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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
根据第13或15(D)条提交年度报告和过渡报告
1934年《证券交易法》
(标记一)
| | | | | |
| ☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止12月31日, 2023
或
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| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
自2010年起的过渡期 从现在开始
委托文件编号：001-38329
纽马克集团公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉华州 | | 6531 | | 81-4467492 |
(述明或其他司法管辖权
公司或组织) | | (主要标准工业
分类代码编号) | | (税务局雇主
识别码) |
公园大道125号
纽约, 纽约10017
(212) 372-2000
(注册人主要执行办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | | 交易代码 | | 注册的每个交易所的名称 |
| A类普通股，面值0.01美元 | | NMRK | | 纳斯达克股市有限责任公司 |
根据该法第12(G)节登记的证券：
无
(班级名称)
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是*☒不是第一个☐。
如果注册人不需要根据该法案的第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。☐：是。不是 ☒
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是**☒*☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是**☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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| 大型加速文件服务器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件服务器 | ☐ | 规模较小的新闻报道公司 | ☐ |
| 新兴市场和成长型公司 | ☐ | | |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。-☐
勾选注册人是否已根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.）第404（b）条提交了关于其管理层对财务报告内部控制有效性评估的报告和证明。第7262（b）条），由编制或出具审计报告的注册会计师事务所出具。 是的 ☒*☐
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。这是一个很大的问题。☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要根据§240.10D-1(B)对注册人的任何高管在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。-☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。如果是，则☐不会。☒
根据纳斯达克上报道的A类普通股2023年6月30日的收盘价，注册人的非关联公司持有的有投票权普通股的总市值约为美元。814.41000万美元。
注明截至最后实际可行日期，注册人所属各类普通股的流通股数量。
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| 班级 | | 截至2024年2月26日未偿还 |
| A类普通股，每股票面价值0.01美元 | | 151,384,467股票 |
| B类普通股，每股面值0.01美元 | | 21,285,533股票 |
通过引用并入的文件。
注册人2024年年度股东大会的最终委托书的部分内容以引用的方式并入本年度报告的表格10-K的第三部分。
我们预计将于2024年4月29日或之前向美国证券交易委员会提交此类委托声明。
纽马克集团公司
2023年Form 10-K年度报告
目录
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| | | 页面 |
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术语、缩略语和缩略语词汇 | 1 |
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关于前瞻性信息的特别说明 | 8 |
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| 风险因素摘要 | 9 |
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| 第一部分 |
| 第1项。 | 生意场 | 11 |
| 项目1A. | 风险因素 | 33 |
| 项目1B。 | 未解决的员工意见 | 58 |
项目1C。 | 网络安全 | 58 |
| 第二项。 | 特性 | 59 |
| 第三项。 | 法律程序 | 59 |
| 第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 60 |
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| 第II部 |
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| 第5项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券 | 61 |
| 第6项。 | [已保留] | 63 |
| 第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | 64 |
| 项目7A。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 99 |
| 第8项。 | 财务报表 | 101 |
| 第9项。 | 会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 | 160 |
| 项目9A。 | 控制和程序 | 160 |
| 项目9B。 | 其他信息 | 160 |
| 项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 160 |
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| 第三部分 |
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| 第10项。 | 董事、行政人员和公司治理 | 162 |
| 第11项。 | 高管薪酬 | 162 |
| 第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和有关股东的事项 | 162 |
| 第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | 162 |
| 第14项。 | 首席会计师费用及服务 | 162 |
| | |
| 第四部分 |
| 第15项。 | 展品和财务报表附表 | 162 |
| 第16项。 | 表格10-K摘要 | 165 |
行业和市场数据
在本10-K表格年度报告中，我们依赖并参考了有关商业房地产服务行业的信息和统计数据。我们从独立出版物或其他公开信息中获得这些数据。独立出版物通常表明其中所载的信息是从被认为是可靠的来源获得的，但不保证这些信息的准确性和完整性。虽然我们相信这些来源是可靠的，但我们尚未独立核实这些信息，我们无法保证这些信息的准确性和完整性。
术语、缩略语和缩略语词汇
以下术语、缩写和首字母缩略词用于识别本报告中可能使用的常用术语和短语：
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| 术语 | | 定义 | |
| 2021股权活动 | | 随着纳斯达克盈利计划的加速，2021年6月28日，薪酬委员会批准了一项计划，以加快本公司合伙人持有的大量有限合伙单位的可扣税交换和赎回 | |
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| 6.125厘高级债券 | | 本公司于2018年11月6日发行，本金为5.5亿元，于2023年11月15日到期，息率为6.125的优先债券 | |
| | | |
7.500厘高级债券 | | 本公司于2024年1月12日发行的7.500厘优先债券，于2029年1月12日到期，原来本金为6,000万元 | |
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AI | | 人工智能，包括机器学习和产生式人工智能 | |
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| 审计委员会 | | 董事会审计委员会 | |
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| 伯克利点 | | Berkeley Point Financial LLC是公司于2017年9月8日收购的全资子公司，作为Newmark多家族资本市场业务的一部分开展业务 | |
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| BGC | | (I)在公司转换结束后，BGC集团及其合并子公司；及(Ii)在公司转换结束之前，BGC Partners及其合并子公司
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| BGC A类普通股 | | BGC A类普通股，每股面值0.01美元 | |
| | | |
| BGC B类普通股 | | BGC B类普通股，每股面值0.01美元 | |
| | | |
| BGC普通股 | | BGC A类普通股和BGC B类普通股，统称 | |
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| BGC实体组 | | BGC Partners、BGC Holdings、BGC U.S.OPCO及其各自的子公司(分拆前的纽马克实体集团除外)，在任何情况下，作为此类实体在公司转换之前存在 | |
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| BGC集团 | | 纳斯达克集团(BGC)及其合并的子公司 | |
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BGC控股 | | BGC Holdings，L.P.，这是一个实体，在公司转换之前，由Cantor、Foundding Partners、BGC Employee Partners和分离后的Newmark Employee Partners拥有 | |
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| BGC控股分销 | | BGC Holdings根据分离和分配协议，按比例将BGC Holdings在紧接分配前拥有的Newmark Holdings的所有可交换有限合伙权益分配给其合伙人 | |
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| BGC合作伙伴 | | BGC Partners，Inc.于2011年10月14日收购了我们，推动了Newmark于2017年12月14日进行IPO，并完成了剥离，使我们于2018年11月30日成为一家独立的上市公司，并在适用的情况下成为其合并的子公司。2023年7月1日，BGC Partners，Inc.完成了公司转换，成为其上市控股公司继任者BGC Group，Inc.的全资子公司。 | |
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BGC美国OPCO | | 在分离之前，BGC Partners，L.P.是一家经营合伙企业，持有BGC的美国业务，包括Newmark Entity Group，在公司转换完成后由BGC Partners和BGC Holdings的继任者共同拥有 | |
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BH2 | | Newmark BH2 LLP，一家总部位于伦敦的房地产咨询公司 | |
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| 董事会或董事会 | | 公司董事会 | |
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附例 | | 修订和重新制定纽马克集团公司章程。 | |
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| 年复合增长率 | | 复合年增长率 | |
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康托尔 | | Cantor Fitzgerald，L.P.及其合并子公司(如适用) | |
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康托信贷协议 | | 2018年11月30日与康托签订的无担保信贷协议，经2023年12月20日第一次康托信贷协议修正案修订 | |
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康托尔实体集团 | | 康托及其合并子公司(不包括BGC实体集团或纽马克实体集团的任何成员)、霍华德·W·卢特尼克和/或霍华德·W·卢特尼克指定的任何直系亲属和霍华德·W·卢特尼克控制的任何信托或其他实体 | |
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| 康托单位 | | Newmark Holdings或在公司转换前由Cantor Entity Group持有的Newmark Holdings或BGC Holdings的有限合伙权益，其中Newmark Holdings单位可兑换为Newmark A类普通股或Newmark B类普通股，以及BGC Holdings单位可兑换为BGC A类普通股或BGC B类普通股(视情况而定 | |
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| CARE法案 | | 《冠状病毒援助、救济和经济安全法》 | |
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| CCRE | | 康托商业地产公司，L.P. | |
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| CCRE借阅 | | 康托商业地产贷款公司，房地产公司的全资子公司 | |
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| CECL | | 当前预期信贷损失 | |
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| 公司注册证书 | | 纽马克公司注册证书的修订和重新发布 | |
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| Cf安全 | | Cf安全，有限责任公司 | |
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| Cf&co | | Cantor Fitzgerald&Co.，Cantor的全资经纪-交易商子公司 | |
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CFE | | 康托·菲茨杰拉德欧洲 | |
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CFGM | | Cf集团管理公司，康托的管理普通合伙人 | |
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| CFS11 | | CFS11 Holdings，LLC，Cantor的子公司 | |
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首席信息官 | | 首席信息官 | |
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CISO | | 首席信息安全官 | |
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| 基于佣金的收入 | | 收入包括租赁和其他佣金、投资销售、商业抵押贷款发起费用、净值和V&A。在这些业务中，生产者根据他们的生产赚取很大一部分或全部报酬。基于佣金的收入不包括OMSR收入，因为Newmark不基于这一非现金项目来补偿其生产者 | |
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| 公司 | | 纽马克集团及其合并子公司(如适用) | |
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公司债务证券 | | 本公司发行的6.125厘优先债券、7.500厘优先债券及任何日后发行的债务证券 | |
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| 薪酬委员会 | | 董事会薪酬委员会 | |
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合同收入、合同服务或合同业务 | | 包括公司与客户签订的合同通常为一年或更长时间的业务。合同业务在量化时，包括与房东(或代理)代理租赁、贷款服务(包括代管利息收入)、外包(包括财产管理、设施管理和资产管理)和租赁管理有关的所有收入。它还包括由公司的灵活工作空间和租户代表服务线产生的合同项下的某些费用 | |
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贡献率 | | 纽马克普通股已发行股票与纽马克IPO前BGC已发行普通股的比率(不包括在纽马克IPO中出售的我们普通股的任何股份)；这一比率最初设定为等于1除以2.2的分数 | |
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| 公司转换 | | 一系列合并和相关交易，BGC Partners和BGC Holdings于美国东部时间2023年7月1日凌晨12：02生效，成为BGC集团的全资子公司，将BGC业务的组织结构从“Up-C”结构转变为简化的“Full C-Corporation”结构 | |
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| 联合主演 | | Costar Group Inc. | |
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| 新冠肺炎 | | 冠状病毒病2019 | |
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| 信贷协议 | | 本公司与作为行政代理的美国银行和贷款人银团签订的无担保优先循环信贷协议，最近一次修订和重述是在2022年3月10日 | |
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信贷安排 | | 根据信贷协议提供的信贷安排，目前最高循环贷款余额为6.0亿美元，到期日为2025年3月10日，按SOFR或定义的基本利率计息，外加额外保证金 | |
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延期支取定期贷款 | | 根据延迟提取定期贷款信贷协议提供的信贷安排，本金总额为4.2亿美元(根据某些条款和条件，本金可增加至最多5.5亿美元)，到期日为2026年11月14日，按SOFR或定义的基本利率计息，外加额外保证金 | |
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延迟提取定期贷款信用协议 | | 本公司与作为行政代理的美国银行和贷款人银团签订的信贷协议，日期为2023年8月10日 | |
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| 德斯凯奥 | | 空间管理(d/b/a“Deskeo”) | |
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| DGCL | | 特拉华州公司法总则 | |
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员工 | | 包括雇员和根据美国国税法第3508节有资格成为法定非雇员的房地产经纪人 | |
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| 易办事 | | 每股收益 | |
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| EPU | | 可交换的首选合作伙伴单位，与纳斯达克相关的远期 | |
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| 股权计划 | | 纽马克集团长期激励计划 | |
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| ESG | | 环境、社会和治理，包括可持续性或类似项目 | |
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电子速度 | | ESpeed.，Inc. | |
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| 欧盟 | | 欧盟 | |
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| 《交易所法案》 | | 经修订的1934年证券交易法 | |
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| 交换协议 | | 交换协议，规定(I)BGC Partners，(Ii)Cantor，(Iii)由他们中任何一人或由Howard W.Lutnick控制的任何实体，以及(Iv)Howard W.Lutnick，他的配偶、他的遗产、他的任何后代、他的任何亲属，或为他的利益或他的配偶、他的任何后代或他的任何亲属的利益而建立的任何信托，有权以一对一的基础将Newmark A类普通股转换为Newmark B类普通股，最多为当时授权但未发行的数量 | |
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兑换率 | | Newmark Holdings有限合伙企业的权益可以交换为一定数量的Newmark A类普通股的比率 | |
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| FASB | | 财务会计准则委员会 | |
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联邦抵押协会 | | 联邦国民抵押贷款协会 | |
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房利美DUS | | 联邦抵押协会委托承销和服务计划 | |
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第一次康托信贷协议修正案 | | 于2023年12月20日签订的康托信贷协议的第一次修订 | |
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FHA | | 联邦住房管理局 | |
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FHFA | | 联邦住房金融局 | |
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| 联邦公开市场委员会 | | 联邦公开市场委员会 | |
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| 远期销售合同 | | 以固定价格向第三方投资者交付抵押贷款的协议 | |
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创始合伙人 | | 因分拆而成为Newmark Holdings有限合伙人且在分拆前持有BGC Holdings创始合伙人权益的个人（前提是Cantor实体集团和BGC实体集团的成员不是创始合伙人） | |
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创始合伙人权益、创始合伙人单位或FPU | | Newmark Holdings的创始/工作伙伴单位，或在公司转换结束前，Newmark Holdings或BGC Holdings的创始/工作伙伴单位，通常在雇佣终止时赎回 | |
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房地美 | | 联邦住房贷款抵押公司 | |
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房地美地带 | | 在将某些房地美贷款证券化后，收取3个基点的服务费和/或最高1个基点的监督费 | |
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| 房地美TAH | | 房地美瞄准了经济适用房计划 | |
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| GCS | | 全球企业服务 | |
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| 国内生产总值 | | 国内生产总值 | |
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GDPR | | 一般资料保障规例 | |
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| 杰拉尔德·伊芙 | | Gerald Eve LLP，一家总部位于伦敦的房地产咨询公司，于2023年3月10日被收购 | |
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吉妮·梅 | | 政府全国抵押贷款协会 | |
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GSE或GSE | | 房利美和房地美 | |
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| H-权利 | | 将PSU更换为HDU的权限 | |
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| HDU | | 有资本账户的LPU，这是在公司综合资产负债表的“应计补偿”中记录的责任奖励 | |
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平显 | | 美国住房和城市发展部 | |
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平显倾斜 | | 住房和城市发展部针对老年人住房的抵押贷款保险计划 | |
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平显贴图 | | HUD的多系列加速处理 | |
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| 1940年修订的《投资公司法》 | | 《投资公司法》 | |
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| 诺特尔 | | 诺特尔公司 | |
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| 卡斯特尔气压计 | | 安全提供商Kastle Systems跟踪了美国十个最大的大都会地区实际在办公室工作的员工数量，并报告了每个工作周在2020年2月前三周内实际在场员工数量的百分比 | |
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| 伦敦银行同业拆借利率 | | 伦敦银行间同业拆借利率 | |
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有限合伙单位持有人 | | 与分拆有关而成为Newmark Holdings的有限责任合伙人并在紧接分拆前持有BGC Holdings有限合伙单位的人士，以及在分拆后不时成为Newmark Holdings的有限责任合伙人并向Newmark Entity Group提供服务的若干人士 | |
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| 《LPA修正案》 | | 纽马克控股有限公司合伙协议的修正案，日期为2023年3月10日 | |
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LPU、有限合伙单位或有限合伙权益 | | Newmark Holdings的某些有限合伙单位，或在公司转换结束前，由BGC或Newmark的某些员工和向BGC或Newmark提供服务的其他人持有的Newmark Holdings或BGC Holdings的某些有限合伙单位，其中可能包括Apsis、APSU、ARPSU、HDU、UK LPU、N个单位、PLPU、PPSI、PPSU、PSE、PSI、PSU、REU和RPU，以及Newmark Holdings中未来类型的有限合伙单位 | |
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| 主回购协议 | | 由Newmark OpCo和CF Secure签署的主回购协议，日期为2021年8月2日 | |
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| 工商管理硕士 | | 抵押贷款银行家协会 | |
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| McCall&Almy | | McCall&Almy公司 | |
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| MPC | | 英国央行货币政策委员会 | |
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MSCI明晟 | | MSCI Real Assets(前身为Real Capital Analytics，简称RCA) | |
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| MSR | | 抵押贷款偿还权 | |
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纳斯达克 | | 纳斯达克，前身为纳斯达克OMX集团。 | |
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| 纳斯达克赚得 | | BGC Partners将ESpee出售给纳斯达克收到的总代价，包括交易完成时支付的7.5亿美元现金和最多14,883,705股股票的收益，这些股票在15年内按比例支付，前提是纳斯达克作为一个整体，每年至少产生2,500万美元的综合毛收入 | |
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| 纳斯达克转发 | | 与加拿大皇家银行签订的可变后付费远期合同使用的SPV是Newmark的合并子公司 | |
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纳斯达克分享或纳斯达克支付 | | 纳斯达克就纳斯达克货币化交易剩余应付的普通股股份，纳斯达克合伙人因分拆而转让给纽马克的权利 | |
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纳斯达克货币化交易 | | 2013年6月28日，BGC Partners将eSpeed.com出售给纳斯达克，其中纳斯达克支付或应付的总代价包括纳斯达克收益 | |
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纽马克 | | 纽马克集团公司及其合并子公司(如适用)。也称为“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”。 | |
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| Newmark&Co. | | Newmark&Company Real Estate，Inc.，在本文件中定义为BGC Partners于2011年10月14日收购的所有公司。本文件中与我们2011年收入的比较是基于Newmark&Co.未经审计的2011年全年收入。 | |
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纽马克普通股 | | 纽马克A类普通股和纽马克B类普通股，统称 | |
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| 纽马克A类普通股 | | 纽马克A类普通股，每股面值0.01美元 | |
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| 纽马克B类普通股 | | 纽马克B类普通股，每股面值0.01美元 | |
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新标记实体组 | | Newmark、Newmark Holdings、Newmark OpCo及其各自的合并子公司 | |
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纽马克控股 | | Newmark Holdings，L.P.，由Newmark、Cantor、Newmark的员工合伙人和其他合伙人共同拥有 | |
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非霍奇金淋巴瘤 | | 纽马克控股有限公司 | |
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| 纽马克控股有限公司合伙协议 | | 修订和重新签署的纽马克控股有限公司有限合伙协议，日期为2017年12月13日 | |
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纽马克首次公开募股 | | 2017年12月以每股14.00美元的价格首次公开发行2300万股纽马克A类普通股 | |
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纽马克运营公司 | | Newmark Partners，L.P.，一家经营合伙企业，由Newmark和Newmark Holdings共同拥有，持有Newmark的业务 | |
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| Newmark OpCo优先投资 | | 2018年6月18日和2018年9月26日，Newmark OpCo分别以私下交易的形式向RBC发行了约1.75亿美元和1.5亿美元的EPU | |
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纽马克研究公司 | | 纽马克服务为我们的专业人士和客户提供有洞察力的房地产市场报告和分析 | |
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纽马克循环贷款 | | 康托尔根据《第一康托尔信贷协议修正案》不时同意向纽马克提供的若干贷款，未偿还本金总额高达1.5亿美元，贷款条款与该协议下的其他贷款基本相同，但在2024年4月15日之前，纽马克循环贷款的利息将比根据信贷安排发放的循环贷款的利率低25个基点。 | |
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| 纽马克S11 | | Newmark S11 Holdings，LLC | |
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否 | | 净营业亏损 | |
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| N个单位 | | Newmark Holdings的非分配合伙单位，不得分配任何损益项目，也不得兑换为A类普通股，包括NREU和NPSU | |
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| 经合组织 | | 经济合作与发展组织 | |
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官方银行汇率 | | 英国央行向银行和金融机构收取的一天期限贷款利率 | |
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OMSR | | 起源于抵押贷款偿还权 | |
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| Open Realty | | Open Realty Advisors，LLC和Open Realty Properties，LLC，作为一家零售房地产咨询公司共同运营 | |
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| 首选分布 | | 将BGC控股公司或纽马克控股公司的净利润分配给优先股持有者，费率为0.6875%(即每历年2.75%)或奖励文件中规定的其他金额 | |
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| 首选单位 | | 在公司转换结束前，Newmark Holdings或BGC Holdings的优先合伙单位，如PPSU，以现金结算，而不是可交换为A类普通股，仅有权获得优先分配，不包括在BGC或Newmark的完全稀释后的股份数量中 | |
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| 前置条件 | | 普雷钦股份有限公司 | |
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| 生产者 | | 面向客户的创收专业人员，包括经纪人、销售人员、前台人员和发起人，他们完全或部分根据他们对创收的贡献获得直接补偿；创收专业人员，包括经纪人、销售人员、前台人员和发起人 | |
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| 红细胞 | | 加拿大皇家银行 | |
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| 房地产有限责任公司 | | Cf房地产金融控股，L.P. | |
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| 经常性收入 | | 包括所有直通收入，以及来自Newmark服务业务、GCS、物业管理、灵活工作空间平台、V&A以及Spring11的费用 | |
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房地产投资信托基金 | | 房地产投资信托基金 | |
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| RSU | | BGC或Newmark限制性股票单位，分别以BGC A类普通股或Newmark A类普通股的股份支付或应付，由BGC或Newmark的某些员工和其他曾向BGC或Newmark提供服务的人持有，或因某些收购而发行 | |
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| 美国证券交易委员会 | | 美国证券交易委员会 | |
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| 证券法 | | 经修订的1933年证券法 | |
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| 分离 | | 根据分拆及分销协议进行的主要公司交易，根据该协议，BGC Entity Group将BGC Entity Group与BGC的房地产服务业务有关的资产及负债转让予Newmark Entity Group，以及相关交易，包括将Newmark Holdings单位分派予BGC Holdings的单位持有人，以及Newmark承担及偿还BGC的若干债务 | |
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分居和分配协议 | | 由Cantor、Newmark、Newmark Holdings、Newmark OpCo、BGC Partners、BGC Holdings、BGC U.S.OPco以及(出于其中所述的某些有限目的)BGC Global Holdings，L.P.于Newmark IPO完成前订立的分拆及分销协议，日期为2017年12月13日，经不时修订，并于2018年11月8日修订，并于2018年11月23日修订及重述 | |
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| 签名 | | 新泽西州Signature Bridge Bank | |
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签名交易记录 | | 2023年10月2日，FDIC以签字接管人的身份，完成了向私募股权基金出售约166亿美元签字作出的资本承诺安排的交易，这些资金承诺安排代表着Signature的银行贷款组合。2023年12月15日，FDIC宣布完成了约330亿美元的标志性商业房地产贷款组合的销售，这是标志性贷款组合的最终交易。纽马克担任FDIC出售标志性贷款组合的独家顾问 | |
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| 软性 | | 有担保的隔夜融资利率 | |
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| SPAC | | 特殊用途收购公司 | |
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衍生产品 | | 根据分离和分配协议，BGC Partners向其股东按比例分配BGC Partners在紧接剥离生效时间之前拥有的所有Newmark普通股股份，于2018年11月30日完成 | |
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| 春季11 | | Spring11 Holdings，LP | |
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| SPV | | 特殊用途车辆 | |
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| 常态政策 | | 2018年3月，Newmark的薪酬委员会和审计委员会批准了Lutnick先生在一定条件下接受或放弃向其他高管提供的机会，以将Newmark Holdings的部分或全部有限合伙单位货币化或以其他方式提供流动资金，或加速终止或取消对股权奖励的任何限制 | |
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塔姆 | | 总目标市场 | |
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| TDRS | | 问题债务重组 | |
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债务总额 | | 纽马克的季度交易量来自抵押贷款经纪业务和GSE/FHA来源 | |
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| Tradeweb | | Tradeweb市场，Inc. | |
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| U-3 | | 失业人数占全部劳动力的百分比；美国劳工部认为是官方失业率 | |
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| 英国 | | 英国 | |
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| 美国GAAP或GAAP | | 美国的公认会计原则 | |
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| UBT | | 非公司营业税 | |
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| V&A | | 估值和咨询 | |
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工作伙伴或纽马克控股工作伙伴 | | 与分拆有关而成为Newmark Holdings的有限责任合伙人并在紧接分拆前持有BGC Holdings工作合伙人权益的人士，以及在分拆后不时成为Newmark Holdings的有限责任合伙人并向Newmark Entity Group提供服务的若干人士 | |
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关于前瞻性信息的特别说明
这份Form 10-K年度报告包含《证券法》第27A节和《交易法》第21E节所指的前瞻性陈述。本文中包含的任何非历史事实的陈述均可被视为前瞻性陈述。例如，诸如“可能”、“将”、“应该”、“估计”、“预测”、“可能”、“潜在”、“继续”、“战略”、“相信”、“预期”、“计划”、“预期”、“打算”等词语以及类似的表达方式旨在识别前瞻性陈述。本文包含的信息是截至美国证券交易委员会提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告提交之日的信息，未来的结果或事件可能与这些前瞻性陈述大不相同。这类陈述是基于涉及风险和不确定因素的当前预期。可能导致未来结果或事件与这些前瞻性陈述中表述的不同的因素包括，但不限于，在本10-K表格第一部分第1A项风险因素中描述或提及的风险和不确定因素，在第二部分第7A项关于市场风险的定量和定性披露中描述或引用的风险和不确定性。除非适用的法律或法规要求，否则公司不承诺公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
风险因素摘要
以下是可能影响我们业务的重大风险的摘要，每一种风险都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。本摘要可能不包含我们所有的实质性风险，其全部内容是参考第一部分第1A项风险因素中更详细的风险因素而加以限定的。
•经济、商业房地产市场和银行业的一般状况(包括对这些状况的看法)可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
•为应对通货膨胀率而加息，可能会对我们的企业产生实质性的负面影响。
•我们在一个竞争激烈的行业中运营，有许多竞争对手，其中一些可能比我们拥有更多的财务和运营资源。
•我们可能寻求的机会包括战略联盟、收购、处置、合资或其他增长机会(包括聘用新的经纪人和其他专业人员)，这可能会带来意想不到的整合障碍或成本，并可能稀释我们的股东。我们在收购战略上也可能面临竞争，这种竞争可能会限制这样的机会。
•我们正在并将继续面临政治、经济、法律、监管、行动和其他风险，包括在外国开展行动所固有的敌对行动爆发或其他不稳定风险。
•新冠肺炎疫情的长期影响继续显著扰乱和不利影响我们以及我们的客户和竞争对手的运营环境，包括商业房地产服务行业需求的持续变化。
•如果我们不遵守适用于商业房地产经纪、估值和咨询、抵押贷款交易和我们的其他业务线的法律、规则和法规，那么我们可能会招致重大的经济处罚。
•与GSE和HUD关系的变化可能会对我们通过此类项目发起商业房地产贷款的能力产生不利影响，尽管我们也通过其他第三方资金来源向我们的客户提供债务和股权。遵守此类项目的最低抵押品和风险分担要求，以及适用的州和地方许可机构，可能会减少我们的流动性。
•我们可能无法保护我们的知识产权，或者可能被阻止在我们的业务中使用知识产权。
•恶意网络攻击和其他影响我们的运营系统或基础设施或第三方的不利事件可能会扰乱我们的业务，导致机密信息泄露，损害我们的声誉，并造成损失或监管处罚。
•我们可能会在我们的业务中使用人工智能，正确管理其使用的挑战可能会导致竞争损害、监管行动、法律责任以及品牌或声誉损害。
•我们一名或多名主要高管的流失、未来人才的发展以及某些关键员工对我们投入足够时间和注意力的能力是我们业务成功的关键部分，如果不能继续聘用这些高管并让他们受益，可能会对我们的业务和前景产生不利影响。
•服务合约的减少或终止或违反服务协议可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
•我们有债务，这可能会对我们筹集额外资本为我们的运营和活动提供资金的能力产生不利影响，限制我们对经济或商业房地产服务行业变化的反应能力，使我们面临利率风险，影响我们获得有利信用评级的能力，并阻止我们履行或再融资债务下的义务，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
•我们可能需要向Cantor支付与我们申索的任何额外税收折旧或摊销扣除相关的很大一部分税收优惠，这是由于Newmark OpCo的资产的税基有所提高，导致Newmark Holdings交换了Cantor持有的权益，以换取我们的普通股。
•我们是一家控股公司，因此我们依赖Newmark OpCo的分配来支付股息、税款、债务和其他费用，并进行回购。
•我们季度现金股息的减少以及Newmark Holdings对其合作伙伴分配的相应减少可能会降低我们普通股的价值和我们基于股权的薪酬的吸引力，并限制我们合作伙伴偿还员工贷款的能力。
•我们被康托控制了。Cantor的利益可能与我们的利益冲突，Cantor可能会以有利于其利益的方式行使控制权，损害我们的利益，包括与我们竞争收购或其他商业机会。
•我们A类普通股的购买者以及现有股东可能会因为我们出售我们A类普通股的股票而经历重大稀释，以及认为可能发生此类出售的看法，可能会对我们股票的现行市场价格产生不利影响。
•持续的审查和股东对公司公司责任或ESG实践不断变化的期望可能会导致额外的成本或风险。
•我们面临着与气候变化影响相关的越来越多的金融、监管和过渡风险。
第一部分
第2项：业务
在本文件中，Newmark Group，Inc.称为“Newmark”，并与其子公司一起称为“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”。
我们的业务
纽马克是一家领先的商业房地产顾问和服务提供商，为大型机构投资者、全球公司和其他业主和占有者提供服务。我们提供各种各样的综合服务和产品，旨在满足我们客户的全部需求。
我们的投资者/所有者服务和产品包括：
•资本市场，包括投资销售和商业抵押贷款经纪业务(包括债务配售、股权融资、结构性融资和代表第三方销售贷款)；
•房东(或中介)租赁；
•估值和咨询；
•物业管理；
•我们领先的商业地产技术平台和能力；
•英国业主的商业税率；
•尽职调查、咨询和其他咨询服务；
•GSE和FHA贷款，包括多户贷款和贷款服务；
•有限的贷款服务和资产管理；以及
•为所有者提供灵活的工作空间解决方案。
我们的公司或占有者服务和产品包括：
•承租人代理租赁；
•全球综合服务，包括房地产、工作场所和占用战略、企业咨询服务、项目管理、租赁管理和设施管理；
•英国占有者的商业税率；以及
•为居住者提供灵活的工作空间解决方案。
我们的目标是以非凡的人才、数据和分析能力引领市场，这让我们能够提供战略性和专业化的建议。这种结合使我们的创收员工，包括经纪人、发起人和其他面向客户的专业人员能够高效地工作，并帮助客户提高效率和利润，同时优化他们的房地产投资组合。我们的目标也是继续招聘和留住行业内最优秀的人才，并被公认为商业房地产服务领域的领先顾问。
我们与世界上许多最大的商业地产所有者、房地产开发商和投资者以及财富500强和福布斯全球2000强公司建立了关系。在截至2023年12月31日的一年中，我们创造了约25亿美元的收入，主要来自租赁和资本市场交易的佣金、咨询和技术使用费、物业和设施管理费以及抵押贷款发放和贷款服务费。我们的收入在不同的服务线、地理区域和客户之间具有广泛的多样性，在截至2023年12月31日的一年中，我们的前十大客户约占我们总收入的11.1%。
截至2023年12月31日，我们在120个城市的约140个办事处拥有近7,000名员工。其中约1,150名员工的费用由客户部分或全部报销，主要是我们的物业管理和GCS业务。此外，在同一天，纽马克公司已经将其名称授权给我们认为是商业伙伴的某些独立拥有的商业房地产提供商，这些商业伙伴的430多名员工在纽马克公司不经营的不同地点的25个办事处开展业务。
纽马克’S史
纽马克于1929年在纽约市成立，专注于当地投资者/所有者和占有者的服务和产品，并以拥有专注、知识渊博和以客户为中心的顾问/中间人而闻名。我们的收购
2011年被康托·菲茨杰拉德的子公司BGC收购，以及随后对我们业务的投资为纽马克的强劲增长做出了贡献。从那时起，直到2018年11月从BGC剥离出来，我们开始在整个北美地区快速扩张，几乎涵盖了商业房地产服务行业的所有关键业务线，其中包括2017年收购Berkeley Point Financial LLC。我们相信，我们的长期增长源于我们的管理团队对商业房地产作为一种资产类别的深刻理解，我们与用户和业主的长期愿景和深厚关系，我们强大的创新和协作文化，我们适应不断变化的市场和对我们服务需求变化的能力，以及我们吸引和留住行业最优秀人才的良好记录。
2011至2023年间，我们的总收入以22%的复合年增长率增长。根据公布的业绩，我们认为，截至2024年2月27日，我们在美国上市的上市商业地产服务同行的平均水平高于报告了这一时期收入的同行。
由于这一长期的增长记录，我们现在是美国顶级商业房地产服务平台，国际足迹迅速扩大。
2021年，我们结束了与莱坊的合作关系，加快了我们的全球增长计划。2022年，我们收购了伦敦领先的房地产咨询公司BH2,2023年，我们收购了英国全方位服务咨询公司Gerald Eve。此外，在过去三年中，我们宣布在GCS、租赁、资本市场和并购领域增加行业领先的国际专业人员。因此，2023年我们近13%的收入来自美国以外，而2022年这一比例为7%，2017年不到1%。我们的全球战略包括在欧洲、亚洲和美洲的某些关键国际市场增加或扩大我们的存在，同时与其他市场的当地公司合作。我们还希望继续加强我们在美国的业务。
我们的服务
纽马克提供一系列多样化的综合服务，旨在满足房地产投资者/业主和占有者的全部需求。我们相信，我们的技术优势、行业领先的人才、深厚多样的客户关系以及一整套补充服务使我们能够积极交叉销售我们的服务，并提高利润率。
房地产投资者/业主服务和产品
资本市场。我们提供广泛的资本市场服务，包括个人资产、投资组合和运营公司的投资销售和抵押贷款经纪(包括债务和股权配售、筹资和资本重组)。我们为资本提供者和资本使用者牵线搭桥。我们的资本市场专业人士与投资者和各种资本来源有着深厚的联系，包括政府支持的机构、保险公司、养老基金、房地产投资信托基金、私人基金、私人投资者、开发商和建筑公司。
房东(或“代理”)代理租赁。我们了解企业、机构、家庭和创业型业主的微妙需求，并制定定制租赁策略，帮助他们吸引和维护合适的租户。我们拥有现场情报和全面的数据，帮助房东找到机会并做出正确的决策。从战略规划到物业和资产管理，我们相信我们的无缝服务为我们的客户带来了更多的收入和更高的价值。
V&A。 我们的V&A专业人员执行几乎所有规模和类型的项目，从单一物业到大型投资组合，现有和拟建设施，以及跨资产类别的混合用途开发项目。客户包括银行、养老基金、股票基金、房地产投资信托基金、保险公司、开发商、公司和机构资金来源。这些机构利用我们在贷款承销、建筑融资、投资组合分析、可行性确定、收购结构、诉讼支持、物业税和财务报告方面提供的咨询服务。
物业管理。我们以合同形式向办公室(包括医疗和生命科学办公室)、工业和零售物业的业主和投资者提供物业管理服务。物业管理服务包括建筑运营和维护、供应商和合同谈判、项目监督和价值工程、劳资关系、物业检查/质量控制、物业会计和财务报告、现金流分析、财务建模、租赁管理、尽职调查和退出战略。我们有机会扩大与其他业务相关的物业管理合同，包括利润率更高的租赁或资本市场。这些业务也让我们更好地洞察客户的整体房地产需求。
英国商业费率服务。杰拉尔德·伊夫在商业税率方面有着深厚的专业知识，这是一种对英国所有商业地产都要缴纳的财产税。这项税收是基于政府每三年重新评估一次的估值。每一处房产的业主有权对其房产的评估价值水平提出质疑。自2017年以来，Gerald Eve为其投资者和所有者客户节省了大量资金。作为这项服务的一部分，我们每年管理差饷支付并处理大量债务。我们的成功有赖于我们的业务费率团队对房地产行业、房地产案件、市场走势和复杂的立法程序的深入了解。我们目前为40多家富时100指数成份股公司提供咨询服务，是英国市场的老牌领先者，拥有超过2,000家企业客户。这项业务为我们的许多其他服务线提供了宝贵的连接，并产生了稳定的经常性和可预测的收入流。
领先的商业地产技术平台和能力。投资数字解决方案已成为当务之急，我们将继续致力于创建以客户为中心的技术，以优化我们的业务方法，同时确保我们的员工和客户的安全。我们多方面的房地产数据库继续增长，我们致力于在我们的服务系列中提供创新的增值技术解决方案，使我们的专业人员能够为客户提供便捷的数据驱动的建议和分析。我们的解决方案旨在提高运营效率、实现额外收入和/或为我们的专业人员和客户节省成本。
尽职调查、咨询、咨询服务和其他服务。 我们为包括贷款人、投资银行和投资者在内的各种客户提供商业房地产尽职调查咨询和咨询服务。我们的核心能力包括承保、建模、结构设计、尽职调查和资产管理。我们还通过现场和非现场团队为客户提供经济高效和灵活的人员配备解决方案。我们相信，这条业务线和我们提供的其他非经纪服务为我们提供了更多交叉销售服务和为客户增值的方式。
GSE/FHA服务
放贷。 我们经营着一家领先的商业房地产金融公司，专注于通过政府支持和政府资助的贷款项目发起和销售多家庭和其他相关商业房地产贷款，以及为其和第三方发起的贷款提供服务。我们参与由房利美和房地美两家GSE运营的贷款发放、销售和服务项目。我们还根据HUD FHA计划发起、销售和服务贷款，是经批准的MAP和HUD精益贷款人，以及经批准的Ginnie Mae发行人。
通过住房和城市发展部的MAP和精益计划，我们为多户住房、经济适用房、老年住房和医疗设施的开发商和业主提供建设和永久贷款。我们是参与DUS计划的25家获批贷款机构之一，也是22家获批为房地美卖家/服务商的贷款机构之一。作为一家低风险中介机构，我们发起由政府机构或实体担保的贷款，并在交易结束前预售此类贷款。我们在几十年的原始贷款中建立了强大的信用文化，并继续致力于从最初的承销阶段到偿还贷款的纪律严明的风险管理。
贷款服务和资产管理。与我们的发起服务相结合，我们出售我们在GSE和FHA计划下发起的贷款，并保留这些贷款的服务。我们的GSE/FHA贷款服务组合在每笔贷款的生命周期内为我们提供了稳定、可预测的经常性收入流。我们在这些计划下发起和服务的典型多家庭贷款要么是固定利率，要么是可变利率，并包括重大的提前还款罚款。这些结构特征通常提供提前还款保护，并提供更稳定的经常性费用。除了我们的GSE/FHA投资组合外，我们还为各种商业和多家庭贷款提供有限和特殊的服务以及资产管理。
我们的服务业务被惠誉、S和克罗尔评为商业贷款初级和特殊服务评级，并由致力于初级、有限和特殊服务以及资产管理的专业团队组成。这些专业人士专注于财务业绩和风险管理，以预测潜在的房地产、借款人或市场问题。由这些专业人员进行的投资组合管理不仅是一种风险管理工具，还会导致与借款人建立更深层次的关系，从而在贷款期限内与借款人继续互动，并可能带来额外的融资机会。
有关我们的主要GSE/FHA贷款渠道的更多信息：
•房利美。作为Fannie Mae DUS计划下的25家贷款人之一，我们是多家庭批准的传统贷款、负担得起的贷款和高级贷款的销售商/服务商，这些贷款满足Fannie Mae的承销和其他资格要求。Fannie Mae已委托我们负责确保Fannie Mae DUS计划下的贷款满足Fannie Mae DUS计划不时建立的承销和其他资格要求
房利美。作为这种授权的交换，我们分担借款人违约可能造成的高达三分之一的损失。我们发起的所有联邦抵押协会贷款都是在贷款融资之前，以联邦抵押协会担保的证券的形式出售给第三方投资者。我们为我们根据联邦抵押协会DUS计划发放的所有贷款提供服务。
•房地美。我们是符合联邦住宅贷款抵押公司承保和其他资格要求的22家获得联邦住宅贷款公司多家庭批准的常规贷款、负担得起贷款和优先贷款的销售商/服务商之一。根据该计划，我们向Freddie Mac提交完成的贷款承销方案，并获得Freddie Mac在交易结束后以指定价格购买贷款的承诺。房地美最终会自己承销我们出售给房地美的贷款。房地美可能会选择持有、出售，或者像大多数情况下那样，稍后将此类贷款证券化。根据该计划，我们对出售给房地美的贷款没有任何实质性的风险分担安排。我们通常也为我们根据房地美计划发放的贷款提供服务。
•住房/联邦住房抵押协会/联邦住房金融局。作为一家获得批准的HUD地图和HUD精益贷款人和Ginnie Mae发行商，我们为多户住房、经济适用房、老年住房和医疗设施的开发商和所有者提供建设和永久贷款。我们向FHA提交一份完整的贷款承保方案，并获得FHA为贷款提供保险的坚定承诺。这些贷款通常被证券化为Ginnie Mae证券，在贷款融资之前出售给第三方投资者。Ginnie Mae是美国政府在住房和城市发展部的一家公司。Ginnie Mae证券以美国的完全信用和信用为后盾。如果HUD保险贷款发生违约，HUD将偿还约99%的贷款本金和利息损失，Ginnie Mae将偿还大部分剩余的本金和利息损失。贷款人通常有义务继续预付Ginnie Mae证券的本金和利息以及税收和保险托管金额，直到HUD抵押保险索赔和Ginnie Mae证券全部支付为止。我们通常还为我们在这些计划下发起的所有贷款提供服务。
•仓库贷款协议。我们在GSE计划下通过与多个贷款人以仓库贷款协议的形式抵押融资协议为我们的贷款来源提供资金，截至2023年12月31日，总承诺额为15亿美元，与两个贷款人的未承诺仓库额度总计为11亿美元，以及联邦抵押协会未承诺的4亿美元贷款回购安排。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们的未偿还抵押融资分别约为4.986亿美元和1.374亿美元。抵押品包括基础原始贷款和相关抵押品、购买贷款的承诺以及适用的GSE或HUD的信用增强。我们通常在关闭后30至60天内完成我们发起的贷款的分配。分配所得款项将用于减少仓库贷款协议下的借款，从而恢复根据GSE计划进一步发放贷款的借款能力。
•灵活的工作空间提供商。 我们通过主要位于欧洲和北美的办公室网络(包括通过诺泰尔和Deskeo)提供设施丰富且灵活的工作环境。我们通过提供具有世界级便利设施的定制解决方案，为投资者和房地产所有者提供服务的建筑，做出与城市相关的明智选择。
房地产企业或居住者服务和产品
承租人代理租赁。我们在租赁流程的几乎所有方面(通常与GCS一起)代表商业租户，包括空间获取和处置、战略规划、选址、财务和市场分析、经济激励分析、租赁谈判、租赁审计和项目管理。我们通过定义空间需求、确定合适的替代方案、推荐合适的占用解决方案、与房东协商租赁和所有权条款，并通过分析、构建和谈判商业和经济激励措施将客户的房地产成本和相关风险降至最低，以及就相关的可持续性和环境问题提供建议，为客户提供帮助。费用通常以已执行租约的租约承诺额的总财务对价的百分比为基础，一般在签订租约时赚取。在许多情况下，房东有责任支付费用。我们使用创新的技术和数据为租户提供谈判租赁的优势，这有助于我们的市场份额增加。
全球企业服务。GCS是我们的咨询和外包服务业务，专注于为企业房地产占有者降低入住费和提高效率，拥有重要的、往往是跨国的业务。我们为客户提供始终如一的企业房地产解决方案。GCS致力于通过优化房地产使用、管理整体企业足迹费用、通过大规模数据分析和我们行业领先的技术提高工作流程和人力资本效率，从而提高客户的效率。
我们为我们的客户提供房地产战略咨询服务，包括财富500强和福布斯全球2000强公司、业主、政府机构以及医疗保健和高等教育组织。我们还提供企业资产管理、信息咨询和技术解决方案，为我们的GCS业务客户群节省成本。我们的咨询服务包括财务整合、资产和投资组合战略、选址战略和优化、工作场所战略、能源和可持续性、工作流程和业务流程改进、并购整合和行业咨询。这些服务的费用是以谈判为基础的，通常是多年服务协议的一部分。费用可能取决于达到某些财务或节约目标，并有超过商定目标的奖励。
我们相信，GCS为我们提供了一个了解商业房地产的独特视角，并提供了跨多个业务线赢得业务的方法。无论客户目前在内部管理其房地产职能(内包)还是已聘请外部提供商(外包)，GCS的目标是通过确保第一代外包客户的安全或通过获得外包市场份额来创造价值。GCS在签订持续服务的多年合同时，经常为我们提供经常性和/或合同收入流，例如在合同期间的项目和设施管理以及房地产和租赁管理。
在过去的15年里，国际外包专业人士协会将纽马克公司评为全球外包百强®之一，该榜单评选出了所有行业的世界最佳外包供应商。
有关我们的GCS平台的更多信息：
•工作场所和占用战略。我们的工作场所战略和人类体验团队包括房地产策略师、建筑师、财务分析师、变革经理和具有成功工作场所组成部分经验的主题专家。我们专注于推动绩效的人员、地点和流程方面。我们与客户合作，通过有意义的安排来激励人们，使去工作的体验更有吸引力、更具支持性和更有成效。我们的客户包括正在越来越多地重新考虑工作场所方法的领先公司。他们受到各种因素的推动。—包括让他们的人民更幸福、更安全、更健康，推动组织变革和重新调整，以及提高房地产和技术投资的效率。我们的团队利用工作场所战略来量身定做员工希望来工作、参与和表现的环境。
•能源和可持续发展服务。我们的能源和可持续发展服务团队旨在帮助管理服务客户降低能源成本，增加净营业收入，并支持负责任的企业管理，包括：室外空气/需求控制通风系统的校准、能源采购、能源之星管理、增强空气过滤和室内空气质量升级、电力需求闪电、电力负荷削减(需求响应)、电动汽车充电站、LED照明升级、能源与环境设计认证、可再生能源和公用事业数据管理和基准确定。
•技术。GCS在我们的GCS平台上结合了我们的技术专长和创造性的开发核心，对房地产行业提供的各种技术进行了升级和改进。
•项目管理。我们为自住空间的租户和业主提供各种服务。这些服务包括改建管理、搬家管理、建筑管理和战略占用规划服务。这些服务可以与租户代理租赁有关，也可以在公司客户投资组合的合同基础上提供。费用通常是在协商的基础上确定的，并在项目完成后赚取。
•房地产和租赁管理局。我们为我们的客户管理租赁，收取费用，通常是按每次租赁计算的。我们还执行租赁审计和某些与租赁相关的会计职能。我们的租赁管理服务包括关键数据管理、租金处理和租金支付。这些服务提供了对客户房地产投资组合的更多洞察，使我们能够通过提供其他服务，如租户代表、项目管理和咨询任务，为客户带来显著的价值，以最大限度地减少租赁和占用成本。对于大客户，我们的房地产技术使他们能够访问和管理他们的完整房地产资产组合。我们为客户提供完全集成的、以用户为中心的技术产品，旨在帮助他们有效地管理其房地产成本和资产。
•设施管理。我们代表商业房地产用户管理广泛的物业，包括总部、设施和办公空间，为包括财富500强和福布斯全球2000强公司在内的众多公司提供服务。我们可以管理城市和郊区的日常运营和维护
我们的服务涵盖了大多数类型的商业物业，包括办公室、工业、数据中心、医疗保健、生命科学、零售、呼叫中心、城市塔楼、郊区校园和地标建筑。设施管理服务还可能包括设施审计和审查、能源管理服务、清洁服务、机械服务、账单支付、维护、项目管理和移动管理。虽然设施管理合同的期限通常为三至五年，但可以在相对较短的通知期内终止。
英国商业费率服务。Gerald Eve在商业税率方面拥有深厚的专业知识基础，商业税率是英国所有商业物业都应缴纳的财产税。这项税收是基于每三年重新评估一次的政府估值。每个物业的占用人都有权质疑其物业的评估价值水平。自2017年以来，Gerald Eve为其占用者客户节省了大量资金。作为这项服务的一部分，我们每年管理利率支付并处理大量负债。我们的业务费率团队对房地产行业、房地产案例、市场走势和复杂的立法程序有着深厚的了解，这是我们成功的基础。我们目前为超过40家在富时100指数（FTSE 100）上市的公司提供法律服务，是英国公认的市场领导者。拥有超过2,000家企业客户这项业务为我们的许多其他服务线提供了宝贵的连接，并产生了稳定的经常性和可预测的收入流。
灵活工作空间提供程序。 我们通过主要位于欧洲和北美的办事处网络（包括Knotel和Deskeo）提供舒适而灵活的工作环境。我们通过提供具有世界一流设施的定制解决方案，为房地产占用者提供服务的建筑物做出明智的，城市依赖的选择。
商业伙伴
在我们没有开设Newmark自有办事处的某些较小的美国和国际市场，我们与某些独立办事处签订了合作和交叉推荐协议，以换取向我们支付的合同和推荐费和/或某些互利的联合品牌和其他业务安排。这些独立的办事处被称为业务合作伙伴。我们相信，这些合作伙伴关系使我们能够为客户提供最好的服务，为股东提供更高的回报，而不会分散我们的重点。这些业务合作伙伴可能会在其名称和营销材料中使用我们品牌的一些变体。这些协议通常采取多年合同的形式，并规定在各自的市场相互推荐，产生额外的合同和经纪费。虽然我们没有从这些关系中获得很大一部分收入，但它们确实使我们能够为共同的客户提供无缝服务。这些业务合作伙伴使我们的客户能够在公司没有实际存在的地方获得具有当地市场研究能力的其他经纪专业人员以及其他商业房地产服务。关于我们财务业绩和其他指标的讨论仅反映我们拥有的业务，不包括在品牌或营销中使用Newmark名称的业务合作伙伴的结果。请参阅第I部分第1A项风险因素下的“与我们的业务相关的风险-与我们的商业合同和承诺相关的风险-当附属协议终止时，我们可能无法更换合作伙伴办事处，这可能会缩小我们的服务范围和地理覆盖范围”。
行业趋势与机遇
我们预计以下行业和宏观经济趋势将影响我们的市场机会：
巨大且高度分散的市场.我们估计，商业房地产服务行业是一个超过4000亿美元的全球收入市场机会。该TAM代表公共和私营商业房地产服务公司每年产生或可能产生的实际和/或潜在收入。我们认为，TAM的很大一部分目前居住在提供像我们这样的服务的较小和区域性公司。我们还认为，很大一部分房地产服务由业主和占用者在内部进行，但可以部分或全部外包。估计的TAM还包括我们的公共商业房地产服务竞争对手经营的业务，但纽马克目前没有，如房地产投资管理。我们估计，全球商业房地产服务市场的潜在收入中，只有不到20%是由全球前十大公司提供服务的（按总收入计算），这为我们提供了一个巨大的机会，通过卓越的经验和高质量的服务来接触客户，相对于我们的大型竞争对手和大量分散的小型和区域公司。我们相信，客户越来越重视具有综合能力和多司法管辖区的全方位服务房地产服务提供商。我们相信，这将为我们提供竞争优势，因为我们有全方位的服务能力，为房地产业主和住户提供服务。
机构投资者对商业地产的需求。投资房地产的机构经常将其在房地产上的投资回报与另类资产类别、基准主权债券和投资级债券的回报进行比较
公司债券。尽管基准利率最近有所上升，但在过去几年里，世界各地的基准利率一直低于历史平均水平。 例如，在截至2023年12月31日的50年里，10年期美国国债的平均收益率略低于6%，而过去5年和10个日历年的平均收益率约为2.3%，2022年为2.9%，2023年为4.0%。从大衰退结束到2022年上半年，这通常为投资者提供了这些利率与商业房地产经风险调整后的总回报之间具有吸引力的利差，吸引了主权财富基金、保险公司、养老和共同基金、高净值投资者和家族理财室以及其他机构投资者的投资组合进行大量投资，导致房地产相关资产的直接和间接所有权比例随着时间的推移而增加。
从2022年下半年开始，一直持续到2023年，商业和多户房地产的投资量和发放量从一年前的创纪录水平大幅下降。这在很大程度上是由于绝对利率水平上升较快，以及以洲际交易所美国银行移动指数和类似指数衡量的整体利率波动性增加，以及信贷息差扩大。商业房地产投资的很大一部分是通过举债融资的，而最近的宏观经济状况使交易融资变得更具挑战性。尽管最近整个行业的活动有所放缓，但从长期来看，机构仍预计会投资于全球房地产。作为背景，根据康奈尔大学房地产贝克项目和Hodes Weill&Associates的年度调查数据，所有全球机构投资者对房地产的加权平均目标配置从2010年的5.6%上升到2015年的9.6%和2023年的10.8%。康奈尔大学的调查估计，2024年全球目标拨款将保持在10.8%，与2022年和2023年报告的水平一致，但几乎是2010年百分比的两倍。我们预计，随着利率和交易活动正常化，这些相对较高的投资者配置将使我们以所有者为中心的业务受益。根据彭博社最近的数据，经济学家和期货市场参与者普遍预计，包括美联储在内的主要央行将在今年夏天开始降低短期利率。我们预计，这种转向将导致房地产资本市场活动在2024年下半年和2025年开始加速。
投资者仍准备将资金配置到房地产的一个迹象是，专注于房地产的全球机构在封闭式基金中持有的未投资金额。Preqin估计，截至2023年12月31日，此类机构持有的可投资基金约为4050亿美元，而2015年和2010年分别为2350亿美元和1570亿美元。这些数字不包括其他类型的投资者和所有者持有的大量房地产资产，如上市交易的REITs、非交易的REITs和开放式核心房地产基金。根据MSCI的最新数据，2022年专注于房地产的机构投资者管理的全球资金总额为13.3万亿美元，而整个可投资房地产市场的总规模为19.5万亿美元。
我们预计，一旦利率企稳，行业交易量将相对较快地反弹。虽然利率上升在短期内可能具有挑战性，但我们仍对我们的市场地位和未来感到兴奋。
未偿还和即将到期的商业抵押债务的显著水平。 截至MBA的最新数据，美国商业和多家庭抵押贷款未偿债务约为4.7万亿美元(不包括用于收购、开发和建设的贷款，以及以业主自住商业物业为抵押的贷款)。其中，约2.6万亿美元预计将在2024年至2028年期间到期。再融资通常占整个行业融资的很大一部分。作为背景，MBA指出，2019年美国商业和多家族起源的总额为7130亿美元，2020年为6140亿美元，2021年为8910亿美元，2022年为8160亿美元。2023年，美国的发起量下降到4440亿美元，但MBA预计，它们将在接下来的两年里恢复长期增长趋势。在中期内，我们预计利率上升和资本化利率普遍上升，以及银行和其他传统贷款机构对商业房地产贷款的收缩，将导致越来越多的投资者和所有者寻找替代解决方案，包括通过我们预计将由私人信贷基金等另类贷款机构发放的越来越多的贷款。我们预计，很大一部分债务到期日不仅将通过再融资来解决，这应该有助于我们的抵押贷款经纪和发起业务，而且还将通过纽马克公司专门从事的那种更复杂和更复杂的重组、贷款出售和资本重组来解决。我们的资本市场客户一直在寻求，我们相信将继续寻求我们的建议，以满足他们相关的投资和融资需求。我们希望我们的专业人员不仅能为我们的客户提供创新的资本市场解决方案，还能提供我们专家在纽马克租赁、V&A、物业管理和其他领域的综合服务。通过使用协作和多学科的方法，我们可以为我们的客户提供广泛的行业和产品专业知识，包括地区、国家和日益全球化的各种物业类型。
稳定的利率环境通常会刺激我们的资本市场业务，在资本市场，需求往往依赖于具有吸引力的整体借款利率相对于预期资产收益率。需求还取决于信贷可获得性和一般情况
宏观经济趋势。随着利率企稳，我们预计这将增加对我们的发起、投资销售和抵押贷款经纪业务的需求。
有利的多家族人口结构推动了多家族起源和销售的增长。 独栋住宅销售价格相对于工资的上涨、抵押贷款利率的上升、过去十年相对较低的房屋建设率、人口老龄化以及移民到美国，这些都是美国对新公寓生活以及独户租赁住房需求增加的因素。我们预计这些因素将支持我们的多家族资本市场业务的持续增长，该业务提供综合投资销售、抵押贷款经纪、GSE/FHA贷款和贷款服务能力。我们相信，这些业务的结合已经并将继续产生乘数效应，推动整个公司的增长。
商业地产服务外包趋势。我们估计，房地产相关服务的外包降低了业主和租户的成本，这增加了使用商业房地产的人的盈利能力，并刺激了对房地产的额外需求。我们相信，超过4000亿美元的全球收入机会包括很大一部分尚未外包其商业房地产职能的公司和房东，包括我们的管理服务业务提供的许多职能。大公司专注于服务提供的一致性以及房地产职能和采购的集中化，以最大限度地节省成本和提高房地产投资组合的效率。这种关注使他们倾向于选择像Newmark这样的全方位服务提供商，在那里客户可以集中服务交付并最大限度地节省成本。我们预计我们的GCS和物业管理业务将从外包的持续增长中受益。对于那些没有外包的公司和业主，我们会与他们进行咨询，并提供技术解决方案，以促进更有效的自我管理。此外，新冠肺炎疫情增加了商业地产业主和占用人对如何最好地管理他们的物业投资组合和最大限度地提高员工的安全和生产力的需求。我们的GCS业务对与这些客户需求相关的服务的需求有所增加。我们相信，我们的外包、咨询和技术服务使我们能够进一步与客户接触，并使我们有机会提供更多服务来满足他们的需求。
改变办公使用的性质。自新冠肺炎疫情爆发以来，我们的很大一部分占有者客户已经开始研究利用办公空间的最佳方式，以期吸引和留住人才。这导致占用人减少了他们租用或将租用的办公空间的数量，特别是在技术部门。与此同时，在大多数行业和地区，位于不太受欢迎的地点(通常被称为“B类”或“C类”空间)的较旧写字楼的需求减少，与“A类”空间相比，它们的租赁或出售价格有很大折扣，A类空间较新、经过翻新、获得LEED认证，而且设施更多。与B级和C级写字楼相比，A级房产的价格不仅创下历史新高，而且每平方英尺的绝对价格往往比疫情爆发前更高。这种对质量的追求对行业资本市场和与B类和C类空间相关的租赁活动产生了负面影响。
虽然最近办公室利用率方面的这些趋势还将持续多久还有待观察，但有迹象表明，这些趋势最近已经稳定下来。例如，凯斯勒晴雨表报告称，在2021年的大部分时间里，员工的实物出席率保持在35%以下，从2022年初的40%左右攀升至2022年底的40%以上，并在2023年1月底自2020年初以来首次攀升至50%以上。截至2023年12月中旬，该指数仍略高于51。另外，衡量全球数百栋建筑的办公出勤率的自由空间指数(Freesspace Index)(基于从全球超过150,000个运动传感器收集的数据)显示，2023年12月中旬，员工亲自工作的速度大约是2019年新冠肺炎疫情爆发前的75%。截至2023年12月31日，欧洲、中东和非洲大流行前出席人数的可比百分比为71%，亚太地区为77%。一年前，这一比例分别为61%、59%和62%。
虽然办公室出席率有所改善，但我们认为，在短期或中期内不太可能恢复到大流行前的水平。如果占有者继续增加在写字楼工作的员工比例，我们预计我们的专业人员将在租户重组和投资组合优化方面获得更多机会。我们的团队还积极与客户合作，以区分未充分利用的空间或重新利用未得到充分利用的空间，包括将办公空间转换为多家庭、生命科学、工业或其他用途。我们还预计，对灵活性和混合劳动力的需求将为我们公司拥有的灵活工作空间业务以及我们公司经纪涉及外部灵活工作空间平台的租赁交易创造机会。
我们的竞争优势
我们相信，我们的成功是由独特的战略组合推动的，包括：
有价值的市场洞察。 我们推动的租赁、投资销售、抵押贷款经纪和GSE/FHA发起交易的名义价值，以及我们V&A业务评估的所有物业的估计价值，在2022年和2023年合计约为1.7万亿美元。我们相信，我们强大的资本市场、租赁和V&A业务为我们提供了对商业和多家庭房地产市场的非凡和宝贵的洞察力。
专业知识和知识。 我们全面的平台和对本地、全国和全球房地产市场的深入了解，加上我们对商业房地产作为一种资产类别的深刻理解，适应不断变化的市场和对我们服务的需求变化的能力，以及与用户和业主的深厚关系，使我们能够为客户提供一系列解决方案。
吸引和留住人才。 纽马克强大的创新文化和协作在过去十年帮助我们雇佣和留住了大量业内最有才华的专业人士，同时鼓励他们的创新和创业性质，并通过我们的技术、数据分析和基础设施增强他们的能力。我们相信，这将使他们在加强客户关系和使我们的专业人员为他们提供更高回报的同时，更好地从事他们的工作。在过去的十年中，Newmark在保持可管理的规模的同时，能够提供全方位的服务能力，并在许多业务领域的相关排行榜上获得了市场份额和上升的排名。我们做到了这一点，部分是通过投资于领导力，并在我们的平台上招募我们不同业务线和地区的最佳表现者。我们相信，随着时间的推移，随着我们进一步扩大我们在美国以外的业务，我们将复制这一成功。
从历史上看，我们从我们的业务中产生了强劲的现金流，并通过增加知名的创收专业人员(包括经纪人和发起人以及其他面向客户的个人)来利用这些收益进行投资。我们新雇用的制片人在公司工作的第二年和第三年通常会实现显著更高的生产率，尽管我们立即产生了相关费用。随着新聘用的生产商增加产量，我们的佣金收入和收益增长应该会加快，从而反映出我们强大的预期经营杠杆。
所有制文化. 我们广泛的员工持股，截至2023年12月31日，总共占我们完全稀释股份的28%，有助于招聘和留住我们的人才，鼓励所有权思维和共同的长期愿景，并在我们的专业人员在业务线内和跨业务线合作以高效和创造性地解决客户的房地产需求的环境中促进交叉销售。我们还相信，这种所有权文化有助于将员工的利益与我们的债券持有人和股东的利益保持一致。
扁平化组织。我们的专业人员和客户可以开放和一致地接触我们的高级领导团队，我们认为我们的组织结构比我们的竞争对手更扁平化和更透明。这种合作文化有助于我们灵活地在我们的业务实践和市场中进行合作，提供世界级的客户服务。
行业领先的每位员工收入。 纽马克的重点是更高的收入和更高的利润率，我们相信这有助于使我们的专业人员成为在美国上市的全方位服务同行中生产率最高的公司之一。例如，我们认为Newmark的每名员工的总平均收入在2022年比我们在美国上市的全方位服务同行的平均收入高出80%以上，这是可以获得所有相关公司数据的最近一年。
收购。 自2011年以来，我们已经收购了超过55家公司，在当时的新业务线和/或互补性业务线上获得了诱人的预期回报。2011至2022年间，我们的营收增长中约有58%归功于收购，自这些被收购公司成为我们平台的一部分以来，我们的收入平均增长了50%。这些数字不包括Gerald Eve，因为截至本申请日期，我们已经超过12个月没有拥有它。
全方位服务功能.我们提供一个完全集成的房地产服务平台，以满足我们客户的需求，并寻求在相关情况下提供始终如一的服务。我们在资本市场方面处于领先地位，我们的目标是在资本市场建立美国第一的平台，同时在国际上扩大我们的投资销售和债务业务。我们预计这将对我们公司其他许多以投资者和所有者为重点的收入流产生持续的乘数效应，包括GSE/FHA发起和贷款服务、V&A、物业管理、我们的承保、资产管理和服务平台以及房东代理租赁。我们希望随着时间的推移，这种良性循环将继续推动我们的增长。我们还积极交叉销售我们的以居住者为重点的服务，如上所述。今天的客户关注的是服务提供的一致性以及房地产功能和采购的集中化，从而节省成本和提高效率，并使他们能够专注于自己的核心能力。我们的目标客户越来越多地将业务授予提供全方位服务的商业房地产服务公司，我们相信这一趋势比我们的许多竞争对手更有利于我们的业务。此外，我们的能力使我们在与首次外包房地产服务的客户以及寻求一流数据、行业知识和技术解决方案的客户争夺业务时具有优势。我们相信我们的
全面和协作的商业房地产服务方式使我们的收入来源在整个美国、英国以及越来越多的其他全球地点的服务和关键市场变得更加多样化。
扩大国内和全球足迹的机会。2023年，我们近13%的收入来自国际来源，而我们最大的、提供全方位服务的在美国上市的竞争对手在最近一个财年报告的美国以外的收入中约占25%至45%。我们相信，自2011年以来，我们成功收购了55家公司，并在我们的业务线和现有地区进行了有利可图的招聘，这表明我们有能力在全球范围内继续大幅增长。
符合投资者情绪和多样化的收入组合。 我们在我们的平台上增加了公司和人才，这些公司和人才在业务线、物业类型和地理位置提供服务，与我们客户的目标和不断变化的商业房地产服务市场保持一致。在客户扩大投资和业务的愿望的推动下，我们在多户、工业和生命科学等房地产类型上的收入有所增长。此外，我们还通过地域多元化扩大了我们的服务，在北美的许多市场以及最近在全球其他市场提供的服务不断增加。
强大和多元化的客户关系.我们与世界上许多最大的商业地产所有者、房地产开发商和投资者以及财富500强和福布斯全球2000强公司有着长期的合作关系。我们可以通过我们的管理服务为我们的客户提供始终如一的解决方案。这使我们能够产生更多经常性和可预测的收入。我们通常有多年合同来提供服务，包括可重复交易工作、租赁管理、项目管理、设施管理和咨询。在资本市场，我们为房地产投资者和业主在拥有期间提供物业管理和业主代理，并通过投资销售、债务和股权融资、贷款和V&A服务以及房地产技术解决方案帮助他们实现房地产投资回报最大化。我们相信，我们与客户的许多接触点使我们在特定客户和整体行业知识方面具有竞争优势，这具有推动整个公司增长的乘数效应。
强大的财务状况支持高增长。我们创造了可观的收益，并拥有产生强劲和持续现金流的长期记录。截至2023年12月31日，我们的循环信贷安排下有1.649亿美元的现金和现金等价物，以及6亿美元的可用循环信贷安排。
2024年1月，我们完成了本金总额为6.0亿美元、利率为7.500的优先债券的发行。该公司用净收益偿还了延迟提取定期贷款信贷协议下的4.2亿美元未偿债务和1.3亿美元的未偿循环债务。我们预计将利用我们强劲的资产负债表和未来的现金流来推动我们未来的增长。
员工持股和基于股权的薪酬会产生多种好处。与我们的许多同行不同，我们几乎所有的主要高管和创收员工都拥有我们公司的合伙企业和/或股权。这种对所有权的强烈强调促进了一种创业文化，使我们能够在关键市场和服务行业吸引和留住顶尖生产商。见“--人力资本管理”。
强大而有经验的管理团队。我们的管理团队拥有深厚的领导经验和主题专业知识，对我们和我们的客户都有好处。我们的高管由平均拥有30年以上行业经验的不同人士组成。此外，我们的地理和业务线领导团队还平均拥有30多年的行业经验。这些领导团队共同代表了我们扁平的领导结构以及在公司战略和生产专业知识方面的强大能力。
技术和数据分析
我们认识到技术对更广泛的商业房地产行业和不断变化的客户预期的变革性影响。我们相信，我们的技术组合以客户需求为中心，使我们的专业人员能够提供非凡的房地产体验和非凡的价值。Newmark寻求重新定义行业标准，并利用数据驱动的市场、客户和物业洞察，以及无缝的交易管理和我们久经考验的客户服务能力。我们相信，我们的内部数据捕获和与外部数据提供商集成的整体方法可以在我们几乎所有的服务线上打开新的收入机会。Newmark Producers和我们的技术团队之间的紧密合作伙伴关系应该能够实现尖端解决方案和高生产率的技术投资。着眼于未来和预测客户需求，我们希望这种协同效应将使我们的专业人员具有竞争优势，具体如下。
综合资本市场平台。 我们的资本市场产品套件旨在供我们的投资销售、债务融资和偿债人员使用，捕获关键数据，然后将这些数据输入我们全面的资本市场洞察平台。这种整合可以使我们的专业人员对投资者、贷款人和卖家活动拥有宝贵的洞察力。
Newmark对我们的专业人员使用的贷款生命周期进行端到端数字化，将预审、处理器、业务支持、成交商、承销商、交易员和服务连接到一个平台上。通过标准化的工作流程、自动化和系统集成，我们的数字贷款承销工具旨在减少数据输入冗余，提高工作效率和准确性，并缩短周期时间。我们相信，我们资本市场产品之间的整合创造了投资和债务销售、融资和偿债的融合，协调了纽马克的资本市场平台，以提高运营效率。
纽马克的内部交易管理和客户关系管理解决方案促进了从潜在客户产生到交易完成的整个交易管理流程。它为管理客户和潜在客户提供了一个集中的平台，并允许通过其交易管理模块有效地跟踪投资者活动。此外，该解决方案整合了全方位服务转换机会，这可能会增强增加收入的潜力。我们相信，该软件简化了Newmark专业人士的交易管理流程，捕捉了从客户开始感兴趣到交易完成的关键数据点。
商业智能。Newmark提供内部自助式分析仪表板，整合来自不同来源的数据，为我们的专业人员提供宝贵的见解和情报，以帮助他们的业务追求。Newmark的GCS技术解决方案Newlitic将整个企业的房地产投资组合中的信息聚合并集成到一个单一平台中。该软件为商业地产专业人士提供灵活而直观的工具，通过可定制的网络仪表板提供多种管理报告需求的功能，包括入住率、投资组合和租赁管理、交易管理、资本项目和设施管理。
财产情报. 纽马克公司的交互式选址智能平台为客户提供广泛的市场和物业智能，帮助他们进行选址决策。通过利用数据可视化，我们的互动平台使客户能够根据人口统计和物流做出明智的决定。我们的数字TourBook生成器Spaceful通过直观的移动用户体验为我们的客户增强了旅游流程。它允许经纪团队协作并进行实时调整，快速创建带有自动生成地图的优雅电气册。这款软件减少了对纸张的需求，简化了协作和旅行，进一步促进了我们对可持续发展的承诺。
全方位服务V&A产品套件. 我们的专业人员使用Newmark的V&A数字解决方案，其中包含大量的销售数据、可比租赁和建筑运营费用。使用这种数据集的目的是减少评估建模时间，同时提高报告的准确性。我们的专业人员使用我们的物业管理数字解决方案，旨在提高对销售渠道、新业务追求、服务协议和供应商管理收入的可见性。通过集中化、通知自动化和简化的模板简化了流程。我们致力于为我们的专业人员提供定制的数据和数字解决方案，旨在改善和优化客户体验，并帮助推动增长。
人工智能与机器学习.我们已经开始实施供我们的人员使用的人工智能解决方案，旨在通过将Newmark专业人员从耗时的例行任务中解脱出来，使他们能够专注于增值努力，从而提高效率。
行业认可
由于我们经验丰富的管理团队能够熟练地发展公司，我们已经成为全国公认的品牌。在过去的几年里，我们不断获得多个美国行业奖项和赞誉，被第三方来源评为高排名，并显著提高了我们的排名，我们认为这反映了对我们表现和成就的认可。例如：
•排名第二的写字楼经纪商，房地产资本分析，2023年；
•排名第二的公寓经纪公司，Real Capital Analytics，2023；
•2023年排名第二的顶级写字楼经纪人，房地产警报；
•2023年排名第二的多户房产经纪公司，房地产警报；
•2024年商业地产高管排名第二的抵押贷款银行和经纪公司；
•2023年，房地产资本分析公司(Real Capital Analytics)按投资量排名第三；
•排名第三的CRE经纪公司和第四的销售公司，商业地产执行，2023年；
•排名第四的跨境经纪商，Real Capital Analytics，2023；
•2023年房地产警报排名第四位的整体经纪人；
•2023年排名第4位的零售经纪商，房地产警报；
•《2023年房地产预警》酒店经纪商排行榜第四；
•2023年排名前5名的房利美多家庭贷款服务机构(根据MBA)；
•该机构将房地美列为2023年最大的贷款机构之一，包括：
◦排名第四的Optigo®贷款机构(按数量计算)
◦排名第四的Optigo®贷款机构-传统
◦排名第四的Optigo®贷款机构--学生公寓
◦排名第五的Optigo®贷款机构-目标是经济适用房；
•连续第15年被国际外包专业人士协会评为2024年全球外包百强®；
•杰拉尔德·伊夫，纽马克公司，南2023年获教育者投资者奖的Ed Property Advisor；以及
•IR杂志奖-美国2024年最佳整体投资者关系提名(小盘股)。
客户
我们的客户包括全方位的房地产业主、占有者、租户、投资者、贷款人、中小型企业，以及多个市场和多种物业类型的跨国公司和一些世界上最大的房地产机构所有者，包括写字楼、零售、工业、多户、学生住房、酒店/住宿、数据中心、医疗保健、自助存储、土地、公寓改造、分区和特殊用途。我们的客户在规模和复杂性上差异很大，包括营利性和非营利性实体、政府实体以及公共和私人公司。
销售和市场营销
我们寻求发展我们的品牌并突出其广阔的平台，同时通过国家品牌和企业营销、特定业务线的本地营销和有针对性的经纪专业营销努力，巩固我们作为美国领先商业房地产服务公司的地位，如下所述。
民族品牌与企业营销。在国家层面上，我们利用媒体关系、行业赞助、社交媒体、销售抵押品以及贸易和商业出版物上的定向广告来开发和营销我们的品牌。我们相信，我们对独特能力的重视使我们能够展示我们的优势，并使我们从竞争对手中脱颖而出。我们的多市场业务组提供定制的宣传品、网站和技术解决方案，旨在满足特定客户的需求。
本地市场专业知识和有针对性的经纪职业努力。在当地，我们的办公室(包括我们拥有的办公室和业务合作伙伴独立拥有的办公室)可以使用工具和模板，为我们的创收专业人员提供我们认为必要的市场知识，以便为客户提供教育和建议，并将物业快速有效地推向市场。这些工具和模板包括专有研究和分析、基于网络的营销系统以及有关我们服务深度和广度的持续沟通和培训。我们的专业人员利用这些地方和国家资源直接参与向客户销售、提供建议和服务。我们向某些业务合作伙伴提供营销服务和材料，作为允许他们使用我们的品牌的整体协议的一部分。我们还受益于共享的转介和来自当地办事处的材料。
领先的研究能力。我们投资并依靠全面和专有的研究来支持和指导我们客户的房地产和投资战略的发展。研究在让同事们对世界市场的重要趋势和不断变化的情况保持一致方面发挥着关键作用。我们通过公司网站、直接电子邮件和社交媒体在内部和外部直接向潜在客户和市场传播这些信息。我们相信，我们在研究和技术方面的投资对于建立我们作为房地产相关事务的思想领导者和专家的品牌至关重要，并提供关键的销售和营销差异化。
知识产权
我们拥有各种商标、商业外观和商号，并依靠专利、版权、商标、服务商标和商业秘密法律以及合同限制的组合来建立和保护我们的知识产权。我们拥有多个域名，并在美国注册了多个商标和/或服务商标
外国。我们将继续酌情就新发明提交更多专利申请，以表明我们对技术和创新的承诺。尽管我们相信我们的知识产权在维持我们在我们服务的多个市场中的竞争地位方面发挥了作用，但我们不认为我们会因为我们的商标或商号到期或终止或失去任何其他知识产权而受到实质性的不利影响。我们的商标注册必须定期更新，在大多数司法管辖区，每10年更新一次。
竞争
我们在商业房地产行业内的各种业务领域展开竞争，包括商业物业和设施管理、业主自住、物业和业主代理、物业销售、估值、资本市场(股权和债务)解决方案、GSE/FHA贷款和贷款服务、有限服务和资产管理，以及特殊服务。每个商业学科在地方、地区、国家和全球层面上都具有很强的竞争力。我们还与其他服务能力与我们相似或重叠的大型跨国公司竞争，包括世邦魏理仕集团、仲量联行、高纬物业、第一太平戴维斯和高力国际集团。此外，更专业的大型公司，如Marcus&Millichap Inc.、Eastdil Secure LLC和Walker&Dunlop，Inc.在某些服务线或物业类型上与我们竞争。根据地理位置、物业类型或服务的不同，我们与其他商业房地产服务提供商竞争，包括外包公司，这些公司传统上只在我们房地产管理服务业务的有限部分竞争，最近扩大了他们的服务范围。这些竞争对手包括阿拉马克、ISS A/S和ABM Industries等公司，以及提供灵活办公空间解决方案的公司，如IWG PLC和WeWork Inc.。我们还不时在业务的各个部分与内部企业房地产部门、机构贷款机构、保险公司、投资银行以及会计和咨询公司竞争。尽管最近进行了整合，但商业地产服务行业仍然高度分散，竞争激烈。虽然我们的许多竞争对手都是当地或地区性的公司，规模比我们小，但其中一些竞争对手在本地或地区性基础上比我们更根深蒂固。
季节性
由于许多市场参与者强烈希望在典型日历年结束前完成房地产交易，我们的业务表现出一定的季节性，我们的收入往往在第一季度最低，在第四季度最强劲。对于租赁、资本市场和并购行业来说尤其如此。从2019年到2023年的五年中，我们第一季度的收入平均约占我们收入的22%，第四季度占我们收入的29%。
合伙企业和股权概述
我们希望我们的许多主要经纪专业人员、销售人员和其他专业人员将大量自有资本投资于我们的业务，使他们的利益与我们股东的利益保持一致。我们控制着纽马克控股的普通合伙人。Newmark Holdings的有限合伙权益包括：(I)我们持有的一项特别有投票权的有限合伙权益；(Ii)Cantor持有的可交换有限合伙权益；(Iii)由创始/工作合伙人持有的创始/工作合伙人权益；(Iv)有限合伙单位，由一般由雇员持有的各种单位组成，例如REU、RPU、PSU、PSI、PSE、LPU、APSU、Apsis、Areus、ARPU及NPSU；及(V)优先单位，即可授予某些有限合伙单位持有人或与授予某些有限合伙单位同时授予的营运伙伴权益。见“我们的组织结构”。
虽然Newmark Holdings有限合伙权益一般使我们的合伙人有权参与我们业务运营的收入分配，但在离开Newmark Holdings后(或在以任何其他方式购买该等有限合伙权益时)，任何该等合伙人将仅有权随时间推移而获得一笔其Newmark Holdings有限合伙权益的金额，该金额反映了该合伙人的资本账户或补偿性赠款奖励，但不包括我们业务的任何商誉或持续经营价值，除非Cantor和我们作为Newmark Holdings的普通合伙人另有决定。我们的合伙人将有权将他们的Newmark Holdings有限合伙企业权益交换为我们A类普通股的股份(如果是创始合伙人，则由Cantor决定，而对于工作合伙人和有限合伙单位持有人，如果是工作合伙人和有限合伙单位持有人，我们作为Newmark Holdings普通合伙人，经Cantor同意，另行决定)，从而实现与我们A类普通股相关的任何更高价值。我们相信，员工持股为我们的业务健康和业绩创造了一种责任感，并产生了最大化我们收入和盈利的强烈激励。见“--人力资本管理--基于绩效和高度保留的薪酬结构”， “-我们的组织结构”，以及第一部分第1A项“风险因素”中所载“与我们与Cantor及其各自附属公司的关系有关的风险”所载的信息。
监管
经纪房地产销售和租赁交易、物业和设施管理、进行房地产估值以及为客户和其他业务线提供债务担保，都要求我们遵守影响房地产行业的法规，并在我们运营的各个司法管辖区保持许可证。与在多个司法管辖区和不同业务领域运作的其他市场参与者一样，我们必须遵守多个监管制度。
如果我们在没有许可证的情况下从事受监管的活动或违反适用的规章制度，我们可能会被要求支付罚款、返还佣金、被暂停或吊销执照，或受到其他不利行动。许可要求还可能影响我们从事某些类型交易的能力，改变我们开展业务的方式或影响开展业务的成本。我们和我们的持牌联营公司可能受到各种义务的约束，我们可能会受到监管机构和/或房地产销售或其他服务参与者的索赔，声称我们没有履行我们的义务。这可能包括关于我们为两个或更多客户行事或被视为正在为两个或更多客户行事的所谓利益冲突的索赔。虽然管理层以前曾监督过高度监管的企业，并希望我们以令人满意的方式遵守所有适用的法规，但不能保证情况将永远如此。此外，联邦、州和地方法律法规对房地产的管理、开发、使用和/或销售施加了各种环境分区限制、用途管制和披露义务。这样的法律法规往往会阻碍此类房产的销售和租赁活动，以及抵押贷款的提供。作为物业或设施管理人，我们可能会因调查或补救与我们目前或以前管理的物业有关的危险或有毒物质或废物而根据环境法承担责任。此种责任可在不考虑最初处置活动的合法性，或我们对排放或污染的了解或过错的情况下施加。此外，根据这些法律和法规中的一些规定，责任可能是连带的，这意味着多个责任方中的一个可以负责与受污染场地有关的所有费用。管理含石棉材料的移除或封装的某些要求，以及最近颁布的要求物业或设施经理检查和移除某些建筑中含铅油漆的地方条例，可能会增加我们的合规成本，并可能使我们面临监管机构或其他机构的违规索赔。此外，在某些情况下，如果我们的经纪专业人员作为卖方或出租人的代理人未能披露物业的环境污染情况，可能会导致对受影响物业的买家或承租人承担责任。
我们需要满足并保持GSE和HUD以及适用的州和地方许可机构不时制定的各种资格标准，以保持我们作为批准贷款机构的地位。这些标准包括最低净值、运营流动性和抵押品要求，以及遵守报告要求。我们还被要求根据GSE和HUD不时制定的适用计划要求和指导方针发起贷款并履行贷款服务职能。有关更多信息，请参阅“与我们的抵押贷款服务业务相关的风险--与GSE和HUD关系的变化可能会对我们通过此类计划发起商业房地产贷款的能力产生不利影响，尽管我们也通过其他第三方资金来源向我们的客户提供债务和股权。遵守此类项目的最低抵押品和风险分担要求，以及适用的州和地方许可机构，可能会降低我们的流动性“，包括在第I部分，第1A项，风险因素中。
纽马克公司必须遵守与纽马克公司与各GSE签订的卖方/服务商协议有关的各种资本要求。未能维持最低资本要求可能导致纽马克公司无法为各自的政府支持企业发放和偿还贷款，并可能对纽马克公司的综合财务报表产生直接的重大不利影响。截至2023年12月31日，纽马克符合所有资本要求。截至2023年12月31日，最严格的资本金要求是房利美的净值要求。纽马克比最低要求高出4.092亿美元。
纽马克公司与联邦抵押协会签订的某些协议允许纽马克公司根据联邦抵押协会的DUS计划发起和偿还贷款。这些协议要求纽马克公司保持足够的抵押品，以满足联邦抵押协会根据预先确定的公式提出的受限和运营流动性要求。Newmark与Freddie Mac的某些协议允许Newmark根据Freddie Mac TAH偿还贷款。这些协议要求纽马克公司质押足够的抵押品，以满足房地美对纽马克公司提供的TAH贷款未偿还本金8%的流动性要求。截至2023年12月31日，纽马克满足所有流动性要求。
此外，作为Fannie Mae、GNMA和FHA的服务机构，Newmark必须向投资者预付借款人未收回的本金和利息。截至2023年12月31日和2022年12月31日，未偿还的借款人预付款分别约为160万美元和130万美元，并列入所附合并资产负债表中的“其他资产”。
为了在我们目前的结构中继续我们的业务，我们和纽马克控股公司不能被视为根据投资公司法的投资公司。我们打算采取一切法律允许的行动，确保此类实体不受此类法案的约束。欲了解更多信息，请参阅第一部分第1A项风险因素中的“与我们的公司、合伙企业和股权结构相关的风险--如果我们或Newmark Holdings根据投资公司法被视为”投资公司“，投资公司法的限制可能使我们不切实际地继续我们的业务和结构，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响”。
人力资本管理
人力资本资源。纽马克是一个建立在强大的价值观、员工参与度和所有权基础上的组织。在我们的核心，我们致力于为我们的员工提供参与我们成功的机会。我们相信，通过培养充满活力的人和想法的组合，我们可以丰富我们业务的业绩、我们日益多样化的员工基础的经验以及我们运营所在社区的参与度。我们重视努力工作、创新、优质的客户服务、强大的道德和治理以及平等的机会。此外，慈善事业也融入了我们的企业文化。我们相信，这些价值观促进了可持续、有利可图的增长。我们努力成为模范企业公民，并在与其他企业、员工以及我们生活和工作的社区进行互动时遵守高尚的道德原则。我们认真对待企业的社会责任和可持续发展：我们希望为共同利益做出贡献.
劳动力。截至2023年12月31日，我们在120个城市的约140个办事处拥有近7,000名员工。其中约1,150名员工的费用由客户部分或全部报销，主要是我们的物业管理和GCS业务。此外，在同一天，纽马克公司已经将其名称授权给我们认为是商业伙伴的某些独立拥有的商业房地产提供商，这些商业伙伴的430多名员工在纽马克公司没有开展业务的不同地点的25个办事处中开展业务。截至2023年12月31日，纽马克和我们的业务伙伴在四大洲拥有约170个办事处和7400多名专业人员。
我们还接受某些员工的支持服务，这些员工也为Cantor及其附属公司工作，根据我们与Cantor的行政服务协议为我们提供服务，并将部分或全部时间投入Newmark。一般来说，员工不受任何集体谈判协议的约束，但在美国的大约230名员工除外，他们都是由我们的客户全额报销费用的员工，以及我们在欧洲办事处的某些员工，他们受到与他们工作的国家/部门相关的国家、行业范围的集体谈判协议的保护。
由于印度离岸业务的增长，资本市场、租赁、V&A和GCS等新的国际专业人员的招聘，以及对BH2的收购，我们的非美国员工人数今年有所增长。我们预计，随着我们继续扩大全球业务，我们的国际员工人数将会增加。
我们通过收购、技术支出和聘用新的经纪专业人员、销售人员、经理和其他前台人员进行了大量投资。这些收购的市场一直竞争激烈，预计在可预见的未来，这些条件将持续下去。我们的平台以规模、技术和专业知识而闻名，我们吸引了一流的专业人士来到我们的平台。
人力资本衡量标准和目标。为了应对不断变化的客户需求，我们在扩大服务产品和地理位置的同时，也寻求管理我们的人力资本资源，以实现最大限度的盈利。
我们的人力资本措施及目标包括与雇员人数有关的措施及目标。于2023年，本集团各部门的自愿离职率均同比下降。与2022年相比，我们的经理、经纪人、销售人员及其他创收人员的留存率显著改善，反映行业趋势及对人才的强大挽留激励。
我们继续投资于业务，增加高知名度和有才华的生产者和其他创收专业人士。2023年，我们通过收购Gerald Eve以及在资本市场、租赁、V&A和GCS进行选择性招聘，在全球范围内增加了相关员工人数。 从人力资本的角度来看，我们于2023年在这些领域招聘了一些关键管理人员，并预计这些领域将成为未来持续增长的领域。
我们不时采取节约成本的措施，包括减少员工人数以提高利润率。为了应对2023年的市场状况，我们减少了与收入减少相对应的员工人数，
以实现更高的效率。我们还专注于通过使用技术来提高我们员工的生产力，合理化我们的成本结构以提高效率，并通过在适当的情况下使用就近和离岸来推动利润率的扩大。以后者为例，我们的印度离岸业务于二零二三年现有超过510名员工，而二零二二年则超过470名，并计划于二零二四年进一步增长。
灵活、安全和授权的工作环境. 我们认识到，员工的健康和福祉与我们组织的成功息息相关。我们的员工通过Newmark的在线安全培训平台接受安全意识培训，该平台提供三个安全目录中的1，000多门课程。我们致力于建立一种文化，围绕我们优秀员工不断变化的需求，促进灵活性，授权，最重要的是安全。作为这一承诺的一部分，我们自豪地提供全面的福利计划，以增强我们的文化，并支持我们的员工在工作和家庭中取得成功。 T为了留住我们的员工，我们最近开始提供额外的福利，包括401（k）匹配。
基于绩效和高保留性的薪酬结构。 我们几乎所有的主要管理人员和生产者都拥有公司及其子公司的股权或合伙股权。一般来说，他们收到递延股本， 有限合伙单位或受限制股份单位作为其补偿的一部分。截至2023年12月31日，我们的雇员及独立承包商、合伙人、行政人员及董事按全面摊薄基准拥有我们约28%的权益。我们发行有限合伙单位和其他形式的基于股权的薪酬，如受限制股份单位，:
•随着时间的推移，为我们的合作伙伴和员工提供流动性;
•使我们的合作伙伴、员工和管理层的利益与普通股东的利益保持一致;
•帮助激励和留住关键合作伙伴和员工;
•鼓励协作文化，推动交叉销售和增长。
我们的合作伙伴持有的不可交换的合伙单位将被没收（例如，如果违反了Newmark Holdings有限合伙协议的非竞争，保密或非招揽条款），并且未归属的限制性股票单位必须符合服务条件，以便将其归属为Newmark普通股。此外，在服务终止后支付的任何伙伴关系款项一般分若干年支付，以确保遵守伙伴义务。事实证明，这种薪酬结构具有很强的保留力，自2015年以来，我们保留了94%的表现最佳的生产商。
W我们还与我们的某些员工和合作伙伴签订各种协议。这些个人中的许多人获得的贷款可能全部或部分来自出售员工的A类普通股股份的收益或个人在部分或全部有限合伙单位上获得的分配收益，或者可能在一段时间内被免除。这些贷款提供激励措施，促进创业、留用和长期参与。
补偿/追回政策。 本公司已为其行政人员采纳补偿收回（“追回”）政策，自2023年12月1日起生效，并可追溯适用至2023年10月2日。该政策适用于公司高管因实现基于或源自财务信息的财务报告指标而获得的薪酬（“激励性薪酬”）。该政策规定，如果由于重大不遵守财务报告要求而导致会计重述，受保人收到的奖励性补偿超过了该人根据重述的财务报告措施本应收到的奖励性补偿，则可收回该奖励性补偿。该政策仅适用于基于激励的薪酬，不适用于纯粹自由裁量或纯粹基于主观目标或与财务报告措施无关的目标的薪酬。
人力资本和社会政策与实践。 我们致力于我们的人民、我们的股东和整个社会。我们有各种各样的计划来激励和支持我们的员工，从员工所有制在我们公司的股份到综合福利和培训。
员工多元化、包容性和机会均等。我们致力于平等机会、多样性和其他政策和做法，以促进我们发展一个多样化和包容性的工作场所。我们考虑所有合格的职位空缺和晋升申请者，而不考虑种族、肤色、宗教、性别、性取向、性别认同、民族血统或血统、年龄、残疾、在军队服役或任何其他与员工做好工作的能力无关的特征。我们继续制定支持这些价值观的举措，并在领导职位的面试过程中纳入合格的、多样化的候选人。
我们致力于实现薪酬公平的努力。我们的晋升和薪酬流程旨在使我们能够公平对待员工，我们的薪酬决定是基于绩效的差异化。
纽马克参与了公司平等指数，这是一个衡量与女同性恋者、男同性恋者、双性恋者、变性人和同性恋者(LGBTQ+)员工相关的政策、做法和利益的全国性基准工具，并被评为GlobeSt.《2021年S影响力女性多样性冠军》榜单。
作为一家公司，人才仍然是我们的核心，我们仍然致力于建立一种围绕包容、平等和发展多元化员工队伍的文化。我们正在帮助塑造来自不同背景的未来领导人。我们积极参与各种活动，包括：
•妇女网络(NOW)，它支持在本组织和提供工具，帮助我们的成员建立新的专业联系，寻找导师和发展他们的职业生涯，目标是促进我们的业务和声誉；
•抵押贷款银行家协会的多样化之路奖学金计划;
•赞助由Artemis Real Estate Partners运营的夏季充实和分析师发展项目，Artemis Real Estate Partners是一家女性所有的金融公司，在促进多样性方面有着良好的记录;
•Pace Bridge计划，通过Newmark领导力演讲者系列提供商业房地产基本面和相关技能的培训，由Project Destination管理，这是一个在培训未得到充分服务的年轻人方面具有丰富经验的教育平台；
•全国少数族裔供应商多样性理事会将该组织的15,000家经认证的少数族裔供应商纳入我们的供应商投标过程；
•女童子军的性别平等倡议：公平竞争，同酬®；以及
•旨在为服务不足群体创造教育和职业机会的其他方案，包括但不限于：
◦全国工业和办公园区协会青年专业人员小组(SOCAL分会)
◦柚子联谊会
◦建筑业中的职业女性
◦青春巅峰
◦南加州大学麦克莫罗邻里学术倡议
◦HFS芝加哥学者
我们还参加招聘会和招聘会，这些招聘会和招聘板的重点是接触不同的申请者群体。我们也是一家商业房地产服务公司的投资者，该公司以E Smith Advisors的名义运营，这是一家经过认证的少数人所有的商业企业，在美国提供各种房地产服务。
员工敬业度、沟通、职业管理和培训与发展. 我们正在通过提供培训和发展计划以及使我们的员工能够蓬勃发展并最大限度地发挥他们的潜力的文化，来投资于我们员工的长期发展和参与度。例如，“纽马克下一代”计划旨在招聘和培养经纪业务中的初级销售专业人员，这些专业人员通常由不同的人才组成。我们要求在工作场所尊重和包容、反洗钱、反犯罪、全球制裁、道德、网络安全和骚扰等主题方面进行强制性年度培训。我们还为员工提供定期的特定工作和其他发展培训和支持，以最大限度地发挥他们的潜力，并为符合条件的员工提供学费报销计划。
我们为管理人员提供虚拟和面对面的领导力培训，培训主题包括管理效率、沟通技能、面试技能、撰写和提供有效的绩效评估、管理不同的团队等。除了这些培训外，还有一个全面的在线培训课程资料库，管理人员和员工可以根据需要获取这些培训课程。最后，我们的个人业务线提供持续的学习和发展机会，与深化其专业人员的主题专业知识相关。
我们的绝大多数员工都完成了工作场所骚扰培训，其中包括尊重、行为、多样性和包容性等模块。
我们的成功取决于员工了解他们的工作和参与如何为我们的战略、文化、价值观和监管环境做出贡献。我们使用各种渠道促进公开和直接的沟通，包括内部电话和与员工的会议、培训和政策更新，以及我们的社交和家庭出游和活动。
继任计划和留任. 董事会不时讨论继任计划，包括我们对继任战略的考虑、某些主要高管或员工可能因病或休假而缺勤的影响，以及我们某些高管对时间的竞争要求，这些高管从2023年7月1日起也为Cantor、BGC及其合并子公司以及由Cantor赞助的各种其他企业和投资提供服务。我们的董事会还不时讨论，作为其继任计划的一部分，未来业务领导人的参与和鼓励，以及将董事介绍给我们业务领域的领导人的过程，包括与我们现有的高级商业领袖讨论业务战略和挑战。如果某些高级执行干事临时或意外地暂时不能履行职责，董事会还可讨论短期继任问题。审计委员会还考虑雇用和留住领导人，以适应不断变化的业务格局和领导未来的业务线。这类个人可能包括内部和外部候选人。此外，作为我们继任规划工作的一部分，我们已经确定和跟踪了不同的候选人，并计划今年执行所有高潜力继任者的发展计划。
我们已采取强有力的措施，确保保留我们的执行官员，包括Lutnick先生、Gosin先生和Rispoli先生分别是我们的执行主席、首席执行官和首席财务官。2021年12月28日与Lutnick先生签订的留任奖金协议，2023年2月10日与Gosin先生签订的雇佣协议，以及2022年9月29日与Rispoli先生签订的雇佣协议，都有力地激励了我们的主要高管继续为公司提供服务。卢特尼克先生将第一批奖金投资于我们的A类普通股，以及戈辛先生和里斯波利先生各自的雇佣协议中股权薪酬的高比例，进一步使他们的利益与我们股东的利益一致。
环境、社会和治理/可持续发展信息。
我们相信，我们的ESG政策和实践将为Newmark、我们的股东和其他利益相关者、我们的客户和我们的员工创造可持续的长期价值，同时还有助于我们降低风险、降低成本、保护品牌价值和发现市场机会。随着Newmark继续在全球扩张，我们预计我们的ESG计划将为我们的客户增加价值，并对我们和客户所在的社区产生积极影响。
2020年11月，我们成立了董事会级别的ESG委员会，以监督我们的ESG政策和实践。ESG委员会章程可在我们的网站www.nmrk.com/esg/治理处找到，标题为“ESG治理”。在董事会和ESG委员会的监督下，我们正在将社会和人力资本、就业、环境、可持续性、慈善和公司治理政策和实践纳入我们的公司战略、薪酬、披露和目标，以保持和提升我们投资者的长期价值。
纽马克支持可持续的商业实践，并专注于采取必要的步骤，在内部和为我们的客户建立可持续发展计划。2022年，我们聘请了一家国家认证的女性所有的公司来帮助我们的领导层进行这一努力。我们还成立了ESG执行委员会，由公司主要高管和其他高级领导人组成，为Newmark的ESG和可持续发展进程和倡议提供方向。他们的结果包括：
•优先考虑与行业相关的ESG主题以指导我们的行动，了解管理层、市场、员工和投资者的利益以及ESG标准；
•启动由亲手挑选的跨组织领导人组成的ESG冠军委员会，以确保我们所有业务线的投入和纳入；以及
•定期参与ESG主题，以在内部推动ESG主题的进展。
我们的环境关注、工作场所战略和可持续发展的商业实践。我们把重点放在环境上，并认识到以最大的尊重对待我们的自然资源的重要性，以便为子孙后代提供这些资源。建筑作业对环境有重大影响，随着技术继续对建筑系统的电力和冷却提出更大的需求，能源消耗预计将继续以不可持续的速度增长。作为美国最大的商业地产服务提供商之一，我们相信通过不断改进建筑实践来提高能源效率和降低能源消耗，以保护环境是我们的责任。我们理解，可持续建筑可提供更好的工作环境，提高建筑效率，并减少建筑运营对环境的影响。我们将继续致力于这些举措。
作为一家负责任的企业，我们敏锐地意识到气候变化和其他影响环境的重大问题。我们也了解商业地产对环境健康的影响。这就是为什么我们鼓励可持续的建筑实践，并在我们的GCS业务和物业管理任务中向客户推荐策略
为了最大限度地提高能源效率，回收材料，限制浪费。这些目标不仅适用于纽马克的办公室，也适用于我们为客户所做的工作，无论是在选址、扩建空间还是管理资产方面。2022年，NHL(前身为NGFK全球企业服务有限公司)向独立的商业可持续发展评级公司EcoVadis提交了一份可持续发展评估问卷，该公司对公司进行了四个主题的评估：环境、劳工和人权、道德和可持续采购。在这第一次独立评估中，NHL被授予银质EcoVadis奖章，使该集团跻身于接受评估的90,000家公司中的前10%。
纽马克的物业、设施和能源/可持续性管理团队在内部与客户合作，以减少能源需求和碳排放。Newmark越来越多地收集和测量环境数据，这些数据被用来围绕能源效率和可再生能源供应倡议建立客户战略。
在我们的工作场所，我们正在研究如何为州、国家和全球环境倡议做出自己的贡献，并在与我们做生意时期望我们的供应商和供应商也做出同样的贡献。作为这项工作的一部分，我们正在考虑如何在规划办公室翻新的同时将我们未来的碳足迹降至最低，并打算在短期内将我们的注意力集中在减少温室气体排放、增加使用可再生能源、节约用水和减少废物产生的方法上。Newmark正在与监督我们居住的建筑的房东和物业管理团队合作，以收集准确和可操作的能源数据。随着这些数据变得更加可用，Newmark计划在可能的情况下实施能源效率倡议，这将有助于降低我们的整体碳足迹。我们还在调查在可能的情况下在放松管制的能源市场购买可再生能源供应的情况。对于纽马克所有新租赁的空间，我们通常会考虑绿色租赁选项，并努力建设和运营一个可持续的工作场所。纽马克拥有十几座通过LEED认证的建筑和30多座通过能源之星认证的建筑。例如，我们位于公园大道125号的纽约市总部。它所在的建筑已获得美国绿色建筑委员会LEED金牌认证，也获得了能源之星认证。
环境政策、能源和可持续服务参考指南。我们有一项关于我们运营的负责任的环境管理的政策。我们正在制定一个基线，以了解我们的业务对环境的影响并将其降至最低，并已开始积极寻找减少我们足迹的方法。我们正在追求传统的以及新的和创新的方法来实现我们的目标。我们正在寻求创造一种文化，在这种文化中，关注环境是一种存在方式，而不是次要的考虑。有关我们政策的更多信息，请访问我们的网站：Www.nmrk.com/esg/Environmental。
自2017年以来，纽马克的能源和可持续发展服务团队一直领导着纽马克客户的能源管理计划。该团队与客户合作，帮助确定、开发和管理绿色建筑投资，追求能源之星认证，管理他们的温室气体排放清单，并建立长期节能措施，以帮助实现他们的企业脱碳和净零排放目标。该团队利用基于云的能源情报平台，使客户能够访问其公用事业数据，提供设施公用事业账单支付服务，并管理第三方采购合同，并将其与能源之星报告集成。为了支持我们的服务，我们还编制了《能源和可持续发展服务参考指南》，可在Www.nmrk.com/storage-nmrk/uploads/documents/Newmark-Energy-and-Sustainability-Services-Guide_2023.pdf，它帮助客户和物业团队减少与房地产资产相关的物业运营、维护和建设对环境的影响。
有关我们的ESG努力、政策和实践的更多详细信息，请参阅我们的《2022年企业责任报告》和我们网站的ESG部分，网址为Www.nmrk.com/esg。您还可以在我们的网站和年度股东大会的委托书中找到我们的公司治理准则、商业行为和道德准则、我们董事会委员会的章程、套期保值和预结算政策、关于我们的慈善倡议和其他可持续性以及ESG政策和做法的信息。本报告及本网站所载或透过本网站取得的资料，并不是本年度报告10-K表格的一部分，亦不会纳入本年度报告内。
我们的组织结构
当前的组织结构
纽马克集团的双重股权结构 我们有双重股权结构，由纽马克A类普通股和纽马克B类普通股组成。我们预计会保留，也没有计划改变我们的双层结构。
纽马克A类普通股。 每股纽马克A类普通股通常有权就提交给我们股东投票的事项投一票。截至2023年12月31日，共有209,578,261 纽马克A类股票
已发行普通股和152,639,359股流通股。截至2023年12月31日，康托尔和CFGM均未持有纽马克A类普通股。
纽马克B类普通股。 每一股纽马克B类普通股通常享有与一股纽马克A类普通股相同的权利，但在提交我们股东投票的事项上，每股纽马克B类普通股有权获得10票。纽马克B类普通股通常与纽马克A类普通股一起在提交我们股东投票的所有事项上投票。截至2023年12月31日，康托尔和CFGM持有21,285,533股纽马克B类普通股，相当于纽马克B类普通股的全部流通股，约占58.2% 我们总投票权的一部分。
纽马克公司B类普通股的股票可以在股东一对一的基础上随时转换为纽马克公司A类普通股。因此，如果康托尔和CFGM将其持有的所有Newmark B类普通股股份转换为Newmark A类普通股，Cantor和CFGM将合计持有Newmark 12.2%的投票权，Newmark的其他股东将持有Newmark 87.8%的投票权(Newmark OpCo的间接经济利益将保持不变)。此外，如果(1)Cantor和CFGM继续持有Newmark B类普通股，以及(2)Cantor将Cantor持有的所有Newmark Holdings可交换有限合伙企业单位交换为Newmark B类普通股，则Cantor和CFGM将持有 纽马克76.0%的投票权，除康托尔和CFGM外，纽马克的股东将持有纽马克24.0%的投票权。
在任何情况下，纽马克B类普通股的持有者都不会被要求将他们持有的纽马克B类普通股转换为纽马克A类普通股。我们的公司注册证书不规定在发生任何事件时自动将纽马克B类普通股转换为纽马克A类普通股。
Newmark Holdings和Newmark OpCo.的合伙结构。 在Newmark Group，Inc.，我们是一家控股公司，持有下文所述的合伙权益，是Newmark Holdings的普通合伙人，并通过Newmark Holdings担任Newmark OpCo的普通合伙人。由于我们拥有Newmark Holdings的普通合伙权益，以及Newmark Holdings在Newmark OpCo的普通合伙权益，我们为财务报告目的合并Newmark OpCo的业绩。
我们持有Newmark Holdings普通合伙权益和Newmark Holdings特别投票权有限合伙权益，有权罢免和任命Newmark Holdings的普通合伙人，并担任Newmark Holdings的普通合伙人，这使我们有权控制Newmark Holdings。反过来，Newmark Holdings持有Newmark OpCo普通合伙权益和Newmark OpCo特别投票权有限合伙权益，这使Newmark Holdings有权罢免和任命Newmark OpCo的普通合伙人，并担任Newmark OpCo的普通合伙人，后者有权控制Newmark OpCo。此外，截至2023年12月31日，我们直接持有Newmark OpCo有限合伙权益约176,777,616个单位，约占未偿还Newmark OpCo有限合伙权益的70.1%。
康托尔、创始合伙人、工作合伙人和有限合伙单位持有人直接持有Newmark Holdings有限合伙企业的权益。反过来，Newmark Holdings持有Newmark OpCo有限合伙权益，因此，Cantor、创始合伙人、工作合伙人和有限合伙单位持有人间接拥有Newmark OpCo有限合伙权益。
纽马克控股有限公司合伙权益的持有和指定如下：
•康托尔和CFGM持有的纽马克控股有限合伙权益被指定为纽马克控股的可交换有限合伙权益；
•由创始合伙人持有的纽马克控股有限合伙权益被指定为纽马克控股创始合伙人权益；
•由工作合伙人持有的纽马克控股有限公司合伙权益被指定为纽马克控股的工作合伙人权益；以及
•由有限合伙单位持有人持有的纽马克控股有限公司合伙权益被指定为有限合伙单位。
合伙企业将权利转换为Newmark A类和B类普通股。 Cantor和CFGM持有的Newmark Holdings有限合伙权益一般可与我们交换若干Newmark B类股份
相当于交换比率的普通股(或，根据康托的选择，或如果没有额外的授权但未发行的纽马克B类普通股，则为若干纽马克A类普通股)。
截至2023年12月31日，3,121,948 创始/工作伙伴的利益突出。这些创始/工作合伙人权益在分拆中发给BGC Holdings创始/工作合伙人权益的持有人，他们在2008年BGC Partners从Cantor手中收购BGC Partners业务时获得了该等创始/工作合伙人权益。由创始/工作合伙人持有的Newmark Holdings有限合伙权益不得与我们交换，除非(1)Cantor在创始/工作合伙人终止或破产或Newmark Holdings赎回其单位(在某些情况下有权这样做)时从Newmark Holdings收购Cantor单位，在这种情况下，该等权益将可与我们交换上述Newmark A类普通股或Newmark B类普通股的股份，或(2)Cantor确定该等权益可由该等创始/工作合伙人与我们交换Newmark A类普通股，每股Newmark Holdings单位可交换为相当于交换比率(最初为1股，但须按分派协议所载调整)的若干Newmark A类普通股，其条款及条件将由Cantor厘定(Cantor期望不时允许进行若干权益交换)。根据Newmark Holdings有限合伙协议的条款，Cantor规定，某些创始/工作合伙人权益可与我们交换A类普通股，根据Newmark Holdings有限合伙协议的条款，每个Newmark Holdings单位可交换相当于交换比率的一定数量的Newmark A类普通股(最初为1股，但须根据分离和分配协议进行调整)。一旦Newmark Holdings的创始/工作合伙人权益可交换，该创始/工作合伙人权益将在我们终止或破产时自动交换，以换取Newmark A类普通股。
我们还为合伙单位提供兑换为Newmark A类普通股的能力，涉及(1)我们的合伙企业赎回、补偿和重组计划，(2)其他激励性补偿安排和(3)业务合并交易。
截至2023年12月31日，75,322,497 有限合伙单位很突出(包括创始/工作合伙人权益和工作合伙人权益，以及康托尔持有的单位)。根据Newmark Holdings有限合伙协议的条款，作为Newmark Holdings普通合伙人，在获得Newmark Holdings可交换有限合伙多数权益同意的情况下，有限合伙单位将只能根据授予该等单位的条款和条件与吾等交换。
纽马克控股有限公司合伙企业权益与纽马克A类或B类普通股之间的交换比例最初为1。然而，如果我们的股息政策与Newmark Holdings的分配政策不同，这一交换比例将根据分离与分配协议的条款进行调整。截至2023年12月31日，兑换率为0.9231。
随着每一次交换，我们对Newmark OpCo的直接和间接权益将按比例增加，因为在交换之后，Newmark Holdings将立即赎回如此收购的Newmark Holdings单位，以换取作为该Newmark Holdings单位基础的Newmark OpCo有限合伙权益。
损益分配。Newmark OpCo及Newmark Holdings(视属何情况而定)的损益乃根据Newmark OpCo及Newmark Holdings(视属何情况而定)的未偿还单位总数分配。
所有权结构。下图显示了Newmark截至2023年12月31日的所有权结构。该图表没有反映Newmark、Newmark OpCo或Cantor的各种子公司(包括某些运营子公司，这些子公司的股权由Newmark全资拥有，或者其股权由Newmark持有多数股权，其余股权由Newmark OpCo拥有)，也没有反映任何Newmark Holdings可交换有限合伙权益的交换结果，或者在适用的范围内，Newmark Holdings创始合伙人权益、Newmark Holdings工作合伙人权益或Newmark Holdings有限合伙单位。
纽马克截至2023年12月31日的结构
(1)不包括员工拥有的无限制的A类普通股。
该图表反映了2023年1月1日至2023年12月31日期间Newmark A类普通股和Newmark Holdings合伙单位活动中的以下活动：(A)Newmark Holdings授予的总计15,447,490个有限合伙单位；(B)我们回购的5,785,370股Newmark A类普通股；(C)被没收的8,855股Newmark A类普通股；(D)为既得限制性股票单位发行的2,330,880股Newmark A类普通股；(E)吾等根据吾等以S-4表格(注册号：333-231616)发出的购置架登记书(注册号：333-231616)发行的521,363股Newmark A类普通股，但不包括根据该登记书可供吾等发行的17,823,585股该等股份；及(F)109,863个终止的有限合伙单位。
在那里您可以找到更多信息
我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。公众也可以从美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上获得这些备案文件。
我们的网站地址是Www.nmrk.com.通过我们的网站，我们在合理可行的情况下尽快免费提供以下文件，这些文件是以电子方式提交给或提供给SEC的：我们的10-K表格年度报告;我们的年度和特别股东会议的代理声明;我们的10-Q表格季度报告;我们的8-K表格当前报告;表格3、4和5以及附表13 D代表康托、CFGM、我们的董事和我们的执行官提交;以及对这些文件的修订。我们的网站还包含有关我们的财务业绩，业务和行业的其他信息。投资者可以通过浏览ir.nmrk.com/resources/investor-email-alerts注册电子邮件提醒，通知他们某些新信息何时发布到我们网站的投资者关系部分。本网站所载的信息或可通过本网站访问的信息不属于本10-K表格年度报告的一部分，也不被纳入本年度报告。
项目1A.风险因素
对我们的A类普通股、7.500%优先票据或其他证券的投资涉及风险和不确定性，包括您的全部或部分投资的潜在损失。以下是可能影响我们业务的重要风险和不确定性，但除非特别指明，否则我们不会将其归因于任何特定的可能性或概率。在做出购买我们的A类普通股或7.500%优先票据的投资决定之前，您应仔细阅读并考虑下文所述的所有风险和不确定性，以及本年度报告中包含的其他信息，包括表格10-K，第二部分，第7项，管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，及本报告所载的综合财务报表及相关附注。发生以下任何风险或目前不重大或未知的额外风险及不确定性可能对我们的业务、财务状况、流动资金、经营业绩、现金流量或前景产生重大不利影响。
与我们的业务相关的风险
与全球经济和市场状况相关的风险
经济、商业房地产市场和银行业的一般状况（包括对此类状况的看法）可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
商业房地产市场是周期性的，传统上与经济状况有关，或者至少与投资者和用户对相关经济前景或市场因素的看法有关。例如，如果公司担心总体经济环境或认为其对办公空间的需求正在缩小，则可能会犹豫是否扩大其办公空间或订立长期房地产承诺。由于任何原因而面临财务压力或试图更积极地管理其开支的公司可能会减少其员工规模，限制资本支出，包括办公空间，允许更多员工在家工作和/或寻求相应减少办公空间和相关管理或其他服务。
整体经济状况以及我们在多个市场或重要市场提供的商业房地产经纪和服务的需求下降，已经并可能继续对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景造成重大不利影响，包括：
•商业房地产市场收购和处置活动的普遍下降已经导致并可能继续导致我们因安排此类交易而收取的佣金和费用以及我们因安排收购方融资而赚取的佣金和费用减少;
•商业房地产的价值和业绩以及租金普遍下降，导致并可能继续导致管理和租赁佣金和费用减少。此外，这种下降已经导致并可能继续导致基于我们提供服务的物业的价值或产生的收入的佣金和费用减少。这可能包括评估和估价、销售和租赁以及财产和设施管理的佣金和费用;
•商业房地产市场的周期性可能导致我们的收益波动，而商业房地产业务对市场对经济的总体看法以及我们所在行业的具体看法高度敏感。房地产市场也被认为“滞后”于更广泛的经济。这意味着，即使某一市场的基本经济基本面有所改善，这些改善可能还需要更多的时间才能转化为商业房地产市场的实力;
•许多类型的商业房地产利用的变化，包括采用混合和远程工作计划，需求在地理区域或从城市到郊区或农村的变化，以及环境法规和与翻新和新建相关的成本的变化，每一个都导致并可能继续导致我们提供服务的区域的需求减少，特别是B类和C类办公空间;
•在较弱的经济环境中，创收的多户房地产可能会出现更高的房产空置率、更低的投资者和租户需求以及更低的价值。在这种环境下，包括当前的环境，我们已经经历了，未来我们可能会经历更低的交易量和交易规模，以及更少的相对本金额的贷款发放，以及与某些GSE贷款有关的风险分担安排产生的潜在信贷损失;
•经济疲软或衰退、利率波动、财政不确定性、就业水平下降、商业房地产需求下降、房地产价格下跌、全球资本或信贷市场中断、政治不确定性或公众认为这些事件中的任何一项可能发生、已经并可能继续对我们的业务线业绩产生负面影响的时期；
•我们在长期或短期债务资本市场或股权资本市场筹集资金的能力，或进入有担保的贷款市场的能力，一直并可能继续受到美国和国际经济和市场状况的不利影响，资金的成本和可获得性受到非流动性信贷市场、更广泛的信贷利差和利率变化的不利影响；
•2023年上半年，硅谷银行、签名银行和第一共和国银行被州监管机构关闭，其他银行和金融机构的稳定性引发了担忧。如果国际、国家或特定地区的银行和金融机构出现进一步的流动性和金融稳定性担忧，我们的客户、客户和供应商获得现有现金、现金等价物和投资的能力，或获得现有或加入新的银行安排或设施的能力可能受到威胁，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响；以及
•近年来，围绕联邦预算的分歧导致美国联邦政府停摆了一段时间。如果政府关门，依赖联邦预算资金的联邦政府实体，如住房和城市发展部，可能会受到不利影响，这可能会对我们的业务和我们的运营结果产生不利影响。
为应对通货膨胀率而加息，可能会对我们的企业产生实质性的负面影响。
在2022年之前的几年里，商业和多户住宅的抵押贷款利率一直接近历史低点。2022年第一季度至2023年第四季度，为应对国内和国际市场面临的重大通胀压力，利率迅速上升。这在很大程度上是由于美国联邦储备委员会(Federal Reserve)和各国其他主要央行采取的行动。从2022年3月至2023年7月，美联储已多次将联邦基金利率目标区间上调至目前的目标区间 5.25%至5.50%，在此期间累计上调525个基点。联邦公开市场委员会还表示，它可能会继续削减其持有的7.6万亿美元证券组合(截至2024年1月31日)，包括长期机构抵押贷款支持证券和美国国债。这些证券是作为美联储旨在压低长期利率的量化宽松计划的一部分购买的。
这些行动减少了信贷和资本可获得性，特别是在2022年下半年和2023年。更少和更昂贵的信贷和资本已经对我们经营的商业抵押贷款发起和投资销售市场产生了显著影响，并可能导致我们的客户更难为收购和处置融资，进而影响我们为他们提供服务的能力。这些行动还可能加剧世界许多地区的衰退压力。在利率企稳之前，我们所在的市场可能会继续经历成交量减少和负面状况，利率企稳可能需要比预期更长的时间。虽然美联储没有表示是否会在2024年继续提高联邦基金利率或采取其他行动，但它表示，它继续将通胀视为一个令人担忧的问题。
此外，较高的利率可能会导致商业和多户家庭的资本化率上升，房地产估值下降。这可能会减少业主的权益和他们可获得的融资额。
这些因素，再加上创纪录的贷款到期日，可能会给我们的所有者和投资者客户带来巨大的痛苦，因为他们寻求为他们的债务进行再融资或偿还现有抵押贷款，进而影响我们的费用和与他们的业务。虽然我们相信我们可能会从不良物业的销售增加或这类物业的贷款中赚取费用，而Newmark的资本市场业务可能会保留以管理在困境中收购的物业，但我们不能保证这些增加的费用(如果有的话)将抵消因利率上升而导致的其他业务部门的任何下降，这反过来可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
主权信用评级下调、主权债务危机或资本市场完整性下降可能会对金融和商业房地产市场和总体经济状况以及我们的业务、财务状况、现金流、运营结果和前景产生重大不利影响。
一家或多家主要信用评级机构进一步下调美国主权信用评级，可能会对美国和世界各地的金融和商业房地产市场以及经济状况产生重大不利影响。这反过来可能对我们的业务、财务状况、现金流、运营结果和前景产生实质性的不利影响。任何与美国政府债务有关的进一步负面信用评级行动对全球金融市场和我们的业务、财务状况、现金流、运营结果和前景的最终影响是不可预测的，也可能不会立即显现。此外，英国、欧盟及其成员国、日本、中国或其他主要经济体的主权债务问题对经济状况和全球金融市场的负面影响可能会对我们的业务、财务状况、现金流、运营结果和前景产生不利影响。对某些主要经济体主权债务的担忧给全球金融市场带来了不确定性和混乱，各国政府金融支持计划的结果以及欧盟成员国或其他主要经济体可能遭遇类似金融问题的可能性仍存在不确定性。美国长期主权信用评级的任何进一步下调或主要经济体出现更多主权债务危机，都可能导致全球金融市场的混乱和波动，并对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
与业务集中相关的风险
我们的业务总体上是地理集中的，可能会受到我们所在地区任何不利变化的重大影响。
我们目前的业务主要位于美国，在英国、拉丁美洲、加拿大、欧盟和亚洲也有业务。尽管我们正在积极寻求将我们的业务扩展到美国以外的几个新司法管辖区，但我们仍然高度集中在美国。因为在截至2023年12月31日的一年中，我们在综合基础上的大部分总收入来自我们在美国的业务, 我们面临着不利的竞争变化、经济衰退和国内政治形势的变化。如果我们无法识别并成功管理或缓解这些风险，我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景可能会受到重大不利影响。
与机构所有者和企业客户的业务集中可能会增加业务风险，而我们的业务可能会因为失去某些此类客户而受到不利影响。
我们重视扩大与单个企业客户的业务关系，因为通过为同一客户提供越来越广泛的服务，发展经常性业务可以提高效率和经济效益。尽管我们的客户组合目前在截至2023年12月31日的一年中高度多元化，但我们最大的10个客户加起来约占11% 在合并的基础上占我们总收入的比例。随着我们业务的发展，与某些机构所有者和企业客户的关系可能会增加，我们的客户组合可能会变得越来越集中。拥有越来越大和集中的客户也可能导致更大或更集中的风险，除其他可能性外，任何此类客户：
•经历了自身的财务问题；
•破产或资不抵债，这可能导致我们无法获得我们以前提供的服务或我们以前垫付的资金；
•决定减少其业务或房地产设施；
•改变其房地产战略，如不再外包其房地产业务；
•决定更换其房地产服务提供商；或
•与另一家公司合并或以其他方式发生控制权变更，可能会导致新的管理层接管不同的房地产理念或与其他房地产提供商建立不同的关系。
商业地产服务行业的竞争风险
我们在一个竞争激烈的行业中运营，有许多竞争对手，其中一些可能比我们拥有更多的财务和运营资源。
我们竞相在商业房地产行业内提供各种服务。这些商业学科在地方、地区、国家和全球层面上都具有很强的竞争力。我们不仅面临来自其他国家房地产服务公司的竞争，还面临来自全球房地产服务公司、精品房地产咨询公司以及咨询和评估公司的竞争。根据产品或服务的不同，我们还面临着来自其他房地产服务提供商、机构贷款人、保险公司、投资银行公司、商业银行、投资经理和会计师事务所的竞争，其中一些公司的财力可能比我们更大。虽然我们的许多竞争对手都是本地或地区性的公司，比我们小得多，但我们的一些竞争对手在本地、地区、国家或国际基础上比我们大得多，并且具有与我们相似的服务能力。这些竞争对手包括世邦魏理仕集团、仲量联行、高纬物业、第一太平戴维斯和高力国际集团。此外，Marcus&Millichap Inc.、Eastdil Secure LLC、Walker&Dunlop，Inc.、WeWork Inc.和IWG PLC等更专业的公司在某些产品供应上与我们竞争。我们的行业继续进行整合，存在一种固有的风险，即竞争对手的公司可能比我们更成功地通过并购活动实现增长。见第一部分，项目1，商务下的“竞争”标题。一般来说，我们不能保证我们将能够继续在我们的任何商业房地产业务线上或在整体基础上继续有效竞争，保持目前的佣金和费用水平或利润率，或保持或增加我们的市场份额。
此外，竞争条件，特别是与越来越大的客户有关的竞争条件，可能要求我们在某些合同条款上就风险转移的程度做出妥协，在供应商关系、责任限制和其他条款和条件方面担任委托人而不是代理人。如果竞争压力导致我们合同下的潜在责任水平更高，我们为客户赔偿的操作错误和其他活动的成本将会更高，可能不会得到完全保险。
与新机会/可能的交易和招聘相关的风险
我们可能寻求的机会包括战略联盟、收购、处置、合资或其他增长机会(包括聘用新的经纪人和其他专业人员)，这可能会带来意想不到的整合障碍或成本，并可能稀释我们的股东。我们在收购战略上也可能面临竞争，这种竞争可能会限制这样的机会。
我们已经并将继续探索与其他房地产服务公司的广泛收购、处置、合资和战略联盟，包括与独立所有的写字楼和其他在经纪、管理或其他战略机会中拥有权益的公司保持或发展关系。这些安排可以由任何一方终止，也可以修改。这样的交易对于我们进入或开发新的产品或服务或市场，以及加强我们现有的产品或服务或市场可能是必要的。
这些机会和活动涉及一些风险和挑战，包括：
•我们正在进行的业务和产品、服务和市场发展的潜在中断，以及管理的分心；
•留住和整合人员，整合行政、业务、财务报告、内部控制、合规、技术和其他系统；
•可能会雇用更多的经理和其他关键专业人员，并将他们整合到当前的业务中；
•扩大我们行动的范围、地理多样性和复杂性；
•就我们在国际上寻求这些机会而言，暴露于在外国经营所固有的政治、经济、法律、监管、运营和其他风险，包括可能国有化和/或外资所有权限制、征用、价格管制、资本管制、外汇波动、监管和税收要求、经济和/或政治不稳定、地理、时区、世界不同地区人员的语言和文化差异、外汇管制和其他限制性政府行动的风险，以及敌对行动的爆发；
•扩大我们的网络安全程序以纳入新企业，或整合被收购企业的网络安全程序，包括在国际上；
•整合会计和财务系统和会计政策以及不得不重述我们的历史财务报表的相关风险；
•对不在我们控制之下的系统、控制和人员的潜在依赖，并面临与之相关的责任、损失或声誉损害；
•增加我们以前没有从事过的业务；
•我们的客户、交易对手、员工和投资者可能对我们的战略做出不利反应；
•与进行交易和招聘人员有关的前期成本，在竞争日益激烈的市场上，这些努力可能不会成功，因为最有才华的生产者和管理人员的市场竞争日益激烈；
•与战略联盟、合资伙伴发生冲突或发生分歧的；
•对任何被收购企业、战略联盟或合资企业的潜在未知负债的风险敞口，这些负债显著大于我们在收购时的预期，以及与收购相关的意外增加的费用或延迟，包括超过我们在交易开始时估计的现金转移成本的成本；
•与这些活动相关的信用评级下调或我们违约导致可获得的融资减少；
•我们的负债水平大幅增加，以产生可能需要进行收购的现金资源；
•与这些活动相关的A类普通股或有限合伙单位的任何股份发行造成的摊薄；
•减少因任何处置而导致的我们业务的多样化；
•替换某些个人失去的服务和处置出售的功能；
•品牌重塑的成本以及对我们品牌处置意识的影响；
•因出售资产而导致我们的资产基础减少对我们获得融资的能力或融资条款的影响；以及
•在从这些交易和安排中实现财务利益方面的滞后。
我们面临收购目标的竞争，这可能会限制我们的收购和增长机会，并可能导致更高的收购价格或其他不太有利的条款。我们的国际收购和扩张需要合规和其他监管行动。随着我们继续在国际上发展，我们可能会遇到额外的费用或障碍。不能保证我们能够识别、收购或有利可图地管理其他业务，或成功整合任何被收购的业务，而不会出现重大成本、延误或其他运营或财务困难。
未来的任何增长将部分取决于能否继续以有利的价格和估值获得合适的交易候选者，以及我们可能无法获得的有利条款和条件，以及是否有足够的流动性为这些交易提供资金。未来的交易和任何必要的相关融资也可能涉及与交易相关的巨额费用，其中包括支付分手费、承担债务(包括补偿、遣散费、租赁终止和其他重组成本)以及交易和递延融资成本等。此外，不能保证这类交易将会增值或产生有利的营业利润率。这些交易的成功还将部分取决于被收购公司的持续表现，以及被收购员工对我们基于股权的薪酬结构的接受程度，以及可能与被收购公司现有行业标准或做法不同的其他变量。
我们需要成功地管理最近和未来收购以及未来增长的整合。这种整合和额外的增长可能会给我们的管理、行政、运营、财务报告、内部控制和合规基础设施带来巨大压力。我们的增长能力取决于我们是否有能力成功地招聘、培训、监督和管理更多的员工，有效地扩展我们的管理、行政、运营、财务报告、合规和其他控制系统，优化配置我们的人力资源，在我们的交易和管理职能与我们的财务和会计职能之间保持清晰的沟通渠道，以及管理我们的管理、行政、运营、财务报告、合规和其他控制基础设施的压力。此外，由于我们新的地理位置、市场和业务线，管理未来的增长可能会很困难。我们可能没有意识到，或者可能需要很长一段时间才能实现我们预期从战略联盟、收购、合资企业或其他增长机会中获得的全部好处。不能保证我们将能够准确地预测和响应我们将面临的不断变化的需求，因为我们整合了最近的收购并继续扩大我们的业务，我们可能无法有效地管理增长或实现增长。
我们也可能不时寻求出售我们的部分业务，或以其他方式减少我们在其他业务中的所有权或少数股权投资，每一项都可能对我们的现金流和经营业绩产生重大影响。处置涉及重大风险和不确定性，例如以令人满意的价格出售此类企业的能力以及
这可能会导致业务中断或管理层分心、主要员工或客户流失、承担不可预见的负债或持续的支持业务的责任。此外，如果由于任何原因没有完成此类出售，我们A类普通股的市场价格可能反映出市场对此类交易将会发生的假设，如果未能完成此类交易，可能会导致我们A类普通股的市场价格下降。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
与国际业务相关的风险
我们正在并将继续面临政治、经济、法律、监管、行动和其他风险，包括在外国开展行动所固有的敌对行动爆发或其他不稳定风险。
随着我们在国际上发展业务，以及由于我们目前的国际业务，我们正在并将继续面临在外国经营所固有的政治、经济、法律、监管、运营和其他风险，包括可能的国有化和/或外资所有权限制、征用、价格控制、资本管制、外汇管制和其他限制性政府行动的风险、外汇波动、监管和税收要求、经济和/或政治不稳定、地理、时区、语言和世界不同地区人员之间的文化差异。这些因素包括：最近英国的经济波动、美国和中国之间政治和其他紧张局势的加剧、外汇管制和其他限制性政府行动、乌克兰和以色列战争等敌对行动的爆发以及中东其他持续的冲突和敌对行动、针对这些敌对行动采取的措施，包括各国政府实施的制裁和相关的反制裁，以及即将到来的美国总统选举可能带来的这些因素的变化。
英国退出欧盟可能会对我们的客户、交易对手、业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
2020年1月31日，英国正式脱离欧盟，2021年1月1日，英国与欧盟的贸易受到新的退出协议的约束。退出欧盟通常被称为英国退欧。鉴于持续的不确定性，市场参与者仍在进行调整。英国脱欧对英国-欧盟服务流动以及对英国和欧盟成员国经济的长期影响尚不清楚。
市场准入风险和不确定因素已经并可能继续对我们的客户、业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，随着英国和欧盟在英国退欧后修改立法和法规，英国S和欧盟监管制度之间的分歧可能会增加，这可能会扰乱和增加我们的运营成本，并导致失去现有的跨境市场准入水平。
与新冠肺炎大流行影响相关的风险
新冠肺炎疫情的长期影响继续显著扰乱和不利影响我们以及我们的客户和竞争对手的运营环境，包括商业房地产服务行业需求的持续变化。
自全球疫情爆发以来，我们的很大一部分占有者客户已经开始研究利用办公空间的最佳方式，以吸引和留住人才。这导致占用人减少了他们租赁或将租赁的办公空间的数量，特别是商业租赁。此外，对办公和商业空间需求组合的变化，包括对灵活使用空间的需求增加，更高质量的“A类”空间和郊区或新大都市地区的办公空间的需求可能正在取代某些传统商业中心对城市办公空间的先前需求，以及对数据存储、物流和配送中心、生命科学设施和其他替代资产类别的需求增加，取代对市中心、城市和其他高密度零售和商业空间的先前需求，这可能要求我们通过扩大或收购现有业务，进入新的地理市场或业务线。虽然拜登政府在2023年5月宣布新冠肺炎的公共卫生紧急状态到期，但全球疫情的持续影响仍然难以预测，目前尚不清楚办公室的使用量是否或何时会恢复到疫情前的水平。对办公空间类型的需求的持续变化可能会导致我们进一步重新定位我们的业务方面，以适应并更好地满足我们未来客户的需求。这些变化可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
与监管合规相关的风险和潜在责任
我们可能有与我们的业务相关的负债，包括评估和估值、销售和租赁以及物业和设施管理活动，这些活动超出了我们的保险范围。
作为一家持牌房地产经纪人和商业房地产服务提供商，我们和为我们工作的持牌销售专业人员和独立承包商必须遵守法定的尽职调查、披露和护理标准义务。虽然我们相信，相对于我们的业务规模，我们有足够的保险范围，但如果不履行这些义务，我们或我们的销售专业人员或独立承包商可能会面临购买、出售或租赁我们经纪或管理的物业的各方的诉讼。
我们可能会成为房地产销售和租赁交易参与者以及我们为其提供管理服务的建筑物业主和公司的索赔对象，声称我们没有履行我们的义务。我们也可能成为我们为其提供评估和估值服务的客户和/或第三方提出的索赔的对象，他们认为自己受到了我们的评估和/或估值的负面影响。如果当地房地产主管部门认定我们不遵守某些法律、规则和法规，违反了许可法，我们还可能受到当地房地产主管部门的审计和/或罚款。虽然这些债务在过去一直微不足道，但我们不能保证这种情况将继续存在。
在我们的物业和设施管理业务中，我们聘请并监督第三方承包商为我们管理的物业提供服务。根据(I)我们与客户签订的合同的条款，例如，这可能使我们处于委托人而不是代理人的地位，或(Ii)我们在与客户接触的过程中承担或被法律视为已经承担的责任(无论是否记录在合同中)，我们可能会因我们无法控制的第三方的缺陷、疏忽履行工作或其他类似行为或不作为而提出索赔。此外，我们的客户可能会因为我们作为财产或设施经理或项目经理的角色而试图要求我们对承包商的行为负责，即使我们已经放弃了作为合同事项的责任，在这种情况下，我们可能会被迫参与财务和解，以维护客户关系。虽然这些负债在过去一直微不足道，但不能保证这种情况将继续存在。
由于我们在我们管理的设施中雇用了大量建筑员工，我们面临着与工伤、解雇和其他雇佣事宜相关的潜在索赔风险。虽然这些风险通常会转嫁到建筑物业主身上，但不能保证这种情况会继续下去。
财产和设施管理纠纷或诉讼的不利结果可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响，特别是在我们可能对我们的合同承担责任的程度上，或者如果我们的负债超过我们购买和维护的保险范围的金额。其中一些诉讼风险可以通过我们认为适当的金额维持的任何商业保险来减轻。然而，如果发生重大损失或某些类型的索赔，我们的保险覆盖范围和/或自我保险准备金水平可能不足以支付全部损害赔偿。此外，在发生严重疏忽或故意不当行为的情况下，我们可能拥有的保险单可能根本不覆盖我们。此外，在承保保险公司破产的情况下，我们根据保单持有的其他有效索赔的价值可能会变得无法收回，尽管我们试图通过将我们的商业保险只投放给评级较高的公司来限制这种风险。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的负面影响。虽然这些债务在过去一直微不足道，但我们不能保证这种情况将继续存在。
如果我们不遵守适用于商业房地产经纪、估值和咨询、抵押贷款交易和我们的其他业务线的法律、规则和法规，那么我们可能会招致重大的经济处罚。
由于我们业务的广阔地理范围和我们提供的商业房地产服务，我们受到许多联邦、州、当地和外国法律、规则和法规的约束。例如，房地产销售和租赁交易以及其他相关活动的经纪业务要求我们在每个我们从事需要房地产许可证的活动的州保持经纪许可证。我们还持有某些与我们的商业和多家庭抵押贷款的贷款、服务和经纪有关的国家许可证。如果我们未能保留我们的执照或在没有执照的情况下从事经纪活动，或违反适用于我们执照的任何法律、规则和法规，我们可能会受到审计，被要求支付罚款(包括在某些州的三倍损害赔偿)，被阻止收取所欠佣金，被强制退还收到的佣金，或者被暂停或吊销执照。
此外，由于商业房地产交易的规模和范围在过去几年中大幅增加，确保遵守众多国家许可和监管制度的难度和不遵守可能造成的损失都增加了。此外，适用于我们业务线的法律、规则和法规也可能发生变化，从而增加合规成本。未能遵守联邦、州、地方
外国的法律、规则和法规可能会导致重大的经济处罚，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
环境法规可能会对我们的商业房地产业务产生不利影响，和/或导致我们产生清理有害物质或废物或其他环境责任的费用。
联邦、州、地方和外国的法律、规则和法规对房地产的管理、开发、使用和/或销售施加了各种环境分区限制、用途管制和披露义务。这样的法律法规往往会阻碍某些房产的销售和租赁活动，以及抵押贷款的可用性。此类交易的减少或延迟可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。此外，如果我们没有披露与房地产交易相关的环境问题，我们可能会对物业的买方/卖方或承租人/出租人承担责任。虽然从历史上看，我们没有在这些类型的环境问题上承担任何重大责任，但不能保证这种情况将继续存在。
此外，各种法律、规则和法规限制了物业可能排放到环境中的某些物质的水平，这些法律、规则和法规可能会要求现任或前任房地产所有者或经营者承担调查、清理或清除物业内危险或有毒物质造成的污染的费用。我们可能会根据这些法律面临成本或责任，因为我们作为现场物业或设施经理的角色与我们目前或以前管理的物业有关。此种责任可在不考虑最初处置活动的合法性，或我们对排放或污染的了解或过错的情况下施加。此外，根据这些法律中的一些法律，责任可能是连带的，这意味着一个责任方可能要对与污染场地有关的所有费用负责。此类事项的保险可能无法获得或不充分。虽然从历史上看，我们没有根据这些法律承担任何重大责任，我们相信我们已经采取了足够的措施来防止任何此类损失，但不能保证这些事件不会发生。
管理含石棉材料的移除或封装的某些要求，以及要求物业或设施经理检查和移除某些建筑中的含铅油漆的当地法规，可能会增加我们合法合规的成本，并可能使我们面临违规或索赔。更严格地执行现有法规可能会导致我们在未来产生重大成本，和/或对我们的商业房地产经纪和管理服务业务产生重大和不利影响。虽然从历史上看，我们没有根据这些法律承担任何重大责任，但情况可能并不总是如此。
在我们自己的运营中，我们可能面临环境合规成本的上升，这可能会使我们公司办公室的运营成本更高。我们的业务是在租用的办公大楼内进行的，因此，我们目前预计限制温室气体排放的法规或可能在排放温室气体时征收的税款会导致材料成本或资本支出。然而，我们不能确定这种法规将在多大程度上发展，因为美国和世界各地的不同政府对与气候有关的风险以及如何减轻这些风险有更高的理解和承诺。
与我们的抵押贷款服务业务相关的风险
与GSE和HUD关系的变化可能会对我们通过此类项目发起商业房地产贷款的能力产生不利影响，尽管我们也通过其他第三方资金来源向我们的客户提供债务和股权。遵守此类项目的最低抵押品和风险分担要求，以及适用的州和地方许可机构，可能会减少我们的流动性。
目前，通过我们的资本市场业务，我们通过GSE和HUD计划获得了相当大比例的销售贷款。我们资本市场业务的子公司Berkeley Point Capital LLC被批准为Fannie Mae DUS贷款人、Freddie Mac Optigo卖家/服务商、Freddie Mac TAH卖家、全国HUD地图贷款人和Ginnie Mae发行商。我们作为经批准的贷款人的身份为我们提供了许多优势，这些优势可能会在任何时候被适用的GSE或HUD终止。 虽然我们打算采取一切行动以保持符合这些计划以及适用的州和地方许可机构的要求，但失去此类地位可能会使我们无法通过特定的GSE或HUD发起商业房地产贷款销售，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。这也可能导致失去GSE或HUD的类似批准。截至2023年12月31日，我们比这些计划最严格的适用净值要求高出约4.092亿美元，但不能保证这种情况会继续下去。
我们面临着与房利美DUS计划下出售的贷款违约相关的损失风险，这可能会对我们的运营结果和流动性产生实质性的不利影响。
根据Fannie Mae DUS计划，只要贷款符合Fannie Mae规定的承销准则，我们就可以为Fannie Mae发起和提供多家庭贷款，而不必事先获得Fannie Mae对某些贷款的批准。作为联邦抵押协会授权发放贷款和联邦抵押协会承诺购买此类贷款的回报，我们必须维持最低抵押品，并通常被要求分担通过联邦抵押协会出售的贷款的损失风险。对于大多数贷款，我们通常被要求在亏损结算时吸收贷款未偿还本金余额的大约三分之一的损失。我们在Fannie Mae DUS计划下发起的一些贷款受到降低水平的限制，或者没有风险分担。然而，对于这类贷款，我们通常会收到较低的服务费。尽管到目前为止，我们的资本市场业务因此类风险分担计划造成的平均年损失只占此类贷款本金总额的最小百分比，但如果贷款违约增加，联邦抵押协会DUS计划下的实际风险分担义务支付可能会增加，这种违约可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。此外，如果我们未能按照Fannie Mae DUS计划支付我们应承担的损失，可能会导致我们被吊销Fannie Mae的执照，并根据Fannie Mae DUS计划行使Fannie Mae可获得的各种补救措施。
Fannie Mae和Freddie Mac托管和相关行动的变更，以及任何影响Fannie Mae和Freddie Mac与美国联邦政府关系或Fannie Mae和Freddie Mac存在的法律法规的变化，都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和前景产生重大不利影响。
自2008年以来，每家GSE一直处于其监管机构FHFA建立的托管之下。托管是一个法定程序，旨在保存和保全GSE的资产和财产，并使它们处于健全和有偿付能力的状况。监护权没有明确的终止日期。关于政府资助企业的未来一直存在很大的不确定性，包括它们将以目前的形式继续存在多久。这种形式的变化可能会消除或大幅减少我们向GSE发放的贷款数量。近年来，政策制定者和其他人将极大的注意力集中在如何改革中国的住房金融体系上，包括政府支持企业应该扮演什么角色(如果有的话)。此类改革可能会极大地限制政府支持企业在中国住房金融体系中的作用。我们向GSE发起的贷款的任何此类减少都可能导致与我们发起或服务的贷款相关的费用减少。这些影响可能导致我们的资本市场业务实现其贷款来源和服务费收入的大幅下降，并最终可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
与我们的知识产权有关的风险
我们可能无法保护我们的知识产权，或者可能被阻止在我们的业务中使用知识产权。
我们的成功在一定程度上取决于我们的知识产权。我们主要依靠美国和其他司法管辖区的商业秘密、合同、专利、版权和商标法以及保密程序和合同条款来建立和保护我们的专有技术、产品、服务或方法以及我们的品牌的知识产权。
未经授权使用我们的知识产权可能会使我们的业务成本更高，并损害我们的经营业绩。我们不能确保我们的知识产权足以保护我们的竞争优势，也不能确保任何特定的专利、版权或商标是有效和可强制执行的，所有专利最终都会失效。此外，一些外国的法律可能不会像美国的法律那样保护我们的知识产权，或者根本没有。对我们知识产权的任何重大损害都可能损害我们的业务或我们的竞争能力。
保护我们的知识产权既昂贵又耗时。尽管我们已采取措施保护自己，但不能保证我们将知晓可能构成我们的产品和服务侵权风险的所有专利、版权或商标。一般来说，事先确定我们的产品或服务是否可能侵犯他人现在或未来的权利在经济上是不可行的。
因此，我们可能面临侵犯知识产权或其他侵犯知识产权的索赔，这可能会干扰我们使用对我们业务至关重要的知识产权或技术的能力。这种第三方索赔的数量可能会增加。我们的技术可能无法承受此类第三方针对其使用的索赔或权利。
我们可能不得不依靠诉讼来执行我们的知识产权，保护我们的商业秘密，确定他人权利的有效性和范围，或对侵权或无效索赔进行抗辩。
如果我们从第三方获得的软件许可证或服务被终止或被不利地更改或修改或包含重大缺陷或错误，或者如果任何第三方停止开展业务，或者如果第三方提供的产品或服务包含重大缺陷或错误，我们经营业务的能力可能会受到重大不利影响。
我们从第三方获得数据库、软件和服务的许可，其中大部分是我们系统和业务的组成部分。如果我们违反或被认为违反了我们在许可协议项下的义务，则许可可终止。如果任何重大许可被终止或不利地更改或修订，如果任何第三方停止经营业务，或者如果这些第三方许可的任何许可软件或数据库包含重大缺陷或错误，我们可能被迫花费大量时间和金钱来更换许可软件和数据库，我们经营业务的能力可能会受到重大不利影响。此外，第三方服务或产品（包括硬件、软件、数据库、云计算和其他平台和系统）或我们自行开发的服务或产品中的任何错误或缺陷可能导致我们的服务或产品出现错误或故障，这可能会损害我们的业务。尽管我们采取措施寻找替代品，但无法保证将以可接受的条件提供所需的替代品。不能保证我们将拥有使用我们的系统所需的所有知识产权的持续许可，否则可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
与我们的IT系统和网络安全相关的风险
我们的技术或服务的缺陷或中断可能会减少对我们产品和服务的需求，并使我们承担责任。
由于我们的技术、产品和服务非常复杂，并且使用或包含各种计算机硬件、软件和数据库，无论是内部开发还是从第三方供应商处购买，因此我们的技术、产品和服务可能存在错误或缺陷。错误和缺陷可能导致意外停机或故障，并可能导致财务损失和损害我们的声誉和业务。我们的客户可能会以意想不到的方式使用我们的技术、产品和服务，这可能会对其他客户造成干扰。当我们收购公司时，我们可能会在整合所收购的技术、产品和服务以及保持与我们的技术、产品和服务一致的质量标准方面遇到困难。由于我们的客户将我们的技术、产品和服务用于其业务的重要方面，因此此类技术、产品和服务中的任何错误、缺陷或中断，或我们的技术、产品和服务的其他性能问题，都可能使我们的客户受到伤害，并损害我们的声誉。
影响我们或第三方的运营系统或基础设施的恶意网络攻击和其他不良事件可能会扰乱我们的业务，导致机密信息泄露，损害我们的声誉，并造成损失或监管处罚。
我们的运营依赖于在我们的计算机系统和网络上安全处理、存储和传输机密信息和其他信息。尽管我们采取了软件程序、防火墙和类似技术等保护措施，以保持我们和客户信息的机密性、完整性和可用性，并努力根据情况需要修改这些保护措施，但网络威胁的性质仍在不断演变。因此，我们的计算机系统、软件和网络可能容易受到未经授权的访问、数据丢失或破坏（包括机密客户信息）、账户接管、服务不可用或中断、计算机病毒、故意破坏行为或其他恶意代码、勒索软件、供应链攻击、黑客攻击、网络钓鱼和其他网络攻击以及其他可能对安全产生不利影响的不良事件的影响。此外，我们可能更容易受到利用新兴技术（如人工智能）的网络安全攻击。尽管我们采取了防御措施，但这些威胁可能来自外部势力，如政府、民族国家行为者、有组织犯罪、黑客，也可能来自我们内部。
我们亦面临任何促进我们业务活动的第三方的营运中断、故障、终止或能力限制的风险。这些方也可能是对我们的运营系统、网络、数据或基础设施进行网络攻击或破坏的来源。恶意行为者还可能试图危害或诱使我们的员工、客户或我们系统的其他用户披露敏感信息或提供对我们数据的访问权限，这些类型的风险可能难以检测或预防。
近年来，各个行业的勒索软件、黑客攻击、网络钓鱼和其他网络攻击越来越多，网络安全风险管理已成为我国监管机构日益关注的主题。与其他公司一样，我们有时也会遇到系统受到的威胁，包括病毒、网络钓鱼和其他网络攻击。随着时间的推移，这些威胁的数量和复杂性不断增加。这些攻击中使用的技术越来越复杂，变化频繁，而且往往在发动之前不被识别。如果发生一次或多次网络攻击，可能会危及在我们的计算机系统和网络中处理、存储和传输的机密、专有和其他信息，或者以其他方式导致我们以及我们客户或其他第三方的运营中断或故障，这可能导致声誉损害、财务损失和/或客户不满，这些可能在所有情况下都不在保险范围内。如果发生实际、威胁或感知的网络攻击或对我们安全的破坏，我们的客户可能会对我们的平台和解决方案、安全措施和可靠性失去信心，这将严重损害我们留住现有客户和获得新客户的能力。由于任何此类攻击或入侵，我们可能需要花费大量资源来修复系统、网络或基础设施损坏，并防范未来网络攻击或安全漏洞的威胁。我们还可能面临受影响个人的诉讼或其他索赔，以及实质性的监管制裁或罚款。
一次特定网络攻击的程度以及我们可能需要采取的调查步骤可能不会立即明朗，可能需要相当长的时间才能完成此类调查，并了解有关攻击的完整和可靠信息。虽然这样的调查仍在进行中，但我们可能不一定知道网络攻击造成的全部伤害，任何由此造成的损害可能会继续蔓延。此外，可能不清楚如何最好地遏制和补救网络攻击造成的危害，某些错误或行动在被发现和补救之前可能会重复或加剧。任何或所有这些因素都可能进一步增加网络攻击的成本和后果。技术故障也可能干扰我们遵守财务报告要求的能力。由于我们会计和财务部门成员的国际位置，这种细分也可能影响我们及时报告的能力。
此外，在我们开展业务的国家，数据隐私受到频繁变化的规则和法规的约束。在欧盟和英国，与个人个人数据有关的权利分别由欧盟的GDPR和英国的2018年同等数据保护法管辖，这两部法律规定了与此类个人数据有关的义务，并可能对不遵守规定的行为处以重大经济处罚。我们还受到某些美国联邦和州法律的约束，这些法律管理着个人数据的保护。这些法律法规的复杂性和数量都在增加。除了合规成本的增加外，我们未能成功实施或遵守适当的流程以遵守GDPR和其他与个人数据相关的法律法规，可能会导致对不合规行为的重大经济处罚，使我们面临诉讼风险，并可能损害我们的声誉。
美国证券交易委员会最近通过了新规则，规定作为上市公司，我们必须披露与网络安全相关的某些流程，并披露与重大网络攻击或其他信息安全漏洞相关的信息。虽然我们将网络安全视为头等大事，但开发和维护我们的运营系统和基础设施是具有挑战性的，特别是由于法律和监管要求以及技术变革的快速发展。我们的财务、会计、数据处理或其他运营和合规系统和设施可能会因完全或部分无法控制的事件而无法正常运行或失效，例如恶意网络攻击或其他不利事件，这些事件可能会对我们提供服务的能力产生不利影响。任何此类涉及我们的计算机系统和网络或对我们的业务至关重要的第三方的网络事件，都可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景产生重大不利影响。
我们可能会在我们的业务中使用人工智能，正确管理其使用的挑战可能会导致竞争损害、监管行动、法律责任以及品牌或声誉损害。
我们可能会在我们的业务中使用人工智能，并将人工智能整合到我们的平台、产品、产品和服务中。此类使用可能带来法律、法规和其他挑战，可能使我们遭受竞争损害、法规行动、法律责任以及品牌或声誉损害。如果集成到我们的平台、产品、产品或服务中的任何人工智能的输出被或被指控为不足、不准确、侵权、侵犯第三方权利或存在偏见，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。
我们的成功和保持竞争力的能力需要适应技术发展和不断发展的行业标准，包括人工智能领域。我们的竞争对手或其他第三方可能会比我们更快或更成功地将人工智能纳入其产品或服务，这可能会使我们的产品和服务过时，削弱我们有效竞争的能力，并对我们的业务产生不利影响。此外，使用第三方人工智能工具可能会导致机密和专有信息的无意披露，这可能会使我们处于竞争劣势，并对我们的专有权利、业务和财务状况产生不利影响。
随着人工智能能力的提高和越来越多的采用，我们也可能变得更容易受到使用人工智能的网络安全攻击。此类网络安全攻击可能危及我们的知识产权和其他敏感信息，补救成本高昂，并对我们的业务、声誉和运营造成重大损害。
与我们的关键人员和员工流动有关的风险
我们一名或多名主要高管的流失、未来人才的发展以及某些关键员工对我们投入足够时间和注意力的能力是我们业务成功的关键部分，如果不能继续聘用这些高管并让他们受益，可能会对我们的业务和前景产生不利影响。
员工是我们最重要的资源。我们必须保留主要员工的服务，并从战略上招聘和雇用新的优秀员工，以吸引客户和交易。此外，随着我们未来业务线或地理区域的多元化发展，在这些领域招聘和聘用有效的管理人员将影响我们未来的成功。此外，与其他公司一样，由于整个经济中出现的工资压力，我们经历了运营和支持人员的流动。见第一部分第一项业务中的“人力资本管理”。倘我们挽留人才的努力未能成功或我们的流失率于未来继续上升，我们的业务、经营业绩及财务状况可能会受到重大不利影响。
有效的继任计划对我们的长期成功也很重要。如果不能顺利和有效地将知识转移给未来的执行官和关键员工，可能会阻碍我们的战略规划和执行。高级管理层、外部董事或其他主要雇员可能不时因疾病或其他因素离开或缺席。尽管我们努力减少该等变动的负面影响，但失去若干关键雇员可能会对我们的营运造成重大干扰。招聘、培训和成功整合替代关键人员非常耗时，如果不成功，可能会扰乱我们的运营，从而对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景产生重大不利影响。
Howard W. Lutnick是我们的执行主席，也是Cantor的主席兼首席执行官，CFGM的首席执行官、总裁、董事和唯一股东，Cantor的管理普通合伙人，以及BGC集团的董事会主席兼首席执行官。Stephen M.我们的执行副总裁兼首席法律官Merkel被聘为Cantor的执行董事总经理、总法律顾问兼秘书以及BGC的执行副总裁兼总法律顾问。此外，Lutnick和Merkel还在Cantor的其他子公司设有办事处。虽然我们已与首席执行官及首席财务官订立雇佣协议，但Lutnick先生及Merkel先生为两名主要雇员，彼等不受与我们或我们任何附属公司订立的雇佣协议所规限;然而，Lutnick先生于二零二一年十二月获得留任奖金，该奖金提供若干现金付款（视乎Lutnick先生的情况而定）。 卢特尼克 继续担任我们的执行主席和首席执行官。
目前，Lutnick先生预计将在我们的事务上花费大约33%的工作时间，默克尔先生预计将在我们的事务上花费大约25%的工作时间。这些百分比可能会因Newmark、Cantor、BGC集团或我们或其任何附属公司（包括SPAC）的业务发展、战略举措或收购活动而有所不同。因此，该等主要雇员仅将其部分专业努力投入我们的业务及营运。这些高管没有合同义务在我们和/或BGC集团或Cantor及其各自的关联公司花费特定的时间。该两名主要雇员可能无法投入足够时间及精力于我们的业务及营运，而由于其他专业责任对管理团队的该等成员提出要求，我们可能会对我们的营运产生不利影响。此外，该等主要雇员的其他职责可能会与我们产生利益冲突。
除了卢特尼克先生，我们的成功在很大程度上取决于执行官，如巴里M。Gosin，他是我们的首席执行官，以及其他关键员工，包括一些因收购而被聘用的员工。尽管戈辛先生于2023年2月签订了雇佣协议，但如果我们的任何主要员工加入现有竞争对手，成立竞争公司，向康托或与我们的产品、服务竞争的任何附属公司提供服务，或以其他方式离开我们，我们的一些客户可以选择使用该竞争对手或其他竞争对手的服务，而不是我们的服务，这可能对我们的收入产生不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。如果Lutnick先生或我们的其他最高级管理人员离开或无法为我们提供服务，他们的损失可能会扰乱我们的运营，对员工的保留和士气产生不利影响，并严重损害我们的业务。
我们可能无法强制执行适用于我们员工的离职后限制性契约。
我们的某些主要员工和管理人员在其雇佣协议和/或Newmark Holdings有限合伙协议方面受到离职后限制性契约的约束，包括竞业禁止协议。虽然我们已经成功地应对了对某些竞业禁止条款的挑战，但不能保证，如果我们的竞业禁止协议在某些州受到挑战，我们的竞业禁止协议将被强制执行，包括通常不执行雇佣后限制性公约的州。2023年，联邦贸易委员会提出了一项规则，将使竞业禁止条款在某些情况下无法执行，预计将在今年4月就其拟议的规则进行投票。如果这样一项规则(以任何形式)获得通过并得到法院的支持，它可能会对现有的任何适用的离职后限制性公约产生实质性的不利影响。此外，纽马克控股有限合伙协议，其中包括竞业禁止和其他适用于我们的关键员工的安排，他们是纽马克控股的有限合伙人，可能不会阻止我们的某些关键员工辞职或与我们竞争，包括被康托和BGC集团聘用而不受纽马克控股有限合伙协议中这些条款约束的卢特尼克和默克尔先生。
与季节性相关的风险
我们的业务通常受到季节性的影响，这可能会对我们在特定时期的运营结果产生实质性的不利影响。
由于许多市场参与者强烈希望在一年结束前完成房地产交易，我们的业务表现出一定的季节性，我们的收入往往在第一季度最低，在第四季度最强劲。这可能会对我们在任何给定时期的运营结果产生实质性影响。
我们业务的季节性使我们很难在一年中确定是否会实现计划的结果，也很难根据预期的变化进行调整。如果我们不能识别和调整预期的变化，或者我们面临异常影响季节性规范的负面条件，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。
与我们的商业合同和安排有关的风险
当合作关系协议终止时，我们可能无法替换合作伙伴办事处，这可能会缩小我们的服务范围和地理覆盖范围。
我们与美国和全球各地的某些办事处达成了合作和交叉推荐的协议，以换取向我们支付的合同和推荐费和/或某些互惠互利的联合品牌和其他业务安排。这些独立拥有的办公室，我们称之为“商业伙伴”，通常在他们的名字和营销材料中使用Newmark的一些变体。这些协议通常是多年期合同，通常规定在各自市场相互转介，产生额外的合同和经纪费用。通过这些业务合作伙伴，我们的客户可以接触到更多具有当地市场研究能力的经纪人，以及我们在没有实体存在的地点提供的其他商业房地产服务。根据个别许可协议的条款，我们与这些业务合作伙伴之间的安排可能会不时终止。开设公司所有的办事处以取代业务伙伴拥有的办事处需要我们投入资金，在某些情况下，这可能是一笔巨大的投资。如果我们重新塑造品牌或我们的品牌知名度发生变化，其中某些协议或关系可能会受到影响。我们不能保证，如果我们失去更多的业务合作伙伴，我们将能够找到合适的替代合作伙伴，或为建立或收购拥有的办公室提供资金。此外，尽管我们不控制这些业务合作伙伴的活动，也不对他们的责任负责，但如果这些业务合作伙伴中的任何一个参与或被指控从事非法、不道德或类似的行为，我们可能面临声誉风险。未能保持对重要地理市场的覆盖可能会对我们的运营、声誉以及吸引和留住关键员工以及在国内和国际扩张的能力产生负面影响，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
服务合约的减少或终止或违反服务协议可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
我们预计，在可预见的未来，贷款服务费用将继续占我们与多家族业务相关的收入和/或收益的很大一部分。几乎所有这些费用都来自我们发起的贷款，这些贷款通过GSE/FHA计划出售或放置在机构投资者手中。我们为这些投资者发放的贷款数量或价值的下降或我们服务业务的终止将减少这些费用。HUD有权以正当理由终止我们资本市场业务目前的服务合同。除了因故终止合同外，房利美
Mae和Freddie Mac可以通过支付终止费来无故终止我们的服务合同。机构投资者通常可以随时终止与我们的服务约定，无论是否有理由，无需支付终止费。我们还可能因维修错误而蒙受损失，例如未能维护保险、纳税或提供通知。如果我们违反了对机构或机构投资者的服务义务，包括由于我们与任何第三方签订了贷款服务的某些常规后台方面的合同而未能履行义务，则服务合同可能被终止。在没有替代收入来源的情况下，服务业务的大幅下降或终止或违反此类义务可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
由于借款人违约或提前还款而导致的贷款服务费用减少，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
除了面临潜在的损失分担风险外，如果借款人拖欠由此产生的贷款，我们的贷款服务业务还可能减少贷款服务费用，因为贷款服务费用的产生依赖于持续接收和处理定期分期付款的本金、利息和其他付款，例如代管支付物业税和其他必要费用的金额。这种还贷费用的损失将减少还贷和代管金额利息实际产生的现金量。未来贷款服务费用的预期损失也将导致非现金减值费用计入收益。此类现金和非现金费用可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
与流动性、资金和债务有关的风险
流动资金对我们的业务至关重要，流动资金不足可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
流动性对我们的业务至关重要。我们的流动性状况可能因我们无法控制的情况而受损，例如影响我们客户、其他第三方或我们的一般市场中断或特殊事件。
我们是一家没有直接业务的控股公司。我们通过我们的运营子公司开展几乎所有的业务。除直接及间接拥有附属公司股权外，我们并无任何重大资产。因此，我们的经营现金流以及我们的流动性状况取决于我们的子公司的盈利。此外，我们依赖子公司向我们分配的收益、贷款或其他付款。如果我们的任何子公司发生破产、清算、解散、重组或类似程序，我们作为该子公司的股权所有者，因此我们的证券（包括我们的A类普通股）的持有人，将受到该子公司债权人（包括贸易债权人）和任何优先股持有人的优先索偿。我们宣派的任何股息、我们支付的任何债务或其他开支，以及就我们的应课税净收入应付的所有适用税项（如有），均以手头现金及主要来自我们的附属公司的分派、贷款或其他付款所得资金支付。监管、税务限制或选举以及其他法律或合同限制可能会限制我们从子公司自由转移资金的能力。这些法律、法规和规则可能会妨碍我们获取履行义务所需资金的能力。我们的附属公司订立的若干债务及抵押协议载有或可能载有多项限制，包括限制我们的附属公司向我们付款及限制我们的附属公司转让抵押作抵押品的资产。如果我们需要资金来支付股息和回购股份或购买有限合伙单位，偿还债务和支付其他费用，或支付我们在Newmark OpCo应纳税净收入中的份额，并且Newmark OpCo或其子公司根据适用法律，法规或协议限制进行此类分配，或无法提供此类资金，它可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响，包括我们保持充足流动性或筹集额外资金的能力，包括通过进入债务和股权资本市场。
我们在长期或短期债务资本市场或股权资本市场筹集资金或进入借贷市场的能力可能受到美国及国际经济和市场状况或特殊事件的不利影响，融资成本和可用性受到信贷息差扩大、利率变动和资本市场混乱以及各种业务的不利影响，治理、税务、会计和其他考虑因素。倘我们日后无法以可接受的条款进入债务资本市场，我们可能会寻求透过发行股本或其他方式筹集资金及资本。
美国和国际经济或市场的动荡对我们的流动性和资金状况、财务状况以及某些客户相互或与我们开展业务的意愿产生不利影响。采购和财务
与此相关的报告义务可能会影响我们及时进入资本市场的能力，并可能需要在某些时间内增加短期借款，这反过来可能会对我们的借款成本、财务状况和信誉产生不利影响，从而可能影响我们的信用评级和相关前景。
我们可能需要获得短期资金来源，以满足各种业务需求，包括融资收购，以及正在进行的业务运营或活动，如雇用或保留房地产经纪人，销售人员，经理和其他专业人士。虽然我们有信贷融资，但如果我们的资本或其他需求超过我们现有资金来源的能力，或我们无法获得任何这些来源，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
截至2023年12月31日，我们的政府支持企业业务通过多家商业银行拥有50亿美元的承诺贷款资金和11亿美元的未承诺贷款资金，以及4亿美元的未承诺房利美贷款回购工具。与行业惯例一致，我们的资本市场业务的现有仓库设施是短期的，需要每年更新。如果任何承诺的贷款被终止或没有更新或未承诺的贷款没有兑现，我们将被要求获得替代融资，我们可能无法以优惠的条款找到或根本无法找到，在这种情况下，我们可能无法获得贷款，这可能对MSR以及我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
我们面临贷款交付失败的风险，即使在成功关闭和交付之后，如果我们违反了与出售贷款有关的声明或保证，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响，我们可能需要回购贷款或向投资者作出赔偿。
我们承担借款人不会关闭已预售给投资者的贷款的风险，并且该借款人的利率锁定存款金额以及因违反其义务而可从该借款人收回的任何金额不足以弥补投资者的损失。此外，如果在我们提供贷款后和投资者购买日期之前，物业状况发生灾难性变化，投资者可以选择不接受贷款。我们还面临贷款文件错误的风险，这会妨碍在投资者购买日期之前及时交付贷款。完全无法提供贷款可能是GSE用于为贷款融资的抵押品仓库设施的违约。虽然我们过去没有遇到过交付失败的情况，但不能保证我们将来不会遇到交付失败的情况，或者任何损失不会对我们的业务、财务状况、经营业绩或前景产生重大不利影响。
我们必须对我们为GSE和HUD的计划或证券化而提供的每笔贷款做出某些陈述和保证。声明和保证与我们在贷款发放和服务方面的做法以及他们提供的信息的准确性有关。如果严重违反有关贷款的声明或保证，即使贷款没有违约，投资者也可以要求我们回购全部贷款并要求赔偿损失，或者，对于房利美DUS贷款，增加贷款的风险分担水平。我们回购贷款的义务独立于我们的风险分担义务。我们就向借款人或任何其他方提出的申索收回款项的能力可能受到合约限制，亦部分取决于该方的财务状况及流动资金。尽管这些义务迄今尚未对我们的业绩产生重大影响，但对我们施加的重大回购或赔偿义务可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
我们有债务，这可能会对我们筹集额外资本为我们的运营和活动提供资金的能力产生不利影响，限制我们对经济或商业房地产服务行业变化的反应能力，使我们面临利率风险，影响我们获得有利信用评级的能力，并阻止我们履行或再融资债务下的义务，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
我们的债务于2024年1月15日约为6亿美元，可能对我们和我们的投资者产生重要的不利后果，包括：
•它可能会限制我们借贷、处置资产或出售股权的能力，以资助我们的营运资金、资本支出、股息支付、偿债、战略举措或其他义务或目的;
•它可能会限制我们对经济、市场、监管要求、我们的运营或业务变化的规划或反应的灵活性;
•我们的财务杠杆可能高于我们的一些竞争对手，这可能使我们处于竞争劣势;
•它可能使我们更容易受到经济或我们的业务下滑的影响;
•它可能需要我们运营现金流的很大一部分来支付利息;
•这可能使我们更难履行其他义务;
•这可能会增加我们的信用评级未来被下调的风险，或以其他方式影响我们获得或维持投资级信用评级的能力，这可能会增加我们某些债务协议下的利率，增加未来债务成本并限制未来债务融资的可用性;
•我们可能无法根据需要借入额外资金或对现有债务进行再融资，或利用出现的商业机会，支付现金股息或回购普通股或购买有限合伙单位;以及
•如果我们无法偿还债务或获得额外融资或按我们可接受的条款对现有债务进行再融资，将对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
我们的债务不包括由GSE抵押的仓库设施，因为这些额度用于为持有待售的短期贷款提供资金，这些贷款通常在贷款提供资金之日起45天内出售。所有待售贷款要么是房地美承诺购买的，要么是已确认的发行和购买房利美或吉利美抵押贷款支持证券的远期交易承诺，这些证券将由相关贷款担保。
我们的部分借款按浮动利率计息。因此，市场利率上升已经并可能继续对我们的利息开支产生重大不利影响。2022和2023财年，国内和国际市场都经历了巨大的通胀压力，美国的通胀率，以及我们经营所在的其他国家，短期内可能会继续处于较高水平。作为回应，美国联邦储备委员会和其他国家的中央银行已经提高了利率，并可能再次提高利率，以应对对通货膨胀的担忧。利率上升可能会进一步增加我们的资金成本，这可能会减少我们的净收入。 为了限制我们对利率波动的风险敞口，我们可能会依赖利率对冲或其他利率风险管理活动。这些活动可能会限制我们享受与对冲借款相关的较低利率的好处的能力。利率变化或套期保值交易导致的不利发展可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
我们偿还债务和其他债务的能力取决于我们对这些债务进行再融资的能力，从我们的百万信贷安排中借入资金，以及产生和维持足够的现金流的能力。如果我们招致额外的债务或寻求对现有债务进行再融资，上述风险可能会增加。此外，我们未来的实际现金需求可能比预期的要大。我们不能向您保证，我们的业务将从运营中产生现金流，或我们将获得足够的额外资本，使我们能够履行我们借款项下的付款义务，并为其他流动性需求提供资金，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
我们可能会招致更多的债务或采取其他行动，这将加剧这里讨论的风险。
我们未来可能会招致大量额外债务，其中一些可能是有担保的债务。根据我们现有债务的条款，在某些情况下，我们被允许产生额外的债务，对我们的资产授予留置权，以确保现有或未来的债务，对我们的债务进行资本重组，或采取一些其他行动，可能会削弱我们在到期时偿还债务的能力。在我们借入额外资金的范围内，此类借款的条款可能包括更高的利率、更严格的财务契约、控制条款的变更、整体条款或其他可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景产生重大不利影响的条款。
信用评级下调可能会对我们产生不利影响。
我们的信用评级和相关前景对我们的声誉以及运营和财务成功至关重要。我们的信用评级和相关前景受到多个因素的影响，包括：经营环境、监管环境、盈利和盈利趋势、评级机构对我们资金和流动性管理做法的看法、资产负债表规模/构成和由此产生的杠杆、利息的现金流覆盖率、资本基础的构成和规模、可用流动资金、未偿还借款水平、我们在行业中的竞争地位、我们在行业中的关系、我们与Cantor的关系、资产的收购或处置以及其他事项。信用评级及/或相关展望可随时由评级机构向上或向下修订，前提是该评级机构认为该公司或相关公司的情况有需要作出这样的改变。Newmark、Cantor或其任何其他关联公司的任何不利评级变化或信用评级下调，和/或相关评级展望可能会对债务的可用性产生不利影响，包括我们7.500%的优先票据、以可接受的条款向我们融资，以及我们获得任何此类融资的成本和其他条款。此外，我们的信用评级和相关前景可能对我们在某些市场和某些交易中的客户很重要。在某些情况下，公司的合同对手方可以在公司信用评级或前景评级被下调的情况下要求抵押品。此外，如果我们的评级被下调，我们未来或目前未偿债务的应付利率可能会上升；例如，
根据我们7.500%优先票据的条款，惠誉评级公司或标准普尔下调我们的信用评级将导致这些票据的应付利率上升。
截至2023年12月31日，我们从日本信用评级机构有限公司获得的长期信用评级为BBB+，前景稳定，惠誉评级公司和Kroll债券评级机构的长期信用评级均为BBB-，相关前景稳定。我们从标准普尔获得的长期信用评级为BB+，相关展望为稳定。我们不能保证我们的信用评级和相关前景在未来保持不变。
我们的收购可能需要大量现金资源，并可能导致我们的债务水平显著增加。
未来潜在的收购可能会导致我们的负债水平大幅上升。我们可能会就不时发生的收购达成短期或长期融资安排。此外，我们可能会产生大量的非经常性交易成本，包括分手费、承担债务和费用以及补偿费用。我们与潜在收购相关的综合负债水平的增加可能会限制我们以有利的条件筹集额外资金或资本的能力，而这种杠杆以及由此产生的任何流动性或信贷问题，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
与我们7.500%优先票据相关的风险
我们可能没有必要的资金在控制权变更触发事件时回购7.500%的优先债券，这是管理这些债券的契约所要求的。
一旦发生“控制权变更触发事件”(定义见管理7.500%优先债券的契约)，除非吾等已行使赎回票据的权利，否则票据持有人将有权要求吾等以相当于当时已购回票据本金总额的101%加应计及未付利息(如有)的现金价格，购回全部或任何部分票据。如果我们经历了“控制权变更触发事件”，我们不能保证，如果任何持有人选择促使我们这样做，我们是否有足够的、随时可用的财政资源来履行我们回购任何或所有票据的义务。我们未能按要求回购票据将导致债券违约，这反过来又可能导致我们某些其他债务的协议违约，包括加快偿还该协议下的任何借款，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
要求要约回购7.500%高级说明控制权变更触发事件可能会延迟或阻止对我们有利的收购尝试。
在控制权变更触发事件时提出回购7.500%优先债券的要求，在某些情况下可能会推迟或阻止对我们的接管和/或对我们A类普通股投资者有利的现任管理层的撤换。
与公司、合伙企业和股权结构相关的风险
我们是一家控股公司，因此我们依赖Newmark OpCo的分配来支付股息、税款、债务和其他费用，并进行回购。
我们是一家没有直接业务的控股公司，我们将能够支付股息、税款和其他费用，回购我们A类普通股的股票，以及购买Newmark Holdings有限合伙企业的股份或我们子公司的其他股权，只能从我们手头的可用现金和从分发、贷款或其他付款收到的资金中获得，主要来自Newmark OpCo。税收限制、选举以及其他法律或合同限制可能会限制我们从子公司自由转移资金的能力。此外，净收入中任何意想不到的会计、税收或其他费用可能会对我们支付股息和进行回购的能力产生不利影响。
我们的董事会和审计委员会授权回购我们的A类普通股股份，并购买有限合伙权益或我们子公司的其他股权，最高可达4亿美元。此授权包括从执行官、其他员工和合作伙伴（包括康托）以及其他关联人员或实体回购股票或单位。我们可能会不时回购股份或购买单位。请参阅“-与我们业务有关的风险-与流动资金、融资及负债有关的风险-流动资金对我们的业务至关重要，流动资金不足可能对我们的业务、财务状况、经营业绩及前景产生重大不利影响。”
我们季度现金股息的减少以及Newmark Holdings对其合作伙伴分配的相应减少可能会降低我们普通股的价值和我们基于股权的薪酬的吸引力，并限制我们合作伙伴偿还员工贷款的能力。
2024年2月21日，我们的董事会宣布向截至2024年3月8日的A类和B类普通股股东派发每股0.03美元的季度现金股息。寻求高短期股息收益率的投资者可能会发现我们的A类普通股的吸引力低于股息收益率较高的发行人的证券。
我们支付股息的能力取决于我们手头的可用现金以及从Newmark OpCo的分配、贷款或其他付款中收到的资金。Newmark OpCo计划按比例和季度向其有限合伙人（包括我们）分配现金，现金金额将由其普通合伙人Newmark Holdings确定，我们是普通合伙人。纽马克运营公司的能力，反过来我们的能力，使这种分配将取决于持续的盈利能力和战略和经营需要，我们的业务。我们可能不会支付与Newmark OpCo向其有限合伙人支付的股息相同的股息。
2022年11月，我们的董事会重新授权我们的股票和单位回购授权为4亿美元。此外，我们可能会不时将我们收到的全部或部分分配再投资于Newmark OpCo的业务。因此，不能保证未来股息将会派付、股息金额将维持不变或将按现时或未来水平进行回购或购买。参见第二部分第5项“注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股本证券”中的“资本配置优先级、股息政策和回购及赎回计划”。
由于我们的投票权控制集中在我们B类普通股的持有者手中，我们A类普通股的市场价格可能会受到其不同投票权的重大不利影响。
我们A类普通股和B类普通股的持有者拥有基本相同的经济权利，但他们的投票权不同。A类普通股的持有者有权每股一票，而B类普通股的持有者在所有由股东表决的事项上有权每股10票。
截至2023年12月31日，康托和CFGM没有持有我们的A类普通股。截至2023年12月31日，康托尔和CFGM持有我们B类普通股21,285,533股，相当于我们B类普通股的所有流通股。截至2023年12月31日，Cantor和CFGM持有的B类普通股约占我们总投票权的58.2%。此外，Cantor有权将Newmark Holdings的可交换合伙权益交换为额外的A类或B类普通股，根据交换协议，Cantor、CFGM和根据我们的公司注册证书有权持有B类普通股的其他Cantor联营公司有权不时以一对一的方式(经调整)将该等人士目前拥有或其后收购的A类普通股股份交换为B类普通股股份，最多为根据我们的公司注册证书授权但未发行的B类普通股股份数量。康托已将其持有的500万股B类普通股质押给美国银行，与某些合作伙伴贷款有关。我们预计将保留我们的双重股权结构，在丧失抵押品赎回权的情况下，不会要求B类普通股的持有者将其持有的B类普通股转换为A类普通股，而不行使质押。
只要Cantor实益拥有我们总投票权的大部分，它就有能力在没有我们A类普通股其他持有人同意的情况下，选举我们董事会的所有成员，并控制我们的管理和事务。此外，它将能够自行决定提交给我们股东投票批准的事项的结果，并将能够导致或防止我们的控制权发生变化。
我们的B类普通股由康托控制，我们不会转换或赎回。我们的公司注册证书不规定在发生任何事件时自动将B类普通股转换为A类普通股。此外，B类普通股只能向坎托、卢特尼克先生或由他们控制的某些个人或实体发行。B类普通股投票权的差异可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。
我们普通股的双重股权结构可能会对我们A类普通股的交易市场产生不利影响。
S、道琼斯指数公司和富时罗素此前曾将拥有多种普通股的公司排除在其指数之外，或限制其纳入指数。此外，几家股东咨询公司已宣布反对使用多重股权结构。我们普通股的双重等级结构可能会阻止我们的A类普通股被纳入此类指数，并可能导致股东咨询公司发布对我们的公司治理实践的负面评论，或以其他方式寻求导致我们改变资本结构。任何这种被排除在指数之外的行为都可能导致我们A类普通股的交易市场不那么活跃。股东咨询公司对我们的公司治理实践或资本结构提出批评的任何行动或出版物也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。
特拉华州的法律可能会保护我们董事会的决定，这些决定对我们A类普通股和B类普通股的持有者有不同的影响。
与B类普通股的持有者相比，如果我们的董事会以公正、知情的方式对这些决定采取公正、知情的行动，并且相信这些决定符合我们股东的最佳利益，那么股东可能无法对这些决定提出异议。特拉华州法律一般规定，董事会对所有股东负有平等的责任，不分类别或系列，不对不同的股东群体负有单独或额外的责任，但须遵守公司注册证书中的适用条款以及公司法和受托责任的一般原则。
如果我们或Newmark Holdings根据投资公司法被视为“投资公司”，投资公司法的限制可能会使我们不切实际地继续我们预期的业务和结构，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
一般而言，如果一家实体主要从事证券投资、再投资或交易业务，则根据《投资公司法》第3(A)(1)(A)条将其视为“投资公司”，而根据“投资公司法”第3(A)(1)(C)条，如果其拥有的“投资证券”价值超过其总资产(不包括美国政府证券和现金项目)总价值的40%，则该实体被视为“投资公司”。我们认为，我们和Newmark Holdings都不应被视为第3(A)(1)(A)节所界定的“投资公司”，因为我们两人都不是主要从事证券投资、再投资或交易的业务。相反，通过我们的运营子公司，我们和纽马克控股公司主要从事本Form 10-K年报中描述的各种类型的商业房地产服务业务。我们和Newmark Holdings都不是第3(A)(1)(C)条下的“投资公司”，因为在非合并基础上，我们总资产价值的60%以上是持有多数股权的子公司的权益，而这些子公司本身并不是“投资公司”。特别是，伯克利点是一家拥有大量多数股权的子公司，除其他事项外，有权依赖《投资公司法》第3(C)(5)(C)条规定的抵押贷款银行家豁免。
为了确保我们和Newmark Holdings不被视为《投资公司法》下的“投资公司”，我们需要直接或间接地主要从事我们运营子公司的非投资公司业务。如果我们停止参与Newmark Holdings的管理，如果Newmark Holdings反过来停止参与Newmark OpCo的管理，或者Newmark OpCo反过来停止参与我们运营子公司的管理，这将增加我们和Newmark Holdings被视为“投资公司”的可能性。此外，如果我们被认为不拥有Newmark Holdings的多数投票权(包括通过我们对特别投票有限合伙企业权益的所有权)，如果Newmark Holdings反过来被视为不拥有Newmark OpCo的多数投票权(包括通过其对特别投票有限合伙企业权益的所有权)，或者如果Newmark OpCo反过来被视为不拥有我们运营子公司的多数投票权，这将增加我们和Newmark Holdings被视为“投资公司”的可能性。最后，如果我们的任何运营子公司被视为“投资公司”，我们在Newmark Holdings和Newmark OpCo的权益以及Newmark Holdings在Newmark OpCo的权益可被视为“投资证券”，我们和Newmark Holdings可被视为“投资公司”。
我们预计将采取所有法律允许的行动，以确保我们和Newmark Holdings不被视为《投资公司法》下的投资公司，但不能保证这种情况不会发生。
《投资公司法》及其规则对投资公司的组织和运作作出了详细规定。除其他事项外，《投资公司法》及其规则限制或禁止与附属公司的交易，限制债务和股权证券的发行，禁止股票期权的发行，并施加某些治理要求。如果发生任何事情，导致我们或纽马克控股公司被视为投资公司法下的投资公司，投资公司法将限制我们或其资本
结构，与关联公司(包括Cantor，Newmark Holdings或Newmark OpCo，视情况而定)进行业务交易的能力，以及补偿关键员工的能力。因此，如果我们或Newmark Holdings受到《投资公司法》的约束，在这种结构中继续我们的业务可能变得不切实际，损害协议和安排，并损害我们之间、Newmark Holdings和Newmark OpCo或它们的任何组合之间的协议和安排所考虑的交易，并对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
我们可能需要向Cantor支付与任何额外的税收折旧或摊销扣减有关的很大一部分税收优惠(如果有)，这是由于Cantor以Newmark Holdings持有的Newmark Holdings的权益交换我们的普通股而导致Newmark OpCo资产的税基上升所致。
纽马克控股公司的某些合伙权益可以换取纽马克公司的普通股。在绝大多数情况下，可以交换纽马克普通股的合伙单位是作为补偿授予的单位，因此，这种单位的交换不会导致纽马克在纽马克运营公司有形和无形资产的纳税基础上的份额增加。然而，其他合伙单位的交换--包括康托尔的非免税单位交换--可能会导致这种有形和无形资产的税基增加，否则这些资产是无法获得的，尽管国税局可能会对这一税基增加的全部或部分提出质疑，而法院可以支持国税局的这种质疑。这些税基的提高，如果持续下去，可能会减少纽马克公司未来需要缴纳的税额。在这种情况下，Newmark与Cantor签订的应收税款协议规定，Newmark向Cantor支付美国联邦、州和地方所得税或特许经营税中现金节省金额的85%(如果有的话)，这是Newmark实际实现的这些税收基础的增加以及与签订应收税款协议相关的某些其他税收优惠，包括根据应收税款协议支付的税收优惠。预计Newmark将受益于我们实现的剩余15%的现金节省(如果有的话)。
与我们与康托及其附属公司的关系有关的风险
我们被康托控制了。Cantor的利益可能与我们的利益冲突，Cantor可能会以有利于其利益的方式行使控制权，损害我们的利益，包括与我们竞争收购或其他商业机会。
截至2023年12月31日，康托和CFGM没有持有我们的A类普通股。截至2023年12月31日，康托尔和CFGM持有我们B类普通股21,285,533股，相当于我们B类普通股的所有流通股。截至2022年12月31日，Cantor和CFGM持有的B类普通股约占我们总投票权的58.2%。Cantor和CFGM还拥有Newmark Holdings的26,921,248个可交换有限合伙单位。如果康托尔和CFGM将这些单位交换为我们B类普通股的股份，截至2022年12月31日，康托尔将拥有我们总投票权的约76.0%(如果康托尔将这些单位交换为我们A类普通股的股份，则为61.10%)。我们预计将保留我们的双重股权结构，在任何情况下，B类普通股的持有者都不会被要求将他们持有的B类普通股转换为A类普通股。
Cantor直接通过拥有我们A类普通股和B类普通股的股份，而Lutnick先生间接通过他对Cantor的控制，能够对我们的管理和事务以及所有需要股东批准的事项行使控制权，包括我们董事的选举和关于收购和处置的决定，以及我们业务的重大扩张或收缩、进入新的业务线以及我们A类普通股和B类普通股或其他证券的借款和发行。这项控制须经我们的审计委员会就需要批准的事项作出批准。坎托的投票权也可能具有推迟或阻止我们控制权变更的效果。
康托和卢特尼克先生对我们进行控制的能力可能会造成或似乎会造成潜在的利益冲突。请参阅“—由于他与BGC集团和/或康托公司或其其他附属公司的关系，卢特尼克先生存在实际或潜在的利益冲突。“我们和康托之间可能会在一些与我们过去和正在进行的关系有关的领域出现利益冲突，包括：
•业务、合并、合资企业、投资或类似交易的潜在收购和处置；
•我们发行、收购或处置证券；
•选举新的或增加的董事进入我们的董事会；
•我们支付股息(如果有)、Newmark OpCo和/或Newmark Holdings的利润分配以及回购我们的A类普通股或购买Newmark Holdings有限合伙企业的权益或
我们子公司的其他股权，包括坎托或我们的高管、其他员工、合作伙伴和其他人；
•向我们或Cantor提供的任何贷款，或与我们与Cantor的关系或其与我们的关系有关或取决于我们与Cantor的关系的任何融资或信贷安排；
•我们和康托尔的商业运作或商业机会会与对方的商业机会竞争；
•知识产权问题；
•涉及我们的业务合并；以及
•将向坎托或其附属公司提供或由其提供的行政服务和过渡服务的性质、质量和定价。
如果我们决定今后与康托达成任何新的商业安排，或与康托希望与第三方达成新的商业安排有关，也可能产生潜在的利益冲突。
我们还期望Cantor管理其对我们的所有权，使其不会被视为《投资公司法》下的投资公司，包括在没有适用的《投资公司法》豁免的情况下，保持其在我们的投票权超过多数。这可能会导致与我们的冲突，包括与我们的收购或发行有关的冲突，涉及发行我们的A类普通股，或可转换或可交换为我们的A类普通股的证券，这将稀释Cantor对我们的投票权。见“-与我们的公司、合伙企业和股权结构相关的风险--如果我们或Newmark Holdings被视为根据《投资公司法》规定的‘投资公司’，《投资公司法》的限制可能使我们不切实际地继续我们所设想的业务和结构，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
此外，Cantor在过去和将来可能会考虑对其自身业务和/或Cantor与其其他附属公司和我们之间存在的关系进行可能的战略调整。Cantor及其其他联属公司与我们之间未来的任何重大关联方交易或安排须事先获得我们的审计委员会的批准，但一般不需要我们的股东单独批准，如果需要此类股东批准，Cantor可保留足够的投票权以提供任何此类必要的批准，而无需我们其他股东的肯定同意。此外，出于监管目的，我们的监管机构可能要求合并Cantor和/或其其他关联公司以及我们，或要求集团进行其他重组。不能保证这种整合或重组不会对我们的业务造成重大费用或中断。
我们还签订了协议，向Newmark Holdings的大多数可交换有限合伙权益的持有者提供某些权利，该权益目前为Cantor。例如，分离和分配协议规定，向我们的普通股股东支付一年的股息，如果股息达到或超过该年度我们的税后调整后每股完全稀释后收益的25%，则必须征得Newmark Holdings可交换有限合伙企业多数股权持有人的同意。此外，分拆和分派协议要求Newmark贡献任何再投资现金(即支付税款后，Newmark因从Newmark OpCo获得的分配中分配比Newmark Holdings更小的百分比而保留的任何现金，作为其在Newmark OpCo的现有有限合伙权益的额外出资，除非Newmark和Newmark Holdings的大多数可交换有限合伙企业权益的持有人另有约定。作为Newmark Holdings可交换有限合伙企业大部分权益的持有者，康托可能不会同意提高股息比例或以不同的方式使用再投资现金，即使这样做可能对Newmark股东更有利。
我们与BGC集团和Cantor的协议和其他安排，包括分离和分配协议，在获得协议各方同意并经我们的审计委员会批准后，可能会被修订。我们可能无法解决任何潜在的冲突，即使我们这样做了，解决方案对我们的好处也可能不如我们与一个无关的政党打交道。为了解决BGC集团、Cantor及其各自的代表和我们之间的潜在利益冲突，我们的公司注册证书包含了规范和定义我们的事务行为的条款，因为它们可能涉及BGC集团和/或Cantor及其各自的代表，以及我们的权力、权利、义务和责任以及与此相关的我们的代表的权力、权利、义务和责任。
康托可能会与我们争夺收购或其他商业机会。
康托拥有现有的房地产相关业务，纽马克和康托是名为纽马克收购公司的SPAC的联合发起人。此外，康托可能会不时赞助其他SPAC或投资于其他企业
专注于房地产。虽然这些业务目前还没有与Newmark竞争，但在未来，Cantor可能也会寻求Newmark感兴趣的与房地产相关的机会，和/或Cantor可能在任何与房地产相关的业务或与资产支持证券相关的业务或其任何延伸和附属活动中开展活动。例如，Cantor的商业贷款业务历来向多家庭市场提供管道贷款。虽然管道贷款与我们资本市场业务提供的多家庭机构贷款有某些关键区别，但不能保证Cantor的贷款业务不会寻求向我们现有的和潜在的多家庭客户群提供多家庭贷款。
此外，当我们和那些董事或执行官员面临可能对我们和他们产生不同影响的决定时，由Cantor的高级管理人员或合伙人担任我们的执行干事和董事，以及这些人在Cantor及其附属公司、SPAC和类似投资或其他实体中的所有权权益和支付，可能会造成利益冲突。
我们的公司注册证书规定，在法律允许的最大范围内，康托公司或BGC集团公司，或我们的注册证书中定义的康托公司或BGC集团公司的任何代表，以我们股东或关联公司的身份，不会因违反对我们或我们的任何股东的任何受信责任而承担或承担责任。此外，在法律允许的最大范围内，任何康托公司、BGC集团公司或其各自的任何代表均不承担任何义务，不得从事与我们或我们的代表相同或相似的活动或业务线，或与我们或我们代表的任何客户或客户做生意。如果任何Cantor公司、BGC集团公司或它们各自的任何代表了解到一项潜在的交易或事项，一方面可能是任何此等人士以及我们或我们的任何代表的公司机会(在我们的公司注册证书中定义)，另一方面，该人将没有义务向我们或我们的任何代表沟通或提供此类公司机会，也不会因为我们、我们的任何股东或我们的任何代表自己追求或获取该等公司机会的事实而对我们、我们的任何股东或我们的任何代表违反任何受信责任负责。根据以下句子中描述的要求，将此类公司机会提供给另一个人，或不将此类公司机会提供给我们或我们的任何代表。如果第三方向我们的代表以及BGC集团公司和/或康托公司的代表提供公司机会，且该人明确且仅以我们代表的身份提供公司机会，并且该人本着与该公司机会属于我们的政策一致的方式善意行事，则该人将被视为已完全履行并履行了该人作为我们的代表对该公司机会负有的任何受托责任，前提是任何BGC集团公司、任何康托公司或其各自的任何代表可在我们决定不追求该公司机会的情况下寻求该公司机会。
公司注册证书中包含的公司机会政策旨在解决我们与我们的代表、BGC集团、康托尔及其各自代表之间的潜在利益冲突。Newmark Holdings和Newmark OpCo的有限合伙协议包含关于我们和/或BGC集团和Cantor以及我们各自代表的类似条款。然而，这一政策可能会使BGC集团或康托更容易与我们竞争。如果BGC Group或Cantor与我们竞争，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景造成实质性损害。
Lutnick先生因其在BGC集团和/或Cantor或其其他附属公司的职位而存在实际或潜在的利益冲突。
卢特尼克先生担任BGC集团的董事会主席兼首席执行官，康托公司的董事长兼首席执行官，并在康托公司的其他多家附属公司任职，还担任多家SPAC的高管和董事公司的负责人。他还不时地加入其他上市公司的董事会，未来也可能加入。此外，Lutnick先生的家人定期受雇于我们的企业。此外，Lutnick先生还拥有BGC集团在Cantor和其他附属公司的普通股和股权。与他的总资产相比，这些利益可能是重要的。虽然BGC集团在剥离后不再是我们的母公司，但康托同时控制着我们和BGC集团。Lutnick先生在BGC集团和/或Cantor的职位、任何家族就业或其他关系，以及任何此类股权或Cantor任何其他关联公司的股权的所有权，在他面临可能对BGC集团、Cantor或任何此类关联公司产生的影响与对我们的影响不同的决策时，会造成或可能造成利益冲突的外观。
我们与/或Cantor或其关联公司之间的协议是关联方之间的协议，这些协议的条款可能不如我们可以与第三方谈判的条款更有利，并可能使我们面临诉讼。
我们与Cantor和/或其附属公司的关系可能会导致与Cantor和/或其附属公司达成关联方之间的协议。例如，我们向坎托和/或其附属公司提供各种行政服务和过渡服务，并从其接收各种行政服务和过渡服务。因此，我们或我们根据与此类实体达成的任何协议向我们收取的服务价格可能高于或低于第三方可能收取的价格，并且这些协议的条款对我们的优惠程度可能低于我们与第三方谈判的价格。吾等与此等各方之间未来的任何重大关联方交易或安排须事先获得吾等审计委员会的批准，但一般不需要吾等股东的单独批准，如果需要此类股东批准，Cantor可保留足够的投票权以提供任何该等所需的批准，而无需吾等其他股东的肯定同意。这些关联方关系也可能不时使我们受到诉讼。
我们被康托控制了。康托尔控制着其全资子公司CF&Co，后者可能会不时为我们提供投资银行服务。此外，Cantor、CF&Co及其附属公司可能会不时为我们提供建议和其他服务。
我们被康托控制了。反过来，Cantor控制着其全资子公司CF&Co。Cantor、CF&Co及其关联公司过去曾为我们及其关联公司提供投资银行服务，未来可能会这样做，包括在业务合并、处置或其他交易方面担任我们的财务顾问，并向我们配售或推荐各种投资、股票贷款或现金管理工具。根据我们与CF&Co的投资银行业务聘书，他们可以获得这些服务的常规费用和佣金。他们还可以从我们和我们各自的附属公司获得经纪和市场数据以及分析产品和服务。一旦向美国证券交易委员会提交了适当的注册声明，cf&Co可能会在我们的票据中做市。
与我们A类普通股所有权和我们作为上市公司的地位相关的风险
如果我们未能实施和维持有效的内部控制环境，我们的运营、声誉和股票价格可能会受到影响，我们可能需要重新申报我们的财务报表，我们可能会被推迟或被阻止进入资本市场。
作为一家上市公司，根据萨班斯-奥克斯利法案第404条，我们必须提交一份由管理层提交的报告，其中包括我们对财务报告的内部控制的有效性。这项评估需要包括披露我们管理层在财务报告的关键内部控制中发现的任何重大弱点。重大缺陷是指控制缺陷或控制缺陷的组合，导致年度或中期财务报表的重大错报不会得到防止或发现的可能性很小。为了确保遵守第404条，我们将继续评估我们对财务报告的关键内部控制，包括与收购有关的内部控制。
对财务报告的内部控制，无论设计得有多好，都有内在的局限性。因此，被确定为有效的内部控制只能就财务报表的编制提供合理的保证，而不能防止或发现所有的错报。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评价都不能绝对保证所有控制问题和舞弊事件(如果有)都已被发现。这些固有的局限性包括这样的现实，即决策过程中的判断可能是错误的，故障可能因为简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或更多人的串通或通过控制的管理凌驾，都可以规避控制。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。因此，我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心，这可能会对我们的声誉和股票价格产生实质性的不利影响。
我们识别和补救财务报告内部控制中任何重大缺陷的能力，可能会影响我们及时准备财务报告、控制我们的政策、程序、运营和资产、评估和管理我们的运营、监管和财务风险，以及整合我们收购的业务的能力。同样，我们需要有效地管理我们实现的任何增长，以确保继续遵守所有适用的控制、财务报告以及法律和监管要求。任何未能确保完全遵守控制和财务报告要求的重大失误都可能导致我们的财务报表重述，延误或阻止我们进入资本市场，并损害我们的声誉和/或我们A类普通股的市场价格。
我们A类普通股的购买者以及现有股东可能会因为我们出售我们A类普通股的股票而经历重大稀释，而认为可能发生此类出售的看法可能会对我们股票的现行市场价格产生不利影响。
我们可能会不时出售我们A类普通股的股票，包括但不限于与承销发行相关的、我们可能建立的任何“市场”受控股权发行计划，或向我们的员工和合作伙伴出售。我们还可能促进其他潜在形式的员工股份货币化，包括向员工和合作伙伴发行股票，这些股票可能通过经纪交易出售。作为一家知名的经验丰富的发行商，我们可能会提交自动搁置登记声明，并在随后立即开始发售。
我们拥有S-4表格的有效登记声明，关于不时提供和出售与企业合并交易相关的多达2,000万股A类普通股，包括收购其他业务、资产、物业或证券。截至2023年12月31日，我们已根据本注册说明书发行了总计2176,415股A类普通股。我们已经提交了S-8表格的登记声明，根据该声明，我们已经登记了作为股权计划基础的股份。截至2023年12月31日，有304.2亿美元根据该等登记声明尚待出售的股份。
在我们A类普通股的任何发行中，股票的出售价格都将有所不同，这些差异可能会很大。如果这些股票的购买者支付的价格高于我们A类普通股的其他购买者在我们A类普通股的任何发行中支付的价格，这些股票的购买者可能会遭受重大稀释。
我们的管理层将拥有广泛的自由裁量权，决定在我们发行的任何股票中出售A类普通股的时间和金额，以及任何此类出售的净收益的应用。因此，任何此类发售的购买者将依赖我们管理层对使用该等净收益的判断，作为其投资决定的一部分，购买者将没有机会评估所得资金是否得到适当使用。收益可能会以一种不会为我们带来有利回报的方式进行投资，并导致我们A类普通股的价格下跌。
我们无法预测我们A类普通股未来出售的影响，或者未来可供出售的股票对我们A类普通股的市场价格的影响。大量出售我们的A类普通股，或认为这种出售可能发生的看法，可能会稀释我们A类普通股的现有持有者，并可能对我们A类普通股的现行市场价格产生不利影响。
此外，我们出售A类普通股的任何股份可能会减少我们现有的A类普通股股东对我们的比例所有权权益，减少每股可用于A类普通股股票应付股息的现金金额，并削弱我们A类普通股每股先前已发行的股票的相对投票权。
特拉华州法律、我们的公司组织文件和其他要求可能会对第三方获得对我们的控制权的能力施加各种障碍，这可能会剥夺我们的投资者从其股票中获得溢价的机会。
我们是一家特拉华州的公司，DGCL的反收购条款、我们的公司注册证书和我们的章程对第三方获得对我们的控制权的能力施加了各种障碍，即使控制权的变更将有利于我们的A类股东。
以下概述的这些规定可能会阻止强制收购做法和不充分的收购要约。这些规定还可能鼓励寻求获得对我们的控制权的人首先与我们的董事会谈判。我们认为，加强保护的好处使我们有可能与不友好或主动提出收购或重组我们的提议的发起人谈判，并胜过阻止这些提议的坏处，因为谈判这些提议可能导致其条件的改善。
我们的章程规定，股东特别会议只能由我们的董事会主席召开，或者在我们的董事会主席不在的情况下，由首席执行官或我们B类普通股的多数投票权的持有人召开，目前B类普通股由Cantor和CFGM持有。此外，我们的公司注册证书允许我们发行“空白支票”优先股。
我们的章程要求在股东大会之前提前书面通知股东希望在这样的会议上提出的建议或董事提名，通常必须在上一年股东大会的委托书发表一周年前120天内由我们的秘书收到。如周年大会日期早于该周年纪念日期前30天或迟于该周年日期后60天，
股东必须于该委托书日期前120天或吾等首次公布该会议日期后第十天收市时，如期向股东递交委托书。我们的章程规定，对本公司章程的所有修订必须得到有权投票的所有已发行股本的多数投票权持有人或我们董事会的多数成员的批准。
在我们的公司注册证书中，我们选择不受DGCL第203条的约束，该条款一般禁止特拉华州上市公司与拥有该公司15%或更多有表决权股票的个人或集团进行商业合并，如合并，自该人成为利益股东之日起三年内，除非(某些例外情况)该人成为利益股东的业务合并或交易已根据第203条获得批准。因此，我们不受第203条的反收购影响。然而，我们的公司注册证书包含的条款与第203条具有相同的效力，只是它们规定，其中定义的每个合格B类股东及其某些直接受让人将不被视为“有利害关系的股东”，因此不受此类限制。
此外，我们的股权计划包含条款，根据该条款，不可行使或未归属的授予可在紧接某些控制权变更事件之前的日期自动变为可行使或归属。此外，我们与我们的指定高管之间的控制权和雇佣协议的变更也规定了某些赠款、付款和可互换赠款，以及在某些控制权变更事件发生时的可行使性。
上述因素，以及Cantor拥有大量普通股，包括我们B类普通股的股份，以及获得额外此类股份的权利，以及任何债务协议的规定，都可能阻碍合并、收购或其他业务合并，或阻止潜在投资者对我们的A类普通股提出收购要约，这可能导致A类普通股的溢价。
我们的公司注册证书规定，位于特拉华州内的州法院(或，如果没有位于特拉华州内的州法院具有管辖权，则为特拉华州地区的联邦法院)应是我们与我们的股东之间几乎所有纠纷的唯一和独家论坛，这可能限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员、员工或代理人的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。
我们的公司注册证书规定，除非我们同意选择替代法院，否则位于特拉华州内的州法院(或，如果没有位于特拉华州内的州法院具有管辖权，则为特拉华州地区的联邦法院)应是代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼的唯一和独家论坛；任何声称对我们现任或前任董事、高级管理人员、员工或代理人违反对我们或我们的股东的义务或义务提出索赔的诉讼，包括任何指控协助和教唆此类违规行为的索赔；根据本公司或本公司注册证书或附例的任何条文，任何针对吾等或吾等任何现任或前任董事、高级职员、雇员或代理人而提出的诉讼；任何声称与吾等有关或涉及吾等且受内部事务原则管辖的诉讼；或任何声称根据DGCL第115节定义的“内部公司索赔”的诉讼。这种法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员、员工或代理发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级管理人员、员工和代理的此类诉讼。或者，如果法院发现我们的公司注册证书中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
一般风险
员工不当行为、欺诈、错误沟通或错误可能会损害我们吸引和留住客户的能力，并使我们遭受重大财务损失、法律责任、监管制裁和处罚以及声誉损害；此外，不当行为很难发现和威慑，错误也很难防止。
员工错误和错误沟通，包括为客户执行、记录或处理交易时的错误，可能会导致我们遭受责任、损失、制裁和/或声誉损害，这可能使我们面临重大损失的风险，即使错误和错误沟通被检测到，交易被解除或撤销。
并不总是有可能阻止和发现员工的不当行为或欺诈行为，或防止错误和错误沟通。虽然我们有各种监管系统和合规流程和程序，并试图减轻适用的风险，但我们为阻止、发现和防止此类活动而采取的预防措施可能并不在所有情况下都有效。不当行为或欺诈行为
员工的不当行为可能包括从事不正当或未经授权的交易或活动、未能适当监督其他员工或不当使用机密信息。
持续的审查和股东对公司公司责任或ESG实践不断变化的期望可能会导致额外的成本或风险。
我们整个行业的公司都面临着与其企业责任或ESG实践和相关人口统计披露相关的持续审查。投资者权益倡导团体、某些机构投资者、投资基金和其他有影响力的投资者也把重点放在这种做法和相关的人口统计披露上，并在最近几年越来越重视其投资的非金融影响。此外，客户投标、征求建议书和其他客户安排或机会可能需要披露或改进ESG指标，以便竞争业务。虽然我们已经发布了一份企业责任报告，并专注于这些努力和披露，但如果我们的做法和对特定指标的披露没有达到客户、投资者或其他行业参与者的期望，这种期望仍在不断发展，我们可能无法赢得客户或可能失去客户，或者可能产生额外成本，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到重大不利影响。
我们面临着与气候变化影响相关的越来越多的金融、监管和过渡风险。
洪水、飓风、龙卷风、地震、极端温度和野火等极端天气事件可能会对我们的业务或我们客户的有形资产和业务产生负面影响。影响我们一个或多个办公室的此类天气事件可能会扰乱我们的运营并增加我们的运营成本。此外，法规，包括旨在减少建筑物温室气体排放的法规或任何与气候变化相关的规则都可能对我们或我们的客户产生负面影响。
项目1B。未解决的员工意见
不适用。
项目1C.网络安全
我们致力于打击网络攻击的威胁，并通过我们的信息安全计划保护我们的业务，并深入了解网络安全风险、漏洞、缓解措施和威胁。我们有一个适用于所有子公司和业务线的全球网络安全流程。
风险管理和战略
我们的全球网络安全流程构成了我们用于规划、执行、管理、评估和改进与网络安全相关的安全控制的全面框架，并构成了我们整体风险管理体系的一部分。我们的目标是根据当前公认的网络安全和信息技术全球政策和标准来实施我们的网络安全计划。这些流程由我们的CISO领导的网络安全团队管理，并由我们的业务连续性团队提供支持。
我们定期进行内部和外部漏洞审计和评估以及渗透测试，并定期为员工提供网络安全培训。这些措施包括定期网络钓鱼模拟、年度一般网络安全意识培训和数据保护培训。我们还参加特定行业的网络安全圆桌会议和专业团体，以确保我们与整个行业的网络安全发展和最佳实践保持同步，从而在必要时加强我们的威胁识别过程和应对措施。此外，当我们与第三方供应商和合作伙伴进行业务接触和利用时，我们会进行各种监督评估，包括尽职调查和定期监控，以确定与我们与此类供应商和合作伙伴开展业务相关的潜在网络安全威胁，并确保任何相应的风险敞口符合我们的业务要求和风险容忍度。
如果我们认为任何观察到的、检测到的或可疑的事件符合网络安全事件的条件，我们将维护事件报告和上报流程。根据四层系统识别风险，并根据威胁可能构成的服务影响、用户影响、财务影响和安全影响来分配层。我们的流程包括通过已建立和测试的系统恢复计划和业务连续性计划恢复我们的系统和信息的步骤，每个计划都基于与识别的威胁的相应级别相关联的适当响应。我们的事件响应流程包括通知主要事件管理团队成员的步骤，这些成员负责根据适用情况和法律要求与监管机构和其他政府机构沟通网络安全事件。我们根据多个因素来确定此类事件的重要性，包括事件是否对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生了或可能产生重大影响。这一过程涉及我们的网络安全团队以及其他管理成员和拥有专业技术或财务的员工对事件性质的审查
知识，包括我们的CISO、CIO和CFO(如果适用)。在发生重大违规事件时，我们有一个程序将问题上报给我们的高级管理层的适当成员，并在适当的情况下上报给我们的董事会和审计委员会。这些小组还合作确定对此类事件的适当反应，并披露任何重大违规行为。
我们不时聘请第三方协助我们识别、评估和管理网络安全风险。我们还聘请网络安全专家完成对我们的网络安全流程、计划和实践的评估，包括我们的数据保护实践，以及进行有针对性的攻击模拟。这些评估的反馈和外部专家的指导为我们的整体风险管理系统以及我们的流程的发展和改进提供了信息，以降低整个公司的网络安全风险。
容灾
我们的流程解决了灾难恢复方面的问题。我们的大部分技术都是从云中的双主数据中心运行的，一个位于美国东部地区，另一个位于美国西部地区。这两个站点中的任何一个都有能力运行我们所有的基本系统。此外，我们还在东亚、美国西部和美国中南部地区维持技术运营。这项技术的复制实例保存在我们的美国东部地区。所有区域的建设和装备都符合最佳的人身安全标准，并配有适当的环境监测和保障措施。我们大多数系统的故障转移都是自动进行的。
董事会治理和管理
我们的全球网络安全流程主要由我们的CISO管理，他的经验包括在评估、管理和监督公共和私人实体的网络安全风险方面拥有约25年的服务经验；我们的CIO的经验包括管理公共商业地产顾问的技术专业人员和流程；我们的CFO的经验包括风险管理和专业金融知识。
根据审计委员会章程，审计委员会监督公司风险管理流程的管理，包括与网络安全相关的风险的识别、优先顺序、评估和管理。虽然我们的董事会和审计委员会成员在风险管理方面拥有丰富的经验，在某些情况下还拥有与网络安全相关的技术专长，但我们的CISO和CIO以及管理团队负责网络安全威胁管理。CISO和CIO向董事会和审计委员会提交关于公司的网络安全风险和威胁、加强我们的信息安全系统的项目状况、对我们的信息安全计划的评估以及与新出现的威胁环境相关的任何问题的定期报告。此外，CISO定期向我们的执行人员、某些国际受监管实体的董事会成员和我们的其他高级管理层成员提供适当的报告。重大事件和最新情况每年向董事会全体成员和审计委员会报告，并在必要时根据由我们的CISO和CIO领导的事件报告和上报程序确定的任何该等事件的重大程度进行报告。 我们的流程由内部和外部专家定期进行评估，并将评估结果报告给高级管理层，并在适当的情况下向董事会和审计委员会报告。
尽管我们认为，到目前为止，来自网络安全威胁的风险尚未对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生实质性影响，但未来可能会出现这些风险，我们将继续密切监控来自网络安全威胁的风险。有关网络安全事项对我们的影响的更多信息，请参阅本年度报告10-K表格的第I部分，第1A项中的“与我们的业务相关的风险-与我们的IT系统和网络安全相关的风险”。
项目2.财产
我们的主要执行办事处位于纽约公园大道125号，邮编：10017。根据一份将于2031年到期的租约，它们包括大约15万平方英尺的空间。
我们在140多个办事处开展业务。此外，我们还将我们的名称授权给12家我们认为是商业合作伙伴的商业房地产提供商，这些提供商在某些地区的25个办事处中运营，而我们在这些地区没有自己的办事处。我们相信我们的设施足以满足我们目前的需求。
项目3.法律程序
有关本公司法律程序的说明，请参阅本10-K年度报告第II部分第8项所载本公司综合财务报表的附注28-“承担及或有事项”，以及本年度报告第II部分第7项管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析所载“法律诉讼”项下的资料。
第四项：煤矿安全信息披露
不适用。
第II部
项目5.登记人普通股的市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“NMRK”。我们的B类普通股由Cantor和CFGM持有，没有公开交易市场。
截至2024年2月26日，共有855名A类普通股持有人和2名B类普通股持有人。
资本配置优先顺序、股利政策以及回购和赎回计划
自2021年以来，我们通过股票回购和赎回向股东返还了8.294亿美元。此外，我们还支付了股息和分配。我们预计将继续向股东返还资本。
自2022年以来，董事会宣布季度股息为每股0.03美元。此外，纽马克公司还向其合作伙伴支付了季度税后分配。由于我们的股息政策与Newmark Holdings的分配政策之间的任何差异，交换比率将根据分离和分配协议的条款进行调整。
任何股息，如果我们的董事会宣布，将按季度支付。然而，不能保证每季度都会派发股息。本公司未来派发的任何股息的宣布、支付、时间及金额将由本公司董事会全权决定。对于申报的任何分配，支付给合伙人或代表合伙人支付的金额至少将支付他们相关的税款。任何给定的税后数额是否等于股东在税后基础上收到的数额，取决于股东和合伙人的住所和纳税状况。
我们是一家控股公司，没有直接业务，因此我们只能从手头的可用现金和从Newmark OpCo.获得的分配资金中支付股息。我们支付股息的能力也可能受到监管考虑以及融资或其他协议中所载契约的限制。此外，根据特拉华州法律，只能从盈余中支付股息，盈余是我们的净资产减去我们的资本(根据特拉华州法律的定义)，或者，如果我们没有盈余，则从宣布股息的会计年度和/或上一个会计年度的净利润中支付。因此，净收益中任何意想不到的会计、税收、监管或其他费用可能会对我们宣布和支付股息的能力产生不利影响。虽然我们打算每季度宣布和支付股息，但不能保证我们的董事会将宣布或定期宣布股息，或我们的股息金额不会改变。
股票和单位回购和赎回计划以及2023年活动
2022年11月4日，董事会重新批准本公司回购Newmark A类普通股以及购买Newmark子公司的有限合伙权益，总金额最高可达4.0亿美元。这一授权包括从高管、其他员工和合作伙伴(包括BGC和Cantor)以及其他关联人或实体回购股份或购买单位。纽马克可能会不时积极地继续回购股份和/或购买单位。
在截至2023年12月31日的一年中，纽马克以每股6.47美元的平均价格回购了5785,370股A类普通股。
在截至2022年12月31日的一年中，纽马克以每股11.83美元的平均价格回购了24,918,482股A类普通股。
截至2023年12月31日，Newmark的股票回购和单位购买授权剩余3.549亿美元。
下表详细说明了我们在2023年第四季度的股票回购活动，包括回购的股份总数、每股支付的平均价格、作为我们公开宣布的回购计划的一部分回购的股份数量，以及截至2023年12月31日根据该计划可能尚未回购的近似价值(除股份和每股金额外)：
发行人购买股票证券
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总计
数量
股票
已回购 | | 平均值
支付的价格
每股 | | 作为公开宣布计划的一部分回购的股票总数 | | 近似值
美元价值
的股份和单位：
可能还会是
回购/
购得
在政府的领导下，
计划 |
| | | | | | | |
2023年10月1日-2023年10月31日 | 373,260 | | | $ | 6.38 | | | 373,260 | | | — | |
2023年11月1日-2023年11月30日 | — | | | — | | | — | | | — | |
2023年12月1日-2023年12月31日 | 270,602 | | | $ | 10.27 | | | 270,602 | | | — | |
2023年10月1日至2023年12月31日 | 643,862 | | | $ | 8.01 | | | 643,862 | | | $ | 354,852 | |
性能图表
下面的业绩图显示了2018年12月31日投资的100美元的累计总股东回报（以股息再投资总额为基础）的比较，该回报在2018年至2023年的每年12月31日进行测量。同行小组由世邦魏理仕集团，公司，高力国际集团，Cushman & Wakefield plc、Jones Lang LaSalle Incorporated和Savills plc。同行集团公司的回报已根据其美元股票市值进行加权，以得出同行集团的平均值。该图表包括罗素2000指数，我们是其中的一员。因为该指数包括美国小盘股-由于我们不是标准普尔500指数的一部分，我们认为罗素2000指数是衡量我们股票相对表现的更好指标。
注：同类指数使用期初市值加权。上图由Zacks Investment Research，Inc.编制。并在他们的许可下使用，保留所有权利，版权所有1980-2024。标准普尔500指数版权所有© 2024 S&P Dow Jones Indices LLC，S&P Global的一个部门，保留所有权利。罗素2000版权所有© 2024罗素投资。使用权限，保留所有权利。
第6项。[已保留]
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下关于Newmark财务状况和经营业绩的讨论应与Newmark随附的合并财务报表和相关附注以及与《证券法》第27 A节和《交易法》第21 E节所指的前瞻性陈述有关的“关于前瞻性信息的特别说明”一起阅读，这些信息包括在本年度报告的其他地方。
此讨论概述影响我们截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的经营业绩及财务状况的重大因素。我们经营一个可报告分部，房地产服务。本讨论旨在增加对我们随附的合并财务报表及其附注的理解，并应与本年度报告其他地方的10-K表格中的合并财务报表及其附注一并阅读。
前瞻性警示声明
我们的实际结果以及某些事件的结果和时间可能与前瞻性陈述中讨论的预期存在重大差异。可能导致或促成此类差异的因素包括但不限于以下因素：
•宏观经济及其他挑战和不确定性，包括乌克兰和以色列的战争以及中东或其他司法管辖区的其他持续或新的冲突、美国国债降级、全球利率波动、通货膨胀和美联储对此的反应、包括美元在内的全球货币价值波动所造成的挑战和不确定性，银行和金融机构的流动性问题和资本要求的变化，经济变化，商业房地产服务业和全球金融市场，就业水平，能源成本增加，包括这种成本增加对商业房地产需求和资本市场交易量、办公空间、新租赁活动和续约水平、不良非政府支持企业商业抵押贷款、贷款违约和延期频率以及相关损失的影响，和抵押贷款支持证券市场的波动，以及这些因素因即将到来的美国总统大选而可能发生的变化;
•由于先前存在的长期社会和经济趋势加速、利率波动和市场不确定性以及其他法律、文化和政治事件和冲突以及政府采取的应对措施，我们面临着与重新定位业务某些方面以适应和更好地满足客户未来需求有关的挑战，包括由于利率波动和市场不确定性导致的资本市场交易量减少，利率稳定和交易量恢复时间的不确定性，商业房地产空间需求组合的变化，包括由于COVID-19大流行，城市办公室和零售空间的需求普遍下降，这可能被郊区办公室、数据存储、履行和配送中心以及生命科学设施的需求增加全部或部分抵消，这可能会大大减少对商业空间的需求，并对我们的商业房地产服务的性质和需求产生重大不利影响，包括与此类重新定位相关的时间和费用，以及与我们进入新的地理市场或业务线相关的风险、房地产价值下降（包括因出售以前由破产金融机构持有的贷款而导致的房地产价值下降）、商业房地产贷款利率上升以及与承诺投资资本量相关的风险;
•市场状况和波动性，交易量的波动，包括租赁和贷款活动和债务数量的变化，全球政府债务发行的水平，紧缩计划，政府刺激计划，联邦基金利率的增减和其他缓和通胀的行动，赤字的增减和政府税率变化的影响，汇回规则，利息扣除，以及货币政策的其他变化，潜在的政治僵局，监管要求的变化或立法、法规和优先事项的变化，区域银行和某些全球投资银行的动荡，交易可能中断，以及包括衰退在内的潜在衰退，以及类似的影响，这些影响在未来可能无法预测；
•商业房地产和相关服务的股权和债务资本市场可能恶化，传统融资来源可能无法获得和需要替代来源，供应链持续问题和其他因素，以及我们根据需要或以合理的条款和条件进入资本市场的能力；
•关于我们和我们的竞争对手的任何产品和服务的定价、佣金和费用以及市场地位，其中一些竞争对手可能拥有比我们更多的财务和运营资源；
•行业集中和重组、客户减少和整合的影响；
•与整合诺特尔、Deskeo、BH2、McCall&Almy、Open Realty、Spring11和Gerald Eve相关的不确定性，以及在我们扩大国际和国内业务时，这些收购和其他收购产生的协同效应和收入增长；
•与我们的业务相关的负债，包括评估和估值、销售和租赁以及财产和设施管理活动，超出了我们的保险范围；
•流动性、监管要求以及信贷市场事件、政治事件和冲突的影响以及政府和企业对此采取的行动对信贷市场和利率的影响；
•我们与Cantor及其附属公司(包括CF&Co和CCRE)的关系和交易，Newmark的结构，包括由Newmark、Cantor、Newmark的员工合伙人和其他合作伙伴拥有的Newmark Holdings，以及Newmark OpCo，任何相关交易、利益冲突或诉讼，包括高管薪酬事宜、向Newmark或Cantor、Newmark Holdings或Newmark OpCo提供的贷款，包括其不时的余额和利率，以及任何此类贷款、回购协议和合资企业的任何可转换或股权特征，以及在某些资本市场交易中作为我们的配售代理的CF&Co；
•对经纪人和其他生产者、经理和关键员工的竞争和留住，我们整合新雇用生产者的能力，以及我们雇用生产者和他们实现充分生产率之间的持续时间；
•未来我们股息的任何减少和我们资本配置优先顺序的潜在变化对我们股价的影响，包括股票回购、购买有限合伙企业权益和我们的股息政策，以及纽马克控股公司向合作伙伴的分配；
•裁员、休假、减薪以及预期佣金或奖金减少对合作伙伴贷款偿还的影响；
•我们有能力与独立拥有的办公室或附属公司或我们业务中的合作伙伴保持或发展关系；
•任何收购、重组或类似交易对我们当前或未来期间的业务和财务结果的影响，包括与此类交易、任何已完成收购的整合和任何已完成处置的收益的使用有关的任何承担的债务或赔偿义务；
•我们有能力有效地配置我们的流动性来源来回购股票或有限合伙企业的权益，支付回购股票可能征收的任何消费税，减少我们的债务，并投资于发展我们的业务；
•与我们与GSE和HUD的关系变化以及信贷市场相关变化相关的风险；
•与政府支持企业未来变化有关的风险，包括适用托管条款的变化及其能力的变化；
•在国际市场开展业务和向国际市场扩张所固有的风险，包括经济或地缘政治条件或不确定性、政府或中央银行的行动、可能的国有化和/或外资所有权限制、征收、价格管制、资本管制、外汇波动、监管和税收要求、经济和/或政治不稳定、地理、时区、世界不同地区人员的语言和文化差异、外汇管制和其他限制性政府行动、敌对行动的爆发、美国和/或其他国家(包括美国和/或中国的贸易关系)追求贸易、边境管制或其他相关政策，近期英国经济动荡，美国与中国之间的政治和其他紧张局势加剧，以及这些因素在即将到来的美国总统选举中可能发生的变化；
•美国或国外的政治和国内动荡，包括示威、骚乱、抵制、与执法部门日益紧张的关系、选举或其他社会和政治发展的影响、政治和劳工动荡、美国政府停摆或僵局的影响，包括对住房和城市发展部的影响，以及即将到来的美国总统选举可能导致这些因素的变化；
•恐怖主义行为、战争行为或其他暴力或政治动乱的影响，以及灾害或与天气有关或类似的事件，包括飓风、热浪以及停电、通信和运输中断、公用事业或其他基本服务的其他中断，以及流行病和其他国际卫生事件的影响;
•利率波动、市场波动、通胀压力和美联储对此的反应、基础设施支出、美国和外国税法及其他法律的变化、墨西哥和其他国家的潜在政策和监管变化、自动减赤、债务上限和联邦预算的不确定性对我们的业务、客户、我们经营所在的市场以及整体经济的影响，以及选举和政府更迭导致的税收政策和其他潜在政治政策的未来变化;
•我们对关键员工的依赖，我们制定成功继任计划的能力，我们执行适用于某些关键员工的离职后限制性契约的能力，某些关键高管或员工因病或休假而离职的影响，我们吸引、留住、激励和整合新员工的能力，以及我们某些高管对时间的竞争要求，这些高管还为Cantor、BGC和Cantor赞助的各种其他企业和投资提供服务；
•任何与赔偿有关的索赔或诉讼的影响，或与我们高管的其他交易；
•对我们的业务和客户的广泛监管，与商业地产和其他行业相关的法规的变化，环境法规的变化，与合规事项相关的风险，包括监管审查、检查、调查和执法行动，以及任何由此产生的成本，增加的财务和资本要求，加强的监督、补救、罚款、处罚、制裁，以及对特定活动、运营和补偿安排、增长机会的变化或限制或限制，包括收购、招聘和新业务、产品或服务，以及与我们采取行动确保我们和Newmark Holdings不被视为1940年《投资公司法》(修订)下的投资公司相关的风险；
•与特定交易或系列交易以及交易对手失败有关的因素；
•开发、维护和保护我们的知识产权的成本和支出，以及雇佣、监管和其他诉讼、诉讼程序及其相关成本，包括与收购和其他事项相关的成本，包括判决、罚款或支付的和解、声誉风险及其对任何给定时期内我们的财务业绩和现金流的影响；
•某些其他财务风险，包括未来亏损的可能性、赔偿义务、承担的债务、运营现金流减少、杠杆率增加、我们各种信贷工具下的可用性降低、需要短期或长期借款，包括从Cantor借款、我们以可接受的利率对我们的债务进行再融资的能力、我们满足政府支持贷款计划的资格标准的能力、利率和市场流动性的变化或我们获得与收购、处置或其他事项有关的其他现金来源的能力。潜在的流动性和其他与我们以我们可以接受的条款(如果有的话)保持持续获得信贷和融资支持持续业务需求所需的融资的能力相关的风险，以及与由此产生的杠杆相关的风险，包括可能导致信用评级和相关前景的降低以及借款成本的增加；
•与我们可用现金的临时或长期投资相关的风险，包括对Newmark OpCo的投资、公司投资的违约或减值(包括对非上市证券的投资)、合资企业权益、股票贷款或现金管理工具，以及合作伙伴、员工、Newmark OpCo或其他人欠我们的贷款余额的可收回性；
•商业物业业主将物业管理需求外判的意愿下降所带来的影响；
•我们进入新市场或开发新产品或服务的能力，以及吸引客户使用这些产品或服务并确保和保持市场份额的能力；
•我们达成营销和战略联盟、企业合并、吸引投资者或合作伙伴或从事、重组、品牌重塑或其他交易的能力，包括收购、处置、重组、合作机会和合资企业，任何此类交易、关系或增长的预期好处以及任何此类交易、关系或增长对其他业务的未来影响以及当前或未来期间的财务业绩，任何已完成收购的整合和任何已完成处置的收益的使用，任何战略安排的修订和/或终止的影响，以及就已收到或将收到的与该等处置和任何转让有关的对价而进行的任何对冲的价值；
•我们对公司各种资产或部分业务的潜在价值的估计或确定，包括所使用的假设或估值模型或倍数的准确性；
•近岸或离岸业务对我们业务的影响，包括对我们管理营业额和雇用、培训、整合和留住人员的能力，包括经纪专业人员、销售人员、经理和其他专业人员；
•我们有能力有效地管理可能实现的任何增长，包括在美国以外的地区，同时确保遵守所有适用的财务报告、内部控制、法律合规和监管要求；
•我们有能力识别和纠正内部控制中的任何重大弱点或重大缺陷，这些缺陷或缺陷可能会影响我们妥善保存账簿和记录、及时编制财务报表和报告、控制政策、做法和程序、运营和资产、评估和管理公司的运营、监管和财务风险，以及整合收购的业务和经纪人、销售人员、经理和其他专业人员的能力；
•信息技术风险，包括我们的系统或与我们互动的客户、交易对手或其他方的系统容量限制、故障或中断，远程工作对此类系统和电信基础设施的需求增加，包括网络安全风险和事件，遵守要求将数据降至最低的法规以及访问和传输数据的保护和保存记录，隐私风险以及潜在责任和监管重点的暴露；
•扩大我们的网络安全程序以纳入新企业，或整合被收购企业的网络安全程序，包括在国际上；
•人工智能对经济、我们的行业、我们的业务以及我们的客户和供应商的业务的影响；
•我们的治理、风险管理和监督程序的有效性以及任何潜在交易或与关联方的关系的影响；
•我们的ESG或“可持续性”评级对客户、投资者、潜在客户和其他各方关于我们的业务、对我们的投资、我们的借款机会或我们的A类普通股或公司债务证券的市场和交易价格或其他事项的决定的影响；
•我们A类普通股的股票在发售或其他交易中出售的价格可能会有很大差异，而在此类发售或其他交易中股票的购买者以及现有股东，如果他们为其股票支付的价格高于其他购买者在此类发售或交易中支付的价格，则可能遭受重大稀释；以及
•市场因素对我们A类普通股的市场和交易价格的影响，以及各种发行和其他交易的影响，包括A类普通股和可转换或可交换债务或其他证券的发行，A类普通股股份的回购和Newmark Holdings有限合伙企业的权益或我们或我们子公司的其他股权的购买或赎回，Cantor将A类普通股股份交换为B类普通股股份，有限合伙单位的任何交换或赎回，以及与此相关的A类普通股的发行，包括公司或合伙企业重组，支付A类普通股的股息和分配Newmark Holdings和Newmark OpCo的有限合伙权益、可转换套利、套期保值，以及我们或流通股、债务或其他证券的持有人从事的其他交易、股票销售和股票质押、股票贷款，以及股份或单位持有人(包括Cantor高管、合伙人、员工或其他人)进行的其他融资交易，包括根据员工福利计划、单位交易和赎回、公司或合伙重组、收购、B类普通股和其他可转换证券转换为A类普通股的股份。以及康托向其合作伙伴分发我们的A类普通股，包括递延分配权股份。
概述
纽马克是一家领先的商业房地产顾问和服务提供商，为大型机构投资者、全球公司和其他业主和占有者提供服务。我们提供各种各样的综合服务和产品，旨在满足我们客户的全部需求。
我们的投资者/所有者服务和产品包括：
•资本市场，包括投资销售和商业抵押贷款经纪业务(包括债务配售、股权融资、结构性融资和代表第三方销售贷款)；
•房东(或中介)租赁；
•估值和咨询；
•物业管理；
•我们领先的商业地产技术平台和能力；
•英国业主的商业税率；
•尽职调查咨询及其他咨询服务；
•GSE和FHA贷款，包括多户贷款和贷款服务；
•有限的贷款服务和资产管理；以及
•为所有者提供灵活的工作空间解决方案。
我们的公司或占有者服务和产品包括：
•承租人代理租赁；
•全球综合服务，包括房地产、工作场所和占用战略、企业咨询服务、项目管理、租赁管理和设施管理；
•英国占有者的商业税率；以及
•为居住者提供灵活的工作空间解决方案。
我们的目标是以非凡的人才、数据和分析能力引领市场，这让我们能够提供战略性和专业化的建议。这种结合使我们的创收员工，包括经纪人、发起人和其他面向客户的专业人员能够高效地工作，并帮助客户提高效率和利润，同时优化他们的房地产投资组合。我们的目标也是继续招聘和留住行业内最优秀的人才，并被公认为商业房地产服务领域的领先顾问。
就我们的整体业务而言，我们的近期目标包括成为美国资本市场的第一名，并在关键的国际市场上显著扩大规模。这在一定程度上是因为我们的投资、销售和债务业务在历史上具有乘数效应，推动了我们许多其他服务行业的超常增长。什么时候
整体资本市场活动反弹，我们最近聘用的生产商达到了最高生产率，我们相信我们的市场份额、收入和收益可以在我们的服务套件中跑赢行业。虽然宏观经济环境在短期内可能具有挑战性，但我们仍然对我们的市场地位和未来感到兴奋。我们还专注于提高经常性和/或合同业务在总收入中的比例，如服务、V&A、GCS、代理租赁和物业管理。我们的目标还包括增加这些服务线与我们的资本市场和整体租赁业务之间的交叉销售机会。我们预计这将创造一个良性循环，随着时间的推移，这将继续支持我们的长期市场份额增长。
纽马克于1929年在纽约市成立，专注于当地投资者/所有者和占有者的服务和产品，并以拥有专注、知识渊博和以客户为中心的顾问/中间人而闻名。我们在2011年被Cantor Fitzgerald的子公司BGC收购，并在随后对我们的业务进行了投资，为Newmark的强劲增长做出了贡献。在我们2017年首次公开募股后，这种增长继续下去。2011至2023年间，我们的总收入以22%的复合年增长率增长。根据报告的业绩，我们认为这一改善大于在美国上市的任何已公布同期收入的上市商业地产服务同行(基于我们同行截至2024年2月27日报告的实际业绩)。
我们与世界上许多最大的商业地产所有者、房地产开发商和投资者以及财富500强和福布斯全球2000强公司建立了关系。在截至2023年12月31日的一年中，我们创造了约25亿美元的收入，主要来自租赁和资本市场交易的佣金、咨询和技术使用费、物业和设施管理费以及抵押贷款发放和贷款服务费。
营商环境
更详细的讨论见《—美国和英国的经济增长和前景“和”—市场统计《2022年至2023年12月31日止年度商业地产行业成交量及投资额大幅下降，因全球利率上升至2023年夏季。2023年，我们在美国获得了市场份额，特别是在第三和第四季度，因为我们相应的交易量要么上升，要么下降，降幅低于整个行业。现在，各国央行已经停止加息，加上即将到来的大量商业和多家庭债务到期，我们预计行业规模将开始反弹。
我们相信，在面临压力或挑战的时候，我们的客户会珍视拥有像纽马克这样的战略顾问。我们相信，我们与客户在不确定时期的伙伴关系和合作帮助我们发展了长期的关系，并随着时间的推移获得了市场份额。尽管2023年的行业交易活动水平低于2021年和2022年上半年的创纪录水平，但我们继续看到强劲的客户对话和参与，因为业主和占有者寻求我们的建议，以执行他们以房地产为重点的战略目标。
机构投资者积累了接近创纪录的未部署房地产重点资本，Preqin估计，截至2023年12月，房地产重点机构的封闭式基金持有的可投资基金约为4,050亿美元，其中北美重点基金持有2,590亿美元，欧洲重点基金持有710亿美元。这还不包括其他类型的投资者和所有者持有的大量房地产资产，如上市交易的REITs、非交易的REITs和开放式核心房地产基金。根据MSCI的最新数据，2022年，专业管理的全球房地产投资市场的整体规模为13.3万亿美元，而整体可投资市场的规模为19.5万亿美元。此外，每个MBA项目约有4.7万亿美元的美国商业和多家庭抵押贷款未偿债务(不包括用于收购、开发和建设的贷款，以及以业主自住的商业物业为抵押的贷款)。其中，约2.6万亿美元预计将在2024年至2028年期间到期，其中约2.0万亿美元预计将在2024年至2026年期间到期。随着利率的大幅上升和资本化利率的普遍上升，以及银行和其他传统贷款机构对商业房地产贷款的收缩，我们认为，越来越多的投资者和所有者需要寻找替代解决方案，包括通过我们预计将由私人信贷基金等替代贷款机构发放的越来越多的贷款。我们预计，很大一部分债务到期日不仅将通过再融资来解决，这应该有助于我们的抵押贷款经纪和发起业务，而且还将通过纽马克公司专门从事的那种更复杂和更复杂的重组、贷款出售和资本重组来解决。我们的资本市场客户一直在寻求，我们相信将继续寻求我们的建议，以满足他们相关的投资和融资需求。
关于已知趋势的进一步讨论，请参阅本年度报告10-K表第一部分商业项目中的标题“行业和市场数据--行业趋势和机遇”。
我们认为，上述因素将在中长期推动租赁和资本市场活动的强劲水平，即使近期成交量保持低迷。我们希望我们的专业人员不仅能为我们的客户提供创新的资本市场解决方案，还能提供我们专家在纽马克租赁、V&A、物业管理和其他领域的综合服务。通过使用协作和多学科方法，我们
可以为我们的客户提供广泛的行业和产品专业知识，覆盖地区、国家和日益全球化的各种物业类型。
关键业务驱动因素
我们继续通过增加知名和有才华的制片人和其他创收专业人士来投资我们的业务。从历史上看，新聘用的商业地产生产商在我们公司工作的第二年和第三年往往会实现显著更高的生产率，尽管我们会立即产生相关费用。随着新雇用的生产商逐步提高生产率，我们的佣金收入和收益增长加快，在其他条件相同的情况下，由于我们强大的运营杠杆。
我们在美国经营着领先的资本市场业务，在国际上的影响力越来越大。我们可以接触到世界上许多最大的商业房地产所有者，我们相信这将通过允许我们在所有权期间提供一流的代理租赁和物业管理，推动每一项房地产资产在整个生命周期中的增长。我们还提供投资销售，并安排债务和股权融资，以帮助业主最大化其每一项房地产资产的投资回报。具体地说，在多家庭资产方面，按贷款发放量和贷款服务组合规模计算，我们是领先的GSE/FHA贷款机构。除了我们传统的服务业务外，我们在2023年第一季度收购了Spring11的剩余股份，Spring11是一家我们自2017年以来一直持有控股权的实体。Spring11最近推出了一项资产管理和服务业务，专注于银行、基金和商业抵押贷款支持证券客户。11春季S新业务的加入，以及我们利润率较高的主要服务组合的同比增长约11%，扩大了纽马克的资产管理和有限服务组合以及整体服务组合的规模。截至2023年12月31日，我们的整体贷款服务和资产管理组合同比增长超过一倍，达到1759亿美元(其中63.1%是有限服务和资产管理，35.4%是利润率较高的初级服务，1.5%是特殊服务)。
我们认为，对于该行业来说，商业和多家庭服务和资产管理公司的Fannie Mae服务账面收益为40至50个基点，Freddie Mac贷款为8至10个基点，FHA贷款约为15个基点，有限服务为1至3个基点。特殊服务和资产管理的费用可能因各种因素而异。Spring11‘S有限服务投资组合目前的收益更接近后者区间的低端，但随着其在特殊服务和资产管理领域扩大产品范围，目标是随着时间的推移提高费用。有限服务、特殊服务和资产管理一起产生的利润率通常高于Newmark的整体利润率，但低于GSE/FHA主要服务的利润率。我们预计我们的整体投资组合将在还本付息贷款的有效期内继续提供稳定的收入和现金流。
美国和英国的经济增长和前景
根据美国商务部的数据，2021年和2022年，美国GDP分别增长了5.8%和1.9%(所有GDP数据经通胀调整后)。根据来自同一来源的2024年1月25日的估计，2023年第一季度至第四季度，美国GDP年化增长率分别为2.2%、2.1%、4.9%和3.3%。最近一段时期的GDP增长是由各种因素推动的，包括消费者支出、出口、州和地方政府支出、非居民固定投资、联邦政府支出、私人库存投资和住宅固定投资的增长。进口，这是计算GDP的减法，增加了。经济学家普遍预计，2024年和2025年美国GDP增速将低于大流行前的水平。例如，截至2024年1月26日，彭博社经济学家的共识是，美国实际GDP在2024年第一季度至第四季度的年化增长率分别为1.1%、0.5%、1.0%和1.5%。共识是2024年美国实际GDP增长1.5%，2025年增长1.7%。作为背景，在截至2019年12月31日的十年中，以2017年美元挂钩衡量，美国实际GDP以每年2.4%的复合年均增长率增长。英国现在是我们的第二大市场，实际和预期的增长都会较低。根据英国国家统计局的数据，2023年英国GDP增长了0.1%。2024年1月彭博社的共识是2024年和2025年分别增长0.4%和1.2%。相比之下，在截至2019年12月31日的十年里，英国实际GDP的年复合年均增长率为2.0%，同样是根据彭博社的数据，以2019年的连锁英镑衡量。
根据美国劳工统计局的数据，2021年，经季节性调整的非农就业人数月平均净增60.4万人，这是自有记录以来的最高数字。 基于同样的来源，2022年就业岗位继续强劲增长，在相同基础上每月平均增加37万7千个。他们目前的估计是，2023年第一季度至第四季度每月分别创造30.5万、27.4万、21.3万和22.7万个就业机会。作为参考，在截至2019年12月31日的十年中，这一经季节性调整的月度数字平均为18.3万。2023年12月的美国失业率(基于U-3)为3.7%，而一年前为3.5%。相比之下，美国失业率上一次持续处于如此低的水平是在1969年，当时失业率达到3.4%。2024年1月彭博社的共识是U-3在2024年和2025年小幅上升，但保持在4.2%或更低。根据彭博社最近的数据，2022年和2023年英国的失业率分别为3.7%和4.0%，预计2024年和2025年将小幅上升至4.6%和4.7%。
截至2023年12月31日，10年期美国国债收益率环比下降约69个基点，同比基本持平，为3.9%。10年期美国国债收益率仍低于略低于6.0%的50年平均水平，尽管最近有所上涨。2022年9月22日和2022年11月2日，联邦公开市场委员会分别宣布两次上调联邦基金利率目标区间上限，分别为75个基点，以遏制通胀。联邦公开市场委员会在2022年12月又将上限上调了50个基点，然后在2023年2月、2023年3月、2023年5月和2023年7月分别上调了25个基点。自2023年7月加息以来，联邦公开市场委员会一直保持利率不变。
联邦公开市场委员会在2023年6月表示，预计将在2023年将目标区间再上调两次(包括7月份的上调)，以随着时间的推移将年通胀率恢复到2%的长期目标。然而，联邦公开市场委员会主席杰罗姆·鲍威尔在2023年11月表示，美联储的加息运动正接近尾声。他指出，市场已将各种较长期利率推高到足以帮助降低通胀，而不一定需要联邦公开市场委员会进一步加息。在2024年2月4日的一次电视采访中，鲍威尔表示，美联储今年将谨慎地进行降息，而且降息的速度可能会比市场预期的慢得多。
此外，联邦公开市场委员会此前表示，计划继续削减其持有的7.6万亿美元证券组合(截至2024年2月7日)，包括长期机构抵押贷款支持证券和美国国债。这些证券是作为美联储旨在压低长期利率的量化宽松计划的一部分购买的，联邦公开市场委员会此前表示，将允许分阶段购买最多600亿美元的美国国债和350亿美元的抵押贷款支持证券，从2022年6月1日起分三个月实施。随着量化宽松通过所谓的量化紧缩以这种方式逆转，在其他条件不变的情况下，长期利率应该会上升。尽管美联储的资产负债表在2023年3月因第一共和银行、硅谷银行和签名银行倒闭而向银行提供紧急贷款而增加，但从2023年4月起资产负债表再次减少。纽约联邦储备银行在2023年4月发布的年度报告中预测，到2025年年中，该央行的持有量将降至6万亿美元。然后，预计持有量将增长，以保持与经济增长的平衡，并在2030年前重新增长至7.2万亿美元。鲍威尔在2023年12月的记者会上表示，计划是“在储备余额略高于被判断为与充裕储备一致的水平时，减缓并随后停止资产负债表规模的下降.”在2024年1月31日的新闻发布会上，鲍威尔表示，美联储官员将在2024年3月的会议上讨论“资产负债表问题”。
与美国的情况类似，在英国，货币政策委员会既提高了短期利率以对抗大流行后的通胀，又开始了量化紧缩。在短期利率方面，货币政策委员会最近多次上调官方银行利率，或从2021年11月的0.1%上调至2023年8月的5.25%，一直保持到2024年2月9日。货币政策委员会最近表示，它“将在足够长的时间内保持高利率，使通货膨胀率持久回到2%的目标水平。”在量化紧缩方面，货币政策委员会于2021年底停止购买债券，并于2022年2月停止将到期债券的收益进行再投资，并于2022年11月开始积极出售债券。其结果是，英国央行持有的债券数量开始下降。从2021年底到2024年2月7日，它们的名义价值从大约8950亿GB下降到7370亿GB。
美国的通胀措施逐渐自2022年以来有所下降。2023年12月的消费者价格指数同比上涨3.4%，略高于6个月前的3.0%，低于去年同期的3.0%，与2022年6月9.1%的近期峰值相比有显著改善. 因此，经济学家普遍预计，美国长期利率将在未来几个季度企稳或略有下降，但在可预见的未来仍将低于长期历史平均水平(如上所述)。 例如，2024年1月彭博社的共识是，到2024年第一季度末至第四季度末，10年期美国国债收益率分别约为4.0%、3.9%、3.8%和3.7%。同一项调查显示，截至2025年底，收益率应为3.6%。相比之下，该比率于二零二三年第四季度末约为3. 9%，并于二零二三年十月十九日达到年度收市高位5. 0%（同样根据彭博资讯）。
英国的通货膨胀也逐渐下降，尽管最近的水平要高得多。根据彭博社的数据，2023年12月的零售价格指数为5. 2%，而六个月和一年前分别为10. 7%和13. 4%。该通胀指标于二零二三年十月达到疫情后的高位14. 2%。据彭博社报道，英国自2016年以来，与七国集团的平均水平相比，通货膨胀率较高，预计这一趋势将在2024年和2025年持续下去。相反，英国2023年的GDP增长低于七国集团国家的平均水平，预计这一情况将持续到2025年。因此，在平衡通胀和增长率方面，英国央行比其他一些央行面临更大的挑战。英国因此，基准长期利率略低于美国。政府债券于二零二三年十二月底约为3. 5%，而六个月及一年前分别为4. 4%及3. 7%。彭博社于2024年1月的共识是，到2024年第一至第四季度末，该收益率分别约为3. 9%、3. 8%、3. 7%和3. 6%。同一项调查显示，截至2025年底，收益率应为3.6%。
虽然短期收益率预计将大大高于2008年底至2022年初大部分时间的低水平，但预计它们将稳定下来，并从最近的水平逐渐下降。从背景来看，2008年12月31日至2009年2月，联邦基金目标利率的上限平均为0.64
2022年28日，截至2024年1月31日为5.50%. 2024年1月彭博社的共识是，到2024年第一季度末至第四季度末，这一目标利率分别为5. 50%、5. 15%、4. 75%和4. 35%，到2025年底达到3. 30%。 在最近一次联邦公开市场委员会会议和1月份美国CPI数据公布后，美国国债期货市场显示，交易员预计美国短期利率在短期内大致相似。截至2024年2月13日，CME联邦基金期货隐含利率在2023年3月21日FOMC会议后约为5.3%，到2025年1月29日会议时逐渐降至4.3%。另一方面，根据彭博社的数据，截至同日，联邦基金目标利率的上限为5. 5%，截至2022年12月31日止50年及25年的平均值分别约为4. 91%及3. 11%。同样，截至2024年2月13日，期货市场暗示，短期利率（以隔夜指数掉期衡量）将在2024年3月21日MPC会议后约为5.2%，到2024年12月19日会议时逐渐降至4.5%。相比之下，根据彭博资讯，截至同日，官方银行利率为5. 25%，截至2022年12月31日止50年及25年的平均利率分别约为6. 35%及2. 52%。
市场统计
Wolfe Research最近估计，2023年全年美国租赁量和美国办公室租赁量分别比2022年下降约12%和14%。CoStar的数据显示，英国整体租赁量和英国写字楼租赁量与2022年相比分别同比下降19%和9%。这些数字是初步的，因为CoStar租赁数据往往在以后的日期向上修订。相比之下，截至2023年12月31日止季度和年度，我们的租赁和其他佣金收入分别增长了17.6%和0.4%。我们第四季度的收入同比增长超过了全行业租赁活动10%以上的降幅，这是由工业和零售业强劲的两位数有机增长推动的。这是该公司租赁业务连续第四个季度获得有意义的市场份额。
虽然整体写字楼市场仍然充满挑战，但我们继续看到某些市场的需求增加，这主要是由于正在进行的重返工作计划，以及投资人工智能和律师事务所的公司所推动的新需求，以及短期债务到期所推动的预期价值重置。Kastle Barometer衡量美国十大城市的每日入住率与疫情前水平相比，截至2023年12月13日增加至51%，而去年同期为48%。 采用不同方法的其他措施也显示，亲自出席的人数有所增加。根据Freespace Index的数据，2023年12月中旬，美洲地区亲自参加的比例上升至2019年的75%，而去年同期为61%。Freespace Index还报告称，在欧洲、中东和非洲的同一时间段内，出席率从59%上升到2019年的71%，亚太地区的出席率从58%上升到77%。 我们的管理服务、租赁、发起和资本市场专业人员正积极与客户合作，重新利用未充分利用的空间和资产，包括转换陈旧的办公室或零售物业。
涉及融资的商业房地产资本市场交易通常使用中长期债务，此类债务的利率往往与包括美国国债在内的类似期限的基准利率的变动相关。这样的基准利率可能会受到关键短期利率变动的重大影响，比如联邦基金目标利率。因此，短期利率的突然上升可能会对商业抵押贷款的发放和投资销售量产生显著影响。根据惠誉的数据，2022年，全球基准利率以至少自上世纪90年代初以来的最快速度上升，并一直快速上升到2023年7月。这导致了整个商业房地产资本市场的市场状况对纽马克和该行业构成了挑战。房地产资本市场成交量也较低，原因是最近银行倒闭和利率上升导致商业和多户房地产贷款活动回落，以及买家和卖家预期之间的差距。
根据Green Street的估计，在截至2023年12月31日的12个月里，美国商业房地产的价格下降了约10%，比2022年3月的峰值下降了22%。就与平均水平相差最大的具体物业类型而言，工业和购物中心价格同比接近持平。 而多户住宅和写字楼的价格在同一时期下降了超过平均水平。由于行业名义成交量基于价格和交易数量，较低的价格导致了整个行业资本市场成交量的下降。摩根士丹利资本国际美国和欧洲投资销售的初步数据(不包括所有与贷款销售相关的活动)显示，2023年第四季度，行业交易量同比分别下降了41%和43%。相比之下，Newmark第四季度的投资销售额增长了168%，其中包括签名交易的股权部分。如果没有这些交易，该公司的投资销售量将下降16%。2023年全年，摩根士丹利资本国际在美国和欧洲的投资销售额分别下降了51%和50%，而我们的下降了19%(不包括签名交易的下降了50%)。随着时间的推移，我们已经获得了相当大的市场份额。在截至2023年12月31日的12个月中，我们的投资销售量比2015年增长了近200%(不包括签名交易的交易量增长了87%)，而同期MSCI美国交易量下降了35%。考虑到我们在招聘有才华的专业人士方面的持续投资，我们预计随着时间的推移，我们将继续扩大市场份额。
我们在商业抵押贷款发放业务方面的市场份额也有所增加，特别是在2023年下半年。该公司第四季度的债务总额同比增长185%，其中包括签字交易的债务部分，如果不包括在内，债务总额将下降24%。根据MBA(不包括所有与贷款销售相关的活动)，美国商业和多户家庭的起源在同一时间框架内下降了25%。我们一整年的时间
2023年债务总额下降了7%，其中包括签名交易中的债务部分，如果不包括在内，将下降46%。根据MBA的数据，2023年美国商业和多家庭起源下降了47%。Newmark的GSE/FHA贷款发放量是我们总债务数字的一个子集，更多地受到GSE多家庭融资量的推动，而不是整个商业抵押贷款市场的活跃水平。根据GSE的数据，截至2023年12月31日的三个月和十二个月，整个行业的GSE多家庭发起量与一年前相比分别下降了约42%和29%。相比之下，纽马克的GSE/FHA发货量在同一时期分别下降了11%和9%。该行业的某些GSE多家族交易量统计数据是基于贷款出售和/或证券化的时间，通常比MBA或Newmark及其竞争对手报告的数据晚30至45天。我们相信，在过去的几年里，我们在总债务方面的表现远远超过了行业。根据摩根士丹利资本国际、MBA和Newmark Research的数据或估计，从2015年到2023年12月31日的12个月，美国债券发行量下降了32%。在同一时间框架内，Newmark的总债务规模(几乎全部来自美国)有所增长。超过391%。
超过98%和99%的Newmark’S 2023年和2022年的投资销售额，几乎所有的债务总额都来自美国。考虑到我们最近的招聘和收购，我们预计非美国交易将占纽马克的更大比例’随着时间的推移，S对收入和交易量进行资本市场分析。
鉴于上面讨论的利率上升和银行贷款的收缩，我们预计美国的整体投资销售和抵押贷款经纪业务至少在2024年上半年将保持低迷。当基准利率稳定下来时，我们预计交易量将开始反弹，当这种情况发生时，我们预计我们更高利润率的资本市场平台将推动纽马克’S的收入和收益增长强劲。我们还认为，目前的市场状况为我们创造了一个机会，以巩固我们作为许多房地产行业顶尖专业人士首选平台的地位。
此外，还有各种趋势，我们预计将继续受益于我们在工业房地产方面的各种服务线。根据Newmark Research的数据，几个因素，包括全球供应链的中断、美国和中国之间的紧张关系、美国政府在基础设施上的支出以及对与电气化、绿色能源和具有战略重要性的技术相关的行业的补贴--尤其是《芯片与科学法案》、《降低通胀法案》和《基础设施与投资与就业法案》提供的联邦支出--可能会在未来10年将美国制造业基地的规模扩大10%以上。制造业回流的影响可能会对工业地产、地方和国家税收、就业增加以及地区和国家经济增长产生深远影响。大多数新的制造业建筑将是按需建造或业主建造的，但也将存在对投机性制造空间的需求。
国内制造业的扩张预计还将在新工厂周围的社区产生对物流空间和其他类型商业地产的需求。这种建设产生的额外需求量将根据项目部门、现有供应链和当地市场动态而有所不同。推动美国离岸生产的几个趋势也推动了制造业向墨西哥和加拿大的近岸转移，其中墨西哥吸引了最多的近岸投资。这项投资正在产生对美国与墨西哥边境沿线的物流和补充性制造设施的需求，压低空置率，并刺激德克萨斯州拉雷多等关键边境口岸附近的新建设。新的建设预计将在未来10年内将美国制造空间的足迹扩大6%-13%。
财务概述
收入
我们的收入一般来自以下四个来源：
•管理服务、服务费和其他。我们为租户和房东提供商业服务。在这项业务中，我们为客户提供物业和设施管理服务，以及项目管理、V&A服务和其他咨询服务，以及技术服务，这些客户也可以使用我们的商业房地产经纪服务和灵活的工作空间解决方案。维修费来自我们发起的贷款以及第三方发起的贷款的服务。
•租赁和其他佣金。我们提供各种各样的商业房地产经纪和咨询服务，包括租户和房东(或代理)代理，其中包括全面的租赁谈判、战略规划、选址、租赁审计和其他财务和市场分析。
•投资性销售。我们的投资销售业务专门从事商业物业的收购和处置安排，以及提供其他相关服务。
•商业抵押贷款的起源，净。我们提供服务和产品，以促进债务融资，为我们的客户和客户。商业抵押贷款发起收入包括抵押贷款经纪和债务及股权配售服务产生的佣金，以及
向借款人发放GSE/FHA贷款，并将这些贷款出售给投资者。我们的商业抵押贷款发起收入还包括按承诺确认的服务的预期未来现金流量净额的公允价值确认的收入。
费用通常在签订租约时赚取。在许多情况下，房东负责支付费用。在资本市场上，当财产销售结束，所有权从卖方转移到买方进行投资销售，以及当债务或股权被融资给债务和股权交易的工具时，费用被赚取和确认。贷款发放相关费用及销售溢价净额于承诺向借款人发放贷款并将贷款出售予投资者后记录衍生资产时确认。衍生工具按公允价值记录，包括贷款发放费、销售溢价和预期净服务现金流的估计公允价值。贷款发放相关费用及销售溢价净额于扣除向联属公司或第三方经纪收取的相关费用及佣金后确认。对于我们代理的贷款，收入在贷款结束时确认。
服务费于相关按揭贷款年期内按应计基准确认。我们通常按管理物业每月租金收入的百分比收取每月管理费，或在某些情况下，以该百分比或协定的最低费用两者中的较高者收取。我们经常就管理物业直接应占的行政及工资成本，以及若干实付开支获得补偿。我们遵循美国公认会计原则，该原则为客户报销的会计处理以及租赁和资本市场交易的某些或有事件的会计处理提供了指导。有关更详细的讨论，请参阅本年度报告表格10-K第二部分第8项所载的合并财务报表附注3 -“重要会计政策概要”。
费用
(i)薪酬和员工福利
我们的大部分运营成本包括现金和非现金薪酬支出，其中包括基本工资、基于生产的生产者佣金、定期合同的可豁免贷款、酌情和其他奖金以及所有相关的员工福利和税收。我们的员工包括受委托的生产者，管理人员和其他行政支持人员。我们的生产商在很大程度上是根据他们为公司创造的收入获得补偿的，这使得这些成本在本质上是可变的。
作为我们薪酬计划的一部分，某些员工已被授予Newmark Holdings的有限合伙单位，在Newmark IPO之前，BGC Holdings通常会获得净收入的季度分配，并且通常取决于单位持有人提供的服务。由于公司转换，BGC Holdings不再有任何未偿还的有限合伙单位。某些Newmark员工还持有N单位，这些单位不参与季度合伙分配，也不分配任何损益项目。该等N个单位于四年期间归属于分派盈利单位。根据美国公认会计原则指引的规定，此类有限合伙单位的季度净收入分配反映为我们随附的合并经营报表中“基于股权的补偿和有限合伙单位和FPU净收入分配”项下的补偿费用的组成部分。
Newmark已向Newmark员工授予Newmark Holdings有限合伙单位的若干转换权，以及在公司转换前，BGC Holdings当时未偿还的有限合伙单位的转换权，以将有限合伙单位转换为Newmark Holdings或BGC Holdings内的资本余额。一般而言，该等单位不被视为股份等值有限合伙单位，亦不属于全面摊薄股份计算。
若干该等有限合伙单位赋予持有人权利收取终止后付款。这些有限合伙企业单位根据美国公认会计原则（GAAP）的指导作为终止后责任奖励入账，该指导要求我们根据每个报告期的价值变化记录此类奖励的费用，并将该费用作为“基于股权的补偿和有限合伙企业单位和FPU净收入分配”的一部分纳入随附的合并运营报表。终止后支付金额的有限合伙单位负债计入我们随附的综合资产负债表中的“其他长期负债”。
某些有限合伙单位被授予交换为A类普通股，或可以与A类普通股股份的授予有关的赎回。在授予交换奖励或发行股票时，Newmark根据该日奖励的公允价值确认费用，该费用计入我们随附的合并经营报表中的“基于股权的补偿和向有限合伙单位和FPU分配净收入”。
我们的某些员工已被授予纽马克控股公司的优先单位，在公司转换之前，BGC控股公司。每个季度，Newmark Holdings和BGC Holdings的净利润被分配或分配给
该等单位按0.6875%的比率(即每历年2.75%)或奖励文件所载的其他金额计算，并在计算及分配纽马克控股的其余合伙单位的季度合伙分布前扣除。除优先分派外，优先股无权参与合伙分派。优先股可能不能转换为我们的A类普通股，只有权获得优先分派，因此它们不包括在我们的完全摊薄股份计数中。优先股的净收入的季度分配也反映在我们所附的综合经营报表中的“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和浮动股的净收入分配”项下的补偿费用中。在扣除优先分配后，其余合伙单位一般会根据其在经营附属公司的经济所有权中所占的加权平均比例，按季度分配净收入。此外，优先单位是在授予某些有限合伙单位时授予的，例如PSU，这些单位可被授予可交换的能力，以支付单位持有人在交换时所欠的预扣税款。这是上市公司向员工发行股票总数的常见做法的一个可接受的替代方案，但必须以无现金预扣股票来支付适用的预扣税。
我们还与我们的某些员工和合伙人签订了各种协议，让这些个人获得贷款，这些贷款可能全部或部分来自个人从其有限合伙企业权益中获得的分配收入，或出售我们A类普通股的员工股份的收益。这些贷款中可免除的部分被确认为服务期内的补偿费用。
我们也可能不时与员工和合作伙伴签订协议，发放奖金和预支工资或其他类型的贷款。这些预付款和贷款可在基本协议中概述的时间范围内偿还。此外，我们还与为我们提供服务的员工签订递延补偿协议。与这类计划相关的费用通常在其归属期间摊销。(见本年度报告表格10-K第二部分第8项所附合并财务报表附注27-“补偿”和附注28--“承付款和或有事项”)。
(Ii)其他营运开支
我们还有各种其他的运营费用。我们产生了租赁、设备和维护费用。我们还产生销售和推广费用，其中包括娱乐、营销和与旅行有关的费用。我们产生沟通费用、法律、审计和其他特殊项目的专业和咨询费，以及与短期运营资金需求相关的利息支出，以及应付票据和抵押借款。
我们向Cantor支付某些行政和其他支持的费用，包括占用办公空间、使用固定资产和会计、业务、人力资源、法律服务和技术基础设施支持的费用。管理层认为，这些收费合理地反映了所提供服务的利用情况。然而，这些服务的费用并不一定表明如果我们没有从坎托那里获得这些服务就会产生的费用。此外，这些费用可能不反映我们未来可能从康托获得的服务成本。
(Iii)其他收入(亏损)、净额
其他收入（亏损）净额包括权益法投资的收益（亏损），即我们按比例应占我们对其有重大影响力但我们无法控制的投资的收益（亏损）净额，以及不可销售投资的按市价计值收益或亏损。截至2023年12月31日止年度，其他收入（亏损）亦包括和解诉讼事项所得款项。此外，与纳斯达克股票相关的收益与纳斯达克货币化交易有关，以及与所持纳斯达克股票和纳斯达克远期相关的任何已实现和未实现的现金和非现金按市值计价收益或损失的影响有关的变动。
(iv)所得税拨备
我们根据各附属公司的所在地、法律架构及司法管辖区税务机关产生所得税开支。公司的某些实体作为美国合伙企业纳税，并受纽约市UBT的约束。除UBT外，与合伙收入或亏损相关的美国联邦和州所得税负债或利益属于合伙人（参见本年度报告第二部分第8项中所附合并财务报表的附注2 -“Newmark Holdings和BGC Holdings的有限合伙权益”），而不是合伙实体。我们随附的合并财务报表包括美国联邦、州和地方对Newmark在美国经营业绩中可分配份额的所得税。在美国之外，我们主要通过附属公司经营，这些附属公司须缴纳地方所得税。
Newmark须遵守美国及多个非美国司法管辖区的税务法律及法规。经合组织第二支柱框架规定全球最低有效税率为15%。欧盟成员国正式通过了欧盟第二支柱指令，其中一部分规则将于2024年1月1日生效。预计其他国家也将实施类似的立法。我们不认为这会对我们的税率产生重大影响。
业务组合和季节性
我们的税前利润率受所产生收入的组合影响。例如，服务收入的税前利润率往往高于纽马克作为一个整体，和利润率从起源GSE/FHA贷款，这是包括在“商业抵押贷款的起源，净”在我们的综合经营报表，往往较低，因为我们保留权利，随着时间的推移，服务贷款，因为这个项目包括非现金GAAP收益归属于OMSRs，这是在承付时确认的预期未来服务现金流量净额的公允价值，净额。投资销售和抵押贷款经纪交易的税前利润率往往高于租赁交易。我们的物业管理和部分其他GCS业务的税前利润率处于公司整体利润率的低端，因为它们包括一些相当于其相关费用的收入。这些收入代表可全额偿还的补偿和非补偿成本，可称为“转付收入”。
由于许多市场参与者强烈希望在日历年结束前完成房地产交易，我们的业务表现出一定的季节性，我们的收入往往在第一季度最低，第四季度最强。从2019年到2023年的五年中，我们第一季度的收入平均约为22%，第四季度的收入平均约为29%。由于我们每年约有30%的费用是固定的，这种季节性通常会导致第四季度的盈利能力提高，第一季度的利润率降低，所有其他因素都相同。
独立商业伙伴
在我们没有开设Newmark自有办事处的某些较小的美国和国际市场，我们与选定的独立办事处签订了合作和交叉推荐协议，以换取向我们支付的合同和推荐费和/或某些互利的联合品牌和其他业务安排。这些独立的办事处被称为“业务伙伴”。这些业务合作伙伴可能会在其名称和营销材料中使用我们品牌的一些变体。这些协议通常采取多年合同的形式，并规定在各自的市场相互推荐，产生额外的合同和经纪费。虽然我们没有从这些关系中获得很大一部分收入，但它们确实使我们能够为共同的客户提供无缝服务。这些业务合作伙伴使我们的客户能够在公司没有实体存在的地方获得当地经纪专业人员，研究和商业房地产服务。关于我们财务业绩和其他指标的讨论仅反映我们拥有的业务，不包括业务合作伙伴的业绩。
经营成果
下表载列我们的综合经营报表数据，以所示期间总收入的百分比表示（以千计）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | | | 实际效果 | | 占总收入的百分比 | | 实际效果 | | 占总收入的百分比 | | 实际效果 | | 占总收入的百分比 |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 管理服务、服务费和其他 | | | | | | | | | | $ | 970,877 | | | 39.3 | % | | $ | 909,485 | | | 33.6 | % | | $ | 915,715 | | | 31.5 | % |
| 租赁和其他佣金 | | | | | | | | | | 839,595 | | | 34.0 | | | 831,874 | | | 30.7 | | | 826,942 | | | 28.5 | |
| 投资性销售 | | | | | | | | | | 381,276 | | | 15.4 | | | 606,416 | | | 22.4 | | | 757,744 | | | 26.1 | |
| 商业抵押贷款发放，净额 | | | | | | | | | | 278,620 | | | 11.3 | | | 357,752 | | | 13.2 | | | 406,042 | | | 14.0 | |
| 总收入 | | | | | | | | | | 2,470,368 | | | 100.0 | | | 2,705,527 | | | 100.0 | | | 2,906,443 | | | 100.0 | |
| 费用： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 薪酬和员工福利 | | | | | | | | | | 1,489,138 | | | 60.3 | | | 1,554,784 | | | 57.5 | | | 1,828,887 | | | 62.9 | |
基于股权的薪酬和将净收入分配给有限合伙单位和浮动股(1) | | | | | | | | | | 139,747 | | | 5.7 | | | 138,312 | | | 5.1 | | | 356,345 | | | 12.3 | |
| 薪酬总额和员工福利 | | | | | | | | | | 1,628,885 | | | 65.9 | | | 1,693,096 | | | 62.6 | | | 2,185,232 | | | 75.2 | |
| 营运、行政及其他 | | | | | | | | | | 536,697 | | | 21.7 | | | 534,843 | | | 19.8 | | | 553,623 | | | 19.0 | |
| 向关联方支付的费用 | | | | | | | | | | 27,204 | | | 1.1 | | | 28,502 | | | 1.1 | | | 23,789 | | | 0.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 折旧及摊销 | | | | | | | | | | 166,221 | | | 6.7 | | | 165,816 | | | 6.1 | | | 121,729 | | | 4.2 | |
| 总运营费用 | | | | | | | | | | 2,359,007 | | | 95.5 | | | 2,422,257 | | | 89.5 | | | 2,884,373 | | | 99.2 | |
| 其他收入/(亏损)，净额 | | | | | | | | | | 13,854 | | | 0.6 | | | (97,701) | | | (3.6) | | | 1,232,495 | | | 42.4 | |
| 营业收入/(亏损) | | | | | | | | | | 125,215 | | | 5.1 | | | 185,569 | | | 6.9 | | | 1,254,565 | | | 43.2 | |
| 利息支出，净额 | | | | | | | | | | (21,737) | | | (0.9) | | | (30,970) | | | (1.1) | | | (33,473) | | | (1.2) | |
| 所得税和非控股权益前收益/(亏损) | | | | | | | | | | 103,478 | | | 4.2 | | | 154,599 | | | 5.7 | | | 1,221,092 | | | 42.0 | |
| 所得税拨备 | | | | | | | | | | 41,103 | | | 1.7 | | | 42,054 | | | 1.6 | | | 242,958 | | | 8.4 | |
| 综合净收益/(亏损) | | | | | | | | | | 62,375 | | | 2.5 | | | 112,545 | | | 4.2 | | | 978,134 | | | 33.7 | |
| 减去：可归因于非控股权益的净收益/(亏损) | | | | | | | | | | 19,800 | | | 0.8 | | | 29,270 | | | 1.1 | | | 227,406 | | | 7.8 | |
| 普通股股东可获得的净收益/(亏损) | | | | | | | | | | $ | 42,575 | | | 1.7 | % | | $ | 83,275 | | | 3.1 | % | | $ | 750,728 | | | 25.8 | % |
(1)基于股权的薪酬以及分配给有限合伙单位和FEU的净收入的构成如下(单位：千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | | | 实际效果 | | 占总收入的百分比 | | 实际效果 | | 占总收入的百分比 | | 实际效果 | | 占总收入的百分比 |
| 发行普通股和交换费用 | | | | | | | | | | $ | 85,918 | | | 3.5 | % | | $ | 92,308 | | | 3.4 | % | | $ | 312,718 | | | 10.8 | % |
| 有限合伙单位摊销 | | | | | | | | | | 14,267 | | | 0.6 | | | 8,322 | | | 0.3 | | | (28,351) | | | (1.0) | |
| RSU摊销 | | | | | | | | | | 24,620 | | | 1.0 | | | 21,807 | | | 0.8 | | | 16,795 | | | 0.6 | |
股权薪酬总额 | | | | | | | | | | 124,805 | | | 5.1 | | | 122,437 | | | 4.5 | | | 301,162 | | | 10.4 | |
| 将净收入分配给有限合伙单位和合伙单位 | | | | | | | | | | 14,942 | | | 0.6 | | | 15,875 | | | 0.6 | | | 55,183 | | | 1.9 | |
| 基于股权的薪酬和将净收入分配给有限合伙单位和浮动股 | | | | | | | | | | $ | 139,747 | | | 5.7 | % | | $ | 138,312 | | | 5.1 | % | | $ | 657,507 | | | 12.3 | % |
截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较
收入
管理服务、服务费和其他
与截至2022年12月31日的财年相比，截至2023年12月31日的财年，管理服务、服务费和其他收入增加了6,140万美元，增幅为6.8%，达到970.9美元。反映出的增长杰拉尔德·伊芙的加入以及物业管理和GCS管理的面积合计同比增加了约26%。此外，Newmark将其整体服务和资产管理组合的规模增加了一倍多，达到$175.9 亿美元，其中包括大约 11% e扩大公司高利润率的主要服务产品组合。这些增长部分被我们美国并购业务的下降所抵消。
租赁和其他佣金
在截至2023年12月31日的一年中，租赁和其他佣金收入比截至2022年12月31日的一年增加了770万美元，或0.9%，达到8.396亿美元。这一改善是由工业和零售业的增长推动的。
投资性销售
投资销售收入前夜与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的一年，国民总收入减少了2.251亿美元，降幅为37.1%，至3.813亿美元。这主要与同期美国和欧洲投资销售的全行业下降约50%形成对比(根据摩根士丹利资本国际的数据)。
商业按揭发端，净额
与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度商业按揭贷款活动净额减少7,910万美元，降幅22.1%，至2.786亿美元。这一下降主要是由于整个行业的商业和多家庭发起量下降，在美国下降了47%(根据MBA的数据)。该公司的GSE/FHA发起平台也获得了可观的市场份额，其交易量下降了约 9%对于截至2022年12月31日的年度与 29% r工业教育GSE多家庭活动。
费用
薪酬和员工福利
与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的薪酬和员工福利支出减少了6560万美元，降幅为4.2%，至14.891亿美元。减少的原因是与基于佣金的收入和我们的成本节约计划相关的可变薪酬较低，但被收购和增加新的创收专业人员部分抵消。
基于股权的薪酬和将净收入分配给有限合伙单位和浮动股
与截至2022年12月31日的一年相比，在截至2023年12月31日的一年中，基于股权的薪酬以及对有限合伙单位和FPU的净收入分配增加了140万美元，或1.0%，达到1.397亿美元。
运营、管理和其他
与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的营运、行政及其他开支增加190万美元或0.3%至5.367亿美元，主要原因是与收购有关的营运开支，但大部分由节省成本的措施抵销。
向关联方支付的费用
与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度向关联方收取的费用减少了130万美元，降幅为4.6%，至2720万美元。
折旧及摊销
与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度折旧及摊销增加40万美元，或0.2%，至1.662亿美元。
其他收入(亏损)，净额
在截至2023年12月31日的一年中，其他收入(亏损)净额为1390万美元，包括房地产有限责任公司合资企业的股权收入和法律和解的收益，部分被某些投资的亏损所抵消。
在截至2022年12月31日的财年中，其他亏损为9,770万美元，主要原因是出售纳斯达克股票的已实现和未实现亏损8,750万美元，以及非流通股投资按市值计价的亏损1,290万美元。
利息支出，净额
在截至2023年12月31日的一年中，由于员工贷款利息收入的增加，利息支出净额比截至2022年12月31日的年度减少了920万美元，降幅29.8%，降至2170万美元，这在很大程度上被计入薪酬支出的摊销增加所抵消。
所得税拨备
与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度所得税拨备减少了100万美元，降幅为2.3%，至4110万美元。这一下降主要是由于税前收益下降所致。一般来说，我们的综合实际税率可能会因时期而异，这取决于我们收益的地域和业务组合等因素。
可归因于非控股权益的净收益(亏损)
在截至2023年12月31日的一年中，可归因于非控股权益的净收益(亏损)比截至2022年12月31日的一年减少了950万美元，降至1980万美元。这一下降主要是由于税前收益下降所致。
截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度的比较
收入
管理服务、服务费和其他
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，管理服务、服务费和其他收入减少了620万美元，降幅为0.7%，至909.5亿美元。不包括直通收入，在截至2022年12月31日的一年中，管理服务、服务费和其他费用与截至2021年12月31日的年度相比增加了9780万美元，或18.3%，达到6.33亿美元。这一同比变化是由服务及相关其他收入、GCS和物业管理方面的改善推动的，但主要被主要与完成某些项目管理任务有关的较低传递收入所抵消。
租赁和其他佣金
租赁和其他佣金收入增加490万美元，增幅0.6%，至8.319亿美元
与截至2021年12月31日止的年度比较。2022年，我们的工业和零售业租赁量高于2019年的水平，但Newmark或(根据CoStar的数据)该行业的写字楼租赁量并未出现类似的反弹。
投资性销售
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的投资销售收入减少了1.513亿美元，降幅为20.0%，至6.064亿美元。这主要反映了本年度美国全行业投资销售量同比下降15.1%(根据MSCI的数据)。整个行业的下降可以归因于2022年3月开始的历史性加息。据彭博社报道，2022年第四季度，这一增长速度加速至30多年来的最快水平。
商业按揭发端，净额
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，商业按揭贷款活动净额减少4830万元，即11.9%，至3.578亿元。减少的主要原因是全行业的商业和多家庭发放量较低(根据MBA的数据)，这是由利率大幅上升推动的。
费用
薪酬和员工福利
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的薪酬和员工福利支出减少2.741亿美元，或15.0%，至15.548亿美元。这一年度的减少是由于上一季度与2021年股权活动相关的2.038亿美元的薪酬支出，以及由于业务活动减少而导致基于佣金的收入下降。
基于股权的薪酬和将净收入分配给有限合伙单位和浮动股
与截至2021年12月31日的一年相比，截至2022年12月31日的一年，基于股权的薪酬和对有限合伙单位和FPU的净收入分配减少了2.18亿美元，或61.2%，降至1.383亿美元，这是与2021年股权活动相关的基于股权的薪酬支出2.466亿美元的结果。
运营、管理和其他
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的营运、行政及其他开支减少1,880万美元，或3.4%，至5.348亿美元，这是由于传递费用减少，但因我们和我们的客户恢复正常业务活动以及我们的收购所产生的支持和运营费用增加，部分抵消了这一下降。
向关联方支付的费用
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度向关联方收取的费用增加了470万美元，增幅为19.8%，达到2850万美元。
折旧及摊销
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度折旧及摊销增加4,410万美元，或36.2%，达到1.658亿美元，这是由于MSR估值拨备、固定资产折旧及减值及无形资产摊销的变化。
其他收入(亏损)，净额
在截至2022年12月31日的财年中，其他亏损为9,770万美元，主要原因是出售纳斯达克股票的已实现和未实现亏损8,750万美元，以及非流通股投资按市值计价的亏损1,290万美元。
截至2021年12月31日的年度的其他收入(亏损)净额主要与12.031亿美元的纳斯达克盈利加速收益以及有价证券的已实现和未实现收益有关。此外，在截至2021年12月31日的年度内，该公司录得与收购有关的2,780万美元非现金收益，但被纳斯达克远期已实现亏损1,240万美元部分抵销。
利息支出，净额
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的利息支出净额减少250万美元，降幅为7.5%，至3100万美元。
所得税拨备
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度所得税拨备减少了2.09亿美元，降幅为82.7%，至4210万美元。这一下降主要是由于税前收益下降所致。税前
2021年的收益包括纳斯达克的收益，扣除与2021年股票活动相关的费用。一般来说，我们的综合实际税率可能会因时期而异，这取决于我们收益的地域和业务组合等因素。
可归因于非控股权益的净收入
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的一年中，可归因于非控股权益的净收入减少了1.981亿美元，降至2930万美元。
财务状况、流动性和资本资源
概述
我们业务的主要流动性来源是资产负债表上的现金、运营提供的现金流和6.0亿美元的循环信贷安排。
我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的增长、我们销售和营销活动的扩大、我们对其他市场的扩张、我们对其他公司的收购和对生产商团队的招聘，以及我们的经营结果。在现有现金、运营现金和信贷安排不足以为我们未来的活动提供资金的情况下，我们可能需要通过公开股权或债务融资来筹集额外资金。截至2023年12月31日，我们的债务包括延迟提取定期贷款项下的未偿还债务4.2亿美元和康托信贷协议项下的未偿还债务1.3亿美元，账面金额分别为4.173亿美元和1.3亿美元。截至2024年2月26日，我们的债务包括本金总额为6.00亿美元的7.500%高级票据，账面金额为5.963亿美元，每种情况下都不包括“-美国政府支持的企业担保的仓库设施”中描述的我们的仓库设施。
财务状况
截至2023年12月31日，总资产为45亿美元，截至2022年12月31日，总资产为39亿美元。
截至2023年12月31日，总负债为29亿美元，截至2022年12月31日，总负债为24亿美元。
流动性
截至2023年12月31日，我们拥有1.649亿美元的现金和现金等价物。此外，在我们承诺的优先无担保循环信贷安排下，我们有600.0美元可用。2024年2月26日，我们承诺的优先无担保循环信贷安排下有600.0美元可用。我们希望从运营中产生现金流，为我们的业务提供资金，并使用我们的信贷安排来满足我们的短期流动性需求和长期流动性需求，我们将短期流动性需求定义为未来12个月内产生的需求，长期流动性需求定义为未来12个月之后的需求。
债务
债务包括以下各项（以千计）：
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | | |
6.125厘高级债券 | $ | — | | | $ | 547,784 | |
短期债务 | $ | — | | | $ | 547,784 | |
| | | |
延期支取定期贷款 | $ | 417,260 | | | $ | — | |
康托信贷协议 | $ | 130,000 | | | $ | — | |
| | | |
| 长期债务 | $ | 547,260 | | | $ | — | |
公司债务总额 | $ | 547,260 | | | $ | 547,784 | |
6.125厘高级债券
2018年11月2日，Newmark宣布发行本金总额为5.5亿美元、2023年11月15日到期的6.125%优先债券的定价，于2018年11月6日结束。6.125%的优先债券是以非公开发行的形式发行和出售的，不受证券法规定的注册要求的约束。6.125%的优先债券为纽马克的一般优先无抵押债务。该批息率为6.125的优先债券以98.94厘定价，收益率为6.375厘。年息为6.125厘的优先债券，由2019年5月15日开始，每年在5月15日及11月15日派息。6.125%的优先票据随后被兑换成条款与根据证券法登记的票据基本相似的票据。利率6.125的优先债券于2023年11月15日到期，并以延迟提取定期贷款及信贷安排所得款项偿还，详情如下。
延迟提取定期贷款信用协议
2023年8月10日，Newmark与本公司、不时作为贷款人的几家金融机构以及作为行政代理的美国银行订立了延迟提取定期贷款信贷协议(该条款在延迟提取定期贷款信贷协议中定义)，根据该协议，贷款人承诺向本公司提供本金总额为4.2亿美元的优先无担保延迟提取定期贷款，根据某些条款和条件，这笔贷款最高可增加至5.5亿美元。延迟提取定期贷款的所得款项只能用于在到期时偿还6.125厘的优先债券。延迟提取的定期贷款将于2026年11月14日到期。
如延迟提取定期贷款信贷协议所述，延迟提取定期贷款的年利率等于(A)为期一个月或三个月的定期SOFR(由本公司选择)，或经所有贷款人同意(由本公司选择)，其他期限为12个月或以下(在每种情况下，取决于可获得性)，外加适用保证金，或(B)基本利率等于(I)联邦基金利率加0.50%，(Ii)行政代理制定的最优惠利率，和(Iii)期限SOFR加1.00%，在每种情况下加适用保证金。于融资后，适用保证金就上文(A)项的SOFR定期借款而言为2.625%，就上文(B)项的基本利率借款而言则为1.625%。根据本公司的信用评级，适用的保证金范围可能是，截至2024年8月10日及该日止的定期SOFR借款的保证金为2.125%至3.375%，其后为2.5%至3.875%；至2024年8月10日及该日止的基本利率借款为1.125%至2.375%，其后为1.5%至2.875%。
延迟提取定期贷款信贷协议包含关于最低利息覆盖率和最高杠杆率的金融契约。延迟提取定期贷款信贷协议还包含某些其他惯例的肯定和否定契约和违约事件。延迟提取定期贷款信贷协议中的契诺与本公司现有600.0美元信贷安排内的契诺一致，该信贷安排将于2025年3月10日到期，并仍可供本公司使用。截至2023年12月31日，延迟提取定期贷款的未偿还余额为4.2亿美元，账面金额为4.173亿美元。
2023年11月8日，Newmark作为行政代理通知美国银行，用2023年11月14日提供的资金借入根据延迟提取定期贷款信贷协议可用的420.0美元。该公司用延迟提取定期贷款所得的4.2亿美元支付了公司将于2023年11月15日到期的5.5亿美元6.125%优先债券的部分到期本金和利息。截至2023年12月31日，延迟提取定期贷款的未偿还余额为420.0美元。二零二四年一月十二日，延迟提取定期贷款项下的未偿还余额已用发售7.500厘优先债券所得款项偿还，详情如下。
信贷安排
2018年11月28日，Newmark由作为贷款人的几家金融机构Newmark和作为行政代理的美国银行签订了信贷协议。信贷协议规定了2.5亿美元的信贷安排。
2020年2月26日，Newmark签署了一项信贷协议修正案，将信贷安排的规模增加到4.25亿美元，并将到期日延长至2023年2月26日。信贷安排的利率降至伦敦银行同业拆息加1.75厘的年利率，但须受S全球评级和惠誉评级与纽马克的信用评级挂钩的定价网格的限制。
2020年3月16日，Newmark对信贷协议进行了第二次修订，将信贷安排的规模增加到4.65亿美元。该信贷安排的利率为伦敦银行同业拆息加1.75厘的年利率，受S全球评级和惠誉评级与纽马克的信用评级挂钩的定价网格限制。
2022年3月10日，纽马克修订并重述了经修订的信贷协议。根据经修订及重述信贷协议，贷款人同意：(A)将信贷安排下本公司可动用的金额增加至600,000,000美元，(B)将信贷安排的到期日延长至2025年3月10日，及(C)将期限SOFR(定义见经修订及重述信贷协议)借款的定价提高至年利率1.50%。
信贷贷款项下的借款按年利率计息，利率相当于(A)期限SOFR，期限为一个或三个月，由本公司选择，或经所有贷款人同意，为本公司选择的12个月或以下(在每种情况下，取决于可用性)的其他期限，外加适用保证金，或(B)等于(I)联邦基金利率加0.50%中最大者的基本利率，(Ii)行政代理所确定的最优惠利率(该术语在经修订及重述的信贷协议中定义)，及(Iii)SOFR加1.00%的期限，在每种情况下均加适用保证金。就上文(A)项的定期SOFR借款而言，适用的保证金最初为1.50%，而就上文(B)项的基本利率借款而言，适用的保证金最初为0.50%。上述(A)项有关SOFR定期借款的适用保证金可由1.00%至2.125%不等，视乎本公司的信贷评级而定。
至于上文(B)项所述的基本利率借款，则视乎公司的信贷评级而定，介乎0.00厘至1.125厘不等。信贷协议还规定了某些预付和安排费用以及未使用的融资费。
2023年11月8日，纽马克作为行政代理向美国银行发出通知，要求其利用2023年11月14日提供的资金，根据信贷安排借入130.0美元。该公司用信贷贷款提取的收益支付了公司2023年11月15日到期的550.0美元6.125%优先债券的剩余到期本金和利息，这些债券没有用延迟提取定期贷款的收益支付。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，信贷安排下没有未偿还的借款。在截至2023年12月31日的年度内，信贷安排下的借款总额为3.8亿美元，偿还总额为3.8亿美元。3.8亿美元的偿还包括使用2023年12月20日从康托信贷协议中提取的1.3亿美元的收益，这些资金用于偿还信贷安排下的1.3亿美元的未偿还借款。
7.500厘高级债券
2024年1月12日，纽马克结束了本金总额为600.0美元的7.500%优先债券的发行。这些票据是纽马克公司的一般优先无担保债务。7.500%的优先债券是以非公开发行的形式发行和出售的，不受证券法规定的注册要求的约束。坎托在此次发行中购买了本金总额为1.25亿美元、利率为7.500的优先债券。向购买7.500厘优先债券的人士提供惯常登记权。在扣除最初购买者的折扣和预计发售费用后，该公司从发售7.500%高级债券中获得约5.947亿美元的净收益。债券的息率为年息7.500厘，由2024年7月12日起，每年1月12日及7月12日以现金支付。该批7.500厘的优先债券将於二零二九年一月十二日期满。本公司用发售7.500厘优先债券所得款项净额偿还其延迟提取定期贷款信贷协议项下的全部未偿还款项4.2亿美元。额外收益净额用于偿还1.3亿美元的未偿循环债务，包括康托信贷协议项下的借款。
康托信贷协议
于2018年11月30日，Newmark与Cantor订立无抵押信贷协议。Cantor信贷协议规定每一方可由贷款人酌情向另一方发放贷款。根据Cantor信贷协议，双方及其各自附属公司(就Cantor而言，BGC及其附属公司除外)可不时以Cantor或Newmark当时有效的短期借款利率加1.0%的较高利率向彼此借入本金总额最多2.5亿美元。
2023年12月20日，纽马克签署了康托信贷协议的第一项修正案。根据第一项Cantor信贷协议修订，Cantor同意不时根据Cantor信贷协议向Newmark提供若干贷款，未偿还本金总额最高达1500百万美元。Newmark循环贷款的条款与Cantor信贷协议下的其他贷款基本相同，只是在2024年4月15日之前，Newmark循环贷款的利息将比根据信贷安排发放的循环贷款的利率低25个基点。与根据Cantor信贷协议发放的其他贷款不同，Cantor可在Cantor信贷协议最终到期日之前发出三个工作日的书面通知，要求偿还Newmark循环贷款。同样在2023年12月20日，纽马克提取了1.3亿美元的纽马克循环贷款，并用所得资金偿还了当时在信贷安排下未偿还的1.3亿美元余额。
截至2023年12月31日，根据康托信贷协议，有1.3亿美元的未偿还借款。截至2022年12月31日，根据康托信贷协议，没有未偿还的借款。于二零二四年一月十二日，康托信贷协议项下的未偿还余额以发售7.500厘优先债券所得款项偿还。
主回购协议
2021年8月2日，Newmark OpCo与CF Secure签订了主回购协议，根据该协议，Newmark可能会不时寻求执行短期有担保融资交易。根据本协议，本公司可寻求将本公司拥有的证券出售给CF有担保公司，并在确定的日期以回购价格回购这些证券，回购价格通常等于原始购买价格加利息。根据这项协议，截至2021年12月31日，公司质押了866,791股纳斯达克股票，金额为1.82亿美元，其中纽马克获得了1.4亿美元。向有担保的CF支付的1.4亿美元包括在截至2022年12月31日的年度综合现金流量表上的“回购协议和借出证券”中。截至2023年12月31日止年度的综合现金流量表内并无回购协议及借出证券。
美国政府支持的企业担保的仓库设施
截至2023年12月31日，纽马克公司有15亿美元的承诺贷款资金，11亿美元的未承诺贷款资金可通过三家商业银行获得，还有4.0亿美元的未承诺贷款回购安排。与行业惯例一致，这些仓库设施是短期的，需要每年更新。这些仓储设施以转让各种贷款计划和第三方购买承诺下的抵押贷款为抵押，仅对我们的全资子公司Berkeley Point Capital，LLC有追索权。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们在合并资产负债表上分别有5亿美元和1亿美元的未偿还资金，分别列在“美国政府支持的企业担保的仓库设施”项下。
2020年6月19日，Newmark设立了1.25亿美元的次级信贷额度，以在与CARES法案相关的禁止期内为其Fannie Mae投资组合的潜在本金和利息服务预付款提供资金。该子限额现已包含在公司现有的4.5亿美元仓库设施中，将于2024年6月12日到期。预付额度提供100%的本金和利息预付款，利率为SOFR加1.80%，并将以房利美偿还预付款的承诺作为抵押。于2023年12月31日及2022年12月31日，该次限额项下并无尚未提取的款项。截至2023年12月31日和2022年12月31日，Newmark没有任何房利美贷款。
租契
截至2023年12月31日，租赁负债总额为7.051亿美元。在总金额中，1.727亿美元的租赁负债属于我们的灵活工作空间业务，该负债被隔离在SPV中，只有3660万美元的担保和/或信用证与Newmark的风险敞口。此外，截至2023年12月31日，Newmark已签约未来客户收入和转租收入约为1.793亿美元。
现金流
来自经营业务（不包括贷款发放及销售活动）之现金流量净额如下（以千计）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | |
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | | | | | $ | (265,961) | | | $ | 1,196,343 | | | $ | (48,709) | | | |
| 添加回： | | | | | | | | | | | |
| 贷款发放和销售的净活动 | | | | | 363,937 | | | (934,845) | | | (14,326) | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
经营活动(不包括贷款发放和销售活动)提供(用于)的现金净额(1) | | | | | $ | 97,976 | | | $ | 261,498 | | | $ | (63,035) | | | |
(1)包括截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度来自员工和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收款项，金额分别为2.433亿美元、1.316亿美元和7850万美元。此外，反映了2021年与2021年股权活动有关的4.844亿美元现金使用。不包括这些贷款和用于2021年股权活动的现金，截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，不包括贷款来源和销售的经营活动提供(用于)的现金净额将分别为3.412亿美元、3.931亿美元和4.999亿美元。
截至2023年12月31日的年度现金流
在截至2023年12月31日的一年中，我们使用了2.66亿美元的运营现金。不包括贷款发放和销售活动，截至2023年12月31日的一年，经营活动使用的现金为9800万美元。投资活动中使用的现金为4970万美元，其中包括收购和购买固定资产所支付的现金，被赎回Newmark在Real Estate LP的权益法投资的收益所抵消。融资活动提供的现金2.615亿美元主要与仓库设施本金借款净额361.2美元有关，但被库存股回购以及向股东和合作伙伴支付股息和分配所抵消。
截至2022年12月31日的年度现金流
在截至2022年12月31日的一年中，我们从运营中产生了11.963亿美元的现金。不包括来自贷款发放和销售的活动，截至2022年12月31日的一年中，来自经营活动的现金为2.615亿美元。投资活动提供的现金为3.086亿美元，主要与出售纳斯达克股票所得4.378亿美元有关，但被收购和购买固定资产所支付的现金所抵消。用于融资活动的现金14.585亿美元，主要与仓库设施本金支付净额913.3,000,000美元，回购协议相关的140,000,000美元作为与本公司先前持有的纳斯达克股份相关的担保融资交易，以及库存股回购2.948亿美元。
截至2021年12月31日的年度现金流
在截至2021年12月31日的一年中，我们使用了4870万美元的运营现金。然而，在截至2021年12月31日的一年中，不包括来自贷款来源的活动和来自经营活动的销售现金为6300万美元。6,300万美元反映了与2021年股权活动有关的4.844亿美元现金，用于减少我们的完全稀释股份数量，以及代表或支付给合作伙伴的与单位交换和/或赎回相关的预扣税、为赎回HDU支付的现金，以及其他项目。如果不是这些现金的使用，截至2021年12月31日的一年，经营活动提供的现金净额将为4.214亿美元。投资活动提供的现金为4.531亿美元，主要与出售有价证券所得的5.511亿美元有关，但因以下方面的付款6980万美元而部分抵消
收购，扣除收购现金后的净额。用于筹资活动的现金为3.963亿美元，主要与2.905亿美元的库存股回购有关。
纳斯达克货币化交易
2013年6月28日，波士顿咨询公司将其在线电子基准美国国债平台eSpeed.com的部分资产出售给了纳斯达克。交易中收到的总代价包括完成交易时支付的7.5亿美元现金，以及纳斯达克赚取最多14,883,705股纳斯达克股票，这些股票将在15年内按比例支付(受加速和现值折扣的限制，如下所述)，前提是纳斯达克作为一个整体每年至少产生2,500万美元的综合毛收入。纳斯达克收益项下的剩余权利于2017年9月28日转让给纽马克。2021年第三季度和第四季度，纽马克出售了2,780,180股纳斯达克股票，总收益为5.165亿美元。2022年第一季度，纽马克出售了所有剩余的2,497,831股纳斯达克股票，总收益为4.378亿美元。从2017年9月到2022年3月31日，纽马克总共收到了1020万股纳斯达克股票，其中纽马克出售了760万股，向加拿大皇家银行交付了260万股。
2018年6月18日，Newmark的主要运营子公司Newmark OpCo以非公开交易的方式向RBC发行了1.75亿美元的EPU。Newmark就这笔交易获得了1.529亿美元的现金。
2018年9月26日，纽马克达成第二项协议，向加拿大皇家银行增发1.5亿美元的EPU，类似于2018年6月18日的交易。纽马克就这笔交易获得了1.132亿美元的现金。
EPU分四批发行，可由加拿大皇家银行或Newmark分别转换为固定数量的Newmark A类普通股，受2019年第四季度至2022年每一季度各自四批普通股的收入障碍限制。将EPU转换为Newmark A类普通股的能力取决于SPV结算后付费远期合同的选择权，如下所述。由于EPU代表纽马克的一家合并子公司的股权所有权，它们被列入我们所附的综合资产负债表和综合权益变动表中的“非控制性权益”。EPU有权获得优先支付的实物股息，在计算每股收益时，EPU通过随附的综合资产负债表上的“留存收益”和减记为“普通股股东可获得的净收入(亏损)”，被记录为EPU账面金额的增加额。
在发行EPU的同时，Newmark的一家综合附属公司SPV与RBC订立了四份可变后缴远期合约。SPV是Newmark的间接子公司，其唯一资产是2019年至2022年的纳斯达克股票。每一个纳斯达克期货公司都向SPV提供了使用最多992，247股纳斯达克股票进行结算的选择权，SPV将根据纳斯达克收益或纽马克A类普通股获得这些股票，以换取现金或赎回EPU。
于2019年9月，SPV通知RBC其决定使用SPV于2019年11月收到的纳斯达克股票结算第一笔纳斯达克远期，以换取第一批EPU，导致应向RBC支付的款项于收到纳斯达克股票后结算。纽马克收到的纳斯达克股票的公允价值为9860万美元。2019年12月2日，Newmark以898，685股纳斯达克股票结算了第一笔纳斯达克远期，公允价值为9350万美元，Newmark保留了93，562股纳斯达克股票。
于2020年9月，特殊目的公司通知RBC其决定使用特殊目的公司于2020年11月收到的纳斯达克股份结算第二次纳斯达克远期，以换取第二批优先股，导致应付RBC的款项于收到纳斯达克股份后结算。纽马克收到的纳斯达克股票的公允价值为1.219亿美元。2020年11月30日，Newmark以741，505股纳斯达克股票结算了第二次纳斯达克远期，公允价值为9350万美元，Newmark保留了250，742股纳斯达克股票。
2021年2月2日，纳斯达克宣布达成最终协议，将其美国固定收益业务出售给Tradeweb。2021年6月25日，纳斯达克宣布完成这笔交易，这加快了纽马克获得纳斯达克股票的速度。Newmark收到6，222，340股纳斯达克股票，根据2021年6月30日的收盘价，公允价值为10.939亿美元，计入截至2021年6月30日的三个月的“其他（亏损）收入，净额”。
于2021年6月25日，SPV通知RBC其决定使用SPV于2021年6月25日收到的纳斯达克股票结算第三和第四个纳斯达克远期。2021年7月2日，Newmark以944，329股纳斯达克股票结算了第三次和第四次纳斯达克远期，根据2021年6月30日的收盘价，公允价值为1.66亿美元。
2021年股权事件和股份减少
针对纳斯达克募集的提速，2021年6月28日，薪酬委员会批准了一项加快本公司合伙人在2021年股权活动中持有的大量有限合伙单位可抵税兑换和赎回的计划。2021年的股权活动还加速了某些薪酬支出，导致2021年第二季度的薪酬费用为4.286亿美元。这些合伙单位是以12.50美元的股价达成和解的。2021年7月，赔偿委员会批准将解决某些单位的价格提高到13.01美元，增量费用为1590万美元，这笔费用在2021年第三季度记录为赔偿费用。
经批准的计划的一些主要组成部分如下：
•我们的合伙人作为雇员持有的Newmark Holdings和BGC Holdings分别有830万和800万个补偿有限合伙单位被赎回或交换。
•由我们的合伙人作为独立承包商持有的Newmark Holdings和BGC Holdings分别有2320万和1740万个补偿有限合伙单位被赎回或交换。我们还加快了向他们支付与其Newmark Holdings部门相关的预扣税。对于每个赎回的非优先BGC单位，独立承包人获得一股BGC A类普通股或现金，并负责支付任何相关的预扣税。
•拥有与2021年股权活动相关而交换或赎回的不可交换非优先补偿单位的合伙人通常会在可抵税的范围内获得Newmark和/或BGC的受限A类普通股。独立承包人收到的BGC A类普通股的一部分是不受限制的，以方便他们缴纳预扣税。
•与2021年股权活动相关的纽马克A类普通股的发行反映了2021年6月28日的交换比率为0.9403。
•Newmark Holdings和BGC Holdings Limited合伙企业的权益有权转换为HDU以换取现金，这些权益也与2021年的股权活动有关。
收购
2023年3月10日，纽马克完成了对英国房地产咨询公司Gerald Eve的收购。
2023年第一季度，该公司收购了自2017年以来一直持有控股权的Spring11约49%的股份。Spring11为包括贷款人、投资银行和投资者在内的各种客户提供资产管理和服务、商业房地产尽职调查、咨询和咨询服务，并已被记录为“管理服务”的一部分。从2024年第一季度开始，与其服务和资产管理组合相关的S收入部分将不再报告为“管理服务”，而将计入“服务和其他收入”。
2022年4月1日，纽马克完成了对两项业务的收购：总部位于伦敦的房地产咨询公司BH2和多市场租户代理和房地产咨询公司McCall&Almy。
2022年5月3日，纽马克完成了对零售房地产咨询公司Open Realty的收购。
2021年9月6日，Newmark收购了法国企业客户灵活和服务式工作空间的领先者Deskeo。Deskeo总部设在法国巴黎，在Newmark的国际灵活工作空间组合中增加了50多个地点。
2021年3月24日，纽马克收购了全球灵活工作空间提供商诺特尔的业务。Newmark同意提供约1980万美元的债务人占有融资，作为通过诺特尔根据破产法第11章出售程序收购该业务的7000万美元信贷竞标的一部分，但须得到美国破产法院的批准。2021年3月18日，美国破产法院根据美国破产法第363条批准了这笔交易。
有关更多信息，请参阅本年度报告第二部分第8项所附合并财务报表附注4-“收购”。
债务回购授权
2020年6月16日，董事会和审计委员会批准了一项债务回购计划，用于本公司回购高达5,000万美元的公司债务证券。回购公司债务证券，如果有的话，预计将减少未来的现金利息支付，以及未来到期或赎回时到期的金额。
根据授权，本公司可按管理层厘定的条款及价格，不时于公开市场或私下协商的交易中以现金回购公司债务证券。此外，本公司获授权以代理或委托人的身份，或管理层不时决定按惯常市场条款或佣金使用的其他经纪自营商，透过CF&Co(或其联属公司)回购公司债务证券。
截至2023年12月31日，该公司的债务回购授权剩余5,000万美元。
承付款和或有事项
下表汇总了纽马克公司在2023年12月31日的某些合同义务(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 总计 | | 不到1年 | | 1-3年 | | 3-5年 | | 5年以上 |
经营租约(1) | | | | | $ | 840,201 | | | $ | 136,958 | | | $ | 267,694 | | | $ | 227,764 | | | $ | 207,785 | |
仓库设施(2) | | | | | 498,631 | | | 498,631 | | | — | | | — | | | — | |
债务(3) | | | | | 550,000 | | | — | | | 550,000 | | | — | | | — | |
债务利息(4) | | | | | 1,305 | | | — | | | 1,305 | | | — | | | — | |
对仓库设施的兴趣(5) | | | | | 1,740 | | | 1,740 | | | — | | | — | | | — | |
| 总计 | | | | | $ | 1,891,877 | | | $ | 637,329 | | | $ | 818,999 | | | $ | 227,764 | | | $ | 207,785 | |
(1)经营租赁涉及各种不可撤销租赁下的租金支付，主要是办公空间的租赁。
(2)仓库贷款以528.9美元的贷款为抵押，按公允价值出售(见本公司综合财务报表10-K表第二部分第8项中的附注18-“美国政府支持的企业担保的仓库设施”)，这些贷款要么是联邦住宅贷款抵押公司承诺购买的，要么是已经确认了发行和购买联邦抵押协会或金利美抵押证券的远期交易承诺。
(3)债务反映了550.0美元的长期借款，其中包括延迟提取定期贷款下的420.0美元未偿还贷款和康托信贷协议下的130.0美元未偿还贷款。长期债务的账面金额总计约为547.3,000,000美元，其中包括延迟提取定期贷款项下的41,730,000,000美元和康托信贷协议项下的130.0,000,000美元。(见附注19-本年度报告表格10-K第II部分第8项所载本公司综合财务报表的“负债”)。
(4)反映截至2023年12月31日未偿还的550.0美元长期债务的利息，其中包括从2023年12月31日起根据延迟提取定期贷款未偿还的420.0美元和根据康托信贷协议未偿还的130.0美元，方法是在2024年1月12日用7.500%优先债券的收益对这些金额进行再融资。
(5)对美国政府支持的企业担保的仓库设施的利息是通过使用一个月SOFR利率加上它们各自的额外基点(主要是比SOFR高130个基点和比SOFR高115个基点)在各自的到期日适用于各自的未偿还余额来预测的。它们各自的到期日从2024年6月到2024年10月不等，而一条线路的到期日是开放的。截至2023年12月31日，这些已承诺和未承诺的仓库设施的名义金额为30亿美元。见本年度报告第二部分第8项Form 10-K所列公司合并财务报表附注18-“美国政府支持企业抵押的仓库设施”。
信用评级
*截至2023年12月31日，我们的公开长期信用评级及相关展望如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 额定值 | | 展望 |
| 惠誉评级公司 | | BBB- | | 稳定 |
| JCRA | | BBB+ | | 稳定 |
| Kroll债券评级机构 | | BBB- | | 稳定 |
| 标普全球评级 | | BB+ | | 正性 |
信用评级和相关前景受到多个因素的影响，包括但不限于：经营环境、收益和盈利趋势、融资和流动性管理做法的审慎、资产负债表规模构成和由此产生的杠杆、利息的现金流覆盖范围、资本基础的构成和规模、可用流动资金、未偿还借款水平以及公司在行业中的竞争地位。如果评级机构认为情况需要，评级机构可随时上调或下调信用评级和/或相关展望。我们的信用评级和/或相关前景的任何下调都可能对我们可接受的条款下的债务融资以及我们能够获得任何此类融资的成本和其他条款产生不利影响。此外，当我们在某些市场竞争或寻求进行某些交易时，信用评级和相关前景可能对客户或交易对手很重要。如果信用评级下调，我们的7.500厘优先债券的利率可能会上升至多2厘。
某些其他关联方交易
与行政人员及董事的交易
霍华德·W·鲁特尼克，执行主席
2024年1月2日，根据Newmark针对Lutnick先生的常设政策，并就根据Gosin先生于2023年2月10日签署的雇佣协议的条款向Gosin先生授予的可交换性，本公司就Lutnick先生可获得的权利授予了交换权和/或货币权，Lutnick先生(I)选择接受617,262项先前授予的不可交换的PSU的交换权；及(Ii)收到货币化权利，并接受了81,275个先前授予的不可交换的PSU的货币化权利，未来现金支付1,250,000美元。Lutnick先生放弃了所有剩余的权利，这些权利将是累积的。Lutnick先生放弃交换权或其他货币化权利的单位总数为617,262个不可交换的Newmark Holdings PSU/NPSU和81,274个不可交换的Newmark Holdings PPSU，当时确定的总金额为1,250,000美元。
关于公司转换，2023年5月18日，Lutnick先生的1,474,930个BGC Holdings HDU被赎回，现金资本账户支付910万美元，其中700万美元由Newmark支付，其余由BGC支付。截至2022年12月31日，700万美元的HDU负债包括在相应的合并资产负债表上的“应计补偿”中，与卢特尼克先生在剥离前向纽马克公司提供的服务有关。纽马克记录了相关的补偿费用，并扣除了前几年的补偿税额。
2021年12月27日，薪酬委员会批准了对Lutnick先生的一次性奖金奖励，签署和交付了日期为2021年12月28日的留任奖金协议，如下所述，以表彰他作为公司首席执行官和董事长成功地管理公司业绩的某些方面。这一奖金奖励了勒特尼克先生，表彰他努力为公司及其股东带来卓越的财务业绩，特别是他成功地为公司及其股东创造了与创建、构建、对冲和货币化远期股票合同有关的实质性价值，随着时间的推移，该合同将获得公司持有的纳斯达克普通股以及由此产生的强劲资产负债表和大量收入。将奖金的很大一部分在三年内支付的一个主要原因也是为了进一步激励Lutnick先生继续担任公司的首席执行官和董事长，以使公司的股东受益。奖金是法律挑战的对象。见下文标题“法律诉讼”。
留任红利协议规定现金支付总额为5,000万美元，支付方式如下：留任红利协议日期(于2021年12月31日支付)后三天内支付2,000万美元，以及于留任红利协议日期的第一、第二及第三个周年日各转归后三十天内支付1,000万美元。如Lutnick先生于适用周年日前停止担任本公司主席及主要行政人员，则任何未归属未来款项的权利将立即丧失，除非Lutnick先生根据“归属终止”而停止担任该等职位，该词在留任红利协议中有定义。卢特尼克用第一批奖金的税后收益购买了纽马克公司的A类普通股。留任红利协议将“归属终止”描述为(I)本公司无故终止Lutnick先生的聘用(定义见留任红利协议)或(Ii)Lutnick先生在控制权变更发生之时或之后非自愿解除其董事会主席职务(定义见Lutnick先生与本公司于二零一七年十二月十三日订立的控制权变更协议)。如Lutnick先生因归属终止而不再担任本公司主席及主要行政人员，则任何未归属的款项将立即全数归属。留任红利协议规定，Lutnick先生因身故或伤残而终止担任本公司主席兼主要行政人员，并不构成归属终止。Lutnick先生变更控制协议的规定不适用于奖金奖励。留任奖金协议的副本作为附件10.1附在公司于2021年12月29日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中，并在我们于2023年8月16日提交给美国证券交易委员会的委托书中以“2021年勒特尼克奖”的标题进行了详细描述。
2021年12月21日，卢特尼克选择以1,465,873美元的现金赎回他目前可兑换的所有193,530个Newmark PPSU。此外，在赔偿委员会于2021年12月21日核准将戈辛先生剩余的不可更换的Newmark PPSU和戈辛先生的一些不可更换的PSU货币化后，Lutnick先生(一) (I)选择赎回188,883个不可交换Newmark PPSU及127,799个不可交换Newmark NPPSU，现金支付1,954,728美元及127,799个不可交换Newmark NPPSU，现金支付1,284,376美元，两者均获豁免，但现已根据本公司对Lutnick先生的一贯政策获接纳；及(Ii)根据该等常务政策，他有权将其剩余的122,201个不可交换Newmark NPPSU货币化，并接受其现金支付1,228,124美元。
关于上述事项，Lutnick先生接受了通过本公司将约4,406,915美元货币化的权利，使Lutnick先生的286,511股不可交换的Newmark PSU以零赎回，并根据委员会批准交易当日的收盘价(16.47亿美元)和0.9339的交换比率发行Newmark A类普通股267,572股，根据适用于Lutnick先生的公司常务政策，该等接受权利是参照Gosin先生2021年12月的交易授予的，以实现
如上所述(否则，Lutnick先生放弃所有剩余的权利，这些权利应是累积的)。这些交易的税前总价值估计为10,340,015美元，减去适用的税金和预提税金，按拉特尼克57.38%的税率计算。
2021年3月16日，根据纽马克对Lutnick先生的长期政策，赔偿委员会就Lutnick先生拥有的权利授予了交换权和/或货币权。Lutnick先生选择一次性放弃这种权利，未来的这种机会将是累积的。
巴里·M·戈辛，首席执行官
2023年2月10日，公司首席执行官巴里·M·戈辛与Newmark OpCo和Newmark Holdings签订了一份修订并重述的雇佣协议。关于雇佣协议，薪酬委员会批准(I)任期至少至2024年，任期至2025年，每年现金奖金1,500,000美元；(Ii)预付四批每批1,145,475个Newmark NPSU(按10,000,000美元除以本公司2023年2月10日8.73美元的股价计算)，可归因于任期的每一年；及(Iii)继续有能力收取酌情奖金(如有)，但须经薪酬委员会批准。根据Gosin先生的雇佣协议，Gosin先生的不可交换NPSU奖励具有以下特点：(I)25%的此类不可交换NPSU应转换为不可交换PSU，第一个25%的分期付款从2023年4月1日起生效，其余三个25%的分期付款从2023年12月31日起生效，直到2025年12月31日，通过将这些NPSU数量除以适用的12月31日的当时的兑换比率向上调整，但截至每个适用的12月31日：(X)Newmark，包括其附属公司，总共赚取：(Y)Gosin先生仍专门为Newmark或其附属公司提供大量服务，除Gosin先生的雇佣协议中规定的情况外，没有发出终止服务的通知，也没有违反Newmark Holdings有限合伙协议下的义务；和(2)根据戈辛先生的雇佣协议中规定的条款和条件，从2023年12月31日起至2029年12月31日止，从NPSU转换而来的此类PSU应按应计税率部分进行交换。雇佣协议的副本作为附件10.1附在公司于2023年2月14日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中，并在其中进行了详细描述。
于2021年12月21日，薪酬委员会批准：(I)以现金8,339,980美元赎回Gosin先生所有剩余的838,996股不可交换Newmark PPSU，及(Ii)以本公司方式赎回约7,357,329美元，导致Gosin先生的478,328股不可交换Newmark PPSU以零价格赎回，并发行446,711股Newmark A类普通股，按委员会批准交易当日的收市价(16.47美元)及兑换比率0.9339计算。这笔交易的税前价值估计为15,697,309美元，减去适用的税款和预提税金，戈辛的税率为53.13%。
2021年9月20日，薪酬委员会批准了戈辛的变现机会：戈辛持有的2,114,546股不可交换的BGC Holdings PSU全部赎回为0，并向戈辛发行了2,114,456股BGC A类普通股。从2022年4月14日起，Gosin先生持有的905,371个BGC Holdings HDU被赎回，现金支付3,521,893美元，赎回价格为每单位3.89美元，这是BGC Partners A类普通股在2022年4月14日的收盘价。
2021年3月16日，补偿委员会授予Gosin先生526,828股之前授予Gosin先生不可交换的Newmark Holdings PSU和30,871股不可交换的Newmark Holdings APSU的A类普通股交换权(根据该日期A类普通股的收盘价每股11.09美元，并使用0.9365的兑换率，这些A类普通股的总价值为580万美元)。此外，补偿委员会于2021年3月16日批准取消对Gosin先生持有的BGC剩余的178,232股A类普通股限制性股票(最初于2013年发行)和相关的82,680股Newmark A类普通股剩余限制性股票(因2018年11月分拆而发行)的销售限制。
首席财务官迈克尔·J·里斯波利
2022年9月29日，里斯波利与Newmark OpCo和Newmark Holdings签订了雇佣协议。关于雇用协议，赔偿委员会核准了里斯波利先生的以下赔偿：(1)500,000个Newmark RSU，分为100,000个RSU，每个RSU按7年的时间表授予；以及(Ii)判给250,000个Newmark RSU，分为50,000个RSU，每个RSU按七年计划授予。雇佣协议的副本作为附件10.1附在公司于2022年10月3日提交给美国证券交易委员会的当前Form 8-K报告中，并在其中进行了详细描述。
在2022年9月29日签署雇佣协议时，Rispoli先生获得了当时持有的88,079个不可交换的PPSU和87,049个不可交换的PPSU中25%的立即可交换权利(这25%总计23,560个PPSU，价值283,527美元和20,221个PSU)，并将在2022年9月29日之前获得另外25%的货币权，按比例分成五分之一(1/5)的增量
每一次货币化取决于里斯波利先生专门为本公司或任何关联公司提供大量服务，仍是Newmark Holdings的合伙人，并在该日期之前遵守其雇佣协议条款和他对Newmark Holdings、我们或任何关联公司的任何义务。
2021年3月16日，赔偿委员会授予Rispoli先生兑换Newmark A类普通股的权利，涉及Rispoli先生以前授予的6,043股不可交换的Newmark Holdings PSU(根据当日A类普通股的收盘价每股11.09美元，并使用0.9365的兑换率，价值为10万美元)；和(Ii)将之前授予Rispoli先生持有的4,907个不可交换Newmark Holdings PPSU的权利转换为现金(这些PPSU的平均确定价格为每单位15.57美元，在(I)交换时总共需要支付76,407美元的税款)。
斯蒂芬·M·默克尔，首席法律官
2024年1月2日，默克尔先生根据《交易法》第16b-3条的规定，在一次豁免交易中向公司出售了35,006股A类普通股。每股10.85美元的售价是A类普通股在2024年1月2日的收盘价。该交易已获董事会的审计及薪酬委员会批准，并根据本公司的股票回购授权进行。
2021年4月27日，薪酬委员会批准了默克尔的额外变现机会：(I)默克尔先生持有的145,384股不可交换的Newmark Holdings PPSU中的73,387股被赎回为零，(Ii)默克尔先生持有的86,649股不可交换的Newmark Holdings PPSU中的19,426股被赎回，现金支付173,863美元，以及(3)我们向默克尔发行了68,727股A类普通股。同一天，根据我们的股票回购计划，我们以每股10.67美元的价格从默克尔手中回购了68727股A类普通股，这是我们A类普通股在当天的收盘价。支付给默克尔的款项总额为80万美元，扣除了适用的税款和预扣。
2021年3月16日，公司赎回了默克尔先生持有的30,926股不可交换的Newmark Holdings PSU，并据此发行了28,962股A类普通股。同一天，根据我们的股票回购计划，公司以每股11.09美元的A类普通股收盘价从默克尔先生手中回购了这些股票。支付给默克尔的款项总额为30万美元，扣除了适用的税款和预扣。赔偿委员会批准了这些交易。
2021股权活动
薪酬委员会批准的与2021年股权活动有关的与我们高管有关的具体交易如下。2021年股权活动中与勒特尼克先生、戈辛先生和里斯波利先生有关的所有交易都是基于(1)经薪酬委员会批准的纽马克公司A类普通股的价格为每股12.5美元；(2)纳斯达克合伙人A类普通股的价格为5.86美元；(3)纳斯达克普通股的价格为177.11美元。
2021年6月28日，关于2021年的股权事件，纽马克薪酬委员会批准了卢特尼克先生的以下事项：(I)根据当时0.9403的兑换比率，将279,725股可交换的Newmark Holdings PSU转换为263,025股Newmark的A类普通股；以及与Lutnick先生不可交换的193,530股Newmark Holdings PPSU相关的1,465,874美元被赎回并用于税务目的；(Ii)将552,482.62个不可交换的Newmark Holdings H权专用单位转换为552,482.62个不可交换的Newmark Holdings H股，并赎回该等HDU的资本账户7,017,000美元，以纳斯达克股份的形式按每股177.11美元(即纳斯达克截至2021年6月28日的收盘价)支付；以及与路尼克先生持有的不可交换的Newmark Holdings H权专用单位相关的7,983,000美元已赎回并用于税务目的；(3)将520,380股可交换的BGC Holdings PSU转换为520,380股BGC Partners的A类普通股，以及1,525,705美元与Lutnick先生可交换的BGC Holdings PPSU相关的股份已被赎回并用于税务目的；。(4)根据Lutnick先生根据其现行常务政策的权利赎回88,636股不可交换的BGC Holdings PSU，并发行88,636股BGC Partners的A类普通股；(V)将1,131,774个不可交换的BGC Holdings H股转换为1,131,774个不可交换的BGC Holdings H股及与Lutnick先生的BGC Holdings H权相关的7,983,000美元已被赎回，并用于与行使BGC Holdings H股有关的税务目的；及(Vi)发行29,059股Newmark A类普通股。根据Lutnick先生现行常备政策下的权利，并与2021年股权事件有关，经Newmark薪酬委员会批准后：(I)根据Lutnick先生现有常备政策下的权利，赎回2,909,819个不可交换的Newmark Holdings PSU，并根据当时的兑换比率0.9403，向Lutnick先生授予2,736,103股Newmark A类普通股；及(Ii)赎回与Lutnick先生现有常备政策下之权利相关的8,798,546美元，并将其用于税务目的。有关更多信息和定义，请参阅我们于2023年8月16日提交的委托书中的“高管薪酬”。
2021年6月28日，薪酬委员会批准了戈辛先生的以下事项：(1)根据当时0.9403的兑换率，将1,531,061.84个可交换的Newmark Holdings单位(包括1,438,597.37个可交换的Newmark Holdings PSU和92,464.47个可交换的Newmark Holdings APSU)转换为1,439,658股Newmark的A类普通股；以及与Gosin先生的可交换Newmark Holdings PPSU相关的834,508美元被赎回并用于税务目的；(Ii)将443,871.60个不可交换的纽马克控股H-权利出售单位转换为443,871.60个不可交换的纽马克控股公司的硬盘单位，并赎回该等硬盘单位，减去以每股177.11美元(即2021年6月28日纳斯达克的收盘价)发行的纳斯达克股票形式支付的超过5,362,452美元的任何税款和预扣款项；以及赎回和用于税务目的的与戈辛先生持有的纽马克控股公司H-权利股份有限公司相关的5,362,452美元；(Iii)将3,348,706个可交换的BGC Holdings单位(包括3,147,085个可交换的BGC Holdings单位和201,621个可交换的BGC Holdings APSU)交换为3,348,706股BGC Partners的A类普通股；以及298,273美元与Gosin先生的可交换的BGC Holdings PPSU相关的赎回和用于税务目的；(Iv)将1,592,016个不可交换的BGC Holdings H股转换为1,592,016个不可交换的BGC Holdings HDU，以及1,129,499美元与Gosin先生的不可交换的BGC Holdings PPSU相关的股份被赎回并用于税务目的；及(V)发行12,500股Newmark的A类普通股。
2021年6月28日，薪酬委员会批准了公司首席财务官迈克尔·里斯波利先生的以下事项：(I)将23,124股可交换的Newmark Holdings PSU转换为21,744股Newmark的A类普通股，当时的兑换率为0.9403，与Rispoli先生的可交换Newmark Holdings PPSU相关的208,407美元被赎回并用于税务目的；(2)赎回了6,000股不可交换的Newmark Holdings PPSU，并根据当时0.9403的兑换比率向Rispoli先生发行了总计5,642股Newmark的限制性股票，赎回了与Rispoli先生的不可交换的Newmark Holdings PPSU相关的52,309美元，并将其用于税务目的；(3)将5,846.07个不可交换的、带有H-权的Newmark Holdings PSU转换为5,846个不可交换的Newmark Holdings HDU，并赎回该等HDU，减去以每股177.11美元(即纳斯达克截至2021年6月28日的收盘价)发行的纳斯达克股票形式支付的超过60,750美元的任何税款和预扣款项，以及赎回与里斯波利先生持有H-权利的PPSU相关的60,750美元，并将其用于税务目的；(Iv)将36,985股可交换BGC Holdings PPSU换成36,985股BGC Holdings A类普通股，以及与Rispoli先生的可交换BGC Holdings PPSU相关的134,573美元已赎回并用于税务目的；及(V)发行383股Newmark A类普通股。
2021年6月28日，薪酬委员会还批准了公司首席法务官斯蒂芬·M·默克尔的以下内容：(I)赎回51,124.28股不可交换的Newmark Holdings PSU，并根据当时0.9403的当前兑换比率，发行48,072股Newmark Holdings A类普通股；以及(Ii)赎回46,349.87股不可交换的Newmark Holdings PPSU，现金支付30万美元，在与发行上述股票相关的必要程度上汇回适用的税务机关。
投资CF Real Estate Finance Holdings，L.P.
在收购Berkeley Point的同时，2017年9月8日，Newmark向新成立的商业地产相关金融和投资业务Real Estate LP投资1.00亿美元，该业务由Cantor控制和管理。房地产有限责任公司可以从事任何与房地产相关的业务或与资产支持证券相关的业务或其任何延伸及其附属活动。截至2022年12月31日，纽马克的投资按权益法入账(见本年度报告10-K表第二部分第8项所附综合财务报表的附注7-“投资”)。根据这项投资的条款，Newmark持有赎回选择权，根据该期权，Real Estate LP将悉数赎回Newmark在Real Estate LP的投资，以换取Newmark于该赎回时间在Real Estate LP的资本账户结余。2022年7月20日，行使了这一赎回选择权。
I于2022年12月，审核委员会授权Newmark的一家附属公司撤销其于2022年7月20日发出的书面通知，行使其于Real Estate LP的27.2%所有权权益的选择性赎回，并修订Newmark与Real Estate LP的合资协议，以规定此项投资于2023年7月1日后有赎回选择权，所得款项将于赎回通知发出后20天内收到。与这一修改有关的管理费向Newmark支付了44万美元。2023年7月1日，Newmark行使了赎回选择权，在截至2023年12月31日的年度内，从Cantor获得了105.5美元的付款，终止了Newmark在Real Estate LP的权益。
首次公开募股前的公司间协议
于2017年12月，在分离及纽马克首次公开招股前，BGC Partners审核委员会先前就BGC Partners及其附属公司及Cantor及其附属公司批准的所有公司间安排及协议，亦获本公司董事会按BGC Partners审核委员会批准的条款及条件批准上市后我们与我们的附属公司与Cantor及其附属公司之间的关系
在我们的业务由BGC Partners拥有的那段时间里，我们的合作伙伴。这些安排包括但不限于：(I)授权提供Cantor房地产和相关服务，包括房地产咨询、经纪、财产或设施管理、估值和咨询及其他服务；(Ii)授权在此类实体通常向第三方客户提供经纪服务的情况下，就提供普通课程经纪服务订立经纪和类似协议；(Iii)授权与Cantor及/或其联营公司订立协议，以提供服务，包括寻找及审核合适的收购或合作伙伴候选人、安排交易及就商业地产及其他业务的收购及其他业务策略不时提供谈判及尽职调查服务；及(Iv)作出安排，共同管理外汇汇率变动的风险敞口。
与Cantor Fitzgerald Europe(DIFC分公司)签订的服务协议
2020年5月，审计委员会授权Newmark的子公司Newmark&Co.与Cantor Fitzgerald Europe(DIFC分公司)达成一项协议，根据协议，Cantor Fitzgerald Europe(DIFC分公司)将雇用和支持一名迪拜居民，以增强Newmark的资本市场平台，以换取费用。康托·菲茨杰拉德欧洲公司(DIFC分公司)和Newmark&Co.就一项服务协议进行了谈判，以纪念双方之间的安排。服务协议规定，Newmark&Co.将向Cantor Fitzgerald Europe(DIFC分公司)偿还个人全额分配的费用，外加7%的加价。此外，本公司审核委员会授权本公司及其附属公司于日后与Cantor及其附属公司就任何司法管辖区订立类似安排，惟适用协议须载有此类安排的惯常条款，而雇用一名或多名个人以惠及另一名人士的一方收取的加价介乎3%至7.5%之间，视乎受雇人士(S)所需的支持程度而定。
转租给坎托·菲茨杰拉德，L.P.
2022年1月，Cantor签订了一项协议，将Newmark的子公司RKF Retail Holdings LLC的剩余空间以每月10万美元的价格转租，租期至2022年6月30日，为期六个月。2022年7月，转租延期一年至2023年6月30日。2023年6月，转租延期三个月至2023年9月30日。截至2023年12月31日，转租已终止。在截至2023年和2022年12月31日的财年中，纽马克分别获得了70万美元和100万美元的收入。
GSE贷款和关联方限额
于2019年2月，审核委员会授权Newmark及其附属公司向Cantor及其联营公司(BGC除外)发放及提供GSE贷款，以及由Cantor及其联营公司(BGC除外)发起的服务贷款，其价格、利率及条款对Newmark及其附属公司的优惠程度不低于第三方收取的贷款。授权受某些条款和条件的约束，包括但不限于：(I)每笔贷款的最高限额为1.00亿美元，(Ii)在任何给定时间尚未收购或出售给GSE的贷款不得超过2.5亿美元，以及(Iii)在任何给定时间未偿还给Cantor的联邦抵押协会原有贷款不得超过2.5亿美元。
使用CCRE Lending进行交易
2019年7月22日，CCRE Lending向一家单一用途公司发放了1.466亿美元的商业房地产贷款，Newmark首席执行官巴里·戈辛持有该公司19%的股份。这笔贷款是由单一用途公司在宾夕法尼亚州房地产的权益担保的，该权益受土地租赁的约束。虽然CCRE Lending最初提供了全部贷款金额，但在2019年8月16日，一家第三方银行从CCRE Lending购买了约80%的贷款价值，CCRE Lending保留了约20%。这笔贷款将于2029年8月6日到期，按月支付，年利率为4.38%。
与普通课程房地产服务有关的交易
2020年11月4日，审计委员会授权高管拥有非控股权益的实体聘请Newmark向其提供普通课程房地产服务，只要Newmark的费用与Newmark通常就这些服务收取的费用一致。
康托尔将从纽马克控股公司购买康托尔单位
如果任何尚未交换的Newmark Holdings创始合伙人权益在创始合伙人终止或破产或在Newmark Holdings和Cantor的普通合伙人的共同同意下被Newmark Holdings赎回，Cantor有权从Newmark Holdings购买可交换的有限合伙权益。Cantor有权购买Newmark Holdings可交换的有限合伙权益，其价格等于(1)Newmark Holdings赎回和购买该Newmark Holdings创始合伙人权益所需支付的金额和(2)等于(A)该等创始合伙人权益的单位数量乘以(B)购买之日的兑换比率乘以(C)我们A类普通股当时的市场价格。康托尔可以使用现金、公开交易的股票或其他财产或上述方式的组合来支付这样的价格。如果康托(或康托集团的其他成员获得该有限合伙权益，视属何情况而定)以与上文第(2)款相同的价格购买该有限合伙权益，则康托或康托的任何成员
本集团、Newmark Holdings或任何其他人士均无责任向Newmark Holdings或该等创始合伙人权益持有人支付超过上文第(2)款所述金额的任何款项。
此外，Newmark Holdings有限合伙协议规定：(1)倘吾等准许现有合伙人、终止合伙人或终止合伙人交换其创始合伙人单位的任何部分，而Cantor同意该交换，吾等将向Cantor提出让Cantor有机会按Cantor于赎回创立合伙人单位时为可交换有限合伙权益而支付的相同数目的新可交换有限合伙权益购买Newmark Holdings相同数目的新可交换有限合伙权益；及(2)根据上文第(1)条将提供予Cantor的可交换有限合伙权益将受当时有效的适用法律、规则及规例所规限及授予。
如果Cantor因Newmark Holdings购买或赎回任何创始合伙人权益而获得任何单位，Cantor将有权从适用的创始合伙人终止或破产之日起获得其收购的单位的利益(包括分派)。此外，任何该等单位将可由康托尔按康托尔持有的有限合伙权益的相同基础，兑换若干股我们的B类普通股，或在康托尔选择的情况下，兑换我们的A类普通股，两者的兑换比率与当时的兑换比率相等，并在康托尔收购时被指定为Newmark Holdings的可交换有限合伙权益。交换比率最初为1，但可根据分离和分配协议的规定进行调整，截至2023年12月31日为0.9231。这可能允许康托以低于购买A类普通股的价格从我们的业务产生的收入中获得更大份额，这是康托向纽马克支付的价格的结果。
2022年5月17日，Cantor向Newmark Holdings购买了(I)184,714份可交换有限合伙权益，总代价为763,064美元，这是赎回184,714份创始合伙人权益的结果；(Ii)23,562份可交换有限合伙权益，总代价为100,079美元，这是交换23,562名创始合伙人权益的结果。
2022年10月25日，康托从Newmark Holdings购买了总计（i）104，701个可交换有限合伙企业权益，总代价为446，647美元，原因是赎回了104，701个创始合伙人权益，以及（ii）102，454个可交换有限合伙企业权益，总代价为272美元，由于交换了102，454名创始合伙人的利益，
2023年4月16日，康托从Newmark Holdings购买了总计（i）309，631个可交换有限合伙企业权益，总代价为1，282，265美元，原因是赎回了309，631个创始合伙人权益，以及（ii）38，989个可交换有限合伙企业权益，总代价为166美元，由于交换了38，989名创始合伙人的利益，共有364人。
2023年6月30日，康托从Newmark Holdings购买了74，026个可交换有限合伙权益，总代价为310，976美元，这是由于赎回了74，026个创始合伙人权益。
于该等购买后，截至2023年12月31日，Newmark Holdings尚有53，168项创始合伙人权益，合伙企业有权赎回或交换该等权益，而Cantor有权于该等赎回或交换后购买同等数目的Cantor基金单位。
Newmark Holdings有限合伙协议修订及重述第一次修订
于二零二三年三月十日，Newmark Holdings订立Newmark Holdings有限合伙协议之LPA修订。LPA修正案修订了与Newmark Holdings有限合伙协议中的“合伙人义务”和“竞争活动”条款有关的某些限制性契约。具体而言，《法律保护法修正案》（i）缩短了合伙人在终止后不得招揽客户或与客户做生意、不得招揽雇员、不得从事“竞争性业务”的期限，（如定义），或以其他方式避免损害合伙关系。及（ii）修订“合伙人责任”及“竞争活动”下的不竞争条文的范围Newmark Holdings有限合伙协议中涵盖“竞争业务”的条款，其中合作伙伴提供与“受保护关联公司”相同或类似的服务（定义见本协议）及（a）涉及特定地理区域内的“受保护关联公司”的产品、产品线或类型或服务，（b）涉及“客户”或“客户代表”受保护关联公司（定义见本协议），或（c）机密信息的披露可能不可避免。LPA修正案已获得董事会、审计委员会和薪酬委员会的批准。
Knotel资产
作为Knotel收购的一部分，Newmark将收购某些Knotel资产的权利转让给Cantor的一家子公司，条件是如果该子公司将这些资产的出售货币化，则Newmark将在该子公司收回其对资产的投资后获得出售所得款项的10%。
雇佣事宜
2021年6月28日，审计委员会授权Newmark聘请其执行主席的一名儿子作为其Knotel业务的全职员工，年薪为125，000美元，年度酌情奖金最高可达基本工资的30%。该安排包括在发生与其开发的业务相关的某些流动性事件时，与其他企业安排一致的潜在利润参与。于2022年6月，审核委员会根据标准公司政策批准向彼作出一般薪酬调整及开支、差旅及住房补偿，总薪酬最高为250，000元，而毋须委员会进一步审阅。
向康托推荐费用
2021年9月，审计委员会授权Newmark及其子公司向Cantor及其子公司支付转介费（Newmark及其子公司除外）就转介业务而言，在纽马克通常向无关第三方支付推荐费的情况下，以及纽马克向康托支付的推荐费不超过适用金额的情况下，根据当时有效的Newmark公司内部推荐政策中规定的百分比率，这些费用对Newmark的推荐率不低于支付给无关第三方的推荐率。
收购Cantor的Spring 11所有权权益
2023年2月，Newmark的子公司Newmark S11与Cantor的子公司CFS 11签订了股权购买协议，根据该协议，Newmark以11，530，598美元的总购买价格收购CFS 11在Newmark S11 LP，LLC的33.78%所有权，该合资企业拥有Spring 11的控股权。CFS 11在Newmark S11 LP，LLC的33.78%所有权占Spring 11经济利益的25.62%。该交易还包括Newmark S11以基本相同的条款从其他第三方所有者手中购买剩余的少数股权，导致Newmark S11拥有Spring 11的100%股权。CFS 11交易已获得我们审计委员会的批准。
CF&Co的配售代理授权
于2023年8月8日，我们的审核委员会授权我们委聘CF&Co作为非独家配售代理，代表我们或我们的附属公司进行若干资本市场交易（也有能力授权某些第三方银行作为CF&Co的额外顾问和共同配售代理），根据惯例条款和条件，包括收益百分比，并且条件是这些条款对我们的有利程度不低于非附属第三方投资银行在类似交易中向我们提供的条款。
7.500厘高级债券
于2024年1月12日，本公司发行本金总额为600. 0百万美元于2029年到期的7. 500%优先票据。与发行7.500%优先票据有关，本公司记录了应付CF&Co.的承销费约50万美元。这些费用记录为债务负债账面值的扣除项，债务负债在票据期限内摊销为利息费用。康托购买了1.25亿美元的此类优先票据本金总额。
主回购协议
如上文“-财务状况、流动性和资本资源-主回购协议”中更详细讨论的，Newmark OpCo是与CF担保的主回购协议的一方。CF担保由CF担保控股有限责任公司全资拥有，该公司由其管理成员Cantor CF担保投资者有限责任公司（Cantor的全资子公司）控制。
与Cantor Fitzgerald Europe就提供房地产投资银行服务签订的服务协议
于2024年2月21日，本公司审核委员会授权Newmark的附属公司NHL与CFE订立协议，根据该协议，CFE将雇用及支持一名人士，透过为Newmark的客户提供房地产投资银行服务，加强Newmark的资本市场平台。根据该协议，NHL将偿还CFE的个人的全部分配的成本，加上百分之七（7%）的加价和CFE将有权百分之十（10%）的收入所产生的个人代表纽马克。此外，本公司的审核委员会授权NHL以大致相同的条款聘用额外人士以提供该等服务;惟在任何情况下，对该等额外人士收取的加价介乎3. 0%至7. 5%，视乎该等人士所需的支援水平而定。
监管要求
Newmark须遵守与Newmark与各GSE签订的卖方/服务商协议有关的各种资本要求。未能维持最低资本要求可能导致Newmark无法为各自的GSE提供贷款和服务，并可能对我们的伴随业务产生直接重大不利影响。
合并财务报表。截至2023年12月31日，Newmark已满足所有资本要求。截至2023年12月31日，最严格的资本要求是房利美的净资产要求。纽马克超过了最低要求4.092亿美元。
Newmark与Fannie Mae的某些协议允许Newmark根据Fannie Mae DUS计划发起和服务贷款。这些协议要求Newmark保持足够的抵押品，以满足Fannie Mae基于预先确定的公式的限制和运营流动性要求。纽马克与房地美的某些协议允许纽马克根据房地美TAH提供贷款服务。这些协议要求Newmark抵押足够的抵押品，以满足Freddie Mac的流动性要求，即Newmark所服务的Freddie Mac TAH贷款未偿还本金的8%。截至2023年12月31日及2022年12月31日，Newmark已满足所有流动资金要求。
此外，作为Fannie Mae、Ginnie Mae和FHA的服务机构，Newmark必须向投资者预付借款人未收回的本金和利息。截至2023年12月31日和2022年12月31日，未偿还的借款人预付款分别为160万美元和130万美元，并计入我们随附的合并资产负债表中的“其他资产”。
监管环境
有关我们的监管环境的信息，请参阅本年度报告10-K表格第I部分业务第1项中的“-监管”。
权益
回购计划
见本年度报告表格10-K第II部分第8项所附综合财务报表附注6-“股票交易和单位赎回”
完全稀释的股份数量
截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们的完全稀释加权平均股数如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| | 2023 | | 2022 |
已发行普通股(1) | 173,475 | | | 180,337 | |
伙伴关系单位(2) | — | | | 59,944 | |
| RSU(库存量法) | 2,413 | | | 3,255 | |
| 纽马克交易所股票交易所 | 494 | | | 1,641 | |
| | | |
总计(3) | 176,382 | | | 245,177 | |
(1)普通股由A类股和B类股组成。截至2023年12月31日止年度，A类股的加权平均数为152.2股，B类股为2,130万股，均计入我们的全面摊薄每股收益计算。
(2)合伙单位包括合伙单位、有限合伙单位和康托单位(有关更多信息，请参阅我们合并财务报表第二部分Form 10-K年度报告第8项中的附注2-“在Newmark Holdings和BGC Holdings的有限合伙权益”)。一般而言，这些合伙单位有可能可兑换为Newmark A类普通股。此外，Cantor持有的合伙单位一般可兑换为Newmark A类普通股和/或最多2,490万股Newmark B类普通股。在扣除优先分配后，这些合伙单位通常还根据其在经营子公司的经济所有权中的加权平均比例，获得净收入的季度分配。因此，这些合伙单位被计入上文所示的完全稀释的股份计算中。
(3)在截至2023年12月31日的一年中，加权平均股数包括7340万股反稀释证券，这些证券不包括在完全稀释每股收益的计算中。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我们的完全稀释期末(现货)股数分别为2.487亿股和2.359亿股。
权益法投资
纽马克曾投资于房地产有限责任公司，这是一家与康托公司的合资企业，纽马克有能力对其运营和财务政策施加重大影响。因此，纽马克按照权益会计方法对这项投资进行了会计处理。Newmark持有赎回选择权，根据该期权，Real Estate LP将全额赎回Newmark在Real Estate LP的投资，以换取Newmark截至目前在Real Estate LP的资本账户余额。2022年7月20日，纽马克行使了赎回选择权。2022年12月，审计委员会授权纽马克的一家子公司
撤销其于2022年7月20日发出的书面通知，行使对其于Real Estate LP的27.2%所有权权益的选择性赎回，并修订Newmark与Real Estate LP的合资协议，以规定2023年7月1日后这项投资的赎回选择权，所得款项将在赎回通知后20天内收到。44.0澳元的付款
与此相关的修改向纽马克支付了1000元管理费。2023年7月1日，Newmark行使了赎回选择权，并在截至2023年12月31日的年度内从Cantor收到1.055亿美元的付款，终止了Newmark在Real Estate LP的权益(详情请参阅附注7-“投资”)。
注册声明
2022年3月25日，我们提交了一份S-3表格的注册声明，根据该注册声明，CF&Co可以就可能不时发生的正在进行的做市交易提出要约和出售我们的6.125%优先债券。在这些票据于2023年11月15日到期之前的此类做市交易。
我们拥有一份有效的S-4表格的登记声明，关于提供和出售最多2,000万股股份以及与企业合并交易相关的不时收购我们A类普通股股份的权利，包括收购其他业务、资产、物业或证券。截至2023年12月31日，我们已根据本注册书发行了220万股我们的A类普通股。
建筑贷款
截至2023年12月31日和2022年12月31日，纽马克致力于资助大约4亿美元和3亿美元分别是Newmark根据HUD 221(D)4、220和232计划发起的建筑贷款、尚未获得资金的利率锁定贷款、远期承诺以及联邦抵押协会结构性交易资金的剩余提取总额。Newmark也有相应的承诺，在获得资金后将这些贷款出售给不同的买家。
与收购相关的或有付款
Newmark于2019年至2023年第二季度完成收购，或有现金对价为2,570万美元。或有权益工具及现金负债于Newmark随附的综合资产负债表中按公允价值计入“应付账款、应计开支及其他负债”。
法律诉讼
2022年8月5日，罗伯特·加菲尔德向特拉华州衡平法院提起诉讼，标题为罗伯特·加菲尔德诉霍华德·W·卢特尼克等人。(案件编号2022-0687)(“加菲猫行动”)，起诉董事会成员和作为董事会主席和控股股东的Lutnick先生。这项衍生投诉指，与授予Lutnick先生的二零二一年十二月分三年支付的花红有关：(I)董事会违反其受信责任，(Ii)补偿委员会所采用的奖励或审批程序对本公司及其股东并不完全公平，及(Iii)补偿委员会成员并未行使独立判断。起诉书称，卢特尼克强迫公司授予并接受裁决，违反了他作为董事长和控股股东的受托责任。起诉书要求撤销裁决和其他赔偿，以及损害赔偿和其他救济。
2022年10月7日，红衣主教资本管理公司向特拉华州衡平法院提起诉讼，标题为红衣主教资本管理公司诉霍华德·W·卢特尼克等人案。(案件编号2022-0909-SG)(“枢机性诉讼”)，2021年薪酬委员会成员Lutnick先生，薪酬委员会成员是弗吉尼亚·S·鲍尔、肯尼斯·A·麦金太尔和迈克尔·斯诺，纽马克公司执行干事是巴里·戈辛、迈克尔·里斯波利和斯蒂芬·默克尔。衍生品起诉书称，就本公司2021年6月的合伙单位交换Lutnick先生及高级职员(该词的定义见红衣主教行动)及授予Lutnick先生的2021年12月3年期奖金而言：(I)薪酬委员会及高级职员违反受托责任，浪费公司资产；及(Ii)Lutnick先生及高级职员不当致富。起诉书还指控卢特尼克违反了他作为董事长和控股股东的受托责任，迫使公司授予并接受了奖励，浪费了公司资产。起诉书要求赔偿合伙单位交换和奖金，以及损害赔偿和其他救济。
2022年12月13日，特拉华州衡平法院发布了一项命令，将加菲猫和红衣主教诉讼合并为一起合并诉讼(合并后的C.A.编号2022-0687)，被视为于2022年8月5日加菲猫诉讼提起时开始。2023年1月10日，原告提交了一份合并的经修订的起诉书，其诉求以及救济请求在所有实质性方面都反映了枢机主教诉讼中寻求的索赔和救济。本公司的立场是，合伙单位交换是适当的，符合本公司的最佳利益，而由独立董事(不包括Lutnick先生)组成的薪酬委员会在仔细考虑他对本公司的贡献(包括本公司的卓越财务业绩)后，并经过广泛的程序(包括独立法律顾问的意见和独立薪酬)，恰当地批准发放奖金。该公司认为这起诉讼没有法律依据。然而，与任何诉讼一样，结果不能肯定地决定。此案正处于发现阶段。审判定于2025年7月进行。
2023年3月9日，美国特拉华州地区法院对康托、英国GC控股公司和纽马克控股公司提起了据称的集体诉讼(民事诉讼编号1：23-cv-00265)。这起集体诉讼由七名前有限合伙人代表自己和其他处境相似的有限合伙人提起，指控所有被告违反合同，理由是被告没有支付根据相关合伙协议应支付的款项。具体地说，原告声称，根据特拉华州的法律，被告赖以拒绝付款的竞业禁止和经济没收条款是不可执行的。原告根据修订后的1890年《谢尔曼反垄断法》向Cantor和BGC Holdings提起第二项反垄断诉讼，理由是Cantor和BGC Holdings的合伙协议构成了不合理的贸易限制。在这方面，原告声称，Cantor和BGC Holdings合伙协议中的竞业禁止和经济没收条款，以及合作伙伴分离协议中包括的限制性契约，在劳动力市场造成反竞争效应，使Cantor和BGC Holdings与竞争隔离，并限制创新。原告寻求裁定该案可作为集体诉讼维持，禁止所谓的反竞争行为的禁令，并寻求至少500万美元的金钱损害赔偿。该公司认为这起诉讼没有法律依据。然而，与任何诉讼一样，结果不能肯定地决定。被告提交了驳回动议，作为回应，2023年5月31日，原告提交了修改后的集体诉讼起诉书，称类似的指控是违约和违反谢尔曼法的索赔的基础。被告采取行动驳回修改后的起诉书。2024年2月23日，原告提交了第二份修订后的起诉书，重新抗辩违反联邦反垄断法的指控，并挑战经济没收和竞业禁止义务违反联邦竞争法。
关键会计政策和估算
根据美国公认会计准则编制随附的综合财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响随附的综合财务报表中资产和负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的披露。这些会计估计要求使用有关事项的假设，其中一些在估计时是高度不确定的。如果实际经验与使用的假设不同，我们所附的合并资产负债表、合并经营表和合并现金流量表可能会受到重大影响。我们认为，在我们的重要会计政策中，以下政策涉及更高程度的判断性和复杂性。
收入确认
我们的收入主要来自经纪服务、商业抵押贷款发放、净收入、房地产管理服务收入、服务费和其他收入。当我们通过将承诺的商品或服务转让给客户来履行我们的履约义务时，确认来自与客户的合同的收入，这是由客户获得该商品或服务的控制权所确定的。履行义务可以在一段时间内或在某个时间点履行。随着时间的推移，履行履约义务的收入通过衡量我们在履行履约义务方面的进展来确认，如向客户转移货物或服务所证明的那样。在某一时间点履行履约义务所产生的收入，在客户获得对承诺的货物或服务的控制权时确认。
确认的收入数额反映了我们预期有权用这些承诺的商品或服务换取的对价(即“交易价格”)。在确定交易价格时，我们考虑在包括可变金额的合同中承诺的对价，称为可变对价，并估计应支付给我们的对价金额。此外，只有在确认的累计收入金额可能不会发生重大逆转的情况下，可变对价才包括在交易价格中。在决定何时在交易价格中计入可变对价时，我们会考虑所有可获得的信息(历史、当前和预测)，包括可能结果的范围、过去经验的预测值、预期解决不确定性的时间段以及受我们影响之外因素影响的对价金额。
我们还使用第三方服务提供商向我们的客户提供服务。在使用第三方服务提供商的情况下，我们执行分析以确定我们是作为所提供服务的委托人还是代理人。在我们作为委托人的范围内，所产生的收入和费用是以毛为基础记录的。在我们作为代理的情况下，收入和支出在收入项目内按净额列报。
在某些情况下，我们为客户提供服务，并产生自付费用，作为提供这些服务的一部分。我们的客户同意报销我们的这些费用，而这些报销是合同交易价格的一部分。因此，由于产生自付费用的服务不转让商品或服务，因此这些费用以及客户对这些费用的报销是以毛为单位列报的。当发生成本时，报销包括在交易价格中，客户应支付报销。
MSR，网络
我们最初确认并衡量按公允价值偿还抵押贷款的权利，然后使用摊销法衡量这些权利。吾等于出售相关按揭贷款时，将偿还按揭贷款的权利确认为独立资产，而该等权利的价值计入持有以供出售的贷款收益的厘定。购买的MSR，包括从CCRE购买的MSR，最初按公允价值记录，随后使用摊销方法进行计量。
在将某些房地美贷款证券化后，我们将获得最高3个基点的服务费和/或最高1个基点的监督费。房地美地块也按公允价值确认，随后使用摊销法进行计量，但在证券化之日被确认为MSR。
至少每年根据这些权利的公允价值与摊销成本相比对MSR进行减值评估。公允价值是使用估值模型估计的，该模型计算未来服务现金流的现值。在使用这种估值方法时，我们纳入了管理层认为市场参与者将在估计未来净服务收入时使用的假设。公允价值估计对估值模型中使用的重大假设很敏感，例如预付款率、服务成本、托管收益率、贴现率和服务倍数，这些假设受到对未来市场或经济状况的预期的影响，这些预期部分来自历史数据。这样的估计很有可能会发生变化。我们按预计净维修收入的比例和期间摊销MSR。出于减值评估和衡量的目的，我们根据标的贷款的主要风险特征，主要是按投资者类型(房利美/房地美、联邦住房协会/金利美、商业抵押贷款支持证券和其他)对MSR进行分层。在账面价值超过特定MSR地层的公允价值的范围内，将设立估值津贴，并在未来随着MSR的公允价值的增加或减少而进行调整。减值准备的冲销不能超过以前确认的减值，但不能超过摊销成本。
基于股权的薪酬和其他薪酬
酌情奖金：我们的薪酬和员工福利支出的一部分包括酌情奖金，可以现金、股权、合伙企业奖励或两者的组合支付。我们在一个时期内根据该时期的收入以及预期的现金、股权和合伙单位的组合来应计费用。鉴于估算可自由支配奖金时使用的假设，实际结果可能会有所不同。
RSU：我们根据美国公认会计准则的公允价值确认条款对基于股权的薪酬进行核算。提供给某些员工的RSU被视为股权奖励，根据美国公认会计准则的指导，我们需要记录最终预期授予的RSU部分的费用。此外，美国公认会计准则指导要求在授予时对没收进行估计，如果实际没收不同于这些估计，则在随后的时期进行必要的修订。由于在估计员工流失率和相关的失败率时使用了大量的假设，在不同的假设或条件下，实际结果可能与我们的估计不同。
授予员工的RSU奖励的公允价值是在授予之日根据我们A类普通股的公允价值确定的。一般来说，我们给予员工补偿的RSU不会收到股息等价物；因此，我们根据预期放弃股息的现值调整RSU的公允价值，这要求我们包括对预期股息的估计作为估值投入。这一授予日期的公允价值在奖励的归属期间按比例摊销。对于具有分级归属特征的RSU，我们已经做出了会计政策选择，以直线基础确认补偿成本。摊销在我们所附的综合经营报表中反映为基于非现金股权的补偿费用。
限制性股票：向某些员工提供的限制性股票被视为股权奖励，根据美国公认会计准则的指导，我们必须记录最终预期授予的限制性股票部分的费用。我们已授予不受持续雇用或服务限制的限制性股票；然而，转让须遵守我们及其附属公司的惯例竞业禁止义务。这类限制性股票通常可以在5至10年内由合伙人出售。由于限制性股票不受继续雇用或服务的限制，因此限制性股票的公允价值在授予之日支出。这笔费用在我们所附的合并经营报表中反映为非现金、基于权益的补偿费用。
有限合伙单位：纽马克控股公司的有限合伙单位由纽马克员工持有，按季度分配净收入，通常取决于单位持有人提供的服务。如上所述，纽马克控股的优先股无权参与合伙分派，但按0.6875%(即每历年2.75%)或奖励文件中规定的其他金额进行的分派除外。对这类有限合伙单位的净收入的季度分配在“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和财务单位的净收入分配”项下反映为薪酬支出的一个组成部分。
在我们随附的综合经营报表中。在公司转换之前，某些Newmark员工持有BGC Holdings有限合伙单位，享有类似的权利。
这些有限合伙单位中的某些单位使持有者有权在持有者终止后分四个等额的年度分期付款获得相当于名义金额的终止后付款。根据美国公认会计原则的指导，这些有限合伙单位被记为终止后责任奖励，这要求纽马克公司根据每个报告期的价值变化来记录这类奖励的支出，并将这笔支出作为“基于股权的补偿和对有限合伙企业和FP单位的净收入分配”的一部分包括在我们附带的综合经营报表中。有限合伙单位终止后支付的负债包括在我们所附合并资产负债表上的“其他长期负债”中。
由Newmark员工持有的某些有限合伙单位可交换为A类普通股，或可在授予A类普通股时赎回。在授予可兑换性或股票发行时，纽马克公司根据该日奖励的公允价值确认费用，这笔费用包括在我们所附的综合经营报表中的“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和FEU的净收入分配”中。
员工贷款：我们已经与我们的某些员工和合作伙伴签订了各种协议，根据这些协议，这些个人获得的贷款可能全部或部分来自个人部分或全部有限合伙企业权益的分配，以及出售我们A类普通股的员工股份的收益，或者可以在一段时间内免除。现金预付分配贷款记录在正式协议中，并在基本协议中概述的时限内偿还。我们打算从现有和未来授予的奖励的未来分配或出售员工股份的收益中全额偿还这些预付款。分配给奖励的净收入被视为补偿费用，分配所得用于偿还贷款。任何贷款的可免除部分在我们随附的合并经营报表中确认为贷款有效期内的补偿费用。我们在每个报告期审查贷款余额，以确定是否可以收回。如果我们确定贷款余额的一部分不能收回，我们将确认贷款余额的准备金。贷款余额的实际可收回性可能与我们的估计不同。截至2023年12月31日和2022年12月31日，扣除准备金后的员工贷款总余额分别为6.512亿美元和500.8美元，并在随附的合并资产负债表中计入“来自员工和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收账款，净额”。上述员工贷款于截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的补偿支出分别为9,290万美元、8,410万美元及7,940万美元。与这些贷款相关的补偿费用作为“补偿和员工福利”的一部分被包括在我们随附的综合经营报表中。
商誉
商誉是指在企业合并中获得的可识别净资产的收购价超过公允价值的部分。按照美国公认会计准则指南的规定，无形资产-商誉和其他无形资产，商誉不摊销，而是定期进行减值测试。我们于每个会计年度第四季度或每当事件发生或情况变化可能导致报告单位的公平价值低于其账面值时，按年度审核减值商誉。
在审核商誉减值时，我们首先评估定性因素，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值，包括商誉。如果定性评估的结果显示报告单位的公允价值很可能少于其账面价值，或者如果我们选择绕过定性评估，我们将进行以下商誉减值量化分析。
量化商誉减值测试用于识别减值的存在和减值损失金额，将报告单位的公允价值与其账面金额(包括商誉)进行比较。如果报告单位的账面金额超过其公允价值，减值损失应确认为相当于超出的金额，但限于分配给该报告单位的商誉总额。如果报告单位的估计公允价值超过其账面价值，商誉被视为未减值。为了估计报告单位的公允价值，我们使用了贴现现金流模型和有关市场可比性的数据。估值过程需要作出重大判断，并涉及重大估计和假设的使用。这些假设包括现金流预测、估计资本成本以及选择同行公司和相关倍数。由于在预测未来现金流、选择同行公司和选择相关倍数时会使用重要的假设和估计，因此在不同的假设或条件下，实际结果可能与我们的估计不同。
信贷损失
CECL方法于2020年1月1日生效，要求我们通过结合历史损失经验以及资产负债表日期之后合理和可支持的期间内的当前和未来经济状况来估计终身预期信贷损失。CECL的通过使我们在Fannie Mae DUS计划下向Fannie Mae和在Freddie Mac计划下向Freddie Mac提供的损失分担担保的准备金得到确认
TAH计划，以前在已发生损失模式下计入。已发生损失模型一般要求在确认损失之前发生损失。我们确认了来自客户的应收账款的额外准备金，包括按摊余成本计入的某些员工应收账款。
预期信贷损失是根据我们的历史损失经验建立的，并根据当前情况进行了调整。在确定适当的合理和可支持的时期、用于纳入当前和未来宏观经济状况的方法、确定违约概率和风险敞口时，需要大量的判断，所有这些最终都用于衡量我们储备的数量组成部分。在合理和可支持的期限之外，我们使用我们的历史损失率来估计预期的信贷损失。我们还考虑是否针对某些外部和内部质量因素调整量化准备金，这可能会增加或减少信贷损失和应收账款准备金。为了估计信贷损失，对当前和未来经济状况的假设被纳入到模型中，使用了多种经济情景，这些情景被加权以反映每个测量日期的状况。
在截至2023年12月31日的一年中，我们的储备减少了60万美元。这些储备是基于宏观经济预测，这些预测是我们模型的关键输入，以及美国失业率和美国GDP增长率等变量的重大变动，这些变量可能会显着影响我们估计的预期信贷损失。这些宏观经济预测，在不同的条件下，或者使用不同的假设或估计，可能会导致信贷损失准备金的显著不同变化。很难估计特定因素的潜在变化可能如何影响整个信贷损失准备金，而且目前的结果可能没有反映宏观经济预测变化对未来的潜在影响。
所得税
纽马克公司使用美国公认会计原则指导中规定的资产和负债方法计算所得税。递延税项资产及负债乃就随附的综合财务报表所载现有资产及负债金额与其各自的课税基础之间的基差所导致的未来税项影响予以确认。Newmark的某些实体被作为美国合伙企业征税，并在纽约市受到UBT的约束。因此，除UBT外，与合伙企业收入或亏损有关的纳税义务或利益属于合伙人，而不是合伙企业实体。因此，合伙人的纳税义务或利益不会反映在我们随附的合并财务报表中。我们的合并财务报表中包含的与税务相关的资产、负债、拨备或收益也反映了在美国或外国司法管辖区作为公司征税的实体的结果。
纽马克根据管理层对税务机关审查后是否更有可能维持税收优惠的评估，为不确定的税务头寸拨备。管理层须根据税务机关的审查(包括任何相关上诉或诉讼程序的解决办法)，根据税务立场的技术价值，决定该税务立场是否更有可能维持下去。由于在确定税务机关审查后是否更有可能维持一项税收优惠时使用了重大假设，因此在不同的假设或条件下，实际结果可能与Newmark的估计不同。纽马克公司在我们随附的综合经营报表中确认了与不确定税收状况有关的利息和罚金。
如果递延税项资产被认为更有可能无法变现，则计入估值准备。在评估估值津贴的必要性时，纽马克考虑了所有可用的证据，包括过去的经营业绩、最近一个会计年度的累计亏损的存在、对未来应纳税收入的估计以及税务规划战略的可行性。
对当期和递延所得税资产和负债的计量基于已制定的税法的规定，在美国和其他税收司法管辖区的税收法规应用中存在不确定性。由于纽马克对复杂税法的解释可能会影响对当期和递延所得税的衡量，在税法应用的不同假设下，实际结果可能与这些估计不同。
衍生金融工具
我们有向第三方提供信贷的贷款承诺。提供信贷的承诺是针对特定利率的抵押贷款(利率锁定承诺)。这些承诺通常有固定的到期日或其他终止条款，可能需要支付费用。只要不违反承诺合同中规定的任何条件，我们承诺向交易对手提供信贷。只要我们承诺提供信贷，我们就同时签订远期销售合同。
提供信贷的承诺和远期销售承诺均符合衍生金融工具的资格。我们确认所附综合资产负债表上的所有衍生品均为按公允价值计量的资产或负债。衍生工具公允价值的变动在本期收益中确认。
由于纳斯达克远期合约，纽马克签订了可变后付费远期合约。这些合约具有衍生金融工具的资格。纳斯达克远期合约为纽马克提供了赎回EPU以换取纳斯达克股票的能力，由于这些工具在法律上不可分离，它们代表的是单一的金融工具。金融工具对纳斯达克股票的EPU赎回功能与Newmark的EPU股权主工具的经济特征和风险没有明确和密切的联系，因此，它是一种嵌入式衍生品，要求分拆并在所附综合资产负债表上按公允价值记录，公允价值的所有变化在所附综合经营报表上作为“其他收入(亏损)、净额”的组成部分记录。有关更多信息，请参阅我们随附的合并财务报表第二部分本年度报告表格10-K第8项中的附注10-“衍生工具”。
近期会计公告
有关最近会计声明的信息，请参阅本年度报告表格10-K第二部分第8项所附合并财务报表的附注1--“列报的组织和基础”。
项目7A。关于市场风险的定量和定性披露
信用风险
我们在联邦抵押协会DUS计划下的多家庭发起业务为联邦抵押协会发起和提供多家庭贷款，而无需事先获得联邦抵押协会对某些贷款的批准，只要这些贷款符合联邦抵押协会规定的承销准则。作为Fannie Mae发放贷款的授权和购买贷款的承诺的回报，我们必须维持最低抵押品，通常需要分担通过Fannie Mae出售的贷款的损失风险。对于大多数贷款，我们通常被要求在亏损结算时吸收贷款未偿还本金余额的大约三分之一的损失。我们在Fannie Mae DUS计划下发起的一些贷款受到降低水平的限制，或者没有风险分担。然而，对于这类贷款，我们通常会收到较低的服务费。尽管我们的伯克利点业务每年因此类风险分担计划而产生的平均损失只占此类贷款本金总额的最低百分比，但如果贷款违约增加，联邦抵押协会DUS计划下的实际风险分担义务支付可能会增加，此类违约可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。此外，如果未能按照联邦抵押协会DUS计划支付其应承担的损失，可能导致联邦抵押协会吊销Berkeley Point的执照，并根据Fannie Mae DUS计划行使Fannie Mae DUS计划下的各种补救措施。
利率风险
截至2023年12月31日，Newmark有4.2亿美元的延迟提取定期贷款未偿还。这笔债务是基于SOFR期限的，并受利率波动的影响。截至2023年12月31日，纽马克根据康托信贷协议有130.0美元未偿还。Cantor信贷协议和信贷安排的利率是根据SOFR计算的。
2024年1月12日，纽马克结束了本金总额为600.0美元、本金总额为7.500%的优先债券的发行。这些债务目前不受利率波动的影响，尽管如果进行再融资或发行新债务，这些债务可能会受到利率变化的影响。本公司用所得款项净额偿还其延迟支取定期贷款信贷协议项下未偿还的全部4.2亿美元。额外收益净额用于偿还坎托信贷协议项下所有1.3亿美元的未偿循环债务。
Berkeley Point是一家发起贷款的中介机构，这些贷款通常在贷款结束前预售。因此，对于出售给GSE和HUD的贷款，我们目前没有面临未对冲的利率风险。在与借款人完成贷款之前，我们签订协议将贷款出售给投资者，发起的贷款通常在融资后45天内出售。每笔贷款的票面利率是在与投资者确定利率的同时设定的。
我们的一些资产和负债会受到利率变化的影响。代管收入一般以SOFR为基础。截至2023年12月31日的30天SOFR为534个基点，2022年12月31日为406个基点。根据截至2023年12月31日的托管余额，30天SOFR增加100个基点将使我们的年收入增加1,120万美元，基于截至2022年12月31日的托管余额，我们的年收入将增加1040万美元。如果30天SOFR下降100个基点，根据截至2023年12月31日的托管余额，我们的年收入将减少1,120万美元，基于截至2022年12月31日的托管余额，我们的年收入将减少1,040万美元。
我们使用仓库设施和回购协议为我们在各种贷款计划下发起的贷款提供资金。我们仓库设施和回购协议的借款成本是以SOFR为基础的。根据截至2023年12月31日的未偿还余额，30天SOFR增加100个基点将使我们的年度收益减少500万美元，基于截至2022年12月31日的未偿还余额，我们的年度收益将减少140万美元。100个基点
根据截至2023年12月31日的未偿还仓库余额，减少30天SOFR将使我们的年收入增加约500万美元，基于截至2022年12月31日的未偿还仓库余额，我们的年收益将增加约140万美元。在2024年，由于全年收益率曲线倒置，我们在仓库设施上发生的借款成本超过了我们持有的待售贷款的利息收入。我们的借款成本是基于短期SOFR利率，而我们持有的待售贷款的利率是基于美国国债利率加上信贷利差。
外币风险
我们面临着与汇率变化相关的风险。外汇汇率的变化造成了美元的波动，相当于我们的收入和支出。虽然我们以美元计算的国际经营业绩会受到外汇波动的影响，但我们并不认为相关风险对我们的经营业绩有重大影响。虽然我们目前对外汇风险的敞口对我们来说并不重要，但我们预计未来我们的国际收入将会增长，未来任何潜在的外汇波动敞口都可能给我们的业务带来实质性风险。
项目8.财务报表
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| 截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度合并财务报表 | |
纽马克集团公司经审计的财务报表： | |
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID42) | 102 |
| 合并资产负债表 | 104 |
| 合并业务报表 | 106 |
| 综合全面收益表 | 107 |
| 合并权益变动表 | 108 |
| 合并现金流量表 | 110 |
| 合并财务报表附注 | 112 |
独立注册会计师事务所报告
致纽马克集团的股东和董事会。
对财务报表的几点看法
我们审计了Newmark Group，Inc.(本公司)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表，截至2023年12月31日的三个年度的相关综合经营表、全面收益、现金流量和权益变动，以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，审计了公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制，我们于2024年2月29日的报告对此发表了无保留意见.
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
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| 抵押贷款服务权，净额 |
有关事项的描述 | 截至2023年12月31日，本公司的抵押贷款服务权净额(“MSR”)为5.31亿美元。如综合财务报表附注3及附注13所述，本公司初步确认及计量按公允价值偿还按揭贷款的权利，其后采用摊销法计量。至少每年根据这些权利的公允价值与摊销成本相比对MSR进行减值评估。公允价值是使用估值模型估计的，该模型计算未来服务现金流的现值。
由于本公司在确定MSR的公允价值时所使用的估计，审计管理层对MSR的估值是复杂的，需要做出重大判断。特别是，公允价值估计对预付款率、服务成本、代管收益率和贴现率等重大假设很敏感，这些假设受到对未来市场或经济状况的预期的影响，这些预期部分来自历史数据。
|
我们是如何在审计中解决这个问题的 | 吾等已取得了解、评估设计及测试与本公司MSRS估值程序有关的控制措施的运作成效，包括管理层对公允价值估计所包含的重大假设的评估。
为了测试公司管理层代表的估计公允价值，我们的审计程序包括测试公司用来制定公允价值估计的重大假设。例如，我们将重要的假设与公司的历史结果以及当前的行业、市场和经济趋势进行了比较。我们评估了公司对计算未来净服务现金流现值的估值模型的使用情况，以及该模型所选投入的完整性和准确性。我们利用内部估值专家来测试管理层的估值模型、重大假设，并找出与选定假设相反的潜在信息来源。
|
/s/ 安永律师事务所
自2016年以来，我们一直担任本公司的审计师。
纽约，纽约
2024年2月29日
独立注册会计师事务所报告
致纽马克集团的股东和董事会。
财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013年框架)》中确立的标准，对纽马克集团截至2023年12月31日的财务报告内部控制S进行了审计。 (COSO标准)。我们认为，纽马克集团公司(本公司)根据COSO标准，自2023年12月31日起，在所有重要方面对财务报告实施有效的内部控制。
正如随附的管理层财务报告内部控制报告指出，管理层对财务报告内部控制有效性的评估和结论不包括Gerald Eve LLP的内部控制，该内部控制包括在本公司2023年综合财务报表中，截至2023年12月31日的总资产和净资产分别占总资产和净资产的4.34%和7.87%，占当年收入的3.71%。我们对本公司财务报告的内部控制的审计也不包括对Gerald Eve LLP财务报告的内部控制的评估。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，审计了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的综合资产负债表，截至2023年12月31日的三个年度的相关综合经营报表、全面收益、现金流量和权益变动表，以及相关附注和我们于2024年2月29日发布的报告，就此发表了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》所载财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/S/安永律师事务所
纽约，纽约
2024年2月29日
纽马克集团公司
合并资产负债表
(单位为千，不包括每股和每股金额)
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| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
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| 资产： | | | |
| 流动资产： | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 164,894 | | | $ | 233,016 | |
| 受限现金 | 93,812 | | | 79,936 | |
| | | |
| 按公允价值持有的待售贷款 | 528,944 | | | 138,345 | |
| 应收账款净额 | 622,508 | | | 523,742 | |
| | | |
其他流动资产（见附注17） | 95,946 | | | 100,976 | |
| 流动资产总额 | 1,506,104 | | | 1,076,015 | |
| 商誉 | 776,547 | | | 705,894 | |
| 抵押贷款偿还权，净额 | 531,203 | | | 568,552 | |
| 来自雇员和合伙人的贷款、可豁免贷款和其他应收款，净额 | 651,197 | | | 500,833 | |
| 使用权资产 | 596,362 | | | 638,592 | |
| 固定资产，净额 | 178,035 | | | 155,639 | |
| 其他无形资产，净额 | 83,626 | | | 80,968 | |
其他资产(见附注17) | 148,501 | | | 214,266 | |
| 总资产 | $ | 4,471,575 | | | $ | 3,940,759 | |
| 负债、可赎回合伙权益和股权： | | | |
| 流动负债： | | | |
| 美国政府支持的企业担保的仓库设施 | $ | 498,631 | | | $ | 137,406 | |
| 应计补偿 | 400,765 | | | 369,540 | |
应付帐款、应计费用和其他负债(见附注26) | 583,564 | | | 511,584 | |
短期债务 | — | | | 547,784 | |
| | | |
| 对关联方的应付款项 | 6,644 | | | 9,745 | |
| 流动负债总额 | 1,489,604 | | | 1,576,059 | |
| 长期债务 | 547,260 | | | — | |
| 使用权负债 | 598,044 | | | 627,088 | |
其他长期负债(见附注26) | 241,741 | | | 196,197 | |
| 总负债 | 2,876,649 | | | 2,399,344 | |
承付款和或有事项(见附注28) | | | |
| 可赎回的合伙权益 | 16,244 | | | 16,550 | |
| 股本： | | | |
A类普通股，面值$0.01每股：1,000,000,000授权股份；209,511,896和201,181,777分别于2023年12月31日及2022年12月31日发行的股份，以及 152,639,359和150,384,605分别于2023年12月31日和2022年12月31日发行的已发行股票 | 2,095 | | | 2,011 | |
B类普通股，面值为美元0.01每股：500,000,000授权股份；21,285,533在2023年12月31日和2022年12月31日发行和发行的股票，可转换为A类普通股 | 212 | | | 212 | |
| 额外实收资本 | 657,736 | | | 584,709 | |
| 留存收益 | 1,166,675 | | | 1,145,006 | |
| | | |
按成本价计算的库存量：56,591,397和50,797,172分别于2023年12月31日和2022年12月31日的A类普通股 | (569,235) | | | (538,612) | |
| 累计其他综合损失 | (4,555) | | | (11,989) | |
| 股东权益总额 | 1,252,928 | | | 1,181,337 | |
| 非控制性权益 | 325,754 | | | 343,528 | |
| 总股本 | 1,578,682 | | | 1,524,865 | |
| 总负债、可赎回的合伙企业权益和权益 | $ | 4,471,575 | | | $ | 3,940,759 | |
合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。
纽马克集团公司
合并业务报表
(单位为千，每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入： | | | | | | | | | | |
| 管理服务、服务费和其他 | | | | | | $ | 970,877 | | | $ | 909,485 | | | $ | 915,715 | |
| 租赁和其他佣金 | | | | | | 839,595 | | | 831,874 | | | 826,942 | |
| 投资性销售 | | | | | | 381,276 | | | 606,416 | | | 757,744 | |
| 商业抵押贷款发放，净额 | | | | | | 278,620 | | | 357,752 | | | 406,042 | |
| 总收入 | | | | | | 2,470,368 | | | 2,705,527 | | | 2,906,443 | |
| 费用： | | | | | | | | | | |
| 薪酬和员工福利 | | | | | | 1,489,138 | | | 1,554,784 | | | 1,828,887 | |
| 基于股权的薪酬和将净收入分配给有限合伙单位和浮动股 | | | | | | 139,747 | | | 138,312 | | | 356,345 | |
| 薪酬总额和员工福利 | | | | | | 1,628,885 | | | 1,693,096 | | | 2,185,232 | |
| 营运、行政及其他 | | | | | | 536,697 | | | 534,843 | | | 553,623 | |
| 向关联方支付的费用 | | | | | | 27,204 | | | 28,502 | | | 23,789 | |
| 折旧及摊销 | | | | | | 166,221 | | | 165,816 | | | 121,729 | |
| 总运营费用 | | | | | | 2,359,007 | | | 2,422,257 | | | 2,884,373 | |
| 其他收入(亏损)，净额 | | | | | | 13,854 | | | (97,701) | | | 1,232,495 | |
营业收入 | | | | | | 125,215 | | | 185,569 | | | 1,254,565 | |
| 利息支出，净额 | | | | | | (21,737) | | | (30,970) | | | (33,473) | |
所得税前收入和非控制性权益 | | | | | | 103,478 | | | 154,599 | | | 1,221,092 | |
| 所得税拨备 | | | | | | 41,103 | | | 42,054 | | | 242,958 | |
合并净收入 | | | | | | 62,375 | | | 112,545 | | | 978,134 | |
减去：可归因于非控股权益的净收入 | | | | | | 19,800 | | | 29,270 | | | 227,406 | |
普通股股东可获得的净收入 | | | | | | $ | 42,575 | | | $ | 83,275 | | | $ | 750,728 | |
| 每股数据： | | | | | | | | | | |
| 基本每股收益 | | | | | | | | | | |
普通股股东可得净收益 (1) | | | | | | $ | 42,575 | | | $ | 83,275 | | | $ | 744,528 | |
| 基本每股收益 | | | | | | $ | 0.25 | | | $ | 0.46 | | | $ | 3.91 | |
| 基本加权平均普通股流通股 | | | | | | 173,475 | | | 180,337 | | | 190,179 | |
| 完全稀释后每股收益 | | | | | | | | | | |
完全稀释后股份的净收益 | | | | | | $ | 42,575 | | | $ | 110,403 | | | $ | 744,528 | |
| 完全稀释后每股收益 | | | | | | $ | 0.24 | | | $ | 0.45 | | | $ | 3.80 | |
| 已发行普通股的完全摊薄加权平均股份 | | | | | | 176,382 | | | 245,177 | | | 195,813 | |
(1)包括EPU股息减少额#美元6.22021年12月31日终了年度的预算为1000万美元(见附注1--“列报的组织和依据”)。
合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。
纽马克集团公司
综合全面收益表
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
合并净收入 | | | | | | $ | 62,375 | | | $ | 112,545 | | | $ | 978,134 | |
| 外币折算调整 | | | | | | 9,112 | | | (11,033) | | | (832) | |
| 综合收益，税后净额 | | | | | | 71,487 | | | 101,512 | | | 977,302 | |
减去：可归因于非控股权益的综合收入，扣除税收 | | | | | | 21,478 | | | 27,495 | | | 227,406 | |
| 普通股股东可获得的全面收益 | | | | | | $ | 50,009 | | | $ | 74,017 | | | $ | 749,896 | |
合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。
纽马克集团公司
合并权益变动表
(单位为千，不包括每股和每股金额) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | A类
普普通通
库存 | | B类
普普通通
库存 | | 其他内容
已缴费
资本 | | 或有条件
A类
普通股 | | 财务处
库存 | | 保留
收益 | | 累计
其他
全面
收入(亏损) | | 非控制性
利益 | | 总计 | |
| 2021年1月1日 | $ | 1,676 | | | $ | 212 | | | $ | 351,450 | | | $ | 1,572 | | | $ | (40,531) | | | $ | 342,764 | | | $ | (2,094) | | | $ | 266,098 | | | $ | 921,147 | | |
| 合并净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 750,728 | | | — | | | 227,406 | | | 978,134 | | |
| 外币折算调整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (637) | | | (195) | | | (832) | | |
康托购买康托单位从纽马克控股后，赎回交换FPU的， 1,831,824单位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,898 | | | 6,898 | | |
| 向普通股股东分红 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7,631) | | | — | | | — | | | (7,631) | | |
| Deskeo的非控股权益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 13,464 | | | 13,464 | | |
| 发行A类普通股以供收购 | — | | | — | | | 2,577 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 423 | | | 3,000 | | |
| 对EPU的分红 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,200) | | | — | | | 6,200 | | | — | | |
| 对有限合伙权益和其他非控股权益的收益分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,805 | | | 1,805 | | |
授予A类普通股的可交换性、赎回和发行；27,333,907股票 | 264 | | | — | | | 104,121 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 61,259 | | | 165,644 | | |
| 为基于股权的补偿而向康托尔提供的资本和来自康托尔的资本 | — | | | — | | | 19,348 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 8,664 | | | 28,012 | | |
回购20,237,730A类普通股股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | (249,643) | | | — | | | — | | | (40,541) | | | (290,184) | | |
| 限售股补偿 | — | | | — | | | 9,951 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,181 | | | 12,132 | | |
EPU的赎回 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (167,396) | | | (167,396) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | $ | 1,940 | | | $ | 212 | | | $ | 487,447 | | | $ | 1,572 | | | $ | (290,174) | | | $ | 1,079,661 | | | $ | (2,731) | | | $ | 386,266 | | | $ | 1,664,193 | | |
| 合并净收入 | — | | | — | | | — | | | | | — | | | 83,275 | | | — | | | 29,270 | | | 112,545 | | |
| 外币折算调整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,258) | | | (1,775) | | | (11,033) | | |
Cantor在赎回/更换FPU时从Newmark Holdings购买Cantor单位，415,432单位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,582 | | | 1,582 | | |
| 向普通股股东分红 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (17,930) | | | — | | | — | | | (17,930) | | |
| 对有限合伙权益和其他非控股权益的收益分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (51,006) | | | (51,006) | | |
授予A类普通股的可交换性、赎回和发行；7,030,716股票 | 71 | | | — | | | 82,161 | | | (1,572) | | | — | | | — | | | — | | | 22,520 | | | 103,180 | | |
| 为基于股权的补偿而向康托尔提供的资本和来自康托尔的资本 | — | | | — | | | 2,097 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 471 | | | 2,568 | | |
回购24,918,482A类普通股股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | (248,438) | | | — | | | — | | | (46,364) | | | (294,802) | | |
| 限售股补偿 | — | | | — | | | 13,004 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,564 | | | 15,568 | | |
| 2022年12月31日 | $ | 2,011 | | | $ | 212 | | | $ | 584,709 | | | $ | — | | | $ | (538,612) | | | $ | 1,145,006 | | | $ | (11,989) | | | $ | 343,528 | | | $ | 1,524,865 | | |
| 合并净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 42,575 | | | — | | | 19,800 | | | 62,375 | | |
| 外币折算调整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,434 | | | 1,678 | | | 9,112 | | |
Cantor在赎回/更换FPU时从Newmark Holdings购买Cantor单位，422,646单位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,760 | | | 1,760 | | |
| 向普通股股东分红 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (20,906) | | | — | | | — | | | (20,906) | | |
购买非控股权益 | — | | | — | | | (3,462) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (18,484) | | | (21,946) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
对有限合伙权益和其他非控股权益的收益分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (42,107) | | | (42,107) | | |
授予A类普通股的可交换性、赎回和发行；8,040,128股票 | 84 | | | — | | | 61,351 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 23,175 | | | 84,610 | | |
| 为基于股权的补偿而向康托尔提供的资本和来自康托尔的资本 | — | | | — | | | (2,182) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (600) | | | (2,782) | | |
回购5,785,370A类普通股股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | (30,623) | | | — | | | — | | | (6,806) | | | (37,429) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 限售股补偿 | — | | | — | | | 17,320 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,810 | | | 21,130 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 平衡，2023年12月31日 | $ | 2,095 | | | $ | 212 | | | $ | 657,736 | | | $ | — | | | $ | (569,235) | | | $ | 1,166,675 | | | $ | (4,555) | | | $ | 325,754 | | | $ | 1,578,682 | | |
纽马克集团公司
合并权益变动表--(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 宣布的普通股每股股息 | | | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.04 | |
| 按普通股每股宣布和支付的股息 | | | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.10 | | | $ | 0.04 | |
合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。
纽马克集团公司
合并现金流量表
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 经营活动的现金流： | | | | | |
合并净收入 | $ | 62,375 | | | $ | 112,545 | | | $ | 978,134 | |
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整： | | | | | |
| 源自抵押贷款偿还权的收益 | (75,704) | | | (130,301) | | | (147,789) | |
| 折旧及摊销 | 166,221 | | | 165,816 | | | 121,729 | |
| 租赁减值 | 7,563 | | | 14,363 | | | — | |
纳斯达克赚得认可 | — | | | — | | | (1,108,012) | |
| 金融担保责任信用损失准备 | 2,634 | | | 1,740 | | | (3,592) | |
| 坏账准备 | (2,201) | | | 6,645 | | | 6,338 | |
| 基于股权的薪酬和将净收入分配给有限合伙单位和浮动股 | 139,747 | | | 138,312 | | | 356,345 | |
| 员工贷款摊销 | 92,935 | | | 84,116 | | | 79,418 | |
| 递延税金(福利)准备 | (5,195) | | | (24,499) | | | 118,649 | |
| 收购相关收益的非现金变化 | 5,170 | | | (1,325) | | | 415 | |
| | | | | |
持有待售贷款的未实现(收益)损失 | (26,662) | | | (712) | | | (21,259) | |
| 投资未变现(收益) | — | | | — | | | (27,825) | |
权益法投资收益 | (14,221) | | | (2,842) | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| 有价证券的已实现亏损 | — | | | 7,470 | | | (24,468) | |
| 有价证券的未实现亏损 | 689 | | | 80,657 | | | (77,266) | |
非流通投资的未实现损失(收益) | 3,786 | | | 12,888 | | | (1,590) | |
| 衍生资产的估值变动 | — | | | — | | | 12,475 | |
| 贷款来源--持有待售贷款 | (6,913,075) | | | (7,823,204) | | | (9,142,148) | |
| 贷款销售--持有待售贷款 | 6,549,138 | | | 8,758,049 | | | 9,177,733 | |
| 其他 | 1,735 | | | 2,172 | | | 3,610 | |
| 综合净收益(亏损)，经非现金和非经营性项目调整 | (5,065) | | | 1,401,890 | | | 300,897 | |
| 经营性资产和负债变动情况： | | | | | |
| 应收账款净额 | (69,309) | | | 42,444 | | | (191,271) | |
| 来自员工和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收款 | (243,258) | | | (131,604) | | | (78,493) | |
| 使用权资产 | 54,141 | | | (42,005) | | | 41,508 | |
| 关联方应收账款 | — | | | 8,262 | | | (8,262) | |
| 其他资产 | (9,036) | | | 8,714 | | | 8,858 | |
| 应计补偿 | (22,262) | | | (102,333) | | | (83,237) | |
| 使用权负债 | (39,746) | | | 51,602 | | | (34,676) | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | 71,675 | | | (35,333) | | | (4,399) | |
| 对关联方的应付款项 | (3,101) | | | (5,294) | | | 366 | |
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | (265,961) | | | 1,196,343 | | | (48,709) | |
| 投资活动产生的现金流： | | | | | |
| 收购付款，扣除收购现金和资产剥离收益后的净额 | (99,885) | | | (64,247) | | | (69,755) | |
| | | | | |
| 出售有价证券所得收益 | — | | | 437,820 | | | 551,064 | |
行使赎回选择权的收益 | 105,501 | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 购买有价证券 | — | | | (32) | | | — | |
| 购买非流通投资 | — | | | (2,723) | | | (8,500) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 固定资产购置情况 | (55,361) | | | (62,189) | | | (19,721) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 投资活动提供(用于)的现金净额 | (49,745) | | | 308,629 | | | 453,088 | |
| 融资活动的现金流： | | | | | |
| 来自仓库设施的收益 | 6,913,075 | | | 7,823,204 | | | 9,142,148 | |
| 仓库设施的本金付款 | (6,551,850) | | | (8,736,491) | | | (9,152,656) | |
| 出售有限合伙企业权益所得收益 | — | | | — | | | 6,898 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 借入债务 | 930,000 | | | — | | | 55,000 | |
| 偿还债务 | (930,000) | | | — | | | (195,000) | |
| | | | | |
| | | | | |
回购协议和借出的证券 | — | | | (140,007) | | | 106,729 | |
| 有限合伙权益的赎回和回购 | — | | | — | | | (2,000) | |
| 国库股回购 | (37,428) | | | (294,802) | | | (290,538) | |
| 对有限合伙企业权益和其他非控股权益的收益和税收分配 | (35,375) | | | (80,984) | | | (14,907) | |
| 向股东分红 | (20,905) | | | (17,933) | | | (7,631) | |
| 收购收益的付款 | (983) | | | (6,453) | | | (42,842) | |
| 递延融资成本 | (5,074) | | | (5,054) | | | (1,479) | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | 261,460 | | | (1,458,520) | | | (396,278) | |
| 现金及现金等价物和限制性现金净增(减) | (54,246) | | | 46,452 | | | 8,101 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期初现金及现金等价物和限制性现金 | 312,952 | | | 266,500 | | | 258,399 | |
| 期末现金及现金等价物和限制性现金 | $ | 258,706 | | | $ | 312,952 | | | $ | 266,500 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 现金流量信息的补充披露： | | | | | |
| 期内支付的现金： | | | | | |
| 利息 | $ | 45,434 | | | $ | 37,814 | | | $ | 36,271 | |
| 税费 | $ | 57,181 | | | $ | 99,551 | | | $ | 99,381 | |
| 补充披露非现金经营、投资和融资活动： | | | | | |
| 使用权资产和负债 | $ | 80,088 | | | $ | 138,799 | | | $ | 497,865 | |
| | | | | |
合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。
纽马克集团公司
合并财务报表附注
(1) 陈述的组织和基础
纽马克集团是特拉华州的一家公司，于2016年11月18日成立，前身为NRE特拉华州公司。纽马克于2017年10月18日更名为纽马克集团。纽马克控股公司是纽马克的一家合并子公司，纽马克是纽马克的普通合伙人。Newmark和Newmark Holdings共同拥有运营合伙企业Newmark Partners，L.P.。纽马克是一家领先的房地产顾问和服务提供商，为大型机构投资者、全球公司和其他业主和租户提供服务。纽马克公司提供各种各样的综合服务和产品，旨在满足其客户的全部需求。Newmark的投资者/业主服务和产品包括资本市场，资本市场包括投资销售和商业抵押贷款经纪(包括配售债务、股权融资、结构性融资和代表第三方销售贷款)、房东(或代理)租赁、与GSE和FHA相关的服务，包括多家庭贷款和贷款服务、第三方贷款服务和资产管理、估值和咨询、物业管理、英国物业业主的商业费率、尽职调查咨询和其他咨询服务，以及为业主提供的灵活的工作空间解决方案。Newmark的公司或租户服务和产品包括租户代表租赁、GCS(包括房地产、工作场所和租户战略)、企业咨询服务、项目管理、租赁管理和设施管理、英国租户的商业费率以及灵活的租户工作空间解决方案。纽马克公司与世界上许多最大的商业地产所有者、房地产开发商和投资者以及财富500强和福布斯全球2000强公司建立了关系。
纳斯达克货币化交易
2013年6月28日，BGC Partners将其运行中的电子基准美国国债平台eSpeed.com的某些资产出售给纳斯达克。交易中收到的总代价包括$。750.0成交时支付的现金为百万美元，收益最高可达14,883,705纳斯达克股票将按比例支付15几年，前提是纳斯达克作为一个整体，至少产生25.0每年合并毛收入为100万美元。纳斯达克收益项下的剩余权利于2017年9月28日转让给纽马克。从2017年9月到2021年6月，纽马克收到了10.22000万股纳斯达克。2018年1月至2022年3月，纽马克出售7.62000万股纳斯达克股票并交付2.6向加拿大皇家银行出售100万股纳斯达克股票，并确认为1,474.2已实现收益和股息收入3.8亿美元。在这些交易之后，纽马克并不持有任何纳斯达克股份。
2018年6月18日和2018年9月26日，Newmark OpCo发行了约美元175.0百万美元和美元150.0分别有数百万个EPU在纽马克OpCo优先投资公司的私人交易中与加拿大皇家银行进行交易。纽马克收到了$266.12018年与这些交易有关的现金达百万美元。EPU于#年发放四并可由加拿大皇家银行或Newmark分别转换为固定数量的Newmark A类普通股，受2019年第四季度至2022年各自四一批一批。将EPU转换为Newmark A类普通股的能力取决于SPV结算后付费远期合同的选择权，如下所述。由于EPU代表纽马克公司一家合并子公司的股权所有权，它们被计入随附的综合资产负债表和综合权益变动表中的“非控制性权益”。EPU有权获得优先支付的实物股息，该股息通过随附的综合权益变动表上的“留存收益”计入EPU的账面金额，并在计算每股收益时减记为“普通股股东可用净收益(亏损)”。
在发行EPU的同时，纽马克的一家合并子公司SPV与加拿大皇家银行签订了可变的后付费远期合同。该SPV是纽马克的间接子公司，纽马克2019年至2022年的唯一资产是纳斯达克股票。每个纳斯达克远期合约都为SPV提供了使用最多992,247纳斯达克股票，SPV将收到的纳斯达克股票，或纽马克A类普通股，以换取EPU的现金或赎回，有关通知应在2019年至2022年每年11月1日之前提供给加拿大皇家银行。
2019年9月，SPV通知加拿大皇家银行，它决定使用SPV在2019年11月收到的第一笔纳斯达克远期股票结算，以换取第一批EPU，这导致了在收到纳斯达克股票时结算应向加拿大皇家银行支付的款项。纽马克获得的纳斯达克股票的公允价值为1美元。98.61000万美元。2019年12月2日，纽马克与第一位纳斯达克前锋达成和解898,685纳斯达克股票，公允价值为1美元93.51000万英镑，纽马克保留93,562纳斯达克分享。
2020年9月，SPV通知加拿大皇家银行，它决定使用SPV在2020年11月收到的纳斯达克股份结算第二笔纳斯达克远期，以换取第二批EPU，这导致了在收到纳斯达克股份时结算应付给加拿大皇家银行的款项。纽马克获得的纳斯达克股票的公允价值为1美元。121.91000万美元。2020年11月30日，纽马克与第二名纳斯达克前锋签约741,505纳斯达克股票，公允价值为1美元93.51000万英镑，纽马克保留250,742纳斯达克分享。
2021年2月2日，纳斯达克宣布达成最终协议，将其美国固定收益业务出售给Tradeweb。2021年6月25日，纳斯达克宣布完成出售其美国固定收益业务，这加速了纽马克对纳斯达克股票的接收。收到的Newmark6,222,340纳斯达克股票，公允价值为1美元1,093.9以2021年6月30日的收盘价计算。
2021年6月25日，SPV通知加拿大皇家银行，决定使用SPV在2021年6月25日收到的纳斯达克股票结算第三笔和第四笔纳斯达克远期合约。2021年7月2日，纽马克与纳斯达克第三次和第四次远期达成和解944,329纳斯达克股票，公允价值为1美元166.0以2021年6月30日的收盘价计算。
2021年股权活动和股票数量减少
针对纳斯达克募集的提速，2021年6月28日，薪酬委员会批准了一项加快本公司合伙人持有的大量有限合伙单位可抵税兑换和赎回的计划。2021年的股权活动还加速了某些薪酬支出，导致428.61000万美元的赔偿费用。这些费用，连同使用$101.0700万美元的递延税金净资产，抵消了公司与纳斯达克收益相关的很大一部分税款。这些合伙单位是用一美元结算的。12.50股价。2021年7月，赔偿委员会核准增加到#美元。13.01确定某些单位的价格。
2021年股市活动的一些关键组成部分如下：
•8.31000万美元和8.0由本公司员工合伙人分别持有的Newmark Holdings和BGC Holdings的100万个补偿有限合伙单位被赎回或交换。
•23.21000万美元和17.4分别由本公司独立承包商合伙人持有的Newmark Holdings和BGC Holdings的100万个补偿有限合伙单位被赎回或交换。该公司还加快了向他们支付纽马克控股公司相关预扣税的速度。对于每个赎回的非优先股BGC控股单位，独立承包商获得一股BGC A类普通股或现金，并负责支付任何相关的预扣税。
•拥有与2021年股权活动相关而交换或赎回的不可交换非优先补偿单位的合伙人通常会在可抵税的范围内获得Newmark和/或BGC的受限A类普通股。独立承包人收到的BGC A类普通股的一部分是不受限制的，以方便他们缴纳预扣税。
•与2021年股权活动相关的纽马克A类普通股的发行反映了2021年6月30日的0.9403.
•Newmark Holdings和BGC Holdings Limited合伙企业的权益有权转换为HDU以换取现金，这些权益也与2021年的股权活动有关。
与本公司高管就2021年股权活动进行的交易见附注24-“关联方交易”。
主回购协议
2021年8月2日，Newmark OpCo与CF Secure签订了主回购协议，根据该协议，Newmark可以不时寻求执行短期担保融资交易。根据该协议，本公司可寻求向CF Secure出售证券，在此情况下为本公司拥有的纳斯达克的普通股，并同意在确定的日期回购这些证券，回购价格通常等于原始购买价格加利息。根据本协议，截至2021年12月31日，公司拥有866,791纳斯达克股票质押金额为$182.02000万美元，纽马克获得了140.01000万美元。金额：$140.0向CF Secure偿还了100万美元，并将106.7分别于截至2022年、2022年及2021年12月31日止年度的综合现金流量表上的“回购协议及已借出证券”中，计入从有担保的现金流量表借出的100万美元。截至2023年12月31日止年度的综合现金流量表内并无回购协议及借出证券。
(a) 陈述的基础
随附的合并财务报表是根据美国证券交易委员会的规则和规定并符合美国公认会计准则编制的。
“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和财务支助单位的净收入分配”反映了与基于现金和基于股权的薪酬有关的下列项目：
•与授予普通股或有限合伙单位的股份有关的费用，包括与赎回不可交换的有限合伙单位，包括PSU有关的费用；
•与授予可交换性有关的费用，例如没有资本账户的有限合伙单位持有人将单位转换为普通股股份的权利，以及在结算相关优先单位时支付的现金，以支付单位持有人在这种交换时所欠的预扣税；
•在授予某些有限合伙单位时授予的优先股，如PSU，可被授予可交换的能力，以支付单位持有人所欠的预扣税款，而不是向员工发行股份总额，但须以无现金预扣股份来支付适用的预扣税；
•与摊销RSU和REU有关的费用；以及
•将净收入分配给有限合伙单位和财务单位，包括优先分配(定义见下文)。
纽马克内部的公司间余额和交易已被冲销。Cantor与Newmark根据与Cantor订立的服务协议进行的交易(见附注24-“关联方交易”)代表Newmark的有效应收账款及负债，并定期以现金结算，已在随附的综合财务报表中作为关联方应收账款或应付款项入账。
Newmark接受行政服务以支持其运营，作为回报，Cantor将其某些费用分配给Newmark。这类费用是与财务、法律、会计、信息技术、工资管理、人力资源、奖励补偿计划和其他服务有关但不限于的费用。这些费用连同分配给康托公司的间接费用，作为费用列入所附的合并业务报表。如果有可能将这些费用具体归因于Newmark的活动，则这些金额已直接计入Newmark。所有其他此类开支的分配是基于与Cantor签订的服务协议，该协议反映了Newmark在始终如一的列报期间提供的服务或获得的利益的利用率，如员工人数、面积、收入等。管理层认为独立财务报表所依据的假设，包括有关已分配费用的假设，合理地反映了Newmark在列报期间对提供的服务或收到的利益的利用。然而，这些分摊的费用可能不代表纽马克公司独立于坎托运营所产生的金额。如果Newmark本身提供服务，将产生的实际成本将取决于多种因素，包括组织结构和不同领域的战略决定，包括信息技术和基础设施(有关费用分配的额外讨论，请参阅附注24--“关联方交易”)。
往来于Cantor的现金转账，以及BGC欠Newmark的款项，均列入所附综合资产负债表的“关联方应收账款”或“应付关联方的应收账款”，并作为分拆前的融资部分和分拆后的经营部分对关联方的付款和借款的一部分。
所附综合经营报表和综合全面收益表的所得税拨备是按照纽马克独立经营并在其经营的司法管辖区单独提交纳税申报单的方式计算的。在剥离之前，纽马克的业务已经包括在BGC美国OPCO联邦和州纳税申报单或单独的非美国司法管辖区纳税申报单中。由于纽马克在许多司法管辖区的业务都是BGC及其子公司的非法人商业单位，因此没有为这些司法管辖区的业务提交独立的纳税申报单。
所附的综合财务报表包含管理层认为为公平列报所附的纽马克公司所列期间的综合资产负债表、综合经营表、综合全面收益表、综合现金流量表和综合权益变动表所必需的所有调整(仅包括正常和经常性调整)。
(b) 最近采用的会计公告
2020年8月，FASB发布了ASU第2020-06号，债务--可转换债务和其他期权(分专题470-20)和衍生工具和套期保值--实体自有权益的合同(分专题815-40)：实体自有权益的可转换工具和合同的会计。预计该准则将降低与实体自有权益中可转换工具和合同会计有关的财务报告的复杂性并提高可比性。ASU还通过对相关披露指南进行有针对性的改进来提高信息透明度。此外，这些修订影响了可能以现金或股票结算的工具以及可转换工具的摊薄每股收益计算。纽马克在2022年1月1日开始的规定生效日期采用了该标准，并
应用了一种改进的回溯过渡方法。这一指导方针的通过并未对所附合并财务报表产生实质性影响。
2020年3月，FASB发布了ASU第2020-04号，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响。该指引旨在减轻会计分析和其他可能需要修改协议(例如贷款、债务证券、衍生品和借款)的影响，因为随着实体从LIBOR和其他银行间同业拆借利率过渡到替代参考利率，参考利率改革是必要的。这一ASU还提供了可选的权宜之计，使公司能够继续将对冲会计应用于受参考汇率改革影响的某些对冲关系。指南的应用是可选的，并且仅在某些情况下可用。ASU自发布之日起生效，一般可适用至2022年12月31日。2021年1月，FASB发布了ASU 2021-01号，参考汇率改革(主题848)：范围。本标准中的修订是选择性的，主要适用于拥有衍生工具的实体，这些衍生工具使用利率进行保证金、贴现或合同价格调整，而该利率因参考利率改革而被修改(称为“贴现过渡”)。该标准扩展了ASC 848的范围，中间价改革并允许实体对受贴现过渡影响的衍生合约选择可选的权宜之计。与第2020-04号ASU类似，本ASU的规定自发布之日起生效，一般可适用至2022年12月31日。在2022年第一季度，纽马克选择将实践上的权宜之计应用于合格合同的修改，作为现有合同的延续，而不是作为新合同。采用新的指导方针并未对所附合并财务报表产生实质性影响。
2021年11月，FASB发布了ASU 2021-10号，政府援助(话题832)：企业实体披露政府援助情况。该标准要求商业实体通过类比赠款或捐款会计模式，每年披露与其核算的政府的交易。该指南旨在提高不在美国公认会计准则其他指导范围内的政府援助交易的透明度。ASU要求披露交易的性质和重要条款和考虑事项、所使用的会计政策以及这些交易对实体财务报表的影响。新标准对纽马克公司从2022年1月1日开始发布的年度报告期的财务报表生效。采用这一指导方针并未对所附合并财务报表产生影响。
2021年10月，FASB发布了ASU 2021-08号，企业合并(主题805)：从与客户的合同中核算合同资产和合同负债。该准则改进了在企业合并中与客户签订的收购收入合同的会计处理，解决了实践中与确认收购合同负债有关的多样性和不一致问题，以及付款条件及其对收购方确认的后续收入的影响。ASU要求公司应用ASC 606中的指导，与客户签订合同的收入，从在企业合并中获得的与客户的合同中确认和计量合同资产和合同负债，从而对ASC 805中的一般确认和计量原则造成例外。企业合并。Newmark在2023年1月1日开始的所需生效日期采用了这一标准，对在生效日期或之后发生的业务合并采用了预期过渡方法。这一指导方针的通过并未对所附合并财务报表产生实质性影响。
2022年3月，FASB发布了ASU 2022-02号，金融工具--信用损失(话题326)：问题债务重组和年份披露。该指南旨在提高向投资者提供的有关某些贷款再融资、重组和注销的信息的决策有用性。该标准取消了对采用ASC 326的债权人的TDR的确认和测量指南，金融工具--信贷损失并要求它们对遇到财务困难的借款人的贷款修改进行更多的披露。新的指导方针还要求公共企业实体在其葡萄酒披露中按起源年份提供本期总注销(中期披露的当前年初至今基础上)。Newmark在2023年1月1日开始要求的生效日期采用了新标准。对TDR的确认和计量指南采用了前瞻性过渡方法，并前瞻性地应用了与披露相关的修订。这一指导方针的通过并未对所附合并财务报表产生实质性影响。
(c) 新会计公告
2022年12月，FASB发布了ASU 2022-06号，参考汇率改革(主题848)：推迟主题848的日落日期。ASU第2020-04号，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响为减轻对财务报告的参考汇率改革的会计核算(或认识到其影响)方面的潜在负担提供了任选指导。ASU自发布之日起生效，一般可适用至2022年12月31日。因为ASC 848中的当前浮雕，中间价改革可能不包括可能发生大量修改的时间段，ASU 2022-06号中的修正案将日落日期从
2022年12月31日至2024年12月31日，在此之后，实体将不再被允许应用ASC 848中的救济。管理层目前正在评估新准则对所附合并财务报表的影响。
2023年10月，FASB发布了ASU 2023-06号，信息披露改进--响应美国证券交易委员会的信息披露更新和简化倡议的编纂修正案。预计该标准将得到澄清或改进 因此，我们可以根据各种编纂主题的披露和陈述要求，允许用户更容易地将受美国证券交易委员会现有披露约束的实体与以前不受这些要求约束的实体进行比较，并使编纂中的要求与美国证券交易委员会的规定保持一致。指导意见的生效日期为美国证券交易委员会将相关披露从S-X法规或S-K法规中删除的生效日期。如果到2027年6月30日，美国证券交易委员会仍未从S-X条例或S-K条例中删除适用要求，相关修正案的未决内容将从法典中删除，且不会对任何实体生效。管理层目前正在评估新准则对所附合并财务报表的影响。
2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07号，分部报告(主题280)：改进可报告分部披露。该指导意见是针对投资者要求公司披露更多有关其部门财务表现的信息而发布的。ASU不会改变公共实体如何识别其运营部门、汇总它们或应用量化阈值来确定其应报告的部门。该准则将要求公共实体在年度和中期基础上披露重大分部支出和其他分部项目，并在中期提供关于当前每年需要报告的分部损益和资产的所有披露。具有单一可报告部分的公共实体将被要求提供新的披露和ASC 280目前要求的所有披露。新的指导方针将对纽马克公司从2024年1月1日开始的年度报告期和从2025年1月1日开始的中期发布的财务报表生效，需要追溯列报，并允许及早采用。管理层目前正在评估新准则对所附合并财务报表的影响。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09号，所得税(专题740)：所得税披露的改进。该标准提高了所得税披露的透明度，要求按司法管辖区分列的税率、对账和缴纳的所得税的分类和更多的分类信息。ASU还包括一些其他修正案，以提高所得税披露的有效性。新的指南将对纽马克公司从2025年1月1日开始发布的年度报告期的财务报表生效，将要求进行前瞻性陈述，并允许实体选择在每个报告期追溯应用它，并允许及早采用。管理层目前正在评估新准则对所附合并财务报表的影响。
(2) 纽马克控股公司和BGC控股公司的有限合伙权益
纽马克是一家控股公司，没有直接业务，其几乎所有业务都通过其运营子公司进行。纽马克公司几乎所有的合并净资产和净收益都是合并的可变利息实体的净资产和净收益。纽马克控股公司是纽马克的一家合并子公司，纽马克是纽马克的普通合伙人。Newmark和Newmark Holdings共同拥有运营合伙企业Newmark OpCo。关于分拆和BGC Holdings分销，BGC Holdings合伙权益的持有人获得Newmark Holdings的合伙权益，详情如下(见附注24-“关联方交易”)。这些合计代表了当时BGC控股公司和纽马克控股公司的所有有限合伙权益。
作为分拆的结果，纽马克控股的有限合伙权益被分配给BGC Holdings的有限合伙权益的持有人，据此，当时持有BGC Holdings有限合伙权益的每位持有人将获得相应的Newmark Holdings有限合伙权益，该权益由出资比率确定，该比率等于BGC Holdings的有限合伙权益乘以一乘以2.2，再除以交换比率。最初，汇率等于一，因此，每一个纽马克控股有限合伙企业的利益可交换为 一Newmark A类普通股的股份;然而，该交换比率可能会进行调整。出于再投资、收购或其他目的，Newmark可能会按季度决定向其股东分配其收入的百分比，该百分比小于Newmark Holdings向其股权持有人分配其从Newmark OpCo收到的现金（不包括Newmark Holdings的税收分配）的百分比。在该等情况下，分拆及分派协议规定，汇率比率将减少，以反映Newmark因分派该较小百分比而于支付税项后保留的额外现金金额。截至2023年12月31日，汇率比率等于 0.9231.
于2022年11月15日，BGC集团、BGC Partners及BGC Holdings以及其他联属实体订立公司转换协议，该协议于2023年3月29日修订，以重组及简化
通过公司转换，将BGC合作伙伴从“Up-C”转换为“Full C-Corporation”，从而改变BGC实体的组织结构。于二零二三年七月一日，公司转换已完成。由于公司转换，BGC集团成为BGC Partners的上市控股公司和继任者，其A类普通股开始在纳斯达克交易，取代BGC Partners的A类普通股，股票代码为“BGC”。于公司转换完成后，BGC Partners，Inc.的前股东将于2019年12月31日获委任为独立非执行董事。BGC Holdings，L. P.的前有限合伙人现在通过BGC Group，Inc.参与BGC业务的经济。不再有任何BGC控股单位未偿还。
由于公司转换之前和预期的一系列交易，Newmark员工持有的所有BGC控股单位都被赎回或交换为BGC A类普通股。
可赎回合伙权益
创始/工作合伙人在Newmark Holdings拥有有限合伙权益。Newmark将永久资本以外的FPU作为“可赎回合伙权益”计入随附的合并资产负债表。这种分类适用于FPU，因为这些单位在合伙人终止时可赎回，包括终止雇用，这可以由合伙人选择，而不是在发行人的控制范围内。于2023年6月30日，就公司转换而言，BGC Holdings的所有FPU已被赎回或交换。公司转换对Newmark Holdings的合伙人持有的FPU没有影响。
FPU通常会收到净收入的季度分配。于终止雇用或以其他方式停止提供实质性服务时，基金单位一般会被赎回，而基金单位持有人不再有权参与净收入的季度分配。这些净收入的季度分配取决于单位持有人提供的服务，并在所附的合并经营报表中反映为“基于股权的补偿和向有限合伙单位和FPU分配净收入”项下的补偿费用的组成部分，只要它们与Newmark员工持有的FPU有关。BGC雇员所持FPU并无相关补偿开支。
有限合伙单位
Newmark的某些员工持有Newmark Holdings的有限合伙权益（例如，REU、RPU、PSU、PSI、HDU和LPU，统称为有限合伙单位）。在公司转换之前，持有BGC Holdings有限合伙权益的Newmark任何在职雇员已将该等单位赎回或交换为现金或BGC A类普通股的限制性或非限制性股份。
于分拆前，BGC及Newmark的若干雇员一般获得BGC Holdings的有限合伙单位。由于分拆，该等雇员获分配Newmark Holdings的有限合伙单位，相等于BGC Holdings有限合伙单位乘以供款比率。此外，在BGC Holdings Distribution中，这些员工还获得了Newmark Holdings的额外有限合伙单位。在分离之后，Newmark员工通常被授予Newmark Holdings的有限合伙单位。就公司转换而言，Newmark雇员持有的BGC Holdings的LPU已交换为BGC A类普通股，而于公司转换完成后，BGC Holdings已无剩余LPU。公司转换对BGC员工持有的Newmark Holdings的LPU没有影响。
一般来说，这类有限合伙单位每季度获得净收入分配，一般视单位持有人提供的服务而定。按照美国公认会计准则的规定，在剥离之前，这种有限合伙单位的季度净收入分配作为薪酬支出的一个组成部分反映在随附的综合经营报表上的“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和FEU的净收入分配”项下。剥离后，纽马克公司员工持有的BGC控股公司和纽马克控股有限公司合伙单位的季度净收入分配在随附的综合经营报表中的“基于股权的薪酬和对有限合伙企业和FEU的净收入分配”项下反映为薪酬支出的组成部分，而BGC员工持有的纽马克控股有限合伙公司单位的净收入季度分配在随附的综合经营报表中反映为“可归因于非控制性利益的净收益(亏损)”的组成部分。作为收购对价的一部分，纽马克不时会发行有限合伙单位。
纽马克员工持有的这些有限合伙单位中的某些单位使持有人有权获得相当于单位名义金额的终止后付款四持有者终止后的等额年度分期付款。这些有限合伙单位被记为终止后的负债奖励，并作为“应计补偿”的一部分计入附带的综合资产负债表。根据美国公认会计原则的指导，纽马克公司根据每个报告日期的合并经营报表上的价值变化记录奖励的补偿支出，作为“基于股权的补偿和对有限合伙单位和FEU的净收入分配”的一部分。
某些纽马克员工持有优先股。每个季度，纽马克控股公司的净利润将按以下两种方式之一分配给此类单位0.6875%(即2.75%(每历年)或授标文件中规定的其他金额。这些拨款在计算和分配其余合伙单位的季度伙伴关系分配前扣除，通常取决于单位持有人提供的服务。除优先分配外，优先单位无权参与伙伴关系分配。优先股可能不能转换为纽马克的A类普通股，只能获得优先分配，因此不包括在纽马克的完全稀释后的股份数量中。优先股净收入的季度分配反映在所附合并业务报表“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和财务报表单位的净收入分配”项下的薪酬支出中。在扣除优先分配后，其余合伙单位一般会根据其在经营附属公司的经济所有权中所占的加权平均比例，按季度分配净收入。此外，优先股是在授予某些有限合伙单位时授予的，例如PSU，可被授予可交换能力以支付单位持有人所欠的预扣税，而不是向员工发行总金额的股份，但须以无现金预扣股份支付适用的预扣税。
某些Newmark员工持有“N单位”，不参与季度合伙分配，也不分配任何损益项目。N个单位成为分配收入有限合伙单位，按比例超过四年制归属期限，如果在每个归属期限结束时达到了特定的收入门槛。
康托单位
康托持有Newmark Holdings的有限合伙权益。康托尔单位在随附的综合资产负债表中反映为“非控股权益”的组成部分。Cantor收到净收益(亏损)的季度分配，并在随附的综合经营报表中反映为“可归因于非控制性权益的净收益(亏损)”的组成部分。
可交换的优先合伙单位
EPU于#年发放四并可由加拿大皇家银行或Newmark分别转换为固定数量的Newmark A类普通股，受Newmark在2019年第四季度至2022年的每个季度四分别为分批。由于EPU代表纽马克公司一家合并子公司的股权所有权，它们已被列入合并股本变动表中的“非控股权益”。EPU有权获得优先支付的实物股息，该股息通过附带的综合权益变动表上的留存收益计入EPU的账面金额，并在计算每股收益时减少为“普通股股东可用净收入”。更多信息见附注1--“列报的组织和依据”。截至2023年12月31日和2022年12月31日，没有未偿还的EPU。
一般信息
在公司转换之前，上述某些有限合伙权益已被授予可交换为BGC A类普通股或Newmark A类普通股的权利，额外的有限合伙权益可能会被交换为Newmark A类普通股。在授予可互换性时，纽马克公司根据该日奖励的公允价值确认一项支出，这笔支出包括在所附的综合经营报表中的“基于股权的薪酬和对有限合伙企业和FEU的净收入分配”中。此外，某些有限合伙权益已被授予权利，可以换成有资本账户的纽马克合伙单位，如HDU。HDU有一个声明的资本账户，该账户最初以授予HDU时Newmark A类普通股的收盘价为基础，并包括在随附的综合资产负债表上的“应计补偿”中。HDU参与季度合伙分配，不能兑换为A类普通股。截至2023年12月31日，康托在Newmark Holdings持有的有限合伙权益可交换为24.9百万股纽马克B类普通股，可转换为A类普通股。合伙人或康托公司持有的纽马克控股公司的有限合伙权益可能会被兑换成一定数量的纽马克A类或B类普通股，其数量等于有限合伙权益的数量乘以当时的交换比率。截至2023年12月31日，兑换率等于0.9231.
每个季度，净收益(亏损)在有限合伙企业的利益和普通股股东之间分配。在纽马克公司出现净亏损的季度，亏损被分配给康托公司，并在相应的综合经营报表中作为“非控股权益应占净收益(亏损)”的一部分反映出来。在纽马克公司随后有净收益的几个季度中，最初分配给有限合伙公司权益的收入将分配给坎托，并反映在“可归因于非控股权益的净收入(亏损)”中，以弥补前几个季度的任何损失，剩余的收入分配给有限合伙公司的权益。有限合伙人和康托尔之间的这一亏损分配过程对分配给普通股股东的净收益(亏损)没有实质性影响。
(3) 重要会计政策摘要
预算的使用：
按照美国公认会计原则编制纽马克公司的合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债、收入和开支的报告金额，以及在附带的合并财务报表中披露或有资产和负债。管理层认为，编制这些合并财务报表所用的估计数是合理的。就其性质而言，估计是基于判断和可获得的信息。实际结果可能与所附合并财务报表中的估计数字大相径庭。
股权投资和有价证券：
根据股权投资确认和计量指引，Newmark按公允价值列账其有价证券，并在综合净收入(亏损)中确认公允价值的任何变化。此外，Newmark已选择对其没有易于确定的公允价值的股权投资使用计量替代方案，根据该方案，这些投资最初按成本确认，当存在涉及同一发行人的相同或类似投资的可观察交易时，或由于减值，这些投资将通过收益重新计量。Newmark拥有重大影响力但不拥有控股权且不是其主要受益人的投资，按权益法入账(更多信息见附注7-“投资”)。
收入确认：
管理服务、服务费和其他：
管理服务收入包括物业管理、设施管理、项目管理以及估价和评估。管理费在提供相关服务时确认，除非未来存在或有事项。这还包括诺特尔和Deskeo向客户授权灵活工作空间的收入。此外，在管理和设施服务合同方面，物业所有者通常会补偿Newmark代表业主发生的某些费用，其中主要包括现场员工工资和相关福利费用。按照服务合同条款应偿还的数额在发生相关费用的同一期间确认为收入。在某些情况下，Newmark将物业管理服务分包给独立的物业管理公司，在这种情况下，Newmark将其物业管理费的一部分转嫁给分包商，而Newmark保留余额。因此，Newmark将这些费用记入支付给分包商的总金额，支付给分包商的金额在同一时期确认为费用。
Newmark还使用第三方服务提供商向客户提供服务。在使用第三方服务提供商的情况下，Newmark执行分析以确定它是作为所提供服务的委托人还是代理人。在纽马克公司确定其作为委托人的范围内，所产生的收入和费用是按毛数记录的。在Newmark确定其作为代理的情况下，收入和费用在收入项目内按净额列报。
在某些情况下，Newmark为客户提供服务，并产生自付费用，作为提供这些服务的一部分。纽马克的客户同意向纽马克报销这些费用，而这些报销是合同交易价格的一部分。因此，由于产生自付费用的服务不转让商品或服务，因此这些费用以及客户对这些费用的报销是以毛为单位列报的。当发生成本时，报销包括在交易价格中，客户应支付报销。
还本付息费是为偿还按揭贷款而赚取的，并在相关按揭贷款的存续期内按应计制确认。服务费中还包括预付款赚取的费用、借款人托管账户的利息和配置费以及其他附属费用。其他收入包括应收仓单的利息收入。
租赁和其他佣金:
房地产租赁经纪交易的佣金通常在租赁签署之日的某个时间点确认，如果被视为不受重大逆转的影响。租约签订之日代表承租人获得担保后，控制权的转移和履约义务的履行。佣金可以在租约执行时全部支付，也可以在未来的意外情况解决后分期支付(例如租户迁入或支付第一个月的租金)。
Newmark还使用第三方服务提供商向客户提供服务。在使用第三方服务提供商的情况下，Newmark执行分析以确定它是作为所提供服务的委托人还是代理人。在Newmark确定其作为本金的范围内，收入和
所发生的费用是按毛额入账的。在Newmark确定其作为代理的情况下，收入和费用在收入项目内按净额列报。
投资销售：
房地产销售经纪交易的投资销售收入在提供服务时确认，佣金在法律上到期，但未来或有情况除外。在大多数情况下，代管的结束或所有权的转移是未来的或有事项，收入确认要推迟到所有或有事项都得到满足后才能确认。
商业按揭发端，净额：
收入来自贷款发放费、销售保费、抵押贷款经纪、债务和股权配售以及预期服务现金流净额的估计公允价值。当衍生资产或负债在承诺向借款人发放贷款并将贷款出售给投资者时，确认来自服务和贷款来源以及相关费用和销售溢价的预期未来现金流量净额的公允价值。衍生工具按公允价值入账，包括贷款发放费用、销售溢价及预期服务现金流量净额的估计公允价值。这笔收入是扣除第三方经纪商的相关费用和佣金后确认的。抵押贷款经纪和债务安置收入是在房产销售完成时赚取和确认的，所有权从卖方转移到买方。
向关联方支付的费用：
Newmark从Cantor获得分摊费用，用于Cantor及其附属公司提供的后台服务，包括办公空间占用、固定资产使用、会计、业务、人力资源和法律服务以及信息技术。费用是在发生费用时支出的。
其他收入，净额：
其他收入，净额包括与所购实体或有对价公允价值变动(见附注23--“金融资产和负债公允价值”)相关记录的损益、与纳斯达克货币化交易有关的损益以及归类为交易证券的有价证券按市值计价和/或对冲的变动，按比例计算的权益法投资及与另一计量选择项下的投资有关的未实现损益(见附注7-“投资”及附注17-“其他流动资产及其他资产”)及与纳斯达克远期相关的任何按市值计价的未实现损益的影响有关的变动。
受限现金：
限制性现金是指为抵押给联邦抵押协会的数额预留的现金，超过了确保纽马克公司财务担保债务所需的现金。
租约：
Newmark在正常业务过程中作为承租人订立租赁安排，租赁主要与办公空间有关。
根据纽马克的决定，一项安排在合同开始时是租约还是包括租约。ROU租赁资产代表纽马克在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁款项的义务。除初始租期为十二个月或以下的租赁外，经营租赁ROU资产及负债于开始日按租赁期内的租赁付款现值确认。由于大多数租约不提供隐含利率，本公司根据开始日期可获得的信息采用递增借款利率来确定租赁付款的现值。经营租赁ROU资产还包括任何已支付的租赁付款，不包括租赁激励。租赁付款可包括在合理确定公司将行使该等选择权时延长或终止租约的选择权。与经营租赁有关的租赁费用在租赁期内按直线法确认(更多信息见附注16-“租赁”)。
当前预期信贷损失：
以下所述的会计政策变更是根据ASU第2016-13号的通过而更新的，金融工具.信用损失(专题326).金融工具信用损失的测量及相关修正案于2020年1月1日生效。根据ASC主题326中的指导，Newmark公布的金融资产是按摊销成本扣除信贷损失准备金后计量的，信贷损失准备金代表预计在其估计寿命内收取的金额。按摊销成本列账的新确认金融资产的预期信贷损失和表外金融担保的信贷风险，以及期内预期终身信贷损失的变化，在收益中确认。CECL方法与以前的美国公认会计原则相比有了重大变化，取代了以前的多重减值方法，后者通常要求在确认亏损之前发生亏损。在贷款或范围内的其他金融资产的生命周期内，CECL方法通常会导致比以前的美国公认会计准则更早确认信贷损失准备和相关的信贷损失准备。CECL方法对预期的影响
在其他方面，信贷损失反映了纽马克对当前经济状况的看法、对宏观经济状况的预测以及纽马克的投资组合。
财务担保责任：
纽马克公司采用了ASC 326，这影响了根据Fannie Mae DUS和Freddie Mac TAH提供的财务担保责任的预期信用损失准备金方法。预期的信贷损失是根据纽马克的历史损失经验建立的，并进行了调整，以反映当前的经济状况。在确定适当的合理和可支持的期限、纳入当前和未来宏观经济条件所用的方法、确定违约或不付款的可能性和风险敞口、当前的拖欠状况、贷款规模、条件、摊销类型以及主要风险驱动因素(偿债覆盖率和贷款与价值之比)的前瞻性观点时，需要作出大量判断，所有这些最终都用于衡量准备金的数量部分。在合理和可支持的期限之外，纽马克使用其历史损失率来估计预期的信贷损失。此外，纽马克定期审查准备金，并对某些外部和内部定性因素进行调整，这些因素可能会增加或减少信贷损失准备金。为了估计信贷损失，对当前和未来经济状况的假设被纳入到模型中，使用了多种经济情景，这些情景被加权以反映每个测量日期的状况。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，与CECL有关的拨备增加(减少)#美元0.9百万，$1.7百万美元和$(3.6)分别为100万。财务担保负债余额为#美元。28.6百万美元和美元27.7截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，总负债分别为600万美元，并列入合并资产负债表中的“其他长期负债”。
应收账款，净额：
纽马克公司从房地产经纪交易、管理服务和合同管理任务的其他应收款项中应计了佣金。应收款按上文讨论的CECL准备金净额列报，并列入所附综合资产负债表中的“应收款净额”。对于CECL准备金，Newmark根据类似的风险特征将其应收账款划分到某些池中，并根据账龄进一步定义了每个池的潜在损失率范围。Newmark设计了其方法，以允许每个池的损失率范围，以便前瞻性条件的变化可以纳入估计。每个资产池都被分配了一个损失率，该损失率纳入了管理层对当前状况和前瞻性状况的看法，这些状况告知了每个资产池的预期信贷损失水平。信贷损失估计包括特别确定的不太可能付款的金额。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，与CECL有关的拨备增加(减少)$(1.4)，百万，$4.2百万美元和美元3.4分别为100万美元。准备金余额为#美元。19.5百万美元和美元20.9截至2023年、2023年和2022年12月31日，应收账款分别为净额，并计入合并资产负债表中的“应收账款净额”。
来自员工和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收款，净额：
Newmark已经与其某些员工和合伙人签订了各种协议，根据这些协议，这些个人获得的贷款可能全部或部分来自个人从其部分或全部有限合伙单位获得的分配收入，以及出售我们A类普通股的员工股份的收益，或者可以在一段时间内免除。这些贷款的可免除部分不包括在Newmark对预期信贷损失的估计中，当员工通过在指定的时间段内继续受雇而满足免除条件时，这些贷款的可免除部分被确认为贷款有效期内的补偿费用。纽马克公司预计不会收回的被解雇员工的应得金额包括在信贷损失准备金中。截至2023年12月31日和2022年12月31日，这一准备金余额为#美元。9.4百万美元和美元11.2这笔款项分别为100万美元，并计入随附的综合资产负债表中的“雇员和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收账款净额”。
纽马克还可能不时与员工和合作伙伴签订协议，发放奖金和预支工资或其他类型的贷款。这些预付款和贷款可在基本协议中概述的时间范围内偿还。Newmark在每个报告期都会审查贷款余额是否可收回。如果纽马克公司确定不能收回一部分贷款余额，纽马克公司将贷款余额的准备金确认为补偿费用。
重新分类：
本公司已对上期结余进行重新分类，以符合本期列报。这些改叙对报告的业务结果没有影响。在截至2022年12月31日的年度内，公司调整了营业报表中的收入列报。“来自抵押贷款银行活动的收益/净额”已与抵押贷款经纪收入合并为“商业抵押贷款净额”，而“投资销售”则是一个独立的分项。截至2021年12月31日的年度$180.6百万美元从“佣金”重新归类为“商业抵押贷款发放，净额”。截至2023年12月31日止年度，本公司调整了资产负债表的列报方式。“有价证券”已与“其他流动资产”合并。截至2023年12月31日和2022年12月31日，
$0.1百万美元和美元0.8百万美元则分别从“有价证券”重新归类为“其他流动资产”。
细分市场和地理信息：
细分市场信息
纽马克只有一个运营部门。纽马克是一家房地产服务公司，为商业地产租户、投资者、业主、占有者和开发商提供服务。纽马克的服务包括租赁和企业咨询、投资销售和房地产融资、咨询、商业按揭贷款的发起和服务、估值、项目和开发管理以及物业和设施管理。首席运营决策者将纽马克的运营结果作为整体房地产服务进行评估，而不考虑地理位置，并相应地分配资源。Newmark确认的收入如下(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 管理服务、服务费和其他 | | | | | $ | 970,877 | | | $ | 909,485 | | | $ | 915,715 | |
| 租赁和其他佣金 | | | | | 839,595 | | | 831,874 | | | 826,942 | |
| 投资性销售 | | | | | 381,276 | | | 606,416 | | | 757,744 | |
| 商业抵押贷款发放，净额 | | | | | 278,620 | | | 357,752 | | | 406,042 | |
| 收入 | | | | | $ | 2,470,368 | | | $ | 2,705,527 | | | $ | 2,906,443 | |
地理信息
该公司在美国、英国、亚洲、其他欧洲和其他美洲提供产品和服务。有关收入的信息如下(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | 2023 | | | | 2022 | | 2021 | | |
| 美国 | | $ | 2,161,090 | | | | | $ | 2,514,477 | | | $ | 2,775,556 | | | |
| 英国 | | 154,380 | | | | | 57,552 | | 48,061 | | |
其他(1) | | 154,898 | | | | | 133,498 | | 82,826 | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 收入 | | $ | 2,470,368 | | | | | $ | 2,705,527 | | | $ | 2,906,443 | | | |
(1)其他包括亚洲、其他欧洲和其他美洲。
公允价值：
美国公认会计准则将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格，并进一步扩大了有关此类公允价值计量的披露。
该指南建立了公允价值等级，对用于计量公允价值的估值技术的投入进行了优先排序。该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(第1级计量)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级计量)。公允价值层次的三个层次如下：
•一级计量-活跃市场的未调整报价，在计量日期可获得相同资产或负债的报价。
•二级测量-在不活跃的市场上报价，或在所有重要投入都可以直接或间接观察到的金融工具中报价。
•第3级计量-需要对公允价值计量具有重大意义且不可观察的投入的价格或估值。
公允价值层次结构中的金融工具水平基于对公允价值计量有重要意义的任何投入中的最低水平。
现金和现金等价物：
Newmark将所有原到期日为90天或更短的高流动性投资视为现金等价物。现金及现金等价物存放于银行作为存款。公司在高质量金融机构的存款金额超过联邦保险限额;然而，公司不认为它面临任何重大信用风险。
合并原则：
Newmark的合并财务报表包括Newmark及其全资和控股子公司的账目。Newmark的政策是合并其拥有超过50%的所有实体，除非它对该实体没有控制权。根据美国公认会计原则， 可变利益主体的合并，Newmark还合并了其作为主要受益人的任何可变利益实体。所有重大公司间账目及交易已于综合账目中对销。
持作出售贷款，按公平值：
纽马克维持多家庭和商业抵押贷款的目的是出售给GSE。在融资之前，Newmark签订协议，以固定价格将贷款出售给第三方投资者。于出售前期间，利息收入根据个别贷款之条款计算及确认。持作出售贷款按公平值列账，原因为Newmark已选择公平值计量。Newmark选择将商业房地产支持的贷款计入公允价值选择权的主要原因是为了更好地抵消贷款公允价值的变化和用作经济对冲的衍生工具公允价值的变化。
衍生金融工具：
Newmark有向第三方提供信贷的贷款承诺。提供信贷的承诺是针对特定利率的抵押贷款（利率锁定承诺）。这些承诺一般有固定的到期日或其他终止条款，并可能需要收费。只要没有违反承诺合同中规定的任何条件，Newmark承诺向交易对手提供信贷。
Newmark同时承诺以固定价格向第三方投资者提供此类抵押贷款（远期销售合同）。
由于纳斯达克远期交易，纽马克签订了可变的后付费远期合同。
提供信贷的承诺、远期销售承诺和纳斯达克远期合约符合衍生金融工具的条件。Newmark将随附的综合资产负债表中的所有衍生工具确认为按公允价值计量的资产或负债。衍生工具公平值之变动于随附之综合经营报表之“其他收入”内确认。
抵押服务权，净额：
纽马克最初以公允价值确认和计量服务起源抵押贷款的权利，随后使用摊销法计量。Newmark在基础原始抵押贷款出售时将抵押贷款的服务权确认为单独资产，这些权利的价值计入待售贷款收益的确定中。
购入的MSR（包括自建业地产购入的MSR）初始按公允价值入账，其后采用摊销法计量。
纽马克收到高达三个基点的服务费和/或高达一个基点的监督费对某些房地美贷款后，贷款是证券化的房地美池。Freddie Mac Strip也按公允价值确认，随后使用摊销法计量，但在证券化日期确认为MSR。
MSR至少每年根据该等权利的公允价值与摊销成本进行减值评估。公平值乃使用计算未来服务现金流量净额现值之估值模式估计。在使用这种估值方法时，Newmark采用了管理层认为市场参与者在估计未来净服务收入时会使用的假设。该等估计有合理可能改变。纽马克公司在预计的净服务收入期间按比例摊销MSR。为了进行减值评估和计量，Newmark根据基础贷款的主要风险特征对MSR进行了分层，主要是按投资者类型（房利美/房地美、FHA/GNMA、CMBS和其他）。倘账面值超过特定MSR层之公平值，则会设立估值拨备，并于日后随MSR之公平值增加或减少而作出调整。估值备抵的转回不得超过先前确认的减值，但以摊销成本为限。
固定资产净值：
固定资产按成本扣除累计折旧和摊销后的净额列账。折旧按资产之估计可使用年期以直线法计算。添置及装修成本资本化，而保养及维修则于产生时支销。固定资产在其预计使用年限内折旧如下：
| | | | | | | | |
| 租赁权改进和其他固定资产 | | 剩余租赁期或使用年限中较短的 |
| | |
| 软件，包括软件开发成本 | | 3-5年直线上升 |
| | |
| 计算机和通信设备 | | 3-5年直线上升 |
长期资产：
当情况发生变化时，Newmark定期评估长期资产和可摊销无形资产的潜在减值，方法是应用美国公认会计原则指导，对长期资产的减值或处置进行会计处理，并评估未摊销账面金额是否可以通过标的资产产生的未贴现未来预期现金流在剩余寿命内收回。如果未贴现的未来现金流量低于资产的账面价值，将计入减值费用。减值费用将以资产账面价值超过估计预期未来现金流量现值的差额计量，并采用与所涉风险相称的贴现率。
商誉和其他无形资产，净额：
商誉是指在企业合并中获得的可识别净资产的收购价超过公允价值的部分。按照美国公认会计准则指南的规定，无形资产-商誉和其他、商誉和其他无限期无形资产不摊销，而是定期进行减值测试。本公司于每个会计年度第四季度或任何可能导致报告单位的公允价值低于其账面价值的事件或情况发生变化时，按年度审核商誉及其他无限期无形资产的减值。在审查商誉减值时，纽马克首先评估定性因素，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值，包括商誉。纽马克没有分别在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度确认减值。
具有确定使用年限的无形资产在其预计使用年限内按直线摊销。企业合并产生的固定存在的无形资产包括商标和商号、非合同客户、许可协议、竞业禁止协议和合同客户。纽马克做到了不是截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度不确认减值。
转移金融资产：
Newmark的商业抵押贷款主要是通过GSE的分销渠道发放的，通常涉及(A)Freddie Mac购买Newmark的贷款以换取现金，(B)Fannie Mae将Newmark的贷款证券化成由Fannie Mae担保的抵押支持证券(MBS)，(C)FHA担保Newmark的贷款的信用风险，或(D)Ginnie Mae将Newmark的贷款证券化成MBS。MBS以贷款和Ginnie Mae出售MBS换取现金为抵押。作为发起活动的一部分，Newmark根据美国公认会计准则指导对金融资产的转移进行会计处理转接和服务。根据本指导意见，两个实体之间的金融资产转移必须符合下列取消确认和出售会计的标准：
•转让必须涉及一项金融资产、一组金融资产或一项参与权益;
•金融资产必须与转让方及其合并的关联公司以及债权人隔离;
•转入方或者受益人有权对所转让的金融资产进行质押或者交换;
•转让方可能无法对所转让的资产保持有效控制。
纽马克确定，在所列期间出售的所有贷款都符合这些特定条件，并将所有待售贷款的转让入账为已完成的销售。
由美国政府赞助企业担保的仓库设施：
由美国政府担保企业抵押的仓库设施是仓库额度协议下的借款。由于该等工具于短期内到期，故账面值与公平值相若。针对这些额度的未偿还借款由基础抵押贷款的转让作为抵押，反映为待售贷款，在Newmark的综合资产负债表和第三方购买承诺中以公允价值计算。仓库行的借款利率基于短期SOFR加上适用的利润率。因此，由美国政府资助企业抵押的仓库设施通常分类为公允价值等级的第二级。这些贷款通常在房地美购买贷款或房利美或吉利美抵押贷款支持证券结算后的45天内偿还，而纽马克保留服务权。
所得税：
Newmark使用美国公认会计原则中规定的资产和负债法计算所得税， 所得税.递延税项资产及负债乃就现有资产及负债之综合财务报表账面值与彼等各自之税务基准之间之基准差异应占之未来税务后果而确认。Newmark的某些实体作为美国合伙企业纳税，并受纽约市UBT的约束。因此，除UBT外，与合伙企业收入或亏损相关的纳税义务或利益由合伙人承担，而不是由合伙企业实体承担。因此，合伙人的税务负债或利益没有反映在所附的合并财务报表中。随附的合并财务报表中包含的税务相关资产、负债、准备金或福利也反映了在美国或外国司法管辖区作为公司征税的实体的业绩。
Newmark所列示的所得税是根据分拆前各期的单独申报表计算的，并且历来包括在BGC的美国联邦和州纳税申报表或单独的非美国司法管辖区纳税申报表中。分拆后，Newmark为其在这些司法管辖区内的业务提交自己的独立纳税申报表。2018年的税务结果反映了旋转前和旋转后的时期，因此，Newmark的税务结果不一定反映Newmark单独产生的结果。
Newmark根据管理层对税务机关审查后是否更有可能维持税收优惠的评估，对不确定的税务状况作出规定。管理层须根据税务机关的审查（包括任何相关上诉或诉讼程序的解决），根据税务状况的技术优点，确定税务状况是否更有可能维持。由于在确定税务机关审查后税收优惠是否更有可能持续时使用了重大假设，因此在不同的假设或条件下，实际结果可能与Newmark的估计不同。Newmark在随附的合并经营报表中的“所得税拨备”中确认与不确定税务状况相关的利息和罚款。
如果递延税项资产被认为更有可能无法变现，则计入估值准备。在评估估值津贴的必要性时，纽马克考虑了所有可用的证据，包括过去的经营业绩、最近一个会计年度的累计亏损的存在、对未来应纳税收入的估计以及税务规划战略的可行性。
对当期和递延所得税资产和负债的计量基于已制定的税法的规定，在美国和其他税收司法管辖区的税收法规应用中存在不确定性。由于纽马克对复杂税法的解释可能会影响对当期和递延所得税的衡量，在税法应用的不同假设下，实际结果可能与这些估计不同。
基于股权的薪酬和其他薪酬：
期内确认的以权益为基础的补偿开支乃根据最终预期归属的以权益为基础的付款奖励部分的公平值计算。以股权为基础之奖励于授出日期之公平值于奖励归属期内按比例摊销至开支。由于纽马克综合业务报表中确认的以股权为基础的补偿费用是基于最终预期归属的奖励，因此已对估计的没收进行了审查。此外，没收金额于授出时估计，并于其后期间（如有需要）于实际没收金额与该等估计有差异时作出修订。
限制性股票单位：
受限制股份单位入账列作股权奖励，并根据美国公认会计原则，Newmark须就最终预期归属的受限制股份单位部分记录开支。受限制股份单位于授出日期的公平值于奖励的预期归属期内按比例摊销至开支。摊销反映为随附的合并经营报表中“基于股权的补偿和向有限合伙单位和FPU分配净收入”项下的补偿费用的组成部分。
有限合伙单位：
在公司转换之前，BGC Holdings的有限合伙单位由Newmark员工持有，并获得净收入的季度分配，通常取决于单位持有人提供的服务。此类有限合伙企业单位的季度净收入分配反映为随附的合并经营报表中“基于股权的补偿和有限合伙企业单位和FPU净收入分配”项下的补偿费用的组成部分。
Newmark Holdings及BGC Holdings（于公司转换前）的若干有限合伙单位（如REU）赋予持有人权利，于持有人终止后分四年平均分期收取相等于名义金额的终止后付款。这些有限合伙单位根据美国公认会计原则作为终止后责任奖励入账，这要求Newmark根据每个报告期的价值变化记录此类奖励的费用，并将费用作为Newmark合并运营报表的一部分，
“基于股权的补偿和净收入分配给有限合伙单位和FPU。”由Newmark员工持有的有限合伙单位的负债，以及终止后的支出金额，计入Newmark合并资产负债表上的“其他长期负债”。
Newmark员工持有的某些有限合伙单位被授予A类普通股，或可与A类普通股的授予有关赎回。在授予交换奖励或发行股票时，Newmark根据该日奖励的公允价值确认费用，该费用计入随附的合并经营报表中的“基于股权的补偿和向有限合伙单位和FPU分配净收入”。
此外，优先单位的授予与授予某些有限合伙单位（如PSU）有关，这些单位可以交换方式授予，以支付单位持有人在交换时所欠的预扣税。每个季度，BGC Holdings在公司转换之前的净利润和Newmark Holdings按以下比率分配给这些单位： 0.6875%(即2.75%）或优先分配中规定的其他金额，在计算和分配剩余有限合伙权益的季度合伙分配之前扣除。优先单位无权参与优先分派以外的合伙分派。优先股单位不得转换为BGC或Newmark A类普通股，仅有权获得优先分配，因此不包括在Newmark的完全稀释股份中。优先股净收入的季度分配反映在随附的合并经营报表中“基于股权的补偿和有限合伙单位和FPU净收入分配”下的补偿费用中。
可赎回合伙权益：
可赎回合伙权益指创办╱工作合伙人于Newmark Holdings持有的有限合伙权益。(See附注2 -“于Newmark Holdings及BGC Holdings之有限合伙权益”（有关可赎回合伙权益之额外资料）。
非控股权益：
非控制性权益代表第三方、Cantor和BGC（分拆前）对随附的合并子公司和EPU的所有权权益（见附注1 -“组织和陈述基础”），并包括在Newmark的合并资产负债表中。在分拆之前，康托和BGC单位获得了净收入（亏损）的分配。分拆后，康托单位收到净收入（亏损）分配。净收入（亏损）的分配在随附的综合经营报表中反映为“非控股权益应占净收入（亏损）”的组成部分。
(4) 收购
2023年3月10日，纽马克完成了对英国房地产咨询公司Gerald Eve的收购。
截至2023年12月31日止年度，下表概述所转让购买代价的组成部分，以及就收购所收购资产及所承担负债的初步分配。Newmark预计将在收购的第一年内完成对所收购资产和所承担负债的分析，因此可能会对资产和负债进行调整（以千计）：
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| | 截至
采办
日期 |
| 购进价格 | |
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| 现金 | 101,152 | |
| 或有对价 | 11,863 | |
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| 总计 | $ | 113,015 | |
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| 分配 | |
| 现金 | $ | 18,616 | |
| 商誉 | 75,638 | |
| 其他无形资产，净额 | 23,472 | |
| 应收账款净额 | 30,995 | |
| 固定资产，净额 | 6,279 | |
| 其他资产 | 1,829 | |
| | | | | |
| 使用权资产 | 19,472 | |
| 使用权负债 | (20,925) | |
| 应计补偿 | (22,075) | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | (20,286) | |
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| 总计 | $ | 113,015 | |
于截至2023年12月31日止年度内，收购的总代价为$113.0公允价值总额为百万美元，包括现金#101.2百万美元和或有代价$11.9百万美元。代价超出收购净资产公允价值的部分记为商誉#美元。75.6百万美元，其中约为$54.8百万美元可由纽马克公司在税务上扣除。
这笔收购是用购买会计方法核算的。收购的经营结果已列入收购之日之后所附的合并财务报表，这些财务报表合计贡献了#美元。91.6在截至2023年12月31日的一年中，纽马克公司的收入增加了100万美元。
2022年4月1日，纽马克完成了对二公司：BH2，一家总部位于伦敦的房地产咨询公司，以及McCall&Almy，一家多市场的租户代理和房地产咨询公司。
2022年5月3日，纽马克完成了对零售房地产咨询公司Open Realty的收购。
下表汇总了2022年发生的收购所转移的购买对价的组成部分以及所获得的资产和承担的负债(以千计)：
| | | | | |
| | 截至
采办
日期 |
| 购进价格 | |
| |
| |
| 或有对价 | 7,322 | |
| 成交时发行的现金和股票 | 65,533 | |
| 总计 | $ | 72,855 | |
| |
| 分配 | |
| 现金 | $ | 1,286 | |
| 商誉 | 50,756 | |
| 其他无形资产，净额 | 19,633 | |
| 应收账款净额 | 3,625 | |
| |
| 其他资产 | 290 | |
| 使用权资产 | 4,305 | |
| 使用权负债 | (4,305) | |
| 应计补偿 | (2,175) | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | (560) | |
| |
| |
| |
| 总计 | $ | 72,855 | |
截至2022年12月31日止年度内，收购的总代价为$72.9公允价值总额为百万美元，包括现金#65.5百万美元和或有代价$7.3百万美元。代价超出收购净资产公允价值的部分记为商誉#美元。50.8百万美元，其中约为$35.1百万美元可由纽马克公司在税务上扣除。
这些收购是使用采购会计方法核算的。收购的业务结果已在各自收购日期之后的合并财务报表中列报，这些合并财务报表合计贡献了#美元。17.8在截至2022年12月31日的一年中，纽马克公司的收入增加了100万美元。
(5) 每股收益和加权平均未偿还股票
美国公认会计准则指导-每股收益(亏损)就每股收益(亏损)的计算和列报提供指导。基本每股收益不包括稀释，通过除以普通股可获得的净收入来计算
股东按普通股、流通股和或有股的加权平均数计算，除时间流逝外，普通股、流通股和或有股的所有必要条件均已满足。净收益(亏损)分配给Newmark的已发行普通股、FEU、有限合伙单位和Cantor单位(见附注2-“Newmark Holdings的有限合伙权益 和BGC Holdings“)。此外，关于Newmark OpCo优先投资，于2018年6月和2018年9月发行的EPU有权获得优先应付实物股息，该优先实物股息计入EPU的账面价值，并减少普通股股东可用于计算Newmark的基本每股收益和全面摊薄每股收益的净收入。
以下为Newmark的基本EPS计算(单位：千，每股数据除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | | 2023 | | | 2022 | | 2021 | | |
| 基本每股收益： | | | | | | | | | |
普通股股东可得净收益 (1) | | $ | 42,575 | | | | $ | 83,275 | | | $ | 744,528 | | | |
| 基本加权平均普通股流通股 | | 173,475 | | | | 180,337 | | | 190,179 | | | |
| 基本每股收益 | | $ | 0.25 | | | | $ | 0.46 | | | $ | 3.91 | | | |
(1)包括EPU股息减少额#美元6.22021年12月31日终了年度的预算为1000万美元(见附注1--“列报的组织和依据”)。
完全稀释后的每股收益是以普通股股东可获得的净收入加上纽马克控股公司的有限合伙企业权益的净收入分配为分子计算的。分母包括纽马克普通股的加权平均流通股数量，如果相关单位是稀释的，则包括有限合伙权益的加权平均数和发行普通股、股票期权和RSU的其他合同的加权平均数。有限合伙权益一般可能可兑换为Newmark A类普通股，并有权获得扣除优先分配后的剩余收益；因此，它们被计入完全摊薄的每股收益计算中，其影响将是稀释的。
以下是Newmark完全稀释后每股收益的计算(单位为千，每股数据除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | | | 2022 | | 2021 | |
| 完全稀释后的每股收益： | | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收入 | | $ | 42,575 | | | | | $ | 83,275 | | | $ | 744,528 | | |
| 将净收益分配给Newmark Holdings的有限合伙企业权益，税后净额 | | — | | | | | 27,128 | | | — | | |
| 完全稀释后股份的净收益 | | $ | 42,575 | | | | | $ | 110,403 | | | $ | 744,528 | | |
| 加权平均股价： | | | | | | | | | |
| 已发行普通股 | | 173,475 | | | | | 180,337 | | | 190,179 | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
伙伴关系单位(1) | | — | | | | | 59,944 | | | — | | |
| RSU(库存量法) | | 2,413 | | | | | 3,255 | | | 4,310 | | |
| 纽马克交易所股票交易所 | | 494 | | | | | 1,641 | | | 1,324 | | |
| 已发行普通股的完全摊薄加权平均股份 | | 176,382 | | | | | 245,177 | | | 195,813 | | |
| 完全稀释后每股收益 | | $ | 0.24 | | | | | $ | 0.45 | | | $ | 3.80 | | |
(1)合伙单位包括合伙单位、有限合伙单位和康托单位(更多信息见附注2-“在纽马克控股公司和BGC控股公司的有限合伙权益”)。
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，73.4百万，1.8百万美元和68.1在完全稀释每股收益的计算中，分别有100万种潜在稀释证券被排除在外，因为它们的影响将是反稀释的。
(6) 股票交易和单位赎回
截至2023年12月31日，纽马克已二法定普通股类别：A类普通股和B类普通股。
A类普通股
A类普通股每股有权一投票吧。纽马克有1.0亿股A类普通股，面值为美元0.01每股面值。
纽马克公司已发行的A类普通股的股票变动如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： | |
| | | 2023 | | | | 2022 | | 2021 | | |
| 期初已发行股份 | | 150,384,605 | | | | | 168,272,371 | | | 161,175,894 | | | |
| 股票发行： | | | | | | | | | | |
LPU赎回/更换(1) | | 3,867,234 | | | | | 4,930,499 | | | 6,591,462 | | | |
| 发行Newmark受限制股份单位的A类普通股 | | 2,367,245 | | | | | 2,136,813 | | | 1,851,786 | | | |
发行A类普通股 | | 2,307,339 | | | | | — | | | — | | | |
| 其他 | | (501,694) | | | | | (36,596) | | | 18,890,659 | | | |
| 国库股回购 | | (5,785,370) | | | | | (24,918,482) | | | (20,237,430) | | | |
| 期末已发行股份 | | 152,639,359 | | | | | 150,384,605 | | | 168,272,371 | | | |
(1)由于它们被包括在Newmark的完全稀释股份计数中，如果稀释，任何将LPU转换为A类普通股的交易都不会影响完全稀释的股份和流通股数量。
B类普通股
每股B类普通股有权获得 10投票权，并可随时转换为一A类普通股。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，21.3万股Newmark B类普通股。
股份回购
2021年2月17日，我们的董事会将其对Newmark A类普通股的授权股份回购和对Newmark子公司有限合伙权益的购买增加至$400.0 万该授权包括从执行官、其他员工和合作伙伴（包括BGC和Cantor）以及其他关联人员或实体回购股票或购买单位。于2022年2月10日，董事会及审核委员会重新授权$400.0 万纽马克股份回购和单位赎回授权，其中可能包括从康托，其合作伙伴或员工或其他关联人士或实体购买。2022年11月4日，董事会和审计委员会重新授权$400.0 万纽马克股份回购和单位赎回授权，其中可能包括从康托，其合作伙伴或员工或其他关联人士或实体购买。
不时，Newmark可能会继续积极回购股票和/或购买单位。截至2023年12月31日止年度，Newmark回购了 5.8 A类普通股，平均价格为6.47每股。截至2023年12月31日，纽马克拥有354.9其股份回购和单位购买授权的剩余金额为1.5亿美元。在截至2022年12月31日的年度内，纽马克回购24,918,482A类普通股，平均价格为$11.83每股。截至2022年12月31日，纽马克拥有392.3其股份回购和单位购买授权的剩余资金为1.8亿美元。
下表详细说明了Newmark根据当前计划进行的股票回购以换取现金。在截至2023年12月31日的一年中，纽马克公司A类普通股的股票回购总额如下(不包括股票和每股金额，单位为千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总计
数量
股票
回购/购买 | | 平均值
支付的价格
每股 | | 近似值
美元价值
单位总数：和
股票对此表示欢迎
可能还会是
回购/
购得
在政府的领导下，
计划 |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
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| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 回购 | | | | | |
| 2023年1月1日-2023年3月31日 | — | | | — | | | |
2023年4月1日-2023年6月30日 | 2,354,217 | | | $ | 5.68 | | | |
| 2023年7月1日-2023年9月30日 | 2,787,291 | | | $ | 6.78 | | | |
| 2023年10月 | 373,260 | | | $ | 6.38 | | | |
| 2023年11月 | — | | | $ | — | | | |
| 2023年12月 | 270,602 | | | $ | 10.27 | | | |
| 总回购 | 5,785,370 | | | $ | 6.47 | | | $ | 354,852 | |
可赎回合伙权益
浮油单位的持有量变化如下(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 期初余额： | $ | 16,550 | | | $ | 20,947 | |
| 收入分配 | 1,451 | | | 2,272 | |
| 收入分配 | (380) | | | (5,130) | |
| | | |
| 发行及其他 | (1,377) | | | (1,539) | |
| 期末余额 | $ | 16,244 | | | $ | 16,550 | |
(7) 投资
纽马克有一个27在与康托尔的合资企业Real Estate LP中，Newmark有能力对运营和财务政策施加重大影响。因此，纽马克按照权益会计方法对这项投资进行了会计处理。纽马克确认的权益收益(亏损)为#美元14.2百万，$2.8百万美元和美元000万截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度。权益收入(亏损)计入随附的综合经营报表中的“其他收入，净额”。2022年7月20日，纽马克行使了赎回选择权。2022年12月，审计委员会授权Newmark的一家子公司撤销其于2022年7月20日发出的书面通知，行使对其27%的所有权权益，并修订了Newmark和Real Estate LP之间的合资协议，以规定2023年7月1日后这项投资的赎回选择权，收益将在20兑换通知的天数。一笔$的付款44.0与此相关的修改向纽马克支付了1000元管理费。Newmark行使了赎回选择权，并收到了#美元的付款。105.5在截至2023年12月31日的年度内，从Cantor获得100万欧元，终止Newmark在Real Estate LP的权益。在行使和收到付款方面没有确认额外的收益。这项投资的账面价值为#美元。91.3截至2022年12月31日，包括在合并资产负债表中的“其他资产”。
计量选择项下结转的投资
Newmark收购了它没有能力对运营和财务政策施加重大影响的实体的投资。
截至2023年12月31日止年度，纽马克录得与这些投资有关的未实现收益(亏损)(3.8)百万。纽马克做到了不是I don‘我不会确认截至2023年12月31日的年度与这些投资相关的任何已实现收益(亏损)。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，纽马克录得与这些投资有关的已实现收益(亏损)(14.1)百万元及$1.6百万美元。价值变动作为“其他收入(亏损)净额”的一部分计入随附的综合经营报表。此外，该公司确实做到了不在截至2023年12月31日的年度内进行任何新的投资。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，本公司投资$2.71000万美元和300万美元8.5分别为2.5亿美元和2.5亿美元。这些投资的账面价值为$。4.9百万美元和美元8.7截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别为600万美元，并列入合并资产负债表中的“其他资产”。
(8) 资本和流动资金要求
纽马克公司必须遵守与纽马克公司与各GSE签订的卖方/服务商协议有关的各种资本要求。未能维持最低资本要求可能导致纽马克无法为各自的政府支持企业发放和偿还贷款，并可能对随附的综合财务报表产生直接的重大不利影响。管理层认为，截至2023年12月31日和2022年12月31日，纽马克满足了所有资本要求。截至2023年12月31日和2022年，限制最严格的资本金要求是房利美的净值要求。Newmark超出最低要求$409.2百万美元和美元433.4分别为2023年12月31日、2022年12月31日和2022年12月31日。
纽马克公司与联邦抵押协会达成的某些协议允许纽马克公司根据联邦抵押协会DUS计划发起和偿还贷款。这些协议要求纽马克公司保持足够的抵押品，以满足联邦抵押协会根据预先确定的公式提出的受限和运营流动性要求。Newmark与Freddie Mac的某些协议允许Newmark根据Freddie Mac TAH偿还贷款。这些协议要求纽马克抵押足够的抵押品，以满足房地美的流动性要求。f 8% oF由Newmark提供服务的Freddie Mac Tah贷款的未偿还本金。管理层认为，截至2023年12月31日和2022年12月31日，纽马克满足了所有流动性要求。
此外，作为Fannie Mae、Ginnie Mae和FHA的服务机构，Newmark必须向投资者预付借款人到期的任何未收回的本金和利息。未偿还的借款人预付款为#美元1.6百万美元和美元1.3截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别为600万美元，并列入合并资产负债表中的“其他资产”。
(9) 持有待售贷款，按公允价值计算
按公允价值持有的待售贷款是指通常由短期仓库设施提供资金的原始贷款(见附注18-“美国政府支持的企业抵押的仓库设施”)，并在45自抵押贷款获得资金之日起的天数。纽马克最初和随后在合并资产负债表上以公允价值计量所有待售贷款。公允价值计量属于公允价值层次中二级计量(重大其他可观察到的投入)的定义。选择使用公允价值可以更好地抵消贷款公允价值的变化和用作经济对冲的衍生工具的公允价值变化。持有待售贷款的成本基础和公允价值如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 成本基础 | $ | 502,282 | | | $ | 137,633 | |
| 公允价值 | 528,944 | | | 138,345 | |
截至2023年12月31日和2022年12月31日，所有持有的待售贷款要么是Freddie Mac承诺购买的贷款，要么是确认了发行和购买将以相关贷款为担保的房利美或Ginnie Mae抵押贷款支持证券的远期交易承诺。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们请注意不是日志逾期90天或以上或处于非应计状态的待售ANS。
Newmark根据个人贷款的条款，记录了出售前一段时间内为出售而持有的贷款的利息收入。持有待售贷款的利息收入包括在随附的综合经营报表上的“管理服务、服务费和其他”。持有待售贷款的公允价值调整收益(亏损)计入随附的综合经营报表中的“商业抵押贷款净额”。持有待售贷款的利息收入和公允价值调整收益(亏损)如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | | 2023 | | | | 2022 | | 2021 | | |
| 持有待售贷款的利息收入 | | $ | 28,068 | | | | | $ | 26,821 | | | $ | 20,287 | | | |
| 持有待售贷款公允价值变动时确认的收益(损失) | | 26,662 | | | | | 712 | | | 21,259 | | | |
(10) 衍生品
Newmark按公允价值对其衍生品进行会计处理，并将所有衍生品确认为合并资产负债表上的资产或负债。在正常业务过程中，Newmark承诺以特定利率为抵押贷款提供信贷(利率锁定承诺)，并承诺以固定价格向第三方投资者提供这些贷款(远期销售合同)。此外，纽马克此前已将纳斯达克远期合约(见附注1--“列报的组织和依据”)计入衍生品。
根据纽马克的净额结算政策计算的衍生品合约的公允价值如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 衍生工具合约 | | 资产 | | 负债 | | 概念上的 金额(1) | | 资产 | | 负债 | | 概念上的 金额(1) |
| 利率锁定承诺 | | $ | 9,604 | | | $ | 1,023 | | | $ | 290,380 | | | $ | 3,181 | | | $ | 8,754 | | | $ | 140,697 | |
| | | | | | | | | | | | |
远期销售合同 | | 1,259 | | | 20,304 | | | 792,662 | | | 11,139 | | | 624 | | | 278,331 | |
| 总计 | | $ | 10,863 | | | $ | 21,327 | | | $ | 1,083,042 | | | $ | 14,320 | | | $ | 9,378 | | | $ | 419,028 | |
(1)名义金额是长期和短期衍生品合同总额的总和，这是纽马克公司衍生品交易量的一个指标，并不代表预期损失。
与按揭贷款有关的利率锁定承诺和远期销售合约的公允价值变动在所附综合经营报表中作为“商业按揭净额”的一部分报告。利率锁定承诺的公允价值变动是在扣除美元后披露的。0.7百万，$0.7百万美元和美元1.0截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度支出分别为百万美元。利率锁定承诺的公允价值变动在随附的综合经营报表中作为“薪酬和员工福利”的一部分报告。
衍生工具合同的损益包括在所附的综合业务报表中，情况如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 在衍生品收益中确认的收益(损失)的所在地 | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 非套期保值工具的衍生工具： | | | | | | | | | | | | |
| 纳斯达克转发 | | 其他收入(亏损)，净额 | | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (12,475) | |
| 利率锁定承诺 | | 商业抵押贷款发放，净额 | | | | | | 9,274 | | | (4,869) | | | 2,162 | |
| 利率锁定承诺 | | 薪酬和员工福利 | | | | | | (693) | | | (705) | | | (1,043) | |
远期销售合同 | | 商业抵押贷款发放，净额 | | | | | | (19,045) | | | 10,516 | | | 2,365 | |
| 总计 | | | | | | | | $ | (10,464) | | | $ | 4,942 | | | $ | (8,991) | |
衍生工具资产及衍生工具负债计入随附之综合资产负债表之“其他流动资产”、“其他资产”及“应付账款、应计费用及其他负债”。
(11) 与客户签订合同的收入
下表列出了Newmark的总收入，分别为来自客户合同的收入和其他收入来源（以千计）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 与客户签订合同的收入： | | | | | | | | | | |
| 租赁和其他佣金 | | | | | | $ | 839,595 | | | $ | 831,874 | | | $ | 826,942 | |
| 投资性销售 | | | | | | 381,276 | | | 606,416 | | | 757,744 | |
| 抵押贷款经纪和债务配售 | | | | | | 126,934 | | | 173,253 | | | 180,561 | |
| 管理服务 | | | | | | 733,585 | | | 692,957 | | | 733,761 | |
| 总计 | | | | | | $ | 2,081,390 | | | $ | 2,304,500 | | | $ | 2,499,008 | |
其他收入来源(1): | | | | | | | | | | |
| 在承付时确认的预期来自提供服务的未来现金流量净额的公允价值，净额 | | | | | | $ | 82,082 | | | $ | 109,926 | | | $ | 136,406 | |
| 贷款发放相关费用和销售保费，净额 | | | | | | 69,604 | | | 74,573 | | | 89,075 | |
服务费及其他 | | | | | | 237,292 | | | 216,528 | | | 181,954 | |
| 总计 | | | | | | $ | 2,470,368 | | | $ | 2,705,527 | | | $ | 2,906,443 | |
(1)虽然这些项目有合同客户，但它们被列为其他收入来源，因为它们被排除在ASU第2014-9号的范围之外。
收入分解
纽马克公司的首席经营决策者不分地理位置，将纽马克公司的经营结果，包括收入，作为房地产服务总额进行评估(进一步讨论请参阅注3--“重要会计政策摘要”)。
合同余额
Newmark确认收入的时间可能与其客户支付的时间不同。当收入在付款前确认时，Newmark将记录应收账款，并且Newmark有无条件获得付款的权利。或者，如果付款先于相关服务的提供，纽马克公司将记录递延收入，直到履行义务得到履行。
纽马克公司的递延收入主要与尚未履行履约义务的客户预付款或预付账单有关。递延收入被记录为合同负债。2023年12月31日和2022年12月31日的递延收入为2.7百万美元和美元2.9分别为100万美元。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，纽马克确认的收入为1.7百万，$2.5百万美元和美元2.1在本期间开始时，分别记为递延收入的收入为100万美元。
对于诺特尔和Deskeo，根据ASC 606，公司代表合同客户收入的剩余履约义务，截至2023年12月31日尚未确认为收入，将在未来客户合同有效期内确认为收入，约为$169.1百万美元。截至2023年12月31日的剩余履约义务中，有一半以上计划在未来12个月内确认为收入，其余部分将在客户合同的剩余期限内确认，有效期至2030年。
截至2023年12月31日，未来五年将收到的现金流量大致如下(单位：千)：
| | | | | |
| 2024 | $ | 97,858 | |
| 2025 | 48,008 | |
| 2026 | 18,042 | |
| 2027 | 3,613 | |
| 2028 | 1,586 | |
| 此后 | 15 | |
| 总计 | $ | 169,122 | |
(12) 商业按揭发端，净额
商业抵押贷款发放，净额由以下活动组成(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 在承付时确认的预期来自提供服务的未来现金流量净额的公允价值，净额 | | | | | | $ | 82,082 | | $ | 109,926 | | | $ | 136,406 |
| 贷款发放相关费用和销售保费，净额 | | | | | | 69,604 | | | 74,573 | | | 89,075 | |
| 抵押贷款经纪和债务配售 | | | | | | 126,934 | | | 173,253 | | | 180,561 | |
| 总计 | | | | | | $ | 278,620 | | | $ | 357,752 | | | $ | 406,042 | |
(13) 抵押贷款服务权， 网络
两个MSR的账面金额变化如下(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 抵押贷款服务权 | | | | 2023 | | | | 2022 | | 2021 |
| 期初余额 | | | | $ | 576,428 | | | | | $ | 563,488 | | | $ | 528,983 | |
| 加法 | | | | 75,704 | | | | | 130,301 | | | 147,789 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 摊销 | | | | (117,742) | | | | | (117,361) | | | (113,284) | |
| 期末余额 | | | | $ | 534,390 | | | | | $ | 576,428 | | | $ | 563,488 | |
| | | | | | | | | | |
| 评税免税额 | | | | | | | | | | |
| 期初余额 | | | | $ | (7,876) | | | | | $ | (13,186) | | | $ | (34,254) | |
| 减少量 | | | | 4,689 | | | | | 5,310 | | | 21,068 | |
| 期末余额 | | | | $ | (3,187) | | | | | $ | (7,876) | | | $ | (13,186) | |
| 净余额 | | | | $ | 531,203 | | | | | $ | 568,552 | | | $ | 550,302 | |
维修费包括在所附合并业务报表的“管理事务、维修费和其他”中，具体如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | |
| 维修费 | | | | | | $ | 151,005 | | | $ | 147,514 | | | $ | 138,495 | | | |
| 托管利息和配售费用 | | | | | | 54,151 | | | 20,290 | | | 4,415 | | | |
| 辅助费 | | | | | | 3,256 | | | 20,408 | | | 16,932 | | | |
| 总计 | | | | | | $ | 208,412 | | | $ | 188,212 | | | $ | 159,842 | | | |
*截至2023年12月31日和2022年12月31日，纽马克的主要服务组合为62.210亿美元56.2分别为10亿美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，Newmark的有限服务组合和有记录的MSR为$10.110亿美元12.8分别为10亿美元。截至2023年12月31日，纽马克的有限服务组合还包括101.010亿美元的贷款，这些贷款没有记录MSR。截至2022年12月31日，有不是没有记录MSR的有限服务贷款。此外，Newmark是一系列商业抵押贷款支持证券化的指定特殊服务商。在某些特定事件(例如，但不限于贷款违约和贷款假设)时，贷款的管理是
转到纽马克去了。纽马克的特殊服务组合为2.610亿美元1.72023年12月31日和2022年12月31日分别为10亿美元。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，MSR的估计公允价值为$680.6百万美元和美元667.6分别为100万美元。
公允价值是使用估值模型估计的，该模型计算未来服务现金流的现值。所使用的现金流假设是基于纽马克认为市场参与者将用来对投资组合进行估值的假设。重要假设包括估计每笔贷款的还本付息成本、贴现率、托管存款的收益率和提前还款速度。
截至2023年12月31日至2022年12月31日止年度，用于计量公允价值的贴现率介于6.1%和13.5%，并根据投资者类型的不同而不同。折扣率的提高100基点或200基点将导致公允价值减少#美元。18.1百万美元和美元35.4分别在2023年12月31日和2023年12月31日之前18.3百万美元和美元35.7截至2022年12月31日，分别为100万。
(14) 商誉和其他无形资产，净额
商誉账面金额的变动情况如下(以千计)：
| | | | | |
| 余额，2022年1月1日 | $ | 657,131 | |
| 收购 | 50,756 | |
| 测算期和货币换算调整 | (1,993) | |
| 平衡，2022年12月31日 | $ | 705,894 | |
| 收购 | 75,638 | |
| 资产剥离 | (9,222) | |
| 测算期和货币换算调整 | 4,237 | |
| 平衡，2023年12月31日 | $ | 776,547 | |
商誉不摊销，根据美国公认会计准则的指导意见，每年对商誉进行减值评估，如果出现减值指标，则更频繁地进行评估商誉及其他无形资产。纽马克完成了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度商誉减值测试，确实不是不会导致商誉减值(更多信息见附注4-“收购”)。在截至2023年12月31日的年度内，本公司出售了之前的收购并注销了#美元9.2百万的善意。
其他无形资产包括(单位：千，加权平均寿命除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | 毛收入
金额 | | 累计
摊销 | | 网络
携带
金额 | | 加权的-
平均值
剩余
寿命(年) |
| 无限生命： | | | | | | | |
| 商标和商品名称 | $ | 11,350 | | | $ | — | | | $ | 11,350 | | | 不适用 |
| 许可协议(GSE) | 5,390 | | | — | | | 5,390 | | | 不适用 |
| 确定的生活： | | | | | | | |
| 商标和商品名称 | 16,275 | | | (10,557) | | | 5,718 | | | 2.0 |
| 非合同客户 | 30,131 | | | (17,137) | | | 12,994 | | | 8.0 |
| | | | | | | |
| 竞业禁止协议 | 12,514 | | | (6,827) | | | 5,687 | | | 4.3 |
| 签约客户 | 60,802 | | | (20,078) | | | 40,724 | | | 3.5 |
| 其他 | 4,551 | | | (2,788) | | | 1,763 | | | 10.4 |
| *总计 | $ | 141,013 | | | $ | (57,387) | | | $ | 83,626 | | | 4.3 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 毛收入
金额 | | 累计
摊销 | | 网络
携带
金额 | | 加权的-
平均值
剩余
寿命(年) |
| 无限生命： | | | | | | | |
| 商标和商品名称 | $ | 11,350 | | | $ | — | | | $ | 11,350 | | | 不适用 |
| 许可协议(GSE) | 5,390 | | | — | | | 5,390 | | | 不适用 |
| 确定的生活： | | | | | | | |
| 商标和商品名称 | 12,893 | | | (8,103) | | | 4,790 | | | 2.4 |
| 非合同客户 | 30,131 | | | (14,995) | | | 15,136 | | | 8.6 |
| 许可协议 | 4,981 | | | (4,981) | | | — | | | — | |
| 竞业禁止协议 | 9,557 | | | (5,113) | | | 4,444 | | | 3.1 |
| 签约客户 | 48,257 | | | (10,690) | | | 37,567 | | | 5.7 |
| 其他 | 4,551 | | | (2,260) | | | 2,291 | | | 12.4 |
| *总计 | $ | 127,110 | | | $ | (46,142) | | | $ | 80,968 | | | 5.9 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的无形摊销费用是$17.1百万，$14.3百万、和$8.9分别为100万美元。无形摊销作为“折旧和摊销”的一部分包括在所附的综合经营报表中。减值费用计入无形摊销费用。
截至2023年12月31日，确定人寿无形资产的未来摊销估计如下(以千为单位)：
| | | | | |
| 2024 | $ | 17,849 | |
| 2025 | 16,409 | |
| 2026 | 12,856 | |
| 2027 | 8,857 | |
| 2028 | 4,742 | |
| 此后 | 6,173 | |
| 总计 | $ | 66,886 | |
(15) 固定资产，净额
固定资产，净额包括以下内容(以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 租赁装修、家具和固定装置以及其他固定资产 | $ | 245,262 | | | $ | 207,020 | |
| 软件，包括软件开发成本 | 56,883 | | | 48,112 | |
| 计算机和通信设备 | 37,693 | | | 31,586 | |
| 合计，成本 | 339,838 | | | 286,718 | |
| 累计折旧和摊销 | (161,803) | | | (131,079) | |
| 合计，净额 | $ | 178,035 | | | $ | 155,639 | |
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的折旧费用为39.2百万，$42.4百万美元和美元22.0分别为100万美元。纽马克公司记录的减值费用为#美元。3.2百万，$14.0百万美元和美元2000万截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度。减值费用包括在“折旧及摊销“在所附的综合业务报表上。
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的资本化软件开发成本为12.5百万，$12.3百万美元和美元0.7分别为100万美元。软件开发成本摊销总额为#美元2.9百万，$2.1百万美元和美元1.3截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。软件开发费用的摊销包括在所附合并业务报表的“折旧和摊销”中。
(16) 租契
Newmark拥有房地产和设备的运营租约。这些租约的剩余租约条款从
一至十二年，其中一些包括延长租约的选项一至十年增量。续租期仅于合理确定续租期时计入租期，此为高门槛且需要管理层应用判断以厘定适当租期。倘Newmark合理确定不会行使终止选择权，则若干租赁亦包括终止租赁的选择权所涵盖的期间。本公司通过包括固定租金付款和（如相关）与消费者物价指数等指数挂钩的可变租金付款来衡量其租赁付款。于采纳ASC 842租赁日期前已存在的租赁付款乃根据先前租赁指引厘定。本公司对经营租赁在租赁期内按直线法确认租赁费用，未计入租赁付款额计量的可变租赁费用于发生时确认。于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，所有租赁分类为经营租赁。
根据会计政策选择，初步租期为十二个月或以下的租赁不会于资产负债表确认。期内短期租赁费用合理反映了本公司的短期租赁承诺。
ASC 842，租赁要求公司在应用指导时做出某些假设和判断，包括确定一项安排是否包括租赁，当合同有续约或取消条款时确定租赁期限，以及确定贴现率。
本公司于合约开始时透过评估合约是否为换取代价而赋予在一段时间内控制已识别资产使用的权利，厘定安排是否为租赁或包括租赁。本公司有权在一段时间内从已识别资产中获得几乎全部经济利益并能够支配使用该资产的，将该已识别资产作为租赁入账。本公司已选择可行权宜方法，不将所有租赁（房地产租赁除外）的租赁及非租赁部分分开。与租赁组成部分合并的主要非租赁组成部分指经营开支，如水电费、维修或管理费。
由于租赁中隐含的利率通常不可用，本公司使用基于新ASC 842租赁准则采纳日期可用信息的增量借款利率来确定现有租赁的租赁付款现值。本公司已选择使用组合法计算增量借款利率，将公司债券利率应用于租赁。本公司参考租赁期及租赁货币计算适当费率。本公司使用于租赁开始日期可得的资料厘定任何新租赁的贴现率。
截至2023年12月31日的租赁负债总额为$705.1万其中，172.7万美元的租赁负债属于我们的灵活工作空间业务，其中负债为合并的特殊目的公司，36.62000万美元的担保和/或信用证，并对Newmark有风险敞口。此外，截至2023年12月31日，Newmark已签约未来客户收入和转租收入约为$179.3百万美元。
截至2022年12月31日的租赁负债总额为$723.9 万其中，188.0 万美元的租赁负债属于我们的灵活工作空间业务，其中负债为合并的特殊目的公司，36.5 2000万美元的担保和/或信用证，并对Newmark有风险敞口。此外，截至2022年12月31日，Newmark已签约未来客户收入和转租收入约为$183.71000万美元。
运营租赁成本为$132.5百万，$119.7百万美元和美元75.5截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本集团的净利润分别为100，000，000美元，并计入随附的综合经营报表的“经营、行政及其他”项下。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的经营现金流量包括支付的$122.3百万，$106.8百万美元和美元81.7分别用于经营租赁负债。截至2023年12月31日和2022年12月31日，纽马克没有任何尚未开始但产生重大权利和义务的租约。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，纽马克的短期租赁费用为1.0百万，$0.7百万美元和美元1.1分别为100万美元。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，纽马克的转租收入为2.8百万，$1.5百万美元和美元0.6分别为100万美元。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，纽马克记录的租赁减值费用为#美元。7.6百万，$14.4百万美元和美元2000万，分别为。
截至2023年12月31日和2022年12月31日的加权平均贴现率为4.87%和4.61%，剩余加权平均租期为6.5年和7.0分别是几年。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，纽马克拥有经营租赁使用权资产美元。596.4百万美元和美元638.6及经营租赁使用权负债107.1百万美元和美元96.9分别记录在“应付账款、应计费用和其他负债“及$598.0百万美元和美元627.1分别于随附综合资产负债表的“使用权负债”中入账。
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的租金开支（包括上述经营租赁成本）为$162.5百万，$146.8百万美元和美元105.2百万，分别。租金开支计入随附的综合业务报表的“经营、行政及其他”项下。
Newmark有义务根据各种不可撤销的经营租赁支付最低租金，主要是办公空间，在2035年的不同日期到期。若干该等租赁包含递增条款，规定须支付额外租金，以若干经营或其他成本增加为限。
根据该等安排，最低租赁付款（扣除根据分租将收取的付款）如下（以千计）：
| | | | | | | | | | | |
| |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 2024 | $ | 135,208 | | | $ | 125,633 | |
| 2025 | 135,289 | | | 127,996 | |
| 2026 | 129,261 | | | 126,234 | |
| 2027 | 119,092 | | | 121,596 | |
| 2028 | 105,869 | | | 110,997 | |
| 此后 | 205,270 | | | 242,185 | |
| 租赁付款总额 | $ | 829,989 | | | $ | 854,641 | |
| 减去：利息 | 135,073 | | | 141,792 | |
| 租赁负债现值 | $ | 694,916 | | | $ | 712,849 | |
(17) 其他流动资产及其他资产
其他流动资产包括以下内容(以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 衍生资产 | $ | 10,863 | | | $ | 14,320 | |
有价证券 | 99 | | | 788 | |
| 预付费用 | 51,367 | | | 40,393 | |
| 其他税种 | 9,607 | | | 21,988 | |
| 租金和其他押金 | 22,572 | | | 19,284 | |
| 其他 | 1,438 | | | 4,203 | |
| 总计 | $ | 95,946 | | | $ | 100,976 | |
其他资产包括以下内容(以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 递延税项资产 | $ | 100,229 | | | $ | 94,689 | |
| 权益法投资 | — | | | 91,280 | |
| 非流通投资 | 4,902 | | | 8,688 | |
| | | |
| 其他应收税金 | 9,312 | | | 6,683 | |
长期合同预付款 | 12,000 | | | — | |
| 其他 | 22,058 | | | 12,926 | |
| 总计 | $ | 148,501 | | | $ | 214,266 | |
(18) 美国政府支持的企业担保的仓库设施
Newmark利用其仓库设施和回购协议为其各种贷款计划下产生的抵押贷款提供资金。针对这些额度的未偿还借款以标的抵押和第三方购买承诺的转让为抵押，只对我们的全资子公司Berkeley Point Capital，LLC有追索权。
Newmark有以下可用额度和未偿还借款(以千计)，但声明的利差为一个月SOFR)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | vbl.承诺
线条 | | 未提交
线条 | | 2023年12月31日的余额 | | 2022年12月31日的余额 | | 已公布的价差
一个月的时间
软性 | | 汇率类型 |
仓库设施将于2024年6月12日到期(1) | $ | 450,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | 130Bps | | 变量 |
仓库设施将于2024年6月12日到期(1) | — | | | 300,000 | | | — | | | — | | | 130Bps | | 变量 |
仓库设施到期日2024年9月25日 | 250,000 | | | — | | | 94,873 | | | 35,292 | | | 130Bps | | 变量 |
仓库设施到期日2024年9月25日 | — | | | 150,000 | | | — | | | — | | | 130Bps | | 变量 |
仓库设施到期日：2024年10月5日 | 800,000 | | | — | | | 403,758 | | | 102,114 | | | 130Bps | | 变量 |
仓库设施到期日：2024年10月5日 | — | | | 600,000 | | | — | | | — | | | 130Bps | | 变量 |
| 房利美回购协议，开放式到期日 | — | | | 400,000 | | | — | | | — | | | 115Bps | | 变量 |
| 总计 | $ | 1,500,000 | | | $ | 1,450,000 | | | $ | 498,631 | | | $ | 137,406 | | | | | |
(1)仓库线建立了$125.0 在与CARES法案相关的暂停期内，为公司Fannie Mae投资组合的潜在本金和利息服务预付款提供资金的次级信贷额度为2000万美元。预付款的利率为一个月SOFR加 180bps。有e 不是截至2023年12月31日和2022年12月31日的这一升华下的未偿还抽奖.
根据仓库设施的条款，Newmark需要满足几个财务契约。纽马克分别在2023年12月31日和2022年12月31日遵守了所有公约。
仓库设施的借款利率以短期SOFR加适用保证金为基础。由于这些工具的到期日较短，因此账面金额接近公允价值。
(19) 债务
债务包括以下各项（以千计）：
| | | | | | | | | |
| |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | | |
6.125高级附注百分比 | $ | — | | | $ | 547,784 | |
| 短期债务 | — | | | 547,784 | |
| | | |
延期支取定期贷款 | 417,260 | | | — | |
康托信贷协议 | 130,000 | | | — | |
| | | |
| 长期债务 | 547,260 | | | — | |
公司债务总额 | $ | 547,260 | | | $ | 547,784 | |
6.125高级附注百分比
2018年11月6日，Newmark完成了1美元的发行550.0本金总额为百万美元6.125优先债券于2023年11月15日到期。这个6.125高级债券于2018年11月1日定价为98.94收益率为%6.375%.的 6.125%高级票据是由Newmark以非公开发行的方式发行和出售的，不受证券法规定的注册要求的约束。这个6.125高级票据随后被换成条款与根据《证券法》登记的票据基本相似的票据。这个6.125优先债券的利率为6.125年息%，于每年5月15日及11月15日支付，自2019年5月15日开始，于2023年11月15日到期，并于2023年12月31日前偿还。
2023年8月10日，Newmark订立延迟提取定期贷款信贷协议，以偿还与本公司美元有关的部分本金及利息550.0本金总额为1,000万美元6.125高级注释百分比。2023年11月15日，纽马克偿还了美元566.82000万美元，包括利息$16.81000万美元，共6.125使用$的高级票据百分比420.0延迟提取定期贷款所得款项，包括在所附综合资产负债表上的“长期债务”和#美元。130.0从信贷安排中获得的收益为1.7亿美元。请参阅下面“延迟提取定期贷款”部分的进一步讨论。
的账面价值6.125高级票据的百分比确定如下(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 本金余额 | $ | — | | | $ | 550,000 | |
| 减去：债务发行成本 | — | | | 1,120 | |
| 减去：债务贴现 | — | | | 1,096 | |
| 总计 | $ | — | | | $ | 547,784 | |
Newmark使用有效利率方法摊销债务折扣，并使用直线方法在票据的有效期内摊销债务发行成本。利息支出、债务发行成本摊销和摊销
债务贴现6.125综合业务报表“利息支出净额”中所列的高级附注百分比如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 利息支出 | | | | | | $ | 29,383 | | | $ | 33,687 | | | $ | 33,687 | |
| 债务发行成本摊销 | | | | | | 1,120 | | | 1,284 | | | 1,284 | |
| 债务贴现摊销 | | | | | | 1,096 | | | 1,261 | | | 1,183 | |
| 总计 | | | | | | $ | 31,599 | | | $ | 36,232 | | | $ | 36,154 | |
延期支取定期贷款
于2023年8月10日，Newmark与本公司订立一项延迟提取定期贷款信贷协议，该协议由本公司、不时作为贷款人的数间金融机构及作为行政代理人的美国银行订立(该等条款定义见延迟提取定期贷款信贷协议)，根据该协议，贷款人承诺向本公司提供本金总额为$的优先无抵押延迟提取定期贷款420.02000万美元，在符合某些条款和条件的情况下，可以增加到最高$550.01000万美元。延期提款定期贷款的收益只能用于偿还6.125到期的优先票据百分比。延迟提取的定期贷款将于2026年11月14日到期。
如延迟提取定期贷款信贷协议所载，延迟提取定期贷款的年利率等于(A)为期一个月或三个月的定期SOFR(由本公司选择)，或经所有贷款人同意(由本公司选择)，其他期限为12个月或以下(视情况而定)，由本公司选择，另加适用保证金或(B)等于(I)联邦基金利率加最大者的基本利率0.50%，(Ii)由管理代理确定的最优惠利率，以及(Iii)期限SOFR PLUS1.00%，在每种情况下加一个适用的保证金。在融资时，适用的保证金为2.625就上文(A)项所述的定期SOFR借款而言，1.625就上文(B)项的基本利率借款而言，根据公司的信用评级，就SOFR定期借款而言，适用的保证金可能在2.125%至3.375%至2024年8月10日（含），以及 2.5%至3.875%;及基本利率借款， 1.125%至2.375%至2024年8月10日（含），以及 1.5%至2.875此后的百分比。
延迟提款定期贷款信贷协议包含有关最低利息覆盖率和最高杠杆比率的财务契约。延迟提款定期贷款信贷协议还包含某些其他习惯性的肯定和否定契约以及违约事件。延迟提款定期贷款信贷协议中的契约与本公司现有$600.0 2025年3月10日到期，并可供本公司使用。截至2023年12月31日，未偿还余额为$420.0 延迟提取定期贷款，账面金额为美元417.3百万美元。
2023年11月8日，Newmark向美国银行发出通知，作为行政代理人，420.0 根据延迟提取定期贷款信贷协议，该资金于2023年11月14日可用。公司使用$420.0 延迟提取定期贷款的收益万美元用于支付公司的部分到期本金和利息。550.0万6.125%于二零二三年十一月十五日到期的优先票据。截至2023年12月31日，未偿还余额为$420.0 1000万元的贷款延期。于2024年1月12日，延迟提取定期贷款项下的未偿还结余已以发售本公司股份的所得款项偿还。 7.500高级注释百分比。
延迟提取定期贷款之账面值厘定如下（以千元计）：
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 本金余额 | $ | 420,000 | | | $ | — | |
| 减去：债务发行成本 | 2,740 | | | — | |
| | | |
| 总计 | $ | 417,260 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 利息支出 | | | | | | $ | 4,515 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 债务发行成本摊销 | | | | | | 342 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
| 总计 | | | | | | $ | 4,857 | | | $ | — | | | $ | — | |
债务回购计划
2020年6月16日，董事会和审计委员会批准了一项债务回购计划，用于回购至多$50.0公司发行的公司债务证券的百万美元。
截至2023年12月31日，纽马克拥有50.0在其债务回购授权下仍有100万美元。
信贷安排
2018年11月28日，Newmark由作为贷款人的几家金融机构Newmark和作为行政代理的美国银行签订了信贷协议。信贷协议规定了一美元250.0百万三年制无担保优先循环信贷安排。
2020年2月26日，Newmark签署了一项信贷协议修正案，将信贷安排的规模增加到1美元425.0并将到期日延长至2023年2月26日。信贷安排的年利率降至伦敦银行同业拆息加1.75%，受S全球评级和惠誉与纽马克信用评级挂钩的定价网格。
2020年3月16日，Newmark签署了信贷协议的第二项修正案，将信贷安排的规模增加到1美元465.0百万美元。信贷安排的年利率为伦敦银行同业拆息加1.75%，受S全球评级和惠誉与纽马克信用评级挂钩的定价网格。2021年7月，纽马克支付了140.0信贷安排上的未偿还金额为100万美元。
2022年3月10日，纽马克修订并重述了经修订的信贷协议。根据经修订及重述的信贷协议，贷款人同意：(A)将本公司在信贷安排下的可动用金额增加至$600.01000万美元，(B)将信贷安排的到期日延长至2025年3月10日，以及(C)改善定价，以1.50关于期限SOFR(定义见修订及重述信贷协议)借款的年利率。
信贷贷款项下的借款按年利率计息，利率由本公司选择：(A)由本公司选择的一个或三个月的期限SOFR，或经所有贷款人同意，由本公司选择不超过12个月(在每种情况下，视情况而定)的其他期限，加上适用的保证金，或(B)等于(I)联邦基金利率加0.50%，(Ii)行政代理确定的最优惠利率(该术语在修订和重述的信贷协议中定义)，以及(Iii)SOFR PLUS期限1.00%，在每种情况下加一个适用的保证金。适用的边际最初是1.50就上文(A)项所述的定期SOFR借款而言，0.50就上文(B)项的基本利率借款而言，就上文(A)项的SOFR借款而言，适用保证金可介乎1.00%至2.125%视乎公司的信贷评级而定，就上文(B)项的基本利率借款而言，可介乎0.00%至1.125%取决于公司的信用评级。信贷协议还规定了某些预付和安排费用以及未使用的融资费。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，不是信贷安排下的借款。的加权平均利率截至2023年12月31日的年度曾经是5.78%。在截至2023年12月31日的年度内，380.0百万美元的借款和380.0数以百万计的还款。偿还$380.0百万美元包括使用#美元130.0从康托信贷协议中获得的百万美元用于偿还#130.0在信贷安排下的百万借款。Newmark使用直线法在信贷安排的有效期内摊销债务发行成本。信贷安排的利息支出和债务摊销费用，包括在所附综合业务报表的“利息支出净额”中，如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 利息支出 | | | | | | $ | 8,925 | | | $ | — | | | $ | 1,623 | |
| 债务发行成本摊销 | | | | | | 1,238 | | | 1,981 | | | 826 | |
| 未使用的设施费用 | | | | | | 972 | | | 1,285 | | | 972 | |
| 总计 | | | | | | $ | 11,135 | | | $ | 3,266 | | | $ | 3,421 | |
康托信贷协议
2018年11月30日，Newmark与Cantor签订了无担保信贷协议。Cantor信贷协议规定，每一方可由贷款人酌情向另一方发放贷款。根据Cantor信贷协议，双方及其各自的附属公司(相对于Cantor，BGC及其附属公司除外)可借入本金总额最高达$250.0不时以坎托或纽马克的短期借款利率中较高者的利率相互拆借，外加1.0%.
2023年12月20日，纽马克签署了康托信贷协议的第一项修正案。根据第一项坎托信贷协议修正案，坎托同意不时向纽马克提供某些贷款，未偿还本金总额最高可达$150.0根据康托信贷协议，该公司将获得2.5亿欧元的贷款。纽马克循环贷款的条款与康托信贷协议下的其他贷款基本相同，只是在2024年4月15日之前，纽马克
循环贷款的利息利率为25比根据信贷安排发放的循环贷款所承担的利率低一个基点。与根据Cantor信贷协议发放的其他贷款不同，Cantor可在Cantor信贷协议最终到期日之前发出三个工作日的书面通知，要求偿还Newmark循环贷款。同样在2023年12月20日，纽马克抽到了美元130.01000万纽马克循环贷款，并用所得偿还了这笔美元130.0在信贷安排下，当时未偿还的余额为100万美元。截至2023年12月31日，130.0根据康托信贷协议，未偿还的借款为百万美元。截至2022年12月31日，有不是康托尔信贷协议项下的未偿还借款。
根据上述协议的条款，Newmark需要满足几个财务契约。纽马克分别在2023年12月31日和2022年12月31日遵守了所有此类公约。
(20) 财务担保责任
纽马克公司分担根据房利美和房地美TAH计划发放的贷款的损失风险，如果这些贷款违约或丧失抵押品赎回权，纽马克公司可能会蒙受损失。根据亏损份额担保，Newmark的最高或有负债在实际发生的损失范围内约为33房利美DUS或房地美TAH贷款未偿还本金余额的%。风险分担百分比是在发起时以逐笔贷款为基础确定的，大多数贷款的贷款额为33%，并以较低的百分比“修改”贷款。在某些情况下，风险分担百分比可以在贷款发放后进行修改，或者Newmark可能被要求回购贷款。如果因灾难性事件造成的损失不在借款人保单的承保范围内，Newmark可以根据其抵押贷款减值保险单追回损失。任何潜在的复苏都受到保单的免赔额和限制的限制。
截至2023年12月31日，Newmark代表Fannie Mae和Freddie Mac提供的信用风险贷款的未偿还本金余额为#美元。29.110亿美元，最大潜在损失约为9.0十亿美元。截至2022年12月31日，纽马克公司代表Fannie Mae和Freddie Mac提供的信用风险贷款的未偿还本金余额约为$27.610亿美元，最大潜在损失约为8.4十亿美元。
纽马克公司目前对预期信贷损失的估计考虑了各种因素，包括但不限于历史上的违约和损失、当前的拖欠状况、贷款规模、条款、摊销类型、基于对经济状况和当地市场表现的预测对主要风险驱动因素(偿债覆盖率和贷款与价值的比率)的前瞻性看法。在2023年、2022年和2021年12月31日终了年度，预期信贷损失准备金增加(减少)#美元2.6百万，$1.72000万美元和$(3.6)分别为1.8亿美元。一笔贷款一旦逾期60天就被认为是拖欠的。
截至2023年12月31日，有一本金余额为$的止赎贷款7.32000万美元，最大亏损敞口为$2.41000万美元。资产清算的收益估计约为#美元。7.51,000,000美元，基于当前的公允价值估计。纽马克的损失份额约为1美元。0.51000万美元。于截至2023年12月31日止年度内，纽马克结算一项信用风险贷款的亏损为$1.2截至2022年12月31日丧失抵押品赎回权并注销了0.6700万美元的维修预付款。
截至2022年12月31日，有一本金余额为$的止赎贷款22.82000万美元，最大亏损敞口为$7.61000万美元。资产清算的收益估计约为#美元。20.01000万欧元，基于2022年12月31日的公允价值当前估计。纽马克的损失份额约为1美元。1.51000万美元。
截至2022年12月31日，有一本金余额为#美元的拖欠贷款7.32000万美元，最大亏损敞口为$2.41000万美元。资产清算的收益估计约为#美元。4.21,000,000美元，基于当前的公允价值估计。纽马克的损失份额约为1美元。1.11000万美元。
在所附合并业务报表的“业务、行政和其他”中列入了分担风险的规定，具体情况如下(以千计)：
| | | | | |
| 余额，2022年1月1日 | $ | 25,989 | |
| |
| 预期信贷损失准备金 | 1,740 | |
| 平衡，2022年12月31日 | $ | 27,729 | |
| 预期信贷损失准备金 | 2,634 | |
| 信用损失结算 | (1,812) | |
| 平衡，2023年12月31日 | $ | 28,551 | |
(21) 信用风险的集中度
在交易对手不履行其合同付款义务的情况下，纽马克的贷款活动会产生信用风险。特别是，Newmark面临与Fannie Mae DUS和Freddie Mac TAH贷款相关的信用风险(见附注20-“财务担保责任”)。截至2023年12月31日，20%和12$的百分比9.0其中最大的损失分别是位于加利福尼亚州和德克萨斯州的房产。截至2022年12月31日，20%和11$的百分比8.4其中最大的损失分别是位于加利福尼亚州和德克萨斯州的房产。
(22) 代管和托管基金
在为多户家庭和商业贷款提供服务的同时，纽马克公司还持有托管和其他托管基金。代管资金通常以现金和现金等价物的形式存放在非附属金融机构。这些资金总额为#美元。1.110亿美元1.0亿美元，分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。这些资金是为纽马克的借款人的利益而持有的，并分别存放在托管银行账户中。这些金额不包括在纽马克公司的资产和负债中。
(23) 金融资产和负债的公允价值
美国公认会计准则建立了一个公允价值等级，对用于计量公允价值的估值技术的投入进行了优先排序。该层次结构对相同资产和负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(第1级计量)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级计量)。公允价值层次的三个层次如下：
•一级计量-活跃市场的未调整报价，在计量日期可获得相同、不受限制的资产或负债的报价。
•二级测量-在不活跃的市场上报价，或在所有重要投入都可以直接或间接观察到的金融工具中报价。
•第3级计量-需要对公允价值计量具有重大意义且不可观察的投入的价格或估值。
按照美国公认会计准则的要求，资产和负债根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平进行整体分类。下表按公允价值体系内的级别列出了在美国公认会计原则指导下按公允价值计入的金融资产和负债(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日 |
| | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
| 资产： | | | | | | | |
| 有价证券 | $ | 99 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 99 | |
| 按公允价值持有的待售贷款 | — | | | 528,944 | | | — | | | 528,944 | |
| | | | | | | |
| 利率锁定承诺 | — | | | — | | | 9,604 | | | 9,604 | |
| | | | | | | |
远期销售合同 | — | | | — | | | 1,259 | | | 1,259 | |
| 总计 | $ | 99 | | | $ | 528,944 | | | $ | 10,863 | | | $ | 539,906 | |
| 负债： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 或有对价 | — | | | — | | | 25,740 | | | 25,740 | |
| 利率锁定承诺 | — | | | — | | | 1,023 | | | 1,023 | |
远期销售合同 | — | | | — | | | 20,304 | | | 20,304 | |
| 总计 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 47,067 | | | $ | 47,067 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日 |
| | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
| 资产： | | | | | | | |
| 有价证券 | $ | 788 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 788 | |
| 按公允价值持有的待售贷款 | — | | | 138,345 | | | — | | | 138,345 | |
| | | | | | | |
| 利率锁定承诺 | — | | | — | | | 3,181 | | | 3,181 | |
| | | | | | | |
远期销售合同 | — | | | — | | | 11,139 | | | 11,139 | |
| 总计 | $ | 788 | | | $ | 138,345 | | | $ | 14,320 | | | $ | 153,453 | |
| 负债： | | | | | | | |
| 或有对价 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8,343 | | | $ | 8,343 | |
| 利率锁定承诺 | — | | | — | | | 8,754 | | | 8,754 | |
远期销售合同 | — | | | — | | | 624 | | | 624 | |
| 总计 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 17,721 | | | $ | 17,721 | |
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，1级、2级和3级之间分别没有转移。
第三级金融资产和负债：按公允价值经常性计量的第三级利率锁定承诺、远期销售合同和或有对价的变化情况如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日 |
| | 打开
天平 | | 已实现的总成本
和未实现的
收益(亏损)
包括在
营业净收入 | | 加法 | | 聚落 | | 结业
天平 | | 未实现
收益(亏损)
杰出的 |
| 资产： | | | | | | | | | | | |
| 利率锁定承诺 | $ | 3,181 | | | $ | 9,604 | | | $ | — | | | $ | (3,181) | | | $ | 9,604 | | | $ | 9,604 | |
远期销售合同 | 11,139 | | | 1,259 | | | — | | | (11,139) | | | 1,259 | | | 1,259 | |
| | | | | | | | | | | |
| 总计 | $ | 14,320 | | | $ | 10,863 | | | $ | — | | | $ | (14,320) | | | $ | 10,863 | | | $ | 10,863 | |
| | | | | | | | | | | |
| | 打开
天平 | | 已实现的总成本
和未实现的
收益(亏损)
包括在
营业净收入 | | 加法 | | 聚落 | | 结业
天平 | | 未实现
收益(亏损)
杰出的 |
| 负债： | | | | | | | | | | | |
| 或有对价 | $ | 8,343 | | | $ | 6,192 | | | $ | 12,189 | | | $ | (984) | | | $ | 25,740 | | | $ | 6,192 | |
| 利率锁定承诺 | 8,754 | | | 1,023 | | | — | | | (8,754) | | | 1,023 | | | 1,023 | |
远期销售合同 | 624 | | | 20,304 | | | — | | | (624) | | | 20,304 | | | 20,304 | |
| 总计 | $ | 17,721 | | | $ | 27,519 | | | $ | 12,189 | | | $ | (10,362) | | | $ | 47,067 | | | $ | 27,519 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日 |
| | 打开
天平 | | 已实现的总成本
和未实现的
收益(亏损)
包括在
营业净收入 | | 加法 | | 聚落 | | 结业
天平 | | 未实现
收益(亏损)
杰出的 |
| 资产： | | | | | | | | | | | |
| 利率锁定承诺 | $ | 3,957 | | | $ | 3,181 | | | $ | — | | | $ | (3,957) | | | $ | 3,181 | | | $ | 3,181 | |
远期销售合同 | 4,544 | | | 11,139 | | | — | | | (4,544) | | | 11,139 | | | 11,139 | |
| | | | | | | | | | | |
| 总计 | $ | 8,501 | | | $ | 14,320 | | | $ | — | | | $ | (8,501) | | | $ | 14,320 | | | $ | 14,320 | |
| | | | | | | | | | | |
| | 打开
天平 | | 已实现的总成本
和未实现的
收益(亏损)
包括在
营业净收入 | | 加法 | | 聚落 | | 结业
天平 | | 未实现
收益(亏损)
杰出的 |
| 负债： | | | | | | | | | | | |
| 或有对价 | $ | 12,338 | | | $ | (1,893) | | | $ | 6,226 | | | $ | (8,328) | | | $ | 8,343 | | | $ | (1,893) | |
| 利率锁定承诺 | 2,836 | | | 8,754 | | | — | | | (2,836) | | | 8,754 | | | 8,754 | |
远期销售合同 | 2,180 | | | 624 | | | — | | | (2,180) | | | 624 | | | 624 | |
| 总计 | $ | 17,354 | | | $ | 7,485 | | | $ | 6,226 | | | $ | (13,344) | | | $ | 17,721 | | | $ | 7,485 | |
关于第3级公允价值计量的量化信息
下表提供了有关Newmark在按公允价值经常性计量第三级资产和负债的公允价值时使用的重大不可观察投入的量化信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 第三级资产和负债 | | 资产 | | 负债 | | 重大不可察觉
输入量 | | 射程 | | 加权
平均值 |
应付账款、应计费用和其他负债： | | | | | | | | | | |
| 或有对价 | | $ | — | | | $ | 25,740 | | | 贴现率 | | 0.0% - 8.0% | (1) | 2.6% |
| | | | | | | 满足盈利和或有事项的概率 | | 99.0% - 100.0% | (1) | 99.7% |
| | | | | | | | | | | |
| 衍生工具资产和负债： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
远期销售合同 | | $ | 1,259 | | | $ | 20,304 | | | 交易对手面临信用风险 | | 不适用 | | 不适用 |
| 利率锁定承诺 | | $ | 9,604 | | | $ | 1,023 | | | 交易对手面临信用风险 | | 不适用 | | 不适用 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 第三级资产和负债 | | 资产 | | 负债 | | 重大不可察觉
输入量 | | 射程 | | 加权
平均值 |
应付账款、应计费用和其他负债： | | | | | | | | | | |
| 或有对价 | | $ | — | | | $ | 8,343 | | | 贴现率 | | 4.0% - 11.8% | (1) | 5.1% |
| | | | | | | 满足盈利和或有事项的概率 | | 75.0% - 100.0% | (1) | 98.9% |
| | | | | | | | | | | |
| 衍生工具资产和负债： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
远期销售合同 | | $ | 11,139 | | | $ | 624 | | | 交易对手面临信用风险 | | 不适用 | | 不适用 |
| 利率锁定承诺 | | $ | 3,181 | | | $ | 8,754 | | | 交易对手面临信用风险 | | 不适用 | | 不适用 |
(1)纽马克对截至2023年12月31日和2022年12月31日的或有对价的估计是基于被收购企业的预期未来财务业绩，包括收入。
估值过程–3级测量
对借款人的利率锁定承诺和对投资者的远期销售合同均为衍生品，因此，在所附的综合经营报表上按公允价值计价。纽马克对借款人和待售贷款的利率锁定承诺的公允价值和相关投入水平包括：
•预期出售给投资者的贷款的假设损益，扣除员工福利；
•与偿还贷款有关的预期未来现金流量净额；
•利率锁定日期至资产负债表日期之间的利率变动的影响；以及
•交易对手和纽马克的不履行风险。
纽马克公司对投资者的远期销售合同的公允价值考虑了交易日和资产负债表日之间的利率变动的影响。市场价格变动乘以远期销售合同的名义金额以计量公允价值。
纽马克的利率锁定承诺和远期销售合同的公允价值进行了调整，以反映协议无法履行的风险。纽马克在利率锁定和远期销售合同中的不良风险敞口由这些工具的合同金额表示。鉴于纽马克交易对手的信用质量、利率锁定承诺和远期销售合同的短期，以及纽马克在这些协议方面的历史经验，管理层认为纽马克交易对手不履行合同的风险不大。
纽马克的或有对价的公允价值是基于公司计算的平均资本成本的折现率，以及被收购者达到盈利目标的可能性。
关于第3级公允价值计量的不确定度信息
纽马克或有对价的公允价值中使用的重要的不可观察的输入是贴现率和满足溢价和或有事项的可能性。折现率的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(提高)。满足盈利和或有事项的可能性的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。截至2023年12月31日和2022年12月31日，与Newmark的或有对价相关的预期付款现值为#美元25.7百万美元和美元8.3分别为100万美元(见附注28--“承付款和或有事项”)。截至2023年12月31日和2022年12月31日，假设满足所有意外情况，付款的未贴现价值将为#美元35.9百万美元和美元30.9分别为100万美元。
非经常性公允价值计量
根据计量替代方案结转的股权投资按公允价值按非经常性基础重新计量，以反映期内发生的可观察交易。Newmark将计量替代方案应用于公允价值为#美元的股权证券。4.9百万美元和美元8.7截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分别列入合并资产负债表中的“其他资产”。该等投资被归类于公允价值层次中的第二级，因为其估计公允价值是基于使用交易日的可观察交易价格的估值方法。
(24) 关联方交易
(a)服务协议
纽马克公司接受坎托公司提供的行政服务，包括但不限于财务、法律、会计、信息技术、工资管理、人力资源、激励性薪酬计划和其他支持。分配的费用为$27.2百万，$28.5百万美元和美元23.8截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。这些费用作为“支付给相关方的费用”的一部分列入所附的综合业务报表。
(b)来自员工和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收款
Newmark已经与某些员工和合伙人签订了各种协议，根据这些协议，这些个人可以获得全部或部分贷款，这些贷款可能来自个人部分或全部有限合伙企业权益的收益分配，或者来自出售Newmark A类普通股的员工股份的收益，或者可以在一段时间内免除。这些贷款中可免除的部分被确认为贷款有效期内的补偿费用。纽马克还可能不时与员工和合作伙伴签订协议，发放奖金和预支工资或其他类型的贷款。这些预付款和贷款可在基本协议中概述的时间范围内偿还。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，员工贷款总结余额为$651.2百万美元和美元500.8这笔款项分别为100万美元，并作为“雇员和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收款，净额”计入随附的综合资产负债表。上述雇员贷款在截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的补偿支出为#美元。92.9百万，$84.1百万美元和美元79.4分别为100万美元。与这些员工贷款有关的薪酬支出作为“薪酬和员工福利”的一部分计入随附的综合经营报表。
(c)与康托商业地产的交易，L.P.
截至2021年1月1日，Newmark终止了与CCRE的收入分享协议。纽马克在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，没有根据本协议向CCRE支付任何款项。
纽马克做到了不是在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，不购买任何主要维修权。Newmark还以“服务费”为CCRE提供贷款，通常在贷款出售或证券化之前，不承认MSR。纽马克确认从CCRE购买的维修权的服务收入(不包括利息和配售费用)，按“服务费”计算为#美元。2.7百万美元。$3.6百万美元和美元3.6截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度分别为100万美元，作为“管理服务、服务费和其他”的一部分列入所附合并业务报表。
2019年7月22日，CCRE Lending获得了美元146.6向一家单一用途公司提供的百万美元商业房地产贷款，Newmark首席执行官巴里·戈辛拥有19%的利息。这笔贷款是由单一用途公司在宾夕法尼亚州房地产的权益担保的，该权益受土地租赁的约束。虽然CCRE Lending最初提供了全额贷款，但在2019年8月16日，一家第三方银行购买了大约80CCRE Lending的贷款价值的%，CCRE Lending大约保留20%。这笔贷款将于2029年8月6日到期，按月支付，固定利率为4.38年利率。
与行政人员及董事的交易
霍华德·W·鲁特尼克，执行主席
关于2023年5月18日的公司转换，Lutnick先生的1,474,930BGC Holdings HDU被赎回为现金资本账户付款#9.11000万，$7.0其中400万美元由Newmark支付，其余部分由BGC支付。这一美元7.0截至2022年12月31日，1,000万HDU负债计入所附综合资产负债表的“应计补偿”，并与Lutnick先生在剥离前向Newmark提供的服务有关。纽马克记录了相关的补偿费用，并扣除了前几年的补偿税额。
2021年12月27日，薪酬委员会批准向Lutnick先生发放一次性奖金，日期为2021年12月28日的留任奖金协议的签署和交付证明了这一点，以表彰他作为公司首席执行官和董事长成功管理公司业绩的某些方面。该奖金奖励了Lutnick先生，以表彰他为公司及其股东带来卓越财务业绩的努力，特别是他在创建、构建、对冲和货币化远期股票合同以随着时间的推移获得纳斯达克普通股方面为公司及其股东创造了实质性价值。 本公司持有及由此产生的强劲资产负债表及可观收入。将奖金的很大一部分支付出去的主要原因三年也是为了进一步激励Lutnick先生继续担任公司的首席执行官和董事长，以造福公司的股东。
留任奖金协议规定现金支付总额为#美元。501,000,000元，应付款额如下：20在留任奖金协议(于2021年12月31日支付)签署之日起三天内支付2000万美元，以及$10于保留红利协议日期的第一、二及三周年分别归属后三十天内，支付1,000,000,000元。如Lutnick先生于适用周年日前停止担任本公司主席及主要行政人员，则任何未归属未来款项的权利将立即丧失，除非Lutnick先生根据“归属终止”而停止担任该等职位，该词在留任红利协议中有定义。卢特尼克用第一批奖金的税后收益购买了纽马克公司的A类普通股。留任红利协议将“归属终止”描述为(I)本公司无故终止Lutnick先生的聘用(定义见留任红利协议)或(Ii)Lutnick先生在控制权变更发生之时或之后非自愿解除其董事会主席职务(定义见Lutnick先生与本公司于二零一七年十二月十三日订立的控制权变更协议)。如Lutnick先生因归属终止而不再担任本公司主席及主要行政人员，则任何未归属的款项将立即全数归属。留任红利协议规定，Lutnick先生因身故或伤残而终止担任本公司主席兼主要行政人员，并不构成归属终止。Lutnick先生变更控制协议的规定不适用于奖金奖励。留任奖金协议的副本作为附件10.1附在公司于2021年12月29日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中，并在我们于2023年8月16日提交给美国证券交易委员会的委托书中以“2021年勒特尼克奖”的标题进行了详细描述。
2021年12月21日，卢特尼克先生选择赎回他所有的193,530目前可更换Newmark PPSU，现金付款为$1,465,873。此外，在赔偿委员会批准将Gosin先生的
剩余的不可更换的Newmark PPSU和一些戈辛先生的不可更换的PSU，2021年12月21日，Lutnick先生(I) 被选为救世主188,883不可交换的Newmark PPSU，现金付款$1,954,728，以及127,799不可交换的Newmark NPPSU，现金支付$1,284,376，但现在根据公司对Lutnick先生的长期政策接受；以及(Ii)获得货币化权利，并接受其剩余部分的货币化权利122,201不可交换的Newmark NPPSU，现金支付$1,228,124，在这样的长期政策下。
关于上述情况，Lutnick先生接受了将大约#美元货币化的权利。4,406,915以公司的方式促使286,511Lutnick先生不可交换的Newmark PSU将被赎回零和发行267,572纽马克A类普通股的股票，以委员会批准交易当日的收盘价计算(即#美元)。16.47)和一个0.9339根据本公司适用于Lutnick先生的常设政策，Lutnick先生将接受与Gosin先生于2021年12月的交易有关的权利，以履行前述规定(否则Lutnick先生放弃所有剩余权利，这些权利将是累积的)。这些交易的总税前估计价值为#美元。10,340,015，较少适用的税和预扣税，使用57.38Lutnick先生的税率为%。
2021年3月16日，根据纽马克对Lutnick先生的长期政策，赔偿委员会就Lutnick先生拥有的权利授予了交换权和/或货币权。Lutnick先生选择一次性放弃这种权利，未来的这种机会将是累积的。Lutnick先生放弃交换权或其他货币权的单位总数为4,423,457不可交换的Newmark Holdings PSU/NPSU，包括收到HDU转换权的PSU和1,770,016不可交换的Newmark Holdings PPSU，总确定金额为$21.61000万美元，包括获得HDU转换权的PPSU。
巴里·M·戈辛，首席执行官
2023年2月10日，戈辛与Newmark OpCo和Newmark Holdings签订了一份修订和重述的雇佣协议。关于雇佣协议，薪酬委员会批准(I)任期至少到2024年，任期到2025年，每年现金红利#美元。1,500,000(2)四档预付奖品；1,145,475每个新标记NPSU(通过除以$10,000,000该公司的股票价格为$8.732023年2月10日)可归因于任期的每一年，以及(3)继续有能力获得酌情奖金，如有，但须经薪酬委员会批准。根据Gosin先生的雇用协议，他的不可交换NPSU奖励具有以下特点：(1)25这种不可交换的NPSU应转换为不可交换的PSU的百分比，第一25自2023年4月1日起生效的分期付款百分比和其余三个252023年12月31日至2025年12月31日生效的分期付款百分比，通过将不良资产单位数量除以适用的12月31日的当时汇率向上调整，前提是截至每个适用的12月31日：(X)Newmark，包括其附属公司，总计至少赚取$10,000,000(I)(I)Gosin先生仍只为Newmark或联属公司提供大量服务，除Gosin先生的雇佣协议所述的情况外，并未发出终止其服务的通知，亦未违反其在Newmark Holdings有限合伙协议下的义务；及(Ii)根据Gosin先生的雇佣协议所载的条款及条件，由NPSU转换而成的该等PSU应可按应课税部分交换，自2023年12月31日起至2029年12月31日止。雇佣协议的副本作为附件10.1附在公司于2023年2月14日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中，并在其中进行了详细描述。
2021年12月21日，赔偿委员会批准：(1)赎回戈辛先生剩余的838,996不可更换的Newmark PPSU价格为$8,339,980现金和(2)赔偿约#美元7,357,329以公司的方式促使478,328Gosin先生不可更换的Newmark PSU将被赎回零和发行446,711纽马克A类普通股，以委员会批准交易之日的收盘价(即#美元)为基础16.47)和兑换比率为0.9339。这笔交易的税前价值估计为$15,697,309，较少适用的税和预扣税，使用53.13戈辛先生的税率为%。
2021年9月20日，薪酬委员会批准了戈辛的一个货币化机会：戈辛的所有2,114,546不可交换的BGC Holdings PSU被赎回零和2,114,456BGC向戈辛发行了A类普通股。自2022年4月14日起，戈辛先生的905,371BGC Holdings HDU被赎回，现金支付$3,521,893以美元的价格为基础3.89每单位，这是BGC Partners A类普通股在2022年4月14日的收盘价。
2021年3月16日，赔偿委员会授予Gosin先生兑换Newmark A类普通股的权利526,828之前授予不可交换的Newmark Holdings PSU和30,871Gosin先生持有的不可交换Newmark Holdings APSU(基于A类普通股的收盘价$11.09在该日期每股，并使用以下兑换比率0.9365，价值为$5.8总计为百万美元)。此外，2021年3月16日，赔偿委员会批准取消对戈辛先生剩余财产的销售限制
178,232BGC A类普通股的限制性股票(最初于2013年发行)和相关82,680Newmark A类普通股的剩余限制性股票(因2018年11月剥离而发行)。
首席财务官迈克尔·J·里斯波利
2022年9月29日，Newmark首席财务官Michael Rispoli与Newmark OpCo和Newmark Holdings签订雇佣协议。关于雇用协议，赔偿委员会核准了里斯波利先生的以下赔偿：(1)500,000Newmark RSU，分为以下几部分100,000每个RSU都在一个七年制附表；及(Ii)判给250,000Newmark RSU，分为以下几部分50,000每个RSU都在一个七年制进度表。雇佣协议的副本作为附件10.1附在公司于2022年10月3日提交给美国证券交易委员会的当前Form 8-K报告中，并在其中进行了详细描述。
与2022年9月29日签署雇佣协议有关，里斯波利先生在25当时他目前持有的百分比88,079不可更换的PSU和87,049不可换用PPSU(如25总计百分比23,560价值为$的PPSU283,527和20,221PSU)，并将获得另一个25在2022年9月29日持有的此类单位中，Rispoli先生将在2023-2027年每个年度的10月1日或之后，在切实可行的范围内尽快按五分之一(1/5)的增量将这些单位拆分为五分之一(1/5)的增量，前提是该等单位之前未被授予货币权，每次货币化取决于里斯波利先生专门为我们或任何附属公司提供大量服务，仍是Newmark Holdings的合作伙伴，并遵守其雇佣协议条款以及截至该日期他对Newmark Holdings、我们或任何附属公司的任何义务。
2021年3月16日，赔偿委员会授予Rispoli先生(I)换股Newmark A类普通股的权利6,043之前授予Rispoli先生持有的不可交换的Newmark Holdings PSU(基于A类普通股的收盘价$11.09在该日期每股，并使用以下兑换比率0.9365，价值为$0.1百万美元)；及(Ii)将权利兑换成现金4,907之前由里斯波利先生持有的不可交换的Newmark Holdings PPSU(其平均确定价格为$15.57每单位，总计$0.1(I)交换时应缴纳的税款总额为百万美元)。
斯蒂芬·M·默克尔，首席法律官
2021年4月27日，薪酬委员会批准了首席法务官斯蒂芬·默克尔的额外货币化机会：(I)73,387默克尔先生的145,384不可交换的Newmark Holdings PSU被赎回为零，(Ii)19,426默克尔先生的86,649不可交换的Newmark Holdings PPSU被赎回，现金支付$0.2百万美元；及(Iii)68,727纽马克公司向默克尔发行了A类普通股。同一天，68,727纽马克A类普通股从默克尔手中以1美元的价格回购。10.67根据公司的股票回购计划，每股为Newmark A类普通股在当日的收盘价。交付给默克尔的总金额为1美元。0.8100万，较少适用的税收和预扣。
2021年3月16日，公司赎回30,926默克尔以零价格持有的不可交换的Newmark Holdings PSU，并就此发行了28,962纽马克A类普通股。同日，该公司以纽马克A类普通股的收盘价美元从默克尔手中回购了这些股票。11.09根据公司的股票回购计划，每股。交付给默克尔的总金额为1美元。0.3100万，较少适用的税收和预扣。赔偿委员会批准了这些交易。
2021股权活动
薪酬委员会批准的与2021年股权活动有关的与我们高管有关的具体交易如下。2021年股权活动中与Lutnick、Gosin和Rispoli先生有关的所有交易都是基于(I)Newmark A类普通股的价格为#美元。12.50（二）公司章程规定的其他事项。5.86;及（iii）纳斯达克普通股的价格为$177.11.
于2021年6月28日，就2021年股权事件而言，Newmark薪酬委员会批准Lutnick先生的以下事项：（i）交换 279,725可将Newmark Holdings PSU转换为 263,025根据当时的汇率， 0.9403；及$1,465,874与卢特尼克先生不可交换的 193,530Newmark Holdings PPSU被赎回并用于税务目的;（ii）转换 552,482.62不可交换的Newmark Holdings PSU与H-权利 552,482.62不可兑换的Newmark Holdings HDU，并将这些HDU赎回其资本账户，7,017,000，以纳斯达克股票的形式支付，发行价为美元177.11每股（截至2021年6月28日的纳斯达克收盘价）;以及7,983,000与Lutnick先生的不可交换的Newmark Holdings PPSU相关的H-权利被赎回并用于税收目的;（iii）交换 520,380可将BGC Holdings PSU转换为 520,380BGC Partners的A类普通股，以及1,525,705与Lutnick先生的可交换BGC Holdings PPSU相关的资产被赎回并用于税收目的;（iv）
赎回 88,636根据Lutnick先生在其现有常设政策下的权利，不可交换的BGC Holdings PSU，以及发行 88,636（五）公司章程规定的其他事项。 1,131,774不可交换的BGC Holdings持有H-权利的PSU， 1,131,774不可交换的BGC Holdings HDU和美元7,983,000与Lutnick先生的BGC Holdings H权相关的PPSU被赎回，并用于与BGC Holdings HDU的行使有关的税收目的；以及(Vi)发行29,059纽马克的A类普通股。根据Lutnick先生现行常设政策下的权利，经纽马克薪酬委员会批准，与2021年股权活动有关：(I)2,909,819不可交换的Newmark Holdings PSU，根据Lutnick先生根据其现有常备政策的权利，被赎回并2,736,103Newmark的A类普通股，基于当时的0.9403；及。(Ii)元。8,798,546与Lutnick先生现有常设政策下的权利相关的权利被赎回，并用于税收目的。有关更多信息和定义，请参阅我们于2023年8月16日提交的委托书中的“高管薪酬”。
2021年6月28日，薪酬委员会批准了公司首席执行官戈辛先生的以下合同：(一)交换1,531,061.84可交换的纽马克控股单位(包括1,438,597.37可交换的Newmark Holdings PSU和92,464.47可交换的Newmark Holdings APSU)成为1,439,658Newmark的A类普通股，按当时的0.9403；及$834,508与Gosin先生可交换的Newmark Holdings PPSU相关的PPSU被赎回并用于税务目的；(2)转换443,871.60不可交换的Newmark Holdings PSU与H-权利 443,871.60不可交换的Newmark Holdings HDU，以及此类HDU的赎回，减去超过$$的任何税款和预扣5,362,452，以纳斯达克股票的形式支付，发行价为美元177.11每股（截至2021年6月28日的纳斯达克收盘价）;以及5,362,452关于Gosin先生的Newmark Holdings，具有H权利的PPSU被赎回并用于税务目的；(3)交换3,348,706可交换的BGC控股单位(包括3,147,085可交换的BGC Holdings PSU和201,621可交换的BGC Holdings APSU)为3,348,706BGC Partners的A类普通股；以及$298,273与Gosin先生可交换的BGC Holdings PPSU相关的PPSU被赎回并用于税务目的；(4)转换1,592,016不可交换的BGC Holdings持有H-权利的PSU， 1,592,016不可交换的BGC Holdings HDU，和$1,129,499与Gosin先生不可交换的BGC Holdings PPSU相关的PPSU被赎回并用于税务目的；以及(V)发行12,500纽马克的A类普通股。
2021年6月28日，薪酬委员会批准了公司首席财务官Michael Rispoli先生的以下合同：(I)交换23,124可将Newmark Holdings PSU转换为 21,744根据当时的汇率， 0.9403及$208,407与Rispoli先生可交换的Newmark Holdings PPSU相关的PPSU被赎回并用于税务目的；(2)6,000不可交换的Newmark Holdings PSU被赎回，总计5,642纽马克的限制性股票是根据当时的兑换比率向里斯波利先生发行的0.9403、和$52,309与Rispoli先生的不可交换Newmark Holdings PPSU相关的PPSU被赎回并用于税务目的；(3)转换5,846.07不可交换的Newmark Holdings PSU与H-权利 5,846不可交换的Newmark Holdings HDU和此类HDU的赎回，减去超过$$的任何税款和扣缴60,750，以纳斯达克股票的形式支付，发行价为美元177.11每股(即纳斯达克截至2021年6月28日的收盘价)和1美元60,750与Rispoli先生的具有H权利的PPSU相关联的资产被赎回并用于税务目的；(4)交换36,985可将BGC Holdings PSU转换为 36,985BGC的A类普通股，以及$134,573与Rispoli先生可交换的BGC Holdings PPSU相关的PPSU被赎回并用于税务目的；以及(V)发行383纽马克的A类普通股。
2021年6月28日，薪酬委员会还批准了公司首席法务官斯蒂芬·M·默克尔的以下职位：(1)赎回51,124.28不可交换的Newmark Holdings PSU和发行48,072纽马克A类普通股的股份，以其目前的交换比率为基础0.9403及。(Ii)赎回46,349.87不可交换的Newmark Holdings PPSU，现金支付$0.31,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000元的款项，将按发行上述股份所需的程度汇给适用的税务机关。
与普通课程房地产服务有关的交易
2020年11月4日，审计委员会授权高管拥有非控股权益的实体聘请Newmark向其提供普通课程房地产服务，只要Newmark的费用与Newmark通常就这些服务收取的费用一致。
投资CF Real Estate Finance Holdings，L.P.
在收购Berkeley Point的同时，2017年9月8日，Newmark投资了$100.0在由康托控制和管理的新成立的商业房地产相关金融和投资业务房地产有限责任公司(Real Estate LP)中，该公司持有1,000万欧元的股份。房地产有限责任公司可以从事任何与房地产相关的业务或与资产支持证券相关的业务或其任何延伸及其附属活动。截至2022年12月31日，纽马克的投资按权益法入账(见附注7-“投资”)。Newmark持有赎回选择权，根据该期权，Real Estate LP将全额赎回Newmark在Real Estate LP的投资，以换取Newmark截至目前在Real Estate LP的资本账户余额。
I2022年12月，审计委员会授权Newmark的一家子公司撤销其于2022年7月20日发出的书面通知，行使对其27.2拥有Real Estate LP的%所有权权益，并修订Newmark和Real Estate LP的合资协议，以规定2023年7月1日后这项投资的赎回选择权，收益将在20兑换通知的天数。一笔$的付款44.0与这一修改有关的管理费已向纽马克支付了1000英镑。2023年7月1日，Newmark行使了赎回选择权，并收到了$105.5在截至2023年12月31日的年度内，从Cantor获得100万美元，终止了Newmark在Real Estate LP的权益。
(d)其他关联方交易
对关联方的应付款为$6.6百万美元和美元9.7分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。
有关纽马克公司向相关方支付的款项的详细讨论，请参见附注1-“提交的组织和基础”、附注2-“纽马克和BGC控股公司的有限合伙权益”和附注19-“债务”。
2018年11月30日，纽马克签订了康托信贷协议。《坎托信贷协议》规定，每一方当事人都可以由贷款人自行决定向另一方发放贷款。根据《康托尔信贷协议》，双方及其附属公司(就康托尔而言，BGC及其附属公司除外)可借入本金总额不超过#美元。250不时以坎托或纽马克的短期借款利率中较高者的利率相互拆借，外加1%.
于2019年2月，审核委员会授权Newmark及其附属公司向Cantor及其联营公司(BGC除外)发放及提供GSE贷款，以及由Cantor及其联营公司(BGC除外)发起的服务贷款，其价格、利率及条款对Newmark及其附属公司的优惠程度不低于第三方收取的贷款。授权须遵守某些条款和条件，包括但不限于：(I)最高限额为#美元。100.0每笔贷款1000万澳元，(Ii)澳元250.0在任何给定时间尚未收购或出售给GSE的贷款限额为100万美元，以及(Iii)单独的$250.0在任何给定的时间，房利美向Cantor发放的原始未偿还贷款的上限为100万。
2023年12月20日，该公司提取了美元130.0根据康托信贷协议，纽马克可提供的循环贷款为1.2亿欧元。该公司利用这类借款所得款项，连同手头现金，偿还与信贷安排项下所有余款有关的本金及利息。
作为Knotel收购的一部分，Newmark将收购某些Knotel资产的权利转让给Cantor的一家子公司，条件是如果子公司将这些资产的出售货币化，Newmark将获得10在子公司收回其在资产上的投资后，出售所得收益的%。
2021年6月28日，审计委员会授权Newmark聘请其执行主席的儿子为其诺特尔业务的全职员工，年基本工资为#美元125,000和每年最高可自由支配的奖金30基本工资的%。该安排包括与其他创业安排一致的潜在利润分享，如果发生与他开发的业务相关的某些流动性事件。2022年6月，审计委员会根据公司标准政策批准了对他的普通课程薪酬调整以及费用、差旅和住房报销，最高可达#美元250,000在未经委员会进一步审查的情况下支付全部赔偿金。
2022年1月，Cantor达成了一项安排，从Newmark的子公司RKF Retail Holdings LLC转租多余的空间。这笔交易是一笔六个月转租约21,000纽约市可出租的平方英尺。根据转租条款，Cantor支付了可归因于租赁的所有运营和税收费用。对分租作了修改，规定税率为#美元。81,600除按月延长的期限外，还按已用空间的大小按月收费。2023年6月，分租期延长三个月至2023年9月30日。截至2023年12月31日，转租已终止。纽马克收到了$0.71000万美元和300万美元1.0 截至2023年及2022年12月31日止年度，本集团分别录得约人民币100，000，000元。
与CF&Co的交易
2018年6月18日和2018年9月26日，纽马克就纽马克计划于2019年至2022年期间收到的纳斯达克股票的货币化进行了相关交易(见附注1-《列报的组织和依据》)。纽马克支付了$4.0CF&Co提供的与这些货币化交易相关的服务费用为100万美元。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度没有支付任何相关费用。
2019年3月28日，纽马克提交了一份S-3表格的注册声明，根据该注册声明，CF&Co可以提出收购和出售Newmark6.125%与可能不时发生的持续庄家交易有关的高级票据。这些证券的这种做市交易可以在公开市场进行，也可以在转售时以当时的市场价格或相关或谈判价格进行私下谈判。CF&Co和我们的任何附属公司都没有义务在Newmark的证券上做市，并且CF&Co或任何其他附属公司可以在没有通知的情况下随时停止做市活动。Newmark不从CF&Co(或其任何附属公司)的这些证券的做市活动中获得任何收益。本注册声明已于2022年3月到期。2022年3月25日，纽马克在S-3表格上提交了新的注册声明，以取代即将到期的注册声明。这个6.125与本S表格3注册声明相关的高级票据于2023年11月15日到期。
CF&Co的配售代理授权
2023年8月8日，审计委员会授权Newmark根据惯例条款和条件，包括收益的百分比，代表Newmark或其子公司在某些资本市场交易中聘请CF&Co作为非独家配售代理(有能力还授权某些第三方银行作为额外的顾问和共同配售代理)，并提供不低于独立第三方投资银行在类似交易中向Newmark提供的条款。
康托尔将从纽马克控股公司购买康托尔单位
如果任何尚未交换的Newmark Holdings创始合伙人权益在创始合伙人终止或破产或在Newmark Holdings和Cantor的普通合伙人的共同同意下被Newmark Holdings赎回，Cantor有权从Newmark Holdings购买可交换的有限合伙权益。Cantor有权购买Newmark Holdings可交换的有限合伙权益，其价格等于(1)Newmark Holdings赎回和购买该Newmark Holdings创始合伙人权益所需支付的金额和(2)等于(A)该等创始合伙人权益的单位数量乘以(B)购买之日的兑换比率乘以(C)我们A类普通股当时的市场价格。康托尔可以使用现金、公开交易的股票或其他财产或上述方式的组合来支付这样的价格。如Cantor(或Cantor集团的其他成员取得该等有限合伙权益，视乎情况而定)以与上文第(2)款相同的价格购买该等有限合伙权益，则Cantor、Cantor集团的任何成员或Newmark Holdings或任何其他人士均无责任向Newmark Holdings或该等创始合伙人权益的持有人支付任何超过上文第(2)条所述款额的款项。
此外，Newmark Holdings有限合伙协议规定：(1)倘吾等准许现有合伙人、终止合伙人或终止合伙人交换其创始合伙人单位的任何部分，而Cantor同意该交换，吾等将向Cantor提出让Cantor有机会按Cantor于赎回创立合伙人单位时为可交换有限合伙权益而支付的相同数目的新可交换有限合伙权益购买Newmark Holdings相同数目的新可交换有限合伙权益；及(2)根据上文第(1)条将提供予Cantor的可交换有限合伙权益将受当时有效的适用法律、规则及规例所规限及授予。
如果Cantor因Newmark Holdings购买或赎回任何创始合伙人权益而收购任何单位，Cantor将有权从适用的创始合伙人终止或破产之日起获得其收购的单位的利益(包括分派)。此外，任何该等单位将可由康托尔按康托尔持有的有限合伙权益的相同基础，兑换若干股我们的B类普通股，或在康托尔选择的情况下，兑换我们的A类普通股，两者的兑换比率与当时的兑换比率相等，并在康托尔收购时被指定为Newmark Holdings的可交换有限合伙权益。汇兑比率最初为一，但须按《分居和分配协议》的规定进行调整，0.9231截至2023年12月31日。这可能允许康托以低于购买A类普通股的价格从我们的业务产生的收入中获得更大份额，这是康托向纽马克支付的价格的结果。
2023年4月16日，康托从Newmark Holdings购买了总计(I)309,631可交换的有限合伙权益，总对价为$1,282,265由于赎回了309,631创始合伙人权益；及(Ii)38,989可交换的有限合伙权益，总对价为$166,364作为交换的结果38,989创始合伙人的利益。
2023年6月30日，康托从Newmark Holdings购买了总计74,026可交换的有限合伙权益，总对价为$310,976由于赎回了74,026创始合伙人的利益。
截至2023年12月31日，有53,168创始合伙人在Newmark Holdings的权益，而该合伙企业有权赎回或交换该权益，而Cantor有权在该等赎回或交换后购买同等数目的Cantor单位。
Newmark Holdings有限合伙协议修订及重述第一次修订
2023年3月10日，纽马克控股有限公司签订《纽马克控股有限合伙协议LPA修正案》。LPA修正案修订了与Newmark Holdings有限合伙协议中的“合伙人义务”和“竞争活动”条款有关的某些限制性契约。具体地说，LPA修正案(I)缩短了终止后的期限，在此期间，合伙人必须避免招揽客户或与客户做生意、招揽员工、从事(如修正案中定义的)“竞争业务”，或以其他方式避免损害合伙关系；及(Ii)修订控股有限合伙协议中“合伙人义务”及“竞争活动”条文下的竞业禁止条文的范围，以涵盖合伙人提供与向“受保护联营公司”(定义见该协议)相同或类似的服务的“竞争业务”，以及(A)涉及特定地理区域内的“受保护联营公司”的产品、产品线或类型或服务，(B)涉及受保护联营公司的“客户”或“客户代表”(各定义见此)，或(C)可能不可避免地披露机密资料的“竞争业务”。LPA修正案得到了董事会以及审计和薪酬委员会的批准。
向康托推荐费用
2021年9月，审计委员会授权Newmark及其子公司向Cantor及其子公司支付转介费（Newmark及其子公司除外）就转介业务而言，在纽马克通常向无关第三方支付推荐费的情况下，以及纽马克向康托支付的推荐费不超过适用金额的情况下，根据当时有效的Newmark公司内部推荐政策中规定的百分比率，这些费用对Newmark的推荐率不低于支付给无关第三方的推荐率。
收购Cantor的Spring 11所有权权益
2023年2月，纽马克的子公司纽马克S11与康托的子公司CFS11签订了股权收购协议，据此纽马克收购了CFS11的S33.78拥有Spring11控股权的合资企业Newmark S11 LP，LLC的%所有权权益，总收购价为$11,530,598。CFS11：S33.78Newmark S11 LP，LLC的所有权百分比为25.6211春节S经济权益的%。这笔交易还包括Newmark S11以基本上相同的条款从其他第三方所有者手中购买剩余的非控股权益，导致Newmark S11拥有10011%的春季。CFS11交易已获得审计委员会的批准。
主回购协议
2021年8月2日，Newmark OpCo与CF Secure签订了主回购协议，根据该协议，Newmark可以不时寻求执行短期担保融资交易。根据该协议，本公司可寻求向CF Secure出售证券，在此情况下为本公司拥有的纳斯达克的普通股，并同意在确定的日期回购这些证券，回购价格通常等于原始购买价格加利息。根据本协议，截至2021年12月31日，公司拥有866,791纳斯达克股票质押金额为$182.02000万美元，纽马克获得了140.01000万美元。金额：$140.0向CF Secure偿还了100万美元，并将106.7分别于截至2022年、2022年及2021年12月31日止年度的综合现金流量表上的“回购协议及已借出证券”中，计入从有担保的现金流量表借出的100万美元。截至2023年12月31日止年度的综合现金流量表内并无回购协议及借出证券。
与Cantor Fitzgerald Europe就提供房地产投资银行服务签订的服务协议
2024年2月21日，公司审计委员会授权Newmark的子公司NHL与CFE达成协议，根据协议，CFE将雇用并支持一名个人，为Newmark的客户提供房地产投资银行服务，以增强Newmark的资本市场平台。根据这项协议，NHL将向CFE偿还个人全额分配的费用，外加7%的加价(7%)和CFE将有权获得10%(10%)的个人代表纽马克创造的收入。此外，公司审计委员会授权NHL以基本相同的条件包括额外的个人提供此类服务；但无论如何，对这些额外个人收取的加价在3.0%和7.5%，具体取决于此类个人所需的支持级别。
(25) 所得税
随附的合并财务报表包括纽马克公司在美国运营结果中可分配份额的美国联邦、州和地方所得税，以及应向美国以外的司法管辖区缴纳的税款。此外，纽马克公司的某些实体作为美国合伙企业征税，并在纽约市、康涅狄格州和其他司法管辖区受到UBT的约束。因此，除UBT外，与合伙收益或亏损有关的税务责任或利益由合伙人承担(有关合伙权益的讨论，请参阅附注2--“纽马克控股及BGC控股的有限合伙权益”)，而非合伙实体。所得税按美国公认会计原则指导原则中规定的资产负债法入账。所得税. 所得税准备金包括以下内容(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 当前： | | | | | |
| 美国联邦政府 | $ | 28,317 | | | $ | 38,954 | | | $ | 93,368 | |
| 美国各州和地方 | 11,634 | | | 21,394 | | | 28,392 | |
| 外国 | 3,881 | | | 1,044 | | | 258 | |
| UBT | 2,466 | | | 5,161 | | | 2,291 | |
| 总计 | $ | 46,298 | | | $ | 66,553 | | | $ | 124,309 | |
| 延期： | | | | | |
| 美国联邦政府 | (2,592) | | | (18,165) | | | 81,645 | |
| 美国各州和地方 | (2,074) | | | (5,974) | | | 34,675 | |
| 外国 | (91) | | | (131) | | | (38) | |
| UBT | (438) | | | (229) | | | 2,367 | |
| 总计 | $ | (5,195) | | | $ | (24,499) | | | $ | 118,649 | |
| 所得税拨备 | $ | 41,103 | | | $ | 42,054 | | | $ | 242,958 | |
纽马克的税前收入为#美元。103.5百万，$154.6百万美元和美元1,221.1截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。纽马克的海外业务税前收益/(亏损)为(8.4)百万，$(37.5)百万元及$4.8截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。
纽马克公司的实际所得税支出与利用美国联邦法定税率计算的金额之间的差额如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 按联邦法定税率计算的税费 | $ | 21,728 | | | $ | 32,467 | | | $ | 256,430 | |
| 非控制性权益 | (5,909) | | | (11,054) | | | (57,269) | |
| 与联邦税率相比，外国税收的增量影响 | (2,127) | | | (270) | | | (557) | |
| 其他永久性差异 | (1) | | | (5,270) | | | 850 | |
| 美国州税和地方税，扣除美国联邦福利 | 5,872 | | | 4,258 | | | 58,866 | |
| 纽约市UBT | 1,041 | | | 1,045 | | | 4,658 | |
| 第162(M)条补偿扣除限额 | 5,806 | | | 1,519 | | | 9,227 | |
| 与所有权变更相关的递延税金重估 | 2,752 | | | 5,641 | | | (26,159) | |
| 其他费率变化 | (1,408) | | | (594) | | | 5,249 | |
| | | | | |
| 估值免税额 | 6,881 | | | 9,985 | | | 5,920 | |
| 上一年的真实涨幅 | 7,439 | | | 3,232 | | | (6,408) | |
| 其他 | (971) | | | 1,095 | | | (7,849) | |
| 所得税拨备 | $ | 41,103 | | | $ | 42,054 | | | $ | 242,958 | |
递延税项资产及负债按现有资产及负债的综合财务报表账面值与其各自的计税基础之间的差额而产生的未来税务后果确认。递延税项资产及负债以制定税率计量，预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。如果认为递延税项资产更有可能无法变现，则计入估值准备。
纽马克公司递延税项资产和负债的重要组成部分包括以下内容(以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| | 2023 | | 2022 |
| 递延税项资产 | | | |
| 投资基差 | $ | 42,734 | | | $ | 43,122 | |
| 递延补偿 | 125,304 | | | 116,934 | |
| 其他递延和应计费用 | 15,944 | | | 13,846 | |
净营业亏损和贷方结转 | 22,379 | | | 16,126 | |
| * | 206,361 | | | $ | 190,028 | |
| 评税免税额 | (25,385) | | | (18,504) | |
| 扣除免税额后的递延税项资产。 | 180,976 | | | $ | 171,524 | |
| 递延税项负债 | | | |
| 折旧及摊销 | 77,469 | | | 76,835 | |
| 其他 | 3,278 | | | — | |
*(1) | 80,747 | | | $ | 76,835 | |
| 递延税项净资产 | $ | 100,229 | | | $ | 94,689 | |
(1)在税收管辖区内实现净额结算之前。
纽马克公司在非美国司法管辖区的NOL的影响价值约为#美元。21.9100万美元，其中12.1亿万人的生命是无限的。剩下的$9.8主要由加拿大NOL组成，它有一个20一年的生活。管理层评估现有的正面和负面证据，以确定现有的递延税项资产是否将变现。因此，估值津贴总额为#美元。25.4已记录了100万美元的递延税项资产，主要与非美国司法管辖区的某些NOL有关，因为它更有可能实现。纽马克公司的递延税项资产和负债分别作为“其他资产”和“其他负债”的组成部分计入合并资产负债表。
该公司在美国联邦司法管辖区以及各州、地方和外国司法管辖区提交所得税申报单。本公司目前开放供美国联邦、州和地方司法管辖区以及某些非美国司法管辖区的税务机关在2020、2018和2020年开始的纳税年度进行审查。
该公司已选择使用期间成本法处理与全球无形低税收入(GILTI)拨备相关的税项，因此截至2023年12月31日，尚未根据这一制度为基差记录递延税金。
根据美国公认会计准则关于所得税中的不确定性会计根据管理层对税务机关审查后是否更有可能维持税收优惠的评估，Newmark为不确定的税收头寸提供了准备。
对截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日终了年度未确认税收优惠总额的期初和期末金额核对如下(单位：千)：
| | | | | |
| 余额，2021年1月1日 | $ | 208 | |
| 与适用诉讼时效失效有关的减少额 | (208) | |
| 平衡，2021年12月31日 | $ | — | |
| 平衡，2022年12月31日 | — | |
| 平衡，2023年12月31日 | $ | — | |
截至2023年12月31日和2022年12月31日，纽马克做到了不是没有任何未确认的税收优惠，如果确认，将影响实际税率。纽马克公司在随附的综合经营报表的“所得税准备金”中确认了与所得税事项有关的利息和罚款。截至2023年12月31日和2022年12月31日，纽马克做到了不应计任何未确认的税收优惠、相关利息和罚款。
(26) 应付账款、应计费用和其他负债
应付账款、应计费用和其他负债构成如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 应付账款和应计费用 | $ | 266,486 | | | $ | 208,168 | |
| | | |
| | | | | | | | | | | |
| 应支付的外部经纪人 | 70,569 | | | 82,002 | |
| 应付工资税 | 106,247 | | | 92,247 | |
| 应付公司税 | 11,851 | | | 22,864 | |
| 衍生负债 | 21,327 | | | 9,378 | |
| 使用权负债 | 107,084 | | | 96,860 | |
| | | |
| 或有对价 | — | | | 65 | |
| 总计 | $ | 583,564 | | | $ | 511,584 | |
其他长期负债包括以下各项（以千计）：
| | | | | | | | | | | |
| |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 应计补偿 | $ | 112,528 | | | $ | 95,770 | |
| 工资及其他应缴税款 | 59,277 | | | 59,380 | |
| 财务担保责任 | 28,551 | | | 27,729 | |
| 递延租金 | 6,381 | | | 5,040 | |
| 或有对价 | 25,740 | | | 8,278 | |
| 其他 | 9,264 | | | — | |
| 总计 | $ | 241,741 | | | $ | 196,197 | |
(27) 补偿
Newmark的薪酬委员会可向Newmark的员工授予各种基于股权的奖励，包括受限制股份单位、限制性股票、有限合伙企业单位以及在交换或赎回Newmark Holdings有限合伙企业单位时的Newmark A类普通股股份（见附注2 -“Newmark Holdings和BGC Holdings的有限合伙企业权益”）。2017年12月13日，作为分离的一部分，股权计划得到了Newmark当时唯一的股东BGC的批准，Newmark将发行最多 400.0100万股Newmark A类普通股，其中 400.0 截至2023年12月31日，在表格S-8上登记的股份为100万股。截至2023年12月31日，有关 95.8 已授予百万股， 304.2 百万股可用于未来奖励 根据公平计划。在受限制股份单位归属、发行限制性股票以及交换或赎回有限合伙单位时，Newmark一般发行其A类普通股的新股。
在分离之前，BGC的薪酬委员会向Newmark的员工授予了各种基于股权的奖励，包括受限制股份单位、限制性股票、有限合伙单位以及在交换BGC Holdings有限合伙单位时交换BGC A类普通股股份的权利（见附注2 -“在Newmark Holdings的有限合伙权益 和BGC Holdings）。
由于分拆，Newmark Holdings之有限合伙权益已分派予BGC Holdings之有限合伙权益持有人。当时BGC Holdings有限合伙权益的各持有人持有BGC Holdings有限合伙权益， 0.4545相应的Newmark Holdings有限合伙权益。
交换比率是指持有人交换一个Newmark Holdings可交换单位时将获得的Newmark普通股股份数量。汇率最初是 一，但须按《分居和分配协议》的规定进行调整，0.9231截至2023年12月31日。
由于公司转换之前和预期的一系列交易，Newmark员工持有的所有BGC控股单位都被赎回或交换为BGC A类普通股。
Newmark产生的与Newmark员工持有的A类普通股、有限合伙单位和受限制股份单位相关的补偿费用如下（以千计）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | 2023 | | 2022 | | | 2021 |
| 发行普通股和交换费用 | | | | 85,918 | | | 92,308 | | | | 312,718 | |
| 有限合伙单位摊销 | | | | 14,267 | | | 8,322 | | | | (28,351) | |
| RSU摊销 | | | | 24,620 | | | 21,807 | | | | 16,795 | |
总补偿费用 | | | | 124,805 | | | 122,437 | | | | 301,162 | |
将净收入分配给有限合伙单位和合伙单位(1) | | | | 14,942 | | | 15,875 | | | | 55,183 | |
| 基于股权的薪酬和将净收入分配给有限合伙单位和浮动股 | | | | $ | 139,747 | | | $ | 138,312 | | | | $ | 356,345 | |
(1)某些有限合伙单位按季度分配净收入，一般视单位持有人提供的服务而定，包括优先分配。
(A)有限责任合伙单位
纽马克员工举办的与有限合伙单位有关的活动摘要如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 纽马克控股公司 | | BGC控股单位 |
| 余额，2022年1月1日 | 18,419,613 | | | 8,663,930 | |
| 已发布 | 15,402,041 | | | 25,032 | |
| 赎回/调换单位 | (2,934,984) | | | (3,169,063) | |
| 被没收的单位/其他 | (198,716) | | | (60,511) | |
平衡，2022年12月31日(1) | 30,687,954 | | | 5,459,388 | |
| 已发布 | 16,092,841 | | | 1,506 | |
| 赎回/调换单位 | (3,676,057) | | | (5,459,895) | |
| 被没收的单位/其他 | (727,772) | | | (999) | |
2023年12月31日(2) | 42,376,966 | | | — | |
| | | |
已发行可交换单位总数(1): | | | |
| 2022年12月31日 | 7,861,359 | | | 2,654,749 | |
2023年12月31日(2) | 12,189,148 | | | — | |
(1)上表的有限合伙单位亦包括作为收购代价发行的合伙单位。截至二零二三年十二月三十一日， 3.1 在Newmark Holdings中的此类合伙单位已发行，其中 1.5 100万个单位可以交换。截至二零二二年十二月三十一日， 3.9 在Newmark Holdings中的此类合伙单位已发行，其中 1.5 100万个单位可交换， 4.8 BGC Holdings的此类合伙单位已发行，其中 2.5 百万是可交换的。
(2)截至2023年12月31日，有限合伙单位总数包括 2.0 100万纽马克首选单位
上表中的有限合伙单位包括常规单位和优先单位。优先单位无权参与优先分派以外的合伙分派（有关优先单位的进一步资料，请参阅附注2 -“于Newmark Holdings及BGC Holdings的有限合伙权益”）。分拆后，剩余的合伙人持有Newmark Holdings的有限合伙权益，他们是BGC员工。在分拆之后但在公司转换结束之前，持有BGC Holdings有限合伙权益的剩余合伙人是Newmark员工。该等有限合伙权益指于Newmark首次公开发售前持有或就分拆而分派的权益。在Newmark IPO之后，Newmark和BGC的员工分别获得了Newmark Holdings和BGC Holdings的有限合伙权益。由于分拆，由于BGC雇员持有的Newmark Holdings现有有限合伙权益及Newmark雇员持有的BGC Holdings现有有限合伙权益已被交换╱赎回，相关资本可分别向Cantor注资及由Cantor注资。GAAP下与有限合伙权益相关的补偿费用基于合伙人所在的公司。因此，Newmark确认了与Newmark和BGC的有限合伙权益有关但由Newmark员工持有的补偿费用。然而，BGC员工持有的Newmark Holdings有限合伙权益包括在Newmark股份中。Newmark员工持有的BGC Holdings有限合伙权益计入BGC股份计数，直至公司转换。
Newmark员工持有的与发行Newmark或BGC A类普通股（按当前兑换比率）有关的赎回单位或授予的Newmark或BGC A类普通股兑换单位汇总如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | | 2023 | | | | 2022 | | 2021 | | |
BGC控股单位 | | 127,960 | | | | | 142,194 | | | 13,803,080 | | | |
纽马克控股公司 | | 11,232,651 | | | | | 9,234,602 | | | 36,378,049 | | | |
| 总计 | | 11,360,611 | | | | | 9,376,796 | | | 50,181,129 | | | |
与发行Newmark或BGC A类普通股以及向Newmark员工授予Newmark Holdings和BGC Holdings（公司转换前）有限合伙企业单位的交易所相关的补偿费用如下（以千计）：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | |
| | | 2023 | | | 2022 | | 2021 | |
| 发行普通股和交换费用 | | $ | 85,918 | | | | $ | 97,031 | | | $ | 317,281 | | |
Newmark员工持有离职后分红的有限合伙单位如下(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | | |
| 名义价值 | $ | 158,594 | | | $ | 144,045 | |
离职后付款的估计公允价值(1) | $ | 54,950 | | | $ | 42,706 | |
| | | |
| | | |
| 纽马克控股的优秀有限合伙单位 | 16,704,405 | | | 14,277,213 | |
| Newmark Holdings的未完成有限合伙单位-未归属 | 4,856,908 | | | 2,155,668 | |
| BGC控股的优秀有限合伙单位 | — | | | 44,928 | |
(1)包括在随附的合并资产负债表中的“其他长期负债”。
与Newmark员工持有的有限合伙单位有关的薪酬支出，以及离职后的支付金额，在服务期间确认。这些单位的授权期最长为七年了从授予之日起。纽马克确认了与这些有限合伙单位相关的补偿费用，但没有赎回如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| | | 2023 | | | 2022 | | 2021 | | | | |
| 有限合伙单位摊销 | | $ | 14,267 | | | | $ | 8,322 | | | $ | (28,351) | | | | | |
向Newmark员工授予HDU交换权的情况如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | | |
| 名义价值 | $ | 1,254 | | | $ | 8,189 | |
有限合伙单位的估计公允价值(1) | $ | 1,135 | | | $ | 8,065 | |
(1)包括在随附的合并资产负债表中的“其他长期负债”。
在截至2023年12月31日的年度内，不是与纽马克员工持有的这些有限合伙单位相关的薪酬支出。
在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，(4.7)百万元及(4.6)，分别与Newmark员工持有的这些有限合伙单位相关的薪酬支出(福利)。
在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，纽马克员工被授予4.5300万，4.41000万美元和3.7分别为1000万N个单位。这些单位不被视为股份等值的有限合伙单位，不包括在完全摊薄的股份计数中。在N个单位仍未归属的情况下，它们不会收到净收入的季度分配。在归属后(如果达到某些门槛就会发生)，N个单位随后被转换为同等的有限合伙单位，这些单位按季度获得某些收入分配，并可被授予交换权或在稍后的日期赎回，届时这N个单位将反映为股份等值授予。在截至2023年和2022年12月31日的年度内，11.6百万美元和11.8100万个N单位分别转换为分配赚取有限合伙单位。
(B)限制性股票单位
Newmark员工持有的与Newmark和BGC RSU相关的活动摘要如下(公允价值以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Newmark RSU(1) | | BGC RSU(2) |
| | 受限
库存
单位 | 加权的-
平均值
授予日期
公允价值
每股 | 公平
价值
金额 | 加权的-
平均值
剩余
合同
期限(年) | | 受限
库存
单位 | 加权的-
平均值
授予日期
公允价值
每股 | 公平
价值
金额 | 加权的-
平均值
剩余
合同
期限(年) |
| 余额，2022年1月1日 | 10,721,457 | | $ | 8.30 | | $ | 89,025 | | 4.96 | | 5,375 | | $ | 3.85 | | $ | 21 | | 1.16 |
| 授与 | 3,350,516 | | 12.15 | | 40,710 | | | | 4,191 | | 4.28 | | 18 | | |
| 已交收单位（已交付股份） | (2,464,570) | | 8.33 | | (20,526) | | | | (2,638) | | 3.69 | | (10) | | |
| 没收的单位 | (343,541) | | 10.11 | | (3,474) | | | | — | | — | | — | | |
| 平衡，2022年12月31日 | 11,263,862 | | $ | 9.39 | | $ | 105,735 | | 4.75 | | 6,928 | | $ | 4.17 | | $ | 29 | | 1.62 |
| 授与 | 4,192,685 | | 6.82 | | 28,594 | | | | — | | — | | — | | |
| 已交收单位（已交付股份） | (2,708,902) | | 9.03 | | (24,461) | | | | (2,045) | | 4.05 | | (8) | | |
| 没收的单位 | (614,540) | | 9.14 | | (5,617) | | | | — | | — | | — | | |
| 平衡，2023年12月31日 | 12,133,105 | | $ | 8.59 | | $ | 104,251 | | 4.01 | | 4,883 | | $ | 4.22 | | $ | 21 | | 0.87 |
(1)从2018年1月1日开始，Newmark开始向Newmark员工授予Newmark RSU，奖项按比例授予二-至九年归属期间为纽马克A类普通股的股份。
(2)**BGC RSU通常授予超过一个二至三年句号。
Newmark员工持有的Newmark和BGC RSU的公允价值是在授予之日根据市场价值确定的(如果根据奖励获得股息的资格进行适当调整)，并在归属期间按比例确认，扣除估计没收的影响。Newmark使用历史数据，包括历史罚没和周转率，来估计RSU的预期罚没率。归属期间结束后，每个RSU将以一股BGC或Newmark A类普通股(视情况而定)进行结算。
与Newmark和BGC RSU相关的补偿费用如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | | 2023 | | | | 2022 | | 2021 | | |
| RSU摊销 | | $ | 24,620 | | | | | $ | 21,807 | | | $ | 16,795 | | | |
截至2023年12月31日，67.9与未授权的Newmark RSU相关的未确认补偿费用总额为2.5亿美元。
(28) 承付款和或有事项
(a)合同义务和承诺
下表汇总了纽马克公司在2023年12月31日的某些合同义务(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 总计 | | 不到1年 | | 1-3年 | | 3-5年 | | 5年以上 |
经营租约(1) | | | | | $ | 840,201 | | | $ | 136,958 | | | $ | 267,694 | | | $ | 227,764 | | | $ | 207,785 | |
仓库设施(2) | | | | | 498,631 | | | 498,631 | | | — | | | — | | | — | |
债务(3) | | | | | 550,000 | | | — | | | 550,000 | | | — | | | — | |
债务利息(4) | | | | | 1,305 | | | — | | | 1,305 | | | — | | | — | |
对仓库设施的兴趣(5) | | | | | 1,740 | | | 1,740 | | | — | | | — | | | — | |
| 总计 | | | | | $ | 1,891,877 | | | $ | 637,329 | | | $ | 818,999 | | | $ | 227,764 | | | $ | 207,785 | |
(1)经营租赁涉及各种不可撤销租赁下的租金支付，主要是办公空间的租赁。
(2)仓库设施以#美元为抵押。528.9按公允价值持有供出售的贷款(见附注18-“美国政府支持企业抵押的仓库设施”)，这些贷款要么是Freddie Mac承诺购买的，要么是确认了发行和购买Fannie Mae或Ginnie Mae抵押支持证券的远期交易承诺。
(3)债务反映的是长期借款#美元。550.01000万美元，其中包括美元420.0延期支取定期贷款下的未偿还金额为100万美元和130.0根据康托信贷协议，未偿还的金额为1,700万美元。长期债务的账面金额约为#美元。547.3总计2000万美元，其中包括美元417.3延期提款定期贷款和美元130.0根据康托信贷协议，该公司将获得2.5亿欧元的贷款。(见附注19--“债务”)。
(4)反映了美元的利息550.0800万美元的长期债务，其中包括美元420.0延期支取定期贷款下的未偿还金额为100万美元和130.0根据康托信贷协议，从2023年12月31日起，通过2024年1月12日用康托信贷协议的收益进行再融资，未偿还的7.500高级注释百分比。见附注29--“后续事件”。
(5)对美国政府支持的企业担保的仓库设施的利息是通过使用一个月SOFR利率加上它们各自的额外基点来预测的，主要是130基点高于SOFR和115高于SOFR基点，适用于各自截至2023年12月31日的未偿还余额，直至各自的到期日。它们各自的到期日从2024年6月到2024年10月不等，而一条线路的到期日是开放的。这些已承付和未承付仓库设施的名义金额为#美元。3.0截至2023年12月31日，10亿美元。见附注18-“由美国政府支持的企业担保的仓库设施”。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，纽马克承诺为大约0.410亿美元0.320亿美元，分别是Newmark根据住房和城市发展部221(D)4、220和232计划发起的建筑贷款、尚未获得资金的利率锁定贷款、远期承诺以及联邦抵押协会结构性交易资金的剩余总和。Newmark也有相应的承诺，在获得资金后将这些贷款出售给各种投资者。
(B)支持与收购有关的或有付款
Newmark从2019年到2023年完成了收购，或有现金对价为$25.7或有权益工具及现金负债按公允价值计入Newmark综合资产负债表的“应付账款、应计费用及其他负债”。
(C)预防突发事件
在正常的业务过程中，针对纽马克公司及其在美国和国际上的子公司的各种法律诉讼正在进行中。在其中一些诉讼中，索赔金额很大。纽马克还不时参与政府和自律机构(正式和非正式)对纽马克业务的审查、检查、调查和诉讼，这可能导致监管、民事和刑事判决、和解、罚款、处罚、禁令或其他救济。以下一般不包括Newmark针对其他各方悬而未决的事项，如果成功，这些事项将导致Newmark或其子公司获得有利于Newmark或其子公司的裁决。
就业、与竞争对手有关的诉讼和其他诉讼
纽马克及其子公司不时地在美国和国际上卷入与各种雇佣事宜有关的诉讼、索赔和仲裁，包括终止雇佣、雇用目前或以前受雇于竞争对手的员工、雇佣条款和条件以及其他事项。鉴于房地产服务业的竞争性质，竞争对手之间关于雇用员工的诉讼、索赔和仲裁并不少见。
法律准备金是根据美国公认会计准则关于或有事项会计的指南建立的，当重大法律责任既可能又合理地进行评估时。一旦建立了储备，就会在有更多信息可用时或当发生需要更改的事件时进行调整。这些项目的结果不能肯定地确定。纽马克公司无法估计与具体事项有关的可能损失或损失范围，这超出了其目前的应计项目和任何其他披露的金额。管理层相信，根据目前掌握的信息，这些目前悬而未决的事项的最终结果不会对纽马克公司的综合财务报表和整体披露产生重大不利影响。
风险和不确定性
纽马克通过向机构客户提供金融中介和经纪活动以及商业房地产服务来创造收入。这些服务的收入是基于交易的。因此，根据全球金融和房地产市场的交易量，收入可能会有所不同。此外，融资对利率波动很敏感，这可能会对纽马克的整体盈利能力产生影响。
(29) 后续事件
2024年1月12日，Newmark完成了1美元的发行600.0本金总额为1,000万美元7.500高级注释百分比。这些票据是纽马克公司的一般优先无担保债务。这个7.500%高级债券是以非公开发行的方式发行和出售的，不受证券法规定的登记要求的约束。向购买者提供了习惯登记权7.500高级注释百分比。本公司从发售7.500%高级债券，约为$594.7在扣除初始购买者的折扣和估计发售费用后，为1000万欧元。这些票据的利息为7.500每年%，从2024年7月12日开始，每年1月12日和7月12日以现金支付。这个7.500高级债券将於2029年1月12日到期。该公司用净收益偿还了所有#美元420.0根据其延迟提取定期贷款信贷协议，当时未偿还的贷款为1.2亿美元。额外的净收益用于偿还#美元。130.0根据康托信贷协议，未偿还的循环债务为100万美元。
2024年2月21日，纽马克宣布合格季度股息为1美元0.03每股应于2024年3月22日支付给截至2024年3月8日登记在册的A类和B类普通股股东。除股息日期为2024年3月7日。
项目9.会计人员在会计和财务披露方面的变化和分歧
没有。
项目9A。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
纽马克集团维持着披露控制和程序，旨在确保纽马克集团需要披露的信息被记录、处理、积累、汇总并传达给其管理层，包括其执行主席和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定，并在美国证券交易委员会规则和表格中规定的时间段内报告。执行主席和首席财务官对纽马克集团S截至2023年12月31日的披露控制和程序的设计和运营有效性进行了评估。根据这一评估，执行主席和首席财务官得出结论，Newmark Group，Inc.的披露控制和程序自2023年12月31日起有效。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15(F)和15d-15(F)中有定义。在包括执行主席和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013框架)中规定的标准，对截至2023年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。我们对财务报告的内部控制包括为财务报告的可靠性提供合理保证的政策和程序，以及根据美国公认会计原则为外部报告目的编制财务报表的政策和程序。我们截至2023年12月31日的财务报告内部控制有效性已由独立注册会计师事务所安永会计师事务所审计，这份报告包含在本年度报告Form 10-K中。
根据我们2023年的评估结果，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2023年12月31日起有效。我们与审计委员会一起审查了管理层的评估结果。
管理层排除了对Gerald Eve的收购，这对我们2023年的财务状况、运营业绩或现金流没有实质性影响。然而，我们预计此次收购将包括在管理层对2024年财务报告内部控制的评估和我们对财务报告内部控制的审计中。Gerald Eve包含在我们的2023年合并财务报表中，截至2023年12月31日，Gerald Eve分别占总资产和净资产的4.34%和7.87%，占截至该年度收入的3.71%。
该报告对截至2023年12月31日公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。
财务报告内部控制的变化
截至2023年12月31日止年度内，我们对财务报告的内部控制并无重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
项目9B。*和其他信息
规则第10B5-1条交易安排
于截至2023年12月31日止季度内，本公司并无董事或行政人员知会本公司领养或终端“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，这些术语在S-K条例第408项中定义。
项目9C。*拒绝披露有关阻止检查的外国司法管辖区
不适用。
第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
本公司2024年股东周年大会最终委托书(“2024年委托书”)中的“董事选举”、“本公司高管信息”和“道德与举报人程序守则”项下的信息仅作为参考纳入本条款10。我们预计我们将于2024年5月1日或之前向美国证券交易委员会提交2024年委托书。
第11项.高管薪酬
2024年委托书中“薪酬讨论和分析”、“薪酬委员会报告”、“高管薪酬信息”和“薪酬委员会联锁和内部参与”项下的信息在此作为参考纳入本项目11。
项目12.某些实益所有人和管理层的担保所有权及有关股东事项
2024年委托书中“某些受益所有者和管理层的担保所有权”和“截至2023年12月31日的股权补偿计划信息”项下的信息在此作为参考并入本报告第12项。
第13项：某些关系和相关交易，以及董事的独立性
2024年委托书中“若干关系及关联交易，以及董事独立性”和“董事独立性”项下的信息特此并入以供参考，以回应第13项。
第14项：总会计师费用和服务费
2024年委托书中的“独立注册会计师事务所费用”和“审计委员会的预审政策和程序”项下的信息在此作为参考并入本报告第14项。
第四部分
项目15.展品和财务报表附表
(A)(1)财务报表。要求在本年度报告中以表格10-K形式提交的合并财务报表载于本报告第二部分第8项。
(A)(3)根据本第15项的要求，将下文所列的展览品索引合并为参考。
根据S-K规则的要求，以下证物作为本年度报告的10-K表的一部分进行归档。由匕首(†)指定的展品是管理合同和补偿计划和安排，需要作为展品以Form 10-K的形式提交给本年度报告。根据美国证券交易委员会颁布的S-K条例第601(A)(5)项，由一个星号(*)指定的某些附表和展品已被略去。由两个星号(**)指定的某些附表和展品具有根据美国证券交易委员会颁布的S-K条例第601(B)(2)项被遗漏的附件、附表和/或展品。纽马克同意应要求以保密的方式提供美国证券交易委员会任何遗漏附件的补充副本。
展品索引
| | | | | | | | |
展品 数 | | 展品名称 |
| | |
2.1** | | 修订和重新签署的分离和分销协议，日期为2018年11月23日，由Cantor Fitzgerald，L.P.，BGC Partners，Inc.，BGC Holdings，L.P.，BGC Global Holdings，L.P.，BGC Global Holdings，L.P.，Newmark Group，Inc.，Newmark Holdings，L.P.修订和重新签署(通过参考附件2.1并入注册人于2018年11月27日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
| | |
3.1 | | 修订和重新发布的纽马克集团公司注册证书(参考注册人于2017年12月19日向美国证券交易委员会提交的当前8-K表格报告的附件3.1)
|
| | |
| | | | | | | | |
3.2 | | 修订和重新修订纽马克集团的章程(通过参考注册人于2017年12月19日向美国证券交易委员会提交的当前8-K表格报告的附件3.2而并入)
|
| | |
4.1 | | 根据经修订的1934年《证券交易法》第12节登记的注册人证券说明
|
| | |
4.2 | | 作为受托人的纽马克集团和地区银行之间的契约，日期为2018年11月6日(通过引用注册人于2018年11月8日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.1合并)
|
| | |
4.3 | | 第二补充契约，日期为2024年1月12日，由纽马克集团和地区银行作为受托人(通过引用注册人于2024年1月12日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)
|
| | |
4.4 | | 纽马克集团的表格7.500 2029年到期的优先债券(通过参考注册人于2024年1月12日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件4.2并入)
|
| | |
10.1† | | 由Barry Gosin、Newmark Holdings，L.P.和Newmark Partners，L.P.签署并于2023年2月10日签署的雇佣协议(通过引用附件10.1并入注册人于2023年2月14日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
| | |
10.2** | | 修订和重新签署的纽马克控股有限公司有限合伙协议，日期为2017年12月13日(通过引用附件10.1并入注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)
|
| | |
10.3 | | 修正，日期为2023年3月10日，对Newmark Holdings，L.P.，日期为2017年12月13日的修订和重新签署的有限合伙协议(通过引用附件10.1并入注册人于2023年3月14日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
| | |
| 10.4 | | 修订和重新签署的纽马克合伙有限合伙协议，日期为2017年12月13日(通过引用附件10.2并入注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)
|
| | |
10.5 | | 2018年3月14日修订和重新签署的Newmark Partners，L.P.有限合伙协议的第1号修正案(通过引用附件10.27并入2018年3月20日提交给美国证券交易委员会的注册人10-K表格年度报告中)
|
| | |
10.6 | | 第二次修订和重新签署的Newmark Partners，L.P.有限合伙协议，日期为2018年6月19日(通过引用附件10.2并入注册人于2018年6月20日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)
|
| | |
10.7 | | 第三次修订和重新签署的纽马克合伙有限合伙协议，日期为2018年9月26日(通过引用附件10.3并入注册人于2018年9月28日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)
|
| | |
10.8 | | 注册权协议，日期为2017年12月13日，由Cantor Fitzgerald，L.P.、BGC Partners，Inc.和Newmark Group Inc.签订(通过引用并入，作为注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.4)
|
| | |
10.9 | | 行政服务协议，日期为2017年12月13日，由Cantor Fitzgerald，L.P.和Newmark Group，Inc.签订(通过参考注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.5并入)
|
| | |
10.10 | | 税务协议，日期为2017年12月13日，由BGC Partners，Inc.，BGC Holdings，L.P.，BGC Partners，L.P.，Newmark Group，Inc.，Newmark Holdings，L.P.以及Newmark Partners，L.P.签订(通过引用附件10.8并入注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)
|
| | |
| | | | | | | | |
10.11 | | 应收税款协议，日期为2017年12月13日，由Cantor Fitzgerald，L.P.和Newmark Group，Inc.签订(通过引用附件10.8并入登记人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)
|
| | |
10.12 | | 交换协议，日期为2017年12月13日，由Cantor Fitzgerald，L.P.、BGC Partners，Inc.和Newmark Group，Inc.签订(通过引用附件10.10并入注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)
|
| | |
10.13† | | 纽马克集团和霍华德·W·鲁特尼克之间的控制权变更协议，日期为2017年12月13日(通过引用附件10.20并入注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)
|
| | |
10.14† | | 霍华德·W·拉特尼克和纽马克集团之间于2021年12月28日签订的留任奖金协议(通过引用附件10.1并入注册人于2021年12月30日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告中) |
| | |
10.15† | | 由Michael Rispoli、Newmark Holdings，L.P.和Newmark Partners，L.P.签署并于2022年9月29日签署的雇佣协议(通过引用附件10.1并入注册人于2022年10月3日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
| | |
10.16† | | 信件协议，由Barry M.Gosin和BGC Holdings，L.P.之间签署，于2017年12月1日生效(通过参考2017年12月4日提交给美国证券交易委员会的纽马克集团S-1表格注册声明第3号修正案附件10.27合并)
|
| | |
10.17† | | 纽马克集团长期激励计划(通过引用附件10.24并入注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告中)
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10.18† | | 纽马克集团公司激励奖金薪酬计划(通过引用附件10.25并入注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)
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10.19† | | 纽马克控股，L.P.参与计划(通过引用附件10.26并入注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告中)
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| 10.20 | | 修订和重新签署的信贷协议，日期为2018年3月19日，由BGC Partners，Inc.和Newmark Group，Inc.(通过参考2018年3月20日提交给美国证券交易委员会的注册人10-K表格年度报告的附件10.28并入) |
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| 10.21 | | 信贷协议，日期为2018年11月30日，由Newmark Group，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.(通过引用并入注册人于2018年11月30日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.2)
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| 10.22 | | Newmark Group，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.之间于2018年11月30日签订的、日期为2018年11月30日的信贷协议的第一修正案(通过引用并入，作为注册人于2023年12月21日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.1)
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| 10.23 | | 信贷协议，日期为2018年11月28日，由纽马克集团公司作为借款人，借款人的某些子公司作为担保人，几家金融机构作为当事人，不时作为贷款人，美国银行作为行政代理(通过引用注册人于2018年11月30日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.1并入)
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| 10.24 | | 对日期为2018年11月28日的信贷协议的第一修正案，日期为2018年11月28日，由纽马克集团有限公司作为借款人，借款人的某些子公司作为担保人，几家金融机构不时作为协议当事人，作为贷款人，以及美国银行，北卡罗来纳州银行作为行政代理(通过引用2021年3月1日提交给美国证券交易委员会的注册人10-K年度报告的附件10.25并入) |
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| 10.25 | | Newmark Partners，L.P.和CF Secure LLC之间的主回购协议，日期为2021年8月2日(引用并入作为注册人于2021年8月9日向美国证券交易委员会提交的10-Q表格季度报告的附件10.1) |
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| 10.26 | | 修订和重新签署的信贷协议，日期为2022年3月10日，由纽马克集团公司作为借款人，借款人的某些子公司作为担保人，几家金融机构作为当事人，不时作为贷款人，以及美国银行作为行政代理(通过引用注册人于2022年3月14日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.1并入) |
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| 10.27* | | 延迟提取定期贷款协议，日期为2023年8月10日，由纽马克集团公司作为借款人，借款人的某些子公司作为担保人，几家金融机构作为当事人，不时作为贷款人，以及美国银行作为行政代理(通过引用注册人于2023年8月15日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.1并入)
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| 10.28 | | 日期为2023年12月20日的同意书，涉及日期为2023年8月10日的延迟提取定期贷款协议，由纽马克集团有限公司作为借款人，借款人的某些子公司作为担保人，几家金融机构作为当事人，不时作为贷款人，以及美国银行作为行政代理人(通过引用附件10.2并入注册人于2023年12月21日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
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| 10.29 | | 纽马克集团公司与其中所指名的当事人之间的注册权协议，日期为2024年1月12日(通过引用注册人于2024年1月12日向美国证券交易委员会提交的当前8-K表格报告的附件10.1而并入)
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21.1 | | 纽马克集团子公司名单。
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23.1 | | 安永律师事务所同意
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31.1 | | 首席执行干事根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的证书
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31.2 | | 首席财务干事根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条所作的证明
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32.1 | | 特等执行干事和首席财务干事根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条的规定所作的证明
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| 97.1 | | 纽马克集团的赔偿追回政策。 |
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101 | | 纽马克集团S截至2023年12月31日的10-K表格年度报告中的以下材料是以内联可扩展商业报告语言(IXBRL)格式编制的：(I)合并资产负债表，(Ii)合并经营报表，(Iii)合并全面收益表，(Iv)合并权益变动表，(V)合并现金流量表和(Vi)合并财务报表附注。XBRL实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在iXBRL文档中
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104 | | 本年度报告的封面为Form 10-K，格式为内联XBRL(包含在附件101中)
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第16项：表格10-K总结
不适用。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已于2024年2月29日正式签署了这份截至2023年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告，由正式授权的以下签名人代表注册人签署。
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| 纽马克集团公司 | |
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| 发信人： | /s/霍华德·W·鲁特尼克 | |
| 姓名： | 霍华德·W·鲁特尼克 | |
| 标题： | 执行主席 | |
根据1934年《证券交易法》的要求，以下表格10-K的年度报告已由下列人员代表注册人纽马克集团公司以指定的身份和日期签署。
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| 签名 | | 签署时的身分 | | 日期 |
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/s/霍华德·W·鲁特尼克 霍华德·W·鲁特尼克 | | 执行主席 (首席行政主任) | | 2024年2月29日 |
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撰稿S/巴里·戈辛 巴里·戈辛 | | 首席执行官 | | 2024年2月29日 |
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/S/迈克尔·J·里斯波利 迈克尔·J·里斯波利 | | 首席财务官
(首席财务会计官) | | 2024年2月29日 |
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/S/弗吉尼亚·S·鲍尔 弗吉尼亚·S·鲍尔 | | 董事 | | 2024年2月29日 |
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/S/肯尼思·A·麦金太尔 肯尼斯·A·麦金太尔 | | 董事 | | 2024年2月29日 |
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/S/Jay Itzkowitz 杰伊·伊茨科维茨 | | 董事 | | 2024年2月29日 |
