KNF—20231231
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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止12月31日, 2023
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
佣金文件编号1-41642
刀河公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州 
92-1008893
(述明或其他司法管辖权
成立或组织）		 (国际税务局雇主身分证号码)
世纪大道西1150号
P.O.邮箱5568
俾斯麦, 北达科他州58506-5568
(主要执行办公室地址)
(邮政编码)
(701) 530-1400
(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元
克钦独立军
纽约证券交易所
根据该法第12(G)条登记的证券：无
用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。是☐没有☒。
如果注册人不需要根据法案第13条或第15条（d）款提交报告，则用复选标记进行标记。是否否 ☒.
用复选标记标出注册人是否（1）在过去12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短时间内）提交了1934年证券交易法第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守了此类提交要求。是的 ☒ 没有。
在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内），注册人是否以电子方式提交了根据法规S—T（本章第232.405节）第405条要求提交的每个交互式数据文件。是的 ☒ 没有。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义：
大型加速文件服务器
☐
加速文件管理器
☐
非加速文件服务器☒规模较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是，☐不是☒.
说明截至2023年6月30日注册人非关联公司持有的有表决权普通股的总市值：$2,460,630,309.
注册人普通股的流通股数量，截至2024年2月22日： 56,578,406它的股票。
以引用方式并入的文件
注册人的2024年委托书的相关部分将于2023年12月31日起120天内提交，以引用的方式纳入本年度报告的第三部分，第10，11，12，13和14项表格。


第一部分页面
前瞻性陈述
v
项目1
业务
1
第1A项
风险因素
18
项目1B
未解决的员工意见
36
项目1C
网络安全
36
项目2
属性
38
第3项
法律诉讼
42
项目4
煤矿安全信息披露
42
第II部 
第5项
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
43
项目6
已保留
43
第7项
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
43
第7A项
关于市场风险的定量和定性披露
69
项目8财务报表和补充数据
71
合并业务报表
74
综合全面收益表
75
合并资产负债表
76
合并权益表
77
合并现金流量表
78
财务报表附注
79
1.陈述的组织和依据
79
2.重大会计政策
81
3.收入分拆
88
4.未完成合同
90
5.房及设备
92
6.商誉及其他无形资产
92
7.公允价值计量
93
8.债务
95
9.租契
96
10.资产报废义务
97
11.权益
98
12.基于股票的薪酬
98
13.累计其他综合损失
100
14.现金流量信息
101
15.业务部门数据
101
16.所得税
105
17.员工福利计划
106
18.承付款和或有事项
116
i

第二编（续）页面
19.关联交易
118
项目9
会计与财务信息披露的变更与分歧
120
第9A项
控制和程序
120
项目9B
其他信息
120
项目9C
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
120
第三部分
第10项
董事、高管与公司治理
121
项目11
高管薪酬
121
项目12
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
121
第13项
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
121
项目14
首席会计师费用及服务
121
第IV部
项目15
展示、财务报表明细表
122
3.展品
123
项目16
表格10-K摘要
124
签名
125
II

本表10—K中使用的以下缩略语和首字母缩略语定义如下：
缩写或首字母缩写
调整后的EBITDA
调整后的息税前利润，以不包括福利计划投资、股票补偿和一次性离职费用的未实现损益
代理处
联邦和州交通部门以及市和县的公共资助工作完成
年报表格10-K的2023年年报
ASC
FASB会计准则编码
ASUFASB会计准则更新
CDL
商业驾驶执照
百年诞辰
百年能源控股公司，在分离前，MDU Resources的直接全资附属公司和Knife River的直接母公司，
CERCLA
综合环境响应、赔偿和责任法
《芯片法案》
创建有益的倡议生产半导体法案
公司或Knife River
刀河公司
新冠肺炎2019年冠状病毒病
CyROC网络风险监督委员会
分布按每持有MDU资源普通股四股股份分配一股Knife River普通股的比例，
DGCL
特拉华州公司法总则
《多德-弗兰克法案》
《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》
EBITDA未计利息、税项、折旧、损耗和摊销前利润
边缘
本公司实施的“竞争优势”战略，以提高利润率，并执行旨在产生长期盈利增长的其他战略举措。EDGE的首字母缩写代表EBITDA利润改善，纪律，增长和卓越。
EEO
美国联邦平等就业机会法
EIN雇主识别号码
环境保护局美国环境保护局
ESG
环境、社会和治理事项
《交易所法案》
经修订的1934年证券交易法
FASB
财务会计准则委员会
FIP
资金改善计划
自由现金流
经营活动提供（用于）的现金流量减去资本支出加资产出售所得款项
公认会计原则
美国普遍接受的会计原则
温室气体温室气体
美国国税局美国国税局
项目8财务报表和补充数据
IIJA
基础设施投资和就业法案
刀河公司
与分拆同时成立的控股公司，以及在分拆之前，MDU Resources的间接全资附属公司
刀河—西北
Knife River的直接全资子公司
MD&A
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
三、

MDU资源MDU Resources Group，Inc.分离前Knife River的间接母公司
MEPP
多雇主养恤金计划
PCAOB
上市公司会计和监督委员会
委托书
公司2024年委托书将于2024年4月29日提交
PRP
潜在责任方
有资格的人
美国证券交易委员会所定义的矿业专业人士，指在所考虑的矿化类型和矿床类型以及此人正在从事的特定活动类型方面具有至少五年相关经验的矿业专业人士。合资格人士亦必须是认可专业组织的合资格会员或持牌人。
反相
康复计划
萨班斯-奥克斯利法案
联邦法案于2002年通过，旨在改善审计和公开披露，以应对21世纪初的几起会计丑闻。
美国证券交易委员会美国证券交易委员会
证券法
经修订的1933年证券法
分离将KineRiver从MDU Resources的其他业务中分离出来，并创建一家独立的上市公司
软性
有担保的隔夜融资利率
四.

关于前瞻性陈述的警告性声明
本年度报告包含符合《交易法》第21E节的前瞻性陈述。前瞻性表述是除有关历史事实的表述之外的所有表述，包括但不限于以“预期”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”和类似表述识别的表述，包括有关计划、趋势、目标、目标、战略、未来事件或业绩、潜在假设(其中许多是基于进一步的假设)的表述，以及与历史事实表述不同的其他表述。公司可能会不时发布或以其他方式提供此类前瞻性陈述，包括与EDGE相关的陈述。
前瞻性陈述涉及风险和不确定因素，可能导致实际结果或结果与表述的结果大相径庭。公司的预期、信念和预测是真诚表达的，并被公司认为有合理的基础，包括但不限于，管理层对历史经营趋势、公司记录中包含的数据和从第三方获得的其他数据的审查。尽管如此，公司的预期、信念或预测可能无法实现或实现，这些假设和因素的变化可能导致未来的实际结果大相径庭。
本文中包含的任何前瞻性陈述仅表示截至陈述发表之日，公司没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映陈述发表之日之后发生的事件或情况，或反映意外事件的发生，除非法律另有要求。新的因素不时出现，管理层无法预测所有因素，也无法评估每个因素对公司业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。所有前瞻性陈述，无论是书面还是口头的，无论是由公司或代表公司做出的，都明确受到题为“第1A项.风险因素”一节中报告的风险因素和警示声明以及随后提交给美国证券交易委员会的文件中所述的风险因素和警示声明的限制。
v

风险因素摘要
对刀子河的投资面临着许多风险。以下是对这些风险中的一些(但不是全部)的高级总结。请阅读“第1A项”中的信息。有关这些风险的更全面描述，请参阅《风险因素》。
运营、增长和竞争风险
•刀子河在一个竞争激烈的行业中运营。
•刀子河可能无法确保、允许或经济地开采位于战略位置的总储量。
•刀子河面临着因客户和交易对手不付款和/或不履行义务而造成损失的风险。
•Kicker River的成功取决于执行收购的能力，以及成功整合被收购企业和留住被收购企业关键员工的能力。
•技术中断或网络攻击可能会对运营产生不利影响。
•人工智能带来的风险和挑战可能会影响业务。
•刀子河可能会经历业务运营的暂时中断，并在进一步发展信息技术基础设施和将其数据过渡到其独立系统时产生额外成本。
•刀子河可能无法保护自己的知识产权。
经济和政治风险
•刀子河的业务是季节性的，受天气条件的影响，可能会对其运营产生不利影响。
•大宗商品、劳动力或其他生产和交付投入的价格发生重大变化，可能会对KineRiver的业务产生负面影响。
•供应链中断可能会对刀子河的运营产生不利影响。
•刀河的业务在很大程度上是基于政府资助的基础设施项目和建筑活动，任何削减或重新分配这些领域的支出或相关补贴都可能对公司产生不利影响。
•经济波动影响到KineRiver的运营，以及对其产品和服务的需求。
•包括新冠肺炎在内的疫情可能会对刀子河的业务运营产生负面影响。
法律和监管合规风险
•刀子河可能会受到未决和/或未来的诉讼、索赔或调查的负面影响。
•刀子河的运营可能会受到进口关税和/或其他政府命令的负面影响。
•刀子河的运营受到环境法律法规的约束。
•刀子河的运营可能会受到气候变化的不利影响。
•利益相关者的行动和与ESG相关的监管活动的增加可能会对公司的运营产生不利影响。
•税法的变化可能会对刀子河的业务产生负面影响。
人力资本风险
•如果无法获得、发展和留住关键人才和熟练劳动力，刀子河的运营可能会受到负面影响。
•与医疗保健计划相关的不断增加的成本可能会对刀子河公司的运营结果产生不利影响。
VI

财务和会计风险
•总资源量和储量的计算是估计值，受到不确定性的影响。
•积压可能不能准确地代表未来的收入和毛利率。
•刀河经营属于资本密集型行业，受到资本市场和利率风险的影响。
•金融市场的变化可能会影响KATH River的固定收益养老金计划和义务。
•与多边环境方案规定的义务相关的费用可能会对刀子河产生实质性的负面影响。
•刀河有大量的债务，并可能产生大量的额外债务。
•评级机构下调或撤回对刀子河或其债务的评级、展望或观察，可能会增加其未来的借款成本，并减少其获得资本的机会。
分居风险
•刀子河公司几乎没有作为一家独立的上市公司运营的历史。
•该公司可能承担巨额税务责任，或被要求赔偿与分离相关的物质税和其他相关金额的MDU资源。
•美国联邦所得税的后果可能会限制公司在分拆后从事某些可取的战略或融资交易的能力。
•刀子河可能无法实现分离的部分或全部预期好处。
•Kicker River或MDU Resources可能无法根据各种分离协议履行职责，或者在此类协议到期时，公司可能无法建立必要的系统和服务。
•未能顺利解决刀子河和MDU Resources之间关于过去和正在进行的关系的纠纷。
•分离后，某些管理层成员、董事和股东同时持有KineRiver和MDU Resources的股份，因此可能面临实际或潜在的利益冲突。
•未能根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条对财务报告进行有效的内部控制。
•作为一家独立的上市公司，该公司可能不会享受到与MDU Resources的一部分相同的好处。
•根据与分离相关的某些赔偿，刀子河可能需要支付MDU资源。
股东风险
•刀河普通股分拆后的交易市场只存在了很短的一段时间，其普通股的市场价格和交易量可能会出现大幅波动。
•如果证券或行业分析师不发表关于该公司业务的研究报告，或发表误导性或不利的研究报告，KATH River的股价和交易量可能会下降。
•未来，刀子河的股东持股比例可能会被稀释。
•Kicker River不能保证其普通股的股息(如果有的话)的时间、声明、金额或支付。
•公司修订和重述的章程中的独家论坛选择条款可能会阻止针对公司及其董事和高级管理人员的诉讼。
•本公司修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的公司章程和特拉华州法律中的条款可能会阻止或推迟对KATH River的收购。

第七章

第一部分
项目1.业务
概述
刀河是一家以骨料为主导的美国建筑材料和承包服务提供商。该公司11亿吨的骨料储备为垂直整合的业务战略奠定了基础，2023年约37%的骨料在内部用于支持增值下游产品(预拌混凝土和沥青)和承包服务(重型民用建筑、沥青铺设、混凝土建筑、现场开发和分级服务，在某些领域还用于预应力混凝土产品的制造)。Kicker River的战略重点是成为中型、高增长市场的首选供应商。该公司致力于持续增长，并通过践行其四个核心价值观：人、安全、质量和环境，为其利益相关者--客户、社区、员工和股东--提供服务。
通过其由180个活性骨料站点、102个预拌厂和56个沥青厂组成的网络，KATH River向14个州的客户提供建筑材料和承包服务。它的建筑材料销售给公共和私营部门的客户，包括联邦、州和市政府，以及工业、商业和住宅开发商和其他私人部门。Kicker River的承包服务主要为公共部门客户提供，用于开发和维修高速公路、当地道路、桥梁和其他公共基础设施项目。
刀子河在其大部分市场拥有广泛的高质量聚集体，这构成了其垂直整合商业模式的基础。该公司在其不同地点共享包括厂房、设备和人员在内的资源，以最大限度地提高效率，并根据特定市场通过卡车、铁路和驳船运输其产品，以完成垂直价值链。刀河集料厂、预拌厂和沥青厂的战略位置，以及其预拌和自卸卡车车队，使公司能够更好地为客户服务。Kicker River认为，其整合和扩展的商业模式是一种强大的竞争优势，为客户、股东和它所服务的更广泛的社区提供规模、效率和卓越的运营。
《分离》
2023年5月31日，刀子河与MDU Resources的分离完成，作为美国联邦所得税用途的免税剥离。作为分离的结果，MDU Resources向截至2023年5月22日收盘时MDU Resources普通股的记录持有人分配了相当于K刀河公司已发行普通股约90%的股份。在发行之后，刀子河成为一家独立的上市公司。
业务细分
刀子河通过六个运营部门运营：太平洋、西北、山区、北部、中部、南部和能源服务。这些经营部门用于确定公司的可报告部门，并基于公司的内部报告和业务管理方法。有五个应报告的部门，其中四个由于建筑材料和相关承包服务的生产而按关键地理区域排列，其中一个基于产品线。该公司的可报告部门包括：太平洋、西北、山区、中部和能源服务。每个地理部门都提供一整套垂直整合的产品和服务，包括集料、预拌混凝土、沥青和承包服务，而能源服务部门则生产和供应液体沥青和相关服务，主要用于沥青道路建设，是其他一些部门的供应商。
2023年第四季度，该公司完成了报告结构的重组，导致其业务管理发生了变化，以最好地与其战略保持一致。作为重组的结果，现报告太平洋部分业务的液体沥青和相关服务部分
1

在能源服务部分下。此外，北部、中部和南部作业区域已被合并为一个可报告的部分，即中环。所有期间都进行了重新编排，以符合订正列报。
截至2023年12月31日及截至2023年12月31日的年度，每个可报告部门的其他详细信息如下：
太平洋西北高山
中环
能源服务
已整合
刀河
运行状态
阿拉斯加，
加利福尼亚
和
夏威夷
俄勒冈州
和
华盛顿
爱达荷州，
蒙大拿州
和
怀俄明州
爱荷华州，
明尼苏达州，
北达科他州，
南达科他州和德克萨斯州
加利福尼亚州、爱荷华州、内布拉斯加州、南达科他州、德克萨斯州
和
怀俄明州
总储量（吨）
161.3 万499.7 万226.2 万215.8 万—1.1 1000亿美元
属性：
活动聚合站点 *
14473287—180
预混植物
18261741—102
沥青厂
4121921—56
收入
$462.2 万$666.1 万$634.0 万$825.0 万$292.3 万$2,830.3 万
按部门分列的收入百分比
16 %23 %22 %29 %10 %100 %
收入构成：
建筑材料
77 %61 %44 %58 %100 %62 %
签约服务
23 %39 %56 %42 %— %38 %
公共部门的服务
56 %66 %71 %95 %— %77 %
私营部门服务
44 %34 %29 %5 %— %23 %
__________________
*不包括被分类为勘探阶段物业的6个地点。

终端市场
公共部门客户。该公司的公共部门客户包括联邦、州和市政府的各种项目，如高速公路、桥梁、机场、学校、公共建筑和其他公共基础设施项目。卡夫里弗认为，公共部门的资金受到支出波动较小的影响，因为政府资金往往与经济周期相关性较小，更多地依赖于批准政府对基础设施倡议的拨款法案。具体地说，2021年第一季度颁布的《美国救援计划法案》为各州、学校和地方政府提供了1.9万亿美元的新冠肺炎救援资金。各州正在根据联邦标准和州需求来分配这些资金，在某些情况下，基础设施项目的资金可能会对刀子河产生积极影响。此外，IIJA于2021年第四季度颁布，并通过指定在刀子河的足迹范围内提供1310亿美元的资金，提供了长期机会。2022年第三季度颁布的《降低通胀法案》提供了1.8万亿美元的资金，包括国内清洁能源的更新、发电和生产。超过50亿美元的额外建设和基础设施支出已分配给刀子河运营的特定终端市场。最后，同样在2022年第三季度颁布的《芯片法》，提供了390亿美元来支持国内半导体制造能力。芯片法案的最初影响在几年内都是未知的；然而，刀子河公司处于支持这一增长的有利地位。
除了联邦资金外，刀子河运营的14个州中有12个州为公共项目实施了新的融资机制，包括与高速公路、机场和其他公共基础设施相关的项目。根据最近的这波政府资金和美国基础设施的现状(2021年获得美国土木工程师协会的C-评估)，KATH River认为，有强大的公开市场因素有利地影响这一终端市场的前景。
私营部门客户。Kicker River的私营部门客户包括住宅和非住宅建筑应用。与公共部门客户不同，私营部门客户的支出更依赖于
2

对地方和国家经济周期都有影响。刀子河利用其多样化的地理足迹部分抵消了来自单一地方经济体的波动，并具有将资源从经历低迷的市场重新分配到可能正在经历经济上扬的市场的灵活性。
住宅建设通常包括独栋住宅和多户住宅单元，如公寓和共管公寓。住宅建设需求主要受人口增长、就业前景和抵押贷款利率的影响。虽然美国各地的增长率各不相同，但总体住宅建设需求在2023年期间有所下降，部分原因是利率和建设成本上升。根据美国人口普查局的数据，2023年的住宅建设为864.9美元，比2022年的数字低5.8%。
或者，非住宅建筑包括除住宅建筑以外的所有私人融资建筑，如数据中心、仓库、写字楼、工厂、购物中心、餐馆和其他商业建筑。非住宅建设往往滞后于住宅活动，主要受人口和经济增长趋势和活动水平的推动。根据美国人口普查局的数据，2023年非住宅建设为676.0美元，比2022年的数字高出21.9%。住宅和非住宅私人建筑并不是KineRiver所有部门的主要收入来源，但它们是该业务中材料方面的重要市场。除了向这些终端市场提供骨料外，KATH River的大部分下游预混料产量都进入了私营部门的项目。
优势
(1)领先的垂直整合、以集料为主导的建筑材料和承包服务提供商。
刀河是美国最大的集合体主导的建筑材料和承包服务提供商之一。根据美国地质调查局的数据，该公司被公认为全国十大集料生产商和第四大砂石生产商。凭借其规模和规模，Kicker River运营着垂直整合的商业模式，从原材料到制成品再到承包服务，为整个价值链的客户提供服务。KATH River从其11亿吨允许的骨料储量中开采骨料，并将它们加工成各种产品，包括通过其预拌混凝土和沥青工厂生产的预拌混凝土和沥青。然后，Kicker River将产品送到客户的网站，并提供从其供应的产品到下游的承包服务。
刀子河认为，其全面和集成的平台提供了几个关键好处。首先，其垂直整合的运营模式提供了效率，从而为客户降低了成本和其他好处。其次，卡夫河可以直接获得原材料的供应，如骨料，这些原材料被整合到客户需要的产品中，使卡夫河能够作为此类建筑材料的可靠来源。第三，该公司拥有一支由大约2100辆卡车组成的内部车队，以及12艘驳船和272辆自有轨道车，以高效和及时地向客户交付其产品。这些不同的运输能力是刀子河价值主张的核心部分。
(2)整个美国西部有吸引力的地理足迹，在增长表现高于平均水平的地区有敞口。
自1992年进军建筑材料和承包服务行业以来，该公司的战略扩张已扩展到14个州，专注于成为中等规模、高增长市场的领先建筑材料供应商，包括爱达荷州、德克萨斯州、北达科他州和华盛顿州，根据美国人口普查局的最新数据，这些州是增长最快的七个州中的四个。
在KATH River运营的每个细分市场，其市场都得到了长期经济驱动力的支持，这使公司能够从这些驱动力创造的人口增长和经济建设中受益。刀子河的地理多样性有助于它免受任何一个地区经济暂时低迷的影响，并提供将资源转移到获得最佳回报的地区的灵活性。
3

(3)多元化的公共和私人客户基础。
刀子河在公共和私营部门都有不同的客户基础。在公共方面，KATH River在联邦、州和市政府机构以及其他政府客户方面拥有丰富的经验。在截至2023年12月31日的一年中，刀子河的前15个承包服务客户中有9个是国家级交通部门。刀河在交通部门和许可机构中享有良好的声誉，该公司是值得信赖的合作伙伴，与工程师和其他公共雇员合作，安全、按时和按预算完成工作。在私人方面，KineRiver向工业、商业和住宅开发商以及其他私人各方的广泛客户提供产品和专业知识。通常，这包括大型数据中心、仓库和专门从事商业建筑和住宅开发的总承包商等项目和客户。
刀河还为有特殊需求的客户提供建筑材料和承包服务。例如，该公司在其西北地区经营预制混凝土建筑业务，为公共基础设施(主要是桥梁)和广泛的商业建筑项目(包括数据中心、停车场、学校、工厂和竞技场)设计、制造和安装预制混凝土产品。此外，KATH River已成为数据中心首选的预拌混凝土供应商，因为它能够满足某些严格的规格。此外，该公司的能源服务部门还提供高性能改性液体沥青，以及用于铺设项目的阳离子和阴离子乳化沥青。这些产品和服务中的每一项都需要训练有素的专家在安全和受控的环境中为客户完成详细规格的任务。
(4)对公共部门客户的大量敞口，提供经济衰退弹性。
Kicker River提供公共基础设施解决方案，如高速公路、街道、桥梁和机场跑道项目。这些公共项目往往随着时间的推移保持稳定，基本上不受经济周期的影响，相反，它们依赖于政府资金，这增强了刀河在经济衰退期间的弹性。在截至2023年12月31日的一年中，刀子河公司的承包服务收入有77%是公开的，23%是私人的。除了原有的供资机制外，在开刀河运营的14个州中，有12个州最近为公共项目实施了新的、增强的或增加的资金来源，包括：
•加利福尼亚。《道路维修和责任法案》(2017年通过)在10年内为公共基础设施投资540亿美元。
•爱达荷州。爱达荷州领先的资金法案(2022年通过)将4亿美元用于道路和桥梁维护。
•明尼苏达州。明尼苏达州通过了一项26亿美元的基础设施法案(2023年通过)，这是该州历史上最大的一项法案。
•俄勒冈州。Keep Oregon Moving交通融资方案(2017年通过)在10年内筹集了53亿美元。
•德克萨斯州。2023年，德克萨斯州宣布在其基础设施上总投资1420亿美元，包括通过一项为期10年、耗资1000亿美元的全州公路建设计划。
•华盛顿。推进华盛顿(2022年通过)在未来16年为公共交通提供30亿美元。
(5)公共和私营基础设施终端市场的优质积压项目和强劲的项目流水线。
截至2023年12月31日，刀子河公司的积压资金为6.622亿美元，总体利润率高于之前的水平，所有这些都与承包服务的未偿义务有关。截至2023年12月31日的积压工作包括84%的公共工作和16%的私人工作。刀河公司的大多数承包服务项目的原始合同期限都不到一年。根据它的记录，刀子
4

River预计，未来基础设施相关承包服务的收入将强劲，总体利润率更高。刀子河在公共和私人建筑空间的各种项目的精选实例包括：
•爱达荷州交通基础设施部。刀子河是爱达荷州六个重要的骇维金属加工立交项目重建的承包商。所有项目都将刀河材料和承包服务融为一体。项目涉及级配、骨料、沥青铺设、桥梁建设、预拌混凝土和预应力组件。
•山脚走廊。卡夫河是俄勒冈州交通部在俄勒冈州梅德福德升级两英里长的道路并增加两条车道的项目的总承包商和材料供应商。该项目预计将包括30万吨骨料和5万吨沥青铺装。
•俄勒冈州骇维金属加工99-I5领先麦当劳。在俄勒冈州蒂加德市，刀子河正在为俄勒冈州交通部重建大约4英里长的公路，包括人行道、坡道和路缘。
•机密数据中心。刀河公司在西北地区的多个数据和实践中心提供预制混凝土墙板的预制设计、起草、制造和安装。
•布拉索斯MF2818号超级街。刀子河正在重建德克萨斯州布拉索斯县严重拥堵的道路部分，这是通往几所大学、一个机场和三个大型工业园的关键通道。超级街的设计通过利用两相信号灯和消除迎面而来的交通中的左转，减少了拥堵，增加了安全性。
•瑟斯顿县骇维金属加工77号。刀子河正在美国77号公路上重建大约5.5英里长的公路，从沃尔希尔到内布拉斯加州的温尼贝戈。该项目预计将包括2.85万吨沥青覆盖层，以及涵洞、护栏和路肩的建设。
(6)具有弹性的财务状况和强劲的自由现金流。
刀子河继续产生强劲的收入、EBITDA、调整后的EBITDA和自由现金流，历史上它一直将这些收入用于有针对性的有机增长机会、战略收购、资本支出和债务偿还。刀子河可以灵活地将资本部署到其特定的增长机会、资本支出、债务偿还和潜在股息，在经济低迷时，刀子河可以灵活地限制其资本支出，以确保对现有业务的资本进行负责任的管理。关于EBITDA、调整后的EBITDA和自由现金流量的讨论和核对，见“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--非公认会计准则财务计量”。
作为其经营成功的核心，管理层对资产负债表采取保守的做法，专注于在整个商业周期中保持谨慎的杠杆和流动性水平。在为有机和无机增长机会融资时，管理层会考虑适当的债务和股权融资组合，以保护资产负债表免受建筑业活动潜在衰退的影响。严谨的财务政策和保守的资本结构使KATH River即使在充满挑战的经济环境中也能继续有效地执行其增长战略。此外，管理层还在关键的公司职能上与运营部门分担责任，从而促进团队之间的密切协作，并保持较低的公司管理费用。
(7)经过验证的通过收购和高效整合实现增长的记录，推动有机和无机增长。
刀子河公司目前的地理和资产足迹是深思熟虑的收购增长战略的结果，该战略始于1992年刀子河公司收购第一家聚合公司之后。自那以来，KATH River已完成了80多项收购，建立了从骨料到承包服务的垂直整合业务模式，将业务范围主要扩大到沥青和预拌混凝土产品，并通过提供水泥、液体沥青和预应力混凝土等增值产品和服务来完善其价值主张。
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刀河公司的收购战略完善了高效的整合策略，推动了有机和无机增长。EBITDA和调整后的EBITDA一直受到强劲的有机增长和利润率扩张的推动，收购的贡献提供了支持。随着KATH River通过收购不断增长，它能够继续实现更大的规模和协同效应。其集中和可扩展的技术平台允许将新公司集成到其高效、垂直集成的内部处理网络中，以进行车队管理、规模调整、批处理、财务和运营报告程序和其他软件。KineRiver正在积极寻求更多的收购机会，重点是为储量增加优质材料，提高垂直整合优势，扩大地理覆盖范围。
Kicker River专注于通过在以专业产品为中心的高利润率市场收购业务来增加市场份额和提高利润率。例如，刀河公司于2020年在斯波坎谷完成了一项收购，从而扩大了其预应力混凝土生产线。由于预应力混凝土生产的复杂性和专业知识，该产品线的平均利润率高于骨料和预拌混凝土。通过此次收购，KATH River有效地将其预应力业务的规模扩大了一倍，提高了满足更紧迫时间表的能力，获得了进入新地区的机会，并获得了进一步提高利润率的协同机会。
近年来，KATH River扩大了在西北部和中北部地区的业务，特别是在俄勒冈州和南达科他州，这两个地区都包括快速增长的市场和强劲的建筑需求。2021年，KATH River收购了三家总部位于俄勒冈州的公司，包括骨料和沥青供应商Baker Rock Resources和便携式沥青铺装公司俄勒冈州主线铺设公司。这些收购为KineRiver西北地区增加了约8000万吨的总储量，以及两个固定式沥青厂、两个便携式沥青厂和212名员工。2018年，刀河收购了Sweetman Const。公司在南达科他州的苏福尔斯增加了5,500万吨的总储量，以及七家预拌厂、三家沥青厂和260名员工。
(8)一流的管理团队，具有悠久的运营成功和整合历史。
Knife River的高级管理团队拥有丰富的经验，平均22年的行业跨越多个商业周期。管理团队收购并发展为垂直整合的建筑材料及承包服务业务的战略决策，对赢得新客户及维持长期客户关系非常有价值。此外，该团队决定进入特定地区已被证明对业务的持续增长至关重要。
业务战略
Knife River的业务战略是最大限度地扩大其垂直整合，利用其核心价值观成为其所有市场的首选供应商并持续增长，这些战略由几项关键举措支撑，包括：
竞争优势战略。2023年，KATH River引入了竞争优势，这是一个长期股东价值创造的框架。这一战略寻求通过专注于四个关键战略领域来增加价值：
a.EBITDA利润率提升。通过注重定价战略、成本控制措施和必要时剥离表现不佳资产的商业增长和运营卓越举措的结合，该公司计划推动EBITDA利润率的持续增长。
b.纪律。强劲的资产负债表和训练有素的资本配置支持利润率增长和行业领先的投资资本回报率。
c.生长。刀河旨在通过有机和无机增长机会加强其市场地位，重点是基于聚合的运营。
d.精益求精。刀河的目标是在其业务的各个方面做到一流，在公司的各个层面提供持续的、高质量的培训。
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刀口下的生活。刀河致力于员工、客户和社区，诚信经营，精益求精。为实现这一目标，KINGET River继续践行其“用刀生活”的理念，这体现在四个核心价值观上：
a.人民。刀河是一家以人为本的公司，它相信投资于培训有助于技能发展、员工留住和长期业务连续性。Kicker River通过为他们提供工具、培训和时间来安全和成功地执行他们的工作，通过提供有竞争力的工资和福利，并通过提供安全和尊重的工作环境来照顾他们。公司的“团结一心：团结一心”计划为员工提供培训，让他们意识到KineRiver接受了团队成员的不同背景和观点，努力相互学习，使公司能够不断改进。
b.安全问题。刀河致力于员工的健康和安全，以及一种重视、尊重和支持每一名员工的文化。安全是刀河每一项任务、每一次、每一天的核心价值观。刀子河努力达到世界级的安全标准，因为它真心关心员工的福祉，并认识到作为一家安全公司的底线好处。公司注重安全的三个T：工具、培训和时间。刀河为员工提供安全、成功地完成工作的工具和培训，并期望员工花时间安全地完成工作。
c.质量。刀河致力于强有力的公司治理，生产高质量的产品和服务，并在社区中做一个好邻居。刀河为客户提供始终如一的、高质量的产品和服务，并致力于在所有工作中追求质量。刀河支持其工作，拥抱创新，以提高其产品和服务的质量。
d.环境。刀子河始终致力于高效运营，以满足当前的需求，而不损害后代满足其需求的能力。刀子河不断管理其对环境的影响，以最大限度地减少其足迹，并为子孙后代保持其所在社区的美丽。
招聘、发展和留住优秀员工。虽然劳动力短缺是整个行业的一种趋势，但卡夫河已经采取了重大举措，展示了建筑业作为一种选择的职业。例如，在每个细分市场，该公司向许多群体进行就业拓展，包括历史上代表性不足的人群，并为员工提供获得商业驾照的培训。
此外，为了帮助吸引新工人进入建筑业并提高现有员工的技能，KineRiver在太平洋西北部一块230英亩的土地上拥有并运营着一家最先进的培训设施，其中包括一个80,000平方英尺的室内加热竞技场，用于培训卡车和重型设备，以及附属的16,000平方英尺的教室和会议室设施。除了安全和领导力培训外，刀河培训中心还为与建筑相关的职业提供实践培训，包括重型设备操作员和卡车司机。培训中心在全公司范围内用于提高现有员工的技能，以及通过课堂教育和实践经验招聘和教授新员工技能。KATH River的客户和行业同行也使用它，他们将员工送到培训中心，参加重型设备、卡车驾驶、领导力发展、促进者培训和安全培训等课程。该设施在公司劳动力保持可持续发展方面发挥着关键作用，并有助于展示建筑行业作为一种选择的职业。Kicker River推广培训中心的努力包括与历史上代表性不足的群体建立联系，该公司还与全国少数族裔承包商协会合作，为符合条件的少数族裔企业员工提供培训奖学金。KineRiver相信，在安全、运营效率和新技术方面，通过培训计划培养的人才将超过行业同行。
可持续性。刀子河相信，其对可持续发展的关注为其服务的社区、为刀子河本身及其股东创造了价值。可持续的实践，无论是专注于环境实践、业务创新、招聘和留住人员，还是其他关键因素，都为KATH River提供了一个专注于其长期成功和其运营所在社区的成功的机会。刀河的可持续发展努力创造了增加收入和盈利的机会，创造了竞争优势，并吸引了熟练的
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和多样化的劳动力。因此，刀子河及其社区的可持续发展是刀子河的决策过程和企业愿景的核心。有关本公司在可持续发展方面取得的进展的更多信息，请参阅本公司的《2023年可持续发展报告》，该报告预计将于2024年第一季度在本公司网站上发布，在此不作参考。
环境。2023年，KATH River成立了一个可持续发展委员会，由整个公司的高管和高级管理人员组成。每年，KATH River都会评估其资本投资需求，以进一步减轻对环境的影响，特别是在满足或超过许可要求和环境法规方面。投资范围从捕捉排放的设备，到专门生产用于预拌混凝土的二氧化碳封存合成骨料的公司，到提供更高质量产品、同时减少排放的更环保的温拌沥青。在每一个细分市场，刀子河都将再生沥青、再生混凝土和再生水融入各种产品中。在加利福尼亚州和俄勒冈州，该公司的公路和越野车队车辆使用可再生柴油，减少了温室气体排放。此外，刀河公司在某些市场使用铁路运输集料，每年减少了数千辆卡车的越野运输。
刀子河正在评估全公司范围的碳排放强度目标。从2022年开始，KATH River开始跟踪其范围1和范围2的碳排放，作为建立公司范围内的排放基线的第一步，使公司能够评估未来的碳排放强度目标。这一过程将包括分析数据，确定我们的碳排放强度改进的机会，并考虑未来的碳排放强度目标。刀河将继续在建筑材料和承包服务方面积极寻求清洁能源基础设施建设的各种机会。
长期战略性总储备头寸。刀河为其客户提供了大量的骨料。为了弥补正常资产基础的枯竭，刀子河不断探索新的机会，以补充其在现有和新的地理位置的资产。由于总储量的稀缺和与批准新储量相关的困难，KATH River在其资产生命周期的早期有条不紊地处理这一过程，利用其专业知识和技术在所需位置寻找替代来源。遴选过程包括彻底的审查和审查，以确保选择高潜力的地点进行采矿。
截至2023年12月31日，刀子河拥有114个聚合生产地点，其中109个是活跃地点。它还通过另外72个租赁网站运营，截至2023年12月31日，其中71个网站处于活跃状态，其中一些网站提供在租赁期结束时续签的选项。KATH River还收购了战略位置的新矿，以服务于不断增长的建设活动的新地区和地区性枢纽，并打算继续探索新的矿山收购机会，以加强其资产基础。
通过垂直整合和战略收购提升价值。垂直整合提供对生产流程、库存计划、供应链优化和向最终客户交付的直接控制，从而提供效率，从而为客户带来更高的价值和其他好处，包括更高的供应可靠性。
此外，通过垂直价值链向公共和私营部门客户提供的敞口，提供了更好的终端市场多元化，并使刀河对经济低迷的适应能力更强。在探索新的收购机会时，Kauge River重点关注的元素之一是对整体业务的额外利润率潜力。Kicker River仔细评估整合到现有业务后的潜在运营协同效应，并对收购专业材料和服务业务以改善其利润率状况进行战略考虑。
供应链。刀子河拥有内部集合源、加工厂和船队交付网络，其中一些具有铁路到公路的运输能力，这使其能够为最终客户提供可靠、及时和高效的服务，进一步提高了刀子河在复杂的承包服务项目中带来的价值。
刀河的预拌混凝土生产线依赖于水泥作为其配方中的关键成分。通常情况下，KATH River从不同的供应商那里采购水泥，并专注于与个别水泥供应商发展牢固的关系，从而带来更好的服务和可用性。此外，刀子河还运营
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位于战略位置的水泥储存设施，由铁路、驳船或轮船提供服务，以帮助稳定水泥供应。
同样，刀河公司的沥青生产线依赖于液体沥青作为其沥青混合料的关键成分。该公司通常从不同的供应商那里采购液体沥青，包括其能源服务部门，并与这些供应商保持着良好的关系，帮助确保供应。
行业
美国的建筑材料行业是高度分散的。行业参与者通常从专注于单一材料、产品或领域的小型私人公司到提供广泛材料和服务的大型上市公司。公司在各种因素上竞争，包括价格、服务、质量、交货时间和与客户的接近程度。然而，对有效运输材料的距离的限制导致主要是在当地或地区运作。因此，竞争对手的数量和规模因地理位置和产品线而异。
美国建材行业为多样化的客户群提供服务，其中包括联邦、州和市政府机构、商业和住宅开发商以及私人机构。客户组合因地区和经济条件而异。
美国建筑材料和相关承包服务行业的主要因素和趋势包括：
•关键经济因素。影响产品需求的因素很多，包括道路和基础设施项目的公共支出、总体经济状况，包括人口增长和就业水平，以及当前的利率。
•地理位置和交通。由于建筑材料的重量比，它们的运输成本很高，因此它们通常在当地或地区生产和交付。获得位置良好的储备至关重要。
•垂直一体化。运营垂直整合商业模式的市场参与者可以获得某些效率，从而降低产品成本并为客户带来其他好处，包括更高的供应可靠性。
•行业割裂。有数以千计的建筑材料生产商，它们的规模和规模各不相同。市场参与者可能会进入新的地理位置或通过收购现有设施来扩大现有头寸。
•季节性。由于天气的影响，某些地区的活动是季节性的。美国北部的大部分材料和相关服务的生产和销售发生在5月至10月之间，与终端市场活动一致。
•周期性。对建筑材料、产品和承包服务的需求很大程度上受到经济周期性的影响。
•条例。开发和扩建设施往往需要获得环境和分区审批。
•生产投入。根据宏观经济因素，能源、劳动力和其他投入的成本和可用性可能会随着时间的推移而变化，并影响业务的盈利能力。
刀河参与以下一级市场：集料、预拌混凝土、沥青、液体沥青和承包服务。
集合体
骨料由碎石、沙子和砾石组成，是一种天然的颗粒状材料，主要用于建筑应用，设计成各种大小、等级和化学成分。集料也是生产预拌混凝土和沥青的主要材料成分。汇总源可以在
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全美各州某些地区的相对均匀的沉积物。骨料通常通过场地表面的露天矿坑提取，通常通过从采石场爆破坚硬的岩石，然后根据客户需求将其粉碎和筛选成不同的大小来生产。
美国集合体行业高度分散，许多参与者主要在当地和区域地区运营。2023年，美国地质调查局报告称，在整个美国，共有1,400家公司经营着3,500个采石场和180个生产碎石的销售/分配场，3,400家公司经营着6,500个矿坑和200个生产建筑砂石的销售/分销场。这种分散是高运输成本的结果，运输成本通常会限制生产商的供应区。
预拌混凝土
预拌混凝土是一种主要由水泥、骨料和水组成的混合物，以立方码为单位进行测量，并专门为客户的项目配料或生产，然后在现场运输和浇注。它还可以在制造工厂浇注，以生产预制建筑解决方案，如墙板、混凝土屋顶系统、停车场和体育场组件。根据全国预拌混凝土协会的数据，混凝土是当今建筑业使用最广泛的材料。
根据全美预拌混凝土协会的数据，由于预拌混凝土凝结的相对速度，供应通常是本地化的，并在生产现场附近交付，据估计，美国和加拿大有7000多个预拌混凝土配料厂。自2010年行业周期低点2.57亿立方码以来，出货量一直稳步增长(复合年增长率为4%)。2022年，全国预拌混凝土协会估计预拌混凝土的出货量为4.04亿立方码，比2005年4.58亿立方码的行业峰值低12%。
沥青
沥青是大约95%的集料与大约5%的液体沥青结合在一起的组合。根据美国国家沥青路面协会的数据，沥青通常用于新的道路建设以及道路维护和维修，覆盖了美国300万英里铺设的道路中的约94%。鉴于沥青中集料的比例很大，当地集料生产商经常参与沥青业务，以确保生产商集料的产量。
与预拌混凝土一样，沥青的凝结速度很快，将交付限制在离生产设施很近的地方。2021年，美国大约有3600个沥青生产基地，估计生产了4.32亿吨沥青，与五年前的约3.75亿吨相比增长了15%。沥青铺装业也有使用经济和环境可持续做法的记录。沥青路面材料是高度可回收的，主要通过再生沥青路面。2023年，刀河公司在沥青生产中使用了大约80万吨再生沥青路面。此外，温拌沥青的使用使生产商能够降低搅拌过程中的温度，从而降低能源消耗和碳排放。2023年，刀河公司生产了大约70万吨温拌沥青。
液态沥青
液态沥青(有时称为沥青水泥或沥青油)是与集料结合使用的粘结剂，用于道路建设、街道、停车场、车道等生产沥青混合料。刀河能源服务部门为内部和第三方客户提供液体沥青，这有助于支持公司的垂直整合业务模式。该部门在五个州拥有终端，在那里存储和制造增值液体沥青、聚合物改性沥青和乳液，以满足最终用户的需求。
签约服务
刀河垂直将其建筑材料与集料铺设、沥青铺设、混凝土施工、场地开发和桥梁等承包服务相结合。承包服务业的需求是
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受建筑业周期性的影响，并与建筑材料的需求相关。KATH River业务的承包服务部分主要侧重于公开市场，这些市场在整个经济周期中提供了更多的稳定性。与建筑材料相比，承包服务业的资本密集度通常较低，进入门槛相对较低。价格是授予服务协议的一个重要竞争因素。然而，客户在选择服务提供商时通常会考虑其他几个因素，例如技术专业知识和经验、安全评级、地理位置、财务和运营资源以及与可靠性相关的行业声誉。
产品和服务
刀河的核心产品线包括：集料、预拌混凝土、沥青和液体沥青。本公司还提供相关的承包服务。
截至2023年12月31日止年度，刀子河的收入及按产品及服务划分的毛利如下：
收入(百万美元)(占总数的百分比)毛利(百万美元)
毛利率
集合体$547.9 15.8 %集合体$109.7 20.0 %
预拌混凝土653.9 18.9 %预拌混凝土101.2 15.5 %
沥青452.4 13.1 %沥青61.5 13.6 %
液体沥青
253.2 7.3 %液体沥青69.7 27.5 %
其他249.0 7.2 %其他47.9 19.2 %
签约服务1,307.3 37.7 %签约服务148.9 11.4 %
毛收入总额
$3,463.7 100 %
内部销售(633.4)
总收入
$2,830.3 
毛利总额
$538.9 19.0 %
(1)集合体
刀子河通过其11亿吨允许的总储量供应高质量的骨料，这些总储量来自其在11个州的总矿场。该公司主要专注于供应具有强劲本地需求的市场，并在大多数情况下为靠近其战略位置的聚合站点的客户提供服务。2023年，KATH River销售了3360万吨骨料，其中3070万吨来自骨料开采物业。
KATH River在其集料场地开采碎石和砂石，用于一般建筑，是其生产预拌混凝土和沥青铺面产品的主要组成部分。利用其垂直整合的平台，2023年其聚合收入的37%来自内部销售。有关聚合站点的更多信息，请参阅“项目2.属性”。
(2)预拌混凝土
刀子河通过其遍布13个州的102家预拌工厂生产预拌混凝土。刀河公司垂直整合的资产组合使该公司能够提供其在生产预拌混凝土中使用的大部分骨料。由于交付预拌混凝土的时间敏感性，该公司专注于向其设施附近的客户供应混凝土。2023年，KATH River售出了380万立方码的预拌混凝土。
除了产品和服务的运输能力，预拌混凝土厂还得到了公司预拌卡车和司机的补充，他们安全地按时运送重型材料。Kicker River是安全高效交付预拌混凝土的行业领先者，并开创了针对预拌交付专业人员的行业标准培训计划。刀河继续更新该计划，将重点放在司机和公众的安全上。这项由KATH River开发的培训通过全国预拌混凝土协会向其成员提供。
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下表列出了截至2023年12月31日适用于KATH River的预拌混凝土工厂和相关车队的详细信息：
细分市场植物搅拌车
太平洋18 187 
西北26 229 
高山17 206 
中环
41 324 
总计
102 946 
(3)美国沥青
刀河公司从10个州的56家工厂生产和输送沥青，最常见的是在生产过程中使用该公司自己的骨料。在56家工厂中，有22家是便携式工厂，为道路、机场和商业场所的大型沥青铺设项目提供支持。与预拌混凝土类似，沥青的凝结速度很快，将交付限制在离生产设施很近的地方。2023年，刀河沥青销量为680万吨。
沥青厂
下表列出了截至2023年12月31日适用于刀河公司非便携式和便携式沥青设备的详细信息：
细分市场
非便携
沥青
植物
便携式
沥青
植物
总计
沥青
植物
太平洋4 — 4 
西北11 1 12 
高山11 8 19 
中环
8 13 21 
总计
34 22 56 
(4)液体沥青
Knife River通过其能源服务站点分销液体沥青，并有能力通过能够在多个州储存约275，000吨液体沥青的储存设施为邻近州提供服务。刀河有五个液体沥青码头和六个废油收集点。
(5)其他
虽然并非所有地点都通用，但刀河根据客户需求提供各种其他产品和服务。这些包括但不限于阿拉斯加和夏威夷的水泥零售以及能源服务部门的石油回收服务。
水泥供应和储存
水泥是生产预拌混凝土的关键成分。刀河水泥的核心供应来自不同的供应商。刀子河在阿拉斯加和夏威夷拥有战略位置的水泥储存设施，分别可容纳约6万吨和9万吨水泥。刀子河还有另外六个配送中心，具有跨越夏威夷岛屿的储存和驳船能力。
(6)国际承包服务
刀河公司的承包服务包括总承包商和分包商、骨料铺设、沥青铺设、混凝土施工、现场开发和桥梁，在某些领域还包括预应力混凝土产品的制造。垂直整合让刀河拥有直接的内部
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获得关键原材料，更好地控制产品库存，从而产生竞争优势。2023年，刀河的承包服务大多与公共部门客户的街道和高速公路、机场和桥梁等“横向”建设有关。在私营部门，KineRiver的承包服务项目涉及住宅、商业和工业市场。
下表列出了截至2023年12月31日的年度适用于刀子河公司承包服务的收入细节：
公共项目
私人项目
街道和高速公路64 %建筑物/工地8 %
机场4 %住宅6 %
桥梁2 %街道和高速公路1 %
海军陆战队2 %其他8 %
其他5 % 
总计
77 %
总计
23 %
季节性
业绩受到季节性波动的影响，从历史上看，第二季度和第三季度是活动最活跃的季度。刀子河公司在运营所在州提供承包服务的能力取决于天气。在冬季天气较冷的州，刀子河公司的合同服务主要在5月至10月进行，而在天气基本持续变暖的州，一年中的大部分时间都是如此。
顾客
刀子河公司的客户可分为公共部门客户和私营部门客户，公共部门客户约占该公司承包服务收入的77%。公共方面包括与高速公路、街道和其他公共基础设施相关的承包服务项目的联邦、州和市政府机构。政府机构的授权在很大程度上取决于分配给扩大和改善国家基础设施的联邦、州和市政预算。私人方面包括工业、商业和住宅开发商以及其他私人各方的广泛客户。根据工作类型的不同，按客户类别划分的销售组合每年都会有所不同。
刀子河最大的15个客户约占其2023年收入的20%，其中9个是国家级交通部门。本公司并不依赖任何单一客户或客户群销售其产品及服务，而损失该等客户或客户群将对其业务产生重大不利影响。在其2023年的收入中，没有任何个人客户的占比超过10%。
竞争
刀子河的经营在很大程度上是一个分散的行业，包括大型上市公司和许多小型私营公司。规模较小的独立运营商构成了KATH River公司的主要竞争对手；然而，它在一些市场上也面临着来自美国上市的大型集料生产商的竞争，其中包括Cemex S.A.B.de C.V.、CRH plc、Eagle Material，Inc.、Granite Construction，Inc.、海德堡材料公司、Holcim、Martin Marietta材料公司、Summit材料公司和Vulcan材料公司。由于供应的一般地方性和地区性，KineRiver的竞争性质因其产品和地理位置而有所不同。
Kicker River认为，凭借其位于战略位置的高质量储量和资产，以及其内部卡车、铁路和驳船车队，该公司在总量方面拥有竞争优势。刀河的垂直整合和当地知识使其能够保持对客户需求的强烈理解。此外，刀子河对环境管理有着坚定的承诺，这有助于它获得新的许可证和新的保护区。
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员工
刀子河认为，员工是公司最宝贵的资源，对公司的成功至关重要。大量资源被用来吸引、培养和留住优秀和多样化的人才，并充分提升每位员工的能力。公司专注于多元化、包容性、人才开发、人才获取和继任规划，培养了一大批有才华的员工。担任管理或主管职务的员工平均任职时间为16年，这表明了我们的员工对公司的自豪和奉献精神。Kicker River认为，它与员工关系良好，包括加入工会的员工。
截至2023年12月31日，刀子河雇佣了4389人，这些人都是在美国就业的。在任何给定时间，小时工的总人数取决于正在进行的项目量，并随季节变化。在2023年施工高峰期，刀子河雇佣了5700多人。下表提供了截至2023年12月31日的员工人口统计的更多详细信息。
友联市
非联盟
总计
每小时
562 2,949 3,511 
受薪者
— 878 878 
总计
562 3,827 4,389 
刀子河的工会员工代表着39项集体谈判协议，其中6项协议目前正在谈判中。大多数集体谈判协议包含禁止停工或罢工的条款，并在长期存在分歧的情况下通过具有约束力的仲裁解决争端。该公司与工会保持着良好的工作关系，预计2024年不会与任何工会发生任何重大问题。
Kicker River的薪酬计划旨在使员工的薪酬与我们的财务业绩和员工的个人业绩保持一致，提供适当的激励措施来吸引、留住和激励员工实现尽可能好的结果。薪酬方案的结构平衡了保证的基本工资和激励性薪酬机会。此外，全职员工有资格享受医疗保险、身体、心理和财务健康计划、带薪和无薪休假、退休计划、人寿保险、残疾和意外保险等。该公司还提供各种自愿福利，让员工选择最佳选项来满足他们的需求。
(一)坚持多样性、公平性、包容性
刀河拥抱员工、客户和利益相关者的多样性，包括他们独特的背景、经历、想法和才华。公司致力于创造一个包容的环境，尊重不同员工的差异和优势，并坚持与这一承诺相一致的政策、计划和举措。
(二)行动计划
作为最广泛的人才和技能池的首选雇主，刀河致力于平等的就业机会和平权行动，致力于实现所有员工和求职者的平等和机会。刀子河努力达到或超过所有平等就业机会和平权行动法律、指令和立法。公司的平等就业机会/平权行动政策确保员工不受歧视。
(3)加强员工培训
刀河公司致力于员工的发展和培训，并采取了重大举措，将建筑作为一种职业选择。Kicker River运营着世界级的培训设施，以提高全公司现有员工的技能，并通过课堂教育和实践经验招募和教授新员工技能。
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Kicker River优先通过工作流动、继任规划和晋升提供晋升机会。该公司的经营理念是从内部晋升，并在各个层次提供晋升机会，这有助于留住有才华的员工。公司致力于人才和继任规划流程，并至少每年与高级领导人一起审查继任计划，重点关注高表现和高潜力的人才、多样化的人才以及关键角色的继任。
欲了解更多与员工人口统计、KineRiver的多样性、股权和包容性努力相关的信息，请参阅公司的《2023年可持续发展报告》，该报告预计将于2024年第一季度在公司网站上发布，并未在此引用作为参考。
健康与安全
刀河致力于其员工、承包商、客户和其运营社区的居民的安全和福祉。该公司的安全计划利用三个T：工具、培训和时间，作为KATH River的结构，为其员工提供适当的工具和培训，以安全和成功地执行他们的工作，并要求员工花时间使用这些工具和培训来安全地完成他们的工作。
安全是刀河公司的核心价值观，也是在工作场所建立卓越安全文化的基础。公司致力于安全和健康，并通过各种手段促进这一点，包括对员工的持续培训和教育计划。
刀子河坚持七项关于安全的关键原则：
•一切伤害都是可以预防的；
•安全工作是所有员工的就业条件；
•管理层必须通过提供安全的工作环境、充足的资源、绩效激励和对任何不安全的条件或行动采取适当的后续行动，在预防伤害方面发挥领导作用；
•所有员工都有责任防止伤害到自己和他人；
•所有操作暴露都可以得到保护或控制；
•培训雇员安全工作是必要的；以及
•防止人身伤害和财产损失是一项好生意。
刀子河的目标是零工伤。该公司制定了适用于建筑材料和承包服务行业的安全文化、计划和培训，以及它所执行的业务类型。该公司不断发展其计划，以纳入最佳实践、个人防护装备的创新以及安全和健康法律的修改。刀子河在过去三年中的平均可记录伤害率降低了17%，损失时间事故率降低了47%，不断超越其行业对比组。
政府与环境法规
刀子河公司承诺以对环境负责的方式运营的承诺通过几项措施得到审查和鼓励，包括由专业环境工作人员进行监督，向区域运营领导人报告和问责，执行可持续发展委员会定期审查环境和可持续性披露，对运营活动进行彻底审计，以及在对潜在收购进行尽职调查期间进行彻底财产审查。
刀子河受到复杂的联邦、州和地方环境合规和填海法规的约束。这些联邦、州和地方法律和法规包括：联邦清洁空气法和联邦清洁水法；资源保护和回收法；联邦矿山安全和健康管理局；联邦职业安全和健康管理局；联邦CERCLA；联邦EPA；
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偶尔，还有《濒危物种法案》。这些法律和法规对我们的运营施加了许多义务和限制，包括：
•在进行受监管的活动之前，分区和土地使用要求必须获得许可或其他批准；
•限制可排放到环境中的物质的类型、数量和浓度(包括噪音和排放到空气和水中)；
•对管理危险废物和地下储罐系统的限制，以及清理或补救泄漏到环境中的危险材料的义务；
•限制或禁止在荒野、湿地或其他保护区内的某些土地上的活动；
•恢复或复垦前矿区的义务；
•符合针对工人保护的特定健康和安全标准的要求；以及
•对公司运营造成的污染承担重大责任。
刀子河的运营也受到加州减排和监管合规的限制。加州空气资源委员会已经实施了几项围绕空气质量标准的规定，包括报告要求。这些规定都是以源头类别为基础的，其中有几个影响了刀河。对KineRiver在加州的业务影响最大的三类是：越野柴油颗粒和氮氧化物；道路柴油颗粒和氮氧化物；以及港口工艺柴油颗粒和氮氧化物。此外，从2026年开始，刀子河将被要求公开报告2025年范围1和范围2的温室气体排放，从2027年开始，将被要求报告2026年范围3的温室气体排放。违反这些法律法规可能会导致KATH River面临罚款、吊销执照或注册或各种形式的民事或刑事起诉，其中任何一项都可能对KATH River的声誉、业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
此外，某些环境法，如CERCLA和EPA，对公司支付费用来补救和恢复处置、储存或释放危险物质、碳氢化合物或固体废物的地点提出了严格的要求。可能需要对本公司目前或以前拥有或运营的受污染财产或本公司处置的材料进行补救，无论此类污染是由本公司采取的行动还是由采取该等行动时的其他人的行为造成的。此外，在与某些收购有关的情况下，该公司可能承担或被要求就可能使其遭受重大损失的环境责任提供赔偿。此外，本公司拥有、租赁或经营的物业存在污染，可能导致营运成本增加或本公司按计划使用该等物业的能力受到限制，包括用作采矿用途。其中一个这样的地点是俄勒冈州波特兰港湾超级基金地点，在那里，刀子河-西北被环保局指定为PRP，与1999年收购的一个商业地产地点有关。关于环境复垦义务的进一步资料，见项目8.附注18。
刀子河还必须遵守全面的环境许可要求，这些要求通常与新的采矿作业有关，尽管各州的要求差别很大，甚至在州内也是如此。在一些地区，土地使用条例和相关的许可要求是最低的。然而，一些州和地方司法管辖区对批准新矿有非常严格的要求。在考虑批准采矿许可证申请之前，有时需要提交环境影响报告。这些报告可能需要几年时间才能完成。该报告可以包括拟议项目对空气和水质量、野生动物、噪音水平、交通、风景和其他环境因素的预测影响。这些报告一般包括为减轻预计的不利影响而建议采取的行动。尽管如此，刀子河已经成功地获得了采矿和其他土地使用许可，为其运营提供了足够的许可储量。根据申请、修改、续签、合规和报告程序的状态，对适用于KATH River各种业务的个人许可证进行管理和跟踪。
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刀河定期监测和审查其运营、程序和政策，以遵守其经营许可证和相关法律法规。为遵守环境法律法规，该公司已经并可能在未来发生重大的运营和资本支出。在2023年期间，刀子河产生了450万美元与遵守现行环境法律法规有关的费用。此外，刀子河预计2024年将花费470万美元用于与遵守当前环境法律法规相关的资本支出，尚未制定2025年和2026年的预算。这些金额不包括与可能最终确定的支出相关的支出，这些支出可能与之前描述的波特兰、俄勒冈州、港湾超级基金网站的问题有关。此外，本公司已在其资产负债表上记录与其采矿活动的复垦义务相关的资产报废负债。随着公司收购新业务，公司将与地方当局密切合作，确保遵守所有适用的法律和法规。
刀河公司相信，它遵守所有适用的环境法律和法规，任何现有的不符合规定的情况都不太可能对公司的运营结果产生实质性的不利影响。然而，不能保证未来与此类法律法规或活动相关的合规成本或责任不会很大。
哪里可以找到更多信息
该公司向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。本公司的美国证券交易委员会备案文件在向美国证券交易委员会备案或提供给美国证券交易委员会后，在合理的切实可行范围内尽快通过互联网在美国证券交易委员会网站https://www.sec.gov和公司网站https://www.kniferiver.com免费供公众查阅。
该公司在https://www.kniferiver.com.上有一个网站该网站及该网站所载或与该网站相关的资料不会纳入本年度报告。
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第1A项。风险因素
投资刀河普通股涉及许多风险和不确定因素。本文讨论的因素和其他事项是重要因素，可能导致公司的实际结果或结果与本年度报告其他部分的前瞻性陈述中讨论的结果大不相同。如果下述任何风险实际发生，KATH River的业务、前景、财务状况或财务业绩可能会受到重大影响，KATH River普通股的交易价格可能会下跌，投资者可能会损失他们的全部或部分投资。以下是适用于刀子河的最重要的风险因素，不一定按照重要性或发生概率的顺序列出，也不一定包括所有风险。KATH River也可能会受到其他风险或不确定因素的影响，这些风险或不确定因素目前尚不为其所知，或其目前认为不重要，但可能会对Kineve River的业务、前景、财务状况、财务业绩或未来期间KineRiver的普通股交易价格产生重大不利影响。
运营、增长和竞争风险
刀子河在一个竞争激烈的行业中运营。
该公司在其服务的所有市场都面临竞争，因为这些市场高度分散，并与许多地区性、全国性和国际性公司竞争。这些公司可能比KATH River拥有更多的财务和其他资源，而其他竞争对手则更小、更专业，并将资源集中在特定的专业领域。该公司的业绩还受到市场竞争对手的数量、特定市场可容纳的生产能力、其他竞争对手的定价做法以及新竞争对手进入市场的影响。激烈的竞争可能导致更低的价格、更高的工资、更低的销售量和更高的成本。
此外，建筑材料和相关承包服务是在竞争激烈的条件下销售的，并受到价格、质量、服务、交货时间和与客户的距离等竞争因素的影响。Kicker River的客户根据资质、经验、业绩、声誉、技术、客户关系、价格、质量和以及时、安全和经济高效的方式提供相关服务的能力做出有竞争力的决定。竞争加剧可能导致无法赢得未来项目的投标，如果不能有效竞争，可能会对KATH River的运营结果、财务状况和现金流产生负面影响。
此外，新的收购机会受制于竞争性投标环境，这可能会增加公司通过收购成功增长业务所必须支付的价格。
刀子河可能无法确保、允许或经济地开采位于战略位置的总储量。
刀子河必须在其许多设施中获得政府、环境、采矿和/或其他许可。新的采石场可能需要数年时间才能开发，而且在刀子河运营的许多州，由于社区阻力和监管要求等原因，可能很难允许新的综合矿场或扩大现有的综合矿场。此外，建筑骨料难以高效运输，如果某些矿藏位于增长缓慢的地区，或者没有能力供应铁路或驳船服务的不断增长的市场，运费可能会使某些矿藏对采矿来说不经济。如果不能获得、批准和开采这些储量，可能会对KATH River的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。
刀子河面临因客户和交易对手不付款和/或不履行义务而造成的损失风险。
刀子河的客户包括公共和私人实体，这些实体已经并可能继续受到经济的负面影响。不景气的建筑业经济可能会增加刀子河无法收回所有应收账款的可能性，或者可能会遇到一些客户的付款延迟。如果其客户或交易对手遇到财务困难，这种情况已经发生，并可能再次发生，刀子河可能会在收回应收账款方面遇到困难。虽然在2023年或2022年，没有一个客户的收入占刀子河收入的10%以上，但刀子河作为其提供服务的正常业务部分面临着收款风险，并随后向客户收取此类服务的账单。如果刀河银行集中了信用风险
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来自特定地理区域或行业的客户、负面趋势或该特定地理区域或行业财务状况的恶化，刀子河可能会变得更容易受到不成比例的高违约水平的影响。其客户和交易对手的不付款和/或不履行可能会对KATH River的运营业绩和现金流产生负面影响。
刀子河的成功在一定程度上取决于其执行收购战略的能力，能否成功整合被收购的企业，以及留住被收购企业的关键员工。
该公司目前的地域和资产足迹是深思熟虑的收购增长战略的结果，该战略始于1992年其第一次总体公司收购之后。从那时起，刀子河已经收购和整合了80多项互补业务，这些业务对其增长做出了重要贡献。管理层继续评估战略收购机会，作为其持续增长战略的一部分。管理层无法预测未来任何收购的时间或规模。与收购相关的潜在风险可能包括但不限于：KATH River识别有吸引力的收购的能力；KATH River向潜在收购目标提供竞争性交易条款的能力；KATH River筹集额外股本和/或产生额外债务的能力，这可能增加其净杠杆；以及因被收购公司先前的行为而造成的声誉或其他损害。
此外，调查潜在收购以及谈判、起草和执行相关协议、披露文件和其他文书需要花费大量的管理时间以及第三方顾问的注意力和费用。如果拟议的收购因任何原因(包括公司无法控制的事件)而未能完成，则到那时为止发生的交易成本很可能无法收回。
收购通常需要整合被收购公司的项目管理、财务、信息技术、风险管理、采购、人力资源和车队管理职能。公司可能无法成功地将被收购的业务整合到现有业务中，被收购的业务可能没有预期的那么有利可图，或者根本没有盈利。收购涉及的风险是，被收购的业务将不会像预期的那样表现，关于被收购业务的价值、优势和劣势的预期将被证明是不正确的。不能及时有序地成功整合新业务可能会增加成本，导致协同效应丧失，并对公司的经营业绩产生负面影响，并阻止KATH River实现收购业务的预期回报率。影响被收购企业成功整合的因素包括但不限于以下因素：
•对被收购企业的某些债务的责任，无论是否已知，除其他外，可能包括税务责任、产品和其他侵权责任、违约索赔、环境责任、许可和监管合规问题以及雇佣做法的责任。
•有能力留住对被收购企业运营至关重要的当地经理、关键员工和客户。
•实施财务和管理信息系统、业务做法和政策。
•符合刀河和被收购公司的标准、控制、程序和政策、商业文化和薪酬结构。
•同时追求多个收购机会。
•意外费用、复杂情况和延误，包括在雇用足够工作人员和维持业务和管理监督方面的困难。
此外，潜在的收购可能发生在公司目前没有运营的州，这可能会导致无法预见的运营困难，以及协调地理上分散的业务、人员和设施的困难。
刀子河不能保证它会继续以与之前收购一致的估值收购业务，或者根本不能保证它会完成未来的收购。该公司也不知道是否会以合理的价格获得有吸引力的收购机会，或者是否会有融资。
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技术中断或网络攻击可能会对运营产生不利影响。
Kicker River在其业务运营的几乎所有方面都使用技术，并要求信息技术和运营技术系统不间断地运行，包括灾难恢复和备份系统以及网络基础设施。虽然刀子河制定了旨在加强和保护这些系统的政策、程序和流程，但由于以下原因，它们可能容易受到物理和网络安全故障或未经授权的访问的影响：黑客、人为错误、盗窃、破坏、恶意软件、勒索软件、第三方泄露、恐怖主义行为、战争行为、自然行为或其他原因。
虽然有适当的手动流程，但如果出现妥协或系统故障，对技术的相互依赖可能会扰乱KATH River履行关键业务功能的能力。这可能包括建筑材料或其他产品和服务交付设施的中断，其中任何一项都可能对其声誉、业务、现金流和运营结果产生不利影响，或使KATH River承担法律费用。
刀子河的会计系统及其收集信息和向客户开具产品和服务发票的能力可能会受到干扰。如果刀子河的运营中断，可能会导致收入和补救成本的下降，这可能会对刀子河的运营结果和现金流产生不利影响。
刀子河，通过正常的业务过程，需要访问敏感的客户、供应商、员工、财务和其他数据。虽然刀子河已经实施了广泛的安全措施，包括限制保留的敏感信息量，但其系统的入侵可能会危及敏感数据，并可能在一段时间内不被发现。此类事件可能导致负面宣传和声誉损害、补救成本、法律索赔和罚款，可能对其财务业绩产生不利影响。为KATH River执行关键业务职能或能够访问KATH River内的敏感信息的第三方服务提供商也可能容易受到安全漏洞和信息技术风险的影响，这可能会对公司造成不利影响。
网络攻击的频率和复杂性继续增加，这可能导致Kicker River的信息系统成为各种来源持续进行的复杂网络攻击的目标，显然目的是破坏其网络防御。此外，由于员工自有设备和在家工作安排的使用越来越多，刀子河可能面临更大的网络风险。此类事件可能对其业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。管理层正在不断重新评估升级和/或更换系统和网络基础设施的必要性。这些升级和/或更换可能会造成大量资本支出、造成延迟或停机，或造成过渡到新系统的困难，从而对业务产生不利影响。系统中断如果没有预料到并得到适当缓解，可能会对公司造成不利影响。
美国证券交易委员会通过了新规定，要求刀河围绕网络安全风险管理、战略和治理提供更多信息披露，以及披露发生重大网络安全事件。刀子河无法预测或估计为遵守这些规则或此类成本的时间而将产生的额外成本。这些规则和法规还可能要求KATH River在能够全面评估影响或补救根本问题之前报告网络安全事件。遵守此类报告要求的努力可能会转移管理层对事件反应的注意力，并可能向威胁行为者揭示系统漏洞。未能根据这些或其他类似规则及时报告事件也可能导致罚款、制裁或使Kauge River承担其他形式的责任。这种监管环境越来越具有挑战性，可能会给KATH River的业务带来实质性的义务和风险，包括显著增加的合规负担、成本和执法风险。
该公司没有将人工智能纳入其业务，但确实有技术合作伙伴已将人工智能纳入其系统。人工智能的潜在使用可能会带来安全风险，可能会暴露机密数据，导致竞争和声誉损害的损失。人工智能的实施还可能带来可靠性风险，即公司的数据没有经过全面的准确性审查。
虽然KATH River的保险单包括其中某些事项的责任范围，但如果它经历了重大安全事件，它可能会受到超出其保险范围的责任或其他损害，并且不能确定这些保险单将继续以经济合理的条款向它提供，或者
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或者任何保险公司都不会拒绝承保任何未来的索赔。如果成功地对KATH River提出超出可用保险范围的一项或多项大额索赔，或我们的保单发生变化，包括保费增加或实施大额免赔额或共同保险要求，可能会对其运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
人工智能带来的风险和挑战可能会影响刀子河的业务，因为它会对其机密信息、专有信息和个人数据构成安全风险。
人工智能的开发和使用中的问题，加上不确定的监管环境，可能会对公司的业务运营造成声誉损害、责任或其他不利后果。对于经过法律和信息安全审查的特定用例，刀子河可能会采用生成性人工智能工具，并将其集成到其系统中。KATH River的供应商可能会在不向公司披露其使用情况的情况下，将生成性人工智能工具整合到其产品中，而这些生成性人工智能工具的提供商可能无法满足现有的或快速发展的有关隐私和数据保护的法规或行业标准，并可能会阻碍KATH River或其供应商维持足够水平的服务和体验的能力。如果KineRiver、其供应商或其第三方合作伙伴因使用生成式人工智能而遭遇实际或预期的侵犯隐私或安全事件，公司可能会丢失宝贵的知识产权和机密信息，公司的声誉和公众对其安全措施有效性的看法可能会受到损害。此外，世界各地的不良行为者使用越来越复杂的方法，包括使用人工智能，从事涉及盗窃和滥用个人信息、机密信息和知识产权的非法活动。这些结果中的任何一种都可能损害刀子河公司的声誉，导致宝贵的财产和信息损失，并对其业务产生不利影响。
在进一步开发信息技术基础设施并将其数据转移到独立系统时，刀子河可能会经历业务运营的暂时中断，并产生额外的成本。
Kicker River正在过渡信息技术基础设施和系统，以支持其关键业务功能，包括会计和报告，以取代MDU Resources传统上提供的许多系统和功能。如果刀子河不能有效地过渡到自己的独立系统和功能，它可能会经历业务运营的暂时中断，这可能会扰乱其业务运营，并对盈利能力产生重大不利影响。此外，刀河公司运营这些系统的成本可能高于经审计的综合财务报表中反映的金额。
刀河可能无法保护自己的知识产权，或者可能被指控侵犯了他人的知识产权，这可能导致其竞争优势的丧失和资源的分流。
本公司保护其知识产权的努力可能不足以或有效地防止其知识产权被挪用或侵犯，这可能会导致其竞争优势的丧失。此外，它的任何知识产权都可能受到挑战，这可能导致被宣布无效或无法强制执行。刀子河可能会提起诉讼，以保护其知识产权不被他人挪用或侵犯，这可能代价高昂，并导致资源转移，最终可能不会成功。
此外，竞争对手或其他第三方可能会指控KATH River或其保留或赔偿的顾问或其他第三方侵犯其知识产权。知识产权相关诉讼的潜在风险和不确定性，以及对刀子河公司侵权索赔的断言，可能会导致该公司花费大量资金为索赔辩护，并可能支付巨额金钱损害赔偿金。在发生和解或不利判决的情况下，如果禁止刀子河公司使用相关知识产权，特别是如果要求其向被指控的相关知识产权所有人支付许可费、使用费或损害赔偿金，其经营结果可能会大幅下降。即使在KATH River认为针对其侵犯知识产权的指控和指控没有根据的情况下，针对此类指控进行辩护可能既耗时又昂贵，并可能导致其管理层和员工转移时间和注意力。
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经济和政治风险
刀子河的业务是季节性的，受天气条件的影响，可能会对其运营产生不利影响。
KATH River的大部分业务是季节性的，运营结果受到天气条件的影响。建筑材料生产和相关承包服务通常紧随建筑业的活动，春季、夏季和秋季的承包服务工作量较重。已经发生并可能再次发生的极端或异常恶劣的天气条件，如极端温度、强降雨或持续降雨或降雪、野火和风暴，可能会影响对产品的需求和提供建筑工程服务的能力。该公司还可能受到干旱条件的影响，这可能会限制供水供应，并抑制开展业务的能力。因此，极端或异常恶劣的天气条件可能会对公司的经营业绩、财务状况和现金流产生负面影响。
大宗商品、劳动力或其他生产和交付投入的价格发生重大变化，可能会对KineRiver的业务产生负面影响。
刀子河的运营受到劳动力、能源相关产品、水泥、燃料、原材料和公用事业等价格波动的影响。价格通常会随着供需波动和其他超出KineRiver控制范围的一般经济和市场状况而发生变化。全球政治环境是公司无法控制的商品和投入品价格变动的主要驱动因素。近年来，该公司经历了商品和供应链成本的上升，包括劳动力、原材料、能源相关产品以及用于其产品和服务的生产和分销的其他投入的成本。最近的通胀压力使原材料成本大幅上涨了10%以上，而历史上的年均涨幅约为3%。虽然Kicker River试图通过提高材料销售价格、与众多原材料供应商保持积极关系、建筑服务合同中的升级条款和燃油附加费来缓解部分或全部成本增加，但该公司可能并不总是成功，这可能会对其运营业绩产生负面影响。
能源价格居高不下，特别是柴油、天然气和液化沥青的价格，已经影响并可能进一步影响实现的利润率以及对建筑材料和相关承包服务的需求。由于劳动力短缺、来自其他行业的竞争或其他因素而导致的劳动力成本增加，也可能对刀河公司的运营业绩产生负面影响。由于骨料的大小和重量，骨料价格昂贵，难以有效运输。刀河的产品和服务一般集中在其聚集地周围，通过卡车提供服务，在某些市场通过铁路或驳船提供服务。由于燃料成本上涨，运费上涨；第三方货运费上涨；卡车、有轨电车或驳船短缺，包括卡车司机和铁路乘务人员短缺；铁路服务中断；以及最低吨位要求等，都可能对刀子河产生负面影响。如果价格上涨或其他缓解因素不足以充分或及时地抵消这些增加的成本，和/或如果价格上涨导致销售量大幅下降，KATH River的运营业绩、财务状况和现金流可能会受到负面影响。
供应链中断可能会对刀子河的运营产生不利影响。
有时或在某些市场，刀子河依靠第三方供应商和制造商供应或运输其运营所需的许多材料。材料运输中断、短缺或延误；供应商或制造商涨价；或无法获得所需材料的情况已经发生并可能继续发生，这可能会对KATH River的运营业绩、财务状况、现金流产生不利影响，并损害客户关系。此外，供应链中断可能发生在刀河公司无法控制的事件中，如火灾、洪水、恶劣天气、自然灾害、环境事故或其他灾难。国家和地区对水泥和液态沥青的需求有时可能超过市场供应。这种不平衡造成了暂时的短缺，这可能会导致价格上涨的速度快于下游产品。无论是因停机、停工或设施损坏而造成的任何重大中断，无论是由于停机、停工或设施损坏，都可能导致KATH River的设施或其客户或供应商的设施发生任何重大中断，从而无法满足客户的需求或预期的时间表，需要它招致计划外的资本支出，或导致其运营的其他重大中断，任何这些都可能对KAKET River的运营、财务状况和现金流产生重大不利影响。
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刀河的业务在很大程度上是基于政府资助的基础设施项目和建筑活动，任何削减或重新分配这些领域的支出或相关补贴都可能对公司产生不利影响。
刀子河的某些业务依赖于政府在基础设施和其他类似建设活动上的支出。因此，对KATH River的一些产品的需求受到地方、州和联邦政府的财政政策、税收优惠和其他补贴以及其他一般宏观经济和政治因素的影响。KATH River参与的项目可能直接由政府资助，也可能由私人资助，但在其他方面与政府政策和支出措施有关或受到其影响。
政府支出通常只在短期基础上获得批准，而使用KineRiver产品的一些项目需要较长期的资金承诺。如果由于糟糕的经济状况、低于预期的收入、相互竞争的支出优先顺序或其他因素而导致政府资金未获批准或资金减少，可能会限制可用的基础设施项目，加剧项目竞争，导致库存过剩，并减少销售，所有这些都可能对KineRiver业务的盈利能力产生不利影响。
此外，某些地区或州可能只需要或拥有为有限数量的大型基础设施项目提供资金的手段，而在需求旺盛的时期之后，可能会有几年的活动很少或没有活动。不能保证政府将维持或增加当前的基础设施支出、税收优惠和其他补贴水平，任何削减或推迟补贴水平都可能影响刀子河的业务、流动性和财务状况以及运营结果。
经济波动影响到KineRiver的运营，以及对其产品和服务的需求。
不利的经济条件可能会对公共和私人项目的支出水平以及这些项目的时间产生负面影响，进而可能对刀子河公司的产品和服务的需求产生负面影响。对建筑材料和承包服务的需求水平可能会受到KATH River所服务的行业和市场领域以及一般经济状况的不利影响。地方、州和联邦预算限制也会影响可用于基础设施支出的资金，这可能会对刀子河的收益和运营业绩产生不利影响。
包括新冠肺炎在内的疫情可能会对刀子河的业务运营、收入、运营业绩、流动性和现金流产生负面影响。
流行病扰乱了国家、州和地方经济。如果大流行对KATH River的业务、运营、收入、流动性或现金流造成不利影响，它还可能对本节描述的其他风险产生更大的影响。一场大流行对刀河病毒的影响程度取决于未来的发展，包括新冠肺炎及其变种的复兴、联邦和州的规定、政府当局采取的行动、正在接种的疫苗的有效性，以及经济复苏的速度和程度，并保持在相对正常的运行条件下。
与疫情相关的其他因素可能会影响KineRiver的业务、未来的经营业绩、收入和流动性，包括与员工和承包商的健康、安全和可用性相关的影响；失业率持续上升；公共和私营部门预算变化和约束；交易对手信用；供应的成本和可用性；基建和基础设施运营与维护计划；融资计划；养老金估值；旅行限制；以及法律事务。大流行病造成的经济和市场混乱也可能导致估计数额的实现存在比正常更大的不确定性，包括积压、收入确认、无形资产、其他投资和信贷损失准备金的估计数。
法律和监管合规风险
刀子河可能会受到未决和/或未来的诉讼、索赔或调查的负面影响。
除其他事项外，刀子河是和/或可能成为人身伤害、环境、商业、合同、保证、反垄断、税收、财产权利和土地使用、产品责任、健康和安全以及
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雇佣申领。未决或未来的诉讼、索赔、调查或诉讼的结果往往难以预测，在数额上可能是不利的和重大的。除了金钱成本，诉讼还可以转移管理层对其核心商机的注意力。开发这些事项的新信息往往会导致管理层与这些程序有关的估计负债发生变化，包括法官的裁决或判决、陪审团裁决、和解或适用法律的变化。这类事件的结果往往难以预测，不利的结果可能会对刀河公司的运营业绩、财务状况和现金流产生实质性影响。
刀子河的运营可能会受到进口关税和/或其他政府命令的负面影响。
刀子河在资本密集型行业运营或向这些行业提供服务，在这些行业中，联邦贸易政策可能会对材料的可用性和成本产生重大影响。征收和拟议的关税可能会大幅提高原材料和成品的价格和交货期，这些产品对KineRiver及其客户至关重要，如水泥和钢铁等。刀子河面临着来自美国和世界各地制造商的竞争，其中一些制造商可能会从事竞争和贸易行为，涉及在美国进口竞争产品或其他外国法律、法规或做法。原材料交付的交货期延长以及原材料和成品关税的进一步增加可能会对KATH River的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
刀子河的运营受环境法律法规的约束，这些法律和法规可能会增加成本、影响或限制商业计划，或者使刀子河承担环境责任。
刀子河受到环境法律和法规的制约，影响其运营的许多方面，包括空气和水质、废水排放、固体废物和危险物质的产生、运输和处置、聚合许可和其他环境考虑因素。这些法律和法规可能会增加资本、运营和其他成本；因诉讼和行政诉讼而造成延误；并为建筑材料设施规定环境合规、补救、遏制、监测和报告义务。环境法律和法规还可以要求公司在其设施中安装污染控制设备，清理泄漏和其他污染，并纠正环境危害，包括支付所有或部分费用，以补救刀河过去的活动或其他各方的活动造成环境污染的地点。这些法律法规一般要求刀河获得并遵守各种环境许可证、许可证、检查等批准。尽管本公司努力遵守所有适用的环境法律和法规，但公共和私人实体和个人可能会以不同的方式解释KATH River的法律或法规要求，并寻求针对KATH River的禁令救济或其他补救措施。该公司无法预测任何此类诉讼或行政诉讼的财务或运营结果。
现有的环境法律法规可能会被修订，新的旨在保护环境的法律法规可能会被采纳或适用于刀子河。这些法律和法规可能要求公司限制某些设施的使用或产出；限制某些燃料的使用；禁止或限制新的或现有的服务；用可再生燃料取代某些燃料；淘汰和更换某些设施和设备；安装污染控制；补救环境影响；消除或减少环境危害；或放弃或限制资源的开发。修订或新的法律法规增加了合规和披露成本，和/或限制了运营，可能会对KATH River的运营结果和现金流产生不利影响。
刀子河的运营可能会受到气候变化的不利影响。
龙卷风、飓风、降雨、干旱、冰雪风暴以及高温和低温极端天气等恶劣天气事件发生在刀子河运营和维护基础设施的地区。气候变化可能会改变这些天气事件的频率和严重程度，这可能会造成物理和金融风险。这些风险可能会对刀子河的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。恶劣天气条件或极端气温的增加可能会导致基础设施建设项目被推迟或取消，并限制可用于此类项目的资源，从而导致收入减少或项目成本增加。此外，干旱条件可能会限制供水或限制获得用水许可证的能力，从而抑制开展业务的能力。到目前为止，公司还没有经历过任何
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气候变化的实际影响对其财务状况、经营结果或现金流的实质性影响。
气候变化可能会影响一个地区的经济健康，这可能会影响其收入。刀子河的财务表现与其提供建筑材料和服务的地区经济的健康状况息息相关。恶劣天气事件的增加或气温和降水模式的重大变化可能会对受该行业影响的各州和社区的经济产生不利影响。
保险业也可能受到恶劣天气事件的不利影响，这可能会影响保险范围、保险费和保单条款的可用性。
能源价格也对社区的经济健康产生影响。与气候变化相关的额外监管要求的成本，如联邦《清洁空气法》对二氧化碳排放的监管，用可再生能源取代化石燃料或获得排放信用的要求，或其他环境监管或税收，可能会影响商品的可用性和供应商收取的价格，这通常会由消费者通过提高能源和购买商品的价格来承担，并可能对刀子河服务地区的经济状况产生不利影响。在一定程度上，金融市场将气候变化和温室气体排放视为一种金融风险，这可能会对KATH River进入资本市场的能力产生负面影响，或导致条款和条件竞争力下降。
公众对气候变化的关切已经并可能继续导致新的或更多的区域、联邦和全球法律和监管要求，包括税收，以减少或减少碳排放，限制或强加碳和水使用或其他与气候有关的目标的额外成本。如果该等法规比现行的监管义务或刀河目前为监控和提高其资源效率而采取的措施更为严格，本公司可能会因设施和设备投资或设施搬迁而中断或增加其运营和交付成本，以符合新的监管要求。如果要求KATH River或其供应商遵守这些法律法规，或者如果KING River选择采取额外的自愿措施来减少或减轻其对气候的影响，KATH River可能会经历能源、生产、运输和原材料成本的增加，资本支出的增加，或者保险费和免赔额的增加，每一项都可能对其运营产生不利影响。特别是，拟议的、新的或不一致的燃料和能源监管和征税可能会增加遵守此类法律和法规的成本以及运营成本，包括运营其设施或运输和分销其产品所需的燃料，从而增加与刀河公司产品相关的分销和供应链成本。对未来气候变化立法、法规或行业标准以及任何国际条约和协议的潜在影响的任何评估都是不确定的，因为刀子河运营的司法管辖区可能发生的监管变化范围很广。
除了气候变化担忧带来的商业压力外，刀子河的运营可能面临潜在的不利物理影响。2023年8月，夏威夷在毛伊岛发生了一系列野火，但对公司的运营没有造成实质性影响。如果由于自然灾害或恶劣天气事件增加的频率或严重程度，KATH River的任何物业和设施遭遇重大运营中断或灾难性损失，可能会延迟或中断生产、发货和收入，并可能导致维修或更换这些物业的巨额费用，这可能会对KATH River的业务和财务业绩产生负面影响。
利益相关者的行动和与ESG相关的监管活动的增加，特别是气候变化和温室气体排放的减少，可能会对公司的运营、成本或获得资本的机会产生不利影响，并影响或限制业务计划。
刀子河可能面临与ESG相关的利益相关者审查。近年来，所有行业的利益攸关方和监管机构越来越重视与ESG事项有关的问题，投资者(包括机构投资者)、代理咨询公司、客户、员工和贷款人越来越重视与气候变化相关的影响和社会成本，以及公司的ESG做法和政策，包括可持续性业绩和风险缓解努力。还有一个风险是，公司可能会
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被认为或被指控为““绿色洗涤，”即传递误导性信息或做出虚假声明，夸大潜在的ESG好处，这可能会导致声誉损害。投资者(包括机构投资者)、代理咨询公司、客户、员工和贷款人也可能要求公司在继续与KATH River开展业务之前实施可持续性/ESG责任程序或标准。此外，一些投资者使用ESG标准来指导他们的投资策略，如果他们认为公司与ESG事宜有关的政策不充分，或者另一方面，由于反ESG情绪而对该等政策有负面反应，则可能不会投资KANK River，或出售其持有的KAKET River股份。 对温室气体排放导致全球气候变化的担忧导致了国际、联邦、州和地方立法和监管建议，以减少或减轻温室气体排放的影响。根据适用的法律和法规的要求，刀子河监测、分析和报告其运营过程中的温室气体排放。刀子河将继续监测温室气体法规及其对运营的潜在影响。
由于控制温室气体排放的技术的不确定性，以及潜在的温室气体排放立法或法规可能产生的未知义务，KATH River无法确定其运营受到的潜在财务影响。
此外，对气候变化的日益关注和更严格的监管要求可能会导致该公司面临与其某些产生温室气体排放的业务相关的不良声誉风险。虽然刀子河在这些领域没有遇到困难，但如果无法满足某些利益相关者日益增长的气候相关期望，刀子河可能会遭受声誉损害，这可能会导致其股价下跌或难以进入资本市场或保险市场。这种努力如果成功地针对刀子河，可能会增加资本或保险的成本或获得资金或保险的机会，并干扰商业运营和资本支出的能力。
税法的变化可能会对刀子河的业务产生负面影响。
联邦、州和地方税法的变化有可能使KATH River的收益和客户成本受益，也可能对其产生不利影响。公司税率的重大变化可能导致递延时根据现行法律确定的递延税项资产减值。许多因素可能会提高KATH River未来的有效所得税税率，这些因素包括：政府当局增加税收或取消扣除，特别是损耗扣除、来自枯竭业务和非枯竭业务的收入的组合、收入和/或收入在哪个司法管辖区征税、与各税务机关进行税务审计所产生的问题的解决、递延税项资产和负债的估值变化、各种纳税申报单最终敲定后对估计税款的调整、可用税收抵免的变化、基于股票的补偿的变化、税法的其他变化以及税法和/或行政做法的解释。
人力资本风险
如果无法获得、发展和留住关键人才和熟练劳动力，刀子河的运营可能会受到负面影响。
刀河必须吸引、培养和留住拥有成功管理、运营和成长所需技能和经验的高管和其他专业、技术和劳动力队伍。对这些员工的竞争非常激烈，部分原因是劳动力人口结构的变化，缺乏有资格在退休后接替员工的年轻员工，以及偏远的工作机会等。在某些情况下，对这些员工的竞争是在地区或国家基础上进行的。在低失业率时期，刀子河公司可能很难吸引和留住合格的、负担得起的人才。技术人才供应短缺造成了竞争激烈的招聘市场，增加了劳动力成本，降低了生产率，并可能失去支持其运营和增长战略的商机。此外，如果刀河无法招聘到具备必要技能的员工，它可能会被迫产生巨额培训费用。因此，KATH River保持生产力、与客户的关系、有竞争力的成本和优质服务的能力受到雇用、留住和培训必要技术人员的能力的限制，并可能对其运营结果、财务状况和现金流产生负面影响。
发展和培训员工、雇用新的合格人员以及成功地管理关键知识和技能的短期和长期转移，包括领导力发展和继任，也是至关重要的
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在整个刀子河进行规划。虽然已经制定了管理过渡和知识和技能转移的流程，但关键人员的流失，加上无法充分培训其他人员、招聘新人员或转移知识和技能，可能会严重影响公司根据我们的合同履行和执行新的或不断增长的计划的能力。
此外，刀子河公司大约13%的员工是由与各种工会达成的集体谈判协议涵盖的员工组成的。如果公司在重新谈判或更新集体谈判安排方面遇到困难，或在这些努力中不成功，刀子河可能会产生额外的成本并经历停工。供应商的工会行动也会影响刀子河。任何延误或停工都可能对履行合同的能力产生不利影响，这可能会对公司的运营结果、现金流和财务状况产生负面影响。
与医疗保健计划相关的不断增加的成本可能会对刀子河公司的运营结果产生不利影响。
刀河主要为符合条件的员工提供自我保险的医疗福利。随着医疗成本的持续增加，越来越多的大额个人医疗保险索赔和整体医疗保险索赔总额增加，可能会对经营业绩、财务状况和流动性产生不利影响，特别是如果刀河无法继续承保止损保险的话。与医疗保健相关的立法也可能改变刀子河的福利计划和成本。
财务和会计风险
总资源量和储量的计算是估计值，受到不确定性的影响。
刀子河根据现有数据估计总储量和资源。估计数取决于对地面和地下调查、主要假设和其他支持数据的解释，而这些数据可能是不可预测的。在实际开采和处理储量之前，这一数量必须仅被视为估计。总资源和储量计算中的这种不确定性可能会对KATH River的运营业绩产生不利影响。
积压可能不能准确地代表未来的收入和毛利率。
积压包括根据具体工作合同执行的服务的未完成部分。合同可能会被延迟、违约或取消，公司积压的合同可能会受到所提供服务范围的变化以及与适用合同相关的成本的调整。积压的订单还可能受到天气条件、外部市场因素和刀河公司无法控制的经济因素等因素导致的项目延误或取消的影响。因此，不能保证会实现积压。授予合同的时间和大型新合同的期限可能会对积压产生重大影响。任何给定时间点的积压可能不能准确地代表任何时期实现的收入或利润率。此外，截至年底的积压可能不表明下一年预期获得的收入和毛利率，不应将其作为刀河公司未来财务业绩的独立指标。
刀河经营属于资本密集型行业，受到资本市场和利率风险的影响。
刀子河的运营需要大量的资本投资来购买和维护开采和生产其产品所需的财产和设备。此外，刀子河公司的业务还包括相当高水平的固定和半固定成本。因此，由于行业的季节性，KATH River依赖资本市场，特别是在今年上半年，作为运营现金流无法满足的资本需求的流动性来源。如果刀子河无法以具有竞争力的利率获得资本，实施商业计划、进行资本支出或进行收购的能力可能会受到不利影响，否则它将依赖于未来的增长。市场中断可能会增加借贷成本，或对KATH River进入一个或多个金融市场的能力产生不利影响。更高的借款利率已经影响，并可能进一步影响刀子河的运营业绩。此类市场中断可能包括：经济大幅下滑；同行业无关行业领先者的财务困境；资本市场恶化
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金融危机；金融服务业的动荡；大宗商品价格的波动；包括新冠肺炎在内的流行病；恐怖袭击；战争行为；以及网络攻击。
债务资本市场环境可能会影响刀河未来的借款能力。可能没有额外的融资或再融资，如果有的话，可能不是在经济上有利的条件下。此外，刀子河银行杠杆率的提高可能会导致其信用评级恶化。无论出于何种原因，KineRiver的信用评级下调也可能限制获得额外融资的能力和/或增加获得融资的成本。不能保证Kauge River能够以经济上的金融利率进入资本市场，这可能会对Kauge River的业务产生负面影响。由于央行联邦政策的变化以及宏观经济因素对利率的影响，刀子河的可变利率债务也面临利率波动风险。尽管Kicker River认为它将继续拥有足够的信贷来满足其需求，但这一点无法得到保证。
刀子河可能需要获得融资，以便为某些战略收购提供资金，如果出现的话，或者为未偿债务再融资。一项大规模的战略收购可能需要Kauge River发行新的股权和其他债务，并可能导致评级下调，尽管KineRiver发行了股权证券为这笔交易提供资金。Kauge River还面临信贷市场收紧的风险，因为任何可变利率债务的应付利息，包括根据KineRiver的信贷安排未来借款的利息成本。尽管Kicker River认为它将继续拥有足够的信贷来满足其需求，但这一点无法得到保证。
金融市场的变化可能会影响KATH River的固定收益养老金计划和义务。
刀子河已经为其一些现任和前任员工定义了福利养老金计划。关于未来成本、投资回报、利率和其他精算假设的假设对与这些计划有关的供资需求和记录的费用有重大影响。
经济指标的不利变化，如消费者支出、通胀数据、利率变化、政治事态发展和恐怖主义威胁等，都可能造成金融市场的波动。这些变化可能会影响假设，并对KATH River养老金计划中持有的资产价值产生负面影响，并可能增加这些计划所需的资金缴款金额，并加快其时间安排。
与多边环境保护计划项下债务相关的成本可能会对KATH River的运营结果和现金流产生实质性的负面影响。
刀子河为某些工会代表的员工参加MEPP。根据运营子公司和这些工会之间的许多集体谈判协议，要求刀子河公司为这些计划提供捐款。
刀子河可能有义务增加对资金不足计划的捐款，这些计划被归类为2006年养老金保护法定义的濒危、严重濒危或危急状态。被归类为这些状态之一的计划需要通过恢复计划或为改善计划提供资金，以通过增加缴款、减少福利或两者相结合来改善其供资状况。
如果参加这类计划的其他雇主退出计划，并且无法提供足够的资金来支付与其参与计划相关的无资金支持的债务，也可能需要KATH River增加对MEPP的缴费。欧洲议会议员计划所需供款增加的数额和时间可能取决于一个或多个因素，包括集体谈判的结果；管理计划的受托人采取的行动；计划的其他参与雇主采取的行动；供款所针对的行业；未来对额外计划达到危险、严重危险或危急状态的决定；新颁布的政府法律或法规以及计划中持有的资产的实际回报等。刀子河可能会因为对MEPP的规定缴费而增加运营费用，这可能会对其运营结果、财务状况或现金流产生不利影响。
此外，根据经多雇主养老金计划修正案修订的1974年《雇员退休收入保障法》，公司可能产生部分或全部提款责任
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退出计划、退出与工会劳动力有业务往来的市场或计划终止时。如果刀子河从一项计划中撤回被该计划确定为大规模撤回的一部分，它还可能招致额外的撤回责任。
Kicker River有大量债务，并可能产生大量额外债务，这可能对其业务、盈利能力和履行义务的能力产生不利影响。
截至2023年12月31日，刀子河的未偿债务本金总额为6.97亿美元。这些债务包括刀子河公司2031年到期的4.25亿美元7.750%票据、2.72亿美元的定期贷款本金总额和3.5亿美元的循环信贷安排，根据该安排，截至2023年12月31日，刀子河公司没有未偿还的贷款本金总额。
这一数额的债务可能会对KATH River及其投资者产生重要后果，包括：
•需要很大一部分来自运营的现金流来支付分拆后这笔债务的利息。
•使得偿还债务和其他义务变得更加困难。
•增加了未来债务信用评级下调的风险，这可能会增加未来的债务成本，并限制未来债务融资的可获得性。
•增加了其在一般不利经济和行业条件下的脆弱性。
•减少可用于资本支出和其他公司目的的现金流，并促进其业务增长。
•限制了其在规划或应对业务和行业变化方面的灵活性。
•这使其相对于可能没有债务杠杆率较高的竞争对手处于竞争劣势。
•并限制其根据需要借入额外资金或在商机出现时利用、支付现金股息或回购普通股的能力。
如果刀子河产生额外的债务，上述风险可能会增加。此外，刀子河未来的实际现金需求可能大于预期，其运营现金流可能不足以偿还到期的所有未偿债务。此外，刀子河可能无法以可接受的条件借钱、出售资产或以其他方式筹集资金，或者根本无法为其债务进行再融资。
评级机构下调或撤回对刀子河或其债务的评级、展望或观察，可能会增加其未来的借款成本，并减少其获得资本的机会。
如果评级机构认为当前或未来的情况与评级、展望或手表的基础有关，如KineRiver的业务发生不利变化，则该评级机构可以完全下调或撤回分配给KineRiver或其债务的评级、展望或手表。刀子河的信用评级也可能因评级机构使用的不同方法或方法变化而发生变化。未来任何下调Kauge River或其债务评级、展望或观察的行为，都可能会使Kineve River更难或更昂贵地获得额外的债务融资。
分居风险
刀子河公司作为一家独立的上市公司运营的历史很少，其历史财务信息不一定代表它作为一家独立的上市公司所取得的业绩，也可能不是其未来业绩的可靠指标。
本年报所包括的历史资料指刀河业务(I)在分拆前由MDU Resources营运并与MDU Resources整合，以及(Ii)分拆后作为独立公司经营。本年度报告所包含的历史财务信息来源于MDU Resources和KineRiver的经审计的合并财务报表和会计记录。因此，
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本年度报告中包含的历史财务信息并不一定反映KATH River作为一家独立的上市公司在分拆前或在未来将实现的财务状况、运营结果和现金流，这主要是由于下列因素：
•在分离之前，KATH River的业务是由MDU Resources作为其更广泛的公司组织的一部分运营的，而不是作为一家独立的公司，MDU Resources或其附属公司之一为Kauge River履行某些公司职能。Kauge River的历史业绩反映了在分离之前MDU Resources为此类职能分配的公司费用，这些费用可能低于Kauge River作为一家独立的上市公司运营时的费用。
•在分离之前，该公司在成本、员工和供应商关系方面分享了范围和规模经济。尽管KATH River在分离后与MDU Resources签订了过渡服务协议，但这些安排可能不会保留或完全获得KATH River因与MDU Resources整合而享有的好处，并可能导致为这些服务支付比过去更高的费用。这可能会对公司作为一家独立公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
•总体而言，刀子河公司的营运资本要求和用于其一般公司目的的资本，包括收购和资本支出，在分离之前已经作为百年公司全公司现金管理政策的一部分得到了满足。分拆后，KATH River的经营业绩和现金流现在可能会更加不稳定，Kauge River可能需要通过公开发行或私募债务或股权证券、战略关系或其他安排从银行获得额外的融资，这些安排可能会也可能不会提供，而且成本可能会更高。
•刀子河作为一家独立公司的业务的资本成本可能高于MDU Resources在分离之前的资本成本。
•作为一家上市公司，刀子河遵守交易所法案、萨班斯-奥克斯利法案和多德-弗兰克法案的报告要求，并被要求根据美国证券交易委员会要求的规章制度编制财务报表。遵守这些要求会导致巨大的成本，并可能需要公司从其他活动中转移大量资源，包括管理时间。
由于作为一家独立于MDU Resources的公司运营，公司的成本结构、管理、融资和业务运营发生了其他重大变化。关于刀河公司过去的财务业绩和历史审计综合财务报表的列报基础的更多信息，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”和“第8项--财务报表和补充数据”。
如果分离以及某些相关交易不符合美国联邦所得税一般免税的交易条件，本公司可能会承担巨额税款，在某些情况下，本公司可能需要根据税务事项协议下的赔偿义务，赔偿MDU资源的物质税和其他相关金额。
关于分居，MDU Resources收到了美国国税局的一封私人信件，以及其税务顾问中的一个或多个意见(S)，涉及与分居和分配有关的某些美国联邦所得税事宜。美国国税局的私人信函裁决是基于和依赖的，税务顾问(S)的意见是基于和依赖于各种事实和假设，以及MDU资源和刀具河的某些陈述、声明和承诺，包括与MDU资源和刀具河过去和未来行为有关的陈述、声明和承诺。如果这些陈述、陈述或承诺中的任何陈述、陈述或承诺是不准确或不完整的，或者如果MDU资源或刀河违反了任何与分离相关的协议和文件中包含的任何陈述或契诺，或与美国国税局私人信件裁决和/或税务顾问的意见(S)有关的任何文件中包含的任何陈述或契诺，则美国国税局私人信件裁决和/或税务顾问的意见(S)可能无效，并可能危及其中达成的结论。
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尽管MDU Resources收到了美国国税局私人信函的裁决和税务顾问的意见(S)，但如果国税局确定国税局私人信函裁决或税务顾问的意见(S)所依据的任何陈述、假设或承诺是虚假的或已被违反，则它可以确定，就美国联邦所得税而言，分离和/或某些关联交易应被视为应税交易。此外，美国国税局的私人信函裁决没有涉及税务顾问的意见(S)也没有解决与确定分居以及某些相关交易是否符合美国联邦所得税目的一般免税的交易相关的所有问题。此外，税务顾问的意见(S)代表该等税务顾问的判断，对国税局或任何法院不具约束力，国税局或法院可能不同意税务顾问意见(S)的结论。因此，尽管MDU Resources收到了美国国税局的私人信函裁决和税务顾问的意见(S)，但不能保证国税局不会断言分居和/或某些相关交易不符合美国联邦所得税的免税待遇，或者法院不会承受这样的挑战。如果美国国税局在这样的挑战中获胜，MDU资源公司、刀子河公司和MDU资源公司的股东可能会承担巨额的美国联邦所得税义务。
如果根据《国税法》第355节和第368(A)(1)(D)节的规定，拆分和关联交易不符合美国联邦所得税一般免税的交易条件，MDU Resources将确认应税收益，就好像它以公平市场价值在应税销售中出售了KATH River普通股一样，而MDU Resources股东在分配中收到此类KATH River股票将被征税，就像他们收到了等于该等股票公平市场价值的应税分配一样。“
根据税务协议，公司可能被要求赔偿MDU Resources因分离而产生的任何额外税款和相关金额(以及任何相关成本和其他损害)，只要该等金额是由于以下原因而产生的：(A)通过合并或其他方式收购其全部或部分股权证券或资产(并且无论Kauge River是否参与或以其他方式促进收购)、(B)Kauge River采取其他行动或未能采取行动或(C)任何不准确或违反公司陈述，任何与分居有关的协议和文件或与美国国税局私人信函裁决和/或税务顾问的意见(S)有关的任何文件中包含的契诺或承诺。任何此类赔偿义务都可能是实质性的。
美国联邦所得税的后果可能会限制公司在分拆后从事某些可取的战略或融资交易的能力。
根据现行法律，由于分拆后对分拆公司的股份或资产的某些收购，分拆可以对母公司及其股东征税。例如，如果一项分离被视为一项计划(或一系列相关交易)的一部分，根据该计划(或一系列相关交易)，一名或多名人士直接或间接获得剥离公司50%或更大的权益(通过投票或价值)，则根据《国内税法》第355(E)节，分离可能会为母公司带来应税收益。
为了保留美国联邦所得税对分居的处理方式，以及除了以下所述的本公司的赔偿义务外，税务事项协议在分配后的两年内，除在特定情况下外，限制KATH River：
•订立任何交易，根据该交易，将以合并或其他方式收购全部或部分刀河普通股或资产。
•发行超过一定门槛的股权证券。
•除某些公开市场交易外，回购其股本的股份。
•停止积极开展某些方面的业务。
•和/或采取或没有采取任何其他行动，危及预期的美国联邦所得税对分配和某些相关交易的待遇。
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这些限制可能会限制公司进行某些战略交易或其他交易的能力，这些交易或交易可能符合其股东的最佳利益，或可能增加其业务价值。
刀河可能无法实现分离的部分或全部预期收益，分离可能会对其财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。
本公司可能无法实现分离所预期的全部战略和财务收益，或者这些收益可能被推迟或根本不会发生，原因有多种，其中包括：(A)管理层可能需要在分离后的活动上花费大量时间和精力，这可能会将管理层的注意力从刀子河的运营和增长上转移；(B)刀子河可能比它仍然是MDU Resources的一部分更容易受到市场波动和其他不利事件的影响；(C)与分拆前MDU Resources的业务相比，KATH River的业务多元化程度较低；及(D)将MDU Resources和Kauge River各自的业务分开所需的其他行动可能会扰乱其运营。如果公司未能实现预期从分离中获得的部分或全部利益，或者如果这些利益被推迟，可能会对其财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
Kicker River或MDU Resources可能无法履行作为分离协议一部分签署的各种交易协议，或者当某些交易协议到期时，公司可能无法实施必要的系统和服务。
在分离之前，KATH River和MDU Resources签订了分离和分配协议，还签订了各种其他协议，包括过渡服务协议、税务事宜协议和员工事宜协议。离职协议、税务事项协议和员工事项协议确定了分拆后公司之间对这些领域的资产和负债的分配，并包括与负债和义务相关的任何必要赔偿。过渡服务协议规定，在分离后的一段有限时间内，MDU Resources将为KATH River提供某些服务，或在某些情况下，为MDU Resources提供某些服务。刀子河将依靠MDU资源来履行这些协议下的义务。如果MDU Resources无法履行这些协议下的义务，包括其赔偿义务，刀子河可能会招致运营困难或损失。一旦某些交易协议到期或终止，如果刀河没有与这些服务的其他提供商达成协议，刀河可能无法有效地运营其业务，这可能对其财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。
本公司无法妥善解决KineRiver和MDU Resources之间因过去和目前的关系而产生的任何纠纷，这可能会对本公司的经营业绩产生不利影响。
公司与MDU资源之间可能会发生纠纷 在与各种交易协议相关的若干领域，包括：劳工、税收、员工福利、赔偿和其他因公司脱离MDU资源而产生的事项；员工留住和招聘；涉及公司的业务合并；以及KineRiver和MDU Resources的服务的性质、质量和定价 已经同意相互提供。该公司可能无法解决潜在的冲突，即使解决了，解决方案也可能不如与非关联方打交道。
分离后，某些管理层成员、董事和股东同时持有KineRiver和MDU Resources的股份，因此可能面临实际或潜在的利益冲突。
分离后，MDU Resources和K刀河各自的某些管理层和董事同时拥有MDU资源普通股和K刀河普通股。这种所有权重叠可能会造成，或看起来会产生潜在的利益冲突，因为刀子河的管理层和董事以及MDU Resources的管理层和董事面临的决策可能会对刀子河和MDU Resources产生不同的影响。例如，在解决医疗保健股资源公司和刀子河公司之间关于分居协议条款以及此后与医疗保健股资源公司的关系的任何争端时，可能会出现潜在的利益冲突。这些协议包括离职分配协议、税务事宜协议、员工事宜协议、过渡服务协议、股东和
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注册权协议以及双方或其关联方之间的任何商业协议。刀子河或MDU Resources未来可能达成的任何商业安排也可能产生潜在的利益冲突。
如果不能根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条对财务报告进行有效的内部控制，可能会对KATH River造成实质性的不利影响。
作为一家上市公司，刀子河已经成为遵守交易所法案、萨班斯-奥克斯利法案和多德-弗兰克法案的报告要求，并被要求根据美国证券交易委员会要求的规章制度编制财务报表。该公司未能及时准备和披露这些信息，或未能以其他方式遵守适用的法律，可能会受到联邦证券法的惩罚，使其面临诉讼，并限制其获得融资的能力。此外，萨班斯-奥克斯利法案要求，除其他事项外，刀子河公司必须为财务报告和披露目的建立和维护有效的内部控制和程序。财务报告的内部控制很复杂，可能会随着时间的推移进行修订，以适应KATH River业务的变化或适用会计规则的变化。Kicker River无法向您保证其对财务报告的内部控制在未来将是有效的，或者不会发现其先前认为内部控制有效的前期的重大缺陷。如果KATH River不能保持或记录对财务报告的有效内部控制，其独立注册会计师事务所将无法证明其财务报告内部控制的有效性。
影响KATH River内部控制的事项可能导致其无法及时报告其财务信息，或可能导致其重述先前发布的财务信息，从而使KATH River面临不利的监管后果，包括美国证券交易委员会的制裁或调查，或违反适用的证券交易所上市规则。由于投资者对KineRiver及其财务报表的可靠性失去信心，金融市场也可能出现负面反应。如果开刀河或其独立注册会计师事务所报告其财务报告的内部控制存在重大缺陷，人们对该公司财务报表可靠性的信心也可能受到影响。这可能会对刀子河产生实质性的不利影响，例如，导致股价下跌，并削弱其筹集额外资本的能力。
作为一家独立的上市公司，该公司可能不会享受到与MDU Resources的一部分相同的好处。
从历史上看，KATH River的业务一直作为MDU Resources的业务部门之一进行运营，而MDU Resources基本上履行了KAKET River运营的所有公司职能，包括管理财务和人力资源系统、内部审计、投资者关系、财务服务、财务报告、财务和税务管理、福利管理、法律和监管职能。分离后，MDU Resources在过渡的基础上为公司提供了某些职能方面的支持。该公司需要复制分离后不再能够使用的某些设施、系统、基础设施和人员，并可能继续产生与开发和实施其在这些领域的支持职能相关的资本和其他成本。
作为一家独立的上市公司，该公司已经变得更容易受到市场波动和其他不利事件的影响，如果它仍然是MDU Resources的一部分，它将变得更容易受到影响。作为MDU Resources的一部分，KATH River能够从MDU Resources的运营多样性和可用于投资的资本中获得某些好处。作为一家独立的上市公司，KATH River没有类似的运营多样性，也没有类似的资本市场准入，这可能会对其财务状况、运营业绩和现金流产生实质性的不利影响。
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关于与MDU Resources的分离，MDU Resources同意为某些责任赔偿Kaver River，并同意为某些责任赔偿MDU Resources。如果根据这些赔偿要求刀子河公司支付MDU资源，刀子河公司的财务业绩可能会受到负面影响。MDU资源赔偿可能不足以使KATH River免受MDU资源将被分配责任的全部责任，并且MDU资源未来可能无法履行其赔偿义务。
根据分离协议和与MDU Resources的某些其他协议，MDU Resources同意为某些责任赔偿Kaver River，而Kauge River同意为某些责任赔偿MDU Resources，每种情况下赔偿的金额都不设上限。Kauge River可能被要求向MDU Resources提供的赔偿不受任何上限的限制，可能会很大，并可能对Kauge River的业务产生负面影响，特别是在税务协议中规定的赔偿方面。
第三方也可以寻求让公司对MDU Resources同意保留的任何责任负责。根据这些赔偿义务和其他债务需要支付的任何金额都可能要求该公司挪用原本用于促进其经营业务的现金。此外，MDU Resources的赔偿可能不足以保护Kauge River不受此类责任的全额影响，MDU Resources可能无法完全履行其赔偿义务。此外，即使该公司最终成功地从MDU Resources追回了它被追究责任的任何金额，它也可能被暂时要求自己承担这些损失。这些风险中的每一个都可能对刀子河公司的财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。
股东风险
刀河普通股的交易市场在分拆后只存在了很短的一段时间，其普通股的市场价格和交易量可能会出现大幅波动。
公司普通股的活跃交易市场是在分拆后最近才启动的。刀河普通股的交易价格一直并可能继续波动，交易量可能会波动，并导致显着的价格波动。由于许多原因，包括本节确定的其他风险，该公司普通股的市场价格可能比其市场同行更不稳定。这些因素可能会对公司普通股的价值造成短期或长期的负面压力。我们无法预测该公司普通股的交易价格。
由于许多因素，KAKET RIVE普通股的市场价格可能会出现重大波动，其中一些因素可能不是本公司所能控制的，包括：KAKET RIVE经营业绩的实际或预期波动；KAKET REVER核心业务的营业收入下降；可比公司的经营和股价表现；该公司经营的法规和法律环境的变化；建筑材料和承包服务市场的市场状况；以及国内和全球整体经济。
如果证券或行业分析师不发表关于该公司业务的研究报告，或发表误导性或不利的研究报告，KATH River的股价和交易量可能会下降。
开刀河普通股的交易市场在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于刀河或其业务的研究和报告。如果一名或多名分析师下调了该公司的股票评级，或发表了关于其业务的误导性或不利的研究报告，该公司的股价可能会下跌。如果一名或多名分析师停止报道KATH River普通股，或未能定期发布有关本公司的报告，对KATH River普通股的需求可能会减少，这可能会导致KATH River普通股价格或交易量下降。
未来，刀子河的股东持股比例可能会被稀释。
由于已经或将授予其董事、高级管理人员和员工的股权奖励，或由于为收购或资本市场交易而进行的股权发行，可能会稀释KAKER River股东在KAKET River的股权百分比。某些刀河员工还拥有与以下内容相关的股票奖励
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由于MDU Resources以股票为基础的奖励(全部或部分)转换为以股票为基础的奖励，因此分离后的KATH River普通股的股份。
此外，经修订及重述的公司注册证书授权其在未经股东批准的情况下发行一类或多类优先股，这些优先股具有其董事会一般可能决定的指定、权力、优先及相对、参与、选择及其他特别权利，包括有关股息及分派的优先股。一个或多个类别或系列优先股的条款可能稀释投票权或降低刀河普通股的价值。同样，公司可以分配给优先股持有人的回购或赎回权利或清算优先权可能会影响普通股的剩余价值。
Kicker River不能保证其普通股的股息(如果有的话)的时间、声明、金额或支付。
任何股息的发放时间、宣布、金额和支付均由公司董事会酌情决定，并将取决于许多因素，包括公司的财务状况、收益、运营子公司的资本要求、与公司某些偿债义务相关的契约、法律要求、监管限制、行业惯例、进入资本市场的能力，以及公司董事会认为相关的其他因素。此外，如果刀河决定未来支付任何股息，也无法保证它会继续支付此类股息或此类股息的金额。
公司修订和重述的章程指定特拉华州衡平法院，或如果特拉华州衡平法院没有管辖权，则指定特拉华州另一州法院，或如果没有位于特拉华州的州法院，则指定特拉华州地区联邦法院作为可能由刀河公司的股东发起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和独家论坛，这可能会阻止针对公司及其董事和高级管理人员的诉讼。
本公司经修订和重述的章程规定，除非董事会另有决定，否则董事将由特拉华州衡平法院，或如果特拉华州衡平法院没有管辖权，则由特拉华州另一州法院，或如果没有位于特拉华州的州法院，则由特拉华州联邦法院作为唯一和独家论坛，审理代表KATH River提起的任何派生诉讼或法律程序，以及任何声称任何支付宝或高级职员违反其对KATH River或其股东、债权人或其他组成部分的受托责任的诉讼。根据DGCL或本公司经修订及重述的公司注册证书或经修订及重述的公司章程的任何条文而产生的任何针对Kauge River或任何董事或高级职员的索赔的任何诉讼，或根据内部事务原则所管限的任何针对Kauge River或任何董事或高级职员的索赔的任何诉讼。
此外，本公司经修订和重述的章程进一步规定，除非董事会另有决定，否则美利坚合众国联邦地区法院应是根据证券法提出索赔的任何诉讼的唯一和独家场所。排他性法庭条款不适用于根据《交易法》或其下的规则和条例而发生的诉讼。虽然特拉华州最高法院于2020年3月裁定，根据特拉华州法律，旨在要求根据证券法提出索赔的联邦法院选择条款在表面上是有效的，但其他法院是否会执行上述刀河的联邦法院条款仍存在不确定性。刀子河公司的股东不会被视为放弃遵守联邦证券法及其下的规则和条例。
这一排他性法院条款可能会限制卡夫河公司的股东在司法法院提出此类股东认为有利于与卡夫河公司或其董事或高级管理人员发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对本公司及其董事和高级管理人员的此类诉讼，而且此类条款还可能使卡夫河公司的股东提出此类索赔的成本更高。
尽管本公司修订和重述的章程包括上述排他性法院条款，但法院可能会裁定该条款不适用或不可执行。或者，如果特拉华州以外的法院发现这一排他性法院条款不适用于上述一种或多种特定类型的诉讼或诉讼程序，或无法对其执行，刀子河公司可能会招致额外的费用
35

与在其他司法管辖区解决此类问题相关，这可能对其业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
公司修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的公司章程和特拉华州法律中的规定可能会阻止或推迟对KATH River的收购，这可能会降低KAKET RIVE普通股的交易价格。
公司修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的公司章程以及特拉华州法律包含的条款旨在阻止强制性收购行为和不充分的收购要约，使此类做法或收购要约对收购者来说更加昂贵，并鼓励潜在收购者与公司董事会谈判，而不是试图进行敌意收购。这些规定包括关于股东如何在股东大会上提出建议或提名董事供选举的规则，以及公司董事会在未经股东批准的情况下发行优先股的权利。特拉华州的法律还对卡夫河公司已发行普通股15%或更多的任何持有者与卡夫河公司之间的合并和其他业务合并施加了一些限制。
本公司认为，这些条款要求潜在收购者与其董事会进行谈判，并为其董事会提供更多时间来评估任何收购提议，从而保护其股东免受强制性或其他不公平收购策略的影响。这些规定并不是为了让KineRiver免受收购的影响。然而，即使收购要约可能被一些股东认为是有益的，并可能推迟或阻止公司董事会认为不符合KATH River及其股东的最佳利益的收购，这些条款仍适用。因此，如果本公司董事会认为一项潜在的企业合并交易并不符合KANKET River及其股东的最佳利益，但某些股东认为该交易将对KANK RIVE及其股东有利，则该等股东可选择出售其持有的KANK RIVE股份，而KANK RIVE普通股的交易价格可能会下降。
本公司经修订及重述的公司注册证书、经修订及重述的公司章程及东港控股有限公司的上述及其他条文可能会延迟、延迟或防止委托书竞争、要约收购、合并或其他控制权变更，而该等变更或会对其业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。此外，适用的州保险法律和法规可能会推迟或阻碍刀子河控制权的变更。
此外，收购或进一步发行KATH River的股票可能会触发适用《国内税法》第355(E)节，导致分离应向MDU资源征税。根据税务事项协议，如上所述，刀子河将被要求赔偿MDU Resources由此产生的税款和相关金额，这一赔偿义务可能会阻碍、推迟或阻止股东可能认为有利的控制权变更。
项目1B。未解决的员工意见
不适用。
项目1C。网络安全
风险管理和战略
全面风险管理。公司实施了网络风险管理计划，以帮助确保公司的电子信息和信息系统免受各种威胁，并建立在信息安全要求和敏感信息保护的网络安全成熟度模型认证的基础上并遵循该认证。网络风险管理计划是公司整体治理、企业风险管理计划和合规计划的一部分。公司的信息系统经历了来自各种来源的持续的、往往是复杂的网络攻击，显然目的是破坏公司的网络防御。由于员工自有设备和在家工作安排的使用增加，公司可能面临更大的网络风险。该公司还拥有网络事件相关保险。该公司正在不断重新评估升级和/或更换系统和网络基础设施的需求。
36

这些升级和/或更换可能会造成巨额资本支出、造成延迟或停机，或在过渡到新系统时遇到困难，从而对运营产生不利影响。系统中断如果没有预料到并得到适当缓解，可能会对公司造成不利影响。该公司不断评估来自网络安全威胁的风险，并相应地调整和加强其控制。
网络安全威胁的风险。尽管网络安全威胁的风险，包括之前任何网络安全事件的风险，没有或合理地可能对公司产生重大影响，包括其业务战略、运营结果或财务状况，但随着网络攻击的频率和复杂性不断增加，此类事件可能在未来产生重大不利影响。
员工网络安全培训。该公司提供持续的网络安全培训和合规计划，以促进可能能够访问公司数据和关键系统的员工的教育。员工网络钓鱼测试每月进行一次。
请第三方参与风险管理。审计师、外部评估员和/或顾问定期进行外部审查，包括渗透测试和安全框架评估，以评估和确保遵守公司的信息安全计划和实践。内部和外部审计师每年对公司的信息技术一般控制进行评估。
监督第三方风险。本公司有一个第三方管理风险计划，以帮助监控和降低与本公司供应商相关的风险，其中包括以下流程：在与第三方服务提供商接洽之前完成对他们的尽职调查；通过审查第三方的审计报告、完成网络调查问卷和审查适用的认证来评估第三方的网络安全状况；在合同中纳入网络安全合同语言以限制风险；以及监测和重新评估第三方的网络安全义务，以确保其持续遵守网络安全义务。
其他风险因素。见题为“项目1A”的“技术中断或网络攻击可能对业务产生不利影响”一节中的风险因素。风险因素--运营、增长和竞争风险。
治理
董事会监督。董事会作为一个整体，并通过其委员会，负有监督风险管理的责任。在其风险监督角色中，董事会有责任确保管理层设计和实施的风险管理流程足以识别、评估和管理风险。公司董事会审计委员会负责网络安全威胁风险的监督。
管理人员在风险管理中的角色。支持服务的总裁副主任在向审计委员会通报网络安全风险方面发挥了很大作用。审计委员会定期在季度董事会会议上听取支持服务副总裁总裁关于网络安全相关问题的介绍和报告，这些问题包括信息安全、技术风险和风险缓解计划。除了预定的会议外，支助事务和审计委员会副总裁还就新出现的或潜在的网络安全风险保持着持续的对话。
网络安全事件应对。该公司有一个事件响应计划，以识别、保护、检测、响应网络安全威胁和事件并从中恢复，这些威胁和事件也会每年进行测试。事件响应计划根据测试结果或随着新的网络相关发展而更新。事件应对计划规定，支持服务部副总裁、包括首席执行官、首席财务官、首席会计官、首席法务官、公司控制人和董事会在内的执行领导层将通过明确的上报流程收到任何重大网络安全事件的通知。定义的上报流程是一个基于风险的流程，指定要联系的人员以及处于每个风险级别的时间。
监控、管理和防范网络安全事件和风险。公司负责支持服务的副总裁总裁与网络安全主管、由专业人员和第三方网络安全专家组成的指定安全团队负责评估和管理风险，并根据公司面临的一系列威胁制定和实施政策、程序和实践。确实有
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围绕访问管理、数据安全、加密、资产管理、安全系统开发、安全运营、网络和设备安全提供保护，以防范网络安全事件，同时持续监控各种威胁情报馈送。
网络风险管理人员。通过培训和合规计划，强化了所有员工对他们访问的数据和关键系统负责的概念。公司信息技术部门有责任在网络安全团队的全面指导下实施网络安全控制。这个网络安全团队包括内部网络安全专家，他们总共拥有55年的一般信息技术经验和37年的网络具体相关经验。内部网络团队在网络管理、安全管理和信息系统管理方面获得了不同程度的学位和证书。该公司还与第三方网络安全公司合作，协助公司和许多其他客户确定方向、实施网络安全技术并支持公司的安全运营中心。信息技术部门由两名董事领导，其中一人在KATH River担任信息技术领导职务超过20年，另一人在MDU Resources和Kauge River担任信息技术职务14年。信息技术部门，包括网络安全团队，向支持服务的副总裁汇报，总裁拥有17年的刀河信息技术领导和运营领导经验，以及30多年的总信息技术经验。支持服务部副总裁向首席执行官汇报工作。
网络风险监督委员会。此外，公司还成立了Cyroc，为执行管理层和审计委员会提供有关公司电子信息、信息技术和运营技术系统的网络防御的分析、评估、建议和相关信息。CyROC负责指导公司的全面网络安全政策。Cyroc由公司网络安全主管担任主席，成员来自财务和运营管理部门，以及技术领导者。
项目2.财产
刀子河公司目前的主要执行办公室位于北达科他州俾斯麦世纪大道1150W，邮编：58503。除了主要办公室外，KATH River还在全美14个州维护和运营物理位置。Kicker River的业务包括180个活性集料厂、102个预拌厂、56个沥青厂、8个水泥码头、5个液体沥青码头和6个石油回收收集点，详见“项目1.业务”一节。
总用地和总储量
Kicker River在其运营部门的180个活跃的集料场地开采碎石和沙石。刀河公司生产的骨料用于一般建筑，是生产预拌混凝土和沥青的主要成分。
刀子河的聚集地既有储量，也有资源。矿产储量被定义为符合条件的人士认为可以经济地开采或提取的吨位估计数，其中包括稀释材料和整个过程中可能发生的损失的补偿。矿产储量分为以下两类：
已探明储量-根据钻探数据揭示的维度以及其他直接和可测量的观测结果(如露头、战壕和采石场工作面)计算出的储量。这些储量的品位和质量是根据详细采样的结果计算出来的，采样和测量数据间隔如此紧密，地质特征如此明确，从而很好地确定了储量的大小、形状、深度和矿物含量。
可能储量--这些储量的数量、品位和质量部分是根据具体的测量结果计算出来的，部分是根据基于合理地质证据的预测得出的。虽然保证程度低于已探明储量，但足以假定观察点之间的连续性。报告的探明储量和可能储量仅包括以收费或租赁方式拥有的数量，以及所有
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已经或预计将通过许可证、合同或祖辈身份获得适当的分区和许可。
矿产资源被定义为具有经济价值的物质的集中或赋存状态，其形式、等级或质量以及数量具有合理的经济前景。矿产资源分为以下三类：
测量-基于确凿的地质证据和采样，这意味着证据足以测试和确认地质和等级或质量的连续性。应用修正系数后，可将测量的资源转换为已探明或可能的储量。
表明--基于充分的地质证据和采样，这意味着证据足以确定地质和等级或质量的连贯性。应用修正系数后，可将指示资源转换为可能储量。
推论--基于有限的地质证据和采样，这意味着证据仅足以证明地质和等级或质量的连续性更有可能。在进一步研究后，推断的资源可能会转化为储量。
总储量和资源估计值是根据最佳可用数据计算的。辅助数据包括但不限于钻孔、地质测试和其他地下调查；以及地表地物调查，如矿山高墙、航空摄影和地形。利用现有数据，用计算机软件创建最终地形图，并用于计算现有地形图和最终地形图之间的体积差异。然后使用适当的换算系数将体积换算成吨。确定了财产挫折和其他监管限制和限制，以确定可供开采的总面积。Kicker River还在总储量和资源估计中考虑采矿计划、经济可行性和生产历史。Kicker River的储量估计只包括可销售的吨位，因此不包括在作业的粉碎和加工阶段产生的废物。储量是基于对可经济开采和销售以满足当前市场和产品应用的数量的估计。
根据目前的监管要求，刀子河的储量和资源位于允许或预计将被允许开采的财产上。用于计算储量和资源估计的数据可能需要在未来进行修订，以考虑到客户要求、监管要求和未知地质情况的变化。
刀河将特定矿床的适用数量归类为储量或资源，方法是独立审查和分析每个地质构造、测试结果和生产过程，以及其他修正因素，以确定一个地区将生产的可采吨位的预期产量。这些结果可能会对矿山计划和加工设备的选择产生影响。结果由有资质的人员审查并提交给管理团队。
管理层评估与总储备和资源估计相关的风险。这些估计可能会受到材料性质的变异性、岩土数据准确性的限制以及提取计算材料的操作困难的影响。此外，管理层还评估在获得和维护物业作为矿山运营所需的各种土地使用、采矿和环境许可证方面的相关风险。采矿储量的年度审查由有资格的个人和
39

包括一些程序，如确保与矿山费用寿命有关的财务假设是基于现有最准确的估计数。
10-K_Map_Agg_Sites.jpg
 刀子河已经审查了它的财产，并确定它没有任何单独的材料遗址。下表按场地所在的不同地区列出了截至2023年12月31日刀子河的总生产量和总场址的适用细节。
年度总
总量生产
产区碎石砂石
(吨，以千计)
太平洋2,009 2,821 
西北5,473 3,771 
高山771 6,384 
中环
3,089 3,821 
总计11,342 16,797 
聚合网站
产区碎石砂石
拥有租赁拥有租赁
太平洋—691
西北11121412
高山27178
中环
925224
总计22279245
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下表载列适用于Knife River截至2023年12月31日的总储量的详情。
碎石砂石
产区
集料
场址
久经考验
矿物
储量
很有可能
矿物
储量
总计
矿物
储量
久经考验
矿物
储量
很有可能
矿物
储量
总计
矿物
储量
总计
矿物
储量
(吨，以千计)
太平洋1494,737 39,064 133,801 27,461 — 27,461 161,262 
西北47356,912 4,660 361,572 101,230 36,872 138,102 499,674 
高山3292,820 11,582 104,402 87,787 34,032 121,819 226,221 
中环
87104,638 22,108 126,746 82,633 6,392 89,025 215,771 
总计180649,107 77,414 726,521 299,111 77,296 376,407 1,102,928 
__________________
*2023年，碎石和砂石的平均每吨售价分别为17.60美元和12.34美元。平均售价包括运费和送货以及其他收入。
** 开采的骨料具有合适的等级及质量，可用作建筑材料，且不适用进一步的等级或质量披露。
下表载列适用于Knife River截至2023年12月31日的总资源的详情。
砂石
产区
集料
场址
测量的
矿物
资源
已指示
矿物
资源
测量的+
已指示
矿物
资源
推论
矿物
资源
(吨，以千计)
太平洋214,673 — 14,673 54,660 
西北218,237 11,706 29,943 23,033 
高山211,500 3,029 14,529 — 
中环
—— — — — 
总计644,410 14,735 59,145 77,693 
__________________
*太平洋、西北和山地都有既包括储量又包括资源的地点，这些地点包括在总储量地点中。
我们的采矿资产分为以下几类：(1)生产阶段--公司正在积极开采集料的已报告已探明或可能储量的财产，(2)开发阶段--已报告已探明或可能储量的财产，但公司未积极开采集料，以及(3)勘探阶段--未报告储量的财产。
在刀河的180个活性物业中，138个处于生产阶段，42个处于开发阶段。此外，该公司还有六处物业处于勘探阶段。截至2023年12月31日，10亿吨的估计已探明和可能储量位于生产阶段资产，9500万吨位于开发阶段资产。该公司将位于勘探阶段物业上的集料归类为资源。截至2023年、2022年、2022年及2021年12月31日止年度，刀河所有总采矿物业的总年产量(以吨计)分别为3,070万、3,220万及3,110万。
2023年，碎石和砂石的平均售价分别为每吨17.60美元和12.34美元。实际定价因地点和市场而异。每种商品的价格是通过将2023年的收入除以销售吨来计算的。平均定价是基于适销对路的产品或准备出售的材料。Kicker River认为，目前的销售价格是合理和合理的，以估计聚合的当前公允价值，而合并资产负债表反映的是历史成本。
KineRiver的采矿业务涉及114处自有物业，其中109处为活跃地点，另有72处租赁物业，其中71处为活跃地点。其储量包括5.06亿吨自有资产和5.96亿吨租赁资产。剩余储备寿命(以年为单位)计算如下
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将剩余储量除以2021年至2023年的三年平均产量。根据最新的三年平均产量，KATH River估计其自有储量的使用寿命约为28年。租赁储量中约36%的租约到期日超过20年，所有包含估计已探明总储量的租约的加权平均剩余年数约为19年，包括由KATH River酌情决定的续期选择权。从其租赁土地产生剩余总储量所需的平均时间约为47年。有些地块的租约在估计储量耗尽之前就到期了。根据KATH River的经验，预计储量寿命假设租约将续期，以便有足够的时间完全回收这些储量。这些储量的实际使用年限将受客户需求、客户规格、地质条件和采矿计划变化等因素的影响。
对总储备的内部控制
储量和资源估计基于合格的内部采矿工程师、作业人员和第三方地质学家对现有数据的分析。高级管理层审查和批准储量和资源量估计数和储量分类，包括在确定估计数时使用的主要假设，如寿命、定价、成本和数量等，以确保它们在实质上是准确的。对于总储量和资源的增加，管理层，包括合格人员，进行尽职调查，审查对技术、经济和运营因素的研究，以及适用的补充信息，包括场地岩土报告的摘要。KineRiver维护着一个所有总储量的数据库，该数据库至少每年进行一次对账，并由合格的人员进行审查和批准。
储量的评价、分类和估算具有内在的风险，包括岩土条件、市场条件和许可条件的变化。合格人员和管理层共同努力，定期评估这些风险，并在获得新信息时修订储备和资源评估。
项目3.法律程序
美国证券交易委员会法规要求，如果KineRiver合理地认为根据联邦、州或地方环境法规提起的诉讼可能导致超过规定门槛的罚款，则KineRiver必须披露有关此类诉讼的某些信息。根据美国证券交易委员会的规定，刀子河采用了100万美元的门槛，以确定是否需要披露任何此类诉讼。
关于本项目所要求的法律程序的信息，见项目8--附注18，通过引用将其并入本文。
项目4.矿山安全披露
有关违反煤矿安全规定或多德-弗兰克法案第1503(A)节和S-K法规第104项要求的其他监管事项的信息，请参阅本表格10-K的附件95，该表格通过引用并入本文。
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第II部
项目5.登记人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
该公司的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“KNF”，于2023年6月1日分拆后开始“常规”交易。截至2023年12月31日，公司的普通股由大约8485名登记在册的股东持有。
该公司尚未为其普通股支付现金股利，预计在可预见的未来也不会宣布或支付股息。未来有关宣布和支付股息的任何决定将由董事会酌情决定，并将取决于当时的现有条件，包括财务状况、经营结果、合同限制、资本要求、业务前景和董事会认为相关的其他因素。
第六项。
已保留
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下讨论和分析应与本年度报告中其他部分包括的公司经审计的综合财务报表和相关附注一起阅读。除其他外，这些历史财务报表包括关于以下讨论中所列财务数据列报基础的更详细信息。本讨论和分析中提出的某些百分比是根据基本的整美元金额计算的，因此可能不会根据用于披露目的的舍入数字重新计算。本讨论包含有关公司业务、运营和行业的前瞻性陈述，涉及风险和不确定因素，例如有关管理层的计划、目标、预期和意图的陈述。由于在题为“前瞻性陈述”和“项目1A”的章节中描述的因素，未来的结果和财务状况可能与目前预期的大不相同。风险因素。
概述
刀河是一家以人为本的建筑材料和承包服务公司。该公司提供建筑材料和承包服务，以建造安全的道路、桥梁和机场跑道，以及其他关键的基础设施需求，将人们与他们想去的地方和他们需要的物资联系起来。Kicker River还通过关注安全、培训、包容、薪酬和工作与生活平衡，倡导积极的工作场所文化。
KATH River是美国碎石、砂石和碎石的领先供应商之一，在太平洋、西北、山区、北部、中部、南部和能源服务等14个州的六个运营部门开展业务。这些经营部门用于确定公司的可报告部门，并基于公司的内部报告和业务管理方法，如第8项-附注15所述。公司的可报告部门包括：太平洋、西北、山区、中环和能源服务。地理部分主要提供集料、沥青和预拌混凝土，以及相关的承包服务，如重型民用建筑、沥青铺设、混凝土建筑、场地开发和分级。能源服务部门生产和供应液体沥青和相关服务，主要用于沥青道路建设。
作为美国骨料主导的建筑材料和承包服务提供商，该公司11亿吨的骨料储备为垂直整合的业务战略奠定了基础，2023年其约37%的骨料在内部用于支持增值的下游产品(预拌混凝土和沥青)和承包服务(重型土建、铺设、沥青铺设、混凝土建筑、现场开发和分级服务、桥梁，以及在某些细分市场中
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制造预应力混凝土产品)。其集料厂和相关的沥青和预拌厂主要位于中型、高增长市场附近的战略位置，为KATH River的材料提供运输优势，支持具有竞争力的定价和更高的利润率。刀河向公共和私人市场提供产品和服务，公共市场在经济周期中往往更稳定，这有助于抵消私人市场的周期性。
该公司提供各种产品和服务，并经营各种设施类型，包括集料采石场和矿山、预拌混凝土厂、沥青厂和配送设施。该公司在以下州运营：
•太平洋：阿拉斯加、加利福尼亚州和夏威夷
•西北：俄勒冈州和华盛顿州
•山区：爱达荷州、蒙大拿州和怀俄明州
•中部：爱荷华州、明尼苏达州、北达科他州、南达科他州和德克萨斯州
•能源服务：加利福尼亚州、爱荷华州、内布拉斯加州、南达科他州、德克萨斯州和怀俄明州
下表概述了所提供的产品和服务以及这些产品的运输方式：
产品和服务交通方式
集合体沥青
准备—
混料
混凝土
施工
服务
预制/
预应力
混凝土
液体
沥青
水泥
重的
装备
卡车运输铁轨驳船
太平洋XXXXXXXXXX
西北XXXXXXXXX
高山XXXXXX
中环XXXXXXXX
能源服务
X
X
X
陈述的基础
2023年5月31日，公司成为一家独立的上市公司。在分离之前，刀子河作为百年集团的全资子公司和MDU Resources的间接全资子公司运营，而不是作为一家独立公司运营。所附分离前期间的经审核综合财务报表及附注乃采用符合公认会计原则的法人团体方法以“分拆”方式编制，并源自MDU Resources的经审计综合财务报表，犹如本公司于该等期间以独立方式运作。关于列报依据的补充资料，见项目8--附注1。
在分拆之前，刀子河参与了百年的集中现金管理计划，包括其整体融资安排。刀子河公司还与百年公司就其资本需求的融资达成了关联方票据协议，这些协议在截至2022年12月31日的综合资产负债表上反映为应付关联方票据。合并业务报表中的利息支出反映了与关联方票据协议相关的借款的利息分配。在分拆完成后，刀子河执行了自己与贷款人的融资协议。关于本公司目前债务融资的其他情况，见项目8-附注8。
组成KATH River的业务之间的所有公司间余额和交易已在随附的经审计的综合财务报表中注销。
44

2023年第四季度，该公司完成了报告结构的重组，导致其业务管理层发生了变化，以最好地与其战略保持一致。作为重组的结果，太平洋分部业务的液体沥青和相关服务部分现在报告在能源服务分部下。此外，北部、中部和南部作业区域已被合并为一个可报告的部分，即中环。所有期间都进行了重新编排，以符合订正列报。
市场状况及展望
尽管美国面临更高的利率、通货膨胀、交通中断和供应链限制等普遍和经济挑战，但刀河的市场仍然具有弹性，建筑活动总体上保持强劲。该公司约77%的承包服务收入来自公共部门项目，因此能够平衡私营部门客户的周期性。虽然刀子河在过去的一年里继续经历通胀压力，但价格上涨的速度普遍超过了成本的增加。有关可能对KineRiver的业务产生负面影响的因素的更多信息，请参阅标题为“项目1A.风险因素”的章节。
积压。截至12月31日，刀子河公司的承包服务积压情况如下：
202320222021
(单位：百万)
太平洋$51.2 $72.2 $66.3 
西北196.2 210.7 108.0 
高山256.7 313.5 208.5 
中环158.1 222.5 228.3 
总计$662.2 $818.9 $611.1 
尽管截至2023年12月31日的积压低于上一季度，但随着公司继续实施EDGE并追求更高利润率的工作，预期利润率更高。在截至2023年12月31日的662.2美元积压中，该公司预计将在2024年完成约6.108亿美元。截至2023年12月31日，公司积压的订单中约有84%与公共资金项目有关，包括街道和骇维金属加工建设项目，这些项目主要由州交通部门的公共工程项目推动。此外，如后面讨论的那样，基础设施的发展仍在继续，预计这将在整个2024年为公司的市场提供投标机会。期间积压的增加或减少并不预示未来的收入、利润率、净收入或EBITDA。虽然该公司认为目前的积压工作仍然很严重，但关键物资和材料接收的长期延误或价格的持续上涨等可能会导致客户寻求推迟或终止现有或未决的协议，并可能降低预期利润率。见题为“项目1A”的一节。风险因素“是指可能导致收入在不同于最初预测的期间和水平实现的因素清单。
公共资金。公共项目的资金依赖于联邦和州的资金，例如给联邦骇维金属加工管理局的拨款。2021年第一季度颁布的《美国救援计划法案》为各州、学校和地方政府提供了1.9万亿美元的新冠肺炎救援资金。各州正在根据联邦标准和州需求来分配这些资金，在某些情况下，基础设施项目的资金可能会对刀子河产生积极影响。此外，IIJA于2021年第四季度颁布，并通过指定在刀子河的足迹范围内提供1310亿美元的资金，提供了长期机会。除了联邦资金外，刀子河运营的14个州中有12个州为公共项目实施了新的融资机制，包括与高速公路、机场和其他公共基础设施相关的项目。刀河继续监测这些立法项目的执行情况和影响。
盈利能力。刀子河的管理层不断监测其利润率，并一直积极应用战略，以应对美国各地出现的通胀影响。2023年，公司开始实施EDGE以提高利润率，并执行旨在实现长期盈利增长的其他战略计划。作为这一战略的一部分，刀子河在过去一年里提高了产品定价，并
45

瞄准利润率更高的竞标机会。刀子河还在2023年第四季度提供了全公司关于其定价举措的培训。此外，该公司成立了专门的团队，协助实施成本节约计划和生产改进，以进一步提高毛利率。
Kicker River在地理多样化和竞争激烈的市场中运营，并努力最大限度地提高效率，包括运输成本和规模经济，以保持强劲的利润率。该公司的利润率可能受到竞争以及柴油、汽油、天然气、液体沥青、水泥和钢铁等原材料成本波动的影响，燃料、液体沥青和水泥成本往往对业绩产生最大影响。这些原材料中的许多都受到公司无法控制的因素的影响，包括全球经济和政治事件以及新的和不断变化的政府法规。能源服务部门容易受到液体沥青成本波动的影响，这可能会影响销售成本和收入，公司无法可靠地预测未来的定价。这种波动和通胀压力可能会对公司的利润率产生影响，包括特别容易受到能源和材料价格波动影响的固定价格承包服务合同。该公司通过签订各种采购承诺，以及在其合同服务协议中普遍包括规定与原材料成本变化有关的价格调整的条款，减轻了对这些波动的风险。
刀子河的运营也会受到有利和不利天气条件的严重影响。在其运营的州，反常的潮湿和/或寒冷天气可能会推迟开工或导致施工季节提前结束，或导致特定项目的临时延误，而在其运营的州，反常的干燥或温暖天气可能会延长施工季节，或使特定项目提前完工。这两种情况都会影响其建筑材料销售和承包服务收入。2023年，由于美国西部和北部的温和天气条件，公司在第四季度经历了较长的施工季节。其他可能影响KineRiver利润率的变量包括项目开工或完工的时间，以及由于建筑业的周期性而导致的新项目和现有项目的下降或延误。因此，任何特定期间的经营业绩可能不代表任何其他期间可以预期的结果。
劳动力。作为一家以人为本的公司，KATH River不断采取措施应对招聘和留住员工的挑战。刀子河继续监测劳动力市场，并评估额外的机会，以加强和支持其劳动力。
为了帮助吸引新工人进入建筑业，并提高现有员工的技能和安全表现，刀子河拥有并运营着一家最先进的培训设施。除了安全和领导力培训外，刀河培训中心还为与建筑相关的职业提供实践培训，包括重型设备操作员和卡车司机。最受欢迎的课程之一是CDL培训，它正在帮助解决最近的一些劳动力短缺和趋势。下表总结了刀河培训中心教授的一些课程。
截至12月31日，
20232022
CDL培训课程：
班级
1012
学生
6985
赚取的CDL
100 %96 %
重型装备培训课程：
班级
3910
学生
211227
领导力课程：
班级
118
学生
10476
_________________
*重型设备包括但不限于铰接式卡车、履带式拖拉机、推土机、液压挖掘机、雪地车、反铲装载机、骇维金属加工外装载机、电动平地机、压路机、轮式装载机和滑移转向装载机。
46

综合概述
收入包括销售建筑材料和承包服务的收入。建筑材料收入在产品交付时确认。使用基于项目进展的成本比计量的输入法，随着时间的推移确认承包服务收入。
收入成本包括刀河公司产品和服务在生产过程中发生的所有材料、劳动力和管理费用。收入成本还包括可归因于生产过程中使用的资产的折旧、损耗和摊销。
毛利包括收入减去收入成本，如上所述，是在扣除销售、一般和行政费用、所得税、利息支出和其他费用之前，收入与制造产品或提供服务的成本之间的差额。
销售、一般和行政费用包括估算、投标和业务发展的费用，以及与公司和行政职能有关的费用。销售费用可能会根据正在进行的项目量以及分配给评估和投标活动的员工数量而有所不同。其他一般和行政费用包括外部服务；信息技术；折旧和摊销；培训、旅行和娱乐；办公用品；预期信贷损失准备金；出售资产的损益；以及其他杂项费用。
其他收入(支出)包括公司福利计划支出的定期福利成本净额，服务成本除外；利息收入；公司非合格福利计划投资的已实现和未实现损益；合资企业安排的收益或亏损；以及其他杂项收入或支出，包括与MDU Resources的过渡服务协议相关的收入和支出。
所得税支出包括与公司净收入相关的公司所得税。所得税是在公司服务层面上列报的，而不是在个人部门上列报的。有效税率可能受到许多因素的影响，包括税收法律、法规或税率的变化、对现有法律或法规的新解释以及公司所得税前整体收入水平的变化。
以下讨论的重点是该公司用来评估其业务表现的关键财务指标，包括收入、毛利、毛利率、EBITDA和EBITDA利润率。毛利是用毛利除以营收来计算的。毛利反映的是收入占成本的百分比。EBITDA和EBITDA利润率是非GAAP财务指标。有关更多信息以及与最近的GAAP衡量标准的对账，请参阅标题为“非GAAP财务衡量标准”的部分。
47

截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的比较。
截至2013年12月31日的年度，202320222021
2023年VS 2022年
更改百分比
2022年VS 2021年
更改百分比
(单位：百万)
收入
$2,830.3 $2,534.7 $2,228.9 12 %14 %
收入成本
2,291.4 2,173.8 1,881.9 5 %16 %
毛利
538.9 360.9 347.0 49 %4 %
销售、一般和行政费用
242.5 166.6 155.9 46 %7 %
营业收入
296.4 194.3 191.1 53 %2 %
利息支出
58.1 30.1 19.2 93 %57 %
其他(费用)收入
7.0 (5.4)1.3 230 %(515)%
所得税前收入
245.3 158.8 173.2 54 %(8)%
所得税
62.4 42.6 43.4 46 %(2)%
净收入
$182.9 $116.2 $129.8 57 %(10)%
EBITDA*
$422.0 $306.7 $293.4 38 %5 %
调整后的EBITDA*
$432.4 $313.4 $294.7 38 %6 %
__________________
*EBITDA和调整后EBITDA是非GAAP财务指标。有关更多信息和与最接近的公认会计原则措施的对账，请参见题为“非公认会计原则财务措施”的章节。


下表概述本公司截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的经营业绩。
收入毛利毛利率
202320222021202320222021202320222021
(单位：百万)
太平洋$462.2 $418.1 $396.8 $77.4 $54.5 $63.4 16.8 %13.0 %16.0 %
西北666.1 600.2 478.0 133.4 106.4 87.5 20.0 %17.7 %18.3 %
高山634.0 542.0 479.6 109.1 77.5 71.2 17.2 %14.3 %14.8 %
中环825.0 779.8 720.9 134.8 90.5 90.0 16.3 %11.6 %12.5 %
能源服务292.3 238.4 192.8 83.1 31.4 34.9 28.4 %13.2 %18.1 %
分部共计
2,879.6 2,578.5 2,268.1 537.8 360.3 347.0 18.7 %14.0 %15.3 %
企业服务和消除(49.3)(43.8)(39.2)1.1 .6 — (2.2)%(1.5)%.1 %
总计$2,830.3 $2,534.7 $2,228.9 $538.9 $360.9 $347.0 19.0 %14.2 %15.6 %
48

收入
EBITDA*
息税前利润 *
202320222021202320222021202320222021
(单位：百万)
太平洋$462.2 $418.1 $396.8 $56.2 $44.0 $57.9 12.2 %10.5 %14.6 %
西北666.1 600.2 478.0 121.1 103.9 80.6 18.2 %17.3 %16.9 %
高山634.0 542.0 479.6 103.2 72.6 65.0 16.3 %13.4 %13.6 %
中环825.0 779.8 720.9 116.6 86.6 81.5 14.1 %11.1 %11.3 %
能源服务292.3 238.4 192.8 78.1 28.3 31.5 26.7 %11.9 %16.4 %
分部共计
2,879.6 2,578.5 2,268.1 475.2 335.4 316.5 16.5 %13.0 %14.0 %
企业服务和消除(49.3)(43.8)(39.2)(53.2)(28.7)(23.1)108.0 %65.4 %59.2 %
总计$2,830.3 $2,534.7 $2,228.9 $422.0 $306.7 $293.4 14.9 %12.1 %13.2 %
__________________
*EBITDA和EBITDA利润率是非GAAP财务指标。有关更多信息和与最接近的公认会计原则措施的对账，请参见题为“非公认会计原则财务措施”的章节。

收入
毛利
毛利率
202320222021202320222021202320222021
(单位：百万)
集合体$547.9 $496.6 $444.0 $109.7 $69.5 $60.5 20.0 %14.0 %13.6 %
预拌混凝土653.9 609.5 584.4 101.2 85.9 81.5 15.5 %14.1 %13.9 %
沥青452.4 427.5 339.8 61.5 41.7 40.4 13.6 %9.8 %11.9 %
液体沥青
253.2 207.5 166.1 69.7 25.4 24.5 27.5 %12.2 %14.7 %
其他*249.0 199.8 178.2 47.9 38.3 39.5 19.2 %19.2 %22.2 %
签约服务1,307.3 1,187.7 1,017.5 148.9 100.1 100.6 11.4 %8.4 %9.9 %
内部销售(633.4)(593.9)(501.1)— — — — %— %— %
总计$2,830.3 $2,534.7 $2,228.9 $538.9 $360.9 $347.0 19.0 %14.2 %15.6 %
__________________
*其他包括水泥、商品、织物、铺布和其他产品和服务，这些产品和服务单独不被视为该部门的主要业务。

202320222021
销售额(千)：
聚集体(吨)33,637 33,994 33,518 
预拌混凝土(立方码)3,837 4,015 4,267 
沥青(吨)6,760 7,254 7,101 
平均售价：
集料(每吨)*$16.29 $14.61 $13.25 
预拌混凝土(每立方码)$170.42 $151.80 $136.94 
沥青(每吨)$66.92 $58.93 $47.86 
__________________
*平均售价包括运费、送货和其他收入。
49

2023年与2022年相比
收入
收入增加了2.956亿美元，因为在需求、市场定价增加和与优势相关的定价举措的支持下，所有地区和产品线的定价增加了217.3美元。该公司在大多数地区的承包服务收入也有所增加，特别是在受益于强劲需求和更多可用工作的山区和西北部地区。更高的液体沥青销售量也促进了收入的增加。部分抵消了这些增长的是沥青、预拌混凝土和集料销售量减少，为6920万美元，主要是由于2023年没有某些影响项目，目标是提高投标利润率的战略导致内部销售量下降，项目时间安排以及2022年12月出售德克萨斯州东南部的非战略性资产。
毛利和毛利率
毛利润增加了1.78亿美元，毛利率增加了480个基点。更高的销售价格超过了整个材料产品线的成本，贡献了126.0美元的毛利润，这在很大程度上是市场定价增加和与优势相关的举措的结果，包括运营效率和定价优化。承包服务利润率上升为毛利润贡献了4890万美元，主要与投标利润率提高、某些影响项目和工作效率提高有关。此外，液体沥青利润率得益于成本的改善和销量的增加。
销售、一般和行政费用
销售、一般和行政费用增加了7590万美元。由于分离，公司的经常性成本增加，包括工资相关的成本1,230万美元，主要是由于管理团队和董事会的额外工作人员和基于股票的薪酬支出；保险成本280万美元；专业服务260万美元，但如项目8-附注1所述，MDU Resources的一般公司费用减少了760万美元，部分抵消了这些成本。此外，作为分离的一部分，公司发生了1,000万美元的一次性成本，主要与专业服务、保险成本和与MDU Resources的过渡服务协议有关。销售、一般和行政费用增加的进一步原因是与工资有关的费用增加2,770万美元，部分原因是基于公司业绩的各部门激励性应计费用增加；项目8-附注2中讨论的总地点的非现金资产减值580万美元；2022年确认的德克萨斯州东南部非战略性资产没有收益670万美元；办公费用增加260万美元；与90天内应收账款余额增加直接相关的150万美元预期信贷损失增加，以及2022年没有坏账收回；以及更高的信息技术和其他成本。
利息支出
利息支出增加2,800万美元，主要是由于平均利率上升。利率较高是由于本公司结算作为分拆的一部分而应付的关联方票据，并以较高的利率订立新的债务协议，导致本期间的利息支出增加2,950万美元。平均债务余额下降，部分抵消了增长的影响。关于补充资料，见项目8--附注8和19。
其他收入(费用)
其他收入(支出)增加1,240万美元，部分原因是本公司非合格福利计划投资的回报提高了550万美元；较高的现金余额和分离完成前发行的425.0美元优先票据的托管现金增加了520万美元的利息收入；以及与MDU Resources的过渡服务协议产生的收入，如项目8-附注19所述。
所得税费用
由于所得税前收入增加，所得税支出增加了1,980万美元。
50

2022年与2021年相比
收入
收入增加了3.058亿美元，这主要是由于所有产品线的收入增加，因为业务受益于近2.5亿美元的平均销售价格上涨，这主要是为了应对通胀压力。总销售额增加了1,020万美元，主要是由于最近的收购贡献了220万吨，但部分被某些细分市场的销量下降所抵消。由于明尼苏达州和北达科他州以及山脉和太平洋地区需求增加，沥青销售量增加了720万美元，但由于可用的铺路工作减少，德克萨斯州的销售量下降部分抵消了这一增长。大多数部门的合同收入增加了1.702亿美元，这是由于更多的代理和商业工作，西北部门最近的收购贡献了2790万美元，明尼苏达州和北达科他州的山区部分更多的铺路工作，以及由于通胀压力，所有部门的合同价值增加。
由于住宅需求下降和影响项目减少，所有细分市场的预拌混凝土销售量均较低，为3850万美元，这对该业务造成了影响。该业务的其他产品销量也出现了下降，这在很大程度上与液体沥青需求下降有关。
毛利和毛利率
毛利润增加了1390万美元，毛利率下降了140个基点。毛利润的增长主要是由于平均售价上升以抵消成本上升，这主要是由于通胀压力。毛利率下降的主要原因是沥青、其他产品和承包服务的减少，这是由于后面讨论的成本增加，包括液体沥青、劳动力和燃料成本增加。如前所述，骨料和预拌混凝土的毛利率上升，部分抵消了这些下降的影响，这是由于各部门的运营成本上升(主要是通胀压力的结果)导致的平均销售价格上升。所有业务都受到了成本上升的影响，其中包括液体沥青成本上升5930万美元；劳动力成本上升3200万美元；燃料成本上升4260万美元；水泥成本上升2070万美元。此外，最近收购的1290万美元对总额和订约服务的毛利产生了积极影响。
销售、一般和行政费用
销售、一般和行政费用增加1 070万美元，主要原因是与薪金有关的费用增加1 160万美元，部分原因是通货膨胀压力；差旅费增加230万美元；办公室费用增加170万美元；专业人员费用增加170万美元，部分原因是法律和审计费用增加；收回的坏账减少140万美元；安全和培训费用增加。这些增加部分被资产销售净收益增加750万美元所抵消。
利息支出
利息支出增加了1 090万美元，原因是为最近的收购提供资金而增加的债务余额和增加的周转资金需求，以及较高的平均利率。
其他收入(费用)
其他收入(支出)减少670万美元，主要原因是该公司的非合格福利计划投资回报较低。
所得税费用
由于所得税前收入减少，所得税支出减少了80万美元。
51

业务部门财务和运营数据
以下是关于刀子河公司业务部门的关键财务数据的讨论。Kicker River按收入、毛利、毛利、EBITDA和EBITDA利润率提供部门水平信息，因为这些是管理层用来评估经营业绩的盈利能力指标。EBITDA和EBITDA利润率是非GAAP财务指标。有关更多信息和与最近的GAAP衡量标准的对账，请参阅标题为“-非GAAP财务衡量标准”的部分。
2023年第四季度，该公司完成了报告结构的重组，导致其业务管理发生了变化，以最好地与其战略保持一致。根据首席运营决策者管理公司的方式，应报告的部门包括：太平洋、西北、山区、中部和能源服务。该公司还拥有企业服务部门。公司服务部门提供会计、法律、财务、信息技术、人力资源和某些公司费用，以支持其运营部门。作为重组的结果，太平洋分部业务的液体沥青和相关服务部分现在报告在能源服务分部下。此外，北部、中部和南部作业区域已被合并为一个可报告的部分，即中环。所有期间都进行了重新编排，以符合订正列报。
太平洋地区的经营业绩
截至十二月三十一日止的年度，202320222021
2023年VS 2022年
更改百分比
2022年VS 2021年
更改百分比
(单位：百万)
收入$462.2 $418.1 $396.8 11 %5 %
毛利$77.4 $54.5 $63.4 42 %(14)%
毛利率16.8 %13.0 %16.0 %
EBITDA$56.2 $44.0 $57.9 28 %(24)%
EBITDA利润率12.2 %10.5 %14.6 %
202320222021
(单位：百万)
收入：
集合体$104.8 $92.3 $89.9 
预拌混凝土142.3 127.5 123.9 
沥青32.2 35.7 26.3 
其他*142.7 114.2 104.8 
签约服务126.3 129.5 127.7 
内部销售(86.1)(81.1)(75.8)
$462.2 $418.1 $396.8 
__________________
*其他包括水泥、预制/预应力混凝土、商品和其他单独被认为不是该部门主要业务的产品。
2023年与2022年相比
收入
大多数产品线的收入增加了4,410万美元，这是因为价格上涨以弥补成本上升和与EDGE相关的定价实施的早期阶段，以及更高价格产品的销售增加，增加了3,200万美元。该部门对阿拉斯加第三方客户的水泥产品销售量强劲，总销售额达到600万美元，这主要是由于当地经济继续恢复公共和私人工作的势头，夏威夷的需求增加。预拌混凝土销售量
52

由于2022年12月的一次收购，加州北部的销售额有所增加，但由于项目比上一年减少，阿拉斯加的销售量下降，部分抵消了这一增长。2023年，加州没有一个价值1,120万美元的IMPACT项目，这影响了承包服务工作量和沥青量，部分抵消了收入的增加。北加州在第四季度经历了温和的天气，这也是今年年底表现强劲的原因之一。
毛利和毛利率
毛利润增加了2290万美元，毛利率提高了380个基点，这在很大程度上是价格上涨超过成本和强劲需求的结果，如前所述。该细分市场的燃料和沥青油成本也较低。由于加州一个项目的成本超支，承包服务利润率下降，毛利润减少190万美元，部分抵消了这一增长。
EBITDA和EBITDA利润率
EBITDA提高了1220万美元，EBITDA利润率提高了170个基点。这些改善是前面讨论的毛利润的直接结果，但部分被1160万美元的更高的销售、一般和行政费用所抵消。增加的销售、一般和行政费用包括工资相关费用增加590万美元，部分原因是基于公司业绩的激励应计费用增加；如项目8-附注2所述，租赁场地的非现金资产减值220万美元；租金费用增加700,000美元；建筑物维修增加500,000美元；以及其他杂项费用。
2022年与2021年相比
收入
收入增加了2,130万美元，主要是由于预拌混凝土、沥青、骨料和水泥的平均销售价格上涨，主要是为了应对通胀压力，贡献了约2,320万美元。收入也受到沥青产量增加9.4%的积极影响，这主要与北加州的一个大型项目有关。承包服务收入增长了1.5%，在此期间又带来了190万美元的额外收入，主要来自加利福尼亚州北部的一个大型项目市场，以及合同价格的上涨，部分原因是通胀压力。部分抵消了这些增长的是，由于加利福尼亚州北部的需求减少，总销售量减少了340万美元；由于阿拉斯加和夏威夷的需求减少，预拌混凝土销售量减少了300万美元。
毛利和毛利率
毛利润下降890万美元，毛利率下降300个基点。由于夏威夷经济低迷、缺乏大型岩石项目以及加州住宅工程减少，大多数产品线和承包服务的利润率都有所下降。此外，该部门的成本较高，为3020万美元，主要是由于包括燃料、劳动力、材料和生产成本在内的通胀压力。
EBITDA和EBITDA利润率
EBITDA减少1390万美元，EBITDA利润率减少410个基点。这些减少是由于先前讨论的毛利减少，以及销售、一般和行政费用增加580万美元，其中包括与工资有关的费用340万美元、法律费用170万美元和坏账收回额减少900 000美元。
53

运营结果—西北
截至2013年12月31日的年度，202320222021
2023年VS 2022年
更改百分比
2022年VS 2021年
更改百分比
(单位：百万)
收入
$666.1 $600.2 $478.0 11 %26 %
毛利
$133.4 $106.4 $87.5 25 %22 %
毛利率
20.0 %17.7 %18.3 %
EBITDA
$121.1 $103.9 $80.6 17 %29 %
EBITDA利润率
18.2 %17.3 %16.9 %
202320222021
(单位：百万)
收入：
集合体
$189.9 $171.6 $135.2 
预拌混凝土
163.4 158.0 152.1 
沥青
103.3 97.3 78.9 
其他*
15.8 14.8 12.8 
签约服务
300.4 262.7 187.1 
内部销售
(106.7)(104.2)(88.1)
$666.1 $600.2 $478.0 
__________________
*其他包括商品、运输服务和其他单独被认为不是该细分市场主要业务的产品。
2023年与2022年相比
收入
收入增加了6590万美元，这在很大程度上是所有产品线与边缘相关的定价举措的结果，这些产品线总共贡献了5200万美元。此外，与工程处和铁路项目相关的承包服务工作以及预应力数据中心和其他项目的需求增加，导致收入增加3770万美元。部分抵消了增长的是，所有产品线的销售额下降，为2220万美元，这主要是由于2023年影响项目的时间安排以及对沥青铺设和住宅工程的需求减少。
毛利和毛利率
毛利润增加了2,700万美元，毛利率提高了230个基点，这是由于销售价格上涨比所有产品线的成本高出2,610万美元，这主要是由于与优势相关的定价举措和产品组合，但如前所述，所有产品线的销量下降部分抵消了这一影响。承包服务毛利润增加了800万美元，这主要是因为与上一年相比，已建立的工作大量积压和失业减少，但与新的预应力设施相关的启动成本部分抵消了这一点。此外，燃料、沥青油和设备成本的降低对毛利润产生了积极影响。
EBITDA和EBITDA利润率
EBITDA提高了1720万美元，EBITDA利润率提高了90个基点。如前所述，这些改善是由于毛利润增加，但部分被销售、一般和行政费用增加所抵消，其中包括主要与较高工资和业绩激励有关的工资相关成本增加390万美元；如项目8-附注2所述，总现场的非现金资产减值360万美元；以及资产出售收益减少300万美元。
54

2022年与2021年相比
收入
收入增加了1.222亿美元，主要是由于对机场、机构、商业和数据中心项目的需求增加，以及通胀压力推高了合同价值，以及最近2900万美元的收购带来的好处，导致承包服务收入增加。所有产品线上更高的销售价格，主要是为了应对通胀压力，也贡献了4800万美元。在此期间，总销量增长了18%，主要来自最近的收购，贡献了220万吨。部分抵消了增长的是，预拌混凝土数量减少了1,500万美元，降幅为9%，这主要是由于需求减少和没有大型项目。
毛利和毛利率
毛利润增加了1890万美元，主要是由于销售价格上涨以抵消成本上升，这主要是由于通胀压力，包括能源相关产品、原材料、劳动力和设备的成本，而毛利率下降了60个基点。毛利率下降的主要原因是由于通胀压力导致原材料和能源相关成本上升，沥青的已实现利润率下降36.6%，以及由于设备成本上升和近期收购导致利润率下降，承包服务利润率下降10.3%。由于较高的平均销售价格抵消了前面提到的通胀压力导致的成本增加，骨料和预拌混凝土的毛利率分别增加了14.4%和11.9%，部分抵消了这些下降。
EBITDA和EBITDA利润率
EBITDA增加了2330万美元，EBITDA利润率增加了40个基点。EBITDA的增加是前面讨论的毛利润增加的直接结果，以及包括在毛利润中的1120万美元的较高折旧费用的抵消。部分抵消了这一增长的是，由于与收购相关的成本增加、坏账支出增加和与劳动力相关的成本增加，销售、一般和行政费用增加了670万美元，部分原因是通胀压力。
经营成果--高山
截至2013年12月31日的年度，202320222021
2023年VS 2022年
更改百分比
2022年VS 2021年
更改百分比
(单位：百万)
收入
$634.0 $542.0 $479.6 17 %13 %
毛利
$109.1 $77.5 $71.2 41 %9 %
毛利率
17.2 %14.3 %14.8 %
EBITDA
$103.2 $72.6 $65.0 42 %12 %
EBITDA利润率
16.3 %13.4 %13.6 %
55

202320222021
(单位：百万)
收入：
集合体
$100.5 $83.3 $72.6 
预拌混凝土
120.5 106.7 100.4 
沥青
112.9 93.3 69.3 
其他*
— — .1 
签约服务
433.0 368.7 323.7 
内部销售
(132.9)(110.0)(86.5)
$634.0 $542.0 $479.6 
__________________
*其他包括个别不被视为该分部主要业务线的产品。
2023年与2022年相比
收入
收入增加了9200万美元，其中70%来自承包服务，这是整个地区对机构、机场和商业工作的强劲需求。所有产品线和整个地区的定价势头贡献了4030万美元。提高定价是为了应对不断上升的成本、需求和不断增长的市场，以及与EDGE相关的定价实施的早期阶段。大部分地区的总客运量都有所增加，怀俄明州意识到由于全州的一些风能项目而出现了增长，蒙大拿州的某些地区由于四个机场项目而出现了更高的客运量。怀俄明州在2023年也经历了更潮湿的天气条件，这对预拌混凝土和沥青的销售量都产生了负面影响，部分原因是收入减少了730万美元。
毛利和毛利率
毛利润增加了3160万美元，毛利率提高了290个基点。这一改善是由于承包服务收入和利润率增加，机构、机场和商业工作市场强劲，以及成本节约和工作效率提高，带来了1970万美元的利润。更高的销售价格比所有产品线的成本高出1190万美元。此外，较低的燃料和设备成本对毛利润产生了积极影响。
EBITDA和EBITDA利润率
EBITDA增加了3060万美元，EBITDA利润率提高了290个基点，这是由于前面讨论的毛利润增加，以及资产出售收益增加，但由于与工资相关的240万美元成本增加，包括基于公司业绩的激励应计费用增加，出售、一般和行政费用增加抵消了这一增长。
2022年与2021年相比
收入
收入增加了6240万美元，主要是由于承包服务收入增加和所有产品线的销售价格上涨，主要是为了应对通胀压力，达到4170万美元。订约服务受益于整个区域所有市场的更高需求和因应通货膨胀压力而提高的合同定价。沥青销售量增加了470万美元，增幅为5.4%，主要是由于蒙大拿州和怀俄明州对铺路工作的需求增加，总销售量增加了200万美元，增幅为2.4%，这是由于某些州的需求增强。由于竞争加剧，预拌混凝土销售量减少了740万美元，部分抵消了这些增长。
56

毛利和毛利率
毛利润增加630万美元，主要是由于销售价格上涨以抵消成本上升，主要是由于通胀压力，包括与能源相关的产品、原材料、劳动力和设备的成本，而毛利率下降了50个基点。毛利率下降的主要原因是，如前所述，由于材料成本增加和其他通胀压力，承包服务的毛利率下降了14.7%。正如前面提到的，这一部门的所有其他业务的毛利率增长了4.0%至10.0%，这主要是由于销售价格的上涨。
EBITDA和EBITDA利润率
EBITDA增加了760万美元，EBITDA利润率下降了20个基点。如前所述，EBITDA的增长与毛利润的增长直接相关。EBITDA利润率的下降主要是由于前面讨论的毛利率下降，以及销售、一般和行政费用中的劳动力成本上升所致。2021年蒙大拿州房地产销售没有获得130万美元的收益，也对EBITDA和EBITDA利润率产生了负面影响。
行动结果-中环
截至2013年12月31日的年度，202320222021
2023年VS 2022年
更改百分比
2022年VS 2021年
更改百分比
(单位：百万)
收入
$825.0 $779.8 $720.9 6 %8 %
毛利
$134.8 $90.5 $90.0 49 %1 %
毛利率
16.3 %11.6 %12.5 %
EBITDA
$116.6 $86.6 $81.5 35 %6 %
EBITDA利润率
14.1 %11.1 %11.3 %
202320222021
(单位：百万)
收入：
集合体
$152.7 $149.4 $146.3 
预拌混凝土
227.7 217.3 208.0 
沥青
204.0 201.2 165.3 
其他*
28.8 25.0 22.8 
签约服务
447.6 426.8 379.0 
内部销售
(235.8)(239.9)(200.5)
$825.0 $779.8 $720.9 
__________________
*其他包括单独被认为不是该细分市场的主要业务的商品和其他产品。
2023年与2022年相比
收入
收入增加了4520万美元，这是所有产品线销售价格上涨的结果，提供了7610万美元的额外收入，这主要是由于与优势相关的定价举措。承包服务获得了2080万美元的好处，这得益于各地区投标利润率的提高和有利的天气，中北部地区的大型混凝土和沥青铺设工作，以及德克萨斯州增加的铺路工作。部分抵消了这些增长的是，大多数产品线的销售额较低，为3300万美元，这主要是因为这些地区继续瞄准项目更高的投标利润率，这也影响了内部销售额，以及#年没有影响项目
57

南达科他州。此外，由于2022年12月出售德克萨斯州东南部的非战略资产，预拌混凝土和骨料销售减少，影响了收入。
毛利和毛利率
毛利润增加了4430万美元，毛利率提高了470个基点，这主要是由于所有产品线的销售价格上涨，贡献了3000万美元，以及与提高投标利润率、影响项目和工作效率提高有关的2250万美元的承包服务利润率。销售量下降的影响部分抵消了这一改善。
EBITDA和EBITDA利润率
EBITDA提高了3000万美元，EBITDA利润率提高了300个基点。如前所述，EBITDA的增长与毛利润的增长直接相关。这一增长被以下因素部分抵消：销售、一般和行政费用增加1,460万美元，主要是因为没有2022年确认的德克萨斯州东南部非战略性资产销售收益670万美元；与工资相关的额外成本600万美元，部分原因是基于公司业绩的激励应计费用增加；以及保险成本增加140万美元。
2022年与2021年相比
收入
收入增加了5890万美元，主要是由于北部、中部和南部地区所有产品线的销售价格上涨，达到7810万美元，主要是为了应对通胀压力。此外，承包服务收入增加4880万美元，主要是由于中北部地区对沥青铺设工作的需求增加，这也推动沥青销售量增加了590万美元。由于南达科他州市场年内没有几个大型商业项目，以及中北部地区某些市场对住宅工程的需求下降，集料和预拌混凝土销售量减少，部分抵消了这些增长。德克萨斯州对沥青铺设工作的需求下降导致承包服务、集料和沥青收入减少1430万美元。
毛利和毛利率
毛利润增加了50万美元，毛利率下降了90个基点，这主要是由于成本增加，主要是由于包括能源相关产品、原材料、劳动力和设备在内的通胀压力。部分抵消了这些下降的是，由于较高的销售价格抵消了前面提到的增加的成本，因此总利润率增加。
EBITDA和EBITDA利润率
EBITDA增加了510万美元，EBITDA利润率下降了20个基点。EBITDA的增加主要是由于2022年出售德克萨斯州东南部非战略资产确认的670万美元收益。
业务成果--能源服务
截至2013年12月31日的年度，202320222021
2023年VS 2022年
更改百分比
2022年VS 2021年
更改百分比
(单位：百万)
收入
$292.3 $238.4 $192.8 23 %24 %
毛利
$83.1 $31.4 $34.9 165 %(10)%
毛利率
28.4 %13.2 %18.1 %
EBITDA
$78.1 $28.3 $31.5 176 %(10)%
EBITDA利润率
26.7 %11.9 %16.4 %
58

202320222021
(单位：百万)
收入：
液体沥青
$253.2 $207.5 $166.1 
其他*
49.3 45.2 37.7 
内部销售
(10.2)(14.3)(11.0)
$292.3 $238.4 $192.8 
__________________
*其他包括运输服务、织物、铺展和其他单独被认为不是该细分市场的主要业务线的产品。
2023年与2022年相比
收入
收入增加5,390万美元，主要是由于其大部分主要市场的额外销售机会带来的液体沥青销售量增加，对其他可报告细分市场的销售增加，以及由于有利的天气条件在今年晚些时候的销售。较高的液体沥青销售价格也对收入产生了积极影响。
毛利和毛利率
毛利润增加了5170万美元，毛利率增加了1520个基点，这主要是由于市场定价的提高和销售量的增加。部分抵消了这些增长的是，定期坦克维修和维护的运营成本增加，以及与工资有关的成本增加。
EBITDA和EBITDA利润率
EBITDA提高了4980万美元，EBITDA利润率提高了1480个基点。这一增长与前面讨论的毛利润增加直接相关，但由于销售、一般和行政费用增加，毛利润略有减少，主要是与工资相关的140万美元成本。
2022年与2021年相比
收入
收入增加了4560万美元，主要是由于液体沥青的市场定价增加。除了加利福尼亚州，液体沥青的销售量在大多数市场都有所下降，销量增长了55%。
毛利和毛利率
毛利润下降350万美元，毛利率下降490个基点，原因是液态沥青、燃烧器燃料和其他能源相关产品的通胀压力导致成本大幅上升。影响毛利的还有坦克维护成本的增加。
EBITDA和EBITDA利润率
EBITDA下降了320万美元，EBITDA利润率下降了450个基点，这是前面讨论的毛利润下降的直接结果。
企业服务和消除
公司服务包括与公司公司职能有关的所有费用，以及公司专属自保保险公司的保险活动；公司大部分长期债务的利息支出；利息收入；以及公司非合格福利计划投资的未实现收益和损失。
2023年，企业服务对EBITDA的贡献为负5,320万美元，与上年相比减少了2,450万美元。减少的原因是销售、一般和行政成本增加了3180万美元
59

直接源于与MDU资源的分离。该公司的经常性成本增加，包括与工资相关的1230万美元，主要是由于管理团队和董事会的额外工作人员和基于股票的薪酬支出；专业服务260万美元；120万美元的费用，主要与与分离相关的新债务费用有关；以及40万美元的保险费。如项目8-附注1所述，MDU Resources的一般企业开支减少760万美元，部分抵销了这些经常性成本。此外，作为分离的一部分，本公司产生了1,000万美元的一次性成本，主要涉及专业服务、保险成本和与MDU Resources的过渡服务协议。销售、一般和管理成本上升的进一步原因是，由于基于公司业绩的激励应计费用增加，与工资相关的成本增加。部分抵消了这些增加的成本的是，公司的非合格福利计划投资的550万美元的回报有所改善。
2022年期间，企业服务对EBITDA的贡献为负2,870万美元，比上年减少560万美元。减少的主要原因是该公司的不合格福利计划投资的回报较低，为610万美元。
流动性与资本资源
截至2023年12月31日，刀子河拥有不受限制的现金和现金等价物2.193亿美元，营运资本5.663亿美元。营运资本的计算方法是流动资产减去流动负债。分拆后，刀河的现金管理、资本结构和流动性来源发生了重大变化。刀河实施了自己的集中现金管理模式，并打算使用手头现金和第三方信贷安排为日常运营提供资金。该公司相信，它有足够的流动资产、运营现金流和借款能力，至少在未来12个月内履行其财务承诺、债务义务和预期的资本支出。
鉴于其业务的季节性，该公司全年的营运资金需求和余额通常会出现大幅波动。今年上半年营运资金需求普遍增加，因为公司积累了库存，并专注于为施工季节准备设备和设施以及其他启动成本。随着施工季节的结束和公司应收账款的收取，营运资金水平通常会下降。
Kicker River为其现金需求提供资金的能力将取决于持续从运营中产生现金的能力，并以具有竞争力的利率获得债务融资。KineRiver依赖于进入资本市场作为流动性来源，以满足运营现金流无法满足的资本需求，特别是在今年上半年，由于行业的季节性。刀子河公司未来现金的主要用途将是为其运营、营运资本需求、资本支出、偿还债务和战略业务发展交易提供资金。
2023年4月25日，Kicker River根据一份契约发行了425.0美元、利率为7.75%的优先债券，2031年5月1日到期。2023年5月31日，刀子河签署了一项高级担保信贷协议，包括275.0美元定期贷款和350.0美元循环信贷安排，每笔贷款的利率均基于SOFR，到期日为2028年5月31日。截至2023年12月31日，公司在其循环信贷安排下有697.0亿美元的总债务和329.0亿美元的可用产能，扣除未偿还信用证。为了根据债务工具借款，本公司必须遵守适用的契诺和某些其他条件，所有这些条件本公司在2023年12月31日均已遵守。倘若本公司不遵守适用的契诺及其他条件，本公司将无法履行其协议，并可能需要寻求其他资金来源，且不能保证如有需要，本公司将能够按本公司可接受的条款或根本不能获得额外的债务或股权融资。关于公司债务的更多信息，见项目8--附注8。
表外安排
截至2023年12月31日，该公司在其循环信贷安排下发行的未偿还信用证总额为2,100万美元。除该等信用证于第8项-附注18中进一步讨论外，本公司目前并无任何表外安排对现时或未来财务状况、经营业绩或现金流有重大影响或可能产生重大影响。
60

资本支出
截至2023年12月31日的年度，刀子河公司的资本支出为124.3美元，而截至2022年12月31日的年度资本支出为1.82亿美元，其中包括600万美元的收购。这些支出主要用于车辆和设备的例行更换和维护；楼房改善；总储备；以及储存设施更新。2023年和2022年的资本支出由内部产生的资金和信贷安排项下的借款提供资金。
该公司预计在2024年将花费1.7亿至1.8亿美元的资本支出，包括维护和增长项目，不包括收购。公司将继续评估未来收购的潜力和其他增长机会，这些机会将增加概述的资本计划；然而，这些机会取决于经济状况。预计2024年资本支出所需的所有资金将由各种来源提供，包括内部产生的资金和信贷机制。
现金流
截至2013年12月31日的年度，202320222021
(单位：百万)
提供的现金净额(用于)
经营活动
$335.7 $207.5 $181.2 
投资活动
(117.9)(155.9)(398.3)
融资活动
34.4 (55.3)223.8 
增加(减少)现金、现金等价物和限制性现金
252.2 (3.7)6.7 
现金、现金等价物和限制用途现金-年初
10.1 13.8 7.1 
现金、现金等价物和限制用途现金-年终
$262.3 $10.1 $13.8 
经营活动
截至2013年12月31日的年度，202320222021
(单位：百万)
净收入
$182.9 $116.2 $129.8 
将净收入与业务活动提供的现金净额进行调整
128.8 112.4 128.6 
流动资产及流动负债变动（扣除收购）：
应收账款
(54.8)(32.5)15.3 
应收关联方款项
16.1 (8.0)2.9 
盘存
3.7 (31.0)(42.4)
其他流动资产
(19.6)— (4.6)
应付帐款
33.1 17.5 (13.9)
应付关联方款项
(7.3)3.6 (1.0)
其他流动负债
49.0 21.4 (21.0)
养恤金和退休后福利计划缴款
(1.8)(.4)(.4)
其他非当前变化
5.6 8.3 (12.1)
经营活动提供的净现金
$335.7 $207.5 $181.2 
截至2023年12月31日的年度，经营活动提供的现金增加1.282亿美元，主要与2023年收益增加和营运资金需求下降有关。2023年，营运资本部分提供的现金总额为2020万美元，而2022年为2900万美元。现金使用量减少的主要原因是期末业务费用付款减少以及流动沥青库存余额减少，但因年终应收账款余额增加而部分抵消
61

2023年收入增加。此外，与专属自保保险公司相关的保险成本的时机对现金产生了积极影响。
2022年，运营活动提供的现金总额为207.5美元，而2021年为181.2美元。业务活动提供的现金增加在很大程度上是因为周转资金需求减少。2022年，营运资本部分使用的现金总额为2900万美元，而2021年为6460万美元。现金使用量的减少在很大程度上是由于2021年某些所得税支付的时机以及与2021年收购相关的更高的奖金折旧的结果。此外，由于材料成本和递延收入增加，流动性沥青库存余额增加也对营运资本产生了积极影响。2022年收入增加直接导致应收账款余额增加，部分抵消了这些增长。
投资活动
截至2013年12月31日的年度，202320222021
(单位：百万)
资本支出
$(124.3)$(178.2)$(174.2)
收购，扣除收购现金后的净额
— 1.7 (235.2)
出售或处置财产和其他财产的净收益
8.3 22.9 12.0 
投资
(1.9)(2.3)(.9)
用于投资活动的现金净额
$(117.9)$(155.9)$(398.3)
2023年至2022年用于投资活动的现金减少，主要是由于2023年第三季度完成的华盛顿预应力设施的资本支出减少，但部分被2022年12月出售德克萨斯州东南部非战略性资产导致的资产出售收益减少所抵消。
2022年至2021年期间用于投资活动的现金减少，主要是因为用于购置活动的现金减少。资产出售所得收益增加也是造成减少的原因之一。
融资活动
截至2013年12月31日的年度，202320222021
(单位：百万)
发行当期关联方票据，净额
$— $208.0 $— 
长期关联方票据的发行(偿还)，净额
205.3 (207.0)282.0 
发行长期债务
700.0 — — 
偿还长期债务
(3.6)(.3)(.2)
发债成本
(16.7)(.8)— 
向Centennial转账净额
(850.6)(55.2)(58.0)
融资活动提供(用于)的现金净额
$34.4 $(55.3)$223.8 
2023年至2022年融资活动提供的现金流量增加，主要与离职导致的债务变化有关，其中包括发行优先票据、定期贷款和循环信贷安排，以及将大部分收益转移给Centennial。详情见项目8—注8。
如上文所述，二零二二年至二零二一年融资活动所用现金流量增加，主要是由于营运资金需求减少导致关联方票据发行减少所致。
62

材料现金需求
有关公司长期债务、经营租赁和购买承诺的合同义务的更多信息，见第8项—附注8、9和18。于2023年12月31日，本公司在该等债务项下的重大现金需求如下：
少于1年1-3年3-5年多过
5年		总计
(单位：百万)
长期债务到期日*
$7.1 $24.3 $240.6 $425.0 $697.0 
预计利息支出**
52.7 103.3 89.9 82.3 328.2 
经营租约
14.1 17.5 8.3 13.3 53.2 
购买承诺
59.2 55.1 3.6 8.2 126.1 
$133.1 $200.2 $342.4 $528.8 $1,204.5 
__________________
*表中不包括未变现债务发行成本。
*财务报表是指使用公司于2023年12月31日未偿还的长期债务支付的估计利息，假设当前利率和在上表所示期间截至各自到期日的一致未偿还金额。
本公司的重大短期现金需求包括偿还尚未偿还的借款和支付该等协议的利息、支付经营租赁协议的款项、支付购买承诺的债务和资产报废债务。截至2023年12月31日，资产报废债务的当期部分为690万美元，计入综合资产负债表的其他应计负债。
本公司的重大长期现金需求包括偿还未偿还的借款和支付该等协议的利息、支付经营租赁协议的款项、支付购买承诺的债务和资产报废债务。截至2023年12月31日，公司与资产报废债务相关的总负债为4180万美元，不包括在上表中。由于该等债务的性质，本公司不能准确确定何时支付款项以清偿该等债务。详情见第8项--附注10。
固定收益养老金计划
该公司为某些员工提供了非缴费的合格固定收益养老金计划。计划资产包括对股权和固定收益证券的投资。在计算与养恤金计划有关的福利支出(收入)和负债(资产)时使用了各种假设。精算假设包括关于贴现率和计划资产预期回报的假设。2023年，该公司假设贴现率为4.83%，其合格固定养老金计划资产的长期回报率为6.50%。与2022年相比，2023年的贴现率下降导致精算损失，但部分被高于预期的资产出售收益所抵消。精算假设和实际计划结果之间的差额在累计差额超过预计福利债务或计划资产市场相关价值较大者的10%时递延并摊销为费用。因此，资产价值的这种变化将反映在2024年开始的计划的未来支出中。这些计划的供资状况并没有随着资产的增加而发生重大变化，因为贴现率的下降也导致负债增加。由于2023年底贴现率较低，公司养老金计划的福利义务价值也出现了下降。
截至2023年12月31日，养老金计划的累积福利义务比这些计划的资产高出约320万美元。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的综合经营报表中反映的税前养老金支出(收入)分别为343,000美元、10,000美元和4,000美元。该公司2024年的养老金支出目前预计约为28.9万美元。该公司预计将在2024年贡献约91.2万美元的养老金计划缴费，这主要是由于公司耗尽了其预筹资金信用。2023年，该公司为其养老金计划贡献了120万美元。截至2022年12月31日或2021年12月31日的年度没有最低缴款要求。有关公司养老金计划的更多信息，请参见项目8-附注17。
63

新会计准则
有关新会计准则的信息，请参见第(8)项--附注(2)，其内容以引用方式并入本文。
关键会计估计
Kicker River已按照公认会计准则编制了财务报表。在编制财务报表时，管理层需要作出估计和假设，以影响在财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和支出。管理层根据过往经验、业务状况变化及其他被认为在当时情况下属合理的相关因素审阅该等估计及假设。
关键会计估计被定义为要求管理层对作出估计时不确定的事项做出假设的估计，估计的变化可能对KATH River的财务状况或运营结果产生重大影响。Kicker River的关键会计估计会受到判断和不确定性的影响，这些判断和不确定性会影响项目中讨论的重要会计政策的应用。8--附注2.当获得更多信息或实际数额可确定时，对记录的估计数进行修订。因此，当在不同条件下报告或在应用以下关键会计估计时使用不同的假设时，刀子河公司的财务状况或经营结果可能会有实质性的不同。
收入确认
确认收入是指向客户转让承诺的货物或服务，其数额反映了该实体预期有权换取这些货物或服务的对价。收入的确认要求KATH River做出影响报告收入金额的估计和假设。在经审计的合并财务报表上报告的收入的准确性取决于管理层对完成项目的总成本的估计，因为KATH River使用承包服务合同进展的成本比衡量来确认收入。
为了确定适当的合同收入确认方法，KATH River评估是否应该将两个或更多合同合并并计入一个单独的合同，以及合并或单独的合同是否应该计入一个以上的履行义务。对于大多数合同，客户都与KATH River签订合同，以提供将一组复杂的任务和组件集成到单个项目中的重要服务。因此，刀子河的合同一般被视为一项履行义务。
KATH River使用基于合同进度的成本-成本衡量的输入法确认随时间推移的承包服务收入，因为它最好地描述了当KATH River在合同上产生成本时向客户转移资产的过程。在进度的成本比计量下，所发生的成本与履约义务的估计总成本进行比较。收入按所发生的成本按比例入账。这种方法在很大程度上取决于做出与合同完成进度、合同收入和合同成本相关的合理可靠估计的能力。由于合同价格通常是在进行工作之前确定的，每个项目的估计可能包含重大的未知风险，如不稳定的劳动力、材料和燃料成本、天气延误、不利的项目现场条件、监管机构的意外行动、分包商的业绩、工作管理以及与项目业主的关系。估计的变化可能会对刀子河公司的运营结果、财务状况和现金流产生实质性影响。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，刀子河的总承包服务收入分别为13亿美元、12亿美元和10亿美元。
在确定合同工程的投标价格时，对几个因素进行了评估。这些因素包括但不限于工作的复杂性、过去从事类似类型工作的历史、季节性天气模式、竞争和市场条件、工作现场条件、劳动力安全、项目所有者的声誉、劳动力、材料和燃料的可用性、项目地点和项目完成日期。当一个项目开始时，估计是连续的
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随着信息的可获得性以及围绕工作的实际成本和条件的了解，对其进行监控和修订。如果合同预计会出现损失，则立即确认损失。
合同经常被修改，以考虑到合同规范和要求的变化。当合同修改创造了新的或改变了现有的可强制执行的权利和义务时，刀河公司认为合同修改是存在的。一般而言，合同修改是针对与现有合同没有区别的货物或服务，因为在合同范围内提供的服务有很大的综合性，并将其视为现有合同的一部分进行核算。合同修改对交易价格和与之有关的履约义务的进度计量的影响，确认为在累积追赶基础上对收入的调整。
Kicker River的承包服务合同通常包含可变对价，包括违约金、绩效奖金或奖励、索赔、未定价的更改单和罚款或指数定价。可变金额通常在达到某些绩效指标或项目范围发生变化时出现。Kauge River使用两种规定的估计方法之一--期望值方法或最可能金额方法--估计将按可变对价确认的收入金额，具体取决于哪种方法最能预测Kauge River预计有权获得或预计将产生的最可能的对价金额。在合同履行期间，使用可变对价的估计和预期业绩的评估以及管理层可合理获得的所有信息(历史、当前和预测)，对未来事件的发生以及可变对价的可能性和金额做出假设。Kicker River仅在已确认的累计收入可能不会发生重大逆转或与可变对价相关的不确定性得到解决的情况下，才在估计交易价格中包括可变对价。情况的变化可能会影响管理层在确定所记录的可变对价价值时所作的估计。在确定可变对价是否受到限制时，KATH River会考虑是否存在可能增加收入潜在逆转的可能性或程度的因素。KATH River在每个报告期更新其对交易价格的估计，可变对价对交易价格的影响被确认为在累积追赶基础上对收入的调整。
Kicker River认为，基于做出估计时已知的信息，围绕成本比法进行的估计是合理的。刀子河拥有合同管理、会计和管理控制系统，使其能够定期更新和监测其估计。由于在确定投标价格时要评估的因素很多，因此刀子河公司的估计在过去和未来都会随着每项工作获得新的信息而不断变化。
商誉
刀河每年在第四季度进行商誉减值测试。此外，每当事件或情况显示商誉的账面值可能无法收回时，便会临时进行测试。此类事件或情况的例子可能包括商业环境的重大不利变化、刀河报告部门所在行业的疲软，或者最近出现的重大现金或运营亏损，并预期这些亏损将继续下去。
Kicker River已确定其商誉减值测试的报告单位为其运营部门，因为这些部门构成了一项可获得离散财务信息的业务，且该部门的管理层定期审查运营结果。商誉减值(如有)是通过比较各报告单位的公允价值与其账面价值来计量的。如果报告单位的公允价值超过其账面价值，报告单位的商誉不受损害。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，刀河必须就报告单位的账面价值(包括商誉)超过报告单位的公允价值的金额记录减值损失。截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度，并无录得减值亏损。于2023年10月31日，刀子河各报告单位的公允价值均大幅超过账面价值。
确定报告单位的公允价值需要判断和使用重大估计，其中包括对刀子河公司未来收入、盈利能力和现金流、长期增长率、
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估计资本支出的数额和时间、通货膨胀率、加权平均资本成本、业务计划以及当前和未来的经济状况等。每个报告单位的公允价值是采用收入法和市场法的加权组合来确定的。KineRiver认为，其减值评估中使用的估计和假设是合理的，并基于现有的市场信息。
刀子河使用现金流贴现方法进行收益计算。在收益法下，贴现现金流量模型根据特定期间内预计现金流量的现值和预测期后与未来现金流量相关的剩余价值来确定公允价值。这两个价值均采用反映本公司加权平均资本成本最佳估计的比率进行折现。
在市场法下，KATH River使用从企业价值与EBITDA之比得出的各种倍数，为可比较的同业公司估算公允价值，以及使用与EBITDA的可比市场交易倍数为每个报告单位估算公允价值。这些倍数适用于每个报告单位的经营数据，以得出公允价值指标。此外，KATH River在利用同行倍数计算公允价值时增加了合理的控制溢价，该溢价被估计为在市场参与者之间的有序交易中出售时将收到的溢价。
Kicker River在估计其五年预测时使用了重要的判断。现金流预测所依据的假设与卡夫·里弗的战略和假设相一致。未来的预测与本年度的经营业绩密切相关。由于经济和财务影响，未来的业务结果可能会有所不同。五年预测中使用的长期增长率是管理层根据行业数据、管理层对行业的了解和管理层的战略计划制定的。2023年、2022年和2021年使用的长期增长率为3%。
不包括商誉的长期资产
长期资产，包括总储备和相关资产，占截至2023年12月31日刀子河总资产的50%。当事件或环境变化表明其长期资产的账面价值可能无法收回时，刀子河将审查该资产的账面价值。
Kicker River对长期资产进行减值测试，其水平明显低于商誉减值测试。长期资产或资产组按服务当地市场的个别业务或业务组的基本独立可识别现金流的最低水平进行减值评估。
当注意到减损的迹象或触发因素时，减值测试完成。减值测试要求管理层使用重大估计、判断和不确定性，这些估计、判断和不确定性可能与实际结果不同。估计和判断可能包括(除其他外)触发事件是否已经发生、对未来现金流的估计、资产的使用寿命、处置活动债务、增长和生产。
确定是否已发生减值是基于对资产的未贴现未来现金流量的估计，与资产的账面价值相比。如果已发生减值，确认的减值金额通过估计资产的公允价值并在账面价值大于公允价值时记录亏损来确定。
在截至2023年12月31日的年度内，本公司对因近期经营业绩或与资产组的计划变化而被发现触发事件的资产进行了减值测试。资产账面净值为6500万美元的资产组的未贴现现金流表明它是可回收的，没有减值。然而，公司确认了580万美元的非现金资产减值，这是由于某些其他合计地点不再具有经济可行性而不再具有剩余价值。2022年或2021年均未录得减值损失。不可预见的事件和情况的变化可能需要在未来某个日期确认减值损失。
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非公认会计准则财务指标
本年度报告包括根据公认会计原则编制的财务信息，以及EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和自由现金流量财务指标。这些措施，包括适用的分部措施，被视为非公认会计准则财务措施。EBITDA和调整后的EBITDA与相应的GAAP净收益和毛利计量最直接可比。EBITDA利润率和调整后的EBITDA利润率与相应的GAAP净收入利润率和毛利率指标最直接可比，自由现金流量与相应的GAAP经营活动提供(用于)现金净额指标最直接可比。卡夫·里弗认为，这些非GAAP财务指标，加上相应的GAAP指标，通过排除税收管辖区和结构、债务水平和资本投资差异的影响，提供了有关运营效率的有意义的信息，从而对投资者有用。管理层认为，调整后的EBITDA是一种有用的业绩衡量标准，因为它可以通过剔除基于股票的薪酬和福利计划投资的未实现收益和亏损来有效评估公司的经营业绩，因为它们被视为非现金，不是公司核心业务的一部分。该公司还不包括与分离相关的一次性非经常性成本，因为这些成本预计不会继续下去。评级机构和投资者还使用EBITDA和调整后的EBITDA来计算KATH River的杠杆率，作为EBITDA和调整后的EBITDA的倍数。此外，EBITDA和调整后的EBITDA是利用债务与EBITDA和债务与调整后EBITDA比率的债务投资者的重要财务指标。管理层认为，EBITDA和EBITDA利润率，包括按部门计算的利润率，是有用的业绩衡量标准，因为它们为公司的经营业绩提供了清晰的信息。Kicker River的管理层在内部评估其经营业绩和计算员工激励性薪酬时，将这些非GAAP财务指标与GAAP结果结合使用，并将杠杆作为调整后EBITDA的倍数，以确定为公司运营提供资金的适当方法。刀子河公司的管理层认为，自由现金流是一种有用的流动性衡量标准，因为它使公司能够轻松地确定可用于战略机会的额外现金。
EBITDA的计算方法是将所得税、利息支出(扣除利息收入)以及折旧、损耗和摊销费用加到净收入中。EBITDA利润率的计算方法是将EBITDA除以收入。调整后的EBITDA是通过将福利计划投资、基于股票的薪酬和一次性分离成本的未实现损益重新计入EBITDA来计算的。调整后的EBITDA利润率通过调整后的EBITDA除以收入来计算。自由现金流的计算方法是减去资本支出加上出售资产的收益，形成经营活动提供(用于)的现金流。这些非GAAP财务指标对于分部和综合指标的计算是相同的，不应被视为GAAP财务指标的替代指标，也不应被视为比GAAP财务指标更有意义的指标，例如由经营活动提供(用于)的净收益、净收入利润率和净现金，旨在作为有益的补充财务指标，帮助投资者了解KATH River的经营业绩。Kicker River的非GAAP财务指标并不标准化；因此，可能无法将这些财务指标与其他公司的EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和自由现金流量指标进行比较，这些指标具有相同或类似的名称。
以下信息将分部和合并净收入与EBITDA和EBITDA调整后EBITDA进行核对，并提供EBITDA利润率和调整后EBITDA利润率的计算。利息支出净额是扣除计入综合经营报表其他收入(费用)的利息收入后的净额。
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截至2023年12月31日的年度
太平洋西北高山中环能源服务企业服务和消除已整合
(单位：百万)
净收益(亏损)$34.9 $83.1 $78.3 $82.9 $73.1 $(169.4)$182.9 
折旧、损耗和摊销21.3 38.0 24.7 33.7 5.0 1.1 123.8 
利息支出，净额— — .2 — — 52.7 52.9 
所得税— — — — — 62.4 62.4 
EBITDA$56.2 $121.1 $103.2 $116.6 $78.1 $(53.2)$422.0 
养恤金计划投资未实现（收益）损失(2.7)(2.7)
基于股票的薪酬费用3.1 3.1 
一次性分居费用10.0 10.0 
调整后的EBITDA$(42.8)$432.4 
收入$462.2 $666.1 $634.0 $825.0 $292.3 $(49.3)$2,830.3 
净利润率
7.6 %12.5 %12.3 %10.0 %25.0 %343.8 %6.5 %
EBITDA利润率
12.2 %18.2 %16.3 %14.1 %26.7 %108.0 %14.9 %
调整后EBITDA利润率
86.9 %15.3 %

截至2022年12月31日的年度
太平洋西北高山中环能源服务企业服务和消除已整合
(单位：百万)
净收益(亏损)$23.4 $68.8 $49.8 $52.8 $23.6 $(102.2)$116.2 
折旧、损耗和摊销20.6 35.1 22.6 33.8 4.7 1.0 117.8 
利息支出，净额— — .2 — — 29.9 30.1 
所得税— — — — — 42.6 42.6 
EBITDA$44.0 $103.9 $72.6 $86.6 $28.3 $(28.7)$306.7 
养恤金计划投资未实现（收益）损失4.0 4.0 
基于股票的薪酬费用2.7 2.7 
调整后的EBITDA$(22.0)$313.4 
收入$418.1 $600.2 $542.0 $779.8 $238.4 $(43.8)$2,534.7 
净利润率
5.6 %11.5 %9.2 %6.8 %9.9 %233.0 %4.6 %
EBITDA利润率
10.5 %17.3 %13.4 %11.1 %11.9 %65.4 %12.1 %
调整后EBITDA利润率
50.2 %12.4 %
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截至2021年12月31日的年度
太平洋西北高山中环能源服务企业服务和消除已整合
(单位：百万)
净收益(亏损)$38.2 $56.8 $45.8 $48.0 $26.9 $(85.9)$129.8 
折旧、损耗和摊销19.7 23.8 19.1 33.4 4.6 .4 101.0 
利息支出，净额— — .1 .1 — 19.0 19.2 
所得税— — — — — 43.4 43.4 
EBITDA$57.9 $80.6 $65.0 $81.5 $31.5 $(23.1)$293.4 
养恤金计划投资未实现（收益）损失(2.3)(2.3)
基于股票的薪酬费用3.6 3.6 
调整后的EBITDA$(21.8)$294.7 
收入$396.8 $478.0 $479.6 $720.9 $192.8 $(39.2)$2,228.9 
净利润率
9.6 %11.9 %9.5 %6.7 %14.0 %219.5 %5.8 %
EBITDA利润率
14.6 %16.9 %13.6 %11.3 %16.4 %59.2 %13.2 %
调整后EBITDA利润率
55.8 %13.2 %

下列信息将经营活动提供的现金流量与自由现金流量进行核对。
202320222021
(单位：百万)
经营活动提供的净现金
$335.7 $207.5 $181.2 
资本支出
(124.3)(178.2)(174.2)
出售或处置财产和其他财产的净收益
8.3 22.9 12.0 
自由现金流
$219.7 $52.2 $19.0 
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
本公司因在正常业务过程中进行的交易而面临若干市场风险。该公司有政策和程序协助控制这些市场风险，并不时利用衍生品来管理其部分风险。
利率风险
截至2023年12月31日，该公司有271.6美元的未偿还定期贷款，这些贷款以浮动利率计息。截至2023年12月31日，实际利率为7.24%，因此，假设将2023年12月31日的利率提高1.00%，将使综合利率增加到8.24%，这将使公司在未来12个月的利息支出增加270万美元，这是基于截至2023年12月31日这些借款的未偿还余额。
该公司使用固定和可变利率长期债务为资本支出提供部分资金，包括收购和强制性债务偿还。这些债务协议使公司面临与利率变化相关的市场风险。本公司在安排长期融资的时机时，试图利用有利的市场条件来管理这一风险。在分拆前，百年将不时利用利率互换协议来管理本公司的部分利率风险。该公司未来可能会利用此类协议将此类风险降至最低。了解更多有关
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公司的长期债务，见第8项--附注7和8。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，公司没有未偿还的利率对冲。
商品价格风险
由于柴油、液态沥青和水泥的价格变化，KineRiver面临商品价格风险。虽然该公司使用价格上涨、建筑服务合同中的升级条款、燃料附加费和采购承诺来缓解成本上升的影响，但这些措施可能不足以抵消这些增加的成本。截至2023年12月31日止年度，该公司与柴油、液态沥青及水泥相关的成本为4.321亿美元。因此，假设增加或减少10%将使公司在未来12个月的经营业绩分别增加或减少4320万美元，这是基于截至2023年12月31日的年度与柴油、液体沥青和水泥相关的成本。
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项目8.财务报表和补充数据
独立注册会计师事务所报告
致刀河公司股东和董事会
对财务报表的几点看法
本公司已审核所附刀河公司及其附属公司(“本公司”)截至2023年12月31日、2023年及2022年12月31日的综合资产负债表、截至2023年12月31日止三个年度各年度的相关综合经营报表、全面收益、权益及现金流量表，以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。
我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
与客户签订合同的收入--承包服务收入--见财务报表附注1、2、3和4
关键审计事项说明
该公司使用基于合同进展的成本对成本衡量的输入法确认随时间推移的承包服务收入，因为它最好地描述了当KATH River在合同上产生成本时向客户转移资产的过程。在进度的成本比计量下，所发生的成本与履约义务的估计总成本进行比较。收入按所发生的成本按比例入账。这种方法在很大程度上取决于根据进展程度做出合理可靠的估计的能力。
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合同完成情况、合同收入、合同成本。这些合同的会计处理涉及判断，特别是涉及估计履约义务的总成本和利润的过程。在截至2023年12月31日的一年中，该公司确认了13亿美元的承包服务收入。
鉴于估计用于确认建筑合同收入的履约义务的总成本和利润所需的判断，审计此类估计需要广泛的审计工作，因为建筑合同的数量和复杂性，以及在执行审计程序和评价这些程序的结果时审计师的高度判断力。
如何在审计中处理关键审计事项
我们的审计程序涉及管理层对用于确认合同收入的履约义务的总成本和利润的估计，其中包括：
•我们测试了管理层对订约服务收入的控制的操作有效性，包括对管理层对业绩义务的总成本和利润的估计的控制。
•我们根据前一年的加价，并考虑到本年度的事件，对某些履约义务的订约服务收入金额进行了预期，将其应用于本年度的订约服务合同成本，并将我们的预期与管理层记录的订约服务收入金额进行了比较。
•我们选择了一个承包服务合同的样本，并执行了以下操作：
–根据每份合同的条款和条件，评估合同是否适当地计入管理层对订约服务收入的计算中，包括在履行履约义务方面取得进展时是否不断地将控制权转移给客户。
–将交易价格与根据合约项下的现行权利及义务以及与客户协定的任何修订预期收取的代价进行比较。
–通过评估基础商品和服务是否高度相互依赖和相互关联，测试管理层对不同业绩义务的识别。
–测试迄今发生的履约义务费用的准确性和完整性。
–通过以下方式评估履约义务的总成本和利润估计数：
◦将迄今为止发生的总成本与管理部门估计到目前为止发生的成本进行比较，并选择特定的成本类型，将迄今为止发生的成本与管理部门在完工时的估计成本进行比较。
◦通过与公司的项目经理和工程师进行确证询问，并将估计与管理层的工作计划、工程规范和供应商合同进行比较，来评估管理层实现总成本和利润估计的能力。
◦将管理层对选定合同的估计与类似履约义务的成本和利润进行比较(如果适用)。
–测试管理层计算履约义务订约承办服务收入的数学准确性。
•我们通过将实际成本和利润与管理层对已履行的业绩义务的历史估计进行比较，评估了管理层准确估计总成本和利润的能力。


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/s/ 德勤律师事务所


明尼苏达州明尼阿波利斯
2024年2月27日
自2002年以来，我们一直担任该公司的审计师。
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并业务报表

截至2013年12月31日的年度，
202320222021
(以千为单位，每股除外)
收入：
建筑材料
$1,523,040 $1,347,008 $1,211,459 
签约服务
1,307,310 1,187,721 1,017,471 
总收入
2,830,350 2,534,729 2,228,930 
收入成本：
建筑材料
1,133,042 1,086,193 965,028 
签约服务
1,158,373 1,087,642 916,953 
收入总成本
2,291,415 2,173,835 1,881,981 
毛利
538,935 360,894 346,949 
销售、一般和行政费用
242,538 166,599 155,872 
营业收入
296,397 194,295 191,077 
利息支出
58,096 30,121 19,218 
其他(费用)收入
7,007 (5,353)1,355 
所得税前收入
245,308 158,821 173,214 
所得税
62,436 42,601 43,459 
净收入
$182,872 $116,220 $129,755 
每股净收益：
基本信息
$3.23 $2.05 $2.29 
稀释$3.23 $2.05 $2.29 
加权平均已发行普通股：
基本信息
56,568 56,566 56,566 
稀释
56,668 56,566 56,566 
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
综合全面收益表

截至2013年12月31日的年度，202320222021
(单位：千)
净收入$182,872 $116,220 $129,755 
其他全面收入：
衍生工具亏损的重新分类调整，包括在净收入中，扣除税项28, $107及$107分别在2023年、2022年和2021年
90 328 332 
养恤金和退休后负债调整：
期内产生的退休金及退休后负债收益（扣除税项）252, $3,586及$1,011分别在2023年、2022年和2021年
751 10,935 3,041 
养恤金和退休后负债损失的摊销，包括在净定期养恤金成本中，扣除税款，美元64, $292及$363分别在2023年、2022年和2021年
192 875 1,090 
养恤金和退休后负债调整
943 11,810 4,131 
其他综合收益
1,033 12,138 4,463 
普通股股东应占综合收益$183,905 $128,358 $134,218 
75

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并资产负债表
12月31日，
20232022
(以千为单位，不包括股票和每股金额)
资产
流动资产：
现金、现金等价物和限制性现金
$262,320 $10,090 
应收账款净额
266,785 210,157 
超过未完成合同账单的成本和估计收益
27,293 31,145 
应收关联方款项
— 16,050 
盘存
319,623 323,277 
预付款和其他流动资产
37,522 17,848 
流动资产总额
913,543 608,567 
非流动资产：
净财产、厂房和设备
1,315,047 1,315,213 
商誉
274,478 274,540 
其他无形资产，净额
10,821 13,430 
经营性租赁使用权资产
44,706 45,873 
投资和其他
41,218 36,696 
非流动资产总额
1,686,270 1,685,752 
总资产
$2,599,813 $2,294,319 
负债与股东权益
流动负债：
长期债务--流动部分
$7,082 $211 
应付关联方票据—流动部分
— 238,000 
应付帐款
107,656 87,370 
未完成合同的超出成本和估计收益的账单
51,376 39,843 
应计补偿
48,098 29,192 
应付关联方款项
— 20,286 
流动经营租赁负债
12,948 13,210 
其他应计负债
120,111 88,778 
流动负债总额
347,271 516,890 
非流动负债：
长期债务
674,577 427 
应付关联方票据
— 446,449 
递延所得税
174,542 175,804 
非流动经营租赁负债
31,758 32,663 
其他
105,653 93,497 
总负债
1,333,801 1,265,730 
承付款和或有事项
股东权益：
普通股，300,000,000授权股份，$0.01面值，57,009,542已发行及已发行股份56,578,4062023年12月31日发行的股票；80,000已授权、已发行及已发行股份，美元10面值，于2022年12月31日
570 800 
其他实收资本
614,513 549,106 
留存收益
665,874 494,661 
子公司按成本— 538,921股票
— (3,626)
以成本价持有的库藏股— 431,136股票
(3,626)— 
累计其他综合损失
(11,319)(12,352)
股东权益总额
1,266,012 1,028,589 
总负债和股东权益
$2,599,813 $2,294,319 
76

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并权益表

截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度
普通股
其他实收资本
留存收益
子公司持有的MDU Resources股票
库存股
累计其他综合损失总计
股票金额
股票
金额
股票
金额
(以千为单位，股票除外)
2020年12月31日余额80,000 $800 $550,262 $359,761 (538,921)$(3,626)— $— $(28,953)$878,244 
净收入
— — — 129,755 — — — — — 129,755 
其他综合收益
— — — — — — — — 4,463 4,463 
向Centennial转账净额
— — (548)(59,070)— — — — — (59,618)
2021年12月31日的余额80,000 $800 $549,714 $430,446 (538,921)$(3,626)— $— $(24,490)$952,844 
净收入
— — — 116,220 — — — — — 116,220 
其他综合收益
— — — — — — — — 12,138 12,138 
向Centennial转账净额
— — (608)(52,005)— — — — — (52,613)
2022年12月31日的余额80,000 $800 $549,106 $494,661 (538,921)$(3,626)— $— $(12,352)$1,028,589 
净收入
— — — 182,872 — — — — — 182,872 
其他综合收益
— — — — — — — — 1,033 1,033 
基于股票的薪酬
— — 2,888 (37)— — — — — 2,851 
向董事发行普通股用于服务
12,192 — 702 — — — — — — 702 
与离职有关的历史普通股的报废
(80,000)(800)800 — — — — — — — 
与离职有关的普通股发行
56,997,350 570 (570)— — — — — — — 
转让子公司持有的MDU Resources股票
— — — — 538,921 3,626 — — — 3,626 
按历史成本收取库存
— — — — — — (431,136)(3,626)— (3,626)
从Centennial和MDU资源转移净额，包括离职调整数
— — 62,972 — — — — — — 62,972 
向离职前百年基金的净转账
— — (1,385)(11,622)— — — — — (13,007)
2023年12月31日的余额57,009,542 $570 $614,513 $665,874 — $— (431,136)$(3,626)$(11,319)$1,266,012 
77

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并现金流量表
截至2013年12月31日的年度，
202320222021
(单位：千)
经营活动：
净收入
$182,872 $116,220 $129,755 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧、损耗和摊销
123,805 117,798 100,974 
递延所得税
(1,606)2,078 32,858 
信贷损失准备金
2,001 538 48 
债务发行成本摊销
3,115 483 402 
雇员股票补偿成本
2,888 1,272 1,852 
养恤金和退休后福利计划定期福利费用净额
1,182 1,306 1,092 
投资的未实现(收益)损失
(2,202)2,525 (1,632)
出售资产的收益
(27)(14,092)(6,638)
未合并附属公司收益（亏损）权益
(286)438 (373)
流动资产及负债变动（扣除收购）：
应收账款
(54,817)(32,506)15,357 
应收关联方款项
16,050 (8,004)2,889 
盘存
3,654 (31,033)(42,441)
其他流动资产
(19,556)44 (4,574)
应付帐款
33,092 17,489 (13,899)
应付关联方款项
(7,310)3,578 (957)
其他流动负债
48,977 21,417 (21,011)
养恤金和退休后福利计划缴款
(1,756)(426)(392)
其他非当前变化
5,650 8,319 (12,070)
经营活动提供的净现金
335,726 207,444 181,240 
投资活动：
资本支出
(124,283)(178,162)(174,229)
收购，扣除收购现金后的净额
— 1,745 (235,218)
出售或处置财产和其他财产的净收益
8,284 22,878 12,017 
投资
(1,890)(2,339)(837)
用于投资活动的现金净额
(117,889)(155,878)(398,267)
融资活动：
发行当期关联方票据
— 208,000 — 
长期关联方票据的发行(偿还)，净额
205,275 (207,007)281,983 
发行长期债务
700,000 — — 
偿还长期债务
(3,653)(298)(221)
发债成本
(16,640)(807)— 
向Centennial转账净额
(850,589)(55,212)(57,959)
融资活动提供(用于)的现金净额
34,393 (55,324)223,803 
增加(减少)现金、现金等价物和限制性现金
252,230 (3,758)6,776 
现金、现金等价物和限制性现金--年初
10,090 13,848 7,072 
现金、现金等价物和限制性现金--年终
$262,320 $10,090 $13,848 
78

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
注1 – 陈述的组织和基础
刀河是一家以人为本的建筑材料承包服务公司。该公司提供建筑材料和承包服务，以建设安全的道路、桥梁和机场跑道，以及其他关键的基础设施需求，将人们与他们想去的地方和他们需要的物资连接起来。刀河是美国碎石和砂石的主要供应商之一， 14各州。该公司通过以下途径开展业务五可报告的细分市场：太平洋、西北、山区、中部和能源服务。
2023年第四季度，该公司完成了报告结构的重组，导致其业务管理层发生了变化，以最好地与其战略保持一致。作为重组的结果，太平洋分部的部分业务现在被报告在能源服务分部之下。此外，北部、中部和南部作业区域已被合并为一个可报告的部分，即中环。所有期间都进行了重新编排，以符合订正列报。有关其他信息，请参阅附注15。
脱离MDU资源
2023年5月31日，MDU Resources完成了之前宣布的公司分离，通过分发约90普通股流通股的百分比，面值$.01截至2023年5月22日收盘时，刀河公司每股向MDU Resources的股东支付。MDU资源保留了大约10刀河普通股流通股的百分比。分配的结构是每四股MDU Resources普通股按比例分配一股刀河普通股。2023年11月，MDU Resources处置了所有5,656,621在承销的公开发行中保留刀河普通股的股份。作为分销的结果，KATH River现在是一家独立的上市公司，其普通股在纽约证券交易所以“KNF”的代码上市。
离职是根据离职和分配协议以及与MDU Resources达成的与离职有关的其他协议完成的，这些协议包括但不限于税务事项协议、员工事项协议和过渡服务协议。在分离后的一段过渡期内，医疗支助股资源将根据过渡服务协议继续提供某些职能。有关过渡服务协议的更多信息，请参阅附注19。本公司作为一家独立的上市公司的成立已经产生了一定的成本，并预计将产生与作为独立的上市公司运营相关的持续额外成本。
所有股份及每股盈利资料已于所有呈列期间追溯调整，以反映分配情况。
陈述的基础
在分离之前，刀子河作为百年集团的全资子公司和MDU Resources的间接全资子公司运营，而不是作为一家独立公司运营。所附分离前期间的经审核综合财务报表及附注乃采用符合公认会计原则的法人团体方法以“分拆”方式编制，并源自MDU Resources的经审计综合财务报表，犹如本公司于该等期间以独立方式运作。
所有与公司业务活动直接相关的收入和成本以及资产和负债都包括在财务报表中。在分离前的期间，经审计的合并财务报表包括MDU Resources和百年资源提供的某些职能的费用分配，包括但不限于与高级管理、法律、人力资源、财务和会计、财务、信息技术、通信、采购、税务、保险和其他共享服务有关的某些一般公司费用。这些一般公司费用包括在综合经营报表中的销售、一般和行政费用以及其他收入(费用)。分配的金额
79

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
去刀子河的费用是$10.71000万，$18.01000万美元和300万美元15.6截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为2.5亿美元。这些费用是在可识别的情况下直接使用的基础上分配给公司的，其余部分主要是根据总资本投资的百分比或其他分配方法分配的，这些分配方法被认为合理地反映了所提供的服务对所获得利益的利用，包括：支付的员工数量，并以每张支票的成本表示；服务的员工数量；旅行加权系数、管理单位、国民账户支出设备和机队采购；花费的采购订单美元和采购订单行计数；支付数量；凭单或无人认领财产报告；劳动时间；跟踪时间；以及预计的工作量。然而，分配可能不反映本公司作为一家独立公司在本报告所述期间发生的费用。这些成本也可能不表明本公司未来将产生的费用，或者如果本公司从第三方获得这些服务将会发生的费用。
在分拆之前，刀子河参与了百年的集中现金管理计划，包括其整体融资安排。刀河公司还与百年公司就其资本需求的融资达成了关联方票据协议，这些协议反映在截至2022年12月31日的综合资产负债表上作为应付关联方票据。合并业务报表中分离前期间的利息支出反映了与关联方票据协议有关的借款和资金的利息分配。在分拆完成后，刀子河执行了自己与贷款人的融资协议。有关该公司目前债务融资的更多信息，请参见附注8。
本公司与MDU Resources或百年资源就一般经营活动及公司间债务进行的关联方交易，已包括在分拆前的经审核综合财务报表内。截至列报期间的未清余额在合并资产负债表中反映为“应付关联方”或“应付关联方”和“应付关联方票据”。这些交易的现金结算根据交易的性质作为经营或融资活动列入合并现金流量表。作为分离的一部分，非以现金结算的关联方交易的净影响合计已反映在合并资产负债表和“其他实收资本”内的股东权益表中，并根据交易的性质反映在合并现金流量表中，其中大部分包括在融资部分。有关关联方交易的其他信息，请参阅附注19。
管理层还评估了2023年12月31日之后发生的事件的影响，截至2024年2月27日这些经审计的合并财务报表的发布日期，这些事件需要在经审计的综合财务报表中确认或披露。
合并原则
于所有期间内，经审核综合财务报表乃根据公认会计原则编制，并包括本公司及其全资附属公司的账目。所有组成本公司的业务之间的公司间账目和交易已在随附的经审计综合财务报表中注销。
预算的使用
根据公认会计准则编制财务报表时，本公司须作出估计和假设，以影响在经审计的综合财务报表日期呈报的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内呈报的收入和费用。估计数用于下列项目：长期资产和商誉；购置会计法下购置的资产和负债的公允价值；总准备金；财产折旧寿命；税收拨备；使用合同进展成本比计量确认的收入；预期的信贷损失；环境和其他或有损失；签订服务合同的费用；精算确定的福利费用；资产报废债务；租赁分类；使用权资产和租赁负债的现值；以及基于股票的补偿估值。这些估计是基于管理层对当前事件、历史经验、公司可能采取的行动的最佳了解
80

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
以及在这种情况下被认为是合理的各种其他假设。当获得更多信息，或实际金额可确定时，记录的估计数将被修订。因此，对先前会计估计的修订可能会影响经营结果。
注2：中国-中国--重大会计政策
新会计准则
下表简要介绍了适用于该公司的会计声明及其对其经审计的综合财务报表和/或披露的潜在影响：
标准描述
标准生效日期
对财务报表/披露的影响
最近发布的亚利桑那州立大学尚未采用的
ASU 2023-07-对可报告分部披露的改进
2023年11月，财务会计准则委员会发布了关于修改披露要求的指导意见，以通过加强对重大分部费用的披露来改善可报告的分部披露要求。该指导意见还扩大了临时披露要求。该指南将在追溯的基础上适用于财务报表和脚注，并允许尽早采用。
2023年12月15日之后开始的财政期和2024年12月31日之后开始的中期
该公司目前正在评估该指导意见将对其截至2024年12月31日的年度和2025财年中期披露的影响。
ASU 2023-09-所得税披露的改进
2023年12月，财务会计准则委员会发布了关于修改披露要求的指导意见，以通过改进主要与税率调节和已缴纳所得税信息有关的所得税披露来提高所得税信息的透明度。该指南将在预期的基础上适用于财务报表和脚注，但也允许有追溯性地采用。该指南还允许及早采用。
2024年12月15日之后开始的会计期间
该公司目前正在评估该指导方针将对其截至2025年12月31日的年度披露产生的影响。
现金、现金等价物和限制性现金
本公司将所有原始到期日为三个月或以下的高流动性投资在购买时视为现金和现金等价物。2023年12月31日，美元262.3合并现金流量表上的百万现金、现金等价物和限制性现金包括#美元。219.3百万美元的现金和现金等价物以及43.0上百万的受限现金。于2022年12月31日，本公司拥有不是受限现金。受限现金指的是刀子河自保保险公司持有的存款，国家保险法规要求这些存款必须留在自保保险公司.
收入确认
当通过将对产品或服务的控制权转移给客户来履行履行义务时，收入被确认。收入是根据与客户的合同中规定的对价计算的，不包括任何销售奖励和代表第三方收取的金额。该公司被认为是从客户那里收取某些税款的代理商。因此，该公司在销售时列报扣除这些税项后的收入将汇给政府当局，包括销售税和使用税。
该公司从承包服务和建筑材料销售中获得收入。该公司专注于其承包服务与建筑材料的垂直整合，以支持基于聚合的产品线。当客户签订合同时，公司向客户提供承包服务
81

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
客户和公司代表都有义务提供服务，以换取合同中确定的对价。所提供服务的性质通常包括将一套服务和相关建筑材料整合到一个单一项目中，以创建不同的货物和服务捆绑包，该公司已确定这些产品和服务为单一履约义务。本公司厘定的交易价格包括根据原合同价格所需的固定代价，连同本公司预期有权获得的与已签署的变更单有关的任何额外代价，加上本公司预期有权获得的可变代价的估计，但须受下文讨论的限制所规限。
该公司合同的性质产生了几种类型的可变对价。可变对价的例子包括：违约金；绩效奖金或奖励和罚款；索赔；未定价的变更单；以及指数定价。可变金额通常在达到某些绩效指标或项目范围发生变化时出现。本公司使用两种指定估计方法之一--期望值方法或最可能金额方法--估计将按可变对价确认的收入金额，具体取决于哪种方法最能预测本公司预期有权获得或预计将产生的最可能对价金额。在合同履约期内，对未来事件的发生以及可变对价的可能性和数额作出假设。对可变对价的估计和对是否将估计金额计入交易价格的决定主要基于对预期业绩的评估以及管理层可合理获得的所有信息(历史、当前和预测)。本公司仅在已确认的累计收入可能不会发生重大逆转或与可变对价相关的不确定性得到解决的情况下，才在估计交易价格中计入可变对价。情况的变化可能会影响管理层在确定所记录的可变对价价值时所作的估计。在确定可变对价是否受到限制时，公司会考虑是否存在可能增加潜在收入逆转的可能性或程度的因素。本公司在每个报告期更新其对交易价格的估计，可变对价对交易价格的影响确认为在累积追赶基础上对收入的调整。
使用基于项目进展的成本比计量的输入法，随着时间的推移确认承包服务收入。这是衡量收入的首选方法，因为所发生的成本已被确定为是向客户承诺的此类商品或服务转让的总体进展的最佳指示。在进度的成本比计量下，所发生的成本与履约义务的估计总成本进行比较。收入按所发生的成本按比例入账。完成百分比是根据履约义务确定的。
该公司还向第三方和内部客户销售建筑材料。材料销售合同是使用销售订单或发票，其中包括定价和付款条件。所有实质性合同均载有单一履约义务，用于交付单一不同的产品或可单独识别的一组产品和服务。收入在产品或服务的交付履行履行义务的时间点确认。与销售相关的保修是与产品符合特定质量规格或法律要求的标准保修一致的保修。对于大多数合同，向客户开出的账单金额应在30收据的天数。对于退货、退款或其他类似义务，没有实质性的义务。
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
应收账款和预期信贷损失准备
应收款主要包括销售货物和服务所得的贸易和合同应收款，扣除预期的信贷损失。该公司的大部分应收账款在30天或更短的时间内到期。逾期90天或以上的应收账款余额总额为#美元。16.71000万美元和300万美元11.2截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分别为2.5亿美元。截至12月31日的应收款净额如下：
20232022
(单位：千)
应收贸易账款
$124,134 $104,347 
合同应收账款
112,037 82,428 
应收留存款项
36,782 28,859 
应收账款，毛额
272,953 215,634 
减预期信贷损失
6,168 5,477 
应收账款净额
$266,785 $210,157 
本公司的预期信用损失是通过使用历史信用损失经验、资产特定特征、当前状况和合理且可支持的未来预测以及其他特定账户数据进行审查而确定的，并至少每季度执行一次。本公司制定并记录其方法，以确定其预期信贷亏损拨备。本公司所采用的风险特征可能包括客户组合、客户知识及各当地经济体系的一般经济状况等。当管理层厘定无法收回金额时，会撇销特定账户结余。管理层已审阅透过预期信贷亏损拨备而预留的结余，并认为其合理。
本公司预期信贷亏损详情如下：
太平洋西北高山中环能源服务总计
(单位：千)
2021年12月31日
$1,952 $512 $1,610 $1,232 $100 $5,406 
本期预期信用损失准备
21 946 (206)(229)6 538 
减从备抵项下支出的注销
28 205 126 102 6 467 
2022年12月31日
$1,945 $1,253 $1,278 $901 $100 $5,477 
本期预期信用损失准备
161 842 1,109 (112)1 2,001 
减从备抵项下支出的注销
53 1,091 94 71 1 1,310 
2023年12月31日
$2,053 $1,004 $2,293 $718 $100 $6,168 

83

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
盘存
截至12月31日的库存包括：
20232022
(单位：千)
成品
$225,319 $211,496 
原料
61,776 78,571 
用品和备件
32,528 33,210 
总计
$319,623 $323,277 
采用平均成本法，按成本或可变现净值中较低者对存货进行估值。库存包括作为公司总体采矿活动一部分发生的生产成本。这些可盘存的生产成本包括与生产骨料有关的所有采矿和加工成本。在生产阶段发生的剥离成本是可盘存生产成本的一个组成部分，即去除覆盖层和废料以获取矿藏的成本。
财产、厂房和设备
物业、厂房和设备的增加按成本入账。资产报废或处置产生的收益或损失被确认为营业收入的一个组成部分。一般来说，财产、厂房和设备在资产的平均使用年限内按直线折旧，但大型海运设备除外，它是用生产单位计算的。
采矿开发总成本被资本化并归类为土地改良，并在储量的估计寿命或相关改良的寿命中较低者折旧。本公司在确定储量已探明或可能且经济上可开采时，开始对开发成本进行资本化。当生产开始时，这些成本的资本化就停止了。与企业合并相关的取得准备金的成本按公允价值计值。自有和租赁矿场的总储量是不动产、厂房和设备的组成部分，按生产单位法消耗。该公司使用已探明和可能的总储量作为其产量计算单位的分母。勘探成本计入收入成本，而生产成本计入存货。
长期资产减值，不包括商誉
当事件或环境变化显示其长期资产(包括采矿及相关资产)的账面价值可能无法收回时，本公司会检讨该等资产的账面价值。本公司对长期资产进行减值测试的水平明显低于商誉减值测试的水平。长期资产或资产组，在为当地市场服务的单个或一组业务中，按基本独立的可识别现金流的最低水平进行减值评估。确定是否已发生减值是基于对资产的未贴现未来现金流量的估计，与资产的账面价值相比。如果已发生减值，确认的减值金额通过估计资产的公允价值并在账面价值大于公允价值时记录亏损来确定。
在截至2023年12月31日的年度内，本公司对因近期经营业绩或与资产组的计划变化而被发现触发事件的资产进行了减值测试。净资产账面价值为$的资产组的未贴现现金流。652000万表示，它是可以收回的，没有减值。然而，公司确认长期资产减值为#美元。5.82000万欧元(税前)销售、一般和行政费用由于某些其他聚合矿场在经济上不再可行而不再具有剩余价值，因此在综合经营报表中进行了讨论。受损者
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
资产作为太平洋和西北地区可报告部分计入。不是减值损失记录于2022年或2021年。
商誉
商誉是指在企业合并中收购的可确认的有形和无形资产净值超出购买价格的部分。商誉需要每年进行减值测试，本公司在第四季度完成减值测试，如果事件或情况变化表明商誉可能减值，则更频繁地进行减值测试。
本公司已确定其商誉减值测试的报告单位为其营运分部，因为该等分部构成一项业务，可获得不连续的财务资料，而管理层亦定期审阅其经营业绩。有关本公司经营分部的更多资料，请参阅附注15。商誉减值(如有)是通过比较各报告单位的公允价值与其账面价值来计量的。如果报告单位的公允价值超过其账面价值，报告单位的商誉不受损害。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，公司必须就报告单位的账面价值(包括商誉)超过报告单位的公允价值的金额计入减值损失。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，不是已记录的减值损失。本公司于2023年第四季度进行年度商誉减值测试，并确定刀河各报告单位的公允价值大幅超过2023年10月31日的账面价值。
本公司在进行商誉减值分析时，采用收益法和市场法的加权平均方法来估计其报告单位的公允价值。确定报告单位的公允价值需要判断和使用重大估计，这些估计包括对KATH River未来收入、盈利能力和现金流、估计资本支出的金额和时间、通货膨胀率、加权平均资本成本、运营计划以及当前和未来经济状况等的假设。KineRiver认为，其减值评估中使用的估计和假设是合理的，并基于现有的市场信息.
投资
该公司的投资包括人寿保险保单和保险合同的现金退还价值。本公司按公允价值计量其在保险合同中的投资，并在综合经营报表中记录任何未实现的收益和损失。
政府援助
该公司通过将项目成本减去所收到的援助金额，对政府为资本项目提供的援助进行核算。该公司将接受的政府援助记录为应纳税所得额，并记录资产的纳税基础，以包括接受援助的金额。
该公司在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度收到的政府援助并不是实质性的。
合资企业
本公司采用权益法或比例合并法对未合并的合资企业进行会计处理。截至2023年12月31日，本公司持有25在一家主要为集中建筑合同资源而成立的合资企业中占1%的股份。比例合并适用于包括非法人实体的合资企业和与建筑相关的合资企业的活动。对于按比例合并入账的合资企业，只有公司按比例分摊的资产、负债、收入和费用计入公司的综合资产负债表和综合经营报表。
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
对于采用比例合并的合资企业，本公司在其合并经营报表中记录了#美元4.91000万，$9.12000万美元，和美元10.1截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度收入分别为2.5亿美元。该公司还报告了运营亏损#美元。1.9截至2023年12月31日的年度为4亿美元，营业收入为1美元823,000及$1.3截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为1.2亿美元和1.3亿美元。截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，本公司在这些合资企业的资产中拥有$45,000, $912,000及$643,000，分别为。
对于按权益法入账的合资企业，本公司对合资企业的投资余额计入综合资产负债表中的投资，本公司按比例分摊的净收入计入综合经营报表中的其他收入。公司在权益法合资企业中的投资为净资产#美元。68,000及$13,000分别为2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。2023年、2022年和2021年，公司确认权益法合资企业的收入(亏损)为#美元。55,000, $(426,000)及$14,000，分别为。
租契
确认租赁需要本公司作出影响租赁分类以及所记录资产和负债的估计和假设。经审核综合财务报表所载租赁资产及负债的准确性取决于(其中包括)管理层用以将租赁资产及负债贴现至其现值的利率估计，以及根据每份租赁的独特事实及情况而厘定的租赁条款。
租赁负债及其相应的使用权资产根据预期租赁期内租赁付款的现值入账。本公司在租赁期内按直线原则确认原始租赁期为12个月或以下的租赁，但不确认相应的使用权资产或租赁负债。本公司根据每份合同中的不可撤销和可撤销期限确定租赁期限。不可撤销期限包括可依法强制执行的合同条款，任何一方都不能在不招致重大处罚的情况下取消合同。可撤销期限由各种因素决定，这些因素基于谁有权撤销合同。如果只有出租人有权解除合同，公司将假定合同将继续。如果承租人是唯一有权取消合同的一方，公司将考虑资产、实体和基于市场的因素。如果出租人和承租人都有权解除合同，公司假定合同将不再继续。
用于计算租赁负债现值的贴现率是以每份合同中的隐含利率为基础的。如果利率未知或无法确定，则公司使用递增借款利率，该利率由合同期限、资产类别和公司截至合同生效日的借款利率确定。
保险
刀子河的全资专属自保保险公司SpringCreek Insurance Company受适用的保险规则和法规的约束，主要承保该公司与工人赔偿、一般责任和汽车责任相关的风险。KATH River还从无关的保险公司购买超额保险，并为其他形式的保险获得第三方保险，包括但不限于超额责任、承包商污染责任、海运责任、董事和高级管理人员责任以及雇佣实践责任。
SpringCreek保险公司利用精算预测为已报告索赔和已发生但尚未报告的索赔的估计最终损失设立准备金。准备金被归类为其他应计负债或非流动负债--根据对估计亏损将于何时支付的预测，在综合资产负债表上分类。用于记录索赔潜在损失的估计本身就是主观的，实际索赔可能与记录的金额不同，这可能会导致未来期间费用的增加或减少。
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
此外，KATH River为向符合条件的员工提供的健康保险计划保留了一笔自我保险准备金，包括在合并资产负债表的其他应计负债中。准备金包括根据历史趋势估计的已报告索赔损失以及已发生但尚未报告的数额。
资产报废债务
本公司记录资产报废债务负债在产生期间的公允价值。在最初记录负债时，本公司通过增加相关长期资产的账面金额来资本化成本。随着时间的推移，负债在每个期间增加到其现值，资本化成本在相关资产的使用年限内折旧。在清偿债务后，本公司要么清偿所记录金额的债务，要么产生损益。
每股收益
对分离前任何时期的基本每股收益和稀释后每股收益的计算已追溯调整为2023年5月31日，即分离和分配日期的流通股数量。于分拆前的期间内，假设并无摊薄权益工具，因为当时并无未清偿的基于KATH River股票的奖励。
每股基本收益的计算方法是净收入除以适用期间已发行普通股的加权平均股数。稀释后每股收益的计算方法是净收入除以适用期间已发行普通股的加权平均总股数，再加上非既有限制性股票单位的影响。加权平均已发行普通股由以下已发行股份组成57,009,542减去在库房持有的股份431,136，如注11所述。基本每股收益和稀释后每股收益是根据基本和稀释基础上已发行的加权平均普通股的对账计算如下：
2023
2022
2021
(以千为单位，每股除外)
净收入$182,872 $116,220 $129,755 
加权平均已发行普通股-基本56,568 56,566 56,566 
稀释性限制性股票单位的影响100 — — 
加权平均已发行普通股-稀释后56,668 56,566 56,566 
不计入稀释后每股收益计算的股票— — — 
每股净收益-基本$3.23 $2.05 $2.29 
每股净收益-稀释后$3.23 $2.05 $2.29 
基于股票的薪酬
在分离之前，公司的主要员工参与了由MDU Resources授权和管理的各种基于股票的薪酬计划。根据该计划授予的所有奖励都是基于MDU Resources的普通股，然而，刀子河在其财务报表中确认了参与者的费用。
在分离时，每个尚未发行的MDU Resources的时间既得性限制性股票单位和一名KATH River员工持有的绩效股票奖励被转换为KATH River时间既得性限制性股票单位。转换后的奖励将在最初的归属期限内继续归属，该期限通常是自授予之日起三年。在分离时转换的所有绩效份额奖励首先使用基于MDU Resources截至2022年12月31日的实际业绩的综合业绩系数进行调整。限售股数量是以MDU Resources在2023年5月31日的每股收盘价，除以K刀河在2023年6月1日的每股收盘价来确定的。用于转换MDU Resources基于股份的奖励的比率旨在保持在分离后立即奖励的总内在价值与立即奖励的总内在价值相比
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合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
在分居之前。通过MDU Resources的基于股票的补偿计划发放的现有未授予股票奖励，与离职有关进行了修改，以保持离职前后的等值。未归属奖励的递增公允价值将在剩余归属期间入账。
2023年7月，公司根据刀河长期激励计划向某些关键员工发放了限制性股票单位。本公司采用直线摊销法，在规定的服务期限内记录限制性股票单位的补偿费用。此类奖励的成本按授予日的公允价值计量。本公司在发生没收时确认没收，并在任何没收时累计追赶费用。
所得税
刀子河及其子公司提交合并的联邦所得税申报单以及合并和单独的州所得税申报单。根据KATH River与其子公司之间存在的税收分享协议，KATH River作为合并集团的母公司所支付的联邦所得税将根据单独的公司税收计算分配给个别子公司。然而，所有所得税支出都在公司服务部门中报告。刀子河对与合并州申报相关的州所得税也进行了类似的分配。
该公司通过使用预计差异将逆转的年度的现行税率，为公司资产和负债的账面和纳税基础之间的所有临时差异提供递延的联邦和州所得税。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。
本公司根据所得税会计指引记录不确定的税务仓位，分两步进行：(1)本公司根据税务仓位的技术优势决定是否维持该税务仓位；(2)对于符合最有可能确认门槛的税务仓位，本公司确认最终与相关税务机关达成和解后可能实现的超过50%的税务优惠的最大金额。不符合可能性比不可能性标准的纳税头寸将被反映为纳税义务。该公司确认与所得税中未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款。
注3：中国--收入的分类
在下表中，收入按每个可报告部门的类别分类。该公司认为，这一水平的分类最好地描述了收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性如何受到经济因素的影响。有关公司可报告部门的更多信息，请参见附注15。
下表列出了向第三方和内部客户销售材料的情况。由于合并要求，内部销售收入必须与建筑材料产品相抵销
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合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
在承包服务中使用，以达到外部运营收入。由于分段的重组，2022年和2021年的信息已被重塑。
截至2023年12月31日的年度太平洋西北高山中环能源服务企业服务总计
(单位：千)
集合体
$104,726 $189,946 $100,505 $152,691 $— $— $547,868 
预拌混凝土142,291 163,382 120,534 227,735 — — 653,942 
沥青
32,178 103,327 112,897 204,018 — — 452,420 
液体沥青— — — — 253,196 — 253,196 
其他142,742 15,751 16 28,745 49,363 12,414 249,031 
承包服务公营部门
71,362 197,372 308,711 426,318 — — 1,003,763 
承包服务私营部门
54,978 103,011 124,282 21,276 — — 303,547 
内部销售
(86,115)(109,108)(133,328)(235,875)(57,373)(11,618)(633,417)
与客户签订合同的收入
$462,162 $663,681 $633,617 $824,908 $245,186 $796 $2,830,350 
截至2022年12月31日的年度太平洋西北高山中环能源服务企业服务总计
(单位：千)
集合体
$92,266 $171,633 $83,343 $149,419 $— $— $496,661 
预拌混凝土127,569 157,951 106,654 217,335 — — 609,509 
沥青
35,735 97,299 93,263 201,171 — — 427,468 
液体沥青— — — — 207,474 — 207,474 
其他
114,079 14,844 36 24,956 45,245 618 199,778 
承包服务公营部门
81,989 173,981 249,573 412,487 — — 918,030 
承包服务私营部门
47,497 88,713 119,136 14,345 — — 269,691 
内部销售
(81,105)(105,647)(110,095)(242,563)(54,006)(466)(593,882)
与客户签订合同的收入
$418,030 $598,774 $541,910 $777,150 $198,713 $152 $2,534,729 
89

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度

截至2021年12月31日的年度太平洋西北高山中环能源服务企业服务总计
(单位：千)
集合体
$89,913 $135,182 $72,567 $146,348 $— $— $444,010 
预拌混凝土123,905 152,079 100,412 207,993 — — 584,389 
沥青
26,348 78,937 69,310 165,251 — — 339,846 
液体沥青— — — — 166,052 — 166,052 
其他
104,804 12,786 91 22,807 37,714 4 178,206 
承包服务公营部门
83,013 118,970 211,603 363,172 — — 776,758 
承包服务私营部门
44,603 68,171 112,058 15,881 — — 240,713 
内部销售
(75,837)(91,184)(86,498)(200,681)(46,844)— (501,044)
与客户签订合同的收入
$396,749 $474,941 $479,543 $720,771 $156,922 $4 $2,228,930 
注4*--未完成的合同
截至12月31日未完成合同的成本、估计收益和账单摘要如下：
20232022
(单位：千)
因未完成合约而招致的费用
$1,395,603 $1,217,480 
预计收益
208,926 153,317 
1,604,529 1,370,797 
到目前为止账单减少了
(1,628,612)(1,379,495)
合同负债净额
$(24,083)$(8,698)
确认收入的时间可能与向客户开具发票的时间不同。向客户开具发票的时间不一定与按成本比会计方法确认收入的时间相关。承包服务的合同按照商定的合同条款在工作进展时开具帐单。一般来说，向客户付款与收入确认是同时进行的。开票时间上的差异可能会导致合同资产或合同负债。合同资产是指按进度成本比计量确认的收入，超过了未完成合同的账单金额。这些金额将在标准合同条款允许的范围内记账，通常基于各种业绩或成就衡量标准。合同负债发生在根据未完成合同进度的成本比衡量标准确认的收入之外的账单。合同负债减少，因为收入是从履行相关履约义务中确认的。
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
该等金额已于12月31日随附之综合资产负债表内以下列标题列示：
20232022变化在综合资产负债表上的位置
(单位：千)
合同资产$27,293 $31,145 $(3,852)超过未完成合同账单的成本和估计收益
合同责任(51,376)(39,843)(11,533)未完成合同的超出成本和估计收益的账单
合同负债净额$(24,083)$(8,698)$(15,385)
20222021变化在综合资产负债表上的位置
(单位：千)
合同资产$31,145 $22,005 $9,140 超过未完成合同账单的成本和估计收益
合同责任(39,843)(32,348)(7,495)未完成合同的超出成本和估计收益的账单
合同负债净额$(8,698)$(10,343)$1,645 
该公司确认了$37.51000万美元和300万美元30.2 截至2023年及2022年12月31日止年度的收入分别为百万元，先前分别计入2022年及2021年12月31日的合约负债。
该公司确认收入净增长约为#美元。12.31000万美元和300万美元11.0截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度分别从前几个期间履行的履约义务中扣除1000万美元。
剩余履约义务
剩余的履约义务，也称为积压，包括公司合理预期将实现的未确认收入。这些未确认的收入可以包括：具有书面授标、意向书、继续进行通知、商定的工单，以便按照双方接受的条款和条件执行工作的项目，以及变更订单或索赔，只要管理层认为将获得额外的合同收入并被认为有可能收取。该公司的大多数订约服务合同的原定期限不到一年。
截至2023年12月31日，公司的剩余履约义务为$662.21000万美元。公司预计在未来期间确认与这些剩余的履约义务有关的以下收入金额：610.8在接下来的几年内12月数；$37.1 在未来13至24个月内，增加100万元；及14.3 百万之后。
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
注5*--物业、厂房及设备
截至12月31日的财产、厂房和设备如下：
20232022
加权平均
折旧年限
年份
(单位：千)
土地$154,475 $150,809 —
总储量589,034 592,097 *
建筑物和改善措施216,473 165,833 22.32
机械、车辆和设备1,590,908 1,492,506 11.68
在建工程28,844 88,163 —
减去：累计折旧和损耗1,264,687 1,174,195 
净财产、厂房和设备$1,315,047 $1,315,213 
__________________
*已耗尽基于已探明和可能总储量的生产单位法。
折旧和损耗费用总额为美元119.21000万，$113.61000万美元和300万美元93.9截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为2.5亿美元。
附注6 – 商誉及其他无形资产
2023年第四季度，与公司报告结构的重组有关，太平洋报告部门的一部分业务被重组为能源服务报告部门。由于重组，本公司重新分配美元。5.7 根据太平洋报告单位组成部分的相对公允价值，将与太平洋报告单位相关的商誉余额中的百万元分配给能源服务报告单位。估计公平值乃采用收入法厘定。本公司重新评估与重组有关的商誉，并确定并无减值。
商誉账面金额的变动情况如下：
2023年1月1日的余额收购之商誉
年内		测量周期
调整
商誉的重新分配
2023年12月31日的余额
(单位：千)
太平洋$38,339 $— $(62)$(5,656)$32,621 
西北90,978 — — — 90,978 
高山26,816 — — — 26,816 
中北部
75,879 — — — 75,879 
南
38,708 — — — 38,708 
能源服务3,820 — — 5,656 9,476 
总计
$274,540 $— $(62)$— $274,478 
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
2022年1月1日的余额
收购之商誉
年内
测量周期
调整
商誉的重新分配2022年12月31日的余额
(单位：千)
太平洋$38,101 $238 $— $— $38,339 
西北93,102 — (2,124)— 90,978 
高山26,816 — — — 26,816 
中北部
75,879 — — — 75,879 
南
38,708 — — — 38,708 
能源服务3,820 — — — 3,820 
总计
$276,426 $238 $(2,124)$— $274,540 
于十二月三十一日，其他可摊销无形资产如下：
年平均使用寿命20232022
(单位：千)
客户关系
2-7
$18,540 $18,540 
累计摊销较少
9,102 7,367 
9,438 11,173 
竞业禁止协议
1-3
4,039 4,039 
累计摊销较少
3,473 2,985 
566 1,054 
其他
15-20
2,479 5,279 
累计摊销较少
1,662 4,076 
817 1,203 
总计
$10,821 $13,430 
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的可摊销无形资产摊销费用为#美元。2.61000万，$2.81000万美元和300万美元2.6分别为2.5亿美元和2.5亿美元。截至2023年12月31日，可识别无形资产的估计摊销费用为：
20242025202620272028
此后
(单位：千)
摊销费用
$2,228$1,919$1,739$1,716$1,672$1,547
注7*--公允价值计量
公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产而收到的或为转移负债而支付的价格(退出价格)。公允价值指引根据投入的重要性，建立了资产和负债分组的层次结构。本公司资产及负债的估计公允价值按经常性基础计量，按市场法厘定。
按公允价值经常性计量的金融工具
该公司按公允价值计量其在某些固定收益证券和股权证券中的投资，并在收入中确认公允价值的变化。本公司预期使用该等投资(包括保险合约)，以履行其为本公司主管人员及若干主要管理人员而设之无资金、无保留之界定利益及界定供款计划下之义务，并投资于这些固定收益及
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
以赚取投资回报和资本增值为目的的股权证券。这些投资总额为$24.91000万美元和300万美元20.1截至2023年12月31日和2022年12月31日的1.3亿美元分别被归类为综合资产负债表上的投资。截至2023年、2023年和2021年12月31日止年度，这些投资的未实现净收益为1.91000万美元和300万美元1.4 百万，分别。截至2022年12月31日止年度，这些投资的未实现亏损净额为美元，2.8 万公平值变动（被视为计划成本的一部分）分类为综合经营报表的其他收入。
作为离职的一部分，本公司取消了用于履行其在其无资金、不合格界定供款计划下的义务的若干保险合同，为本公司的行政人员和若干关键管理层雇员。退休合同的收益总额为美元。5.3 2023年第四季度，用于购买人寿保单，并重新投资于固定收益和股票证券。
本公司按经常性基准按公允价值计量的资产如下：
于2023年12月31日的公允价值计量，使用
报价在
活跃的市场
对于相同的资产
(1级)		的另一半
可观测输入
(2级)		意义重大
不可观测的输入
(3级)
余额为
2023年12月31日
(单位：千)
资产：
货币市场基金$— $3,241 $— $3,241 
保险合同 *
— 24,896 — 24,896 
按公允价值计量的总资产
$— $28,137 $— $28,137 
__________________
*保险合同投资约为 40%的固定收益投资， 19%的大型公司普通股， 18%的现金等价物， 8%的目标日期投资， 8中型股公司普通股中占%， 6小盘股公司普通股中的%， 1%的国际投资。
于2022年12月31日的公允价值计量，使用
报价在
活跃的市场：
相同的资产
高级(1级)		的另一半
可观测输入
(2级)		意义重大
不可观测的输入
(3级)
余额为
2022年12月31日
(单位：千)
资产：
货币市场基金
$— $2,448 $— $2,448 
保险合同 *
— 20,083 — 20,083 
按公允价值计量的总资产
$— $22,531 $— $22,531 
__________________
*保险合同投资约为 63%的固定收益投资， 15%的大型公司普通股， 8中型股公司普通股中占%， 6在小盘股公司的普通股中， 6目标日期投资的百分比和2%的现金等价物。
本公司的第二级货币市场基金按期末所持股份的资产净值估值，根据活跃市场的公布市场报价，或使用其他已知来源（包括外部来源的定价）。本公司第2级保险合同的估计公允价值是基于合同现金返还价值，该价值主要由保险公司管理的独立账户中的投资确定。该等金额与公平值相若。管理的独立账户乃根据其他可观察输入数据或经证实的市场数据估值。
94

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
尽管本公司认为用于估计公允价值的方法与其他市场参与者使用的方法一致，但使用其他方法或假设可能会导致对公允价值的不同估计。
按公允价值非经常性计量的非金融工具
该公司将公允价值计量标准的规定应用于其非经常性、非财务计量，包括长期资产减值。该等资产不按公允价值持续计量，但只有在某些情况下才须进行公允价值调整。每当事件或情况变化显示其长期资产(不包括商誉)的账面价值可能无法收回时，本公司便会审核该等资产的账面价值。
本公司的长期债务在综合资产负债表中并不按公允价值计量，该公允价值仅供披露之用。公允价值在公允价值层次中被归类为第二级，并基于使用当前市场利率的贴现现金流量。该公司2级长期债务的估计公允价值如下：
 2023年12月31日
 (单位：千)
账面金额$696,985 
公允价值$725,086 
包括在流动资产和流动负债内的本公司剩余金融工具的账面价值接近其公允价值。
注8*--债务
本公司的某些债务工具包含限制性和财务契约以及交叉违约条款。为了根据债务工具借款，本公司必须遵守适用的契诺和某些其他条件，管理层认为本公司于2023年12月31日已遵守所有这些条件。如果该公司不遵守适用的公约和其他条件，它将违约其协议，可能需要寻求替代资金来源。
长期债务 杰出的 未偿长期债务如下：
2023年12月31日加权平均利率2023年12月31日
(单位：千)
2028年5月31日到期的定期贷款协议
7.24 %$271,562 
2031年5月1日到期的高级票据
7.75 %425,000 
2061年1月1日到期的其他票据
— %423
减少未摊销债务发行成本
15,326 
长期债务总额
681,659 
较少的当前到期日
7,082 
长期债务净额
$674,577 
高级附注
于2023年4月25日，本公司发行美元。425.01000万美元7.75%优先票据到期2031年5月1日，根据一个指数。
95

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
定期贷款和循环信贷安排
于2023年5月31日，本公司订立 五年制担保信贷协议，其中规定，275.01百万美元定期贷款和1美元350.0 亿元循环信贷。截至2023年12月31日，本公司已 不是循环信贷安排下的未偿还借款，借款能力为#美元。329.0在循环信贷安排下，净额为300万美元21.01.8亿未偿信用证。
有担保信贷协议的利息等于(I)基准利率，基准利率参考(A)最优惠利率、(B)联邦基金利率加0.50百分比，以及(C)SOFR PLUS1.10%，外加适用的边际0.75百分比至1.50根据本公司的杠杆率，基本利率贷款的利率或(Ii)由与该等借款有关的利息期间厘定的SOFR利率加上适用的1.75百分比至2.50百分比，基于公司的杠杆率。本公司将就循环信贷安排的未提取部分支付季度承诺费0.25百分比至0.50百分比，基于公司的杠杆率。
定期贷款的强制性年度摊销额度为2.50第一年和第二年的百分比，5.00第三年和第四年的百分比，以及7.50在第五年的时候。该协议包含习惯契约和条款，其中包括刀河契约，该契约规定，任何时候都不允许总债务与协议所界定的12个月调整后EBITDA之比大于4.75到1.00。该协议还包含一项利息覆盖比率公约，规定根据协议的定义，刀子河的后续12个月调整后EBITDA对利息支出的影响不得低于2.25到1.00。这些公约还包括对出售某些资产、贷款和投资的限制。
债务到期表不包括未摊销债务发行成本的五年及以后五年的长期债务到期日如下：
20242025202620272028此后
(单位：千)
长期债务到期日$7,082 $10,520 $13,759 $17,187 $223,437 $425,000 
注9*--租契
该公司签订的大多数租赁是设备、建筑物和车辆的租赁，作为其持续运营的一部分。本公司根据ASC 842确定一项安排是否在合同开始时包含租约，并对所有租约进行会计处理-租契.
承租人会计
作为持续经营的一部分，本公司已签订的租赁被视为经营租赁，并在综合资产负债表上确认为经营租赁使用权资产、流动经营租赁负债和非流动经营租赁负债。相应的租赁成本计入综合经营报表的收入和销售成本、一般费用和行政费用。
车辆和设备的租赁期一般为五年或更少，而建筑物的使用期限更长，最高可达35几年或更长时间。截至目前，本公司并无任何可能欠出租人的剩余价值担保金额、融资租赁或与关联方的重大协议。
96

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
下表提供了该公司在12月31日及截至12月31日止年度的经营租约资料：
202320222021
(单位：千)
租赁费：
经营租赁成本$18,199 $17,941 $21,914 
可变租赁成本383 98 84 
短期租赁成本53,987 55,871 53,016 
总租赁成本$72,569 $73,910 $75,014 
20232022
(千美元)
加权平均剩余租期
1.62年份2.03年份
加权平均贴现率
5.13 %4.05 %
为计入租赁负债的金额支付的现金
$18,199 $17,941 
于二零二三年十二月三十一日，综合资产负债表呈列之未来未贴现现金流量与经营租赁负债之对账如下（千）：
2024$14,128 
202510,286 
20267,207 
20275,115 
20283,174 
此后13,329 
总计53,239 
减折扣8,533 
经营租赁负债总额$44,706 
附注10 – 资产报废债务
本公司有资产报废责任，这是与其收回拥有和租赁的骨料物业、沥青厂区、预拌厂区和其他物业的法律要求义务相关的负债。截至2023年及2022年12月31日止年度，本公司负债的流动部分（计入其他应计负债）为美元，6.91000万美元和300万美元4.4 其他负债中的非流动金额为美元34.91000万美元和300万美元33.0 百万，分别。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的累计及折旧开支总额为美元。2.61000万，$2.11000万美元和300万美元2.1 于综合经营报表中计入收益成本。 本公司截至12月31日止年度的负债对账如下：
20232022
(单位：千)
年初余额$37,361 $33,406 
已发生的负债5,190 4,657 
已结清的债务(2,726)(2,117)
吸积费用1,957 1,415 
年终余额$41,782 $37,361 
97

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
附注11 – 权益
2023年5月31日，本公司发行 56,997,350面值为$的普通股0.01与分离有关。
该公司历史上一直持有538,921通过其一家子公司持有MDU Resources普通股。历史股份在综合权益报表中列示为附属公司持有的MDU Resources股票。关于分拆，KATH River与MDU Resources达成协议，将其子公司持有的MDU Resources的股票转让给MDU Resources，以换取431,136刀河股份普通股。转让给KATH River的股票数量是基于分离时的股票价值。子公司持有的历史MDU Resources普通股，成本为$3.6截至2023年12月31日，合并资产负债表上的600万美元反映了MDU Resources普通股在被授予KineRiver子公司时的价值。这个431,136刀河公司的普通股在综合资产负债表中以按成本持有的库存股的形式列报，减少了已发行普通股的数量。
注12：00-11：00基于股票的薪酬
在分离之前，公司的主要员工参与了由MDU Resources授权和管理的各种基于股票的薪酬计划。根据该计划授予的所有奖励都是基于MDU Resources的普通股，然而，刀子河在其财务报表中确认了参与者的费用。
在分离时，MDU Resources的所有已发行基于股票的补偿股份被转换为刀河限制性股票单位。限制性股票单位以授予日的收盘价为基础进行估值。股票的转换和奖励的公允价值是根据附注2所述的政策确定的。194,000仅与转换受限制的股票单位有关的增量补偿支出，将在适用奖励的剩余服务期间予以确认。曾经有过不是与业绩份额奖励相关的递增薪酬支出。
该公司有一个基于股票的薪酬计划，根据该计划，它目前被授权授予2.5100万个限制性股票单位和其他股票奖励。截至2023年12月31日，有2.4根据这项计划，可授予的股份为百万股。该公司要么在公开市场购买股票，要么发行新的普通股，以满足基于股票的奖励的归属。
基于股票的薪酬支出总额(税后)为$2.7百万，$1.21000万美元和300万美元1.42023年、2022年和2021年分别为1.2亿人。本公司采用直线摊销法确认与限售股相关的补偿费用，限售股只有一个使用条件。截至2023年12月31日，与限制性股票单位相关的剩余未确认补偿支出总额约为$5.02000万欧元(所得税前)，将在#年加权平均期内摊销1.8好几年了。
股票大奖
非雇员董事获得普通股，以代替现金支付董事费用。有几个12,192公允价值为$的股票702,000在截至2023年12月31日的年度内向非雇员董事发出。
限制性股票单位
2023年2月、2022年2月、2021年2月，根据MDU Resources薪酬委员会授权的MDU Resources长期绩效激励计划，公司关键员工获得限制性股票单位。薪酬委员会有权选择获奖者，确定奖励的类型和规模，并制定某些奖励赠款的条款和条件。股票归属于三年，取决于是否继续受雇。补偿费用在授权期内确认。如前所述，授予刀河员工的未偿还限制性股票奖励被转换为受限股票
98

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
与分离有关的刀子河的股票单位。于分拆时，未偿还业绩股份奖励亦已转换为KATH River的限制性股票单位，如本附注稍后的表格所示。
2023年7月，根据公司薪酬委员会授权的刀河长期绩效激励计划，公司关键员工被授予限制性股票单位。薪酬委员会有权选择获奖者，确定奖励的类型和规模，并制定某些奖励赠款的条款和条件。股票归属于三年，取决于是否继续受雇。补偿费用在授权期内确认。
截至2023年12月31日，已发行的限制性股票单位如下：
授予日期
服务期
股份数量
加权平均授予日期公允价值
2023年5月
2022-2024
66,887 $36.60 
2023年5月
2023-2025
82,680 $36.60 
2023年7月
2023-2025
71,650 $43.00 
历史业绩分享奖
2022年2月和2021年2月，根据MDU Resources薪酬委员会授权的MDU Resources长期绩效激励计划，公司关键员工获得绩效股票奖励。薪酬委员会有权选择获奖者，确定奖励的类型和规模，并制定某些奖励赠款的条款和条件。股票奖励通常在三年的行使期内获得，并与特定的财务指标挂钩。在归属时，参与者可以获得在归属期间积累的股息。股票奖励通常是在三年制授权期，并与财务指标挂钩。然而，如前所述，与分拆相关的刀河员工的杰出业绩股票奖励被转换为刀河的限制性股票单位。
在这些业绩股票奖励的市场条件下，参与者可以从零至200根据MDU Resources的股东总回报相对于选定同级组的股东回报分配的目标授予股票的百分比。补偿费用是根据蒙特卡洛模拟确定的赠与日期公允价值计算的。混合波动率期限结构范围包括50历史波动性百分比和50隐含波动率百分比。无风险利率是基于截至授予日生效的美国国债安全利率。适用于2022年和2021年发行的某些业绩股票的市场条件的授予所使用的假设为：
20222021
加权平均授权日公允价值
$36.25 $37.96 
混合波动区间
24.07 %-31.41 %35.37 %-46.35 %
无风险利率区间
0.71 %-1.68 %0.02 %-0.20 %
加权平均每股贴现股息
$2.93 $3.16 
在这些业绩股票奖励的业绩条件下，参与者可以从零至200按分配目标授出股份的百分比。业绩条件乃基于MDU资源持续经营业务收益的复合年增长率。适用于二零二二年及二零二一年发布的该等表现条件的表现股份于授出日期的加权平均每股公平值为美元。27.73及$27.35，分别。于截至2022年及2021年12月31日止年度归属的表现股份的公平值为美元。962,000及$1.7分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
99

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
截至2023年12月31日止年度，以下概述向转换Knife River受限制股票单位奖励的活动。
业绩分享奖
限售股单位
股份数量
加权平均授予日期公允价值
股份数量
加权平均授予日期公允价值
期初未归属
69,601 $32.32 23,197 $27.54 
由MDU资源授予预分离
— 81,507 $31.16 
业绩调整
(13,261)$32.51 — 
分离前没收
(4,510)$32.29 (4,941)$30.06 
离职前未归属
51,830 $32.27 99,763 $30.37 
转换为Knife River受限制股票单位
(51,830)125,050 
离职
— 71,650 
既得股份
— (53,958)
离职后没收
— (21,288)
期末未归属
— 221,217 
附注13 – 累计其他综合损失
本公司之累计其他全面亏损包括符合对冲资格之衍生工具亏损及退休后负债调整。
累计其他全面亏损组成部分之除税后变动如下：
未实现净额
亏损发生在
导数
仪器
资格为
套期保值
退休后
负债
调整，调整
总计
累计
其他
全面
损失
(单位：千)
2021年12月31日
$(418)$(24,072)$(24,490)
改叙前的其他全面收入
— 10,935 10,935 
从累计其他全面亏损中重新分类的金额
328 875 1,203 
本期其他综合收益净额
328 11,810 12,138 
2022年12月31日
(90)(12,262)(12,352)
改叙前的其他全面收入
— 751 751 
从累计其他全面亏损中重新分类的金额
90 192 282 
本期其他综合收益净额
90 943 1,033 
2023年12月31日
$— $(11,319)$(11,319)
100

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
以下金额自累计其他全面亏损重新分类至净收入。括号内所列金额表示合并经营报表净收入减少。截至十二月三十一日止年度的重新分类如下：
202320222021
位置在
已整合
的声明
收入
(单位：千)
计入净收入的衍生工具损失的重新分类调整
$(118)$(435)$(439)利息支出
28 107 107 所得税
(90)(328)(332)
计入定期养恤金净成本的退休后负债损失的摊销
(256)(1,167)(1,453)
其他收入(费用)
64 292 363 所得税
(192)(875)(1,090)
重新分类总数
$(282)$(1,203)$(1,422)
附注14 – 现金流信息
截至十二月三十一日止年度的利息及所得税现金支出如下：
202320222021
(单位：千)
已支付利息，净额
$54,925 $28,148 $19,121 
已缴纳所得税，净额$76,689 $21,186 $34,784 
于十二月三十一日的非现金投资及融资交易如下：
202320222021
(单位：千)
应付账款中的不动产、厂场和设备增加$12,672 $13,965 $15,840 
以新的经营租赁负债换取的使用权资产$14,967 $11,763 $11,497 
与分居有关的百年股权贡献
$64,724 $— $— 
为与分离有关的资产/负债转移向计量吸入股资源提供的股权
$(1,537)$— $— 
MDU Resources与业务合并相关发行的股票
$383 $7,304 $— 
与企业合并有关而承担的债务$— $— $10 
与企业合并相关的预提付款的应计项目$— $70 $— 
注15*--业务细分数据
该公司专注于产品和服务的垂直整合，为客户提供建筑材料和相关承包服务的单一来源。该公司在以下地区运营14全美各州。其经营部门包括：太平洋、西北、山区、北部、中部、南部和能源服务。经营部门用于确定公司的可报告部门，并基于公司的内部报告和业务管理方法。确实有五可报告的部门，其中四个因建筑材料和相关承包服务的生产而按关键地理区域排列，其中一个基于产品线。能源服务部门，其地点遍及
101

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
该公司的地理足迹，生产和供应液体沥青及相关服务。每个部门由一名部门经理领导，该经理向公司首席运营官报告，首席运营官也是公司的首席运营决策者。公司首席运营决策者评估各部门的业绩，并根据扣除利息、税项、折旧、损耗和摊销前的收益向它们分配资源。
2023年第四季度，该公司完成了报告结构的重组，导致其业务管理发生了变化，以最好地与其战略保持一致。根据首席运营决策者管理公司的方式，应报告的部门包括：太平洋、西北、山区、中部和能源服务。该公司还拥有企业服务部门。作为重组的结果，太平洋分部业务的液体沥青和相关服务部分现在报告在能源服务分部下。此外，北部、中部和南部作业区域已被合并为一个可报告的部分，即中环。所有期间都进行了重新编排，以符合订正列报。
每个地区都提供一整套垂直整合的产品和服务，包括集料、预拌混凝土、沥青和承包服务，而能源服务部门生产和供应液体沥青，主要用于沥青道路建设，是其他一些部门的供应商。每个地理部门开采、加工和销售建筑集料(碎石、砂石和碎石)；生产和销售沥青；生产和销售预拌混凝土以及垂直整合其承包服务，以支持基于集料的产品线，包括重型民用建筑、沥青和混凝土铺设，以及场地开发和分级。虽然并不是所有地方都有，但这些地区也销售水泥、商品和其他建筑材料以及相关服务。
公司服务指某些公司职能的未分配成本，如会计、法律、财务、信息技术、人力资源；以及支持运营部门的其他公司费用。本公司对部门间销售和转移进行会计处理，就好像销售或转移是给第三方的一样。适用于各分部之会计政策与经审核综合财务报表所采用之会计政策一致。
以下信息遵循附注2所述的相同会计政策。截至12月31日及截至该日止年度的本公司分部资料如下：
202320222021
(单位：千)
对外营业收入：
太平洋$462,162 $418,030 $396,749 
西北663,681 598,774 474,941 
高山633,617 541,910 479,543 
中环824,908 777,150 720,771 
能源服务245,186 198,713 156,922 
企业服务796 152 4 
外部业务收入共计$2,830,350 $2,534,729 $2,228,930 
102

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
202320222021
(单位：千)
分部间营业收入：
太平洋$86,115 $81,105 $75,837 
西北109,108 105,647 91,184 
高山133,328 110,095 86,498 
中环235,875 242,563 200,681 
能源服务57,373 54,006 46,844 
企业服务11,618 466 — 
分部间营业收入总额$633,417 $593,882 $501,044 
EBITDA：
太平洋$56,206 $44,044 $57,915 
西北121,098 103,885 80,624 
高山103,142 72,604 65,017 
中环116,653 86,572 81,459 
能源服务78,124 28,310 31,564 
企业服务(53,219)(28,675)(23,173)
部门EBITDA合计$422,004 $306,740 $293,406 
资本支出：
太平洋$21,512 $31,462 $25,154 
西北31,653 60,697 278,946 
高山25,506 35,098 47,648 
中环39,302 46,574 51,144 
能源服务4,099 5,651 4,577 
企业服务918 2,365 10,055 
资本支出共计 *
$122,990 $181,847 $417,524 
资产：
太平洋$432,820 $408,805 $384,573 
西北781,640 772,159 714,098 
高山315,661 293,121 278,608 
中环663,134 607,200 603,008 
能源服务128,383 138,323 131,244 
企业服务278,175 74,711 70,293 
总资产$2,599,813 $2,294,319 $2,181,824 
103

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
202320222021
(单位：千)
财产、厂房和设备：
太平洋$528,008 $517,794 $490,499 
西北839,060 813,513 759,482 
高山419,537 400,907 369,732 
中环646,929 615,893 594,330 
能源服务102,844 98,698 93,272 
企业服务43,356 42,603 40,383 
减少累计折旧和损耗1,264,687 1,174,195 1,097,388 
净财产、厂房和设备$1,315,047 $1,315,213 $1,250,310 
__________________
*2023年、2022年及2021年的资本开支包括资本开支相关应付账款的非现金交易、与收购有关的股本证券的发行以及与收购有关的应计回付款总额为美元（910,000), $(5.4)亿元及(8.1)分别为1.8亿美元。
可呈报分部经营收益与综合经营收益之对账如下：
202320222021
(单位：千)
可报告部门营业收入总额$3,451,353 $3,127,993 $2,729,970 
企业服务收入
12,414 618 4 
更少：
消除部门间营业收入633,417 593,882 501,044 
综合营业收入总额$2,830,350 $2,534,729 $2,228,930 
可呈报分部资产与综合资产之对账如下：
202320222021
(单位：千)
可报告细分市场的总资产$2,321,637 $2,219,608 $2,111,531 
其他资产4,049,800 3,439,435 3,239,393 
更少：
抵销公司间应收款和对子公司的投资
3,771,624 3,364,724 3,169,100 
合并资产总额$2,599,813 $2,294,319 $2,181,824 
可呈报分部EBITDA与除所得税前综合收益之对账如下：
202320222021
(单位：千)
可报告分部的EBITDA总额$475,223 $335,415 $316,579 
企业服务EBITDA
(53,219)(28,675)(23,173)
更少：
折旧、损耗和摊销123,805 117,798 100,974 
利息支出净额 *
52,891 30,121 19,218 
所得税前综合收入总额$245,308 $158,821 $173,214 
__________________
*利息支出净额为扣除利息收入的利息支出净额
104

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
附注16 – 所得税
截至十二月三十一日止年度综合经营报表之所得税开支如下：
202320222021
(单位：千)
当前：
联邦制$45,746 $27,293 $4,270 
状态18,296 13,230 6,331 
64,042 40,523 10,601 
延期：
所得税：
联邦制263 1,715 26,793 
状态(1,869)363 6,065 
(1,606)2,078 32,858 
所得税总支出$62,436 $42,601 $43,459 
于十二月三十一日，递延税项资产及递延税项负债的组成部分如下：
20232022
(单位：千)
递延税项资产：
递延补偿/相关补偿$22,358 $15,329 
经营租赁负债11,468 11,804 
资产报废债务10,862 9,687 
净营业亏损/信贷结转10,811 12,039 
应计养恤金成本10,556 11,070 
资本化库存间接费用7,388 7,260 
其他9,458 8,412 
递延税项资产总额$82,901 $75,601 
20232022
(单位：千)
递延税项负债：
不动产、厂场和设备的基准差异$206,507 $203,099 
无形资产12,220 10,975 
经营性租赁使用权资产11,468 11,804 
其他16,437 13,488 
递延税项负债总额246,632 239,366 
估值免税额10,811 12,039 
递延所得税净负债$(174,542)$(175,804)
截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司有各种州所得税净经营亏损结转美元，133.61000万美元和300万美元160.1 联邦和州所得税抵免结转（不包括替代最低税收抵免结转）为美元591,000两年都是国家所得税抵免结转
105

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
2024年到期税务法规或有关当前及未来应课税收入的假设的变动可能需要在未来作出额外估值拨备。
下表载列自二零二二年十二月三十一日至二零二三年十二月三十一日之递延所得税负债净额变动与递延所得税开支之对账：
20232022
(单位：千)
递延所得税负债净额与上表的变动$(1,262)$7,278 
因收购而确定的递延所得税— (1,215)
与其他全面亏损相关的递延税项(344)(3,985)
本期递延所得税支出$(1,606)$2,078 
所得税支出总额不同于通过对税前收入应用法定联邦所得税率计算的数额。造成这一差异的原因如下：
截至2013年12月31日的年度，202320222021
金额%金额%金额%
(千美元)
按联邦法定税率计算所得税$51,515 21.0 $33,353 21.0 $36,375 21.0 
因以下原因而增加(减少)：
州所得税，扣除联邦所得税后的净额12,756 5.2 9,702 6.1 9,429 5.4 
耗尽津贴(2,756)(1.1)(2,123)(1.3)(1,893)(1.1)
其他921 0.4 1,669 1.0 (452)(0.2)
所得税总支出$62,436 25.5 $42,601 26.8 $43,459 25.1 
该公司及其子公司在美国联邦司法管辖区以及各州和地方司法管辖区提交所得税申报单。在2020年前结束的年度内，本公司不再接受美国联邦或非美国税务机关的所得税审查。除极少数例外，自2023年12月31日起，在2020年前结束的年度内，公司不再接受税务机关的州和地方所得税审查。
在截至2023年、2022年和2021年12月31日的几年里，不确定税收状况的总准备金并不重要。该公司确认与所得税支出中未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款。
注17：00-11：00员工福利计划
退休金和其他退休后福利计划
本公司参与自发起的合格固定收益养老金计划，这些计划作为单一雇主计划入账，并反映在公司经审计的综合财务报表中。该公司的所有养老金和退休后福利计划的衡量日期为12月31日。在2010年前，非工会计划的固定福利养老金计划福利和应计项目被冻结，2015年6月30日，剩余的工会计划被冻结。这些员工有资格获得额外的固定缴款计划福利。
在分离之前，该公司参加了由MDU Resources发起的多雇主退休后福利计划。在离职方面，公司承担了该计划中凯刀河员工的所有义务和责任，以及因离职而调到凯刀河的所有MDU Resources员工。离职后，公司参与的退休后福利计划是单一雇主计划。2010年12月31日后录用的员工没有资格享受退休医疗
106

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
福利。自2011年1月1日起，领取退休人员医疗福利的资格被修改，以使符合条件的适龄员工55使用10到2010年12月31日，连续全职服务年限的退休人员将有权从两项退休医疗保险福利中选择一项。所有其他符合资格的员工必须符合新的年龄资格标准60和10在退休时连续工作多年这些员工将有资格获得公司资助的退休人员报销账户。2014年12月31日之后雇用的员工没有资格享受退休人员医疗福利。
2012年，该公司修改了针对某些退休人员的医疗保险。从2013年1月1日起，65岁后的保险被用于通过医疗交易所购买个人保险的退休人员和配偶的固定美元补贴所取代。
于12月31日，于综合资产负债表确认之福利责任及计划资产变动及金额如下：
养老金
优势
其他退休后福利
2023202220232022
(单位：千)
福利义务的变化：
年初的福利义务
$33,758 $44,363 $14,616 $19,480 
服务成本
— — 361 522 
利息成本
1,633 1,127 721 514 
计划参与者的缴费
— — — 3 
精算(收益)损失
477 (9,174)(346)(5,319)
已支付的福利
(2,488)(2,558)(593)(584)
年终福利义务
33,380 33,758 14,759 14,616 
计划资产净值变动：
年初计划资产的公允价值
28,431 39,345 (314)314 
计划资产的实际回报率
3,074 (8,356)321 (473)
雇主供款
1,170 — 586 426 
计划参与者的缴费
— — — 3 
已支付的福利
(2,488)(2,558)(593)(584)
年末计划资产净值的公允价值
30,187 28,431 — (314)
资金状况--正在进行中
$(3,193)$(5,327)$(14,759)$(14,930)
12月31日综合资产负债表中确认的金额：
其他应计负债
$— $— $699 $1,044 
非流动负债--其他
3,193 5,327 14,060 13,886 
福利义务负债
$3,193 $5,327 $14,759 $14,930 
在累计其他全面损失中确认的金额包括：
精算(收益)损失
$17,780 $19,087 $(2,560)$(2,057)
以前的服务积分
— — (30)(109)
总计
$17,780 $19,087 $(2,590)$(2,166)
上表中支付的雇主缴费和福利仅包括直接向计划资产缴费或直接从计划资产支付的金额。
107

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
2023年，养恤金福利债务中确认的精算损失主要是贴现率下降造成的损失，但部分被较高的资产收益抵消。在另一项退休后福利债务中确认的精算收益主要是预期索偿减少带来的收益与贴现率下降造成的损失部分抵消的结果。2022年，在福利债务中确认的精算收益主要是贴现率上升的结果。有关折扣率的更多信息，请参见下表。未确认的养恤金精算损益超过10预计福利债务或与市场相关的资产价值中较大部分的百分比将在冻结计划的计划参与人的平均预期寿命内摊销。资产的市场相关价值是使用五年资产的平均值。
退休金计划的累计福利责任均超过计划资产。 于十二月三十一日，该等计划的预计福利责任、累计福利责任及计划资产的公平值如下：
20232022
(单位：千)
预计福利义务$33,380 $33,758 
累积利益义务$33,380 $33,758 
计划资产的公允价值$30,187 $28,431 
除服务成本部分外，定期福利净成本（贷记）部分计入综合经营报表的其他收入（支出）。以前的服务积分按直线摊销，
108

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
在在职参与者平均剩余服务期内， 截至12月31日止年度，与本公司退休金及其他退休后福利计划有关的该等组成部分如下：
养老金福利其他退休后福利
202320222021202320222021
(单位：千)
定期净收益成本(信贷)的组成部分：
服务成本
$— $— $— $361 $522 $567 
利息成本
1,633 1,127 1,053 721 514 492 
预期资产收益率
(1,800)(1,973)(2,028)11 (12)(19)
摊销先前服务信贷
— — — (79)(79)(79)
精算损益摊销
510 856 971 (175)351 135 
定期收益净成本(信用)
343 10 (4)839 1,296 1,096 
于累计其他全面亏损确认的计划资产及福利责任的其他变动：
净(得)损
(797)1,155 (162)(678)(4,833)(2,763)
精算损益摊销
(510)(856)(1,108)175 (351)(135)
摊销先前服务信贷
— — — 79 79 90 
在累计其他综合亏损中确认的总额
(1,307)299 (1,270)(424)(5,105)(2,808)
在净定期福利成本（贷记）和累计其他全面损失中确认的总额
$(964)$309 $(1,274)$415 $(3,809)$(1,712)
于12月31日，用以厘定福利责任的加权平均假设如下：
养老金福利其他退休后福利
2023202220232022
贴现率4.83 %5.06 %4.84 %5.07 %
计划资产的预期回报6.50 %6.50 %— %6.00 %
补偿增值率不适用不适用4.00 %3.00 %
截至十二月三十一日止年度，用以厘定定期福利成本净额（抵免）之加权平均假设如下：
养老金福利其他退休后福利
2023202220232022
贴现率5.06 %2.62 %5.06 %2.69 %
计划资产的预期回报6.50 %6.00 %6.00 %5.50 %
补偿增值率不适用不适用3.00 %3.00 %
109

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
退休金计划资产之预期回报率乃根据计划之资金比率厘定之目标资产分配范围厘定。截至2023年12月31日，养老金计划资产的预期收益率基于目标资产配置范围， 40百分比至50股权证券的百分比和50百分比至60%的固定收益证券和这些资产类别的预期回报率。
截至12月31日，公司其他退休后福利计划的医疗保健费率假设如下：
20232022
假设明年的医疗保健趋势比率7.5 %7.5 %
保健费用趋势率—最终4.5 %4.5 %
达到最终趋势率的年份20342033
该公司的其他退休后福利计划包括某些退休人员的医疗保健和人寿保险福利。根据退休人员的年龄和退休时的服务年数或退休日期，这些福利所依据的计划可能要求退休人员缴款。该公司为每月保费提供固定的美元金额，每年1月1日更新。
该公司预计将贡献$912,000及$700,0002024年分别加入其界定福利退休金和退休后福利计划。
以下福利付款酌情反映了2023年12月31日的未来服务情况：
年份
养老金
优势
其他
退休后
优势
(单位：千)
2024$2,890 $695 
20252,780 867 
20262,740 1,053 
20272,680 1,136 
20282,620 1,235 
2029-2033
12,200 6,507 
外部投资经理管理公司的养老金和退休后资产。本公司对退休金及其他退休后资产的投资政策，是纯粹为了计划参与者及受益人的利益而进行投资，并以提供应计权益及支付合理的行政开支为唯一目的。公司努力保持投资多元化，以协助将巨额亏损的风险降至最低。该公司的政策指导方针允许将资金投资于现金等价物、固定收益证券和股权证券。指导方针禁止投资于大宗商品和期货合约、股权私募、雇主证券、杠杆或衍生证券、期权、直接房地产投资、贵金属、风险资本和有限合伙企业。指导方针还禁止卖空和保证金交易。本公司的做法是根据其目标资产分配百分比政策定期审查和重新平衡资产类别。
公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产而收到的或为转移负债而支付的价格(退出价格)。公允价值ASC根据投入的重要性建立了资产和负债分组的层次结构。本公司退休金计划资产的估计公允价值采用市场法确定。
110

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
养老金计划的二级现金等价物的账面价值接近公允价值，并使用活跃市场的可观察投入或年底所持股份的资产净值来确定，这是使用其他可观察到的投入来确定的，包括来自外部来源的定价。
养老金计划的1级和2级股权证券的估计公允价值是基于个别证券交易活跃市场或其他已知来源报告的收盘价，包括来自外部来源的定价。养老金计划的1级和2级集合基金和共同基金的估计公允价值是基于年底持有的股票的资产净值，其基础是活跃市场上公布的市场报价或其他已知来源，包括来自外部来源的定价。养老金计划的二级公司债券和市政债券的估计公允价值是使用其他可观察到的投入确定的，包括基准收益率、报告的交易、经纪商/交易商报价、出价、要约、未来现金流和其他参考数据。养老金计划的一级美国政府债券的估计公允价值是根据活跃市场的报价进行估值的。养老金计划2级美国政府证券的估计公允价值主要使用其他可观察的投入进行估值，包括基准收益率、已报告的交易、经纪商/交易商报价、出价、要约、待公布的价格、未来现金流和其他参考数据。养老金计划的2级集合独立账户的估计公允价值是使用活跃市场的可观察投入或年底所持股份的资产净值或其他可观察投入来确定的。其中一些证券是根据外部来源的定价进行估值的。
下表中以资产净值计量的所有投资都投资于混合基金、单独账户或没有公开报价的普通集体信托基金。混合基金、独立账户和普通集合信托的公允价值是根据标的投资的资产净值确定的。混合基金、独立账户和普通集合信托所持有的标的投资的公允价值一般以活跃市场的报价为基础。
尽管本公司认为用于估计公允价值的方法与其他市场参与者使用的方法一致，但使用其他方法或假设可能会导致对公允价值的不同估计。
按类别划分的公司养老金计划资产的公允价值如下：
于2023年12月31日的公允价值计量，使用
报价在
活跃的市场：
相同的资产
(1级)
重要的其他人
可观测输入
(2级)
意义重大
看不见
输入量
(3级)
余额为
2023年12月31日
(单位：千)
资产：
现金等价物$— $1,021 $— $1,021 
集体基金和共同基金(a)
25,981 2,565 — 28,546 
按资产净值计量的投资(b)
— — — 620 
按公允价值计量的总资产$25,981 $3,586 $— $30,187 
__________________
(a)集体和共同基金投资约 33%的公司债券， 23%的美国政府证券， 15占美国大盘股普通股的百分比，13%的其他投资， 8占国际公司普通股的%， 8现金和现金等价物的百分比。
(b)根据ASC 820— 公允价值，计量若干按每股资产净值（或其等值）计量的投资并未分类为公平值等级。本表呈列之公平值金额旨在使公平值层级与综合资产负债表呈列之项目对账。
111

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
于2022年12月31日的公允价值计量，使用
报价在
活跃的市场：
相同的资产
(1级)
的另一半
可观测输入
(2级)
意义重大
看不见
输入量
(3级)
余额为
2022年12月31日
(单位：千)
资产：
现金等价物$— $859 $— $859 
股权证券：
美国公司777 — — 777 
国际公司— 49 — 49 
集体基金和共同基金(a)
12,729 3,508 — 16,237 
公司债券— 8,554 — 8,554 
市政债券— 621 — 621 
美国政府证券320 92 — 412 
汇集单独的帐户(b)
— 337 — 337 
按资产净值计量的投资(c)
— — — 585 
按公允价值计量的总资产$13,826 $14,020 $— $28,431 
__________________
(a)集体和共同基金投资约 29%的公司债券， 24占美国大盘股普通股的百分比，16%的国际公司普通股， 7现金和现金等价物的百分比，7在美国政府证券和17在其他投资中的百分比。
(b)汇集的单独账户100%以现金和现金等价物投资。
(c)根据ASC 820— 公允价值，计量若干按每股资产净值（或其等值）计量的投资并未分类为公平值等级。本表呈列之公平值金额旨在使公平值层级与综合资产负债表呈列之项目对账。
本公司其他退休后福利计划资产的估计公允价值采用市场法确定。
其他退休后福利计划的二级现金等价物的估计公允价值，根据活跃市场上公布的市场报价，或使用其他已知来源，包括外部来源的定价，按年底所持股票的资产净值进行估值。其他退休后福利计划的1级和2级股权证券的估计公允价值是基于个别证券交易活跃市场或其他已知来源报告的收盘价，包括来自外部来源的定价。其他退休后福利计划的2级保险合同的估计公允价值是基于合同现金退还价值，该价值主要由保险公司管理的单独账户中的投资确定。这些金额接近公允价值。受管理的独立账目根据其他可观察到的投入或经证实的市场数据进行估值。
尽管本公司认为用于估计公允价值的方法与其他市场参与者使用的方法一致，但使用其他方法或假设可能会导致对公允价值的不同估计。
由于分离，截至2023年5月31日，退休后福利计划中没有资产。
公司其他退休后福利计划的资产(不包括现金)按资产类别的公允价值如下：
112

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
于2022年12月31日的公允价值计量，使用
报价在
活跃的市场：
相同的资产
(1级)
的另一半
可观测输入
(2级)
意义重大
看不见
输入量
(3级)
余额为
2022年12月31日
(单位：千)
资产：
现金等价物$— $(17)$— $(17)
股权证券：
美国公司(11)— — (11)
保险合同 *
— (286)— (286)
按公允价值计量的总资产$(11)$(303)$— $(314)
__________________
*保险合同投资约 69%的公司债券， 14占美国大盘股普通股的百分比，13%的美国政府债券，以及4占美国小盘股普通股的百分比。
不合格福利计划
在分离之前，该公司参与了由MDU Resources发起的无资金、无保留的固定收益计划。关于分离，本公司承担了KATH River员工在这些计划中的所有义务和责任，以及因分离而转移到KAKET RIVE的所有MDU Resources员工。分离后，公司参与的无资金、无限制的固定福利计划是针对高管和某些关键管理员工的单一雇主计划。这些计划一般规定在年龄时支付固定福利。65在雇员退休后，或在雇员去世时，发给其受益人15年句号。2016年2月，MDU Resources冻结了对新参与者的无资金、无限制的固定福利计划，并取消了福利增加。保留了对未完全归属的参与者的归属。
截至12月31日，该公司参与这些计划的参与者的预计福利义务和累积福利义务如下：
20232022
(单位：千)
预计福利义务$15,873 $16,047 
累积利益义务$15,873 $16,047 
定期养恤金费用净额的组成部分包括在 其他收入(费用)关于合并业务报表。与公司参与截至12月31日的年度的非限定固定收益计划有关的这些组成部分如下：
202320222021
(单位：千)
定期净收益成本的构成部分：
利息成本$765 $460 $407 
确认精算损失净额— 39 223 
定期净收益成本$765 $499 $630 
113

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
12月31日采用的加权平均假设如下：
20232022
福利债务贴现率4.74 %4.97 %
养恤金义务补偿率增加不适用不适用
净定期养恤金费用贴现率4.93 %2.38 %
净定期养恤金费用率不适用不适用
截至2023年12月31日，无资金、无限制的固定福利计划的未来福利支付金额预计将合计如下：
202420252026202720282029-2033
(单位：千)
非限定养恤金$1,620 $1,720 $1,700 $1,650 $1,690 $5,600 
在分离之前，公司参与了由MDU Resources赞助的针对某些关键管理员工的非限定缴费计划。在与分离有关的问题上，公司承担了该等计划中KATH River员工的所有义务和责任，以及因分离而转到KAKET River的所有MDU Resources员工的义务和责任。2020年，MDU Resources的计划对新参与者冻结，2020年12月31日之后，公司没有向该计划提供新的资金。保留了对未完全归属的参与者的归属。MDU Resources于2020年通过了一项新的非限定缴费计划，自2021年1月1日起生效，以类似的条款取代最初于2012年建立的计划。根据这些计划，刀子河在2023年、2022年和2021年发生的费用为$1.51000万，$1.21000万美元和300万美元900,000，分别为。
截至12月31日，公司预计用于履行这些计划下的债务的投资额如下：
20232022
(单位：千)
投资
保险合同 *$24,896 $20,083 
人寿保险 *7,175 7,234 
其他3,241 2,448 
总投资$35,312 $29,765 
__________________
*有关保险合同的更多信息，请参阅附注7。
**人寿保险投资由计划参与人承担（在雇员死亡时支付）。
固定缴款计划
Knife River发起本公司参与的界定供款计划。本公司根据该计划为合资格雇员支付的费用为美元。31.1百万，$27.6百万美元和美元26.62023年、2022年和2021年分别为100万。
114

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
多雇主计划
本公司根据集体谈判协议的条款向多个MEPP捐款，该协议涵盖了其工会代表的雇员。参与该等多雇主计划的风险与单一雇主计划的风险有以下不同：
•一个雇主向MEPP提供的资产可用于向其他参与雇主的雇员提供福利。
•如果参加计划的雇主停止为该计划缴费，该计划的资金不足的义务可能由其余参加计划的雇主承担。
•如果公司选择停止参与其部分MEPP，公司可能需要根据计划的资金不足状态向这些计划支付一笔金额，称为退出责任。
下表概述了公司参与这些计划的情况。除非另有说明，2023年、2022年和2021年的最新《养老金保护法》区域地位分别为2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。区域状态基于公司从计划中收到的信息，并由计划精算师认证。除其他因素外，“红区”或危急状态的计划通常得到不到65%的资金，“黄区”或濒危状态的计划得到65%至80%的资金，“绿区”或健康状态的计划得到至少80%的资金。
养老基金
EIN/养老金
图则编号
养老金保护
行动
区域状态
FIP/RP状态
待定/
已实施
投稿
附加费
强加的
期满
日期
集体主义
议价
协议
20232022202320222021
(单位：千)
阿拉斯加劳工雇主退休基金
916028298-001
红色截至22年6月30日
红色截至21年6月30日
已实施$887 $805 $737 不是12/31/2023*
明尼苏达卡车司机建设部养老基金
416187751-001
GreenGreen不是418 644 713 不是4/30/2024
操作工程师养老金信托基金
946090764-001
黄色黄色已实施2,476 2,484 2,495 不是
3/31/2026-
6/30/2026
西部卡车司机养老金计划会议
916145047-001
GreenGreen不是3,307 3,127 3,006 不是
07/01/2023-
6/30/2026
*
其他基金
5,653 5,938 5,519 
捐款总额
$12,741 $12,998 $12,470 
__________________
*该计划包括集体谈判协议所要求的捐款，这些协议已经到期，但载有在没有后续谈判协议的情况下自动续签条款的条款。
115

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
该公司在计划的表格5500中被列为提供了以下计划和计划年度总捐款的5%以上：
养老基金
年度对计划的贡献超过5%
捐款总额(截至12月31日，计划年终)
AGC-IUOE地方701养老金信托基金DB养老金计划2022年和2021年
明尼苏达卡车司机建设部养老基金2022年和2021年
西南海洋养老信托基金2022年和2021年
该公司还根据涵盖其工会代表的员工的集体谈判协议的条款，为一些多雇主其他退休后计划提供资金。这些计划为退休的工会员工提供健康保险、残疾保险和人寿保险等福利。许多多雇主退休后其他计划都与积极的多雇主健康和福利计划相结合。该公司对其多雇主退休后其他计划的缴费总额为#美元，其中还包括对积极的多雇主保健和福利计划的缴费。1.81000万，$1.81000万美元和300万美元3.2分别为2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。
注18*--承付款和或有事项
该公司是因其业务及其合并子公司的业务而引起的索赔和诉讼的一方，这些索赔和诉讼可能包括但不限于涉及财产损失、人身伤害以及环境、合同和法定义务的事项。当可能发生损失并且损失金额可以合理估计时，公司应为这些或有事项承担责任。如果可以合理地估计某一范围内的金额，并且该范围内的任何金额都不是比其他任何金额更好的估计数，则应计该范围内的最小值。当负债可能已经产生，但金额无法合理估计，或当负债被认为只是合理可能或遥不可及时，本公司不会应计负债。对于可能或合理地可能出现不利结果且具有重大意义的或有事项，本公司会披露或有事项的性质，并在某些情况下披露对可能损失的估计。应计项目基于可获得的最佳信息，但在某些情况下，管理层无法估计合理可能的损失的数额或范围，包括但不限于：(1)损害赔偿未经证实或不确定，(2)诉讼处于早期阶段，(3)涉及众多当事人，或(4)案件涉及新的或悬而未决的法律理论。
在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司应计负债未贴现，为#美元。873,000及$1.0分别为2.5亿美元和2.5亿美元。在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司还记录了相应的保险应收账款$42,000及$325,000，分别与应计负债有关。应计费用用于意外事件，包括诉讼和环境问题。这些索赔和诉讼大多由保险公司承保，因此该公司的风险敞口通常限于其可扣除的金额。公司将继续监控每一件事，并根据新的信息和进一步的发展对应计项目进行必要的调整。管理层相信，扣除保险赔偿后可能及合理可能出现的超过应计金额的损失的结果虽然不确定，但既不能估计，也不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。除非公认会计准则另有要求，法律费用在发生时计入。
116

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
环境问题
波特兰海港遗址。2000年12月，KATH River-Northwest被环保局指定为PRP，因为它与KATH River-Northwest从乔治亚-太平洋西部公司收购的沿威拉米特河的商业地产用地相邻的河床清理工作有关。河床遗址是俄勒冈州波特兰海港超级基金遗址的一部分，环保局希望负责任的各方分担清理费用。环境保护局与某些其他被称为下威拉米特小组的PRPS签订了同意令，进行补救调查和可行性研究。下威拉米特集团表示，它产生了超过美元的费用。115在结束工作和解散之前，与调查相关的费用为1.3亿美元。刀子河-西北已经与大约100其他PRPS，包括前下威拉米特小组成员，自愿为场地确定费用分配。将分配的费用将包括下威拉米特小组发生的费用以及其他参与者为实施和资助场地补救而发生的费用。
2017年1月，环保局发布了一份决定记录，通过了一项预计将采取的选定补救措施13年完成，当时估计现值约为#美元11000亿美元。在环保局批准补救设计/补救行动计划之前，不会采取纠正行动。2020年，环保局鼓励某些PRPS签订同意协议，以进行覆盖整个场地的补救设计，并提议将场地划分为多个分区进行补救设计。一些PRPS签署了补救性设计工作的同意协议，另一些PRPS则单方面获得了执行设计工作的行政命令。刀子河-西北不受自愿协议或单方面命令的约束，不得执行补救设计工作。2021年2月，环保局宣布100需要积极清理的场地面积的百分比正在进行补救设计过程中。补救设计工作正在进行中，整个工地的补救活动预计在若干年内不会开始。
刀子河西北公司还接到通知，波特兰港自然资源托管委员会打算对该地点释放的危险物质对自然资源造成的损害进行评估。在完成评估和进行拨款之前，不可能估计自然资源损害的成本。
目前，刀子河西北公司不认为自己是责任方，并已通知佐治亚-太平洋西部公司，根据其销售协议条款，它打算就与上述事项有关的责任寻求赔偿。
本公司认为不太可能就上述事项招致任何重大环境补救费用或损害。
购买承诺
该公司已作出各种承诺，主要购买水泥、液态沥青、最低特许权使用费和燃料。承诺条款的长度各不相同，最高可达25好几年了。截至2023年12月31日，这些合同下的承诺为：
20242025202620272028此后
(单位：千)
购买承诺$59,211 $27,758 $27,342 $2,028 $1,542 $8,212 
这些承诺没有反映在公司经审计的综合财务报表中。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度，根据各种承诺购买的金额为#美元128.71000万，$167.61000万美元和300万美元137.4分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
117

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合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
担保
本公司的某些附属公司对第三方有未偿还的担保，而本公司已保证其履约。这些担保与订约服务合同和某些其他担保有关。截至2023年12月31日，这些协议保证的固定最高金额总计为$11.52000万美元，所有这些债券都没有预定的到期日。某些担保也没有规定固定的最高金额。有几个不是截至2023年12月31日，上述担保项下的未偿还金额。
本公司拥有与保险单、回收义务和其他协议有关的对第三方的未偿还信用证。截至2023年12月31日，这些信用证担保的固定最高金额总计为#美元。21.01000万美元。这些信用证所担保的最高金额的预定到期日总额为#美元。20.72024年为2000万美元，2024年为300,000在2025年。有几个不是上述信用证项下截至2023年12月31日的未付金额。
在正常业务过程中，本公司拥有与其子公司的承包服务合同和回收义务相关的担保保证金。如果本公司的子公司不履行担保义务，本公司将对担保担保公司负责完成担保合同或义务。大部分担保债券预计将在下一年内到期。12然而，本公司未来可能会继续为其附属公司订立担保债券。在2023年12月31日，大约是$597.5有1.8亿美元的担保债券未偿还，这些债券没有反映在综合资产负债表上。
注19*--关联方交易
公司费用的分配
在分离之前，百年和MDU Resources为向公司提供的公司服务提供费用分配，包括与高级管理、法律、人力资源、财务和会计、财务、信息技术和其他共享服务有关的费用。根据一项过渡服务协议，其中一些服务将继续由医疗服务股资源临时提供。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度，本公司获分配$10.71000万，$18.01000万美元和300万美元15.6分别用于这些企业服务的1000万美元。这些费用是在可识别的情况下直接使用的基础上分配给公司的，其余部分是根据总投资资本的百分比、百年商业票据借款总额平均商业票据借款总额的百分比或其他被认为合理反映所提供服务的利用情况的分配方法分配的，这些分配方法包括：支付的员工数量，并以每张支票的成本表示；服务的员工数量；差旅、管理单位、国民账户支出、设备和机队采购的加权系数；花费的采购订单美元和采购订单行计数；付款、凭单或无人认领财产报告的数量；劳动小时；跟踪的时间；以及预计的工作量。
管理层认为，这些成本分配合理地反映了在列报期间向公司提供的服务的利用情况，或从公司获得的利益。然而，分配可能不表明如果本公司在这些时期作为一家独立的上市公司运营将产生的实际费用。如果公司是一家独立的上市公司，实际成本将取决于许多因素，包括所选择的组织结构、职能是外包还是由公司员工执行，以及在销售和营销、信息技术和基础设施等领域做出的战略决策。有关更多信息，请参见注释2。
现金管理和融资
百年公司有一个中央现金管理和融资计划，该公司参与了该计划，直到分拆。通过使用这些计划，百年集团能够通过合并所有现金，更有效地指导和管理每个全资子公司的日常现金需求和融资需求
118

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合并财务报表附注
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
百年纪念活动。由于百年公司收到和支付了现金，公司通过关联方应收账款和应付账款对其进行了会计处理。在分拆之前，本公司已与百年公司签订关联方票据协议，以满足其资本需求。分拆后，公司一直依靠自己的信用。综合经营报表中的利息支出反映了与这些票据协议相关的借款和资金的利息分配。公司没有包括在中央现金管理计划中的现金在综合资产负债表上被归类为现金和现金等价物。有关更多信息，请参见注释2。
应付关联方票据
截至2023年5月30日，应付给百年纪念的关联方票据为$889.71000万美元。作为分拆的一部分，百年向本公司作出股权出资，以解除本公司与未偿还应付票据有关的责任。作为分离的一部分，该公司发行了$425.01000万美元7.752031年5月1日到期的优先票据的百分比，信贷协议包括$275.01百万美元定期贷款和1美元350.01亿美元的循环信贷安排，其中1美元190.0在分离时，已经支取了1.6亿美元。2023年5月31日，公司派发股息$825.0这些收益中的1,400万美元将用于偿还公司未偿债务的一部分。这些交易导致公司收到净股本贡献#美元。64.7300万美元，并列入综合权益报表中的“从百年和MDU资源转账净额，包括离职调整数”。关于与分居有关的债务安排的更多信息，请参阅附注8。这些借款已计入综合资产负债表中应付关联方票据的流动负债和非流动负债。截至2022年12月31日的公司间短期和长期借款安排如下：
2022年12月31日加权平均利率
2022
(单位：千)
期限从2023年3月17日至2023年12月18日的百年定期贷款协议
5.44 %$208,000 
百年期优先票据，到期日为2023年6月27日至2034年4月4日
4.34 %410,000 
百年商业票据计划下的借款安排，由百年银行的信贷协议支持
5.27 %66,449 
应付长期关联方票据总额
684,449 
减：当前到期日
238,000 
应付长期关联方票据净额
$446,449 
过渡期服务协定
作为分离的一部分，MDU Resources将向本公司提供过渡服务，而本公司将根据2023年5月30日签订的过渡服务协议向MDU Resources提供过渡服务。在截至2023年12月31日的年度，公司支付了$3.0与这些活动有关的1000万美元，反映在综合业务报表的销售、一般和行政费用中。在截至2023年12月31日的年度内，公司收到824,000与这些活动有关，已反映在合并业务报表的其他收入(支出)中。大多数过渡服务预计将在一年内完成，但不会超过离职后两年。
119

项目9.会计人员在会计和财务披露方面的变化和分歧
没有。
项目9A。控制和程序
以下信息包括本公司首席执行官和首席财务官对披露控制和程序的评估，以及公司内部控制的任何重大变化。
信息披露控制和程序的评估
《交易法》规则13a-15(E)和15d-15(E)界定了“披露控制和程序”一词。公司的披露控制和其他程序旨在提供合理的保证，即公司根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。本公司的披露控制及其他程序旨在提供合理保证，确保需要披露的资料已累积并传达给管理层，包括本公司的首席执行官及首席财务官，以便及时作出有关所需披露的决定。公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本年度报告所述期间结束时公司的披露控制和其他程序的有效性。根据这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至本年度报告所涉期间结束时，这些控制和程序在合理保证水平下是有效的。
内部控制的变化
截至2023年12月31日止三个月，公司对财务报告的内部控制（定义见交易法第13a—15（f）条和第15d—15（f）条）未发生任何变化，这对公司对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能对公司的财务报告内部控制产生重大影响。
管理层财务报告内部控制年度报告
由于美国证券交易委员会规则为新上市公司设定了过渡期，本年度报告不包括管理层对财务报告内部控制的评估报告。
注册会计师事务所认证报告
由于美国证券交易委员会规则为新上市公司设定了过渡期，本年度报告不包括本公司独立注册会计师事务所的认证报告。
项目9B。其他信息
在截至2023年12月31日的三个月内，董事或公司高管通过或已终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408(A)项中定义。
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
没有。
120

第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
本项目所要求的信息将包括在公司的委托书中，该委托书以引用的方式并入本文。
第11项.高管薪酬
本项目所需的信息将包含在公司的委托书中，该委托书以引用的方式并入本文。
项目12.某些实益所有人和管理层的担保所有权及有关股东事项
股权薪酬计划信息
下表包括截至2023年12月31日有关本公司股权补偿计划的资料：
计划类别(A)在行使尚未行使的期权、认股权证和权利时须发行的证券数目(B)未偿还期权、认股权证和权利的加权平均行使价格(C)根据股权补偿计划未来可供发行的证券数量(不包括(A)栏所反映的证券)
股东批准的股权薪酬计划(1)221,217 (2)— (3)2,212,633 (4)
未经股东批准的股权补偿计划不适用不适用不适用
总计221,217 — 2,212,633 
（1） 包括Knife River长期绩效激励计划，如项目8—附注12所述。
（二） 由受限制的股票单位组成。
（3） 由于受限制股份奖励并无行使价，故并无就该等奖励呈列加权平均行使价。
（4） 此金额包括根据长期业绩奖励计划可供日后发行之2，433，850股股份，有关授出受限制股票或其他股权奖励。

本项目要求的其余信息将包括在公司的委托书中，该委托书以引用的方式并入本文。
第13项：某些关系和相关交易，以及董事的独立性
本项目所要求的信息将包括在公司的委托书中，该委托书以引用的方式并入本文。
项目14.总会计师费用和服务
本项目所要求的有关其主要会计师德勤会计师事务所（PCAOB ID号： 34），将包含在公司的委托书中，该委托书以引用的方式并入本文。
121

第四部分
项目15.展览、财务报表附表
a.以下文件作为本年度报告的一部分提交：
1. 财务报表
请参阅本报告第二部分第8项下的财务报表索引，其中列出了这些文件。
2. 附表
所有附表均被略去，原因是该等附表并无规定或不适用，或有关资料载于财务报表或经审核综合财务报表附注。
3. 陈列品
随附《附件索引》中列出的附件均作为本年度报告的一部分或随本年度报告一起提交或以引用方式并入。
122

展品索引
以引用方式并入（除非另有说明）
展品编号展品说明随函存档随信提供表格文件编号展品提交日期
2.1*
分离和分销协议，日期为2023年5月30日，由KATH River Corporation和MDU Resources Group，Inc.签署。
8-K001-416422.12023年6月1日
3.1
修订和重述的刀河公司注册证书。
8-K001-416423.12023年6月1日
3.2
《Knife River Corporation》的修订和重述。
8-K001-416423.22023年6月1日
4.1
契约，日期为2023年4月25日，由刀河公司和美国银行信托公司之间的契约，全国协会。
10-12B/A001-41624.22023年4月28日
4.2
补充契约，日期为2023年5月31日，由作为担保人的各方签署，刀河公司和美国银行信托公司，全国协会。
8-K001-416424.22023年6月1日
4.3
刀河公司根据1934年证券交易法第12节登记的证券描述。
X
10.1**
过渡服务协议，日期为2023年5月30日，由刀子河公司和MDU资源集团公司签署，并在两者之间签署。
8-K001-4164210.12023年6月1日
10.2
截至2023年5月30日，刀河公司和MDU资源集团之间的税务协议。
8-K001-4164210.22023年6月1日
10.3
员工事项协议，日期为2023年5月30日，由KATH River Corporation和MDU Resources Group，Inc.签署。
8-K001-4164210.32023年6月1日
10.4**
信贷协议，日期为2023年5月31日，由刀河公司、摩根大通银行、N.A.和贷款人以及L/C发行人签署。
8-K001-4164210.42023年6月1日
10.5+
刀河公司长期绩效激励计划。
8-K001-4164210.52023年6月1日
10.6+
2023年7月12日生效的长期业绩激励计划下的限制性股票单位奖励协议。
10-Q001-4164210(a)2023年11月6日
10.7+
根据2024年2月22日修订的长期绩效激励计划，限制性股票单位奖励协议的形式。
X
10.8+
2024年2月22日修订的长期绩效激励计划下的绩效股份奖励协议格式。
X
10.9+
刀河公司高管激励薪酬计划，包括规则和条例。
8-K001-4164210.62023年6月1日
10.10+
刀河公司递延补偿计划—计划文件和收养协议。
8-K001-4164210.72023年6月1日
10.11+
刀河公司补充收入保障计划。
8-K001-4164210.82023年6月1日
10.12+
刀河公司非限定缴款计划。
8-K001-4164210.92023年6月1日
10.13+
刀河公司董事薪酬政策。
8-K001-4164210.102023年6月1日
10.14+
刀河公司推迟董事薪酬计划。
8-K001-4164210.112023年6月1日
10.15+
刀河公司，401（k）退休计划，2023年5月1日生效。
10-Q001-4164210(l)2023年8月8日
123

以引用方式并入（除非另有说明）
展品编号展品说明随函存档随信提供表格文件编号展品提交日期
10.16+
刀河公司，401（k）退休计划，2024年1月1日修订。
X
10.17+
刀河公司董事和/或执行官赔偿协议的格式。
10-12B/A001-4164210.162023年4月28日
10.18+
与Nathan Ring的促销信日期为2023年3月15日。
10-12B/A001-4164210.92023年4月28日
10.19+
与南希·克里斯滕森的促销信日期为2023年3月15日。
10-12B/A001-4164210.122023年4月28日
10.20+
2023年3月15日与Karl Liepitz的促销信。
10-12B/A001-4164210.132023年4月28日
10.21+
2023年3月15日与特雷弗·黑斯廷斯的促销信。
10-12B/A001-4164210.142023年4月28日
10.22+
与Brian R的宣传信。格雷的日期是2023年3月27日。
10-12B/A001-4164210.152023年4月28日
21.1
Knife River Corporation的子公司名单。
X
23.1
德勤律师事务所同意。
X
31.1
根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第302条提交的首席执行官证书
X
31.2
根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第302条提交的首席财务官证书
X
32
首席执行官和首席财务官的证明根据18 U.S.C.提供。根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第906条通过的第1350条
X
95
煤矿安全信息披露
X
97+
刀河公司奖励补偿回收政策
X
101以下财务信息采用内联XBRL格式：X
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中X
101.SCHXBRL分类扩展架构文档X
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档X
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档X
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档X
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档X
104封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中，包含在附件101中)。X
+ 管理合同、补偿计划或安排。
* 根据第S—K条第601（b）（2）项，某些证物和附表被省略。本公司同意应要求向美国证券交易委员会提供任何遗漏的证物或附表的副本；但本公司可根据经修订的1934年证券交易法第24b—2条要求保密处理。
* * 根据第S—K条第601（a）（5）项，某些附表和证物被省略。公司同意应SEC的要求，以书面形式向SEC提供任何遗漏的时间表或附件的副本。
第16项：表格10-K总结
没有。
124

签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
  
刀河公司
    
日期：2024年2月27日发信人：
/s/Brian R.灰色
   
布莱恩河灰色
(总裁兼首席执行官)
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告由下列人士代表注册人以所示身份和日期签署。
签名标题日期
/s/Brian R.灰色
董事首席执行官兼首席执行官2024年2月27日
布莱恩河灰色
  
(总裁兼首席执行官)
/s/Nathan W.环
首席财务官2024年2月27日
内森·W.环
  
(Vice总裁兼首席财务官）
/s/Marney L.卡德尔马斯
首席会计官2024年2月27日
马尼湖卡德尔马斯
  
(首席会计官)
/s/Karen B. Fagg
董事2024年2月27日
凯伦湾Fagg
  
(董事会主席)
/s/Thomas Everist
董事2024年2月27日
托马斯·埃弗里斯特
/s/German Carmona Alvarez董事2024年2月27日
德国人Carmona Alvarez
/s/Patricia L.莫斯
董事2024年2月27日
帕特里夏湖莫斯
  
/发稿S/威廉·桑德布鲁克董事2024年2月27日
威廉·桑德布鲁克
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