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RichmondVAM成员美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415DHC：跳过3000 RichmondVAM成员美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415DHC：独立公园大道9900RichmondVAM成员美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415DHC：独立公园大道9900RichmondVAM成员美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员DHC：独立公园车道9930 RichmondVAM成员2023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员DHC：独立公园车道9930 RichmondVAM成员2023-01-012023-12-310001075415DHC：Wesley Drive5620 VirginiaBeachVAM成员美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415DHC：Wesley Drive5620 VirginiaBeachVAM成员美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员DHC：长山路4132威廉斯堡VA1成员2023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员DHC：长山路4132威廉斯堡VA1成员2023-01-012023-12-310001075415DHC：麦克劳斯圈子440威廉斯堡成员美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415DHC：麦克劳斯圈子440威廉斯堡成员美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415DHC：KenosiaAvenueSouth516 KentWAMembers美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415DHC：KenosiaAvenueSouth516 KentWAMembers美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员DHC：Avenue16th555 SeattleWam成员2023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员DHC：Avenue16th555 SeattleWam成员2023-01-012023-12-310001075415DHC：WestGoodHopeRoad3003GlendaleWIMembers美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415DHC：WestGoodHopeRoad3003GlendaleWIMembers美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员dhc：NorthRangeLineRoad7007GlendaleWIMPLEND2023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员dhc：NorthRangeLineRoad7007GlendaleWIMPLEND2023-01-012023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员dhc：Washington Street215GraftonWIM2023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员dhc：Washington Street215GraftonWIM2023-01-012023-12-310001075415dhc：MainStreetN168W22022JacksonWIMPACK美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415dhc：MainStreetN168W22022JacksonWIMPACK美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员dhc：SheridanRd8351KenoshaWIM2023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员dhc：SheridanRd8351KenoshaWIM2023-01-012023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员dhc：BurkeRd5601MadisonWIM2023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员dhc：BurkeRd5601MadisonWIM2023-01-012023-12-310001075415dhc：N.BrooklineDrive7707MadisonWIMOWN美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415dhc：N.BrooklineDrive7707MadisonWIMOWN美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员DHC：NPortWashington Rd10803 MequonWIMembers2023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员DHC：NPortWashington Rd10803 MequonWIMembers2023-01-012023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员DHC：EastPuetzRd701 OakCreekWIMembers2023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员DHC：EastPuetzRd701 OakCreekWIMembers2023-01-012023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员DHC：N1440公司法院W231 PewaukeeWIMembers2023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员DHC：N1440公司法院W231 PewaukeeWIMembers2023-01-012023-12-310001075415Dhc:A8348And8400WashingtonAvenueRacineWIMember美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415Dhc:A8348And8400WashingtonAvenueRacineWIMember美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415DHC：北26thStreet 1221SheboganWimembers美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415DHC：北26thStreet 1221SheboganWimembers美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员DHC：北街23rdStreet1222SheboganWimembers2023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员DHC：北街23rdStreet1222SheboganWimembers2023-01-012023-12-310001075415DHC：KohlerMemorialDrive2414 SheboganWimembers美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415DHC：KohlerMemorialDrive2414 SheboganWimembers美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415DHC：NEdgeTrail1125 VeronaWIMembers美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415DHC：NEdgeTrail1125 VeronaWIMembers美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415DHC：北梅费尔路3289 Wauwatosa Wimembers美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415DHC：北梅费尔路3289 Wauwatosa Wimembers美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415DHC：A503South18thStreet LaramieWYMembers美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415DHC：A503South18thStreet LaramieWYMembers美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415DHC：A1901HowellAvenueWorlandWYMember美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415DHC：A1901HowellAvenueWorlandWYMember美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员2023-01-012023-12-310001075415Us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2023-12-310001075415Us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2023-01-012023-12-310001075415美国-公认会计准则：建筑改进成员SRT：最大成员数2023-12-310001075415SRT：最大成员数美国-GAAP：设备成员2023-12-310001075415DHC：老年人安全注意事项2026年1月2023-12-310001075415美国-公认会计准则：抵押贷款成员2023-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员2020-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员2021-01-012021-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员2021-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员2022-01-012022-12-310001075415美国公认会计准则：部门持续运营成员2022-12-31

目录表

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格10-K

☒			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2023

或
☐			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的过渡报告

委员会文件编号：1-15319

多元化医疗信托基金

(注册人的确切姓名载于其章程)

马里兰州			04-3445278
(组织状况)			(国际税务局雇主身分证号码)

华盛顿大街255号牛顿广场2号，套房：300, 牛顿, 体量02458-1634

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

617-796-8350

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：

每个班级的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
实益权益普通股			DHC			纳斯达克股市有限责任公司
5.625厘优先债券，2042年到期			DHNI			纳斯达克股市有限责任公司
6.25%优先债券将于2046年到期			DHNL			纳斯达克股市有限责任公司

*根据该法第12(G)节登记的外国证券：无

如果注册人是证券法第405条规则中定义的知名经验丰富的发行人，则可以用复选标记表示注册人是否为知名发行人。是 x*不是。¨

如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告，注册人应用复选标记表示。是¨  不是 x

可用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13节或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 x*不是。¨

应用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短期限内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条规定必须提交的每个互动数据文件。是 x*不是。¨    

他们可以用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

☐

加速文件管理器

x

非加速文件服务器

☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

对于是否为新兴成长型公司，注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则，以勾选标记。¨

可用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据《证券法》第12（b）条登记的，请通过勾号表明登记人在申报中的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。 ☐ 

他们应用复选标记表示，这些错误更正中是否有任何重述需要根据第240.10D-1(B)节对注册人的任何高管在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐ 

注册人可以用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则第12b-2条所定义)。是☐*不是。x

**非关联公司持有的登记人实益权益、面值或普通股的有投票权普通股的总市值约为0.01美元。485.2基于纳斯达克股票市场有限责任公司2023年6月30日每股普通股2.25美元的收盘价。就此计算而言，由注册人的受托人及行政人员直接或由其关联公司持有的普通股总数已计入联属公司持有的普通股总数24,133,010股。

以下是注册人截至2024年2月21日的已发行普通股数量：240,418,363

除非另有明文规定或上下文另有说明，否则本年度报告中所有对公司、DHC、我们或我们的Mean Diversified Healthcare Trust及其合并子公司的引用。

以引用方式并入的文件

    本10-K表格年度报告第III部分第10、11、12、13和14项所要求的某些信息通过参考我们为2024年股东年会提交的最终委托书而并入，该委托书将在截至2023年12月31日的财年后120天内提交给美国证券交易委员会。

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目录表

有关前瞻性陈述的警告

这份Form 10-K年度报告包含符合1995年《私人证券诉讼改革法》和其他证券法的前瞻性陈述，这些陈述会受到风险和不确定性的影响。这些表述可能包括“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“将”、“可能”等词语，以及这些或类似表述的否定或派生词语。这些前瞻性表述包括，但不限于以下表述：我们努力管理成本并增加老年人住房经营组合或商店、社区的入住率；对医疗办公室和生命科学租赁空间的需求；我们未来的租赁活动；市场对老年人和老年居住社区的医疗服务的供求；我们的杠杆；我们流动性的充足；我们的流动性需求和来源；我们的资本支出计划和承诺；我们某些高级居住社区的运营向新经理的过渡；我们的收购和我们即将进行的或潜在的物业处置；我们的重新开发、重新定位和建设活动和计划；以及未来分配的数量和时间。

前瞻性表述反映我们当前的预期，基于判断和假设，具有内在的不确定性，受风险、不确定因素和其他因素的影响，这些因素可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与那些前瞻性表述中明示或暗示的预期未来结果、业绩或成就大不相同。可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、业绩或成就大不相同的一些风险、不确定性和其他因素包括但不限于：

•不利的市场和商业房地产行业状况的影响，其中包括对医疗保健相关空间和老年生活社区的需求可能减少、高利率、工资和商品价格通胀、劳动力可获得性有限、保险成本增加、供应链中断、公开股票和债券市场的波动、流行病、地缘政治不稳定和紧张局势、经济衰退或可能的衰退或房地产使用的变化，以及其他因素对我们和我们的经理以及其他运营商和租户的影响。

•我们的高级生活运营商有能力成功地、有利可图地运营他们为我们管理的社区，

•不断变化的市场做法，包括在新冠肺炎大流行期间出现或加剧的市场做法，或推迟恢复到以前的市场做法对我们、我们的经理以及其他运营商和租户的持续影响，例如对租赁的办公空间和老年生活社区驻地的需求减少，运营成本增加和劳动力可获得性限制，

•我们经理和其他运营商和租户的财务实力，

•美国人口老龄化和老年人寿命延长是否会增加对老年人居住社区和其他医疗保健相关物业和保健服务的需求，

•我们的租户是否会续签或延长租约，或者我们是否会以与以前的租约一样优惠的条款获得替代租户，

•我们的租户和居民支付租金或受到持续不利的市场和商业房地产行业状况的负面影响的可能性，

•我们的经理有能力增加或维持向老年生活社区居民收取的费率，并管理这些社区的运营成本，

•我们有能力以我们想要的条件增加或维持我们物业的入住率，

•我们有能力在租约到期或续签时提高租金，

•我们招致的成本和我们为出租物业而给予的优惠，

•开发、再开发和重新定位活动的成本和时机方面的风险和不确定性，包括由于长期高通胀、成本超支、供应链挑战、劳动力短缺、施工延误或无法获得必要的许可或商业房地产市场波动造成的风险和不确定性，

•我们有能力有效地管理我们的资本支出和其他运营成本，并维护和提高我们的物业及其对租户和居民的吸引力，

i

---

目录表

•我们有效筹集和平衡债务和股权资本使用的能力，

•我们遵守债务协议下的金融契约的能力，

•我们偿还债务的能力，

•我们维持充足流动性并以其他方式管理杠杆的能力，

•我们的信用评级，

•我们以目标价格或回报出售房产的能力，

•我们有能力出售我们现有合资企业的额外股权，或向其贡献更多财产，或加入额外的房地产合资企业，或吸引合资企业并从我们现有的合资企业或我们可能加入的任何房地产合资企业中受益，

•我们收购、开发、重新开发或重新定位物业以实现我们的目标回报的能力，

•我们有能力向股东支付分配，并维持或增加此类分配的金额，

•我们的经理RMR Group LLC或RMR成功管理我们的能力，

•房地产行业的竞争，特别是在我们物业所在的市场，

•影响医疗保险和医疗补助报销率和运营要求的政府法规，

•遵守和变更联邦、州和地方法律法规、会计规则、税法和类似事项；

•由于老年生活和其他与健康和健康有关的服务企业的性质，有可能面临诉讼和监管和政府诉讼，

•与我们的关联方，包括我们的管理受托人、RMR、ABP Trust、AlerisLife Inc.或AlerisLife，包括Five Star High Living或Five Star，以及与其关联的其他人，存在实际和潜在的利益冲突，

•由于复杂规则的限制，以及我们满足复杂规则的能力，以保持我们作为房地产投资信托基金或REIT的纳税资格，用于美国联邦所得税目的，

•恐怖主义行为、流行病或其他公共卫生安全事件或状况的爆发或持续、战争或其他敌对行动、供应链的物质或长期中断、全球气候变化或其他非我们所能控制的人为或自然灾害，以及

•其他事项。

这些风险、不确定性和其他因素并非详尽无遗，应与我们定期提交的文件中包含的其他警示声明一起阅读。本10-K表格年度报告或我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的其他文件中包含的信息（包括标题为“风险因素”的信息），或在此或其中包含的信息，确定了可能导致与我们的前瞻性陈述存在差异的其他重要因素。我们向SEC提交的文件可在SEC网站www.sec.gov上查阅。

您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。

除非法律要求，我们不打算因新信息、未来事件或其他原因而更新或改变任何前瞻性陈述。

II

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目录表

关于有限责任的声明

1999年9月20日，经修订和补充，向马里兰州评估和税务局提交的《建立多元化医疗保健信托的经修订和重述的信托声明》规定，多元化医疗保健信托的受托人、官员、股东、雇员或代理人不得因以下事项承担任何个人责任：多样化的医疗保健信托。所有以任何方式与多元化医疗保健信托进行交易的人，在支付任何款项或履行任何义务时，只能查看多元化医疗保健信托的资产。

三、

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目录表

多元化医疗信托基金

2023 表10-K年度报告

目录表

						页面
			第I部分
第1项。			业务			1
项目1A.			风险因素			34
项目1B。			未解决的员工意见			56
项目1C。			网络安全			56
第2项。			属性			56
第3项。			法律诉讼			58
第4项。			煤矿安全信息披露			58
			第II部
第5项。			注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券			58
第6项。			[已保留]			58
第7项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			58
项目7A。			关于市场风险的定量和定性披露			81
第8项。			财务报表和补充数据			82
第9项。			会计与财务信息披露的变更与分歧			82
项目9A。			控制和程序			83
项目9B。			其他信息			83
项目9C。			关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露			83
			第III部
第10项。			董事、高管与公司治理			83
第11项。			高管薪酬			83
第12项。			某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项			84
第13项。			某些关系和相关交易，以及董事的独立性			84
第14项。			首席会计师费用及服务			84
			第IV部
第15项。			展品和财务报表附表			85
第16项。			表格10-K摘要			89
			签名

 

 

四.

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目录表

部分 I

第1项：企业业务。

我公司

我们是一家房地产投资信托基金，或称REIT，于1998年根据马里兰州法律成立。我们主要在全美拥有医疗办公室和生命科学物业、高级生活社区和其他与医疗保健相关的物业。截至2023年12月31日，我们拥有371处物业，其中包括位于36个州和华盛顿特区的三个封闭的高级生活社区。当天，我们房地产资产的账面总价值(按成本计算)加上某些收购成本，在折旧和购买价格分配以及减值减值之前为72亿美元。

截至2023年12月31日，我们分别拥有两家未合并的合资企业的股权，这两家合资企业在五个州拥有医疗办公室和生命科学物业，总计约220万平方英尺的可出租平方英尺，已出租98%，平均(按年化租金收入计算)剩余租期为5.3年。

我们的主要执行办公室位于马萨诸塞州牛顿02458-1634华盛顿大街255号Suite A300牛顿广场2号，我们的电话号码是(617)796-8350。

我们的业务战略

医疗保健行业仍然是最具弹性的商业房地产行业之一，部分原因是美国医疗保健市场的规模，根据医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)的数据，美国医疗保健市场总共约占美国国内生产总值(GDP)的17%。医疗保健部门的持续扩张是由不断提高的护理标准、预期寿命和其他人口趋势以及来自公共和私人来源的资金推动的。

我们认为，美国人口老龄化使我们的医疗保健房地产投资组合受益。根据美国人口普查数据，从现在到2030年，超过20%的美国总人口将在65岁或以上，预计这一人口将以相当于每天1万人的速度增长。我们相信，这将增加对我们的老年生活社区(包括活跃的成人社区)的需求，以及对我们医疗办公室和生命科学物业租户提供的医疗服务和产品的需求。老年生活服务的主要市场是80岁及以上的个人。根据美国人口普查数据，75岁以上的人口预计将在未来20年内成为美国增长最快的年龄群体之一，根据CMS的数据，85岁以上的人口预计在未来5年内增长30%以上。此外，由于医学的进步，老年人的寿命延长了，CMS报告称，医疗支出预计将以平均每年5.4%的速度增长，到2030年将达到6.8万亿美元。

我们相信，对老年生活社区的需求增加和供应有限是一个有利的组合，我们预计这将使我们和我们现有的老年生活社区组合在未来受益。由于近年来融资和建设成本上升，老年人居住社区的库存增长已降至新低。根据国家老年人住房和护理投资中心(NIC)的数据，2023年第四季度，所有市场的库存年增长率为1.3%。此外，根据NIC的数据，2023年第四季度的年吸纳量为4.1%。我们预计，未来12至24个月，市场基本面的改善和供应的限制将继续导致我们老年生活社区的入住率增加。

我们计划在未来通过投资我们的物业，收购更多的物业，并与符合条件的租户、经理和运营商达成租赁和管理安排，从而提高我们的现金流并产生超过我们的运营和资本成本的回报，包括制定规定或允许定期租金上涨的结构化租约，以期从这一需求中获利。

我们还寻求选择性地出售物业，当我们确定我们的持续所有权或持续的所需资本支出不会达到预期的回报时，当我们认为我们已实现回报最大化时，或者当我们相信我们可以成功地追求比保留这些物业更可取的机会时。我们也可能使用未来的销售收益来管理我们的杠杆，投资于我们的物业，并收购我们相信将帮助我们降低物业的总体平均年限、延长我们的加权平均租赁期、减少我们的持续资本要求和/或增加我们对股东的分配的新物业。此外，当我们相信回报会令人满意时，我们会有选择地开发、重新开发或重新定位我们的物业。

1

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目录表

办公产品组合

我们的医疗办公室和生命科学物业组合，或我们的办公室组合，包括为医生和其他医护人员以及医疗相关领域的其他业务(包括诊所和生命科学或实验室用途)建造或运营的用作医疗办公空间的商业物业。我们的一些办公物业被用作行政设施，如医院和医疗保险公司或类似用途。随着租约期满的临近，我们将寻求与现有租户续签租约或与新租户签订新租约，在这两种情况下，租金均等于或高于相同空间的当前租金。我们与现有租户续约或与新租户签订新租约的能力，以及我们所能收取的租金，在很大程度上将视乎市场和经济情况而定，而这些情况并非我们所能控制。

老年生活社区

独立生活社区。*独立生活社区为居民提供高水平的隐私，并要求居民能够相对较高的独立性。独立生活社区通常将几项服务捆绑在一起，作为每月定期收费的一部分。例如，一个独立的生活社区可能会在基本费用中包括一天一到两餐在中央餐厅、每日或每周的女佣服务或社交董事。其他服务一般由工作人员按服务费提供。在我们的一些独立生活社区，物业的不同部分专门用于辅助生活和/或护理服务。我们还拥有一个活跃的成人社区，我们将其归类为独立的生活社区。

辅助生活社区。辅助生活社区通常有一间卧室或一间工作室，其中包括私人浴室和高效厨房。在一次收费内捆绑的服务通常包括一天三餐在中央餐厅、日常管家、洗衣、医疗提醒和24小时提供日常生活活动方面的协助，如穿衣和洗澡。酒店通常随叫随到或定期安排时间提供专业护理和医疗保健服务。这些社区还可能包括阿尔茨海默氏症或记忆护理服务。在我们的一些辅助生活社区，房产的不同部分专门用于独立的生活和/或护理服务。

熟练的护理设施。熟练的护理设施，或称SNF，通常提供与医院类似的广泛护理和医疗服务，而没有与手术室、急诊室或重症监护病房相关的高昂成本。一个典型的专门建造的SNF大多包括有一张或两张床的房间，一个单独的浴室和共享的餐饮设施。有执照的护理专业人员每天24小时为SNF工作。

健康中心

健康中心通常有运动课程、力量和心血管器材区、网球和网球拍运动设施、游泳池、水疗中心和儿童中心。经常提供专业的运动训练和治疗师服务。健康中心经常将自己推销为俱乐部，会员可以每月支付费用，外加特定服务的额外费用。

其他类型的房地产

过去，我们曾考虑投资不同于现有物业类型的房地产，以及一些位于美国以外的物业。我们可能会在未来探索这些或其他替代投资。

租赁条款

我们的医疗办公室和生命科学物业租赁主要包括“三重净值”租赁，租户一般负责支付租期内的物业运营费用和资本支出，以及“净额”和“修改后的毛收入”租赁，我们负责运营和维护物业，并向租户收取部分或全部物业运营费用。我们的医疗办公室和生命科学物业租赁的一部分是“全服务”租赁，我们从租户那里收取固定租金，不向租户收取任何物业运营费用。我们为老年生活社区和健康中心提供的大部分租约都是“三重网”租约。

高级住房运营投资组合管理协议

由于我们是符合美国联邦所得税目的的房地产投资信托基金，我们通常可能不会运营我们的老年生活社区。对于我们几乎所有的老年生活社区，我们使用的是由REIT投资多元化和赋权法案授权的应税REIT子公司或TRS结构。在这种结构下，我们将我们的某些社区出租给

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我们的TRS和我们的TRS与第三方就此类社区的运营签订管理协议。这些管理协议通常向管理人员提供管理费，管理费是在社区实现的总收入的一个百分比，外加管理人员与社区有关的直接费用和费用的补偿。管理人员还可以获得相当于适用社区的年度利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)超过适用社区目标EBITDA的金额百分比的年度激励费。

根据管理协议，我们管理的老年生活社区由第三方运营。截至2023年12月31日，AlerisLife Inc.或AlerisLife的运营部门Five Star High Living管理着119个老年人生活社区。同样截至2023年12月31日，我们113个高级生活社区由其他第三方经理管理。我们将几乎所有的老年生活社区出租给我们的TRS。

有关与五星及其他第三方管理人的管理协议条款的更多信息，请参阅本年度报告第四部分第15项Form 10-K中的综合财务报表附注6。

经济和市场状况

我们正在密切关注当前经济和市场状况对我们业务方方面面的影响，包括但不限于高利率、长期高通胀、劳动力市场挑战、供应链中断、公开股票和债券市场的波动、地缘政治风险、经济衰退或可能的衰退以及房地产利用的变化。我们预计，我们的老年住房运营组合或商店部门的劳动力、保险和食品成本将继续波动。

为了应对通胀大幅和长期上升，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)自2022年初以来已经多次加息。尽管美国联邦储备委员会已表示可能在2024年降息，但我们不能肯定它会这样做，利率可能保持在目前的高水平或继续增加。美国的这些通胀压力，以及全球地缘政治的不稳定和紧张局势，引发了有关经济衰退或可能出现的衰退和金融市场潜在混乱的不确定性。经济衰退或金融市场持续或加剧的混乱可能会对我们以及我们的经理、经营者和租户的财务状况产生不利影响，可能会对我们的经理、经营者、租户或居民的支付能力或意愿产生不利影响，可能会削弱我们有效配置资本或实现我们投资目标回报的能力，可能会限制我们获得资金的渠道，并可能增加我们的资本成本，并可能导致我们的物业和证券的价值下降。

欲了解与这些经济不确定性有关的更多信息和风险，请参阅本年度报告中表格10-K的其他部分，包括“关于前瞻性陈述的警告”，第一部分，第1A项，“风险因素”和第二部分，第7项，“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”。

我们的投资和经营政策

我们的投资目标包括增加来自可靠和多样化来源的运营现金流，以便向我们的股东进行分配。为了实现这些目标，我们寻求：保持强大的股东权益资本基础；投资于具有强大市场基本面和高信用质量的租户和经理的物业；利用杠杆为额外的投资提供资金，这些投资由于我们的投资资本成本与投资收益率之间的正利差而增加了运营现金流；进行结构性投资，包括合资安排，产生最低回报，并提供机会参与我们物业的运营增长；当市场条件允许时，通过新的股权或债务为到期债务进行再融资；以及追求多元化，使我们的运营现金流来自不同的物业和租户。

我们的董事会可以随时改变我们的投资和经营政策，而不需要我们的股东投票或通知。

收购政策

我们的收购策略是寻求收购更多的物业，主要是为了收入，其次是为了增值潜力。我们可以购买单独的物业或在一个投资组合中购买多个物业。在实施这项收购策略时，我们会考虑与每项拟议收购有关的一系列因素，包括但不限于：

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•财产的用途和规模；

•我们的资本成本与我们通过拥有房产可能实现的预期回报进行比较；

•财产的位置；

•取得该物业的价格与该物业的估计重置成本比较；

•现有或拟议的租约或管理条款；

•我们的资本和杠杆存在其他来源、用途或需求；

•有经验且有财务资质的租户、经理或担保人的可用性和声誉；

•财产运营的历史和预计现金流；

•该物业的建筑质量、物理条件和设计，包括各种环境可持续性因素；

•物业可能需要的预期资本支出；

•物业竞争的市场环境；

•物业所在市场的增长、税收和监管环境；

•经营物业的价格段和支付来源；

•该物业与我们投资组合的其他部分的战略契合度；以及

•物业及其历史租户和管理人的许可服务水平和监管历史。

我们收购战略的一个重要部分是寻找和挑选合格、有经验和财务稳定的租户和经理。

处置政策

我们计划不时有选择地出售某些物业，以管理我们的杠杆率和改善我们的流动性，为未来的收购提供资金，并从战略上更新、重新平衡和重新定位我们的投资组合，目标是(1)降低我们的杠杆率，(2)通过降低我们的物业的总体平均年限、增加我们的租约的加权平均期限和留住我们的租户的可能性来改善我们投资组合的资产质量，以及(3)增加我们对股东的分配。

除上述情况外，我们一般认为自己是物业的长期拥有者，对物业的长期盈利潜力和投资组合的稳定性更感兴趣，而不是为了短期收益而出售物业。然而，我们可能会不时考虑出售我们一个或多个物业或其他投资的全部或部分股权。我们根据许多因素做出处置决定，包括但不限于以下因素：

•我们有能力以我们可以接受的条款租赁或经营受影响的财产，或以我们实现可接受的回报来管理受影响的财产；

•管理人或租客处置或停止经营受影响物业的意欲；

•建议的销售价格或目标回报；

•我们的资本和杠杆存在其他来源、用途或需求；

•与该物业有关的租约剩余期限及其其他条款；

•我们对该物业可能实现的未来现金流的评估；

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•财产或投资与我们投资组合的其余部分的战略契合度；

•维持物业所需的楼龄和资本；

•我们通过出售物业可能获得的估计价值；

•我们对出售财产可能实现的收益的预期用途；

•为我们现有的或任何新的合资企业贡献更多物业可获得的预期收益；以及

•这对我们和我们的股东来说是税收方面的影响。

其他投资

我们并无政策明确限制可投资于任何个别物业、任何一类物业、租赁给任何一个租户或关联租户集团的物业、由任何一个租户或经理或由关联租户或经理管理的物业，或投资于一名或多名人士的证券的资产百分比。

2023年2月2日，AlerisLife与ABP Trust的某些子公司签订了合并协议和计划，或ALR合并协议，根据该协议，ABP Trust以每股1.31美元的价格，或通过收购要约或AlerisLife交易，收购了所有公开持有的已发行AlerisLife普通股。

关于ALR合并协议，于2023年2月2日，我们同意以投标要约价格将我们及其子公司当时拥有的所有AlerisLife普通股纳入投标要约，但有权但不限于在2023年12月31日或之前以投标要约价格购买AlerisLife普通股的权利，以及在进行任何此类收购时签订的股东协议。2023年12月20日，我们和总部基地信托将我们购买AlerisLife普通股的权利延长至2024年3月31日。

2024年2月16日，我们行使了这一购买权，并与我们适用的TRS一起，以1,490万美元的总购买价，从ABP Trust以投标要约价格收购了约34.0%的当前已发行AlerisLife普通股，我们、我们适用的TRS、ABP Trust和AlerisLife达成了一项股东协议。收购完成后，总部基地信托拥有AlerisLife剩余约66.0%的股份。

我们未来可能会收购其他实体的额外普通股或证券，包括从事房地产活动的实体。我们可以投资于其他实体的证券以行使控制权，或以其他方式向其他个人或实体提供贷款、从事投资出售、提供证券以换取财产或回购或回购我们的证券。

从历史上看，我们主要拥有手续费权益的全资投资。然而，我们可能会出现投资于租赁、合资企业、抵押贷款和其他房地产权益的情况。如果我们得出的结论是，我们这样做可能会从合资伙伴的参与中受益，或者我们参与投资的机会取决于使用合资企业结构，则我们可以投资或加入额外的房地产合资企业。截至2023年12月31日，我们在一家拥有位于马萨诸塞州波士顿或海港合资企业的未合并合资企业中拥有10%的股权，在一家拥有10处医疗办公室和生命科学物业的未合并合资企业或LSMD合资企业中拥有20%的股权。此外，作为收购物业或实体的一部分，我们可能会收购合资企业的权益，或者我们可能会将物业贡献给我们现有的或新的合资企业。我们也可以投资于参与式、可转换或其他类型的抵押贷款，如果我们得出结论认为，通过这样做，我们可以从无法购买的物业的现金流或增值中受益。

我们的融资政策

虽然我们的组织文件对我们可能产生的债务数额没有限制，但我们的优先票据契约及其补编载有契约，其中限制了我们产生债务的能力，并通常要求我们保持一定的财务比率。

我们可能会通过有担保或无担保债务融资或再融资交易、出售物业或物业股权、保留超出分配给股东的现金流、股权发行或这些方法的组合或其他交易来寻求额外资本。我们可能寻求获得信用额度或发行优先于我们的

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普通股，包括优先股或债务证券，其中一些可以转换为我们的普通股或伴随着购买我们普通股的权证。我们也可以通过承担债务、通过财产交换或通过发行股权或其他证券来为收购融资。我们的任何融资所得可能用于支付分配、对我们的物业进行投资、为现有债务进行再融资或为收购、开发、重新开发或重新定位提供资金。

有关我们的融资来源和活动的更多信息，请参阅本年度报告10-K表第二部分第7项中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--我们的融资流动性和资源”。

我们的董事会可以随时改变我们的融资政策，而不需要我们的股东投票或通知。

我们的经理

RMR Group Inc.是一家控股公司，其几乎所有业务都由其持有多数股权的子公司RMR Group LLC或RMR进行。本公司董事会主席兼董事总经理Adam D.Portnoy是总部基地信托的唯一受托人、高管和控股股东，总部基地信托是RMR Inc.的控股股东、董事会主席、董事的董事总经理、RMR Inc.的董事总经理兼首席执行官兼RMR的高管和员工。詹妮弗·F·弗朗西斯，我们的另一位董事总经理和我们的前总裁兼首席执行官，在RMR任职至2023年12月31日，并将继续担任RMR的雇员，直到她于2024年7月1日退休。本公司秘书及前管理信托人珍妮弗·克拉克同时担任董事的董事总经理及执行副总裁总裁，RMR Inc.的总法律顾问兼秘书，RMR的高级职员及雇员及总部基地信托的高级管理人员。我们的日常运营由RMR进行。RMR发起并向我们的董事会提供投资和撤资机会，并为我们提供管理和行政服务。RMR的主要营业地点是马萨诸塞州牛顿，华盛顿街255号，Suite300，牛顿广场2号，邮编：02458-1634，电话号码是(617)-796-8390。RMR是一家专注于商业房地产及相关业务的另类资产管理公司。RMR或其子公司还担任其他上市房地产公司、私人持有的房地产基金和房地产相关运营业务的管理人。此外，RMR还为合资企业提供管理服务，包括我们现有的合资企业。截至2024年2月21日，RMR的高管有：执行副总裁亚当·D·波特努伊、首席执行官总裁、执行副总裁克里斯托弗·J·比洛托、执行副总裁总裁、执行副总裁詹妮弗·B·克拉克、执行副总裁总裁、首席财务官兼财务主管马修·P·乔丹、执行副总裁总裁、首席财务官兼财务主管约翰·G·默里。比洛托先生也是我们的总裁兼首席执行官，我们的首席财务官兼财务主管马修·C·布朗是RMR的高级副总裁。比洛托先生、布朗先生和RMR的其他管理人员还担任RMR或其子公司向其提供管理服务的其他公司的管理人员。

政府监管与报销

老年生活和医疗保健行业受到广泛的、经常变化的联邦、州和地方法律法规的约束。虽然这些法律和法规大多影响我们的租户和经理管理我们物业的方式，但其中一些也影响到我们和我们物业的价值。一些影响或可能影响我们或我们的租户或经理的法律包括：州和地方许可证法；保护消费者免受欺骗性行为的法律；与我们的物业运营和我们的租户和经理如何开展业务有关的法律，如健康和安全、火灾和隐私法；影响参加联邦医疗补助的辅助生活社区的联邦和州法律；影响同时参加联邦医疗补助和联邦医疗保险的SNF、诊所和其他医疗机构的联邦和州法律，这些法律规定了允许的成本、定价、报销程序和限制、服务和护理的质量、食品服务和实体植物；居民权利法(包括虐待和疏忽法)和欺诈法；反回扣和医生转介法律；美国残疾人法案和类似的州和地方法律；以及联邦职业安全与健康管理局(OSHA)制定的安全和健康标准。在一些州，但不是所有州，都有医疗补助资金用于辅助生活服务。辅助生活社区、SNF、诊所和其他医疗设施的州许可证标准通常涉及设施政策、人员配备、服务和护理质量、居民权利、消防安全和实体工厂事项以及相关事项。此外，政府加强了监管，并针对新冠肺炎大流行施加了额外的合规义务，其中一些义务已经或预计在不久的将来由于新冠肺炎大流行的减弱而减少或取消。我们无法预测联邦、州和地方立法或法规的未来走向。监管框架的变化可能会对我们的租户支付租金的能力、我们管理的老年生活社区的盈利能力以及我们物业的价值产生实质性的不利影响。

州和地方卫生和社会服务机构以及其他监管机构对许多老年生活社区进行监管和发放许可证。国家卫生当局对诊所和其他医疗设施进行监管和发放许可证。在我们拥有房产的大多数州，我们和我们的租户和经理被禁止在没有事先获得

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适当的许可证。此外，一些州要求需要证书，或CON，然后实体才能开设辅助生活社区或SNF或扩大现有设施的服务。此外，一些取消了CON法律的州(如加利福尼亚州和德克萨斯州)保留了限制设施发展的其他手段，包括暂停、许可法和对参与州医疗补助计划的限制。老年生活社区和某些其他医疗设施也必须遵守适用的州和地方建筑、分区、消防和食品服务规范，然后才能获得许可或Medicare和Medicaid认证。这些法律和监管要求可能会影响我们以及我们的租户和经理在新市场扩张或在现有市场扩大社区的能力。

此外，政府当局一直在对我们拥有的医疗设施进行越来越多的检查、调查、调查、审计和其他潜在的执法行动。我们和我们的租户和经理花费了相当多的资源来应对这些行动。突击检查或调查可能每年或每两年进行一次，甚至更定期地进行，例如在监管机构收到关于设施的投诉后。在正常的业务过程中，我们和我们的租户和经理会不时收到州监管机构因这些检查和调查而提出的缺陷报告。我们和我们的租户和经理寻求通过与受影响设施的运营相关的纠正行动计划来解决大多数检查缺陷。如果我们或我们的租户或经理未能遵守任何适用的法律要求，或无法纠正缺陷，可能会实施某些制裁，如果实施，可能会对我们的租户向我们支付租金的能力、我们管理的老年生活社区的盈利能力和我们物业的价值产生不利影响。此外，政府机构通常有权对获得许可或认证的设施采取或寻求进一步行动，包括有权施加民事罚款或罚款；暂停、修改或吊销许可证或联邦医疗保险或医疗补助计划；暂停或拒绝居民入院；拒绝全部或部分付款；建立州监督、临时管理或接管；以及施加刑事处罚。丧失、暂停或修改许可证或证书，或施加其他制裁或处罚，可能会对我们物业的价值、我们租户支付租金的能力以及我们管理的老年生活社区的盈利能力产生不利影响。

近年来，美国卫生与公众服务部(HHS)的CMS加强了对州调查机构的监督，将执法重点放在SNF和SNF运营商的连锁店上，这些运营商发现护理不合格或重复存在和持续的缺陷和违规行为。此外，州总检察长通常会执行与老年生活服务、诊所和其他医疗设施相关的消费者保护法。此外，州医疗补助欺诈控制机构可以根据欺诈和患者虐待和疏忽法律调查和起诉辅助生活社区和SNF、诊所和其他医疗设施。

目前的州法律和法规允许执法人员决定由我们的租户或代表我们的租户或我们的经理在我们的设施提供的护理是否超过了特定设施获得许可的护理水平，这可能会导致社区关闭，居民立即解雇和转移，这可能会对该租户向我们支付租金的能力、我们管理的老年生活社区的盈利能力和我们物业的价值产生不利影响。许可证的引用或吊销可能会影响我们或我们的经理获得新的许可证或证书或维护或续订现有许可证和证书的能力，这将触发与我们签订的管理协议和租赁项下的违约，并对我们的运营能力产生不利影响。此外，一些州和联邦政府允许对某一设施的某些引用影响到同一实体或相关实体拥有或运营的其他设施，包括其他州的设施。因此，撤销一个设施的许可证或认证可能会影响我们或租户或经理在其他设施获得新的许可证或证书或维持或续期现有许可证的能力，这可能会对该租户向我们支付租金的能力、该经理的盈利能力、我们物业的盈利能力和价值产生不利影响，并引发根据我们的租户租约和经理管理协议以及我们或我们的租户或经理的信用安排的违约，或对我们或我们的租户或经理未来获得融资的能力产生不利影响。此外，州官员的不利调查结果可能成为私人原告提起诉讼的依据，并导致根据联邦和州法律进行调查，这可能导致对该设施以及相关实体的民事和/或刑事处罚。

在截至2023年12月31日的一年中，我们来自老年生活社区的几乎所有净运营收入(NOI)都来自物业，其中大部分收入来自我们租户和居民的私人资源，少量NOI来自我们的老年生活社区，其中大部分收入依赖于联邦医疗保险和医疗补助计划。我们的租户和经理在许多州经营设施，他们和我们参与联邦和州医疗保健支付计划，包括针对SNF和其他类似设施服务的联邦联邦医疗保险和州医疗补助福利计划，以及针对辅助生活社区服务的州医疗补助计划。

此外，联邦政府采取了几项措施来应对大流行对财政的影响。冠状病毒援助、救济和经济安全法案，或CARE法案，于2020年3月27日签署成为法律。除其他事项外，《CARE法案》向某些个人、企业以及州和地方政府提供了2.0万亿美元的援助

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饱受新冠肺炎大流行之苦。此外，美国救援计划法案，或ARPA，于2021年3月11日签署成为法律，以提供额外的经济刺激。有关政府资助和后续立法的说明，请参阅我们截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告。

CARE法案设立了提供者救助基金，向因新冠肺炎疫情而出现收入损失和支出增加的提供者分配财政支持。提供者救济基金的条款和条件要求资金用于补偿可归因于新冠肺炎大流行的收入损失，以及其他来源未涵盖的预防、准备和应对新冠肺炎大流行的合格成本。此外，救助基金受助人还须遵守其他条款和条件，包括某些报告要求。任何未按照条款和条件使用的资金必须退还给卫生和公众服务部。我们已经收到了与CARE法案、ARPA和各种州计划相关的资金，我们的商店部分的某些社区所在的州计划也是如此。我们在综合经营报表中确认了其中160万美元的利息和其他收入，我们认为我们已经满足了截至2023年12月31日的年度所需的条款和条件。

政府付款人。鉴于目前和预计的联邦预算赤字以及具有挑战性的州财政状况，最近就联邦医疗保险费率和州医疗补助费率以及联邦医疗补助计划向各州支付的联邦款项采取了许多立法和监管行动或拟议中的行动，其中每一项或任何组合都可能对我们的租户支付租金的能力、我们管理的老年居住社区的盈利能力和我们物业的价值产生实质性的不利影响。

目前尚不清楚联邦医疗保险费率的任何调整是否会弥补我们的租户和经理可能因向居民提供服务而增加的成本，这些居民的服务是由联邦医疗保险支付的。目前和未来对医疗补助资格和费率的计划变化也可能会影响我们。

执法部门。近年来，联邦和州政府针对医疗保险、医疗补助和其他公共和私人项目下的提供者违反反回扣、医生推荐和隐私法的虚假索赔、欺诈和滥用行为的努力有所增加，民事罚款、三倍损害赔偿、还款要求以及对不遵守规定、丧失执照、终止政府付款、被排除在任何政府医疗保健计划和损害评估之外的刑事制裁也有所增加。联邦虚假索赔法案经2009年的欺诈执法和追回法案和2010年的患者保护和平价医疗法案(简称ACA)修订和扩大，规定了重大的民事罚款和三倍于虚假索赔的损害赔偿金，并授权个人代表联邦政府就虚假索赔提出索赔，并在政府干预的情况下赚取政府追偿的一定比例。这些激励措施导致了举报人行为的稳步增加。联邦民事金融惩罚法授权卫生和公众服务部部长对虚假索赔或违反联邦反回扣法规的行为实施实质性的民事处罚、三倍损害赔偿和计划排除。此外，根据联邦量刑指南，ACA将涉及100万美元以上的医疗欺诈罪行的罚金提高了20%至50%。

政府当局正在投入越来越多的注意力和资源来预防、发现和起诉医疗欺诈和滥用行为。CMS承包商还扩大了对SNF和其他提供商提交的Medicare索赔的追溯审计，并收回被审计员确定为没有适当计费的服务(例如，不是医疗必要的或不符合Medicare覆盖标准)的所谓多付款项。州医疗补助计划和其他第三方支付者正在进行类似的医疗必要性和合规审计。ACA促进了司法部或司法部调查医疗机构不当行为或欺诈指控的能力，部分原因是CMS、HHS、监察长办公室或OIG、司法部和各州之间增加了合作和数据共享。

此外，ACA要求所有州终止根据Medicare或任何Medicaid州计划终止的任何提供者的Medicaid参与。我们和我们的租户和经理花费了大量资源来遵守这些法律和法规。

数据隐私和安全。旨在保护个人身份信息的机密性和安全性的联邦和州法律适用于我们、我们的租户和我们的经理。根据1996年联邦《健康保险可携带性和责任法案》(HIPAA)和《经济和临床健康信息技术法案》(HITECH Act)，我们、我们的经理和承保HIPAA所指的实体或商业伙伴的租户必须遵守HHS通过的关于个人可识别信息(包括财务信息和受保护的健康信息或PHI)的隐私、安全、使用和披露的规则，以及电子PHI的安全规则。如果不遵守这样的联邦法律，可能会受到民事罚款和刑事制裁。2013年1月，HHS发布了HIPAA综合规则，或称综合规则，修改了各种要求，包括提供违反通知的标准，以前要求对任何披露的危害进行分析，以更客观地分析是否实际获得或被视为违反行为的结果。2020年12月10日，HHS

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发布了一项拟议的规则，将修改先前颁布的个人可识别健康信息隐私标准下的某些标准、定义和患者权利，以解决协调护理和病例管理方面的障碍。这项拟议的规则如果最终敲定，对我们业务的影响目前尚不清楚。在过去几年里，HIPAA的执法工作大大增加，HHS通过其民权办公室(OCR)在前几年达成了几项数百万美元的HIPAA和解协议。OCR还表明，将继续致力于履行义务，应要求向个人提供及时获取其健康信息的机会。最后，OCR和其他监管机构越来越关注网络安全风险，包括新出现的勒索软件和类似网络攻击的威胁。网络安全威胁的日益复杂给整个医疗行业带来了挑战。

此外，许多州都制定了自己的安全和隐私法，涉及个人可识别的信息。例如，加州消费者隐私法(CCPA)于2020年生效，并被加州隐私权法案(CPRA)进一步修改。CPRA的大部分条款于2023年1月1日生效，一些要求适用于从2022年1月1日开始收集的数据。CPRA大大扩大了CCPA的数据保护义务。不遵守CCPA或CPRA可能会导致每次违规最高可处以7500美元的罚款。我们预计未来会有更多的联邦和州立法和监管努力来监管消费者隐私。在一些州，这些法律比HIPAA更严格，我们、我们的租户和我们的经理必须遵守适用的联邦和州标准。

其他事项。我们要求我们的租户和经理遵守所有规范我们老年生活社区运营的法律。遵守这些法律的成本可能会对我们管理的老年居住社区的盈利能力和我们的租户向我们支付租金的能力产生不利影响。如果我们、我们的经理或我们的任何租户受到指控违反此类法律的诉讼，或任何关于我们或我们的租户或经理执照或联邦医疗保险或医疗补助报销资格的不利裁决，或任何重大罚款、偿还或制裁，这些行动可能会对我们的租户向我们支付租金的能力、我们管理的老年生活社区的盈利能力和我们物业的价值产生实质性和不利的影响。如果我们的经理或任何租户无法经营我们的物业，或如果我们的任何租户因违反政府法规或支付法律而无法支付租金，我们可能难以找到替代租户或经理，或难以以提供理想回报的价格出售受影响的物业，受影响物业的价值可能大幅下降。

联邦、州和地方机构监管我们的医疗办公室和提供医疗保健服务的生命科学物业租户。许多州要求医疗诊所、门诊手术中心、临床实验室和其他门诊医疗设施必须获得许可证，并接受检查，以确保符合有关专业人员配备、服务、患者权利和物理工厂要求等方面的许可证确保规定。我们的租户必须遵守美国残疾人法案，或ADA，以及类似的州和地方法律，在一定程度上，这些设施是那些法规中定义的“公共设施”。遵守美国反兴奋剂机构和类似法律的义务是一项持续的义务，我们的租户花费了大量资源来遵守这些法律。

根据联邦医疗保险、医疗补助或其他联邦或州计划获得联邦或州补偿的医疗保健提供者和供应商，包括医生和其他有执照的医生，必须遵守参加这些计划的要求。我们的租户是医疗保健提供者或供应商，他们的报销费率越来越受到成本控制压力的影响，可能会减少或可能不足以弥补他们不断增加的成本，包括我们的租金。此外，随着医疗保健服务的整合和整合增加并影响竞争，医疗保健提供者正在美国的反垄断法下面临更严格的审查。此外，对私人股本和REIT在医疗行业(包括长期护理行业)的兴趣进行了更严格的审查。例如，CMS于2023年11月15日发布了一项最终规则，自2024年1月16日起生效，该规则要求SNF和参与Medicaid的护理机构披露其所有者、运营商和管理层的某些额外数据，以努力提高护理机构所有权的透明度，并通过允许患者根据其所有者和运营商的公开数据选择设施来促进护理机构之间的竞争。

美国食品和药物管理局(FDA)和其他联邦、州和地方当局广泛监管我们的生物技术实验室租户，这些租户开发、制造、营销或分销供人类使用的新药、生物制品或医疗器械。FDA和其他权威机构对这些产品的临床开发、测试、制造、质量控制、安全性、有效性、标签、储存、记录保存、广告和推广进行监管。在一种新的药品或医疗设备可以在美国上市和分销之前，FDA必须批准它对人类使用是安全和有效的。与FDA批准新药或医疗器械相关的临床前和临床研究和文件涉及大量的时间、费用和失败的风险。一旦产品获得批准，FDA将保持对产品及其开发者的监督，并可以撤回其批准、召回产品或暂停其生产、对开发者施加或寻求施加民事或刑事处罚，或对开发者未遵守规定采取其他行动

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符合监管要求，包括反欺诈、虚假声明、反回扣或医生转介法律。影响我们生物技术实验室租户的其他担忧包括随后可能发现的安全问题和相关诉讼，确保产品符合联邦医疗保险、医疗补助或其他联邦或州计划的报销资格，支付计划的成本控制举措，可能就与产品相关的知识产权的有效性或侵权提起诉讼，相关专利最终到期，以及需要筹集额外资本。遵守这些规定的成本和本段所述的风险等，可能会对我们的生物技术实验室租户向我们支付租金的能力产生不利影响。此外，如果这些法律法规发生变化，可能会出现额外的监管风险。根据法律和法规的哪些方面发生变化，我们的生物技术实验室租户向我们支付租金的能力可能会受到不利和实质性的影响。

竞争

拥有和运营医疗办公室和生命科学物业、老年生活社区和其他与医疗保健相关的物业是一项竞争激烈的业务。我们与其他房地产投资信托基金、众多金融机构、个人以及其他积极从事这项业务的上市和私营公司展开竞争。此外，我们还根据位置、租金、费率、提供的融资、承保标准和声誉等一系列因素，争夺租户和居民以及投资。我们成功竞争的能力还受到当前经济和行业状况、人口趋势、有吸引力的投资机会的可用性、我们谈判有利投资条款的能力、资金的可获得性和成本以及新的和现有的法律法规的影响。我们的一些竞争对手在选定的地理或房地产市场占据主导地位，包括我们运营的市场。我们的一些竞争对手可能比我们拥有更多的财政和其他资源。我们相信，我们投资的质量和多样性、我们许多租户的财务实力以及我们经理的经验和能力可能会为我们提供一些竞争优势，并使我们能够成功地运营我们的业务，尽管我们的业务具有竞争性。

我们的租户和经理在当地和地区的基础上与提供类似服务的设施运营商竞争。运营商根据护理质量、声誉、物业的外观、提供的服务、家庭偏好、医生、工作人员、价格和地理位置来争夺居民和患者。我们和我们的租户和经理还面临着来自其他医疗机构对合格人员的竞争，例如提供类似设施和服务的医生和其他医疗保健提供者。

有关竞争和与我们业务相关的风险的更多信息，请参阅本年度报告表格10-K第I部分第1A项中的“风险因素”。

企业可持续发展

我们的经理RMR定期发布其可持续发展报告，其中总结了RMR及其客户公司(包括我们)采用的环境、社会和治理(ESG)倡议。RMR的可持续发展报告可以在RMR Inc.的网站上获得，网址是：www.rmrgroup.com/corporate-sustainability/default.aspx.RMR Inc.S网站上的信息或可通过该网站获取的信息不会以引用方式并入本Form 10-K年度报告中。

我们相信，企业可持续发展是我们专注于运营实践的战略组成部分，可提升我们的竞争地位、发展和重建工作以及经济绩效。我们的可持续发展实践与我们的经理RMR保持一致-最大限度地减少我们对环境的影响，拥抱我们运营所在的社区并吸引顶级专业人士-是支持我们长期成功的关键因素。

我们认识到我们有责任最大限度地减少我们的业务对环境的影响，并寻求保护自然资源和最大限度地提高效率，以减少我们的财产对地球的影响。我们的环境可持续发展战略和最佳实践有助于减少我们物业的环境足迹，优化运营效率，并增强我们在市场上的竞争力。我们的可持续发展和社区参与战略侧重于一套相辅相成的目标，包括：

•负责任的投资。我们寻求将资本投资于既能改善环境绩效又能提高资产价值的物业。在物业收购尽职调查和年度预算过程中，RMR除其他外，评估环境可持续发展机会以及有形和政策驱动的气候相关风险。

•环境管理。我们寻求改善我们物业的环境足迹，包括通过减少碳排放、能源消耗和用水，特别是在这样做可能会减少运营的情况下

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成本和对政策的敞口，这些政策呼吁征收碳税或其他基于排放的惩罚，并增强房地产的竞争地位。我们现有的业务做法旨在与气候相关财务披露特别工作组在实物和过渡风险和机会方面的框架保持一致。关于我们的开发和重建活动，RMR考虑如何最好地将可持续发展目标作为我们物业任何开发或重建项目总体目标的一部分。2022年，RMR宣布承诺到2050年实现净零排放的目标，承诺到2030年在2019年基线的基础上减少50%，因为这涉及到它直接管理能源的所有物业的范围1和范围2的排放。

我们和我们的经理RMR通过实时能源监测(RTM)有效地捕获和管理数据，从而推动我们物业的价值、管理风险和基准性能。RTM促进了高级数据分析和访问，以更快地检测设备运行中的故障和低效，同时以经济高效和可扩展的方式增强建筑系统控制。RMR的RTM计划捕获了我们的22个物业，迄今累计节省了390万美元，其中90万美元是在2023年产生的。

此外，达到可持续发展和能效特定水平的物业可能会获得潜在的环境称号和认证，例如能源和环境设计领域的领先地位或LEED®、称号和/或“能源之星”认证。LEED认证由美国绿色建筑委员会管理。能源之星计划是美国环境保护局和美国能源部的联合计划，专注于推广节能产品和性能。美国政府的“绿色租赁”政策允许政府租户在选择新房产或续签现有房产时要求获得LEED®认证，总务署优先考虑已获得能源之星认证的房产。我们的物业经理RMR是能源之星计划的成员。某些物业没有资格获得能源之星认证。例如，实验室用途、医疗办公物业和占用率低于50%的物业不能获得能源之星认证。截至2023年12月31日，我们的LEED认证和能源之星认证如下：

•LEED：23个我们的Office投资组合物业包含220万平方英尺的可出租平方英尺(分别占我们Office投资组合物业和可租赁平方英尺的22.5%和25.6%)。

•能源之星：我们的25处物业面积为310万平方英尺(分别占我们符合条件的物业和可出租平方英尺的11.2%和15.1%)。

2021年4月，我们被美国能源部更好的建筑联盟和市场转型研究所评选为金级绿色租赁领导者。

有关详情，请参阅本年度报告表格10-K第I部分第1A项及本年度报告第II部分第7项“管理层对财务状况及经营成果的讨论及分析--气候变化的影响”内的“风险因素--与本公司业务有关的风险--与本公司业务有关的风险”及“与本公司业务有关的风险--我们受不利天气、自然灾害及全球气候变化的不利影响所影响”。

环境问题

房地产的所有权受到与环境危害相关的风险的影响。根据各种法律，房地产的所有者以及租户和经营者可能被要求调查和清理或清除其拥有、租赁或经营的房产中存在或迁出的有害物质，并可能被要求对危险物质造成的财产损失或人身伤害负责。这些法律还使我们面临这样的可能性，即我们可能对政府机构或第三方承担与危险物质有关的费用和损害。此外，这些法律还对物业的运营和维护以及与环境事项有关的记录保存和报告规定了各种要求，要求我们或我们物业的租户或管理人员承担遵守这些要求的费用。

在购买之前，我们对我们拥有的房产进行了环境调查。根据该等调查、我们其后可能审阅的其他研究，以及我们对租户和经理对该等物业的营运情况的了解，我们不相信我们的任何物业的环境状况已经或将会对我们造成重大不利影响。然而，我们不能确定我们的物业没有出现这种情况，或者我们未来可能需要支付的污染补救费用不会对我们的业务或财务状况或运营结果产生重大不利影响。

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当我们的物业附近发生恶劣天气、自然灾害和全球气候变化的不利影响，例如飓风、洪水或野火时，我们、我们的租户或我们的经理可能会为了他们的安全将我们高级生活物业的居民重新安置到其他地点，我们、我们的租户或我们的经理可能会关闭或限制受影响的高级生活社区或写字楼物业的运营，直到活动结束，物业准备好运营为止。我们或我们物业的租户或经理可能会因这些活动而招致重大成本和损失，包括预期、期间及之后的恶劣天气、自然灾害及全球气候变化的不利影响而经营、准备及维修我们的物业，以及因我们物业的营运中断而可能失去的业务。我们的保险以及我们租户和经理的保险可能不足以补偿我们或他们的这些成本和损失。

对气候变化的担忧导致了旨在限制碳排放和解决其他环境问题的各种条约、法律和法规。这些法律和其他法律可能会导致我们酒店的能源或其他成本增加。我们预计这些增加的直接影响不会对我们的运营结果产生重大影响，因为增加的成本将直接或长期由我们租赁物业的租户和我们管理的老年生活社区的居民转嫁和支付。尽管我们认为在可预见的未来不太可能发生这种情况，但为缓解气候变化而制定的法律可能会使我们的一些建筑过时或导致我们对物业进行重大投资，这可能会对我们的财务状况或我们租户或经理的财务状况以及他们支付租金或回报的能力产生重大和不利的影响。有关气候变化和其他环境问题及其可能对我们的不利影响的更多信息，请参阅本年度报告表格10-K第I部分中的“风险因素-与我们业务相关的风险-房地产所有权受到环境风险”和“风险因素-与我们业务相关的风险-我们受到不利天气、自然灾害和全球气候变化不利影响的风险，我们就这些问题产生了重大成本和投资”，见本年度报告表格10-K第I部分第1A项和第II部分“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-气候变化的影响”，本年度报告表格10-K的第7项。

人力资本投资

我们没有员工。我们依靠我们的经理RMR来招聘、培训和发展一支满足我们业务需求的员工队伍，为我们的社会做出积极贡献，并帮助减少我们对自然环境的影响。

企业公民身份

我们寻求成为一名负责任的企业公民，并加强我们拥有物业的社区。我们的经理RMR经常鼓励员工参与各种慈善和社区计划，包括参加全公司的服务日和慈善捐赠配对计划。

多样性和包容性

截至2023年12月31日，我们的董事会由六名受托人组成，其中四名为独立受托人。我们的董事会由50%的妇女和约33%的少数族裔代表不足的成员组成。

保险

我们或我们的租户通常负责为我们的财产和对其进行的操作支付保险费用，包括伤亡、责任、火灾、扩大保险范围和租金或业务中断损失。或者我们自己购买保险，除了我们管理的老年生活社区外，我们的租户被要求向我们报销，或者租户直接购买保险并要求将我们列为投保方。

互联网站

我们的网址是www.dhcreit.com。我们的治理准则、我们的商业行为和道德准则或我们的行为准则以及我们的审计、薪酬、提名和治理委员会的章程都张贴在我们的网站上，也可以写信给我们的秘书，多元化医疗信托基金，2牛顿广场，255Washington Street，Suite A300，牛顿，马萨诸塞州02458-1634年，免费获得。我们也有一项政策，概述了处理有关会计、内部会计控制或审计事项的关切或投诉的程序，以及可在我们的网站上访问的治理热线，股东可以使用该热线来报告有关会计、内部会计控制或审计事项或违反或可能违反我们的行为准则的关切或投诉。我们通过我们网站的“投资者”栏目免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据第13(A)或15(D)节提交或提供的对这些报告的修正。

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在向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会提交或提交这些表格后，请在合理可行的情况下尽快执行修订后的1934年证券交易法或交易法。我们向美国证券交易委员会备案或向美国证券交易委员会提供的任何材料也会在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上维护。证券持有人可以写信给我们的董事会或个人受托人向通信对象发送通信，地址为c/o秘书，多元化医疗信托基金，Two Newton Place，255Washington Street，Suite300，ton，Massachusetts 02458-1634年，或发送电子邮件至ary@dhcreit.com。我们的网站地址在本年度报告10-K表格中多次包含，仅作为文本参考。我们网站上的信息或通过我们网站获取的信息不会通过引用的方式纳入本10-K表格年度报告或我们提交给或提供给美国证券交易委员会的其他文件中。我们打算使用我们的网站作为披露重要的非公开信息的手段，并履行我们在FD法规下的披露义务。这些披露将包括在我们的网站上的“投资者”部分。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会备案文件以及公开电话会议和网络广播外，还应该关注我们的网站。

细分市场信息

截至2023年12月31日，我们有两个报告部门：办公室投资组合和商店。非聚合资产被归类为“非分部”，包括公司资产和负债、某些三重净租赁的老年生活社区和健康中心。欲了解更多信息，请参阅本10-K年度报告第二部分第7项中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”以及本10-K年度报告第四部分第15项中我们的综合财务报表。

重要的美国联邦所得税考虑因素

以下是美国联邦所得税重要考虑因素的摘要，以现行法律为基础，仅限于将我们的股票作为投资资产而不是作为存货或用于交易或业务的财产拥有的投资者。如果您受联邦所得税法下的特殊规则约束，则摘要不会讨论可能与您相关的所有特定税务考虑因素，例如，如果您是：

•银行、保险公司或其他金融机构；

•受监管的投资公司或房地产投资信托基金；

•第一章S公司；

•证券或外币的经纪、交易商或交易商；

•为美国联邦所得税目的将我们的股票按市价计价的人；

•功能货币不是美元的美国股东(定义见下文)；

•因雇佣或其他服务表现而获得或拥有我们的股份的人；

•缴纳替代性最低税额的人；

•作为跨境、套期保值交易、推定出售交易、推定所有权交易或转换交易的一部分，或作为“合成证券”或其他综合金融交易的一部分，收购或拥有我们的股票的人；

•拥有我们任何类别股票10%或以上的人(通过投票或价值，直接或建设性地根据1986年修订的美国国税法或IRC)；

•一名美国侨民；

•非美国股东(定义见下文)，其对我们股票的投资实际上与在美国的贸易或业务的开展有关；

•在适用纳税年度内在美国居留183天或以上的非居民外国人；

•“合格股东”(根据IRC第897(K)(3)(A)条的定义)；

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•“合格境外养老基金”(定义见“外国投资委员会”第897(L)(2)条)或由一个或多个合格境外养老基金全资拥有的任何实体；

•被动型外国投资公司或受控外国公司的非美国股东；

•因使用适用的财务报表(IRC第451(B)(3)条所指的)而受特别税务会计规则约束的人；或

•信托、遗产、免税单位或者外国人，但下列概要中具体描述的除外。

IRC中管理REIT及其股东的联邦所得税资格和待遇的部分很复杂。本报告是IRC适用条款、相关规则和条例以及行政和司法解释的摘要，所有这些条款都可能发生变化，可能具有追溯力。今后的立法、司法或行政行动或决定也可能影响本摘要所作陈述的准确性。我们尚未收到美国国税局或美国国税局就本摘要中描述的任何事项作出的裁决，我们不能确定国税局或法院是否会同意本摘要中的所有陈述。例如，对于我们的收购、运营、估值、重组或其他事项，美国国税局可能会采取与本摘要中描述的不同的立场，如果法院同意，这可能会导致适用各方承担重大税收责任。此外，本摘要不是所有可能的税务考虑事项的详尽说明，也不讨论任何遗产、赠与、州、地方或外国税务考虑事项。出于所有这些原因，我们敦促您和我们股票的任何持有者或潜在收购者就收购、拥有和处置我们的股票所产生的联邦所得税和其他税收后果咨询税务顾问。本摘要中描述的我们的意图和信念基于我们对自2024年2月26日起生效的适用法律和法规的理解。如果颁布了直接或间接影响我们的新法律或法规，我们可能会改变我们的意图或信念。

你的联邦所得税后果通常会因你是否为“美国股东”而有所不同。就本摘要而言，“美国股东”是指我们股票的实益拥有人，即：

•是美国公民或居民的个人，包括合法的美国永久居民或符合联邦所得税法规定的居留条件的外国人；

•为联邦所得税目的而被视为公司的实体，在美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律内或根据该法律创建或组织；

•其收入应缴纳联邦所得税的遗产，无论其来源如何；或

•如果美国境内的法院能够对信托的管理行使主要监督，并且一名或多名美国人有权控制信托的所有实质性决定，或者在财政部条例规定的范围内，控制1996年8月20日存在的已被视为国内信托的信托，则为信托；

其作为美国股东的地位不会被适用的税收条约所取代。相反，“非美国股东”是我们股票的受益者，但不是 出于联邦所得税的目的，被视为合伙企业的实体(或其他安排)，不是美国股东。

如果出于联邦所得税的目的，任何被视为合伙企业的实体(或其他安排)持有我们的股份，合伙企业中合伙人的税务待遇通常将取决于合伙人的税收状况和合伙企业的活动。出于联邦所得税的目的，任何被视为合伙企业的实体(或其他安排)如果是我们股份的持有者，以及此类合伙企业的合伙人(根据联邦所得税目的而确定)，请咨询他们自己的税务顾问，了解收购、拥有和处置我们的股份的联邦所得税后果和其他税收后果。

作为房地产投资信托基金的税收

我们已选择从1999纳税年度开始，根据IRC第856至860节作为房地产投资信托基金征税。我们的REIT选择假设继续符合当时适用的资格测试，并将在随后的纳税年度继续有效。虽然我们不能确定，但我们相信，从1999纳税年度开始和之后，我们一直在组织和运营，并将继续以一种符合我们资格的方式组织和运营，并将继续使我们有资格根据IRC作为房地产投资信托基金纳税。

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作为房地产投资信托基金，我们通常不需要为作为股息分配给股东的净收入缴纳联邦所得税。对我们股东的分配通常作为红利计入我们的股东收入中，以我们现有的当期或累积收益和利润为限。我们的股息一般不享受符合条件的股息收入的优惠税率，但我们的部分股息可能被视为资本利得股息或符合条件的股息收入，所有这些都如下所述。此外，对于2026年前开始的纳税年度，根据IRC第199A节的无支出扣除机制，我们的非公司美国股东如果满足指定的持有期要求，通常有资格享受不被视为资本利得股息或合格股息收入的较低有效税率。我们的任何部分的股息都不符合公司股东收到的股息扣除的资格。超过我们当前或累积的收益和利润的分配通常被视为在接受股东对我们股票的基础上的资本回报，并将减少这一基础。我们的当期或累计收益和利润通常首先分配给对我们优先股进行的分配，目前没有未偿还的优先股，然后分配给我们普通股的分配。就所有这些目的而言，我们的分配包括现金分配、我们可能进行的任何实物财产分配，以及资本市场活动(如一些赎回)产生的推定或推定分配，如下所述。

我们的律师Sullivan&Worcester LLP认为，我们已经被组织起来，并有资格作为IRC下的REIT在1999年至 我们目前及预期的投资和营运计划将使我们能够继续符合IRC规定的房地产投资信托基金的资格及税务要求。我们律师的意见是以我们的租约，我们的信托声明， 以及我们已经或正在参与的所有其他法律文件，这些文件的所有各方已经并将遵守这些文件的准确性和完整性，以及本10-K表格年度报告中描述的事实事项的准确性和完整性，以及我们就与我们的组织和运营以及预期的运营方式有关的某些事实事项向我们的律师作出的陈述。如果这一假设或描述或陈述不准确或不完整，我们的律师的意见可能会受到不利影响，可能不会被依赖。我们律师的意见是基于目前的法律，但法律可能会在未来发生变化，可能具有追溯力。鉴于管理REITs的规则高度复杂，事实确定的持续重要性，以及我们情况未来变化的可能性，Sullivan&Wocester&LLP和我们都不能确定我们是否有资格成为REIT或在任何特定年份作为REIT纳税。Sullivan&Wocester&LLP对我们作为REIT的资格或税收的任何意见将自发布之日起表达。我们的律师将没有义务就所陈述、陈述或承担的事项的任何后续变化或适用法律的任何后续变化通知我们或我们的股东。此外，我们律师的意见对国税局或法院都没有约束力，两者都可以采取与我们律师所表达的立场不同的立场。

我们作为房地产投资信托基金的持续资格和税收将取决于我们是否符合IRC规定的各种资格测试，并概述如下。虽然我们相信我们已经并将满足这些测试，但我们的律师不会持续审查这些测试的符合性。如果我们在任何一年都没有资格获得REIT的税收资格，那么我们将被缴纳联邦所得税，就像我们是根据IRC第C分章征税的公司或C级公司一样，我们的股东将像普通C级公司的股东一样被征税，这意味着联邦所得税一般将在公司和股东层面上适用。在这种情况下，我们可能会承担巨额的纳税义务，可供分配给我们股东的现金数量可能会减少或取消。

如果我们继续有资格作为房地产投资信托基金纳税，并符合以下描述的测试，那么我们通常不会为我们分配给股东的金额支付联邦所得税。然而，即使我们继续有资格作为房地产投资信托基金纳税，我们在以下情况下仍可能需要缴纳联邦税，如下所述：

•我们将按常规企业所得税税率对任何未分配的“房地产投资信托应纳税所得额”征税，包括未分配的普通收入和净资本利得(如果有的话)。我们可以选择保留并为我们的净资本收益缴纳所得税。此外，如果我们通过及时指定给我们的股东来做出这样的选择，股东将按其在我们未分配资本收益中的比例份额征税，并通常预计将获得抵免或退款，以弥补其在我们支付的税款中的比例份额。

•如果我们有处置“止赎财产”的净收益，如IRC第856(E)节所述，主要是为了在交易或业务的正常过程中出售给客户而持有，或从止赎财产获得的其他不符合资格的收入，我们将按最高的常规企业所得税税率对这些收入征税。

•如果我们有来自“禁止交易”的净收入--即在交易或业务的正常过程中以出售给客户为主的存货或财产的收益而进行的处置，而不是处置丧失抵押品赎回权的财产和法定避风港除外的处置--我们将按100%的税率对这一收入征税。

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•如果我们未能达到下文讨论的75%毛收入测试或95%毛收入测试，由于合理原因而非故意疏忽，但由于特定的补救条款而保持了我们作为房地产投资信托基金的纳税资格，我们将按未通过75%毛收入测试或95%毛收入测试的金额(经调整后)乘以旨在反映我们在该纳税年度的盈利的分数，按100%的税率纳税。

•如果我们因合理原因而未能通过以下任何REIT资产测试(5%或10%资产测试的最低限度失败除外)，但由于特定的补救条款而保持了我们作为REIT的纳税资格，我们将缴纳相当于50,000美元或最高正常企业所得税税率乘以导致我们未能通过测试的不合格资产产生的净收入的税款。

•如果我们因合理原因而非故意疏忽而未能符合IRC的任何规定，而该等规定会导致我们不符合REIT的征税资格(违反REIT总收入测试或违反REIT资产测试除外)，我们可保留作为REIT的征税资格，但每一次失败将被罚款50,000美元。

•如果我们未能在任何日历年分配至少85%的该年度REIT普通收入、95%的该年度REIT资本利得净收入以及以往期间任何未分配的应税收入的总和，我们将就所需分配的超出实际分配金额的4%缴纳不可扣除的消费税。

•如果我们收购一项房地产投资信托基金资产，而我们在该资产中的调整税基是参考该资产在C公司手中的调整后税基来确定的，在特定情况下，我们可能需要就该资产的全部或部分固有收益(自该财产不再由C公司拥有之日起计算)缴纳联邦所得税。如果出售资产会导致产生重大的内置所得税负债，我们一般预计不会出售资产；但如果我们确实出售了可能与内置利得税敞口相关的资产，那么我们预计将在我们的财务报表中为相关税收负债做适当的拨备。

•如果我们在一项交易中收购一家公司，而我们继承了该公司的税务属性，为了保持我们作为房地产投资信托基金的纳税资格，我们通常必须在不迟于我们进行收购的纳税年度结束之前分配在该收购中继承的所有C公司收益和利润。然而，如果我们未能做到这一点，宽免条款将允许我们保持作为房地产投资信托基金的征税资格，只要我们分配任何后来发现的C公司收益和利润，并就延迟分配期间支付利息费用。

•我们的子公司是C公司，包括 我们的 IRC第856条(L)所定义的“应税房地产投资信托基金子公司”，或TRS，一般将被要求为其收入缴纳联邦企业所得税，并且我们与我们其中一家TRS之间的任何交易可能会被征收100%的税，这不符合公平条款。

•如下所述，我们通过子公司投资房地产，我们认为这些子公司有资格作为REITs纳税。如果确定其中一个实体没有资格成为房地产投资信托基金，我们可能无法通过一项或多项房地产投资信托基金的资产测试。在这种情况下，我们预计我们将能够利用下文所述的减免条款，但将缴纳等于50,000美元或最高正常企业所得税税率乘以我们从该子公司赚取的净收入的较大税款。

如果我们在任何一年都没有资格作为REIT纳税，那么我们将像普通的C公司一样缴纳联邦所得税。此外，作为一家正规的C公司，我们不能扣除对我们股东的分配，IRC也不要求分配。此外，就我们目前和累积的收益和利润而言，对我们股东的所有分配一般都将作为普通股息征税，有可能符合下文“-应纳税美国股东的税收”标题下讨论的优惠税率，并且在IRC的限制下，将有可能有资格获得公司股东收到的股息扣除。最后，在终止我们的房地产投资信托基金地位生效的课税年度之后的四个课税年度内，我们一般将被取消作为房地产投资信托基金的纳税资格。我们甚至在一年内没有资格获得REIT的税收资格，可能会导致我们减少或取消对股东的分配，或者导致我们招致巨额债务或清算大量投资，以支付由此产生的公司级所得税。IRC下的减免条款可能允许我们继续有资格作为REIT纳税，即使我们未能遵守各种REIT要求，所有这些都将在下文更详细地讨论。然而，我们无法说明在任何特定情况下，我们是否有权享受这些救济条款的好处。

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REIT资格要求

一般要求。IRC第856(A)条将房地产投资信托基金定义为公司、信托或协会：

(1)由一名或多名受托人或董事管理；

(2)以可转让股份或者可转让实益凭证证明其实益所有权的；

(3)这将是征税的，但根据IRC第856至859条，作为国内C公司；

(4)不受独立审查委员会特别规定约束的金融机构或保险公司；

(5)其实益拥有权为100人或以上；

(6)这并不是“少数人持有”，意思是在每个课税年度的后半年度，不超过50%的流通股价值由五个或五个以下的“个人”直接或间接拥有(根据IRC的定义，包括特定的免税实体)；以及

(7)这符合关于其收入和资产的性质及其分配金额的其他测试，所有这些都如下所述。

IRC第856(B)条规定，第(1)至(4)项条件必须在整个纳税年度内得到满足，第(5)项条件必须在12个月的纳税年度的至少335天内或在少于12个月的纳税年度的相应部分期间得到满足。虽然我们不能确定，但我们相信，在最近完成的纳税年度结束或之前的每个必要期间内，我们已经满足了条件(1)至(7)，并且我们将在本纳税年度和未来纳税年度继续满足这些条件。为了帮助遵守条件(6)，我们的信托声明和章程限制了我们股票的转让，否则将导致股权集中。然而，这些限制并不能确保我们以前满足了条件(6)中所述的股份所有权要求，也不能确保我们在所有情况下都能够继续满足这些要求。如果我们遵守适用的财政部法规以确定我们流通股的所有权，并且不知道，或者通过合理的努力不知道我们不符合条件(6)，那么我们将被视为满足条件(6)。因此，我们已经遵守并将继续遵守这些规定，包括每年要求持有我们大量股份的持有人提供有关我们股票所有权的信息。根据我们的信托声明，我们的股东必须对这些提供信息的请求做出回应。根据财政部法规，未能或拒绝遵守这一要求的股东必须提交一份声明，连同其联邦所得税申报单披露其对我们股票和其他信息的实际所有权。

就条件(6)而言，“个人”通常包括自然人、补充失业救济金计划、私人基金会或永久保留或专门用于慈善目的的信托的一部分，但不包括合格的养老金计划或利润分享信托。因此，非“个人”实体所拥有的房地产投资信托基金股份被视为由身为个人的实体的直接和间接拥有人(如定义所述)拥有，而不是由实体本身拥有。同样，符合资格的退休金计划或利润分享信托所持有的REIT股份，按个别受益人在该计划或信托中的精算权益比例，视为直接由个别受益人持有。因此，五个或更少的此类信托可以拥有一个实体50%以上的权益，而不会损害该实体作为房地产投资信托基金的纳税资格。

IRC规定，如果我们不符合条件(1)至(6)，我们不会自动失去作为房地产投资信托基金的纳税资格，只要我们能够确定这种失败是由于合理的原因而不是由于故意疏忽。每一次被原谅的失败都将导致50,000美元的罚款，而不是取消REIT的资格。这一救济规定可适用于适用条件的失败，即使该失败首次发生在发现该失败的纳税年度之前的一年。

我们的全资子公司和我们通过合作伙伴关系进行的投资。除下文讨论的TRS外，IRC第856(I)节规定，任何公司，如果其100%的股票由REIT及其被忽视的子公司持有，则是合格的REIT子公司，不得被视为美国联邦所得税目的的独立公司。符合资格的REIT附属公司的资产、负债以及收入、扣除和信贷项目被视为REIT的。我们相信，我们的每一家直接和间接全资子公司，除了下文讨论的TRS(以及由该等TRSS拥有全部或部分股权的实体)外，都将是意义上的合格REIT子公司

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根据IRC第856(I)(2)条的规定，根据IRC第856(I)(2)条的规定，根据IRC第7701条发布的财政部条例，非法人实体在联邦所得税方面不被视为独立于其所有者，每个这样的实体被称为QRS。因此，在适用本摘要所述的所有REIT资格要求时，我们的QRS的所有资产、负债和收入、扣除和信贷项目均被视为我们的，我们对该QRS的股票和其他证券的投资将被忽略。

我们已经投资并可能在未来通过一个或多个实体投资房地产，这些实体被视为联邦所得税的合伙企业。如果REITs是合伙企业的合伙人，IRC下的财资法规规定，就下文所述的REITs收入和资产资格要求而言，REITs通常被视为根据各自的资本权益拥有其在合伙企业收入和资产中的比例份额（但就下文所述的10%价值测试而言，REITs在合伙企业资产中的比例份额是基于其在合伙企业发行的股权和特定债务证券中的比例权益）。此外，出于这些目的，REITs手中的合伙企业资产和总收入项目的性质通常保持不变。相比之下，为了满足下面讨论的分配要求，我们必须考虑作为合伙人的我们在合伙企业收入中的份额，该份额是根据IRC第K章中关于合伙人和合伙企业的一般联邦所得税规则确定的。

子公司REITs。 我们通过子公司间接拥有房地产，我们认为这些子公司符合资格并将继续符合IRC下的房地产投资信托基金的纳税资格，我们未来可能通过一个或多个其他子公司实体投资房地产，这些子公司实体拟符合房地产投资信托基金的纳税资格。当子公司有资格作为独立于其REITs母公司的REITs纳税时，该子公司的股份就下文所述的REITs母公司75%资产测试而言是合格的房地产资产。然而，该附属公司未能单独满足本概要所述或其他适用的各种REITs资格要求，（以及未能符合适用的减免规定）通常会导致（a）子公司须缴纳上述常规美国企业所得税，及（b）REITs母公司于附属公司的拥有权（i）不再是符合75%资产测试的合资格房地产资产及（ii）成为5%资产测试的对象，10%投票权测试和10%价值测试，如下所述，通常适用于REITs在除REITs和TRS之外的公司中的所有权。在这种情况下，REITs母公司自身作为REITs的资格和税收可能会受到影响，因为子公司的失败会波及到REITs母公司，所有这些都将在下面的“资产测试”标题下描述。

我们已与我们的附属房地产投资信托基金一起提交保护性TRS选举，我们可能会继续每年进行此类选举，除非我们对这些附属公司的所有权降至10%以下。根据这些保护性TRS选择，我们认为，如果其中一家子公司出于某种原因不是REITs，那么该子公司将被视为我们的TRS之一，因此其价值将符合我们下文所述的REITs总资产测试。我们预期会就我们成立或收购的任何其他附属REITs作出类似的保护性TRS选择，并可能实施其他保护性安排，以避免在我们任何拟成立的附属REITs不符合REITs征税资格的情况下发生REITs的连锁倒闭，但我们无法确定该等保护性选择或其他安排是否能有效避免或减轻对我们造成的不利后果。我们不认为保护性TRS选举会影响我们对下文所述75%和95%总收入测试的合规性，因为我们不认为我们从子公司REITs股票中获得的收益和股息会危及这些测试的合规性，即使该子公司出于某种原因不是REITs。

应税房地产投资信托基金子公司。作为房地产投资信托基金，我们被允许拥有TRS的任何或全部证券，前提是在每个季度结束时，我们对TRS的股票或其他证券的投资不超过我们资产总价值的20%。一般来说，TRS是指REIT以外的附属公司，其中REIT直接或间接持有股票，并与该REIT共同选择被视为TRS。TRS作为普通的C公司征税，独立于任何附属REIT。我们在TRSS中持有的股票和其他证券不受下面讨论的5%资产测试、10%投票权测试和10%价值测试的限制。在其他要求中，我们的TRS必须：

(1)不直接或间接经营或管理住宿设施或保健设施；以及

(2)不得根据特许经营、许可或其他方式直接或间接向任何人提供经营任何住宿设施或保健设施的任何品牌名称的权利，但在有限情况下，可授予独立承包商经营或管理住宿设施或保健设施的次级特许经营权、再许可或类似权利。

此外，任何公司(REIT和QRS除外)，如果TRS直接或间接拥有已发行证券超过35%的投票权或价值，则TRS自动成为TRS(就此而言，不包括某些“直接债务”证券)。根据下面的讨论，我们相信我们和我们的每一个TRS都遵守了

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在子公司TRS选举生效期间，我们始终遵守并将继续遵守TRS地位的要求，我们相信，我们以后形成或收购的任何TRS也将如此。

如下文所述，TRSS可以为我们的租户提供服务，而不会取消我们在下文讨论的75%毛收入测试或95%毛收入测试下从这些租户那里获得的租金。此外，由于我们的TRS是作为独立于我们的C公司征税的，它们的资产、负债以及收入、扣除和信贷项目一般不会就本摘要中描述的REIT资格要求的目的归于我们。因此，我们的TRS通常可能会进行被视为被禁止的交易或如果由我们直接进行将产生不合格收入的活动。此外，尽管REIT从TRS赚取合资格租金收入的能力通常有限，但如果合格的独立承包商运营该设施，REIT可以通过将合格的医疗保健物业租赁给TRS来赚取合格的租金收入，如下文更全面地讨论的那样。

对TRS及其附属REITs施加限制和制裁，以确保TRS将受到适当水平的联邦所得税。例如，如果TRS向其关联REIT支付的利息、租金或其他金额超过与其无关的第三方在公平交易中支付的金额，则REIT通常将被征收相当于支付的超出部分的100%的消费税。此外，如果与公平交易相比，第三方租户向房地产投资信托基金多付了租金，以换取为所提供的服务少付TRS，而如果REIT没有就向第三方租户或代表第三方租户提供的服务向TRS提供足够的补偿，则REIT可能要向TRS征收相当于TRS少补的100%的消费税。如果TRS以至少等于其提供或提供服务的直接成本的150%的税率获得补偿，则适用此消费税的安全港例外。最后，100%消费税也适用于TRS向其附属REIT提供的服务在与REIT租户的服务无关的情况下的低价。我们不能确定涉及我们的TRS的安排不会导致施加一项或多项此类限制或制裁，但我们不相信我们或我们的TRS正在或将受到这些强加。

收入测试。我们必须每年通过两次总收入测试，才能保持我们作为房地产投资信托基金的税务资格。首先，我们在每个课税年度的总收入中，至少有75%必须来自与房地产有关的投资，包括《房地产规则》第856(D)条所指的“房地产租金”、房地产按揭或房地产权益的利息及收益、止赎财产的收入及收益、出售或其他处置房地产的收益(包括根据IRC视为不动产的指定附属个人财产)，或出售或处置其他房地产投资信托基金的股份的股息及收益(但在所有情况下均不包括任何须就禁止交易征收100%税的收益)。当我们获得新资本以换取我们的股票或公开发行我们的五年或更长时间的债务工具时，如果我们在收到新资本后一年内收到或应计的可归因于临时投资于股票或债务工具的新资本的收入，通常也是75%毛收入测试下的合格收入。其次，我们每个课税年度的总收入中，至少有95%必须包括符合75%总收入标准的收入、其他类型的利息和股息、出售或处置股票或证券的收益，或这些收入的任何组合。我们在正常业务过程中主要为出售给客户而持有的物业销售的毛收入，明确和及时确定的特定“对冲交易”的收入和收益，以及来自回购或解除债务的收入在两个毛收入测试中都不包括在分子和分母中。此外，在一项或两项总收入测试中，特定的外币收益将被排除在毛收入之外。

为了符合IRC第856(D)节所指的“不动产租金”，必须符合以下几项要求：

•收取的租金一般不能以任何人的收入或利润为基础，而可以以收入或销售额的一个或多个固定百分比为基础。

•如果房地产投资信托基金按投票权或租户的股票价值拥有10%或以上的租金(或租户资产权益或净利润的10%或以上，如果租户不是公司)，无论是直接还是在应用归属规则后，租金通常都不符合资格。我们一般不打算将物业出租给任何一方，如果该物业的租金不符合“不动产租金”的资格，但10%所有权规则的适用取决于复杂的归属规则和可能超出我们控制的情况。我们的信托声明和章程一般不允许直接或通过归属转让或声称收购我们的股票，以保持我们作为IRC房地产投资信托基金的纳税资格所必需的程度。然而，我们不能肯定这些限制将有效地防止我们作为房地产投资信托基金的税收资格在10%关联租户规则下受到威胁。此外，我们不能确定我们将能够监督和执行这些限制，我们的股东也不一定知道根据IRC的归属规则归于他们的我们股票的所有权。

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•上述禁止从10%的关联租户那里赚取“房地产租金”的规定有一个有限的例外，即租户是TRS。如果一个物业至少90%的租赁空间租给了TRS以外的租户和10%的关联租户，并且如果TRS就该物业的空间向REIT支付的租金与非关联租户为该物业的类似空间支付的租金实质上相当，则TRS向REIT支付的符合资格的租金不会因为禁止10%关联租户的规则而被取消资格。

•除了上述禁止从10%的关联租户那里赚取“房地产租金”之外，还有一个例外。为了适用这一额外的例外，房地产投资信托基金必须将“合格医疗保健物业”的不动产权益出租给其TRS，并且该设施必须由作为“合格独立承包商”的人代表TRS运营，所有这些都在IRC第856(D)(8)-(9)和856(E)(6)(D)节中描述。如下所述，我们相信我们与TRS的租约已经并将继续满足这些要求。

•为使租金符合资格，房地产投资信托基金一般不得管理物业，或向物业的租户提供或提供服务，除非透过独立承办商，而该基金并无收入或透过其其中一个信托基金获得收入。这一规则有一个例外，即允许房地产投资信托基金执行免税组织可以执行的惯常管理和租户服务，而不被视为收到IRC或UBTI第512(B)(3)节所定义的“无关企业应税收入”。此外，a极小的只要不允许的租户服务的价值不超过物业总收入的1%，向租户提供的非习惯性服务的数量不会取消收入作为“不动产租金”的资格。

•如果与不动产租赁有关的个人财产的租金是根据租约收到的全部租金的15%或更少，则属于个人财产的租金将符合资格为“不动产租金”；如果超过这个15%的门槛，则属于个人财产的租金将不符合这种资格。可归属于个人财产的租金收入部分根据公平市场价值的比率确定。 个人财产与租赁的不动产和个人财产的总公平市场价值之比。

•此外，“不动产租金”包括我们就同一地理区域内可比不动产的租金而惯常提供的服务所收取的费用，以及我们就TRS提供的服务所收取的费用(如未另行说明)。房地产投资信托基金收到的非地理习惯服务的费用是否包括在“房地产租金”中，美国国税局在公布的权威机构中没有明确说明；然而，我们的律师Sullivan&Worcester LLP认为，尽管这件事并不是毫无疑问的，但“房地产租金”也包括当我们的TRS提供的服务单独声明费用时我们收到的费用，即使服务不是地理习惯的。因此，我们认为，我们来自TRS提供的服务的收入，无论是否单独说明费用，都符合“房地产租金”的资格，因为服务满足地理习惯标准，因为服务是由TRS提供的，或者出于这两个原因。

我们相信，根据IRC第856条的规定，我们所有或几乎所有的租金和相关服务费都符合并将继续符合“不动产租金”的规定。

如果没有IRC第856(E)条的“止赎财产”规则，房地产投资信托基金从物业获得的活跃的、非租金的毛收入将不符合75%和95%的毛收入测试标准。但作为丧失抵押品赎回权的房产，来自该房产的活跃的、非租金的毛收入将如此符合条件。丧失抵押品赎回权的财产一般是任何不动产，包括不动产上的利益，以及这种不动产附带的任何个人财产：

•由于房地产投资信托基金在丧失抵押品赎回权时对该财产出价，或在该财产发生违约或即将对该财产的租赁违约或该财产所担保的债务发生后，通过协议或法律程序将该财产的所有权或占有权变为所有权或占有权而获得的；

•房地产投资信托基金获得的任何相关贷款是在违约不迫在眉睫或预期不会发生的情况下获得的；以及

•为此，房地产投资信托基金适当地选择将该财产视为丧失抵押品赎回权的财产。

房地产投资信托基金在出售作为库存持有或主要用于出售给客户的止赎财产时确认的任何收益，加上它从止赎财产获得的任何收入，如果没有止赎财产处理，在没有止赎财产处理的情况下，如果不符合75%的毛收入测试，减去与生产这些收入项目直接相关的费用，将按止赎财产下最高的正常企业所得税税率缴纳联邦所得税。

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IRC第857(B)(4)节的财产所得税规则。因此，如果房地产投资信托基金应该租赁止赎财产，以换取如上所述的“房地产租金”，那么租金收入就不需要缴纳止赎财产所得税。

财产通常在房地产投资信托基金收购财产的纳税年度之后的第三个纳税年度结束时不再是止赎财产，如果从美国国税局获得延期，则不再是止赎财产。然而，这一宽限期终止，止赎财产在第一天不再是止赎财产：

•就该物业订立租约，而该物业按其条款将产生不符合75%毛收入审查(不包括丧失抵押品赎回权的物业的收入)的收入，或根据该日或之后订立的租约，房地产投资信托基金直接或间接收取或应计75%毛收入审查下的任何不符合资格的收入；

•在该物业上进行任何建造，但如某建筑物或任何其他改善工程在违约迫在眉睫前已完成超过10%，则不在此限，亦不包括特别豁免的赡养费或延迟保养；或

•这是在房地产投资信托基金收购该财产之日起90天以上，该财产用于房地产投资信托基金经营的行业或业务，但通过房地产投资信托基金本身并不从中获得或收取任何收入或TRS的独立承办商除外。

除出售丧失抵押品赎回权的财产外，我们在出售作为库存持有的财产或在正常交易或业务过程中主要为出售给客户而持有的其他财产而实现的任何收益，统称为交易商收益，可能被视为来自被禁止交易的收入，应按100%的税率征收惩罚性税。100%的税不适用于通过TRS持有的出售财产的收益，尽管此类收入将在TRS手中按正常的企业所得税税率纳税；因此，我们可能会在交易中使用TRS，否则我们可能会确认交易商收益。财产是作为存货持有还是主要在贸易或业务的正常过程中出售给客户，这是一个事实问题，取决于围绕每一笔特定交易的所有事实和情况。IRC的第857(B)(6)(C)和(E)节提供了避风港，根据这些规定，持有至少两年并满足规定的额外要求的有限房地产销售将不被视为被禁止的交易。然而，对安全港的遵守在实践中并不总是可以实现的。我们试图组织我们的活动，以避免被禁止的交易，或以其他方式通过TRSS进行此类活动；但是，我们不能确定美国国税局是否可能成功地断言，我们对任何特定交易都要缴纳100%的惩罚性税。应缴纳100%罚金税的收益不包括在75%和95%的毛收入测试中，而不是交易商收益或因避风港而免除100%罚金税的房地产收益被视为符合75%和95%毛收入测试的资格毛收入。

我们相信，我们已经确认或将确认的与我们的资产处置和其他交易相关的任何收益，包括通过任何合伙企业，通常都将被视为符合75%和95%毛收入测试的收入，不会是交易商收益，也不会受到100%的惩罚性税收的约束。这是因为我们的总体意图是：(A)拥有我们的投资资产(包括通过合资企业)，以期获得长期收入和资本增值；(B)从事开发、拥有、租赁和管理我们现有物业的业务，以及收购、开发、拥有、租赁和管理新物业；以及(C)偶尔处置我们的资产，以符合我们的长期投资目标。

如果我们在任何课税年度未能达到75%毛收入测试或95%毛收入测试中的一项或两项，我们仍有资格在该年度作为房地产投资信托基金纳税，前提是我们满足以下要求：(A)我们未能达到测试标准是由于合理的原因，而不是由于故意疏忽；以及(B)在我们发现不合格后，我们提交了一个附表，描述我们在该纳税年度75%毛收入测试或95%毛收入测试中包括的每个项目。即使这一减免条款确实适用，我们也要对未能通过75%毛收入测试的金额或未通过95%毛收入测试的金额中较大的部分征收100%的税，并进行调整，乘以旨在反映我们在纳税年度的盈利能力的部分。这一救济规定可适用于未通过适用的收入审查，即使该未通过首次发生在发现该未通过的纳税年度的前一年。

基于上述讨论，我们相信我们已经并将继续满足上文概述的75%和95%的毛收入测试，从我们作为REIT的第一个纳税年度开始。

资产测试。在每个课税年度的每个日历季度结束时，我们还必须满足以下资产百分比测试，才有资格作为联邦所得税的REIT征税：

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•本公司总资产价值的至少75%必须包括“房地产资产”，其定义为不动产(包括不动产权益和不动产抵押权益或不动产权益)、附属个人财产(根据上述规则将此类个人财产的租金视为不动产租金)、现金和现金项目、其他REITs的股份、IRC第562(C)(2)节定义的“公开发售的REITs”发行的债务工具、政府证券和新资本的临时投资(即，吾等持有的任何股票或债务工具，可归因于吾等收到的任何款项(A)交换吾等的股份或(B)公开发售吾等的五年期或更长期的债务工具，但在每种情况下，只限于吾等收到新资本后的一年期间)。

•不超过我们总资产价值的25%可能由证券代表，但那些在前面75%资产测试中被有利计入的证券除外。

•在上述25%资产类别的投资中，我们拥有的任何一个非REIT发行人的证券价值不得超过我们总资产价值的5%。此外，我们不得拥有任何一家非房地产投资信托基金发行人的已发行证券超过10%的投票权或价值，除非该等证券是“直接债务”证券或以下讨论的其他例外情况。我们的股票和其他证券在TRS中不受这5%和10%的资产测试。

•我们总资产价值的不超过20%可由我们TRS的股票或其他证券代表。

•我们总资产的不超过25%可由IRC第856(C)(5)(L)(Ii)条所界定的“非合格公开发售房地产投资信托基金债务工具”代表。

我们的律师Sullivan&Worcester LLP认为，尽管这件事并不是毫无疑问的，但我们对我们TRS的股权或债务的投资，在他们 在上述REIT资产测试中，将被视为临时投资的新资本将被视为房地产资产，而不是证券。

上述REIT资产测试必须在每个纳税年度的每个日历季度结束时作为REIT满足。房地产投资信托基金在任何季度结束时符合资产审查标准后，不会纯粹因为其资产价值的波动而在随后的任何季度丧失其作为房地产投资信托基金的纳税资格。对于像我们这样定期收购符合条件和不符合条件的REIT资产的REIT来说，这一祖父式规则的好处可能是有限的。当因在一个季度内收购证券或其他财产而导致未能满足上述资产测试时，可以通过在以下时间内处置足够的不合格资产来解决该问题 三十 在那个季度结束后的几天。

此外，如果我们在任何季度结束时未能通过5%的资产测试、10%的投票率测试或10%的价值测试，而我们无法在30年内纠正此类失败 在该季度结束后的几天内，如果(A)失败是最小的，以及(B)在我们确定失败的季度的最后一天之后的六个月内，我们要么处置了导致失败的资产，要么以其他方式满足5%的资产测试、10%的投票测试和10%的价值测试，则该失败将被原谅。就本救济条款而言，如果导致破产的资产价值不超过(A)相关季度末我们资产总价值的1%或(B)10,000,000美元中的较小者，则破产将是最低限度的。如果我们的失败不是最低限度的，或者如果我们违反了任何其他REIT资产测试，如果(A)我们向美国国税局提供了导致失败的每项资产的描述，(B)失败是由于合理原因而不是故意疏忽，(C)我们缴纳的税款等于(1)50,000美元或(2)在失败期间对导致失败的资产产生的净收入征收的最高常规企业所得税税率，以及(D)在我们确定失败的季度的最后一天后六个月内，我们仍有资格作为REIT纳税。我们要么处置导致失败的资产，要么满足所有REIT资产测试。这些救济规定可适用于适用的资产测试失败，即使该失败首次发生在发现该失败的纳税年度之前的一年。

IRC还为10%的价值测试提供了例外证券安全港，其中包括(A)“直接债务”证券，(B)在随后几年支付的指定租赁协议，(C)任何支付“不动产租金”的义务，(D)由政府实体发行的、完全或部分不依赖于非政府实体的利润或付款的证券，以及(E)由另一家房地产投资信托基金发行的任何证券。此外，为联邦所得税目的而被归类为合伙企业的实体发行的任何债务工具，如果至少有75%的合伙企业总收入(不包括被禁止交易的收入)是符合75%总收益检验标准的收入，则不会被视为10%价值检验中的证券。

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我们已经并将继续保存我们的资产价值记录，以证明我们符合上述资产测试的要求，并打算采取可能需要的行动，在任何季度结束后30天内或上述六个月内纠正任何未能满足测试要求的情况。

基于上述讨论，我们相信，我们已经并将继续满足上文概述的REIT资产测试，从我们作为REIT的第一个应纳税年度开始。

我们与AlerisLife的关系。我们目前(直接或通过我们的一家TRS间接持有)不到AlerisLife已发行普通股的35%。我们没有选择将AlerisLife视为TRS，而且它也不是自动TRS，因为我们没有任何TRS拥有AlerisLife超过35%的股份。我们AlerisLife所有权的这种结构允许我们继续聘请AlerisLife的一家公司子公司来管理租赁给我们的TRS的医疗设施，如下所述。有关我们与AlerisLife关系的更多信息，请参阅本年度报告第四部分第15项Form 10-K中包含的我们综合财务报表的附注8。

我们与应税房地产投资信托基金子公司的关系。我们目前拥有购买的物业，这些物业将出租给我们的TRS，或由于修改或到期先前的租约而出租给我们的TRSS，所有这些都是经适用各方同意的。例如，对于过去的租约违约和到期，我们已经终止了违约或到期租户对我们一些医疗保健物业的占用，并立即将这些物业出租给我们的TRSS，并就这些物业签订了其他第三方管理协议。我们可能会不时将额外的医疗保健物业出租给我们的TRS。

在涉及我们的TRS的租赁交易中，我们的总体意图是，根据上文概述的REIT毛收入测试，TRS向我们支付的租金符合“房地产租金”的资格。要做到这一点，代表适用的TRS经营租赁物业的管理人必须是IRC第856(D)(9)(A)条所指的“合格独立承包商”，而出租给TRS的物业必须是IRC第856(E)(6)(D)条所指的“合格医疗保健物业”。合格的保健财产被定义为保健设施和使用保健设施所必需或附带的其他财产。

就此等目的而言，承建商如与房地产投资信托基金有少于35%的附属关系，且在承建商与TRS订立经营合资格医疗保健物业的协议时，该承建商或与该承办商有关的任何人士正积极从事为与TRS或其附属房地产投资信托基金无关的人士经营合资格医疗保健物业的行业或业务，则该承办商有资格成为“合资格独立承办商”。就此等目的而言，合资格独立承办商不会因以下原因而丧失资格：(A)承担合资格医疗物业营运开支的注册承建商；(B)从合资格医疗物业的营运中收取的收入(扣除营运开支及应付予合资格独立承建商的费用)；或(C)房地产投资信托基金根据另一物业的既有租约或先期租约从合资格独立承建商收取收入。

我们已聘请AlerisLife的一家特定公司子公司作为意向合格独立承包商。该承包商及其附属公司积极从事为自己的账户运营合格医疗保健物业的贸易或业务，包括根据它们之间的管理合同；然而，该承包商及其附属公司与除我们和我们的TRSS之外的第三方几乎没有任何合格医疗保健物业的管理合同。基于对法规的简单阅读以及适用的立法历史，我们的律师Sullivan&Wocester LLP认为，该意向合格的独立承包商实际上应该具有这样的资格。如果美国国税局或法院确定这一意见是不正确的，那么我们从我们的TRS中获得的关于该特定承包商管理的物业的租金收入将是75%和95%毛收入测试中的不符合条件的收入，可能会危及我们遵守这两项毛收入测试中的一项或两项。然而，在这种情况下，我们预计我们将有资格获得上述毛收入测试的减免条款，从而保留我们作为房地产投资信托基金的纳税资格。如果宽免条款适用于我们，我们将按未通过75%毛收入测试的金额或未通过95%毛收入测试的金额中的较大者，经调整乘以旨在反映我们在该纳税年度的盈利能力的分数，按100%的税率征税；即使在典型的纳税年度，我们从其他来源获得的不符合条件的收入很少或没有，在这种情况下，征收这100%的税将是实质性的，因为我们出租给TRSS的物业有相当大一部分是由该承包商为TRSS管理的。

如上所述，如果美国国税局成功地声称我们的任何TRS支付给我们的租金超过了公平的租赁率，我们将被征收100%的税。虽然没有明确的先例来区分租赁、管理合同、合伙企业、融资和其他合同安排的联邦所得税目的，但我们相信，出于上述IRC要求的目的，我们的租赁和TRS的管理协议将得到尊重。因此，我们预计，我们目前和未来的TRS的租金收入将符合“房地产租金”的资格，对TRS的过高租金征收100%的税将不适用。

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目录表

年度分配要求。为了有资格根据IRC作为REIT纳税，我们被要求向我们的股东进行资本利得股息以外的年度分配，金额至少等于以下金额的超额：1。

(1)我们的“房地产投资信托应税收入”的90%和我们税后净收入的90%的总和，如果有的话，来自止赎收到的财产，超过

(2)我们的非现金收入(例如，估算的租金收入或无意中未能符合同类交易所资格的交易收入)超过我们的“房地产投资信托应纳税所得额”的5%。

为此，我们的“房地产投资信托应纳税所得额”是根据IRC第857条的定义计算的，不考虑所支付的股息扣减和我们的净资本收益，通常将通过我们支付的特定公司级所得税(例如，对内置收益或丧失抵押品赎回权的财产收入的税收)进行扣减。

除特定的例外情况外，IRC通常将可适当分配给贸易或企业的债务所支付或应计的净利息支出的扣除额限制在“调整后的应税收入”的30%以内。超过限额的任何扣除都将结转，并可在下一年使用，但受当年30%的限额限制。只要纳税人作出选择(这是不可撤销的)，净利息支出扣除的限制不适用于IRC第469(C)(7)(C)条所指的涉及房地产开发、重建、建筑、重建、收购、转换、租赁、运营、管理、租赁或经纪的贸易或业务。财政部条例规定，房地产交易或业务包括由房地产投资信托基金进行的交易或业务。我们已选择被视为房地产交易或企业，因此预计上述利息扣除限制不适用于我们或我们的“房地产投资信托应纳税所得额”的计算。

分配必须在与其相关的纳税年度支付，如果在我们及时提交较早纳税年度的联邦所得税申报单之前申报，并且如果在申报后第一次定期分配付款或之前支付，则必须在下一个纳税年度支付。如果股息是在10月、11月或12月向这三个月中登记在册的股东宣布的，并在接下来的1月支付，那么为了联邦所得税的目的，这种股息将被视为在上一纳税年度的12月至31日支付和接收，范围是任何未分配的收益和利润。

如果房地产投资信托基金证实其由于先前为满足下文讨论的4%消费税的要求而进行的分配而未能满足90%的分配要求，则美国国税局可免除90%的分配要求。在一定程度上，如果我们没有分配我们所有的净资本收益和所有调整后的“房地产投资信托应税收入”，我们将按未分配金额的常规企业所得税税率缴纳联邦所得税。此外，如果我们未能在一个日历年度内将前一个日历年度的普通收入的85%和资本利得净收入的95%加上上一个日历年度被视为已分配的金额的超额部分(如果有)支付给我们的股东，则我们将被征收4%的不可抵扣消费税。为此，任何日历年的“合计所需分配”一词是指该日历年的应纳税所得额的总和，不考虑所支付股息的扣除和以前年度未被视为已根据该规定进行分配的所有金额。我们将被视为有足够的收入和利润，将我们的任何分配视为股息，最高可达所需分配的金额，以避免征收4%的消费税。

如果我们没有足够的现金或其他流动资产来满足我们的分派要求，或者如果我们这样选择，我们可能会发现有必要或适宜安排新的债务或股权融资，为所需的分派提供资金，以保持我们作为房地产投资信托基金的纳税资格。我们不能确定是否会以优惠的条件为这些目的提供资金，或者根本不能。

我们或许能够通过在晚些时候向股东支付“不足股息”来纠正任何一年未能支付足够股息的情况。这些不足的股息可能会包括在我们对上一年支付的股息的扣除中，但我们将因延迟分配而收取利息费用。虽然就我们的房地产投资信托基金的分派要求及我们已支付的股息扣除而言，不足股息的支付将适用于上一年度，但它将被视为在支付该股息的当年向收到该股息的股东进行的额外分配。

除了上述其他分配要求外，为了保持我们作为房地产投资信托基金的纳税资格，我们必须及时分配我们从被收购公司继承的所有C公司收益和利润，如下所述。

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目录表

我们可以选择保留而不是分配部分或全部净资本收益，并为这些收益缴纳所得税。此外，如果我们通过及时指定给我们的股东来做出这样的选择，我们的股东将把他们在这种未分配资本收益中的比例份额计入他们的应纳税所得额，他们将因我们为此支付的他们在联邦企业所得税中的份额而获得相应的抵免。然后，我们的股东将通过(A)我们指定的资本利得股息金额和他们的应纳税所得额之间的差额，以及(B)我们代表他们就该资本利得支付的税款之间的差额，增加其股票的调整税基。

收购C公司

我们已经并可能在未来进行收购C公司全部流通股的交易。在这些收购后，除非我们已经或确实做出了适用的TRS选择，否则我们的每个被收购实体及其各种全资拥有的公司和非公司子公司通常成为或 将成为我们的QRS。因此，在该等收购后，就上述各项REIT资格测试而言，已收购及随后被撇除的实体的所有资产、负债及收入、扣除及信贷项目一直并将被视为我们的资产、负债及收入项目。此外，我们通常一直并将被视为被收购(然后被忽略)实体的联邦所得税属性的继承者，例如这些实体的(A)其资产和折旧计划中的调整税基；以及(B)用于联邦所得税目的的收益和利润(如果有)。这些属性的结转产生了REIT的影响，如内置的利得税敞口和额外的分配要求，如下所述。然而，当我们根据IRC第338(G)节就我们收购的公司进行选择时，就像我们过去不时做的那样，我们通常不会受到关于此类选择之前存在的属性的此类属性结转的约束。

从C公司获得的内在收益。尽管我们具备房地产投资信托基金的资格和纳税资格，但在特定情况下，如果我们收购一项房地产投资信托基金资产，而我们在该资产上的调整税基是参考C公司拥有的该资产的调整税基确定的，则我们可能需要缴纳企业所得税。例如，如果我们直接或间接地从该C公司获得该资产的结转税基，并且如果我们在该资产不再由该C公司拥有之日起的五年期间内出售该资产，则我们可能需要对C公司拥有该资产的最后一天存在的全部或部分固有收益缴纳联邦所得税。如果我们在一个纳税年度的收入和收益需要缴纳固有的利得税，扣除为这些收入和收益支付的与该纳税年度相关的任何税款，我们在下一年度支付的应税股息有可能有资格按以下标题“--应纳税美国股东的税收”中所述的“合格股息”优惠税率向非公司美国股东征税。如果出售资产会导致产生重大的内置所得税负债，我们一般预计不会出售资产；但如果我们确实出售了可能与内置利得税敞口相关的资产，那么我们预计将在我们的财务报表中为相关税收负债做适当的拨备。

收益和利润。在公司收购后，我们通常必须在交易发生的纳税年度结束前分配所有C公司的收益和在该交易中继承的利润，以保持我们作为房地产投资信托基金的纳税资格。然而，如果我们未能做到这一点，救济条款将允许我们保持作为房地产投资信托基金的纳税资格，前提是我们分配任何后来发现的C公司收益和利润，并就延迟分配期间支付利息费用。一般来说，我们继承的C公司收益和利润是根据优先权规则特别分配给导致继承的事件发生后最早可能的分配，只有在那时，我们的应税年度的收益和利润在我们的分配中分配到尚未根据优先权规则被视为C公司收益和利润的分配的程度。这些C公司收益和利润的分配有可能有资格按“合格股息”的优惠税率向非公司美国股东征税，如下文标题“-应税美国股东的税收”所述。

租赁的折旧和联邦所得税处理

我们资产中的初始税基通常是我们的收购成本。我们一般会在40年内对应计提折旧的不动产进行直线折旧，并在适用的较短时期内对个人财产进行折旧。对于我们通过免税或结转基础收购获得的物业，或者是成本分离分析的对象，这些折旧表和我们的初始税基可能会有所不同。

只有当我们被视为财产的所有者时，我们才有权从我们的财产中扣除折旧。这意味着，出于美国联邦所得税的目的，我们物业的租赁必须被归类为真正的租赁，而不是作为销售或融资安排，我们相信情况就是如此。

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向我们的股东分派

如上所述，我们希望不时地向我们的股东进行分配。这些分配可以包括现金分配、财产实物分配以及资本市场活动产生的推定或推定分配。我们分配的美国联邦所得税待遇将根据接受股东的状况而有所不同，在下文标题“-应税美国股东的税收”、“-免税美国股东的税收”和“-非美国股东的税收”中有更全面的描述。

IRC第302条仅将以现金赎回我们的股份视为IRC第301条下的分配，因此在我们可获得的当前或累计收益和利润的范围内作为股息征税，除非赎回满足IRC第302（b）条规定的测试之一，使赎回被视为出售或交换股份。仅以现金赎回将被视为出售或交换，如果（a）与放弃股东在我们的所有权“实质上不成比例”，（b）导致放弃股东在我们的全部股份权益“完全终止”，或（c）与放弃股东“基本上不等同于股息”，在IRC第302（b）条的含义范围内。在确定是否满足任何这些测试时，股东通常必须考虑因IRC规定的推定所有权规则而被认为由该股东拥有的股份，以及该股东实际拥有的股份。此外，如果赎回被视为前述测试下的分配，则股东在赎回股份中的税收基础通常将转移到股东在我们的剩余股份（如有），如果该股东没有我们的其他股份，则该基础通常可能转移到相关人士或可能完全失去。由于股东是否满足IRC第302（b）条的任何测试取决于我们的股份被赎回时的事实和情况，我们敦促您咨询您自己的税务顾问，以确定任何赎回的特定税务处理。

对应税美国股东的征税

对于美国非公司股东，只要他们的调整后总收入不超过适用的门槛，长期资本利得和大多数公司股息的最高联邦所得税率通常为15%。对于那些调整后总收入超过适用门槛的非公司美国股东，长期资本收益和大多数公司股息的最高联邦所得税率通常为20%。然而，由于我们通常不需要对分配给股东的“房地产投资信托应税收入”部分缴纳联邦所得税，因此我们股票的股息通常不符合这些优惠税率，除非C公司收益和利润的任何分配以及征税的内置收益项目可能符合这些优惠税率。因此，我们的普通股息一般为 按适用于普通收入的较高联邦所得税税率征税（但适用于合格REITs股息的较低有效税率，通过IRC第199A条的无支出扣除机制，该机制通常适用于我们在2026年之前应纳税年度满足特定持有期要求的非公司美国股东）。总而言之，长期资本收益和合格股息的优惠联邦所得税税率通常适用于：

(1)长期资本利得，如有，在处置我们的股份时确认；

(2)我们的分配被指定为长期资本利得股息(可归因于房地产折旧重新获得的范围除外，在这种情况下，分配应缴纳最高25%的联邦所得税税率)；

(3)我们从TRSS等C公司获得的可归因于股息收入的股息；

(4)我们的股息来自我们从C公司继承的收益和利润；以及

(5)我们的股息，在一定程度上可归因于我们已支付联邦公司所得税(如丧失抵押品赎回权的财产收入或内置收益的税收)的收入，扣除相应的公司所得税。

只要我们符合REIT的征税资格，我们向美国股东分配的不指定为资本收益股息的股息通常将被视为普通收入股息，但以我们现有的当前或累计盈利和利润为限（受限于通过IRC第199A条的无支出扣除机制适用于合格REITs股息的较低实际税率，这通常适用于我们的非公司美国股东，他们在2026年之前的纳税年度符合特定的持有期要求。从我们的当前或累计收益和利润中进行的分配，我们适当地指定为资本利得股息，通常将作为长期资本利得征税，如下所述，只要它们不超过我们纳税年度的实际净资本利得。

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然而，公司股东可能被要求根据IRC第291条将任何资本收益股息的20%视为普通收入。

如果在任何课税年度，我们为我们的股东指定资本利得股息，那么我们指定的资本利得股息的一部分将按百分比分配给特定类别股票的持有人，该百分比等于该年度向该类别股票持有人支付或提供的总股息金额与该年度向我们所有已发行股票类别的持有人支付或提供的总股息的比率。同样，我们将指定任何股息中将按优惠最高税率(包括任何合格股息收入和任何可归因于房地产折旧重新获得的资本收益，适用最高25%的联邦所得税税率)向非公司美国股东征税的部分，以便这些指定将在我们所有已发行类别的股票中按比例分配。

我们可以选择保留部分或全部净资本收益并缴纳所得税。此外，如果我们通过及时向我们的股东指定来做出这样的选择：

(1)我们的每一位美国股东将按其在我们保留的净资本利得中的指定比例份额征税，就像该金额已分配并指定为资本利得股息一样；

(2)我们的每一位美国股东将获得一笔抵免或退款，用于支付我们缴纳的税款中的指定比例份额；

(3)我们的每一位美国股东将增加其在我们股票中的调整基数，超出其在这些留存净资本利得中的比例份额，超过我们支付的美国股东比例份额的税款；以及

(4)出于联邦所得税的目的，我们和我们的公司股东都将对我们各自的收入和利润进行相应的调整。

超过我们当前或累积收益和利润的分配将不会对美国股东征税，只要它们不超过股东在我们股票中的调整后税基，但会降低股东在此类股票中的基数。如果这些额外分配超过美国股东在这类股票中的调整基础，它们将作为资本收益计入收入，长期收益通常按优惠的最高税率向非公司美国股东征税。任何美国股东不得在其联邦所得税申报单上包括我们的任何净运营亏损或任何资本亏损。此外，我们的任何部分股息都没有资格为公司股东扣除收到的股息。

如果股息是在10月、11月或12月向这三个月中登记在册的股东宣布的，并在随后的1月支付，那么为了联邦所得税的目的，股息将被视为在上一纳税年度的12月31日支付和收到。

美国股东一般会确认收益或亏损等于我们出售或交换的股票中实现的金额与股东调整后的基础之间的差额。这一收益或损失将是资本收益或损失，如果股东在我们股票中的持有期超过一年，将是长期资本收益或损失。此外，出售或交换我们所持股份不超过六个月的任何损失，一般将被视为长期资本损失，范围是我们在持有期间为该等股票支付的任何长期资本利得股息。

属于个人、遗产或信托基金的美国股东一般需要为其净投资收入(包括我们股票的股息(不考虑IRC第199A条允许的任何扣减)和出售或以其他方式处置我们股票的收益)缴纳3.8%的联邦医疗保险税，如果是遗产和信托基金，则其未分配的净投资收入在每种情况下的调整后总收入都超过了适用的门槛。美国股东被敦促就3.8%的联邦医疗保险税的适用问题咨询他们的税务顾问。

如果美国股东在出售我们的股票时确认亏损的金额超过规定的门槛，财政部法规中涉及“可报告交易”的条款可能适用，从而要求单独向美国国税局披露产生亏损的交易。财政部的这些规定写得相当宽泛，适用于许多例行和简单的交易。一项须申报的交易目前包括出售或交换吾等股份所导致的税务亏损超过(A)任何一年1,000万美元或规定课税年度组合超过2,000万美元(就C公司或仅与C公司合伙人的合伙而言)或(B)任何一年200万美元或规定纳税年度组合4,000万美元(如由任何其他合伙企业或S公司、信托或个人持有)，包括流转的损失。

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实体到个人。纳税人通过将IRS表格8886与其联邦所得税申报单一起提交来披露应报告的交易，并且在提交的第一年，必须将表格8886的副本发送到IRS的避税分析办公室。就自然人而言，未披露应报告交易的年度最高罚款通常为1万美元，其他任何情况下的最高罚款为5万美元。

非公司美国股东借入资金以资助其收购我们的股份，可能会受到债务利息扣除额的限制。根据《税务条例》第163（d）条，就因购买或持有作投资用途的财产而招致或继续招致的债务而支付或应计的利息，一般只可扣除投资者的净投资收入。美国股东的净投资收入将包括从我们收到的普通收入股息分配，只有在股东做出适当选择的情况下，才包括从我们收到的资本利得股息分配和合格股息;但是，被视为股东基础的免税回报的分配将不计入净投资收入的计算。

对免税美国股东的征税

管理免税实体的联邦所得税的规则很复杂，以下讨论仅旨在概述与此类投资者相关的我们股票投资的重要考虑因素。如果您是免税股东，我们敦促您咨询自己的税务顾问，以确定联邦、州、地方和外国税法的影响，包括任何纳税申报和其他报告要求，关于您收购或投资我们的股份。

我们预计，作为免税养老金计划、个人退休账户或其他符合条件的免税实体的股东，以及收到（a）我们的分配或（b）出售我们股票的收益的股东，不应将此类金额视为UBTI，前提是在每种情况下（x）股东没有以IRC定义的“收购债务”为其收购我们的股票提供资金，（y）该等股份并无以其他方式用于免税实体的不相关交易或业务，及（z）与我们目前的意图一致，我们并无持有房地产抵押贷款投资渠道的剩余权益或以其他方式持有抵押贷款资产或进行产生“超额包含”收入的抵押贷款证券化活动。

对非美国股东的征税

管理非美国股东的美国联邦所得税的规则很复杂，以下讨论仅旨在概述与此类投资者相关的我们股票投资的重要考虑因素。如果您是非美国股东，我们敦促您咨询自己的税务顾问，以确定美国联邦、州、地方和外国税法的影响，包括任何纳税申报和其他报告要求，关于您收购或投资我们的股份。

我们预计，非美国股东收到的（a）来自我们的分配，以及（b）来自出售我们股票的收益，将不会被视为与美国贸易或业务有效相关的收入，因此非美国股东将不会受到通常更高的联邦税和预扣税率的影响，分支机构利得税以及适用于与美国贸易或业务有效相关的收入的增加的报告和申报要求。这一预期和下面的一些决定是基于我们的股票在美国国家证券交易所上市，如纳斯达克股票市场有限责任公司或纳斯达克。我们的每一类股票都已在美国国家证券交易所上市;然而，我们无法确定我们的股票在未来的纳税年度将继续如此上市，或者我们未来可能发行的任何类别的股票将如此上市。

分配。我们对非美国股东的分配不被指定为资本利得股息，将被视为普通收入股息，只要它是从我们当前或累积的收益和利润中产生的。这种类型的分配通常将按30%的税率缴纳美国联邦所得税和预扣税，或者如果非美国股东已按照美国国税局规定的方式向适用的扣缴义务人证明了其根据税收条约享有的福利，则税率较低。由于我们在纳税年度结束前不能确定我们当前和累积的收益和利润，通常将对我们向非美国股东进行且未指定为资本利得股息的任何分配的总金额征收30%的法定税率或适用的较低条约税率的预扣。尽管有可能对超过我们当前和累积的收益和利润的分配进行预扣，但只要不超过非美国股东在我们股票中的调整基数，这些分配的多余部分就是免税资本回报，而且资本的非征税回报将减少这些股票的调整基数。如果超过我们当前和累积收益和利润的分配超过非美国股东在我们股票中的调整基础，分配将只在不太可能的情况下产生美国联邦所得税责任，否则非美国股东将因出售或交换这些股票的任何收益而被征税，正如所讨论的那样

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下面的标题下“-处置我们的股份”。非美国股东可向美国国税局要求退还超过该股东在我们当前和累积收益和利润中可分配份额的分配款项。

只要我们的一类股票在美国国家证券交易所上市，我们就这些股票向非美国股东宣布和支付的资本收益股息，以及因我们出售或交换IRC第897节或USRPI所指的“美国不动产权益”而向此类非美国股东支付的股息，这些股息将不会被预扣，就好像这些金额实际上与美国贸易或业务有关一样，并且非美国股东将不需要就这些股息提交美国联邦所得税申报表或支付分支机构利得税。相反，该等股息一般将被视为普通股息，并须按上述方式预扣。

税收协定可能会减少对我们的分配的预扣义务。然而，根据一些条约，适用于美国公司普通收入股息的低于30%的税率可能不适用于房地产投资信托基金的普通收入股息，或者只有在房地产投资信托基金满足特定的附加条件时才适用。非美国股东通常必须使用适用的美国国税局表格W-8或基本上类似的表格来申请税收条约福利。如果因分配给非美国股东而预扣的税款超过了该股东与分配有关的美国联邦所得税义务，非美国股东可以向美国国税局申请退还超出的部分。财政部条例还规定了特殊规则，以确定为了确定税收条约的适用性，我们对作为实体的非美国股东的分配是否应被视为支付给该实体或在该实体中拥有权益的人，以及该实体或其所有者是否有权根据该税收条约享受利益。

如果与我们的预期相反，我们的一类股票没有在美国国家证券交易所上市，并且我们对这些股票进行了分配，这些股票可归因于出售或交换USRPI的收益，那么持有这些股票的非美国股东将被征税，就像该分配实际上与该非美国股东在美国进行的交易或业务有关一样。此外，适用的扣缴义务人将被要求扣留对此类非美国股东的分配，并将任何被指定或可能被指定为资本利得股息的分配的最高金额的21%汇给美国国税局。在分配方面，非美国股东一般也将受到与美国股东相同的待遇(对于非居民外国人，受任何适用的替代最低税和特殊替代最低税的约束)，将受到繁琐的美国联邦所得税申报要求的约束，如果是非美国股东，可能需要根据IRC第884条就这些金额缴纳高达30%的分支机构利润税(或更低的适用税收条约税率)。

尽管法律对这一问题并不完全明确，但似乎我们指定为非美国股东持有的股票的未分配资本收益的金额通常应与我们实际分配资本利得股息的方式相同。根据这种方法，非美国股东将能够抵销其由此产生的美国联邦所得税债务，我们为被视为分配给非美国股东的未分配资本利得支付的税款的比例份额，并从美国国税局获得退款，其比例份额的美国国税局支付的税款将超过非美国股东在此类被视为分配的实际美国联邦所得税义务。如果我们将净资本收益的任何部分指定为未分配资本收益，非美国股东应就此类未分配资本收益的征税问题咨询其税务顾问。

出售我们的股份。如果正如预期的那样，我们的股票不是USRPI，那么非美国股东从出售这些股票中获得的收益通常不需要缴纳美国联邦所得税或扣缴。我们预计我们的股票不会是USRPI，因为以下一项或两项豁免将始终可用。

首先，只要我们的一类股票在美国国家证券交易所上市，非美国股东从出售这些股票中获得的收益就不会像出售USRPI一样缴纳美国联邦所得税。其次，如果我们是“国内控制的”房地产投资信托基金，我们的股票将不会构成美国房地产投资信托基金。在对IRC第897(H)(4)(E)节所述的关于我们股票所有权的特定推定后，如果在过去五年中，我们的股票价值(包括我们可能发行的任何未来类别的股票)的50%以下由非美国股东直接或间接持有，我们将成为“国内控制的”REIT。为此，我们相信法定所有权推定适用于确认我们作为“国内控制的”房地产投资信托基金的地位。因此，我们相信，我们现在是，也将继续是“国内控制的”房地产投资信托基金。

如果与我们的预期相反，出售我们股票的收益需要缴纳美国联邦所得税(例如，因为当时没有上述两项豁免，即，我们的这类股票当时没有在美国国家证券交易所上市，我们也不是“国内控制的”房地产投资信托基金)，那么(A)非美国股东在其收益方面通常将受到与美国股东相同的待遇(受任何适用的替代最低税的约束)

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(B)非美国股东还将遵守繁琐的美国联邦所得税申报要求，(C)从非美国股东手中购买该类别股票的人可能被要求扣留支付给非美国股东的购买价的15%，并将扣缴的金额汇给美国国税局。

信息报告、备份预扣和外国账户预扣

在下文讨论的情况下，信息报告、备份扣留和外国账户扣留可能适用于支付给我们股东的分配或收益。如果股东受到备用或其他美国联邦所得税预扣，则适用的扣缴义务人将被要求就被视为或推定的分配或实物分配扣缴适当的金额，即使没有足够的现金来履行预扣义务。为了履行这一扣缴义务，适用的扣缴义务人可以通过将股东本来会收到或拥有的财产的足够部分减为现金汇给美国国税局，来收取所需扣缴的美国联邦所得税金额，股东可以承担这一扣缴程序的经纪费用或其他费用。

在备用预扣下预扣的金额通常不是附加税，可以由美国国税局退还或从股东的联邦所得税债务中扣除，前提是这些股东及时向美国国税局申请退款或抵免。美国股东在收到我们股票的分配或出售、交换、赎回、报废或其他处置我们股票的收益时，可能会受到备用扣留的约束，除非美国股东在伪证处罚下正确签署或以前正确签署了美国国税局W-9表格或基本上类似的表格，该表格：

•提供美国股东的正确纳税人识别码；

•证明美国股东免于备用预扣，因为(A)它属于列举的豁免类别，(B)它没有被美国国税局通知它受到备用预扣的限制，或者(C)它已经被国税局通知它不再受到备用预扣的限制；以及

•证明其为美国公民或其他美国人。

如果美国股东没有提供也没有在美国国税局W-9表格或基本上类似的表格上提供正确的纳税人识别码和适当的证明，它可能会受到美国国税局的处罚，适用的扣缴义务人可能不得不扣留支付给该美国股东的任何分配或收益的一部分。除非美国股东已在适当签署的美国国税局W-9表格或实质上类似的表格上确定其属于列举的豁免类别，否则在日历年度向其支付的我们股票的分配或收益以及预扣税款(如果有)将向其和美国国税局报告。

我们在每个日历年向非美国股东分配的股票和扣缴的税款(如果有)通常将报告给非美国股东和美国国税局。这一信息报告要求适用于无论非美国股东是否需要对我们股票的分配进行预扣，或者预扣是否被适用的税收条约减少或取消。此外，支付给我们股票的非美国股东的分配通常将受到备用扣缴的约束，除非非美国股东在适用的美国国税局表格W-8或实质上类似的表格上向适用的扣缴代理人适当证明其非美国股东身份。信息报告和备用扣缴将不适用于非美国股东在出售、交换、赎回、报废或以其他方式处置我们的股票时获得的收益，前提是非美国股东在适用的美国国税局表格W-8或基本上类似的表格上向适用的扣缴代理人适当地证明其非美国股东身份。然而，即使没有签署适用的美国国税局表格W-8或基本上类似的表格，在某些情况下，如果非美国股东通过经纪商的外国办事处获得这些收益，信息报告和备份扣缴也不适用于非美国股东在出售、交换、赎回、报废或以其他方式处置我们的股票时获得的收益。

非美国金融机构和其他非美国实体必须遵守尽职调查和报告要求，以确定美国人直接或间接持有的账户和投资。如果不遵守这些附加信息报告、认证和其他要求，可能会导致向非美国人支付的适用款项被征收30%的美国预扣税，尽管所得税条约中有任何其他适用的条款。特别是，作为受上述调查和报告要求约束的外国金融机构的受款人，必须与美国财政部达成协议，除其他事项外，要求财政部承诺识别“特定的美国人”或“美国拥有的外国实体”(每个都在IRC及其行政指导下的定义)持有的账户，每年报告有关此类账户的信息，并扣留向不符合规定的外国金融机构和账户持有人支付30%的适用款项。境外金融机构设在

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与美国就这些要求达成政府间协定的法域可能要遵守不同的规则。上述扣缴制度一般适用于支付我们股票的股息。一般来说，为了避免扣留，股东通过任何非美国中介持有我们的股票，必须证明其符合上述制度，非美国股东必须提供具体的文件(通常是适用的美国国税局表格W-8)，其中包含有关其身份、地位的信息，如果需要，还必须提供其直接和间接美国所有者的信息。鼓励非美国股东和通过非美国中介持有我们股票的股东就外国账户税务合规问题咨询他们自己的税务顾问。

其他税务考虑因素

我们的税务待遇和我们股东的税务待遇可能会随时通过立法、司法或行政行动而改变，这些行动可能具有追溯力。涉及联邦所得税的规则不断受到美国国会、美国国税局和美国财政部的审查，经常发布法规修改、新法规、对现有法规的修订和对既定概念的修订解释。同样，关于美国联邦所得税以外的其他税收的规则也可能被修改。无法预测通过新税法或其他条款的可能性，或对我们和我们的股东的直接或间接影响。税法的修订和对这些法律的解释可能会对我们作为房地产投资信托基金的资格和纳税能力以及对我们股票的投资的税收或其他后果产生不利影响。我们和我们的股东也可能受到州、地方或其他司法管辖区的征税，包括我们或我们的股东进行业务交易或居住的司法管辖区。这些税收后果可能无法与上述美国联邦所得税后果相提并论。

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ERISA计划、Keogh计划和个人退休账户

一般信托义务

经修订的1974年《雇员退休收入保障法》、《雇员退休收入保障法》、《雇员退休收入保障法》及下文所述的类似规定，根据适用的外国或州法律，个别或集体地对受托托管受《雇员退休收入保障法》第一章规限的任何雇员福利计划、或雇员退休保障计划、个人退休账户或年金、个人退休账户、罗斯个人退休账户、税收优惠账户(如Archer MSA、Coverdell教育储蓄账户或健康储蓄账户)、Keogh计划或不受《雇员退休保障条例》第一标题约束的其他合格退休计划的人员施加某些责任。根据ERISA和IRC，任何人对ERISA计划或非ERISA计划的行政、管理或资产处置行使任何自由裁量权或控制权，或向ERISA计划或非ERISA计划提供费用或其他补偿的投资建议，通常被视为ERISA计划或非ERISA计划的受托人。

ERISA计划的受托人必须考虑是否：

•他们对我们的股票或其他证券的投资符合ERISA的多元化要求；

•考虑到我们股票的可销售性可能受到的限制，这项投资是谨慎的；

•他们有权根据适用的管理文书和ERISA第一章收购我们的股票或其他证券；以及

•在其他方面，这笔投资与他们的受托责任一致。

ERISA计划的受托人可能因违反其受托责任而对ERISA计划遭受的任何损失承担个人责任。此外，这些受托人可能因违规行为而被处以最高为ERISA计划追回的任何金额20%的民事罚款。任何非ERISA计划的受托人应考虑到，非ERISA计划只能进行经适当的管理文书和适用法律授权的投资。

考虑投资我们证券的受托人如果对投资是否符合上述标准或其他方面是否合适有任何顾虑，应咨询他们自己的法律顾问。吾等向ERISA计划或非ERISA计划出售吾等证券，并不代表吾等或任何证券承销商表示该项投资符合有关安排或任何特定安排所作投资的所有相关法律要求，或该项投资适用于一般安排或任何特定安排。

被禁止的交易

ERISA计划的受托人和为非ERISA计划作出投资决定的人在作出投资决定时，应考虑适用ERISA和IRC的禁止交易条款。ERISA计划或非ERISA计划与被取消资格的人或利害关系方之间的销售和其他交易(视情况而定)是被禁止的交易，并在没有豁免的情况下导致不利后果。关于ERISA计划或非ERISA计划的赞助、运作和其他投资的特定事实可能导致广泛的人被视为不符合资格的人或与之相关的利害关系方。非豁免的禁止交易，除了向ERISA计划受托人施加潜在的个人责任外，还可能导致根据IRC征收消费税或根据ERISA对被取消资格的个人或利害关系方处以罚款。如果参与交易的被取消资格的人是代表个人(或其受益人)维持IRA、Roth IRA或其他税收优惠账户的个人，IRA、Roth IRA或其他税收优惠账户可能会失去其免税地位，其资产可能被视为因非免税禁止交易而在应税分配中分配给该个人，但不征收消费税。考虑投资我们证券的受托人应咨询他们自己的法律顾问，以确定我们证券的所有权是否涉及非豁免的被禁止交易。

“计划资产”考虑因素

美国劳工部发布了一项规定，对“计划资产”进行了定义。经ERISA随后修改的条例一般规定，当ERISA计划或非ERISA计划在受ERISA标题I和/或IRC第4975条约束的情况下，在一个实体中获得的权益既不是“公开发售的证券”，也不是根据经修订的1940年《投资公司法》登记的投资公司发行的证券，ERISA计划或非ERISA计划的资产既包括该实体的股权，也包括该实体每项基础资产的不可分割的权益，除非它是

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确定该实体是一家运营公司，或者福利计划投资者在该实体中的股权参与度不高。我们不是根据1940年修订的《投资公司法》注册的投资公司。

我们的每一类股权(即我们的普通股和我们可能发行的任何其他类别的股权)必须分别进行分析，以确定它是否是公开发行的证券。该条例将公开发行的证券定义为“广泛持有”、“可自由转让”且属于根据《交易法》登记的某类证券的证券， 或根据修订后的1933年证券法或证券法的有效注册声明出售，前提是证券在发行人发生发行的会计年度结束后120天内根据交易法注册。我们的每一类流通股都已在满足上述条件的必要时间框架内根据《交易法》登记。

该法规规定，只有当一种证券是由100名或更多投资者拥有的、独立于发行人和彼此独立的证券类别的一部分时，该证券才是“广泛持有的”。然而，由于发行人无法控制的事件，在首次公开发行(IPO)后，独立投资者的数量降至100人以下，因此证券不会不被“广泛持有”。尽管我们不能确定，但我们相信我们的普通股已经并将继续广泛持有，我们预计未来我们可能发行的任何类别的股票也将如此。

该条例规定，担保是否“可自由转让”是一个事实问题，应根据所有相关事实和情况确定。该规定进一步规定，如果证券是最低投资额为10,000美元或以下的发行的一部分，对转让的某些限制通常不会单独或合并影响对这些证券可以自由转让的认定。条例中列举的不影响调查结果的转让限制包括：

•对任何转让或转让的限制或禁止，这些转让或转让将导致联邦或州税收目的的终止或重新分类，或以其他方式违反任何州或联邦法律或法院命令；

•任何要求将转让或转让事先通知发行人的任何要求，以及任何要求转让人或受让人或两者都签署文件，说明遵守本条例中列举的不影响自由转让的任何转让限制的任何要求，包括本句前一款所述的限制；

•确定生效日期的任何行政程序，或在此之前转让或转让不会生效的事件；以及

•不是由发行人或代表发行人行事的人对转让或转让施加的任何限制或限制。

我们相信，根据我们的信任声明施加的限制 关于股份转让的章程并不会导致我们的股份不能“自由转让”。此外，吾等相信，除法规所列举的不影响股份自由转让的事实或情况外，并无其他事实或情况限制本公司股份的可转让。此外，我们预计或不打算在未来对转让施加任何限制或限制，或允许任何人代表我们对转让施加任何不在所列举的可允许限制或限制之列的限制或限制。

假设我们的每一类股票将被“广泛持有”，并且不存在限制这些股票可转让的其他事实和情况，我们的律师Sullivan&Worcester LLP认为，我们的股票不会因为我们的信托声明和章程中对我们股票转让的限制而无法“自由转让”，并且根据法规，我们目前发行的每一类股票都是公开发售的，我们的资产不会被视为在公开发行中收购我们股票的任何ERISA计划或非ERISA计划的“计划资产”。这一意见是以某些假设和陈述为条件的，如上文标题“重要的美国联邦所得税考虑--作为房地产投资信托基金的征税”所讨论的那样。

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第1A项：风险因素。

风险因素摘要

我们的业务受到许多风险和不确定性的影响。以下是本节中描述的主要风险因素的摘要：

•由于高利率、长期高通胀、劳动力市场挑战、供应链中断、公开股票和债务市场的波动、流行病、地缘政治不稳定和紧张局势(如乌克兰和中东正在进行的战争)、经济衰退或可能的衰退、房地产利用的变化以及其他我们无法控制的条件所导致的不利市场和商业房地产行业状况，可能对我们和我们的租户、经理和其他运营商的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响，我们和他们的业务可能无法恢复到新冠肺炎大流行之前的水平，以及我们的租户。经理和其他经营者可能无法履行他们对我们的义务；

•我们面临着与依赖经理或其他运营商运营我们的老年生活社区相关的风险，医疗行业的变化和趋势可能会对我们的经理和其他运营商以及我们的商店部门的经营业绩产生负面影响；

•我们和我们的经理以及其他运营商和租户面临着激烈的竞争；

•我们有大量的债务，我们受到与我们的债务相关的风险的影响，包括我们为到期债务再融资的能力和任何此类再融资债务的成本，我们降低债务杠杆的能力，债务杠杆可能在无限期内保持在或高于当前水平，我们债务协议中包含的契约和条件可能通过增加我们的利息支出和限制我们对物业的投资、出售为我们的债务提供担保的物业并向我们的股东支付分派的能力来限制我们的运营，可能下调我们的信用评级，以及我们以合理成本或根本不能获得资本的能力的其他限制，包括一般可用于写字楼和医疗REITs的债务资本有限；

•我们可能无法在租约到期时续约，而不降低租金或产生巨额成本，甚至根本不能续约；

•由于持续的市场和经济状况，包括资本市场中断、高利率、长期高通胀、竞争或其他因素，我们潜在的未来开发或重建项目或销售或收购可能不会成功，或可能不会按照我们预期的条款或时间执行；

•我们受制于与我们作为REIT的税务资格相关的风险，包括REIT的分配要求；

•我们现有的和未来的任何合资企业可能会限制我们在共同拥有的投资上的灵活性，我们可能没有意识到我们从这些安排中预期的好处，或者我们的合资企业可能需要我们提供额外的资本；

•房地产所有权受制于环境风险和责任，以及来自不利天气、自然灾害和全球气候变化不利影响的风险；

•保险可能不足以弥补我们的损失，保险成本可能会继续增加；

•我们依赖RMR来实施我们的业务战略和管理我们的日常运营，因此受到相关风险的影响；

•我们面临与RMR或我们的高级居住社区经理或其他运营商的信息技术相关的安全风险；

•我们的管理结构和与RMR的协议，以及我们与关联方的关系，包括我们的管理受托人、RMR、AlerisLife(包括五星)和其他附属公司，可能会产生利益冲突；

•可持续发展倡议、要求和市场预期可能会增加成本，并使我们面临新的风险；

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•我们的信托声明、章程和其他协议中的条款以及马里兰州法律的某些条款可能会阻止、推迟或阻止我们控制权或主动收购提议的变更，限制我们的权利和我们股东对我们的受托人和高级管理人员采取行动的权利，或者限制我们的股东就某些纠纷获得有利的司法裁决的能力；

•未经股东批准，可变更经营、融资和投资政策；以及

•我们对股东的分配可能在一段时间内保持在每股普通股0.01美元的水平，或者被取消，支付方式可能会改变。

下面描述的风险可能不是我们面临的唯一风险，但我们认为这些风险目前可能是实质性的。我们尚未意识到或我们目前认为不重大的其他风险也可能对我们的业务运营或财务业绩产生重大不利影响。如果发生下列任何事件或情况，我们的业务、财务状况、流动性、经营结果或向股东支付分派的能力可能会受到不利影响，对我们证券的投资价值可能会下降。投资者和潜在投资者在决定是否投资我们的证券之前，应考虑以下描述的风险，以及本年度报告Form 10-K中“有关前瞻性陈述的警告”标题下以及其他部分包含的信息。我们可能会在未来的定期报告中更新这些风险因素。

与我们的业务相关的风险

不利的市场和行业条件可能会对我们的经营结果、财务状况和向股东支付分配的能力产生实质性的不利影响。

我们的业务和运营可能会受到美国和全球经济、商业房地产行业和/或我们物业所在市场的当地经济所经历的市场和经济波动的不利影响。不利的经济和行业条件可能是由于高利率、长期高通胀、劳动力市场挑战、供应链中断、公开股票和债券市场的波动、流行病、地缘政治不稳定和紧张局势(如乌克兰和中东正在进行的战争)、经济衰退或可能的衰退、房地产利用的变化以及其他我们无法控制的条件造成的。由于美国的经济状况可能会影响对医疗保健相关空间和老年生活社区的需求、房地产价值、入住率和财产收入，美国当前和未来的经济状况，包括增长放缓或可能出现衰退，以及资本市场波动或中断，可能会对我们的收益和财务状况产生重大不利影响。经济状况可能受到许多因素的影响，包括但不限于：经济增长速度和/或衰退担忧、通货膨胀、失业率上升、能源价格、政府财政和税收政策的不确定性、地缘政治事件、监管环境、信贷和利率的可获得性。目前的情况对我们向股东支付分红的能力产生了负面影响，这些或其他条件可能在未来继续对我们的运营结果和财务状况产生类似的影响。

我们和我们的经理以及其他运营商和租户的业务可能无法恢复到新冠肺炎疫情之前的水平，他们可能无法履行对我们的义务。

我们的业务专注于与医疗保健相关的物业，包括医疗办公室和生命科学物业、老年生活社区和健康中心。在新冠肺炎大流行期间和之后，老年生活产业经历了重大中断。尽管我们和我们的某些经理以及其他经营者和租户的业务已经从新冠肺炎大流行期间的低点有所改善，但我们商店部门的复苏比之前预期的要慢，而且不均衡，我们不能确定高级住房业务何时或是否会恢复到大流行前的历史水平，这是由于不断变化的市场惯例、推迟恢复到先前的市场惯例、当前的市场和经济状况，例如高利率、工资和商品价格通胀、劳动力供应有限、保险成本增加、地缘政治风险和经济低迷或可能的衰退，或其他原因。例如，尽管我们商店部门的入住率有所增加，但入住率的增长速度低于之前的预期，而且不均衡，以及工资和大宗商品价格上涨、劳动力供应有限和保险成本增加等导致的运营成本增加，继续对我们的利润率产生负面影响。此外，虽然我们的高级生活运营商已经提高了费率，但这些费率正在逐步增加，并且没有以与我们的成本相同的速度增长，这给我们的利润率带来了进一步的压力。目前尚不清楚新冠肺炎的感染率未来是否会再次飙升，或者该病毒的其他变种或其他公共卫生安全状况是否会在美国或其他地方出现，如果是这样的话，这会对人类的健康和安全、经济，或者我们经理和其他运营商和租户的业务产生什么影响。市场和经济状况的变化对我们和我们的经理以及其他经营者和租户的业务会有什么影响，也是不确定的。由于这些不确定性，我们和我们的经理以及其他人

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运营商和租户的业务可能无法恢复到新冠肺炎疫情之前的水平。如果这些经理、其他经营者和租户的业务没有得到充分改善，他们可能无法偿还欠我们的款项。

我们有大量的债务，并受到与我们的债务相关的风险的影响，包括我们为到期债务进行再融资的能力以及任何此类再融资债务的成本。

截至2023年12月31日，我们的合并债务为31亿美元。

我们面临许多与债务相关的风险，包括我们为即将到期的债务进行再融资的能力和任何再融资的成本，我们的流动性可能不足以支付所需款项的风险，以及与高利率相关的风险。我们的组织文件对我们可能产生的债务金额没有限制，并且，如果我们的债务协议有任何限制，我们可能会产生额外的债务。我们的债务可能会增加我们在不利市场和经济条件下的脆弱性，限制我们在规划业务变化方面的灵活性，并使我们相对于债务水平较低的竞争对手处于劣势。我们的债务可能会增加我们的资本成本，限制我们未来产生额外债务的能力，并增加我们对浮动利率的敞口，或者根据债务工具包含的契约，使我们面临潜在的违约事件(如果不能治愈或免除)，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。高利率显著增加了我们的借贷成本。虽然我们有权在支付费用和满足其他条件后延长某些债务的到期日，但可能无法满足适用的条件，我们可能被要求以较不优惠的条款用新债务偿还现有债务或为其再融资。此外，市场和经济条件可能会限制我们本来可以获得的政府支持的企业和机构融资的可用性和成本。过度或昂贵的债务可能会减少可供融资的现金流，或限制我们为营运资本、资本支出、收购、开发或再开发项目、再融资、租赁义务或其他目的获得融资的能力，并阻碍我们向股东支付分派的能力。

如果我们在任何债务义务下违约，我们可能会根据我们的其他债务协议违约，这些债务协议有交叉违约条款，包括我们的优先票据契约及其适用的补充条款。在这种情况下，我们的贷款人或票据持有人可以要求立即偿还任何未偿债务，并可以根据我们的优先票据契约向附属担保人寻求付款，寻求出售某些子公司的任何质押股权或某些质押子公司拥有的抵押财产，或者我们可能被迫以低于我们将在更有序的过程中获得的价值的价格清算我们的资产。

我们可能无法遵守债务协议的条款，这可能会对我们的业务产生不利影响，并禁止我们向股东支付股息。

我们的债务协议包含财务和/或经营契约。这些公约可能会限制我们的业务灵活性以及收购和处置活动。我们可能无法满足所有这些条件，或者可能会因为各种原因，包括我们无法控制的原因，违反其中一些公约。如果这些债务协议中的任何契约被违反，并且没有在适用的治愈期限内治愈，我们可能被要求立即偿还债务，即使没有拖欠债务，或者被阻止为到期债务进行再融资。因此，限制我们运营灵活性的契约或根据适用的债务契约违约可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

将来，我们可能会获得更多债务融资，适用于这些债务的契约和条件可能比我们现有债务协议中包含的契约和条件更具限制性。

担保债务使我们面临丧失抵押品赎回权的可能性，这可能导致我们在某些子公司或在担保该债务的一处或一组财产或其他资产上的投资损失。

我们一半以上的债务是由我们或我们的合资企业拥有的财产或通过质押我们某些子公司的股权来担保的。担保债务，包括抵押债务，增加了我们的资产和财产损失的风险，因为我们的资产担保的债务违约可能会导致贷款人发起止赎行动，并最终导致我们的财产或其他资产的损失，以确保我们违约的任何贷款。抵押财产或一组财产的任何止赎都可能对我们的财产组合的整体价值产生实质性的不利影响，更广泛地说，对我们造成不利影响。出于税收目的，我们任何财产的止赎将被视为以等于抵押贷款担保债务的未偿还余额的购买价格出售财产。如果抵押贷款担保的未偿还债务余额超过我们在物业中的纳税基础，我们将在丧失抵押品赎回权时确认应税收入，但不会收到任何现金收益，这可能会对我们造成实质性的不利影响。

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我们运营老年生活社区的能力有限，因此依赖于我们的经理或其他运营商。

由于联邦所得税法限制REITs及其子公司运营或管理医疗设施，我们不运营或管理我们的老年生活社区。相反，我们将我们几乎所有的老年生活社区出租给我们的子公司，这些子公司符合IRC的TRS资格，并保留第三方来管理这些老年生活社区。如果我们的经理或其他经营者不能为居民提供优质的服务和便利设施，我们的物业收入可能会受到不利影响。虽然我们监控经理和其他运营商的业绩，并应用资产管理战略和纪律，但如果我们认为经理或其他运营商的业绩不佳，我们在管理协议和租约下的追索权有限。如果我们的经理或其他运营商未能充分履行我们的管理协议和租约中约定的职责，可能会对我们的运营结果产生不利影响。此外，我们的经理和其他经营者经营，在某些情况下，拥有或投资于与我们的物业竞争的物业，这可能会导致利益冲突。因此，我们的经理和其他运营商已经并可能在未来做出关于竞争物业或我们物业的运营的决定，这些决定可能不符合我们的最佳利益，并可能导致我们的回报减少。

我们面临着与我们的商店部门相关的运营风险、负债和索赔，这可能会对我们的收入和运营产生不利影响。

我们面临与商店部门相关的各种运营风险，这些风险可能会增加我们的成本或对我们的创收能力产生不利影响。这些风险包括在正常业务过程中经历的入住率波动、联邦医疗保险和医疗补助报销(如果适用)以及私人工资率；经济状况，如高利率、长期高通胀、劳动力市场挑战和经济衰退或可能的衰退；竞争；诉讼和监管和政府诉讼；联邦、州、地方和行业监管的许可证、认证和检查法律、法规和标准；一般和专业责任保险的可用性和成本增加；财产税增加；与入场费相关的州法规和居民权利；联邦和州住房法律法规；可获得性和劳动力成本的增加(由于工会或其他原因)；以及由于供应链挑战或包括美国经济在内的全球经济中的其他市场状况等原因导致的商品价格上涨，如食品和建筑材料价格。

此外，我们和我们的经理以及其他运营商一直、现在和未来都将参与老年人日常生活操作过程中产生的索赔、诉讼以及监管和政府审计、调查和诉讼。此类索赔、诉讼和其他诉讼的辩护和解决可能需要我们的经理或其他运营商或我们招致巨额费用。在几个广为人知的案例中，老年生活社区居民因涉嫌滥用职权而提起的私人诉讼，导致高级生活公司获得了巨额损害赔偿金。由于这些情况，责任保险的成本继续增加。

此外，我们通常持有适用的医疗保健许可证，并代表我们的老年生活运营部门的物业参加适用的政府医疗保健计划。这使我们面临各种医疗法律法规的潜在责任。医疗保健法律法规涉及面很广，不遵守可能会导致施加民事、刑事和行政处罚，包括：丧失或暂停认证、执照或欺诈；暂停或不支付新入院费用；拒绝报销；罚款；暂停、取消认证或将其排除在联邦和州医疗保健计划之外；或关闭设施。我们可能会招致或有义务向我们的高级生活经理或其他运营商支付与合规相关的罚款、评估、罚款和政府付款(如Medicare或Medicaid付款)的返还，并可能对我们的医疗许可证施加限制。

这些运营风险和其他因素的任何一个或组合都可能对我们的收入和运营产生不利影响。

老年人推迟搬到老年生活社区，直到他们需要更多的照顾，或者完全放弃搬到老年生活社区，这一趋势可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

老年人越来越多地推迟搬到老年生活社区，直到他们需要更多的照顾或完全放弃搬到老年生活社区，我们拥有的老年生活社区中约有24%是独立生活社区，这要求居民具有相对较高的独立性。这些趋势可能会继续下去，其他因素，如老年人及其家人对传染病、病毒传播或其他公共卫生安全状况对老年人的影响的担忧，可能会在未来加剧这些趋势，目前的经济状况也可能加剧这些趋势，例如经济衰退或可能的衰退、住房市场状况疲软、高利率、长期高通胀和股市波动。此外，康复治疗和其他服务也越来越多。

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根据市场需求和政府监管，在门诊或在老年人的个人住宅向老年人提供服务，这可能会增加老年人推迟搬到老年人居住社区的趋势。这种延误可能会导致我们老年生活社区的入住率下降和居民流失率上升。此外，老年人可能有更大的护理需求和更高的敏锐度服务，这可能会增加我们的老年生活社区的成本，使我们的经理或其他经营者承担额外的责任，或者如果我们的经理或其他经营者无法提供必要的护理服务或未能充分提供这些服务，则会导致业务损失和在我们老年生活社区停留的时间缩短。此外，如果我们或我们的经理或其他运营商未能成功应对这些和其他趋势以及老年人需求和偏好或整个医疗行业的变化，我们或他们可能无法通过增加其他收入来源来抵消相关收入损失，例如通过向老年人提供新的或更多的服务，我们的老年生活社区可能会变得无利可图，我们的老年生活社区的价值可能会下降。

劳动力成本增加、劳动力供应减少和人员流动率对我们的经理和商店部门的经营业绩产生了负面影响，这些情况可能会持续很长一段时间。

与我们管理的老年生活社区运营相关的工资和员工福利是我们管理的老年生活社区运营费用的重要组成部分。历史上的低失业率时期和新冠肺炎疫情的影响导致老年生活行业的劳动力成本上升，包括更高的医疗福利成本。此外，近年来，各司法管辖区都制定并提出了提高最低工资的立法，这对工资构成了上行压力。此外，我们的经理和其他运营商面临着竞争激烈的劳动力市场。定期或地域上缺乏合格护士和其他医疗保健专业人员或护理人员或其他训练有素的人员、工会活动、工资法或普遍的工资通胀压力可能会要求我们的经理或其他经营者提高薪酬和福利待遇或使用更昂贵的合同人员，我们的经理或其他经营者可能无法通过提高向居民收取的费率来抵消这些增加的成本。在我们的老年生活社区，人员流动是很常见的，而且在竞争激烈的劳动力市场中，这种情况会增加。我们老年生活社区的人员流动水平上升，特别是在管理、区域和执行董事以及其他熟练和合格人员等关键和熟练职位方面，可能会扰乱运营，限制或减缓业务战略的执行，并减少我们管理的老年生活社区的收入和成本。此外，员工福利成本，包括医疗保险和工伤保险成本，近年来大幅增加，并继续增加。如果这些情况持续下去，我们的经理和其他运营商在全面运营我们的老年生活社区方面可能会面临越来越大的挑战，这可能需要我们减少运营；由于这些情况，我们的收入和增长可能会下降，我们的成本可能会继续增加。

辅助生活居民协议的终止和居民自然减员可能会对我们老年生活社区的收入和收入产生不利影响。

与通常为期一年的公寓租约不同，管理辅助生活社区的国家法规通常要求老年生活社区居民有权在合理(例如30天)通知后，以任何理由终止其辅助生活居民协议。如果我们的大量居民选择在同一时间或几乎同时终止他们的居民协议，我们老年生活社区的收入和收入可能会受到实质性和不利的影响。此外，我们居住的高龄居民的高龄可能会导致居民流失率高。

我们对物业的投资可能不会产生我们预期的回报，成本可能比预期的更高，需要更长的时间才能完成。

我们在我们的物业上投入了大量资金。然而，我们可能无法从这些投资中实现我们预期的回报，而且这些投资的成本可能比我们预期的要高。例如，近年来，包括美国经济在内的全球经济由于新冠肺炎疫情及相关因素导致供应链中断，这些供应链挑战降低了商品和材料的可获得性，从而导致价格上涨，增加了从订购到收到商品和材料的时间。尽管自那以后供应链状况已经稳定下来，但我们不能保证未来不会发生类似的供应链中断。这种情况可能会导致我们计划的资本支出成本高于预期，并需要更长的时间才能完成。

低迷的美国房地产市场状况和其他因素可能会降低老年人搬迁到我们的老年人居住社区的意愿或能力。

美国房地产市场的低迷或停滞可能会对老年人支付我们的老年人居住社区门票和居住费的能力或感知能力产生不利影响，因为潜在居民经常使用出售房屋的收益来支付此类费用。从历史上看，在高利率时期，美国房地产市场曾经历过下滑。如果老年人难以出售他们的房子，他们搬迁到我们的老年人居住社区的能力，或者

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用私人资源资助他们在我们老年生活社区的住宿可能会受到不利影响。不断上升的失业率也可能降低家庭成员将老年人重新安置到老年生活社区的能力，家庭成员提供免费护理的意愿和能力也可能影响老年人重新安置到老年生活社区。如果这些因素和其他因素降低了老年人搬迁到我们的老年生活社区的意愿或能力，我们的老年生活社区的入住率、收入和现金流以及我们的运营结果可能会受到负面影响。

REITs的分销要求以及对我们以合理成本获得资本的能力的限制或根本可能对我们执行业务计划的能力产生不利影响。

为了保持我们作为IRC下的房地产投资信托基金的税务资格，我们必须满足IRC施加的分配要求。见本年度报告表格10-K第I部分第1项中包含的“重要的美国联邦所得税考虑事项--房地产投资信托基金资格要求--年度分配要求”。因此，我们可能无法保留足够的现金来为我们的运营提供资金、偿还债务、投资于我们的物业或为我们的收购或开发、重新开发或重新定位努力提供资金。因此，我们的业务战略在一定程度上取决于我们以合理成本筹集额外资本的能力。我们也可能无法以合理的成本筹集资金，或者完全是因为与我们的业务有关的原因、市场对我们前景的看法、我们的债务条款、我们的杠杆程度或我们无法控制的原因，如资本市场波动、高利率和其他市场状况。对经济或我们的房地产和企业所在行业的长期负面影响、工资和商品价格通胀、高利率、保险成本上升、地缘政治风险或其他经济、市场或行业状况，如高级房地产业复苏延迟、经济低迷或可能出现的衰退，可能会产生各种负面后果。这种后果可能包括融资可获得性的下降和融资成本的增加，包括我们本来可能获得的政府支持的企业和机构融资。由于我们被允许保留的收益受到REIT资格和税收规则的限制，如果我们无法筹集合理定价的资本，我们可能无法执行我们的商业计划。

高利率大大增加了我们的利息支出，否则可能会对我们产生实质性的负面影响。

为了应对通胀大幅和长期上升，美国联邦储备委员会自2022年初以来多次加息，这大大增加了我们的利息支出。尽管美国联邦储备委员会已表示可能在2024年降息，但我们不能肯定它会这样做，利率可能保持在目前的高水平或继续增加。高利率可能在几个方面对我们产生实质性的负面影响，包括：

•在决定是否购买或出售我们的普通股时，投资者通常认为重要的因素之一是我们普通股相对于现行利率的分配率，我们普通股的季度现金分配率目前为每股普通股0.01美元，以增强我们的流动性，直到我们的杠杆状况有所改善。在目前的利率水平下，投资者可能预期分配率高于我们的支付能力，这可能会增加我们的资金成本，或者他们可能会出售我们的普通股，寻求分配率更高的替代投资。出售我们的普通股可能会导致我们普通股的市场价格下降；

•我们未来可能产生的债务下的未偿还金额可能需要以浮动利率支付利息。当利率上升时，我们与任何此类债务相关的借款成本将会增加，这可能会对我们的现金流、我们支付债务本金和利息的能力、我们在固定利率债务到期时进行再融资的成本以及我们向股东支付分配的能力产生不利影响。此外，如果我们选择对冲我们的利率风险，我们不能确定对冲是否有效，或者我们的对冲交易对手是否会履行对我们的义务；以及

•物业价值通常部分是根据租金收入的资本化公式确定的。当利率很高时，就像目前这样，由于借贷成本增加，房地产交易量放缓，房地产投资者往往要求更高的资本化率，这会导致房地产价值下降。因此，高利率可能会降低我们的财产价值，并导致我们的证券价值下降。

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我们的经理或其他经营者可能无法遵守与我们老年生活社区运营相关的法律。

我们和我们的经理或其他经营者受到广泛且经常变化的联邦、州和地方法律法规的制约或影响，这些法规包括：许可法；保护消费者免受欺骗性行为的法律；与我们的物业运营以及我们的经理和其他经营者如何开展业务有关的法律，例如关于健康和安全、火灾和隐私问题的法律；影响参与Medicaid的社区的法律；影响诊所和参与Medicare和Medicaid的其他医疗机构的法律，这些法律规定了允许的费用、定价、报销程序和限制、服务和护理的质量、食品服务和实体工厂；居民权利法(包括虐待和疏忽法)和欺诈法；反回扣和医生转介法；《美国残疾人法》和类似法律；以及OSHA制定的安全和健康标准。我们以及我们的管理人员和其他运营商还必须遵守联邦和州法律，这些法律规范着个人身份信息的隐私、安全、使用和披露，包括HIPAA规定的财务信息和受保护的健康信息。

我们和我们的管理人员和其他运营商花费大量资源来维持对这些法律和法规的遵守。然而，如果我们或我们的经理或其他经营者被指控未能或确实未能遵守适用的法律要求，我们或他们可能不得不花费大量资源来回应此类指控，如果我们或他们无法弥补缺陷，可能会实施某些制裁，我们或他们可能有义务退还款项并支付罚款和利息，这可能会对我们的老年生活社区的盈利能力以及在这些社区获得、续订或维护许可证的能力产生不利影响。

我们和我们的经理以及其他运营商和租户面临着激烈的竞争。

我们在我们的物业面临租户竞争，特别是在我们的医疗办公室和生命科学物业。一些相互竞争的房产可能更新、位置更好，或者对租户更具吸引力。竞争物业的入住率可能比我们的物业低，这可能导致竞争业主以低于我们物业的租金提供可用的空间。在我们拥有物业的租赁市场上，开发活动可能会增加我们所拥有的这类物业的供应，并增加我们面临的竞争。竞争可能会使我们难以吸引和留住租户，并可能降低我们能够收取的租金和我们物业的价值。

近年来，许多新的老年生活社区被开发出来。尽管老年生活社区的新开发速度显著放缓，但此类开发活动带来的老年生活社区供应的增加增加了我们经理和其他运营商的竞争压力，特别是在我们拥有老年生活社区的某些地理市场，我们预计这些竞争挑战至少在未来几年内将持续下去。此外，我们的老年生活社区与许多其他高级生活服务提供商竞争，例如家庭保健公司和其他基于房地产的服务提供商。与我们的经理或其他运营商相比，这些资深的在世竞争对手中有一些规模更大，拥有更多的财务资源，而且这些竞争对手中的一些不是营利性实体，拥有捐赠收入，可能不会面临与它们相同的财务压力。我们不能确定我们的经理或其他经营者是否能够以产生可接受回报的费率吸引足够数量的居民来到我们的老年生活社区，或者我们的经理或其他经营者是否能够吸引员工并将工资和其他员工福利、保险成本和其他运营费用保持在使他们能够成功竞争并以有利可图的方式运营我们的老年生活社区的水平。

这些竞争挑战可能会阻止我们的经理和其他运营商维持或提高我们老年生活社区的入住率和费率，这可能会减少我们从老年生活社区获得的回报，并对我们老年生活社区的盈利能力产生不利影响，并可能导致我们物业的价值下降。

我们还面临着来自其他投资者对收购机会的激烈竞争，包括上市和私人REITs、众多金融机构、个人、外国投资者和其他公共和私人公司。我们的一些竞争对手可能比我们拥有更多的财政和其他资源，可能能够接受超过我们审慎管理的风险，包括与房地产运营商的信誉和其资本结构中使用的杠杆程度有关的风险。由于收购的竞争，以及我们债务协议中对收购的限制，我们可能无法获得理想的物业，或者我们可能为收购支付更高的价格，但实现的净现金流低于我们希望通过收购实现的净现金流。

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当我们的租约到期时，我们可能无法出租我们的房产。

尽管我们通常会在租户租约到期时寻求与租户续签或延长租约期限，但我们不能肯定我们会成功做到这一点。经济状况，包括长期的高通胀，可能会导致我们的租户在租约到期时不续签或延长租约，或者寻求以低于目前占用的空间续签租约。如果我们无法延长或续签租约，或者我们为了减少空间而续签租约，那么转租其中一些房产可能既耗时又昂贵。

我们面临与房地产开发、重建和重新定位相关的风险，这些风险可能会对我们产生不利影响，包括我们的财务状况和经营业绩。

我们打算继续就我们的物业进行开发、重新开发和重新定位活动，因此，我们面临一定的风险。这些风险包括由于天气条件、通货膨胀、劳动力或材料短缺或延迟获得许可或其他政府批准、无法实现预期回报以及以优惠条款或根本不能获得融资的可获得性和定价等原因导致的成本超支和建设工程提前完成。全球经济继续经历大宗商品定价和其他通胀，包括影响工资和员工福利的通胀。尽管通货膨胀率最近有所下降，但仍高于大流行前的水平。通货膨胀率是进一步下降、保持相对稳定还是上升还不确定，但一些市场预测表明，通货膨胀率可能会在较长一段时间内保持在较高水平。这些情况增加了包括建筑材料在内的材料、其他货物和劳动力的成本，并造成了一些建筑活动的延误，这些情况可能会继续下去并恶化。这些价格上涨，以及劳动力成本的增加，可能会导致大量意想不到的延误和开发和翻新成本的增加，并可能阻止开发、重新开发或重新定位活动的启动或完成。此外，目前的经济状况和商业房地产市场的波动通常可能会导致这些物业的租赁延迟或可能失去租约，并对我们从这些物业产生现金流的能力产生负面影响，达到或超过我们的投资成本。与我们目前或未来的发展、再开发和重新定位活动相关的任何这些风险都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

房地产所有权受到环境风险和责任的影响。

房地产的所有权受到与环境危害相关的风险的影响。根据各种法律，房地产的所有者和经营者可能被要求调查和清理或清除其拥有或经营的物业中存在或迁出的有害物质，并可能被要求对危险物质造成的财产损失或人身伤害承担责任。这些法律还使我们面临这样的可能性，即我们可能对政府机构或第三方承担与危险物质有关的费用和损害。环境危害可能产生的成本和损害可能是巨大的，很难评估和估计，原因有很多，包括对污染程度的不确定性、可能采用的替代处理方法、使其受到不同当地法律和法规及其解释的财产所在位置，以及补救污染可能需要的时间。此外，这些法律还对物业的运营和维护以及与环境事项有关的记录保存和报告规定了各种要求，要求我们或我们的物业经营者承担费用才能遵守。此外，我们的某些担保债务协议包含一般无追索权条款的例外情况，该条款规定我们有义务赔偿贷款人与危险材料和违反环境法有关的某些潜在环境损失。我们可能会在环境问题上承担大量的责任和成本。

我们受到不利天气、自然灾害和全球气候变化不利影响的风险，我们在这些问题上产生了巨大的成本和投资。

我们面临风险，并可能面临不利天气、自然灾害和全球气候变化的不利影响带来的额外成本。例如，我们的财产可能会因特殊的极端天气事件(如洪水、风暴和野火)或气候条件的长期影响(如降水频率、天气不稳定和海平面上升)而受到严重破坏或摧毁。如果我们或他们因此类事件造成的损害而无法经营我们或他们的业务，此类事件也可能对我们或我们物业的租户造成不利影响。保险可能不足以覆盖我们或我们物业的租户遭受的所有损失。如果我们没有为此类事件做好充分的准备，我们的收入、运营结果和财务状况可能会受到影响。此外，我们可能会在为未来可能的气候变化做准备或回应租户对此类投资的要求时产生巨额成本，并且我们可能无法实现这些投资的理想回报。

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物业空置可能导致重大资本开支及流动资金不足，并降低物业价值。

租户流失或缩减规模可能会降低物业的价值，并要求我们在物业适合新租户之前花费大量资金对其进行翻新。我们签订或收购的许多租赁都是针对特别适合我们租户特定业务的物业，例如我们的医疗办公室和生命科学物业。由于这些物业是为特定租户设计或实际修改的，如果当前租赁终止，缩小规模或不续约，我们可能需要以高昂的成本翻新物业，降低我们收取的租金或提供其他优惠，以便将物业出租给另一位租户。我们也可能有困难出售的财产，由于该财产可能已被设计或修改的特殊用途。这种潜在的流动性不足可能会限制我们快速调整投资组合以应对经济或其他条件变化的能力，包括租户需求。

RMR和我们的高级生活社区管理人员依赖信息技术和系统向我们提供服务，该技术或该等系统的任何重大故障、不足、中断或安全漏洞都可能对我们造成重大损害。

RMR和我们的高级生活社区管理人员依靠信息技术和系统，包括互联网和基于云的基础设施和服务、商业软件及其各自内部开发的应用程序，来处理、传输、存储和保护信息，并管理或支持各种业务流程（包括管理我们的楼宇系统），包括财务交易和记录维护，其中可能包括员工、居民、租户和承租人的个人身份信息以及租赁数据。如果我们或我们的第三方供应商在我们或他们的信息技术系统中遇到重大安全或其他故障、不足或中断，我们可能会产生重大成本和损失，我们的运营可能会中断。RMR和我们的高级生活社区管理人员采取各种行动，并产生大量成本，以维护和保护信息技术和系统的运行和安全，包括在这些系统中维护的数据。但是，这些措施可能无法防止系统的不当运行或安全性受损，例如在网络攻击或个人身份信息不当披露的情况下。

安全漏洞、计算机病毒、黑客攻击、在线欺诈计划和类似的漏洞已经造成并可能造成重大的系统中断、关闭、欺诈性资产转移或未经授权披露机密信息。随着来自世界各地的攻击和入侵企图的强度和复杂性的增加，安全漏洞或破坏的风险，特别是通过网络攻击或网络入侵，包括计算机黑客，外国政府和网络恐怖分子，普遍增加。我们或我们的第三方供应商面临的网络安全风险因以下因素而加剧：所面临威胁的性质不断变化、计算机功能的进步、密码学领域的新发现以及用于实施非法或欺诈活动的新的和日益复杂的方法，包括网络攻击、电子邮件或电信欺诈以及利用RMR安全漏洞的其他攻击，我们的高级生活社区管理人员或其他第三方的信息技术网络和系统或操作。尽管大部分RMR及我们的高级生活社区经理的员工于疫情期间返回办公室，但灵活的工作安排导致远程工作的程度高于疫情前。这种和其他可能变化的工作实践已经对RMR、我们的高级生活社区经理或其他第三方维护其信息技术和系统的安全性、正常功能和可用性的能力产生了不利影响，并可能在未来产生不利影响，因为其员工的远程工作可能会使其技术资源紧张并引入运营风险，包括增加的网络安全风险。远程工作环境可能不太安全并且更容易受到黑客攻击，包括已经寻求并且可能寻求利用远程工作环境的网络钓鱼和社会工程尝试。此外，RMR、我们的高级生活社区经理或其他第三方的数据安全、数据隐私、投资者报告和业务连续性流程可能会受到第三方无法在远程工作环境中执行或其信息系统和技术故障或攻击的影响。RMR、我们的高级生活社区管理人员或其他第三方供应商未能维护其各自信息技术和系统的安全性、正常功能和可用性，可能导致财务损失、中断我们的运营、损害我们的声誉、导致我们违反重大合同，并使我们面临责任索赔或监管处罚，任何可能对我们的业务和证券价值产生重大不利影响的情况。

可持续发展倡议、要求和市场预期可能会带来额外成本，并使我们面临新的风险。

监管机构、投资者、租户和其他利益攸关方继续更加关注企业可持续性。美国证券交易委员会正在考虑与气候变化相关的法规，某些州已经颁布了以气候为重点的披露法律，我们可能会在遵守这些规则方面产生重大成本。部分投资者可能会使用ESG因素来指导其投资策略，在某些情况下，如果他们认为我们或RMR有关企业可持续发展的政策不充分，则可能会选择不投资于我们，或以其他方式与我们开展业务。企业可持续发展的第三方提供者

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对公司的评级和报告数量有所增加，导致标准各异，有时甚至不一致。此外，评估公司企业可持续发展实践的标准也在不断变化，这可能导致对我们和RMR的期望更高，并导致我们和RMR采取成本高昂的举措来满足这些新标准。或者，如果我们或RMR选择不满足或无法满足此类新标准，或不符合特定第三方提供商的标准，则某些投资者可能会得出结论，认为我们或RMR在企业可持续性方面的政策不充分。根据RMR的零排放目标，RMR已承诺到2050年将其范围1和2的排放量减少到净零，并承诺到2030年从2019年的基线减少50%。如果我们或RMR的企业可持续发展程序或标准不符合我们或RMR设定的目标或各选区设定的标准，我们和RMR可能面临声誉受损。如果我们和RMR未能遵守ESG相关法规，未能满足投资者、租户和其他利益相关者的期望，或者我们或RMR宣布的目标和其他举措未能按计划执行，我们和RMR的声誉可能会受到不利影响，我们的收入、经营业绩和业务发展能力可能会受到负面影响。此外，我们可能会在尝试遵守监管要求、ESG政策或第三方期望或要求时产生重大成本。

保险可能不足以弥补我们的损失，保险成本可能会继续增加。

我们或我们的租户一般负责我们的物业及其经营的保险费用，包括意外、责任、渎职、火灾、延期保险以及租金或业务中断损失保险。未来，我们可能会收购我们负责保险费用的物业。保险费用大幅增加，并继续增加，这些增加的费用对我们和我们的管理人员或其他经营者和租户产生了不利影响。增加的保险成本可能会对我们的管理人以盈利方式经营我们的物业并为我们提供理想回报的能力以及我们的租户向我们支付租金的能力产生不利影响，或导致我们根据新租约或续订租约收取的租金面临下调压力。灾难性的损失，如飓风、洪水、火山爆发和地震造成的损失，或流行病爆发或恐怖主义行为造成的损失，可能由保险单承保，但有一些限制，如我们或负责任的租户可能无法支付的大额免赔额或共付额。保险赔偿金可能不足以将受影响的财产恢复到损失前的状况，也不足以补偿我们的损失，包括收入损失或其他成本。某些损失，例如我们可能因已知或未知的环境条件而遭受的损失，不在我们的保险范围内。市场状况或我们的损失历史可能会限制我们或我们的租户在经济条件下可获得的保险或承保范围。如果我们确定发生了未投保的损失或超过保险限额的损失，并且如果我们无法从租户处收回某些损失的金额，我们可能不得不承担未投保的费用以减轻此类损失或损失投资于物业的全部或部分资本，以及物业的预期未来收入。

我们可能无法成功出售我们可能确定的待售物业，我们完成的销售可能收到的任何收益可能低于预期，我们可能会因任何此类销售而遭受损失。

我们计划不时有选择地出售某些物业，以降低我们的杠杆率，为资本支出和未来收购提供资金，并战略性地更新，重新平衡和重新定位我们的投资组合。我们出售物业或其他资产的能力以及我们在任何此类销售中可能获得的价格可能会受到各种因素的影响。特别是，这些因素可能来自我们可能确定出售的物业的弱点或缺乏成熟的市场，潜在买家在合理条款下的融资可用性，物业的准买家和租户的财务状况变化，某些物业与租户的租赁条款，物业的特点，质量和前景，潜在买家的数量，市场上竞争物业的数量，不利的地方，国家或国际经济状况，如高利率，长期高通胀，劳动力市场挑战，供应链挑战和经济衰退或可能的衰退，以及法律，法规或物业所在司法管辖区的财政政策的变化。例如，目前的市场状况已经导致并可能继续导致资本化率增加，再加上高利率，导致商业房地产交易量减少，这种状况可能继续或恶化。我们可能无法成功出售物业或其他资产，任何销售可能会延迟或可能不会发生，或者，如果销售确实发生，条款可能不符合我们的预期，我们可能会因任何销售而遭受损失。如果我们无法从出售资产中获得足够的收益，使我们能够将杠杆率降低到我们或评级机构或可能的融资来源认为适当的水平，我们的信用评级可能会降低，我们可能无法为资本支出或未来收购提供资金以发展我们的业务。此外，我们可能会选择改变或放弃我们的策略，放弃或放弃出售物业或其他资产。

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我们可能无法通过收购更多的物业来发展我们的业务，我们可能会遇到与我们收购的物业相关的意想不到的困难和支出。

我们的商业计划包括收购更多的物业。我们进行盈利收购的能力受到风险的影响，包括但不限于与以下方面相关的风险：

•我们债务杠杆的程度；

•债务和股权资本的可获得性、条款和成本；

•来自其他投资者的竞争；以及

•我们收购协议中的或有事项。

这些风险可能会限制我们通过收购更多物业来增长业务的能力。此外，我们可能会遇到与我们收购的物业相关的意想不到的困难和支出。例如：

•尽管我们在收购前进行了尽职调查，但我们可能会收购包含未披露的设计或施工缺陷或未知债务(包括与未披露的环境污染有关的债务)的物业，或者我们对该物业的分析和假设可能被证明是不正确的；

•收购的财产可能位于一个新的市场，在那里我们可能面临与投资于一个陌生市场相关的风险；

•被收购物业所在的市场可能会出现意想不到的变化，对物业价值产生不利影响；以及

•我们收购的物业的物业运营成本可能高于预期，我们收购的物业可能无法产生预期的回报。

由于这些原因，我们可能无法实现我们收购的预期收益，我们收购更多物业的业务计划可能不会成功，或者可能导致我们遭受损失。

我们现有的和未来的任何合资企业可能会限制我们在共同拥有的投资方面的灵活性，我们可能无法实现我们从这些安排中预期的好处。

我们是与机构投资者合资的一方，我们未来可能会出售或贡献更多物业，或收购、开发或重组我们现有或任何未来合资企业中的物业。我们参与合资企业是有风险的，包括：

•对影响合营企业所有权或经营权的重大决策及合营企业拥有的任何财产，我们享有审批权；

•我们可能需要提供额外的资本，以保存、维持或发展合资企业及其投资；

•合资投资者的经济或其他商业利益或目标可能与我们的商业利益或目标不一致，这可能会影响我们租赁、转租或经营合资企业拥有的物业的能力；

•合资投资者可能受到与我们不同的法律或法规的约束，或者出于税收目的，可能与我们的结构不同，这可能会造成利益冲突和/或影响我们保持作为房地产投资信托基金的纳税资格的能力；

•我们出售我们在合资企业中的权益或向合资企业出售额外财产的能力，或当我们愿意时出售合资企业的额外权益或由合资企业拥有的财产的能力，取决于管理合资企业的协议条款下其他合资企业投资者的审批权；以及

•与合资企业投资者的分歧可能导致诉讼或仲裁，这些诉讼或仲裁可能代价高昂，并分散管理层的注意力，并可能推迟重要决定。

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上述风险中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。此外，这些类似的、增强的或额外的风险，包括可能的强制性出资要求，可能适用于任何未来的额外或修订的合资企业。

破产法可能会对我们产生不利影响。

租户破产的发生可能会减少我们从该租户那里获得的租金，而当前的经济状况，如长期的高通胀、高利率、劳动力市场挑战、供应链挑战和经济衰退或可能的衰退，可能会增加我们的租户以及我们老年生活社区的经理和其他经营者申请破产的风险。如果租户申请破产，联邦法律可能禁止我们仅因其破产而驱逐该租户，破产的租户可能被授权拒绝并终止与我们的租约。任何针对破产租户的未付未来租金的索赔都将受到法定限制的限制，这些限制可能大大低于我们根据租约应得的合同规定的租金，而我们就过去未支付的租金提出的任何索赔可能不会得到全数支付。如果我们的任何租户、经理或其他运营商申请破产，我们可能会在执行我们的权利方面遇到延误，并且我们更换租户、经理或其他运营商的能力可能会受到限制。在任何租户、经理或其他运营商破产的情况下，我们可能会在保护我们的投资和转租或寻找替代租户、经理或其他运营商方面产生巨额成本。

严重的感冒或流感季节、流行病或任何其他广泛的疾病都可能对我们老年生活社区的运作产生不利影响。

我们的收入以及我们经理和其他运营商和租户在我们老年生活社区的收入取决于入住率，如果发生严重感冒和流感季节、流行病或流行病(如新冠肺炎大流行的新变种)或任何其他广泛疾病，这些收入可能会大幅下降。这样的下降可能会对我们以及我们的经理和租户从我们的老年生活社区获得的收入产生重大影响。正如新冠肺炎疫情期间所经历的那样，未来的流感或其他流行病或大流行可能会显著增加我们的经理或租户面临的成本负担，包括如果他们被要求对居民实施隔离，并对他们履行对我们的义务和我们的回报的能力产生不利影响，这将对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

与我们与RMR和AlerisLife(包括五星)的关系相关的风险

我们依赖RMR来管理我们的业务和实施我们的增长战略。

我们没有员工。我们需要的人员和服务由RMR根据我们与RMR的管理协议提供给我们。我们实现业务目标的能力取决于RMR及其有效管理我们的物业、适当识别和完成我们的收购和处置以及执行我们的增长战略的能力。因此，我们的业务依赖于RMR的业务联系、成功招聘、培训、监督和管理其人员的能力以及维护其操作系统的能力。如果我们失去RMR或其关键人员提供的服务，我们的业务和增长前景可能会下降。我们可能无法通过内部管理或聘请另一位经理来复制我们可用的管理质量和深度。如果RMR不愿意或无法继续向我们提供管理服务，我们获得替代服务的成本可能会高于我们根据管理协议向RMR支付的费用，因此我们的费用可能会增加。

RMR在经营我们的日常业务方面拥有广泛的自由裁量权。

我们的经理RMR被授权遵循广泛的运营和投资指导方针，因此有权酌情确定适合我们进行投资的物业，以及我们的个人运营和投资决策。我们的董事会定期审查我们的运营和投资指导方针以及我们的运营活动和投资，但它并不审查或批准RMR代表我们做出的每一项决定。此外，在进行定期审查时，我们的董事会主要依赖RMR向其提供的信息。RMR可以行使其自由裁量权，从而导致投资回报大大低于预期或导致亏损。

我们的管理结构和协议以及与RMR和RMR的关系及其控股股东与其他人的关系可能会造成利益冲突或对此类冲突的看法，并可能限制我们的投资活动。

RMR是RMR Inc.的多数股权子公司。我们的董事会主席兼管理董事之一Adam D.Portnoy是总部基地信托的唯一受托人、高管和控股股东，总部基地信托是RMR Inc.的控股股东、董事会主席、董事的董事总经理兼首席执行官总裁。

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RMR Inc.和RMR的一名高级管理人员和雇员。RMR或其附属公司亦担任若干其他纳斯达克上市公司及私人公司的经理，而Portnoy先生则担任该等公司的管理受托人、董事或(视乎适用而定)受托人，以及担任该等纳斯达克上市公司的董事会主席。

我们的总裁兼首席执行官克里斯托弗·J·比洛托和我们的首席财务官兼财务主管马修·C·布朗也是RMR的高级管理人员和员工。我们的另一位董事总经理弗朗西斯女士在RMR任职至2023年12月31日，并将继续担任RMR的雇员，直至她于2024年7月1日退休。波特诺伊先生、比洛托先生、布朗先生和弗朗西斯女士对RMR以及我们都负有责任，我们没有得到他们的全神贯注。他们和其他RMR人员在我们与RMR及其子公司提供服务的其他公司之间分配他们的时间和资源时可能会发生冲突。我们的一些独立受托人还担任RMR或其子公司为其提供管理服务的其他上市公司的独立受托人。

此外，我们未来可能会与RMR、其联属公司或由其或其附属公司管理的实体进行额外交易。除了在RMR Inc.和RMR的投资外，Portnoy先生还持有RMR或其子公司向其提供管理服务的其他公司的股权投资，其中一些公司拥有重大的交叉持股权益，例如：截至2023年12月31日，Portnoy先生实益拥有我们9.8%的已发行普通股和约6.1%的AlerisLife已发行普通股(包括通过总部基地信托)。我们的高管还拥有RMR或其子公司提供管理服务的其他公司的股权投资。这些多重责任、关系和交叉所有权可能会在涉及我们、RMR Inc.、RMR、我们的管理受托人、RMR或其子公司向其提供管理服务的其他公司及其关联方的事务上产生利益冲突或此类利益冲突的看法。利益冲突或对利益冲突的看法可能对我们的声誉、业务以及我们普通股和其他证券的市场价格产生重大不利影响，因此我们可能面临更大的诉讼风险。

在吾等与RMR的管理协议中，吾等承认RMR可从事其他活动或业务，并担任任何其他人士或实体(包括其他REITs)的管理人，即使该等人士或实体的投资政策及目标与吾等的政策及目标相似，而吾等在接受RMR提供的资料、建议及其他服务时无权享有优惠待遇。因此，我们可能会失去投资机会，并可能与RMR或其子公司管理的其他业务(包括我们现有的和任何未来的合资企业)争夺租户。我们不能确定我们的行为准则或我们的治理准则或我们采用的其他程序保护措施是否足以使我们能够识别、充分解决或缓解实际或据称的利益冲突，或确保我们与关联人进行交易的条款至少与与无关人士达成的交易条款一样有利。

我们与RMR的管理协议并非在公平基础上协商，其费用和开支结构可能不会为RMR创造适当的激励，这可能会增加投资于我们普通股的风险。

由于吾等与RMR及其现任及前任控股股东(S)的关系，吾等与RMR的管理协议并非在非关联方之间按公平原则磋商，因此，虽然该等协议是在使用特别委员会及无利益受托人的情况下磋商的，但条款(包括支付予RMR的费用)可能与非关联方按公平原则磋商的条款有所不同。我们的物业管理费是根据我们收到的租金计算的，我们还为我们由RMR监督和管理的物业的建设支付RMR建设监理费，我们的基本业务管理费是根据我们房地产投资的历史成本和我们的市值中的较低者计算的。无论我们的财务结果如何，我们都要支付RMR大量的基地管理费。这些费用安排可能会激励RMR进行收购、资本交易、租赁和建设项目，或避免为了增加或维持其管理费而处置我们的资产，并可能降低RMR将其时间和精力投入到为我们提供有吸引力的投资的动机。如果我们不有效地管理我们的投资、处置和资本交易以及租赁、建设和其他物业管理活动，我们可能会支付增加的管理费，而不会按比例向我们提供收益。此外，根据我们的管理协议，我们有义务偿还RMR被指派专门或部分在我们的物业工作的RMR员工的雇佣和相关费用，我们在RMR中央会计人员的工资、福利和其他相关成本中的份额，我们在RMR提供内部审计职能的成本中的份额，以及另有约定的。我们还被要求支付与我们有关的第三方费用。我们有义务偿还RMR的某些成本并支付第三方成本，这可能会降低RMR有效管理这些成本的动机，这可能会增加我们的成本。

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终止我们与RMR的管理协议可能需要我们支付一笔可观的终止费，包括因表现不佳而终止的情况，这可能会限制我们终止与RMR关系的能力。

我们与RMR的管理协议的条款在每年的12月31日自动延期，因此这些条款此后将在延期之日的20周年时终止。我们有权随时终止这些协议：(1)为方便起见，在60天内发出书面通知；(2)根据协议的规定，立即发出书面原因通知；(3)根据协议的规定，在任何适用日历年度结束后60天内发出书面通知；以及(4)根据协议的规定，在经理变更控制权后12个月内发出书面通知。然而，若吾等为方便而终止管理协议，或RMR根据该协议的定义以充分理由终止与吾等的管理协议，吾等有责任向RMR支付一笔终止费用，金额相等于适用协议所界定的未来每月费用现值的总和，而终止期限则视乎终止时间而定，在终止前的期间内须支付予RMR。此外，如果我们因业绩原因终止管理协议，如协议中所定义，我们有义务向RMR支付如上所述计算的终止费，但假设剩余期限为10年。这些条款大大增加了我们无故终止管理协议的成本，这可能会限制我们终止与RMR作为经理的关系的能力。支付终止费可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响，包括我们向股东支付分红的能力。

我们与RMR的管理安排可能会阻止我们改变对我们的控制。

我们与RMR的管理协议持续20年，每年续签一次。如前面的风险因素所述，如果我们因其他原因或经理控制权变更而终止上述任何一项管理协议，我们有义务向RMR支付一笔可观的解约费。出于这些原因，我们与RMR的管理协议可能会阻止我们控制权的变化，包括可能导致为我们的普通股支付溢价的控制权变化。

我们与AlerisLife（包括Five Star）的业务往来构成了我们业务和运营的重要组成部分，可能会产生利益冲突或此类利益冲突的感知。

2023年3月，关于总部基地信托通过收购要约收购AlerisLife，我们将当时拥有的所有AlerisLife普通股全部投标，但有权以投标要约价格购买AlerisLife普通股。2024年2月16日，我们行使了这一购买权，连同我们适用的TRS，以投标要约价格从ABP Trust手中收购了目前已发行的AlerisLife普通股约34.0%，总购买价为1,490万美元。收购完成后，总部基地信托拥有AlerisLife剩余约66.0%的股份。RMR为我们和AlerisLife提供管理服务。我们的董事会主席和董事之一Adam D.Portnoy是总部基地信托的唯一受托人、高管和控股股东，而Portnoy先生是AlerisLife的唯一董事。五星是AlerisLife的一个运营部门，管理着我们的许多老年生活社区。

我们、RMR、总部基地信托和Portnoy先生与AlerisLife的历史和持续关系可能会在涉及我们、RMR或其子公司向其提供管理服务的其他公司及其关联方的事务上产生或似乎产生利益冲突。由于这些关系，我们与AlerisLife(包括五星人寿)的协议不是在非关联方之间保持距离的基础上谈判的，因此，尽管该等协议是在使用特别委员会和/或公正受托人的情况下谈判达成的，但其条款可能与非关联方在公平基础上谈判的条款不同。利益冲突或对利益冲突的看法可能对我们的声誉、业务以及我们普通股和其他证券的市场价格产生重大不利影响，因此我们可能面临更大的诉讼风险。

如果Five Star因我们的违约而终止我们的管理协议，我们可能需要向Five Star支付一大笔终止费。

如Five Star因吾等的某些违约而终止吾等的管理协议，吾等须向Five Star支付一笔终止费，其金额相当于吾等本应支付予Five Star的基本管理费的现值，以及在终止日期至该等管理协议的预定初始到期日(但不超过10年)期间为适用社区分配的奖励费用(如有)，而该等金额乃根据终止日期前的三个历年内适用社区的平均基本管理及奖励费用而厘定。此外，支付终止费可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响，包括我们向股东支付分红的能力。

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目录表

我们可能无法实现从我们在AlerisLife的所有权权益中预期的好处。

我们拥有AlerisLife约34.0%的所有权权益。我们在本风险因素部分其他部分确定的风险，特别是与老年生活行业相关的风险，适用于我们持有的AlerisLife普通股。此外，AlerisLife是一家私人公司，由总部基地信托公司所有，我们的管理受托人之一亚当·D·波特诺伊是该公司的唯一受托人、高管和控股股东。我们拥有AlerisLife的少数股权，我们在指导或影响AlerisLife的公司层面决策或影响AlerisLife的业务、战略、运营和管理变化方面的能力将受到限制。此外，AlerisLife的普通股不再公开交易，因此我们出售AlerisLife股票的能力将受到限制。此外，我们出售AlerisLife普通股的任何尝试可能都不会成功，我们可能为这些股票变现的任何价格都可能有折扣，因为它们代表少数股权，而且这些股票缺乏活跃的交易市场。由于上述原因以及其他可能的原因，我们可能无法实现我们目前预期从我们持有的AlerisLife普通股中获得的任何好处，我们可能会被阻止出售我们的AlerisLife普通股，我们可能会因我们持有AlerisLife普通股而蒙受损失，包括我们在AlerisLife可能实现的任何运营亏损或其他亏损中的份额。

我们是与关联方的交易的一方，这些交易可能会增加被指控为利益冲突的风险。

我们参与与关联方的交易，包括与Adam D.Portnoy控制的实体或RMR或其子公司提供管理服务的实体的交易。我们与关联方的协议或与关联方之间的交易的协议可能不会像在无关各方之间谈判时那样以对我们有利的条款达成。我们的股东或RMR Inc.的股东或其他关联方可能会对此类关联方交易提出质疑。如果对关联方交易的任何挑战取得成功，我们可能无法实现被挑战交易的预期好处。此外，任何此类挑战都可能导致巨额成本和转移我们管理层的注意力，可能对我们的声誉、业务和增长产生重大不利影响，并可能对我们实现交易预期收益的能力产生不利影响，无论指控是否属实或是否属实。

由于我们的管理结构和关系产生的利益冲突，我们可能面临持不同政见的股东活动的风险增加。

与相关人士和实体有业务往来的公司可能更多地成为持不同政见的股东受托人提名、持不同政见的股东提案和指控其业务往来中存在利益冲突的股东诉讼的目标。上面提到的各种关系可能会促成这种活动。对上市公司股东的投票有重大影响的某些代理咨询公司过去曾建议，将来也可能建议，股东不投票选举我们的现任受托人，投票反对我们对薪酬投票或其他管理层提议的发言权，或投票支持我们反对的股东提议。代理咨询公司的这些建议影响了过去董事会选举的结果和对我们对薪酬发言权的投票，而未来类似的建议可能会影响未来董事会选举的结果，以及对我们对薪酬或其他股东投票的发言权的投票，这可能会增加股东的积极性和诉讼。如果针对我们发起这些活动，可能会导致大量成本和转移我们管理层的注意力，并可能对我们的声誉和业务产生实质性的不利影响。

与我们的组织和结构有关的风险

我们可能会在没有股东批准的情况下改变我们的运营、融资和投资政策，我们可能会变得更加杠杆化，这可能会增加我们在债务义务下的违约风险。

我们的董事会决定我们的运营、融资和投资政策，并可能修改或修订我们的政策，包括我们打算保持作为REIT、收购、处置、增长、运营、负债、资本化和分配的税收资格的政策，或批准与这些政策背道而驰的交易，而无需投票或通知我们的股东。政策变化可能会对我们普通股的市场价格和我们向股东支付分配的能力产生不利影响。此外，我们的组织文件没有限制我们可能产生的债务的数额或百分比，无论是资金还是其他方面；但是，我们债务协议中的条款可能会限制我们招致额外的债务。我们的董事会可以在没有股东批准的情况下随时改变或取消我们目前的借款政策。如果这一政策改变，我们可能会变得更高杠杆率，这可能会导致我们的偿债成本增加。更高的杠杆率也增加了我们债务违约的风险。此外，我们投资政策的改变，包括我们在投资组合中分配资源的方式或我们寻求投资的资产类型，可能会增加我们对利率风险、房地产市场波动和流动性风险的敞口。

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所有权限制和我们的信托声明、章程和协议中的某些条款，以及马里兰州法律中的某些条款，可能会阻止、推迟或阻止我们控制权或主动收购提案的变更。

我们的信托声明包含的条款一般禁止股东持有超过5%(在价值或股份数量上，以限制性较强者为准)的任何类别或系列的流通股，包括我们的普通股。我们信托声明中的所有权限制旨在帮助我们保留利用净营业亏损和其他税收优惠来减少未来应纳税所得额的能力。我们还认为，这些规定促进了良好有序的治理。然而，这些规定也可能阻止收购我们的大量股份，并可能阻止、推迟或阻止对我们的控制权变更或股东可能认为有利的主动收购提议。此外，我们的信托声明和附例中或马里兰州法律中的条款可能会产生类似的影响，例如，包括以下条款：

•对未经董事会批准的某些行动的股东投票权的限制；

•我们的董事会，而不是我们的股东，有权通过、修改或废除我们的章程，并填补我们董事会的空缺；

•股东投票标准，需要获得绝对多数股份才能批准某些行动；

•事实上，只有我们的董事会，或者，如果没有受托人，我们的高级管理人员可以召集股东大会，股东在没有会议的情况下无权行事；

•个人担任受托人所需的资格，并要求我们的某些受托人为“管理受托人”，其他受托人为“独立受托人”，这在我们的管理文件中有定义；

•限制我们的股东提名被提名为受托人的人选，并建议其他业务在我们的股东大会上审议；

•对股东罢免受托人的能力的限制；

•我们的董事会有权创建和发行新的类别或系列股票(包括具有投票权和其他权利和特权的股票，这些权利和特权可能会阻止控制权的变化)，并发行额外的普通股；

•对我们与有利害关系的股东之间的业务合并的限制，这些业务合并没有首先得到我们的董事会的批准(包括与有利害关系的股东无关的大多数受托人)；以及

•我们的董事会有权在没有股东批准的情况下实施某些收购防御措施。

随着公司治理政策市场的变化，上述规定可能会改变、删除或添加新的规定。

我们的权利和我们股东对我们的受托人和高级管理人员采取行动的权利是有限的。

我们的信托声明在马里兰州法律允许的最大范围内限制了我们的受托人和高级管理人员对我们和我们的股东的金钱损害的责任。根据马里兰州现行法律，我们的受托人和高级管理人员不会对我们和我们的股东承担任何金钱损害责任，但以下责任除外：

•在金钱、财产或服务方面实际收受不正当利益或利润；或

•受托人或官员主动和故意的不诚实行为，被最终判决确定为对所判决的诉讼原因具有重大意义的行为。

我们的信托声明和赔偿协议要求我们在马里兰州法律允许的最大范围内，赔偿因担任这些或某些其他身份而被任命或威胁成为诉讼当事人的任何现任或前任受托人或官员。此外，我们可能有义务支付或偿还我们现任和前任受托人和高级职员所发生的费用，而不需要初步确定他们最终有权获得赔偿。

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由于对责任和赔偿义务的这些限制，我们和我们的股东对我们现任和前任受托人和高级管理人员的权利可能比其他公司更有限，这可能会限制股东在一些股东可能认为不符合我们最佳利益的情况下的追索权。

股东对吾等或吾等的受托人、高级管理人员、经理或其他代理人提起的诉讼可提交强制性仲裁程序，该程序遵循与法庭诉讼不同的程序，对股东主张索赔的限制可能比法庭诉讼更严格。

我们的股东同意，通过成为股东，他们受我们的管理文件的约束，包括我们章程中的仲裁条款，这些条款可能会不时修改。我们的细则规定，如果吾等或吾等的任何其他当事人(包括吾等的任何受托人、高级职员、经理或其他代理人)单方面提出要求，由吾等的一名或多名股东对吾等或吾等的任何受托人、高级职员、经理或其他代理人提出的某些诉讼(争议或其任何部分除外)，涉及吾等的信托声明或细则的任何条文的含义、解释或有效性，将被提交强制性的、具约束力的最终仲裁程序。因此，如果我们或我们的任何受托人、高级管理人员、经理或其他代理人单方面要求通过仲裁解决问题，我们或我们的股东将无法在州法院或联邦法院对我们或我们的受托人、高级职员、经理或其他代理人提起诉讼，例如包括指控违反联邦证券法或违反马里兰州法律下的受托责任或类似的董事或高级职员责任的索赔。相反，我们的股东将被要求通过具有约束力的最终仲裁来寻求此类索赔。

我们的章程规定，此类仲裁程序将按照《美国仲裁协会商业仲裁规则》的程序进行，该规则已在我们的章程中进行了修改。与联邦或州法院的诉讼相比，这些程序可能会为我们的股东提供更有限的权利。例如，根据这些程序进行的仲裁不包括陪审团审判的机会、文件披露有限、仲裁听证会一般不向公众开放、在仲裁听证会之前没有证人证词以及仲裁员可能具有与法官不同的资格或经验。此外，尽管我们的章程中的仲裁条款规定仲裁可以代表身份或代表我们的一类股东进行，但管辖此类代表或类别仲裁的规则可能与管辖法院代表或集体诉讼的规则不同，对股东也不那么有利。我们的章程还一般规定，此类仲裁的每一方当事人都必须在仲裁中承担自己的费用，包括律师费，仲裁员不得做出包括转移该等费用的裁决，或在衍生或类诉讼中，将我们裁决的任何部分判给任何股东或该等股东的律师。我们章程的仲裁条款可能会阻止我们的股东对我们或我们的受托人、高级管理人员、经理或其他代理人提起诉讼，并阻止律师同意代表我们的股东对我们或我们的受托人、高管、经理或其他代理人提起诉讼。我们与AlerisLife(包括五星人寿)和RMR的协议中有类似于我们章程中的仲裁条款。

我们相信，我们章程中的仲裁条款可以根据州和联邦法律执行，包括关于联邦证券法索赔的仲裁条款。我们是马里兰州的房地产投资信托基金马里兰州法院支持仲裁附则的可执行性。此外，美国最高法院一再支持对其他联邦法定索赔进行仲裁的协议，包括那些涉及重要联邦政策的索赔。然而，一些学者、法律从业者和其他人认为，授权仲裁的宪章或附则条款对于联邦证券法索赔是不可执行的。我们的附例中的仲裁条款可能最终被确定为不可执行。

通过同意本公司章程的仲裁条款，股东不会被视为放弃了本公司对联邦证券法及其规则和条例的遵守。

我们的章程指定马里兰州巴尔的摩市巡回法院为我们股东可能发起的某些行动和诉讼的唯一和独家论坛，这可能限制我们的股东在与我们或我们的受托人、高级管理人员、经理或其他代理人发生纠纷时获得有利的司法论坛的能力。

我们的章程目前规定，除非争议已提交有约束力的仲裁，否则马里兰州巴尔的摩市巡回法院将是以下方面的唯一和独家论坛：(1)代表我们提起的任何派生诉讼或诉讼；(2)任何声称违反我们任何受托人、高级管理人员、经理或其他代理人对我们或我们股东的受托责任的诉讼；(3)根据马里兰州法律、我们的信托声明或由股东或其代表提起的针对我们或我们的任何受托人、高级职员、经理或其他代理人的索赔的任何诉讼，包括与我们或任何受托人、高级职员、经理或其他代理人有关的任何争议、索赔或争议，包括与我们的信托宣言的含义、解释、效力、有效性、履行或执行有关的任何争议、索赔或争议

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目录表

或(4)针对我们或我们的任何受托人、高级管理人员、经理或其他代理人提出索赔的任何诉讼，受马里兰州的内部事务原则管辖。我们的章程目前还规定，马里兰州巴尔的摩市巡回法院将是有关我们的信托声明或章程任何条款的含义、解释或有效性的任何争议或其部分的唯一和排他性论坛。本公司章程的独家法庭条款不适用于马里兰州巴尔的摩市巡回法院没有管辖权的任何诉讼，也不适用于根据本公司章程提交具有约束力的仲裁的纠纷。如果联邦法院有排他性或同时管辖权，我们章程的独家法院条款不会在马里兰州巴尔的摩市巡回法院对根据《证券法》、《交易法》或其他联邦证券法提出的索赔确立独家管辖权。任何人士或实体购买或以其他方式收购或持有本公司实益权益股份的任何权益，应被视为已知悉并同意本公司章程的这些规定，这些规定可能会不时修订。本公司章程的仲裁和专属法庭条款可能会限制股东在司法法庭上提出其认为有利于与我们或我们的受托人、高级管理人员、经理或其他代理人发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的受托人、高级管理人员、经理或其他代理人的诉讼。

与RMR的纠纷可提交强制性仲裁程序，该程序遵循与法庭诉讼不同的程序，对那些主张索赔的人可能比法庭诉讼更具限制性。

我们与RMR的协议规定，如果我们或该争议的任何其他一方单方面提出要求，根据该协议产生的任何争议将提交强制性的、具有约束力的和最终的仲裁程序。因此，如果我们或被索赔的任何其他各方单方面要求通过仲裁解决问题，我们和我们的股东将无法在州或联邦法院对RMR提起诉讼。此外，在仲裁程序中收取律师费或其他损害赔偿的能力可能受到限制，这可能会阻碍律师同意代表希望提起此类诉讼的各方。

与我们的税收相关的风险

作为IRC下的房地产投资信托基金，我们如果不能保持纳税资格，可能会产生严重的不利后果。

作为房地产投资信托基金，我们通常不支付联邦或大多数州的所得税，只要我们分配我们所有的房地产投资信托基金应税收入，并满足IRC规定的其他资格。然而，作为IRC下的房地产投资信托基金，税务的实际资格取决于我们是否满足复杂的法律要求，而对这些要求，只有有限的司法和行政解释。我们相信，我们已经组织和运营，并将继续组织和运营，以一种合格的方式，并将继续使我们有资格作为IRC下的REIT纳税。然而，我们不能确定美国国税局在审查或审计后是否会同意这一结论。此外，我们不能确定联邦政府、任何州或其他税务当局是否会继续向REITs及其股东提供优惠的所得税待遇。

根据IRC，要保持我们作为房地产投资信托基金的税务资格，我们将需要继续满足有关我们的资产性质、收入来源和我们分配给股东的金额等方面的测试。为了满足这些要求，我们可能有必要出售或放弃有吸引力的投资。

如果我们不再符合IRC规定的REIT征税资格，那么我们筹集资本的能力可能会受到不利影响，我们可能需要缴纳大量的联邦和州所得税，我们可用于分配给股东的现金可能会减少，我们普通股的市场价格可能会下降。此外，如果我们在一个课税年度失去或取消我们在IRC下作为REIT的纳税资格，我们通常将被阻止在未来四个纳税年度重新获得REIT的纳税资格。

对股东的分配通常不符合适用于“合格股息”的降低税率的条件。

美国公司支付给非公司股东的股息，如个人、信托和遗产，通常有资格享受适用于“合格股息”的降低的联邦所得税税率。根据IRC，REITs支付的分配一般不被视为“合格股息”，适用于此类股息的降低利率通常不适用。然而，从2026年前开始的纳税年度，支付给非公司股东的REIT股息通常按低于适用普通所得税税率的实际税率征税，这是因为根据IRC可以对来自直通实体的特定形式的收入进行扣除。然而，更优惠的利率将继续适用于常规的公司“合格”股息，这可能会导致一些投资者认为投资于房地产投资信托基金不如投资于支付股息的非房地产投资信托基金实体，从而降低对我们普通股的需求和市场价格。

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REIT的分配要求可能会对我们和我们的股东产生不利影响。

一般情况下，我们必须每年分配至少90%的REIT应税收入，受特定调整的限制，不包括任何净资本收益，以保持我们作为IRC下的REIT的纳税资格。在我们满足这一分配要求的范围内，联邦公司所得税将不适用于我们分配的收入，但如果我们分配的应纳税所得额低于REIT应税收入的100%，则我们将对未分配的应税收入缴纳联邦公司所得税。我们打算向我们的股东支付分红，以符合IRC的REIT要求。此外，如果我们在一个日历年度向股东支付的实际金额低于联邦税法规定的最低金额，我们将被征收4%的不可抵扣消费税。

在根据美国公认会计原则或GAAP编制的财务报告中，我们可能不时产生的应税收入大于我们的收入，或者在确认应税收入和实际收到现金之间的时间上可能会出现差异。如果我们在这些情况下没有其他资金可用，我们可能会以不利的条款借入资金，以不利的价格出售投资，或分配原本投资于未来收购的金额，以便支付足够的分配，使我们能够分配足够的应税收入，以满足REIT的分配要求，并在特定年度避免企业所得税和4%的消费税。这些替代方案可能会增加我们的成本或减少我们的股东权益。因此，遵守REIT分配要求可能会阻碍我们的增长能力，这可能会导致我们普通股的市场价格下降。

即使我们仍然有资格根据IRC作为REIT纳税，我们可能会面临其他税收负债，减少我们的现金流。

即使我们仍然有资格在IRC下作为REIT纳税，我们的收入和资产可能需要缴纳联邦、州和地方税，包括任何未分配收入的税、消费税、州或地方所得税、财产税和转让税，以及其他税。此外，一些司法管辖区未来可能会限制或取消优惠的所得税减免，包括支付的股息减免，这可能会增加我们的所得税支出。此外，为了符合IRC规定的REIT资格和税务要求，防止确认特定类型的非现金收入，或避免对REIT从交易商财产或库存中获得的特定收益征收100%的税，我们可能会持有或处置我们的部分资产，并通过我们的TRS或其他子公司开展一些业务，这些公司将按常规税率缴纳公司级所得税。此外，虽然我们打算与我们的TRS进行交易时保持一定的距离，但如果美国国税局或法院认定我们的交易不是在一定范围内进行的，我们可能需要缴纳100%的消费税。这些税收中的任何一项都会减少可用于分配给我们股东的现金。

如果涉及我们的信托基金的安排未能符合REIT资格和税务规则的预期，我们可能不符合IRC规定的REIT的征税资格，或被征收巨额惩罚性税款。

根据IRC的安排，我们基本上将我们所有的老年人居住社区出租给我们的TRS，目的是使我们从TRS获得的租金符合REIT毛收入测试的收入。我们还打算在保持一定距离的基础上与我们的TRS进行交易，这样我们和我们的TRS将不会受到IRC适用于错误定价交易的惩罚性税收的影响。虽然救济条款有时可以为REIT总收入测试失败开脱，但仍可能征收巨额惩罚性税收。

为使我们的TRS安排符合IRC下的REIT资格和税务规则，我们必须满足多项要求，包括：

•根据IRC的定义，我们的TRSS不得直接或间接经营或管理医疗机构；

•我们对TRS的租赁必须被视为用于联邦所得税目的的真实租赁，而不是作为服务合同、合伙企业、合资企业、融资或其他类型的安排；

•租赁物业必须符合IRC规定的医疗保健物业(包括必备或附带物业)；

•我们租赁的物业必须由独立承包商代表TRSS管理和运营，这些承包商与我们的关联度低于35%，并且积极从事(或有关联公司如此从事)行业或业务，为与我们无关的任何人管理和运营合格的医疗保健物业；以及

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•租约的租金和其他条款必须保持一定的距离。

我们不能确定美国国税局或法院会同意我们的评估，即我们的TRS安排符合REIT资格和税收规则的预期。如果涉及我们的TRS的安排未能按照我们的预期遵守，我们可能无法获得IRC下REIT的征税资格，或被征收巨额惩罚性税款。

影响REITs的立法或其他行动可能会对我们和我们的股东造成重大不利影响。

涉及美国联邦、州和地方税收的规则不断受到参与立法过程的人员以及美国国税局、美国财政部和其他税务当局的审查。税法的变化，无论是否具有追溯力，都可能对我们和我们的股东造成实质性的不利影响。我们无法预测税法的变化可能会如何影响我们或我们的股东。新的立法、财政部法规、行政解释或法院裁决可能会对我们作为房地产投资信托基金保持纳税资格的能力产生重大和负面影响，或者这种资格对我们和我们的股东造成的税务后果。

与我们的证券相关的风险

我们普通股的季度现金分配率目前为每股普通股0.01美元，未来的分配率可能会在一段时间内保持在这个水平，或者被取消，支付方式可能会改变。

2020年间，我们将普通股的季度现金分配率降至每股0.01美元，以增强我们的流动性，直到我们的杠杆状况有所改善，符合适用的REIT税收要求；然而：

•如果发生本10-K表格年度报告中描述的任何风险，包括当前市场和经济状况对我们的业务、经营业绩和流动性造成的任何负面影响，例如高利率、长期高通胀和经济低迷或可能的衰退，我们向股东支付分红或维持分派率的能力可能会继续受到不利影响；以及

•任何分配的时间和金额将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的董事会认为相关的各种因素，包括但不限于我们的运营资金，或FFO，我们的正常运营资金，或正常化FFO，保持我们作为REIT纳税资格的要求，我们债务协议中的限制，我们的债务和股权资本的可用性，我们对未来资本需求和经营业绩的预期，以及我们对支付债务的预期需要和现金的可用性。

由于这些原因，我们的分配率可能在一段时间内不会无限期增加，或者我们可能停止向我们的股东支付分红。

此外，为了保持流动性，我们可以选择在适用税务规则允许的情况下，以现金以外的形式向我们的股东支付部分分配，例如向我们的股东发行额外的普通股。

债券及担保在结构上从属于我们附属公司不为2025年债券、2026年债券及2031年债券提供担保的所有债务及其他负债的偿付。

我们是2026年到期的优先担保票据(或2026年票据)、我们的未偿还优先无抵押票据(包括2025年到期的9.75%优先票据或2025年票据、2031年到期的4.375优先票据或2031年票据)以及我们未来可能发行的任何票据或其他债务证券的唯一债务人，或连同2026年票据和我们的未偿还优先无担保票据一起发行的票据。我们为票据提供担保的子公司是此类票据担保的唯一义务人。为2025年债券、2026年债券和2031年债券提供担保的子公司目前不为我们的任何其他债券提供担保。我们的非担保人附属公司是独立和不同的法人实体，并无义务(或有或有)支付票据或担保的任何到期金额，或提供任何资金，无论是通过股息、分派、贷款或其他付款方式。票据持有人从我们的非担保人附属公司的任何资产中获益的权利，须视乎该等附属公司债权人的债权是否获得优先清偿而定。因此，除未来票据由我们的非担保人附属公司担保外，票据及担保在结构上将从属于我们附属公司的所有债务及其他不为2025年票据、2026年票据及2031年票据提供担保的负债及其他负债，包括对吾等其他债务、租赁协议项下的付款责任、贸易应付款项及优先股权益的担保或承诺。截至2023年12月31日，我们的非担保人子公司的债务和其他负债总额约为3150万美元(包括对其他债务和贸易应付款的担保

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目录表

但不包括欠我们或附属担保人的负债)，在结构上优先于2025年债券、2026年债券和2031年债券。

该等票据及担保(2026年票据及优先担保基础上的相关担保除外)为无抵押的，且在担保该等债务的资产价值的范围内，实际上从属于吾等及附属担保人的所有现有及未来担保债务。

除2026年优先抵押的票据及相关担保或无抵押的票据及担保外，未偿还的票据及担保均不作抵押，而我们日后可能发行的任何票据亦可能不作抵押。在破产、清盘、重组或与吾等或吾等财产有关的类似程序中向吾等债权人作出任何分派后，吾等有担保债务(包括2026年票据项下的债务)的持有人将有权根据适用法律及根据管辖该等债务的文书，从担保该有担保债务的资产中行使担保贷款人可获得的补救措施，然后才可就不以该等资产作担保的票据支付任何款项。在这种情况下，由于无担保票据和担保将不会由我们的任何资产担保，因此可能没有任何资产可以偿还该等无担保票据持有人的债权，或者，如果还有任何资产，剩余资产将不足以全额偿付该等债权。若该等剩余资产的价值少于该等无抵押票据的未偿还本金总额、应计利息及所有未来债务与该等无抵押票据及担保的平均排名，吾等将无法完全履行该等无抵押票据项下的责任。此外，如果我们未能根据我们的担保债务履行我们的付款或其他义务，该担保债务的持有人将有权取消我们担保该担保债务的资产的抵押品赎回权，并清算这些资产。因此，我们可能没有足够的资金来支付此类无担保票据的到期金额。因此，票据持有人在这类无抵押票据上的投资可能会损失部分或全部价值。此外，未偿还无抵押票据及担保的条款，以及吾等日后可能发行的任何票据的条款，可能会容许吾等在符合某些债务比率的情况下产生额外的担保债务。无担保票据和担保实际上将从属于任何此类额外担保债务。

联邦和州法律允许法院在特定情况下撤销担保，并要求票据持有人退还从担保人那里收到的付款。

根据联邦破产法和州欺诈性转让法的类似条款，担保和相关留置权(如果适用)(或我们子公司担保的任何未来票据)可以作废，或者关于担保和相关留置权的索赔(如果适用)可以从属于该担保人的所有其他债务，前提是除其他事项外，担保人在发生其担保和相关留置权所证明的债务时，如果适用：

•在适用的情况下，因产生此种担保或给予此种留置权而收到的低于合理等值或公平对价；

•无力偿债或因上述情况而变得无力偿债;

•从事一项业务或交易，而对该业务或交易而言，担保人的剩余资产构成不合理的小额资本；或

•意图招致或相信会招致超出其偿还到期债务能力的债务。

此外，该担保人根据其担保而作出的任何付款可能无效，并须退还予担保人，或退还予为我们的债权人或担保人的债权人的利益而设的基金。

就这些欺诈性转让法律而言，破产措施将因确定是否发生欺诈性转让的任何程序所适用的法律而异。但一般来说，担保人在下列情况下将被视为破产：

•其债务总额，包括或有负债，大于其所有资产的公平可出售价值;

•其资产目前的公允可出售价值低于在其现有债务(包括或有负债)变为绝对和到期时支付其可能负债所需的数额；或

•它无法偿还到期债务。

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我们无法确定法院在作出这些决定时会采用什么标准。此外，每一份担保书均包含，且任何未来担保书均可能包含一项规定，旨在将担保人的责任限制在其可能招致的最高金额，而不会导致其担保下的义务的发生成为欺诈性转移。本规定可能无法有效保护担保或任何未来担保免受欺诈性转让法律的无效影响，或可能消除担保人的义务或将担保人的义务减少到实际上使担保毫无价值的金额。

若干票据可能并无公开市场，且可能不会发展、维持或具流动性。

吾等并无申请将若干票据于任何证券交易所上市或于任何交易商自动报价系统报价，且吾等日后可能不会就所发行票据申请上市或于任何交易商自动报价系统报价。我们无法确定该等票据可能发展的任何市场的流动性、任何持有人出售该等票据的能力或持有人出售该等票据的价格。如果此类票据的市场没有发展，持有人可能无法在较长时间内转售此类票据（如果有的话）。如果此类债券的市场确实发展起来，它可能不会持续下去，或者可能没有足够的流动性允许持有人转售此类债券。因此，票据持有人未必能即时变现其投资，而贷款人亦未必会即时接纳该等票据作为贷款的抵押品。

票据可按其初步发行价或本金额折让买卖，视乎多项因素而定，包括现行利率、评级机构给予的评级、类似证券的市场及其他因素，包括整体经济状况及我们的财务状况、表现及前景。市场价格的任何下跌，不论原因为何，均可能对票据的流动性及交易市场造成不利影响。

如果信贷评级进一步下调，可能会对债券的市价造成重大不利影响，并可能增加我们的资金成本。

未偿还债券由两家评级机构评级，而我们日后发行的任何债券可能会由一家或多家评级机构评级。评级机构不断审查这些信用评级，并可能根据我们的运营结果和财务状况等随时改变。2023年1月，穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investor Services)将2025年债券和2031年债券的评级从B3下调至Caa3，将我们的高级无担保债务评级从Caa1下调至CA。2023年2月，标准普尔评级服务公司(Standard&Poor‘s)将2025年债券和2031年债券的评级从BB-下调至B，将我们的优先无担保债务评级从B下调至CCC+。2023年9月，穆迪将2025年债券和2031年债券的评级从Caa3下调至CA，将我们的优先无担保债务评级从CA下调至C。2023年9月，标准普尔将2025年债券和2031年债券的评级从B下调至CCC+，将我们的优先无担保债务评级从CCC+下调至CCC-。2024年1月，标准普尔将2025年债券和2031年债券的评级从CCC+上调至B，将我们的优先无担保债务评级从CCC-上调至CCC+，并对2026年债券给予B评级。同样在2024年1月，穆迪将2025年债券和2031年债券的评级从CA上调至Caa3，将我们的高级无担保债务评级从C上调至CA，并为2026年债券赋予了Caa2评级。我们债务证券评级的负面变化可能会对债券的市场价格以及我们的成本和资金供应产生不利影响，进而可能对我们的经营业绩和我们履行偿债义务的能力产生重大不利影响。

我们可能没有能力在控制权发生变化时筹集所需资金，为回购2025年债券、2026年债券和2031年债券提供资金。

一旦控制权发生变更，本行须按本金的101%回购未偿还的2025年债券及2031年债券，以及按本金的100%回购未偿还的2026年债券，每项购回均另加该等债券的应计及未付利息(如有的话)至回购日期(但不包括该日)。然而，在控制权变更时，我们可能没有足够的资金，或没有能力筹集足够的资金，以进行所需的回购。此外，我们未来可能产生的债务限制可能不允许我们在控制权发生变化时回购该等票据，这可能导致该等债务立即到期和支付，并终止其下的承诺。如果我们不能为这些债务进行再融资或以其他方式获得该等债务持有人的豁免，我们将被禁止回购2025年债券、2026年债券和2031年债券，这将构成管理该等债券的契据和相关补充条款下的违约事件，进而构成该等债务安排下的违约。此外，根据管理2025年、2026年和2031年债券的契约和相关补充条款，某些重要的公司事件，如杠杆资本重组，将增加我们的债务水平，不会构成“控制权的变化”，尽管这些类型的交易可能会影响我们的资本结构或信用评级和该等债券的持有人。此外，法院解释纽约州法律(即管理2025年票据、2026年票据和2031年票据的契约的适用法律)下的控制权变更条款时，没有对这种控制权变更条款提供明确和一致的含义，这导致了对什么可能构成“控制权变更”的主观司法解释。

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目录表

部分或全部担保可能会自动解除。

在某些情况下，附属担保人可以解除担保。根据管理2025年票据、2026年票据和2031年票据的契约和相关补充文件的规定，出售、处置或转让该附属担保人的股本或该附属担保人的几乎所有资产，或如果该附属担保人成为被排除的附属公司或外国附属公司，如适用的契约或补充契约中定义的此类术语，则可随时发生此类解除。此外，如果2025年债券和2031年债券的评级等于或高于穆迪的Baa2(或同等评级)或标准普尔的BBB(或同等评级)，且当时没有发生或发生管理2025年债券和2031年债券的相关补充条款下的违约或违约事件，则附属担保人在该契约下的担保和所有其他义务将自动终止和解除。因此，在2025年债券、2026年债券及2031年债券最初发行当日，为2025年债券、2026年债券及2031年债券提供担保的部分或全部附属公司可能不会在任何时间为2025年债券、2026年债券及2031年债券提供担保。

项目1B：未解决的工作人员意见。

没有。

项目1C.网络安全。

我们依赖我们的管理人员维护的信息技术和系统，包括RMR，并依赖我们的管理人员识别和管理来自网络安全威胁的重大风险。RMR和我们的高级生活社区经理采取各种行动，并产生大量费用，以维护和保护信息技术和系统的运行和安全，包括这些系统中维护的数据。我们的审计委员会监督网络安全事务，包括与之相关的重大风险，并定期收到RMR首席信息官关于其网络安全战略的发展和推进以及相关风险的最新情况。在发生网络安全事件时，RMR制定了详细的事件响应计划，以联系当局并通知关键利益相关者，包括我们的管理层。我们没有受到实质性的影响，也不认为我们有合理的可能受到网络安全威胁的任何风险的实质性影响，包括由于以前的事件。

第二项：香港物业。

截至2023年12月31日，我们的投资组合由371个自有物业组成。截至2023年12月31日，这些物业的房地产资产按成本计算的账面总价值加上某些购置成本、折旧和购买价格分配以及减值前的总账面价值，即房地产资产的账面总价值为72亿美元。截至2023年12月31日，两处房地产资产账面总值为4,340万美元的物业须履行融资租赁义务，本金余额合计为390万美元。截至2023年12月31日，一处房地产资产账面总价值为2500万美元的房产被抵押贷款担保，本金余额为910万美元。截至2023年12月31日，我们的优先担保票据担保了95处账面价值16亿美元的房地产，本金余额为940.5美元。截至2023年12月31日，我们拥有10%和20%权益的未合并合资企业拥有的11处物业由三笔总计11亿美元的抵押贷款担保。有关我们的融资租赁、抵押、高级担保票据和两家未合并的合资企业的更多信息，请参阅本年度报告第四部分第15项Form 10-K中的综合财务报表附注3和9。

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目录表

下表汇总了截至2023年12月31日我们拥有的物业的某些信息。所有美元金额均以千为单位：

						办公产品组合												高级住房运营组合												所有其他												已整合
状态						数 的 属性			房地产资产账面总值(1)			网络图书 价值						数量： 属性			房地产资产账面总值(1)			网络图书 价值						数量： 属性			房地产资产账面总值(1)			网络图书 价值						数量： 属性			房地产资产账面总值(1)			网络图书 价值
艾尔						—			$	—		$	—					8			$	105,624		$	73,132					—			$	—		$	—					8			$	105,624		$	73,132
Ar						—			—			—						3			46,373			27,703						—			—			—						3			46,373			27,703
AZ						4			77,357			54,998						6			171,288			103,994						1			3,510			1,885						11			252,155			160,877
钙						10			448,262			328,089						9			211,388			134,862						1			7,281			3,994						20			666,931			466,945
公司						2			20,780			12,373						8			116,698			75,925						2			18,594			11,783						12			156,072			100,081
CT						1			7,928			5,243						—			—			—						—			—			—						1			7,928			5,243
DC						2			107,529			80,622						—			—			—						—			—			—						2			107,529			80,622
德						—			—			—						6			125,926			82,377						—			—			—						6			125,926			82,377
平面						7			43,691			30,271						19			667,684			429,150						2			18,487			16,501						28			729,862			475,922
镓						5			89,609			60,611						25			322,044			214,549						2			50,028			36,416						32			461,681			311,576
嗨						1			80,643			56,944						—			—			—						—			—			—						1			80,643			56,944
ID号						—			—			—						—			—			—						2			23,298			15,541						2			23,298			15,541
伊						4			70,142			44,639						11			186,787			109,603						1			20,641			13,115						16			277,570			167,357
在……里面						1			22,296			12,445						11			183,207			121,584						2			69,406			48,704						14			274,909			182,733
KS						2			63,299			39,240						3			71,093			44,037						—			—			—						5			134,392			83,277
肯塔基州						—			—			—						9			120,188			67,793						—			—			—						9			120,188			67,793
体量						6			166,169			123,338						1			35,524			20,967						—			—			—						7			201,693			144,305
国防部						1			8,252			5,707						11			269,741			180,513						1			20,964			14,605						13			298,957			200,825
米						—			—			—						—			—			—						5			15,942			8,617						5			15,942			8,617
锰						9			128,542			85,784						1			16,969			12,514						2			6,319			3,440						12			151,830			101,738
钼						3			141,111			89,045						5			73,817			46,698						—			—			—						8			214,928			135,743
NC						2			61,899			42,663						16			240,351			174,940						1			6,839			3,689						19			309,089			221,292
Ne						—			—			—						1			8,661			5,312						1			26,702			18,239						2			35,363			23,551
新泽西州						—			—			—						3			128,507			88,895						1			2,277			2,277						4			130,784			91,172
NM						2			39,879			28,465						1			34,237			19,433						3			33,303			20,620						6			107,419			68,518
内华达州						—			—			—						2			85,927			58,415						—			—			—						2			85,927			58,415
纽约						3			80,821			53,425						1			115,283			80,642						—			—			—						4			196,104			134,067
噢						1			18,601			11,573						1			50,011			29,616						1			4,428			1,643						3			73,040			42,832
或						—			—			—						1			50,225			43,158						—			—			—						1			50,225			43,158
帕						4			57,376			37,442						7			93,517			57,080						2			3,535			1,952						13			154,428			96,474
SC						1			4,942			3,291						17			141,655			99,483						2			3,935			2,195						20			150,532			104,969
TN						1			9,764			6,159						13			185,177			137,456						2			15,667			9,698						16			210,608			153,313
TX						11			223,296			149,414						13			390,146			251,462						1			20,502			13,618						25			633,944			414,494
弗吉尼亚州						8			130,117			83,289						11			150,770			97,382						—			—			—						19			280,887			180,671
瓦						—			—			—						—			—			—						2			18,743			10,714						2			18,743			10,714
无线						10			169,236			112,860						7			121,620			83,833						—			—			—						17			290,856			196,693
WY						—			—			—						2			14,997			7,940						—			—			—						2			14,997			7,940
总计						101			2,271,541			1,557,930						232			4,535,435			2,980,448						37			390,401			259,246						370			7,197,377			4,797,624
持有待售						1			13,405			9,377						—			—			—						—			—			—						1			13,405			9,377
总计						102			$	2,284,946		$	1,567,307					232			$	4,535,435		$	2,980,448					37			$	390,401		$	259,246					371			$	7,210,782		$	4,807,001

(1)减值是指房地产资产按成本计算的账面总价值加上某些购置成本，在折旧和购买价格分配之前以及减值减值(如果有的话)之前。

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目录表

第三项：其他法律程序。

有时，我们可能会卷入日常业务过程中附带的诉讼事宜。虽然我们无法确切预测任何诉讼的最终结果，但我们目前并不参与任何我们预期会对我们的业务产生重大不利影响的诉讼。

第四项：煤矿安全信息披露。

不适用。

第II部

第五项：登记人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券。

我们的普通股在纳斯达克(代码：DHC)交易。

截至2024年2月21日，我们的普通股共有3269名登记在册的股东，尽管受益所有者的数量更多。

发行人购买股权证券。下表提供了截至2023年12月31日的季度内我们购买的股权证券的信息：

日历月						购入的股份数量(1)						每股平均支付价格						作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数						根据计划或计划可能尚未购买的股票的最大近似美元价值
2023年12月1日-12月31日						2,451						$	3.06					—						—

(1)这些普通股预扣和购买是为了满足RMR一名前雇员与我们普通股先前奖励的归属相关的预扣和支付义务。我们根据我们的普通股在购买日期在纳斯达克上的交易价格按其公平市场价值扣留并购买了这些股票。

我们目前对普通股股东的现金分配率为每股每季度0.01美元，或每股每年0.04美元。然而，未来分配的时间、金额和形式将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的董事会认为相关的各种因素，包括但不限于我们的FFO、我们的标准化FFO、保持我们作为REIT纳税资格的要求、我们债务协议中的限制、我们的债务和股权资本的可用性、我们对未来资本需求和经营业绩的预期，以及我们对偿还债务的预期需要和现金的可用性。因此，我们不能确定我们未来将继续支付分配，或者我们支付的任何分配的金额不会减少。

第6项：[已保留]

项目7.项目管理部门对 财务状况及经营业绩。

以下讨论应与我们的合并财务报表一起阅读，这些报表包括在本年度报告第10-K表的第IV部分第15项中。

概述

我们是根据马里兰州法律成立的房地产投资信托基金，主要在全美拥有医疗办公室和生命科学物业、老年生活社区和其他与医疗保健相关的物业。截至2023年12月31日，我们在36个州和华盛顿特区拥有371处房产，其中包括一处被归类为待售房产和三个已关闭的高级居住社区。截至2023年12月31日，我们房地产资产的账面总价值为72亿美元，扣除折旧和购买价格分配以及减值减值前的成本加上某些收购成本。

截至2023年12月31日，我们分别拥有Seaport JV和LSMD JV的股权，这两家合资公司在五个州拥有医疗办公室和生命科学物业，总计约220万平方英尺的可出租平方英尺，已出租98%，平均剩余租期(按年化租金收入计算)为5.3年。

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目录表

我们正在密切关注当前经济和市场状况对我们业务方方面面的影响，包括但不限于高利率、长期高通胀、劳动力市场挑战、供应链中断、公开股票和债券市场的波动、地缘政治风险、经济衰退或可能的衰退以及房地产利用的变化。我们预计我们的商店部门的劳动力、保险和食品成本将继续波动。欲了解与这些经济不确定性及其对我们业务和财务状况的影响有关的更多信息和风险，请参阅本年度报告中10-K表格的其他部分，包括“关于前瞻性陈述的警告”，第一部分，第1项，“业务”和第一部分，第1A项，“风险因素”。

为了应对通胀大幅和长期上升，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)自2022年初以来已经多次加息。尽管美国联邦储备委员会已表示可能在2024年降息，但我们不能肯定它会这样做，利率可能保持在目前的高水平或继续增加。美国的这些通胀压力，以及全球地缘政治的不稳定和紧张局势，引发了有关经济衰退或可能出现的衰退和金融市场潜在混乱的不确定性。经济衰退或金融市场持续或加剧的混乱可能会对我们的财务状况以及我们的经理、经营者和租户的财务状况产生不利影响，可能会对我们的经理、经营者、租户或居民的支付能力或意愿产生不利影响，可能会削弱我们有效配置资本或实现我们投资目标回报的能力，可能会限制我们获得资本的途径，并可能增加我们的资本成本，并可能导致我们的财产和证券的价值下降。

我们对商店领域的积极趋势感到鼓舞，包括费率和入住率的上升。此外，我们还预计，老年生活行业的良好供需动态将使我们的运营商能够在我们的社区产生比新冠肺炎大流行后几年更好的回报。虽然某些成本，主要是劳动力、保险和食品成本有所增加，但我们预计这些成本增长将放缓并下降，这将为我们的运营商提供超过成本增长的机会，从而提高我们的回报。

2023年4月11日，我们和Office Properties Income Trust(简称OPI)达成了一项合并协议和计划，即合并协议，根据该协议，我们和OPI同意与OPI合并并并入OPI，OPI作为合并中的幸存实体。2023年9月1日，我们和OPI共同终止了合并协议，自2023年9月1日起生效。吾等及OPI并无因双方决定终止合并协议而须支付任何终止费用，吾等及OPI根据合并协议的条款承担各自与合并协议有关的成本及开支。在截至2023年12月31日的一年中，我们记录了与OPI终止合并相关的990万美元费用，这笔费用包括在我们的综合运营报表中的收购和某些其他交易相关成本中。有关合并的更多信息，请参阅本年度报告第四部分第15项Form 10-K中的合并财务报表附注8。

投资组合概述

下表概述了我们的投资组合(千美元，不包括每平方英尺或单位数据的投资)：

(截至2023年12月31日)						数 的 属性						方块 英尺或单位数						房地产资产账面总值(1)						房地产资产总账面价值的百分比						每项投资 平方英尺或单位(2)						2023年收入						占2023年收入的百分比						2023 噪音(3)						%% 2023  噪音
办公产品组合(4)						102						8,609,921			平方。英国《金融时报》			$	2,284,946					31.7		%				$	265					$	220,530					15.6		%				$	122,566					51.9		%
商店						232						25,209			单位			4,535,435						62.9		%				$	179,913					1,151,908						81.7		%				76,817						32.5		%
三重网租式老年生活社区						27						2,062			单位			202,908						2.8		%				$	98,403					24,588						1.7		%				24,583						10.4		%
健康中心						10						812,000			平方。英国《金融时报》			187,493						2.6		%				$	231					13,282						1.0		%				12,191						5.2		%
总计						371												$	7,210,782					100.0		%										$	1,410,308					100.0		%				$	236,157					100.0		%

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目录表

									入住率
															截至12月31日及截至12月31日止年度，
															2023						2022
办公产品组合(5)															86.9		%				84.7		%
商店															78.1		%				74.4		%
三重网租式老年生活社区 (6)(7)															80.7		%				79.9		%
健康中心(7)															100.0		%				100.0		%

(1)指按成本计算的房地产资产账面总值，加上某些购置成本，在折旧和购入价分配及减值减值(如有)之前。

(2)代表2023年12月31日的房地产资产账面总价值除以可出租平方英尺或居住单位的数量(如果适用)。

(3)我们在合并的基础上计算我们的NOI，并按可报告的部门计算。我们对NOI的定义以及净收益(亏损)与NOI的对账列于下文“非公认会计准则财务计量”的标题下。

(4)我们的医疗办公室和生命科学物业租赁包括一些三重净租赁，其中除了支付固定租金外，租户还承担自费运营和维护物业的义务，以及一些净额和修改后的总租赁，其中我们负责物业的运营和维护，我们向租户收取部分或全部物业运营成本。我们的医疗办公室和生命科学物业租赁的一部分是全方位服务租赁，我们从租户那里获得固定租金，并且不报销我们的物业运营成本。

(5)医疗办公室和生命科学物业的占用数据是截至2023年12月31日和2022年，包括(I)正在重新开发的停用资产，(Ii)已出租但未被租户占用或正在向租户提供转租的空间，以及(Iii)为占用而装修的空间。

(6)不包括我们拥有某些物业之前的数据、已售出或分类为待售物业的数据(如果有)，以及在所述期间发生业务转移的数据。

(7)我们租赁给第三方运营商和健康中心的三重净租赁老年生活区的运营数据是基于我们的租户提供的截至2023年9月30日和2022年9月的12个月的运营业绩，或向我们提供租户运营业绩的最新前期。我们还没有独立核实租户的运营数据。

我们在以下两个领域开展业务并报告财务信息：办公室投资组合和购物。我们的办公室投资组合包括出租给医疗提供者和其他医疗相关企业的医疗办公物业，以及租赁给生物技术实验室和其他类似租户的生命科学物业。我们的商店部分由管理的老年生活社区组成，这些社区提供短期和长期的居住生活，在某些情况下还为居民提供护理和其他服务，我们向管理人员支付费用来运营社区。

我们还报告了“非细分”业务，其中包括出租给第三方运营商的三重净租老年生活社区，我们从这些运营商那里获得租金和健康中心。

办公产品组合

截至2023年12月31日，我们在24个州和华盛顿特区拥有102处医疗办公室和生命科学物业。这些物业总共有860万平方英尺。

60

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目录表

在截至2023年12月31日的一年中，我们在我们的Office投资组合部分签订了新的和续签的租约，如下表所示(美元和平方英尺以千计，每平方英尺除外)：

						截至2023年12月31日的年度
						新租约						续订						总计
期内租出的平方尺						284						602						886
加权平均租金变化（按可出租平方英尺计算）						12.8		%				10.4		%				11.1		%
加权平均租赁年限(年)						10.3						6.2						7.5
租赁总成本和特许权承诺(1)						$	24,151					$	11,932					$	36,083
每平方英尺的总租赁成本和特许权承诺(1)						$	85.08					$	19.82					$	40.74
每年每平方英尺的总租赁成本和特许权承诺(1)						$	8.24					$	3.20					$	5.42

(1)包括为租赁支出和特许权所作的承付款，如租户装修、租赁佣金、租户偿还款和免租金。

截至2023年12月31日，我们Office投资组合细分市场的租赁到期情况如下(以千美元为单位)：

年						租户数量						出租平方英尺						占总数的百分比						累计占总数的百分比						年化净租金收入(1)																								合计百分比						累计占总数的百分比
2024						73						654,793						9.1		%				9.1%						$	15,150																							7.1%						7.1%
2025						76						617,857						8.5		%				17.6%						17,251																								8.0%						15.1%
2026						57						759,842						10.5		%				28.1%						23,768																								11.1%						26.2%
2027						62						944,509						13.1		%				41.2%						22,875																								10.6%						36.8%
2028						55						1,192,516						16.5		%				57.7%						33,660																								15.7%						52.5%
2029						49						550,397						7.6		%				65.3%						16,408																								7.6%						60.1%
2030						22						287,954						4.0		%				69.3%						7,239																								3.4%						63.5%
2031						20						905,907						12.5		%				81.8%						26,296																								12.2%						75.7%
2032						15						266,009						3.7		%				85.5%						11,858																								5.5%						81.2%
2033年及以后						44						1,054,763						14.5		%				100.0%						40,289																								18.8%						100.0%
总计						473						7,234,547						100.0		%										$	214,794																							100.0%
加权平均剩余租赁年限(年)												5.2																		5.7

(1)年化租金收入基于截至2023年12月31日的现有租赁的租金，包括直线租金调整和某些净租赁和经修改的总租赁的估计经常性费用报销，不包括我们某些医疗办公室和生命科学物业的租赁价值摊销。

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目录表

下表列示了有关我们的办公室组合租户的信息，这些租户占截至2023年12月31日办公室组合年化租金收入总额的1%或以上（以千美元计）：

租客						平方英尺 租赁						出租面积占总面积的百分比						年化 租赁 收入(1)						合计百分比 年化 租赁 收入(1)						租赁 期满
倡导极光健康						631,529						8.7%						$	16,939					7.9%						2026 - 2031
阿拉玛生物科学公司						88,508						1.2%						6,194						2.9%						2034
KSQ治疗公司						54,633						0.8%						5,595						2.6%						2032
波士顿儿童医院						99,063						1.4%						5,573						2.6%						2028
默克公司						55,102						0.8%						5,290						2.5%						2033
Sonova Holding AG						116,444						1.6%						4,875						2.3%						2033
麦哲伦健康公司。						232,521						3.2%						4,643						2.2%						2025
美敦力公司						201,522						2.8%						4,512						2.1%						2027 - 2028
东京海上控股公司						81,072						1.1%						3,982						1.9%						2024 - 2033
艾伯维公司。						197,976						2.7%						3,972						1.8%						2027
联合医疗服务公司						149,719						2.1%						3,947						1.8%						2026
信诺控股有限公司						219,644						3.0%						3,914						1.8%						2024
PerkinElmer Health Science，Inc.						105,462						1.5%						3,681						1.7%						2028
麦凯森公司						475,204						6.6%						3,556						1.7%						2025 - 2029
HCA控股公司						80,478						1.1%						3,490						1.6%						2024 - 2027
杜克大学						126,225						1.7%						3,359						1.6%						2024
夏威夷太平洋健康						85,956						1.2%						3,289						1.5%						2024 - 2029
纽约大学						109,983						1.5%						3,248						1.5%						2024 - 2028
Ultragenyx制药公司。						63,048						0.9%						3,123						1.5%						2026
弗吉尼亚联邦大学卫生系统						135,375						1.9%						2,920						1.4%						2032
WRA管理公司						35,067						0.5%						2,609						1.2%						2025 - 2045
堪萨斯大学医疗系统						104,815						1.4%						2,462						1.1%						2027 - 2028
有机生成控股公司						22,966						0.3%						2,431						1.1%						2031
圣约人健康系统						55,807						0.8%						2,376						1.1%						2034
华纳-奇尔科特有限公司						81,712						1.1%						2,280						1.1%						2027
赛特克生物科学公司						99,378						1.4%						2,241						1.0%						2029
所有其他租户						3,525,338						48.7%						104,293						48.5%						2024 - 2043
总计						7,234,547						100.0%						$	214,794					100.0%

(1)我们的年化租金收入是基于截至2023年12月31日的现有租赁的租金，包括直线租金调整和某些净租赁和修改后的总租赁的估计经常性费用报销，不包括我们某些医疗办公室和生命科学物业的租赁价值摊销。

高级住房运营组合

根据管理协议，我们管理的老年生活社区由第三方运营。五星是AlerisLife的一个运营部门，管理着我们的许多商店社区，我们几乎所有的高级生活社区，包括由第三方经理管理的社区，都租给了我们的TRS。

2021年6月，我们修改了当时的管理安排，五星和五星同意与我们合作，将我们108个高级生活社区过渡到其他第三方经理。我们和Five Star就Five Star继续管理的老年生活社区签订了修订和重述的主管理协议或主管理协议。根据总管理协议，五星将收到一份

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目录表

管理费相当于适用的老年生活社区实现的总收入的5%，外加与此类社区相关的直接成本和支出的报销。五星可获得相当于所有社区综合年度EBITDA超过该日历年所有社区综合目标EBITDA金额的15%的年度奖励费用。该等长者居住社区的综合目标EBITDA按年消费者物价指数或CPI的年升幅或2%的较大者，加上综合管理的长者居住社区所资助的超过目标资本投资的任何资本投资的6%，按年递增。除另有约定外，目标资本投资以CPI年涨幅或2%中较大者为基准，按年递增。任何正在进行重大翻新或重新定位的老年居住社区都不包括在奖励费用的计算中。总管理协议将于2036年到期，如果Five Star实现了合并管理社区投资组合的某些业绩目标，则Five Star有权连续延长两个五年任期，除非提前终止。根据总管理协议，从2025年开始，我们有权终止五星集团继续管理的高达10%的老年生活社区，这是基于未能在适用期间达到目标EBITDA的80%的年总收入。此外，五星向吾等提交了一份经修订及重述的相关担保协议，根据该协议，五星将继续为其各适用附属公司根据适用管理协议支付及履行其责任提供担保。截至2023年12月31日，五星为我们的账户管理119个老年生活社区。

我们在2021年完成了107个高级生活社区从五星到其他第三方管理人的过渡，我们已经关闭了剩余的高级生活社区。2022年10月，我们和我们的一个运营商同意终止其中三个高级生活社区的租赁协议，并以我们TRS结构下的管理协议取而代之，同一运营商的一家附属公司将继续运营这些物业。此外，从2022年10月31日起，五星停止管理我们活跃的成人社区，而RMR接管了该社区。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度，我们在综合经营报表中分别记录了与保留和其他向收购过渡的成本以及某些其他交易相关成本相关的成本0美元、210万美元和1740万美元。

与其他第三方管理人签订的管理协议的条款一般如下：其他第三方管理人将获得相当于适用的老年生活社区实现的总收入的5%至6%的管理费，外加与此类社区相关的直接成本和支出的补偿。这些协议一般还规定，其他第三方管理人在协议期限的一部分赚取最低基本费用。此外，其他第三方经理有能力赚取相当于适用社区的EBITDA超过适用社区的目标EBITDA的金额的15%至25%的奖励费用。其他第三方管理人也可以赚取建设成本的3%至5%不等的建设监理费。

与其他第三方管理人签订的管理协议的初始期限一般为五年，除非提前终止或及时发出不续期通知，否则可自动将每个连续期限延长两年。与其他第三方管理人签订的管理协议一般也赋予我们权利，在商定的稳定期后，对于收入低于此类社区目标EBITDA的70%至80%的社区，我们有权终止管理协议。

2023年12月，我们通知我们的第三方经理之一Cedarhurst High Living，该经理管理着我们位于威斯康星州和伊利诺伊州的某些社区，我们将终止与这些社区的管理协议。我们预计在2024年上半年将这些社区过渡到另一家第三方管理公司Charge High Living，我们与该公司有现有的关系。我们期望这些社区的管理协议条款与上述条款大体一致。我们预计将为这一过渡支付约100万美元的终止费。

63

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目录表

下表汇总了截至2023年12月31日的其他第三方经理：

经理						位置						社区数量						单位数
锡达赫斯特老年生活						IL/WI						13						767
Charge High Living						FL/MD/TN/VA						17						977
综合护理老年生活						帕						2						143
生活护理服务						德						3						517
Navion高级解决方案						SC						5						235
北极星老年生活						AZ/CA						7						418
橡树-卡拉维塔老年护理						GA/SC						26						1,415
橡树老年公寓						镓						3						264
欧米茄老年生活						Ne						1						69
凤凰城老年生活						应收账款/KY/生产任务单/NC/SC						23						1,486
RMR						TX						1						169
星际老年生活						文书主任/德克萨斯州/怀俄明州						10						1,094
总计												111						7,554

有关总管理协议及与其他第三方管理人的管理协议的条款及我们与五星的其他业务安排的进一步资料，请参阅本公司综合财务报表附注6，载于本年报10-K表格第IV部分第15项，有关吾等与五星的交易及关系的一般详情，以及该等相关人士交易可能产生的风险，请参阅本年度报告第I部分表格10-K第1A项的“风险因素-与RMR及AlerisLife(包括五星)的关系有关的风险”，“-关联人交易”，并在本年度报告表格10-K第IV部分第15项中的综合财务报表附注8。

所有其他

截至2023年12月31日，我们租赁给第三方运营商和健康中心的三重净租老年生活区的租赁到期情况如下(以千美元为单位)：

年						物业数量						单位数或平方英尺						年化净租金收入(1)						合计百分比						累计占总数的百分比
2024						—						—						$	—					—		%				—		%
2025						3						129,500平方英尺英国《金融时报》						1,458						3.7		%				3.7		%
2026						—						—						—						—		%				3.7		%
2027						4						533个单位						4,612						11.8		%				15.5		%
2028						—						—						—						—		%				15.5		%
2029						1						155个单位						547						1.4		%				16.9		%
2030						2						283个单位						3,496						8.9		%				25.8		%
2031						1						—						—						—		%				25.8		%
2032						18						876个单位						9,836						25.1		%				50.9		%
2033年及以后						8						215个单位和68.25万平方米英国《金融时报》						19,227						49.1		%				100.0		%
总计						37												$	39,176					100.0		%

(1)平均年化租金收入是根据截至2023年12月31日的现有租约计算的租金。年化租金收入包括估计百分比租金和直线租金调整，不包括租赁价值摊销。

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目录表

在截至2023年12月31日的一年中，我们在我们的某些健康中心签订了新的租约，具体内容如下表所示(美元和平方英尺，不包括每平方英尺)：

						截至2023年12月31日的年度
						新租约
期内租出的平方尺						225
加权平均租金变化（按可出租平方英尺计算）						(9.9)		%
加权平均租赁年限(年)						18.6
租赁总成本和特许权承诺(1)						$	30,071
每平方英尺的总租赁成本和特许权承诺(1)						$	133.95
每年每平方英尺的总租赁成本和特许权承诺(1)						$	7.20

(1)包括为租赁支出和特许权所作的承付款，如租户装修、租赁佣金、租户偿还款和免租金。

行业总体趋势

根据CMS的数据，医疗保健行业仍然是最具弹性的商业房地产行业之一，部分原因是美国医疗保健市场的规模，该市场总计约占美国GDP的17%。医疗保健部门的持续扩张是由不断提高的护理标准、预期寿命和其他人口趋势以及来自公共和私人来源的资金推动的。

在医疗办公领域，该行业一直在朝着门诊护理的更大比例发展，导致越来越多的多诊所医疗办公大楼由医院系统租用，独立医疗实践的减少，这对我们的办公室产品组合来说是一个潜在的好处。大流行进一步加速了这一趋势，因为消费者更倾向于在更方便的地点进行校外护理。行业内的成本继续成为关注的焦点，近年来，医疗系统运营利润率面临压力，虽然有所放缓，但这一主题可能会在2024年继续下去。

在生命科学领域，特别是提供实验室或医疗制造空间的物业，多年来在生物医学研究领域投入了大量资本，推动了对实验室和研究空间的需求大幅增加。风险投资资金在2021年达到历史最高水平；然而，这类资金在2022年和2023年大幅下降。过去两年，融资越来越集中在波士顿、旧金山和圣地亚哥这三大市场上要求更严格的公司。

在主要市场中，2021年和2023年生命科学物业的新开工量达到了创纪录的水平，建设管道虽然在减少，但直到2024年仍处于高位。这一点得到了租户需求疲软的满足，并导致主要生命科学市场的空置率上升。

我们认为，老年生活服务的主要市场是80岁及以上的个人。根据美国人口普查数据，75岁以上的人口预计将在未来20年内成为美国增长最快的年龄群体之一，根据CMS的数据，85岁以上的人口预计在未来5年内增长30%以上。此外，由于医学的进步，老年人的寿命更长了。由于这些人口趋势，我们预计在可预见的未来，对老年人生活服务和住房的需求将会增加。尽管存在这种趋势，但未来的经济低迷、美国房地产市场的疲软、潜在居民家庭成员失业率的上升、需求和市场实践的变化、消费者信心水平的下降、股市波动和/或人口结构的变化，都可能对老年人支付老年生活社区居民费用的能力产生不利影响。

随着医疗技术的进步，老年人的平均寿命越来越长，这也导致一些老年人推迟搬到老年居住社区，直到他们需要更多的护理，或者完全放弃搬到老年居住社区，但我们认为，这一因素不足以抵消长期积极的人口趋势，在可预见的未来导致对老年居住社区的需求增加。

我们相信，对老年生活社区的需求增加和供应有限是一个有利的组合，我们预计这将使我们和我们现有的老年生活社区组合在未来受益。由于近年来融资和建设成本上升，老年人居住社区的库存增长已降至新低。根据NIC的数据，2023年第四季度，所有市场的库存年增长率为1.3%。此外，每年的吸收是

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目录表

根据NIC的数据，2023年第四季度为4.1%。我们预计，未来12至24个月，市场基本面的改善和供应的限制将继续导致我们老年生活社区的入住率增加。

老年生活产业受到广泛而频繁变化的联邦、州和地方法律法规的约束。有关这些法律和条例以及可能的立法和规章变动的进一步信息，请参阅本年度报告表格10-K第I部分第1项中的“企业-政府的监管和补偿”。

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目录表

经营结果(除非另有说明，否则以千美元和平方英尺为单位)

下表汇总了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度我们每个部门的运营结果：

						截至2011年12月31日的第一年，
						2023						2022
收入：
办公产品组合						$	220,530					$	222,390
商店						1,151,908						1,022,826
非细分市场						37,870						38,350
总收入						$	1,410,308					$	1,283,566
净收益(亏损)：
办公产品组合						$	(12,183)					$	378,282
商店						(99,620)						(139,589)
非细分市场						(181,769)						(254,467)
净收益(亏损)						$	(293,572)					$	(15,774)

以下各节分析和讨论我们每个部门在本报告所述期间的业务结果。

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较(美元和平方英尺，不包括平均月费)：

除另有说明外，本节中提及的业绩、收入或支出的变化或比较，是指将截至2023年12月31日的年度的业绩与截至2022年12月31日的年度的业绩进行比较。我们对NOI的定义和我们对净收益(亏损)与NOI的核对，以及我们为什么认为NOI是一种适当的补充措施的说明，包括在下面的标题“非GAAP财务措施”下。关于截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度的综合业绩的比较，请参阅我们截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K中的第II部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”。

						截至12月31日止年度，
						2023						2022						$Change						更改百分比
按细分市场划分的NOI：
办公产品组合						$	122,566					$	128,091					$	(5,525)					(4.3)		%
商店						76,817						8,726						68,091						NM
非细分市场						36,774						37,679						(905)						(2.4)		%
总噪声						236,157						174,496						61,661						35.3		%
折旧及摊销						284,083						239,280						44,803						18.7		%
一般和行政						26,131						26,435						(304)						(1.1)		%
收购和某些其他与交易有关的成本						10,853						2,605						8,248						NM
资产减值						18,380						—						18,380						100.0		%
出售物业的收益						1,205						321,862						(320,657)						(99.6)		%
权益证券损益，净额						8,126						(25,660)						33,786						(131.7)		%
利息和其他收入						15,536						15,929						(393)						(2.5)		%
利息支出						(191,775)						(209,383)						17,608						(8.4)		%
债务变更损失或提前清偿损失						(2,468)						(30,043)						27,575						(91.8)		%
被投资人税前损失和净(亏损)收益中的权益						(272,666)						(21,119)						(251,547)						NM
所得税费用						(445)						(710)						265						(37.3)		%
被投资人净(亏损)收益中的权益						(20,461)						6,055						(26,516)						NM
净亏损						$	(293,572)					$	(15,774)					$	(277,798)					NM

NM--没有意义

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目录表

办公产品组合：

						可比较的属性(1)												所有属性
						截至12月31日，												截至12月31日，
						2023						2022						2023						2022
总建筑数						91						91						102						105
总面积为2平方英尺						7,683						7,689						8,610						8,811
入住率						92.1		%				92.1		%				86.9		%				84.7		%

						截至十二月三十一日止的年度：
						可比(1)																								不可比
						属性结果																								属性结果												合并属性结果
						2023						2022						$ 变化						% 变化						2023						2022						2023						2022						$ 变化						% 变化
租金收入						$	197,840					$	194,212					$	3,628					1.9		%				$	22,690					$	28,178					$	220,530					$	222,390					$	(1,860)					(0.8)		%
物业运营费用						(83,177)						(79,598)						3,579						4.5		%				(14,787)						(14,701)						(97,964)						(94,299)						3,665						3.9		%
噪音						$	114,663					$	114,614					$	49					0.0		%				$	7,903					$	13,477					$	122,566					$	128,091					$	(5,525)					(4.3)		%

(1)包括我们拥有的医疗办公室和生命科学物业，自2022年1月1日以来一直在使用；不包括被归类为待出售或正在重新开发的停止服务的物业(如果有)，以及由我们拥有股权的未合并合资企业拥有的物业。

租金收入。租金收入减少，原因是我们其中一个物业的租户违约导致相应的未摊销直线应收租金被注销，目前由我们拥有股权的未合并合资企业拥有的10个医疗办公室和生命科学物业被解除合并，我们的某些物业正在停止使用和/或正在进行重新开发，部分抵消了自2022年1月1日以来收购的一个物业以及我们的可比物业和我们最近重新开发的某些物业的租金收入增加。我们的可比物业的租金收入增加，主要是由于我们的新租赁和续订租赁活动导致平均租金上升，我们某些可比物业的物业运营费用报销增加，我们其中一个物业确认的提前解约费，以及我们某些可比物业的停车收入增加。

物业运营费用。物业经营开支包括房地产税、公用事业开支、保险、管理费、物业层人员的薪金及福利成本、维修及保养开支、清洁开支及经营该等物业的其他直接成本。物业经营开支增加主要是由于我们的可资比较物业及我们若干近期开发的物业的物业经营开支增加，以及我们自2022年1月1日起收购一项物业，部分被我们拥有股权的未综合入账合营企业现时拥有的10项医疗办公室及生命科学物业取消综合入账所抵销。我们可比较物业的物业经营开支增加，主要由于我们若干可比较物业的保险成本、维修及保养开支、公用事业开支及其他直接成本增加，部分被房地产税减少所抵销。

净营业收入。 NOI的变动反映上述租金收入及物业经营开支的变动净额。

店铺：

						可比较的属性(1)												所有属性
						截至12月31日及截至12月31日止年度，												截至12月31日及截至12月31日止年度，
						2023						2022						2023						2022
总属性						225						225						232						237
单位数						24,499						24,499						25,209						25,346
入住率						78.5		%				74.5		%				78.1		%				74.4		%
月平均费率 (2)						$	4,824					$	4,527					$	4,821					$	4,506

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目录表

						截至十二月三十一日止的年度：
						可比(1)																								不可比
						属性结果																								属性结果												合并属性结果
						2023						2022						$ 变化						% 变化						2023						2022						2023						2022						$ 变化						% 变化
居民收费和服务						$	1,132,280					$	1,010,723					$	121,557					12.0		%				$	19,628					$	12,103					$	1,151,908					$	1,022,826					$	129,082					12.6		%
物业运营费用						(1,054,545)						(996,954)						57,591						5.8		%				(20,546)						(17,146)						(1,075,091)						(1,014,100)						60,991						6.0		%
噪音						$	77,735					$	13,769					$	63,966					464.6		%				$	(918)					$	(5,043)					$	76,817					$	8,726					$	68,091					780.3		%

(1)由高级生活社区组成 自2022年1月1日起，我们拥有并已投入使用、在同一分部报告并由同一运营商持续运营的社区;不包括分类为持作出售、关闭或停止服务的社区（如有）。

(2)月平均费率的计算方法是取平均每日费率，其定义为居民费用和服务总额除以这一期间的居住单位，再乘以30天。

居民收费和服务。 居民费用和服务是我们管理的老年生活社区所赚取的收入。我们在提供服务和应计相关费用时确认这些收入。居民费用及服务增加，主要由于我们社区的入住率及平均每月租金增加，以及三个先前租赁的社区于二零二二年十月转移至我们的商铺分部（如下所述），但因一个社区因飓风伊恩持续破坏而停止服务而部分抵销。

物业运营费用。物业经营开支包括社区层面人员的工资及福利成本、房地产税、公用事业开支、保险、维修及保养开支、管理费、清洁开支及经营该等社区的其他直接成本。物业经营费用增加主要是由于劳动力成本增加，饮食费用，保险费用，增加销售和营销成本，以提高入住率，以及将三个以前租赁的社区转移到我们的商店部门，如下所述，部分被一个社区由于飓风伊恩造成的破坏而停止服务所抵消。

净营业收入。 NOI的变化反映了上述居民费用和服务以及物业运营费用的净变化。

非细分市场(1):

						可比较的属性(2)												所有属性
						截至12月31日及截至12月31日止年度，												截至12月31日及截至12月31日止年度，
						2023						2022						2023						2022
总资产：
三重网租式老年生活社区						26						26						27						27
健康中心						10						10						10						10

						截至十二月三十一日止的年度：
						可比(2)																								不可比
						属性结果																								属性结果												合并属性结果
						2023						2022						$ 变化						% 变化						2023						2022						2023						2022						$ 变化						% 变化
租金收入						$	37,033					$	36,371					$	662					1.8		%				$	837					$	1,979					$	37,870					$	38,350					$	(480)					(1.3)		%
物业运营费用						(1,096)						(671)						425						63.3		%				—						—						(1,096)						(671)						425						63.3		%
噪音						$	35,937					$	35,700					$	237					0.7		%				$	837					$	1,979					$	36,774					$	37,679					$	(905)					(2.4)		%

(1)非分部业务包括我们的所有其他业务，包括租赁给第三方运营商的某些高级生活社区和健康中心，我们认为这些分部不足以构成单独的报告分部，以及不能归因于特定报告分部的任何其他收入或支出。

(2)由我们拥有并自2022年1月1日起在同一部门报告并持续租赁给同一运营商的物业组成；不包括归类为持有待售的物业(如果有)。

租金收入。租金收入下降主要是由于终止了我们三个高级居住社区的租赁协议，并于2022年10月由我们TRS结构下的管理协议取代，但被我们可比物业租金收入的增加部分抵消了。可比物业租金收入的增长主要是由于净租赁活动和我们健康中心物业运营费用报销的增加。2023年1月，我们同意修改其中三个健康中心的租约，并收回剩余的三个健康中心。2023年2月，我们与一家私人运营商签订了一份为期15年的租约，租约于2023年6月开始

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目录表

其中一个被收回的健康中心于2023年3月，我们与一名营运商就余下两间收回的健康中心订立两份为期20年的独立租约，预期于2024年开始。

物业运营费用。物业运营费用包括房地产税和运营我们某些健康中心的其他直接成本。根据2023年1月与先前违约的租户达成的协议，我们预计将继续为其中三个健康中心产生房地产税和其他直接成本。我们还将继续为两个健康中心支付房地产税和其他直接成本，直至租赁开始，我们预计将于2024年开始。

净营业收入。 NOI的变动反映上述租金收入及物业经营开支的变动净额。

综合：

下文所提述的收入及开支类别变动乃与截至2023年12月31日止年度与截至2022年12月31日止年度的综合业绩比较有关。

折旧和摊销费用。 折旧及摊销开支增加，主要由于我们若干物业的资本装修、我们写字楼组合中一项物业的租户违约导致的未摊销资产撇销，以及自2022年1月1日起收购一项物业。折旧及摊销开支的增加部分被我们拥有股权的未综合入账合营企业所拥有的10项医疗办公室及生命科学物业的取消综合入账及自2022年1月1日起已悉数折旧的若干可折旧资产所抵销。

一般及行政开支.一般及行政开支包括根据我们的业务管理协议向RMR支付的费用、法律及会计费用、我们受托人的费用及开支、股权补偿开支及与我们作为上市公司的地位有关的其他成本。一般及行政开支减少，主要由于二零二三年的综合债务较二零二二年减少及普通股交易价格较二零二三年下跌，导致我们的基本业务管理费开支减少，但部分被法律及其他专业费用增加所抵销。

收购及若干其他交易相关成本。 截至2023年12月31日止年度，收购及若干其他交易相关成本主要指与我们终止与OPI合并有关的成本及就我们当时于2024年到期的债务提供财务顾问服务所产生的成本。截至2023年及2022年12月31日止年度，收购及若干其他交易相关成本亦包括与若干养老社区过渡至其他第三方管理人有关的成本。

资产减值。 有关我们的资产减值费用的信息，请参见本年度报告第四部分第15项中的综合财务报表附注3（表格10-K）。

出售财产的收益。 物业销售收益为我们于2023年及2022年出售若干物业及合营企业股权的净结果。我们于二零二三年的物业销售收益总额并不重大。截至2022年12月31日止年度的物业销售收益反映我们向LSMD合营公司出售10项医疗办公室及生命科学物业（我们保留其中20%股权），以及我们出售海港合营公司10%股权。有关出售物业收益的进一步资料，请参阅本年报第四部分第15项的综合财务报表附注3（表格10-K）。

股本证券收益及亏损净额。 股本证券的收益和亏损净额代表将我们先前在AlerisLife的投资调整至其公允价值的已实现和未实现收益和亏损净额。有关我们以前在AlerisLife的投资的更多信息，请参见本年度报告10-K表格第四部分第15项中的合并财务报表附注10。

利息和其他收入。利息和其他收入的减少主要是由于在截至2023年12月31日的一年中，我们从CARE Act、ARPA和各种州计划下的某些计划获得了1,581美元的资金，而在截至2022年12月31日的一年中，我们收到了4,327美元，这部分被截至2023年12月31日的年度产生的更高利息所抵消，这是因为与截至2022年12月31日的年度相比，利率更高。

利息支出。利息支出减少主要是由于我们在2022年6月赎回了我们将于2025年到期的9.75%优先票据中的500,000美元，以及我们以前的信贷安排下与2023年期间偿还总额700,000美元相关的平均借款减少，这些贷款与2023年12月该等信贷安排的修订和全额偿还有关。

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目录表

这一减幅被2023年我们以前的信贷安排下利率的增加以及2023年12月发行的940,534美元的2026年到期的优先担保票据部分抵消，导致2023年期间的折扣总额增加了2,720美元。

债务变更损失或提前清偿。*在截至2023年12月31日的年度内，我们录得因修订及全数偿还当时的信贷安排以及赎回2024年5月到期的4.750%优先票据中的250,000美元而修改或提前清偿债务的亏损。在截至2022年12月31日的年度内，我们还记录了与提前清偿2025年到期的9.75%优先票据中的500,000美元相关的债务提前清偿亏损，但因提前清偿2023年4月提前偿还抵押票据而产生的债务收益部分抵消了这一亏损。

所得税支出。不含税和费用的收入是我们在某些司法管辖区赚取的营业收入的结果，在这些司法管辖区，我们需要缴纳州政府所得税。

在被投资人净收益中的权益。被投资人净收益中的权益是我们在我们未合并的合资企业中投资的公允价值的变化。

非公认会计准则财务计量(千美元，每股除外)

我们提出了适用的美国证券交易委员会规则所指的某些“非公认会计准则财务措施”，包括截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度的净利润、归一化净利润和净资产收益率。这些衡量标准并不代表符合公认会计原则的经营活动产生的现金，也不应被视为普通股股东应占净收益(亏损)或净收益(亏损)的替代指标，作为我们经营业绩的指标或我们流动性的衡量标准。这些措施应与我们综合经营报表中列报的普通股股东应占净收益(亏损)和净收益(亏损)一并考虑。我们认为这些非公认会计原则的衡量标准是对房地产投资信托基金经营业绩以及普通股股东应占净收益(亏损)和净收益(亏损)的适当补充衡量。我们相信这些指标为投资者提供有用的信息，因为剔除某些历史金额的影响，例如折旧和摊销，它们可能有助于比较我们不同时期的经营业绩以及与其他REITs的经营业绩，就NOI而言，仅反映在物业层面产生和发生的收入和支出项目可能有助于投资者和管理层了解我们物业的运营。

运营资金和标准化运营资金

我们计算FFO和归一化FFO如下所示。FFO是根据全美房地产投资信托协会定义的基础计算的，即普通股股东应占净收益(亏损)，按照GAAP计算，不包括出售物业的任何损益、未合并合资企业的净收益或亏损、房地产资产减值损失、股权证券的净收益或亏损(如果有的话)，并包括调整以反映我们在AlerisLife的股权投资期间我们在AlerisLife的前股权方法投资中的FFO比例份额，以及我们作为股权方法投资的我们来自未合并合资企业的FFO比例份额。加上合并物业的房地产折旧和摊销，以及目前不适用于我们的某些其他调整。在计算标准化FFO时，我们对下列项目进行了调整，包括我们未合并的合资企业的类似调整(如果有的话)。FFO和标准化FFO是董事会在确定分配给股东的金额时考虑的因素之一。其他因素包括但不限于，维持我们作为REIT纳税资格的要求、管理我们债务的协议中的限制、我们可以获得的债务和股权资本、我们对未来资本要求和经营业绩的预期，以及我们对偿还债务的预期需求和现金的可用性。其他房地产公司和REITs计算FFO和标准化FFO的方式可能与我们不同。

我们对截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度的FFO和标准化FFO的计算，以及在我们的合并财务报表中报告的GAAP下最直接的可比性财务指标净收益(亏损)与FFO和标准化FFO的对账如下表所示。该表还提供了这些时期对股东、FFO和正常化FFO的分配以及每股净收益(亏损)的比较。

71

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目录表

						截至2011年12月31日的第一年，
						2023						2022
净亏损						$	(293,572)					$	(15,774)
折旧及摊销						284,083						239,280
出售物业的收益						(1,205)						(321,862)
资产减值						18,380						—
权益证券损益，净额						(8,126)						25,660
未合并合营企业净亏损(收益)中的权益						20,461						(6,055)
未合并合资企业的FFO份额						7,738						11,518
调整以反映我们在可归因于权益法投资的FFO中的份额						(1,586)						(7,715)
FFO						26,173						(74,948)
收购和某些其他与交易有关的成本						10,853						2,605
债务变更损失或提前清偿损失						2,468						30,043
调整以反映我们在归因于权益法投资的标准化FFO中的份额						1,576						3,975
归一化FFO						$	41,070					$	(38,325)
加权平均已发行普通股(基本和稀释后)						238,836						238,314
每股普通股数据(基本数据和稀释数据)：
净亏损						$	(1.23)					$	(0.07)
FFO						$	0.11					$	(0.31)
归一化FFO						$	0.17					$	(0.16)
已宣布的分配						$	0.04					$	0.04

房地产净营业收入(NOI)

我们计算NOI如下所示。NOI的计算不包括净收益(亏损)的某些组成部分，以便提供与我们的财产水平运营业绩更密切相关的结果。我们将NOI定义为房地产收入减去物业运营费用。NOI不包括资本化租户改善成本的摊销和我们记录为折旧和摊销的租赁佣金。我们使用NOI来评估个人和整个公司的物业水平表现。其他房地产公司和REITs计算NOI的方式可能与我们不同。

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目录表

按可报告分部计算的NOI包括在上文第7项中。下表包括截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度亏损净额与NOI的对账。

						截至2011年12月31日的第一年，
						2023						2022
净亏损与NOI的对账：
净亏损						$	(293,572)					$	(15,774)
被投资单位净亏损（收益）中的权益						20,461						(6,055)
所得税费用						445						710
除所得税开支前持续经营业务亏损及被投资公司净（亏损）盈利权益						(272,666)						(21,119)
债务变更损失或提前清偿损失						2,468						30,043
利息支出						191,775						209,383
利息和其他收入						(15,536)						(15,929)
权益证券损益，净额						(8,126)						25,660
出售物业的收益						(1,205)						(321,862)
资产减值						18,380						—
收购及若干其他交易相关成本						10,853						2,605
一般和行政						26,131						26,435
折旧及摊销						284,083						239,280
总噪声						$	236,157					$	174,496
办公室组合NOI						$	122,566					$	128,091
店铺NOI						76,817						8,726
非分段NOI						36,774						37,679
总噪声						$	236,157					$	174,496

流动资金和资本资源

我们应付经营及资本开支、支付偿债责任及向股东作出分派的主要现金来源为我们从租赁物业产生的租金收入、管理社区的居民费用及服务收入以及出售若干物业所得款项所产生的经营现金流量。我们相信，这些资金来源将足以满足我们的运营和资本支出，支付偿债义务，并在未来至少12个月内向我们的股东进行分配。我们经营活动的未来现金流量将主要取决于：

•我们向租户收取租金的能力;

•我们维持或增加我们物业的入住率及租金的能力;

•我们和我们的管理人员控制我们物业的运营费用和资本费用的能力，包括我们可能因工资和商品价格上涨、劳动力供应有限和保险成本增加而增加的运营费用;以及

•我们的管理人员的能力，以保持或增加我们的回报，从我们管理的老年生活社区。

养老行业受到COVID-19疫情复苏缓慢以及经济和市场状况的不利影响。这些情况继续对我们的经营业绩、财务状况和现金流量产生重大负面影响。尽管与2019冠状病毒病疫情期间的低水平相比，已出现复苏迹象及需求增加，但我们的商店分部的复苏速度较先前预期为慢且不均衡，且我们无法确定长者生活业务何时或是否将恢复至疫情前的历史水平。为减轻COVID-19疫情带来的复苏缓慢及SHOP社区经营现金流波动增加的影响，我们继续与高级生活运营商合作管理成本（尤其是劳工成本），并提高费率及入住率。然而，由于劳动力市场状况困难，工资和

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目录表

除其他外，商品价格上涨和保险费用增加继续对利润率产生负面影响。此外，虽然我们的高级生活运营商提高了费率，但这些费率正在逐步增加，并且没有以与我们成本相同的速度增加，这对我们的利润率造成了进一步的压力。为增加现金流的可收回性，我们继续对商铺分部进行资本投资。由于我们的SHOP部门复苏缓慢，并且截至2023年6月30日，7亿美元的未偿还债务将在一年内到期，现金和现金等价物仅为3.384亿美元，我们得出结论，截至5月8日，于二零二三年十二月三十一日，本公司之简明综合财务报表已于二零二三年十二月三十一日刊发，本公司自该等简明综合财务报表刊发日期起计至少一年内持续经营之能力存在重大疑问。报表此外，截至2023年11月1日，由于我们的计划超出我们的控制范围，我们无法证明我们旨在减轻对我们持续经营能力的重大疑虑的计划可能会减轻引起重大疑虑的情况。

于2023年12月21日，我们完成于2026年1月到期的本金总额为9. 405亿美元的优先有担保票据的私人发售，并附有一年延期选择权。扣除初始购买者折扣和估计发行成本后，发行所得款项净额约为7.304亿美元。我们使用部分所得款项净额悉数偿还当时有抵押信贷融资项下未偿还的450. 0百万元，并赎回计划于2024年5月到期的250. 0百万元优先票据。由于这些交易，我们在2025年6月之前没有重大债务到期日，届时我们的5亿美元优先票据将到期，截至2023年12月31日，我们拥有2.459亿美元的现金和现金等价物。此外，截至2023年12月31日，我们可用于偿债的综合收入与偿债的比率高于我们优先票据下的1.5倍发生要求。因此，我们能够对现有或到期债务进行再融资，并发行新债务，只要在再融资或发行时，该比率在备考基础上达到或超过1.5倍。我们的管理层已得出结论，该等交易已成功缓解对我们的持续经营能力产生重大疑虑的条件，且截至2024年2月26日，对我们的持续经营能力不存在重大疑虑。

在2023年12月21日全额偿还和终止之前，我们有一笔4.5亿美元的信贷融资已全部提取。

于2022年1月，我们与两名不相关的第三方机构投资者就我们拥有的10项医疗办公室及生命科学物业成立一家合营企业，总收益（未计结算成本及其他调整）为6. 533亿元。投资者向我们收购的股权分别相当于合营企业总股权的41%及39%，而我们保留合营企业的20%股权。于出售后，我们根据公平值选择权使用权益会计法将该合营企业入账。初步投资金额乃根据物业估值约702，500，000元，减去该合营企业产生的物业担保债务约456，600，000元计算。

2022年6月，我们将海港合资公司额外10%的股权出售给一家现有的合资投资者，总收益为108.0美元，未计入交易成本和其他调整。本次出售完成后，我们将继续拥有这家合资企业10%的股权。我们最初的投资额是基于17亿美元的物业估值，减去这家合资企业承担的物业现有抵押贷款债务6.2亿美元。

2023年2月，我们出售了三处房产，总销售价格为280万美元，不包括成交成本。2023年10月，我们出售了三处房产，总销售价格为1080万美元，不包括成交成本。2023年11月，我们以180万美元的价格出售了一处房产，其中不包括成交成本。2023年12月，我们以350万美元的价格出售了一处房产，其中不包括成交成本。

以下是我们所列期间现金流量的来源和用途的摘要，反映在我们的合并现金流量表中(以千美元为单位)：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022
期初现金及现金等价物和限制性现金						$	688,302					$	1,016,945
提供的现金净额(用于)：
经营活动						10,483						(40,353)
投资活动						(202,111)						387,708
融资活动						(249,713)						(675,998)
期末现金及现金等价物和限制性现金						$	246,961					$	688,302

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目录表

我们的运营流动资金和资源

我们通常每月从我们的写字楼组合物业、三倍净租赁的老年生活社区和健康中心的租户那里收到最低租金，我们每月从我们管理的高级生活社区收到居民费用和服务收入(扣除费用)，我们每月、每季度或每年从我们的某些高级生活社区的租户那里收到百分比租金。

截至2023年12月31日的年度，经营活动提供(用于)的现金与上年相比发生变化，主要原因是增额由于我们商店部分的老年生活社区的房价和入住率增加，导致了NOI。此外，与2022年相比，2023年的利息支付减少，主要是由于我们赎回了2022年6月到期的2025年到期的9.75%优先票据中的500,000美元。这些增长被我们与OPI终止合并所产生的成本增加部分抵消。

尽管我们已经看到了与我们的商店部门相关的复苏迹象，但我们商店部门的复苏速度慢于之前的预期，而且参差不齐，我们面临并可能继续面临劳动力有限和工资上涨的问题，以及保险费上涨和大宗商品价格上涨带来的成本压力，以及对老年生活社区的需求可能减少。

我们的投资流动性和资源

与上一年相比，投资活动在截至2023年12月31日的年度内提供的现金(用于)的变化主要是由于2022年我们将10个医疗办公室和生命科学物业出售给LSMD合资公司的收益，其中我们保留了20%的股权，我们出售了海港合资公司10%的股权，部分被2022年的一次物业收购所抵消，2023年的房地产改善比2022年有所减少，与2022年相比，2023年出售物业的额外收益，以及我们在2023年以每股1.31美元的价格投标所有10,691,658股AlerisLife普通股所获得的收益。

以下是所列期间的资本支出、开发、再开发和其他活动的摘要(以千美元为单位)：

						截至2011年12月31日的财年，
						2023						2022
办公室投资组合部门资本支出：
与租赁相关的成本(1)						$	38,070					$	25,227
建筑改进(2)						12,984						11,955
经常性资本支出--办公室投资组合部分						51,054						37,182
店铺固定资产和资本改善						100,981						109,529
健康中心租赁相关费用(1)						9,721						—
经常性资本支出						$	161,756					$	146,711
开发、再开发和其他活动--办公室投资组合部分(3)						$	9,244					$	48,390
开发、重新开发和其他活动--商店部分(3)						82,207						118,601
整体发展、重建及其他活动						$	91,451					$	166,991

(1)租赁相关成本一般包括改善租户空间的资本支出或直接支付给租户改善空间的金额，以及其他与租赁相关的成本，如经纪佣金和租户奖励。

(2)建筑改进一般包括资本支出，以更换延长现有资产使用寿命的陈旧建筑部件，或进行其他改进，以增加物业的可销售性。

(3)开发、再开发和其他活动通常包括重新定位物业或产生新收入来源的资本支出。

我们一般计划继续投资于我们的物业，包括重建项目，以更好地定位这些物业在各自的市场，以增加我们在未来几年的回报。然而，我们已经推迟了，未来也可能推迟我们的资本支出，以保持流动性。

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目录表

截至2023年12月31日，我们估计我们三重净租赁健康中心以及我们的医疗办公室和生命科学物业的未用租赁相关债务约为5410万美元，其中我们预计在2024年期间将花费约4330万美元。我们预计将使用我们从租赁物业产生的运营现金流、我们管理的社区的居民费用和服务收入、手头现金、处置某些物业的收益、未来与未抵押物业的融资活动以及与我们两个未合并的合资企业的分配相关的收益来为这些债务提供资金。

我们目前正在重新开发我们的写字楼组合中的某些物业和一些我们管理的老年生活社区，这些项目预计将在2024年至2025年之间的不同时间完成。我们继续评估在我们的写字楼投资组合和商店部分重新开发其他物业的机会。这些重建计划可能需要庞大的非经常开支和时间才能完成，而我们已将某些重建计划押后，将来亦可能押后，以保持流动资金。

2022年7月，我们以约7510万美元的价格收购了位于加州的一处生命科学物业，面积约88,508平方英尺，其中包括成交成本和信贷。我们用手头的现金为这笔收购提供资金。

由于劳动力供应的限制以及工资和大宗商品价格的上涨，我们计划进行的资本投资可能会被推迟，或者成本比我们预期的要高。有关我们的收购和处置的更多信息，请参阅本年度报告第四部分第15项Form 10-K中包含的我们的合并财务报表附注3。

我们的融资流动性和资源

与上一年相比，在截至2023年12月31日的一年中用于融资活动的现金发生变化，主要是由于我们在非公开发售中发行了2026年到期的优先担保票据的本金总额为940.5美元，在扣除初始购买者折扣和估计发售成本后，筹集了730.4美元的净收益。此外，我们于2022年6月赎回了2025年到期的未偿还9.75%优先债券中的500.0美元。我们还在2023年根据我们以前的信贷安排偿还了总计700.0亿美元，而2022年为100.0亿美元，我们于2023年12月赎回了2024年5月到期的所有250.0美元的未偿还4.750%优先票据。

截至2023年12月31日，我们拥有2.459亿美元的现金和现金等价物。我们通常使用现金余额、证券发行、债务发行或资产处置的净收益以及我们业务的现金流来为我们的运营、债务偿还、分配、收购、投资、资本支出和其他一般业务目的提供资金。

在2023年12月21日全额偿还和终止之前，我们有一个45万美元的信贷安排，已经全部动用。在2023年12月21日，我们以前的信贷安排要求按8.4%的年利率支付借款利息，外加每季度30万美元的融资费。

在截至2023年12月31日的年度内，我们使用现有现金余额向股东支付了总计约960万美元的季度现金分配。有关我们在2022年支付的分配的进一步信息，请参阅本年度报告第四部分第15项Form 10-K中包含的我们合并财务报表附注5。

2024年1月11日，我们宣布于2024年1月22日向登记在册的普通股股东进行季度分配，每股0.01美元，总计约240万美元。我们在2024年2月15日用手头的现金支付了这笔分配。

我们相信，我们可能会获得某些类型的融资，包括债务或股权发行，为我们的运营提供资金，并在债务和其他债务到期时偿还它们。我们完成未来债务或股权交易的能力以及与之相关的成本主要取决于信贷市场状况和我们当时的信誉以及我们遵守下文讨论的债务契约的能力。我们无法控制市场状况。我们的信用和债务评级取决于信用评级机构对我们的业务实践和计划的评估，包括我们保持收益、错开债务到期日和平衡债务和股权资本使用的能力，以便我们的财务业绩和杠杆率使我们能够灵活地承受任何合理预期的不利变化。同样，我们未来筹集股权资本的能力将主要取决于股权资本市场状况以及我们开展业务以维持和增长运营现金流的能力。我们打算以一种使我们能够合理地获得资金以进行投资和融资活动的方式开展我们的业务活动，但我们不能确定我们是否能够成功地实现这一意图。对经济或我们的物业和企业所在行业的长期负面影响、工资和商品价格通胀、高利率、保险成本上升、地缘政治风险或其他经济、市场或行业状况，包括高级房地产业的延迟复苏、经济衰退和可能的衰退，可能会产生各种负面后果，包括可获得的资金减少和

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目录表

增加了融资成本。此外，这些条件还可能扰乱资本市场，限制我们从公共来源融资的机会，特别是在全球金融市场经历重大干扰的情况下。

2022年2月，我们和我们的贷款人修改了我们的信贷协议。根据修正案，除其他事项外，在我们偿还1.0亿美元后，融资承诺从8.0亿美元减少到7.0亿美元。2022年2月，我们行使了将以前的信贷安排的到期日延长一年至2024年1月的选择权。2023年1月，根据我们的信贷协议，我们偿还了以前信贷安排下的1.136亿美元未偿还借款，贷款承诺减少到5.864亿美元。2023年2月，我们和我们的贷款人进一步修改了我们的信贷协议。根据修订，在我们偿还了当时未偿还的1.364亿美元借款后，贷款承诺从5.864亿美元减少到4.5亿美元。

2022年4月，我们用手头的现金预付了一张抵押票据，该票据由我们的一家医疗办公室物业担保，未偿还本金余额约为1,090万美元，到期日为2022年7月，年利率为6.28%。

2022年6月，我们赎回了2025年到期的未偿还9.75%优先票据中的500,000,000美元，赎回价格相当于正在赎回的票据本金5,000,000美元的104.875%，外加1,100,000美元的应计和未付利息，使用手头的有限现金。

2022年7月，我们用手头的现金预付了由我们的两个高级居住社区担保的抵押票据，未偿还本金余额约为1530万美元，到期日为2022年10月，年利率为5.75%。

2022年10月，我们用手头的现金偿还了由我们的一家生命科学物业担保的抵押票据，未偿还本金余额约为1,030万美元，年利率为4.85%。

2023年4月，我们用手头的现金预付了由我们的一个高级居住社区担保的抵押票据，未偿还本金余额约为1,460万美元，到期日为2023年6月，年利率为6.64%。

2023年12月，我们以非公开发行的方式发行了2026年到期的优先担保票据的到期本金总额940.5美元，扣除初始购买者折扣和估计发行成本后，净收益为730.4美元。这些票据由我们拥有95项物业的若干附属公司或抵押品担保人以联名、数项及高级担保方式提供全面及无条件担保，并以联名、数项及无担保方式由我们所有附属公司(抵押品担保人除外)提供全面及无条件担保。抵押品担保人提供的票据和担保以每一抵押品财产的优先留置权和担保权益以及每一抵押品担保人的100%股权为抵押。这些票据在到期前无需支付现金利息即可应计。这些抵押票据的增值将在每年的1月15日和7月15日以复合年利率11.25%的速度增长。我们用此次发行的净收益全额偿还和终止了当时450.0美元的担保信贷安排，并赎回了原定于2024年5月到期的250.0美元优先票据。

于2023年1月，穆迪将我们于2025年到期的9. 75%优先票据及于2031年到期的4. 375%优先票据的评级由B3下调至Caa 3，并将我们的高级无抵押债务评级由Caa 1下调至Ca。于2023年9月，穆迪将我们于2025年到期的9. 75%优先票据及于2031年到期的4. 375%优先票据的评级由Caa 3下调至Ca，并将我们的高级无抵押债务评级由Ca下调至C。于2024年1月，穆迪将我们于2025年到期的9. 75%优先票据及于2031年到期的4. 375%优先票据的评级由Ca调升至Caa 3，并将我们的高级无抵押债务评级由C调升至Ca，而穆迪亦将我们于2026年到期的高级有抵押票据的评级评定为Caa 2。

于2023年2月，标准普尔将我们于2025年到期的9. 75%优先票据及于2031年到期的4. 375%优先票据的评级由BB-下调至B，并将我们的高级无抵押债务评级由B下调至CCC+。于2023年9月，标准普尔将我们于2025年到期的9. 75%优先票据及于2031年到期的4. 375%优先票据的评级由B下调至CCC+，并将我们的高级无抵押债务评级由CCC+下调至CCC-。于2024年1月，标准普尔将我们于2025年到期的9. 75%优先票据评级由CCC+上调至B，将我们于2031年到期的4. 375%优先票据评级由CCC+上调至B，并将我们的高级无抵押债务评级由CCC-上调至CCC，而标准普尔亦将我们于2026年到期的高级有抵押票据评级定为B。

我们的下一个重大债务到期日是5亿美元的高级无担保票据，将于2025年6月到期。

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目录表

有关我们未偿还债务的进一步信息，请参见本年度报告第四部分第15项中的合并财务报表附注9。

债务契约

我们于2023年12月31日的主要债务责任为：（1）21亿元未偿还本金的优先无抵押票据;（2）9. 405亿元未偿还本金的优先有抵押票据;及（3）910万元本金总额的按揭票据（不包括溢价、折扣及债务发行成本净额），由一项物业作抵押。有关我们债务的进一步信息，请参见本年度报告第四部分第15项中的综合财务报表附注9（表格10-K）。

我们的优先票据由我们的优先票据契约及其补充条款管理。我们的优先票据契约及其补充规定，倘发生及持续若干违约事件，则加速支付所有未偿还款项。我们的优先票据契约及其补充协议亦载有限制我们招致债务（包括以物业按揭作抵押的债务）超过计算金额的能力的契诺，并要求我们维持各种财务比率。截至2023年12月31日，我们相信我们已遵守我们的优先票据契约及其补充协议以及我们的其他债务责任下的所有契约。尽管我们继续采取措施提高我们维持充足流动资金的能力，如本年度报告10-K表格其他部分所述，由于工资或商品价格通胀、高利率、地缘政治风险或其他经济、市场或行业状况，对经济或我们的物业和业务运营所在行业造成长期负面影响，包括老年人住房行业的延迟复苏、经济衰退或可能出现的衰退，可能会对我们履行财务和其他契约的能力造成更大的压力。如果我们的经营业绩和财务状况受到经济状况或其他因素的重大负面影响，我们可能无法满足我们的债务契约和条件。

我们的优先票据契约及其补充条款不包含可能由我们的债务评级触发的加速条款。有关发行人信贷评级及高级债务评级的最新变动，请参阅上文“-我们的融资流动资金及资源”。

我们的高级无担保票据契约及其补充包含超过2000万美元的任何其他债务的交叉违约准备金（就我们于2016年2月，2018年2月，2020年6月，2021年2月和2023年12月签订的高级票据契约和补充而言，为5000万美元或以上）。

管理与海港合资企业有关的总计6.2亿美元担保债务融资的贷款协议载有习惯契约，并规定在某些违约事件发生和继续发生时，加快支付根据契约到期的所有款项。在这家合资企业的净资产解除合并后，我们不再将这笔6.2亿美元的担保债务融资计入我们的综合资产负债表；然而，我们继续为这笔债务提供某些担保。我们拥有20%股权的LSMD合资公司所包括的物业所担保的债务由该合资公司担保，对我们没有追索权。

补充担保人信息

2020年5月28日，我们发行了2025年到期的9.75%优先票据中的10亿美元。我们随后在202年6月赎回了其中的500.0亿美元，还有500.0美元的未偿还债务。2021年2月3日，我们发行了500.0美元，其中4.375%的优先债券将于2031年到期。截至2023年12月31日，所有2025年到期的9.75%优先票据中的500.0美元和2031年到期的所有500.0美元优先票据均由我们的所有子公司以联合、数个和无担保的基础上提供全面和无条件的担保，但某些被排除的子公司除外。该等票据及担保实际上分别从属于吾等及附属担保人的所有有担保债务(以担保该等有担保债务的抵押品价值为限)，并在结构上从属于不担保该票据的任何附属公司的所有债务及其他负债及任何优先股。截至2023年12月31日，我们剩余的11亿美元优先无担保票据没有任何担保的好处。

附属担保人对本行于2025年到期的9.75厘优先票据及本行于2031年到期的4.375厘优先票据(视何者适用而定)的担保，以及该附属担保人在管限该等票据的契约项下的所有其他责任将自动终止，而在某些情况下，该附属担保人将自动解除其在该附属担保及该契约项下的所有责任，包括在(A)该票据获两家评级机构给予投资级评级，而其中一项该等投资级评级为中型BBB投资级评级及(B)并无发生违约或违约事件，并在该契约项下持续的日期或之后。我们的非担保人子公司是独立和独立的法人实体，没有义务支付我们2025年到期的9.75%优先票据或2031年到期的4.375%优先票据的任何到期金额或各自的担保，也没有义务为其提供任何资金，无论是到

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目录表

分红、分配、贷款或其他支付。本公司将于2025年到期的9.75%优先票据及将于2031年到期的4.375%优先票据的持有人有权受惠于我们的非担保人附属公司的任何资产，但须优先清偿该等附属公司的债权人及任何优先权益持有人的债权。因此，本公司于2025年到期的9.75厘优先票据及于2031年到期的4.375厘优先票据在结构上从属于我们附属公司的所有债务、担保及其他负债，而该等债务、担保及其他负债并不担保本公司于2025年到期的9.75厘优先票据及于2031年到期的4.375%优先票据，包括对本公司其他债务的担保、租赁协议项下的付款责任、贸易应付款项及优先股权益。

下表汇总了担保人实体和发行人的财务信息，在扣除(1)担保人实体之间的公司间交易和余额以及(2)非担保人子公司的收益权益及其任何投资(千美元)后汇总：

						2023年12月31日
房地产，净值						$	3,694,759
其他资产，净额						502,729
总资产						$	4,197,488
负债，净额						$	2,803,829
其他负债						242,093
总负债						$	3,045,922

						截至2023年12月31日的年度
收入						$	1,225,573
费用						1,359,041
持续经营亏损						(302,313)
净亏损						(323,219)

关联人交易

我们与RMR、RMR Inc.、AlerisLife(包括Five Star)和其他相关公司建立了关系，并进行了历史和持续的交易。有关这些和其他此类关系以及关联人交易的进一步信息，请参阅本年度报告第IV部分第15项Form 10-K中包含的合并财务报表附注3、6、7和8，这些附注通过引用并入本文以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件，包括我们提交给美国证券交易委员会的2024年年度股东大会最终委托书或我们的最终委托书，这些文件将在截至2023年12月31日的财政年度后120天内提交给美国证券交易委员会。有关这些和其他相关人士的交易和关系可能产生的风险的更多信息，请参阅本年度报告中10-K表格的其他部分，包括“关于前瞻性陈述的警告”，第一部分，第1项，“业务”和第一部分，第1A项，“风险因素”。我们可能会与相关人士进行额外交易，包括RMR或其附属公司提供管理服务的业务。

关键会计估计

我们的关键会计政策是那些将对我们的财务状况和经营结果的报告产生最大影响的政策，以及那些需要做出重大判断和估计的政策。我们相信，我们的判断和估计已经并将得到一致的应用，所产生的财务信息能够公平地反映我们的经营结果。我们最关键的会计政策涉及我们对房地产的投资。这些政策影响我们的：

•不同资产类别之间购买价格的分配，包括高于和低于市值租赁的分配，以及对确认租金收入和折旧及摊销费用的相关影响；以及

•评估长期资产的账面价值和减值。

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目录表

我们根据物业空置的公允价值厘定，将物业的收购价分配给土地、建筑及改善物业。我们使用与独立评估师使用的方法类似的方法来确定每个物业的公允价值，该方法可能涉及基于多个因素的估计现金流，包括资本化率和贴现率等。在某些情况下，我们聘请独立的房地产评估公司提供与我们的购买价格分配和折旧使用年限确定相关的市场信息和评估；然而，购买价格分配和使用寿命的确定由我们最终负责。吾等根据吾等收购各物业时收购的原地租赁的相关风险的现值(使用反映吾等收购各物业时收购的原地租赁的相关风险的利率)(如有)(I)根据收购的原地租赁须支付的合约金额与(Ii)吾等估计的相应租赁的公平市场租赁率之间的差额(如有)，将部分购买价格分配至高于市价及低于市价的租赁。如吾等确定有可能续期，则包括议价续期选择权(如有)的低于市价租约条款将进一步调整。我们根据市场估计将购买价格的一部分分配给收购的原地租赁和租户关系，以根据购买时的租赁将物业出租出去。于作出此等分配时，吾等会考虑预期租赁期内的估计账面成本等因素，包括房地产税、保险及其他营运收入及开支及成本，例如租赁佣金、法律及其他相关开支，以在吾等收购物业时在当前市况下执行类似租约。我们根据我们对每个租户租赁的具体特征的评估，在收购的原地租约价值和租户关系之间分配这一合计价值。然而，我们没有将租户关系的价值与收购的就地租赁的价值分开，因为该等价值和相关的摊销费用对我们的综合财务报表并不重要。如果租户关系的价值在未来变得重要，我们可以单独分配这些金额，并在关系的估计寿命内摊销分配的金额。

我们定期评估我们的物业的减损指标。减损指标可以包括租户或居民入住率下降，软弱或物业的盈利能力下降、租户现金流或流动资金减少、我们决定在资产的预计使用寿命结束前处置资产，以及可能永久降低物业价值的立法、市场或行业变化。如果存在减值指标，我们通过将相关财产的账面价值与该财产将产生的预期未来现金流量进行比较来评估该财产的账面价值。如果这些预期未来现金流的总和低于账面价值，我们将该物业的账面净值减少到其估计的公允价值。这种分析要求我们判断是否存在减值指标，并估计未来可能的现金流。未来的现金流是主观的，部分基于关于持有期、市场租金和终端资本化率的假设。如果吾等误判或估计错误，或如果未来租户营运、市场或行业因素与吾等的预期不同，吾等可能会记录不适当的减值费用或未能记录本应记录的费用，或任何该等费用的金额可能不准确。

这些会计政策涉及根据我们的经验以及我们管理层和董事会的经验作出的重大判断，包括对当前估值、最终可变现价值、估计可用年限、残值或剩余价值、租户履行对我们义务的能力和意愿以及我们物业目前和可能未来的运营和竞争环境的判断。未来，我们可能需要修订我们的账面价值评估，以纳入目前未知的信息，这些修订可能会增加或减少与我们拥有的物业相关的折旧费用或减值费用，导致我们的租赁被归类为运营租赁以外的类别，或降低我们资产的账面价值。

政府报销的影响

在截至2023年12月31日的一年中，我们几乎所有的NOI都来自于收入大部分来自租户和居民私人资源的物业，少量NOI来自收入主要来自联邦医疗保险和医疗补助支付的物业。但尽管如此，我们在许多州拥有并运营参与联邦和州医疗支付计划的设施，包括联邦医疗保险和州医疗补助计划以及其他联邦和州医疗支付计划。此外，我们的一些医疗办公室和生命科学物业租户参加了联邦医疗保险和州医疗补助计划以及其他政府医疗保健支付计划。由于政策重点的转变、当前和预计的联邦预算赤字、其他联邦支出优先事项以及一些州具有挑战性的财政状况，最近出现了许多关于联邦联邦医疗保险费率、州医疗补助费率和联邦医疗补助计划向各州支付的行动，以及影响这些问题的现有法规。此外，还有其他现有的和最近颁布的立法，以及与政府支付、保险和医疗保健提供有关的诉讼。这些例子以及与这些事项和事态发展有关的其他信息，载于本年度报告表格10-K第一部分“企业--政府的监管和补偿”的标题下。我们目前无法预测潜在的联邦医疗保险和医疗补助政策变化、利率变化或其他可能实施的变化的类型和规模，但我们相信其中一些变化将导致这些政府资助

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目录表

医疗保健计划未能提供与我们和我们的租户日益增长的费用相匹配的费率，这种变化可能是实质性的，对我们未来的财务业绩不利。

在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，我们在合并运营报表中分别确认了160万美元、430万美元和196万美元的利息和其他收入，这些收入与根据CARE法案和ARPA收到的资金有关。

季节性

从历史上看，高级住房运营反映的是适度的季节性。在第四季度的假期期间，这些社区的居民有时会被解雇，与家人共度时光，入学决定往往会被推迟。每个日历年的第一个季度通常与居民疾病增加同时发生，这可能导致费用增加或向医院出院。由于这些因素和其他因素，这些业务有时在日历年的第二和第三季度产生更多的收益，而在第四和第一日历季度产生较少的收益。我们预计这些季节性差异不会对租户支付租金的能力或我们为管理的高级生活业务或其他业务提供资金的能力产生实质性影响。我们的医疗办公室和生命科学物业和健康中心通常不会经历季节性。

气候变化的影响

对气候变化的担忧导致了旨在限制碳排放和解决其他环境问题的各种条约、法律和法规。这些法律和其他法律可能会导致我们酒店的能源或其他成本增加。我们预计这些增加的直接影响不会对我们的经营业绩产生重大影响，因为增加的成本将直接由我们的租户负责，或者从长远来看，由我们物业的租户转嫁和支付。尽管我们认为在可预见的未来不太可能发生这种情况，但为缓解气候变化而制定的法律可能会使我们的一些建筑过时或导致我们对物业进行重大投资，这可能会对我们的财务状况或我们租户或经理的财务状况以及他们支付租金或回报的能力产生重大和不利的影响。

为了努力减少未来能源成本增加的影响，我们不断研究如何提高我们所有酒店的能效。我们的物业经理RMR是能源之星计划的成员，该计划是美国环境保护局和美国能源部的联合计划，致力于通过其“能源之星”合作伙伴计划促进商业物业的能效，也是美国绿色建筑委员会的成员，美国绿色建筑委员会是一个非营利性组织，专注于通过其在能源和环境设计方面的领导地位(或LEED®，绿色建筑计划)来促进商业物业的能效。RMR的年度可持续发展报告总结了RMR及其客户(包括DHC)采用的ESG倡议。RMR的可持续发展报告可在RMR Inc.的S网站上访问：www.rmrgroup.com/corporate-sustainability/default.aspx.。RMR Inc.的S网站上的信息或通过RMR Inc.的网站访问的信息并未以引用方式并入本10-K表格年度报告中。有关更多信息，请参阅本10-K表格年度报告第一部分第1项中的“企业-企业可持续发展”。

一些观察家认为，过去几年世界不同地区的恶劣天气是全球气候变化的证据。恶劣天气可能会对我们拥有的某些房产产生不利影响。海平面上升可能会导致我们的一些房产发生洪水，这可能会对我们拥有的个别房产产生不利影响。我们通过购买或要求我们的租户购买我们认为足以保护我们免受气候变化造成的损失的物质损害和损失的保险来减轻这些风险。然而，我们不能确定我们的缓解努力是否足够，或者未来的风暴、海平面上升或未来气候变化可能发生的其他变化不会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

第7A项：关于市场风险的定量和定性披露。

我们面临着与市场利率变化相关的风险。我们通过监控可用的融资替代方案来管理我们对这一市场风险的敞口。除下文所述外，我们目前预计在不久的将来，我们对利率波动的风险敞口或我们管理这种风险敞口的方式不会有任何重大变化。

我们日后可能会不时订立对冲安排或衍生工具合约，以减低我们在利率变动方面的风险。

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目录表

固定利率债务

截至2023年12月31日，我们的未偿还固定利率债务包括以下(以千美元为单位)：

												每年一次						每年一次
						本金						利息						利息												利息
债务						天平(1)						费率(1)						费用						成熟性						付款到期日期为
优先无担保票据						500,000						9.750		%				48,750						2025						每半年一次
高级担保票据(2)						940,534						0.000		%				—						2026						在成熟时
优先无担保票据						500,000						4.750		%				23,750						2028						每半年一次
优先无担保票据						500,000						4.375		%				21,875						2031						每半年一次
优先无担保票据						350,000						5.625		%				19,688						2042						季刊
优先无担保票据						250,000						6.250		%				15,625						2046						季刊
按揭笔记						9,109						6.444		%				587						2043						每月
						$	3,049,643											$	130,275

(1)本金余额和利率是适用合同中规定的金额。根据公认会计原则，由于我们承担某些债务时的市场状况，我们的账面价值和记录的利息支出可能与这些金额不同。本表不包括融资租赁项下的债务。

(2)这些票据在到期前无须支付现金利息，年利率为11.25%，每半年复利一次，每年1月15日和7月15日复利一次，增值相当于到期日的本金。

根据我们的优先票据，在到期之前不会有本金偿还。我们的抵押贷款票据通常需要根据摊销时间表在到期时支付本金和利息。由于这些债务需要以固定利率支付利息，因此在这些债务期限内市场利率的变化不会影响我们的利息义务。如果这些债务以高于或低于上述一个百分点的利率进行再融资，我们的年度利息成本将增加或减少约2,110万美元，这一金额不包括我们将于2026年到期的940.5,000,000美元的优先担保票据，因为到期之前没有利息到期。

市场利率的变化也会影响我们的固定利率债务的公允价值；市场利率的增加会降低我们的固定利率债务的公允价值，而市场利率的下降会增加我们的固定利率债务的公允价值。为了应对通胀大幅和长期上升，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)自2022年初以来已经多次加息。尽管美国联邦储备委员会已表示可能在2024年降息，但我们不能肯定它会这样做，利率可能保持在目前的高水平或继续增加。

我们的债务协议包含允许我们在规定的到期日之前还款的条款。在某些情况下，我们不被允许在截止日期之前提前还款，我们通常只被允许按照定义以相当于全额的溢价提前还款，这通常是为了保持票据持有人的既定收益。过去，我们回购和偿还了一些未偿债务，未来我们可能会再次这样做。这些提前还款权利以及我们回购和偿还未偿债务的能力可能会为我们提供机会，通过在到期前进行再融资来减轻在到期时以更高利率对债务进行再融资的风险。

浮动利率债务

截至2023年12月31日和2024年2月21日，我们没有任何浮动利率债务义务。2023年12月，我们偿还了当时担保信贷安排下的所有未偿还金额，并终止了管理该等信贷安排的协议。

第8项：财务报表和补充数据。

本项目所要求的资料载于本年度报告的表格10-K第IV部分第15项。

第9项：与会计人员在会计和财务信息披露方面的变更和分歧。

没有。

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目录表

项目9A：控制和程序。

截至本Form 10-K年度报告所涵盖期间结束时，本公司管理层在总裁、首席执行官及首席财务官兼财务主管的参与下，根据《交易所法案》第13a-15及15d-15条规则，对本公司披露控制及程序的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官总裁和首席财务官兼财务主管得出结论，我们的披露控制和程序是有效的。

在截至2023年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

财务报告内部控制评估管理报告。

我们有责任建立和维持对财务报告的充分内部控制。我们的内部控制系统旨在向我们的管理层和董事会提供合理的保证，确保已公布财务报表的编制和公平列报。所有的内部控制系统，无论设计得多么好，都有其固有的局限性。因此，即使是那些被确定为有效的系统，也只能在编制和列报财务报表方面提供合理的保证。

我们的管理层评估了截至2023年12月31日的财务报告内部控制的有效性。在作出这项评估时，它使用了#年特雷德韦委员会赞助组织委员会提出的标准。内部控制--综合框架(2013年框架)。基于这一评估，我们认为，截至2023年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。

德勤会计师事务所是一家独立注册会计师事务所，审计了本年度报告第10-K表第四部分第15项中包含的2023年合并财务报表，该公司发布了一份关于我们财务报告内部控制的认证报告。这份报告出现在本文的其他地方。

第9B项：其他资料。

在截至2023年12月31日的三个月内，我们的受托人和高级职员通过或已终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408(A)项中定义。

第9 C项：披露妨碍检查的外国司法管辖区。

不适用。

第三部分

项目10.董事、高管和公司治理。

我们有适用于我们的高级管理人员和受托人的行为准则。我们的行为准则张贴在我们的网站上，Www.dhcreit.com。我们的行为准则印刷本也可免费提供给任何人，只要写信给我们的秘书，多元化医疗信托基金，Two Newton Place，255Washington Street，Suite A300，Newton，MA 02458-1634.我们打算满足Form 8-K第5.05项中关于在我们的网站上披露适用于我们的主要高管、首席财务官、首席会计官或财务总监或执行类似职能的人员的行为准则条款的修订或豁免的要求。

第(10)项要求的其余信息通过参考我们的最终委托书并入。

第11项：高管薪酬。

第11项所要求的信息通过参考我们的最终委托书而并入。

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目录表

第12项：担保对某些受益者的所有权 所有者和管理层以及相关股东事宜。

股权薪酬计划信息。我们可能会根据我们修订和重订的2012年股权补偿计划，或2012年计划，向RMR的高级管理人员和其他员工授予普通股。此外，我们的每位受托人均可获得普通股，作为其担任受托人的年度薪酬的一部分，该等股份是根据2012年计划授予的。根据2012年计划作出的奖励条款由我们董事会的薪酬委员会在奖励时决定。下表是截至2023年12月31日的情况：

中国证券发行数量待定 关于行使以下权利的通知 未偿还的股票期权， 认股权证和认股权证

加权平均 行使以下价格： 未偿还的股票期权， 认股权证和认股权证

中国证券的数量 剩余部分可用于以下项目 未来的债券发行将在我们的指导下进行 股权补偿计划 不包括其他证券 反映在（a）栏

计划类别

(a)

(b)

(c)

证券持有人批准的股权补偿计划-2012计划

没有。

没有。

1,938,197

(1)

未经证券持有人批准的股权补偿计划

没有。

没有。

没有。

总计

没有。

没有。

1,938,197

(1)

(1)包括根据二零一二年计划条款可供发行的普通股。回购或没收的股票奖励将被添加到根据2012年计划可供发行的普通股中。

我们向RMR员工支付的款项载于我们合并财务报表的附注5和8，该附注包含在本年度报告第10-K表格第IV部分第15项中。第(12)项要求的其余信息以参考我们的最终委托书的方式并入。

第13项：建立某些关系和相关关系 交易，以及董事独立。

第(13)项所要求的信息通过参考我们的最终委托书而并入。

第14项：总会计师费用 和服务。

第14项所要求的信息通过参考我们的最终委托书而并入。

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目录表

第四部分

项目15.所有展品和财务报表附表。

(a)    财务报表和财务报表明细表索引

以下是多元化医疗信托的合并财务报表和财务报表明细表：

						页面
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID号34)						F-1
截至2023年12月31日和2022年12月的合并资产负债表						F-4
截至2023年12月31日止三年内各年度的综合业务报表						F-5
截至2023年12月31日止三个年度的股东权益综合报表						F-6
截至2023年12月31日止三个年度的合并现金流量表						F-7
合并财务报表附注						F-9
附表三--截至2023年12月31日的房地产和累计折旧						S-1

美国证券交易委员会相关会计条例对其作出规定的所有其他附表，在相关说明中并无要求，或不适用，因此已被省略。

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目录表

(b)    陈列品

展品 数			描述
3.1			修订和重述条款的综合副本，日期为1999年9月20日，至今已修订。(参考公司截至2020年6月30日的季度报告Form 10-Q并入本文。)
3.2			补充条款，日期为2000年5月11日。(参考该公司截至2000年3月31日的10-Q表格季度报告而合并。)
3.3			补充条款，日期为2017年6月30日。(通过参考公司于2017年6月30日提交的当前8-K表格报告而合并。)
3.4			补充条款，日期为2020年5月19日。(引用本公司于2020年5月20日提交的最新8-K表格报告。)
3.5			第三次修订和重新制定公司章程，于2023年11月1日通过。(参考公司截至2023年9月30日的季度报告Form 10-Q并入本文。)
4.1			普通股证书格式。(通过参考公司于2020年1月2日提交的最新8-K表格报告而合并。)
4.2			公司与美国银行信托公司之间的契约，日期为2001年12月20日(作为美国银行全国协会的权益继承人，作为道富银行和信托公司的继任受托人)。(参照本公司注册表S-3，档号333-76588注册成立。)
4.3			第7号补充契约，日期为2012年7月20日，由公司与美国银行信托公司全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)签订，涉及2042年到期的5.625%优先债券，包括其格式。(参考本公司于2012年7月20日提交的表格8-A的注册说明书成立为法团。)
4.4			契约，日期为2016年2月18日，由本公司与美国银行信托公司全国协会(作为美国银行全国协会的权益继承人)之间签订。(通过参考公司于2016年2月18日提交的当前表格8-K报告而合并。)
4.5			第一补充契约，日期为2016年2月18日，由公司与美国银行信托公司全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)之间签订，涉及2046年到期的6.25%优先债券，包括其格式。(通过参考公司于2016年2月18日提交的当前表格8-K报告而合并。)
4.6			本公司与美国银行信托公司全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)之间的第二份补充契约，日期为2018年2月12日，与2028年到期的4.75%优先票据有关，包括其格式。(参考本公司截至2017年12月31日的10-K表格年度报告而合并。)
4.7			第三次补充契约，日期为2020年6月2日，在本公司中，本公司的某些附属公司被指定为担保人，以及美国银行信托公司全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)，涉及2025年到期的9.750%优先债券，包括其格式。(通过参考公司于2020年6月5日提交的最新8-K表格报告而合并。)
4.8			补充契约，日期为2021年3月5日，在公司中，公司的某些子公司被指定为担保人，美国银行信托公司，全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)，与2025年到期的9.750%优先债券有关。(参考公司截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q并入本文。)
4.9			补充契约，日期为2022年9月9日，在公司中，公司的某些子公司被指定为担保人，美国银行信托公司，全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)，与2025年到期的9.750%优先债券有关。(参考公司截至2022年9月30日的季度报告Form 10-Q并入本文。)
4.10			补充契约，日期为2022年11月22日，在公司中，公司的某些子公司被指定为担保人，美国银行信托公司，全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)，与2025年到期的9.750%优先债券有关。(参考公司截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告合并。)
4.11			第四次补充契约，日期为2021年2月8日，在本公司中，本公司的某些附属公司被指定为担保人，以及美国银行信托公司全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)，涉及2031年到期的4.375%优先债券，包括其格式。(参考本公司截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告合并。)
4.12			补充契约，日期为2021年3月5日，在公司中，公司的某些子公司被指定为担保人，美国银行信托公司，全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)，与2031年到期的4.375%优先债券有关。(参考公司截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q并入本文。)

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目录表

4.13			补充契约，日期为2022年9月9日，在公司中，公司的某些子公司被指定为担保人，美国银行信托公司，全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)，与2031年到期的4.375%优先债券有关。(参考公司截至2022年9月30日的季度报告Form 10-Q并入本文。)
4.14			补充契约，日期为2022年11月22日，在公司中，公司的某些子公司被指定为担保人，美国银行信托公司，全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)，与2031年到期的4.375%优先债券有关。(参考公司截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告合并。)
4.15			契约，日期为2023年12月21日，在本公司中，本公司的某些子公司被指定为担保人，以及美国银行信托公司，全国协会。(通过参考公司于2023年12月22日提交的最新8-K表格报告而合并。)
4.16			公司、总部基地信托(f/k/a Reit Management&Research Trust)和Adam D.Portnoy之间的注册权和锁定协议，日期为2015年6月5日。(通过参考公司于2015年6月8日提交的最新8-K表格报告而合并。)
4.17			证券的描述。（随函附上）
8.1			Sullivan&Wocester LLP对某些税务问题的意见。(现送交存档。)
10.1			第二次修订和重新签署的业务管理协议，日期为2015年6月5日，由本公司与RMR Group LLC(+)(参照本公司于2015年6月8日提交的当前8-K表格报告而成立)。
10.2			第二次修订和重新签署的业务管理协议的第一修正案，于2021年8月1日生效，由公司和RMR Group LLC(+)(通过参考公司截至2021年9月30日的Form 10-Q季度报告而合并)。
10.3			第三次修订和重新签署的物业管理协议，日期为2021年6月9日，由本公司与RMR Group LLC(+)(参照本公司于2021年6月9日提交的最新8-K表格报告成立为法团)。
10.4			多元化医疗信托修订及重订2012年股权补偿计划(+)(根据本公司于2022年6月6日提交的8-K表格的最新报告成立为法团)
10.5			股份奖励协议表格(+)(参考本公司截至2020年9月30日止季度的Form 10-Q季度报告而成立。)
10.6			股份奖励协议表格(+)(参考本公司截至2022年9月30日的季度报告Form 10-Q成立为法团。)
10.7			股份奖励协议表格(+)(参考本公司截至2023年9月30日的季度报告Form 10-Q成立为法团。)
10.8			弥偿协议书格式(+)(随函存档)
10.9			解除某些担保人，日期为2021年3月5日，与公司、其中指定的公司某些子公司和美国银行信托公司全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)中2025年到期的9.750%优先债券有关。(参考公司截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q并入本文。)
10.10			解除某些担保人，日期为2022年1月28日，与公司、其中指定的公司某些子公司和美国银行信托公司全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)中2025年到期的9.750%优先债券有关。(参考公司截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告合并。)
10.11			解除某些担保人，日期为2023年10月12日，与公司、其中指定的公司某些子公司和美国银行信托公司全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)中2025年到期的9.750%优先债券有关。(参考公司截至2023年9月30日的季度报告Form 10-Q并入本文。)
10.12			解除某些担保人，日期为2023年12月21日，与公司、其中指定的公司某些子公司和美国银行信托公司全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)中2025年到期的9.750%优先债券有关。(现送交存档。)
10.13			解除某些担保人，日期为2022年1月28日，与公司、其中指定的公司某些子公司和美国银行信托公司全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)中2031年到期的4.375%优先债券有关。(参考公司截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告合并。)
10.14			解除某些担保人，日期为2023年10月12日，与公司、其中指定的公司某些子公司和美国银行信托公司全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)中2031年到期的4.375%优先债券有关。(参考公司截至2023年9月30日的季度报告Form 10-Q并入本文。)
10.15			解除某些担保人，日期为2023年12月21日，与公司、其中指定的公司某些子公司和美国银行信托公司全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)中2031年到期的4.375%优先债券有关。(现送交存档。)

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目录表

10.16			修订和重新签署了本公司及其部分子公司与AlerisLife Inc.及其部分子公司于2021年6月9日签订的主管理协议。(通过参考公司于2021年6月9日提交的最新8-K表格报告而合并。)
10.17			AlerisLife Inc.为公司某些子公司的利益修订和重新签署的担保协议，日期为2021年6月9日。(通过参考公司于2021年6月9日提交的最新8-K表格报告而合并。)
10.18			股东协议，日期为2024年2月16日，由AlerisLife Inc.、本公司、DHC Holdings LLC和ABP Trust签署。(现送交存档。)
21.1			本公司之附属公司。（随函附上）
22.1			附属担保人名单。（随函附上）
23.1			Deloitte & Touche LLP的同意。（随函附上）
23.2			Sullivan & Worcester LLP律师事务所（见图表8.1）
31.1			规则13 a-14（a）核证。（随函附上）
31.2			规则13 a-14（a）核证。（随函附上）
32.1			第1350节认证。(随函提供。)
97.1			追回政策。(现送交存档。)
101.INS			XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH			XBRL分类扩展架构文档。(现送交存档。)
101.CAL			XBRL分类扩展计算链接库文档。(现送交存档。)
101.DEF			XBRL分类扩展定义Linkbase文档。(现送交存档。)
101.LAB			XBRL分类扩展标签Linkbase文档。(现送交存档。)
101.PRE			XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。(现送交存档。)
104			封面交互数据文件。(格式为内联XBRL，包含在附件101中。)

(+)管理合同或补偿计划或安排。

88

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目录表

第16项：表格10-K摘要。

没有。

89

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致多元化医疗信托的受托人和股东

对财务报表的几点看法

我们已经审计了所附多元化医疗信托(“贵公司”)于2023年、2023年及2022年12月31日的综合资产负债表、截至2023年12月31日期间各年度的相关综合经营报表、股东权益及现金流量，以及列于指数第15(A)项的相关附注及附表(统称为“财务报表”)。我们认为，这些财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准审计了公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2024年2月26日的报告，对公司财务报告的内部控制表达了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

房地产减值-见财务报表附注3

关键审计事项说明

本公司的房地产定期评估减值，或当事件或情况变化表明房地产的账面价值可能无法收回时。减值指标可能包括租户或居民入住率下降、物业盈利能力疲弱或下降、租户现金流或流动资金减少、公司决定在物业预计使用年限结束前处置物业，以及可能永久降低物业价值的立法、市场或行业变化。如发现任何房地产的减值指标，本公司通过比较该房地产在本公司预期剩余持有期内预期产生的未贴现未来现金流量与各自的账面金额来评估该房地产的可回收性。公司未贴现的未来现金流分析要求管理层对预期剩余持有期、市场租金和终端资本化率做出重大估计和假设。

F-1

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目录表

我们确认房地产减值是一项关键的审计事项，特别是管理层为评估房地产的可回收性而做出的重大估计和假设。这需要审计师高度的判断力，并在执行审计程序以评估管理层未贴现未来现金流分析中与预期剩余持有期、市场租金和终端资本化率相关的重大估计和假设的合理性时，这些估计和假设对未来市场或行业考虑非常敏感。

如何在审计中处理关键审计事项

我们对可能存在减值指标的每个房地产或一组房地产进行未贴现现金流分析的审计程序包括以下内容：

•我们测试了对管理层评估房地产可回收性的控制的有效性，包括用于估计未贴现的未来现金流的关键假设。

•我们通过(1)评估管理层使用的来源信息和假设，以及(2)将管理层的预测与外部市场来源和我们审计其他领域获得的证据进行比较，评估未贴现现金流分析，包括对每个房地产或具有可能减值指标的物业的预期剩余持有期、市场租金和终端资本化率的估计。

•我们评估管理层未贴现未来现金流量分析的合理性，方法是根据第三方市场数据对未来未贴现现金流量作出独立预期，并将该独立估计与有可能出现减值指标的房地产或物业组合的账面金额进行比较。我们将我们对房地产或一组房地产的可回收性的分析与本公司的分析进行了比较。

•我们向管理层询问了潜在交易的现状和管理层的判断，以了解未来事件的可能性，这些事件可能会影响物业的预期剩余持有期和其他现金流假设。

/s/ 德勤律师事务所

波士顿，马萨诸塞州

2024年2月26日

自2020年以来，我们一直担任本公司的审计师。

F-2

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致多元化医疗信托的受托人和股东

财务报告内部控制之我见

我们已根据以下准则对多元化医疗信托基金(“本公司”)截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2023年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准审计了公司截至2023年12月31日及截至2023年12月31日止年度的合并财务报表，并于2024年2月26日出具了审计报告，对这些财务报表发表了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的《财务报告内部控制评估管理报告》中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/德勤律师事务所

波士顿，马萨诸塞州

2024年2月26日

F-3

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目录表

多元化医疗信托基金

合并资产负债表

(千美元，共享数据除外)

						十二月三十一日，
						2023						2022
资产
房地产物业：
土地						$	652,977					$	668,918
建筑物和改善措施						6,165,490						6,023,625
不动产共计，毛额						6,818,467						6,692,543
累计折旧						(2,020,843)						(1,828,352)
不动产共计，净额						4,797,624						4,864,191
对未合并的合资企业的投资						129,916						155,477
持有待售物业的资产						9,447						385
现金和现金等价物						245,939						658,065
受限现金						1,022						30,237
股权证券投资						—						5,880
应由关联公司支付						6,081						8,716
购置不动产租赁和其他无形资产，净额						33,948						45,351
其他资产，净额						222,159						233,791
总资产						$	5,446,136					$	6,002,093
负债和股东权益
担保信贷安排						$	—					$	700,000
高级担保票据，净额						731,211						—
高级无担保票据，净额						2,072,618						2,317,700
担保债务和融资租赁，净额						13,020						30,177
持有待售财产的法律责任						32						—
应计利息						22,847						29,417
由于附属公司						7,061						5,202
其他负债						262,456						280,986
总负债						3,109,245						3,363,482
承付款和或有事项
股东权益：
实益权益普通股，$.01面值：300,000,000授权股份，240,423,898和239,694,842分别发行和发行的股份						2,405						2,397
额外实收资本						4,618,470						4,617,031
累计净收入						1,778,278						2,071,850
累积分布						(4,062,262)						(4,052,667)
股东权益总额						2,336,891						2,638,611
总负债和股东权益						$	5,446,136					$	6,002,093

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-4

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目录表

多元化医疗信托基金

合并业务报表

(金额以千为单位，每股数据除外)

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						2021
收入：
租金收入						$	258,400					$	260,740					$	408,589
居民收费和服务						1,151,908						1,022,826						974,623
总收入						1,410,308						1,283,566						1,383,212
费用：
物业运营费用						1,174,151						1,109,070						1,091,812
折旧及摊销						284,083						239,280						271,131
一般和行政						26,131						26,435						34,087
收购和某些其他与交易有关的成本						10,853						2,605						17,506
资产减值						18,380						—						(174)
总费用						1,513,598						1,377,390						1,414,362
出售物业的收益						1,205						321,862						492,272
权益证券损益，净额						8,126						(25,660)						(42,232)
利息和其他收入						15,536						15,929						20,635
利息支出(包括债务溢价、折扣和发行成本的净摊销#美元11,811, $8,658及$13,408，分别)						(191,775)						(209,383)						(255,759)
债务变更损失或提前清偿损失						(2,468)						(30,043)						(2,410)
扣除所得税费用和被投资公司净（亏损）收益权益前的持续经营业务（亏损）收入						(272,666)						(21,119)						181,356
所得税费用						(445)						(710)						(1,430)
被投资人净(亏损)收益中的权益						(20,461)						6,055						—
净(亏损)收益						(293,572)						(15,774)						179,926
可归因于非控股权益的净收入						—						—						(5,411)
普通股股东应占净(亏损)收入						$	(293,572)					$	(15,774)					$	174,515
加权平均已发行普通股(基本和稀释后)						238,836						238,314						237,967
每股普通股金额（基本和摊薄）
普通股股东应占净(亏损)收入						$	(1.23)					$	(0.07)					$	0.73

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-5

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目录表

多元化医疗信托基金

股东综合报表 股权

(千美元)

						数量： 股票						普普通通 股票						其他内容 已缴入 资本						累计 营业净收入												累计 分配						普通股股东应占总股本						非控股股东应占总股本 利息						股东权益总额
2020年12月31日余额：						238,268,478						$	2,383					$	4,613,904					$	1,913,109											$	(4,033,559)					$	2,495,837					$	123,385					$	2,619,222
净收入						—						—						—						174,515												—						174,515						5,411						179,926
分配						—						—						—						—												(9,540)						(9,540)						—						(9,540)
股份授予						838,000						8						1,956						—												—						1,964						—						1,964
股份回购						(109,384)						(1)						(382)						—												—						(383)						—						(383)
股份没收						(2,200)						—						(3)						—												—						(3)						—						(3)
对非控股权益的分配						—						—						—						—												—						—						(22,348)						(22,348)
出售合资企业的权益						—						—						—						—												—						—						(106,448)						(106,448)
2021年12月31日的余额：						238,994,894						2,390						4,615,475						2,087,624												(4,043,099)						2,662,390						—						2,662,390
净亏损						—						—						—						(15,774)												—						(15,774)						—						(15,774)
分配						—						—						—						—												(9,568)						(9,568)						—						(9,568)
股份授予						847,000						8						1,737						—												—						1,745						—						1,745
股份回购						(133,752)						(1)						(170)						—												—						(171)						—						(171)
股份没收						(13,300)						—						(11)						—												—						(11)						—						(11)
2022年12月31日的余额：						239,694,842						2,397						4,617,031						2,071,850												(4,052,667)						2,638,611						—						2,638,611
净亏损						—						—						—						(293,572)												—						(293,572)						—						(293,572)
分配						—						—						—						—												(9,595)						(9,595)						—						(9,595)
股份授予						960,000						9						1,841						—												—						1,850						—						1,850
股份回购						(184,344)						(1)						(392)						—												—						(393)						—						(393)
股份没收						(46,600)						—						(10)						—												—						(10)						—						(10)
于二零二三年十二月三十一日之结余：						240,423,898						$	2,405					$	4,618,470					$	1,778,278											$	(4,062,262)					$	2,336,891					$	—					$	2,336,891

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-6

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目录表

多元化医疗信托基金

 合并现金流量表

(美元(以千为单位)

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						2021
经营活动的现金流：
净(亏损)收益						$	(293,572)					$	(15,774)					$	179,926
对净(亏损)收入与经营活动提供(用于)现金的调整：
折旧及摊销						284,083						239,280						271,131
债务溢价、贴现和发行成本的净摊销						11,811						8,658						13,408
直线租金收入						1,095						(8,916)						(5,846)
已取得的房地产租赁摊销和承担的房地产租赁债务净额						(242)						245						(7,211)
债务变更损失或提前清偿损失						2,468						30,043						2,410
资产减值						18,380						—						(174)
出售物业的收益						(1,205)						(321,862)						(492,272)
权益证券损益，净额						(8,126)						25,660						42,232
其他非现金调整，净额						(1,932)						(2,038)						(1,811)
未合并的合资企业分配						5,100						8,769						—
被投资单位净亏损（收益）中的权益						20,461						(6,055)						—
资产和负债变动情况：
递延租赁成本，净额						(9,834)						(7,874)						(20,701)
其他资产						10,672						10,946						(51,201)
应计利息						(6,570)						(428)						7,654
其他负债						(22,106)						(1,007)						(868)
经营活动提供(用于)的现金净额						10,483						(40,353)						(63,323)
投资活动产生的现金流：
房地产收购和存款						—						(75,105)						—
房地产改善						(235,007)						(299,387)						(227,605)
出售物业所得款项，净额						18,356						822						103,257
向合资企业出售物业所得收益，净额						—						638,488						—
出售合资企业权益所得款项，净额						—						108,424						367,033
保险追讨收益						534						14,466						—
AlerisLife Inc.收购要约的收益						14,006						—						—
超过附属保险公司收入的分配						—						—						11
投资活动提供的现金净额(用于)						(202,111)						387,708						242,696
融资活动的现金流：
发行优先无担保票据所得款项，净额						—						—						492,500
发行高级担保票据所得款项，净额						750,001						—						—
从有担保信贷工具借款所得收益						—						—						800,000
偿还有担保信贷安排的借款						(700,000)						(100,000)						—
赎回优先无抵押票据						(250,000)						(500,000)						(300,000)
偿还定期贷款						—						—						(200,000)
偿还其他债务						(17,049)						(39,067)						(3,159)
提前清偿现金结清债务的损失						(978)						(24,375)						—
支付债务发行成本						(21,699)						(2,817)						(10,347)
普通股回购						(393)						(171)						(383)
对非控股权益的分配						—						—						(22,348)
分配给股东						(9,595)						(9,568)						(9,540)
融资活动提供的现金净额(用于)						(249,713)						(675,998)						746,723
(减少)现金及现金等价物和限制性现金增加						(441,341)						(328,643)						926,096
期初现金及现金等价物和限制性现金						688,302						1,016,945						90,849
期末现金及现金等价物和限制性现金						$	246,961					$	688,302					$	1,016,945

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-7

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目录表

多元化医疗信托基金

 合并现金流量表 (续)

 (美元(以千为单位)

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						2021
补充现金流信息：
支付的利息						$	186,534					$	201,153					$	235,994
已缴纳的所得税						$	677					$	935					$	2,798
非现金投资活动：
因取消合并以前合并的投资而导致的资产和负债减少：
房地产，净值						$	—					$	(355,669)					$	(686,320)
抵押票据，净额						$	—					$	—					$	618,452
房地产改善是应计的，而不是支付的						$	38,777					$	32,064					$	20,031
资本化利息						$	—					$	—					$	1,297

补充披露现金和现金等价物以及限制性现金：

下表将我们合并资产负债表中报告的现金和现金等价物以及限制性现金与我们合并现金流量表中显示的金额进行对账：

						截至12月31日，
						2023						2022						2021
现金和现金等价物						$	245,939					$	658,065					$	634,848
受限现金(1)						1,022						30,237						382,097
现金及现金等价物和限制性现金在合并现金流量表中显示的总额						$	246,961					$	688,302					$	1,016,945

(1) 截至2022年12月31日和2021年12月31日，限制性现金包括出售资产的收益和根据管理我们以前的信贷安排的协议或我们的信贷协议出售作为抵押品的合资企业权益的收益。2023年12月，我们偿还了所有美元450,000在这种担保信贷安排下，富国银行、作为行政代理和贷款人的国家协会以及其他贷款人组成的银团未偿还贷款，然后根据其条款终止了我们的信贷协议，而不会受到惩罚。因此，我们不再需要持有任何出售物业的收益作为受限制的现金。限制性现金还包括为我们某些抵押财产的房地产税、保险和资本支出代管的金额。

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-8

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目录表

多元化医疗信托基金

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，除非每股数据或另有说明)

注：1.业务

多元化医疗信托基金是一家房地产投资信托基金，或称REIT，根据马里兰州法律成立，在全美拥有医疗办公室和生命科学物业、老年生活社区和其他与医疗保健相关的物业。截至2023年12月31日，我们拥有371位于以下位置的物业36在那一天，我们房地产资产的账面总价值为#美元。6,818,467，不包括持有以供出售的物业(如有的话)。

截至2023年12月31日，我们还分别拥有二拥有医疗办公室和生命科学物业的未合并合资企业位于五国家总数约为2.2百万平方英尺的可出租面积。

持续经营的企业

老年生活产业受到新冠肺炎疫情复苏缓慢以及经济和市场状况的不利影响。这些情况继续对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大负面影响。尽管与新冠肺炎大流行期间的低水平相比，已经出现了复苏的迹象和需求的增加，但我们的高级住房运营组合或商店部门的恢复比之前预期的要慢，而且不均衡，我们不能确定高级生活业务何时或是否会恢复到大流行前的历史水平。为了缓解新冠肺炎疫情带来的复苏缓慢以及我们商店社区运营现金流变化无常的影响，我们继续与资深生活运营商合作管理成本，特别是劳动力成本，并提高费率和入住率。然而，劳动力市场状况困难、工资和大宗商品价格上涨以及保险成本上升等导致的运营成本增加，继续对利润率产生负面影响。此外，虽然我们的高级生活运营商已经提高了费率，但这些费率正在逐步增加，并且没有以与我们的成本相同的速度增长，这给我们的利润率带来了进一步的压力。为了增加我们现金流恢复的可能性，我们继续在我们的商店部门投资资本。由于我们的商店部门复苏缓慢，并拥有$700,000未偿债务在一年内到期，而只有$338,431在截至2023年6月30日的现金和现金等价物中，截至2023年5月8日，我们的结论是，从这些精简合并财务报表发布之日起，我们作为一家持续经营企业至少一年的能力受到了极大的怀疑。此外，截至2023年11月1日，我们无法证明，鉴于我们的计划超出了我们的控制范围，我们旨在缓解人们对我们作为持续经营企业能力的大量怀疑的计划，很可能有助于缓解引发大量怀疑的情况。

2023年12月21日，我们完成了一次非公开募股，募集资金为940,5342026年1月到期的高级担保票据的到期本金总额，其中一年制扩展选项。此次发行的净收益约为#美元。730,359在扣除初始购买者折扣和估计发售成本后。我们用净收益的一部分全额偿还了#美元450,000在我们当时担保的信贷安排下的未偿还款项，并赎回$250,000我们计划于2024年5月到期的优先票据。作为这些交易的结果，我们在2025年6月之前没有重大债务到期日，当时美元500,000的优先票据将到期，截至2023年12月31日，我们有$245,939现金和现金等价物。此外，截至2023年12月31日，我们可用于偿债的综合收入与偿债的比率高于1.5X根据我们的债务契约，以形式为基础的发生要求。因此，只要这一比率继续保持在或高于这一比率，我们就能够为现有或即将到期的债务进行再融资，并发行新的债务。1.5X在这种再融资或发行时以形式为基础。由于有大量未担保资产，包括我们整个商店部门的物业，我们相信我们可以在接近到期日时为现有或即将到期的债务进行再融资，或者我们相信任何新债务的条款都令人满意。我们管理层的结论是，这些交易成功地缓解了人们对我们作为持续经营企业的能力产生重大怀疑的条件，而且截至这些财务报表发布之日，即2024年2月26日，我们作为持续经营企业继续经营的能力没有实质上的怀疑。

注：2.重要会计政策摘要

列报基础。我们的合并财务报表包括多元化医疗信托、我们、我们或我们的子公司的账户，所有这些账户都是100截至2023年12月31日，我们直接或间接拥有的比例。我们与合并子公司之间或合并子公司之间的所有公司间交易和余额均已取消。

房地产。*我们以我们的成本记录房地产，并以直线为基础计算房地产投资的折旧，估计可用年限通常为40好几年了。

F-9

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目录表

我们根据物业空置的公允价值厘定，将物业的收购价分配给土地、建筑及改善物业。我们使用与独立评估师使用的方法类似的方法来确定每个物业的公允价值，该方法可能涉及基于多个因素的估计现金流，包括资本化率和贴现率等。在某些情况下，我们聘请独立的房地产评估公司提供与我们的购买价格分配和折旧使用年限确定相关的市场信息和评估；然而，购买价格分配和使用寿命的确定由我们最终负责。吾等根据吾等收购各物业时收购的原地租赁的相关风险的现值(使用反映吾等收购各物业时收购的原地租赁的相关风险的利率)(如有)(I)根据收购的原地租赁须支付的合约金额与(Ii)吾等估计的相应租赁的公平市场租赁率之间的差额(如有)，将部分购买价格分配至高于市价及低于市价的租赁。如吾等确定有可能续期，则包括议价续期选择权(如有)的低于市价租约条款将进一步调整。我们根据市场估计将购买价格的一部分分配给收购的原地租赁和租户关系，以根据购买时的租赁将物业出租出去。于作出此等分配时，吾等会考虑预期租赁期内的估计账面成本等因素，包括房地产税、保险及其他营运收入及开支及成本，例如租赁佣金、法律及其他相关开支，以在吾等收购物业时在当前市况下执行类似租约。我们根据我们对每个租户租赁的具体特征的评估，在收购的原地租约价值和租户关系之间分配这一合计价值。然而，我们没有将租户关系的价值与收购的就地租赁的价值分开，因为该等价值和相关的摊销费用对我们的综合财务报表并不重要。如果租户关系的价值在未来变得重要，我们可以单独分配这些金额，并在关系的估计寿命内摊销分配的金额。

我们以高于市价租赁价值(包括在收购的房地产租赁和其他无形资产中，净额计入我们的综合资产负债表)摊销，作为租金收入在各自租赁的剩余不可撤销条款中的减值。我们将低于市场租赁值(计入我们综合资产负债表中的其他负债)的资本摊销，作为各自租约不可取消期间租金收入的增加。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度，此类摊销导致租金收入净增加#美元。242, $(245)及$7,211，分别为。吾等将不计高于市价及低于市价的现有租约价值摊销至各自租约的其余不可撤销期间的开支。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，计入折旧和摊销费用的此类摊销总额为#美元。10,996, $11,524及$42,783，分别为。如果租赁在规定的到期日之前终止，与该租赁相关的未摊销金额将被注销。

截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日，吾等收购的房地产租赁和承担的房地产租赁义务(不包括持有供出售的物业)如下：

						12月31日，
						2023						2022
获得的房地产租赁：
高于市值租赁价值的资本化						$	3,804					$	5,187
减去：累计摊销						(3,001)						(3,978)
资本化高于市场租赁价值，净额						803						1,209
租赁始发价						88,569						107,171
减去：累计摊销						(55,424)						(63,029)
租赁起始值，净额						33,145						44,142
购置不动产租赁和其他无形资产，净额						$	33,948					$	45,351
承担的房地产租赁义务：
资本化低于市场租赁价值						$	2,340					$	3,685
减去：累计摊销						(1,872)						(2,567)
承担的房地产租赁债务，净额						$	468					$	1,118

截至2023年12月31日，资本化高于市场租赁价值、租赁发起价值和资本化低于市场租赁价值的加权平均摊销期限为4.8几年来，7.3年和3.7未来摊销所获得的无形资产净额和债务将在当前条款下确认

F-10

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目录表

截至2023年12月31日的关联租赁估计为$7,5012024年，5,1672025年，4,4732026年，3,5062027年，2,5532028年和$10,280之后。

现金和现金等价物。*我们认为在购买之日原始到期日为三个月或以下的高流动性投资被视为现金等价物。

限制性现金。限制性现金包括为我们某些抵押财产的房地产税、保险和资本支出代管的金额。在我们全额还款之前450,000根据我们当时的担保信贷安排以及我们的信贷协议于2023年12月终止，未偿还的受限现金还包括根据我们的信贷协议作为抵押品持有的金额。

股权证券投资。我们将我们以前拥有的AlerisLife Inc.或AlerisLife的普通股归类为权益法投资。这项权益法投资计入我们综合资产负债表中的权益证券投资。

2023年2月，与总部基地信托收购所有公开持有的AlerisLife普通股有关，价格为1美元1.31通过收购要约或AlerisLife交易，我们同意以投标要约价格将我们及其子公司当时拥有的所有AlerisLife普通股以投标要约价格进行投标要约，但有权但不限于在2023年12月31日或之前以投标要约价格购买AlerisLife普通股的权利，否则根据在进行任何此类收购时签订的股东协议。2023年12月20日，我们和总部基地信托将我们购买AlerisLife普通股的权利延长至2024年3月31日。

截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，我们在AlerisLife的投资公允价值为$0及$5,880，包括实现收益#美元。8,126以及未实现亏损#美元25,660，分别为。我们得出的结论是，我们对AlerisLife最重要的活动具有重大影响，但不是控制权，因此我们确定AlerisLife不是可变利益实体或VIE，并将我们之前对AlerisLife的投资作为权益方法投资入账。我们对AlerisLife的投资选择了公允价值选项。

有关我们之前对AlerisLife的投资的更多信息，请参见附注8。

权益法投资。截至2023年12月31日，我们拥有一家10拥有位于马萨诸塞州波士顿的生命科学物业或Seaport合资企业的未合并合资企业的%股权，以及20在未合并的合资企业中的股权百分比为10医疗办公室和生命科学产业，或LSMD合资企业。Seaport合资公司拥有的财产由总计$620,000抵押贷款债务。LSMD合资公司拥有的物业由总计$456,625抵押贷款债务。吾等并不控制对该等合营企业最重要的活动，因此，吾等于该等合营企业的投资乃根据公平价值选择下的权益会计方法入账。有关这些合资企业的更多信息，请参阅附注3、10和11。

债务发行成本。债务发行成本包括与借款相关的发行或假设成本，我们将这些成本摊销为各自贷款条款的利息支出。在2023年，我们偿还了当时担保信贷安排下的所有未偿还金额，包括全额偿还#美元。450,000于2023年12月根据该信贷安排订立，并终止管理该信贷安排的协议。因此，我们支出了未摊销债务发行成本，并记录了提前清偿债务的总亏损#美元。1,389在截至2023年12月31日的年度内。我们以前的信贷安排的债务发行成本总计为$0及$29,717分别于2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，累计摊销债务发行成本总额为1美元0及$26,315分别于2023年、2023年和2022年12月31日，并计入其他资产，净额计入我们的合并资产负债表。我们的优先担保和无担保票据以及其他担保债务的债务发行成本总计为#美元。67,475及$47,661分别于2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，累计摊销债务发行成本总额为1美元22,065及$19,791，并在我们的综合资产负债表中作为相关债务负债的直接扣除列示。截至2023年12月31日，与我们的贷款有关的未来摊销债务发行成本估计为$14,2262024年，13,2792025年，2,4172026年，1,9552027年，1,5812028年和$11,952之后。

递延租赁成本。递延租赁成本包括资本化经纪成本和与成功谈判租赁相关的诱因。我们按各自租赁条款按直线原则摊销了已计入折旧及摊销费用的递延租赁成本，以及计入租金收入减少额的诱因。递延租赁成本计入其他资产，净额计入我们的综合资产负债表。延期租赁费用总计为#美元。62,980及$55,043分别于2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，累计摊销递延租赁成本合计为#美元19,985及$15,482分别为2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。截至2023年12月31日，剩余加权平均摊销期限约为8.2好几年了。未来摊销

F-11

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目录表

在我们截至2023年12月31日的现有租约的当前条款中确认的递延租赁成本估计为$7,0902024年，6,6132025年，6,0592026年，5,0322027年，4,3442028年和$13,857之后。

收入确认。我们是医疗办公室和生命科学物业、老年生活社区和其他医疗保健相关物业的出租人。我们的租约为我们的租户提供合同上的使用权，并从租约中出售的所有物业中获得经济利益；因此，我们决定将我们的租约作为租赁安排进行评估。

我们的租约规定支付基本租金，此外还可能包括可变付款。营运租赁的租金收入，包括以指数或市场指数计算的任何付款，于吾等确定基本上所有租赁付款均可收回时，按直线法于租赁期内确认。我们的一些租约有延长或终止租约的选项，租户可以选择延长或终止租约，在确定租约期限时会考虑这些选项。我们在计量应收租赁款项时不计入某些变动付款，包括租赁开始后指数或基于市场的指数的变化、某些租户报销及其他收入，直至触发变动付款的特定事件发生为止。

我们的某些租赁包含非租赁部分，如物业运营费用和租户报销的资本支出以及其他所需的租赁付款。吾等已确定我们的所有租赁均符合实际权宜之计，不将租赁和非租赁组成部分分开，因为(I)租赁组成部分为经营性租赁，以及(Ii)非租赁组成部分的确认时间和模式与租赁组成部分相同。我们适用编纂主题842，租约，合同添加到组合组件。租赁收入在我们的综合经营报表中计入租金收入。

某些租户有义务直接支付其租约规定的保险、房地产税和某些其他费用。该等已由租户根据各自租约条款承担的责任，并未反映在我们的综合财务报表内。如果任何承租人对适用租约项下的任何该等责任负有责任，或该承租人被认为可能无法支付该等责任，吾等将为该等责任记录责任。

于截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度，我们以直线方式确认各租赁协议期限内营运租赁的租金收入。我们在可变现和赚取租金时确认百分比租金，这通常是在今年第四季度。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，百分比租金总收入为$2,949, $2,978和1美元1,993，分别为。

就吾等为承租人的租赁而言，吾等确认使用权资产及租赁负债相等于最低租赁付款的现值，而租金将于租赁负债及使用权资产于租赁期内摊销。使用权资产及相关租赁负债分别计入综合资产负债表内的其他资产、净额及其他负债。此外，我们还在我们管理的某些老年生活社区租赁设备。这些租赁本质上是短期的，可以免费取消，或者不会导致超过我们资本化政策的年度支出，因此不会记录在我们的综合资产负债表中。

截至2023年12月31日，我们拥有 232由第三方经理为我们的帐户管理的高级生活社区。我们在这些管理的老年生活社区的收入主要来自我们的经理代表我们向居民提供的服务，当服务提供时，我们会记录收入。我们使用REIT投资多元化和授权法案授权的应税REIT子公司或TRS结构来管理几乎所有我们管理的老年生活社区。

根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案或CARE法案，美国卫生与公众服务部设立了提供者救济基金。随后，《美国救援计划法案》(ARPA)颁布。根据《CARE法案》和ARPA收到的资金的保留和使用须遵守某些条款和条件。条款和条件要求资金用于补偿可归因于新冠肺炎大流行的收入损失，以及其他来源未涵盖的预防、准备和应对新冠肺炎大流行的合格成本。此外，基金接受者在分发时必须参加联邦医疗保险，并受某些其他条款和条件的约束，包括季度报告要求。此外，基金接受者必须在2019年期间拥有账单的医疗保险，并在2020年1月31日之后继续为可能患有或实际患有新冠肺炎病例的个人提供诊断、检测或护理。任何未按照条款和条件使用的资金都必须退还。本公司在确认相关支出或收入损失的期间内，以系统和理性的基础确认政府拨款的收入，当我们有合理保证将遵守适用的赠款条款和条件，并且有合理保证将收到赠款时，赠款将用于补偿相关支出或收入损失。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，我们收到了1,581, $605及$20,800，分别在待支付的资金中

F-12

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目录表

用于支持我们管理的老年生活社区的运营；我们目前已确定1,581, $4,327及$19,554，符合规定的条款和条件。我们认识到，1,581, $4,327及$19,554于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，分别于综合经营报表中列作店铺分部的利息及其他收入。截至2023年及2022年12月31日，我们已确认所有基金， 不是我们的综合资产负债表中的其他负债中仍有金额。

每股普通股金额。 我们计算每股普通股基本收益的方法是：净收益（亏损）除以我们拥有实益权益的普通股加权平均数，.01面值，或我们的普通股，在此期间发行在外。我们使用两类方法或库藏股方法中更具稀释性的方法计算稀释后的每股普通股收益。计算每股摊薄盈利时，会考虑未归属股份奖励及其他潜在摊薄普通股以及对盈利的相关影响。

所得税。 我们已选择根据1986年美国国内税收法（经修订）作为房地产投资信托基金纳税，因此，只要我们将应纳税收入分配给股东并满足某些组织和运营要求，我们的经营收入通常不受联邦和大多数州所得税的约束。然而，我们确实将我们管理的高级生活社区出租给我们全资拥有的TRS，与我们的大多数子公司不同，TRS单独提交合并的联邦企业所得税申报表，并缴纳联邦和州所得税。我们的综合所得税拨备包括与我们的TRS运营相关的所得税拨备，以及尽管我们作为房地产投资信托基金纳税，但我们仍需缴纳的某些州所得税。我们的当期所得税费用（或收益）主要根据我们收入的时间（包括特定季度的财产处置收益或损失）而在各个时期波动。

法典的所得税主题规定了我们应如何在财务报表中确认、衡量和呈现纳税申报表中已经采取或预期采取的不确定税收状况。税务优惠在审查或审计后“很可能”维持特定税务状况的情况下予以确认。在满足“较可能”标准的情况下，与税务状况相关的利益按结算时实现可能性超过50%的最大金额计量。我们在财务报表中将与不确定税务状况相关的利息和罚款（如有）分类为一般和行政费用的组成部分。

使用条款 根据美国公认会计原则或GAAP编制这些财务报表，要求我们做出影响这些合并财务报表和相关附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与该等估计不同。综合财务报表中的重大估计包括购买价格分配、固定资产的可使用年期以及房地产和相关无形资产的减值评估。

分部报告。 截至2023年12月31日，我们经营并报告以下公司的财务信息 二细分市场：我们的医疗办公室和生命科学物业组合，或我们的办公室组合和商店。我们将我们的物业的经营业绩汇总在这些 二报告分部基于其相似的经营和经济特征。有关可呈报经营分部的进一步资料，请参阅附注12。

近期会计公告。 2023年11月27日，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）第2023-07号，分部报告(主题280)：改进可报告分部披露，或ASU No.2023 -07，要求公共实体：（i）提供重大分部开支及其他分部项目的披露，前提是该等资料定期提供予主要营运决策者或主要营运决策者，并包括在分部损益的各项呈报计量中;（ii）在中期提供ASC 280、Segment Reporting或ASC 280目前要求的关于可报告分部损益和资产的所有年度披露;及（iii）披露主要营运决策者的职衔及职位，以及解释主要营运决策者如何使用呈报计量及其他披露资料。具有单一可报告分部的公共实体必须适用ASU No. 2023-07的所有披露要求，以及ASC 280下的所有现有分部披露。ASU第2023-07号的修订是ASC 280要求的增量，并且不会改变公共实体识别其经营分部、汇总这些经营分部或应用量化阈值来确定其可报告分部的方式。ASU第2023-07号应追溯应用于财务报表中列报的所有以前期间，并对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的中期期间生效。允许提前采用。我们目前正在评估会计准则第2023-07号将对我们的综合财务报表和披露产生的影响。

于2023年12月14日，FASB发布ASU编号2023-09，所得税(专题740)：所得税披露的改进，或ASU第2023-09号，要求公共实体通过以下要求加强其年度所得税披露：（i）在税率调节中保持一致的类别和更大程度的信息分类，以及（ii）按司法管辖区分类支付的所得税。会计准则第2023-09号应前瞻性应用，但实体可选择将其追溯应用于财务报表所呈列的所有过往期间。ASU编号2023-09在年度期间有效

F-13

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目录表

2024年12月15日之后开始，允许提前采用。我们目前正在评估会计准则第2023-09号将对我们的综合财务报表和披露产生的影响。

注：3.房地产投资

于二零二三年十二月三十一日，我们拥有的物业包括： 102医疗办公室和生命科学物业， 8.6可出租的百万平方英尺; 259老年生活社区，包括独立生活（包括活跃的成年人），辅助生活，记忆护理和熟练护理设施，或SNF， 27,271居住单位;及 10健康中心， 812,000平方英尺的室内空间加上室外开发的设施。

收购：

下表载列截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度收购的购买价分配（包括结算调整净额）：

日期

位置

物业类型

物业数量

平方英尺

支付的现金(1)

土地

建筑物 和 改进

后天 房地产 租契

截至2023年12月31日的年度内的收购：

于截至2023年12月31日止年度内，吾等并无收购任何物业。

截至2022年12月31日止年度内的收购(2):

2022年7月

加利福尼亚

生命科学

1

88,508

$

75,105

$

15,774

$

45,249

$

14,082

截至2021年12月31日的年度内的收购：

于截至2021年12月31日止年度内，吾等并无收购任何物业。

(1)支付的现金包括结账成本。

(2)我们将2022年的收购计入了资产收购。我们用手头的现金为这笔收购提供资金。

减值：

我们定期评估我们的资产以确定减值指标。减值指标可能包括租户或居民入住率下降、物业盈利能力疲弱或下降、租户现金流或流动资金减少、我们决定在资产估计使用年限结束前处置资产，以及可能永久降低资产价值的立法、市场或行业变化。如果存在减值指标，我们通过将受影响资产的账面价值与该等资产将产生的预期未来未贴现现金流进行比较来评估该资产的账面价值。未来的现金流是主观的，部分基于关于持有期、市场租金和终端资本化率的假设。如果这些预期未来现金流的总和低于账面价值，我们将资产的账面净值减少到其估计公允价值。

于2023年期间，我们录得减值费用为$14,034调整…的账面价值四生命科学和医疗办公室物业的估计公允价值。我们卖出了三这些生命科学和医疗办公室的物业将在2023年。一截至2023年12月31日，这些医疗办公室物业在我们的综合资产负债表中被归类为持有待售。在2023年期间，我们还记录了减值费用$4,346调整…的账面价值二老年人居住社区的总和估计公允价值。我们卖出了一到2023年，这些老年生活社区的数量。这些减值费用合计计入我们综合经营报表中的资产减值。

在2022年期间，不是减值费用已入账。

性情：

在截至2023年12月31日和2021年12月31日的年度内，我们出售了八和五物业，分别为总售价$18,880及$104,500如下表所示，不包括结算费用。于截至二零二二年十二月三十一日止年度，我们已 不是不要处理任何财产。这些物业的销售并不代表重大的出售，无论是单独还是整体，我们不认为这些销售代表我们业务的战略转变。因此，该等物业的经营业绩于该等物业出售日期计入我们的综合经营报表的持续经营业务。

F-14

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目录表

销售日期						位置						物业类型						物业数量						平方英尺或单位数									销售价格(1)						销售收益(亏损)
截至二零二三年十二月三十一日止年度之出售事项：
2023年2月						宾夕法尼亚和南卡罗来纳						高级生活						3						—			单位(2)						$	2,800					$	293
2023年10月						宾夕法尼亚州						医务室						1						30,866			平方。英国《金融时报》						1,800						15
2023年10月						田纳西州						高级生活						1						—			单位(2)						2,830						627
2023年10月						马里兰州						生命科学						1						58,880			平方。英国《金融时报》						6,200						(360)
2023年11月						维吉尼亚						高级生活						1						—			单位(2)						1,800						945
2023年12月						南卡罗来纳州						医务室						1						115,108			平方。英国《金融时报》						3,450						(1,255)
																		8															$	18,880					$	265
截至2022年12月31日止年度的资产处置：
于截至2022年12月31日止年度内，吾等并无处置任何物业。
截至2021年12月31日止年度的资产处置：
2021年2月						宾夕法尼亚州						医务室						1						92,000			平方。英国《金融时报》						$	9,000					$	(122)
2021年4月						佛罗里达州						生命科学/医务室						4						263,656			平方。英国《金融时报》						95,500						30,760
																		5															$	104,500					$	30,638

(1)销售价格不包括结账成本。

(2)这些社区在各自被处置之前被关闭。

在截至2023年12月31日的年度内，我们确认了以下收益：940与我们某些老年生活社区的熟练护理床位许可证的销售有关。

我们在我们的综合资产负债表中将所有符合编纂中物业、厂房和设备主题中所述适用标准的物业归类为待售物业。截至2023年12月31日，我们拥有一被归类为持有待售的医疗办公室财产。截至2022年12月31日，我们拥有一被归类为待售的封闭式老年生活社区。

投资和资本支出：

2023年，我们承诺了总计$62,180租赁相关费用， 0.9百万美元和0.2 分别在我们的医疗办公室和生命科学物业和健康中心执行了100万平方英尺的租赁。在2022年，我们承诺$22,911租赁相关费用， 0.9 在我们的医疗办公室和生命科学物业执行了100万平方英尺的租约。

根据截至2023年及2022年12月31日已执行的租赁，已承诺及未动用的租户相关责任为$54,124及$39,314，分别为。

其他：

于2022年9月，我们位于佛罗里达州的若干管理老年生活社区经历了飓风相关的破坏。我们进行全面的财产，伤亡，洪水和业务中断保险，我们预计将涵盖我们在这些高级生活社区的损失，但须扣除。截至2022年12月31日止年度，我们产生的亏损总额为$11,253与所遭受的财产损失和可扣除的损失有关。截至2022年12月31日止年度，我们确认亏损$7,635非货币性资产的非自愿转换，并注销了受损资产的一部分账面净值，并将此金额列入我们的合并经营报表。截至2022年12月31日止年度，我们收到$14,466从我们的保险公司获得现金，因此，我们已经收回了$的总损失11,253于截至2022年12月31日止年度产生。损失$7,635对于非货币性资产的非自愿转换，收回这些美元7,635损失和免赔额为3,618在我们的综合经营报表中计入物业经营费用。我们收到$534及$3,213现金，超过我们在

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目录表

分别截至2023年和2022年12月31日的年度。这些金额包括在我们综合资产负债表的其他负债中。

未合并的合资企业投资：

截至2023年12月31日，我们在未合并的合资企业中的股权投资如下：

权益法在合资企业中的投资						DHC所有权						DHC在2023年12月31日的投资账面价值						物业数量						位置						平方英尺
海港创新有限责任公司						10%						$	85,699					1						体量						1,134,479
LSMD Fund REIT LLC						20%						44,217						10						加利福尼亚州，马萨诸塞州，纽约州，德克萨斯州，华盛顿州						1,068,763
												$	129,916					11												2,203,242

下表汇总了这些合资企业的抵押贷款债务：

合资企业						票面利率						到期日						2023年12月31日本金余额(1)
应付按揭票据(以一马萨诸塞州的房产)(2)						3.53%						8/6/2026						$	620,000
应付按揭票据(以九中的属性五州)(3)						3.46%						2/11/2032						189,800
应付按揭票据(以一加州的房产)(3)(4)						5.90%						2/9/2025						266,825
加权平均/总计						4.10%												$	1,076,625

(1)金额不会针对我们的少数股权进行调整。

(2)在海港合营公司的净资产于2021年12月解除合并后，我们不再包括这#美元。620,000在我们的综合资产负债表中有担保债务融资；然而，我们继续为这笔债务提供某些担保。

(3)保护这些财产的债务对我们来说是没有追索权的。

(4)合营公司行使选择权将这笔按揭贷款的到期日延长一年至2025年2月9日，而这笔按揭贷款要求按年利率SOFR支付利息，外加1.90%。利率为2023年12月31日止。这家合资企业还购买了到2025年2月的利率上限，SOFR执行利率等于4.48%，初始保费为$1,200。此按揭贷款的到期日须受二剩余一年制扩展选项。

2017年3月，我们与一家机构投资者成立了海港合资公司。该投资者拥有一家45在合资企业中拥有%的股权，其余股权归我们所有55在合资企业中拥有%的股权。我们决定，虽然我们拥有一家55%的股权，该合资企业是财务会计准则委员会编撰的合并主题下定义的VIE。我们得出结论，我们必须巩固这个VIE，我们这样做了，直到我们卖出了另一个352021年12月在合资企业中拥有%的股权。我们之所以作出这一决定，是因为我们是有权指导对VIE的经济表现产生最重大影响的活动的实体，我们有义务承担VIE的损失，并有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的收益，因此我们是VIE的主要受益者。合资投资者在这一合并实体中的权益在我们的合并财务报表中反映为非控股权益。

2021年12月，我们又卖出了一台35我们当时剩余的股权的百分比55将Seaport合资公司的%股权出售给另一家第三方机构投资者，价格为$378,000，在关闭成本和其他调整之前。自出售之日起，我们将这家合资企业的净资产解除合并，并确认出售净收益为#美元。461,434在截至2021年12月31日的年度内与这项交易有关，这笔交易包括在我们综合经营报表中的物业销售收益中。在出售生效后，我们拥有一家20%的股权，但决定我们不再是主要受益者。自出售之日起，吾等将该合营企业解除合并，现采用公平价值期权下的权益会计方法对该合营企业进行会计处理。在取消合并该合资企业的净资产之前，合资企业投资者在该合并实体中的权益在我们的合并财务报表中反映为非控股权益。2022年6月，我们又卖出了一台10我们当时剩余的股权的百分比20将Seaport合资公司的%股权出售给现有的合资企业投资者，价格为$108,000，在关闭成本和其他调整之前。我们收到了净收益#美元。108,424这笔交易包括营运资本比例和形成成本。我们确认销售时的净亏损为$1,428在截至2022年12月31日的年度内与这项交易有关，这笔交易包括在我们的综合经营报表中的物业销售收益中。在完成这些销售后，我们继续拥有10在这家合资企业中拥有%的股权。我们最初的投资额是基于物业估值#美元。1,700,000，减去$620,000这家合资企业承担的房产的现有抵押债务。有关我们在该合资企业中的投资估值的更多信息，请参见附注10。

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目录表

2022年1月，我们进入LSMD合资公司，二不相关的第三方机构投资者。我们将这家合资企业的股权出售给了这些投资者，在完成交易成本和其他调整之前，总收益约为$653,300。我们将这些物业的净资产从出售之日起解除合并，并确认出售的净收益为#美元。322,468在截至2022年12月31日的年度内与这项交易有关，这笔交易包括在我们的综合经营报表中的物业销售收益中。投资者从我们这里获得的股权相当于41%和39%，我们保留了该合资企业全部股权的20在合资企业中拥有%的股权。出售后，我们将采用公平价值期权下的权益会计方法对该合资企业进行会计核算。最初的投资额是根据大约#美元的财产估值计算的。702,500，减去大约$456,600对这家合资企业产生的财产的担保债务。有关我们在该合资企业中的投资估值的更多信息，请参见附注10。

注4.租契

我们是医疗办公室和生命科学物业、老年生活社区和其他医疗保健相关物业的出租人。我们的租约为我们的租户提供合同上的使用权，并从租约中出售的所有物业中获得经济利益；因此，我们决定将我们的租约作为租赁安排进行评估。

我们的租约规定支付基本租金，此外，还可能包括可变付款。营运租赁的租金收入，包括以指数或市场指数计算的任何付款，于吾等确定基本上所有租赁付款均可收回时，按直线法于租赁期内确认。我们的一些租约有延长或终止租约的选项，租户可以选择延长或终止租约，在确定租约期限时会考虑这些选项。

我们增加了租金收入，以直线基础上的创纪录收入增加了$(1,095), $8,916及$5,846截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。应收租金，不包括与本公司归类为待售物业有关的应收款项，如有，包括$75,306及$76,363分别为2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的直线应收租金，并计入其他资产，净额计入我们的综合资产负债表。

我们在计量应收租赁款项时不计入某些变动付款，包括租赁开始后指数或基于市场的指数的变化、某些租户报销及其他收入，直至触发变动付款的特定事件发生为止。这类付款总额为#美元。51,367, $47,6691美元和1美元74,860截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，其中租户补偿总额为#美元48,215, $44,470及$72,690，分别为。

下表列出了我们的运营租赁到期日分析，不包括截至2023年12月31日归类为待售物业(如果有)的租赁付款：

年						金额
2024						$	191,360
2025						182,672
2026						174,881
2027						153,170
2028						131,872
此后						597,208
总计						$	1,431,163

使用权、资产和租赁负债。就吾等为承租人的租赁而言，吾等确认使用权资产及租赁负债相等于最低租赁付款的现值，而租金将于租赁负债及使用权资产于租赁期内摊销。根据我们作为承租人的有关租赁安排，代表我们未来责任的使用权资产和相关负债的价值为#美元。23,366及$23,748分别截至2023年12月31日和美元26,508及$26,889分别截至2022年12月31日。使用权资产和相关租赁负债包括在其他资产减去和其他负债，分别在我们的综合资产负债表内。此外，我们于若干管理的长者生活社区租赁设备。该等租赁属短期性质，可免费取消或不会导致年度开支超出我们的资本化政策，因此，不会于我们的综合资产负债表入账。

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目录表

注：5.股东权益

根据2012年通过的股权补偿计划（经修订）或2012年计划的条款，我们有可供发行的普通股。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，我们向The RMR Group LLC或RMR的高级职员及其他雇员授予年度股份奖励， 800,000, 707,000和718,000我们的普通股，分别价值$1,864, $919及$2,448，分别合计。根据我们的受托人赔偿安排，我们还授予我们的每一个当时的受托人 20,000总价值为美元的普通股244 ($35每名受托人）， 20,000总价值为美元的普通股300 ($43每名受托人）及 20,000总价值为美元的普通股444 ($742023年、2022年及2021年分别为每名受托人计算的净利润。此外，在2023年9月，与选举有关的 一我们的董事会，我们授予 20,000我们的普通股的价值为$45。股票奖励的价值是基于我们的普通股在纳斯达克股票市场有限责任公司或纳斯达克交易的收盘价。授予我们受托人的普通股立即归属。授予RMR高级职员和某些其他雇员的普通股(以该等身份)归属于五等额的年度分期付款，从奖励之日开始。我们在归属期间按比例将授予股份的价值和行政费用包括在我们的综合经营报表中。2023年12月31日，1,938,197根据2012年计划，我们的普通股仍可供发行。

2021年1月1日至2023年12月31日期间，根据2012年计划条款授予、没收、既有和未归属的股份摘要如下：

			新股数量：						加权平均 颁奖日期 公允价值
截至2020年12月31日的未归属股份			434,550						$	6.15
2021年授予的股份			838,000						$	3.45
2021年归属/没收的股份			(426,930)						$	4.98
截至2021年12月31日的未归属股份			845,620						$	4.07
2022年授予的股份			847,000						$	1.44
2022年归属/没收的股份			(576,620)						$	3.24
于2022年12月31日未归属股份			1,116,000						$	2.50
2023年授予的股份			960,000						$	2.24
2023年归属/没收的股份			(847,800)						$	2.53
截至2023年12月31日的未归属股份			1,228,200						$	2.28

这个1,228,200截至2023年12月31日尚未归属的股份计划归属如下： 428,2002024年的股票， 377,2002025年的股票，270,4002026年和152,4002027年的股票。截至2023年12月31日，未归属股份的未来补偿估计为美元。2,489根据经调整的授予日期，这些股份的公允价值。在2023年12月31日，将记录补偿费用的加权平均期间约为1.8好几年了。我们记录了以股份为基础的薪酬支出$1,8402023年，1,7332022年和$1,960在2021年。我们会在罚没发生时予以确认。

在2023年、2022年和2021年，我们总共购买了184,344, 133,752和109,384分别向我们的若干受托人及高级职员及若干其他RMR现任及前任高级职员及雇员支付与授予我们普通股有关的预扣及支付税款的责任。有关这些购买的进一步信息，请参见附注8。

为缴纳联邦所得税而向普通股股东支付的现金分配摘要如下：

						年度PER												关于分布的表征
						分享						总计						普通						资本						退货
年						分布						分布						收入						利得						资本
2023						$	0.04					$	9,595					—		%				—		%				100.0		%
2022						$	0.04					$	9,568					—		%				14.0		%				86.0		%
2021						$	0.04					$	9,540					—		%				100.0		%				—		%

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目录表

2024年1月11日，我们宣布向2024年1月22日记录的普通股股东进行季度分配，分配额为$0.01每股，或约为$2,403总的来说。我们于2024年2月15日使用手头现金支付了这笔分配。

注：6.老年人生活社区管理协议

我们的管理养老社区由第三方根据管理协议经营。Five Star是AlerisLife的一个运营部门，管理着我们的许多商店社区，我们将几乎所有由第三方管理者管理的高级生活社区出租给我们的TRS。

管理层与五星。于2021年6月9日，我们与Five Star就Five Star为我们管理的养老社区订立经修订及重列的总管理协议（或总管理协议），以及就我们及Five Star同意过渡至其他第三方管理人的养老社区订立中期管理协议。此外，AlerisLife向我们交付了一份经修订和重述的担保协议，根据该协议，AlerisLife将继续担保支付和履行其各适用子公司在适用管理协议下的义务。管理层安排之主要变动包括：

•五星同意与我们合作 108我们的老年生活社区， 7,500将居住单位转让给其他第三方管理者，而无需向五星支付任何终止费;

•我们不再有权利出售高达$682,000目前由Five Star管理的高级生活社区，并终止Five Star对这些社区的管理，而我们在出售时不向Five Star支付费用；

•那家五星级酒店继续管理119的120作为管理安排的一部分，我们的老年生活社区被包括在内(根据双方的协议，从2022年10月31日起终止了对一个在职成人社区的管理)，五星集团继续管理的所有持续护理退休社区的熟练护理单位，然后包括大约1,500居住单位已关闭，正在进行评估和重新安置；

•从2025年开始，我们将有权终止10五星集团继续管理的老年生活社区的百分比，基于每年因未能达到目标而产生的总收入80适用期间未计利息、税项、折旧及摊销之目标收益或EBITDA的百分比；

•五星继续管理的老年居住社区在任何日历年可能获得的奖励费用不再受上限限制，任何正在进行重大翻新或重新定位的老年居住社区不再被排除在奖励费用的计算之外；

•RMR将监督五星集团继续管理的老年生活社区的任何重大翻新或重新定位活动；以及

•我们与Five Star签订的关于Five Star继续管理的老年生活社区的管理协议的期限延长了两年至2036年12月31日。

根据主管理协议，五星将收取相当于5在适用的老年生活社区实现的毛收入的%，外加与此类社区相关的直接成本和支出的补偿。五星可获得相当于15所有社区合并后的年度EBITDA超过该日历年度所有社区合并EBITDA目标的百分比。这些老年居住社区的综合EBITDA目标是根据消费者价格指数(CPI)的年涨幅中较大者而每年增加的，或2%，外加6在管理的老年人居住社区提供的任何资本投资的百分比，超过目标资本投资的总和。除另有约定外，目标资本投资按CPI年升幅或按年升幅中较大者按年递增2%。任何正在进行重大翻新或重新定位的老年居住社区都不包括在奖励费用的计算中。

主管理协议将于2036年到期，但须受五星集团有权延长二连续五年条款五星是否实现了合并后的托管社区产品组合的某些绩效目标，除非提前终止。根据主管理协议，从2025年开始，我们有权终止最多10五星集团继续管理的老年生活社区的百分比，基于每年因未能达到目标而产生的总收入80适用期间目标EBITDA的百分比。

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目录表

就总部基地信托于2023年3月20日收购AlerisLife一事，吾等修订了主管理协议，以消除在总部基地信托完成收购AlerisLife后生效的任何控制权变更违约或违约拨备事件。有关总部基地信托收购AlerisLife的更多信息，请参见附注8。

2021年，我们完成了107的108老年生活社区，包含7,340生活单位，从五星到其他第三方经理。剩余的高级生活区已于2022年2月关闭，我们正在评估重新开发该物业的机会。我们记录了$0, $2,096及$17,363于截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司于综合经营报表中分别计入与保留及其他向收购过渡的成本及若干其他交易相关成本。

我们的老年生活社区由五星管理。五星级管理119, 119和120分别为2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。我们将由Five Star管理的老年生活社区出租给我们的TRS，由Five Star根据总体管理协议管理这些社区。从2022年10月31日起，五星停止管理我们在德克萨斯州普莱诺拥有的一个活跃的成人社区，而RMR根据我们与RMR的物业管理协议接管了该社区的管理。我们向Five Star支付了#美元的终止费350与五星集团终止对这个社区的管理有关。

我们产生了应付给五星级的管理费$40,119, $37,037及$47,479截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，37,436, $33,737及$43,864管理费用总额分别于综合经营报表中的物业营运开支及$。2,683, $3,300及$3,615分别在我们的合并资产负债表中资本化。资本化金额在相关资本资产的估计可用年限内折旧。

除了为我们提供管理服务外，五星还为我们管理的一些老年生活社区的居民提供某些其他服务，如康复服务。在五星为我们管理的老年生活社区，五星提供门诊康复服务，居民、第三方付款人或政府项目为这些康复服务支付五星。在五星为我们管理的老年生活社区，五星同时提供住院和门诊康复服务，我们通常为这些康复服务支付五星，这些服务的费用包括在向居民、第三方付款人或政府项目收取的金额中。在2023年，五星关闭了所有住院诊所，因此我们预计未来不会向五星支付这些费用。我们产生了$$的费用1,213, $6,289及$11,233分别于截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度，五星康复服务于我们的长者生活社区提供，并由我们支付。这些金额包括在我们的综合经营报表中的财产运营费用中。

自2021年1月1日以来，我们出售了某些老年人居住社区，这些社区当时由五星集团管理。我们和Five Star终止了与这些销售有关的这些老年生活社区的管理协议。有关这些销售的更多信息，请参见附注3。

我们将我们某些老年生活社区的五星空间出租给它，用来提供某些门诊康复和健康服务。

我们的老年生活社区由其他第三方经理管理。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，我们的其他第三方经理管理113, 111和107我们的老年生活社区。与其他第三方管理人签订的管理协议的条款一般如下：其他第三方管理人将获得相当于5%至6在适用的老年人居住社区实现的毛收入的%，外加与此类社区相关的直接费用和费用的补偿。这些协议一般还规定，其他第三方管理人在协议期限的一部分赚取最低基本费用。此外，其他第三方经理有能力赚取相当于15%至25适用社区的EBITDA超出适用社区的目标EBITDA的金额的百分比。其他第三方管理人也可以赚取以下不等的建设监理费3%和5建筑成本的%。

与其他第三方管理人签订的管理协议的初始条款一般为五年，受连续条款的自动延期的限制两年除非提前终止或及时发出不续期通知，否则每一份合同均已送达。与其他第三方管理人签订的管理协议通常也为我们提供了终止没有收入的社区的管理协议的权利70%至80在商定的稳定期之后，这类社区的目标EBITDA的百分比。

2023年12月，我们通知管理威斯康星州和伊利诺伊州某些社区的第三方经理之一，我们将终止与这些社区有关的管理协议。我们希望

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目录表

在2023年上半年将这些社区过渡到另一个与我们有现有关系的第三方经理。我们期望这些社区的管理协议条款与上述条款大体一致。我们预计将支付约#美元的终止费1,000与这一转变有关。

我们向其他第三方经理支付的管理费为$21,863, $20,739及$6,239截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度。这些金额包括在我们的综合经营报表中的财产运营费用中。

下表列出了我们管理的所有老年生活社区的居民费用和服务收入，按合同类型和付款人分类：

						截至十二月三十一日止的年度：
与客户签订合同的收入：						2023						2022						2021
基本住房和支助服务						$	915,528					$	806,500					$	750,644
医疗保险和医疗补助计划						89,613						82,106						98,273
私人支付和其他第三方支付者SNF服务						146,767						134,220						125,706
居民总费用和服务						$	1,151,908					$	1,022,826					$	974,623

注：7.与RMR签订的商业和物业管理协议

我们有不是员工。我们经营业务所需的人员和各种服务是由RMR为我们提供的。我们有二我们与RMR签订了两项协议，为我们提供管理服务：(1)业务管理协议，一般与我们的业务相关；(2)物业管理协议，涉及我们许多物业的物业层面运营，包括我们的医疗办公室和生命科学物业，以及我们可能不时要求RMR管理的高级生活社区的重大翻新或重新定位活动。有关我们与RMR的关系、协议和交易的进一步信息，请参阅附注8。

与RMR签订的管理协议。我们与RMR的管理协议规定，除其他条款外，每年基础管理费、年度奖励管理费以及物业管理和建设监理费以现金支付：

•基地管理费。在每个适用期间，我们应向RMR支付的年度基本管理费等于以下两者中的较小者：

◦(A)的总和0.5截至1999年10月12日，我们或我们的子公司拥有的房地产资产或转让资产的总账面价值的每日加权平均值的百分比，加上(B)0.7我们的房地产投资的平均总历史成本的百分比，不包括转移的资产，不超过$250,000，加(C)0.5房地产投资的平均历史总成本的百分比，不包括转让的资产超过$250,000及

◦(A)的总和0.7本公司普通股于该期间在联交所的平均收市价，乘以该期间已发行普通股的平均数目，再加上该期间已发行各类优先股的每日加权平均清盘优先权，再加上该期间我们的综合债务本金总额的每日加权平均数，或我们的平均市值，最高可达$250,000，加上(B)0.5超过美元的平均市值的%250,000.

我们房地产投资的平均历史总成本包括我们直接或间接投资于与该等房地产相关的房地产和个人财产的权益或贷款的综合资产(包括收购相关成本和可能分配给无形资产或未分配的成本)，均未计提折旧、摊销、减值费用或坏账或其他类似的非现金储备。

•激励性管理费。RMR每年可赚取的奖励管理费计算如下：

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目录表

•以我们已发行普通股价值为基础的有上限的金额，相当于12.0以下产品的百分比：

◦本公司于紧接有关交易前一年最后交易日的股票市值三年测算期，以及

◦我们的普通股股东的每股总回报(即股价增值加股息)超出相关计量期间适用市场指数的总股东回报或基准每股回报的金额(以百分比表示)，定义见业务管理协议，并在下文进一步说明。摩根士丹利资本国际美国房地产投资信托基金/医疗房地产投资信托基金指数是2021年8月1日或之后的基准指数，SNL美国房地产投资信托基金医疗指数是2021年8月1日之前的基准指数。

就我们普通股股东的每股总回报而言，衡量期间的股价增值是通过以下方法确定的：(1)紧接适用测算期第一年前一年的最后一个交易日我们普通股在纳斯达克上的收盘价，或初始股价，从(2)我们普通股在10期末平均收盘价最高的连续交易日30测算期最后一年的交易日。

◦在衡量期间，如果我们发行或回购我们的普通股，或者如果我们的普通股被没收，激励管理费的计算(包括我们股权市值、初始股价和我们普通股股东每股总回报的确定)可能会受到调整。

◦不是除非本公司在衡量期间的每股总回报为正，否则本公司须支付奖励管理费。

◦测算期为三年以计算奖励管理费的年度结束的期间。

◦如果我们的每股总回报超过12.0在任何衡量期间，基准每股回报调整为该衡量期间适用市场指数的股东总回报中的较小者，以及12.0%，或调整后的基准每股回报率。在调整后的基准每股回报适用的情况下，如果我们的每股总回报在以下范围内，则奖励管理费将减少200基点和500在任何一年，以业务管理协议中定义的低回报率比适用的市场指数低基点，将有不是在这些情况下，如果我们的每股总回报超过500在任何一年低于适用市场指数的基点，以累积为基础(即200基点和500每年基点乘以测算期内的年数并低于适用的市场指数)。

◦奖励管理费是有上限的。上限等于我们的普通股数量的价值，发行后，这将代表1.5本公司当时已发行普通股数量的百分比乘以本公司普通股于10期末平均收盘价最高的连续交易日30相关测算期的交易日。

◦本公司于任何期间向RMR支付的奖励管理费，如因RMR的恶意、欺诈、故意不当行为或严重疏忽而导致重大违反证券法的任何财务报告要求而重报该期间的财务报表，而我们支付的奖励管理费金额大于根据重述财务报表我们应支付的金额，则本行支付的奖励管理费可能会受到“追回”的影响。

根据我们与RMR的业务管理协议，我们确认净业务管理费为#美元。13,965,$16,646及$23,378截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度。我们确认的业务管理费净额包括在我们这些时期的综合经营报表的一般和行政费用中。我们确认的截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的业务管理费净额反映减少了$2,974，对于这些年度中的每一年，我们记录的与我们以前在RMR Inc.的投资有关的负债摊销。

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目录表

截至二零二三年、二零二二年或二零二一年十二月三十一日止年度，我们并无确认应付RMR的奖励管理费。

•物业管理费和建设监理费。在每一适用期间，本公司须向RMR支付的物业管理费为3.0在每一适用期间，我们须向RMR支付的租金总额及工程监工费用的百分比相等于5.0%的建设成本。就我们于2021年6月9日订立的总管理协议而言，我们与RMR修订了我们的物业管理协议，以（其中包括）规定RMR监督我们的高级生活社区（包括五星继续管理的高级生活社区）的任何重大资本项目及重新定位，RMR收到之前支付给五星的相同费用， 3.0任何此类重大资本项目或重新定位的成本的%。

我们确认物业管理及建筑监理费净额合共$8,886, $10,329及$12,504截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度。我们于截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度确认的物业管理及建筑监理费净额反映减少$797在这些年中的每一年，我们记录了与我们以前在RMR公司的投资有关的负债摊销，如附注8所述。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，5,686, $5,657及$9,684物业管理费总额中，分别有100万元及100万元于综合经营报表内的物业经营开支支销，3,200, $4,672及$2,820，分别作为我们综合资产负债表中的建筑改善而资本化。资本化金额在相关资本资产的估计可用年限内折旧。

费用报销.我们一般负责我们的所有运营费用，包括RMR代表我们产生或安排的某些费用。我们一般不负责支付RMR为向我们提供管理服务而产生的雇佣、办公或行政开支，但被指派专门或部分在我们的物业工作的RMR雇员的雇佣及相关开支、我们应占的RMR集中会计人员的工资、福利及其他相关成本、我们应占的RMR提供内部审计职能的成本、或以其他方式商定。我们的物业层面营运开支一般计入向租户收取的租金，包括RMR产生的若干工资及相关成本。我们报销RMR $14,587, $12,901及$13,161截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的该等开支及成本。该等金额计入该等期间我们的综合经营报表内的物业经营开支或一般及行政开支（如适用）。

术语。我们与RMR的管理协议的期限将于2043年12月31日结束，并于每年的12月31日自动延期一年，因此，此后我们的管理协议的条款将在延期日期的20周年时终止。

终止权。我们有权终止我们与RMR的一项或两项管理协议：(I)在任何时候60为方便起见而发出的书面通知，(Ii)如文中所界定的因由发出书面通知时，立即发出；(Iii)在60适用日历年结束后的天数，如其中所定义的业绩原因，以及(Iv)在12在RMR控制权变更后的几个月，如其中所定义的。RMR有权在有充分理由的情况下终止管理协议，如其中所述。

终止费。如果我们终止一或为方便起见，我们与RMR签订的两份管理协议，或如果RMR终止一或出于充分理由，吾等同意向RMR支付解约费，其金额等于终止管理协议(S)终止前剩余期限的月度未来费用现值之和，视终止时间而定。19和20好几年了。如果我们终止一或出于业绩原因，我们同意向RMR支付如上所述计算的终止费，但假设10在终止前剩余的一年期限。如果我们因RMR的控制权变更或因此而终止我们与RMR的管理协议，我们不需要支付任何终止费用。

过渡服务。RMR已同意为我们提供某些过渡服务120在吾等发出适用的终止通知或RMR发出终止通知后数日内，包括与吾等合作及作出商业上合理的努力，以促进根据吾等的业务管理协议提供的管理及房地产投资服务的有序移交，以及促进吾等物业管理协议项下的受管理物业的管理的有序移交。

卖主。根据我们与RMR的管理协议，RMR可不时代表我们与某些第三方供应商和供应商进行谈判，为我们采购商品和服务。作为这一安排的一部分，我们

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目录表

可与RMR或其子公司提供管理服务的RMR或其他公司签订协议，以从该等供应商和供应商那里获得更优惠的条件。

投资机会。根据吾等与RMR的业务管理协议，吾等承认RMR可从事其他活动或业务，并担任任何其他人士或实体(包括其他REITs)的管理人，即使该等人士或实体的投资政策及目标与吾等相似，而吾等在接受RMR提供的资料、建议及其他服务时无权享有优惠待遇。

我们的合资企业和RMR之间的管理协议。我们有二与第三方机构投资者、海港合资公司和LSMD合资公司的单独合资安排。RMR为这两家合资企业提供管理服务。我们的合资企业不是我们的合并子公司，因此，根据我们与RMR签订的管理协议，我们没有义务就RMR提供的关于合资企业的服务向RMR支付管理费。在2021年12月23日之前，海港合资公司是我们的合并子公司，因此，根据我们与RMR签订的管理协议，我们之前有义务就其向RMR提供的服务向RMR支付管理费；然而，该合资企业直接向RMR支付了管理费，这些费用被计入我们向RMR支付的费用中。此外，我们全资拥有10包括在LSMD合营公司内的医疗办公室和生命科学物业，直至该等物业于2022年1月向LSMD合营公司作出贡献为止，而吾等就其为我们提供的管理服务向RMR支付管理费，直至该等物业对LSMD合营公司作出贡献为止。

注8。关联人交易

我们与AlerisLife(包括Five Star)、RMR、RMR Inc.以及与之相关的其他公司，包括RMR或其子公司向其提供管理服务的其他公司，其中一些公司的受托人、董事或高级管理人员也是我们的受托人或高级管理人员，都有关系以及历史上和持续的交易。RMR Inc.是RMR的管理成员。我们的董事会主席兼董事总经理之一亚当·D·波特诺伊是总部基地信托的唯一受托人、高管和控股股东，总部基地信托是RMR Inc.的控股股东，董事会主席，董事董事总经理兼首席执行官总裁，RMR高管兼员工，在2023年3月20日被总部基地信托收购之前，曾担任AlerisLife的董事会主席兼董事总经理，目前是AlerisLife的董事董事。我们的前总裁和AlerisLife首席执行官及前董事董事总经理在RMR任职至2023年12月31日，并将继续受雇于RMR，直至2024年7月1日退休。我们现任的总裁和首席执行官以及我们的首席财务官和财务主管也是RMR的员工和高级管理人员。本公司秘书及前董事总经理珍妮弗·克拉克同时担任董事的董事总经理，以及总法律顾问兼RMR Inc.的执行副总裁总裁、RMR的高级管理人员及雇员、总部基地信托的高级管理人员及AlerisLife的秘书，并于2023年3月20日之前担任AlerisLife的董事总经理董事。AlerisLife的某些官员是RMR的官员和员工。我们的一些独立受托人还担任RMR或其子公司为其提供管理服务的其他上市公司的独立受托人。亚当·D·波特诺伊担任这些公司的董事会主席和执行董事。RMR的其他管理人员，包括克拉克女士和我们的某些管理人员，担任管理受托人，或某些公司的管理人员。此外，RMR和RMR Inc.的管理人员担任我们的管理人员，以及RMR或其子公司向其提供管理服务的其他公司的管理人员。截至2023年12月31日，总部基地信托和亚当·D·波特诺伊拥有9.8占我们已发行普通股的%。

AlerisLife。在2023年3月20日之前，我们一直是AlerisLife的最大股东，拥有大约31.9AlerisLife已发行普通股的30%，以及ABP信托的子公司ABP Acquisition LLC或ABP Acquisition，以及ABP Trust拥有约6.1占AlerisLife已发行普通股的比例。五星是AlerisLife的一个运营部门。根据总体管理协议，五星管理着我们拥有的某些高级生活社区。RMR为我们和AlerisLife提供管理服务。AlerisLife参与了我们为AlerisLife拥有的老年人居住社区提供的财产保险计划。AlerisLife为此保险支付的保费是根据基于计划中包括的物业配置文件的公式分配的。有关我们与AlerisLife(包括五星)的关系、协议和交易的更多信息，请参见附注6；有关我们对AlerisLife的投资的进一步信息，请参见附注10。

2023年2月2日，AlerisLife与总部基地信托的某些子公司签订了合并协议和计划，或ALR合并协议，根据该协议，总部基地信托以美元的价格收购了所有公开持有的已发行AlerisLife普通股。1.31以要约收购的方式每股。

关于ALR合并协议，于2023年2月2日，吾等同意将吾等及其附属公司当时拥有的所有AlerisLife普通股以投标要约价格投标至收购要约，但有权但无义务于2023年12月31日或之前以投标要约价格购买AlerisLife普通股

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目录表

根据任何此类收购时将订立的股东协议。2023年12月20日，我们和总部基地信托将我们购买AlerisLife普通股的权利延长至2024年3月31日。

2024年2月16日，我们行使了这一购买权，连同我们适用的TRS，获得了大约34.0以投标要约价格从总部基地信托公司获得目前已发行的AlerisLife普通股的%，总购买价为$14,890，我们与我们适用的TRS、ABP Trust和AlerisLife达成了一项股东协议。收购完成后，总部基地信托公司拥有剩余的大约66.0占AlerisLife的百分比。

有关我们与AlerisLife(包括五星)的关系、协议和交易的更多信息，请参见附注6；有关我们对AlerisLife的投资的进一步信息，请参见附注10。

终止与写字楼物业收入信托的合并协议。如先前所披露，于2023年4月11日，吾等与Office Properties Income Trust(简称OPI)订立合并协议及计划，或合并协议，根据协议，吾等及OPI同意与OPI合并并并入OPI，OPI为合并中尚存的实体。2023年9月1日，我们和OPI共同终止了合并协议，自2023年9月1日起生效。吾等及OPI并无因双方决定终止合并协议而须支付任何终止费用，吾等及OPI根据合并协议的条款承担各自与合并协议有关的成本及开支。我们记录了$9,900截至2023年12月31日止年度内，与终止与OPI合并有关的开支已计入收购及若干其他交易相关成本，并包括在我们的综合经营报表内。

我们的经理，RMR。我们有二我们与RMR签订了两项协议，为我们提供管理服务：(1)业务管理协议，一般与我们的业务相关；(2)物业管理协议，涉及我们许多物业的物业层面运营，包括我们的医疗办公室和生命科学物业，以及我们可能不时要求RMR管理的高级生活社区的重大翻新或重新定位活动。有关我们与RMR的管理协议的详细信息，请参阅附注7。

我们的合资企业。在我们于2022年1月进入LSMD合资企业时，我们支付了该合资企业应支付的抵押托管金额和成交费用。其余费用总计为#美元。6,080截至2023年12月31日，并计入我们综合资产负债表中的其他资产净值。RMR为海港合资企业和LSMD合资企业提供管理服务。有关与RMR签订的这些管理协议的进一步信息，见附注7。

与RMR签订租约。我们将我们某些物业的办公空间出租给RMR，作为RMR的物业管理办公室。我们确认RMR租赁办公空间的租金收入为#美元。196, $303及$190截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度。如果我们与RMR的管理协议终止，我们与RMR的写字楼租约可由RMR终止。

向RMR员工颁发股票奖励。如附注5所述，我们每年向RMR的高级职员和其他员工奖励股份。一般来说，这些奖励中的五分之一在授予日授予，五分之一在授予日之后的四个周年纪念日授予。在某些情况下，我们可以加快授予裁决的速度，例如与获奖者作为我们的官员或RMR的官员或雇员的退休有关。这些对RMR员工的奖励是对我们的管理受托人的股票奖励、作为受托人薪酬以及我们向RMR支付的费用的补充。关于我们的股票奖励和活动的信息，以及我们与股票奖励接受者履行归属股票奖励的预扣税义务相关的某些股票购买的信息，请参阅附注5。

注：9.负债

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我们的未偿债务包括：

												本金余额截至12月31日，
浮动利率债务						成熟性						2023						2022
信贷安排(1)						不适用						$	—					$	700,000
浮动利率债务总额												$	—					$	700,000

(1)2023年12月，我们偿还了我们当时信贷安排的剩余本金余额，该贷款的原始到期日为2024年1月，并终止了协议。

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目录表

																		2023年12月31日												2022年12月31日
高级无担保票据(1)						息票						成熟性						脸 金额						未摊销 折扣						脸 金额						未摊销 折扣
优先无担保票据						4.750		%				2024年5月						$	—					—						$	250,000					105
优先无担保票据(2)						9.750		%				2025年6月						500,000						—						500,000						—
优先无担保票据						4.750		%				2028年2月						500,000						3,483						500,000						4,325
优先无担保票据(2)						4.375		%				2031年3月						500,000						—						500,000						—
优先无担保票据						5.625		%				2042年8月						350,000						—						350,000						—
优先无担保票据						6.250		%				2046年2月						250,000						—						250,000						—
优先无担保票据总额																		$	2,100,000					$	3,483					$	2,350,000					$	4,430

(1)截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，其中某些票据的未摊销净债务发行成本为1美元。23,899及$27,870，分别为。

(2)这些票据由我们的所有子公司以联合、数个和无担保的方式提供全面和无条件的担保，但某些被排除在外的子公司除外。该等票据及担保实际上分别从属于吾等及附属担保人的所有有担保债务(以担保该等有担保债务的抵押品价值为限)，并在结构上从属于不担保该票据的任何附属公司的所有债务及其他负债及任何优先股。

						截至年底本金余额 十二月三十一日，																								数量： 属性名为 抵押品						账面净值：抵押品价值 截至12月31日，
有担保债务和其他债务						2023 (1)						2022 (1)						利息 费率						成熟性						2023年12月31日						2023						2022
按揭笔记						$	—					$	14,732					6.64		%				2023年6月						1						$	—					$	24,645
高级担保票据(2)(3)(4)						940,534						—						0.00		%				2026年1月						95						1,075,889						—
按揭笔记						9,109						9,997						6.44		%				2043年7月						1						13,589						13,234
融资租赁						3,911						5,339						7.70		%				2026年4月						2						22,765						20,624
担保总额						$	953,554					$	30,068																	99						$	1,112,243					$	58,503

(1)本金余额是合同中规定的金额。根据公认会计原则，我们的账面价值和记录的利息支出可能会因我们承担某些债务时的市场状况而有所不同。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，其中某些抵押贷款的未摊销净保费和债务发行成本为1美元。0和$(109)。

(2)这些票据由我们的某些子公司以联名、多个和高级担保的方式提供全面和无条件的担保。95财产，或抵押品担保人，并在联名、数项及无抵押的基础上，由抵押品担保人以外的所有附属公司，但某些被排除的附属公司或非抵押品担保人除外。抵押品担保人提供的票据和担保以每一抵押品财产的优先留置权和担保权益为担保。100每家抵押品担保人股权的百分比。无抵押担保人提供的担保实际上从属于所有附属担保人的有担保债务，但以担保该等有担保债务的抵押品价值为限，而票据及担保在结构上从属于不担保票据的任何附属公司的所有债务及其他负债及任何优先股。

(3)这些票据在到期前不需要现金利息，并将以11.25年利率在每年的1月15日和7月15日每半年复利一次，因此增值价值等于到期日的本金。这些票据的未摊销贴现余额为#美元。187,813和未摊销净债务发行成本为#美元21,510分别截至2023年12月31日。

(4)我们有一次性选择权将这些票据的到期日延长一年，至2027年1月15日，但须满足某些条件并支付延期费用。如果我们行使这一选择权，在延长期内将每半年支付一次利息，初始利率为11.25%，增加50每90天一次基点，这些票据仍未偿还。

在2023年12月21日全额偿还之前，我们有一美元450,000已全部动用的信贷安排。在2023年12月21日，我们以前的信贷安排要求按年利率支付借款利息8.4%，另加$的手续费338每季度。截至2023年12月31日，我们以前的信贷安排已全部还清，我们的信贷协议终止。我们信贷安排下的加权平均年利率为7.9%, 4.5%和2.9截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度分别为2%。

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目录表

截至2023年12月31日，全部为美元940,534我们将于2026年到期的高级担保票据，由抵押品担保人以联名、数项及高级担保方式提供全面及无条件担保，并由非抵押品担保人以联名、数项及无担保方式提供担保。500,000我们的9.752025年到期的优先票据百分比及全部$500,000我们的4.3752031年到期的优先票据由我们的所有子公司以联合、数个和无担保的基础上提供全面和无条件的担保，但某些被排除的子公司除外。该等票据及担保(吾等优先担保票据及抵押品担保人所提供的担保除外)实际上分别从属于吾等及附属担保人的所有有担保债务，但以担保该等有担保债务的抵押品价值为限，而该等票据及担保在结构上从属于不担保该票据的任何附属公司的所有债务及其他负债及任何优先股。我们剩下的美元1,100,000截至2023年12月31日，优先无担保票据的一部分不享有任何担保。

2022年2月，我们和我们的贷款人修改了我们的信贷协议。根据这项修正案，除其他事项外，贷款承诺从#美元减少到800,000至$700,000在我们偿还了#美元之后100,000。2022年2月，我们行使了将以前的信贷安排的到期日延长一年至2024年1月的选择权。2023年1月，根据我们的信贷协议，我们偿还了$113,627在我们以前的信贷安排和贷款承诺项下的未偿还借款减少到#美元586,373。2023年2月，我们和我们的贷款人进一步修改了我们的信贷协议。根据修正案，设施承付款从#美元减少到#美元。586,373至$450,000在我们偿还了#美元之后136,373在当时的未偿还借款中，由于承付款减少，我们记录了修改或提前清偿债务的损失#美元。1,075截至2023年12月31日的年度。

2021年2月，我们发行了美元500,000我们的本金总额4.3752031年到期的优先债券将在包销的公开发行中到期，募集净收益为$491,357，扣除估计的发行费用和承销商的折扣后。这些票据由我们所有的子公司担保，但某些被排除在外的子公司除外，并要求每半年支付一次到期利息。我们用这次发行的净收益在2021年2月全额预付了我们的美元200,000计划于2022年9月到期的定期贷款。美元以下的加权平均利率200,000定期贷款是2.92021年1月1日至2021年2月7日。由于我们预付了我们的$200,000定期贷款，我们记录了提前清偿债务的损失#美元。1,477截至2021年12月31日的年度。2021年6月，我们用此次发行的剩余净收益和手头现金赎回了所有未偿还的6.752021年到期的优先债券，赎回价格相当于本金$300,000外加应计和未付利息#美元10,125，当这些票据可以赎回而不需要预付溢价时。关于这次赎回，我们记录了提前清偿债务的损失#美元。370截至2021年12月31日的年度。

2022年4月，我们预付了一张抵押票据，抵押是一我们的医疗办公室物业的未偿还本金余额约为$10,934，到期日为2022年7月，年利率为6.28%，使用手头的现金。

2022年6月，我们赎回了美元500,000我们杰出的9.752025年到期的优先债券，赎回价格相当于104.875美元的百分比500,000所赎回票据的本金金额，另加应计及未付利息$1,083，使用手头的受限现金。由于这次赎回，我们记录了提前清偿债务的损失#美元。29,576截至2022年12月31日的年度。

2022年7月，我们预付了一张抵押票据，抵押是二我们的老年生活社区的未偿还本金余额约为$15,273，到期日为2022年10月，年利率为5.75%，使用手头的现金。

2022年10月，我们到期偿还了一张抵押票据，抵押是一我们生命科学财产的未偿还本金余额约为$10,287年利率为4.85%，使用手头的现金。

2023年4月，我们预付了一张抵押票据，抵押是一我们的老年生活社区的未偿还本金余额约为$14,565，到期日为2023年6月，年利率为6.64使用手头现金的百分比。

2023年12月，我们发行了$940,534我们将于2026年以非公开发售方式到期的高级担保票据的到期本金总额，筹集净收益为$730,359，在扣除初始购买者折扣和估计发售成本后。该等票据由抵押品担保人以联名、数项及高级担保方式提供全面及无条件担保，并由无抵押品担保人以联名、数项及无担保方式提供担保。抵押品担保人提供的票据和担保以每一抵押品财产的优先留置权和担保权益为担保。100每家抵押品担保人股权的百分比。这些票据在到期前无需支付现金利息即可应计。这些担保票据的增值价值将以11.25每半年一次的复合年利率

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目录表

每年的1月15日和7月15日。我们用这次发行的净收益全额偿还，并终止了当时的美元450,000担保信贷安排，并赎回所有$250,000我们杰出的4.750%的优先票据，计划分别于2024年1月和2024年5月到期。由于提前支付了我们全部的信用额度并赎回了我们的4.750%优先票据，我们记录了因修改或提前清偿债务而损失#美元。314及$1,079分别为截至2023年12月31日的年度。

我们的优先无担保票据的利息每半年或每季度支付一次，但本金在到期之前不会到期偿还。我们的高级担保票据到期时本金全部到期，无需支付利息。我们要求每月支付的抵押贷款包括本金和利息。我们融资租赁项下的付款按月支付。我们将融资租赁资产的摊销计入折旧和摊销费用。

我们的优先票据契约及其副刊规定，在某些违约事件发生和继续发生时，加快支付所有未偿还金额。我们的优先票据契约及其补充条款还包含限制我们产生超过计算金额的债务的能力，包括我们的财产抵押贷款担保的债务，并要求我们保持各种财务比率。

截至2023年12月31日，我们未偿债务的必需本金支付如下：

年						本金支付
2024						$	1,811
2025						501,980
2026						941,422
2027						291
2028						500,310
此后						1,107,740			(1)

 

(1)截至2023年12月31日，包括未摊销债务发行成本、溢价和折扣在内的未偿债务总额的账面价值为$2,816,849.

注10.资产和负债的公允价值

下表列出了我们在2023年12月31日、2023年12月和2022年按公允价值计量的某些资产，按GAAP下公允价值层次结构中定义的投入水平分类，用于每项资产的估值。

						截至2023年12月31日												截至2022年12月31日
描述						账面金额						估计公允价值						账面金额						估计公允价值
经常性公允价值计量资产：
AlerisLife投资(1级)(1)						$	—					$	—					$	5,880					$	5,880
对未合并的合资企业的投资(第三级)(2)						$	85,699					$	85,699					$	104,697					$	104,697
对未合并的合资企业的投资(第三级)(3)						$	44,217					$	44,217					$	50,780					$	50,780

(1)2023年2月2日，关于总部基地信托(RMR Inc.的控股股东)的一家子公司拟议收购AlerisLife，我们同意投标所有10,691,658我们持有的AlerisLife普通股价格为$1.31每股，收购于2023年3月20日完成。在2023年3月20日之前，这些AlerisLife普通股被纳入我们综合资产负债表中的股权证券投资，并按公允价值报告，该公允价值是基于纳斯达克的市场报价(一级投入)。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，我们录得未实现收益(亏损)$8,126及$25,660分别计入权益证券的损益，净额计入我们的综合经营报表，以将我们以前在AlerisLife普通股投资的账面价值调整为其公允价值。有关我们对AlerisLife的投资的更多信息，请参见注释6和8。

(2)这个10我们在Seaport合资公司中拥有的股权百分比计入我们综合资产负债表中对未合并合资企业的投资，并按公允价值报告，该公允价值是基于重大不可观察投入(第3级投入)。公允价值分析中使用的重大不可观察的投入是8.00%，退出

F-28

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目录表

的资本化率6.00%，持有期为10年数和市值租金。公允价值分析中的假设是基于物业的位置、类型和性质，以及当前和预期的市场状况，这些情况是由评估师得出的。有关该合资企业的更多信息，请参见附注3。

(3)这个20吾等于LSMD合营公司拥有的股权百分比计入我们综合资产负债表中未合并合营企业的投资，并按公允价值呈报，该公允价值乃基于重大不可观察投入(第3级投入)。在公允价值分析中使用的重要的不可观察的输入是介于6.25%和8.00%，退出资本化率在4.75%和7.00%，持有期10年数和市值租金。我们在公允价值分析中作出的假设是基于每个物业的位置、类型和性质，以及由评估师得出的当前和预期市场状况。有关该合资企业的更多信息，请参见附注3。

除上表所述的资产外，我们于2023年12月31日及2022年12月31日的金融工具包括现金及现金等价物、受限制现金、若干其他资产、我们的前信贷融资、优先无抵押票据、有抵押债务及融资租赁以及若干其他无抵押责任及负债。 于该等日期，该等金融工具的公平值与其于综合财务报表的账面值相若，惟以下情况除外：

						截至2023年12月31日												截至2022年12月31日
描述						账面金额 (1)						估计公允价值						账面金额(1)						估计公允价值
高级无担保票据，4.750%票面利率，2024年到期						$	—					$	—					$	249,628					$	211,250
高级无担保票据，9.750%票面利率，2025年到期						497,454						490,750						495,710						478,985
高级担保票据， 零2026年到期的票面利率						731,211						771,981						—						—
高级无担保票据，4.750%票面利率，2028年到期						494,746						384,110						493,473						284,375
高级无担保票据，4.375%票面利率，2031年到期						493,845						375,000						492,986						317,130
高级无担保票据，5.625票面利率，2042年到期						342,946						211,400						342,565						151,200
高级无担保票据，6.250票面利率%，2046年到期						243,627						154,000						243,338						115,300
有担保债务(2)						13,020						12,284						30,177						28,275
						$	2,816,849					$	2,399,525					$	2,347,877					$	1,586,515

(1)包括未摊销净债务发行成本、溢价和折扣。

(2)我们承担了这些担保债务中的某些，与我们收购某些财产有关。吾等于收购当日按估计公允价值记录假设按揭票据，并按按揭票据的相关条款摊销有关利息开支的公允价值调整(如有)，以将利息开支调整至收购日期的估计市场利率。

我们估计了我们的二发行2042年和2046年到期的优先无担保票据，基于截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日纳斯达克的收盘价(公允价值层次结构中定义的1级投入)。我们估计了我们的四于2024年、2025年、2028年及2031年到期的优先无抵押票据的发行，以及2026年到期的优先担保票据的发行，采用纳斯达克于2023年12月31日、2023年及2022年左右的买卖价格平均值(公允价值层次定义为公认会计原则下的第2级投入)。我们采用贴现现金流分析和截至计量日期的当前市场条款(第3级投入定义见公认会计准则下的公允价值层次)来估计吾等有担保债务的公允价值。由于第三级投入不可观察，我们的估计公允价值可能与实际公允价值大不相同。

注11.非控股权益

2017年3月，我们进入海港合资企业。该投资者拥有一家45在合资企业中拥有%的股权，其余股权归我们所有55在合资企业中拥有%的股权。我们决定，虽然我们拥有一家55鉴于本公司于该合营公司拥有%股权，该合营公司为VIE，我们控制对该实体的经济表现影响最大的活动；因此，我们在我们的财务报表中综合了该合营公司的业绩。2021年12月，我们又卖出了一台35将海港合资公司的%股权转让给另一家第三方机构投资者。在出售生效后，我们拥有一家20%的股权，但决定我们不再是主要受益者。自出售日期起生效，吾等将该等物业解除合并，并按公平价值选择项下的权益会计方法对该合营公司进行会计处理。2022年6月，我们又卖出了一台10我们当时剩余的股权的百分比20向现有合资企业投资者转让该合资企业的%股权，并继续使用公允价值期权下的权益会计方法对该合资企业进行核算。合营企业的净收入和综合收益中不属于我们的部分，或$5,411截至2021年12月31日的年度，报告为

F-29

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目录表

在我们的综合经营报表中的非控股权益。这家合资企业向另一家合资企业的投资者分配了总计#美元的现金。22,348截至2021年12月31日止年度，在综合股东权益报表中反映为非控股权益应占权益总额减少。

注：12。细分市场报告

我们经营以下业务，并为其报告财务信息二细分市场：写字楼组合和购物。我们将我们的物业的运营结果汇总在这些二根据它们相似的运营和经济特征进行报告的部门。我们的办公室投资组合包括出租给医疗提供者和其他医疗相关企业的医疗办公物业，以及租赁给生物技术实验室和其他类似租户的生命科学物业。我们的商店部分由管理的老年生活社区组成，这些社区提供短期和长期的居住生活，在某些情况下，还为居民提供护理和其他服务，我们向管理人员支付费用，让他们代表我们运营社区。

我们也报告“非分部”业务，包括租赁给我们收取租金的三重净租赁的高级生活社区和健康中心，我们认为这些租金不足以构成单独的报告分部，以及任何其他不属于特定报告分部的收入或支出。

						截至2023年12月31日止的年度
						办公产品组合						商店						非细分市场						已整合
收入：
租金收入						$	220,530					$	—					$	37,870					$	258,400
居民收费和服务						—						1,151,908						—						1,151,908
总收入						220,530						1,151,908						37,870						1,410,308
费用：
物业运营费用						97,964						1,075,091						1,096						1,174,151
折旧及摊销						98,205						175,926						9,952						284,083
一般和行政						—						—						26,131						26,131
收购和某些其他与交易有关的成本						—						—						10,853						10,853
资产减值						14,034						4,346						—						18,380
总费用						210,203						1,255,363						48,032						1,513,598
出售财产的(损失)收益						(1,600)						2,805						—						1,205
股权证券收益，净额						—						—						8,126						8,126
利息和其他收入						—						1,581						13,955						15,536
利息支出						(449)						(551)						(190,775)						(191,775)
债务变更损失或提前清偿损失						—						—						(2,468)						(2,468)
未计所得税、费用和权益的持续经营收益(亏损)在被投资方净亏损中的占比						8,278						(99,620)						(181,324)						(272,666)
所得税费用						—						—						(445)						(445)
被投资单位净亏损权益						(20,461)						—						—						(20,461)
净亏损						$	(12,183)					$	(99,620)					$	(181,769)					$	(293,572)
						截至2023年12月31日
						办公产品组合						商店						非细分市场						已整合
总资产						$	1,866,422					$	3,134,978					$	444,736					$	5,446,136

F-30

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目录表

						截至2022年12月31日止的年度
						办公产品组合						商店						非细分市场						已整合
收入：
租金收入						$	222,390					$	—					$	38,350					$	260,740
居民收费和服务						—						1,022,826						—						1,022,826
总收入						222,390						1,022,826						38,350						1,283,566
费用：
物业运营费用						94,299						1,014,100						671						1,109,070
折旧及摊销						76,007						151,930						11,343						239,280
一般和行政						—						—						26,435						26,435
收购和某些其他与交易有关的成本						—						—						2,605						2,605
总费用						170,306						1,166,030						41,054						1,377,390
出售物业的收益						321,040						822						—						321,862
股权证券损失，净额						—						—						(25,660)						(25,660)
利息和其他收入						—						4,327						11,602						15,929
利息支出						(913)						(1,534)						(206,936)						(209,383)
债务变更或提前清偿所得(损)						16						—						(30,059)						(30,043)
未计所得税、费用和权益的持续经营收益(亏损)占被投资公司净收益的比例						372,227						(139,589)						(253,757)						(21,119)
所得税费用						—						—						(710)						(710)
被投资人净收益中的权益						6,055						—						—						6,055
净收益(亏损)						$	378,282					$	(139,589)					$	(254,467)					$	(15,774)
						截至2022年12月31日
						办公产品组合						商店						非细分市场						已整合
总资产						$	1,967,244					$	3,147,785					$	887,064					$	6,002,093

F-31

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目录表

						截至2021年12月31日止的年度
						办公产品组合						商店						非细分市场						已整合
收入：
租金收入						$	367,597					$	—					$	40,992					$	408,589
居民收费和服务						—						974,623						—						974,623
总收入						367,597						974,623						40,992						1,383,212
费用：
物业运营费用						127,313						964,499						—						1,091,812
折旧及摊销						127,632						132,044						11,455						271,131
一般和行政						—						—						34,087						34,087
收购和某些其他与交易有关的成本						—						—						17,506						17,506
资产减值						—						(174)						—						(174)
总费用						254,945						1,096,369						63,048						1,414,362
出售物业的收益						492,072						200						—						492,272
股权证券损失，净额						—						—						(42,232)						(42,232)
利息和其他收入						—						19,554						1,081						20,635
利息支出						(23,477)						(2,089)						(230,193)						(255,759)
债务变更损失或提前清偿损失						—						—						(2,410)						(2,410)
所得税费用前收益(亏损)						581,247						(104,081)						(295,810)						181,356
所得税费用						—						—						(1,430)						(1,430)
净收益(亏损)						581,247						(104,081)						(297,240)						179,926
可归因于非控股权益的净收入						(5,411)						—						—						(5,411)
普通股股东应占净收益(亏损)						$	575,836					$	(104,081)					$	(297,240)					$	174,515
						截至2021年12月31日
						办公产品组合						商店						非细分市场						已整合
总资产						$	2,282,652					$	2,995,819					$	1,345,043					$	6,623,514

 

注：13.所得税

我们的所得税拨备包括以下各项：

			截至2011年12月31日的第一年，
			2023						2022						2021
当前：
联邦制			$	(168)					$	—					$	200
状态			613						710						1,230
			445						710						1,430
延期：
联邦制			—						—						—
状态			—						—						—
			—						—						—
所得税拨备			$	445					$	710					$	1,430

F-32

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目录表

我们的有效税率和美国联邦法定所得税税率的对账如下：

			截至2011年12月31日的第一年，
			2023						2022						2021
按美国法定联邦所得税率征税			21.0		%				21.0		%				21.0		%
免税所得			(21.0)		%				(21.0)		%				(21.0)		%
联邦消费税			0.1		%				—		%				0.1		%
扣除联邦税收优惠后的州和地方所得税			(0.2)		%				(4.5)		%				0.8		%
实际税率			(0.1)		%				(4.5)		%				0.9		%

递延所得税结余反映综合资产负债表中资产及负债的账面金额与用于所得税用途的金额之间的暂时性差异所产生的净税收影响，并按预期在实际支付或追回税款时生效的制定税率列报。我们递延税项资产和负债的重要组成部分如下：

			截至2011年12月31日的第一年，
			2023						2022
递延税项资产：
递延收入			$	1,849					$	3,277
公平市价调整			—						6,556
其他			1,196						1,010
税损结转			83,707						60,188
			86,752						71,031
估值免税额			(86,752)						(71,031)
			—						—
递延所得税净额			$	—					$	—

由于我们的TRS的亏损历史，我们无法得出结论，我们更有可能实现我们递延税项资产的未来收益；因此，我们提供了一个100截至2023年12月31日和2022年12月31日的估值拨备百分比。如果我们认为我们更有可能收回我们的递延税项资产，我们将在我们的综合经营报表中将估值津贴作为所得税优惠转回。截至2023年12月31日，我们的合并TRS有净营业亏损结转，用于联邦所得税目的约为$316,314，它不会过期。截至2023年12月31日，我们(不包括子公司)在联邦所得税方面的净营业亏损结转约为$403,477，它不会过期。在正常业务过程中，不同所得税司法管辖区的所得税机关会对我们之前几年提交的所得税申报单进行例行审计。2019年之后的所得税年度可能会在我们开展业务的一些所得税司法管辖区进行审查。

注14.加权平均普通股(千股)

我们使用两类方法计算普通股每股基本收益。我们使用两类方法或库藏股方法中更具稀释性的方法计算稀释每股收益。计算每股摊薄盈利时，会考虑未归属股份奖励及其他潜在摊薄普通股，连同对盈利的相关影响。

F-33

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目录表

多元化医疗信托基金

附表III

房地产与累计折旧

2023年12月31日

(千美元)

												公司的初始成本																								2023年12月31日的成本
地址			城市			状态			累赘 (1)			土地			建筑物， 改进： 装备			成本 大写 之后 采办						减损						成本基础调整(2)						土地			建筑物， 改进： 装备			总计(3)			累计 折旧(4)			日期 后天			原创 施工 日期
Parkway Lake Drive 2184号			伯明翰			艾尔			$—			$580			$5,980			$2,838						$—						$—						$580			$8,818			$9,398			$3,209			8/1/2008			2001
山谷路2634号			伯明翰			艾尔			—			600			7,574			2,988						—						(83)						1,559			9,520			11,079			3,526			8/1/2008			2000
达尔克大道东北2021号			卡尔曼			艾尔			—			287			3,415			1,015						—						(301)						287			4,129			4,416			1,857			11/19/2004			1998
郁金香里101号			多森			艾尔			—			3,543			14,619			2,825						—						(80)						3,543			17,364			20,907			3,331			12/27/2017			2000
休斯道49号			麦迪逊			艾尔			—			334			3,981			1,377						—						(243)						334			5,115			5,449			2,292			11/19/2004			1998
露台里200号			普里克维尔			艾尔			—			1,300			9,447			2,919						—						(202)						1,365			12,099			13,464			3,566			2/1/2012			2006
考克斯大道413号			谢菲尔德			艾尔			—			394			4,684			2,151						—						(294)						394			6,541			6,935			2,612			11/19/2004			1998
哥伦比亚大道2435号			维斯塔维亚山			艾尔			—			843			23,472			5,010						—						(379)						902			28,044			28,946			7,069			7/12/2016			1991
交叉路北段4461号			费耶特维尔			Ar			—			733			10,432			1,572						—						—						733			12,004			12,737			2,842			5/1/2015			2011
卡拉威南路4210号			琼斯伯勒			Ar			—			653			9,515			733						—						—						653			10,248			10,901			2,601			5/1/2015			2008
琼斯路672号			斯普林代尔			Ar			—			572			9,364			2,427						—						—						572			11,791			12,363			2,855			5/1/2015			2007
北沙漠港大道13840号			皮奥里亚			AZ			—			2,687			15,843			11,561						—						(2,481)						2,693			24,917			27,610			11,840			1/11/2002			1990
北纬11209号塔图姆大道			凤凰城			AZ			—			1,380			6,349			6,927						—						(711)						1,586			12,359			13,945			4,143			9/30/2011			1987
2444 West Las Palmaritas Drive			凤凰城			AZ			—			3,820			6,669			3,459						—						(170)						3,831			9,947			13,778			4,299			12/22/2010			1982
东棉中心4121号(5)			凤凰城			AZ			—			5,166			12,724			4,091						—						—						5,205			16,776			21,981			3,034			1/29/2015			2000
3850号美国公路北89号公路			普雷斯科特			AZ			—			2,017			17,513			9,599						—						(221)						2,017			26,891			28,908			5,347			2/1/2018			1986
托马斯东路6001号			斯科茨代尔			AZ			—			941			8,807			6,602						—						(971)						946			14,433			15,379			8,477			9/1/2012			1990
梅斯卡尔东街7090号			斯科茨代尔			AZ			—			2,315			13,650			27,818						—						(2,257)						2,349			39,177			41,526			12,745			1/11/2002			1984
博斯韦尔大道北17225号			太阳城			AZ			—			1,189			10,569			5,225						—						(836)						1,189			14,958			16,147			8,750			9/1/2012			1990
米克大道14001号(5)			太阳城西部			AZ			—			395			3,307			—						—						(192)						395			3,115			3,510			1,625			2/28/2003			1998
西3街1415号			坦佩			AZ			—			2,186			13,446			4,334						—						—						4,896			15,070			19,966			3,195			1/29/2015			1981
罗斯蒙特大道北2500号			图森			AZ			—			4,429			26,119			11,276						—						(3,197)						4,576			34,051			38,627			17,043			1/11/2002			1989
欧几里得北部710号			阿纳海姆			钙			—			2,850			6,964			2,586						(1,350)						(2,405)						2,518			6,127			8,645			1,179			7/9/2008			1992
滨海大道5000号(5)			布里斯班			钙			—			7,957			13,430			752						—						—						7,965			14,174			22,139			2,370			11/14/2017			2000
5770舰队大道(5)			卡尔斯巴德			钙			—			3,875			18,543			100						—						—						3,875			18,643			22,518			4,134			1/29/2015			1997
1350南埃尔卡米诺雷亚尔			恩西尼塔斯			钙			—			1,510			18,042			4,126						—						(53)						1,517			22,108			23,625			7,956			3/31/2008			1999
湾边公园大道47071号			弗里蒙特			钙			—			15,774			45,249			9,648						—						—						15,774			54,897			70,671			2,317			7/27/2022			1991
湖景大道47201号(5)			弗里蒙特			钙			—			3,200			10,177			805						—						—						3,226			10,956			14,182			3,152			9/30/2011			1990
47211/47215湖景大道(5)			弗里蒙特			钙			—			3,750			12,656			3,891						—						—						3,782			16,515			20,297			4,894			9/30/2011			1985
桃南街577号(5)			弗雷斯诺			钙			—			738			2,577			4,175						—						(211)						738			6,541			7,279			3,285			12/28/1990			1963
北马克斯大道6075号			弗雷斯诺			钙			—			880			12,751			2,014						—						—						889			14,756			15,645			5,646			3/31/2008			1996
布鲁克赛德大道1319号			雷德兰兹			钙			—			1,770			9,982			2,437						—						—						1,770			12,419			14,189			4,592			3/31/2008			1999
110英镑法院			罗斯维尔			钙			—			1,620			10,262			3,420						—						—						1,620			13,682			15,302			4,918			3/31/2008			1998

S-1

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目录表

多元化医疗信托基金

附表III

房地产与累计折旧

2023年12月31日

(千美元)

												公司的初始成本																								2023年12月31日的成本
地址			城市			状态			累赘 (1)			土地			建筑物， 改进： 装备			成本 大写 之后 采办						减损						成本基础调整(2)						土地			建筑物， 改进： 装备			总计(3)			累计 折旧(4)			日期 后天			原创 施工 日期
耶尔巴大道16925号和16916号			圣地亚哥			钙			—			9,142			53,904			32,832						—						(7,115)						9,180			79,583			88,763			35,169			1/11/2002			1987
3030科学园(5)			圣地亚哥			钙			—			2,466			46,473			45,393						—						(15,755)						2,466			76,111			78,577			19,158			8/6/2009			1986
3040科学园(5)			圣地亚哥			钙			—			1,225			23,077			24,823						—						—						1,225			47,900			49,125			11,020			8/6/2009			1986
3050科学园(5)			圣地亚哥			钙			—			1,508			28,753			36,057						—						—						1,535			64,783			66,318			14,535			8/6/2009			1986
鹿园大道3530号			斯托克顿			钙			—			670			14,419			3,345						—						—						682			17,752			18,434			6,511			3/31/2008			1999
东三月巷877号			斯托克顿			钙			—			1,176			11,171			8,427						—						(2,159)						1,411			17,204			18,615			7,777			9/30/2003			1988
西屋广场28515号(5)			巴伦西亚			钙			—			4,669			41,440			1,536						—						—						4,689			42,956			47,645			9,270			1/29/2015			2008
圣米格尔大道1866号			核桃溪			钙			—			2,010			9,290			6,937						—						(1,421)						3,417			13,399			16,816			3,956			12/1/2011			1996
代顿南街1950号			奥罗拉			公司			—			3,062			46,195			11,422						—						(340)						3,120			57,219			60,339			13,355			5/1/2015			1987
锦绣大道515号			佳能之城			公司			—			292			6,228			4,298						(3,512)						(517)						299			6,490			6,789			2,908			9/26/1997			1970
西范布伦街110号			科罗拉多泉			公司			—			245			5,236			5,556						(3,031)						(810)						245			6,951			7,196			2,893			9/26/1997			1972
圣米格尔东街3920号			科罗拉多泉			公司			—			1,380			8,894			4,315						—						(370)						1,612			12,607			14,219			4,417			7/31/2012			1977
南大街2050号			德尔塔			公司			—			167			3,570			3,261						—						(415)						167			6,416			6,583			3,153			9/26/1997			1963
小布克克利夫路2501号			大交汇处			公司			—			204			3,875			4,078						—						(974)						207			6,976			7,183			3,673			12/30/1993			1968
百德新道2825号			大交汇处			公司			—			173			2,583			4,831						—						(786)						173			6,628			6,801			3,639			12/30/1993			1978
英戈尔斯街1599号			莱克伍德			公司			—			232			3,766			8,014						—						(1,339)						232			10,441			10,673			5,092			12/28/1990			1972
伊拉提南街5555号			利特尔顿			公司			—			185			5,043			7,019						—						(1,409)						191			10,647			10,838			5,763			12/28/1990			1965
南大陆分水路8271号(5)			利特尔顿			公司			—			400			3,507			—						—						(202)						400			3,305			3,705			1,724			2/28/2003			1998
格兰特街9005号(5)			桑顿			公司			—			961			10,867			1,203						—						—						1,269			11,762			13,031			3,408			12/28/2012			2001
西38大道7809号(5)			麦岭			公司			—			470			3,373			86						—						—						475			3,454			3,929			1,178			4/1/2010			2004
Sebethe Drive 40号(5)			克伦威尔			CT			—			570			5,304			2,071						—						(424)						798			6,723			7,521			2,278			12/22/2010			1998
第19街西北1145号			华盛顿			DC			—			13,600			24,880			37,553						—						(1,580)						13,600			60,853			74,453			17,007			5/20/2009			1976
K街2141号，西北			华盛顿			DC			—			13,700			8,400			7,174						—						(1,353)						13,700			14,221			27,921			4,746			12/22/2008			1966
负鼠公园路255号			纽瓦克			德			—			2,010			11,852			14,103						—						(1,903)						2,761			23,301			26,062			8,339			1/11/2002			1982
奥格尔顿斯坦顿路4175号			纽瓦克			德			—			1,500			19,447			3,158						—						—						1,563			22,542			24,105			8,556			3/31/2008			1998
福尔克路1212号			威尔明顿			德			—			1,179			6,950			10,870						—						(1,460)						1,202			16,337			17,539			4,701			1/11/2002			1974
马师道1912号			威尔明顿			德			—			4,365			25,739			10,752						—						(2,436)						4,431			33,989			38,420			16,438			1/11/2002			1988
施普利道2723号			威尔明顿			德			—			869			5,126			13,168						—						(1,934)						1,034			16,195			17,229			4,502			1/11/2002			1989
福尔克路407号			威尔明顿			德			—			38			227			2,838						—						(531)						84			2,488			2,572			1,013			1/11/2002			1965
22601卡米诺德尔马尔			博卡拉顿			平面			—			3,200			46,800			11,991						—						(3,307)						3,204			55,480			58,684			16,339			12/15/2011			1990
S会议大道135号			博因顿海滩			平面			—			1,620			5,341			2,623						—						(207)						1,628			7,749			9,377			2,274			7/27/2012			1985
会议大道1425号			博因顿海滩			平面			—			2,390			14,768			5,497						—						(1,370)						2,390			18,895			21,285			5,856			8/9/2011			1994
乡村俱乐部大道1416号(5)			珊瑚角			平面			—			400			2,907			—						—						(173)						400			2,734			3,134			1,426			2/28/2003			1998

S-2

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目录表

多元化医疗信托基金

附表III

房地产与累计折旧

2023年12月31日

(千美元)

												公司的初始成本																								2023年12月31日的成本
地址			城市			状态			累赘 (1)			土地			建筑物， 改进： 装备			成本 大写 之后 采办						减损						成本基础调整(2)						土地			建筑物， 改进： 装备			总计(3)			累计 折旧(4)			日期 后天			原创 施工 日期
皇家棕榈树大道8500号			珊瑚泉			平面			—			3,410			20,104			35,126						—						(4,015)						3,421			51,204			54,625			22,010			1/11/2002			1984
1208南军道			迪尔菲尔德海滩			平面			—			1,690			14,972			36,321						—						(5,778)						1,777			45,428			47,205			18,727			10/1/2012			1986
哥伦比亚特区乡村俱乐部大道3001号			迪尔菲尔德海滩			平面			—			3,196			18,848			25,317						—						(3,198)						3,222			40,941			44,163			18,302			1/11/2002			1990
肯伍德街12780号			迈尔斯堡			平面			—			369			2,174			5,302						—						(1,148)						859			5,838			6,697			2,215			1/11/2002			1990
第一街2525号			迈尔斯堡			平面			—			2,385			21,137			45,642						—						(13,880)						2,577			52,707			55,284			16,771			10/1/2012			1984
里奇伍德大道1825号			冬青山			平面			—			700			16,700			6,818						(2,636)						(8,866)						684			12,032			12,716			1,528			7/22/2011			1926/2006
公园北路2480号			好莱坞			平面			—			4,500			40,500			25,358						—						(3,431)						4,556			62,371			66,927			19,243			12/15/2011			1986
8901多美小径东段			那不勒斯			平面			—			3,200			2,898			16,214						—						(837)						3,200			18,275			21,475			7,084			8/31/2006			1984
沃特福德湖公园大道12780号(5)			奥兰多			平面			—			977			3,946			820						—						—						1,052			4,691			5,743			1,218			12/18/2013			2002
1603 S.西瓦西路			奥兰多			平面			—			488			2,621			434						—						(81)						488			2,974			3,462			794			12/18/2013			2003
米尔斯大道北1825号(5)			奥兰多			平面			—			519			1,799			670						—						(117)						580			2,291			2,871			768			12/22/2008			1997
米尔斯北街1911号(5)			奥兰多			平面			—			1,946			7,197			2,903						—						(538)						2,042			9,466			11,508			2,779			12/22/2008			1997
米尔斯大道北1925号(5)			奥兰多			平面			—			135			532			307						—						(107)						199			668			867			239			12/22/2008			1997
250北阿拉法亚小径(5)			奥兰多			平面			—			967			4,362			477						—						—						967			4,839			5,806			1,291			12/18/2013			1999
凯瑟琳大道45号			棕榈港			平面			—			3,379			29,945			12,316						—						(2,428)						3,392			39,820			43,212			26,071			10/1/2012			1992
西湖路900号			棕榈港			平面			—			3,449			20,336			15,210						—						(3,395)						3,493			32,107			35,600			15,662			1/11/2002			1989
西日出大道8500号			种植园			平面			—			4,700			24,300			12,975						—						(5,391)						4,717			31,867			36,584			9,840			12/15/2011			1989
南洋大道1371号			蓬帕诺海滩			平面			—			2,500			15,500			18,386						—						(3,554)						2,560			30,272			32,832			9,888			12/15/2011			1991
北球场路2701号			蓬帕诺海滩			平面			—			7,700			2,127			44,391						—						(2,857)						7,700			43,661			51,361			17,371			8/31/2006			1985
退伍军人大道20480号			夏洛特港			平面			—			400			11,934			3,729						—						(3,147)						440			12,476			12,916			3,839			7/22/2011			1996
1699 S.E.Lyngate路			圣卢西港			平面			—			1,242			11,009			5,634						—						(1,055)						1,249			15,581			16,830			9,768			10/1/2012			1993
西北部羊绒大道501号			圣卢西港			平面			—			890			9,345			3,760						—						(463)						1,673			11,859			13,532			3,680			7/22/2011			2007
南港岛大道900号(5)			坦帕			平面			—			4,850			6,349			6,168						—						—						4,850			12,517			17,367			2,574			10/30/2007			1986
行政中心大道111号			西棕榈滩			平面			—			2,061			12,153			24,463						—						(3,077)						2,075			33,525			35,600			14,185			1/11/2002			1988
Cedarcrest路2347号			艾克沃斯			镓			—			1,674			—			88						—						—						1,674			88			1,762			—			5/1/2016			2008
雪松路2351号			艾克沃斯			镓			—			326			6,674			832						—						(511)						327			6,994			7,321			1,409			5/1/2016			2014
1200 Bluegrass Lakes Parkway			阿尔法利塔			镓			—			1,689			15,936			201						—						—						1,761			16,065			17,826			3,594			1/29/2015			2001
北角公园 (5)			阿尔法利塔			镓			—			5,390			26,712			—						—						—						5,390			26,712			32,102			10,266			8/21/2008			2006
北纬253度Main Street			阿尔法利塔			镓			—			1,325			12,377			1,320						—						(155)						1,221			13,646			14,867			3,448			5/1/2015			1997
1291 Cedar Shoals Drive			阿森斯			镓			—			337			4,006			1,844						—						(290)						368			5,529			5,897			2,433			11/19/2004			1998
谢里登路1515号 (5)			亚特兰大			镓			—			5,800			9,305			3,225						—						—						5,800			12,530			18,330			3,751			11/30/2007			1978
玛丽埃塔公路240号			坎顿			镓			—			806			8,555			3,445						—						(378)						806			11,622			12,428			3,237			10/1/2013			1997
体育馆南路4500号			哥伦布			镓			—			294			3,505			1,161						—						(225)						298			4,437			4,735			1,910			11/19/2004			1999

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目录表

多元化医疗信托基金

附表III

房地产与累计折旧

2023年12月31日

(千美元)

												公司的初始成本																								2023年12月31日的成本
地址			城市			状态			累赘 (1)			土地			建筑物， 改进： 装备			成本 大写 之后 采办						减损						成本基础调整(2)						土地			建筑物， 改进： 装备			总计(3)			累计 折旧(4)			日期 后天			原创 施工 日期
1352威尔布鲁克环路			科尼尔斯			镓			—			342			4,068			1,994						(1,366)						(2,032)						206			2,800			3,006			416			11/19/2004			1997
米尔斯特德路1501号			科尼尔斯			镓			—			750			7,796			1,204						—						(116)						777			8,857			9,634			2,999			9/30/2010			2008
邮政路3875号			卡明			镓			—			954			12,796			446						—						—						960			13,236			14,196			3,610			5/1/2015			2007
Jot Em Down路4960号			卡明			镓			—			1,548			18,666			13,418						—						(1,057)						3,416			29,159			32,575			8,089			8/1/2013			2011
汉普顿公园大道5610号			卡明			镓			—			3,479			14,771			330						—						(938)						3,498			14,144			17,642			3,010			9/3/2015			2014
梅登斯路7955号			卡明			镓			—			1,325			7,770			1,107						—						(115)						1,325			8,762			10,087			2,217			5/1/2015			2009
深谷路2470号			道尔顿			镓			—			262			3,119			1,434						—						(133)						262			4,420			4,682			1,947			11/19/2004			1997
西庞塞德莱昂大道101号			迪凯特			镓			—			3,500			13,179			12,007						—						—						3,500			25,186			28,686			4,346			5/30/2012			1992
迪凯特北路2801号 (5)			迪凯特			镓			—			3,100			4,436			3,084						—						(519)						3,260			6,841			10,101			2,430			7/9/2008			1986
彭兰街114号			Ellijay			镓			—			496			7,107			1,625						—						(157)						496			8,575			9,071			2,419			10/1/2013			2008
353 North Belair Road			埃文斯			镓			—			230			2,663			1,608						—						(244)						230			4,027			4,257			1,694			11/19/2004			1998
54号高速公路西1294号			费耶特维尔			镓			—			853			9,903			1,542						—						(148)						943			11,207			12,150			2,987			5/1/2015			1999
石灰石公园路2435号			盖恩斯维尔			镓			—			268			3,186			1,694						—						(224)						268			4,656			4,924			1,941			11/19/2004			1998
汤普森桥路3315号			盖恩斯维尔			镓			—			934			30,962			3,436						—						(352)						956			34,024			34,980			8,204			5/1/2015			1999
汤普逊磨坊路5373号			霍施顿			镓			—			944			12,171			509						—						—						959			12,665			13,624			3,286			5/1/2015			2011
8080峰会商业大道			琼斯伯勒			镓			—			1,800			20,664			6,676						—						(1,579)						1,800			25,761			27,561			8,261			6/20/2011			2007
毕克道6191号			梅肯			镓			—			183			2,179			1,540						(848)						(1,142)						110			1,802			1,912			270			11/19/2004			1998
汉布里上路1360号(5)			罗斯韦尔			镓			—			1,080			6,138			843						—						—						1,095			6,966			8,061			2,091			5/7/2012			2007
萨凡纳广场大道1号			萨凡纳			镓			—			1,200			19,090			10,362						(6,993)						(8,926)						835			13,898			14,733			2,166			10/1/2006			1987
哈伯夏姆街5200号			萨凡纳			镓			—			800			7,800			2,821						(3,082)						(2,754)						476			5,109			5,585			698			6/23/2011			2005
斯基德威路7410号			萨凡纳			镓			—			400			5,670			2,319						(1,870)						(2,626)						252			3,641			3,893			520			11/1/2006			1989
2078景区骇维金属加工			斯内尔维尔			镓			—			870			4,030			1,791						—						(256)						870			5,565			6,435			1,843			12/10/2009			1997
乡村俱乐部大道475号			斯托克布里奇			镓			—			512			9,560			1,312						—						(206)						551			10,627			11,178			2,754			5/1/2015			1998
蒙特利尔路1300号			塔克			镓			—			690			6,210			2,366						—						(469)						694			8,103			8,797			3,431			6/3/2005			1997
沃德大道1100号(5)			火奴鲁鲁			嗨			—			11,200			55,618			9,811						—						(304)						11,247			65,078			76,325			19,381			6/18/2012			1961
西塞勒格道2340号			达伦的心			ID号			—			910			7,170			3,687						—						(214)						1,052			10,501			11,553			3,454			7/31/2012			1993
林肯大道850号			爱达荷州瀑布			ID号			—			510			6,640			3,599						—						(147)						760			9,842			10,602			3,161			7/31/2012			1978
中央西路1250号			阿灵顿高地			伊			—			3,665			32,587			17,225						—						(1,932)						3,781			47,764			51,545			28,468			11/1/2012			1986
1450 Busch Parkway			Buffalo Grove			伊			—			3,800			11,456			1,173						—						(122)						3,837			12,470			16,307			4,159			9/16/2010			2009
爱国者大道2601号 (5)			格伦维尤			伊			—			2,285			9,593			—						—						—						2,285			9,593			11,878			2,139			1/29/2015			2005
1373 D'Adrian专业公园			戈弗雷			伊			—			281			15,088			1,986						—						(210)						281			16,864			17,145			3,988			5/1/2015			2010
第43大道900号			莫林			伊			—			482			7,651			746						—						(76)						482			8,321			8,803			1,972			5/1/2015			2003 / 2012
第十一大道221号			莫林			伊			—			161			7,244			1,759						—						(54)						161			8,949			9,110			2,290			5/1/2015			2008

S-4

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目录表

多元化医疗信托基金

附表III

房地产与累计折旧

2023年12月31日

(千美元)

												公司的初始成本																								2023年12月31日的成本
地址			城市			状态			累赘 (1)			土地			建筑物， 改进： 装备			成本 大写 之后 采办						减损						成本基础调整(2)						土地			建筑物， 改进： 装备			总计(3)			累计 折旧(4)			日期 后天			原创 施工 日期
第14街2700号			北京			伊			—			171			11,475			747						—						(280)						172			11,941			12,113			2,956			5/1/2015			2009
红岭大道7130号			罗克福德			伊			—			200			7,300			3,135						—						(389)						1,596			8,650			10,246			2,624			5/1/2011			1999
湖景大道1220号(5)			罗密欧			伊			—			1,120			19,582			(61)						—						—						1,058			19,583			20,641			7,526			8/21/2008			2005
哈特曼街1201号			夏伊洛			伊			—			743			7,232			2,369						—						(620)						1,237			8,487			9,724			1,669			12/8/2016			2003
南风路900号			斯普林菲尔德			伊			—			300			6,744			3,227						—						(403)						300			9,568			9,868			3,949			8/31/2006			1990
东大街2705号			英镑			伊			—			341			14,331			1,030						—						(144)						343			15,215			15,558			3,830			5/1/2015			2008
多萝西大道39号			特洛伊			伊			—			1,002			7,010			1,781						—						(626)						1,002			8,165			9,167			1,590			12/8/2016			2003
大维多利亚广场100号			华盛顿			伊			—			241			12,046			542						—						(57)						241			12,531			12,772			3,113			5/1/2015			2009
湖畔大道1615号(5)			沃基			伊			—			2,700			9,590			4,262						—						(944)						3,515			12,093			15,608			3,760			9/30/2011			1990
湖畔大道1675号(5)			沃基			伊			—			2,420			9,382			3,568						—						(957)						2,906			11,507			14,413			3,510			9/30/2011			1998
史密斯大道406号			奥本			在……里面			—			380			8,246			874						—						(253)						524			8,723			9,247			3,328			9/1/2008			1999
6990东县道100号北			雅芳			在……里面			—			850			11,888			1,905						—						(333)						850			13,460			14,310			5,025			9/1/2008			1999
2455塔玛拉克小径			布卢明顿			在……里面			—			5,400			25,129			34,518						—						(621)						6,339			58,087			64,426			17,846			11/1/2008			1983
格里布街2460号(5)			卡梅尔			在……里面			—			2,108			57,741			1,493						—						(148)						2,133			59,061			61,194			14,252			5/1/2015			2008
701东县线公路(5)			格林伍德			在……里面			—			1,830			14,303			1,410						—						(305)						1,877			15,361			17,238			4,793			12/1/2011			2007
伍德菲尔德十字路口大道8505号			印第安纳波利斯			在……里面			—			2,785			16,396			9,462						—						(2,183)						2,838			23,622			26,460			11,528			1/11/2002			1986
友谊大道2501号			科科莫			在……里面			—			512			13,009			2,286						—						(58)						512			15,237			15,749			2,752			12/27/2017			1997
圣约瑟夫大道603号			科科莫			在……里面			—			220			5,899			1,413						—						(256)						220			7,056			7,276			2,647			9/1/2008			1998
长木大道1211号			拉波特			在……里面			—			770			5,550			1,772						—						(288)						923			6,881			7,804			2,586			9/1/2008			1998
1590 West Timberview Drive			马里昂			在……里面			—			410			5,409			1,691						—						(267)						410			6,833			7,243			2,428			9/1/2008			2000
麦凯东路1473号			谢尔比维尔			在……里面			—			190			5,328			1,550						—						(236)						190			6,642			6,832			2,313			9/1/2008			1999
23号国道17441号 (5)			南弯			在……里面			—			400			3,107			(38)						—						(182)						363			2,924			3,287			1,526			2/28/2003			1998
南25街222号			泰拉霍特			在……里面			—			300			13,115			1,527						—						(492)						300			14,150			14,450			5,295			9/1/2008			2005
福克斯岭大道150号			文森斯			在……里面			—			110			3,603			2,380						—						(208)						110			5,775			5,885			2,349			9/1/2008			1985
因弗内斯大道1501号			劳伦斯			KS			—			1,600			18,565			5,131						—						(1,232)						1,758			22,306			24,064			7,896			10/1/2009			1988
布罗德莫街5799号 (5)			使命			KS			—			1,522			7,246			2,846						—						—						1,530			10,084			11,614			2,271			1/17/2017			1986
西95街3501号			陆上公园			KS			—			2,568			15,140			12,521						—						(2,232)						2,580			25,417			27,997			10,978			1/11/2002			1989
西75街6555号			陆上公园			KS			—			1,274			1,126			17,556						—						(1,102)						1,487			17,367			18,854			8,003			10/25/2002			1985
6700 W. 115街			陆上公园			KS			—			4,503			29,387			501						—						—						4,537			29,854			34,391			4,494			1/3/2018			2006
坎贝尔巷981号			鲍灵格林			肯塔基州			—			365			4,345			1,987						—						(203)						365			6,129			6,494			2,620			11/19/2004			1999
伦纳德伍德大道102号			法兰克福			肯塔基州			—			560			8,282			4,134						—						(605)						579			11,792			12,371			4,604			8/31/2006			1989
拉斐特路4190号			霍普金斯维尔			肯塔基州			—			316			3,761			1,348						—						(246)						316			4,863			5,179			2,054			11/19/2004			1999
梅森黑德利路690号 (6)			列克星敦			肯塔基州			3,144			—			10,848			18,298						—						(1,441)						42			27,663			27,705			13,260			1/11/2002			1985

S-5

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目录表

多元化医疗信托基金

附表III

房地产与累计折旧

2023年12月31日

(千美元)

												公司的初始成本																								2023年12月31日的成本
地址			城市			状态			累赘 (1)			土地			建筑物， 改进： 装备			成本 大写 之后 采办						减损						成本基础调整(2)						土地			建筑物， 改进： 装备			总计(3)			累计 折旧(4)			日期 后天			原创 施工 日期
梅森-赫德利道700号(6)			列克星敦			肯塔基州			767			—			6,394			10,364						—						(1,061)						52			15,645			15,697			7,377			1/11/2002			1980
布鲁克赛德大道200号			路易斯维尔			肯塔基州			—			3,524			20,779			13,048						—						(3,357)						3,549			30,445			33,994			14,828			1/11/2002			1984
西百老汇大街1517号			梅菲尔德			肯塔基州			—			268			2,730			2,197						—						(305)						268			4,622			4,890			1,986			11/19/2004			1999
Elmdale路1700号			帕迪尤卡			肯塔基州			—			450			5,358			2,034						—						(416)						451			6,975			7,426			3,108			11/19/2004			2000
100条睦邻之路			萨默塞特			肯塔基州			—			200			4,919			1,315						—						—						200			6,234			6,434			2,558			11/6/2006			2000
博伊尔斯顿大街1295号(5)			波士顿			体量			—			7,600			18,140			3,166						—						(109)						7,625			21,172			28,797			7,366			1/26/2011			1930
奥尔巴尼街549号			波士顿			体量			—			4,576			45,029			—						—						—						4,569			45,036			49,605			11,638			8/22/2013			1895
马奎尔路4号			列克星敦			体量			—			3,600			15,555			34,794						(7,255)						(1,003)						3,884			41,807			45,691			6,595			12/22/2008			1994
汉普郡大街100号(5)			曼斯菲尔德			体量			—			2,090			8,215			4,079						—						—						2,486			11,898			14,384			3,339			12/22/2010			1975
汉普郡大街15号(5)			曼斯菲尔德			体量			—			1,360			7,326			992						—						—						1,748			7,930			9,678			2,676			12/22/2010			1988
汉普郡大街5号(5)			曼斯菲尔德			体量			—			1,190			5,737			2,962						—						(143)						1,477			8,269			9,746			2,949			12/22/2010			1988
剑桥街299号			温切斯特			体量			—			3,218			18,988			15,791						—						(2,473)						3,218			32,306			35,524			14,557			1/11/2002			1991
里瓦路2717号			安纳波利斯			国防部			—			1,290			12,373			3,828						—						(150)						1,290			16,051			17,341			5,381			3/31/2008			2001
博尔顿街658号 (5)			Bel Air			国防部			—			4,750			16,504			2						—						—						4,750			16,506			21,256			6,651			11/30/2007			1980
劳雷尔鲍伊路7600号			鲍伊			国防部			—			408			3,421			2,730						—						(464)						408			5,687			6,095			2,250			10/25/2002			2000
康涅狄格大道8100号			切维蔡斯			国防部			—			15,170			92,830			17,817						—						(3,997)						15,177			106,643			121,820			32,365			12/15/2011			1990
斯诺登河公园路8220号			哥伦比亚			国防部			—			1,390			10,303			2,035						—						—						1,390			12,338			13,728			4,483			3/31/2008			2001
港口街700号			伊斯顿			国防部			—			383			4,555			4,506						—						(633)						394			8,417			8,811			3,751			10/25/2002			2000
3004 North Ridge Road			埃利科特市			国防部			—			1,409			22,691			14,819						—						(2,730)						1,613			34,576			36,189			15,552			3/1/2004			1997
莱瑟姆大道1820号			冯检基			国防部			—			385			3,444			2,158						—						(444)						385			5,158			5,543			2,247			10/25/2002			1998
惠蒂尔街2100号			冯检基			国防部			—			1,260			9,464			4,088						—						(109)						1,260			13,443			14,703			4,771			3/31/2008			1999
夏普斯堡大道10116号			黑格斯敦			国防部			—			1,040			7,471			6,270						—						(661)						1,044			13,076			14,120			4,780			3/31/2008			1999
老法院路4000号			皮克斯维尔			国防部			—			2,000			4,974			1,190						—						(82)						2,125			5,957			8,082			2,374			12/22/2008			1987
本菲尔德路715号			塞维纳公园			国防部			—			229			9,798			3,261						—						(1,258)						246			11,784			12,030			5,820			10/25/2002			1998
Homecrest路14400号			银泉			国防部			—			1,200			9,288			10,440						—						(1,568)						1,207			18,153			19,360			7,829			10/25/2002			1996
松树路北720和734号(5)			汉普顿			米			—			300			2,406			—						—						(142)						300			2,264			2,564			1,181			2/28/2003			1998
沃尔多路4004和4012号(5)			米德兰			米			—			400			2,606			—						—						(162)						400			2,444			2,844			1,275			2/28/2003			1998
弗雷德里克大道1605和1615号(5)			梦露			米			—			300			2,506			—						—						(152)						300			2,354			2,654			1,228			2/28/2003			1998
旧中心道3150及3100号(5)			波蒂奇			米			—			300			2,206			—						—						(133)						300			2,073			2,373			1,082			2/28/2003			1998
加地道2445及2485号(5)			萨吉诺			米			—			600			5,212			—						—						(305)						600			4,907			5,507			2,560			2/28/2003			1998
东北尤利西斯大街11855号(5)			布莱恩			锰			—			2,774			9,276			2,274						—						(190)						2,781			11,353			14,134			2,773			12/21/2012			2007
企业中心大道1305号			伊根			锰			—			2,300			13,105			12,996						—						(72)						2,735			25,594			28,329			7,613			12/22/2010			1986
金谷路8301号(5)			黄金谷			锰			—			1,256			4,680			1,202						—						—						1,288			5,850			7,138			1,145			2/10/2016			1998

S-6

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目录表

多元化医疗信托基金

附表III

房地产与累计折旧

2023年12月31日

(千美元)

												公司的初始成本																								2023年12月31日的成本
地址			城市			状态			累赘 (1)			土地			建筑物， 改进： 装备			成本 大写 之后 采办						减损						成本基础调整(2)						土地			建筑物， 改进： 装备			总计(3)			累计 折旧(4)			日期 后天			原创 施工 日期
金谷路8401号(5)			黄金谷			锰			—			1,510			5,742			3,672						—						—						1,543			9,381			10,924			2,167			2/10/2016			1998
金谷路8501号(5)			黄金谷			锰			—			1,263			4,288			2,356						—						—						1,295			6,612			7,907			1,394			2/10/2016			1998
诺斯兰路1201号(5)			门多塔高地			锰			—			1,220			10,208			1,294						—						(771)						1,496			10,455			11,951			3,484			1/25/2011			1989
白水路12700号(5)			明尼通卡			锰			—			5,453			8,108			8,415						—						—						5,453			16,523			21,976			4,776			10/2/2017			1998
钻石湖南路20600号			罗杰斯			锰			—			2,760			45,789			4,465						(20,359)						(15,686)						1,195			15,774			16,969			4,455			3/1/2008			1999
2200县道C西(5)			罗斯维尔			锰			—			590			702			731						—						(82)						792			1,149			1,941			436			9/30/2011			1991
列克星敦大道N号4166号			海滨评论			锰			—			1,300			4,547			1,285						—						—						1,508			5,624			7,132			1,863			5/20/2011			1988
克里斯特里奇巷1365号(5)			西圣保罗			锰			—			400			2,506			—						—						(292)						400			2,214			2,614			1,155			2/28/2003			1998
305 & 315 Thompson Avenue (5)			西圣保罗			锰			—			400			3,608			99						—						(402)						400			3,305			3,705			1,724			2/28/2003			1998
格雷特纳路5351号			布兰森			钼			—			743			10,973			1,395						—						(288)						754			12,069			12,823			2,964			5/1/2015			2002
新巴拉斯法院北段845号			Creve Coeur			钼			—			1,582			16,328			2,534						—						—						2,181			18,263			20,444			3,010			1/22/2018			2006
3828 College View Drive			乔普林			钼			—			260			11,382			2,182						—						(136)						260			13,428			13,688			4,211			8/31/2012			2003
麦哲伦广场14100号			马里兰高地			钼			—			3,719			37,304			5,449						—						—						3,179			43,293			46,472			12,371			1/29/2015			2003
高地大道东段640号			内华达州			钼			—			311			5,703			888						—						—						311			6,591			6,902			1,629			5/1/2015			1997
切斯特菲尔德大道西2410号			斯普林菲尔德			钼			—			924			12,772			1,100						—						—						924			13,872			14,796			3,361			5/1/2015			1999
东切诺基街3540号			斯普林菲尔德			钼			—			1,084			11,339			1,611						—						(123)						1,129			12,782			13,911			3,258			5/1/2015			1996
汉利北道4700号			圣路易斯			钼			—			5,166			41,587			150						—						—						5,166			41,737			46,903			9,393			1/29/2015			2014
亚拉芒路118号			伯灵顿			NC			—			575			9,697			2,632						—						(449)						575			11,880			12,455			3,724			6/20/2011			1998
新月绿道1050号			凯里			NC			—			713			4,628			4,438						—						(1,123)						713			7,943			8,656			3,536			10/25/2002			1999
法明顿大道2220号和2230号(5)			教堂山			NC			—			800			6,414			—						—						(375)						800			6,039			6,839			3,151			2/28/2003			1996
Runnymede巷2101号			夏洛特			NC			—			2,475			11,451			3,345						—						(1,122)						2,458			13,691			16,149			4,121			6/20/2011			1999
McChesney Drive 5920号和Clarke Creek Parkway 6101号			夏洛特			NC			—			1,320			21,750			3,977						—						(1,310)						1,320			24,417			25,737			8,409			11/17/2009			1999 / 2001
东北500便士巷			康科德			NC			—			1,687			17,603			2,124						—						—						1,687			19,727			21,414			4,658			6/29/2016			1997
1002骇维金属加工54			达勒姆			NC			—			595			5,200			1,853						—						(212)						595			6,841			7,436			1,923			6/20/2011			1988
帝王大道4505号(5)			达勒姆			NC			—			1,285			16,932			1,672						—						—						1,474			18,415			19,889			3,151			10/11/2017			2001
南阿尔斯顿大道5213号			达勒姆			NC			—			1,093			31,377			559						—						—						1,093			31,936			33,029			7,103			1/29/2015			2010
联合路2755号			加斯顿龙			NC			—			1,104			17,834			1,766						—						(1,133)						1,104			18,467			19,571			3,827			6/29/2016			1998
菲费路1001号			王者山			NC			—			655			8,283			1,875						—						(497)						657			9,659			10,316			3,029			6/23/2011			1998
布劳利学校路128号			摩尔斯维尔			NC			—			595			7,305			1,766						—						(467)						613			8,586			9,199			2,721			6/23/2011			1999
麦卡锡大道1309、1321和第1325号			新伯尔尼			NC			—			1,245			20,898			3,309						—						(507)						1,245			23,700			24,945			7,554			6/20/2011			2001/2005/2008
多文道13150及13180号			派恩维尔			NC			—			1,180			22,800			4,440						—						(1,338)						1,180			25,902			27,082			9,008			11/17/2009			1998
801迪克西小径			罗利			NC			—			3,233			17,788			2,558						—						(1,114)						3,236			19,229			22,465			3,867			6/29/2016			1992
南17街2744号			威尔明顿			NC			—			1,134			14,771			2,301						—						(1,290)						1,139			15,777			16,916			3,494			4/18/2016			1998

S-7

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目录表

多元化医疗信托基金

附表III

房地产与累计折旧

2023年12月31日

(千美元)

												公司的初始成本																								2023年12月31日的成本
地址			城市			状态			累赘 (1)			土地			建筑物， 改进： 装备			成本 大写 之后 采办						减损						成本基础调整(2)						土地			建筑物， 改进： 装备			总计(3)			累计 折旧(4)			日期 后天			原创 施工 日期
帕克伍德大道西1730号			威尔逊			NC			—			610			14,787			2,763						—						(465)						610			17,085			17,695			5,225			6/20/2011			2004/2006
榆树广场17007号(5)			奥马哈			Ne			—			4,680			22,022			—						—						—						4,680			22,022			26,702			8,464			8/21/2008			2007
南80街3030号			奥马哈			Ne			—			650			5,850			2,580						—						(419)						650			8,011			8,661			3,349			6/3/2005			1992
库珀登陆路490号			樱桃山			新泽西州			—			1,001			8,175			3,344						(6,080)						(4,163)						2,240			37			2,277			—			12/29/2003			1999
1400号70号公路			莱克伍德			新泽西州			—			4,885			28,803			20,018						—						(2,965)						4,905			45,836			50,741			18,507			1/11/2002			1987
山坡道2号			Mt.Mt.阿灵顿			新泽西州			—			1,375			11,232			2,786						—						(471)						1,393			13,529			14,922			6,301			12/29/2003			2001
655波曼德步行街			蒂内克			新泽西州			—			4,950			44,550			17,236						—						(3,897)						4,984			57,855			62,839			14,803			12/15/2011			1989
书院路东北10500号			阿尔伯克基			NM			—			3,828			22,572			10,440						—						(2,603)						3,828			30,409			34,237			14,804			1/11/2002			1986
展望大道东北4100号(5)			阿尔伯克基			NM			—			540			10,105			8						—						—						540			10,113			10,653			4,096			10/30/2007			1977
东北朗道大街4300号(5)			阿尔伯克基			NM			—			1,060			9,875			8						—						—						1,060			9,883			10,943			4,003			10/30/2007			1973
小行星4411 (5)			阿尔伯克基			NM			—			3,480			25,245			6,864						—						(1,980)						4,103			29,506			33,609			9,384			12/22/2010			1970
小行星4420 (5)			阿尔伯克基			NM			—			1,430			2,609			1,519						—						(152)						1,711			3,695			5,406			1,166			12/22/2010			1970
9190 Coors Boulevard NW (5)			阿尔伯克基			NM			—			1,660			9,173			8						—						—						1,660			9,181			10,841			3,719			10/30/2007			1983
东长街2200号			卡森市			内华达州			—			622			17,900			1,517						—						(213)						622			19,204			19,826			4,753			5/1/2015			2009
普卢马斯街3201号			里诺			内华达州			—			2,420			49,580			10,179						—						(1,648)						2,420			58,111			60,531			17,188			12/15/2011			1989
小行星4939 (5)			东锡拉丘兹			纽约			—			720			17,084			2,256						(2,826)						(5,312)						1,004			10,918			11,922			1,782			9/30/2008			2001
布里顿菲尔德公园路5008号 (5)			东锡拉丘兹			纽约			—			420			18,407			2,080						(3,144)						(5,393)						586			11,784			12,370			1,651			7/9/2008			1999
老县道200号			米尼奥拉			纽约			—			4,920			24,056			17,255						—						(851)						4,920			40,460			45,380			12,814			9/30/2011			1971
Riverdale大道537号			杨克斯			纽约			—			8,460			90,561			16,695						—						(2,978)						8,463			104,275			112,738			31,888			8/31/2012			2000
骑士桥大道4590号			哥伦布			噢			—			3,623			27,778			22,843						—						(4,233)						3,732			46,279			50,011			20,394			1/11/2002			1989
胡佛路3929号(5)			格罗夫市			噢			—			332			3,081			1,015						—						—						332			4,096			4,428			2,786			6/4/1993			1965
7555创新之路(5)			梅森			噢			—			1,025			12,883			—						—						—						1,025			12,883			13,908			2,334			10/6/2016			2015
考西大道东南8709号			波特兰			或			—			3,303			77,428			4,813						(26,073)						(9,815)						2,201			47,455			49,656			6,498			5/1/2015			1985 / 1991
达林顿路71号			海狸瀑布			帕			—			1,500			13,500			2,679						—						(879)						1,523			15,277			16,800			6,381			10/31/2005			1997
950摩根骇维金属加工			克拉克峰会			帕			—			1,001			8,233			2,355						—						(277)						1,017			10,295			11,312			4,564			12/29/2003			2001
600 N.Pottstown Pike			埃克斯顿			帕			—			1,001			8,233			3,748						—						(395)						1,001			11,586			12,587			4,921			12/29/2003			2000
242巴尔的摩高速公路			格伦·米尔斯			帕			—			1,001			8,233			4,183						—						(382)						1,001			12,034			13,035			4,564			12/29/2003			2001
20资本之路(5)			哈里斯堡			帕			—			397			9,333			15						—						—						397			9,348			9,745			2,084			1/29/2015			2013
购物中心大道210号			普鲁士国王			帕			—			1,540			4,743			2,757						—						—						1,952			7,088			9,040			2,843			8/8/2008			1970
5300老威廉·佩恩骇维金属加工(5)			默里斯维尔			帕			—			300			2,506			—						—						(272)						300			2,234			2,534			1,165			2/28/2003			1998
庄园大道800号			新不列颠(ChalFont)			帕			—			979			8,052			3,469						—						(440)						981			11,079			12,060			4,814			12/29/2003			1998
萨尔茨堡路7151号(5)			宾夕法尼亚山庄			帕			—			200			904			—						—						(103)						200			801			1,001			418			2/28/2003			1997
中央大道5750号			匹兹堡			帕			—			3,000			11,828			5,879						—						(354)						3,788			16,565			20,353			6,481			6/11/2008			1991

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目录表

多元化医疗信托基金

附表III

房地产与累计折旧

2023年12月31日

(千美元)

												公司的初始成本																								2023年12月31日的成本
地址			城市			状态			累赘 (1)			土地			建筑物， 改进： 装备			成本 大写 之后 采办						减损						成本基础调整(2)						土地			建筑物， 改进： 装备			总计(3)			累计 折旧(4)			日期 后天			原创 施工 日期
假日大道730号			匹兹堡			帕			—			2,480			6,395			6,123						—						(1,445)						2,751			10,802			13,553			3,841			12/22/2010			1985
北安普顿街700号			蒂凡尼宫廷(金斯敦)			帕			—			—			5,682			2,764						—						(499)						—			7,947			7,947			3,536			12/29/2003			1997
梅多格林大道5250号			白厅			帕			—			1,599			14,401			4,882						—						(1,106)						1,599			18,177			19,776			7,657			10/31/2005			1987
麦克利斯路1304号			安德森			SC			—			295			3,509			1,961						—						(253)						295			5,217			5,512			2,104			11/19/2004			1999
旧连龙道109号			博福特			SC			—			188			2,234			1,714						(807)						(1,514)						104			1,711			1,815			438			11/19/2004			1999
1119 Pick Pocket Plantage路			博福特			SC			—			1,200			10,810			1,940						(3,927)						(3,270)						733			6,020			6,753			681			6/20/2011			2005
克肖公路719号			卡姆登			SC			—			322			3,697			2,114						—						(432)						324			5,377			5,701			2,503			11/19/2004			1999
阿什利河路2333号			查尔斯顿			SC			—			848			14,000			3,483						(7,118)						(4,761)						377			6,075			6,452			1,538			6/20/2011			1999
七农场大道320号			查尔斯顿			SC			—			1,092			6,605			1,856						—						(333)						1,092			8,128			9,220			2,595			5/29/2012			1998
斯普林特里大道251号 (5)			哥伦比亚			SC			—			300			1,905			—						—						(112)						300			1,793			2,093			935			2/28/2003			1998
355 Berkmans Lane			格林维尔			SC			—			700			7,240			2,139						(2,593)						(2,456)						417			4,613			5,030			550			11/17/2009			2002
116企业法院			格林伍德			SC			—			310			2,790			1,445						—						(213)						310			4,022			4,332			1,708			6/3/2005			1999
西卡罗来纳大道1901号			哈茨维尔			SC			—			401			4,775			2,671						—						(302)						401			7,144			7,545			2,928			11/19/2004			1999
旧尺滨道218号			列克星敦			SC			—			363			4,322			1,549						—						(400)						363			5,471			5,834			2,535			11/19/2004			1999
骇维金属加工17			小河			SC			—			750			9,018			2,746						—						(562)						750			11,202			11,952			3,441			6/23/2011			2000
安娜·纳普大道1010号			Mt.Mt.可爱的			SC			—			1,797			6,132			759						(3,618)						(1,486)						806			2,778			3,584			183			6/29/2016			1997
马蒂斯渡口道601号			Mt.Mt.可爱的			SC			—			1,687			12,612			706						(10,794)						(2,021)						2,190			—			2,190			—			6/29/2016			1999
鲍文道937号			Mt.Mt.可爱的			SC			—			3,898			31,613			9,928						—						(2,245)						3,830			39,364			43,194			12,313			7/1/2012			1997 / 1983
骇维金属加工北段9547号			桃金娘海滩			SC			—			543			3,202			12,360						(3,192)						(4,437)						333			8,143			8,476			1,137			1/11/2002			1980
河岸大道2306号			奥兰治堡			SC			—			303			3,607			1,530						—						(358)						303			4,779			5,082			2,191			11/19/2004			1999
埃比尼泽路1920号 (5)			石山			SC			—			300			1,705			—						—						(162)						300			1,543			1,843			805			2/28/2003			1998
韦尔斯公路15855号			塞内卡			SC			—			396			4,714			1,629						—						(417)						396			5,926			6,322			2,654			11/19/2004			2000
南方法院 (5)			西哥伦比亚			SC			—			520			3,831			765						—						(557)						557			4,002			4,559			1,268			12/22/2010			2000
6716 Nolensville Road			布伦特伍德			TN			—			1,528			6,037			418						—						—						1,528			6,455			7,983			1,824			11/30/2012			2010
207 Uffelman Drive			克拉克斯维尔			TN			—			320			2,994			2,368						—						(161)						320			5,201			5,521			1,875			12/31/2006			1997
帕特尔路51号			克拉克斯维尔			TN			—			800			10,322			9,261						—						(619)						833			18,931			19,764			5,182			12/19/2012			2005
西区大道西北2900号			克利夫兰			TN			—			305			3,627			2,533						—						(284)						305			5,876			6,181			2,263			11/19/2004			1998
东春街1010号			库克维尔			TN			—			322			3,828			2,226						—						(230)						322			5,824			6,146			2,476			11/19/2004			1998
105日出圆环			富兰克林			TN			—			322			3,833			1,588						—						(268)						329			5,146			5,475			2,250			11/19/2004			1997
哈茨维尔公路1085号			加拉丁			TN			—			280			3,327			2,293						—						(212)						282			5,406			5,688			2,154			11/19/2004			1998
考德威尔大道2025号(5)			古德利茨维尔			TN			—			400			3,507			8,547						—						(202)						400			11,852			12,252			4,344			2/28/2003			1998
1200号北公园大道			杰克逊			TN			—			295			3,506			2,004						—						(300)						299			5,206			5,505			1,941			11/19/2004			1999
550鹿观景路			杰斐逊城			TN			—			940			8,057			2,546						—						(228)						948			10,367			11,315			2,821			10/15/2013			2001

S-9

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目录表

多元化医疗信托基金

附表III

房地产与累计折旧

2023年12月31日

(千美元)

												公司的初始成本																								2023年12月31日的成本
地址			城市			状态			累赘 (1)			土地			建筑物， 改进： 装备			成本 大写 之后 采办						减损						成本基础调整(2)						土地			建筑物， 改进： 装备			总计(3)			累计 折旧(4)			日期 后天			原创 施工 日期
小行星10914			诺克斯维尔			TN			—			613			12,410			1,414						—						—						613			13,824			14,437			2,673			6/29/2018			2008
3030 Holbrook Drive			诺克斯维尔			TN			—			352			7,128			1,985						—						—						360			9,105			9,465			1,798			6/29/2018			1999
查图加大道西100号			劳登			TN			—			580			16,093			33,065						—						—						580			49,158			49,738			5,306			1/19/2018			2003
皮尔逊泉道511号(5)			玛丽维尔			TN			—			300			3,207			100						—						(192)						300			3,115			3,415			1,625			2/28/2003			1998
白玉兰大道1710号			纳什维尔			TN			—			750			6,750			18,680						—						(1,190)						750			24,240			24,990			6,876			6/3/2005			1979
350名义工义工			巴黎			TN			—			110			12,100			2,011						—						(905)						110			13,206			13,316			2,469			6/29/2016			1997
971国道121(5)			艾伦			TX			—			2,590			17,912			—						—						—						2,590			17,912			20,502			6,884			8/21/2008			2006
奥斯汀中心大道6818号(5)			奥斯汀			TX			—			1,540			27,467			4,283						—						(862)						1,620			30,808			32,428			11,254			10/31/2008			1994
德克萨斯州首府骇维金属加工7600			奥斯汀			TX			—			300			4,557			1,608						—						—						300			6,165			6,465			1,980			12/22/2010			1996
贝莱尔大道4620号			贝莱尔			TX			—			1,238			11,010			7,166						—						(1,011)						1,325			17,078			18,403			10,260			10/1/2012			1991
交叉点大道120号			波恩			TX			—			220			4,926			1,873						—						—						227			6,792			7,019			2,480			2/7/2008			1990
4015号州际公路45号			康罗			TX			—			620			14,074			2,285						—						(373)						620			15,986			16,606			5,142			10/26/2010			2009
拉塞拉大道5455号			达拉斯			TX			—			2,300			25,200			11,156						—						(1,822)						2,324			34,510			36,834			10,833			12/15/2011			1989
公园里7831号			达拉斯			TX			—			4,709			27,768			26,448						—						(3,163)						5,432			50,330			55,762			22,734			1/11/2002			1990
贝尔维迪尔街1575号			埃尔帕索			TX			—			2,301			13,567			10,846						—						(1,779)						2,316			22,619			24,935			9,932			1/11/2002			1987
弗雷德里克路96号			弗雷德里克斯堡			TX			—			280			4,866			6,976						—						(182)						280			11,660			11,940			3,580			2/7/2008			1999
6435 S.F.M.549			希思			TX			—			1,135			7,892			1,152						(288)						(1,493)						1,192			7,206			8,398			1,094			12/31/2012			2004
多臣道13215号(5)			休斯敦			TX			—			990			13,887			2,338						—						(735)						990			15,490			16,480			4,403			7/17/2012			2007
北邮政橡树路777号			休斯敦			TX			—			5,537			32,647			36,370						—						(4,749)						5,540			64,265			69,805			27,118			1/11/2002			1989
麦克阿瑟大道北10030号			欧文			TX			—			2,186			15,869			3,319						—						—						2,186			19,188			21,374			3,912			1/29/2015			1999
滑道9812号(5)			拉伯克			TX			—			1,110			9,798			680						—						—						1,110			10,478			11,588			3,474			6/4/2010			2009
605网关中心			大理石瀑布			TX			—			1,440			7,125			2,319						—						(502)						1,440			8,942			10,382			2,713			12/19/2012			1994 / 2002
7150北总裁乔治·布什收费公路(5)			北加兰			TX			—			1,981			8,548			1,203						(346)						(1,616)						1,941			7,829			9,770			1,179			12/31/2012			2006
柯德道500号			普莱诺			TX			—			3,463			44,841			324						—						—						3,468			45,160			48,628			4,844			12/20/2019			2016
北湖滨大道2265号(5)			岩壁			TX			—			497			3,582			11						—						—						497			3,593			4,090			798			1/29/2015			2013
塔拉维拉岭18302号			圣安东尼奥			TX			—			6,855			30,630			160						—						—						6,855			30,790			37,645			6,828			1/29/2015			2008
马刺路21号			圣安东尼奥			TX			—			3,141			23,142			5,271						—						(68)						3,192			28,294			31,486			6,851			4/10/2014			2006
西诺丁汉广场311号			圣安东尼奥			TX			—			4,283			25,256			17,068						—						(3,823)						4,359			38,425			42,784			18,283			1/11/2002			1989
511和575骑士十字大道			圣安东尼奥			TX			—			2,300			20,400			4,573						—						(1,150)						2,306			23,817			26,123			8,257			11/17/2009			2003
西黑豹溪道5055号			林地			TX			—			3,694			21,782			12,628						—						(3,490)						3,706			30,908			34,614			14,733			1/11/2002			1988
克雷斯特伍德大道491号			夏洛茨维尔			弗吉尼亚州			—			641			7,633			3,473						—						(732)						646			10,369			11,015			4,569			11/19/2004			1998
1005天堂广场			切萨皮克			弗吉尼亚州			—			2,370			23,705			3,823						—						(791)						2,381			26,726			29,107			8,476			6/20/2011			2006
马丁斯堡公路4027号(5)			清溪			弗吉尼亚州			—			3,775			21,768			—						—						—						3,775			21,768			25,543			4,853			1/29/2015			2013

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目录表

多元化医疗信托基金

附表III

房地产与累计折旧

2023年12月31日

(千美元)

												公司的初始成本																								2023年12月31日的成本
地址			城市			状态			累赘 (1)			土地			建筑物， 改进： 装备			成本 大写 之后 采办						减损						成本基础调整(2)						土地			建筑物， 改进： 装备			总计(3)			累计 折旧(4)			日期 后天			原创 施工 日期
公平山脊大道4001号 (5)			费尔法克斯			弗吉尼亚州			—			2,500			7,147			3,769						—						(222)						2,646			10,548			13,194			3,985			12/22/2008			1990
20哈特菲尔兹巷			弗雷德里克斯堡			弗吉尼亚州			—			287			8,480			2,661						—						(884)						287			10,257			10,544			5,048			10/25/2002			1998
2800 Polo Parkway			中洛锡安			弗吉尼亚州			—			1,103			13,126			5,611						—						(1,340)						1,108			17,392			18,500			7,410			11/19/2004			1996
登比大道655号			纽波特新闻			弗吉尼亚州			—			581			6,921			2,649						—						(553)						584			9,014			9,598			3,939			11/19/2004			1998
6160肯普斯维尔环路(5)			诺福克			弗吉尼亚州			—			3,263			7,615			4,771						—						(115)						3,374			12,160			15,534			2,660			12/22/2017			1987
肯普斯维尔路6161号(5)			诺福克			弗吉尼亚州			—			1,530			9,531			4,336						—						(686)						1,530			13,181			14,711			4,690			12/22/2008			1999
格兰比街6311号			诺福克			弗吉尼亚州			—			1,920			16,538			5,430						—						(595)						1,932			21,361			23,293			6,874			6/20/2011			2005
肯普斯维尔路885号(5)			诺福克			弗吉尼亚州			—			1,780			8,354			3,857						—						(976)						2,014			11,001			13,015			3,893			5/20/2009			1981
怀特克里克路531号			波夸森			弗吉尼亚州			—			220			2,041			1,671						—						(275)						220			3,437			3,657			1,337			5/30/2003			1987
Nuckols路10800号(7)			格伦·艾伦			弗吉尼亚州			9,109			2,863			11,105			1,687						—						—						2,863			12,792			15,655			2,066			3/28/2018			2000
Skipwith路3000号			里士满			弗吉尼亚州			—			732			8,717			2,253						—						(655)						732			10,315			11,047			4,508			11/19/2004			1999
独立公园大道9900号			里士满			弗吉尼亚州			—			326			3,166			636						—						(226)						326			3,576			3,902			983			11/22/2011			2005
独立公园大道9930号			里士满			弗吉尼亚州			—			604			4,975			1,194						—						(84)						700			5,989			6,689			1,823			11/22/2011			2005
卫斯理大道5620号			弗吉尼亚海滩			弗吉尼亚州			—			893			7,926			4,409						—						(283)						893			12,052			12,945			7,307			9/1/2012			1990
龙山路4132号			威廉斯堡			弗吉尼亚州			—			270			2,468			1,875						(945)						(1,583)						162			1,923			2,085			270			5/30/2003			1987
440麦克劳斯圆圈			威廉斯堡			弗吉尼亚州			—			1,466			17,340			859						—						(1,040)						1,466			17,159			18,625			3,298			6/29/2016			1998
基诺西亚大道南516号			肯特			瓦			—			1,300			8,458			3,835						—						(304)						1,368			11,921			13,289			3,923			7/31/2012			1971
第16大道555号(5)			西雅图			瓦			—			256			4,869			68						—						(513)						256			4,424			4,680			3,333			11/1/1993			1964
好希望西路3003号(5)			格伦代尔			无线			—			1,500			33,747			—						—						—						1,500			33,747			35,247			12,023			9/30/2009			1963
7007号北岭公路			格伦代尔			无线			—			250			3,797			—						—						—						250			3,797			4,047			1,353			9/30/2009			1964
华盛顿大街215号(5)			格拉夫顿			无线			—			500			10,058			—						—						—						500			10,058			10,558			3,583			9/30/2009			2009
N168W22022主街			杰克逊			无线			—			188			5,962			1,383						—						(308)						192			7,033			7,225			1,741			12/1/2014			2005
谢里登路8351号			基诺沙			无线			—			750			7,669			1,621						—						—						758			9,282			10,040			3,328			1/1/2008			2000
伯克路5601号			麦迪逊			无线			—			700			7,461			2,086						—						—						712			9,535			10,247			3,436			1/1/2008			2000
布鲁克林大道北7707号			麦迪逊			无线			—			2,615			35,545			4,605						—						(509)						2,631			39,625			42,256			9,978			12/1/2014			1999 / 2004
华盛顿港北路10803号			Mequon			无线			—			800			8,388			3,922						—						(221)						805			12,084			12,889			3,633			1/1/2008			1999
普茨东路701号			橡树溪			无线			—			650			18,396			3,331						—						(213)						1,375			20,789			22,164			8,330			1/1/2008			2001
W231 N1440公司法院(5)			皮沃基			无线			—			3,900			41,140			—						—						—						3,900			41,140			45,040			14,656			9/30/2009			1994
华盛顿大道8348号和8400号(5)			拉辛			无线			—			1,150			22,436			—						—						—						1,150			22,436			23,586			7,993			9/30/2009			1986
北26街1221号(5)			谢博伊根			无线			—			300			975			—						—						—						300			975			1,275			348			9/30/2009			1987
北23街1222号(5)			谢博伊根			无线			—			120			4,014			—						—						—						120			4,014			4,134			1,430			9/30/2009			1987
科勒纪念道2414号(5)			谢博伊根			无线			—			1,400			35,168			—						—						—						1,400			35,168			36,568			12,529			9/30/2009			1986

S-11

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目录表

多元化医疗信托基金

附表III

房地产与累计折旧

2023年12月31日

(千美元)

												公司的初始成本																								2023年12月31日的成本
地址			城市			状态			累赘 (1)			土地			建筑物， 改进： 装备			成本 大写 之后 采办						减损						成本基础调整(2)						土地			建筑物， 改进： 装备			总计(3)			累计 折旧(4)			日期 后天			原创 施工 日期
1125 N边缘轨迹			维罗纳			无线			—			1,365			9,581			2,095						—						(458)						1,372			11,211			12,583			3,126			11/1/2013			2001
梅菲尔北道3289号(5)			沃瓦托萨			无线			—			2,300			6,245			—						—						—						2,300			6,245			8,545			2,225			9/30/2009			1964
南18街503号			拉勒米			WY			—			191			3,632			4,623						—						(941)						202			7,303			7,505			3,879			12/30/1993			1964
豪厄尔大道1901号			沃兰德			WY			—			132			2,508			5,502						—						(649)						132			7,361			7,493			3,178			12/30/1993			1970
						总计			$13,020			$630,902			$4,726,568			$1,941,514						$(124,053)						$(356,464)						$652,977			$6,165,490			$6,818,467			$2,020,843
			持有待售物业						—			1,900			12,858			1,943						(2,790)						(4,534)						1,464			7,913			9,377			—
			总计						$13,020			$632,802			$4,739,426			$1,943,457						$(126,843)						$(360,998)						$654,441			$6,173,403			$6,827,844			$2,020,843

(1)抵押贷款是指按揭债务和融资租赁。

(2)折旧是指累计折旧与建筑物、改进和设备之间的重新分类，以根据公认会计准则按公允价值记录某些财产。

(3)联邦所得税的总成本约为美元7,189,441.

(4)：我们对建筑物进行折旧，并在长达30年的时间内进行改善。40年限和设备最长为12好几年了。

(5)这些财产是我们美元的抵押品。940,5342026年到期的优先担保票据。

(6)所有这些物业都要缴纳我们的美元3,911的融资租赁.

(7)我们认为这些财产是我们美元的抵押品9,109抵押贷款票据。

S-12

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目录表

多元化医疗信托基金

附表III

房地产与累计折旧

2023年12月31日

(千美元)

期内房地产及设备账面金额及累计折旧分析：

						房地产业和 装备						累计 折旧
2020年12月31日的余额						$	7,410,730					$	1,694,901
加法						229,735						223,039
处置						(910,372)						(158,523)
减损						174						—
成本基础调整(1)						(29,762)						(29,762)
持有待售资产重新分类，净额						113,051						8,152
截至2021年12月31日的余额						6,813,556						1,737,807
加法						372,443						220,536
处置						(452,233)						(96,788)
成本基础调整(1)						(40,838)						(33,203)
持有待售资产重新分类，净额						(385)						—
截至2022年12月31日的余额						6,692,543						1,828,352
加法						241,720						264,171
处置						(16,750)						—
减损						(18,380)						—
成本基础调整(1)						(71,608)						(71,608)
持有待售资产重新分类，净额						(9,058)						(72)
截至2023年12月31日的余额						$	6,818,467					$	2,020,843

（一） 代表累计折旧和建筑物之间的重新分类，改进和设备，以根据公认会计原则以公允价值记录某些财产。

S-13

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目录表

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

			多元化医疗信托基金
			发信人：			/S/克里斯托弗·J·比洛托
						克里斯托弗·J·比洛托 总裁与首席执行官
						日期：2024年2月26日

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。

签名

标题

日期

/S/克里斯托弗·J·比洛托

总裁与首席执行官

2024年2月26日

克里斯托弗·J·比洛托

马修·C·布朗

首席财务官兼财务主管 (首席财务会计官)

2024年2月26日

马修·布朗

/S/詹妮弗·F·弗朗西斯

管理受托人

2024年2月26日

詹妮弗·F.弗朗西斯

/S/约翰·L·哈林顿

独立受托人

2024年2月26日

约翰·L·哈林顿

/s/ Phyllis M.霍利斯

独立受托人

2024年2月26日

菲利斯·M霍利斯

/S/丽莎·哈里斯·琼斯

独立受托人

2024年2月26日

丽莎·哈里斯·琼斯

/S/亚当·D·波特诺伊

管理受托人

2024年2月26日

亚当·D·波特诺

/S/杰弗里·P·萨默斯

独立受托人

2024年2月26日

杰弗里·P·萨默斯

S-14