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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：20-F

(标记一)

☐根据1934年《证券交易法》第12(B)款或第(G)款作出的注册声明

或

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的年度报告

截至本财年。2023年8月31日

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的过渡报告

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的空壳公司报告

需要本空壳公司报告的事件日期_

由_至_的过渡期

委员会文件编号：000-39730

Vision MARINE DESIGLOGIES INC.

(在其章程中指明的注册人的确切名称)

不适用

(注册人姓名英文译本)

加拿大魁北克

(注册成立或组织的司法管辖权)

博伊文大街730号

Boisbriand, 魁北克 J7G 2A7, 加拿大

电话：450-951-7009

(主要执行办公室地址)

库尔旺特·桑德尔; 450-951-7009; 邮箱：ks@v-mti.com

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)款登记或将登记的证券。

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根据该法第12(G)款登记或将登记的证券。无

根据该法第15(D)款负有报告义务的证券。无

注明截至年报所述期间营业结束时，发行人所属各类资本或普通股的流通股数量。11,172,800无面值普通股

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用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规则中定义的知名经验丰富的发行人。是☐ 不是 ☒

如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表示注册人是否不需要根据第13或15(D)节提交报告1934年《证券交易法》。是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否已经提交了所有要求提交的报告，这些报告是根据1934年证券交易法在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，以及(2)在过去90个月内一直遵守此类提交要求。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“加速申请者”、“大型加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义。

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如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制财务报表，则应通过复选标记标明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐

†新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)节对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示备案中包括的注册人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何高管在相关恢复期间根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人在编制本文件所包括的财务报表时使用了哪种会计基础：☐美国 公认会计原则☒ 国际财务报告准则由国际会计准则委员会发布☐ 其他

如果在回答上一个问题时勾选了"其他"，请用勾号标明注册人选择遵循的财务报表项目：项目17 ☐项目18☐

如果这是年度报告，请用复选标记标明注册人是否是空壳公司（根据交易法第12b 2条的定义）：是 ☐不是☒

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关于前瞻性陈述的警示说明

本年度报告(以下简称“年度报告”)包含构成“前瞻性陈述”的陈述。任何不是历史事实的陈述都可能被视为前瞻性陈述。这些表述出现在本年度报告的多个不同位置，在某些情况下，可以通过“预期”、“估计”、“项目”、“预期”、“预期”、“打算”、“相信”、“计划”、“可能”、“将”或其否定或其他类似词语来识别，尽管并不是所有前瞻性表述都包含这些可识别的词语。本年度报告中的前瞻性陈述可能包括但不限于与以下内容有关的陈述和/或信息：战略、未来运营、预计生产能力、预计销售或租赁、预计成本、对我们产品的需求和接受度的预期、材料组件的可用性、我们经营的市场趋势、管理计划和目标。

我们相信，我们的前瞻性陈述是基于根据我们的经验和我们对趋势、当前状况和预期发展的看法以及我们认为在作出此类陈述之日的情况下相关和合理但可能被证明是不正确的其他因素而作出的合理假设、估计、分析和意见。尽管管理层认为这些前瞻性陈述中反映的假设和预期是合理的，但我们在准备此类前瞻性陈述时可能做出了误判。这些假设包括：我们的预期生产能力；劳动力成本和材料成本；当前监管环境中没有重大变化；以及我们在需要时以合理条件获得融资的能力。请读者注意，上述清单并未详尽地列出可能使用的所有因素和假设。

这些风险在项目3.D“风险因素”中进行了讨论。特别是，在不限制上述披露的一般性的情况下，第4.B.项“业务概述”、第(5)项“经营及财务回顾及展望”及第(11)项“有关市场风险的量化及定性披露”所载的陈述，固有地会受到各种风险及不确定因素的影响，这些风险及不确定因素可能会导致实际结果、表现或成就大相径庭。这些风险、不确定因素和其他因素包括但不限于：

尽管管理层试图确定可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果大不相同的重要因素，但可能还有其他因素导致结果与预期、估计或预期的不同。前瞻性陈述可能被证明不准确，因为实际结果和未来事件可能与此类前瞻性陈述中预期的大不相同，或者我们可能在编制前瞻性陈述的过程中做出了误判。因此，读者不应过分依赖前瞻性陈述。我们谨此通知您，这些警告性声明完全符合本公司或代表本公司行事的人士所作的所有前瞻性陈述。我们不承诺更新任何前瞻性陈述以反映实际结果、假设的变化或影响此类陈述的其他因素的变化，除非适用证券法要求。阁下应仔细审阅本年报及我们可能不时向证券监管机构提交的其他文件所载的警告性声明及风险因素。

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本年度报告中的其他说明

除文意另有所指外，在本年度报告中，术语(S)“我们”、“公司”、“我们的公司”和“我们的业务”是指远景海洋技术有限公司及其合并子公司。

除非另有说明，所有提及的"$"或"dollars"均以加元表示。

所有提到的"美元"、"美元"或"美元"均指美元。

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第I部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

第二项报价统计及预期时间表

不适用。

第3项：关键信息

不适用。

不适用。

投资于我们的证券具有相当程度的风险。阁下在决定购买我们的证券前，应仔细考虑以下风险以及本年报所载的其他资料，包括本年报其他部分所载的综合财务报表及相关附注。这些风险和不确定性中的任何一个都有可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩造成重大不利影响，这可能导致实际结果与我们表达的任何前瞻性陈述存在重大差异，并导致我们普通股价值的显著下降。参考"关于前瞻性陈述的警示说明.”

我们可能无法成功防止下列任何风险和不确定性可能导致的实质性不利影响。这些潜在的风险和不确定因素可能不是我们面临的风险和不确定因素的完整清单。可能存在我们目前没有意识到或目前认为无关紧要的额外风险和不确定性，这些风险和不确定性在未来可能成为重大风险和不确定性，并对我们产生重大不利影响。由于这些风险和不确定性中的任何一种，您可能会损失全部或大部分投资。

与我们的商业和工业有关的风险

关于我们运营历史的公开信息有限。

我们有限的公开运营历史使得评估我们的业务和前景变得困难。虽然我们成立于2012年，但我们直到2020财年才提供运营结果的公开报告。我们只有六年的审计财务报表。如果我们有更长的公开报告历史，您的投资决策将不会使用相同的数据。

我们目前有净亏损，如果我们不能在未来获得和增长净收入，我们按计划增长业务的能力将受到不利影响。

我们在研发、销售和营销以及一般和管理费用方面进行了大量的前期投资，以迅速发展和扩大我们的业务。我们在2023财年净亏损2090万美元，而2022财年净亏损1310万美元，2021财年净亏损1510万美元。净亏损可能会增长，或者在某些情况下我们可能永远不会保持净收益，其中许多情况是我们无法控制的。我们的收入可能不会显著超过我们的支出，也可能低于我们的支出。我们可能需要比我们预期的更长的时间来获得和保持净利润，或者我们可能只会以比我们预期低得多的速度做到这一点。如果不能获得净收入，我们将不得不削减计划中的业务增长，或者求助于融资来为这种增长提供资金。

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我们的运营计划需要推广一种我们可能永远不会推出的产品，或者如果推出，可能不会被商业接受的产品。

我们已将大部分研究和开发工作集中在开发电力动力系统上，我们打算将这些系统出租并出售给船只的原始设备制造商(“OEM”)。我们预计，在即将到来的会计期间，电力传动系统将占我们收入的大部分。我们已经建造了我们的电子动力总成的原型。我们不知道OEM是否会发现我们的候选产品是他们船只上有吸引力的部件，或者他们是否会认为我们的电动总成的价格是可以接受的。我们目前没有任何重要的客户为我们的电动总成。尽管截至2024年8月31日的财年，我们已经收到了来自OEM的1,000多个动力总成的LOI，但这些LOI是非约束性的，可能永远不会产生任何实际销售。即使我们真的发展了这样的关系，我们也可能无法维持或发展预期的关系。在我们首次公开募股时，我们希望在2020年开始我们的电力动力总成的商业化，但无法满足这一首选时间表，我们可能无法满足我们的新时间表。此外，我们曾预计在上一份年报发布后的18个月内开发出335马力的版本，但目前不相信我们能达到预期的日期。如果我们没有成功地将我们的产品商业化，或者如果我们的电动总成的销售额低于我们的估计，我们的业务可能不会像预期的那样增长，如果真的有增长的话，我们可能会失败。

为了执行我们拟议的业务计划，以增加订单完成所需的库存，提高品牌知名度，并为我们的发动机开发新的动力系统，我们将需要大量资金。

如果我们目前的现金、现金等价物和业务收入不足以满足我们的现金需求，我们将需要通过出售债务或股权证券来筹集额外资金，无论是私募还是额外的注册发行。如果我们不能通过这种筹资努力筹集到足够的资金，我们可能会审查其他融资可能性，如银行贷款。我们可能无法获得融资，或者，如果有的话，只能以我们不有利或不能接受的条款融资。

我们能否获得必要的资金来执行我们的业务计划取决于许多因素，包括一般市场条件和投资者对我们业务计划的接受程度。这些因素可能会使此类融资的时间、金额、条款和条件对我们没有吸引力或无法获得。如果我们无法筹集到足够的资金，我们将不得不大幅削减支出，推迟或取消我们计划的活动，或者大幅改变我们目前的公司结构。我们可能无法获得任何资金，我们可能没有足够的资源来按计划开展业务，这两者都可能意味着我们将被迫缩减或停止我们的业务。

后续融资的条款可能会对您的投资产生不利影响。

我们未来可能不得不从事普通股、债务或优先股融资。你的权利和你在我们证券上的投资价值可能会减少。普通股的出售可能会稀释你的每股有形账面净值，并会稀释你的普通股的投票权。我们出售的普通股可能会在公开市场出售，这可能会对市场价格产生不利影响。如果我们出售认股权证，这些认股权证的行使，或认为它们可能很快就会行使的想法，可能会对我们普通股的市场价值造成下行压力，直到这些认股权证被行使。如果我们需要通过出售股权证券筹集更多的股权资本，机构或其他投资者可能会协商至少与您的投资条款一样优惠的条款，甚至可能更优惠。优先股可以不时地连续发行，并根据筹集资本所需的指定、权利、优惠和限制。优先股的条款对这些投资者可能比普通股持有人更有利。

出售债务证券可能包括利息，这可能会增加成本并对经营业绩产生负面影响，或者包含将此类债务转换为普通股的权利，其转换价格可能大大低于当时的市场价格。

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我们未来的增长取决于消费者购买电动汽艇的意愿。

我们的增长高度依赖于消费者对电动汽艇的采用，我们面临着对电动汽艇需求减少的风险增加。如果没有这样的增长，我们的电动总成(如果有的话)和我们的电动游艇的销售可能不会以我们预期的速度增长，如果这些销售增长的话。如果电动汽艇市场没有像我们预期的那样发展，或者发展速度比我们预期的慢，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩都会受到负面影响。尽管电动汽艇有很长的历史，但它们的市场相对较新，发展迅速，其特点是技术快速变化、价格竞争、额外的竞争对手、不断变化的政府法规和行业标准、频繁的新电动汽艇公告以及不断变化的消费者需求和行为。装有传统燃气发动机的汽艇可能被认为比电动汽艇更可取，因为它们往往更强大，航程更远，和/或成本更低。其他可能影响采用电动汽艇的因素包括：

上述任何因素的影响可能会导致现有或潜在客户不购买我们的电动汽艇，这将对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响。

我们未来的增长取决于消费者对舷外马达比船内马达的偏好。

我们预计，我们的大部分增长来自于我们的一个候选产品的销售，即用于舷外马达的电动总成。如果消费者的偏好导致舷外马达的减少，我们打算卖给的原始设备制造商可能会生产更少的船，而我们可能无法卖出我们预期的那么多电动总成，如果我们真的卖出去的话。我们可能无法将这种动力总成背后的技术应用于船内马达，或者只能以一种不具成本效益的方式这样做。

我们的成品的关键部件依赖于有限数量的供应商。

尽管我们制造我们所有的动力船，但我们是通过组装从第三方供应商那里获得的零部件来做到这一点的，而不是通过自己生产这些零部件。我们从有限数量的供应商那里获得的某些组件在物质上依赖于某些第三方供应商，即：

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由于我们通过采购订单和非正式安排而不是长期采购协议来采购我们的零部件，我们没有从合同上确保这些零部件的供应链。由于新冠肺炎疫情，我们的一些第三方供应商在交付我们产品的零部件方面遇到了延误。如果我们继续拖延从这些第三方收到我们的供应，如果他们大幅提高这些组件的成本，或者如果他们停止向我们提供这些组件，我们将不得不寻找新的供应商，这可能无法及时完成，或者停止生产包含这些组件的产品。

2021年6月，我们收购了EB Rental，Ltd.(简称EBR)，被收购的公司可能没有我们预期的那么好。

2021年6月，我们收购了7858078加拿大公司的全部股权，该公司全资拥有在加利福尼亚州纽波特海滩的丽都码头村运营的电动船只租赁公司ebr。整合业务是一项困难、昂贵和耗时的工作 进程。我们的主要执行办公室和制造工厂位于加拿大魁北克和EBR’S的业务是在加利福尼亚州进行的，员工大多位于加州。未能成功整合EBR’S与我们的业务和运营可能导致效率低下，员工流失或收入低于我们在收购时的预期。

EBR的收入可能会受到我们无法控制的各种因素的影响。

EBR收入占我们2023财年总收入的71%。EBR的未来收入可能会受到我们无法控制的因素的影响，包括：

如果EBR的收入大幅下降，它可能停止盈利，或者我们的收入可能不像我们目前预计的那样大。

我们资产的一部分由第三方的股权组成，如果该第三方的价值下降，我们的资产可能会大幅减少。

2021年5月14日，我们从石灰石船务有限公司(“石灰石”)购买了3400,000美元的债券(“债券”)。石灰石是一家北美娱乐和商业动力船的设计和制造商。由于(I)石灰石宣布其全资附属公司已于2023年1月至2023年1月根据美国田纳西州中部地区破产法院破产法第7章申请自愿申请救济，(Ii)石灰石普通股的市价已大幅低于债券所载的换股价格，及(Iii)由于吾等认为不太可能根据债券的原始条款转换债务，吾等于2023年7月18日与Limstone达成协议，将债券转换为约7%的Limestones普通股。于换股前，本公司已于截至2023年8月31日止年度就债券的全部价值计提减值2,637,000美元。如果石灰石的表现不能超出预期，我们的投资价值可能会大幅缩水。

电动游艇一次充电的续航里程会随着时间的推移而下降，这可能会对潜在客户的决定产生负面影响，无论是购买我们的游艇还是包含我们电动总成的游艇。

电动汽艇一次充电的续航里程主要是由于使用情况、时间和充电模式的影响而下降。例如，客户使用他们的动力船以及他们给电池充电的频率可能会导致电池的充电能力进一步恶化。在动力船上的铅酸电池的生命周期中，可能有500到1,000次充电循环，我们的锂电池组将在大约3,000次充电循环和8年后保持大约85%的初始充电能力，这将导致船只的初始续航里程减少。这种电池劣化和相关航程的减少可能会对潜在客户是否购买电动游艇的决定产生负面影响，这可能会损害我们营销和销售我们游艇的能力。同样，如果这样的理由阻止潜在客户购买使用我们电动总成的OEM制造的船只，他们可能会从我们那里订购更少的电力总成，如果他们曾经订购过任何动力总成的话。

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替代技术的发展或内燃机的改进可能会对我们的电动汽艇的需求产生重大不利影响。

替代技术的重大发展，如先进的柴油、乙醇、燃料电池或压缩天然气，或内燃机燃油经济性的改善，可能会以我们目前没有预料到的方式对我们的业务和前景产生重大和不利的影响。例如，在北美储量丰富且相对便宜的燃料，如压缩天然气，可能会成为消费者首选的石油推进替代品。如果我们未能开发新的或改进的技术或流程，或未能对现有技术的变化做出反应，可能会大大推迟我们新的和改进的电动汽艇的开发和引入，这可能导致我们的船失去竞争力，收入减少，市场份额被竞争对手抢走。

如果我们不能跟上电动汽艇技术的进步，我们的竞争地位可能会下降。

我们可能跟不上电动汽艇技术的变化，特别是动力总成的发展。因此，我们的竞争地位可能会下降。未能跟上电动汽艇技术的发展，将导致我们的竞争地位下降，这将对我们的业务、前景、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。我们的研究和开发努力可能不足以适应电动汽艇技术的变化。随着技术的变化，我们计划升级或调整我们的电动总成候选产品。我们还将升级我们的船只，并推出新的型号，以利用这些变化。然而，如果我们不能获得和整合最新的技术，我们的技术和船只可能无法有效地与替代技术或汽艇竞争。例如，我们既不生产铅电池也不生产锂电池，这使得我们的电池组依赖于电池技术的供应商。

汽艇行业的需求波动很大。

动力艇行业（尤其是休闲动力艇及电动动力艇）需求波动可能对我们的业务、前景、经营业绩及财务状况造成重大不利影响。本集团将参与竞争的市场在近期一直受到需求大幅波动的影响。对娱乐性动力艇和电动动力艇销售的需求在很大程度上取决于特定市场的一般、经济和社会条件。从历史上看，娱乐动力艇的销量在经济衰退期间下降。我们的财政资源比较成熟的动力艇制造商少，难以承受市场的不利变化和需求的中断。

不利的天气条件可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，尤其是在旺季。

任何一年、任何特定地理区域的不利天气条件都可能对该地区的销售产生不利影响，特别是在船运旺季。我们产品的销售在春季和夏季之前和期间普遍较强，这两个月是我们大多数市场的船运高峰期，这几个月的良好天气通常对消费者需求有积极影响。相反，在这些期间，反常的凉爽天气、过多的降雨量、降雨量减少或干旱条件可能会关闭区域划船地点或使划船变得危险或不便，从而总体上减少消费者对我们产品的需求。如果我们的净销售额在这些期间低于预期的季节性水平，我们的年度业绩将受到实质性和不利的影响。随着我们继续扩大业务，未来我们的净销售额可能还会经历更明显的季节性波动。此外，如果不利的天气状况因全球气候变化或其他原因而加剧，我们的销售可能会受到比我们以前经历过的更大程度的影响。不利的天气也可能影响我们租赁业务的收入，因为我们在雨天或其他没有吸引力的日子里租的船往往比晴天和有吸引力的日子少得多。如果我们在码头的雨天或其他令人不快的日子比平时更多，我们租用电动船只的收入可能会大幅下降。

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我们打算越来越多地使用我们的独立经销商网络，我们将面临越来越激烈的经销商竞争，对他们的活动几乎没有控制权。

目前，我们的大部分销售是直接在网上进行的，但我们2023财年约15%的销售额来自我们的独立经销商网络。我们与我们网络中的经销商签订了协议，通常条款为1至3年。虽然我们将继续通过我们的网站销售直销产品，但我们寻求通过扩大我们的独立经销商网络来增加收入并使我们的销售点多样化。我们预计支持我们产品的经销商数量及其营销和服务工作的质量将对我们提高销售额至关重要。我们扩大独立经销商网络的努力可能不会成功。

基于制造商产品的质量、价格、价值和可获得性、制造商对客户服务的重视以及制造商向经销商提供的营销支持，休闲汽艇制造商之间对经销商的竞争继续加剧。在吸引和留住经销商方面，我们将面临来自其他游艇制造商的激烈竞争，我们可能无法吸引或保持与合格和成功的经销商以及我们的竞争对手的关系。我们可能无法维持或改善我们与经销商的关系或我们的市场份额地位。此外，休闲汽艇行业的独立经销商近几年经历了重大整合，这可能会抑制我们保留他们的能力，或者如果在任何此类整合中幸存的实体从竞争对手那里购买类似产品，未来可能会失去我们的一个或多个经销商。如果我们不建立一个重要的经销商网络，我们未来的销售额可能达不到我们的预期，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们预计，我们的成功将在一定程度上取决于我们经销商的财务健康状况以及他们继续获得融资的机会。

我们寻求通过扩大我们的独立经销商网络来增加收入并使我们的销售点多样化。我们现在和未来经销商的财务状况对我们的成功至关重要。如果销售我们产品的经销商的财务状况受到影响，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。他们的财务健康状况可能会因为各种原因而受到影响，包括总体经济状况的低迷、利率的上升、租金的上涨、劳动力成本和税收的增加、法规的遵守以及个人财务问题。

此外，经销商需要足够的流动性来为运营提供资金，包括购买我们的产品。交易商面临许多风险和不确定性，这些风险和不确定性可能对其流动性状况产生不利影响，其中包括继续以合理的条件及时获得充足的融资来源。这些资金来源对我们通过分销网络销售产品的能力至关重要。获得平面图融资通常有助于经销商从我们这里购买动力船，他们的融资购买减少了我们的营运资金要求。如果我们的经销商无法获得平面图融资，我们的销售额和营运资金水平可能会受到不利影响。经销商平面图融资提供商提供的融资的可用性和条款将继续受到以下因素的影响：

贸易政策、关税和进出口法规的变化可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

虽然我们的产品是在加拿大生产的，但在上一财年，我们大约71%的销售额发生在美国，随着我们业务的扩大，这个比例可能会增加。管理对外贸易的法律和政策的变化可能会对我们的业务产生不利影响。由于最近的政策变化，国际贸易可能会受到更大的限制和经济上的阻碍。我们将特别受到美利坚合众国、墨西哥联邦和加拿大之间的协定(俗称USMCA)的影响，如果得到所有参与方的批准，其效果还不确定。此外，我们使用的很大一部分零部件是进口的，它们的价格和可用性可能会受到进出口关税和管制变化的影响。这些变化有可能对全球和本地经济、我们的行业和全球对我们产品的需求产生不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

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利率和能源价格影响水产品的销售

尽管我们的产品并不经常由我们的经销商和零售汽艇消费者提供资金，但我们预计随着我们扩大业务和扩大分销网络，这种情况将变得更加普遍。如果利率大幅上升，这种情况可能不会发生，因为更高的利率会增加借贷成本，从而增加经销商的经营成本和消费者购买汽艇的成本。能源成本可能占我们产品制造成本的很大一部分，并提高产品的最终销售价格。因此，较高的利率和燃料成本可能会对消费者购买娱乐动力船的决定产生不利影响。

我们有一个庞大的固定成本基础，如果我们的销售额下降，这将影响我们的盈利能力。

当销售和产量下降时，运营休闲汽艇制造商的固定成本水平可能会对利润率构成压力。我们的盈利能力在一定程度上取决于我们将固定成本分摊到足够多的销售和发货产品上的能力，如果我们决定降低生产率，毛利率或净利润可能会受到负面影响。因此，需求减少或需要减产可能会降低我们吸收固定成本的能力，并对我们的财务状况或运营结果产生重大影响。

我们依赖于某些关键人员，我们的成功将取决于我们继续留住和吸引这些合格人员的能力。

我们的成功有赖于我们的首席执行官Alexandre Monjo、我们的首席运营官兼首席技术官Xille Montanne和我们的首席财务官Kulwant Sandher的努力、能力和持续服务。其中一些关键员工和顾问在休闲游艇和制造业方面拥有丰富的经验。这些人中的任何一个失去服务都可能对我们的运营产生不利影响，我们可能会遇到困难，也可能无法找到和雇用合适的替代者。我们没有为某些关键人员投保任何“关键人物”保险。

我们受到众多环境、健康和安全法律的约束，任何违反这些法律的行为都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

我们受到众多环境、健康和安全法律的约束，包括法规、法规、附则和其他法律要求。这些法律涉及受管制物质的产生、使用、处理、储存、运输和处置，包括有害物质(如电池)、危险物品和废物，排放或排放到土壤、水和空气中的物质，包括噪音和气味(可能导致补救义务)，以及职业健康和安全问题，包括室内空气质量。这些规定也适用于我们的机动船在其作业的湖泊和河流中造成的任何污染。这些法律要求因地点不同而不同，可能根据联邦、省、州或市政法律产生。任何违反此类法律和/或要求的行为都将对我们公司及其经营业绩产生重大不利影响。

我们的汽艇必须遵守强制性的安全标准，如果不能达到这些标准，将对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

考虑到汽艇固有的危险，所有出售的汽艇都必须符合联邦、州和省的安全标准。此外，在美国销售的大多数机动船符合美国船艇和游艇顾问协会(ABYC)制定的安全标准，ABYC是一个非营利性成员组织，为休闲机动船的设计、建造、维护和维修制定自愿安全标准，并与全国海洋制造商协会(NMMA)合作。我们的动力船已通过美国海岸警卫队和加拿大海岸警卫队的认证，符合ABYC安全标准，并获得CE标志，表明它们符合欧洲经济区内的健康、安全和环境保护标准。失去这些认证中的任何一项或无法为未来的产品获得这些认证可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

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我们打算依靠第三方来制造我们设想将成为我们的主要产品的产品。

如果我们能够将我们的E-Motion™电动总成商业化，我们打算使用第三方来批量生产我们的动力总成。2021年10月，我们与利纳玛公司签订了制造和供应协议，利纳玛公司是一家制造解决方案提供商和高工程化产品开发商。根据协议条款，我们打算让迈凯轮工程公司，利纳马公司的高级移动性部门的技术和产品开发团队，通过测试、零部件、工装开发和设计联合组件来制造和组装我们的E-Motion™技术，以便在利纳马位于加拿大的工厂大规模生产我们的电动总成。一旦我们扩大了电动总成的生产规模，我们打算让利纳玛公司生产我们的电动总成，用于大规模商业化。如果利纳玛公司不能令人满意地制造我们的E-Motion™动力总成，我们将被迫寻找新的第三方制造商或在内部生产此类动力总成(以我们现有的设施，我们相信除了每年生产150艘船外，我们每年还只能生产300个电子动力总成)。制造商的任何此类变化都可能导致我们延迟交付采购订单的能力或此类采购订单的损失，这反过来可能对我们的收入或收入的时间产生不利影响。

如果我们无法满足客户的服务要求，我们的业务将受到实质性的不利影响。

我们不为我们的船提供保修或服务，也不打算为我们的动力总成系统提供保修。相反，我们的船只和动力总成的购买者可能会依赖我们船只上使用的部件制造商的保修和服务。由于所有此类保修均由第三方供应商提供，因此此类服务的质量和及时性不在我们的控制范围之内。此外，此类保修的条款(包括覆盖的时间长度)和服务条款(包括地点和劳动力成本)并不统一。如果我们的买家和潜在买家认为我们的第三方供应商提供的保修和服务能力无法成功满足他们的服务要求，我们品牌的声誉将受到损害，业务和前景可能受到实质性和不利的影响。

如果我们无法实现我们的生产和发展目标，我们可能需要改变我们的业务计划或我们预期实施这些计划的时间表。

我们执行业务计划的能力取决于我们的生产和发展目标的实现。实现这些目标的延迟或失败可能需要我们重新评估我们的业务计划以及我们实施这些计划所需的时间表。在过去，我们并不总是实现我们的生产和发展目标。例如，我们预计将制造大约50艘动力船，并在2023年开始将我们的电动总成商业化，但我们无法实现这些目标。如果任何此类延迟或失败导致我们提议的业务计划发生重大变化，此类变化可能会导致我们预计的收入或支出发生重大不利变化。

我们可能无法成功地建立、维护和加强Vision Marine品牌，这将对客户对我们的船只和部件以及我们的业务、收入和前景产生重大和不利的影响。

我们的业务和前景在很大程度上取决于我们开发、维护和加强Vision Marine品牌和我们的汽艇型号品牌的能力。任何未能开发、维护和加强这些品牌的行为都可能对我们销售产品的能力产生实质性的不利影响。如果我们不能建立、维护和壮大我们的品牌，我们可能会失去建立客户基础的机会。我们预计，我们开发、维护和加强Vision Marine品牌的能力也将在很大程度上取决于我们营销努力的成功。为了进一步推广我们的品牌，我们可能需要改变我们的营销做法，这可能会导致广告费用大幅增加，包括需要使用电视、广播和印刷等传统媒体。我们当前和潜在的许多竞争对手都比我们拥有更高的知名度、更广泛的客户关系和更多的营销资源。如果我们不发展和维护强大的品牌，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩将受到实质性和不利的影响。

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成本增加、供应中断或原材料短缺，特别是锂离子电池，可能会损害我们的业务。

尽管我们在生产我们的电子汽艇时并没有实质性地使用原材料，但我们从第三方供应商那里购买了我们的船所需的零部件。如果这些第三方供应商遇到成本增加、供应持续中断或原材料短缺的情况，相应的零部件可能变得更昂贵或更难获得(如果仍然可以获得的话)。例如，我们的供应链受到了新冠肺炎疫情的影响，因为我们的一些第三方供应商在交付我们产品的零部件方面遇到了延误。我们尤其面临供应链风险，因为我们没有与第三方供应商签订合同，以固定价格获得长期供应承诺。这些原材料的价格根据市场状况和全球对这些材料的需求而波动，价格波动和材料短缺可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。例如，我们面临着与锂离子电池价格波动相关的多种风险。这些风险包括：

我们的业务依赖于为我们的船只持续供应电池。我们目前没有任何电池供应协议，只能依靠公开市场进行采购。我们供应商电池供应的任何中断都可能暂时扰乱我们船只的计划生产，直到另一家供应商完全合格为止。此外，电池制造商可能会选择拒绝向电船制造商供货，因为他们认为电船不够安全。此外，目前石油和其他经济状况的波动或短缺可能会导致运费和原材料成本大幅上升。原材料价格的大幅上涨将增加我们的运营成本，如果我们不能通过提高电船价格来弥补增加的成本，可能会降低我们的利润率。我们可能无法通过提高船价来弥补原材料成本的增加。我们公布了我们的动力船的基本型号的价格。然而，任何提高公布价格以应对原材料成本增加的尝试都可能被我们的潜在客户视为负面影响，导致订单取消，并可能对我们的品牌、形象、业务、前景和经营业绩产生重大不利影响。

如果我们的供应商向我们出售含有冲突矿物的零部件，我们可能需要花费大量费用来寻找不使用冲突矿物的供应商。

2010年，美国国会通过了《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》(“多德-弗兰克法案”)，要求美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)发布规则，明确规定在制成品中使用“冲突矿物”。目前，美国法律将冲突矿产定义为锡、钽、钨和金(也称为“3TG”)及其相关衍生品。在上市一年内，美国证券交易委员会规则将要求任何美国证券交易委员会注册人的商业产品包含任何3TG(“3TG产品”)，以确定3TG产品中的3TG是否来自刚果民主共和国(“刚果民主共和国”)或邻近国家(统称为“刚果民主共和国地区”)，如果是，3TG是否“无冲突”。“3TG无冲突”意味着供应链是透明的，3TG产品中的3TG不会直接或间接惠及应对刚果民主共和国地区严重侵犯人权行为负责的武装团体。通过颁布这一条款，国会打算推进结束刚果民主共和国地区极端暴力冲突的人道主义目标，这场冲突的部分资金来自于源自刚果民主共和国地区的3TG的开采和贸易。

我们将需要花费时间和金钱来确定我们的产品是否含有冲突矿物。如果我们的供应商在生产我们从他们那里购买的零部件时使用冲突矿物，我们可能需要寻找替代供应商。如果可能，这可能只有在花费巨大的费用或生产中出现重大延误的情况下才可能实现。

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我们控制电动总成系统的软件包含“开源”软件，任何不遵守一个或多个这些开源许可证条款的行为都可能对我们的业务产生负面影响。

我们使用软件来控制我们的电动总成系统，这些系统依赖于“开源”许可，并打算在未来使用此类软件。尽管我们不认为我们使用的开源代码对我们开发的软件的使用施加了任何限制，但许多开源许可证的条款尚未得到美国或其他法院的解释，而且这些许可证可能被解释为可能对我们的解决方案商业化的能力施加意想不到的条件或限制的风险，包括要求我们为基于开源软件创建的修改或衍生作品提供源代码，或许可此类修改或衍生作品。除了与许可证要求有关的风险外，使用开源软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可人通常不对软件的来源提供担保或控制。我们不能确保在我们的解决方案中使用之前，所有开放源码都已提交审批。此外，与使用开源相关的许多风险无法消除，如果处理不当，可能会对我们的电力动力系统和我们的业务的性能产生负面影响。

我们的业务活动依赖于网络和信息系统及其他技术，某些事件，如计算机黑客攻击、病毒或其他破坏性或中断性软件或活动，可能会扰乱我们的运营，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

网络和信息系统以及其他技术对我们的商业活动和运营非常重要。与网络和信息系统相关的事件，如计算机黑客攻击、网络威胁、安全漏洞、病毒或其他破坏性或中断性软件、流程故障或恶意或其他活动，可能会导致我们的服务和运营中断，或者个人数据或机密信息的不当披露，这可能会损害我们的声誉，并需要我们花费资源来补救任何此类违规行为。此外，我们为任何此类事件或安全漏洞造成的损失提供的保险金额和范围可能不足以弥补我们的损失或以其他方式充分补偿我们可能导致的任何业务中断，并且任何此类事件或安全漏洞的发生可能对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。发生这些与系统相关的事件和安全漏洞的风险加剧，部分原因是我们以存储在云服务器上的数字形式保存着开展业务所需的某些信息。虽然我们开发和维护的系统试图防止与系统相关的事件和安全漏洞的发生，但这些系统的开发和维护成本高昂，需要随着技术的变化和克服安全措施的努力变得更加复杂而持续监测和更新。尽管作出了这些努力，但不能保证未来不会发生中断和安全漏洞。此外，我们可能会向第三方提供与我们的业务相关的某些机密、专有和个人信息，虽然我们得到了这些第三方将保护这些信息的保证，但这些信息存在被泄露的风险。任何此类与网络或信息系统相关的事件或安全漏洞的发生都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果我们获得的政府拨款和税收抵免不再有效，我们的净收入将大幅减少。

我们接受与我们的业务相关的政府福利。在生产我们的汽艇和我们对绿色技术的研究方面，我们已经能够获得魁北克省政府和加拿大联邦政府提供的税收抵免和赠款。在我们的2023、2022和2021财年，我们确认的赠款和投资税收抵免分别为232,882美元、1,458,632美元和921,658美元，其中144,032美元、1,408,840美元和859,516美元分别用于支付研发费用。我们打算继续申请这类赠款，并接受这类税收抵免。如果没有这样的赠款和税收抵免，我们在过去两个财政年度每年的净亏损都会更大。如果它们不再可用，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

无法获得、减少或取消政府对航道的监管可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生实质性的不利影响。

尽管我们不知道客户在购买我们的产品时可能会获得大量的政府经济激励措施，如税收抵免和退税，但某些政府法规的废除可能会影响我们的动力船的可取性。特别是，某些水道对内燃机的地方和地区性限制使电动船只成为在这些湖泊和河流中使用的有吸引力的替代方案。由于政策变化或其他原因而减少、取消或歧视性地适用此类规则，可能会导致电动船只的竞争力普遍下降。这可能会对我们市场的增长以及我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

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如果我们不能有效地管理未来的增长，我们可能无法成功地营销或销售我们的动力船或动力总成。

如果不能有效地管理我们的增长，可能会对我们的业务、前景、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。我们计划在不久的将来扩大我们的业务。我们未来的经营业绩在很大程度上取决于我们成功管理这种扩张和增长的能力。我们在进行这一扩张时面临的风险包括：

我们打算继续招聘一些额外的人员，包括设计和制造人员以及我们电动船只和动力总成的服务技术人员。对有设计、制造和维修电动船经验的人的竞争非常激烈，我们未来可能无法吸引、同化、培养或留住更多高素质的人才。如果不能吸引、整合、培训、激励和留住这些额外的员工，可能会严重损害我们的业务和前景。

我们的业务可能会受到劳工和工会活动的不利影响。

我们的员工目前都没有工会代表。在魁北克，一定规模的制造商的员工隶属于工会是很常见的。尽管我们不认为我们目前的规模是我们的员工会成立工会的规模，但如果他们现在或将来这样做，我们将面临更高的员工成本和更大的停工风险。我们还直接或间接依赖于拥有工会员工的其他公司，如零部件供应商和卡车运输和货运公司，这些工会组织的停工或罢工可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生实质性的不利影响。如果我们的业务、我们的主要供应商或我们的分销商网络发生停工，可能会大大减少我们船只的制造和销售，并对我们的业务、前景、经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。

我们满足制造业劳动力需求的能力对我们的运营结果以及未来的销售和盈利能力至关重要。

我们依靠可用的小时工来生产我们的产品。我们不能向您保证，我们或我们使用的任何第三方制造商将能够以合理的成本吸引和留住合格的员工，以满足当前或未来的制造需求，或者根本不能。例如，由于魁北克的低失业率，最近对熟练员工的需求有所增加。对合格员工的竞争可能要求我们或第三方制造商支付更高的工资，以吸引足够数量的员工。制造业劳动力成本的大幅增加可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们与各种其他活动竞争消费者稀缺的闲暇时间。

我们的汽艇用于娱乐和体育目的，对我们的汽艇的需求可能会受到占用消费者休闲时间的其他活动的竞争，以及消费者生活方式、使用模式或品味的变化的不利影响。同样，消费者休闲时间的全面减少可能会降低消费者购买和享受我们产品的意愿。

产品责任、保修、人身伤害、财产损失和召回索赔可能会对我们的财务状况产生重大影响，并损害我们的声誉。

我们从事的业务使我们面临产品责任索赔和保修索赔，如果我们的产品实际或据称没有按预期运行，或者使用我们的产品导致或被指控导致财产损失、人身伤害或死亡。我们的产品涉及动能，产生物理运动，并用于水上，这些因素会增加受伤或死亡的可能性。我们的产品包含锂离子电池，已知会起火或排出烟雾和火焰，以及已知或可能被证明是有毒致癌物质的化学物质。任何针对人身伤害或不当死亡索赔的判决或和解都可能超过我们的资产，即使没有正当理由，也可能被证明诉讼成本高昂。

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我们不为我们的汽艇提供保修，而是依赖第三方制造商提供的保修，我们从第三方制造商那里购买我们的汽艇部件。尽管我们维持产品和一般责任保险的类型和金额，我们认为这是该行业的惯例，但我们并不是针对所有此类潜在索赔完全投保。我们可能会遇到超出保险承保范围的法律索赔，或者不在保险覆盖范围内的索赔，这两种情况都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。对我们提出的重大产品责任和保修索赔的不利确定可能会对我们的财务状况产生重大不利影响，并损害我们的声誉。此外，如果我们的任何产品或产品中的任何组件有缺陷或被指控有缺陷，如果该缺陷或被指控的缺陷涉及安全，我们可能被要求参与该产品或组件的召回。任何此类召回和其他索赔对我们来说都可能代价高昂，需要管理层给予大量关注。

我们的知识产权不是通过专利或正式的版权注册来保护的。因此，我们无法充分利用专利法或版权法来防止他人复制我们的产品、候选产品和品牌。

除了我们就我们的标识和品牌名称向加拿大知识产权局和美国专利商标局提交的商标申请外，我们没有通过专利或正式的版权或商标注册来保护我们的知识产权，我们目前也没有任何正在审理的专利申请。随着我们打算向原始设备制造商过渡到电动总成的生产，我们设想我们的知识产权及其安全对我们的未来变得更加重要。除非我们通过专利、商标和注册版权来保护我们的知识产权，否则我们可能无法保护我们的知识产权和商业秘密，或阻止他人独立开发实质上同等的专有信息和技术，或以其他方式获取我们的知识产权或商业秘密。在这种情况下，我们的竞争对手可能会生产与我们几乎相同的产品，导致我们销售的产品更少，或者我们的销售收入更少。

与员工和其他人签订的保密协议可能无法充分防止商业秘密和其他专有信息的泄露。

我们依靠不受专利保护的商业秘密、技术诀窍和技术来保护我们电力总成背后的知识产权，并建造我们的船只。我们尚未使用与我们的合作者、员工、顾问、外部科学合作者、赞助研究人员和其他顾问签订的保密协议来保护我们的专有技术和流程。我们打算在未来使用此类协议，但这些协议可能无法有效防止机密信息的泄露，也可能不能在未经授权披露机密信息的情况下提供足够的补救措施。此外，其他人可能独立发现商业秘密和专有信息，在这种情况下，我们不能主张任何针对该方的商业秘密权。执行和确定我们专有权的范围可能需要昂贵和耗时的诉讼，如果不能获得或维持商业秘密保护，可能会对我们的竞争业务地位产生不利影响。

我们提交的任何专利申请可能不会导致颁发专利，这可能会对我们阻止他人干扰我们的产品商业化的能力产生实质性的不利影响

到目前为止，我们还没有提交过任何专利申请，我们可能永远也不会提交专利申请。专利的登记和实施涉及复杂的法律和事实问题，专利权利要求的广度和有效性是不确定的。如果我们曾经提交与我们的电动舷外动力总成系统或其他事项相关的专利申请，我们不能确定我们是否会第一个就这些或其他发明提交专利申请，也不能确定此类专利申请将导致获得专利，或者我们获得的任何专利将提供足够的保护，防止有人创造竞争产品，或者作为防御声称我们正在侵犯其专利的竞争对手的组合。此外，在外国提交的专利申请受到与美国不同的法律、规则和程序的约束，因此我们不能确定外国专利申请(如果有的话)将导致在这些外国司法管辖区获得专利，或者此类专利能够得到有效执行，即使它们与在美国颁发的专利有关。

我们的产品和商号的注册商标有限。

我们已经为我们的名字和我们的一些品牌提交了注册商标申请，但并不是所有的申请都得到了批准。我们向相关政府机构提交的有关品牌名称/徽标的任何悬而未决的商标申请可能不会像未来的任何此类申请那样获得批准。未能获得批准可能会限制我们在这些地区使用品牌名称/徽标的能力，或导致我们的产品与竞争产品混淆和/或被竞争产品玷污。即使提出并批准了适当的申请，第三方也可以反对或以其他方式对此类申请或登记提出质疑。

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我们可能需要针对专利或商标侵权索赔为自己辩护，这可能会很耗时，并会导致我们招致巨额费用。

保护我们的知识产权的地位是不确定的，因为我们没有任何专利、商标或注册版权，也没有申请同样的东西。公司、组织或个人，包括我们的竞争对手，可能持有或获得专利、商标或其他专有权利，阻止、限制或干扰我们制造、使用、开发、销售或营销我们的动力船和电动总成或使用第三方组件的能力，这可能会使我们的业务运营更加困难。我们可能会不时收到第三方的通信，声称我们的产品或其组件受其专利、商标或其他知识产权的保护。拥有专利或其他知识产权的公司可以提起诉讼，指控侵犯了这些权利或以其他方式主张自己的权利。如果我们被确定侵犯了第三方的知识产权，我们可能会被要求执行以下一项或多项操作：

如果针对我们的侵权索赔成功，而我们未能或无法获得被侵权技术或其他知识产权的许可，我们的业务、前景、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。此外，任何诉讼或索赔，无论是否有效，都可能导致巨额费用、负面宣传和资源转移以及管理层的关注。

您在保护您的利益方面可能会遇到困难，您通过美国联邦法院保护您的权利的能力可能会受到限制，因为我们是根据魁北克省的法律注册成立的，我们的大部分资产在加拿大，而我们的大多数董事和高管居住在美国以外的地方。

我们是根据《商业公司法(魁北克)》(《商业公司法》)的法律成立的，我们的执行机构设在美国以外的魁北克省博伊斯布里安市。我们的大多数管理人员和董事以及我们的审计师都居住在美国以外的地方。此外，他们的很大一部分资产和我们的资产都位于美国以外。因此，您可能难以向我们或其中任何人提供美国境内的法律程序。在任何诉讼中，包括基于美国联邦或州证券法的民事责任条款的诉讼中，您在美国法院可能获得的针对我们或这些人的判决也可能难以在美国境内外执行。此外，对于仅根据美国联邦证券法的民事责任条款在加拿大针对我们或针对我们的任何非美国居民的董事、高级管理人员和我们的审计师，在最初的诉讼中或在执行美国法院判决的诉讼中的可执行性，存在很大的疑问。此外，魁北克公司的股东可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

因此，与在美国司法管辖区注册的公司的股东相比，我们的公众股东可能更难通过针对我们、我们的管理层、我们的董事或我们的大股东的行动来保护他们的利益。

全球经济状况可能会对我们的产品和服务的需求产生重大不利影响。

我们的运营和业绩在很大程度上取决于经济状况。全球金融状况继续受到国际地缘政治发展和全球经济现象以及普遍金融市场动荡的影响，包括市场对新型冠状病毒(新冠肺炎)的重大反应以及乌克兰和中东持续的战争，导致许多主要市场指数大幅下跌。全球经济状况的不确定性可能导致

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因此，对我们的业务、经营结果或财务状况。这些事件对加拿大、美国和全球信贷市场的影响可能会对获得公共融资和信贷产生负面影响。全球融资和信贷市场的健康状况可能会影响我们未来获得股权或债务融资的能力，以及我们可以获得融资或信贷的条件。这些波动和市场动荡的情况可能会对我们的运营和我们普通股的交易价格产生不利影响。

我们的业务可能会受到新冠肺炎疫情的实质性影响

持续的新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行，包括新毒株的变异，可能会扰乱我们的业务和运营计划。这些中断可能包括以下原因导致的中断：(I)员工短缺，(Ii)承包商和分包商无法获得，(Iii)我们所依赖的第三方供应中断或价格波动，(Iv)政府为应对新冠肺炎疫情而实施的限制，以及(V)我们以及我们的承包商和分包商为确保员工和其他人的安全而实施的限制。尽管我们没有注意到新冠肺炎的订单有任何减少，但我们相信新冠肺炎正在通过延长订购我们船只所需的第三方材料到发货之间的时间来影响我们的供应链。我们供应链的持续延误可能会对我们的生产产生不利影响，进而影响我们的收入。此外，目前无法预测这些中断的程度或持续时间。这些中断可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。这种不利影响可能是迅速和意想不到的。这些中断可能会严重影响我们执行2024年和2025年业务计划的能力。

货币汇率的波动可能会对我们的运营结果产生重大影响。

我们的业务在美国和加拿大进行，但我们大约91%的销售和租赁发生在美国。因此，我们面临着美元和加元之间的汇率风险。近几年来，这些货币之间的汇率波动很大，未来可能还会继续波动。在我们的2023财年，加拿大银行公布的每月平均汇率从最高的1美元：1.3700美元到最低的1美元：1.3215美元不等。加元对美元的升值可能会增加我们产品在加拿大以外的相对成本，这可能会导致销售额下降。相反，如果我们被要求以美元支付商品或服务，加元对美元的贬值将增加此类商品和服务的成本。

我们不对冲我们的货币风险，因此，当我们使用加元以外的货币进行购买或出售交易时，我们就会招致货币交易风险。鉴于汇率的波动性，我们可能无法有效地管理我们的货币交易风险，而货币汇率的波动可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

如果我们遇到重大弱点或未能维持有效的财务报告内部控制系统，我们可能无法准确或及时地报告我们的财务状况或经营结果，这可能会对投资者对我们的信心产生不利影响，从而影响我们普通股的价值。

在截至2023年8月31日的财年，我们发现，由于重大弱点，我们没有对复杂和非例行交易的会计和报告保持有效的流程和控制。具体地说，我们确定缺乏足够的会计和财务人员，无法在财务报表结算过程中进行适当程度的内部控制，包括在我们设定的提交综合财务报表的时间框架内对复杂的会计事项和非常规交易进行深入分析和审查。由于这一缺陷，我们得出结论，有合理的可能性，我们的财务报表的重大错报将不会在2023年8月31日得到及时防止或发现。截至2023年8月31日，我们正在努力补救已发现的实质性弱点。

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如果我们未能识别或纠正我们财务报告内部控制目前或未来的任何重大弱点，如果我们不能得出我们对财务报告的内部控制有效的结论，或者如果我们的独立注册会计师事务所无法就我们不再是一家新兴成长型公司的财务报告内部控制的有效性发表意见，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会受到负面影响。由于此类失败，我们还可能成为纳斯达克、美国证券交易委员会或其他监管机构调查的对象，并成为投资者和股东诉讼的对象，这可能会损害我们的声誉和财务状况，或者从我们的常规业务活动中分流财务和管理资源。

我们的财务报表是在持续经营的基础上编制的，我们的财务状况产生了在公司实现盈利之前需要更多资本的需求。

我们的财务报表乃按持续经营基准编制，据此，实体被视为能够于日常业务过程中变现其资产及清偿其负债。我们的未来营运取决于确认及成功完成股权或债务融资，以及在未来不确定时间实现盈利营运。无法保证我们将成功完成股权或债务融资，或实现或维持盈利能力。倘吾等无法持续经营，则财务报表不会对有关资产及负债账面值及分类的任何调整生效。

与我们的证券相关的风险

我们的高管和董事实益拥有我们约27.6%的普通股。

截至2023年11月28日，我们的高管和董事实益拥有总计27.6%的普通股，其中包括我们的高管和董事有权根据已归属或将在未来60天内归属的购股权获得的股份。因此，他们能够对所有需要股东批准的事项行使相当程度的控制权，包括选举董事、修订经修订的公司章程细则(“公司章程细则”)以及批准重大公司交易。这种控制可能会延迟或阻止我们公司控制权的变更或管理层的变动，并将使某些交易在没有这些股东支持的情况下很难或不可能获得批准。

此外，纳斯达克还提供了一种“受控公司”，即由单一个人、实体或集团拥有超过50%的董事选举投票权的公司，可豁免某些公司治理要求，包括董事会多数由独立董事组成的要求。虽然我们不是一家“控股公司”，但我们的两名董事通过一个共同控制的实体实益拥有我们约22.5%的普通股。任何未来投票权集中在这些董事或其他人身上，都可能导致我们成为一家“受控公司”。如果我们成为一家“受控公司”，我们可能会选择依赖纳斯达克公司治理规则的某些豁免。在这种情况下，你可能得不到向非“受控公司”的股东提供的同等保护。

继续出售我们的普通股将稀释我们现有股东的所有权和百分比，并可能降低我们普通股的市场价格。

我们的公司章程授权发行无限数量的普通股，在我们的修订细则中也称为普通股，可以分四个系列发行，其中无限数量被指定为有表决权普通股-系列创始人，无限数量被指定为有表决权普通股-系列投资者1，无限数量被指定为有表决权普通股-系列投资者2，无限数量被指定为无投票权普通股。我们目前发行和发行的所有普通股为：(1)表决权普通股；(2)不限数量的无面值优先股，可按一(1)或多个系列发行，每个系列由董事在发行前确定的数量的股份组成。优先股持有人有权从公司为支付股息而预留的金额中收取款项。任何此类普通股的发行可能导致已发行普通股的账面价值或市场价格(如果当时存在)的减少。如果我们真的增发任何普通股，这种增发也将导致所有其他股东的比例所有权和投票权减少。由于这种稀释，如果你收购普通股，你的比例所有权权益和投票权可能会减少。此外，任何此类发行都可能导致控制权的改变或我们普通股的市场价格下降。

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当我们发行更多普通股时，您的所有权权益将被稀释，我们的股价可能会下跌。

我们预期在未来不时发行额外普通股或可转换为普通股或可行使或可交换为普通股的证券，用于可能的融资、收购、员工股权激励或其他方面。任何此类发行都可能导致现有股东的股权大幅稀释，并导致普通股的交易价格下跌。

我们目前有相当数量的认股权证可供我们的普通股行使，行使这些认股权证将增加未来有资格在公开市场转售的股份数量，并导致我们的股东被稀释。

在行使认股权证的情况下，将会发行额外的普通股，这将导致我们普通股的持有者被稀释，并增加有资格在公开市场转售的股票数量。在公开市场出售大量此类股票或行使此类认股权证可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们公司章程的某些条款可能会使第三方更难实现控制权的变更。

本公司的公司章程细则授权本公司的董事会(“董事会”)发行不限数量的优先股，分为一(1)个或多个系列，每个系列由董事会在发行前决定的股份数量组成，优先股的名称、权利、限制、条件和限制由公司董事决定。虽然迄今尚未发行优先股，但这些条款可能包括投票权，包括对特定事项的一系列投票权、股息和清算的优先权、转换权、赎回权和偿债基金条款。发行任何优先股可能会削弱我们普通股持有人的权利，因此可能会降低此类普通股的价值。此外，授予未来优先股持有者的特定权利可能被用来限制我们与第三方合并或向第三方出售资产的能力。我们董事会发行优先股的能力可能会使收购或实现控制权变更变得更加困难、延迟、阻碍、阻止或使其成本更高，这反过来可能会阻止股东在有利要约延长的情况下确认收益，并可能对我们普通股的市场价格产生重大负面影响。

我们普通股的市场价格和流动性可能会波动，波动的方式可能与我们的经营业绩不成比例。

我们的普通股于2020年11月在纳斯达克资本市场开始交易。此后至2023年11月28日，我们普通股在纳斯达克资本市场的收盘价从最高的16.21美元到最低的1.72美元不等。此外，我们普通股的流动性可能会下降，这意味着购买我们股票的需求可能不会达到允许您在希望出售普通股时以理想价格甚至当时的市场价格出售的水平。由于以下任何因素的影响，我们普通股的市值将继续波动：

其中许多因素都不是我们所能控制的。股票市场，特别是海洋产品公司的市场，历史上经历过极端的价格和成交量波动。这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。因此，与经验丰富的发行人相比，我们股票的交易活动可能会有几个交易日或更长时间，交易活动很少或根本不存在，而经验丰富的发行人拥有大量稳定的交易量，通常会支持持续销售，而不会对股价产生不利影响。我们普通股的广泛或活跃的公开交易市场可能无法持续。

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我们不打算支付股息，因此，您能够从您的投资中获得收益的方式将会减少。

我们从未支付过任何现金或股票股息，在可预见的未来我们也不打算支付任何股息。如果我们需要目前融资计划中没有规定的额外资金，我们的资金来源可能会禁止支付任何股息。由于我们不打算宣布分红，您的投资的任何收益都需要通过我们普通股的价格升值来实现。因此，你能够从投资中获得收益的方式将会减少。

FINRA的销售行为要求可能会限制您买卖我们普通股的能力，这可能会压低我们的股票价格。

FINRA规则将要求经纪自营商在向客户推荐一项投资之前，必须有合理的理由相信该投资适合该客户。在向非机构客户推荐投机性低价证券之前，经纪自营商必须做出合理努力，获得客户的财务状况、纳税状况和投资目标等信息。根据对这些规则的解释，FINRA认为，这种投机性低价证券很有可能不适合至少一些客户。因此，FINRA的要求可能会使经纪自营商更难推荐其客户购买我们的普通股，这可能会限制您买卖我们股票的能力，对我们股票的市场产生不利影响，从而压低其市场价格。

对我们普通股的投资是投机性的，涉及高度风险。你可能会失去你的全部投资。

不能保证我们的普通股在短期或长期内会获得任何正回报。持有我们的普通股是投机性的，涉及高度风险，只应由财务资源足以使其承担此类风险且不需要立即在其投资中流动资金的持有人进行。持有我们的普通股只适用于有能力吸收部分或全部所持股份损失的持有者。

我们普通股价格的波动可能会使我们面临证券诉讼。

与经验丰富的发行人相比，我们普通股的市场可能会有很大的价格波动，我们预计在未来的无限期内，我们的股价可能会继续比经验丰富的发行人更不稳定。在过去，原告经常在一家公司的证券市场价格出现波动后对其提起证券集体诉讼。我们将来可能会成为类似诉讼的目标。证券诉讼可能导致巨额成本和债务，并可能分散管理层的注意力和资源。

我们是1934年修订的《证券交易法》(下称《交易法》)所指的外国私人发行人，因此，我们不受适用于美国国内上市公司的某些条款的约束。

我们是一家外国私人发行人，符合《交易法》规定的规则。因此，我们不受适用于美国国内上市公司的某些条款的约束。例如：

我们的股东可能无法获得他们认为重要的某些信息，并习惯于从美国报告公司获得。

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如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究报告，或发表不准确或不利的研究报告，我们的股价和交易量可能会下降。

普通股的交易市场将在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告，这些研究和报告不受我们的控制，也不会受到我们的控制。我们目前接受证券分析师的研究报道，但目前涵盖我们的行业分析师可能不再这样做。如果行业分析师停止对我们公司的报道，普通股的交易价格可能会受到实质性的不利影响。在我们获得证券分析师报道的情况下，如果报道我们的一位或多位分析师下调了我们的普通股评级，或者发布了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们的股价可能会受到实质性和不利的影响。如果其中一位或多位分析师停止对我们公司的报道，或未能定期发布有关我们的报告，对我们股票的需求可能会减少，这可能会导致我们的股价和交易量下降。

根据适用法律，作为一家“新兴成长型公司”，我们将受到较低的披露要求的约束。这种减少的披露可能会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

只要我们仍然是一家“新兴成长型公司”，正如2012年的JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)所定义的那样，我们就会选择利用适用于其他非“新兴成长型公司”的上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于不必遵守萨班斯-奥克斯利法案第404节的审计师认证要求，减少我们定期报告中关于高管薪酬的披露义务，以及免除就高管薪酬和股东批准之前未获批准的任何金降落伞薪酬进行无约束力咨询投票的要求。由于这些宽松的监管要求，我们的股东将得不到更成熟公司的股东所能获得的信息或权利。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降，这类证券的交易市场可能会变得不那么活跃，其市场价格可能会更加波动。

作为一家上市公司，我们会产生巨大的成本，而在我们不再具备“新兴成长型公司”的资格后，这些成本还会增加。

作为一家上市公司，我们承担了大量的法律、会计和其他费用，而作为一家私人公司，我们没有这样做。萨班斯-奥克斯利法案，以及随后由美国证券交易委员会和纳斯达克资本市场实施的规则，对上市公司的公司治理做法提出了各种要求。根据《就业法案》的定义，我们是一家新兴成长型公司，并将一直是一家新兴成长型公司，直到(1)本财年最后一天(A)在本次发行五周年的财年结束后，(B)我们的年总收入至少为10.7亿美元，或(C)我们被视为大型加速申报公司，这意味着截至前一年2月28日，非关联公司持有的我们普通股的市值超过7亿美元。^这是，以及(2)我们在前三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债券的日期。新兴成长型公司可以利用特定的减少报告和其他一般适用于上市公司的要求。这些规定包括在评估新兴成长型公司对财务报告的内部控制时，豁免遵守第404节的核数师认证要求，并允许推迟采用新的或修订的会计准则，直到该等准则适用于私营公司。

遵守这些规章制度增加了我们的法律和财务合规成本，并使一些企业活动更加耗时和成本高昂。在我们不再是一家新兴的成长型公司后，我们预计将产生巨额支出，并投入大量管理努力，以确保遵守第404节的要求和美国证券交易委员会的其他规章制度。例如，作为一家上市公司，我们被要求增加独立董事的数量，并采取关于内部控制和披露控制程序的政策。我们在购买董事和高级管理人员责任险时产生了额外的费用。此外，我们还会产生与上市公司报告要求相关的额外成本。我们也可能更难找到合格的人来担任我们的董事会成员或执行董事。我们目前正在评估和监测与这些规章制度有关的发展，我们不能以任何程度的确定性预测或估计我们可能产生的额外成本金额或此类成本的时间。

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如果我们是或将要成为美国联邦所得税的被动型外国投资公司(“PFIC”)，我们普通股的美国投资者将受到某些不利的美国联邦所得税后果的影响。

一般来说，如果一家非美国公司的总收入的75%或更多由被动收入组成，或(Ii)其资产的平均季度价值的50%或更多由产生被动收入的资产或为生产被动收入而持有的资产组成，则该公司在任何应纳税年度都将是PFIC。我们预计在本课税年度或可预见的未来不会成为PFIC。然而，不能保证我们在任何应税年度都不会被视为PFIC。如果我们是美国投资者持有普通股的任何应税年度的PFIC，则该投资者将受到某些不利的美国联邦所得税后果的影响，例如不符合资本利得或实际或视为股息的任何优先税率，某些被视为递延的税收的额外利息费用，以及美国联邦所得税法律和法规规定的额外报告要求。如果我们被定性为PFIC，美国投资者可能能够对我们的普通股进行“按市值计价”的选择，这将减轻PFIC地位的一些不利后果。虽然美国税收规则还允许美国投资者就非美国公司的股票进行“合格选举基金”选择，但如果非美国公司向其投资者提供某些信息，我们目前不打算提供美国投资者就我们的普通股进行有效的“合格选举基金”选择所需的信息。

第4项：公司情况

我们于2012年8月27日根据《商业公司法》(魁北克)注册成立，名称为Riopel海洋技术公司。2020年4月23日，我们更名为Vision海洋技术公司，我们的主要活动是设计、开发和制造电动舷外动力总成系统和动力船以及电动船的租赁。我们有两家全资子公司和三家间接全资子公司。

该公司在美国的注册代理是Corporation Service Company。该公司在美国的注册代理商的地址是美国威尔明顿小瀑布大道251号，邮编：DE 19808。

2020年11月27日，我们在首次公开募股中发行了276万股普通股。扣除承销折扣、佣金及发售费用后，是次发行所得款项净额约为24,940,000美元。与此次发行相关的是，我们将我们的普通股在纳斯达克资本市场挂牌上市，代码为“VMAR”。

2021年6月3日，我们以约9,020,271美元收购了加利福尼亚州纽波特的一家电动船租赁业务，其中5,546,039美元以现金支付，3,474,232美元以普通股形式支付。在我们的2023财年，我们的租赁业务创造了大约4,038,803美元的收入。

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我们的主要执行办公室位于730 Boulevard du curé-Boivin，Boisbriand，魁北克J7G 2A7，加拿大。我们的电话号码是450-951-7009。美国证券交易委员会维护着一个互联网网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书、声明和其他有关发行人的信息。该站点地址为http://www.sec.gov.我们的网站地址是https://visionmarinetechnologies.com. 本公司网站中包含或可通过本网站访问的信息不是本年度报告的一部分，也不应通过引用将其纳入本年度报告。我们将我们的网站地址包含在本文档中，仅作为不活跃的文本参考。

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一般信息

我们从事设计和制造电动舷外动力总成系统、动力船和相关技术以及电动船租赁的业务。我们相信，我们的电动舷外动力总成系统比目前市场上提供的系统更高效、更强大。特别是，我们的动力总成效率超过96%，远高于我们主要竞争对手产品54%的效率。动力总成效率的提高可以提供更大的功率和续航里程，这两者都是市场上消费者非常想要的特征。尽管我们的主要重点是电动舷外动力总成技术，但我们将继续设计、制造和向商业和零售客户销售我们的高性能全电动游艇。据联合市场研究公司预测，2031年全球电动船市场规模将从2021年的50亿美元大幅增长至166亿美元，2022年至2031年的复合年增长率为12.9%。

我们开发了我们第一个全电动舷外动力总成系统，该系统结合了先进的电池组、逆变器、高效率电机以及变速器和电机设计之间的专有组合总成，以及广泛的控制软件。我们在动力总成系统中使用的技术旨在提高舷外动力总成的效率，从而增加续航里程和性能。我们相信，我们向船舶设计者和制造商营销和销售我们的动力总成技术的方法将使我们能够以最小的资本支出利用他们的分销和服务系统。我们预计，我们的舷外电动总成系统所包含的核心知识产权将成为我们未来增长的基础，并使此类系统成为我们收入的主要来源。

我们继续生产手工制作、高度耐用、低维护、环保的电动休闲动力船。在我们过去的三个财年中，我们分别制造了46艘、58艘和49艘汽艇，我们预计在2024年制造大约50艘汽艇。我们销售汽艇给零售客户和汽艇租赁船队的运营商，通过这些我们寻求建立品牌知名度。我们打算通过与码头运营商合作，提供电动船队租赁服务，继续打造品牌知名度。我们通过我们的网站或通过码头、分销商和展示厅网络直接向客户进行交易。

为了改善空气质量和保护当地水生栖息地，各城市和地方市政当局开始禁止或限制在当地水道、湖泊和河流上使用汽油和柴油动力的船只。例如，美国密歇根州的蒂尔湖禁止以汽油或柴油为燃料的汽艇发动机的标准使用。这一趋势正开始在美国的其他地区生根发芽，包括华盛顿州和新罕布夏州。华盛顿州已经为汽油产品对当地水道造成的危害提供了明显的例证，新罕布夏州的安全部已经公布了在全州范围内限制使用汽油和柴油动力船只的规定。

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在我们的2021财年，我们通过收购EBR扩大了我们的业务，包括电动汽艇租赁，EBR是一家在加州两个码头租赁电动汽艇的实体。除了从我们的汽艇租赁中获得收入外，EBR还建立了品牌知名度，并为潜在买家提供了一个开放水域的展厅。

我们的电动舷外机动力系统

动力总成系统是车辆的基础设施，将能量转化为运动。在电动船中，这种基础设施从电池组开始，接着是逆变器，然后是马达，最后是螺旋桨。与内燃机船的动力总成相比，电力动力总成的运动部件更少，因此，往往故障更少，需要的维修也不那么复杂。

动力总成系统的效率决定了一次充电后船的续航里程和船的运行速度。我们发现现有的电力动力系统不能令人满意，因为它们的产量不足，功率范围有限。2015年，我们决定研究技术以利用这一真空，并开发一个内部系统，尽可能依赖现有的第三方组件。我们注意到需要在以下领域进行创新：

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我们的电动总成设计为180马力(马力)和236磅。FT在96%的负载下。此外，与空气冷却相比，电力动力系统将是液体冷却的。

2021年10月，我们与利纳玛公司签订了制造和供应协议，利纳玛公司是一家制造解决方案提供商和高工程化产品开发商。根据协议条款，我们打算让迈凯轮工程公司，利纳马公司的高级移动性部门的技术和产品开发团队，通过测试、零部件、工装开发和设计联合组件来制造和组装我们的E-Motion™技术，以便在利纳马位于加拿大的工厂大规模生产我们的电动总成。

一旦我们扩大了电动总成的生产规模，我们打算让利纳玛公司生产我们的电动总成，用于大规模商业化。尽管我们相信，除了每年生产150艘船外，我们现有的设施每年还可以生产多达300辆电力动力总成，但我们相信，将电力动力总成的生产外包将使我们能够将更多的时间和资源用于开发更多的电力动力总成。

我们电动总成的生产将包括来自第三方的组装组件，包括电池组、逆变器和高效电机。我们打算主要使用两家供应商的先进电池，奥特莱恩和Neogy，但由于我们能够使用广泛的电池，我们可以使用其他供应商。我们将从UQM(Danfoss Editron)采购逆变器，从UQM(Danfoss Editron)采购电机。

2022年1月，我们宣布与奥的里奥建立合作伙伴关系，开发定制的高压35KW高密度电池。奥的里奥将制造一种新的先进电池系统“Polar 35”，为我们的E-Motion™舷外动力总成提供动力。电池组的配置比典型的燃料箱更小，这反过来又使其更容易定制适合几乎任何船只。

在同一时期，我们与NextFour Solutions Ltd.合作，进一步开发了一种定制的多功能显示器，将其集成到我们的E-Motion™180型全电动动力系统中。

2022年2月，我们与魏斯曼海洋有限责任公司合作，设计和开发了一种下部单元(或变速箱)总成。我们与地狱猫动力船合作，将我们的舷外动力总成安装在这艘船上，这艘船在2022年达到了全电动船每小时109英里的世界纪录。

我们的电力传动系统将由内部开发的控制软件控制。我们已经使用开源软件代码开发了我们自己的电池管理系统软件，该软件将被量身定做，以调节从电池组到电机及其相关系统的功率。

我们在开发电动总成方面得到了政府的支持。在我们的2023、2022和2021财年，我们确认的赠款和投资税收抵免分别为232,882美元、1,458,632美元和921,658美元，其中144,032美元、1,408,840美元和859,516美元分别用于支付研发费用。

2022年7月，我们与贝纳多集团建立了合作伙伴关系，将我们的舷外电机整合到贝纳托集团的品牌组合中的几个型号上。

2023年8月，我们的舷外动力总成被包括在这艘船上，打破了我们之前保持的全电动船的世界纪录，当时它的速度达到了每小时116英里。2023年10月，我们宣布将我们的E-Motion™电动动力总成技术交付给贝纳多集团，四个Winns将成为四个Winns H2 e Bowrider上集成的首个电动马达。博纳多集团已经宣布，他们打算让其其他品牌在北美和欧洲也使用这项技术。2023年11月，我们收到了Wire Pontoon的初步订单，订购了25台E-Motion™180e舷外和动力总成系统。

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我公司首批舷外电动总成规格

我们第一个舷外电动总成的规格：

我们开发了我们第一个全电动舷外动力总成系统，该系统结合了先进的电池组、逆变器、高效率电机以及变速器和电机设计之间的专有组合总成，以及广泛的控制软件。我们在下面列出了这种舷外电动总成的现行规格。

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随着我们开发我们的电动动力系统，我们预计将发布一个335马力版本的电动舷外发动机。

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我们的动力船

我们生产四种型号的电动动力艇，并准备推出第五种型号。每种型号都有不同的标准变化，也可以根据购买者的规格定制。

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对于我们的每艘游艇，我们的消费者都可以定制某些方面，包括颜色（船体、条纹、内饰和甲板）、收音机和封面以及其他存储选项。此外，还有一些定制只是针对某些船型，包括推进和电池。

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布鲁斯22岁

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伏特180

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扇尾217

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宁静156

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幻影

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销售额

我们设想，如果我们能够商业化和批量生产我们的电动总成，我们的大部分收入将来自销售我们的电动总成。尽管我们尚未将我们的电动总成商业化，但我们已经收到了原始设备制造商购买此类动力总成的非约束性意向书。根据LOIS，原始设备制造商已表示有兴趣在截至2024年8月31日的财年购买1000多个动力总成。这类意向书不具约束力，可能永远不会产生任何实际销售。我们第一个电动舷外动力总成系统的预计售价为10万美元。

目前，我们超过29%的收入来自出售我们的电力船。在我们的2023财年，我们出售了46艘电动汽艇，收入为1,612,699美元；在我们的2022财年，我们出售了58艘电动汽艇，收入为2,557,086美元；在我们的2021财年，我们出售了49艘电动汽艇，收入为2,080,110美元。我们的销售对象是零售客户和机动船租赁船队的运营商。

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面向零售买家的新动力船销售

我们把我们的汽艇卖给零售买家。在我们的2023、2022和2021财年，我们分别向零售客户销售了14、21和22艘动力船，分别约占总销售额的30%、36%和45%。

新型动力艇船队的销售

我们将我们的汽艇出售给经营租赁船队的个人和实体。在我们的2023、2022和2021财年，我们分别向租赁船队运营商出售了7艘、17艘和16艘动力船，分别约占我们同期总销售额的15%、29%和33%。我们打算通过与码头运营商合作，提供电动船队租赁服务，继续打造品牌知名度。

2022年10月，我们宣布与海航风险投资集团(Nautical Ventures Group)建立合作伙伴关系，海航将成为幻影在美国的独家和独家经销商。与NAUTIC达成的这份不具约束力的谅解备忘录包括NAUTIC购买至少50艘幻影艇的协议。

租金

在我们的2021财年，我们通过收购EBR扩大了我们的业务，包括电动汽艇租赁，EBR是一家在加利福尼亚州纽波特的Lido Marina村租赁电动汽艇的实体。我们以大约9,020,000美元收购了这项业务，其中5,546,000美元以现金支付，3,474,000美元以284,495股普通股的形式支付。在收购时，我们的首席执行官是EBR的附属公司。

2023年4月1日，我们在加利福尼亚州波特赛德·文图拉开设了第二家电动游艇租赁业务，位于波特赛德·文图拉1196号。新的租赁业务有多种用途，包括测试、验证和培训西海岸的船舶制造商。我们计划使用该设施对我们的全电动E-Motion™180e推进系统和舷外技术进行评估和培训。

EBR拥有一支约有30艘动力船的船队。租金从每小时75美元到215美元不等，外加预订费，最低预订时间为两小时。一旦EBR船队中的机动船有超过200小时的航行时间，EBR就会向公众出售这种机动船。在我们的2023财年，我们的租赁业务产生了大约4,038,803美元的收入，其中大部分来自我们的汽艇租赁，而2022财年的收入为4,793,860美元，其中大部分来自我们的汽艇租赁。

投资电动游艇制造商

2021年5月14日，我们从石灰石购买了340万美元的债券。石灰石是一家北美娱乐和商业动力船的设计和制造商。债券的年利率为10%，自发行起计三年内到期。我们达成了一项协议，根据该协议，石灰石同意从我们购买25个动力总成，条件是完成来自石灰石的令人满意的测试，而石灰石目前没有购买任何动力总成。我们的一位导演也是一位石灰石董事。2023年1月20日，石灰石宣布，其全资子公司已根据美国田纳西州中区破产法院破产法第7章申请自愿救济。因此，我们对根据债券条款收回我们在石灰石的投资有很大疑虑，并于2023年7月18日与石灰石达成协议，根据协议，我们收购了石灰石的普通股，约占其当时流通股的7%，以换取债券的报废。于转换前，本公司已于截至2023年8月31日止年度就债券的全部价值入账减值为零及2,637,000美元。

供应商

尽管我们制造我们所有的动力船，但我们是通过组装从第三方供应商那里获得的零部件来做到这一点的，而不是通过自己生产这些零部件。其中一些零部件是按照我们的规格制造的(如船体和马达)，而另一些则是“现成”购买的(如电池和伞盖)。我们不与首选供应商保持长期合同，而是依赖非正式安排和现成采购。我们从有限数量的供应商那里获得的某些零部件，在物质上依赖于其中一些第三方供应商。

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我们的任何产品零部件都没有经历过任何材料短缺，但由于新冠肺炎疫情，我们的一些第三方供应商在及时交付我们的产品零部件方面遇到了延误，并将继续延误，如果原材料价格上涨，这些供应的价格可能会波动。如果真的出现暂时短缺，通常会涉及这些产品的制造商调整型号组合、引入新产品线或限制生产，以应对整个行业对船舶需求的减少，或者就像最近新冠肺炎疫情期间所经历的那样，需要寻找能够及时交付零部件的人员。

电动动力系统

我们打算在制造我们的电动总成时使用的最重要的部件和部件是：

动力船

制造我们的船时使用的最重要的部件和部件是：

由于我们不生产我们的电力动力总成或电动汽艇的任何部件，我们不会在其生产过程中使用或打算使用任何原材料。然而，我们使用的零部件的制造商确实使用原材料，包括树脂、玻璃纤维、碳氢化合物原料、钢铁和各种矿物，特别是在我们使用的发动机和电池的生产中。我们不控制这些第三方如何获得他们使用的原材料，如果这些第三方无法获得他们需要的所有原材料或违反适用法规采购冲突矿物，我们可能会受到生产延误的影响。

专利和许可证

我们目前没有任何专利或任何待处理的专利申请，目前我们也不依赖于第三方的任何许可。

我们的成功至少在一定程度上取决于我们保护核心技术和知识产权的能力。为了实现这一目标，我们打算依靠专利和设计申请、商业秘密(包括技术诀窍)、员工和第三方保密协议、版权法、商标和其他合同权利来建立和保护我们在技术上的专有权利。我们打算提交关于我们正在开发的动力总成组件的专利申请。我们不知道我们的任何专利申请是否会导致专利的颁发，或者审查过程是否会要求我们缩小索赔范围。即使批准了，这些未决的专利申请可能也不会为我们提供足够的保护。

商标

我们向加拿大知识产权局和美国专利商标局提交了商标申请，申请了我们的标识和品牌名称“E-Motion”。我们以“VISION海洋技术”的商标经营业务，但这个名称和我们船型的任何名称目前都不是注册商标。

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本年度报告包含对属于其他实体的商标和服务标记的引用。仅为方便起见，本年度报告中提及的商标和商号可能不带®或TM符号，但此类提及并不意味着我们不会在适用法律下尽最大可能维护我们对这些商标和商号的权利。我们不打算使用或展示其他公司的商标、商标或服务标志，以暗示我们与任何其他公司的关系，或我们的背书或赞助。

行业概述

根据美国海岸警卫队的数据，在北美，每年有7500万人划船，2020年约有1180万艘休闲船只在美国海岸警卫队注册。根据Global Market Insights，Inc.的一份研究报告，2020年全球休闲游艇市场规模约为350亿美元，到2027年将超过600亿美元。在游艇市场中，有舷外电机市场和电动游艇市场。我们的产品属于这两个类别，如果生产，我们的电动总成将在这两个市场的船只上使用。

舷外马达市场

舷外马达是船只的推进系统，由一个独立的单元组成，该单元包括发动机、变速箱和螺旋桨或喷气式驱动器，设计用于固定在船的外部。除了提供推进，舷外还提供转向控制，因为它们被设计为在其支架上枢转，从而控制推力的方向。舷外马达往往出现在较小的船艇上，因为较大的船只安装舷外系统会更有效率。尽管以化石燃料为动力的舷外发动机传统上一直主导着这一市场，并将继续如此，但电动舷外发动机是一个相对较新的现象，一直与电动游艇市场的增长同步增长。

根据NMMA的数据，在2022年创下历史新高后，美国舷外发动机(包括舷外发动机)的销售额超过105亿美元，预计到2032年将增长5%(复合年增长率)。2020年，消费者对更高性能发动机的需求继续呈上升趋势，200马力及以上发动机的销售额实现了两位数的增长。功率在200到300马力之间的发动机占舷外发动机总销量的27%。

尽管许多休闲游艇可以由舷外或舷内马达提供动力，但许多消费者更喜欢舷外马达。他们偏爱的原因之一是，与船内马达不同，船外马达可以很容易地拆卸以进行储存或维修，它们在船内提供了更大的空间，因为它们连接到船外的横梁上，它们往往吃水较浅，如果马达不再工作或希望升级到更大的马力，它们可以更容易地更换。

有许多舷外马达制造商。其中一些制造商是雅马哈、庞巴迪和铃木等大型全球企业集团的子公司，这些企业在市场上拥有比我们更多的资源和经验。其他公司像我们这样相对较新的初创公司，可能比我们更灵活，更能适应舷外电机市场的变化。我们认为我们在电动舷外马达市场上最大的竞争对手是Torqeedo。

电船市场

尽管电动游艇已经有100多年的历史了，但直到20世纪90年代，人们对电动游艇的兴趣都很小，当时美国进行了第一批研究，因为人们怀疑摩托艇会因为失去汽油和润滑油而严重污染水环境。根据安德烈·梅莱的说法，在美国，休闲游艇的污染与汽车和卡车一样多。2000年初的S，美国有800万艘快艇每年向环境中排放的污染物是1989年埃克森-瓦尔迪兹号油轮漏油事件的15倍。这艘油轮在阿拉斯加沉没，向环境释放了1100万加仑的碳氢化合物。换算后，这意味着每艘船平均每年向水环境中释放78种L的碳氢化合物。如果这个平均值仍然是目前的水平，我们估计，2019年通过摩托艇在环境中造成的石油损失相当于加拿大的15万吨碳氢化合物鳞片泄漏(基于200万艘船只)、美国的75万吨碳氢化合物鳞片泄漏(基于1000万艘船只)和欧洲的45万吨碳氢化合物鳞片泄漏(基于600万艘船只)。

这解释了为什么一些湖泊和水体最近禁止摩托艇。汽油的完全消除立即消除了海洋污染的一大来源，立即产生的结果是：海滩、游泳的可能性以及环境水的BOD(生化需氧量)和DCO(直接化学氧化)的减少。具体地说，碳氢化合物类似于附着在浴缸墙壁上的泥土，会污染湖泊、河流和水体的海岸和岸边，许多生物的发育都发生在这些地方。然后，生态系统被某些物种的稀缺或消失所改变。

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为了应对空气污染，世界各地的城市开始禁止所有汽油和柴油动力的船只进入市中心。荷兰阿姆斯特丹是最早实施这一变化的城市之一。这一转向电动船只的行动已经在威尼斯实施，威尼斯限制了汽油和柴油船只的移动，而豁免了电动船只。

人们对电动游艇的兴趣也受到成本下降的推动，这主要是因为为电动游艇提供动力的电池价格下降。锂离子电池每千瓦时的平均价格从2010年的约1,200美元下降到2020年的138美元以下。

电动游艇市场本质上是竞争的，最近的竞争主要集中在推出新的电动游艇，这些游艇比现有的游艇具有更远的航程和更高的速度。到2032年，全球电动发动机市场将达到155亿美元。研究和市场预测，电动船市场的增长将由以下因素引起：

电动游艇市场分为两类，混合动力游艇和纯电动游艇。2018年，混合动力游艇约占电动游艇市场的70%。NMMA预计，由于电池技术的进步，2019年至2027年期间，纯电动游艇部分的市场份额将大幅增加。在载客量方面，载客量在10人以下的电动船在2018年占据了全球电动船市场的最高份额。此外，美国、加拿大和西欧的高收入者对用于娱乐目的的小船的高需求也是增长最快的部分。

政府支持

尽管休闲汽艇行业通常不会得到太多直接的政府支持，但我们已经从魁北克省政府和加拿大联邦政府获得了税收抵免和拨款，主要是因为我们开发和促进了绿色技术。在我们的2023、2022和2021财年，我们确认的赠款和投资税收抵免分别为232,882美元、1,458,632美元和921,658美元，其中144,032美元、1,408,840美元和859,516美元分别用于支付研发费用。虽然我们不认为获得这些信贷和赠款对我们的运营是必要的，但如果它们不再可用，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

竞争优势和运营优势

我们面临来自以下制造商的竞争：

我们打算将我们的电动总成出售给原始设备制造商，用于他们的船只。我们目前知道有一家公司(Torqeedo)为原始设备制造商生产电动总成，因此我们相信这个市场对我们来说是一个可行和有意义的市场机会。尽管我们相信我们的电动总成系统比目前市场上提供的产品更高效、更强大，但我们的竞争对手，包括Torqeedo，可能比我们拥有更多的资源，OEM可能会发现他们的设计或价格比我们更具吸引力。即使我们生产电动总成并将其出售给OEM，其他竞争对手也可能进入该领域，或者OEM可能决定生产自己的动力总成并停止购买我们的。

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休闲汽艇行业对消费者和经销商来说竞争激烈。竞争影响我们在目前服务的市场和未来可能进入的新市场取得成功的能力。一些机动船的潜在买家可能不会倾向于购买电动船还是化石燃料动力船。为此，我们与几家大型制造商竞争，如Brunswick Corporation、MasterCraft Boat Holdings，Inc.和校正Craft，这些制造商生产化石燃料动力船，拥有比我们更多的财务、营销和其他资源。在一定程度上，原始设备制造商将我们的电动总成融入他们的船中，这些船也将与传统的化石燃料动力船竞争。在我们目前运营和计划扩张的市场上，我们与由经销商代表的大型制造商竞争。我们还与各式各样的小型独立制造商竞争。我们行业的竞争主要是基于品牌、价格和产品性能。

电动游艇市场正在发展，其中的公司必须能够在不损害其产品的时间、质量或数量的情况下进行适应。我们认为我们在这个市场上的主要竞争对手是达菲电动游艇公司、Elctraraft、彭德港、Elco机动游艇公司(前身为Launch Electric Company)、Budsin Wood Craft、鲁班·BLEU电动游艇、弗劳舍尔游艇和Boote Mario GmbH。除了上述事项外，我们还与其他休闲电船制造商在技术开发(如动力总成效率、电池寿命和每次充电时的电池使用量)以及与电池和马达供应商的合作伙伴关系方面展开竞争。随着电动船技术的进步，我们预计将有更多的制造商销售与之竞争的产品。随着他们这样做，我们预计我们将经历激烈的竞争。

我们相信，我们市场上的主要竞争因素包括但不限于：

我们现有和潜在的大多数竞争对手比我们拥有更多的财务、技术、制造、营销和其他资源，并且可能能够投入更多的资源来设计、开发、制造、分销、推广、销售和支持他们的产品。我们的大多数竞争对手都比我们拥有更广泛的客户基础和更广泛的客户和行业关系。此外，这些公司中有许多比我们拥有更长的运营历史和更高的知名度。我们的竞争对手可能处于更有利的地位，能够更快地对新技术做出反应，并可能能够更有效地设计、开发、营销和销售他们的产品。

此外，某些大型制造商为他们的汽艇提供融资选择，也有能力以相当大的折扣销售汽艇，前提是这些船是通过其附属融资公司融资的。我们目前不在我们的船上提供任何形式的直接融资。我们缺乏直接融资选择，也没有传统的游艇折扣，这可能会使我们处于竞争劣势。

我们可能无法在我们的市场上成功竞争。如果我们的竞争对手推出新的动力总成、动力船或服务，与我们的动力总成、动力船或服务的质量、价格或性能竞争或超越，我们可能无法以使我们的投资产生诱人回报率的价格和水平来满足现有客户或吸引新客户。竞争加剧可能导致降价和收入不足、客户流失和市场份额损失，这可能会损害我们的业务、前景、财务状况和经营业绩。

我们相信，我们的经验、生产能力、产品供应和管理使我们有能力在休闲电动汽艇市场成功运营，这是我们的竞争对手无法做到的。特别是，我们相信我们拥有多项竞争优势，包括：

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战略

作为高端电动游艇和电动总成系统的设计者、制造商和营销商，我们致力于设计吸引广泛客户基础的创新产品。自2014财年以来，我们成功推出了一系列质量一流的新产品和功能，从而提高了销售额并显著扩大了利润率。此外，我们独特的产品开发流程使我们能够提供具有创新产品的产品，我们认为，如果没有大量额外的资本投资，我们的竞争对手很难与之匹敌，尤其是我们的舷外电动总成系统。

我们正在开发创新的电动舷外动力总成系统，旨在使我们能够抢占市场份额，因为舷外动力总成行业正在转向电动总成舷外马达，以符合当地的绿色倡议。NMMA估计，在2020年创下历史新高后，美国的舷外发动机销量在2021年出现了个位数的下降，下降了6.6%，至30.78万辆。尽管与2020年相比有所下降，但2021年的销售额是过去14年来第二高的总销售额，比2008-2021年的平均零售单位销售额高出29%。2018年，舷外发动机零售订单总额为29亿美元，Blueweave Research预计，到2026年，全球电动船市场将达到180亿美元。

我们将我们的电动游艇出售给零售客户，以及游艇俱乐部和游艇租赁业务。我们打算通过与码头运营商合作，提供电动船队租赁服务，继续打造品牌知名度。我们计划通过第三方经销商提供我们的产品，并参加更多的贸易展，以进一步扩大我们的销售。随着我们推出创新的电动舷外动力总成系统，我们将直接向船只的OEM进行营销，从而利用他们的支持和分销系统。我们将通过参加贸易展会、邀请原始设备制造商在原型船上测试电动舷外动力总成、利用社交媒体途径介绍电动动力总成以及在贸易期刊上宣传电动动力总成系统等方式，向原始设备制造商推销我们的电动总成。

我们会继续推行多项措施，以降低成本和提高制造工序的效率。此外，我们还在员工队伍中培养了一种改善运营的文化，这将导致进一步的运营效率。最后，我们打算投资于进一步的研究和开发，以确保我们开发创新的电力传动系统，从而扩大使用我们产品的原始设备制造商的数量。

我们打算增加我们的国际销售额，并扩大我们的国际经销商和经销商网络。

制造业

我们在魁北克15,000平方英尺的组装仓库生产我们的电动休闲动力船和相关部件，并将利纳马作为我们E-Motion动力总成的生产合作伙伴。在我们过去的三个财年中，我们制造了46艘、58艘和49艘动力船，我们预计在2024财年将生产大约50艘电动船。我们只有一条装配线，根据船只的类型和每个订单的规格，我们的生产能力允许我们每周最多生产七艘船。

营销

由于我们打算将我们的电动总成销售给少数OEM，我们将以直接和专注的方式向他们销售动力总成。这将包括拜访原始设备制造商和原始设备制造商访问我们的生产设施，以及在贸易展会和行业期刊上全面展示我们的动力总成。

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我们主要使用我们的网站和社交媒体来出售我们的船只。我们通过参加交易会(船展)来支持这一努力，这些展会将我们的产品展示给购买船艇的公众和行业专家。我们打算继续扩大我们在社交媒体上的影响力，并在北美和国际上参加更多的贸易展。我们还依靠分销商和经销商的网络以及他们的营销努力来销售我们的船只，并寻求扩大这个网络。我们目前没有与我们的分销商和经销商网络进行协调的营销努力。

销售和服务模式

由于我们与装有我们的电动总成的船只的购买者没有直接关系，如果动力总成出现问题，我们不打算直接为这些购买者提供服务。相反，安装了动力总成的船只的OEM将为这些买家提供服务，我们将定期为OEM提供维修指导，并在我们的设施中为OEM人员提供培训，以便OEM能够为他们的客户提供维护、维修和客户支持。随着我们推出新的电动总成系统，我们将继续为OEM人员提供培训。

销售模式

我们通过在线、社交媒体营销和观看游艇展直接向客户销售产品。我们还通过有限数量的经销商和分销商销售我们的船只。我们将进一步扩大我们的产品供应给第三方经销商，并通过直接向原始设备制造商销售。

服务模式

我们不为我们的船只提供直接维修，也不为我们的船只提供保修。我们船只的购买者可以依靠制造商为我们船只上使用的部件提供的保修，包括发动机、电池和某些其他部件。

政府监管

我们的运营受到广泛且经常变化的联邦、州、省、地方和外国法律法规的约束，包括与产品安全、环境保护和职业健康与安全有关的法律法规。我们相信，我们的业务和产品符合这些监管要求。从历史上看，实现和维持遵守适用的法律和法规的成本并不是很大。然而，我们遵守此类法律法规所需的未来成本和支出，包括任何新的或修改的法规要求，或无法解决新发现的环境状况，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

影响我们业务的监管计划包括：

关于危险材料的规定

我们制造中使用的某些材料，包括用于生产我们船只的树脂，是有毒、易燃、腐蚀性或反应性的，被联邦、州和省级政府归类为“危险材料”。这些物质的控制由环境保护局(EPA)和州污染控制机构根据联邦资源保护和恢复法案以及美国的相关州计划进行管理，并由加拿大环境和气候变化局(Environmental And Climate Change Canada)和加拿大卫生部(Health Canada)根据加拿大1999年环境保护法(CEPA)和加拿大相关的省级立法管理。这些材料的储存必须保存在适当贴有标签和受监控的容器中，废物的处置需要完成详细的废物清单和记录要求。如果我们未能妥善储存或处置我们的危险材料，可能会承担责任，包括罚款、处罚或调查和补救源自我们运营的任何污染的义务。

美国《清洁空气法》和加拿大《环境保护法》

美国《清洁空气法》(下称《CAA》)和CEPA以及相应的州和省法规对空气污染物的排放进行监管。由于我们的制造业务涉及玻璃纤维材料的成型和涂层，这涉及某些挥发性有机化合物、有害空气污染物和颗粒物的排放，因此我们必须遵守加拿大联邦和省级环境保护法规。我们产品中使用的外壳都是由第三方制造的。遵守这些规定的额外成本增加了我们购买船体的成本，因此也增加了制造我们产品的成本。

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除了对我们的制造业务进行监管外，美国环保局还通过了一些规定，规定许多船用推进发动机符合一定的空气排放标准。我们产品中使用的发动机都是由第三方制造的，制造商保证符合美国环保局的排放标准。此外，我们产品中使用的发动机必须符合CEPA和相应的省级立法中适用的排放标准。遵守这些规定的额外成本增加了我们购买发动机的成本，因此也增加了制造我们产品的成本。

如果我们不能将这些额外的成本转嫁给我们的客户，可能会对我们的业务和财务状况产生负面影响。

船舶制造标准

作为一家在加拿大成立的小型容器制造商，我们必须确保：

船舶安全标准

我们的动力艇的制造必须符合使用它们或进口它们的司法管辖区的认证标准。这意味着我们的动力船必须符合美国海岸警卫队和加拿大海岸警卫队在加拿大要求的认证标准，并且它们必须经过认证，以满足欧盟在欧盟的进口制成品标准。这些认证规定了动力船的设计和建造标准。我们相信，我们所有的船只都符合这些标准。除了这些标准外，我们相信我们的汽艇符合ABYC制定的安全标准，ABYC是一个非营利性的成员组织，为休闲汽艇的设计、建造、维护和维修制定自愿安全标准。

在美国，休闲游艇的安全受1971年《船艇安全法》的联邦监管，该法案要求游艇制造商召回产品，以更换已证明存在影响安全的缺陷的零部件。任何召回我们的船只或我们船只上的部件都可能导致巨额支出，并玷污我们的品牌。

《劳动法规》

《职业健康和安全法》(魁北克)及其制定的条例规定了工作场所安全的行为标准，并对工作场所安全进行了监管，包括限制雇员在不需要呼吸保护或改进工厂通风的情况下暴露在空气中的排放量。我们的设施接受加拿大、魁北克以及当地机构和部门的检查。我们相信，我们的设施在所有实质性方面都符合这些规定。我们在安全意识项目上投入了大量资金，并为所有员工提供持续的安全培训。

研究与开发

在其他因素中，我们的船因设计和技术特点而有别于竞争对手。我们投资于研究和开发，以开发和改进这些功能，以便我们可以创新未来的船舶和电力动力系统的产品供应。例如，我们的Volt 180是与加拿大政府的一项拨款一起开发的。

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季节性

我们目前的经营业绩受到各种因素引起的年度和季节性波动的影响，包括：

我们预计向原始设备制造商销售我们的电动总成不会是季节性的。由于造船是一个耗时的过程，我们预计，即使在销售普遍较低的季节，原始设备制造商也会建造自己的船并增加库存，为销售旺季做准备。

法律诉讼

我们没有参与或意识到任何政府当局或任何其他方面正在考虑或威胁的任何法律或行政程序。截至本年度报告日期，董事、高级职员或关联公司在任何法律程序中均不是对我们不利的一方，或在任何法律程序中对我们没有不利利益。

C.组织结构

本公司及其主要子公司的法人结构如下：

D.财产、厂房和设备

我们的制造和办公场所位于魁北克省的Boisbriand，就在蒙特利尔郊外。这个空间位于三个相邻的单元中，每个单元都与关联方签订了单独的租约。其中一份租约约为4100平方英尺，月租金约为5400美元，将于2027年3月31日到期。第二份租约约为4100平方英尺，月租金约为5400美元，将于2027年3月31日到期。第三份租约约为16,800平方英尺，月租金约为21,700美元，将于2027年3月31日到期。我们认为我们的办公室和制造空间足以满足我们目前的需求和至少未来12个月的需求。

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我们在加利福尼亚州纽波特海滩的Lido Marina村租赁办公空间和码头空间，并在加利福尼亚州亨廷顿海滩租赁办公、仓储和存储空间。其中一份租约是约232平方英尺的办公空间，月租金约为1,945美元，将于2027年2月1日到期。我们租赁了大约四个系泊泊位的码头空间，月租金约为9,380美元，租约将于2027年3月31日到期。我们还租赁了约4,500平方英尺的办公、仓储和存储空间，月租金约为6,450美元，租约将于2027年1月31日到期。

我们在加利福尼亚州文图拉的文图拉港口码头租赁了一个售货亭和三张小票用于租赁业务。作为使用该设施的空间和公共区域的交换，我们每月支付大约3,500美元的租金。租约将于2024年10月到期，并可由我们酌情续签两年。

2021年10月1日，我们与达尼亚海滩的Waves开发商签订了租赁协议，租赁25艘电动游艇的办公空间和滑行空间，月租金约为10,000美元，租约将于2027年10月1日到期。达尼亚海滩落成后须缴交月租。

我们不拥有任何不动产，也不租赁任何其他财产。

项目4A。未解决的员工意见

不适用。

项目5.业务和财务回顾及展望

本年度报告应与所附的综合财务报表和相关附注一并阅读。对财务状况和经营成果的讨论和分析以综合财务报表为基础，这些报表是根据国际会计准则理事会(IASB)通过的国际财务报告准则(IFRS)编制的。

根据这些会计原则编制财务报表要求我们作出估计和假设，以影响报告期内资产和负债的报告金额、或有负债的披露以及报告期间的收入和费用报告金额。在持续的基础上，我们审查我们的估计和假设。这些估计是基于历史经验和其他我们认为在当时情况下是合理的假设。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计或其他前瞻性陈述不同，但我们认为这种差异不会对我们的财务状况或运营结果产生实质性影响。我们的实际结果可能会因为许多因素而大不相同，包括标题为“关于前瞻性陈述的警示说明“和”风险因素”.

概述

我们于2012年8月29日根据《商业公司法》(魁北克)注册成立，名称为Riopel海洋技术公司。2020年4月23日，我们更名为Vision海洋技术公司。我们的主要业务是制造和销售或租赁电动船只。我们有五家全资子公司。我们的总部和主要地址位于730 Boulevard Du Cure-Boivin，Boisbriand，加拿大魁北克，邮编：V7G 2A7。

持续经营的企业

我们在持续经营的基础上编制财务报表，假设我们能够在可预见的未来在正常业务过程中变现我们的资产和偿还我们的负债。截至2023年8月31日止年度，本公司税前亏损21,158,061美元，净亏损20,877,186美元，截至2023年8月31日，现金结余及营运资金盈余分别为3,359,257美元及3,676,936美元。我们能否在到期时履行我们的债务，并继续作为一家持续经营的企业运营，取决于债权人和股东的持续财政支持。过去，我们一直依赖股东的支持来满足我们的现金需求。来自这个或其他来源的资金可能不足以在未来继续我们的研究和开发。即使我们能够获得新的融资，也可能不是以商业上合理的条款或我们可以接受的条款。如果不能及时获得此类融资，我们可能会减少或终止我们的业务。

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目录表

该公司正在评估几种不同的战略，并正在积极采取行动，以期增加其流动性状况，包括但不限于，寻求更多的成本节约举措，以及通过发行股权证券从公开和非公开市场寻求更多资金。然而，本公司管理层不能保证本公司将成功完成其建议的任何融资计划。综合考虑这些事项，表明存在重大不确定性，使人对该公司自截至2023年8月31日的年度综合财务报表发布之日起至少12个月内继续经营的能力产生极大的怀疑。

截至2023年8月31日的年度经营业绩与截至2022年8月31日的年度比较

收入

截至2023年8月31日的年度收入为5,651,502美元(2022年：7,350,946美元)；减少23%是由于公司的船只和租赁业务收入下降。该公司的毛利降至1,536,426美元(2022年：3,285,565美元)，原因是船只销售和租赁收入减少、建造船只的销售成本增加以及E-Motion动力总成的销售拨备。以下是对电动游艇销售和租赁业务收入的分析：

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净亏损

在截至2023年8月31日的年度内，公司发生净亏损(20,877,186美元)，而上一季度净亏损(13,111,785美元)。综合亏损增加是由于截至2023年8月31日的年度收入减少和支出增加，增至22,694,487美元(2022年：16,139,007美元)。截至2023年8月31日的年度支出中包含的最大支出项目为：

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目录表

所得税（元）

在截至2023年8月31日的一年中，公司所得税减少了280,875美元(2022年：258,343美元)，这主要是由于当期和递延所得税减少所致。

截至2022年8月31日的年度经营业绩与截至2021年8月31日的年度比较

收入

截至2022年8月31日的财年收入为7,350,946美元(2021年：3,513,788美元)；增长109%是由于收购7858078加拿大石油公司。这也导致毛利润增加到3,285,565美元(2021年：1,604,182美元)。不包括收购的收入，公司的电动游艇销售部门产生了2,557,085美元的收入(2021年：2,150,764美元)；由于供应变化问题的缓解，公司的游艇销售收入有所增加。

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净亏损

在截至2022年8月31日的年度内，本公司发生了总综合亏损(12,802,680美元)，而去年同期的综合亏损为(14,725,341)美元。综合亏损减少是由于截至2022年8月31日的年度支出减少至16,139,007美元(2021年：16,612,499美元)。截至2022年8月31日的年度支出中包含的最大支出项目为：

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目录表

所得税（元）

本公司于截至2022年8月31日止年度的所得税增加258,343美元(2021年：105,590美元)，主要是由于与收购有关的当期及递延所得税增加所致。

B.流动资金和资本资源

流动性

我们的业务包括设计、开发和制造电动舷外动力总成系统和电动游艇。我们的财务成功取决于我们营销和销售我们的舷外动力总成系统和电动游艇的能力，以及筹集足够的营运资金使我们能够执行我们的商业计划的能力。我们历史上的资本需求已经通过运营产生的内部现金流和我们股东的支持来满足。如果我们需要进一步的资金，股权融资在我们需要的时候可能是不可能的。如果无法筹集到资金，而我们的舷外动力系统和电动游艇的销售以及我们的游艇租赁收入不能产生足够的净现金流，那么我们可能需要大幅削减运营以确保我们的生存。

综合财务报表乃按持续经营基准编制，并假设本公司将能够在可预见的未来在正常业务过程中变现资产及清偿负债。截至2023年8月31日止年度，公司税前亏损21,158,061美元，净亏损20,877,186美元，截至2023年8月31日，公司现金结余及营运资金盈余分别为3,359,257美元及3,676,936美元。本公司能否在到期时履行其债务并继续作为一家持续经营的企业运营，取决于债权人和股东的持续财务支持。过去，该公司一直依赖股东的支持来满足其现金需求。不能保证来自这一来源或其他来源的资金将来足以继续运作。即使该公司能够获得新的融资，它也可能不会以商业上合理的条款或其可以接受的条款。未能及时获得此类融资可能会导致本公司减少或终止其业务。

截至2023年11月28日，公司有11,649,319股已发行和流通股，在完全稀释的基础上有15,761,301股。

截至2023年8月31日，公司的营运资本盈余为3,676,936美元，而截至2022年8月31日的营运资本盈余为8,727,011美元。2023年8月31日终了年度周转资本盈余减少的原因是：业务活动使用的现金为14 007 923美元(2022年：10 996 819美元)；用于投资活动的现金为537 020美元(2022年：964 503美元)，房地产和设备增加了938 802美元(2022年：1 175 931美元)；但因出售设备所得的401 782美元(2022年：243 630美元)被抵销；融资活动提供的现金为12 079 484美元(2022年：361 783美元)，股票发行为12 437 523美元(2022年：为零)；本公司信贷额度增加155,000美元(2022：零)，但因偿还租赁负债726,893美元(2022：695,749美元)及偿还长期债务258,000美元(2022：282,424美元)而被抵销。

现金流

下表汇总了我们在报告期间的现金流：

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目录表

截至2023年8月31日的财政年度与截至2022年8月31日的财政年度的现金流量比较

经营活动

用于业务活动的现金净额从2022财政年度的10 996 819美元增加到2023财政年度的14 007 923美元，主要原因是净亏损增加和库存增加。

投资活动

用于投资活动的现金净额从2022财政年度的964 503美元减少到2023财政年度的537 020美元，主要原因是增加的财产和设备减少，处置财产和设备的收益增加。

融资活动

融资活动提供的现金净额从2022财年的使用(361,783美元)增加到2023财年的12,079,484美元，主要原因是发行了12,437,523美元的股票，公司的信贷安排增加了155,000美元，但被偿还租赁负债726,893美元(2022：695,749美元)和偿还长期债务258,000美元(2022：282,424美元)所抵消。

截至2022年8月31日的财政年度与截至2021年8月31日的财政年度的现金流量比较

经营活动

用于经营活动的现金净额从2021财年的8,251,438美元增加到2022财年的10,996,819美元，主要原因是对主要供应商的预付款导致预付费用增加。

投资活动

用于投资活动的净现金从2021财年的9,468,395美元减少到2022财年的964,503美元，主要是由于在截至2021年8月31日的财年对债券和业务收购的投资，但在截至2022年8月31日的财年没有出现。

融资活动

融资活动提供的净现金从2021财年的34,570,833美元减少到2022财年的使用(361,783美元)，这主要是由于首次公开募股发生在截至2021年8月31日的财年。

合同义务和承诺

截至2023年8月31日，我们没有任何表外债务，我们与任何未合并实体或其他个人也没有任何交易、安排、债务(包括或有债务)或其他关系，这些交易、安排、债务(包括或有债务)或其他关系可能对财务状况、财务状况、经营结果、流动性、资本支出、资本资源或收入或支出的重要组成部分产生重大当前或未来影响。

截至本年报日期，除截至2023年8月31日止年度的综合财务报表附注15及28所披露的租金及租赁承诺及购买承诺外，本公司并无未偿还承担。我们没有将我们的资产作为贷款的担保。

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目录表

截至2023年8月31日，在财务报表中签订并资本化的不可撤销租赁所需的未来付款如下：

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除上表中的义务外，我们还受最低支出承诺的供应协议约束。无条件购买责任于未来三年之最低固定及可厘定部分金额如下：

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C.研发、专利和许可证等。

我们的研究和开发成本与开发我们的舷外电动总成以及设计新船有关。我们没有为我们的任何技术申请专利，也没有任何专利申请正在申请中。

D.趋势信息

由于我们的经营历史较短，我们没有意识到任何趋势已经或合理地可能对我们的财务状况、财务状况、收入或支出、运营结果、流动性、资本支出或资本资源产生当前或未来的影响，而这些趋势对投资者来说是重要的，本文件其他部分没有披露。

E.关键会计估计数

根据《国际财务报告准则》编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产、负债和或有负债的报告金额，以及报告期内报告的收入和支出金额。估计和判断是持续评估的，并基于管理层的经验和其他因素，包括对未来事件的预期，这些事件在当时的情况下是合理的。实际结果可能与这些估计不同。

非金融资产减值准备

当资产或现金产生单位的账面价值超过其可收回金额，即其公允价值减去处置成本和使用价值中的较高者时，即为减值。本公司的结论是，根据贴现现金流(“DCF”)模型，公允价值减去出售成本将产生更高的可收回金额。公允价值计量属于公允价值层次结构的第三级。现金流是根据五年期间的现金流预测得出的，其中包括将提高CGU资产业绩的未来投资和扩张活动。

截至2023年8月31日，本公司的所有商誉均分配给董事会租赁业务CGU，这是公司内部为内部管理目的而监测商誉的最低水平。截至2023年8月31日及2022年8月31日止年度，商誉并无减值。

可收回金额对用于贴现现金流模型的贴现率以及预期的未来现金流入、毛利润和用于外推目的的增长率很敏感。DCF中使用的27%的税后贴现率是基于加权平均资本成本计算的，该加权平均资本成本使用可观察到的基于市场的投入或代表性上市公司样本的基准计算。用于外推目的的2%的长期增长率是基于已公布的研究增长率。所用主要假设的任何合理负值变动均可能导致该CGU的账面价值超过其可收回金额。

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目录表

按公允价值计量的金融工具

在按公允价值计量金融工具时，本公司作出估计和假设，包括对利率、信贷利差和其他市场状况的估计和假设。

存货减值准备

存货减值准备的评估需要一定程度的估计和判断。在评估拨备数额时，考虑到了最近的销售经验、库存的老化情况以及影响库存陈旧的其他因素。

所得税

税项拨备乃根据对所有相关因素的定性评估，采用预期支付金额的最佳估计作出。本公司于报告期末检讨该等拨备是否足够。然而，税务当局的审计可能在将来某个时候产生额外的负债。倘该等税务相关事宜之最终结果与最初记录之金额不同，则有关差异将影响作出有关厘定期间之税项拨备。

递延税项资产的账面金额于每个报告日期进行审核，并在不再可能有足够的应课税利润可供全部或部分使用递延税项资产的情况下予以扣减。未确认的递延税项资产于每个报告日期重新评估，并在未来应课税利润有可能收回递延税项资产的范围内予以确认。

在评估递延税项资产的可回收性时，本公司依赖财务报表和其他管理报告中其他地方使用的相同预测假设，其中反映了与气候相关的发展对业务的潜在影响。

基于股份的支付

本公司根据权益工具于授予权益当日的公允价值，计量与员工进行股权结算交易的成本。公允价值是在考虑到授予工具的条款和条件后使用Black-Scholes模型来确定的。判断是在确定预期寿命和历史波动性时进行的。与股权结算股份支付相关的会计估计和假设不会影响资产和负债的账面价值，但可能影响损益和权益。

租期

租赁期限是衡量使用权资产和租赁负债的重要组成部分。在确定要包括在租赁期内的期间时，判断是否合理地确定是否将行使延长租约的选择权。在确定租赁期时，会在租赁开始日考虑产生经济激励以行使延期选择权的所有事实和情况。本公司重新评估在发生重大事件或情况发生重大变化时是否合理地确定行使延期选择权。

增量借款利率

若租赁中隐含的利率不能轻易确定，则估计递增借款利率以贴现未来租赁付款，以计量租赁开始日租赁负债的现值。该比率是根据本公司估计须向第三方支付以取得与使用权资产价值相若、条款、安全及经济环境相若的资产所需的资金而厘定。

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目录表

项目6.董事、高级管理人员和员工

下表列出了我们所有董事和高管的姓名和年龄。

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业务体验

以下总结了截至本年度报告日期，我们的高管和董事在过去五年或更长时间内的职业和商业经验：

首席执行官亚历山大·蒙金

Alexandre Monjo自2014年以来一直受雇于我们，担任我们的首席执行官。从1999年到2015年，他从美国进口高性能船到加拿大。在1999年至2016年的大部分时间里，他还在一家承包商91340489 QC担任设计师和承包商，并管理着蒙特利尔及其周边海滨的几个新建筑项目。蒙金先生毕业于魁北克省拉瓦尔的建筑学院，专业是电力。

帕特里克·博比，绩效评估和特别项目负责人

Patrick Bobby自2014年起受聘于我们，首先担任我们的首席运营官，并自2021年12月14日起担任我们的绩效评估和特别项目负责人。从1999年到2015年，他从美国进口高性能船到加拿大。在那段时间的大部分时间里，也就是1999年至2016年，他还在一家承包商91340489 QC Inc.担任设计师和承包商，并创建了一个共管公寓辛迪加。鲍比先生就读于安大略省巴里市的格鲁吉亚学院。

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泽维尔·蒙塔涅，首席技术官兼首席运营官

在加入我们之前，哈维尔·蒙塔尼曾在2015至2021年间担任Mac Engineering的首席执行官。在过去的六年里，他帮助开发了12款海洋原型和概念车。在任职期间，蒙塔涅先生是雷诺Trezor概念车(2016年度世界最佳概念车奖)的电力线架构师，Alain Prost在2016-2019年F1比赛中驾驶的Zoe电动跑车的技术设计师，国防部的实时系统专家(Agenium模拟器，ThalèS摄像头，NATO Awacs Cobham扰乱器)，欧洲Forsee Power，SAFT，雷诺和标致的低高压电池高级设计师，UQM，丹佛斯和戴纳项目的电力电气架构师，拉力赛车队和达喀尔车队(法国)的技术主管，以及第一辆配备双速变速箱(FNM)的18吨全电动卡车的电动建筑师。蒙塔涅先生获得IFITEP巴黎理工学院(法国)电子工程师文凭。

首席财务官Kulwant Sandher

Kulwant Sandher是一名特许专业会计师，在商业和金融领域拥有超过2500年的经验。桑德赫先生于1986年毕业于伦敦大学玛丽女王学院(前身为玛丽女王学院)，获理学学士学位。(英文)在航空电子领域。桑德尔先生于1991年在英国成为特许会计师，并于1997年在加拿大获得特许专业会计师称号。桑德尔先生拥有相当多的私人和上市公司经验。他于2016年6月至2018年11月担任纳斯达克上市电动汽车制造商ElectrtraMeccanica Vehicles Corp.的首席财务官；2013年8月至2015年7月担任MineSense Technologies Inc.的首席财务官；2017年6月至2018年4月1日担任ALBA矿产有限公司的首席财务官；2008年10月至2017年9月担任达美石油天然气公司的首席财务官；2017年6月至2018年2月1日担任Astorius Resources有限公司的首席财务官；2018年4月至今担任NorSemont Mining Inc.的首席财务官；2010年12月至2017年4月担任IntiGold Mines有限公司的首席财务官。目前，桑德尔先生担任飓风企业服务有限公司的总裁，自2015年12月起担任云九教育集团有限公司的董事。

卡特·默里，董事长

2013年10月至2022年4月，穆雷先生担任InterPublic Group子公司Foote，Cone&Belding的全球首席执行官，该公司是全球最大的广告代理网络之一。2011年10月至2013年9月，杨默里先生担任全球营销传播公司Young B&Ruwitam的北美区首席执行官兼总裁。2007年至2011年，穆雷先生在阳狮广告公司工作，担任过多个职位，包括董事全球新业务首席营销官和雀巢全球客户董事。穆雷在Leo Burnett开始了他的职业生涯，Leo Burnett是一家通讯机构，也是世界上最大的代理网络之一。在Leo Burnett任职期间，穆雷先生曾担任过多个职位，包括区域客户董事和区域新业务董事欧洲、中东和非洲地区。穆雷先生于1997年在杜克大学获得本科学位。

史蒂夫·P·巴雷内切，董事

Steve Barrenechea是一位成就斐然的企业家和顾问，拥有30多年的主要经验，涵盖酒店以及可再生能源和替代能源行业，重点是电动汽车和电池技术。Barrenechea先生在他的职业生涯中曾在上市公司和私营公司担任过许多高级管理和主要咨询职位，尤其侧重于公司治理、董事职位、公司发展、投资者关系和早期运营。他过去曾是创意联盟(发起关于教育政策、媒体的作用、竞选改革等问题的讨论)、康涅狄格州儿童指导中心和美国红十字会的董事会成员。Barrenechea先生拥有纽约大学斯特恩学院经济学BBA学位。

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目录表

菲利普·库亚尔博士

2014年至2018年，库亚尔博士担任魁北克省第31任省长(第一部长)。在此之前，库亚尔德博士于2003年至2008年担任魁北克省卫生部长。2003年至2008年和2013年至2018年，库亚尔博士还担任过国民议会议员。Couillard博士目前是各种董事会的成员，包括大西洋鲑鱼联合会董事会(2020年至今)和Carebook Technologies Inc.(2020年至今)(多伦多证券交易所股票代码：CRBK.V)。科伊拉德博士之前是加拿大癌症协会(2019-2023年)的董事会成员。迈克尔·库亚德医生的职业生涯始于1985年至2003年的国际神经外科执业。1989年至1992年，库亚德医生在蒙雷亚尔的圣卢克医院担任神经外科首席外科医生，1996年至2003年，他担任舍布鲁克大学外科主任。库亚德博士还在沙特阿拉伯联合创立了达兰神经外科，他于1992年至1996年在那里执业。库亚尔博士于1979年获得医学学位，并于1985年在蒙特雷亚尔大学完成神经外科专业培训。

路易莎·因加吉奥拉，董事

Luisa Ingargiola自2017年以来一直担任Avalon GloboCare的首席财务官。2007年至2016年，Ingargiola女士担任MagneGas Corporation首席财务官(2016年6月至2018年6月担任董事会成员)。Ingargiola女士目前担任FTE Networks和Electric Meccanica Vehicles Corp.的董事会成员和审计委员会主席。她还担任Globe Photos，Inc.、运营过渡援助公司和JBF Foundation Worldwide的董事会成员。Ingargiola女士在波士顿大学获得理学学士学位，在佛罗里达大学获得工商管理硕士学位。

马里奥·索契尔

索西耶先生自2017年11月起担任E-Smart Control Inc.董事会主席，并自2016年2月起担任Transtex Inc.董事会成员。2015年12月至2017年3月，苏希尔先生担任可持续化学品公司BioAmber Inc.的首席财务官。2014年5月至2015年11月，索西尔先生担任诺杜恩公司首席财务官，经营航空航天行业，并兼任诺杜恩公司附属公司特兰斯特克斯公司的总裁，经营空气动力卡车行业。在加入Norduyn之前，他曾在2008年11月至2012年11月期间担任全球生物修复公司englobe Corp.的首席财务官。刘绍雪先生随后被任命为临时总裁兼英格罗普公司首席执行官，任期六个月。他之前的职位还包括：2005年至2008年，魁北克世界公司财务总监兼首席会计官高级副总裁；2002年至2004年，庞巴迪运输公司全线运输系统战略与绩效副总裁总裁；2000年至2002年，思爱普副总裁总裁。Saucier先生拥有魁北克大学的学士学位，自1991年以来一直是加拿大特许会计师协会的成员。

家庭关系

我们的任何董事和高管之间都没有家族关系。

B.补偿

在公司上一个完整的财政年度内，公司有四名被任命的高管，分别是首席执行官Alexandre Monjo、首席财务官Kulwant Sandher、首席运营官兼首席技术官Xavier Montanne以及绩效和特别项目负责人Patrick Bobby。

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