潜力，释放出来

珠穆朗玛峰简介珠穆朗玛峰提供一致的、行业领先的股东回报作为一家拥有50年业绩记录的全球领导者，我们是我们所服务市场的优先再保险合作伙伴，随着我们不断增长的保险特许经营权，我们为所有利益相关者提供一致的价值。稳健的财务实力财务实力评级A1穆迪投资者服务A+S全球A+AM最佳稳定前景16.3%债务对资本比率371亿美元平均信用质量AA-132亿美元公认会计准则珠峰集团股权，有限公司2

我们的董事长潜在释放了一个信息，珠峰以近170亿美元的溢价结束了这一年，不仅改善了我们的投资组合规模，而且提高了质量和利润潜力。我们领先的财务业绩得益于我们承保策略的一流执行和我们领先特许经营的强劲市场顺风。该公司的再保险业务目前是全球P&C市场的第四大业务，实现了非凡的顶线和底线增长。在不断追求质量的过程中，珠穆朗玛峰作为全球顶级分割者的首选合作伙伴，份额继续增加。珠穆朗玛峰还继续释放其主营业务的价值。我们在扩大平台规模的战略上取得了长足的进步，将顶级人才和能力带到了全球新市场。我们在第二季度的机会主义股票募集提供了15亿美元的额外火力，以利用艰难的市场。珠峰的业绩带来了26.5%的总股东回报。它们反映了对运营一家世界级公司的细节的不懈关注--以及一个管理团队兑现承诺的累积行动。在可持续增长和领先回报的明确愿景指导下实现的愿景，胡安和他的领导团队引领了珠峰的深刻变革，培育了一种平衡授权与问责的文化，并组建了一支致力于提供卓越价值的卓越专业团队。珠穆朗玛峰的年度报告主题始终专注于承保、索赔和运营卓越，降低整个投资组合的波动性，并在系统和系统中嵌入先进技术，这一年公司领导层、战略和执行的全部力量汇聚在一起，创造了创纪录的盈利能力和杰出的股东价值。在过去的四年中，珠穆朗玛峰成为一个更加多元化、高效和互联的组织。在此期间，承保收入增长了8.83亿美元，综合比率提高了5个百分点。今天，珠穆朗玛峰是一家高度多元化的P&C领导者，拥有不断扩大的全球特许经营权，背后有深厚的专业知识、纪律严明的承保和数字优先的心态。我们是最优秀、最有抱负的人才的大本营，他们被珠峰以价值观为导向的文化所吸引，他们在公司的印记至关重要。珠穆朗玛峰强大的进化故事体现在我们的品牌重塑和7月份在纽约证券交易所推出的新股票代码上。作为珠峰旅程的一部分，为企业和经济体提供必要的保护和特殊的服务，这是一种特权。从这个角度来看，我相信，面对日益危险的风险环境，珠穆朗玛峰从未像现在这样生机勃勃，也从未像现在这样具备充分利用当今市场丰富机遇的能力。我们的未来是光明的，我相信没有比我们更好或更有能力的领导团队来加速半个世纪的进步，直到下一个50年。我谨代表各位董事，感谢你们对珠峰的支持。我被我们创造的动力所鼓舞，并对我们期望在未来几年继续为我们的利益相关者释放的价值感到兴奋。董事会主席约瑟夫·V·塔兰托2023年年度报告3

管理领导团队经验丰富的行业领导者推动我们的战略并提供价值领导，旨在交付Juan C.Andrade总裁和首席执行官Mark Kociancic执行副总裁总裁，集团首席财务官吉姆·威廉姆森执行副总裁总裁，集团首席运营官兼珠峰再保险负责人Mike执行副总裁总裁，总裁兼珠峰保险首席执行官里卡多·安扎尔杜瓦执行副总裁，集团总法律顾问盖尔·范·贝弗伦执行副总裁，北美保险首席人力资源官Mike·穆雷执行副总裁总裁和总裁，集团首席转型和共享服务官Chris Downey高级副总裁，首席承保官Chris Downey，珠峰再保险公司道恩·劳尔高级副总裁，首席通信官吉尔·贝格斯再保险执行副总裁总裁和首席运营官珠峰再保险集团有限公司4

总裁和首席执行官传达的信息2023年承保利润12亿美元2023年毛保费170亿美元对于珠峰来说，2023年是转型的一年，也是我们公司历史上最赚钱的一年，实现了26.5%的总股东回报和23%的运营ROE。从我们纪律严明的承保战略和全球能力到我们的运营和投资，我们提升了业务的关键要素，释放了持续的价值。我们不是按兵不动就走到这里的。我们的同事们分享了我们共同的动力，希望超越市场，追求更好--这一核心行为支撑着我们严谨的承保文化，并专注于推动行业领先的回报。珠穆朗玛峰提供领先的财务回报，其业绩使该公司跻身市场领先金融公司的前四分位数。就账面价值增长和股东总回报而言，珠穆朗玛峰在2023年的表现在同行中名列前茅，即使不包括百慕大新税法带来的递延税项资产带来的好处。我们执行了我们的战略目标，为公司带来了出色的回报，并创造了新的盈利纪录，包括12亿美元的年度承保利润，14亿美元的净投资收入，28亿美元的运营收入和25亿美元的净收入，并产生了近50亿美元的运营现金流。在我们的再保险和保险特许经营权的推动下，我们以不变美元计算增长了21%，不包括恢复保费，全年的毛保费接近170亿美元。珠穆朗玛峰仍然是一个令人信服的长期增长故事，具有显著的势头和盈利能力。与2022年相比，我们将集团合并比率提高了5个百分点以上，尽管又一年行业承保巨灾损失超过1200亿美元。我们的集团自然损失率提高了70个基点，达到59.3%，我们实现了86.9%的自然减员率(不包括利润佣金对已释放准备金的影响)。珠穆朗玛峰6.3%的运营费用比率仍然是同类中最好的，同时继续投资于我们的业务。我们将珠峰的投资组合定位于利率上升的环境，创造了14亿美元的净投资收入。我们的专营权的质量和实力是显而易见的，因为我们取得了创纪录的成绩，同时为我们的后备基础增加了额外的实力。多元化的世界级特许经营权是为未来而建立的，我们的多元化模式为珠穆朗玛峰提供了极大的灵活性，以推动跨周期的卓越回报。作为领先的再保险公司和首选提供商，我们利用了市场顺风，并在全球范围内继续扩大我们的主要保险平台。珠穆朗玛峰利用我们评级为A+的资产负债表，以及去年我们机会主义的15亿美元股权融资，进入了一个世代以来的艰难市场。我们将剩余资本配置到越来越有吸引力的业务领域，在2024年S 1月份的续展中，风险调整后的回报有所提高。我们在地域和业务线上扩大了投资组合并使其多样化，在渗透率不足和快速增长的市场进行了扩张。因此，我们进一步加强了我们的关系，实现了更有利可图、更高利润率的业务账簿，我们准备在2024年继续这一积极的业务轨迹，因为市场状况仍然具有吸引力，我们继续实现赚取溢价。2023年年报5

总裁和首席执行官传达的信息--同时，我们通过区域化的领导团队加强了我们的主要保险组织，并实施了基础设施、能力和分销来扩大我们的全球平台。在北美业务的基础上，我们通过多元化的产品和在拉丁美洲、英国和爱尔兰、欧洲大陆和亚太地区的新市场扩大了我们的特许经营权。我们有吸引力的价值主张得到了中高端市场和大公司的好评，这些公司对珠穆朗玛峰量身定做的服务品牌很有需求。我们的扩张仍然是一种有目的的、有纪律的练习，目的是发现机会，然后采取行动。我对经验丰富的本地承销商和经验丰富的领导团队充满信心，他们正在推动这一战略，并为珠穆朗玛峰更大的多元化和价值做出贡献。2023年，我们推动运营精益求精，加强了珠峰的全球运营，以释放我们模式的协同效应，深化风险洞察，成为一家更加数字化的企业。我们有针对性的投资正在为我们的承保和索赔实践提供更高的精确度。我们正在利用技术和洞察力，帮助塑造未来的珠峰劳动力，预测新出现的风险，并为我们的客户量身定做机会主义的新产品。我们也意识到了转变到“一座珠峰”协作模式的好处，这种模式提高了我们各部门之间和整个组织的效率。随着我们扩展全球保险业务，我们正在从头开始建设基础设施，采用开放的架构方法，既灵活又针对数字时代进行了优化。这加强了分销，并帮助我们在新市场迅速投入运营。利用珠穆朗玛峰以业绩为导向的文化的力量，拥有合适的人，他们在正确的地方推动正确的战略，并与我们一样，始终追求更好的心态，这对我们的成功至关重要。2023年，珠峰再次被公认为人才净吸引地。去年，大量成熟的承保领导者、运营商和技术专家加入了我们的行列，成为一个充满活力、多样化和不断增长的组织的一部分，该组织投资于他们的职业生涯和长期增长和发展。例如，我们加倍加强了指导和体验式学习计划，以支持所有同事--从实习生到新兴领导者。我们重新设想了我们的福利，以抵消不断上升的全球医疗成本，并满足多样化的全球人口不断变化的需求。我尤其感到自豪的是，我们通过珠峰去年推出的退伍军人招聘计划，扩大了对军人的承诺，帮助退伍军人将他们的独特技能和经验转化为我们公司的职业生涯。扩大我们作为负责任公民的承诺我们朝着成为一个更负责任的企业、环境管理者和社区积极变革的倡导者迈出了有意义的一步。我们通过不断扩大的活跃同事资源小组网络提升了我们包容的价值观。我们扩大了公司范围内的全球倡议以及外部合作伙伴关系，包括Dive In、全美非裔美国人保险协会(NAAIA)、Prospanica和赋予保险女性权力，以扩大整个行业的这些努力。我们还在采取措施应对与气候有关的全球风险，并促进一个更可再生的未来。去年，我们扩大了我们的清洁能源供应，扩大了与支持发展中国家气候相关项目的机构的伙伴关系，并任命了像我们敬业的可再生能源领导人这样的专家来推动这些努力。此外，通过我们的同事推动的组织珠峰慈善外展(ECO)和珠峰关怀，我们的公司在我们的志愿者活动中的参与率达到了创纪录的水平，并为那些受到全球自然灾害和人道主义危机影响的人提供了重要的救济。这家公司见证了这支管理团队在进步中蓬勃发展。我们在11月珠峰投资者日上概述的战略计划反映了我们在未来三年为股东实现更高回报的雄心。我们的目标是集团合并比率为89%至91%，与2020至2023年91%至93%的目标比率相比，这是一个有意义的改善，到2026年，股东总回报率每年超过17%。我对我们的战略和实现目标的能力充满信心。感谢您对珠穆朗玛峰的支持和信心，珠穆朗玛峰仍然是一个具有显著势头和盈利能力的引人注目的长期增长故事。与我的管理团队和董事会一起，我期待着继续这一旅程，充分抓住我们面前的巨大机遇。胡安·C·安德拉德·总裁和珠峰集团首席执行官6

2023年是我们历史上最赚钱的一年。我们实现了创纪录的承保收入、创纪录的投资净收入、创纪录的营业收入、创纪录的净收入和创纪录的营业现金流。财务亮点推动可持续的领先财务回报财务亮点(截至2023年12月31日)(百万美元，2023年2022年2021年2019年资产负债表现金和投资$37,142$29,872$29,673$25,462$20,749股东权益每股普通股账面价值$304.29$215.54$258.21$243.25$223.85结果毛保费$16,637$13,952$13,050$10,482$9,133税后净投资收入1,434 830 1,165 642 647税后营业收入(亏损)2,776 1,065 1,153 300 872每股稀释后普通股净收益(亏损)$66.39$27.08$28.97 21.46 21.34每股稀释后普通股2,517 597 1,379 514 1,010$60.19$15.19$34.62$12.78$24.70宣布的股息6.80 6.50 6.20 6.20 5.75财务比率合并比率90.9%96.0%97.8%102.9%95.5%自然减员合并比率1,286.9%3 87.4%87.6%87.6%88.4%税后平均营业回报率23.1%10.6%12.2%3.4%10.3%净收益(亏损)平均股本回报率20.9%6.0%14.6%5.8%12.0%1年前重新列报，以反映部门重新分类和调整自然减少率计算，以计入CECL的影响。2自然减损综合比率不包括巨灾损失、恢复保费、上一年发展、新冠肺炎损失和俄罗斯/乌克兰战争的损失。3不包括与损失准备金释放相关的大约9400万美元的利润佣金。如计入此项利润佣金，本集团于截至2023年12月31日止年度的自然减员综合比率为87.6%。该公司通常使用税后营业收入(亏损)，这是一种非公认会计准则的财务衡量标准来评估其业绩。税后营业收入(亏损)由不包括投资税后净收益(亏损)的净收益(亏损)和税后净汇兑收入(费用)组成。关于净收益(亏损)与税后营业收入(亏损)的进一步解释和对账，可在10-K插页的后面找到。2023年年报7

珠峰再保险珠峰再保险业务在2023年取得了不同寻常的业绩，进一步证明了我们作为全球首选领先市场的地位。我们的团队执行了一项精确的战略，实现了13亿美元的承保利润，这是该部门历史上最大的一笔。珠穆朗玛峰再保险利用硬市场我们的执行力和投资组合优化使我们能够利用世代以来的硬房地产市场，实现出色的营收增长和底线业绩。再保险向质量的转移提供了极好的机会，使我们在房地产和全球几乎所有业务领域的投资组合增长和多样化。全年，我们按不变美元计算增长26%，不包括恢复保费，毛保费总额达到115亿美元，使珠穆朗玛峰跻身全球前五大P&C再保险公司之列，成为我们的分支机构的首选合作伙伴。利用我们的市场领导地位、深厚的客户和经纪关系以及强大的资产负债表，我们在2024年1月的续订中执行了一项纪律严明的战略，产生了更高的利润和更高的利润率。我们充分利用了2023年股权融资的资本，以更优惠的条款获得同类最佳的分支机构，同时以出色的风险调整回报扩大我们的核心全球房地产巨灾投资组合。我们还增加了有吸引力的目标新客户，同时在再保险条款和条件，特别是分给佣金不符合我们的门槛时，保持对承保风险的选择性。由此产生的质量和多样化的我们的书是优秀的，定位珠穆朗玛峰的进攻，因为市场状况仍然有吸引力。2023年，我们以一流的人才而脱颖而出，欢迎新的人才，他们扩大了我们的全球业务和能力，同时加强了我们以客户为中心的文化。我们投资于发展我们的团队，扩大我们在所有级别的学习、指导和奖励计划-从我们的早期职业轮换和流动计划到我们的新兴和高级领导力计划-为下一代配备不同的技能和对新业务领域的接触。在竞争激烈的市场中，珠穆朗玛峰聚集了业内最优秀的承销人才。在部门范围内的许多其他奖项中，我们的拉丁美洲承保团队被Inside P&C评为巴西以及整个加勒比海和中美洲的年度最佳再保险公司，而北美再保险业务负责人Jill Beges则被评为2023年商业保险“值得关注的女性”名单。与风险的未来保持同步，我们在技术上的投资与不断发展的风险环境的步伐相匹配。我们使用尖端分析来增强我们的承保和运营。这包括扩大我们强大的企业数据湖，使我们能够充分利用数据的全部力量，并改进定价和索赔决策。我们将机器学习和人工智能集成到我们的系统中，以提高对风险的可见性，并利用新的自动化工具来推动洞察力和效率，特别是在速度和客户响应对我们的成功至关重要的续约期，为我们的承保人带来了重大变化。着眼于未来的机遇，我们为特许经营权建立的价值和势头在2023年显而易见。我们处于有利地位，能够充分利用有吸引力的市场机会，在2024年及以后实现持续的盈利增长。珠峰集团有限公司8

30%财产比例6%财产非巨灾XOL 15%财产巨灾XOL 27%意外伤害XOL 14%意外伤害XOL 8%财务额度Tony伊佐高级副总裁，全球兼职和分销，珠峰再保险执行副总裁兼首席运营官总裁兼首席运营官，珠峰再保险国际部负责人阿图尔·克林格高级副总裁珠峰再保险领导团队珠峰再保险是由我们的人民和灵活的企业文化支持的。它由扁平的组织结构保持，优先与我们的业务合作伙伴接触，使珠穆朗玛峰成为对我们的经纪人和分割者的速度和响应能力的标准。这种对提供优质服务的关注是一种竞争优势，它帮助我们在挑战1月1日的续订方面取得了成功。珠穆朗玛峰作为一个团队通力合作，向市场传递了一个明确、一致的信息。有了与市场紧密联系并有权做出决策的当地团队，我们的重点是应对当地条件，而不会因为官僚作风和复杂性而拖累我们的竞争对手。重要的是，我们进一步深化了我们的战略，加深了珠峰的足迹，在利润率高的新市场和渗透率不足的市场获得了份额。其中一个扩张机会是亚洲，我们的团队动员起来，在韩国、东南亚、印度、台湾和澳大利亚建立了健康、高利润率的业务。我们还加强了在工程和网络等专业风险领域的能力，在这些领域，我们在改善经济状况的同时，也扩大了我们的地位。具体地说，从2022年到2023年，我们的工程投资组合经历了38%的强劲增长，我们的独立网络合同在2023年飙升至3.04亿美元。我们在2023年结束时处于优势地位，通过续签实现了我们的目标，并以珠穆朗玛峰在塑造和多样化我们的投资组合时所应用的同样的专注和纪律执行。我们准备在2024年继续提供价值，并使自己成为首选的领先市场平台。聚光灯利用珠峰灵活而灵敏的文化地区毛保费业务毛保费39%美国6%加拿大4%亚洲/澳大利亚13%拉丁美洲11%全球(百慕大)4%中东/非洲23%欧洲/英国集团首席运营官兼珠峰再保险业务负责人集团首席运营官兼珠峰再保险业务主管克里斯·唐尼高级副总裁珠峰再保险2023年年度报告9

珠峰保险®在2023年，我们在珠峰成为一家领先的全球P&C保险公司的征程上取得了重大进展。我们提出了几个关键目标，以扩大我们的全球平台，兑现我们的客户承诺，并加强我们的产品组合及其潜力。保险衡量我们的价值主张我们以客户为中心的方法指导了保险部门的发展。我们专注于简化流程，优化我们的共享系统和工具，并在客户重视的人才和技能上投入巨资，扩大了我们的业务，在北美建立的基础上建立了我们的基础，并进入了国际新市场。随着我们在全球推广我们的价值主张方面取得了进展，我们巩固了一个可扩展的全球平台，该平台支持我们不断发展的组织，并为我们的未来做好最佳定位。我们卓越的人才来自一个与客户需求保持一致的地区结构，为他们提供我们承保平台的全面能力以及我们平衡和多样化的产品范围。在全球范围内，我们部署了改进的客户驱动型数据分析和报告工具，以增强市场参与度，并使我们的承保和索赔同事能够提供“One Everest”体验。我们集中了整个组织的核心流程和系统，同时通过本地参与使索赔和承保决策与客户保持密切联系。基于通用框架的运营提高了我们管理投资组合、更高效地定价、更准确地解决索赔，同时比以往任何时候都更快地响应市场需求的能力。我们在创新的数字工具上进行了有意义的投资，改进了我们的数据和分析，并将我们的能力联系在一起，以在我们的承保和索赔中更精确地推动流程改进。部署技术以改善与经纪人的连接，同时引入可自动化和简化工作流程的新索赔功能，这些增强提供了更高的效率，并显著改善了我们的同事和客户的体验。我们成立了一个独立的北美批发和项目部门，提供更深入、更专注的专业知识、产品和服务，以满足客户的需求。这加快了我们推向市场的速度，使我们能够增加市场渗透率，同时加深客户和经纪人的关系，这两个都是关键的长期目标。我们利用房地产和其他专业线等短期尾线的机会，进一步扩大和多样化了我们的投资组合，按产品、业务和地理位置计算，2023年不变美元年增长率为10%，年保费超过50亿美元，创历史新高。随着我们的发展，我们保持了珠穆朗玛峰标志性的承保纪律。我们始终如一地强调周期和投资组合管理，专注于定价优惠和强劲利润轨迹的业务线。最后，整个行业都处于高风险环境中。尽管这带来了挑战，如经济和社会通胀，特别是在2016-2019年的事故年，但它也为最有纪律和最老练的承销商创造了脱颖而出的机会。我们充实了储备头寸，以审慎应对这类风险。从2024年及以后的强势地位执行，保险司正在从坚实的基础上执行。有了合适的人才、基础设施和广泛的能力，我们处于有利地位，可以继续实现我们的长期目标。珠峰集团有限公司10

在过去的两年里，我们遵循了严谨和有条不紊的战略，将珠峰保险国际®从一家主要位于伦敦的专业批发业务转变为在英国、爱尔兰、欧洲大陆、亚太地区和拉丁美洲的九个国家和地区日益全球化的零售平台，高度差异化的价值主张受到中上市场和大客户的热切欢迎。在亚当·克利福德和杰森·基恩的领导下，我们在推进2023年目标方面取得了有意义的进展。利用该部门在北美的成熟基础设施，我们正在通过可扩展和经过验证的蓝图来扩大珠峰的价值比例。我们充分利用了我们深厚的关系网络，吸引了业内最优秀的领导者、运营商和本地承保团队，他们显著加强了我们的国际领先地位。我们打造了坚实的治理基础，并投资于系统和能力，使我们能够在共同平台上实现协同增效和更高的效率。去年，我们在西班牙建立了我们的业务中心，在那里我们正在培育一流的运营、索赔和产品创新框架，从而带来卓越的服务和新的定制产品。我们的国际客户正在寻找一个拥有实力和灵活性的合作伙伴，以驾驭法规和当地要求的网络，同时提供优质的客户服务，我们已经证明我们可以满足这些需求。珠峰的资产负债表和声誉支撑着我们顶尖的人才和本地产品的广度，使我们处于有利地位，能够在我们的目标市场获得份额。虽然我们在利润丰厚的市场拥有巨大的净空空间，但我们只专注于最具增长性的机会。随着今年继续向新的全球保险市场扩张，包括墨西哥、哥伦比亚和澳大利亚，我们才刚刚开始认识到我们的潜力，并正朝着成为世界级全球P&C保险公司的方向迈进。我们准备在2024年通过在人才、技术和进一步扩张方面的持续投资，实现更多里程碑，发现为珠峰和我们的股东带来底线价值的机会。聚光灯我们的蓝图将把珠峰保险®带到全球舞台上，珠峰保险®拉丁美洲负责人高级副总裁，珠峰保险®全球索赔主管安德鲁·麦克布莱德高级副总裁，珠峰保险®全球首席保险官马克·马里岑高级副总裁，珠峰保险®梅丽莎·麦克德莫特高级副总裁，全球保险首席精算师，珠峰保险®尤莱恩·冯·巴奇高级副总裁，珠峰保险®国际业务负责人亚当·克利福德高级副总裁，珠峰保险国际业务负责人贾森·高级副总裁，珠峰保险®珠峰保险®领导团队按业务线承保毛保费短/中/长尾承保毛保费**短尾：亏损通常不到3年就能解决中尾的业务：亏损通常需要3-6年才能解决长尾的业务：亏损可能需要6年以上才能解决的业务37%长尾26%中尾37%短尾11%事故和健康33%专业伤亡8%其他专业16%专业责任23%财产/短尾9%工伤赔偿金高级副总裁，全球保险运营主管Mike卡米洛维茨执行副总裁总裁、总裁兼珠峰保险首席执行官Mike®总裁、总裁北美保险2023年年报11

企业责任无论我们是通过承保为可再生能源实践做出贡献，减轻自然灾害对客户和社区的影响，还是促进机会平等、尊重和归属感的价值观，我们都因能够共同产生的影响而团结在一起，就像#OneEverest一样。每一项政策的制定、生态系统的保护、奖学金的颁发和每一小时的志愿服务都加深了我们对依赖我们获得保护、安全和财务回报的社区、客户和股东的集体印记。弘扬我们包容的文化、珠峰的文化和我们人民的素质是我们成功的核心。我们在世界各地的同事提供了广泛的观点和观点，使我们能够更好地与我们的客户、合作伙伴、投资者和社区的经验建立联系。这种理解帮助我们提供产品，帮助我们的客户在日益复杂和不确定的世界中成长和繁荣。我们的人力资源团队、Dei Council、同事资源组(CRGs)、执行委员会和高级领导团队通力合作，吸引、留住和培养具有不同视角的杰出人才，并培养随时随地为每个人服务的归属感。我们被公认为是最优秀的人才想来工作的地方，包括我们最近获得的2023年50强人才收购行业奖。珠穆朗玛峰全球创意理事会是一群珠穆朗玛峰企业高管，致力于在我们的本地团队中推进我们的包容性文化，并在整个公司范围内进行有意义的参与。2023年，珠峰加强了理事会的全球领导结构，并扩大了我们的CRGs，以鼓励在整个组织内进一步代表、合作和倡导。这些努力在全球范围内推动了创纪录的CRG同事参与，超过70%的珠穆朗玛峰同事作为至少一个CRG的成员参与其中。珠穆朗玛峰投资于可持续的合作伙伴关系，以支持我们在公司以外的努力。通过与新泽西州法律和教育赋权项目、NAAI、精算师妇女和盟友网络以及性和性别联盟的合作，我们在2023年指导了高中生和大学生，参与了与我们行业相关的全国性多元化对话，并吸引了顶尖、多样化的人才来到珠峰。我们在2023年进一步建立了新的伙伴关系，包括INSINE、Prospanica、职业保险妇女协会和赋予妇女保险业权力等。我们通过赞助和小组讨论扩大了我们的参与，这是一年一度的全球保险业活动，专业人士齐聚一堂，宣传包容性的工作场所文化，并作为创新解决方案的倡导者进行合作。投资于人才发展和持续学习创造可持续的积极影响始于吸引最聪明的人才并投资于他们的成长和发展，这样他们就可以为我们的工作带来新鲜、创新的方法，并加深我们作为一家公司的影响。我们不断提高人才发展的标准，通过试点创新学习计划，帮助同事获得新的技术技能和实践经验。今年，我们与风险管理和组织弹性学院的专家一起推出了一个新的互动计划，以扩大同事对风险管理的理解，并与刀片学院合作，以加强数据和分析的领导能力。这些投资，再加上指导、指导和领导力发展，正在帮助塑造我们的下一代领导者。与此同时，我们正在不断扩大我们屡获殊荣的暑期实习和核心发展培训，包括再保险助理计划、IT早期领导计划和早期承保计划。这些机会为我们的同事提供了宝贵的技能、知识和领导能力，他们需要这些技能、知识和领导能力来推进他们的职业生涯，并加强珠穆朗玛峰作为行业最佳人才之家的地位。在珠峰，我们为所有人提供机会的宗旨指导着我们公司在全球范围内创造积极和可持续影响的行动。珠峰集团有限公司12

珠穆朗玛峰在确定切实的解决方案以帮助我们的客户管理他们的环境和气候相关风险方面仍然走在前列。“保护我们的环境我们的业务包括保护我们的客户免受自然灾害和大规模天气事件(如风、洪水和野火)的影响。我们的行业在此类极端天气事件后的经济和社会复苏中发挥着至关重要的作用，我们的客户依赖我们迅速做出反应并找到解决方案。珠穆朗玛峰在确定切实的解决方案以帮助我们的客户管理环境和气候相关风险方面仍然处于领先地位。珠穆朗玛峰通过提供广泛的财产和意外伤害保险产品来支持可再生能源行业，包括承保太阳能、风能、电池储存和水电行业的风险。珠穆朗玛峰还为绿色氢气等新兴清洁能源技术提供保险计划。2023年，珠穆朗玛峰在其能源和建筑团队中迎来了一位敬业的可再生能源领导者，以进一步推动公司在该领域的服务。我们自豪地成为《联合国负责任投资原则》和《可持续保险原则》的签署国。为了切实表明我们对这些原则的承诺，我们与国际金融公司(IFC)合作，为发展中国家的气候相关项目提供资金。国际金融公司是世界银行的一个实体，致力于应对全球发展挑战。珠穆朗玛峰与其他12家保险公司合作，与国际金融公司签署了一份35亿美元的信用保险单，以促进新兴市场的经济增长、创造就业机会和减少贫困。自2022年成立以来，我们的长青业务资源集团成员通过一系列倡议在全公司范围内推动可持续发展文化的努力，包括在我们的美国总部回收电子产品、飓风季节活动和思想领导小组，以及与我们的ECO BRG和One Tree一起举办的植树活动，通过碳捕获来缓解气候变化的影响。增强我们生活和服务的社区的能力我们致力于弘扬对我们的同事很重要的价值观，并解决我们生活和服务的社区面临的社会、经济和环境挑战。今年，我们扩大了我们的企业慈善项目珠峰关怀计划，以帮助我们的组织和同事在我们的社区中产生更大的影响，从慈善捐款到社区参与和同事参与。在珠峰关怀下，我们扩大了我们的企业匹配礼物战略，以反映我们全球同事的慈善捐赠优先事项，并为他们创造更多参与的机会，使所有同事的慈善捐款与美元相当。2023年，我们在该项目中增加了17个新的慈善机构，涉及保护与环境、饥饿与福利、人权和救灾等支柱，为那些受到全球自然灾害和人道主义危机影响的人提供了至关重要的援助。我们的同事驱动的组织ECO是我们在全球范围内推动社区参与的引擎。通过ECO计划，珠穆朗玛峰的同事们在全球50多个活动中贡献了1500多个志愿者小时，为Rise on Hunger组织了100,000多份营养餐，通过Growth-A-Row和办公室食品活动解决了当地的粮食不安全问题，与Soundwater，Inc.和Clean Ocean Action一起清理了新泽西州国家娱乐区的海洋和海岸线。珠穆朗玛峰每年为所有同事提供两个有偿ECO日，以参与公司赞助的志愿者活动。2023年，我们扩大了这一计划，每年增加一个带薪的全球个人外联日，供同事用于公民参与活动，如社会正义活动、投票或他们热衷的任何个人志愿者工作。展望未来，在我们强劲的势头下，我们将继续专注于促进我们的多元化文化，投资于培养下一代领导人，保护我们的环境，并增强我们在世界各地的社区的能力。这一长期的战略承诺是可能的，因为我们各地的同事以及他们作为#OneEverest成功的奉献精神。通过持续的协作、透明度和问责制，我们将在2024年及以后发现创造利益相关者价值的新机会。2023年年报13

全球足迹扩大珠峰的价值主张珠峰在世界各地的地点亚特兰大、GA波士顿、MA芝加哥、IL Hartford、CT Houston、德克萨斯州印第安纳波利斯、洛杉矶、CA Miami、FL New York、NY Orange、CA Philadelphia、PA San Francisco、CA Stamford、CT Tampa、FL Walut Creek、CA Warren、NJ比利时百慕大巴西加拿大智利法国德国爱尔兰荷兰新加坡西班牙瑞士英国珠峰集团有限公司14

珠峰集团有限公司2023年10-K表格

美国证券交易委员会华盛顿特区20549 Form 10-K X年度报告根据1934年证券交易法第13或15(D)节提交的截至2023年12月31日的财政年度过渡报告根据1934年证券交易法第13或15(D)节提交的委员会文件编号1-15731珠峰集团有限公司。百慕大98-0365432(法团或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别编号)百慕大HM 19(主要行政办公室地址)(邮政编码)441-295-0006(注册人的电话号码，包括区号)_$0.01票面价值EG纽约证券交易所_根据证券法第12(G)条注册的证券：无_如果注册人不需要根据法案第13节或第15(D)节提交报告，则用勾号表示是X否。YES NO X用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是X否用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)规则405要求提交的所有交互数据文件。是X否用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。大型加速申报公司X加速申报公司非加速申报小型报告公司新兴成长型公司如果是一家新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。是，不是X

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。是X否如果证券是根据该法第12(B)条登记的，用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。O勾选标记表示其中是否有任何错误更正是重述，需要根据第240.10D-1(B)条对登记人的任何执行干事在相关恢复期间收到的基于奖励的补偿进行恢复分析。O用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是否X截至2023年6月30日，也就是注册人最近完成的第二季度的最后一个工作日，注册人的非关联公司持有的有投票权股票的总市值为148亿美元。根据该法第12(B)条登记的证券：2024年2月1日未发行的普通股的类别数量，面值为0.01美元的参考文件43,381,573份表格10-K第10、11、12、13和14项所要求的某些信息通过参考从注册人的2024年股东周年大会委托书中并入本协议第三部分，该委托书将在注册人截至2023年12月31日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会。

珠峰集团有限公司目录表格10-K页第一部分项目1.业务1项目1A。风险因素20项目1B。未解决的工作人员意见32项目1C。网络安全32项目2.财产33项目3.法律诉讼33项目4.矿山安全披露34第二部分项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券34项目6.(保留)36项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析37项目7A关于市场风险的定量和定性披露59项目8.财务报表和补充数据60项目9.关于会计和财务披露的变更和与会计师的分歧60项目9A控制和程序60项目9B。其他资料60项目9C。披露妨碍查阅的外地司法管辖区61第III部第10项董事、行政人员及公司管治61第11项行政人员薪酬61第12项若干实益拥有人的抵押拥有权及管理层及有关股东事宜61第13项若干关系及关连交易61独立董事61第14项首席会计师费用及服务费第IV部第15项证物及财务报表附表62

安全港信息本报告包含符合1995年美国私人证券诉讼改革法和其他美国联邦证券法的前瞻性陈述。我们打算将这些前瞻性陈述纳入联邦证券法中前瞻性陈述的安全港条款。在某些情况下，可以通过使用“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“预期”、“估计”、“预期”、“计划”、“相信”、“预测”、“潜在”和“打算”等前瞻性词语来确定这些陈述。本报告中包含的前瞻性陈述包括：·灾难性事件对我们财务报表的影响；·我们因巨灾风险敞口造成的损失可能超过我们的预测；·有关我们的损失准备金和损失调整费用或LAE的信息；·我们未能准确评估承保风险并制定适当的保险费率；·财产和意外再保险和保险的定价下降；·我们没有能力或未能购买再保险；·我们有能力维持我们的财务实力评级；·我们的被保险人、中间人和再保险人未能履行对我们的义务；·由于对金融市场状况的暴露，我们的投资价值和投资收入下降；·未能保持足够的现金来履行短期财务义务；·我们支付股息、利息和本金的能力，这取决于我们因控股公司结构而从子公司获得股息、贷款和其他资金的能力；·由于外汇汇兑损失，我们的净收入和资本水平减少；·我们对意外的通胀水平的敏感性；·国内或外国政府采取的措施对我们业务的影响；·我们留住主要高管的能力，以及吸引或留住管理我们业务所需的高管和员工的能力；·网络安全风险对我们业务的影响，包括技术漏洞或故障，以及与网络安全相关的监管和立法发展对我们业务的影响；·我们对业务发展对经纪人和代理人的依赖；·在决策时使用的分析模型与实际结果的重大差异；·业务持续风险对我们业务的影响；·我们行业的高度竞争性质对我们业务的影响，包括新进入者、竞争产品和(再)保险业的整合；·保险法和集团公司细则中的条款(定义见下文第一部分)造成的反收购效果；·与美国公司的投资者相比，集团投资者在保护其利益方面可能存在困难；·我们未能遵守保险法律法规和其他监管挑战；·百慕大再保险公司(定义见下文第一部分)在其他司法管辖区获得许可证或准入以发展业务的能力；·百慕大再保险公司安排担保以支持其再保险的能力，影响其承保再保险的能力；·国际和美国税法的变化；·如果集团和/或百慕大再保险公司在目前未纳税的司法管辖区纳税，对集团和/或百慕大再保险公司的影响；以及·珠峰再保险公司、控股公司和控股爱尔兰公司(各自的定义见下文第一部分)、珠峰都柏林保险控股有限公司(爱尔兰)、百慕大再保险公司和珠峰国际再保险有限公司支付股息的能力。前瞻性陈述仅反映我们的预期，并不是业绩的保证。这些陈述涉及风险、不确定性和假设。实际事件或结果可能与我们的预期大不相同。可能导致我们的实际事件或结果与我们的预期大不相同的重要因素包括标题第1A项“风险因素”下讨论的那些因素。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

除非另有说明，本文件中的所有财务数据均采用美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)编制。在本文件中，“集团”是指珠峰集团有限公司；“百慕大再保险”是指珠峰再保险(百慕大)有限公司；“控股爱尔兰”是指珠峰再保险集团(爱尔兰)有限公司；“爱尔兰再保险”是指珠峰再保险公司(爱尔兰)、指定活动公司或“DAC”；“爱尔兰保险”是指珠峰保险(爱尔兰)、DAC；“控股”是指珠峰再保险控股公司；“珠峰再保险”是指珠峰再保险公司及其子公司(除文意另有所指外)；“公司”、“珠峰”、“我们”、“我们”和“我们”是指珠峰集团有限公司及其合并后的子公司。除非另有说明，否则所有表格美元金额均以百万美国(“美国”)为单位。美元(“美元”或“$”)。由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。项目1.经营公司业务。珠峰是一家总部位于百慕大的再保险和保险组织。作为S指数的一部分，我们是一家领先的金融服务机构，专注于多元化我们的投资组合和地理位置。通过我们在美国和国际上运营的直接和间接子公司，我们为世界各地的不同客户群体提供服务，提供我们认为是广泛的产品和分销能力、强大的资产负债表、创新文化和获得世界级人才的机会。截至2023年12月31日，我们的股东权益为132亿美元，总资产为494亿美元。我们的行动。该公司通过其再保险和保险业务部门开展的主要业务是在美国、百慕大和其他国际市场承保再保险和保险。我们的全球运营网络覆盖六大洲100多个国家和地区。2023年，该公司的毛保费为166亿美元，其中约68.9%为再保险，31.1%为保险。该公司通过经纪商和直接与转让公司承保再保险，使其能够根据转让公司首选的再保险购买方法灵活地开展业务。该公司主要通过经纪人承保保险，包括为盈余额度和总代理关系承保。集团活跃的运营子公司均被A.M.Best Company(“A.M.Best”)评为A+级，该公司是一家领先的保险公司评级提供商，根据保险公司履行对投保人义务的能力对其进行财务实力评级。百慕大再保险是一家百慕大保险公司，是集团的直接子公司，在百慕大注册为4类保险公司和长期保险公司，并获授权承保再保险和财产及意外伤害保险。百慕大再保险英国分公司向英国、中国和欧洲市场承保财产和意外伤害再保险。截至2023年12月31日，百慕大再保险的股东权益为42亿美元。·珠峰国际再保险有限公司(“珠峰国际”)是一家百慕大保险公司，是集团的直接子公司，在百慕大注册为4类保险公司，并获授权承保财产和意外伤害业务。珠穆朗玛峰国际的新加坡分公司为新加坡市场承保财产和意外伤害再保险。珠峰国际的大部分业务是从其附属公司-珠峰再保险、百慕大再保险、爱尔兰再保险和爱尔兰保险-承担再保险。截至2023年12月31日，珠峰国际的股东权益为14亿美元。·爱尔兰再保险是一家爱尔兰再保险公司，也是集团的间接子公司，该公司获得许可，可以直接或通过经纪人为伦敦和欧洲市场承保非寿险再保险，包括通过其爱尔兰办事处和苏黎世分行。·爱尔兰保险公司是一家爱尔兰保险公司，是集团的间接子公司，通过其爱尔兰办事处以及其在美国的分支机构获得为欧洲市场承保的许可1

英国、荷兰、西班牙、法国和德国。此外，爱尔兰保险被认为是所有50个州和哥伦比亚特区批准/符合条件的外国盈余额度保险公司。·伦敦劳合社(Lloyd‘s)Syndicate 2786是由珠峰企业成员有限公司提供资金支持的全资珠峰辛迪加，成立于2015年，是一个促进珠峰国际保险业务进一步扩张的平台。该财团由第三方管理机构管理。·总部位于智利的保险公司Everest Compañia de Seguros Generales智利S.A.获得了在智利经营保险和再保险业务的许可。·加拿大珠穆朗玛峰保险公司(“珠穆朗玛峰加拿大”)是一家加拿大保险公司，是爱尔兰控股公司的直接子公司，获得在加拿大所有省份承保财产和意外伤害保险的许可证。·珠穆朗玛峰再保险公司是特拉华州的一家再保险公司，是Holdings的直接子公司，是所有50个州、哥伦比亚特区、波多黎各和关岛的持牌财产和意外伤害保险公司和/或再保险公司，并获授权在加拿大、新加坡和巴西开展再保险业务。珠穆朗玛峰再保险公司通过其美国办事处以及在加拿大和新加坡的分支机构，为美国和国际市场的保险和再保险公司承保财产和意外伤害再保险。截至2023年12月31日，珠峰再保险公司的法定盈余为70亿美元。·珠穆朗玛峰国家保险公司(“珠穆朗玛峰国家”)是特拉华州的一家保险公司，是珠峰再保险公司的直接子公司，在所有50个州、哥伦比亚特区和波多黎各都有许可证，并有权在获得许可证的司法管辖区内承保财产和意外伤害保险。珠峰国家保险公司的大部分业务由其母公司珠峰再保险公司提供再保险。·珠峰赔偿保险公司(“珠峰赔偿”)是特拉华州的一家保险公司，也是珠峰再保险公司的直接子公司，在美国承保超额和盈余额度保险业务。超额和剩余额度保险是一种特殊的财产和责任保险，在特定司法管辖区内未获得承保执照的保险公司被允许在被认可的保险公司无法提供特定的特殊保险时向被保险人提供这种保险。珠穆朗玛峰保险公司是一家特拉华州国内盈余额度保险公司，有资格在美国所有其他州、哥伦比亚特区和波多黎各以未被承认的方式承保业务。珠峰赔偿的大部分业务由其母公司珠峰再保险公司提供再保险。·珠峰安保保险公司(“珠峰安保”)是特拉华州的一家保险公司，也是珠峰再保险公司的直接子公司，在特拉华州、佐治亚州和阿拉巴马州获准承保财产和意外伤害保险。珠峰证券的大部分业务由其母公司珠峰再保险公司提供再保险。·珠峰顶级保险公司(“珠峰顶级”)是特拉华州的一家保险公司，也是珠峰再保险公司的直接子公司，获得在所有50个州和哥伦比亚特区承保财产和意外伤害保险的许可。珠峰总理的大部分业务由其母公司珠峰再保险公司提供再保险。·珠穆朗玛峰德纳利保险公司(“珠穆朗玛峰德纳利”)是特拉华州的一家保险公司，也是珠穆朗玛峰再保险公司的直接子公司，它获得了在所有50个州和哥伦比亚特区承保财产和意外伤害保险的许可。珠峰德纳利的大部分业务由其母公司珠峰再保险公司提供再保险。·珠峰国际保险有限公司(“珠峰保险”)是一家百慕大公司，也是控股公司的直接子公司，在百慕大注册为3A级一般商业保险公司和C级长期保险公司。珠穆朗玛峰保险公司根据美国国税法第953(D)条一次性选择缴纳“受控外国公司”的美国所得税。通过这一选择，珠峰保险被授权在百慕大和美国承保人寿再保险和意外伤害再保险。此外，珠峰保险被认为是所有50个州和哥伦比亚特区批准/合格的境外盈余额度保险公司。2.

人力资本管理。我们在世界各地的员工对我们的成功至关重要，我们努力吸引和留住最高素质的人才，以满足我们的业务需求以及我们客户和客户的需求。我们的目标是建立熟练、有才华、合作、包容的团队，并培养植根于多样化思想和经验的使命感和公司文化。截至2024年2月1日，该公司拥有2844名员工。管理层认为，同事敬业度很高。本公司的所有员工均不受集体谈判协议的约束，本公司也不知道目前有任何签订此类协议的努力。吸引人才、发展人才、留住人才。珠穆朗玛峰为拥有顶尖行业人才而自豪，我们对我们的员工进行持续的战略投资。我们吸引、培养和留住高素质专业人才的能力，对我们的持续增长和执行我们的战略重点至关重要。所有同事的持续发展是我们是谁以及我们如何保持作为全球风险管理领导者的竞争优势的核心。我们很自豪能够提供企业指导计划、领导力发展机会以及与外部合作伙伴组织接触的途径。我们为各层次的持续学习和人才发展提供机会。我们鼓励我们的同事通过使用公司为他们提供的工具来掌握他们的发展，这些工具包括行业培训、技术提升、指导和个人发展课程。珠穆朗玛峰还积极管理整个组织的继任规划，并在可能的情况下努力为内部人才提供成长和晋升机会。我们的领导者和同事持续不断地学习，以支持职业和个人发展。积极招聘技术熟练、经验丰富的多样化团队是我们董事会(“董事会”)和整个组织继任规划的一个重要方面。我们的人力资源和高级领导团队、执行委员会、全球多元化、公平和包容理事会(“Dei Council”)和同事资源小组(“CRGs”)合作，吸引、留住和培养优秀的、多样化的人才，培养一个包容各方的工作场所，包容性别、种族、年龄、地理、技能组合、经验和视角的多样性。人是我们成功的动力。我们致力于为所有同事提供一个有吸引力和支持性的环境，让他们能够个人发展，并帮助推动我们未来的增长。这就是为什么珠峰很高兴提供各种全球倡议，如领导力咖啡时间和炉边聊天；慈善社区外展活动和志愿者机会；网络活动；员工表彰奖；以及与高级领导人的思想领导力话题。通过提供有意义和有吸引力的同事体验，我们专注于激励我们的全球团队在他们所做的每一件事上提供机会。文化。珠穆朗玛峰通过Unity的同事价值主张机会包括公司文化的基石：我们的使命、宗旨和价值观，以及一套新定义的同事行为，这些行为表明我们作为一个珠穆朗玛峰是如何运营的，无论位置、水平或功能如何。·我们的价值观是指导我们决策、行动和行为的指导原则。它们是我们文化的一种表达，也是我们工作方式的一个组成部分：人才。深思熟虑地承担风险。执行死刑。效率。谦逊。领导力。协作。多样性、公平和包容性。·我们的同事行为决定了我们如何运作和互动，无论我们处于什么位置、级别或职能：尊重每个人。追求更好。以身作则。拥有我们的结果。齐心协力共赢。·2023年，该公司开始将这些新行为嵌入全球同事计划和实践中。我们正在采取系统的方法，将它们融入我们所做的一切，从我们的人才获取和入职计划到我们的绩效和薪酬计划、表彰计划和一般就业政策。3.

多样性和包容性。人是珠穆朗玛峰最大的资产，通过我们的同事为我们的社区带来广泛的背景、视角和兴趣，我们的团队的质量得到了提高。在珠穆朗玛峰，多元化、公平和包容(“DEI”)表达了我们对无歧视地获得机会、在我们的交易中公平和文化包容性的承诺，并代表着我们不仅在我们的工作场所而且在我们开展业务的全球社区中促进的文化和商业必要性。我们的董事会致力于促进其结构内的多样性，并强调其在我们高级行政领导中的重要性。我们认为，性别、种族、年龄、地域、技能组合、经验和视角的多样性加强了我们的治理、战略、公司责任、人权和风险管理。珠穆朗玛峰拥有全球Dei战略框架和重点领域，与我们企业的全球Dei努力和倡议保持一致。我们有四个支柱，为我们的战略框架奠定了基础，如下所述。1.一致性和责任感：我们全球一体化的Dei努力与我们的公司战略、文化价值观和同事行为保持一致。2.以同事为中心：我们的同事是我们创建的全球计划、流程和伙伴关系的中心，我们重视并尊重他们不同的经验和观点。3.文化和敬业精神：我们的职场文化之所以能够蓬勃发展，是因为我们努力促进包容、友爱和归属感。4.机会与增长：我们为所有利益相关者提供机会的全球努力和方式都是以增长为导向的，我们可以灵活地根据需要进行调整，以支持我们的战略重点。作为我们全球Dei努力的一部分，珠峰拥有Dei Council，它在我们的北美和国际业务中在全球范围内发挥作用。Dei Council的使命是帮助营造一个吸引、留住和发展最优秀人才的环境；重视人们的多样性、他们的生活经历和观点；并作为高级管理人员的渠道，促进全公司对包容性的可衡量参与。理事会是一个重要的声音和关键的顾问，并支持我们的领导人发挥他们的作用，通过公开对话和讨论、培训和最佳实践，进一步培养珠峰的主旨。理事会还在支持我们的CRG方面发挥了重要作用，因为它们提高了人们的认识，并确保整个公司都能听到不同和有代表性的声音。我们期待抓住机会，庆祝我们的多样性，并相互提振。我们的全球CRG作为理事会的一部分，通过网络活动、职业发展机会和分享文化传统定期联系，推动世界各地办事处之间更大的认识和合作。我们的CRGs向所有人开放，不分背景，以促进职业和个人发展，交流思想，分享文化经验和背景，为珠峰的愿景和价值观做出贡献。截至2023年12月31日，本公司赞助了9个CRG。业务和承保战略。2023年，公司更名为珠峰集团有限公司，并开始以新的股票代码(纽约证券交易所代码：EG)进行交易。珠穆朗玛峰的新名称和股票代码反映了我们价值主张的演变，建立在50年来再保险的领先地位和在全球一级保险市场不断扩大的存在的基础上。该公司为许多不同的客户和业务线在全球范围内开展业务，从而获得广泛的风险分散。公司基本上不依赖于任何单一客户、一小群客户、业务线或地理区域。在截至2023年12月31日的一年中，没有任何一家客户(放弃公司或保险公司)产生的毛保费超过公司毛保费的3.8%。本公司相信，任何一家客户的业务减少都不会对其未来的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。本公司2023年毛保费中约62.4%、30.7%和6.9%分别来自经纪再保险市场、保险业务和直接再保险市场。4.

经纪人再保险市场由几个重要的国内和国际经纪人和一些规模较小的专业经纪人组成。经纪公司无权就再保险协议约束本公司，本公司也没有事先承诺接受经纪公司提交的业务的任何部分。任何割让公司的再保险业务，无论是新的或续期的，均须经本公司接受。经纪手续费一般由再保险公司支付。2023年，再保险部门十大经纪商的毛保费总额约占总保费的53.7%。该公司业务份额最大的经纪商达信和麦克伦南约占毛保费的20.4%。份额第二大的经纪商怡安约占承保毛保费的16.1%。本公司相信，任何一家经纪商承担的业务减少不会对本公司产生重大不利影响。本公司的保险业务主要在承认和不承认的基础上承保商业财产和意外伤害。这项业务是通过批发和零售经纪人、盈余线经纪人和项目管理员撰写的。2023年，没有任何计划管理员占保险部门毛保费总额的10.0%以上。直接再保险市场是本公司承保再保险业务的重要分销渠道。直接配售再保险使本公司能够接触到那些更愿意根据再保险人对割让公司需求的深入了解直接向再保险人投保的客户。正是我们长期的客户和经纪人关系帮助我们继续发展和保持我们的全球领先地位。该公司持续评估每一种业务关系，包括在其分销渠道内拥有承保专业知识和经验，进行分析以评估财务安全，监测业绩并相应调整承保决策。该公司的业务战略是保持其在目标再保险和保险市场的领先地位，并在整个财产和意外伤害承保周期提供有效的管理，从而为其股东实现诱人的回报。该公司的承保战略力求利用我们认为我们的财务实力和能力、全球特许经营权、稳定和经验丰富的管理团队、多样化的产品和分销产品、承保专业知识和纪律严明的方法、高效和低成本的运营结构以及有效的企业风险管理做法。该公司的承保策略强调有纪律的承保，优先考虑承保盈利，而不是保费金额，以及灵活地调整和回应不断变化的市场状况。适用于再保险部门的这些战略的关键要素包括谨慎的风险选择，通过严格的承保纪律进行适当的定价，以及随着市场状况的变化调整公司的业务组合。我们专注于通过对潜在风险的适当分析和适当定价有效地管理其自身承保周期的公司，以及其承保准则和业绩与其和公司的目标相一致的公司。适用于保险部门的公司承保战略的关键要素包括仔细扩展我们认为公司在主要保险市场的现有优势，包括其广泛的承保专业知识、全球业务、强大的财务评级和雄厚的资本，以及促进按地理区域、业务范围和覆盖类型调整其业务组合。这些战略使珠穆朗玛峰能够充分参与为承保盈利提供最大潜力的市场机会。公司的保险和再保险业务使公司能够通过提供进入全球商业市场的机会来执行其战略。该公司仔细监控其所有业务的业务组合，以避免不可接受的地理或其他风险集中。细分市场概述。该公司通过再保险和保险两个运营部门进行运营，这两个部门作为独立单位进行管理，关键战略决策基于这两个业务部门的综合经营结果和预测。在2023年第四季度，该公司修订了与其事故和健康业务相关的某些产品的分类和列报。这些产品已从再保险部门内部重新调整到保险部门，以适当反映由于2023年第四季度开始的管理层变动而现在管理业务部门的方式。这些变化已被追溯地反映出来。再保险部门通过再保险经纪人，以及直接与割让公司，在条约和临时基础上承保全球财产和意外伤害再保险和专业业务。业务是用5分钟写成的

通过在美国、百慕大和爱尔兰的办事处，以及在加拿大、新加坡、英国和瑞士的分支机构。保险部门直接或通过经纪人承保财产和意外伤害保险，包括为盈余额度承保，以及通过其在美国、加拿大、智利、新加坡、英国、爱尔兰和英国、荷兰、法国、德国和西班牙的分支机构在美国、百慕大、加拿大、欧洲、新加坡和南美的总代理承保。这两个部门是独立管理的，但符合公司关于定价、风险管理、总巨灾风险敞口的控制、资本、投资和支持运营的指导方针。管理层一般根据承保业绩监测和评估这两个经营部门的财务表现。承保业绩包括赚取保费减去已产生的亏损及亏损调整开支(“LAE”)、佣金及经纪开支及其他承保开支。我们使用比率来衡量我们的承保结果，特别是亏损、佣金和经纪费用以及其他承保费用比率，这些比率分别除以发生的损失、佣金和经纪费用和其他承保费用除以赚取的保费。关于这些分部的部分财务信息，见项目8“财务报表和补充数据”--合并财务报表附注6和项目7“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--分部结果”。再保险分部。概述再保险是一种安排，在这种安排中，一家(再)保险公司，即再保险人，同意赔偿另一家保险或再保险公司，即割让公司根据一份或多份保险和/或再保险合同承保的全部或部分风险。再保险可以为让渡公司提供几个好处，包括减少其对单个风险或各类风险的净负债，针对重大和/或多重损失提供巨灾保护，和/或减少以净保费和准备金与资本的比率衡量的经营杠杆。再保险还为割让公司提供了额外的承保能力，允许它接受更大的风险，并承保比割让公司财务资源可接受的业务更多的业务。再保险并不解除割让公司对投保人的责任；相反，它补偿割让公司承保的损失。再保险安排有两种基本类型：协约型和临时性。条约再保险规定，割让公司有义务让渡，再保险人有义务承担割让公司承保的某类或某类风险的特定部分。条约再保险公司不单独评估根据其条约承担的每一项风险；相反，再保险公司根据割让公司提供的信息评估投资组合级别的风险敞口。在临时再保险中，让与公司让渡，再保险人承担单一保险合同下的全部或部分风险。临时再保险是为每一份再保险合同单独谈判的。临时再保险，当被割让的公司购买时，通常意在承保其再保险条约未涵盖的个人风险，原因是涉及的美元限制或因为风险不寻常。协议性再保险和临时再保险都可以按比例承保，也可以按超额损失承保。在按比例分保的情况下，分保公司和再保险人按约定的比例分担保费以及损失和费用。在超额损失再保险中，再保险人向分割方公司赔偿超过指定金额的全部或指定部分损失和费用，称为分割方公司的留存点或再保险人的附着点，通常受协商的再保险合同限额的限制。在按比例分配的再保险中，再保险人通常向割让公司支付割让佣金。让渡佣金通常基于让渡公司收购再保险业务的成本(如佣金、保费税、评估和杂项行政费用，并可能包含利润分享条款，据此，让渡佣金根据损失经验进行调整)。由于再保险人不承担一定比例的风险，因此再保险公司向再保险人支付的超额损失再保险保费与再保险公司收到的保险费并不成正比。通常对超出损失的合同再保险不收取让渡佣金。再保险人可以购买再保险来承保自己的风险敞口。对再保险人的业务进行再保险被称为再分保。再保险公司根据退保协议将风险让给其他再保险公司，即所谓的6

与导致保险公司购买再保险的原因类似，破产管理人的目的是：减少个人或各类风险的净负债，防范灾难性损失，稳定财务比率，并获得额外的承保能力。本公司的所有再保险和再保险后协议转移了重大的再保险风险，因此，根据美国公认会计原则的指导，作为再保险入账。再保险可以通过中间人，通常是专业的再保险经纪人，或者直接与分拆公司签订。从让渡公司的角度来看，经纪渠道和直销渠道各有优势和劣势。让渡公司选择一个分销渠道而不是另一个分销渠道的决定，将受到其对再保险覆盖范围的这种优势和劣势的看法的影响。在截至2023年12月31日的一年中，该公司的再保险部门的毛保费收入为115亿美元。透过经纪再保险市场直接承保的再保险业务占该分部保费的103亿元或89.9%，而直接向分拆公司承保的再保险业务则为12亿元或10.1%。我们的再保险部门由财产和意外伤害再保险以及基于条约、临时和大型公司风险的专业业务组成，包括：·财产按比例业务，占再保险毛保单保费的29.9%，主要包括为财产损失和相关损失的继承人提供保险的合同，其中可能包括业务中断和其他非财产损失，这些损失是由于其基础保单组合按商定的保费和损失百分比产生的自然或人为风险造成的。·财产非巨灾超额损失(“XOL”)业务占再保险毛保费的6.3%，主要包括承保部分财产损失和相关损失的合同，这些损失可能包括业务中断和其他非财产损失，这些损失是由于自然或人为风险超过商定的免赔额而造成的，但不得超过规定的限额。·财产巨灾XOL业务占再保险承保毛保费的14.7%，主要包括承保部分财产损失和相关损失的合同，其中可能包括业务中断和其他非财产损失，这些损失是由于灾难性损失超过商定的免赔额而造成的，但不得超过规定的限额。承保的主要危险包括飓风、地震、洪水、对流风暴和火灾。·按比例计算的意外伤害险业务占再保险毛保费的26.9%，主要包括按商定的保费和损失百分比从其基本保单组合中承保主要由一般责任、专业赔偿、产品责任、工人赔偿、雇主责任、航空和汽车责任引起的损失的合同。·意外伤害Xol业务占再保险毛保费的13.8%，主要包括为主要因一般责任、专业赔偿、产品责任、工人赔偿、航空和汽车责任而产生的损失提供保险的合同，这些损失来自其基本保单组合，超过了商定的免赔额，但不得超过规定的限额。·金融业务占再保险毛保费的8.3%，主要包括按比例和超出损失的基础上为政治风险、信贷、担保、抵押和另类风险业务产生的损失承保的合同。产品我们的再保险部门为全球各地的保险公司提供按比例或超额损失的协约和临时再保险。我们公司为以下业务提供产品：·财产险为基础保单所涵盖的财产损失和其他相关损失提供保障。损失可能来自财产损失或财产损坏，以及其他相关风险，如业务中断和因投保危险而产生的其他非财产损失。此类保单承保的险种可能是自然的，也可能是人为的，包括飓风、龙卷风、冰雹、风暴、地震、冰冻、洪水、爆炸和火灾。7.

·巨灾是一种特定的财产再保险，针对飓风、风暴、地震、洪水、龙卷风、火灾等自然灾害造成的灾难性损失提供保护。·意外险为责任险或意外险承保的损失提供保护。基础保险公司承保的典型险种可能是一般责任、工人赔偿、汽车责任、保护伞和额外伤亡。·海运为影响海运业务的财产损失、实物损失或责任提供保护，包括与货船、船体、游艇、内河和近海能源有关的损失。危险可以是自然的，也可以是人为的，包括风暴、沉没/搁浅、污染、火灾、爆炸和事故。·航空为飞机、航空公司、航空航天和其他一般航空风险提供保护。·工程为建筑和机械风险提供保护，包括测试、安装机械、操作故障、影响厂房和设备的事故、业务中断和其他机械故障。本课程还包括与建筑工地相关的财产和责任风险。·专业保险公司为因雇佣、执业和承保风险而造成的损失提供保护，例如董事和官员的责任、雇佣诉讼责任、医疗事故、专业赔偿、环境责任、遗漏保险和网络责任。·信用和担保为保险产品造成的损失提供保护，在借款人违约的情况下提供偿付。保险公司按照监管机构或担保人的要求发行的担保债券可能会造成损失。例如，抵押贷款保险为与信用风险有关的损失提供保险。·汽车为提供汽车责任和财产损失的保险公司提供保护。损失可能影响基础投保方或其他索赔人。·农业/作物为与农业和粮食生产有关的风险提供保护。基础保险合同可能提供针对自然灾害或人为风险的合同，如冰雹、风暴和洪水，并可能涵盖作物产量或价格偏离设定的金额。·政治暴力提供保护，防止恐怖主义、破坏、罢工、骚乱、叛乱、革命、政变和战争等各种危险造成的损害。此类危险、业务中断、网络/恶意攻击、活动取消或施工延误造成的财产损失可能会造成损失。竞争全球再保险市场竞争激烈，非常成熟。再保险公司根据财务实力、产品范围、品牌认知度、与分支机构的关系持续时间、分销渠道、索赔管理和客户服务来区分自己。对客户的竞争可能基于定价、容量、覆盖条款、条件或其他因素。我们在全球和本地市场与美国、百慕大、欧洲和其他国际再保险公司竞争。此外，竞争对手可能包括投资公司、共同公司、保险公司、替代风险提供者(如专属自保公司、巨灾债券和资金池)和其他公司，因为替代产品被引入资本市场，与传统的再保险公司竞争。保险分部。珠穆朗玛峰保险部门在全球范围内通过各种形式的经纪人和代理人营销和分销各种保险产品和服务。我们为全球各行业的跨国公司和中型商业客户提供服务。8个

我们的保险业务遍及北美和国际市场。这些业务的管理符合公司在定价、风险管理、控制总体巨灾风险敞口、资本和投资方面的指导方针。2023年，该公司的保险部门的毛保费收入为52亿美元。保险业务部门提供了一系列量身定制的产品和服务，包括：·意外和健康业务，占保险毛保费的10.6%，主要包括为拥有自筹医疗计划的雇主提供的参保人意外、短期医疗和医疗止损保护的保单。·特殊意外险业务占保险毛保费的33.4%，主要包括一般责任(房舍/运营和产品)、汽车责任和伞/额外责任的保单。·其他专业业务占保险毛保费的8.2%，主要包括涵盖专业领域的保单，包括但不限于担保、贸易信贷和政治风险、交易责任、能源和建筑以及航空。·专业责任业务占保险毛保费的16.1%，主要包括保单，涵盖董事和高级管理人员责任、错误和疏忽、网络责任和其他附属金融产品。·财产/短尾业务占保险毛保费的22.3%，主要包括财产保单、内陆海运保单和其他短尾保单。·工伤补偿业务占保险毛保费的9.3%，主要包括工伤补偿保单，包括保证成本和对损失敏感的产品。产品保险部门承保财产、意外伤害和特殊保险产品，这些产品与保险部门概述中描述的业务线保持一致。这些产品是直接书写的，也可以通过经纪人以及美国、百慕大、加拿大、欧洲、新加坡和南美的总代理通过美国、百慕大、加拿大、智利、新加坡、英国、爱尔兰和英国、荷兰、法国、德国和西班牙的分支机构直接书写。竞争全球保险市场竞争激烈。保险公司根据财务实力、产品范围、品牌认知度、代理人和经纪人关系、分销渠道、索赔管理和客户服务来区分自己。对客户的竞争可能基于定价、容量、覆盖条款、条件或其他因素。我们在全球和地区的基础上与美国、百慕大、欧洲和其他国际保险公司竞争。此外，我们还与进入保险行业的新公司和现有公司竞争。竞争对手通过各种分销渠道和商业模式销售产品，涉及广泛的产品线，并且在地理、营销和客户细分方面存在很大差异。索赔。保险理赔由本公司的专业理赔人员(“理赔人员”)管理，他们中的许多人具有保险和法律专业资格。他们的职责包括审查初始损失报告，分析承保问题，评估和保留索赔，以及支付和解款项。在适当情况下，索赔工作人员聘请外部专业顾问，如法律顾问、损失理算师和工程师，以支持有效管理索赔。理赔工作人员根据他们的专业知识和经验分配给理赔工作人员，大多数理赔人员专门从事特定的产品细分和地理位置。一些保险索赔由第三方索赔服务提供商处理9

他们的权力有限，并受到索赔工作人员的监督。理赔人员与保险以及承保、财务和精算方面的高级管理人员密切合作。再保险索赔也由本公司的索赔人员管理，他们的职责包括审查最初的损失报告和承保问题，监督分拆公司的索赔处理活动，建立和调整适当的案件准备金，以及批准索赔的支付。除了索赔评估、处理和付款外，索赔工作人员还选择性地在选定的割让公司的办事处对具体索赔和整个索赔程序进行全面的索赔审计。一些再保险索赔是由第三方索赔服务提供商处理的，这些第三方索赔服务提供商拥有有限的权力，并受到公司索赔人员的监督。理赔人员与再保险以及承保、财务和精算方面的高级管理层密切合作。本公司通过专门的集中管理索赔人员和专门处理此类暴露的法律专业人员，集中管理其石棉和环境(“A&E”)暴露。他们积极管理每个投保和再保险的个人账户，对索赔的发展作出回应，对所涉风险进行评估，并酌情调整准备金。可能对公司有重大影响的具体或一般索赔发展定期传达给高级管理层、精算、法律和财务领域。高级管理人员和索赔管理人员至少每季度召开一次会议，审查公司的整体储备头寸，并在适当的情况下做出改变。该公司不断审查其内部处理、沟通和分析，寻求加强对其A&E风险敞口的管理，特别是关于石棉索赔和诉讼的变化。损失准备金。未付财产和伤亡损失准备金及LAE。保险损失的发生、向承保人和再承保人报告损失、承保人支付损失以及再承保人随后向承保人支付损失之间，可能需要相当长的一段时间。保险公司和再保险公司为了确认未偿损失和法律责任损失的负债，建立了准备金，即资产负债表负债，表示为已经发生的损失支付已报告和未报告的索赔和相关费用所需的未来金额的估计。如果准备金在考虑可用再保险覆盖范围后被证明不足以弥补实际损失和LAE，公司将不得不确认此类准备金缺口并产生收益费用，这在确认期间可能是重要的。见项目7，“管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析--损失和LAE准备金”。作为准备金过程的一部分，保险公司和再保险公司评估历史数据和趋势，并就各种因素的影响做出判断，例如可能影响未来索赔金额的立法和司法发展，可能增加损失敞口的社会和政治态度变化，以及通胀和总体经济趋势。虽然预留过程对保险公司来说是困难和主观的，但对再保险人来说，估计这类准备金的内在不确定性更大，主要是因为从发生事故之日到向再保险人报告任何附带索赔之间的时间较长，不同类型的再保险条约或临时合同的发展模式不同，必须依赖割让公司提供有关所报告索赔的信息，以及割让公司之间的预留做法不同。此外，过去影响负债发展的趋势不一定会以同样的方式或程度影响未来的负债发展。因此，实际损失和LAE可能会偏离公司综合财务报表中反映的准备金估计，或许会有很大偏离。公司的损失和LAE准备金代表管理层对公司最终责任的最佳估计。管理层的最佳估计是通过与精算、承保、索赔、法律和财务部门合作制定的，并最终得到准备金委员会的投入。每个分部的准备金委员会包括来自精算、财务、索赔和该分部高级管理层的相关各方的参与，并负责建议和批准管理层对其各自分部的最佳估计数。珠穆朗玛峰的首席储备精算师和高级管理层将进一步审查储量。这一过程的目标是确定管理层认为是对其最终损失责任的最佳估计数。虽然不能保证未来不需要增加这些准备金，但管理层认为，公司现有的准备金和准备金方法降低了任何此类增加对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的可能性。10

与许多其他财产和意外伤害保险及再保险公司一样，本公司在过去的事故年度经历了亏损发展，这影响了损失和LAE准备金，并对进行调整期间的收入(亏损)造成了相应的影响。不能保证过去几年的不利发展不会在未来发生，也不能保证这种不利发展不会对净收入(损失)产生实质性的不利影响。由于该公司在许多国家都有业务，因此该公司的部分损失和LAE准备金以外币计价，并在每个报告期内换算成美元。货币汇率的波动在不同时期会影响美元的未偿还储备金额。换算调整消除了外汇波动对储备重估的影响。关于期初准备金和期末准备金的对账，见合并财务报表附注4。石棉储量、环境损失和LAE。截至2023年12月31日，该公司用于急救索赔的总准备金占其总准备金的1.0%。公司的A&E负债来源于Mt.麦金利保险公司(“Mt.麦金利)，并承担珠穆朗玛峰再保险业务。Mt.Mt.麦金利曾是一家全资子公司，于2015年被出售给费尔法克斯金融的子公司Clearwater Insurance Company(简称Clearwater)。在完成此类出售的同时，该公司与Clearwater的一家关联公司签订了一项光复条约。根据光复条约，该公司100%免除了与某些Mt.麦金利保单，已由百慕大再保险公司提供再保险。作为签订光复条约的对价，百慕大再转拨现金1.403亿美元，相当于截至结算日的净损失准备金。在扣减的1.403亿元净亏损储备中，有1.05亿元与急症室业务有关。光复条约规定的最高赔偿责任为4.403亿美元，相当于光复赔偿加3.00亿美元。百慕大再保险公司将保留任何超过光复条约规定的最高赔偿责任的赔偿责任。2019年12月20日，对光复条约进行了修改，纳入了部分减刑。由于这项修订和部分折算，急症室储备金总额和相应的应收再保险减少4,340万美元。此外，允许退还的最高负债增加到4.503亿美元。未来可能会出现其他损失，包括与潜在伤害和其他风险暴露有关的损失，这些损失尚未确认，而且公司或行业都无法预见其类型或规模。这种未来的出现可能会对公司未来的财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。在估计公司因A&E索赔造成的潜在损失金额方面存在重大不确定性，并且无法使用传统的准备金技术来估计最终价值。见项目7，“管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析-石棉和环境风险”和项目8，“财务报表和补充数据”--合并财务报表附注4。投资。本公司各营运附属公司的董事会负责制订投资政策和指引，并与高级管理层一起监督其执行情况。该公司的主要投资目标是确保有资金可用来履行其保险和再保险义务，并在保持高质量的多元化投资组合的同时最大化税后投资收入。考虑到这些目标，本公司认为其投资组合有两个组成部分：(1)偿还未偿债务所需的投资(即其核心固定期限投资组合)和(2)由公司股东权益提供资金的投资。对于偿还全球未偿债务所需的部分，公司通常投资于具有较强平均信用质量的固定期限。这一全球固定到期日证券组合由独立的专业投资经理根据公司批准的投资组合指南在内部和外部进行管理。公司扩大了其股东权益投资的配置，包括：(1)固定和浮动利率到期日，(2)银行和私人贷款证券，(3)私募股权有限合伙投资和(4)11

公司拥有的人寿保险(“COLI”)保单，投资于债务和股权证券。这种投资组合多样化的目标是通过将投资组合中谨慎的部分分配给回报更高的资产类别，来提高投资组合的风险调整后的总回报。由于(I)这些资产类别的价值可能波动，以及(Ii)这些投资对监管和评级机构资本充足率模型的影响，本公司将其配置限制在这些资产类别中。该公司使用在这些市场经验丰富的投资经理，并根据市场情况调整其对这些投资的配置。投资的期限取决于担保的到期日，但也反映了利息的支付和提前还款的可能性。该公司的固定收益投资指南包括一般持续期指南。这一投资期限指导方针由管理层制定并定期修订，管理层考虑了经济和商业因素，以及公司潜在负债的平均期限，2023年12月31日，根据使用标准期限计算的承保债务的估计支付，估计潜在负债的平均期限约为3.9年。固定收益投资组合在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的平均存续期分别为3.3年和3.1年。截至2023年12月31日，公司的现金和投资资产总额为371亿美元，其中86.6%为固定期限、短期投资和现金，13.4%为其他投资资产和股权证券。在全部固定期限中，94.8%为投资级。此外，截至2023年12月31日，固定期限证券的平均期限为5.5年，其整体平均期限为3.3年。截至2023年12月31日，本公司并无任何直接投资于商业地产、直接商业按揭或出现现金流困难的发行人的证券，以致本公司管理层认为发行人的偿债能力受到威胁，除非已确认信贷损失拨备。该公司的投资组合包括账面价值11亿美元、公允价值10亿美元的结构性商业抵押贷款支持证券(“CMBS”)。截至2023年12月31日，82.2%的CMBS证券被S全球评级机构(简称S)评为AAA级。其余的CMBS证券被S&P评级为投资级。下表反映了本公司在所示期间的投资结果：12月31日，平均投资(以百万美元为单位)(1)税前投资收入(2)税前有效收益投资已实现净收益(亏损)(3)投资税前未实现净收益(亏损)2023$33,935$1,434 4.22%$(276)$1,129 2022 29,788 830 2.79%(455)(2,225)(1)投资和现金的开始和结束账面价值的平均值，减去持有的净资金，未来的政策福利储备，以及无息现金。固定到期日-可供出售的股权证券按公允价值列账。固定到期日-持有至到期日的证券按摊销成本扣除预期信贷损失准备金列账。(2)扣除投资费用后，不包括投资净收益(亏损)。(3)包括在2023年和2022年的公允价值重新计量分别为50万美元和4.6亿美元。此外，2023年和2022年还包括700万美元和3300万美元的预期信贷损失。(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)12

下表为本公司各期限固定期限的信用质量分布情况：截至12月31日，公允价值/摊销成本(单位：百万美元)公允价值/摊销成本(1)占总公允价值/摊销成本的百分比(1)总评级机构信用质量分布的百分比：AAA$7,011 24.5%$8,432 36.6%AA 8,629 30.2%2,886 12.5%A 7,297 25.5%6,268 27.2%BBB 4,168 14.6%3,768 16.3%BB 1,067 3.7%1,227 5.3%B 132 0.5%163评级低于B的0.7%51 0.2%49 0.2%其他240 0.8%283 1.2%总计$28,595 100.0%$23,075 100.0%(某些金额可能因四舍五入而无法调节。)(1)固定到期日-可供出售的固定到期日按公允价值计算，固定到期日按摊销成本计算，扣除信贷损失准备后的净额。下表按合同到期日汇总了所示期间的固定到期日：12月31日，2023年2022年(百万美元)公允价值/摊销成本(1)公允价值总额/摊销成本(1)一年或以下到期的固定到期日证券总额的百分比$1,266 4.4%$1,319 5.7%一年至五年到期6,916 24.2%7,607 33.0%五年至十年到期5,448 19.1%4,098 17.8%10年后到期2,585 9.0%1,299 5.6%资产支持证券6,221 21.8%4,705 20.4%按揭证券6,159 21.5%4,029 17.5%固定到期日证券总额$28,595 100.0%$23,057 100.0%(某些数额可能因四舍五入而无法调节。)(1)固定到期日证券的摊销成本及公允价值以合约到期日显示。抵押贷款支持证券通常比其他固定期限证券更有可能预付。由于该等证券的申报到期日未必代表实际到期日，因此按揭证券及资产支持证券的总额分别列示。财务实力评级。下表显示了由A.M.Best、S&P和穆迪报告的本公司运营子公司的当前财务实力评级。这些评级代表对我们子公司的财务实力、经营业绩、业务概况和履行投保人义务的能力的独立意见。评级的目的不是为了表明直接或间接股权投资所涉及的风险程度或没有风险，也不是建议购买、出售或持有我们的证券。此外，评级机构可能会改变评级方法，这可能会对我们的财务实力评级产生实质性影响。如果有必要，每个评级机构都会持续监测和修订以下所有评级。下表中的评级自2023年12月31日起生效。该公司认为，它的评级很重要，因为它们为公司的客户和其他人提供了对公司财务实力的独立评估，使用了一个提供相对比较的评级标准。13个

强劲的财务评级对再保险和保险公司尤为重要，因为客户依赖于一家公司在未来很长一段时间内支付承保损失。因此，评级较高的公司通常更受青睐。经营子公司：上午最佳(1)S(2)穆迪(3)珠峰再保险公司A+(高级)A+(强)A1(中上)珠峰再保险(百慕大)有限公司A+(高级)A+(强)A1(中上)珠峰再保险公司(爱尔兰)DAC A+(高级)A+(强)未评级的珠峰国家保险公司A+(高级)A+(强)未评级的珠峰赔偿保险公司A+(高级)A+(强)未评级的珠峰安全保险公司A+(高级)A+(强)未评级的珠峰国际保险公司A+(高级)A+(强)未评级加拿大珠峰保险公司A+(高级)A+(强)未评级珠峰国际再保险有限公司A+(高级)A+(强)未评级珠峰德纳利保险公司A+(高级)A+(强)未评级珠峰保险公司A+(高级)A+(强)未评级珠峰保险(爱尔兰)，DAC A+(高级)A+(强)未评级(1)上午最佳财务实力评级等级：D(差)至A+(高级)每个财务实力评级类别从A到C都包括一个评级刻度，以反映该类别中财务实力的分级。评级刻度用第二个加号(+)或减号(-)表示。(2)S财务实力评级等级：D(支付违约)至AAA(极强)。评级可由“AA”改为“CCC”，加入加号(+)或减号(-)，以显示其在主要评级类别中的相对地位。(3)穆迪财务实力评级等级：C(低等级)至AAA(高等级)。请注意，穆迪将数字修饰符1、2和3附加到从AA到CAA的每个通用评级类别。修饰符1表示债务处于其通用评级类别的较高端；修饰符2表示中端评级；修饰符3表示该通用评级类别的较低端排名。A.M.Best指出，根据A.M.Best对公司资产负债表实力、经营业绩和业务概况的全面定量和定性评估，其认为具有更强的能力履行其正在进行的保险单和合同义务的公司被授予“A+”(“高级”)评级。Am.Best在2023年6月29日确认了这些评级。S说，“A+”/“A”评级被赋予其认为在其保单和合同下根据其条款支付能力方面具有较强财务安全特征的保险公司。继2023年11月15日公布修订后的保险公司风险资本充足率方法后，S于2024年1月29日确认了所有评级。穆迪表示，评级为“A1”的公司，在他们看来，提供中上级证券，信用风险较低。穆迪在2023年6月29日确认了这些评级。珠峰再保险和百慕大再保险以外的附属公司可能不会被一些或任何评级机构评级，因为由于子公司业务的有限性质，或由于子公司是新成立的且尚未得到评级机构的评级，该等评级不被个别子公司的客户认为是必要的。债务评级。下表显示了由控股公司发行的以下系列票据的债务评级：(1)2044年6月1日到期的优先票据，(2)2050年10月15日到期的优先票据，(3)2052年10月15日到期的优先票据，以及(4)2067年5月1日到期的长期票据。债务评级是评级机构就特定债务对债务人的信用进行的当前评估。工具最佳S&P(1)穆迪高级债券2044年6月1日到期-(强)BBB+(强)Baa1(中等)高级债券，2050年10月15日到期a-(强)BBB+(强)BAA1(中等)高级债券，2052年10月15日到期未评级BBB+(强)BA1(中等)长期债券，2067年5月1日到期BBB(充足)BBB-(充足)Baa2(中等)(1)2024年S标普下调了公司非经营性控股公司(“非经营性控股公司”)的评级和债务评级(从比运营公司低两级至三级)，以使珠穆朗玛峰与公司在美国运营的子公司向非经营性控股公司的支付分配可能受到的高度监管限制保持一致。14.

企业风险管理。珠穆朗玛峰的业务是为客户承保和管理风险。作为一家全球保险和再保险业务，我们已建立了企业风险管理(“ERM”)框架，并将其整合到我们业务和运营的日常管理中。机构风险管理框架为管理本组织的主要风险提供了一种全集团的系统办法，并得到了审计委员会核准的风险偏好声明的支持。风险治理是珠穆朗玛峰企业风险管理框架的一个关键组成部分，目的是建立和协调反映企业风险偏好的风险准则，促进相对于既定准则的风险暴露监测，并确保有效和及时地上报并向管理层和董事会进行沟通。风险管理由董事会和高级管理风险委员会监督。风险委员会于集团层面及若干珠穆朗玛峰实体内成立，以监督资本及风险状况、批准风险管理策略及限额，以及制定适当的风险标准及政策。我们的执行风险管理委员会(“ERC”)向首席执行官报告并协助其监督和审查珠峰的ERM框架和主要风险，包括承保、财务、运营和战略风险。风险管理委员会负责制定集团的风险管理原则、政策和风险偏好水平。ERC至少每季度召开一次会议，由以下高级管理人员组成：首席执行官、首席财务官、首席运营官兼再保险事业部负责人、保险事业部首席执行官、总法律顾问、首席转型官、首席储备精算师和首席风险官。ERC的活动得到了珠峰ERM职能部门和高级管理风险委员会的协助。ERC为集团提供战略风险管理指导，然后由业务部门和珠穆朗玛峰的ERM职能执行。ERM主要负责实施风险管理框架，并识别、评估、监控、控制和传达公司的风险敞口。珠穆朗玛峰的ERM职能独立于运营单位，向首席风险官报告。珠穆朗玛峰的高级管理风险委员会，包括承保风险委员会、金融风险委员会和操作风险委员会，支持ERM和ERC汇编和分析与风险敞口管理和执行管理有关的风险见解。我们的首席风险官也向董事会的风险管理委员会(“RMC”)报告，该委员会帮助执行董事会关于企业风险管理的监督责任。风险管理委员会的作用包括评估我们的机构风险管理程序、系统和信息的完整性和有效性；治理与风险聚合和最小化有关的重大决策；以及评估与感知的重大风险有关的重大决策和准备水平。监管方面的问题。本公司及其保险子公司受其开展业务的各个司法管辖区(包括美国所有州、加拿大、新加坡、巴西、英国、爱尔兰、智利和百慕大)保险法的监管。这些法规因司法管辖区的不同而有所不同，通常旨在通过规范本公司的业务行为、财务完整性和履行其义务的能力来保护转让保险公司和投保人。其中许多法规要求报告旨在允许保险监管机构密切监控公司业绩的信息。气候风险管理。作为一家全球性的保险和再保险组织，我们认识到极端自然灾害对我们这个世界的潜在影响。我们还敏锐地意识到，在发生这种极端天气事件后，我们的行业在经济和社会复苏中发挥着关键作用。我们的政策是继续致力于提供解决方案，帮助我们的客户以真实和实际的方式管理自己的环境风险。我们还致力于尽可能管理和减少我们自己的生态足迹，并在做出投资决策时考虑环境因素。我们的大部分业务包括通过保险和再保险保护客户免受毁灭性自然灾害的影响。因此，我们的政策是采取积极主动的方法，将与气候和天气有关的风险纳入我们的承保程序。为了迎接这一挑战，我们的承保、精算和灾难建模团队通力合作，研究和分析外部原始气候/气象数据，结合我们内部专有的索赔和损失信息数据，评估气候风险的地理影响，并开发预测性分析模型，以完善我们的定价容忍度和产品开发。本团队评估15

气候风险对珠峰和我们的客户的可持续性的影响确保了我们最准确和负责任地为我们的客户提供气候和其他与环境相关的风险的专业保险。保险控股公司条例。根据适用的美国法律和法规，任何个人、公司或其他实体都不得收购公司的控股权，除非这些个人、公司或实体事先获得特拉华州和公司保险子公司注册地或被视为注册地的任何其他州(截至今天，加利福尼亚州)的保险专员的批准。根据这些法律，当任何人直接或间接获得保险公司10%或更多有投票权的证券时，即推定为“控制”。为取得控制权变更的批准，拟收购方必须向有关保险业监理处提交申请，披露收购方及其董事和高级管理人员的背景、收购方的财务状况，以及拟对保险公司的管理和运作进行的变更。美国州监管机构还要求控股公司结构内的重大公司间和附属公司间交易必须事先通知或获得监管部门的批准。加拿大《保险公司法》规定，任何人在经授权在加拿大开展业务的保险公司中拥有重大权益，都必须事先得到财政部长的批准。此外，该公司还受美国其他州和其被授权开展业务的外国司法管辖区的保险监管机构的监管。美国这些州和外国司法管辖区中的某些州和外国司法管辖区对任何人在没有类似上述适当监管批准的情况下获得授权在该司法管辖区开展业务的保险公司的控制权的能力进行了监管。红利。根据百慕大法律，如派发股息会令本集团资产的可变现价值减至低于其负债及已发行股本及股份溢价(额外实收资本)账目的总和，则禁止本集团宣派或派发股息。集团派发股息的能力及营运开支部分依赖其附属公司的股息。根据百慕大法律以及本集团保险及再保险子公司注册地或被视为注册地的美国各州法律，保险子公司支付股息受到限制。该等限制一般以净收益(亏损)及符合适用投保人根据相关法定会计惯例厘定的盈余或最低偿付能力及流动资金要求为基础。根据爱尔兰公司和监管法律，Holdings爱尔兰、珠穆朗玛峰都柏林保险控股有限公司(爱尔兰)(“珠穆朗玛峰都柏林控股”)及其各自的子公司根据留存收益和净收益(亏损)和/或资本和最低偿付能力要求，可以支付的股息受到限制。由于Holdings有未偿还债务，故其依赖其营运附属公司的股息及其他准许付款，以履行其债务及营运开支责任及支付股息。根据百慕大法律，如果百慕大再保险、珠峰国际和珠峰保险未能达到其最低偿付能力保证金或最低流动性比率，它们将无法申报或支付股息。作为长期保险公司，百慕大再保险和珠峰保险也不能向任何非投保人宣布或支付股息，除非在支付股息后，其长期业务基金中经其核准精算师认证的资产价值超过其长期业务负债至少250,000美元的最低偿付能力保证金。如果百慕大再保险、珠峰国际或珠峰保险的股息支付将超过各自上一年度末法定资本和盈余的25%，则需要事先获得百慕大金融管理局的批准。截至2023年12月31日，百慕大再保险、珠峰国际和珠峰保险超过了其偿付能力和流动性要求。珠峰再保险向Holdings支付股息受到特拉华州法律的限制。一般来说，珠峰再保险只能从其法定盈利盈余中支付股息，2023年12月31日，该盈余为70亿美元，而且必须提前10天通知特拉华州保险专员。在这10天期间内，如局长发现保险人目前或可能有财政困难，可藉命令限制或不准许支付普通股息。此外，在任何十二个月期间内，在未经特拉华州保险专员事先批准的情况下，可支付的最高股息数额为(1)上一历年年底保险人法定盈余的10%和(2)保险人上一历年的法定净收益(亏损)(不包括已实现资本收益(亏损))中的较大者。因此，截至2023年12月31日，珠峰再保险在不触发与股息相关的监管部门事先批准的要求的情况下，可用于支付股息的最高金额为8.77亿美元。16年

《保险条例》。百慕大再保险和珠峰国际不被允许在美国的任何司法管辖区开展业务。这些实体在百慕大的办事处开展保险业务，就百慕大再保险而言，则是在其英国分行开展保险业务。珠峰保险公司根据《美国国税法》第953(D)条一次性当选为缴纳美国所得税的“受控外国公司”，获准在美国和百慕大开展业务。在百慕大、百慕大再保险、珠峰国际、珠峰保险和Mt.Logan Re受《1978年保险法》(经修订)和相关法规(以下简称《法案》)的监管。该法案确立了偿付能力和流动性标准以及审计和报告要求，并将百慕大再保险、珠峰国际和珠峰保险置于百慕大金融管理局的监督、调查和干预权力之下。根据该法案，百慕大再保险公司和珠峰国际作为4类保险公司，必须在百慕大设立主要办事处，保持至少1亿美元的法定资本和盈余，由百慕大金融管理局批准的独立审计师对其各自的法定和美国公认会计准则财务报表和文件进行年度审计和报告，并任命一名损失准备金专家(也得到百慕大金融管理局的批准)每年审查和报告各自的损失准备金。根据该法案，珠穆朗玛峰保险公司获得一般业务3A级保险公司和长期业务C级保险公司的牌照。百慕大再保险公司也根据该法案注册为长期保险公司，因此有权经营人寿和年金业务。作为一家长期保险公司，百慕大再保险公司除第4级最低法定资本和盈余外，还必须保持25万美元的法定资本，以维持长期业务资金，对这项业务进行单独核算，并让认可精算师准备一份关于其长期业务资产和负债的证书，每年提交一份。百慕大再保险在英国的业务须受审慎监管局(“监管局”)及金融市场行为监管局(“监管局”)的监管。PRA对在英国开展业务的保险公司提出了偿付能力、资本充足率、审计、财务报告和其他监管要求。FCA监管在英国开展业务的保险公司的行为。百慕大再保险公司目前达到或超过了PRA的所有偿付能力和资本要求。美国国内财产和意外伤害保险公司，包括再保险公司，受到其注册州和持牌州的监管。对再保险公司的监管通常集中在财务状况、投资、管理和运营方面。再保险协议的费率和保单条款一般不受任何政府当局的直接监管。珠穆朗玛峰再保险公司在加拿大和新加坡的外国分支机构的运作受到这两个司法管辖区保险监管官员的监管。管理层认为，公司遵守了与其业务和运营有关的适用法律和法规。珠峰国家、珠峰安全、珠峰德纳利和珠峰总理受类似于适用于珠峰再保险的美国法规的监管。此外，这些公司必须遵守它们开展业务的每个州的实质性监管要求。这些额外要求包括但不限于费率和保险单要求，以及关于许可证、代理人任命、参与剩余市场和索赔处理程序的要求。这些规定主要是为了保护投保人。珠峰保险是一家特拉华州国内盈余额度保险公司，有资格在美国承保基于盈余额度的保险。爱尔兰保险公司的业务由爱尔兰中央银行监管。它在英国的分支机构也受到PRA和FCA的监管。其在荷兰、德国、法国和西班牙的分支机构受到这些司法管辖区保险监管官员的有限当地监管。管理层认为，本公司遵守与其在上述每个司法管辖区的业务和运营有关的适用法律和法规。爱尔兰再保险公司的业务由爱尔兰中央银行监管。其在瑞士的分支机构受瑞士金融市场监管局监管。管理层认为，本公司遵守与其在上述每个司法管辖区的业务和运营有关的适用法律和法规。许可证。珠穆朗玛峰再保险是所有州、哥伦比亚特区、波多黎各和关岛的持牌财产和意外伤害保险公司和/或再保险公司。这种许可使美国国内割让公司的客户能够在其法定财务报表中从珠穆朗玛峰再保险公司获得无抵押再保险应收账款。17

珠穆朗玛峰再保险公司是加拿大的财产和意外伤害再保险公司。它还被授权在新加坡和巴西开展再保险业务。珠峰再保险还可以在其他国家承保再保险。由于一些司法管辖区要求再保险公司注册才能成为本地保险公司可接受的市场，因此珠峰再保险在以下国家注册为外国保险公司和/或再保险公司：玻利维亚、巴西、智利、中国、哥伦比亚、多米尼加共和国、厄瓜多尔、萨尔瓦多、危地马拉、洪都拉斯、印度、墨西哥、尼加拉瓜、巴拿马、巴拉圭、菲律宾、新加坡和委内瑞拉。珠穆朗玛峰国家公园在50个州、哥伦比亚特区和波多黎各都有执照。珠穆朗玛峰保险公司是一家特拉华州国内盈余额度保险公司，有资格在所有50个州、哥伦比亚特区和波多黎各的盈余额度基础上承保。珠穆朗玛峰安全公司最近从佐治亚州的一家公司转变为特拉华州的一家公司，从2023年8月1日起生效，现在作为特拉华州和佐治亚州的一家认可保险公司获得经营财产和意外伤害保险的牌照，从2023年10月24日起在阿拉巴马州生效，从2023年12月19日起生效。埃佛勒斯峰德纳利火山在所有50个州和哥伦比亚特区都有执照。珠穆朗玛峰总理在所有50个州和哥伦比亚特区都有执照。百慕大再保险和珠峰国际在百慕大注册为4级保险公司，百慕大再保险也在百慕大注册为长期保险公司。百慕大再保险也在纽约和特拉华州注册为注册再保险人，并在特拉华州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、康涅狄格州、佐治亚州、伊利诺伊州、爱荷华州、马萨诸塞州、密歇根州、明尼苏达州、密苏里州、新罕布夏州、纽约、北达科他州、俄亥俄州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州和德克萨斯州注册为互惠再保险人。百慕大再保险也是英国的授权再保险公司，在中国注册为再保险公司，在新加坡也是授权保险公司。珠峰保险在百慕大注册为3A级一般商业保险公司，在百慕大注册为C级长期保险公司。根据《美国国税法》第953(D)条的规定，珠峰保险一次性当选为缴纳美国所得税的“受控外国公司”，因此可以在美国和百慕大经营。珠穆朗玛峰保险公司也被认为是所有50个州和哥伦比亚特区批准/符合条件的外国盈余额度保险公司。此外，珠峰保险还可以在其他国家承保再保险。由于一些司法管辖区要求再保险公司注册才能成为当地保险公司可接受的市场，因此珠峰保险在下列国家注册为外国保险公司和/或再保险公司：玻利维亚、哥伦比亚、智利、厄瓜多尔、危地马拉、墨西哥和巴拉圭。爱尔兰再保险公司获准为欧盟、欧洲经济区和瑞士市场提供非寿险再保险业务。爱尔兰保险公司获准为欧盟、欧洲经济区和英国市场承保。爱尔兰保险也被认为是所有50个州和哥伦比亚特区批准/符合条件的外国盈余额度保险公司。此外，爱尔兰保险公司在下列国家注册为外国保险公司：巴拿马、哥伦比亚、智利和印度。加拿大珠穆朗玛峰获准在加拿大承保财产和意外伤害保险。智利埃佛勒斯峰保险公司是一家受智利一般法律授权的保险公司。定期检查。根据所在州的情况，美国保险公司通常每三到五年接受一次定期财务审查。美国保险公司还接受其所在州保险部门的审查，以确保其遵守适用的商业法规。此外，非美国保险公司和分支机构受到各自司法管辖区监管机构的审查和审查。2023年，没有任何关于这些审查或审查的报告载有任何实质性的结论或建议。NAIC基于风险的资本要求。美国全国保险专员协会(NAIC)制定了一个公式，以衡量财产和意外伤害保险公司支持其整体业务所需的法定最低资本金18

根据其规模和风险状况开展业务。公司风险概况的主要类别是资产风险、信用风险和承保风险。这一标准是为了预测破产。这使得监管机构能够采取行动，限制这些破产对投保人的影响。根据批准的公式，公司的经调整法定盈余(期末盈余经调整以计入目前不适用于珠峰公司的项目)与NAIC开发的基于风险的资本模型(“RBC”)进行比较。如果该比率高于最低阈值，则无需采取任何行动。低于这一门槛的是四个不同的行动水平，保险公司所在国的监管机构可以在调整后盈余与RBC的比率下降时，随着对保险公司的权力程度的增加而进行干预。最温和的干预要求保险公司提交一份适当纠正措施的计划。最严厉的行动要求保险公司恢复元气或清盘。根据其财务状况，截至2023年12月31日，珠峰再保险、珠峰国家、珠峰赔偿、珠峰安全、珠峰德纳利和珠峰总理超过了最低RBC门槛。税务问题。以下是本公司的税务摘要，以现行法律为依据。不能保证不会颁布可能对本摘要产生实质性影响的立法、司法或行政改革。百慕大群岛。2023年12月27日，经总督批准，《2023年百慕大企业所得税法》(简称《2023年法》)正式成为法律。从2025年开始，15%的企业所得税将适用于百慕大企业，这些企业是年收入7.5亿欧元或以上的跨国企业集团的一部分。集团的百慕大实体将缴纳新的企业所得税。该公司评估了2023年法案，并在2023年记录了与之相关的5.78亿美元递延所得税净收益。递延所得税净额主要与法律中的一项缺省条款有关，该条款允许所谓的“经济转型调整”(“ETA”)。ETA允许公司根据截至2023年9月30日的公允价值，建立与无形资产(不包括商誉)及其其他资产和负债重估相关的递延税项资产或负债。然后，根据2023年法案对递延税项资产或负债进行摊销。根据截至2024年的现行百慕大法律，本集团及其百慕大附属公司不会被征收所得税、预扣税或资本利得税。百慕大子公司在百慕大以外的分支机构在其运营所在的司法管辖区缴纳当地税。美国。集团在美国的子公司开展业务，并在美国纳税。美国子公司的非美国分支机构在其经营所在的司法管辖区须缴纳当地税收和美国企业所得税，但通常通过对其美国所得税债务适用外国税收抵免来免除双重征税。如果美国子公司以股息或其他形式分配当期或累积的收益和利润，公司将被征收预扣税。如果分配要缴纳美国预扣税的累计金额，计算起来是不可行的。本集团及其百慕大附属公司相信，其经营业务的方式不会令其产生被视为与在美国境内进行贸易或业务有关的收入。在此基础上，本集团预期其或其百慕大附属公司将不会被要求支付除若干投资收入预扣税及保费消费税以外的美国企业所得税。如果集团或其百慕大子公司缴纳美国所得税，可能会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。2022年8月16日，《2022年降低通货膨胀法案》(简称《爱尔兰共和军》)颁布。我们已评估《利率协议》的税务条文，其中最重要的是公司替代性最低税项和股份回购消费税，并预计有关法例不会对我们的经营业绩产生重大影响。其他国家。该公司在以下地方开展业务，由当地政府征税：澳大利亚、比利时、加拿大、智利、哥伦比亚、法国、德国、爱尔兰、墨西哥、荷兰、英国、新加坡、西班牙和瑞士。19个

可用信息。公司的年度报告Form 10-K、季度报告Form 10-Q、当前的Form 8-K报告、委托书和对该等报告的修订在以电子方式提交给美国证券交易委员会(以下简称“美国证券交易委员会”)后，在合理可行的范围内尽快通过公司的互联网网站http://www.everestglobal.com免费提供。第1A项。风险因素我们的业务、经营结果和财务状况都受到许多风险和不确定因素的影响。虽然我们寻求识别、管理和缓解我们业务的风险，但风险和不确定性无法消除或必然被预测。对于与我们的证券有关的任何投资决定，您应该仔细考虑以下风险因素，以及本报告和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中包含的其他信息。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务运营。如果这些风险中的任何一项成为现实，实际结果可能与披露的信息大不相同，我们证券的交易价值可能会受到负面影响，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。承保我们的业绩可能会受到灾难性事件的不利影响。我们面临不可预测的灾难性事件，包括与天气有关的和其他自然灾害，以及恐怖主义和战争行为。未来灾难性事件的发生频率和/或严重程度可能会受到气候变化持续影响的影响。气候变化和由此导致的全球气温、天气模式和海平面的变化可能会增加自然灾害的频率和严重性，以及未来由此造成的损失，并影响我们的风险建模假设。我们无法预测气候条件的变化对我们的运营结果或财务状况可能产生的影响。此外，我们无法预测法律、监管和/或社会对全球气候变化担忧的回应及其对经济各部门的影响可能会如何影响我们的业务。一场或多场灾难的发生导致我们的经营业绩出现任何实质性的下降，都可能抑制我们支付股息或履行利息和本金支付义务的能力。举例来说，在过去五个历年，扣除再保险的税前巨灾损失净额如下：历年：税前巨灾损失净额(以百万美元为单位)2023$470 2022 1,055 2021 1,135 2020 425 2019 576我们未来巨灾事件的损失可能超过我们的预测。我们使用对未来不同类型和规模的灾难性事件可能造成的损失的预测作为一种战略承保工具。我们使用这些损失预测来估计我们在某些地理区域的潜在巨灾损失，并决定在特定地理区域设置复原性保险或其他行动以限制潜在损失的程度。这些损失预测是近似值，依赖于定量和定性过程的混合，实际损失可能比预测的高出很大一部分。如果我们的损失准备金不足以弥补我们的实际损失，我们的净收入将会减少，或者我们可能会蒙受损失。我们被要求保留准备金，以支付我们估计的最终损失责任，并为已报告和未报告的索赔支付LAE。这些准备金只是根据我们已知的事实和情况，对我们认为解决和管理索赔所需费用的估计。在为我们的再保险责任设定准备金时，我们依赖20

根据我们的割让公司和经纪人提供的索赔数据，我们使用精算和统计预测。从我们的割让公司收到的信息并不总是及时或准确的，这可能会导致我们的损失预测不准确。由于我们对损失和LAE储量的估计存在不确定性，我们不能确定最终损失和LAE付款不会超过我们的估计。如果我们的储备不足，我们将被要求在发现这些不足之处的期间增加损失准备金，这将导致我们的收益计入费用和资本减少。在过去五个历年，准备金重估过程导致我们在2023年、2022年、2021年和2019年的税前净收入增加，并导致我们在2020年的税前净收入下降：日历年：对税前净收入的影响(以百万美元为单位)2023年$5增加2022年1增加2021年增加2020年401减少2019年64增加我们的储备的难度明显增加，因为它涉及到为潜在的A&E负债预留准备金。截至2023年12月31日，我们总储备的1.0%由A&E储备组成。急症室的责任尤其难以估计，原因有很多，包括身体伤害或财产损毁的暴露与显现之间的长期延误、难以确定石棉或环境污染的来源、长期的报告延误，以及难以妥善分配石棉或环境损害的责任。法律策略、司法和立法发展影响保险公司的责任范围，这可能很难预测，这也是估计急症室责任准备金的不确定因素。未能准确评估承保风险和建立足够的保费费率可能会减少我们的净收益或导致净亏损。我们的成功取决于我们准确评估与保留风险的业务相关的风险的能力。如果我们无法准确评估我们保留的风险，我们可能无法建立足够的保费费率来弥补我们的损失和LAE。这可能会减少我们的净收入，甚至导致净亏损。此外，损失可能是由于在保险定价时没有预料到的事件或暴露而引起的。除了这些意想不到的事件外，我们还面临着我们风险敞口的意外扩大，特别是在长尾责任线方面。其中一个例子是，随着时间的推移，保险人在大规模侵权案件中的法律责任范围扩大，特别是在上文讨论的急症室风险方面。财产和意外伤害再保险和保险价格的下降可能会减少我们的净收入。世界范围内的再保险和保险业务竞争激烈，而且按产品和市场呈现周期性。这些周期，以及影响财产和意外伤害保险和再保险产品总供求的其他因素，都不是我们所能控制的。(再)保险的供应是由现行价格和能力水平推动的，这些价格和能力水平可能会因一系列因素而波动，包括保险业正在实现的巨额灾难性损失和投资回报。对(再)保险的需求受到保险人和被保险人的承保结果(包括巨灾损失)和普遍经济状况的影响。如果这些因素中的任何一个导致(再)保险需求下降或(再)保险能力全面增加，我们的净收入可能会下降。如果我们无法或选择不购买再保险并将风险转移到再保险市场，我们的净收益可能会减少，或者如果发生不寻常的损失，我们可能会产生净亏损。与我们的许多竞争对手相比，我们通常对购买再保险的依赖较少，部分原因是我们在战略上强调承保纪律和对我们业务固有周期的管理。我们试图将风险承担过程与风险缓解过程分开，以避免过于依赖再保险。随着资本市场扩展到与保险相关的金融工具，我们更多地使用资本市场产品进行巨灾再保险。此外，我们还增加了一些配额份额合同，与更大的21

复辟的人。根据我们对合同期成本和预期收益之间关系的看法，我们每年再保险的业务比例可能会有很大差异。2023年2022年2021年2020年2019年放弃的承保保费占毛保费的百分比11.5%11.5%12.3%13.0%14.3%财务实力评级的下降可能会对我们在分支机构和经纪合作伙伴中的地位以及我们增长保费和收益的能力产生不利影响。我们活跃的保险公司子公司目前持有由第三方评级机构分配的财务实力评级，这些评级机构对保险公司和再保险公司的理赔能力和财务实力进行评估和评级。财务实力评级被再保险人、代理人和经纪人用来评估再保险公司和保险公司的财务实力和信用质量。任何这些评级的下调或撤销都可能对我们营销我们的再保险和保险产品的能力、我们与其他再保险公司和保险公司竞争的能力以及我们开展新业务的能力产生不利影响，这反过来可能会影响我们的盈利能力和业绩。与市场惯例一致，我们的大部分条约再保险业务允许割让公司在评级下调至特定门槛以下的情况下终止合同或寻求我们债务的抵押。如果评级降至A.M.Best的A级以下，终止条款通常会被触发。在较小程度上，珠峰再保险对再保险合同的敞口也不大，这些合同包含在评级机构下调评级的情况下为未偿债务提供强制性资金的条款。如果珠峰再保险的评级降至A.M.Best的A级以下，这些条款通常也会被触发。另见项目1，“财务实力评级”。我们的债务评级下降可能会增加我们的借贷成本，并对我们以有吸引力的利率进入资本市场的能力产生不利影响。如果我们的债务评级被下调，我们可能会招致更高的借贷成本和更高的资本成本，我们以有吸引力的利率进入资本市场的能力可能会受到影响。我们无法就未来评级机构是否会下调评级提供任何保证。另见项目1，“债务评级”。如果我们的承保人、中间人和再保险人未能履行他们对我们的义务，我们的收入可能会减少。根据行业惯例，我们从保险人、代理人和经纪人那里获得了无抵押应收账款和/或依赖代理人和经纪人来处理我们的付款。我们可能无法从投保人、代理人和经纪人那里收取到期金额，导致净收入减少。我们须承受再保险人与退保安排有关的信用风险，因为风险转移至再保险人并不免除我们对被保险人的责任。此外，再保险公司可能不愿意支付我们的费用，即使他们有能力这样做。如果我们的一家或多家再保险公司未能及时履行对我们的义务，将影响我们的现金流，减少我们的净收入，并可能导致我们遭受重大损失。由于金融市场状况的变化，我们的投资价值和投资收入可能会下降。我们的投资组合中有很大一部分是固定收益证券，较小的部分是股权证券和其他投资。我们投资资产的公允价值和相关投资收益可能会因各种因素而波动，包括经济事件和状况的影响、政府政策、利率和信贷利差的变化以及市场波动。22

利率风险。我们的大多数固定收益证券被归类为可供出售，这些投资的公允价值因利率波动而发生的临时变化反映为我们股东权益的变化。此外，带有提前还款风险的固定收益投资的净投资收入，如抵押贷款支持证券和其他资产支持证券，可能与购买这些证券时预期的收入不同。信用风险。我们的投资组合受到违约或信用质量恶化造成的损失风险的影响。作为我们正在进行的投资组合分析的一部分，我们被要求评估所有持有至到期证券的当前预期信贷损失，并在公允价值低于摊销成本时评估可供出售证券的预期信贷损失，这除了考虑过去事件和当前状况的信息外，还考虑对未来经济状况的合理和可支持的预测。如果个别投资的发行人无法履行其义务，投资收益将会减少，并可能出现已实现的资本损失。股权风险。我们已将投资组合的一部分投资于股权证券。这些资产的价值随着市场的变化而波动。在经济疲软时期，这些资产的公允价值可能会下降，并可能对净利润产生负面影响。我们还投资于非传统投资，这些投资具有不同于传统固定收益和股权证券的风险特征。这些另类投资主要由私募股权有限合伙企业组成。这些合伙企业的价值和投资收益/(亏损)的变化可能比场外证券更不稳定。未能继续获得足够的现金、随时可出售或未设押的金融资产，以履行近期财务义务。流动性风险是由其他风险类型(保险、投资、运营)驱动的事件的表现形式。如果不能获得足够的内部和外部资金来源来满足对现金或抵押品的迫切和重大需求，就可能出现流动性短缺。此外，利率的快速上升可能会对监管资本模式造成短期压力。本公司的流动资金可能受到广泛市场流动性不足事件、重要市场参与者违约、无法出售资产、无法进入银行账户、无法进入资本和信贷市场、CAT事件集中或不可预见的资本需求的影响。如果没有足够的现金流来履行债务，可能会对业务关系和公司的信誉产生不利影响。由于我们的控股公司结构，我们支付股息、利息和本金的能力取决于从我们的子公司获得股息、贷款支付和其他资金。集团和控股都是控股公司，其最重要的资产是其运营子公司的股票。因此，本集团及控股于未来就其证券支付股息、利息或其他付款的能力将取决于其各自营运附属公司的盈利及现金流，以及附属公司向其支付股息或垫付或偿还资金的能力。这种能力受到一般经济、金融、竞争、监管和其他我们无法控制的因素的影响。一些运营子公司的股息和垫款支付以及偿还受到美国各州和外国保险法以及监管限制的监管，包括最低偿付能力和流动性门槛。因此，营运附属公司未来可能无法向集团及控股公司支付股息或垫款或偿还资金，这可能会阻止我们支付股息或利息或就我们的证券支付其他款项。我们可能会遭遇外汇兑换损失，从而降低我们的净收入和资本水平。我们使用多种非美国货币开展业务，主要是欧元、英镑和加元。以外币计价的资产、负债、收入和支出受到货币汇率变化的影响。我们的报告货币是美元，汇率波动，特别是相对于美元的汇率波动，可能会对我们的业绩和财务状况产生重大影响。2023年，我们大约27.8%的保险是在美国以外的地区投保的23

截至2023年12月31日，我们将约20.9%的投资组合用于以非美国货币计价的投资。我们的业务对意想不到的通胀水平很敏感。虽然考虑了通胀水平以及通胀对保费和索赔的影响，但通胀的影响可能与预期的不同。保费是在知道实际损失之前确定的，如果通胀上升得比预期更快，这可能会导致一些低估，最终造成可能影响我们财务状况的不足。国内外政府采取的措施可能会对我们的业务产生影响。一国参与国际事务可能出现的潜在政治、经济、军事和社会风险可能表现为更高的地缘政治风险。对于金融机构来说，这些事件可能会产生直接和间接的影响，包括对业务增长、外国投资回报、索赔模式和当地业务的影响。我们依赖于我们的关键人员。我们的成功一直并将继续取决于我们能否留住现有主要行政人员和其他关键员工的服务，以及在未来吸引和留住更多合格的人员。失去任何主要高管的服务，或未来无法聘用和留住其他高素质的人员，特别是那些在财产和意外伤害行业经验丰富的人员，可能会对我们开展业务的能力造成不利影响。我们的百慕大业务需要特别考虑。根据百慕大法律，非百慕大人，除百慕大人的配偶和持有永久或工作居民证件的个人外，在没有百慕大政府颁发的工作许可证的情况下，不得在百慕大从事任何有报酬的职业。只有在适当的公共广告后，雇主能够证明，没有百慕大人、百慕大人的配偶或持有永久居民或工作居民证书的个人符合该职位合理要求的最低标准，才会发放或延长工作许可证。百慕大政府对持有工作许可证的个人规定了六年的任期限制，但对被视为在百慕大有重要实体存在的企业的关键雇员的人，则有特定的豁免。目前，我们所有需要工作许可证的百慕大专业员工都已获得百慕大政府颁发的许可证，许可证将在2024年4月至2028年10月期间不同时间到期。我们受到网络安全风险的影响，这可能会对我们的业务运营产生负面影响。我们在业务运作中依赖我们的信息技术平台，包括我们的处理系统、数据和电子传输。安全漏洞和其他网络威胁可能使我们面临技术系统或信息的丢失或滥用、诉讼和潜在责任。此外，影响这些系统的可用性、可靠性、速度、准确性或其他正常运行的网络事件可能会对我们的运营产生重大负面影响，并可能对我们的业绩产生重大负面影响。事件还可能导致违反适用的隐私权和其他法律、损害我们的声誉、导致客户流失或引起金钱罚款和其他处罚，这可能是重大的。我们未发现对公司产生重大影响的网络安全事件，包括公司的业务战略、运营结果或财务状况。我们依赖经纪人和代理商来开展业务。我们依赖经纪人和代理人。我们与这个分销网络的关系是基于承保质量、索赔服务、财务实力和其他因素，这些因素可能会减弱。决策中使用的分析模型可能与实际结果大相径庭。作为一家金融服务公司，我们面临着模型风险。我们利用财务模型得出指标并推动分析，以帮助制定关键领域的决策，如定价、承保、储备、投资管理，24

让渡业务、资本配置和风险管理。这些模型可能无法正常运行，可能包含不正确的信息和错误，并且可能依赖于本质上不确定的假设和预测。我们的运营受到业务持续风险的影响。在我们的全球业务中心，我们的运营、系统或数据，或我们所依赖的第三方的运营、系统或数据可能会受到干扰。由于大流行和公共卫生危机、包括武装冲突和内乱在内的地缘政治风险、恐怖事件、自然灾害、影响互联网和云服务的网络攻击，我们可能会经历业务连续性中断。所有这些最终都会导致劳动力不可用等问题。战略我们的行业竞争非常激烈，未来我们可能无法成功竞争。我们的行业竞争激烈，受到可以明显看出的定价周期的影响。我们在美国、百慕大以及国际再保险和保险市场与众多竞争对手展开全球竞争。我们的竞争对手包括独立的再保险和保险公司、全球知名保险公司的子公司或附属公司、某些保险公司的再保险部门以及国内和国际承保业务，包括伦敦劳合社的承保辛迪加。据S介绍，珠穆朗玛峰跻身全球十大财产和意外伤害再保险集团之列，超过三分之二的市场份额集中在这里。根据S&P汇编的数据，2022年，全球最大的40家再保险集团为寿险和非寿险业务承保的全球净保费估计为3,060亿美元。除了现有的竞争对手外，替代资本市场产品和新公司的进入提供了额外的再保险来源和保险能力，这可能会减少我们的市场份额。股东、法律和法规适用的保险法可能具有反收购效力。在获得对美国保险公司的控制权之前，必须事先获得该保险公司注册地或被视为商业注册地的州的保险专员的书面批准。在批准收购国内保险公司控制权的申请之前，州保险专员将考虑以下因素：申请人的财务实力、申请人董事会和高管人员的诚信和能力、收购方对保险公司未来经营的计划，以及完成控制权收购可能产生的任何反竞争结果。由于获得集团控制权的任何人将因此获得对其在美国的保险公司子公司的间接控制权，特拉华州和加利福尼亚州控制权法律的保险变更将适用于此类交易。这可能会延迟、甚至阻止这种控制权的改变。集团的直接附属公司珠穆朗玛峰Re Advisors，Ltd.拥有集团普通股的所有权，可能会对获得集团管理层支持的股东提议的批准产生影响。截至2023年12月31日，珠峰再顾问有限公司(百慕大)拥有9,719,971股或18.3%的集团已发行普通股。根据本集团的公司细则，持有普通股9.9%以上的任何股东的总投票权将降至普通股总投票权的9.9%。尽管如此，由集团控股的珠穆朗玛峰Re Advisors，Ltd.有能力投票表决集团普通股总投票权的9.9%。集团公司细则中的条款可能会产生反收购效果，这可能会削弱其普通股的价值。集团的公司细则包含一些条款，可以推迟或阻止股东可能认为有利的控制权变更。这些条款的效果可能是防止股东从潜在收购中竞购者提供的相对于我们普通股市场价格的任何溢价中获益。即使在没有试图实施管理层变动或收购企图的情况下，如果这些条款被视为阻碍未来的收购尝试，则这些条款可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。25个

例如，集团的公司细则包含以下可能具有反收购效力的条款：·持有普通股9.9%以上的任何股东的总投票权将降至普通股总投票权的9.9%；·如果董事会有理由相信任何普通股转让将导致：i.任何并非实益拥有本集团任何类别已发行及已发行股本超过5.0%的投资公司的人士，任何持有控制股份超过本集团任何类别已发行及已发行股本9.9%的人士，或·对集团、其任何子公司或其任何股东造成任何不利的税收、监管或法律后果；·如果董事会认为有必要或适宜避免或治愈任何不利或潜在的不利后果，集团还可以选择赎回或购买全部或部分股东的普通股：i.)任何人士如非投资公司，实益拥有本集团任何类别已发行及已发行股本超过5.0%。任何人士持有的控制股份超过本集团任何类别已发行及已发行股本的9.9%，或任何人持有股份可能会给集团、其任何子公司或任何其他股东带来不利的税收、监管或法律后果。董事会已表示，将以“被动型机构投资者”与投资公司相同的方式实施这些公司细则条款。为此目的，“被动机构投资者”包括根据1934年美国证券交易法(“交易法”)规则13d-1(B)(1)有资格提交关于附表13G的简短声明的所有人士，但保险公司或任何母公司控股公司或保险公司的控制人除外。与美国公司的投资者相比，集团的投资者在保护自己的利益方面可能更难。百慕大1981年《公司法》(“公司法”)在实质上与适用于美国公司及其股东的法律不同。以下是《公司法》和特拉华州公司法之间的重大差异的摘要，在某些情况下，公司法经集团公司细则的条款修改后，可能使集团的投资者比美国公司的投资者更难保护自己的利益。由于以下陈述为摘要，它们不涉及百慕大法律可能与集团及其股东相关的所有方面。候补董事。本集团之细则规定，在百慕达法律许可下，各董事可委任一名替任董事，该替任董事有权出席该董事未有亲自出席之任何董事会或委员会会议及于会上投票，并有权代该董事签署同意书。特拉华州法律允许董事指定另一名董事作为替补出席任何董事会委员会会议。然而，特拉华州的法律没有规定指定有权出席董事会会议或在董事会会议上投票的候补董事。董事会各委员会。本集团的公司细则规定，在百慕大法律许可下，董事会可将其任何权力转授予董事会委任的委员会，而该等委员会可部分或全部由非董事组成。特拉华州法律允许26人

公司的董事会将其许多权力授权给委员会，但这些委员会可能只由董事组成。感兴趣的董事。百慕大法律及集团公司细则规定，若董事在公司亦为参与方的交易中拥有个人权益，且董事在董事会议上或以书面形式最先披露该个人权益的性质，则该公司将不能纯粹因为该个人权益的存在而宣布该交易无效，而董事将不会就该交易所实现的任何利润对公司负责。此外，董事在作出上述利益申报后，在确定是否有法定人数出席及就其有利害关系的交易投票时，可将其点算在内，除非有关董事会会议主席取消其投票资格。根据特拉华州的法律，有利害关系的董事可能会对该董事获得不正当个人利益的交易负责。此外，根据特拉华州法律，一家公司可以宣布与有利害关系的董事的交易无效，除非满足下列条件之一：·董事会披露或知道有关有利害关系的董事的关系或利益的重大事实，且董事会真诚地以无利害关系的董事的多数赞成票授权进行交易；·有权就交易投票的股东披露或知道重大事实，且交易得到有表决权的多数股东的真诚批准；或·自授权、批准或批准之日起，交易对公司是公平的。与大股东的交易。作为一家百慕大公司，本集团可与其主要股东订立业务交易，包括出售资产，在交易中，大股东收取或可能收取的财务利益高于其他股东在事先获得本集团董事会批准但未获股东事先批准下所收取或将收取的财务利益。在合并的情况下，两家或两家以上的公司合并为一家公司，除了董事会的批准外，还需要股东以至少75%的多数票通过决议，但与全资子公司合并以及与全资子公司合并的情况除外。倘若本集团为一家特拉华州公司，于该人士成为有利害关系股东之日起三年内，与有利害关系之股东进行任何业务合并(就此而言，将包括超过本集团资产10%之合并及资产出售，否则将被视为于正常业务过程中之交易)，须事先获得持有至少662/3%本集团已发行普通股之股东之批准，除非该交易符合特拉华州相关法规其中一项豁免或本集团选择退出法规。就特拉华州法规而言，“有利害关系的股东”通常被定义为与此人的关联公司和联营公司一起拥有或在过去三年内确实拥有公司15%或更多已发行有表决权股份的人。收购。根据百慕大法律，如果收购人对一家公司的股份提出收购要约，而要约收购后四个月内，持有要约标的不少于90%股份的股东提出收购要约，则收购方可向非要约股东发出通知，要求他们按照要约条款转让其股份。持不同意见的股东可以在收到通知后一个月内向法院申请反对转让。持不同意见的股东有责任表明，法院应该行使其自由裁量权，禁止转让。法院不太可能这样做，除非有证据表明收购方和出价股东之间存在欺诈、恶意或串通，目的是不公平地迫使少数股东退出。根据百慕大法律的另一项规定，公司95%股份的持有人(“收购股东”)可向其余股东发出通知，要求他们按通知中所述的条款出售其股份。异议股东自收到通知之日起一个月内，可以向法院申请对其股份进行评估。在法院评估后的一个月内，收购股东有权以法院确定的价格收购所有涉及的股份，或取消向其余股东发出的通知。如果根据通知以低于法院评估价格的价格收购股票，收购股东必须支付差价或取消通知并返还27

以此方式获得的股份卖给股东，股东必须退还购买价格。特拉华州的法律没有类似的规定。查阅公司记录。公众人士有权查阅本集团位于百慕大的公司注册处及注册办事处的公开文件。该等文件包括描述本集团准许目的及权力的组织章程大纲、对组织章程大纲的任何修订，以及与本集团法定股本的任何增减有关的文件。本集团股东有额外权利查阅本集团须向股东周年大会呈交的公司细则、股东大会记录及经审核财务报表。本集团的股东名册亦免费供股东及公众人士查阅。本集团须于其位于百慕大的注册办事处保存其股份登记册。集团还在其在美国的转让代理办公室保留了一份分支登记册，根据《公司法》的要求，该登记册可供公众查阅。集团须在其注册办事处备存一份董事及高级职员登记册，供公众人士免费查阅。然而，百慕大法律并未赋予股东查阅或获取任何其他公司记录副本的一般权利。根据特拉华州的法律，任何股东都可以出于与其作为股东的利益合理相关的任何目的，检查或获取公司的股东名单和其他账簿和记录的副本。股东诉讼。百慕大法律规定的股东权利不像美国许多司法管辖区的立法或司法判例规定的股东权利那样广泛。根据百慕大的法律，股东一般不能提起集体诉讼和衍生诉讼。然而，百慕大法院通常会遵循英国判例法的先例，这将允许股东以集团的名义提起诉讼，以补救被投诉的行为被指控超出集团的公司权力或非法或将导致违反集团的组织章程大纲或公司细则的不当行为。此外，法院将考虑被指控构成对少数股东的欺诈的行为，或行为需要获得比实际批准的更多百分比的集团股东的批准。在这类诉讼中胜诉的一方通常能够追回与诉讼有关的部分律师费。根据特拉华州的法律，股东通常可以对违反受托责任、公司浪费和未根据适用法律采取行动的行为提起集体诉讼和派生诉讼。在这些类型的诉讼中，法院有权允许胜诉方追回其律师费。董事及高级人员的法律责任限制。根据本集团的公司细则，本集团及其股东放弃就任何董事或高级职员的任何行为或没有履行该董事或高级职员的职责而向该董事或高级职员提出的任何个别或根据本公司的权利而提出的所有申索或诉讼权利。然而，本豁免不适用于因欺诈或不诚实而引起的索赔或诉讼权利。这一豁免的效果可能是禁止根据美国联邦证券法提出的索赔。根据特拉华州的法律，公司可以在其公司注册证书中列入条款，限制其董事对公司或其股东因多种类型的违反受托责任而造成的金钱损害赔偿的个人责任。但是，这些规定不得限制违反忠实义务、非善意的行为或不作为、涉及故意不当行为或明知违法的行为、授权非法分红、股票回购或股票赎回、或董事从中获得不正当个人利益的任何交易的责任。此外，特拉华州的条款不太可能禁止根据美国联邦证券法提出的索赔。对董事和高级职员的赔偿。本集团的公司细则规定，本集团应在法律许可的范围内，就其董事或高级职员因在经营本集团业务或履行其职责时所作出、同意或遗漏的任何行为而招致或蒙受的一切行动、费用、费用、负债、损失、损害或开支作出赔偿。根据百慕大法律，这一赔偿不得延伸到董事或高管可能因其与公司有关而被判有罪的任何欺诈或不诚实事项，这些事项是在不可上诉的最终判决或法令中裁定的。根据特拉华州法律，公司可以对因董事或高级职员的身份而成为诉讼、诉讼或法律程序的一方的董事或高级职员进行赔偿，条件是：(1)董事或高级职员真诚行事，并以他合理地相信的方式行事

如果该诉讼或诉讼涉及刑事犯罪，则董事或其高级职员无合理理由相信其行为是违法的。民事责任的强制执行。该集团是根据百慕大的法律组建的。它的一些董事和管理人员可能居住在美国以外。我们的大部分资产位于或可能位于美国以外的司法管辖区。因此，某人可能无法影响在美国境内向集团董事和高级管理人员以及居住在美国境外的专家送达法律程序文件。个人也可能无法根据美国法院的判决对他们或集团提起诉讼，或在百慕大法院获得针对他们或集团的原始判决，包括根据美国联邦证券法的民事责任条款作出的判决。红利。百慕大法律不允许公司宣布或支付股息，或从缴款盈余中进行分配，如果有合理理由相信公司在支付股息后将无法偿还到期债务，或公司资产的可变现价值将因支付而低于其负债及其已发行股本和股票溢价账户的总和。股本账户代表已发行股票的总面值，股票溢价账户代表超过面值的已发行股票支付的总金额。根据特拉华州法律，在公司注册证书所载任何限制的情况下，公司可以从宣布股息的财政年度和/或上一财政年度的盈余中支付股息，如果没有盈余，则可以从净利润中支付股息。盈余是指一家公司的净资产超过其规定资本的数额。特拉华州法律还规定，任何时候，当规定的资本少于优先分配资产的所有类别的流通股所代表的资本时，不得从净利润中支付股息。保险法律法规限制了我们的经营能力，任何不遵守这些法律法规的行为都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。我们受到美国、州和外国保险法的广泛和日益严格的监管。这些法律限制了我们的运营子公司可以向我们支付的股息数额，对我们可以持有的投资金额和类型施加了限制，规定了必须满足和维持的偿付能力、会计和内部控制标准，并要求我们保持准备金。这些法律还要求披露关联公司之间的重大交易，并要求事先批准“非常”交易。这类“非常”交易包括宣布运营子公司的股息超过法定门槛。这些法律通常还要求保险公司控制权的变更得到批准。这些法律的适用可能会影响我们的流动性和支付股息、利息和其他证券付款的能力(视情况而定)，并可能限制我们通过收购新的保险子公司扩大业务运营的能力。我们可能没有或没有维护所有所需的许可证和批准，或完全遵守各种适用的法律和法规或有关当局对法律和法规的解释。如果我们没有必要的许可证和批准或不遵守适用的监管要求，保险监管机构可能会禁止或暂时停止我们的部分或全部活动或罚款。这些类型的行动可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。到目前为止，我们还没有因未能遵守任何保险法律或法规而受到实质性的罚款、处罚或限制。由于之前金融市场的混乱，美国国会和上届政府对金融服务业的监管方式进行了改革。其中一些变化也对保险业产生了影响。例如，美国财政部设立了联邦保险办公室，有权监测保险部门的所有方面，监测传统上服务不足的社区和消费者在多大程度上能够获得负担得起的非健康保险产品，在国际保险事务的审慎方面代表美国，协助管理恐怖主义风险保险计划，并就国内和国际重要保险事务提供建议。此外，几个欧洲监管机构正在更新现有法规，或为保险公司和再保险公司制定新的资本充足率指令。目前还不能确定此类举措或现任政府当局的新举措对我们的运营、净收益(亏损)或财务状况的未来影响。美国的监管挑战可能会对百慕大再保险公司开展业务的能力产生不利影响。29

百慕大再保险公司不打算在任何美国司法管辖区获得保险公司或再保险公司的牌照或资格。根据现行法律，百慕大再保险通常将被允许从其百慕大办事处对美国风险进行再保险，而无需获得这些许可证。然而，保险和再保险监管框架会定期进行立法审查和修订。过去，美国一直有国会和其他倡议加强对保险业的监督和监管，包括监管在美国境外注册的再保险公司的建议。如果百慕大再保险公司在未来任何时候受到美国或美国任何一个州的任何保险法的约束，它可能被要求提交存款或维持最低盈余水平，并可能被禁止从事业务或撰写某些类型的保单。遵守这些法律可能会对我们在百慕大和国际市场开展业务的能力产生重大不利影响。百慕大再保险可能需要获得其他司法管辖区的许可或许可才能发展其业务。随着百慕大再保险业务的发展，它将监测在百慕大和英国以外的司法管辖区(其在这些司法管辖区设有授权分支机构)是否需要获得许可证，以遵守适用法律或能够从事更多与保险相关的活动。此外，百慕大再保险公司在没有获得许可或没有获得许可豁免的司法管辖区，相对于获得许可或豁免许可的竞争对手，可能处于竞争劣势。百慕大再保险可能无法获得其认为必要或可取的任何额外许可证。此外，获得这些许可证的过程往往代价高昂，可能需要很长时间。如果百慕大再保险无法安排担保来支持其再保险，其承保再保险的能力可能会受到严重限制。许多司法管辖区不允许保险公司在没有适当担保的情况下，在其法定财务报表上对从未经许可或未被承认的保险人获得的再保险进行计入。百慕大再保险的再保险客户通常要求它邮寄信用证或达成其他担保安排。如果百慕大再保险无法以商业上可接受的条款获得或维持信用证融资，或无法安排其他类型的担保，其经营业务的能力可能会受到严重限制。如果百慕大在获得的任何信用证上再次违约，它可能被要求提前清算其投资组合的很大一部分以及作为抵押品的其他资产。与网络安全相关的监管和立法发展可能会对我们的业务产生不利影响。2017年10月，NAIC通过了《保险数据安全示范法》，旨在建立适用于采用此类法律的州的保险持牌人的数据安全以及数据泄露调查和通知的标准，要求保险公司和根据国家保险法需要获得许可的其他实体遵守某些要求，如开发和维护书面信息安全计划、进行风险评估以及监督第三方供应商的数据安全做法。《保险数据安全示范法》现已在23个州通过。此外，某些州的保险监管机构正在制定或已经制定了自己的法规，可能会对保险和再保险公司提出与网络安全相关的额外监管要求。例如，纽约州金融服务部有一项适用于其管辖范围内所有银行和保险实体网络安全的规定，自2017年3月1日起生效，并于2023年11月1日修订。美国证券交易委员会还通过了2023年9月5日起生效的新规则，以加强和规范有关网络安全风险管理、战略、治理和事件的披露。我们无法预测这些法律法规将对我们的业务、财务状况或经营结果产生什么影响，但我们的保险和再保险公司可能会因遵守这些法律法规而产生额外成本。如果国际税法发生变化，我们的净收入可能会受到影响。经济合作与发展组织(“经合组织”)及其成员国(包括美国)长期以来一直把重点放在与跨国公司征税有关的问题上，例如经合组织制定了一项全面计划，以制定一套商定的国际税务规则，以防止税基侵蚀和利润转移。最近，他们就全面改革跨国公司税收的广泛框架达成一致，其中包括利润再分配规则和15%的全球最低企业所得税税率。如果这些提议付诸实施，可能会对净收益和实际税率产生影响。公司可能要缴纳额外的所得税，这会减少我们的净收入。30

集团和/或各种集团公司可能需要缴纳额外的所得税，这将减少我们的净收入。如果美国税法改变，我们的净收入可能会受到影响。2017年的TCJA解决了一些国会议员多年来一直表达的担忧，即美国公司将注册地点转移到低税收司法管辖区，以获得相对于美国企业所得税税率为21%的国内公司的竞争优势。具体地说，它解决了他们对外资控制的保险公司和再保险公司可能比美国控制的保险公司和再保险公司具有明显竞争优势的担忧，这是因为美国保险公司从在包括百慕大在内的一些外国司法管辖区运营的附属公司购买再保险。这种关联再保险交易可能会要求美国割让的公司在2019年至2025年期间缴纳10%的基础侵蚀和反滥用税(BEAT)，此后征收12.5%的税，这可能会超过其常规所得税。此外，新的法规以及拟议的和最终的法规可能会进一步限制本公司与非关联方进行替代资本平衡交易的能力。这将进一步影响我们的净收入和有效税率。2022年8月16日，《降低通胀法案》(IRA)颁布。我们已评估《利率协议》的税务条文，其中最重要的是公司替代性最低税项和股份回购消费税，并预计有关法例不会对我们的经营业绩产生重大影响。2023年12月27日，百慕大政府颁布了《2023年企业所得税法》，该法案将在2025年1月1日或之后的财政年度对某些百慕大企业征收15%的企业所得税。该法案包括一项被称为“经济转型调整”的条款，其目的是提供公平和公平的向税收制度的过渡，并为公司带来递延税收优惠。集团和/或百慕大再保险可能需要缴纳美国企业所得税，这将减少我们的净收入。百慕大再保险公司。百慕大再保险的收入占我们全球运营收入的相当大一部分。我们已经为我们的业务制定了指导方针，旨在确保百慕大再保险公司不在美国从事贸易或业务。根据百慕大再保险公司遵守这些指导方针的情况，我们认为百慕大再保险公司不应被要求缴纳美国企业所得税，但对美国来源股息收入的预扣税除外。然而，如果美国国税局成功地声称百慕大再保险公司从事美国贸易或业务，百慕大再保险公司将被要求为其所有收入支付美国企业所得税，可能还需要支付美国分行利得税。然而，如果美国国税局成功地断言百慕大再保险从事美国贸易或业务，我们相信美国-百慕大税收条约将禁止美国国税局对百慕大再保险的收入征税，除非其收入可归因于百慕大再保险公司在美国的常设机构。我们不相信百慕大再保险公司在美国有常设机构。如果美国国税局成功地断言百慕大再保险公司确实有可归因于美国常设机构的收入，百慕大再保险公司将只对这些收入缴纳美国税。这将减少我们的净收入。组。我们的运营方式旨在将我们在美国的税收敞口降至最低。基于我们遵守旨在确保我们只产生非实质性金额(如果有)受美国税收管辖权管辖的收入的准则，我们认为，除了对美国来源股息收入预扣税外，我们应该只需要支付非实质性金额的美国公司所得税(如果有的话)。然而，如果美国国税局成功地声称我们有受美国税收管辖权管辖的大量收入，我们将被要求为这些收入支付美国企业所得税，可能还需要支付美国分行利得税。征收这种税会减少我们的净收入。百慕大再保险和集团。如果百慕大再保险公司的收入需要缴纳美国所得税，或者如果集团需要缴纳所得税，我们的收入也可能需要缴纳美国分行利得税。在这种情况下，集团和百慕大再保险公司的合并实际税率将高于它们作为美国公司组织的税率。美国21%的企业所得税税率和30%的分支机构利得税税率的综合效应是44.7%的净税率。征收这些税会减少我们的净收入。如果美国消费税和预扣税增加，我们的净收入将会减少。集团和/或百慕大再保险公司可能需要缴纳百慕大税，这将减少我们的净收入。31

就美国境内的风险向百慕大再保险公司支付的再保险和保险费需缴纳1%的美国联邦消费税。此外，百慕大再保险公司还需缴纳联邦消费税，以支付美国境内风险的再保险和保险费。此外，百慕大再保险公司还需对来自美国的股息收入征收预扣税。这些税收可能会增加，未来可能会对百慕大再保险的业务征收其他税收，这将减少我们的净收入。如果美国税法改变，我们的美国股东净收入可能会受到影响。2022年1月，财政部和美国国税局发布了关于确定和纳入关联人保险收入(RPII)的拟议规定。这些规定如果在没有修改的情况下最终敲定，可能会导致RPII前瞻性地归属于公司的美国股东，因此将产生额外的所得税。征收此类税收可能会降低我们在公司的美国股东投资回报。我们的美国股东的税前收入和税负可能会增加，从而减少他们的净收入。项目1B。未解决的工作人员没有发表任何评论。项目1C。网络安全网络安全风险管理和战略珠峰已将其网络安全计划和控制措施与美国国家标准与技术研究所(“NIST”)的网络安全事件响应框架协调并付诸实施，以提供及时、全面、系统的预防、检测和响应措施，并与行业标准、监管要求和公司的风险管理框架保持一致。作为公司网络安全计划的一部分，珠峰已经建立了跨职能团队，他们的角色和责任是应对网络安全事件。公司有一个正式的事件响应上报流程，其中包括一个专门的安全运营中心(SOC)和一个网络安全事件响应团队(CSIRT)，以便视情况进一步上报给高级管理层和董事会。虽然根据事件的类型和性质，所采用的实际事件响应方法可能有所不同，但我们的方法使用具有专门技能的内部团队、外部顾问和供应商的组合来支持响应和恢复工作，包括根据需要将问题上报给高级管理层的流程，并根据需要向执法和监管机构及时通知网络安全事件。珠穆朗玛峰使用多层流程来评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险，并在内部和专业第三方服务提供商的协助下管理其系统和流程。该公司从各种来源及时获得网络威胁情报，并维护入侵检测、网络防火墙保护、高级威胁保护、终端检测和响应、电子邮件过滤、DDoS和其他保护措施，以确保公司关键基础设施的安全。SOC提供增强的威胁情报服务早期检测，主动管理安全工具，并监控和响应安全警报。SOC还启动了事件响应协议，包括根据需要将威胁升级到CSIRT，包括首席信息安全官(CISO)，后者可以根据需要进一步升级到高级管理层和董事会的其他成员。使用各种流程，包括编制安全指标、漏洞扫描、定期修补软件和硬件漏洞、外部渗透测试、内部网络钓鱼测试、红色团队演习和网络事件应对演习，以测试整体网络安全控制环境的有效性。除了定期对各种网络安全控制进行自我评估外，该公司还每年进行独立的NIST评估，以审查其网络安全态势，并确定加强其网络安全控制和降低网络安全风险的机会。珠穆朗玛峰将某些业务、技术和行政职能外包，并依赖第三方供应商代表其执行某些职能或提供某些服务。本公司与第三方供应商协商合同条款，以应对已确定的网络安全风险(S)。对这些供应商的第三方安全评估也是公司第三方供应商管理流程的一部分。该公司还保持监督和管理与其使用第三方服务提供商相关的网络安全威胁的重大风险的流程。32

珠穆朗玛峰提供资源和学习机会，教育我们所有的同事如何识别、报告和警惕工作场所的网络安全威胁。此外，我们还与业务、信息技术、管理层和其他关键利益攸关方一起进行网络安全事件模拟演习，以实践和测试响应流程。此外，公司还与行业协会、政府和监管机构、同行公司和外部顾问合作，监控威胁环境，并向其网络安全实践提供信息。在截至2023年12月31日的年度内，珠峰并未经历任何对公司产生重大影响的网络安全事件，包括其业务战略、经营业绩或财务状况。治理网络安全威胁对我们整个行业构成持续和动态的威胁。该公司将网络安全风险视为涉及人员、流程和技术的企业范围内的问题。因此，公司董事会通过上文第1项“业务”--企业风险管理中提到的RMC对风险监督负有最终责任，这在我们的委托书中有更全面的描述，而管理层则负责公司网络安全风险的日常管理。公司董事会对信息系统和技术在我们的业务运营和流程中的使用有实际了解，并认识到网络风险和网络安全的风险管理方面。RMC负责监督公司重大风险敞口的控制，负有监督网络安全风险的主要责任。该公司还任命了一名认证的首席信息安全官(“CISO”)，具有丰富的公共和私人网络安全经验。CISO致力于评估公司的数据安全风险，监控网络威胁情报，并采取必要步骤实施相关的保障措施和协议来管理风险。此外，上文第1项“业务”--企业风险管理中提到的执行风险委员会(ERC)每年审查公司所有业务领域的网络风险敞口，并审查公司持有的隐私保护数据的安全保障措施。ERC通过其小组委员会，包括运营风险委员会和全球IT和网络风险管理委员会，与公司的CISO合作，评估公司对网络安全威胁的脆弱性，包括对我们业务的此类威胁的运营风险，因为全年持续的对话对于评估网络安全威胁对我们业务的运营风险至关重要。操作风险委员会和全球信息技术和网络风险管理委员会小组委员会在ERC季度会议之前每季度举行一次会议，除其他事项外，报告重大的网络安全风险。从治理的角度来看，除CISO外，信息技术高级成员还向RMC提供关于网络安全事项、公司整体网络弹性状况以及公司网络安全计划有效性的简报。这些更新涵盖的主题包括公司预防、检测和应对网络安全事件的活动、政策和程序，以及从网络安全事件和我们的网络防御系统的内部和外部测试中吸取的教训。项目2.珠穆朗玛峰再保险公司的公司办公室位于新泽西州沃伦市约321,500平方英尺的租赁办公空间内。百慕大再保险公司的公司办公室位于百慕大哈密尔顿约12,300平方英尺的租赁办公空间内。该公司的其他29个地点总共占地约329,100平方英尺，均已出租。第三项法律程序在正常业务过程中，公司涉及诉讼、仲裁和其他正式和非正式的纠纷解决程序，其结果将确定公司在保险和再保险协议下的权利和义务。在一些纠纷中，公司寻求执行其在协议下的权利或收取欠它的资金。在其他方面，该公司正在抵制其他人筹集资金或行使所谓权利的企图。这些争端时有发生，最终通过非正式和正式方式解决，包括通过谈判解决、仲裁和诉讼。在所有该等事宜中，本公司相信其持仓在法律及商业上均属合理。本公司在为未付损失和损失调整费用确定准备金时，会考虑这些诉讼的状况。33

除与该等保险及再保险协议有关的诉讼及仲裁外，本公司并不参与任何其他重大诉讼或仲裁。第四项矿山安全披露不适用。第二部分第5项登记人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券市场信息。该集团的普通股在纽约证券交易所交易，代码为“EG”。所指期间集团普通股的季度收盘价高点和低点分别为：2023年2022年高点低点高点低点第一季度$390.84$333.38$304.72$267.35第二季度387.10 332.87 307.10 265.00第三季度392.47 339.63 285.67 245.79第四季度414.59 350.69 337.94 260.84普通股持有人数量。截至2024年2月1日，普通股的纪录持有者人数为863人。这一数字不包括以“街道”名义持有的股票的实益所有者，也不包括通过存托信托公司等托管机构的参与者持有的股票的实益所有者。股息历史和限制。公司董事会有宣布定期季度现金股息的既定政策，并自1995年第四季度以来在每个季度定期支付季度股息。本公司宣布并支付2022年第一季度每股1.55美元的季度现金股息，2022年第二季度至2023年第二季度每股1.65美元的季度现金股息，以及2023年剩余两个季度每股1.75美元的季度现金股息。本公司宣布及派发未来股息(如有)将由董事会酌情决定，并将视乎多项因素而定，包括本公司的盈利、财务状况、业务需要及增长目标、营运附属公司的资本及盈余要求、监管限制、评级机构考虑因素及其他因素。作为一家保险控股公司，本公司部分依赖其子公司的股息和其他允许支付的款项向其股东支付现金股息。Holdings及Everest Re向Group及Everest Re支付股息须受特拉华州监管限制，而百慕大再保险向Group支付股息则受百慕大保险监管限制。见“管理事项--股利”和“财务报表及补充数据”--合并财务报表附注17。34

(A)(B)(C)(D)期间购买的股份(或单位)购买的股份(或单位)作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股份(或单位)总数根据计划或计划可能购买的股份(或单位)的最大数目(或近似美元价值)(1)2023年1月1-31日0$-0 1,228,908 2023年2月1-28日，44,937$382.9829 0 1,228,9082023年6,273$340.8460 0 1,228,908 2023年4月1-30日78$374.9276 0 1,228,908 2023年619$372.0318 0 1,228,908 2023年6月1-30日205$341.5675 0 1,228,908 2023年69$349.7200 0 1,228,908 2023年8月1-31日0$-0 1,228,908 2023 6,934$377.3661 0 1,228,908 10月1-31日2023年0$-0 1,228,908 12月1-30日2023年84$352.7550 0 1,228,908总计62,949美元-0 1,228,908(1)2020年5月22日，本公司董事会执行委员会批准了一项股份回购计划修正案，授权本公司和/或其附属控股公司在公开市场交易和/或私下谈判交易中购买最多3,200万股本公司目前总计3,200万股的股份(承认授权回购的股份数量已从已购买的股份中减少)。截至2023年12月31日，本公司和/或其子公司Holdings已回购3080万股本公司股份。最近出售的未注册证券。没有。35岁

性能图表。以下业绩图表将2018年12月31日至2023年12月31日普通股的累计股东总回报(假设股息再投资)与标准普尔500指数和标准普尔保险(财产和意外伤害)指数的累计总回报进行了比较。珠峰集团有限公司、S指数和S财险指数五年累计总回报*比较182.39 207.21 211.53珠峰再保险集团有限公司S 500 S财险集团2019年12月31日2020年12月31日2021年12月31日$0$50$100$150$200$250 12/18 12/19 12/20 12/21 12/22 12/23S 100.00 130.16 113.17 135.62 167.77 182.39 S 500 100.00 131.49 155.68 200.37 164.08 207.21 S财产意外伤害保险100.00 125.87 134.63 160.58 190.89 211.53*$100于12/31/18投资于股票或指数，包括股息的再投资。截至12月31日的财年。版权所有©2024标准普尔，S全球的一个部门。版权所有。第六项。[已保留] 36

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析以下是对截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度经营业绩和财务状况的讨论和分析。本讨论应与本表格10-K第8项下的合并财务报表和相关附注一并阅读。根据S-K条例的快速行动现代化和简化，2022年和2021年的比较在本10-K表中被省略，但可以在截至2022年12月31日的10-K表第二部分的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中找到。除非另有说明，本讨论中的所有比较都是与上一年相对应的。行业状况。世界范围内的保险和再保险业务竞争激烈，而且按产品和市场呈现周期性。因此，财务结果往往随着可获得性受限、费率较高和利润较高的时期而波动，然后是产能充裕、费率较低和盈利能力受限的时期。我们承保的保险和再保险业务类型的竞争是基于许多因素，包括再保险人或保险人的整体财务实力，再保险人或保险人在A.M.Best和/或Standard&Poor‘s之前的评级，承保专业知识，再保险人或保险人获得牌照或其他授权的司法管辖区，所提供的能力和承保范围，收取的保费，所提供的保险和再保险业务的其他条款和条件，所提供的服务，索赔支付的速度以及以书面形式表示的声誉和经验。此外，这些与保险和再保险有关的竞争因素对市场的影响通常在不同的业务线、国内和国际地理区域和分销渠道之间并不一致。边车、巨灾债券和抵押再保险基金等金融工具为资本市场提供了获得保险和再保险风险敞口的机会。资本市场对这些产品的需求主要是由于他们希望实现更大的风险分散和潜在更高的投资回报。这种竞争通常对费率、条款和条件产生负面影响；然而，这种影响因市场和覆盖范围的不同而大不相同。根据保险和再保险行业最近的竞争行为、自然灾害事件和宏观经济背景，市场出现了混乱，这对费率和条款和条件产生了积极影响，尽管当地市场的具体情况可能有所不同。具体地说，最近房地产的市场状况，特别是巨灾超过损失，导致利率上升。由于税率的提高，物业内的大部分线路都受到了影响。其他伤害性行业的费率一直在小幅上升，而工人补偿和董事及高级管理人员责任等一些行业的市场状况一直较为疲软。对定价条件的影响可能会根据业务范围和地理位置的不同而变化。我们的资本状况仍然是实力的源泉，拥有高质量的投资资产、大量的流动性和较低的运营费用比率。我们多元化的全球平台及其广泛的产品、分销和地理组合具有弹性。最近出现的中东战争和正在进行的乌克兰战争正在演变。对俄罗斯、与俄罗斯政府有联系的具体个人和实体以及位于俄罗斯联邦和/或由包括美国在内的许多国家的俄罗斯国民拥有的企业实施了经济和法律制裁。围绕这些战争和相关制裁的重大政治和经济不确定性影响了俄罗斯、乌克兰、中东地区和世界各地的经济和投资市场。37

财务摘要。我们根据财务结果监控和评估我们的整体表现。下表显示所示期间的综合净收益(亏损)、比率和股东权益摘要：截至12月31日的年度，增加/(减少)百分比(百万美元)2023 2022 2021 2023/2022 2022/2021毛保费$16,637$13,952$13,050 19.2%6.9%净保费14,730 12,344 11,446 19.3%7.9%收入：保费收入$13,443$11,787$10,406 14.0%13.3%净投资收入1,434 830 1,165 72.7%(28.8)%投资净收益(亏损)(276)(455)258(39.3)%NM其他收入(费用)(14)(102)37(86.3)%NM总收入14,587 12,060 11,866 20.9%1.6%索赔和费用：已发生的亏损和亏损调整费用8,427 8,100 7,391 4.0%9.6%佣金，经纪、税费2,952 2,528 2,209 16.7%14.5%其他承保开支846 682 583 24.1%17.0%公司开支73 61 68 19.9%(10.1)%利息费用和债券发行成本摊销费用134 101 70 33.2%43.9%总债权和费用12,432 11,472 10,321 8.4%11.2%税前收入(亏损)2,154 588 1,546 NM(62.0)%所得税支出(收益)(363)(9)167 NM净收益(亏损)$2,517$597$1,379 NM(56.7)%比率：点数变动损失率62.7%68.7%71.0%(6.0)(2.3)佣金及经纪比率22.0%21.4%21.2%0.6 0.2其他承保费用比率6.3%5.8%5.6%0.5 0.2综合比率90.9%96.0%97.8%(5.1)(1.8)百分比增加/(减少)(百万美元，资产负债表数据：总投资和现金$37,142$29,872$29,673 24.3%0.7%总资产49,399 39,966 38,185 23.6%4.7%亏损及调整费用准备金24,604 22,065 19,009 11.5%16.1%总债务3,385 3,084 3,089 9.8%(0.2)%总负债36,197 31,525 28,046 14.8%12.4%股东权益13,202 8,441 10,139 56.4%(16.8)%每股账面价值304.29 215.54 258.21 41.2%(16.5)%(NM-没有意义)(某些金额可能因四舍五入而无法对账。)收入。保费。与2022年的140亿美元相比，2023年的毛保费增长19.2%，达到166亿美元，反映出我们的再保险业务增长了22亿美元，增幅23.9%，保险业务增长了4.73亿美元，增幅10.0%。再保险保费的增长反映了所有业务的增长，特别是按比例计算的财产和财产超额亏损业务。保险费的增长反映了多个业务领域的增长，特别是特殊意外伤害业务、财产/短尾业务和其他专业业务，这是由于正费率和风险敞口的增加、新业务和强劲的续期保留所推动的。2023年的净承保保费增长19.3%，达到147亿美元，而2022年的净保费为123亿美元。与2022年的118亿美元相比，2023年的保费收入增长了14.0%，达到134亿美元，这与毛保费的百分比变化一致。赚取的保费相对于净保费的变动主要是由于38%

计时；保费是在承保期间按比例赚取的，而书面保费通常在承保期间开始时记录。其他收入(费用)。我们在2023年和2022年分别记录了1400万美元的其他支出和1.02亿美元的其他支出。这一变化主要是外币汇率波动的结果。我们确认了2023年2400万美元的外汇兑换支出，部分被珠峰集团在珠穆朗玛峰投资中的800万美元收入所抵消。洛根分离细胞。我们确认了2022年1.03亿美元的外汇兑换支出。索赔和费用。已发生的亏损和亏损调整费用。下表列出了我们在所示期间发生的亏损和亏损调整费用(LAE)：截至12月31日的年度，(单位：百万美元)本年度比率%/单位变动年度比率%/单位变动总发生比率%/单位变动2023自然减少率$7,963 59.2%$(5)-%$7,958 59.2%灾难470 3.5%--%470 3.5%总分部$8,432 62.7%$(5)-%$8,427 62.7%2022自然减员$7,047 59.8%$(2)-%$7,045 59.8%灾难1,055 9.0%--%1,055 9.0%总细分$8,102 68.8%$(2)-%$8,100 68.7%2021自然减员$6,265 60.2%$(9)(0.1)%$6,256 60.1%灾难1,135 10.9%--%1,13510.9%总细分$7,400 71.1%$(9)(0.1)%$7,391 71.0%差异2023/2022自然减员$916(0.5)分$(3)-912(0.6)分灾难(585)(5.5)分--分(585)(5.5)分总分$331(6.0)分$(3)-PTS$327(6.0)PTS 2022/2021消耗性$782(0.4)PTS$7 0.1 PTS$789(0.3)PTS灾难(80)(1.9)PTS--PTS(80)(1.9)PTS总计$702(2.3)PTS$7 0.1 PTS$709(2.2)PTS(某些金额可能因四舍五入而无法对账)2023年已发生的亏损和LAE增加了4.0%，从2022年的81亿美元增加到84亿美元，主要是由于本年度自然减损增加9.16亿美元，但本年度巨灾损失减少5.85亿美元部分抵消了这一增长。本年度自然减损增加的主要原因是保费收入增加和业务组合发生变化的影响。2023年本年度巨灾损失4.7亿美元，主要与2023年土耳其地震(1.03亿美元)、飓风奥蒂斯(1亿美元)、2023年意大利对流风暴(5700万美元)、2023年新西兰风暴(4500万美元)、2023年摩洛哥地震(4000万美元)、2023年夏威夷野火(3200万美元)和飓风伊达莉亚(2300万美元)有关，其余损失由各种风暴事件造成。2022年本年度11亿美元的巨灾损失主要与飓风伊恩(6.99亿美元)、2022年澳大利亚洪水(8800万美元)、2022年西欧冰雹(6900万美元)、2022年南非洪水(5000万美元)、2022年和西欧对流风暴(3500万美元)有关，其余损失是各种风暴事件造成的。巨灾损失和损失费用通常对我们已发生的损失和损失调整费用结果有实质性影响，并可能因期间而异。2023年，自然灾害造成的损失占总损失的比例为3.5个百分点，而2022年为9.0个百分点。公司拥有高达3.5亿美元的巨灾债券保障(“CAT Bond”)，附属于价值481亿美元的财产索赔服务(“PCS”)行业39

损失阈值。这一复苏将按比例确认，最高可达638亿美元的PCS行业亏损水平。由于飓风伊恩，PCS目前对2024年2月发行的482亿美元的行业估计超过了附加点。根据CAT Bond，潜在的复苏预计不会是实质性的。因此，潜在的CAT债券回收部分没有包括在公司目前的财务业绩中。佣金、经纪、税费。在截至2023年12月31日的一年中，佣金、经纪、税费和手续费增长了16.7%，达到30亿美元，而截至2022年12月31日的年度为25亿美元。这一增长主要是由于保费收入的增加、业务组合的变化以及2023年与再保险部门记录的上一年亏损准备金释放有关的9400万美元利润佣金支出的影响。其他承销费用。2023年和2022年的其他承保费用分别为8.46亿美元和6.82亿美元。其他承保开支增加，主要是由于保费收入增加，以及保险业务持续扩张，包括扩展国际保险平台所致。公司费用。公司费用，即未分配给部门的一般运营费用，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分别为7300万美元和6100万美元。与2022年相比，2023年的增长主要是由于可变激励薪酬的提高。利息、费用和债券发行成本摊销费用。2023年和2022年的利息、费用和其他债券摊销费用分别为1.34亿美元和1.01亿美元。这主要是由于与长期次级票据有关的浮动利率变动所致，根据票据协议，浮动利率每季度重置一次。截至2023年12月31日，浮动利率为8.03%，而截至2022年12月31日，浮动利率为6.99%。所得税支出(福利)。2023年和2022年，珠峰分别享受了3.63亿美元的所得税优惠和900万美元的所得税优惠。所得税优惠主要取决于公司税前收入的地理位置和这些司法管辖区的法定税率。实际税率(“ETR”)主要受免税投资收入、外国税收抵免和股息的影响。ETR的差异通常是由于不同税率的司法管辖区之间税前收入的相对水平的变化，包括巨灾损失和净资本利得(亏损)的影响。2023年12月27日，经总督批准，《2023年百慕大企业所得税法》(简称《2023年法》)正式成为法律。从2025年开始，15%的企业所得税将适用于属于年收入7.5亿欧元或以上的跨国企业集团的百慕大企业。集团的百慕大实体将缴纳新的企业所得税。该公司评估了2023年法案，并在2023年记录了与之相关的5.78亿美元递延所得税净收益。递延所得税净额主要与法律中的一项缺省条款有关，该条款允许所谓的“经济转型调整”(“ETA”)。ETA允许公司根据截至2023年9月30日的公允价值，建立与无形资产(不包括商誉)及其其他资产和负债重估相关的递延税项资产或负债。然后，根据2023年法案对递延税项资产或负债进行摊销。2022年8月16日，《2022年降低通货膨胀法案》(简称《爱尔兰共和军》)颁布。我们已评估《利率协议》的税务条文，其中最重要的是公司替代性最低税项和股份回购消费税，并预计有关法例不会对我们的经营业绩产生重大影响。净收益(亏损)2023年和2022年，我们的净收入分别为25亿美元和5.97亿美元。这一变化主要是由12亿美元的承保收入和14亿美元的净投资收入推动的，但投资已实现亏损2.76亿美元部分抵消了这一变化。此外，还有3.63亿美元的所得税优惠，主要是由上文所得税支出(福利)部分进一步讨论的2023年法案推动的。比率。我们的综合比率从2022年的96.0%下降到2023年的90.9%，下降了5.1个百分点。2023年损失率成分比上年同期下降6.0个点，主要是由于巨灾损失下降5.85亿美元。佣金和经纪比率组成部分在2023年增至22.0%，而2022年为21.4%。40岁的人

增加的主要原因是业务和利润佣金支出的组合发生变化，这与再保险部门中与上年亏损准备金释放相关的支出有关。利润佣金将2023年的佣金比率提高了70个基点。其他承保费用比率由2022年的5.8%上升至2023年的6.3%。这一增长主要是由于保险业务成本上升。股东权益。截至2022年12月31日，股东权益增加48亿美元，从2022年12月31日的84亿美元增加到132亿美元，主要原因是净收益25亿美元，公开发行股票14亿美元，可供出售的固定到期日投资组合未实现增值10亿美元，税后净额和外币换算调整净额5900万美元，部分被2.88亿美元的股东股息抵消。综合投资业绩净投资收益。2023年净投资收入增长72.7%，达到14亿美元，而2022年净投资收入为8.3亿美元。增加的主要原因是来自固定期限和短期投资的额外收入5.23亿美元，以及有限合伙企业收入增加4700万美元。有限合伙企业收入主要反映其报告的资产净值的变化。因此，在这些资产价值货币化并分配由此产生的收入之前，它们会受到资产价值未来增加或减少的影响，结果可能是不稳定的。下表显示所示期间的投资收益净额构成部分：12月31日终了年度，(百万美元)2023年2022年固定到期日$1,153$742$561股权证券3 16 17短期投资和现金140 28 1其他投资资产有限公司合伙企业122 75 565其他59 29 63调整前总投资收益1,477 890 1,208基金持有利息收入(支出)10 2 12未来政策福利准备金收入(支出)(1)-(1)总投资收入1,486 892 1,219投资支出53 62 54净投资收入$1,434$830$1,165(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)下表显示了不同投资收益率的比较：2023年2022年2021年平均现金和投资资产的年化税前收益率4.1%2.7%4.4%平均现金和投资资产的年化税后收益率3.6%2.3%3.8%年化投资资产收益率3.3%1.2%5.3%2023年2022年2021年固定收益投资组合总回报率6.8%(5.9)%0.5%彭博资本-美国综合指数5.5%(13.0)%(1.5)%普通股投资组合总回报17.6%(18.5)%19.0%S指数26.3%(18.1)%28.7%其他投资资产组合总回报4.3%4.5%36.5%41

2023年和2022年，债券投资组合的税前等值总回报率分别约为6.8%和(5.9%)。税前等值回报将免税债券的收益率调整为全额应税等值。投资净收益(亏损)下表列出了我们在所示期间的投资净收益(亏损)的构成：截至12月31日的年度，2023/2022 2022/2021(百万美元)2023 2022 2021资产处置的差异已实现收益(亏损)：固定到期日证券-可供出售收益$35$40$72$(5)$(32)亏损(327)(127)(55)(200)(72)总计(292)(87)17(205)(104)股权证券收益8 165 42(156)123亏损-(53)(15)53(38)总计8 112 28(104)85其他投资资产收益-18 10(18)8亏损-(5)(4)5(1)总计-13 6(13)7短期投资收益1--1-亏损-处置收益已实现净收益(亏损)总额44 223 124(179)99亏损(327)(185)(74)(142)(111)总计(283)38 50(322)(12)信贷损失准备7(33)(28)40(5)收益(-股票证券--(460)236 461(696)总计-(460)236 461(696)投资净收益(亏损)总额$(276)$(455)$258$179$(713)(某些金额可能因四舍五入而无法对账。)2023年投资净收益(亏损)主要包括因处置投资造成的2.83亿美元损失，但信贷损失准备金减少700万美元部分抵消了这一损失。出售投资的已实现亏损主要与执行公司出售低收益投资以便以较高利率将收益再投资有关。分段结果。该公司通过两个运营部门进行运营。再保险业务通过再保险经纪人以及直接与割让公司在条约和临时基础上承保全球财产和意外伤害再保险和专业业务。业务在美国、百慕大和爱尔兰的办事处，以及通过在加拿大、新加坡、英国和瑞士的分支机构。保险业务承保财产和意外伤害42

直接或通过经纪商，以及通过其在美国、百慕大、加拿大、智利、新加坡、英国、爱尔兰的办事处以及位于英国、荷兰、法国、德国和西班牙的分支机构，在美国、百慕大、加拿大、欧洲、新加坡和南美的总代理。这两个部门是独立管理的，但符合公司关于定价、风险管理、总巨灾风险暴露的控制、资本、投资和支持运营的指导方针。我们的两个经营部门均设有行政领导层，他们负责各自部门的整体表现，并直接向我们的首席运营决策者(即珠峰集团有限公司首席执行官)负责，后者最终负责审查业务，以评估业绩、做出运营决策和分配资源。我们报告的运营结果与CODM审查业务的方式一致。在2023年第四季度，该公司修订了与其事故和健康业务相关的某些产品的分类和列报。这些产品已从再保险部门重新调整到保险部门，以适当反映业务部门的管理方式。这些变化已被追溯地反映出来。本公司不会根据资产负债表数据审查和评估其经营部门的财务结果。管理层一般根据承保业绩监测和评估这些业务部门的财务表现。承保业绩包括赚取保费减去已产生的亏损及亏损调整开支(“LAE”)、佣金及经纪开支及其他承保开支。本公司使用比率来衡量其承保业绩，特别是亏损、佣金和经纪费用以及其他承保费用比率，这些比率分别除以产生的损失、佣金和经纪费用和其他承保费用除以赚取的保费。管理层已确定这些措施是适当的，并与业务管理方式保持一致。随着业务的发展，我们继续评估我们的细分市场，并可能进一步完善我们的细分市场和财务业绩衡量标准。以下讨论了我们每个细分市场在指定时期的承保结果。再保险。下表列出了所示期间再保险部门的承保结果和比率：截至12月31日的年度，2023/2022 2022/2021(以百万美元为单位)2023 2022 2021差异%变化%变化毛保费$11,460$9,248$9,018$2,213 23.9%$230 2.6%净投保费10,802 8,919 8,488 1,883 21.1%431 5.1%保费收入$9,799$8,598$7,708$1,201 14.0%$890 11.5%已发生的损失和LAE 5,696 5,966 5,543(270)(4.5)%423 7.6%佣金及经纪2,520 2,116 1,833 404 19.1%283 15.4%其他承保开支255 217 198 38 17.4%19 9.9%承保收益(亏损)$1,328$300$135$1,029 NM$165 NM点变动点变动损失率58.1%69.4%71.9%(11.3)(2.5)佣金及经纪比率25.7%24.6%23.8%1.1 0.8其他承保费用比率2.6%2.5%2.6%0.1(0.1)合并比率86.4%96.5%98.3%(10.1)(1.8)无意义)(某些金额可能因四舍五入而无法对帐。)保费。毛保费从2022年的92亿美元增加到2023年的115亿美元，增幅为23.9%。毛保费的增长反映了所有业务线的增长，特别是按比例计算的房地产业务，以及物业超额亏损业务。与2022年的89亿美元相比，2023年的净承保保费增长了21.1%，达到108亿美元。2023年保费收入增长14.0%，达到98亿美元，而2022年为86亿美元。所赚取的保费相对于净保费的变化主要是时间安排的结果；保费在承保期间按比例赚取，而承保保费一般在承保期间开始时记录。43

在2023年期间，该公司改进了其再保险部门内风险附加再保险合同的保费估计方法，以继续确认条约期限内的毛保费，尽管保费模式与以前使用的模式不同。改进后的估计导致截至2023年12月31日的12个月的毛保费增加，并进一步统一了全球再保险部门的估计方法。这一变化对在条约有效期内确认的书面保险费总额没有影响。这对净赚取溢价没有影响，因此对持续经营的收入、净收入或任何相关的每股金额也没有影响。已发生的损失和LAE。下表列出了所示期间内再保险部门发生的损失和LAE：截至12月31日的年度，(单位：百万美元)本年度比率%/单位变动年度比率百分比/单位变动总发生比率%/单位变动2023自然减员$5,644 57.6%$(397)(4.1)%5,246 53.5%灾难449 4.6%--%449 4.6%总分部$6,093 62.2%$(397)(4.1)%$5,696 58.1%2022自然减员$5,03158.5%$5 0.1%$5,036 58.6%灾难930 10.8%--%930 10.8%总细分$5,961 69.3%$5 0.1%$5,966 69.4%2021自然减员$4,556 59.1%$5 0.1%$4,560 59.2%灾难983 12.7%--%983 12.7%总分部$5,538 71.8%$50.1%$5,543 71.9%差异2023/2022年自然减员$613(0.9)分$(402)(4.1)分$211(5.0)分灾难(481)(6.2)分--分(481)(6.2)分总分$132(7.1)分$(402)(4.1)PTS$(270)(11.3)PTS$(270)(11.3)PTS 2022/2021消耗性$475(0.6)PTS$--PTS$475(0.6)PTS灾难(53)(1.9)PTS--PTS(53)(1.9)PTS总计$423(2.5)PTS$--PTS$423(2.5)PTS$423(2.5)PTS(某些金额可能因四舍五入而无法调节。)与2022年的60亿美元相比，2023年发生的亏损减少了4.5%，降至57亿美元。这一减少主要是由于2023年在上一年自然减损的基础上出现3.97亿美元的有利发展，以及本年度巨灾损失减少4.81亿美元，但被本年度自然减损增加6.13亿美元部分抵消。有利的发展主要与经验丰富的按揭贷款和短尾业务的结合有关。本年度自然减损的增加主要与保费收入增加的影响有关。2023年本年度巨灾损失4.49亿美元，主要与2023年土耳其地震(1.03亿美元)、飓风奥蒂斯(1亿美元)、2023年意大利对流风暴(5700万美元)、2023年新西兰风暴(4300万美元)、2023年摩洛哥地震(4000万美元)、2023年夏威夷野火(2700万美元)和飓风伊达莉亚(2300万美元)有关，其余损失由各种风暴事件造成。2022年本年度9.3亿美元的巨灾损失主要与飓风伊恩(5.99亿美元)、2022年澳大利亚洪水(8800万美元)、西欧冰雹(6900万美元)、2022年南非洪水(5000万美元)和2022年西欧对流风暴(2900万美元)有关，其余损失由各种风暴事件造成。分部费用。佣金和经纪费用与2022年的21亿美元相比，2023年增长了19.1%，达到25亿美元。增加的主要原因是保费收入增加及业务组合改变的影响。2023年的佣金包括与释放上一年准备金有关的大约9400万美元的利润佣金支出。部门其他承保费用从2022年的2.17亿美元增加到2023年的2.55亿美元。这一增长与计划中的业务扩张导致的书面保费增长一致。44

保险。下表列出了所示期间保险部门的承保结果和比率：截至12月31日的年度，2023/2022 2022/2021(以百万美元为单位)2023 2022 2021变化差异%变化毛保费$5,177$4,704$4,032$473 10.0%$672 16.7%净投保费3,929 3,426 2,958 503 14.7%468 15.8%保费收入$3,644$3,189$2,698$455 14.3%$491 18.2%LAE 2,732 2,134 1,848 597 28.0%286 15.5%佣金和经纪公司432 413376 19 4.6%37 9.8%其他承保开支591 464 385 126 27.1%80 20.7%承保收益(亏损)$(109)$178$89$(287)NM$89 99.4点变动损失率75.0%66.9%68.5%8.1(1.6)佣金及经纪比率11.8%12.9%13.9%(1.1)(1)其他承保费用比率16.2%14.6%14.3%1.60.3合并比率103.0%94.4%96.7%8.6(2.3)(部分金额可能因四舍五入而不对账)。保费。与2022年的47亿美元相比，2023年的毛保费增长了10.0%，达到52亿美元。保险费的增长反映了多个业务线的增长，特别是特殊意外伤害、财产/短尾业务和其他专业业务，这是由于正费率和风险敞口的增加、新业务和强劲的续期保留所推动的。与2022年的34亿美元相比，2023年的净投保保费增长了14.7%，达到39亿美元。与毛保费相比，净保费的百分比增幅较高，主要是由于业务组合的变化导致净留存增加。与2022年的32亿美元相比，2023年的保费收入增长了14.3%，达到36亿美元。所赚取的保费相对于净保费的变化主要是时间安排的结果；保费在承保期间按比例赚取，而承保保费一般在承保期间开始时记录。45

已发生的损失和LAE。下表列出了所示期间保险部门的已发生损失和LAE：截至12月31日的年度，(单位：百万美元)本年度比率%/单位变动年度比率百分比/单位变动总发生比率百分比/单位变动2023自然减少率$2,319 63.6%$392 10.8%$2,711 74.4%灾难20 0.6%--%20 0.6%总分部$2,339 64.2%$392 10.8%$2,732 75.0%2022自然减员$2,016 63.2%$(7)(0.2)%$2,009 63.0%灾难125 3.9%--%125 3.9%总分类$2,141 67.1%$(7)(0.2)%$2,134 66.9%2021自然减员$1,710 63.4%$(14)(0.5)%$1,696 62.8%灾难153 5.7%%153 5.7%总细分$1,862 69.0%$(14)(0.5)%$1,848 68.5%差异2023/2022自然减员$303 0.4分$399 11.0分$702 11.4分灾难(105)(3.4)分--分(105)(3.4)分--分(105)(3.4)分总分$198(2.9)分$399 11.0分$5978.0分差异2022/2021年自然减员$306(0.2)分$7 0.3分$314 0.2分灾难(28)(1.7)分--分(28)(1.7)分总分$279(1.9)分$7 0.3分$286(1.6)分(某些金额可能因四舍五入而无法对账)与2022年的21亿美元相比，2023年发生的亏损和LAE增加了28.0%，达到27亿美元。这一增长主要是由于2023年前几年的不利发展，即3.92亿美元的自然损失，主要与2016至2019年受社会通胀影响的事故年度的伤亡人数有关，以及本年度自然损失增加3.03亿美元，但因本年度巨灾损失减少1.05亿美元而部分抵消。本年度自然减损增加的主要原因是保费收入增加的影响。本年度2000万美元的巨灾损失主要与2023年第三季度美国风暴(500万美元)、2023年夏威夷野火(500万美元)和2023年12月美国东海岸洪水(500万美元)有关，其余损失由各种风暴事件造成。2022年本年度的1.25亿美元巨灾损失主要与飓风伊恩有关(9900万美元)，其余损失是各种风暴事件造成的。分部费用。与2022年的4.13亿美元相比，2023年的佣金和经纪收入增长了4.6%，达到4.32亿美元。部门其他承保费用从2022年的4.64亿美元增加到2023年的5.91亿美元。这些增长主要是由于保费收入增加的影响，以及与继续扩大保险业务有关的支出增加，包括扩大国际保险平台。关键会计估计以下是与会计估计相关的关键会计估计的摘要，这些估计(1)要求管理层对高度不确定的事项作出假设，以及(2)如果管理层作出不同的假设，则可能对合并财务报表产生重大影响。损失和LAE准备金。我们最关键的会计估计是确定我们的损失和LAE准备金。我们为我们的保险和再保险业务维持相当于我们估计的最终损失责任和已报告和未报告索赔的LAE的准备金。由于准备金是基于对承保或事故年的最终损失和LAE的估计，我们使用了各种统计和精算技术来监控一段时间内的准备金充分性，在了解到新信息时对其进行评估，并在似乎需要进行调整时调整准备金。我们在厘定准备金时会考虑很多因素，包括：(1)我们的风险基础和预计的最终保费46

(2)由承销商和精算师合作开发的按产品和业务类别划分的预期损失率；(3)分析我们的损失报告和支付经验的精算方法和假设；(3)分析我们的损失报告和支付经验的精算方法和假设，以及历史趋势，如准备金模式、损失支付和产品组合；(4)对承保范围和负债的当前法律解释；以及(5)经济状况。我们的保险和再保险损失以及LAE准备金代表管理层对我们最终责任的最佳估计。实际损失和最终支付的LAE可能会偏离此类准备金，或许会很大程度上偏离这些准备金。我们的净收益(亏损)将在记录估计最终亏损和LAE变化的期间受到影响。另见项目8，“财务报表和补充数据”--合并财务报表附注1。准确估计再保险责任的损失准备金比保险责任的损失准备金更难。截至2023年12月31日，我们的再保险损失准备金为174亿美元，其中2.46亿美元为A&E负债损失准备金，保险损失准备金为70亿美元。本节后面将详细讨论与急诊暴露相关的其他考虑因素。评估我们保险业务最终损失所需的详细数据来自我们的承保和索赔系统。再保险准备金需要评估从割让公司收到的损失信息。割让公司根据合同类型和约定或合同的报告要求，以多种方式向我们报告损失。 这 信息 是 记录 成 我们 记录 为 某些 比例 合同， 我们 可以 需要 一 详细 损失 报告 为 权利要求 的 超过 一 某些 美元 阈值 或 有关 到 一 特别 类型 的 损失 过量 的 损失 和 兼性 合同 一般 需要 个人 损失 报告 与 预防 通知 提供 当 一 损失 达到 一 显著 百分比 的 的 附接 点 的 的 合同 或 当 某些 原因 的 损失 或 类型 的 损伤 发生. 我们 经历 权利要求 工作人员 处理 个人 损失 报告 和 支持 权利要求 信息. 基于 对 我们 评价 的 一 声称， 我们 可以 建立 额外 情况 储备 （ACCR） 在 此外 到 的 情况 储备 报道 通过 的 割让 公司为确保割让公司提交所需和准确的数据，本公司的承保、理赔、再保险会计和内部审计部门对我们的割让公司，特别是较大的割让公司进行各种审查，包括对国内割让公司的现场审计。我们将我们的再保险和保险准备金都归入风险敞口分组，以进行精算分析。我们将我们的业务分配给风险敞口分组，以便基础风险具有合理的同类损失发展特征，并足够大，以便于可信地估计最终损失。我们定期审查我们的风险敞口分组，随着业务的变化，我们可能会随着时间的推移而改变我们的分组。我们目前使用200多个风险敞口分组来制定我们的储量估计。风险敞口分组的关键选择特征之一是索赔结算过程的历史持续时间。报赔和理赔相对较快的业务通常被称为短尾线，主要是财产线。伤亡索赔往往需要更长的时间才能上报和结清，伤亡队伍通常被称为长尾队伍。我们对较短尾线的最终损失估计，除了对大型灾难性事件的损失估计外，通常表现出比较长尾线更小的波动性。我们使用类似的精算方法，如预期损失率、链条阶梯储备法和Bornhuetter-Ferguson法，并在适当的情况下辅之以判断，以估计我们的最终损失和每个风险敞口组的LAE。因此，我们也利用基于暴露的方法来估计较长尾线的最终损失，特别是对于不成熟的事故年份。对于短尾线和长尾线，我们都用基于分析的判断来补充这些一般方法。我们不能用传统的精算方法估计飓风和地震等大范围灾难性事件造成的损失。我们根据灾难模型、定量和定性风险敞口分析、来自割让公司的报告和沟通以及历史上类似事件的发展模式得出的信息来估计这些类型事件的损失。由于在估计此类损失时存在固有的不确定性，这些估计值可能会随着潜在事件的严重性和复杂性而增加。我们的主要精算假设没有明确规定准备金的不确定性，我们也不补充精算确定的不确定性准备金。我们在每个报告日期的入账准备是管理层对最终未偿损失和该日期的资本资产收益率的最佳估计。我们每年为我们的再保险和保险完成每个风险敞口组的详细准备金研究47

行动。已完成的年度再保险准备金研究将在每个会计期间“向前滚动”，直到随后的准备金研究完成。分析前滚过程涉及将实际报告的损失与根据最新准备金研究得出的预期损失进行比较。我们分析实际损失和预期损失之间的重大差异，并考虑最近的市场、承保和管理标准，以确定管理层对最终未偿损失和LAE的最佳估计。管理层的最佳估计是通过与精算、承保、索赔、法律和财务部门合作制定的，并最终得到准备金委员会的投入。每个分部准备金委员会包括精算、财务、索赔和分部高级管理层的相关各方的参与，并负责建议和批准管理层的最佳估计数。珠穆朗玛峰的首席储备精算师和高级管理层将进一步审查储量。这一过程的目标是确定管理层认为是对其最终损失责任的最佳估计数。由于这些额外因素，在某些情况下，选定的准备金水平可能高于或低于精算显示的估计数。鉴于我们损失准备金的内在变异性，我们已经制定了一个可能的总准备金水平的估计范围。“财务状况--损失和LAE准备金”包括一张按分部分列的范围表，并附有关于潜在和历史变异性的评论。这些范围是使用已发布的全球损失三角形中使用的曝光组来开发的。对于每个暴露组，我们的精算师计算出每个事故年可能造成的最终损失范围。 我们 估计 的 我们 储备 变异性 可以 不 被 可比 到 那些 的 其他 公司 因为 那里 是 没有 一贯 应用 精算 或 会计 标准 理事 等 演示。 我们 记录 储备 反映 我们 最好 点 估计 的 我们 负债 和 我们 精算 方法 重点 对 发展中 等 点 估算 我们 计算 的 范围 随后， 基于 对 的 历史 变异性 的 等 储备石棉 和 环境 暴露。 我们 继续 到 接收 权利要求 下 过期 保险 和 再保险 合同 断言 受伤 和/或 损害 有关 到 或 所得 从 环境 污染 和 危险 物质， 包括 石棉环境索赔通常主张对(A)减轻或补救环境污染或(B)将有害物质释放到土地、空气或水中造成的身体伤害或财产损害承担责任。石棉索赔通常主张对接触石棉造成的身体伤害或因石棉或含石棉产品造成的财产损害承担赔偿责任。我们的准备金包括对我们对急症室索赔的最终责任的估计。我们对急救索赔的潜在损失的估计存在重大不确定性。不确定因素包括：(A)暴露与任何人身伤害或财产损害的表现之间可能有很长的等待期；(B)难以确定石棉或环境污染的来源；(C)难以适当分配对石棉或环境损害的责任和/或责任；(D)基本法律的变化和对这些法律的司法解释；(E)石棉或环境索赔可能涉及许多保险公司在许多保单期间；(F)保险和再保险的解释和适用问题；以及(G)关于可能接触石棉或环境的被保险人的人数和身份的不确定性。由于上文讨论的不确定性，可归因于A&E，尤其是石棉的最终亏损可能比非A&E储备更具变异性，这种变化可能会对我们的财务状况、经营业绩和/或现金流产生重大不利影响。另见项目8，“财务报表和补充数据”--合并财务报表附注1和附注4。可收回的再保险。我们放弃的再保险规定在某些情况下向再保险人追回部分损失和损失费用。这种再保险并不解除我们对投保人的责任。如果我们的再保险人无法履行他们在这些协议下的义务，或能够成功地挑战我们根据合同放弃的损失，我们将无法实现再保险可追回余额的全部价值。在某些情况下，我们可能持有应收账款的全部或部分抵押品，包括信用证、信托资产和现金。此外，在美国承保业务的信誉良好的外国再保险公司，以及资本市场的再保险机制，通常都需要确保它们的义务。我们根据对未收回余额的可收回性的评估，为无法收回的余额建立了准备金。无法收回再保险拨备反映了管理层对未来可能因再保险人不愿或无能力支付而无法收回的再保险分割额的最佳估计。坏账再保险准备包括一项准备和一项有争议的余额准备。根据这一分析，本公司可以调整无法收回的再保险拨备，或注销被确定为无法收回的再保险人余额。48

由于收取和可收回再保险到期前的内在不确定性，未来可能需要对公司的可收回再保险进行调整(扣除津贴)，这可能会对公司在特定季度或年度的综合经营业绩或现金流产生重大不利影响。这项津贴的估算方法是，可收回的损失再保险金额乘以违约概率的估计系数。经考虑抵押品的性质、抵押品价值未来的潜在变动，以及所取得抵押品类别的历史损失资料后，可收回的再保险可收回金额为抵押品及其他抵押品的净额。违约因素的概率是指历年保险人和再保险人对期限与通过多个经济周期估计的再保险负债相似的负债的违约。信用评级是前瞻性的，考虑了各种经济结果。本公司对可收回再保险所需准备金的评估考虑了当前的经济环境以及宏观经济情景。本公司在本公司合并经营报表和综合收益(亏损)表中计入与再保险相关的、可收回的已发生损失的信贷损失费用和损失调整费用。可收回再保险和任何相关备抵的核销记录在余额被认为无法收回的期间。所撰写和赚取的保费。我们承保的保费是在相关保险和再保险合同的承保期内按费率赚取的。我们建立了未到期的保费准备金，以支付每份合同的未到期部分。假设再保险的此类准备金是根据从分拆公司获得的统计数据，使用按比例计算的方法计算的。赚取的保费和相关成本尚未向我们报告，对此进行了估计和应计。由于我们的分拆公司在报告书面保费和赚取保费方面存在固有的滞后，我们使用标准的公认精算方法来估计每个财务报告日期的已赚取保费但未报告保费。这些赚取的但未申报的保费与报告的赚取保费相结合，构成我们为确定发生的损失和损失以及LAE准备金而赚取的总保费。与已赚取但未报告的保费变化相关的佣金费用和已发生的损失计入当期公司和分部的财务业绩。另见项目8，“财务报表和补充数据”--合并财务报表附注1。下表按细分显示了所示期间已赚取但未报告的净保费的估计组成部分：截至12月31日，2023 2022 2021再保险$2,610$2,255$2,055保险-总计$2,610$2,255$2,055(某些金额可能因舍入而无法对账。)投资估值。出于会计目的，我们的固定收益投资被归类为可供出售或持有至到期。可供出售的固定到期日证券按公允价值列账，持有至到期日的固定到期日证券组合按摊销成本列账，并在综合资产负债表中扣除当前预期信贷拨备。我们的股权证券都是按公允价值计价的。我们拥有的大多数证券都是在国家交易所交易的，那里的市值很容易获得。我们的一些CMBS使用现金流模型和风险调整贴现率进行估值。我们持有一些私募证券，不到投资组合的10%，这些证券要么由投资顾问估值，要么由公司估值。在某些情况下，投资顾问提供的价值会得到合格独立第三方意见的支持。该公司制定了审查从其投资顾问那里收到的价值的程序。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我们的投资组合包括总计45亿美元和38亿美元的有限合伙投资，其价值根据权益会计方法报告，以及公司拥有的人寿保险(“COLI”)保单，其价值以现金退还价值报告。我们按有限合伙企业管理层提供的价值列账有限合伙投资，由于固有的报告滞后，账面价值是基于“截至”日期的价值，即财务报表日期前一个月至一个季度。截至2023年12月31日，我们的可供出售固定到期日证券的未实现净亏损(税后净额)为7.23亿美元，而我们可供出售的固定到期日证券的未实现净亏损(税后净额)为17亿美元。

2022年12月31日。可供出售的固定到期日证券因市场波动而产生的收益(亏损)按公允价值在综合资产负债表中反映为累计其他综合收益(亏损)。可供出售的固定收益投资组合的市值下降，被认为与信贷相关，反映在我们的综合经营报表和全面收益(亏损)中，作为已实现的资本损失。在决定市值下降是否与信贷有关时，我们会考虑很多因素，包括：(1)我们无意出售，而且很可能不会被要求在复苏前出售；(2)发行人的信用实力；(3)发行人所在的市场部门；(4)到期的时间长短；(5)资产支持证券、提前还款的变化、信用提升和基础违约率。如果未来管理层的评估发生变化，我们最终可能会在管理层最初得出结论认为价值下降不是由于信用相关因素导致后，最终记录已实现亏损。被指定为持有至到期日的固定到期日证券包括本公司有积极意愿及能力持有至到期日或赎回的债务证券，并按摊销成本(扣除当前预期信贷损失拨备)呈报。持有至到期的固定期限证券的利息收入与可供出售的固定期限证券的利息收入的确定方式相同。本公司评估分类为持有至到期日的固定到期日证券的当前预期信贷损失，采用每种证券的风险特征，包括信用评级、剩余到期日、经提前还款考虑因素调整及从属水平，并应用违约率及回收率(包括纳入过往信贷损失经验及宏观经济预测)，以编制对当前预期信贷损失的估计。税金。2023年12月27日，经总督批准，《2023年百慕大企业所得税法》(简称《2023年法》)正式成为法律。从2025年开始，15%的企业所得税将适用于属于年收入7.5亿欧元或以上的跨国企业集团的百慕大企业。集团的百慕大实体将缴纳新的企业所得税。该公司评估了2023年法案，并在2023年记录了与之相关的5.78亿美元递延所得税净收益。递延所得税净额主要与法律中的一项缺省条款有关，该条款允许所谓的“经济转型调整”(“ETA”)。ETA允许公司根据截至2023年9月30日的公允价值，建立与无形资产(不包括商誉)及其其他资产和负债重估相关的递延税项资产或负债。然后，根据2023年法案对递延税项资产或负债进行摊销。递延税项净资产主要涉及可确认的无形资产。我们使用贴现未来现金流量模型估计了可识别无形资产的公允价值。在贴现未来现金流量模型中使用的重要假设包括可识别无形资产和贴现率将产生的预测收入和预期利润。另见项目8，“财务报表和补充数据”--合并财务报表附注1。财务状况投资。截至2023年12月31日，总投资为357亿美元，比2022年12月31日的285亿美元增加了72亿美元。投资增加主要与固定期限证券、短期投资及其他投资资产增加有关。固定到期日证券和短期投资的增长主要是由于公司2023年46亿美元的运营现金流的再投资。该公司的有限合伙投资包括投资于私募股权、私人信贷和私人房地产的有限合伙。一般来说，有限合伙企业的报告时间滞后于一个月或一个季度。我们收到所有有限合伙企业的年度审计财务报表，这些财务报表大多是根据美国公认会计准则使用公允价值会计编制的。对于季度报告，本公司审查财务报告，以确定账面价值是否有任何不寻常的变化。如果公司在滞后报告期内意识到价值大幅下降，则损失将计入公司确定下降的期间。下表汇总了截至2023年12月31日我们的投资组合的构成和特征：2022年12月31日固定收益投资组合期限(年)3.3 3.1固定收益综合信用质量AA-A+50

可收回的再保险。截至2023年12月31日，已支付和未支付损失的再保险可收回金额总计23亿美元，截至2022年12月31日，再保险可收回金额为22亿美元。截至2023年12月31日，可从Mt.洛根再担保独立账户；2.66亿美元，或11.8%，可从慕尼黑再保险美国公司收回；1.85亿美元，或8.2%，可从联合电气及天然气保险服务有限公司收回；1.63亿美元，或7.2%，可从美国耐力保险公司收回；1.2亿美元，或5.3%，可从汉诺威Rueckversicherung收回。没有其他破产公司占我们可收回资产的5%以上。损失和LAE准备金。截至2023年12月31日和2022年12月31日，总亏损和LAE准备金分别为246亿美元和221亿美元。下表汇总了截至2023年12月31日的未偿还损失总额和LAE准备金，按案件准备金和IBNR准备金分类：截至2023年12月31日，案件准备金IBNR准备金总准备金占再保险总额的百分比$6,355$11,051$17,406 70.7%保险2,027 4,924 6,952 28.3%总计不包括A&E 8,383 15,975 24,357 99.0%A&E 159 88 246 1.0%总计包括A&E$8,541$16,063$24,604 100.0%(某些金额可能因四舍五入而无法对账。)再保险总额1,863 4,090 5,954 26.9%保险总额不包括A&E 7,908 13,880 21,787 98.7%A&E 138 140 278 1.3%A&E$8,046$14,019$22,065 100.0%(某些数额因四舍五入而可能无法调节。)保费收入和业务组合的变化、准备金重估、巨灾损失以及巨灾损失准备金和理赔活动的变化都按部门和总体影响损失和LAE准备金。我们的转账损失和LAE准备金代表管理层对我们未付索赔的最终责任的最佳估计。我们不断重新评估我们的准备金，包括对上期准备金的重新估计，考虑到所有现有信息，特别是新报告的损失和索赔经验。这种重新评估导致的准备金变化反映在重新评估期间发生的损失中。我们的分析方法和流程在多个层面上运作，包括个别合同、同类合同分组、业务类别和业务线、内部业务单位、部门、事故年份、法人实体以及总体情况。为了设置适当的储量，我们在这些不同的层面上进行了定性和定量的分析和判断。我们利用精算学、商业专业知识和管理判断的方式，旨在确保我们的储备实践的准确性和一致性。管理层的最佳估计是通过与精算、承保、索赔、法律和财务部门合作制定的，并最终得到准备金委员会的投入。每个分部准备金委员会包括精算、财务、索赔和分部高级管理层的相关各方的参与，并负责建议和批准管理层的最佳估计数。珠穆朗玛峰的首席储备精算师和高级管理层将进一步审查储量。这一过程的目标是确定管理层认为是对其最终损失责任的最佳估计数。不过，我们的储备是估计数字，可能会有重大变动。不能保证索赔义务的准备金和损失在未来不会增加，可能会有实质性的增加。然而，我们相信，我们现有的准备金和准备金方法降低了任何此类增加对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的可能性。51

我们纳入了由精算师确定的损失准备金估计范围，这些范围是通过结合客观和主观标准而制定的。我们对这一信息的表述可能无法直接与其他公司的类似表述相比较，因为此类表述没有统一适用的精算或会计准则。我们的记录储备是我们对大约200个储备组的最佳点估计的汇总，并反映了我们对我们负债的最佳点估计。我们的精算方法制定的是点估计，而不是范围，而范围随后是基于历史和预期的变异性测量而制定的。下表代表了我们每个业务部门在所示时期的准备金水平和范围：截至12月31日，按部门(1)划分的未偿还准备金和范围，2023年(以百万美元为单位)按分部再保险划分的低储备金%低储备金高储备金百分比高储备金总额$17,406-9.0%$15,841 9.0%$18,971保险6,952-13.6%6,004 13.6%7,899总储备金(不包括A&E)24,357-10.3%21,845 10.3%26,870 A&E(所有分部)246-22.9%190 22.7%302总储备金24,604-10.4%22,035 10.4%27,173(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)(1)不能保证准备金最终不会超过需要额外收益(亏损)报表费用的所示范围。根据具体类别的不同，不包括A&E风险的损失准备金的计算范围，低范围为-9.0%至-13.6%，高范围为+9.0%至+13.6%。较高和较低的范围都与保险部门相关联。幅度的大小取决于与储量估计有关的置信度。在每个范围内，管理层对损失准备金的最佳估计是基于我们的精算师在详细的准备金研究中得出的点估计。由于缺乏关于其发展的普遍接受的精算标准，这种幅度必然是主观的。不能保证我们的索赔义务不会超出这些范围。其他损失，包括与潜在伤害有关的损失，以及其他尚未确认的风险，其类型或规模是我们或再保险和保险业一般无法预见的，未来可能会出现。这种未来的出现可能会对我们未来的财务状况、业务结果和现金流产生实质性的不利影响，其程度超出了现有复原性合同的范围。石棉和环境暴露。A&E风险敞口是一个单独的风险敞口组，用于监测和评估储备充足性。仅就石棉而言，截至2023年12月31日，我们的石棉损失净储备为2.09亿美元，占急症室净储备总额的90.4%，全部用于假设业务。关于石棉和环境风险的摘要，见合并财务报表附注4。A&E负债的最终损失预测不能使用标准精算技术来完成。我们相信，我们的急症室准备金是管理层对最终负债的最佳估计；然而，不能保证最终的损失赔偿不会超过该准备金，可能会有很大幅度。行业分析师使用“存活率”来比较有此类负债的公司的A&E准备金。存活率通常是用一家公司目前的净准备金除以三年平均年度已支付亏损来计算的。因此，存活率等于耗尽当前准备金所需的年数，如果未来的损失偿付继续保持在历史水平上的话。使用这一衡量标准，截至2023年12月31日，我们的净三年石棉存活率为6.5年。这些指标可能会受到前三年发生的个别大额结算的影响，因此可能不能指示未来付款的时间。52

流动性和资本资源资本。截至2023年12月31日和2022年12月31日的股东权益分别为132亿美元和84亿美元。管理层管理资本的目标是确保其整体资本水平以及其运营子公司的资本水平超过监管机构要求的金额、支持我们目前的财务实力评级所需的金额以及我们自己的经济资本模型。该公司的资本历来超过了这些基准水平。我们的两家主要运营公司百慕大再保险和珠峰再保险分别受百慕大金融管理局(“BMA”)和特拉华州保险部监管。这两个监管机构都有自己的基于法定资本的资本充足率模型，而不是基于公认会计准则的股本。百慕大再保险须遵守由BMA管理的百慕大偿付能力资本要求(“BSCR”)，而珠峰再保险则须遵守由美国全国保险监理员协会(“NAIC”)制定的RBC。未能达到法定资本水平可能会导致各种监管限制，包括在业务活动和向母公司支付股息方面的限制。百慕大再保险及珠峰再保险的监管目标资本及实际法定资本如下：百慕大再保险(1)于12月31日，珠峰再保险(2)于12月31日，(以百万美元为单位)2023年⁽³⁾2022年2023年监管目标资本$-$2,217$4,242$3,353实际资本$3,722$2,759$6,963$5,553(1)监管目标资本指根据适用年度的BSCR计算得出的目标资本水平。(2)监管目标资本占适用年度加拿大皇家银行授权控制水平计算的200%。(3)2023年BSCR的计算尚未完成，但公司预计百慕大再保险公司2023年12月31日的实际资本将超过目标资本水平。根据BMA在2024年2月发布的指导意见，百慕大再保险公司没有在其2023年监管目标资本或实际资本中反映响应2023年《百慕大企业所得税法》(简称《2023年法》)而确认的经济转型调整的影响。BMA预计在2023年法案生效之前完成评估，并在与2023年法案生效的时间线内发布指令。由A.M.Best、Moody‘s和Standard&Poor’s确定的我们的财务实力评级非常重要，因为它们为我们的客户和投资者提供了对我们财务实力的独立评估，使用提供相对比较的评级等级。由于我们的财务实力，我们继续拥有巨大的财务灵活性和进入债务和股票市场的机会，这从独立评级机构给予的财务实力评级中可见一斑。另见项目1，业务--“财务实力评级”。我们维护自己的经济资本模型，以监控和预测我们的整体资本以及我们运营子公司的资本。经济模型的一项关键投入是预计收入，这一投入不断与实际结果进行比较，这可能需要改变资本战略。2023年，我们在公开市场上没有回购任何股票，并支付了2.88亿美元的股息。2022年，我们在公开市场以6100万美元的价格回购了241,273股股票，并支付了2.55亿美元的股息。我们可能会不时订立规则10b5-1的回购计划协议，以促进股份回购。2020年5月22日，我们现有的董事会授权购买最多3000万股我们的股票被修订为授权购买最多3200万股。截至2023年12月31日，我们根据这一授权回购了3080万股。2023年5月19日，公司完成公开发行4,140,000股普通股，其中包括全面行使承销商以每股360.00美元的公开发行价购买额外54,000股普通股的选择权。扣除承销折扣和费用后，此次公开募股的净收益总额为14.45亿美元。该公司打算将此次发行的净收益用于长期再保险机会和继续扩大全球保险业务。我们在2022年第三季度回购了600万美元的长期次级票据，并确认回购获得了100万美元的收益。我们可能会继续不时地寻求通过现金回购、公开市场购买、私下谈判交易或其他方式注销部分未偿还债务证券。此类回购(如有)将受制于并取决于当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。任何此类交易所涉及的金额，无论是单独的还是合计的，都可能是重大的。53

2021年10月4日，我们增发了10亿美元的31年期优先债券，利率为3.125%。这些优先票据将于2052年10月15日到期，每半年付息一次。流动性。我们的流动资金需求通常来自运营的正现金流。产生正现金流的原因是，在支付索赔之前收取再保险和保险费，支付一般在收取保险费之后的较长时期内进行，有时为多年。收取的保费通常在用于此类支出之前进行投资，投资收入为损失支付提供额外资金。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们的经营活动净现金流分别为46亿美元和37亿美元。此外，这些现金流反映了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的巨灾损失支付净额分别为8.58亿美元和6.77亿美元，以及截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的纳税净额分别为1.96亿美元和1.71亿美元。如果损失和LAE、保单收购成本和其他运营费用的支出超过保费流入，再保险和保险业务的现金流将为负值。保险业务对现金流的影响将被投资收入的现金流部分抵消。此外，来自投资到期日的现金流入--包括短期投资和长期投资--可用于补充其他运营现金流。我们预计不会从投资处置中补充负面保险业务的现金流。由于无法确切预测支付损失和LAE的时间，我们维持不同到期日的长期投资资产组合，以及为支付索赔提供额外流动性的短期投资。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们分别持有36亿美元的现金和24亿美元的短期投资。我们的短期投资通常很容易出售，可以转换为现金。除了这些现金和短期投资外，截至2023年12月31日，我们还有13亿美元的固定期限证券在一年或更短时间内到期，69亿美元在一到五年内到期，79亿美元在五年后到期。我们相信，这些固定到期日证券，再加上短期投资和来自运营的正现金流，将为预期在不久的将来支付损失和LAE提供充足的流动性来源。我们预计不会出售大量证券。出售证券可能会产生已实现的收益或损失。截至2023年12月31日，我们有7.8亿美元与固定到期日相关的税前未实现折旧净额-可供出售的证券，其中包括11亿美元的税前未实现折旧和3.58亿美元的税前未实现增值。管理层通常预计来自运营的年度正现金流，这反映了整体定价的实力以及书面业务的增长。然而，鉴于最近观察到的灾难性事件，业务现金流可能会下降，并可能在短期内变为负值，因为与灾难有关的巨额索赔付款将被支付。然而，如上所述，该公司有充足的流动资金来解决其巨灾索赔和/或其巨灾债券计划的任何到期付款。除了我们来自运营和流动投资的现金流，我们还拥有多个活跃的信贷安排，提供高达17亿美元的担保备用信用证承诺，以支持我们百慕大运营子公司的业务。此外，该公司有能力申请使用额外的2.4亿美元未承诺信贷安排，这将需要获得适用贷款人的批准。不能保证未承诺的产能将在未来的某个日期向我们提供。有关详情，请参阅附注7-信贷安排。暴露在灾难中。与其他保险和再保险公司一样，我们面临着因单一事件而产生的多个保险损失，无论是自然事件，如飓风或地震，还是其他灾难，如主要工厂的爆炸。一场重大的灾难性事件可能会给多个再保险条约、临时凭证和各种业务领域的直接保单带来保险损失。我们专注于任何单个事件或一系列事件可能造成的潜在损失，作为我们对灾难性事件的总体风险敞口进行评估和监控的一部分。因此，我们使用各种技术来估计在不同地理区域发生的任何单一灾难性事件或一系列事件可能造成的损失。这些技术的范围从确定性方法，如跟踪灾害易发区暴露的总极限并应用合理的破坏系数，到建模方法，试图使用复杂的蒙特卡罗模拟技术，在概率基础上预测潜在损失的频率和严重程度，以科学地衡量巨灾损失敞口。目前，没有一个单独的计算机模型或模型组能够预测我们开展业务的所有全球地理区域的损失金额和概率。此外，承保的形式、质量和粒度54

(再)承保人提供的暴露数据与我们许可型号的数据要求不一致，这增加了潜在损失预测的内在不精确性。此外，必须将多种模型和分析方法的结果结合起来，以估计按业务部门和跨业务部门的潜在损失。此外，虽然大多数模型已经更新，纳入了最近灾难性事件的索赔信息，但灾难模型预测本质上仍然不准确。此外，关于未来气候模式和周期的不确定性可能会进一步增加基于历史数据的模型的损失预测的不确定性。然而，当与传统风险管理技术和合理的承保判断相结合时，巨灾模型是承销商对巨灾风险进行定价的有用工具，并可为管理层提供量化分析，用于按区域和跨区域监测和管理个别和多个事件的巨灾风险敞口。预计巨灾损失一般用可能的最大损失(“PML”)来概括。我们将PML定义为我们的预期损失，考虑到合同条款和限制，由一场影响广泛连续地理区域的灾难造成的，如飓风或地震造成的。PML将根据模拟的模拟损失和有效业务账簿的构成而有所不同。预测的严重程度是用“重现期”来描述的，例如“100年事件”和“250年事件”。例如，100年PML是指在12个月内有1%的概率被超过的单一事件对当前有效投资组合的估计损失。换句话说，它对应于单个事件的损失将低于指示的PML的99%的可能性。值得注意的是，PML是估计值。模型化事件是由随机模型产生的假设事件。结果，不能保证任何实际事件将与建模的事件对齐，或者与建模的事件类似的事件的实际损失不会与建模的事件PML有实质性的差异。从企业风险管理的角度来看，管理层对我们可能承保的巨灾损失敞口水平设定了限制。这些限额会根据各种因素定期修订，包括但不限于我们的财务资源和对承保业务的预期收益和风险/回报分析。管理层估计，在一个给定的地区，其最大的百年一遇事件预计的净经济损失是由于影响加州的地震事件，这约占其2023年12月31日股东权益的7.8%。经济损失是指PML风险，扣除包括巨灾行业损失保修在内的第三方再保险，减去续保的估计恢复保费和估计所得税。所得税对PML的影响取决于公司实体对损失的分配，这也受到关联公司间再保险的影响。管理层还在损失分布曲线上的多个点监测和控制其最大的PML，例如20年、50年、100年、250年和500年回报期的损失金额。这一过程使管理层能够识别和控制风险敞口的累积，并将这种风险敞口纳入企业风险、承保和资本管理决策。我们的巨灾损失预测按风险区划分，每季度更新一次，并作为正式风险管理审查流程的一部分进行审查。每个部门和业务部门根据既定的指导方针管理其承保风险。这些指导方针对可以基于各种因素(包括(再)保险公司概况、业务范围、地理位置和风险风险)撰写的业务金额设置了美元限制。在每一种情况下，指南都允许有限的例外情况，这些例外情况必须得到公司高级管理层的授权。管理层根据业务部门产品供应、市场状况、风险与回报分析以及我们的企业和承保风险管理流程的变化，定期审查和修订这些指导方针。我们的经营业绩和财务状况可能会受到灾难和其他重大损失的不利影响。我们通过以下方式管理我们对灾难和其他重大损失的风险敞口：·有选择的承保做法；·按地理区域以及按业务类型和类别分散我们的风险投资组合；·限制我们在任何特定地理区域和毗连区的总巨灾损失敞口；·购买再保险和/或复原性保护，以符合成本效益的方式确保此类保险。见“再保险和转分安排”。55

我们相信，我们监测、分析和管理巨灾风险敞口的方法提供了一个可信的风险管理框架，该框架与我们的企业风险管理、承保和资本管理计划相结合。然而，在巨灾模型和巨灾损失估计过程中，普遍存在着很大的不确定性和不精确性。因此，不能保证我们不会经历个别事件造成的损失，这些损失可能会超过PML或其他回收期预测，可能会有很大的幅度。也不能保证我们不会经历影响多个区域的事件，或多个严重事件，这些事件总体上可能会大大超出我们的PML预期。下表反映了我们的PML风险敞口，扣除包括巨灾行业损失保修在内的第三方再保险，根据截至1月1日的损失预测数据，我们的四大区域/风险(按百年一遇的最大经济损失排名)在不同的返回期内的风险敞口。2024年：重现期(以年为单位)1 in 20 1 in 50 1 in 100 1 in 250 1 in 500超过概率5.0%2.0%1.0%0.4%0.2%(以百万美元为单位)区域危险加州地震$198$930$1,452$2,047$2,559美国东南风608 965 1,863 1,877 2,050欧洲风210 489 716 1,056 1,213德克萨斯州风178 460 746 1,297 1,816预计净经济损失，定义为PML暴露，扣除包括巨灾行业损失担保在内的第三方再保险，复职保费和估计所得税，以上列出的四大区域/危险的重现期(年)如下：重现期(年)20年1 1 50年1 100 1 250 1 500超过概率5.0%2.0%1.0%0.4%0.2%(以百万美元为单位)区域危险加州地震$156$660$1,031$1,447$1,853美国东南部风419 651 899 1,250 1,421欧洲风169 371 532 779 906德克萨斯州风132 334 525 866 1,245我们在全球范围内100年来最大的一次灾难性事件是影响加州的地震事件，我们估计，扣除包括巨灾行业损失保修在内的第三方再保险，我们有15亿美元的PML敞口。如果发生这样一次巨灾损失，管理层估计给我们造成的净经济损失约为10亿美元。这一估计涉及多个变量，包括哪个珠峰实体将经历损失，因此无法保证不会超过这一数额。我们可能会购买再保险，以承保特定的业务或我们部分或全部业务的潜在累积或聚集风险。购买再保险的决定同时考虑潜在的承保范围和市场状况，包括承保范围的定价、条款、条件、可获得性和可收集性，目的是确保从财务上有保障的同行那里获得具有成本效益的保护。购买的再保险金额随着时间的推移而变化，反映了我们对风险敞口和再保险成本的看法。近年来，我们增加了通过资本市场机制提供的再保险的使用。我们参与某些再保险条约的“共同账户”退保安排，根据该安排，割让的公司根据其一项或多项再保险条约，为其本身及其再保险人的利益而购买再保险。共同账户恢复安排减少了有关条约对包括割让公司在内的所有参与公司的个别或合计损失的影响。56

信息技术。珠穆朗玛峰的信息技术是其商业运营的关键组成部分。信息技术系统和服务托管在跨多个数据中心的公共和私有云服务提供商处，处理工作在我们运营的子公司和分支机构的办公地点进行。我们实施了安全程序，并定期评估和增强我们的安全协议，以确保我们的关键业务系统在异地得到保护、安全和备份，以便在必要时能够迅速恢复。我们有业务连续性计划和灾难恢复计划，以及对这些计划的定期测试，以确保我们有能力在发生重大系统故障时提供不间断的技术服务，并在更广泛的故障情况下提供替代的安全数据中心。我们的业务运作有赖于我们的信息技术平台的正常运作和可用性，其中包括数据处理和相关的电子通信。我们通过电子方式与我们的经纪人、项目经理、客户、第三方供应商、监管机构和其他人进行内部和外部沟通。这些通信和我们处理的数据可能包括个人、机密或专有信息。我们确保我们的所有系统、数据和电子传输都受到最新技术保障措施的适当保护，并符合法规标准。尽管有这些保障措施，但重大网络事件，包括系统故障、安全漏洞和恶意软件或其他损害造成的破坏，可能会中断或推迟我们的运营，并可能导致我们的结果。此类事件可能导致违反适用的数据安全、隐私或其他法律、损害我们的声誉、导致客户流失或引发监管审查以及罚款和其他处罚。管理层没有意识到网络安全事件对我们的运营产生了实质性影响。预期现金流出。下表显示了我们在所示期间的重大预期现金流出。应付款期限(以百万美元为单位)1年以下1-3年3-5年5年以上高级票据$2,400$-$2,400长期票据219-219纽约联邦住房贷款银行819 819-利息支出(1)3,016 103 207 207 2,499经营租赁协议178 24 40 32 83总损失准备金和LAE(2)24,604 2,345 8,528 5,633 8,098总计$31,236$3,292$8,774$5,871$13,299(某些金额可能因四舍五入而无法调节。)(1)长期票据的利息支出按截至12月31日的浮动利率8.03%计算，2023年。(2)损失准备金和LAE准备金是管理层对索赔和相关和解费用造成的损失的最佳估计。这类付款的金额和时间都是估计的，解决索赔的内在变异性以及市场状况的变化使现金流的时间不确定。因此，损失和LAE付款的最终金额和时间可能与我们的估计不同。优先票据和长期票据的现金流出由Holdings负责。我们努力确保我们有足够的现金流、流动性、投资和进入资本市场的机会来履行这些义务。控股一般依赖其营运保险子公司珠穆朗玛峰再保险的股息，以提供资金、本集团的出资或进入资本市场。我们的各种经营保险和再保险子公司拥有充足的现金流、流动性和投资，以结清未偿还的损失准备金和LAE。管理层相信，我们和我们的每个实体都有足够的财政资源或随时可以获得资金，以履行所有义务。红利。2023年和2022年，我们分别宣布和支付了2.88亿美元和2.55亿美元的普通股股东股息。作为一家保险控股公司，我们部分依赖于子公司的股息和其他允许支付的款项来向股东支付现金股息。Holdings爱尔兰及珠峰都柏林控股向集团支付股息须受爱尔兰公司及监管机构的限制；Holdings向Holdings爱尔兰及珠峰再保险支付股息须受特拉华州监管限制；以及百慕大再保险、珠峰国际、珠峰首选国际控股(“首选控股”)、珠峰Re Advisors Ltd.(“Advisors Re”)或Mt.向集团支付股息。洛根再保险受到百慕大保险监管限制。管理层预计，在没有异常巨灾损失的情况下，此类限制不应影响珠穆朗玛峰再保险公司宣布和支付足以支持控股公司一般公司需求的股息的能力，以及57

控股爱尔兰、珠峰都柏林控股、百慕大再保险和珠峰国际将有能力宣布和支付足以支持集团一般企业需求的股息。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，珠峰再保险向Holdings支付了000万美元和2.5亿美元的现金股息。截至2023年和2022年12月31日止年度，百慕大再保险分别向集团支付现金股息2.35亿美元和4.3亿美元；珠峰国际没有向集团支付现金股息；优先控股分别向集团支付现金股息4,800万美元和4,600万美元；Advisors Re向集团支付现金股息分别为6,700万美元和0,000万美元；以及洛根再保险分别向集团支付了1,500万美元和0美元的现金股息。见合并财务报表附注17第1项“业务--管理事项--股息”和第8项“财务报表和补充数据”--附注17。市场敏感型仪器。美国证券交易委员会的财务报告第48版要求注册人澄清和扩大现有的衍生金融工具、衍生商品工具和其他金融工具(统称为市场敏感工具)的财务报表披露要求。我们一般不会出于交易目的而订立市场敏感工具。我们目前的投资策略寻求通过高质量、多元化、固定期限的投资组合实现税后收入最大化，同时保持充足的流动性水平。我们的投资组合会根据我们目前和预期的经营结果以及市场状况进行定期调整。投资组合中的固定期限证券由非交易证券组成。此外，我们还投资了股权证券。总体投资战略考虑了公司当前和预期运营的范围。特别是，对非投资性资产和负债交易造成的财务影响的估计，以及我们的资本结构和其他因素，被用来进行净负债分析。这一分析包括我们的投资为其提供流动性的估计支付特征。在制定资产配置、存续期和信贷质量的具体投资策略时，会考虑这一分析。整体市场敏感风险敞口的变动主要反映期内发生的资产变动。利率风险。截至2023年12月31日，我们371亿美元的投资组合主要由固定期限证券和一些股权证券组成，这些证券一般会受到利率风险和一些外币汇率风险的影响，而股权证券则会受到价格波动和一些外汇汇率风险的影响。外汇风险对投资组合的整体经济影响因外币计价负债的美元价值变化及其对损益表的影响而部分减轻。利率风险是指固定期限证券组合的价值可能因市场利率的变化而发生的变化。在利率下降的环境下，它包括286亿美元固定期限投资组合中62亿美元抵押贷款支持证券的提前还款风险。提前还款风险源于潜在的加速本金支付，缩短了平均寿命，从而降低了证券的预期收益率。下表显示了市场价值波动和税后未实现升值对我们的固定期限投资组合(包括21亿美元的短期投资)的潜在影响，这一期间是基于利率上下平行变动100和200个基点得出的。在考虑持续时间的情况下，对各种利率变化情景下的市场价值变化进行了估计，并在个人安全水平上进行了建模。公允价值总额公允价值$32,813$31,768$30,722$29,677$28,631公允价值基数变动(%)6.8%3.4%-%(3.4)%(6.8)%税后未实现增值基数变动(美元)$1,811$905$-(905)$(1,811)58

公允价值总额公允价值$25,618$24,863$24,107$23,352$22,596公允价值基数变动(%)6.3%3.1%-%(3.1)%(6.3)%未实现税后增值基数变动(美元)$1,316$658$-(658)$(1,316)截至12月31日，我们有246亿美元的亏损准备金和221亿美元的LAE，分别为2023年和2022年。这些金额按其名义价值记录，而不是按现值记录，这将反映贴现调整，以反映货币的时间价值。由于损失是在一段时间内支付的，因此准备金的现值低于名义价值。随着利率的上升，储备的现值减少，相反，随着利率的下降，现值增加。这些变动与利率对投资公允价值的影响相反。虽然现值和名义价值之间的差额没有反映在我们的财务报表中，但我们的财务结果将包括随着时间的推移，从投资组合中获得的投资收入，直到索赔得到支付。我们的损失和损失准备金债务的预期存续期约为3.9年，这与我们的固定收益投资组合相当一致。如果我们将我们的亏损和LAE准备金贴现，扣除放弃的准备金，折现将约为43亿美元，折现准备金余额约为183亿美元，约占固定期限投资组合基金价值的59.3%。外币风险。外币风险是指由于外币汇率的不利变化而引起的价值、收入和现金流的潜在变化。我们在美国/百慕大以外的每个业务都以其地理位置所在国家的货币保持资本，符合当地监管准则。每一家非美国业务都可以使用本国货币以及业务所在国家的货币开展业务。这些非美国业务的主要外币敞口是加元、新加坡元、英镑和欧元。我们通过将资产的币种和存续期与相应的经营负债相匹配来降低外汇敞口。根据美国公认会计原则指引，外币汇率相对于功能货币的变动对可供出售固定到期日公允价值的影响反映为其他全面收益的一部分。相反，外币汇率相对于职能货币的变动对其他资产和负债的影响通过作为其他收入(费用)组成部分的净收入反映出来。此外，我们将非美元功能货币法人实体的资产、负债和收入换算为美元。这一折算金额作为其他全面收益的组成部分报告。下表显示了外汇汇率同时和立即升降10%和20%对所指期间受外币风险影响的投资资产估值的潜在影响。这一分析包括从交易货币转换为本位币的税后影响以及从本位币转换为美元报告货币的税后影响。2023年12月31日外汇汇率变动百分比(百万美元)-20%-10%0%10%20%税后外汇敞口总额$(1,022)$(511)$-1,022 2022年12月31日外汇汇率变动百分比(百万美元)-20%-10%0%10%20%税后外汇敞口总额$(814)$(407)$-$407$814项目7A关于市场风险的定量和定性披露，见项目7.59“市场敏感工具”。

项目8.财务报表和补充数据F-1页所附财务报表和附表所列财务报表和附表作为本报告的一部分提交。第九条会计和财务披露方面的变更和与会计人员的分歧第9A项。控制和程序披露控制和程序。根据交易所法案第13a-15(B)条的要求，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，已经评估了我们的披露控制和程序的有效性(根据交易所法案第13a-15(E)条的定义)。根据这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至本年度报告所涉期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。管理层关于财务报告内部控制的报告。我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。我们对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性提供合理保证，并根据公认会计原则为外部目的编制我们的财务报表。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。管理层评估了截至2023年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这项评估时，我们使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会(COSO)在《内部控制-综合框架(2013)》中提出的标准。根据我们的评估，我们得出结论，截至2023年12月31日，我们对财务报告的内部控制基于这些标准是有效的。本公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所审计，如本文所示。财务报告内部控制的变化。根据交易所法案第13a-15(D)条的要求，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，已经评估了我们对财务报告的内部控制，以确定本年度报告涵盖的第四财季是否发生了任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理地可能产生重大影响的变化。根据这一评估，我们确定第四季度没有发生这种变化。项目9B。其他信息在截至2023年12月31日的财政季度内，我们的董事或高级管理人员均未采纳、修改或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，这些术语在S-K法规第408项中定义。此外，作为珠穆朗玛峰对商业道德标准和遵守适用法律、规则和法规的承诺的一部分，我们有一项内幕交易政策，管理我们的董事、高级管理人员、员工和第三方承包商对我们证券的购买、销售和/或其他处置，我们认为该政策合理地设计为

促进遵守适用于我们的内幕交易法律、规则和法规以及交易所上市标准。我们的内幕交易政策的副本包括在道德和准则以及合规政策和程序指数中，作为本年度报告10-K表的附件14.1。项目9C。关于禁止检查的外国司法管辖区的信息披露。第三部分第10项董事、高管和公司治理参考我们将在截至2023年12月31日的财政年度结束后120天内向证监会提交的2024年股东周年大会委托书中的“董事被提名人信息”、“高管信息”、“审计委员会”、“提名和治理委员会”、“首席执行官和高级财务官的道德守则”以及“第16(A)条实益所有权报告合规”，这些章节被并入本文作为参考。第11项高管薪酬参考委托书中的“薪酬委员会报告”、“董事薪酬”、“高管薪酬”和“薪酬委员会联锁和内部人参与”等章节，在此并入作为参考。本公司董事会于2023年11月1日通过最新的追回政策(“追回政策”)，以符合交易所法令第10D条、交易所法令第10D-1条及纽约证券交易所采纳的上市标准。追回政策规定，在本公司须编制会计重述的情况下，强制向本公司现任及前任行政人员(定义见追回政策第16节)追讨以奖励为基础的错误薪酬。前述对退还政策的描述仅为摘要，并通过参考退还政策全文和确认书的形式加以限定，其副本作为本年度报告的附件97以Form 10-K的形式存档。第12项：某些实益所有人的担保所有权以及管理和相关股东事项请参考委托书中适用的章节，这些章节通过引用并入本文。项目13.某些关系和相关交易以及董事独立性被引用到代理声明中的适用部分，这些部分通过引用并入本文。第14项主要会计师费用及服务请参阅委托书中“审计委员会报告”一节，该委托书以引用方式并入本文。第IV部61

项目15.证物和财务报表附表财务报表和附表。F-1页所附财务报表和附表中所列的财务报表和附表作为本报告的一部分提交。展品。E-1页展品随附索引中列出的展品作为本报告的一部分进行备案，但表32中的认证是向美国证券交易委员会提供的，而不是在美国证券交易委员会适用规则允许的情况下向美国证券交易委员会备案的。62

根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本报告由签署人代表其签署，并于2024年2月28日正式授权签署。珠峰集团有限公司/S/胡安·C·安德拉德胡安·C·安德拉德(总裁兼首席执行官)根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人在指定的日期以注册人的身份签署。签署日期：S/胡安·C·安德拉德总裁和首席执行官(首席执行官)2024年2月28日胡安·C·安德拉德/S/马克·科西安奇执行副总裁兼首席财务官马克·科西安奇/S/罗伯特·J·弗雷林高级副总裁和首席会计官罗伯特·J·弗林2024年2月28日董事长约瑟夫·V·塔兰托/S/约翰·J·阿莫尔董事2024年2月28日约翰·J·艾莫尔/S/威廉·F·加尔特尼董事2024年2月28日小威廉·F·加尔特尼S/约翰·A·格拉夫董事2024年2月28日约翰·A·格拉夫S梅丽尔·哈兹班德董事2024年2月28日梅丽尔·哈兹班德/S/杰拉尔丁·洛斯夸罗董事2024年2月28日杰拉尔丁·洛斯夸罗/S/黑兹尔·麦克内拉奇董事2024年2月28日/S/罗杰·M·歌手董事2024年2月28日罗杰·M·辛格63

附件索引附件2.1珠峰再保险控股有限公司、珠峰集团有限公司和珠峰再合并公司之间的合并协议和计划，通过参考S-4表格注册说明书(第333-87361号)3.1珠峰集团有限公司章程大纲的附件2.1并入本文，通过参考S-4表格注册说明书(第333-87361)3.2号注册说明书附件3.1并入本文，通过引用并入本文以供展示给珠峰集团有限公司3.2。截至2011年6月30日的季度10-Q表格季度报告(“2011年第二季度10-Q”)4.1珠峰集团有限公司普通股证书样本，通过引用2000年3月14日由珠峰再保险控股有限公司和大通曼哈顿银行(现称为摩根大通银行)作为受托人的表格S-4(编号333-87361)4.2契约登记声明的附件4.1并入本文，在此通过参考于3月15日提交的表格8-K的附件4.1并入本文。4.868 4.42020年6月5日提交给珠峰再保险控股公司的第四份补充契约4.0亿美元3.5%优先债券，日期为204年6月1日到期，日期为204年6月5日，由控股公司和纽约梅隆银行作为受托人到期，日期为2020年10月7日，控股公司和纽约梅隆银行作为受托人，日期为205年10月15日，通过引用附件4.1于2020年10月7日提交的珠峰再保险控股公司表格8-K 4.5与控股公司有关的第六次补充契约2021年10月15日到期$10亿3.125%由控股公司和作为受托人的纽约梅隆银行之间的优先票据，通过参考附件4.1于2021年10月4日提交的珠峰再保险控股公司表格8-K*10.1年度激励计划自1999年1月1日起生效，*10.22003年珠峰集团有限公司非雇员董事股权补偿计划，通过引用登记声明S-8(第333-105483号)*10.32003年非雇员董事股权补偿计划下的非限制性股票期权奖励协议，10-K表截至2004年12月31日的年度报告*10.4珠峰集团有限公司股东在2005年5月25日的年度股东大会上通过的2003年非雇员董事股权薪酬计划修正案，通过引用2005年4月14日提交的2005年委托书的附录B将其并入本文E-1

*10.5珠峰集团有限公司2003年非雇员董事股权薪酬计划下的限制性股票奖励协议形式，通过参考附件10.1并入珠峰集团有限公司2005年9月22日提交的表格8-K于2005年9月22日提交10.6与珠峰再保险控股公司2009年3月19日的固定利率固定利率长期次级债券(LOTSSM)有关的投标要约完成6.60%在此通过引用附件99.1纳入于2009年3月31日提交的表格8-K*10.7珠峰集团，通过引用珠峰集团有限公司2009年第二季度10-Q*10.8珠峰集团有限公司2009年第二季度10-Q*10.8珠峰集团有限公司2010年员工股票激励计划通过引用2010年9月30日提交的珠峰集团有限公司S-8表格*10.9股东在2011年5月18日的年度股东大会上通过的高管业绩年度激励计划修正案，通过引用2011年4月15日提交的2011年委托书的附录B将其纳入本文。2011*10.10珠峰集团有限公司股东在2015年5月13日年度股东大会上通过的2010年股票激励计划修正案，在此参考2015年4月10日提交的2015年委托书附录A并入本文*10.11珠峰集团有限公司股东在2015年5月13日年度股东大会上通过的2003年非员工董事股权薪酬计划修正案，在此纳入参考2015年4月10日提交的2015年委托书附录B*10.12珠峰环球服务公司，珠峰再保险控股有限公司和Dominic J.Addesso，日期为2015年12月4日，在此通过引用附件10.1加入珠峰集团有限公司2015年12月8日提交的Form 8-K表格10.13珠峰国际再保险有限公司和劳埃德银行之间日期为2015年11月9日的备用信用证。向珠峰集团有限公司提供1.75亿GB的四年信贷安排，通过引用附件10.23并入本文。2016年2月29日提交的截至2015年12月31日的年度报告Form 10-K*10.14珠峰全球服务公司与SanJoy Mukherjee于2016年2月12日签订的雇佣协议修正案，通过引用附件10.1将其并入此处。于2016年2月17日提交的Form 8-K*10.15珠峰全球服务公司与Craig Howie于2016年4月7日提交的雇佣协议，2016年4月8日提交的Form 8-K Form 8-K与珠峰集团有限公司、珠峰再保险(百慕大)有限公司和珠峰国际再保险有限公司、若干贷款方以及北卡罗来纳州富国银行作为行政代理签订的日期为2016年5月26日的信贷协议，提供8.0亿美元的四年期优先信贷安排，在此引用附件10.31于2016年8月9日提交。这项新协议将取代2012年6月22日、4年期、价值8.0亿美元的E-2高级信贷安排

*10.17珠峰集团有限公司和Joseph V.Taranto之间的主席协议，日期为2016年8月15日，于2017年1月1日生效，通过引用附件10.1提交给珠峰集团有限公司而并入本文。*10.18珠峰全球服务公司与John P.Doucette于2016年10月21日提交的Form 8-K雇佣协议，通过参考附件10.1提交给珠峰集团有限公司。Form 8-K于2016年10月26日提交*10.19珠峰全球服务公司与SanJoy Mukherjee之间的雇佣协议，于2017年1月6日提交的表格8-K。10.20珠峰国际再保险有限公司与劳埃德银行之间于2017年5月17日提交的备用信用证修正案。2017年8月9日提交给珠峰集团有限公司的10-Q表格*10.21珠峰全球服务有限公司、珠峰集团有限公司、珠峰再保险控股公司和多米尼克·J·阿德索于2017年11月20日签订的雇佣协议修正案，此处通过参考附件10.1向珠峰集团有限公司提供1.45亿GB的四年期信贷安排。于2017年11月20日提交的表格8-K。10.23珠峰再保险(百慕大)有限公司与花旗银行欧洲有限公司之间的备用信用证修正案，日期为2017年12月29日，提供2.5亿美元的四年期信贷安排，在此通过引用附件10.26并入本文，该表格于2018年3月1日提交，表格10-K，日期为2018年11月9日，珠穆朗玛峰国际再保险有限公司和劳埃德银行于2019年3月1日提交给珠峰集团有限公司的10-K表格10.25珠峰再保险(百慕大)有限公司与花旗银行欧洲有限公司于2018年12月10日签署的每年提供2亿美元的修订承诺信贷额度函，在此引用附件10.34并入本文，以引用于2019年3月1日提交的10-K表格*珠峰集团有限公司与Juan Andrade于8月1日提交的10.26雇佣协议，2019年，通过引用附件10.1并入本文，提交给珠峰集团有限公司。表格8-K于2019年8月8日提交。10.27 2019年11月7日珠穆朗玛峰国际再保险有限公司与劳埃德银行之间的备用信用证修正案。向珠峰集团提供4,700万GB的四年信贷安排，通过引用附件10.30并入珠峰集团有限公司。2020年3月2日提交的Form 10-K表格10.28珠峰再保险(百慕大)有限公司与花旗银行欧洲有限公司于2019年12月31日提交的承诺贷款修订函，每年提供2亿美元，通过引用附件10.31并入此处。于2020年3月2日提交的Form 10-K珠峰集团，2020年员工股票激励计划通过参考2021年4月9日提交的2021年委托书附录A而并入本文E-3

10.30珠峰国际再保险有限公司和劳埃德银行之间的备用信用证修正案，日期为2020年5月7日。向珠峰集团有限公司提供5,217.5万GB的四年信贷安排，通过引用附件10.1并入本文。2020年8月10日提交的表格10-Q。10.31珠峰全球服务公司与Mark Kociancic之间的雇佣协议，通过引用附件10.1提交给珠峰集团有限公司。10.32珠峰全球服务公司与詹姆斯·威廉姆森于2020年10月1日提交的表格8-K。珠峰再保险(百慕大)有限公司和花旗银行欧洲公司于2020年12月9日签订，每年提供2亿美元，在此引用附件10.34提交给珠峰集团有限公司。表格10-K于2021年3月1日提交给珠峰集团有限公司。表格10-K于2021年2月23日提交，珠峰再保险(百慕大)有限公司和北卡罗来纳州富国银行提供高达5,000万美元的承诺信贷安排，在此通过引用附件10.1纳入于5月10日提交的表格10-Q。2021年10.35珠峰再保险(百慕大)有限公司与富国银行于2021年5月5日签订的《修订信贷安排协议》，提供高达5.00亿美元的已承诺信贷安排，在此引用附件10.1向珠峰集团有限公司提交。2021年8月5日提交的表格10-Q 10.36珠峰再保险(百慕大)有限公司与花旗银行欧洲公司于2021年8月9日签署的《信贷安排协议》，提供高达2.3亿美元的已承诺信贷安排和1.4亿美元的额外未承诺信贷安排，表格10-Q于2021年11月4日提交，日期为2021年8月27日，由珠峰再保险(百慕大)有限公司和巴伐利亚州立银行提供高达2亿美元的承诺信贷安排，在此通过引用附件10.2并入珠峰集团有限公司。表格10-Q于2021年11月4日提交，日期为2021年10月8日的珠峰再保险(百慕大)之间的信贷安排协议，2022年2月28日提交的表格10-K珠峰再保险(百慕大)有限公司和巴克莱银行于2021年11月3日提交的提供高达2.0亿美元的承诺信贷安排的表格10-K。表格10-K于2022年2月28日提交给珠峰集团有限公司，并参考附件10.40提交给珠峰集团有限公司。2022年珠峰再保险(百慕大)有限公司和北欧银行总部基地纽约分行之间的协议，提供至多2亿美元的已承诺信贷安排和1.00亿美元的额外未承诺信贷安排，现随函提交2022年12月30日珠峰再保险(百慕大)有限公司和巴伐利亚州立银行纽约分行之间的10.41修订信贷安排协议，该协议提供高达1.5亿美元的承诺无担保信贷安排，现随函提交珠峰全球服务公司与Joseph V.Taranto之间的10.42雇佣协议，2023年5月4日提交给珠峰集团有限公司的表格10-Q通过引用附件10.1并入本文

10.43珠峰再保险(百慕大)有限公司和劳埃德银行企业市场有限公司之间于2023年8月18日提交的备用信用证，日期为2023年8月18日，在此引用附件10.2提交给珠峰集团有限公司，于2023年7月3日生效，生效日期为2023年7月3日。2023年10.44修订和重述珠峰再保险(百慕大)有限公司与劳埃德银行企业市场公司之间的备用信用证协议，以增加珠峰保险(爱尔兰)，DAC(新账户方)作为账户方，为签发信用证提供1500万美元的提升，谨此提交10.45珠峰全球服务公司与Ricardo A.Anzaldua之间自2023年6月12日起生效的雇佣协议14.1注册人的道德准则和合规政策指数21.1子公司，谨此提交普华永道会计师事务所23.1同意书，兹提交Juan C.Andrade第302条证书，兹提交Mark Kociancic第302条证书，兹提交Juan C.Andrade和Mark Kociancic第906条证书，随函提供97.1珠峰集团，有限公司退还政策101.INS XBRL实例文档101.SCH XBRL分类扩展架构101.CAL XBRL分类扩展计算链接库101.DEF XBRL分类扩展定义链接库101.LAB XBRL分类扩展标签链接库101.PRE XBRL分类扩展呈现链接库104封面页面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)_*管理合同或补偿计划或安排。E-5

珠峰集团有限公司财务报表索引和附表页独立注册会计师事务所报告(PCAOB事务所ID 238)F-2截至2023年、2023年和2022年12月31日的合并资产负债表F-5截至2023年、2023年和2021年12月31日的合并经营报表和全面收益(亏损)F-6截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的合并股东权益变动表F-7截至2023年、2023年和2021年12月31日的合并现金流量表合并现金流量表F-8合并财务报表附注F-9截至12月31日的关联方投资以外的投资汇总表2023年S-1注册人简明财务信息：截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的资产负债表S-2截至2023年12月31日、2023年12月31日和2021年12月31日的经营状况表S-3截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的现金流量表S-4简明财务信息附注S-5补充保险信息截至2023年12月31日及截至2021年12月31日的年度S-6 IV再保险2022年和2021年S-7除上述所列附表外的其他附表被略去，原因是这些时间表不适用或财务报表中以其他方式载有信息。F-1型

独立注册会计师事务所提交给珠峰集团有限公司董事会和股东的报告。关于财务报表和财务报告内部控制的意见我们审计了珠峰集团有限公司及其子公司(“公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表，以及截至2023年12月31日的三个年度的相关综合经营报表和全面收益(亏损)表、股东权益变动表和现金流量表，包括F-1页索引中所列的相关附注和财务报表附表(统称为“合并财务报表”)。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营业绩和现金流量。此外，我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2023年12月31日，公司在所有实质性方面都对财务报告实施了有效的内部控制。本公司管理层有责任对这些合并财务报表负责，对财务报告保持有效的内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，这些包括在9A项下管理层的财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。财务报告内部控制的定义和限制公司的财务报告内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。一家公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；

(Ii)提供合理保证，确保按需要记录交易，以便根据公认会计原则编制财务报表，且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。关键审计事项下文所述的关键审计事项是指在本期对综合财务报表进行审计时产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂性的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。综合财务报表附注1及附注4所述的亏损及亏损调整费用准备金的估值，本公司就其保险及再保险业务的已呈报及未呈报申索的估计最终亏损负债及亏损调整费用维持相等于的准备金。截至2023年12月31日，公司的亏损准备金和亏损调整费用为246亿美元。准备金是根据承保或事故年度对最终损失和损失调整费用的估计计算的。管理层使用各种统计和精算技术来监测一段时间内准备金的充分性，在了解新信息时对其进行评估，并根据需要调整准备金。管理层在厘定准备金时会考虑多项因素，包括(I)风险基础和预计最终保费；(Ii)由承销商和精算师合作制订的按产品和业务类别划分的预期损失率；(Iii)分析亏损报告和付款经验、分拆公司的报告和历史趋势的精算方法和假设，例如准备金模式、亏损付款和产品组合；(Iv)对承保范围和负债的现行法律解释；以及(V)经济状况。吾等决定执行与亏损及亏损调整开支准备估值有关的程序为重要审计事项的主要考虑因素是(I)管理层在制定其估计时的重大判断，(Ii)核数师在执行程序及评估审计证据时的高度主观性及努力，以及与预期亏损率及历史趋势有关的重大假设，例如储备模式、亏损支付及产品组合，以及(Iii)审计工作涉及使用具备专业技能及知识的专业人士。处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层对损失准备金和损失调整费用估值有关的控制措施的有效性，包括对方法的选择和重大假设的制定的控制。这些程序除其他外，还包括测试管理层提供的数据的完整性和准确性，并让具有专门技能和知识的专业人士参与，以协助执行抽样产品和业务的程序，其中包括：(1)评价管理层关于预期损失率和历史趋势的方法和假设，例如用于确定损失准备金和损失调整费用准备金的准备金模式、损失支付和产品组合；(2)对损失准备金和损失调整费用准备金进行独立估计，并将独立估计数与管理层精算确定的准备金进行比较。计量与某些百慕大实体的某些可识别无形资产有关的递延税项资产F-3

如综合财务报表附注16所述，管理层对《2023年百慕大企业所得税法》的颁布情况进行了评估，并于2023年12月31日记录了5.78亿美元的递延税金净资产。通过经济转型调整，该法允许公司根据截至2023年9月30日的公允价值，建立与无形资产(不包括商誉)和其他资产和负债重估有关的递延税项资产或负债。递延税项资产或负债然后根据该法予以摊销。如管理层所披露，递延税项净资产主要涉及可识别的无形资产。管理层使用贴现未来现金流量模型估计可识别无形资产的公允价值。在贴现未来现金流量模型中使用的重要假设包括可识别无形资产和贴现率所产生的预测收入和预期利润。我们决定执行与某些百慕大实体的某些可识别无形资产相关的递延税项资产的计量程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是(I)管理层在制定可识别无形资产的公允价值估计时的重大判断，(Ii)核数师在执行程序和评估管理层与可识别无形资产和贴现率将产生的预测收入和预期利润相关的重大假设时的高度判断、主观性和努力，以及(Iii)审计工作涉及使用具有专业技能和知识的专业人员。处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与颁布《2023年百慕大企业所得税法》有关的控制措施的有效性，包括对某些可识别无形资产的估值进行控制。这些程序还包括(I)测试管理层为某些百慕大实体的某些可识别无形资产制定公允价值估计的程序，(Ii)评估管理层使用的贴现未来现金流量模型的适当性，(Iii)测试模型中使用的数据的完整性和准确性，(Iv)评估管理层使用的与可识别无形资产和贴现率产生的预期收入和预期利润相关的重大假设的合理性。评估管理层与可识别无形资产所产生的预测收入及预期利润有关的假设涉及评估所使用的假设是否合理，并考虑(I)其与某些百慕大实体所产生的历史收入及利润的一致性及(Ii)该等假设是否与在审计的其他领域取得的证据一致。具有专门技能和知识的专业人员被用来协助(I)评估贴现未来现金流量模型的适当性和(Ii)贴现率假设的合理性。/S/普华永道会计师事务所纽约，2024年2月28日我们自1996年以来一直担任本公司或其前身的审计师。F-4

珠峰集团有限公司综合资产负债表2023年12月31日(单位：百万美元，每股面值除外)2022年资产：固定到期日--可供出售，公允价值27,740美元22,236美元(摊余成本：2023年，28,568美元；2022年，24,191美元，信贷津贴：2023年，$(48)；2022年，美元(54))固定到期日--按摊销成本持有至到期(公允价值：2023年，854美元；2022年，821美元，扣除信贷津贴：2023年，$(8)；公允价值188 281其他投资资产4 794 4 085短期投资2 127 1 032现金1 437 1 398总投资和现金37 142 29 872应计投资收入324 217应收保费(扣除信贷津贴净额：2023，41美元；2022，美元(29))4,768 3 619再保险支付的可追回损失(扣除信贷津贴净额：2023，26美元；2022年，$(23))164 136再保险人持有的再保险未付损失可收回资金2,098 2,105再保险人持有的1,135,056递延收购成本1,247 962预缴再保险费713 610所得税资产，净其他资产868 459(扣除信贷津贴后：2023，$(9)；2022年，$(5))941 930总资产$49,399$39,966负债：亏损准备金和亏损调整费用准备金$24,604$22,065未赚取保费准备金6,622,147根据再保险条约持有的基金24 13应对再保险人支付的损失650 567付款过程中的损失171 74优先股2,349 2,347长期票据218 218从FHLB819 519应计利息和借款22 19应付证券137 1其他负债582 555总负债36,197 31,525承诺和或有事项(注11)票面价值：0.01美元；普通股，面值：0.10美元；授权200.0股；(2023年)74.2和(2022年)69.9库藏股前流通股1 1额外实收资本3,773,302累计其他全面收益(亏损)，扣除递延所得税支出(收益)，2023年为(99)美元，2022年(934)(1,996)库藏股为(250)美元，按成本计算：30.8股(2023年)和30.8股(2022年)(3908)(3908)留存收益14,270 12,042总股东权益13,202 8,441总负债和股东权益$49,399$39,966附注是综合财务报表的组成部分。F-5

珠峰集团有限公司2023年2022年收入：保费收入13,443美元11,787美元10,406净投资收入1,434 830 1,165投资净收益(亏损)总额(276)(455)258其他收入(费用)(14)(102)37总收入14,587 12,060 11,866索赔和费用：已发生的损失和损失调整费用8,427 8,100 7,391佣金，经纪公司，税费2,952 2,528 2,209其他承保费用846 682 583公司费用73 61 68利息、费用和债券发行摊销费用134 101 70索赔和费用总额12,432 11,472 10,321税前收益(亏损)2,154 588 1,546所得税支出(收益)(363)(9)167净收益(亏损)$2,517$597$1,379其他全面收益(亏损)，税后净额：期间产生的证券的未实现增值(折旧)(“URA(D)”)743(2,037)(488)净收益(亏损)中包括的已实现损失(收益)的重新分类调整986(1,948)(485)期间产生的证券的已实现损失(收益)总额986(1,948)(485)外币换算和其他调整59(77)(62)福利计划精算净收益(亏损)15 15 17重新分类调整就包括在净收益(亏损)2 2 6全面利益计划期间的净收益(亏损)摊销17 17 23期间其他全面收益(亏损)总额，税后净额1,063(2,008)(523)全面收益(亏损)$3,580$(1,411)$856每股普通股收益：基本$60.19$15.19$34.66摊薄60.19 15.19 34.62附注是合并财务报表的组成部分。F-6

珠峰集团有限公司截至12月31日的综合股东权益变动表(单位：百万美元，每股股息除外)2023年2022年2021年普通股(流通股)：期初余额39 39 40期初已发行(赎回)净额4--收购库存股--(1)期末余额43 39 39普通股(面值)：期初余额$1$1$1净额-期末余额1 1 1额外实收资本：期初余额2,302,274，2,245公开发行股票1,445--股票补偿计划26 28 29期末余额3,773 2,302，2,274累计其他全面收益(亏损)，递延所得税净额：期初余额(1,996)12 535期初净增加(减少)1,063(2,008)(523)期末余额(934)(1,996)12留存收益：期初余额12,042 11,700 10,567净收益(亏损)2,517 597 1,379宣布的股息(2023年每股6.80美元，(288)(255)(247)期末余额14,270 12,042 11,700股按成本计算：期初余额(3,908)(3,847)(3,622)购买库存股-(61)(225)期末余额(3,908)(3,908)(3,847)股东权益总额期末$13,202$8,441$10,139附注为综合财务报表的组成部分。F-7

珠峰集团有限公司2023年2022年经营活动现金流量：净收益(亏损)$2,517$597$1,379调整将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：应收保费减少(增加)(1,064)(435)(649)再保险人持有的资金减少(增加)，净(66)(197)(151)再保险可收回款项减少(增加)143(413)(125)所得税减少(增加)(559)(181)68预付再保险保费减少(增加)(46)(166)(128)亏损准备金及亏损调整费用增加(减少)2,256 3,477 2,805未赚取保费增加(减少)1,387 655 1,146应付再保险人的金额增加(减少)18201 186支付过程中亏损增加(减少)93(186)134有限合伙企业权益调整变动(168)(94)(613)有限合伙企业收入分配120 180 211其他资产和负债变动，非现金补偿支出净额(339)(297)(292)非现金补偿支出49 45 43债券溢价摊销(债券折价应计)(64)55 76投资净(收益)亏损276 455(258)经营活动提供(用于)现金净额4,553 3,695 3,833投资活动现金流量：固定期限到期/催缴/偿还收益2,310 2,626 3,893出售固定期限收益3,849 1,403 1,916固定期限的收益到期/催缴/偿还-持有至到期105 39-出售股权证券的收益126 2 217 990其他投资资产的分配245 266 257收购固定期限的成本-可供出售(10,653)(7,344)(8,825)收购固定期限的成本-持有至到期(112)(153)-收购股权证券的成本(17)(1,003)(1,098)其他投资资产的成本(902)(1,547)(757)短期投资净变化(1,034)149(43)未结算证券交易净变化181(71)(203)投资活动提供(用于)现金净额(5,902)(3,418)(3,869)融资活动产生的现金流量：股票补偿期间发行(赎回)的普通股，扣除开支(23)(17)(14)公开发行普通股的收益1,445-购买库存股-(61)(225)支付给股东的股息(288)(255)(247)发行优先票据的收益-968债务回购成本-(6)-FHLB借款(偿还)净额300-209结算时扣留的股份成本以股份为基础的薪酬奖励(24)(20)(17)融资活动提供(使用)的净现金1,409(359)674汇率变化对现金的影响(23)39 1现金净增(减)38(42)639现金，期初1,398 1,441 802现金，期末$1,437$1,398$1,441补充现金流量资料：已支付(收回)所得税$196$171$98支付利息130 98 62非现金交易：将特定投资从固定到期日证券重新分类，可按公允价值出售给固定到期日证券，按摊销成本扣除信贷津贴持有至到期日$-722$-附注为综合财务报表的组成部分。F-8

截至2023年、2022年和2021年12月31日的合并财务报表附注1.主要会计政策摘要A.业务和列报基础珠峰集团有限公司(“集团”)是一家百慕大公司，通过其子公司主要在美国、百慕大和国际市场提供再保险和保险。本文件所称“公司”系指集团及其子公司。自2023年7月10日起，公司从珠峰再保险集团有限公司更名为珠峰集团有限公司，并以新的股票代码(纽约证券交易所代码：EG)开始交易，以反映公司的发展、全球增长和多元化战略。所附综合财务报表乃按照美国公认会计原则(“公认会计原则”)编制。这些陈述包括集团的所有国内和国外直接和间接子公司：珠峰国际再保险有限公司(“珠峰国际”)，Mt.洛根保险经理有限公司，Mt.洛根管理有限公司、珠峰国际控股(百慕大)有限公司(“国际控股”)、珠峰企业会员有限公司、珠峰服务公司(英国)、珠峰首选国际控股有限公司(“首选国际”)、珠峰再保险(百慕大)有限公司(“百慕大再保险”)、珠峰再保险顾问有限公司、珠峰顾问(英国)、珠峰保险智利有限公司(“珠峰智利”)、珠峰保险集团(爱尔兰)、有限公司(“控股爱尔兰”)，珠峰全球服务公司(“全球服务”)，加拿大珠峰保险公司(“珠峰加拿大”)，Premiere保险承保服务(“Premiere”)，珠峰都柏林保险控股有限公司(爱尔兰)(“珠峰都柏林控股”)，珠峰保险(爱尔兰)，DAC(“爱尔兰保险”)，珠峰再保险公司(爱尔兰)，珠峰再保险控股公司(“控股”)，Salus Systems，LLC(“Salus”)，珠峰国际保险，珠峰保险有限公司(百慕大)(“珠峰保险”)，专业保险集团(“专业”)，专业保险集团-休闲和娱乐风险采购集团有限责任公司(“专业RPG”)，Mt.麦金利经理，L.L.C.，珠峰专业保险人服务，有限责任公司，珠峰再保险公司(“珠峰再保险”)，珠峰国家保险公司(“珠峰国家”)，珠峰再保险有限公司。(巴西)，Mt.惠特尼证券公司、珠峰赔偿保险公司(“珠峰赔偿”)、珠峰德纳利保险公司(“珠峰德纳利”)、珠峰高级保险公司(“珠峰总理”)、珠峰安全保险公司(“珠峰安全”)、珠峰服务公司墨西哥和珠峰服务公司哥伦比亚。所有的公司间账户和交易都已被取消。所有的金额都是以美元报告的。本公司综合了本公司拥有控股权的所有有表决权权益实体(“VOE”)以及本公司被视为主要受益人的所有可变权益实体(“VIE”)的经营结果和财务状况。合并评估，包括确定一个实体是否有资格成为VIE或VOE，取决于围绕每个实体的事实和情况。按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额(以及或有资产和负债的披露)以及报告期内的收入和支出的报告额。最终的实际结果可能与这些估计大相径庭。对前几年的数额进行了某些重新分类和格式更改，以符合2023年的列报方式。B.投资和现金。指定为可供出售的固定到期日证券反映未实现的增值和折旧，这是由于期内公允价值、股东权益、综合资产负债表中“累计其他全面收益(亏损)”中的所得税净额的变化造成的。本公司审查其所有固定到期日，可供出售的公允价值已低于其在审查时的摊销成本的证券。然后，该公司评估价值下降是由于与信贷无关的因素还是与信贷相关的因素。在作出评估时，本公司会评估目前的市场和利率环境，以及具体的发行人资料。一般来说，由于市场、利率或外汇环境的变化而导致的证券价值的变化并不构成信用减值，而是与信用无关的公允价值下降。公允价值中非信贷相关的下降计入累计其他综合收益(亏损)中的未实现亏损。如果该公司打算将F-9

如果本公司出售减值证券或更有可能被要求在预期价值恢复之前出售该证券，则本公司在本公司的综合经营报表和全面收益(亏损)表中将投资的全部减值记入净收益(亏损)。如果本公司确定下降与信贷有关，并且本公司无意出售证券，而本公司很可能不需要在收回其成本基础之前出售证券，则本公司将建立与估计信贷损失相等的信贷拨备，并计入本公司综合经营报表和全面收益(亏损)表中投资的净收益(亏损)。信贷相关或非信贷相关减值的厘定首先基于对定性因素的评估，这可能决定了定性分析足以支持预期现金流的现值等于或超过证券的摊余成本基础的结论。然而，如果定性评估表明可能存在信用损失，则进行定量评估，给定证券的拨备金额通常为贴现现金流模型与公司账面价值之间的差额。公司将根据证券信用损失估计的未来变化调整信贷拨备账户，并通过公司综合经营报表和全面收益(亏损)表中投资的净收益(亏损)来记录这一调整。被指定为持有至到期日的固定到期日证券包括本公司有积极意愿及能力持有至到期日或赎回的债务证券，并按摊销成本(扣除当前预期信贷损失拨备)呈报。持有至到期的固定期限证券的利息收入与可供出售的固定期限证券的利息收入的确定方式相同。本公司评估分类为持有至到期日的固定到期日证券的当前预期信贷损失，采用每种证券的风险特征，包括信用评级、剩余到期日、经提前还款考虑因素调整及从属水平，并应用违约率及回收率(包括纳入过往信贷损失经验及宏观经济预测)，以编制对当前预期信贷损失的估计。本公司不计提坏账利息准备。如果到期未收到利息，则应收利息立即转回，不应计额外利息。如果收到了尚未应计的未来利息，则记为当时的收入。该公司的评估基于发行人目前和预期的未来财务状况、利息和/或本金支付的及时性、还款速度和任何适用的信用增强或抵押支持证券和资产支持证券的盈亏平衡不变违约率，以及评级机构、投资顾问和分析师提供的相关信息。追溯调整用于重新计算资产担保证券的价值。该公司所有的资产支持证券和抵押贷款支持证券都有传递结构。对每个收购批次进行审查，以重新计算有效收益率。重新计算的有效收益率用于得出账面价值，就好像新收益率是在收购时应用的一样。自收购时至调整日期的未偿还主要因素被用来计算所有适用证券的预付款历史。在计算直通证券类型的预计提前还款额时，使用使用寿命至今因素历史和加权平均到期日计算的条件提前还款额。对于股权证券，本公司将公允价值变动反映为投资净收益(亏损)。所有固定到期日的利息收入和所有股权证券的股息收入作为净投资收入的一部分计入综合经营报表和综合收益(亏损)。短期投资包括自购买之日起一年内到期的证券，按成本列账，接近公允价值。出售投资的已实现收益或亏损是根据确认的成本确定的。对于一些非公开交易的证券，市场价格是通过使用定价模型来确定的，这些定价模型相对于美国国债收益率曲线对证券进行评估，并考虑到每种证券的发行类型、信用质量和现金流特征。对于其他非上市交易证券，投资经理估值委员会将估计公允价值，在许多情况下，这些公允价值得到合格独立第三方意见的支持。本公司审核投资经理的所有公允价值估计是否合理。对于公开交易的证券，公允价值是基于报价的市场价格或使用可观察到的市场投入的估值模型。当金融市场的某一部门不活跃或缺乏流动性时，公司可能会使用自己对未来现金流和风险调整贴现率的假设来确定公允价值。F-10

其他投资资产包括有限合伙企业、公司所有的人寿保险、拉比信托基金和其他投资。有限合伙企业按权益会计方法核算，可按月或按季度延迟入账，并计入净投资收入。公司拥有的寿险保单按保单现金退回价值列账，保单现金退回价值的变动计入净投资收益。现金包括手头现金。限制性现金包括在合并资产负债表的现金中，代表为第三方的利益而持有的金额，这些金额在提取或使用方面受到法律或合同的限制。金额包括为剥离公司的利益而设立的信托基金。C.应收保费和再保险可收回保费的免税额。本公司采用现行的预期信贷损失(CECL)方法估算信贷损失拨备。本公司评估其保费和再保险可收回余额的可回收性，并为估计的无法收回金额建立拨备。应收保费(不包括可扣减保单保费及追溯评级保单保费内的应收账款)主要由保单持有人/分出人应付的保费组成。如果在合同规定的时间段内没有收回已开出的金额，则余额被视为逾期。对于这些余额，拨备是根据最近的历史信贷损失和收款经验估计的，并在适当时根据当前经济状况和合理和可支持的预测进行调整。该公司的部分商业线路业务是以大额免赔额或追溯评级计划承保的。根据一些具有较大免赔额的商业保险合同，公司有义务向索赔人支付全部索赔金额，然后由投保人向公司退还可扣除的金额。因此，在偿还之前，公司将面临信用风险。追溯评级保单是指根据发生的实际损失调整最终保费的保单。虽然追溯评级保单的保费调整功能大大降低了本公司的保险风险，但它给本公司带来了信用风险。如果很大一部分此类投保人未能向本公司偿还根据追溯评级保单所欠的可扣除金额或额外保费，本公司的经营业绩可能会受到不利影响。公司通过信用分析、抵押品要求和监督来管理这些信用风险。在可扣除保单保费和追溯评级保单保费内的应收账款损失准备计入综合资产负债表中的其他资产。拨备的估算式为：承受损失的应收款金额乘以违约概率的估计系数。违约概率是根据每个投保人的信用评级分配的，如果没有外部评级，则估计评级。信用评级至少每年进行一次审查和更新。经考虑抵押品的性质、抵押品价值未来的潜在变化及所取得抵押品类别的历史损失资料后，估计风险金额为抵押品及其他抵押品抵销净额。违约因素的概率是通过多个经济周期估计的类似期限的应收账款的历史企业违约。信用评级是前瞻性的，考虑了各种经济结果。本公司对可扣除保单保费和追溯评级保单保费内的应收账款损失准备金的评估考虑了当前的经济环境以及概率加权的宏观经济情景。公司在其他承保费用中计入与应收保费相关的信用损失费用总额，在公司合并经营报表和综合收益(亏损)表中计入与已发生损失中的可抵扣费用和亏损调整费用相关的信用损失费用。可收回的无法收回再保险拨备反映管理层对未来可能因再保险人不愿或无能力支付而无法收回的再保险分割额的最佳估计。可收回的坏账再保险准备包括一项准备和一项有争议的余额准备。根据这一分析，本公司可以调整可收回的坏账再保险拨备，或注销被确定为坏账的再保险人余额。由于收取和可收回再保险到期前的内在不确定性，未来可能需要对公司的可收回再保险进行调整(扣除津贴)，这可能会对公司在特定季度或年度的综合经营业绩或现金流产生重大不利影响。F-11

这项津贴的估算方法是，可收回的损失再保险金额乘以违约概率的估计系数。经考虑抵押品的性质、抵押品价值未来的潜在变动，以及所取得抵押品类别的历史损失资料后，可收回的再保险可收回金额为抵押品及其他抵押品的净额。违约因素的概率是指历年保险人和再保险人对期限与通过多个经济周期估计的再保险负债相似的负债的违约。信用评级是前瞻性的，考虑了各种经济结果。本公司对可收回再保险所需准备金的评估考虑了当前的经济环境以及宏观经济情景。本公司在本公司合并经营报表和综合收益(亏损)表中计入与再保险相关的、可收回的已发生损失的信贷损失费用和损失调整费用。可收回再保险和任何相关备抵的核销记录在余额被认为无法收回的期间。D.延期收购成本。收购成本主要包括佣金和经纪费用以及在发出合同或保单时产生的某些保费税费，该等成本随本公司的再保险和保险业务而变化，并与本公司的再保险业务直接相关，在赚取相关保费的期间递延和摊销。递延收购成本根据相关未赚取保费、预期索偿及索偿开支及预期投资收入，按业务类别限于其估计可变现价值。E.损失准备金和损失调整费用。亏损和亏损调整费用准备金(“LAE”)是根据个别情况估计和从割让公司收到的报告计算的。根据过去的经验，已发生但未报告的损失和LAE(“IBNR”)的准备金已包括在内。还为某些潜在负债编列了准备金，包括与石棉和环境(“急救”)暴露、灾难暴露、新冠肺炎和其他暴露有关的负债，这些负债不能用传统的准备金方法估计。另见附注4.定期审查准备金，估计数的任何变化都反映在调整期间的收益中。该公司的损失和LAE准备金代表管理层对最终责任的最佳估计。损失和LAE准备金列报再保险可收回和已发生的损失总额，LAE列报扣除再保险后的净额。佣金应计制是为再保险合同确定的，这些合同规定根据合同的损失经验增加或减少所述佣金百分比。此类安排的估计变动被记录为佣金费用。具有可调整特征的合同的佣金应计费用是根据预期损失和LAE估计的。F.保费收入。书面保费在相关保险和再保险合同期间按比例赚取。未到期保费准备金是相对于未到期的合同期建立的。对于再保险合同，这种准备金是根据从分拆公司收到的报告建立的，或者根据统计数据使用按比例方法估计的。恢复保费是指在发生损失事件和记录损失时确认和赚取的额外保费，最常见的是与巨灾相关的损失，当时根据原始再保险合同，限额已经用完，并获得了额外的保险。恢复保费的确认是基于对损失和LAE的估计，这反映了管理层的判断。尚未向本公司报告的书面保费和赚取保费以及相关成本被估计和应计。保费是扣除放弃的再保险后的净额。在2023年期间，该公司改进了其再保险部门内风险附加再保险合同的保费估计方法，以继续确认条约期限内的毛保费，尽管保费模式与以前使用的模式不同。改进后的估计导致截至2023年12月31日的12个月的毛保费增加，并进一步统一了全球再保险部门的估计方法。这一变化对在条约有效期内确认的书面保险费总额没有影响。这对净赚取溢价没有影响，因此对持续经营的收入、净收入或任何相关的每股金额也没有影响。G.预付的再保险保费。预付再保险保费是指转让给其他再保险公司的未到期保费准备金。任何外国再保险人的预付再保险费占2023年12月31日未偿还余额的10%以上为F-12

通过抵押信托安排、抵销权或信用证获得担保，从而限制了本公司的信贷风险。H.所得税。控股及其全资子公司提交了一份合并的美国联邦所得税申报单。外国子公司和子公司分支机构按要求提交当地纳税申报单。未包括在控股公司综合纳税申报单中的集团和子公司按要求单独提交公司美国联邦所得税申报单。递延所得税的入账是为了确认由于公认会计原则和所得税会计准则之间的差异而产生的资产和负债的财务报告和所得税基础之间的暂时性差异所产生的税收影响。由于百慕大于2025年1月1日生效企业所得税，集团在百慕大的子公司将在该日之后申报和缴纳所得税。作为一项会计政策，本公司采用综合投资组合方法，从累积的其他全面收入中释放不成比例的所得税影响。一、外币。该公司通过位于世界各地的业务部门以多种货币进行业务。每个业务单位的本位币由该地区大多数经济活动所使用的当地货币决定。与货币资产和负债的货币交易有关的汇率变动通过综合经营报表和其他收入(支出)中的全面收益(亏损)重新计量，但与可供出售的固定到期日证券有关的汇率变动除外，这些汇率变动不包括在净收益(亏损)中，并在股东权益中累计，扣除递延税项。业务单位的本位币财务报表使用资产负债表期末的汇率和营业报表报告期的有效平均汇率换算成公司的报告货币美元。折算外币财务报表产生的损益，扣除递延所得税后，从净收益(亏损)中剔除，并作为股东权益中其他全面收益(亏损)的单独组成部分累积。J.普通股每股收益。每股基本收益的计算方法是净收入除以已发行普通股的加权平均数。稀释后每股收益反映了在行使各种基于股份的补偿计划下授予的期权导致发行普通股参与实体收益时可能发生的摊薄。F-13

普通股每股净收益(亏损)已根据加权平均普通股、基本普通股和稀释普通股计算如下。截至12月31日的年度，(以百万为单位，每股净收益(亏损)：分子净收益(亏损)$2517$597$1379减少：宣布的红利-普通股和未归属普通股(288)(255)(247)分配给普通股股东的未分配收益2,229 342 1,132百分比(1)98.8%98.7%98.7%2,203 337 1,117补充：宣布的红利-普通股基本收益和稀释后每股收益的分子285 252 244$2,488$589$基本$60.19$15.19$34.66稀释$60.19$15.19$34.66稀释后基本加权平均普通股41.3 38.8 39.3基本加权平均已发行普通股和未归属普通股预计将归属于分配给普通股股东的41.8 39.3 39.8个百分比98.8%98.7%98.7%(由于舍入，某些金额可能无法对账)。截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别没有未平仓期权。根据基于股份的薪酬计划授予的期权已于2022年9月19日全部到期。截至2021年12月31日，没有未偿还的反稀释期权。K.分段。该公司通过其子公司在两个部门开展业务：再保险和保险。在2023年第四季度，该公司修订了与其事故和健康业务相关的某些产品的分类和列报。这些产品已从再保险部门重新调整到保险部门，以适当反映业务部门的管理方式。这些变化已被追溯地反映出来。另见附注6.L.基于股份的薪酬。以股份为基础的薪酬股票期权、限售股及业绩股单位奖励于授出日按公允价值计算，并于奖励归属期间支出。已记录费用的税收优惠将推迟到奖励被行使或授予时(变得不受限制)。见附注14.M.最近的会计声明。采用新会计准则该公司在2023年没有采用任何有实质性影响的新会计准则。未来采用最近发布的会计准则公司评估了财务会计准则委员会最近发布的2023年后生效的会计准则对公司合并财务报表的影响。此外，该公司还评估了以前发布的、在F-14之后生效的会计准则是否有重大更新

2023年。除下文直接参考的会计准则外，并无确认任何预期会对本集团产生重大影响的会计准则。改进所得税披露。2023年12月，财务会计准则委员会发布了会计准则更新第2023-09号，其中要求扩大所得税披露，包括分解与税率调节和支付的所得税有关的现有披露。该指导意见适用于2024年12月15日之后的年度期间。要求有预期的申请，并允许追溯申请。该公司目前正在评估更新后的指南将对公司财务报表披露产生的影响。2.投资下表列出了可供出售的固定到期日证券的摊余成本、信贷损失准备、未实现的总增值/(折旧)(“URA(D)”)和公允价值：12月31日，2023年摊销成本信贷损失准备未实现折旧未实现折旧公允价值固定到期日证券-可供出售的美国国债$1,045$-$3$(52)$996美国各州和政治部门的债务138-1(11)128公司证券7,587(47)135(322)7,353资产支持证券5,644-25(515,618抵押贷款支持证券商业1,091-1(92)1,000机构住宅4,869-55(229)4,695非机构住宅431-14(2)443外国政府证券2,042-33(108)1,967外国公司证券5,720(1)92(271)5,540可供出售的固定期限证券总额$28,568$(48)$358$(1,137)$27,740(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)12月31日，2022年摊销成本信贷损失准备未实现折旧未实现折旧公允价值固定到期日证券-可供出售美国国债和美国政府机构和公司的债务$1,334$-$6$(82)$1,257美国各州和政治部门的债务444-2(32)413公司证券7,044(45)31(561)6,469资产支持证券4,229-5(1714,063抵押贷款支持证券商业1,023--(105)919机构住宅3,382-7(290)3,099非机构住宅5--(1)4外国政府证券1,586-8(179)1,415外国公司证券5,143(10)23(562)4,596可供出售的固定到期日证券总额$24,191$(54)$81$(1,982)$22,236(某些金额可能因四舍五入而无法对账。)F-15

下表显示了所示期间持有至到期日的固定期限证券的摊销成本、信贷损失准备、毛URA(D)和公允价值：12月31日，2023年摊销成本信贷损失准备未实现增值未实现折旧公允价值固定到期日证券-持有至到期日公司证券$150$(2)$1$(3)$146资产支持证券609(5)4(10)597抵押贷款支持证券商业21-21外国公司证券84(1)7-90固定到期日证券总额-持有至到期日$864$(8)$12$(13)$854(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。)12月31日，2022年摊销成本信贷损失准备未实现增值未实现折旧公允价值固定到期日证券-持有至到期日公司证券$152$(2)$-(6)$144资产支持证券661(6)2(15)642抵押贷款支持证券商业7-7外国公司证券28(1)2-28固定到期日证券总额-持有至到期日$848$(9)$3$(22)$821(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。)可供出售的固定期限证券的摊销成本和公允价值按合同到期日显示在下表中。由于该等证券的申报到期日未必代表实际到期日，因此按揭证券及资产支持证券的总额分别列示。2023年12月31日12月31日，2022年(百万美元)摊销成本公允价值公允价值固定到期日证券-可供出售一年或以下到期$1,289$1,261$1,331$1,314一年至五年到期7,094 6,858 8,131 7,546五年后到期5,613 5,405 4,636 4,057 10年后到期2,537 2,460 1,454 1,233资产支持证券5,644 5,618 4,229 4,063抵押支持证券商业1,091 1,023 919机构住宅4,869 4,695 3,382 3,099非机构住宅4,869 4,695 3,382 3,099非机构住宅4,869 4,695 3,3825 4可供出售的固定到期日证券总额$28,568$27,740$24,191$22,236(由于四舍五入，部分金额可能无法对账。)F-16

持有至到期的固定到期日证券的摊销成本和公允价值按合同到期日显示在下表中。由于该等证券的申报到期日未必代表实际到期日，因此按揭证券及资产支持证券的总额分别列示。2023年12月31日12月31日，2022年(百万美元)摊销成本公允价值摊销成本公允价值固定到期日证券-一年或以下到期$5$5$5$5到期一年至五年59 58 63 61五年后到期43 42 43 41十年后到期127 131 68 65资产支持证券609 597 661 642抵押贷款支持证券商业21 7固定到期日证券-持有至到期日$864$854$848$821(某些金额可能因舍入而无法调节)于2022年，本公司将其固定到期日证券的一部分从其固定到期日可供出售的投资组合重新指定为其固定到期日持有至到期日投资组合。在转移日期重新分类的证券的公允价值为7.22亿美元，扣除当前预期的信贷损失，随后确认为新的摊销成本基础。截至2023年12月31日，自重新指定之日起的4200万美元未实现亏损仍留在资产负债表上累积的其他全面收入中，并将通过对标的证券剩余寿命内的收益率进行调整而摊销为收入。这些证券的公允价值纳入了重大不可观察投入的使用，因此在公允价值层次中被归类为第三级。本公司评估截至2023年12月31日的固定到期日证券的当前预期信用损失，利用每种证券的风险特征，包括信用评级、剩余到期时间、根据提前还款考虑进行调整的考虑因素和从属水平，并应用违约率和回收率，其中包括纳入历史信用损失经验和宏观经济预测，以制定对当前预期信用损失的估计。这些被归类为持有至到期的固定到期日具有高信用质量，截至2023年12月31日均被评级为投资级。公司投资的净URA(D)变化如下：截至12月31日的年度，(百万美元)2023年2022年公允价值和按公允价值列账的投资成本之间的增加(减少)及其递延税项：固定到期日证券--可供出售和短期投资$1,129$(2,225)未实现增值(折旧)的变化，税前1,129(2,225)递延税收优惠(费用)(142)277 URA(D)的变化，扣除递延税项，包括在股东权益中的$986$(1,948)(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)F-17

下表显示了固定到期日证券的公允价值总额和未实现折旧总额--按证券类型和合同到期日分列，每种情况下均按个别证券在所示期间处于持续未实现亏损状态的时间长度细分：12月31日的未实现亏损期限。2023按证券类型划分少于12个月大于12个月公允价值未实现折旧总额未实现固定到期日证券-可供出售的美国国债和美国政府机构和公司的债务$122$(3)$772$(49)$893$(52)美国各州和政治分区的债务3-74(11)77(11)公司证券1,019(资产抵押证券196(2)2,014(49)2,210(51)按揭证券商业181(19)742(73)923(92)机构住宅423(4)2,126(225)2,549(229)非机构住宅126(1)4-130-外国政府证券172(7)985(101)1,156(108)外国公司证券324(6)2,726(265)3,050(271)合计$2,564$(101)$12,222$(1,035)$14,787$(1,136)计入信贷损失拨备的证券2(1)--2(1)固定期限证券总额-可供销售的$2,566$(102)$12,222$(1,035)$14,789$(1,137)(某些金额可能因四舍五入而无法调节。)截至12月31日的未实现亏损持续时间，2023到期少于12个月多于12个月公允价值未实现折旧总额未实现固定到期日证券-可供出售一年或以下到期$184$(3)$773$(30)$958$(33)一年至五年到期699(18)3,841(271)4,540(289)五年至十年到期328(15)2,306(429(39)417(77)845(116)资产支持证券196(2)2,014(49)2,210(51)抵押贷款支持证券729(24)2,872(298)3,601(323)总计$2,564$(101)$12,222$(1,035)$14,787$(1,136)计入信贷损失准备的证券2(1)--2(1)可供出售的固定到期日证券总额$2,566$(102)$12,222$(1,035)$14,789$(1,137)(某些金额可能因四舍五入而无法对账。)截至2023年12月31日，可作为未实现亏损头寸出售的与固定期限证券相关的公允价值和未实现亏损总额分别为148亿美元和11亿美元。截至2023年12月31日，其证券构成最大未实现亏损头寸的单一发行人(美国政府)的证券公允价值不超过该公司固定到期日证券总市值的3.0%。第二大未实现亏损的发行人的证券公允价值不到公司固定到期日证券的0.7%。此外，如上表所示，未实现亏损在任何一个市场部门都没有明显集中。与处于未实现亏损状态不到一年的固定期限证券有关的1.02亿美元未实现亏损一般包括国内外公司证券、资产支持证券、机构住房抵押贷款支持证券和外国政府证券。在这些未实现亏损中，有8600万美元与至少一家国家公认的统计评级机构评级为投资级的证券有关。与固定到期日证券有关的10亿美元未实现亏损超过一年，主要涉及国内外公司证券、机构住宅抵押贷款支持证券和外国政府证券。在这些未实现亏损中，10亿美元与至少一家国家公认的统计评级机构评级为投资级的证券有关。在所有情况下，都不存在用于收回全部投资账面价值和相关利息债务的预计现金流短缺。抵押贷款支持证券仍然有超额的信贷覆盖，并且目前正在支付利息和本金。F-18

下表显示了固定到期日证券的公允价值合计和未实现折旧总额--按证券类型和合同到期日分列，每种情况下均按个别证券在所示期间处于持续未实现亏损状态的时间长度细分。截至12月31日的未实现亏损持续时间，2022按证券类型划分少于12个月大于12个月公允价值未实现折旧总额未实现固定到期日证券-可供出售美国国债和美国政府机构和公司的债务$668$(31)$487$(52)$1,155$(82)美国各州和政治分区的债务235(23)27(9)261(32)公司证券4,143(326)1,316(234)5,459(561)资产支持证券3,204(142)456(29)3,661(171)按揭支持证券商业806(90)101(15)907(105)机构住宅1,905(132)870(158)2,776(289)非机构住宅4-1(1外国政府证券985(100)321(79)1,306(179)外国公司证券3,264(372)853(189)4,117(561)总计$15,213$(1,217)$4,432$(764)$19,645$(1,982)计有信贷损失拨备的证券2-2-固定期限证券总额待售$15,215$(1,217)$4,432$(764)$19,647$(1,982)(某些款额可能因四舍五入而无法对账。)截至12月31日的未实现亏损持续时间，2022到期少于12个月多于12个月公允价值未实现折旧总额未实现固定到期日证券-可供出售一年或以下到期$(19)$40$(7)$1,029$(26)一年至五年到期4,935(383)1,645(209)6,580(592)五年至十年到期2,698(360)911(3,609(590)十年后到期672(91)408(116)1,080(207)资产支持证券3,204(142)456(29)3,661(171)抵押贷款支持证券2,715(222)972(173)3,687(395)总计$15,213$(1,217)$4,432$(764)$19,645$(1,982)计入信贷损失准备金的证券2-总固定到期日证券-可供出售$15,215$(1,217)$4,432$(764)$19,647$(1,982)(某些金额可能因四舍五入而无法对账。)截至2022年12月31日，可作为未实现亏损头寸出售的与固定到期日证券相关的公允价值和未实现亏损总额分别为196亿美元和20亿美元。截至2022年12月31日，其证券构成最大未实现损失头寸的单一发行人(美国政府)的证券公允价值不超过该公司固定到期日证券总公允价值的5.2%。第二大未实现亏损的发行人的证券公允价值不到公司固定到期日证券的0.2%。此外，如上表所示，未实现亏损在任何一个市场部门都没有明显集中。与处于未实现亏损状态不到一年的固定期限证券有关的12亿美元未实现亏损一般包括国内外公司证券、资产支持证券、机构住房抵押贷款支持证券和外国政府证券。在这些未实现亏损中，11亿美元与至少一家国家公认的统计评级机构评级为投资级的证券有关。7.64亿美元的未实现亏损涉及固定到期日证券一年以上的未实现亏损，主要涉及国内外公司证券、机构住宅抵押贷款支持证券和外国政府证券。在这些未实现亏损中，7.32亿美元与至少一家国家公认的统计评级机构评级为投资级的证券有关。在所有情况下，都没有预计的现金流短缺来收回F-19的全部账面价值

投资及相关的利息义务。抵押贷款支持证券仍然有超额的信贷覆盖，并且目前正在支付利息和本金。下表列出了所示期间的投资收入净额构成：12月31日终了年度，(百万美元)2023年2022年固定到期日$1,153$742$561股权证券3 16 17短期投资和现金140 28 1其他投资资产有限公司合伙企业122 75 565其他59 29 63调整前总投资收益1,477 890 1,208基金持有利息收入(支出)10 2 12未来政策福利准备金收入(支出)(1)-(1)总投资收入1,486 892 1,219投资支出53 62 54净投资收入$1,434$830$1,165(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)本公司按权益会计方法记录有限合伙投资的结果，并通过净投资收入报告价值变化。有限合伙企业的净投资收入取决于公司在每个有限合伙企业的权益中所占的资产净值份额。由于从这些伙伴关系收到财务信息的时间，结果通常在一个月或一个季度后报告。如果公司确定有限合伙的价值在这段滞后期内大幅下降，将在公司确定下降的期间计入亏损。截至2023年12月31日，该公司有合同承诺，将在有限合伙企业和私募贷款方面再投资28亿美元。这些承诺将在根据伙伴关系和贷款协议提出要求时获得资金，这些协议的投资期将到期，除非延长至2027年。在2022年第四季度，公司签订了公司拥有的人寿保险(“COLI”)保单，投资于债务和股权证券。COLI保单在其他投资资产中计入，截至2023年12月31日和2022年12月31日的保单现金退回价值分别为13亿美元和9.39亿美元。可变权益实体本公司与各种特殊目的实体和其他被视为VIE的实体进行接触，这些实体主要作为通过正常投资活动的投资者，但也作为投资管理人。VIE是一种实体，其投资者要么缺乏控股权的某些基本特征，如简单多数退出权，要么在没有其他实体提供财务支持的情况下缺乏足够的资金为自己的活动提供资金。本公司对其VIE进行持续的定性评估，以确定本公司是否在VIE中拥有控股权，因此是否为主要受益人。当本公司既有能力指导对VIE的经济表现影响最大的活动，又有义务承担VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益时，公司被视为拥有控股权。根据公司的评估，如果公司确定自己是主要受益人，公司将在公司的综合财务报表中合并VIE。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，本公司未持有任何其为主要受益人的证券。公司通过正常的投资活动，进行一般的被动投资、有限合伙和其他替代投资。对于这些未合并的VIE，本公司已确定其并非主要受益人，因为其没有能力指导可能对投资的经济表现产生重大影响的活动。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司的最大亏损风险分别限制在48亿美元和41亿美元的账面价值总额，包括在公司综合资产负债表中的普通和有限合伙企业、COLI保单和其他投资资产的其他替代投资中。F-20

截至2023年12月31日，公司有总计21亿美元的未偿还承诺，公司承诺为这些投资提供资金，并可能在承诺期内被合伙企业要求为购买新投资和合伙费用提供资金。这些投资通常是被动性质的，因为公司在管理方面不起积极作用。此外，本公司对本公司并非管理人的VIE发行的结构性证券进行被动投资。这些投资包括在资产支持证券中，其中包括抵押贷款债券，并被归类为固定到期日-可供出售。除原始投资外，公司没有就这些投资提供财务或其他支持。就该等投资而言，本公司确定其并非主要受益人，原因是本公司的投资相对于VIE发行的结构性证券本金的相对规模、信贷从属程度降低了本公司吸收亏损的义务或收取利益的权利，以及本公司无法指导对VIE的经济表现最具重大影响的活动。公司在这些投资上的最大亏损风险仅限于公司的投资额。下表列出了各期间投资净收益(亏损)的构成部分：12月31日终了年度，(百万美元)2023年2022年固定到期日证券信贷损失拨备$7$(33)$(28)处置已实现净收益(亏损)(292)(87)17公允价值调整收益(亏损)-股权证券：处置已实现净收益(亏损)8 112 28公允价值调整收益(损失)-(460)236其他投资资产-13 6短期投资收益(损失)-投资净收益(亏损)总额$(276)$(455)$258(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)下表提供了公司在所示期间的信贷损失准备期初和期末余额的前滚：信贷损失准备-固定到期日-可供销售截至12月31日的12个月的前滚，2023公司证券资产支持证券外国公司证券期初余额$(45)$-$(10)$(54)以前没有记录信贷损失的证券的信贷损失(23)--(24)以前减值证券的拨备增加(1)--(1)以前减值证券的减值准备减少-因出售余额而减少的拨备22-8 30期末$(47)$-$(1)$(48)(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)F-21

信贷损失拨备--固定到期日--延期至12月31日止12个月，2023公司证券资产支持证券外国公司证券期初余额$(2)$(6)$(1)$(9)以前没有记录信用损失的证券的信贷损失-以前减值证券的拨备增加-以前减值证券的减值准备减少-因出售而减少的减值准备-1-1余额，期末$(2)$(5)$(1)$(8)(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)信贷损失准备前滚-固定到期日-可供销售截至12月31日的12个月，2022公司证券资产支持证券外国公司证券期初余额$(19)$(8)$(3)$(30)以前没有记录信贷损失的证券的信贷损失(11)-(16)(26)以前减值证券的拨备增加(20)-(1)(21)以前减值证券的拨备减少6 8 10 23余额，期末$(45)$-$(10)$(54)(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)F-22

信用损失准备-固定到期日-持有至到期截至2022年12月31日的12个月公司证券资产支持证券外国公司证券期初余额$-以前没有记录信用损失的证券的信贷损失(2)(6)(1)(9)以前减值证券的拨备增加-由于出售而减少拨备的拨备减少-余额，期末$(2)$(6)$(1)$(9)(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)出售固定期限证券--可供出售的证券和股权证券--所得收益和毛利与亏损的比例如下表所示期间：12月31日终了年度；(百万美元)2023年2022年固定期限证券的销售收益-可供销售的固定期限证券收益$3,849$1,403$1,916销售毛利35 40 72销售毛损(327)(127)(55)股权证券销售毛利$126$2,217$990销售毛利8 165 42销售毛损-(53)(15)2023年12月31日账面价值为14亿美元的证券存放在各州或政府保险部门，或根据保险法进行监管。见附注10.3.公允价值GAAP关于公允价值计量的指引阐述了当公司根据GAAP被要求使用公允价值计量进行确认或披露时应如何计量公允价值，并提供了将在整个GAAP中使用的公允价值的通用定义。它将公允价值定义为在计量日期出售资产时收到的价格，或在市场参与者之间有序转移债务时支付的价格。此外，它还为公允价值计量的披露建立了一个三级估值层次结构。估值层次基于对资产或负债估值的投入的透明度。给定公允价值计量所属的层次结构中的级别是根据对该计量重要的最低级别输入确定的，级别1为最高优先级，级别3为最低优先级。层次结构中的层次定义如下：第1级：估值方法的投入是反映活跃市场中相同资产或负债的未调整报价的可观察投入；第2级：估价方法的投入包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及在金融工具的整个期限内可直接或间接观察到的资产或负债的投入；第3级：估值方法的投入是不可观察的，对公允价值计量具有重大意义。公司的固定到期日证券和股权证券由独立的专业投资经理根据公司批准的投资组合指南在内部和外部进行管理。该公司从国家认可的定价服务中获得价格。这些服务寻求在他们的F-23中利用市场数据和观察

评估过程。这些服务使用的定价应用程序因资产类别而异，并纳入了可用的市场信息，当固定期限证券不是每天交易时，这些服务将通过基准曲线、同类证券的基准、行业分组和矩阵定价等过程应用可用的信息。此外，他们使用模型流程，如期权调整价差模型，为具有提前还款功能的证券开发提前还款和利率情景。本公司不会对从定价服务收到的价格进行任何更改。此外，公司还制定了审查服务提供商价格合理性的程序，并可能要求核实价格。该公司还持续对价格进行定量和定性分析，包括但不限于对定价方法的初步和持续审查，对定价服务和第三方投资资产管理公司获得的价格的审查，对定价统计数据和趋势的审查，以及将某些证券的价格与二级价格来源的合理性进行比较。在这些价格验证过程中，没有发现任何实质性差异。在金融市场不活跃或缺乏流动性的有限情况下，公司可能会使用自己对未来现金流和风险调整贴现率的假设来确定公允价值。截至2023年12月31日，使用不可观察的投入对20亿美元的固定到期日进行了公平估值。这些固定到期日的大部分由投资经理的估值委员会进行估值，其中许多公允价值得到独立第三方估值的证实。该公司制定了评估这些独立第三方估值的程序。在2022年12月31日，17亿美元的固定到期日，公允价值使用不可观察的投入进行了公允价值评估。以美元计价的股本证券在活跃市场上对相同资产的报价被归类为1级，因为报价是直接可见的。由于增加了外汇换算率以确定公允价值，在外汇交易所交易的股权证券被归类为第二级。该公司使用由国家认可的来源公布的外币汇率。表中列出的固定期限证券被归类为2级，因为特定证券可能尚未交易，但定价服务能够使用具有可观察到的市场输入的估值模型，例如利率收益率曲线和类似固定期限证券的发行者、期限和资历方面的价格。对于外国政府证券和外国公司证券，第三方定价服务以当地货币提供的公允价值，并在适用的情况下，使用来自国家公认来源的货币汇率转换为美元。此外，公允价值归类为第三级的一些固定到期日是在无法从国家公认的定价服务中获得价格、从投资经理处获得并使用不可观察的投入得出的情况下产生的。公司将使用可比较的市场信息对具有不可观察到的投入的证券进行估值，或从投资经理那里获得公允价值。投资管理人可以从经纪商那里获得证券的非约束性报价。单一经纪报价由做市商或经纪自营商提供，他们在提供报价的市场中被公认为市场参与者。第三方资产管理公司及本公司会审核从经纪商收到的价格是否合理。如果经纪商报价的是以外币计价的证券，报价将使用来自国家公认来源的货币汇率转换为美元。1级和2级固定期限类别的构成和估值投入如下：·美国国债和美国政府机构和公司的债务主要由美国国债组成，公允价值基于可观察的市场投入，如报价、报告交易、类似发行的报价或基准收益率；·美国各州和政治分区的义务由州和市政债券发行组成，公允价值基于可观察的市场投入，如报价市场价格、类似证券的报价、基准收益率和信用利差；·公司证券主要由美国公司和公用事业公司债券发行组成，公允价值基于可观察到的市场投入，如市场报价、类似证券的报价、基准收益率和信用利差；F-24

·资产支持证券和抵押贷款支持证券的公允价值基于可观察的投入，如报价、报告的交易、类似发行或基准收益率的报价和现金流模型，使用可观测的投入，如提前还款速度、抵押品表现和违约利差；·外国政府证券由全球非美国主权债券发行组成，公允价值基于可观测的市场投入，如市场报价、类似证券的报价和具有可观测投入的模型，如基准收益率和信用利差，然后在适用情况下，使用来自国家公认来源的汇率转换为美元；·外国公司债券由全球非美国公司债券发行组成，公允价值基于可观察到的市场输入，如市场报价、类似证券的报价和具有可观察输入的模型，如基准收益率和信用利差，然后在适用的情况下，使用来自国家公认来源的汇率转换为美元。下表列出了公司截至所示期间按公允价值记录的所有资产和负债的公允价值计量水平：公允价值计量使用：(以百万美元为单位)12月31日，2023年相同资产的活跃市场报价(第1级)重大其他可观察到的投入(第2级)重大不可观测投入(第3级)资产：固定到期日-可供出售的美国国债以及美国政府机构和公司的债务$996$-$996$-美国各州和政治部门的债务128-128-公司证券7,353-6,681 672资产支持证券5,618-4,313 1,305抵押贷款支持证券商业1,000-1,000-机构住宅4,695-4,695-非机构住宅443-443-外国政府证券1,967-1,967-外国公司证券5,540-5,524 16固定期限-可供出售27,740-25,747 1,993股票证券，公允价值188 70 118-(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)F-25

下表列出了公司截至所示期间按公允价值记录的所有资产和负债的公允价值计量水平：公允价值计量使用：(以百万美元为单位)12月31日，2022年相同资产的活跃市场报价(第1级)重大其他可观察到的投入(第2级)重大不可观测投入(第3级)资产：固定到期日-可供出售的美国国债以及美国政府机构和公司的债务$1,257$-$1,257美元-美国各州和政治部门的债务413-413-公司证券6,469-5,754 715资产支持证券4,063-3,069 994抵押贷款支持证券商业919-919-机构住宅3,099-3,099-非机构住宅4-4-外国政府证券1,415-1,415-外国公司证券4,596-4,579 16固定期限-可供出售22,236-20,511 1,725股票证券，公允价值281 132 150-(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)下表列出了第3级，使用固定期限的重大不可观察投入进行公允价值计量的活动-可供出售，指明的期间：总固定期限-可供出售2023年12月31日，公司证券资产支持证券CMBS外国公司总资产支持证券CMBS外国公司总资产固定到期日$715$994$-$16$1,725$801$1,251$-$16$2,068收益或(已实现/未实现)收益(或净资产变动)4-4(10)--(10)包括在其他全面收益(亏损)中(2)6-4 3(35)-(4)(36)次购买，发行及交收(45)305--260(45)513 6 8 481转入及/或(转出)第3级-(35)(735)(6)(4)(779)期末结余$672$1,305$-$16$1,993$715$994$-$16$1,725收入(或净资产变动)，可归因于与报告日期仍持有的资产有关的未实现收益或亏损的变化$9$-$9$(23)$8$-$-$(15)(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)2023年期间，没有资产调入/调出3级。在截至2022年12月31日的一年中，作为第三级转移/转出和投资类别中的证券重新分类的7.79亿美元主要与以前指定的第三级证券有关，公司已在2022年将这些证券从“可供出售的固定到期日”重新归类为“固定到期日-持有至到期”。由于“固定到期日-持有至到期日”按摊销成本、扣除信贷额度而不是按公允价值计入“固定到期日-可供出售”，这些证券不再计入公允价值等级表或3级证券的前滚。这些证券的公允价值的确定方式与公司的F-26类似。

固定到期日证券-可如上所述出售。这些证券的公允价值纳入了重大不可观察投入的使用，因此在2022年12月31日被归类为公允价值等级中的第三级。按公允价值披露但未报告的金融工具按公允价值披露但未报告的某些金融工具不包括在上文的公允价值层次表中。持有至到期的固定到期日证券、优先票据及长期附属票据的公允价值分别载于附注2、8及9。短期投资按成本列报，接近公允价值。见附注1.豁免遵守公允价值披露要求某些金融工具获豁免遵守公允价值披露要求，例如按权益法入账的有限合伙企业、退休金及其他退休后债务。本公司对Coli保单的投资按其现金退回价值入账，因此不需要计入上表。有关对Coli保单的投资详情，请参阅本综合财务报表附注1。此外，截至2023年、2023年和2022年12月31日，综合资产负债表上其他投资资产内的2.74亿美元和2.92亿美元投资没有计入公允价值层级表，因为这些资产是以资产净值计量的，这是确定公允价值的实际权宜之计。4.损失准备金和资产负债准备金和资产负债准备金。下表提供了该公司的期初和期末损失准备金和LAE的前滚，并汇总了所示期间：截至12月31日的年度，(百万美元)2023年2022年2021年期初准备金总额$22,065$19,009$16,322减少未偿损失的再保险可收回金额(2,105)(1,946)(1,844)期初准备金净额19,960 17,063 14,478发生的准备金净额与：本年度8,432 8,102 7,400上一年(5)(2)(9)已发生的损失总额和已支付的LAE 8,427 8,100 7,391与以下相关：本年度1,379 1,220 2,491上一年4,731 3,740 2,226已支付的损失总额和LAE 6,1104,960 4,717外汇/换算调整229(243)(89)净准备金22,506 19,960 17,063加上未付损失的再保险可收回款项2,098 2,105 1,946期间末准备金总额$24,604$22,065$19,009(有些数额可能因四舍五入而无法调节。)2023年、2022年和2021年的当年亏损分别为84亿美元、81亿美元和74亿美元。从2022年到2023年，本年度发生的亏损增加，主要是由于保费收入增加和业务组合变化的影响，本年度自然损失增加9.16亿美元，但本年度巨灾损失减少5.85亿美元部分抵消了这一增加。最近出现的中东战争和正在进行的乌克兰战争正在演变。对俄罗斯、与俄罗斯政府有联系的具体个人和实体以及位于俄罗斯联邦和/或由包括美国在内的许多国家的俄罗斯国民拥有的企业实施了经济和法律制裁。围绕这些战争和F-27的重大政治和经济不确定性

相关制裁影响了俄罗斯、乌克兰、中东地区和世界各地的经济和投资市场。2022年准备金总额和净额增加，反映了由于赚取的保费增长，基础风险敞口逐年增加，与乌克兰/俄罗斯战争有关的4500万美元损失的影响被2022年本年度巨灾损失比2021年减少8000万美元部分抵消。前几年发生的有利发展亏损分别为2023年500万美元、2022年200万美元和2021年900万美元。2023年500万美元的上年准备金净有利发展包括3.97亿美元的再保险系列前几年损耗有利发展，主要与抵押贷款和短尾业务有关，主要被保险系列前几年的不利发展损耗3.92亿美元所抵消，主要与2016年至2019年事故年度的伤亡损失有关。2022年200万美元的上年准备金的有利发展主要是由于工人补偿和担保业务以及自然减损财产方面出现的亏损好于预期。2021年900万美元的上一年准备金的有利发展主要是由于再保险部门内的减记和准备金释放。以下是截至2023年12月31日，扣除再保险后的已发生和已支付索赔发展情况的信息，以及累计索赔频率和已发生但未报告的负债总额(IBNR)加上净已发生索赔金额中包括的已报告索赔的预期发展情况。该公司的每一个财务报告部门都被细分为意外伤害和财产业务。伤亡和财产分离导致的群体具有相同的损失发展特征，并且足够大，足以代表可信的趋势。一般来说，伤亡索赔需要更长的时间来报告和结算，导致支付模式更长，波动性更大。另一方面，财产索赔往往报告和结算得更快，因此波动性往往较小。房地产业务更容易受到巨灾损失的影响，这可能导致已发生索赔的年复一年的波动，具体取决于任何一个事故年巨灾索赔的频率和严重程度。现将截至2014年12月31日至2022年12月31日的已发生和已支付索赔发展情况作为补充资料提供。报告的索赔累计数字仅显示为意外伤害保险，因为无法为其余群体提供这方面的信息。每一家再保险集团都包括按比例分配的合同，这些合同的让渡公司只通过边界提供摘要信息。这一汇总资料不包括已支付和报告的损失所涉及的已报告索赔的数目。因此，不可能提供这一信息。保险财产集团包括意外和健康保险业务。这项业务是通过主合同编写的，不提供个人索赔计数。这项业务在保险财产集团的业务中占相当大的比例，因此包括报告的对剩余业务的索赔数量将扭曲对该集团执行的任何分析。报告的意外伤害索赔累计数量是由索赔和业务范围决定的。例如，同一业务线中有三个索赔人的索赔事件是单一索赔。然而，一个索赔人跨越两个业务部门的索赔事件会导致两项索赔。F-28

已发生和已支付索赔的披露发展与未付索赔和索赔调整费用的负债在综合财务状况表中已发生和已支付的索赔净额与索赔负债和索赔调整费用的对账如下：2023年12月31日(百万美元)未偿债务再保险意外伤害净额11,493再保险财产5,379保险事故4,629保险财产690未付索赔和索赔调整费用的负债，扣除再保险净额22,192未支付的索赔可追讨的再保险再保险意外险89再保险财产551保险意外险1,300保险财产157未支付的索赔可追讨的再保险总额2,098短期以外的保险项目-未分配的索赔调整费用269其他45 314未分配索赔的总负债和索赔调整费用24,604美元(某些金额可能因四舍五入而无法调节。)下表列出了我们披露的每一项业务的最终损失和ALAE以及已支付损失和ALAE(扣除意外伤害和财产再保险后的净额)，以及按年龄划分的已发生索赔的年平均支付百分比。再保险-截至2023年12月31日的意外伤害业务最终发生的损失和已分配的损失调整费用，扣除截至12月31日的再保险年度，IBNR负债总额加上已报告索赔的预期发展意外年份2014(未经审计)2015(未经审计)2016(未经审计)2017(未经审计)2018(未经审计)2019(未经审计)2020(未经审计)2021(未经审计)2022(未经审计)2023(以百万美元为单位)2014$881$928$815$792$750$727$740$738$728$720$-不适用2015 900 828 824 822 805 842 842 840 839 42不适用869 945 946 977 79 N/A 2017 883 843 849 931 939 995 1,059 78 N/A 2018 1,388 1,385 1,462 1,493 1,561 1,658 320 N/A 2019 1,734 1,799 1,801 1,826 1,867 520 N/A 2020 1,947 1,919 1,898 1,859 799 N/A 2021 2,497 2,492 2,433 1,496 N/A 2022 2,764 2,722 2,049 N/A 2023,023 2,537 N/A17,185美元(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)F-29

累计已支付损失和已分配损失调整费用，扣除截至12月31日的再保险年度，意外年份2014(未经审计)2015(未经审计)2016(未经审计)2017(未经审计)2019(未经审计)2020(未经审计)2021(未经审计)2022(未经审计)2023(以百万美元计)2014$58$123$214$304$429$505$550$591$613$635 2015 58 160 267 413 502 571 618 654 682 2016 90 191 326 432 546 622 699 767 2017 81 189 321 462 585 796 2018 170294 480 636 819 998 2019 224 354 523 728 957 2020 199 312 496 729 2021 213 322 547 2022 188 353 2023 223$6,687 2014年前所有未偿债务，扣除995项再保险负债及索偿调整费用，扣除再保险净额11,493元(某些数额可能因四舍五入而不能对账)。再保险(未经审计)年1 2 3 4 5 6 7 8 9 10伤亡保险8.8%7.2%10.7%12.0%12.1%9.5%7.6%5.7%3.3%2.9%再保险-财产业务在2023年12月31日发生的最终亏损和分摊的亏损调整费用净额，扣除截至12月31日的再保险年度，IBNR负债总额加上已报告索赔的预期发展已报告索赔累计数量意外年份2014(未经审计)2015(未经审计)2017(未经审计)2018(未经审计)2019(未经审计)2020(未经审计)2021(未经审计)2022(未经审计)2023(以百万美元为单位)2014$1,511$1,214$1,019$926$925$926$919$917$917$8 N/A 2015 1,522 1,044 964 938 941 933 935 932 929 1 N/A 2016 1,689 1,510 1,546 1,5401,517 1,518 1,515 1,517 16 N/A 2017 2,781 3,404 3,515 3,643 3,689 3,699 3,713 9 N/A 2018 2,615 2,491 2,493 2,431 2,384 2,369(1)N/A 2019 2,014 2,045 1,975 1,879(13)N/A 2020 2,397 2,470 2,414 2,386 58 N/A 2021 2,751 2,777 2,699 152 N/A 2022 3,247 2,926 822 N/A 2023,7911,537 N/A$22,126(由于四舍五入，某些金额可能无法调节。)F-30

累计已支付损失和已分配损失调整费用，扣除截至12月31日的再保险年度，意外年份2014(未经审计)2015(未经审计)2016(未经审计)2017(未经审计)2019(未经审计)2020(未经审计)2021(未经审计)2022(未经审计)2023(以百万美元为单位)2014$361$632$756$830$862$872$879$881$882$882 2015 372 596 746 829 857 878 887 893 896 2016 461 951 1,239 1,357 1,410 1,429 1,442 1,453 2017 813 2,174 2,739 3,124 3,326 3,495 2018 5411,520 1,865 2,061 2,133 2,198 716 1,167 1,489 1,651 1,778 2020 576 1,302 1,711 1,993 2021 676 1,528 2,024 2022 638 1,389 2023 612$16,720 2014年前所有未偿负债，扣除再保险(24)索赔负债和索赔调整费用，扣除再保险净额5,379美元(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)截至2023年12月31日，按年龄划分的按年龄划分的每年平均赔付百分率(扣除再保险(未经审计))1 2 3 4 5 6 7 8 9 10财产26.1%31.6%16.5%9.5%4.5%2.2%1.5%0.6%0.3%0.1%保险-意外伤害业务最终招致损失及分摊损失调整费用净额，扣除截至12月31日的再保险年度，IBNR负债总额加已报告索赔的预期发展意外年份2014年(未经审计)2015(未经审计)2017(未经审计)2018(未经审计)2019(未经审计)2020(未经审计)2021(未经审计)2022(未经审计)2023(以百万美元为单位)2014年$431$457$454$460$397$398$399$398$400$399$21 26,359 2015 519 528 535 542 468 472 472 482 25 28,556 2016 552 550 679 613 539542 551 36 33,104 2017 610 601 621 653 629 631 668 74 37,077 2018 702 706 743 756 771 867 139 37,914 2019 849 846 877 887 1,076 211 41,579 2020 994 1,050 1,045 1,045 1,035 304 39,785 2021 1 190 1,248 1,258 546 46,257 2022 1,369 1,364 805 47,484 2023 1,567 964 36,849 9,266美元(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)F-31

累计已支付损失和已分配损失调整费用，扣除截至12月31日的再保险年度，意外年份2014(未经审计)2015(未经审计)2016(未经审计)2017(未经审计)2019(未经审计)2020(未经审计)2021(未经审计)2022(未经审计)2023(以百万美元为单位)2014$41$125$202$257$298$326$339$351$360$368 2015 44 135 219 292 353 382 413 435 448 2016 55 164 269 342 401 443 481 504 2017 54 172 280 379 454 529 571 2018 63208 317 444 594 696 2019 72 235 397 551 729 2020 67 236 388 556 2021 110 261 483 2022 85 309 2023 98$4,762 2014年前所有未偿债务，再保险净额125索赔和索赔调整费用净额，再保险净额4,629美元(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)按年龄划分的按年龄划分的每年平均赔付百分率(扣除再保险(未经审计)年份)1 2 3 4 5 6 7 8 9 10伤亡事故7.4%16.3%16.1%14.8%14.0%9.3%6.0%3.9%2.5%2.0%保险-财产业务截至2023年12月31日的最终招致亏损和分摊亏损调整费用净额，扣除截至12月31日的再保险年度，IBNR负债总额加已报告索赔的预期发展意外年份2014年(未经审计)2015(未经审计)2016(未经审计)2017(未经审计)2018(未经审计)2019(未经审计)2020(未经审计)2021(未经审计)2022(未经审计)2023(以百万美元为单位)2014$140$143$137$135$135$135$135$135$135$-不适用2015 188 171 162 163 164 165 166 168 167 1 N/A 2016 296 292 295304 309 311 311 314 2不适用2017 498 507 498 506 508 520 522 4不适用2018 412 408 410 419 438 446 6不适用2019 360 367 364 379 395 9不适用2020 614 519 514 521 30不适用2021 660 595 609 41不适用2022 783 806 141不适用2023 734 215不适用4,648美元(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)F-32

累计已支付损失和已分配损失调整费用，扣除截至12月31日的再保险年度，意外年份2014(未经审计)2015(未经审计)2016(未经审计)2017(未经审计)2019(未经审计)2020(未经审计)2021(未经审计)2022(未经审计)2023(百万美元)2014$86$127$133$134$134$134$134$134$134 108 153 158 161 163 164 166 166 2016 168 259 283 308 310 311 2017 181 429 465 489 507 516 517 2018 246364 385 418 433 439 2019 233 325 350 369 378 2020 301 427 467 483 2021 332 488 550 2022 381 576 2023 405$3,959 2014年前所有未偿债务，再保险净额-索赔负债和索赔调整费用，再保险净额690(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)按年龄、再保险净额(未经审计)计算的年平均亏损支付百分比1 2 3 4 5 6 7 8 9 10财产52.5%31.6%7.1%4.6%2.5%1.2%0.2%0.2%0.1%-%准备金方法本公司为保险和再保险业务的已报告和未报告的索赔维持相当于我们估计的最终损失责任和损失调整费用(LAE)的准备金。由于准备金是基于对承保或事故年度的最终损失和LAE的估计，公司使用各种统计和精算技术来监控准备金的充分性，在了解到新信息时对其进行评估，并在需要调整时对准备金进行调整。该公司在制定准备金时考虑了许多因素，包括：(1)风险基础和预计的最终保费；(2)由承销商和精算师合作制定的按产品和业务类别划分的预期损失率；(3)分析损失报告和支付经验的精算方法和假设；(3)分析损失报告和支付经验的精算方法和假设；以及历史趋势，如储备模式、损失支付和产品组合；(4)保险和负债的当前法律解释；以及(5)经济状况。管理层的最佳估计是通过与精算、承保、索赔、法律和财务部门合作制定的，并最终得到准备金委员会的投入。每个分部准备金委员会包括精算、财务、索赔和分部高级管理层的相关各方的参与，并负责建议和批准管理层的最佳估计数。珠穆朗玛峰的首席储备精算师和高级管理层将进一步审查储量。这一过程的目标是确定管理层认为是对其最终损失责任的最佳估计数。实际损失和最终支付的LAE可能会偏离此类准备金，或许会很大程度上偏离这些准备金。净收入将在记录估计最终亏损和LAE变化的期间受到影响。评估本公司保险业务最终损失所需的详细数据来自其承保和索赔系统。再保险准备金需要评估从割让公司收到的损失信息。割让公司根据合同类型和商定的或合同的报告要求，以多种形式报告损失。一般而言，按比例计算的合同要求提交月度/季度帐目，其中包括该期间的保费和亏损活动，以及割让公司建立的相应准备金。这些信息记录在公司的记录中。对于某些按比例计算的合同，公司可能要求提供超过特定金额门槛或与特定类型损失有关的详细损失报告。超额损失和临时合同一般要求单独报告损失，并在损失达到合同附着点的很大比例时或在发生某些损失原因或伤害类型时提供预防性通知。有经验的理赔人员负责处理个人损失报告和支持理赔信息。根据对索赔的评估，除割让公司报告的案例储备外，公司还可以建立额外的案例储备。为了确保割让公司提交所需和准确的数据，珠穆朗玛峰的承保、索赔、再保险会计和内部审计部门对割让公司，特别是较大的割让公司进行各种审查，包括现场审计。F-33

本公司将再保险和保险准备金细分为风险敞口分组，以进行精算分析。本公司将业务分配给风险敞口分组，以便相关风险具有合理的同类损失发展特征，并足够大，以便于可信地估计最终损失。该公司定期审查其风险敞口分组，并可能随着业务的变化而改变分组。该公司目前使用大约200个风险敞口分组来制定储量估计。风险敞口分组的关键选择特征之一是索赔结算过程的历史持续时间。报赔和理赔相对较快的业务通常被称为短尾线，主要是财产线。伤亡索赔往往需要更长的时间才能上报和结清，伤亡队伍通常被称为长尾队伍。对较短尾线的最终损失估计，除了对大型灾难性事件的损失估计外，通常表现出比较长尾线更小的波动性。该公司使用各种精算方法，如预期损失率法、链梯法和Bornhuetter-Ferguson法，并在适当的情况下辅以判断，以估计每个风险敞口组的最终损失和LAE。预期损失率方法：预期损失率方法使用赚取保费乘以预期损失率来计算给定承保或事故年度的最终损失。这种方法完全依靠预期来预测最终损失，而不考虑实际损失。因此，它可能适合于不成熟的承保或意外年份，在这些年份报告或支付的损失很少(如果有的话)，但对于较成熟的年份则不太合适。链梯法：链梯法使用标准损失发展三角形来预测最终损失。为每个发展阶段选择年龄到年龄的发展因素，并结合起来计算年龄到最终的发展因素，然后将这些因素应用于已支付或报告的损失，以预测最终损失。这种方法完全依赖于实际支付或报告的损失来预测最终损失。没有考虑定价变化或其他预期等其他因素。它最适合具有同质、稳定经验的群体，过去的发展模式预计将在未来继续下去。它最不适合随着时间的推移发生重大变化或更不稳定的组。Bornhuetter-Ferguson法：Bornhuetter-Ferguson法是期望损失比法和链梯法的结合。最终损失的预测部分基于实际支付或报告的损失，部分基于预期。已发生但未报告(IBNR)准备金是使用赚取保费、先验损失率和选定的年龄对年龄发展因素计算的，并与实际报告(已支付)的损失相加，以确定最终损失。与预期损失率法相比，它对实际报告或付费开发的反应更快，但比链梯法的反应更慢。该方法的可靠性取决于所选择的先验损失率的准确性。尽管本公司对短尾线和长尾线均采用类似的精算方法，但短尾线的经验报告速度更快，使本公司在较早阶段对短尾线的最终亏损估计比长尾线有更大的信心。因此，该公司也使用基于风险的方法来估计其较长尾线的最终损失，特别是对于不成熟的承保或事故年份。对于短尾线和长尾线，公司都会用基于分析的判断来补充这些一般方法。主要的精算假设不包含关于准备金不确定性的明确规定，本公司也不补充精算确定的不确定性准备金。每个报告日的入账准备是管理层对该日最终未偿损失和LAE的最佳估计。该公司每年为再保险和保险业务的每个风险敞口组完成详细的准备金研究。已完成的年度储备研究将在每个会计期间“前滚”，直到随后的储备研究完成。分析前滚过程涉及将实际报告的损失与根据最新准备金研究得出的预期损失进行比较。该公司分析了实际亏损和预期亏损之间的重大差异，并对其准备金进行了必要的工作调整。某些准备金，包括大范围灾难性事件造成的损失和新冠肺炎相关损失，无法使用传统精算方法进行估计。这些类型的事件是使用各种统计和精算技术单独保留的。我们根据灾难模型、定量和定性风险敞口分析、来自割让公司的报告和通信以及历史上类似事件的发展模式(如果有)得出的信息来估计这些类型事件的损失。F-34

本公司继续收到到期保险和再保险合同下的索赔，索赔涉及或由环境污染和包括石棉在内的危险物质造成的伤害和/或损害。环境索赔通常主张对(A)减轻或补救环境污染或(B)将有害物质释放到土地、空气或水中造成的身体伤害或财产损害承担责任。石棉索赔通常主张对接触石棉造成的身体伤害或因石棉或含石棉产品造成的财产损害承担赔偿责任。该公司的准备金包括对该公司对急救索赔的最终责任的估计。公司的A&E负债来自Mt.麦金利保险公司是一家前全资子公司，于2015年出售，直接保险业务和珠穆朗玛峰再保险承担再保险业务。该公司在过去三年中收到索赔的所有保险和再保险合同都在20多年前到期。该公司的A&E损失准备金存在重大不确定性。A&E风险敞口是一个单独的风险敞口组，用于监测和评估储备充足性。下表汇总了所示期间按再保险毛数和净额计算的A&E准备金的损失情况：截至12月31日，(百万美元)2023年2022年毛基：期初准备金$278$175$219已发生亏损-144 11已支付亏损(31)(42)(55)期末准备金$247$278$175净基数：期初准备金$257$156$198已发生亏损-138-已支付亏损(25)(37)(42)期末准备金$232$257$156(某些金额可能因四舍五入而无法调节。)2015年，公司出售了Mt.麦金利转给费尔法克斯金融公司的子公司Clearwater保险公司。在完成交易的同时，本公司与清水保险公司的一家关联公司签订了一项光复条约。根据光复条约，该公司100%免除了与某些Mt.麦金利保单，完全与A&E业务有关，并已由百慕大再保险公司再保险。作为签订光复条约的对价，珠峰再百慕大转移了1.4亿美元现金，相当于截至成交日的净亏损准备金。光复条约规定的最高赔偿责任为4.4亿美元，相当于光复赔偿加3亿美元。本公司将保留任何超过根据光复条约规定的最高责任的金额的责任。2019年12月20日，对光复条约进行了修改，纳入了部分减刑。由于这项修订和部分折算，急症室储备金和应收再保险款项总额相应减少4,300万美元。此外，允许退还的最高负债增加到4.5亿美元。2022年，在全面的精算准备金审查之后，该公司额外公布了1.38亿美元的A&E准备金。这一储备的增加使公司的A&E地位与整体行业存活率保持一致。可收回的再保险。截至2023年12月31日和2022年12月31日，已支付和未支付损失的再保险可收回金额分别为23亿美元和22亿美元。截至2023年12月31日，Mt.Logan Re担保独立账户；2.66亿美元，或11.8%，可从慕尼黑再保险美国公司收到；1.63亿美元，或7.2%，可从美国耐力再保险公司收回。在我们的应收账款中，没有其他回转公司的占比超过5%。F-35

5.再保险公司利用再保险协议来减少对大额索赔和发生灾难性损失的风险。这些协议规定在某些情况下向再保险人追回部分损失和LAE，而不免除公司对投保人的基本义务。在扣除再保险后，报告发生的损失和发生的LAE以及赚取的保费。如果其中一家或多家再保险人未能履行其在该等再保险协议下的责任，本公司将不会全数变现再保险可收回余额的全部价值。该公司的程序包括仔细选择其再保险公司，制定协议以在必要时提供抵押品基金，并定期监测其再保险公司的财务状况和评级。再保险可收回款项包括再保险公司应付的余额，并扣除不可收回的再保险准备金后列报。可收回再保险包括根据再保险协议的条款可能转让的总损失和损失调整费用准备金的估计金额，包括已发生但未报告的未偿损失。公司对转让给再保险公司的损失和损失调整费用准备金的估计是基于与为公司欠索赔人的金额建立总准备金时所使用的假设相一致的。本公司根据任何适用的临时再保险及协约再保险的条款，包括估计根据再保险协议最终将如何割让已发生但未呈报的损失，估计其已割让的应收再保险款项。因此，该公司对再保险可收回金额的估计与对未偿损失准备金总额和损失调整费用的估计存在类似的风险和不确定因素。根据这些协议，公司可以持有部分抵押品，包括信用证和持有的资金。另见附注1C、附注4和附注10。如果在合同规定的期限内(通常是30天、60天或90天)未收回已开出的款项，则认为余额已逾期。为了管理再保险公司的信用风险，再保险安全审查委员会评估每一家潜在再保险公司的信用状况、财务表现、管理和运营质量。在配售再保险时，本公司会考虑再投保风险的性质，包括预期的责任支付期限，并按再保险人的信用评级厘定限额。在合同许可的情况下，公司以各种形式的抵押品或其他信用增强手段，包括不可撤销的信用证、有担保的信托、基金持有的账户和集团范围内的抵销，来保证未来的索赔义务。关于再保险可追回准备金的讨论，见附注1C。保险公司，包括再保险公司，受到监管，并持有基于风险的资本，以减轻因经济因素和其他风险而造成的损失风险。非美国再保险公司要么受到与国内保险公司实质上相同的资本制度的约束，要么我们持有抵押品以支持收取应收再保险。因此，保险公司违约造成的损失历史有限。F-36

所示期间的保费、保费收入和发生的损失及LAE由以下部分组成：截至12月31日的年度，(百万美元)2023年2022年书面保费：直接$5,031$4,602$3,988假设11,606 9,350 9,062放弃(1,907)(1,608)(1,604)净承保保费$14,730$12,344$11,446保费收入：直接$4,733$4,218$3,589假设10,518 9,082 8,315放弃(1,807)(1,513)(1,498)净保费收入$13,443$11,787$10,406及法律顾问公司：直接$3,209$2,804$2,385假设(651)(651)(988)(735)净亏损和LAE$8,427$8,100$7,391 6.部门报告公司通过两个经营部门运营。再保险业务通过再保险经纪人以及直接与割让公司在条约和临时基础上承保全球财产和意外伤害再保险和专业业务。业务在美国、百慕大和爱尔兰的办事处，以及通过在加拿大、新加坡、英国和瑞士的分支机构。保险业务直接或通过经纪人承保财产和意外伤害保险，包括为盈余额度承保，以及通过其在美国、百慕大、加拿大、欧洲、新加坡和南美的总代理，通过其在美国、百慕大、加拿大、智利、新加坡、英国、爱尔兰的办事处，以及在英国、荷兰、法国、德国和西班牙的分支机构承保。这两个部门是独立管理的，但符合公司关于定价、风险管理、总巨灾风险暴露的控制、资本、投资和支持运营的指导方针。我们的两个经营部门均设有行政领导层，他们负责各自部门的整体表现，并直接向我们的首席运营决策者(即珠峰集团有限公司首席执行官)负责，后者最终负责审查业务，以评估业绩、做出运营决策和分配资源。我们报告的运营结果与CODM审查业务的方式一致。在2023年第四季度，该公司修订了与其事故和健康业务相关的某些产品的分类和列报。这些产品已从再保险部门重新调整到保险部门，以适当反映业务部门的管理方式。这些变化已被追溯地反映出来。本公司不会根据资产负债表数据审查和评估其经营部门的财务结果。管理层一般根据承保业绩监测和评估这些业务部门的财务表现。承保业绩包括赚取保费减去已产生的亏损及亏损调整开支(“LAE”)、佣金及经纪开支及其他承保开支。本公司使用比率来衡量其承保业绩，特别是亏损、佣金和经纪费用以及其他承保费用比率，这些比率分别除以产生的损失、佣金和经纪费用和其他承保费用除以赚取的保费。管理层已确定这些措施是适当的，并与业务管理方式保持一致。随着业务的发展，我们继续评估我们的细分市场，并可能进一步完善我们的细分市场和财务业绩衡量标准。F-37

各分部的承保业绩如下表所示：截至2023年12月31日的年度再保险毛保费总承保保费$11,460$5,177$16,637净承保保费10,802 3,929 14,730保费收入$9,799$3,644$13,443发生的亏损和LAE 5,696 2,732 8,427佣金和经纪公司2,520 432 2,952其他承保费用255 591 846承保收益(亏损)$1,328$(109)$1,219净投资收益(亏损)1,434投资净收益(亏损)公司费用(73)费用和债券发行成本摊销费用(134)其他收入(费用)(14)税前收入(亏损)$2,1542022年再保险总毛保费$9,248$4,704$13,952净承保保费8,919 3,426 12,344保费收入$8,598$3,189$11,787蒙受损失及LAE 5,966 2,134 8,100佣金及经纪2,116 413 2,528其他承保开支217 464 682承保收益(亏损)$300$178$477净投资收益830投资净收益(亏损)(455)公司开支(61)利息，费用和债券发行成本摊销费用(101)其他收入(费用)(102)税前收入(亏损)$588 F-38

截至2021年12月31日的年度再保险毛保费总额$9,018$4,032$13,050净承保保费$8,488 2,958 11,446保费收入$7,708$2,698$10,406发生的亏损和LAE 5,543 1,848 7,391佣金和经纪1,833 376 2,209其他承保费用198 385 583承保收益(亏损)$135$89$224投资净收益(亏损)258公司支出(68)利息，费用和债券发行成本摊销费用(70)其他收入(费用)37税前收入(亏损)$1,546下表显示了按地理区域划分的毛保费。已根据风险的位置进行了分配。美国欧洲2023年58%24%18%2022年63%22%15%2021年64%20%15%分别约占公司2023年、2022年和2021年毛保费的20.4%、20.0%和20.5%分别来自公司最大的中介机构。7.信贷安排截至2023年12月31日，该公司有多个有效的信用证安排，总承诺额高达17亿美元，用于签发信用证。本公司还拥有高达2.4亿美元的额外未承诺信用证融资，可通过书面请求和适用贷款人的相应授权获得。不能保证未承诺的产能将在未来的某个日期向我们提供。每项贷款的条款和未偿还金额如下所述。与有担保信用证有关的抵押品见附注10。百慕大再富国双边信用证安排自2021年2月23日起，百慕大再与富国银行签订信用证发行安排，称为“2021年百慕大再富国双边信用证安排”。百慕大再保险公司和富国银行双边信用证融资机制最初规定签发最多5000万美元的有担保信用证。自2021年5月5日起，该协议进行了修改，规定最高可签发5亿美元的有担保信用证。自2023年5月2日起，该协议被修改，将承诺发行的可获得性再延长一年。F-39

下表汇总了所示期间的未付信用证：2023年12月31日(以百万美元为单位)2022年12月31日银行使用承诺到期日$500$97 6/24/2024$500$463 12/29/2023$71 6/28/2024$-$318 12/31/2024$-$500$486$500$463(由于四舍五入的原因，某些金额可能无法对账。)百慕大再银行信用证融资2021年8月9日起，百慕大再保险与花旗银行签订了一项新的信用证发行融资安排，取代了之前与花旗银行于2020年12月31日生效的信用证发行融资安排。这两种机制都被称为“百慕大再花旗银行信用证贷款机制”。目前的百慕大再花旗银行信用证融资机制规定承诺签发高达2.3亿美元的有担保信用证。此外，该安排还规定了最高1.4亿美元的未承诺发行，可通过本公司的书面请求和花旗银行的相应授权获得这笔资金。自2023年12月13日起，对协议进行了修订，将承诺发行的可获得性再延长两年。下表汇总了所示期间的未付信用证：2023年12月31日至12月31日，2022年银行使用承诺到期日百慕大再花旗银行LOC贷款到期日$230$-1/21/2024$230$1 01/21/2023 4 2/29/2024 4 02/28/2023 1 3/1/2024 1 3/1/2023 3 9/23/2024 1 8/15/2023 1 12/1/2024 3 9/23-12/20/2024-217 12/31/2024年212 12/31/2025年8/15-百慕大再花旗银行LOC融资-未承诺金额140 105 12/31/2023 7 12/30/2027 18 12/30/2026花旗银行双边协议总额$370$340$370$329(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)百慕大再巴伐利亚州立银行双边担保信贷安排自2021年8月27日起，百慕大再与巴伐利亚州立银行签订信用证发行安排，该协议称为“百慕大再巴伐利亚州立银行双边担保信贷安排”。百慕大再巴伐利亚州立银行双边担保信贷安排规定承诺签发高达2亿美元的担保信用证。下表汇总了所示期间的未付信用证：2023年12月31日(百万美元)2022年12月31日银行使用承诺到期日到期日承诺使用到期日$200$192 12/31/2024$200$183 12/31/2023(某些金额可能因四舍五入而无法对账)。F-40

百慕大再巴伐利亚州立银行双边无担保信用证融资自2022年12月30日起，百慕大再与巴伐利亚州立银行纽约分行签订了一项新的额外信用证发行融资，称为“巴伐利亚州立银行双边无担保信用证融资”。百慕大再巴伐利亚州立银行双边无担保信用证安排提供承诺发行高达1.5亿美元的无担保信用证，并由本集团作为母担保人提供全面及无条件担保。下表汇总了所示期间的未付信用证：2023年12月31日(以百万美元为单位)2022年12月31日银行使用承诺到期日承诺使用到期日巴伐利亚州银行双边无担保LOC协议-承诺额$150$150 12/31/2023$150$150 12/31/2023(某些金额可能因四舍五入而无法对账。)百慕大再劳埃德银行信用证贷款。从2023年12月27日起，百慕大再次与劳埃德银行企业市场公司签订了修订和重述的信用证签发安排，将爱尔兰保险公司加入为账户方，可以获得1500万美元的信用证开立额度，该协议被称为“百慕大再劳埃德银行信用证安排”，取代了以前与劳埃德银行的信用证签发安排，该安排于2023年8月18日生效。百慕大再劳埃德银行信用证安排提供承诺发行高达2.5亿美元的无担保信用证，并由作为母公司担保人的集团全面及无条件担保。下表汇总了所示期间的未偿还信用证：2023年12月31日(百万美元)2022年12月31日银行使用承诺到期日使用到期日百慕大再劳埃德银行信贷安排-承诺额$250$235 12/31/2024年$50$50 12/31/2023年百慕大再劳埃德银行信贷安排-未承付--200美元136 12/31/2023年百慕大再劳埃德银行信贷安排$250$235$250$186(由于四舍五入，某些金额可能无法调节。)百慕大再巴克莱信贷安排自2021年11月3日起，百慕大再保险与巴克莱银行签订信用证发行安排，该协议称为“百慕大再巴克莱信贷安排”。百慕大再巴克莱信贷安排规定承诺发行高达2亿美元的有担保信用证。下表汇总了所示期间的未付信用证：2023年12月31日(百万美元)2022年12月31日银行使用承诺到期日百慕大再巴克莱双边信用证融资到期日$200$168 12/30/2024$200$179 12/31/2023-14 12/31/2024--总计百慕大再巴克莱双边信用证融资$200$182$200$179(由于四舍五入，某些金额可能无法对账)。百慕大再北欧银行信用证融资自2022年11月21日起，百慕大再保险公司与北欧银行总部基地纽约分行签订了一项信用证发行融资机制，称为“北欧银行信用证融资机制”。百慕大再北欧银行信用证融资机制规定承诺发行最多2亿美元的无担保信用证，并在信贷批准的情况下，无承诺发行1亿美元，融资总额最高为3亿美元。F-41

下表汇总了所示期间的未承诺信用证：2023年12月31日(以百万美元为单位)2022年12月31日银行使用承诺到期日北欧银行信用证融资到期日$200$200 12/31/2024年12月31日承诺金额$200$50 2023年12月31日北欧银行信用证融资-未承诺金额100 100 12/31/2024年100总北欧银行总部基地，纽约州LOC融资$300$300$300$150(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)联邦住房贷款银行会员珠峰再保险是纽约联邦住房贷款银行(“FHLBNY”)的成员，允许珠峰再保险借入最多10%的法定认可资产。截至2023年12月31日，珠峰再保险已承认约263亿美元的资产，提供超过26亿美元的借款能力。截至2023年12月31日，珠穆朗玛峰再保险公司有8.19亿美元的未偿还借款，这些借款都将于2024年到期。珠峰再保险在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分别产生了3000万美元和400万美元的利息支出。FHLBNY成员协议要求将借入资金的4.5%用于购买额外的成员股票。此外，FHLBNY成员资格要求成员必须有足够的合格抵押品质押。截至2023年12月31日，珠峰再保险有11亿美元的抵押品质押。8.高级票据下表显示了Holdings的未偿还优先票据。公允价值以报价市场价格为基础，但由于交易活动有限，这些优先票据被视为公允价值等级中的第二级。2022年12月31日(百万美元)发行日期到期本金综合资产负债表金额公允价值综合资产负债表金额4.868$398$369$397$343 3.5%高级债券2050年10月7日2050年10月15日1,000 981 742 981 677 3.125%高级债券10/4/2021年10/15/2052 1,000 970 688 969 627$2,400$2,349$1,347$1,647(因四舍五入，部分金额可能无法对账)与这些优先债券有关的利息开支如下：截至2018年12月31日的年度，应付利息日期2023年2022年4.868%优先债券每半年6月1日至12月1日$19$19$19 3.5%优先债券每半年4月15日至10月15日35 35 35 3.125%优先债券每半年4月15日至10月15日32 8$86$86$62(因四舍五入关系，部分金额可能无法对账)F-42

9.长期次级票据下表显示Holdings的未偿还固定利率至浮动利率长期次级票据。公允价值以报价市场价格为基础，但由于交易活动有限，这些附属票据被视为公允价值等级中的第二级。到期日2023年12月31日2022年12月31日(百万美元)发行原始本金预定最终综合资产负债表金额公允价值综合资产负债表金额公允价值长期附属票据公允价值2037年5月15日$218$187$218$187在2007年5月3日至2017年5月14日的固定利率期间，年利率为6.6%，每半年支付一次，从2007年11月15日开始，每半年支付一次，从2007年11月15日开始。自2017年5月15日至到期日的浮动利率期间，利息将以3个月伦敦银行同业拆息加238.5个基点为基础，按季度重置，于每年2月15日、5月15日、8月15日和11月15日按季度支付，但须受Holdings有权一次或多次推迟利息最多连续十年的限制。递延利息将在2017年5月15日起(包括该日)按适用的季度复合利率累计利息。2023年11月15日至2024年2月14日的重置季度利率为8.03%。在伦敦银行同业拆息停止后，自2023年8月15日起及包括该日在内，利息将以3个月芝加哥商品交易所期限SOFR加利差为基础。控股公司可于2017年5月15日或之后赎回长期次级票据，全部或部分按本金的100%加应计及未付利息进行赎回；但于预定到期日或之后及2047年5月1日之前赎回须受替代资本契约规限。该公约是为了某些优先票据持有人的利益，它要求Holdings在赎回次级票据之前，必须从出售至少类似规模的另一次次级债券中获得收益。本公司于2044年6月1日到期的4.868%优先票据、2050年10月15日到期的3.5%优先票据及2052年10月15日到期的3.125%优先票据为本公司的长期债务，优先于长期次级票据。于二零零九年，本公司透过对任何及所有长期附属票据提出现金收购要约，以减少其长期附属票据的未偿还金额。此外，该公司还回购并注销了截至2022年12月31日年度的600万美元未偿还长期附属票据。该公司在2022年进行的回购中实现了100万美元的收益。与这些长期次级票据有关的利息支出如下：截至2023年12月31日的年度2022年2021年利息支出$17$9$6 F-43

10.抵押再保险、信托协议和其他受限制资产公司保留某些受限制资产，作为未来潜在债务的担保，主要是为了支持其承保业务。下表汇总了公司的受限制资产：截至2023年12月31日(百万美元)2022年非关联协议的信托抵押品(1)3,208美元2,406美元有担保信用证融资的抵押品1,438 1,509 FHLB借款的抵押品1,447 1,360再保险人持有的劳合社538 494基金的1,447 1,360基金1,135,056受限资产总额8,843美元7,399(1)截至2023年12月31日和2022年12月31日，信托账户的存款总额分别包括2.43亿美元和1.22亿美元的受限现金。该公司利用Mt.洛根再保险公司。Mt.Mt.洛根再保险是一家在百慕大注册的担保保险公司，100%有投票权的普通股由集团拥有。每个独立账户主要投资于一套多样化的巨灾敞口，按风险/危险进行多样化，并横跨全球不同的地理区域。下表汇总了本公司转让给Mt.Logan重新隔离帐户，并由公司从Mt.洛根重新隔离了账户。截至12月31日的年度Logan Re Separated Account 2023 2022 2021(以百万美元为单位)放弃承保保费246 201 341放弃赚取保费242 206 333放弃亏损及LAE 64 191 282假设承保保费6 5 12假设赚取保费6 5 12自2018年4月1日起，公司与Mt.Logan Re分离账户，以追溯百慕大Re持有的2.69亿美元与2002年至2015年事故有关的伤亡准备金。作为签订协议的对价，公司向Mt.洛根再隔离帐户。根据该协议，退还的最高负债将为3.19亿美元。本公司将保留超过最高责任的任何金额的责任。本公司将保留超过最高责任的任何金额的责任。自2022年7月1日起，本公司与Mt.洛根独立账户。本公司与总部设于百慕大的特殊用途再保险公司乞力马扎罗再保险有限公司(“乞力马扎罗”)订立多项抵押再保险协议，为本公司提供巨灾再保险。这些协议是多年再保险合同，涵盖指定的风暴和地震事件。下表汇总了各种协议。F-44

类别说明生效日期失效日期限制承保基准系列2019-1 A-2类美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件2019-12/12/2019 12/19/2024 150发生系列2019-1 B-2美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件12/12/2024 12/19 275总计系列2021-1 A-1类美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件4/8/4/21/2025 150发生系列2021-1 B-1美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件2021年4月21日85总计系列2021-1 C-1美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件2021-1美国2021年4月21-21 85总计系列2021-1 A-2美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件2021年4月20-20美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震系列2021-1 B-2美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件2021-1美国、加拿大、波多黎各波多黎各-命名风暴和地震事件2021年4月20日90总计系列2022-1 A类美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件2022年6月22日2025年6月25日300截至2023年12月31日的总可用限额根据这些与乞力马扎罗签订的抵押再保险协议$1,375根据这些担保再保险协议主要取决于承保事件的估计行业水平保险损失以及事件的地理位置。保险损失的估计行业水平是从独立认可的保险财产损失当局公布的估计数中获得的。该公司拥有高达3.5亿美元的巨灾债券保护(“CAT Bond”)，附加481亿美元的财产索赔服务(“PCS”)行业损失门槛。这一复苏将按比例确认，最高可达638亿美元的PCS行业亏损水平。由于飓风伊恩，PCS目前对2024年2月发行的482亿美元的行业估计超过了附加点。根据CAT Bond，潜在的复苏预计不会是实质性的。因此，潜在的CAT债券回收部分没有包括在公司目前的财务业绩中。乞力马扎罗通过向无关的外部投资者发行巨灾债券，为各种财产巨灾再保险提供资金。发行巨灾债券所得款项在适用的再保险协议有效期内以再保险信托形式持有，并只投资于获标准普尔评级至少为“AAAM”的美国政府货币市场基金。巨灾债券的发行日期、到期日及金额与上述再保险协议相符。11.承诺和意外情况在正常业务过程中，本公司涉及诉讼、仲裁和其他正式和非正式的争议解决程序，其结果将确定本公司在保险和再保险协议下的权利和义务。在一些纠纷中，公司寻求执行其在协议下的权利或收取欠它的资金。在其他方面，该公司正在抵制其他人筹集资金或行使所谓权利的企图。这些争端时有发生，最终通过非正式和正式方式解决，包括通过谈判解决、仲裁和诉讼。在所有该等事宜中，本公司相信其持仓在法律及商业上均属合理。本公司在为未付损失和损失调整费用确定准备金时，会考虑这些诉讼的状况。除与该等保险及再保险协议有关的诉讼及仲裁外，本公司并不参与任何其他重大诉讼或仲裁。本公司已分别与美国保诚保险(“保诚”)(一家独立人寿保险公司)以及另一家独立人寿保险公司订立年金协议，本公司已购买年金合约或成为年金收益的受让人，该等年金收益旨在清偿未来的理赔责任。在这两种情况下，如果保诚或非关联人寿保险公司无法支付与各自年金合同有关的款项，本公司将承担或有责任。F-45

下表列出了本公司在下列期间或有责任更换所有此类年金的估计成本：截至2023年12月31日(百万美元)2022年保诚$136$137其他非关联人寿保险公司$34$34 12.本公司就主要用于正常业务过程中办公空间的房地产签订租赁协议。这些租赁被计入经营性租赁，因此租赁费用在租赁期内以直线基础确认。大多数租约都包括延长或续订租期的选项。续期由本公司酌情决定。经营租赁负债包括与延长或续订租赁期的期权有关的租赁付款，前提是公司有合理把握行使该等期权。本公司在厘定租赁付款现值时，采用租约内含的利率(如该利率可随时厘定)或本公司与相关租赁条款相称的递增担保借款利率。与经营租赁有关的补充信息如下：截至2023年12月31日的年度(百万美元)2023年发生的租赁支出：截至2023年12月31日的经营租赁成本30美元(百万美元)2022年经营租赁使用权资产(1)123美元128美元经营租赁负债(1)143 147(1)经营租赁使用权资产和经营租赁负债分别包括在公司综合资产负债表的其他资产和其他负债中。2022年加权平均剩余经营租赁期限9.8年10.8年经营租赁加权平均贴现率4.03%4.08%现有租赁负债的到期日预计如下：(百万美元)2024年$24 2025 21 2026 2027 17 2028 15此后83未贴现租赁付款178：现值调整36经营租赁负债总额$143 F-46

13.其他全面收益(亏损)下表列出了所示期间综合业务报表中的全面收益(亏损)的构成部分：12月31日终了年度，2023 2022 2021(以百万美元为单位)税前影响扣除证券的税前收益URA(D)$843$(101)$743$(2,332)$295$(2,037)$(548)$59$(488)已实现净亏损(收益)重新分类计入净收益(亏损)285(41)244 107(18)89 5(2)4外币换算调整64(5)59(82)5(77)(64)2(62)福利计划精算净收益(亏损)19(4)15 18(4)15 22(5)17将福利计划负债摊销重新分类计入净收益(亏损)2-2 3(1)2 8(2)6其他全面收益(亏损)总额$1,214$(151)$1,063$(2,285)$277$(2,008)$(577)$54$(523)下表列出了从AOCI重新归类的金额的详细情况：截至12月31日的年度，(41)(18)所得税支出(收益)$244$89净收益(亏损)福利计划净收益(亏损)$2$3其他承保费用-(1)所得税支出(收益)$2$2净收益(亏损)下表列出了累积的其他全面收益(亏损)的组成部分。在所示期间的合并资产负债表中：12月31日终了年度，(以百万美元为单位)2023年2022年本期市建局(D)证券期初余额$(1,709)$239本期变动投资--非信贷相关市建局(D)证券期末余额(723)(1,709)外币折算调整期初余额(254)(177)本期外币折算调整余额59(77)外币折算调整期末余额(195)(254)期初余额福利计划净收益(亏损)(33)(50)本期福利计划变动净收益(亏损)17 17福利计划期末余额净收益(亏损)(16)(33)累计其他综合收益(亏损)期末余额$(934)$(1,996)(由于四舍五入，某些金额可能无法对账)14.基于股票的薪酬计划公司有2020年股票激励计划(“2020员工计划”)，2009年的非雇员董事股票期权和限制性股票计划(“2009年董事计划”)和2003年的非雇员董事股权薪酬计划(“2003年董事计划”)。F-47

2020年员工计划于2020年6月制定。根据2020年员工计划，1,400,000股普通股已被授权作为非限制性股票期权、股票增值权、限制性股票奖励或绩效股票单位奖励授予公司高管和关键员工。截至2023年12月31日，根据2020年员工计划，仍有783,579股可供授予。截至2023年12月31日，员工计划仅授予非限制性股票期权、限制性股票奖励和业绩单位奖励。根据2009年董事计划，37,439股普通股已获授权作为购股权或限制性股份奖励授予本公司非雇员董事。截至2023年12月31日，根据2009年董事计划，剩余34,617股可供授予。根据2003年董事计划，500,000股普通股已被授权作为股票期权或股票奖励授予公司非雇员董事。截至2023年12月31日，根据2003年董事计划，仍有271,245股可供授予。根据2020年员工计划授予的期权和限制性股票最早在五年内或根据任何适用的雇佣协议每年授予20%。根据2003年董事计划授予的期权和限制性股票一般在三年内按每年33%的比例归属，除非董事会授权另设一个归属期限。根据2009年董事计划授予的期权和限制性股票将按照授予协议的规定归属。所有购股权均可按授出日股票的公平市价行使，并于授出日后十年届满。根据2020年员工计划授予的绩效股票单位奖励将在三年后100%授予。业绩股票单位奖励代表根据与某些指标相关的业绩授予的每个单位有权获得0至1.75股股票。业绩股单位估值将部分基于与指定同行公司相比，在三年归属期内每股账面价值的增长。业绩股份估值的其余部分将以归属期间内各独立营运年度的营运股本回报率为基准。对于根据2020年员工计划、2009年董事计划和2003年董事计划授予的购股权、限制性股票和绩效股单位，截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，在综合经营报表和全面收益(亏损)表中确认的基于股票的薪酬支出分别为4,900万美元、4,500万美元和4,300万美元。截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度，综合经营报表及股份薪酬综合收益(亏损)所录得的相应所得税收益分别为700万美元、400万美元及800万美元。截至2023年12月31日止年度，于2023年2月23日、2023年5月18日、2023年9月8日及2023年11月8日共授出181,646股限制性股份，每股公平值分别为382.385美元、372.9050美元、369.15美元及383.2200美元。此外，2023年2月23日授予了14,975个业绩股单位，公允价值为每单位382.3850美元。截至2023年12月31日止年度内，并无授出购股权。对于前几年授予的股票期权，每个期权的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes期权估值模型计算的。该公司确认，作为额外实收资本的增加，从股息中获得的已实现所得税收益，计入留存收益，并以股本分类的非既有股权支付给员工。此外，从这些奖励的股息中确认的已实现所得税收益的额外实收资本中确认的金额包括在可用于吸收基于股票的支付奖励的税收不足的超额税收优惠池中。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，公司分别确认了50万美元、60万美元和60万美元的额外实收资本，这是由于限制性股票股息的税收优惠。F-48

下表汇总了截至2022年、2022年和2021年12月31日公司股东批准的计划下的期权活动，以及截至那时止年度的变化：(内在价值合计(百万)；股份总数)股份加权-平均行权价格/股份加权-平均剩余合同期限合计内在价值授予--授予--行使--49,028 88.52可在2021年12月31日行使--0$-(内在价值合计以百万计；股份总数)股份加权-平均行权价格/股份加权-平均剩余合同期限合计内在价值授予的未行使期权116,871美元87.87美元--行使67,843 87.39被没收/取消/到期--在2021年12月31日未行使的49,028 88.52 0.2美元9。可于2021年12月31日行使49,028 88.52 0.2$9自2012年以来一直没有授予任何股票期权。截至2023年12月31日，没有未偿还的股票期权。所有剩余的股票期权都在2022年行使。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度内，已行使期权的总内在价值(市场价格减去行权价)分别为1,000万美元及1,100万美元。截至2022年和2021年12月31日止年度，已行使购股权所收取的现金分别为400万美元和600万美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度，行使期权实现的税收优惠分别为200万美元和300万美元。下表汇总了公司限制性非既得股的状况和所示期间的变化：截至2023年12月31日的年度2022年2021年限制性(非归属)股份加权平均授予日期公允价值截至1月1日的未偿还部分，479,630$268.82 496,094$247.76 483,427$246.60授予181,646 382.01 203,598 300.38 213,901 243.51既有155,110 261.60 162,579 246.41 158,735 238.67没收44,629 297.23 57,483 262.28 42,499 247.02截至2023年12月31日未确认的补偿成本总额为461,537 313.05 479,630 268.82 496,094 247.76。这一成本预计将在3.3年的加权平均期内确认。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，归属股份的总公允价值分别为4100万美元、4000万美元和3800万美元。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度，归属股份实现的税收优惠分别为1,100万美元、900万美元和800万美元。F-49

除2020年员工计划、2009年董事计划和2003年董事计划外，集团于2023年向公司非雇员董事发行了447股普通股，2022年发行了774股普通股，2021年发行了506股普通股，作为对他们担任董事的补偿。2023年、2022年和2021年，这些债券的总价值分别为20万美元、20万美元和10万美元。本公司于2023年、2022年及2021年分别以2,200万美元、2,100万美元及1,800万美元从选择以扣缴股份方式支付所需预扣税及/或行使购股权或限制性股份投资行权成本的员工手中，购入56,832股、69,833股及79,308股普通股。下表汇总了本公司截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的非既有业绩股份单位奖励及变动情况：截至1月1日未完成的业绩股份单位奖励股份加权平均授予日期公允价值，54,861美元-50,495美元-38,891美元-授予14,975 382.39 18,340 301.54 22,205 242.24因业绩而增加/(减少)归属单位-4,063-3,028-(800)-归属14,023 340.44 15,919 274.37 9,801 242.24丧失750-1,083-0-未偿还-51,000-54,861-50,495-公司以210万美元收购了6,117，6,175和3,104股普通股，2023年、2022年和2021年分别为170万美元和80万美元的员工，他们选择为通过扣缴股份结算的业绩股票单位支付所需的预扣税。15.雇员福利计划界定的福利养恤金计划。该公司为2010年4月1日之前受雇的美国员工保留有条件和无条件的固定收益养老金计划。一般来说，公司根据计划规定的一段时间内的平均收入和计入贷记的服务年限来计算福利。本公司的非合格固定收益养老金计划为因国内税法限制而在合格计划下福利被削减的参与者提供补偿性养老金福利。自2018年1月1日起，公司非合格固定收益养老金计划的参与者不再获得额外的服务福利。虽然根据美国国税局的规定不需要缴费，但下表汇总了公司在所示期间对固定收益养老金计划的缴费：截至2023年12月31日的年度2023年2022年公司缴费$1$6$4下表汇总了公司在所示期间的养老金支出：截至12月31日的年度2023年2022年养老金支出$5$(2)$3 F-50

下表汇总了所示期间美国雇员的这些固定福利计划的状况：截至12月31日的年度，预计福利负债变化：年初福利负债$291$403服务成本5 9利息成本14 10精算(损益)/损失9(115)削减--已支付福利(25)(15)年底预计福利负债295 291计划资产变化：年初计划资产的公允价值285 377计划资产的实际回报48(83)1年度6的实际缴款已支付的行政费用--已支付的福利(25)(15)计划资产的公允价值308 285年末的资金状况$13$(6)(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)在综合资产负债表中确认的下列期间的金额：截至12月31日，(百万美元)2023年2022年其他资产(一年以上到期)$19$1其他负债(一年内到期)(3)(1)其他负债(一年以上到期)(3)(6)综合资产负债表中确认的净额13美元(6)(某些金额可能因四舍五入而无法对账。)尚未反映在定期福利净成本中并计入所示期间的累计其他全面收益(亏损)的数额：截至2023年12月31日(以百万美元计)2022年累计收益(亏损)$(33)$(56)累计其他全面收益(亏损)$(33)$(56)(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)F-51

所示期间其他全面收益(亏损)的变化如下：截至12月31日的年度，2023年2023年12月31日的其他全面收益(亏损)，前一年19年期间产生的净收益(亏损)$(56)$(68)7在净定期福利成本中摊销的确认：精算损失4已确认的减损--截至12月31日的其他全面收益(亏损)$(33)$(56)(有些金额可能因四舍五入而无法对账。)美国雇员的定期福利净成本包括所示期间的下列组成部分：截至12月31日的年度，(百万美元)2023年2022年服务成本$5$9$11利息成本14 108预期资产回报率(19)(25)(24)早期精算损失摊销4 4 8结算-1-定期净收益成本$5$(2)$3其他全面收益(亏损)：可归因于与上一年变化的其他全面收益(亏损)(23)(12)在定期净收益中确认的总额成本和其他综合收益(亏损)$(18)$(14)(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)2023年、2022年和2021年用于确定净定期福利成本的加权平均贴现率分别为5.25%、2.86%和2.55%。用于确定2023年、2022年和2021年期间福利净成本的补偿增长率为4.00%。2023年、2022年和2021年的计划资产预期长期收益率分别为7.00%、6.75%和7.00%。用于确定2023年、2022年和2021年预计福利债务精算现值的加权平均贴现率分别为5.00%、5.25%和2.86%。下表汇总了所示期间的累计福利义务：截至2023年12月31日(以百万美元为单位)2022年合格计划$263$258不合格计划6 6总计$269$264(由于舍入，某些金额可能无法调节。)F-52

下表显示了在所示期间具有超过计划资产的预计福利义务的计划：2023年12月31日(以百万美元为单位)2023年合格计划预计福利债务$289$284计划资产的公允价值308 285非限定计划预计福利债务$6$6计划资产的公允价值--下表显示了所示期间的累积福利义务超过计划资产的计划：12月31日，(百万美元)2023年2022年合格计划累积福利债务$-$-计划资产的公允价值--非限定计划累积福利债务$6$6计划资产的公允价值--下表显示了所示时期的预期福利支付：(百万美元)2024年$15 2025 14 2026 15 2027 16 2028 17未来5年99计划资产主要由投资信托中的股份组成，分别占标的资产的75%、24%和1%，包括股权证券、固定到期日和现金。该公司为美国员工管理合格的计划投资。该计划中的资产包括债务和股权共同基金。由于该计划的长期性，目标资产配置历来是70%的股票和30%的债券。F-53

下表列出了符合条件的计划资产在所示期间按公允价值计量的公允价值计量水平：公允价值计量使用：(百万美元)2023年12月31日相同资产在活跃市场上的报价(第一级)其他重大可观察投入(第二级)重大不可观察投入(第三级)资产：短期投资，接近公允价值(A)$2$-$-共同基金，公允价值固定收益(B)73 73--股权(C)232 232--合计$308$308$-$-(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)(A)这一类别包括以美元发行和支付的高质量短期货币市场工具。(B)这一类别包括固定收益基金，这些基金投资于公司、政府和政府机构的投资级证券，其中约90%投资于美国证券，10%投资于国际证券。(C)这一类别包括投资于小型、中型和多市值股本证券(包括普通股)、可转换为普通股的证券和具有普通股特征的证券(如权利和认股权证)的基金，其中约100%投资于美国股票。公允价值计量使用：(百万美元)2022年12月31日公允价值计量使用：相同资产的活跃市场报价(第1级)其他重大可观察投入(第2级)重大不可观察投入(第3级)资产：短期投资，接近公允价值(A)$4$4-$-共同基金，公允价值固定收益(B)68 68--股权(C)211 211--总计$283$283$-$-(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)(A)这一类别包括以美元发行和支付的高质量短期货币市场工具。(B)这一类别包括固定收益基金，这些基金投资于公司、政府和政府机构的投资级证券，其中约70%投资于美国证券，30%投资于国际证券。(C)这一类别包括投资于小型、中型和多市值股本证券(包括普通股)、可转换为普通股的证券和具有普通股特征的证券(如权利和权证)的基金，其中约50%投资于美国股票，50%投资于国际股票。此外，在2022年12月31日被记录为合格计划资产一部分的200万美元投资没有包括在公允价值等级表中，因为这些资产是根据ASU 2015-07年度资产净值实际权宜之计指导进行估值的。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，没有向合格养恤金福利计划缴款。确定的缴费计划。该公司还维持着覆盖美国员工的合格和非合格固定缴款计划(分别为“储蓄计划”和“非合格储蓄计划”)。根据这些计划，根据员工的贡献百分比，公司最高可贡献参与者薪酬的3%。非合格储蓄计划为因国内收入法限制而在储蓄计划下福利被削减的参与者提供补偿性储蓄计划福利。此外，对于2010年4月1日或之后的新员工(和新员工)，公司将根据员工的年龄在每个工资期缴纳员工收入的3%至8%。这些捐款将在三年后100%归属。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，公司与这些计划相关的支出分别为2,200万美元、1,800万美元和1,500万美元。F-54

此外，该公司还维护着几个涵盖非美国员工的固定缴费养老金计划。每个国际办事处都为在该地点工作的非美国员工制定了单独的计划。该公司根据工资、年龄和/或服务年限缴纳各种金额。本年度，国际办事处的缴款占薪金的百分比在5.1%至29.3%之间。缴费通常用于从当地保险提供商那里购买养老金福利。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，公司与这些计划相关的支出分别为600万美元、400万美元和300万美元。退休后计划。该公司为2010年4月1日之前受雇的员工发起了一项退休人员健康计划。该计划为符合条件的退休员工(及其符合条件的家属)提供医疗福利，这些员工已经选择了保险。该公司预计，如果大多数被覆盖的员工在为公司工作期间退休，他们将有资格享受这些福利。这些福利的费用由退休人员分担。本公司在员工服务期间计提退休后福利支出。假设2023年的医疗费用趋势率为6.75%，2030年将逐渐下降到4.75%，然后保持在该水平。本公司于截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的支出分别为100万美元、100万美元及100万美元。下表汇总了本计划在所示期间的状况：12月31日，预计福利债务变化：年初福利债务$21$31服务成本1 1利息成本1 1修正--精算(收益)/损失(1)(10)已支付福利--22年底福利债务21计划资产变化：年初计划资产的公允价值--雇主缴费--已支付的福利--计划资产的公允价值在综合资产负债表中确认的年终资金状况$(22)$(21)所示期间：12月31日，(百万美元)2023年2022年其他负债(一年内到期)$(1)$(1)其他负债(一年后到期)(21)(21)在综合资产负债表中确认的净额$(22)$(21)(某些金额可能因四舍五入而无法对账。)尚未反映在定期福利净成本中并计入所示期间的累计其他全面收益(亏损)的数额：截至12月31日，2023年2022年累计收入(亏损)$11$13先前服务贷方累计(成本)1 1累计其他全面收益(亏损)$12$14 F-55

所示期间其他全面收益(亏损)的变化如下：截至12月31日的年度，2023年2023年12月31日的其他全面收益(亏损)，前一年$14$4期间产生的净收益(亏损)10期间产生的前期服务贷项(成本)--在定期净收益成本中确认摊销：精算损失(收益)(2)--前期服务成本--12月31日的其他全面收益(损失)，本年度$12$14定期福利费用净额包括所示期间的下列组成部分：12月31日终了年度，(百万美元)2023年2022年服务成本$1$1$1利息成本111以前服务信贷确认--(1)净收益确认(2)--净定期成本$(1)$1$1在其他全面收益(亏损)中确认的其他变化：可归因于与上一年变化的其他综合收益(亏损)2(10)在净定期收益成本和其他全面收益(亏损)中确认的总金额$1$(9)(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)2023年、2022年和2021年用于确定净定期福利成本的加权平均贴现率分别为5.25%、2.86%和2.55%。用于确定2023年、2022年和2021年年末预计福利债务精算现值的加权平均贴现率分别为5.00%、5.25%和2.86%。下表显示了预计在所示年份支付的福利：(百万美元)2024年1 2025 1 2026 1 2027 1 2028 1未来5年7 16.所得税经总督批准于2023年12月27日，2023年《百慕大企业所得税法》(以下简称《2023年法》)成为法律。从2025年开始，15%的企业所得税将适用于百慕大企业，这些企业是年收入7.5亿欧元或以上的跨国企业集团的一部分。集团的百慕大实体将缴纳新的企业所得税。该公司评估了2023年法案，并在2023年记录了与之相关的5.78亿美元递延所得税净收益。递延所得税净额主要与法律中的一项缺省条款有关，该条款允许所谓的“经济转型调整”(“ETA”)。ETA允许公司建立与无形资产重估有关的递延税项资产或负债，不包括商誉，以及他们的F-56

其他资产和负债，按截至2023年9月30日的公允价值计算。然后，根据2023年法案对递延税项资产或负债进行摊销。本集团非百慕大附属公司的所有收入须缴交适用于公司的联邦、外国、州及地方税。此外，本公司保险经营公司的外国分支机构的收入应按不同的税率缴纳所得税。集团的美国子公司在美国开展业务，并在美国纳税。如果美国子公司以股息或其他形式分配当期或累积的收益和利润，公司将被征收5%的美国预扣税。然而，目前，由于管理层不打算汇出这些未汇出的收益，因此没有应计预扣税。如果分配应缴纳预扣税的累计金额，则计算起来不切实际。综合经营及综合收益(亏损)表内的所得税拨备乃根据每一实体的个人收入及适用税法厘定。这项准备金反映了与每个实体有关的财务收入和应税收入之间的永久性差异。2022年8月16日，《2022年降低通货膨胀法案》(简称《爱尔兰共和军》)颁布。我们已评估《利率协议》的税务条文，其中最重要的是公司替代性最低税项和股份回购消费税，并预计有关法例不会对我们的经营业绩产生重大影响。所列期间经费的重要组成部分如下：12月31日终了年度，(百万美元)2023 2022 2021当期税收支出(福利)：美元284$76$124非美国7 5 2当期税收支出(福利)291 81 126递延税收支出(福利)：美国(76)(90)38非美国(578)-3递延税收支出(福利)(654)(90)41所得税支出(福利)总额$(363)$(9)$167(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)F-57

加权平均预期税额拨备的计算方法是每个司法管辖区的税前收益(亏损)乘以该司法管辖区的适用法定税率。现将所示期间所得税准备金与按加权平均税率计算的预期税款准备金之间的差额核对如下：12月31日终了年度，美国非美国承保收益(亏损)$533$686$(81)$558$(83)$307净投资收益954 479 607 223 708 457净已实现资本收益(亏损)(190)(86)(426)(29)266(8)衍生工具净收益(亏损)-1-3公司费用(18)(55)(26)(35)(33)(34)利息，费用和债券发行成本摊销费用(134)-(101)-(70)-其他收入(费用)(13)(3)(6)(96)23 11税前收入(亏损)$1,132$1,022$(32)$620$811$735按适用的法定税率计提预期税款拨备(S)238 26(9)-170 14免税收入(3)-(4)-(4)-股息收入扣除(2)-(3)-(1)-按比例计算1-1-1-关联优先股股息7-7-7-可抵免的外国保费税(14)-(11)-(13)-税务审计结算-以前在APIC基于股份的补偿税收优惠(3)-(3)-(2)-估值免税额-(13)-5-(10)百慕大公司所得税-(578)-5-保险公司拥有的人寿保险(13)-(1)-其他(3)(6)6-3 1所得税准备总额$208$(571)$(14)$5$161$5(由于四舍五入，某些数额可能无法对账。)截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，公司没有不确定的税务头寸。该公司2014至2018年的美国联邦纳税申报单正在接受美国国税局的审计。几年来，公司收到并回复了大量的信息文件请求(“IDR”)。2023年，国税局发布了几份无关紧要的调整建议通知(S)。该公司已提交修订后的纳税申报单，要求分别退还2015年和2016年的200万美元和500万美元。2023年秋季，美国国税局发布了一份最终的收入代理报告(“RAR”)，该报告正在接受公司的审查。我们已经要求并收到了美国国税局的延期，以完成我们的审查。请注意，美国国税局要求将审计延长至2025年6月30日，我们已经签署了这一请求。对于2019年纳税年度，诉讼时效已经过期，因此，该年度的联邦所得税申报单不再接受美国国税局的审查，除非公司提交了修订的申报单。2020、2021和2022纳税年度将接受美国联邦所得税司法管辖区的审查。F-58

递延所得税反映了用于财务报表目的的资产和负债价值之间的暂时性差异的税收影响，这种价值是由美国税收法律和法规衡量的。构成递延所得税净资产/(负债)的主要项目如下：截至12月31日的年度，(百万美元)2023年2022递延税项资产：百慕大无形资产$536美元-损失准备金270 154未赚取保费准备金143 114未实现投资净亏损67 218折旧44-租赁负债27 29净营业亏损18 28未实现外币净亏损15 24投资减值12 12股权补偿8 8福利计划净未实现亏损4 9 9无法收回的再保险准备金3 3外国税收抵免-3其他资产22 10递延税项资产总额递延税项负债1,169 611递延税项负债：递延收购成本139 105公允价值净收入74 7合伙企业投资49 56使用权资产23 25福利计划资产3 3折旧-16其他负债11 8递延税项负债总额299 220递延税项资产净额870 392减去：估值拨备(15)(25)递延税项资产净额/(负债)$855$367(某些金额可能因四舍五入而无法核对。)于2023年12月31日及2022年12月31日，公司分别拥有1,500万美元及2,500万美元的估值津贴(“VA”)。VA是我们根据美国公认会计原则得出的结论的结果，即英国、荷兰、爱尔兰、瑞士、法国、德国、新加坡、墨西哥和美国司法管辖区无法证明相关递延税项资产更有可能变现。这主要是由于近年来的累积经营亏损、累积的资本亏损等因素，因此无法证明在特定司法管辖区内的整体盈利能力。在截至2023年12月31日的一年中，该公司的VA总体减少了1000万美元。受税收影响的英国净营业亏损(NOL)为700万美元，不会到期。受税收影响的200万美元爱尔兰NOL不会过期。受税收影响的200万美元瑞士NOL将于2028年开始到期。其余700万美元的税收在不同的司法管辖区产生，并于2027年开始到期。请注意，并不是所有的NOL都有VA对抗。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司分别有0和300万美元的外国税收抵免(“FTC”)结转，均与分支机构篮子有关。分支篮子FTCs将于2030年开始到期。截至2023年12月31日，公司的递延税项资产中有6700万美元主要与可供出售的固定到期日证券的未实现亏损有关。可供出售的固定到期日证券的未实现亏损是市场状况(包括利率上升)的结果。递延税项资产的最终变现取决于本公司持有可供出售证券的能力和意图，直至这些证券收回其价值或到期。截至F-59

2023年12月31日，根据所有现有证据，本公司得出结论，与可供出售固定到期日投资组合的未实现亏损相关的递延税项资产更有可能实现。本公司遵循ASU 2016-09关于基于股票的薪酬交易的税务影响的处理。ASU 2016-09要求在授予日和结算(归属/行使)日之间因基于股票的补偿奖励的价值变化而产生的限制性股票投资和股票期权行使的所得税影响，应作为所得税支出(收益)的一部分在综合经营报表和全面收益(亏损)中记录。根据ASU 2016-09年度，公司在2023年、2022年和2021年分别在综合经营报表和全面收益(亏损)报表中记录了与限制性股票投资和股票期权行使有关的200万美元、200万美元和200万美元的超额税收优惠，作为所得税支出(福利)的一部分。ASU 2016-09年度不影响与限制性股票股息相关的税收优惠的会计处理。与支付限制性股票股息有关的税收优惠在所有年度的综合资产负债表的股东权益部分都作为额外实收资本的一部分入账。2023年、2022年和2021年，与支付限制性股票股息相关的税收优惠分别为60万美元、60万美元和60万美元。17.股息限制及法定财务资料集团及其营运附属公司须受多项监管限制，包括可派发股息的数额及营运实体必须维持的资本水平。这些监管限制是基于法定资本，而不是基于公认会计准则的股本或净资产。集团及其主要营运附属公司之一百慕大再保险受百慕大法律监管，另一主要营运附属公司珠穆朗玛峰再保险则受特拉华州法律监管。百慕大再保险须遵守由百慕大金融管理局(“BMA”)管理的百慕大偿付能力资本要求(“BSCR”)，而珠峰再保险则须遵守由NAIC制定的RBC。这些模型代表了对净资产、法定资本和盈余的总体监管限制。股息限制。根据百慕大法律，如派发股息会令本集团资产的可变现价值减至低于其负债及已发行股本及股份溢价(额外实收资本)账目的总和，则禁止本集团宣派或派发股息。集团支付股息的能力和运营费用取决于其子公司的股息。根据百慕大法律，如果百慕大再保险未能达到其最低偿付能力保证金或最低流动性比率，它将被禁止宣布或支付股息。作为一家长期保险公司，百慕大再保险公司也不能向任何非投保人宣布或支付股息，除非在支付股息后，其长期业务基金中经其认可精算师认证的资产价值至少超过其长期业务负债30万美元的最低偿付能力额度。如果百慕大再保险的股息支付将超过其上一年度末法定资本和盈余总额的25%，则需要事先获得BMA的批准。百慕大再保险按照《1978年保险法》及其修正案和相关法规中百慕大规定的会计原则编制其法定财务报表。截至2023年12月31日和2022年12月31日，百慕大再保险的法定资本和盈余分别为37亿美元和28亿美元。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，百慕大再保险的法定净收入分别为15亿美元、6.03亿美元和6.81亿美元。特拉华州法律规定，作为保险控股公司制度成员且以该州为注册地的保险公司不得在未事先通知特拉华州保险专员的情况下支付股息，并且如果建议股息的价值连同在前12个月中进行的所有其他股息和分配的价值超过(1)法定盈余的10%或(2)不包括已实现资本收益的净收入(均不包括已实现资本收益)，则不得在未经保险专员批准的情况下支付股息。此外，支付的股息不得超过未分配的应得盈余。因此，截至2023年12月31日，珠峰再保险在不触发与股息相关的监管部门事先批准的要求的情况下，可用于支付股息的最高金额为8.77亿美元。F-60

法定财务信息。珠穆朗玛峰再保险按照NAIC和特拉华州保险局规定或允许的会计惯例编制其法定财务报表。《NAIC会计实务和程序手册》规定了法定会计实务。截至2023年12月31日和2022年12月31日，珠峰再保险的资本和法定盈余分别为70亿美元和56亿美元。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，珠峰再保险的法定净收入分别为8.77亿美元、2.94亿美元和3.36亿美元。对于Holdings的运营子公司以现金股息、贷款或垫款的形式向Holdings转移资金的能力，存在一定的监管和合同限制。控股的直接保险子公司所在的特拉华州的保险法需要监管部门的批准，这些子公司才能向控股支付股息或向其提供超过某些法定门槛的贷款或垫款。资本限制。在百慕大，百慕大再保险公司受到BMA管理的BSCR的约束。如果保险公司的资本和盈余等于或超过BSCR模型确定的增强资本要求，则不会采取任何监管行动。此外，BMA还为每家保险公司设定了目标资本水平，即提高后资本要求的120%。在美国，珠穆朗玛峰再保险受制于由NAIC制定的RBC，该RBC确定了授权控制水平的风险资本。只要调整后的总资本为法定控制水平资本的200%或以上，公司就不需要采取任何行动。百慕大再保险和珠峰再保险的监管目标资本和实际法定资本如下：百慕大再保险(1)珠峰再保险(2)于2023年12月31日(以百万美元为单位)2023年⁽³⁾2022年2023年监管目标资本$-$2,217$4,242$3,353实际资本$3,722$2,759$6,963$5,553(1)监管目标资本指根据适用年度的BSCR计算得出的目标资本水平。(2)监管目标资本占适用年度加拿大皇家银行授权控制水平计算的200%。(3)2023年BSCR的计算尚未完成，但公司预计百慕大再保险公司2023年12月31日的实际资本将超过目标资本水平。根据BMA在2024年2月发布的指导意见，百慕大再保险公司没有在其2023年监管目标资本或实际资本中反映响应2023年《百慕大企业所得税法》(简称《2023年法》)而确认的经济转型调整的影响。BMA预计在2023年法案生效之前完成评估，并在与2023年法案生效的时间线内发布指令。18.后续事件公司对已知的已确认和未确认的后续事件进行了评估。该公司没有任何后续事件要报告F-61

附表I-除关联方投资外的投资摘要2023年12月31日A栏B栏D栏D(以百万美元为单位)成本市值以资产负债表固定到期日显示-可供出售债券：美国政府和政府机构$1,045$996$996州，市政和行政区138 128 128外国政府证券5,720 5,540 5,540公用事业公司债券5,720 5,540 5,540公用事业公司债券12,204 12,016 12,016抵押贷款支持证券：商业1,091 1,000机构住宅4,869 4,695 4,695非机构住宅431 443 443可赎回优先股474 427 427固定到期日-可供出售28,568 27,740 27,740固定到期日债券：外国公司证券84 90 83公用事业公司债券45 4所有其他公司债券754 738 747抵押支持证券：商业21 21 21持有至到期的总固定到期日864 854 855股权证券-按公允价值计算(1)190 188短期投资2,127 2,127 2,127其他投资资产4,794 4,794 4,794现金1,437 1,437 1,437总投资和现金$37,980$37,141$37,142(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)(1)原始成本不反映公允价值调整，已通过经营报表和全面收益(亏损)实现。S-1

附表二--登记人简明资产负债表的简明财务信息2023年12月31日(美元和股票金额(百万美元，每股面值除外)2022年资产：固定到期日-可供出售(摊销成本：2023年，0美元；2022年，0美元)$-$-其他投资资产(成本：2023年，38美元；对子公司的投资14,832 11,116长期应收票据，附属50-应计投资收入2-来自子公司的应收账款13 11其他资产46 43总资产$14,989$11,192负债：长期应付票据，附属公司8 4其他负债6 9总负债1,787 2,751股东权益：优先股，票面价值：0.01美元；50.0股授权股份；没有发行和发行的股票--普通股，面值：0.01美元；授权股份200.0股；(2023年)74.2%和(2022年)69.9%库存股前流通股1 1额外缴入资本3,773,302，累计其他全面收益(亏损)，扣除递延所得税支出(收益)，2023年为(99美元)，2022年(934)(1,996)库存股，按成本计算为(250)美元；30.8股(2023)及30.8股(2022)(3,908)(3,908)留存收益14,270 12,042总股东权益13,202 8,441总负债及股东权益$14,989$11,192(某些数额可能因四舍五入而无法核对。)请参阅合并财务报表附注。S-2

附表二--登记人12月31日终了年度业务简明报表的简明财务资料，2023年2022年2021年收入：净投资收入$4$--其他收入(支出)8--子公司净收入(亏损)2,641 648 1,416总收入2,653 648 1,416支出：与利息支出相关的87 13 6其他支出49 38 31总支出136 51 37税前收入(亏损)2,517 597 1,379子公司的其他全面收入(亏损)$2,517$597$1,379，税后净额1,063(2,008)(523)全面收益(亏损)$3,580$(1,411)$856(由于四舍五入，某些金额可能无法对账。)请参阅合并财务报表附注。S-3

附表二--登记人简明现金流量表截至12月31日的年度简明财务信息(百万美元，股票除外)2023年2022年2021年经营活动现金流量：净收益(亏损)$2,517$597$1,379调整以调节净收入与经营活动提供的净现金：子公司留存(收益)赤字的股本(2,641)(648)(1,416)从子公司收到的现金股息365 476 320其他资产和负债的变化，-投资(收益)损失净额-非现金补偿支出3 2经营活动提供(用于)的现金净额238 457 296投资活动产生的现金流量：对子公司的额外投资(377)(824)(120)固定到期日收益可供出售-出售固定期限的收益-可供出售23--其他投资资产的分配441 237 607收购的固定期限成本-可供出售(23)--收购的其他投资资产的成本(479)(26)(535)短期投资净变化-偿还长期应收票据的收益-附属50-(长期应收票据发行--附属公司(100)--投资活动提供(用于)的现金净额(465)(613)(48)融资活动的现金流量：在此期间发行的普通股，公开发行普通股收益1,445--购买库存股--(61)(225)支付给股东的股息(288)(255)(247)发行长期应付票据收益(偿还成本)-附属公司(965)465 200融资活动提供(使用)的现金净额215 175(245)汇率变化对现金的影响增加(减少)现金(13)192现金，期初22 3 1现金，期末$9$22$3非现金交易：4,297,463股珠峰集团有限公司(“集团”)普通股股息由集团从珠峰优先国际控股公司(“优先控股”)收到$-1,405$-集团发行17.73亿美元应付给优先控股公司的本票，以换取集团从优先控股公司收到的5,422,508股集团普通股-1,773-集团向珠峰再顾问公司提供的9,719,971股集团普通股的出资额，Ltd.-3,178-(由于四舍五入，某些金额可能无法调节。)请参阅合并财务报表附注。S-4

附表二--登记人附注的简明财务信息1.随附的简明财务信息应与珠峰集团有限公司及其子公司的综合财务报表和相关附注一起阅读。2.)自2019年12月起，珠峰集团有限公司与关联公司珠峰再保险公司签订了一份3亿美元的长期票据协议。票据原定于每年付息1.69%，定于2028年12月到期。然而，该票据已于2023年5月全额偿还，截至2023年12月31日不再未偿还。在2022年12月31日，这笔交易被包括在珠峰集团有限公司的浓缩资产负债表中的长期应付票据中。)截至2021年8月，珠峰集团有限公司与关联公司珠峰再保险公司签订了一项2亿美元的长期票据协议。票据原定于每年付息1.00%，定于2030年8月到期。然而，该票据已于2023年5月全额偿还，截至2023年12月31日不再未偿还。2022年12月31日，这笔交易包括在珠峰集团有限公司浓缩资产负债表中的长期应付票据中。)截至2022年6月，珠峰集团有限公司与其关联公司珠峰再保险控股有限公司签订了一份2.15亿美元的长期票据协议。票据原定于每年支付3.11%的利息，并定于2052年6月到期。然而，该票据已于2023年5月全额偿还，截至2023年12月31日不再未偿还。截至2022年12月31日，这笔交易被包括在珠峰集团5号浓缩资产负债表中的长期应付票据中。)截至2022年12月，珠峰集团有限公司与其关联公司珠峰再保险控股有限公司签订了一项1.25亿美元的长期票据协议。票据原定于年息4.34%，定于2052年6月到期。然而，该票据已于2023年5月全额偿还，截至2023年12月31日不再未偿还。在2022年12月31日，这笔交易被包括在珠峰集团6的浓缩资产负债表中的长期应付票据中。)截至2022年12月，珠峰集团有限公司与关联公司珠峰国际再保险公司签订了一项1.25亿美元的长期票据协议。票据原定于年息4.34%，定于2052年12月到期。然而，该票据已于2023年5月全额偿还，截至2023年12月31日不再未偿还。2022年12月31日，这笔交易包括在珠峰集团有限公司的浓缩资产负债表中的长期应付票据中。)截至2022年12月，珠峰集团有限公司与其关联公司珠峰首选国际控股有限公司签订了一份18亿美元的长期票据协议。票据年息率为4.34%，定于2052年12月到期。在2023年12月31日，这笔交易被包括在珠峰集团有限公司的浓缩资产负债表中的长期应付票据中。)截至2023年5月，珠峰集团有限公司向关联公司珠峰再保险百慕大公司发行了一份1亿美元的长期票据协议。票据的年息率为3.72%，计划于2053年5月到期。珠峰再保险百慕大于2023年9月向珠峰集团有限公司偿还了5000万美元，截至2023年12月31日，未偿还的金额为5000万美元。2023年12月31日，这笔交易被计入长期应收票据，隶属于珠峰集团9的浓缩资产负债表。)珠穆朗玛峰集团有限公司已将资金投资于Mt.洛根再保险有限公司(“Mt.Logan Re“)，一个附属实体。在浓缩的资产负债表上，对Mt.截至2023年12月31日和2022年12月31日，Logan Re的估值分别为4600万美元和6500万美元，已计入其他资产。在简明经营报表中，截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的收入(支出)分别为850万美元、90万美元和130万美元，已计入其他收入(支出)。S-5

附表III-补充保险资料栏A栏B栏C栏D栏E栏F栏G栏H栏J栏J递延收购成本亏损准备金及亏损调整费用未赚取保费准备金保费赚取净投资收益招致亏损及亏损调整费用摊销递延收购成本其他营运开支净承保保费部分(以百万元计)截至12月31日止年度，2023年再保险$968$17,659$4,018$9,799$1,004$5,696$2,520$255$10,802保险279 6,945 2,605 3,644 429 2,732 432 591 3,929总计$1,247$24,604$6,622$13,443$1,434$8,427$2,952$846$14,730截至及截至2022年12月31日的年度再保险$710$16,111$2,894$8,598$590$5,966$2,116$217$8,919 252,954 2,253,189 134 413$2,065$5,147$11,787$830$100$2,528$646$12,3442021年再保险$654$13,872$2,723$7,708$823$5,543$1,833$198$8,488保险218 5,137 1,887 2,698 342 1,848 376 385 2,958总计$872$19,009$4,610$10,406$1,165$7,391$2,209$583$11,446(某些金额可能因四舍五入而无法对账。)S-6

附表IV-再保险A列B列D列E列F(以百万美元为单位)从其他公司假设的分给其他公司的总金额假设净额截至2022年12月31日财产和责任保险费总收入$4,733$1,807$10,518$13,443 78.2%2022年12月31日财产和责任保险费总收入$4,218$1,513$9,082$11,787 77.1%2021年12月31日财产和责任保险费总收入$3,589$1,498$8,315$10,406 79.9%S-7

净收益(亏损)(GAAP)与税后营业收入(亏损)(非GAAP)对账公司通常使用税后营业收入(亏损)--一种非GAAP财务衡量标准--来评估其业绩。税后营业收入(亏损)由不包括投资税后净收益(亏损)的净收益(亏损)和税后净汇兑收益(费用)组成，如下所示：虽然投资净收益(亏损)和净外汇收益(费用)是公司保险业务的组成部分，但投资净收益(损失)和外汇收入(费用)的确定独立于保险承保过程。本公司认为，任何特定时期的投资净收益(亏损)水平和净外汇收入(支出)水平并不能反映该特定时期的基础业务表现。仅按公认会计准则列报净收益(亏损)(百万美元，稀释后普通股净收益(亏损)$2,517 60.19$597 15.19$1,379 34.62$514 12.78$1,010 24.70投资税后净收益(亏损)(236)(5.65)(366)(9.30)202 5.06 217 5.39 151 3.69税后净汇兑收入(支出)(23)(0.55)(102)(2.60)24 0.60(3)(0.07)(14)(0.34)税后营业收入(亏损)$2,776 66.39$1,065 27.08$1,154 28.97$300 7.46$872 21.34使财务信息使用者更难评估公司基本业务的成败，并可能导致错误或误导性的假设和结论。本公司理解，跟踪本公司的股票分析师出于上述原因在他们的分析中重点关注税后营业收入(亏损)。该公司向投资者提供税后营业收入(亏损)，以便他们拥有管理层认为是关于公司业绩的GAAP信息的有益补充。首席执行官和首席财务官认证2023年，公司首席执行官(“CEO”)向纽约证券交易所提供了关于公司遵守纽约证券交易所公司治理上市标准的年度证明。此外，公司首席执行官和公司首席财务官在其2023年报告中都向美国证券交易委员会提交了关于公司公开披露质量的证明。(部分金额可能因四舍五入而无法对账)

企业信息胡安·C·安德拉德总裁和首席执行官马克·科西安西总裁，集团首席财务官吉姆·威廉姆森执行副总裁总裁，集团首席运营官兼珠峰再保险负责人Mike·卡米洛维奇执行副总裁，总裁兼珠峰保险®里卡多·安扎尔杜瓦执行副总裁，集团总法律顾问盖尔·范·贝弗伦执行副总裁，首席人力资源官吉尔·贝格斯再保险执行副总裁兼首席运营官，珠峰再保险Mike穆雷执行副总裁总裁和北美保险首席承保官总裁，集团首席转型与共享服务官Chris Downey高级副总裁，首席承保官，珠峰再保险公司首席通信官、转让代理和登记员高级副总裁，计算机股票投资者服务邮政信箱505000 Louisville，KY 40233电话：(877)373-6374(781)575-2725股票交易珠峰集团有限公司2023年在纽约证券交易所交易的普通股，交易代码为NYSE：EG。2023年股票的季度最高和最低收盘价如下：第一季度最高最低$390.84$333.38第二季度$387.10$332.87第三季度$392.47$339.63第四季度$414.59$350.69普通股和股息截至2024年2月1日普通股的记录持有者人数为863人。这还不包括苏黎世金融服务集团一般保险部门的受益人约瑟夫·V·塔兰托1，5董事长胡安·C·安德拉德1，5，6总裁和首席执行官约翰·J·阿莫尔2，3，4，6苏黎世金融服务集团一般保险事业部的退休首席执行官威廉·F·加尔特尼，Jr.1，2，3，4，6加尔特尼集团副董事长兼总裁，全球大西洋金融集团非执行副董事长梅丽尔·D·哈茨班德2，3，4，5退休的首席投资官，Stone Point Capital热里·洛斯夸罗2，3，4，6退休的高级副总裁，Marsh&McLennan Companies，Inc.4.退休高级副总裁，OneBeacon保险集团有限公司总法律顾问兼秘书2.黑泽尔·麦克尼尔2.3，4，6北方信托资产管理公司欧洲、中东和非洲地区退休负责人1.执行委员会2.薪酬委员会(Gerri Losquarro，主席)3.审计委员会(Meryl D.Hartzband，主席)4.提名和治理委员会(John J.Amore，主席)5.投资政策委员会(John A.Graf，主席)6.风险管理委员会(小威廉·F·加尔特尼，Jr.主席)执行领导团队董事会以“街道”名义持有或通过存托信托公司等托管机构的参与者持有的股份。1995年，董事会制定了定期宣布季度现金股利的政策。该公司宣布并支付了2023年第一季度和第二季度的季度股息每股1.65美元，并支付了2023年剩余两个季度的季度现金股息每股1.75美元。本公司宣布及派发未来股息(如有)将由董事会酌情决定，并将视乎多项因素而定，包括本公司盈利、财务状况及业务需要、本公司营运附属公司的资本及盈余要求、监管考虑因素及其他因素，以及其附属公司向本公司支付股息的能力。作为一家保险控股公司，本公司部分依赖子公司的股息向股东支付现金股息。公司子公司的股息支付受到百慕大、爱尔兰和特拉华州法律的某些限制。见合并财务报表附注17。员工截至2024年2月1日，公司共有员工2844人。如阁下提出书面要求并缴付影印费用，可向珠峰集团有限公司索取一份截至2023年12月31日止年度的10-K表格S年报。请将您的请求发送给：珠峰全球服务公司总法律顾问里卡多·安扎尔杜瓦执行副总裁总裁，邮编：07059，电话：(9086043000)传真：(9086043322)欲了解有关珠峰集团有限公司的更多信息，包括Form 10-K展品，请访问我们的网站：www.everestlobal.com。2023年年报

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