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股票00007513652022-02-012023-01-310000751365美国通用会计准则：普通股成员2022-01-310000751365US-GAAP：额外实收资本会员2022-01-310000751365VIRC：累积赤字会员2022-01-310000751365US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-01-3100007513652022-01-310000751365VIRC：累积赤字会员2022-02-012023-01-310000751365US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-02-012023-01-310000751365美国通用会计准则：普通股成员2022-02-012023-01-310000751365US-GAAP：额外实收资本会员2022-02-012023-01-310000751365美国通用会计准则：普通股成员2023-01-310000751365US-GAAP：额外实收资本会员2023-01-310000751365VIRC：累积赤字会员2023-01-310000751365US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-01-310000751365VIRC：累积赤字会员2023-02-012024-01-310000751365US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-02-012024-01-310000751365美国通用会计准则：普通股成员2023-02-012024-01-310000751365US-GAAP：额外实收资本会员2023-02-012024-01-310000751365美国通用会计准则：普通股成员2024-01-310000751365US-GAAP：额外实收资本会员2024-01-310000751365VIRC：累积赤字会员2024-01-310000751365US-GAAP：累积的其他综合收入成员2024-01-31virc: segmentxbrli: 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最大成员VIRC: 损失责任会员2024-01-310000751365US-GAAP：后续活动成员2024-02-270000751365US-GAAP：信用损失成员免税额2023-01-310000751365US-GAAP：信用损失成员免税额2023-02-012024-01-310000751365US-GAAP：信用损失成员免税额2024-01-310000751365US-GAAP：信用损失成员免税额2022-01-310000751365US-GAAP：信用损失成员免税额2022-02-012023-01-310000751365US-GAAP：保险提供商成员应收账款限额2023-01-310000751365US-GAAP：保险提供商成员应收账款限额2023-02-012024-01-310000751365US-GAAP：保险提供商成员应收账款限额2024-01-310000751365US-GAAP：保险提供商成员应收账款限额2022-01-310000751365US-GAAP：保险提供商成员应收账款限额2022-02-012023-01-31

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-K

（Mark One）

☑			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告

在截至的财政年度 1 月 31 日, 2024

 

☐			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告

在过渡期内                     到                     

委员会档案编号 1-8777

VIRCO MFG。公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）

 

特拉华						95-1613718
（公司或组织的州或其他司法管辖区）						（国税局雇主识别号）
2027 Harpers Way, 托兰斯, 加利福尼亚						90501
（主要行政办公室地址）						（邮政编码）

注册人的电话号码，包括区号 (310) 533-0474

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个班级的标题			交易符号			注册的每个交易所的名称：
普通股，面值0.01美元			VIRC			纳斯达克股票市场有限责任公司

根据该法第12（g）条注册的证券：无

按照《证券法》第405条的规定，用复选标记表明发行人是否是经验丰富的知名发行人。是的 ¨ 没有þ

根据《交易法》第 13 条或第 15 (d) 条，用复选标记表明注册人是否无需提交报告。是的¨ 没有þ

用复选标记表明注册人 (1) 在过去的12个月内（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。 是的þ没有 ¨

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的þ没有 ¨

用复选标记表示注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是小型申报公司。请参阅《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人” 和 “小型申报公司” 的定义。

---

大型加速过滤器

☐

加速过滤器

☐

非加速过滤器

☑

规模较小的申报公司

☑

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ¨

用复选标记表示注册人是否已就其管理层对编制或发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条对财务报告进行内部控制的有效性提交了报告和证明。 ☐

如果证券是根据该法第12（b）条注册的，则用复选标记注明申报中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。 ☐

用勾号指明这些错误更正中是否有任何是需要对激励措施进行回收分析的重述-

根据第 240.10D-1 (b) 条，注册人的任何执行官在相关的恢复期内获得的基于基准的薪酬。☐

用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。是的 ☐没有þ

2023年7月31日（注册人第二财季的最后一个工作日），注册人的非关联公司持有的有表决权和无表决权的普通股的总市值约为美元68.0百万（根据纳斯达克公布的注册人当天普通股的收盘价）。

截至 2024 年 4 月 8 日，有 16,347,314注册人的已发行普通股（面值0.01美元）。

以引用方式纳入的文档

注册人将向美国证券交易委员会提交的2024年年度股东大会最终委托书的部分内容以引用方式纳入本10-K表年度报告的第三部分，如本文所述。

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目录

 

			页码
第一部分
第 1 项。商业			3
第 1A 项。风险因素			14
项目 1B。未解决的员工评论			22
第 1C 项网络安全			22
第 2 项。属性			24
第 3 项。法律诉讼			24
第 4 项。矿山安全披露			24
第二部分
第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券			25
第 6 项。 [已保留]			25
第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析			25
项目 7A。关于市场风险的定量和定性披露			36
第 8 项。财务报表和补充数据			37
第 9 项。会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧			62
项目 9A。控制和程序			63
项目 9B。其他信息			64
第 9C 项。有关防止检查的外国司法管辖区的披露。			64
第三部分
第 10 项。董事、执行官和公司治理			65
项目 11。高管薪酬			65
项目 12。某些受益所有人的担保所有权以及管理及相关股东事务			65
第 13 项。某些关系和关联交易，以及董事独立性			65
项目 14。首席会计师费用和服务			65
第四部分
项目 15。附件、财务报表附表			66
项目 16。10-K 表格摘要			68
签名			68

2

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第一部分

关于前瞻性陈述的警示声明

这份10-K表报告包含许多 “前瞻性陈述”，反映了Virco Mfg当前的观点。公司（“公司” 或 “Virco”）关于未来活动和财务业绩的声明，包括但不限于以下方面的声明：学校资助、生产和分销业务的运营能力以及劳动力的可用性；教育机构资金的可用性；管理层对未来运营的计划和目标，包括与公司未来产品、定价、营销、需求的季节性波动、扩张、制造流程和业务战略相关的声明；公司的能力控制成本和库存水平；供应链问题以及原材料，尤其是钢铁和石油基产品的可用性和成本；进口零部件的成本和可用性；劳动力的可用性和成本；COVID-19 疫情的持续影响；运输成本；市场需求；公司在市场中定位的能力；基础设施的当前和未来投资和利用；以及管理层对当前运营现金流、现有现金储备和可用渠道的信念信贷将足以支持公司为现有业务提供资金的营运资金需求。前瞻性陈述还包括上述任何陈述所依据或与之相关的假设。此类前瞻性陈述不能保证未来的业绩，并受已知和未知的风险、不确定性、假设和其他因素的影响，其中许多因素是公司无法控制的，难以预测，这些因素可能导致实际业绩与任何前瞻性陈述中明示或暗示的业绩存在重大差异。这些因素包括但不限于总体经济状况的变化或公司预测能力、原材料的供应和成本、学校和办公家具的总体市场，特别是公司开展主要业务活动的地区和客户的市场、用于建造新学校的学校债券的批准率、现有学校订购替代家具的程度、客户信心、竞争以及风险中包含的其他因素的 “因素” 部分这份报告。

本10-K表报告中包含的前瞻性陈述是根据截至本报告向美国证券交易委员会提交之日管理层对未来事件和业务业绩的看法和假设做出的。我们没有义务更新这些声明以反映本报告提交之日后发生的事件或情况。

在本报告中，诸如 “预期”、“相信”、“期望”、“将继续”、“未来”、“打算”、“计划”、“估计”、“项目”、“潜力”、“预算”、“可能” 等词语以及类似的表述确定了前瞻性陈述。提醒读者不要过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至本文发布之日。

请注意，本报告包含 Virco 的商标，包括但不限于以下商标：ZUMA®、ZumaFRD™、I.Q®、Virtuoso®、Classic™、Martest® 21、Lunada®、Plateau®、Core-a-Gator®、Future Access®、Core-a-Gator®、Future Access®、Sage™、Analogy®® 和 Civitas®、Topaz®、PlanScape®、Room to Move®、Sure Edge®，仅为方便起见，我们在本报告中不时提及我们的商标，但没有™ ® 和™ 符号，但此类引用并不表示我们不会在适用法律的最大范围内维护我们对商标的权利。此外，本报告中包含的其他名称和品牌也可能由我们或第三方宣称。

我们的财政年度于每年的1月31日结束，本10-K表年度报告中提及的年度是指我们的财政年度。因此，本年度报告中提及的2025年、2024年和2023年的年度报告涉及截至1月31日的财政年度， 2025分别是 2024 年和 2023 年。

第 1 项。商业

导言

在Virco Mfg，为不同的客户家庭设计、生产和分销高价值家具已有74年的传统。公司（“Virco” 或 “公司”，或第一人称视角为 “我们”、“我们” 或 “我们的”）。Virco 于 1950 年 2 月在加利福尼亚注册成立，并于 1984 年 4 月在特拉华州重新注册成立。Virco最初是洛杉矶地区学校椅子和课桌的本地制造商，多年来已成为美国学前班至12年级市场最大的可移动教育家具和设备制造商和供应商。随着学校家具市场的发展，公司发展了强大的销售和服务能力。该公司雇用室内设计师、CAD布局专家和项目管理专家来支持其直销队伍。这些资源使用专有资源 PlanScape®该软件使我们的销售和服务专业人员能够提供从设计和布局到提供全方位服务的园区交付和设置的项目管理。该公司生产的产品种类繁多，其宽度和深度足以装修校园的所有区域，包括移动桌、移动存储设备、学生和教师办公桌、技术桌、四腿和移动椅子和凳子、活动桌、折叠椅和折叠桌。Virco 曾与彼得·格拉斯和鲍勃·米尔斯等成就卓著的设计师合作，为当代开发更多产品

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应用程序。其中包括最畅销的 ZUMA 系列；Analogy 和 Civitas 家具系列；用于教育环境的 Metaphor 和 Sage 系列产品；范围广泛的 Plateau 和 Topaz 系列；以及全新的 Topaz 系列。

除了为教育市场（除学前班至十二年级外，公立和私立学校包括：初级和社区学院；四年制学院和大学；贸易、技术和职业学校）的客户提供服务，Virco还是会议中心和竞技场的家具和设备供应商；宴会和会议设施方面的酒店业；联邦、州、县和市级的政府设施；以及礼拜场所。我们还向服务于相同市场的批发商、分销商、传统零售商和目录零售商销售商品。

为了满足客户的家具和设备需求，Virco在加利福尼亚州托兰斯占地23.5英亩的土地上租赁了一座占地56万平方英尺的办公、制造和仓储设施；该设施包括我们的公司总部、西海岸展厅和我们的西海岸配送业务。为了补充我们在托兰斯的业务，Virco在阿肯色州康威拥有三个制造和分销设施。主要设施位于阿肯色州康威市占地100英亩的土地上，包含120万平方英尺的制造、仓储、配送和办公空间。该设施拥有高密度存储系统、70 个专用于出境货物的码头门以及可存放和放置拖车的充足货场容量，支持了 Virco 在夏季交货旺季应对不断增长的销售的能力，并提高了订单处理的效率。Virco还在康威经营另外两个设施。第一个是占地37.5万平方英尺的工厂，该工厂于1954年收购，并在随后的几年中进行了扩建和现代化改造，在那里进行各种业务，包括制造预制钢构件、镀铬和塑料注射成型；这里生产的组件被转移到其他设施组装成成品。第二个是占地 175,000 平方英尺的制造工厂，用于制造和储存压缩成型的硬塑料部件。该公司根据一系列租约占用了这座建筑约20年，并在截至2018年1月31日的财年第三季度购买了该设施。

新产品和市场

由于客户的产品需求和偏好不断变化，并且为了应对国内外供应商提供的具有竞争力的家具和设备产品，Virco维持着积极的新产品开发计划。我们与彼得·格拉斯和鲍勃·米尔斯等成就卓著的设计师合作，为当代应用推出了令人兴奋的家具和设备解决方案。除了新产品计划外，我们的国内工厂还允许公司响应客户提出的定制要求或对现有产品的修改。通常，这些定制要求会纳入我们为所有客户提供的产品中。在过去的几年中，Virco继续利用我们最受欢迎的课堂产品，同时推出新产品和扩大热门产品线，并继续为客户提供几乎无穷无尽的颜色和表面定制选择。

当今的许多现代教室都专注于为21世纪的学习者创造更具活力、更活跃和更灵活的环境。Virco 继续围绕其 Healthy Movement 家具系列进行创新，其灵活的座椅将活动和选择提升到了一个新的水平。Room to Move（“R2M”）系列于2018财年推出，其基础是当今的教室是活跃、充满活力的场所，学生通常有活动空间，让他们能够选择坐在哪里、如何坐下，甚至何时坐下。Floor Rocker（有 Analogy、Sage 和 ZUMA 风格可供选择）为地板座椅提供安全、耐用且符合人体工程学的选择。Choose to Move（“C2M”）四腿椅曾荣获edSpaces座椅创新奖和A4LE LearningScapes行业合作伙伴奖，其专利模式选择器为灵活座椅带来了全新的变化，使同一把椅子可以轻松地从固定座椅转换为活动座椅。与C2M椅子一样，R2M移动任务椅可以从前到后和左右的各个方向移动，并具有工作椅的移动性和可调节性。所有这些产品都能在课堂上保持健康的运动和灵活性，同时与现有的 Virco 家具融为一体。鉴于我们的R2M产品取得了成功，我们将继续为该系列提供支持，例如带有软垫座椅的Sage地板摇杆，这为Virco Floor Rocker系列增加了舒适度和设计吸引力。我们最新推出的 R2M 系列坐立工作站可通过气动高度调节杆上下调节，可轻松从坐姿过渡到站立姿势。这些移动工作站有 3 种款式可供选择，包括矩形、楔形和角落，以及多种存储配件，为课堂开辟了新的可能性。

Virco 的 4000 和 5000 系列协作活动桌继续满足对活跃、灵活空间的需求，现在提供更大的形状、尺寸和可调节的高度，以及 4000 系列桌子的落地桌转换套件。地板桌为学生选择灵活的座位提供了一种解决方案，包括坐在地板低处时保持稳定的表面。5000 系列现在还包括站立高度选项，以满足当今教室对更多灵活性和选择的需求。我们坚固耐用的表面处理选项包括多种层压板、封边条和框架选择，可满足每种课堂美学的需求。

Virco了解到协作和参与是在教室之外进行的，因此推出了Plateau系列媒体桌。考虑到协作环境，这些桌子旨在将学校和工作场所中的一群人聚集在一起。配有屏幕电视支架以及内置 USB 和电源端口，学生和同事可以

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轻松交流想法和分享内容。Plateau 系列还进行了扩展，增加了更受欢迎的造型和额外的腿部选项，包括站立、低腿和脚轮，以扩大身高范围和活动能力。

我们的最新系列 Topaz Series® 由彼得·格拉斯和鲍勃·米尔斯在设计时考虑到了教师的需求。该系列将时尚的设计与支持现代学习环境的智能功能相结合，提供了完整的课堂产品线，包括教师办公桌和配件桌、教室推车、移动书柜、移动存储空间以及两个适合教师和学生的全新坐立式工作站。

截至2024年1月31日，该公司雇用了约780名全职员工，在加利福尼亚州托兰斯和阿肯色州康威的110万平方英尺的制造设施和120万平方英尺的装配和仓储设施中生产产品。

在2000年初互联网泡沫破产之后，以及2008-2009年经济衰退之后，由于预算限制，许多学校减少或取消了中央仓库、清洁服务和专业采购职能。因此，现在自己管理竞标的学区越来越少，使用地区、州或全国合同的可能性更大。向现场管理的转变，加上专业采购人员的裁员，增加了学校对供应商的依赖，这些供应商从一个来源满足各种需求，而不是管理每件物品的不同供应商关系。为了应对这些变化，公司扩大了向教育客户提供的产品和服务。现在，除了购买家具Freight On Board（“FOB”）工厂进行出口和销售给经销商外，客户还可以购买家具运送到仓库和学校场所，还可以购买包括在教室交付家具在内的全方位家具配送服务。由于该公司一直在积极开发新的家具系列以扩大其制造的产品范围，并通过从其他公司购买家具和设备与Virco产品一起转售，该公司现在能够为教育市场的所有家具、固定装置和设备（“FF＆E”）需求提供 “一站式购物”。

公司产品线的扩大，加上多年来服务的扩展，使Virco有能力为各种市场提供服务，包括教育市场（公司的主要市场），该市场由公立和私立学校（学前班至12年级）、大专和社区学院；四年制学院和大学；以及贸易、技术和职业学校组成。Virco 还为会议中心和竞技场；与宴会和会议设施相关的酒店业；联邦、州、县和市级政府设施以及礼拜场所提供服务。此外，该公司还向服务于相同市场的批发商、分销商、互联网和目录零售商销售商品。

销售、营销和分销

Virco通过训练有素的全国销售和支持团队以及经销商网络为客户提供服务。此外，Virco还有一个企业销售小组，负责追求国际销售、批发商、邮购账户和全国连锁店，管理层认为，采用单一销售代表或集团的方法会更有效率，因为他们的需求往往超越为Virco的本地客户设定的地理边界。

Virco的教育产品线是通过管理层认为是所有教育家具制造商中最大的直销队伍来销售的。该公司为客户群提供服务的方法非常灵活，并且是为最好地满足个人客户和地区的需求而量身定制的。如果认为效率最高，销售队伍将直接致电学校业务官员，其中可能包括采购代理或实行现场管理的个别校长。在被认为具有优势的情况下，公司将使用大型独家分销商和提供全方位服务的经销商合作伙伴。与主要依赖经销商网络分销产品的竞争对手相比，该公司的直销队伍被认为是重要的竞争优势。

Virco 的销售队伍由项目管理团队提供支持，该团队包括室内设计师、CAD 布局专家、项目管理专家、采购专家和现场服务主管。项目管理团队和销售队伍使用公司的专有技术 PlanScape®为债券资助的公立学校建设项目的 FF&E 部分准备完整的一揽子解决方案时使用的软件。这个 PlanScape®软件支持逐课的产品选择、产品规格、定价、家具交付（包括送货到教室）和一站式教室设置。 PlanScape®软件还使整个 Virco 销售人员能够为不太复杂的项目准备报价。

Virco的很大一部分业务是通过向学区或学区使用的其他购买团体进行年度竞标来授予的。这些出价的有效期通常为一年。许多合同都包含罚款、履约和取消资格条款，这些条款可能导致取消资格、罚款或催缴履约保证金。

商业和合同家具的销售由分销商和为分销网络提供服务的公司销售代表在美国各地进行。Virco代表直接致电州和地方政府，

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会议中心、个人接待场所和礼拜场所。该市场包括学院和大学、学前班、私立学校和办公培训机构，这些机构通常通过商业渠道购买家具。

该公司向数千名客户销售产品，没有任何一个客户在2024财年占公司合并净销售额的10％以上。使用公共资金大量购买家具通常需要年度投标或某种形式的 “授权” 才能从供应商那里购买商品或服务。这种授权可能包括州合同、地方和全国购买团体，或者 “搭乘” 更大学区竞标的当地学区。几乎在所有情况下，采购订单和付款都由各个学区处理，尽管合同定价可能由州合同、全国或地方购买团体或学区联盟决定。如果学校是购买团体的参与者并且有资格获得州或国家合同，则通常可以从多个合同中购买或购买车辆。

Virco 是一家全国性采购组织的可移动教室家具的独家供应商，我们的许多客户都在该组织下为家具定价。参见“第 1A 项。风险因素：我们的大部分销售都是通过一份合同定价的，根据该合同，我们是教室家具的独家供应商.”根据该合同定价的销售额约占2024和2023财年销售额的64％。我们有与采购组织签订合同的历史，最近一次合同是在2018财年与该组织签订的，该合同为期五年，有效期至2022年12月，如果两个期权都行使，则由采购组织自行决定延期两年，延长至2026年。该公司目前处于可用的两年延期中的第一期。如果Virco无法根据该合同进行销售，我们相信我们将能够根据替代合同向绝大多数客户进行销售。

该公司的教育客户通常没有物流能力，大约80％的销售额是FOB目的地，包括向客户运送的货物。大约50％的销售是 “全方位服务”，是离岸课堂，包括一站式设置。离岸价出售的家具通常是向我们产品的经销商销售的，这些经销商反过来为最终客户提供物流和服务。该公司几乎所有的出境货物都由第三方承运人提供。利用第三方承运人是解决夏季明显的季节性高峰和缓解淡季节运力过剩问题的有效方法。对第三方承运人的依赖可能会使公司面临运费波动、燃油附加费和运输行业的运力限制。从历史上看，该公司一直能够从货运供应商那里获得足够的运力，为夏季提供服务。Virco 拥有一支经验丰富的安装和项目管理专业人员团队，分布在全国各地。这些资源与当地机构合作，根据客户的要求提供课堂教学和设置。

制造和分销

Virco商业模式的另一个重要要素是公司注重开发和维护关键的制造、组装、分销和服务能力。例如，Virco已在对公司所服务的市场至关重要的几种制造流程中积累了能力，例如表面处理系统、塑料成型、金属加工和木工。Virco 的物理设施旨在支持其 “组装到船”（“ATS”）战略。仓库有充足的集结区域和大量的码头门，可以支撑夏季的季节性出货高峰。

在2001年中国加入世界贸易组织之后的几年中，许多美国家具制造商关闭了国内制造设施，并开始从国际来源进口越来越多的家具。该公司的主要竞争对手从家具制造商演变为家具的进口商和分销商。在同一时期，Virco选择大幅裁员，但保留其国内工厂所在地。该公司认为，其国内制造能力是一项显著的优势。由于最近的全球供应链挑战导致了生产 “回岸、近岸和友谊” 或对供应链进行其他修改，Virco在美国拥有全面、成熟且功能齐全的制造基地。该公司有效地利用了产品选择、颜色选择和可靠的向客户交付来提高其市场地位。随着来自国际来源的成本增加、供应链中断以及运费的增加，我们的工厂在大件教育家具和设备方面具有成本竞争力，通常在夏季交货旺季提供优质的交付服务。该公司的ATS战略允许在全球范围内采购低立方体零部件，并在当地制造笨重的焊接钢框架、木制台面和更大的模制塑料部件。国内生产的层压木台面和模压塑料使公司能够销售一种在短交货期内无法与进口成品相匹配的调色板。国内组装允许公司在交付前不久使用标准的ATS组件来组装客户特定的产品和颜色组合。

最后，管理层继续磨练Virco在与高季节性教育销售需求相关的相对较窄的交付期限内融资、制造和仓储家具的能力。从历史上看，Virco的年收入约占其年收入的50％，分别是6月、7月和8月。在2022财年，由于供应链严重中断、劳动力短缺以及与 COVID-19 相关的员工缺勤，季节性高峰被扭曲，公司在6月、7月和8月的销售额不到40％。在 2023 财年，公司开始回归传统

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季节性，在6月、7月和8月交付了约47％的年销售额。在2024财年，公司继续恢复传统的季节性，在6月、7月和8月实现了约49％的年销售额。7月和8月的高峰周家具出货量可能是季节性缓慢的冬季的六倍。Virco庞大的仓库空间使公司能够建立足够的库存，为教育市场这个狭窄的交付窗口提供服务。

主要产品

在美国所有制造商中，Virco为K-12学校市场生产的家具系列最为齐全。通过使用其他制造商的产品来补充Virco生产的产品，Virco提供了全面的产品组合，几乎涵盖了新学校项目或学校预算中传统上包含在FF＆E细列项目中的所有产品和价位。Virco 还为学前教育市场提供各种产品，并开发了针对学院、大学和企业学习中心环境的产品。该公司有一个雄心勃勃且持续的产品开发计划，其中包括内部开发的产品以及由成就卓著的设计师开发的产品。该公司的主要家具系列由管状金属腿和框架制成，并结合了木制和塑料台面、塑料座椅和靠背、软垫座椅和靠背以及软垫硬质聚乙烯和聚丙烯外壳。Virco 还具有扁平金属成型能力，可以生产办公桌、退货单、书柜、文件柜、移动底座和相关物品。

Virco 的主要制成品包括：

座椅-Virco 提供各种价位的全套教室座椅，从传统到现代解决方案，为所有类型的座椅提供高价值和高品质的座椅。由彼得·格拉斯和鲍勃·米尔斯设计的符合人体工程学的ZUMA® 系列自推出以来一直是最畅销的产品。除了固定高度的四腿椅子外，ZUMA 系列还包括悬臂椅；移动式工作椅和实验室凳；具有固定或铰接式工作台面且占地面积紧凑的平板电脑扶手椅；钢架摇椅和地板摇杆。Virco 继续围绕其健康运动家具系列进行创新 可移动的空间（“R2M”）系列灵活的座椅将活动和选择提升到了一个新的水平。R2M Collection基于这样的理念，即当今的教室是活跃、充满活力的场所，学生通常有活动空间，使他们能够选择坐在哪里、如何坐下，甚至何时坐下。地板摇杆为地板座椅提供安全、耐用且符合人体工程学的选择。这个 选择移动（“C2M”）四腿座椅曾荣获edSpaces座椅创新奖和A4LE LearningScapes行业合作伙伴奖，其灵活座椅的模式选择器使同一把椅子可以轻松地从固定座椅转换为活动座椅，为灵活座椅带来了全新的变化。与C2M椅子一样，R2M移动任务椅可以从前到后和左右的各个方向移动，并具有工作椅的移动性和可调节性。所有 R2M 座位均在我们的 ZUMA®、Sage™ 和 Analogy® 系列中提供。Sage™ 系列最初为学院、大学和其他成人教育环境以及高中校园的学生提供服务，现在为年幼或较小的学生提供13英寸和15英寸的4腿椅以及相应的悬臂椅；还有一系列适用于K-12应用的Sage摇椅和地板摇椅以及多种平板电脑支架装置。精选成人身高的 Sage 型号可订购带软垫的座椅。Analogy 座位系列包括固定高度 4 腿椅子、移动工作椅和实验室凳、悬臂椅；工作台面固定或铰接且占地面积紧凑的平板电脑扶手椅；钢架摇椅和地板摇杆。其他Virco座椅选择包括Metaphor® 系列，这是Virco最畅销的Classic Series™ 家具的更新续集，在舒适度、人体工程学、可堆叠性和制造效率方面进行了改进。Sage Contract系列适用于办公室和接待区、学院、酒店场所和其他成人环境。Virco扩大了Sage Contract产品线，增加了包括集成书架的移动平板电脑工作站，以进一步渗透高等教育市场。Civitas™ 椅子和凳子适用于餐饮服务、图书馆、媒体中心、流通区和人们聚集的相关区域。其他 Virco 座椅选择包括适用于商务、餐饮和高等教育的 Parison 系列；120、121 和 122 系列凳子；N2 系列，该系列专为精打细算的消费者而设计，符合人体工程学的全方位座椅系列。经典系列™ 堆叠椅和Martest 21® 硬塑料座椅模型是美国各地学校的热门选择。除了这一系列的座位外，Virco还提供一系列折叠椅和软垫堆叠椅以及其他塑料堆叠椅和软垫人体工学椅子等其他市场，例如活动场地和训练场所。

TABLES-我们种类繁多的桌子为整个校园的K-12教室和多用途区域提供解决方案，并为高等学习、活动、培训和行政空间提供服务。我们的 4000 和 5000 系列活动桌提供各种形状、尺寸和高度，非常适合协作学习。Virco 的 TEXT® 学习环境桌系列由彼得·格拉斯和鲍勃·米尔斯设计，采用大口径管状钢和久经考验的 Virco 结构，可延长产品使用寿命，椭圆桌腿、俯冲式拱形桌脚和拱形支脚营造出非凡的优雅气息。选定的 TEXT 型号可以配备各种技术支持和存储配件。TEXT Tilt-Top 高度可调桌子通过增强桌子的功能和灵活性，同时强化Virco和TEXT品牌，进一步扩大了Virco在研讨会、培训室和高等教育市场的影响力。Tetra™ 系列是一款适用于各种环境的多功能桌子和学生课桌系列。从教室到开放式办公空间，Tetra 足够简单，可以用作日常工作站，但可以根据快节奏的媒体实验室或研讨会培训室的需求进行定制。Lunada® 桌子将 Virco 广受欢迎的 Lunada 双点底座与 20 种上衣尺寸精选相结合，是理想的选择

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研讨会、会议和相关设置。Plateau® 桌子由 Peter Glass 为 Virco 设计，为工作和学习环境带来了卓越的多功能性、坚固的结构和绝佳的风格。对于耐用、易于使用的轻质折叠桌，Virco 的 Core-a-Gator® 型号无与伦比。Peter Glass 的 Lunada 底座搭配美观、耐用的 Virco 咖啡厅桌面，为酒店环境提供引人注目的餐桌解决方案。Civitas 顶部和底座为人们聚集的休闲空间提供卓越的家具解决方案。Virco的创客空间桌专为动手学习环境而设计，这些环境最常见于职业课程、创客空间区域和以STEM/STEAM为中心的教育。Virco Butcher 积木桌专为现代学习环境而设计，采用厚实的桌腿和耐用的硬枫木表面，表面易于清洁。Virco 还提供传统的折叠桌和办公桌，以及下述技术桌和移动桌。

技术表-正文®前段中描述的 Tetra 系列桌子系列为学习或商业环境提供了一系列计算机家具选择；Virco 的 Flip-Top Technology 桌子和 铰链线槽（“HWT”）技术表还提供流行的计算机家具解决方案。5700 系列采用 5000 系列的厚型支腿，采用集成技术，外观时尚。Plateau Office Solutions系列提供具有技术支持功能的办公桌和工作站，而Plateau图书馆/技术解决方案系列则提供用于计算应用的专业桌子和其他产品。Plateau Media Tables 配有用于添加电视屏幕的电视支架以及内置 USB 和电源端口，因此学生和同事可以轻松地交流想法和共享内容。Virco 提供讲师媒体站和塔楼，其中包括多种媒体存储和演示选项。

书桌/椅子桌-从我们最畅销的 ZUMA® 学生书桌的人体工程学和协作学习优势，到我们传统的 Classic Series™ 椅子课桌和组合单元的持续普及，Virco 的各种家具型号可以在美国数千所学校中找到。为了扩大785学生办公桌的知名度，Virco在所有785办公桌型号上添加了Collaborative Top工作台作为选件，这有助于方便地对课桌进行分组讨论和课堂协作。Sage Contract 系列现在包括可选书架，该书架与平板电脑支架和脚轮选项相结合，可为各种环境创建完整的移动工作站。Molecule 是一款具有独特形状的协作工作台面的学生办公桌，可供单个学生使用，也可以与多个分子组合在一起创建各种安排和小组设置。相关产品包括一系列平板电脑扶手单元、Agile Combo模型和Analogy™ 系列组合椅子桌。部分型号可提供耐用、不褪色的Martest 21® 或强化再生木™ 硬塑料组件。我们的许多学生课桌都提供站立高度和可调节高度的选项，以适应灵活的教室布置。对于教师、校长和地区管理人员以及商业环境，Virco提供由彼得·格拉斯和鲍勃·米尔斯设计的各种参数® 办公桌、申报单和凭证。Textameter™ 移动工作站为教育工作者提供了更多家具选择。Topaz 系列教师课桌专为教师而设计，将时尚的设计与智能功能相结合，为现代学习环境提供支持。Topaz 系列教师办公桌是该系列的主打产品，提供单底座或双底座，具有充足的存储空间和集成的电线管理功能，可方便地将电线阻挡在外，使工作空间整洁有序。多功能智能抽屉提供可上锁的存储空间、内置电源和 USB 端口，可为数字设备无忧充电。独特的小费抽屉让教师可以轻松访问手机，同时还能保持设备接通电源。配件桌采用无缝嵌套设计，是教师办公桌的多功能伴侣。它为评分工作创造了额外的工作空间，或者可以轻松改造空间，以便与学生进行一对一的协作。Topaz 系列坐立式工作站专为多种教学风格而设计，具有易于使用的气动高度调节功能，可以轻松地从坐着、专注的工作过渡到站立式课堂教学以及介于两者之间的所有其他内容。

行政办公家具——除了Plateau® 办公解决方案、Parameter® 和Textameter™ 产品系列外，Virco还生产一系列采用公司扁平金属成型能力的办公桌、回收箱、书柜和其他物品。这些产品包括 53 系列钢制储物柜、扩展的 53 系列横向文件以及具有电线管理功能的 543 和 546 系列办公桌的特殊版本。其他产品包括 53 系列塔式衣柜柜和参数文件柜，再到流行的 36 英寸宽和 48 英寸宽型号的 Parameter 移动底座和 Plateau 书柜，适用于教室环境和相关教育环境以及行政办公室。

实验室家具——对于生物学和化学课以及其他学校和学院的实验室环境，Virco 提供各种木制和钢制科学桌。Virco 生产这些物品的桌架，并为其配备特种的 Chemsurf® 和环氧树脂台面。Virco 的 ZUMA®、Sage™、Analogy®、N2、Telos®、Metaphor®、Classic™ 和 3000 系列系列包括可调节座椅高度的气动可调实验室凳子和钢制脚圈。Virco 还提供一系列带有 Chemsurf 和环氧树脂台面的木框科学桌。

移动家具——自助餐厅是存放广受欢迎的 Virco 移动桌的理想场所，包括一系列带有长凳或凳子的椭圆形移动桌，而教室则受益于 Virco 移动柜的宽敞存储容量；还有其他带有磁性记号笔背的移动柜型号可供选择。Virco 移动产品系列还引入了符合 ADA 标准的移动长凳和凳子桌，以扩展我们的轮椅无障碍解决方案。Virco 的一系列产品线包括用于学校环境和办公室的移动座椅。Topaz 系列课堂推车可以方便地存放、整理和运输教师和学生的所有必需品。Topaz 系列移动存储解决方案和移动书柜提供多种选择，可灵活便捷地存放教室及其他场所。

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存储设备-为了搬运精选的Virco椅子和折叠桌，该公司提供各种搬运和存储设备。对于我们的会议中心、竞技场和礼堂客户，Virco 还生产可堆叠的储物卡车，可与 Virco 软垫堆叠椅、折叠椅和折叠桌配合使用。

Virco的产品种类繁多，包括数百种获得GREENGUARD® 金牌认证（前身为GREENGUARD® 儿童和学校室内空气质量计划）的家具模型。Virco的ZUMA和ZumaFRD™ 产品赢得了荣誉，因为它是首批获得GREENGUARD儿童和学校计划（现称为GREENGUARD金牌认证）认证的教室家具模型。该公司最受欢迎的产品系列中的所有型号，包括ZUMA、Sage、Analogy™、9000系列、5000和4000系列活动表、TEXT®、Core-a-Gator®、Parameter®、Plateau® 和Tetra™ 家具模型，均已通过绿色卫士认证。除了Virco在GreenGuard认证家具方面的领导地位, 该公司还推出了教室家具行业的首个回收计划, 使符合资格的学校, 学院, 大学, 和其他组织和客户能够将选定的停用家具部件退回回收利用，而不是将这些物品送到垃圾填埋场.

为了向教育市场提供全面的产品供应，该公司使用购买的转售物品来补充Virco制造的产品，包括木制和钢制办公家具、用于学前和幼儿园教室的早期学习产品、科学实验室家具以及图书馆的桌子、椅子和设备。在2024或2023财年，供应商合作伙伴的产品均未占合并净销售额的10％以上。

为了补充Virco种类繁多的家具和设备，我们为客户提供与购买Virco产品相关的各种有价值的服务；这些服务级别的收入包含在家具产品的购买价格中。该公司拥有一支由室内设计师组成的团队，负责协助设计引人入胜的学校环境、CAD布局以及我们的专有布局 PlanScape® 软件准备详细的报价和产品规格以及详细的逐间安装计划，以及项目管理，以交付和设置属于新学校预算FF＆E细列项目的所有资本收购。2024财年，公司收入中约有57％包括这一级别的服务和支持。除了让客户选择使用我们的全方位服务购买Virco产品外，Virco还提供另外两个级别的交付服务。当客户选择标准配送（也称为后挡板交付）时，送货司机仅负责将客户的货物移至卡车的后挡板；因此，客户必须有人员在场才能卸下卡车。Virco还提供内部送货服务（到内部地点）。在经销商向客户提供服务的情况下，公司将按离岸出厂条款向经销商、分销商和其他经销商出售家具。

顾客

在美国，大约有5500万学生以及大约700万教师和支持人员可以使用Virco的产品。Virco的主要客户包括公立和私立教育机构、特许学校、会议中心和竞技场、酒店提供商、政府设施和礼拜场所。在截至2024年1月31日和2023年1月31日的财年中，没有客户超过公司净销售额的10％。

原材料

Virco从许多不同的来源购买钢、铝、塑料、聚氨酯、聚乙烯、聚丙烯、胶合板、刨花板、中密度纤维板（“MDF”）、纸箱和其他原材料，用于制造其主要产品。管理层认为，在这些原材料的来源和可用性方面，该公司并不比其他类似产品的制造商更脆弱。该公司最大的原材料成本是钢铁，其次是塑料和木材。

这些大宗商品的价格，尤其是钢铁和塑料的价格，可能会波动。从历史上看，公司经历了钢铁、塑料和木材价格大幅上涨的年份，这通常是由于全球需求或对国际供应征收的关税，但也是由于国内供应中断所致。在2024财年，大宗商品的成本相对稳定。在2023财年，大宗商品的成本波动很大，但与2022财年相比，波动性明显减弱。一些大宗商品的成本下降，但另一些则增加，导致成本略有增加。在2024财年年底之后，该公司预计，对俄罗斯的全球制裁和其他地缘政治挑战可能会影响钢铁、塑料和燃料相关成本。

除上述原材料外，公司还从多个海外地点，主要从中国购买用于制造和组装家具的部件，并从国内供应商那里购买某些部件。这些组件在合并财务报表中被归类为原材料，直到这些组件在制造或装配过程中被消耗掉。这些组件来自各种工厂，这些工厂均不归公司所有或运营。这些进口组件的成本可能会波动，受关税、运费和可用性以及供应商价格上涨的影响。

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每年一月或二月的农历新年期间，来自中国的零部件供应链通常会短时间中断。由于这是公司业务周期的季节性缓慢时期，并且是可以预见的，因此它没有造成供应链中断。

在2022财年，公司经历了供应链中断，这主要是由从中国到美国的货运供应造成的。在2022财年，来自中国的集装箱的运费增加了近八倍。海运成本在2023财年有所放缓，到年底已恢复到更正常的水平。2024年，海运的成本和可用性保持稳定。尽管我们目前认为材料供应链中断不会再次发生，但无论是由于 COVID-19 还是其他原因，我们在中国的供应商将来都可能会遭受实质性中断。

对于公司的年度定价合同（或期限较长的合同），公司在合同期限内提高价格的能力可能有限。但是，该公司已通过谈判提高其中许多合同的灵活性，使公司能够提高未来订单的价格。尽管如此，即使是这些更灵活的合同，公司也可能没有能力提高在宣布大宗商品价格上涨之前收到的订单的价格。由于我们业务的季节性强烈，公司可能会在第一和第二季度收到大量订单，并在其财年的第二和第三季度交付。对于上述任何合同，如果原材料成本突然或意外增加，公司无法确定其是否能够相应提高销售价格以抵消这种增加的成本。在给定合同期内提供产品的成本大幅增加可能会对经营业绩产生不利影响，前几年也是如此。根据上述合同，公司通常会受益于原材料成本的任何降低。

季节性

从历史上看，Virco在6月、7月和8月的月份出货量约占其年收入的50％，而7月和8月的高峰周的家具出货量可能是季节性缓慢的冬季的六倍。在2022财年，主要由于 COVID-19 疫情，由于严重的供应链中断、劳动力短缺和员工缺勤，季节性高峰被扭曲，公司在6月、7月和8月的销售额不到40％。在2023财年，公司开始恢复传统的季节性，并在6月、7月和8月实现了约47％的年销售额。2024年，公司延续了传统的季节性，在6月、7月和8月实现了约49％的年销售额。

我们 “旺季” 夏季的营运资金需求

如上所述，教育家具和设备市场以极端的季节性为特征，大部分出货量发生在每年的6月至8月，这是公司的旺季。由于这种季节性，Virco在夏季旺季建立并运送了大量库存，以满足教育市场客户的快速交付需求。这需要在原材料和组件、劳动力、存储和相关成本方面进行大量的预先投资，因为库存是为了应对夏季的销售高峰而建立的。由于这种积累所需的资本通常超过运营中可用的现金，因此Virco历来依赖银行融资来满足旺季之前的积累期的现金流需求。目前，该公司在PNC银行拥有信贷额度，以帮助满足现金流需求，因为库存充足，业务是在夏季旺季进行的。

此外，在旺季，Virco通常会面临大量的应收账款余额。发生这种情况有三个主要原因。首先，随着产品出货量的增加，应收账款余额在旺季自然增加。其次，在此期间，许多客户是政府机构，它们支付应收账款的速度往往比商业客户慢。第三，许多夏季送货可能是公司为新学校或对现有学校进行重大翻新提供家具的 “项目”。项目可能需要建筑师签字，在付款之前获得校务委员会的批准，或者完成清单的完成，所有这些都可能延迟付款。由于与此类客户相关的信用风险较低，Virco的这些应收账款的收款能力历来很高。尽管如此，由于预计旺季的库存积累与整个旺季的应收账款收款之间存在时间差，因此公司必须依赖外部融资来源。

由于我们业务的季节性，我们的制造和分销能力由6月、7月和8月的产能需求决定。由于这种季节性，在淡季期间，工厂利用率较低。该公司采用各种策略来解决这一季节性业务。在夏季，即我们的第二和第三财政季度，我们的全职人员利用率通常达到或超过满负荷运转。公司利用临时劳动力和大量加班来满足这些季节性要求。在一年中的缓慢时期，为了缓解淡季成本，取消了临时劳动力和加班费。在淡季期间，我们的制造设施产能利用率通常保持在100％以下；因为物理结构产能不可能达到

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与人员能力一样容易调整，我们已经确保了足够的物理结构容量，以满足我们当前的需求以及预期的未来增长。每年第一和第四季度的物理结构利用率明显低于第二和第三季度。

该公司采用类似的策略来满足仓储和配送需求。在夏季，雇用临时工和第三方承包商来补充经验丰富的仓库、配送和服务人员。公司90％以上的运费由第三方承运人提供。利用第三方承运人是解决夏季明显的季节性高峰和缓解淡季节运力过剩问题的有效方法。对第三方承运人的依赖可能会使公司面临运费波动、燃油附加费和运输行业的运力限制。该公司已经确保了足够的仓库容量，以满足我们当前的需求以及预期的未来增长。

Virco在夏季旺季以及预计到来的营运资金需求要求管理层做出影响资产、负债、收入和支出以及相关的或有资产和负债的估算和判断。例如，管理层在每年第一季度花费大量时间制定库存计划，估算暑期临时员工人数、原材料数量以及旺季所需的零部件和产品类型。如果管理层低估了其中任何要求，Virco及时满足客户订单或提供足够客户服务的能力可能会降低。如果管理层高估了这些要求中的任何一项，公司可能不得不承担更高的存储、人工和相关成本，每一项成本都可能对公司的经营业绩产生负面影响。管理层持续评估和调整其估计，包括与市场需求、劳动力成本和库存相关的估计。此外，管理层不断努力提高其在每年旺季正确预测公司业务需求的能力，这在一定程度上是基于已签订的年度合同和管理层在市场方面的经验。

作为Virco在不牺牲服务或市场份额的情况下平衡季节性、财务业绩和质量的努力的一部分，管理层一直在完善公司的ATS运营模式。ATS 是 Virco 的大规模定制版本，它在发货前将标准化的库存组件组装成定制配置。ATS 计划减少了支持给定销售水平所需的库存和营运资金总额。它通过提高库存的多功能性、将组装延迟到确定客户的特定产品和颜色要求以及减少储存成品所需的仓库空间来做到这一点。作为安非他明类兴奋剂储备计划的一部分，Virco努力建立一支更加灵活的员工队伍。该公司制定了薪酬计划，以奖励愿意随着季节性需求的变化从制造到组装再到仓库的员工。

其他事项

竞争

Virco 在其每个市场都有众多竞争对手。在教育家具市场，Virco生产家具并直接向教育客户销售。竞争对手通常分为两类（1）向经销商销售家具的家具制造商，后者向最终用户转售家具；（2）从这些制造商那里购买产品并转售给教育客户的经销商。与Virco竞争的制造商包括Artcobell、KI Inc.、Steelcase、Smith System（归Steelcase所有）、V/S America、SColarcraft、Academia、校友、哥伦比亚、摩尔公司、Paragon、SICO、Learniture（由学校服装商拥有）和Hon（“HNI”）。我们购买和转售家具的竞争对手包括 School Outfitters、School Specialty（“SCHS”）、Meteor（前身为 Contrax）、Kay-Twelve、 和赫兹。有许多编目人员、互联网经销商和小型的当地教育家具经销商向当地市场销售产品。合同和酒店家具领域的竞争对手因具体产品线或销售市场而异，包括猎鹰产品、全国公共座椅、MTS和Mity Enterprises, Inc.

教育家具市场的特点是价格竞争，因为许多销售都是以出价为基础的。管理层通过多种方法来弥补这一市场特征，包括强调Virco产品和产品组合的价值、“教育工作者设备™” 一站式购物的便利性、Virco项目管理能力的价值、Virco分销和交付能力的价值以及Virco客户支持能力的价值以及其他无形资产。此外，管理层认为，成本的精简使Virco能够以较低的价格提供更高价值的产品，从而帮助公司弥补这一市场特征。例如，如上所述，Virco通过避开转销商降低了分销成本，管理层认为，该公司庞大的直销队伍以及公司庞大的制造和仓储能力为这些努力提供了便利。尽管管理层更愿意在Virco产品和服务的价值上竞争，但在市场条件允许的情况下，公司将以直接价格进行竞争，并可能降低价格以建立或维持其市场份额。

待办事项

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截至2024年1月31日，积压的销售订单总额约为4,850万美元。截至 2023 年 1 月 31 日，积压的销售订单总额约为 5,860 万美元。截至2023年1月31日，积压的销售订单有所增加，这在很大程度上是由于2023年1月收到的公司截至2023年7月31日的第二季度交付的大量订单。2023年积压的物品基本上都是在2024年发货的。几乎所有当前积压的货物预计将在截至2025年1月31日的财政年度内发货。

专利和商标

在过去的15年中，美国专利商标局（“USPTO”）已就其各种新产品系列向Virco颁发了超过29项专利。这些专利涵盖了ZUMA®、PARAMETER®、TOPAZ® 和TEXT® 产品系列中的各种设计和实用功能。这些专利还涵盖了新的动态健康运动产品的设计和实用功能，例如摇椅、地板摇杆和协作学习桌形状。

Virco在美国和其他国家拥有许多其他设计和实用专利，这些专利也为Virco的知识产权提供了保护。这些专利将在未来一到18年内到期。Virco维持一项积极的计划，通过监控和执行其知识产权来保护其对技术和专利的投资。尽管Virco的专利是其成功的重要因素，但据信Virco的整个业务在实质上不依赖于任何一项专利。参见 “第 1A 项。风险因素： 无法保护我们的知识产权可能会对我们的业务产生重大影响。”

为了区分正品 Virco 产品和竞争对手的产品，Virco 已获得其产品的某些商标和商品名称的权利，并参与广告和销售活动以推广其品牌和识别正品 Virco 产品。尽管Virco的商标和商品名称在其成功中起着重要作用，但据信Virco的整个业务在实质上不依赖于任何一个商标或商品名称，可能除了 “Virco”，该公司74年来一直保护和加强该商标或商品名，将其作为优质教育家具的象征。

Virco没有被认为对其开展业务具有重要意义的特许经营权或特许权，也没有评估或确定其专利或商标的价值。

人力资本资源

截至2024年1月31日，Virco及其子公司在我们的设施中雇用了776名全职员工。其中，604人参与制造和分销，112人参与销售和营销，60人参与管理。我们的员工都没有加入工会，也没有集体谈判协议代表。该公司还在必要时使用临时工来满足其全职员工无法满足的季节性生产、仓储或配送需求。在典型的一年中，公司在5月至8月期间雇用200-300名临时工，而这几个月之前和之后的临时工人数较少。

我们的员工在我们长期战略的成功中发挥着核心作用。我们的价值观 — 发言权、尊严、公平、领导力和绩效— 指导我们公司的管理，其基础是我们的员工和彼此相待的方式促进包容性、创造力、创新和生产力，从而推动公司取得成功。此外，作为一家制造公司，我们的安全政策以安全、家政和质量为中心，营造一种将健康和安全放在首位的氛围。

我们相信，我们提供公平、有竞争力的薪酬和福利，以支持员工的整体福祉，促进他们的成长和发展。为了确保与我们的短期和长期目标保持一致，我们的员工薪酬计划包括基本工资、短期激励和长期激励机会。我们提供广泛的福利，包括全面的健康和福利保险；慷慨的休假和休假；以及退休计划。我们通过员工援助计划提供情感、身体、法律和财务健康服务。我们的情感健康支持为各种问题提供帮助，包括压力管理、工作/生活平衡、悲伤和失落、自尊和个人发展。此外，我们的金融教育和财务健康教练为员工提供工具和资源，帮助他们实现个人财务目标。

环境合规与政府监管

Virco受其运营所在司法管辖区的众多联邦、州和地方环境法律法规的约束，这些法律和法规，这些法律和法规（a）管理可能对环境产生不利影响的业务，例如向环境排放物质，以及固体和危险废物的处理、储存、运输和处置做法，以及（b）对因过去和当前的泄漏、处置或其他危险材料排放而造成的回应成本和某些损害承担责任。在这种情况下，Virco努力遵守所有此类环境法律法规，因为这些法律和法规会影响公司的运营。此外，Virco还颁布了回收和资源回收政策，这些政策多次获得表彰，包括：加州资源回收和回收部的认可

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（“CalRecycle”）在 2012 年和 2011 年被评为减废奖励计划（“WRAP”）获得者；2019 年被美国环境保护署评为减少浪费的 WasteWise 赢家，2004 年被评为 WasteWise 名人堂章程成员，2003 年被评为 WasteWise 年度合作伙伴，2002 年被授予大型企业WasteWise计划冠军；以及因遵守工业废物而获得洛杉矶县卫生区的认可 2008 年至 2011 年的排水指南。

除了这些奖项和表彰外，Virco的ZUMA® 和ZumaFRD™ 产品系列还是首批通过严格的GREENGUARD® 儿童和学校计划（现称为GREENGUARD Gold认证）获得室内空气质量认证的教室家具系列。作为2006年ZUMA和ZumaFRD模型认证的后续行动，其他数百件Virco家具——包括Analogy™ 家具模型和Textameter™ 讲师工作站——获得了GREENGUARD认证。此外，2008 年《消费品安全改进法》涵盖的所有 Virco 产品均符合该立法。所有受影响的 Virco 型号也符合加州空气资源委员会关于复合木制品甲醛排放的规定和《有毒物质控制法》规则。

近年来，环境法变化迅速，未来Virco可能会受到更严格的环境法律的约束。为了遵守环境规章制度、调查环境状况、安装环境控制设备或修复环境污染，公司已经花费了大量资金，而且预计未来将继续花费大量资金。与以符合或超过环境法的方式运营工厂相关的正常经常性费用与库存生产成本相匹配。公司的运营可能会导致不遵守环境法或承担补救责任。如果发生此类情况，在补救成本可能且可以合理估计的情况下，公司将记录补救成本负债。参见 “第 1A 项。风险因素： 为了遵守环境要求和其他法律要求，我们可能需要承担巨额费用。违反这些法律和法规以及根据这些法律和法规承担的责任可能会增加我们的成本或要求我们改变业务惯例。”

除环境法外，我们还必须遵守工作场所健康和安全、工资和其他劳动和就业事务以及消费品安全领域的联邦、州和地方法规。我们认为，我们在实质上遵守了所有此类适用的法律和法规。

有关细分行业和地理区域的财务信息

Virco在单一行业领域开展业务。有关公司最近两个财政年度的收入、毛利和总资产的信息，请参阅公司的合并财务报表。

在2024财年，Virco的收入约有4.7％来自美国以外的客户（主要是加拿大）。

在2023财年，Virco的收入约有4.4％来自美国以外的客户（主要是加拿大）。

公司根据客户的主要营业地点确定对这些市场的销售。

在2024年和2023财年，该公司在美国以外没有任何长期资产。

注册人的执行官员

截至 2024 年 4 月 1 日，公司执行官由公司董事会选举并酌情任职，具体如下：

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姓名						办公室						年龄在 2024 年 1 月 31 日						已举行 自办公室以来
罗伯特·A·维特 (1)						董事会主席兼首席执行官						91						1990
道格拉斯·A·维特 (2)						主席						65						2014
罗伯特 E. 多斯 (3)						财务高级副总裁、首席财务官兼秘书兼财务主管						67						1995
J. Scott Bell (4)						高级副总裁兼首席运营官						67						2004
帕特里夏·奎诺内斯 (5)						高级副总裁—首席行政官						60						2004
Bassey Yau (6)						高级副总裁-公司财务总监、助理秘书兼助理财务主管						65						2004

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(1)			1990 年被任命为董事长；在公司工作了 67 年，从 1982 年到 2014 年担任总裁，自 1988 年起担任首席执行官。
(2)			2014 年被任命为总裁；在公司工作了 38 年，曾在生产控制部门任职、合同管理员、营销服务经理、托兰斯分部总经理、公司执行副总裁和现任总裁。
(3)			1995年被任命；在公司工作了33年，曾担任公司财务总监，目前担任财务高级副总裁、首席财务官兼秘书兼财务主管。
(4)			于 2004 年被任命；在公司工作了 34 年，曾担任过各种制造、安全和环境职位，康威分部副总裁兼总经理，目前担任首席运营官。
(5)			于 2004 年被任命；受雇于本公司已有 31 年，担任各种客户和营销服务职位，担任物流、营销服务和信息技术副总裁，目前担任首席行政官。
(6)			于 2004 年任命；在公司工作了 26 年，曾担任公司财务总监，目前担任会计副总裁、公司财务总监、助理秘书和助理财务主管。

该公司的执行官均没有书面雇佣合同。

可用信息

Virco向美国证券交易委员会（“SEC”）提交10-K表年度报告、10-Q表季度报告、8-K表最新报告、委托书和其他信息。股东可以在华盛顿特区东北F街100号的美国证券交易委员会公共参考室阅读和复制这些信息。有关公共参考室运作的信息，可致电 1-800-SEC-0330 向美国证券交易委员会查询。股东还可以按规定的费率通过邮寄方式从上述地址的公共资料室获得这些信息的副本。

美国证券交易委员会还维护着一个互联网网站，其中包含向美国证券交易委员会以电子方式提交的有关发行人的报告、委托声明和其他信息，例如Virco。该网站的地址是 www.sec.gov。

此外，在Virco以电子方式向或提交此类材料后，Virco在合理可行的情况下尽快通过其互联网网站免费向股东提供其10-K表年度报告、10-Q表季度报告、8-K表最新报告以及对根据1934年《证券交易法》（“交易法”）第13（a）或15（d）条提交或提供的报告的修正案，将其提供给美国证券交易委员会。该网站的地址是 www.virco.com。在本报告中包含我们的网站地址并不包括或以引用方式纳入本报告中的任何有关我们网站或可通过我们网站访问的任何信息。

第 1A 项。风险因素

应仔细考虑本10-K表年度报告中包含的以下风险因素和其他信息。下文描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为不太重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况可能会受到重大不利影响。

与学校资助相关的风险

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我们的产品销售受到教育资金的重大影响，教育资金是税收收入和总体经济状况的函数。如果经济疲软，教育资金可能无法改善或减少，这将对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们的销售受到教育资金水平的重大影响，主要是北美的教育资金水平，这反过来又取决于总体经济环境。在经济疲软的情况下，我们许多客户的州和地方税收收入持平或下降，这限制了对K-12教育支出的资助，这通常会导致对学校家具的需求减少。将来，州和地方预算中规定的每名学生的资助水平持续下降，可能会像过去一样对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，诸如 COVID-19、地缘政治的不确定性、恐怖袭击、战争行为、自然灾害、能源和其他成本的增加或这些因素的组合以及我们无法控制的其他因素的组合在任何时候都可能对经济产生重大影响，这反过来又会影响政府收入和政府支出的分配。将来发生任何此类或类似事件都可能导致对我们产品的需求下降或竞争性定价压力增加，其中任何一种都可能对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。

州预算缺口可能会对我们的收入和经营业绩产生不利影响。

实际上，所有州都必须每年或每半年平衡其运营预算。与联邦政府不同，在经济低迷时期，各州无法通过赤字来维持服务。许多州受到资金不足的退休和健康保险义务的不利影响，面临着相互竞争的可用资金需求。税收收入和其他国家资金可以分配给资金不足的福利债务，而不是教育。如果我们开展业务的州削减教育支出以解决此类预算短缺或其他原因，那么我们在这些州的销售额可能会下降，我们的收入和经营业绩将受到不利影响。

教育支出水平的减少可能会对家具支出产生重大影响，并加剧家具市场的价格竞争。如果价格竞争加剧，我们可能需要降低价格以建立或维持我们的市场份额，这反过来可能会降低我们的利润率。

教育家具市场的特点是价格竞争，因为许多销售都是以出价为基础的，是基于与学校可获得的教育资金相关的需求。当教育资金减少时，学校通常会减少所有预算项目的支出，然后再减少教师和管理人员的工资和福利。这反过来会导致对学校家具的需求减少，这反过来又会加剧我们行业的价格竞争。这种价格竞争可能会影响我们实施提价的能力，或者在某些情况下，例如在行业低迷时期，影响我们维持价格的能力。此外，当市场条件允许时，我们可能需要降低价格以建立或维持我们的市场份额。如果我们无法提高或维持产品的价格，我们的利润率可能会下降。这种下降将加剧到我们无法维持或降低产品成本的程度，鉴于大宗商品市场的波动，在当前的环境下，这可能尤其困难。

战略和运营风险

我们推出满足客户要求的新产品的努力可能不会成功，这可能会限制我们的销售增长或导致我们的销售下降。

为了跟上行业趋势，例如教育课程的变化和技术使用的增加，以及不断变化的监管和行业要求，包括教育环境和产品性能的环境、健康、安全和其他标准，我们必须定期推出新产品或修改现有产品。推出新产品或修改现有产品需要协调此类产品的设计、制造和营销，这可能会受到我们无法控制的因素的影响。我们某些新产品的设计和工程可能需要一年或更长时间，可能需要更长的时间才能获得客户的认可。因此，任何产品的发布都可能比我们最初预期的晚于或不那么成功。此外，我们的竞争对手可能会开发出能够获得较高客户接受度的新产品设计，这可能会使他们在未来的销售中比我们更具竞争优势。在推出新产品或改装产品方面遇到困难或延迟，或者客户不接受此类产品，可能会限制我们的销售增长或导致我们的销售下降。

我们依赖全球外部供应商网络来提供原材料和组件，这些供应商可能无法及时满足我们的数量和质量要求，我们可能无法获得其他来源。

我们需要大量的原材料和组件来制造我们的产品，这些产品是从全球第三方供应商网络购买的。材料是我们最大的总成本。与我们的大多数供应商签订的合同是短期的。这些供应商可能不会继续以有吸引力的价格向我们提供原材料和组件，或者根本不提供原材料和组件，

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而且我们将来可能无法在我们要求的规模和时间范围内从这些供应商或其他供应商那里获得我们需要的原材料。在不断恶化的经济环境中，包括当前由 COVID-19 和全球供应链中断造成的经济混乱，该公司的许多供应商可能难以获得融资，并可能倒闭。公司可能难以更换这些供应商，尤其是在公司进入季节性夏季发货季节时供应商失败的情况下。此外，我们没有大量的原材料、零部件或制成品库存，以减轻原材料和组件供应的中断或延迟。此外，由于我们从国际来源（主要是中国）购买零部件，因此我们会受到关税、货币汇率波动以及自然灾害、战争和其他可能干扰供应商使用的运输系统、港口或航运线路的因素的影响，以及其他不可控制的因素，例如外国监管或经济状况的变化。

在2022财年，包括钢铁和塑料在内的原材料和零部件的成本波动极大，对我们的经营业绩产生了不利影响。此外，乌克兰当前的冲突和最近对俄罗斯实施的全球制裁增加了成本，并对燃料、塑料和其他材料的供应产生了负面影响。在2024财年，大宗商品的成本相对稳定。在2023财年，大宗商品的成本波动很大，但与2022财年相比，波动性明显减弱。

任何未能及时获得原材料和零部件，或原材料供应出现任何重大延误或中断，都可能使我们无法及时制造和交付客户订购的产品，并增加获取原材料和零部件的成本，超过我们向客户转嫁此类成本的能力，任何一种情况都可能对我们的声誉、销售和盈利能力产生负面影响。

第三方货运的成本和可用性可能会对我们的盈利能力和经营业绩产生不利影响。

我们大约 80% 的销售额是离岸价，包括从 Virco 设施到客户所在地的运费。Virco 依赖第三方承运人提供超过 90% 的客户配送。管理运输业（尤其是司机）的联邦法规的加强和更严格的执行对运输服务的成本和可用性产生了不利影响。此外，可能缺乏训练有素和有执照的司机，这可能会减少运输服务的可用性。在夏季交付季节无法及时获得足够的第三方运费，可能会对向客户交付产品的成本和客户服务水平产生不利影响，这反过来又会对未来的销售产生不利影响。

该公司从国际来源（主要是中国）进口零部件。在2022财年，来自中国的集装箱的运费增加了近八倍。海运成本在2023财年有所下降，几乎恢复到更典型的水平，并在2024年保持稳定。海运成本或可用性的持续中断或港口运营的中断，可能会对公司在具有成本效益的基础上获得足够的零部件以支持销售的能力产生不利影响，尤其是在繁忙的夏季，这可能会对我们的销售和盈利能力产生不利影响。无论是由于 COVID-19 还是其他原因，我们无法保证我们在中国的供应商将来不会遭受实质性干扰。

我们的大部分销售都是通过一份合同定价的，根据该合同，我们是教室家具的独家供应商。

我们使用全国范围的合同/价目表来为我们的大部分销售定价。该合同/价目表允许学校和学区无需竞标即可购买家具，并由不从公司购买产品的全国性采购组织赞助。通过向公共资助机构提供公开投标说明和授权服务，该组织的合同/价目表使这些机构能够对纳税人资金进行授权支出。对于本合同/价目表下的所有销售，Virco与买方有直接销售关系，无论是学校、学区还是其他公共资助机构。此外，Virco可以直接向购买者发货；在购买者所在地提供送货服务；最后直接向购买者开具账单并向购买者收款。尽管Virco直接向数百个个别学校和学区销售产品，但这些学校和学区可以根据可获得的几项投标和合同购买我们的产品和服务。Virco在2024财年的销售额中约有64％和Virco在2023财年的64％的销售额是根据这份全国合同/价目表定价的。2017年11月，该公司获得了一份为期五年的合同，有效期至2022年12月，并两次延期至2026年，为期两年。如果Virco失去本合同/价目表下的独家供应商地位，并且允许其他制造商根据该合同/价目表进行销售，则可能导致Virco的销售额或销售增长下降。

此外，该合同/价目表确定了为期一年，有时甚至更长时间的商品和服务的销售价格。尽管该公司已就其中许多合同的灵活性进行了谈判，这可能使公司能够提高未来订单的价格，但该公司提高在宣布涨价之前收到的订单的价格的能力有限。由于我们业务的季节性强劲，公司可能会在第一和第二季度收到大量订单，第二和第三季度交付。对于上述任何合同，如果费用

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如果在收到订单之日到发货之日之间提供我们的产品或服务上涨，我们很可能无法相应提高此类产品或服务的销售价格以抵消相关增加的成本。因此，在给定合同期内提供服务或产品的成本大幅增加可能会降低我们的利润率。

我们从事季节性业务，需要通过现有信贷额度提供大量营运资金，为库存收购提供资金，为运费和教室交付费用提供资金，为夏季交付季节的应收账款融资。我们现有信贷额度条款施加的限制可能会限制我们的运营和财务灵活性，我们必须履行信贷额度下的财务契约。

除其他外，我们在PNC的信贷额度在很大程度上防止了我们承担任何额外债务，限制了资本支出，限制了分红和股票回购，并规定了最高借款额度的季节性变化，包括降低第四财季的最高借款水平。我们的信贷额度还提供定期财务契约，目前包括最低固定费用覆盖率要求。由于上述原因，我们的运营和财务灵活性可能受到限制，这可能会使我们无法参与可能推进增长战略或以其他方式被认为对我们有利的交易。

根据我们的信贷额度，我们几乎所有的应收账款在我们收到后都会立即自动偿还信贷额度下的未清款项。由于这种自动清算的性质，如果我们违反任何契约，违反任何陈述或担保，或者根据信贷额度中包含的借款基础计算方法进行借款的能力下降，除非贷款人自行决定，否则我们可能无法获得现金流动性。如果要加速偿还我们的信贷额度下的债务，我们无法确定我们是否有足够的资金来偿还此类债务，也无法确定我们是否有能力以对我们有利的条件或根本没有能力为加速的债务再融资。任何这样的加速还可能导致我们的全部或几乎所有资产丧失抵押品赎回权，这将对我们普通股的价值产生负面影响，并危及我们继续作为持续经营企业的能力。此外，我们的信贷额度中规定的某些契约、陈述和担保包含有限或不包含重要性门槛，并且我们预计每次借款时的所有陈述和担保在所有重要方面都必须是真实和正确的，我们预计借款将持续发生。无法保证我们将能够遵守所有此类承诺，也无法保证我们能够继续持续作出此类陈述和保证。无法保证公司会持续满足其财务契约的要求，也无法保证如果我们未能履行此类契约，我们的信贷额度下的代理人和贷款人将同意对此的豁免或修改。如果我们在没有获得相应豁免或修正的情况下违反了任何财务契约，代理人和贷款人可能会加快我们的信贷额度并征收违约利息和其他费用，其中任何费用都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

行业和经济风险

COVID-19 疫情可能会继续对我们的运营和财务业绩产生不利影响。

COVID-19 疫情以及各政府和第三方为对抗 COVID-19 传播而采取的行动，包括强制隔离和其他暂停非必要业务运营，在2021年和2022财年对我们的产品销售和营销、制造和分销业务以及供应链造成了重大中断。尽管目前预计 COVID-19 疫情对我们产品的需求中断将是暂时的，但疫情对美国面对面学习的长期结构性影响仍然存在很大的不确定性。

此外，COVID-19 或其变种的卷土重来，以及其他广泛的公共卫生流行病或流行病的爆发，可能会对我们的产品销售、制造和分销业务、供应链和客户对我们产品的需求造成新的中断，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

基本商品、原材料和零部件成本的增加可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

用于制造我们产品的商品、原材料和组件的价格、可用性和质量的波动可能会对我们的销售成本、盈利能力和满足客户需求的能力产生不利影响。大宗商品、原材料和零部件（包括我们最大的原材料类别钢铁和塑料）的价格在过去几年中一直波动不定，近年来，此类商品的成本、质量和可用性受到全球供需变化、法律法规（包括关税和关税）的变化、汇率和全球价格水平的变化、自然灾害、公共卫生问题（例如当前 COVID-19 疫情）（或其他未来）等因素的严重影响流行病），劳资纠纷，恐怖主义和政治动荡或不稳定.这些因素可能导致未来价格进一步上涨或供应中断。如上所述，在短期内，原始数据变化迅速

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对于我们来说，材料成本很难被价格上涨所抵消，因为就我们的许多合同而言，我们承诺将商品和服务的销售价格定为一年，有时甚至更长。如果大宗商品、原材料和零部件成本居高不下或进一步上涨，并且我们无法将部分较高的成本转嫁给客户，我们的利润率可能会受到不利影响。

在2022财年，公司出现了大宗商品成本大幅上涨和大宗商品供应短缺，这些都是重大的，对经营业绩产生了不利影响。在2024和2023财年，成本的可用性和波动性均有所缓和。2025财年的总材料成本占销售额的百分比可能高于2024财年。该公司在2024和2025财年提高了产品的标价，以收回预期的材料成本增长。

我们受到石油基产品成本的影响，石油价格的上涨可能会降低我们的利润率和利润。

我们业务的盈利能力对燃料成本很敏感，燃料成本会严重影响我们的运输成本、石油基材料（如塑料）的成本以及用于运营制造设施的能源（包括电力和天然气）成本。近年来，石油价格大幅波动，预计将从目前的水平上涨。石油产品的价格和供应受政治、经济和市场因素的影响，这些因素通常是我们无法控制的。石油产区的政治事件以及飓风和其他与天气有关的事件可能导致石油价格上涨。如果此类价格上涨，我们的运输成本可能会受到不利影响，其形式是增加我们的机队的运营成本以及支付给第三方承运人的运费的附加费。如果我们的运输成本增加，或者石油基产品的价格和制造设施的运营成本增加，而我们无法将这些增加的成本的实质性部分转嫁给客户，那么我们的毛利率和盈利能力将受到不利影响。

融资风险

我们可能无法以优惠条件续订我们的信贷额度，或者根本无法续订我们的信贷额度，这将对我们的经营业绩产生不利影响。

我们历来依赖第三方银行融资来满足我们的季节性现金流需求。我们目前在PNC银行的信贷额度原定于2023年3月19日到期。在2022财年之后，公司将PNC银行信贷额度的最终到期日延长至2027年4月。在 COVID-19 疫情期间，我们在不同时期都没有遵守与PNC银行的信贷额度下的某些财务契约，在每种情况下，我们都收到了PNC银行对此类违规行为的豁免。此外，我们每年都会编制一份经贷款机构批准的季节性营运资金需求预测，并使用我们在PNC银行的信贷额度下的借款来帮助满足这些季节性现金流和营运资金需求。信贷市场的不确定性可能会对我们获得年度预测的批准、更改预测或在2027年信贷到期时以优惠条件或根本不续订信贷额度的能力产生负面影响。如果我们无法以优惠条件（包括可用借款额度及其收取的利率）获得或续订我们的信贷额度，或者我们未来违反了财务契约且没有获得豁免，那么我们为运营提供资金的能力就会受到损害，这将对我们的经营业绩产生重大不利影响。

如果管理层不能准确预测公司对夏季旺季的需求，公司的经营业绩可能会受到不利影响。

该公司的业务具有很强的季节性，需要大量的营运资金，以应对夏季的旺季和旺季。这要求管理层对公司在夏季旺季期间和预期的营运资金需求做出估算和判断。

管理层在去年第四季度和每年的第一季度花费大量时间制定库存计划，估算暑期临时员工的人数、原材料数量以及旺季所需的零部件和产品类型。如果管理层不能准确预测公司的需求，公司的经营业绩可能会受到不利影响。例如，如果管理层低估了其中任何要求，Virco及时满足客户订单或提供足够客户服务的能力可能会降低。如果管理层高估了其中任何要求，则公司可能被要求承担更高的存储、人工和相关成本，每一项成本都可能对公司的经营业绩产生负面影响。

将来我们可能需要额外的资金，这些资金可能不可用，也可能只有在不利的条件下才能获得。

我们的资本要求取决于许多因素，包括资本改善、工具和新产品开发。如果我们的现有资本不足以满足这些要求和弥补任何损失，我们可能需要筹集

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通过融资获得额外资金或限制我们的增长并减少我们的资产。任何股权或债务融资，如果有的话，都可能以对我们不利的条件进行。股票融资可能会导致我们的股东稀释，证券的权益、优惠和特权可能优先于我们的普通股。如果我们因重大损失而需要资金，那么这些损失的发生可能会使我们更难筹集必要的资金。

股票市场或利率的波动可能会大大增加我们的养老金成本，并对我们的经营业绩产生不利影响。

我们赞助了一项合格的固定福利养老金计划，即Virco员工退休计划（“员工计划”）和一项不合格养老金计划。这些计划下的补助金在2003年被冻结。计划义务和资产之间的差异，或员工计划的资金状况，会显著影响我们的员工计划的净定期福利成本以及我们与员工计划相关的持续资金需求。员工计划由信托资产提供资金，这些资产投资于多元化的债务和股权证券投资组合以及其他投资。除其他因素外，利率、投资回报和计划资产市场价值的变化可能（i）影响计划资金水平；（ii）导致定期净养老金成本的波动；（iii）增加我们未来的缴款要求。由于最近的经济环境以历史最低利率为特征，我们可能需要向员工计划缴纳额外的现金缴款，并确认净养老金成本的进一步增加，以满足我们的资金需求。投资回报率或计划资产市值的显著下降或利率的大幅下降可能会增加我们的净定期养老金成本，并对我们的经营业绩产生不利影响。美联储委员会和财政部为应对 COVID-19 疫情对美国信贷市场进行的大量干预使这些因素进一步复杂化，这可能会人为地影响市场利率。

法律和监管风险

无法保护我们的知识产权可能会对我们的业务产生不利影响。

我们试图通过专利、商标、版权和商业秘密法相结合来保护我们的知识产权。我们与竞争对手进行有效竞争的能力在很大程度上取决于我们维持知识产权专有性质的能力。各种专利、商标和服务商标的索赔所提供的保护程度可能不够广泛，不足以为我们提供显著的专有保护或竞争优势，并且可能不会为我们的待处理或考虑中的申请颁发专利、商标或服务标志。此外，并非我们的所有产品都受专利保护。我们的专利、商标和服务商标也有可能受到质疑、失效、取消、缩小范围或规避。如果我们无法维持我们当前或拟议的重要产品的知识产权的专有性质，我们的竞争对手可能会出售我们产品的副本，这可能会对我们销售原创产品的能力产生不利影响，也可能导致竞争性的定价压力。

如果第三方声称我们侵犯了他们的知识产权，我们可能会承担责任和费用，并且可能不得不重新设计或停止侵权产品。

我们面临着声称我们侵犯了第三方知识产权的风险。从事家具行业的公司通常会为其产品设计寻求知识产权保护，而我们的主要竞争对手可能拥有庞大的知识产权组合。我们识别和避免侵犯第三方知识产权的努力可能不会成功。任何知识产权侵权索赔，即使是没有法律依据的索赔，都可能 (i) 进行辩护既昂贵又耗时；(ii) 导致我们停止生产、许可或使用包含受质疑知识产权的产品；(iii) 要求我们在可行的情况下重新设计、重新设计或重塑我们的产品或包装；或 (iv) 要求我们签订特许权使用费或许可协议以获得使用第三方知识产权的权利。此类索赔可能会对我们的销售和经营业绩产生负面影响。

为了遵守环境和其他法律要求，我们可能需要承担巨额费用。违反这些法律和法规以及根据这些法律和法规承担的责任可能会增加我们的成本或要求我们改变业务惯例。

我们过去和现在对制造工厂的所有权和运营受广泛且不断变化的联邦、州和地方环境法律法规的约束，包括与空气、水和土地排放、固体和危险废物的处理和处置以及受危险物质影响的财产的清理有关的法律和法规。因此，我们不时参与与环境问题有关的行政和司法诉讼和调查，并可能被处以与之相关的罚款或处罚。我们无法预测未来将颁布哪些环境立法或法规，如何管理或解释现有或未来的法律或法规，也无法预测可能存在哪些环境条件。遵守更严格的法律或法规，或对现行法律的更严格解释，可能需要我们增加支出，其中一些支出可能是实质性的。如果在国内出台和执行新的环境法律法规，但没有在国际上实施或执行，我们将处于竞争劣势

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与主要从国际来源采购产品的竞争对手相比。此外，过去，根据《综合环境应对补偿和责任法》（“CERCLA”），我们被确定为与我们先前使用的废物处置场相关的修复成本的潜在责任方。一般而言，CERCLA可以在不考虑过错或处置合法性的情况下对调查和补救污染的费用追究责任，在某些情况下，责任可能是连带的，导致一方对全部义务负责。责任还可能包括对自然资源损害的赔偿。我们还可能面临与CERCLA网站有关的人身伤害或捐款索赔。当支出可能且可以合理估算时，我们会为此类事项预留款项。

除了影响我们制造活动的环境法律法规外，公司还受与消费品监管相关的法律法规的约束。该公司销售的产品受2008年《消费品安全改进法》以及关于复合木制品甲醛排放的加利福尼亚空气资源委员会规则和毒性控制物质法规的约束。

我们面临潜在的劳动力中断，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的劳动力没有一个由工会代表，尽管我们认为我们与劳动力关系良好，但将来我们可能会遇到停工或其他劳工问题。任何长时间的停工都可能对我们的声誉、供应商关系和客户产生不利影响。

我们的保险范围可能不足以承保任何产品责任索赔。

我们维持我们认为总体上符合行业惯例的产品责任和其他保险。我们的保险范围可能不足以完全保护我们免受产品缺陷可能产生的巨额索赔和费用，尤其是在我们有大量有缺陷的产品必须维修、改造、更换或召回的情况下。

我们约30％的股票的持有人已经签订了一项限制出售股票的协议。

公司普通股持有人作为礼物从Julian A. Virtue收到的某些公司普通股，包括在随后的股票分红中获得的股份，受限制这些股票的出售或转让的协议的约束。由于股份所有权和在董事会和管理层中的代表性，协议各方对公司的事务和行动具有重大影响力，包括需要股东批准的事项，例如董事选举和重大公司交易的批准。此外，这些转让限制和所有权集中可能会阻碍对公司的收购。

我们的公司文件和特拉华州法律包含可能阻止、延迟或阻止我们公司控制权变更的条款。

我们的公司注册证书以及经修订和重述的章程中的规定可能会阻止、推迟或阻止股东可能认为有利的涉及我们的合并或收购。例如，我们目前的公司注册证书规定董事会错开组建，董事任期三年，每年约有三分之一的董事竞选连任。错开董事会将使第三方更难通过代理竞赛获得对我们董事会的控制权，这可能是收购我们的必要步骤，但董事会不赞成。此外，公司注册证书中的规定要求与直接或间接实益持有我们5％或以上已发行股票的股东进行任何业务合并，必须获得我们至少75％的已发行股份的持有人投赞成票，除非此类交易在收购5％的所有权之前获得公司董事会的批准。

我们还受特拉华州通用公司法第203条的反收购条款的约束。根据这些条款，如果有人成为 “利益股东”，未经特别批准，我们不得在三年内与该人达成 “业务合并”，这可能会阻碍第三方提出收购要约，并可能延迟或阻止控制权的变更。就第203条而言，“感兴趣的股东” 通常是指在过去三年中拥有我们15％或更多已发行有表决权股票的人或我们的关联公司，但第203条所述的某些例外情况除外。

我们可能会受到气候变化以及与气候问题有关的新法规和要求的影响。

我们业务的各个方面，包括我们的制造业务、供应商和客户，可能会受到与气候变化相关的恶劣天气事件的负面影响，包括极端风暴、洪水、野火、极端温度和气象模式的长期变化。影响我们业务的恶劣天气状况的频率和严重程度

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可能会受到气候变化的影响，尽管目前无法准确预测这种影响的规模。这些影响可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

此外，一些州、联邦和市政府正在考虑与气候变化或环境问题有关的各种强制性法律或监管要求或自愿举措。许多私营企业实体也在考虑和引入气候变化和环境标准作为与采购、贷款、保险和投资等活动相关的决策中的一个因素或商业术语。公司无法预测政府和私营部门实体未来可能采用或支持哪些气候变化或环境标准或要求，也无法预测此类举措对其财务状况、经营业绩、资本和现金流的获取和成本的影响。

此外，美国证券交易委员会已发布拟议规则，要求各公司在定期报告中大幅扩大与气候相关的披露，这可能要求我们在遵守时承担大量额外费用，包括针对过去未受此类控制的事项实施大量额外的内部控制流程和程序，并增加管理层和董事会的监督义务。

一般风险因素

如果我们无法留住经验丰富的管理团队或招聘其他关键人员，我们可能无法有效地管理我们的业务。

我们运营的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住合格员工的能力，以及我们的高级管理层和其他关键员工实施业务战略的能力。我们认为，在我们竞争的行业中，只有有限数量的合格高管。失去管理团队关键成员的服务可能会严重损害我们成功实施业务战略的努力。

我们的信息技术和存储系统故障或网络安全事件可能会对我们的业务产生不利影响。

我们执行业务计划和维持运营的能力取决于我们信息技术系统的持续和不间断的表现。这些系统容易受到来自各种来源的风险和损害，包括电信或网络故障、恶意人为行为和自然灾害。此外，尽管采取了网络安全和备份措施，但我们的一些计算机服务器和供应商的计算机服务器仍可能容易受到物理或电子入侵的攻击，包括网络攻击、勒索软件攻击、计算机病毒和类似的破坏性问题。这些事件可能导致未经授权的访问、披露和使用非公开信息，干扰我们的会计、销售和采购系统以及整体运营。网络安全事件或其他未经授权的系统访问可能会导致我们的运营中断，关键数据、机密信息或知识产权的损坏或被盗。随着对技术的依赖持续增长以及越来越多的业务活动转移到网上，与任何网络安全事件相关的风险都在增加。尽管我们和我们的第三方供应商已经实施了安全系统和基础设施，以防止、检测和/或降低未经授权访问技术系统或平台的风险，但无法保证这些措施会有效。犯罪分子用来攻击计算机系统的技术非常复杂，变化频繁，可能源自世界上管制较松的偏远地区。因此，我们可能无法主动解决这些技术或实施适当的预防措施。如果我们的任何计算机系统遭到入侵，我们的业务可能会中断，我们可能会受到罚款、损害赔偿、诉讼和执法行动，我们可能会丢失商业秘密，这种情况的发生可能会损害我们的业务。此外，任何涉及我们业务或客户机密信息的网络安全或数据泄露都可能导致负面宣传、声誉受损、收入损失、业务中断、诉讼和监管行动。还可能需要额外的资本投资或支出来纠正任何问题、侵权行为、挪用或其他第三方索赔。

我们任何不遵守各种隐私和消费者保护法律的行为都可能对我们造成伤害。

我们或我们的供应商或其他业务合作伙伴未能遵守与处理、收集、使用、保留、安全和传输个人身份信息相关的隐私、数据保护或安全法律或法规，都可能导致对我们采取监管或诉讼相关行动、法律责任、罚款、损害赔偿、持续的审计要求和其他重大费用。为保持对此类法律的遵守，可能需要大量的开支和运营变革，特别是某些新兴的隐私法在解释和适用方面仍然存在高度的不确定性。《加州消费者隐私法》于2020年1月1日生效，对我们使用和处理与加利福尼亚州居民相关的个人信息（包括与加利福尼亚州员工有关的某些个人信息）规定了某些法律义务。2020年11月，加州选民通过了《2020年加州隐私权和执法法》，该法案进一步扩展了《加州消费者隐私法》，增加了可能影响我们业务的数据隐私合规要求，并成立了专门执行这些要求的监管机构。这些新法律的各个方面及其解释和执行仍不确定，其潜在影响是深远的，可能要求我们修改数据处理做法和政策，并产生大量的成本和开支，以便

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遵守。这些新法律还可能导致其他州通过类似的立法，并可能对我们的业务实施更严格的处罚和更严格的合规要求。

从历史上看，我们的股价一直波动不定，普通股的投资者可能会遭受价值下跌的影响。

股票证券的市场价格和交易量出现了巨大波动，这可能与发行证券的公司的财务业绩无关。COVID-19 疫情的经济影响和不确定性加剧了我们普通股和整个股市的这种波动。可供购买或出售Virco股票的股票的 “流通量” 有限，可能会放大这种波动性。这些广泛的市场波动可能会对我们普通股的市场价格产生负面影响。一些可能对我们的普通股市场价格产生重大影响的具体因素包括：

•我们的经营业绩或未来前景的实际或预期波动；

•我们的公告或竞争对手发布的新产品公告；

•公众对我们的新闻稿、我们的其他公开公告以及我们向美国证券交易委员会提交的文件的反应；

•我们或竞争对手的战略行动，例如收购或重组；

•适用于我们业务的新法律或法规或对现有法律或法规的新解释；

•我们的增长率或竞争对手的增长率的变化；

•我们无法筹集额外资金；

•由于资金变化或总体经济状况，包括战争、恐怖主义事件和应对此类事件造成的学校家具行业状况；以及

•股票市场分析师对我们的普通股、其他同类公司或整个教育家具行业的建议或收益估计的变化。

项目 1B。未解决的员工评论

没有。

第 1C 项网络安全

网络安全风险管理和战略

我们的业务在很大程度上依赖于我们的计算机系统、设备和网络来收集、处理和存储开展大部分业务所需的数据。我们已经开发并维护了一项网络安全计划，其中包括人员、流程和技术，旨在保护我们的计算机系统、设备和网络免受日益复杂的威胁。网络安全风险管理是我们企业风险管理计划不可分割的一部分。我们的网络安全风险管理计划旨在与行业最佳实践保持一致，基本上基于美国国家标准与技术研究所（“NIST”）建立的框架，用于处理网络安全威胁和事件，包括与使用第三方提供的应用程序和服务相关的威胁和事件。NIST框架促进公司不同部门之间的协调，包括评估网络安全威胁严重程度、确定威胁来源（包括威胁是否与第三方服务提供商有关）、实施对策和缓解策略以及向管理层和董事会通报重大网络安全威胁、事件和影响的步骤。

我们的网络安全团队由首席运营官兼技术和信息安全副总裁领导，他们负责评估、部署和管理网络安全风险管理计划。网络安全团队认识到网络安全威胁的复杂性和不断变化的性质，与包括网络安全评估员和顾问在内的一系列独立第三方专家合作，评估和测试我们的风险管理系统。我们与这些独立第三方的合作包括定期威胁评估，例如渗透测试和桌面演习，以及有关安全增强的咨询。此外，网络安全团队为适用成员提供培训和持续的网络安全教育。该公司还维护网络风险保险，以帮助支付与数据泄露和网络攻击相关的费用。我们会根据以下条件评估和评估第三方服务提供商的能力

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目录

提供的产品和服务以及潜在的数据交换和技术风险.我们还会接收和审查主要服务提供商对安全威胁的独立评估。

我们通过采用以下方法定期评估、识别和管理网络安全威胁带来的重大风险：

•关键系统的识别 — 我们力求确定哪些运营或信息技术如果遭到破坏或利用，将导致运营中断或数据泄露。我们的目标是在可行的情况下在企业层面保护整个环境，并结合旨在防范网络安全威胁的额外分层、基于风险的控制措施。这种战略性、深度防御和基于风险的网络安全方法提供了一种旨在识别、保护、检测、响应网络安全事件并从中恢复的方法。

•网络分段 — 我们结合使用防火墙和路由器来提供网络分段，力求为我们提供网络区域保护。

•访问控制 — 我们利用多种安全功能来尝试强制执行对相关系统、技术和控制的访问、授权和身份验证。对本地化的客户端工作站、服务器和应用程序应用最低权限方法。访问控制的安全功能包括物理、管理和技术控制，这些控制相结合，提供了一种深度防御方法，旨在保护我们的网络资产免遭未经授权的使用。

•持续监控、检测和审计 — 我们采用各种技术、策略和程序，旨在持续监控、基准测试和检测威胁，并审核我们的网络和系统。此外，我们将技术工具与外部托管安全服务提供商相结合，旨在捕获、分析和响应安全异常情况。

•补丁管理 — 我们使用网络漏洞扫描工具，持续扫描并报告特定网络中服务器和工作站中已发现的漏洞。漏洞扫描器报告用于推动补丁和补救工作，也可用作评估确保及时应用补丁的努力的有效性的工具。应用程序和基础设施主题专家订阅各种第三方供应商的安全通知，以接收有关操作和信息系统相关的错误、安全漏洞和缓解措施等的主动通知。

网络安全治理

我们的董事会监督我们网络安全战略的执行和网络安全风险的评估，以及我们为缓解和应对这些网络安全风险而采取的行动。董事会已将网络安全风险的主要监督委托给执行团队和首席独立董事，他们还将在必要时向董事会全体成员报告重大网络安全风险。董事会负责确保管理层制定旨在识别和评估公司面临的网络安全风险的流程，并实施管理网络安全风险和减少网络安全事件的计划。

首席运营官兼技术和信息安全副总裁领导下的管理层负责持续识别、考虑和评估重大的网络安全风险，建立确保监控此类潜在风险敞口的流程，实施适当的缓解措施并维持网络安全计划。首席运营官兼技术、信息安全和网络安全副总裁团队成员都是经验丰富的信息安全专业人员，其中许多人拥有专业认证和多年的该领域经验。

首席运营官兼技术和信息安全副总裁定期接收网络安全团队的报告，并监督网络安全事件的预防、检测、缓解和补救情况。事件应对计划中还包含了与执行团队沟通的适当程序。

首席运营官兼技术和信息安全副总裁定期向执行团队和全体董事会提供有关公司网络安全风险管理计划、重大网络安全风险和缓解策略的最新情况。管理层向执行团队提供网络安全报告，这些报告涵盖了第三方对公司网络安全风险管理计划的评估、网络安全的发展以及公司网络安全风险管理计划和缓解策略的更新等主题。

网络安全威胁

截至本年度报告发布之日，我们尚未发现任何对我们产生重大影响或合理可能对我们产生重大影响的网络安全威胁，包括先前的网络安全事件造成的威胁。我们承认这一点

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目录

网络安全威胁在不断变化，未来发生网络安全事件的可能性仍然存在。尽管我们实施了网络安全流程，但我们的安全措施无法保证不会发生重大的网络安全攻击。尽管我们将资源投入到旨在保护我们的系统和信息的安全措施上，但没有任何安全措施是万无一失的。参见“第 1A 项。风险因素- 我们的信息技术和存储系统故障或网络安全事件可能会对我们的业务产生不利影响。" 获取有关因我们的信息和运营技术系统遭到泄露或其他入侵而给我们的业务带来的风险的更多信息。

第 2 项。属性

加利福尼亚州托兰斯

Virco租赁了一座占地56万平方英尺的办公、制造和仓储设施，位于加利福尼亚州托兰斯占地23.5英亩的土地上。该设施的租约将于2025年4月30日到期，有两个续订选项，可以将租期再延长五（5）年。该设施还包括公司总部、西海岸展厅和所有西海岸配送业务。

阿肯色州康威

该公司在阿肯色州康威拥有100英亩的土地，包括120万平方英尺的制造、仓储和办公空间。该设施配备了高密度存储系统，设有 70 个专用于出境货物的码头门，并且有充足的堆场容量来存放和存放拖车，这使公司能够整合仓储职能并实施装配到发货的库存库存计划。管理层认为，该设施支持了Virco在交货旺季应对不断增长的销售的能力，并提高了订单执行的效率。该贷款和标的房地产以及公司的其余资产为公司信贷额度下的债务提供了担保。

除上述建筑群外，该公司还在阿肯色州康威经营另外两个设施。第一个是占地375,000平方英尺的制造设施，该工厂于1954年收购，并在随后的几年中进行了扩建和现代化改造。该公司生产预制钢构件、镀铬板，并在该工厂制造注塑成型的塑料部件。这些组件被转移到其他设施组装成成品。第二个是占地 175,000 平方英尺的制造工厂，用于制造和存储压缩成型组件。这座建筑在一系列租约下被占用了大约 20 年。2017年8月，该公司购买了这座建筑。

第 3 项。法律诉讼

在正常业务过程中，Virco不时参与法律诉讼。公司认为，此类法律诉讼的金额不大，管理层预计公司将在针对公司的未决案件中根据案情取得成功，或者此类案件产生的任何负债将由保险大量承担。尽管无法确定地估计与这些诉讼和索赔有关的最终法律和财务责任，但管理层认为，此类负债的总额对公司的经营业绩、财务状况或现金流并不重要。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

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第二部分

第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券

市场信息

纳斯达克全球市场是Virco Mfg的主要市场。公司普通股（交易代码VIRC）上市。根据公司的过户代理记录，截至2024年3月31日，大约有140名普通股的注册股东。

股息政策

我们未来的股息政策将不时由董事会决定，同时考虑公司的收益和流动性等因素。此外，我们与PNC银行签订的经修订和重述的信贷协议将我们在任何财政年度支付现金分红的能力限制为总额为300万美元，前提是信贷协议下不得发生或继续发生任何违约、事件或违约，也不得因任何此类分红而导致任何违约、事件或违约。此外，根据信贷协议，在截至分红之日之前的财政季度的最近十二个月期间，我们必须证明在截至分红之日之前的财政季度中，固定费用覆盖率不低于1. 20:1.00。

该公司宣布在2024财年第四季度派发每股0.02美元的季度股息。年底之后，在2025财年第一季度，公司宣布派发每股0.02美元的股息。虽然公司打算按季度支付未来股息，但经董事会审查和批准，未来股息的申报和支付及其金额将由董事会酌情决定，并受公司贷款协议中的限制性条款约束。无法保证公司将在未来一段时间内申报和支付股息。

股票回购

该公司在2024财年第四季度没有回购任何股票。

根据股权补偿计划获准发行的证券

下表列出了截至2024年1月31日的有关授权发行股票的薪酬计划的信息。 没有根据未经证券持有人批准的股权补偿计划发行的证券。

股权补偿计划信息

行使未偿还期权、认股权证和权利时将发行的证券数量

未平仓期权、认股权证和权利的加权平均行使价

根据股权补偿计划剩余可供未来发行的证券数量，不包括专栏中反映的证券

计划类别

(#)

($)

(#)

证券持有人批准的股权补偿计划

93,600

$

4.40

537,925 (1)

(1) 表示截至2024年1月31日根据公司2019年综合股权股票激励计划可供发行的股票数量。根据公司2011年股票激励计划，尚无可供发行的股票。

第 6 项。 [已保留]

第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

COVID-19 疫情的影响

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COVID-19 疫情对公司的经营活动产生了直接影响。2020年3月，我们服务的大多数学区对学生关门并启动了远程学习。结果，与上一财年相比，2021财年的订单率下降了约20％。

在2022财年第一季度，许多学校重新开放，几乎所有学校都从2021年8月开始的学年初重新开放。与上一财年相比，2022财年的订单率增长了近40％。该公司在今年遇到了严重的供应链问题，大宗商品成本急剧上涨。除了材料严重短缺外，公司还出现了临时和全职劳动力的严重短缺。在2022财年的10月和11月，公司大幅提高了生产工人的起薪，随后提高了所有小时工的起薪。通过这些加薪，公司得以吸引和留住更多员工。

在 2023 财年，公司得以实质性地解决供应链挑战和劳动力短缺。订单率增长了13％以上，销售额增长了25％，使公司得以恢复盈利运营。

经营业绩执行概述

学校家具的市场传统上是季节性的，大约50％的年销售额发生在6月、7月和8月。传统上，该公司通过大量加班和雇用季节性临时工来满足季节性需求。在2021财年，学校家具需求下降的主要原因是 COVID-19 疫情中断，订单率下降了20％，公司降低了产量。由于传统上依赖临时季节性劳动力，该公司得以减少季节性招聘，使生产与需求相匹配。在疫情期间，该公司没有裁员任何全职员工。

在2022财年、2023年和2024财年，订单率有所回升。最初，该公司很难找到足够的新长期和临时员工。该公司通过大幅提高每小时工人来补救这个问题，在2023年和2024财年，我们支持季节性商业模式的能力恢复到了COVID之前的能力。

Virco服务的市场包括教育市场（公司的主要市场），该市场由公立和私立学校（学前班至12年级）、大专和社区学院、四年制学院和大学以及贸易、技术和职业学校组成。Virco 还为会议中心和竞技场、酒店业（包括宴会和会议设施）、联邦、州、县和市级政府设施以及礼拜场所提供服务。此外，该公司还向服务于相同市场的批发商、分销商、零售商、目录零售商和互联网零售商进行销售。这些机构通常以极端的季节性和/或基于出价的购买功能为特征。该公司的商业模式旨在支持这一战略，是高度整合的。该公司为教育市场购买钢卷、塑料树脂、刨花板和其他原材料以及预制成品。该公司直接向学校进行营销和销售，并提供项目管理和物流。该公司主要向学校销售FOB目的地，约80％的销售额交付了FOB教室目的地。

作为这种综合业务模式的一部分，公司已经发展了多项能力，可以为Virco竞争的市场提供卓越的服务。公司的直销队伍由室内设计师、项目经理和现场服务专业人员提供支持。Virco商业模式的一个重要元素是公司注重开发和维护关键的制造、仓储、配送、交付、项目管理和服务能力。该公司已经为以下产品开发了全面的产品 家具, 固定装置和设备（“FF&E”）对K-12教育市场的需求，使学校能够从一个来源采购其所有FF＆E要求。

Virco的产品主要包括Virco制造的产品，以及来自其他家具制造商的产品，以填补公司生产的产品中的任何空白。该公司为教育行业服务了超过74年，在这段时间里，该公司开发的产品以应对各种课堂管理趋势，从协作学习到促进距离和教室控制的个人和组合式课桌。疫情导致教育工作者要求的产品类型发生了显著变化。在2021财年，我们经历了对个人办公桌的需求增加。在2022财年，对支持协作学习的产品的需求开始恢复。这种趋势一直持续到2023年和2024财年。通过持续的新产品开发计划，我们的产品供应不断得到增强，该计划纳入了内部开发的产品以及由经验丰富的设计师开发的产品系列。最后，管理层继续磨练Virco在与高季节性教育销售需求相关的相对较窄的交付期限内预测、融资、制造、仓储、交付和安装家具的能力。教育销售市场极具季节性。从历史上看，Virco的年收入约占其年收入的50％，分别是6月、7月和8月。在2022财年，由于供应链严重中断、劳动力短缺以及与 COVID-19 相关的员工缺勤，季节性高峰被扭曲，公司在6月、7月和8月的销售额略低于40％。在2023财年，公司总销售额中约有47％是在6月、7月和8月交付的。在2024财年，公司总销售额中约有49％是在6月、7月和8月交付的。

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在传统的季节性时期，7月和8月的平均每周出货量可能高达冬季平均每周出货量的六倍。Virco庞大的仓库空间使公司能够建立和运送足够的库存，以满足教育市场狭窄的交付窗口。

预算压力直接影响对公司产品的需求，因为对教育家具的需求在很大程度上取决于：（1）学校一般运营基金中的可用资金以及（2）债券资助项目的完成，这直接受到为资助新学校建设、翻新旧学校以及为新建和翻新学校提供充分装备而发行的债券融资金额的影响。

我们认为，普通学校运营预算的绝大多数（约80-85％）用于学校教师和管理人员的工资和福利。医疗保险成本的增加，加上退休后医疗和养老金无准备金债务带来的压力，减少了可用于其他用途的资金。为了应对这些预算压力，学校通常选择留住教师，减少维修、维护和更换家具的支出，这反过来又减少了对公司产品的需求和销售。

在这段时间内，教育行业面临的重大预算挑战对公司的商业模式产生了影响，也创造了机会。为了应对预算挑战，许多学区关闭了仓库，减少了清洁和支持人员，以留住合格的教师。现在，除了地区商务办公室外，还必须将销售工作传递给学校校长和行政人员。根据国家合同或购买团体定价的销售正在取代由专业采购部门管理的竞争性投标。配送和服务已成为我们业务中更有意义的组成部分，因为大多数送货都是送到学校所在地，将近50％包括送货到教室。这种演变加剧了我们业务的季节性挑战，但也为供应商创造了机会，使他们能够在短暂的夏季交货窗口内执行任务。

该公司的经营业绩可能会受到大宗商品的成本和波动性的重大影响，尤其是钢铁、塑料、木材和能源。公司的大部分销售额是根据年度合同产生的，根据该合同，公司可以每六个月提高一次产品价格，并且只能针对未来的订单。如果公司原材料成本突然或意外增加，公司无法确定是否能够立即相应提高销售价格，以抵消这种增加的成本。该公司通过在第一和第二季度生产大量制成品和零部件，来缓解这一风险。在2023财年，大宗商品的成本波动很大，但没有2022年那么严重。销售价格的上涨涵盖了2023财年大宗商品价格的上涨。2024年，由于预计成本将进一步增加，该公司提高了销售价格。与前几年的波动相比，2024年的材料成本相当稳定，尤其是受COVID影响的年份。

Virco约80％的销售额包括运往客户设施的运费，运输设备的成本或可用性可能会对盈利能力和客户服务产生不利影响。在给定的合同期内，制造或分销产品的成本大幅增加可能会对经营业绩产生不利影响，前几年也是如此。根据上述合同，公司通常会受益于原材料或分销成本的任何降低。

在截至2025年1月31日的财年（“2025财年”）中，公司预计大宗商品成本将持续存在不确定性和波动性，特别是在钢铁、塑料和其他原材料、运输和能源方面。

尽管该公司预计，严峻的经济状况将在短期内继续影响其核心客户群，但某些潜在的人口统计数据、客户反应和竞争格局的变化提供了机会。首先，与学校预算的波动以及对家具和设备购买的相关影响相比，学生群体的基本人口结构相对稳定。这种波动可归因于学校系统的财务状况。Virco管理层认为，对优质学校家具的需求被压抑了（尽管目前尚不清楚这种被压抑的需求将在何时以及在多大程度上转化为购买量的实质性增长）。其次，管理层认为，家长和选民将把优质教育作为未来政府支出的持续优先事项。与 COVID-19 学校关闭相关的中断加剧了在课堂环境中学习的需求。第三，许多学校通过减少支持基础设施来应对预算紧张。这一变化为向学校提供服务提供了机会，例如对新建或翻修的学校进行项目管理，向个别学校场地交付而不是卡车运送到中央仓库，以及将家具运送到教室。此外，这一变化为Virco提供了推广其完整产品组合的机会，该产品种类允许一站式购物，而不是从各种供应商那里采购家具需求。第四，许多供应商此前曾关闭或大幅削减其国内制造能力，这使得竞争对手难以适应需求的动态波动，也难以在狭窄的夏季季节性交货窗口内提供定制颜色或表面处理，因为他们依赖延伸到亚洲或其他地方的供应链。同时，Virco继续投资于其国内制造设施的自动化，在其制造能力中增加了扁平金属成型工艺，并将以前从其他供应商（国内和国际）采购的产品引入其工厂。国内生产促进了我们的产品开发流程，使公司能够更快地开发新产品，发布产品系列的扩展版本，并提供我们产品的定制变体。Virco将其国内工厂视为提供其国内工厂的战略资源

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客户可以及时交付各种颜色、表面处理、层压板和产品款式。最后，我们的许多国内竞争对手，尤其是小型经销商，可能资本不足，无法支持我们重要的季节性业务。我们认为，我们的财务实力是一项显著的竞争优势，这使我们能够在夏季交货季节之前积累大量库存。

关键会计政策与估计

对Virco财务状况和经营业绩的讨论和分析基于公司的合并财务报表（“财务报表”），该报表是根据美国公认会计原则编制的。这些财务报表的编制要求Virco管理层做出影响公司报告的资产、负债、收入和支出以及或有资产和负债的相关披露的估算和判断。其中某些估计数被视为关键会计估计。管理层持续评估估算值，包括与库存估值以及相关的多余和过期库存相关的估计、工伤补偿保险的自保留存额、固定福利和其他补偿计划下的负债以及与递延所得税资产和负债相关的估计。管理层根据历史经验和其他各种假设进行估计，这些假设在当时情况下被认为是合理的。这构成了对资产和负债账面价值的判断的基础，而这些判断从其他来源看不出来。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值有所不同。可能造成或促成这些差异的因素包括上文讨论的因素 “项目 1，业务”，以及本10-K表年度报告中的其他内容。Virco的关键会计政策和估算如下：

流动缓慢和过时的库存：库存按成本或可变现净值（按先入先出（“FIFO”）确定）中较低者进行估值，包括材料、人工和工厂管理费用。公司记录了库存成本超过其估计可变现净值的估值调整。对流动缓慢和过时的库存进行估值调整涉及很大的估值不确定性，并且已经或有可能对公司的财务状况或经营业绩产生重大影响。缓慢流动和过期库存的估值调整是根据对产品进行与实地库存相关的实物检查、对流动缓慢的产品和组件阶段、库存类别、历史和预测销售消耗以及对活跃营销计划的考虑，计算出库存的估计百分比。传统上，教育家具市场是由价值而不是风格驱动的，而且公司通常不会产生材料过时费用。如果市场条件不如管理层的预期，则可能需要进行额外的估值调整。公司将产能过剩成本记录为期内支出，而不是作为资本化库存估值的一部分。

尽管我们认为合并财务报表中已经对库存过时进行了足够的调整，但我们的报废调整计算包含的估算值要求管理层根据多个因素做出假设，包括市场状况、销售环境、历史业绩、供应链环境、当前库存趋势和客户行为。我们的调整政策全年没有变化，我们预计我们的历史过时水平不会发生重大变化。按税后计算，年终库存调整增加10％将使我们的净收入减少约48万美元。如果库存调整按可比百分比减少，净收入将增加相似的数额。截至2024年1月31日和2023年1月31日，我们的库存报废调整分别为600万美元和500万美元，按先出先出率计算，分别占我们库存的10.8％和7.8％。

自保留用：在2024和2023财年，公司自保了每次事件最高25万美元的产品责任损失，每次事件最高25万美元的工伤赔偿损失，每次事件最高5万美元的汽车和一般责任损失。公司获得自保留款的季度或半年度精算估值。产品责任、工伤补偿以及已知和未知发生但未报告的损失（“IBNR”）的汽车储备均使用2024财年和2023财年4％的无风险折现率按估计损失的净现值进行记录。鉴于已知亏损和IBNR损失的贴现期相对较短，对贴现率的敏感度并不明显。估计的工伤补偿和汽车损失（包括IBNR）是在保险年度内提供的，并会进行追溯损失调整。该公司的自保保额度因保险行业的市场状况和具有成本效益的保险的可用性而异。2025财年的自保留存额将与2024财年的留存水平相当。

固定福利义务：公司有两个固定福利计划，即Virco员工退休计划（“员工计划”）和Virco重要绩效者计划（“VIP计划”），为员工提供退休金。在截至1月31日的财政年度，Virco使用以下折扣率对这两个计划的养老金债务进行了贴现：

			2024						2023
员工计划			5.15%						4.85%
贵宾计划			5.20%						4.85%

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由于公司自2003年12月31日起冻结了这两个计划的新应计福利，因此假设的薪酬增长率对计划的会计没有影响。对于员工计划，公司估计2024年的计划资产回报率为6.0％，2023财年的计划资产回报率为6.0％。VIP 计划没有资金，也没有计划资产。这些利率假设可能会因利率和股票市场预期回报的变化而变化。在过去的几年中，贴现率有所下降，导致养老金支出和养老金义务增加。

由于这些计划已经冻结了多年，因此没有与计划相关的服务成本。本年度，该计划为退休雇员购买了约500万美元的年金。在本年度和之前的几年中，由于向退休和解雇的员工支付了大量一次性福利，公司为员工计划支付了结算费用。为了 “降低员工计划的风险”，公司打算继续向已解雇和退休的员工提供一次性福利，这可能会导致未来的和解成本。公司在2024财年的第三和第四季度以及2023财年的第三和第四季度产生了结算费用。

由于公司养老金债务的规模，贴现率的百分之一变化可能会导致养老金义务发生实质性变化。将贴现率降低一个百分点将导致计划下的债务增加约300万美元，养老金支出增加约35万美元。计划资产回报率下降一个百分点将使养老金支出增加16万美元，对退休义务没有影响。如果贴现率按可比百分比提高，退休债务将减少类似数额。公司获得这两个计划的年度精算估值。

递延所得税资产和负债：在评估递延所得税资产的可变现性时，公司会考虑其递延所得税资产的部分或全部变现的可能性是否更大。递延所得税资产的最终变现取决于未来应纳税收入的产生或递延所得税负债在这些暂时性差额可抵扣期间的逆转。作为评估的一部分，公司评估了所有可用的正面和负面证据，包括现有应纳税临时差额的未来逆转、预计的未来应纳税所得额、税收回扣的可用性、税收筹划策略以及近期经营业绩（包括近年来的累计亏损），以确定未来是否会产生足够的应纳税所得额来实现现有的递延所得税资产。

在截至2023年1月31日的财政年度中，公司实现盈利，并在第四季度恢复了3年累计利润。在截至2023年1月31日的财年第四季度中，公司结束了订单率、收入、定价和毛利率强劲增长的财年。此外，截至2023年1月31日的第四季度收到的销售订单在截至2024年1月31日的财年发货量非常强劲，这导致未发货销售订单积压，比截至2022年1月31日的上一年度增加了1770万美元，比前5年的年终平均积压量增加了3,440万美元。基于该评估，在考虑了现有应纳税临时差额的未来逆转以及季节性对公司业务的影响之后，公司确定大部分递延所得税净资产的变现符合可能性大于不符合标准，对大多数递延所得税净资产的估值补贴也被撤销。

截至2024年1月31日，公司记录了某些州NOL的部分估值补贴为25.1万美元，以将递延所得税资产的账面金额减少到更有可能变现的金额。截至2024年1月31日止年度的估值补贴的净变动为61.3万美元。截至2024年1月31日，公司没有用于美国联邦税收目的的NOL，900万美元用于州所得税目的，将于2042年1月31日的不同日期到期。

如果公司未来的实际业绩产生的应纳税所得额不足以让公司使用其递延所得税资产，则可以调整被认为可变现的递延所得税资产的金额。公司未来的应纳税所得额预测存在高度的不确定性，并可能受到我们业务或运营市场变化的正面和负面影响。对递延所得税资产可变现性的评估的变化可能会对我们的经营业绩产生重大影响。

经营业绩（2024财年对比2023财年）

财务要闻

该公司2024财年的净销售额为2.691亿美元，税前利润为2920万美元，而2023财年的净销售额为2.311亿美元，税前利润为800万美元，增长了2,120万美元。2024财年摊薄后每股净收益增至1.34美元，而上一财年的摊薄每股净收益为1.02美元。2024财年，运营部门提供的现金流为2700万美元，而2023财年运营中使用的现金为380万美元。

净销售额

Virco的净销售额在2024财年增长了16.5％，达到2.691亿美元，而2023财年的净销售额为2.311亿美元。净销售额的增长归因于销售价格的上涨以及单位销量的相应增长。

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Virco 的订单率和销量受到 COVID-19 的严重影响。在2021财年，该公司的销售订单和销售量减少了约20％。这种减少在很大程度上是由于全国各地的学校关闭。在2022财年，许多学校在公司第一季度重新开放，到公司第三季度初，几乎所有学校都重新开放。在2022财年，订单率与上年相比增长了约40％。在2023财年，公司继续受益于订单率的提高，销售订单增长了13％以上。在2024财年，订单率提高了约6％。该公司认为，订单率现已从COVID的影响中基本恢复。随着学校越来越依赖Virco提供物流和一站式现场支持，包括全方位课堂交付在内的家具订单相对于总销售额有所增加。

对于 2025 财年，COVID-19 疫情的挥之不去的影响以及相关的联邦慷慨支持继续造成不确定性，因为州和地方政府的预算可能会受到不利影响。该公司实际上提高了其最大合同的销售价格，以回收波动的大宗商品、能源、运费和劳动力成本。由于最近的价格上涨恢复了盈利能力，该公司预计不会出现实质性利润率增长。随着我们经历了这个经济周期，公司继续专注于发展和加强其品牌的战略，重点是产品质量、产品选择和服务。我们将继续使用国内工厂，为层压板、颜色和准时交货等定制规格提供更大的灵活性。该公司将继续强调产品的价值、设计、种类、分销、交付、课堂交付和项目管理能力的价值，以及在旺季交付期间及时交付的重要性。为了在市场条件允许的2025财年增加或维持市场份额，公司可能会根据直接价格有选择地进行竞争，以建立或维持其市场份额。明年的销量估计可能会继续受到全球事件的影响。

销售成本

销售成本占2024财年净销售额的56.9％，占2023财年净销售额的63.1％。销售成本占销售额百分比的下降归因于多种因素，但主要是由于销售价格上涨以及需要全方位服务的订单增加。全方位服务订单通常会产生更大的利润，但也会导致服务成本增加，这些成本包含在销售、一般和管理费用中。

2024财年，我们成本占销售额的比例占净销售额的34.7％，占2023财年净销售额的39.2％。这主要是由于2023年和2024年的价格上涨以及相对稳定的大宗商品成本。直接劳动力成本占销售额的百分比略有下降。管理费用占销售额的百分比增加，这主要是由于生产水平的降低。该公司降低产量是为了控制库存水平，部分原因是供应链条件稳定。

公司预计，在2025财年，由于潜在的宏观经济事件，包括全球经济制裁和 COVID-19 造成的全球疫情的挥之不去的影响，大宗商品成本将持续存在不确定性和波动性，尤其是某些原材料、运输、能源和关税。该公司还预计，国内和国际供应商的供应链中断将持续并可能增加。部分由于运输和能源成本的波动，我们可能会在2025财年承担更高的商品成本。欲了解更多信息，请参阅以下标题为” 的部分通货膨胀和未来的价格变化.”

销售、总务、管理及其他费用

2024财年的销售、一般和管理费用（SG&A）从7,470万美元增加了950万美元至8,420万美元，但占净销售额的百分比从2023财年的32.3％下降至2024财年的31.3％。销售和收购的增长主要归因于可变的服务费用和可变的销售费用。

由于计划结算费用，养老金支出增加。由于季节性借款水平的增加和利率的提高，2024财年的利息支出与2023财年相比增加了70万美元。

所得税准备金

我们的有效税率基于经常性因素，包括各个司法管辖区的税前收入预测组合、估计的永久差异以及净递延所得税资产的部分估值补贴的记录。

在2022财年，公司出现净营业亏损，这主要是由于 COVID-19 和摆脱疫情影响期间相关业务中断导致的不利经济状况。在截至2022年1月31日的财年第四季度中，根据该评估，在考虑了现有应纳税临时差额的未来逆转以及季节性对公司业务的影响之后，公司确定大部分净递延所得税资产的变现不再符合可能性大于不的标准，并记录了对大多数递延所得税净资产的估值补贴。

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在2023财年，公司实现盈利，并受益于订单率的持续增长、销售量的增长和毛利率的提高。该公司在2023财年使用了其联邦和某些州净营业亏损结转额（“NOL”）的很大一部分，并预计到2024财年末所有联邦净营业亏损结转额都可能被使用。在截至2023年1月31日的财年第四季度中，根据该评估，在考虑了现有应纳税临时差额的未来逆转以及季节性对公司业务的影响之后，公司确定大部分净递延所得税资产的变现符合可能性大于不的标准，对大多数递延所得税净资产的估值补贴进行了逆转，导致估值补贴的净变动为10美元 500 万。

在2024财年，公司使用了所有联邦净利润和州净利润的很大一部分。2024年的有效税率更能代表将影响2025财年的税率。

某些州净营业亏损结转需要251,000美元的估值补贴，以将递延所得税资产的账面金额减少到更有可能变现的金额。截至2024年1月31日，公司没有美国联邦营业亏损结转额，900万美元用于州所得税的结转额，将在截至2042年1月31日的不同日期到期。

现金流

下表显示了截至2024年1月31日和2023年1月31日的财政年度的现金流量汇总信息：

			截至1月31日的财年
			2024						2023
			（以千计）
由（用于）经营活动提供的净现金			$	26,960					$	(3,788)
用于投资活动的净现金			$	(4,759)					$	(3,332)
融资活动提供的（用于）净现金			$	(17,972)					$	6,818
现金净增加（减少）			$	4,229					$	(302)

            

经营活动。我们从经营活动中获得的现金流主要是向教育市场客户销售和分销家具所得的款项。截至2024年1月31日的财政年度，运营中提供的净现金增加了3,070万美元。这种改善主要归因于盈利能力的提高（税前收入包括递延所得税估值的调整）以及库存的减少。去年受到库存增加的不利影响，这是由于第四季度收到的大量订单，再加上从2022年发生的供应链问题中恢复过来。

投资活动。投资活动包括两个不同的类别。金融交易与购买或出售拉比信托基金持有的投资有关，拉比信托基金为与不合格的贵宾养老金和Split Dollar人寿保险计划相关的员工福利提供资金和担保。这些交易的净投资活动并不重要。我们的净投资主要包括对工厂和技术的投资，以支持我们的业务活动。由于与 COVID-19 疫情相关的业务活动减少以及接收新机械的相关时间延迟，净投资活动低于截至2023年1月31日的财年的正常水平。资本支出是通过我们在PNC银行的信贷额度下的借款来融资的。截至2024年1月31日，没有实质性的资本支出承诺。

筹资活动。我们的融资活动主要包括在PNC银行的信贷额度下所得和借款的还款。由于我们业务的季节性质，公司通常在该额度下借入大量资金，为季节性库存积累和应收账款融资。公司通常在夏季繁忙季节结束时偿还季节性借款。在2024财年，公司大幅减少了信贷额度下的年终借款，这主要是由于运营现金流。

通货膨胀和未来的价格变化

我们承诺签订年度合同，确定商品和服务的销售价格，期限为六个月，有时甚至更长。尽管公司已经就其中许多合同的灵活性进行了谈判，这可能使公司能够提高未来订单的价格，但该公司可能无法提高在宣布涨价之前收到的订单的价格。由于我们业务的季节性强劲，公司可能会在第一和第二季度收到大量订单，第二和第三季度交付。对于上述任何合同，如果在收到订单之日到发货之日之间提供我们的产品或服务的成本增加，我们可能无法相应提高此类产品或服务的销售价格以抵消相关增加的成本。

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在2023财年，大宗商品的成本波动很大，但没有COVID高峰时期那么严重。在2024财年，大宗商品的成本相当稳定。

公司预计，对于2025财年，成本将持续波动，特别是从中国进口的零部件、来自中国的货运、包括钢铁在内的某些原材料、运输、能源以及劳动力成本上涨的潜在影响。鉴于全球供应链和经济制裁、对进口商品征收或威胁的关税以及其他影响我们供应商的中断，预计2025财年的负面波动可能会很严重。受石油价格影响的钢铁和其他原材料成本，包括塑料，仍然存在不确定性。石油价格上涨可能会对运输成本产生不利影响，其形式是我们机队的运营成本增加，以及向第三方承运人支付的运费附加费。Virco 依赖第三方承运人提供超过 90% 的客户配送。最近的法规以及管理运输业（尤其是司机）的联邦法规的更严格执行对货运服务的成本和可用性产生了不利影响。Virco预计将在员工薪酬和福利成本方面承受持续的压力。该公司已将员工的健康保险合同续订至2024年12月，但该日期之后的费用可能会受到现行立法、索赔成本和行业整合的不利影响。

为了弥补成本增加的累积影响，公司提高了2025财年的公布标价。由于当前的经济状况，该公司预计2025财年的价格竞争将加剧，如果没有失去市场份额的风险，可能无法进一步提高价格以应对大宗商品成本的上涨。由于Virco的一部分业务是通过竞争性竞标获得的，因此该公司正在仔细考虑将材料和运输成本作为竞标过程的一部分。该公司正在努力通过改进生产和分销方法、研究新的包装和运输材料以及寻找购买的组件和原材料的新来源来控制和降低成本。

流动性和资本资源

营运资金要求

Virco在企业的短期季节性需求和长期资本需求的背景下解决了流动性和营运资金需求。该公司向公共资助的教育机构销售家具的核心业务具有极强的季节性。该业务的季节性质渗透到Virco的大部分运营、资本和融资决策中。

公司在夏季旺季期间和预计到来的营运资金需求迫使管理层做出影响Virco资产、负债、收入和支出的估计和判断。管理层在一年中花费了大量时间，尤其是在上一年的第四季度和本年第一季度，制定生产计划，估算员工人数、原材料数量以及旺季所需的零部件和产品类型。如果管理层低估了这些要求中的任何一项，Virco及时完成客户订单或提供足够客户服务的能力可能会降低。如果管理层高估了这些要求中的任何一项，则公司可能被要求承担更高的存储、人工和相关成本，每种成本都可能影响盈利能力。管理层持续评估此类估计，包括与市场需求、劳动力成本和库存水平相关的估计，并不断努力提高Virco在每年旺季正确预测业务需求的能力。

作为Virco努力在不牺牲服务或市场份额的情况下解决季节性、财务业绩和质量问题的一部分，管理层一直在完善公司的ATS运营模式。ATS 是 Virco 的大规模定制版本，它在发货前将标准库存组件组装成定制配置。该公司的ATS计划减少了支持给定销售水平所需的库存和营运资金总额。它通过增加库存的多功能性、将组装时间推迟到最后一刻以及减少存储成品所需的仓库空间来做到这一点。为了为所有 FF&E 需求提供 “一站式购物”，Virco 从其他家具制造商那里购买和转售某些制成品。在可行的情况下，这些家具是直接从公司的供应商处发货的。在具有成本效益的情况下，公司将把物品带入Virco仓库，第三方产品将与Virco生产的产品一起发货。在截至2024年1月31日和2023年1月31日的财政年度中，公司没有携带大量供应商库存。

此外，Virco在旺季为其最大的应收账款余额提供资金。发生这种情况有三个主要原因。首先，随着产品出货量的增加，应收账款余额在旺季自然增加。其次，在此期间，许多客户是政府机构，它们支付应收账款的速度往往比商业客户慢。第三，许多夏季交付可能是公司为新学校完成大量家具订单或对现有学校进行重大翻新的 “项目”。大型项目的客户可能需要建筑师签字，在付款之前获得校务委员会的批准，或者填写签名单，所有这些都可能延迟付款。

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由于我们业务的季节性，我们的制造和分销能力由6月、7月和8月的产能需求决定。由于这种季节性，在淡季期间，工厂利用率较低。该公司利用各种策略来应对其业务的季节性。在夏季，即我们的第二和第三财政季度，我们的人员利用率通常达到或接近满负荷运转。公司利用临时劳动力和大量加班来满足季节性需求。在一年中的缓慢时期，为了缓解淡季成本，取消了临时劳动力和加班费。在淡季期间，我们的制造设施产能利用率通常保持在100％以下；由于物理结构产能无法像人员能力那样轻松调整，因此我们已经确保了足够的物理结构产能来满足我们当前的需求以及预期的未来增长。每年第一和第四季度的物理结构利用率明显低于第二和第三季度。

该公司采用类似的策略来满足仓储和配送需求。在夏季，雇用临时工来补充经验丰富的仓库和配送人员。公司90％以上的运费由第三方承运人提供。该公司已经确保了足够的仓库容量，以满足我们当前的需求和预期的未来增长。

信用额度

由于夏季所需的资本通常超过运营中的可用现金，因此Virco历来依赖第三方银行融资来满足季节性现金流需求。2011年12月22日，公司与公司的全资子公司Virco Inc.（“Virco”，以及公司的 “借款人”）与作为行政代理人和贷款人的全国协会PNC银行（“PNC”）签订了循环信贷和担保协议（“重述信贷协议”）。

目前生效的重述信贷协议为借款人提供了高达6,500万美元的有担保循环信贷额度（“循环信贷额度”），对信贷额度进行了季节性调整（2024年6月、7月和8月最高为7,000万美元），并受借款基础限制，包括最高300万美元的信用证发行次级限额。此外，重述信贷协议规定，在2024年5月至8月期间，库存分限额为3,500万美元，组装后装运（“ATS”）库存限额为1,500万美元，为购买不超过200万美元的设备提供设备线。循环信贷额度是一种基于资产的信贷额度，受借款基础限制，通常提供高达85％的合格应收账款的预付款，外加相当于合格存货价值60％或合格库存清算价值85％中取较低值的百分比，外加每年12月至7月期间的1,500万美元减去未提取的信用证和储备金额。循环信贷额度由借款人的几乎所有个人财产和借款人的某些不动产担保。重述信贷协议的预定到期日为2027年4月15日，届时重述信贷协议下的未偿还本金以及任何应计和未付利息都将到期应付，但提前终止时需缴纳一定的预付款罚款。在到期日之前，根据重述信贷协议未偿还的本金，可以由借款人选择偿还和再借款，无需支付溢价或罚款，但须遵守借款基础限制、季节性调整和某些其他条件。

循环信贷额度由借款人选择按替代基准利率（定义见重报信贷协议）或欧元美元汇率（定义见重报信贷协议）计息，每种情况均加上适用的利润。替代基准利率贷款的适用利润率为1.25％至1.75％范围内的百分比，欧元美元货币利率贷款的适用利润率在2.25％至2.75％之间，每种情况均基于借款人在每个财政季度末调整后的息税折旧摊销前利润（定义见重报信贷协议，“息税折旧摊销前利润”），PNC可以选择增加2.0％ 违约事件的继续。根据重述信贷协议，替代基准利率贷款的未偿本金的应计利息应按月支付，欧元美元利率贷款的应计利息应在适用利息期结束时支付，但最多每三个月支付一次。截至2024年1月31日，利率为10.5％。

重述的信贷协议允许公司在任何财政年度内发行股息或支付总额不超过300万美元的公司股本，前提是任何此类付款都不会发生、正在持续或不会导致违约，并且公司必须证明截至任何此类分红之日之前的财政季度已按不少于1. 20:1.00 的12个月的追踪固定费用覆盖率在形式上遵守了不低于1. 20:1.00 或付款。

重述信贷协议包含一项清理条款，要求公司在公司每个财年的第四个财季连续30天内将信贷额度下的借款减少至1,000万美元以下。清理准备金使公司能够维持1,000万美元的最低未清余额，该余额可以在不间断的时间内结转，并最终按预定到期日到期。该公司

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认为，正常的运营现金流将继续使其能够满足清理要求，而不会对公司的流动性产生不利影响。

重述信贷协议下的违约事件（受某些纠正期和其他限制的约束）包括但不限于：（i）不支付根据重述信贷协议应付的本金、利息或其他款项；（ii）违反重述信贷协议或相关贷款文件中的条款、承诺、陈述或担保；（iii）管理借款人某些债务的协议下的任何违约事件以及某些违约行为其他协议下的借款人，这些协议将对借款人产生重大不利影响借款人，（iv）涉及借款人的某些破产、破产或清算事件，（v）对借款人超过25万美元的判决或司法诉讼，但须符合某些条件，（vii）公司未能遵守养老金福利计划（定义见重述信贷协议），（viii）与重述信贷协议有关的贷款文件无效，（viii）借款人和借款人的控制权变更 (ix) 借款人的任何制造设施连续五天中断运营在旺季期间或在任何其他时间连续 15 天，但须遵守某些条件。

根据重述的信贷协议，借款人收到后，几乎所有借款人的应收账款都将自动立即用于偿还循环信贷额度下的未清款项。由于循环信贷额度的这种自动清算性质，如果借款人违反任何契约，违反任何陈述或保证，或者根据借款基础计算的借款能力下降，则除非PNC自行决定，否则借款人可能无法获得现金流动性。此外，重述信贷协议中规定的某些契约、陈述和担保包含有限或不包含重要性门槛，而且借款人预计每次借款时，许多陈述和担保在所有重要方面都必须是真实和正确的。根据公司目前的预测，包括与 COVID-19 相关的成本、原材料成本及其提价的能力，管理层认为它将继续遵守第 2 号修正案中的财务契约，尽管其中存在不确定性，例如原材料成本和供应链挑战。

公司在PNC的循环信贷额度旨在为公司夏季旺季提供季节性信贷。截至2024年1月31日和2023年1月31日，分别有大约3,000万美元和1,290万美元可供借款。

长期资本要求

除了短期流动性方面的考虑外，公司还不断评估长期资本需求。

资本支出将继续集中在工厂和软件应用中的自动化、新产品开发以及生产新产品所需的工具和新流程上。该公司已经确定了未来五年中的几次资本支出机会。该公司预计，2025财年的资本支出约为500万美元。我们在PNC银行提供的循环信贷额度为设备和契约提供了200万澳元的额度，允许2025财年的预期资本支出。

退休义务

公司根据两个固定福利退休计划向员工提供退休金：员工计划和贵宾计划。员工计划是一项合格的退休计划，由PNC银行的信托（“受托人”）提供资金。另一个计划是不合格的退休计划。根据贵宾计划应付的福利由拉比信托中持有的人寿保险单和有价证券担保。公司获得这两个退休计划的年度精算估值。

由于这些计划自2003年以来一直处于冻结状态，因此没有与计划相关的服务成本。过去，由于向退休和离职员工一次性支付了大量福利，公司为员工计划承担了结算费用。为了 “降低员工计划的风险”，公司打算继续向已解雇和退休的员工提供一次性福利，这可能会导致未来的和解成本。随着最近利率的提高，公司得以在截至2023年10月31日的第三季度购买约500万美元的年金，从而在该季度产生了结算费用。将来，公司可能会从第三方购买额外的年金，以进一步降低该计划的风险。该公司在2024财年第三和第四季度产生了结算费用。该公司在2023财年的第三和第四季度产生了结算费用。公司的政策是向信托账户提供足够的资金，以支付VIP计划下的福利金，并将员工计划的资金状况维持在足以避免2006年《养老金保护法》对员工计划的重大限制并最大限度地减少PBGC相关开支的水平。2024财年和2023财年，合格计划信托的捐款和贵宾计划下的福利金总额分别为67.6万美元和59.5万美元。

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2025财年的缴款将取决于实际投资结果和福利支付，但预计将低于50万美元。截至2024年1月31日，扣除税款后的累计其他综合亏损约130万美元归因于养老金计划。

该公司预计在不久的将来不会对养老金假设进行任何重大修改。如果公司在截至2024年1月31日的财年中使用不同的假设，则投资回报率减少1％将使支出增加约16.3万美元，薪酬增长率的1％变化不会产生任何影响，贴现率降低1％将导致计划下的债务增加约300万美元，养老金支出增加约35.2万美元。

股东权益

从历史上看，董事会的政策是根据公司的收益和流动性定期审查现金和股票分红的支付。该公司在2018年支付了四次季度现金分红，每股0.015美元。

从1983年到2003年，Virco每年派发10％的股票分红或3/2的股票拆分。尽管股票分红对公司没有现金影响，但10％股息所需的会计方法影响了资产负债表的权益部分。当公司记录10％的股票分红时，公司在申报之日市值的10％将从留存收益重新归类为额外的实收资本。在1983年至2003年期间，股票分红的累积影响是将超过1.22亿美元的留存收益重新归类为额外的实收资本。2024年1月31日资产负债表的权益部分反映了约1.210亿美元的额外实收资本和约2900万美元的累计赤字。大部分累计赤字是会计重新分类的结果，不是累计亏损的结果。

环境和或有负债

环境合规与政府监管

Virco受其运营所在司法管辖区的众多联邦、州和地方环境法律和法规的约束，这些法律和法规，这些法律和法规（a）管理可能对环境产生不利影响的业务，例如向环境排放物质，以及固体和危险废物的处理、储存、运输和处置做法，以及（b）对因过去和当前的泄漏、处置或其他危险材料排放而造成的回应费用和某些损害承担责任。在这种情况下，Virco努力遵守所有影响公司运营的环境法律法规。此外，Virco还制定了回收和资源回收政策，并多次获得表彰，包括：加州资源回收和回收部（“CalRecycle”）在2012年和2011年被认定为减少废物奖励计划（“WRAP”）的获奖者；2019年被美国环境保护署认可为减少浪费的WasteWise获奖者，2004年被评为WasteWise名人堂章程成员，2003年成为WasteWise合作伙伴本年，并在 2002 年被评为大型企业的 WasteWise 计划冠军；以及获洛杉矶县卫生区认可的 2008 年至 2011 年遵守工业废水排放指导方针。这只是Virco环境奖项和表彰的部分清单；如需更完整的清单，请访问www.virco.com。

除了这些奖项和表彰外，Virco的ZUMA和ZumaFRD产品系列还是首批通过严格的GREENGUARD® 儿童和学校计划（现称为GREENGUARD Gold认证）获得室内空气质量认证的教室家具系列。作为2006年ZUMA和ZumaFRD模型认证的后续行动，其他数百件Virco家具——包括Analogy家具模型和Textameter讲师工作站——获得了GREENGUARD认证。此外，2008 年《消费品安全改进法》涵盖的所有Virco产品均符合该立法。所有受影响的 Virco 型号也符合加州空气资源委员会关于复合木制品甲醛排放的规定和《毒性控制物质法》规则。近年来，环境法变化迅速，未来Virco可能会受到更严格的环境法律的约束。为了遵守环境规章制度、调查环境状况、安装环境控制设备或修复环境污染，公司已经花费了大量资金，而且预计未来将继续花费大量资金。与以符合或超过环境法的方式运营工厂相关的正常经常性费用与库存生产成本相匹配。公司的运营可能导致不遵守环境法或承担补救责任。如果发生此类情况，在补救成本可能且可以合理估计的情况下，公司将记录补救成本负债。参见 “第 1A 项。风险因素： 为了遵守环境和其他法律要求，我们可能需要承担巨额费用.” 违反这些法律和法规以及根据这些法律和法规承担的责任可能会增加我们的成本或要求我们改变业务惯例。

或有负债

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在2024和2023财年，公司自保了每次事故最高25万美元的产品责任损失、每次事故最高50,000美元的一般责任损失、每次事故最高25万美元的工伤赔偿损失和每次事故最高5万美元的汽车责任。在过去的几年中，公司对工伤补偿、汽车、产品和一般责任损失进行了部分自保。公司已购买保险，以弥补超过自保留存额或免赔额的损失，最高限额为3,000万美元。在自2024年4月1日开始的保险年度中，公司将自保每次事故最高25万美元的产品责任损失，每次事件最高50,000美元的一般责任损失，每次事件最高25万美元的工伤赔偿损失，每次事件最高50,000美元的汽车责任。在未来几年，公司的自保保额度将根据保险行业的市场状况和具有成本效益的保险的可用性而有所不同。

该公司积极推行一项计划，以提高产品质量，减少产品责任索赔和损失，并积极为产品责任案件辩护。该计划一直持续到2024财年，减少了产品责任索赔和产品责任诉讼案件。此外，该公司还制定了积极的安全计划，以改善工厂安全并控制工人的赔偿损失。截至 2024 年 1 月 31 日，公司没有提出与 COVID-19 相关的重大工伤补偿索赔。管理层预计，在考虑了现有的索赔准备金和潜在的保险赔偿后，任何相关的和解都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

资产负债表外安排

该公司在2024财年没有签订任何重大的资产负债表外安排，截至2024年1月31日，公司也没有任何未偿还的重大资产负债表外安排。

新的会计公告

参见最近通过和最近发布但尚未采用的会计准则的披露 注意事项 2至中包含的合并财务报表 “项目8。财务报表和补充数据”转到这份 10-K 表格的年度报告。

项目 7A。关于市场风险的定量和定性披露

根据《交易法》第12b-2条的定义，该公司是一家规模较小的申报公司，因此是 无需在此项目下提供信息。

 

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第 8 项。财务报表和补充数据

合并财务报表索引

 

			页码
独立注册会计师事务所（Moss Adams LLP，加利福尼亚州洛杉矶，PCAOB ID）的报告： 659)			38
截至 2024 年 1 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日的合并资产负债表			40
截至2024年1月31日和2023年1月31日止年度的合并收益表			42
截至2024年1月31日和2023年1月31日止年度的综合收益表			43
截至2024年1月31日和2023年1月31日止年度的合并股东权益表			44
截至2024年1月31日和2023年1月31日止年度的合并现金流量表			45
合并财务报表附注			46

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独立注册会计师事务所的报告

致股东和董事会

Virco Mfg公司

对财务报表的意见

我们已经审计了随附的Virco Mfg合并资产负债表。截至2024年1月31日和2023年1月31日的公司（“公司”），截至该日止年度的相关合并收益、综合收益、股东权益和现金流表，以及相关附注和附表（统称为 “财务报表”）。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2024年1月31日和2023年1月31日的财务状况以及截至该日止年度的经营业绩和现金流量。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于公司。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和进行审计，以便合理地确定财务报表是否存在因错误或欺诈造成的重大错报。公司没有被要求对其财务报告的内部控制进行审计，也没有聘请我们进行审计。作为审计的一部分，我们需要了解财务报告的内部控制，但不是为了就公司对财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行程序，评估财务报表因错误或欺诈而出现重大错报的风险，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试基础上审查有关财务报表金额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们相信我们的审计提供了 这是我们发表意见的合理依据。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是本期对财务报表进行审计时产生的问题，该财务报表已通报或要求告知审计委员会，(1) 涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，(2) 涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对整个财务报表的意见，而且我们通过通报下述关键审计事项，也没有就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独意见。

对流动缓慢和过时的库存进行估值

如财务报表附注1所述，截至2024年1月31日，该公司的库存余额为5,840万美元。库存按成本或可变现净值（先入先出确定）中较低值进行估值，包括材料、人工和工厂管理费用。缓慢流动和过时库存的估值调整是根据对产品进行与实地库存相关的实物检查、对流动缓慢的产品和组件阶段、库存类别、历史和预测销售消耗以及对活跃营销计划的考虑，计算出来的，估算的库存百分比。

我们确定对截至2024年1月31日流动缓慢和过时库存的库存估值的审计是一项关键的审计事项。公司确定流动缓慢和过时的库存的估值需要高度的管理判断力和主观性，这反过来又导致审计师在执行审计程序和评估这些程序的结果时作出特别具有挑战性和主观性的判断。

我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括：

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•测试管理层确定库存估值的流程，包括：

◦评估管理层确定库存净可变现价值的方法。

◦评估管理层使用的重要假设的合理性，包括与预测库存使用量和积压量相关的假设。

◦测试管理层使用的系统生成报告的基础数据的完整性、准确性和相关性。

◦测试与应用特定于库存减记方法和库存类别百分比的公司政策相关的数学准确性和计算结果。

◦向非财务人员（包括销售和生产员工）询问过时或已停产的库存模型、取消的销售订单和其他因素，以证实管理层对已停产、缓慢流动和过时库存的定性判断的假设。

•通过以下方法检验管理层在确定缓慢流动和过时库存估值时使用的假设的合理性：

◦进行回顾性审查，通过将前几年的库存与当年的消费和销售进行比较来评估管理层的估计百分比。

◦进行灵敏度分析，以确定将对记录值产生重大影响的增减百分比。

/s/ 莫斯·亚当斯律师事务所

加利福尼亚州洛杉矶

2024 年 4 月 12 日

自 2022 年以来，我们一直担任公司的审计师。

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Virco Mfg公司

合并资产负债表

 

			1月31日
			2024						2023
			（以千计，股票和面值数据除外）
资产
流动资产
现金			$	5,286					$	1,057
贸易应收账款（扣除美元备抵后的净额）200在 2024 年 1 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日）			23,161						18,435
其他应收账款			20						68
应收所得税			—						19
库存			58,371						67,406
预付费用和其他流动资产			2,188						2,083
流动资产总额			89,026						89,068
不动产、厂房和设备
土地			3,731						3,731
土地改善			694						686
建筑物和建筑物改进			51,576						51,310
机械和设备			114,400						113,662
租赁权改进			523						983
不动产、厂房和设备总计			170,924						170,372
减去累计折旧和摊销			136,356						135,810
净财产、厂房和设备			34,568						34,562
经营租赁使用权资产			6,508						10,120
递延所得税资产			6,634						7,800
其他资产			9,709						8,576
总资产			$	146,445					$	150,126

见合并财务报表附注。

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Virco Mfg公司

合并资产负债表

 

			1月31日
			2024						2023
			（以千计，股票和面值数据除外）
负债
流动负债
应付账款			$	12,945					$	19,448
应计薪酬和员工福利			10,880						9,554
应缴所得税			145						0
长期债务的当前部分			248						7,360
经营租赁负债的当前部分			5,744						5,082
其他应计负债			8,570						7,081
流动负债总额			38,532						48,525
非流动负债
应计自保			650						1,050
应计退休金			9,429						10,676
应缴所得税			128						79
长期债务，减去流动部分			4,136						14,384
经营租赁负债，减去流动部分			1,829						6,796
其他长期负债			562						555
非流动负债总额			16,734						33,540
承付款和或有开支（注8）
股东权益
优先股：
已授权 3,000,000股票，$0.01面值；未发行或未兑现			—						—
普通股：
已授权 25,000,000股票，$0.01面值；已发行和未偿还 16,347,3142024 年的股票以及 16,210,9852023 年的股票			164						162
额外的实收资本			121,373						120,890
累计赤字			(29,048)						(50,631)
累计其他综合亏损			(1,310)						(2,360)
股东权益总额			91,179						68,061
负债和股东权益总额			$	146,445					$	150,126

见合并财务报表附注。

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Virco Mfg公司

合并收益表

 

			截至1月31日的年度
			2024						2023
			（以千计，每股数据除外）
净销售额			$	269,117					$	231,064
销售商品的成本			153,059						145,723
毛利			116,058						85,341
销售费用、一般费用和管理费用			84,181						74,697
营业收入			31,877						10,644
信托账户投资的未实现收益			(1,050)						(194)
养老金支出			1,008						816
利息支出，净额			2,679						1,979
所得税前收入			29,240						8,043
所得税支出（福利）			7,330						(8,504)
净收入			$	21,910					$	16,547
每股普通股申报的现金分红：			$	0.02					$	—
普通股每股净收益：
基本			$	1.34					$	1.03
稀释			$	1.34					$	1.02
已发行股票的加权平均值：
基本			16,295						16,142
稀释			16,388						16,192

见合并财务报表附注。

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Virco Mfg公司

合并综合收益表

			截至1月31日的年度
			2024						2023
			（以千计）
净收入			$	21,910					$	16,547
其他综合收入
养老金调整（扣除美元）3652024 年的税收支出和 $1,3102023 年的税收支出）			1,050						3,669
综合收入			$	22,960					$	20,216

见合并财务报表附注。

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Virco Mfg公司

股东权益合并报表

 

			普通股
以千计，共享数据除外			股份						金额						额外 付费 资本						累积的 赤字						累积的 其他 全面 损失						股东权益总额
截至2022年1月31日的余额			16,102,023						$	161					$	120,492					$	(67,178)					$	(6,029)					$	47,446
净收入			—						—						—						16,547						—						16,547
养老金调整，扣除税收影响 $1,310			—						—						—						—						3,669						3,669
既得股份			108,962						1						(214)						—						—						(213)
股票补偿费用			—						—						612						—						—						612
截至2023年1月31日的余额			16,210,985						162						120,890						(50,631)						(2,360)						68,061
净收入			—						—						—						21,910						—						21,910
养老金调整，扣除税收影响 $365			—						—						—						—						1,050						1,050
现金分红			—						—						—						(327)						—						(327)
归属股份和其他股份			136,329						2						(112)						—						—						(110)
股票补偿费用			—						—						595						—						—						595
截至 2024 年 1 月 31 日的余额			16,347,314						$	164					$	121,373					$	(29,048)					$	(1,310)					$	91,179

见合并财务报表附注。

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Virco Mfg公司

合并现金流量表

			截至1月31日的财年
			2024						2023
			（以千计）
经营活动
净收入			$	21,910					$	16,547
调整净收入与（用于）经营活动提供的净现金：
折旧和摊销			5,097						4,542
债务发行成本的摊销			115						122
非现金租赁收入			(694)						(543)
可疑账款准备金			—						56
出售财产、厂房和设备的（收益）亏损			4						(2)
递延所得税			800						(8,711)
基于股票的薪酬			595						612
固定福利计划，因结算而确认的净亏损			375						70
养老金计划净精算（收益）亏损的摊销			(4)						437
人寿保险保单的非现金退保价值下降			(14)						(78)
投资的非现金收益			(1,050)						(194)
人寿保险保单的退保			(634)						—
运营资产和负债的变化：
贸易应收账款			(4,726)						(720)
其他应收账款			48						50
库存			9,035						(20,033)
所得税			213						141
预付费用和其他流动资产			(94)						(106)
应付账款和应计负债			(4,016)						4,022
由（用于）经营活动提供的净现金			26,960						(3,788)
投资活动
购置不动产、厂房和设备			(5,248)						(3,332)
购买信托账户中的有价证券			—						(7,280)
出售信托账户中有价证券的收益			—						4,536
退出人寿保险单的收益			489						2,744
用于投资活动的净现金			(4,759)						(3,332)
筹资活动
长期债务的收益			42,036						49,579
偿还长期债务			(59,396)						(42,348)
基于股份的薪酬的预扣税款			(110)						(213)
延期融资费用的支付			(175)						(200)
已支付现金分红			(327)						—
融资活动提供的（用于）净现金			(17,972)						6,818
现金净增加（减少）			4,229						(302)
年初现金			$	1,057					$	1,359
年底现金			$	5,286					$	1,057
现金流信息的补充披露
年内为以下用途支付的现金：
利息			$	2,679					$	1,979
所得税			$	6,316					$	67
年底已购置但尚未付款的财产、厂房和设备			$	493					$	634

见合并财务报表附注。

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VIRCO MFG。公司

合并财务报表附注

2024 年 1 月 31 日

1. 业务和重要会计政策摘要

商业

Virco Mfg.公司（“公司”），其运营地为 一业务板块，从事商业和教育市场优质家具的设计、生产和分销。结束了 74多年的制造运营使产品种类繁多。主要产品包括移动桌、移动存储设备、办公桌、电脑家具、椅子、活动桌、折叠椅和折叠桌。该公司在加利福尼亚州的托伦斯和阿肯色州的康威生产产品，主要在美国销售。该公司从事季节性业务，在夏季交付季节期间，其信贷额度下需要大量的营运资金来为库存和应收账款的收购提供资金。教育销售市场极具季节性。

从历史上看，Virco 大约有 50占其六月、七月和八月年收入的百分比。在2022财年，由于供应链严重中断、劳动力短缺以及与 COVID-19 相关的员工缺勤，季节性峰值被扭曲，公司的交付率低于 40六月、七月和八月销售额的百分比。在2024财年，公司开始恢复传统的季节性，交付量约为 49六月、七月和八月年销售额的百分比。公司信贷额度条款施加的限制可能会限制公司的运营和财务灵活性（见 注意事项 3).

合并和重新分类原则

合并财务报表包括Virco Mfg的账目。公司及其全资子公司。所有公司间余额和交易均已在合并中清除。

管理层对估算值的使用

根据美国公认的会计原则编制合并财务报表需要管理层做出估计和假设。这些估计和假设影响合并财务报表之日报告的资产和负债金额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和支出金额。管理层的估计包括但不限于库存估值；递延所得税资产和负债的可收回性；财产、厂房和设备的使用寿命；养老金、保修、自保和环境索赔项下的负债；以及信贷损失的应收账款备抵金。

财政年度结束

2024和2023财政年度分别指截至2024年1月31日和2023年1月31日的财政年度。

信用风险的集中度

可能使公司受到信用风险集中的金融工具主要包括应收账款。公司对客户进行持续的信用评估，并保留潜在信用损失备抵金。向公司经常性客户的销售通常以未结账户进行，条款与行业一致。信用额度是根据对客户财务状况和付款历史的评估来延长的。逾期账目是根据最近根据授予的条款支付的款项来确定的。在公司确定应收账款不可收取的期限内，将从备抵金中注销金额。公司从某些商业客户那里购买应收账款保险，以最大限度地降低公司的信用风险。公司通常不会获得抵押品来担保信用风险。信用额度不足的客户必须提前提供现金或信用证。公司不评估应收账款余额的利息。公司的应收账款中有很大一部分来自低风险的政府实体。截至2024年1月31日和2023年1月31日，没有任何客户占公司应收账款的10％以上。由于装运和收款之间的时间很短，应收账款的净账面价值接近这些资产的公允价值。在截至2024年1月31日和2023年1月31日的财年中，没有客户超过公司净销售额的10％。国外净销售额约为 4.7% 和 4.4分别占公司2024和2023财年净销售额的百分比。

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现金

现金由手头现金组成，公司大约有 $5.3截至2024年1月31日，百万现金及现金等价物。代表账面透支的未清支票在随附的合并资产负债表中归类为应付账款和随附的合并现金流量表中的经营活动。

金融工具的公允价值

由于其短期性质，公司现金、应收账款、应付账款和流动部分债务的公允价值接近其账面金额。有关债务的公允价值，请参见 注意事项 3.

经常性以公允价值计量的金融资产和负债分为以下三个类别之一，如下所述：

第 1 级 — 基于活跃市场中相同资产未经调整的报价进行估值。

第 2 级 — 基于不经常进行交易的市场的报价进行估值，或其价值基于活跃市场中具有类似属性的工具的报价。

第 3 级 — 基于不可观察的输入进行估值，涉及管理层的判断以及我们自己对市场参与者和定价的假设。

定期以公允价值计量的金融资产包括与Virco员工退休计划相关的资产，以及拉比信托持有的为公司重要业绩者退休计划（“VIP计划”）和分割式人寿保险福利计划提供担保的资产（见 注意事项 4).

库存

库存按成本或可变现净价值（先入先出确定）中较低者进行估值，包括材料、人工和工厂管理费用。公司记录了库存成本超过其估计可变现净值的估值调整。缓慢流动和过期库存的估值调整是根据对产品进行与实地库存相关的实物检查、对流动缓慢的产品和组件阶段、库存类别、历史和预测销售消耗以及对活跃营销计划的考虑，计算出库存的估计百分比。传统上，教育家具市场是由价值而不是风格驱动的，而且公司通常不会产生材料过时费用。如果市场条件不如管理层的预期，则可能需要进行额外的估值调整。公司将产能过剩成本记录为期内支出，而不是作为资本化库存估值的一部分。

下表显示了截至目前公司净库存（以千计）的最新明细 2024 年和 2023 年 1 月 31 日:

			1月31日
			2024						2023
成品			$	18,861					$	25,740
处理中工作			25,047						25,303
原材料			14,463						16,363
库存			$	58,371					$	67,406

财产、厂房和设备

财产、厂房和设备按成本减去累计折旧和摊销后列报。折旧和摊销是根据以下估计的使用寿命按照直线法计算的，用于财务报告的目的：

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土地改善			5到25年份
建筑物和建筑物改进			5到 40年份
机械和设备			3到 10年份
租赁权改进			租约或使用寿命较短

公司将延长资产寿命的改善成本资本化。不延长资产寿命的维修和保养按发生时列为费用。维修和保养费用为 $1.8百万和美元2.0截至2024年1月31日和2023年1月31日的财政年度分别为百万美元。年内购买但仍未付款的财产、厂房和设备为 $493,000和 $634,000分别截至 2024 年 1 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日。

该公司已确定了与租赁制造设施相关的资产报废义务。应计资产报废负债按净现值入账，并在租赁期内进行折现。其他非流动负债中包含的资产报废负债为美元212,000和 $205,000分别于 2024 年 1 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日。

			1月31日
			2024						2023
			（以千计）
期初余额			$	205					$	198
债务减少			—						—
增值费用			7						7
期末余额			$	212					$	205

长期资产减值

如果事实和情况表明长期资产的账面金额可能无法收回，并且对未来未贴现现金流的估计低于该资产的账面金额，则确认减值损失。减值是根据减值资产账面金额超过公允价值的额度来记录的。通常，公允价值代表公司使用一项资产或一组资产产生的预期未来现金流，按与所涉风险相称的利率进行折现。有 不截至2024年1月31日和2023年1月31日的财政年度的减值。

每股净收益

2024财年，每股净收益的计算方法是净收益除以摊薄后的已发行普通股加权平均数。下表列出了每股基本收益和摊薄收益的计算方法：

			1月31日
			2024						2023
			（以千计，每股除外）
分子
净收入			$	21,910					$	16,547
分母
加权平均股票 — 基本			16,295						16,142
股权激励计划中普通股等价物的稀释效应			93						50
加权平均股票			16,388						16,192
普通股每股净收益
基本			$	1.34					$	1.03
稀释			$	1.34					$	1.02

环境成本

公司受其运营所在司法管辖区的许多环境法律和法规的约束，这些法律法规（a）管理可能对环境产生不利影响的业务，例如向环境排放材料，以及固体和危险废物的处理、储存、运输和处置做法，以及（b）规定以下方面的责任：

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应急费用以及因过去和当前的危险材料泄漏、处置或其他排放而造成的某些损失。与以符合或超过环境法律法规的方式运营公司工厂相关的正常经常性费用与库存生产成本相匹配。

尽管我们努力遵守现行法律法规，但遵守更严格的法律或法规或对现行法律的更严格解释，可能需要我们增加支出，其中一些支出可能是实质性的。当支出可能且可以合理估算时，我们会为此类事项预留款项。

除非补救措施延长了现场所用资产的使用寿命，否则调查和修复环境废物所产生的成本均计为支出。截至2024年和2023年1月31日，公司尚未将任何修复成本资本化，也没有在2024和2023财年记录任何摊销费用。

广告费用

广告费用在广告空间运营期间计入支出。销售、一般和管理费用包括截至2024年1月31日和2023年1月31日止年度的广告费用，为美元1.4百万和美元1.2分别为百万元，并在发生时记作支出。截至2024年1月31日和2023年1月31日，在随附的合并资产负债表上作为预付资产报告的预付广告成本为美元432,000和 $355,000，分别地。

产品保修费用

该公司为大多数产品提供产品保修。2014 年 1 月 31 日之前销售的产品已过保修期。从 2014 年 2 月 1 日到 2016 年 12 月 31 日，公司将其保修修改为有限终身保修。自 2017 年 1 月 1 日起，公司修改了提供的保修期，按产品组件提供特定的保修期，保修期不超过 十年。公司通常规定，客户可以在购买后的指定保修期内退回有缺陷的产品，以换取更换产品或由公司免费维修产品。公司决定在每种情况下是否需要更换或维修。公司使用历史数据来估算适当的保修储备金水平。由于产品组合、生产方法和原材料来源会随着时间的推移而变化，历史数据可能并不总是能为未来的保修费用提供精确的估计。公司记录的保修储备金为 $350,000截至2024年1月31日和2023年1月31日，随附的合并资产负债表中的其他长期负债相同。保修储备金的当前部分为 $150,000和 $250,000分别截至2024年1月31日和2023年1月31日，并包含在随附的合并资产负债表中的其他应计负债中。

自我保险

在2024和2023财年，公司对产品责任损失进行了自我保险，最高可达美元250,000每次事故，工伤补偿损失最高可达美元250,000每次发生的一般责任损失最高可达美元50,000每次事故和汽车责任损失最高可达美元50,000每次发生。精算师协助公司确定其对索赔中自保部分的负债，这些索赔已使用折扣率折现为净现值 4.002024财年和2023财年均为百分比。公司已获得其未来责任索赔预期损失总额的精算估计，并记录的负债等于净现值美元770,000截至2024年1月31日，在随附的合并资产负债表中。自保准备金的当前部分为美元120,000截至2024年1月31日，并包含在随附的合并资产负债表中的其他应计负债中。

股票薪酬计划

公司确认预计将在该奖励的必要服务期内以直线方式归属的股票的股票薪酬成本。在 1983 年至 2003 年之间，公司发行了大约 $122.0百万股股票分红，留存收益的减少被额外实收资本的增加所抵消。

累计其他综合亏损，扣除税款

下表汇总了截至2024年1月31日和2023年1月31日止年度其他综合亏损累计余额（以千计）的变化：

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			1月31日
			2024						2023
年初余额			$	(2,360)					$	(6,029)
重新分类前的其他综合收入			679						3,162
从累计综合亏损中重新分类的金额			371						507
本期其他综合收益净额			1,050						3,669
截至年底的余额			$	(1,310)					$	(2,360)

从累计的其他综合亏损中重新归类为美元371,000和 $507,000在截至2024年1月31日和2023年1月31日的年度中，分别与精算损失的摊销和结算有关（见 注释 4)。在随附的合并收益表中，重新分类已计入养老金支出。

收入确认

该公司制造、销售和分销各种学校和办公家具，并将其分销给批发商、分销商、教育机构和政府实体。当控制权移交给客户时，将记录承诺的商品或服务的收入，其金额反映该实体为换取这些商品或服务而预计有权获得的对价。

公司的销售通常涉及根据客户采购订单交付货物的单一履约义务。我们产品的价格基于公布的价目表和客户协议。公司已确定，在公司根据客户合同完成交付之时履行履约义务。大多数销售都是免费机上销售（“FOB”）目的地，目的地是根据客户合同指定的，可能包括将家具运送到教室、学校场地或仓库。离岸价出售的家具通常是向我们产品的经销商销售的，这些经销商反过来为最终客户提供物流。一旦产品按照运输条款交付，客户就可以直接使用该资产，并从中获得几乎所有剩余的收益。公司认为控制权在装运或交付时已根据装运条款转移，因为公司当时拥有目前的付款权，客户对资产拥有合法所有权，公司已转移了资产的实际所有权，客户在资产所有权方面面临重大风险和回报。

销售额在扣除折扣、销售激励和返利、销售税以及预计的回报和补贴后进行记录。公司通过各种区域和国家计划向我们的客户提供销售激励和折扣。这些计划包括产品折扣、产品退货补贴和贸易促销。这些项目的可变对价是根据当前的销售水平和使用预期价值法的历史经验，在合同开始时的交易价格中估算出的，但有约束力。

该公司主要通过经销商和直接面向客户制造和分销产品来创造收入。根据相应的运输条款，在交付过程完成时，控制向经销商和直接客户的转移。因此，鉴于产品性质、履约义务和分销流程的相似之处，我们不认为它们是有意义的不同收入来源。销售主要在美国和类似类别的客户。我们不会根据产品线或任何其他可识别的类别来管理或评估业务。

对于由第三方生产和采购的产品，管理层已确定它是所有情况下的主体，因为 (i) 对履行对客户的承诺负有主要责任；(ii) 在向客户转让商品或服务之前和/或之后承担库存风险；(iii) 有权决定向客户销售商品或服务的价格。

配送成本

在截至2024年1月31日和2023年1月31日的财政年度中，运费和课堂交付费用约为美元27.2百万，以及 $23.8在随附的合并损益表中，销售费用、一般费用和管理费用分别计入百万美元。

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所得税

公司根据所得税的资产和负债会计法确认递延所得税。递延所得税是根据财务报表与资产和负债的纳税基础之间的差异按预计会逆转的年份的现行法定税率确认的。税率变动对递延所得税的影响在包括颁布之日在内的期间的收入中确认。当确定递延所得税资产无法变现的可能性大于不大时，就会记录递延所得税资产的估值补贴。

2. 新的会计公告

最近发布的会计公告

亚利桑那州立大学 2023-07 “分部报告（主题280）：对应报告的分部披露的改进”：该亚利桑那州立大学要求在中期和年度基础上额外披露应申报细分市场的支出和其他项目。该指南将在 2024 年 1 月 1 日开始的年度期间和从 2025 年 1 月 1 日开始的过渡期内生效。我们认为这不会对我们未来的财务报表产生重大影响。

2023-09年会计准则更新，对所得税披露的改进（“亚利桑那州立大学2023-09”）。2023年12月，财务会计准则委员会发布了ASU 2023-09，要求更详细的所得税披露。该指南要求各实体披露有关其有效税率对账的分类信息，以及有关司法管辖区缴纳的所得税的更多信息。披露要求将在预期的基础上适用，可以选择追溯适用。该标准对2024年12月15日之后的财政年度有效，允许提前采用。我们正在评估与新标准相关的披露要求。

公司评估财务会计准则委员会（“FASB”）发布的所有会计准则更新（“ASU”），以考虑它们对我们的简明合并财务报表的适用性。我们已经评估了所有已发行但尚未通过的 ASU，得出的结论是，未披露的未被披露的未被采纳相关的 到本公司或预计不会产生重大影响。

3. 债务

公司长期债务的未偿余额（以千计）如下：

			1月31日
			2024						2023
循环信贷额度			$	—					$	17,122
其他			4,384						4,622
债务总额			4,384						21,744
减少当前部分			248						7,360
非流动部分			$	4,136					$	14,384

该公司及其全资子公司Virco Inc.（“借款人”）与作为行政代理人和贷款人的全国协会PNC银行（“PNC”）签订了循环信贷和担保协议（“重述信贷协议”）。自2011年12月签订以来，该信贷协议经过了多次修订，最近一次修改是在2023年5月19日。

目前生效的重述信贷协议允许公司发行股息或支付公司股本，总金额不超过美元3.0在任何财政年度内均为百万美元，前提是任何此类付款都不会发生、正在持续或不会导致任何违约，并且公司必须证明其在形式上遵守了不少于12个月的追踪固定费用覆盖率 1.20:1.00 截至任何此类股息或支付之日之前的财政季度。重述的信贷协议还要求公司维持最低固定费用覆盖率，并包含许多其他契约，这些契约限制了借款人及其子公司在某些情况下合并或收购其他实体、产生新留置权、承担额外债务、在正常业务流程之外出售资产、与关联公司进行交易或实质性改变借款人一般业务性质的能力。

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除财务契约外，重述信贷协议还规定了惯常的违约事件，但须遵守一定的补救期和其他限制。几乎所有借款人的应收账款在借款人收到后，都会立即自动偿还重述信贷协议下的未清款项。由于重述信贷协议的这种自动清算性质，如果借款人违反任何契约，违反任何陈述或担保，或者根据借款基础计算的借款能力下降，则除非PNC自行决定，否则借款人可能无法获得现金流动性。

目前生效的重述信贷协议的其他重要条款包括以下内容：(i) 循环信贷额度，最高循环预付款额度为美元65.0百万（增加到 $70.0（2024年6月至8月期间为百万美元），受借款基数限制，通常最多提供预付款 85符合条件的应收账款的百分比，加上等于两者中较小值的百分比 60符合条件的库存价值的百分比或 85符合条件的库存清算价值的百分比，加上美元15.0每年1月至7月为百万美元，减去未提取的信用证和储备金额；（ii）库存限额为美元35.0百万美元，装配发货 (ATS) 库存限额为美元15.02024年5月至8月期间为百万美元；以及（iii）设备贷款 $2.0百万。重述的信贷协议由借款人的几乎所有个人财产和借款人的某些不动产担保。重述信贷协议提前终止后，重述信贷协议将受到某些预付款罚款的约束。在到期日之前，根据重述信贷协议未偿还的本金可以由借款人选择偿还和再借款，无需支付溢价或罚款，但须遵守借款基础限制、季节性调整和某些其他条件，包括将循环额度下的借款减少到低于或等于美元10.0一段时间内为一百万 30每个财政年度第四季度的连续天数。重述信贷协议还包含某些财务契约，包括要求最低固定费用覆盖率和资本支出限制的契约。截至2024年1月31日，该公司遵守了其债务契约。

公司在PNC的循环信贷额度旨在为公司夏季旺季提供季节性信贷。大约 $30.0百万和美元12.9截至2024年1月31日和2023年1月31日，分别有100万英镑可供借款。利率是 10.50% 和 9.25分别截至2024年1月31日和2023年1月31日的百分比。公司还对循环信贷额度的未使用部分收取费用，费率为 0.375%。截至2024年1月31日和2023年1月31日，公司循环信贷额度的未偿债务余额为 零和 17.1分别是百万。

除了公司的循环信贷额度外，该公司还为阿肯色州康威的一座制造大楼提供抵押贷款。最初的票据日期为2017年8月，价格为美元5.8百万，固定利率为 4.00每年百分比和 20一年期限。该附注下的未清金额为美元4.4截至 2024 年 1 月 31 日，百万人。

截至2024年1月31日，长期债务还款额大致如下（以千计）：

截至1月31日的财年
2025			$	248
2026			258
2027			269
2028			280
2029			291
此后			3,038
			$	4,384

管理层认为，截至2024年1月31日和2023年1月31日，债务的账面价值接近公允价值，因为根据当前市场状况，大多数长期债务按浮动利率计息。该公司还对阿肯色州康威的一栋制造大楼进行抵押贷款，年固定利率为 4.00%.

4. 退休计划

养老金计划

公司维持两项固定福利养老金计划，即Virco员工退休计划（“员工计划”）和Virco重要绩效者退休计划（“VIP计划”）。这两个计划的年度评估日期均为1月31日。公司及其子公司涵盖在2003年12月31日之前根据员工计划雇用的所有员工，该计划是一项合格的非缴款固定福利退休计划。员工计划下的福利基于服务年限和

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职业生涯平均收入。自2003年12月31日起，员工计划下的应计福利被冻结。截至2024年1月31日和2023年1月31日，所有福利均已全部归属。

公司还为某些关键员工提供补充退休计划，即VIP计划。VIP 计划提供的福利最高可达 50最后一轮平均薪酬的百分比 五年在 VIP 计划中被员工计划下获得的福利所抵消。自2003年12月31日起，VIP计划下的应计福利被冻结。几乎所有为VIP计划提供担保的资产，包括人寿保险合同、股权投资和现金等价物，都存放在拉比信托中。人寿保险单的现金退保价值包含在随附的合并资产负债表中的其他资产和货币市场基金中。保障VIP计划的人寿保险单的现金退保价值为$620,000和 $734,000分别于 2024 年 1 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日。本计划持有的人寿保险单下应付的死亡抚恤金约为 $1.3百万和美元1.6截至 2024 年 1 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日，分别为百万人。为确保退休金而在拉比信托基金中持有的股票投资为 $5.8百万和美元4.7截至 2024 年 1 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日，百万人。拉比信托持有的资产包含在随附的合并资产负债表的其他非流动资产中。

有关养老金的会计政策要求管理层对本质上不确定的金额做出复杂而主观的估计和假设。三个主要的经济假设影响计划负债和养老金成本的报告价值。公司考虑了以下因素：贴现率、假设回报率和计划结算。

贴现率代表对高质量固定收益证券投资组合的回报率的估计，这些证券投资组合提供的现金流将与计划的预期收益支付流相匹配。在设定贴现率时，公司使用现货利率收益率曲线，该曲线是由目前可用的高质量债券制成的，该曲线反映了过去一年利率的变化。该假设对自上一个估值日以来发生的市场利率变动很敏感，因此可能会逐年变化。员工计划和贵宾计划的折扣率为 5.15% - 5.20% 和 4.85分别为 2024 年 1 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日的百分比。

由于公司两项福利计划的未来应计福利均在2003年被冻结，因此薪酬增加假设对截至2024年1月31日或2023年1月31日止年度的养老金支出、累计福利义务或预计福利义务没有影响。

计划资产的假设回报率代表持有股票、债券和现金等价证券混合物的投资者可获得的长期回报的估计。在设定计划资产的预期回报率时，公司在其固定福利养老金计划的预期长期平均资产分配背景下考虑各种资产类别的长期回报率（包括历史回报率和预测回报率，使用从通常被视为权威的各种来源收集的数据）。

公司对员工计划的养老金负债维持信托并为其提供资金。董事会任命一个退休计划委员会，负责制定投资和融资策略政策。大约 50信托资产的百分比由投资顾问管理，存放在普通信托基金中，余额由退休计划委员会管理。退休计划委员会已经为其投资顾问确定了目标资产配置，这些顾问将信托资产投资于各种机构集体信托基金。该公司的投资顾问已经制定了一项融资策略，将基金资产配置从股票和其他投资转移到固定收益工具，旨在反映随着该计划的资金更加充足，贴现率的变化。在 2024 年 1 月 31 日，大约 28这些投资中持有的信托资产的百分比。退休计划委员会从投资顾问那里收到季度报告，这些报告涉及投资回报、计划的资金状况以及实现全额资金状况的进展情况，并定期与他们会面讨论投资业绩。截至2024年1月31日和2023年1月31日，投资于债券或短期投资基金的计划资产金额为 26% 和 29分别为％，信托余额存放在股票基金或其他投资中。该信托不持有任何公司股票。

公司的政策是向信托账户提供足够的资金，以支付VIP计划下的福利金，并将员工计划的资金状况维持在足以避免2006年《养老金保护法》对员工计划的重大限制的水平。对合格计划信托的供款和VIP计划下的福利金总额为 $676,000在 2024 财年和 $631,000在 2023 财年。2025财年的缴款将取决于实际投资结果和福利支付，但预计约为美元386,000。截至2024年1月31日，累计其他综合亏损约为美元1.3扣除税款后的百万美元归因于养老金计划。

下表列出了截至2024年1月31日和2023年1月31日公司养老金计划的合并资金状况（以千计）：

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			合并员工退休计划
			1/31/2024						1/31/2023
福利义务的变化
年初的补助义务			$	32,985					$	40,586
服务成本			—						—
利息成本			1,410						1,295
参与者缴款			—						—
修正案			—						—
精算收益			(115)						(6,892)
计划结算			—						—
已支付的福利			(6,895)						(2,004)
年底的福利义务			27,385						32,985
计划资产的变化
年初的公允价值			23,628						26,429
计划资产的实际回报率			1,702						(1,428)
公司捐款			676						631
定居点			—						—
已支付的福利			(6,895)						(2,004)
年底公允价值			19,111						23,628
资助状态
计划的资金尚无着落			$	(8,274)					$	(9,357)
财务状况表中确认的金额
流动负债			$	(314)					$	(324)
非流动负债			(7,960)						(9,033)
应计福利成本			$	(8,274)					$	(9,357)
财务状况和运营报表中确认的金额
应计福利负债			$	(8,274)					$	(9,357)
累计的其他补偿损失			495						1,910
确认的净额			$	(7,779)					$	(7,447)
尚未确认为定期净养老金支出组成部分的项目，已包含在AOCI中
未确认的净精算亏损			$	495					$	1,910
未摊销的先前服务成本			—						—
净初始资产确认			—						—
			$	495					$	1,910

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			合并员工退休计划
			1/31/2024						1/31/2023
其他综合收益中确认的计划资产和福利义务的其他变化
净收益			$	(1,044)					$	(4,472)
先前的服务成本			—						—
收益（亏损）摊销			4						(507)
结算造成的已确认损失			(375)						—
初始资产的摊销			—						—
其他综合收益中确认的总额			$	(1,415)					$	(4,979)
将列为下一财年定期养老金成本组成部分的项目
先前的服务成本			$	—					$	—
净精算损失（收益）			$	(141)					$	6
			$	(141)					$	6
补充数据
预计的福利债务			$	27,385					$	32,985
累计福利义务			$	27,385					$	32,985
计划资产的公允价值			$	19,111					$	23,628
净成本的组成部分
服务成本			$	—					$	—
利息成本			1,410						1,295
计划资产的预期回报率			(789)						(1,000)
过渡金额的摊销			—						—
结算造成的已确认损失			375						—
先前服务成本的摊销			—						—
确认的净精算损失			12						521
福利成本			$	1,008					$	816
预计的未来补助金
嘿 01-31-2025			$	6,344
嘿 01-31-2026			2,422
嘿 01-31-2027			2,241
嘿 01-31-2028			2,129
嘿 01-31-2029			1,847
FYE 01-31-2030 到 2034			8,459
总计			$	23,442
确定年底福利义务的加权平均假设
折扣率			5.15% - 5.20%						4.85%
补偿增加率			不适用						不适用
确定定期净养老金成本的加权平均假设
折扣率			4.85%						3.20%
计划资产的预期回报率			6.00%						6.00%
补偿增加率			不适用						不适用

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截至2024年1月31日和2023年1月31日，员工计划没有持有二级或三级投资。下表列出了截至2024年1月31日和2023年1月31日员工计划1级投资的公允价值（以千计）：

计划资产的公允价值衡量标准

员工计划

 

			1/31/2024						1/31/2023
1 级测量
普通股			$	11,560					$	9,389
主要货币市场			204						233
联邦 Herme Gove Oblig			327						722
PNC 政府货币基金			—						—
Vanguard INTM 定期投资			675						930
Vanguard LT 投资			1,744						2,382
Ishares Russell 2000			16						718
Ishares Russell 中型股			17						738
Ishares 新兴市场			15						748
Ishares MCSI RAFE			39						1,857
Ishares 标准普尔指数			15						483
Vanguard LT 财政部			1,695						2,352
Vanguard INTM 定期国库			663						921
1 级投资总额			$	16,970					$	21,473

在截至2023年10月的第三季度中，公司售出约美元5.3信托中持有的投资资产中有100万美元和出售收益用于代表信托购买年金 49参与者目前每月领取补助金，以及 89既得已终止的参与者。除上述持股外，员工计划还持有共同基金投资，即管理投资基金。共同基金投资的估值使用净资产价值（“NAV”）作为实际权宜之计，无需在公允价值层次结构表中进行分类。该投资的总公允价值为 $2.2截至2024年1月31日和2023年1月31日为百万人，并且未包含在上表中。在这项投资中，没有无资金的承诺，股票可以每天兑换，几乎没有限制。可能导致限制与该基金进行交易的事件被认为是不可能的。

401 (k) 退休计划

该公司的退休计划涵盖所有美国员工，允许参与者推迟退休 1% 至 75通过401（k）退休计划获得的合格薪酬的百分比。该计划继续将Virco股票列为投资选择之一。该计划于 2024 年 1 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日举行 1,286,586股票和 1,265,586分别是公司普通股的股份。自2022年1月1日起，公司在公司股票基金中启动了全权雇主配对，仅限于 100占第一名的百分比 1% 和 50下一次的百分比 5员工延期金额的百分比。公司还可以自行决定向本计划缴纳额外的雇主缴款。任何出资均可以现金或公司普通股形式提供。出于联邦所得税的目的，公司缴款总额不能超过公司可扣除的金额。在截至2024年1月31日和2023年1月31日的财政年度中，雇主匹配产生的薪酬费用为美元1.5百万和美元1.4分别是百万。

人寿保险

公司根据双重期权人寿保险计划（“计划”）向某些退休员工提供退休后人寿保险。自2004年1月起，公司终止了针对在职员工的该计划。该公司已为其余受保参与者的生命购买了分成美元的人寿保险。应付给参与者的死亡抚恤金约为 $1.6百万。这些保单的现金退还价值为美元，这些保单包含在随附的合并资产负债表中的其他资产中1.1百万和美元1.5截至 2024 年 1 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日，分别为百万人。根据保单应付的死亡抚恤金约为 $2.8百万和美元3.0截至 2024 年 1 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日，分别为百万人。根据本计划获得的超过福利义务的死亡抚恤金将保留在信托中，用于担保和提供资金

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根据贵宾养老金计划支付的福利。该公司持有拉比信托，以持有与双重期权人寿保险计划相关的资产。拉比信托中持有的所有担保资产均包含在随附的合并资产负债表的其他资产中。

以下列出了公司在截至2024年1月31日和2023年1月31日的年度中应付死亡抚恤金的变化（以千计）：

			1/31/2024						1/31/2023
年初负债			$	1,643					$	1,616
增值费用			25						27
支付的死亡抚恤金			(200)						—
年底负债			$	1,468					$	1,643

5. 股票薪酬

股票激励计划

根据公司的两个股票计划，即2019年员工股票激励计划（“2019年计划”），公司总共可以授予 1,000,000以限制性股票单位的形式向其员工发放股份，以限制性股票奖励的形式向非雇员董事发放股份。根据2019年计划授予的限制性股票奖励在奖励的归属期内按比例计费。公司确定其限制性股票单位或奖励的公允价值以及相关薪酬支出的公允价值是授予之日单位或奖励的市场价值减去授予的单位或奖励的行使价之间的差额。在2024财年，公司批准了 零非雇员董事的奖励，归属 93,600根据其条款被没收的股份 02019年计划下的股份。截至 2024 年 1 月 31 日，大约有 537,925根据2019年计划可供未来发行的股票。

下表汇总了截至1月31日的财政年度中与公司运营报表中确认的限制性股票奖励相关的股票薪酬支出如下：

			2024						2023
			（以千计）
销售商品的成本			$	113					$	148
销售、一般和管理费用			482						464
股票薪酬支出总额			$	595					$	612

下表汇总了公司截至1月31日的财政年度的限制性股票单位奖励活动以及相关信息： 

			2024												2023
			限制性库存单位						加权-平均行使价						限制性库存单位						加权-平均行使价
年初表现出色			187,200						$	4.40					420,870						$	4.37
已授予			70,510						3.89						—						—
既得			(93,600)						4.40						(233,670)						3.82
被没收			—						—						—						—
年底时表现出色			164,110						4.18						187,200						4.40
年内授予的限制性股票单位的加权平均公允价值			$	274,284					3.89						$	—					—
年内归属限制性股票单位的加权平均公允价值			$	411,840											$	892,619

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截至 2024 年 1 月 31 日，有 $229,000与限制性股票奖励相关的未确认薪酬支出总额。预计该支出将在加权平均值期间内确认 0.3年份。

为了满足员工对归属限制性股票奖励的最低法定预扣税要求，除非员工选择支付现金，否则公司会预扣和退回部分归属普通股。在 2024 年和 2023 财年，公司扣留了 27,781和 55,838普通股，总价值分别约为美元110,000和 $213,000，分别地。这些金额在随附的合并现金流量表中作为融资活动的现金流出列报。

6. 所得税

截至2024年1月31日和2023年1月31日的财政年度的所得税支出（福利）与以下国家的法定联邦所得税税率相一致 21截至1月31日的纳税年度的百分比如下（以千计）：

			2024						2023
法定的			$	6,140					$	1,689
州税（扣除联邦税）			1,346						746
估值补贴的变化			(613)						(10,546)
州费率调整			164						6
未确认的税收优惠的变化			34						35
股票补偿			16						(397)
属性的到期			56						17
永久差异			69						(13)
返回配置校准状态			118						(41)
所得税支出（福利）			$	7,330					$	(8,504)

截至1月31日止年度的持续经营所得税支出（收益）的重要组成部分如下（以千计）：

			2024						2023
当前
联邦			$	5,567					$	82
州			963						125
			6,530						207
已推迟
联邦			301						1,524
州			1,112						311
			1,413						1,835
估值补贴的变化			(613)						(10,546)
			800						(8,711)
所得税支出（福利）			$	7,330					$	(8,504)

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截至1月31日，递延所得税资产和负债分别由以下内容组成，如下所示（以千计）：

			2024						2023
递延所得税资产
应计休假和病假			$	2,143					$	1,925
退休计划			2,391						2,729
保险储备			197						325
质保			128						156
净营业亏损结转			599						1,949
使用权责任			1,935						3,087
库存			1,878						1,820
其他			536						401
			9,807						12,392
递延所得税负债
超过账面折旧的税款			(882)						(987)
使用权资产			(1,663)						(2,630)
其他			(377)						(111)
			(2,922)						(3,728)
估值补贴			(251)						(864)
长期递延所得税净资产			$	6,634					$	7,800

在评估递延所得税资产的可变现性时，公司会考虑其递延所得税资产的部分或全部变现的可能性是否更大。递延所得税资产的最终变现取决于未来应纳税收入的产生或递延所得税负债在这些暂时性差额可抵扣期间的逆转。作为评估的一部分，公司评估了所有可用的正面和负面证据，包括现有应纳税临时差额的未来逆转、预计的未来应纳税所得额、税收回扣的可用性、税收筹划策略以及近期经营业绩（包括近年来的累计收入（亏损）），以确定未来是否会产生足够的应纳税所得额来变现现有的递延所得税资产。

截至2024年1月31日，公司记录的部分估值补贴为美元251,000要求某些州NOL将递延所得税资产的账面金额减少到更有可能变现的金额。 截至2024年1月31日止年度的估值补贴的净变化减少了 $613,000. 截至2024年1月31日，该公司有 不用于美国联邦税收目的的 NOL 和 $9.0百万美元用于州所得税，将在2042年1月31日之前的不同日期到期。在截至2023年1月31日的财政年度中，公司实现盈利，并在第四季度恢复了3年累计利润。该公司受益于订单率的持续增长、销售量的增长和毛利率的提高。该公司在2023财年使用了其联邦和某些州净营业亏损结转额（“NOL”）的很大一部分，并预计到2024财年末所有联邦净营业亏损结转额都可能被使用。在截至2023年1月31日的年度第四季度中，根据该评估，在考虑了现有应纳税临时差额的未来逆转以及季节性对公司业务的影响之后，公司确定大部分净递延所得税资产的变现符合更有可能的标准，并撤销了其递延所得税净资产的大部分估值补贴。截至2023年1月31日，公司记录的部分估值补贴为美元864,000要求某些州NOL将递延所得税资产的账面金额减少到更有可能变现的金额。 截至2023年1月31日止年度的估值补贴的净变化减少了美元10.5百万。 截至2023年1月31日，该公司的净资产约为美元2.7百万美元用于美国联邦税收目的，没有到期日，以及 $25.1百万美元用于州所得税，将在2041年1月31日之前的不同日期到期。

下表分别汇总了截至1月31日的年度中与我们的未确认税收优惠总额相关的活动如下（以千计）：

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			2024						2023
截至1月31日的期初余额，			$	62					$	57
与上一年度税收状况相关的增长			8						—
与上一年度税收状况相关的减少			—						(5)
与本年度税收状况相关的增长			33						19
与时效到期有关的减少			(11)						(9)
截至1月31日的期末余额，			$	92					$	62

截至2024年1月31日，公司与不确定税收状况相关的未确认的税收优惠为美元92,000，其中 $73,000如果得到承认，将对有效税率产生有利影响。

公司将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款视为所得税支出的组成部分，这与先前报告中对这些项目的确认一致。该公司已记录了与未确认的税收优惠相关的利息和罚款负债37,0002024 年 1 月 31 日，以及 $16,0002023 年 1 月 31 日。截至2018年1月31日的年度及随后的年度仍有待美国国税局和州税务机关审查。该公司目前未接受美国国税局或州政府的审查。

解决每个税收状况的具体时间尚不确定。自2024年1月31日起，未确认的税收优惠很可能会减少美元7,000由于诉讼时效到期，在接下来的12个月内。

7. 租赁和承诺

该公司的不动产、设备和汽车的经营租约将在2026年的不同日期到期。公司从一开始就确定一项安排是否为租赁，并在开始时评估租约的分类。该公司的所有租约均被归类为经营租赁。根据ASC 842-Leases，公司在易于确定的情况下使用隐性利率或增量借款利率。据估计，我们的增量借款利率将采用公司特定的信贷利差，以类似的条款和付款方式抵押利率。公司的租赁条款包括只有在合理确定我们会行使该期权时才延长或终止租约的选项。我们的运营租赁的租赁费用在租赁期内按直线方式确认。

该公司拥有位于加利福尼亚州托兰斯的公司办公室、制造设施和分销设施的经营租约，目前剩余租期至2025年4月。该公司根据以下条件租赁设备5-年度经营租赁安排。公司可以选择在租赁期结束时以无法合理确定行使期权的价格购买资产。此外，该公司根据经营租赁租赁租赁卡车和汽车，其中包括某些车队管理和维护服务。某些租约包含续订或购买选项，需要支付财产税和保险。公司根据合同租赁付款以直线方式记录租赁费用。根据ASC 842，公司将未来租赁承诺的现值视为经营租赁负债，以及扣除租户津贴后的相应使用权资产（“ROU资产”）。租户改善和相关的租户津贴被记录为ROU资产的减少。公司选择将原始期限为12个月或更短但不包含购买期权的租赁视为短期租约。此外，某些租约规定了财产税、保险和公共区域维护费等的可变支付方式。公司确认这些租赁在发生期间的可变租赁费用。公司的租赁协议不包含任何实质性剩余价值担保或重大限制性契约。

根据ASC 842，有关我们租赁的定量信息如下：

60

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目录

			岁月已结束
			1/31/2024						1/31/2023
			（以千计）
运营租赁成本			$	5,099					$	5,174
短期租赁成本			421						388
转租收入			(40)						(40)
可变租赁成本			983						883
总租赁成本			$	6,463					$	6,405
其他经营租赁信息：
为租赁负债计量中包含的金额支付的现金（以千计）			$	5,793					$	5,716
为换取新的租赁负债而获得的使用权资产（以千计）			$	873					$	545
加权平均剩余租赁期限（年）			1.5						2.2
加权平均折扣率			6.36		%				6.30		%

截至2024年1月31日生效的经营租赁的最低未来租赁付款额（以千计）如下：

			经营租赁
截至1月31日的财年
2025			$	6,037
2026			1,772
2027			142
2028			—
2029			—
此后			—
租赁付款的剩余余额			7,951
短期租赁负债			5,744
长期租赁负债			1,829
租赁负债总额			7,573
未贴现现金流和贴现现金流之间的差异			$	378

8. 突发事件

公司和其他家具制造商受联邦、州和地方法规的约束，这些法律法规涉及向环境排放材料以及废物和危险材料的产生、处理、储存、运输和处置。为了遵守环境法，该公司已经花费了大量资金，预计未来将继续花费大量资金。与以符合或超过环境法的方式运营公司工厂相关的正常经常性费用与库存生产成本相匹配。尽管公司坚定不移地致力于遵守适用法律，但公司仍有可能无法遵守法规或适用的法律法规发生变化。在这些情况下，当补救成本可能且可以合理估计时，公司会记录补救成本的负债。

根据环境法律法规，公司将面临突发事件，这些法律法规将来可能要求公司采取行动，纠正公司或其他各方先前的处置做法或释放的化学或石油物质对环境的影响。

公司对产品责任损失有自保准备金，最高可达美元250,000每次事故，工伤赔偿责任损失最高可达美元250,000每次发生的一般责任损失最高可达美元50,000以及汽车责任损失，最高可达

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$50,000每次发生。公司已购买保险，以弥补超过留存额的损失，最高限额为美元30.0百万。公司已获得其未来责任索赔预期损失总额的精算估计，并记录的负债等于净现值美元770,000和 $1.3根据公司的预计支付期为，截至2024年1月31日和2023年1月31日分别为百万美元 五年使用 4.0两年的折扣率百分比。

对于管理层目前未知的事件，将来可能会提出工伤赔偿、汽车、一般和产品责任索赔。管理层预计，在考虑了现有的索赔准备金和潜在的保险追回后，任何相关的和解都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。 自保计划下的预计补助金如下（以千计）：

截至1月31日的财年
2025			$	120
2026			170
2027			170
2028			170
2029			170
此后			—
总计			800
对净现值的折扣			(30)
			770
减少当前部分			(120)
非流动部分			$	650

公司及其子公司是正常业务过程中因运营而产生的各种法律诉讼的被告。管理层在与法律顾问协商后认为，所有这些事项的最终结果不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

9. 质保

公司对材料和工艺上的所有重大缺陷提供担保。自 2014 年 2 月 1 日起，公司将其保修修改为有限终身保修。自 2014 年 2 月 1 日起生效的保修预计不会对保修费用产生重大影响。自 2017 年 1 月 1 日起，公司修改了提供的保修期，按产品组件提供特定的保修期，保修期不超过 十年。公司的保修不是对使用寿命的保证，这取决于公司无法控制的事件，可能与保修期不同。公司根据产品销售数据和对实际保修索赔的分析，对保修索赔风险进行估计。 以下是截至1月31日的年度中公司保修索赔活动的摘要（以千计）：

			2024						2023
期初余额			$	600					$	600
本年度的拨款			400						350
前几年的好处			(285)						(140)
产生的成本			(215)						(210)
期末余额			500						600
减少当前部分			(150)						$	(250)
非流动部分			$	350					$	350

10. 后续事件

2024 年 2 月 27 日，Virco Mfg.公司（“Virco”）宣布公司第一财季的现金分红为美元0.02每股已发行普通股的每股。股息将于2024年4月10日支付给截至2024年3月7日营业结束时的普通股登记股东。

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目录

第 9 项。会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧

没有。

项目 9A。控制和程序

的评估 披露控制和程序

公司维持披露控制和程序，旨在确保在委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告根据《交易法》向委员会提交的报告中要求披露的信息，并收集此类信息并酌情传达给公司管理层，包括其总裁、首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。评估此类控制和程序的成本和效益必然涉及管理层的判断，而这种控制和程序就其性质而言，只能合理地保证管理层建立这些控制和程序的目标得以实现。

根据《交易法》第13a-15条，公司管理层，包括总裁兼首席执行官以及首席财务官，对截至本年度报告所涉期末披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于上述情况，公司总裁兼首席执行官以及公司首席财务官得出结论，Virco的披露控制和程序可有效确保（i）公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，以及（ii）公司在报告中要求披露的信息它根据《交易法》提交或提交收集并酌情传达给公司管理层，包括其主要执行官和首席财务官或履行类似职能的人员，以便及时就所需的披露做出决定。

管理层关于财务报告内部控制的报告

Virco Mfg 的管理公司（“公司”）负责建立和维持对财务报告的适当内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性。根据美国证券交易委员会的定义，财务报告的内部控制是由公司首席执行官和首席财务官设计或监督的流程，旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则编制财务报表的可靠性提供合理的保证。

公司对财务报告的内部控制得到书面政策和程序的支持，这些政策和程序是：(i) 与保存记录有关，这些记录以合理的详细程度准确和公平地反映了公司资产的交易和处置；(ii) 提供合理的保证，即在必要时记录交易，以便根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司的授权进行公司的管理层和董事；以及（iii）为防止或及时发现未经授权收购、使用或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产提供合理的保证。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。对未来时期的任何成效评估的预测都可能面临这样的风险：由于条件的变化，控制措施可能变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能下降。

在编制公司年度财务报表方面，公司管理层已根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制——综合框架》（2013年框架）（COSO标准）中规定的标准，对公司截至2024年1月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。管理层的评估包括评估公司财务报告内部控制的设计以及对公司财务报告内部控制的运营有效性的测试。

根据该评估，管理层没有发现公司对财务报告的内部控制存在任何重大缺陷，管理层得出结论，公司对财务报告的内部控制自2024年1月31日起生效。

63

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财务报告内部控制的变化

在截至2024年1月31日的第四财季中，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。

项目 9B。其他信息

在截至2024年1月31日的第四财季中，公司没有董事或高级管理人员采用或终止S-K法规第408（a）项中每个术语定义的 “第10b5-1条交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”，公司也没有采用或终止过 “第10b5-1条交易安排”。

项目 9C。有关阻止检查的外国司法管辖区的披露。

不适用。

64

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第三部分

第 10 项。董事、执行官和公司治理

除第 1 部分 “注册人执行官” 标题下披露的信息外，本项目所要求的有关董事的信息应参照公司最终委托书中规定的信息纳入，委托书将在公司2024年1月31日财年结束后的120天内提交。

项目 11。高管薪酬

本项目所要求的信息是参照公司最终委托书中规定的信息纳入的，委托书将在公司2024年1月31日财政年度结束后的120天内提交。

项目 12。某些受益所有人的担保所有权以及管理及相关股东事务

本项目所要求的信息是参照公司最终委托书中规定的信息纳入的，委托书将在公司2024年1月31日财政年度结束后的120天内提交。

第 13 项。某些关系和关联交易，以及董事独立性

本项目所要求的信息是参照公司最终委托书中规定的信息纳入的，委托书将在公司2024年1月31日财政年度结束后的120天内提交。

项目 14。首席会计师费用和服务

本项目所要求的信息是参照公司最终委托书中规定的信息纳入的，委托书将在公司2024年1月31日财政年度结束后的120天内提交。

65

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第四部分

第 15 项。展览和财务报表附表

1。以下是Virco Mfg的合并财务报表公司载于本10-K表年度报告的第8项。

 

			页码
独立注册会计师事务所的报告（加利福尼亚州洛杉矶莫斯亚当斯律师事务所 PCAOB 编号：659）			38
截至 2024 年 1 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日的合并资产负债表			40
截至2024年1月31日和2023年1月31日止年度的合并收益表			42
截至2024年1月31日和2023年1月31日止年度的综合收益表			43
截至2024年1月31日和2023年1月31日止年度的合并股东权益表			44
截至2024年1月31日和2023年1月31日止年度的合并现金流量表			45
合并财务报表附注			46

66

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2。以下是Virco Mfg的合并财务报表附表公司包含在第 15 项中：

VIRCO MFG公司和子公司

附表二 — 符合条件的账户和储备金

截至 2024 年 1 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日的年度

（以千计）

 

Col. A			上校 B 期初余额						Col. C 充值至（从） 开支						Col. E 从中扣除的款项 储备						F 上校 期末余额
截至期间的信贷损失备抵金：
2024年1月31日			$	200					$	—					$	—					$	200
2023年1月31日			$	200					$	—					$	—					$	200
截至期限的产品、一般、工伤补偿和汽车责任准备金：
2024年1月31日			$	1,250					$	1,107					$	1,587					$	770
2023年1月31日			$	1,165					$	1,300					$	1,215					$	1,250

美国证券交易委员会适用的会计条例中规定的所有其他附表不是相关指示所要求的，也不适用，或者包含在合并财务报表或其附注中，因此无需在本项目下列报。

3。展品

参见展品索引。随附的证物索引中列出的证物作为本报告的一部分归档。

67

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项目 16。10-K 表格摘要

不适用。

签名

根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条的要求，注册人已正式授权以下签署人代表其签署本报告。

 

			VIRCO MFG。公司
日期：2024 年 4 月 12 日			来自：						/s/ 罗伯特 A. Virte
									罗伯特·A·维特
									董事会主席兼首席执行官

			来自：						/s/ 罗伯特 E. Dose
									罗伯特 E. 多斯
									财务高级副总裁、首席财务官兼秘书兼财务主管（首席财务官）

			来自：						/s/ Bassey Yau
									Bassey Yau
									高级副总裁、会计、公司财务总监、助理秘书兼助理财务主管（首席会计官）

68

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委托书

通过这些礼物认识所有人，签名如下所示的每个人均构成并任命 Robert A. Virtue 和 Robert E. Dose 的真实合法事实律师和代理人，拥有完全的替代权，并以他/她的名义、地点和代替权，以任何身份在 10-K 表格上签署本报告的所有修正案，并将所有证物及与之相关的其他文件提交给他美国证券交易委员会，授予上述事实律师和代理人全部权力，以及有权采取和执行与之相关的每一项必要和必要的行为和事情，无论出于何种意图和目的，都要充分做到这一点，特此批准并确认该事实上的律师和代理人或其替代人或其替代人根据本协议可能合法或促成的所有行为。

根据1934年《证券交易法》的要求，以下人员以所示身份和日期代表注册人签署了本报告。

 

签名

标题

日期

/s/ 罗伯特·A·维特

董事会主席、首席执行官、董事（首席执行官）

2024年4月12日

罗伯特·A·维特

/s/ 道格拉斯·A·维特

总裁、董事

2024年4月12日

道格拉斯 A. Vir

/s/ 罗伯特 E. Dose

财务高级副总裁、首席财务官兼秘书兼财务主管（首席财务官）

2024年4月12日

罗伯特 E. 多斯

/s/ Bassey Yau

会计副总裁、公司财务总监、助理秘书兼助理财务主管（首席会计官）

2024年4月12日

Bassey Yau

/s/ Craig Levra

董事

2024年4月12日

克雷格·莱夫拉

/s/ 罗伯特·林德

董事

2024年4月12日

罗伯特·林德

/s/ 布拉德利·理查森

董事

2024年4月12日

布拉德利·理查森

/s/ 凯西·维特·杨

董事

2024年4月12日

凯西·维特·杨

/s/ Agnieszka Winkler

董事

2024年4月12日

Agnieszka Winkler

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VIRCO MFG。公司

构成 10-K 年度报告的展品

截至2024年1月31日止年度

展览 数字						描述
3.1						经修订的1984年4月23日公司注册证书（参照2007年6月18日向委员会提交的公司 8-A12B 表格（委员会文件编号 001-08777）附录1纳入）。
3.2						2020年6月9日第三次修订和重述的公司章程（参照公司于2020年6月12日向美国证券交易委员会提交的10-Q表季度报告附录3.3并入）
4.1						根据1934年《证券交易法》第12条注册的注册人证券的描述（参照公司于2021年4月28日向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告附录4.1纳入）。
10.1						作为房东的加利福尼亚公司FHL集团与Virco Mfg于2006年2月1日签订的租约。公司是特拉华州的一家公司，作为租户（参照公司于2006年2月3日向委员会提交的8-K表最新报告的附录99.1注册成立）。
10.1.1						公司与彼得·格拉斯设计有限责任公司和Hedgehog Design, LLC于2008年1月21日签订的设计协议。（参照公司于2008年1月25日向委员会提交的8-K表最新报告的附录10.1和10.2纳入）。
10.1.2						作为房东的特拉华州有限合伙企业AMB Property, L.P. 与Virco Mfg于2008年8月14日签订的租赁修正案。公司是特拉华州的一家公司，作为租户（参照公司于2008年9月9日向委员会提交的10Q表季度报告的附录10.1注册成立）。
10.1.3						租赁协议第三修正案由特拉华州有限责任公司Starboard Distribourd Distribution Center, LLC于2013年12月20日签订，该公司是特拉华州有限合伙企业AMB Property, L.P. 和Virco Mfg的权益继任者。公司（参照公司于2013年12月23日向委员会提交的8-K表最新报告附录10.1注册成立。
10.1.4						租赁协议第四修正案于2017年11月4日由特拉华州有限责任公司Starboard Distribourd Distribution Center, LLC签订，该公司是特拉华州有限合伙企业AMB Property, L.P. 和Virco Mfg的权益继任者。公司（参照公司于2017年11月15日向委员会提交的8-K表最新报告的附录10.1注册成立）。
10.2†						Virco Mfg.公司2011年股票激励计划（参照公司于2011年6月27日向委员会提交的8K表最新报告附录10.1纳入）。
10.2.1†						Virco Mfg 的第一修正案公司2011年股票激励计划（参照公司于2014年5月23日向委员会提交的DEF 14A表格的委托书纳入其中）。
10.3						由Virco Mfg及其相互订立的2021年9月28日经修订和重述的循环信贷和担保协议。Corporation和Virco, Inc. 作为借款人，PNC银行作为贷款人和行政代理人（参照公司于2021年10月1日向委员会提交的8-K表最新报告附录10.1成立）。
10.3.1						Virco Mfg自2021年12月7日起对经修订和重述的循环信贷和担保协议及有限豁免的第1号修正案。Corporation和Virco, Inc. 作为借款人，PNC银行作为贷款人和管理代理人（参照公司于12月13日向委员会提交的10-Q表季度报告附录10.2成立）021).
10.3.2						Virco Mfg自2022年4月15日起对经修订和重述的循环信贷和担保协议及有限豁免的第2号修正案。Corporation和Virco, Inc. 作为借款人，PNC银行作为贷款人和行政代理人（参照公司于2022年4月21日向委员会提交的8-K表最新报告附录10.3成立）。

10.3.3						Virco Mfg自2023年5月5日起对经修订和重述的循环信贷和担保协议及有限豁免的第3号修正案。Corporation和Virco, Inc. 作为借款人，PNC银行作为贷款人和行政代理人（参照公司于2023年5月19日向委员会提交的8-K表最新报告附录10.4成立）。
10.4†						Virco Mfg.公司2019年综合股权激励计划（参照公司于2019年5月17日提交的最终委托书附录A纳入）

10.4.1†						限制性股票协议表格（参照公司于2019年6月21日提交的S-8表格注册声明附录4.4纳入）

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10.4.2†						限制性股票单位协议表格（参照公司于2019年6月21日提交的S-8表格注册声明附录4.5纳入）

10.4.3†						激励性股票期权协议表格（参照公司于2019年6月21日提交的S-8表格注册声明附录4.6纳入）
10.4.4†						非合格期权协议表格（参照公司于2019年6月21日提交的S-8表格注册声明附录4.7纳入）
10.4.5†						非限制性股票协议表格（参照公司于2019年6月21日提交的S-8表格注册声明附录4.8纳入）
21.1*						Virco Mfg的所有子公司清单公司。
23.1*						独立注册会计师事务所的同意（PCAOB 编号659）
31.1*						根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《1934年证券交易法》第13a-14（a）条对首席执行官进行认证。
31.2*						根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《1934年证券交易法》第13a-14（a）条对首席财务官进行认证。
32.1*						根据《美国法典》第 18 条第 1350 条对首席执行官和首席财务官进行认证。
97*						与追回错误裁定的赔偿金有关的政策。
101.INS*						XBRL 实例文档。
101.SCH*						XBRL 分类扩展架构文档。
101.CAL*						XBRL 分类扩展计算链接库文档。
101.DEF*						XBRL 分类法扩展定义链接库文档。
101.LAB*						XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。
101.PRE*						XBRL 分类扩展演示链接库文档。

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* 随函提交。

† 表示 管理合同或补偿计划或安排。

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