内容

2023 年年度报告

致潘帕 Energía S.A.（“Pampa”、“公司” 或 “集团”）的股东：

根据现行法规和章程 ，我们提交 80 年的年度报告和财务报表供您考虑^第四截至 2023 年 12 月 31 日的财政年度。

2023 年，我们在成为能效领导者的使命中树立了新的里程碑，Pampa 及其附属公司达到了创纪录的近 12 亿美元的投资。这一成就反映在Vaca Muerta创纪录的天然气产量以及通过CTEB的CCGT、PEPE IV和PEPE VI增加的 清洁高效装机容量上，为阿根廷的 能源矩阵做出了重大贡献。

Pampa Energía 和 100% 附属公司的投资演变

以百万美元计

我们的 勘探和生产产量持续稳步增长，2023年，它再次将我们定位为内乌基纳 盆地的天然气基准，因此也是该国的天然气基准，在2028年之前，当地销售主要根据合同出售，也成为智利的主要天然气出口国之一 。

作为紧张的天然气生产商脱颖而出多年之后，我们在 2023 年进入了大规模页岩气生产领域，将 23 口油井连接到 El Mangrullo 和 Sierra Chata 区块的 Vaca Muerta 地层，并将峰值天然气产量提高到超过 1,600 万米³ 在冬季，这是最关键的供应期。这一里程碑之所以实现，要归功于新的GPNK的投产， 是该国近年来的主要基础设施工程之一，它允许更多的天然气从内乌基纳盆地向东部排放 。由此，潘帕获得了该管道44％的供应量。这一记录不仅促进了能源转型所需的 基本燃料的生产，还减少了繁琐的进口和补贴，并通过出口为阿根廷 经济带来了外汇。

在 4 年内，投资超过 11 亿美元，我们将天然气产量峰值翻了一番

以百万米为单位³/day 并投资了美元

我们的 区块的生产率和页岩气潜力是我们保持竞争力的标志，继续获得市场定位，补给量几乎是年产量的两倍，探明储量同比增长11％，达到1.99亿桶当量。得益于Vaca Muerta活跃的 活动，我们的认证页岩产量几乎翻了一番，达到8300万桶桶油当量，占潘帕 P1总储量的42％（而2022年为4400万桶桶油或P1储量 的24％）。即使产量不断增长，我们的平均使用寿命仍为8.6年。

此外， 在 2023 年 8 月，我们收购了位于 Vaca Muerta 页岩油窗口核心地段的 Rincón de Aranda。尽管 目前尚未投入生产，但由于靠近主要区域，该区块显示出巨大的潜力。2024年，我们将开始制定 试点计划，以连接2018年钻探的油井并完成其他八口井。我们的目标是复制El Mangrullo 和Sierra Chata区块的成功案例，其前瞻性预期是增加储量和产量，到2027年，Vaca Muerta每天的天然气和原油产量将超过10万桶桶油当量。

2023 年， 我们保持了作为该国 最大的独立发电机的领导地位，运营着 5,332 兆瓦，贡献了该国总发电量的 15%。得益于过去几年中的 投资，“新” 或PPA覆盖的产能占总运营产能的31％， 而其对息税折旧摊销前利润的贡献已达到业务的68％。尽管两种能源之间存在差距，但我们的发电厂再次达到了 较高的热可用性水平，接近92％，与系统的下降趋势形成鲜明对比。

热发电 可用性的演变

以额定容量的百分比表示

2023 年 2 月 ，我们委托恩塞纳达·巴拉甘关闭联合周期。此次扩建需要超过2.5亿美元， 增加了280兆瓦，这要归功于高效的燃油消耗，大大增加了发电厂的发货量。我们还通过调试PEPE IV，继续增加更多 可再生能源，容量为81兆瓦，投资约1.3亿美元。 此外，在2023年初，我们开始建设雄心勃勃的PEPE VI项目，计划增加140兆瓦的风力发电，投资超过2.7亿美元。其逐步调试预计将于今年开始，预计将于2024年第三季度全部完工 。

所有正在进行的扩建项目投入使用后，Pampa的预计总容量将达到5,471兆瓦，其中427兆瓦将来自 风能，从而将自己定位为该领域的领导者。

尽管 的定价和销量面临挑战，但2023年对于我们的石化产品领域来说又是一个了不起的一年，这主要归功于卓越的 运营管理和出口量的增加，该业务是潘帕出口的最大贡献者。

最后， 尽管当地和国际环境复杂，但在2023年，我们的负债水平达到了五年来的最低水平，年底净负债为6.13亿美元。2023年，我们积极进行负债管理，取消了2023年国际债券等重要到期日，并在国内市场成功发行。此外，依靠我们强劲的现金产生，我们 大幅增加了流动性，使净负债比率达到0.9倍，并表现出稳健的财务状况， 强劲的投资以有机增长我们的资产基础。

除了 保持我们资产的卓越运营外，我们的 ESG 方法还使我们能够继续加强我们对队友和承包商福祉、与利益相关者的亲密关系，以及与基金会一道，通过资产对我们所在社区的支持 的承诺。没有公司的队友和顾问、我们的家人、供应商、金融机构和投资者 的努力和奉献精神，所有这一切都不可能实现。 这就是为什么我们要感谢股东对我们的持续信任，并分享我们对投资 和增长的持续热情，以继续巩固阿根廷能源行业的基准。

截至2023年第三季度，经济活动与2022年同期相比下降了1.6％，这得益于离岸出口（商品和服务）和投资分别下降6.8％和0.4％ 。但是，私人消费和 公共消费分别增长了1.9％和2.6％。在16个确定的经济部门中，有11个实现了增长，最具活力的领域是 采矿和采石（+7.7%）、酒店和餐馆（+6.4%）和教学（+2.6%）。相比之下，农业、畜牧业、狩猎和林业 （-25.8%）和渔业（-7.1%）收缩幅度最大。

关于 价格的演变，INDEC发布的全国生活成本指数在2023年显示了211.4％的变化。 增幅最大的是食品和非酒精饮料（+251.3%）、家用设备和维护（+231.7%）和健康（+227.7%）。 此外，根据稳定工人平均应纳税薪酬登记处的衡量 (固定工人的应得报酬 Promedio ，RIPTE），截至2023年11月，工资同比增长142.7％。

截至2023年12月，非金融公共部门的财政账户累计的初级和财政赤字分别占国内生产总值的3.2％和7.1％。根据AFIP（联邦公共收入管理局 ）公布的数据，税收收入的年度变化，以阿里亚尔为单位， 联邦公共入境管理局西班牙语），同比增长113.3％。 此外，国库记录的主要支出同比变化为123.0％。

关于 的外汇情况，BCRA的美元批发外汇汇率（Res.A3500）于2023年12月31日收于808.48澳元/美元， 与2022年底相比累计增长了356.4％，平均同比变化为125.7％。BCRA的国际 储备总额为231亿美元，与2022年底达到的水平相比减少了215亿美元。到2023年底， 的货币基础达到96.08亿澳元，同比增长84.6％。此外，截至2023年底，BCRA在已发行的 债券中的债务存量总额为384亿美元，同比下降35.1％。

最后， 在外部方面，根据INDEC的 数据，截至2023年第三季度，累计经常账户赤字为182亿美元，占GDP的3.4％， 主要是由于贸易逆差。船上免税（FOB）出口总额为668亿美元（-24.5％），而进口的成本、保险 和运费（CIF）价值达到737亿美元（-9.6％）。出口下降的原因是初级产品 （-39.4％），农业制成品（-27.9％），工业制成品（-10.4％）以及燃料和能源（-7.4％）的下降。在进口方面， 下降的原因是燃料和润滑油（-38.4％）、资本货物（-11.3％）、消耗品（-7.3％）、汽车（-7.3％）和中间产品（-5.1％）的减少。

在Pampa， 我们认为，保护和保护投资者的最佳方法是采用和实施最佳的公司治理实践。 这种方法巩固了我们作为市场上最值得信赖和最透明的公司之一的地位。为此，我们 不断努力整合这些做法，同时考虑到国际市场趋势和适用的国内外公司治理 标准和规则。

在 从这个意义上讲，潘帕是名为+GC Panel的 特别股票报价小组的成员，该小组由ByMA赞助。 +GC小组包括在ByMA上市的拥有单票股的公司，这些公司遵循最佳的公司治理和透明度惯例， 甚至超过了规定的监管水平。Pampa遵循所有这些做法，这些做法将接受定期合规审查， 符合20国集团通过的经济合作与发展组织（经合组织）的公司治理原则。

进一步 有关Pampa公司 治理实践的信息可在本年度 报告的附录一中找到，该报告纳入了《CNV 规则》第1节第一章第一章第四部分所要求的公司治理报告，该报告于2013年重述并经CNV第797/19号一般决议修订。

作为 的 2023年12月31日，潘帕的资本 股票由1,363,520,380股已发行普通股组成，每股面值为1澳元，并授予 一票权。下表显示了有关Pampa普通股持股的信息：

注意：所有数字 均为四舍五入，因此总数可能不等于数字之和。1 马科斯·马塞洛·明德林、 达米安·米格尔·明德林、古斯塔沃·马里亚尼和里卡多·亚历杭德罗·托雷斯先生的直接和间接股份。

Pampa 在ByMa上市，参与标普默瓦尔指数和可持续发展（非交易）指数，并且是名为+GC小组的特殊 股票报价小组的成员。

此外， Pampa还有一项在纽约证券交易所上市的二级ADS计划。 每份 ADS 代表 25 股普通股。我们的ADR参与彭博社的性别平等股票指数（非交易）。

董事会

根据 ABOL、CMA和Pampa的章程，公司内部的决策权属于董事会 。董事会由十名普通董事和相同或更少的候补 董事组成，由股东大会决定，根据CNV规则中规定的独立性标准 ，其中一定比例将是独立的。除CNV独立标准产生的限制 外，我们所有董事均经选举产生，任期三年，可以无限期连任。任期的届满和进一步延期每年分期进行 ，连续两年选举三名董事，次年选举四名董事。目前，Pampa 的 董事会组成如下：

注意：*他们将任职直到 连任或选出候补人为止。

2023 年 9 月 12 日和 2023 年 11 月 29 日，达里奥·爱泼斯坦先生和玛丽亚·雷娜塔·斯卡法蒂夫人辞去了常任董事职务。 此外，在 2023 年 11 月 22 日和 29 日，Mmes。戴安娜·蒙迪诺和埃米尔·华雷斯辞去了候补董事的职务。公司 董事会在2023年11月8日和12月14日以及2024年1月4日举行的会议上批准了这些辞职，他们的替代人 将在公司下次股东大会上任命。

我们的高级管理层

这个 下表包含有关我们高级管理层的信息 :

监督委员会

我们的 章程规定，Pampa的监督将由一个由股东根据现行法规任命的三名正式成员和三名候补成员组成的 监督委员会。监督委员会 将由正式注册的律师和/或获准在阿根廷执业的会计师组成，他们的任期为三个财年 年。

监督委员会的主要职责是对董事会遵守 ABOL、章程、其法规（如果有）以及股东大会通过的决定中概述的条款 的情况行使法定控制。在履行 这些职责时，监督委员会既不监督我们的运营，也不会评估董事所通过决定的案情。 目前，潘帕的监督委员会组成如下：

注意：* 他们将在 连任或选出替代人之前任职。

审计委员会

根据CMA第109条，Pampa的审计委员会由三名正式成员和一名候补成员组成 ，他们都根据CNV规则中的独立性标准拥有独立地位。 审计委员会成员具有专业的财务、会计、法律和/或业务专业知识。

根据 适用的法律及其内部法规，审计委员会除其他外负有以下职责：

Pampa 的审计委员会 组成如下：

关于 保护少数股东，Pampa的章程规定：

诚信计划 — 第27,401号法律

Pampa 完全符合《法律实体刑事责任法》及其所设想的诚信计划的条款。 该计划旨在实施内部行动、机制和程序，以防止、发现和纠正本法律所涵盖的不当行为和非法行为 。

诚信计划由董事会定期审查，包括确定潜在的改进措施。Pampa 的内部 审计部门内部负责该计划，包括其开发、协调和监督。

《行为守则》

Pampa 有一份经董事会批准的行为准则，该准则构成了在日常活动中做出诚实决策的 指南，并定义了如何应对挑战。它规定了核心原则，以确保为我们的客户提供卓越的服务 ，并与我们的供应商、队友、股东、当局、中间组织 和 Pampa 社区建立关系。

伦理委员会

我们 设立一个关于诚信 计划的咨询机构。其主要职责包括就行为准则提供指导，跟踪通过道德操守 热线收到的案件，以及就纪律处分和利益冲突发表意见。该委员会由人力资源、法律 和审计部门组成，对我们的首席执行官进行监督。可以亲自联系或通过电子邮件与 etica@pampaenergia.com 联系.

道德热线

潘帕 提供道德 热线，这是一个在严格保密的基础上举报任何可疑的不当行为或违反行为准则 的专属渠道。该热线可通过不同的渠道（网站、聊天、免费电话号码或电子邮件） 获得，由外部供应商运营，可确保更高的透明度。此外，它还有一个处理投诉的程序，该程序于 2023 年 11 月更新，该程序描述了从收到异议到调查结论的过程以及 可能采取纠正措施的过程。审计委员会负责监督渠道的运作，并解决其职权范围内的 投诉。

反欺诈、腐败和 其他违规行为的政策

这项 政策重申透明度和道德是领导公司业务和实现可持续增长的基本行为。它 还禁止潘帕内部的欺诈、任何形式的腐败或其他不当行为。此外，它确立了潘帕在防止 腐败和其他不当行为方面的立场，补充了我们的《行为准则》中定义的原则和价值观。因此，应将这两个文档 结合起来阅读。本政策还包括关于举报任何实际或涉嫌违反法律 和/或法规的义务的条款，以及禁止对任何合法和真诚地提交举报或拒绝 参与腐败行为的人进行报复的条款。

最佳 证券市场惯例政策

此 政策概述了交易Pampa和/或其关联公司在股票 交易所上市的有价证券的某些限制和手续。它确保透明度，并保证不因滥用有关Pampa和/或其附属公司的重大非公开信息 而获得任何利益或经济优势。它适用于Pampa及其子公司的所有员工，包括董事、 监督委员会成员和高级管理人员。

关联方 交易政策

根据 CMA，该政策规定，Pampa与个人和/或法律实体之间所有可被 视为 “关联方” 的 “高价值交易” 都将受到特定的事先授权和控制程序的约束。该程序由潘帕法律事务执行部门协调 ，酌情涉及潘帕的董事会和审计委员会。政策 已于 2021 年由董事会审查和更新。

董事会 自我评估问卷

Pampa 的 董事会实施一项自我评估问卷， 允许对自己的绩效和管理进行年度分析和评估。法律事务执行部门负责 分析和提交问卷。每位董事分别回答问卷，并根据结果，向 Pampa董事会提出所有认为适当的措施以改善董事会职责的履行。

相关 信息披露政策

该 政策根据交易潘帕 证券的证券交易所或潘帕作为注册发行人的证券交易所的监管要求规范了发布相关信息的流程。

综合管理 政策

此 政策是QHSE政策的演变版本，适应了公司的现状及其面临的挑战，推动了我们业务的可持续发展。它为QHSE增加了补充方面，例如能源和天然 资源的有效利用、我们设施和运营的可靠性和完整性以及资产管理优化。该政策重申 综合管理是我们运营的重要组成部分，包括十项管理原则，指导其简单而灵活的实施 ，并加强Pampa的文化。

股息政策

这份 政策概述了平衡分配金额和Pampa投资计划的指导方针。它旨在建立清晰、透明、 和一致的做法，使股东能够做出符合公司章程和现行法规 的明智决策。

薪酬政策

此 政策的主要目的是制定一般规则，以确定董事薪酬的构成、更新和处理， 以及报销其费用的规则。根据该政策，成立了薪酬委员会，该委员会向Pampa的 董事会报告，由三名正式成员和相同或更少的候补成员组成，他们不得在公司履行行政职能 。Pampa的薪酬委员会组成如下：

提名政策

提名政策规定了董事会独立性、不兼容性和多元化的一般指导方针。它描述了提名和评估董事会候选人的 流程，由董事会或股东提出，供 股东大会审议。

根据该政策，董事会成立了 提名委员会，协助潘帕的董事会和股东大会进行董事会成员提名和 任命流程。该委员会向潘帕董事会报告，该委员会由三名正式成员和相同或更少数量的 名候补成员组成。根据CNV规则规定的标准，主席必须是独立的。Pampa 的提名 委员会组成如下：

2023年，电力消耗与2022年相比增长了1.5％，2023年和2022年的总电力需求量分别为140,883吉瓦时和138,755吉瓦时——主要是由住宅板块推动的。

下图显示了 按客户类型划分的 2023 年用电量明细：

按客户类型划分的电力需求

峰值功率容量 记录

资料来源：CAMMESA。

2023 年 3 月 13 日，SADI 记录了创纪录的 29,105 兆瓦的电力容量需求。但是，在 2024 年 2 月 1 日，新的 需求达到了创纪录的 29,653 兆瓦。

¹ 对于 更多信息，请参阅本年度报告第 6.1 节。

电力供应的演变

的发电量在 2023 年恢复了 2%，达到 140,580 GWh，而 2022 年录得 137,932 GWh。更多的水资源 是造成这种增加的主要原因，这是由于来自水资源的增加 厄尔尼诺现象和发电可用性的提高。 2023年，SADI连续第二年成为净电力进口国。

扣除抽水后的水力发电量 （与2022年相比增长9,138吉瓦时）、核电（+1,494吉瓦时）和可再生能源（+745吉瓦时）的增长部分被热发电量的减少（-8,728吉瓦时）所抵消。

热能 发电仍然是满足需求的主要来源，使用天然气、液体燃料（GO 和 FO）和矿物煤，为 贡献了 73,018 GWh 的电量。其次是水力发电，净抽水量为38,514吉瓦时，可再生能源为20,085吉瓦时 ，核能为8,963吉瓦时。此外，进口量为6,214吉瓦时（2022年为6,310吉瓦时），出口量为98吉瓦时（2022年为31吉瓦时 ），亏损为5,840吉瓦时（与2022年相比增长7％）。

下图按技术类型显示了 发电的演变：

按发电厂类型 发电

以百分比和太瓦时计，2014-2023

阿根廷的发电量在 2023 年增长了 846.9 兆瓦，截至 2023 年 12 月总发电量达到 43,774 兆瓦。这一增长主要是由于根据Renovar和MAT ER计划（+657.4兆瓦）对可再生能源发电机组（+657.4兆瓦）进行了商用 ，其中大多数是根据SEE 第287/17号和SE第220/07号决议（+335.4兆瓦）进行的，包括CTEB的周期收盘（+281兆瓦）。这些增长被功率容量调整（-8.7 兆瓦）、机组重新分类（-68.0 兆瓦）和终止（-69.2 兆瓦）部分抵消 。

下表 总结了 2023 年新动力装置的加入情况：

资料来源：CAMMESA 和 Pampa Energía 的 分析。

截至2023年12月31日，阿根廷 装机容量的构成如下所示：

2023 年阿根廷装机功率 容量

100% = 43.8 吉瓦

燃料供应和 消耗

根据 生产发展部（前SGE）第12/19号决议，自2019年12月30日起，发电厂的燃料商业管理和采购由CAMMESA集中管理 ，但根据Energía Plus和SEE第287/17号决议具有PPA的发电机除外。但是，由于 实施Gas.Ar计划（美国证券交易委员会第354/20号决议），制定了一项可选计划，允许豁免发电机选择分配 天然气供应运营及其向CAMMESA的运输，该计划自2021年1月起生效。潘帕选择加入这个计划。新方案 设定了集中在CAMMESA的新热力调度订单，优先考虑在ToP条件下从玻利维亚进口天然气的单位 ，其次是Gas.Ar计划的单位，最后是分配给CAMMESA的天然气的单位 。

尽管 干旱和电力需求增加，但在2023年，燃料消耗总量达到4,490万立方米³/天天然气当量 ，同比下降11％，原因是水力发电调度增加和气温温和。发电厂使用天然 天然气达到3820万立方米³2023年/天（与2022年相比下降2％），其中89％是本地天然气，11％是进口天然气。此外， 替代燃料（FO、GO和矿物煤）的消耗量也低于2022年，尤其是在冬季。FO 和 GO 的消耗 分别下降了 39% 和 47%，达到 220 万和 360 万立方米³/天的天然气当量，以及 因为矿物煤消耗量减少了 33% 至 90 万吨³/天天然气当量。

按 类型划分的油耗

以％和百万m为单位³/day 天然气当量，2014 — 2023

电力价格

能源管理局维持了2003年推出的政策， 根据该政策，WEM现货价格是根据现有的天然气发电单位的CVP确定的，即使他们 不使用这种燃料发电（SE Res.No.240/03）。任何额外的液体燃料消耗成本均在 规定的市场价格之外进行确认，并被视为临时运费附加费。此外，WEM承担天然气及其受监管的 运输的成本，以及进口的相关费用（SGE第25/18号决议和美国证券交易所第354/20号决议）。

WEM 价格的演变

截至 2022年11月，批准的最高能源现货价格为1.682澳元/兆瓦时（SE决议编号719/22），自2023年5月起为2,691澳元/兆瓦时（SE决议编号 323/23），自2023年8月起为3,767澳元/兆瓦时（SE决议编号612/23），自2024年2月起为7,534/兆瓦时（SE决议第7/24号）。但是，以下 图表显示了所有电力系统用户应支付的每月平均价格，以免电网出现赤字。 除能源价格外，这还包括电力容量费、发电成本、天然气、FO、GO 和矿物 煤等燃料以及其他次要物品。

每月 monomic 平均价格

以美元/兆瓦时计

没有 PPA 的发电报酬 计划——传统能源

2023 年传统 能源薪酬的主要变化总结如下：

火力 发电机

薪酬包括对每月 可用电力容量的固定付款，包括或不提供 DIGO，以及为产生和运行的能源提供的可变报酬，即 在每个月的最大热需求时段内产生的 。不提供 DIGO 的发电机 的电力容量价格如下，以阿里亚尔/兆瓦/月为单位：

提供 DIGO 的发电机的发电机容量价格，以阿里亚尔/兆瓦/月为单位， 如下：

根据燃料生成的 能量的价格，以阿里亚尔/兆瓦时为单位，如下所示：

运营能源的 价格定为204澳元（1月23日）、255澳元/兆瓦时（2月23日）、326澳元/兆瓦时（8月23日）、401澳元（9月23日）、513澳元（11月23日） 和892澳元（2月24日）。

每月高峰时段的发电能源价格等于 18:00 至 23:00 之间配送的燃料类型的发电能价格，在夏季（12月至2月）和冬季（6月至8月）采用2.0系数，在3月至5月和9月至11月 期间采用1.0系数。

非常规的 源发电机

任何非常规能源产生的能量的 报酬定为4,090澳元/兆瓦时（1月23日）、5,113澳元/兆瓦时（2月23日）、6,545/兆瓦时 （8月23日）、10,304澳元/兆瓦时（11月23日）和17,919澳元（2月24日）。调试前产生的能量的价格降低了50％。

水力发电机

水电的 薪酬包括为 每月可用电力容量支付的固定费用，以及为发电和运行的能源以及高峰时段产生的能源支付的可变报酬。此外， 的功率容量保持在1.05系数以补偿计划维护的影响，而负责维护河道控制结构且没有相关发电厂的单位 的功率容量为1.20系数。下图显示了电力 容量价格，单位为阿里亚尔/兆瓦/月：

生成 和运行能源的价格以阿里亚尔/兆瓦时为单位设定：

每月高峰时段的发电能源价格等于 18:00 至 23:00 之间产生的能源价格，在夏季（十二月至二月）和冬季（六月至八月）采用 2.0 系数，在三月至五月和九月至十一月期间采用 1.0 系数。

Pampa 传统能源单位的分类

注意：1 仅 适用于机组的 26 兆瓦。2 A 1.20 倍的薪酬乘数。

以 为例，三峡集团的 GUEMTG01、ecoEnergía和CTGEBA的 GEBATG03 机组，没有合同 承诺下的能源和可用电力容量将作为传统能源获得报酬，交易中不包括CAMMESA提供的燃料成本。

传统能源的非现场报酬

Energía Plus

2006 年 9 月，美国证券交易委员会批准了第 1281/06 号决议，实施了 Energía Plus 计划，以鼓励开发新的电力 发电供应。该计划允许发电机安装新机组，以协议价格向 GU300 出售高于基本需求（2005 年用电量 ）的能源，前提是燃料供应和运输得到保障。不符合EnergíaPlus需求的发电机 应在现货市场上购买该电力。

SE成立的 GU300 不在定期市场内购买剩余需求，应支付剩余需求增量平均 费用 (超额需求中等增量货物，CMIEE）。实际成本与CMIEE之间的差额将是 在CAMMESA范围内（经修订的第567/07号附注）范围内每个 GU300 每月在个人账户中累积 。从2018年6月起， CMIEE变得更高，介于每兆瓦时1200澳元和临时配送附加费（SE备注编号28663845/18）之间。此外， 规定，在进一步指示之前，暂时不会记录每个 GU300 个人账户的变动。

CAMMESA的 价格变动调整了Energía Plus PPA的部分价格，并以美元计价。2023年，能源需求仍然居高不下， 在Energía Plus下聘用了大量学位。从2021年1月起，随着Gas.Ar计划的实施，潘帕将天然气供应 和运输分配给CAMMESA。CTG、ecoEnergía和CTGEBA向不同的WEM客户提供Energía Plus服务， 总容量为283兆瓦。

SE Res.No. 220/07

旨在鼓励新的投资以增加一代 的供应，SE通过了第220/07号决议，授权CAMMESA使用WEM发电代理对新一代 设备产生的能源执行购买协议。这些是以美元计价的长期PPA，CAMMESA应支付的价格应按SE接受的回报率补偿 工厂的投资。

根据该计划，CTLL的TG04和CTEB的279兆瓦扩建工程的79兆瓦的报酬分别持续到2026年7月和2033年2月。

参见 Res.No. 21/16

2016年3月，SEE启动了 新火力发电能力的招标活动，承诺在2016年至2018年间在WEM中提供该容量。成功的投标者向CAMMESA提交了 固定价格（美元/兆瓦/月）和不含燃料的可变价格（美元/兆瓦时）的购买协议，CAMMESA是 分销商和WEM的GU的交易对手。

根据该法规获得报酬的 单位是 2027 年 8 月之前的 CTLL 的 GT05（105 兆瓦）和 CTPP（100 兆瓦）以及 2027 年 12 月 之前的 CTIW（100 兆瓦）。

参见 Res.No. 287/17

2017年5月10日，SEE发布了第287/17号决议，启动了热电联产招标和关闭现有设备的CCGT。 项目应具有较低的比耗/较高的热效率，并且不超过现有的传输容量；否则， 投标者将承担必要扩建的费用。

获奖的 项目将根据15年期PPA获得报酬，薪酬以可用电力容量价格加上已交付能源的非燃料CVP和 燃料成本（如果已投标），减去罚款和燃料盈余。电力容量盈余按传统能源计酬。

根据 该法规，CTGEBA在2035年7月之前的总容量PPA为400兆瓦。随着Gas.Ar计划的实施，从2021年1月起，CTGEBA将天然气供应和运输分配给CAMMESA。此外，考虑到指定用于发电的 燃料，制定了集中调度令。

SE Res.No. 59/23

为促进传统能源计划下CCGT的维护和有效使用，SE于2023年2月7日发布了第59/23号决议，呼吁发电机与CAMMESA签署一项最长为5年的电力容量可用性和效率改善协议。附属单位承诺保持 85% 的净功率容量可用性。PPA提供每月2,000美元的电力容量价格， 根据可用性进行调整，并增加了传统能源计划下以阿里亚尔为单位的部分电力容量价格。

产生的能源价格为天然气3.5美元/兆瓦时，二氧化碳或天然气为6.1美元/兆瓦时，生物燃料为8.7美元/兆瓦时。根据传统的能源价格方案， 运营和高峰时段产生的能源价格以阿里亚尔为单位设定。

此外， 2023年3月15日，证券交易所制定了实施标准，尤其是以下标准：(i) 部分根据 其他 PPA 承诺的 CCGT 可以选择加入，但不包括具有相关工业或商业需求的自发电机；(ii) 该计划的期限 不能在 2024 年 1 月 1 日之后开始，也不能延长 2028 年 5 月 31 日之后；(iii) 发电机可以要求终止， 须经证券交易所的批准，即证明传统能源产生的补充薪酬不反映成本 的变化。

根据 该计划，潘帕在CTLL和CTGEBA签署了CCGT（总装机容量为1,243兆瓦），在CTEB签署了GTS，它们是2023年2月启动的CCGT （总容量为569兆瓦）的一部分。这种差异薪酬于2023年3月1日生效， 将持续到2028年2月29日。

TerConf：致电 招标安装火力发电容量

2023年7月27日，启动了招标活动，将安装2,250至3,000兆瓦的热力发电或热电联产，以取代 或增加现有容量并提高SADI的可靠性和可持续性。总共提交了66个7,112兆瓦的项目。 2023 年 11 月 24 日，根据美国证券交易委员会第 961/23 号决议，29个 340 兆瓦的项目获得批准。

电话会议规定，获奖项目将与CAMMESA签订长达15年的PPA，并将从2025年开始投产， 不迟于2028年。PPA按每兆瓦月9,000美元至19,800美元不等（取决于通话中的 系列项目），运营和维护按月美元/兆瓦时计费，根据所用燃料以美元/兆瓦时为单位的可变费用，以及相关燃料的 成本（如果提供）。

Pampa 获准在CTGEBA安装300兆瓦的GT，并在CTEB增加11兆瓦的容量。但是，在2023年12月28日，证券交易所指示 CAMMESA暂时暂停签发担保金的商业文件。

可再生能源的非现货 报酬

2015年10月，颁布了第27,191号法律，规定到2025年12月31日，阿根廷总能源需求的20％应由可再生能源覆盖 。为了实现这一目标，WEM的GU和CAMMESA应在2025年12月31日之前通过这种 来源满足其20％的需求。根据与GU和GUDI签订的协议，平均价格不得超过113美元/兆瓦时。

此外， 还制定了多项激励措施，包括税收优惠（增值税预付申报、所得税的加速摊销、进口税豁免等）和可再生能源发展基金的设立（可再生能源发展基金 ，FODER）旨在为项目融资。

RenovAR

2016 年，Renovar 计划的第 1 轮和第 1.5 轮启动（MeyM Res. No. 71/16 和 252/16）。在 第 1 轮和第 1.5 轮中分别发放了 1,142 兆瓦和 1,281.5 兆瓦的电力。2017年，第二轮比赛召开，共发放了2,043兆瓦的奖励（MeyM决议编号和275/17号决议）。最后，在2018年，在第三轮（MiniREN）中， 获得了246兆瓦的奖励。

在 2040 年 3 月之前，PEA （100 兆瓦）在 Renovar 第 1 轮中获得报酬。如果PPA终止，PEA还有世界银行的担保。

根据第27,191号法律，Renovar项目或任何其他可再生能源发电能力项目产生的所有 温室气体减排应被视为联邦政府实现《联合国气候变化框架公约》 和《巴黎协定》的捐款目标。

2022年1月，由于某些授标项目的完工和恢复输电容量出现重大延迟，SE 根据某些条件制定了以下选项：(i) 终止PPA，支付17,500美元/兆瓦 （风能或太阳能项目）或12,500美元/兆瓦（其他）的合同发电容量；（ii）延长调试期限， 缩短PPA的期限和价格；或（iii）调试项目以降低产能。

2023年4月，证券交易所发布了新条款，规范了对根据Renovar授予的延期项目的处罚，包括 分期付款和经济交易折扣上限以支付罚款（证券交易委员会第165/23号决议）。此外，为了释放面临调试困难的项目下的 承诺的运输能力，批准了一项系统，要求终止与CAMMESA的PPA ，但需支付相当于该项目每兆瓦发电容量35,000美元的罚款，并免除所有权利、诉讼、索赔和已授予和未使用的税收优惠 （SE Res.No.162/23）。

2023 年 11 月，针对违反 新可再生能源发电投资承诺的延误、缺陷或国家组成部分制定了罚款抵消计划。该计划为安装新的可再生能源发电容量提供了36个月的期限，其位置 和技术可能与原始项目有所不同。

MAT ER

2017年8月发布的MeyM 第281/17号决议对MAT ER进行了监管，该系统允许WEM GU和GUDI购买或自行生产清洁 能源，以履行其从可再生能源中获得的供应义务。MAT ER项目不得在其他薪酬机制下承诺， ，例如Renovar计划。

发电量超过MAT ER承诺的发电量将按Renovar计划下适用的 技术的最低价格获得最高发电量的10％的报酬。余额将在现货市场上出售。此外，合同条款——寿命、分配 优先权、价格等，第27,191号法律规定的最高价格除外，可以由当事方 根据WEM程序自由商定。但是，承诺的数量仅限于可以执行MAT ER协议的发电商或供应商。

2023年5月，SE推出了几项修改，包括对具有新 可再生能源发电的联合增量需求项目给予优先调度，以及对自费融资项目的增量输电容量给予优先配送（SE Res.No.360/23）。 在一年中所有时间都没有完全可用性的走廊中授予 “参考 A” 调度优先权的可能性非常突出， 的预期概率为典型年能量的92％。值得强调的是，这是为PEPE VI获得的。

根据 该计划，PEPE II 和 III（106 MW）自 2019 年 5 月起销售能源，PEPE IV（81 兆瓦）自 2023 年 2 月起出售能源。我们估计，我们将在2024年下半年增加PEPE VI（140兆瓦）。生产的能源以美元计价的PPA与私人 方一起出售，平均期限约为5年。

除了自己的发电量外，自2019年以来，Pampa还出售了第三方生产的可再生能源，2023年平均销量为10吉瓦时， 为提高MAT ER细分市场的利润率做出了贡献。

renMDI

2023年2月2日，证券交易所启动了RenMDI轮融资，以增加120兆瓦的新可再生能源容量，以替代500兆瓦的强制发电， 从而实现了能源矩阵的多样化（证券交易所第36/23号决议）。514兆瓦的授予平均价格为73.1美元/兆瓦时，而120兆瓦的能源矩阵多元化获得 ，平均价格为145.8美元/兆瓦时。成功的投标者与CAMMESA签订了为期15年的PPA。 Pampa 没有参与此次电话会议。

'País' 免税

2023年8月10日，根据美国证券交易委员会第671/23号决议，用于GPNK建设和调试的液化天然气、天然气、电力和货物进口、北方天然气 管道的逆向和Transport.Ar计划下的工程免征'国家'税。 后来，SE第714/23号决议将豁免范围扩大到用于发电相关工程的货物。该豁免涵盖了 PEPE IV 和 PEPE VI 作品。

高压 传输系统的演变

下图显示了变压能力累计增长和高压输电 线路公里数的演变，与峰值需求自1992年以来的累计增长百分比相比。

可以看出，自2005年以来，高压输电系统显著增长，这主要归功于500 kV联邦 输电计划的实施。联邦计划的执行为提高SADI的稳定性做出了重大贡献，从而改善了 供应条件以满足不断增长的需求。

传输 系统的演变

累积增长（％）

Transener 的 资费状况

2019年9月，Transener收到了RTI下的最后一次半年度资费更新，该更新于2017年2月实施。随后，随着《团结法》于2019年12月生效 ，联邦政府没有对输电费率进行任何修改。

但是， 由于宏观经济变量的演变，从2022年2月起，由于未来的RTI，Transener和Transba因成本变动而经历了过渡性关税上调 。在2023财年，Transener和Transba分别收到了其资费计划的以下更新 ：

² 欲了解更多信息，请参阅本年度报告第6.4节中Transener的描述。

关于 RTI，《团结法》将规定新审查的权力下放给了笔会，该审查于2020年12月17日启动（DNU编号1020/20） ，并陆续延长。2023 年 5 月 29 日，ENRE 批准了输电 RTI 时间表（第 421/23 号决议）。

最后， 于2023年12月18日宣布国家能源部门进入紧急状态，涵盖发电、输电 和配电以及天然气运输和配电领域，有效期至2024年12月31日。

为了确保 适当提供公用事业，指示证券交易所采取措施促进自由竞争、低壁垒定价， ，并按购买力维持受监管的收入。此外，还启动了电力和天然气运输 和配送的 RTI 流程，其生效时间可能不超过 2024 年底。在此背景下，ENRE举行了一次公开听证会，讨论 资费更新和每月更新指数。通过ENRE第104/24号和第105/24号决议，与 Transener和Transba自2024年2月起适用的2023年11月的资费计划分别增加了179.7％和191.1％。此外，从2024年5月起，确定了工资、批发和消费者价格相结合的公式 ，每月更新费率。

此外， DNU 寻求建立一个单一的国家天然气和电力监管局 (国家天然气和电力监管机构Ente)， 它最终将取代 ENRE 和 ENARGAS。

阿根廷能量 矩阵

天然 天然气和石油构成国家一次能源矩阵中的主要能源。由于没有2023年的可用信息，下图将他们的股票显示为2022年12月31日的 ：

2022 年阿根廷能源 矩阵

100% = 7810 万吨石油 当量

天然气

2023 年， 天然气总产量达到 1.32 亿³每天，与2022年相比下降了0.8％，这主要是由于 南方和西北盆地的下降（-220万米）³每天），但部分被2023年8月启用的GPNK第一段 段的投产所抵消，该路段由来自内乌基纳盆地的额外Plan Gas.Ar供应（+100万 m³每天），圣豪尔赫湾盆地略有增加（+10万米）³每天）。就净产量而言， 略有下降（-0.2％），至1.21亿吨³每天）。

的总需求同比下降了3％，这主要是由于下半年气候因素有所改善，以及来自玻利维亚的天然气进口量大幅减少（与2022年相比下降40％，至620万吨）³每天），部分被液化天然气购买量的增加 （与2022年相比增长9％，达到680万吨）所抵消³每天）。另一方面，与2022年相比，对智利的天然气出口下降了8％，总计 590万英镑³每天，占2023年国内总产量的5％。

根据美国证券交易所发布的最新年度信息，截至2022年12月31日，该国的天然气储量和 资源总量为16.75亿美元³，与 2021 年相比增长了 3%。其中，27% 是已探明储量，74% 来自非常规地层。

³ 欲了解更多信息，请参阅本年度报告第6.2节中Transener的描述。

天然 天然气产量、储量和资源的演变* 以十亿米计³, 2012-2023

石油

2023年， 的石油总产量与2022年相比增长了9％，达到每天635.3千桶。这一增长主要是由于国际参考价格 以及奥尔德瓦尔和OTASA系统中Vaca Muerta的疏散能力的提高。在总产量中，63％和32％来自内乌基纳和圣豪尔赫湾盆地，日产量为402.1和200.6千桶，与2022年相比分别增长了17％和下降了1％ 。

石油产量、 以及储量和资源的演变*

以百万桶为单位，2012-2023

由于当地炼油需求 ，同比增长6％，达到每天518.7千桶。该产量主要来自内乌基纳盆地，每天321.7千桶（同比增长9％）和圣豪尔赫湾盆地，每天176.7千桶（与 2022年相比增长3％）。其他生产盆地每天贡献20.3千桶（同比下降13.2％）。此外，值得强调的是， 2023年没有石油进口，出口量比2022年增长了5％，达到每天120.9千桶，占当地总产量的19％，这要归因于疏散基础设施的改善。

截至 2022年12月31日，该国的石油储量和资源总量为105.21亿桶，与2022年相比增长了10％，其中28％ 为探明储量，67％被归类为非常规储量。

阿根廷碳氢化合物法

2014年10月29日 29日，国民议会颁布了第27,007号法律，对第17,319号碳氢化合物法进行了修订。除其他方面外，该法律涉及 新的行业钻探技术，对勘探许可证和开采特许权的条款和延期进行了修改，征收 和特许权使用费率，并纳入了陆上和海上非常规勘探和开采的概念以及根据第929/13号行政命令建立的促进制度 。

非常规碳氢化合物开采

法律赋予了 第 929/13 号行政命令提出的 “碳氢化合物非常规开采特许权” 概念的法律地位。该术语的定义是通过非常规刺激技术 开采液态和/或气态碳氢化合物，这些储层位于片岩或板岩（页岩气或页岩油）、致密砂岩（致密砂、致密 气体、致密油）、煤层甲烷和/或以低渗透率岩石为特征的地质构造中。

碳氢化合物勘探许可证和/或开采特许权的持有者可以根据某些条款向执法 机构申请非常规开采特许权，允许将现有区块细分为新的非常规碳氢化合物开发区块 ，并授予非常规碳氢化合物开采特许权。该请求必须以制定对已发现油田进行商业开发 的试点计划为基础。也可以要求将邻近的非常规区块合并为单一的开采特许权， 前提是其地质连续性得到可靠证明。该请求应以试点计划的制定为基础。

特许权和许可证条款

勘探许可证的 条款将在执法机构根据勘探的 目标（常规或非常规）发布的每次招标中确定：

基本期限的第一个期限到期后，许可证持有人将决定是继续勘探该区块还是将其全部移交 给政府。如果许可证义务得到满足，则可以保留最初授予的区块。如果勘探许可证持有者 在基本期限到期时行使延期权，则逆转将仅限于剩余区块的 50%。

剥削 特许权将按以下条款授予，可从授予决议之日起计算：

此外， 持有人可以要求无限期延长 10 年，前提是其履行了义务，区块中生产碳氢化合物，并提交了与特许权开发相一致的投资计划。

区块奖励

第27,007号法律提出了一份由SE和省级当局起草的标准投标表。所有招标将根据此出价 表格进行调整。该法律引入了 “增加投资或勘探活动” 的标准，视情况而定，由澳大利亚国务院或省 行政部门充分支持的自由裁量权作为决胜局。

征税和特许权使用费

征维

第 27,007 号法律 规定了每公里的征税值²或者由许可证持有人每年预先支付的部分。开采 许可证金额为4,500澳元，以下价值将适用于勘探许可证：第一期为250澳元， 为基本期限第二期为1,000澳元；在延期的第一年为17,500澳元，每年累计增长25％。 金额可以通过根据期限和每公里数用实际投资抵消最多10％的征税来重新调整².

2019 年 9 月 ，内乌肯省确定了新的每公里征税值²。开采税定为22,410澳元， 第一阶段的勘探税为1,245澳元，第二期为4,980澳元，第三期为7,470澳元， 延长期为87,150澳元（第2032/19号行政命令）。

自 2021 年起，DNU 第 771/20 号设定了最高征税额，以相当于一定数量的石油的阿里亚尔为单位，按国内市场平均价格计算，并且 阿根廷国家银行 (阿根廷国家银行) 的外汇汇率。就开采特许权而言， 相当于8.28桶。相比之下，以下内容适用于勘探许可：基本期限的第一个 期为0.46桶，第二周期为1.84桶，延长期为32.22桶。

特许权使用费

特许权使用费是 授予机构唯一可收取的生产机制月收入，定为在井口开采的液态碳氢化合物 和天然气收益的12％。如果延期，将收取高达3％的额外特许权使用费，下次延期的最大特许权使用费为18％ 。

自第27,007号法律生效之日起，作为授予机构， PEN或省级行政部门（视情况而定）可在试点项目结束后的10年内将适用的特许权使用费减少多达25％ ，以支持申请碳氢化合物非常规开采 特许权的公司。

延期和开发债券

第27,007号法律授权执法机构确定开采特许权延期保证金的支付。最大金额的计算方法是 将特许期结束时的剩余探明储量乘以平均盆地价格的2％。

此外， 执法机构可以确定开采保证金的支付，开采保证金的计算方法类似，与碳氢化合物的 常规开采有关。

交通优惠

交通 特许权的期限与原始开采特许权的期限相同，可以连续延长最多 10 年。因此， 常规开采的运输特许权的基本期限为25年，非常规开采的特许权为35年， 每项特许权加上任何授予的延期期限。这些条款到期后，设施将移交给联邦或省政府（视情况而定），不收取任何费用或负担。

统一立法

第 27,007 号法律规定了联邦政府与各省之间不具约束力的承诺，包括将最佳环境管理实践应用于碳氢化合物勘探、开采和/或运输活动的统一环境立法 。它 还提供统一的税收待遇，鼓励碳氢化合物活动，其中总收入税率不超过销售额的3％。

关于 税收，它还承诺冻结目前的印花税税率，不向为构建投资 项目而执行的任何金融合同收费。此外，各省及其市镇承诺不征收新税或增加现有税收， 服务补偿率和改善缴款除外。

内乌肯省的非常规 碳氢化合物开采特许权 (CENCH)

鉴于 一个非常规储层在过去几年中渗透率和生产率都很低，内乌肯省能源和自然资源部 根据第53/20号决议（2020年7月）和第53/20号决议（2020年7月）为批准CENCH设定了某些参数。 142/21（2021 年 11 月），随后由第 2183/21 号省级行政命令（2021 年 12 月）批准。

公司 可以根据开发项目——试点计划申请CENCH，有效期最长为五年，证明其技术和经济可行性、 额外的运营参数、实际生产率评估、成本和投资。一旦提交了CENCH申请，就纳入了区块延期 的债券付款。考虑到该盆地过去两年 的平均价格，该价值将与区块中预计将回收的资源相关。

CENCH 生效期间，持有人必须提交年度发展计划和投资承诺（次年 的计划和投资承诺将被视为已确定）。

特别适用于天然气市场的法规

Plan Gas.Ar

Plan Gas.Ar于2020年11月16日创建 ，旨在通过招标长期供应协议（DNU 编号892/20）来促进阿根廷的天然气生产并管理天然气成本对优先需求 费率的影响。

最初， 陆上生产的期限为4年，从2021年1月起，海上生产的期限为4年。后来， 将 7,000 万英镑的期限延长至 2028 年 12 月 31 日³在第 1 轮和第 3 回合（DNU 编号 730/22）中已经授予了每日基本交易量。

协议 由生产商（作为卖方）与CAMMESA、 天然气分销商和ENARSA（作为购买者）签订，CAMMESA的每日DoP为100％，CAMMESA的每月ToP为75％，天然气分销商 和ENARSA为季度ToP。奖励价格根据以下因素进行调整：夏季（10月至4月）为0.82，基本交易量为1.25（5月至9月） ，冬季的额外交易量为1.30。作为购买者，CAMMESA和ENARSA支付奖励价格， ，而天然气分销商则支付有效费率计划中设定的价格，差额由联邦政府抵消。此外， 联邦政府除其他适用机制外，还建立了基于税收抵免证书的补偿支持保障体系。

2020 年 12 月，第 1 轮颁发了年度基本交易量⁴ 6,740 万 m³自2021年1月起为每天350万英热单位，冬季新增产量为360万英热单位³自2021年5月起，每天为4.7美元/百万英热单位 （美国证券交易委员会第391/20号和第447/20号决议）。

第 轮第 2 轮于 2021 年 3 月发放，每日 DoP 增加，每季度 ToP 达到 75%，基本交易量为 330 万 m³/day 冬季从 2021 年 6 月起为 4.7 美元/百万英热单位（美国证券交易委员会决议第 169/21 号）。

第 3 轮于 2021 年 11 月发放，年基本交易量为 300 万立方米³/自2022年5月起为3.43美元/百万英热单位（SE Res. No. 1091/21)。

根据旨在提高GPNK天然气运输能力的 Transport.Ar计划，于2022年12月授予了第4轮（内乌基纳盆地）和第5轮（南方盆地）（美国证券交易所第860/22号决议）。在以下条件下，第 4.1 轮和第 5.1 轮将年度基本交易量 的很大一部分延长至2028年12月：

第 4.2 轮奖励新卷，有效期至 2028 年 12 月。获奖者可以将工业客户 和/或压缩天然气的承诺量限制在向ENARSA承诺的数量的30％以内，但须经SE批准。电话是：

⁴ 4,900 万 m³/day 来自内乌基纳盆地。第一轮的基本产量占总产量的 70% （9,630 万立方米）³/天），剩余的30％按市场价格出售。

⁵ 由于 GPNK 的投产延迟，于 2023 年 8 月推出。

⁶ 开始推迟到 2023 年。

最后， 第 5.2 轮授予了澳大利亚盆地、圣豪尔赫湾和诺罗斯特盆地每月设定的330万吨增量交易量³/day 从 2023 年 10 月到 2028 年 12 月为 7.319 美元/百万英热单位。客户是ENARSA和CAMMESA，每日DoP为80％，每月ToP 为0％（SE决议编号799/23）。

Plan Gas.Ar 下的 Pampa 奖励

Pampa 参加了Plan Gas.Ar在内乌基纳盆地的所有回合并获得了奖励。Pampa 的每轮比赛条件详述如下 ：

注：1 自 2021 年 5 月起， 的承诺总额为 700 万 m³/天。其中，4.9是Plan Gas.Ar下的交付量，余额在 市场上出售。2 冬季调整系数为1.25，其余时间为0.82。3 涵盖5月至9月。4 起价为9.8美元/百万英热单位，2028年降至6美元/百万英热单位

外汇 准入制度

旨在促进和增加碳氢化合物活动价值链的附加值，于2022年5月27日发布的第277/22号DNU建立了 制度，为与2021年相比油气产量增加的公司在MULC中获得外汇提供便利。

如果交易所监管有此要求， 在该制度下进入MULC将不受BCRA事先授权要求的约束。 根据该制度获得的外币注定用于支付国外商业或金融负债的本金和利息， 用于支付非居民关联公司的本金和利息、已关闭和经审计的资产负债表的股息以及非居民公司的直接投资汇回本金。 利益可能会转让给直接供应商。

对于 天然气，收益等于过去12个月中按该国加权平均出口价格计算的增量注入量的30％，扣除出口关税。此价格不得低于 Plan Gas.Ar 下的加权平均奖励价格，也不得高于该价值的两倍 。对于石油，收益等于过去 12 个月内按布伦特原油平均报价计算的季度增量产量的20％，由执法机构定义，扣除出口关税，并根据原油质量进行调整。

2023年1月13日， SE通过第13/23号决议，规定了公司加入该制度的条件。通过2023年8月和9月发行的票据，碳氢化合物下属秘书处 向潘帕颁发了与22年第三季度、2022年第四季度以及23年第一季度相对应的福利使用证书。此外，Pampa还发送了23年第二季度、3季度和23年第四季度的 份申请，但截至该日尚未获得批准。

出口增长 计划

为了鼓励 石油和天然气出口并加强 BCRA 的储量，2023 年 10 月 3 日生效的 SE 第 808/23 号决议允许碳氢化合物 出口商结算出口增长计划下的交易 (导出器增量计划—PIE—，DNU No. 576/22)。PIE部分确认差异蓝筹掉期（CCL）利率下的出口和官方 外汇的剩余余额。潘帕选择加入这个制度。百分比的演变概述如下：

用于住宅和压缩天然气领域的天然气

优先需求和中欧和东欧

2016 年 6 月，制定了中欧和东欧标准，以保障业务紧急情况下的优先需求供应（MeyM Res. No. 89/16，经修订）。2017年6月，中欧和东欧的派遣管理程序获得批准（ENARGAS决议第4502/17号）。如果 CEE未达成协议，ENARGAS会根据每个生产商的可用数量来定义所需的供应，并扣除 先前为满足优先需求而签订的合同金额，在优先需求中 每个生产商/进口商的比例配额相匹配之前进行累进分配。

PIST 内的天然气价格

截至 2021年1月，优先需求的天然气量是根据计划Gas.Ar签订的。天然气分销商支付有效 费率计划中规定的价格，与Plan Gas.Ar奖励价格的差额由联邦政府抵消。ENARSA 支付计划 Gas.Ar 奖励价格的100％。

用于发电的天然气

截至2019年12月30日 ，发电厂的燃料供应集中在CAMMESA（Energía Plus和SEE第287/17号决议下具有PPA的发电机除外）。CAMMESA以不间断的方式发起电话以支付其每月的消费，自2021年以来，向CAMMESA供应的大部分 天然气都是根据计划Gas.Ar供应的。Energía Plus和SEE Res.287/17 PPA下的发电机可以将天然 天然气的运营和运输分配给CAMMESA。潘帕选择加入这个计划。

截至2021年 ，计划天然气产量的新参考价目表价格定为夏季（10月至4月）2.3美元/百万英热单位 ，内乌基纳盆地冬季（5月至9月）为3.5美元/百万英热单位（美国证券交易所第354/20号决议）。除Plan Gas.Ar外， CAMMESA还启动了拍卖会，其最高价格等于Plan Gas.Ar，并附有30％的DoP条款，尽管交易量并不大。

天然气 出口

2021 年 4 月 27 日，监管了一项程序，批准计划天然气获奖者在 夏季 期间在坚定和优惠的基础上出口天然气，如果特定盆地出现供应过剩，则可延长至冬季，但须事先获得相关机构批准（美国证券交易委员会第 360/21 号决议）。2022年11月4日发布的第730/22号DNU允许在冬季稳健地进行出口，优先考虑具有竞争力的价格和/或根据Gas.Ar计划提供更高捐款的生产商 。

2022年11月 ，SE出台了几项修正案，包括（i）将每个生产商的出口限制为每个流域授权 量的30％或Gas.Ar计划承诺的50％；（ii）每个盆地的企业出口配额；（iii）夏季将从计划Gas.Ar承诺中扣除 的出口；以及（iv）最低价格将以较高者为准布伦特原油 百分比和带有调整系数的计划天然气价格（证券交易所决议编号：774/22）。

在 2023 年 10 月至 2024 年 4 月夏季期间，授权交易量为 900 万亿英镑³/天在内乌基纳盆地和 200 万米³/day 位于南方盆地。在 2023 年 5 月至 6 月的冬季期间，配额为 500 万 m³/day 在内乌基纳盆地， 按比例分配给第 4.2 轮的获奖者。从 2023 年 7 月到 9 月，再增加 300 万 m³/day 已在内乌基纳 盆地获得授权。在 2024 年 5 月至 9 月期间，公司可出口量为 500 万吨³/day 已确定内乌基纳盆地。

Pampa 持有向智利稳固出口天然气的许可证，最大出口量为150万立方米³/日从 2022 年 10 月到 2023 年 4 月，220 万³/日从 2023 年 5 月到 2023 年 6 月，90 万³/2023 年 7 月至 2023 年 9 月的每天，以及 150 万米³/day 截至 2023 年底。此外，向智利和巴西进行现货出口，前提是执法机构 授权。

石油市场监管

截至目前，尚未确定国内销售原油的参考 价格。但是，当地炼油公司验证的价格低于 出口平价。

液态碳氢化合物出口税

自 2020年5月起，如果国际布伦特原油价格等于或低于每桶45美元，则免征出口关税，并逐步增加 直到参考价格达到8％，上限将在布伦特原油价格等于或超过60美元/桶（DNU编号 488/20）时予以确认。2023 年， 这一比率保持在 8%。

天然气主管道运输法规 -TGS 的关税情况

2019年4月，TGS收到了RTI下的最后一次半年度资费更新，该更新于2017年4月实施。随后，随着《团结法》 于2019年12月生效，联邦 授权的天然气主管道运输没有实施任何费率变更。

但是， 由于宏观经济变量的演变，从2022年2月起，由于未来的RTI，TGS收到了 成本变化的关税计划60％的过渡性更新。本次更新的指导方针是在过渡性重新谈判协议中规定的， 除其他措施外，该协议没有制定强制性投资计划， 禁止分配股息、提前取消向股东承担的金融和商业债务以及 收购其他公司。

⁷ 对于 更多信息，请参阅本年度报告中关于 Oldelval 的第 6.2 节和关于 TGS 的第 6.4 节。

2023 年 1 月 4 日举行了公开听证会，TGS 要求从 2023 年 2 月起更新 135% 的资费。但是，2023年4月27日和29日， ENARGAS和PEN分别批准并批准了过渡性重新谈判协议的附录，包括将天然气运输费率和CAU的过渡性 提高95％，自2023年5月起生效（DNU第250/23号，ENARGAS第186/23号决议）。

关于 RTI，《团结法》将规定新审查的权力下放给了笔会，该审查于2020年12月17日启动（DNU编号1020/20） ，并陆续延长。最后，在2023年12月18日，DNU第55/23号宣布国家能源部门进入紧急状态，涵盖发电、输电和配电以及天然气运输和配电领域，有效期至2024年12月31日 31。

为确保公用事业的适当供应，证券交易所被指示采取措施，促进自由竞争、低壁垒定价， ，并按购买力维持受监管的收入。此外，还启动了电力和天然气运输 和配送的 RTI 流程，将在2024年底之前实施。在此背景下，2024年1月8日举行了一次公开听证会（以前通过ENARGAS第704/23号决议，名为 ），讨论了关税调整和月度更新指数。截至今天，TGS的 资费计划尚未公布。此外，DNU 还从 2024 年 1 月 1 日起干预 ENARGAS，并寻求成立 一个单一的国家天然气和电力监管局 (国家天然气和电力监管机构Ente）， 最终将取代 ENRE 和 ENARGAS。

最后， 在2023年9月，TGS向ENARGAS提交了延长10年的天然气运输许可证的申请，该许可证将于2027年12月到期 。政府当局将处理该请求。

内斯托尔·基什内尔总统 天然气管道

根据2022年2月7日发布的第67/22号决议 ，SE创建了Transport.Ar 全国生产部 (Transport.Ar 全国制作) 计划，宣布建设符合国家公共利益的GPNK及其补充工程为战略项目。

此外，2022年2月11日发布的 DNU 第 76/22 号授予了 ENARSA 这条天然气管道的 35 年特许权，并创建了 FONDESGAS (阿根廷天然气发展基金 ) 信任，以 ENARSA 为受托人和受益人，BICE (投资与商业银行 Outerior S.A.）作为受托人。

ENARSA 执行的以下 作品已委托完成：

TGS 最后部分的 扩建工程，在诺伊巴二号天然气管道中安装了 29 公里的环路，预计将于 2024 年 5 月投入使用 ，额外产生 1000 万米³/日从萨利克洛到大布宜诺斯艾利斯的运输能力。

TGS 是 GPNK 第一部分的技术操作员，包括其两个压缩机站。该职位由 ENARSA 于 2023 年 6 月 5 日通过私下招标授予，其运营和维护期限为 5 年，可延长 最多 12 个月。在执行了为期5年的协议后，TGS还是梅赛德斯·卡代尔斯天然气管道的技术运营商。

特别适用于液化石油气业务的法规

家用煤气瓶计划和 丙烷电网协议

家用煤气瓶计划以补贴价格供应液化石油气（DNU 编号470/15，经修正），《电网用丙烷协议》 目前正在生效。

家用煤气瓶计划为分馏公司提供明确的液化石油气配额，以保证以最高参考价格向低收入住宅用户 供应。该计划下丁烷和丙烷生产商的最高参考价格如下所示：

2021年8月，除其他措施外，还建立了过渡性经济援助，确认了2021年8月至2022年12月期间用于家用气瓶计划（美国证券交易委员会第809/21号决议，经修订）的液化石油气销售账单的20％。鉴于 的情况，参与该计划迫使TGS以表面上低于市场价格的价格生产和销售液化石油气， 需要采取必要的机制来最大限度地减少其负面影响。

关于 《为未稀释丙烷气体配电网供应丙烷气体协议》（《电网用丙烷协议》）， 2023 年 8 月 28 日，TGS 执行了其 19^第四续约，有效期至 2023 年 12 月 31 日。该协议规定向参与者支付补偿 ，由联邦政府支付，计算方法是本协议下的销售价格与证券交易所每月公布的 出口平价之间的差额，尽管收款条款存在重大延迟。第十九次延期允许使用税收抵免证书支付 ，生产商可以使用税收抵免证书取消碳氢化合物出口税。迄今为止，尚未颁发此类证书。

出口税

与 碳氢化合物出口一样，自2020年5月起，只要国际布伦特 价格等于或低于每桶45美元，丙烷、丁烷和液化石油气就免缴出口关税，逐步提高直到参考价格达到8％，当 布伦特原油价格等于或超过60美元/桶（DNU编号488/20）时，将确认上限。2023年，该比率保持在8％。

特别适用于原油运输的法规

2016年6月，OldelVal要求MeyM提供RTI，旨在调整维护和投资计划的资费，以保障交通设施和服务的完整性、 效率和可靠性。因此，新的以美元计价的关税 计划于2017年3月10日发布，规定从2017年3月起平均提高34％（MeyM决议第49/17号）。

2022年11月28日，证券交易所要求奥尔德瓦尔启动相应程序，更新适用于运输 服务承运人的资费方案。截至2023年12月31日，奥德尔瓦尔正在准备证券交易所要求的五年信息。

2022年， Oldelval发起了招标活动，通过执行合同，授予与艾伦-罗萨莱斯港石油管道部分 对应的公司运输服务并签订合同，每天总量超过314千桶，有效期至 特许权结束。潘帕获得的配额为每天6,302桶。

2022年9月14日，证券交易所批准将主要输油管道的运输特许权延长至艾伦和艾伦-波多黎各 罗萨莱斯石油管道，以及名为梅达尼托-普埃斯托·埃尔南德斯的扩建项目，自2027年11月14日起为期10年。 因此，特许权将延长至2037年11月14日。

Pampa 是一家独立的能源公司，积极参与阿根廷的电力和天然气价值链：

我们是 该国最大的独立发电运营商，装机容量为5,332兆瓦，占阿根廷 装机容量的12％。考虑到PEPE VI接下来的140兆瓦扩建项目，我们的总装机容量将为5,471兆瓦。

石油和天然气板块由Pampa持股的运营和非运营区块组成。2023 年，我们在阿根廷的平均产量达到 65.4 kboe/日，93% 相当于天然气，巩固了该国第五大天然气生产国的地位。

在石化领域， Pampa拥有两座高复杂度的工厂，是阿根廷唯一的苯乙烯、丁苯橡胶和聚苯乙烯生产商，国内 市场份额在94％至100％之间。

最后， 我们的控股和其他部门主要包括我们在TGS的26.5％的权益。TGS是该国最大的天然气运输公司， 运营着9,248公里的天然气管道和位于塞里通用的一座液化天然气工厂，年产能为100万吨。此外，Pampa 拥有Transener26.3％的间接权益，Transener运营和维护阿根廷高压输电网86％的股份，覆盖 22,400千米的线路。

截至 2023 年 12 月 31 日的企业 结构

下表汇总了截至2023年底由潘帕运营的16种发电资产 ：

⁸ 对于 更多信息，请参阅本年度报告第 4.1 节。

下图显示了潘帕在发电领域的市场份额 ：

2023 年净发电量

100% = 141,397 吉瓦时

水力发电

HINISA位于门多萨省的阿图尔河上，自1994年6月以来，一直持有为期30年的特许权，用于发电、销售和销售来自洛斯尼维莱斯水力发电系统的电力 。HINISA的装机容量为265兆瓦，占阿根廷 总装机容量的0.6％，由三个水坝和三个水力发电厂（尼胡尔一号、尼胡尔二号和尼胡尔三号）组成，以及 和一座补偿大坝。Los Nihuiles系统延伸约40千米，其高度范围在海拔754米至1,251米之间。 从1990年到2023年，其年平均发电量为778吉瓦时，其年平均发电量为778吉瓦时，2006年的历史新高为1,250吉瓦时，2022年达到428吉瓦时的历史新低。 潘帕直接持有HINISA资本存量52％的股份。

在位于迪亚曼特河沿岸的同一省份 ，HIDISA持有为期30年的特许权，用于发电、 销售和销售来自迪亚曼特水力发电系统的电力，该特许权自1994年10月起生效。它的总发电量为388兆瓦，占阿根廷 总容量的0.9％，由三座水坝和三座水力发电厂（阿瓜德尔托罗、洛斯雷尤诺斯和埃尔蒂格雷）组成。迪亚曼特系统 延伸了大约 55 千米，其高度介于海拔 873 米至 1,338 米之间。从 1990 年到 2023 年，它的平均年发电量为 526 吉瓦时，它在 2006 年创下了 943 吉瓦时的最高水平，在 2022 年创下了 303 吉瓦时的低点。潘帕直接持有HIDISA资本 股票61％的股份。

HPPL工厂位于利迈河畔内乌肯省的 ，根据为期30年的特许权，于1999年开始运营。HPPL 的装机容量为285兆瓦，分布在3台卡普兰型涡轮机中，占阿根廷总装机容量的0.7％。 大坝由松散的材料组成，混凝土侧面是防水的。它的长度为1,045米，最大高度为54米，波峰 海拔为480.2米。在2000年至2023年之间，HPPL的历史平均年发电量为928吉瓦时，其中 在2006年创下了1,430吉瓦时的历史新高，2016年创下了494吉瓦时的历史最低水平。HPPL 的特许权由 Pampa 100% 拥有。

风力发电

PEMC 位于 51 号省道上，距离布宜诺斯艾利斯省的巴伊亚布兰卡市 18 公里。该风力发电场由29台 V-126 维斯塔斯风力涡轮机组成，每台的功率容量为3.45兆瓦，轮毂高度为87米，负载系数为P50的48％。它的装机容量为100兆瓦，占阿根廷装机容量的0.2％。PEMC于2018年6月投入使用，根据Renovar计划向CAMMESA 出售能源。从2019年到2023年，其平均年发电量为383吉瓦时，其发电量在2020年创下了409吉瓦时的历史新高，在2023年创下了364吉瓦时的历史新低。潘帕是Greenwind的唯一股东，该公司一直拥有PEMC，直到2023年8月16日与道达尔澳大利亚有限公司（阿根廷分公司）的 资产互换结束。在这笔交易中，Pampa转让了其在Greenwind 100％的股份，以换取Rincón de Aranda剩余的45％股份，这使潘帕成为该区块的唯一所有者。

PEPE II 位于 PEMC 旁边。它包括14台 V-136 维斯塔斯风力涡轮机，每台的功率容量为3.8兆瓦，轮毂高度为120米， 的负载系数为56％，为P50。它的装机容量为53兆瓦，占阿根廷装机容量的0.1％。 于 2019 年 5 月投入使用，自 2020 年以来，其历史平均年发电量为 215 吉瓦时。

PEPE III是PEPE II的双风力发电场，负载系数为P50，位于科罗内尔罗萨莱斯3号国道上，距布宜诺斯艾利斯省布兰卡港市45公里。截至2020年，其历史平均年发电量为238吉瓦时。PEPE II 和 PEPE III 已注册以颁发 IREC 证书。

毗邻 PEMC 和 PEPE II 的 PEPE IV 的 调试已于 2023 年 6 月 17 日完成。该风力发电场已逐步投入使用： 18 兆瓦（12 月 22 日）、18 兆瓦（2 月 23 日）、9 兆瓦（4 月 23 日）、9 兆瓦（5 月 23 日）和 27 兆瓦（6 月 23 日）。PEPE IV 通过 18 台 V-150 维斯塔斯风力涡轮机向 国家电网提供 81 兆瓦的可再生能源，每台 4.5 兆瓦，轮毂高度为 105 米，负载系数为 63%，P50 负载系数为 63%。2023 年， 发电量达到 274 吉瓦时。

PEA 位于 9 号省道上，位于拉里奥哈省拉里奥哈市以北 90 公里处。PEA 于 2022 年 12 月被 Pampa Energía 收购，包括 38 台西门子 Gamesa G-114 风力涡轮机，每台的功率容量为 2.625 兆瓦，轮毂高度为 80 米，净负载系数为 43% 的 P50。其装机容量为100兆瓦，占阿根廷电力容量的0.2％。PEA 于 2020 年 3 月成立 ，并在 Renovar 计划下将其能源出售给 CAMMESA。截至2020年，其历史平均年发电量为328吉瓦时。

最后， 在 2023 年 5 月，宣布建造 PEPE VI。在第一和第二阶段，该风电场总共将拥有31台维斯塔斯风力涡轮机，每台4.5兆瓦，预计将于2024年7月、9月和10月逐步投入使用， 的总装机容量为139.5兆瓦。该项目还考虑进入第三阶段，扩大到300兆瓦。

发热

CTG 位于阿根廷西北部的格拉尔市。古埃梅斯，萨尔塔省。它于1992年私有化，拥有一座261兆瓦的开式循环热 发电厂，并于2008年9月增加了一台总功率为361兆瓦的通用电气涡轮发电机组，占阿根廷装机容量的0.8％。从 1993 年到 2023 年，其平均年发电量为 1,564 吉瓦时，其中 在 1996 年创下历史新高 1,903 吉瓦时，在 2022 年和 2023 年创下 225 吉瓦时的历史新低。

此外，位于萨尔塔省北部的 CTP 位于 圣马丁将军部阿瓜雷市的皮基伦达小村庄。其建设始于2008年初，于2010年完工；容量为30兆瓦，由十台通用电气 Jenbacher JGS 620燃气发动机组成，占阿根廷装机容量的0.1％。从2011年到2023年，其 年平均发电量为102吉瓦时，2017年创历史新高156吉瓦时，2022年达到52吉瓦时的历史新低。

向南 ，在内乌肯省，CTLL 位于洛马德拉拉塔，附近曾经是拉丁美洲最大的同名天然气田之一。它建于1994年，由三辆装机容量为375兆瓦的GT、一辆在2011年为关闭CCGT而安装的180兆瓦的西门子意法半导体、于2016年5月和2017年8月安装的两台105兆瓦的通用电气航空衍生燃气轮机以及2021年8月来自曼恩燃气发动机的15兆瓦，总装机容量为780兆瓦，占阿根廷装机容量的1.8％。从 1997年到2023年，年平均发电量为2390吉瓦时，2022年创下历史新高，达到5,103吉瓦时，2002年达到272吉瓦时的历史新低。

2023 年 7 月 20 日，CTLL 的 GT #5 出现了技术问题。Pampa正在与涡轮机制造商通用电气共同进行必要的 工程，以拆除和修复故障。此外，Pampa正在与保险公司做出安排，为 持续损失收取赔偿，并最大限度地减少因违反PPA下的可用性承诺而造成的损失。

Pampa 在布宜诺斯艾利斯省运营六个 CT。其中三座位于巴伊亚布兰卡市附近：CPB位于Ingeniero White港口，由2台ST组成，各装机容量为310兆瓦，总容量为620兆瓦，相当于阿根廷电力容量的1.4％。锅炉 可以加入 FO 或气体。天然气通过专有的 22 公里天然气管道供应，该管道由 CPB 运营和维护，与 TGS 的 主天然气管道系统相连。此外，CPB 有两个 60,000 m³储存一氧化碳的储罐。从 1997 年到 2023 年， 的年平均发电量为 1,845 吉瓦时，2011 年创下历史新高 3,434 吉瓦时，2002 年创历史新低 189 吉瓦时。

CTIW 位于 CPB 附近，由 6 台双燃料（天然气或 FO）瓦锡兰发动机组成，装机容量为 100 兆瓦， 占阿根廷装机容量的 0.2%。这些高效发动机性能率为46％，通过Transba变电站与132千伏电网 相连。液体燃料使用CPB的卸货和储存设施供应，天然气则通过 工厂的内部设施供应。从2018年到2023年，其历史平均年发电量为281吉瓦时，其发电量在2019年创下了312吉瓦时的历史新高，在2020年创下了229吉瓦时的历史新低。

此外，位于巴伊亚布兰卡市郊的 ecoEnergía是一座热电联产发电厂，位于TGS的 塞里将军综合大楼内。它于2011年投入使用，由一台14兆瓦的ST组成，在Energía Plus市场销售电力。从2012年到2023年，其历史平均年发电量为89吉瓦时，其发电量在2018年创下了108吉瓦时的历史新高，在2023年创下了68吉瓦时的历史新低。

布宜诺斯艾利斯省的其他 两个 CT 位于大布宜诺斯艾利斯：位于马科斯帕斯区的CTGEBA，地理位置优越 距离埃塞萨变电站 1 公里，该变电站是 WEM 向该国需求最高的 地区供电的关键节点。CTGEBA 于 1999 年开始运营，拥有两个 CCGT。第一个容量为684兆瓦，由两台223兆瓦的GT和一台239兆瓦的ST组成，于2020年10月重新供电。第二台CCGT由一台名为Genelba Plus的182兆瓦的燃气轮机组成，于2009年安装并于2019年6月重新供电，另外188兆瓦的GT于2019年安装，199兆瓦的ST 于2020年7月2日投入使用，完成了2017年启动的扩建项目 。CTGEBA是该国最大的CT之一，总装机容量为1,253兆瓦，占阿根廷 装机容量的2.9％。从2000年到2023年，其历史平均年发电量为5,294吉瓦时，其发电量在2021年创下了8,594吉瓦时的历史新高，在2001年创下了3,438吉瓦时的历史新低。

此外， CTPP位于大布宜诺斯艾利斯北部的皮拉尔工业园区。CT 由 6 台瓦锡兰 发动机组成，效率为 43%。它的总容量为100兆瓦，可能会模糊地消耗储存在自有储罐中的FO或通过与TGN主要天然气管道连接的专用天然气管道供应的 天然气。能量通过一条连接到 和皮拉尔变电站的 132 千伏线路排出。从2018年到2023年，其历史平均年发电量为241吉瓦时，其发电量在2022年创下了321吉瓦时的历史新高，在2019年创下了168吉瓦时的历史新低。

最后， CTEB 是布宜诺斯艾利斯省的第六个 CT，位于大拉普拉塔恩塞纳达市。它包括两台西门子GT， 各为285兆瓦和284兆瓦，于2012年投产并于2023年重新供电，以及一台西门子279兆瓦的ST，用于接近CCGT的 ，总容量达到848兆瓦，占阿根廷总装机容量的1.9％。这个 CT 可能消耗 天然气或 GO，有两个储罐，总容量为 45,000 m³。从2013年到2023年，其历史平均年发电量为1,525吉瓦时，其发电量在2023年创下了4,236吉瓦时的历史新高，在2020年创下了255吉瓦时的历史新低。目前，潘帕根据 与YPF Luz的共享运营计划运营CTEB，我们持有CTBSA50％的股份，CTBSA的唯一资产是CTEB。

当前的扩展

注意：截至 2023 年 12 月 31 日。1 不含增值税。2 由 Pampa 运营（50% 的股权）。3 逐步调试：18 兆瓦（12 月 22 日）、18 兆瓦（2 月 23 日）、 9 兆瓦（4 月 23 日）、9 兆瓦（5 月 23 日）和 27 兆瓦（6 月 23 日）。4 估计平均值。5 计划调试：2024 年第三季度第 1 阶段（94.5 兆瓦）和阶段 2024 年第四季度为 2（45 兆瓦）。

Pampa 是阿根廷领先的碳氢化合物勘探与生产公司之一，业务遍及该国主要的天然气和石油开采 盆地。

2023 年， 在该领域的投资达到了 5.56 亿美元，这是有史以来单项业务支出的最高金额，也是我们勘探和生产历史上最高的。与2022年相比，创纪录的 增长了72％，这主要是由Vaca Muerta的发展推动的，这得益于 Gas.Ar计划下越来越多的承诺以及对智利的出口。

⁹ 有关更多信息，请参见 本 年度报告的第 4.1 节。

Pampa 的勘探 和开发区域

制作

2023年，我们在阿根廷的 勘探和生产部门平均日产量达到65.4千桶当量，其中93％对应于天然气，7％对应于石油。 其每月演变详述如下：

勘探与生产板块的 产量

以 kboe/day 为单位

天然气 由于Pampa参与了内乌基纳盆地的所有轮融资的Gas.Ar计划的实施，Pampa在2023年的 净产量再次同比增长了5％，自2021年以来增长了29％，达到年平均1,030万英镑3每天并创下 新高。这一增长与该国同期国内产量下降0.8％形成鲜明对比。在计划天然气下获得的承诺的推动下，天然气一直主导着碳氢化合物的生产。Ar的第四轮与填补新的GPNK基础设施有关，该基础设施自2023年8月开始运营。Pampa 捐款了 480 万英镑3每天，相当于总额外产能的44％。同期该国的国内产量下降了0.8％。 在计划天然气下获得的承诺的推动下，天然气 在碳氢化合物生产中占据主导地位。Ar 的第 4 轮与填补 新的 GPNK 基础设施有关，该基础设施自 2023 年 8 月起投入运营。Pampa 捐款了 480 万英镑3每天，相当于 总额外容量的 44%。

钻探了41口油井并完成了35口井，新的最高产量峰值为1,640万米³8月份达到了每日水平， 远远超过了2022年的记录。冬季产量为1,220万米³每天（与2022年冬季相比增长14％）。 的显著增长得到了瓦卡穆尔塔地层储量的开发的支持，该地层积极开采了23口产井 ，疏散能力也有所提高。

在我们的 页岩气开发中，潘帕获得了瓦卡穆尔塔历史上最好的20口气井中的11口，其中9口来自塞拉查塔，2口来自埃尔 Mangrullo。在 Sierra Chata，我们实现了 242% 的同比增长，达到了 230 万³每天都要归功于其油井的高生产率 。但是，El Mangrullo区块的产量受到需求低迷的影响，主要是气候因素造成的， 同比下降了15％。值得强调的是，该区块占总产量的59％，在2023年达到610万立方米的平均产量³每天，创历史新高，达到830万米³/day 在 2023 年冬天。

Sierra Chata 和 El Mangrullo 占我们天然气总产量的81％。这两个区块都是内乌基纳盆地的主要天然气生产商之一， 面积将近 200 千米²和 870 千米²每个。在2053年之前，潘帕运营并持有El Mangrullo 开采特许权的100％营运权益。在查塔山脉，潘帕经营并持有开采特许权45.55％的权益，直至2053年。

另外 ，Pampa参与并获得了Plan Gas.Ar的第5.2轮授权，相当于 NOA的增量交易量，最高为70,500万吨³每天，从 2023 年 10 月到 2028 年 12 月有效。

石油

我们拥有的石油 日产量达到4.8千桶，比2022年下降10％，主要体现在埃尔托尔迪洛、阿亚拉州长和里奥 内乌肯河（-0.5千桶/天）。2023年，钻探了8口油井，9口完工。

Pampa 设法保持了其原油出口商地位，占销售额的29％，较2022年的21％有所增长。2023 年，出口了 9 批梅达尼托 原油，总计近 514 千桶石油，主要运往美国和哥伦比亚。

收购 Rincón de Aranda 的 并授予 CENCH

2023 年 8 月 16 日，Pampa 与 Total Austral S.A.（阿根廷分公司）签署了收购 Rincón de Aranda 区块额外45％的权益的协议。作为该协议的一部分，Pampa转让了其在Greenwind的100％股权，该公司唯一的资产是PEMC。

此外， 执法机构向潘帕授予了非常规碳氢化合物开采特许权（Explotación de Explotación 非传统的 Hidrocarburos，CENCH），任期35年，自2023年8月16日起生效。随着CENCH的授予，制定了一项试点 计划，其中包括在4年内完成一口先前钻探的油井、钻探和完井以及建造其他地面设施 ，总金额为1.61亿美元，并可能延长一年，以履行承诺。

试点计划将于2024年开始，预计到2027-2028年将达到每天15至20千桶的水平。

天然气出口

在 2023 年期间，潘帕是智利的主要出口商，并已获得按以下最大数量稳固出口天然气的许可证：

此外，Pampa持有许可证 可以不间断地向智利和巴西出口。

勘探活动

2023 年 12 月，里奥内格罗省一侧的里奥内乌肯区块开始钻探一口勘探井。

此外， 向门多萨省发出了一份照会，表示打算放弃里奥阿图尔探索区块。来自该省的回复 仍在等待中。

Parva Negra Este 的 连续性协议

2023 年 12 月，与该省签订的关于帕瓦内格拉埃斯特合同连续性的协议获得批准。该协议考虑放弃 50% 的地表层（西区），批准在2025年4月之前进行为期3年的评估土地，并承诺在2024年9月之前钻探一口水平的 口井，目标是瓦卡穆尔塔。

作为协议的一部分，埃克森美孚 阿根廷勘探公司放弃了其股份，免费将其转让给潘帕。结果，潘帕持有85％， ，GyP拥有剩余的15％。

Aguaragüe 许可证延期

2023 年 8 月，与执法机构签订了一项协议，将阿瓜拉圭的特许权再延长十年。 该交易包括建造一口油井、两口井和二维地震 再处理的投资承诺（第543/23号行政命令）。潘帕持有该区块15％的股份。

北拉斯塔卡纳斯的新勘探 许可证

2023年11月，潘帕和 GyP签署的北拉斯塔卡纳斯区块勘探、开发和生产合同获得批准（第2426/23号行政命令）。Pampa在自己的运营下持有为期4年的勘探期90％的权益， 承诺开展多项碳氢化合物潜力勘探任务，包括计划在探索期第三年的第一季度进行 的垂直勘探井。

储备

Pampa 每年对其储量进行估算，由该公司的地质学家和工程师进行估算。这些估计值根据现有信息的质量和相关专业人员的解释，评估了特定日期以来可回收的 碳氢化合物量。 值得强调的是，储量估计值和未来产量预测可能与最终回收量有所不同，主要取决于 基本假设。

这些 储量估计值是根据美国证券交易委员会的《石油和天然气现代化报告演示规则》进行评估和报告的。国际技术顾问Gaffney Cline & Associates独立评估了我们的储量，审计了潘帕估计 探明储量（P1）的99％，并得出结论，石油和天然气储量是合理的。

2023年12月31日，潘帕的P1储备量为1.99亿桶当日，比2022年同期的交易量高出11％。考虑到 的产量水平和2023年的公司注册情况，储备置换率为1.8，平均寿命约为 8.6年。在此期间，94％的P1储量对应于天然气，6％对应于石油。值得注意的是，P1 储量的 42% 来自页岩地层，主要位于埃尔曼格鲁洛和塞拉查塔，而2022年为 24%。

阿根廷的 预估储量是在支付特许权使用费之前提交的，因为它们被视为运营成本，因为 与生产税相似。截至 2023 年 12 月 31 日，潘帕已探明储量（包括已开发和未开发）的组成和演变情况详述如下：

碳氢化合物 运输¹⁰

OldelVal

截至 2023年12月31日，潘帕持有OldelVal2.1％的直接权益。OldelVal是一家开采科马休地区提供通往艾伦的主要石油管道和艾伦-罗萨莱斯港石油管道的公司，为将内乌基纳盆地 生产的石油疏散到罗萨莱斯港（巴伊亚布兰卡市的一个港口）并供应惠伊广场提供了便利途中有 Incul 和 Luján de Cuyo 蒸馏厂。

2023 年， 的总运输量为 55,021 m³每天相当于1.263亿桶，与2022年相比增长了15.6％。 从艾伦到罗萨莱斯港的石油运输量达到44,146米³平均每天，而位于内乌肯省和门多萨省 的炼油厂平均每天为28.98亿英镑³和 7,978 m³分别是每天。值得强调的是，截至 2023 年底，该路段的运输能力为 34,560 m³每天不使用减摩剂 剂和 48,000 m³每天使用减摩剂。

由于 内乌基纳盆地的产量增长，Oldelval实施了Duplicar扩建项目，该项目包括横跨三个省份（里奥内格罗、拉潘帕和布宜诺斯艾利斯）的525公里长的管道 ，此外还在罗萨莱斯港建造了一个新的码头站。该项目的 投资估计为11.84亿美元，执行期为28个月。融资来自当地资本市场和托运人根据Oldelval与生产商签订的合同，以 2022年12月起可用的新运力装运或付款方式签订的合同由托运人支付 。

最后， 于 2023 年 10 月 1 日，Duplicar 项目的第一个扩建阶段投入使用，将公司产能分配给那些雇用 额外运力的 12,000 万吨的生产商³每天。

¹⁰ 对于 更多信息，请参阅本年度报告第 5.2 节中关于石油运输的法规 。

OCP

截至2023年12月31日，潘帕持有OCP31.08％的间接权益。OCP是一家通过厄瓜多尔的一条石油管道运输、储存和运送原油 的公司，日产能为45万桶。

2024 年 1 月 16 日 16 日，潘帕通过其子公司玻利维亚潘帕能源收购了雷普索尔在 OCP 29.66% 的股份。通过此次交易， Pampa获得了OCP股本63.74％的股份，但仍保持了公司的共同控制权。

石化业务垂直整合到 我们的天然气业务中，旨在保持其在苯乙烯市场的地位并最大限度地提高其生产价值链。我们的资产涵盖了 种类繁多的产品，包括用于汽油、苯、芳香族溶剂、己烷和其他氢化石蜡溶剂的辛烷碱、用于化妆品行业的 推进剂、用于国内外市场的单体苯乙烯、橡胶和聚苯乙烯。

Pampa竞争的 石化产品市场受到全球供需的影响，这极大地影响了我们的业绩。Pampa 是 唯一的阿根廷单体苯乙烯、聚苯乙烯和弹性体生产商，也是唯一一家生产从石油、天然气到塑料的 商品的综合制造商。作为整合运营工作的一部分，我们将苯产量的重要一部分 用于生产苯乙烯，进而使用大量苯乙烯来制造聚苯乙烯和丁苯橡胶。

石化部门运营圣达菲省的 PGSM 综合石化综合体，年生产能力 为 50 千吨气体（用作原料和推进剂的液化石油气）、155 千吨芳烃、290 千吨汽油和成品油、160 千吨 苯乙烯、55 千吨丁苯和 31 千吨乙烯。该业务还包括位于布宜诺斯艾利斯省 扎拉特的一家聚苯乙烯工厂，其生产能力为6.5万吨。截至2023年12月31日，潘帕在阿根廷 苯乙烯、聚苯乙烯和丁苯橡胶市场的估计份额分别为100％、96％和91％。

值得强调的是，该业务的出口需要缴纳出口税，根据DNU编号1060/20，截至2021年，大多数 产品（苯乙烯、聚苯乙烯、丁苯橡胶和甲苯）的出口税为4.5％，而石脑油、芳烃和溶剂等其他产品的出口关税根据DNU第488/20号保持在 8％。

苯乙烯的 部门

在 2023年，单体苯乙烯的总销量为4.7万吨，与2022年持平。丙烯的销量增长了12％，达到9万吨。 此外，聚苯乙烯的销量与2022年相比下降了3％，达到5.6万吨，这是由于国内销售下降2％，出口销售下降10％。 最后，在2023年，潘帕共销售了4.3万吨丁苯橡胶，这一数字比2022年下降了6％，原因是出口减少了11％，主要是对巴西的 ，但国内销售增长6％。但是，对美国和智利的出口有所增加。

汽油重组 部门

在 2023年，由于辛烷基减少了18％，溶剂和芳烃减少了28％，推进剂 的销量下降了13％，改革的销售额与2022年相比下降了5％。汽油销量增长29％，部分抵消了这些下降。值得强调的是，2022年，16万吨 碱和石脑油作为收费加工发货，未计为销售量。

年度工厂计划于 2023 年 11 月关闭，导致该年最后几个月 收到的原汽油总量无法加工。

Transener¹¹

Transener 是阿根廷公用事业 高压电能传输服务的领先公司。它拥有超过15,409公里的输电线路和60个变电站的特许权， 直接运营该国86％的高压线路。反过来，其控股子公司Transba监督 6,982 千米输电线路和 112 个变电站的特许权，这些变电站构成了布宜诺斯艾利斯省的主配电输电系统。截至2023年12月31日，潘帕持有26.3％的股份。

注： *国际财务报告准则下的年度财务数据以百万阿里亚尔为单位，经截至2022年12月31日和2023年12月31日的通货膨胀率调整，随后在每个 期的收盘外汇时重报。

¹¹ 对于 更多信息，请参阅本年度报告第 4.2 节。

操作和维护

由 Transener 运营和维护的 超高压输电网每年面临可观的需求。2023年3月13日， 的电力容量需求创下了新纪录，达到29,105兆瓦，比2022年的最大峰值高出3％。

尽管 给电网带来了负担，但对于像Transener这样的公司来说，服务质量仍在可接受的标准之内。到 2023 年底，每条 100 公里线路记录了 0.34 次故障，这与运营和维护 超高压输电系统的公司接受的国际参数一致。

失败率

每 100 千米线路的费率

业务发展

输电系统的扩展 计划

2023年6月9日 ，SE批准了高压输电系统的扩建计划和对现有改造 站的改造，以加强输电系统，避免需求限制，优化发电调度并保证 在能源矩阵中增加可再生能源（SE Res.No.507/23）。

该计划旨在将该国的高压线路增加4,720千米，将改造能力增加13,770兆伏安，总投资估计为近50亿美元。工程分为三个优先级别，最关键的领域是AMBA，还有夏隆-普洛默 走廊和加固马德林港-乔尔乔尔-巴伊亚布兰卡巴塔哥尼亚走廊。第一阶段旨在提供 2,200 兆瓦的可再生能源。第二阶段包括罗迪奥-查帕罗-拉里奥哈线、里奥迪亚曼特-夏隆线、从圣克鲁斯省出发的 第二条巴塔哥尼亚走廊以及该国东北部 地区增加改造能力。该计划的最后阶段将在阿根廷中部和北部增加更多线路以及改造站。

工程服务、工程和维护

Transener 专注于利用其竞争优势的项目，优先考虑在500 kV和132 kV系统中进行干预。2023 年，可再生能源项目取得了进展，重点是安装生产和需求监控系统等额外服务。 此外，还为新风电场的变电站提供了工程咨询。

自 成立以来，Transener一直致力于以独立运输商的身份为私人 客户运营、维护和提供专业的输电服务，这些服务既可以专供使用，也可以与公用事业相关联。执行的任务包括更换 变压器和套管、机油分析、专业诊断、光纤维修、电场和磁场测量、自动化系统的实施 以及线路和变电站的维护等服务。

必须强调的是，Transener在所有合同协议中都保持了公平透明的薪酬政策，其中大多数 自生效以来一直在不断续订，从而反映了所提供服务的质量及其客户 的高满意度。

通信

2023 年， Transener 继续向多家通信公司提供专业的基础设施服务，包括在其系统上分配暗光纤 ，以及在微波站及其天线支撑结构中租用空间。在提供的服务量和商业条件的推动下，对这些服务 不断增长的需求在收入中得到了复制。此外，Transener继续为WEM代理的业务通信和数据传输提供 专业支持服务。

TGS¹²

TGS 是该国最重要的天然气运输公司，运营着拉丁美洲最大的管道系统。它还是一家为国内和出口市场生产和商业化液化天然气的领先公司，在位于布宜诺斯艾利斯省巴伊亚布兰卡的General Cerri 综合大楼开展这项业务。TGS 通过其控制公司 Telcosur 为天然气和电信提供全面的解决方案 。截至2023年12月31日，潘帕持有TGS26.5％的权益。

¹² 有关更多信息，请参见 本 年度报告的第 5.2 节。

注： *国际财务报告准则下的年度财务数据以百万阿里亚尔为单位，经截至2022年12月31日和2023年12月31日的通货膨胀率调整，随后在每个 期的收盘外汇时重报。

业务部门描述

受监管的细分市场：天然气运输

该细分市场产生的收入 主要来自稳定的天然气运输协议，根据该协议，天然气管道容量无论实际用途如何都要预留 并付费。此外，TGS提供可中断的服务，其中天然气运输受 天然气管道的可用容量限制。此外，TGS为分配给天然 天然气运输服务的资产提供运营和维护服务，这些资产由联邦政府推动并由为此设立的信托持有。对于这个 服务，TGS 接收由 ENARGAS 设置的 CAU。

按固定值计算，截至2023年12月31日，该细分市场在2023年产生的年收入为990.52亿澳元，占TGS总收入的22％。这些收入与2022年相比下降了22％，这主要是由于关税更新落后于通货膨胀，对该细分市场产生了重大的负面影响。值得回顾的是，2023年，公司运输合同 占该细分市场销售收入的81％（2022年为84％）。截至 2023 年 12 月 31 日，公司雇用的总产能 为 8,310 万人³每天，加权平均寿命约为10.5年。2023 年， 日均向 TGS 运营的系统注入的天然气为 7,340 万吨³/与2022年相比，每天增长2％。这次 注入包括来自澳大利亚、圣豪尔赫湾和内乌基纳盆地的捐款，以及进入萨利克洛GPNK的天然气。

2023 年，执行了 184 份新合同，其中 67 份为可中断运输服务，117 份为交换和换货服务。

非监管细分市场： 液化天然气的生产和商业化

与 天然气运输不同，液体生产和商业化不受ENARGAS的监管。2023年，该细分市场的收入达到了2.65413亿澳元，按实际价值计算比2022年的收入下降了18％。下降的主要原因是国际参考 价格的下跌以及实际汇率的负变化。乙烷价格的上涨部分抵消了这些影响。

液体 的生产和商业化活动在塞里综合体进行，该综合体靠近巴伊亚布兰卡市， 由TGS的所有主要天然气管道供应。乙烷、丙烷、丁烷和天然汽油是在这个综合体中回收的。TGS 在国内外市场销售 液体。在国内市场上，丙烷和丁烷出售给经销商公司。这些产品 和天然汽油在国外市场以国际参考价格出售。此外，乙烷以双方商定的价格 出售给Polisur。

关于 国内市场，2023年，TGS继续以监管价格参与家用煤气瓶计划和丙烷电网协议 。通过参与这些计划，TGS被迫以表面上低于市场价格的价格出售， 联邦政府必须向TGS偿还以阿里亚尔计价的经济补偿，这笔补偿目前正在延迟收取。 在这些计划之外，TGS出售了158,794吨丙烷和1,290吨丁烷，主要销往经销商市场，在较小程度上， 销往工业、推进剂和汽车市场。

此外， 2023年，根据2018年9月与Polisur签订的长期协议，TGS继续销售乙烷。2020年，贸易模式进行了修改 ，改进了ToP条款（每年满足），保证了TGS在合同的前 五年内销量逐渐增加。2023 年，出售给 Polisur 的乙烷数量有所增加，总计 394,370 吨（而 2022 年为 329,232 吨）。

2023年，液化石油气继续通过陆路出售，自有产品的出货量为379,544吨，而2022年为390,914吨。面对 无法使用其码头的情况，2021年5月，与Compaía Mega S.A. 签订了一份合同，提供液化石油气油轮装载调度服务，有效期至2023年12月。

由于 到达塞里综合体进行加工的天然气量略有增加，原因是来自内乌基纳 盆地的天然气量增加，但南方盆地天然气的减少所抵消。与此相一致，以美元计价的天然气价格与 2022年相比下降了7％。

非监管细分市场： 中游

中游细分市场不受ENARGAS法规的约束。在这一领域，TGS提供的服务主要包括处理、杂质分离 和气体压缩、油田气体开采和运输、压缩设备和天然气 管道的建造、检查和维护以及用于发电的蒸汽发电服务。该细分市场还包括通过子公司Telcosur提供的 电信服务的收入。

这个 细分市场占TGS2023年总收入的20％，与2022年相比实际增长了44％，这主要归因于Vaca Muerta的天然 天然气运输和空调服务。这些影响被2023年底重报经通胀调整的 收入的影响部分抵消，这种变化高于澳元的贬值。

中游服务的 基础设施由 Vaca Muerta 地层中的集气管道提供支持，输送能力 为 6,000 万米³每天在特拉塔延建一座处理厂。2023年8月，TGS完成了集水管道北段的32公里扩建工程 ，横跨洛斯托尔多斯一世苏尔-埃尔特拉皮亚尔区块，要求投资约6000万美元 。因此，到2023年底，集水管道的总长度将达到182公里。2023年上半年，TGS使用焦耳-汤姆森技术完成了两台模块化气体空调设备的安装工作。每座工厂有 350 万立方米³特拉塔延工厂安装了 每天的天然气产能和一座汽油稳定塔。 投资了2200万美元，目前的天然气处理能力达到1,480万加元³每天。

此外， TGS 开始安装两套空调设备，每台的产能为 660 万立方米³每天，估计总共需要 3.2亿美元的投资。这些工厂预计将在24年第三季度投入运营。这些项目将扩大 Vaca Muerta系统的服务能力，提高TGS的投资回报率，并保证生产商的天然气量疏散。这些 模块可转换为加工，只需很少的额外投资，从而扩大了内乌基纳盆地的加工业务。

最后，关于电信服务， ，Telcosur在2023年签署了新的协议，允许增加销售能力并加强 TGS的业务。

Enecor

根据一项为期95年的特许权，Pampa 持有独立输电公司Enecor70％的权益，该特许权将于2088年到期。Enecor将 的服务分包 ，Transener运营和维护来自科连特斯省帕索德拉帕特里亚变电站 的21千米132千伏双三联线路。

下图 显示了从2014年1月到2023年12月31日ByMA（每股和潘帕的交易量）的价格变化：

下图显示了 从2014年1月到2023年12月31日每个ADS的价格变化以及Pampa在纽约证券交易所的交易量：

截至 2023年12月31日，根据国际财务报告准则，潘帕的合并财务债务为14.48亿美元，与2022年底相比减少了1.65亿美元。净负债减少至6.13亿美元，与2022年收盘相比下降了33％，主要是由于流动性增加。

以美元计价的债务总额占公司总债务的88％。其中79％以美元计价，平均利率为8.4％，主要按固定利率计算，而美元-欧洲议会议员的负债率为5％。另一方面，美元挂钩债务占无息债务总额的7％，澳元债务的平均利率为95.7％。潘帕的合并金融债务 平均为3.2年。

下图显示了 截至2023财年末受限集团扣除回购后的本金到期情况，以百万美元为单位：

2023 年， Pampa 显著改善了其到期情况，这主要是由于债务的偿还和赎回。此外，在2023年，Pampa积极参与债务市场，发行了以下工具：

注意：1 系列 15 包括 两次发行：103.79 亿澳元（1 月 11 日）和 7,885 澳元（3 月 6 日）。2 系列 13 最初于 2022 年 12 月发行，现已重新开放。 3 使用第一只绿色债券（Series 8 CB）的8.52亿澳元部分支付。2024 年 2 月 5 日，所有 17 系列 CB 均提前兑换 。

第二期绿色债券（CB系列17）的发行旨在为PEPE VI的扩张提供资金，支持Pampa对环境可持续项目的承诺以及该国的能源矩阵多元化。该工具获得了惠誉评级子公司Fix Ratings的最高绿色债券评级BV1，符合国际资本市场协会（ICMA）的绿色债券 原则（GBP），并加入了促进资本市场参与该国可持续发展的BMA的社会、绿色和可持续债券 。

2023年6月8日，潘帕按7.375％的固定利率以9,290万美元的价格兑换了原定于2023年7月21日到期的未偿还的2023年信用证。Pampa 还在到期时支付了第一批8轮绿色债券，金额为22.82亿澳元，并提前赎回了最初于2024年1月15日到期的 11系列债券，价格为216.54亿澳元。

此外， 在2023年，净进口融资相当于1,100万美元，当地市场获得了165.35亿澳元的短期贷款。通过FINNVERA的贷款支付了800万美元的借款。最终，在2023年8月，在与道达尔澳大利亚有限公司（阿根廷分公司）互换后，绿风的债务被解散 。

关于 关联公司，2023年，CTBSA发行了与美元挂钩的第9轮债券，将于2026年4月到期，名义年利率为5,000万美元，提前 以3,200万美元的价格赎回了1轮债券，并在到期时以17.53亿澳元支付了第7轮CB。Transener在到期时偿还了3.33亿澳元的贷款，TGS获得了相当于6000万美元的净融资。

2023财年结束后，值得一提的是，Pampa发行的17系列CB（绿色债券）已提前赎回，金额为59.8亿澳元，原定于2024年5月4日到期，以及以171.31亿澳元的价格发行的第19轮CB，按私人证券利率减去 1％，将于2025年2月28日到期。此外，Pampa获得了100万美元的净进口融资，并支付了1亿阿里亚尔的净短期银行债务。CTBSA提前以317.6亿澳元的价格赎回了原定于2024年6月4日到期的第二轮债券，并以 317.86亿澳元收购了短期银行债务。

自本年度报告发布之日起 ，公司及其子公司遵守其债务协议中确立的契约。

潘帕集团的信用评级

注意： 1 个独立评级。2 个本地评级由 FIX SCR 发布。

Pampa 的人力资源团队力求通过贴近运营和业务来增加价值，从而做出贡献。在我们的 价值观的指导下，我们专注于通过推广我们的文化、积极的工作环境和全方位沟通来增强人才的吸引和发展。 我们还努力提高流程效率和持续改进，依靠数字化来提供更简单、更快的雇主体验。

为了 填补我们资产和公司领域的空缺职位，我们会寻找能够反映我们团队合作文化以及 追求卓越、适应能力和承诺的动态概况。2023 年，我们继续通过社交网络沟通我们的搜索结果，改善了 申请人的流量和雇主品牌，以吸引人才。我们还优先考虑内部开发，通过内部员工流动覆盖了总搜索量的 21% 。

最后， 在 2023 年，我们演出了第四期 Pampa 的 Young Talent，将 15 名年轻专业人员纳入我们的业务，其中包括 5 名女性和2 名曾在潘帕基金会奖学金中实习的男性。

在 2023 年，我们通过实习计划为来自不同学习课程的学生提供了机会，吸收了公司不同领域的年轻人简介 ：石化、勘探与生产、发电、人力资源和投资者关系。在 15 名实习生中，有 6 名加入公司以填补空缺职位。

我们的 人力资本管理流程、政策和实践旨在培养个人和团队人才，以最大限度地提高组织 技能。我们相信领导力是促进协作工作文化的基石，不断寻找机会 和挑战，以增强业务和实现既定目标。

2023 年，我们举行了来自公司资产的人力资源负责人年度会议，以审查管理战略并定义 年度的优先事项。

我们的 薪酬政策以确保外部竞争力和维护内部平等为基础。我们通过 市场调查进行长期监测，以调整未加入工会的员工的薪酬和工资结构。

我们 与我们开展业务的不同行业分支机构的工会保持长期联系。随着时间的推移，我们成功地建立了基于永久对话的 纽带，以尊重和透明著称，为建立可预见和长期的关系奠定了基础，从而有利于追求共同利益。

在 2023 年，我们在通货膨胀指数的同时进行了多次劳资谈判，以比往年更频繁地恢复工资购买力 ，因此恢复期限也更短。 与代表我们员工的不同工会的劳资谈判是在公司、地区和/或活动层面通过不同的商会进行的。

同样， 我们积极参与与我们的活动相关的商会和谈判委员会。至于我们的子公司， 我们一直在监测与工会关系的演变以及工资和传统谈判的发展。

我们 继续寻找用于流程数字化和优化、及时获取信息以及增强管理 控制的技术工具。2023 年，我们实施了一个平台来管理员工注册流程，从而对员工注册、调动或解雇时工作要素的请求进行了标准化 。此外，所有在职员工档案均已数字化，工资结算 从 2024 年 1 月起外包。

为支持队友的发展，2023 年，我们继续主要通过混合项目（现场和/或虚拟）进行培训：

Pampa 的 文化以整合、专业和 敏捷的模式为基础，该模式阐明了多元化并整合了我们的价值观、实践和目标。2023 年，我们通过体验设计、沟通、幸福感和认可来促进与队友 的亲密关系。开展的主要举措如下：

社交 投资是与我们的利益相关者建立关系的战略模式的一部分，该模式由潘帕基金会共同领导。 对社会的坚定承诺，我们实施旨在改善个人生活质量、加强 教育和提高我们经营所在社区机构能力的计划和行动。

为支持社区发展并设定明确、可衡量和可评估的目标和干预措施，我们在三个方面制定了社会投资战略 ：

我们 致力于管理我们企业的经济、社会和环境影响。通过我们的社会投资和团队成员的 志愿服务活动，我们打算为可持续发展目标做出贡献，特别是可持续发展目标4（优质教育）、可持续发展目标7（负担得起的清洁 能源）、可持续发展目标8（体面工作和经济增长）和可持续发展目标12（负责任的消费和生产）。我们依赖社会组织和公共机构的背景 和相关性；因此，我们与他们合作制定了我们的社会投资计划。 可持续发展目标17（实现目标的伙伴关系）贯穿我们的所有举措，运用我们的全部知识来建设一个公平和承诺的 社会。

2023 年， 我们的专业化实践获得了 ACDE 的最高认可，自 2017 年以来，该实践已使 2,000 多名年轻人受益。我们被列入伊比利亚美洲国际青年组织举办的 2023 年青年承诺公司排行榜 (伊比利亚美洲国际青年组织，OIJ）和国际人力资本管理人组织 (国际人力资本指令组织，DCH）。我们还在符合可持续发展目标4、7、12和17的可持续发展目标计划的 “联系公司 ” 中获得了CEADS的认可，并获得了全基督教社会论坛的团结企业家奖的认可。 布宜诺斯艾利斯市人类发展和人居部授予我们社会影响力印章，以表彰我们对 社会经济的贡献，布宜诺斯艾利斯省社区关系部认可我们为社会责任公司。

我们认为 教育在发展以及社会和劳动力市场包容性方面起着关键作用，可以增强知识以扩大视野。因此， 我们为处境脆弱的儿童和年轻人寻求平等的机会。

教育路径中的陪伴

在潘帕， 我们支持内乌肯省、萨尔塔省、门多萨省、布宜诺斯艾利斯省和圣达菲省 完成中等技术教育，并简化青少年向大学和学院的过渡。我们的奖学金获得者将获得经济支持、陪伴、培训 和教育郊游，以及探索正式工作环境的可能性，从而为他们提供了对未来职业机会的敏锐愿景 机会。

2023 年， 我们陪伴了 1,291 名学生，其中包括 990 名最近三年在技术中学就读的学生和 301 名大学和学院 学生。截至2023年12月，296名高中生和35名大学生从该项目毕业，他们修读了与我们的业务相关的课程（主要是工程学）。此外，我们与IAPG一起邀请了24名大学受助人和627名技术学校学生参加在布宜诺斯艾利斯举行的阿根廷石油和天然气（AOG）展览，并近距离了解石油和天然气行业。

在 Pampa， 我们认为，在设计学生的教育路径时，应考虑到他们的环境。2023 年，我们向 817 名教师和学校主管部门提供了工具 ，他们向 20,000 多名学生实施了学习成果。此外，我们继续加强 潘帕基金会的学校网络，有17所技术学校和146名教育工作者参与。我们举办了三场向公众开放的教师 培训活动，310多人现场参与了 由莱拉·平托和丽贝卡·阿尼约维奇等教育领袖以及其他杰出演讲者主持的 “Expansive Wave” 对话。

2023 年， 我们向 817 名教师和学校主管部门提供了工具，他们向 20,000 多名学生实施了学习成果。我们在内乌肯和萨尔塔举办了三期 的 “能源研究人员”，在门多萨举办了两次大师班；该计划旨在 发展科学精神。我们为门多萨、布宜诺斯艾利斯和内乌肯的34所技术学校的124名教师提供了6门关于能源效率、绿色氢和可再生能源的课程。我们与布宜诺斯艾利斯国立科技大学 (UTN) 合作开设了 “火箭飞向月球”，这是一门提供科学、技术、工程 和数学（称为 STEM）教学工具的培训课程，来自我们网络中 4 所技术学校的 16 名教师和 95 名学生参加了该课程。

作为我们改善教育机构承诺的一部分，我们捐款8,300万澳元，用于装备和翻新我们运营所在社区的学校、大学和 培训中心。

劳动安置 培训

在 Pampa， 我们为中学、学院和大学生举办专业化练习、首次工作研讨会和培训空间。他们 的目标是巩固、整合和扩展与学生培训情况相匹配的知识和能力，从而提高 他们的就业能力。2023 年，我们为 1,400 多名年轻学生提供了不同的体验。

得益于 内部实习以及与其他实体的合作，我们在技术学校的最后几年继续为学生培养 500 多项专业化实践。我们在Pampa的所有资产中为来自19所技术学校的181名学生开发了该计划， 共计18,905个理论和实践培训时间。我们还与西门子基金会、Plaquipi和500RPM合作，为250多名学生提供了可再生能源领域的专业化 实践。在潘帕大厦，我们为52名高中生举办了世界 工作方法活动，他们平均在公司进行了50小时的练习 和培训。

与内乌肯政府和教育部一起，并与其他公司合作，我们连续第二年组织了就业能力 研讨会。大于 500 5^第四还有 6^第四内乌肯市、普洛蒂尔和森特纳里奥市中等技术学校 的一年级学生参加了这些研讨会。我们与AcerCarse 小组为来自扎拉特、坎帕纳和利马技术学校的318名学生举行了就业会议。我们还为马科斯帕斯的 94 名学生举办了简历准备和就业能力研讨会。最后，在大学和学院层面，我们为来自萨尔塔大学和学院的6名奖学金获得者提供了 200小时的有监督的专业实践和实习。

社区发展战略联盟

我们了解 Pampa 与其利益相关者的关系涵盖我们业务的方方面面。这就是为什么我们在2023年继续实施2022年启动的 29项行动计划，面向社区、供应商和地方政府。我们还举办了七次研讨会，有 60 多位领导者参加。在国家一级，我们参加了工作组并为10个可持续发展联盟捐款。 2023 年开发的程序如下所示。

可持续能源

作为一家 能源行业公司，我们开发社会项目，通过可再生能源和能源效率优化来促进能源的获取。

在 萨尔塔省，自2017年以来，我们一直与Fundación Solar Inti合作自行建造生态炉灶，以培养 来自萨尔塔省的妇女的自主权和创业精神 瓜拉尼皮里昆达的原住民社区。2023 年，我们监测并维护了 2017 年交付的 50 个厨房和炉灶，并增加了 10 个新的受益者，将社会、环境和经济 的影响扩大到了 300 多人。

我们还为布宜诺斯艾利斯和内乌肯技术学校的 465 名教师和学生制定了能源效率计划。参与者 获得了能源管理技术助理认证，从而扩大了他们的专业实习机会。2023 年，由于 27 个项目的实施，家庭每年节能 63%，避免了 322 吨二氧化碳的排放₂每年 e 。在学校中，共交付了10个实验板，并开展了159项能效行动。

在科罗内尔 罗萨莱斯市，我们与巴伊亚布兰卡和蒙特埃莫索学校 的22名学生和4名教师一起维护了安装在农村学校的两台设备，重点是可再生能源。此外， 我们还与教师、学生和志愿者一起维护了马科斯帕拉杰拉科罗拉达第四小学的风力涡轮机。

技能培训和 对生产活动的支持

我们继续 通过与我们的业务 相关的工作技能课程或社区需求的职业技能课程来促进生产性活动的发展和创造就业机会，并支持产生社会和/或环境效益的有效事业。

在 布宜诺斯艾利斯，来自Bahía Blanca和Ingeniero White的100人从 “好工作” 计划的6门课程毕业， 旨在提高失业或没有正式职业的人（大多数年龄在18-45岁之间）的就业能力。在内乌肯，有24人 完成了与UTN Neuquén共同开发的天然气调节设备的辅助贸易课程。

我们 完成了与Formar基金会和Digital House合作的 “编程包容性” 课程，25名年轻的毕业生成为全栈的 网络编程专家，改善了他们在需求旺盛的领域的就业前景。

此外， 我们还向 6 名 Baccigalupo 基金会学生提供了奖学金，使他们能够以体育助理的身份毕业，为残疾人的劳动安置做出贡献 。自2016年以来，我们已经向34名学生发放了奖学金。此外，我们继续向 Accervil Protected Workshop 提供物资，40名运动障碍工人在那里生产各种产品。

此外， 作为公司采购程序的一部分，我们继续推行 “负责任的包容性采购” 计划，为将社会发展变量纳入当地价值链的供应商提供 平等的机会。2023 年，我们将该计划与公司内部部门合并，并从 38 家社交供应商那里进行了 100 次采购。我们在萨尔塔、门多萨、圣达菲、内乌肯和布宜诺斯艾利斯举办了10场现场和10次虚拟博览会 ，涉及32家社会企业。

加强本地 组织

我们通过贡献和支持项目来协助 改善组织的机构管理。

在萨尔塔， 我们与 Pata Pila 合作，为 18 名女性开设了一门烘焙课程，并为 瓜拉尼Piquirenda Viejo 社区。自2021年以来，我们一直在陪伴社区，通过有关健康 社区、性别观点和权利、童年、青少年和家庭的研讨会加强女性网络。

我们 也是公私实验室的创始合作伙伴。该计划旨在加快政府、私营部门 和民间社会之间的合作，将它们转变为发展的盟友。该实验室目前在 13 个城市开发，涉及超过 184 名玩家。此外，在布宜诺斯艾利斯市，我们继续支持社会经济发展基金（社会经济发展基金 ，FONDES）旨在促进私营部门投资，为低收入社区的生产单位、 社会经济企业和合作社融资。

在 Pampa， 我们坚信我们的队友是我们的主要资产，他们有责任在 运营资产的社区中以及与社区一起创造共享价值。我们目前有10个活跃的志愿服务委员会，共有138名成员。每项资产的委员会成员定期开会 ，与当地战略合作伙伴协调确定活动和行动计划。2023 年，我们一起为 101 名志愿者提供了培训 Creer Hacer，探讨诸如从社会服务角度看领导力以及设计社区项目的新工具 等主题，以加强和专业化他们的角色。我们发起了30项行动，有1,870名志愿者参加，他们为人道主义活动投入了超过13,000个小时。

专业志愿服务

我们鼓励 员工参与和参与活动，将他们的特定技能和专业知识付诸行动，通过咨询、技术讲座和技术专业知识来支持需要他们的事业、 项目和组织。

我们 继续我们的 “敞开大门” 计划，力求通过对我们的生产 流程和设施的了解为学生的培训做出贡献。2023 年，我们对布宜诺斯艾利斯、门多萨、 萨尔塔、圣达菲和内乌肯的 1,200 多名学生和教师对 9 处资产进行了49次访问。此外，我们还为180多名学生和教师对巴伊亚 布兰卡风电场进行了三次 360° 虚拟参观。

在 向学生介绍工作世界（ACAP）的活动框架内，来自潘帕大厦信息技术、健康、 社会责任、一般服务和数字通信领域的44名志愿者与79名学生分享了他们的知识和经验，154人分享了他们在我们的资产中开展的中学和大学实践中的经验。此外，得益于 与 雷纳西恩多来自扎拉特的民间协会，我们与14名年轻人一起制定了重返社会和劳动力重返社会的做法。

在 石化综合体，我们继续对生产链进行访问，该计划的目标是 7^第四-对学生进行评级，以促进对区域生产部门的认可 。我们进行了4次访问，在此期间，志愿者接待了来自该地区3所学校的82名学生。

年度活动

2023 年， 我们与鼓励自愿献血的当地组织合作，在布宜诺斯艾利斯市、巴伊亚布兰卡、萨尔塔和内乌肯举办了 6 期献血活动，共有 143 次实际捐血，影响了多达 572 人的生命。

此外， 我们还为520名儿童和青少年举办了 “Sood Beginning”，这是一次学习用品和玩具募捐活动。冬季，我们在萨尔塔、内乌肯、布宜诺斯艾利斯、圣达菲和门多萨再次开展了 活动 “团结起来抗寒天气”，在那里我们举办了烹饪 研讨会，制作了极地毯并募集了捐款，使支持 409 名弱势群体的12个组织受益。

我们还为来自内乌肯省彼德拉德尔阿吉拉和帕拉耶 Naupa Huen 的 200 多名儿童举办了娱乐活动提案来庆祝儿童月。我们的志愿者与来自世界各地的孩子们共度了一个下午 Casa de Abrigo在扎拉特，画由扎拉特人制作的花盆 雷纳西恩多民间协会。

最后， Pampa的资产加入了年度团结平安夜活动。在 11 月和 12 月，367 名队友为来自我们业务所在社区超过 35 个组织的家庭准备了 1,300 袋 袋食物和礼物。

具有社会和社区影响力的会议和项目

总的来说 Güemes，我们继续与自闭症谱系障碍共同提高人们对自闭症谱系障碍的认识和培训 Pedacito de Cielo基金会。 我们与志愿者和一位主题专家一起举办了3场研讨会。

2023 年，潘帕大厦的 8 名编织者在 的制作中支持了三个援助弱势儿童的机构。144 件针织物品（帽子、夹克、毯子等）已运送到卢尔德圣母之家， Donde Quiero Star基金会 和奥斯卡·阿伦德妇幼医院。

此外， 我们还陪同位于巴伊亚布兰卡的体育与价值观学校（该学校通过足球和篮球练习促进包容性）， 并分享了两场课程，有46名年轻人和残疾成年人参加。在庆祝圣诞节的同时， 与圣达菲的Impulsa San Lorenzo一起举办了一次烘焙工作坊，使来自两个家庭的20多人受益。

2023 年， 我们专注于网络安全，开展宣传计划和信息活动，例如网络安全周。我们还将 纳入了 QHSE 领域的风险管理矩阵 (RMM)，在所有项目中加强了网络安全的综合方法，以 管理相关风险。我们与发电业务密切合作，为工厂 环境制定了完善的灾难恢复计划。我们实现了更大的 IT/OT 协同效应，提高了现场信息的综合安全性。

我们执行了 SAP S4/HANA 实施蓝图。我们对受影响的管理流程进行了详细分析，并进行了必要的 技术评估，这构成了2024年移民的启动。预期的好处包括简化流程和 应用程序地图、降低维护成本、改善用户体验，以及为实施创新解决方案奠定基础，使整个公司的工作方法得以发展 。

关于 公司领域，我们为采购和企业服务部门实施了解决方案，简化了服务评估 并为未来的合同提供有价值的信息。我们还对车队和房地产管理流程进行了数字化。在会计 领域，我们为 FS 开发了解决方案，以优化季度和年度结算时间。在人力资源方面，我们实施了队友入职 应用程序、文件数字化和薪资外包项目。最后，我们为 潘帕能源基金会的项目和实习管理安装并配置了Salesforce解决方案。

我们在勘探和生产业务中实施了 原油管理系统，以促进更有效地整合石油和天然气商业化活动。 我们优化了生产管理系统，以简化决策流程，改善数据审计和所需的法律 方面的管理。我们使用现场的地理参考信息开发了实时车队监控解决方案。我们改进了 钻井和完井软件，用于运营决策，实现了对关键变量的全面控制。我们还通过战略性地在 El Mangrullo 安装摄像头、圆顶和接入系统，加强了 资产的完整性，确保有效的运营和安全 监控。

我们开发了 发电业务数字化转型管理卓越模型，展示了 国家质量奖的优势和成就。我们继续为数字开发中心合作，确保优先的 计划与业务挑战保持一致和执行。我们开发了预测模型，以识别故障或可能的机械故障。我们为CTGEBA的联合循环开发了新的效率偏差监测模型，并在CTEB中开发了控制回路监控解决方案，提高了 工厂生态系统的效率和可靠性。最后，我们实施了人员失控检测解决方案，可以在发生事故时提供快速援助 。

在 石化业务中，我们专注于维持可靠性水平和目标。我们更新了 PGSM 的变量历史记录，并在实验室实施了 新的流变仪测量系统。我们在产品中采用了条形码技术，以提高可追溯性， 提高运营效率并保证卓越的性能标准。

Pampa 致力于在个人 福利、环境保护和能源效率方面以最高的质量、安全、环境和劳动健康标准发展我们的业务。我们希望在不损害子孙后代的情况下满足当前的需求，追求可持续的 发展。

2021 年底，我们将 QHSE 政策演变为新的综合管理政策， 强化了对个人、环境和利益相关者健康、福祉和安全的承诺。其范围包括 能源和自然资源的有效利用、我们设施和运营的可靠性和完整性以及资产的 管理优化。新政策重申，综合管理是我们运营的重要组成部分，并包括十项管理 原则，指导其简单而灵活的实施。

2023 年， Pampa 继续推进其所有业务的管理计划，在综合管理下培训员工，并加强 Pampa 在 QHSE 方面的文化。

我们使用ISO标准和阿根廷国家质量奖模式进一步提高管理质量，寻求持续改进。我们采用运营风险管理矩阵 (RMM)、QHSE 绩效周期、认证管理体系管理和每日 管理质量等方法。

我们 运用 RMM 来降低我们运营中固有的风险。2023 年，我们进行了 2^和RMM 周期，评估我们所有的资产。 在实施了由 1 产生的改进计划之后^st 在2020年的评估中，我们在这个周期中纳入了新的风险， 更加综合和严格的标准，使重大风险检测减少了5％。在数字领域，我们的发电业务获得了国家 数字化转型管理质量奖，这是对该领域的领导力、管理、 和成果的宝贵认可。

我们 实现了在 2023 年设定的几个 QHSE 目标。我们在所有业务中维持了ISO 9001（质量管理）、14001（环境管理）和45001（职业健康与安全）认证，在所有发电厂维持了ISO 55001（资产管理）认证，并将ISO 50001认证扩展到CTPP、CPB和CTIW。此外，我们继续对QHSE应用程序实施改进，例如预防性 行为观察和调查结果与改进系统。我们通过公司的数字培训 平台提供了 QHSE 培训课程。

最后， 自 2013 年以来，Pampa 的杰出改进实践被选中参加阿根廷 持续改进协会的年度全国会议 (阿根廷社会 Pro-Mejoramiento Continuo Continuo，SAMECO）来分享我们的经验和知识。 在 2023 年 28^第四年会上，我们介绍了CTGEBA的作品 “DAP（过程异常检测）系统实施” 。

2023 年， 我们继续制定改善安全管理和绩效的举措。我们加强了研究培训并改进了应用程序 ，例如 SIHAM（综合调查和改进系统，用于初步异常报告）和 QHSE 警报（用于传达事故调查期间吸取的 经验教训，将其转化为预防措施）。

此外，继续制定了新的 战略举措：

在工业 卫生方面，我们改进了提交给新 ART 的化学、物理和人体工程学风险地图。此外，我们继续使用由劳动风险监管局建立的致癌 物质和化合物监测系统。

在 Pampa，我们根据联合国全球契约的原则追求可持续发展，并自 2019 年起成为签署方。我们致力于保护环境，通过应用适当的 和经济上可行的技术，努力合理利用每个项目的自然资源。

2023 年，我们实施了企业环境原则标准，通过促进实地观测的数字表单 加强了该标准的应用和传播。这些表格符合可持续发展目标4、6、7、8、9、12、13和17。此外，我们已经连续第四年参与了 “将 公司与可持续发展目标联系起来”。该计划由CEADS和安永阿根廷分部组织，侧重于巩固 公司在2030年议程中的作用。我们提出的最突出的举措主要促进了可持续发展目标4：“质量 教育” 和可持续发展目标7：“确保获得负担得起、可靠、可持续和现代能源”，这证明了潘帕 对可持续发展的承诺。

关于 我们的排放和能源清单，我们在 2023 年实现了外部验证，并努力确定减少 我们足迹的行动和项目，例如减少二氧化碳的研究₂我们油田的排气和碳捕集中的排放。在 PGSM，我们继续使用红外摄像机进行泄漏检测实践，允许快速扫描、维护操作和优化工作环境。我们 还收集了员工的旅行信息，以开始计算范围 3 的排放。2023 年，我们在潘帕大厦实施了 Eco Seals 计划 。2024年，我们将参加布宜诺斯艾利斯市政府环境 保护局进行的最终审计。我们与CIQYP共同举办了有关气候变化的培训和更新课程：“阿根廷的化工业 和气候变化” 和 “石化业务的可持续性：气候变化和碳足迹”， 有50多人参加。

为了 改善水资源管理，2023 年，我们在每个运营场所进行了风险评估。

此外， 在 2023 年，我们参与了 ECOVADIS，凭借我们的表现获得了银牌，并在CDP的气候 变化和水安全调查中获得了优异成绩。

在 Pampa， 我们采取预防措施，准备及时有效地应对紧急情况。我们定期进行演习，以推广既定的 做法，并将改进纳入综合管理体系。

在 2023 年，我们完成了一项分析，以使所有站点都符合企业应急管理标准。我们还制定并发布了绳索救援和行动的 企业标准。

此外， 我们完成了消防系统的调查，确保了它们的正确运行和响应能力。我们通过理论和实践培训实施了事件 指挥系统，并与当地组织合作开展关系建设和培训 活动。

Pampa 拥有一支由护士、医生和营养师组成的团队，负责预防影响工作场所健康和安全的因素，为 健康的工作环境做出贡献（可持续发展目标3）。

在 年度体检期间，我们会确定特定需求，并根据所调查的风险群体设计健康计划。我们继续推行 酒精、毒品和精神活性物质政策， 通过培训和预防性健康检查将重点放在安全上。此外，还进行了超过8,400次酒精和精神活性物质测试 。

我们 还继续提供心肺复苏、急救、体育活动和疫苗接种活动方面的培训。我们继续 按照国际标准实施心脏保护计划，被重新认证为心脏保护公司。此外，还与 专业人员组织了关于成瘾、 戒烟、抑郁症、压力管理、皮肤癌预防、儿童保育、健康饮食和心脏保健的讲座。我们开展了疫苗接种活动、营养提案和溴病学审计。

与人力资源团队一起，我们加强了SUMA Bienestar，该计划以队友的个人生活以及身体、情感、 劳动和经济健康为中心。我们与 Wellness Latina 集团合作，维持了员工援助计划，提供机密的 专业咨询。

Pampa 是 一家对献血友好的公司；因此，它与潘帕基金会一起在 2023 年继续推动现场员工自愿献血 活动。此外，我们在潘帕大楼还有一个母乳喂养空间。

Pampa 是 阿根廷领先的独立能源整合公司，其业务重点是该国的电力和天然气价值链。

通过 其活动、子公司和合资企业及关联公司的股份，并根据业务性质、客户组合和所涉及的风险 ，我们确定了以下业务领域：

截至2023年12月31日的财年， 的合并净销售收入为1732美元，比2022财年的18.29亿美元低5％。记录了以下下降：发电量下降了2％（1,500万美元），石化产品下降了18％（1.1亿美元），控股和其他业务下降了30％（600万美元），但被石油和天然气收入的增加（2,000万美元）和分段间 削减量的减少（1,400万美元）所部分抵消。

截至2023年12月31日的财年， 的合并销售成本为11.7亿美元，比2022财年的11.39亿美元低3％。记录了以下下降：发电量下降了4％（1,600万美元），石化产品 （9,200万美元）17％，分部间消耗量减少了1,400万美元，但被石油和天然气18％（6200万美元）的增长部分抵消。

截至2023年12月31日的财政年度， 的合并总收入为6.25亿美元，比2022财年的6.9亿美元低9％。记录了以下下降：石油和天然气的下降14％（4200万美元），石化产品 （1,800万美元）的22％，控股和其他方面的30％（600万美元），部分被发电量略有增加的100万美元所抵消。

截至2023年12月31日的财年， 的合并营业利润为4.24亿美元，与2022财年的 至6.31亿美元相比，下降了33％。记录了以下下降：发电量下降了19％（6400万美元），石油 和天然气下降了28％（5400万美元），石化产品下降了13％（700万美元），控股和其他，8200万美元。

净财务 业绩为截至2023年12月31日的财年盈利1.99亿美元，而 2022财年的亏损为5,000万美元，这主要是由于发电利润增加1.72亿美元、 石化产品900万美元以及控股公司1.51亿美元等利润增加，部分被8,300万美元石油和天然气净亏损的增加所抵消。

截至2023年12月31日的财政年度 的合并利润为3.05亿美元，其中 归属于公司股东，比2022财年归属于公司 股东的4.56亿美元合并利润低34％，原因是报告的石油和天然气减少（9,200万美元），发电利润减少了18％（4,600万美元），石化产品的25％（1,000万美元），以及5％的控股和其他股份（600万美元）。

发电板块

截至2023年12月31日的财年，发电板块的销售额 下降了2％，至6.48亿美元，而截至2022年12月31日的财年的销售额为6.63亿美元。这种变化主要是由以下原因解释的 (i) 以阿里亚尔计价的现货 能源价格贬值，（ii）Energía Plus下销售的销量和价格下降，（iii）由于温度适中以及水力和核供应的有利影响，自有 燃料的确认收入减少；以及（iv） 某些不可用，主要是由CTLL的GT05和计划性大修事故造成的。收购VAR和投入使用PEPE IV部分抵消了这些影响。

在截至2023年12月31日的财政年度中， 发电量与截至2022年12月31日的财年相比增长了15％（+2668 GWh），原因是 CTEB由于联合周期结束而调度增加¹³、水输入量增加产生的水力发电，以及与VAR的收购和PEPE IV的调试相关的风力发电 。CAMMESA 较低的 热单位调度部分抵消了这些影响。

¹³ 根据国际财务报告准则，CTEB是未合并到潘帕财务报表的附属公司。

下表显示了 发电厂的净发电量：

注意：自2022年8月12日起，1 PEMC已合并到潘帕。2由潘帕运营（占股权的50％）。

在截至2023年12月31日的财年中，销售成本 下降了4％，至3.54亿美元，而截至2022年12月31日的财政年度 为3.7亿美元，这主要是由于上述 的热需求减少导致合同的天然气和能源消耗减少，以及维修和维护费用降低，但折旧和劳动力成本的增加所抵消。

发电板块的 总收入没有显著变化，截至2023年12月31日的 财年利润为2.94亿美元，而截至2022年12月31日的财年利润为2.93亿美元。此外，在截至2023年12月31日的 财年中，销售毛利率增至45％，而截至2022年12月31日的财年为44％。

电力 发电销售费用下降了33％，披露了截至2023年12月31日的财年的200万美元，而截至2022年12月31日的财年的300万美元 。

截至2023年12月31日的财政年度，发电部门的管理 支出增长了28％，达到5000万美元，而截至2022年12月31日的财年的3,900万美元，这主要是由于劳动力成本上涨，高于阿里亚尔的贬值，以及 在较低程度上，服务费用和薪酬略有增加。

截至2023年12月31日的财年，发电部门的其他 净营业收入和支出增长了140％，达到4,800万美元的利润，而截至2022年12月31日的财年的利润为2,000万美元，这主要是由于CAMMESA延迟收款导致商业利息增加 。

参与合资业务的 发电板块在截至2023年12月31日的财年中录得1,800万美元的亏损，与截至2022年12月31日的财年的6,500万美元利润相比下降了8,300万美元。这种变化主要是由CTEB在2023年业绩下降所解释的，因为CTEB的CCGT以美元计价的差异薪酬无法抵消 的财务损失和更高的所得税费用。此外，2022年，由于收购了Greenwind额外50％的股份，实现了2300万美元的利润，这反映了先前股份50％的公允价值。

电力 发电的营业收入下降了19％，在截至2023年12月31日的财年中实现了2.72亿美元的利润，而截至2022年12月31日的财年中， 的利润为3.36亿美元，这主要是由于CTEB的股权收入造成的损失、2022年收购Greenwind额外50％股份的 利润以及现货能源和公认天然气收入的减少。 这些影响被CAMMESA延迟收款带来的更高商业利息所部分抵消，2022年的平均利率和收款期限分别为62％和69天，2023年分别为113％和83天。截至2023年12月31日的财年的营业销售利润率降至42％，而截至2022年12月31日的财年的营业利润率为51％。

Power 发电公司截至2023年12月31日的财年净财务业绩录得1.63亿美元的利润，而截至2022年12月31日的财年亏损为900万美元，这主要是由于金融工具公允价值变动带来的利润增加， 被阿里亚尔计价债务的更高财务利息和该业务活跃的AR$ 货币状况造成的净外汇亏损部分抵消。

发电部门在截至2023年12月31日的财年中记录的所得税费用为2.25亿美元，而截至2022年12月31日的财年为7,300万美元。

截至2023年12月31日的财政年度，电力 发电活动净利润为2.1亿美元，其中2.07亿美元归属于公司股东，而截至2022年12月31日的财政年度的利润为2.54亿美元，其中 2.53亿美元对应于公司股东。

石油和天然气板块

截至2023年12月31日的财政年度，石油和天然气板块的销售额 达到6.66亿美元，与截至2022年12月31日的财年的 6.46亿美元相比增长了3％。这种变化主要是由Gas.Ar 计划的交付量增加所致，这是由于与新的GPNK的投产相关的第4.2轮生效，以及出口和当地 行业的天然气价格上涨，但被石油出口价格和产量的下降所抵消。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的财政年度，包括补贴在内的 天然气平均销售价格为4.2美元/百万英热单位。截至2023年12月31日的财政年度，石油的平均销售价格为66.2美元/桶，比截至2022年12月31日的财政年度的69.6美元/桶低5％，这主要是由国际参考价格的下跌所致。

下表显示了石油和天然气板块的 产量和销售量：

注意：在阿根廷生产 。

截至2023年12月31日的财年，石油和天然气板块的销售成本 增长了18％，达到4.12亿美元，而截至2022年12月31日的财年的3.5亿美元，这主要是由于对 天然气运营区域的大量投资导致PPE折旧增加，加上与天然气产量增加相关的承包商劳动力和天然气运输和维护成本增加。

石油和天然气板块的总收入下降了14％，截至2023年12月31日的财年利润为2.54亿美元， ，而截至2022年12月31日的财年为2.96亿美元。这种变化是由石油销售减少和承包商、 维护、折旧和天然气运输成本增加所解释的，但天然气销售量的增加部分抵消了这一点。此外，在截至2023年12月31日的财年中， 销售毛利率下降了38％，而截至2022年12月31日的财年为46％。

在截至2023年12月31日的财政年度， 石油和天然气板块的销售费用增加到4900万美元，而截至2022年12月31日的 财年的销售费用为4,500万美元，这主要是由于出口天然气的运输成本上涨。

截至2023年12月31日的财政年度，石油和天然气部门的管理 支出增长了23％，达到7400万美元，而截至2022年12月31日的财年为6,000万美元，这主要是由劳动力成本上涨所致。

由于放弃里奥阿图尔区块，石油 和天然气板块的勘探费用在截至2023年12月31日的财政年度中录得700万美元的亏损，而截至2022年12月31日的财政年度没有记录任何支出。

石油和天然气板块的其他 净营业收入和支出实现了54％的利润增长，在截至2023年12月31日的财年 达到5400万美元，而截至2022年12月31日的财年为3500万美元。这种变化主要对应于延期付款的 利息增加，主要是向CAMMESA和IEASA付款，以及与出口 增长计划相关的在CCL FX结算的出口收入增加。较低的Plan Gas.Ar补贴以及更高的环境修复和借方和 信用税费用部分抵消了这些影响。

在截至2023年12月31日的财年中， 石油和天然气板块记录的个人防护装备和库存减值费用为3,800万美元，与2022年同期相比增长了27％ ，费用为3,000万美元。这种变化是由林孔 del Mangrullo的储备减少以及由于特许权临近到期而导致埃尔托迪洛的可收回性降低所解释的。

截至2022年12月31日的财政年度，石油和天然气板块金融资产的 减值记录了200万美元的亏损。 相比之下，截至2023年12月31日的财政年度没有记录任何费用。

石油和天然气板块的营业收入下降了28％，至截至2023年12月31日的财年的利润为1.4亿美元，而截至2022年12月31日的财年的利润为1.94亿美元。这种变化主要是由于 活动增加和石油销售减少导致成本和运营费用增加。天然气销售量的增加部分抵消了这些影响。截至2023年12月31日的 财年的营业销售利润率为21％，而截至2022年12月31日的财年的营业利润率为30％。

石油和天然气板块截至2023年12月31日的财年净财务业绩录得2.16亿美元的亏损，比截至2022年12月31日的财年公布的1.33亿美元高62％，这主要是由于金融利息损失和净外汇差额增加， 被持有金融证券的较好业绩所部分抵消。

截至2023年12月31日的财年， 石油和天然气板块的所得税优惠为2900万美元，而截至2022年12月31日的财政年度的亏损为1,600万美元。

石油和天然气板块在截至2023年12月31日的财年中录得4700万美元的亏损，而截至2022年12月31日的 财年度的利润为4,500万美元，均完全归属于公司股东。

石化 板块

截至2023年12月31日的财政年度，石化产品板块的销售额 达到5.07亿美元，比截至2022年12月31日的 财年的6.17亿美元下降18％，这主要是由于当地和国际参考价格的下跌，以及石化产品的 交易量降低，在较小程度上。

截至2023年12月31日的 财年的总销售量与截至2022年12月31日的财年相比下降了4％。下表显示了石化细分市场的销量 ：

截至2023年12月31日的财年，石化板块的销售成本 下降了17％，至4.44亿美元，而截至2022年12月31日的财年的5.36亿美元，部分原因是国际 参考价格和交易量下降导致的原材料成本降低。

在截至2023年12月31日的财年中， 石化板块的毛利下降了22％，至6,300万美元，而截至2022年12月31日的财年为8,100万美元，这主要是由于SBR、苯乙烯和改革业务的利润率降低， 成本超过了平均销售价格。这被聚苯乙烯业务（主要是本地市场）的 利润率提高所抵消。截至2023年12月31日和2022年12月31日的财政年度，销售毛利率分别为12％和13％。

截至2023年12月31日的财年，石化板块的销售 支出下降了12％，至1,500万美元，而截至2022年12月31日的财年的1,700万美元，这主要是由于运输费用、税收、关税、税率和缴款的降低。

截至2023年12月31日的财年，石化板块的管理 支出达到600万美元，与截至2022年12月31日的财年的 500万美元相比增长了20％，原因是劳动力成本上涨。

截至2023年12月31日的财年，石化板块的其他 净营业收入和支出录得600万美元的利润，而截至2022年12月31日的财年亏损500万美元，这主要是由于出口增长计划下按CCL汇率结算的出口收入增加。

库存减值费用在2023财年记录了300万美元的亏损，而2022年的亏损为200万美元。

截至2023年12月31日的财年，石化板块的营业收入为4,500万美元，与截至2022年12月31日的财年的 至5200万美元相比，下降了13％。截至2023年12月31日的财年的营业销售利润率为9％，而截至2022年12月31日的财年的营业利润率为8％。

石化板块截至2023年12月31日的财年净财务利润为1,200万美元，远高于截至2022年12月31日的财年公布的300万美元。这种变化主要是由于 阿里亚尔计价债务的外汇差额产生的净利润增加。

截至2023年12月31日的财年， 石化板块的所得税费用为2700万美元，而截至2022年12月31日的财政年度的所得税费用为1,500万美元，这主要是由于税前收益的增加。

石化板块截至2023年12月31日的财年净利润为3,000万美元，与截至2022年12月31日的财年的 4,000万美元相比下降了25％，两者均完全归属于公司股东。

控股及其他板块

控股及其他板块的销售额 下降了30％，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的财政年度中，分别录得1,400万美元和2,000万美元，这要归因于应计费用减少。

由于未记录 销售成本，截至2023年12月31日和2022年12月31日的财政年度，该细分市场的毛利也分别为1,400万美元和2,000万美元。

截至2023年12月31日的财年，控股和其他板块的管理 支出增长了45％，达到5,500万美元，而截至2022年12月31日的财年的 为3,800万美元，这主要是由于与 股票表现改善相关的薪酬协议费用增加。

截至2023年12月31日的财年，控股和其他板块的其他 净营业收入和支出录得1,900万美元的亏损，而截至2022年12月31日的财年利润为3,500万美元。这种变化主要对应于2022年根据厄瓜多尔的仲裁申诉获得的3700万美元赔偿，以及在较低程度上，更高的借记税和信用税费用 和应急准备金。

截至2023年12月31日的财年， 控股和其他板块的无形资产减值实现了200万美元的回报，而截至2022年12月31日的财年亏损为600万美元。

截至2023年12月31日的财年，控股和其他板块未记录财务 资产减值业绩，而截至2022年12月31日的财年亏损为200万美元，主要归因于税收抵免。

在截至2023年12月 31日的财年中，出售控股及其他板块股权的 业绩录得900万美元的利润。相比之下，比较财年没有记录任何费用。

截至2023年12月31日的财年 财年， 控股和其他分部参与联营企业和合资业务的业绩录得1,600万美元的利润，比截至2022年12月31日财年披露的4,000万美元低60％。 这种变化主要是由CITELEC和CIESA股份的利润减少所解释的，但部分被截至2023年12月31日的财年末 的OCP利息的上涨以及2022年记录的Refinor利息亏损所产生的较高业绩所抵消。

截至2023年12月31日的财年，控股和其他板块的经营 业绩录得3,300万美元的亏损，而截至2022年12月31日的财年利润为4,900万美元。这种差异主要是由参与 关联公司和合资企业的业绩降低、2022年厄瓜多尔仲裁申诉下的应收赔偿金的记录以及 的运营费用增加所致。这些影响被OCP更高的利润部分抵消。

截至2023年12月31日的财政年度，控股及其他板块的净 财务业绩录得2.4亿美元利润，而截至2022年12月31日的财政年度的净利润为8,900万美元，这主要是由于净外汇利润增加， 高于被动货币头寸的贬值，部分被更高的税收利息损失所抵消。

控股及其他板块在截至2023年12月31日的财政年度的所得税费用为9,500万美元，而截至2022年12月31日的财政年度的所得税费用为2,000万美元，这主要是由于税前收益的改善。

截至2023年12月31日的财年， 控股和其他板块录得1.12亿美元的利润，比截至2022年12月31日的财年公布的1.18亿美元 低5％，两者均完全归属于公司股东。

为确立清晰、透明和一致的做法，允许股东做出明智的决定，所有这些都符合 公司章程和现行适用的法律和监管框架，公司实施了股息政策，设定了 指导方针，以保持分配金额与Pampa投资计划之间的适当平衡。

每年， 董事会审慎地评估在每个财政年度内向股东支付股息的可能性，特别注意分析当时的经济 情况。

在 2024财年，我们不计划为普通股或ADS支付现金分红。所有可用资金和利润都将保留 ，用于我们业务的运营和扩张，进一步加强Pampa在阿根廷能源市场的运营能力和战略地位 。

该财年的业绩 录得344.88亿澳元的利润，这加上了1461.39亿澳元的外汇折算差异，截至2023年12月31日， 总留存收益为1806.27亿澳元。因此，董事会一致决定向 股东大会提议：

从这个 的意义上讲，公司不打算支付股息来保留所有资金并将其用于和/或将其用于：

所有这一切 都符合公司的股息政策。

最后， 我们要向所有将Pampa Energía塑造成阿根廷最大的独立能源整合 公司的人表示感谢。向所有依赖我们的股东、顾问、客户和供应商表示热烈的感谢。

布宜诺斯艾利斯市 ，2024 年 3 月 6 日。

董事会

附录 I：公司治理报告

董事会根据CNV规则（第1节，第一章，第四部分第一章）起草了以下关于截至2023年12月31日的财政年度 公司治理守则中规定的原则的适用程度的报告，该报告于2013年重申，并经CNV第797/19号一般决议修订 。

董事会批准的 行为准则规定了Pampa的愿景、使命和价值观以及公司成员在日常活动 和长期决策中的期望行为。《行为准则》反映了价值观，鼓励人们坚定地致力于诚实和透明。 还以对多样性、社区和环境的尊重以及团队的卓越合作为基础¹⁴。 此外，潘帕还有一个道德委员会，其使命是积极确保对商业道德和诚信的尊重。

此外， Pampa还有一项经董事会批准的反欺诈、腐败和其他违规行为的政策，该政策重申透明度 和道德是领导公司业务和实现可持续增长的基本行为。本政策禁止公司内部任何形式的欺诈、腐败 和任何不当行为，补充了我们的《行为准则》中定义的原则和价值观。如上所述 所述，公司采用推荐做法。

¹⁴ 对于 更多信息，请参阅本年度 报告附录一中的做法22和23。

关于 董事会，公司运用这一做法，考虑了管理层分析的多个指数、因素、风险和预测， 以及《年度可持续发展报告》中详述的环境、社会、健康和安全方面。根据Pampa的 战略，它批准了指导下一财年所有行业活动的年度预算。执行财务 和并购部门负责制定和监督战略和预算的遵守情况。

在 这句话中，Pampa 于 2022 年 1 月发行了第一张 “绿色债券”¹⁵ 为 PEPE IV 的建设提供资金。此外，2023年4月，该公司发行了第二份 “绿色债券”， 其中所得款项用于建造PEPE VI。这些发行反映了董事会和公司对 项目融资的承诺，这些项目会对环境产生积极影响，并使该国的能源生产矩阵多样化。此外，它们还举例说明了董事会如何利用多个因素来指导其决策，使之与公司的总体战略保持一致。

公司采用特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的综合内部控制框架 （“COSO报告”）来评估内部控制的有效性，以降低威胁 会计和财务信息可靠性的风险。从这个意义上讲，董事会批准了Pampa的组织结构图，其中包括以下 报告路线：

Pampa 还有一个专门由独立 董事组成的审计委员会，他们负责监督内部控制体系。

公司采用建议的做法，因为至少每季度都会向董事会提交一份报告，详细说明相关事件并分析 主要管理指标。这种做法使董事会能够了解所获得的结果并评估公司的业绩。

此外，鼓励董事会与管理层持续互动，不同部门的成员参加董事会会议，解答 的具体问题，以确保董事会有效监督本年度设定的目标。Pampa 将 董事会与管理层（包括行使行政职能的董事会成员）之间的互动视为控制和理解绩效的丰富因素 。所有董事会成员的准备工作和专业资格证书都允许就管理问题进行公开和真诚的讨论。

¹⁵ 欲了解更多信息，请参阅本年度报告第 7.2 节。

最后， 正如年度报告附录一中列出的不同做法所详述的那样，Pampa实施了各种举措来保障 适当的内部控制环境，例如诚信计划（惯例 23）、行为准则（惯例 1、22 和 23）、 反欺诈、腐败和其他违规行为政策（惯例 1 和 23）、举报人 举报可疑不当行为的渠道（惯例 23）， 年度报告、本附录和公司中描述的几项公司治理政策风险管理（实践 17）等。

根据最佳实践，董事会批准了适用于整个公司的各种公司治理政策。此外，正如实践1中所述 ，它监督其实施情况，并根据公司的实际情况对其进行调整。从这个意义上讲，董事会定期检查现有政策，建议董事会审查、 更新和/或修改这些政策。因此，近年来，董事会批准和/或更新了多项政策，例如 反欺诈、腐败和其他违规行为政策、最佳安全交易惯例、关联方交易、重大 信息披露、薪酬、提名、分红和综合管理。另一方面，它定期监控公司的 诚信计划。

此外， 根据纽约证券交易所的规定，董事会于 2023 年 11 月 8 日批准了其回扣政策。该政策描述了Pampa将追回错误发放的赔偿金的 情况和适用的程序，所有这些都符合《交易法》第10D条下的 追回标准以及美国证券交易委员会通过的任何适用规则或标准。

最后，董事会分析是否需要特定的委员会 来实施不同的政策。如果它认为没有必要设立特定的委员会，则董事会将其申请、 监督和审查委托到它认为有能力这样做的领域。具体而言，公司采用了推荐的 做法。

董事会 成员致力于跟踪提交其审批、跟踪和监督的问题，以及在 会议之前接收信息以促进高效决策，这反映了公司运用良好的公司治理惯例。同样， 某些董事参与执行职能可为其管理层提供日常联系，从而充分利用 的理解和对日常运营的监控。

关于 董事会成员的专业素养，根据我们的提名政策，对提交给股东会议 会议的候选人的评估考虑了独立性、多元化、年龄、技能、经验、对公司业务 和行业的了解以及可能存在的不兼容性等标准，以保证董事会的多元化。

此外， 董事会及其委员会（审计、薪酬 和提名委员会）都有各自管理其运作的 内部规则，这些规则可在我们的网站上查阅。 这些规则主要描述与董事的权力和责任以及会议举行有关的事项。公司 以上述方式应用推荐做法。

公司采用推荐做法，因为在我们网站上发布的《董事会规章和条例》董事会 下有一名公司秘书。 它在其范围内安排和协调董事会及其不同委员会的会议。这些会议根据每项适用法规的规定以 的形式召开，并附上必要的文件，以便董事可以提前分析要讨论的主题 。此过程始终在董事会主席和相应委员会的监督下进行¹⁶.

Pampa董事会每年进行一次自我评估问卷，以便对其绩效和管理进行分析和评估。每位 董事都要完成本次自我评估，法律事务执行部对此进行了分析。根据结果，如有必要， 该部门提出改善身体机能的措施。该流程允许评估董事会 的内部运作情况，从而采用建议的做法。

公司遵循下述惯例。主席领导董事会会议，确保其有序进行， 促进其正常发展，并通过董事会公司秘书协调该机构的正常运作。 如果主席缺席，会议将由副主席或任何其他董事会成员主持（如果两人都缺席）。 会议根据机构规章规定的条款召开，以保证董事会成员能够获得信息 并有足够的时间进行分析。

¹⁶ 有关更多信息，请参见 本年度报告附录 I 中的第 9 项练习。

此外，担任行政职务的 董事与潘帕的不同领域及其日常管理层保持长期联系，为 他们提供了全面的业务愿景和有关问题的最新情况。在董事会会议上，邀请不同 部门的成员回答有关特定主题的问题，从而确保监督和跟踪为 财年设定的目标。此更新适用于作为审计委员会成员的独立董事，也属于该机构的范围。

公司为公司董事会成员实施了不同关键领域的持续培训流程，以正确行使 职责。从这个意义上讲，在2023财年，在审计委员会的范围内开展了几项有关石油和天然气储备和网络安全（公司发展的关键问题 ）的培训活动，邀请了所有董事会和监事 委员会成员。这一过程将在2024财年继续进行。

Pampa 采用推荐做法，因为它在法律事务执行 部门范围内设有董事会公司秘书，其主要职责如下：(i) 与董事会主席 和其他成员以及管理层共同协调董事会会议议程，确保董事会能够解决关键的社会绩效问题；(ii) 组织事先准备和提交董事会会议所需的信息；(iii) 协调起草、发布和批准会议记录；(iv) 促进董事会成员、管理层 及其顾问之间的沟通；(v) 提交董事会会议文件；(vi) 为董事会范围内设立的其他 公司委员会履行相同的职能；(vii) 协调股东大会、股东 登记处和董事对会议的参与；(viii) 编写、更新和发送 {的入职计划 br} 新的董事会成员；以及 (ix) 执行与董事会相关的所有行政程序董事、委员会、 和股东大会。因此，董事会主席可以监督这些职能，而不会失去对主要 角色的关注。

尽管 尽管没有规范其继任路线的具体计划，但公司还是采用了这种做法及其各自的原则，因为 董事会已经考虑了组织结构并任命了其首席执行官和首席财务官。为此，它评估了潜在候选人的 个人和专业资格。值得强调的是，董事会主席的角色与首席执行官的角色不同。从这个意义上讲，董事会主席与人力资源部门共同根据公司 的使命、愿景和价值观，确定首席执行官继任者所需的特征和价值观。目前， 认为没有必要制定继任计划。

公司采用推荐做法，因为截至年度报告发布时，董事会 有三名独立董事和两名独立候补董事^[1]。 此外，如实践3所述， 审计委员会完全由独立成员组成，超过了当地法规的要求，后者仅对大多数成员作出了规定。

Pampa 的 董事会批准了其提名政策，根据该政策，成立了一个提名委员会，以协助 Pampa 的董事会 和股东大会进行董事会成员的提名和任命程序。

这个 委员会向潘帕董事会报告，由三名正式成员和相同或更少的候补成员组成。根据 CNV 规则， 主席是独立的。因此，公司采用推荐的做法。

Pampa 董事会批准了先前惯例中详述的提名政策，该政策规定了有关董事会成员的独立性、不兼容性 和多元化的一般指导方针。根据该政策，成立了一个委员会，负责描述被提名人的识别和评估 流程，并协助董事会和股东，使他们具备在股东 会议上根据适用的法律规定，特别是潘帕章程第12节选择被提名人所需的所有必要要素。本节规定了 根据候选人名单当选董事的甄选方法，从而确保提高流程的透明度。

此外，该委员会对董事会认为适合填补空缺职位的候选人进行事先且不具约束力的 评估。委员会考虑独立性、 多样性、年龄、技能和经验等因素，根据客观标准并在机会均等 框架内确定其是否适合。截至该日期，公司董事会由具有不同专业的成员组成，例如经济学和 工商管理学位、财务顾问、工程师和律师等。在16名董事中，8名是女性（3名正式董事和5名候补董事）。 所有董事获得相同的薪酬，从而确保多元化和包容性文化，推进分析、讨论和公平 决策。按照上述方式，公司采用了推荐的做法。

公司采用推荐做法，因为董事会通过其公司秘书为新成员提供入职计划 ，其中包括公司及其主要公司机构的总体概述、公司治理惯例、行为准则和主要 政策。此外，他们还获得履行职责所需的文件和信息。新成员被添加到 到董事会的分发名单中，以便在他们首次参加董事会会议之前获得基本文件。 最后，与每个领域的领导人协调会议，使新成员能够消除疑虑并熟悉 公司的业务。Pampa的经理可以在本年度报告 附录一中实践8规定的永久互动框架内提供答案并补充董事可能需要的所有信息。

^[17] 尽管潘帕于2022年4月27日和2022年12月27日举行的股东大会任命了5名独立 董事和5名独立候补董事，但达里奥·爱泼斯坦先生和玛丽亚 雷娜塔·斯卡法蒂女士分别于2023年9月12日和2023年11月29日辞去了独立董事的职务。此外，在 2023 年 11 月 22 日和 29 日，Mmes。戴安娜 蒙迪诺和埃米尔·华雷斯分别辞去了候补独立董事的职务。公司董事会在 2023 年 11 月 8 日、2023 年 12 月 14 日和 2024 年 1 月 4 日举行的会议上批准了这些辞职。他们的替代者 将在下届年度股东大会上任命。

根据 我们的薪酬政策，Pampa有一个薪酬委员会协助其和/或股东大会处理董事会薪酬 事宜，并制定和监督董事会成员的政策和/或薪酬计划和/或福利。该政策规定， 董事会成员的薪酬应与国内同行公司的薪酬成比例。

薪酬 委员会向潘帕董事会报告，由三名正式成员和相同或 较少的候补成员组成，他们不得在潘帕担任行政职务。目前，其所有成员都是独立的。按照所描述的 方式，公司采用推荐的做法。

Pampa 之所以采用推荐的做法，是因为其薪酬政策规定薪酬委员会应事先提出 意见，使董事的薪酬与国内同行董事获得的薪酬一致，并符合适用的 法律和CNV规则。委员会的意见将报告给董事会和股东大会。

Pampa 的 薪酬和福利政策旨在确保外部竞争力并维护内部平等。在这一方面，使用不同的调查 来根据市场报价调整我们的福利待遇和工资结构。

关于包括Pampa首席执行官和主要员工在内的 高级管理层，董事会于2017年批准了可变薪酬计划，以使其 业绩与公司的战略计划保持一致，并在股东价值创造与这些 高管薪酬之间建立明确而直接的联系。

Pampa 实施了风险管理方法来识别 影响潘帕的主要风险。董事会最初批准了 “风险管理手册”，后来 对其进行了更新并重述为 “风险管理 政策”。

本 政策规定了责任、职能和方法，以检测和评估影响潘帕业务 和运营的战略风险。管理部门根据所管理的业务更新了Pampa的战略风险地图。

该政策规定了在审计委员会的协助下进行风险确定的责任和方法 ，审计委员会负责监督其应用。Pampa 分析时考虑的主要关键 风险因素包括：

管理部门负责在其年度计划中纳入必要的测试，以检测风险指标和信号， 监控流程的有效性并确保控制和遵守本政策。此外，它还向高级管理层 和审计委员会报告风险管理流程，并跟踪纠正措施计划的实施情况。此外，行政当局 管理层努力更新风险矩阵，协助识别和评估风险，并对衍生的 行动计划采取后续行动，随时向管理层和审计委员会通报情况。

公司在其财务报告中披露了所执行的财务风险管理，按风险类型进行区分，并描述了缓解风险的策略或 行动。此外，在准备和向美国证券交易委员会提交20-F表格时，它描述了Pampa面临的 风险因素。按照所描述的方式，Pampa采用了这种做法。

Pampa 采用推荐做法，因为内部审计部门在职能上向审计委员会报告，在行政上 向首席执行官报告。

在每个财政年度开始时，内部审计部门向审计委员会提交其拟议的年度工作计划，供其审查和 批准，包括实施该计划所需的资源。内部审计部向委员会提交季度进展报告 ，详细说明进展、已完成的工作和最相关的调查结果。

每年， 审计委员会都会评估内部审计在其权限领域的独立性和表现，并在其年度报告中反映其结论 。

公司采用推荐做法，因为如实践18所述， 其内部审计部门直接向审计委员会报告， 审计委员会每年评估其独立性。

Pampa 的 内部审计部门由高技能的专业人员组成，因为他们接受过教育和培训，并在 领域拥有丰富的经验。

这个 部门的规则符合内部审计师协会建议的最佳做法和标准。为了履行其 职能，内部审计部门可以不受时间或方式限制地完全不受限制地访问公司的记录、文件、文档、资产、员工 和队友。它可以在组织的任何级别进行自主审计，包括管理级别。

Pampa 采用推荐做法，因为其审计委员会根据其规则行事，该委员会规定了其职能和运作 规则。如实践3所述，委员会 完全由独立成员组成，因此超过了当地的要求，后者只需要独立多数。其职责包括：(i) 对董事会任命外部审计师的提议发表意见并确保其独立性，审查 外部和内部审计师的计划并评估其业绩，在提交年度 财务报表时发表意见；(ii) 监督内部控制系统和风险管理；(iii) 就向其披露的相关金额的关联方交易 发表意见根据现行法律法规进行市场；(iv) 对薪酬 提案发表意见由董事会提交；(v) 就增资时股票或可转换证券的发行条件发表意见 ；以及 (vi) 检查适用行为标准的遵守情况。

董事会力求确保大多数审计委员会成员具有专业的财务和/或会计专业知识， 在提名新的董事会成员时需要评估这一方面，并由提名委员会在其先前的意见中考虑。此外，审计 委员会应按照《萨班斯-奥克斯利法》第407章的要求任命其一名成员为财务专家。

提交和公布Pampa财务报告后，审计委员会将评估外部审计师的独立性、规划 和绩效。该评估考虑了多个客观指标，例如向审计委员会陈述的整体质量、 对关键审计问题的陈述、技术的使用、对审计相关服务的及时回应，以及该行业和 行业的经验等。根据CNV规则第18节第五章第三章（2013年重述）和审计委员会的内部 规则，将就此发布知情意见。

在全年 中，委员会每季度与外部审计师举行会议，同时审查公司的季度 财务报表，并在其认为必要时举行。

此外， Pampa还有一项外部审计师服务预批准政策，该政策对内部流程进行了标准化，允许审计委员会事先批准 雇用外部审计师向公司或其子公司提供任何授权服务。通过这种方式，公司 应用了这种做法。

Pampa 制定了《行为准则》，该准则指导我们在日常活动中做出诚实的决策，定义了我们如何应对挑战 ，并制定了基本原则，以确保为客户提供卓越的服务，并与供应商、队友、 股东、主管机构、中间组织和整个社区建立关系。

《行为准则》可在 Pampa 的网站上查阅，必须得到所有 公司员工以及 Pampa 董事会和监事委员会成员的明确接受。因此，公司采用这种推荐做法。

Pampa 通过其 Integrity 计划采用推荐做法，该计划统一了内部行动、机制和程序，以促进诚信，预防、发现和纠正可能的违规行为 和非法行为。该计划是根据第 27,401 号法律 第 22和23条以及其他适用法规中规定的强制性和可选要求设计的。

董事会已定义，Pampa的内部审计部门将在内部负责领导、开发、协调和 监督该计划。现有机制包括道德热线， 这是一个在严格保密的基础上举报任何可疑的不当行为或违反《行为准则》行为的专属渠道。该频道 可通过不同的方式（免费电话线、聊天、电子邮件和网站）使用，由外部提供商运营，以确保 信息的透明度和完整性。此外，公司的政策和程序描述了分析和 处理收到的投诉的流程。在这方面，审计委员会于2023年11月19日批准了对 投诉处理程序的更新。

渠道的责任由审计委员会承担，该委员会将其管理权委托给内部审计部。内部 审计向审计委员会提交季度报告，说明收到的案件和通过的决议，该委员会监督该频道的 运营及其职权范围内问题投诉的解决情况。Pampa还制定了支持该计划的政策，包括：

这些 条款以及《行为准则》包括关于举报任何实际或涉嫌违反法律 和/或法规的义务的条款，以及禁止对任何合法和真诚地提交举报的人进行报复或拒绝 参与腐败行为的条款。在 2023 财年，公司针对所有员工针对该计划的内容开展了不同的宣传和提高认识活动 。

《行为准则》的指导方针规定，在其范围内的所有个人都应避免利益冲突。每当个人利益干扰或似乎（直接或间接）干扰对Pampa的责任时， 限制（或似乎限制）每个成员决定的客观性，就会出现利益冲突 。这些准则在 利益冲突政策中制定，该政策定义了Pampa认为的利益冲突，并描述了如果公司成员参与此类情况，为确保遵守法律以及我们的《反欺诈、腐败 和其他违规行为行为准则和政策》而应采取的措施。

Pampa 还有一项关联方交易政策，该政策规定，所有高额交易，即金额等于或高于 的Pampa股东权益的1％，均涉及根据Sect被视为关联方的个人和/或法人实体。 72 的 CMA 应遵守特定的事先授权和控制程序。该程序在Pampa行政法律部门 的协调下执行，涉及潘帕的董事会和审计委员会（如适用）。此 政策严格遵循现行法规（CMA第72节）中规定的指导方针。

Pampa 根据这些规定，在其年度和中期财务报表中披露了与关联方签订的合同的逐项信息。 此外，与关联方进行的所有高价值交易均提交审计委员会审议，并立即 在 “相关事件” 标题下向CNV和Pampa上市的市场报告。

最后， 在其职责中，审计委员会必须向市场提供有关可能与公司机构成员或控股股东产生 利益冲突的交易的完整信息。它还对法律规定的关联方 交易发表有充分根据的意见，并根据法律规定，只要Pampa涉嫌存在 利益冲突，就会发出通信。此外，当董事会必须解决董事可能有个人利益的问题时，该董事 被禁止投票。按照上述方式，公司采用了这种做法。

Pampa 采用了推荐的做法，因为它有一个专门的 “投资者” 栏目，其中包括面向股东和一般投资界的所有类型的相关信息（外汇、向美国证券交易委员会和纽约证券交易所等监管机构提交的文件、相关 事件、公司治理政策等）。投资者关系和 可持续发展部门永久更新此网站。

这个 网站既是信息存储库，也是接收和处理查询的渠道。股东和投资者关系 团队负责专业地处理这些查询。

此外， 该公司在社交媒体（Facebook、Instagram、 Twitter和LinkedIn） 上开展业务，发布相关信息并与其关注者互动。该公司通过这些平台促进沟通和透明度， 从而采用了推荐的做法。

在 Pampa Energía，我们认为亲近、透明与合作是与我们的内部或外部利益相关者建立和加强长期 关系的基本支柱。遵循 AA1000SES — 问责制、2021 年进行的最后一次实质性评估、战略地图和平衡记分牌以及 GRI 的石油和天然气行业标准提供的指导方针，我们根据问责制、影响力、距离、依赖性和代表性确定了 我们的主要利益相关者。公司在可持续发展报告中列出了其主要利益相关者 ，该报告每年发布并在我们的网站上公布 ，同时还列出了保持对话的沟通渠道：

由于我们的 业务具有广阔的地域范围和高度的复杂性，因此去中心化也是我们关键参与者 识别和对话过程的特征。每项资产都描绘了其目标受众、需求和行动，以对当地 社区产生积极的社会影响。

遵循 战略地图和平衡记分卡方法，制定了一个流程来定义优先利益相关者，绘制相关主题，设定关系建立 目标和干预优先事项，并为利益相关者实施具体的行动计划。该项目涵盖了布宜诺斯艾利斯、布兰卡港、门多萨、内乌肯和萨尔塔的所有发电 资产。通过这种方式，我们通过让资产团队成员在地方层面做出决策来加强我们的可持续管理 模式，从而更有效地实施行动 ，从而对企业和社区产生更大的影响。

2023 年，对确定可持续发展报告的重要 主题的流程进行了审查。我们从 2021 年进行的最后一次重要性调查中获得的结果开始， 在该调查中，我们记录了利益相关者和咨询专家的评估，共有 500 多份回复和 350 多条评论，这使我们能够优先报告最重大的影响。此外，我们进行了全面分析，以确保完整性 并避免遗漏任何相关主题。该分析包括审查我们的风险地图、行业趋势、世界领先公司和阿根廷确定的重大问题 ，以及全球报告倡议（GRI）和可持续发展会计准则委员会（SASB）等国际报告准则 强调的重大问题。投资者关系和可持续发展 部门将所有重要主题以及主要评论和意见转交给了公司董事会。按照上述方式，公司 采用了这种做法。

召开会议时，公司董事会为议程上的每个项目制定提案，除非可能存在利益冲突 ，否则公司董事会将不提交提案。支持股东会议 会议讨论的议题的任何信息都将提前提供给所有股东，以便他们可以进行分析并进行相应的投票。

股东和一般投资界可以通过实践 25 中提到的正式渠道进行必要的查询。这使股东能够带着事先收到的有关待讨论主题的准确信息 出席会议。

值得强调的是，Pampa提供了与股东保持永久和流畅对话的必要手段，而不仅仅是在召集股东大会时 。从这个意义上讲，股东可以支配：（i）本年度报告附录一实践25中描述的沟通渠道 ； （ii）接收和管理股东关注事项的投资者关系部门；（iii）披露业绩和与管理层互动的季度视频会议 ；以及（iv）管理层和董事会成员出席股东 会议，可能提出一般管理问题一次对所有正式项目的处理已经结束。按照 描述的方式，公司运用了这种做法。

公司通过监管机构（ByMA、CNV、SEC）设定的沟通渠道 和公司的网站ri.pampaenergia.com将前一项目中提到的提案交给股东和投资者使用。 此外，如前所述，股东可以全年与公司保持永久而流畅的对话。此外， 公司章程第30节允许以虚拟方式举行股东大会，同时传送声音、图像和文字。由于上述原因，公司采用了推荐的做法。

自潘帕董事会于2018年批准其股息政策 以来， 公司采用了推荐的做法。本政策概述了充分平衡分配金额的指导方针，鉴于潘帕董事会于2018年批准了其股息政策 ，PAthe Company 采用了推荐的做法，该政策概述了充分平衡分配金额和潘帕的 投资计划的指导方针。其目的是建立清晰、透明和一致的做法，使股东能够根据公司章程和现行适用的法律和监管框架做出明智的 决策。基于这项政策， 董事会谨慎地评估了在每个财政年度内向潘帕股东支付股息的可能性，并特别关注了当时的经济形势。

术语表