美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549
豁免招标通知
根据第 14a-103 条
注册人姓名：伯克希尔·哈撒韦公司
依赖豁免的人员姓名：国家法律和政策中心
依赖豁免的人的地址：弗吉尼亚州福尔斯彻奇市华盛顿公园法院 107 22046
书面材料是根据1934年《证券交易法》颁布的第14a-6（g）（1）条提交的。根据该规则的条款，该申报人无需提交材料，而是出于公开披露和考虑这些重要问题的考虑，是自愿提交的。
代理备忘录
致：伯克希尔·哈撒韦公司的股东
回复：在2024年代理投票中投票支持股东第7号提案（“共产中国风险审计”）的理由
这不是请求授权您为代理人投票。请不要将您的代理卡发送给我们；国家法律和政策中心无法对您的代理人进行投票，本信函也未考虑此类事件。NLPC敦促股东投票支持股东第7号提案 按照管理层代理邮件中提供的说明进行操作。
以下信息不应被解释为投资建议。
国家法律和政策中心（“NLPC”）敦促股东在伯克希尔·哈撒韦公司（“伯克希尔·哈撒韦公司” 或 “公司”）2024年代理投票中投票支持其发起的股东第7号提案。该提案的 “已解决” 条款指出：
股东们要求，从2024年开始，伯克希尔·哈撒韦公司（“公司”）每年向股东报告企业运营依赖和易受共产主义中国侵害的性质和程度，共产主义中国是一系列侵犯人权者、地缘政治威胁和美国的对手。该报告应排除机密的商业信息，但应让股东了解公司对在中国共产党政府内部和控制下开展的活动的依赖。
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这份报告对伯克希尔·哈撒韦公司的股东来说是必要的，因为：
1.与共产主义中国做生意带来了独特、重大和紧迫的风险，值得专门报告。
2.该公司对共产主义中国的依赖所造成的潜在损害几乎影响了其业务的方方面面。应更全面地评估和报告这些中国特有的风险。
3.现有的披露不足以评估与共产中国相关的商业风险。
与共产主义中国做生意带来了独特、重大和紧迫的风险，值得专门报告。
鉴于其规模、实力和限制人民自由和侵犯其人权的记录，中国构成了独特的挑战。
在这种背景下，伯克希尔·哈撒韦认为与中国做生意可与现有报告和文件中披露的其他商业风险相提并论是不现实和不负责任的，特别是考虑到其收入和供应依赖中国。
总结一下共产主义中国带来的诸多挑战：
·按名义GDP计算，中国是世界第二大国家，1也是按购买力平价（PPP）计算的全球国内生产总值最大的国家。2
·中国国家由中国共产党（CCP）统治，其明确意图是 “成为综合国力和国际影响力的全球领导者”。3
中国的规模和实力之所以特别令人不安，是因为它由一个专制政权统治，该政权虐待自己的人民，与包括美国在内的对手对抗。这包括：
人口贩运和对少数族裔的压迫：美国国务院的2022年 《人口贩运报告》宣布中国为支持人口贩运的国家，并指出：
“政府的强迫劳动政策或模式普遍存在，包括以'职业培训'和'去激进化'为幌子，在新疆维吾尔自治区（新疆）持续大规模任意拘留维吾尔族、哈萨克族、吉尔吉斯族和其他突厥和/或穆斯林少数群体成员。当局继续在其他省份实施这些政策；将目标对准其支持下的其他宗教少数群体；并寻求强迫遣返和监禁宗教和
1世界银行。“国内生产总值：现值美元。”见 https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.CD
2CIA.gov。“实际GDP（购买力平价）”，《世界概况》。见 https://www.cia.gov/the-world-factbook/field/real-gdp-purchasing-power-parity/country-comparison
3习近平。“习近平在中国共产党第十九次全国代表大会上的报告全文”，《中国日报》，2018年10月17日。见 http://www.chinadaily.com.cn/china/19thcpcnationalcongress/2017-11/04/content_34115212.htm
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通过监视、骚扰、威胁他们及其家庭成员以及引渡请求等手段生活在国外的少数民族。”4
由于中国的许多公司最终处于中共的控制之下，因此它们——自愿或非自愿——参与了这种人口贩运和压迫。
网络战： 美国网络安全和基础设施安全局指出，CCP
“从事恶意网络活动以追求其国家利益。归因于中国政府的恶意网络活动瞄准并继续针对美国的各种行业和组织。”5
军事威胁不断升级：根据美国国防部的数据，中国现在拥有世界上所有军队中最多的海军舰艇；97.5万名现役军人、远程精确打击系统和高超音速武器。的 2022 年中国军事力量报告指出，中国 “不断演变的能力和概念继续加强解放军的 [人民解放军]能够对抗'强敌''打赢战争'（对美国来说可能是一种委婉说法），对抗第三方对中国外围冲突的干预，并在全球范围内投射权力。”6
| 中国一再在台湾周围进行军事行动，表明了其投射权力的意图7并向台湾的防空区派遣了大量战斗机。8关于台湾，中国统治者习近平此前曾说过， “必须完成祖国完全统一的历史任务，而且一定会完成.”9据美国国务院称，中国正在努力到2027年实现军队的全面现代化 |
4美国国务院。《人口贩运报告：2022年7月》，2022年7月。见 https://www.state.gov/wp-content/uploads/2022/04/337308-2022-TIP-REPORT-inaccessible.pdf
5网络安全与基础设施安全局。“中国网络威胁概述和咨询。”见 https://www.cisa.gov/uscert/china
6美国国防部。“涉及中华人民共和国的军事和安全事态发展”，2022年。见 https://media.defense.gov/2022/Nov/29/2003122279/-1/-1/1/2022-MILITARY-AND-SECURITY-DEVELOPMENTS-INVOLVING-THE-PEOPLES-REPUBLIC-OF-CHINA.PDF
7瓦兰达尼，苏曼。“随着与中国的紧张局势加剧，台湾拦截了9架解放军军用飞机和4艘海军舰艇”，IB时报，2023年1月24日。见 https://www.ibtimes.com/taiwan-intercepts-9-pla-military-aircraft-4-naval-ships-tensions-mount-china-3660368
8张，Eric；Jozuka，Emiko；Yeung，Jessie。“中国在台湾和日本附近进行军事演习，在'打击演习'中派出47架飞机穿越台湾海峡，” 美国有线电视新闻网，2022年12月26日。见 https://www.cnn.com/2022/12/25/asia/taiwan-china-aircraft-incursions-intl-hnk/index.html
9加西亚，卡洛斯；Tian，Yew Lun。“中国的习近平誓言与台湾'统一'，” 路透社，2021年10月9日。见 https://www.reuters.com/world/china/chinas-xi-says-reunification-with-taiwan-must-will-be-realised-2021-10-09/
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国防 “可以使解放军有能力成为中国共产党在追求台湾统一时使用的更可靠的军事工具。”10
除上述问题外，共产主义中国还面临其他挑战，例如： |
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· | 中共对香港自由的镇压。11 | |
· | 中共的 “社会信用” 体系未经正当程序监督和惩罚公民的某些行为，从而可能被列入旅行、购买房产或贷款的黑名单。12 | |
·中共对中国互联网的监视和控制，这使公民无法公开访问未经审查的信息。13
·由于中共倒退的零COVID政策，对整个城市实施了不人道的封锁。14
·中共对正在摧毁美国社区的芬太尼危机的直接贡献。20
10美国国防部。“涉及中华人民共和国的军事和安全事态发展”，2022年。见 https://media.defense.gov/2022/Nov/29/2003122279/-1/-1/1/2022-MILITARY-AND-SECURITY-DEVELOPMENTS-INVOLVING-THE-PEOPLES-REPUBLIC-OF-CHINA.PDF
11Maizland，Lindsay。“香港的自由：中国的承诺及其打击方式”，外交关系委员会，2022年5月19日。见 https://www.cfr.org/backgrounder/hong-kong-freedoms-democracy-protests-china-crackdown
12Krozik，Aaron；Mozur，Paul。“监视网覆盖了中国的城市，赋予了警察巨大的权力，” 《纽约时报》，2019 年 12 月 17 日。见 https://www.nytimes.com/2019/12/17/technology/china-surveillance.html
13周启佳。“建立（防火）墙：美国和中国的互联网审查，” 《哈佛国际评论》，2020 年 12 月 28 日。见 https://hir.harvard.edu/building-the-fire-wall/
14Deng，Shawn；Gan，Nectar。“中国城市急于封锁，以示对习近平'零COVID'战略的忠诚，” 美国有线电视新闻网，2022年9月5日。见 https://www.cnn.com/2022/09/05/china/china-covid-lockdown-74-cities-intl-hnk/index.html
15Rubio、Marco 等美国参议院，2023年1月31日。见 https://www.rubio.senate.gov/public/_cache/files/a312bb80-3195-4837-ab5d-b0db1c63a670/AFBFFB4AC8C6D94F89D83A1F55095554.01.31.22-smr-letter-to-secretaries-blinken-and-yellen-re-china-trips.pdf
16国际贸易管理局。“情况说明书：商务部发现从中国进口的钢架存在倾销和补贴”，美国商务部。见 https://enforcement.trade.gov/download/factsheets/factsheet-prc-steel-racks-ad-cvd-final-071819.pdf
17Kine，Phelim。“家人推动拜登释放在中国被监禁的美国人，” Politico，2022 年 6 月 19 日。见 https://www.politico.com/news/2022/06/19/families-biden-administration-americans-china-00040706
18Purnell、Newley & Western，Neil。“一位英国商人在中国工作了数十年。然后，他消失了。，” 《华尔街日报》，2024 年 1 月 25 日。请参阅 https://www.wsj.com/world/china/a-british-businessman-worked-in-china-for-decades-then-he-vanished-1b986108。
19Cutter，Chip；Yu，Elaine；以及 Purnell，Newley。“中国正在成为高管的禁区，” 《华尔街日报》，2023 年 10 月 6 日。请参阅 https://www.wsj.com/business/china-is-becoming-a-no-go-zone-for-executives-626250dd。
20贝尔蒙特，阿德里安娜。“中国如何向美国充斥致命的芬太尼，助长阿片类药物危机，” 雅虎！财经，2020年2月15日。见 https://finance.yahoo.com/news/chinas-role-in-the-us-fentanyl-epidemic-152338423.html
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很明显，与这样一个压迫性和敌对的政权做生意有重大风险，必须考虑和减轻这些风险。任何数量的外交、经济或军事事件都可能导致伯克希尔·哈撒韦公司被切断来自中国的收入和供应。
股东应该得到一份报告，专门关注企业运营和投资依赖共产主义中国以及易受共产主义中国影响的性质和程度。
现有的报告和文件不够透明或具体，不足以解决这些问题。
应该更全面地评估和报告伯克希尔·哈撒韦公司在共产主义中国的风险敞口。
伯克希尔·哈撒韦公司执行领导人过去对中国商业活动的评论令人担忧。正如我们在提案中指出的那样，在2023年年会上，已故的查理·芒格——当时是公司的长期副董事长——称中美之间的紧张关系 “愚蠢、愚蠢、愚蠢”，并补充说：“我们应该做的一件事是与中国相处，与中国进行大量的自由贸易... 这符合我们的共同利益。”21这样的言论表明，对共产主义国家和大多数其他自由世界的对抗和对抗性质缺乏严肃性。
尽管该公司在其强制提交的10-K年度报告中概括地讨论了业务风险，但应更详细地说明中国特有的风险。伯克希尔·哈撒韦公司没有按地域细分收入或财务业绩，但其中国业务的风险程度无法与公司披露的其他一般业务风险相提并论。
伯克希尔·哈撒韦公司的《2023年年度报告》几乎没有提及中国，而且几乎完全是在中国开展业务的背景下。2210-K认定其子公司IMC国际金属加工公司、Marmon Holdings、Shaw Industries、Duracell和The Pampered Chef在共产主义国家进行生产或运营。这仅占公司子公司的一小部分，其中许多子公司在中国也有供应链、业务和/或销售。但是，只有在IMC方面，该公司才发现任何负面结果：“中国销售下降”，“归因于疫情”。
| 这几乎无法以启发股东的方式披露与中国相关的风险披露的完全真实性或透明度。同时，该公司在其年度报告中认为有必要详细解决与特定领域相关的风险，例如：监管及其铁路业务；众多逐项列出的网络安全问题；公司主要领导人，即董事长兼首席执行官沃伦·巴菲特的流失；以及气候变化等。 |
21大卫，哈维尔 E. “巴菲特和芒格抨击'愚蠢'的中美紧张局势”，Axios，2023年5月6日。请参阅 https://www.axios.com/2023/05/06/berkshire-hathaway-annual-meeting-china。
22伯克希尔·哈撒韦公司，2023年年度报告。请参阅 https://www.berkshirehathaway.com/2023ar/2023ar.pdf。
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为什么这些具体情况和问题需要比公司在中国的运营风险更具体地披露风险？
那么...？
服装制造商Fruit of the Loom是伯克希尔·哈撒韦公司的子公司，该公司还生产罗素竞技、斯伯丁和名利场品牌的商品。该内衣图标在其供应链网站上标识了中国至少21个 “自有设施和供应商” 和167个 “被许可人”。23然而，该公司的年度报告中不值得一提的是，这种广泛的存在以及对共产党政府愿意在其管辖范围内继续生产和销售的意愿的依赖。
子公司金霸王在中国的不仅仅是制造业务，这只是众多例子中的另一个例子。过去，它曾利用巴菲特的面貌在该国推销其电池。24“奥马哈甲骨文” 非常受欢迎，每年都有成千上万的中国投资者涌向该公司的年会。25为什么这种关系的程度不值得加强 |
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在伯克希尔·哈撒韦公司的10-K中披露的不仅仅是简单的（解释）“我们在那里经营？” | |
作为一家公司，伯克希尔·哈撒韦公司以两项总体业务而闻名：主要公司和品牌的所有权（多数或完全），以及其他公司的大量股份，其中许多是上市公司。由于巴菲特的投资声誉，后者受到了媒体的广泛关注。
但是，伯克希尔·哈撒韦公司的投资组合部分并非没有与中国相关的顾虑。其持有两家长期、规模庞大、最引人注目的外部资产是苹果公司和可口可乐公司，这两家公司在中国都有广泛的供应链和销售，因此存在潜在的漏洞。
举一个例子，当习近平主席两年前实施零COVID政策时，苹果产品的许多装配线被长期关闭，这让首席执行官蒂姆·库克大吃一惊，也给这家科技公司关键的假日销售季带来了打击
23“我们的供应链”，Fruit of the Loom, Inc.，2024年4月8日浏览。请参阅 https://www.fotlinc.com/sustainability/supply-chain/。
24弗里德曼，妮可。“沃伦·巴菲特是金霸王在中国的新推销员，” 《华尔街日报》，2017 年 10 月 16 日。请参阅 https://www.wsj.com/articles/warren-buffett-is-selling-batteries-in-china-1508181035。
25伍德，巴里·D. “中国投资者涌向沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦年会”，《MarketWatch》，2016年5月2日。请参阅 https://www.marketwatch.com/story/chinese-investors-flock-to-warren-buffetts-berkshire-hathaway-annual-meeting-2016-05-02。
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在 2022 年。26最近的报告显示，伯克希尔·哈撒韦公司持有苹果5.9％的股份，价值约1760亿美元。截至2月中旬，这占伯克希尔·哈撒韦公司全部投资组合的一半以上。27
我们意识到巴菲特先生一生的投资记录为他赢得了很大程度的信任，但他也已经93岁了。伯克希尔·哈撒韦公司也在2023年底将其对苹果的投资缩减了百分之一——为什么？鉴于苹果对中国的过度依赖以及该公司的大量股份，这难道不值得在其10-K报告中提及吗？
此外，涵盖中国政治风险的商业保险越来越难以获得，这反映了中国运营风险的增加。这个 《华尔街日报》报告说：“在大约60家提供政治风险保险的保险公司中，只有四五家仍在为中国提供保险。”28伯克希尔·哈撒韦公司应以足够具体的方式透明地报告这些风险，以使股东能够评估其对这些风险的脆弱性以及减轻风险的意图。
伯克希尔·哈撒韦公司对该提案的反对
伯克希尔·哈撒韦公司在其第7号提案中发表的反对声明 2024 年委托声明含糊不清且具有转移注意力，这进一步凸显了现有的中国风险披露是不够的。除了声称在向美国证券交易委员会提交的文件中披露了 “其业务面临的重大风险”（我们在上面已经解释过这种风险不够详细且不透明）外，该公司还在 “禁止的商业行为政策” 中表示 “专门涉及与中国的交易和人权问题”。29但是，这份与中国有关的政策声明仅限于一份长达22页的文件中的一个段落，没有具体披露伯克希尔·哈撒韦在中国的业务。所有政策目标都是公司期望其子公司遵守与贸易、许可、出口管制、制裁、国防和人权保护有关的美国法律。换句话说，他们 “遵守（美国）法律” 的规定，而不是风险披露。
伯克希尔·哈撒韦公司在其10-K年度报告中列出了几乎每家跨国公司在不同程度上面临的一般风险。该公司没有就其在中国的独特运营风险提供任何分析或报告。股东应通过供应链、运营和分销全面披露公司在中国市场的特定敞口，这可能会使公司与对该地区的依赖程度较低的同行相比处于竞争劣势。
美国证券交易委员会规定的重大风险披露并未涉及公司为减轻这些风险而采取的任何举措。根据美国证券交易委员会执法司的说法，“上市公司至关重要
26Blanchard、Ben & Shekhawat、Jaiveer。路透社，2022年11月7日：“苹果警告说，由于COVID限制措施阻碍了中国工厂，iPhone的出货量将减少。”请参阅 https://www.reuters.com/technology/foxconn-revises-down-q4-outlook-zhengzhou-covid-woes-2022-11-06/。
27阿劳洛，肯尼斯。“沃伦·巴菲特、伯克希尔·哈撒韦公司抛售了苹果股票——他们现在在买什么？，” InsuranceBusiness.com，2024年2月16日。请参阅 https://www.insurancebusinessmag.com/us/news/breaking-news/warren-buffett-berkshire-hathaway-offload-apple-stock--what-are-they-buying-now-477553.aspx。
28Braw，伊丽莎白。“你在中国的业务可能无法投保，” 《华尔街日报》，2023 年 8 月 7 日。见 https://www.wsj.com/articles/your-china-business-may-be-uninsurable-political-risk-coverage-222f15dd
29“禁止的商业行为政策”，伯克希尔·哈撒韦公司，2023年12月修订版（2024年4月9日查看）。请参阅 https://www.berkshirehathaway.com/govern/prohibitedbusinesspracticespolicy.pdf。
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准确披露重大业务风险，及时披露和说明可能对其利润产生重大影响的突发损失。”30伯克希尔·哈撒韦公司在反对第7号提案的声明中作出或提及的披露没有进行此类核算。
结论
在共产主义中国开展业务以及与共产主义中国开展业务对伯克希尔·哈撒韦公司构成了独特的风险，特别是考虑到该公司在主要子公司的收入和供应以及其投资持股方面依赖中国。尽管公司坚持认为现有的披露和自愿报告是这些风险的原因，但事实并非如此。这些披露和报告含糊不清，没有涉及与中国做生意的特定风险。无论信息很少，它都分散在各种报告中，并且缺少有关伯克希尔·哈撒韦公司评估和应对中国相关风险的有意义的信息，这使股东对这种风险的范围和性质一无所知。
出于这个原因，我们敦促你对伯克希尔·哈撒韦公司2024年委托书的股东第7号提案投赞成票，要求提交一份报告，说明公司依赖在共产主义中国开展业务以及与共产主义中国开展业务的脆弱性的性质和程度。
照片来源：
第3页——习近平/联合国日内瓦办事处，知识共享
第 4 页 — 中国的新冠病毒测试/QuantFoto、知识共享
第5页—沃伦·巴菲特/财富直播媒体，知识共享
第 6 页 — 沃伦·巴菲特在中国为金霸王投放的广告
上述信息可以通过电话、美国邮件、电子邮件、某些网站和某些社交媒体渠道传播给股东，不应被解释为投资建议或征求对代理人进行投票的授权。
向股东传播上述信息的费用完全由申报人承担。
此处包含的信息来自被认为可靠的来源，但我们不能保证其及时性或准确性，也不是所有可用数据的完整摘要或陈述。这篇文章仅供参考，不应被解释为研究报告。
我们不接受代理卡。请不要将您的代理发送给我们。要为您的代理人投票，请按照代理卡上的说明进行操作。
30秒。“迈兰将为与EpiPen有关的披露和会计失误支付3000万美元。”见 https://www.sec.gov/news/press-release/2019-194
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如果对国家法律和政策中心提交的伯克希尔·哈撒韦公司——股东提案7——要求董事会提出 “共产主义中国风险审计” 的股东提案有任何疑问，请通过电子邮件与NLPC企业诚信项目董事保罗·切瑟联系，电子邮件地址为 pchesser@nlpc.org。
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