美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

年度报告

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节

截至本财政年度止

3月31日，2021

委员会档案号：1-12984

EAGLE MATERIAL INC.

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州(成立为法团的状况)

75-2520779  (国际税务局雇主身分证号码)

伯克希尔巷5960号, 900号套房, 达拉斯, 德克萨斯州75225(主要执行办公室地址)

(214) 432-2000（注册人的电话号码）

根据该法第12(B)节登记的证券：

根据该法第12(G)节登记的证券：无

如果注册人是一个著名的经验丰富的发行人，则通过复选标记进行注册，如《证券法》第405条所定义。 是的 ☒ 没有 ☐

如果注册人不需要根据法案第13条或第15条（d）款提交报告，则用复选标记进行标记。 是的 ☐ 没有 ☒

用复选标记标出注册人是否（1）在过去12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短时间内）提交了1934年证券交易法第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守了此类提交要求。 是的 ☒ 没有 ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒*没有。☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器         ☒*☐    

非加速文件管理器使用非加速文件管理器、非加速文件管理器和非加速文件管理器。☐*，较小的报告公司。☐

新兴成长型公司：☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐ 没有 ☒

截至9月30日，公司非关联公司持有的有表决权股票的总市值， 2020年(注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日)约为$3.6十亿美元。

截至5月18日， 2021年，普通股流通股数量为：

以引用方式并入的文件

Eagle Materials Inc.股东年会的委托书部分。将于八月三日举行， 2021年之财务报表以引用方式纳入本报告第三部分。

目录

第一部分

项目1.业务

概述

鹰材料公司，通过其子公司，（本公司，可称为我们，我们的或我们）是美国重型建筑材料和轻型建筑材料的领先供应商。我们的主要产品是商业和住宅建设、公共建设项目以及道路和公路建设、扩建和维修项目所必需的商品。对我们产品的需求通常是周期性和季节性的，取决于经济和地理条件。我们在许多美国市场分销我们的产品，这为我们提供了区域经济多样化。

本公司成立于 1963年作为Centex公司(Centex)的建筑材料子公司。从4月起，它以Centex建筑产品公司的名义作为一家上市公司运营 19, 1994年至1月30日， 2004年，Centex完成了对其股东的免税分配，公司更名为Eagle Material Inc.(纽约证券交易所代码：EXP)。

我们受益于几个使我们能够提供持续强劲的经营业绩和盈利增长的竞争优势。这些优势包括：

具有广泛和多样化的地理覆盖范围的综合植物网络 -我们的工厂位于高增长的美国市场的原材料储备和客户附近，提供了地理多样化，减少了对单个地区建设周期的敞口；

低成本生产者地位--我们通过循环来维持它；

生产灵活性-使我们能够普遍在高利用率水平下运营，快速应对经济低迷，并有效地为需求反弹做好准备；

大量的原材料储备 -为我们的每个水泥和墙板设施提供25年至50年的主要原材料储备，为我们的主要原材料的供应和成本提供确定性；以及

经过验证的管理-我们目前的管理团队拥有丰富而宝贵的经验，平均拥有超过20年的行业经验，跨越几个商业周期。管理层保守的资产负债表战略专注于在整个商业周期中保持谨慎的杠杆和流动性水平，以在经济低迷时保护资产负债表，并使我们能够利用增长机会，无论是有机增长还是通过收购。

这些优势构成了公司保护和推进其竞争地位并继续实现盈利增长的战略的基础。

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最近的发展

决定保留合并后的公司

在……里面2019年，公司进行了战略投资组合审查，并在完成审查后宣布计划通过对Eagle股东免税剥离的方式，将其重型材料和轻质材料业务拆分为两家独立的上市公司。计划中的分离随后被推迟，原因之一是，covid—19疫情以及由此产生的不利的市场状况。

2021年5月19日，我们宣布，我们的董事会决定目前不再推进拟议中的重材和轻材业务的分离。这一决定是在考虑了与保持合并公司相关的一些关键好处后做出的。首先，董事会认为，合并后的公司的规模和财务实力，以及其多元化的资产基础、地理多样性和稳健的资产负债表，在疫情期间为我们的股东、员工、客户和供应商提供了巨大的舒适性、稳定性和价值。其次，董事会的结论是，鉴于我们所参与的行业的持续整合，以及自宣布建议分拆以来本公司继续严格研究多项战略选择，合并后的公司拥有更大的财务规模和灵活性，将更有能力追求关键的战略增长选项，并提高股东价值。第三，自宣布建议分拆以来，本公司精简了其业务组合，包括剥离其石油和天然气支撑剂业务和其他非核心资产。董事会将继续定期评估分离的好处，作为其考虑战略选择和创造长期股东价值的机会的一部分。

战略

我们严格追求四个首要战略目标，使我们始终有别于我们的竞争对手，并为我们的利润率表现和增长做出贡献：成为我们所有市场的低成本生产商，保持分散的运营结构，在地区多样化和有吸引力的市场仅在美国运营，通过战略收购和我们资产网络的有机发展实现盈利增长。

不断创新，提升我们的低成本生产商地位

我们的目标和战略的基石是成为我们竞争的每个市场的低成本生产商。我们有合适的能力服务于我们覆盖的市场，我们专注于降低成本，使我们的运营更有效率，以管理经济周期中的自由现金流。保持我们的低成本地位可提供有意义的竞争、财务和环境效益。我们生产的产品是基本必需品，竞争往往主要基于价格，始终如一的质量和客户服务也是重要的考虑因素。因此，作为一家低成本生产商是一种竞争优势，可以带来更高的利润率、更好的回报和更强的自由现金流产生。作为一家低成本的生产商，不仅是我们商业成功的关键，它也完全符合并促进了我们对可持续环境实践的承诺。为了保持我们的低成本生产商地位，我们一直在创新我们的生产工艺，目的是使用更少的资源来制造相同的产品。我们定期在我们的设施中投资技术，以控制排放并改进我们燃烧的燃料。

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维护a 分散经营结构

该公司通过分散的结构运营：运营分开管理，产品由我们的个别公司品牌和营销。这种区域市场战略提供了几个好处，包括增加对我们客户的熟悉，更高的品牌认知度，以及更低的运输成本，这在建材行业是一个重要的优势。我们将我们的水泥厂系统和墙板厂系统视为离散的集成网络，使我们能够运输产品并将运费降至最低。区域建设周期对我们业务的影响通过我们的地理多样化和综合工厂网络在一定程度上得到了缓解。

在地区多元化和有吸引力的市场开展业务

对我们产品的需求取决于建筑活动，而建筑活动往往与人口增长相关。虽然公司的市场包括美国大部分地区，但我们总收入的约70%来自十个州：科罗拉多州、伊利诺伊州、堪萨斯州、肯塔基州、密苏里州、内布拉斯加州、内华达州、俄亥俄州、俄克拉何马州和德克萨斯州。根据穆迪分析2019年12月的最新更新，人口增长是建筑产品和建材需求的主要驱动力，预计这十个州在2010年人口普查至2040年期间将增长约17%，而整个美国的人口增长为14%。在我们的轻质材料部门，我们主要在美国南部的太阳带开展业务。根据同一项研究，太阳带的人口预计在2010年人口普查至2040年期间增长约26%。

通过收购和有机发展实现盈利增长

我们寻求通过收购和资产网络的有机发展来发展公司。自2012年以来，我们主要通过收购扩大了重型材料行业，总投资约为20亿美元，包括我们最近一次在2020年3月收购Kosmos水泥公司。这些投资使我们的美国水泥产能增加了一倍多，使我们成为美国最大的独立水泥生产商。

这些收购扩大了我们的地理足迹，使我们现在拥有一个从加利福尼亚州到宾夕法尼亚州西部，再到德克萨斯州南部的连续、集成的水泥系统。我们已经完成了额外的补充性收购，这也有助于扩大我们的地理足迹。

公司将继续积极寻求收购机会。我们的自由现金流和资产负债表实力使我们能够考虑与我们的投资回报和盈利目标保持一致的收购和有机增长机会。

资本分配优先事项

我们的资本配置重点旨在提高股东价值，具体如下：1.符合我们财务回报标准并与我们的战略重点一致的成长性投资；2.运营资本投资，以维持和加强我们的低成本生产商地位；以及3.将多余现金返还给股东，主要通过我们的股票回购计划。自1994年成为上市公司以来，我们的股票数量下降了约40%，通过股票回购和分红，我们向股东返还了约21亿美元。

3

202财年%1个活动

财务亮点

2021财年对公司来说是强劲的一年，尽管发生了新冠肺炎疫情，以及与新冠肺炎相关的业务关闭对经济影响的不确定性。以下是该公司2021财年与2020财年相比的一些亮点：

年内，本公司还完成了对Kosmos水泥公司的整合，并剥离了某些非核心业务，如下所述。

科斯莫斯水泥公司的整合

2020年3月6日，我们以约6.69亿美元收购了Cemex S.A.B.de C.V.和Buzzi Unicem S.p.A.的合资企业Kosmos Cement Company(Kosmos)的资产。此次收购包括(I)位于肯塔基州路易斯维尔的水泥厂；(Ii)位于肯塔基州巴特尔顿的石灰石采石场；(Iii)位于印第安纳州印第安纳波利斯、俄亥俄州辛辛那提、宾夕法尼亚州匹兹堡、西弗吉尼亚州查尔斯顿、西弗吉尼亚州塞雷多的水泥分销终端。以及(Iv)Kosmos与上述业务有关的若干其他物业及资产(统称为Kosmos业务)。到2021财年第一季度末，Kosmos与我们水泥业务的整合基本完成。

关于收购Kosmos的更多信息，见经审计的合并财务报表脚注(B)。

资产剥离

2020年4月17日，我们出售了我们的Western Aggregates和Mathews ReadyMix业务。9350万美元一家名为Teichert，Inc.的公司加利福尼亚-总部设在建筑公司。这些业务被包括在我们的混凝土和集料部门，并被视为非核心资产，因为它们没有为我们的主要水泥厂网络提供必要的支持。

2019年5月30日，我们宣布正在积极寻求石油和天然气支撑剂业务的替代方案。2020年9月18日，我们以大约200万美元的价格将这项业务出售给Smart Sand，Inc.，这笔钱以Smart Sand普通股支付。此次出售不包括某些资产，即德克萨斯州南部的房地产和设备，伊利诺伊州的房地产，以及某些其他资产。在出售给Smart Sand，Inc.后，我们不再从事生产和销售水力压裂用砂的业务。

关于上述资产剥离的更多信息，见经审计的合并财务报表脚注(C)。

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人类N个大写

截至3月31日， 到2021年，该公司约有2,200名员工，其中约650人受薪，约1,550人小时工。大约700名小时工是根据与当地工会的集体谈判协定和各种补充协定雇用的。

招聘、培养和留住合格的员工对于实施我们的战略和保持我们的低成本地位至关重要。我们的所有员工都接受了安全有效地履行职责所需的培训。员工的健康和安全是管理的重中之重。在我们的所有业务中，我们都实施了改善工作场所安全的举措。我们在每年秋季举行年度安全会议，在会上我们讨论各种主题，包括培训计划；分享最佳实践；保持对领先指标的关注，如险些错过预期报告、所有损失时间伤害的根本原因分析，以及分享和讨论过去一年发生的事件。我们还邀请外部各方协助确定潜在的安全趋势和减轻已确定风险的方法。管理层审查各种安全指标，包括领先和滞后指标，并由业务单位全年每月向公司管理层提供最新情况。

新冠肺炎疫情给我们的商业和行业带来了独特的挑战。我们被指定为我们大多数地点的基本业务，使我们能够在疫情期间继续生产。我们实施了增强的健康和安全协议，以保护我们的员工以及我们的客户和供应商，无论是在我们的工厂还是第三方现场。其中一些健康和安全协议包括限制员工只能使用我们的设施，限制公司人员只能在必要情况下在设施之间旅行，将每个地点的劳动力分开以确保任何疫情不会影响整个劳动力，错开每年停工的时间以确保任何时候只有两家水泥厂停工，向员工提供有关新冠肺炎热点的最新信息，以及要求任何可能接触新冠肺炎的员工进行自我隔离。尽管感染率在下降，但我们仍将重点放在限制未来可能的病例上。

行业分类信息

我们的业务分为两个部门：重型材料，包括水泥和混凝土及集料部分；轻质材料，包括石膏墙板和再生纸板部分。我们水泥部门的主要终端市场是基础设施，而混凝土和集料部门的主要终端市场是基础设施，以及住宅和商业建筑。我们的石膏墙板和再生纸板部分的主要终端市场是住宅建筑。

关于我们业务部门的财务业绩，包括收入、平均净销售额、销售额和营业收益的信息，请参见项目7.管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

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重型材料

我们的重型材料部门提供用于基础设施、商业和住宅建设的水泥、混凝土和骨料。这一部分包括水泥和混凝土和集料部分。在过去的几年里，对这些建筑产品的需求一直很强劲。据波特兰水泥协会(Pca)估计，美国的水泥消费量约为112.1-10万短吨 2020年，相比之下，日历上的短吨为109.8短吨 2019年，进口水泥消费量占日历总销售额的17% 2020年，日历中的比例为16% 2019.

水泥

水泥是混凝土的基本粘结剂，混凝土是主要的建筑材料。水泥需求的主要来源是公共基础设施、商业建设和住宅建设，其中公共基础设施占水泥需求的近50%。由于其低价值重量比，在陆地运输水泥的相对成本很高，并限制了每个生产商能够有利可图地销售其产品的地理区域。管理层认为，卡车运输通常被限制在距离每个工厂150英里的半径内，通过铁路运输最多300英里，再通过驳船运输。因此，美国水泥行业包括许多地区性市场，而不是一个单一的全国性市场。水泥消费量受到一年中的时间和普遍的天气条件的影响。从春季到中秋，水泥的销量通常最大。

波特兰水泥的制造过程主要包括四个主要步骤，如下图所示：

我们还生产和销售其他水泥产品，包括矿渣水泥和飞灰。矿渣颗粒是从一家钢铁公司获得的，并在我们的研磨设施中研磨。矿渣用于混凝土配合比设计，以提高混凝土的耐久性并降低未来的维护成本。飞灰是燃煤电厂的副产品，是混凝土中水泥的延伸剂。

水泥厂

我们经营着八家现代化的水泥厂(其中一家是通过合资企业运营的)和一家矿渣粉磨设施。我们的熟料产能约为670万吨，约占美国熟料总产能的6%(熟料是磨成水泥粉之前的中间产品)。我们所有的水泥厂都使用干法技术，我们大约80%的熟料产能来自预热器或预热器/预分解窑，这通常是更节能的窑型。除了生产设施外，我们还运营着29个水泥储存和配送终端。

我们的水泥公司专注于美国的心脏地带，作为一个综合网络运营，主要在科罗拉多州、伊利诺伊州、堪萨斯州、肯塔基州、印第安纳州、爱荷华州、密苏里州、内布拉斯加州、内华达州、俄亥俄州、俄克拉何马州和德克萨斯州销售产品。我们的合资企业包括在德克萨斯州休斯敦的一个进口码头的少数股权，我们每年可以从那里购买最多495,000短吨。我们的矿渣厂位于伊利诺伊州芝加哥附近，年磨矿能力为50万吨。

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下表列出了有关我们水泥厂的信息在202年3月31日1(吨以千短吨为单位)：

除德克萨斯州布达工厂（合营企业）外，我们所有水泥附属公司均为全资拥有，该工厂由Texas Lehigh Cement Company LP（一家由我们拥有50%权益的有限合伙合营企业）及Lehigh Cement Company LLC（海德堡水泥股份公司的附属公司）拥有50%权益。

我们的水泥产量，包括我们50%的水泥合资企业产量，在2000财年， 2021年和财年540万短吨 2020年。本财年水泥总净销售额，包括我们在合资企业水泥销售中的50%份额，分别为750万和590万短吨 2021年和财政年度 分别为2020年。2021财年与2020财年相比增加的主要原因是2020年3月收购了Kosmos。

需求、销售和分销

水泥和矿渣的主要需求来源是公共基础设施、私人非住宅建筑和住宅建筑，其中公共基础设施占总需求的近50%。美国的水泥消费量在日历期间增长了约2% 2020年日历开始 2019年，PCA预测水泥消费量将在日历中再增长约2% 2021年。对水泥的需求是季节性的，特别是在北部各州，那里严寒的冬季天气经常会影响建筑活动。从春季到中秋，水泥的销量通常最大。由于发电用煤的减少，飞灰的可获得性降低，对矿渣的需求也有所增加。

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由于水泥的低价值重量比，陆上运输水泥的相对成本很高，限制了每家公司销售其产品的有利可图的地理区域。低货值重量比通常将卡车运输限制在150英里半径内。从…每一株植物,乘火车可达300英里,和进一步通过驳船. C因此，，美国水泥行业正在由区域市场组成，而不是由单一的全国销售市场组成。没有一家水泥公司的工厂分布足够广泛，可以服务于所有地理区域，因此盈利能力对地区供需平衡的变化很敏感。

环境和分区法规使美国水泥行业扩大现有设施和建设新的水泥设施变得越来越困难。虽然我们无法预测联邦、州和地方政府机构未来将采取哪些政策，但我们预计未来的限制可能会继续使分区和批准新容量增加变得困难。这可能会提高我们现有设施的价值。此外，目前具有成本效益的水泥替代品有限，一些替代品的可获得性正在减少。例如，由于燃煤发电厂退役以及发电厂从煤炭转换为天然气和其他形式的能源，作为水泥替代品的飞灰的可获得性有所下降。

增加水泥产能的困难，加上替代品有限，导致美国水泥制造业利用率较高，以及在需求水平较高时需要进口水泥。美国进口水泥主要是为了补充国内水泥生产或供应特定地区。水泥通常被进口到沿海或五大湖的深水港口，或者在主要人口中心附近的密西西比河水系运输。我们在美国腹地的位置远离大多数进口码头，考虑到从深水港向腹地地区运输水泥的费用，我们不受沿海进口的影响。这一地理位置进一步提升了我们工厂网络的价值。

美国消费者保护局估计，在2020日历年期间，进口水泥约占美国水泥使用量的17%，而在2019年日历期间，这一比例为16%。PCA还估计，进口将增加到2021年日历消费的18%左右。根据市场上水泥的正常分布，我们相信进口水泥将持续提供不少于总消费量约5%至10%的供应。

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下表列出了有关我们每个水泥和矿渣厂所服务的地理区域以及我们在每个区域的分销终端位置的信息。我们有29水泥储存和配送终端的战略位置，以扩大我们工厂的销售区域。

我们租赁俄亥俄州费尔菲尔德的航站楼，初始租期为四年，有两个一年的选项，将于2025财年到期。位于肯塔基州列克星敦的航站楼的初始租期为五年，将于2024财年续签。山上的航站楼印第安纳州弗农市的租约将持续到2031财年，其中包含的选项将允许将租约续签20年。

水泥和矿渣主要通过客户提货直接配送给我们的客户，也通过我们工厂或分销终端的公共承运人进行配送。我们通过卡车、驳船和铁路将水泥、矿渣和飞灰运输到我们的储存和配送终端。

在本财年，没有一个客户占我们水泥部门销售额的10%以上 2021年。我们通常不会签订长期销售合同，也不会有大量的积压订单。

原材料和燃料供应

生产波特兰水泥的主要原料是石灰石形式的碳酸钙。石灰石主要是通过在我们拥有或租赁的矿山和采石场进行采矿和开采作业获得的，这些矿山和采石场位于我们的工厂附近。我们相信，我们拥有或租赁的估计可开采石灰石储量将使我们的每一家工厂能够以我们目前的产能运营至少25年。我们正在积极寻找靠近我们工厂的更多石灰石储量，并相信我们未来将能够获得更多储量。比石灰石用量小得多的其他原材料是沙、粘土、铁矿石和石膏。这些

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材料随手可得，而且可以获得要么来自公司自有或租赁的准备金,或能从外部供应商购买。

我们使用煤、石油焦、天然气和替代燃料来为我们的水泥厂提供燃料。燃料和电力成本在本财年增加 2021年，与财政年度相比 2020年，由于第四财季天然气价格上涨。我们预计燃料成本在2022财年将保持相当稳定。为了履行我们对可持续性和成本管理的承诺，我们继续在我们的水泥设施中扩大使用替代燃料。

我们与一家钢铁制造商签订了一项长期协议，提供研磨矿渣所需的颗粒。这份协议要求我们每年购买最多55万吨符合某些规格的钢材颗粒。电力也是水泥和矿渣制造过程中的主要成本组成部分，我们已寻求通过在某些地点采用可中断供电协议来降低总体电力成本。这些协议可能会使我们在停电期间面临一些生产中断。从历史上看，根据这些协议，我们的生产中断并不多。

环境问题

我们的水泥业务受到许多与健康、安全和环境有关的联邦、州和地方法律法规的约束。其中一些法律，如联邦《清洁空气法》和联邦《清洁水法》(以及类似的州法律)规定了环境许可要求，并规范了在进行特定操作时可能产生的排放的性质和数量。一些法律，如联邦综合环境反应、补偿和责任法(CERCLA)(以及类似的州法律)规定了清理或补救泄漏到环境中的危险物质的义务。其他法律要求我们在采石场完成开采和采矿作业后重新开垦某些土地。我们相信，我们已经获得了开展业务所需的所有物质环境许可。我们还认为，我们的业务基本上遵守了这些许可证。此外，我们没有一家制造工厂被列为CERCLA超级基金工厂。

以下涉及水泥制造业的环境问题值得特别提及。

水泥窑粉尘-由于CKD的大部分是未反应的原材料，它经常被返回到生产过程中。几乎所有与我们正在进行的运营相关的CKD都是回收的，因此根据资源保护和回收法案(RCRA)，此类CKD不被视为废物。然而，CKD是在我们的伊利诺伊州、内华达州、密苏里州、俄克拉何马州和怀俄明州的水泥厂以及德克萨斯州科珀斯克里斯蒂的一个旧厂现场收集和储存的，该厂已不再生产水泥。目前，CKD废物通常被排除在联邦法规下的危险废物定义之外。美国环境保护署(EPA)自2002年以来一直在评估CKD在RCRA下的监管地位，到目前为止还没有改变其方法。如果美国环保局或各州决定在未来某个时候对这一CKD重新分类或实施新的管理标准，我们可能会产生额外的成本，以符合我们历史上收集的CKD的这些要求。CKD与水接触可能会产生碱度高到足以被归类为危险的渗滤液，还可能会在其中浸出某些有害的痕量金属。

潜在的温室气体监管-对包括二氧化碳在内的温室气体排放的潜在管制可能会影响我们的水泥业务，因为(1)水泥制造过程需要燃烧大量燃料才能产生非常高的窑温；以及(2)二氧化碳的产生是煅烧过程的副产品，因此

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二氧化碳从碳酸钙中除去，生成氧化钙。。遏制温室气体排放显然是新当选的总裁·拜登的首要任务。此外，有几个国家已经单独实施或目前正在考虑减少温室气体排放的措施，主要是通过有计划地制定温室气体清单或登记册，或区域温室气体排放限额和交易计划。目前还不可能预测未来可能颁布的任何立法或可能通过的最终环保局法规将如何影响我们的业务。然而，任何原材料或生产限制、燃油使用税或碳税，或排放限制或减少都可能对水泥制造业产生重大影响，并对我们和我们的运营结果产生重大不利影响。

固体废物焚化规例-环保局根据《CAA》第129条颁布了经修订的《商业和工业固体废物焚烧单位条例》。根据这一规定，环保局已经批准了几个州的实施计划，包括科罗拉多州和俄克拉何马州提交的计划，并提出了一项联邦计划，该计划将适用于尚未提交并获得批准的州计划。与《环境保护与环境保护条例》相比，《清洁水法》规定的污染物范围更广，对现有污染源和新污染源的二恶英/呋喃的要求更为严格。

《臭氧空气质量标准》-环保局正在不断审查和实施臭氧的国家环境空气质量标准(NAAQS)。我们业务范围内或周围的非达标指定可能会对我们的综合财务业绩产生实质性影响。CAA要求环保局每五年审查一次NAAQS，如有必要，还应修订一次。最近的一次是在2020年12月，特朗普政府宣布决定原封不动地保留奥巴马政府设定的2015年臭氧NAAQS。然而，2020年12月的最终行动受到法律挑战，目前正在根据总裁·拜登的行政命令，由环保局审查，该行政命令指示联邦机构审查特朗普政府采取的某些环境行动。

我们相信，我们目前在运营中的程序和做法，包括处理和管理危险材料的程序和做法，符合行业标准，并基本上符合适用的环境法律和法规。然而，由于我们运营的复杂性和我们所受的环境法的约束，不能保证过去或未来的运营不会导致违规、补救成本或其他债务或索赔。此外，我们无法预测未来将制定或通过哪些环境法律，或者这些未来的环境法律或法规将如何管理或解释。遵守更严格的环境法，或对现有环境法进行更严格的解释，可能需要大量的资本支出。

在财年 2021年，我们有240万美元的资本支出与遵守适用于我们水泥业务的环境法规有关。我们预计本财年将花费290万美元 2022.

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混凝土和集料

预拌混凝土是一种用途广泛、成本低廉的建筑材料，几乎用于所有建筑。预拌混凝土的生产包括混合水泥、沙子、砾石或碎石和水形成混凝土，然后出售并分配给许多建筑承包商。混凝土在批处理厂生产，然后用搅拌车运送到客户的工作地点。

骨料业务包括开采、提取、生产和销售碎石、沙子和砾石。几乎所有类型的建筑都使用了具有合适特性的建筑集料，包括生产骇维金属加工建设和维护所用的预拌混凝土、柔性基层和沥青混合料。

2020年4月17日，我们以约9350万美元的价格出售了我们在加利福尼亚州北部的预混和集料公司Western Aggregates LLC和Mathews ReadyMix LLC。有关出售的更多信息，见经审计的合并财务报表脚注(C)。

混凝土和骨料厂

我们生产和分销预拌混凝土从公司拥有的地点在得克萨斯州中部；大堪萨斯城地区；和内华达州北部。下表列出了有关这些业务的资料：

我们在混凝土设施附近进行骨料作业。综合物主要透过本公司拥有或租赁之采石场采矿及采掘取得。下表载列有关该等融资总额的若干资料：

⁽¹⁾ 根据行业指南7的定义，所有储量都被认为是可能存在的。

本财年我们的总净销售总量为200万吨 2021年和本财年330万吨 2020年。财年骨料总产量为250万吨 2021年和财年410万吨 2020年。2021财年骨料销售额和骨料产量的下降主要是由于我们在2020年4月出售了加州北部的骨料业务。不包括Western Aggregates，我们的总销售额在2021财年为190万吨，在2020财年为170万吨。我们总骨料产量的一部分由我们在德克萨斯州和内华达州北部的预拌混凝土业务内部使用。

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需求、销售和分销

对预拌混凝土和集料的需求在很大程度上取决于当地的建筑活动水平。建筑活动还受天气条件、能否以合理的利率获得融资以及当地经济的整体波动的影响，因此往往是周期性的。我们在每个工厂的营销区向众多承包商和其他客户销售预拌混凝土。我们在得克萨斯州中部、大堪萨斯城地区和内华达州北部的配料厂地理位置优越，为每个营销区域提供服务。混凝土主要由公司拥有的卡车从配料厂运出。我们向从事各种建筑活动的建筑承包商和其他客户销售骨料。集料通过普通承运人和客户提货从我们的工厂发货。没有单个客户占财政收入的10%以上 2021年细分市场收入。

混凝土和骨料行业是高度分散的，每个地区都有许多参与者。由于混凝土和骨料的运输成本相对于产品价值非常高，混凝土和骨料生产商通常只能在生产设施周围50英里以内的地区销售产品，才能有利可图。每个行业的进入门槛都很低，但对新骨料生产设施的环境许可要求以及允许开采和开采骨料的土地分区除外。

原材料和燃料供应

我们从包括我们的合资企业在内的相关公司获得混凝土业务所需的水泥和骨料，概述如下：

我们从这些地区的多个外部来源获得水泥和骨料需求的平衡。

我们从我们拥有或租赁的、位于工厂附近的采石场开采和提取石灰石、沙子和砾石，这些是生产骨料的主要原材料。根据正常化的产量水平，我们的总储量平均超过25年，在许多情况下，甚至更多。

环境问题

混凝土和集料行业受到与管理我们的水泥业务类似的环境法规的约束。(见第10-11页)。

在财年 2021年，我们有20万美元的资本支出与遵守适用于我们的混凝土和集料业务的环境法规有关。我们预计本财年将花费50万美元 2022.

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灯材料

我们的轻质材料部门包括石膏墙板部门和回收纸板部门，石膏墙板部门生产用于住宅和商业建筑的石膏墙板，回收纸板部门生产主要用于制造石膏墙板的纸。该行业的运营集中在美国的太阳带，根据穆迪分析2019年12月的最新更新，该地区的人口预计在2010至2040年间增长约26%。人口增长是石膏墙板和再生纸板需求的关键长期驱动因素。

石膏墙板

石膏墙板用于装饰住宅、商业和工业建筑的内墙和天花板。我们的石膏墙板产品以美国石膏的名义销售。

石膏墙板的制造过程涉及四个主要步骤，如下图所示：

石膏墙板厂

我们拥有并经营五家石膏墙板厂，如下表所示。我们预计我们的所有设施都将在满足客户需求所需的水平上运行，最大限度地提高产能。我们的石膏墙板分布在离我们生产设施最近的地理市场。

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下表列出了有关我们石膏墙板厂的某些信息:

我们的石膏墙板产量在本财年总计2907 MMSF 2021财年和2706财年MMSF 2020年。本财年石膏墙板总销售额为2857 MMSF 2021财年和2,694财年MMSF 2020.

需求、销售和分销

石膏墙板的主要需求来源是(I)住宅建筑，(Ii)维修和改建，(Iii)非住宅建筑，和(Iv)其他市场，如制造住房。根据石膏协会的数据，石膏墙板的行业出货量约为262亿 日历中的平方英尺 2020年，相比之下，2019年日历的面积为259亿平方英尺。我们估计，住宅和维修改造工程占日历的80%以上 2020年行业销售。

对石膏墙板的需求仍然高度周期性，并密切关注建筑业的周期，特别是住房建设。墙板的需求可能是季节性的，通常从春季到中秋是最高的。

我们销售石膏墙板给无数的建材经销商、石膏墙板专业分销商、木料场、家庭中心连锁店和其他分布在美国各地(东北部除外)的客户。石膏墙板是以送货方式销售的，主要是卡车。我们通常使用第三方公共承运人送货。在本财年，三家客户约占我们石膏墙板细分市场销售额的35% 2021.

虽然石膏墙板主要在当地分销，但某些行业生产商(包括本公司)有能力通过铁路将石膏墙板运往其通常区域分销地区以外的地区，以满足需求。我们的铁路配送能力使我们能够为东海岸和西海岸(东北除外)市场的客户提供服务。在我们2021财年的墙板销量中，只有不到10%是通过铁路运输的。

根据石膏协会的数据，目前美国有六家石膏墙板制造商，总共运营着60家工厂，总计71条生产线。我们估计，可耐福、国家石膏公司、CertainTeed和科赫工业公司这四家最大的生产商约占美国石膏墙板销售额的85%。目前，石膏协会估计美国墙板总生产能力约为每年327亿平方英尺。

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原材料和燃料供应

我们从公司拥有、租赁或受采矿权约束的采石场开采和提取天然石膏，天然石膏是制造石膏墙板的主要原材料，位于我们的工厂附近。我们新墨西哥州的某些储量是与齐亚普韦布洛租用的。科罗拉多州石膏工厂的石膏矿石储量包含在总计115个砂矿主张范围内，涉及2300英亩土地。其中包括94项未获专利的采矿权，其中矿业权可以在完成许可要求后开发。我们目前与南卡罗来纳州的一家公用事业公司签订了为期60年的合成石膏供应协议(最初的20年期限，有两个20年延期选项)，目前已进入第12个年头。我们在南卡罗来纳州乔治敦的工厂使用合成石膏。如果公用事业公司无法生产商定数量的石膏，它有责任从第三方提供石膏来履行其义务。

通过我们现代化的低成本纸板厂，我们生产了足够数量的石膏墙板生产所需的纸张。纸是生产石膏墙板的一个重要成本组成部分，目前约占我们生产成本的三分之一。预计2022财年纸张成本将增加，这预计将增加我们的制造成本。有关更多讨论，请参阅回收纸板部分的原材料和燃料供应。

我们的石膏墙板制造业务使用天然气和电力。根据科罗拉多州和科罗拉多州将于2021年10月到期的供气协议，该公司为我们的石膏墙板厂提供的天然气需求的很大一部分目前由三家天然气生产商提供 南卡罗来纳州和俄克拉何马州的2022年。如果不续签协议，我们预计将能够以具有竞争力的价格从其他供应商获得天然气供应。电力由当地一家公用事业公司按标准工业费率向我们的新墨西哥州工厂供电。对于我们的阿尔伯克基工厂，我们有一个可中断的电力供应协议，这可能会使它在停电期间面临一些生产中断。我们科罗拉多州石膏工厂的电力是由我们拥有和运营的热电联产发电厂在该设施中产生的。目前，热电联产设施向石膏墙板厂提供电力和用于干燥的废热气体。我们不向第三方出售任何电力。在本财年，天然气成本不到我们生产成本的10% 2021.

环境问题

石膏墙板行业受到许多与健康、安全和环境有关的联邦、州和地方法律法规的约束。其中一些法律，如联邦《清洁空气法》和联邦《清洁水法》(以及类似的州法律)，规定了环境许可要求，并管理在进行排放时可能产生的排放的性质和数量特定的操作。一些法律，如CERCLA(和类似的州法律)，规定了清理或补救泄漏到环境中的危险物质的义务。其他法律要求我们在采石场完成开采和采矿作业后重新开垦某些土地。我们的任何石膏墙板业务都不是任何地方、州或联邦环境诉讼的主题。我们没有，也没有在我们的任何石膏墙板产品中使用石棉。

4月17日， 2015年，美国环保局公布了其最终规则，涉及煤炭燃烧产品的储存、再利用和处置，其中包括飞灰和烟气脱硫石膏(合成石膏)。我们在南卡罗来纳州乔治敦的工厂生产的墙板中使用了合成石膏。该规则仅适用于电力公司和独立发电商，在《资源保护和回收法》(RCRA)副标题D下建立了煤炭燃烧残留物(CCR)管理标准，RCRA是监管非危险废物的副标题。该规则对CCR地表蓄水和垃圾填埋场提出了要求，包括位置限制、设计、

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这些要求包括：监测和操作规范；地下水监测要求；纠正行动要求；记录保存和报告义务；关闭要求。CCR的有益封装用途，包括合成石膏，不受管制。该规定于10月19日生效， 2015年。鉴于环保局决定继续允许CCR用于合成石膏，并根据RCRA的非危险废物部分对CCR进行监管，我们预计这一规定不会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性影响。尽管环保局在2018年、2019年和2020年提出了对最终CCR规则的修订，对我们的业务、财务状况和运营结果不太可能产生实质性影响，因为这些都不是拟议的规则目前正在寻求推翻将CCR作为非危险废物的管理，或对CCR的有益封装使用的监管豁免。

正如在水泥的“环境问题”部分中更详细地讨论的那样，环保局在10月份 2015年，通过将一级和二级标准从百万分之75降低到70ppb，加强了臭氧的NAAQS。美国环保局于2018年7月完成了美国所有地区修订后的标准的达标/不达标。2020年12月，特朗普政府宣布决定不变地保留2015年的臭氧NAAQS。然而，2020年12月的最终行动受到法律挑战，目前正在根据总裁·拜登的行政命令，由环保局审查，该行政命令指示联邦机构审查特朗普政府采取的某些环境行动。环保局尚未宣布是否计划维持或修订2020年的臭氧NAAQS。因此，如果我们运营中或周围的地区获得未达到的指定，或者如果EPA选择修订和降低当前的臭氧NAAQS，我们的综合财务业绩可能会受到实质性影响。

我们的石膏墙板制造过程燃烧天然气。随着环保局开始发布新的法规，以实现总裁·拜登的温室气体减排目标，我们制造业的温室气体排放可能会受到CAA的监管。有关这一问题的更详细讨论，请参阅第10-11页我们的水泥业务说明中的“环境问题”部分。

虽然我们的石膏墙板业务可能会受到联邦、地区或州气候变化倡议的不利影响，但目前无法准确估计未来针对温室气体排放的法律或法规将如何影响我们的业务。然而，任何对原材料或生产限制、燃油使用税或碳税、或排放限制或减排的规定都可能对石膏墙板制造行业产生重大影响，并对我们业务的财务业绩产生重大不利影响。

在本财年，与遵守适用于我们石膏墙板业务的环境法规有关的资本支出为20万美元 2021年。我们预计本财年与石膏墙板业务相关的资本支出约为200万美元 2022.

回收纸板

我们的再生纸板制造业务，我们称之为共和纸板公司，位于俄克拉何马州劳顿市，拥有一台技术先进的造纸机，主要用于100%利用再生纸生产石膏衬垫。纸张均匀的横向强度和光洁度特性有助于提高新的高速墙板生产线的效率，并提高速度较慢的墙板生产线的效率。虽然这台机器主要是为生产石膏衬垫产品而设计的，但我们也能够生产几种替代产品，包括纸板等级和轻质包装等级。

我们的造纸机允许纸板厂生产高强度石膏衬里，其基础重量比美国普遍提供的约轻10%至15%。

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定量产品使用较少的回收纤维来生产纸张，而在石膏墙板制造过程中，需要较少的能源(天然气)来蒸发纸板上的水分。低定量纸还降低了整体成品纸板重量，为我们的墙板业务提供了更具竞争力的进站和出站部分的运输成本。

在2020年，我们完成了一个纸厂升级和扩建项目，该项目已经售罄好几年了。该项目使我们能够提高生产线速度，降低运营成本，并将造纸厂的年产能提高到约39万吨。

需求、销售和分销

我们生产的再生纸板产品销往石膏墙板制造商和其他工业用户。在财政期间 2021年，我们造纸厂销售的再生纸板中约有40%被本公司的石膏墙板制造业务消耗。我们与另外两家石膏墙板制造商的合同将于未来三至四年到期，约占我们总营收的50%，其余数量将运往其他石膏墙板制造商。失去任何该等合约或终止或减少其目前的石膏墙板生产，除非由商业上类似的安排取代，否则可能对本公司造成重大不利影响。

原材料和燃料供应

再生纸板的主要原料是再生纸纤维(回收废纸)、水和特种造纸化学品。该行动使用的最大废纸来源是旧纸板容器(称为OCC)。高等级白纸(由无墨纸组成的白纸，如新闻空白和未打印的纸)用于石膏衬垫正面纸、白色顶层衬板和白色袋衬垫等级。

我们相信，在造纸厂附近合理范围内的来源，将继续供应充足的再造纸纤维。虽然我们有能力接受铁路运输，但购买的绝大多数回收纤维都是通过卡车运输的。价格根据材料(供应)的产生、需求和出口市场的存在而受到市场波动的影响。平均而言，与2020财年相比，2021财年光纤定价有所上涨。大部分上涨发生在第一财季和第四财季，价格在第二财季和第三财季略有下降。我们预计光纤价格将在2022财年第一季度上涨，然后在2022财年剩余时间保持不变。目前的石膏衬垫客户合同包括价格自动扶梯，部分抵消和补偿原材料纤维价格的变化。造纸操作中使用的化学品，包括施胶剂、助留剂、杀菌剂和细菌控制，可以很容易地从几家制造商那里获得，价格具有竞争力。

再生纸板的制造需要在生产过程中使用大量的水。我们与劳顿市市政服务部门达成了一项协议，为我们的制造设施供水。在供应充足的情况下，我们可以按合同价格或标准工业价格获得电力、天然气和其他公用事业。这些公用事业公司受到标准的工业削减条款的约束。

纸板厂通常是能源消耗大户，主要是天然气和电力。这家造纸厂的电力由俄克拉荷马州公共服务公司(PSO)提供，他们要求大幅提高2022财年的电费。俄克拉荷马州是电力服务的监管州，所有费率更改请求在实施之前必须提交给俄克拉荷马州公司委员会进行审查和批准。目前，我们无法估计将增加多少

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由俄克拉荷马州公司委员会批准。这家电力公司一直在将对燃料来源的依赖转向天然气，这可能会影响我们未来几年的电价。20财年天然气成本21 增额与20财年相比20. 天然气成本呈下降趋势在2021财年直到W国际STorm URI在2021年2月，当时天然气价格飙升增加了平均成本2021财年在上面的平均成本2020财年。

环境问题

在本财政年度内，没有与遵守适用于我们的回收纸板业务的环境法规有关的资本支出 2021年，预计2022财年不会有任何变化。

在那里您可以找到更多信息

我们在Form 10-K和Form DEF 14A年度委托书上发布我们的年度报告，在Form 10-Q上发布我们的季度报告，在Form 8-K上发布当前报告。这些报告及其所有修正案可通过我们网站的投资者关系页面免费获取，网址为： Www.eaglematerials.com在向美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)备案或提供后，在合理可行的范围内尽快提交。对我们网站的引用只是为了告知投资者他们可以从哪里获得更多信息；我们网站上提供的材料和其他信息不包括在本报告中，否则不应被视为本报告的一部分。此外，投资者可以通过直接联系我们的投资者关系部获得信息，电话是(214)-432-2000，或者写信给Eagle材料公司，投资者关系部，5960 Berkshire Lane，Suite900，Dallas，Texas 75225。

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ITem：1A.风险因素

上述对我们业务和运营的讨论应与以下列出的风险因素一起阅读。它们描述了我们正在或可能受到的各种风险和不确定因素，其中许多是我们无法控制的。这些风险和不确定因素，加上本报告其他地方描述的其他因素，已经或可能在未来以重大和不利的方式影响我们的业务、运营、财务状况和运营结果。

“新冠肺炎”风险因素

新冠肺炎疫情已经给美国和全球经济造成了严重的破坏。尽管美国许多地区的感染率最近有所改善，但大流行的影响程度仍然高度不确定。因此，大流行可能会对我们的业务、业务、财务状况和业务结果产生实质性的不利影响。

2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为全球大流行，并建议在全球范围内采取遏制和缓解措施。2020年3月13日，美国宣布新冠肺炎疫情进入全国紧急状态，许多州和市政当局也宣布进入突发公共卫生事件。自最初宣布这些紧急公共卫生事件以来，国际、联邦、州和地方公共卫生当局以及政府当局已经采取了非常和广泛的措施来遏制和抗击新冠肺炎的爆发和传播，包括隔离、原地避难令，以及对个人大幅限制日常活动和许多企业限制或停止正常运营的强制要求和建议。其中一些措施现已被取消或修改，但其他措施已被延长或保持不变。

到目前为止，我们还没有受到要求企业减少或停止正常运营的政府命令的实质性影响。*在整个疫情期间，我们能够继续在我们服务的几乎所有市场作为基本业务运营。然而，如果疫情恶化，无论是由于出现新的病毒株还是由于新的感染浪潮，可能会采取新的限制措施，限制或限制我们的业务范围。总体而言，无论是新冠肺炎疫情的恶化，还是旨在遏制其传播和减轻其公共卫生影响的政府新措施的实施，都可能对影响我们业务的几个领域产生负面影响，包括：

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新冠肺炎疫情的未来走向很难预测。尽管美国当前的疫苗接种运动取得了重大进展，但也出现了新的病毒株，其中一些可能会带来不同的健康风险，或者与2020年初抵达美国的原始毒株一样或更难控制。我们正在继续监测新冠肺炎大流行及其可能产生的影响。预计这些影响的时间并不一致，有些影响是短期的，另一些可能会在数年内感受到。总体而言，新冠肺炎疫情最终将在多大程度上影响我们的业务、运营、财务状况和运营结果，将取决于许多因素，这些因素具有高度不确定性，变化迅速，无法预测。这些因素包括：

围绕新冠肺炎疫情的上述不确定性也使我们的管理层更具挑战性，无法评估我们业务的未来表现，并制定战略以实现2022财年及未来期间的增长或目标。

我们继续密切关注的一个关键领域是新冠肺炎疫情对我们制造业务的影响。尽管我们正在采取预防措施确保员工的安全，但我们的一些设施已经爆发了疫情。如果我们的一个制造设施发生严重疫情，我们可能会被迫暂停该设施的运营，直到健康状况改善。我们产能的任何此类削减都可能使我们无法继续生产我们的建筑产品，也无法满足客户的订单。

行业风险因素

我们受到建筑业需求水平的影响。

对我们的建筑产品和建筑材料的需求与建筑业的活动水平直接相关，包括住宅、商业和基础设施建设。虽然最近住宅和商业建筑的低迷始于日历 2007年，对我们的业务产生了实质性的影响，某些经济基本面在日历上开始好转 2012年，特别是在最近几个时期，情况总体上继续改善；然而，这种改善的速度和可持续性仍然不确定，而且新冠肺炎的总影响尚不清楚。虽然是最近的

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已经提出了增加联邦和一些州和地方政府的基础设施支出的建议，基础设施支出继续受到几个因素的不利影响，包括联邦、州和地方政府目前面临的预算限制。可用于此类项目的政府资金数额的任何减少或建筑活动的任何总体减少(包括住宅或商业建筑的任何疲软)都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务是季节性的，这导致我们的季度业绩差异很大。

我们的大部分业务是季节性的，收入和利润的高峰期主要出现在4月至11月，此时我们市场的天气更适合建筑活动。过去的季度业绩差异很大，未来可能也会有很大差异。这种变化可能会对我们普通股的价格产生负面影响。

我们面临不利天气条件的风险，特别是在施工高峰期，以及其他意想不到的运营困难。

不利的天气条件，如下雪、寒冷的天气，龙卷风飓风、热带风暴和大雨或持续降雨会减少建筑活动，并对建筑产品的需求产生不利影响。此外，严重的天气状况可能会损害我们继续运营的能力，甚至要求我们暂时或延长时间关闭某些设施。也有可能 增加我们的成本(包括天然气和电力成本)，减少我们的生产，或阻碍我们以高效和经济的方式运输我们的产品的能力。同样，运营困难，如因所需维护、基本建设项目或停电而导致的业务中断，可能会增加我们的成本，减少我们的产量。这些风险的影响更加明显。在施工高峰期，例如从4月到11月的几个月，在此期间，需求或产量的任何减少可能会对我们的销售额和运营中利润。

我们和我们的客户参与周期性行业和地区性市场，这些行业容易受到行业低迷的影响。

我们的大部分收入来自行业和企业中的客户，这些行业和企业具有周期性，并受到总体经济状况变化的影响。例如，我们的许多客户在建筑业运营，这一行业受到各种因素的影响，如总体经济状况、利率变化、人口和人口迁移、基础设施支出水平，以及其他我们无法控制的因素。此外，由于我们的业务分布在不同的地理市场，我们的业务受到每个地理市场不同经济条件的影响。我们向其销售产品的行业的经济衰退或我们开展业务的地区的本地化衰退通常会对我们的产品需求产生不利影响，并对我们应收账款的可收回性产生负面影响。总体而言，这些行业或地区的任何衰退都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的许多产品都是大宗商品，会受到供求和价格波动的重大影响。

我们销售的许多产品都是商品，制造商之间的竞争主要是基于价格。价格往往会因供需、一般经济状况和其他我们无法控制的市场条件的相对较小的波动而受到实质性变化的影响。行业参与者对石膏墙板或水泥等产品产能的增加或水泥进口的增加，往往会造成此类产品的供过于求，导致供需失衡，这可能对产品价格产生负面影响。目前，有

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仍然是美国石膏墙板行业显著过剩的铭牌产能。不能保证我们销售的产品的价格在未来不会下降，也不能保证这种下降不会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

经济、政治和法律风险因素

我们和我们的客户的运营受到广泛的政府监管，包括环境法，这可能会带来高昂的成本和负担。

我们的业务和我们客户的业务在土地使用、街道和骇维金属加工使用、噪音水平以及健康、安全和环境等事项上受联邦、州和地方法律法规的约束和影响。在许多情况下，我们或我们的客户需要各种证书、许可证或许可证才能开展业务或进行建筑及相关操作。例如，我们的某些焚烧废物的水泥窑须遵守商业/工业固体废物焚化炉的新污染源性能标准和现有污染源排放准则(《美国工业废物焚化炉规则》)。尽管我们相信我们在所有重要方面都遵守了适用的法规要求，但不能保证我们不会因法规要求而招致重大成本或责任，也不能保证对我们产品的需求不会受到影响我们客户的法规问题的不利影响。此外，未来的发展，如发现新的事实或条件，制定或采用新的或更严格的法律或法规，或对现有法律或法规进行更严格的解释，可能会对我们施加新的责任，需要我们进行额外投资，或阻止我们开设、扩大或修改工厂或设施，任何这些都可能对我们的财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。此外，在我们开展业务的16个州中，有10个州包含至少一个被指定为未达到2015年臭氧国家环境空气质量标准(NAAQS)的“区域”(加利福尼亚州、科罗拉多州、伊利诺伊州、肯塔基州、密苏里州、内华达州、新墨西哥州、俄亥俄州、德克萨斯州、犹他州和威斯康星州)。在这些州，我们可能需要满足新的控制要求，要求为合规支付大量资本支出。

气候变化和气候变化立法或法规可能会对我们的业务产生不利影响。

一些政府机构已经敲定、提议或正在考虑进行立法和监管改革，以应对气候变化的潜在影响。此类立法或法规已经并可能包括“总量管制和交易”制度、补贴和信用额度或碳税等条款。 未来任何针对温室气体排放的法律或法规都可能对我们的业务或运营结果产生负面影响，无论是通过实施原材料或生产限制、燃料使用或碳税排放限制或减少，还是其他方式。值得注意的是，遏制温室气体排放和应对气候变化是总裁·拜登政府的明确优先事项。

2021年1月上任后不久，总裁·拜登发布了一系列行政命令，旨在应对气候变化，并要求各机构审查特朗普政府采取的环境行动，以及一份备忘录，要求各部门和机构在拜登政府任命或指定的部门或机构负责人审查和批准该规则之前，不要提出或发布规则。这些行政命令可能会导致制定额外的条例或改变现有的条例。

有关温室气体的气候变化立法和法规如果实施，可能会对我们的财务状况、运营结果和流动性产生实质性的不利影响。气候变化立法和监管也有可能对购买能源和电力的成本产生不利影响。

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气候变化的其他潜在影响包括实际影响，如重大风暴事件造成的生产和产品分配中断以及区域天气模式和强度的变化。我们业务的生产和发货水平与一般建筑活动相关，其中大部分发生在户外，因此受到反复无常的天气模式、季节变化和其他与天气相关的异常或意外情况的影响，这些情况可能会对我们的业务造成重大影响。

根据适用的环境法，我们可能会受到重大清理、补救、回收和其他责任的影响。

我们的运营受到州、联邦和地方环境法律法规的约束，这些法律法规规定了清理或补救因过去行为而产生的环境污染和危险废物的责任。这些法律和法规还需要污染控制和预防、场地恢复、填海和运营许可证，以及/或批准才能进行某些运营或扩建或改造我们的设施。我们的某些业务可能会不时涉及使用这些法律和法规所指的有毒或危险物质。目前，我们无法准确估计任何此类法律或法规对我们业务或运营结果的影响。环境责任的风险(包括发生罚款、处罚、其他制裁或诉讼责任)是我们企业运营中固有的风险。因此，环境责任和遵守环境法规可能会对我们未来的运营产生实质性的不利影响。

我们的经营取决于我们开采我们财产的权利和能力，以及我们是否续签或获得了政府当局和其他第三方所需的许可和批准。

我们持有大量的政府、环境、采矿和其他许可、水权，以及授权我们许多设施运营的批准。政府机构或其他第三方拒绝或推迟发放新的或续签的许可证或批准，或撤销或大幅修改现有的许可证或批准，可能会对我们在受影响设施继续运营的能力产生重大不利影响。我们现有业务的扩展还取决于获得必要的环境或其他许可、水权或批准，而我们可能无法及时或根本无法获得这些许可。

矿业权和水权的所有权和面积也可能存在争议。矿物属性有时包含审查员无法核实的索赔或转移历史。如果我们成功地声称我们对我们的一个或多个财产没有所有权或缺乏适当的水权，可能会导致我们失去任何在该财产上勘探、开发和开采任何矿物或利用水资源的权利，而不补偿我们与该财产相关的先前支出。如果我们的一个或多个物业被确定存在所有权缺陷，我们的业务可能会遭受实质性的不利影响。

在某些情况下，我们从第三方获得了访问权或地役权，这使得我们能够比没有访问权或地役权的情况下更有效地运作。第三方可以采取行动暂停通行权或地役权，任何此类行动都可能对我们的运营结果或财务状况造成重大不利影响。

我们可能会招致与未决和未来诉讼相关的巨额费用。

我们是或可能成为各种诉讼、索赔、调查和诉讼的一方，包括但不限于人身伤害、环境、反垄断、税务、石棉、财产权利和土地使用、知识产权、商业、合同、产品责任、健康和安全以及雇佣事宜。未决或未来的诉讼、索赔、调查或诉讼的结果往往难以预测，可能是不利的和重大的数额。这些诉讼的进展可能会导致

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管理层对与这些诉讼有关的负债的估计的变化,包括由于……裁决或判决由法官、机构或仲裁员、和解或适用法律的变更。未来不利的裁决、和解或不利的发展可能会导致费用，这些费用可能会对我们在特定时期的运营结果和现金流产生重大不利影响。此外，对这些诉讼、索赔、调查和诉讼的辩护可能会转移我们管理层的注意力，我们可能会在为这些事项辩护时产生巨额费用。

我们的章程包括一项法院选择条款，这可能会限制我们的股东在与我们的纠纷中获得有利的司法法院的能力。

本公司章程规定，除非吾等以书面形式同意选择替代法院，否则该唯一和排他性法院适用于(I)《特拉华州公司法》(DGCL)所指的任何内部公司索赔、(Ii)代表吾等提起的任何派生诉讼或法律程序、(Iii)任何董事、高级管理人员或员工违反对吾等或本公司股东的受信责任的索赔的任何诉讼，或(Iv)根据DGCL的任何规定提出索赔的任何诉讼，将是设在特拉华州的州或联邦法院，在所有案件中受法院对被指定为被告的不可或缺的当事人拥有个人管辖权的制约。任何购买或以其他方式取得本公司股本股份权益的人士或实体，均被视为知悉并同意上述规定。我们章程中的这一论坛选择条款可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员或员工发生纠纷时，在他们选择的司法论坛上提出索赔的能力。也有可能的是，尽管我们的附则中包含了选择法院的条款，但法院可以在特定情况下裁定这种规定不适用或不可执行，这可能要求我们在其他法院为索赔辩护。

网络风险因素

影响我们信息技术系统的网络攻击或数据安全漏洞可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生负面影响。

我们使用信息技术系统收集、存储和传输运营我们的业务所需的数据，包括我们的机密和专有信息。尽管我们努力实施和维护行业标准的安全保障措施和政策，以防止未经授权访问或披露此类信息，但我们无法阻止所有网络攻击或数据安全漏洞。如果发生此类攻击或漏洞，我们的业务可能会受到负面影响，我们可能会在补救攻击或漏洞方面产生额外成本，并因我们的机密信息被盗或泄露而遭受声誉损害。

财务和运营风险因素

我们的水泥业务是资本密集型的，导致了大量的固定和半固定成本。因此，我们的收益对交易量的变化很敏感。

由于生产水泥所需的固定资本水平很高，的能力我们的水泥部门要保持盈利，有赖于实现并保持强劲的水泥产销量。产量的任何减少都可能对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。此外，我们的水泥厂需要显着性支持我们业务的资本支出。我们相信，我们目前的现金余额，加上我们预计的内部现金流和我们可用的融资资源，将提供足够的现金来支持我们目前预期的运营和资本需求。然而，如果我们无法产生足够的现金来购买和维护运营我们的水泥业务所需的财产和机械，我们可能需要减少或推迟计划的资本支出或产生额外的债务。

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我们的任何主要客户的任何重大不付款或不履行义务都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的任何主要客户的任何重大不付款或不履行义务都可能对我们的收入和现金流产生实质性的不利影响。我们与客户签订的合同规定，如果客户未能在给定期限内购买最低合同数量的产品，我们将提供不同的潜在补救措施。如果我们寻求法律补救的客户没有购买固定数量合同下的最低合同数量的产品，或者没有满足按需付费合同下的按需付费承诺，我们在任何索赔违约的判决或和解中收到的可能比客户在合同下充分履行时收到的要少得多。在任何客户违约的情况下，我们也可以选择以不太有利的条款(包括价格和数量)重新谈判任何有争议的合同，以便我们能够保持与该客户的关系。

金融市场的波动和混乱可能会影响获得信贷的机会。

困难的经济状况可能会导致市场上信贷供应的收缩，并增加信贷成本。我们的一些客户或供应商已经并可能继续受到资本和信贷市场不稳定状况的不利影响，在某些情况下，这使得他们更难或更昂贵地为其业务运营融资。这些不稳定的情况有可能减少公司和我们客户的流动性来源。

我们的运营结果受到燃料、能源和其他原材料的成本和可用性的重大变化的影响。

我们每项业务的主要成本构成是燃料、能源和原材料成本。燃料、能源或原材料成本显著增加，或可获得性大幅下降,可能会对我们的销售和运营利润产生实质性的不利影响。与我们的业务有关的燃料、能源或原材料的价格在某些情况下发生了重大变化在短时间内，由于我们无法控制的原因。例如，价格燃料和电力是我们石膏墙板和水泥业务相关成本的重要组成部分，近年来波动很大，未来可能会增加。我们为燃料和电力支付的价格往往全部或部分由基于市场的定价机制(包括现货市场定价机制)决定。过去，由于不利的天气条件以及政府对由此导致的燃料和电力短缺的反应等原因，我们经历了大幅和意想不到的价格上涨。价格的大幅波动也有可能引发与合同对手的纠纷，这可能是复杂和难以解决的。如果价格大幅或快速上涨，我们可能无法将涨幅全部转嫁给客户，这将降低我们的营业利润率。

第三方供应的原材料的成本或可获得性的变化可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。

我们通常保留自己的石灰石、石膏、骨料和其他材料的储备，用于生产我们的产品。然而，我们从生产工业过程的副产品等材料的第三方那里获得用于制造我们的产品的某些原材料，如合成石膏和矿渣颗粒。虽然我们试图通过长期合同确保我们所需的此类材料的供应，但这些合同可能不足以满足我们的需求，或者当现有合同到期或未来终止时，我们可能无法续签或更换现有合同。如果我们现有的供应商停止运营或减少或消除这些副产品的生产，我们采购的成本

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这些材料可能会大幅增加，或者我们可能被迫购买替代材料来取代这些材料，这些材料可能无法以商业合理的条款获得，或者根本无法获得。任何这样的发展s可能会对我们的运营和财务状况产生不利影响。

我们的生产设施可能会遇到意外的设备故障、灾难性事件和定期维护。

我们的制造流程复杂，依赖于关键设备和有效的维护计划。有时，由于火灾、爆炸、恶劣天气条件或意外操作困难等意外事件，此类设备可能无法使用。我们还定期安排停工以对我们的设施进行维护。产能的任何重大中断可能需要我们作出重大资本支出，以补救问题或损害，并导致我们因损失生产时间而损失收入和利润，这可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。一般来说，我们生产过程中的任何中断或我们生产能力的限制都可能导致我们的生产率和运营结果在受影响期间大幅下降。

运输成本和可获得性的重大变化可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们制造过程中使用的一些原材料，如煤炭或焦炭，通过卡车或铁路运输到我们的工厂。此外，运输物流在使我们能够通过卡车、铁路或驳船向客户供应产品方面发挥着重要作用。例如，我们向美国许多地区交付石膏墙板，与交付我们的墙板产品相关的运输成本占我们石膏墙板部门可变成本的很大一部分。另一方面，水泥长途运输更加困难，成本也更高，这限制了我们水泥厂通常服务的地区。燃料或能源成本的显著增加可能会导致运输成本的实质性增加，这可能会对我们的 营业利润。此外，某些交通方式可获得性的减少，如铁路或 卡车运输可能会限制我们交付产品的能力，从而对我们的运营利润产生实质性的不利影响。

我们的债务协议包含限制性契约，并要求我们满足某些财务比率和测试，这限制了我们的灵活性，如果我们无法继续遵守，可能会导致违约。

我们的循环信贷安排、高级无担保票据和定期贷款包含限制我们为未来业务或资本需求提供资金或从事其他业务活动的能力的契诺，包括但不限于我们的能力：

此外，这些协议要求我们满足并保持一定的财务比率和测试，这可能要求我们采取行动减少债务或以与我们的业务目标相反的方式行事。我们无法控制的事件，包括一般商业和经济状况的变化，可能会削弱我们遵守这些公约或满足这些财务比率和测试的能力。违反了……

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这些公约中的任何一项或未能维持所需的比率和满足所需的测试，都可能导致根据这些协议发生违约事件。这可能允许这些协议下的贷款人宣布所有未偿还的金额立即到期和应付，终止任何进一步向我们提供信贷的承诺，并根据适用的协议寻求他们可以获得的其他补救措施。如果发生这种情况，我们的债务可能会加速，我们可能无法以优惠条件为加速的债务进行再融资，或者根本无法偿还加速的债务。一般来说，根据这些协议发生的任何违约事件都可能对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们已经或可能发生巨额债务，这可能会对我们的业务产生不利影响，限制我们计划或应对业务变化的能力，并降低我们的盈利能力。

过去，我们在收购交易或其他方面产生了巨额债务，为我们业务的增长和发展提供资金。我们将来也可能因这些或其他原因而不时招致巨额债务。我们未来偿还债务的能力在某种程度上受制于金融、市场、竞争、立法、监管和其他我们无法控制的因素。大量债务债务可能会对我们的业务产生负面影响，特别是可能会阻碍、限制或推迟我们业务战略的实施，或者阻止我们进行原本有利于我们业务的交易。例如：

利率和通胀的上升可能会对我们的业务和对我们产品的需求产生不利影响，这将对我们的经营业绩产生负面影响。

我们的业务受利率变动的影响很大。利率通过影响建筑商的借款成本，直接影响住宅、商业和基础设施建设活动的水平。更高的利率可能会导致对我们产品的需求下降，这将对我们的业务和经营业绩产生实质性的不利影响。此外，利率上升可能会导致与我们借款安排下的借款相关的利息支出增加。通货膨胀可能导致更高的利率。随着通货膨胀，资本成本增加，我们现金资源的购买力可能会下降。政府当前或未来刺激经济的努力可能会增加大幅通胀的风险，这可能会对我们的业务和运营结果产生直接和间接的不利影响。

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提高我们的有效所得税率可能会损害我们的经营业绩。

许多因素可能会增加我们未来的实际所得税率，包括：

我们未来有效所得税税率的任何大幅提高都可能减少未来时期的净收益和自由现金流。

由于与有组织的劳工发生纠纷，我们的业务运营中断。

我们大约一半的小时工受到集体谈判协议的保护。与工会的纠纷或无法续签我们的劳动协议可能会导致停工或罢工，这可能会扰乱我们的业务运营，并导致成本上升和/或收入和运营收益减少。

其他风险因素

我们可能会进行收购、合资和其他交易，以补充或扩大我们的业务。我们可能无法完成拟议的交易，即使交易完成，也可能涉及一些风险，这些风险可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

在业务条件允许和我们的财务资源允许的情况下，我们可能会寻求收购业务或技术的机会，并组建我们认为可以补充、增强或扩大我们现有业务或产品线的合资企业，或者可能为我们提供增长机会的机会。我们可能很难找到合适的机会，或者如果我们确实找到了机会，我们可能会因为多种原因而无法成功完成交易。我们能够识别和完成的任何交易都可能涉及一种或多种风险，包括：

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此外，我们可能无法成功或有利可图地整合、运营、维护和管理我们新收购的业务或其员工。我们可能无法保持统一的标准、控制、程序和政策，这可能会导致运营效率低下。此外，未来的收购可能导致股权证券的稀释发行或产生额外的债务。

我们的水泥业务在很大程度上是通过收购增长的，不能保证我们将能够继续收购水泥计划，以支持未来的增长。

在……里面前几年，我们已经能够增加这个大小和范围我们的水泥业务在很大程度上是通过从第三方手中收购水泥厂。*在美国运营水泥厂的公司数量有限，工厂通常很少可供购买，例如在合并、收购或公司重组或再融资时。*当水泥厂可供收购时，收购过程往往竞争激烈，这往往会导致出售的水泥厂估值相对较高。不能保证我们能够继续确定合适的收购对象，或者以我们认为合理的价值收购水泥厂。.

我们可能会寻求新的商业机会，如果我们这样做了，这些机会将受到通常与业务发展或产品线扩展的早期阶段相关的风险的影响。

我们可能会不时寻求机会，这些机会是我们现有核心业务的自然延伸，使我们能够利用我们的核心能力、现有基础设施和客户关系。我们追求和实现这些机会的成功可能性必须考虑到在业务发展或产品线扩展的早期阶段经常遇到的费用、困难和延误，包括获得许可、规划和建设新设施、运输和储存产品、建立、维护或扩大客户关系以及适应我们运营的监管环境所涉及的困难。不能保证我们将在追求和实现这些机会方面取得成功。

本报告包括各种前瞻性陈述，这些陈述不是对未来业绩的事实或保证，受到重大风险和不确定因素的影响。

本报告和我们已经或将向美国证券交易委员会提交的其他材料，以及我们已经或将要做出的口头声明或其他书面声明中包含或可能包含的前瞻性声明，均属于或可能包含符合美国证券法第27A节的定义的前瞻性声明。 1933年，《1933年交易法》第21E节 和1934年的《私人证券诉讼改革法》 1995年。您可以通过以下事实来识别这些陈述：它们与严格的事实或历史性质的事项无关，一般讨论或涉及对未来事件的预测、估计或其他预期。一般而言，“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“项目”、“可能”、“将会”和类似的表述标识前瞻性陈述，包括与预期经营和执行结果、计划的交易、计划和管理目标、未来发展或我们所参与的行业的条件有关的陈述，包括产品的未来价格、审计和我们所参与的法律程序。以及其他可能影响我们未来业务的趋势、发展和不确定性。

前瞻性陈述不是历史事实，也不是对未来业绩的保证，而只是代表我们在发表陈述时对未来事件的信念，这些事件会受到重大风险、不确定性和其他因素的影响，其中许多因素不是我们所能控制的。我们所作的任何或所有前瞻性陈述都可能被证明是重大不准确的。这可以

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由于错误的假设、事实和环境的变化或已知风险和不确定性的影响而发生的。本报告或我们提交给美国证券交易委员会的其他报告中提到的许多风险和不确定性，包括本报告风险因素部分讨论的风险和不确定性，将对确定这些前瞻性陈述是否准确具有重要意义。因此，我们的股东或任何其他人都不应过度依赖我们的前瞻性陈述，并应认识到实际结果可能与我们预期的大不相同。

本报告中的所有前瞻性陈述都是截至本报告之日作出的，实际结果与本报告中表达的预期大不相同的风险将随着时间的推移而增加。我们不承担任何义务，也不承担任何义务，公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件、我们预期的变化或其他原因。

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ITem 1B。未解决的员工意见

没有未解决的员工评论。

项目2.财产

我们的运营设施遍布美国，包括水泥厂、采石场和相关设施；混凝土和骨料厂和采石场；石膏墙板厂；回收纸板厂；以及分销终端和我们在达拉斯的总部。我们所有的设施都是拥有的，除了我们在达拉斯的总部，它租赁到2029年5月和某些航站楼，如第9页所述。我们的任何设施都没有作为任何债务的抵押品。有关我们设施位置的更多信息，请参阅第5-19页的行业分类信息部分。

以下地图按设施类型显示了我们在2021年3月31日的运营设施的位置。

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I主题：3.法律诉讼

在我们正常的业务活动过程中，或与我们进行的交易或活动有关的诉讼或其他法律程序，包括与工人安全、工人健康、环境问题、土地使用权、税收和许可证有关的索赔，我们一直并可能在未来不时卷入诉讼或其他法律程序。虽然这些程序的结果无法确定地预测，但在管理层看来(根据目前掌握的事实)，我们不认为任何目前悬而未决的法律程序的最终结果将对我们的综合财务状况、运营结果或流动性产生实质性影响。

关于我们可能承担的索赔和其他或有负债的更多信息，请参阅经审计的合并财务报表中的脚注(K)。

项目4.矿山安全信息披露

多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法第1503(A)节和S-K法规第104项要求的矿山安全违规行为或其他监管事项的信息包含在本年度报告10-K表格的附件95中。

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第II部

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

股票价格和股息

截至5月18日， 2021年，大约有1,200名我们普通股的持有者在纽约证券交易所交易，代码为EXP。

股票回购

2019年4月18日，董事会授权我们额外回购1000万股。包括这一最新授权，我们的董事会已经批准了自4月份上市以来在公开市场上累计回购48,393,305股我们的普通股 1994.

在财政期间年份2020年和2019年，我们分别回购了3574,109股和3,309,670股，平均价格分别为87.82美元和82.18美元。我们在2021财年没有回购任何股票。从1994年4月到2021年3月31日，我们已经回购了大约4110万股票。

股票回购可不时在公开市场或私下协商的交易中进行。任何股份回购的时间和金额将由公司管理层根据其对市场和经济状况以及其他因素的评估来决定。在某些情况下，可根据公司管理层偶尔制定的计划、计划或指示进行回购，包括遵守规则10b5-1提供的安全港的计划。

在2021财年，我们没有出售任何未注册的股权证券。

现将本10-K表第III部分第12项中提出的股权补偿计划信息通过引用并入本第II部分第项中。

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性能图表

以下业绩图表和相关信息不应被视为征集材料，也不应提交给美国证券交易委员会，也不应通过引用将这些信息纳入未来根据证券法提交的任何文件中 或1933年的《证券交易法》 1934年，每一份都经过修订，除非公司通过引用将其具体纳入该申请。

下图将Eagle Material Inc.普通股持有者5年来的累计总回报与罗素1000指数和道琼斯美国建材及设备指数的累计总回报进行了比较。该图表假设于3月31日对公司普通股和每个指数的投资(包括股息再投资)的价值为100美元。 2016年，并一直跟踪到3月31日， 2021.

此图中包含的股价表现并不一定预示着未来的股价表现。

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ITEM：6.精选财务数据

S欧盟委员会第33-10890号新闻稿取消了S-K条例第301项以前要求的选定财务数据的要求。

项目七、财务管理部门对财务状况和经营成果的讨论分析

执行摘要

我们是美国重型建筑材料和轻型建筑材料的领先供应商。我们的主要产品是商业和住宅建设、公共建设项目以及道路和公路的新建、扩建和维修项目所必需的商品。根据经济和地理条件的不同，对我们产品的需求通常是周期性和季节性的。我们的产品销往美国大部分地区，但东北部除外，这为我们提供了区域经济多元化。然而，在我们开展业务的地区，普遍的经济下滑或局部的下滑可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

2020年9月18日，我们以200万美元的收购价格出售了之前被报告为独立运营部门的石油和天然气支撑剂业务，这笔资金以Smart Sand普通股支付。出于财务报告的目的，此次出售带来了大约920万美元的收益。由于出售石油及天然气支撑剂业务已确定符合非持续经营的会计准则，因此本分部不再于本报告所列任何期间的可报告分部附注中单独报告。关于出售石油和天然气支撑剂业务的更多信息，见经审计的合并财务报表脚注(C)和(1)。

我们目前的业务分为两个部门：重型材料，包括水泥和混凝土及集料部分；轻质材料，包括石膏墙板和再生纸板部分。截至3月31日的财政年度的财务业绩和其他信息， 2021年和 2020年，按水泥、混凝土和集料、石膏墙板和再生纸板这些业务部门进行综合列报。

我们通过一家位于德克萨斯州布达的合资企业--德克萨斯利哈伊水泥有限公司(该合资企业)经营我们的一项水泥业务。我们在合资企业中拥有50%的权益，并按照权益会计方法核算我们的权益。我们按比例将我们在合资企业收入和营业收益中的50%份额合并到水泥部门的列报中，这是管理层组织公司内部部门做出运营决策和评估业绩的方式。

我们所有的商业活动都在美国进行。这些活动包括开采石灰石以制造、生产、分销和销售波特兰水泥(一种基本建筑材料，是混凝土中的基本粘结成分)；研磨和销售矿渣；开采石膏用于生产和销售石膏墙板；生产和销售再生纸板给石膏墙板行业和其他纸板转换商；销售预拌混凝土；以及开采和销售骨料(碎石、沙子和砾石)。

2019年8月2日，我们收购了内华达州北部一家预拌混凝土和集料业务的资产(ConAgg收购)。收购ConAgg的收购价(收购价)约为3040万美元。与ConAgg收购相关的收购价格和支出通过我们的循环信贷安排下的运营现金流和借款提供资金。

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ConAgg收购的资产和经营业绩包括在我们的混凝土和集料部门报告，2019年8月2日至2020年3月31日，以及整个2021财年.

2020年3月6日，我们完成了对Kosmos水泥公司(Cemex S.A.B.de C.V.和Buzzi Unicem S.p.A.的合资企业)资产的收购(Kosmos收购)。(I)位于肯塔基州路易斯维尔的水泥厂，(Ii)位于肯塔基州巴特尔顿的石灰石采石场，(Iii)位于印第安纳州印第安纳波利斯、俄亥俄州辛辛那提、宾夕法尼亚州匹兹堡、西弗吉尼亚州查尔斯顿、西弗吉尼亚州塞雷多、Mt.印第安纳州弗农、肯塔基州列克星敦，以及(Iv)Kosmos与上述业务(统称为Kosmos Business)有关的若干其他物业和资产，购买价格约为6.69亿美元。我们还承担了科斯莫斯与科斯莫斯业务有关的某些债务和义务，包括合同义务、填海义务，以及交易完成后产生或与科斯莫斯业务有关的各种其他债务和义务。我们通过手头现金和银团定期贷款安排，为支付购买价格和与交易相关的费用提供资金。Kosmos业务的资产和经营业绩包括在我们2020年3月6日至2020年3月31日以及2021财年全年的水泥部门报告中。

2020年4月17日，我们以9350万美元的总收购价格出售了我们的Western Aggregates LLC(Western)和Mathews ReadyMix LLC(Mathews)业务，获得了5200万美元的收益。West和Mathews是我们混凝土和Aggregates运营部门的一部分，他们的运营结果包括在2020财年和2019年，以及2020年4月1日至2020年4月17日。

市况及前景

我们2021财年的财务业绩没有受到国际、联邦、州和地方公共卫生和政府当局为遏制和抗击新冠肺炎传播而采取的非常和广泛的行动的实质性影响。然而，新冠肺炎疫情的未来走向很难预测，新冠肺炎疫情最终将在多大程度上影响我们的业务、运营、财务状况和运营结果将取决于许多因素，这些因素具有高度的不确定性，瞬息万变，无法预测。 

我们2021财年的业绩表现强劲，除回收纸板外，所有细分市场的运营收益都有所增长。尽管存在与新冠肺炎相关的不确定性，但我们的终端市场仍然具有弹性。我们地区建筑市场的表现继续总体上高于全国平均水平，两大业务线的销售量保持强劲-我们的石膏墙板出货量增长了6%，我们的有机水泥销售量增长了1%。

在即将到来的财年，我们能够很好地管理我们的成本结构并满足客户的需求。我们雄厚的原材料储备支持我们的低成本生产商地位，以及在2021财年收购Kosmos扩大了我们在美国中部地区的水泥销售足迹。我们预计，随着对建筑和建筑产品的持续需求增加，我们的货运成本在2022财年将会增加。

在需求方面，2021年3月通过的最新刺激法案为各州提供了额外的资金，以弥补因COVID相关的关闭而导致的税收减少，新政府提出的新基础设施计划如果获得通过，将增加对全国各地道路、桥梁和其他基础设施的投资。

我们的综合水泥销售网络横跨美国中心地带，并以高利用率运营；因此，有机水泥销售量的增长将是有限的。PCA估计，2021年的水泥消费量将比2020年增长约2%。除了……之外

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天气，水泥，混凝土和集料市场受到基础设施支出，住宅施工和工业建设活动。

我们的主要石膏墙板销售网络延伸到美国南部，与我们的设施网络保持一致。墙板需求受到新住宅建设以及维修和改建活动的严重影响。2020日历年的住宅开工数比2019年增长了7%，预计在2021年的剩余时间里将保持强劲。

我们的回收纸板业务主要向石膏墙板市场销售纸张，对纸张的需求通常跟随对石膏墙板的需求。生产纸板的主要原料是OCC。我们预计OCC价格将在2022财年第一季度上涨，然后在本财年剩余时间保持不变。此外，PSO还要求提高电价，如果获得批准，将显著增加我们在2022财年的电力成本。尽管目前的石膏衬垫客户合同包括部分抵消和补偿原材料纤维价格变化的价格自动升降机，但这些增长可能会增加纸张成本，从而对我们的石膏墙板业务产生不利影响。

2021年2月，冬季风暴URI对我们几家水泥厂的运营以及我们的石膏墙板和再生纸板业务造成了不利影响。风暴的影响增加了成本，主要用于天然气和电力，在2021财年第四季度受影响的企业中。此外，在受风暴影响的地区，在风暴持续期间，建筑活动大幅减少。我们正与合同对手方就风暴引起的某些费用和义务的责任进行讨论，因此目前无法就风暴对我们财务业绩的影响或未来对成本的潜在影响做出最终决定。

经营成果

2021财年与2020财年相比

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收入

2021财年收入增加了2.186亿美元，增幅为16%，达到16.226亿美元。收购Kosmos和ConAgg在2021财年贡献了约1.77亿美元的收入，而West和Mathews在2020财年贡献了约3070万美元的收入。不包括收购和出售，收入增加了约7,160万美元，或5%，主要是由于总销售价格和销售额分别增加了约4530万美元和2630万美元。我们所有的分部都促成了较高的销售总价，而销售额的增长主要与水泥和石膏墙板部门有关。有关更多信息，请参阅第42-45页上的个别部门披露。

销货成本

本财年销售成本增加了1.529亿美元，增幅为14%，达到12.143亿美元 2021年。收购Kosmos和ConAgg在2021财年贡献了1.361亿美元的销售商品成本，而West和Mathews在2020财年贡献了约2730万美元的销售商品成本。不包括收购和处置，销售成本增加了4,410万美元，增幅为4%。销售成本上升，是由于销售量增加及营运成本增加，分别为2,850万元及1,560万元。运营成本的增加主要与我们的水泥和再生纸板部门有关，我们将在第42-45页进一步讨论。

毛利

本财年毛利润增长19%，达到4.084亿美元 2021年。不包括收购和处置，毛利润增加了2,750万美元，增幅为9%。如上所述，毛利的增长主要是由于销售价格和销售额上升，但部分被较高的经营成本所抵销。毛利率从2020财年的24%增加到2021财年的25%。

未合并合营企业收益中的权益

未合并的合资企业的股本收益减少了520万美元，或12%。下降的主要原因是总销售价格和销售额分别下降了约30万美元和330万美元，以及增加了160万美元的运营成本。业务费用增加的主要原因是维修费和燃料费，分别增加了约90万美元和40万美元。

公司总务处及行政部

2021财年，公司一般和管理费用减少了约1,590万美元，降幅为24%，降至4950万美元。减少的主要原因是法律和专业费用、与收购相关的费用和股票补偿成本减少，分别约为950万美元、280万美元和490万美元。较低的法律和专业费用与上一财年与我们的战略投资组合审查相关的较高金额有关，而与收购相关的支出较低是由于2020财年与Kosmos和ConAgg收购相关的支出，但被2021财年与出售West、Mathews以及我们的石油和天然气支撑剂业务相关的金额部分抵消。股票薪酬成本的下降是由于我们的首席执行官在2020财年第一季度退休后股票薪酬成本加快了530万美元，这部分被2021财年约80万美元的更高工资和激励性薪酬支出所抵消。

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出售业务的收益

2020年4月17日，我们以约9350万美元的价格出售了West和Mathews，获得了约5200万美元的销售收益。有关此次出售的更多信息，请参阅经审计的合并财务报表的脚注(C)。

减值损失

2020财年的减值损失与石油和天然气支柱业务的某些资产有关，这些资产已减值，但不包括在2020年9月出售的业务中。这些减值费用主要与房地产和租赁使用权资产有关.

其他营业外收入(亏损)

其他营业外收入在本财年为2030万美元 2021年，而本财年其他营业外亏损为60万美元 2020年。其他营业外收入(亏损)包括各种非分部经营性质的项目，包括租赁和租金收入、投资收入、未盘点总收益、资产销售和其他杂项收入和成本项目，如大量超额原材料或能源的非常规销售。

利息支出，净额

利息支出，在2021财年净增加约600万美元，或16%。利息支出净额的增加主要是由于我们定期贷款项下的借款利息增加，约为1,530万美元，以及相关债务发行成本为240万美元的摊销。我们的循环信贷安排利息下降约1,050万美元，以及我们的无担保私募票据利息下降110万美元，部分抵消了这些增加，这些利息已在2020财年全额支付。债务发行成本较高与2020年3月发放定期贷款以及2020年4月对循环信贷安排和2021年3月定期贷款进行修订有关。我们循环信贷安排的利息支出较低，是由于在2020年11月偿还剩余余额之前，在2021财年前两个季度减少了余额。

所得税前持续经营收益

在2021财年，持续运营的所得税前收益增加到4.241亿美元，这主要是由于毛利润和出售业务的收益增加，以及公司一般和行政费用的降低。这部分被未合并合资企业收益中较低的股本和净利息支出增加所抵消。

所得税费用

2021财年的所得税支出从2020财年的2450万美元增加到8990万美元。实际税率从上年同期的10%提高到21%。实际税率的提高主要是由于颁布了冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案，该法案允许对2018年至2021年期间产生的净运营亏损进行五年结转。于2020年3月，我们录得一次性离散收益3,170万美元，与以高于现行法定比率的比率结转及利用前几年净营业亏损有关。

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净收益从持续运营中稀释后的每股收益从持续运营中

持续运营净收益在本财年增长45% 2021年至3.342亿美元。本财年稀释后每股收益 2021年为7.99美元，而本财年为5.47美元 2020.

非持续经营净收益(亏损)

在2021财年，非持续运营的净收益(亏损)增加到530万美元，而2020财年非持续运营的净亏损为1.603亿美元。这一改善主要是由于石油和天然气支柱业务的运营设施、采石场和某些租赁使用权资产在2020财年减值，以及在2020年9月出售该业务时录得920万美元的收益。

净收益

2021财年的净收益增长了379%，达到3.394亿美元，这主要是由于上面讨论的原因。

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20财年21 VS20财年20按细分市场划分的结果

以下是我们两个业务部门在2021财年和2020财年的业绩。收入和经营业绩按部门进行组织，并按每个业务部门内的个别业务部门进行讨论。

重型材料

水泥⁽¹⁾

2021财年水泥收入为9.446亿美元，比2020财年增长26%。有机水泥收入增加了约2560万美元，这主要是由于总销售价格和销售量的提高，使水泥收入分别增加了约1960万美元和600万美元。

水泥2021财年的运营收益增长了29%，达到2.34亿美元。不包括对Kosmos的收购，营业收益增加了1180万美元，增幅为6%。这一增长是由于总销售价格和销售额的增加，这对营业收益分别产生了约1,960万美元和40万美元的积极影响。这部分被更高的运营成本所抵消，运营收益减少了820万美元。经营成本增加的主要原因是租赁和租金费用增加，购买原材料的费用分别约为270万美元和520万美元。营业利润率从24%上升至25%，主要是因为总销售价格上涨。

2021年2月的一场严重冬季风暴对第四季度的运营收益产生了不利影响。这场风暴对德克萨斯州和更广泛的美国南部地区产生了重大影响。我们在德克萨斯州、密苏里州和俄克拉何马州的水泥厂被迫减产，能源价格在此期间飙升。我们估计，风暴的影响在第四财季增加了大约600万美元的水泥成本。

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混凝土和集料