美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-K

☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的年度报告

在截至的财政年度 2023年12月31日

或者

☐根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告

在从 ________ 到 __________ 的过渡时期

委员会文件编号： 001-32644

7100 技术驱动器

西墨尔本, 佛罗里达32904

（主要行政办公室地址）（邮政编码）

注册人的电话号码，包括区号： (321) 984-1414

根据该法第12（b）条注册的证券：

根据该法第12（g）条注册的证券：

没有

根据《证券法》第405条的规定，用复选标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。是的 ☐ 没有 ☒

根据该法第 13 条或第 15 (d) 条，用复选标记表明注册人是否无需提交报告。是的 ☐ 没有 ☒

用复选标记注明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，并且（2）在过去的90天中一直受到此类申报要求的约束。是的☒ 不 ☐

用勾号指明注册人是否在过去 12 个月（或在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规 405（本章第 232.405 节）要求提交的所有交互式数据文件。是的☒ 不 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否已就其管理层对编制或发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条对财务报告进行内部控制的有效性提交了报告和证明。 ☐

如果证券是根据该法第12（b）条注册的，请用复选标记表明申报中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。☐

用勾号指明这些错误更正中是否有任何是重述，需要对注册人的任何执行官在相关恢复期内根据§240.10D-1 (b) 收到的基于激励的薪酬进行追回分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见该法第12b-2条）。是的 ☐不是 ☒

根据该日美国纽约证券交易所股票的收盘价，注册人的非关联公司于2023年6月30日持有的有表决权和无表决权的普通股的总市值为美元43,326,872。截至 2024 年 3 月 1 日， 3,525,002注册人的普通股已流通。

以引用方式纳入的文件：注册人2024年年度股东大会最终委托书的部分内容以引用方式纳入本报告的第三部分。注册人的最终委托书将在2023年12月31日后的120天内向美国证券交易委员会提交。

目录

第一部分

第 1 项。商业。

普通的

BK Technologies Corporation（纽约证券交易所美国股票代码：BKTI）（及其全资子公司 “BK”、“公司”、“我们” 或 “我们”）是一家控股公司，通过其运营子公司BK Technologies, Inc. 提供公共安全等级的通信产品和服务，使急救人员更安全、更高效。此处描述的所有运营活动均由我们的运营子公司开展。

BK经营了70多年，经营两个关键业务部门：广播和SaaS。

无线电业务部门设计、制造和销售由双向陆地移动无线电（“LMR”）组成的无线通信产品。双向 LMR 可以是手持式（便携式）或安装在车辆（移动）中的无线电。

通常，BK Technologies品牌的产品服务于政府市场，包括但不限于联邦、州和市政府机构以及各种工商业企业的应急响应、公共安全、国土安全和军事客户。我们相信，与同类产品相比，我们的产品和解决方案能够以更低的成本提供高规格、坚固耐用、可靠、功能丰富、符合 Project 25（“P25”）标准的无线电，从而提供卓越的价值。

SaaS业务部门专注于提供创新的公共安全智能手机应用程序，这些应用程序可在公共蜂窝网络上无处不在。我们的 BKRPlay 品牌智能手机应用程序提供多种服务，使急救人员更安全、更高效。当连接到我们的收音机时，组合解决方案可提供增强的用户体验，并具有更独特的功能，从而扩大了我们收音机的销售范围。

我们于 1997 年 10 月 24 日根据内华达州法律注册成立。我们的前身是宾夕法尼亚州的一家公司 Adage, Inc. 重组后成立的公司，该公司于1998年1月30日从宾夕法尼亚州重新注册到内华达州。自 2018 年 6 月 4 日起，我们将公司名称从 “RELM Wireless Corporation” 更改为 “BK Technologies, Inc.”

2019年3月28日，我们实施了控股公司重组。重组创建了一家新的控股公司BK Technologies Corporation，该公司成为BK Technologies, Inc.的新母公司。BK科技公司唯一的重要资产是BK Technologies, Inc.和BK科技公司未来任何其他子公司的未偿股权。控股公司重组旨在创建更有效的公司结构并增加运营灵活性。

就本报告而言，在控股公司重组之前的任何时期（2019年3月28日）提及的 “我们” 或 “公司” 或我们的管理层或业务是指BK Technologies, Inc.作为前身公司及其子公司的管理层或业务，此后指BK Technologies Corporation及其子公司的管理层或业务，除非另有说明或文中另有说明。

我们的主要行政办公室位于佛罗里达州西墨尔本科技大道7100号32904，我们的电话号码是 (321) 984-1414。

可用信息

我们的互联网网站地址是 www.bktechnologies.com。我们网站上包含的信息未以引用方式纳入本报告。在我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供此类材料后，我们会尽快在我们的互联网网站上免费提供10-K表年度报告、10-Q表季度报告、8-K表最新报告、委托书和这些报告的修正案。此外，我们的《商业行为与道德准则》、《首席执行官和高级财务官道德守则》、《审计委员会章程》、《薪酬委员会章程》、《提名和治理委员会章程》以及其他公司治理政策可在我们的网站的 “投资者关系” 下查阅。根据我们的投资者关系部门的要求，可以免费获得任何这些材料的副本。美国证券交易委员会维护着一个互联网站点，其中包含公司提交的报告、代理和信息声明以及其他信息，网址为 http://www.sec.gov。公司向美国证券交易委员会提交或提供的所有报告也可通过美国证券交易委员会的网站免费获得。

重大事件

2023年11月6日，公司与佐治亚州有限责任公司（“EW”）东西方制造有限责任公司（“EW”）签订了主服务协议（“EW MSA”），用于制造生产某些陆地移动无线电（“LMR”）产品和配件。关于EW MSA，该公司和EW还签订了过渡服务协议，以管理制造业生产向EW的过渡。此外，在EW MSA方面，公司与EW签订了股票购买协议，根据该协议，EW购买了价值等于100万美元的77,520股普通股。股票数量是根据每股价格12.90美元确定的，该价格等于纽约证券交易所美国证券交易所普通股在2023年11月6日之前最近30个交易日的平均收盘价，四舍五入到最接近的股票整数。此外，EW购买了认股权证（“认股权证”），期限为五年，以每股行使价15.00美元购买多达135,300股普通股。

公司于2023年3月23日执行了董事会批准的反向股票拆分，该拆分于美国东部时间2023年4月21日下午5点生效。根据管理此类证券的协议条款，普通股标的已发行股票期权和限制性股票单位的股份按比例减少，相应的行使价也相应增加。因此，在适用的情况下，对随附的合并财务报表及其附注中列报的所有时期的所有股份和每股金额进行了追溯调整，以反映反向股票拆分。

2023年3月23日，公司董事会（“董事会” 或 “董事会”）批准了对公司已发行和流通普通股进行一（1）股对五（5）股反向拆分（“反向股票拆分”），面值每股0.60美元（“普通股”），公司于2023年4月4日向国务卿提交了申请内华达州颁发了公司章程变更证书，以实施反向股票拆分。

2023年1月31日，公司与ThinkEquity LLC（“销售代理”）签订了与出售我们的普通股有关的销售协议（“销售协议”）。根据销售协议的条款，我们可以不时通过或向担任销售代理或委托人的销售代理发行和出售我们的普通股，总发行价不超过15,000,000美元。调整反向股票拆分后，根据销售协议条款可发行的股票数量为845,070股普通股。公司打算将本次发行的净收益主要用于一般公司用途，其中可能包括营运资金、资本支出、运营目的、战略投资和补充业务的潜在收购。2023年12月27日，公司通知销售代理，根据销售协议的条款，它将从2023年12月29日起终止销售协议。该公司于2020年12月11日向美国证券交易委员会提交并于2020年12月21日修订的S-3表格上的 “货架” 注册声明已于2023年12月29日到期。

在2022年，根据我们的资本回报计划，我们宣布并支付了三季度股息。2022年4月、6月和9月宣布的股息为每股0.03美元。该公司于2023年3月宣布暂停其季度现金分红计划。

2021年12月17日，一项股票回购计划获得批准，根据该计划，我们可以回购总额不超过500万美元的普通股。该计划下的股票回购已获授权立即开始。该程序没有到期日期。任何回购都将使用手头现金和运营现金提供资金。根据该计划回购股票的实际时间、方式和数量将由管理层和董事会自行决定，并将取决于多个因素，包括我们普通股的市场价格、总体市场和经济状况、另类投资机会以及适用的证券法和交易规则规定的其他业务考量。股票回购计划的授权不要求BK Technologies收购任何特定数量的股份，我们可随时自行决定暂停或终止回购。

行业概述

LMR 终端用户通信设备由手持（便携式）和车载（移动）双向无线电设备组成，这些无线电通常由公共安全部门（例如警察、消防和紧急医疗救援人员）、军事和商业企业（例如企业灾难恢复、酒店、机场、农场、运输服务提供商和建筑公司）以及美国国内外的政府机构使用。LMR 系统是为满足组织的特定通信需求而设计的，通常是在超出直接模式（无线电对无线电）通信范围的操作区域内。完整的 LMR 系统的成本可能相差很大，具体取决于大小和配置。同样，最终用户LMR收音机的成本可能从基本模拟便携式设备的不到100美元到功能齐全的P25数字设备的数千美元不等。

LMR 系统是美国使用最广泛和使用时间最长的无线调度通信形式，于 1921 年首次投入使用。LMR 最初几乎完全由执法部门使用，所有无线电通信都以模拟格式传输。模拟传输通常包括直接调制到连续无线电载波上的语音或其他信号。随着时间的推移，技术的进步降低了LMR产品的成本，并增加了其在企业和其他机构中的受欢迎程度和使用量。为了应对日益增长的使用量，联邦通信委员会（“FCC”）分配了额外的无线电频谱供LMR使用。

最近，LMR行业的增长受到了多种因素的限制，例如市场的成熟度、政府和公共安全机构的资金和预算，以及无线电频谱的可用性有限，这阻碍了现有用户扩展其系统，也阻碍了潜在的新用户建立新系统。

几年前，由于频谱可用性有限，联邦通信委员会要求新的LMR设备使用频谱效率更高的技术。这实际上意味着该行业必须向数字技术迁移。根据这项授权，国际公共安全通信官员协会（“APCO”）、全国州立技术主管协会（“NASTD”）、美国（“美国”）联邦政府和电信行业协会（“TIA”）与包括BK在内的几家LMR制造商共同推荐了数字LMR设备标准，该标准将满足FCC频谱效率要求，并为主要由公共安全用户遇到的几个问题提供解决方案。该标准被称为项目25（“P25”）。P25的主要目标是：（i）允许合规设备的用户之间进行有效和可靠的通信，无论其制造商是谁，这称为互操作性；（ii）最大限度地提高无线电频谱效率；（iii）通过开放系统架构促进LMR提供商之间的竞争。

尽管联邦通信委员会不要求公共安全机构或任何无线电用户购买P25设备或以其他方式采用该标准，但遵守该标准是政府和公共安全购买者的首要考虑因素。此外，美国联邦政府拨款计划为州和地方机构提供资金，帮助他们为急救人员购买可互操作的通信设备，这些计划强烈鼓励并通常要求遵守P25标准。因此，尽管许多政府机构购买LMR的资金有限，但我们认为，随着用户升级和更换设备，对P25 LMR设备的需求将继续增长。此外，P25 标准也已被其他国家广泛采用。向P25设备的迁移主要限于政府和公共安全机构。商业和工业市场的无线电用户使用替代数字技术（例如数字移动广播）和模拟 LMR 产品。

目前，市场由一家供应商摩托罗拉解决方案公司主导，该公司提供的产品范围比我们更广泛。但是，P25标准的开放架构旨在消除一个或多个供应商将竞争对手拒之门外的能力。以前，由于许多 LMR 系统中都包含专有特性，客户实际上无法从系统初始供应商以外的供应商那里购买其他 LMR 产品。此外，系统基础设施技术阻碍了小型供应商的开发和实施。P25提供了一个环境，在这种环境中，用户将有越来越多的LMR供应商可供选择，包括BK等小型供应商。

今天，公共安全通信包括LMR和蜂窝技术。LMR 通常用于需要关键任务或生命安全语音通信或直接模式（无线电对无线电）通信应用中。蜂窝网络（LTE 或 5G）通常用于支持现场的宽带数据应用。自2010年美国蜂窝运营商推出宽带数据LTE蜂窝技术以来，该行业的公共安全移动应用程序迅速增长，这使得急救人员更安全、更高效。

随着地面蜂窝覆盖范围的持续改善，以及不久的低地球轨道卫星覆盖范围，将移动应用程序从公共安全车辆进一步扩展到急救人员的智能手机的机会开启了服务和机遇的新时代。

无线电产品和 P25 CAP 合规性说明

我们以公司品牌BK Technologies提供产品。我们的KNG系列和BKR系列无线电在联邦通信委员会（“FCC”）许可频段中以P25数字和模拟两种操作模式运行；超高频（“VHF”）（136MHz-174MHz）、超高频（“UHF”）（380MHz-470MHz，450MHz-520MHz）和700-800 MHz频段。

我们的 P25 数字技术符合数字 LMR 设备的 Project 25 标准。P25 已获来自 APCO、NASTD、美国（“美国”）的代表通过联邦政府和其他公共安全用户组织。

国土安全部的P25合规评估计划（“CAP”）是一项自愿计划，允许LMR设备供应商正式证明其产品符合P25要求。该计划的目的是向联邦、州和地方应急响应机构提供证据，证明他们购买的通信设备在性能、一致性和互操作性方面符合P25标准。该计划是美国国会通过的旨在改善急救人员通信互操作性的立法的结果，是美国国土安全部（“DHS”）的指挥、控制和互操作部门、国家标准与技术研究所（“NIST”）、无线电设备制造商和应急响应界的合作项目。

KNG和BKR系列无线电均已根据CAP验证符合P25标准。

软件即服务 (SaaS) 产品的描述

BK的首个SaaS服务InteroPone于2022年10月在国际警察局长协会（IACP）会议上推出。InteroPone 是一项蜂窝一键通信 (PTTOC) SaaS 服务，它为紧急事件指挥官提供了直接通过智能手机在网络普通用户之间动态建立群组一键通通信的能力。如今，蜂窝运营商和其他服务提供商提供了多种 PTTOC 服务。虽然这些服务为 LMR 网络提供了补充功能和覆盖范围，但如果不部署预先配置的、复杂且昂贵的互操作性网关，特定服务的 PTTOC 用户就无法与其他服务提供商的 PTTOC 用户通信。InteroPone通过使应急管理人员能够快速将任何拥有智能手机的人聚集在一起来填补这一互操作性差距，无论他们订阅的是哪个运营商，或者智能手机用户是否订阅了PTTOC服务。这种能力对于有效管理计划外事件至关重要，这些事件可能涉及通常不合作的群体。

BKRPlay是BK的公共安全智能手机应用程序，它提供对InteroPone服务的访问以及许多其他功能，使急救人员更安全、更高效。BKRPlay服务围绕智能手机和我们的BK收音机之间的智能接口构建，可增强客户体验，从而扩大我们收音机的销售范围。BKRPlay 可从 Google Play 或 Apple App Store 下载。

目前，我们有三份SaaS服务产品的美国专利申请待处理。

市场描述

政府和公共安全市场

政府和公共安全市场包括国内和国际军事、消防、救援、执法、国土安全和紧急医疗救援人员。政府和公共安全用户目前使用的产品采用 P25 数字或模拟技术。但是，联邦、州和地方政府机构以及某些其他国家的公共安全用户正在迁移到数字P25产品。前面的 “行业概述” 部分解释了标准和合规数字产品的演变。

在大多数情况下，我们的KNG和BKR品牌产品服务于该市场，直接出售给最终用户或通过双向通信经销商出售。

BKRPlay智能手机应用程序和InteroPone POC服务旨在为该市场提供服务，直接出售给最终用户或通过SaaS经销商出售。

对政府和公共安全用户的销售几乎占我们2023年和2022年的全部销售额。

工程、研究和开发

我们的工程和产品开发活动由一个由 32 名员工组成的团队开展。他们的主要开发重点是设计新一代P25数字产品系列——BKR系列，这些产品正在取代我们的KNG产品。VHF BKR5000 便携式无线电是该系列的第一款产品，于 2020 年 8 月推出。第二款产品，全频段 BKR9000 便携式对讲机于 2023 年 4 月发布。我们的 KNG 和 BKR 产品还提供符合 P25 标准的加密操作，以实现安全通信、GPS 定位和网络身份验证功能。

我们的工程团队的一部分负责根据客户要求制定产品规格并参与质量保证活动。他们还主要负责应用和生产工程。2023年和2022年，我们的工程和开发费用分别约为930万美元和960万美元。

知识产权

我们目前有四项有效的美国专利，还有四项待处理的美国专利申请。我们已经注册了与 “BK Technologies”、“BK Radio” 和 “Radios for Heroes” 这两个名称相关的美国商标，并申请了 “BKR”、“BKRPlay” 和 “InteroPone” 的注册。我们依靠商业秘密法以及员工和第三方保密协议来保护我们的知识产权。

制造业和原材料

我们的制造策略是将最高质量和最具成本效益的资源用于制造的各个方面。根据该战略，我们成功地将佛罗里达州的内部制造能力与针对不同制造流程的外部合同安排相结合。我们的外部制造合同安排已经过管理、更新和扩展，以满足我们目前的要求。这种混合方法有助于提高我们的生产能力，同时控制我们的产品成本和管理我们的产品质量。

合同制造商代表我们生产各种产品和组件。通常，合同制造商从BK批准的来源采购原材料，并按照我们的规格完成制造活动。制造协议和采购订单管理着与合同制造商的业务关系。这些协议和采购订单有不同的条款和条件，经双方同意，可以续订或修改。将来还可能扩大其范围以包括新产品。

我们计划扩大我们的合同制造关系和供应商，以进一步推动我们的业务目标。该战略使我们能够有效地管理质量、产品成本和交货时间，同时将其他资源集中在产品设计和开发的核心技术能力上。我们认为，在某些情况下，聘用经验丰富、高质量、大批量的制造商可以提供更高的制造专业化和专业知识、更高的灵活性和响应能力以及更快的产品交付，所有这些都有助于产品成本控制。为确保他人生产的产品符合我们的质量标准，我们的生产和工程团队在生产过程的所有关键方面都与合同制造商密切合作。我们会制定产品规格，选择组件，在某些情况下还会选择供应商。我们保留所有文件控制权。我们还与合同制造商合作，改善过程控制和产品设计，并定期进行现场检查。

我们依赖数量有限的美国和外国供应商来提供几种关键产品和组件。2023 年，我们大约 69% 的材料、部件和产品采购来自十二家供应商。我们会不时向这些供应商下订单，但没有保证的供应安排。此外，某些成分是从单一来源获得的。在2022年，由于与COVID相关的供应链持续中断，由于单一来源供应商的延误，我们的运营受到严重影响。我们通过尽可能确保二手货源，并针对组件短缺或过时重新设计产品来管理此类延误的风险。我们努力与所有供应商保持牢固的关系。我们预计，将来我们将能够建立当前的关系或其他类似关系。

季节性影响

我们的季度业绩可能会出现波动，部分原因是受政府财政年度预算和拨款影响的政府客户支出模式。我们的季度业绩也可能会出现波动，部分原因是向参与荒地灭火工作的联邦和州机构的销售，而在森林火灾活动加剧的夏季，这种波动可能会更大。在某些年份中，与同一财年的第一和第四季度相比，这些因素可能会导致第二和第三季度的销售额增加。销售额的这种增长可能会导致我们的运营现金流和整体财务业绩出现季度差异。

重要客户

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，对美国政府的销售分别约占我们总销售额的49％和38％。这些销售主要是针对各种政府机构，包括国土安全部、美国国防部（“DOD”）、USFS和美国内政部（“DoI”）内的政府机构。

待办事项

截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们积压的未发货客户订单分别约为1,600万美元和2,700万美元。待办事项的变化主要归因于订单的时间及其配送，这可能会受到与我们的供应链相关的因素的影响。

竞争

我们主要在北美市场与其他国内外公司竞争，但也在国际上竞争。据估计，一个主要竞争对手摩托罗拉解决方案公司拥有远远超过LMR产品市场的一半。我们通过利用我们的优势和优势来竞争，包括价格、产品质量和客户响应能力。

政府法规

我们受影响我们业务的各种国际和美国联邦、州和地方法律的约束。除其他外，任何发现我们一直或现在不遵守此类法律都可能导致政府的处罚。此外，现行法律或新法律的变更可能会对我们的业务产生不利影响，也可能限制客户的资本支出，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

就我们的美国政府合同而言，我们受美国联邦政府采购法规的约束，该法规可能赋予买方审计和审查我们的绩效以及我们对适用法律和法规的遵守情况的权利。此外，根据我们销售的产品，我们的业务受政府监管，这些监管可能受政府要求的约束，例如在某些情况下从买方获得出口许可证或最终用户证书。如果政府审计发现不当或非法活动，或者我们被指控违反了有关根据政府合同销售的产品的任何法律或法规，我们可能会受到民事和刑事处罚以及行政制裁，包括终止合同、没收利润、暂停付款、罚款以及暂停或禁止与美国联邦政府机构开展业务。

我们的无线电产品受美国联邦通信委员会以及我们提供产品的其他国家的类似机构的监管。因此，联邦通信委员会或其他国家的监管机构不时通过的规章制度可能会对我们和我们的客户产生正面或负面影响。例如，我们的无线通信产品，包括双向 LMR，受与无线电频谱有关的 FCC 法规的约束。由于频谱可用性有限，联邦通信委员会要求新的LMR设备使用更具频谱效率的技术，这实际上意味着该行业必须向数字技术迁移。这些类型的授权可能为我们提供新的商机，或者可能要求我们修改全部或部分产品，以便继续生产和销售，这可能会导致我们的资本支出和研发费用增加。

作为一家上市公司，我们还受美国证券交易委员会和我们上市的证券交易所（美国纽约证券交易所）的监管。

我们的一些业务使用受管理环境和工人健康与安全的各种联邦、州、地方和国际法律监管的物质，包括管理污染物向地面、空气和水中排放、危险物质和废物的管理和处置、受污染场所的清理以及与环境保护相关的物质。我们的某些产品受有关电子产品中化学物质的各种联邦、州、地方和国际法律的约束。2023 年，遵守这些美国联邦、州和地方及国际法律并未对我们的资本支出、收益或竞争地位产生实质性影响。

人力资本资源

截至2023年12月31日，我们有145名员工，其中大多数位于佛罗里达州西墨尔本的工厂；其中79名员工从事直接制造或制造支持，32名从事工程，22名从事销售和营销，12名从事总部、会计和人力资源活动。我们的员工没有任何集体谈判协议的代表，也从未发生过与劳动有关的停工。我们努力发展和维持与员工的良好关系，并相信我们与员工的关系良好。

公司遵守所有适用的州、地方和国际法律，这些法律适用于公司运营所在地的非歧视就业问题。所有申请人和雇员无论其性别、种族、宗教、国籍、年龄、婚姻状况、政治派别、性取向、性别认同、残疾或受保护的退伍军人身份如何，都将受到同样的高度尊重。

我们的使命是为所有军人、急救人员和公共安全英雄深扎根于关键通信行业。我们的四项指导原则：成长、对质量的坚定承诺、持续改进以及以客户为中心的热切关注，不断推动我们努力成为客户的最佳合作伙伴，为股东投资，成为我们社区的邻居，为我们的员工提供一个赋权的工作环境。

公司致力于员工的健康、安全和福祉。在 COVID-19 疫情期间，我们修改了业务惯例，并根据最佳实践在办公室实施了某些政策，以适应（有时是强制要求）保持社交距离和远程办公的做法，包括限制员工出行、修改员工工作地点、在我们的设施中实施社交距离和加强卫生措施，以及取消参加活动和会议。此外，我们还投资了员工安全设备、额外的清洁用品和措施，根据需要重新设计了生产线和工作场所，并调整了与供应商和客户互动的新流程，以安全地管理我们的运营。

国内和出口销售的相关信息

下表汇总了我们按客户所在地划分的 LMR 产品的销售情况：

本报告所包含的合并财务报表中提供了其他财务信息。

第 1A 项。风险因素。

本报告的各个部分包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于某些风险因素，包括下文和本报告其他部分所述的风险因素，实际业绩、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。我们没有义务修改或更新此处包含的任何前瞻性陈述以反映后续事件或情况或意外事件的发生。我们面临许多风险和不确定性，其中任何一项或多项都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况（包括资本和流动性）或前景或投资BK的价值或回报产生重大不利影响。我们在本节中描述了其中的某些风险和不确定性，尽管我们可能会受到其他风险或不确定性的不利影响，这些风险或不确定性是我们目前所不知的、我们未能意识到的，或者我们目前认为不重要的。这些风险因素应与本10-K表年度报告第二部分第7项中的MD&A以及合并财务报表及其附注一起阅读。本10-K表年度报告完全受这些风险因素的限制。

我们依赖于我们的 LMR 产品线的成功。

目前，我们依靠我们的LMR产品作为我们唯一的销售来源。由于竞争、技术变革、我们或其他人推出新产品或未能成功管理产品过渡，LMR产品的价格和/或需求的下降可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，我们未来的成功将在很大程度上取决于成功推出和销售我们的BKR系列产品系列的其他产品，包括其他多频段产品，而我们可能无法成功地及时完成这些产品。即使我们成功开发和推出了BKR系列产品系列的其他产品或任何其他新产品，这些产品的开发很复杂，需要创新和投资，但此类产品可能无法获得市场认可，这可能会对我们产生重大不利影响。

我们从事的是竞争激烈的行业。

我们面临着来自其他LMR供应商的激烈竞争，未能有效竞争可能会对我们的市场份额、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。据估计，世界上最大的LMR产品供应商摩托罗拉解决方案公司目前拥有LMR产品市场的一半以上。该供应商也是世界上最大的P-25产品供应商。与现有相比，我们的一些竞争对手规模要大得多，运营历史更长，知名度更高，客户群更大，财务、技术和营销资源也要多得多。一些公司还因成功开发和供应LMR产品（包括提供完整、集成的通信系统和基础设施）而树立了声誉。我们不提供完整、集成的通信系统和基础设施。这些优势可能使我们的竞争对手：

我们的一些竞争对手已经建立了广泛的销售地点网络和多个分销渠道，这些分销渠道比我们更广泛。我们可能无法成功竞争，竞争压力可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

对P-25产品需求的增加可能会使资金充足且有能力满足此类需求的竞争对手受益。越来越多的竞争对手已将P-25产品推向市场。我们的第一台 P-25 便携式对讲机于 2003 年上市，近年来，我们推出了一系列新的 P-25 产品，即 BKR 系列。将此类产品推向市场并实现显著的市场渗透率将继续需要时间和资金支出，而我们可能无法成功做到这一点。我们可能无法及时开发和销售功能齐全的产品增强功能或应对这些和其他技术进步的新产品，而且我们的新产品可能不会被客户接受。无法成功开发和/或销售产品可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们行业的特点是技术瞬息万变，我们的成功取决于我们适应这些变化的能力。

如果我们无法跟上行业快速的技术变革和产品开发的步伐，我们的业务可能会受到影响。我们的 LMR 产品市场的特点是持续的技术发展、不断变化的行业标准和频繁的产品推出。近年来，LMR 行业已基本从模拟 LMR 产品过渡到数字 LMR 产品。此外，APCO P-25标准已被广泛采用。如果我们无法成功地跟上这些变化，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们在很大程度上依赖对美国政府的销售。

我们面临依赖向美国政府销售的相关风险。在截至2023年12月31日的年度中，我们约有49％的销售额来自美国政府机构和部门，包括但不限于国土安全部、司法部、国防部和司法部的机构。我们可能无法维持这项政府事务。我们维持政府业务的能力将取决于我们无法控制的许多因素，包括竞争因素、制定合同决策的政府人员的变动、支出限额和政治因素。对美国政府的销售损失将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，大多数美国政府客户通过竞争性竞标程序授予企业，这导致了更大的竞争和更大的定价压力。竞标过程涉及大量的成本和管理时间，用于为可能无法授予我们的合同进行投标。即使我们获得了合同，我们也可能无法准确估计履行合同所需的资源和成本，这可能会对授予我们的任何合同的盈利能力产生负面影响。此外，合同授予后，由于客户延迟或我们的竞争对手抗议或质疑通过竞标授予我们的合同，我们可能会面临巨额费用或延误、合同修改或合同撤销。

美国政府预算程序中的任何延迟，尤其是任何长时间的延迟，或政府关闭，都可能导致我们在客户合同下得不到报销的情况下承担大量的人力或其他成本，减少根据与政府机构的合同签发的采购订单数量，或导致在建合同中暂停工作或延迟付款。

这些事件中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的业务依赖于美国政府合同，这些合同受到严格监管，受美国政府代表的终止和监督审计，这可能会导致不利的调查结果并对我们的业务产生负面影响。

我们的美国政府业务受特定的采购法规的约束，并有许多合规要求。尽管这些要求在美国政府合同中很常见，但增加了我们的绩效和合规成本。这些成本将来可能会增加，从而降低我们的利润率，这可能会对我们的财务状况产生不利影响。不遵守这些法规可能会导致美国政府在一段时间内暂停或禁止签订合同或分包合同。取消资格的原因包括违反各种法律或政策，包括与采购诚信、美国政府安全法规、雇用惯例、保护刑事司法数据、保护环境、记录的准确性、适当的成本记录、外国腐败和《虚假索赔法》有关的法律或政策。

通常，美国政府合同受美国政府代表的监督审计，并可能导致我们的合同调整。任何被发现不当分配给特定合同或补助金的费用都可能不被允许，并且已经报销给我们的此类费用可能必须予以退还。如果需要，未来的审计和调整可能会在审计完成和最终谈判后大幅减少我们的收入或利润。负面审计结果还可能导致调查、终止合同、没收利润或报销、暂停付款、罚款以及暂停或禁止与美国政府做生意。在美国政府方便的情况下，与美国政府签订的所有合同均可取消。

此外，与政府官员的接触和参与政治活动是受联邦、州、地方和国际法律严格控制的领域。不遵守这些法律可能会使我们失去寻求某些政府销售机会的机会，甚至导致罚款、起诉或取消资格。

美国贸易政策的变化，包括现有贸易协定的变化以及由此产生的任何国际贸易关系变化，可能会对我们产生重大不利影响。

美国可能会继续改变其国际贸易方针，这可能会影响与外国的现有双边或多边贸易协定和条约。美国已对某些外国商品征收关税，并可能提高关税或征收新的关税，某些外国政府已经进行了报复，并可能继续这样做。我们的大部分收入来自国际销售，这使我们特别容易受到关税上涨的影响。美国贸易政策的变化在国际贸易关系中造成了持续的动荡，目前尚不清楚政府未来在关税或其他国际贸易协定和政策方面将采取或不采取哪些行动。正在进行的或新的贸易战或与关税或国际贸易协定或政策相关的其他政府行动可能会减少对我们产品和服务的需求，增加我们的成本，降低我们的盈利能力，对我们的供应链产生不利影响，或以其他方式对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

我们的业务受到在国外制造产品的经济、政治和其他风险的影响。

我们与制造商开展业务，其中一些制造商位于其他国家。2023 年，我们大约 16% 的材料、部件和产品采购来自国外。因此，我们将受到特殊考虑和风险，这些风险通常与仅在美国运营的公司无关。其中包括与这些外国的政治、经济、法律、健康和其他条件相关的风险等。我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到以下因素的重大不利影响：我们维持采购关系的外国总体政治、社会、健康和经济条件的变化、美国贸易立法和法规的不利变化、对我们开展业务的国家实施政府经济制裁或其他贸易壁垒、战争、恐怖主义或政府不稳定的威胁、劳动力中断、公共卫生流行病对员工和员工的影响全球经济，这可能导致我们的制造商或供应商暂时暂停在受影响地区的运营，从而可能对我们的产品发布时间和出货时间、货币管制、非美元计价合同的汇率波动以及政府在法律法规、反通货膨胀措施和税收方法方面的政策发生意想不到或不利的变化产生负面影响。如果我们无法驾驭外国监管环境，或者如果我们无法在国外执行合同权，我们的业务可能会受到不利影响。这些事件中的任何一个都可能中断我们的制造过程，导致运营中断，提高制造价格，减少我们的销售额或以其他方式对我们的经营业绩产生不利影响。

我们目前正处于经济不确定性和资本市场混乱的时期，由于俄罗斯和乌克兰之间持续的军事冲突以及中东的以巴冲突，这受到了地缘政治不稳定的严重影响。由于乌克兰、中东冲突或任何其他地缘政治紧张局势对全球经济和资本市场造成的任何负面影响，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

在地缘政治紧张局势升级以及俄罗斯和乌克兰以及以色列和巴勒斯坦国之间的军事冲突之后，美国和全球市场正在经历波动和混乱。尽管持续军事冲突的持续时间和影响非常不可预测，但这两个地区的冲突都可能导致市场混乱，包括商品价格、信贷和资本市场的巨大波动以及供应链中断。我们将继续监测乌克兰、以色列和全球的局势，以评估其对我们业务的潜在影响（如果有）。

此外，俄罗斯先前吞并克里米亚、最近承认乌克兰顿涅茨克和卢甘斯克地区的两个分离主义共和国，以及随后对乌克兰的军事干预，导致美国、欧盟和其他国家对俄罗斯、白俄罗斯、乌克兰克里米亚地区、所谓的顿涅茨克人民共和国和所谓的卢甘斯克人民共和国实施制裁和其他处罚，包括同意取消某些俄罗斯金融机构来自环球银行间金融协会的机构电信（“SWIFT”）支付系统。还提议和（或）威胁实施其他可能的制裁和处罚。俄罗斯的军事行动和由此产生的制裁可能对全球经济和金融市场产生不利影响，并导致资本市场不稳定和缺乏流动性，有可能使我们更难获得额外资金。

上述任何因素都可能影响我们的业务、前景、财务状况和经营业绩。军事行动、制裁和由此产生的市场混乱的范围和持续时间无法预测，但可能很大。任何此类中断还可能放大本10-K表年度报告中描述的其他风险的影响。

网络攻击和其他安全威胁和中断可能会对我们的业务产生重大不利影响。

作为联邦、州和市政机构LMR产品的供应商，我们面临着多种安全威胁，包括网络安全威胁，从大多数行业常见的攻击，例如勒索软件和拒绝服务，到来自更先进、更持久、组织严密的对手的攻击，包括针对国防承包商和其他关键基础设施领域的国家行为者的攻击。威胁的复杂性继续演变和增长，包括与出于恶意目的使用人工智能和量子计算等新兴技术相关的风险。除了网络安全威胁外，我们还面临着破坏或其他干扰对设施和员工安全的威胁，其中任何一种威胁都可能对我们的业务产生不利影响。我们的员工或代表我们工作的其他人获得敏感信息的不当行为也可能对我们的业务和声誉产生不利影响。我们的客户、供应商、分包商和制造合作伙伴也面临着类似的安全威胁。

如果我们无法保护敏感信息，包括无法遵守不断变化的信息安全、数据保护和隐私法规，我们的客户或政府机构可以调查我们的威胁缓解和检测流程及程序是否充分；并可能以不遵守适用法律和法规为由对我们提起诉讼。此外，根据事件的严重程度，我们的客户数据、员工数据、我们的知识产权（包括商业秘密以及研究、开发和工程专有技术）以及其他第三方数据（例如分包商、供应商和供应商）可能会遭到泄露，这可能会对我们的业务产生不利影响。我们向客户提供的LMR产品还存在网络安全风险，包括它们可能遭到入侵或无法检测、防止或抵御攻击的风险，这可能会给我们的客户带来损失和索赔，并可能损害我们与客户的关系和财务业绩。

鉴于我们面临的威胁的持续性、复杂性、数量和新颖性，我们可能无法成功地预防或缓解可能对我们造成重大不利影响的攻击，与网络或其他安全威胁或中断相关的成本可能无法通过其他方式获得充分的保险或赔偿。与其他行业相比，我们业务的公共安全方面以及我们保护的许多数据会增加并带来不同的风险。

美国联邦、州和地方及外国税法的变化可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

参与立法程序的人员以及美国国税局和美国财政部不断审查涉及美国联邦、州和地方及外国所得税的法律、法规和条例。税法变更（变更可能立即和/或追溯适用）可能会对我们或普通股持有人产生不利影响。近年来，适用的税法发生了许多变化，未来可能会继续发生变化。无法预测是否、何时、以何种形式或生效日期颁布新的税法，或者根据现行或新的税法颁布、颁布或发布法规和裁决，这可能会导致我们的纳税义务增加，或者需要改变我们的运作方式，以最大限度地减少或减轻税法变化或其解释的任何不利影响。

任何传染病疫情的爆发或恶化，或其他不利的公共卫生事态发展，都可能对我们的业务运营、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

任何传染病疫情的爆发或恶化，或其他不利的公共卫生事态发展，都可能对我们的业务运营、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。例如，2019年12月，一种新型冠状病毒（COVID-19）菌株浮出水面，该毒株在全球范围内传播，并于2020年3月被世界卫生组织宣布为大流行。为应对 COVID-19，世界各地的国家和地方政府制定了某些措施，包括旅行禁令、禁止团体活动和集会、关闭某些企业、宵禁、就地避难令以及保持社交距离的建议。我们被认为是为急救人员提供支持的 “基本业务”，在整个疫情期间，我们的制造业务一直保持开放。我们根据最佳实践在办公室实施了某些政策，以适应（有时是强制要求）保持社交距离、佩戴口罩和远程办公的做法。除其他外，我们投资了员工安全设备、额外的清洁用品和措施，根据需要调整了生产线和工作场所，并调整了与供应商和客户互动的新流程，以安全地管理我们的运营。任何 COVID-19 检测呈阳性的员工都将被隔离，如果可能，他们将按照公认的安全惯例进行远程办公，直到通过后续测试。

在计划可能出现的业务中断时，我们采取措施在2022年降低了整个公司的开支并控制了成本。2022年，全球材料短缺，尤其是半导体和集成电路短缺，导致供应有限，交货期延长，并增加了我们产品中使用的某些组件的成本和库存水平。尽管总体而言，我们能够采购制造产品和履行客户订单所需的材料，但我们的供应链中存在延误和更长的交货时间，在2022年达到顶峰。此类短缺对我们运营的影响严重影响了我们的制造业务和财务业绩。这些情况的持续发展可能会导致客户订单下降，因为我们的客户可能会将购买转移到价格较低或其他可感知的超值产品上，或者由于预算减少、获得信贷的机会减少或其他各种因素而减少购买和库存，并损害我们的产品制造能力，这可能会对我们的经营业绩和现金流产生重大不利影响。尽管 COVID-19 的影响分别反映在我们 2023 年和 2022 年的经营业绩中，但我们无法将 COVID-19 的直接影响与导致我们业绩因季度而异的其他因素区分开来。COVID-19 疫情的最终持续时间和对我们供应链的影响以及对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流的地缘政治因素取决于未来的发展，包括地缘政治因素对全球经济的持续时间和严重程度，这些因素是不确定的，目前无法预测。此外，目前尚无法确定我们缓解这些不确定性的努力在多大程度上取得了成功，但可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们拥有大量库存，对必要库存的不准确估计可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大损害。

我们拥有大量库存，可以及时满足客户的需求。如果我们无法在商业上合理的时间内出售这些库存，将来我们可能会被要求进行库存降价，这将降低我们的净销售额和/或毛利率。此外，准确预测未来客户需求的趋势，包括季节性波动，并且不要积压不受欢迎的产品或缺乏足够的热门产品库存，对我们的成功至关重要。这两种情况都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大损害。

如果我们未能正确估算成本或对冲与货币波动相关的风险，我们签订的固定价格合约可能会使我们蒙受损失。

我们有时会签订坚定的固定价格合同。如果我们的初始成本估算不正确，我们可能会在这些合同上蒙受损失。由于其中某些合同涉及新技术和应用，需要我们聘请分包商和/或可能持续多年，因此不可预见的事件，例如技术困难、原材料价格波动、分包商或供应商的问题以及其他成本超支，可能会导致合同定价对我们不利甚至无利可图，并对我们的财务业绩产生不利影响。此外，通货膨胀率的大幅上升或货币波动可能会对长期合同的盈利能力产生不利影响。

我们的投资策略可能不会成功，这可能会对我们的财务状况产生不利影响。

我们可能会将部分现金余额投资于上市公司。例如，截至2023年12月31日，我们对FG金融控股有限责任公司（“FG Holdings LLC”）的B轮共同权益进行了投资。这些类型的投资比将我们的现金余额作为银行存款或诸如国债或货币市场基金等保守投资来持有更大的风险。无法保证我们能够维持或提高我们所投资或未来可能投资的公司的价值或业绩，也无法保证我们能够从这些投资中获得回报或收益。如果这些公司的价值因其财务表现或任何其他原因而下降，我们可能会损失与这些公司相关的全部或部分投资。如果我们的利益与我们无法控制的公司的其他投资者的利益不同，我们可能无法影响这些公司的任何变动。我们无需满足任何分散化标准，我们的投资可能会变得集中。如果我们的投资策略不成功或者我们从这些投资中获得的回报低于预期，则可能会对我们产生重大的不利影响。董事会也可能随时更改我们的投资策略，此类变化可能会进一步增加我们的风险敞口，这可能会对我们产生不利影响。

Fundamental Global GP, LLC（“FG”）及其附属公司是我们的最大股东，其利益可能与其他股东的利益有所不同。

FG的利益可能不同于我们其他股东的利益。截至2023年12月31日，FG及其关联公司、所有者和经理共持有公司已发行普通股约15％。FG 首席执行官、联合创始人兼合伙人凯尔·塞尔米纳拉在 2023 年 12 月 14 日之前一直担任董事会主席。由于其所有权地位，FG可以对提交股东批准的事项施加影响，包括董事选举和其他公司行动，例如重大股票发行、重组、合并和资产出售，以及我们的业务、运营和管理，包括我们的业务战略计划。FG的利益可能与其他股东的利益不同，并且可能以其他股东不同意且可能不利于他们的利益的方式进行投票。FG的所有权地位还可能起到推迟、阻止或阻止公司控制权变更的作用，可能会剥夺我们的股东在出售公司时获得普通股溢价的机会，并可能最终影响我们普通股的市场价格。

如果我们无法维护我们的品牌和声誉，我们的业务、经营业绩和前景可能会受到重大损害。

我们的业务、经营业绩和前景在一定程度上取决于维持和加强我们在提供高质量产品和服务方面的品牌和声誉。声誉价值在很大程度上取决于认知。尽管声誉可能需要数十年的时间才能建立，但任何负面事件都会迅速削弱信任和信心，特别是如果它们导致负面宣传、政府调查或诉讼。如果我们的产品问题导致运营中断或其他困难，或者我们的产品或服务的交付出现延误或其他问题，我们的品牌和声誉可能会降低。我们的声誉受损还可能来自实际或感知的违法行为或产品安全问题、网络安全漏洞、实际或感知的不良员工关系、实际或感知的恶劣服务、实际或感知的不良隐私惯例、运营或可持续发展问题、实际或感知的道德问题或我们控制范围之外的其他对我们造成负面影响的事件。任何可能对我们的声誉产生负面影响的事件都可能导致销售损失、新机会的丧失以及留住和招聘方面的困难。如果我们未能成功地推广和维护我们的品牌和声誉，我们的业务、经营业绩和前景可能会受到重大损害。

我们面临着许多与艰难的经济状况相关的风险。

美国和其他地方当前的经济状况仍不确定。这些艰难的经济状况可能会以多种方式对我们的业务、流动性和财务状况产生重大不利影响，包括：

与Alterna Capital Solutions, LLC签订的信贷协议条款包含限制性契约，可能会限制我们或子公司的运营灵活性。

2022年11月22日，我们的子公司BK Technologies, Inc.和RELM Communications, Inc.（“子公司”）与Alterna Capital Solutions, LLC（“Alterna”）签订了发票购买和担保协议（“IPSA”），为期一年的信贷额度，最高融资额度为1,500万美元，Prime利率加1.85％，以及其他月度管理费。2023 年 11 月，IPSA 延长了一年。IPSA信贷额度是一种应收账款和库存融资工具，借款基础高达符合条件的应收账款的85％，最高为存货净有序清算价值的75％，不超过合格应收账款的100％。该公司使用从IPSA信贷额度获得的资金来取代现有的摩根大通信贷协议（“摩根大通信贷协议”），并为该业务提供营运资金。IPSA还订有关于额外融资和债务限制的契约。IPSA规定子公司支付费用，包括惯例陈述和担保、赔偿条款、契约和违约事件。在某些情况下，对于典型的违约行为，IPSA下的未清款项可能会加速偿付，包括但不限于未能在到期时付款、未能履行任何契约、陈述和担保不准确、债务人减免程序的发生以及对所购应收账款和抵押品出现未经许可的留置权。子公司已授予Alterna所有各自个人财产的担保权益，以担保其在IPSA下的义务。子公司签订了交叉担保，为彼此在IPSA下的义务提供了担保，BK还为子公司在IPSA下的义务提供了担保。总的来说，IPSA可能会对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。

我们依赖数量有限的制造商和数量有限的零部件供应商来生产我们的产品，而无法获得充足和及时的供应品和制成品的交付可能会对我们产生重大的不利影响。

我们与制造商签订合同，以生产我们的部分产品。我们使用合同制造商会使我们面临某些风险，包括制造能力短缺、对交货时间表、质量保证、产量和成本的控制减弱。如果我们的任何制造商终止生产或无法满足我们的生产要求，我们可能不得不依赖其他合同制造来源，或者确定新的合同制造商并确认其资格。认证新制造商所需的交货时间可能在大约两到六个月之间。尽管为此做出了努力，但我们可能无法及时和具有成本效益的方式确定新的合同制造商或对其进行资格认证，而且这些新制造商可能无法为我们分配足够的产能来满足我们的要求。我们从当前或替代合同制造商那里获得足够数量产品的能力出现任何重大延误，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，我们对有限和唯一的零部件供应商的依赖涉及多种风险，包括可能无法获得充足的零部件供应、价格上涨、延迟交货和零部件质量差。2023 年，我们大约 95% 的材料、部件和产品采购来自十二家供应商。我们会不时向这些供应商下订单，但没有保证的供应安排。这些组件的供应中断或终止可能会延迟我们产品的发货。我们的一些专有组件所需的交货时间长达十二到十八个月。如果我们无法准确预测我们的组件需求，或者我们的组件供应中断，我们可能会因为无法满足产品需求而错过市场机会。这可能会损害我们与现有和潜在客户的关系，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们可能无法管理我们的增长。

收购和其他商业交易可能会干扰或以其他方式对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。我们目前没有任何待处理的收购，也无法保证我们会完成未来的任何收购或其他商业交易，也无法保证任何已完成的此类交易将对我们的业务有利。我们打算仅在适用法律或法规要求的情况下寻求股东批准任何此类交易。对企业及其各自资产的任何收购还涉及风险，即所收购的业务和资产的价值可能低于我们的预期，我们可能会承担未知或意想不到的负债、成本和问题。我们希望快速增长，未能管理增长可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。除其他外，我们的业务计划考虑利用我们的产品和技术来增长我们的客户群和销售额。这种增长如果得以实现，可能会对我们的管理、员工、运营和财务能力构成重大挑战。如果进行这种扩张，我们必须继续实施和改进我们的操作系统，扩大、培训和管理我们的员工基础。如果我们无法有效地管理和整合我们不断扩大的业务，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

如果我们的产品存在缺陷或以其他方式无法按预期运行，我们可能会承担损害赔偿责任，并产生意想不到的保修、召回和其他相关费用，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会失去市场份额，因此，我们的财务状况或经营业绩可能会受到影响。

我们的产品依赖于复杂的电子电路、电容器、传感器、友好的界面和紧密集成的机电设计来完成其任务。由于设计、材料、制造、部署和/或使用方面的许多问题，我们的产品可能存在缺陷或出现故障。如果我们的任何产品包含缺陷、兼容性或互操作性问题或其他错误，我们可能必须投入大量时间和资源来发现和纠正问题。这种努力可能会将我们的管理团队和其他相关人员的注意力从其他重要任务上转移开。产品召回或大量产品退货可能（i）代价高昂；（ii）损害我们的声誉以及与公用事业和其他第三方供应商的关系；（iii）导致竞争对手的业务损失；（iv）导致对我们的诉讼。与现场更换人工、硬件更换、重新整合第三方产品、处理费用、纠正缺陷、错误和错误或其他问题相关的成本可能会很大，并可能对我们的财务业绩造成重大损害。

环境、社会和治理问题可能会影响我们的业务和声誉。

除了财务业绩的重要性外，人们越来越多地根据公司在各种环境、社会和治理（“ESG”）问题上的表现来评判公司，这些事项被认为有助于公司业绩的长期可持续性。

各种各样的组织都在衡量公司在ESG主题上的表现，这些评估的结果得到了广泛宣传。此外，投资于专门投资于此类评估中表现良好的公司的基金越来越受欢迎，主要机构投资者也公开强调了ESG措施对其投资决策的重要性。此类评估中考虑的主题包括公司对气候变化和人权的努力和影响、道德与法律遵守、多元化以及公司董事会在监督各种可持续发展问题方面的作用。

ESG 目标和价值观植根于我们的核心使命和愿景中，我们会考虑这些目标和价值观随着时间的推移对我们业务可持续发展的潜在影响以及我们的业务对社会的潜在影响。但是，鉴于投资者越来越关注ESG问题，我们无法确定我们将成功管理此类问题，也无法确定我们将成功地满足社会对我们应扮演的角色的期望。这可能会导致与我们的ESG政策或绩效相关的诉讼或声誉损害的风险。

此外，解决ESG问题的可能行动可能无法最大限度地提高短期财务业绩，并可能产生与市场预期相冲突的财务业绩。如果我们认为这些决策与我们的ESG目标一致，我们已经而且将来可能会做出可能会降低我们短期财务业绩的商业决策，我们认为从长远来看，ESG目标将改善我们的财务业绩。这些决定可能与股东的短期预期不一致，也可能不会产生我们预期的长期收益，在这种情况下，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。

留住我们的执行官和关键人员对我们的业务至关重要。

我们的主要高管对我们的成功至关重要。由于任何原因导致我们的任何执行官或其他关键员工失去服务，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的成功还取决于我们雇用和留住合格的运营、开发和其他人员的能力。我们行业对合格人员的竞争非常激烈，我们可能无法雇用或留住必要的人员。无法吸引和留住合格人员可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

在过去的几年中，我们的高级管理团队和其他人员发生了变化，并晋升或雇用了新员工来填补某些职位。我们无法有效地将新聘或晋升的高级管理人员或其他员工融入我们的业务流程、控制和系统，可能会对我们产生重大的不利影响。

我们依靠合同、商标和商业秘密法律的组合来保护我们的知识产权，而未能有效利用或成功维护这些权利可能会对我们产生负面影响。

目前，我们有四项已批准的美国专利申请和四项待批的美国专利申请。我们有多个与 “BK Technologies”、“BK Radio” 和 “英雄电台” 这两个名称相关的商标。我们已经申请了与 “BKR”、“BKRPlay” 和 “InteroPone” 这两个名称相关的商标。作为保密程序的一部分，我们通常与员工、分销商和客户签订保密协议，并限制访问和分发我们的专有信息。我们还依靠商业秘密法来保护我们的知识产权。存在一种风险，即我们可能无法阻止另一方制造和销售竞争产品或以其他方式侵犯我们的知识产权。我们的知识产权以及我们未来可能获得的任何其他权利，将来可能会失效、规避或受到质疑。根据我们制造或销售产品的某些国家的法律，保护我们的产品和知识产权也可能特别困难。我们未能完善或成功维护知识产权可能会损害我们的竞争地位，并可能对我们产生负面影响。

医疗保健成本的上涨可能会对我们产生重大不利影响。

近年来，由于医疗保健成本上涨、立法变化和总体经济状况，员工医疗保险的成本一直在增加。我们无法预测联邦或州一级最终将实施哪些其他医疗保健计划和法规，也无法预测美国未来的任何立法或法规对我们的业务、财务状况和经营业绩的影响。此外，我们无法预测国会何时或是否会废除和/或取代联邦一级的某些医疗保健计划和法规，以及这些变化将对我们的业务产生的影响。医疗保健成本的持续增加可能会对我们产生重大的不利影响。

我们维持的保险可能无法完全涵盖所有潜在风险。

我们维持财产、业务中断和意外伤害保险，但此类保险可能无法涵盖与我们的业务风险相关的所有风险，并且受到限制，包括免赔额和承保的最大负债。如果我们的一家或多家保险公司倒闭，我们可能会面临风险。此外，国内和全球金融市场的严重混乱可能会对一些保险公司的评级和生存产生不利影响。将来，我们可能无法获得目前水平的保险，如果我们维持保险，保费可能会大幅增加。

我们的股价容易受到重大波动的影响，包括由于我们的季度经营业绩波动所致。

我们的季度经营业绩可能会在每个季度之间波动很大，可能低于投资界的预期，从而导致我们普通股的市场价格波动。影响我们股价波动的其他因素包括：

此外，股票市场会受到价格和交易量波动的影响，这些波动通常会影响许多公司的股票的市场价格，而这通常与经营业绩无关。

在2020年1月1日至2023年12月31日期间，我们普通股的交易价格从8.30美元到23.05美元不等。许多因素可能导致我们的股价波动，包括上面讨论的因素、季度业绩的变化、关键人员的聘用或离职、涉及我们或竞争对手的收购或战略联盟、我们行业的市场状况以及全球宏观经济和地缘政治环境。广泛的市场波动可能会对我们的股价产生不利影响。当公司股票的市场价格大幅下跌时，股东通常会对该公司提起证券诉讼。任何此类诉讼都可能导致我们在为索赔进行辩护时承担巨额费用，转移管理层的时间和注意力，并导致重大损失。

自然灾害、战争或恐怖主义行为以及我们无法控制的其他灾难性事件可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

一种或多种自然灾害的发生，例如火灾、飓风、龙卷风、海啸、洪水和地震；地缘政治事件，例如我们的供应商或制造商所在国家的内乱，战争或恐怖主义行为（无论位于世界任何地方）或军事活动扰乱交通、通信或公用事业系统或以其他方式对我们的业务、员工、供应商、制造商和客户造成损害；或其他高度破坏性的事件，例如核事故、流行病、异常天气条件或网络攻击，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。除其他外，此类事件可能导致运营中断、我们的一处或多处财产或第三方在向我们提供产品或服务时使用的财产遭受物理损害、毁坏或中断、我们的部分或全部运营中缺乏足够的劳动力以及通信和运输中断。这些因素还可能导致消费者信心和支出下降或导致美国和全球金融市场和经济波动加剧。此类事件可能对我们产生重大不利影响，如果造成重大财产损失或其他可保损失，也可能产生间接后果，例如保险成本的增加。

网络攻击或其他手段导致我们的信息技术系统或我们的分销商、制造商、供应商和其他合作伙伴的信息技术系统的安全漏洞或其他重大中断，可能会对我们的运营、销售和经营业绩产生负面影响。

我们的信息技术系统以及分销商、制造商、供应商和其他合作伙伴的信息系统可能会不时受到网络攻击，这些合作伙伴的系统不受我们控制。这些系统容易受到各种来源的损坏、未经授权的访问或中断，包括但不限于不断演变的网络攻击（包括社会工程和网络钓鱼尝试）、企图未经授权访问数据、网络入侵、计算机病毒、安全漏洞、员工或其他内部人员访问我们数据的不当行为、能源停电、自然灾害、恐怖主义、破坏、战争和电信故障。网络攻击正在迅速发展并变得越来越复杂。计算机黑客和其他人可能会破坏我们的安全措施，或我们现在或将来与之有业务往来的各方的安全措施，并获取我们的客户、员工和合作伙伴的个人信息或我们的业务信息。涉及我们的信息技术系统或我们的分销商、制造商、供应商或其他合作伙伴的信息技术系统的网络攻击或其他重大中断可能会导致关键系统中断、数据损坏或丢失、数据、资金或知识产权被盗，以及未经授权发布我们或我们客户的专有、机密或敏感信息。此类未经授权的访问或发布此类信息可能会使我们面临数据丢失、中断我们的运营、允许他人不公平地与我们竞争、使我们面临诉讼、政府执法行动、监管处罚和昂贵的应对措施，并可能严重干扰我们的运营。由此产生的任何负面宣传也可能严重损害我们的声誉。我们可能没有足够的保险来补偿我们与此类事件相关的任何损失。上述任何或全部都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。

由于用于未经授权访问、禁用、降级或破坏信息技术系统的技术经常发生变化，而且往往要等到针对目标发射后才能被识别，因此我们可能无法预测这些技术、实施适当的预防措施或及时或有效地补救任何入侵。此外，这些预防和侦探措施的开发和维护成本高昂，随着技术的变化和克服安全措施的努力变得越来越复杂，需要持续的监测和更新。因此，我们仍然有可能受到其他已知或未知威胁的影响，因为在某些情况下，我们、我们的分销商、制造商、供应商和其他合作伙伴可能没有意识到事件或其规模和影响。我们还面临着使我们的客户或合作伙伴遭受网络安全攻击的风险。此外，我们会不时更新我们的信息技术系统和软件，这可能会中断或关闭我们的信息技术系统。如果不中断我们的运营，我们可能无法按计划成功整合和启动这些新系统。

不遵守适用于我们的美国和外国法律法规的风险可能会对我们产生重大不利影响。

不遵守适用于我们业务的政府法规可能会导致处罚和声誉损失。我们的产品受联邦通信委员会监管，并受广泛的全球法律的约束。作为一家上市公司，我们还受美国证券交易委员会和我们上市的证券交易所的监管。这些法律法规很复杂，变化频繁，随着时间的推移往往变得更加严格，并增加了我们的经商成本。遵守现有或未来的法律，包括美国税法，可能会使我们承担未来的成本或负债，影响我们的生产能力，限制我们销售、扩建或收购设施的能力，限制我们可以提供的产品和服务，并普遍影响我们的财务业绩。不遵守或应对这些要求和法规的变化可能会导致我们受到处罚，例如罚款、运营限制或暂时或永久关闭我们的设施。这些处罚可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，现有或新的监管要求或解释可能会对我们产生重大不利影响。

我们可能无法维持我们在纽约证券交易所的美国上市。

自2005年以来，我们的普通股已在纽约证券交易所美国上市。如果我们无法满足纽约证券交易所美国证券交易所的持续上市标准，包括最低股东权益、市值、税前收入和每股销售价格等，我们的普通股可能会被退市。如果我们的普通股退市，我们将被迫在场外交易市场或其他报价媒介上报普通股，这取决于我们满足这些报价系统特定要求的能力。在这种情况下，我们可能会失去部分或全部的机构投资者，而在场外交易市场上出售普通股将更加困难，因为买入和卖出的股票数量可能会更少，交易可能会延迟。这些因素可能导致我们普通股的价格降低，买入价和卖出价的价差更大。如果发生这种情况，我们将更难进入资本市场筹集任何额外的必要资金。

对我们的任何侵权索赔都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

随着市场上竞争产品数量的增加以及这些产品的功能进一步重叠，侵权索赔的可能性可能会增加。任何此类索赔，无论是否有法律依据，都可能导致代价高昂的诉讼，或者要求我们重新设计受影响的产品以避免侵权，或者要求我们获得许可才能在将来销售受影响产品。上述任何一项都可能损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。任何此类索赔引起的任何诉讼都可能要求我们承担巨额费用并转移大量资源，包括我们的管理和工程人员的努力。

我们有递延所得税资产，在某些情况下可能无法使用。

如果我们未来出现运营亏损，我们可能需要为部分或全部递延所得税资产提供估值补贴，从而产生额外的非现金所得税支出。估值补贴的变化可能会对未来的净收益或亏损产生重大影响。

我们可能无法获得经证实为刚果民主共和国（“DRC”）无冲突的部件和零件，这可能会导致声誉损失。

《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》包括有关在我们的产品中使用锡、钽、钨和金（被定义为 “冲突矿产”）以及这些材料是来自刚果民主共和国还是邻国的披露要求。美国证券交易委员会的规定规定，一旦公司确定冲突矿物是公司生产或签约制造的产品的功能或生产所必需的，就需要复杂的合规流程和相关的管理费用。这些要求可能会影响用于制造我们某些产品的矿产的采购、供应和成本，我们可能无法为我们的业务获得足够数量或具有竞争力的价格的无冲突产品或供应。我们已经产生并将继续承担与遵守这些供应链尽职调查程序相关的费用。此外，由于我们的供应链很复杂，如果我们发现我们的产品中包含被认定为 “不存在刚果民主共和国冲突” 的矿产，或者我们无法确定这些矿物是否包含在我们的产品中，那么我们的客户、股东和其他利益相关者可能会因此面临声誉挑战。

作为控股公司，BK Technologies公司依赖其子公司的运营和资金。

2019年3月28日，我们完成了重组，根据重组，BK Technologies Corporation成为一家控股公司，自己没有业务运营。BK Technologies Corporation唯一的重要资产是BK Technologies, Inc.和BK Technologies Corporation的任何其他未来子公司的未偿股权。因此，我们依靠子公司的现金流来履行我们的义务，包括向股东支付股息。控股公司重组旨在创建更有效的公司结构并增加运营灵活性。如果情况使我们无法利用我们预期重组可能为我们提供的机会，则可能无法获得此次重组的预期收益。因此，我们可能会在没有实现预期收益的情况下承担控股公司结构的成本，这可能会对我们的声誉、财务状况和经营业绩产生不利影响。

项目 1B。未解决的员工评论。

没有。

第 1C 项网络安全。

网络安全风险管理和战略

作为一家小公司，我们面临着网络安全风险，因为我们使用广泛的网络和系统来设计、开发、生产和销售我们的LMR产品。我们还使用第三方产品、服务和组件来生产我们的 LMR 产品。我们致力于保持对这些风险的强有力的治理和监督，并实施旨在帮助我们评估、识别和管理这些风险的机制、控制、技术和流程。尽管截至本10-K表格发布之日，我们尚未遇到对我们的业务或运营造成重大不利影响的网络安全威胁或事件，但无法保证我们将来不会遇到此类事件。此类事件，无论成功与否，都可能导致我们在重建内部系统、实施其他威胁保护措施、对产品进行修改或更换、回应监管问询或行动、支付赔偿金、激励客户与我们保持业务关系或对第三方采取其他补救措施等方面产生巨额成本，并造成重大的声誉损害。此外，这些威胁不断演变，从而增加了成功防御或实施适当预防措施的难度。

我们力求检测和调查针对我们网络的未经授权的企图和攻击，并在可行的情况下通过更改或更新我们的内部流程、工具以及产品变更或更新来防止此类行为发生和再次发生；但是，我们仍然可能受到已知或未知威胁的攻击。在某些情况下，我们、我们的供应商、我们的客户和我们产品的用户可能没有意识到威胁或事件或其严重性和影响。此外，有关应对网络安全事件的监管越来越多，包括向监管机构举报，这可能会使我们承担额外的责任和声誉损害。有关我们的网络安全风险和产品漏洞风险的更多信息，请参阅 “风险因素”。

作为联邦、州和市政机构LMR产品的供应商，我们的网络安全战略侧重于实施有效和高效的控制、技术和其他流程，以评估、识别和管理重大的网络安全风险。我们聘请了网络安全专家顾问的协助，以协助内部管理层评估评估、识别、管理和应对重大网络安全威胁和事件的现有流程。其中包括：每年和持续的员工安全意识培训；检测和监控异常网络活动的机制；以及遏制和事件响应工具。我们会监控内部发现或外部报告的可能影响我们产品的问题，并制定了评估这些问题的潜在网络安全影响或风险的流程。我们还在实施一项管理与第三方服务提供商相关的网络安全风险的流程。我们对供应商施加安全要求，包括维持有效的安全管理计划；遵守信息处理和资产管理要求；在发生任何已知或可疑的网络事件时通知我们。

网络安全治理

我们的董事会对网络安全风险进行最终监督，它是我们企业风险管理计划的一部分进行管理的。该计划用于制定有关公司优先事项、资源分配和监督结构的决策。董事会由审计委员会协助，该委员会定期与管理层一起审查我们的网络安全计划，并向董事会报告。审计委员会或董事会通常每年至少进行两次网络安全审查，或根据确定必要或建议进行更频繁的网络安全审查。

我们的网络安全计划由我们的首席信息安全官 (CISO) 和首席财务官 (CFO) 管理，他们向我们的首席执行官 (CEO) 报告。我们的 CISO 通过 IT 董事和网络安全顾问专家的定期沟通和报告，了解并监控预防、检测、缓解和补救工作。

第 2 项。属性。

我们不拥有任何房地产。我们在佛罗里达州西墨尔本科技大道7100号租赁了约54,000平方英尺的工业空间。2018年11月，对租约进行了修订，规定了某些租赁权益的改进，并将租赁期限延长至2027年6月30日。2023年和2022年，该设施的租金、维护和税收支出分别约为59.6万美元和68.8万美元。

我们在位于西北 1619 号 136 号的 Sawgrass 科技园租赁了大约 6,857 平方英尺的办公空间^第四佛罗里达州日出大道。该租约将于 2025 年 12 月 31 日到期。2023年和2022年，该设施的年租金、维护和税收支出分别约为21.2万美元和20.3万美元。

第 3 项。法律诉讼。

我们可能会不时参与正常业务过程中产生的各种索赔和法律诉讼。截至2023年12月31日，没有待处理的重大索赔或法律问题。

第 4 项。矿山安全披露。

不适用。

第二部分

第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券。

在2022年，根据我们的资本回报计划，我们宣布并支付了三季度股息。2022年4月、6月和9月宣布的股息为每股0.03美元。该公司于2023年3月宣布无限期暂停其季度现金分红计划。现金分红的申报和支付（如果有）由董事会酌情决定。董事会对是否申报和支付股息的最终决定是基于其对我们的经营业绩、财务状况和预期资本要求以及其可能认为相关的其他因素的考虑。过去的表现并不能保证未来的结果。

我们从全资子公司BK Technologies, Inc. 获得了股息，用于为过去向股东分红提供资金。

2021年12月21日，公司宣布，董事会已批准一项股票回购计划，允许公司购买总额不超过500万美元的普通股。该程序没有到期日期。任何回购都将使用手头现金和运营现金进行融资。根据该计划回购股票的实际时间、方式和数量将由管理层和董事会自行决定，并将取决于多个因素，包括公司普通股的市场价格、总体市场和经济状况、另类投资机会以及适用的证券法和交易规则规定的其他业务考虑。股票回购计划的授权不要求BK Technologies收购任何特定数量的股份，公司可以随时自行决定暂停或终止回购。该公司在2023年和2022年没有根据该计划购买我们的普通股。

2023年1月31日，公司与ThinkEquity LLC（“销售代理”）签订了与出售我们的普通股有关的销售协议（“销售协议”）。根据销售协议的条款，我们可以不时通过或向担任销售代理或委托人的销售代理发行和出售我们的普通股，总发行价不超过15,000,000美元。调整反向股票拆分后，根据销售协议条款可发行的股票数量为845,070股普通股。公司打算将本次发行的净收益主要用于一般公司用途，其中可能包括营运资金、资本支出、运营目的、战略投资和补充业务的潜在收购。截至2023年12月31日，该公司的销售额约为5万美元。2023年12月27日，公司通知销售代理，根据销售协议的条款，它将从2023年12月29日起终止销售协议。该公司于2020年12月11日向美国证券交易委员会提交并于2020年12月21日修订的S-3表格上的 “货架” 注册声明于2023年12月29日到期。

第 6 项。 [已保留]

第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

前瞻性陈述

我们认为，向证券持有人和公众传达我们对未来的期望很重要。因此，本报告包括本报告中以引用方式纳入的任何信息，包含有关未来事件和预期的陈述，这些陈述是经修订的1933年《证券法》第27A条和《交易法》第21E条所指的 “前瞻性陈述”，包括在 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 标题下关于我们的计划、目标、预期和前景的陈述。您可以期望通过前瞻性词语来识别这些陈述，例如 “可能”、“可能”、“将”、“应该”、“将”、“预测”、“相信”、“计划”、“估计”、“项目”、“期望”、“打算”、“打算”、“寻求”、“受到鼓励” 以及其他类似的表述。本报告中包含的任何非历史事实陈述的陈述均可被视为前瞻性陈述。我们还可能在向美国证券交易委员会提交或提供的其他文件中作出前瞻性陈述。此外，我们可能会以口头或书面形式向投资者、分析师、媒体成员或其他人发表前瞻性陈述。前瞻性陈述包括但不限于以下内容：技术的变化或进步；我们的SaaS和无线电业务线及其下提供的产品的成功；新产品和技术的成功推出，包括我们成功开发和销售预期的SaaS产品以及BKR系列产品系列中新的多频段无线电产品和其他相关产品的能力；LMR行业的竞争；总体经济和商业状况，包括更高的通货膨胀率及其影响，联邦、州以及地方政府预算赤字和支出限制、美国政府长期关闭造成的任何影响、自然灾害的影响、气候变化、恶劣天气事件、地缘政治事件、战争或恐怖主义行为、全球健康流行病或流行病（例如 COVID-19 疫情）和灾难性事件，以及对金融市场和全球宏观经济和地缘政治环境的更广泛影响；资本的可得性、条款和部署；对资本的依赖合同制造商和供应商；风险与固定价格合同有关；严重依赖向美国政府机构的销售以及我们遵守与此类销售相关的合同、法律和法规要求的能力；政府机构根据现有协议在多个经批准的供应商之间进行分配；我们遵守美国税法和利用递延所得税资产的能力；我们吸引和留住执行官、熟练工人和关键人员的能力；我们管理增长的能力；我们为消费者寻找潜在候选人的能力伙计，收购、处置或投资交易，以及作为公司非控股权益股东应承担的风险；自然灾害、气候变化、恶劣天气事件、地缘政治事件、战争或恐怖主义行为、全球健康流行病或流行病（例如 COVID-19 疫情）和灾难性事件对公司投资的公司的影响；我们的资本配置战略的影响；与维护我们的品牌和声誉相关的风险；政府监管的影响；医疗保健水平上升的影响成本；我们与其他国家的制造商的业务，包括美国政府和外国政府贸易和关税政策的变化；我们的库存和债务水平；对知识产权的保护；经营业绩和股票价格的波动；任何侵权索赔；数据安全漏洞、网络攻击和其他影响我们技术系统的因素；充足的保险覆盖范围；维持我们在纽约证券交易所的美国上市；与控股公司相关的风险；以及影响以我们的股价为准以及为未来出售普通股筹集股本的能力。

尽管我们认为我们的前瞻性陈述中反映或建议的计划、目标、预期和前景是合理的，但这些陈述涉及风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与这些前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异，我们无法保证我们的计划、目标、预期和前景将得到实现。我们或代表我们所作的任何前瞻性陈述仅代表其发表之日。除非适用的证券法要求，否则我们不承诺更新任何前瞻性陈述以反映声明发表之日后发生的事件、情况或结果的影响。但是，您应查阅我们在随后的任何10-K表年度报告、10-Q表季度报告或8-K表最新报告中可能作出的进一步披露（包括前瞻性披露）。

可能导致我们的实际业绩与前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异的重要因素载于 “第一部分——第1A项”。风险因素” 以及本报告和我们随后向美国证券交易委员会提交的文件中的其他内容。在本报告发布之日之后，我们没有义务公开更新或修改本报告中的任何前瞻性陈述，无论这些陈述是由于新信息、未来事件、假设变化还是其他原因造成的。提醒读者不要过分依赖这些前瞻性陈述。

执行摘要

BK Technologies Corporation（纽约证券交易所美国股票代码：BKTI）（及其全资子公司 “BK”、“公司”、“我们” 或 “我们”）是一家控股公司，通过其运营子公司BK Technologies, Inc. 提供公共安全等级的通信产品和服务，使急救人员更安全、更高效。此处描述的所有运营活动均由我们的运营子公司开展。

BK经营了70多年，通过其运营子公司BK Technologies, Inc. 经营了两个业务部门：广播和SaaS。

无线电业务部门设计、制造和销售由双向陆地移动无线电（“LMR”）组成的无线通信产品。双向 LMR 可以是手持式（便携式）或安装在车辆（移动）中的无线电。

通常，BK Technologies品牌的产品服务于政府市场，包括但不限于联邦、州和市政府机构以及各种工商业企业的应急响应、公共安全、国土安全和军事客户。我们相信，与同类产品相比，我们的产品和解决方案能够以更低的成本提供高规格、坚固耐用、可靠、功能丰富、符合 P25 标准的无线电，从而提供卓越的价值。

SaaS业务部门专注于提供创新的公共安全智能手机应用程序，这些应用程序可在公共蜂窝网络上无处不在。我们的BKRPlay品牌智能手机应用程序将提供多种服务，使急救人员更安全、更高效。当连接到我们的收音机时，组合解决方案将提供更多独特的功能，从而扩大我们收音机的销售范围。

我们于 1997 年 10 月 24 日根据内华达州法律注册成立。我们的前身Adage, Inc. 是一家宾夕法尼亚州公司，自1998年1月30日起从宾夕法尼亚州重新注册到内华达州，由公司重组而成。自 2018 年 6 月 4 日起，我们将公司名称从 “RELM Wireless Corporation” 更改为 “BK Technologies, Inc.”

我们的主要行政办公室位于佛罗里达州西墨尔本科技大道7100号32904，我们的电话号码是 (321) 984-1414。

在2022年和2023年，客户对我们产品的需求和订单都很强劲。供应链限制了我们制造2022年发货和履行所有订单所需数量的能力。因此，大约有2700万美元的客户订单处于积压状态，我们在2023年上半年完成了约76％的订单，截至2023年12月31日完成了大部分剩余订单。

2023年，销售额增长了约45.4％，达到约7,410万美元，而去年同期为5,100万美元。增长主要归因于上述积压，以及我们的BKR产品系列中首款车型的推出。2023年毛利率占销售额的百分比为30.0％，而去年同期为19.3％，这总体上反映了与2022年经历的供应链挑战相关的材料、组件和运费成本的下降。2023年的销售、一般和管理（“SG&A”）支出总额约为2300万美元（占销售额的31.1％），而去年为2,090万美元（占销售额的41.1％）。我们在 2023 年确认了约 80 万美元的营业亏损，这主要归因于与推出 BKR9000 多频段便携式无线电产品相关的运营费用增加。去年，我们确认的营业亏损约为1,110万美元。

2023年，我们确认了其他支出，净额约为140万美元，主要归因于我们对FG Financial Holdings, LLC投资的未实现净亏损和净利息支出。相比之下，去年的其他支出为60万美元，这也主要与投资FG Financial Group, Inc.的未实现亏损和净利息支出有关。

2023年，税前亏损总额约为220万美元，而上一年的税前亏损约为1160万美元。

我们在2023年和2022年分别确认了54,000美元和无税收支出。

2023年的净亏损总额约为220万美元（每股基本股亏损0.65美元），而去年的净亏损约为1160万美元（每股基本股亏损3.44美元）。

截至2023年12月31日，营运资金总额约为1,680万美元，其中1140万美元由现金、现金等价物和贸易应收账款组成。相比之下，截至2022年底，营运资金总额约为1,320万美元，其中包括1,250万美元的现金、现金等价物和贸易应收账款。在2022年，我们宣布了三次分红并支付了四次季度股息，使用了约200万美元的现金。

COVID-19 疫情和供应链的影响

2019年12月，一种新型冠状病毒（COVID-19）菌株浮出水面，该毒株在全球范围内传播，并于2020年3月被世界卫生组织宣布为大流行。COVID-19 疫情对全球经济构成的挑战在2020年前几个月显著增加，此后有所减弱，尽管影响仍然存在，如下所述。走出 COVID-19 大流行后，我们在 2022 年收到了创纪录的约 7,000 万美元的客户订单。但是，全球材料短缺，尤其是半导体和集成电路短缺，导致供应有限，交货时间延长，并增加了我们产品中使用的某些组件的成本和库存水平。尽管总体而言，我们能够在2022年采购制造产品和履行客户订单所需的材料，但我们的供应链中存在一些延误和更长的交货时间。2023 年，我们得以逐步改善 COVID-19 供应链中断的挑战，以应对疫情前更正常的体验。虽然 COVID-19 的影响反映在我们的经营业绩中，但我们目前无法将 COVID-19 的直接影响与导致我们业绩因季度而异的其他因素区分开来。有关与 COVID-19 疫情以及乌克兰和以色列的地缘政治冲突相关的其他风险，请参阅第 1A 项。本报告第二部分中的风险因素。

我们的季度业绩可能会出现波动，部分原因是受政府财政年终预算和拨款影响的政府客户支出模式。我们的季度业绩也可能出现波动，部分原因是我们向参与荒地灭火工作的联邦和州机构的销售，而在森林火灾活动加剧的夏季，销售额可能会更大。在某些年份中，与同一财年的第一和第四季度相比，这些因素可能会导致第二和第三季度的销售额增加。销售额的这种增长可能会导致我们的运营现金流和整体财务状况出现季度差异。

运营结果

为了帮助理解我们的经营业绩，下表显示了以销售额百分比表示的合并运营报表中的项目：

2023 财年与 2022 财年的比较

销售额，净额

2023年，净销售额增长了约2310万美元，达到约7,410万美元，而去年约为5,100万美元。

2023年和2022年，客户对我们产品的需求和订单强劲。供应链限制了我们在2022年制造将订单转化为出货量和销售收入所需的数量的能力。因此，截至2022年12月31日，这些订单处于积压状态，我们在2023年上半年完成了其中的76％。尽管供应链因素在2023年继续影响某些组件的生产成本，但我们已经能够实现渐进改进并满足客户的要求。

截至2023年12月31日的年度销售额增长主要归因于向联邦、州和市政公共安全机构提供的 BKR5000 便携式LMR产品，其中一些是新客户。

BKR系列被设想为一个全面的新产品系列，其中将在未来几个季度和几年内包括更多型号。开发更多BKR系列产品并将其推向市场的时机可能会受到各种因素的影响，包括与我们的供应链、劳动力短缺、工资压力、通货膨胀上升和其他不可抗力事件相关的潜在影响。我们认为，BKR系列产品应通过扩大可能购买我们产品的联邦和其他公共安全客户的数量来扩大我们的潜在市场。但是，各级机构下达订单的时间和规模可能是不可预测的，并受预算、优先事项和其他因素的影响。因此，我们无法保证销售将根据特定合同进行，也无法保证我们的销售前景能够实现。

截至2023年底，我们目前积压的客户订单和销售前景良好，其中包括联邦、州和地方公共安全机构的潜在新客户。我们相信，BKR系列产品、我们扩大的销售队伍和销售渠道使我们能够抓住未来的新销售机会。

材料短缺、交货时间、劳动力短缺、工资压力、通货膨胀率上升、乌克兰和中东持续的军事冲突以及未来几个月和几个季度内其他地缘政治事件的影响尚不确定。此类影响有可能对我们的客户和供应链产生不利影响，从而可能对我们未来的销售、运营和财务业绩产生不利影响。

产品成本和毛利率

2023年毛利率占销售额的百分比约为30.0％，而去年同期为19.3％。

我们的产品成本和毛利率主要来自材料、劳动力和管理费用、产品组合、制造量和价格。截至2023年12月31日止年度的毛利率与去年同期相比有所增加，这主要是由于主要与供应链因素改善相关的材料、组件和运费成本的下降。

我们结合内部制造能力和合同制造关系来提高生产效率并管理材料和劳动力成本。尽管我们预计将来会继续这样做，但我们已经并将继续提高合同制造资源的利用率，这为我们的生产能力提供了更大的灵活性，以满足不断增长的需求。我们相信，我们目前的制造能力和合同关系或类似的替代方案将继续提供给我们。尽管将来我们可能会遇到新产品成本和有竞争力的定价压力，但它们对毛利率的影响程度（如果有）尚不确定。

在过去的两年中，包括半导体和集成电路在内的全球材料短缺导致我们产品中使用的某些组件的供应有限和交货期延长。尽管我们总体上能够采购制造产品和履行客户订单所需的材料，但我们的供应链出现了延迟、交货时间延长和成本增加。尽管这些短缺的进展和持续时间尚不确定，但在过去的十二个月中，它们对我们运营的影响较小。此类短缺或可能出现的额外短缺对我们运营的影响尚不确定，但可能会影响我们未来的销售、制造业务和财务业绩。

销售、一般和管理费用

销售和收购费用包括营销、销售、佣金、工程、产品开发、管理信息系统、会计、总部和基于非现金股份的员工薪酬支出。

截至2023年12月31日止年度的销售和收购费用总额约为2300万美元（占销售额的31.1％），而去年同期约为2,090万美元（占销售额的41.1％）。

2023年的工程和产品开发费用总额约为930万美元（占销售额的12.6％），而去年同期约为960万美元（占销售额的18.8％）。2022年的工程费用为960万美元，包括一次性注销64.6万美元的新产品开发组件，这些组件未包含在BKR 9000无线电的最终设计中。工程和产品开发费用主要与BKR系列的持续设计和开发有关，BKR系列是新的便携式和移动无线电系列。这些开发活动是我们工程团队的主要重点。开发和推出新产品的确切日期尚不确定，可能会受到供应链短缺以及未来几个季度乌克兰和以色列冲突的潜在经济影响等因素的影响。

截至2023年12月31日止年度的营销和销售费用总额约为610万美元（占销售额的8.2％），而去年同期约为440万美元（占销售额的8.6％）。本年度营销和销售支出的增加归因于 BKR9000 产品的员工相关费用和其他销售费用以及上市费用。

截至2023年12月31日止年度的一般和管理费用总额约为760万美元（占销售额的10.3％），而去年同期约为690万美元（占销售额的13.6％）。本年度一般和行政开支的增加主要归因于公司管理和总部相关支出。

营业亏损

截至2023年12月31日的财年，我们的营业亏损总额约为80万美元（占销售额的1.0％），而上一年的营业亏损约为1,110万美元（占销售额的21.7％）。该年度的营业亏损主要归因于与推出 BKR9000 产品相关的工程和管理费用增加。

其他（费用）收入

利息（支出）收入

截至2023年12月31日的财年，我们记录的净利息支出约为57.5万美元，而去年同期的净利息支出约为14.4万美元。净利息支出主要归因于我们的信贷额度和设备融资。

投资收益/亏损

在截至2023年12月31日的年度中，我们确认了对FG Financial Holdings, LLC的投资的未实现亏损约74万美元，而上一年度的未实现投资亏损约为31.3万美元。

所得税/（费用）福利

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我们分别记录了54,000美元，没有所得税支出。

我们的所得税规定基于当年的有效税率。除其他外，任何时期的税收支出都可能受到某些项目可扣除性的永久和暂时性差异以及税收立法变化的影响。因此，我们可能会经历不同时期的有效账面税率（即税收支出除以税前账面收入）的波动。

截至2023年12月31日，我们的递延所得税净资产总额约为410万美元，主要来自研发税收抵免、营业亏损结转和递延收入。

为了充分利用递延所得税净资产，我们需要在未来几年产生足够的应纳税收入。我们会分析所有正面和负面证据，根据现有证据的权重，确定我们是否更有可能实现递延所得税净资产的收益。递延所得税净资产和相关税收优惠的确认基于我们的结论，除其他考虑因素外，还包括根据当前可用信息、当前和预期客户、合同和产品介绍以及历史经营业绩和某些税收筹划策略对未来收益的估计。

根据我们对所有现有证据（包括正面和负面证据）的分析，我们得出的结论是，我们没有能力在必要的时期内产生足够的应纳税所得额，无法将全部收益用于递延所得税资产。因此，我们确定了4,398,000美元的估值补贴。我们目前无法估计将来对递延所得税资产估值进行哪些变动（如果有的话）被认为是适当的。如果我们未来蒙受损失，则可能需要记录与截至2023年12月31日确认的递延所得税资产相关的额外估值补贴。

流动性和资本资源

在截至2023年12月31日的财年中，经营活动提供的净现金总额约为170万美元，而去年用于经营活动的现金约为900万美元。本年度经营活动提供的现金主要与递延收入的增加、应收账款的减少以及折旧和摊销有关，但应付账款减少、库存增加和净亏损部分抵消了这些损失。

2023年，我们的净亏损为220万美元，而上一年的净亏损约为1160万美元。截至2023年12月31日的年度中，净库存增加了约240万美元，而去年同期增加了约510万美元。增长主要归因于新产品推出所需的材料，以及2022年某些组件的供应链交付周期延长。在截至2023年12月31日的年度中，应收账款减少了约270万美元，这主要是由于2022年晚些时候完成的销售时机尚未完成收款周期。去年同期，应收账款增加了约240万美元。截至2023年12月31日止年度的应付账款减少了约310万美元，而去年同期增加了约700万美元，这主要是由于采购时机以及2022年供应商材料的交货时间延长。截至2023年12月31日的财年，折旧和摊销总额约为160万美元，而上一年度的折旧和摊销总额约为140万美元。折旧和摊销主要与制造和工程设备有关。

截至2023年12月31日的财年，用于投资活动的现金总额约为210万美元，主要用于制造和工程相关设备。去年，用于投资活动的现金总额约为180万美元，主要用于购买工程和制造相关设备。

在截至2023年12月31日的年度中，融资活动提供了约200万美元的现金。在这一年中，我们通过Alterna Capital Solutions LLC从IPSA获得了约7,490万美元的收益，如下所述。这部分被7,440万美元的信贷额度还款和约535美元的贷款还款所抵消。去年，我们从与Alterna Capital Solutions, LLC的IPSA循环信贷额度以及与摩根大通签订的信贷协议中获得了约970万美元的收益，但部分被530美元的信贷额度还款和约27.7万美元的贷款还款所抵消。我们在2023年终止了季度分红计划，并使用约200万美元的现金支付了截至2022年12月31日止年度的季度股息。

2023年11月6日，我们与东西方制造有限责任公司（EWMSA）签订了主服务协议，其中包括私募发行77,520股普通股，净收益为100万美元。作为EWMSA的一部分，该公司还发行了认股权证，要求以每股15.00美元的价格再购买135,300股普通股。认股权证的行使期限为五（5）年。发行135,300份认股权证的净收益产生了100万美元，这笔款项通过减少95万美元的应付账款和5万美元的现金支付。

2022年11月22日，该公司的子公司（BK Technologies, Inc.和RELM Communications, Inc.）与Alterna Capital Solutions, LLC（“Alterna”）签订了发票购买和担保协议（“IPSA”），为期一年的信贷额度，最高融资额度为1,500万美元，利率为Prime加上1.85％的月度管理费。2023 年 11 月，IPSA 延长了一年。IPSA信贷额度是一种应收账款和库存融资工具，借款基础高达符合条件的应收账款的85％，最高为存货净有序清算价值的75％，不超过合格应收账款的100％。该公司使用从IPSA获得的资金取代了下述的现有摩根大通信贷协议，并为该业务提供了营运资金。

我们的全资子公司BK Technologies, Inc. 与摩根大通签订了500万美元的信贷协议。摩根大通信贷协议规定了高达500万美元的循环信贷额度，信贷额度下的可用信贷额度取决于按应收账款和存货的百分比计算的借款基数。摩根大通信贷协议下的借款收益用于一般公司用途。根据与摩根大通签订的持续担保协议的条款，信贷额度由对BK Technologies, Inc.所有个人财产的一揽子留置权作为抵押。根据持续担保条款，BK Technologies Corporation和BK Technologies, Inc. 的每家子公司都是摩根大通信贷协议规定的义务的担保人。公司收到新的IPSA资金后，该信贷额度的未清余额已于2022年11月全额支付。

摩根大通信贷协议下的借款将按有担保的隔夜融资利率加上2.0％的保证金支付利息。信贷额度只能按月支付的利息来偿还，拖欠还款，所有未偿还的本金和利息应在到期时全额支付。

摩根大通信贷协议包含某些惯常限制性契约，包括对留置权、债务、贷款和担保、收购和合并、资产出售以及BK Technologies, Inc.股票回购的限制。信贷协议包含一项财务契约，要求BK Technologies, Inc. 在任何财政季度末保持至少2,000万美元的有形净资产。

摩根大通信贷协议规定了惯常的违约事件，包括：（1）未能根据摩根大通信贷协议支付到期应付的本金、利息或费用；（2）未遵守信贷协议及其他相关文件中包含的其他契约和协议；（3）作出虚假或不准确的陈述和保证；（4）根据与摩根大通签订的其他协议或其他债务下的违约或 BK Technologies, Inc. 的其他义务；(5) 金钱判断和重大不利变化；(6) a控制权变更或停止正常经营业务；以及 (7) 某些破产或破产事件。发生违约事件时，摩根大通可能已宣布全部未付余额立即到期并应付和/或行使信贷协议下的所有补救和其他权利。

IPSA规定子公司支付费用，包括惯例陈述和担保、赔偿条款、契约和违约事件。在某些情况下，对于典型的违约行为，IPSA下的未清款项可能会加速偿付，包括但不限于未能在到期时付款、未能履行任何契约、陈述和担保不准确、债务人减免程序的发生以及对所购应收账款和抵押品出现未经许可的留置权。子公司已授予Alterna所有各自个人财产的担保权益，以担保其在IPSA下的义务。子公司签订了交叉担保，为彼此在IPSA下的义务提供了担保，BK还为子公司在IPSA下的义务提供了担保。

截至2023年12月31日和本报告提交之日，根据IPSA，未偿还的借款分别约为650万美元和660万美元。

2021年4月6日，BK Technologies Corporation的全资子公司BK Technologies, Inc. 和作为贷款人的摩根大通签订了金额为743美元的主贷款协议，为各种制造设备提供融资（“摩根大通信贷协议”）。该公司使用从信贷额度获得的资金取代了摩根大通信贷协议。这张应付票据已于2023年6月27日全额支付。

2019年9月25日，BK Technologies公司的全资子公司BK Technologies, Inc. 和作为贷款人的美国银行全国协会下属的美国银行设备融资公司签订了总额为425美元的总贷款协议，为各种设备提供融资。贷款由使用所得款项购买的设备作为抵押。主贷款协议从2019年10月25日开始，以60个月的本金和利息支付，约为8美元，于2024年9月25日到期，固定利率为5.11％

截至2023年12月31日，我们的现金和现金等价物余额约为350万美元。我们认为，这些资金，加上根据我们的IPSA从运营和可用借款中产生的预期现金，足以满足我们在可预见的将来的营运资金需求。我们可能会根据各种因素，包括筹集资金的市场条件、普通股的交易价格以及使用任何收益的机会，进行股权或债务证券的公开发行或私募以增加我们的资本资源。但是，金融和经济状况，包括供应链延迟或中断、劳动力短缺、工资压力、通货膨胀率上升、地缘政治事件和其他不可抗力事件造成的金融和经济状况，可能会限制我们获得信贷的机会，削弱我们在需要时以可接受的条件或根本无法筹集资金的能力。我们还面临其他可能影响我们的业务、流动性和财务状况的风险。有关这些风险的描述，请参阅 “第 1A 项。风险因素” 在本报告中列出。

最近的会计公告

公司不讨论预计不会对其财务状况、经营业绩、现金流或披露产生影响或与之无关的最新声明。

2016年6月，财务会计准则委员会发布了ASU 2016-13年度《金融工具——信用损失（主题326），金融工具信用损失的衡量》。亚利桑那州立大学2016-13年度引入了预期信用损失方法，用于衡量和确认大多数金融资产的信用损失，包括收入交易产生的金融资产，例如应收账款。新的预期信用损失方法基于历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测，取代了用于衡量和确认预期信用损失的已发生损失模型。该亚利桑那州立大学将于2023年对公司生效，管理层已将该指导方针纳入其应收账款准备金的估算方法中。根据历史趋势、公司客户的财务状况以及管理层对影响公司客户的经济和行业因素的预期，亚利桑那州立大学2016-13年度的采用并未对公司的合并财务报表产生重大影响。

关键会计政策与估计

针对美国证券交易委员会发布的财务报告《FR-60，关于重要会计政策披露的警示性建议》，我们选择披露我们的收入确认流程和涉及重大判断、估计和假设的会计流程。这些流程会影响我们报告的收入和流动资产，因此对评估我们的财务和运营状况至关重要。我们在编制财务报表时定期评估这些流程。确定贸易应收账款信用损失备抵额、过剩或过期库存备抵额以及所得税的过程涉及某些我们认为在当前事实和情况下合理的假设和估计。这些估计和假设如果不正确，可能会对我们的运营和财务状况产生不利影响。

在截至2023年12月31日的十二个月中，除了采用上述亚利桑那州立大学2016-13年度外，我们的关键会计政策没有变化。

信用损失备抵金

截至2023年12月31日，总贸易应收账款的信贷损失准备金约为5万美元，而截至2022年12月31日，总贸易应收账款的准备金为5万美元，约为1,070万美元。公司记录了其金融工具的信用损失备抵金，这些工具主要由贸易应收账款组成。信用损失的衡量和确认涉及判断的使用，代表管理层根据历史经验和趋势、当前状况和预测对预期终身信用损失的估计。公司对预期信用损失的评估包括考虑历史信用损失经历、账户余额账龄、客户集中度、客户信誉、影响公司客户的当前和预期的经济、市场和行业因素，包括其财务状况。公司评估其历史损失经验，然后将该历史损失比率应用于具有相似特征的金融资产。当应收账款可能无法收回且损失可以合理估计时，公司还可以为特定应收账款设立信贷损失备抵金。如果公司的实际收款发生变化，则可能需要修改津贴。当所有收取应收款的尝试均失败时，将从备抵中注销金额；如果特别保留项目的结算金额超过先前的估计数，则确认以前预留金额的冲销。根据现有信息，管理层认为截至2023年12月31日和2022年12月31日的信贷损失备抵是足够的。

库存流动缓慢、过剩或过时

截至2023年12月31日和2022年12月31日，缓慢流动、过剩或过时库存的备抵金分别约为180万美元和120万美元。

缓慢流动、过剩和过期库存的备抵金用于以成本或净可变现价值中较低者表示我们的库存。由于在任何特定时间我们都无法确定通过销售实际回收的库存量，因此我们依赖于过去的销售经验、未来的销售预测和我们的战略业务计划。通常，在分析库存水平时，我们会将库存归类为在过去一年中已使用或未使用的库存，并根据多个因素确定备用量，包括但不限于业务预测、库存数量和历史使用情况。除上述分析外，管理层还对具体库存项目进行单独审查。根据审查，考虑到业务水平、未来前景、新产品和技术变化，管理层可以根据其业务判断调整特定库存项目的估值，以反映准确的估值估计。管理层还确定销售价格低于成本的所有制成品的可变现净价值。对于所有此类物品，库存的价值不超过销售价格减去销售成本（如果有）。

产品保修补贴

根据客户购买协议的具体产品和条款，我们向客户提供两年或五年的标准保修。我们的典型保修要求我们在保修期内免费维修和更换有缺陷的产品。在确认产品收入时，我们会根据我们的担保记录估算成本的负债。费用是根据历史经验估算的。我们会定期评估我们记录的产品担保责任的充分性，并在必要时调整金额。

所得税

我们使用资产负债法核算所得税。递延所得税资产和负债是根据财务报表现有资产和负债账面金额与其各自税基之间的差异而确认的未来税收后果。递延所得税资产和负债是使用预计变现递延所得税资产或负债的期间适用的已颁布的税率来衡量的。递延所得税净资产和负债变动的影响将在确认变动期间的合并资产负债表和合并运营报表中予以确认。提供估值补贴的范围是递延所得税资产的部分或全部很可能无法变现。在确定税收资产是否可变现时，除其他外，我们会根据当前可用信息、当前和预期客户、合同和新产品推出以及最近的经营业绩和某些税收筹划策略对未来收益的估计。如果我们未能实现递延所得税净资产的计算和估值的未来预期结果，则未来我们可能需要增加与递延所得税资产相关的估值补贴。

项目 7A。关于市场风险的定量和定性披露。

对于小型申报公司来说不是必需的。

第 8 项。财务报表和补充数据。

独立注册会计师事务所的报告

董事会和股东

BK 科技公司

佛罗里达州西墨尔本

对合并财务报表的意见

我们审计了随附的截至2023年12月31日和2022年12月31日的BK Technologies Corporation合并资产负债表，以及截至2023年12月31日的两年期中每年的相关合并运营报表、股东权益变动和现金流以及相关附注（统称为合并财务报表）。我们认为，合并财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的两年期中每年的经营业绩和现金流量。

意见依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规章制度，我们对公司必须保持独立性。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以合理地保证财务报表是否不存在因错误或欺诈造成的重大错报。公司无需对其财务报告的内部控制进行审计，也没有聘请我们进行审计。作为审计的一部分，我们需要了解财务报告的内部控制，但不是为了就公司对财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此，我们没有发表这样的意见。

我们的审计包括执行程序，评估合并财务报表中因错误或欺诈而出现重大错报的风险，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试基础上审查有关合并财务报表中金额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和做出的重要估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是本期对财务报表进行审计时产生的事项，这些事项已通报或要求传达给审计委员会，并且：（1）与财务报表相关的账目或披露以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对整个财务报表的看法，而且我们通过通报下述关键审计事项，也不会就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独意见。

缓慢流动、过剩和过时库存的备抵金

正如公司合并财务报表附注1所披露的那样，公司记录了缓慢流动、过剩和过时库存的估计备抵额，以较低的成本或净可变现价值列报公司的库存。除其他外，该公司依靠过去的使用/销售经验、未来的销售预测及其战略业务计划来制定估算值。根据管理层的评估，截至2023年12月31日，公司记录的缓慢流动、过剩和过时库存的备抵金约为1,838,000美元。

审计管理层对缓慢流动、过剩和过时库存备抵量的估计涉及主观评估和审计师的高度判断，这是因为在估算未来的库存周转率和销售时涉及重要的假设。

解决此事涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。我们了解并评估了内部控制的设计，这些内部控制措施旨在解决与以较低的成本或可变现净值记录库存相关的重大错报风险。我们测试了计算补贴时使用的基础数据的准确性和完整性，包括对库存使用交易样本的测试，并重新计算了配额计算。我们还通过将历史备抵金额与实际库存注销历史进行比较，评估了公司准确估计用于估算的假设的能力。此外，我们还审查了管理层的业务计划和对未来销售的预测，包括技术和产品线的预期变化。

递延所得税资产的可变现性评估

正如公司合并财务报表附注8所披露的那样，公司根据估计的可变现性记录和衡量递延所得税净资产。提供估值补贴的范围是递延所得税资产的部分或全部很可能无法变现。截至2023年12月31日，该公司记录了约4,39.8万美元的估值补贴，净递延所得税资产净额约为4,116,000美元。

审计管理层对递延所得税资产可变现性的评估涉及主观估计和审计师的高度判断，以确定是否会产生足够的未来应纳税所得额，包括预计的税前收入，以支持在到期前实现现有递延所得税资产。

解决此事涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。我们了解并评估了内部控制的设计，这些内部控制旨在解决与递延所得税资产可变现性相关的重大错报风险，包括对管理层税前收入预测的控制以及相关的实体层面的控制。我们还评估了公司在预测未来应纳税所得额时使用的假设，并测试了预测中使用的基础数据的完整性和准确性，包括将税前收入的预测与前一时期的实际结果进行比较。此外，我们还分析了产生递延所得税资产的项目的性质，并视情况考虑了相关的到期日期。此外，我们评估了管理层的业务计划和对当前经济和行业趋势的分析，包括地缘政治紧张局势的影响，并将未来税前收入的预测与管理层准备的其他预测财务信息进行了比较。

自2015年以来，我们一直担任公司的审计师。

/s/ MSL，P.A.

佛罗里达州奥兰多

2024年3月14日

BK 科技公司

合并资产负债表

（以千计，共享数据除外）

见合并财务报表附注。

BK 科技公司

合并运营报表

（以千计，每股数据除外）

见合并财务报表附注。

BK 科技公司

股东权益变动合并报表

（以千计，股票和每股数据除外）

见合并财务报表附注。

BK 科技公司

合并现金流量表

（以千计）

见合并财务报表附注。

BK 科技公司

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度

合并财务报表附注

（以千计，股票数据和百分比除外）

BK 科技公司

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度

合并财务报表附注

（以千计，股票数据和百分比除外）

1。重要会计政策摘要（续）

BK 科技公司

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度

合并财务报表附注

（以千计，股票数据和百分比除外）

1。重要会计政策摘要（续）

BK 科技公司

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度

合并财务报表附注

（以千计，股票数据和百分比除外）

1。重要会计政策摘要（续）

BK 科技公司

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度

合并财务报表附注

（以千计，股票数据和百分比除外）

1。重要会计政策摘要（续）

BK 科技公司

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度

合并财务报表附注

（以千计，股票数据和百分比除外）

1。重要会计政策摘要（续）

BK 科技公司

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度

合并财务报表附注

（以千计，股票数据和百分比除外）

BK 科技公司

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度

合并财务报表附注

（以千计，股票数据和百分比除外）

BK 科技公司

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度

合并财务报表附注

（以千计，股票数据和百分比除外）

BK 科技公司

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度

合并财务报表附注

（以千计，股票数据和百分比除外）

BK 科技公司

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度

合并财务报表附注

（以千计，股票数据和百分比除外）

7。租赁（续）

BK 科技公司

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度

合并财务报表附注

（以千计，股票数据和百分比除外）

8。所得税（续）