依据第424(B)(4)条提交

注册号码333-271185

125万股A类普通股 股

猎豹网络供应链服务有限公司。

这是一次基于坚定承诺的首次公开募股 我们的A类普通股，每股面值0.0001美元。在此次发行之前，我们的A类普通股还没有公开上市。首次公开募股价格为每股4.00美元。

我们的A类普通股已获准在纳斯达克资本市场(“纳斯达克”)上市，代码为“CTNT”。

截至本招股说明书发布日期，我们已发行和已发行的A类普通股和B类普通股分别为8,416,000股和8,250,000股，每股票面价值0.0001美元 。除投票权和转换权外，A类普通股和B类普通股持有人享有相同的权利 。对于需要股东投票的事项，A类普通股每股享有一票投票权，B类普通股每股享有15票投票权，并可在发行后的任何时间根据股东一对一的选择转换为A类普通股。A类普通股的股票不能转换为其他任何类别的股票。

我们是一家“新兴成长型公司” ，这一术语在2012年的JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)中使用，因此，我们已选择遵守本招股说明书和未来备案文件中某些降低的上市公司报告要求。参见《招股说明书摘要--作为一家新兴成长型公司的影响》。

此外，在本次发售完成后，我们将继续是纳斯达克市场规则5615(C)所定义的“受控公司”，因为我们的首席执行官兼控股股东刘欢将能够行使我们 A类和B类普通股已发行和流通股总数的92.75%的投票权，并将能够决定所有需要我们股东批准的事项 在本次发售完成后，假设我们出售1,250,000股A类普通股 ，不得行使代表的认股权证(定义见下文)或承销商的超额配售选择权。 有关详细信息，请参阅“主要股东”。但是，即使我们被视为“受控公司”， 我们也不打算利用纳斯达克商城规则赋予“受控公司”的公司治理豁免。请参阅“风险因素”和“管理层控制的公司”。

投资我们的A类普通股 风险很高。见本招股说明书第9页开始的“风险因素”。

承销商预计于2023年8月3日或 左右在纽约以美元付款交付我们的A类普通股股份。

美国证券交易委员会、任何州证券委员会或任何其他监管机构都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是否属实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

Maxim Group LLC

招股说明书日期：2023年7月31日

目录

关于这份招股说明书

吾等及承销商并无授权任何人 提供任何资料或作出任何陈述，但本招股章程或由吾等或吾等代表吾等拟备或向阁下提交的任何免费书面招股章程所载的资料或陈述除外。我们对其他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性不承担任何责任，也不能提供任何保证。本招股说明书是仅出售在此提供的A类普通股的要约，但仅限于在合法的情况下和在司法管辖区内。我们不会在不允许要约或出售的任何司法管辖区内，或在提出要约或出售的人没有资格这样做的情况下，或向不允许向其提出要约或出售的任何人 出售这些证券。本招股说明书中包含的信息仅截至招股说明书封面上的日期为止 。自该日期以来，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能已发生变化。

适用于本招股说明书的惯例

除另有说明或上下文另有要求外，本招股说明书中的引用 指：

除非上下文另有说明，否则本招股说明书中的所有信息均假定承销商不行使其超额配售选择权。

招股说明书 摘要

以下摘要由 招股说明书中其他部分包含的更详细的信息和财务报表完整保留，并应与之一并阅读。除此摘要外，我们敦促您在决定是否购买我们的A类普通股之前，仔细阅读整个招股说明书，特别是投资于我们的A类普通股的风险，这些风险在“风险因素”一节中讨论。

业务概述

我公司

我们是平行进口汽车的供应商 从美国采购，然后在中国市场销售。在中国，平行进口车辆是指经销商直接从海外市场购买并通过品牌制造商官方分销系统以外的渠道进口销售的车辆。据我们所知， 目前没有美国联邦或州的法律、法规或贸易或出口规则禁止将 平行进口的车辆出口到外国。尽管如此，制造商及其经销商有时会将平行进口汽车视为其特许经销商网络的竞争对手，因此可能会采取措施限制或减少第三方(例如平行进口汽车经销商)通过利用制造商在世界各地的不同定价策略获利的机会。例如，他们可以在销售协议中增加限制所购汽车出口的条款，或者他们可以建立和更新他们怀疑购买汽车用于出口的客户数据库(“可疑客户数据库”)，并监控和限制对这些可疑客户的汽车销售。在中国，平行进口汽车的销售得益于2016年以来中国政府颁布的一系列相关法规和政策，包括 《关于推进汽车平行进口试点的若干意见》、《关于进一步促进汽车平行进口发展的意见》、《关于搞活汽车流通促进汽车消费若干措施的通知》。这些法规和政策符合美国的贸易和出口法律。请参阅“业务-我们的 行业和业务模式”。我们从美国市场采购汽车，主要是梅赛德斯、宝马、保时捷、雷克萨斯和宾利等豪华品牌。 然后转售给我们的客户，包括美国和中国的平行进口汽车经销商。我们的利润主要来自平行进口汽车的买价和卖价之间的差价。

我们行业的主要驱动力是中国富裕群体的持续增长。我们业务的核心是能够识别需求旺盛的平行进口汽车的类型并及时采购。自2016年成立以来，我们的管理层一直专注于建设我们的采购团队 。我们通过代表我们作为采购代理的独立承包商网络从美国汽车经销商处采购汽车。截至2023年3月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，我们分别与368家、342家、300家代购积极合作。

我们相信，我们的企业专注和对市场的奉献，体现在我们采购代理团队的规模和成熟程度，以及我们寻找和培训新采购代理的能力 ，为我们提供了显著的营销优势，使我们有别于竞争对手。虽然我们与许多向中国销售平行进口汽车的其他公司直接竞争，但我们的大多数竞争对手都是小型家族企业，通过他们在美国的家人或朋友获得美国汽车，因此不能保证稳定的供应。我们建立了一套标准化的招聘、培训和管理大量专业采购商的制度，使我们能够经常性地向中国市场销售大量汽车。由于代购是兼职工作，并按佣金支付，高流失率对我们来说是一个特别的挑战，因为代购可能随时辞职，而无需事先通知。尽管如此，我们新开发的 推荐计划为向我们推荐的新代理完成的每笔成功完成的交易向现有代理提供推荐佣金，我们目前能够保持足够的采购代理来满足我们的采购需求。因此，我们已成为平行进口汽车的可靠来源，并与多家美国和中国平行进口汽车经销商建立了长期关系，这些经销商为我们的销售增长做出了重大贡献。截至2023年3月31日和2022年和2021年12月31日，我们的活跃客户群分别为3家、17家和8家经销商。具体地说，在截至2023年3月31日的三个月里，我们有一个美国客户和两个中国客户。2022年我们有8个美国客户和9个中国客户，2021年我们在美国和中国各有4个客户 。在截至2023年3月31日的三个月以及截至2022年和2021年12月31日的三个月内，我们分别向中国平行进口汽车经销商销售了67、434和167辆平行进口汽车。在同一时期和年份，我们分别向美国国内客户销售了15辆、29辆和220辆平行进口汽车。

在截至2023年3月31日的三个月以及截至2022年和2021年12月31日的三个月中，我们分别售出了82、463和387辆汽车。 截至2023年3月31日的三个月，我们的总收入为1020万美元，比2022年同期 下降了20.3%。截至2022年和2021年12月31日的年度，我们的总收入分别为5520万美元和3920万美元，从2021年到2022年增长了40.7%。截至2023年3月31日的三个月，我们净亏损10万美元，而2022年同期净亏损50万美元。我们在截至2022年12月31日的财年实现净收益80万美元，而截至2021年12月31日的财年净收益为120万美元。在截至2022年12月31日的一年中，我们的净收入包括大约130万美元的业务复苏补助金计划补贴收入。见“管理层的讨论和财务状况和经营结果分析-经营结果的主要组成部分-其他收入(费用)-补贴业务复苏补助计划的收入。”对中国市场的销售占我们收入的很大一部分。于截至2023年3月31日止三个月及截至2022年及2021年12月31日止年度，对中国市场的销售额分别约占我们收入的83.8%、93.1%及43.9%。见“风险因素-营运风险-对中国市场的销售分别占我们截至2023年3月31日止三个月及截至2022年及2021年12月31日止年度收入的83.8%、93.1%及43.9%，我们预期该等销售将继续占我们收入的重要部分。任何对我们向中国客户销售产品能力的负面影响都可能对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。

最新发展

为了使我们的收入多样化，并进一步利用我们在平行进口汽车行业的深入专业知识，我们于2022年10月面向全球供应链行业的中小贸易商(主要是其他平行进口汽车供应商)推出了我们的金融服务。 我们的金融服务是以库存融资的形式提供的，客户 可以用他们的汽车作为抵押品。这些货物将存放在我们的仓库或我们指定的其他地点，以换取我们的贷款。此外，我们计划在收到此次 发行的收益后两年内推出自己的 仓储和物流系统，这将与我们的平行进口汽车业务和金融 服务产生协同效应。

竞争优势

我们相信以下竞争优势对我们的成功至关重要，并使我们有别于竞争对手：

增长战略

我们打算通过实施以下战略来发展我们的业务并增强我们的品牌忠诚度：

我们的公司结构

我们 根据北卡罗来纳州法律成立于2016年8月9日，是一家名为元秋商业集团有限责任公司(“元秋”)的有限责任公司。2022年3月1日，我们向北卡罗来纳州州务卿提交了公司章程，包括从有限责任公司转换为公司的转换条款，并将我们的名称 改为猎豹网络供应链服务公司。我们还以 名义开展业务，名为“精英汽车集团”。

下图显示了我们于本招股说明书日期及完成首次公开发售(“IPO”)时的公司架构，我们的首次公开发售(“IPO”)以发行1,250,000股A类普通股为基础，并假设承销商未行使超额配售 选择权。有关我们公司历史的更多详细信息，请参阅“业务-公司历史和结构”。

注：我们每一位股东持有的有投票权权益的百分比是根据以下计算得出的：持有B类普通股的每位股东有权享有每股15票的B类普通股，持有A类普通股的每位股东有权享有每股A类普通股的一票投票权。

我们的证券

2022年7月11日，我们的股东批准了我们修订和重述的公司章程，将我们的法定普通股重新分类为A类普通股和B类普通股。2023年4月28日，我们的股东批准了我们第二次修订和重述的公司章程，其中进一步规定我们有权发行91,750,000股A类普通股和8,250,000股B类普通股。除投票权和转换权外，这两个类别的持有者拥有相同的权利 。对于需要股东投票的事项，A类普通股的每位持有人有权享有每股A类普通股一票的投票权 ，B类普通股的每位持有人有权享有每股B类普通股15票的投票权。 由于B类普通股的投票权，B类普通股持有人目前并可能继续拥有集中的投票权 ，这限制了A类普通股持有人影响公司事务的能力。见“风险因素--普通股和交易风险--我们普通股的双重股权结构具有将投票权集中到我们首席执行官手中的效果，他的利益可能与我们其他股东的利益不一致。”B类普通股 可在发行后的任何时间根据持有人的选择一对一地转换为A类普通股。A类普通股不能转换为其他任何类别的股票。请参阅“股本说明”。

除文意另有所指外，所有提及本次发行后将发行的A类和B类普通股的数量均基于截至本招股说明书日期的8,416,000股A类普通股和8,250,000股B类普通股。

企业信息

我们的主要执行办公室位于北卡罗来纳州夏洛特市美景路6201号Suite 225，邮编：28210。我们主要执行办公室的电话号码是(704) 972-0209。我们的公司网站是https://www.cheetah-net.com.我们公司网站上的信息不是本招股说明书的一部分，也不会通过引用将其纳入本招股说明书。

风险因素摘要

投资我们的A类普通股涉及重大风险。在投资我们的A类普通股之前，您应该仔细考虑本招股说明书中的所有信息。下面是我们面临的主要风险的摘要，按相关标题排列。这些风险将在标题为“风险因素”的小节中进行更详细的讨论。

经济风险、政治风险和市场风险(有关更详细的讨论，请参阅第9页开始的“风险因素-经济、政治和市场风险” (本招股说明书)

与我们业务相关的风险和不确定性包括但不限于：

运营风险 (更详细的讨论见第13页开始的“风险因素-运营风险”本招股说明书的 )

与我们业务相关的风险和不确定性包括但不限于：

法律风险、监管风险和合规风险(有关更详细的讨论，请参见第20页开始的“风险因素-法律、监管和合规风险” (本招股说明书)

与我们业务相关的风险和不确定性包括但不限于：

常见的股票和交易风险(有关更详细的讨论，请参见第23页从 开始的“风险因素-普通股票和交易风险”(本招股说明书)

除上述风险外，我们 还面临与此次发行和交易市场有关的一般风险和不确定因素，包括但不限于：

新冠肺炎疫情对我们的运营和财务业绩的影响

在截至2022年和2021年12月31日的年度内，新冠肺炎疫情对我们的财务状况和运营业绩产生了实质性影响 。首先，新冠肺炎疫情限制了我们在美国的采购代理在美国汽车经销商处自由购买指定汽车，原因要么是车辆供应短缺，要么是因为疫情导致商店关闭或开放时间有限 。第二，新冠肺炎疫情对市场对我们产品的需求造成了不利影响。由于中国实施了旨在控制病毒传播的重大政府措施，包括封锁、关闭、隔离、 和旅行禁令，平行进口汽车消费者的消费意愿降低，购买力下降。因此，占我们库存绝大多数的豪华车的市场需求大幅下降。2022年12月初，中国政府宣布在全国范围内放宽零冠状病毒感染政策，导致相关限制取消后，中国新冠肺炎感染人数激增。截至本招股书日期，新冠肺炎的蔓延已得到控制， 在截至2023年3月31日的三个月内，新冠肺炎疫情并未对我们的财务状况和 经营业绩产生实质性影响。

虽然新冠肺炎的传播目前似乎得到了控制，但新冠肺炎大流行对我们未来财务业绩的影响程度将取决于未来的事态发展， 例如关于缓解策略有效性的新信息，新冠肺炎和任何新冠肺炎变体的持续时间、传播、严重性和复发，相关的旅行建议和限制，新冠肺炎大流行对全球经济和资本市场的整体影响，以及新冠肺炎疫苗的效力，这些疫苗也可能需要更长的时间才能广泛和充分地分发。 所有这些都仍然高度不确定和不可预测。鉴于这种不确定性，如果目前的情况持续下去，我们目前无法量化新冠肺炎疫情对我们未来业务、财务状况、流动性和运营结果的预期影响 。

见“风险因素-运营风险--新冠肺炎疫情对我们的业务、运营结果和现金流产生了不利影响”和“管理层的讨论 以及财务状况和运营结果分析-业务概述-新冠肺炎影响我们的运营结果”。

成为一家“新兴成长型公司”的意义

作为一家上一财年收入低于12.35亿美元的公司，我们符合《就业法案》所定义的“新兴成长型公司”的资格。“新兴成长型公司”可能会利用降低的报告要求，这些要求原本适用于较大的上市公司。 尤其是，作为一家新兴成长型公司，我们：

我们打算利用所有这些降低的报告要求和豁免，包括根据《就业法案》第107条采用新的或修订的财务会计准则的更长的分阶段试用期。我们选择使用分阶段，这可能会使我们很难将我们的财务报表与非新兴成长型公司和根据《就业法案》第107条选择退出分阶段的其他新兴成长型公司的财务报表进行比较。

根据《就业法案》，我们可以利用 上述减少的报告要求和豁免，直到我们不再符合新兴成长型公司的定义。 《就业法案》规定，我们将在根据《证券法》宣布生效的登记声明首次出售普通股五周年的会计年度结束时，不再是“新兴成长型公司”， 如果我们的年收入超过12.35亿美元，非附属公司持有的A类普通股市值超过7亿美元，或在三年内发行本金超过10亿美元的不可转换债券。

供品

风险因素

投资我们的A类普通股 风险很高。在决定是否投资我们的A类普通股之前，您应仔细考虑以下所述的 风险，以及本招股说明书中列出的所有其他信息，包括标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的章节以及我们的合并财务报表和相关的 注释。如果这些风险中的任何一项实际发生，我们的业务、财务状况、运营结果或现金流都可能受到重大 和不利影响，这可能会导致我们A类普通股的交易价格下跌，导致您的全部或 部分投资损失。下面描述和本招股说明书其他部分讨论的风险并不是我们面临的唯一风险。 我们目前未知或我们目前认为无关紧要的其他风险也可能影响我们的业务。您只有在能够承担全部投资损失风险的情况下，才应考虑投资我们的A类普通股。

经济、政治和市场风险

我们的产品和服务的可用性和需求可能会受到经济状况和其他因素的不利影响。

目前，我们几乎所有的收入都来自平行进口汽车的销售。特别是，我们通过一个庞大的专业代购团队从美国市场购买汽车，并将其转售给我们的客户，包括美国和中国的水货汽车经销商。 水货汽车经销商行业受到总体经济状况、个人可自由支配支出水平、 利率、汇率、燃油价格、供应条件和消费者交通偏好的影响。经济中的不确定性可能会对消费者支出产生负面影响。自2020年第一季度以来，新冠肺炎疫情已经在全球范围内产生影响。在大流行期间产生的全球贸易状况继续存在，并可能对我们和我们的行业产生长期的不利影响，与大流行的进展无关。例如，与流行病有关的问题加剧了港口拥堵，并导致供应商间歇性关闭和延误。对个人电子产品需求的增加造成了半导体芯片的短缺，这反过来也对新车、零部件和其他供应的生产产生了不利影响，从而减少了美国市场的车辆库存，并因此推高了新车的价格。此外，中国当地的经济、竞争和其他条件会影响我们的客户--中国平行进口汽车的表现。我们的运营在很大程度上受到中国市场总体经济状况和消费者消费习惯的影响，我们的汽车最终出口到中国市场。

我们处于竞争相对激烈的平行进口汽车经销行业，我们可能无法与现有或新的竞争对手成功竞争，这可能会降低我们的市场份额，并对我们的竞争地位和财务业绩产生不利影响。

美国的平行进口汽车经销业相对竞争激烈且发展迅速，近年来有许多新公司加入竞争。我们与向中国销售平行进口汽车的其他公司 直接竞争，尽管我们的大多数竞争对手是通过在美国的家人或朋友获得美国汽车的小型家族企业 。竞争可能会越来越激烈，预计 未来将显著增加。竞争加剧可能会导致汽车销售降价，这可能会导致我们的利润率下降，并失去市场份额。我们在以下基础上与其他竞争对手竞争：

我们的竞争对手可能采用不同的业务模式 ，拥有不同的成本结构，最终可能被证明更成功或更适应新的法规、技术、 和其他发展。它们未来可能会获得更大的市场接受度和认可度，并获得更大的市场份额。也有可能出现潜在的竞争对手并获得相当大的市场份额。如果现有或潜在的竞争对手开发或提供的服务在性能、价格、创意优化或其他方面比我们提供的服务具有显著优势，我们的业务、运营结果和财务状况将受到负面影响。与我们相比，我们现有和潜在的竞争对手可能享有 竞争优势，例如更长的运营历史、更高的品牌认知度、更大的客户基础和更好的增值服务，如为客户购买汽车提供金融服务。如果竞争失败，我们可能会失去客户， 这可能会对我们的财务业绩和业务前景产生不利影响。我们不能保证我们的战略在未来将保持竞争力或成功。日益激烈的竞争可能会导致定价压力和我们市场份额的损失，这两种情况都可能对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

消费者在中国市场对节能型汽车和电动汽车需求的变化，或中国消费者购买力的普遍下降，可能会对我们的汽车销售量和我们的运营业绩产生不利影响。

我们主要通过向美国和中国平行进口汽车经销商销售汽车获得收入，这些经销商又将这些汽车转售给中国的最终消费者。因此，我们的销售高度依赖于中国消费者的需求。不稳定的燃油价格已经并可能继续影响中国消费者对我们汽车销售的偏好。随着燃油价格的上涨，消费者不太可能购买大型、昂贵的汽车，如运动型多功能车(SUV)或豪华汽车，而更有可能购买更小、更便宜、更省油的汽车。另一方面，较低的燃料价格可能会产生相反的效果。截至2023年3月31日，我们库存中的所有六款车型都属于豪华汽车品牌，包括梅赛德斯GLS450、宝马X7、保时捷卡宴和雷克萨斯LX600。见“商业--我们供应的品牌”。因此，如果燃料价格大幅上涨，我们的业务和运营结果可能会受到实质性的不利影响。燃油价格、电动汽车的改进以及更多的电动汽车选择都促进了消费者对节能型和电动汽车的需求增加。随着电动汽车需求的增长，我们可能需要通过销售更省油的汽车或电动汽车来适应。如果我们无法满足消费者的需求，我们的汽车销量和经营业绩可能会受到不利影响。此外，由于我们目前专注于豪华车品牌，我们的运营在很大程度上依赖于中国消费者的购买力。新冠肺炎疫情的不利影响以及旨在控制病毒传播的政府限制性措施的实施(如封锁、关闭、隔离和旅行禁令)给中国的经济带来了重大挑战，这已经并可能继续导致中国消费者购买力的下降 。如果中国消费者的购买力继续下降，如果我们无法为我们的车辆找到替代需求，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

中国政府关于汽车购买和拥有权的政策以及更严格的排放标准，可能会减少市场对我们销售的汽车的需求，从而对我们的业务和增长前景产生负面影响。

中国政府关于汽车购买和拥有的政策可能会对我们的业务和增长前景产生负面影响，因为它们会影响我们最终消费者的购买行为 。例如，为了遏制城市交通拥堵，中国的某些城市，如北京，已经通过了城市法规 和限制新车登记或限制汽车使用的法令。具体地说，北京市政府发布了一系列措施，自2010年12月23日起生效，限制每年新发放的车牌数量。在我们的终极市场中国，这些 和未来的任何反拥堵条例可能会限制我们的最终消费者购买汽车的能力，进而减少客户对汽车的需求。

此外，中国政府最近颁布了减少汽车尾气排放的法律、法规和政策。例如，2020年7月1日，中华人民共和国政府开始实施《轻型车辆污染物排放限值及测量方法(中国六期)》， 又称汽车《国六》排放标准(《国六标准》)。与国家V的要求相比，该标准设定了有史以来最严格的排放限制，要求一氧化碳排放、碳氢化合物总量和非甲烷碳氢化合物排放总量减少50%。由于2020年国家VI排放标准的实施，自2020年7月1日起禁止进口“国V”轻型汽车，自2021年1月1日起禁止销售“国V”汽车。随着国家VI标准的出台，从2020年7月到2021年6月，平行进口汽车市场 出现了大幅下滑。由于平行进口汽车的非授权性质(即平行进口汽车是通过品牌制造商官方分销系统以外的渠道进口到中国市场销售的)，平行进口汽车经销商通常无法提供只有汽车制造商才能提供的信息，因此无法获得平行进口车辆所需的排放标准核查和所谓的 汽车清单环保信息。这些政策还大幅降低了市场对我们销售的平行进口汽车的类型和型号的需求，这些汽车通常燃油效率较低。整个行业花了很长时间 探索新的进口方法，以解决环境检测、进口清关和其他相关流程的问题，从而使平行进口汽车能够根据国家VI标准的要求在中国市场进口和销售。 汽车经销商能够在2021年7月为中国市场采用新的进口方法和清关程序，市场 重新开放(“市场重新开放”)。不能保证中国政府不会继续发布与在中国销售的汽车排放标准相关的更严格的法规和政策，这可能会大幅减少市场对我们产品的需求。因此，我们的财务状况、经营业绩和增长前景可能会受到不利影响。

我们为将外国品牌的汽车作为平行进口车辆进口到中国市场提供便利，而中国与美国或这些品牌原产地的任何其他国家之间的政治关系的任何不利变化，包括美国和中国之间持续的贸易冲突，都可能对我们的业务产生负面影响。

我们采购的汽车品牌包括梅赛德斯、宝马、保时捷、雷克萨斯、宾利和丰田。见“商业--我们供应的品牌”。 这些品牌 来自中国以外的不同国家，我们几乎所有的汽车都从美国市场购买，并销往美国和中国的平行进口汽车经销商。如果中国与美国或这些品牌原产地的任何其他国家的关系出现任何重大恶化，中国的客户可能会避免购买我们销售的某些品牌，或者可能会立法 对我们在中国的商业利益造成负面影响。例如，由于美国和中国之间持续不断的贸易摩擦导致关税增加，汽车制造原材料和汽车成品的进出口成本增加。因此，我们必须提高我们车辆的价格，以弥补成本的增加。鉴于 我们无法预测最终可能在美国和中国之间的关税或贸易关系方面采取什么行动，我们的供应链、成本和盈利能力可能会受到贸易限制措施的采用和扩大、贸易冲突的持续，或其他与关税、贸易协议或相关政策相关的政府行动的负面影响。增加成本或减少可用性可能会减缓我们的增长速度，并对我们的财务业绩和运营指标产生负面影响。

我们目前正处于经济不确定和资本市场混乱的时期，由于俄罗斯和乌克兰之间持续的军事冲突以及美国和中国之间日益紧张的关系，地缘政治不稳定对这一时期产生了重大影响。乌克兰冲突或任何其他地缘政治紧张局势对全球经济和资本市场造成的任何负面影响，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果造成重大不利影响。

随着地缘政治紧张局势升级以及俄罗斯和乌克兰军事冲突的开始，美国和全球市场正在经历动荡和混乱。据报道，2022年2月24日，俄罗斯军队对乌克兰进行了全面军事入侵。尽管正在进行的军事冲突的持续时间和影响非常不可预测，但乌克兰的冲突可能导致市场持续中断，包括大宗商品价格、信贷和资本市场的大幅波动，以及供应链中断。

最近乌克兰的军事冲突导致美国、欧盟和其他国家对俄罗斯实施制裁和其他惩罚。还提议或威胁实施额外的潜在制裁和处罚。俄罗斯的军事行动和随之而来的制裁可能会对全球经济和金融市场造成不利影响，并导致资本市场不稳定和缺乏流动性，可能会使我们更难获得额外的资金。尽管到目前为止，我们的业务尚未受到俄罗斯和乌克兰之间持续的军事冲突的实质性影响 ，但无法预测我们的业务或我们的供应商和制造商的业务在短期和长期内将受到多大程度的影响，或者冲突可能以何种方式影响我们的业务。军事行动、制裁和由此造成的市场混乱的范围和持续时间无法预测，但可能是巨大的。任何此类中断 还可能放大本招股说明书中描述的其他风险的影响。此外，美国和中国的关系最近面临着严峻的挑战，加剧了全球地缘政治的不稳定。由于我们对中国市场的销售占我们收入的很大一部分，我们的业务依赖于美国和中国之间稳定的经济和政治关系。然而，自新冠肺炎疫情以来，两国之间的紧张局势 加剧，美国和中国之间持续的贸易冲突就是例证。 两国未来的关系在贸易政策、条约、政府法规和关税方面存在重大不确定性。如果美国与中国的关系恶化，或者双方长期僵持不下， 可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

我们可能会受到通货膨胀和潜在经济衰退影响的不利影响。

通货膨胀可能会增加我们的整体成本结构，从而对我们的流动性、业务、财务状况和运营结果产生不利影响，尤其是如果我们 无法实现向客户收取的价格相应增加的情况。经济中通货膨胀的存在已经并可能继续导致更高的利率和资本成本、运输成本、供应短缺、劳动力成本增加、汇率疲软以及其他类似的影响。由于通货膨胀，我们已经并可能继续经历成本 增加。此外，糟糕的经济和市场状况，包括潜在的经济衰退，可能会对市场情绪产生负面影响， 减少对汽车的需求，这将对我们的运营收入和运营业绩产生不利影响。如果我们不能 及时采取有效措施来缓解通胀和潜在的经济衰退的影响，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

如果豪华车制造商降低中国市场上销售的汽车的价格，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。

我们从美国市场购买汽车，然后转售给我们的客户，包括美国和中国的平行进口汽车经销商。截至2023年3月31日，我们库存中的所有六款车型都属于豪华汽车品牌，包括梅赛德斯GLS450、宝马X7、保时捷卡宴和雷克萨斯LX600。请参阅“商业-我们供应的品牌”。我们的成功在很大程度上取决于中国最终消费者对豪华汽车的高需求，他们更喜欢平行进口汽车，因为它们比从豪华汽车制造商授权的当地经销商那里购买的相同品牌和型号的汽车更便宜。然而，如果这些豪华汽车制造商大幅降低其在中国市场销售的汽车的售价 ，最终消费者将不太愿意购买相同品牌和车型的平行进口汽车。在消费者对平行进口汽车缺乏需求的情况下，我们的客户，包括美国和中国的平行进口汽车经销商，可能不得不大幅减少或取消订单，因此，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

汇率波动可能会对我们的运营结果和您的投资价值产生重大不利影响。

截至2023年3月31日的三个月以及截至2022年和2021年12月31日的年度，我们对中国市场的销售额分别约占我们收入的83.8%、93.1%和43.9% 。由于我们对中国客户的销售以人民币(“人民币”)计价，而我们几乎所有的汽车库存都以美元计价，因此我们面临外币汇率波动的风险。

人民币对美元的汇率可能会波动，受政治和经济形势的变化以及中国政府采取的外汇政策等因素的影响。2005年7月21日，中国政府改变了长达十年的人民币盯住美元的政策，在接下来的三年里，人民币对美元升值了20%以上。在2008年7月至2010年6月期间，人民币对美元的升值停止，人民币兑美元汇率保持在窄幅区间内。2015年8月，人民银行中国银行改变了人民币对美元中间价的计算方式，要求提交参考汇率的做市商考虑前一天收盘即期汇率、外汇供求以及主要货币汇率的变化。2019年，人民币对美元升值约1.9%。在 2020年，人民币对美元升值了约6.9%。2021年，人民币对美元贬值约2.6%。 在截至2022年12月31日的一年中，人民币对美元快速贬值约9%。很难预测市场力量或中国或美国政府的政策，包括美联储的任何加息，将如何影响未来人民币对美元的汇率 。中国政府仍然面临巨大的国际压力，要求其采取更灵活的货币政策，包括来自美国政府的压力，美国政府威胁要将中国列为“汇率操纵国”，这可能会导致人民币兑美元汇率出现更大波动。然而，中国政府未来仍可酌情限制资本账户或经常账户交易使用外币。因此，很难预测市场力量或政府政策未来会如何影响人民币对美元的汇率。此外，中国人民银行还定期干预外汇市场，以限制人民币汇率的波动，实现政策目标。到目前为止，我们 还没有进行任何对冲交易，以努力降低我们面临的外汇兑换风险。虽然我们可能决定在未来进行套期保值交易，但这些套期保值的可用性和有效性可能是有限的，我们可能无法 充分对冲我们的风险敞口，甚至根本不能。如果人民币兑美元汇率出现意外波动，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。

如果中国政府对我们的中国客户将现金从中国转移或分配到美国的能力施加进一步的限制 和限制，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

中国政府对人民币兑换外币实施了管制，在某些情况下，还对中国汇出货币实施了管制。例如，2017年1月26日发布的《关于推进外汇管理改革提高真实性和合规性审查的通知》(简称《外汇局通知3》)规定，银行办理境内企业向境外股东支付5万美元以上的股利汇款交易时，应按照真实交易原则对该境内企业的相关董事会决议、纳税申报表原件和经审计的财务报表进行审核。不能保证中国政府不会对我们的中国客户在中国境外转移或分配现金的能力进行进一步干预或施加其他限制。 如果外汇控制系统阻止我们的中国客户将他们的付款汇到美国，我们可能无法 获得我们收入的很大一部分。因此，我们的业务、财务状况和运营结果可能会 受到不利影响。

运营风险

我们聘请独立承包商作为采购代理，从美国经销商那里购买汽车，这让我们面临着无法控制的风险。

我们通过作为独立承包商的第三方采购代理团队从美国汽车经销商处采购汽车。截至2023年3月31日和2022年12月31日、2022年和2021年12月31日，我们分别与大约368、342和300名采购商合作。我们通常与每个代理商签订独立的 承包商协议，其中代理商同意(I)购买我公司确定的汽车，并迅速将汽车所有权转让给我们；(Ii)认真执行与汽车所有权转让和交付有关的所有文件；(Iii)交付汽车时不造成任何物理损害，包括所有采购文件、用户手册、车窗标签、钥匙、备胎和内饰地毯；以及(Iv)承认汽车在任何时候都是本公司的独有财产，前提是我们履行义务，为购买汽车的所有相关费用提供资金，并支付/报销根据独立承包商协议所欠的所有费用。根据独立承包商协议，我们需要向采购代理商支付根据协议中规定的商定支付结构计算的服务费，其中包括(I)基本费用 从500美元到2,000美元不等，具体取决于所购汽车的型号，以及(Ii)奖励奖金，相当于代理商在购买汽车所需的预定基准折扣之外获得的任何 进一步折扣的25%。此类协议 还包括免责条款，规定采购代理不对经销商或制造商因出口违规或侵权行为而施加的任何罚款或诉讼负责，我们同意赔偿、辩护采购代理，并使其免受因代表我公司履行采购代理角色而产生的任何责任、损失、索赔、成本、利益、罚款、费用和损害。请参阅“业务-我们的专业采购代理”。 采购代理由我们的采购专家进行培训，以便与美国经销商谈判以获得最好的价格。虽然我们已经实施了招聘、培训和管理专业采购代理的标准化系统，但我们不能向您保证，我们 将继续与他们保持相同级别的合作，或者根本不会。此类第三方代购受到其自身独特的运营和财务风险的影响，这些风险不在我们的控制范围之内。如果此类第三方代购无法正常运作， 或者违反或终止与我们的合作，我们将被要求寻找足够的替代代购来维持我们的 采购操作。如果我们不能及时且具有成本效益地这样做，我们的业务、财务状况和运营结果 可能会受到不利影响。

在记录到美国经销商的可疑客户数据库之前，我们的每个采购代理通常只能 执行有限数量的购买。为此，我们 必须保持足够数量的采购代理进行采购，如果这些采购代理不能或不愿意继续 目前的职位，或者如果我们无法招聘和维护足够数量的新采购代理来满足我们的采购需求，我们的业务可能会严重中断。

尽管中国政府出台了一系列政策鼓励汽车平行进口进入中国市场，但目前还没有美国联邦或州的法律、法规、 或禁止将平行进口的汽车出口到外国的出口规则，美国汽车经销商通常不鼓励品牌制造商 销售其某些汽车出口到美国以外，因为这可能会对他们的海外市场份额造成负面影响。因此，通过定期收集和分析出口汽车数据，美国汽车经销商已经建立并不断更新自己的 可疑客户数据库，因此，在美国汽车经销商的可疑客户数据库中的采购代理可能会在一段时间内被限制或禁止从该经销商购买某些 型号的新车。因此，每个采购代理 在进入此类可疑客户数据库之前可能只能执行有限数量的采购，这要求我们不断招聘新的采购代理来满足我们的采购需求 。如果我们不能及时、经济地这样做，我们可能会失去作为稳定的平行进口汽车供应商对我们客户的吸引力，因为我们可能无法 向我们的客户提供稳定和大量的汽车库存。因此，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。

因将汽车转售给我公司出口而导致的违约损失，我方可能要承担损失、罚款、费用和赔偿。

由于品牌制造商通常不鼓励美国汽车经销商销售其某些汽车出口到美国以外，因此美国经销商和我们的采购代理之间签订的采购协议可能包含限制所购汽车出口的条款。因此，美国制造商或经销商可能会起诉采购代理违反合同，将汽车转售给我们出口。因此，采购代理与本公司签订的独立承包商协议通常包括责任免责条款，规定采购代理不对经销商或制造商因出口违规或侵权行为而施加的任何罚款或诉讼负责，我们同意赔偿、保护和保护采购代理 免于因代表本公司履行采购代理角色而产生的任何责任、损失、索赔、成本、利益、罚款、费用和损害。请参阅“-运营风险-我们聘请独立承包商作为采购代理，从美国经销商那里购买汽车，这使我们面临超出我们控制范围的风险”和“业务-我们的专业采购代理。”因此，我们可能会因违约索赔或诉讼而招致损失、罚款、费用和损害赔偿 。截至本招股说明书的日期，我们不知道我们的任何代购是否已记录在任何美国汽车经销商的可疑客户数据库中，这主要是因为该数据库是每个经销商的专有数据库，而我们无法访问它。不能保证或保证我们不会在可预见的将来因任何被指控的出口违规行为而遭受任何诉讼、调查、仲裁或诉讼造成的任何损失、罚款、费用或损害，如果发生这些事件，如果我们无法将此类损失或损害限制在一定水平，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们的业务可能依赖于占我们总购买量10%以上的少数客户 ，他们的运营中断可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

在截至2023年3月31日的三个月以及截至2022年和2021年12月31日的年度内，我们的大部分收入来自少数客户。具体地说，在截至2023年3月31日的三个月中，我们的三个客户分别占我们总收入的55.2%、28.6%和16.2%。截至2022年12月31日的年度，我们的三大客户分别占我们总收入的28.4%、25.7%和10.9%。 截至2021年12月31日的年度，我们的四大客户分别占我们总收入的36.5%、23.8%、11.3%和10.3%。 根据我公司与中国客户签订的典型销售合同，我们被要求(I)在合同规定的装运时间前在美国装货港将指定的汽车装上船只；(Ii)促进出口通关；(Iii)向中国客户提供指定汽车的信息、数量、发票金额、船名和出发日期，并提供提单、包装清单、商业发票和其他必要文件；及(Iv)确保所售汽车为新车，而中国客户(I)负责进口清关及其他有关进口事宜；(Ii)指定车辆抵达中国指定目的口岸后，须承担一切费用及风险；及(Iii)负责按合同规定安排付款。同样，我们的美国主要客户也会为与我们销售的每一辆汽车签订销售协议。根据本公司与美国大客户签订的典型销售协议，我们将(I)按协议中规定的金额向美国大客户销售指定汽车，并证明协议中提供的所有信息均真实无误；(Ii)将汽车交付至美国大客户所要求的仓库；以及(Iii)在交易完成后三周内提供汽车所有权。与此同时，美国大客户承认，其中描述的汽车是按原样销售的 ，对于已售出的汽车，不存在任何明示或默示的保证或保修。由于各种因素，包括我们提供稳定的平行进口汽车供应的能力，我们可能会失去一个主要客户。即使我们有着强劲的业绩记录 ，我们也不能保证我们将继续与这些大客户保持相同的 级别的业务合作，甚至根本不会。如果任何重要客户终止与我们的关系，我们不能向您保证，我们将能够及时或根本不能与可比客户达成替代安排。失去这些大客户中的一个或多个可能会 对我们的收入和盈利能力产生不利影响。

我们的营运资金来源有限 ，可能需要大量额外融资。如果我们得不到大量的额外融资，我们执行本招股说明书中概述的业务计划的能力将受到影响。

我们目前的现金和营运资金有限。 截至2023年3月31日和2022年和2021年12月31日，我们的现金分别为60,670美元、58,381美元和大约50万美元。 我们的营运资本分别为290万美元、230万美元和负20万美元。我们报告，截至2023年3月31日的三个月，运营活动提供的现金为410万美元，截至2022年12月31日的年度，运营活动提供的现金为220万美元，截至2021年12月31日的年度，运营活动使用的现金为1310万美元。鉴于我们营运资金来源有限的历史，我们可能需要大量额外融资。截至2023年3月31日，本公司还记录了总计约650万美元的应付贷款，其中包括来自库存融资的约90万美元的应付贷款，来自信用证融资的约560万美元的应付贷款，以及来自各金融机构和第三方的70万美元的长期借款。见“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--流动资金和资本资源”。尽管管理层希望我们的公司 能够基于我们良好的信用记录和与贷款人建立的良好关系继续进行此类借款，但 不能保证我们将以可接受的条件及时或根本不能获得融资。如果我们无法 获得额外的融资，我们可能不得不大幅限制甚至终止我们的主要业务，或者推迟、减少或取消我们的某些计划业务(包括建立仓储以及推出仓储和物流服务)，导致我们的股东完全损失投资。我们无法在需要时以可接受的条件获得融资，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生实质性的不利影响。

于截至2023年3月31日止三个月及截至2022年12月31日止年度及截至2021年12月31日止年度，对中国市场的销售额分别约占我们收入的83.8%、93.1%及43.9% ，我们预期该等销售额将继续占我们收入的重要部分。对我们向中国客户销售产品能力的任何负面影响都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

到目前为止，我们很大一部分收入 来自对中国市场的销售。于截至2023年3月31日止三个月及截至2022年及2021年12月31日止年度，对中国市场的销售额分别约占我们收入的83.8%、93.1%及43.9%。我们预计此类销售将继续占我们未来收入的很大一部分。因此，任何不可预见的事件或情况对我们向中国客户销售产品的能力产生负面影响，都将对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。这些负面事件和情况包括但不限于以下情况：

我们可能无法有效管理库存 ，这可能会影响我们的运营和财务业绩。

我们的业务和财务状况取决于我们有效管理库存的能力，这可能会受到不断变化的市场状况的影响。截至2023年3月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，库存分别约占我们流动资产总额的64.8%、41.2%和90.7%。为确保充足的库存，我们必须预测库存需求和支出，并通过我们的采购代理充分提前购买汽车。 我们准确预测汽车需求的能力可能会受到许多因素的影响，包括我们从美国和中国客户那里收到的预测的准确性 我们对汽车的最终消费者需求的变化，新竞争对手的出现， 新冠肺炎疫情的爆发，其他流行病的爆发，一般市场状况的意外变化，以及经济条件或消费者信心的普遍减弱 。如果库存不足，我们可能无法及时满足客户需求 ，这可能会损害我们的品牌和客户关系，并对我们的收入和经营业绩产生不利影响。另一方面，超过客户需求的库存水平可能会导致现金流不足、额外的库存维护成本、 以及库存减记或注销，这将对我们的财务业绩(包括毛利率)产生不利影响，并对我们的品牌产生负面影响。

我们最近于2022年10月推出了我们的金融服务 ，并计划提供我们的仓储和物流服务，其中一些或全部可能无法成功，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果造成不利的 影响。

作为我们平行进口汽车业务的一个附加商机，并扩大和多样化我们的收入来源，我们于2022年10月推出了我们的金融服务，并计划在此次服务之后提供我们自己的仓储和物流服务。我们计划首先发展这些服务，以支持我们的核心业务，即供应将进口到中国的豪华汽车，然后通过向从美国出口汽车的中小型公司或从事美国与中国或世界其他目的地之间的其他产品进出口的中小型公司提供这些新的 服务来建立规模经济。然而，我们在这些新服务方面的运营历史和经验相对有限，我们在推进业务运营时可能会遇到困难，如营销、销售和部署我们的金融服务，维护我们的仓储和物流系统，以及跟上新的技术趋势和仓库和物流管理的进步。

仓储和物流行业竞争激烈。我们将与拥有比我们更大的客户群、数量、规模、资源和市场份额的市场主要参与者竞争。由于便利性和可靠性是仓储和物流服务用户的主要关注点，他们倾向于选择市场份额相对较大、声誉良好的品牌。因此， 我们可能会在通过强有力的营销活动和促销活动积累、保留和扩大我们的客户群方面产生巨额费用，我们不能向您保证这些促销努力会有效。关于我们的金融服务，尽管我们不需要进行广泛的营销活动来寻找新客户，因为我们与我们的同行和有兴趣从我们那里获得库存融资的中国平行进口汽车经销商有现有的联系，但不能保证我们的金融服务将 成功，因为我们在该行业的经验和运营历史有限，以及拖欠债务的巨大风险 。见-由于我们新推出的金融服务的经营历史有限，我们受到与商业贷款业务相关的各种风险的影响，很难准确预测未来的经营业绩和评估我们的金融服务业务的业务前景 。以及“-鉴于我们过去的现金流为负，而且我们的营运资金需求历来主要来自融资活动，因此不能保证我们将在不久的将来实现正的现金流。”我们还计划开发一个在线平台，以促进我们的仓储服务、物流服务和金融服务，使我们能够为客户实现供应链关键步骤的自动化和数字化。然而，这些努力是昂贵和耗时的，可能会将我们的资源从我们的平行进口汽车业务中分流出来。不能保证这些努力一定会成功并产生预期的回报。

由于我们新推出的金融服务的经营历史有限，我们面临着与商业贷款业务相关的各种风险，很难 准确预测未来的经营业绩和评估我们的金融服务业务的业务前景。

由于我们在2022年10月推出了我们的金融服务业务 (商业贷款业务)，我们的运营历史有限。我们的管理层可能仍在探索经营这一业务的方法，这可能会影响我们与金融服务业务相关的运营效率和结果。 由于我们的经营历史有限，我们未来的业绩可能比一家在商业贷款业务中经营历史更长的公司更容易受到某些风险的影响 。下面讨论的许多因素可能会对我们的业务、前景和未来业绩产生不利影响，包括：

我们可能无法成功应对上述风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和未来前景产生重大不利影响。

鉴于我们过去的现金流为负，而且我们的营运资金需求历来主要来自融资活动，因此不能保证我们 将在不久的将来实现正现金流。

截至2023年3月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，我们的营运资本分别约为290万美元、230万美元，负营运资本为20万美元。 截至本招股说明书之日，我们的营运资金需求主要来自融资活动。具体地说，截至2023年3月31日，我们的现金为60,670美元，我们总共记录了约650万美元的应付贷款(包括约90万美元的库存融资贷款和约560万美元的LC融资贷款)，以及来自各金融机构和第三方的70万美元的长期借款 。

我们新推出的金融服务，即我们向客户提供商业贷款的服务，并不违反我们与债务人的任何贷款协议。然而，鉴于我们的业务 通常需要大量营运资金来支持我们的汽车采购和提供商业贷款， 无法保证我们将在不久的将来实现正现金流，因为我们预计将继续扩大我们的两个业务线 。无法在短期内产生正现金流可能会对我们以合理条款为业务筹集所需资本的能力产生不利影响，降低客户与我们进行交易的意愿，并产生其他可能降低我们长期生存能力的不利影响 。

新冠肺炎疫情对我们的业务、运营业绩和现金流产生了不利影响。

从2019年到2022年，新冠肺炎疫情导致政府实施了重大措施，包括封锁、关闭、隔离和旅行禁令，旨在控制病毒的传播。新冠肺炎大流行或类似事件未来再次发生的可能性可能会促使世界各国政府采取类似行动。政府的此类行动，再加上新冠肺炎疫情的发展，可能会严重扰乱我们的业务和运营，拖慢整体经济，削减消费者支出，并使我们的运营难以配备足够的员工。

在截至2022年和2021年12月31日的年度内，新冠肺炎疫情对我们的财务状况和经营业绩产生了实质性影响。首先，新冠肺炎疫情限制了我们在美国的采购代理在美国汽车经销商免费购买指定汽车，原因可能是车辆供应短缺、门店关闭或营业时间有限。其次，新冠肺炎疫情对市场对我们产品的需求造成了不利影响。具体地说，在新冠肺炎大流行期间，人们的生活方式发生了实质性变化。由于中国实施了旨在控制病毒传播的重大政府措施，平行进口汽车消费者 消费意愿下降，购买力下降。因此，市场对豪华车的需求大幅下降，豪华车占我们库存的绝大部分，因为每辆车的利润率很高。2022年12月初，中国政府 宣布在全国范围内放宽零冠状病毒感染政策，导致相关限制取消后，中国各地新冠肺炎感染人数激增。截至本招股书日期，新冠肺炎的传播已得到控制，在截至2023年3月31日的三个月内，新冠肺炎疫情并未对我们的财务状况和经营业绩产生实质性影响。

虽然新冠肺炎的传播目前似乎得到了控制，但新冠肺炎大流行对我们未来财务业绩的影响程度将取决于未来的事态发展， 例如关于缓解策略有效性的新信息，新冠肺炎和任何新冠肺炎变体的持续时间、传播、严重性和复发，相关的旅行建议和限制，新冠肺炎大流行对全球经济和资本市场的整体影响，以及新冠肺炎疫苗的效力，这些疫苗也可能需要更长的时间才能广泛和充分地分发。 所有这些都仍然高度不确定和不可预测。鉴于这种不确定性，如果目前的情况持续下去，我们目前无法量化新冠肺炎疫情对我们未来业务、财务状况、流动性和运营结果的预期影响 。

我们的业务和运营结果可能会受到产品缺陷、车辆召回、保修索赔和芯片短缺的影响。

汽车召回由汽车品牌 不定期进行，以补救一个或多个车型的产品缺陷或其他问题。在我们将车辆销售给包括美国和中国平行进口汽车经销商在内的客户后，我们通常不承担与我们销售的品牌的维修或产品召回相关的任何费用。然而，产品缺陷或车辆召回可能会损害进行此类召回的汽车品牌的声誉，并对客户对此类品牌生产的汽车的安全和质量产生负面影响。 因此，宝马、保时捷、雷克萨斯、宾利和丰田等我们销售的品牌的任何召回都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，由于中国的平行进口汽车可能没有资格获得与从该品牌授权的当地经销商那里购买的汽车相同级别的保修索赔，因此越来越多的召回或产品缺陷报告可能会鼓励最终消费者从当地授权经销商而不是中国平行进口汽车经销商那里购买。这可能会导致对平行进口汽车的需求减少，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，由于全球半导体芯片短缺，全球汽车制造商，包括我们销售的品牌，从2020年到2022年生产和交付的汽车比前几年减少了 。半导体芯片短缺正在影响汽车行业的新车生产，这反过来又导致包括美国市场在内的全球汽车市场上的汽车数量减少。由于我们从美国汽车经销商那里购买了几乎所有的汽车库存，持续的全球芯片短缺已经并可能继续影响我们满足客户需求的能力，因为这推高了采购价格，并导致车辆到货时间推迟 。无法确切预测半导体芯片短缺的持续时间或这些制造商何时恢复正常生产 。如果我们销售的品牌的制造水平保持在当前降低的水平或继续下降，我们可能无法满足客户的即时需求，从而对我们的财务和运营业绩造成重大和不利的影响。

我们的业务和运营结果 可能会受到授权员工或第三方采购代理的不当行为的损害，这些员工或第三方采购代理可以访问我们公司的资产，如库存、银行账户、信用卡和机密信息。

在我们的业务运营过程中，我们的一些员工可以访问公司的某些重要资产，如汽车库存、银行帐户和机密信息。如果此类授权员工行为不端，本公司可能遭受重大损失。员工不当行为可能包括挪用汽车库存或银行账户、伪造库存记录或银行账户、不当使用或向公众或我们的竞争对手披露机密信息，以及未能遵守我们的行为准则或其他政策，或未能遵守有关使用和保护机密或其他受保护信息的联邦或州法律或法规、进出口管制以及任何其他适用的法律或法规。第三方采购代理的不当行为 可能包括挪用汽车库存或公司发放的信用卡，向公众或我们的竞争对手不当使用或披露机密信息，以及未能按照独立采购代理与我公司签订的独立承包商协议的要求将所购汽车的所有权转让给我公司。请参阅“附注15-承诺和意外情况”。 虽然我们已实施了政策、程序和控制措施来预防和检测这些活动，但这些预防措施可能无法阻止 所有故意或疏忽的不当行为，因此，我们可能面临未知的风险或损失。例如，采购代理通常使用公司发行的信用卡向汽车经销商支付定金。请参阅“业务-服务和业务流程-采购”。 虽然我们已采取预防措施，例如要求每个采购代理签署公司卡使用协议以限制使用公司信用卡，但代理商可能会违反协议并将信用卡用于自己的目的，从而导致我们公司的损失或损害。此外，员工或代理的这种不道德、不专业甚至犯罪行为可能会损害我们的声誉，导致罚款、处罚、赔偿或其他损害，并导致当前和未来客户的流失，所有这些 都会对我们的业务、财务状况和业绩产生不利影响。

我们的保险 不能完全覆盖我们的所有运营风险，保险成本或保险可获得性的变化可能会大幅增加我们的保险成本或导致我们的保险范围减少。

我们目前有不动产保险、车辆库存综合保险、一般责任保险、工人补偿和雇主责任保险 。在某些情况下，我们的保险可能不能完全覆盖保险损失，具体取决于索赔的金额和性质。此外，未来保险成本或保险可获得性的变化可能会大幅增加我们维持当前保险水平的成本，或者可能导致我们减少保险范围并增加我们自己承保的风险的比例。

对我们、我们的产品和服务以及我们的管理层的任何负面宣传都可能对我们的声誉和业务产生实质性的不利影响。

我们可能会不时收到有关我们、我们的管理层或我们业务的负面宣传 。某些负面宣传可能是第三方恶意骚扰或不公平竞争行为的结果。我们甚至可能因此类第三方行为而受到政府或监管机构的调查， 可能需要花费大量时间和大量成本为自己针对此类第三方行为进行辩护，我们可能无法在合理的时间段内或根本无法对每一项指控进行决定性的反驳。其他原因也可能损害我们的声誉和客户的信心，包括我们的员工或与我们有业务往来的任何第三方业务伙伴的不当行为 ，包括采购代理和物流服务提供商。我们的声誉可能会因为任何负面宣传而受到实质性和不利的影响 ，这反过来可能会导致我们失去市场份额、客户、行业合作伙伴和其他 业务伙伴关系。

网络安全事件可能会扰乱我们的业务运营，导致关键和机密信息的丢失，对我们的声誉造成不利影响，并损害我们的业务。

网络安全 针对我们的威胁和事件可能包括未经协调的个人尝试未经授权访问信息技术 系统，以及旨在扰乱业务或收集客户个人数据的复杂且有针对性的措施。在正常的业务过程中，我们收集客户的姓名、地址和营业执照等业务信息，并将其存储在Google Drive中，Google Drive是由Google开发的文件存储平台。第三方提供商(如Google)的系统可能会因各种我们无法控制的事件而发生重大中断或故障。请参见“-我们可能会遇到操作系统故障或中断，这可能会严重损害我们进行操作的能力。”

此外，我们的业务依赖于我们的办公自动化系统的不间断运行，该系统是我们用来跟踪订单状态和监控业务的信息技术系统 工作流程(“办公自动化系统”)。信息的安全处理、维护和传输对我们的运营至关重要，尤其是对汽车订单的处理和跟踪。尽管我们采取了旨在预防、检测、解决和缓解这些威胁的措施(包括访问控制、数据加密、漏洞评估以及备份和保护系统的维护)，但根据其性质和范围，网络安全事件可能会导致关键数据和机密或专有信息(我们自己或第三方的信息，包括潜在的客户敏感个人信息)被挪用、破坏、损坏、 或不可用，以及业务运营中断。对我们安全的任何此类损害都可能 损害我们的声誉，这可能会导致客户对我们失去信任和信心，或者可能导致工程师停止为我们工作。此外，我们可能会产生巨额补救费用，包括对被盗资产或信息的责任、修复 系统损坏以及对客户和业务合作伙伴的赔偿。我们还可能受到法律索赔、政府调查、 以及州和联邦法律的额外要求。

重大网络安全事件的潜在后果包括违反适用的美国和国际隐私及其他法律、声誉受损、市场价值损失、与第三方的诉讼(这可能导致我们承担重大的民事或刑事责任)、我们向客户提供的服务的价值缩水，以及网络安全保护和补救成本的增加(可能包括被盗资产或信息的责任 )，这反过来可能对我们的竞争力和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的系统和运营中的安全漏洞、中断、延迟和故障可能会严重损害我们的业务、财务状况和声誉。

通过我们的办公自动化系统，我们跟踪我们的业务工作流程并跟踪所有订单的状态。我们系统和运营的性能和可靠性对我们的业务至关重要。 由于某些我们无法控制的事件，包括自然灾害，如地震、火灾、洪水、停电、电信故障、闯入、破坏、计算机病毒和蓄意破坏行为，我们的系统和运营容易受到安全漏洞、中断或故障的影响。系统或运营中的安全漏洞、中断、延迟或故障可能导致 服务质量降低、成本增加、诉讼和其他消费者索赔，并损害我们的声誉，所有这些都可能对我们的财务状况和运营业绩产生重大影响。

我们的业务和财务状况可能会因盗窃、破坏或运输和/或仓储过程中的事故而造成的库存损失而受到严重损害。

我们库存中的车辆占我们总资产的很大份额。截至2023年3月31日，我们的总库存价值约为760万美元。此外，我们还在我们的仓库中储存了一些客户拥有的汽车，用于我们的金融服务 以库存融资的形式。请参阅“业务-概述-最新发展”。由于我们有大量的汽车库存，我们承担损坏和损失的风险，然后再将售出的汽车交付给我们的美国客户指定的仓库，或通过第三方物流提供商将汽车运送到港口，由第三方物流提供商将汽车运往我们的中国客户。尽管我们努力通过租用更安全的仓库空间和雇用更多合格的运输司机来加强控制，但我们仍然受到因盗窃、破坏或运输和/或仓储过程中的事故而造成的库存损失。此外,不可抗力洪水、火灾或冰雹等事件可能会影响我们的大量汽车。如果此类事件导致我们无法交付已售出的汽车，则可能会导致我们遭受巨大损失，剥夺我们很大一部分库存，并降低客户满意度。如果发生上述任何一种情况，我们的业务、财务状况和经营结果都可能受到不利影响。

我们可能会遇到操作系统故障 或中断，这可能会严重损害我们进行操作的能力。

我们依赖第三方系统和软件的容量、可靠性和安全性来支持我们的运营。例如，我们使用Google Drive来处理、传输和存储重要信息。第三方提供商的系统可能会由于各种超出我们控制范围的事件而发生重大中断或故障，包括但不限于自然灾害、电信故障、员工或客户错误或误用、定向攻击、未经授权的访问、欺诈、计算机病毒、拒绝服务攻击、恐怖主义、防火墙或加密故障，以及其他 安全问题。如果任何系统无法正常运行、受损或禁用，我们的运营可能会受到不利影响。

如果我们不能有效地管理我们的增长或执行我们的战略和未来计划，我们可能无法利用市场机会或满足客户的需求。

自我们 成立以来，我们的业务已经大幅增长，我们预计它将在规模和运营多样性方面继续增长。例如，我们最近在2022年10月推出了我们的 金融服务，并计划在此之后提供我们自己的仓储和物流服务。我们计划 最初发展这些服务，以支持我们的核心业务，即供应将进口到中国的豪华汽车，然后 通过向从美国出口汽车的中小型公司或从事美国与中国或世界其他目的地之间其他产品进出口的中小型公司提供这些服务来建立规模经济。这种扩张 增加了我们运营的复杂性，并可能对我们的管理、运营和财务资源造成压力。我们必须继续 招聘、培训和有效管理新员工。如果我们的新员工没有达到预期的表现，或者我们未能招聘、培训、管理和整合新员工，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响 。扩展我们的服务还将要求我们保持服务质量的一致性，以便我们的市场声誉不会因任何质量偏差而受损，无论是实际的还是感知的。

我们未来的运营结果还在很大程度上取决于我们成功执行未来计划的能力。特别是，我们的持续增长可能会使我们面临以下 其他挑战和限制：

所有这些工作都涉及风险，需要大量的管理、财务和人力资源。我们不能向您保证我们将能够有效地管理我们的增长或成功地实施我们的战略。不能保证我们公司根据我们未来计划进行的投资将会成功并产生预期的回报。如果我们不能有效地管理我们的增长或执行我们的战略 ，我们的业务、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。

如果我们无法吸引、招聘或留住我们的关键人员，包括高管、高级管理人员和关键员工，我们的持续运营和增长可能会受到影响 。

我们的成功在很大程度上取决于我们关键人员的努力，包括我们的创始人兼首席执行官刘欢、我们的其他高管、高级管理人员和其他关键员工，他们在跨境贸易和汽车经销商行业拥有宝贵的经验、知识和人脉。不能保证这些关键人员不会自愿终止他们在我们公司的雇用。我们不为我们的任何高级管理团队购买，也不打算为任何高级管理团队购买关键人员保险。失去我们的任何关键人员都可能对我们的持续运营造成不利影响。我们的成功还将取决于我们是否有能力吸引和留住合格的人员来管理我们现有的业务和未来的增长。我们可能无法成功吸引、招聘或留住关键人员，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和业务前景造成不利影响。

我们正在进行的运营和增长可能会受到在美国没有永久工作许可的外籍员工比例较高的影响，这可能会增加我们的流动率 。

我们业务的成功运营取决于我们吸引、激励和留住足够数量的熟练员工的能力。在我们经营的平行进口汽车行业中，熟练劳动力可能会时不时出现短缺。截至2023年3月31日，我们有22名全职员工，其中包括8名目前在美国没有永久工作许可的外国员工。如果我们的一些员工的临时工作许可过期，我们可能面临更高的流失率和劳动力短缺，这可能会导致劳动力成本上升。在这种情况下，如果我们无法招聘和留住足够合格的人员，我们的业务、运营结果、财务状况、 和增长前景可能会受到实质性的不利影响。

未来的收购可能会对我们管理业务的能力产生不利的 影响。

我们可能会收购与我们的平行进口汽车业务互补的业务、技术、服务、 或产品。未来的收购可能使我们面临潜在风险，包括与新业务、服务和人员的整合相关的风险、不可预见或隐藏的负债、我们现有业务和技术的资源转移 、我们可能无法产生足够的收入来抵消新成本、收购的 费用，或者我们整合新业务可能导致的员工和客户关系的损失或损害 。

以上列出的任何潜在风险都可能对我们管理业务、收入和净利润的能力产生重大不利影响。我们可能需要筹集额外的债务资金或出售额外的股权证券来进行此类收购。如果我们的公司需要筹集额外的债务资金，将 增加偿债义务，并可能导致额外的运营和融资契约，或对我们资产的留置权， 这将限制我们的运营。出售更多的股权证券可能会导致我们的股东进一步稀释。

法律、监管和合规风险

我们受到美国汽车、商业贷款和其他法律法规的约束，如果我们被发现违反了这些法规，可能会对我们的业务和运营结果产生不利的 影响。

适用于汽车公司的许多美国联邦和州法律法规 会影响我们的业务和行为，包括但不限于我们的销售、运营、融资、保险和雇佣实践。监管我们业务的监管机构包括消费者金融保护局、联邦贸易委员会、美国交通部、职业安全和健康管理局、司法部、联邦通信委员会、各个州经销商许可机构、各个州消费者保护机构和各个州金融监管机构。例如，联邦贸易委员会有权调查 并强制执行我们对某些消费者保护法的遵守情况，并已对汽车经销商提起了与 广泛做法有关的执法行动，包括销售和融资增值或附加产品，以及收集、存储和使用 消费者个人信息。目前，我们在北卡罗来纳州拥有Allen-Boy International LLC的经销商许可证，允许我们在全国范围内销售汽车并将其出口到全球。当我们扩展到其他州时，我们可能会受到这些州适用的汽车经销商许可法律的约束。 请参阅“企业-政府法规-汽车交易和其他法律和法规”。 此外，我们业务的出口方面还受联邦法规第19 CFR第192.2节关于出口的要求和海关检查的约束。请参阅“企业-政府法规-汽车出口法律法规”。此外，我们还受到适用于商业贷款的联邦和州法律法规的影响。 尤其是，我们的贷款受纽约州法律管辖。根据《纽约银行法》第9条，个人或实体必须 获得许可证，才能从事本金为50,000美元或以下的商业和商业贷款，且年利率超过16%。由于我们的金融服务中的商业和商业贷款的本金不在50,000美元或以下，年利率不超过16%，因此我们目前不需要获得此类许可证。见“Business—Governmental Regulations—Regulations影响我们的金融服务“和”-运营风险-由于我们新推出的金融服务的运营历史有限，我们面临与商业贷款业务相关的各种风险， 很难准确预测未来的运营结果和评估我们金融服务业务的业务前景。 此外，我们还可能受到涉及税收、关税、定价、内容保护、电子合同和通信、移动通信、消费者保护和信息报告要求的法律法规以及隐私法的约束。反洗钱法，以及联邦和州工资法、反歧视法和其他就业行为法。例如，根据《移民和国籍法》，外国公民只有持有与就业相关的绿卡(永久居留)、交流访客工作和学习签证或临时(非移民)工人签证(如H-1B签证)，才有资格在美国获得就业授权。具体地说，H-1B签证是一种非移民工作签证，允许美国雇主雇用外国工人从事需要学士学位或同等学历的专业工作。H-1B身份最初可被授予最多三年，并可再延长 三年。达到六年上限的H-1B签证持有人必须离开美国并在美国境外至少停留一年，才有资格 获得新的六年H-1B签证。截至2023年3月31日，我们有22名全职员工，其中包括8名外籍员工，他们在美国没有永久工作许可，目前使用H-1B签证或学生签证工作。如果我们的一些员工的临时工作许可证过期，我们可能会面临更高的流失率和劳动力短缺，这可能会导致劳动力成本上升。请参阅“运营风险-我们的持续运营和增长可能会受到在美国没有永久工作许可的外籍员工比例较高的影响 ，这可能会增加我们的流动率。”本次发行完成后，我们还将遵守影响上市公司的法律和法规，包括证券法和交易所上市规则。请参阅“Business—Governmental Regulations—Automotive交易和其他法律法规。任何不遵守这些法律法规的行为都可能 导致评估行政、民事或刑事处罚，施加调查补救义务，或 发布限制或禁止我们运营的禁令。

与我们开展业务的任何第三方不遵守法律法规 可能会使我们面临法律费用、对第三方的赔偿、罚款、 和业务中断，这可能会对我们的运营结果和财务业绩产生不利影响。

与我们开展业务的第三方，包括采购代理、物流服务提供商和我们的客户，可能会因为他们未能遵守监管规定或侵犯其他方的合法权利而受到监管处罚或惩罚，这可能直接或间接地扰乱我们的业务 。我们无法确定此类第三方是否违反了任何法规要求，或是否侵犯或将侵犯任何其他方的合法权利，这可能会使我们承担法律费用或向第三方赔偿，或两者兼而有之。

因此，我们不能排除因第三方的任何不合规行为而招致责任或遭受损失的可能性。不能保证我们能够识别与我们开展业务的第三方的业务实践中的违规或违规行为，也不能保证此类违规行为或违规行为将以迅速和适当的方式得到纠正。任何影响我们业务涉及的第三方的法律责任和监管行动都可能影响我们的业务活动和声誉，进而可能影响我们的业务、运营结果、 和财务业绩。

此外，针对我们的业务利益相关者(如车辆供应商和消费者)的监管处罚或惩罚，无论是否对我们造成任何法律或监管影响 ，仍可能导致这些业务利益相关者的业务中断甚至停职，这反过来可能扰乱我们的正常业务进程，并对我们的业务运营、运营结果和财务状况造成实质性的负面影响。

第三方可能声称我们侵犯了他们的专有知识产权，这可能会导致我们产生巨额法律费用，并阻止我们推广我们的服务 。

我们 不能确定我们的业务或业务的任何方面不会或不会侵犯或以其他方式侵犯第三方持有的商标、专利、版权、专有技术或其他知识产权。我们未来可能会不时地受到与他人知识产权相关的法律程序和索赔的约束。此外，我们的产品和服务可能会侵犯第三方商标、专利、版权、专有技术或其他知识产权。 也可能存在现有的知识产权，其中我们没有意识到我们的产品和服务可能会在不经意间侵权。

如果对我们提出任何第三方侵权索赔，我们可能被迫将管理层的时间和其他资源从我们的业务和运营中转移出来，以对抗 这些索赔，而不考虑其是非曲直。此外，知识产权法的应用和解释以及授予商标、专利、版权、专有技术或其他知识产权的程序和标准正在演变， 可能不确定，我们不能向您保证法院或监管机构会同意我们的分析。此类索赔即使不会导致责任承担，也可能损害我们的声誉。如果我们被发现侵犯了他人的知识产权， 我们可能要为我们的侵权行为承担责任，或者可能被禁止使用此类知识产权，我们可能会 产生许可费或被迫开发我们自己的替代产品。因此，我们的业务和财务业绩可能会受到实质性的 不利影响。

我们可能会不时受到索赔、争议、诉讼和法律程序的影响，这可能会对我们的业务、前景、运营结果、 和财务状况产生不利影响。

我们可能会不时地成为各种索赔、争议、诉讼和法律程序的对象或 牵涉其中。然而，诉讼的索赔和威胁受到固有的 不确定性的影响，我们不确定这些索赔是否会发展为诉讼。诉讼或任何类型的法律程序可能会导致我们的公司产生辩护费用，利用我们很大一部分资源，并转移管理层对我们日常运营的注意力 ，其中任何一项都可能损害我们的业务。任何对我们公司不利的和解或判决都可能对我们的财务状况、经营结果和现金流产生重大的不利影响。此外，针对我们公司的索赔或判决的负面宣传可能会损害我们的声誉，并可能对我们造成实质性的不利影响。

我们可能成为第三方指控、骚扰、 或其他有害行为的对象，这可能会损害我们的声誉，并导致他们失去市场份额和客户。

我们可能会受到第三方的指控 或据称的前员工、负面互联网帖子以及其他对我们的业务、运营和员工薪酬不利的公开曝光。 我们还可能成为第三方或心怀不满的前员工或现任员工骚扰或其他有害行为的目标。 此类行为可能包括向监管机构、媒体或其他组织提出的匿名或其他投诉。由于此类第三方行为，我们可能会 受到政府或监管机构的调查或其他诉讼程序，并可能需要花费大量时间和大量费用来处理此类第三方行为，并且不能保证我们能够在合理的时间段内对每项指控进行最后的 反驳。此外，针对本公司的直接或间接指控可能会由任何人匿名发布在互联网上，包括社交媒体平台上。对我们公司或我们管理层的任何负面宣传 都可以迅速广泛传播。社交媒体平台和设备会立即发布其用户帖子的内容 ，通常不会对所发布内容的准确性进行过滤或检查。发布的信息可能不准确 并对我们公司不利，可能会损害我们的声誉、业务或前景。伤害可能是直接的，而不会给我们提供补救或纠正的机会。我们的声誉可能会因为公开传播有关我们业务和运营的负面 和潜在虚假信息而受到负面影响，这反过来可能会导致他们失去市场份额和客户。

由于我们很大一部分收入来自中国市场，我们面临着中国法律制度产生的重大监管风险，这些法律制度可能会在几乎没有事先通知的情况下迅速发生变化。

在截至2023年3月31日的三个月以及截至2022年和2021年12月31日的年度内，我们对中国市场的销售额分别约占我们收入的83.8%、93.1%和43.9%。由于我们很大一部分收入 来自中国市场，我们面临中国法律制度产生的重大监管风险，这可能导致我们的证券价值大幅缩水或变得一文不值。

中华人民共和国的法律制度以成文法规为基础。与普通法制度不同，它是一种判例价值有限的制度。 在20世纪70年代末，中国政府开始颁布全面的法律法规体系，从总体上管理经济事务。过去50年的立法大大加强了对向中国客户销售产品的外国公司的保护。然而，由于这些法律法规相对较新，而且中国的法律体系继续快速发展， 许多法律法规和规则的解释并不总是统一的，这些法律、法规和规则的执行 存在不确定性。

有时，我们可能不得不诉诸行政和法院程序，以执行我们向中国客户销售平行进口汽车的相关法律权利。然而，由于中国行政和法院当局在解释和执行法定和合同条款方面拥有很大的自由裁量权，评估行政和法院诉讼的结果以及我们在中国法律制度中享有的法律保护水平可能比在更发达的法律制度中更难评估。此外，中国的法律体系在一定程度上基于政府政策、内部规则和法规(其中一些没有及时公布或根本没有公布)，可能具有追溯力，可能会在几乎没有事先通知的情况下迅速变化。我们无法预测中国法律制度未来的发展对我们向中国客户销售平行进口汽车的能力的影响，包括新法律的颁布，或现有法律的变化或其解释或执行。近日，中国政府在没有事先通知的情况下， 采取了一系列监管行动，并发布声明规范中国的业务经营，包括打击证券市场违法行为，采取新措施扩大网络安全审查范围，以及 加大反垄断执法力度。如果中国政府对中国的平行进口汽车行业采取类似的监管措施，可能会导致我们中国客户的运营发生实质性变化。此类不确定性，包括我们合同、财产(包括知识产权)和程序权利的范围和效果的不确定性，以及未能对中国监管环境的变化做出反应，都可能对我们的业务产生实质性的不利影响，并阻碍我们继续向中国客户销售平行进口汽车的能力。

此外，中国政府对中国经济的每一个部门，包括中国的平行进口行业，都拥有重要的监督和自由裁量权，并可能在政府认为适当的任何时候干预或影响我们中国客户的运营，以促进 监管、政治和社会目标，这可能会对我们向中国客户销售平行进口汽车的能力和/或我们A类普通股的价值产生不利影响。中国政府最近公布了对某些行业产生重大影响的新政策，如教育和互联网行业，我们不能排除它在未来 发布关于平行进口汽车行业的法规或政策，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，如果中国在某些领域采取更严格的标准，例如环境保护或企业社会责任，我们的中国客户可能会直接或间接地产生更高的合规成本或在运营中受到额外限制，这可能会对我们向中国客户销售平行进口汽车的能力造成不利影响。此外，我们无法预测中国法律制度的未来发展对我们向中国客户销售平行进口汽车的能力的影响，包括 新法律的颁布，或对现有法律的修改或对其解释或执行。

普通股与交易风险

在此次发行之前，我们的A类普通股尚未公开上市，您可能无法以或高于您支付的价格转售我们的A类普通股，或者根本无法转售。

在此次发行之前，我们的A类普通股还没有公开上市。我们的A类普通股已经获批在纳斯达克资本市场上市。然而，我们A类普通股的活跃公开市场在发行后可能无法发展或维持，在这种情况下，我们A类普通股的市场价格和流动性将受到重大不利影响。

我们A类普通股的首次公开募股价格可能不代表交易市场上的主流价格，这样的市场价格可能会波动。

我们A类普通股的首次公开募股价格是由我们与承销商协商确定的，可能与我们的收益、 账面价值或任何其他价值指标没有直接关系。我们不能向您保证A类普通股的市场价格不会大幅低于首次公开募股价格 。美国和其他国家的金融市场在过去几年中经历了重大的价格和成交量波动。我们A类普通股价格的波动可能是由我们无法控制的因素造成的，可能与我们经营业绩的变化无关或不成比例。

活跃的交易市场可能不会为我们的证券发展 。

这是我们证券的首次公开发行。 在这次发行之前，我们的A类普通股没有公开市场。我们的A类普通股已获批在纳斯达克资本市场上市 。我们无法预测投资者对我们公司的兴趣将在多大程度上导致我们A类普通股的活跃交易市场的发展，也无法预测该市场可能会变得多么流动性。如果这样的市场没有发展或 无法持续，您可能很难在您希望出售的时候以对您有吸引力的价格出售您持有的A类普通股，或者根本不出售。

我们A类普通股的交易市场未来可能会受到几个因素的广泛波动，包括但不限于：

此外，我们的股票价格可能会受到与我们的经营业绩无关或不成比例的因素的影响。这些市场波动，以及一般经济、政治和市场状况，如经济衰退、利率或国际货币波动，可能会对我们A类普通股的市场价格 产生不利影响。此外，展望未来，我们预计公开发行的股票数量有限，因此，我们A类普通股的价格可能会出现极端波动。

您将立即感受到在此次发行中购买的A类普通股的有形账面净值立即大幅稀释。

我们A类普通股的首次公开募股价格大大高于我们A类普通股的每股有形账面净值(经调整后)。因此，当您在发售中购买我们的A类普通股时，完成发售后，您将产生每股3.39美元的即时摊薄，基于4.00美元的首次公开募股价格。请参见“稀释”。此外，如果A类普通股的额外股份在行使我们 可能不时授予的未偿还期权时发行，您可能会经历 进一步稀释。

如果我们未能实施和维持有效的内部控制制度，或未能纠正已确定的财务报告内部控制的重大弱点，我们可能无法履行报告义务，或无法准确报告我们的经营业绩或防止 欺诈，投资者信心和我们A类普通股的市场价格可能会受到重大不利影响。

在此次发行之前，我们是一家私人公司，会计人员和其他资源有限，无法解决我们的内部控制和程序问题。我们的管理层没有完成对我们财务报告内部控制有效性的评估，并且我们的独立注册会计师事务所没有对我们的财务报告内部控制进行审计。在审计截至2022年12月31日和2021年12月31日的综合财务报表的过程中，我们发现截至2022年12月31日的财务报告内部控制和其他控制缺陷存在几个重大弱点 。“重大缺陷”是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性 无法得到及时预防或发现。截至 日期发现的重大薄弱环节涉及(I)缺乏对美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)和“美国证券交易委员会”报告和合规要求有适当了解的会计人员和资源；(Ii)缺乏充分记录的财务结算政策和程序，以及(Iii)会计经理缺乏有效的审查程序，这可能导致对财务报表进行重大审计调整。

在 发现重大弱点和控制缺陷后，我们的董事会通过决议，任命罗伯特 库克为我们的首席财务官，他在公司财务、美国证券交易委员会报告、公共会计、投资者关系和公司管理(包括内部控制管理)方面拥有丰富经验 ，自2022年10月26日起生效。我们计划采取进一步的补救措施，包括(I)聘请更多具有相关美国公认会计准则和美国证券交易委员会报告经验以及 资质的合格会计人员，以加强财务报告职能，并建立财务和系统控制框架；(Ii)对我们的会计和财务报告人员实施 定期和持续的美国公认会计准则和财务报告培训计划； (Iii)设立内部审计职能，并聘请外部咨询公司协助我们评估 萨班斯-奥克斯利法案合规要求和改善整体内部控制；以及(Iv)任命独立董事和加强公司治理。

然而，这些措施的实施可能无法完全解决我们在财务报告内部控制方面的重大弱点。我们未能纠正重大弱点 ，或未能发现并解决任何其他重大弱点或控制缺陷，可能会导致我们的财务报表不准确 ，还可能削弱我们及时遵守适用的财务报告要求和相关监管文件的能力 。因此，我们的业务、财务状况、经营结果和前景，以及我们A类普通股的交易价格 可能会受到实质性的不利影响。此外，对财务报告的内部控制不力 严重阻碍了我们防止欺诈的能力。

本次发行完成后，我们将成为受2002年《萨班斯-奥克斯利法案》约束的美国上市公司。2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条将 要求我们在10-K年度报告中包括一份关于我们财务报告内部控制的管理层报告，从我们截至2023年12月31日的财政年度报告开始。此外，一旦我们不再是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所必须证明并报告我们对财务报告的内部控制的有效性。我们的管理层可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制是无效的。此外，即使我们的管理层得出结论认为我们对财务报告的内部控制是有效的， 如果我们的独立注册会计师事务所在进行了自己的独立测试后，如果对我们的内部控制或我们的控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意，或者如果它对相关要求的解释与我们不同，也可以出具合格的报告。此外，在我们成为一家上市公司后，我们的报告义务 可能会在可预见的未来给我们的管理、运营和财务资源和系统带来巨大压力。我们可能 无法及时完成评估测试和任何所需的补救措施。

作为上市公司，我们的成本将大幅增加 。

本次发行完成后，作为上市公司，我们将产生重大的法律、会计和其他费用，这是我们作为私人公司没有发生的。这些额外成本 可能会对我们的财务业绩产生负面影响。2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》以及随后由美国证券交易委员会和纳斯达克实施的规则对上市公司的公司治理实践提出了各种要求。

遵守这些法律、规则和法规会增加我们的法律和财务合规成本，并使某些企业活动更加耗时和成本更高。这些法律、条例和标准有不同的解释，因此，随着监管机构和理事机构提供新的指导，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而演变 。我们打算投入资源以符合不断变化的法律、法规、 和标准，这一投资可能会导致一般和行政费用增加，并将管理层的时间和注意力从创收活动转移到合规活动上。我们在购买董事 和高级管理人员责任保险时产生了额外费用。此外，我们还会产生与上市公司报告要求相关的额外成本。我们也可能更难找到合格的人加入我们的董事会或担任高管。

我们是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”， 我们将一直是一家新兴成长型公司，直到(1)财政年度的最后一天(A)在本次发行完成五周年之后，(B)我们的年总收入至少为12.35亿美元， 或(C)我们被视为大型加速申报公司，这意味着截至前一年6月30日，我们由非关联公司持有的A类普通股的市值超过7亿美元。以及(2)我们在前三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债券的日期。新兴成长型公司可以利用特定的简化报告和其他一般适用于上市公司的要求。这些规定包括在评估新兴成长型公司对财务报告的内部控制时，豁免 第404条下的审计师认证要求，并允许推迟采用新的或修订的会计准则，直到该等准则适用于私营公司 。

当我们不再是一家“新兴成长型公司”时，或在首次公开募股完成后五年内(以较早者为准)，我们预计将产生大量额外开支，并投入大量管理精力以确保符合第404节的要求和美国证券交易委员会的其他规章制度。例如，作为一家上市公司，我们被要求增加独立董事的数量，并采取关于内部控制和披露控制程序的政策。

我们目前正在评估和监测与这些规章制度有关的事态发展，我们不能以任何程度的确定性预测或估计我们可能产生的额外 成本或此类成本的时间。

我们可能无法维持A类普通股在纳斯达克资本市场的上市 。

尽管我们的A类普通股已 获准在纳斯达克资本市场上市，但不能保证我们能够保持该交易所的上市标准 ，其中包括我们保持股东权益、非关联股东持有的股票总价值以及高于某些指定水平的市值的要求。如果我们未能持续遵守纳斯达克的上市要求，我们的A类普通股可能会停止在纳斯达克资本市场交易所的交易，并可能转移到场外交易市场或场外交易市场 由场外交易市场集团运营的市场。这些报价服务通常被认为是效率较低且提供的股票流动性低于纳斯达克资本市场的市场。

未来我们A类普通股的大量销售或对我们A类普通股未来在公开市场上的销售的预期可能会导致我们A类普通股的价格下跌。

此次发行后，我们的A类普通股在公开市场上大量出售，或认为这些出售可能发生，可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌。 本次发行完成前，共有8,416,000股A类普通股流通股。假设没有行使超额配股权，本次发售完成后将立即发行总计9,666,000股A类普通股 ，假设超额配股权全部行使，则紧随本次发售完成后将有9,853,500股A类普通股流通 。向市场出售这些股票可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌。

我们普通股的双重股权结构具有与我们的首席执行官集中投票控制权的效果，他的利益可能与我们其他股东的利益不一致。

我们有一个由A类普通股和B类普通股组成的双层投票权结构。在这种结构下，A类普通股的持有者有权对每股A类普通股有一张投票权，而B类普通股的持有者有权每股B类普通股有15票的投票权，这可能会导致B类普通股的持有者拥有不平衡的、更高的投票权集中度。紧接本次发售完成前，本公司行政总裁兼B类普通股的唯一股东刘欢先生实益持有本公司已发行B类普通股8,250,000股，或100%，相当于本公司约93.6%的投票权。本次发行后，Mr.Liu将实益拥有8,250,000股B类普通股，相当于本公司约92.75%的投票权，假设我们以每股5.00美元的首次公开发行价格出售A类普通股的全部股份，且不行使代表认股权证 或承销商的超额配售选择权。因此，在投票权低于50%之前，Mr.Liu作为控股股东对我们的业务具有重大影响力，包括关于合并、合并和出售我们所有或几乎所有资产的决策、董事选举和其他重大公司行动。他可能会采取不符合我们或我们其他股东最佳利益的行动。即使遭到我们其他股东的反对，这些公司也可能会采取行动。此外，这种投票权的集中可能会阻碍、阻止或推迟股东可能认为有利的交易的完成，包括股东可能从其股票中获得溢价的交易。未来发行的B类普通股也可能会稀释A类普通股的持有者。因此，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。

如果证券或行业分析师没有发布关于我们业务的研究或报告，或者如果他们发布了关于我们A类普通股的负面报告，我们A类普通股的价格和交易量可能会下降。

我们A类普通股的任何交易市场可能在一定程度上取决于行业或证券分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。我们无法 控制这些分析师。如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了我们的评级，我们A类普通股的价格可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止报道我们的公司或未能定期发布有关我们的报告， 我们可能会失去在金融市场的可见度，这可能会导致我们A类普通股的价格和交易量 下降。

无论我们的经营业绩如何，我们A类普通股的市场价格可能会波动或下跌，您可能无法以或高于 首次公开募股价格转售您的股票。

我们A类普通股的首次公开募股价格是由承销商与我们协商确定的，可能会与我们首次公开募股后A类普通股的市场价格有所不同。如果您在我们的首次公开募股中购买我们的A类普通股，您 可能无法以或高于首次公开募股价格转售这些股票。我们不能向您保证，我们A类普通股的首次公开募股价格或我们首次公开募股后的市场价格将等于或超过我们在首次公开募股之前不时发生的私下协商的我们股票交易的价格。 我们A类普通股的市场价格可能会因众多因素而大幅波动，其中许多因素是我们无法控制的，包括：

此外，股票市场经历了极端的价格和成交量波动，已经并将继续影响许多公司的股权证券的市场价格。 许多公司的股价以与这些公司的经营业绩无关或不成比例的方式波动。 过去，股东在市场波动期间之后会提起证券类诉讼。如果我们卷入证券诉讼 ，可能会使我们承担巨额成本，将资源和管理层的注意力从我们的业务中转移出去， 并对我们的业务产生不利影响。

我们A类普通股的价格可能会受到快速而大幅的波动。

最近的首次公开发行（特别是在上市股票数量相对较小的上市股票中， 出现过股价极度上涨，随后价格迅速下跌和股价剧烈波动的情况。作为一家市值相对较小、公开持股量相对较小的公司，我们可能会经历 比大市值公司更大的股价波动、极端的价格上涨、交易量更低和流动性更低。 特别是，我们的A类普通股可能会受到快速且大幅的价格波动、交易量低以及买卖价和要价价差大的影响。此类波动性（包括任何股票上涨）可能与我们的实际或预期运营业绩 以及财务状况或前景无关，从而使潜在投资者难以评估我们A类 普通股的快速变化价值。

此外，如果我们A类普通股的交易量较低，买入或卖出数量相对较少的人很容易影响我们A类普通股的价格。如此低的交易量也可能导致我们A类普通股的价格大幅波动，在任何交易日都会出现较大百分比的价格变动。我们A类普通股的持有者也可能无法随时变现他们的投资，或者由于成交量低而被迫以低价出售。广泛的市场波动和总体经济和政治状况也可能对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。由于这种波动， 投资者在我们A类普通股的投资可能会蒙受损失。我们A类普通股的市场价格下跌也可能对我们增发A类普通股或其他证券的能力以及我们未来获得额外融资的能力产生不利影响。不能保证我们A类普通股的活跃市场将会发展或持续下去。如果市场不活跃，我们A类普通股的持有者可能无法轻易地 出售他们持有的股票，或者根本无法出售他们的股票。

我们的管理层拥有广泛的自由裁量权，可以决定如何使用发行中筹集的资金，并可以将这些资金用于可能不会提高我们的运营业绩或我们A类普通股的价格的方式。

我们预计，我们将利用此次发行的净收益 建设仓库并发展仓储和物流服务，发展金融服务，开发和改进与促进金融、仓储和物流服务的在线平台相关的技术，并将其用于营运资本和其他一般企业用途。我们的管理层将有相当大的自由裁量权来使用此次发行给我们的净收益 ，并可以将收益用于不会改善我们的运营业绩或提高我们A类普通股的市场价格的方式。

我们第二次修订和重述的公司章程和我们的章程中的反收购条款可能会阻止、推迟或阻止控制权的变更。

我们于2023年5月1日生效的第二次修订和重述的公司章程和2022年7月28日生效的我们的附则中的一些条款可能会阻止、推迟或阻止股东可能认为有利的对我们公司或管理层的控制权变更，其中包括：

我们将是纳斯达克上市规则所指的“受控公司” ，并可能遵守某些公司治理要求的豁免，而这些要求 可能会对我们的公众股东产生不利影响。

本次发行后，我们的最大股东刘欢先生将继续间接拥有我们已发行普通股的投票权 以上，并将 能够决定所有需要我们股东批准的事项。根据纳斯达克 上市规则，个人、集团或另一家公司持有超过50%投票权的公司是“受控公司”，并获准 分阶段遵守独立委员会的要求。尽管我们不打算 依赖纳斯达克上市规则下的“受控公司”豁免，即使我们被视为“受控公司”，但我们可以选择在未来依赖这些豁免 。如果我们选择依赖“受控公司”豁免， 我们董事会的大多数成员可能不是独立董事，并且我们的提名、公司治理和薪酬委员会可能不完全 由独立董事组成。因此，如果我们依靠豁免，在此期间我们 仍然是受控公司，以及在我们不再是受控公司之后的任何过渡期内，你将不会得到与受纳斯达克所有公司治理要求约束的公司股东 相同的保护。

由于我们是一家“新兴成长型公司”，我们可能不会受到其他上市公司的要求，这可能会影响投资者对我们和我们A类普通股的信心 。

只要我们仍然是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们将选择利用适用于非“新兴成长型公司”的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于 必须遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案第404节的审计师认证要求，减少我们定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务，以及免除股东 批准之前未获批准的任何金降落伞付款的要求。由于这些放宽的监管要求，我们的股东 将没有更成熟公司的股东可以获得的信息或权利。此外，我们选择使用延长的 过渡期来遵守新的或修订的会计准则，这些会计准则对上市公司和非上市公司具有不同的生效日期 ，直到我们(1)不再是新兴成长型公司或(2)明确且不可撤销地选择 退出《就业法案》规定的延长过渡期。因此，这些财务报表可能无法与截至上市公司生效日期遵守新的或修订的会计声明的公司 进行比较。如果一些投资者因此发现我们的A类普通股吸引力下降，我们A类普通股的交易市场可能会变得不那么活跃，我们的股价 可能会更加波动。参见“作为一家新兴成长型公司的影响”。

本次发行完成后，我们的首次公开募股前股东将能够 出售他们持有的A类普通股股份，但受《证券法》第144条的限制。

本次发行完成后，我们的IPO前股东可以根据规则144出售他们持有的A类普通股。请参阅下面的“符合未来出售条件的股票” 由于这些股东支付的A类普通股每股价格低于此次发行的参与者，因此当他们能够根据第144条出售其IPO前股票时，他们可能更愿意接受低于IPO价格的销售价格 。这一事实可能会影响A类普通股在发行完成后的交易价格， 对本次发行的参与者不利。根据规则144，在我们的首次公开募股前股东可以出售他们的股票之前，除了满足其他要求外，他们还必须满足所需的持有期。我们预计，在本次发行待决期间，不会有任何A类普通股 根据规则144出售。

纳斯达克可能会对我们的首次公开募股和继续上市适用更多、更严格的标准，因为我们计划进行规模相对较小的公开募股，而内部人士将持有我们很大一部分上市证券。

纳斯达克上市规则第5101条赋予纳斯达克对纳斯达克证券首次上市和继续上市的广泛酌情决定权，纳斯达克可以使用这种酌情权拒绝首次上市，对特定证券的首次或继续上市适用额外或更严格的标准， 根据纳斯达克认为使该证券首次或继续在纳斯达克上市不可取或 继续上市的任何事件、条件或情况，暂停或取消特定证券的上市，即使该证券符合纳斯达克首次或继续上市的所有列举标准。此外，纳斯达克还酌情拒绝首次或继续上市，或在下列情况下适用其他更严格的标准：(I)公司聘请了 未经上市会计准则委员会审查的审计师、审计委员会无法审查的审计师、或者没有 证明足够的资源、地理范围或经验来充分开展公司审计的审计师；(Ii)公司 计划进行小规模公开募股，这将导致内部人持有公司上市 证券的很大一部分。纳斯达克担心，发行规模不足以确定该公司的初始估值，而且将没有足够的流动性支持该公司的公开市场；以及(Iii)如果公司没有证明与美国资本市场有足够的关系，包括没有美国股东、业务部门、董事会成员或管理层。 由于我们计划进行规模相对较小的首次公开募股，而我们的内部人士将持有很大一部分上市证券，纳斯达克 可能会对我们的首次和继续上市适用额外且更严格的标准，这可能会导致我们的上市申请被推迟，甚至被拒绝。

有关前瞻性陈述的披露

本招股说明书包含的前瞻性陈述 反映了我们对未来事件的当前预期和看法，所有这些都会受到风险和不确定性的影响。前瞻性 陈述提供我们对未来事件的当前预期或预测。您可以通过以下事实来识别这些陈述：它们并不严格地与历史或当前事实相关。在本招股说明书中，您可以通过使用诸如“近似”、“相信”、“希望”、“期望”、“预期”、“估计”、“项目”、“ ”打算、“计划”、“将”、“将”、“应该”、“可能”或其他类似的词语，找到许多(但不是全部)这样的陈述。这些声明可能涉及我们的增长战略、财务结果以及产品和开发计划。您必须仔细考虑任何此类陈述，并应了解许多因素可能会导致实际 结果与我们的前瞻性陈述不同。这些因素可能包括不准确的假设和各种其他 风险和不确定性，包括一些已知的和一些未知的。任何前瞻性陈述都不能保证，实际 未来结果可能与此大不相同。可能导致实际结果与前瞻性陈述中讨论的结果不同的因素包括但不限于：

我们在“风险因素”一节中描述了可能影响我们业务的某些重大风险、不确定性和假设，包括我们的财务状况和经营结果。 我们的前瞻性陈述基于管理层的信念和假设，这些信息是基于做出陈述时我们管理层可获得的信息 。我们提醒您，实际结果和结果可能且很可能与我们的前瞻性陈述中所表达、暗示或预测的内容大不相同。因此，您应谨慎使用任何前瞻性的 陈述。除非联邦证券法另有规定，否则我们没有任何意图或义务在本招股说明书发布后公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件、假设的变化、 还是其他原因。

收益的使用

根据A类普通股每股4.00美元的首次公开发行价格 ，我们估计，如果承销商不行使其超额配售选择权，我们将从此次发行中获得约3,727,115美元的净收益，如果承销商全面行使其超额配售选择权，我们将从此次发行中获得约3,727,115美元的净收益。

我们计划将从此次发行中获得的净收益用于 以下目的：

根据我们目前的计划和业务状况，上述内容代表了我们目前的意图 使用和分配本次发行的净收益。然而，我们的管理层将拥有极大的灵活性和自由裁量权来应用此次发行的净收益。如果发生不可预见的事件或业务状况发生变化，我们可能会以与本招股说明书中所述不同的方式使用此次发行所得资金。如果我们从此次发行中获得的净收益没有立即用于上述目的，我们打算将我们的净收益投资于短期、计息的银行存款或债务工具。

股利政策

截至本招股说明书发布之日，我们尚未就A类或B类普通股支付任何现金股息。我们是根据《北卡罗来纳州商业公司法》组织的，该法案禁止支付股息，如果股息生效后，我们将无法偿还在正常业务过程中到期的债务，或者我们的总资产将少于我们的总负债加上在我们被解散时为满足 任何优先股东解散时的优先权利所需的金额。我们的董事会可能会决定未来派发股息。董事会对未来向股东支付股息的任何决定将取决于我们的经营业绩、财务状况、资本要求、 业务预测、一般业务条件、法律和法规限制，以及我们董事会认为合适的任何其他因素。

大写

下表列出了截至2023年3月31日我们的资本总额 ：

您应将此资本化表与《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析》以及本招股说明书中其他部分的合并财务报表及相关附注一并阅读。

稀释

如果您投资我们的A类普通股，您的所有权权益将被稀释至本次发行中我们A类普通股的每股首次公开募股价格与本次发行完成后A类普通股每股有形账面净值之间的差额。 稀释的原因是每股首次公开募股价格大大高于我们目前已发行的A类普通股的现有股东应占每股有形账面净值。

除投票权和转换权外，A类普通股和B类普通股的持有者享有相同的权利。对于需要股东投票的事项，A类普通股的每位股东 将有权每股A类普通股有一票投票权，而B类普通股的每位持有人将有权每股B类普通股有15票投票权。B类普通股可在发行后的任何时间根据持有人的选择一对一地转换为A类普通股。A类普通股 股票不能转换为任何其他类别的股票。B类普通股股票不会作为此次 发行的一部分进行转换。

截至2023年3月31日，我们的有形账面净值为2,177,422美元，或每股A类或B类普通股0.26美元。有形账面净值代表我们的 合并有形资产总额减去我们的合并负债总额。摊薄是通过从每股首次公开发行价格中减去每股A类普通股(经发行调整)的每股有形账面净值 ，并在扣除估计承销折扣和估计应支付的发售费用后确定的。由于A类普通股和B类普通股的股份 拥有相同的股息和其他权利，除投票权和转换权 外，摊薄是根据所有已发行和已发行的普通股，包括A类和B类普通股 提出的。

根据每股4.00美元的首次公开发行价格，在本次发售中出售1,250,000股A类普通股 后，扣除我们估计的承销折扣和估计应支付的发售费用，截至2023年3月31日调整后的有形账面净值为5,904,537美元，或每股A类普通股流通股0.61美元。这意味着对现有股东来说，每股A类普通股的有形账面净值立即增加了0.35美元，对于购买本次发行的A类普通股的投资者来说，每股有形账面净值立即稀释了3.39美元。

下表说明了这种稀释：

下表汇总了截至2023年3月31日在调整后的 基础上，现有股东和新投资者在从我们手中购买A类普通股的数量、支付的总对价和扣除估计承销折扣和估计应支付的发售费用之前的每股平均价格的差异。

管理层讨论和财务状况及经营结果分析

您应该阅读本招股说明书中包含的关于我们的财务状况和经营结果的以下讨论和 分析，以及我们的综合财务报表和相关的 注释。本讨论包含反映我们当前预期的前瞻性陈述，涉及 风险和不确定性。有关不确定因素、风险和与这些陈述相关的假设的讨论，请参阅“关于前瞻性陈述的披露”。由于各种因素，包括“风险因素” 和本招股说明书中其他部分陈述的因素，我们的实际结果和选定事件的时间可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同。

概述

我们是一家从美国采购的平行进口汽车供应商，将在中国市场销售，主要专注于梅赛德斯、宝马、保时捷、雷克萨斯和宾利等豪华汽车品牌。在中国，平行进口车辆是指贸易商/经销商从海外市场购买，并通过品牌制造商官方分销系统以外的渠道进口到中国市场销售的车辆。我们从美国汽车经销商处采购汽车，然后转售给我们的客户。我们的客户主要有两类，一类是总部位于中国的平行进口汽车经销商，另一类是位于美国的平行进口汽车出口商，他们通常从我们或其他美国公司或个人购买汽车，然后转售给中国。我们的利润主要来自这些车辆的买入价和卖出价之间的差价。

我们业务的核心是能够识别需求旺盛的平行进口汽车类型并及时采购。自2016年成立以来，我们的管理层一直专注于建设我们的采购团队。我们通过作为我们采购代理的独立承包商网络从美国汽车经销商处采购汽车。截至2023年3月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，我们分别与368家、342家和300家代购积极合作。由于我们计划保持采购专业人员和全职员工的高素质，以提高采购效率并将采购成本降至最低，我们 预计2023年采购团队将保持在约350名成员。

我们相信，我们的企业专注和对市场的奉献，体现在我们采购代理团队的规模和成熟程度，以及我们寻找和培训新采购代理的能力 ，为我们提供了显著的营销优势，使我们有别于竞争对手。虽然我们与许多向中国销售平行进口汽车的其他公司直接竞争，但我们的大多数竞争对手都是小型家族企业，通过他们在美国的家人或朋友获得美国汽车，因此不能保证稳定的供应。我们建立了一套标准化的招聘、培训和管理大量专业采购商的制度，使我们能够经常性地向中国市场销售大量汽车。由于代购是兼职工作，并按佣金支付，高流失率对我们来说是一个特别的挑战，因为代购可能随时辞职，而无需事先通知。尽管如此，我们新开发的 推荐计划为向我们推荐的新代理完成的每笔成功完成的交易向现有代理提供推荐佣金，我们目前能够保持足够的采购代理来满足我们的采购需求。因此，我们已成为平行进口汽车的可靠来源，并与多家美国和中国平行进口汽车经销商建立了长期关系，这些经销商为我们的销售增长做出了重大贡献。我们的经营原则是最大化销售利润率而不是销量，因此我们主要专注于豪华车品牌，因为中国终端消费者的购买力很强，定价加价更高。这一战略使我们能够保持高效的运营和有效的管理，同时将公司的规模保持在合理的范围内。

在截至2023年3月31日的三个月以及截至2022年和2021年12月31日的年度内，我们分别售出了82、463和387辆汽车。截至2023年3月31日的三个月，我们的总收入为1,020万美元，较2022年同期下降20.3%。截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我们的总收入分别为5520万美元和3920万美元，从2021年到2022年增长了40.7%。截至2023年3月31日的三个月，我们的净亏损为10万美元，而2022年同期的净亏损为50万美元。截至2022年12月31日的财年，我们的净收益为80万美元，而截至2021年12月31日的财年，我们的净收益为120万美元。在截至2022年12月31日的年度中，我们的净收入包括大约130万美元的业务恢复补助 计划。见“-经营业绩的主要组成部分-截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度经营业绩比较-其他收入(费用)-补贴 业务复苏补助金计划的收入。”对中国市场的销售占我们收入的很大一部分。截至2023年3月31日止三个月及截至2022年及2021年12月31日止年度，对中国市场的销售额分别约占我们收入的83.8%、93.1%及43.9% 。见“风险因素-经营风险-在截至2023年3月31日的三个月和截至2022年和2021年12月31日的年度，对中国市场的销售额分别约占我们收入的83.8%、93.1%和43.9%， 我们预计此类销售将继续占我们收入的很大一部分。对我们向中国客户销售产品能力的任何负面影响都可能是实质性的 并对我们的经营业绩产生不利影响。

影响我们运营结果的关键因素

我们认为以下关键因素可能会影响我们的财务状况和运营结果：

新冠肺炎疫情影响我们的运营业绩

在截至2022年和2021年12月31日的年度内，新冠肺炎疫情对我们的财务状况和经营业绩造成了不利影响。首先，新冠肺炎疫情限制了我们在美国的采购代理从美国汽车经销商那里自由购买指定汽车，这主要是由于车辆供应短缺，在较小程度上是由于新冠肺炎疫情导致商店关闭或开放时间有限。 第二，新冠肺炎疫情对我们产品的市场需求造成了不利影响。由于中国实施了旨在控制病毒传播的重大政府措施，包括封锁、关闭、隔离和旅行禁令，平行进口汽车消费者的消费意愿下降，购买力下降。因此，占我们库存绝大多数的豪华车的市场需求受到了负面影响。2022年12月初，中国政府宣布在全国范围内放宽零艾滋病政策，导致相关限制取消后，中国各地新冠肺炎感染人数激增 。截至本招股书日期，新冠肺炎的传播已得到控制，在截至2023年3月31日的三个月内，新冠肺炎疫情并未对我们的财务状况和经营业绩产生实质性影响。

虽然新冠肺炎的传播目前似乎得到了控制，但新冠肺炎疫情对我们未来财务业绩的影响程度可能取决于未来的事态发展， 例如关于缓解策略有效性的新信息，新冠肺炎和任何新冠肺炎变体的持续时间、传播、严重程度和复发，相关的旅行建议和限制，新冠肺炎大流行对全球经济和资本市场的总体影响，以及新冠肺炎疫苗的效力，这些疫苗也可能需要更长的时间才能广泛和充分地分发 。所有这些都仍然高度不确定和不可预测。鉴于这种不确定性，如果新冠肺炎疫情死灰复燃，我们目前无法量化新冠肺炎疫情对我们未来业务、财务状况、流动性和运营结果的预期影响。有关新冠肺炎疫情对我们业务影响的更多信息，请参阅《风险因素-运营风险-新冠肺炎疫情对我们的业务、运营业绩和现金流产生了不利影响》。

经营成果的主要组成部分

总体而言，水货市场仍然是卖方市场，我们计划购销的车型是市场上最受欢迎的车型， 提供了丰厚的盈利机会。我们选择的客户和我们计划购买的车型是基于我们努力最大化每辆车销售的总体盈利能力。我们将继续应用这一指导原则来制定和完善我们的采购和销售策略。因此，在确定我们购买的型号和类别以及销售价格时，我们会考虑市场状况、资本成本和其他因素。虽然我们销售的品牌、型号和价格范围可能会调整，但我们打算保持 最高的毛利机会，以提高我们资本的整体效率并最大限度地发挥我们的盈利潜力。

收入

我们通过向美国平行进口汽车出口商和中国平行进口汽车经销商销售汽车来创造收入。特定车型的定价和盈利能力因该车型的市场需求和供应而异。我们根据多种因素确定销售价格，包括中国授权经销商销售的同款车型的价格、正常的商业条款、客户支付方式以及交易活动的预期工作量。销售价格最终确定为制造商的建议零售价(“MSRP”) 加上调整，这是综合考虑车辆的整体市场状况以及客户的付款方式而确定的。

我们的收入从2021年的3920万美元增加到2022年的5520万美元，增幅为1590万美元，增幅为40.7%。收入的增长是由每辆车的平均售价和售出车辆数量的增加推动的。在截至2022年和2021年12月31日的一年中，我们售出了463辆和387辆汽车，平均售价分别为119,122美元和101,302美元。以我们两年销售的主要车型的平均销售价格衡量， 价格同比上涨了约17.6%。截至2023年3月31日的三个月，与2022年第一季度相比，我们的收入减少了260万美元，降幅为20.3%，从1280万美元降至1020万美元。收入减少是由于2023年第一季度汽车销量减少，这是由于美元兑人民币汇率上升导致市场需求短期疲软造成的。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月里，我们 售出了82辆和121辆汽车，平均售价分别为124,566美元和105,934美元。根据我们在这两个时期销售的主要车型的平均销售价格衡量，价格同比上涨了10%以上。根据我们目前2023年前四个月的运营数据，我们预计2023年的汽车销量和每辆车的平均售价将继续上升，因为我们观察到客户的兴趣增加以及美国市场销售价格上涨的趋势。

销量从2021年的387辆增加到2022年的463辆，增长了76辆，增幅19.6%，这主要归因于客户需求在2022年前三个季度的增长。与2021年同期相比，2022年第四季度的销售额放缓，原因是(I)美元兑人民币汇率的不利变动，(Ii)中国应对新冠肺炎疫情导致进口通关手续放缓，以及(Iii)该反应导致客户需求减少。销量从截至2022年3月31日的三个月的121辆减少到2023年同期的82辆，减少了39辆，降幅为32.2%。下降主要是由于来自中国市场的客户需求减弱，表现为(I)客户需求减少及(Ii)海运资源短缺。随着2023年初这些因素的缓解，我们目前正在见证需求增长，我们 预计这将导致销售额同比增长。

每辆车的平均售价从2021年的101,302美元上涨到2022年的119,122美元，上涨了17,820美元，涨幅17.6%。每辆车的平均售价从截至2022年3月31日的三个月的105,934美元上涨至2023年同期的124,566美元，涨幅为18,632美元或17.6%。这一增长主要是由于我们销售的车型的销售价格较高，以及我们有能力提高价格 以弥补不断上升的车辆采购成本。

收入成本

我们的收入成本主要包括：(I)车辆的购买成本，包括经销商服务费和采购过程中产生的不可退还的税款，以及(Ii)履行费用，主要包括(A)采购部门员工的薪酬和奖金，(B)支付给采购代理商的佣金，(C)车辆的运输和存储费用，以及(D)支付给经销商专家的咨询费，以帮助我们做出最佳的购买决策。当我们的库存成本 高于可变现净值时，对缓慢移动的库存的准备也包括在收入成本中。

我们的收入成本从2021年的3,620万美元增加到2022年的5,070万美元，增加了1,450万美元，增幅为40.0%，这主要是由于我们销售额的增长。一般来说，从2021年到2022年，我们为同一车型或品牌采购的成本增加了，价格涨幅通常在3%到18%之间，而在 同期，我们每辆车的平均售价上涨了约17.6%。截至2022年和2021年12月31日止年度，收入成本占总收入的百分比分别为91.9%和92.3%。2022年的成本收入比下降的主要原因是我们对履行费用进行了良好的控制，特别是因为更多的采购是由我们自己的员工完成的，对第三方顾问的依赖减少了 。

截至2023年3月31日的三个月，我们的收入成本从2022年同期的1240万美元 下降到910万美元，降幅为330万美元，降幅为26.6%。这一下降主要是由于销售额的下降。总体而言，我们在截至2023年3月31日的三个月购买车辆的成本低于2022年同期，这主要是由于市场供应压力的缓解、我们强大的采购能力以及与供应商的良好关系。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，收入成本占总收入的百分比分别为88.8%和96.4%。

利息支出， 净额

为了改善我们的现金流和扩大我们的业务， 我们通过以下两种方式从融资公司获得贷款：(I)通过保留不打算立即销售的库存作为抵押品进行库存融资，以及(Ii)通过使用我们在海外销售平行进口汽车时从国际客户那里收到的信用证作为抵押品进行信用证融资。应计利息记为利息支出。目前，我们的库存融资年利率为16.2%至27.6%，信用证融资年利率为15.0%至27.6%。

利息 费用增加了140万美元，即131.9%，从2021年的约110万美元增加到2022年的240万美元，这主要是由于 通过LC融资和库存融资增加的融资活动。利息费用减少30万美元，即38.7%， 从截至2022年3月31日止三个月的约70万美元减少至2023年同期的40万美元，这主要是由于库存融资活动减少。在2023年剩余时间里，随着销售增长的恢复，我们预计LC融资将增加， 导致LC融资的利息费用增加。鉴于库存融资服务的开始，我们计划最大限度地减少 通过库存融资来自其他方的资金，以避免业务冲突。因此，与2022年相比，2023年剩余时间我们库存 融资的利息费用预计将减少。

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月经营业绩对比

收入

收入减少260万美元，即20.3%， 从截至2022年3月31日止三个月的约1，280万美元减少至截至2023年3月31日止三个月的1，020万美元。 下降主要是由于销量下降。具体而言：

截至2023年3月31日的三个月内，大多数车型的平均售价与截至2022年3月31日的三个月内的可比车型相比有所上升。此外，我们还在销售阵容中添加了几款新型号。

在我们强大的采购团队的支持下，我们能够在短时间内购买大量车辆；因此，我们的许多美国同行向我们寻求车辆采购。我们与选定的美国同行的合作通常会改善我们的现金流，而不会影响我们向中国客户交付车辆的能力 。随着我们扩大销售渠道，并从战略上优先考虑从2022年开始的长期客户，我们的海外销售创造了我们的大部分收入。截至2023年3月31日的三个月，我们对中国市场的直接销售额占我们总销售额的83.8%。

我们打算继续保持在美国市场的存在，以降低原本较高的资金成本。我们的战略仍然是通过有效地配置我们的资本来最大化每一辆车的总体利润。因此，向我们的美国客户销售的百分比将根据具体的市场情况而波动。

收入成本

我们的总收入成本减少了330万美元，从截至2022年3月31日的三个月的1240万美元降至截至2023年3月31日的910万美元，降幅为26.6%。 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，我们的总成本分别占总收入的88.8%和96.4%。 这一变化主要是由于车辆购买成本和履约费用的下降。具体地说，就是：

车辆成本

销售车辆的总成本从截至2022年3月31日的三个月的1,180万美元下降到截至2023年3月31日的三个月的850万美元，降幅为27.7%。截至2022年3月31日的三个月，我们售出了121辆汽车，截至2023年3月31日的三个月，我们售出了82辆汽车。每辆车的平均购买价格从截至2022年3月31日的三个月的96,385美元增加到截至2023年3月31日的三个月的103,713美元。这主要是由于我们在截至2023年3月31日的三个月内购买的车辆的采购价格较高。

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，车辆销售成本分别约占收入的88.8%和96.4%。这一比率的下降主要是因为我们与供应商建立了良好的关系，这使我们能够避免采购供应紧张的型号。我们每辆车的平均采购成本仅增加了7.6%，而我们每辆车的平均售价增加了18.6%。

履约费用

履行费用从截至2022年3月31日的三个月的59万美元略降至截至2023年3月31日的三个月的57万美元，降幅为4.3%。由于我们不断努力优化我们的采购团队并提高采购效率，我们的采购团队的工资总额和 福利在截至2023年3月31日的三个月中有所下降。此外，我们的采购量在2023年3月增加，导致存储和拖曳费用同比增加。

毛利

由于上述原因，我们的毛利从截至2022年3月31日的三个月的50万美元增加到截至2023年3月31日的1,100万美元，增幅为145.0%。作为收入的百分比，毛利率从截至2022年3月31日的三个月的3.6%增加到截至2023年3月31日的11.2%。毛利润增长的主要原因是(I)由于销售价格上涨，收入增长快于成本增长，以及(Ii)我们的履行费用得到了很好的控制，因为我们更依赖自己的员工 而不是代理商或第三方。

运营费用

销售费用

截至2023年3月31日止三个月的销售费用增加了003万美元（ 或10.1%），至27万美元，而截至2022年3月31日止三个月的销售费用为25万美元，而截至2022年3月31日止三个月的销售费用为25万美元，主要是由于工资和海运费略有增加，这是由于海洋货运资源有限和订购货物位置的难度增加造成的。截至2023年和2022年3月31日的三个月，销售费用占收入的百分比分别为2.7%和1.9%。由于我们计划在销售部门雇用更多员工并 增加营销活动以扩大对中国市场的直接销售，我们预计销售费用将会增加。

一般和行政费用

截至2023年3月31日的三个月，一般和行政费用增加了30,000,000美元，或146.7%，从截至2022年3月31日的3个月的20,000,000美元增加到5,000,000美元。这主要是由于(I)与我们计划的首次公开募股相关的法律和会计费用的增加；以及(Ii)由于在2023年第一季度招聘了更多的员工，与人事相关的支出增加了4,000,000美元，或37.8%。我们预计，由于与增聘员工、法律服务和其他专业服务相关的支出增加，我们的一般和行政费用在2023年将继续增加。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，由于上述费用增长，我们的一般和行政费用占收入的百分比分别为5.7%和1.8%。

其他收入(费用)

利息支出，净额

截至2023年3月31日的三个月的利息支出减少了约30万美元，降幅为38.7%，从截至2022年3月31日的三个月的70万美元降至40万美元。 主要是由于库存融资和LC融资活动减少所致。

为了改善我们的流动性并保留更多现金来购买新车，我们可能会不时进行短期贷款，在车辆交付给客户之前将我们的库存作为抵押品。我们对这类库存融资产生利息支出，主要由小贷款人提供，一般为每月1.35%至1.80%的利率。截至2023年3月31日止三个月，我们通过存货融资获得的总加权平均资金余额降至230万美元，产生的利息支出为10万美元，加权平均年利率为17.2%。在截至2022年3月31日的三个月内，我们通过库存融资获得的总加权平均资金余额为580万美元，产生的利息支出为20万美元，加权平均年利率为16.8%。 鉴于我们的库存融资服务的开始，我们打算将来自其他方的库存融资降至最低，以避免业务冲突，因此，我们的库存融资的利息支出预计将在2023年下降。

我们可能会不时地通过短期贷款为我们的运营提供资金，使用信用证作为抵押品，信用证通常是在海外销售平行进口汽车时从我们的国际客户那里获得的。一般来说，我们借入约90%或更多的信用证金额，月利率约为 1.25%。截至2023年3月31日止三个月，吾等透过LC融资取得的总加权平均资金余额减少 至680万美元，所产生的利息开支为30万美元，加权平均年利率为19.5%。截至2022年3月31日止三个月，我们透过信用证融资取得的总加权平均资金余额为1,050万美元，产生的利息支出为50万美元，加权平均年利率为17.7%。

收入 税收优惠

我们确认了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的所得税优惠分别为40万美元 和20万美元，这是2022年期间产生的可用福利的结果。

净亏损

由于上述原因，截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，我们的净亏损分别为10万美元和50万美元。

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度经营业绩比较

收入

我们的运营收入增加了1，590万美元，即40.7%，从2021年的约3，920万美元增加到2022年的5，520万美元。这一增长主要是由于销量和平均售价的增长。具体而言：

2022年，大多数车型的平均售价 比2021年的可比车型有所上涨。此外，我们还向我们的销售阵容中添加了几个新型号。雷克萨斯LX600的销量在2021年没有售出，占2022年售出的463辆汽车中的71辆，占15.3%。

在我们强大的采购团队的支持下，我们能够在短时间内购买大量车辆，因此我们的许多美国同行求助于我们来帮助 购买车辆。尽管我们的销售价格有时高于其他经销商，但美国出口商仍然愿意与我们合作，因为我们不要求他们提供预付款购买汽车，从而降低了他们的现金流压力和利息成本 ，特别是在市场需求强劲的情况下。我们可能会与选定的美国同行合作，在不影响我们向中国客户交付车辆的能力的情况下改善我们的现金流。在2021年有利的市场条件下，美国出口商增加了从我们的采购 ，所以我们的许多汽车以更优惠的价格条件直接卖给了美国出口商，因为：(A)2021年与我们合作的出口商在中国有自己的直销渠道，向最终客户销售汽车，而不需要通过中国当地的水货汽车经销商 ，他们可以买到比其他中间商更高的价格；(B)2021年向我们购买汽车的出口商 不是我们的长期客户，因此，我们没有向他们提供优惠价格以建立长期关系 ；和(C)为了加快我们的周转率并在需求旺盛的市场筹集资金，就像2021年一样，我们 直接将我们的许多库存车辆卖给了美国出口商，因为我们在中国没有完整的销售渠道。随着我们在2022年扩大我们的销售渠道并战略性地优先考虑我们的长期客户，我们对中国市场的直接销售增加，占我们总销售额的93.1%。

尽管如此，我们仍打算继续在美国市场上占有一席之地，以降低原本较高的资金成本。我们的战略仍然是通过有效地配置我们有限的资本来最大化每一辆车的总体利润。因此，向我们的美国客户销售的百分比 将根据具体的市场情况而变化。

收入成本

我们的总收入成本增加了1，450万美元，即40.0%，从2021年的3，620万美元增加到2022年的5，070万美元。截至2022年和2021年12月31日止年度，我们的总成本占总收入的百分比分别为91.9%和92.3%。这一变化主要是由于车辆 购买成本和履行费用增加。具体而言：

车辆成本

售出车辆的总成本从2021年的3450万美元增加到2022年的4850万美元，增加了1400万美元，增幅为40.6%。我们在2022年售出了463辆汽车，2021年售出了387辆。每辆车的平均购买价格从2021年的89,256美元增加到2022年的104,826美元。这主要是因为我们在2022年销售的汽车价格较高。

2022年和2021年，车辆销售成本约占收入的88.0%。这一比率保持在稳定水平，因为我们能够将车辆成本的增加转嫁给我们的客户。我们每辆车的平均采购成本增加了17.6%，与我们每辆车平均售价增加17.6%的情况一致。

履约费用

履行费用增加了50万美元， 或26.9%，从2021年的170万美元增加到2022年的220万美元。这一增长主要是由于（i）由于采购车辆数量增加，向员工支付的工资、激励措施和 奖金增加;（ii）由于采购车辆增加，车辆牵引和存储费用增加，以及（iii）支付给采购代理或外部采购专家的佣金和咨询费减少。

毛利

如上所述，我们的毛利润 从2021年的300万美元增加到2022年的450万美元，增幅为150万美元，增幅为48.9%。从收入的百分比来看，毛利率从2021年的7.7%上升到2022年的8.1%。毛利润从2021年增长到2022年，主要是因为(I)销售价格上涨导致收入增长快于成本增长，以及(Ii)我们通过更多地依赖我们自己的员工而不是我们以外的代理或专家，很好地控制了我们的履行费用。

运营费用

销售费用

与2021年的3,000,000美元相比，2022年的销售费用增加了6,000,000美元，或 205.6%，达到9,000,000美元，这主要是由于直接销售到中国市场的车辆激增 导致海运费用增加所致。2022年期间，海运增加了60万美元，增幅为422.5%，2022年达到70万美元，主要原因是汽车出货量的增加。由于雇员人数和激励规则在此期间保持相对不变，薪金和福利保持在稳定水平。2022年和2021年，销售费用占收入的比例分别为1.6%和0.8%。这一比率在2022年上升，主要是由于来自中国市场的收入增加，导致海运运费较高。我们预计我们的销售费用将增加，因为我们计划在中国的销售部门招聘更多员工，并增加 营销活动，以扩大对中国市场的直接销售。

一般和行政费用

一般和行政费用从2021年的60万美元增加到2022年的140万美元，增加了80万美元，增幅为142.7%，这主要是由于(I)与我们计划的首次公开募股相关的法律和会计费用 增加；以及(Ii)人事相关费用增加20万美元，增幅57.6%，这是由于在2022年招聘了更多的员工 。我们预计2023年我们的一般和行政费用将继续增加，原因是与招聘更多员工、法律服务和其他专业服务相关的支出不断增加。由于上述支出增长，截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我们的一般和行政费用占收入的百分比分别为2.6%和1.5%。

其他收入(费用)

利息支出，净额

利息支出从2021年的110万美元增加到2022年的240万美元，增幅约为1.4万美元，增幅为131.9%，主要是由于更多的库存融资 和LC融资活动的共同推动。

为了改善我们的流动性并保留更多现金来购买新车，我们可能会不时进行短期贷款，在车辆交付给客户之前将我们的库存作为抵押品。我们对这类库存融资产生利息支出，主要由小贷款人提供，一般为每月1.35%至1.80%的利率。2021年，通过库存融资获得的总加权平均资金余额增加 至260万美元，产生的利息支出为40万美元，加权平均年利率为17.0%。2022年，我们通过库存融资获得的资金加权平均余额合计为450万美元，产生的利息支出为70万美元，加权平均年利率为16.6%。

我们可能会不时地通过短期贷款为我们的运营提供资金，使用信用证作为抵押品，信用证通常是在海外销售平行进口汽车时从我们的国际客户那里获得的。一般来说，我们借入约90%或更多的信用证金额，月利率约为 1.25%。2021年，我们通过LC融资获得的总加权平均资金余额增加到310万美元，产生的利息支出为50万美元，加权平均年利率为16.7%。2022年，我们通过信用证融资获得的资金加权平均余额为900万美元，产生的利息支出为170万美元，加权平均年利率为18.5%。

2022年，我们向中国市场发运了超过90%的销售车辆，导致库存融资活动和信用证融资活动的利息支出增加。随着我们的销售和购买增加，我们预计对这两种融资类型的兴趣将继续增加。

获得贷款宽免权

2020年5月11日，我们根据美国小企业管理局(“SBA”)薪资支票保护计划(“PPP”)从客户银行获得总计221,500美元的贷款，该计划是2020年3月27日颁布的冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)的一部分。在截至2021年12月31日的一年中，SBA免除的总金额为223,460美元，其中包括221,500美元的本金和1,960美元的利息。 2021年2月26日，我们从交通联盟银行获得了总计103,851美元的第二笔抽签PPP贷款。在截至2021年12月31日的一年中，SBA免除的总金额为104,336美元，其中包括103,851美元的本金和485美元的利息。在截至2021年12月31日的年度内，SBA免除上述两笔贷款的总金额为327,796美元，其中包括325,351美元的本金 和2,445美元的利息。根据SBA PPP贷款的条款，如果满足某些 标准，并且贷款收益用于符合条件的费用，如《CARE法案》中所述的工资成本、福利、租金和水电费，则最高可免除100%的本金和应计利息。

在截至2021年12月31日的一年中，由于免除了两笔PPP贷款，PPP计划下的贷款减免收益为30万美元，而2022年没有此类优惠。我们的SBA贷款豁免申请获得批准，因为我们的员工和薪酬水平保持不变，贷款收益用于支付工资成本和其他符合条件的支出。

企业补贴收入 回收补助计划

2022年9月28日，我们收到了北卡罗来纳州税务局(NCDOR)根据其商业复苏补助计划提供的补助。商业复苏助学金计划向因新冠肺炎疫情而遭受重大经济损失的符合条件的北卡罗来纳州企业发放款项 。截至2021年12月31日的年度没有此类赠款计划。

收入 税费

我们确认了2022年和2021年的所得税支出为20万美元 。所得税支出稳定，因为我们两年的应纳税所得额没有太大差异。

净收入

由于上述原因，我们在2022年和2021年的净收入分别为80万美元和120万美元。

流动资金和资本 资源

现金流和营运资金

我们根据我们产生足够现金满足当前和未来需求的能力来评估我们的流动性 。我们主要依赖由我们的运营支持的融资活动提供的现金 ，并在必要时辅之以第三方贷款和我们创始人的财务支持， 为我们的运营提供资金和资金需求。

如随附的未经审计的简明合并财务报表所示，尽管我们报告了截至2023年3月31日的三个月净亏损10万美元，主要原因是上文讨论的运营费用增加，但管理层认为这种净亏损是暂时的。 我们还报告了截至2023年3月31日的三个月运营活动提供的现金410万美元，截至2023年3月31日的正营运资本290万美元和股东权益总额240万美元。如所附的合并财务报表所示，截至2022年12月31日，我们报告的经营活动提供的现金为2,189,605美元，营运资本为正2,296,918美元，截至2022年12月31日的股东权益总额为1,845,355美元。

在评估我们的流动性时，我们监测和分析我们的手头现金、我们产生足够收入来源的能力、我们应收账款的收集、我们在未来获得额外财务支持的能力，以及我们的运营和资本支出承诺。截至2023年3月31日，我们报告的现金为60,670美元。截至2023年3月31日，我们已收回251万美元，占截至2023年3月31日的应收账款的90.9%。 截至2023年3月31日，我们还记录了总计约640万美元的应付贷款(包括来自库存融资的约90万美元贷款，来自LC融资的约550万美元贷款)，以及来自各种金融机构和第三方的70万美元长期借款 。基于过去的经验、我们良好的信用记录以及与贷款人建立的良好关系，我们预计我们将能够继续在我们现有的贷款安排下借款。在过去几年中，我们还不时从我们的主要股东那里获得贷款支持，我们相信，如果需要，这种支持将在未来 提供。此外，于2022年6月27日，吾等与一群投资者(“投资者”)订立认购协议，据此，吾等同意出售A类普通股最多1,666,000股，而投资者亦同意买入，收购价为每股1.80美元。在扣除大约30万美元的发售费用之前，总收益约为300万美元。净收益约为270万美元，其中2022年9月收到约60万美元，2022年11月收到50万美元，2022年12月收到10万美元，2023年3月收到70万美元，总共收到约190万美元。根据认购协议中包含的某些里程碑，剩余的110万美元收益预计将在我们成功 首次公开募股之前全额收到。2022年10月5日，我们与两家第三方公司签订了两份循环信贷额度协议(“协议”)，这两家公司自2021年以来一直为我们提供财务支持。根据协议，我们可以循环信贷额度分别向这两家第三方公司借款1,000万美元和500万美元，贷款总额为1,500万美元，期限为12个月，固定利率为 1.5%。2022年12月12日，我们修改了协议，将到期日延长至2024年4月。

目前，我们正在努力 主要通过运营现金流、债务融资和主要股东的财务支持来改善我们的流动性和资金来源。为了全面实施我们的业务计划并保持持续增长，我们还可能寻求外部投资者的股权融资。根据目前的经营计划，管理层相信上述措施合共将为本公司提供充足的流动资金，以满足自综合财务报表发出日期起计至少12个月的未来流动资金及资本需求。

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的现金流

下表 汇总了截至2023年3月31日的三个月的现金流：

到目前为止，我们主要通过(I)经营活动产生的现金和LC融资产生的现金；以及(Ii)发行普通股 的收益来为我们的经营活动提供资金。

操作 活动

截至2023年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金为410万美元。这主要是由于收取了430万美元的应收账款 和递延收入增加，因为客户预付款和存款在2023年第一季度满足收入确认标准 时被确认为收入，但被库存增加170万美元和其他不太重要的因素部分抵消。

在截至2022年3月31日的三个月中，经营活动中使用的现金净额为470万美元，这是由于净亏损50万美元，主要受到应收账款增加150万美元、存货增加60万美元、其他应收账款增加70万美元、递延收入增加90万美元以及其他不太重要的因素的调整。

融资活动

截至2023年3月31日的三个月，融资活动中使用的现金净额为410万美元，包括(I)净偿还800万美元的LC融资；(Ii)320万美元的存货融资净偿还；(Iii)650万美元的LC融资收益和(Iv)70万美元的普通股发行。

截至2023年3月31日止三个月，融资活动提供的现金净额为460万美元，包括(I)来自LC融资的净收益250万美元；(Ii)来自存货融资的净收益150万美元；(Iii)来自长期借款的融资支持净额35万美元；及(Iv)创始人提供的财务支持 30万美元。

债务

于截至2022年12月31日止年度，我们与 第三方订立了一系列贷款协议，以补充我们的营运资金，据此，我们抵押了我们的库存工具的一部分，作为每项贷款协议的抵押品。贷款也是由我们的创始人担保的。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们账面价值为198,010美元和4,095,132美元的库存工具分别被质押为抵押品，以担保我们的 借款。

在截至2023年3月31日的三个月中，我们与第三方公司签订了一系列营运资金贷款协议。根据该等协议，来自LC融资的应付贷款 以平行进口车辆海外销售的信用证作抵押。账面价值为5,875,265美元和7,502,291美元的与信用证有关的应收账款已分别质押为抵押品，以担保我们分别于2023年3月31日和2022年12月31日从这些第三方公司借款。

于2020年5月15日，本公司与Thread Capital Inc.(“Thread Capital”)订立贷款协议，借入50,000美元作为营运资金，到期日为2024年11月1日。这笔贷款的固定利率为年息5.50%。本贷款协议其后于2021年5月17日终止，本公司与Thread Capital订立新贷款协议，额外借款171,300美元作为营运资金。公司从Thread Capital借款总额达221,300美元，到期日为2031年5月1日。利息在2021年6月1日至2022年11月30日期间按0.25%的固定年利率收取。从2022年12月1日开始，贷款的固定年利率为5.5%，公司必须在贷款剩余的 期限内每月分期付款2,721美元，最后一期将于2031年5月支付。

2020年5月24日，公司与SBA签订了一项贷款协议，借款150,000美元，期限30年，到期日为2050年5月23日。根据小企业管理局贷款条款， 贷款所得用作营运资金，以减轻新冠肺炎疫情对经济造成的伤害。这笔贷款的固定利率为每年3.75%。自本贷款协议签订之日起12个月起，本公司必须在SBA贷款期限内按月支付731美元的分期付款，最后一次分期付款将于2050年5月支付。

2022年3月16日，本公司与小企业管理局签订了一项经 修订的协议，将在30年内额外借款350,000美元作为营运资金，以减轻 新冠肺炎疫情造成的经济损害。该公司的借款总额为50万美元，到期日为2050年5月23日。修订后的贷款的固定利率为年息3.75%。自2022年3月起，即原贷款协议签订之日起24个月，公司必须在贷款剩余期限内每月支付2485美元的新分期付款，最后一次分期付款将于2050年5月支付。

合同义务

下表 列出了截至2023年3月31日我们的合同义务：

除上文披露的人员 外，截至2023年3月31日，我们没有任何重大资本或其他承诺、长期义务或未偿还的担保。

截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度现金流

下表 汇总了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度现金流：

迄今为止，我们为我们的经营活动提供资金 主要通过（i）通过库存融资和LC融资进行融资活动产生的现金;和（ii）经营活动产生的现金 2022年发行普通股的收益。

操作 活动

截至2022年12月31日止年度，经营活动提供的净现金为220万美元。这主要归因于 净利润为80万美元，经库存减少1，050万美元进行调整，并被递延收入减少180万美元所抵消 ，因为客户预付款和押金已在2022年期间确认为收入，满足收入确认标准， 并被应收账款增加710万美元和其他不太重要的因素所抵消。

在截至2021年12月31日的年度中，经营活动中使用的现金净额为1,310万美元，这是由于净收益为120万美元，主要受到库存增加1,290万美元、购买力平价贷款减免330万美元、递延收入减少80万美元以及其他不太重要的因素 的调整。

融资活动

截至2022年12月31日止年度，用于融资活动的现金净额为260万美元，包括(I)净偿还90万美元的LC融资；(Ii)净偿还190万美元的存货融资；(Iii)向关联方支付的款项，由(Iv)发行120万美元普通股的收益 部分抵销。

截至2021年12月31日止年度，融资活动提供的现金净额为1,360万美元，包括(I)来自LC融资的净收益770万美元；(Ii)来自存货融资的净收益 600万美元；(Iii)创始人提供的净融资支持80万美元，减去(Iv)来自交易商融资的分期付款贷款偿还 110万美元。

债务

于截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，我们与 第三方订立一系列贷款协议以补充我们的营运资金，据此，我们质押了我们的库存工具的一部分，作为每项贷款协议的抵押品。贷款也是由我们的创始人担保的。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们账面价值分别为4,095,132美元和9,031,105美元的库存工具分别被质押为抵押品，以担保我们的借款。

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度，我们与 第三方公司签订了一系列用于运营资金的贷款协议。根据协议， LC融资的应付贷款由平行进口汽车海外销售的信用证作为抵押。与信用证相关的应收账款 分别于2022年12月31日和2021年12月31日抵押为担保 我们从这些第三方公司借款的抵押品，以担保 。

2020年5月11日，我们根据美国SBA Paycheck保护计划(“PPP”)从客户银行获得总计221,500美元的贷款，该计划是2020年3月27日颁布的CARE法案的一部分。根据SBA PPP贷款的条款，如果满足某些条件，并且贷款收益用于符合条件的费用，如CARE法案中所述的工资成本、 福利、租金和水电费，则最高可免除100%的本金和 应计利息。这笔贷款的利息为1.0%。我们提交了贷款本金和利息的豁免申请，并于2021年3月获得银行和小企业管理局的批准。 截至2021年12月31日的一年，小企业管理局免除的总金额为223,460美元，其中包括221,500美元的本金和1,960美元的利息，这些资金包括在综合经营报表中PPP项下的贷款豁免收益中。

2021年2月26日，我们从交通联盟银行获得了总计103,851美元的第二笔抽签SBA PPP贷款 。根据第二次抽签购买力平价贷款的条款，如果满足某些条件，并且贷款收益用于符合《CARE法案》中所述的工资成本、福利、租金和水电费等费用，则最高可免除 100%的本金和应计利息。这笔贷款的应计利息利率为1.0%。 我们提出了免除贷款本金和利息的申请，并于2021年8月获得银行和 小企业管理局的批准。截至2021年12月31日止年度，小企业管理局宽免的总金额为104,336美元，包括103,851美元本金和485美元利息，这些款项已计入综合业务报表 的购买力平价计划下的贷款宽免收益内。

合同义务

下表 列出了截至2022年12月31日我们的合同义务：

除上文所披露的外，截至2022年12月31日，我们并无任何重大资本或其他承诺、长期债务或担保。

表外安排

在 期间，我们没有，目前也没有美国证券交易委员会规则和条例定义的任何表外融资安排，也没有与未合并实体或金融合伙企业的任何关系，包括为了促进表外安排或其他合同上狭隘或有限的目的而建立的实体，包括有时称为结构性融资或特殊目的实体的实体。

关于市场风险的定量和 定性披露

我们在正常业务过程中面临市场风险。市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。

通货膨胀风险

我们不认为通胀对我们的业务、财务状况或经营结果产生实质性影响，但对整体经济产生了影响。尽管如此，如果我们的成本受到通胀压力的影响，我们可能无法通过价格上涨来完全抵消这种更高的成本。我们不能或未能做到这一点可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

利率风险和市场风险

我们的债务利率受到 利率的影响，特别是我们的信用证融资和库存融资活动。利率风险因多种因素而高度敏感，包括国内外货币政策、美国和国际经济因素以及我们无法控制的其他因素。我们的绝大多数债务都是以固定利率计息的。截至2022年12月31日，我们的未偿债务余额为650万美元。根据未偿还金额，市场利率在12个月内每增加或减少100个基点，每年的利息支出将增加或减少约11,048美元 。

外汇风险

由于我们对中国客户的销售是以人民币计价的，而我们几乎所有的汽车库存都是以美元计价的，我们面临着外国汇率波动的风险。人民币兑美元的价值可能会波动，并受到政治和经济条件变化以及中华人民共和国政府采取的外汇政策等因素的影响。2019年，人民币兑美元升值约1.9%。2020年，人民币对美元升值约6.9%。2021年，人民币对美元贬值了约2.6%。2022年，人民币兑美元汇率迅速贬值约10%。在截至2023年3月31日的三个月里，人民币对美元的汇率略有波动，但总体上是相对稳定的。 很难预测未来市场力量或政府政策会如何影响人民币对美元的汇率。 到目前为止，我们没有进行任何对冲交易，以努力降低我们面临的外币兑换风险。虽然我们未来可能决定进行套期保值交易，但这些套期保值的可用性和有效性可能是有限的，而且我们可能无法充分对冲我们的风险敞口，甚至根本无法对冲。如果人民币兑美元汇率出现意外波动，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。

关键会计 估算

双倍应收账款的预提准备

管理层定期审查应收账款，并在对个人 余额的可收回性有疑问时给予一般和具体的备抵。我公司根据个人账户分析和历史归集趋势来确定坏账准备的充分性。截至2023年3月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，由于本公司 认为所有未偿还应收账款完全可收回，因此不计提坏账准备。

存货报废估计余量

管理层对库存陈旧储备的估计准备金是根据管理层对库存实现情况的评估得出的。成本超过每一项存货可变现价值的任何盈余。 截至2023年3月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，我们分别记录了从账面价值到其可变现净值的零、零和92,811美元的存货储备。

递延税项资产的估值估计 准备

本公司确认 递延税项资产，并认为这些资产更有可能变现。在做出这样的决定时，我们公司考虑了所有可用的积极和消极证据，包括现有应税临时差异的未来冲销、预计未来应纳税所得额、税务筹划战略和最近经营的结果。我们没有评估估值津贴 ，因为我们确定所有递延税项资产更有可能在到期前变现。

关键会计政策

收入确认

ASC 606为报告有关实体向客户提供商品或服务的合同所产生的收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性的信息确立了 原则。核心原则要求实体确认收入，以描述货物或服务向客户的转移，其数额应反映其预期有权为履行履约义务的货物或服务交换而获得的对价。ASC 606需要使用新的五步模型来确认来自客户合同的收入。五步模型要求本公司(I)确定与客户的合同，(Ii)确定合同中的履约义务，(Iii)确定交易价格，包括在未来可能不会发生重大逆转的范围内的可变对价 ，(Iv)将交易价格分配给合同中的 各自的履约义务，以及(V)在本公司履行履约义务时(或作为履行义务)确认收入 。与之前的指导相比，将五步模型应用于收入流并未导致我们公司记录收入的方式发生重大变化。在新的指导方针下，当客户获得对承诺的商品或服务的控制权时，收入被确认，并确认的金额反映了实体预期以这些商品或服务换取的对价 。此外，新的指导要求披露收入和与客户合同产生的现金流的性质、金额、时间和不确定性 。

我们 公司主要从事平行进口汽车经销业务，通过向国内外平行进口汽车经销商销售平行进口汽车而获得收入。我们通过我们庞大的专业代购团队从美国市场购买汽车，并主要转售给美国和中国的平行进口汽车经销商。根据ASC 606，我公司在履行履约义务并将车辆控制权 移交给经销商时确认收入。对于向美国国内平行进口汽车经销商销售的汽车，收入在车辆交付且其所有权已转让给经销商时确认。对于海外销售，我公司按成本加运费(“CFR”) 装运点条款销售车辆，当车辆装载到货船上并将其所有权转让给经销商时确认收入。 我公司在这些 交易中担任委托人，存在库存风险，有制定价格的自由，并负责履行向 客户提供指定商品的承诺，因此我公司按毛计帐销售车辆产生的收入。其中我们公司拥有货物控制权，并有能力指导货物的使用，以获得实质上的 所有利益。我们公司的所有合同都有一项单一的履约义务，因为承诺是将个人车辆转让给平行进口汽车经销商，合同中没有单独确定的其他承诺。我们公司的车辆是无退货权利的，我们公司不向平行进口汽车经销商提供其他积分或销售奖励。 从历史上看，没有发生过客户退货。因此，本公司在截至2023年3月31日的三个月以及截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内不提供任何销售退货津贴。

合同余额 和剩余履约义务

合同 余额通常出现在将控制权移交给平行进口汽车经销商与收到对价之间的时间差时。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们公司没有合同资产。本公司的合同负债主要包括在向汽车经销商交付车辆之前收到的付款。截至2023年3月31日和2022年12月31日，本公司的合同负债在其合并资产负债表中分别反映为递延收入1,554,144美元和零。这些数额代表了我们公司截至资产负债表日期未履行的业绩义务。于截至2023年3月31日及2022年3月31日止三个月确认的收入中，期初递延收入分别为零及1,763,089元。在截至2022年和2021年12月31日的年度确认的收入金额分别为1,805,073美元和2,575,895美元，计入期初 递延收入。我们公司预计将在车辆交付给我们的汽车经销商时确认收入，预计将在六个月内实现。

应收账款净额

应收账款是指我公司享有无条件对价权利的金额，按原始金额减去坏账准备列报。 我公司定期审查应收账款，并在对个人余额的收款能力存在疑问时，对应收账款进行一般和特殊准备。我公司根据个人账户分析和历史收集趋势确定坏账准备的充分性。当有客观证据表明本公司可能无法收回到期款项时，本公司建立了可疑应收账款拨备。拨备是基于管理层对个人风险的具体损失的最佳估计，以及关于收藏品历史趋势的拨备。实际收到的金额可能与管理层对信誉和经济环境的估计不同。在管理层确定不可能收回的情况下，将拖欠的帐户余额与可疑帐户的备抵进行核销。截至2023年3月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，由于我们认为所有未偿还应收账款完全可收回，因此不计提已记录的可疑账款。

库存，净额

库存包括待销售的新车辆，并使用特定的识别方法以成本或可变现净值中的较低者列报。库存成本主要包括从美国汽车经销商处购买汽车的成本、不退还的销售税和经销商服务费。我们的 公司定期检查其库存，以确定是否需要储备以应对潜在的缩减。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们没有记录库存储备。截至2021年12月31日，我们记录了92,811美元的库存储备，从账面价值到其可变现净值。

所得税

本公司按资产负债法核算所得税，该方法要求确认已包括在财务报表中的事件的预期未来税务后果的递延税项资产和负债。根据这一方法，本公司根据财务报表和资产负债的计税基础之间的差异确定递延税项资产和负债 ，并使用预期差异将转回的年度的生效税率 。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。

本公司确认递延税项资产至其认为这些资产更有可能变现的程度。在做出这样的决定时，我们公司考虑了所有可用的积极和消极证据，包括现有应税临时差异的未来冲销、预计未来应纳税所得额、税务筹划战略和最近经营的结果。我们没有评估估值津贴，因为我们确定所有递延税项资产更有可能在到期前变现。

本公司根据ASC 740(“ASC 740”)在 中记录不确定的税务头寸，根据以下两个步骤确定所得税：(1)本公司 根据该头寸的技术优势确定是否更有可能维持该税收头寸 ；(2)对于那些达到最有可能确认门槛的税务头寸，本公司确认在与相关税务机关最终和解后可能实现的最大税收优惠金额 ，其可能性超过50%。我们公司 不认为截至2023年3月31日、2022年12月31日和2021年12月31日有任何不确定的税务状况。

我们公司及其在美国的运营子公司受美国税法管辖。我们公司选择在截至2020年12月31日至2021年12月31日的纳税年度作为公司而不是有限责任公司申报所得税。截至2023年3月31日，我们的综合所得税申报单截至2020年12月31日至2022年12月31日的纳税年度仍可接受美国税务机关的法定审查。

最近的会计声明

有关最近的会计声明的更多详细信息，请参阅本招股说明书中其他部分包括的我们的合并财务报表的附注2。

生意场

概述

我们是平行进口汽车的供应商，从美国采购，然后在中国市场销售。在中国，平行进口车辆是指经销商直接从海外市场购买并通过品牌制造商官方分销系统以外的渠道进口销售的车辆。据我们所知，目前没有美国联邦或州的法律、法规或贸易或出口规则禁止将平行进口的汽车出口到其他国家/地区。尽管如此，制造商及其经销商有时会将平行进口汽车视为其特许经销商网络的竞争对手，因此可能会采取措施限制或减少第三方(例如平行进口汽车经销商)通过利用制造商在世界各地的不同定价策略获利的机会。例如，可以在销售协议中增加限制购买汽车出口的条款，或者建立和更新可疑客户数据库，监控和限制向可疑客户销售汽车。 在中国，平行进口汽车的销售受益于中国政府自2016年以来颁布的一系列相关法规和政策，包括《关于推进汽车平行进口试点的若干意见》、 进一步促进汽车平行进口发展的意见，和《关于搞活汽车流通促进汽车消费若干措施的通知》。此类法规和政策符合美国贸易和出口法律。见“-我们的行业和商业模式”。我们从美国市场采购汽车，主要是梅赛德斯、宝马、保时捷、雷克萨斯和宾利等豪华品牌，然后转售给我们的客户，包括美国和中国的平行进口汽车经销商。我们的利润主要来自平行进口汽车的买价和卖价之间的差价。

我们行业的主要驱动力是中国富裕群体的持续增长。我们业务的核心是能够识别需求旺盛的平行进口汽车的类型并及时采购。自2016年成立以来，我们的管理层一直专注于建设我们的采购团队 。我们通过代表我们作为采购代理的独立承包商网络从美国汽车经销商处采购汽车。截至2023年3月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，我们分别与368家、342家、300家代购积极合作。

我们相信，我们的企业专注和对市场的奉献，体现在我们采购代理团队的规模和成熟程度，以及我们寻找和培训新采购代理的能力 ，为我们提供了显著的营销优势，使我们有别于竞争对手。虽然我们与许多向中国销售平行进口汽车的其他公司直接竞争，但我们的大多数竞争对手都是小型家族企业，通过他们在美国的家人或朋友获得美国汽车，因此不能保证稳定的供应。我们建立了一套标准化的招聘、培训和管理大量专业采购商的制度，使我们能够经常性地向中国市场销售大量汽车。由于代购是兼职工作，并按佣金支付，高流失率对我们来说是一个特别的挑战，因为代购可能随时辞职，而无需事先通知。尽管如此，我们新开发的 推荐计划为向我们推荐的新代理完成的每笔成功完成的交易向现有代理提供推荐佣金，我们目前能够保持足够的采购代理来满足我们的采购需求。因此，我们已成为平行进口汽车的可靠来源，并与多家美国和中国平行进口汽车经销商建立了长期关系，这些经销商为我们的销售增长做出了重大贡献。截至2023年3月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，我们的活跃客户群分别为3家、17家和8家。具体地说，在截至2023年3月31日的三个月内，我们有一位美国客户和两位中国客户。2022年，我们有8个美国客户和9个中国客户，到2021年，我们在美国和中国各有4个客户。在截至2023年3月31日的三个月以及截至2022年和2021年12月31日的三个月内，我们分别向中国平行进口汽车经销商销售了67、434和167辆平行进口汽车。在同一时期和年份，我们分别向美国国内客户销售了15辆、29辆和220辆平行进口汽车。

在截至2023年3月31日的三个月以及截至2022年和2021年12月31日的三个月里，我们分别售出了82、463和387辆汽车。我们相信，我们目前的采购团队可以支持大约600辆汽车的年销量。截至2023年3月31日的三个月，我们的总收入为1,020万美元，较2022年同期下降20.3%。截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我们的总收入分别为5520万美元和3920万美元，从2021年到2022年增长了40.7%。截至2023年3月31日的三个月，我们的净亏损为10万美元，而2022年同期的净亏损为50万美元。截至2022年12月31日的年度，我们的净收益为80万美元，而截至2021年12月31日的年度的净收益为120万美元。在截至2022年12月31日的一年中，我们的净收入包括来自业务复苏赠款计划的约130万美元补贴收入。见“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-经营成果的主要组成部分-其他收入(费用)-业务复苏补助金计划的补贴收入”。对中国市场的销售额占我们收入的很大一部分。在截至2023年3月31日的三个月以及截至2022年和2021年12月31日的年度内，对中国市场的销售额分别约占我们收入的83.8%、93.1%和43.9%。见“风险 因素-营运风险-于截至2023年3月31日止三个月及截至2022年及2021年12月31日止年度，对中国市场的销售分别约占我们收入的83.8%、93.1%及43.9%，我们预期此类销售将继续 占我们收入的重要部分。对我们向中国客户销售产品能力的任何负面影响都可能 对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

最新发展

为了使我们的收入多样化并进一步利用我们在平行进口汽车行业的深入专业知识，我们于2022年10月向全球供应链行业的中小型贸易商 (主要是其他平行进口汽车供应商)推出了我们的金融服务。我们的金融服务 是以库存融资的形式提供的，客户可以使用他们的汽车作为抵押品，这些抵押品将存储在我们的仓库 或我们指定的其他位置，以换取我们的贷款。此外，我们计划推出自己的仓储和物流系统，这将与我们的平行进口汽车业务和金融服务产生协同效应。

我们的竞争优势

我们相信以下竞争优势对我们的成功至关重要，并使我们有别于竞争对手：

深入的行业洞察和强大的海外采购能力，由一支庞大的专业采购代理团队提供支持

我们有能力提供大量、稳定的平行进口汽车来源。凭借对中国豪华车市场的深入了解，我们建立了一支庞大的独立承包商团队，作为专业的采购代理，为我们的汽车采购提供便利，使我们成为不断增长的平行进口汽车供应商。具体地说，我们每周召开管理层会议，分析中国豪华车市场需求，并将所需的车型和数量分配给我们的采购代理。我们设计和开发了我们自己的推荐计划，以吸引更多合格的代理 并扩大我们的采购代理基础。此外，我们还为我们的采购代理提供豪华车知识和商务谈判技能方面的培训，使他们能够与经销商进行谈判。截至2023年3月31日，我们拥有368名专业代购，他们都是豪华车和谈判技巧方面的 专家。由于我们对行业的深入洞察和强大的采购能力，以及我们庞大的代购团队，我们已经与五家中国平行进口汽车经销商建立了长期的关系。我们已与其中一家中国客户签订了一份为期两年的购买协议，该中国客户在协议期限内表示其每年最多打算分别购买200辆和300辆汽车。本协议仅表示客户购买的意向，客户没有义务购买，而只是尽其最大努力购买。根据协议，我们必须供应车辆，并根据市场情况、车辆类型和型号向中国客户提供最优惠的价格。根据采购协议，价格信息和付款指示将在每笔 销售确认后确定，双方必须为每笔销售交易分别签订销售合同。对于其他四个中国客户， 我们与这些中国客户没有达成任何协议，要求他们继续以优惠的基础向我们采购车辆。 或者根本没有。相反，我们依赖于我们多年来建立的业务关系，同时与那些中国客户合作，其中许多客户与我们合作超过三年。自2016年成立以来，我们建立了一套标准化的招聘、培训和管理大量专业采购代理的系统，使我们能够经常性地向中国市场销售大量汽车 。我们相信，我们的企业专注和对市场的奉献精神，体现在我们采购代理团队的规模和老练，以及我们寻找和培训新采购代理的能力，使我们有别于我们的竞争对手。尽管我们与许多向中国销售平行进口汽车的其他公司直接竞争，但我们的大多数竞争对手都是小型家族企业，通过他们在美国的家人或朋友获得美国汽车，因此不能保证稳定的供应。请参阅“-我们的专业采购代理。”标准化系统在过去四年中得到了测试，并将我们推向了平行进口汽车销售的强大市场地位。因此，与我们合作的中国平行进口汽车经销商积极选择向我们采购豪华车。

通过系统化的采购方法实现可扩展运营 ，为客户带来更优惠的定价

我们对我们的平行进口汽车有很大的客户需求 ，这主要是因为我们向中国市场提供的平行进口汽车的销售价格低于其他平行进口汽车供应商的价格，这是由我们可扩展的运营和系统的采购方法推动的。我们通过我们的采购代理从美国汽车经销商那里购买了汽车。参见《平行进口汽车销售-服务与业务流程-采购》。 由于我们拥有大量专业的代购人员，谈判技巧精湛，相信我们能够以合理的价格向中国的平行进口汽车经销商供应稳定的 大量的汽车，并与他们保持长期的合作关系。 参见《深入的行业洞察和强大的海外采购能力》，由一支庞大的专业采购代理团队实现。在截至2022年12月31日的年度内，我们分别购买和销售了356辆和463辆汽车。在截至2023年3月31日的三个月里，我们分别购买了90辆和销售了82辆汽车。作为一家稳定的平行进口汽车供应商，我们能够为客户提供比竞争对手更低的价格，这反过来又增加了客户对我们汽车的需求。

一个富有远见和经验的管理团队，拥有强大的财务和运营专业知识

我们的高级管理团队在金融和汽车进出口方面拥有丰富的经验。我们的首席执行官刘欢先生在房地产、私募股权和汽车进出口方面拥有丰富的经验。作为猎豹网络的创始人兼首席执行官，Mr.Liu一直负责日常运营和高层战略制定和业务规划的管理， 以及实施拟议的计划和评估公司实现目标的成功程度。2014年至2015年，Mr.Liu 担任北京新永佳科技有限公司首席执行官，负责寻找扩张机会和分析运营，以确定需要重组的领域。2012年至2013年，Mr.Liu在北京万泽投资管理有限公司担任高级投资经理，负责开发和实施基于风险的资产配置模型和业绩分析。他于2012年在布兰迪斯大学国际商学院获得金融硕士学位。

我们的增长战略

以平行进口汽车贸易利基市场为切入点，不断整合上下游客户资源。通过利用这些资源和我们的行业专业知识，我们计划推出和发展我们的仓储和物流服务，并为整个平行进口汽车贸易价值链的上下游经销商提供金融服务。最终，我们的目标是成为一个全球供应链平台，为中小型进出口公司提供一整套仓储、物流和金融服务。具体地说，我们打算通过实施以下 战略来发展我们的业务并增强我们的品牌忠诚度：

进一步发展面向全球供应链行业中小贸易商的金融服务

为了使我们的收入多样化，我们最近于2022年10月推出了我们的金融服务。见“-最新发展”。我们计划通过扩大客户群来进一步发展我们的金融服务 。此外，我们计划开发一个在线平台，我们的金融服务客户可以上传他们的证书、身份证和公证合同，并在三个小时内批准他们的融资申请。目前，我们用营运资金和第三方公司的LC融资为我们的金融服务提供资金。我们预计将从此次发行所得资金中保留约20%，用于进一步发展我们的金融服务业务。此外，通过利用我们希望从我们的金融服务中收集的大量数据，我们预计将进一步改善我们的金融服务和平行进口汽车服务。例如，当我们为一家小型平行进口汽车供应商提供金融服务时，我们将获得其 银行对账单、财务信息、购销车型以及与其财务状况和业务相关的其他数据。在征得客户同意的情况下，我们将分析数据，了解平行进口汽车市场，以便调整利率 ，为付费客户提供其他增值服务。我们将遵守相关的隐私和数据法律和法规来保护客户数据，并仅以他们同意的方式使用数据。

建立仓库并推出仓储和物流服务

我们 计划至少建立两个仓库，一个在收到此次发行的收益后一年内在美国东海岸，另一个在之后两年内在美国西海岸。同时，我们计划建立自己的物流 团队，目前正在为团队负责人 面试具有丰富货运代理经验的候选人。我们预计在收到IPO收益后一到两年内拥有自己的仓储和物流系统。我们计划首先开发此类服务，以支持我们的核心业务，即供应将进口到中国的豪华汽车，然后 通过向全球供应链行业的中小型贸易商提供这些服务来建立规模经济 。我们的首批客户将是与我们建立了合作关系的平行进口汽车 企业。我们不仅可以使用我们自营的仓储和物流系统向我们的平行进口汽车业务的客户运送车辆，但我们也可以向其他中小型平行进口汽车供应商或从事美国与中国之间或世界各地之间其他产品进出口的供应商 提供此类服务。

我们还计划开发在线服务即服务(SaaS)平台，以促进我们的仓储服务、物流服务和金融服务，使我们能够为客户实现供应链关键步骤的自动化和数字化。SaaS平台将包括仓库管理系统，该系统可监控进出我们仓库网络的整个库存、劳动力和信息流动，从而通过提供实时库存可见性来提高运营效率 。我们的仓储和物流系统以及SaaS平台将使我们能够仓储、管理和交付客户的货物。此外，由于我们将客户的商品保存在我们自己的仓库中并监控他们的库存，因此我们能够在客户的 事先同意的情况下访问与客户的库存、购买和财务信息相关的实时数据，从而使我们能够高效地决定是否批准客户的金融服务申请。 请参阅“-我们的增长战略-向全球供应链行业的中小型贸易商推出金融服务 ”。一旦我们在平行进口汽车行业建立了相对成熟的仓库和物流服务，我们可能会将SaaS平台扩展到其他行业，如纺织、医疗产品和轮胎。

此外，在我们建立仓库后，我们计划 为电子商务商家等小企业提供仓储和订单履行服务，他们可以提前将产品/商品发送到我们的仓库，当他们的客户进行购买时，我们将负责根据客户的订单信息将 具体产品挑选、包装和发货给客户。通过将仓储和订单履行职能外包给我们，这些小型企业可能会减轻物流负担，并在营销和销售实践方面拥有更大的灵活性和敏捷性。 我们希望通过向这些小企业收取仓储、包装和运输服务 费用来创造收入和利润。我们希望在计划推出的仓储和订单履行服务方面进一步发展我们的SaaS平台。 具体地说，我们计划利用我们的SaaS平台，通过在我们的平台上广告小企业卖家的商品来帮助他们宣传，并获得更多潜在或目标客户的曝光率。我们希望通过对我们的营销工作收取 小企业服务费来产生利润。

根据我们的计划，建造仓库以及推出仓储和物流服务的预计成本约为20,000,000美元。我们的仓储和物流服务的资金预计将来自我们的运营产生的现金流和我们从此次发行中获得的收益。

进一步扩大我们的采购代理团队和平行进口汽车业务的客户基础

我们努力继续扩大我们的平行进口汽车业务。留住具有优秀谈判技巧的优质代购是我们业务的首要和最重要的部分。 为了壮大我们的专业代购团队，我们将继续投入大量资源进行人员招聘和培训。 此外，我们将通过在中国物色和聘请更多的水货汽车经销商来保持和扩大我们的客户基础，以进一步增加我们的销售 。此外，我们将继续关注不断变化的中国市场对车型的需求，并相应扩大我们的品牌覆盖范围，以巩固我们作为中国平行进口汽车经销商豪华汽车供应商的强大市场地位 。

寻求更多具有战略和财务吸引力的收购

我们努力识别、收购和整合将扩大我们的平行进口车辆业务、仓储服务和金融服务的业务，同时实现协同效应 并产生诱人的回报。使用我们严谨的方法来筛选和评估潜在机会，我们打算寻找具有战略和财务吸引力的收购目标，为我们提供新的能力。我们有大量的内部资源 专门用于跟踪潜在的收购前景，并由高级管理层定期正式审查。由于我们是一家稳定的平行进口汽车供应商，拥有广泛的联系网络，并已涉足该行业超过八年 ，我们相信我们将以诱人的估值成为行业内的首选收购商。

最新发展

为了使我们的收入多样化，我们于2022年10月推出了我们的金融服务。我们的目标客户是全球供应链行业的中小型贸易商，主要是 其他平行进口汽车供应商，我们为他们提供标准化的短期贷款，期限通常为三到六个月 。由于我们的增长，我们理解资金不足带来的障碍。此外，我们还将为其他中国平行进口汽车经销商提供金融服务，使他们能够在美国订购汽车，转售给中国。

我们的 金融服务是以库存融资的形式提供的，客户可以将他们的汽车作为抵押品， 将存放在我们的仓库或我们指定的其他地点。根据我们在平行进口汽车经销行业的经验，我们了解到此类金融服务的需求很大。由于我们与我们的同行公司和对我们的金融服务感兴趣的中国平行进口汽车经销商有现有的联系，我们不必进行广泛的营销来寻找新客户。

作为典型交易的一个例子，根据我们的一家子公司太平洋公司与金融服务客户(“金融服务客户”)之间签订的车辆质押贷款协议，太平洋有义务向金融服务客户提供一定数额的质押贷款，初始期限为90个日历日，月利率为1.2%。质押贷款的价值通常被确定为金融服务客户拥有和提供的抵押品的MSRP的90%，该抵押品要求存储在太平洋公司指定的仓库中。 该贷款由金融服务客户的实际控制人担保，他们拥有无限的连带责任。如果金融服务客户在初始贷款期限 到期之前偿还贷款，则贷款初始期限将自动延长。对于超过90个日历日的抵押品，金融服务客户有义务按调整后的月利率1.5%尽快偿还贷款和利息，太平洋保留在金融服务客户无法偿还债务和利息的情况下出售或拍卖抵押品或向担保人索赔 债务的权利。

公司历史和结构

猎豹网络最初成立于2016年8月9日，是根据北卡罗来纳州法律成立的有限责任公司，名为元秋商业集团有限责任公司。2022年3月1日，我们向北卡罗来纳州州务卿提交了公司章程，包括从有限责任公司转换为公司的转换条款 ，并更名为猎豹网络供应链服务公司。猎豹网络还以“Elite Motor Group”的营销名称开展业务 。截至本招股说明书发布之日，猎豹网络公司持有以下实体100%的股权：

下图说明了我们在本次发行完成后的公司结构 假设承销商没有行使超额配售选择权，我们将发行1,250,000股A类普通股。

注： 我们每位股东所持有的有表决权权益的百分比是在以下基础上计算的：每个B类普通股的持有者有权获得B类普通股的每股15个投票权 每个A类普通股的持有者有权享有15个投票权。A类普通股每股享有一张投票权 。

有关我们的主要股东的所有权的详细信息，请参阅“主要股东”部分中的受益所有权表。

我们的行业和商业模式

我们从平行进口汽车的销售中获得收入。在中国，平行进口汽车是指经销商从海外市场直接购买，并通过品牌制造商官方分销系统以外的渠道进口到中国市场销售的汽车。平行进口汽车的型号和价格从中端品牌到高端品牌不等，建议零售价通常不低于40,000美元。平行进口汽车在中国很受欢迎 因为它们相对便宜，提供的车型和版本更多，比普通进口汽车有更多的定制可能性。具体地说，由于平行进口汽车不需要通过中国总代理商、区域经销商和4S店等多个层次的经销商才能到达最终消费者手中，因此它们的价格可以比普通进口车至少低10%到15%。平行进口汽车之所以受欢迎，也是因为一些海外车型由于环保和排放标准的某些规定而无法在中国生产和销售，只能通过平行进口引入中国市场。由于制造商经常套利市场， 根据当地市场情况制定价格，使同一辆车在不同地区有不同的 价格，这使得平行进口汽车经销商能够利用 利润最大化的策略来推动行业利润。目前，没有 美国联邦或州法律、法规或贸易或出口规则禁止将平行进口的车辆出口到外国。尽管如此，制造商及其经销商有时会将平行进口汽车视为其特许经销商网络的竞争对手，因此可能会采取措施限制或减少第三方的机会，例如平行进口汽车经销商，通过利用制造商在世界各地的不同定价策略获利。例如，他们 可以在销售协议中增加限制所购汽车出口的条款， 或者他们可以建立和更新其可疑客户数据库，并监控和限制对这些可疑客户的汽车销售 。请参阅“风险因素-操作风险-我们的每个采购代理通常只能进行有限数量的购买，然后才会被记录在美国经销商的可疑客户数据库中。为此，我们必须保持足够数量的采购代理进行采购，如果这些采购代理 无法或不愿意继续担任目前的职位，或者如果我们无法招聘 并保持足够数量的新采购代理来满足我们的采购需求， 我们的业务可能会受到严重干扰。

中国的平行进口汽车一般根据原产地分为美国版、中东版和欧洲版三大类。我们销售的所有汽车都是美国版，建议零售价通常不低于8万美元。一般来说，美国版平行进口汽车的供应商 无法大量采购汽车，因此该行业的参与者大多是小型家族企业，他们从当地经销商那里购买汽车，然后转售给美国当地的经销商/出口商或中国的经销商/进口商 。对于平行进口汽车的美国经销商来说，汽车采购能力至关重要。

为了控制外国豪华车在中国市场的价格，中国政府出台了促进平行进口汽车行业发展的政策。外国豪华车在中国市场的价格通常高于世界其他地方。自2014年10月中国政府出台政策推动平行进口汽车试验布局以来，平行进口汽车市场开始增长。2016年，商务部等七部门印发《关于推进汽车平行进口试点的若干意见》，加快实施汽车平行进口试点政策措施。中国从2016年2月开始汽车平行进口试点。最先试点平行进口汽车的城市是上海、天津、福州、深圳和黄埔，其次是成都、新疆维吾尔自治区、大连和宁波。由于政府的这些政策，更多的中国消费者有机会购买外国豪华车，如保时捷和路虎，这刺激了销售，尽管整体市场销售疲软 。2016年市场自由化的部分原因是中国政府希望打破垄断，让消费者受益，并鼓励供应商和经销商在更公平、更合理的环境中开展更多合作。2017年，中国新的《汽车销售管理办法》(《办法》)发布。《办法》第三十六条为汽车平行进口提供了监管依据。该文件促进了平行进口模式在中国的快速发展。新规定将进口汽车供应商定义为“从国外进口汽车的经营者”，进口汽车不再需要 制造商的授权。在传统的品牌授权模式下，汽车制造商 控制进口汽车的产品类型和规格。然而，随着平行进口模式的发展，越来越多的中国终端消费者出于价格和特殊需求等各种原因选择绕过品牌授权经销商而转而选择非授权经销商。自那以后，平行进口汽车行业的发展取得了显著增长。此外，2019年，商务部等六部门印发了《关于进一步促进汽车平行进口发展的意见》，“其中强调要(一)允许和支持建立平行进口汽车合规和改装场地，以确保汽车符合国家标准；(二)推动汽车平行进口常态化制度化；(三)进一步提高平行进口汽车贸易便利化水平；(四)进一步强化平行进口汽车监管和责任追究。2022年，商务部等16个部门印发了《关于搞活汽车流通促进汽车消费若干措施的通知》，《办法》规定，中华人民共和国政府将进一步促进汽车平行进口持续健康发展，支持允许汽车进口的口岸汽车平行进口，并完善汽车平行进口的强制性产品认证和信息披露制度。平行进口汽车。 这样的法规和政策符合美国的贸易和出口法律。

目前，我们主要从事平行进口汽车经销业务，通过我们庞大的专业代购团队从美国市场购买汽车，并将其转售给我们的客户，包括美国和中国的平行进口汽车经销商。我们的利润主要来自平行进口汽车的购买价格和销售价格之间的差价。我们的经营原则是最大化销售利润率而不是销量，因此我们主要专注于豪华车品牌，因为中国最终消费者的购买力很强，而且定价加价较高。这一战略使我们能够通过将公司的规模和范围 保持在合理的范围内，保持高效的运营和有效的管理。

我们的客户

我们主要为两类客户提供服务：(I)中国客户和(Ii)美国国内客户。具体地说，我们的中国客户是指打算将汽车作为平行进口汽车进口到中国市场的中国汽车经销商/进口商。 我们的美国国内客户是总部位于美国的平行进口汽车经销商/出口商，通常是中国平行进口汽车经销商的分支机构或上游供应商，他们在美国市场往往缺乏采购能力，需要从我们那里购买 车辆运输到他们的中国分支机构或销售给他们的中国客户。我们的客户之所以愿意与我们合作，是因为我们能够为他们提供数量众多、车型繁多的车辆，大大降低了他们收集和管理车辆的难度。在截至2023年3月31日的三个月内，我们的中国和美国客户分别创造了我们约83.8%和16.2%的收入 ，在截至2022年12月31日的年度内分别占我们收入的93.1%和6.9%，在截至2021年12月31日的年度内分别占我们收入的43.9%和56.1%。截至2023年3月31日的三个月以及截至2022年和2021年12月31日的三个月，我们分别拥有3、17和8个客户。 截至2023年3月31日的三个月，我们拥有3个客户，分别占我们总收入的55.2%、28.6%和16.2%。 2022年，我们的三大客户约占我们总收入的65%，而在截至2021年12月31日的一年中，我们的四大客户占我们总收入的81.9%。

作为典型交易的一个例子，根据我公司与中华人民共和国客户之间签订的销售合同，我方需要(I)在合同规定的装运时间前将指定的汽车在美国装运港装船；(Ii)促进出口清关；(Iii)向中华人民共和国客户提供有关指定汽车的信息、数量、发票金额、船名和出发日期，并提供提单、包装清单、商业发票和其他必要文件；以及(Iv)确保售出的汽车是全新的。根据销售合同，中国客户(I)负责进口清关和其他相关进口问题；(Ii)一旦指定汽车抵达中国的指定目的港，需承担所有费用和风险；及(Iii)负责按合同规定安排付款。如果此类销售合同引起或与之相关的任何争议、争议或索赔，双方同意：(I)他们将首先尝试通过友好协商解决此类争议；以及(Ii)此类合同的有效性、解释和执行应受美国北卡罗来纳州法律的管辖。

同样，我们的美国客户也会为我们销售的每一辆汽车签订销售协议。根据我们的美国客户与我们公司签订的典型销售协议，我们将(I)按协议中规定的金额向美国客户销售指定的汽车，并证明其中提供的所有信息均真实无误；(Ii)将汽车交付至美国客户要求的仓库 ；和(Iii)在交易完成后三周内提供汽车所有权。 同时，美国客户承认其中描述的汽车是按原样销售的，并且不对该汽车作出任何明示或默示的保证或保修。

我们的供应商

我们没有典型的供应商，因为我们的所有汽车都是通过我们的专业采购代理团队从库存有指定车型的美国汽车经销商那里购买的。指定的品牌和车型通常是在中国市场需求量很大的豪华或中高端汽车，如梅赛德斯GLS450、梅赛德斯G63、宝马X7和保时捷卡宴。

我们的专业采购代理

截至2023年3月31日，我们与368名独立承包商合作，作为我们的专业采购代理，负责使用他们从我们的培训中获得的知识和谈判 技能来购买指定型号的车辆。我们开发了一套标准化的招聘、培训和管理专业采购代理的系统。具体地说，我们会在各种求职平台上发布职位列表，以吸引符合条件的潜在候选人，并将收到的简历分配给我们的全职采购专家，他们将通过电话或亲自安排面试。采购经理和/或人力资源经理将进行第二次面试，以进一步审查候选人的背景和资格。 在审查申请人的行业经验、对我们公司的了解和其他资格后，我们将确定候选人是否适合。此外，我们还设计和开发了我们自己的推荐计划，以激励我们现有的 代理商利用他们的网络来吸引更多合格的代理商，从而进一步扩大我们的采购代理商基础。尤其是，我们鼓励我们的采购代理向他们的关系介绍这些职位，并在获得同意的情况下将他们的简历或联系信息 转发给我们公司。这样推荐的候选人如果被聘用，将接受我们的培训并开始作为采购代理工作，推荐代理将从推荐代理完成的每笔交易中赚取200美元的佣金。在我们的推荐计划中，可以进行的推荐数量没有限制或上限。在推荐计划中，现有工程师通过为新工程师提供初步培训并帮助他们熟悉我们公司来充当新工程师的导师。

由于大多数采购代理都有其他兼职工作，因此提供培训课程以适应他们的日程安排。在培训课程中，我们的采购专家 会概述详细信息，例如访问经销商时的规格型号、购买程序、佣金结构和代理商行为。 代理商在每笔交易完成后都会接受持续培训，以提高他们的技能和知识。为确定新采购代理商是否经过全面培训，并充分了解其职责、工作流程以及公司程序和政策，采购 经理将在代理商向经销商下第一个订单之前安排一次评估测试或与新代理商通话。 我们通过各种沟通工具管理我们的采购代理商，包括文本、电话、电子邮件和放大会议。每个采购代理被分配给一名负责采购的专家，负责领导和培训一组代理。根据代理的 时间表，负责采购的专家每周与其代理直接沟通，以更新活动的 交易、潜在新交易的线索以及安排车辆提货。

由于我们的每个采购代理在记录到美国经销商的可疑客户数据库之前可能只能 执行有限数量的采购，因此我们可能会遇到 难以维持足够数量的采购代理来满足我们的采购需求。请参阅“风险因素-操作风险 风险-我们的每个采购代理通常只能执行有限数量的购买，然后才会记录在美国经销商的可疑客户数据库中。为此，我们必须保持足够数量的采购代理进行采购，如果这些采购代理不能或不愿继续担任目前的职位，或者如果我们无法招聘和保持足够数量的新采购代理来满足我们的采购需求，我们的业务可能会严重中断。我们尤其面临潜在的高采购商流失率的挑战。所有的代购都是兼职，并按佣金支付。因此，他们 可以在不事先通知的情况下随时辞职。但是，我们新建立的推荐计划通过以推荐佣金的形式向现有代理商提供激励，从而帮助我们保持足够的采购 代理商，新代理商向我们推荐的每笔成功完成的交易都会获得推荐佣金。因此，工程师更有动力在我们公司工作并留在公司。

根据专业采购代理与我公司签订的典型独立承包商协议，采购代理同意(I)获得我公司确认的汽车，并迅速将汽车的所有权转让给我们；(Ii)认真执行与汽车所有权转让和交付有关的所有文件；(Iii)在没有任何物理损坏的情况下交付汽车，包括所有采购文件、使用手册、车窗贴纸、钥匙、备胎和内饰地毯；以及(Iv)承认汽车 在任何时候都是我公司的独有财产，前提是我们履行为购买汽车的所有相关费用提供资金的义务，并支付/报销根据独立承包商协议所欠的所有费用。根据独立承包商协议，我们需要向采购代理支付根据协议中规定的商定支付结构计算的服务费，其中包括(I)基本费用，根据所购汽车的型号，从500美元到2,000美元不等，以及(Ii)奖励 奖金，相当于采购代理在所购汽车所需的预定基准折扣之外实现的任何进一步折扣的25%。该协议还包括免责条款，规定采购代理不对经销商或制造商因出口违规或侵权行为而施加的任何罚款或诉讼负责，我们同意 赔偿、辩护采购代理，并使其免受任何责任、损失、索赔、成本、利息、罚款、 费用和损害，以及因代表我公司履行采购代理角色而产生的损害。

我们提供的品牌

我们采购的汽车品牌包括梅赛德斯、宝马、保时捷、雷克萨斯、宾利和丰田。

下表列出了在截至2023年3月31日的三个月以及截至2022年和2021年12月31日的年度内购买的 品牌的细目。