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Parent Holding，Inc.，高级担保第一留置权债务，2028年2月1日到期2022-12-310001534254Allen Media，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年2月10日到期2022-12-310001534254ALM Media，LLC 1，高级担保第一留置权债务，2024年11月25日到期2022-12-310001534254ALM Media，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年11月25日到期2022-12-310001534254美国临床解决方案有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2024年12月31日到期2022-12-310001534254美国联合自然资源公司，高级担保第一留置权债务，2025年9月16日到期2022-12-310001534254美国健康人员配备集团高级担保第一留置权债务，2026年11月19日到期，22022-12-310001534254美国健康人员配备集团，高级担保第一留置权债务，2026年11月19日到期，12022-12-310001534254美国电话会议服务有限公司，高级担保第一留置权债务，1/31/23到期日，12022-12-310001534254美国电话会议服务有限公司高级担保第一留置权债务，1/31/23年1月31日到期，22022-12-310001534254Analogic Corp.，高级担保第一留置权债务，2024年6月21日到期2022-12-310001534254Ancile Solutions，Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年6月11日到期2022-12-310001534254国歌体育娱乐公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月15日到期，22022-12-310001534254国歌体育娱乐公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月15日到期，32022-12-310001534254国歌体育娱乐公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月15日到期，12022-12-310001534254阿巴拉契亚资源公司，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年9月10日到期，22022-12-310001534254阿巴拉契亚资源公司，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年9月10日到期，12022-12-310001534254Archer Systems，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年8月11日到期，12022-12-310001534254Archer Systems，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年8月11日到期，32022-12-310001534254联合沥青合作伙伴有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2024年4月5日到期2022-12-310001534254Atlas Supply LLC，高级担保第一留置权债务，2025年4月29日到期2022-12-310001534254Avison Young(USA)Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年1月31日到期2022-12-310001534254BDS Solutions Intermediateco，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年2月7日到期，12022-12-310001534254BDS Solutions Intermediateco，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年2月7日到期，22022-12-310001534254BDS Solutions Intermediateco，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年2月7日到期，32022-12-310001534254Berlitz Holdings，Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年2月14日到期2022-12-310001534254布拉德肖国际母公司，高级担保第一留置权债务，2027年10月21日到期，32022-12-310001534254布拉德肖国际母公司，高级担保第一留置权债务，2026年10月21日到期，12022-12-310001534254CABI，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年2月28日到期2022-12-310001534254Cadence AerSpace，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年11月14日到期2022-12-310001534254Carestream Health，Inc.，高级担保第一留置权债务，2027年9月30日到期2022-12-310001534254CB URS Holdings Corp.，高级担保第一留置权债务，2024年9月1日到期2022-12-310001534254Celerity Acquisition Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年5月28日到期2022-12-310001534254Cennox，Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年5月4日到期，12022-12-310001534254Cennox，Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年5月4日到期，22022-12-310001534254Cennox，Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年5月4日到期，32022-12-310001534254Cennox，Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年8月11日到期，42022-12-310001534254Cennox，Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年5月4日到期，52022-12-310001534254Cion/EagleTree Partners，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年12月21日到期2022-12-310001534254Circus Trix Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年1月16日到期，12022-12-310001534254Circus Trix Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年1/16到期，22022-12-310001534254Circus Trix Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年7月16日到期，32022-12-310001534254社区树服务有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2027年6月17日到期2022-12-310001534254Country Fresh Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年4月29日到期，12022-12-310001534254Country Fresh Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年4月29日到期，22022-12-310001534254Coyote Buyer，LLC，高级担保第一留置权债务，2025年2/6到期，12022-12-310001534254Coyote Buyer，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年8月6日到期，22022-12-310001534254Coyote Buyer，LLC，高级担保第一留置权债务，2025年2/6到期，32022-12-310001534254关键护士人员配备，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月1日到期，12022-12-310001534254关键护士人员配备，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月1日到期，22022-12-310001534254关键护士人员配备，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月1日到期，32022-12-310001534254关键护士人员配备，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月1日到期，42022-12-310001534254关键护士人员配备，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月1日到期，52022-12-310001534254David的新娘有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2024年5月23日到期，12022-12-310001534254David的新娘有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2024年5月23日到期，22022-12-310001534254David的新娘有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2024年12月23日到期，32022-12-310001534254David的新娘有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2024年12月31日到期，42022-12-310001534254豪华娱乐服务公司，高级担保第一留置权债务，2024年3月25日到期2022-12-310001534254皮肤护理管理有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2028年4月22日到期，12022-12-310001534254皮肤护理管理有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2028年4月22日到期，22022-12-310001534254皮肤护理管理有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2028年4月22日到期，32022-12-310001534254皮肤护理管理有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2023年10月22日到期，42022-12-310001534254皮肤护理管理有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2028年4月22日到期，52022-12-310001534254DMT Solutions Global Corp.，高级担保第一留置权债务，2024年7月2日到期2022-12-310001534254Emerald Technologies(美国)Acquisitionco，Inc.，高级担保第一留置权债务，2027年12月29日到期2022-12-310001534254Entertainment Studios P&A LLC，高级担保第一留置权债务，2027年9月28日到期，22022-12-310001534254娱乐工作室P&A有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2037年5月18日到期，12022-12-310001534254Flatworld Intermediate Corp.，高级担保第一留置权债务，10/3/2027年到期，12022-12-310001534254Flatworld Intermediate Corp.，高级担保第一留置权债务，10/3/2027年到期，22022-12-310001534254FuseFX，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年10月1日到期2022-12-310001534254Fusion Connect Inc.，高级担保第一留置权债务，2027年1月18日到期2022-12-310001534254Future Pak，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年7月2日到期2022-12-310001534254Gold Medal Holdings，Inc.，高级担保第一留置权债务，2027年3月17日到期2022-12-310001534254GSC Technologies Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年9月30日到期，12022-12-310001534254GSC Technologies Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年9月30日到期，22022-12-310001534254GSC Technologies Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年9月30日到期，32022-12-310001534254H.W.Lochner，Inc.，高级担保第一留置权债务，2027年7月2日到期，12022-12-310001534254H.W.Lochner，Inc.，高级担保第一留置权债务，2027年7月2日到期，22022-12-310001534254H.W.Lochner，Inc.，高级担保第一留置权债务，2027年7月2日到期，32022-12-310001534254H.W.Lochner，Inc.，高级担保第一留置权债务，2027年7月2日到期，42022-12-310001534254Harland Clarke Holdings Corp.，高级担保第一留置权债务，2026年6月16日到期2022-12-310001534254遗产电力有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2026年7月30日到期2022-12-310001534254Hilliard，Martinez&Gonzales，LLP，高级担保第一留置权债务，2023年12月17日到期2022-12-310001534254Hollander Intermediate LLC，高级担保第一留置权债务，2026年9月19日到期2022-12-310001534254荷马城市世代，L.P.，高级担保第一留置权债务，2023年4月5日到期，12022-12-310001534254荷马城市世代，L.P.，高级担保第一留置权债务，2023年5月31日到期，22022-12-310001534254荷马城市世代，L.P.，高级担保第一留置权债务，2023年1月29日到期，32022-12-310001534254哈德逊医院Opco，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年11月4日到期2022-12-310001534254HUMC Holdco，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年11月4日到期2022-12-310001534254HW Acquisition，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年9月28日到期，12022-12-310001534254HW Acquisition，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年9月28日到期，22022-12-310001534254HW Acquisition，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年9月28日到期，32022-12-310001534254ICA泡沫控股公司，LLC，高级担保第一留置权债务，2025年11月5日到期，22022-12-310001534254IJKG Opco LLC，高级担保第一留置权债务，2023年11月4日到期，22022-12-310001534254独立宠物伙伴中级控股公司，高级担保第一留置权债务，2023年11月20日到期，12022-12-310001534254独立宠物伙伴中间控股公司，高级担保第一留置权债务，2023年2月27日到期，22022-12-310001534254独立宠物伙伴中间控股公司，高级担保第一留置权债务，2023年2月27日到期，42022-12-310001534254独立宠物伙伴中间控股公司，高级担保第一留置权债务，2023年2月27日到期，32022-12-310001534254Infogroup Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年4月3日到期2022-12-310001534254INotiv，Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年11月5日到期，12022-12-310001534254Instant Web，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年2月25日到期，12022-12-310001534254Instant Web，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年2月25日到期，22022-12-310001534254Instant Web，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年2月25日到期，32022-12-310001534254Instant Web，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年2月25日到期，42022-12-310001534254Instant Web，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年2月25日到期，52022-12-310001534254无敌船务公司，高级担保第一留置权债务，2025年8月28日到期，12022-12-310001534254无敌船务公司，高级担保第一留置权债务，2025年8月28日到期，22022-12-310001534254无敌船务公司，高级担保第一留置权债务，2025年8月28日到期，32022-12-310001534254InW制造，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2027年3月25日到期2022-12-310001534254铁马买家，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2027年9月30日到期12022-12-310001534254铁马买家，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2027年9月30日到期22022-12-310001534254铁马买家，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2027年9月30日到期32022-12-310001534254铁马买家，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2024年9月30日到期42022-12-310001534254Isagenix International，LLC，高级担保第一留置权债务，2025年6月14日到期2022-12-310001534254Jenny C Acquisition，Inc.，高级担保第一留置权债务，2024年10月1日到期2022-12-310001534254JP Intermediate B，LLC，高级担保第一留置权债务，2025年11月20日到期2022-12-310001534254K&N Parent，Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年10月20日到期12022-12-310001534254K&N Parent，Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年2月15日到期22022-12-310001534254Klein Hersh，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年4月27日到期2022-12-310001534254KNB控股公司，高级担保第一留置权债务，2024年4月26日到期2022-12-310001534254激光中间控股II，LLC，高级担保第一留置权债务，10/12/2027年到期2022-12-310001534254LAV Gear Holdings，Inc.，高级担保第一留置权债务，2024年10月31日到期，12022-12-310001534254LAV Gear Holdings，Inc.，高级担保第一留置权债务，2024年10月31日到期，22022-12-310001534254LGC US Finco，LLC，高级担保第一留置权债务，2025年12月20日到期2022-12-310001534254Lift Brands，Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年6月29日到期，12022-12-310001534254Lift Brands，Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年6月29日到期，22022-12-310001534254Lift Brands，Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年6月29日到期，32022-12-310001534254Longview Power，LLC，高级担保第一留置权债务，2025年7月30日到期2022-12-310001534254MacNeill Pride Group Corp.，高级担保第一留置权债务，2026年4月22日到期，12022-12-310001534254MacNeill Pride Group Corp.，高级担保第一留置权债务，2026年4月22日到期，22022-12-310001534254MacNeill Pride Group Corp.，高级担保第一留置权债务，2024年4月30日到期，32022-12-310001534254Manus Bio Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年8月20日到期2022-12-310001534254Marble Point Credit Management LLC，高级担保第一留置权债务，2028年8月11日到期，12022-12-310001534254Marble Point Credit Management LLC，高级担保第一留置权债务，2028年8月11日到期，22022-12-310001534254Mimeo.com，Inc.，高级担保第一留置权债务，2024年12月21日到期，12022-12-310001534254Mimeo.com，Inc.，高级担保第一留置权债务，2024年12月21日到期，22022-12-310001534254Mimeo.com，Inc.，高级担保第一留置权债务，2024年12月21日到期，32022-12-310001534254莫斯控股公司，高级担保第一留置权债务，2024年4月17日到期，12022-12-310001534254莫斯控股公司，高级担保第一留置权债务，2024年4月17日到期，22022-12-310001534254莫斯控股公司，高级担保第一留置权债务，2024年4月17日到期，32022-12-310001534254海王星洪水公司，高级担保第一留置权债务，2026年10月21日到期2022-12-310001534254新闻周期解决方案公司，高级担保第一留置权债务，2023年12月29日到期2022-12-310001534254NWN Parent Holdings LLC，高级担保第一留置权债务，2026年5月7日到期，12022-12-310001534254NWN Parent Holdings LLC，高级担保第一留置权债务，2026年5月7日到期，22022-12-310001534254NWN Parent Holdings LLC，高级担保第一留置权债务，2026年5月7日到期，32022-12-310001534254OPCO借款人有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2027年8月19日到期，12022-12-310001534254OPCO借款人有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2027年8月19日到期，22022-12-310001534254OPCO借款人有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2027年8月19日到期，32022-12-310001534254Optio Rx，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年6月28日到期，12022-12-310001534254Optio Rx，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年6月28日到期，22022-12-310001534254五菱收购公司，高级担保第一留置权债务，2026年10月8日到期2022-12-310001534254PH Beauty Holdings III Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年9月28日到期2022-12-310001534254花花公子企业公司，高级担保第一留置权债务，2027年5月25日到期2022-12-310001534254Project Castle，Inc.，高级担保第一留置权债务，2029年6月1日到期2022-12-310001534254RA Outdoor，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年4月8日到期，12022-12-310001534254RA Outdoor，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年4月8日到期，22022-12-310001534254零售服务Wis Corp.，高级担保第一留置权债务，2025年5月20日到期2022-12-310001534254Robert C.Hilliard，L.L.P.，高级担保第一留置权债务，2023年12月17日到期2022-12-310001534254罗杰斯机械承包商，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2025年9月9日到期，12022-12-310001534254罗杰斯机械承包商，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2025年9月9日到期，22022-12-310001534254罗杰斯机械承包商，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2023年4月28日到期，32022-12-310001534254罗杰斯机械承包商，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2025年9月9日到期，42022-12-310001534254RumbleOn，Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年8月31日到期，12022-12-310001534254RumbleOn，Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年8月31日到期，22022-12-310001534254RumbleOn，Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年2月28日到期，32022-12-310001534254Securus Technologies Holdings，Inc.，高级担保第一留置权债务，2024年11月1日到期2022-12-310001534254Sequoia Healthcare Management，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年11月4日到期2022-12-310001534254服务压缩有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2027年5月6日到期，12022-12-310001534254服务压缩有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2027年5月6日到期，22022-12-310001534254服务压缩有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2025年5月6日到期，32022-12-310001534254Slear Opco，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年10月12日到期，12022-12-310001534254Slear Opco，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年10月12日到期，22022-12-310001534254美国脊柱公司/Precision Medical Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年5月29日到期，12022-12-310001534254美国脊柱公司/Precision Medical Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年5月29日到期，22022-12-310001534254美国脊柱公司/Precision Medical Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年5月29日到期，32022-12-310001534254美国脊柱公司/Precision Medical Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年5月29日到期，42022-12-310001534254美国脊柱公司/Precision Medical Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年5月29日到期，52022-12-310001534254STATinMED，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年7月1日到期12022-12-310001534254STATinMED，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年3月31日到期22022-12-310001534254STATinMED，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年3月31日到期32022-12-310001534254Thrill Holdings LLC，高级担保第一留置权债务，2027年5月27日到期，12022-12-310001534254Thrill Holdings LLC，高级担保第一留置权债务，2024年5月27日到期，22022-12-310001534254Thrill Holdings LLC，高级担保第一留置权债务，2027年5月27日到期，32022-12-310001534254商标全球有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2024年7月30日到期，12022-12-310001534254特拉梅尔，P.C.，高级担保第一留置权债务，2026年4月28日到期2022-12-310001534254Usalco，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年10月19日到期2022-12-310001534254Vesta Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年2月25日到期12022-12-310001534254Vesta Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年3月12日到期22022-12-310001534254Vesta Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年2月25日到期32022-12-310001534254Volta Charging，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年6月19日到期，12022-12-310001534254Volta Charging，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年6月19日到期，22022-12-310001534254威廉姆斯工业服务集团，高级担保第一留置权债务，2025年12月16日到期2022-12-310001534254Wok Holdings Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年3月1日到期2022-12-310001534254WorkGenius，Inc.，高级担保第一留置权债务，2027年6月7日到期12022-12-310001534254WorkGenius，Inc.，高级担保第一留置权债务，2027年6月7日到期22022-12-310001534254Xenon Arc，Inc.，高级担保第一留置权债务，2027年12月17日到期2022-12-310001534254Yak Access，LLC，高级担保第一留置权债务，2025年7月11日到期2022-12-310001534254Global tel*Link Corp.，高级担保第二留置权债务，2026年11月29日到期2022-12-310001534254OPCO借款人，有限责任公司，高级担保第二留置权债务，2028年2月19日到期2022-12-310001534254Ra Outdoor，LLC，高级担保第二留置权债务，2026年10月8日到期2022-12-310001534254Securus Technologies Holdings，Inc.高级担保第二留置权债务，2025年11月1日到期2022-12-310001534254TMK Hawk母公司，高级担保第二留置权债务，2025年8月28日到期2022-12-310001534254Cion:CollateralizedSecuritiesAndStructuredProductsEquityMember2022-12-310001534254APIDOS CLO XVI附属票据、担保证券和结构性产品-股权，2025年1月19日到期2022-12-310001534254Galaxy XV CLO Ltd.A类次级票据、抵押证券和结构性产品-股权，2025年4月15日到期2022-12-310001534254幸运雄鹿控股有限公司，无担保债务，2028年5月29日到期2022-12-310001534254WPLM收购公司，无担保债务，2025年11月24日到期2022-12-310001534254Arc Financial Partners，LLC，Equity美国-公认会计准则：股权证券成员2022-12-310001534254Arc Financial Partners，LLC，会员权益，股权2022-12-310001534254Ascent Resources-Marcellus，LLC，Membership Units.，Equity2022-12-310001534254Ascent Resources-Marcellus，LLC，认股权证，股权2022-12-310001534254Carestream Health Holdings Inc.，普通股，股权证券2022-12-310001534254Cf Arch Holdings LLC，A类单位，股权2022-12-310001534254Cion/EagleTree Partners，LLC，参与优先股股权2022-12-310001534254Cion/EagleTree Partners，LLC，成员单位股权2022-12-310001534254DBI Investors，Inc.，A1系列优先股，股权2022-12-310001534254DBI Investors，Inc.，A2系列优先股，股权2022-12-310001534254DBI Investors，Inc.，A系列优先股，股权2022-12-310001534254DBI Investors，Inc.，B系列优先股，股权2022-12-310001534254DBI Investors，Inc.，普通股，股权2022-12-310001534254DBI Investors，Inc.，再分配权利，股权2022-12-310001534254FWS母公司，LLC。A类会员权益、股权2022-12-310001534254GSC技术公司，普通股，股权2022-12-310001534254独立宠物合作伙伴中间控股有限责任公司，A类优先股，股权2022-12-310001534254独立宠物合作伙伴中间控股有限责任公司，B-2类优先股，股权2022-12-310001534254独立宠物伙伴中间控股，有限责任公司，C类优先股，股权，2022-12-310001534254独立宠物合作伙伴中间控股公司，认股权证，股权2022-12-310001534254Instant Web Holdings，LLC，A类普通单位，股权2022-12-310001534254语言教育控股有限责任公司，共同单位，股权2022-12-310001534254语言教育控股有限公司，普通公共单位，股权2022-12-310001534254Longview Intermediate Holdings C，LLC，Members Units，Equity2022-12-310001534254芒特洛根资本公司，普通股，股权2022-12-310001534254新的给予收购，公司，权证，股权2022-12-310001534254NS NWN Acquisition，LLC，Class A Preferred Units.股权2022-12-310001534254NS NWN Acquisition，LLC，普通股权，股权2022-12-310001534254NS NWN Holdco LLC，Non—Voting Units.，股权2022-12-310001534254NSG Co—Invest（Bermuda）LP，Partnership Interests.，股权2022-12-310001534254棕榈清洁技术公司，搜查令。，股权2022-12-310001534254RumbleOn公司，搜查令。，股权2022-12-310001534254服务压缩，有限责任公司，认股权证.，股权2022-12-310001534254Snap健身控股公司，A类普通股，股权2022-12-310001534254Snap健身控股公司，搜查令。，股权2022-12-310001534254SIMR Parent，LLC，Class A Common Units.股权2022-12-310001534254SIMR Parent，LLC，Class B公用单位.，股权2022-12-310001534254WorkGenius，LLC，Class A Units.，股权2022-12-310001534254第一美国财政债务基金短期投资2022-12-310001534254ARC Financial，LLC，会员权益us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254ARC Financial，LLC，会员权益us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254ARC Financial，LLC，会员权益us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254Berlitz Holdings，Inc.，第一笔留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254Berlitz Holdings，Inc.，第一笔留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254Berlitz Holdings，Inc.，第一笔留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Carestream Health，Inc.，第一笔留置权定期贷款2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Carestream Health，Inc.，第一笔留置权定期贷款2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Carestream Health，Inc.，第一笔留置权定期贷款2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Carestream，普通股2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Carestream，普通股2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Carestream，普通股2022-12-310001534254Charming Charlie，LLC，Vendor Payment Finance Facilityus—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254Charming Charlie，LLC，Vendor Payment Finance Facilityus—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254Charming Charlie，LLC，Vendor Payment Finance Facilityus—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254DESG控股公司，第一笔留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254DESG控股公司，第一笔留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254DESG控股公司，第一笔留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254DESG控股公司，第二次留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254DESG控股公司，第二次留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254DESG控股公司，第二次留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员GSC Technologies Inc.，增量定期贷款2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员GSC Technologies Inc.，增量定期贷款2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员GSC Technologies Inc.，增量定期贷款2022-12-310001534254GSC Technologies Inc.，第一笔留置权定期贷款Aus—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254GSC Technologies Inc.，第一笔留置权定期贷款Aus—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254GSC Technologies Inc.，第一笔留置权定期贷款Aus—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254GSC Technologies Inc.，第一笔留置权定期贷款Bus—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254GSC Technologies Inc.，第一笔留置权定期贷款Bus—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254GSC Technologies Inc.，第一笔留置权定期贷款Bus—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员GSC Technologies Inc.，普通股2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员GSC Technologies Inc.，普通股2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员GSC Technologies Inc.，普通股2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Instant Web Holdings，LLC，A类普通单位2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Instant Web Holdings，LLC，A类普通单位2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Instant Web Holdings，LLC，A类普通单位2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Instant Web，LLC，循环贷款2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Instant Web，LLC，循环贷款2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Instant Web，LLC，循环贷款2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Instant Web，LLC，启动期贷款2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Instant Web，LLC，启动期贷款2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Instant Web，LLC，启动期贷款2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Instant Web，LLC，First Lien定期贷款2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Instant Web，LLC，First Lien定期贷款2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Instant Web，LLC，First Lien定期贷款2022-12-310001534254Instant Web，LLC，First Lien Delay Drawing定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254Instant Web，LLC，First Lien Delay Drawing定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254Instant Web，LLC，First Lien Delay Drawing定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254语言教育控股GP LLC，普通单位us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254语言教育控股GP LLC，普通单位us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254语言教育控股GP LLC，普通单位us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254语言教育控股有限公司，普通单位us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254语言教育控股有限公司，普通单位us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254语言教育控股有限公司，普通单位us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员电梯品牌公司，定期贷款A2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员电梯品牌公司，定期贷款A2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员电梯品牌公司，定期贷款A2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员电梯品牌公司，定期贷款B2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员电梯品牌公司，定期贷款B2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员电梯品牌公司，定期贷款B2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员电梯品牌公司，定期贷款C2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员电梯品牌公司，定期贷款C2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员电梯品牌公司，定期贷款C2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Longview Intermediate Holdings C，LLC，会员单位2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Longview Intermediate Holdings C，LLC，会员单位2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Longview Intermediate Holdings C，LLC，会员单位2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Longview Power，LLC，第一留置权定期贷款2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Longview Power，LLC，第一留置权定期贷款2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Longview Power，LLC，第一留置权定期贷款2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员洛根山资本公司，普通股2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员洛根山资本公司，普通股2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员洛根山资本公司，普通股2022-12-310001534254SIMR，LLC，First Lien定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254SIMR，LLC，First Lien定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254SIMR，LLC，First Lien定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员SIMR Parent，LLC，B类会员单位2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员SIMR Parent，LLC，B类会员单位2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员SIMR Parent，LLC，B类会员单位2022-12-310001534254SIMR Parent，LLC，Class W会员单位us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254SIMR Parent，LLC，Class W会员单位us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254SIMR Parent，LLC，Class W会员单位us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254Snap健身控股公司，A类股票us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254Snap健身控股公司，A类股票us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254Snap健身控股公司，A类股票us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Snap健身控股公司，权证2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Snap健身控股公司，权证2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员Snap健身控股公司，权证2022-12-310001534254StatinMED，LLC，First Lien定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254StatinMED，LLC，First Lien定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254StatinMED，LLC，第一留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254StatinMED，LLC，延迟提取优先留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254StatinMED，LLC，延迟提取优先留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-01-012022-12-310001534254StatinMED，LLC，延迟提取优先留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员STATinMed Parent，LLC，A类首选单位2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员STATinMed Parent，LLC，A类首选单位2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员STATinMed Parent，LLC，A类首选单位2022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员STATinMed Parent，LLC，B类首选单位2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员STATinMed Parent，LLC，B类首选单位2022-01-012022-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员STATinMed Parent，LLC，B类首选单位2022-12-310001534254CION/CIOLETree Partners，LLC，高级担保票据us—gaap—supplement：投资附属发行人受控成员2021-12-310001534254CION/CIOLETree Partners，LLC，高级担保票据us—gaap—supplement：投资附属发行人受控成员2022-01-012022-12-310001534254CION/CIOLETree Partners，LLC，高级担保票据us—gaap—supplement：投资附属发行人受控成员2022-12-310001534254CION/CIONLETree Partners，LLC，参与优先股us—gaap—supplement：投资附属发行人受控成员2021-12-310001534254CION/CIONLETree Partners，LLC，参与优先股us—gaap—supplement：投资附属发行人受控成员2022-01-012022-12-310001534254CION/CIONLETree Partners，LLC，参与优先股us—gaap—supplement：投资附属发行人受控成员2022-12-310001534254CION/CIOLETree Partners，LLC，普通股us—gaap—supplement：投资附属发行人受控成员2021-12-310001534254CION/CIOLETree Partners，LLC，普通股us—gaap—supplement：投资附属发行人受控成员2022-01-012022-12-310001534254CION/CIOLETree Partners，LLC，普通股us—gaap—supplement：投资附属发行人受控成员2022-12-310001534254cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMemberAdapt Laser Acquisition，Inc.2022-12-310001534254American Clinical Solutions LLCcion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254美国统一自然资源公司cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254Ancile Solutions，Inc.cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254国歌体育娱乐公司cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMemberCadence航空航天有限责任公司2022-12-310001534254CION/CIONLETree Partners，LLCcion：SeniorSecuredNoteMember2022-12-310001534254David's Bridal，LLC 1cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254David's Bridal，LLC 2cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254豪华娱乐服务公司cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254Fusion Connect Inc.cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254GSC Technologies Inc.，1cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254GSC Technologies Inc.，2cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254Hilliard，Martinez & Gonzales，LLPcion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254Homer City Generation，L.P.cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254独立宠物伙伴中间控股有限责任公司，1cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254独立宠物合伙人中间控股有限责任公司，2cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254独立宠物伙伴中间控股有限责任公司，3cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254独立宠物合伙人中间控股有限责任公司4cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254Instant Web，LLCcion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254Lucky Bucks Holdings LLC美国公认会计准则：不安全债务成员2022-12-310001534254Robert C. Hilliard，L.L.P.cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254Rogers Mechanical Contractors，LLCcion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254Service Compression，LLCcion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMemberSpinal USA，Inc.精密医疗公司2022-12-310001534254StatinMED，LLC 1cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254StatinMED，LLC 2cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254商标全球有限公司cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254Tramell，P.C.cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254Vesta Holdings，LLCcion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254威廉姆斯工业服务集团cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2022-12-310001534254WPLM Acquisition Corp.美国公认会计准则：不安全债务成员2022-12-310001534254DMT Solutions Global Corp.，高级担保第一留置权债务，2024年7月2日到期cion：OneMonthLIBORMember2022-12-310001534254DMT Solutions Global Corp.，高级担保第一留置权债务，2024年7月2日到期cion：ThreeMonthLIBORMember2022-12-310001534254cion：SeniorSecuredFirstLienDebtMember2021-12-310001534254ABB/CON—CISE光学集团有限责任公司，高级担保第一留置权债务，6/15/2023到期日2021-12-310001534254自适应激光收购公司，高级担保第一留置权债务，2023年12月31日到期，12021-12-310001534254自适应激光收购公司，高级担保第一留置权债务，2023年12月31日到期，22021-12-310001534254宙斯盾毒理科学公司，高级担保第一留置权债务，2025年5月9日到期2021-12-310001534254AlChemy US Holdco 1，LLC，高级担保第一留置权债务，2025年10月10日到期2021-12-310001534254Allen Media，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年2月10日到期2021-12-310001534254ALM Media，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年11月25日到期2021-12-310001534254美国临床解决方案有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2022年12月31日到期2021-12-310001534254美国联合自然资源公司，高级担保第一留置权债务，2025年9月16日到期2021-12-310001534254美国健康人员配备集团，高级担保第一留置权债务，2026年11月19日到期，12021-12-310001534254美国健康人员配备集团，高级担保第一留置权债务，2026年11月19日到期，22021-12-310001534254美国健康人员配备集团，高级担保第一留置权债务，2026年11月19日到期32021-12-310001534254American Media，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年12月31日到期12021-12-310001534254American Media，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年12月31日到期22021-12-310001534254美国电话会议服务有限公司，高级担保第一留置权债务，2023年6月8日到期12021-12-310001534254美国电话会议服务有限公司，高级担保第一留置权债务，2022年3月31日到期22021-12-310001534254美国电话会议服务有限公司，高级担保第一留置权债务，2022年3月31日到期32021-12-310001534254Analogic Corp.，高级担保第一留置权债务，2024年6月21日到期2021-12-310001534254Ancile Solutions，Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年6月22日到期2021-12-310001534254国歌体育娱乐公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月15日到期12021-12-310001534254国歌体育娱乐公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月15日到期22021-12-310001534254国歌体育娱乐公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月15日到期32021-12-310001534254阿巴拉契亚资源公司，高级担保第一留置权债务，2023年9月10日到期12021-12-310001534254阿巴拉契亚资源公司，高级担保第一留置权债务，2023年9月10日到期22021-12-310001534254联合沥青合作伙伴有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2024年4月5日到期2021-12-310001534254Avison Young(USA)Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年1月31日到期2021-12-310001534254布拉德肖国际母公司，高级担保第一留置权债务，2027年10月21日到期12021-12-310001534254布拉德肖国际母公司，高级担保第一留置权债务，2026年10月21日到期22021-12-310001534254布拉德肖国际母公司，高级担保第一留置权债务，2026年10月21日到期32021-12-310001534254Cadence AerSpace，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年11月14日到期2021-12-310001534254Cardenas Markets LLC，高级担保第一留置权债务，2027年6月3日到期2021-12-310001534254CB URS Holdings Corp.，高级担保第一留置权债务，2024年9月1日到期2021-12-310001534254Celerity Acquisition Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年5月28日到期2021-12-310001534254魅力查理有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2023年4月24日到期2021-12-310001534254CHC Solutions Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年7月20日到期2021-12-310001534254Cion/EagleTree Partners，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年12月21日到期2021-12-310001534254Circus Trix Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年1月16日到期，12021-12-310001534254Circus Trix Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年1/16到期，22021-12-310001534254Circus Trix Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年7月16日到期，32021-12-310001534254Country Fresh Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年4月29日到期，12021-12-310001534254Country Fresh Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年4月29日到期，22021-12-310001534254Coyote Buyer，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年2月6日到期，12021-12-310001534254郊狼买家有限责任公司，高级担保第一留置权债务，8/6/2026到期日，22021-12-310001534254郊狼买家有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2/6/2025到期日，32021-12-310001534254关键护士人员配备，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月1日到期，12021-12-310001534254关键护士人员配备，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月1日到期，22021-12-310001534254关键护士人员配备，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月1日到期，32021-12-310001534254关键护士人员配备，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2026年11月1日到期，42021-12-310001534254大卫的新娘，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，6/23/2023到期日，12021-12-310001534254David的新娘有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2024年5月23日到期，22021-12-310001534254大卫的新娘，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，6/30/2023到期日，32021-12-310001534254豪华娱乐服务公司，高级担保第一留置权债务，2024年3月25日到期2021-12-310001534254DMT Solutions Global Corp.，高级担保第一留置权债务，2024年7月2日到期2021-12-310001534254娱乐工作室P&A有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2037年5月18日到期，12021-12-310001534254娱乐工作室P & A有限责任公司，高级担保第一留置权债务，5/18/2037到期日，22021-12-310001534254EnTrans International，LLC.高级担保第一留置权债务，11/1/2024到期日2021-12-310001534254极限延伸公司，高级担保第一留置权债务，3/29/2024到期日，12021-12-310001534254极限延伸公司，高级担保第一留置权债务，3/29/2024到期，22021-12-310001534254基金会消费者医疗保健有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2/12/2027到期日，12021-12-310001534254基金会消费者医疗保健有限责任公司，高级担保第一留置权债务，11/2/2023到期日，22021-12-310001534254FuseFX，LLC，高级担保第一留置权债务，10/1/2024到期日2021-12-310001534254Future Pak，LLC，高级担保第一留置权债务，7/2/2024到期日2021-12-310001534254创世纪医疗保健公司，高级担保第一留置权债务，3/6/2023到期日2021-12-310001534254GSC Technologies Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年9月30日到期，12021-12-310001534254GSC Technologies Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年9月30日到期，22021-12-310001534254GSC Technologies Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年9月30日到期，32021-12-310001534254H.W.Lochner，Inc.，高级担保第一留置权债务，2027年7月2日到期，12021-12-310001534254H.W. Lochner，Inc，高级担保第一留置权债务，7/2/2027到期日，22021-12-310001534254H.W. Lochner，Inc，高级担保第一留置权债务，2027年7月2日到期，32021-12-310001534254Harland Clarke Holdings Corp.，高级担保第一留置权债务，2026年6月16日到期2021-12-310001534254遗产电力有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2026年7月30日到期2021-12-310001534254Hilliard，Martinez & Gonzales，LLP.，高级担保第一留置权债务，12/17/2022到期日2021-12-310001534254荷马城市一代，L.P.，高级担保第一留置权债务，4/5/2023到期日2021-12-310001534254胡佛集团公司，高级担保第一留置权债务，10/1/2024到期日2021-12-310001534254HUMC Holdco，LLC.，高级担保第一留置权债务，1/14/2022到期日2021-12-310001534254HW Acquisition，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年9月28日到期，12021-12-310001534254HW Acquisition，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年9月28日到期，22021-12-310001534254独立宠物伙伴中间控股有限责任公司，高级担保第一留置权债务，11/20/2023到期。12021-12-310001534254独立宠物伙伴中间控股有限责任公司，高级担保第一留置权债务，12/22/2022到期日。22021-12-310001534254独立宠物伙伴中间控股有限责任公司，高级担保第一留置权债务，12/22/2022到期日。32021-12-310001534254InfoGroup Inc.，高级担保第一留置权债务，4/3/2023到期日2021-12-310001534254Inotiv，Inc.，高级担保第一留置权债务，11/5/2026到期。12021-12-310001534254Inotiv，Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年5月5日到期。22021-12-310001534254即时网络有限责任公司，高级担保第一留置权债务，12/15/2022到期日。12021-12-310001534254即时网络有限责任公司，高级担保第一留置权债务，12/15/2022到期日。22021-12-310001534254无敌船务公司，高级担保第一留置权债务，2025年8月28日到期，12021-12-310001534254无敌船务公司，高级担保第一留置权债务，2025年8月28日到期，22021-12-310001534254INW Manufacturing，LLC.高级担保第一留置权债务，5/7/2027到期日2021-12-310001534254Isagenix International，LLC，高级担保第一留置权债务，2025年6月14日到期2021-12-310001534254岛屿医疗管理控股有限责任公司，高级担保第一留置权债务，9/1/2023到期日2021-12-310001534254Jenny C Acquisition，Inc.，高级担保第一留置权债务，2024年10月1日到期2021-12-310001534254JP Intermediate B，LLC，高级担保第一留置权债务，2025年11月20日到期2021-12-310001534254K & N Parent，Inc.高级担保第一留置权债务，10/20/2023到期日2021-12-310001534254KNB控股公司，高级担保第一留置权债务，2024年4月26日到期2021-12-310001534254激光中间控股II，LLC，高级担保第一留置权债务，10/12/2027年到期2021-12-310001534254LAV Gear Holdings，Inc.，高级担保第一留置权债务，2024年10月31日到期，12021-12-310001534254LAV Gear Holdings，Inc.，高级担保第一留置权债务，2024年10月31日到期，22021-12-310001534254LGC US Finco，LLC，高级担保第一留置权债务，2025年12月20日到期2021-12-310001534254LH中间公司，高级担保第一留置权债务，6/2/2026到期日2021-12-310001534254Lift Brands，Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年6月29日到期，12021-12-310001534254Lift Brands，Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年6月29日到期，22021-12-310001534254Lift Brands，Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年6月29日到期，32021-12-310001534254Longview Power，LLC，高级担保第一留置权债务，2025年7月30日到期2021-12-310001534254MacNeill Pride Group Corp.，高级担保第一留置权债务，2026年4月20日到期，12021-12-310001534254MacNeill Pride Group Corp.，高级担保第一留置权债务，2026年4月20日到期，22021-12-310001534254Manus Bio Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年8月20日到期2021-12-310001534254Marble Point Credit Management LLC，高级担保第一留置权债务，2028年8月11日到期，12021-12-310001534254Marble Point Credit Management LLC，高级担保第一留置权债务，2028年8月11日到期，22021-12-310001534254Marble Point Credit Management LLC，高级担保第一留置权债务，2028年8月11日到期，32021-12-310001534254Mimeo.com，Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年12月21日到期，12021-12-310001534254Mimeo.com，Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年12月21日到期，22021-12-310001534254Mimeo.com，Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年12月21日到期，32021-12-310001534254Mold Devices，Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年11月1日到期，12021-12-310001534254Mold Devices，Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年11月1日到期，22021-12-310001534254Mold Devices，Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年11月1日到期，32021-12-310001534254莫斯控股公司，高级担保第一留置权债务，2024年4月17日到期，12021-12-310001534254莫斯控股公司，高级担保第一留置权债务，2024年4月17日到期，22021-12-310001534254莫斯控股公司，高级担保第一留置权债务，2024年4月17日到期，32021-12-310001534254NAPA管理服务公司，高级担保第一留置权债务，2023年4月19日到期2021-12-310001534254Nasco Healthcare Inc.，高级担保第一留置权债务，2023年6月30日到期2021-12-310001534254海王星洪水公司，高级担保第一留置权债务，2026年10月21日到期2021-12-310001534254新闻周期解决方案公司，高级担保第一留置权债务，2022年12月29日到期2021-12-310001534254NWN Parent Holdings LLC，高级担保第一留置权债务，2026年5月7日到期，12021-12-310001534254NWN Parent Holdings LLC，高级担保第一留置权债务，2026年5月7日到期，22021-12-310001534254NWN Parent Holdings LLC，高级担保第一留置权债务，2026年5月7日到期，32021-12-310001534254Optio Rx，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年6月28日到期，12021-12-310001534254Optio Rx，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年6月28日到期，22021-12-310001534254五菱收购公司，高级担保第一留置权债务，2026年10月8日到期2021-12-310001534254PetroChoice Holdings，Inc.，高级担保第一留置权债务，8/20/2022到期日2021-12-310001534254PH Beauty Holdings III Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年9月28日到期2021-12-310001534254花花公子企业公司，高级担保第一留置权债务，2027年5月25日到期2021-12-310001534254聚合物添加剂公司，高级担保第一留置权债务，7/31/2025到期日2021-12-310001534254RA Outdoor，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年4月8日到期，12021-12-310001534254RA Outdoor，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年4月8日到期，22021-12-310001534254零售服务Wis Corp.，高级担保第一留置权债务，2025年5月20日到期2021-12-310001534254Robert C.希利亚德，L.L.P.，高级担保第一留置权债务，12/17/2022到期日2021-12-310001534254罗杰斯机械承包商，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2025年9月9日到期，12021-12-310001534254罗杰斯机械承包商，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2025年9月9日到期，22021-12-310001534254罗杰斯机械承包商，有限责任公司，高级担保第一留置权债务，9/9/2025到期日，32021-12-310001534254RumbleOn，Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年8月31日到期，12021-12-310001534254RumbleOn公司，高级担保第一留置权债务，2/28/2023到期日，22021-12-310001534254Securus Technologies Holdings，Inc.，高级担保第一留置权债务，2024年11月1日到期2021-12-310001534254Sequoia Healthcare Management，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年8月21日到期2021-12-310001534254SIMR，LLC，高级担保第一留置权债务，2023年9月7日到期2021-12-310001534254Slear Opco，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年10月12日到期，12021-12-310001534254Slear Opco，LLC，高级担保第一留置权债务，2026年10月12日到期，22021-12-310001534254美国脊柱公司/Precision Medical Inc.，高级担保第一留置权债务，2022年10月1日到期，12021-12-310001534254美国脊柱公司/Precision Medical Inc.，高级担保第一留置权债务，2022年10月1日到期，22021-12-310001534254美国脊柱公司/Precision Medical Inc.，高级担保第一留置权债务，2022年10月1日到期，32021-12-310001534254美国脊柱公司/Precision Medical Inc.，高级担保第一留置权债务，2022年10月1日到期，42021-12-310001534254美国脊柱公司/Precision Medical Inc.，高级担保第一留置权债务，2022年10月1日到期，52021-12-310001534254Tenere Inc.，高级担保第一留置权债务，2025年7月1日到期2021-12-310001534254Tensar Corp.，高级担保第一留置权债务，2025年11月20日到期2021-12-310001534254商标全球有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2024年7月30日到期，12021-12-310001534254商标全球有限责任公司，高级担保第一留置权债务，2023年7月30日到期，22021-12-310001534254特拉梅尔，P.C.，高级担保第一留置权债务，2022年6月25日到期2021-12-310001534254USALCO，LLC，高级担保第一留置权债务，2027年10月19日到期2021-12-310001534254Vesta Holdings，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年2月25日到期2021-12-310001534254Volta Charging，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年6月19日到期，12021-12-310001534254Volta Charging，LLC，高级担保第一留置权债务，2024年6月19日到期，22021-12-310001534254西部皮肤病管理控股有限公司，高级担保第一留置权债务，2025年2月11日到期，12021-12-310001534254西部皮肤病管理控股有限公司，高级担保第一留置权债务，2025年2月11日到期，22021-12-310001534254西部皮肤病管理控股有限公司，高级担保第一留置权债务，2025年2月11日到期，32021-12-310001534254西部皮肤病管理控股有限公司，高级担保第一留置权债务，2025年2月11日到期，42021-12-310001534254西部皮肤病管理控股有限公司，高级担保第一留置权债务，2025年2月11日到期，52021-12-310001534254西部皮肤病管理控股公司，高级担保第一留置权债务，2022年2月11日到期，62021-12-310001534254威廉姆斯工业服务集团，高级担保第一留置权债务，2025年12月16日到期，12021-12-310001534254威廉姆斯工业服务集团，高级担保第一留置权债务，2025年12月16日到期，22021-12-310001534254风河系统公司，高级担保第一留置权债务，2024年6月24日到期2021-12-310001534254Wok Holdings Inc.，高级担保第一留置权债务，2026年3月1日到期2021-12-310001534254Xenon Arc，Inc.，高级担保第一留置权债务，2027年12月17日到期2021-12-310001534254cion：SeniorSecondLienDebtMember2021-12-310001534254豪华娱乐服务公司，高级担保第二留置权债务，2024年9月25日到期2021-12-310001534254Global tel*Link Corp.，高级担保第二留置权债务，2026年11月29日到期2021-12-310001534254PetroChoice Holdings，Inc.，高级担保第二留置权债务，2023年8月21日到期2021-12-310001534254Premiere Global Services，Inc.高级担保第二留置权债务，2024年6月6日到期2021-12-310001534254Securus Technologies Holdings，Inc.高级担保第二留置权债务，2025年11月1日到期2021-12-310001534254TMK Hawk母公司，高级担保第二留置权债务，2025年8月28日到期2021-12-310001534254Cion:CollateralizedSecuritiesAndStructuredProductsEquityMember2021-12-310001534254APIDOS CLO XVI附属票据、抵押证券和结构性产品--股本、到期日、2025年1月19日到期日2021-12-310001534254Galaxy XV CLO Ltd.A类次级票据、抵押证券和结构性产品-股本、到期日、2025年4月15日到期日2021-12-310001534254美国公认会计准则：不安全债务成员2021-12-310001534254幸运雄鹿控股有限公司，无担保债务，2028年5月29日到期2021-12-310001534254WPLM收购公司，无担保债务，2025年11月24日到期2021-12-310001534254美国-公认会计准则：股权证券成员2021-12-310001534254Arc Financial Partners，LLC，Equity美国-公认会计准则：股权证券成员2021-12-310001534254Arc Financial Partners，LLC，Equity2021-12-310001534254Ascent Resources-Marcellus，LLC，Membership Units.，Equity2021-12-310001534254Ascent Resources-Marcellus，LLC，认股权证，股权2021-12-310001534254CION/CIOLETree Partners，LLC，参与优先股。股权2021-12-310001534254CION/CILLETree Partners，LLC.，股权美国-公认会计准则：股权证券成员2021-12-310001534254CION/CILLETree Partners，LLC.，股权2021-12-310001534254DBI Investors，Inc.，A1系列优先股，股权2021-12-310001534254DBI Investors，Inc.，A2系列优先股，股权2021-12-310001534254DBI Investors，Inc.，A系列优先股，股权2021-12-310001534254DBI Investors，Inc.，B系列优先股，股权2021-12-310001534254DBI Investors，Inc.，普通股，股权2021-12-310001534254DBI Investors，Inc.，再分配权利，股权2021-12-310001534254GSC技术公司，普通股，股权2021-12-310001534254独立宠物合作伙伴中间控股有限责任公司，A类优先股，股权2021-12-310001534254独立宠物合作伙伴中间控股有限责任公司，B-2类优先股，股权2021-12-310001534254独立宠物伙伴中间控股，有限责任公司，C类优先股，股权，2021-12-310001534254独立宠物合作伙伴中间控股公司，认股权证，股权2021-12-310001534254Longview Intermediate Holdings C，LLC，Members Units，Equity2021-12-310001534254Mooregate ITC Acquisition，LLC，Class A Units.，股权2021-12-310001534254芒特洛根资本公司，普通股，股权2021-12-310001534254NS NWN Acquisition，LLC，Class A Preferred Units.股权2021-12-310001534254NS NWN Acquisition，LLC，无表决权单位.，股权2021-12-310001534254NS NWN Holdco LLC，Voting Units.，股权2021-12-310001534254NSG Co—Invest（Bermuda）LP，Partnership Interests.，股权2021-12-310001534254棕榈清洁技术公司，搜查令。，股权2021-12-310001534254RumbleOn公司，搜查令。，股权2021-12-310001534254SIMR Parent，LLC，Class B公用单位.，股权2021-12-310001534254SIMR Parent，LLC，Class W Units.，股权2021-12-310001534254Snap健身控股公司，A类普通股，股权2021-12-310001534254Snap健身控股公司，搜查令。，股权2021-12-310001534254第一美国财政债务基金，Z类股份。短期投资M2021-12-310001534254第一美国财政债务基金，Z类股份。短期投资，到期日2021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员警报360 Opco，Inc.，第一笔留置权定期贷款2020-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员警报360 Opco，Inc.，第一笔留置权定期贷款2021-01-012021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员警报360 Opco，Inc.，第一笔留置权定期贷款2021-12-310001534254警报360 Opco，Inc.，普通股us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2020-12-310001534254警报360 Opco，Inc.，普通股us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-01-012021-12-310001534254警报360 Opco，Inc.，普通股us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254American Clinical Solutions LLC，第一批定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2020-12-310001534254American Clinical Solutions LLC，第一批定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-01-012021-12-310001534254American Clinical Solutions LLC，第一批定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254美国临床解决方案有限责任公司，第一修正案第一批定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2020-12-310001534254美国临床解决方案有限责任公司，第一修正案第一批定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-01-012021-12-310001534254美国临床解决方案有限责任公司，第一修正案第一批定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254American Clinical Solutions LLC，A类会员权益us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2020-12-310001534254American Clinical Solutions LLC，A类会员权益us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-01-012021-12-310001534254American Clinical Solutions LLC，A类会员权益us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254ARC Financial，LLC，会员权益us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2020-12-310001534254ARC Financial，LLC，会员权益us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-01-012021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员BCP Great Lakes Fund LP，会员权益2020-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员BCP Great Lakes Fund LP，会员权益2021-01-012021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员BCP Great Lakes Fund LP，会员权益2021-12-310001534254Charming Charlie，LLC，Vendor Payment Finance Facilityus—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2020-12-310001534254Charming Charlie，LLC，Vendor Payment Finance Facilityus—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-01-012021-12-310001534254Conisus控股公司，b序列优先股us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2020-12-310001534254Conisus控股公司，b序列优先股us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-01-012021-12-310001534254Conisus控股公司，b序列优先股us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254Conisus控股公司，普通股us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2020-12-310001534254Conisus控股公司，普通股us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-01-012021-12-310001534254Conisus控股公司，普通股us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-12-310001534254DESG控股公司，第一笔留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2020-12-310001534254DESG控股公司，第一笔留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-01-012021-12-310001534254DESG控股公司，第二次留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2020-12-310001534254DESG控股公司，第二次留置权定期贷款us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员2021-01-012021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员DESG控股公司，普通股2020-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员DESG控股公司，普通股2021-01-012021-12-310001534254us—gaap—supplement：投资关联发行人非受控成员DESG控股公司，普通股2021-12-310001534254F + W 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Web，LLC2022-12-310001534254Instant Web，LLC2021-12-310001534254重症护士人员配备有限责任公司2022-12-310001534254重症护士人员配备有限责任公司2021-12-310001534254Service Compression，LLC2022-12-310001534254Service Compression，LLC2021-12-310001534254Rogers Mechanical Contractors，LLC2022-12-310001534254Rogers Mechanical Contractors，LLC2021-12-310001534254美国卫生人员集团2022-12-310001534254美国卫生人员集团2021-12-310001534254Thrill Holdings LLC2022-12-310001534254Thrill Holdings LLC2021-12-310001534254Homer City Holdings LLC2022-12-310001534254Homer City Holdings LLC2021-12-310001534254Mimeo.com2022-12-310001534254Mimeo.com2021-12-310001534254Coyote Buyer，LLC2022-12-310001534254Coyote Buyer，LLC2021-12-310001534254Ironhorse Buyer，LLC2022-12-310001534254Ironhorse Buyer，LLC2021-12-310001534254莫斯控股公司2022-12-310001534254莫斯控股公司2021-12-310001534254HW Acquisition，LLC2022-12-310001534254HW Acquisition，LLC2021-12-310001534254麦克尼尔骄傲集团公司2022-12-310001534254麦克尼尔骄傲集团公司2021-12-310001534254BDS Solutions Intermediateco，LLC2022-12-310001534254BDS 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Lochner公司2022-12-310001534254H.W. Lochner公司2021-12-310001534254国歌体育娱乐公司2022-12-310001534254国歌体育娱乐公司2021-12-310001534254StatinMED，LLC2022-12-310001534254StatinMED，LLC2021-12-310001534254NWN Parent Holdings LLC2022-12-310001534254NWN Parent Holdings LLC2021-12-310001534254创世纪医疗保健公司。2022-12-310001534254创世纪医疗保健公司。2021-12-310001534254West Dermatology Management Holdings2022-12-310001534254West Dermatology Management Holdings2021-12-310001534254威廉姆斯工业服务集团2022-12-310001534254威廉姆斯工业服务集团2021-12-310001534254商标全球有限公司2022-12-310001534254商标全球有限公司2021-12-310001534254Molded Devices，Inc.2022-12-310001534254Molded Devices，Inc.2021-12-310001534254伊诺诺夫公司2022-12-310001534254伊诺诺夫公司2021-12-310001534254基金会消费者医疗保健2022-12-310001534254基金会消费者医疗保健2021-12-310001534254Extreme Reach公司2022-12-310001534254Extreme Reach公司2021-12-310001534254美国媒体公司2022-12-310001534254美国媒体公司2021-12-310001534254上海信用管理有限公司2022-12-310001534254上海信用管理有限公司2021-12-310001534254阿巴拉契亚资源公司2022-12-310001534254阿巴拉契亚资源公司2021-12-3100015342542018-12-3100015342542017-12-3100015342542019-01-012019-12-3100015342542018-01-012018-12-310001534254US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-12-310001534254US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-12-310001534254Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-12-310001534254Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310001534254cion：SeriesA900Member美国公认会计准则：次要事件成员2023-02-280001534254cion：SeriesA900Member美国公认会计准则：次要事件成员2023-02-282023-02-280001534254cion：SecuredOvernightFinancingRateMembercion：SeriesA900Member美国公认会计准则：次要事件成员2023-02-282023-02-28

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：10-K 

☒			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2022

或

☐			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的过渡报告

由_至_的过渡期

佣金文件编号 000-54755 

			康泰投资公司
			(注册人的确切姓名载于其章程)

 

马里兰州						45-3058280
(述明或其他司法管辖权 公司或组织)						(税务局雇主 识别号码)
公园大道100号, 25楼 纽约, 纽约						10017
(主要执行办公室地址)						(邮政编码)

			(212) 418-4700
			(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：

每个班级的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
普通股，每股票面价值0.001美元			Cion			纽约证券交易所

根据该法第12(G)条登记的证券：无.

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

是的☐不是 ☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。

是的☐不是 ☒

用复选标记标出注册人是否（1）在过去12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短时间内）提交了1934年证券交易法第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守了此类提交要求。

是☒没有☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

是☒没有☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

☐

加速文件管理器

☒

非加速文件服务器

☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

---

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。

☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。

☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。

☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则12b-2所界定)。

是☐没有☒

根据纽约证券交易所当日8.70美元的收盘价，注册人的非关联公司于2022年6月30日持有的有表决权普通股的总市值约为美元。494,278,779.

截至2023年3月8日，注册人普通股面值0.001美元的流通股数量为 55,017,546.

引用成立为法团的文件。没有。

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凯隆投资公司

表格10-K

目录

						页面
			第一部分
			项目1.业务			5
			第1A项。风险因素			81
			项目1B。未解决的员工意见			53
			项目2.财产			54
			项目3.法律诉讼			54
			项目4.矿山安全信息披露			54
			第II部
			项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券			55
			第六项。[已保留]			62
			项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析			63
			第7A项。关于市场风险的定量和定性披露			78
			项目8.合并财务报表和补充数据			80
			项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧			148
			项目9A。控制和程序			148
			项目9B。其他信息			149
			项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露			149
			第三部分
			项目10.董事、高管和公司治理			150
			第11项.高管薪酬			156
			项目12.某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项			157
			第13项：某些关系和关联交易，以及董事独立性			158
			项目14.总会计师费用和服务			160
			第四部分
			项目15.展品和财务报表附表			163
			项目16.表格10-K摘要			166
			签名			167

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第一部分

前瞻性陈述

 

本年度报告中Form 10-K中的一些陈述属于前瞻性陈述，因为它们与未来事件或我们未来的业绩或财务状况有关。本年度报告中关于Form 10-K的前瞻性陈述涉及许多风险和不确定因素，包括以下陈述：

•我们未来的经营业绩；

•我们的业务前景和我们投资组合公司的前景，包括由于新冠肺炎、通胀、利率上升、供应链中断和经济衰退风险而我们和他们实现我们各自目标的能力；

•我们预期进行的投资的影响；

•我们投资组合公司实现目标的能力；

•我们当前和预期的融资和投资；

•我们的现金资源、资金来源和营运资金是否充足；

•用借来的钱为我们的部分投资提供资金；

•投资组合公司运营产生现金流的时间(如果有的话)；

•我们的合同安排和与第三方的关系；

•与我们的投资顾问Cion Investment Management LLC或CIM、注册投资顾问及其附属公司以及CIM附属公司之间的实际和潜在利益冲突；

•CIM的投资专业人员为我们寻找合适投资的能力，以及CIM监控和管理我们投资的能力；

•CIM及其附属公司吸引和留住高素质专业人才的能力；

•我们未来的成功依赖于整体经济及其对我们投资的行业的影响，包括新冠肺炎、通胀、利率上升和供应链中断以及由此造成的相关经济中断；

•利率环境变化的影响；

•我们获得有利的私人投资的能力；

•我们的纳税状况；

•税务法例改变的影响和我们的税务情况；

•我们投资的公司的纳税状况；以及

•从我们投资的公司分派和分红的时间和金额。

此外，“预期”、“相信”、“预期”和“打算”等词语表示前瞻性陈述，尽管并不是所有前瞻性陈述都包括这些词语。本年度报告Form 10-K中包含的前瞻性陈述涉及风险和不确定性。由于任何原因，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中暗示或表达的结果大不相同，包括本年度报告10-K表第一部分第1A项“风险因素”中列出的因素。其他可能导致实际结果大相径庭的因素包括：

•经济的变化；

•与我们的运营或经济可能因恐怖主义、流行病或自然灾害而中断相关的风险；

•未来我们经营区域内的法律、法规和条件的变化；

•我们普通股在纽约证券交易所或纽约证券交易所的交易价格和成交量波动；

•与上市公司相关的成本。

我们的前瞻性陈述是基于我们在本年度报告10-K表格的日期所获得的信息。除非联邦证券法要求，我们没有义务修改或更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。我们建议您审阅我们可能直接向您作出的任何额外披露，或我们未来可能向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会提交的报告，包括Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告以及当前的Form 8-K报告。本年度报告中包含的10-K表格中的前瞻性陈述不受1933年《证券法》(经修订)第27A条或《证券法》(经修订)和《1934年证券交易法》(经修订)第21E条或《交易法》所提供的安全港保护。

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风险因素摘要

投资我们的证券涉及高度风险，可能被认为是投机性的。我们面临的一些但不是全部风险和不确定性与以下方面有关：

与我们的业务和结构相关的风险

•我们实现投资目标的能力取决于CIM管理和支持我们投资过程的能力，如果CIM失去任何高级管理团队成员，我们实现投资目标的能力可能会受到严重损害；

•由于我们的商业模式在很大程度上依赖于与公共和私人贷款人、选定的中端市场私募股权赞助商、大型私募股权赞助商(在有限的基础上)、投资银行和商业银行的关系，CIM或其附属公司无法维持或发展这些关系，或这些关系未能创造投资机会，可能会对我们的业务产生不利影响；

•我们可能会面临对投资机会的日益激烈的竞争，这可能会延误我们的资本部署，减少回报，并导致亏损；

•根据1940年修订后的《投资公司法》或1940年法案的要求，我们的投资组合中有很大一部分是并将按董事会真诚确定的公允价值记录的，因此，我们投资组合的价值存在并将存在不确定性；

•我们普通股的投资者可能得不到分配，或者我们的分配可能不会随着时间的推移而增长；

•管理我们业务的法律或法规的变化可能会对我们的业务产生不利影响，或导致我们改变业务战略；

•我们在投资组合上遇到的任何未实现亏损可能是未来已实现亏损的迹象，这可能会减少我们可用于分配的收入；

与CIM及其附属公司相关的风险

•CIM及其附属公司，包括我们的高级管理人员和一些董事，面临与我们及其附属公司的薪酬安排引起的利益冲突，这可能导致不符合我们股东最佳利益的行动；

•我们可能有义务支付CIM激励性补偿，即使我们因投资组合价值下降而蒙受净损失；

•CIM的高级管理层和投资团队对其他客户的义务可能存在利益冲突；

•我们的基础管理费和激励费可能会诱使CIM进行并识别投机性投资，或招致额外的杠杆；

•我们向CIM支付的补偿是在没有代表我们进行独立评估的情况下确定的，这些条款对我们的好处可能不如此类条款是公平谈判的主题；

与业务发展公司相关的风险

•要求我们将足够部分的资产投资于合格资产，可能会使我们无法根据当前的业务战略进行投资；相反，未能将足够的资产投资于合格资产可能导致我们无法保持作为业务发展公司(BDC)的地位；

•如果不能保持我们作为商业数据中心的地位，我们的经营灵活性将会降低；

•管理我们作为BDC和受监管投资公司(RIC)的运作的法规，将影响我们筹集额外资本或为投资目的借款的能力和方式，这可能对我们的增长产生负面影响；

•我们与关联公司进行交易的能力受到限制；

•我们受制于与企业社会责任相关的风险；

与我们投资有关的风险

•我们对潜在投资组合公司的投资可能是有风险的，我们可能会失去全部或部分投资；

•我们的投资组合公司可能会产生与我们在这类公司的投资同等或优先的债务；

•在某些情况下，我们的债务投资可能从属于其他债权人的债权，或者我们可能受到贷款人责任索赔的约束；

•我们面临与利率变化相关的风险，包括当前不断上升的利率环境；

2

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•终止伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)基准利率可能会对我们投资组合中以LIBOR为指数的浮动利率债务证券的价值或我们的借款成本产生不利影响，从而对我们的业务、财务状况和运营结果造成不利影响；

•第二，抵押品的优先留置权我们对投资组合公司进行的债务投资，可能会受到拥有优先留置权的优先债权人的控制。如果发生违约，抵押品的价值可能不足以全额偿还第一优先债权人和我们；

•通货膨胀可能会对我们投资组合公司的业务、经营结果和财务状况产生不利影响；

•经济衰退或衰退可能会损害我们的投资组合公司，并对我们的经营业绩产生不利影响；

•我们投资组合公司的违约或其他违约行为可能会对我们的经营业绩产生不利影响；

•投资中端市场公司涉及许多重大风险，其中任何一个都可能对我们的经营业绩产生实质性的不利影响；

•我们的某些投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响；

•我们可能没有资金或能力对我们的投资组合公司进行额外投资，或为我们的无资金支持的债务承诺提供资金；

•我们的投资组合公司提前偿还债务投资可能会对我们的经营业绩产生不利影响，并降低我们的股本回报率；

•全球气候变化的影响可能会影响我们投资组合公司的运营；

与我们债务融资相关的风险

•2018年小企业信贷可获得性法案允许我们产生额外的杠杆，我们的股东批准了一项允许我们产生额外杠杆的提案，自2021年12月31日起生效；

•由于我们借了钱，投资于我们的金额的潜在损失被放大，并可能增加投资于我们的风险。借来的钱也可能对我们的资产回报产生不利影响，减少可供分配给我们股东的现金，并导致亏损；

•2026年债券、更多定期贷款和A系列债券是无抵押的，因此实际上从属于我们目前已发生或未来可能发生的任何有担保债务；

联邦所得税风险

•如果我们不能根据修订后的1986年《国内收入法》M分部或该法典获得RIC资格，或不能满足RIC分配要求，我们将被征收公司级所得税；

与投资我们的普通股有关的风险

•我们普通股的市场价格可能会大幅波动；

•我们不能向您保证，我们普通股的股票市场将保持不变，或我们股票的市场价格将接近资产净值或资产净值；

•在公开市场上出售大量我们的普通股可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响；

•我们未来可能决定发行优先股，这可能会对我们普通股的市场价值产生不利影响；

•作为一家上市公司，我们可能会招致巨大的成本；

•2022年，我们获得了，并打算在2023年寻求我们股东的批准，以低于当时普通股每股资产净值的价格发行我们的普通股。如果我们发行此类股票，并在未来再次获得股东的批准，我们可能会以低于当时普通股每股资产净值的价格发行我们的普通股。任何此类发行都可能实质性地稀释您对我们普通股的兴趣，并降低我们每股资产净值，并可能降低我们普通股的交易价格；

•如果我们增发证券，股东对我们的利益将被稀释，这可能会降低对我们投资的整体价值；

•我们根据我们的10b5-1计划购买我们的普通股可能会导致我们每股资产净值的稀释；

3

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一般风险因素

•全球经济、政治和市场状况可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响，包括我们的收入增长和盈利能力；

•政治、社会和经济的不确定性，包括与新冠肺炎疫情相关的不确定性，以及俄罗斯对乌克兰的军事入侵，创造并加剧了风险；

•资本市场目前正处于动荡和经济不确定时期。这些市况对债务和股权资本市场造成重大和不利影响，对我们的业务和运作已经并可能继续产生负面影响；以及

•我们受到与网络安全和网络事件相关的风险的影响。

我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。有关您在投资我们的证券之前应考虑的风险的更详细讨论，请参阅“项目1A”。风险因素“在本年度报告的10-K表格中。

4

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本文中提出的金额和百分比可能经过四舍五入，除非另有说明，否则所有美元金额(不包括每股和每股金额)均以千计。此外，所有股票和每股金额都进行了追溯调整，以反映2021年9月21日生效的二对一反向股票拆分或反向股票拆分。

项目1.业务

 

概述

CĪon Investment Corporation或本公司于2011年8月9日根据马里兰州的一般公司法注册成立。在本10-K表格年度报告中使用的术语“我们”、“我们”、“我们”或类似术语是指公司及其合并子公司。此外，“投资组合公司”一词是指我们通过合并子公司直接或间接投资的公司。

 

我们是一家外部管理的、非多元化的封闭式管理投资公司，已选择根据1940年法案作为BDC进行监管。我们选择按照《守则》M分节的定义，将美国联邦所得税作为RIC对待。

 

我们由CIM、我们的附属公司和根据1940年修订的《投资顾问法案》或《顾问法案》注册的投资顾问管理。根据与我们的投资咨询协议，CIM监督我们活动的管理，并负责为我们的投资组合做出投资决策。CIM是Cion Investment Group LLC或CIG的控股和合并子公司，CIG是我们的附属公司。作为CIM的一员，CIG的投资专业人员提供投资咨询服务，包括关于我们投资的建议、评估和建议。此外，Apollo Investment Management，L.P.或AIM是Apollo Global Management，Inc.(纽约证券交易所代码：APO)的子公司，或Apollo，也是CIM的成员和根据Advisers Act注册的投资顾问，为CIM提供某些服务，其中包括，除其他服务外，提供(A)贸易和结算支持；(B)投资组合和现金对账；(C)应CIM的合理要求，提供有关银团交易的市场渠道信息；以及(D)每月估值报告，并为所有经纪人报价的投资提供支持。AIM还可能不时为我们提供在Apollo信用平台上提供的潜在投资机会，其基础与其他第三方市场参与者类似。我们的所有投资决定都由CIM的投资委员会全权负责，并由其自行决定，该委员会完全由CIG高级人员组成。

我们的投资目标是为投资者创造当期收入，并在较小程度上实现资本增值。我们寻求通过利用CIM经验丰富的管理团队来实现我们的投资目标，其中包括在采购、评估和构建交易以及监控和服务我们的投资时利用其附属公司的关系和人力资本。我们的投资组合主要包括对优先担保债务的投资，包括第一留置权贷款、第二留置权贷款和统一评级贷款，其次是私人和交易清淡的美国中端市场公司的抵押证券、结构性产品和其他类似证券、无担保债务和股权。有关可能构成我们投资组合的投资类型的详细说明，请参阅下面的项目1.业务-投资类型。我们将中端市场公司定义为通常拥有年息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为7500万美元或更少的公司，拥有经验丰富的管理团队、可观的自由现金流、强大的竞争地位和增长潜力。

 

此外，我们可以不时将高达30%的资产机会性地投资于其他类型的投资，包括抵押证券、结构性产品和其他类似证券，以及较大上市公司的证券和外国证券，这些证券可能被视为“不符合条件的资产”，以遵守1940年法案下的投资限制。见下文“项目1.符合业务条件的资产”。

关于我们的债务投资，我们可能会获得认股权证或期权等股权作为额外的对价。我们还可能以普通股或优先股的形式购买我们目标公司的股权，既可以与我们的债务投资相结合，也可以通过与财务赞助商的共同投资来购买。我们预计我们的每笔投资一般在500万至5000万美元之间，尽管投资可能会随着我们资本基础的规模变化而变化，最终将由CIM酌情决定，受我们董事会的监督。我们已经并打算对银团贷款机会进行较小规模的投资，其中通常包括对年度EBITDA超过7500万美元的公司的投资，受流动性和多元化限制。

 

为了增加我们的盈利机会，我们在市场条件允许的情况下使用杠杆，并由CIM酌情决定。2018年3月23日，1940年法案第61(A)条的修正案签署成为法律，允许BDC将最低“资产覆盖率”从200%降至150%，因此，只要满足某些批准和披露要求，BDC的债务与股权比率可能会从最高1：1提高到最高2：1。在我们2021年12月30日的特别股东大会上，股东们批准了一项将我们的资产覆盖率降低到150%的提案，这使得我们能够提高我们被允许产生的杠杆的最高金额。这一资产覆盖率于2021年12月31日生效。我们被要求在我们的网站和美国证券交易委员会备案文件中进行某些披露，其中包括增加我们杠杆的批准、我们的杠杆能力和使用情况以及与杠杆相关的风险。

5

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作为商业数据中心，我们在与根据1940年法案我们可能被禁止与之谈判或投资某些投资的实体(如CIM及其附属公司)谈判或投资时，受到某些监管限制，除非我们从美国证券交易委员会获得豁免命令。2022年8月30日，我们、CIM和我们的某些关联公司被美国证券交易委员会授予豁免救济命令，或命令我们以与我们的投资目标、立场、政策、战略和限制以及监管要求和其他相关因素一致的方式与由CIM或某些关联公司管理的其他基金共同投资。根据该命令，如果独立董事的“必要多数”(根据1940年法案第57(O)条的定义)就共同投资交易得出某些结论，包括(1)拟议交易的条款(包括支付的对价)对我们和我们的股东是合理和公平的，并且不涉及任何相关人员对我们或我们的股东的越权行为，我们通常被允许与我们的某些关联公司共同投资，(2)该交易符合我们股东的利益，并与我们的投资目标和战略一致，(3)我们联属公司的投资不会对我们不利，我们的参与不会在与我们联属公司投资的基础上不同或不那么有利，以及(4)我们建议的投资不会使CIM或其联营公司或其中任何联营公司的任何关联人(交易各方除外)受益，除非在订单和适用法律允许的范围内，包括1940年法案第57(K)节规定的限制。此外，该命令允许我们与某些附属公司共同投资于我们现有的投资组合公司，这些关联公司是私人基金，即使这些私人基金没有投资于这些现有的投资组合公司。即使我们获得了美国证券交易委员会的订单，CIM的投资委员会可能会决定我们不应该参与联合投资交易。

投资组合和投资活动

 

截至2022年12月31日，我们从事购买主要由投资组合公司发行的债务和股权证券，并直接向投资组合公司放贷。下表汇总了截至2022年12月31日我们按摊余成本和公允价值计算的投资组合的构成：

						2022年12月31日
						投资成本(1)						投资博览会 价值						百分比： 投资 投资组合
优先担保第一留置权债务						$	1,638,995					$	1,579,512					90.3		%
优先担保的第二留置权债务						41,036						38,769						2.2		%
担保证券和结构性产品--权益						2,687						1,179						0.1		%
无担保债务						30,427						22,643						1.3		%
权益						79,595						107,058						6.1		%
小计/合计百分比						1,792,740						1,749,161						100.0		%
短期投资(2)						10,869						10,869
总投资						$	1,803,609					$	1,760,030
投资组合公司的数量																		113
以面值的加权平均价购买																		97.81		%
基于购买价格的年投资组合毛利率(3)																		11.80		%

(1)代表债务投资的摊余成本和股权投资的成本。摊销成本是指根据我们投资的溢价摊销和/或折扣的增加(视情况而定)调整的原始成本。

(2)短期投资是指投资于平均初始到期日为3个月或更短的高流动性投资的基金。

(3)年度总投资组合收益率不代表也可能高于股东的实际投资回报，因为它不包括我们的费用和所有销售佣金和交易商经理费用，也没有考虑杠杆成本。

我们的普通股与纽交所上市

 

二零一二年十二月十七日，我们达到最低招股要求，向与我们无关的人士募集2,500元资金，接纳首次公开招股投资者为股东，并正式开始运作。我们的首次连续公开发行于2015年12月31日结束，我们的后续连续公开发行于2016年1月25日开始，并于2019年1月25日结束，也就是我们股票公开发行的结束日。2021年10月5日，我们的普通股开始在纽约证券交易所交易，股票代码为“cion”，或上市。自2012年7月2日开始首次连续公开募股至2022年12月31日，我们出售55,299,484普通股换取相应净收益$1,144,863每股平均价格为美元20.70。净收益包括从再投资股东分派收到的毛收入#美元。237,451根据我们的上市前分销再投资计划，我们为该计划发布了13,523,489普通股股份，以及为回购普通股股份支付的总收益$247,874，我们为此进行了回购14,969,883普通股。截至2022年12月31日，14,969,883回购的普通股已被注销。有关本公司上市前分销再投资计划及上市前及上市后股份回购计划的完整说明，请参阅本报告第5项：注册人普通股市场、相关股东事项及发行人购买股权证券。

6

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2023年2月26日，我们的普通股也该公司在特拉维夫证券交易所上市并开始交易，股票代码为“cion”。

分配

 

2013年1月，我们开始授权按月分配给股东。从2014年2月1日至2017年7月17日，我们的董事会每月授权并申报每股普通股的每周分派金额。2017年7月18日，我们的董事会每季度授权并申报每股普通股的每周分派金额。自2017年9月28日起，我们的董事会授权管理层决定分配给股东的金额、记录日期、支付日期和其他条款，这些条款由我们的董事会批准，每个季度都会得到批准。从2020年3月19日开始，我们将宣布分配的时间从季度改为每月，并从截至2020年4月30日的月份开始暂停向股东支付分配。2020年7月15日，我们的董事会决定于2020年8月重新开始向股东支付股息。2021年9月15日，我们从2021年第四季度开始，将宣布和支付定期分配给股东的时间从每月改为每季度。管理层和董事会将根据审议时的情况和预期对未来季度的分配和任何特殊分配进行评估。申报的分配按季度支付。

在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度内，我们的董事会分别宣布或批准了5、11和19个记录日期的分配。下表列出了在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度内申报的每股分配情况：

						分配
截至三个月						每股(1)						金额
2020
2020年3月31日(13个创纪录日期)						$	0.3657					$	20,793
2020年6月30日(无记录日期)						—						—
2020年9月30日(两个创纪录的日期)						0.1765						10,011
2020年12月31日(四个创纪录的日期)						0.5684						32,479
截至2020年12月31日的年度总分配						$	1.1106					$	63,283
2021
2021年3月31日(三个创纪录的日期)						$	0.2648					$	15,029
2021年6月30日(三个创纪录日期)						0.2648						15,000
2021年9月30日(三个创纪录日期)						0.2648						15,027
2021年12月31日(两个创纪录的日期)						0.4648						26,474
截至2021年12月31日止年度的总分派						$	1.2592					$	71,530
2022
2022年3月31日(一个创纪录的日期)						$	0.2800					$	15,948
2022年6月30日(一个创纪录的日期)						0.2800						15,949
2022年9月30日(一个创纪录的日期)						0.3100						17,604
2022年12月31日(两个创纪录的日期)						0.5800						32,074
截至2022年12月31日止年度的总分派						$	1.4500					$	81,575

(1)每股分派金额已追溯调整，以反映本报告所载综合财务报表附注3所述的反向股票拆分。

2023年3月13日，我们的联席首席执行官宣布，2023年第一季度每股0.34美元的定期季度分配将于2023年3月31日支付给截至2023年3月24日登记在册的股东。

关于CIM

 

CIM是一家注册投资顾问公司，也是我们的附属公司。CIM是CIG的控股和合并子公司，也是Cion Investments集团公司或Cion Investments的一部分。我们相信，Cion Investments是另类投资解决方案的领先管理公司，专注于为个人投资者提供另类信贷策略。Cion Investments总部设在纽约，在洛杉矶和波士顿设有办事处。

 

马克·加托和迈克尔·A·赖斯纳与基思·S·弗兰兹、格雷格·A·布雷斯纳、斯蒂芬·罗曼和埃里克·A·平内罗共同组成了CIM的高级管理团队。加托先生和赖斯纳先生都拥有丰富的管理和投资经验，并担任我们的联席董事长和联席首席执行官。

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CIM的高级管理团队在向美国非上市中端市场公司提供贷款方面拥有丰富的经验，并在利用公司所有层面的资本结构进行创收投资方面积累了专业知识，专注于风险管理并提供风险调整后的回报，这些回报通常以公司的业务关键设备或公司基础设施为抵押。

根据一项管理协议，CIM为我们提供办公设施和设备，以及文书、簿记和记录服务。CIM还监督我们的财务记录，准备我们提交给股东的报告和提交给美国证券交易委员会的报告。CIM还负责计算和公布我们的资产净值，并监督我们纳税申报单的准备和归档、我们费用的支付以及各种第三方服务提供商的表现。此外，CIM代表我们向我们需要提供这种援助的投资组合公司提供管理援助。2022年11月8日，我们的董事会，包括董事会中的大多数非利害关系人，批准与CIM续签管理协议，自2022年12月17日起，为期12个月。

 

关于Cion投资公司

 

Cion Investments是一家领先的投资解决方案管理公司，旨在重新定义个人投资者建立投资组合的方式，并帮助实现他们的长期投资目标。Cion Investments在另类资产管理行业拥有30多年的经验，通过让投资者直接进入资产管理，努力创造公平的竞争环境，过去只有最大的机构才能获得资产管理。Cion Investments还通过Cion Securities LLC或我们的附属公司Cion Securities提供分销服务。

市场机遇

 

我们认为，向美国私营中端市场公司提供贷款的市场继续提供令人信服的投资机会。CIM的管理团队见证了具有我们目标特征的中端市场公司对债务资本的巨大需求。我们相信，这种需求，再加上我们目标市场内分散的资金可获得性，将继续使我们能够实现有利的交易定价。我们相信以下特点和市场趋势支持我们的信念：

 

•中端市场是一个巨大的潜在市场。。根据国家中端市场中心2022年年底的中端市场指标，大约有20万家美国中端市场公司雇佣了大约4800万人。美国中端市场约占私营部门国内生产总值(GDP)的三分之一，按全球规模衡量，这将是全球第五大经济体。总体而言，美国中端市场的年收入超过10万亿美元。国家中端市场中心将中端市场公司定义为年收入在1000万至10亿美元之间的公司，我们认为这与我们对中端市场公司的定义有很大重叠，中端市场公司的EBITDA通常在7500万美元或更低。

•美国中端市场公司的所有权结构已经发生了长期的变化。我们认为，私营和上市公司的所有权结构已经发生了转变。美国私募股权公司的数量处于2000年以来的最高水平。相反，美国国内上市公司的数量在同一时期大幅下降，但美国上市公司的平均市值却有所增长。因此，我们认为，美国中端市场公司的所有权发生了变化，从而为我们创造了一个更大的市场机会，可以向我们目标公司提供债务资本。

•银行业务策略的变化进一步减少了对美国中端市场公司的资金供应。地区性银行整合为货币中心银行的趋势，降低了这些业务对中间市场贷款的关注。货币中心银行传统上专注于向大型企业客户放贷和提供其他服务，它们可以更有效地向这些客户部署更多资金。我们认为，这导致向美国中端市场公司提供贷款的银行减少，并减少了我们预期目标公司的债务资本可获得性。因此，我们认为，中端市场公司从我们等其他来源寻求融资的趋势越来越大。

•新的直贷平台很难进入中端市场，填补资本空白，因为它非常分散。虽然中端市场是美国经济的一个非常大的组成部分，但它是一个高度分散的空间，有数千家公司在许多不同的地理位置和行业开展业务。通常，需要资金的公司会根据预先存在的关系、推荐和口碑找到贷款人和投资者。发展成为中端市场资金来源所需的众多关系和广泛认可是一项耗时、高度资源密集型的努力。因此，我们认为，新的贷款平台很难成功进入中端市场，从而免受中端市场资金供应快速变化的影响，否则可能会扰乱资本定价。

•有大量未投资的私人股本资本可能会寻求额外的优先债务资本，为战略交易提供资金。我们预计，中端市场私募股权公司将继续将自2012年以来筹集的约1.1万亿美元投资于中端市场公司，如Pitchbook的《2022年第三季度美国PE中端市场报告》所述，这些私募股权公司将寻求通过我们等其他来源的优先贷款来支持他们的投资。

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•专业化贷款和无资金支持的私募股权投资承诺推动了对债务资本的需求向中小型市场公司提供贷款需要深入的勤奋、信贷专业知识、结构设计经验和积极的投资组合管理。此外，中端市场公司可能需要贷款人进行更积极的监督和参与。因此，我们认为，在不受流动性限制的美国金融机构中，很少有机构能够成功地实施持续的贷款战略。我们认为，这造成了中小型市场信贷的严重供需失衡。我们还预计，私募股权公司将继续寻求收购，并将寻求通过债务融资来利用其股权投资，包括优先债务、单位债务和像我们这样的公司提供的夹层贷款。从历史上看，根据S&普华永道的《杠杆贷款评论》，这类杠杆在私募股权收购中的比例约为70%。因此，上述自2012年以来筹集的大量未分配私募股权资本，加剧了信贷可获得性的失衡，其中大部分将需要在未来几年进行债务融资。如下图所示，截至2022年第三季度，近1.24万亿美元的未融资私募股权承诺尚未偿还(来源：PitchBook的2022年第三季度全球私募市场筹资报告)。

按年统计的美国私募股权投资过剩(亿美元)

 

*自2022年9月30日起

•活跃的私募股权公司专注于中小型市场公司。许多私募股权公司继续积极投资于中小型市场公司，CIM预计这一趋势将继续下去。私人股本基金经常寻求通过将股权资本与来自其他来源的优先担保贷款和夹层贷款相结合来利用其投资。因此，我们相信，私募股权对中端市场公司的大量投资将为我们创造大量投资机会，以填补杠杆提供者的角色。我们相信，CIM高级管理团队和私募股权界之间的关系网络将是我们寻求获得重大投资机会的关键渠道。

•有吸引力的细分市场。*我们认为，如此大的市场份额服务不足的性质有时可以创造一个重要的投资机会。特别是，我们认为中端市场公司更有可能在交易定价(包括更高的债务收益率)、预付和持续费用、提前还款罚款以及更具吸引力的证券特征(以更严格的契约和优质抵押品的形式)方面提供有吸引力的经济。此外，与大公司相比，中端市场公司的资本结构通常更简单，杠杆率更低，因此有助于结构和谈判过程，并允许我们在构建有利交易方面具有更大的灵活性。

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杠杆贷款平均名义利差1

 

1 排除默认情况下的所有设施。

资料来源：S资本智商LCD和晨星LSTA美国杠杆贷款指数。

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杠杆贷款平均贴现利差2

2 排除默认情况下的所有设施。

利差计算已经调整为基于出价而不是面值(也就是假设贴现保证金是当前市场价值的百分比，而不是贷款的面值)。

资料来源：S资本智商LCD和晨星LSTA美国杠杆贷款指数。

 

民营企业投资的特点及相关风险

 

我们已经并将继续主要投资于私人持股公司的债务。与投资上市公司相比，投资私人公司的风险要大得多。首先，私营企业减少了进入资本市场的机会，导致资本资源和抵御财务困境的能力减弱。其次，这些投资本身往往缺乏流动性。因此，我们可能难以在到期前或在正常摊销时间表之外迅速或以预期价格退出投资。此外，关于私营公司的公开信息普遍很少。最后，这些公司往往没有第三方债务评级或经审计的财务报表。因此，我们必须依赖CIM通过尽职调查努力获得足够信息的能力，以评估投资这些公司的信誉和涉及的风险。这些公司及其财务信息通常也不会受到萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)以及其他旨在保护投资者的上市公司监管规则的约束。

投资策略

 

在评估一项投资时，我们使用CIM的资源来制定投资论文和对潜在公司价值的专有观点。在确定潜在的投资组合公司时，我们主要关注以下属性，我们相信这些属性将帮助我们在可接受的风险水平下产生更高的总回报。这些属性包括：

 

•领先的、可防御的市场地位，提供有吸引力的增长机会。*我们寻求投资于我们认为在规模、范围、客户忠诚度、产品定价或产品质量方面相对于竞争对手具有优势的公司，将销售风险降至最低并保护盈利能力。

•拥有领先市场地位和强大自由现金流的公司。*我们寻求投资于拥有领先市场地位或其他显著竞争优势和显著自由现金流的公司的债务。我们相信，这些公司能够保持稳定的现金流，以服务和偿还我们的贷款，并保持增长或市场份额。

•投资于中端市场的私营公司。*我们寻求投资于中端市场的私营公司，这些公司在投资时的年度EBITDA通常为7500万美元或更少。我们不打算投资于初创公司、扭亏为盈的情况或具有投机性商业计划的公司。

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•经过验证的管理团队，拥有有意义的股权。*我们专注于目标公司拥有经验丰富的管理团队并有既定成功记录的投资。我们通常要求投资组合公司有适当的激励措施，使管理层的目标与我们的目标保持一致。一般来说，我们关注的是管理团队拥有大量股权的公司。

•私募股权赞助。我们经常寻求参与由我们认为是高质量私募股权公司赞助的交易。CIM的管理团队认为，私募股权发起人愿意向一家公司投资大量股权资本，提供了额外的尽职调查水平，是对投资质量的含蓄认可。此外，通过与优质私募股权公司共同投资，这些公司将大量股权资本投入到我们的债务投资中，我们可能会受益于双方对我们的投资进行尽职调查。此外，拥有大量风险投资的强大私人股本赞助商有能力和强烈的动机，在经济困难时期，在出现运营或财务问题时提供额外资本。

•广泛的投资组合。*我们寻求创建一个由从事各种行业且位于不同地理位置的公司组成的投资组合，从而潜在地降低任何一个行业低迷的风险，包括但不限于新冠肺炎、通胀、利率上升、供应链中断、衰退风险或地理位置对我们投资组合价值的不成比例影响。我们不是1940年法案所定义的“多元化公司”。由于我们是商业数据中心，我们专注于美国公司，并将至少70%的总资产投资于美国公司，但寻求在美国不同地理区域保持投资。就我们投资外国公司而言，我们打算根据1940年法案的限制，并且仅在具有既定法律框架和尊重债权人权利历史的司法管辖区内这样做，包括英国和欧盟成员国，以及加拿大、澳大利亚和日本。我们不能向投资者保证，我们将成功地努力维持广泛的投资组合。

•可行的退出战略。*我们的投资活动主要集中在那些业务模式和增长前景提供有吸引力的退出可能性的公司，包括偿还我们的投资，以及我们通过首次公开募股、合并、出售或其他资本重组持有的任何股权的资本收益潜力。

 

此外，我们可以在二级贷款市场获得投资，在分析这些投资时，我们将采用与我们的主要投资相同的分析程序。

潜在的竞争优势

 

我们相信，我们为我们的投资者提供了以下潜在的竞争优势，而不是向美国私营中端市场公司提供其他资本提供商：

 

•具备投资中端市场公司的能力。我们相信，自2012年成立以来，CIM已经证明了其为我们寻找、构建和管理私人投资的能力。此外，CIM保持着一个由经验丰富、志同道合的合作伙伴组成的深度和多样化的网络，包括但不限于公共和私人贷款人、选定的中端市场私募股权赞助商、大型私募股权赞助商(有限基础)和少量银团贷款。我们利用这些专有关系和CIM的专业知识，我们相信这使我们能够高度选择性地提供各种投资机会，提供最有利的风险/回报特征。

•我们是CIM唯一的客户，使其投资专业人士能够寻找和管理单一的投资平台。由于我们是CIM的唯一客户，其投资专业人员只为我们的投资组合采购和管理，我们相信这将导致采购重点和效率的提高。CIM的投资专业人员不在一个更大的平台内寻找和监控其他基金的投资，我们认为这提供了一个更高效、更有针对性和更具响应性的投资过程。这使得CIM的投资专业人士能够向潜在的借款人和交易合作伙伴提供及时、坦率的反馈，并仅专注于一个投资组合，建立从采购、监控到退出的知识和专业知识。所有投资机会都是由CIM采购和承保的，我们只考虑到了我们的风险和回报目标，我们相信这可以减少更大平台上众多投资组合经理之间发生冲突的潜在风险。

•第一，留置权专注于投资，而不是依赖资本结构来产生风险调整后的回报。尽管CIM将通过购买流动性较差的银团贷款选择性地瞄准二级贷款市场的较高回报/特殊情况投资，但CIM主要关注向美国私营中端市场公司提供的优先担保第一留置权贷款，而不是依赖此类借款人的资本结构从次级债务或股权投资中产生风险调整后的回报。除了为我们提供有利的回报外，我们相信这一第一留置权投资焦点使我们能够在借款人违约的情况下降低风险，因为我们将对该借款人的资产处于优先担保的第一留置权地位。

•长期投资视野我们相信，我们以长远眼光进行投资的灵活性为我们提供了产生良好投资资本回报的机会，并扩大了我们可能考虑的投资类型。我们资本结构的长期性帮助我们避免以不利的价格处置资产，我们相信这将使我们成为投资组合公司更好的合作伙伴。

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•交易寻源能力CIM寻求通过积极的发起渠道以及通过与众多公司和基金管理团队、金融界成员和潜在公司合作伙伴的长期关系来寻找有吸引力的投资机会。我们还可以接触到CIM官员通过这些人的发起人和承销商网络寻找中间市场交易的经验。我们相信，CIM及其附属公司的广泛网络将继续为我们创造大量的投资机会。

•纪律严明、以收入为导向的投资理念美国CIM采取防御性投资方式，关注长期信贷表现和本金保护。这种投资方法涉及对每个投资机会的多阶段选择过程，以及CIM对每项投资的持续监测，特别强调及早发现信用恶化。这一战略旨在最大化当前收益，最大限度地减少资本损失的风险，同时保持长期资本增值的潜力。

•能够利用广泛的交易结构尽管CIM主要专注于优先担保的第一留置权债务，但我们相信，CIM在公司资本结构各个层面的交易结构方面的广泛专业知识和经验为我们提供了多种工具来管理风险，同时保持投资回报的机会。我们试图利用这些专业知识，努力创造一种在广泛的经济条件下表现良好的投资组合。此外，我们相信，提供多种形式的融资的能力使我们成为对潜在投资组合公司具有吸引力的资本提供者。这种灵活的交易结构使潜在的投资组合公司能够放弃进行多次谈判和经历多次尽职调查过程以确保其所需不同类型资本的巨额成本。

 

投资类型

 

与公司的资本结构相对应的投资类型有多种。通常，投资者根据他们的风险和回报要求确定适当的投资类型。下图显示了这些投资在典型目标公司的资本结构中所处的位置。第一留置权债务位于资本结构的顶端，通常对公司的资产和现金流拥有第一债权，其次是第二留置权债务、夹层债务、优先股权，最后是普通股。由于现金流和资产债权的这种优先级，投资的风险随着资本结构的进一步向下移动而增加。投资者通常通过支付更高的利息或可能更高的资本增值，以更高回报的形式获得与初级地位相关的风险补偿。

 

我们主要投资于优先担保债务，包括第一留置权贷款、第二留置权贷款和单位贷款，以及较少程度的抵押证券、结构性产品和其他类似证券、无担保债务，包括公司债券和长期次级贷款，称为夹层贷款，以及股权。随着时间的推移，我们投资组合中的投资组合以及与实施我们的战略有关的其他方面可能会发生重大变化。

虽然我们主要关注优先担保的第一留置权债务，但CIM可以随着市场状况的发展而调整我们的投资重点。如上所述，根据市场状况和其他因素，我们可能会增加或减少对资本结构中较低级别部分的敞口，在较稳定或增长的经济中，这些部分的回报往往更高，但在经济环境较弱的情况下，回报往往较低。我们依靠CIM的经验来安排投资，潜在地使用所有级别的资本结构，我们相信这种结构将在广泛的经济环境中表现出来。

 

典型杠杆资本结构图

 

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*高级担保债务

 

第一留置权贷款

 

第一留置权担保贷款位于资本结构的顶端。因为这些贷款具有优先偿还权，所以在公司的所有投资中，它们承担的风险最小。一般来说，我们的第一笔留置权担保贷款的到期日预计为三到七年，提供某种形式的摊销，并对借款人的资产拥有优先担保权益。我们预计，我们的第一笔留置权担保贷款通常在标准基准利率(如最优惠利率、LIBOR或有担保隔夜融资利率，或SOFR)的基础上具有4.0%至9.0%的浮动利率。在某些情况下，总利息的一部分可以应计或以实物支付。

单位贷款

 

Unitranche贷款提供为杠杆收购或其他公司交易融资所需的所有债务，包括优先和次级贷款，但通常处于第一留置权地位，而借款人通常为不同部分支付混合、统一的利率，而不是不同的利率。单项贷款通常需要在贷款的整个生命周期内支付本金和利息。Unitranche贷款的合同期限一般为5至7年，利息通常按季度支付。一般来说，我们预计这些证券的混合收益率将介于第一留置权担保债务利率和次级债务利率之间。UNITRANCHE贷款为借款人提供了许多优势，包括：简化了文件，提高了执行的确定性，并降低了贷款整个生命周期内的决策复杂性。此外，我们可能会从与这些投资相关的任何权证中获得额外的回报。在某些情况下，总利息的一部分可以应计或以实物支付。

 

二次留置权贷款

 

第二留置权担保贷款直接低于第一留置权担保贷款，具有与第一留置权担保贷款基本相同的到期日、抵押品和契约结构。然而，第二留置权担保贷款被授予借款人资产的第二优先担保权益。作为对这一初级排名的回报，第二留置权担保贷款通常比第一留置权担保债务提供更高的回报。这些更高的回报以更高的利息的形式出现，在某些情况下，通过权证参与股权的可能性，尽管程度低于夹层贷款。一般来说，我们预计这些贷款的固定利率为10.0%至13.0%，或浮动流动收益率为7.0%至12.0%，高于最优惠利率、伦敦银行同业拆借利率或SOFR。此外，我们可能会从与这些投资相关的任何权证中获得额外的回报。在某些情况下，总利息的一部分可以应计或以实物支付。

 

无担保债务

 

除了第一留置权贷款和第二留置权贷款外，我们还可以将一部分资产投资于无担保债务，包括公司债券和次级债务。无担保债务投资的偿付优先级通常低于第一留置权贷款和第二留置权贷款，但在资本结构上高于优先股和普通股。作为与第一留置权贷款和第二留置权贷款相比的初级地位的回报，无担保债务投资通常通过更高的利率和可能的权证股权所有权提供更高的回报，使贷款人能够参与借款人的资本增值。这些权证通常只需要象征性的成本就可以行使。我们打算一般以无担保债务为目标，在证券的整个有效期内只支付利息，本金在到期时到期。通常，无担保债务投资的到期日为5至10年。一般来说，我们预计这些证券的固定利率为10%至15%。此外，我们可能会从与这些投资相关的任何权证中获得额外的回报。在某些情况下，总利息的一部分可以应计或以实物支付。

 

抵押证券、结构性产品和其他

 

我们还可以投资于抵押证券、结构性产品和其他类似证券，其中可能包括债务抵押债券(CDO)、抵押债券债券(CBO)、抵押贷款债券(CLO)、结构性票据和信用挂钩票据。这些投资可以被构建为信托或其他类型的集合投资工具。它们还可能涉及将标的投资存入某实体或由该实体购买，以及该实体发行由标的投资支持或代表标的投资权益的一类或多类证券，或涉及与这类投资有关的指标。CDO、CBO和CLO是由特殊目的载体发行的资产支持证券，旨在重新分配资产池的风险和回报特征。例如，CLO的标的池可能包括国内外优先贷款、优先无担保贷款和次级企业贷款。

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股权及股权相关证券

 

虽然我们打算继续专注于债务证券投资，但当我们不时看到重大收益的潜力时，或在债务投资中获得特别有利的条款时，我们可能会对优先股或普通股进行非控制性投资，通常是与我们认为高质量的私募股权赞助商一起进行。或者，我们也可以持有主要由认股权证或其他股权组成的股权相关证券，这些股权通常与我们的无担保债务投资有关。未来，我们可以通过合并或收购投资组合公司、公开发行投资组合公司的股票或行使我们要求投资组合公司回购我们持有的与股权相关的证券的权利(如果有)来实现流动性。对于任何优先或普通股投资，我们预计年投资回报率至少为20%。

 

非美国证券

 

在1940年法案允许的范围内，我们可以投资于非美国证券，其中可能包括以美元或非美国货币计价的证券。

现金和现金等价物

我们可能会保持一定水平的现金或同等工具，以便在必要时对现有的投资组合公司进行后续投资，或利用新的机会。

定向债权投资与公司债券的比较

对私营公司的贷款是一种债务工具，可以与公司债券相提并论，以帮助投资者了解情况。与公司债券一样，发放给私营公司的贷款的信用质量可能会有所不同，具体取决于特定于证券的因素，包括总杠杆率、优先于相关证券的杠杆率、发行人现金流的变化性、担保债务的资产质量，以及此类资产覆盖标的公司债务的程度。与公司债券市场的情况一样，我们将要求那些我们认为风险增加的证券获得更高的回报。我们投资的公司可能会被杠杆化，通常是由于杠杆收购或其他资本重组交易的结果，在某些情况下，不会被国家评级机构评级。我们认为，我们的目标债务投资通常会获得国家认可的统计评级机构的评级，此类评级通常会低于投资级(穆迪的评级低于BA3或S的评级低于BBB-)。就我们进行的未评级投资而言，我们认为，如果此类投资接受NRSRO的审查，它们可能会获得类似的评级。与通常向公众提供的低于投资级的公司债券相比，我们的目标第一留置权担保和第二留置权担保贷款投资在资本结构中更高，优先接收付款，由发行人的资产担保，允许贷款人在必要时扣押抵押品，在违约情况下通常表现出更高的回收率。另一方面，公司债券通常是发行人的无担保债务。

 

与公司债券市场相比，私营企业贷款市场有几个关键的区别。例如，由于某些中端市场公司可能缺乏债务评级，以及私营公司获得的信息减少，投资者在承诺投资之前必须进行广泛的尽职调查。这种密集的尽职调查过程为投资者提供了大量接触管理层的机会，而这在公司债券持有人的情况下往往是不可能的，他们依赖承销商、债务评级机构和可公开获得的信息对公司发行人进行尽职调查审查和监控。在持有这些投资的同时，私人债务投资者通常会收到投资组合公司财务业绩的月度或季度更新，以及可能在公司董事会中的代表，这使得投资者可以在情况发生恶化时迅速采取补救行动。由于流动性减少、资本相对稀缺以及投资者需要广泛的尽职调查和专业知识，我们认为私人债务证券通常比同等信用质量的公司债券提供更高的回报。

CION/CIONLETree Partners，LLC

2021年12月21日，我们成立了cion/EagleTree Partners，LLC，或cion/EagleTree，这是与ET-BC Debt Opportunities LP或ET-BC的表外合资伙伴关系，ET-BC是EagleTree Capital，LP或EagleTree的附属公司。EagleTree用自有资本进行了公司层面的投资。Cion/EagleTree共同寻求债务机会和特殊情况、交叉、从属和其他初级资本投资，利用我们和EagleTree的组合采购和投资组合管理能力。

我们贡献了第二留置权贷款和股权投资组合，ET-BC贡献了专有公司级现金，分别换取了cion/EagleTree的优先担保票据、参与优先股和普通股权益的85%和15%。我们和ET-BC不需要向cion/EagleTree提供任何额外的资本。我们在cion/EagleTree的股权投资不可赎回。所有与CION/EagleTree有关的投资组合和其他重要决定必须提交给由四名成员组成的管理委员会，其中两名成员由我们选择，另外两名成员由ET-BC选择。此外，所有投资组合和其他重大决定都需要我们至少一名董事会成员和ET-BC的一名董事会成员投赞成票。

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我们还作为cion/EagleTree的行政代理，提供服务功能和其他行政服务。在某些情况下，这些服务职能和其他行政服务可由CIM执行。

2021年12月21日，Cion/EagleTree向我们发行了61,629美元的高级担保票据，向ET-BC发行了10,875美元，或Cion/EagleTree票据。Cion/EagleTree票据以固定利率每年14.0%计息，并以Cion/EagleTree所有资产的优先担保权益为抵押。CION/EagleTree在CION/EagleTree附注下的义务对我们没有追索权。

经营和监管结构

 

我们的投资活动由CIM管理，并由我们的董事会监督，董事会中的大多数是独立的。

根据经修订和重述的我们的投资咨询协议，我们根据我们的总资产向CIM支付年度基地管理费，并根据我们的业绩向CIM支付激励费。如果我们的资产覆盖率大于或等于200%(即每1美元股本对应1美元未偿债务)，则年度基础管理费按我们总资产平均价值的1.5%计算(包括作为我们担保融资安排抵押品的现金，但不包括其他现金和现金等价物，以便投资者不为此类资产支付基础管理费)；假设年度基础管理费降至杠杆购买的总资产平均价值的1.0%(包括为我们的担保融资安排质押的现金，但不包括其他现金和现金等价物，以便投资者不为该等资产支付基础管理费)，导致我们的资产覆盖率降至200%以下。在我们2021年12月30日的特别股东大会上，股东们批准了一项将我们的资产覆盖率降低到150%的提案，该提案于2021年12月31日生效。年度基数管理费按季度向国际货币基金组织支付，并根据最近完成的两个日历季度计算。

奖励费用由两部分组成。

•第一部分，我们称之为收入的附属奖励费用，是根据我们上一季度的“奖励前费用净投资收入”计算并支付给CIM季度欠款的，并受一个门槛利率的约束，该门槛利率是按季度衡量的，并表示为我们在日历季度开始时的净资产回报率，等于每季度1.625%，或年化利率6.5%，或门槛利率。我们向CIM(X)支付奖励前费用净投资收入的100.0%(如果有)，超过门槛税率，但在任何日历季度低于或等于1.970%(年化7.879%)，和(Y)奖励前费用净投资收入的17.5%，如果有，在任何日历季度超过1.970%(年化7.879%)；以及

•奖励费用的第二部分，我们称之为资本利得奖励费用，是我们投资组合在运营期间从清算投资中赚取的资本收益的奖励费用，在每个日历年结束时(或在投资咨询协议终止时)确定并支付给CIM。这笔费用相当于我们奖励费用资本收益的17.5%(即，我们的已实现资本收益自成立以来累计计算，截至每个日历年末计算，累计计算的已实现资本损失和未实现资本折旧净额)减去之前支付的任何资本收益奖励费用的总额。

2017年7月11日，CIM成员签订了CIM第三份经修订并重述的有限责任公司协议，或第三份经修订的CIM LLC协议，目的是在AIM和CIG之间建立合资企业。根据第三份经修订的CIM LLC协议，AIM成为CIM的成员，并获授予新设立的一类CIM的会员权益，据此，AIM(其中包括)将根据第三份经修订的CIM有限责任协议的条款，与其他成员分享CIM的利润、亏损、分配及开支，该协议导致CIM及AIM各自拥有CIM 50%的经济权益。

2017年7月10日，我们的独立董事一致批准终止与AIM的投资分咨询协议，自2017年7月11日起生效。虽然投资副顾问协议和AIM作为我们的投资副顾问的合约已经终止，但AIM仍继续为CIM和我们的公司提供某些服务。AIM不收取单独的费用以换取此类服务，但有权如上所述作为CIM的成员获得分发。

于二零一七年十二月四日，CIM成员订立第四份经修订及重述的CIM有限责任公司协议或第四份经修订的CIM有限责任公司协议，根据该协议，AIM为CIM提供若干服务，其中包括(A)提供贸易及结算支持；(B)投资组合及现金对账；(C)按CIM的合理要求提供有关银团交易的市场渠道资料；及(D)每月估值报告及支持所有经纪报价的投资。AIM还可能不时为我们提供在Apollo信用平台上提供的潜在投资机会，其基础与其他第三方市场参与者类似。我们的所有投资决定都由CIM的投资委员会全权负责，并由其自行决定，该委员会完全由CIG高级人员组成。

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根据管理协议，CIM为我们提供总账会计、基金会计、投资者关系、员工薪酬和福利相关服务以及其他行政服务。此外，我们还与U.S.Bancorp Fund Services，LLC签订了合同，提供更多的会计和行政服务。

我们是一家外部管理的、非多元化的封闭式管理投资公司，已选择根据1940年法案作为BDC进行监管。作为商业数据中心，我们必须遵守某些监管要求。此外，虽然我们被允许使用债务为投资融资，但根据1940年法案，我们使用债务的能力在某些重要方面受到限制。在现有监管的范围内，我们将根据市场状况调整我们的债务使用，使其达到我们认为能够产生最大风险调整后回报的水平。我们选择接受联邦所得税的待遇，并打算每年都有资格，作为法典M分章下的RIC。

收入来源

 

我们的股东获得价值回报的主要方式是通过我们的投资产生的利息收入、股息和资本收益。除了这些收入来源外，我们还可以获得投资组合公司支付的费用，包括在进行投资时支付的一次性结算费和/或在整个投资期限内支付的监管费。结算费通常在投资收购价的1.0%至3.0%之间，而年度监管费通常在投资收购价的0.25%至1.0%之间。此外，我们还可以通过承诺费或资本结构费、监督费、提供管理援助的费用以及可能的咨询费和基于业绩的费用等形式产生收入。

风险管理

 

我们寻求通过以下方式限制我们投资组合的下行潜力：

•将我们的投资策略指南应用于证券投资；

•要求投资的总回报(包括利息和潜在增值)足以补偿我们的信用风险；

•在规模允许的情况下，创建和维持广泛的投资组合，拥有足够数量的公司，跨越不同行业，拥有不同类型的抵押品；以及

•谈判或寻求具有保护我们的契约或特征的债务投资，同时为投资组合公司提供与保本一致的业务管理灵活性。

这些限制可能包括肯定和否定契约、违约惩罚、留置权保护、控制权变更条款和董事会权利。本公司亦可由联昌国际自行决定是否进行利率对冲交易。这类交易将使我们能够根据市场状况有选择地调整利率敞口。此外，我们从事套期保值交易的能力可能会受到美国商品期货交易委员会(CFTC)最近通过的规则的不利影响。

 

平权契约

 

平权契约要求借款人采取行动，以确保公司的偿付能力，便利贷款人对借款人的监督，并确保向贷款人支付利息和贷款本金。平权公约的例子包括要求借款人保持足够的保险、会计和税务记录，并为贷款人的利益经常编制财务报告的公约。

消极契约

 

负面契约对借款人施加限制，旨在保护贷款人免受借款人可能采取的可能损害贷款人投资信用质量的行动的影响。消极公约的例子包括限制支付分配和限制在未经贷款人批准的情况下发行额外债务。此外，某些契约限制借款人的活动，要求借款人满足一定的收益利息覆盖率和杠杆率要求。这些公约也被称为金融或赡养费公约。

投资过程

 

CIM雇用的投资专业人士在其职业生涯中一直致力于开发必要的资源，以投资于私人公司。我们的交易流程如下所示。

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我们的交易流程

 

采购

 

CIM利用其对事务流的访问来源事务。关于CIM的发起渠道，CIM寻求利用Cion Investments的重要行业关系和积极寻找新投资的投资人员。我们相信，CIM的广泛网络已经并将继续为我们带来大量的投资机会。

评估

 

初步审查在对提交给我们的投资机会的初步审查中，CIM的交易团队检查目标公司和外部来源提供的信息，包括评级机构(如果适用)，以确定投资是否符合我们的基本投资标准和其他指导方针，在创建和维护广泛的投资组合的背景下，并提供具有可接受的有吸引力的回报和可识别的下行风险的概率。

信用分析/尽职调查。*在进行投资之前，CIM的交易团队对机会进行彻底的尽职调查审查，以确保公司符合我们的投资战略，其中可能包括：

•全面的业务分析，以确定目标企业的主要风险和机会，包括详细审查历史和预测的财务结果；

•详细分析行业动态、竞争地位、监管、税收和法律问题；

•如认为有必要，可进行现场视察，并与管理层和其他关键人员通电话和举行会议；

•进行背景调查，以进一步评估管理层和其他关键人员；

•如有必要，由法律和会计专业人员、环境或其他行业顾问进行审查；

•财务保荐人尽职调查，如有必要，包括对投资组合公司和贷款人的推荐人进行核查；以及

•回顾管理层的经验和往绩。

在可能的情况下，我们的咨询团队寻求以这样一种方式安排交易，即要求我们的目标公司承担尽职调查的成本，包括与我们可能需要的任何外部咨询工作相关的成本。

CIM可能会将环境、社会和治理(或ESG)风险考虑纳入其向美国中端市场公司发放贷款的流程中。作为尽职调查过程的一部分，CIM可能会考虑ESG风险、事件或条件，以及其他相关因素，这些风险、事件或条件对投资组合中这些借款人的运营和业绩指标具有或可能产生重大负面影响。根据情况的不同，ESG风险的例子可能包括物理环境风险、气候变化过渡风险、供应链中断、不当劳动做法、缺乏董事会多样性和腐败。CIM可能会利用专有研究评估与我们的投资相关的ESG风险。

 

行刑  

 

推荐。CIM寻求通过在交易过程中强调风险控制来保持对其投资建议的防御性方法，其中包括(1)由其投资组合经理之一对每个机会进行预先审查，以评估相对于我们投资组合的总体质量、价值和适合性，(2)在可能的情况下，以在不同经济环境下保本为重点的交易结构，以及(3)CIM投资委员会最终批准投资建议。

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批准.*在完成内部交易流程后，CIM交易团队提出正式建议，供CIM的投资委员会审查和批准。根据其建议，委员会将转交与决策过程有关的任何相关承保材料和其他信息。我们进行的每一项新投资都需要获得CIM投资委员会多数成员的批准。

监控

 

投资组合监控。-CIM持续密切监控我们的投资组合公司，并监控每个投资组合公司的财务趋势，以确定每个公司是否都满足其各自的业务计划，并评估每个公司的适当行动方针。此外，根据交易的规模、性质和表现，CIM的高级投资专业人士可能会获得我们投资组合公司的董事会席位或获得董事会观察权。

 

CIM有几种方法来评估和监控我们投资的业绩和公允价值，包括但不限于：评估投资组合公司遵守业务计划和遵守契约的成功程度；定期和定期与投资组合公司管理层和财务或战略赞助商(如果合适的话)联系，讨论财务状况、要求和成就；与业内其他投资组合公司进行比较；出席和参加董事会会议；审查投资组合公司的月度和季度财务报表和财务预测。

CIM使用投资评级系统来表征和监控我们投资组合中每项投资的预期回报水平。这些评级只是CIM用来监控我们投资组合的几个因素之一，本身并不决定公允价值或收入确认，仅供参考。CIM对所有投资的信用风险进行评级的频率不低于季度，从1到5的等级。这一制度主要是为了反映有价证券投资相对于我们关于这种有价证券投资的初始成本基础的潜在风险(即在收购时)，尽管它在某些情况下也可能考虑到有价证券公司的业务表现、投资的抵押品覆盖范围和其他相关因素。

以下是与此评级系统中使用的每个投资评级相关联的条件的说明：

投资评级						描述
1						表示我们初始成本基础上的最低风险。这项投资自发起或收购以来的趋势和风险因素通常是有利的，其中可能包括投资组合公司的业绩或潜在的退出。
2						表示我们的初始成本基础的风险水平，与我们初始成本基础在发起或收购时的风险水平相似。这家投资组合公司的表现总体上符合我们对其业务的分析，预计本金和利息或股息的全部回报。
3						显示自发起或收购以来，我们收回此类投资成本的能力面临的风险有所增加，但预计本金和利息或股息将全部返还。一家投资评级为3的投资组合公司需要更密切的监控。
4						显示，自发起或收购以来，我们收回此类投资成本的能力面临的风险大幅增加，包括由于业绩下降和不遵守债务契约等因素，我们预计会出现一些利息、股息或资本增值的损失，但仍预计投资的整体内部回报率为正。
5						表明自发起或收购以来，我们收回此类投资成本的能力面临的风险大幅增加，投资组合公司的业绩可能大幅下降。预计会损失利息或股息以及本金投资的一些损失，这将导致投资的整体内部回报率为负。

除了对评级为3、4或5的投资进行审查外，CIM还加强了对此类投资组合公司的监督。

 

CIM监控并在适当的时候改变分配给我们投资组合中每项投资的投资评级。在我们的估值过程中，CIM每季度审查一次这些投资评级。

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下表汇总了截至2022年12月31日、2022年12月和2021年12月，我们基于公允价值1至5级投资评级标准的投资组合构成，不包括美元的短期投资10,869及$87,917，分别为：

						2022年12月31日												2021年12月31日
投资评级						投资 公允价值						百分比 投资组合						投资 公允价值						百分比 投资组合
1						$	24,450					1.4		%				$	47,221					2.8		%
2						1,424,681						81.5		%				1,373,509						82.4		%
3						260,662						14.9		%				233,223						14.0		%
4						39,032						2.2		%				8,201						0.5		%
5						336						—						3,968						0.2		%
						$	1,749,161					100.0		%				$	1,666,122					100.0		%

每个评级类别的投资组合的金额在不同时期可能有很大不同，主要是由于新的投资、偿还和退出活动导致投资组合的构成发生变化。此外，投资评级可能会发生变化，以反映我们对业绩的预期和投资价值的变化。

估值过程每个季度，我们都会重视我们投资组合中的投资，这样的价值会在每个季度提交给美国证券交易委员会的报告中披露。容易获得市场报价的投资按这样的市场报价入账。对于没有现成市场报价的投资，我们的董事会决定投资的公允价值，包括通过委托CIM作为我们的估值指定人，真诚地利用我们的审计委员会、CIM和董事会认为有价值和相关的任何其他专业人士或材料的意见，包括独立的第三方评估公司(如果适用)。

 

管理协助作为BDC，我们必须向我们投资组合中的某些公司提供管理援助，并应要求提供帮助。除其他事项外，这种援助可能包括监测我们投资组合公司的运营，参加董事会和管理层会议，咨询投资组合公司的管理人员并向其提供建议，以及提供其他组织和财务指导。根据所需援助的性质，CIM将代表我们向请求此类援助的投资组合公司提供此类管理援助。只要为这些服务支付了费用，我们而不是CIM将保留为此类援助支付的任何费用。

出口

 

退出交易记录。*我们寻求投资于能够产生持续现金流的公司，以偿还贷款，同时保持业务增长。我们预计这一内部产生的现金流将成为我们及时获得利息和贷款本金支付的关键手段。此外，我们试图投资于那些商业模式和增长前景通过第三方交易提供有吸引力的退出可能性的投资组合公司，包括向战略买家或其他买家出售股票，以及首次公开募股普通股。这类第三方交易在通过我们投资的股权部分实现资本收益方面可能特别重要。当价格目标达到或情况需要时，我们也会寻求退出对二级市场交易的投资。

使用杠杆--我们的融资安排

为了寻求提高我们的回报，我们在市场条件允许的情况下使用杠杆，并由CIM酌情决定。我们(I)与摩根大通银行、全国协会或JPM达成的6.75亿美元优先担保信贷安排或JPM信贷安排，(Ii)与瑞银股份公司或瑞银达成的1.5亿美元回购协议或UBS安排，(Iii)2026年到期的1.25亿美元优先无担保票据，或2026年票据，(Iv)3000万美元无担保定期贷款，或2021年更多定期贷款，更多公积金有限公司或更多，(V)5000万美元无担保定期贷款安排，或2022年更多定期贷款，以及更多，和(Vi)2026年到期的约8,070万美元A系列无担保票据，即A系列票据，使我们能够借入资金并利用我们的投资组合进行杠杆操作，但受1940年法案的限制，目的是提高我们的收益率。这就是所谓的“杠杆”，可能会增加或减少我们股东的回报。杠杆的使用涉及重大风险。截至2022年12月31日，按面值计算，我们的未偿还综合债务总额约为9.575亿美元，其中7.525亿美元已担保，是我们子公司的债务，根据我们现有的担保融资安排，我们有7250万美元的承诺可供借款。有关我们融资安排的更多信息，请参阅本年度报告Form 10-K中包含的我们综合财务报表的附注8。

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2018年3月23日，1940年法案第61(A)条的修正案签署成为法律，允许BDC将最低“资产覆盖率”从200%降至150%，因此，只要满足某些批准和披露要求，BDC的债务与股权比率可能会从最高1：1提高到最高2：1。在我们2021年12月30日的特别股东大会上，股东们批准了一项将我们的资产覆盖率降低到150%的提案，这使得我们能够提高我们被允许产生的杠杆的最高金额。这一资产覆盖率于2021年12月31日生效。我们被要求在我们的网站和美国证券交易委员会备案文件中进行某些披露，其中包括增加我们杠杆的批准、我们的杠杆能力和使用情况以及与杠杆相关的风险。截至2022年、2021年和2021年12月31日，我们基于优先证券未偿还总额的资产覆盖率分别为192%和212%。

资产净值的确定

 

我们的资产价值是按季度确定的，在其他时间发生的事件会对估值产生重大影响。估值是根据1940年法案第2(A)(41)条进行的，该条款要求我们对我们的资产进行如下估值：(I)市场报价现成的那些证券的市场价格，以及(Ii)所有其他证券和资产的公允价值，由我们的董事会真诚地确定。作为BDC，1940年法案第2(A)(41)条要求董事会真诚地确定市场价格难以获得的投资组合证券的公允价值，并与CIM对我们的估值程序的应用相结合。根据1940年法案第2a-5条，我们的董事会已指定CIM为我们的“估值指定人”。我们的董事会和董事会的审计委员会，完全由我们的独立董事组成，监督估值指定人的活动、方法和过程。

对于善意地确定公允价值，没有单一的标准。因此，确定公允价值要求对每项资产的具体事实和情况作出判断，同时采用一贯遵循的估值程序。公允价值的确定涉及主观判断和估计。因此，我们综合财务报表的附注指有关该等估值的可能影响的不确定性，以及我们综合财务报表中该等估值的任何变化。

监管

 

根据1940年的法案，我们已选择作为BDC进行监管。BDC是1940年法案下的一个特殊类别的投资公司，由国会增加，以促进资本流向无法有效或成本效益地进入公共资本市场或其他传统形式的公司融资的私人公司和小型上市公司。BDC以长期债务和/或股权资本的形式投资于私人或交易稀少的上市公司，目标是产生当前收入或资本增长。

BDC是封闭式基金，根据1940年法案选择作为BDC进行监管。因此，BDC仅受1940年法案以及证券法和交易法的某些条款的约束。根据1940年法案，BDC在与其投资组合公司打交道、发行证券和向经理支付薪酬方面，比其他投资公司获得了更大的灵活性。BDC可以由内部或外部管理，出于联邦税收的目的，可能有资格选择作为RIC征税。1940年法案对BDC与其关联公司、主承销商以及这些关联公司或承销商的关联公司之间的交易进行了禁止和限制。1940年法案要求商业发展公司的大多数董事是1940年法案中所定义的“利害关系人”以外的其他人。此外，1940年法案规定，我们不得改变我们的业务性质以终止或撤回我们作为BDC的选举，除非得到我们大多数未偿还有表决权证券的批准。

1940年法案将“未偿还有表决权证券的多数”定义为：(I)出席会议的未偿还有表决权证券的持有者超过50%或由其代表出席的有表决权证券的67%或以上，或(Ii)未偿还有表决权证券的多数。

 

我们一般不能以低于每股资产净值的价格发行和出售我们的普通股。然而，如果我们的董事会认为出售普通股符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益，我们可以低于我们普通股当时的资产净值的价格出售我们的普通股，或收购我们普通股的认股权证、期权或权利，并且我们的股东批准这样的出售。此外，我们一般可以在向现有股东配股、支付分派和在某些其他有限情况下，以低于资产净值的价格发行普通股新股。2022年9月15日，我们的股东批准我们有能力在下一年以低于我们当时每股资产净值的价格出售或以其他方式发行我们的普通股，发行一次或多次公开或非公开发行的普通股，但不超过当时已发行普通股的25%。如果我们发行此类股票，并在2023年或其他时候再次获得股东的批准，我们可能会以低于当时普通股每股资产净值的价格发行我们的普通股。

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作为BDC，我们在谈判或投资某些投资时受到一定的监管限制。例如，除非我们从美国证券交易委员会获得豁免订单，否则我们一般不被允许与某些与CIM有关联的实体共同投资于CIM或其关联公司发起的交易。2022年8月30日，美国证券交易委员会授予我们、中投公司和部分关联公司与中投公司或某些关联公司管理的其他基金共同投资的命令，要求我们以符合我们的投资目标、立场、政策、战略和限制以及监管要求和其他相关因素的方式进行投资。根据该命令，如果独立董事的“必要多数”(根据1940年法案第57(O)条的定义)就共同投资交易得出某些结论，包括(1)拟议交易的条款(包括支付的对价)对我们和我们的股东是合理和公平的，并且不涉及任何相关人员对我们或我们的股东的越权行为，我们通常被允许与我们的某些关联公司共同投资，(2)该交易符合我们股东的利益，并与我们的投资目标和战略一致，(3)我们联属公司的投资不会对我们不利，我们的参与不会在与我们联属公司投资的基础上不同或不那么有利，以及(4)我们建议的投资不会使CIM或其联营公司或其中任何联营公司的任何关联人(交易各方除外)受益，除非在订单和适用法律允许的范围内，包括1940年法案第57(K)节规定的限制。此外，该命令允许我们与某些附属公司共同投资于我们现有的投资组合公司，这些关联公司是私人基金，即使这些私人基金没有投资于这些现有的投资组合公司。即使我们获得了美国证券交易委员会的订单，CIM的投资委员会可能会决定我们不应该参与联合投资交易。

 

我们可以将高达100%的资产投资于在私下谈判交易中直接从发行人手中获得的证券。对于这类证券，为了公开转售的目的，我们可以被视为证券法中定义的“承销商”。我们不打算收购任何投资公司发行的超过1940年法案规定的限制的证券。根据这些限制，除注册货币市场基金外，我们一般不能收购任何投资公司超过3%的有表决权股票，不能将超过5%的总资产投资于一家投资公司的证券，或将超过10%的总资产投资于超过一家投资公司的证券。关于我们投资组合中投资于投资公司发行的证券的那部分，应该注意的是，这些投资可能会间接地使我们的股东承担额外的费用，因为他们将间接负责这些公司的成本和支出。我们的投资政策都不是根本性的，任何政策都可以在没有股东批准的情况下改变。

符合条件的资产

 

根据1940年法案，BDC不得收购1940年法案第55(A)节所列资产以外的任何资产，这些资产被称为合格资产，除非在进行收购时，合格资产至少占公司总资产的70%。与我们的业务相关的合格资产的主要类别包括以下任何一种：

 

1.在不涉及任何公开发行的交易中，从此类证券的发行人（除某些有限的例外情况外）购买的证券，该发行人是合格的投资组合公司，或从现在或在过去13个月内是合格的投资组合公司的关联人的任何人，或从任何其他人购买的证券，受证券交易委员会规定的规则的约束。符合条件的投资组合公司在1940年法案中被定义为任何发行人：

a.根据美国法律组建，并在美国设有主要营业地点;

b.不是投资公司(BDC全资拥有的小企业投资公司除外)，也不是如果不是1940年法案规定的某些例外情况就会成为投资公司的公司；以及

c.满足以下任一要求：

i.没有在国家证券交易所交易的任何类别的证券；

二、拥有在国家证券交易所上市的一类证券，但未偿还的有投票权和无投票权普通股的总市值不到2.5亿美元；

三、由商业发展公司或包括商业发展公司在内的一组公司控制，而商业发展公司有一名关联人是合资格投资组合公司的董事；或

四、是一家有偿付能力的小型公司，总资产不超过400万美元，资本和盈余不少于200万美元。

2.我们控制的任何符合条件的投资组合公司的证券。

3.在非投资公司或发行人的关联人的私人交易中从发行人购买的证券，或在与之相关的交易中购买的证券，如果发行人破产并接受重组，或者发行人在紧接购买其证券之前无法履行到期债务，而没有传统贷款或融资安排以外的物质援助。

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4.在非公开交易中向任何人购买的符合资格的投资组合公司的证券，如果该等证券没有现成的市场，并且我们已经拥有该符合资格的投资组合公司的60%的未偿还股本。

5.为上述(1)至(4)项所述证券的交换或分发而收到的证券，或根据与该等证券有关的认股权证或权利的行使而收取或分发的证券。

6.现金、现金等价物、美国政府证券或自投资之日起一年或更短时间内到期的优质债务证券。

此外，BDC必须已经组建，其主要营业地点在美国，并且必须为了投资于上述(1)、(2)或(3)所述的证券类型而运营。

对投资组合公司的管理协助

 

为了将投资组合证券计入70%测试的合格资产，我们必须控制证券的发行人，或者必须向证券发行人(上述小型和有偿付能力的公司除外)提供重要的管理援助；但如果我们与一名或多名其他人一起购买此类证券，集团中的另一人可能会提供此类管理援助。提供管理援助，除其他外，是指商业发展公司通过其董事、高级职员或雇员主动提出提供有关投资组合公司的管理、业务或业务目标和政策的重要指导和咨询意见的任何安排。根据所需援助的性质，CIM将代表我们向请求此类援助的投资组合公司提供此类管理援助。只要为这些服务支付了费用，我们而不是CIM将保留为此类援助支付的任何费用。

 

临时投资

 

如上所述，在对其他类型的“合格资产”进行投资之前，我们的投资可能包括现金、现金等价物、美国政府证券或自投资之日起一年或更短时间内到期的优质债务证券，我们统称为临时投资，因此我们70%的资产都是合格资产。通常，我们将投资于美国国库券或回购协议，前提是这些协议完全以美国政府或其机构发行的现金或证券为抵押。回购协议涉及投资者(如我们)购买特定证券，以及卖方同时同意在商定的未来日期以高于购买价的价格回购该证券，该价格反映了商定的利率。我们的资产可投资于这类回购协议的比例没有百分比限制。然而，如果我们总资产的25%以上构成了来自单一交易对手的回购协议，我们可能无法达到RIC多元化测试的要求，这一点在下面的“作为受监管投资公司的税收”一节中有进一步描述，以符合联邦所得税目的的RIC资格。因此，我们不打算与超过这一限额的单一交易对手签订回购协议。CIM将监督与我们签订回购协议交易的交易对手的信誉。

高级证券

 

在特定条件下，如果我们的资产覆盖率(根据1940年法案的定义)在每次发行后至少等于200%，我们就可以发行多种债务和一种优先于普通股的股票。最近的立法修改了1940年的法案，允许BDC在满足某些要求的情况下，将其可能产生的最大杠杆率从资产覆盖率200%提高到150%。2021年12月30日，我们获得了股东的批准，根据1940年法案，我们将最低“资产覆盖率”从200%降至150%。这一资产覆盖率于2021年12月31日生效。此外，在任何优先证券仍未偿还的情况下，我们必须作出规定，禁止向我们的股东分发或回购此类证券或股票，除非我们在分发或回购时达到适用的资产覆盖比率。我们还可以为临时或紧急目的借入高达总资产价值5%的金额，而不考虑资产覆盖范围。见“第1A项。风险因素--与业务发展公司相关的风险--管理我们作为BDC和RIC运营的法规，将影响我们筹集额外资本或为投资目的借款的能力和方式，这可能会对我们的增长产生负面影响。

道德守则

 

我们和CIM已根据1940年法案下的第17j-1条规则通过了一项道德准则，该准则确立了个人投资的程序，并限制了某些个人证券交易。受守则约束的人员可以为其个人投资账户投资证券，包括我们可能购买或持有的证券，只要此类投资是按照守则的要求进行的。该道德守则作为我们于2019年5月3日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件，可在美国证券交易委员会网站的EDGAR数据库中获得Http://www.sec.gov。股东还可以在支付复印费后，通过以下电子邮件地址通过电子请求获得道德准则的副本：邮箱：Public Info@sec.gov.

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合规政策和程序

 

我们和CIM已经采纳并实施了合理设计的书面政策和程序，以防止违反联邦证券法，并要求每年审查这些合规政策和程序的充分性和实施的有效性。我们的首席合规官或CCO负责管理我们的政策和程序，CIM的首席合规官负责管理其政策和程序。

 

代理投票政策和程序

 

我们已将我们的代理投票责任委托给CIM。CIM的代理投票政策和程序如下。该指引由联昌国际及我们的非权益董事定期审阅，因此可能会有所更改。

引言

 

作为根据《顾问法》注册的投资顾问，CIM有受托责任仅为其客户的最佳利益行事。作为这项职责的一部分，它认识到，它必须在不存在利益冲突的情况下及时投票表决客户证券，并符合客户的最佳利益。CIM投资顾问客户投票委托书的这些政策和程序旨在遵守《顾问法》第206节和第206(4)-6条。

 

代理策略

 

CIM将以其认为最符合我们股东利益的方式投票与我们的证券有关的委托书。它将逐一审查提交股东投票的每一份提案，以确定其对客户持有的投资组合证券的影响。尽管CIM通常会投票反对可能对其客户的投资组合证券产生负面影响的提议，但如果存在令人信服的长期理由，它可能会投票支持这样的提议。

 

CIM的代理投票决定是由负责监督每一位客户投资的高级官员做出的。为确保其投票不是利益冲突的产物，它将要求：(A)参与决策过程的任何人向首席合规官披露他或她知道的任何潜在冲突，以及他或她与任何利害关系方就代理投票进行的任何接触，以及(B)参与决策过程或投票管理的官员和员工不得披露CIM打算如何对提案进行投票，以减少利害关系方的任何企图影响。CIM的CCO将与适当的高级官员合作，解决可能出现的任何冲突。

 

代理投票记录

 

股东可以免费获得有关CIM如何就我们投资组合证券的委托书投票的信息，方法是向以下地址提出书面请求：C/o CĪon Investment Corporation，C/o C Con Investment Corporation，C/o C On Investment Corporation，100 Park Avenue，New York，NY 10017。

隐私

提供以下信息是为了帮助投资者了解我们收集了哪些个人信息，我们如何保护这些信息，以及在某些情况下，我们为什么可能会与选定的其他方共享信息。

我们一般不会收到任何与购买我们普通股的股东有关的非公开个人信息。我们可能会从认购协议、投资者问卷和其他形式、个人投资者的账户记录以及我们与个人投资者之间的通信等来源收集有关现有投资者的非公开个人信息。我们可能会将收集到的有关投资者的信息与我们的关联公司和该关联公司的员工共享，用于日常业务目的，例如，为投资者的账户提供服务，除非投资者选择退出，否则向投资者提供投资者可能感兴趣的关于我们或我们关联公司提供的其他产品和服务的信息。此外，吾等可能会向与吾等无关的第三方披露吾等收集的有关投资者的信息：(I)经吾等投资者在投资者认购协议中授权；(Ii)根据适用法律的要求或经适当授权的法律或监管调查、传票或传票而披露，或向司法程序或具有财产管辖权的政府监管机构作出回应；(Iii)履行投资者指示所需；或(Iv)在适用法律允许的情况下为投资者账户提供支持服务或处理与吾等或吾等联属公司的投资者交易。

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任何与我们无关的任何一方从我们那里收到与投资者有关的非公开个人信息，都必须遵守保密协议，并保持适当的保护措施，以保护您的信息。此外，对于我们及其附属公司的高级管理人员、员工和代理，访问此类信息的权限仅限于需要此类访问权限的人，以便为我们和投资者提供服务。我们维护物理、电子和程序保护措施，以寻求保护投资者的非公开个人信息。关于与网络事件有关的风险的讨论，见本报告“项目1A--风险因素--一般风险因素--我们面临与网络安全和网络事件有关的风险”。

选择作为受监管投资公司征税

 

根据《守则》第M分节，我们选择被视为RIC。作为RIC，我们一般不会因从税收收益和利润中分配给股东的任何收入而缴纳公司层面的联邦所得税。要符合RIC的资格，除其他事项外，我们必须满足某些收入来源和资产多样化要求(如下所述)。此外，为了维持RIC税收待遇，我们必须在每个纳税年度向我们的股东分配至少90%的“投资公司应税收入”，这通常是我们的普通净收入加上已实现的短期资本收益超过已实现的长期资本损失净额(如果有的话)，并且在确定时不考虑支付的分配的任何扣减。我们将其称为年度分配要求。

作为受监管的投资公司的税务

 

如果我们：

•符合RIC的资格；以及

•满足年度配送要求，

那么，我们将不需要为我们分配(或被视为分配)给股东的那部分收入缴纳联邦所得税。对于未分配(或被视为分配)给股东的任何收入或资本收益，我们将按正常的公司税率缴纳美国联邦所得税。

 

我们将对某些未分配收入缴纳4.0%的不可抵扣联邦消费税，除非我们及时分配至少等于以下金额之和：(1)每个日历年普通净收入的98.0%(考虑了某些延期和选举)，(2)该日历年截至10月31日的一年期间资本利得净收入的98.2%(经某些普通亏损调整)，(3)前几年已确认但未分配的任何普通收入和资本利得净收入，且我们没有缴纳联邦所得税，或消费税避税要求。

 

为了符合联邦所得税的RIC标准，我们必须具备以下条件：

•在每个课税年度内，继续根据1940年法案在任何时候都有资格成为BDC；

•在每个课税年度中，从股息、利息、某些证券的付款、贷款、出售股票或其他证券的收益、某些“合格上市合伙企业”的净收入、或与投资该等股票或证券的业务有关的其他收入中获得至少90%的收入，或90%的收入测试；以及

•使我们的资产多样化，以便在纳税年度的每个季度末：

◦我们资产价值的至少50%包括现金、现金等价物、美国政府证券、其他RIC的证券以及其他证券，如果任何一家发行人的其他证券不超过我们资产价值的5%或不超过发行人未偿还投票证券的10%;以及

◦我们不超过25%的资产价值投资于证券，但美国政府证券或其他RIC的证券、一个发行人、两个或更多发行人的证券，根据适用的守则规则，由我们控制，且从事相同或类似或相关的交易或业务，或某些“合格的上市交易伙伴关系”，或多元化测试。

出于联邦所得税的目的，我们可能被要求在我们没有收到相应的现金支付的情况下确认应税收入。例如，如果我们持有根据适用税务规则被视为具有原始发行贴现的债务债务(例如具有合同“实物支付”的债务票据，或PIK、利息，或在某些情况下，增加利率或发行认股权证的债务票据)，我们必须在每个纳税年度的收入中计入在债务有效期内累积的原始发行贴现的一部分，无论我们是否在同一纳税年度收到代表此类收入的现金。我们还可能不得不在收入中计入尚未以现金形式收到的其他金额，例如在贷款发放后支付的递延贷款发放费，或以认股权证或股票等非现金补偿支付的递延贷款发放费。我们预计，在收到现金之前，我们的收入的一部分可能构成原始发行、贴现或其他要求包括在应税收入中的收入。

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由于任何原始发行折扣或其他应计金额将包括在应计年度的投资公司应纳税所得额中，我们可能需要向我们的股东进行分配，以满足年度分配要求，即使我们没有收到任何相应的现金金额。因此，我们可能难以满足根据《守则》获得和维持RIC税收待遇所需的年度分配要求。我们可能不得不在我们认为不有利的时候和/或以我们认为不有利的价格出售我们的一些投资，筹集额外的债务或股权资本，或为此放弃新的投资机会。如果我们不能从其他来源获得现金，我们可能无法获得RIC税收待遇，因此需要缴纳企业级所得税。我们处置资产以满足分销要求的能力可能受到以下因素的限制：(1)我们投资组合的非流动性和/或(2)与我们作为RIC地位有关的其他要求，包括多元化测试。如果我们为了满足年度分配要求或消费税避税要求而处置资产，我们可能会在某些时候进行这样的处置，从投资的角度来看，这是不有利的。

根据1940年法案，我们不被允许在我们的债务债务和其他优先证券未偿还的情况下向我们的股东进行分配，除非满足某些“资产覆盖范围”测试。因此，我们可能被禁止进行必要的分发，以满足年度分发要求。即使我们没有被禁止进行分配，我们筹集额外资本以满足年度分配要求的能力也可能是有限的。如果我们不能进行足够的分配来满足年度分配要求，我们可能无法获得RIC税收待遇，因此需要缴纳公司级所得税。

我们的某些投资行为可能会受到特殊而复杂的联邦所得税条款的约束，这些条款可能包括：(1)将本来会构成合格股息收入的股息视为非合格股息收入；(2)不允许、暂停或以其他方式限制某些损失或扣除的扣除；(3)将较低税率的长期资本收益转换为税收较高的短期资本收益或普通收入；(4)将普通亏损或扣除转换为资本损失(其扣除的限制更有限)；(5)导致我们在没有收到相应的现金分配的情况下确认收入或收益，(6)对购买或出售股票或证券的时间产生不利影响，(7)不利地改变某些复杂金融交易的特征，(8)产生不符合90%收入标准的收入。我们打算监控我们的交易，并可能进行某些税收选择，以减轻这些条款的潜在不利影响，但不能保证这些条款的任何不利影响将得到缓解。

 

如果我们购买被动型外国投资公司或PFIC的股票，我们可能需要缴纳联邦所得税，因为我们从这些股票上收到的任何“超额分配”中的一部分可分配份额，或从处置这些股份中获得的任何收益，即使我们的这些收入的可分配份额作为应税股息分配给了我们的股东。对于任何该等超额分派或收益所产生的递延税项，一般会向吾等收取利息性质的额外费用。如果我们投资于基金投资委员会，并选择把基金视为守则所指的“合资格选举基金”，或优质教育基金，以代替上述规定，我们每年须在收入中计入优质教育基金的一般收入和净资本收益的比例，即使该等收入并非由优质教育基金分配。或者，我们可以选择在每个纳税年度结束时将我们在PFIC中的股份按市值计价；在这种情况下，我们将确认我们在该等股份价值的任何增加中的可分配份额为普通收入，而在任何此类价值的任何减少中我们的可分配份额为普通损失，只要任何此类减少不超过我们收入中包括的先前的增加。在任何一种选择下，我们可能被要求在一年中确认超出PFIC分配的收入和该年度出售PFIC股票的收益，但这些收入仍将受到年度分配要求的限制，并将在4%的消费税中考虑在内。

《交易所法案》与《萨班斯-奥克斯利法案》合规

 

我们受制于交易所法案的报告和披露要求，包括提交季度、年度和当前报告、委托书和其他所需项目。此外，我们还受制于《萨班斯-奥克斯利法案》，该法案对上市公司及其内部人士提出了各种各样的监管要求。这些要求中的许多都会影响我们。例如：

 

•根据《交易所法》第13a-14条，我们的联席首席执行官和首席财务官必须证明我们定期报告中包含的财务报表的准确性；

•根据S-K法规第307项，我们的定期报告必须披露我们关于我们的披露控制和程序的有效性的结论；以及

•根据《交易法》第13a-15条，我们的管理层必须准备一份关于其对我们财务报告的内部控制的评估报告。

萨班斯-奥克斯利法案要求我们审查我们目前的政策和程序，以确定我们是否遵守萨班斯-奥克斯利法案及其颁布的法规。我们打算监督我们对根据《萨班斯-奥克斯利法案》通过的所有法规的遵守情况，并将采取必要的行动确保我们遵守这些法规。

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由于我们的上市，我们不再是交易所法案规则12b-2所定义的“非加速申报机构”，因此，从截至2022年12月31日的10-K表格年度报告开始，我们必须遵守萨班斯-奥克斯利法案第404(B)节的独立审计师认证要求，该条款要求我们的独立注册会计师事务所提供关于我们对财务报告的内部控制有效性的认证报告。遵守第404(B)条需要严格的合规计划以及充足的时间和资源。由于我们被要求遵守第404(B)条的规定，因此我们面临着重大的文件和行政负担，该条款要求我们利用额外的资源，而我们的内部控制可能无法确定为有效，这可能会对投资者对我们的信心产生不利影响，从而影响我们证券的价值。

竞争

我们的主要竞争对手为中端市场公司提供融资，包括其他BDC、商业和投资银行、商业融资公司、CLO、私募基金(包括对冲基金)，以及在一定程度上提供另一种融资形式的私募股权基金。我们现有的和潜在的一些竞争对手比我们大得多，拥有比我们大得多的财务、技术和营销资源。例如，一些竞争对手可能拥有较低的资金成本和获得我们无法获得的资金来源的机会。

此外，我们的一些竞争对手可能具有更高的风险容忍度或不同的风险评估，这可能使他们能够考虑更广泛的投资，并建立比我们更多的关系。此外，我们的许多竞争对手不受1940年法案对我们作为BDC施加的监管限制。

我们不寻求主要基于我们提供的利率进行竞争，CIM认为，我们的一些竞争对手可能会以与我们提供的利率相当或更低的利率发放贷款。相反，我们与竞争对手竞争的基础是我们在市场上的声誉、我们现有的投资平台、CIM经验丰富的投资专业人员、我们对中端市场公司的经验和专注、我们纪律严明的投资理念、我们广泛的行业重点和关系以及我们灵活的交易结构。

遵守纽约证券交易所上市要求

我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码是“cion”。作为一家在纽约证券交易所上市的公司，我们遵守各种上市标准，包括公司治理上市标准。我们相信我们遵守了这些规则和标准。2023年2月26日，我们的普通股也在多伦多证券交易所上市，代码为“cion”，这使我们受到包括公司治理上市标准在内的各种多伦多证券交易所上市标准的约束。我们相信我们也遵守了这些规则和标准。

其他

 

SEC定期审查我们是否遵守1940年法案。

 

我们提供并维护由信誉良好的富达保险公司发行的债券，以保护我们免受盗窃和盗用。此外，作为BDS，我们不得保护任何董事或高级管理人员，使其免受因故意不当行为、恶意、重大疏忽或鲁莽无视其职务所涉及的职责而对我们或我们的股东造成的任何责任。

员工

我们目前没有任何雇员，我们目前也不打算在未来雇用任何雇员。我们的首席财务官兼财务主管Keith S. Franz和我们的首席合规官兼秘书Stephen Roman由CIM支付。我们向CIM支付给我们的首席财务官及其员工以及我们的首席合规官及其员工的补偿。 今后，投资管理局可根据需要保留更多的投资人员。

最新发展动态

A系列附注

2023年2月28日，我们与Mishmeret Trust Company Ltd签订了一份信托契约，根据该契约，我们发行了总计约8070万美元的A系列债券本金。以色列的A系列债券发行于2023年2月28日结束，A系列债券于2023年2月28日在TASE上市并开始交易。在扣除费用和其他发售费用后，我们收到了大约7790万美元的净收益，我们打算根据我们的投资目标对投资组合公司进行投资，并用于营运资金和一般公司目的。穆迪的附属公司Midroog Ltd.对A系列债券的评级为A1.il。

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A系列债券将于2026年8月31日到期，并可按面值加“完整”溢价(如适用)的选择权全部或部分赎回，如适用，请参阅信托契约。A系列债券的利息相当于SOFR加3.82%的年息差，将于每年的2月28日、5月31日、8月31日和11月30日每季度支付一次，由2023年5月31日开始支付。A系列债券是我们的一般无抵押债务，其偿付权优先于我们所有现有和未来的债务，明确地从属于A系列债券的支付权，与我们所有现有和未来的无担保债务并列，实际上低于我们的任何有担保债务(包括我们后来担保的无担保债务)，在担保该等债务的资产的价值范围内，在结构上低于我们的子公司、融资工具或类似设施产生的所有现有和未来的债务(包括贸易应付款项)。

信托契约载有其他条款及条件，包括但不限于(I)资料申报、(Ii)维持我们作为1940年法令所指的业务发展公司的地位、(Iii)最低股东权益为5.25亿美元、(Iv)最低资产覆盖率不低于150%及(V)未设押资产覆盖率为1.25至1.00。此外，信托契约载有惯常违约事件及惯常补救措施和通知期，包括但不限于不付款、在任何重大方面的不正确陈述、违反契约、在本金总额至少50,000,000美元的其他债务项下的交叉违约、某些判决和命令，以及某些破产事件。

2023年2月26日，我们的普通股在多伦多证券交易所挂牌交易，股票代码为“CION”。

2013年第1季度定期分发

2023年3月13日，我们的联席首席执行官宣布，2023年第一季度每股0.34美元的定期季度分配将于2023年3月31日支付给截至2023年3月24日登记在册的股东。

可用信息

 

我们向美国证券交易委员会提交或向其提交年度、季度和当前报告、委托书和其他符合交易所法案信息要求的信息。我们在www.cionbdc.com上维护一个网站，并在我们的网站上或通过我们的网站免费提供我们的所有年度、季度和当前报告、委托书和其他公开提交的信息。本公司网站上包含的信息不会以引用方式并入本Form 10-K年度报告中，股东不应将本公司网站上包含的信息视为本Form 10-K年度报告的一部分。您也可以通过书面联系我们获取此类信息，地址为：纽约公园大道100号，25层，New York 10017，或免费电话1-877-822-4276或收费电话(212)418-4700。美国证券交易委员会设有一个互联网站，其中包含我们以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和其他信息，这些信息可在美国证券交易委员会的互联网站http://www.sec.gov.上获得在支付复印费后，可通过以下电子邮件地址索取这些报告、委托书和其他信息的副本：Public info@sec.gov。

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第1A项。风险因素

投资我们的证券涉及与我们的结构和投资目标有关的某些风险。在您决定是否投资我们的证券之前，您应该仔细考虑这些风险因素，以及本报告中包含的所有其他信息。以下列出的风险并不是我们面临的唯一风险，我们还可能面临我们尚未确定的、我们目前认为不是实质性的或尚不可预测的其他风险。如果发生以下任何风险，我们的业务、财务状况和经营业绩都可能受到重大不利影响。在这种情况下，我们的资产净值和我们普通股的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。

与我们的业务和结构相关的风险

我们的董事会可能会在没有事先通知或股东批准的情况下改变我们的经营政策和战略，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们的董事会有权在没有事先通知和股东批准的情况下修改或放弃我们现有的经营政策、投资标准和战略。我们无法预测当前经营政策、投资标准和战略的任何变化将对我们的业务、资产净值、经营业绩和股票交易价格产生的影响。然而，影响可能是不利的，这可能会对我们向股东支付分配的能力产生负面影响，并导致股东损失全部或部分投资。

美国大中型公司债券市场的价格下跌可能会对我们投资组合的公允价值产生不利影响，通过增加未实现净折旧来减少我们的资产净值。

美国大中型公司债市场的状况可能会恶化，就像2008年金融危机和2020年新冠肺炎疫情爆发期间所看到的那样，这可能会导致定价水平类似地下降或波动。在金融危机和2020年新冠肺炎疫情爆发期间，许多机构被迫通过出售其在履约资产中的权益来筹集现金，以满足贷款人的保证金要求或相当于保证金的要求，和/或就对冲基金和其他投资工具而言，以满足广泛的赎回请求。这导致了一个被迫的去杠杆化周期，价格下跌、强制销售和价格进一步下跌，基础信贷价值下降以及信贷危机导致的其他限制产生了进一步的抛售压力。如果类似的事件发生在美国大中型公司债券市场，我们的净资产价值可能会因为未实现折旧的增加和与出售我们的投资相关的已实现亏损的增加而下降，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们实现投资目标的能力取决于CIM管理和支持我们投资过程的能力。如果CIM失去任何一名高级管理团队成员，我们实现投资目标的能力可能会受到严重损害。

由于我们没有员工，我们依赖于CIM及其附属公司更广泛的网络的投资专业知识、技能和商业联系网络。CIM对我们的投资进行评估、谈判、组织、执行、监控和服务。我们未来的成功在很大程度上取决于CIM及其高级管理团队的持续服务和协调。CIM高级管理团队任何成员的离职都可能对我们实现投资目标的能力产生重大不利影响。

我们实现投资目标的能力取决于CIM识别和分析、投资、融资和监控符合我们投资标准的公司的能力。CIM在构建投资流程、为我们提供称职、细心和高效的服务，以及以可接受的条件促进融资方面的能力，有赖于聘用足够数量和足够复杂的投资专业人员，以匹配相应的交易流程。为了实现我们的投资目标，CIM可能需要招聘、培训、监督和管理新的投资专业人员，以参与我们的投资选择和监控过程。CIM可能无法及时找到投资专业人士，甚至根本找不到。如果不支持我们的投资流程，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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CIM和我们之间的投资咨询协议已根据1940年法案第15条获得批准。此外，投资咨询协议有终止条款，允许各方终止协议。本投资顾问协议可由吾等或CIM在60天通知后随时终止，而不会受到惩罚。如果协议终止，可能会对我们的投资机会质量产生不利影响。此外，如果此类协议终止，我们可能很难取代CIM。

由于我们的商业模式在很大程度上依赖于与公共和私人贷款人、选定的中端市场私募股权赞助商、大型私募股权赞助商(在有限的基础上)、投资银行和商业银行的关系，CIM或其附属公司无法维持或发展这些关系，或这些关系无法创造投资机会，可能会对我们的业务产生不利影响。

CIM依赖于其更广泛的组织与公共和私人贷款人、选定的中端市场私募股权赞助商、大型私募股权赞助商(在有限的基础上)、投资银行和商业银行的关系，而我们在很大程度上依赖这些关系为我们提供潜在的投资机会。如果CIM或其附属公司不能保持现有关系，或与其他赞助商或投资机会来源发展新的关系，我们可能无法扩大我们的投资组合。此外，与CIM有关系的个人没有义务向我们提供投资机会，因此，不能保证这种关系会为我们创造投资机会。

我们可能会面临对投资机会的日益激烈的竞争，这可能会延误我们的资本部署，降低回报，并导致亏损。

我们与其他BDC和投资基金(包括私募股权基金、夹层基金和投资CLO、结构性票据、衍生品和其他类型的担保证券和结构性产品的基金)以及商业银行等传统金融服务公司和其他资金来源竞争投资。此外，对冲基金等另类投资工具投资于它们传统上没有投资的领域，包括投资于美国中小型私营公司。由于这些新进入者，美国中小型市场私营公司对投资机会的竞争可能会加剧。我们的许多竞争对手比我们大得多，拥有比我们大得多的财务、技术和营销资源。例如，一些竞争对手可能拥有较低的资金成本和获得我们无法获得的资金来源的机会。此外，我们的一些竞争对手可能具有比我们更高的风险容忍度或不同的风险评估。这些特点可以让我们的竞争对手考虑更多种类的投资，建立更多的合作关系，并提供比我们更好的定价和更灵活的结构。如果我们与竞争对手的定价、条款或结构不符，我们可能会失去投资机会。如果我们被迫与竞争对手的定价、条款或结构相匹配，我们的投资可能无法获得可接受的回报，或者可能承担重大资本损失风险。在我们的目标市场上，我们的竞争对手的数量和/或规模的大幅增加可能会迫使我们接受吸引力较低的投资条款。此外，我们的许多竞争对手在1940年法案对我们作为BDC施加的监管限制下运营或不受监管限制的经验更丰富。

根据1940年法案的要求，我们的投资组合中的很大一部分现在和将来都将按照我们董事会真诚确定的公允价值进行记录，因此，我们投资组合的价值存在并将存在不确定性。

根据1940年法案，我们必须按市场价值进行有价证券投资，如果没有现成的市场价值，则按董事会确定的公允价值进行。包括委派给CIM作为我们的估值指定人。我们所投资的私人持股公司的证券没有公开市场。我们的大部分投资将不会在二级市场上公开交易或活跃交易。因此，我们按照1940年法案的要求，按董事会诚意确定的公允价值对这些证券进行季度估值。

在确定我们投资的公允价值时，可能会考虑的某些因素包括投资交易商对机构投资者在二级市场交易的证券的报价、任何抵押品的性质和可变现价值、投资组合公司的收益及其偿还债务的能力、投资组合公司开展业务的市场、与可比上市公司的比较、贴现现金流和其他相关因素。因此，我们对公允价值的确定可能与这些非交易证券存在现成市场时所使用的价值大不相同。由于这种不确定性，我们对公允价值的确定可能会导致我们在给定日期的资产净值与我们出售一项或多项投资最终可能实现的价值存在重大差异。

我们普通股的投资者可能得不到分派，或者我们的分派可能不会随着时间的推移而增长。

我们可能不会维持允许我们进行特定分配水平或分配同比增长的投资结果。此外，由于适用于我们作为BDC的资产覆盖范围测试，我们进行分发的能力可能会受到限制。

我们可能支付的任何分配金额都是不确定的，我们的分配可能会超过我们的收入。因此，我们支付的部分分配可能代表着向股东返还资本，这将降低他们普通股的纳税基础，并减少我们用于投资目标资产的资金数额。

我们可以从任何可用的资金来源中为我们向股东的分配提供资金，包括借款、运营净投资收入、出售资产的资本收益收益、出售资产的非资本收益收益，以及因投资组合公司的优先股和普通股投资而支付给我们的股息或其他分配。

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除其他外，我们的支付分配能力可能会受到本节所述的一个或多个风险因素的影响。此外，无法满足适用于我们作为BDC的资产覆盖范围测试可能会限制我们支付分配的能力。所有分派现在和将来都由我们的董事会酌情支付，并将取决于我们的收益、我们的财务状况、我们RIC地位的维持、对适用的BDC法规的遵守、对我们融资安排的条款、条件和契诺的遵守，以及我们董事会可能不时认为相关的其他因素。我们不能向投资者保证，我们未来将继续向我们的股东支付分配。如果我们在寻找合适的投资机会方面遇到延误，我们可能会在预期未来现金流的情况下，从我们的借款收益中支付全部或大部分分配，这可能构成股东资本的回报。资本回报是股东投资的回报，而不是来自我们投资活动的收益或收益的回报。股东在其股份的股东基准范围内，将不会被立即对被视为资本返还的任何分派的金额征税；然而，股东在其股份中的基准将被资本返还金额减去(但不低于零)，这将导致股东在出售股份时确认额外收益(或较低亏损)。如果资本返还的金额超过股东在其股份中的基准，则超出的金额将被视为出售股东股份的收益。股东在投资中的基础将被减去免税金额，这将导致股票出售时的额外收益(或较低亏损)。我们借款收益的分配也可能减少我们最终投资于投资组合公司的资金量。

管理我们业务的法律或法规的变化可能会对我们的业务产生不利影响，或导致我们改变业务战略。

我们和我们的投资组合公司受到地方、州和联邦层面的监管。可能会颁布新的法律或采用新的解释、裁决或法规，包括那些管理我们被允许进行的投资类型的法规，其中任何一项都可能损害我们和我们的股东的利益，可能具有追溯力。

此外，任何与获准投资有关的管理我们业务的法律和法规的任何变化都可能导致我们改变我们的投资战略，以利用新的或不同的机会。这些变化可能会导致我们的战略和计划出现重大差异，并可能导致我们的投资重点从CIM的专业领域转移到CIM可能缺乏专业知识或经验较少或没有经验的其他类型的投资。因此，任何这样的变化，如果发生，可能会对我们的财务状况、经营结果和股东投资的价值产生实质性的不利影响。

作为一家上市公司，我们受到不适用于私营公司的法规的约束，例如萨班斯-奥克斯利法案的条款。遵守这些规定的努力将涉及巨额支出，而不遵守这些规定可能会对我们产生不利影响。

作为一家上市公司，我们受到萨班斯-奥克斯利法案和美国证券交易委员会颁布的相关规章制度的约束。根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条，我们的管理层必须报告我们对财务报告的内部控制。我们被要求每年审查我们的财务报告内部控制，并在季度和年度的基础上评估和披露我们的财务报告内部控制的变化。维持有效的内部控制系统可能需要大量支出，这可能会对我们的财务业绩和支付分配能力产生负面影响。这一过程也将导致我们管理层的时间和注意力的转移。我们不能确定我们的评估、测试和补救行动将于何时完成，也不能确定这些行动对我们运营的影响。此外，我们可能无法确保程序是有效的，或我们对财务报告的内部控制是或将是及时有效的。如果我们无法维持有效的内部控制系统并维持对《萨班斯-奥克斯利法案》和相关规则的遵守，我们可能会受到不利影响。

由于我们的上市，我们不再是交易所法案规则12b-2所定义的“非加速申报机构”，因此，从截至2022年12月31日的10-K表格年度报告开始，我们必须遵守萨班斯-奥克斯利法案第404(B)节的独立审计师认证要求。遵守第404(B)条需要严格的合规计划以及充足的时间和资源。由于我们被要求遵守第404(B)条的规定，我们将面临巨大的文件和行政负担，这将要求我们利用额外的资源，而我们的内部控制可能无法确定为有效，这可能会对投资者对我们的信心产生不利影响，从而影响我们的证券价值。

我们的季度业绩可能会出现波动。

由于多种因素，我们的季度经营业绩可能会出现波动，包括我们是否有能力投资于符合我们投资标准的公司、我们收购的债务证券的应付利率、我们的费用水平(包括我们的借款成本)、确认已实现和未实现损益的差异和时机、我们在市场上遇到竞争的程度以及总体经济状况。由于这些因素，以往任何期间的结果都不应被视为未来期间业绩的指标。

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我们在投资组合中遇到的任何未实现亏损都可能是未来已实现亏损的迹象，这可能会减少我们可用于分配的收入。

作为BDC，我们必须以市场价值进行投资，如果无法确定市场价值，则以董事会真诚确定的公允价值进行投资。包括委派给CIM作为我们的估值指定人。我们投资的市场价值或公允价值相对于摊销成本的减少将被记录为未实现折旧。我们投资组合中的任何未实现损失可能表明投资组合公司没有能力履行其对我们的受影响贷款的偿还义务。这可能会导致未来的实际损失，并最终减少我们在未来时期可供分配的收入。此外，我们投资的市值或公允价值的下降将减少我们的净资产价值。

与CIM及其附属公司相关的风险

CIM及其附属公司，包括我们的高级管理人员和一些董事，面临着与我们及其附属公司的薪酬安排导致的利益冲突，这可能导致不符合我们股东最佳利益的行动。

CIM及其附属公司从我们那里收取大量费用，以换取他们的服务，这些费用可能会影响向我们提供的建议。除其他事项外，利用杠杆的决定将增加我们的资产，因此将增加应付给CIM的管理费金额，并可能增加应付给CIM的附属收入激励费金额。

我们可能有义务支付CIM激励性补偿，即使我们因投资组合价值下降而蒙受净损失。

我们的投资咨询协议使CIM有权根据收入获得激励性补偿，而不考虑任何资本损失。在这种情况下，我们可能被要求为一个财政季度支付CIM激励性薪酬，即使我们的投资组合价值下降，或者如果我们在该季度出现净亏损。

吾等应支付的任何与吾等净投资收入有关的奖励费用，可能包括已累积但尚未收到的利息，包括原始发行折扣(如果吾等收到与贷款发起有关的认股权证或在其他情况下可能产生的折扣)，或合同PIK利息(代表增加到贷款余额并在贷款期限结束时到期的合同利息)。在我们不分配应计的PIK利息的范围内，PIK利息的延期具有增加管理资产和以复利率增加基本管理费的同时效果，同时产生投资收入和以复利率增加奖励费用。此外，如果发行人的资产没有增值，延期支付实物期权利息也会以复合利率提高贷款与估值比率，而具有递延利息特征的投资，例如实物期权利息，可能比定期必须全额现金支付利息的贷款具有更高的信用风险。

例如，如果一家投资组合公司拖欠一笔贷款，而这笔贷款的结构是提供应计利息的，那么以前计入奖励费用计算的应计利息可能会无法收回。CIM没有义务偿还我们收到的基于应计收入的奖励费用的任何部分，这些收入是由于实体违约而导致此类收入应计而从未收到的，这种情况将导致我们为从未收到的收入支付奖励费用。

CIM的高级管理层和投资团队对其他客户的义务可能存在利益冲突。

CIM的高级管理层和投资团队成员担任或可能担任与我们经营相同或相关业务的实体的高管、董事或负责人，或由相同人员管理的投资基金的高级管理人员、董事或负责人。在履行这些多重身份时，他们可能对这些实体中的其他客户或投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们的最佳利益或我们股东的最佳利益。我们的投资目标可能与该等投资基金、账户或其他投资工具的投资目标重叠。特别是，我们依靠CIM来管理我们的日常活动，并实施我们的投资战略。CIM及其某些附属公司目前并计划在未来继续参与与我们无关的活动。作为这些活动的结果，CIM、其高级管理人员和员工及其某些附属公司在我们和他们正在或可能参与的其他活动(包括其附属基金的管理)之间分配时间时将存在利益冲突。CIM及其管理人员和员工将只投入CIM及其管理人员和员工认为合理需要的时间在我们的业务上，这可能大大少于他们的全职时间。

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我们的基础管理费和激励费可能会诱使CIM进行并识别投机性投资，或者产生额外的杠杆。

我们向CIM支付的奖励费用可能会激励它代表我们进行风险或更具投机性的投资，而不是在没有此类补偿安排的情况下进行投资。支付给CIM的奖励费用的确定方式可能会鼓励它使用杠杆来增加我们的投资回报。应付给CIM的管理费和激励费中与我们的净投资收入相关的部分是根据收入计算和支付的，这些收入可能包括已应计但尚未以现金形式收到的利息收入，例如市场贴现、带有实物期权利息的债务工具、带有实物期权股息的优先股和零息证券。这种费用结构可能被认为涉及CIM的利益冲突，因为它可能会鼓励CIM倾向于提供递延利息的债务融资，而不是当前的现金利息支付。此外，我们的基本管理费是根据我们的总资产支付的，这一事实可能会鼓励CIM使用杠杆进行额外投资。在某些情况下，杠杆的使用可能会增加违约的可能性，这将对我们普通股的持有者不利。这种做法可能会导致我们投资于更具投机性的证券，而不是在其他情况下符合我们的最佳利益，这可能导致更高的投资损失，特别是在周期性经济衰退期间。

CIM依赖于关键人员，他们中的任何一个人的流失都可能削弱其成功管理我们的能力。

我们未来的成功在很大程度上取决于CIM或其附属公司官员和员工的持续服务。CIM管理团队的一名或多名成员，包括我们的投资委员会成员失去服务，可能会对我们的财务状况、业务和运营结果产生不利影响。

我们向CIM支付的补偿是在没有代表我们进行独立评估的情况下确定的，这些条款对我们的好处可能不如此类条款是公平谈判的主题。

我们向CIM支付的赔偿并不是在与独立第三方保持距离的基础上达成的。因此，此类补偿的形式和金额可能不像通过与独立第三方进行的独立交易达成的补偿那样对我们有利。

CIM对我们运营的影响使其有能力提高费用，这可能会减少可用于分配给我们股东的现金流。

向CIM支付的基本管理费是按我们总资产的百分比计算的，与净收入或任何其他业绩基础或衡量标准无关。CIM可能会建议我们以CIM合理的酌情决定权，以符合我们股东最佳利益的方式完成交易或开展我们的业务。然而，这些交易可能会增加支付给CIM的费用。CIM有能力影响我们支付给它的基本管理费，这可能会减少可分配给我们股东的现金流。

与业务发展公司相关的风险

要求我们将足够的资产投资于符合条件的资产，可能会使我们无法根据当前的业务战略进行投资；相反，如果我们没有将足够的资产投资于符合条件的资产，可能会导致我们无法保持BDC的地位。

作为BDC，我们不能收购“合格资产”以外的任何资产，除非在收购生效时和之后，我们的总资产中至少有70%是合格资产。见“项目1.业务--监管”。因此，如果我们认为有吸引力的投资不是符合条件的资产，我们可能被排除在此类投资之外。相反，如果我们未能将足够比例的资产投资于合格资产，我们可能会失去BDC的地位，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。同样，这些规则可能会阻止我们对现有的投资组合公司进行额外的投资，这可能会导致我们的头寸被稀释，或者可能要求我们在不合适的时间处置投资，以遵守1940年法案。如果出于合规目的，我们被迫出售投资组合中不符合条件的投资，那么出售此类投资的收益可能会远远低于此类投资的当前价值。

如果不能保持我们作为BDC的地位，我们的经营灵活性就会降低。

如果我们不继续作为BDC，我们可能会被作为1940年法案下的注册封闭式投资公司进行监管，这将使我们受到1940法案下更多的监管限制，并相应地降低我们的运营灵活性。

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管理我们作为BDC和RIC运营的法规将影响我们筹集额外资本或为投资目的借款的能力和方式，这可能会对我们的增长产生负面影响。

由于维持RIC地位的年度分配要求，我们可能需要定期进入资本市场筹集现金，为新的投资提供资金。我们可以发行1940法案所定义的“优先证券”，包括从银行或其他金融机构借入资金，其金额必须符合1940法案所定义的我们的资产覆盖率在发生或发行后至少等于150%的数额(在我们获得必要的股东批准并继续满足1940法案所规定的披露要求后，于2021年12月31日生效)。我们发行不同类型证券的能力也是有限的。遵守这些要求可能会不利地限制我们的投资机会，并降低我们与其他公司相比，从我们可以借入的利率和我们可以借出的利率之间的有利利差中获利的能力。

我们借钱是为了投资目的。如果我们的资产价值下降，我们可能无法满足资产覆盖测试，这将禁止我们支付分配，并可能阻止我们作为RIC的资格。如果我们不能满足资产覆盖范围测试，我们可能被要求出售部分投资，并根据我们融资安排的性质，在此类出售可能不利的时候偿还部分债务。

根据1940年法案，我们通常被禁止以每股价格发行或出售我们的普通股，扣除出售佣金和交易商经理费用后，该价格低于我们每股的资产净值，与其他上市公司相比，这可能是一个劣势。然而，我们在2022年获得了，并打算在2023年再次寻求我们股东的批准，根据1940年法案，以低于当时普通股每股资产净值的价格发行我们的普通股。然而，如果我们的董事会(包括我们的独立董事)认为出售普通股符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益，我们也可以低于普通股当前资产净值的价格出售我们的普通股，或收购我们普通股的认股权证、期权或权利，我们的股东以及那些与我们没有关联的股东批准这种出售。在任何这种情况下，我们发行和出售证券的价格不得低于根据我们董事会的决定，与此类证券的公允价值非常接近的价格。

我们与附属公司进行交易的能力受到限制。

根据1940年法案，未经我们董事会多数独立成员的事先批准，我们不得与我们的某些附属公司参与某些交易，在某些情况下，还不得获得美国证券交易委员会的批准。根据1940法案的规定，任何直接或间接拥有我们5%或以上未偿还投票权证券的人都将是我们的附属公司，一般情况下，如果没有我们董事会的事先批准，我们将被禁止从该附属公司购买或向其出售任何证券。1940年法案还禁止在未经我们董事会事先批准的情况下，与我们的某些附属公司进行某些“联合”交易，其中可能包括对同一投资组合公司的投资(无论是在相同的时间还是在密切相关的时间)，在某些情况下，还可能包括对美国证券交易委员会的投资。如果某人购买了我们超过25%的有投票权证券，在没有美国证券交易委员会事先批准的情况下，我们将被禁止从该人或该人的某些附属公司购买或向其出售任何证券，或与该人达成被禁止的联合交易。类似的限制限制了我们与我们的高级管理人员、董事、CIM或他们各自的附属公司进行业务交易的能力。由于这些限制，我们可能被禁止在未经美国证券交易委员会事先批准的情况下，从中国投资管理公司管理的任何基金或基金的任何投资组合公司购买或出售任何证券，或者与这些公司或基金达成联合安排，例如某些共同投资，这可能会限制我们本来可以获得的投资机会的范围。尽管在2022年8月30日，我们、CIM和我们的某些关联公司获得了美国证券交易委员会的豁免救济命令，允许我们与CIM或某些关联公司管理的其他基金共同投资，但我们的董事会或CIM投资委员会可能会决定我们不应参与共同投资交易。

我们不确定我们未来资本需求的资金来源；如果我们不能以可接受的条件获得债务或股权融资，我们获得投资和扩大业务的能力将受到不利影响。

我们的营运资金用于我们的投资机会、运营费用以及支付各种费用和支出，如基地管理费、激励费和其他费用。我们保留的任何营运资本储备可能不足以用于投资目的，我们可能需要额外的债务或股权融资才能运营。因此，如果我们将来需要更多资金进行投资或出于任何其他原因，我们可能无法获得这些资金来源。因此，如果我们不能以可接受的条件获得债务或股权融资，我们获得投资和扩大业务的能力将受到不利影响。因此，我们将更难维持广泛的投资组合和实现我们的投资目标，这可能会对我们的运营业绩产生负面影响，并降低我们向股东进行分配的能力。

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我们是1940年法案意义上的非多元化投资公司，因此我们不受投资于单一发行人证券的资产比例的限制。

我们被归类为1940年法案意义上的非多元化投资公司，这意味着我们不受1940年法案的限制，即我们可以投资于单一发行人证券的资产比例。根据1940年法案，“多元化”投资公司必须将其总资产价值的至少75%投资于现金和现金项目、政府证券、其他投资公司的证券和任何一家发行人的其他证券，投资金额不得超过该公司总资产价值的5%，不得超过该发行人未偿还有表决权证券的10%。作为一家非多元化投资公司，我们不受这一要求的约束。就我们在少数发行人或某一特定行业的证券中持有大量头寸而言，由于财务状况的变化或市场对发行人的评估，我们的资产净值可能会比多元化投资公司的资产净值波动更大。与多元化投资公司相比，我们也可能更容易受到任何单一经济或监管事件的影响，或者更容易受到经济普遍低迷的影响。然而，我们将受制于守则M分节下适用于RICS的多元化要求。

我们面临着与企业社会责任相关的风险。

我们的业务(包括我们投资公司的业务)面临着与ESG活动相关的越来越多的公众审查，这些活动越来越被认为有助于降低公司的运营风险、市场风险和声誉风险，这些风险反过来可能会影响公司业绩的长期可持续性。各种组织衡量公司在ESG主题上的表现，这些评估的结果被广泛宣传。此外，投资于专门投资于在此类评估中表现良好的公司的基金越来越受欢迎，主要机构投资者已公开强调此类ESG措施对其投资决策的重要性。

如果我们在许多领域未能负责任地采取行动，包括但不限于多样性、公平和包容性、人权、气候变化和环境管理、公司治理以及在我们的投资过程中考虑ESG因素，我们的品牌和声誉可能会受到负面影响。与ESG活动有关的不利事件可能会影响我们的品牌价值、我们与现有和未来投资组合公司的关系、我们的运营成本以及我们与投资者的关系，所有这些都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

此外，适用于我们和我们投资组合公司的与ESG相关的新监管举措可能会对我们的业务产生不利影响。例如，美国证券交易委员会宣布，可能会要求披露某些与可持续发展政府相关的事项，包括公司和基金的碳排放、董事会多元化和人力资本管理。有一种风险是，在实施这些和进一步的措施之后，市场的重大调整可能对我们的投资组合公司不利，如果它们被认为由于碳足迹或“绿色清洗”(即，坚持一种产品具有绿色或可持续特征，但事实并非如此)而被认为价值降低。目前，关于这些建议的范围或何时生效(如果有的话)还存在不确定性。此外，2021年，美国证券交易委员会成立了一个执法工作组，调查上市公司和投资管理公司的ESG做法和披露，并已开始根据与实际投资流程不符的ESG披露采取执法行动。

各司法管辖区对提高ESG因素的定义、衡量和披露的透明度也越来越感兴趣，以使投资者能够验证和更好地理解可持续性主张。遵守任何新的法律或法规都会增加我们的监管负担，并可能使合规变得更加困难和昂贵，影响我们或我们投资组合公司开展业务的方式，并对我们的盈利能力产生不利影响。

与我们投资有关的风险

我们对潜在投资组合公司的投资可能是有风险的，我们可能会失去全部或部分投资。

我们投资并打算投资以下类型的私人和交易清淡的美国中端市场公司的贷款。

优先担保债务。

第一留置权贷款和第二留置权贷款。当我们投资于优先担保定期债务时，包括第一留置权贷款和第二留置权贷款，我们通常会对这些投资组合公司的可用资产持有担保权益，包括其子公司的股权。我们预计，这种安全权益将有助于减轻我们得不到偿还的风险。然而，担保我们贷款的抵押品可能会随着时间的推移而价值下降或失去其全部价值，可能难以及时出售，可能难以评估，可能会根据业务和市场状况的成功而价值波动，包括投资组合公司无法筹集额外资本的结果。此外，在某些情况下，我们的担保权益可能排在其他债权人的债权之后。此外，投资组合公司的财务状况和前景恶化，包括无法筹集更多资本，可能伴随着贷款抵押品价值的恶化。因此，贷款有担保的事实并不保证我们将根据贷款条款收到本金和利息付款，或者根本不能保证，如果我们被迫执行我们的补救措施，我们将能够收回贷款。

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联合农场贷款。我们还预计投资于单位贷款，这是一种结合了优先融资和次级融资的贷款，通常处于第一留置权地位。Unitranche贷款提供为杠杆收购或其他公司交易融资所需的所有债务，包括优先和次级贷款，但通常处于第一留置权地位，而借款人通常为不同部分支付混合、统一的利率，而不是不同的利率。单位债务一般要求在贷款的整个生命周期内既支付本金又支付利息。Unitranche债务的合同期限通常为5至6年，利息通常按季度支付。一般来说，我们预计这些证券的混合收益率将介于优先担保债券利率和次级债券利率之间。UNITRANCHE贷款为借款人提供了许多优势，包括：简化了文件，提高了执行的确定性，并降低了贷款整个生命周期内的决策复杂性。此外，我们可能会从与这些投资相关的任何权证中获得额外的回报。在某些情况下，总利息的一部分可以应计或以实物支付。由于单位贷款结合了优先和次级融资的特点，根据单位贷款的贷款特征组合，单位贷款具有与优先担保债务相关的风险，包括第一留置权贷款和第二留置权贷款，以及不同程度的次级债务。

无担保债务。我们的无担保债务，包括公司债券和次级投资，或夹层投资，通常会排在优先偿还债务的次要位置。这可能会导致风险和波动性水平上升或本金损失，从而可能导致整个投资的损失。这些投资可能涉及额外的风险，这些风险可能会对我们的投资回报产生不利影响。只要与这类债务相关的利息支付被推迟，这类债务可能会受到估值的更大波动，而这类债务可能会使我们和我们的股东获得非现金收入，包括PIK利息和原始发行折扣。与贷款期限内需要定期以现金支付利息的贷款相比，具有这些特征的贷款可能具有更高的信用风险水平。由于我们通常不会在我们的一些无担保债务投资到期之前收到任何本金偿还，因此此类投资将比摊销贷款具有更大的风险。

抵押证券、结构性产品等。我们还可以投资于担保证券、结构性产品和其他类似证券，其中可能包括CDO、CBO、CLO、结构性票据和信用挂钩票据。此类证券和产品的投资涉及风险，包括但不限于信用风险和市场风险。其中某些证券和产品的交易量可能很小，或者交易市场有限。如果我们对抵押证券、结构性产品和其他类似证券的投资是基于一个或多个因素的变动，包括货币汇率、利率、参考债券(或贷款)和股票指数，取决于所使用的因素和乘数或平减指数的使用，利率的变化和任何因素的变动都可能导致重大的价格波动。此外，参考票据或证券的变动可能导致此类证券或产品的利率降至零，而参考票据的任何进一步变动可能会减少该证券或产品到期时的应付本金金额。与其他类型的证券相比，抵押证券、结构性产品和其他类似证券的流动性可能较差，而与作为产品基础的参考工具或证券相比，其波动性更大。

股权投资。我们进行精选的股权投资。此外，当我们投资于优先担保债务，包括第一留置权贷款和第二留置权贷款，或无担保债务时，我们可能会获得权证来购买股权证券。我们的最终目标是处置这些股权，并通过处置这些权益实现收益。然而，我们获得的股权可能不会增值，实际上可能会贬值。因此，我们可能无法从我们的股权中实现收益，而我们出售任何股权所实现的任何收益可能不足以抵消我们经历的任何其他亏损。

非美国证券。在1940年法案允许的范围内，我们可以投资于非美国证券，其中可能包括以美元或非美国货币计价的证券。由于此类证券的所有权证据通常在美国境外持有，如果我们投资于非美国证券，我们将面临额外的风险，包括可能出现的不利政治和经济发展、外国存款被扣押或国有化以及政府采取限制措施，这可能会对向发行人国家以外的投资者支付非美国证券的本金和利息产生不利影响或限制，无论是由于货币封锁还是其他原因。由于非美国证券可以用外币购买和支付，以美元衡量的这些资产的价值可能会受到当前汇率和外汇管制法规变化的不利影响。

低于投资级的债务证券。此外，我们投资于被评级机构评级低于投资级的债务证券，或者如果评级机构评级，将被评级低于投资级的债务证券。评级低于投资级质量的债务证券通常被认为具有主要的投机性特征，并可能就借款人的支付利息和偿还本金的能力带来更大的风险。它们可能也很难估值，而且缺乏流动性。

只要原始发行折扣构成我们收入的一部分，我们将面临与延迟收到代表该收入的现金相关的风险。

我们的投资可能包括原始发行的贴现工具。如果原始发行折扣是我们收入的一部分，我们将面临与此类收入在收到现金之前被要求计入应税和会计收入相关的典型风险，包括：

•原始发行的贴现工具的估值可能不可靠，因为应计项目需要对可回收性做出判断。

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•原始发行的贴现工具可能会造成更高的信用风险，因为以更高的利率换取延迟支付现金的诱因，在某种程度上通常代表借款人的投机行为。

•就会计目的而言，代表原始发行折扣收入的向股东的分配不来自实收资本，尽管它们可能来自发行收益。因此，虽然原始发行贴现收入的分配来自股东投资的现金，但1940年法案并不要求通知股东这一事实。

•在PIK债务的情况下，PIK选举具有增加我们管理的资产的同时效果，从而增加了基础管理费，并增加了我们的投资收入，从而增加了实现激励费用的潜力。

•由于原始发行折扣将包括在应计年度的投资公司应纳税所得额中，我们可能需要向我们的股东进行分配，以满足适用于RICS的年度分配要求，即使我们没有收到任何相应的现金金额。因此，我们可能难以满足维持守则所规定的RIC税项待遇所需的年度分配要求。如果我们不能从其他来源获得现金，并选择不进行符合条件的股票分配，我们可能无法获得RIC税收待遇，因此需要缴纳公司级所得税。

•原始发行折扣造成了基于可能永远无法实现的非现金应计项目向顾问支付不可退还的现金的风险。

我们的投资组合公司可能会产生与我们在这类公司的投资同等或优先的债务。

我们打算主要投资于优先担保债务，包括私人和交易清淡的美国中端市场公司的第一留置权贷款、第二留置权贷款和单位贷款。我们的投资组合公司可能有其他债务，或者可能被允许招致其他债务，这些债务与我们投资的债务同等或优先于我们投资的债务。根据其条款，该等债务工具可使持有人有权在吾等有权就吾等投资的债务工具收取款项的日期或之前收取利息或本金。此外，在投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，优先于我们在该投资组合公司的投资的债务工具的持有人通常有权在我们收到任何付款或分配之前获得全额付款。在偿还这些优先债权人后，该投资组合公司可能没有任何剩余资产可用于偿还其对我们的债务。在债务与我们投资的债务工具同等排序的情况下，我们必须在相关投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，与持有此类债务的其他债权人平等分享任何付款或分配。

在某些情况下，我们的债务投资可能从属于其他债权人的债权，或者我们可能会受到贷款人责任索赔的影响。

如果我们的投资组合公司之一申请破产，取决于事实和情况，包括我们实际向该投资组合公司提供管理援助的程度，破产法院可能会重新定性我们的债务投资，并将我们的全部或部分债权从属于其他债权人的债权。我们还可能因我们对借款人的业务采取的行动或我们对借款人行使控制权的情况而受到贷款人责任索赔。

我们通常不会控制我们的投资组合公司。

我们预计不会控制我们投资组合中的大多数公司，即使我们可能拥有董事会代表或董事会观察权，而且我们与此类投资组合公司的债务协议可能包含某些限制性契约。因此，我们面临的风险是，我们投资的投资组合公司可能做出我们不同意的商业决定，该公司的管理层作为公司普通股持有者的代表，可能承担风险或以其他方式采取不符合我们作为债务投资者利益的方式。由于我们在非上市公司的投资缺乏流动性，我们可能无法像我们希望的那样随时或以适当的估值处置我们在投资组合公司中的权益。因此，投资组合公司可能会做出可能会降低我们投资组合所持资产价值的决定。

我们面临与利率变化相关的风险，包括当前不断上升的利率环境。

我们受到金融市场风险的影响，包括利率的变化。利率的普遍波动可能会对我们的投资和投资回报产生重大负面影响，从而可能对我们实现投资目标和目标投资资本回报率的能力产生重大不利影响。此外，利率上升将使我们利用债务满足融资需求的成本更高。

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不断变化的利率，包括降至零以下的利率，可能会对市场产生不可预测的影响，可能会导致市场波动性加剧，并可能在我们面临此类利率和/或波动性的程度上削弱我们的业绩。在利率上升的时期，如目前的利率环境，如果我们借入受浮动利率约束的资金，我们的资金成本将会增加，这可能会减少我们的净投资收入。此外，如果利率上升导致我们的借贷成本上升速度超过我们的投资收益率，那么利率上升也可能对我们的业绩产生不利影响。此外，如果我们以指定的最低利率(例如LIBOR或SOFR下限，视情况而定)持有浮动利率的投资，同时从事不受该等最低利率限制的浮动利率的借款，利率上升也可能对我们的业绩产生不利影响。在这种情况下，利率上升可能会增加我们的利息支出，即使我们的投资利息收入并没有因为这样的最低利率而相应增加。

美国的利率目前处于相对较低的水平，但一直在稳步上升，以对抗不断上升的通货膨胀。2023年2月，美联储进一步加息0. 25%，并表示，鉴于经济复苏及通胀高于预期（尽管放缓），预计2023年将进一步加息，但步伐不会太激进。 如果一般利率继续上升，我们持有浮动利率证券的投资组合公司将无法支付不断上升的利息，这可能导致它们与我们的贷款文件违约。利率上升还可能导致投资组合公司将现金从其他生产性用途转移到支付利息上，这可能会对它们的业务和运营产生实质性的不利影响，随着时间的推移，可能会导致违约增加。此外，利率上升可能会增加我们向投资组合公司提供固定利率贷款的压力，这可能会对我们的净投资收入产生不利影响，因为我们借入资金的成本增加并不会伴随着此类固定利率投资的利息收入增加。未来任何此类加息的时间、次数和金额都不确定。

终止LIBOR基准利率可能会对我们投资组合中以LIBOR为指数的浮动利率债务证券的价值或我们的借款成本产生不利影响，从而对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

国内和国际监管机构和执法机构已经对一些被视为“参考利率”的利率或指数进行了调查。这种监管者和执法机构的行动可能导致确定某些参考利率的方式发生变化、终止这些参考利率或建立替代参考利率。特别是，2017年7月27日，负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局(FCA)首席执行官宣布，FCA将不再说服或强制银行在2021年后提交计算LIBOR的利率。2020年11月30日，ICE Benchmark Administration，或IBA，LIBOR Tenor的管理人，在美联储和FCA的支持下，宣布计划就2021年12月31日停止发布美元LIBOR进行磋商，仅发布一周和两个月的美元LIBOR。截至本报告日，美元LIBOR有五种设置(隔夜、1个月、3个月、6个月和12个月)。IBA表示，在2023年6月30日公布所有剩余的美元LIBOR设置后，将立即停止公布，相关当局不会采取后续行动。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve)与由美国大型金融机构组成的指导委员会-另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)已确定SOFR加上建议的利差调整，作为其首选的LIBOR替代利率。我们预计，我们未来浮动利率投资的很大一部分将与SOFR挂钩。目前，无法预测过渡到SOFR的影响。尽管使用SOFR或英镑夜间指数平均值(基于交易的GBP-LIBOR提名的替代替代参考利率)的发行数量有所增加，但SOFR或任何其他替代参考利率是否会获得市场接受，以取代LIBOR，仍是未知之数。

鉴于LIBOR和SOFR之间的内在差异，或可能建立的任何其他替代参考利率，从LIBOR过渡可能会扰乱整个金融市场，并对基于LIBOR的证券市场产生不利影响，包括我们的以LIBOR为指数的浮动利率债务证券组合，或我们的借款成本。此外，LIBOR的确定或监管的改变或改革可能会导致报告的LIBOR突然或长期增加或减少，这可能会对基于LIBOR的证券市场产生不利影响，包括我们投资组合中以LIBOR为指数的浮动利率债务证券的价值和/或可转让性，或我们的借款成本。从伦敦银行同业拆借利率转换为SOFR或其他替代参考利率也可能在我们的会计、财务报告、贷款服务、负债管理和我们业务的其他方面带来运营风险。我们正在将我们的投资和借款从伦敦银行间同业拆借利率过渡到SOFR，我们预计这种过渡不会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性影响。

通货膨胀可能会对我们投资组合公司的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们投资组合中的某些公司所在的行业可能会受到通胀的影响。最近的通胀压力增加了劳动力、能源和原材料的成本，并对消费者支出、经济增长和我们投资组合公司的某些业务产生了不利影响。如果这些投资组合公司无法将成本的任何增加转嫁给他们的客户，这可能会对他们的业绩产生不利影响，并影响他们支付我们贷款的利息和本金的能力，特别是如果利率继续因通胀而上升的话。此外，由于通货膨胀，我们的投资组合公司未来经营业绩的任何预期下降都可能对这些投资的公允价值产生不利影响。我们投资的公允价值的任何减少都可能导致未来的未实现亏损，从而减少我们的运营净资产。

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虽然美国和其他发达经济体正在经历高于正常水平的通胀率，但仍不确定大幅通胀是否会在较长一段时间内持续，或对美国经济或其他经济体产生重大影响。通货膨胀可能会在许多方面对我们的投资产生不利影响，包括上面提到的那些方面。在通胀上升期间，我们或我们的投资组合公司可能发行的任何工具的利率和股息率都可能上升，这往往会减少我们投资者的回报。通胀预期或通胀上升时期也可能伴随着大宗商品价格上涨，而大宗商品价格对投资组合公司的运营至关重要。投资组合公司可能有固定的收入流，因此，当债务到期时，他们无法偿还债务。在通货膨胀率较高的时期，这类投资的市值可能会缩水。我们的一些投资组合可能会通过合同权或其他方式获得与通胀挂钩的收入。然而，由于通货膨胀可能同时影响收入和支出，收入的任何增加都可能不足以弥补支出的增加。政府遏制通胀的努力往往会对经济活动水平产生负面影响。为了稳定通胀，某些国家有时会实施工资和价格控制。政府过去遏制通货膨胀的努力也涉及更严厉的经济措施，这些措施对采用这种措施的国家的经济活动水平产生了实质性的不利影响。我们不能保证美国和/或其他经济体持续的、更广泛的通胀在未来不会成为一个严重的问题，并对我们产生实质性的不利影响。

国际投资带来了额外的风险。

我们已经并预计将继续对美国以外的投资组合公司进行投资。我们预计，高达30%的投资可能是位于美国以外司法管辖区的资产。我们在外国投资组合公司的投资被视为“非合格资产”，这意味着，根据1940年法案的要求，在我们收购任何资产时，在收购生效后，这些投资可能不会超过我们总资产的30%。尽管我们对外国投资组合公司的所有权受到限制，但这些投资使我们面临许多与我们国内投资相同的风险，以及某些额外的风险，包括以下风险：

•外国政府的法律、规则和政策，包括限制在外国拥有资产或将利润从外国汇回美国的法律、规则和政策；

•外币贬值，降低了我国对外投资的价值和回报；

•由于我们所投资的外国的经济政策不同，投资的可获得性、成本和条款发生不利变化；

•税率的不利变化、交易结构的税收处理以及我们投资的特定外国的经营费用的其他变化；

•评估外国税收(包括预扣税、转让税和增值税，其中任何一项或全部可能是重大的)对我们在外国投资的收入或收益的评估；

•外国法律的不利变化，包括与税收、破产和资产所有权有关的法律；

•对我们所投资的外国的社会、政治和/或经济稳定产生不利影响的变化；

•我们投资的外国的高通胀，这可能会增加我们在这些国家投资的成本；

•我们投资的外国的通货紧缩时期，这可能会减少对我们在这些国家的资产的需求，并降低此类投资的价值和给我们带来的相关投资回报；以及

•在我们投资的外国，法律和后勤障碍严重限制了我们履行与这些投资有关的合同权利的能力。

此外，我们可能会在政府或经济可能被证明不稳定的国家进行投资。我们可能投资的某些国家的政治、经济和法律制度在实施、解释和执行保护资产所有权和经济利益的法律方面可能是不可预测的、不可靠的或不适当的。在我们可能投资的一些国家，可能存在国有化、征收或没收税收的风险，这可能会对我们在这些国家的投资组合公司以及我们能够从此类投资中获得的回报率产生不利影响。我们还可能损失任何被国有化、没收或没收的投资的总价值。我们可以获得的财务结果和投资机会，特别是在发展中国家和新兴市场，可能会受到任何或所有这些政治、经济和法律风险的重大不利影响。

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第二，抵押品的优先留置权我们对投资组合公司进行的债务投资，可能会受到拥有优先留置权的优先债权人的控制。如果发生违约，抵押品的价值可能不足以全额偿还第一优先债权人和我们。

我们对投资组合公司进行的某些债务投资，可能会以获得这些公司的第一优先债务的相同抵押品作为第二优先的担保。抵押品的优先留置权将担保投资组合公司在任何未偿还优先债务下的义务，并可能担保公司根据管理贷款的协议可能允许发生的某些其他未来债务。抵押品上优先留置权担保的债务的持有人一般将控制抵押品的清算，并有权从抵押品的任何变现中获得收益，以全额偿还我们面前的债务。此外，一旦发生清算，抵押品的价值将取决于市场和经济状况、买家的可获得性和其他因素。不能保证在抵押品上的第一优先留置权担保的所有债务全部付清后，出售或出售所有抵押品的收益是否足以偿还第二优先留置权担保的债务义务。如果这些收益不足以偿还第二优先留置权担保的债务义务下的未偿还金额，那么我们将只对公司的剩余资产(如果有)拥有无担保债权，但不能通过出售抵押品的收益偿还。

根据我们与优先债务持有人签订的一项或多项债权人间协议的条款，我们可能拥有的担保抵押品的权利也可能受到限制，这些抵押品是我们向拥有优先债务的投资组合公司进行的债务投资的担保。根据这种债权人间协议，在具有第一优先留置权利益的债务尚未清偿的任何时候，可以对抵押品采取的任何行动都将听从由第一优先留置权担保的债务持有人的指示：启动对抵押品的强制执行程序的能力；控制这种程序的进行的能力；核准对抵押品文件的修订；解除抵押品的留置权；以及豁免抵押品文件过去的违约。我们可能没有能力控制或指导这样的行动，即使我们的权利受到不利影响。

经济衰退或衰退可能会损害我们的投资组合公司，并对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的许多投资组合公司可能会受到经济衰退或衰退的影响，可能无法在这些时期偿还我们的债务投资。因此，在这些时期，我们的不良资产可能会增加，我们投资组合的价值可能会减少。不利的经济状况也可能降低任何担保我们优先担保债务的抵押品的价值。长期的经济衰退可能会进一步降低此类抵押品的价值，导致我们投资组合的价值损失，以及我们的收入、净利润和净资产价值的下降。不利的经济条件也可能增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷款人决定不以我们认为可以接受的条件向我们提供信贷。这些事件可能会阻止我们增加投资，并对我们的经营业绩产生不利影响。

我们投资组合公司的违约或其他违约行为可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

投资组合公司未能履行我们或其他贷款人强加的财务或经营契约可能会导致违约，并有可能终止其贷款并取消其担保资产的抵押品赎回权，这可能会引发其他协议下的交叉违约，并危及投资组合公司根据我们持有的债务或股权证券履行其义务的能力。我们可能会产生必要的费用，以便在违约时寻求追回，或与违约的投资组合公司谈判新的条款，其中可能包括放弃某些金融契约。

投资中端市场公司涉及许多重大风险，其中任何一个都可能对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。

对中端市场公司的投资涉及的风险与一般投资于规模更大、更成熟的公司的风险相同。然而，这类投资在中端市场公司有更明显的风险：

•可能有有限的财政资源，可能无法履行我们持有的债务证券下的义务，这可能伴随着任何抵押品的价值下降，以及我们实现与我们的投资相关的任何担保的可能性降低；

•与规模较大的企业相比，它们的经营历史较短，产品线较窄，市场份额较小，这往往使它们更容易受到竞争对手的行动和不断变化的市场状况以及总体经济低迷的影响；

•更可能依赖于一小部分人的管理才能和努力；因此，其中一人或多人的死亡、残疾、辞职或终止可能对我们的投资组合公司产生重大不利影响，进而对我们产生不利影响；

•通常经营结果较难预测，可能不时成为诉讼当事人，可能从事快速变化的业务，产品面临重大过时风险，可能需要大量额外资本来支持其运营、融资扩张或保持其竞争地位。此外，在正常业务过程中，我们的高管、董事和CIM成员可能会在我们对投资组合公司的投资引起的诉讼中被点名为被告；以及

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•可能难以进入资本市场以满足未来的资本需求，这可能会限制它们的增长能力或在到期时偿还未偿债务。

我们可能无法从股权投资中获得收益。

我们可能进行的某些投资可能包括权证或其他股权证券。此外，我们还可以对投资组合中的公司进行直接股权投资。我们的最终目标是通过处置这些股权实现收益。然而，我们获得的股权可能不会增值，实际上可能会贬值。因此，我们可能无法从我们的股权中实现收益，而我们出售任何股权所实现的任何收益可能不足以抵消我们经历的任何其他亏损。如果一家投资组合公司没有流动性事件，例如出售业务、资本重组或公开发行，我们也可能无法实现任何价值，这将使我们能够出售基础股权。我们可能会寻求看跌期权或类似的权利，以赋予我们将我们的股权证券回售给投资组合公司发行人的权利。如果发行人陷入财务困境，我们可能无法行使这些看跌期权，以换取投资文件中规定的对价。

主要关注私人持股公司的投资战略带来了某些挑战，包括但不限于缺乏关于这些公司的现有信息。

我们已经并将继续主要投资于私人持股公司。对私人公司的投资比对上市公司的投资风险大得多。首先，私营企业减少了进入资本市场的机会，导致资本资源减少，抵御金融危机的能力减弱。其次，私营公司的管理经验的深度和广度往往低于上市公司，这使得这类公司更有可能依赖少数人和/或经验深度和广度较小的人的管理才华和努力。因此，这些管理团队的决定和/或其中一人或多人的死亡、残疾、辞职或终止可能会对我们的投资产生重大不利影响，进而对我们产生不利影响。第三，投资本身往往流动性较差。因此，我们可能难以在到期前或在正常摊销时间表之外迅速或以预期价格退出投资。因此，我们的目标投资组合公司相对缺乏流动性和潜在的资本资源减少可能会影响我们的投资回报。第四，关于私营企业的公开信息普遍很少。此外，这些公司可能没有第三方债务评级或经审计的财务报表。因此，我们必须依赖CIM通过尽职调查获得足够信息的能力，以评估投资这些公司的信誉和潜在回报。这些公司及其财务信息通常不会受到萨班斯-奥克斯利法案和其他监管上市公司的规则的约束。如果我们无法发现这些公司的所有重要信息，我们可能无法做出完全知情的投资决定，我们的投资可能会亏损。

我们的某些投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。

我们已经并将继续投资于某些公司，这些公司的证券没有在二级市场上公开交易或活跃交易，其证券在转售时受到法律和其他限制，或者其流动性将低于公开交易的证券。我们某些投资的流动性不足可能会使我们很难在需要的时候出售这些投资。此外，如果我们被要求迅速清算全部或部分投资组合，我们实现的价值可能会大大低于我们之前记录的这些投资的价值。我们投资的流动性减少，可能使我们很难以有利的价格出售它们，因此，我们可能会蒙受损失。

我们可能没有资金或能力对我们的投资组合公司进行额外投资 或者为我们资金不足的债务承诺提供资金。

我们可能没有资金或能力对我们的投资组合公司进行额外投资，或者为我们的无资金支持的债务承诺提供资金。在我们对一家投资组合公司进行初始投资后，我们可能会不时被要求向该公司提供额外资金，或有机会通过行使认股权证来增加我们的投资，以购买普通股。我们不能保证我们会进行后续投资，或将有足够的资金进行后续投资。任何不进行后续投资的决定或我们方面无法进行此类投资的决定，可能会对需要此类投资的投资组合公司产生负面影响，可能会导致我们错过了增加我们参与成功运营的预期机会，或者可能会降低预期投资回报。

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我们可能会收购各种金融工具，以“对冲”或降低我们的风险，这可能是昂贵和无效的，并可能减少我们可用于分配给股东的现金。

根据1940年法案的要求，我们可以通过使用期货、期权、掉期和远期合约等金融工具来对冲利率和货币汇率波动以及信用风险。这些金融工具可以在交易所购买，也可以在场外交易市场单独谈判和交易。将此类金融工具用于套期保值可能带来重大风险，包括投资金额的损失风险。套期保值交易的另一方违约可能会导致套期保值交易的损失。套期保值活动还涉及套期保值工具与被套期保值资产之间不完全相关的风险，这可能导致套期保值交易和被套期保值工具的损失。使用套期保值活动可能无法防止重大损失，并可能增加我们的损失。此外，套期保值交易可能会减少可用于支付给股东的现金分配。

我们的投资组合公司提前支付我们的债务投资可能会对我们的运营结果产生不利影响，并降低我们的股本回报率。

我们面临着这样的风险，即我们在投资组合公司所做的投资可能会在到期前得到偿还。当这种情况发生时，我们通常会将这些收益再投资于临时投资，等待他们未来投资于新的投资组合公司。这些临时投资的收益率通常比预付债务低得多，我们可能会在对这些金额进行再投资方面遇到重大延误。未来对一家新投资组合公司的任何投资，其收益率也可能低于偿还的债务。因此，如果我们投资组合中的一家或多家公司选择提前偿还欠我们的款项，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。此外，扣除预付款费用后的预付款可能会对我们的股本回报率产生负面影响。

全球气候变化的影响可能会影响我们投资组合公司的运营。

可能会有全球气候变化的证据。气候变化带来了物质和金融风险，我们的一些投资组合公司可能会受到气候变化的不利影响。例如，能源公司客户的需求随着天气条件的不同而不同，主要是温度和湿度。气候变化对天气状况的影响程度，能源使用可能增加或减少，取决于任何变化的持续时间和幅度。如果能源产品或服务的使用对其业务至关重要，能源成本的增加可能会对我们投资组合公司的运营成本产生不利影响。天气变化导致的能源使用减少可能会影响我们投资组合中的一些公司的财务状况，例如，通过收入下降。极端天气条件通常需要更多的系统备份，增加了成本，并可能增加系统压力，包括服务中断。

与我们债务融资相关的风险

2018年《小企业信贷可获得性法案》允许我们产生额外的杠杆，我们的股东批准了一项允许我们产生额外杠杆的提案，自2021年12月31日起生效。

作为商业数据中心，我们一般不被允许产生债务，除非紧接在这类借款之后，我们有至少200%的总借款的资产覆盖范围(即债务金额不得超过我们资产价值的50%)。2018年3月23日，修订了1940年法案第61(A)条的2018年小企业信贷可获得性被签署为法律，允许BDC将最低“资产覆盖率”从200%降至150%，因此，只要满足某些批准和披露要求，BDC的债务与股权比率可能会从最高1：1提高到最高2：1。具体地说，允许商业发展公司在以下情况下适用较低的最低资产覆盖率150%：(1)商业发展公司遵守某些额外的资产覆盖披露要求；以及(2)(A)1940年法令第57(O)节所定义的商业发展公司董事以“所需多数”批准了对商业发展公司适用这样一个较低的最低资产覆盖比率，在这种情况下，150%的最低资产覆盖比率将于这种独立的董事批准之日后一年的日期生效；或(B)BDC在有法定人数的股东特别大会或年度会议上，获得超过50%的票数，批准向BDC适用该较低的最低资产覆盖率，在此情况下，150%的最低资产覆盖率将于股东批准日期后的第一天生效。

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2021年12月30日，我们获得了股东的批准，根据2021年12月31日生效的1940年法案，我们将最低“资产覆盖率”从200%降至150%。我们被要求在我们的网站和美国证券交易委员会备案文件中进行某些披露，其中包括增加我们杠杆的批准、我们的杠杆能力和使用情况以及与杠杆相关的风险。杠杆放大了我们负债投资和已投资股权资本的潜在亏损。根据我们的融资安排，我们还必须遵守总借款的资产覆盖要求。当我们使用杠杆为我们的投资提供部分资金时，您将体验到投资于我们证券的风险增加。如果我们的资产价值增加，那么杠杆将导致可归因于我们普通股的净资产价值比我们没有杠杆的情况下增长得更快。相反，如果我们的资产价值下降，杠杆化将导致净资产价值下降，降幅超过我们没有杠杆化业务的情况。同样，我们收入的任何增长超过了借款资金的应付利息，都会导致我们的净投资收入比没有杠杆的情况下增加得更多，而我们收入的任何减少都会导致净投资收入的下降比没有借款的情况下更严重。这种下降可能会对我们支付普通股分配、预定债务支付或与我们的证券相关的其他付款的能力产生负面影响。杠杆通常被认为是一种投机性投资技术。因为我们借钱，投资于我们的金额的潜在损失被放大，并可能增加投资于我们的风险。

由于我们借了钱，投资于我们的金额的潜在损失被放大，并可能增加投资于我们的风险。借来的钱也可能对我们的资产回报产生不利影响，减少可供分配给我们股东的现金，并导致亏损。

借款的使用，也被称为杠杆，通过放大投资权益资本的潜在损失，增加了投资的波动性。由于我们使用杠杆通过向银行和其他机构投资者借款来为我们的投资提供部分资金，因此股东投资于我们的普通股的风险增加。如果我们的资产价值下降，杠杆化将导致净资产价值下降得比没有杠杆化的情况下更大。同样，我们收入的任何下降都会导致净利润的下降，比我们没有借款时的下降幅度更大。这样的下降可能会对我们向股东进行分配的能力产生负面影响。此外，我们的股东承担因我们使用杠杆而导致的任何费用增加的负担，包括利息支出和支付给CIM的任何管理费或激励费的增加。

我们可能会继续使用杠杆来为我们的投资融资。我们使用的杠杆率将取决于CIM和我们的董事会在任何拟议借款时对市场和其他因素的评估。不能保证杠杆融资将以优惠的条件或根本不能向我们提供。然而，如果我们继续使用杠杆为我们的资产融资，我们的融资成本将减少可用于分配给股东的现金。此外，我们可能无法履行我们的融资义务，如果我们不能，我们将冒着部分或全部资产损失的风险进行清算或出售以履行义务。在这种情况下，由于市场状况或其他原因，我们可能会被迫以极低的价格出售资产，这可能会导致损失。

作为BDC，我们通常被要求满足总资产与总借款和其他优先证券的覆盖率，其中包括我们所有的借款和我们未来可能发行的任何优先股。最近的立法修改了1940年的法案，允许BDC在满足某些要求的情况下，将其可能产生的最大杠杆率从资产覆盖率200%提高到150%。有关更多信息，请参阅上面的“最近的立法可能允许我们招致额外的杠杆”。2021年12月30日，我们获得了股东的批准，根据1940年的法案，我们将最低资产覆盖率从200%降低到150%，该法案允许我们增加允许产生的最大杠杆率。如果这一比率降至150%以下，我们就不能产生额外的债务，并可能被要求出售部分投资，以偿还一些债务，因为这样做是不利的。这可能会对我们的运营和投资活动产生实质性的不利影响。此外，我们向股东进行分配的能力可能会受到严重限制，或者我们可能无法进行任何此类分配。我们将使用的杠杆率将受到董事会的监督，董事会中的大多数是独立董事，在此类交易中没有实质性利益。

截至2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日，我们对BDC覆盖率的借款分别为957,500美元、830,000美元和725,000美元，覆盖率分别为192%、212%和221%。有关覆盖率计算的详细讨论，请参阅本报告所包括的综合财务报表附注13。

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图解。这是E下表所列各项假设扣除费用后的各种年度回报，杠杆对我们普通股投资回报的影响。下表中的计算是假设的，实际回报可能高于或低于下表所示。该计算假设(I)截至2022年12月31日的总资产为18.7亿美元，(Ii)加权平均资金成本为7.87%，(Iii)9.58亿美元的未偿还债务(即假设截至2022年12月31日根据我们的融资安排可供我们使用的10.3亿美元中有93%未偿还)和(Iv)8.84亿美元的股东权益。为了计算“相应的股东回报”，“我们投资组合的假设回报(扣除费用)”乘以假设的总资产，得出我们的假设回报。根据这一数额，利息支出的计算方法是假设的加权平均资金成本乘以假设的未偿债务，乘积从假设的回报中减去，以确定可用的回报。向股东致敬。然后将股东可获得的回报除以我们的股东权益，以确定“相应的股东回报”。实际利息支付可能会有所不同。

我们投资组合的假定回报(扣除费用)						-10%						-5%						0%						5%						10%
向股东提供相应的回报						(29.72)%						(19.12)%						(8.53)%						2.07%						12.66%

同样，假设(I)截至2022年12月31日的总资产为18.7亿美元，(Ii)加权平均资金成本为7.87%，(Iii)9.58亿美元的未偿债务(即，假设截至2022年12月31日根据我们的融资安排可获得的10.3亿美元中的93%尚未偿还)，我们的资产将需要产生约4.02%的年回报率(扣除费用)，以支付我们未偿债务的年度利息支付。

利率变动可能会影响我们的资本成本及净投资收入。

由于我们用债务为部分投资融资，我们的净投资收入将在一定程度上取决于我们借入资金的利率与我们投资这些资金的利率之间的差额。因此，我们不能保证市场利率的重大变化不会对我们的净投资收入产生重大不利影响。在利率上升的时期，当我们有未偿债务时，我们的资金成本将增加，这可能会减少我们的净投资收入。我们预计，我们的长期固定利率投资将主要通过股权和长期债务融资。我们可能会使用利率风险管理技术，以努力限制我们对利率波动的敞口。在1940年法案允许的范围内，这些技术可能包括各种利率对冲活动。这些活动可能会限制我们分享相对于对冲投资组合的较低利率的好处的能力。利率变化或套期保值交易导致的不利发展可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，我们在进行套期保值交易方面的经验有限，最初我们将不得不购买或开发此类专业知识。

可以预期，一般利率水平的上升将导致适用于我们债务投资的更高利率。因此，提高利率将使我们更容易达到或超过奖励费用门槛利率，并可能导致支付给CIM的奖励费用相对于奖励前费用净投资收入的金额大幅增加。

2026年债券、越多定期贷款和A系列债券为无抵押债券，因此实际上从属于我们目前已产生或未来可能产生的任何有担保债务。

2026年票据、2021年更多定期贷款、2022年更多定期贷款和A系列债券一般不以我们的任何资产或我们子公司的任何资产为抵押。因此，2026年票据、2021年更多定期贷款、2022年更多定期贷款和A系列债券实际上从属于我们或我们的子公司目前产生和未来可能产生的任何有担保债务(或我们随后授予担保的任何最初无担保的债务)，但以担保该等债务的资产价值为限。在任何清算、解散、破产或其他类似程序中，我们现有或未来的任何有担保债务以及我们子公司的有担保债务的持有人可以针对为该债务提供担保的资产主张权利，以便在资产可以用于支付其他债权人之前获得全额债务，这些债权人包括2026年票据、2021年更多定期贷款、2022年更多定期贷款和A系列债券的持有人。因此，摩根大通信贷安排和瑞银贷款项下的债务实际上优先于我们的2026年票据、2021年额外定期贷款、2022年额外定期贷款和A系列债券的偿还权，就该等资产的价值而言。

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联邦所得税风险

如果我们不能符合守则M分节规定的RIC资格或满足RIC分配要求，我们将被征收公司级所得税。

要符合《守则》M分节规定的RIC税收待遇并保持这种待遇，除其他事项外，我们必须满足以下年度分配、收入来源和资产多样化的要求：

•如果我们每年向股东分配至少90%的普通净收入和超过已实现净长期资本损失的净短期资本收益，RIC的年度分配要求就会得到满足。由于我们使用债务融资，我们必须遵守1940年法案规定的资产覆盖率要求，并根据我们的融资安排遵守某些金融契约，这些契约在某些情况下可能限制我们进行必要的分配，以满足分配要求。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法获得RIC税收待遇，因此需要缴纳企业级所得税。

•如果我们在每个纳税年度从股息、利息、出售普通股或证券或类似来源的收益中获得至少90%的收入，就可以满足收入来源的要求。

•如果我们在纳税年度的每个季度末达到一定的资产多元化要求，我们就可以满足资产多元化的要求。为了满足这一要求，我们资产价值的至少50%必须由现金、现金等价物、美国政府证券、其他RIC的证券和其他证券组成，如果任何一个发行人的此类其他证券不超过我们资产价值的5%或发行人未偿还有表决权证券的10%；除美国政府证券或其他RIC的证券外，我们资产价值的25%不能投资于一个发行人、两个或更多发行人的证券，这些证券由我们根据适用的守则规则确定，由我们控制，并从事相同或类似或相关的交易或业务，或某些“合格的公开交易伙伴关系”。未能满足这些要求可能会导致我们不得不迅速处置某些投资，以防止失去RIC地位。由于我们的大部分投资将投资于私人公司，因此流动性相对较差，因此任何此类处置都可能以不利的价格进行，并可能导致重大损失。

如果我们因任何原因未能维持RIC税收待遇并缴纳公司所得税，由此产生的公司税可能会大幅减少我们的净资产、可供分配的收入金额和我们的分配金额。

如果我们在收到或没有收到代表收入的现金之前确认收入，我们可能难以支付所需的分配。

出于联邦所得税的目的，我们可能被要求在我们没有收到相应的现金支付的情况下确认应税收入。例如，如果我们持有根据适用税务规则被视为具有原始发行贴现的债务债务(例如具有PIK利息的债务票据，或者在某些情况下，增加利率或发行认股权证的债务票据)，我们必须在每年的收入中计入在债务有效期内累积的原始发行贴现的一部分，无论我们是否在同一纳税年度收到代表该等收入的现金。我们还可能不得不在收入中计入尚未以现金形式收到的其他金额，例如在贷款发放后支付的递延贷款发放费，或以认股权证或股票等非现金补偿支付的递延贷款发放费。我们预计，在收到现金之前，我们的收入的一部分可能构成原始发行、贴现或其他要求包括在应税收入中的收入。此外，我们可以选择摊销市场折扣，并将此类金额计入本年度的应纳税所得额，而不是在处置时摊销，因为选择不这样做将限制我们为纳税目的扣除利息支出的能力。

由于任何原始发行折扣或其他应计金额将包括在应计年度的投资公司应纳税所得额中，我们可能需要向我们的股东进行分配，以满足年度分配要求，即使我们不会收到任何相应的现金金额。因此，我们可能难以满足根据守则M分节获得和维持RIC税收待遇所需的年度分配要求。我们可能不得不在我们认为不有利的时候和/或以我们认为不有利的价格出售我们的一些投资，筹集额外的债务或股权资本，或为此放弃新的投资机会。如果我们不能从其他来源获得现金，我们可能无法获得或维持RIC税收待遇，因此需要缴纳公司级所得税。

递延PIK利息工具的估值可能不那么可靠，因为这些工具具有持续的应计项目，需要对递延付款的可收回性和任何相关抵押品的价值进行持续判断。此外，递延的PIK利息工具造成了基于最终可能无法实现的非现金应计项目向我们的投资顾问支付不可退还的现金的风险。出于会计目的，代表递延PIK利息收入的向股东的任何分配都不被视为来自实收资本，即使支付这些分配的现金可能来自发售收益。因此，尽管递延的实物权益的分配可能来自股东投资的现金，但1940年法案并不要求通过将其报告为资本返还来通知股东这一事实。

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如果我们不符合守则定义的“公开发行受监管投资公司”的资格，股东将被征税，就像他们收到了我们的一些费用的分配一样。

“公开发售的受规管投资公司”是指其股份是(I)根据证券法第4节所指的公开发售而持续发售，(Ii)定期在既定证券市场交易，或(Iii)在该课税年度内任何时间由至少500人持有。如果我们在任何时期都不是公开发售的RIC，非公司股东的受影响费用的可分配部分，包括我们的管理费，将被视为对股东的额外分配，并且只有在下文描述的限制允许的范围内，该股东才能扣除。对于非法人股东，包括个人、信托和遗产，重大限制通常适用于扣除非公开发售的RIC的某些费用，包括咨询费。特别是，这些费用被称为杂项分项扣除，个人只有在超过其股东调整后毛收入的2%的范围内才可扣除，并且不能出于替代最低纳税目的而扣除。虽然我们预计我们将构成一个公开发行的RIC，但不能保证我们在任何一个纳税年度都会有这样的资格。

与投资我们的普通股有关的风险

我们普通股的市场价格可能会有很大波动。

市场上将盛行的我们普通股的市场价格和流动性可能高于或低于您支付的价格，并可能受到许多因素的重大影响，其中一些因素超出我们的控制范围，可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括：

•BDC或本行业其他公司的证券市场价格和交易量大幅波动，与这些公司的经营业绩不一定相关；

•整体股市的价格和成交量不时出现波动；

•将我们的股票纳入或排除在某些指数之外;

•管理政策或税收指导方针的变化，特别是针对区域或发展中国家的；

•RIC或BDC状态的任何损失;

•收益的变化或经营成果的变化或变化;

•我们的投资组合价值的变化或感知变化;

•管理我们投资估值的会计准则的变化；

•收入或净利润的任何不足或亏损比投资者或证券分析师预期的水平有所增加；

•CIM无法聘请更多有经验的投资专业人士或CIM的任何关键人员离职；

•与我们普通股或BDC的股票有关的卖空压力；

•将来出售可转换为普通股或可交换为普通股或可行使为普通股的证券或转换此类证券;

•围绕美国经济实力的不确定性；

•对欧洲主权债务和总体经济活动的担忧；

•公司的经营业绩可与我们媲美；

•总体经济趋势和其他外部因素；以及

•失去了一个主要的资金来源。

在过去，随着一家公司证券市场价格的波动，该公司经常会被提起证券集体诉讼。如果我们的股价大幅波动，我们未来可能会成为证券诉讼的目标。证券诉讼可能导致巨额成本，并将管理层的注意力和资源从我们的业务上转移开。

我们不能向您保证，我们普通股的股票市场将保持不变，或者我们股票的市场价格将接近资产净值。

我们不能保证我们普通股的交易市场能够持续下去。此外，我们无法预测我们的普通股的交易价格，无论是在资产净值之上还是之下。包括BDC在内的封闭式投资公司的股票经常以资产净值折价交易，我们的普通股也可能在市场上折价。此外，如果我们的普通股交易价格低于其资产净值，我们通常无法在没有必要的股东批准的情况下，以其市场价格向公众出售额外的普通股。

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在公开市场上出售大量我们的普通股可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

大量出售我们的普通股，或这些股票的可供出售，可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。如果这种情况发生并持续下去，可能会削弱我们通过出售股权证券筹集额外资本的能力，如果我们希望这样做的话。

我们未来可能会决定发行优先股，这可能会对我们普通股的市场价值产生不利影响。

发行具有股息或转换权、清算优先权或其他经济条款的优先股，对优先股持有人比我们的普通股股东更有利，可能会降低对普通股的投资吸引力，从而对我们普通股的市场价格产生不利影响。此外，我们发行的任何优先股的股息必须是累积的。优先股的股息支付和清算优先权的偿还必须优先于对我们普通股股东的任何分配或其他支付，优先股持有人不受我们的任何费用或损失的影响，也无权参与超过其声明优先股的任何收入或增值(可转换为普通股的可转换优先股除外)。此外，根据1940年法案，参与的优先股和优先股在资产覆盖范围测试中构成“高级证券”。

作为一家上市公司，我们可能会招致巨大的成本。

上市公司产生法律、会计和其他费用，包括与适用于其证券根据《交易法》注册的公司的定期报告要求相关的费用，以及额外的公司治理要求，包括根据《萨班斯-奥克斯利法案》的要求。因此，作为一家上市公司，我们可能会产生显著的额外成本。这些要求可能会给我们的系统和资源带来压力。萨班斯-奥克斯利法案要求我们对财务报告保持有效的披露控制和程序以及内部控制，下文将对此进行讨论。为了维持和提高我们的披露控制和程序以及内部控制的有效性，可能需要大量的资源和管理监督。我们可能正在实施额外的程序、流程、政策和做法，以满足适用于上市公司的标准和要求。这些活动可能会将管理层的注意力从其他业务上转移，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。我们可能会招致与这些步骤相关的大量额外年度费用，其中包括董事和高级管理人员的责任保险、董事费用、美国证券交易委员会的报告要求、转让代理费、支付给作为我们管理人的CIM的额外行政费用，以补偿它雇用额外的会计、法律和行政人员、增加的审计和法律费用以及类似费用。

我们有义务对财务报告保持适当和有效的内部控制。我们可能不能及时完成对我们财务报告的内部控制的分析，或者我们的内部控制可能不被确定为有效，这可能会对投资者对我们公司的信心产生不利影响，从而影响我们普通股的价值。

自我们的普通股于2021年10月5日在纽约证券交易所上市以来，我们现在必须遵守萨班斯-奥克斯利法案第404节的独立审计师认证要求，从截至2022年12月31日的财政年度的Form 10-K年度报告开始。遵守第404条需要严格的合规程序以及充足的时间和资源。我们可能无法及时完成我们的内部控制评估、测试和任何必要的补救措施。此外，如果我们在财务报告的内部控制中发现一个或多个重大弱点，我们将无法断言我们的内部控制有效。如果我们无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果我们的审计师无法证明管理层关于我们内部控制有效性的报告，我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心，这将对我们的普通股价格产生重大不利影响。

2022年，我们获得了，并打算在2023年寻求我们股东的批准，以低于当时普通股每股资产净值的价格发行我们的普通股。如果我们发行此类股票，并在未来再次获得股东的批准，我们可能会以低于当时普通股每股资产净值的价格发行我们的普通股。任何此类发行都可能实质性地稀释您对我们普通股的兴趣，并降低我们每股资产净值，并可能降低我们普通股的交易价格。

2022年9月，我们获得了股东的批准，授权我们在12个月内以低于当时普通股每股资产净值的价格在一次或多次发行中发行普通股。截至本报告日期，我们尚未发行任何此类股票。2023年，我们打算寻求从我们的股东那里获得，他们可能会批准一项提议，再次授权我们在12个月内以低于当时普通股每股资产净值的价格在一次或多次发行中发行普通股。这种批准将使我们能够以一种我们以前无法进入资本市场的方式进入资本市场，因为根据1940年法案，如果没有股东的批准，这些限制适用于BDC。

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以低于每股资产净值的价格出售或以其他方式发行我们的普通股股票，将导致您在我们普通股中的权益立即稀释，并导致我们每股资产净值的下降，甚至可能导致我们普通股的交易价格下降。这种稀释将是由于股东在我们的收益和资产中的权益以及在我们中的投票权权益的按比例减少的结果，而不是由于发行股票而导致的我们资产的增加。由于未来可能发行的普通股数量低于我们每股资产净值，以及此类发行的价格和时间目前尚不清楚，我们无法预测任何此类发行的实际稀释效果。目前，我们也无法确定由此导致的我们每股资产净值的减少或任何此类发行的普通股的交易价格。我们提醒您，这些影响可能是重大的，我们承诺描述我们未来可能以低于当时资产净值的价格进行的任何实际发行的所有重大风险和稀释影响。

确定与普通股发售相关的资产净值将涉及我们的董事会或其委员会的决定，即我们没有以低于出售时普通股当前资产净值的价格出售普通股，或者以其他方式违反了1940年法案，除非我们事先获得了我们大多数股东的同意，并且董事会认为这样的发行符合我们股东的最佳利益。当我们没有得到当前股东的批准，以低于我们当时每股资产净值的价格发行普通股时，每股发行价(在任何销售佣金或折扣(如果适用)后)将等于或超过我们当时的每股资产净值，这是基于我们的投资组合证券和董事会真诚决定的其他资产的价值。

如果我们增发普通股，股东对我们的兴趣将被稀释，这可能会降低对我们投资的整体价值。

潜在投资者将不会对我们未来发行的任何普通股拥有优先购买权。我们的公司章程授权我们发行5亿股普通股。根据我们的公司章程，我们整个董事会的大多数成员可以修改我们的公司章程，以增加普通股的授权股份数量，而无需股东批准。在投资者购买我们普通股的股票后，如果我们以资产净值或低于净资产值的价格增发普通股，投资者对我们的百分比所有权权益将被稀释。此外，根据任何额外发行的条款和定价以及我们投资的价值，投资者还可能经历其普通股的账面价值和公允价值的稀释。

我们的公司章程和章程中的某些条款可能会阻止收购企图，并对我们的普通股价值产生不利影响。

我们的章程使我们不受马里兰州控制股份收购法案的约束，该法案极大地限制了在控制股份收购中收购的马里兰州公司的控制股份的投票权。如果我们的董事会修改我们的章程，废除《马里兰州控制股份收购法案》的这一豁免，该法规可能会使第三方更难获得对我们的控制，并增加完成此类交易的难度。然而，我们不能保证我们不会在未来的某个时候以这种方式修改我们的附例。但是，在董事会确定这样做不会与1940年法案相冲突并从美国证券交易委员会获得其不反对此类决定的确认之前，我们不会修改我们的章程以使我们受马里兰州控制股份收购法案的约束。

我们的公司章程和章程以及某些法律和法规要求包含某些条款，这些条款可能会阻止第三方试图收购我们。我们的董事会可以在不采取股东行动的情况下授权发行一个或多个类别或系列的股票，包括优先股；我们的董事会可以在不采取股东行动的情况下修改我们的公司章程，以增加我们有权发行的任何类别或系列的股票的数量。这些反收购条款可能会阻止控制权的改变，使我们普通股的持有者有机会实现对我们普通股价值的溢价。

投资我们的普通股涉及很高的风险。

我们根据我们的投资目标进行的投资可能会导致比其他投资选择和本金波动或损失更高的风险。我们对投资组合公司的投资可能具有高度的投机性和进取性，因此，对我们普通股的投资可能不适合风险承受能力较低的人。

我们普通股的资产净值可能会有很大波动。

我们普通股市场的资产净值和流动性(如果有的话)可能会受到许多因素的重大影响，其中一些因素是我们无法控制的，可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括：

•管理政策或税收指导方针的变化，特别是针对区域或发展中国家的；

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•失去RIC或BDC状态；

•收益变动或经营业绩变动；

•我们投资组合价值的变化；

•管理我们投资估值的会计准则的变化；

•收入或净利润的任何不足或亏损在投资者预期水平上的任何增加；

•我们的一名顾问或其某些关键人员离职；

•总体经济趋势和其他外部因素；以及

•失去了一个主要的资金来源。

我们根据我们的10b5-1计划购买我们的普通股可能会导致我们的普通股的价格高于公开市场上可能存在的价格。

如果我们的股票在纽约证券交易所的交易价格低于最近宣布的每股资产净值，我们有权购买最多6000万美元的普通股，但要受到某些限制。任何此类购买都将根据适用的证券法进行。根据我们的10b5-1计划进行的购买以及任何时候将购买多少是不确定的，取决于当前的市场价格和交易量，所有这些我们都无法预测。这些活动可能会维持我们普通股的市场价格，或减缓我们普通股的市场价格下跌，因此，我们普通股的价格可能高于公开市场上可能存在的价格。

我们根据我们的10b5-1计划购买我们的普通股可能会导致我们每股资产净值的稀释。

根据我们的10b5-1计划，我们被授权在每股市场价格低于最近公布的每股资产净值时购买普通股，但受某些限制。由于收购可能以低于我们最近报告的每股资产净值的任何价格开始，如果我们的每股资产净值在最后一次报告每股资产净值的日期之后下降，这样的购买可能会导致稀释我们的每股资产净值。这种稀释将会发生，因为我们将以高于当时每股资产净值的价格购买股票，这将导致我们的股东在我们的收益和资产中的权益以及他们在我们中的投票权的按比例增加的幅度小于因购买而导致的我们资产的减少。由于任何这样的稀释，我们的每股市场价格可能会下降。实际的稀释效应将取决于可以如此购买的普通股数量、价格和任何购买的时间。

非美国股东在其税务居住地司法管辖区的税务待遇将完全取决于该司法管辖区的法律，并且可能因司法管辖区的不同而有很大不同。

根据(I)该非美国股东税务居住地司法管辖区的法律，(Ii)我们的投资和/或我们直接或间接投资的任何其他投资工具在该司法管辖区如何处理，以及(Iii)任何此类实体的活动，在我们的投资可能导致该非美国股东承认其税务居住地管辖区内的不利税收后果，包括(A)关于任何一般要求的或额外的税务申报和/或该等申报中要求的额外披露，涉及在相关司法管辖区的税务处理，风险因素包括：(A)我们直接或间接投资的投资和/或任何其他投资工具的风险；(B)我们直接或间接投资于该等实体的投资和/或任何其他投资工具的可能性以及在这方面产生的任何不确定性(该等实体不是根据相关司法管辖区的法律设立的)；(B)应税收入大幅超过向非美国股东分配的现金的可能性，并且可能超过我们的实际经济收入；(C)失去扣除或利用税基的可能性，以及投资的款项以应税收入或收益的形式返还的可能性；以及(D)以不利的税率纳税的可能性。非美国股东也可能在其税务居住地管辖范围内使用其在我们的扣减和损失中所占份额受到限制。敦促每一股东就其在美国的投资的税务居住地管辖范围内的税务和报税后果(如果有)咨询其自己的税务顾问，以及该股东应纳税的任何其他司法管辖区。

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一般风险因素

全球经济、政治和市场状况可能会对影响我们的业务、财务状况和运营结果，包括我们的收入增长和盈利能力。

当前的全球金融市场形势，以及美国和世界各地的各种社会和政治紧张局势，已经并可能继续加剧市场波动，可能对美国和世界金融市场产生长期影响，并可能在美国和世界范围内造成经济不确定性或恶化。我们监测事态发展，并寻求以与实现投资目标一致的方式管理我们的投资，但不能保证我们会成功做到这一点。

我们的业务直接受到经济周期的影响，并可能受到美国和全球经济活动下滑的负面影响。美国和非美国政府和监管机构采取的财政和货币行动可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。如果美国或全球经济的不确定性对消费者信心和消费信贷因素产生负面影响，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。此外，美联储的政策，包括针对某些利率的政策，以及现任总统政府的总体政策，也可能对支付股息和利息的证券的价值、波动性和流动性产生不利影响。这些条件、政府行动和未来的发展可能会导致利率和借款成本上升，这可能会对我们以优惠条件获得债务融资的能力产生不利影响，并可能增加借款人的利息成本，阻碍他们偿还我们的能力。持续或未来的不利经济状况可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

如果失业率或通货膨胀率等关键经济指标不能以与美联储目标一致的速度增长，联邦基金利率的目标区间可能会增加，导致利率和借贷成本上升，这可能会对我们以有利条件进入债务市场的能力产生负面影响，还可能增加借款人的成本，阻碍他们偿还我们的能力。2023年2月，美联储进一步加息0.25%，并表示，鉴于经济复苏和高于预期的通胀(尽管放缓)，预计2023年将进一步加息，但步伐不那么激进。然而，未来任何此类加息的时间、次数和金额都不确定.

可能通过的立法可能会对美国金融市场的监管产生重大影响。可能会发生变化、修改或废除的领域包括《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》，或《多德-弗兰克法案》，以及美联储和金融稳定监督委员会的权力。这些或其他监管改革可能导致来自银行和其他贷款机构的更激烈竞争，我们与这些银行和其他贷款机构争夺贷款和其他投资机会。美国还可能退出或重新谈判各种贸易协定，并采取其他行动，改变美国目前的贸易政策。我们无法预测这些行动中的哪些(如果有的话)将被采取，或者如果采取的话，它们对美国金融稳定的影响。此类行动可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

政治、社会和经济的不确定性，包括与新冠肺炎疫情相关的不确定性，以及俄罗斯对乌克兰的军事入侵，都创造并加剧了风险。

美国、英国、欧盟和中国可能发生的社会、政治、经济和其他条件和事件(如自然灾害、流行病和流行病、恐怖主义、军事冲突和社会动荡)可能会产生不确定性，并对公司及其投资所面临的发行人、行业、政府和其他系统(包括金融市场)产生重大影响。

这些情况和事件造成的不确定因素可能导致或与之同时发生：证券、衍生品、贷款、信贷和货币金融市场的波动性增加；市场价格的可靠性下降，资产(包括投资组合公司资产)估值困难；债务投资和货币汇率的利差波动更大；(政府和私人债务人和发行人)违约风险增加；政府对贷款、证券、衍生品和货币市场和市场参与者的监管和监督发生变化；金融市场投资者的活动受到限制；通货膨胀率很高，在某些时期甚至极高，可能会持续多年，对信贷和证券市场产生重大负面影响。

新冠肺炎疫情造成供应链和经济活动中断，导致劳动力困难，并继续对交通、酒店、旅游、娱乐等行业产生特别不利的影响，未来可能会对我们的财务状况、流动性和经营业绩产生不利影响。新冠肺炎大流行将在多大程度上对我们的财务状况、流动性和运营结果产生负面影响，将取决于未来的发展，包括达美航空和奥密克戎等新冠肺炎新变种的出现，以及疫苗和治疗方法的长期有效性以及针对新变种的有效性，这些都是高度不确定和无法预测的。

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虽然金融市场已从疫情初期的大幅下跌中反弹，全球经济状况在2021年和2022年普遍改善，但2022年新冠肺炎疫情爆发后出现或变得更加明显的某些情况在2022年持续存在，包括：(A)消费者信心相对疲软；(B)受疫情影响最严重的行业的信用风险持续上升，有时包括石油和天然气、博彩和住宿以及航空公司；(C)网络安全、信息安全和运营风险上升；以及(D)供应链中断，对许多企业造成不利影响，并导致通货膨胀率上升。

根据未来疫情的持续时间和严重程度以及疫情对消费者和企业信心的影响，上述情况可能会持续很长一段时间，其他不利发展可能会发生或再次发生，包括(I)我们和我们投资组合公司的价值和业绩下降，(Ii)我们借款人继续履行贷款契约或及时或根本偿还我们提供的贷款的能力，这可能需要我们重组我们的投资或减记我们投资的价值，(Iii)我们遵守契约和债务的其他条款并偿还此类债务的能力，(Iv)我们遵守某些法规要求的能力，例如1940法案下的资产覆盖范围要求，(V)我们将我们的分配维持在当前水平或支付它们的能力，或(Vi)我们寻找、管理和剥离投资并实现我们的投资目标的能力，所有这些都可能导致我们的重大损失。如果我们的任何投资组合公司(或上述任何关键人员或服务提供商)的运营和有效性受到损害，或者如果必要或有益的系统和流程中断，我们也将受到负面影响。即使新冠肺炎疫情消退，美国经济以及大多数其他主要经济体也可能经历经济衰退，我们预计我们的业务可能会受到美国和其他主要全球市场长期衰退的实质性不利影响。

此外，俄罗斯2022年2月入侵乌克兰以及相应的事件已经并可能继续对区域和全球经济市场产生严重的不利影响。在俄罗斯采取行动后，包括美国政府在内的各国政府对俄罗斯实施了广泛的经济制裁，其中包括禁止与某些俄罗斯公司、大型金融机构、官员和寡头做生意；某些国家和欧盟承诺将一些俄罗斯银行从全球银行间金融电信协会(Society For Worldwide Interbank Financial Telecications)中移除，该协会是一个连接全球银行的电子银行网络；以及一些限制性措施，以防止俄罗斯中央银行破坏制裁的影响。无法预测敌对行动的持续时间以及大量的制裁和相关事件(包括网络事件和间谍活动)。这些事件给全球市场带来了重大的不确定性和风险，这对我们以及我们的投资和运营业绩构成了潜在的不利风险。任何此类市场中断都可能影响我们投资组合公司的运营，从而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

资本市场目前正处于动荡和经济不确定时期。这种市场状况对债务和股权资本市场产生了重大和不利的影响，这已经并可能继续对我们的业务和运营产生负面影响。

资本市场不时会经历一段混乱和不稳定的时期。美国和世界各地的社会和政治紧张局势可能会加剧市场波动，可能会对美国和世界金融市场产生长期影响，并可能导致美国和世界经济的不确定或恶化。自新冠肺炎在全球爆发以来，美国资本市场经历了极端的混乱。全球股市的波动证明了这种干扰，其中包括新冠肺炎疫情的不确定性、石油等大宗商品价格的波动、不断上升的通胀和不断上升的利率。尽管美国联邦政府和外国政府采取了行动，但这些事件加剧了总体经济状况的恶化，对更广泛的金融和信贷市场造成了实质性的不利影响，并减少了整个市场的债务和股权资本的可获得性。这些和任何其他不利的经济条件可能会增加我们的融资成本和/或限制我们进入资本市场的机会。这些情况可能会持续很长一段时间，或在未来恶化。

资本市场的重大变化或波动可能会对我们投资的估值产生负面影响。虽然我们的大多数投资不是公开交易的，但适用的会计准则要求我们在估值过程中假设我们的投资在主要市场出售给市场参与者(即使我们计划持有一项投资至到期)。我们的估值，尤其是对私人投资和私人公司的估值，本质上是不确定的，在短时间内波动，通常基于对私人信息的估计、比较和定性评估，这些信息可能没有反映新冠肺炎大流行、不断上升的通胀和不断上升的利率以及为应对这些信息而采取的措施的全部影响。任何突发公共卫生事件，包括新冠肺炎大流行或其他现有或新流行病的爆发，或其威胁，以及由此带来的金融和经济市场不确定性，都可能对我们以及我们投资和投资组合公司的公允价值产生重大不利影响。

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资本市场的重大变化，例如新冠肺炎疫情造成的经济活动中断以及不断上升的通胀和利率，可能会限制我们的投资来源，限制我们的增长能力，并对我们和我们投资组合公司的运营业绩以及我们债务和股票投资的公允价值产生实质性的负面影响。此外，上述讨论的最近经济活动的中断已经并可能继续对涉及我们投资的流动性事件的可能性产生负面影响。如果需要，我们投资的非流动性可能会使我们很难出售此类投资来获得资本。因此，如果我们被要求出售我们的投资以增加我们的流动性，我们可能会实现远远低于我们记录的投资价值。我们无法筹集增量资本，并因此需要出售我们全部或部分投资，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

此外，目前的市场状况可能会使我们难以筹集股本、延长我们现有债务的到期日或对其进行再融资，或以类似的条款获得新的债务，如果不这样做，可能会对我们的业务产生重大不利影响。我们未来可获得的债务资本(如果有的话)可能会承担更高的利率，而且可能只会以低于我们现有债务的条款和条件获得，而且此类债务可能需要在利率上升的环境中产生。如果我们无法筹集新债务或对现有债务进行再融资，那么我们的股权投资者将无法从杠杆带来的股本回报率增加的潜力中受益，我们可能无法对投资组合公司做出新的承诺或为现有承诺提供资金。任何无法延长我们现有债务的到期日或对我们的现有债务进行再融资，或无法获得新的债务，都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

恐怖袭击、战争行为、全球卫生突发事件或自然灾害可能会影响我们投资的业务，损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

恐怖主义行为、战争行为，包括俄罗斯2022年入侵乌克兰、全球卫生紧急情况或自然灾害，可能会扰乱我们的业务，以及我们投资的企业的业务。这种行为已经并将继续造成经济和政治不确定性，并导致全球经济不稳定。未来的恐怖活动、军事或安全行动、全球卫生突发事件或自然灾害可能会进一步削弱国内/全球经济，并造成更多不确定因素，这可能会对我们直接或间接投资的业务产生负面影响，进而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。恐怖袭击、全球卫生突发事件和自然灾害造成的损失一般不能投保。

我们受到与网络安全和网络事件相关的风险的影响。

我们、CIM和我们的服务提供商都面临与网络安全漏洞相关的风险。网络安全是一个通用术语，用于描述旨在保护网络、系统、计算机、程序和数据免受其他计算机用户的故意网络攻击和黑客攻击，以及在任何一种情况下都可能导致硬件和软件系统的损坏和中断、数据丢失或损坏和/或机密信息被挪用的无意损坏或中断的技术、流程和做法。例如，信息和技术系统容易受到计算机病毒、网络故障、计算机和电信故障、未经授权人员渗透和安全漏洞、各自专业人员的使用错误、停电和火灾、龙卷风、洪水、飓风和地震等灾难性事件的破坏或中断。此类信息技术系统的损坏或中断可能会干扰投资者交易的处理，影响我们计算资产净值的能力，或阻碍或破坏投资过程，从而给我们的投资者造成损失。我们还可能因网络安全漏洞而招致巨额成本，包括与对漏洞的来源和范围进行法医分析、增强和升级网络安全、身份盗窃、未经授权使用专有信息、诉讼、投资者不良反应、传播机密和专有信息以及声誉损害相关的成本。任何此类违规行为都可能使我们和CIM承担民事责任以及监管调查和/或行动(CIM可能会因任何此类责任、调查或行动而得到我们的赔偿)。股东还可能因未经授权使用他们的个人信息而蒙受损失。

此外，由于新冠肺炎疫情导致远程工作激增，移动和云技术的使用增加，可能会加剧这些风险和其他运营风险，因为这些技术的安全的某些方面可能是复杂和不可预测的。依赖移动或云技术，或移动技术和云服务提供商未能充分保护其系统和防止网络攻击，可能会扰乱我们的运营、投资组合公司的运营或我们或他们的服务提供商的运营，并导致挪用、腐败或丢失个人、机密或专有信息或无法进行常规业务运营。此外，加密和其他保护措施可能会被规避，特别是在新的计算技术提高了速度和可用的计算能力的情况下。延长远程工作时间，无论是我们、我们的投资组合公司还是我们的服务提供商，都可能会给技术资源带来压力，带来运营风险，并以其他方式增加上述风险。远程工作环境可能不那么安全，更容易受到黑客攻击，包括网络钓鱼和社交工程尝试。因此，在当前条件下，上述风险加剧。

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虽然CIM实施了各种措施来管理与网络安全漏洞相关的风险，包括建立业务连续性计划和旨在防止网络攻击的系统，但这些计划和系统存在固有的局限性，包括尚未确定某些风险(包括任何持续的漏洞)的可能性。我们投资的投资组合公司也存在类似类型的网络安全风险，这可能会影响它们的业务和财务表现，给此类发行人带来实质性的不利后果，并导致我们对此类投资组合公司的投资价值缩水。

此外，网络安全已经成为全球立法者和世界各地监管机构的首要任务，一些司法管辖区已经提议或颁布法律，要求公司在涉及某些类型的个人数据的数据安全漏洞时通知监管机构和个人。遵守这类法律和条例可能会因制度变化和开发新的行政程序而导致费用增加。如果我们或CIM或我们的某些附属公司未能遵守相关的和不断增加的法律法规，我们可能会遭受财务损失、我们的业务中断、对投资者的责任、监管干预或声誉损害。

项目1B。未解决的员工意见

 

不适用。

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项目2.财产

 

我们不拥有对我们的业务具有实质性意义的任何房地产或其他有形财产。我们的行政办公室位于公园大道100号，25号这是Floor，New York，NY 10017。我们相信，我们目前的办公设施足以满足我们目前的业务需要。

项目3.法律诉讼

 

我们目前没有受到任何实质性法律程序的影响，据我们所知，也没有任何针对我们的实质性法律程序受到威胁。在正常业务过程中，吾等可能不时参与某些法律程序，包括与执行吾等与投资组合公司及其他第三方所订合约下的权利有关的诉讼。虽然这些法律程序的结果不能确切地预测，但我们预计任何此类程序都不会对我们的财务状况或运营结果产生实质性影响。

项目4.矿山安全信息披露

 

不适用。

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第II部

 

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

普通股价格区间

我们的普通股自2021年10月5日起在纽约证券交易所上市，股票代码为“CION”。于二零二一年十月五日前，我们的股份并无于交易所上市或通过报价系统报价。下表载列自2021年9月30日开始的每个财政季度，我们普通股的每股资产净值、我们在纽约证券交易所报告的普通股收盘价的高低范围、作为资产净值溢价（折让）的收盘价以及我们宣布的分派。2023年3月8日，我们普通股在纽约证券交易所的最后一次报告收盘价为美元。10.52每股约为（34.2）占本公司于二零二二年十二月三十一日报告的每股资产净值的%。

												结账销售 价格												高售价对资产净值的溢价(折扣)(2)						低售价对资产净值的溢价(折扣)(2)						已宣布 分配(3)
						NAV(1)						高						低
截至2023年12月31日的财年
第一财季(4)						*						$	11.25					$	9.96					*						*						$	0.34
截至2022年12月31日的财年
第一财季						$	16.20					$	14.98					$	11.80					(7.5)%						(27.2)%						$	0.28
第二财季						$	15.89					$	14.13					$	7.98					(11.1)%						(49.8)%						$	0.28
第三财季						$	16.26					$	10.85					$	8.09					(33.3)%						(50.2)%						$	0.31
第四财季						$	15.98					$	10.83					$	8.36					(32.2)		%				(47.7)		%				$	0.58
截至2021年12月31日的财年
第四财季						$	16.34					$	14.86					$	11.80					(9.1)		%				(27.8)		%				$	0.46

(1)每股资产净值将于有关季度最后一天厘定，因此未必能反映高收市价及低收市价当日的每股资产净值。将显示的资产净值将基于相关季度末的流通股。

(2)将为c以截至相关季度最后一天的各自最高或最低收盘价减去资产净值除以资产净值计算得出。

(3) 表示在相关季度中宣布的分布。

(4)至2023年3月8日.

*尚未计算本期资产净值。

BDC股票的交易价格可能低于这些股票的净资产价值。我们的普通股将以长期不可持续的资产净值折价或溢价交易的可能性与我们的资产净值下降的风险是分开和不同的。有时，我们的普通股股票的交易价格可能高于资产净值，有时我们的普通股股票的交易价格低于该等股票的净资产。我们无法预测未来普通股的交易价格是在我们的净资产价值之上还是之下。见“风险因素--与投资我们普通股有关的风险--我们不能向您保证，我们普通股的股票市场将维持下去，或者我们股票的市场价格将接近资产净值。”

持有者

截至2023年3月8日，我们有2,805名普通股的记录持有人，其中包括CELDE&Co.，但不包括经纪商和其他机构代表股东以“街头名义”持有的普通股的实益持有人。

传输代理

SS&C技术公司(前身为DST Systems，Inc.)作为我们的转让代理、分销支付代理和注册商。

反向拆分股票

从2021年9月21日起，每两股当时已发行和已发行的普通股自动合并为一股我们的普通股，已发行和已发行股票的数量从113,916,869股减少到56,958,440股。反向股票拆分修正案还规定，每股0.001美元的面值不因反向股票拆分而发生变化。此外，反向股票拆分并没有改变我们普通股的权利或偏好。

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上市

2021年10月5日，我们的普通股在纽约证券交易所开始交易，股票代码为“CION”。根据股东于2021年9月7日批准的上市安排，(I)所有股东所持股份中多达三分之一于上市时可供交易，(Ii)所有股东所持股份中多达三分之二于上市后180天或2022年4月4日起可供交易，及(Iii)所有股份于上市后270天或2022年7月5日起可供交易。

2023年2月26日，我们的普通股也在多伦多证券交易所上市，股票代码为“cion”。

分销和分销再投资计划

我们在2012年没有申报或支付任何分配。2013年1月，我们开始授权按月分配给股东。从2014年2月1日至2017年7月17日，我们的董事会每月授权并申报每股普通股的每周分配额。2017年7月18日，我们的董事会批准并按季度公布了每股普通股的每周分派金额。自2017年9月28日起，我们的董事会授权管理层决定分配给股东的金额、记录日期、支付日期和其他条款，这些条款由我们的董事会批准，每个季度都会得到批准。从2020年3月19日开始，管理层将宣布分配的时间从季度改为每月，并从截至2020年4月30日的月份开始暂停向股东支付分配。2020年7月15日，我们的董事会决定于2020年8月重新开始向股东支付股息。2021年9月15日，管理层从2021年第四季度开始，将宣布和支付定期分配给股东的时间从每月改为每季度。管理层和董事会将根据审议时的情况和预期对未来季度的分配进行评估。

在董事会的自由裁量权和适用的法律限制下，我们的管理层打算继续授权和宣布，我们的董事会打算继续批准我们普通股的每股季度分配额。申报的分配按季度支付。我们将使用记录和声明日期计算每个股东在该期间的具体分派金额，每个股东的分派将从该股东首次拥有我们的普通股股票之日开始累加。有时，我们也可以根据董事会的决定，以现金或普通股的形式支付中期特别分派。根据1940年法案的要求，我们分配的税收属性的季度估计将在我们的网站上向我们的股东披露，网址为：Www.cionbdc.com；然而，此类税收属性的实际确定，包括根据资本回报的确定，将根据我们全年支付的应税收入和分配，在我们的财政年度结束时每年提供。每年，有关我们的分配来源的信息(即，是否从普通收入支付、从出售证券的净资本收益支付、和/或资本回报，后者是免税分配)将在我们的网站上向我们的股东披露，网址为：Www.cionbdc.com。我们的分配可能会超过我们的收入。因此，我们进行的一部分分配可能代表着资本的回报。

我们选择从2012年开始，按照《守则》M分节的定义，就美国联邦所得税而言，被视为RIC。

要获得并维持RIC税务待遇，除其他事项外，我们必须满足某些收入来源和资产多元化的要求，并在每个纳税年度分配至少90%的“投资公司应纳税所得额”，这通常等于我们的普通净收入加上已实现的短期资本收益超过已实现的长期资本损失净额的总和(如果有的话)。为了避免对RICS征收某些消费税，我们被要求在每个日历年分配至少等于(1)该日历年我们的普通净收入的98.0%(考虑到某些延期和选择)，(2)超过资本损失的资本利得的98.2%，或资本利得净收入(经某些普通亏损调整)的总和，在截至该历年10月31日的一年期间，(3)在过去几年中未分配且未缴纳联邦所得税的任何普通收入净额和资本利得净收入。我们打算继续从合法可供分配的资产中向我们的股东支付季度分配，金额足以维持每年的RIC地位，并避免任何联邦所得税。然而，我们不能保证(I)我们将维持允许支付任何分配的结果，以及(Ii)如果这样做导致我们无法维持1940法案规定的资产覆盖率，或者如果分配受到我们任何借款条款的限制，我们将不会被禁止进行分配。

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在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度内，我们的董事会分别宣布或批准了5、11和19个记录日期的分配。下表列出了在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内公布的每股分配情况：

						分配
截至三个月						每股(1)						金额
2020
2020年3月31日(13个创纪录日期)						$	0.3657					$	20,793
2020年6月30日(无记录日期)						—						—
2020年9月30日(两个创纪录的日期)						0.1765						10,011
2020年12月31日(四个创纪录的日期)						0.5684						32,479
截至2020年12月31日的年度总分配						$	1.1106					$	63,283
2021
2021年3月31日(三个创纪录的日期)						$	0.2648					$	15,029
2021年6月30日(三个创纪录日期)						0.2648						15,000
2021年9月30日(三个创纪录日期)						0.2648						15,027
2021年12月31日(两个创纪录的日期)						0.4648						26,474
截至2021年12月31日止年度的总分派						$	1.2592					$	71,530
2022
2022年3月31日(一个创纪录的日期)						$	0.2800					$	15,948
2022年6月30日(一个创纪录的日期)						0.2800						15,949
2022年9月30日(一个创纪录的日期)						0.3100						17,604
2022年12月31日(两个创纪录的日期)						0.5800						32,074
截至2022年12月31日止年度的总分派						$	1.4500					$	81,575

(1)每股分派金额已追溯调整，以反映本报告所载综合财务报表附注3所述的反向股票拆分。

2023年3月13日，我们的联席首席执行官宣布，2023年第一季度每股0.34美元的定期季度分配将于2023年3月31日支付给截至2023年3月24日登记在册的股东。

关于我们的普通股在纽约证券交易所上市，我们于2021年9月15日终止了之前的第五次修订和重述的分销再投资计划，即旧的DRP。根据旧DRP进行的最终分配再投资是作为2021年9月14日支付给截至2021年9月13日登记在册的股东的每月定期分配的一部分。2021年9月15日，我们通过了一项新的分销再投资计划，即New DRP，该计划自上市之日起生效，并首先适用于2021年10月5日之后支付的分销再投资。

根据旧DRP及上市前，向“选择加入”旧DRP的参与股东作出的分派，按相当于发行日期普通股每股估计资产净值的买入价，再投资于本公司普通股的额外股份。

新的DRP是一项针对我们股东的“选择退出”分销再投资计划。因此，除非股东特别选择以现金形式获得分配，否则分配将自动再投资于我们普通股的额外股份。根据新的DRP，我们保留权利，在符合1940年法令的规定的情况下，发行新股或促使计划管理人在公开市场购买与实施新DRP相关的计划参与者的账户的股票。我们打算主要使用我们普通股的新发行股票来实施分销再投资计划，只要这些股票的交易价格等于或高于资产净值。如果我们普通股的交易价格低于资产净值，我们打算在法律允许的范围内，并在考虑到与公开市场购买相关的任何额外费用后，促使计划管理人或其指定人在公开市场购买与实施分销再投资计划相关的我们普通股的股票。然而，我们保留根据分销再投资计划发行与我们义务相关的新普通股的权利，即使这些股票的交易价格低于资产净值。然而，根据该计划再投资的任何分配仍将对美国股东征税。

我们可能会从任何可用的资金来源中为未来向股东的分配提供资金，包括借款、运营净投资收入、出售资产的资本收益收益、出售资产的非资本收益收益，以及因对投资组合公司的优先股和普通股投资而支付给我们的股息或其他分配。获得我们普通股的股东获得的分配金额将等于收到的股票的公平市场价值。如果股东以经纪人或金融中介的名义持有普通股，他们应该就他们选择接受现金分配一事与经纪人或金融中介联系。

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根据我们与CIM于2018年1月2日签订的费用支持及有条件偿还协议，CIM同意向我们提供足够的费用支持，金额足以：(I)确保我们向股东的分配不会有任何部分从我们的发行收益或借款中支付，和/或(Ii)减少我们的运营费用，直到我们实现足够的规模经济，以确保我们承担与我们的投资收入相关的合理费用水平。在某些条件下，CIM将有权获得此类费用支持的补偿。2020年12月9日，我们和CIM修改并重新声明了费用支持和有条件偿还协议，将该协议的终止日期从2020年12月31日延长至2021年12月31日。2021年12月31日，我们和CIM根据其条款允许修订和重述的费用支持和有条件偿还协议到期。在截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度内，我们的分销均不是来自CIM的费用支持。

下表反映截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度按公认会计原则宣布的分派来源：

						截至十二月三十一日止的年度，
						2022																		2021																		2020
分销来源						每股						金额						百分比						每股(1)						金额						百分比						每股(1)						金额						百分比
净投资收益						$	1.4500					$	81,575					100.0		%				$	1.2592					$	71,530					100.0		%				$	1.1106					$	63,283					100.0		%
总分配						$	1.4500					$	81,575					100.0		%				$	1.2592					$	71,530					100.0		%				$	1.1106					$	63,283					100.0		%

(1)每股金额已追溯调整，以反映本报告所载综合财务报表附注3所讨论之反向股份分拆。

近期出售的未注册股权证券

在本报告所述期间，我们没有出售任何未经《证券法》登记的证券。

股份回购

上市前股份购回计划

在2021年10月5日之前，我们的普通股并未在任何证券交易所上市。

为了向股东提供一定程度的流动性，从2014年第一季度开始，我们开始提出回购普通股，回购条款由我们的董事会完全和绝对酌情决定，除非根据我们董事会独立董事的判断，这种回购不符合我们股东的最佳利益，或者违反了适用法律。我们根据《交易法》第13E-4条和1940年法案的要求进行此类回购要约。在回购普通股的月份中，我们通常在日历月的最后一个星期三进行回购。回购普通股的要约仅通过向每个股东提供的要约要约材料进行。

董事会在决定是否继续提出回购股票以及以什么条件回购股票时，考虑了以下因素和其他因素：

•这种回购对我们作为RIC资格的影响(包括任何必要的资产出售的后果)；

•我们资产的流动性(包括与处置资产相关的费用和成本)；

•我们的投资计划和营运资金要求；

•相对于我们的规模而言，规模的相对经济；

•我们回购股份或部分股份的历史；以及

•证券市场的状况。

2020年3月19日，我们的董事会，包括独立董事，暂停了我们从2020年第二季度开始的股份回购计划，并包括2020年第三季度。2020年11月13日，我们重新启动了2020年第四季度的股票回购计划。

2021年7月30日，我们的董事会，包括独立董事，决定从2021年第三季度开始暂停我们的股票回购计划，因为预计上市将提供同时增强的流动性。股票回购计划最终在上市时终止。

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我们将任何日历年度内回购的普通股数量限制为我们可以用根据旧DRP发行我们的普通股所获得的收益回购的普通股数量。根据董事会的酌情决定权，我们可以使用手头现金、借款可用现金和截至适用期间结束时的投资清算现金回购普通股。我们提出在每个回购日以相当于每个回购日估计每股资产净值的价格回购此类普通股。

上市后股份回购政策

2021年9月15日，我们的董事会，包括独立董事，批准了一项股份回购政策，即上市后股份回购政策。根据上市后股份回购政策，我们被授权通过各种方式回购最多5,000万美元的已发行普通股，例如公开市场交易，包括大宗购买，以及私下谈判的交易。2022年6月24日，我们的董事会，包括独立董事，增加了根据上市后股份回购政策从1000万美元增加到6000万美元。回购的股份数量以及任何回购的时间、方式、价格和金额将由我们酌情决定。这些因素包括但不限于股价、成交量和一般市场状况，以及我们的一般业务状况。上市后股份回购政策可随时暂停或终止，并不要求我们购买任何特定数量的普通股。

2022年8月16日，一个S上市后股份回购政策的一部分，我们达成了交易计划与独立经纪商富国证券有限责任公司合作，根据《交易法》第10b5—1条，部分基于我们普通股的历史交易数据。10b5—1交易计划允许在根据内幕交易法或自行施加的交易限制的情况下回购普通股。10b5—1交易计划受价格、市场成交量和时间限制。

下表概述截至二零二一年及二零二二年十二月三十一日止年度完成的股份回购：

截至三个月						回购日期						股份购回（1）						被购回的投标股份百分比						每股回购价（1）						回购股份的总对价
2021
2021年3月31日						2021年3月24日						337,731						6%						$	15.67					$	5,291
2021年6月30日						2021年6月23日						320,127						7%						16.13						5,163
2021年9月30日（2）						不适用						792						不适用						16.13						13
2021年12月31日						不适用						—						不适用						不适用						—
截至2021年12月31日的年度合计												658,650																		$	10,467
2022
2022年3月31日						不适用						—						不适用						不适用						$	—
2022年6月30日						不适用						—						不适用						不适用						—
2022年9月30日						五花八门						695,476						不适用						$	9.65					6,711
2022年12月31日						五花八门						963,480						不适用						9.06						8,733
截至2022年12月31日的年度合计												1,658,956																		$	15,444

(1)已回购股份和每股回购价格已追溯调整，以反映如上所述的二比一反向股票拆分。

(2)表示在截至2021年9月30日的三个月内对截至2021年6月30日的三个月内回购的股票进行的调整。如上所述，我们于2021年7月30日暂停了上市前股份回购计划。

从2023年1月1日至2023年3月8日，我们根据10B5-1交易计划回购了281,938股普通股，总购买价为3,044美元，或平均购买价为每股10.79美元。截至2023年3月8日，我们回购的15,239,170股普通股已注销。

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费用及开支

下表旨在帮助您了解基于以下假设，我们普通股的投资者将直接或间接承担的各种费用和支出。我们提醒您，下表中显示的一些百分比是估计值，可能会有所不同。表中“年度费用”项下所列费用是根据2022年12月31日终了年度发生的金额计算的。下面的表格和例子不应该被认为是我们未来费用的代表。实际支出可能比所显示的要多，也可能比显示的要少。除文意另有所指外，凡本报告提及“阁下”、“吾等”或“本公司”所支付的费用或开支，或“吾等”将支付费用或开支，本公司普通股持有人将间接承担作为吾等投资者的有关费用或开支。

股东交易费用(占发行价的百分比)：
销售负荷(1)			—		%
产品发售成本(2)			—		%
分销再投资计划费用			—		%
*股东交易总费用(占发行价的百分比)(2)			—		%
年度估计费用(占普通股平均净资产的百分比)：(3)
基地管理费(4)			3.02		%
根据我们的投资咨询协议应计的奖励费用(投资收入的17.5%，按门槛税率，以及资本利得税费用)(5)			2.06		%
借贷资金的利息支付(6)			5.47		%
其他费用(7)			1.21		%
年度估计费用总额			11.76		%

(1)如果证券被出售给或通过承销商或代理人出售，招股说明书副刊和任何相关的免费撰写招股说明书将披露适用的销售负荷(承销折扣或佣金)，示例将相应更新。

(2)适用的招股说明书副刊和任何相关的免费撰写的招股说明书将披露适用的发行成本和总股东交易费用金额，以取代本报告中包括的信息。

(3)用于计算此表中百分比的普通股的平均净资产等于我们在截至2022年12月31日的一年中的平均净资产约9.07亿美元。

(4)自2021年10月5日上市后，根据我们的投资咨询协议应支付给CIM的基本管理费从2.0%的年率降至我们总资产平均价值的1.5%(包括作为我们有担保融资安排的抵押品的现金，但不包括其他现金和现金等价物，以便投资者不为该等资产支付基本管理费)，只要我们的资产覆盖率大于或等于200%(即每1美元股本有1美元未偿债务)；假设年度基础管理费进一步降至杠杆购买的总资产平均价值的1.0%(包括为我们的担保融资安排质押的现金，但不包括其他现金和现金等价物，以便投资者不为该等资产支付基础管理费)，导致我们的资产覆盖率降至200%以下。在我们于2021年12月30日召开的特别股东大会上，股东通过了一项提议，将我们的资产覆盖率降低到150%(即每1美元股本对应2美元未偿债务)。这一资产覆盖率于2021年12月31日生效。年度基数管理费按季度向国际货币基金组织支付，并根据最近完成的两个日历季度计算。任何部分季度的基本管理费将根据实际经过的天数相对于该日历季度的总天数按比例适当计算。上表所述的基本管理费是根据截至2022年12月31日的年度实际发生的金额计算的。关于我们根据投资咨询协议的条款应支付给CIM的基础管理费的更多详细信息，请参阅本报告中包含的我们的综合财务报表的附注4“与关联方的交易”。

(5)应支付给CIM的奖励费用是根据截至2022年12月31日的年度记录的收入的附属奖励费用的实际金额计算的。截至2022年12月31日止年度，本公司不承担任何责任，亦不记录任何资本利得税激励费用。由于我们无法预测我们是否会达到根据投资咨询协议应支付给CIM的奖励费用的门槛，因此在随后期间支付的奖励费用(如果有的话)可能与截至2022年12月31日的年度发生的费用有很大不同。

奖励费用由两部分组成。第一部分，我们称之为收入的附属奖励费用，是根据我们上一季度的“奖励前费用净投资收入”计算并支付给CIM的季度欠款，并受门槛费率的限制。自2021年10月5日上市后，门槛利率由每季1.875%降至1.625%，或由年化门槛利率7.5%降至年化门槛利率6.5%。任何部分季度的收入从属奖励费用将根据实际经过的天数相对于该日历季度的总天数适当地按比例分配。表中的金额是基于我们截至2022年12月31日的年度的最新财务表现。

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奖励费用的第二部分，我们称为资本利得奖励费用，在每个历年结束时(或在投资咨询协议终止时)确定并支付给CIM拖欠。自2021年10月5日上市起，这项费用从我们奖励费用资本收益的20.0%降至17.5%，这相当于我们自成立以来的累计已实现资本收益，截至适用期间结束时计算的已实现资本收益，累计计算的所有已实现资本亏损和未实现资本折旧净额，减去之前支付的任何资本收益激励费用的总额。表中金额假设资本收益奖励费用为平均净资产的0.0%，并基于截至2022年12月31日我们投资的实际和预计已实现资本收益以及我们投资的未实现增值或折旧，并假设在该日期转换为已实现资本收益或亏损。见本报告所载本公司合并财务报表附注4“与关联方的交易”。

(6)我们已经借了资金进行投资。与此类借款相关的成本由我们的股东间接承担。借款的利息支出包括我们在截至2022年12月31日的12个月中根据我们1.25亿美元的2026年票据和我们的3000万美元的2021年额外定期贷款的借款而支付的利息支出，这两项贷款的利息分别为每年4.5%和5.2%。此外，借入资金的利息支出包括我们在截至2022年12月31日的12个月的6.75亿美元JPM信贷安排、1.5亿美元瑞银贷款和5000万美元2022年额外定期贷款项下的借款的利息支出，加权平均利率分别为4.99%、5.29%和5.86%。我们可以不时借入额外的资金进行投资，只要我们认为经济形势有利于这样做。我们还可以发行额外的债务证券或优先股，条件是我们遵守1940年法案的适用要求。我们在2023年产生额外杠杆的能力在很大程度上取决于我们以有吸引力的条款或根本没有找到额外债务融资的能力，而我们不能保证我们会这样做，也不能保证这种融资将以上表所示的成本进行。

(7)其他开支包括会计、法律和审计费用，以及偿还我们的首席财务官、首席合规官及其各自的员工和其他行政人员的薪酬以及支付给我们的独立董事的费用。表中所列数额包括2022年期间发生的数额。没有出现过“收购基金的手续费和支出”。

示例

下面的例子展示了对我们普通股的假设投资在不同时期将产生的总累计费用的预计美元金额。在计算以下费用金额时，我们假设我们的年度运营费用将保持在上表所列的百分比水平，并已扣除收入的附属激励费用。如果股票被出售给或通过承销商或代理人出售，相应的招股说明书附录和任何相关的自由撰写招股说明书将重述此示例，以反映适用的销售负荷。

						1年												3年												5年												10年
假设一笔1,000美元的普通股投资的年回报率为5%，你将支付以下费用(这些投资都不需要支付资本利得奖励费用)：						$			102									$			290									$			459									$			811

这个例子旨在帮助股东了解我们普通股的投资者将直接或间接承担的各种成本和费用。虽然这个例子假设，按照美国证券交易委员会的要求，年回报率为5%，但我们的表现会有所不同，可能会导致回报率高于或低于5%。假设年回报率为5%，并考虑到我们的业绩会有所不同，投资顾问协议下的奖励费用可能不会赚取或支付，因此不包括在示例中。此说明假设在任何指定的时间段内，我们将不会实现扣除所有已实现资本损失和未实现资本折旧总额后计算的任何资本收益。如果我们的投资获得了足够的回报，包括通过实现资本利得，从而触发了一笔可观的激励费，我们的支出将会更高。

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然而，假设投资咨询协议下的资本利得激励费是赚取和支付的，而附属的收入激励费不是赚取和支付的，下面的例子展示了对我们普通股的假设投资在不同时期将产生的总费用的预计美元金额：

						1年												3年												5年												10年
你将为1,000美元的普通股投资支付以下费用，假设仅从已实现资本利得中获得5%的年回报率(所有这些都需要支付资本利得激励费)：						$			111									$			312									$			490									$			848

上表中的例子和费用不应被视为代表我们未来的费用，实际费用(包括债务成本，如果有，以及其他费用)可能比所示的更多或更少。此外，该示例假定没有销售负载。此外，虽然该示例假设所有分配在资产净值上进行再投资，但我们分配再投资计划的参与者将获得我们普通股的数量，这是通过将支付给参与者的分配的总美元金额除以分配付款日交易结束时我们普通股的每股市场价格确定的，分配支付日的市场价格可能等于、高于或低于资产净值。

第六项。[已保留].

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论应与本年度报告10-K表格中其他部分的综合财务报表和相关附注及其他财务信息一并阅读。除历史信息外，本年度报告中关于Form 10-K的以下讨论和其他部分包含涉及风险和不确定性的前瞻性信息(请参阅本报告中的“前瞻性陈述”)。本文中提出的金额和百分比可能经过四舍五入，除非另有说明，否则所有美元金额(不包括每股和每股金额)均以千计。此外，所有股票和每股金额都进行了追溯调整，以反映2021年9月21日生效的反向股票拆分。

概述

我们于2011年8月9日根据马里兰州一般公司法注册成立，并于2012年12月17日开始运作，从与我们、CIM或其附属公司无关的人那里筹集了2,500美元的收益。我们是一家外部管理的、非多元化的封闭式管理投资公司，已选择根据1940年法案作为BDC进行监管。我们选择按照《法典》M分节的定义，将联邦所得税作为RIC对待。

我们的投资目标是为投资者创造当期收入，并在较小程度上实现资本增值。我们的投资组合主要包括对优先担保债务的投资，包括第一留置权贷款、第二留置权贷款和统一评级贷款，其次是私人和交易清淡的美国中端市场公司的抵押证券、结构性产品和其他类似证券、无担保债务和股权。关于我们的债务投资，我们可能会获得认股权证或期权等股权作为额外的对价。我们还可能以普通股或优先股的形式购买我们目标公司的股权，既可以与我们的债务投资相结合，也可以通过与财务赞助商的共同投资来购买。

2021年10月5日，我们普通股的股票开始在纽约证券交易所交易，股票代码为“cion”。此次上市实现了我们为股东提供大大增强的流动性的目标。2023年2月26日，我们的普通股也在多伦多证券交易所上市并开始交易，股票代码为“CION”。

我们由CIM管理，CIM是我们的附属公司和注册投资顾问。根据与我们的投资咨询协议，CIM监督我们活动的管理，并负责为我们的投资组合做出投资决策。2021年4月5日，我们的董事会，包括大多数非利害关系人的董事，批准了与CIM的经修订和重述的为期24个月的投资咨询协议，该协议随后于2021年8月9日获得股东批准(如下所述)。我们和CIM之前曾聘请AIM担任我们的投资副顾问。

2017年7月11日，CIM成员签订了第三份经修订的CIM LLC协议，目的是在AIM和CIG之间建立一家合资企业。根据第三份经修订的CIM LLC协议，AIM成为CIM的成员，并获授予新设立的一类CIM的会员权益，据此，AIM(其中包括)将根据第三份经修订的CIM有限责任协议的条款，与其他成员分享CIM的利润、亏损、分配及开支，该协议导致CIM及AIM各自拥有CIM 50%的经济权益。

2017年7月10日，我们的独立董事一致批准终止与AIM的投资分咨询协议，自2017年7月11日起生效，作为我们、CIM和AIM之间新的持续关系的一部分。虽然投资副顾问协议和AIM作为我们的投资副顾问的合约已经终止，但AIM仍继续为CIM和我们提供某些服务。AIM不收取单独的费用以换取此类服务，但有权如上所述作为CIM的成员获得分发。

于2017年12月4日，CIM成员订立第四份经修订的CIM LLC协议，根据该协议，AIM为CIM提供若干服务，其中包括(A)提供贸易及结算支持；(B)投资组合及现金对账；(C)按CIM的合理要求提供有关银团交易的市场渠道资料；及(D)每月估值报告及为所有经纪报价的投资提供支持。AIM还可能不时为我们提供在Apollo信用平台上提供的潜在投资机会，其基础与其他第三方市场参与者类似。我们的所有投资决定都由CIM的投资委员会全权负责，并由其自行决定，该委员会完全由CIG高级人员组成。

经过修改和重述的投资咨询协议于2021年8月9日在我们重新召开的2021年年度股东大会上获得股东批准。因此，于2021年8月10日，吾等与CIM签订经修订及重述的投资顾问协议，以实施更改吾等应付予CIM的附属奖励费的计算方法，以表达CIM赚取及支付奖励费所需的门槛比率，以净资产百分比而非经调整资本表示。

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于二零二一年十月五日上市后，吾等与联昌国际订立第二份经修订及重述的投资顾问协议，以落实吾等应付予联昌国际的顾问费的变动，即(I)降低应付予联昌国际的年度基本管理费，(Ii)修订应付予联昌国际的收入的附属奖励费结构，并降低门槛及奖励费费率，及(Iii)降低应付联昌国际的资本利得税的奖励费(详情载于本报告所载综合财务报表附注2及4)。

2021年9月21日，我们对普通股进行了二比一的反向拆分，即每两股已发行和已发行普通股自动合并为一股普通股，当时已发行和已发行普通股的数量从113,916,869股减少到56,958,440股。反向股票拆分修正案还规定，每股0.001美元的面值不因反向股票拆分而发生变化。反向股票拆分并没有改变我们普通股的权利或偏好。

我们寻求通过利用CIM经验丰富的管理团队来实现我们的投资目标，其中包括在采购、评估和构建交易以及监控和服务我们的投资时利用其附属公司的关系和人力资本。我们主要关注私人和交易清淡的美国中端市场公司的优先担保债务，我们将其定义为年EBITDA通常在7500万美元或以下、拥有经验丰富的管理团队、显著的自由现金流、强大的竞争地位和增长潜力的公司。

收入

我们主要以我们持有的债务证券的利息收入和我们在投资组合公司收购的债务或其他股权的资本收益的形式产生收入。我们的大部分优先债务投资都是以浮动利率计息的。债务证券的利息一般按季或按月支付。在某些情况下，我们的一些投资可能会提供递延利息支付或PIK利息。债务证券的本金和任何应计但未支付的利息一般将在到期日到期。此外，我们还可以通过承诺费和资本构造费、监督费、提供管理援助的费用以及可能的咨询费和基于业绩的费用等形式产生收入。与我们的投资相关的任何此类费用将在赚取时确认。

运营费用

我们的主要运营费用是根据投资咨询协议支付的管理费和附属奖励费用，以及我们融资安排的利息支出。我们的投资咨询费补偿CIM在确定、评估、谈判、执行、监控和服务我们的投资方面所做的工作。我们承担运营和交易的所有其他费用。

最新发展动态

A系列附注

2023年2月28日，我们与作为受托人的Mishmeret Trust Company Ltd签订了信托契约，根据该契约，我们发行了总计约8070万美元的A系列债券本金。以色列的A系列债券发行于2023年2月28日结束，A系列债券于2023年2月28日在TASE上市并开始交易。在扣除费用和其他发售费用后，我们收到了大约7790万美元的净收益，我们打算根据我们的投资目标对投资组合公司进行投资，并用于营运资金和一般公司目的。穆迪的附属公司Midroog Ltd.对A系列债券的评级为A1.il。

A系列债券将于2026年8月31日到期，并可按面值加“完整”溢价(如适用)的选择权全部或部分赎回，如适用，请参阅信托契约。A系列债券的利息相当于SOFR加3.82%的年息差，将于每年的2月28日、5月31日、8月31日和11月30日每季度支付一次，由2023年5月31日开始支付。A系列债券是我们的一般无抵押债务，其偿付权优先于我们所有现有和未来的债务，明确地从属于A系列债券的支付权，与我们所有现有和未来的无担保债务并列，实际上低于我们的任何有担保债务(包括我们后来担保的无担保债务)，在担保该等债务的资产的价值范围内，在结构上低于我们的子公司、融资工具或类似设施产生的所有现有和未来的债务(包括贸易应付款项)。

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信托契约载有其他条款及条件，包括但不限于(I)资料申报、(Ii)维持我们作为1940年法令所指的业务发展公司的地位、(Iii)最低股东权益为5.25亿美元、(Iv)最低资产覆盖率不低于150%及(V)未设押资产覆盖率为1.25至1.00。此外，信托契约包含有惯常违约事件及惯常补救措施和通知期，包括但不限于不付款、在任何重大方面的不正确陈述、违反契约、在本金总额至少达5,000万美元的其他债务项下的交叉违约、某些判决和命令，以及某些破产事件。

2013年第1季度定期分发

2023年3月13日，我们的联席首席执行官宣布，2023年第一季度每股0.34美元的定期季度分配将于2023年3月31日支付给截至2023年3月24日登记在册的股东。

截至2022年、2022年和2021年12月31日止年度的证券投资活动

下表汇总了我们截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的投资活动，不包括短期投资和PIK证券：

						截至十二月三十一日止的年度，
净投资活动						2022																		2021
购买和提款
*高级担保第一留置权债务						$	524,293																	$	868,031
*高级担保第二留置权债务						19,932																		—
**偿还无担保债务						—																		20,000
*投资于股权						6,313																		32,008
销售和本金偿还						(469,760)																		(827,958)
净投资组合活动						$	80,778																	$	92,081

下表汇总了截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们按摊余成本和公允价值计算的投资组合构成：

						2022年12月31日
						投资成本(1)						投资博览会 价值						百分比： 投资 投资组合
优先担保第一留置权债务						$	1,638,995					$	1,579,512					90.3		%
优先担保的第二留置权债务						41,036						38,769						2.2		%
担保证券和结构性产品--权益						2,687						1,179						0.1		%
无担保债务						30,427						22,643						1.3		%
权益						79,595						107,058						6.1		%
小计/合计百分比						1,792,740						1,749,161						100.0		%
短期投资(2)						10,869						10,869
总投资						$	1,803,609					$	1,760,030
投资组合公司的数量																		113
投资组合公司的平均年EBITDA												5520万美元
投资组合公司的年息税前利润中位数																		3,500万美元
以面值的加权平均价购买																		97.81		%
基于购买价格的年投资组合毛利率(3)																		11.80		%

(1)代表债务投资的摊余成本和股权投资的成本。摊销成本是指根据我们投资的溢价摊销和/或折扣的增加(视情况而定)调整的原始成本。

(2)短期投资是指投资于平均初始到期日为3个月或更短的高流动性投资的基金。

(3)年度总投资组合收益率不代表也可能高于股东的实际投资回报，因为它不包括我们的费用和所有销售佣金和交易商经理费用，也没有考虑杠杆成本。

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			2021年12月31日
			投资成本(1)						投资博览会 价值						百分比： 投资 投资组合
优先担保第一留置权债务			$	1,564,891					$	1,526,989					91.6		%
优先担保的第二留置权债务			55,455						38,583						2.3		%
担保证券和结构性产品--权益			3,885						2,998						0.2		%
无担保债务			26,777						26,616						1.6		%
权益			53,379						70,936						4.3		%
小计/合计百分比			1,704,387						1,666,122						100.0		%
短期投资(2)			87,917						87,917
总投资			$	1,792,304					$	1,754,039
投资组合公司的数量															113
投资组合公司的平均年EBITDA									5 040万美元
投资组合公司的年息税前利润中位数									3630万美元
以面值的加权平均价购买															98.13		%
基于购买价格的年投资组合毛利率(3)															8.62		%

(1)代表债务投资的摊余成本和股权投资的成本。摊销成本是指根据我们投资的溢价摊销和/或折扣的增加(视情况而定)调整的原始成本。

(2)短期投资是指投资于平均初始到期日为3个月或更短的高流动性投资的基金。

(3)年度总投资组合收益率不代表也可能高于股东的实际投资回报，因为它不包括我们的费用和所有销售佣金和交易商经理费用，也没有考虑杠杆成本。

下表概述我们于二零二二年及二零二一年十二月三十一日按利率类别划分的投资组合组成，不包括分别为10，869元及87，917元的短期投资：

						2022年12月31日																		2021年12月31日
利率分配						投资成本						投资公允价值						百分比： 投资 投资组合						投资成本						投资公允价值						百分比： 投资 投资组合
浮动利率投资						$	1,539,214					$	1,477,630					84.5		%				$	1,454,429					$	1,403,097					84.2		%
固定息率投资						166,297						157,006						9.0		%				176,326						172,162						10.3		%
非创收投资						76,061						104,619						6.0		%				49,845						67,532						4.1		%
其他创收投资						11,168						9,906						0.5		%				23,787						23,331						1.4		%
总投资						$	1,792,740					$	1,749,161					100.0		%				$	1,704,387					$	1,666,122					100.0		%

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下表列示本集团于二零二二年及二零二一年十二月三十一日按行业分类划分的投资组合组成，以及按公平值划分的总资产百分比：

						2022年12月31日												2021年12月31日
行业分类						投资公允价值						百分比： 投资组合						投资公允价值						百分比： 投资组合
服务：商业						$	336,055					19.2		%				$	240,316					14.4		%
医疗保健与制药						237,082						13.6		%				250,049						15.0		%
媒体：多元化和生产方式						134,927						7.7		%				139,399						8.4		%
服务：消费者						115,849						6.6		%				119,365						7.2		%
媒体：广告、印刷和出版						105,375						6.0		%				94,610						5.7		%
多元化的金融机构						99,819						5.7		%				101,032						6.1		%
零售						74,718						4.3		%				56,726						3.4		%
能源：石油和天然气						68,756						3.9		%				32,164						1.9		%
化学品、塑料和橡胶						66,753						3.8		%				109,860						6.6		%
消费品：耐用						60,735						3.5		%				58,124						3.5		%
高科技产业						56,501						3.2		%				65,544						3.9		%
消费品：非耐用						47,886						2.8		%				45,682						2.7		%
酒店，游戏与休闲						46,739						2.7		%				50,855						3.0		%
建筑与建筑						46,007						2.6		%				27,585						1.7		%
饮料、食品和烟草						45,396						2.6		%				49,054						2.9		%
银行、金融、保险和房地产						43,836						2.5		%				40,634						2.4		%
资本设备						41,580						2.4		%				82,795						5.0		%
航空航天与国防						38,842						2.2		%				38,279						2.3		%
容器、包装和玻璃						19,551						1.1		%				—						—
电信						18,302						1.1		%				24,649						1.5		%
汽车						16,255						0.9		%				14,367						0.9		%
金属与矿业						15,780						0.9		%				10,927						0.7		%
运输：货物运输						12,417						0.7		%				14,106						0.8		%
小计/合计百分比						1,749,161						100.0		%				1,666,122						100.0		%
短期投资						10,869												87,917
总投资						$	1,760,030											$	1,754,039

我们的投资组合可能包含高级担保投资，其形式为信用额度、延迟提取定期贷款、循环信贷安排或无资金承诺，这可能要求我们根据基础协议的条款在提出请求时提供资金。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们的未筹措资金的承付款为71,420美元，$107,247，分别为。截至2023年3月8日，我们的未到位资金承诺额ED涨至61,841美元。由于这些承诺可能到期而不被动用，因此没有资金的承诺对我们来说并不一定代表未来的现金需求或未来的盈利资产。请参阅“承付款和或有事项”一节，以了解我们未筹措资金的承付款的详细情况。

投资组合资产质量

CIM使用投资评级系统来表征和监控我们投资组合中每项投资的预期回报水平。这些评级只是CIM用来监控我们投资组合的几个因素之一，本身并不决定公允价值或收入确认，仅供参考。CIM对所有投资的信用风险进行评级的频率不低于季度，从1到5的等级。这一制度主要是为了反映有价证券投资相对于我们关于这种有价证券投资的初始成本基础的潜在风险(即在收购时)，尽管它在某些情况下也可能考虑到有价证券公司的业务表现、投资的抵押品覆盖范围和其他相关因素。

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以下是与此评级系统中使用的每个投资评级相关联的条件的说明：

投资评级						描述
1						表示我们初始成本基础上的最低风险。这项投资自发起或收购以来的趋势和风险因素通常是有利的，其中可能包括投资组合公司的业绩或潜在的退出。
2						表示我们的初始成本基础的风险水平，与我们初始成本基础在发起或收购时的风险水平相似。这家投资组合公司的表现总体上符合我们对其业务的分析，预计本金和利息或股息的全部回报。
3						显示自发起或收购以来，我们收回此类投资成本的能力面临的风险有所增加，但预计本金和利息或股息将全部返还。一家投资评级为3的投资组合公司需要更密切的监控。
4						显示，自发起或收购以来，我们收回此类投资成本的能力面临的风险大幅增加，包括由于业绩下降和不遵守债务契约等因素，我们预计会出现一些利息、股息或资本增值的损失，但仍预计投资的整体内部回报率为正。
5						表明自发起或收购以来，我们收回此类投资成本的能力面临的风险大幅增加，投资组合公司的业绩可能大幅下降。预计会损失利息或股息以及本金投资的一些损失，这将导致投资的整体内部回报率为负。

对于评级为3、4或5的投资，CIM加强了对此类投资组合公司的监督。

下表汇总了截至2021年12月31日、2022年和2021年基于公允价值1至5投资评级等级的投资组合构成，分别不包括10,869美元和87,917美元的短期投资：

						2022年12月31日												2021年12月31日
投资评级						投资 公允价值						百分比 投资组合						投资 公允价值						百分比 投资组合
1						$	24,450					1.4		%				$	47,221					2.8		%
2						1,424,681						81.5		%				1,373,509						82.5		%
3						260,662						14.9		%				233,223						14.0		%
4						39,032						2.2		%				8,201						0.5		%
5						336						—						3,968						0.2		%
						$	1,749,161					100.0		%				$	1,666,122					100.0		%

各评级类别之投资组合金额于不同期间可能有很大差异，主要是由于新投资、还款及退出活动导致投资组合之组成变动所致。此外，投资评级可能会作出变动，以反映我们对表现的预期及投资价值的变动。

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当前投资组合

下表概述我们于二零二三年三月八日按公平值计量的投资组合的组成：

												投资博览会 价值						百分比： 投资 投资组合
优先担保第一留置权债务												$	1,540,952					89.8		%
优先担保的第二留置权债务												38,768						2.3		%
担保证券和结构性产品--权益												1,179						0.1		%
无担保债务												22,643						1.3		%
权益												110,821						6.5		%
小计/合计百分比												1,714,363						100.0		%
短期投资（1）												100,513
总投资												$	1,814,876
投资组合公司的数量																		110
投资组合公司的平均年EBITDA												5520万美元
投资组合公司的年息税前利润中位数												3,500万美元
以面值的加权平均价购买																		96.47		%
基于购买价格的投资组合年总收益率（2）																		11.89		%

(1)短期投资是指投资于平均初始到期日为3个月或更短的高流动性投资的基金。

(2)年度总投资组合收益率不代表也可能高于股东的实际投资回报，因为它不包括我们的费用和所有销售佣金和交易商经理费用，也没有考虑杠杆成本。

截至2022年及2021年12月31日止年度的经营业绩

截至2022年及2021年12月31日止年度的经营业绩如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021
投资收益			$	194,898					$	157,348
营业费用和所得税			106,693						83,041
税后净投资收益			88,205						74,307
投资和外币已实现（损失）净收益			(32,750)						840
投资未实现（折旧）增值净变动			(5,314)						43,617
经营净资产净增			$	50,141					$	118,764

投资收益

截至2022年、2022年和2021年12月31日的年度，我们分别产生了194,898美元和157,348美元的投资收入，主要包括在各自期间持有的128家和153家投资组合公司的优先担保债务、担保证券和结构性产品投资的利息收入，以及无担保债务。我们的平均投资组合规模(不包括短期投资)增加了126,694美元，从截至2021年12月31日的年度的1,580,948美元增加到截至2022年12月31日的年度的1,707,642美元。此外，与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的LIBOR和SOFR利率较高，这也有助于我们投资产生的利息收入的增加。

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营业费用和所得税

截至2022年、2022年和2021年12月31日的年度，我们的运营费用和所得税的构成如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021
管理费			$	27,361					$	31,143
行政服务费			3,348						3,069
收入从属奖励费用			18,710						6,875
一般和行政			7,278						9,805
利息支出			49,624						31,807
所得税支出，包括消费税			372						342
营业费用和所得税合计			$	106,693					$	83,041

利息支出的增加主要是由于(A)截至2022年12月31日的年度内，我们融资安排下的平均借款高于截至2021年12月31日的年度，以及(B)截至2022年12月31日的年度内，LIBOR和SOFR利率高于截至2021年12月31日的年度。收入附属奖励费的增加主要是由于(I)于2021年8月订立经修订及重述的投资顾问协议，更改附属奖励费的计算方法，以表示CIM赚取及支付奖励费所需的上限比率，而非经调整资本的百分比；及(Ii)于2021年10月订立的第二份经修订及重述的投资顾问协议，降低了适用于附属奖励费的上限比率。管理费下降也主要是由于于2021年10月签订了第二份经修订并重述的投资咨询协议，其中包括将年利率从2.0%降至1.5%，并进一步降至杠杆购买的平均总资产的1.0%，导致我们的资产覆盖率降至200%以下。

截至2022年、2022年和2021年12月31日的年度，我们的一般和行政费用构成如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021
专业费用			$	1,778					$	4,214
转会代理费			1,124						1,290
保险费			833						612
估价费用			821						904
会费和订阅费			791						411
印刷费和营销费			708						990
董事收费和费用			632						516
会计和行政费用			524						759
其他费用			67						109
一般和行政费用总额			$	7,278					$	9,805

一般及行政开支减少主要是由于截至2021年12月31日止年度内与上市有关的非经常性专业费用减少所致。

税后净投资收益

截至2022年和2021年12月31日的年度，我们的税后净投资收入分别为88,205美元和74,307美元。净投资收入的增加是由于截至2022年12月31日止年度的投资收入较截至2021年12月31日止年度的投资收入增加所致，但该增长因同期营运开支增加而被部分抵销，这主要是由于收入及利息支出的附属激励费用增加所致。

投资和外币净已实现(亏损)收益

截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我们在投资和外汇方面的净已实现(亏损)收益分别为32,750美元和840美元。这一变化主要是由于在截至2022年12月31日的年度内注销了某些投资，而在截至2021年12月31日的年度内注销的投资较少。

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投资未实现(折旧)增值净变化

截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我们投资的未实现(折旧)增值净变化分别为5314美元和43,617美元。这一变化主要是由于截至2022年12月31日的年度内某些投资表现不佳，部分抵消了因某些投资的注销而实现的以前未实现的亏损。相比之下，在截至2021年12月31日的一年中，信贷利差收紧和股市市盈率上升，对我们某些投资的公允价值产生了积极影响。

运营净资产净增长

截至2022年、2022年和2021年12月31日止年度，我们录得净资产净增长，分别为50,141美元和118,764美元，这是我们在各自期间的运营活动的结果。

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的经营业绩

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的经营业绩如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
投资收益			$	157,348					$	163,842
营业费用和所得税			83,041						85,114
税后净投资收益			74,307						78,728
投资和外汇已实现净收益(亏损)			840						(69,872)
投资未实现增值(折旧)净变化			43,617						(19,878)
经营净资产净增加(减少)			$	118,764					$	(11,022)

投资收益

截至2021年和2020年12月31日的年度，我们分别产生了157,348美元和163,842美元的投资收入，主要包括在各自期间持有的153家和137家投资组合公司的优先担保债务、担保证券和结构性产品投资的利息收入，以及无担保债务。我们的平均投资组合规模(不包括短期投资)从截至2020年12月31日的一年的1,615,660美元减少到截至2021年12月31日的一年的1,580,948美元，减少了34,712美元。此外，与截至2021年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的平均LIBOR较高，也是利息收入下降的原因之一。

营业费用和所得税

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我们的营业费用和所得税的构成如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
管理费			$	31,143					$	31,828
行政服务费			3,069						2,465
收入从属奖励费用			6,875						7,631
一般和行政			9,805						6,085
利息支出			31,807						36,837
所得税支出，包括消费税			342						268
营业费用和所得税合计			$	83,041					$	85,114

利息支出的减少主要是由于截至2021年12月31日的年度内，我们的融资安排产生的借款成本低于截至2020年12月31日的年度。

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我们的一般和行政费用构成如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
专业费用			$	4,214					$	1,490
转会代理费			1,290						1,189
印刷费和营销费			990						378
估价费用			904						999
会计和行政费用			759						680
保险费			612						489
董事收费和费用			516						450
会费和订阅费			411						342
其他费用			109						68
一般和行政费用总额			$	9,805					$	6,085

一般及行政开支增加主要是由于截至2021年12月31日止年度内与上市有关的非经常性专业费用增加所致。

税后净投资收益

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我们的税后净投资收入分别为74,307美元和78,728美元。税后净投资收入减少主要是由于截至2021年12月31日止年度的投资收入较截至2020年12月31日止年度的投资收入减少所致，但由截至2021年12月31日止年度的营运开支减少部分抵销。

投资和外币已实现净收益(亏损)

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我们的投资和外汇净实现收益(亏损)分别为840美元和69,872美元。这一变化主要是由于与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度内我们的投资重组减少。

投资未实现增值（折旧）净变动

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我们投资的未实现增值(折旧)净变化分别为43,617美元和19,878美元。这一变化主要是由于截至2021年12月31日的年度内信贷利差收紧和股票市场倍数增加所致，这对我们某些投资的公允价值产生了积极影响，而截至2020年12月31日的年度内，新冠肺炎在世界各地的爆发和蔓延导致美国和全球经济以及金融和信贷市场出现重大不确定性和波动性，并对我们某些投资的公允价值产生了负面影响。

经营净资产净增(减)

截至2021年12月31日止年度，我们录得营运净资产净增加118,764美元，而截至2020年12月31日止年度则录得营运净资产净减少(11,022美元)，这是我们各自期间的营运活动所致。

财务状况、流动性与资本来源

我们的现金主要来自利息、手续费和投资股息的现金流，以及本金偿还和出售投资的收益。我们还根据1940年法案，在市场条件允许的情况下，根据CIM的酌情决定权，利用杠杆来寻求提高我们的回报。因此，我们还可以从我们现有的融资安排中产生现金，并可能从未来的借款以及未来发行的证券(包括公开和/或私人发行的债务和/或股权证券)中产生现金。我们主要使用现金来(I)购买新的和现有的投资组合公司的投资，(Ii)支付运营成本(包括支付或偿还CIM)，(Iii)支付与我们的任何融资安排相关的偿债款项，以及(Iv)向我们的股票持有人支付现金分配。

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2018年3月23日，1940年法案第61(A)条的修正案签署成为法律，允许BDC将最低“资产覆盖率”从200%降至150%，因此，只要满足某些批准和披露要求，BDC的债务与股权比率可能会从最高1：1提高到最高2：1。由于于2021年12月30日获得股东批准，自2021年12月31日起生效，我们必须将优先证券的资产覆盖率保持在150%而不是200%，这使我们能够提高我们被允许产生的最大杠杆率。我们可能会不时作出额外的融资安排，或增加现有融资安排的规模。我们杠杆率的任何此类增加都将受到当时的市场状况、我们的流动性要求、合同和监管限制以及其他因素的影响。

截至2022年、2021年和2021年12月31日，我们的资产覆盖率分别为1.92和2.12。我们寻求仔细考虑我们资金不足的承诺，以规划我们持续的财务杠杆。

2022年9月15日，我们的股东授权我们在股东批准后的12个月内，以低于当时每股资产净值的价格在一次或多次发行中发行普通股。截至本报告日期，我们没有参与发行任何此类股票的讨论。

截至2022年12月31日，我们有82,739美元的现金和10,869美元的短期投资，投资于一只主要投资于美国政府证券的基金。截至2022年12月31日的现金和短期投资，加上我们的可用债务，预计将足以支持我们的投资活动，并在短期内开展我们的业务。截至2022年12月31日，根据我们的融资安排，我们有7200万美元可用。

我们的短期现金需求包括为额外的证券投资提供资金，支付包括利息费用、管理费、激励费、行政服务费用以及一般和行政费用在内的运营费用，以及向我们的股东支付分配。我们的长期现金需求将包括未偿还融资安排的本金支付和额外证券投资的资金。短期和长期现金需求的资金将来自业务活动提供的现金和/或融资活动未使用的净收益。我们相信我们的流动资金和资金来源足以满足我们的短期和长期现金需求。然而，我们不能肯定这些资金来源是否在我们可以接受的时间和条件下在未来以足够的数额提供。

上市后股份回购政策

2021年9月15日，我们的董事会，包括独立董事，批准了一项股份回购政策，授权我们在上市后回购最多5000万美元的已发行普通股。2022年6月24日，我们的董事会，包括独立董事，将根据股票回购政策可以回购的普通股数量增加了1000万美元，总额达到6000万美元。根据股份回购政策，我们可以通过各种方式购买我们的普通股，如公开市场交易，包括大宗购买，以及私下谈判的交易。回购的股份数量以及任何回购的时间、方式、价格和金额将由我们酌情决定。这些因素包括但不限于股价、成交量和一般市场状况，以及我们的一般业务状况。该政策可能在任何时候暂停或终止，并不要求我们购买任何特定数量的普通股。

2022年8月16日，作为股票回购政策的一部分，我们根据修订后的1934年证券交易法第10b5-1条，部分基于我们股票的历史交易数据，与独立经纪商富国银行达成了一项交易计划。10B5-1交易计划允许在根据内幕交易法或自我施加的交易限制而被禁止回购普通股的时间回购普通股。10b5-1交易计划受到价格、市场成交量和时机的限制。

在截至2022年12月31日的年度内，我们根据10b5-1交易计划回购了总计1,658,956股股票，总购买价为15,444美元，或平均购买价为每股9.31美元。

从2023年1月1日至2023年3月8日，我们根据10B5-1交易计划回购了总计281,938股普通股，总购买价为3,044美元，或平均购买价为每股10.79美元。

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RIC状态和分布

要获得并维持RIC税务待遇，除其他事项外，我们必须就每个课税年度分配至少90%的普通净收入和超过已实现净长期资本损失的净短期资本收益。我们将对RICS征收4%的消费税，如果我们没有就每个日历年分配至少等于(1)该日历年我们的普通净收入的98.0%(考虑到某些延期和选择)，(2)超过资本损失的资本利得的98.2%，或资本利得净收入(经某些普通亏损调整)的总和，在截至该历年10月31日的一年期间，(3)在过去几年中未分配且未缴纳联邦所得税的任何普通收入净额和资本利得净收入。有关我们的RIC状况和分布的更多讨论，请分别参阅本报告中包括的我们的合并财务报表的附注2和附注5。

关于我们的RIC地位的更多讨论，请参阅本报告中包括的我们的合并财务报表的附注2。

我们打算以足够的金额进行分配，以维持每年的RIC地位，并避免对收入征收任何联邦所得税。因此，在适用的法律限制和我们董事会的唯一自由裁量权的约束下，我们打算授权、宣布和支付每季度的定期分配。管理层和我们的董事会将根据考虑时的情况和预期对未来期间的定期和特别分配进行评估。

下表列出了在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度内申报的每股分配情况：

						分配
截至三个月						每股(1)						金额
2020
2020年3月31日(13个创纪录日期)						$	0.3657					$	20,793
2020年6月30日(无记录日期)						—						—
2020年9月30日(两个创纪录的日期)						0.1765						10,011
2020年12月31日(四个创纪录的日期)						0.5684						32,479
截至2020年12月31日的年度总分配						$	1.1106					$	63,283
2021
2021年3月31日(三个创纪录的日期)						$	0.2648					$	15,029
2021年6月30日(三个创纪录日期)						0.2648						15,000
2021年9月30日(三个创纪录日期)						0.2648						15,027
2021年12月31日(两个创纪录的日期)						0.4648						26,474
截至2021年12月31日止年度的总分派						$	1.2592					$	71,530
2022
2022年3月31日(一个创纪录的日期)						$	0.2800					$	15,948
2022年6月30日(一个创纪录的日期)						0.2800						15,949
2022年9月30日(一个创纪录的日期)						0.3100						17,604
2022年12月31日(两个创纪录的日期)						0.5800						32,074
截至2022年12月31日止年度的总分派						$	1.4500					$	81,575

(1)每股分派金额已追溯调整，以反映本报告所载综合财务报表附注3所讨论之反向股份分拆。

于2023年3月13日，我们的联席首席执行官宣布于2023年3月31日向截至2023年3月24日的记录股东定期季度分派每股0.34美元。有关我们的诠释委员会状况及分派的额外讨论，请分别参阅本报告所载综合财务报表附注2及附注5。

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摩根大通信贷安排

于2022年12月31日及2023年3月8日，我们于联合PM信贷融资项下的未偿还借贷总额分别为610，000元及600，000元，而与联合PM信贷融资有关的未偿还本金总额分别为65，000元及75，000元。有关我们的JPM信贷融资的详细讨论，请参阅本报告所载我们的综合财务报表附注8。

瑞银集团设施

截至2022年12月31日及2023年3月8日，我们在经修订瑞银融资机制下的未偿还借款分别为142,500美元及125,000美元，而与经修订瑞银融资机制相关的未拨资金本金总额分别为7,500美元及25,000美元。有关我们经修订的瑞银融资机制的详细讨论，请参阅本报告所包括的综合财务报表附注8。

2026年笔记

截至2022年12月31日和2023年3月8日，我们有12.5万美元的本金总额为2026年未偿还债券，没有与2026年债券相关的未融资本金金额。有关我们2026年附注的详细讨论，请参阅本报告所包括的综合财务报表附注8。

2021年再提供定期贷款

截至2022年12月31日和2023年3月8日，我们在2021年额外定期贷款下的未偿还借款为30,000美元，没有与2021年额外定期贷款相关的无资金本金金额。有关我们2021年更多定期贷款的详细讨论，请参阅本报告中包括的综合财务报表的附注8。

2022年再提供定期贷款

截至2022年12月31日和2023年3月8日，我们在2022年更多定期贷款下的未偿还借款为50,000美元，没有与2022年更多定期贷款相关的无资金本金金额。有关我们2022年更多定期贷款的详细讨论，请参阅本报告中包括的综合财务报表的附注8。

A系列附注

截至2023年3月8日，我们A系列债券的未偿还本金总额约为80,700美元，没有与A系列债券相关的未融资本金金额。有关我们的A系列票据的详细讨论，请参阅本报告中包括的我们的综合财务报表的附注16。

资金不足的承付款

截至2022年12月31日和2023年3月8日，我们的未到位资金承诺分别为71,420美元和61,841美元。有关我们未获注资的承诺的详细讨论，请参阅本报告所包括的综合财务报表附注11。

近期会计公告

有关适用于本公司的若干近期会计声明的讨论，请参阅本报告所包括的综合财务报表附注2。

关键会计政策

 

我们的合并财务报表是按照美国公认会计原则或GAAP编制的，该原则要求我们做出影响合并财务报表日期资产和负债报告金额以及报告期收入和费用报告金额的估计和假设。关键会计政策是那些需要应用管理层最困难、最主观或最复杂的判断的政策，通常是因为需要对本质上不确定的事项的影响作出估计，这些事项可能会在以后的期间发生变化。在编制综合财务报表时，我们也利用现有信息，包括我们过去的历史、行业标准和当前经济环境等因素，形成我们的估计和判断，并适当考虑重要性。实际结果可能与这些估计不同。此外，其他公司可能使用不同的估计，这可能会影响我们的运营结果与类似业务公司的可比性。

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证券组合投资的价值评估

 

我们的资产价值是按季度确定的，在其他时间发生的事件会对估值产生重大影响。估值是根据1940年法案第2(A)(41)条进行的，该条款要求我们对我们的资产进行如下估值：(I)市场报价现成的那些证券的市场价格，以及(Ii)所有其他证券和资产的公允价值，由我们的董事会真诚地确定。作为BDC，1940年法案第2(A)(41)条要求董事会真诚地确定市场价格难以获得的投资组合证券的公允价值，并与CIM对我们的估值程序的应用相结合。根据1940年法案第2a-5条，我们的董事会已指定CIM为我们的“估值指定人”。我们的董事会和董事会的审计委员会，完全由我们的独立董事组成，监督估值指定人的活动、方法和过程。

对于善意地确定公允价值，没有单一的标准。因此，确定公允价值要求对每项资产的具体事实和情况作出判断，同时采用一贯遵循的估值程序。公允价值的确定涉及主观判断和估计。因此，我们综合财务报表的附注指有关该等估值的可能影响的不确定性，以及我们综合财务报表中该等估值的任何变化。

评估方法

 

对于没有现成市场报价的投资，CIM作为我们董事会的估值指定机构，每个季度都会进行一个多步骤的估值过程，如下所述：

•我们的季度估值流程通常始于将每个投资组合公司或投资直接发送给独立的估值公司，或由CIM的某些投资专业人员和其管理团队的某些成员进行初始估值，此类估值考虑了从各种来源收到的信息，如果适用，包括独立估值公司；

•然后将初步评估结论记录下来，并与CIM的管理团队成员进行讨论；

•CIM管理团队的指定成员审查初步评估，如果适用，将该初步评估交付给独立评估公司进行审查；

•CIM管理团队的指定成员以及相关投资专业人员(如适用)与独立评估公司会面，讨论初步评估；

•CIM管理团队的指定成员回应并补充初步评估，以反映独立评估公司提供的任何意见；

•我们的审计委员会与CIM管理团队和独立评估公司的成员会面，讨论所提供的协助和独立评估公司的审查结果；以及

•我们的董事会和我们的审计委员会对这一估值过程进行监督，包括要求他们确定适当的材料。

 

如发生对指定投资组合的公允价值有重大影响的事项，吾等应立即(但不迟于吾等知悉后五个工作日)向本公司董事会作出书面报告。在此情况下，重大事项包括CIM的公允价值厘定程序在设计或有效性方面存在重大缺陷或重大弱点，导致在计算每股资产净值时出现重大错误。

除前述事项外，市场价格尚不清楚的若干投资项目将由独立估值公司按季评估，而某些其他投资项目则由独立估值公司轮流审核。最后，除非某些投资的某些方面总体上符合某些标准，否则独立评估公司不会对这些投资进行评估。

考虑到预期的投资类型，不包括被归类为1级的短期投资和上市公司的股票，管理层预计我们的投资组合持有量将被归类为3级。由于估值过程中固有的不确定性，特别是对于3级投资，这种公允价值估计可能与如果投资市场活跃时使用的价值有很大差异。此外，市场环境的变化和投资期间可能发生的其他事件可能会导致我们最终实现的这些投资的收益或亏损与目前分配的估值大不相同。估值过程中使用的投入在未来可能会发生变化，并可能导致公允价值大不相同。

 

有关我们的投资估值程序的额外讨论，请参阅本报告所包括的综合财务报表附注2。

76

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关联方交易

 

关于我们与关联方(包括CIM、CIG和AIA)的关系以及根据与该等关联方的协议产生的金额的讨论，请参阅本报告中包含的我们的综合财务报表附注4。

合同义务

2016年8月26日，第34街与摩根大通签订了摩根大通信贷安排，并于2016年9月30日、2017年7月11日、2017年11月28日、2018年5月23日、2020年5月15日、2021年2月26日和2022年3月28日进行了修订和重述。有关摩根大通信贷安排的更详细说明，请参阅我们的合并财务报表附注8。

2017年5月19日，Murray Hill Funding II与瑞银签订了瑞银融资机制，并于2017年12月1日、2020年5月19日、2020年11月12日和2020年12月17日进行了修订。有关瑞银融资机制的更详细说明，请参阅我们的合并财务报表附注8。

2021年2月11日，我们与2026年债券的购买者签订了债券购买协议。有关2026年附注的更详细说明，请参阅我们的合并财务报表附注8。

2021年4月14日，我们与More签订了2021年More定期贷款。有关2021年更多定期贷款的更详细说明，请参阅我们合并财务报表的附注8。

2022年4月27日，我们与More签订了2022年More定期贷款。有关2022年更多定期贷款的更详细说明，请参阅我们合并财务报表的附注8。

2023年2月28日，我们与作为受托人的Mishmeret Trust Company Ltd.签订了一份信托契约，根据该契约，我们发行了A系列债券。有关信托契据和A系列票据的更详细说明，请参阅我们合并财务报表的附注16。

承付款和或有事项

 

我们已经与其他各方签订了包含各种赔偿的某些合同。我们在这些安排下的最大风险敞口是未知的。然而，我们没有经历过根据这些合同提出的索赔或损失，并认为与此类赔偿相关的损失风险很小。

 

我们的投资组合可能包含以下形式的债务投资：信用额度、延迟提取定期贷款、循环信贷安排或其他无资金来源的承诺，这可能需要我们根据相关协议的条款在提出要求时提供资金。有关该等债务投资的进一步详情，请参阅本报告所载综合财务报表附注11。

 

除本报告所载综合财务报表附注7及附注11所述的安排外，我们目前并无表外安排。

77

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第7A项：关于市场风险的定量和定性披露

 

我们受到金融市场风险的影响，包括利率的变化。截至2022年12月31日，我们84.5%的投资支付了浮动利率。可以预期，一般利率水平的上升将导致适用于我们债务投资的更高利率，特别是在我们持有可变利率投资的情况下，并导致我们可能持有的任何固定利率投资的价值下降。鉴于我们的大部分投资可能是可变利率投资，提高利率可能使我们更容易达到或超过我们在投资咨询协议中定义的奖励费用门槛费率，并可能导致我们的净投资收入大幅增加，并就我们的奖励费用前净投资收入向CIM支付的奖励费用金额也可能大幅增加。

 

截至2022年12月31日，根据第三次修订的JPM信贷安排的条款，预付款计息的浮动利率相当于三个月期LIBOR，外加3.10%的年息差。根据摩根大通第一修正案的条款，高达100,000美元的额外垫款按相当于三个月SOFR的浮动利率计息，外加3.10%的信贷息差，以及LIBOR与SOFR的信贷息差调整0.15%。根据经修订的瑞银融资安排的条款，我们目前支付的融资费相当于三个月期伦敦银行同业拆借利率，加上每年3.375%的利差。根据2022年更多定期贷款的条款，垫款按相当于三个月SOFR的浮动利率计息，加上每年3.50%的信贷利差，并受SOFR下限1.0%的限制。此外，我们可能会寻求进一步借入资金，以进行额外的投资。我们的净投资收入将在一定程度上受到我们借入资金的利率与投资这些资金的利率之间的差异的影响。因此，我们将受到与市场利率变化相关的风险的影响。在利率上升的时期，当我们有未偿债务时，我们的资金成本会增加，这可能会减少我们的净投资收入，特别是在我们持有固定利率投资的程度上。我们预计，我们的长期投资将主要通过股权和长期债务提供资金。在1940年法案允许的范围内，我们的利率风险管理技术可能包括各种利率对冲活动。利率变化带来的不利发展可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

 

下表显示了在12个月内利率变化对我们的净利息收入(不包括短期投资)的影响，假设我们的投资组合、第三次修订的摩根大通信贷安排(包括摩根大通第一修正案)、修订的瑞银安排或截至2022年12月31日生效的2022年以上定期贷款没有变化：

利率变化基点						(减少)净利息收入增加(1)						净利息收入的百分比变化
下跌300个基点						$	(19,636)					(15.7)		%
下跌200个基点						(13,607)						(10.9)		%
下跌100个基点						(6,842)						(5.5)		%
下跌50个基点						(3,421)						(2.7)		%
现行基本利率不变(截至2022年12月31日为4.76%)						—						—
上涨50个基点						3,421						2.7		%
上涨100个基点						6,843						5.5		%
上涨200个基点						13,685						10.9		%
上涨300个基点						20,528						16.4		%

(1)此表假设投资组合公司在未来12个月内的违约或提前还款没有变化。

上述利率敏感度分析没有考虑我们的固定利率债务投资、我们的固定利率借款(2026年票据和2021年更多定期贷款)、我们的A系列票据(于2023年2月28日发行)或我们普通股的资产净值在利率突然变化时的公允价值变化的潜在影响。截至2022年12月31日，我们约有9.0%的投资支付了固定利率。市场利率上升很可能会导致固定利率投资和固定利率借款的公允价值下降，并导致我们普通股的资产净值下降，而市场利率下降很可能会导致固定利率投资和固定利率借款的公允价值上升，以及我们普通股的资产净值增加。

 

此外，我们可能存在投资组合估值方面的风险。见本报告所列“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计政策--有价证券投资的估值”和综合财务报表附注2。

78

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通货膨胀和供应链风险

各部门和地区的经济活动继续加速。尽管如此，由于全球供应链问题、地缘政治事件、能源价格上涨以及随着经济持续反弹而强劲的消费需求，美国和全球的通胀正显示出加速的迹象。通胀可能在中短期内持续，特别是在美国，货币政策可能会因此而收紧。持续的通胀压力可能会影响我们投资组合公司各自的利润率。

2022年下半年，在避险环境和宏观经济持续不确定的情况下，信贷市场继续承压，原因是通胀创历史新高，金融状况收紧，经济衰退风险不断增加。各国央行一直专注于通过提高利率来恢复物价稳定，并暗示在通胀得到控制之前，经济增长可能会受到阻碍。

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项目8.合并财务报表和补充数据

			页面
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID49)			81
合并资产负债表			84
合并业务报表			85
合并净资产变动表			86
合并现金流量表			87
投资综合计划表			88
合并财务报表附注			110

80

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独立注册会计师事务所报告

致CĪon Investment Corporation股东和董事会

对财务报表的几点看法

我们审计了CĪon Investment Corporation(本公司)截至2022年12月31日和2021年12月31日的综合资产负债表，包括截至2022年12月31日和2021年12月31日的综合投资明细表，截至2022年12月31日的三个年度的相关综合经营报表，净资产和现金流量的变化，以及综合财务报表(统称为财务报表)的相关附注。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制--综合框架特雷德韦委员会赞助组织委员会2013年发布的报告和我们2023年3月15日的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。

我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的程序包括确认截至2022年12月31日和2021年12月31日拥有的投资，通过与标的投资的托管人、贷款代理或管理层的通信(视情况而定)，或通过其他适当的审计程序(如适用)，如果未收到这些各方的答复(如适用)。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指当期对财务报表进行审计而产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

第三级投资的估值

正如财务报表附注2所述，本公司几乎所有投资均按公允价值入账，公允价值指于计量日期市场参与者之间有序交易出售资产所收取的价格。美国普遍接受的会计原则确立了一个三级公允价值等级，对管理层在按公允价值计量本公司投资时使用的投入的市场价格可观测性水平进行优先排序。市场价格的可观测性受到许多因素的影响，包括投资的类型和投资的具体特征。具有现成活跃报价或其公允价值可根据活跃报价计量的投资一般具有较高的市场价格可观测性，而用于计量公允价值的判断程度较低。根据附注2所述的公允价值层级，使用不可观察到的投入进行估值的投资被归类为3级投资，可能需要管理层作出重大判断或估计，包括估值方法的选择和该等估值技术所使用的投入，以估计公允价值。如财务报表附注9所述，截至2022年12月31日，公司归类为3级投资的公允价值约为17.2亿美元。

81

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我们确认3级投资的估值是一项重要的审计事项，因为管理层的判断是必要的，以选择用于估计投资公允价值的估值技术，并估计在该等估值技术中使用的重大不可观察的投入。审计管理层的估计和判断涉及高度的审计师判断和增加的审计工作，包括使用估值专家，这是由于这些估计和判断对投资的公允价值产生的影响。

我们的审计程序涉及管理层在估计第3级投资的公允价值时选择估值技术和不可观察的投入时所使用的估计和判断，其中包括以下内容：

•我们了解了与管理层对3级投资的估值有关的相关控制措施，并测试了此类控制措施的设计和运营有效性，包括与管理层选择估值技术和估计重大不可观察投入有关的控制措施。

•我们选取了一批投资项目，并评估了管理层用来评估第三级投资的估值方法的适当性，考虑了以往期间估值技术发生重大变化的合理性(如适用)，并与市场参与者使用的估值方法进行了比较。

•对于一个投资样本，我们评估了重大不可观察投入的合理性，以及在适用的情况下，通过将不可观测投入与外部来源进行比较，评估了前期重大不可观测投入的任何重大变化的合理性，这些来源包括但不限于：

◦被投资方的历史经营业绩。

◦可比公司的可用市场数据。

◦后续事件和交易(如果可用)。

•我们测试了用于确定不可观测输入的源信息，以及用于计算投资样本不可观测输入的计算的数学精度。

•对于一个投资样本，我们利用估值专家执行了以下程序和其他程序：

◦通过将管理层的估值技术与市场参与者使用的估值技术进行比较，来评估它们的适当性。

◦建立一个独立范围的某些不可观察到的输入，如市场收益率、可比财务表现倍数和贴现率等，并将它们与管理层使用的假设进行比较。

◦制定公允价值的独立估计，并将我们的估计与管理层的估计进行比较。

•我们评估管理层合理估计公允价值的能力，方法是将管理层的历史估计与计量日期之后的交易进行比较，并考虑市场或投资特定因素的变化(如适用)。

/s/RSM US LLP

自2019年以来，我们一直担任本公司的审计师。

纽约，纽约

2023年3月15日

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独立注册会计师事务所报告

致CĪon Investment Corporation股东和董事会

财务报告内部控制之我见

我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会于2013年发布的《内部控制-综合框架》中确立的标准，对截至2022年12月31日的CĪon Investment Corporation(公司)财务报告内部控制进行了审计。我们认为，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会2013年发布的《内部控制-综合框架》中确立的标准，截至2022年12月31日，公司在所有实质性方面保持了对财务报告的有效内部控制。

我们亦已按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的准则，审计截至2022年12月31日及2021年12月31日的综合资产负债表，包括截至2022年12月31日及2021年的综合投资明细表，以及截至2022年12月31日期间各年度的相关综合经营报表、净资产变动及现金流量，以及本公司于2023年3月15日的综合财务报表(统称财务报表)的相关附注及本公司于2023年3月15日的报告，均属无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并在随附的《管理层财务报告内部控制报告》中对财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理保证，以记录必要的交易，以便根据普遍接受的会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；(3)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产的收购、使用或处置。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/ RSM US LLP

纽约，纽约

2023年3月15日

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康泰投资公司

合并资产负债表

(单位为千，不包括每股和每股金额)

						十二月三十一日， 2022						十二月三十一日， 2021
资产
按公允价值计算的投资：
非控制、非附属投资（摊余成本为美元1,580,844及$1,617,126，分别)						$	1,525,040					$	1,581,124
非控制的附属投资（摊余成本，美元140,344及$91,476，分别)						143,876						81,490
控制投资（摊余成本，美元82,421及$83,702，分别)						91,114						91,425
按公允价值计算的投资总额（摊余成本为美元）1,803,609及$1,792,304，分别)						1,760,030						1,754,039
现金						82,739						3,774
投资应收利息						26,526						21,549
出售和偿还投资的应收款						1,016						2,854
控制投资应收股息						1,275						—
预付费用和其他资产						825						466
**总资产						$	1,872,411					$	1,782,682

负债与股东权益
负债
融资安排（扣除未摊销债务发行费用2000美元）6,178及$7,628，分别)						$	951,322					$	822,372
应为购买的投资支付						—						11,327
应付账款和应计费用						1,012						1,922
应付利息						7,820						4,339
应计管理费						6,924						6,673
应计收入附属奖励费						5,065						3,942
应计行政事务支出						1,703						1,595
应付股东分派						14,931						—
总负债						988,777						852,170
承担及或然事项（附注4及附注11）
股东权益
普通股，$0.001票面价值；500,000,000授权股份；55,299,484
和56,958,440已发行及已发行股份55,299,484和56,958,440分别发行流通股						55						57
超出票面价值的资本						1,044,547						1,059,989
累计可分配损失						(160,968)						(129,534)
股东权益总额						883,634						930,512
总负债和股东权益						$	1,872,411					$	1,782,682
年末普通股每股资产净值						$	15.98					$	16.34

见合并财务报表附注。

84

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康泰投资公司

合并业务报表

(单位为千，不包括每股和每股金额)

						截至十二月三十一日止的年度，
						2022						2021						2020
投资收益
非控制、非附属投资
**增加利息收入						$	140,560					$	119,792					$	125,395
实物支付利息收入						22,737						17,306						17,078
费收入						9,019						5,927						4,393
股息收入						103						366						331
非控制的关联投资
实物支付利息收入						6,204						3,160						2,082
**增加利息收入						5,865						4,961						7,883
费收入						525						—						150
股息收入						79						5,576						3,012
受控投资
**增加利息收入						6,049						—						—
实物支付利息收入						2,482						260						—
股息收入						1,275						—						3,518
总投资收益						194,898						157,348						163,842
运营费用
管理费						27,361						31,143						31,828
行政服务费						3,348						3,069						2,465
收入从属奖励费用						18,710						6,875						7,631
一般和行政						7,278						9,805						6,085
利息支出						49,624						31,807						36,837
总运营费用						106,321						82,699						84,846
税前净投资收入						88,577						74,649						78,996
所得税支出，包括消费税						372						342						268
税后净投资收益						88,205						74,307						78,728
已实现和未实现（损失）收益
下列各项的已实现（亏损）收益净额：
非控制、非附属投资						(11,217)						(4,100)						(69,687)
非控制的附属投资						(21,530)						8,010						(211)
受控投资						—						(3,067)						—
外币						(3)						(3)						26
已实现(亏损)净收益						(32,750)						840						(69,872)
以下各项未实现（折旧）增值净额变动：
非控制、非附属投资						(19,807)						25,566						1,110
非控制的附属投资						13,523						7,261						(17,945)
受控投资						970						10,790						(3,043)
未实现（折旧）增值净变动						(5,314)						43,617						(19,878)
已实现和未实现(亏损)净收益						(38,064)						44,457						(89,750)
经营净资产净增加(减少)						$	50,141					$	118,764					$	(11,022)
每股资料—基本及摊薄（1）
业务活动导致的每股净资产增加（减少）净额						$	0.89					$	2.09					$	(0.19)
每股净投资收益						$	1.56					$	1.31					$	1.39
已发行普通股加权平均股份						56,556,510						56,808,960						56,817,920

(1) 诚如附注3所述，本公司完成二比一反向股份拆股，自二零二一年九月二十一日起生效。用于计算因经营业务而产生的每股净资产增加（减少）净额及每股净投资收入所使用的加权平均股份反映追溯性的反向股份分拆。

见合并财务报表附注。

85

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康泰投资公司

合并净资产变动表

(单位为千，不包括每股和每股金额)

									截至十二月三十一日止的年度，
									2022						2021						2020
经营业务净资产变动：
净投资收益									$	88,205					$	74,307					$	78,728
投资已实现(亏损)净收益									(32,747)						843						(69,898)
外币已实现（损失）净收益									(3)						(3)						26
投资未实现（折旧）增值净变动									(5,314)						43,617						(19,878)
经营净资产净增加(减少)									50,141						118,764						(11,022)
股东分派之净资产变动：
分配给股东									(81,575)						(71,530)						(63,283)
股东分配净资产减少净额									(81,575)						(71,530)						(63,283)
股本股份交易之净资产变动：
股东分配的再投资									—						15,489						23,298
普通股回购									(15,444)						(10,467)						(23,300)
股本股份交易净资产增加净额（减少）									(15,444)						5,022						(2)
净资产增加（减少）共计									(46,878)						52,256						(74,307)
年初净资产									930,512						878,256						952,563
年终净资产									$	883,634					$	930,512					$	878,256
年末普通股每股资产净值（1）									$	15.98					$	16.34					$	15.50
年末发行在外的普通股股份（1）									55,299,484						56,958,440						56,646,867

(1) 诚如附注3所述，本公司完成二比一反向股份拆股，自二零二一年九月二十一日起生效。用于计算每股资产净值的发行在外股份反映追溯性的反向股份分拆。

见合并财务报表附注。

86

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康泰投资公司

合并现金流量表

(单位：千)

						截至十二月三十一日止的年度，
						2022						2021						2020
经营活动：
经营净资产净增加(减少)						$	50,141					$	118,764					$	(11,022)
对业务产生的净资产净增加(减少)与业务活动提供(用于)的现金净额进行调整：
投资折价净增加额						(11,032)						(11,738)						(13,214)
投资还本收益						407,174						568,907						465,547
购买投资						(550,538)						(920,039)						(359,633)
实物支付利息和资本化股息						(31,446)						(21,734)						(21,420)
短期投资减少（增加）净额						77,048						(14,319)						(44,071)
出售投资所得收益						62,586						259,050						77,630
投资已实现净亏损(收益)						32,747						(843)						69,898
投资未实现折旧（增值）净变动						5,314						(43,617)						19,878
债务发行成本摊销						3,175						2,800						5,037
应收交易对手款项（增加）减少额						—						—						3,281
投资应收利息（增加）减少额						(2,821)						(4,400)						(1,137)
应收投资股息（增加）减少额						(1,275)						45						1,061
出售和偿还的投资应收款（增加）减少额						1,838						3,339						12,359
(增加)预付费用和其他资产减少						(359)						1,322						(803)
购买投资应付款增加（减少）额						(11,327)						11,194						(1,435)
增加(减少)应付帐款和应计费用						(910)						1,228						(121)
应付利息的增加(减少)						3,481						1,839						(663)
应计管理费增加(减少)						251						(995)						(1,201)
应计行政事务费用增加（减少）额						108						330						48
应付收入次级奖励费增加（减少）						1,123						(381)						(1,289)
经营活动提供(用于)的现金净额						35,278						(49,248)						198,730
融资活动：
普通股回购						(15,444)						(10,467)						(23,300)
已付股东分派						(66,644)						(56,041)						(39,985)
融资安排下的还款						—						(171,000)						(602,194)
融资安排下的借款						127,500						276,000						486,153
支付的债务发行费用						(1,725)						(5,384)						(5,625)
融资活动提供(用于)的现金净额						43,687						33,108						(184,951)
现金和限制性现金净增(减)额						78,965						(16,140)						13,779
现金和限制性现金，年初						3,774						19,914						6,135
现金和限制性现金，年终						$	82,739					$	3,774					$	19,914
补充披露现金流量信息：
支付利息的现金						$	42,930					$	27,129					$	32,403
补充性非现金融资活动：
股东分配的再投资						$	—					$	15,489					$	23,298
证券投资重组						$	50,554					$	5,455					$	91,326
以额外证券交换的应收现金利息						$	—					$	1,304					$	—

见合并财务报表附注。

87

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康泰投资公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息（b）						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
高级担保第一留置权债务— 178.8%
Adapt Laser Acquisition，Inc.（t）（x）						L+1200, 1.00% LIBOR下限						12/31/2023						资本设备						$	11,047					$	11,048					$	10,329
Adapt Laser Acquisition，Inc.（t）（x）						L+1200, 1.00% LIBOR下限						12/31/2023						资本设备						2,072						2,072						1,875
AHF Parent Holding，Inc（n）（aa）						S+625, 0.75% SOFR下限						2/1/2028						建筑与建筑						2,944						2,891						2,771
Allen Media，LLC（n）（aa）						S+550, 0.00% SOFR下限						2/10/2027						媒体：多元化和生产方式						8,863						8,793						8,420
PLM Media，LLC（m）（n）（x）						L+650, 1.00% LIBOR下限						11/25/2024						媒体：广告、印刷和出版						17,000						16,855						17,000
American Clinical Solutions LLC（m）（t）（w）						L+700, 1.00% LIBOR下限						12/31/2024						医疗保健与制药						4,250						4,250						4,122
美国统一自然资源公司（m）（t）（x）						L+1600, 1.00% LIBOR下限						9/16/2025						金属与矿业						47						35						47
美国卫生人员集团（m）（y）						L+600, 1.00% LIBOR下限						11/19/2026						服务：商业						16,542						16,407						16,542
美国卫生人员集团						0.50未供资百分比						11/19/2026						服务：商业						3,333						(26)						—
美国会议服务有限公司（o）（q）						0.50未供资百分比						1/31/23						电信						235						—						—
美国会议服务有限公司（q）						Prime+550						1/31/23						电信						3,116						3,116						156
模拟公司（m）（n）（x）						L+525, 1.00% LIBOR下限						6/21/2024						医疗保健与制药						4,850						4,823						4,795
Ancile Solutions，Inc.（m）（t）（x）						L+1000, 1.00% LIBOR下限						6/11/2026						高科技产业						11,967						11,681						11,608
国歌体育娱乐公司（m）（t）（x）						L+950, 1.00% LIBOR下限						11/15/2026						媒体：多元化和生产方式						36,914						36,749						35,161
国歌体育娱乐公司（十）						L+950, 1.00% LIBOR下限						11/15/2026						媒体：多元化和生产方式						3,000						3,000						2,857
国歌体育娱乐公司						0.50未供资百分比						11/15/2026						媒体：多元化和生产方式						167						—						(8)
阿巴拉契亚资源公司（w）						L+500, 1.00% LIBOR下限						9/10/2023						金属与矿业						11,137						10,625						10,733
阿巴拉契亚资源公司（w）						L+1000, 1.00% LIBOR下限						9/10/2023						金属与矿业						5,000						5,000						5,000
Archer Systems，LLC（m）（z）						S+650, 1.00% SOFR下限						8/11/2027						服务：商业						18,095						17,922						17,937
Archer Systems，LLC						0.50未供资百分比						8/11/2027						服务：商业						1,905						(18)						(17)
相关沥青合作伙伴有限责任公司（m）（n）（w）						L+525, 1.00% LIBOR下限						4/5/2024						建筑与建筑						14,221						14,051						10,994
Atlas Supply LLC						11.00%						4/29/2025						医疗保健与制药						5,000						5,000						4,950
Avison Young（USA）Inc.（h）（m）（w）						S+575, 0.00% SOFR下限						1/31/2026						银行、金融、保险和房地产						2,665						2,638						2,505
BDS Solutions Intermediateco，LLC（m）（aa）						S+625, 1.00% SOFR下限						2/7/2027						服务：商业						17,822						17,535						17,466
BDS Solutions Intermediateco，LLC（aa）						S+625, 1.00% SOFR下限						2/7/2027						服务：商业						859						802						842
BDS Solutions Intermediateco，LLC						0.50未供资百分比						2/7/2027						服务：商业						1,998						—						(40)
Berlitz Holdings，Inc.（r）（z）						S+900, 1.00% SOFR下限						2/14/2025						服务：商业						13,800						12,992						13,179
布拉德肖国际母公司（m）（w）						L+ 575, 1.00% LIBOR下限						10/21/2027						消费品：耐用						13,024						12,746						12,650
布拉德肖国际母公司						0.50未供资百分比						10/21/2026						消费品：耐用						1,844						(36)						(53)

见合并财务报表附注。

88

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康泰投资公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息（b）						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
Cabi，LLC（m）（z）						S+950, 1.00% SOFR下限						2/28/2027						零售						22,073						21,772						21,742
Cadence Aerospace，LLC（m）（n）（t）（x）						L+850, 1.00% LIBOR下限						11/14/2023						航空航天与国防						39,383						39,225						38,842
Carestream Health，Inc.（n）（r）（z）						S+750, 1.00% SOFR下限						9/30/2027						医疗保健与制药						7,596						7,596						7,539
CB URS Holdings Corp.（m）（x）						L+575, 1.00% LIBOR下限						9/1/2024						运输：货物运输						14,826						14,801						12,417
公司简介（m）（x）						L+850, 1.00% LIBOR下限						5/28/2026						服务：商业						14,775						14,775						14,590
Cennox公司（m）（x）						L+600, 1.00% LIBOR下限						5/4/2026						服务：商业						22,509						22,509						22,425
Cennox公司（n）（x）						L+600, 1.00% LIBOR下限						5/4/2026						服务：商业						11,787						11,730						11,743
Cennox公司						L+600, 1.00% LIBOR下限						5/4/2026						服务：商业						2,614						2,614						2,604
Cennox公司						1.00未供资百分比						8/11/2023						服务：商业						7,193						—						(27)
Cennox公司						0.50未供资百分比						5/4/2026						服务：商业						373						—						(1)
CION/CIOLETree Partners，LLC（h）（s）（t）						14.00%						12/21/2026						多元化的金融机构						60,348						60,348						60,348
CircusTrix Holdings，LLC（m）（n）（w）						L+550, 1.00% LIBOR下限						1/16/2024						酒店，游戏与休闲						26,824						26,782						26,824
CircusTrix Holdings，LLC（m）（w）						L+550, 1.00% LIBOR下限						1/16/2024						酒店，游戏与休闲						2,737						2,715						2,737
CircusTrix Holdings，LLC（m）（w）						L+550, 1.00% LIBOR下限						7/16/2023						酒店，游戏与休闲						1,560						1,525						1,862
社区树木服务有限责任公司（m）（aa）						S+850, 1.00% SOFR下限						6/17/2027						建筑与建筑						12,469						12,469						12,219
Country Fresh Holdings，LLC（q）（x）						L+500, 1.00% LIBOR下限						4/29/2023						饮料、食品和烟草						877						765						92
Country Fresh Holdings，LLC（q）（x）						L+500, 1.00% LIBOR下限						4/29/2023						饮料、食品和烟草						355						316						37
Coyote Buyer，LLC（m）（n）（x）						L+600, 1.00% LIBOR下限						2/6/2026						化学品、塑料和橡胶						34,038						33,861						33,612
Coyote Buyer，LLC（n）（x）						L+800, 1.00% LIBOR下限						8/6/2026						化学品、塑料和橡胶						6,125						6,041						6,125
Coyote Buyer，LLC						0.50未供资百分比						2/6/2025						化学品、塑料和橡胶						2,500						—						(31)
重症护士人员配备，有限责任公司（m）（x）						L+600, 1.00% LIBOR下限						11/1/2026						医疗保健与制药						12,928						12,928						12,928
重症护士人员配备有限责任公司（x）						L+600, 1.00% LIBOR下限						11/1/2026						医疗保健与制药						999						999						999
重症护士人员配备有限责任公司（w）						L+600, 1.00% LIBOR下限						11/1/2026						医疗保健与制药						300						300						300
重症护士人员配备有限责任公司						1.00未供资百分比						11/1/2026						医疗保健与制药						4,899						—						—
重症护士人员配备有限责任公司						0.50未供资百分比						11/1/2026						医疗保健与制药						700						—						—
David's Bridal，LLC（m）（t）（x）						L+1000, 1.00% LIBOR下限						5/23/2024						零售						13,000						12,744						13,130
David's Bridal，LLC（t）（x）						L+1000, 1.00% LIBOR下限						5/23/2024						零售						5,357						5,357						5,210
David's Bridal，LLC（t）（x）						L+1000, 1.00% LIBOR下限						12/23/2024						零售						5,936						5,717						2,256
David's Bridal，LLC（q）（t）（w）						L+700, 1.00% LIBOR下限						12/31/2024						零售						845						795						51
豪华娱乐服务公司（m）（q）（r）（t）（x）						L+650, 1.00% LIBOR下限						3/25/2024						媒体：多元化和生产方式						2,664						2,624						246
Dermcare Management，LLC（m）（z）						S+600, 1.00% SOFR下限						4/22/2028						医疗保健与制药						9,356						9,178						9,297
Dermcare Management，LLC（z）						S+600, 1.00% SOFR下限						4/22/2028						医疗保健与制药						3,540						3,458						3,518
Dermcare Management，LLC						Prime+500						4/22/2028						医疗保健与制药						179						179						178
Dermcare Management，LLC						0.50未供资百分比						10/22/2023						医疗保健与制药						698						—						(4)

见合并财务报表附注。

89

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康泰投资公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息（b）						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
Dermcare Management，LLC						0.50未供资百分比						4/22/2028						医疗保健与制药						1,164						—						(7)
DMT Solutions Global Corp.（n）（u）						L+750, 1.00% LIBOR下限						7/2/2024						服务：商业						3,974						3,942						3,766
Emerald Technologies（美国）收购公司（n）（z）						S+625, 1.00% SOFR下限						12/29/2027						服务：商业						2,944						2,891						2,794
娱乐工作室P & A LLC（m）（x）（aa）						S+850, 1.00% SOFR下限						9/28/2027						媒体：多元化和生产方式						24,000						23,907						23,940
娱乐工作室P & A LLC（j）						5.00%						5/18/2037						媒体：多元化和生产方式						—						—						1,654
Flatworld中间公司（n）（z）						S+600, 1.00% SOFR下限						10/3/2027						服务：商业						25,135						25,135						25,135
Flatworld中间公司						0.50未供资百分比						10/3/2027						服务：商业						5,865						—						—
FuseFX，LLC（m）（n）（w）						S+575, 1.00% SOFR下限						10/1/2024						媒体：多元化和生产方式						19,795						19,663						19,647
Fusion Connect Inc.（m）（t）（x）						L+850, 1.00% LIBOR下限						1/18/2027						高科技产业						19,626						19,141						19,626
Future Pak，LLC（m）（w）						L+1000, 2.00% LIBOR下限						7/2/2024						医疗保健与制药						24,169						24,169						23,776
金牌控股公司（m）（aa）						S+700, 1.00% SOFR下限						3/17/2027						服务：商业						14,759						14,628						14,575
GSC Technologies Inc.（r）（w）						L+500, 1.00% LIBOR下限						9/30/2025						化学品、塑料和橡胶						2,404						2,322						2,064
GSC Technologies Inc.（r）（t）（w）						L+500, 1.00% LIBOR下限						9/30/2025						化学品、塑料和橡胶						915						882						388
GSC Technologies Inc.（r）（t）（x）						L+1000, 1.00% LIBOR下限						9/30/2025						化学品、塑料和橡胶						154						154						154
H.W. Lochner公司（m）（x）						L+575, 1.00% LIBOR下限						7/2/2027						建筑与建筑						8,850						8,779						8,850
H.W. Lochner公司（m）（aa）						S+675, 1.00% SOFR下限						7/2/2027						建筑与建筑						7,457						7,234						7,233
H.W. Lochner公司（十）						L+575, 1.00% LIBOR下限						7/2/2027						建筑与建筑						775						765						775
H.W. Lochner公司						0.50未供资百分比						7/2/2027						建筑与建筑						225						—						—
Harland Clarke Holdings Corp.（m）（x）						S+775, 1.00% SOFR下限						6/16/2026						服务：商业						9,186						9,177						7,625
Heritage Power，LLC（x）						L+600, 1.00% LIBOR下限						7/30/2026						能源：石油和天然气						8,622						6,837						4,527
Hilliard，Martinez & Gonzales，LLP（m）（t）（w）						L+1200, 2.00% LIBOR下限						12/17/2023						服务：消费者						21,798						21,736						21,798
Hollander Intermediate LLC（m）（w）（aa）						S+875, 2.00% SOFR下限						9/19/2026						消费品：耐用						17,358						16,915						16,794
Homer City Generation，L.P.（m）（t）						15.00%						4/5/2023						能源：石油和天然气						11,782						12,078						9,308
Homer City Generation，L.P.						17.00%						5/31/2023						能源：石油和天然气						1,000						1,000						1,000
Homer City Generation，L.P.（o）						0.00未供资百分比						1/29/2023						能源：石油和天然气						3,000						—						—
Hudson Hospital Opco，LLC（m）（n）（aa）						S+800, 3.00% SOFR下限						11/4/2023						医疗保健与制药						1,700						1,667						1,673
HUMC Holdco，LLC（m）（aa）						S+800, 3.00% SOFR下限						11/4/2023						医疗保健与制药						7,933						7,933						7,933
HW Acquisition，LLC						Prime+500						9/28/2026						资本设备						733						711						686
HW Acquisition，LLC（m）						Prime+500						9/28/2026						资本设备						18,876						18,725						17,649
HW Acquisition，LLC						0.50未供资百分比						9/28/2026						资本设备						2,200						—						(143)
ICA Foam Holdings，LLC（m）（aa）						S+675, 1.00% SOFR下限						11/5/2025						容器、包装和玻璃						19,950						19,567						19,551
IJKG Opco LLC（m）（n）（aa）						S+800, 3.00% SOFR下限						11/4/2023						医疗保健与制药						729						714						718
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC（t）						6.00%						11/20/2023						零售						10,934						10,906						10,169
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC（t）						Prime+550						2/27/2023						零售						2,238						2,238						2,216
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC（t）（aa）						S+1000, 1.00% SOFR下限						2/27/2023						零售						473						459						473
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC（t）（x）						L+650, 0.00% LIBOR下限						2/27/2023						零售						281						281						278

    

见合并财务报表附注。

90

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康泰投资公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息（b）						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
InfoGroup Inc.（m）（n）（x）						L+500, 1.00% LIBOR下限						4/3/2023						媒体：广告、印刷和出版						15,270						15,269						15,270
Inotiv，Inc.（m）（x）						S+625, 1.00% SOFR下限						11/5/2026						医疗保健与制药						16,351						16,094						15,738
Instant Web，LLC（m）（n）（r）（t）（w）						L+700, 1.00% LIBOR下限						2/25/2027						媒体：广告、印刷和出版						39,812						39,802						28,167
Instant Web，LLC（r）						Prime+375						2/25/2027						媒体：广告、印刷和出版						458						458						469
Instant Web，LLC（r）（x）						L+650, 1.00% LIBOR下限						2/25/2027						媒体：广告、印刷和出版						321						321						321
Instant Web，LLC（r）						0.50未供资百分比						2/25/2027						媒体：广告、印刷和出版						2,383						—						—
Instant Web，LLC（r）						0.50未供资百分比						2/25/2027						媒体：广告、印刷和出版						3,246						—						—
Inverty Boat Company LLC（m）（x）						L+650, 1.50% LIBOR下限						8/28/2025						消费品：耐用						13,536						13,444						13,469
Invertial Boat Company LLC（x）						L+650, 1.50% LIBOR下限						8/28/2025						消费品：耐用						239						239						238
公司简介						0.50未供资百分比						8/28/2025						消费品：耐用						559						—						(3)
INW Manufacturing，LLC（n）（x）						L+575, 0.75% LIBOR下限						3/25/2027						服务：商业						18,750						18,317						17,766
Ironhorse Buyer，LLC（n）（aa）						S+650, 1.00% SOFR下限						9/30/2027						服务：商业						7,125						7,056						7,054
Ironhorse Buyer，LLC（aa）						S+650, 1.00% SOFR下限						9/30/2027						服务：商业						388						380						384
Ironhorse Buyer，LLC						0.50未供资百分比						9/30/2027						服务：商业						429						—						(4)
Ironhorse Buyer，LLC						1.00未供资百分比						9/30/2024						服务：商业						2,041						(20)						(20)
Isageli International，LLC（m）（x）						L+775, 1.00% LIBOR下限						6/14/2025						饮料、食品和烟草						16,229						15,103						13,774
Jenny C Acquisition Inc.（q）（x）						L+900, 1.75% LIBOR下限						10/1/2024						服务：消费者						11,789						11,745						9,241
JP中间体B，LLC（m）（x）						L+550, 1.00% LIBOR下限						11/20/2025						饮料、食品和烟草						13,438						13,296						9,809
K & N Parent，Inc.（十）						L+675, 1.00% LIBOR下限						10/20/2023						消费品：耐用						13,090						12,898						12,435
K & N Parent，Inc.（aa）						S+800, 1.00% SOFR下限						2/15/2023						消费品：耐用						1,200						1,152						1,220
Klein Hersh，LLC（m）（z）						S+852, 0.50% SOFR下限						4/27/2027						服务：商业						19,766						19,766						19,667
KNB Holdings Corp.（m）（n）（q）（y）						L+550, 1.00% LIBOR下限						4/26/2024						消费品：耐用						7,634						7,387						3,321
LaserAway Intermediate Holdings II，LLC（m）（x）						L+575, 0.75% LIBOR下限						10/12/2027						服务：消费者						3,375						3,319						3,316
LAV Gear Holdings，Inc（m）（n）（aa）						S+550, 1.00% SOFR下限						10/31/2024						服务：商业						27,854						27,625						27,366
LAV Gear Holdings，Inc（m）（n）（aa）						S+550, 1.00% SOFR下限						10/31/2024						服务：商业						4,569						4,544						4,489
LGC US Finco，LLC（m）（w）						L+650, 1.00% LIBOR下限						12/20/2025						资本设备						11,515						11,263						11,184
Lift Brands，Inc（m）（n）（r）（w）						L+750, 1.00% LIBOR下限						6/29/2025						服务：消费者						23,287						23,287						23,287
Lift Brands，Inc（m）（n）（r）						9.50%						6/29/2025						服务：消费者						5,556						5,490						5,154
Lift Brands，Inc（m）（n）（r）						(p)						6/29/2025						服务：消费者						5,296						4,947						4,732
Longview Power，LLC（r）（x）						L+1000, 1.50% LIBOR下限						7/30/2025						能源：石油和天然气						2,073						1,390						2,348
麦克尼尔骄傲集团公司（m）（aa）						S+625, 1.00% SOFR下限						4/22/2026						服务：消费者						17,804						17,702						17,448
麦克尼尔骄傲集团公司（m）（aa）						S+625, 1.00% SOFR下限						4/22/2026						服务：消费者						7,910						7,836						7,751
麦克尼尔骄傲集团公司						1.00未供资百分比						4/30/2024						服务：消费者						2,017						—						(40)
马努斯生物公司						11.00%						8/20/2026						医疗保健与制药						14,213						14,128						14,212
Marble Point Credit Management LLC（x）						L+600, 1.00% LIBOR下限						8/11/2028						多元化的金融机构						6,089						5,985						6,089
Marble Point Credit Management LLC（x）						L+600, 1.00% LIBOR下限						8/11/2028						多元化的金融机构						1,437						1,418						1,437

见合并财务报表附注。

91

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康泰投资公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息（b）						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
Mimeo.com（十）						L+700, 1.00% LIBOR下限						12/21/2024						媒体：广告、印刷和出版						22,328						22,328						22,161
Mimeo.com（十）						L+700, 1.00% LIBOR下限						12/21/2024						媒体：广告、印刷和出版						2,256						2,256						2,239
Mimeo.com						1.00未供资百分比						12/21/2024						媒体：广告、印刷和出版						3,000						—						(23)
Moss Holding Company（m）（n）（aa）						S+625, 1.00% SOFR下限						4/17/2024						服务：商业						19,576						19,500						19,185
莫斯控股公司						6.25未供资百分比						4/17/2024						服务：商业						106						—						(2)
莫斯控股公司						0.50未供资百分比						4/17/2024						服务：商业						2,126						—						(43)
海王星洪水公司（m）（x）						L+600, 1.00% LIBOR下限						10/21/2026						银行、金融、保险和房地产						7,789						7,742						7,867
新闻周期解决方案公司（m）（n）（x）						S+700, 1.00% SOFR下限						12/29/2023						媒体：广告、印刷和出版						12,444						12,432						12,444
NWN Parent Holdings LLC（m）（x）						S+800, 1.00% SOFR下限						5/7/2026						高科技产业						12,755						12,664						12,643
NWN Parent Holdings LLC（x）						S+800, 1.00% SOFR下限						5/7/2026						高科技产业						810						798						803
NWN Parent Holdings LLC						0.50未供资百分比						5/7/2026						高科技产业						90						—						(1)
运营公司借款人有限责任公司（m）（z）						S+650, 1.00% SOFR下限						8/19/2027						医疗保健与制药						11,387						11,268						11,387
运营公司借款人，LLC（z）						S+650, 1.00% SOFR下限						8/19/2027						医疗保健与制药						208						208						208
运营公司借款人						0.50未供资百分比						8/19/2027						医疗保健与制药						833						—						—
Optio Rx，LLC（m）（n）（w）						L+700, 0.00% LIBOR下限						6/28/2024						医疗保健与制药						15,929						15,892						15,749
Optio Rx，LLC（n）（w）						L+1000, 0.00% LIBOR下限						6/28/2024						医疗保健与制药						2,515						2,504						2,615
Pentec收购公司（m）（w）						L+600, 1.00% LIBOR下限						10/8/2026						医疗保健与制药						24,750						24,551						24,750
PH Beauty Holdings III. Inc.（m）（x）						L+500, 0.00% LIBOR下限						9/28/2025						消费品：非耐用						9,575						9,195						8,677
花花公子企业公司（h）（n）（x）						L+625, 0.50% LIBOR下限						5/25/2027						消费品：非耐用						25,202						24,729						24,257
Project Castle，Inc.（m）（aa）						S+550, 0.50% SOFR下限						6/1/2029						服务：商业						9,975						8,979						8,117
RA Outdoors，LLC（m）（aa）						S+675, 1.00% SOFR下限						4/8/2026						媒体：多元化和生产方式						10,979						10,979						10,938
RA Outdoors，LLC						0.50未供资百分比						4/8/2026						媒体：多元化和生产方式						1,049						(170)						(1)
零售服务WIS Corp.（m）（x）						L+775, 1.00% LIBOR下限						5/20/2025						服务：商业						9,548						9,374						9,357
Robert C. Hilliard，L.L.P.（m）（t）（w）						L+1200, 2.00% LIBOR下限						12/17/2023						服务：消费者						1,815						1,815						1,815
Rogers Mechanical Contractors，LLC（m）（t）（aa）						S+800, 1.00% SOFR下限						9/9/2025						服务：商业						16,365						16,365						16,324
Rogers Mechanical Contractors，LLC（t）（aa）						S+800, 1.00% SOFR下限						9/9/2025						服务：商业						962						962						959
Rogers Mechanical Contractors，LLC						1.00未供资百分比						4/28/2023						服务：商业						962						—						(2)
Rogers Mechanical Contractors，LLC						0.75未供资百分比						9/9/2025						服务：商业						2,404						—						(6)
RumbleOn，Inc.（m）（x）						L+825, 1.00% LIBOR下限						8/31/2026						汽车						13,284						12,497						12,554
RumbleOn，Inc.（十）						L+825, 1.00% LIBOR下限						8/31/2026						汽车						4,019						3,976						3,798
RumbleOn，Inc.（o）						0.00未供资百分比						2/28/2023						汽车						1,775						—						(98)
Securus Technologies Holdings，Inc.（m）（x）						L+450, 1.00% LIBOR下限						11/1/2024						电信						3,868						3,383						3,848
红杉医疗管理有限责任公司（m）（n）（q）						12.75%						11/4/2023						医疗保健与制药						8,525						8,457						10,209
Service Compression，LLC（m）（t）（aa）						S+1000, 1.00% SOFR下限						5/6/2027						能源：石油和天然气						22,975						22,622						22,803
Service Compression，LLC（aa）						S+1000, 1.00% SOFR下限						5/6/2027						能源：石油和天然气						3,151						3,044						3,127

            

见合并财务报表附注。

92

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康泰投资公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息（b）						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
Service Compression，LLC						0.50未供资百分比						5/6/2025						能源：石油和天然气						4,186						—						(31)
Sleep Opco，LLC（m）（x）						L+650, 1.00% LIBOR下限						10/12/2026						零售						13,779						13,568						13,641
Sleep Opco，LLC						0.50未供资百分比						10/12/2026						零售						1,750						(27)						(18)
Spinal USA，Inc.精密医疗公司（m）（t）（x）						L+950						5/29/2023						医疗保健与制药						13,401						13,385						9,649
Spinal USA，Inc.精密医疗公司（m）（t）（x）						L+950						5/29/2023						医疗保健与制药						1,191						1,191						816
Spinal USA，Inc.精密医疗公司（m）（t）（x）						L+950						5/29/2023						医疗保健与制药						766						677						521
Spinal USA，Inc.精密医疗公司（m）（t）（x）						L+950						5/29/2023						医疗保健与制药						727						727						498
Spinal USA，Inc.精密医疗公司（m）（t）（x）						L+950						5/29/2023						医疗保健与制药						607						536						446
声明，LLC（r）（t）（z）						S+950, 2.00% SOFR下限						7/1/2027						医疗保健与制药						9,222						9,222						9,107
声明，LLC（r）（t）（z）						S+950, 2.00% SOFR下限						3/31/2023						医疗保健与制药						156						153						156
声明，LLC（o）（r）						0.00未供资百分比						3/31/2023						医疗保健与制药						156						—						—
Thrill Holdings LLC（m）（aa）						S+650, 1.00% SOFR下限						5/27/2027						媒体：多元化和生产方式						20,394						20,394						20,292
Thrill Holdings LLC						1.00未供资百分比						5/27/2024						媒体：多元化和生产方式						3,261						—						(16)
Thrill Holdings LLC（aa）						S+650, 1.00% SOFR下限						5/27/2027						媒体：多元化和生产方式						1,739						1,739						1,730
商标全球有限责任公司（t）（w）						L+750, 1.00% LIBOR下限						7/30/2024						消费品：非耐用						15,355						15,310						14,952
Tramell，P.C.（t）（z）						S+1550, 2.00% SOFR下限						4/28/2026						服务：消费者						14,201						14,201						14,147
USALCO，LLC（m）（x）						L+600, 1.00% LIBOR下限						10/19/2027						化学品、塑料和橡胶						24,750						24,539						24,441
Vesta Holdings，LLC（m）（t）						P+900						2/25/2024						银行、金融、保险和房地产						21,071						21,071						19,938
Vesta Holdings，LLC（m）（aa）						S+1000, 1.00% SOFR下限						3/12/2023						银行、金融、保险和房地产						10,392						10,159						10,392
Vesta Holdings，LLC（t）						P+900						2/25/2024						银行、金融、保险和房地产						838						838						793
Volta Charging，LLC（m）						12.00%						6/19/2024						媒体：多元化和生产方式						5,621						5,617						6,506
Volta Charging，LLC（m）						12.00%						6/19/2024						媒体：多元化和生产方式						1,500						1,499						1,736
威廉姆斯工业服务集团（n）（t）（x）						L+900, 1.00% LIBOR下限						12/16/2025						服务：商业						7,173						7,173						7,182
Wok Holdings Inc.（m）（x）						L+650, 0.00% LIBOR下限						3/1/2026						饮料、食品和烟草						25,105						24,335						21,684
WorkGenius公司（m）（aa）						S+700, 0.50% SOFR下限						6/7/2027						服务：商业						12,938						12,937						12,938
WorkGenius公司						0.50未供资百分比						6/7/2027						服务：商业						750						(15)						—
Xenon Arc公司（m）（x）						L+525, 0.75% LIBOR下限						12/17/2027						高科技产业						6,915						6,846						6,846
Yak Access，LLC（m）						L+400, 0.00% LIBOR下限						7/11/2025						建筑与建筑						4,925						3,299						3,165
第一次留置权债务总额																														1,638,995						1,579,512
高级担保第二留置权债务— 4.4%
Global Tel * Link Corp.（n）（aa）						S+1000, 0.00% SOFR下限						11/29/2026						电信						11,500						11,378						11,414
运营公司借款人有限责任公司（m）						12.50%						2/19/2028						医疗保健与制药						12,500						11,659						11,312
RA Outdoors，LLC（m）（aa）						S+900, 1.00% SOFR下限						10/8/2026						媒体：多元化和生产方式						1,827						1,827						1,825
Securus Technologies Holdings，Inc.（十）						L+825, 1.00% LIBOR下限						11/1/2025						电信						2,942						2,926						2,884
TMK Hawk Parent公司（十）						L+800, 1.00% LIBOR下限						8/28/2025						服务：商业						13,393						13,246						11,334
高级担保第二留置权债务总额																														41,036						38,769

    

见合并财务报表附注。

93

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康泰投资公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
有抵押证券及结构性产品—股票— 0.1%
APIDOS CLO XVI附随注释（g）（h）						0.00%估计产量						1/19/2025						多元化的金融机构						9,000						1,246						71
Galaxy XV CLO Ltd. A类附属票据（g）（h）						19.30%估计产量						4/15/2025						多元化的金融机构						4,000						1,441						1,108
有抵押证券及结构性产品总额—权益																														2,687						1,179
无抵押债务— 2.6%
Lucky Bucks Holdings LLC（t）						12.50%						5/29/2028						酒店，游戏与休闲						22,860						22,860						15,316
WPLM Acquisition Corp.（t）						15.00%						11/24/2025						媒体：广告、印刷和出版						7,623						7,567						7,327
无担保债务总额																														30,427						22,643
公平— 12.1%
ARC Financial Partners，LLC，会员权益（25所有权%）（o）（r）																		金属与矿业						北美						—						—
Ascent Resources—Marcellus，LLC，Membership Units（o）																		能源：石油和天然气						511,255单位						1,642						1,235
Ascent Resources—Marcellus，LLC，Warrants（o）																		能源：石油和天然气						132,367单位						13						3
Carestream Health Holdings Inc.，普通股（o）（r）																		医疗保健与制药						613,262单位						21,758						21,544
CF Arch Holdings LLC，Class A Units（o）																		服务：商业						380,952单位						381						442
CION/CIOLETree Partners，LLC，参与优先股（h）（o）（s）																		多元化的金融机构						22,072,841单位						22,073						30,766
CION/CIOLETree Partners，LLC，会员单位（85（h）（o）（s）																		多元化的金融机构						北美						—						—
DBI投资者公司，A1系列优先股（o）																		零售						20,000单位						802						28
DBI投资者公司，A2系列优先股（o）																		零售						1,733单位						—						2
DBI投资者公司，A系列优先股（o）																		零售						1,396单位						140						2
DBI投资者公司，B系列优先股（o）																		零售						4,183单位						410						2
DBI投资者公司，普通股（o）																		零售						39,423单位						—						—
DBI投资者公司，重新分配权（o）																		零售						7,500单位						—						—
FWS Parent Holdings，LLC A类会员权益（o）																		服务：商业						35,242单位						800						742
GSC Technologies Inc.，普通股（o）（r）																		化学品、塑料和橡胶						807,268单位						—						—
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC，Class A Preferred Units（o）																		零售						1,000,000单位						1,000						60
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC，Class B—2优先单位（m）（o）																		零售						2,632,771单位						2,133						3,238
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC，Class C优先单位（m）（o）																		零售						2,632,771单位						2,633						2,238
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC，Warrants（o）																		零售						155,880单位						—						—
Instant Web Holdings，LLC，A类普通单位（o）（r）																		媒体：广告、印刷和出版						10,819单位						—						—
Language Education Holdings GP LLC，Common Units（o）（r）																		服务：商业						366,667单位						—						—
语言教育控股有限责任公司，普通普通单位（o）（r）																		服务：商业						366,667单位						825						1,173
Longview Intermediate Holdings C，LLC，Membership Units（o）（r）																		能源：石油和天然气						653,989单位						2,704						23,995
洛根山资本公司，普通股（f）（h）（r）																		银行、金融、保险和房地产						1,075,557单位						3,534						2,341
New Giving Acquisition，Inc.认股权证（o）																		医疗保健与制药						4,630单位						633						786
NS NWN Acquisition，LLC，Class A Preferred Units（o）																		高科技产业						111单位						110						909
NS NWN Acquisition，LLC，Common Equity（o）																		高科技产业						346单位						393						—

见合并财务报表附注。

94

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康泰投资公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息												行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
NS NWN Holdco LLC，Non—Voting Units（o）																		高科技产业						522单位						504						200
NSG Co—Invest（Bermuda）LP，合伙权益（h）（o）																		消费品：耐用						1,575单位						1,000						664
棕榈清洁技术公司，认股权证（o）																		高科技产业						724,112单位						471						3,867
RumbleOn公司，认股权证（o）																		汽车						60,606单位						927						1
Service Compression，LLC，Warrants（o）																		能源：石油和天然气						不适用						509						441
Snap健身控股公司，A类普通股（o）（r）																		服务：消费者						9,858单位						3,078						5,123
Snap健身控股公司，（o）（r）																		服务：消费者						3,996单位						1,247						2,077
STATinMed Parent，LLC，A类首选单位（o）（r）																		医疗保健与制药						6,182单位						6,182						4,530
STATinMed Parent，LLC，B类首选单位（o）（r）																		医疗保健与制药						51,221单位						3,193						134
WorkGenius，LLC，Class A Units（o）																		服务：商业						500单位						500						515
总股本																														79,595						107,058
短期投资— 1.2%(k)
第一美国国债债务基金，Z类股份						3.95%(l)																								10,869						10,869
短期投资总额																														10,869						10,869
投资总额— 199.2%																														$	1,803,609					1,760,030
超过其他资产的负债-(99.2)%																																				(876,396)
净资产-100.0%																																				$	883,634

a.该公司的所有投资均由符合条件的美国投资组合公司发行，其定义见1940年修订的《投资公司法》或1940年的《投资公司法》，但以下附注h中明确确定为不符合条件的投资除外。除非在下文附注T中特别指明，否则投资不包含实物支付或实物支付利息拨备。

b.列出的每笔贷款的实际伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)可能不是截至2022年12月31日适用的LIBOR利率，因为贷款可能在2022年12月31日之前或之后基于LIBOR利率定价或重新定价。每笔上市贷款的实际有担保隔夜融资利率或SOFR利率可能不是截至2022年12月31日适用的SOFR利率，因为贷款可能在2022年12月31日之前或之后基于SOFR利率进行定价或重新定价。

c.公允价值由本公司董事会真诚厘定(见附注9)，包括授权作为本公司估值指定人的联昌国际(见附注2)使用重大不可观察的输入，除非另有注明。

d.代表债务证券的摊余成本和股权投资的成本。

e.除非另有说明，否则以美元计价。

f.使用第1级投入确定的公允价值。

g.CLO附属票据被视为CLO工具中的股票头寸，不进行评级。股权投资有权获得经常性分配，一般等于标的工具证券支付的剩余现金流减去对债务持有人的合同支付和支出。所显示的估计收益是基于对这些经常性分配的金额和时间的当前预测，以及终止时本金的估计偿还金额。这样的预测会被定期审查和调整，估计的收益率可能最终无法实现。

h.这项投资或其中的一部分不是1940年法案规定的合格资产。业务发展公司不得收购符合条件的资产以外的任何资产，除非在进行收购时，符合条件的资产至少占1940法案第55条所界定的公司总资产的70%。截至2022年12月31日，93.4公司总资产的%代表符合条件的资产。

见合并财务报表附注。

95

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康泰投资公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(单位：千)

i.[已保留]

j.除了根据这笔贷款的规定利率赚取的利息(即本附表中反映的金额)外，公司还可能有权获得额外的剩余金额。

k.短期投资是指投资于平均初始到期日为3个月或更短的高流动性投资的基金。

l.截至2022年12月31日的7天有效收益率。

m.在本公司全资拥有的合并子公司34街Funding，LLC或34街持有的投资或部分投资，并被质押为抵押品，以支持截至2022年12月31日在摩根大通银行、国民协会或摩根大通的信贷安排下的未偿还金额(见附注8)。

n.在本公司全资拥有的合并附属公司Murray Hill Funding II，LLC或Murray Hill Funding II内持有的投资或部分投资，并被质押为抵押品，以支持截至2022年12月31日与UBS AG或UBS的回购协议下的未偿还金额(见附注8)。

o.非创收证券。

p.这笔贷款的最终利息将根据投资组合公司在指定触发事件时的EBITDA确定。

q.截至2022年12月31日，投资或部分投资处于非权责发生制状态。

见合并财务报表附注。

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康泰投资公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(单位：千)

r.根据1940年法案的定义，被确定为关联投资的投资，即公司拥有投资组合公司5%至25%的未偿还有投票权证券，但不控制投资组合公司。截至2021年12月31日和2022年12月31日的公允价值，以及截至2022年12月31日的年度内这些关联投资的交易如下：

												截至2022年12月31日的年度																								截至2022年12月31日的年度
非控股、非关联企业投资公司						公允价值在 2021年12月31日						毛收入 加法 (成本)(1)						毛收入 减量 （费用）（2）						未实现净收益（损失）						2022年12月31日的公允价值						已实现净收益(亏损)						利息 收入（3）						股息收入
ARC Financial，LLC
成员权益						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	25
Berlitz Holdings，Inc.
第一笔留置权定期贷款						—						13,956						(13,956)						—						—						—						393						—
Carestream Health，Inc.
第一笔留置权定期贷款						—						7,596						—						(57)						7,539						—						284						—
Carestream Health Holdings Inc.
普通股						—						21,758						—						(214)						21,544						—						—						—
Charming Charlie，LLC
供应商付款融资机制						350						—						(657)						307						—						(657)						26						—
DESG Holdings，Inc
第一笔留置权定期贷款						1,787						—						(306)						(1,235)						246						—						5						—
第二次留置权定期贷款						—						—						(10,017)						10,017						—						(10,017)						—						—
GSC Technologies Inc.
增量定期贷款						170						8						(24)						—						154						—						22						—
第一笔留置权定期贷款A						2,001						26						—						37						2,064						—						193						—
第一笔留置权定期贷款B						485						67						—						(164)						388						—						72						—
普通股						—						—						—						—						—						—						—						—
Instant Web Holdings，LLC
甲级公用单位						—						—						—						—						—						—						—						—
Instant Web，LLC
循环贷款						—						970						(649)						—						321						—						26						—
初级定期贷款						—						458						—						11						469						—						36						—
第一笔留置权定期贷款						—						39,802						—						(11,635)						28,167						—						3,314						—
第一笔留置权延迟提取定期贷款						—						—						—						—						—						—						14						—
语言教育控股GP LLC
普通单位						—						—						—						—						—						—						—						—
语言教育控股有限公司
普通单位						—						1,125						(1,125)						—						—						—						—						—
Lift Brands，Inc
定期贷款A						23,406						—						(236)						117						23,287						—						2,252						—
定期贷款B						5,156						235						—						(237)						5,154						—						545						—
定期贷款C						4,700						133						—						(101)						4,732						—						1,412						—
Longview Intermediate Holdings C，LLC
会员单位						15,127						—						—						8,868						23,995						—						—						—
Longview Power，LLC
第一笔留置权定期贷款						4,504						156						(1,391)						(921)						2,348						—						1,952						—
洛根山资本公司
普通股						3,404						—						—						(1,063)						2,341						—						—						54
SIMR，LLC
第一笔留置权定期贷款						16,000						1,447						(21,261)						3,814						—						(2,854)						804						—
SIMR Parent，LLC
B类会员单位						—						—						(8,002)						8,002						—						(8,002)						—						—
W类会员单位						—						—						—						—						—						—						—						—

见合并财务报表附注

97

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康泰投资公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(单位：千)

												截至2022年12月31日的年度																								截至2022年12月31日止年度
非控股、非关联企业投资公司						公允价值在 2021年12月31日						毛收入 加法 (成本)(1)						毛收入 减量 （费用）（2）						未实现净收益（损失）						2022年12月31日的公允价值						已实现净收益(亏损)						利息 收入（3）						股息收入
Snap Fitness Holdings，Inc.
A类股票						3,131						—						—						1,992						5,123						—						—						—
权证						1,269						—						—						808						2,077						—						—						—
StatinMED，LLC
第一笔留置权定期贷款						—						9,472						(250)						(115)						9,107						—						719						—
延迟提取优先留置权定期贷款						—						153						—						3						156						—						—						—
StatinMed Parent，LLC
A类首选单位						—						6,182						—						(1,652)						4,530						—						—						—
B类优先单位						—						3,193						—						(3,059)						134						—						—						—
总数						$	81,490					$	106,737					$	(57,874)					$	13,523					$	143,876					$	(21,530)					$	12,069					$	79

(1)增加的毛数包括新的有价证券投资产生的投资成本基础的增加、实收利息、非劳动收入摊销、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券以及将现有的投资组合公司从不同类别转移到这一类别。

(2)毛额减少包括投资成本减少，原因是与投资偿还或出售有关的本金收取、一种或多种现有证券交换一种或多种新证券以及现有投资组合公司从这一类别转入另一类别。

(3)包括PIK利息收入。

s.由于本公司直接或透过一间或多间受控公司实益拥有投资组合公司超过25%的已发行表决权证券，故被视为对投资组合公司的管理或政策行使控制性影响力，故本公司被视为对投资组合公司的管理或政策行使控制性影响。于二零二一年及二零二二年十二月三十一日的公平值，连同该等控制投资于截至二零二二年十二月三十一日止年度的交易如下：

												截至2022年12月31日止年度																								截至2022年12月31日止年度
受控投资						公允价值在 2021年12月31日						毛收入 加法 (成本)(1)						毛收入 减量 （费用）（2）						净收益 未实现 得(损)						公允价值在 2022年12月31日						已实现净收益 得(损)						利息 收入（3）						股息收入
CION/CIONLETree Partners，LLC
高级担保票据						$	61,629					$	2,718					$	(3,999)					$	—					$	60,348					$	—					$	8,531					$	—
参与优先股						29,796						—						—						970						30,766						—						—						1,275
普通股						—						—						—						—						—						—						—						—
总数						$	91,425					$	2,718					$	(3,999)					$	970					$	91,114					$	—					$	8,531					$	1,275

(1)增加的毛数包括新的有价证券投资产生的投资成本基础的增加、实收利息、非劳动收入摊销、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券以及将现有的投资组合公司从不同类别转移到这一类别。

(2)毛减包括因与投资偿还或出售有关的本金收取、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券以及将一家现有投资组合公司移出这一类别而产生的投资成本基础的减少。

(3)包括PIK利息收入.

见合并财务报表附注。

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康泰投资公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(单位：千)

t.于2022年12月31日，以下投资包含PIK利息拨备，据此，发行人有权选择或有责任以发行额外证券支付利息：

												利率
投资组合公司						投资类型						现金						PIK						全速率
Adapt Laser Acquisition，Inc.						第一代刀的抵押						14.76%						2.00%						16.76%
American Clinical Solutions LLC						第一代刀的抵押						7.00%						4.27%						11.27%
美国统一自然资源公司						第一代刀的抵押						17.33%						3.00%						20.33%
Ancile Solutions，Inc.						第一代刀的抵押						11.75%						3.00%						14.75%
国歌体育娱乐公司						第一代刀的抵押						11.48%						2.75%						14.23%
Cadence航空航天有限责任公司						第一代刀的抵押						10.92%						2.00%						12.92%
CION/CIONLETree Partners，LLC						高级担保票据						—						14.00%						14.00%
David's Bridal，LLC						第一代刀的抵押						9.28%						5.00%						14.28%
David's Bridal，LLC						第一代刀的抵押						1.00%						9.42%						10.42%
豪华娱乐服务公司						第一代刀的抵押						9.73%						1.50%						11.23%
Fusion Connect Inc.						第一代刀的抵押						11.69%						1.00%						12.69%
GSC Technologies Inc.						第一代刀的抵押						—						9.12%						9.12%
GSC Technologies Inc.						第一代刀的抵押						9.37%						5.00%						14.37%
Hilliard，Martinez & Gonzales，LLP						第一代刀的抵押						—						16.24%						16.24%
Homer City Generation，L.P.						第一代刀的抵押						—						15.00%						15.00%
独立宠物伙伴中间控股有限责任公司						第一代刀的抵押						—						6.00%						6.00%
独立宠物伙伴中间控股有限责任公司						第一代刀的抵押						—						13.00%						13.00%
独立宠物伙伴中间控股有限责任公司						第一代刀的抵押						—						11.26%						11.26%
独立宠物伙伴中间控股有限责任公司						第一代刀的抵押						—						14.42%						14.42%
Instant Web，LLC						第一代刀的抵押						—						11.38%						11.38%
Lucky Bucks Holdings LLC						之无抵押票据						—						12.50%						12.50%
Robert C. Hilliard，L.L.P.						第一代刀的抵押						—						16.24%						16.24%
Rogers Mechanical Contractors，LLC						第一代刀的抵押						11.70%						1.00%						12.70%
Service Compression，LLC						第一代刀的抵押						12.83%						2.00%						14.83%
Spinal USA，Inc.精密医疗公司						第一代刀的抵押						—						13.24%						13.24%
StatinMED，LLC						第一代刀的抵押						—						13.80%						13.80%
StatinMED，LLC						第一代刀的抵押						—						13.94%						13.94%
商标全球有限公司						第一代刀的抵押						7.07%						4.50%						11.57%
Tramell，P.C.						第一代刀的抵押						—						19.94%						19.94%
Vesta Holdings，LLC						第一代刀的抵押						—						21.50%						21.50%
威廉姆斯工业服务集团						第一代刀的抵押						10.00%						2.75%						12.75%
WPLM Acquisition Corp.						之无抵押票据						—						15.00%						15.00%

u.截至2022年12月31日，美元的指数利率2,096及$1,943分别为1个月LIBOR和3个月LIBOR。

v.[已保留]

w.该等贷款的利率受1个月伦敦银行同业拆息（于2022年12月31日为4. 39%）规限。

x.该等贷款的利率受三个月伦敦银行同业拆息（于二零二二年十二月三十一日为4. 77%）规限。

y.该等贷款的利率受6个月伦敦银行同业拆息（于2022年12月31日为5. 14%）规限。

z.该等贷款的利率须按1个月最低利率计息，于2022年12月31日为4. 36%。

AA。该等贷款的利率须按三个月最低利率计息，于二零二二年十二月三十一日为4. 59%。

见合并财务报表附注。

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康泰投资公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息（b）						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
高级担保第一留置权债务— 164.1%
ABB/CON—CISE Optical Group LLC（i）（n）（x）						L+500, 1.00% LIBOR下限						6/15/2023						消费品：非耐用						$	8,473					$	8,263					$	8,219
Adapt Laser Acquisition，Inc.（t）（w）						L+1200, 1.00% LIBOR下限						12/31/2023						资本设备						11,181						11,181						9,392
Adapt Laser Acquisition，Inc.（w）						L+1000, 1.00% LIBOR下限						12/31/2023						资本设备						2,000						2,000						1,680
Aegis毒理学科学公司（m）（w）						L+550, 1.00% LIBOR下限						5/9/2025						医疗保健与制药						7,186						7,105						7,186
Alchemy US Holdco 1，LLC（m）（v）						L+550						10/10/2025						建筑与建筑						2,287						2,270						2,289
Allen Media，LLC（n）（w）						L+550, 0.00% LIBOR下限						2/10/2027						媒体：多元化和生产方式						8,955						8,868						8,955
PLM Media，LLC（m）（n）（w）						L+700, 1.00% LIBOR下限						11/25/2024						媒体：广告、印刷和出版						18,000						17,774						17,460
American Clinical Solutions LLC（m）						7.00%						12/31/2022						医疗保健与制药						3,500						3,462						3,447
美国统一自然资源公司（m）（t）（w）						L+1600, 1.00% LIBOR下限						9/16/2025						金属与矿业						379						284						389
美国卫生人员集团（m）（w）						L+600, 1.00% LIBOR下限						11/19/2026						服务：商业						16,667						16,502						16,500
美国卫生人员集团						Prime+500						11/19/2026						服务：商业						1,000						1,000						990
美国卫生人员集团						0.50未供资百分比						11/19/2026						服务：商业						2,333						(33)						(23)
American Media，LLC（m）（w）						L+675, 1.50% LIBOR下限						12/31/2023						媒体：广告、印刷和出版						9,847						9,735						9,847
American Media，LLC（m）						0.50未供资百分比						12/31/2023						媒体：广告、印刷和出版						1,702						(17)						—
美国会议服务有限公司（m）（q）						Prime+550						6/8/2023						电信						16,154						15,621						3,211
美国会议服务有限公司（m）						Prime+550						3/31/2022						电信						3,116						3,033						3,116
美国会议服务有限公司（m）（o）						0.00未供资百分比						3/31/2022						电信						235						—						—
模拟公司（m）（n）（v）						L+525, 1.00% LIBOR下限						6/21/2024						医疗保健与制药						4,900						4,853						4,820
Ancile Solutions，Inc.（t）㈤						L+1000, 1.00% LIBOR下限						6/22/2026						高科技产业						12,537						12,194						12,161
国歌体育娱乐公司（m）（t）（w）						L+900, 1.00% LIBOR下限						11/15/2026						媒体：多元化和生产方式						37,966						37,758						36,543
国歌体育娱乐公司（w）						L+950, 1.00% LIBOR下限						11/15/2026						媒体：多元化和生产方式						1,000						1,000						962
国歌体育娱乐公司						0.50未供资百分比						11/15/2026						媒体：多元化和生产方式						1,167						—						(44)
阿巴拉契亚资源公司（V）						L+500, 1.00% LIBOR下限						9/10/2023						金属与矿业						11,137						9,959						10,538
阿巴拉契亚资源公司（o）						0.00未供资百分比						9/10/2023						金属与矿业						500						—						—
相关沥青合伙人有限责任公司（m）（n）（v）						L+525, 1.00% LIBOR下限						4/5/2024						建筑与建筑						14,393						14,095						12,666
Avison Young（USA）Inc.（h）（m）（w）						L+500, 0.00% LIBOR下限						1/31/2026						银行、金融、保险和房地产						2,692						2,658						2,679
布拉德肖国际母公司（m）㈤						L+575, 1.00% LIBOR下限						10/21/2027						消费品：耐用						13,156						12,831						12,827
布拉德肖国际母公司（五）						L+575, 1.00% LIBOR下限						10/21/2026						消费品：耐用						400						387						390
布拉德肖国际母公司						0.50未供资百分比						10/21/2026						消费品：耐用						1,445						(32)						(36)
Cadence Aerospace，LLC（m）（n）（t）（w）						L+850, 1.00% LIBOR下限						11/14/2023						航空航天与国防						38,960						38,623						38,279
Cardenas Markets LLC（x）						L+625, 1.00% LIBOR下限						6/3/2027						零售						10,945						10,840						10,972
CB URS Holdings Corp.（m）（x）						L+575, 1.00% LIBOR下限						9/1/2024						运输：货物运输						15,354						15,310						14,106
（v）公司简介						L+850, 1.00% LIBOR下限						5/28/2026						服务：商业						14,925						14,925						14,944
Charming Charlie LLC（q）（r）						20.00%						4/24/2023						零售						662						657						350
CHC Solutions Inc.（n）（t）						12.00%						7/20/2023						医疗保健与制药						7,966						7,966						7,916

见合并财务报表附注。

100

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康泰投资公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息（b）						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
CION/CIOLETree Partners，LLC（h）（s）（t）						14.00%						12/21/2026						多元化的金融机构						61,629						61,629						61,629
CircusTrix Holdings，LLC（m）（n）（t）（v）						L+800, 1.00% LIBOR下限						1/16/2024						酒店，游戏与休闲						26,754						26,734						25,718
CircusTrix Holdings，LLC（m）（t）（v）						L+800, 1.00% LIBOR下限						1/16/2024						酒店，游戏与休闲						2,723						2,723						2,618
CircusTrix Holdings，LLC（m）（t）（v）						L+800, 1.00% LIBOR下限						7/16/2023						酒店，游戏与休闲						1,953						1,836						2,300
Country Fresh Holdings，LLC（q）（w）						L+500, 1.00% LIBOR下限						4/29/2023						饮料、食品和烟草						1,020						984						168
Country Fresh Holdings，LLC（m）（q）（w）						L+500, 1.00% LIBOR下限						4/29/2023						饮料、食品和烟草						414						414						68
Coyote Buyer，LLC（m）（n）（w）						L+600, 1.00% LIBOR下限						2/6/2026						化学品、塑料和橡胶						34,388						34,157						34,302
Coyote Buyer，LLC（n）（w）						L+800, 1.00% LIBOR下限						8/6/2026						化学品、塑料和橡胶						6,188						6,084						6,188
Coyote Buyer，LLC						0.50未供资百分比						2/6/2025						化学品、塑料和橡胶						2,500						—						(6)
重症护士人员配备有限责任公司（m）（w）						L+600, 1.00% LIBOR下限						11/1/2026						医疗保健与制药						13,059						13,059						13,059
重症护士人员配备有限责任公司（w）						L+600, 1.00% LIBOR下限						11/1/2026						医疗保健与制药						1,009						1,009						1,009
重症护士人员配备有限责任公司						1.00未供资百分比						11/1/2026						医疗保健与制药						4,899						—						—
重症护士人员配备有限责任公司						0.50未供资百分比						11/1/2026						医疗保健与制药						1,000						—						—
David's Bridal，LLC（t）（w）						L+1000, 1.00% LIBOR下限						6/23/2023						零售						5,617						5,008						5,617
David's Bridal，LLC（t）（w）						L+1000, 1.00% LIBOR下限						5/23/2024						零售						5,093						5,093						5,093
David's Bridal，LLC（t）（w）						L+600, 1.00% LIBOR下限						6/30/2023						零售						791						719						791
豪华娱乐服务公司（m）（q）（r）（t）（w）						L+650, 1.00% LIBOR下限						3/25/2024						媒体：多元化和生产方式						2,930						2,930						1,787
DMT Solutions Global Corp.（m）（u）						L+750, 1.00% LIBOR下限						7/2/2024						服务：商业						9,696						9,563						9,503
娱乐工作室P & A LLC（j）（m）						5.71%						5/18/2037						媒体：多元化和生产方式						11,649						11,554						10,047
娱乐工作室P & A LLC（j）						5.00%						5/18/2037						媒体：多元化和生产方式						—						—						2,182
EnTrans International，LLC（m）（v）						L+600, 0.00% LIBOR下限						11/1/2024						资本设备						24,750						24,617						23,430
Extreme Reach公司（m）（n）（v）						L+700, 1.25% LIBOR下限						3/29/2024						媒体：多元化和生产方式						18,774						18,662						18,844
Extreme Reach公司（m）（n）						0.50未供资百分比						3/29/2024						媒体：多元化和生产方式						1,744						—						7
基金会消费者医疗保健有限责任公司（m）（n）（w）						L+638, 1.00% LIBOR下限						2/12/2027						医疗保健与制药						30,799						30,535						31,145
基金会消费者医疗保健						0.50未供资百分比						11/2/2023						医疗保健与制药						2,094						—						24
FuseFX，LLC（m）（n）（v）						L+575, 1.00% LIBOR下限						10/1/2024						媒体：多元化和生产方式						20,000						19,800						19,800
Future Pak，LLC（m）（v）						L+800, 2.00% LIBOR下限						7/2/2024						医疗保健与制药						33,764						33,565						33,426
Genesis Healthcare，Inc.（h）						0.50未供资百分比						3/6/2023						医疗保健与制药						35,000						—						—
GSC Technologies Inc.（r）（w）						L+500, 1.00% LIBOR下限						9/30/2025						化学品、塑料和橡胶						2,404						2,294						2,001
GSC Technologies Inc.（r）（t）（w）						L+500, 1.00% LIBOR下限						9/30/2025						化学品、塑料和橡胶						858						814						485
GSC Technologies Inc.（r）（t）（w）						L+1000, 1.00% LIBOR下限						9/30/2025						化学品、塑料和橡胶						170						170						170
H.W. Lochner公司（w）						L+625, 1.00% LIBOR下限						7/2/2027						建筑与建筑						11,970						11,856						11,910
H.W. Lochner公司（w）						L+625, 1.00% LIBOR下限						7/2/2027						建筑与建筑						725						715						721
H.W. Lochner公司						0.50未供资百分比						7/2/2027						建筑与建筑						275						—						(1)
哈兰德克拉克控股公司（m）㈤						L+775, 1.00% LIBOR下限						6/16/2026						服务：商业						9,657						9,641						8,848

见合并财务报表附注。

101

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康泰投资公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息（b）						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
Heritage Power，LLC（x）						L+600, 1.00% LIBOR下限						7/30/2026						能源：石油和天然气						4,854						4,692						3,956
Hilliard，Martinez & Gonzales，LLP（m）（t）（v）						L+1800, 2.00% LIBOR下限						12/17/2022						服务：消费者						22,885						22,752						21,947
Homer City Generation，L.P.（m）（t）						15.00%						4/5/2023						能源：石油和天然气						10,173						10,521						7,935
胡佛集团（n）（w）						L+850, 1.25% LIBOR下限						10/1/2024						服务：商业						5,156						5,139						5,079
HUMC Holdco，LLC（m）						9.00%						1/14/2022						医疗保健与制药						9,346						9,346						9,323
HW Acquisition，LLC（m）（w）						L+600, 1.00% LIBOR下限						9/28/2026						资本设备						19,067						18,885						18,828
HW Acquisition，LLC						0.50未供资百分比						9/28/2026						资本设备						2,933						(28)						(37)
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC（m）（t）						6.00%						11/20/2023						零售						10,295						10,235						9,085
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC（m）						Prime+500						12/22/2022						零售						2,085						2,085						2,085
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC（m）（w）						L+600, 0.00% LIBOR下限						12/22/2022						零售						264						264						264
InfoGroup Inc.（m）（n）（w）						L+500, 1.00% LIBOR下限						4/3/2023						媒体：广告、印刷和出版						15,432						15,428						14,815
Inotiv，Inc.（m）㈤						L+625, 1.00% LIBOR下限						11/5/2026						医疗保健与制药						9,900						9,709						9,764
伊诺诺夫公司						1.00未供资百分比						5/5/2023						医疗保健与制药						2,100						(41)						(29)
Instant Web，LLC（m）（n）（v）						L+650, 1.00% LIBOR下限						12/15/2022						媒体：广告、印刷和出版						36,605						36,580						34,042
Instant Web，LLC						0.50未供资百分比						12/15/2022						媒体：广告、印刷和出版						2,704						—						—
Invertial Boat Company LLC（w）						L+650, 1.50% LIBOR下限						8/28/2025						消费品：耐用						14,034						13,937						14,034
公司简介						0.50未供资百分比						8/28/2025						消费品：耐用						798						—						(8)
INW Manufacturing，LLC（n）（w）						L+575, 0.75% LIBOR下限						5/7/2027						服务：商业						19,625						19,087						19,232
Isageli International，LLC（m）（w）						L+575, 1.00% LIBOR下限						6/14/2025						饮料、食品和烟草						16,663						15,160						15,122
Island Medical Management Holdings，LLC（m）（n）（w）						L+650, 1.00% LIBOR下限						9/1/2023						医疗保健与制药						11,049						11,028						11,049
Jenny C Acquisition Inc.（m）（t）（w）						L+900, 1.75% LIBOR下限						10/1/2024						服务：消费者						11,123						11,069						10,157
JP中间体B，LLC（m）（w）						L+550, 1.00% LIBOR下限						11/20/2025						饮料、食品和烟草						14,355						14,160						13,458
K & N Parent，Inc.（w）						L+475, 1.00% LIBOR下限						10/20/2023						消费品：耐用						11,154						10,779						10,373
KNB Holdings Corp.（m）（x）						L+550, 1.00% LIBOR下限						4/26/2024						消费品：耐用						7,854						7,774						5,517
LaserAway Intermediate Holdings II，LLC（m）（w）						L+575, 1.00% LIBOR下限						10/12/2027						服务：消费者						10,000						9,805						9,963
LAV Gear Holdings，Inc（m）（n）（t）（w）						L+750, 1.00% LIBOR下限						10/31/2024						服务：商业						26,408						26,103						24,988
LAV Gear Holdings，Inc（m）（n）（t）（w）						L+750, 1.00% LIBOR下限						10/31/2024						服务：商业						4,555						4,518						4,310
LGC US Finco，LLC（m）（v）						L+650, 1.00% LIBOR下限						12/20/2025						资本设备						11,760						11,431						11,422
LH中间公司（m）（w）						L+750, 1.00% LIBOR下限						6/2/2026						消费品：耐用						14,438						14,230						14,257
Lift Brands，Inc（m）（n）（r）（v）						L+750, 1.00% LIBOR下限						6/29/2025						服务：消费者						23,523						23,523						23,406
Lift Brands，Inc（m）（n）（r）（t）						9.50%						6/29/2025						服务：消费者						5,343						5,255						5,156
Lift Brands，Inc（m）（n）（r）						(p)						6/29/2025						服务：消费者						5,296						4,814						4,700
Longview Power，LLC（r）（w）						L+1000, 1.50% LIBOR下限						7/30/2025						能源：石油和天然气						4,189						2,624						4,504
麦克尼尔骄傲集团公司（m）（w）						L+625, 1.00% LIBOR下限						4/20/2026						服务：消费者						14,925						14,790						14,776
麦克尼尔骄傲集团公司（w）						L+625, 1.00% LIBOR下限						4/20/2026						服务：消费者						4,992						4,947						4,942
马努斯生物公司						11.00%						8/20/2026						医疗保健与制药						10,000						10,000						10,000

见合并财务报表附注。

102

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康泰投资公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息（b）						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
（五）信用管理有限责任公司						L+600, 1.00% LIBOR下限						8/11/2028						多元化的金融机构						6,418						6,294						6,370
（五）信用管理有限责任公司						L+600, 1.00% LIBOR下限						8/11/2028						多元化的金融机构						250						241						248
上海信用管理有限公司						0.50未供资百分比						8/11/2028						多元化的金融机构						1,250						—						(9)
Mimeo.com（w）						L+640, 1.00% LIBOR下限						12/21/2023						服务：商业						23,018						23,018						23,018
Mimeo.com（w）						L+640, 1.00% LIBOR下限						12/21/2023						服务：商业						256						256						256
Mimeo.com						1.00未供资百分比						12/21/2023						服务：商业						5,000						—						—
Molded Devices，Inc.（m）						最优惠利率+ 500						11/1/2026						服务：商业						15,574						15,407						15,418
Molded Devices，Inc.						1.00未供资百分比						11/1/2026						服务：商业						1,771						(17)						(18)
Molded Devices，Inc.						0.50未供资百分比						11/1/2026						服务：商业						2,656						—						(27)
Moss Holding Company（m）（n）（t）（w）						L+700, 1.00% LIBOR下限						4/17/2024						服务：商业						19,641						19,506						17,922
莫斯控股公司						0.50未供资百分比						4/17/2024						服务：商业						2,126						—						—
莫斯控股公司						7.00未供资百分比						4/17/2024						服务：商业						106						—						—
纳帕管理服务公司（五）						L+500, 1.00% LIBOR下限						4/19/2023						医疗保健与制药						5,318						5,267						5,324
NASCO Healthcare Inc.（m）（x）						L+550, 1.00% LIBOR下限						6/30/2023						服务：商业						17,458						17,458						17,218
海王星洪水公司（m）（w）						L+600, 1.00% LIBOR下限						10/21/2026						银行、金融、保险和房地产						9,667						9,596						9,618
新闻周期解决方案公司（m）（n）（w）						L+700, 1.00% LIBOR下限						12/29/2022						媒体：广告、印刷和出版						12,064						12,020						12,049
NWN Parent Holdings LLC（w）						L+650, 1.00% LIBOR下限						5/7/2026						高科技产业						13,100						12,980						13,100
NWN Parent Holdings LLC（w）						L+650, 1.00% LIBOR下限						5/7/2026						高科技产业						420						420						421
NWN Parent Holdings LLC						0.50未供资百分比						5/7/2026						高科技产业						1,380						(18)						3
Optio Rx，LLC（m）（n）（w）						L+700, 0.00% LIBOR下限						6/28/2024						医疗保健与制药						23,344						23,255						22,994
Optio Rx，LLC（n）（w）						L+1000, 0.00% LIBOR下限						6/28/2024						医疗保健与制药						2,515						2,498						2,647
Pentec收购公司（w）						L+600, 1.00% LIBOR下限						10/8/2026						医疗保健与制药						25,000						24,756						24,750
PetroChoice Holdings，Inc.（w）						L+500, 1.00% LIBOR下限						8/20/2022						化学品、塑料和橡胶						3,896						3,836						3,725
PH Beauty Holdings III. Inc.（m）（w）						L+500, 0.00% LIBOR下限						9/28/2025						消费品：非耐用						9,675						9,172						9,143
花花公子企业公司（h）（n）（w）						L+575, 0.50% LIBOR下限						5/25/2027						消费品：非耐用						28,606						28,043						28,320
聚合物添加剂公司（m）（w）						L+600, 0.00% LIBOR下限						7/31/2025						化学品、塑料和橡胶						19,400						19,173						18,963
RA Outdoors，LLC（m）（w）						L+675, 1.00% LIBOR下限						4/8/2026						媒体：多元化和生产方式						15,911						15,911						15,772
RA Outdoors，LLC						0.50未供资百分比						4/8/2026						媒体：多元化和生产方式						1,049						(170)						(9)
零售服务WIS Corp.（m）（w）						L+775, 1.00% LIBOR下限						5/20/2025						服务：商业						9,924						9,699						9,788
Robert C. Hilliard，L.L.P.（m）（t）㈤						L+1800, 2.00% LIBOR下限						12/17/2022						服务：消费者						1,905						1,905						1,827
Rogers Mechanical Contractors，LLC（m）（v）						L+650, 1.00% LIBOR下限						9/9/2025						服务：商业						17,250						17,250						17,250
Rogers Mechanical Contractors，LLC						0.75未供资百分比						9/9/2025						服务：商业						2,885						—						—
Rogers Mechanical Contractors，LLC						1.00未供资百分比						9/9/2022						服务：商业						1,923						—						—
RumbleOn，Inc.（m）（t）（w）						L+825, 1.00% LIBOR下限						8/31/2026						汽车						13,965						12,962						13,389
RumbleOn，Inc.（o）						0.00未供资百分比						2/28/2023						汽车						6,000						(56)						—
Securus Technologies Holdings，Inc.（m）（w）						L+450, 1.00% LIBOR下限						11/1/2024						电信						3,908						3,201						3,908
红杉医疗管理有限责任公司（m）（n）（q）						12.75%						8/21/2023						医疗保健与制药						8,525						8,457						6,394

见合并财务报表附注。

103

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康泰投资公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息（b）						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
SIMR，LLC（r）（t）（v）						L+1700, 2.00% LIBOR下限						9/7/2023						医疗保健与制药						19,938						19,813						16,000
Sleep Opco，LLC（m）（w）						L+650, 1.00% LIBOR下限						10/12/2026						零售						13,250						12,991						12,985
Sleep Opco，LLC（m）						0.50未供资百分比						10/12/2026						零售						1,750						(34)						(35)
Spinal USA，Inc.精密医疗公司（m）（w）						L+950						10/1/2022						医疗保健与制药						12,526						12,491						11,743
Spinal USA，Inc.精密医疗公司（m）（t）（w）						L+950						10/1/2022						医疗保健与制药						1,054						1,054						991
Spinal USA，Inc.精密医疗公司（m）（t）（w）						L+950						10/1/2022						医疗保健与制药						689						600						644
Spinal USA，Inc.精密医疗公司（m）（t）（w）						L+950						10/1/2022						医疗保健与制药						649						647						609
Spinal USA，Inc.精密医疗公司（m）（t）（w）						L+950						10/1/2022						医疗保健与制药						546						475						560
Tenere Inc.（m）（n）（w）						L+850, 1.00% LIBOR下限						7/1/2025						资本设备						18,080						18,080						18,080
坦萨尔公司（m）（w）						L+675, 1.00% LIBOR下限						11/20/2025						化学品、塑料和橡胶						4,950						4,850						4,982
商标全球有限责任公司（v）						L+600, 1.00% LIBOR下限						7/30/2024						服务：商业						15,346						15,278						15,250
商标全球有限公司						1.00未供资百分比						7/30/2023						服务：商业						4,615						(21)						(29)
Tramell，P.C.㈠（t）㈤						L+1800, 2.00% LIBOR下限						6/25/2022						服务：消费者						18,091						18,091						18,091
USALCO，LLC（m）（w）						L+600, 1.00% LIBOR下限						10/19/2027						化学品、塑料和橡胶						25,000						24,753						24,875
Vesta Holdings，LLC（m）（t）（v）						L+1000, 1.00% LIBOR下限						2/25/2024						银行、金融、保险和房地产						24,933						24,933						24,933
Volta Charging，LLC（m）						12.00%						6/19/2024						媒体：多元化和生产方式						12,000						11,984						13,095
Volta Charging，LLC（m）						12.00%						6/19/2024						媒体：多元化和生产方式						10,500						10,500						11,458
West Dermatology Management Holdings，LLC（m）（n）（w）						L+600, 1.00% LIBOR下限						2/11/2025						医疗保健与制药						9,441						9,396						9,417
West Dermatology Management Holdings，LLC（w）						L+600, 1.00% LIBOR下限						2/11/2025						医疗保健与制药						3,562						3,553						3,553
West Dermatology Management Holdings，LLC（w）						L+750, 1.00% LIBOR下限						2/11/2025						医疗保健与制药						1,179						1,179						1,191
West Dermatology Management Holdings，LLC（m）（w）						L+600, 1.00% LIBOR下限						2/11/2025						医疗保健与制药						1,105						1,094						1,102
West Dermatology Management Holdings，LLC（m）						0.50未供资百分比						2/11/2025						医疗保健与制药						552						—						(1)
West Dermatology Management Holdings，LLC（m）						0.75未供资百分比						2/11/2022						医疗保健与制药						5,755						(13)						(8)
Williams Industrial Services Group，Inc（n）（v）						L+900, 1.00% LIBOR下限						12/16/2025						服务：商业						9,775						9,775						9,861
江苏省武汉市工业服务集团有限公司						0.50未供资百分比						12/16/2025						服务：商业						5,000						—						44
风河系统公司（n）（w）						L+675, 1.00% LIBOR下限						6/24/2024						高科技产业						23,684						23,507						23,684
Wok Holdings Inc.（m）㈤						L+625, 0.00% LIBOR下限						3/1/2026						饮料、食品和烟草						20,340						19,882						20,238
Xenon Arc公司（m）（w）						L+600, 0.75% LIBOR下限						12/17/2027						高科技产业						10,000						9,875						9,875
第一次留置权债务总额																														1,564,891						1,526,989
高级担保第二留置权债务— 4.1%
豪华娱乐服务公司（m）（q）（r）（t）（w）						L+850, 1.00% LIBOR下限						9/25/2024						媒体：多元化和生产方式						10,534						10,017						—
Global Tel * Link Corp.（n）㈤						L+825, 0.00% LIBOR下限						11/29/2026						电信						11,500						11,356						11,471
PetroChoice Holdings，Inc.（w）						L+875, 1.00% LIBOR下限						8/21/2023						化学品、塑料和橡胶						15,000						14,524						14,175
Premiere Global Services，Inc.（q）（t）（w）						L+950, 1.00% LIBOR下限						6/6/2024						电信						3,775						3,435						—
Securus Technologies Holdings，Inc.（w）						L+825, 1.00% LIBOR下限						11/1/2025						电信						2,942						2,924						2,943

见合并财务报表附注。

104

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康泰投资公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息（b）						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
TMK Hawk Parent公司（五）						L+800, 1.00% LIBOR下限						8/28/2025						服务：商业						13,393						13,199						9,994
高级担保第二留置权债务总额																														55,455						38,583
有抵押证券及结构性产品—股票— 0.3%
APIDOS CLO XVI附随注释（g）（h）						0.00%估计产量						1/19/2025						多元化的金融机构						9,000						2,136						984
Galaxy XV CLO Ltd. A类附属票据（g）（h）						5.76%估计产量						4/15/2025						多元化的金融机构						4,000						1,749						2,014
有抵押证券及结构性产品总额—权益																														3,885						2,998
无抵押债务— 2.9%
Lucky Bucks Holdings LLC（t）						12.50%						5/29/2028						酒店，游戏与休闲						20,219						20,219						20,219
WPLM Acquisition Corp.（t）						15.00%						11/24/2025						媒体：广告、印刷和出版						6,628						6,558						6,397
无担保债务总额																														26,777						26,616
公平— 7.6%
ARC Financial Partners，LLC，会员权益（25所有权%）（o）（r）																		金属与矿业						尼娜						—						—
Ascent Resources—Marcellus，LLC，Membership Units（o）																		能源：石油和天然气						511,255单位						1,642						639
Ascent Resources—Marcellus，LLC，Warrants（o）																		能源：石油和天然气						132,367单位						13						3
CION/CIOLETree Partners，LLC，参与优先股（h）（o）（s）																		多元化的金融机构						22,072,841单位						22,073						29,796
CION/CIOLETree Partners，LLC，会员单位（85（h）（o）（s）																		多元化的金融机构						北美						—						—
DBI投资者公司，A1系列优先股（o）																		零售						20,000单位						802						2,251
DBI投资者公司，A2系列优先股（o）																		零售						1,733单位						—						182
DBI投资者公司，A系列优先股（o）																		零售						1,396单位						140						164
DBI投资者公司，B系列优先股（o）																		零售						4,183单位						410						162
DBI投资者公司，普通股（o）																		零售						39,423单位						—						—
DBI投资者公司，重新分配权（o）																		零售						7,500单位						—						—
GSC Technologies Inc.，普通股（o）（r）																		化学品、塑料和橡胶						807,268单位						—						—
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC，Class A Preferred Units（o）																		零售						1,000,000单位						1,000						20
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC，Class B—2优先单位（o）																		零售						2,632,771单位						2,133						3,949
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC，Class C Preferred Units（o）																		零售						2,632,771单位						2,633						2,791
Independent Pet Partners Intermediate Holdings，LLC，Warrants（o）																		零售						155,880单位						—						—
Longview Intermediate Holdings C，LLC，Membership Units（o）（r）																		能源：石油和天然气						653,989单位						2,704						15,127
Mooregate ITC Acquisition，LLC，Class A Units（o）																		高科技产业						500单位						562						171
洛根山资本公司，普通股（f）（h）（r）																		银行、金融、保险和房地产						1,075,557单位						3,534						3,404
NS NWN Acquisition，LLC，Class A Preferred Units（o）																		高科技产业						111单位						110						2,382
NS NWN Acquisition，LLC，Non—voting Units（o）																		高科技产业						346单位						393						—
NS NWN Holdco LLC，Voting Units（o）																		高科技产业						522单位						504						525
NSG Co—Invest（Bermuda）LP，合伙权益（h）（o）																		消费品：耐用						1,575单位						1,000						770
棕榈清洁技术公司，认股权证（o）																		高科技产业						724,112单位						472						3,222
RumbleOn公司，认股权证（o）																		汽车						60,606单位						927						978

见合并财务报表附注。

105

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康泰投资公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(单位：千)

投资组合公司(A)						利息（b）						行业						本金/ 票面金额/ 单位（e）						费用（d）						公平 值（c）
SIMR Parent，LLC，Class B公用单位（o）（r）												医疗保健与制药						12,283,163单位						8,002						—
SIMR Parent，LLC，Class W单位（o）（r）												医疗保健与制药						1,778,219单位						—						—
Snap健身控股公司，A类普通股（o）（r）												服务：消费者						9,858单位						3,078						3,131
Snap健身控股公司，（o）（r）												服务：消费者						3,996单位						1,247						1,269
总股本																								53,379						70,936
短期投资— 9.4%(k)
第一美国国债债务基金，Z类股份						0.01%(l)																		87,917						87,917
短期投资总额																								87,917						87,917
投资总额— 188.5%																								$	1,792,304					1,754,039
超过其他资产的负债-(88.5)%																														(823,527)
净资产-100.0%																														$	930,512

a.该公司的所有投资都是由符合1940年法案规定的符合条件的美国投资组合公司发行的，但根据下文附注h明确确定为不符合条件的投资除外。除非在下文附注T中特别指明，否则投资不包含实收利息条款。

b.列出的每笔贷款的实际LIBOR利率可能不是截至2021年12月31日的适用LIBOR利率，因为该贷款可能在2021年12月31日之前或之后根据LIBOR利率进行了定价或重新定价。

c.除非另有说明，否则公允价值由本公司董事会(见附注9)使用重大不可观察到的投入善意确定。

d.代表债务证券的摊余成本和股权投资的成本。

e.除非另有说明，否则以美元计价。

f.使用第1级投入确定的公允价值。

g.CLO附属票据被视为CLO工具中的股票头寸，不进行评级。股权投资有权获得经常性分配，一般等于标的工具证券支付的剩余现金流减去对债务持有人的合同支付和支出。所显示的估计收益是基于对这些经常性分配的金额和时间的当前预测，以及终止时本金的估计偿还金额。这样的预测会被定期审查和调整，估计的收益率可能最终无法实现。

h.这项投资或其中的一部分不是1940年法案规定的合格资产。业务发展公司不得收购符合条件的资产以外的任何资产，除非在进行收购时，符合条件的资产至少占1940法案第55条所界定的公司总资产的70%。截至2021年12月31日，92.6公司总资产的%代表符合条件的资产。

i.截至2021年12月31日未结清的头寸或部分头寸。

j.除了根据这笔贷款的规定利率赚取的利息(即本附表中反映的金额)外，公司还可能有权获得额外的剩余金额。

k.短期投资是指投资于平均初始到期日为3个月或更短的高流动性投资的基金。

l.截至2021年12月31日的7天有效收益率。

m.该等投资或部分于本公司全资拥有的综合附属公司第34街持有，并已质押作为抵押品，以支持截至2021年12月31日与摩根大通的信贷安排项下的未偿还金额(见附注8)。

n.该等投资或部分于本公司全资拥有的综合附属公司Murray Hill Funding II持有，并已质押作为抵押品，以支持截至2021年12月31日根据与瑞银的回购协议未偿还的金额(见附注8)。

o.非创收证券。

p.这笔贷款的最终利息将根据投资组合公司在指定触发事件时的EBITDA确定。

q.截至2021年12月31日，投资或部分投资处于非权责发生制状态。

见合并财务报表附注。

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康泰投资公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(单位：千)

r.根据1940年法案的定义，被确定为关联投资的投资，即公司拥有投资组合公司5%至25%的未偿还有投票权证券，但不控制投资组合公司。截至2020年12月31日和2021年12月31日的公允价值，以及截至2021年12月31日的年度内这些附属投资的交易如下：

												截至2021年12月31日的年度																								截至2021年12月31日的年度
非控股、非关联企业投资公司						公允价值 十二月 31, 2020						毛收入 加法 (成本)(1)						毛收入 减量 （费用）（2）						网络 未实现 得(损)						公允价值 十二月 31, 2021						已实现净额 得(损)						利息 收入（3）						分红 收入
警报360 Opco，Inc
第一笔留置权定期贷款						$	—					$	12,240					$	(12,240)					$	—					$	—					$	—					$	796					$	—
普通股						—						3,624						(3,624)						—						—						(117)						—						—
American Clinical Solutions LLC
第一批定期贷款						3,124						35						(3,421)						262						—						—						282						—
第一修正案第一阶段定期贷款						242						—						(250)						8						—						—						18						—
A类会员权益						663						—						(1,658)						995						—						3,542						—						—
ARC Financial，LLC
成员权益						—						—						—						—						—						—						—						—
BCP大湖基金
成员权益						12,611						5,377						(18,241)						253						—						33						—						1,078
Charming Charlie，LLC
供应商付款融资机制						350						—						—						—						350						—						—						—
Conisus Holdings，Inc.
b序列优先股						16,481						951						(16,094)						(1,338)						—						—						—						4,428
普通股						12,401						—						(200)						(12,201)						—						19,110						—						—
DESG Holdings，Inc
第一笔留置权定期贷款						3,978						48						(1,176)						(1,063)						1,787						180						(291)						—
第二次留置权定期贷款						—						—						—						—						—						—						—						—
普通股						—						—						(13,675)						13,675						—						(13,675)						—						—
F + W媒体公司
第一笔留置权定期贷款B—1						—						—						(1,115)						1,115						—						(1,080)						—						—
GSC Technologies Inc.
增量定期贷款						—						176						(6)						—						170						—						5						—
第一笔留置权定期贷款A						2,289						18						(17)						(289)						2,001						1						165						—
第一笔留置权定期贷款B						755						58						—						(328)						485						—						58						—
普通股						—						—						—						—						—						—						—						—
Lift Brands，Inc
定期贷款A						23,642						—						(118)						(118)						23,406						—						2,036						—
定期贷款B						4,751						502						—						(97)						5,156						—						503						—
定期贷款C						4,687						129						—						(116)						4,700						—						129						—
Longview Power，LLC
第一笔留置权定期贷款						2,414						2,019						(26)						97						4,504						16						581						—
Longview Intermediate Holdings C，LLC
会员单位						7,988						179						—						6,960						15,127						—						—						—
洛根山资本公司
普通股						2,409						—						—						995						3,404						—						—						70
SIMR，LLC
第一笔留置权定期贷款						13,347						3,839						—						(1,186)						16,000						—						3,839						—
SIMR Parent，LLC
B类会员单位						—						—						—						—						—						—						—						—
W类会员单位						—						—						—						—						—						—						—						—
Snap Fitness Holdings，Inc.
A类股票						3,389						—						—						(258)						3,131						—						—						—
权证						1,374						—						—						(105)						1,269						—						—						—
总数						$	116,895					$	29,195					$	(71,861)					$	7,261					$	81,490					$	8,010					$	8,121					$	5,576

见合并财务报表附注。

107

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康泰投资公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(单位：千)

(1)增加的毛数包括新的有价证券投资产生的投资成本基础的增加、实收利息、非劳动收入摊销、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券以及将现有的投资组合公司从不同类别转移到这一类别。

(2)毛减包括因与投资偿还或出售有关的本金收取、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券以及将一家现有投资组合公司移出这一类别而产生的投资成本基础的减少。

(3)包括PIK利息收入。

s.由于本公司直接或透过一间或多间受控公司实益拥有投资组合公司超过25%的已发行表决权证券，故被视为对投资组合公司的管理或政策行使控制性影响力，故本公司被视为对投资组合公司的管理或政策行使控制性影响。于二零二零年及二零二一年十二月三十一日的公平值连同该等控制投资于截至二零二一年十二月三十一日止年度的交易如下：

												截至2021年12月31日的年度																								截至2021年12月31日的年度
受控投资						公允价值在 2020年12月31日						毛收入 加法 (成本)(1)						毛收入 减量 （费用）（2）						净收益 未实现 得(损)						公允价值在 2021年12月31日						已实现净收益 得(损)						利息 收入（3）						股息收入
CION SOF Funding，LLC
成员权益						$	12,472					$	—					$	(15,539)					$	3,067					$	—					$	(3,067)					$	—					$	—
CION/CIONLETree Partners，LLC
高级担保票据						—						61,629						—						—						61,629						—						260						—
参与优先股						—						22,073						—						7,723						29,796						—						—						—
普通股						—						—						—						—						—						—						—						—
总数						$	12,472					$	83,702					$	(15,539)					$	10,790					$	91,425					$	(3,067)					$	260					$	—

(1)增加的毛数包括新的有价证券投资产生的投资成本基础的增加、实收利息、非劳动收入摊销、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券以及将现有的投资组合公司从不同类别转移到这一类别。

(2)毛减包括因与投资偿还或出售有关的本金收取、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券以及将一家现有投资组合公司移出这一类别而产生的投资成本基础的减少。

(3)包括PIK利息收入。

见合并财务报表附注。

108

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康泰投资公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(单位：千)

t.于2021年12月31日，以下投资包含PIK利息拨备，据此，发行人有权选择或有责任以发行额外证券支付利息：

												利率
投资组合公司						投资类型						现金						PIK						全速率
Adapt Laser Acquisition，Inc.						第一代刀的抵押						11.00%						2.00%						13.00%
美国统一自然资源公司						第一代刀的抵押						14.00%						3.00%						17.00%
Ancile Solutions，Inc.						第一代刀的抵押						8.00%						3.00%						11.00%
国歌体育娱乐公司						第一代刀的抵押						7.75%						2.25%						10.00%
Cadence航空航天有限责任公司						第一代刀的抵押						7.50%						2.00%						9.50%
CHC Solutions Inc.						第一代刀的抵押						8.00%						4.00%						12.00%
CION/CIONLETree Partners，LLC						高级担保票据						—						14.00%						14.00%
Circus Trix Holdings，LLC						第一代刀的抵押						6.50%						2.50%						9.00%
David's Bridal，LLC						第一代刀的抵押						6.00%						5.00%						11.00%
David's Bridal，LLC						第一代刀的抵押						1.00%						6.00%						7.00%
豪华娱乐服务公司						第一代刀的抵押						6.00%						1.50%						7.50%
豪华娱乐服务公司						第二代债务担保						7.00%						2.50%						9.50%
GSC Technologies Inc.						第一代刀的抵押						—						6.00%						6.00%
GSC Technologies Inc.						第一代刀的抵押						6.00%						5.00%						11.00%
Hilliard，Martinez & Gonzales，LLP						第一代刀的抵押						—						20.00%						20.00%
Homer City Generation，L.P.						第一代刀的抵押						—						15.00%						15.00%
独立宠物伙伴中间控股有限责任公司						第一代刀的抵押						—						6.00%						6.00%
LAV Gear Holdings，Inc						第一代刀的抵押						6.50%						2.00%						8.50%
Lift Brands，Inc						第一代刀的抵押						—						9.50%						9.50%
Lucky Bucks Holdings LLC						之无抵押票据						—						12.50%						12.50%
莫斯控股公司						第一代刀的抵押						7.50%						0.50%						8.00%
Premiere Global Services，Inc.						第二代债务担保						0.50%						10.00%						10.50%
Robert C. Hilliard，L.L.P.						第一代刀的抵押						—						20.00%						20.00%
RumbleOn公司						第一代刀的抵押						8.25%						1.00%						9.25%
SIMR，LLC						第一代刀的抵押						12.00%						7.00%						19.00%
Spinal USA，Inc.精密医疗公司						第一代刀的抵押						—						9.63%						9.63%
Tramell，P.C.						第一代刀的抵押						—						20.00%						20.00%
Vesta Holdings，LLC						第一代刀的抵押						7.00%						4.00%						11.00%
WPLM Acquisition Corp.						之无抵押票据						—						15.00%						15.00%

u.截至2021年12月31日，美元指数利率4,804及$4,892分别为1个月LIBOR和3个月LIBOR。

v.该等贷款的利率受1个月伦敦银行同业拆息（于二零二一年十二月三十一日为0. 10%）规限。

w.该等贷款的利率须按三个月伦敦银行同业拆息（于二零二一年十二月三十一日为0. 21%）计息。

x.该等贷款的利率受六个月伦敦银行同业拆息（于二零二一年十二月三十一日为0. 34%）规限。

见合并财务报表附注。

109

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

注1。组织和主要业务负责人：

CĪon Investment Corporation或本公司于2011年8月9日根据马里兰州的一般公司法注册成立。2012年12月17日，本公司成功地从非关联外部投资者那里筹集了至少$2,500，或最低发售要求，并开始运营。该公司是一家外部管理的、非多元化的封闭式管理投资公司，已根据1940年法案选择作为业务发展公司或BDC进行监管。本公司选择在联邦所得税方面被视为受监管的投资公司，或RIC，根据修订后的1986年国内税法M分章或该法规的定义。

该公司的投资目标是为投资者创造当期收入，并在较小程度上实现资本增值。该公司的投资组合主要包括对优先担保债务的投资，包括第一留置权贷款、第二留置权贷款和单位贷款，其次是私人和交易清淡的美国中端市场公司的抵押证券、结构性产品和其他类似证券、无担保债务和股本。

本公司由Cion Investment Management LLC或CIM管理，CIM是一家注册投资顾问，也是本公司的附属公司。根据与公司的投资咨询协议，CIM监督公司活动的管理，并负责为公司的投资组合做出投资决策。2021年4月5日，本公司董事会(包括大多数董事会成员并非利害关系人)批准了与联昌国际的经修订及重述的投资顾问协议，为期24个月，其后于2021年8月9日获股东批准(详情如下)。该公司和CIM此前聘请了阿波罗全球管理公司的子公司阿波罗投资管理公司(Apollo Investment Management，L.P.)或与其子公司、全球领先的另类投资管理公司阿波罗(Apollo)一起担任公司的投资副顾问。

于二零一七年七月十一日，联昌国际成员订立第三份经修订及重述的联营有限责任公司协议，或第三份经修订联营有限责任公司协议，以成立联营公司与联营公司Cion Investment Group，LLC或CIG。根据第三份经修订的CIM LLC协议，AIM成为CIM的成员，并获授予新设立的一类CIM的会员权益，根据该等权益，根据第三份经修订的CIM LLC协议的条款，AIM(其中包括)与其他成员分享CIM的利润、亏损、分配及开支，该协议导致CIG及AIM各自拥有50%的CIM经济权益。

2017年7月10日，公司独立董事一致通过终止与AIM的投资分咨询协议，自2017年7月11日起生效。虽然投资分顾问协议及AIM作为本公司投资分顾问的合约已终止，但AIM仍继续为CIM及本公司提供若干服务。AIM不收取单独的费用以换取此类服务，但有权如上所述作为CIM的成员获得分发。

于2017年12月4日，CIM成员订立第四份经修订及重述的CIM有限责任公司协议，或第四份经修订的CIM有限责任公司协议，根据该协议，AIM为CIM提供若干服务，其中包括(A)提供贸易及结算支持；(B)投资组合及现金对账；(C)按CIM的合理要求提供有关银团交易的市场渠道资料；及(D)每月估值报告及支持所有经纪报价的投资。AIM亦可能不时向本公司提供在Apollo信贷平台上提供的潜在投资机会，其基础与其他第三方市场参与者类似。本公司的所有投资决定均由CIM的投资委员会全权负责，并由其自行决定，该委员会完全由CIG高级人员组成。

经修订和重述的投资咨询协议于2021年8月9日在公司2021年重新召开的年度股东大会上获得股东批准。因此，本公司与CIM于2021年8月10日订立经修订及重述的投资顾问协议，以实施更改本公司应付予CIM的附属奖励费用的计算方法，以表达CIM赚取及支付奖励费用所需的门槛比率，而不是按公司净资产的百分比而非经调整资本计算。

2021年10月5日，该公司的普通股开始在纽约证券交易所或纽约证券交易所交易，股票代码为“cion”，或上市。因此，于2021年10月5日，本公司与CIM订立第二份经修订及重述的投资顾问协议，以实施本公司应付予CIM的顾问费的变动，该等变动于上市后生效，即(I)降低年度基础管理费，(Ii)修订本公司应付予CIM的收入的附属奖励费用结构，并降低门槛及奖励费率，及(Iii)降低本公司应付予CIM的资本利得奖励费用(详情见附注2及4)。2023年2月26日，该公司的普通股也在特拉维夫证券交易所上市并开始交易，股票代码为“CION”。

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

注2.重要会计政策摘要

列报和合并的基础

随附的本公司综合财务报表是根据美国公认会计原则或GAAP编制的，其中包括本公司及其全资子公司的账目。本公司被认为是会计准则编纂主题946，金融服务-投资公司或ASC 946中定义的投资公司。因此，ASC 946中概述的所需披露包括在公司的综合财务报表中。管理层认为，所有被认为是公平列报所必需的调整(包括正常的经常性调整)都已包括在内。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。本公司不合并其在cion SOF Funding，LLC，或cion SOF，或cion/EagleTree Partners，LLC，或cion/EagleTree的股权。有关公司对cion SOF和cion/EagleTree的投资情况，请参阅附注7。

本公司自合并财务报表发布之日起对后续事件进行评估。

最近公布的会计公告

2022年6月，财务会计准则委员会或FASB发布了ASU 2022-03，公允价值计量(主题820)：受合同销售限制的股权证券的公允价值计量，或ASU 2022-03，其中澄清了在衡量受禁止出售股权担保的合同限制的股权担保的公允价值时的指导方针，并对受合同销售限制的股权证券提出了新的披露要求，这些限制是根据主题820以公允价值计量的。ASU 2022-03适用于2023年12月15日之后开始的财政年度，以及2023年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期。公司正在评估采用这一指导意见将对公司的综合财务报表产生的潜在影响。

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响，或ASU 2020-04，为将GAAP应用于合同修改、套期保值关系和其他交易提供了可选的权宜之计和例外，但须满足某些标准，这些交易参考LIBOR或预计将因参考汇率改革而停止的另一参考利率。ASU 2020-04自2020年3月12日起至2022年12月31日对所有实体有效。本指南提供的权宜之计和例外不适用于在2022年12月31日之后签订或评估的合同修改和套期保值关系。2022年12月，FASB发布了ASU 2022-06号，参考汇率改革(主题848)：推迟主题848的日落日期，它将本指南的日落日期推迟到2024年12月31日。公司正在评估采用这一指导意见将对公司的综合财务报表产生的潜在影响。

现金和现金等价物

现金和现金等价物包括银行现金和原始到期日不超过三个月的高流动性投资。该公司的现金和现金等价物主要存放在一家金融机构，有时可能超过保险限额。本公司定期评估该机构的信誉，该等存款并未蒙受任何损失。

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

外币折算

公司的会计记录是以美元保存的。所有以外币计价的资产和负债都根据估值之日的外汇汇率换算成美元。本公司并未将因投资外汇汇率变动而产生的经营业绩部分与因所持证券市场价格变动而产生的波动分开。外币与美元关系的变化可能会显著影响这些投资的价值，从而影响公司的收益。

短期投资

短期投资包括对美国国债基金的投资，该基金寻求通过购买美国国债和以此类证券为抵押的回购协议来提供当前收入和每日流动性。该公司有$10,869及$87,917分别于2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日按公允价值计入投资，并按公允价值计入所附综合资产负债表和综合投资明细表。

产品发售成本

发售成本包括(其中包括)与编制与持续公开发售本公司股份有关的本公司登记声明有关的法律费用及其他成本。在2012年12月17日达到最低发售要求后，由CIG代表本公司提供资金的某些首次发售成本已由CIG提交报销。这些成本被资本化，并在12个月内摊销，作为对超过面值的资本的调整。所有其他发售成本均计入本公司已产生的开支。公司后续连续公开发行于2019年1月25日结束。

所得税

在联邦所得税方面，本公司选择按照《守则》第M分章的规定作为RIC对待。要获得并保持RIC的资格，除其他事项外，公司必须满足某些收入来源和资产多样化的要求，并在每个纳税年度向股东分配公司至少90%的“投资公司应纳税收入”，这通常等于公司的普通净收入加上已实现的短期资本收益超过已实现的长期资本损失净额的总和。如果公司继续符合RIC的资格，并继续满足年度分配要求，公司将不需要为公司分配给其股东的任何收入缴纳企业级联邦所得税。该公司打算以足够的金额进行分配，以维持每年的RIC地位，并避免对收入征收任何联邦所得税。如果公司不分配至少98.0%的普通净收入、98.2%的资本利得(如果有的话)以及任何它没有缴纳联邦所得税的已确认和未分配的前几年的收入，公司还将缴纳不可扣除的联邦消费税。

该公司的两个全资拥有的合并子公司，View ITC，LLC和View Rise，LLC，或统称为应税子公司，已选择在美国联邦所得税方面被视为应税实体。因此，就所得税而言，应课税附属公司并不与本公司合并，并可能因其拥有某些组合投资而产生所得税开支或利益，以及相关的税务资产和负债。所得税支出或利益(如有)及相关税务资产和负债(如有重大事项)均在本公司的合并财务报表中反映。截至2022年12月31日或2021年12月31日，没有递延税项资产或负债。

与永久性差额有关的账面/税项差额将视情况在公司资本账户中重新分类。此外，分配的税务性质是根据可能与公认会计原则不同的所得税规定确定的(见附注14)。

所得税的不确定性

本公司评估其税务状况，以确定所采取的税务状况是否符合在综合财务报表中计量及确认税务负债的最低确认门槛。只有在税务机关进行审查的情况下，才需要承认与不确定的税收状况有关的税收优惠或债务，这种状况“很可能”得以维持。本公司在综合经营报表中将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款确认为所得税费用。本公司于本报告所述期间并无任何不确定的税务状况。

该公司将接受美国联邦、纽约州、纽约市和马里兰州2019年、2020年和2021年所得税司法管辖区的审查。

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

预算的使用

根据公认会计原则编制合并财务报表时，本公司须作出估计和假设，以影响于合并财务报表日期的资产和负债额及或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和支出的报告金额。

实际结果可能与这些估计大相径庭。

证券组合投资的价值评估

公司投资的公允价值由公司董事会根据其一贯应用的估值程序和估值程序，按照会计准则编纂主题820，公允价值计量和披露，或ASC 820，真诚地每季度确定。根据1940年法案第2a-5条，公司董事会已指定CIM为公司的“估值指定人”。本公司董事会及董事会审核委员会(后者完全由独立董事组成)监督估值指定人的活动、方法及程序。ASC 820将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中从出售资产中获得的价格或为转移负债而支付的价格。ASC 820还建立了一个三级公允价值层次结构，对按公允价值衡量投资时使用的投入的市场价格可观测性水平进行优先排序。用于衡量这些公允价值的投入分为以下层次：

1级-相同资产或负债在活跃市场上的报价，可由本公司在计量日期获得。

2级-活跃市场中类似资产或负债的报价，或非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价，或报价以外的其他可观察到的投入。

3级-资产或负债的不可观察的投入。确定公允价值时使用的投入可能需要管理层作出重大判断或估计。这类信息可能是协商一致的定价信息或经纪人报价的结果，其中包括一项免责声明，即经纪人在实际交易中不会被要求以这样的价格。假定没有额外的确凿证据，协商一致的定价和/或附带免责声明的报价的非约束性将导致被归类为3级资产。

市场价格的可观测性受到许多因素的影响，包括投资的类型和投资的具体特征。具有现成活跃报价或其公允价值可根据活跃报价计量的投资一般具有较高的市场价格可观测性，而用于计量公允价值的判断程度较低。

基于估值技术中使用的投入的可观测性，本公司须根据公允价值等级提供有关公允价值计量的披露。每个公允价值计量的公允价值层次结构中的水平是根据对公允价值计量重要的最低投入水平确定的。我们对特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要进行判断，并考虑每项投资的具体因素。分配给投资估值的水平可能不表明与投资这类投资有关的风险或流动性。由于估值的内在不确定性，综合财务报表中反映的价值可能与实际出售此类投资时收到的价值大不相同。此外，市场环境的变化和投资期间可能发生的其他事件可能会导致公司最终实现的这些投资的收益或亏损与目前分配的估值大不相同。

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合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

该公司的部分投资包括债务证券，这些证券在私人场外交易市场进行机构投资。CIM试图为每项投资从至少两家经纪商或交易商那里获得市场报价(如果有，否则从主要做市商或一级市场交易商或其他独立定价服务机构获得)。CIM通常使用经纪商买卖价格的平均中点来确定公允价值，除非该区间内的另一个点更具代表性。由于这一市场的私密性(即实际交易不公开报告)以及共识定价和/或报价的非约束性，本公司相信这些估值投入导致公允价值层次中的第三级分类。由于这些报价仅代表公允价值，CIM将隐含的公允价值收益率和杠杆率与市场观察到的情况进行基准比较。如果隐含的公允价值收益率和杠杆率落在CIM市场定价矩阵的范围内，则报价被认为是可靠的，并用于确定投资的公允价值。

尽管如此，如根据联昌国际的合理判断，本公司持有并以上述方式厘定的任何投资的价格并未准确反映该等投资的公允价值，联昌国际将按反映该投资的公允价值的价格对该投资进行估值，并在切实可行范围内尽快向董事会或其指定人士报告估值的变动。对销售有一定限制的投资，通常会以低于投资公开市场价值的价格估值。

任何非公开交易的投资或没有现成市价的任何投资，均以反映其公允价值的价格估值。对于此类投资，如果CIM无法获得市场报价，则使用以下一种或多种类型的分析对投资进行审查和估值：

i.对于具有相似特征的公司，市场可比统计数据和公开交易倍数因流动性不足、少数股权和其他因素而贴现。

二、第三方对适用的投资组合公司的投资所隐含的估值。

三、一种基准分析，将隐含的公允价值和杠杆与可比的市场投资进行比较。

四、现金流贴现分析，包括终值或退出倍数。

公允价值的确定涉及主观判断和估计。因此，本公司综合财务报表的这些附注指的是有关该等估值及该等估值的任何变化对本公司综合财务报表可能产生的影响的不确定性。以下是对CIM在评估公司股权和债务投资时可能考虑的因素的描述，在市场价格尚不清楚的情况下：

•投资组合公司的规模和范围及其具体的优势和劣势；

•同类证券的现行利率；

•未来利率的预期波动；

•杠杆；杠杆；

•催缴特征、放置特征、费用等相关条款的债务；

•借款人充分偿还债务的能力；

•投资组合公司相对于其未偿债务面值的公允市值；

•保证公司债务投资的抵押品的质量；

•扣除利息、税项、折旧和摊销前收益(或EBITDA、现金流量、净收入、收入，在某些情况下为账面价值或清算价值)的倍数；

•其他被认为适用的因素。

所有这些因素可能会根据投资组合公司的特殊情况或公司的实际投资状况进行调整。例如，对EBITDA的调整可能会考虑对以前所有者的补偿，或收购、资本重组和重组费用或其他相关或非经常性项目。分析的选择和分配给这些因素的权重可能会因投资而异，如果发生了需要做出这种改变的事件，投资中的分析也可能会发生变化。

当CIM使用贴现现金流模型对公司的投资进行估值时，CIM将为适用的投资准备该模型，并由CIM管理团队的指定成员进行审查。此类模型至少每季度编制一次，或根据需要编制。该模型使用基础投资的估计现金流预测，并根据借款人可获得的最新财务信息、当时的市场趋势、可比分析和其他投入确定适当的贴现率。模型、关键假设、输入和结果由CIM管理团队的指定成员在获得董事会或其指定人员的最终批准后进行审查。

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合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

根据本公司的估值政策，本公司在确定公允价值时评估投入来源，包括本公司投资正在交易的任何市场。

本公司定期根据本公司买卖其投资的实际价格对经纪商或交易商的报价进行基准。根据基准分析的结果和本公司管理层买卖这些投资的经验，本公司认为这些报价是公允价值的可靠指标。对于无法通过经纪商或交易商获得市场报价的证券，公司也可以使用其他方法来确定公允价值，包括使用独立的估值公司。CIM管理团队的指定成员和公司董事会或其指定人士以与公司估值程序一致的方式审查和批准就该等投资作出的估值决定。

作为一种实际的权宜之计，本公司使用资产净值作为其在Cion SOF和BCP五大湖基金LP的股权投资的公允价值，本公司使用资产净值作为其在Cion/EagleTree的股权投资的公允价值。CION SOF和BCP五大湖基金LP和CION/EagleTree根据ASC 820按季度按公允价值记录其标的投资。

收入确认

证券交易在交易日入账。本公司按应计制记录利息和股息收入，分别自贸易结算日或除股息日起计，以本公司预期收取的金额为准。*对于股权部分抵押贷款债券的投资，本公司根据使用摊销成本和估计现金流确定的实际利率记录收入，并定期更新。贷款发放费、原始发行折扣或OID和市场折扣/溢价被记录下来，并使用实际利率法作为对贷款各自期限的利息收入的调整摊销。在预付贷款或担保时，预付保费、任何未摊销的贷款发放费、OID或市场折扣/溢价都被记录为利息收入。

该公司在其投资组合中可能有包含PIK利息条款的投资。如果投资组合公司的估值表明，截至付息日为止，该等实收利息是可收回的，并记录为应收利息，则实收利息应计为利息收入。于付息日期，本公司将把应付于PIK的应计利息资本化，作为应付借款人的额外本金。额外的PIK证券通常具有与原始证券相同的条款，包括到期日和利率。为了保持RIC的地位，即使公司没有收取任何现金，这些收入基本上都必须以分配的形式支付给股东。有关包含PIK利息条款的投资的更多信息，请参见截至2022年12月31日、2022年和2021年的投资综合时间表。

贷款和债务证券，包括根据会计准则汇编310单独确定为减值的贷款和债务证券。应收账款如果管理层认为本金或利息不太可能支付，或本金或利息逾期90天或更长时间，则一般立即将本金或利息置于非应计状态。在将贷款或担保置于非应计状态之日，应计但未收取的利息与利息收入相抵。利息收入仅在收到现金时才确认为非应计贷款或债务证券。然而，如果对本金的最终可收回性有疑问，现金收据，无论是指定为本金还是利息，此后都会用来减少贷款或债务证券的账面价值。只有在利息和本金的支付得到合理保证的情况下，贷款或证券才能恢复到应计状态。

优先股权证券的股息收入按权责发生制入账，前提是投资组合公司应支付的股息收入并预计将收取。普通股证券的股息收入，对于私人投资组合公司，记录在记录日期，对于公开交易的投资组合公司，记录在除息日期。

本公司可能收取资本结构服务费，这些服务费是根据合同条款确定的，通常在投资结束时支付，通常是非经常性和不可退还的，在投资结束时确认为收入。CIM提供的服务因投资而异，但一般包括审查现有信贷安排、安排银行融资、安排股权融资、安排来自多个贷款人的融资、安排来自多个股权投资者的融资、重组现有贷款、筹集股权和债务资本，以及提供一般财务建议，这些建议在投资结束时结束。在某些情况下，如果公司被邀请作为联合贷款人参与交易，并且没有提供与投资相关的重大服务，在这种情况下支付给公司的部分贷款费用将被递延，并作为利息收入在贷款的估计寿命内摊销。

其他收入包括根据合同条款确定的修改费，通常是非经常性和不可退还的，在交易结束时确认为收入。其他收入还包括管理援助和其他咨询服务、贷款担保、承诺和公司向其投资公司提供的其他服务的费用。这些费用是根据合同条款确定的，并在赚取时确认为费用收入。

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

已实现损益净额和未实现升值或折旧净变化

出售投资的收益或损失采用加权平均法计算。该公司通过出售净收益与投资的加权平均摊销成本之间的差额来衡量已实现的收益或亏损，不考虑先前确认的未实现增值或折旧，但考虑了未摊销的预付费用。未实现升值或折旧的净变化反映了本报告所述期间证券投资价值的变化，包括在实现损益时对以前记录的未实现增值或折旧的任何冲销。

资本利得激励费

根据本公司与CIM订立的投资顾问协议的条款，本公司投资组合于营运期间的已清偿投资所赚取的资本利得奖励费用将于每一历年年底厘定并以欠款支付。在2021年10月5日之前，根据投资咨询协议，这笔费用相当于20公司奖励费用资本利得(即公司自成立以来的累计已实现资本利得，截至每个日历年末计算，累计计算已实现资本损失和未实现资本折旧后的净额)的百分比减去之前支付的任何资本利得奖励费用的总额。根据第二次修订和重述的投资咨询协议，资本利得奖励费用降至17.5%，于2021年10月5日生效。

在累计基础上，如果所有已实现资本亏损和未实现资本折旧超过已实现资本收益以及之前已支付费用的已实现净资本收益总额，本公司将不需要向CIM支付资本利得激励费用。本公司按季度计算资本利得激励费用，方法是计算该费用，犹如该费用在该期间结束时已到期及应支付。

虽然与CIM的投资咨询协议既不包括也不考虑将未实现收益计入资本利得激励费的计算中，但根据美国注册会计师协会(AICPA)对投资公司技术实践援助的解释，公司应计入未实现收益的资本利得激励费。这一应计项目反映了如果公司的整个投资组合在资产负债表日以其公允价值清算时应支付给CIM的奖励费用，即使CIM无权获得关于未实现收益的奖励费用，除非该等收益实际实现。

每股净资产净增(减)

每股净资产净增(减)是根据报告期内已发行普通股的每日加权平均数计算的。

分配

对股东的分配自记录之日起记录。作为分配支付的金额由公司联席首席执行官宣布，并由董事会按季度批准。净已实现资本收益，如果有的话，至少每年分配一次。

注3.股票交易

本公司于2012年7月2日开始首次持续公开招股，至2015年12月31日结束。本公司后续持续公开发售于2016年1月25日开始，至2019年1月25日结束。

下表汇总了截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度内与公司已发行普通股股票有关的交易：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022												2021												2020
			股票						金额						股票						金额						股票						金额
总股份/发行所得款项			—						$	—					—						$	—					—						$	—
分配的再投资			—						—						970,223						15,489						1,496,266						23,298
总股份/收益			—						—						970,223						15,489						1,496,266						23,298
股份回购计划			(1,658,956)						(15,444)						(658,650)						(10,467)						(1,539,977)						(23,300)
股份净额/股份交易所得款项			(1,658,956)						$	(15,444)					311,573						$	5,022					(43,711)						$	(2)

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合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

自2012年7月2日开始首次持续公开发行以来，截至2022年12月31日，该公司出售， 55,299,484普通股股份，净收益为$1,144,863每股平均价格为美元20.70.所得款项净额包括来自股东分派再投资所得款项总额为2000美元。237,451公司发行的 13,523,489普通股股份，以及为回购普通股股份支付的总收益$247,874公司回购了 14,969,883普通股。截至2022年12月31日，14,969,883回购的普通股已被注销。

2022年9月15日，公司股东批准了一项提案，授权公司以低于当时公司普通股每股资产净值的价格，在一次或多次公开发行中发行普通股12-股东批准后的一个月内。截至2022年12月31日，本公司尚未发行任何此类股份。

分销再投资计划

关于其普通股在纽约证券交易所上市，公司于2021年9月15日终止了之前的第五次修订和重述分配再投资计划，即旧DRP。根据旧DRP进行的最终分配再投资是作为2021年9月14日支付给截至2021年9月13日登记在册的股东的每月定期分配的一部分。2021年9月15日，公司通过了新的分销再投资计划，即新DRP，自上市之日起生效，并首次适用于2021年10月5日之后支付的分销再投资。有关新DRP条款的更多信息，请参见注5。

反向拆分股票

自2021年9月21日起，每两股当时已发行和已发行的公司普通股自动合并为一股公司普通股，当时已发行和已发行的普通股数量从113,916,869至56,958,440。反向股票分割修正案还规定，面值#美元不变。0.001由于反向股票拆分而产生的每股收益。此外，反向股票拆分没有改变公司普通股的权利或优先选项。

上市及零碎股份

2021年10月5日，公司普通股开始在纽约证券交易所交易，股票代码为“CION”。经股东于2021年9月7日在本公司于2021年召开的最后一次重新召开的股东周年大会上批准，上市交错进行，(I)所有股东持有的股份中高达三分之一可在上市时交易，(Ii)所有股东持有的股份中高达三分之二可开始交易180上市后4天，或2022年4月4日，以及(Iii)所有股票均可开始交易270上市后的天数，或2022年7月5日。2022年7月14日，根据马里兰州公司法的允许，该公司取消了与上市相关的所有普通股的已发行零股。2023年2月26日，公司普通股也在多伦多证券交易所上市并开始交易，股票代码为“CION”。

上市前股份购回计划

历史上，本公司提出按本公司董事会完全及绝对酌情决定的条款按季度回购股份，除非本公司董事会独立董事认为该等回购不符合本公司股东的最佳利益或违反适用法律。

于2021年7月30日，本公司董事会，包括独立董事，决定自2021年第三季度起暂停本公司的股份回购计划，以预期上市及上市预期将提供的同时增加的流动资金。股份回购计划最终于上市时终止，本公司预期未来不会实施新的季度股份回购计划。

从历史上看，本公司通常将任何历年内回购的股份数量限制为其根据旧DRP发行股份所得款项可回购的股份数量。根据公司董事会的酌情决定权，公司也可以在适用期间结束时使用手头现金、借款可用现金和投资清算现金回购股票。本公司提出以相当于回购当日每股估计资产净值的价格回购该等股份。

任何定期回购要约在一定程度上取决于公司的可用现金，以及分别根据1940年法案和守则颁布的BDC和RIC资格和多样化规则的遵守情况。

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合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

上市后股份回购政策

2021年9月15日，公司董事会，包括独立董事，批准了一项股份回购政策，授权公司回购至多$50上市后其已发行普通股的2.8亿股。2022年6月24日，公司董事会，包括独立董事，将根据股份回购政策可回购的公司普通股股份金额增加了$101,000万美元到总计高达5,000,000美元601000万美元。根据股份回购政策，公司可通过公开市场交易(包括大宗购买)和私下谈判交易等多种方式购买普通股。购回的股份数量以及任何回购的时间、方式、价格和金额将由本公司酌情决定。这些因素包括但不限于股价、交易量和一般市场状况，以及公司的一般业务状况。这项政策可以在任何时候暂停或终止，并不要求公司购买任何特定数量的普通股。

2022年8月16日，作为股票回购政策的一部分，公司根据修订后的1934年证券交易法第10b5-1条，部分基于公司股票的历史交易数据，与独立经纪商富国银行证券有限责任公司或富国银行签订了一项交易计划。10B5-1交易计划允许在公司根据内幕交易法或自我施加的交易限制而被禁止回购普通股的时候回购普通股。10b5-1交易计划受到价格、市场成交量和时机的限制。

下表汇总了截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度内完成的股票回购：

截至三个月						回购日期						股份购回（1）						被购回的投标股份百分比						每股回购价（1）						回购股份的总对价
2021
2021年3月31日						2021年3月24日						337,731						6%						$	15.67					$	5,291
2021年6月30日						2021年6月23日						320,127						7%						16.13						5,163
2021年9月30日（2）						不适用						792						不适用						16.13						13
2021年12月31日						不适用						—						不适用						不适用						—
截至2021年12月31日的年度合计												658,650																		$	10,467
2022
2022年3月31日						不适用						—						不适用						不适用						$	—
2022年6月30日						不适用						—						不适用						不适用						—
2022年9月30日						不适用						695,476						不适用						$	9.65					6,711
2022年12月31日						不适用						963,480						不适用						9.06						8,733
截至2022年12月31日的年度合计												1,658,956																		$	15,444

(1)购回股份及每股购回价已追溯调整，以反映本附注3所述之二对一反向股份拆股。

(2)指截至二零二一年九月三十日止三个月内对截至二零二一年六月三十日止三个月购回股份作出的调整。本公司于二零二一年七月三十日暂停其股份回购计划，详情见本附注3。

2023年1月1日至2023年3月8日，本公司回购 281,93810b5—1交易计划下的普通股股份，总购买价为美元，3,044，或平均购买价为美元10.79每股截至2023年3月8日， 15,239,170本公司回购的普通股已被淘汰。

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合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

注4.与关联方的交易

截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司与中国国际及其联属公司有关的费用及其他开支如下：

																					截至十二月三十一日止的年度，
实体									容量						描述						2022						2021						2020
CIM									投资顾问						管理费(1)						$	27,361					$	31,143					$	31,828
CIM									投资顾问						奖励费用(1)						18,710						6,875						7,631
CIM									行政服务提供商						行政服务费用(1)						3,348						3,069						2,465
阿波罗投资管理局，L.P.									行政服务提供商						交易成本(1)						—						105						56
																					$	49,419					$	41,192					$	41,980

(1)直接计入运营费用的金额。

该公司已与CIM签订了一项投资咨询协议。2021年4月5日，本公司董事会，包括董事会中的大多数非利害关系人，批准了与CIM的修订和重述投资咨询协议，期限为二十四个月，随后于2021年8月9日获得股东批准。根据投资咨询协议，向CIM支付的年度基地管理费相当于2.0公司总资产平均价值的%，减去现金和现金等价物，以及基于公司业绩的奖励费用，如下所述。根据于2021年10月5日上市时生效的第二份经修订及重述的投资顾问协议，年度基地管理费减至1.5公司总资产平均价值的%(包括作为公司担保融资安排抵押品的现金，但不包括其他现金和现金等价物，以便投资者不为此类资产支付基本管理费)，以公司的资产覆盖率大于或等于为限200%(即每1美元股本对应1美元未偿债务)；但条件是，年度基数管理费将进一步降至1.0以杠杆方式购买的任何此类总资产，导致公司的资产覆盖率降至200%。在2021年12月30日的股东特别大会上，股东通过了将公司的资产覆盖率降低到150%。因此，自2021年12月31日起，本公司必须维持其优先证券的资产覆盖范围150%(即每1美元股本对应2美元未偿债务)，而不是200%。基本管理费每季度拖欠一次，并根据最近完成的两个日历季度计算。

奖励费用由两部分组成。第一部分，即收入的附属奖励费用，是根据上一季度的“奖励前费用净投资收入”计算并按季度支付的，按季度计算，并按投资咨询协议定义的调整后资本回报率表示。1.875%/季度，或年化增长率为7.5%。根据投资咨询协议，公司向CIM支付了100激励前费用净投资收益的百分比一旦超过门槛费率，直到年化9.375已超过%，此时公司向CIM付款20超过年化比率的所有奖励前费用净投资收入的百分比9.375%。根据经修订及重述的投资咨询协议，应支付予CIM的附属奖励费用的计算方法有所改变，该费用表示CIM赚取及支付奖励费用所需的门槛比率，而不是按本公司净资产的百分比而非经调整资本计算。根据第二份经修订和重述的投资咨询协议，门槛税率降至1.625%/季度，或年化增长率为6.5%，公司向CIM支付100激励前费用净投资收益的百分比一旦超过门槛费率，直到年化7.879超过%，此时公司向CIM付款17.5占所有奖励前费用净投资收入的百分比。对收入的附属激励费用的这些变化在上市后生效，但支付给CIM的附属激励费用的计算方法发生了变化，将调整后的资本替换为公司的净资产，于2021年8月10日生效。截至2022年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司就收入记入附属奖励费用$18,710及$6,875，分别为。截至2022年、2022年和2021年12月31日，次级奖励费用的负债记录为#美元。5,065及$3,942，分别为。奖励费用的第二部分，即资本利得奖励费用，在附注2中进行了说明。

本公司应按已实现收益净额和未实现增值净额计提资本利得奖励费用；然而，根据投资咨询协议的条款，应支付给CIM的费用是按已实现收益净额和未实现折旧计算的，除非实际实现该等增值，否则不应就未实现增值支付此类费用。截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司概无责任及并无记录任何资本利得税激励费用。

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2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

于2018年4月1日，本公司与CIM订立管理协议，根据该协议，CIM向本公司提供日常营运所需的行政服务，包括会计、投资者关系及其他行政服务。CIM因代表公司履行其义务而产生的行政费用将得到报销，前提是此类报销是为CIM的实际成本或本公司在同一地理位置为可比行政服务支付的金额中的较低者。这些成本是根据资产、收入、计时记录或其他合理方法合理分配给公司的。本公司不会就其收取单独费用的任何服务或分配给在CIM拥有控股权的人士的租金、折旧、水电费、资本设备或其他行政项目向CIM报销。2022年11月8日，本公司董事会(包括大多数董事会成员并非利害关系人)批准与CIM续签管理协议，自2022年12月17日起为期12个月。

2019年1月1日，本公司与CIM的关联公司Apollo Investment Administration，L.P.或AIA签订了一项服务协议，根据该协议，AIA向本公司提供行政服务，包括但不限于贷款和高收益交易服务、贸易和结算支持，以及补充投资估值信息。友邦保险因履行其义务而代表公司发生的行政费用将得到报销，前提是此类报销是合理的，并且所发生的成本和支出已记录在案。在下列情况下，任何一方均可随时终止服务协议，而无需支付任何罚款60向对方发出书面通知的天数。

于二零一三年一月三十日，本公司与CIG订立开支支持及有条件偿还协议，根据该协议，CIG同意向本公司提供足以：(1)确保本公司向股东的分派不会从其发行所得款项或借款中支付，及/或(2)减少本公司的营运开支，直至其达到足以确保本公司就其投资收入承担合理开支水平的规模经济为止。2015年12月16日，公司进一步修订和重述了费用支持和有条件偿还协议，以便将AIM纳入该协议的一方。于2018年1月2日，本公司与CIM订立费用支持及有条件偿还协议，目的包括(其中包括)根据费用支持及有条件偿还协议的条款，以CIM取代CIG及AIM作为费用支持提供者。

根据费用支持和有条件偿还协议，公司有条件义务偿还CIM根据该协议提供的任何资金，(I)如果CIM提供的费用支持金额超过任何会计季度发生的运营费用，(Ii)如果公司的税收净投资收入、净资本利得以及因投资组合公司的投资而支付给公司的任何股息和其他分派金额的总和(以不包括在净投资收入或净资本利得的范围内)超过公司支付给股东的分派，以及(Iii)在三年CIM为这笔资金提供资金的日期。根据这种协议，偿还CIM提供的任何费用支持的义务还受到以下条件的限制：(1)在要求偿还的期间，在考虑偿还时，营业费用与平均净资产的比率不能超过提供费用支持期间的营业费用与平均净资产的比率；(2)在要求偿还的期间，年化分配率不能低于提供费用支持期间的年化分配率；(3)费用支持只能在三年从提供费用支持之日起。

费用支持(如果有)被确定为符合费用支持和有条件报销协议的目标。-2021年12月31日，公司和CIM根据其条款允许费用支持和有条件报销协议到期。在到期时，不存在由CIM提供的未报销费用支持。CIM提供的费用支持的具体金额(如果有)在每个季度末确定。截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司并无从CIM获得任何开支支持。有关该公司分销来源的更多信息，请参见附注5。于截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司并无记录任何偿还CIM费用支持的责任，亦无向CIM偿还任何费用支持。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，应付CIM及其附属公司的总负债为美元。13,692及$12,332分别与CIM在截至2022年、2022年和2021年12月31日的三个月内赚取的费用有关。

如果CIM未来承诺向其他客户提供投资咨询服务，它将努力以与公司的投资目标和战略一致的公平和公平的方式分配投资机会，使公司不会在与投资顾问的任何其他客户或其高级管理团队相比处于不利地位。然而，目前有可能将一些投资机会提供给CIM的其他客户，而不是本公司。

弥偿

投资咨询协议、管理协议和交易商经理协议分别向该等协议的其他相关方提供本公司的某些赔偿。根据这些协议，该公司的最大风险敞口尚不清楚。然而，公司并未根据这些协议遭遇索赔或损失，并认为与此类赔偿相关的损失风险微乎其微。

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合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

注5.分配

自2014年2月1日至2017年7月17日，公司董事会按月授权并申报每股普通股每周分派金额。2017年7月18日，公司董事会授权并按季度申报每股普通股每周分派金额。自2017年9月28日起，公司董事会授权管理层决定分配给股东的金额、记录日期、支付日期和其他条款，这些条款将由董事会批准，每个季度一次。从2020年3月19日开始，管理层将宣布分配的时间从季度改为每月，并从截至2020年4月30日的月份开始暂时停止向股东支付分配，无论是以现金还是根据旧的DRP支付。2020年7月15日，董事会决定于2020年8月重新开始向股东支付分配。2021年9月15日，管理层从2021年第四季度开始，将宣布和支付定期分配给股东的时间从每月改为每季度。管理层和董事会将根据审议时的情况和预期对未来季度的分配进行评估。申报的分配按季度支付。

在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，公司董事会分别宣布或批准了5、11和19个记录日期的分配。

下表列出了在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度内申报的每股分配情况：

						分配
截至三个月						每股(1)						金额
2020
2020年3月31日(13个创纪录日期)						$	0.3657					$	20,793
2020年6月30日(无记录日期)						—						—
2020年9月30日(两个创纪录的日期)						0.1765						10,011
2020年12月31日(四个创纪录的日期)						0.5684						32,479
截至2020年12月31日的年度总分配						$	1.1106					$	63,283
2021
2021年3月31日(三个创纪录的日期)						$	0.2648					$	15,029
2021年6月30日(三个创纪录日期)						0.2648						15,000
2021年9月30日(三个创纪录日期)						0.2648						15,027
2021年12月31日(两个创纪录的日期)						0.4648						26,474
截至2021年12月31日止年度的总分派						$	1.2592					$	71,530
2022
2022年3月31日(一个创纪录的日期)						$	0.2800					$	15,948
2022年6月30日(一个创纪录的日期)						0.2800						15,949
2022年9月30日(一个创纪录的日期)						0.3100						17,604
2022年12月31日(两个创纪录的日期)						0.5800						32,074
截至2022年12月31日止年度的总分派						$	1.4500					$	81,575

(1)每股分派金额已追溯调整，以反映附注3所述的反向股票拆分。

2023年3月13日，公司联席首席执行官宣布定期按季度分配$0.342023年第一季度每股应于2023年3月31日支付给截至2023年3月24日登记在册的股东。

关于其普通股在纽约证券交易所的上市，公司于2021年9月15日终止了旧的DRP。根据旧DRP进行的最终分配再投资是作为2021年9月14日支付给截至2021年9月13日登记在册的股东的每月定期分配的一部分。2021年9月15日，本公司通过了新的DRP，自上市之日起生效，并首次适用于2021年12月8日支付的分配的再投资。

根据旧DRP及上市前，向“选择加入”旧DRP的参与股东作出的分派，按相当于发行日期普通股每股估计资产净值的购买价，再投资于额外的本公司普通股股份。

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2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

上市后，所有股东均自动登记加入新股东权益计划，并将获得本公司所宣布的额外普通股分派，除非该股东通过通知(I)该股东的财务顾问；或(Ii)如该股东在本公司的转让代理(计划管理人)处设有登记账户而选择收取全部现金分派。关于根据新减持计划向参与股东派发股份的事宜，本公司保留就实施新减持计划而发行新股或安排计划管理人在公开市场购买股份的权利。除非本公司自行决定另行指示计划管理人DST Asset Management Solutions，Inc.：(A)如果每股“市场价格”(定义见新DRP)等于或大于分派付款日的估计每股资产净值，则本公司将按(I)估计资产净值或(Ii)较大者发行股份。95(B)如市价低于估计资产净值，则本公司可全权酌情决定(I)在实际可行范围内，(I)在公开市场交易中为参与股东的账户购买股份，或(Ii)本公司将按估计资产净值发行股份。根据新股份发行计划的条款，将向参与股东发行的股份数目将按应付予参与股东的分派总额除以本公司发行该等股份的每股价格而厘定；然而，只要计划管理人在公开市场交易中购买的股份将根据在公开市场购买的所有股份的加权平均购买价格(不包括任何经纪费用或其他费用)分配予参与股东。

如果股东根据新的DRP以普通股的形式接受分配，该股东通常将受到相同的联邦、州和地方税收后果，就像他们选择接受现金分配一样。如果公司的普通股交易净值等于或低于资产净值，以额外普通股形式获得分配的股东将被视为获得现金分配，如果他们选择接受现金分配，该股东将获得现金分配。如果公司普通股的交易价格高于资产净值，以额外普通股形式获得分配的股东将被视为获得公司普通股公平市场价值的分配。股东决定出售在分配中收到的普通股的收益或损失的基础将等于支付给股东的分配的总金额。在分配中收到的任何股票将有一个持有期，从普通股股票记入股东账户的次日起计。

公司可以从公司可用的任何资金来源中为其向股东的分配提供资金，包括借款、经营净投资收入、出售资产的资本收益收益、出售资产的非资本收益收益，以及由于对投资组合公司的优先和普通股投资而支付给它的股息或其他分配。只有当公司在未来期间保持积极的投资业绩时，任何此类分配才能持续。不能保证公司将保持这样的业绩，以维持这些分配，或者根本没有能力支付分配。2021年12月31日，本公司和CIM根据其条款允许费用支持和有条件偿还协议到期。因此，CIM没有义务在未来期间向公司提供费用支持。截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司的分派均不是由CIM提供的开支支持所致。该公司尚未对其可用于分配的现有来源的资金数额设定限制。

下表反映了该公司在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，在GAAP基础上宣布的普通股分配来源：

						截至十二月三十一日止的年度，
						2022																		2021																		2020
分销来源						每股						金额						百分比						每股(1)						金额						百分比						每股(1)						金额						百分比
净投资收益						$	1.4500					$	81,575					100.0		%				$	1.2592					$	71,530					100.0		%				$	1.1106					$	63,283					100.0		%
总分配						$	1.4500					$	81,575					100.0		%				$	1.2592					$	71,530					100.0		%				$	1.1106					$	63,283					100.0		%

(1)每股金额已追溯调整，以反映附注3所述的反向股票拆分。

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2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

注6.投资

本公司于2022年及2021年12月31日按摊余成本及公允价值计算的投资组合组成如下：

						2022年12月31日																		2021年12月31日
						费用（1）						公平 价值						百分比： 投资 投资组合						费用（1）						公平 价值						百分比： 投资 投资组合
优先担保第一留置权债务						$	1,638,995					$	1,579,512					90.3		%				$	1,564,891					$	1,526,989					91.6		%
优先担保的第二留置权债务						41,036						38,769						2.2		%				55,455						38,583						2.3		%
担保证券和结构性产品--权益						2,687						1,179						0.1		%				3,885						2,998						0.2		%
无担保债务						30,427						22,643						1.3		%				26,777						26,616						1.6		%
权益						79,595						107,058						6.1		%				53,379						70,936						4.3		%
小计/合计百分比						1,792,740						1,749,161						100.0		%				1,704,387						1,666,122						100.0		%
短期投资(2)						10,869						10,869												87,917						87,917
总投资						$	1,803,609					$	1,760,030											$	1,792,304					$	1,754,039

(1)成本指原成本，就债务投资之溢价摊销及╱或贴现增加（如适用）及股本投资之成本作出调整。

(2)短期投资是指投资于平均初始到期日为3个月或更短的高流动性投资的基金。

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2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

下表列示本公司于2022年及2021年12月31日按行业分类及地域分布划分的投资组合构成，以及按公允价值划分的投资组合资产总额占该等行业及地域的百分比：

						2022年12月31日												2021年12月31日
行业分类						投资额： 公允价值						百分比： 投资组合						投资额： 公允价值						百分比： 投资组合
服务：商业						$	336,055					19.2		%				$	240,316					14.4		%
医疗保健与制药						237,082						13.6		%				250,049						15.0		%
媒体：多元化和生产方式						134,927						7.7		%				139,399						8.4		%
服务：消费者						115,849						6.6		%				119,365						7.2		%
媒体：广告、印刷和出版						105,375						6.0		%				94,610						5.7		%
多元化的金融机构						99,819						5.7		%				101,032						6.1		%
零售						74,718						4.3		%				56,726						3.4		%
能源：石油和天然气						68,756						3.9		%				32,164						1.9		%
化学品、塑料和橡胶						66,753						3.8		%				109,860						6.6		%
消费品：耐用						60,735						3.5		%				58,124						3.5		%
高科技产业						56,501						3.2		%				65,544						3.9		%
消费品：非耐用						47,886						2.8		%				45,682						2.7		%
酒店，游戏与休闲						46,739						2.7		%				50,855						3.0		%
建筑与建筑						46,007						2.6		%				27,585						1.7		%
饮料、食品和烟草						45,396						2.6		%				49,054						2.9		%
银行、金融、保险和房地产						43,836						2.5		%				40,634						2.4		%
资本设备						41,580						2.4		%				82,795						5.0		%
航空航天与国防						38,842						2.2		%				38,279						2.3		%
容器、包装和玻璃						19,551						1.1		%				—						—
电信						18,302						1.1		%				24,649						1.5		%
汽车						16,255						0.9		%				14,367						0.9		%
金属与矿业						15,780						0.9		%				10,927						0.7		%
运输：货物运输						12,417						0.7		%				14,106						0.8		%
小计/合计百分比						1,749,161						100.0		%				1,666,122						100.0		%
短期投资						10,869												87,917
总投资						$	1,760,030											$	1,754,039

						2022年12月31日												2021年12月31日
地理分布（1）						投资额： 公允价值						百分比： 投资组合						投资额： 公允价值						百分比： 投资组合
美国						$	1,739,866					99.5		%				$	1,653,615					99.3		%
加拿大						7,452						0.4		%				8,739						0.5		%
开曼群岛						1,179						0.1		%				2,998						0.2		%
百慕大群岛						664						—						770						—
小计/合计百分比						1,749,161						100.0		%				1,666,122						100.0		%
短期投资						10,869												87,917
总投资						$	1,760,030											$	1,754,039

(1)地域分散程度由投资组合公司所在国家决定。

截至2022年12月31日和2021年，非应计制投资代表 1.3%和0.7%，分别为本公司投资组合的公允价值基准。

本公司的投资组合可能包含以信用额度、延期提取贷款、循环信贷融资或未到位承诺形式存在的高级担保投资，这些投资可能要求本公司根据相关协议的条款在要求时提供资金。截至2022年12月31日及2021年12月31日，本公司的未资金承诺金额为美元，71,420及$107,247，分别。截至2023年3月8日，该公司的无资金承诺为美元，61,841.由于该等承担可能到期而无须动用，故无资金承担不一定代表本公司未来现金需求或未来盈利资产。 有关本公司无资金承诺的进一步详情，请参阅附注11。

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合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

注7.合资企业

CION/CIONLETree Partners，LLC

2021年12月21日，公司与EagleTree Capital，LP或EagleTree的附属公司ET-BC Debt Opportunities，LP或ET-BC成立了Cion/EagleTree，这是一家表外合资企业。EagleTree用自有资本进行了公司层面的投资。Cion/EagleTree共同寻求债务机会和特殊情况、交叉、从属和其他初级资本投资，利用公司和EagleTree的组合采购和投资组合管理能力。

该公司贡献了一系列第二留置权贷款和股权投资，ET-BC贡献了专有公司级现金，以换取85%和15分别占cion/EagleTree的优先担保票据、参与优先股和普通股权益的百分比。本公司和ET-BC不需要向cion/EagleTree提供任何额外的资本。该公司在Cion/EagleTree的股权投资不可赎回。关于cion/EagleTree的所有投资组合和其他重要决定必须提交给其管理委员会，该委员会由以下成员组成四各位委员：二其中一位是由公司挑选的，另一位是二经ET-BC选育而成。此外，所有投资组合和其他重大决定至少需要投赞成票。一本公司董事会成员及一来自ET-BC的董事会成员。

该公司还担任CION/EagleTree的行政代理，提供维修职能和其他行政服务。在某些情况下，这些服务职能和其他行政服务可由CIM执行。

于2021年12月21日，CION/GulleTree发行了价值为美元的高级担保票据，61,629公司和$10,875到ET—BC，或CION/CILLETree Notes。CION/CIOLETree票据按固定利率计息， 14.0%，并以CION/FishleTree所有资产的第一优先权担保权益作抵押。CION/CIOLETree于CION/CIOLETree票据项下的责任对本公司无追索权。

根据ASU 2015—02， 整固由于本公司并非主要受益人，因此不合并CION/FullleTree。该公司的最大损失风险从CION/FallleTree限于其在CION/FallleTree的投资。

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合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

下表载列截至2022年12月31日的CION/FourleTree投资组合的个别投资：

投资组合公司						利息（a）						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位						费用（b）						公平 价值
第一代刀的抵押
Berlitz Holdings，Inc.（g）						S+900, 1.00% SOFR下限						2/14/2025						服务：商业						$	1,200					$	1,125					$	1,146
社区树木服务有限责任公司（h）						S+850, 1.00% SOFR下限						6/17/2027						建筑与建筑						499						499						489
Future Pak，LLC（e）						L+800, 2.00% LIBOR下限						7/2/2024						医疗保健与制药						1,395						1,382						1,372
第一次留置权债务总额																														3,006						3,007
第二代债务担保
Access CIG，LLC（f）						L+775, 0.00% LIBOR下限						2/27/2026						服务：商业						7,250						7,220						6,933
代顿苏必利尔公司（e）						L+700, 2.00% LIBOR下限						12/4/2024						建筑与建筑						1,010						1,010						1,007
MedPlast Holdings，Inc.（e）						L+775, 0.00% LIBOR下限						7/2/2026						医疗保健与制药						6,750						6,135						6,337
Zest Acquisition Corp.（e）						L+700, 1.00% LIBOR下限						3/14/2026						医疗保健与制药						15,000						14,820						14,175
高级担保第二留置权债务总额																														29,185						28,452
有抵押证券及结构性产品—股票
Ivy Hill Middle Market Credit Fund VIII，Ltd.						11.84%估计产量						2/2/2026						多元化的金融机构						10,000						9,874						9,523
有抵押证券及结构性产品总额—权益																														9,874						9,523
权益
American Clinical Solutions LLC，A类会员权益（d）																		医疗保健与制药						6,030,384单位						5,200						3,618
国歌体育和娱乐公司，A类优先股权证（d）																		媒体：多元化和生产方式						1,469单位						486						1,881
国歌体育和娱乐公司，B类优先股权证（d）																		媒体：多元化和生产方式						255单位						—						187
国歌体育和娱乐公司，普通股认股权证（d）																		媒体：多元化和生产方式						4,746单位						—						580
BCP Great Lakes Fund LP，合伙权益（5.6%股权）																		多元化的金融机构						不适用						11,436						11,058
Carestream Health Holdings，Inc.，普通股（d）																		医疗保健与制药						613,262单位						21,759						21,544
CHC医疗合作伙伴公司，C系列优先股，12%股息																		医疗保健与制药						2,727,273单位						7,891						8,877
CTS Ultimate Holdings LLC，Class A Preferred Units（d）																		建筑与建筑						3,578,701单位						1,000						859
Dayton HoldCo，LLC，Membership Units（d）																		建筑与建筑						37,264单位						8,400						15,334
HDNet Holdco LLC，首选单位看涨期权（d）																		媒体：多元化和生产方式						1单位						—						185
HW Ultimate Holdings，LP，A类会员单位，4%股息																		资本设备						2,000,000单位						2,082						130
Language Education Holdings GP LLC，Common Units（d）																		服务：商业						133,333单位						—						—
Language Education Holdings LP，Ordinary Common Units（d）																		服务：商业						133,333单位						300						427
Skillsoft公司，A类普通股（d）																		高科技产业						243,425单位						2,000						316
Spinal USA，Inc. /Precision Medical Inc.，认股权证（d）																		医疗保健与制药						20,667,324单位						—						—
总股本																														60,554						64,996
总投资																														$	102,619					$	105,978

a.所列各项贷款的实际LIBOR利率可能并非截至2022年12月31日的适用LIBOR利率，因为贷款可能已根据2022年12月31日之前或之后的LIBOR利率定价或重新定价。由于该贷款可能已于二零二二年十二月三十一日之前或之后根据SOFR利率定价或重新定价，故所列各项贷款的实际SOFR利率未必为截至二零二二年十二月三十一日的适用SOFR利率。

b.代表债务证券的摊余成本和股权投资的成本。

c.CLO附属票据被视为CLO工具中的股票头寸，不进行评级。股权投资有权获得经常性分配，一般等于标的工具证券支付的剩余现金流减去对债务持有人的合同支付和支出。所显示的估计收益是基于对这些经常性分配的金额和时间的当前预测，以及终止时本金的估计偿还金额。这样的预测会被定期审查和调整，估计的收益率可能最终无法实现。

d.非创收证券。

e.该等贷款的利率受1个月伦敦银行同业拆息（于2022年12月31日为4. 39%）规限。

f.该等贷款的利率受三个月伦敦银行同业拆息（于二零二二年十二月三十一日为4. 77%）规限。

g.该等贷款的利率须按1个月最低利率计息，于2022年12月31日为4. 36%。

h.该等贷款的利率须按三个月最低利率计息，于二零二二年十二月三十一日为4. 59%。

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合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

下表载列截至2021年12月31日于CION/FallleTree投资组合的个别投资：

投资组合公司						利息（a）						成熟性						行业						本金/ 票面金额/ 单位						费用（b）						公平 价值
第二代债务担保
Access CIG，LLC（e）						L+775, 0.00% LIBOR下限						2/27/2026						服务：商业						$	7,250					$	7,214					$	7,256
Carestream Health，Inc.（f）						L+1250, 1.00% LIBOR下限						8/8/2023						医疗保健与制药						12,460						12,057						12,242
代顿苏必利尔公司（f）						L+700, 2.00% LIBOR下限						12/4/2024						建筑与建筑						1,477						1,479						1,478
MedPlast Holdings，Inc.（e）						L+775, 0.00% LIBOR下限						7/2/2026						医疗保健与制药						6,750						6,004						6,446
Ministry Brands，LLC（e）						L+925, 1.00% LIBOR下限						6/2/2023						服务：商业						7,000						6,983						7,000
Zest Acquisition Corp.（e）						L+750, 1.00% LIBOR下限						3/14/2026						医疗保健与制药						15,000						14,776						14,925
高级担保第二留置权债务总额																														48,513						49,347
有抵押证券及结构性产品—股票
Ivy Hill Middle Market Credit Fund VIII，Ltd.						11.84%估计产量						2/2/2026						多元化的金融机构						10,000						9,997						9,856
有抵押证券及结构性产品总额—权益																														9,997						9,856
权益
American Clinical Solutions LLC，A类会员权益（d）																		医疗保健与制药						6,030,384单位						5,200						5,729
国歌体育和娱乐公司，A类优先股权证（d）																		媒体：多元化和生产方式						1,469单位						486						1,704
国歌体育和娱乐公司，B类优先股权证（d）																		媒体：多元化和生产方式						255单位						—						297
国歌体育和娱乐公司，普通股认股权证（d）																		媒体：多元化和生产方式						4,746单位						—						2,572
BCP Great Lakes Fund LP，合伙权益（5.6%股权）																		多元化的金融机构						不适用						11,118						11,224
Carestream Health Holdings，Inc.，认股权证（d）																		医疗保健与制药						388单位						500						801
CHC医疗合作伙伴公司，C系列优先股，12%股息																		医疗保健与制药						2,727,273单位						7,564						7,964
Dayton HoldCo，LLC，Membership Units（d）																		建筑与建筑						37,264单位						8,400						11,166
HDNet Holdco LLC，首选单位看涨期权（d）																		媒体：多元化和生产方式						1单位						—						—
HW Ultimate Holdings，LP，A类会员单位，4%股息																		资本设备						2,000,000单位						2,002						2,021
Skillsoft公司，A类普通股（d）																		高科技产业						243,425单位						2,000						2,227
Spinal USA，Inc. /Precision Medical Inc.，认股权证（d）																		医疗保健与制药						20,667,324单位						—						—
Tenere Inc.，认股权证（d）																		资本设备						不适用						1,166						1,235
总股本																														38,436						46,940
总投资																														$	96,946					$	106,143

a.所列各项贷款的实际LIBOR利率可能并非截至2021年12月31日的适用LIBOR利率，原因是该贷款可能已根据2021年12月31日之前或之后的LIBOR利率定价或重新定价。

b.代表债务证券的摊余成本和股权投资的成本。

c.CLO附属票据被视为CLO工具中的股票头寸，不进行评级。股权投资有权获得经常性分配，一般等于标的工具证券支付的剩余现金流减去对债务持有人的合同支付和支出。所显示的估计收益是基于对这些经常性分配的金额和时间的当前预测，以及终止时本金的估计偿还金额。这样的预测会被定期审查和调整，估计的收益率可能最终无法实现。

d.非创收证券。

e.该等贷款的利率受1个月伦敦银行同业拆息的影响，截至2021年12月31日， 0.10%.

f.该等贷款的利率受3个月伦敦银行同业拆息的影响，截至2021年12月31日， 0.21%.

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合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

下表载列CION/FallleTree于2022年及2021年12月31日的选定资产负债表资料：

精选资产负债表信息：						2022年12月31日						2021年12月31日
按公允价值计算的投资(摊余成本为#美元102,619及$96,946，分别)						$	105,978					$	106,143
现金和其他资产						2,476						1,776
应收投资股息						225						265
投资应收利息						301						109
**总资产						$	108,980					$	108,293
优先担保票据（扣除未摊销债务发行成本，94及$0，分别)						$	70,904					$	72,504
其他负债						1,881						735
--总负债						72,785						73,239
会员资本						36,195						35,054
负债和成员资本共计						$	108,980					$	108,293

下表载列CION/FallleTree截至2022年12月31日止年度及2021年12月21日（开始营运）至2021年12月31日期间的选定经营报表资料：

选定的运营报表信息：			截至2022年12月31日的年度						2021年12月21日(投产)至2021年12月31日
总收入			$	9,653					$	688
总费用			11,120						800
投资已实现净收益			9,947						—
投资未实现（折旧）增值净变动			(5,839)						9,197
经营净资产净增长			$	2,641					$	9,085

Cion SOF Funding，LLC

Cion SOF成立于2019年5月21日，是一家特拉华州有限责任公司，于2019年10月2日开始运营，当时本公司与BCP Special Opportunities Fund I，LP，或BCP签订了Cion SOF的有限责任公司协议，目的是确定双方投资和共同管理Cion SOF的方式。Cion SOF主要投资于美国中端市场公司的优先担保贷款。该公司和BCP向cion SOF提供了一系列贷款，相当于会员权益美元。31,2891美元和1美元4,470，以换取87.5%和12.5CION SOF的成员权益的百分比。

2020年12月，本公司和BCP决定逐步结束Cion SOF的业务。2021年1月28日，Cion SOF将其剩余的所有债务和股权投资出售给了该公司。2021年3月18日，Cion SOF宣布最终分配，并于2021年3月19日将所有剩余资本分配给公司和BCP。

本公司和BCP不需要向cion SOF提供任何额外的资本。该公司在Cion SOF的股权投资不可赎回。关于cion sof的所有投资组合和其他重大决定都需要得到其管理委员会的批准，该委员会由以下成员组成：四各位委员：二其中一位是由公司挑选的，另一位是二是由BCP选育的。此外，所有投资组合和其他重大决定都需要至少获得赞成票。一本公司董事会成员及一来自BCP的董事会成员。

该公司还担任CION SOF的行政代理，提供贷款服务职能和其他行政服务。在某些情况下，这些还贷职能和其他行政服务是由CIM履行的。

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合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

2019年10月2日，Con SOF与摩根士丹利银行(MS.)签订了一项高级担保信贷安排，即SOF信用安排，借款金额上限为#美元。75,000。SOF信贷安排下的预付款截至2022年10月2日，按等于三个月伦敦银行同业拆借利率的浮动利率计息，利差为(I)3.0截至2022年10月1日的每年百分比和(I)3.5此后至2024年10月2日，每年%。Cion SOF在SOF信贷机制下对MS的债务是由Cion SOF所有资产的优先担保权益担保的。Con SOF在SOF信贷安排下的债务对本公司没有追索权。2019年10月2日，Cion SOF提取了$64,702在2020年12月14日，Cion SOF向微软偿还了SOF信贷安排下的所有未偿还金额。

截至2022年或2021年12月31日止年度，本公司并无录得任何来自Cion SOF股权的股息收入。

根据ASU 2015-02，整固，公司确定cion SOF是一个VIE。然而，该公司不是主要受益者，因此没有合并Cion SOF。本公司对Cion SOF损失的最大敞口仅限于其对Cion SOF的股权贡献。

下表包括截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度Cion SOF的精选运营报表信息：

			截至十二月三十一日止的年度，
选定的运营报表信息：			2022						2021
总收入			$	—					$	29
总费用			—						29
净资产增加净额			$	—					$	—

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合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

注8.融资安排

下表呈列有关本公司截至2022年12月31日尚未完成融资安排的概要资料：

融资安排						融资安排类型						费率						未清偿金额						可用金额						到期日
摩根大通信贷安排						定期贷款信贷安排						L+3.10%						$	550,000					$	25,000					2024年5月15日
												SOFR+3.10%						60,000						40,000
2026年笔记（1）						票据购买协议						4.50%						125,000						—						2026年2月11日
瑞银贷款						回购协议						L+3.375%						142,500						7,500						2023年11月19日
2022年再提供定期贷款						定期贷款融资协议						SOFR+3.50%						50,000						—						2027年4月27日
2021年更多期限贷款（2）						定期贷款融资协议						5.20%						30,000						—						2024年9月30日
																		$	957,500					$	72,500

(1)于2022年12月31日，2026年票据的公平值为美元，125,000，其根据收益率分析及与同类债券市场收益率相称的贴现率计算。截至2022年12月31日，该等债务责任的公允价值将根据ASC 820分类为第三级。

(2)于2022年12月31日，2021年更长期贷款的公平值为美元。30,000，其根据收益率分析及与同类债券市场收益率相称的贴现率计算。截至2022年12月31日，该等债务责任的公允价值将根据ASC 820分类为第三级。

摩根大通信贷安排

2016年8月26日，第34街与摩根大通达成了一项高级担保信贷安排。与摩根大通的高级担保信贷安排，或称摩根大通信贷安排，提供了本金总额为#美元的借款。150,000，其中$25,000本可以作为循环信贷安排提供资金，每一项都受摩根大通信贷安排所述条件的制约。2016年8月26日，第34街提取了1美元57,000在摩根大通信贷安排下的借款。

2016年9月30日、2017年7月11日、2017年11月28日和2018年5月23日，第34街修订并重述了与摩根大通的摩根大通信贷安排，或修订后的摩根大通信贷安排。根据2016年9月30日签订的经修订的摩根大通信贷安排，可供借款的本金总额从#美元增加到150,000至$225,000，其中$25,000本可以作为循环信贷安排提供资金，但须受经修订的摩根大通信贷安排所述条件的限制。根据于2017年7月11日及2017年11月28日订立的经修订摩根大通信贷安排，由于终止AIM作为本公司的投资分顾问而作出若干非实质的行政修订，一如附注1所述。根据于2018年5月23日订立的经修订摩根大通信贷安排，(I)可供借款的本金总额由225,000至$275,000，其中$25,000本可以作为循环信贷安排提供资金，但须受经修订的摩根大通信贷安排所述条件的限制；(Ii)再投资期延长至2020年8月24日；及(Iii)到期日延长至2021年8月24日。

2020年5月15日，第34街与摩根大通修订并重述修订后的摩根大通信贷安排，或第二次修订后的摩根大通信贷安排，以全额偿还公司先前的花旗银行信贷安排和MS信贷安排下的所有未偿还款项，并偿还#美元100,000瑞银贷款项下未清偿预付款(如下所述)。根据第二项经修订的摩根大通信贷安排，可供借贷的本金总额由#美元增至275,000至$700,000，其中$75,000可在再投资期内作为循环信贷安排提供资金，但须受第二次修订的摩根大通信贷安排所述条件的限制。根据第二次修订的摩根大通信贷安排，再投资期延长至2022年5月15日，到期日延长至2023年5月15日。第二项经修订的摩根大通信贷安排下的垫款，按相当于三个月期伦敦银行同业拆息的浮动利率计息，另加3.25每年的百分比。

2021年2月26日，第34街修订并重述了与摩根大通的第二次修订后的摩根大通信贷安排，或第三次修订后的摩根大通信贷安排。根据经第三次修订的摩根大通信贷安排，可供借款的本金总额从#美元减少。700,000至$575,000，受制于第三次修订的摩根大通信贷安排中所述的条件。此外，根据第三次修订的摩根大通信贷安排，再投资期限由2022年5月15日延长至2023年5月15日，到期日由2023年5月15日延长至2024年5月15日。第三项经修订的摩根大通信贷安排下的垫款，按相当于三个月期伦敦银行同业拆息的浮动利率计息，另加3.10%/年，这是从3.25每年的百分比。第34街发生了与第三次修订的摩根大通信贷机制有关的某些惯常费用和开支。第二个摩根大通信贷安排的其他实质性条款没有与第三个经修订的摩根大通信贷安排有关。

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2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

2022年3月28日，第34街与摩根大通签订了第三项修订后的摩根大通信贷安排的第一修正案，即摩根大通第一修正案。根据《摩根大通第一修正案》，可供借款的本金总额从#美元增加到#美元。575,000至$675,000，受制于摩根大通第一修正案中描述的条件。额外预付款，最高可达$100,000根据摩根大通第一修正案，按相当于三个月SOFR的浮动利率计息，外加3.10年利率，以及伦敦银行同业拆借利率对SOFR信用利差的调整0.15%. 34这是华尔街支付了与摩根大通第一修正案有关的某些惯例费用和开支。第三次修订的摩根大通信贷安排的其他实质条款并未因摩根大通第一修正案而修订。

利息每季度付息一次，拖欠。34街可根据第三次修订的摩根大通信贷安排和摩根大通第一修正案的条款和条件预付预付款，但须符合1在某些情况下有%的溢价。此外，第34街将收取非使用费1.0根据第三次修订的摩根大通信贷安排和摩根大通第一修正案，截至2023年5月14日尚未借入的本金总额(如有)的年利率。非使用费，如果有的话，每季度拖欠一次。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，第三次修订的摩根大通信贷安排和摩根大通第一修正案的未偿还本金总额为#美元。610,000及$550,000，分别为。

该公司向第34街提供贷款和其他公司债务证券，以换取10034%的会员权益，并可能在未来向第34街贡献额外的贷款和其他公司债务证券。34街根据第三次修订的摩根大通信贷安排和摩根大通第一修正案对摩根大通承担的义务是以34街所有资产的优先担保权益为担保的。34街根据第三修订摩根大通信贷安排及摩根大通第一修正案承担的责任对本公司并无追索权，而本公司在第三修订摩根大通信贷安排及摩根大通第一修订项下的风险仅限于本公司于34街的投资价值。

关于第三次修订的摩根大通信贷安排和摩根大通第一修正案，34街作出了某些陈述和保证，并被要求遵守借款基数要求、各种契约、报告要求和类似设施的其他惯例要求。截至2022年12月31日止年度，34街遵守所有契约和报告要求。

截至2022年12月31日，公司发生的债务发行成本为$12,102关于获得和修订摩根大通信贷安排，其被记录为直接减少第三个修订的摩根大通信贷安排和摩根大通第一修正案的未偿还余额，该等贷款包括在公司截至2022年12月31日的综合资产负债表中，并将在第三个修订的摩根大通信贷安排和摩根大通第一修正案的期限内摊销利息支出。截至2022年12月31日，债务发行成本的未摊销部分为#美元3,135.

在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度，摩根大通第一修正案、第三修正案和第二修正案的利息支出、平均借款和加权平均利率(视情况而定)如下：

						截至十二月三十一日止的年度，
						2022						2021
已提利息支出						$	29,254					$	18,299
递延融资成本摊销						2,214						2,119
非使用费						617						457
利息支出总额						$	32,085					$	20,875
加权平均利率(1)						4.99		%				3.36		%
平均借款						$	590,603					$	549,110

(1)包括JPM第一修正案、第三次修正后的JPM信贷安排和第二次修正后的JPM信贷安排中未使用部分的规定利息支出和未使用费用，并按年率计算，期限不到一年。

2026年笔记

于二零二一年二月十一日，本公司与若干买家订立票据购买协议，或票据购买协议，与本公司发行美元债券有关。125,000ITS本金总额4.502026年到期的优先无担保票据或2026年债券。该公司的净收益约为$122,300，在扣除配售代理费和其他融资费用后，本公司用于偿还其担保融资安排下的债务。

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

2026年发行的债券将于2026年2月11日到期。2026年发行的债券的息率为4.50年利率于每年2月11日和8月11日每半年支付一次，自2021年8月11日开始支付。公司有权根据其选择赎回不少于102026年2月11日或该日后发行的债券的百分比(I)，赎回价格相等于100将赎回的2026年票据本金的%另加相等于(X)根据票据购买协议须预付或到期应付的就该2026年票据本金而余下的预定付款的贴现价值(Y)该等已赎回本金的款额，另加应计及未付的利息(如有的话)；(Ii)在2024年2月11日后但在2025年2月11日或之前，赎回价格相等于102将赎回的债券本金的百分比，另加应计及未赎回的利息(如有的话)。(Iii)在2025年2月11日后但在2025年8月11日或该日前赎回，赎回价格相等于101将赎回的债券本金的百分比，另加应计及未赎回的利息(如有的话)；及(Iv)2025年8月11日后赎回，赎回价格相等于100将赎回的2026年期债券本金的百分比，另加应计及未偿还的利息(如有的话)。于2024年2月11日或之前发生的任何赎回，“全额赎回”的折现值部分是以与2026年票据的利息相等的贴现率为周期计算的。0.50%加上最近发行的美国国库券到期收益率，而该美国国库券的到期日等于2026年债券的剩余平均年限，或如没有该等美国国库券，则使用根据票据购买协议的条款厘定的该隐含到期日收益率。

2026年债券为本公司的一般无抵押债务，与本公司发行的所有现有及未来的无抵押无附属债务享有同等地位，在担保该等债务的资产价值范围内，其排名实际上低于本公司的任何有担保债务(包括本公司其后担保的无担保债务)，并在结构上低于本公司若干附属公司、融资工具或类似贷款所产生的所有现有及未来债务(包括贸易应付款项)。

票据购买协议载有其他条款和条件，包括但不限于肯定和否定的公约，例如(1)信息报告，(2)维持公司作为商业票据发行公司的地位，(3)最低股东权益为60截至2020年12月31日止年度公司资产净值的百分比+50本公司于2021年2月11日后出售若干股权所得现金净额的百分比(如有的话)；(Iv)最低资产覆盖比率不低于150%，(V)最低利息覆盖率为1.25至1.00和(6)未担保资产覆盖率为1.25至1.00，前提是(A)优先担保贷款和现金的第一留置权超过65本公司为计算比率而使用的未设押资产总值的%；及(B)股权或结构性产品的总和少于15本公司为计算比率而使用的未担保资产总值的%。于截至2022年12月31日及截至该年度止年度，本公司遵守所有契约及报告规定。

票据购买协议亦载有一项“最惠国贷款人”条款，就任何新的无抵押信贷安排、贷款或超过#元的债务给予购买者为受益人。25,000本公司所产生的债务，该债务包含一项未载于票据购买协议的财务契诺，或对本公司的财务契诺较票据购买协议所载的财务契诺更具限制性。此外，票据购买协议载有惯常违约事件及惯常补救措施和通知期，包括但不限于不付款、在任何重大方面的不正确陈述、违反契约、在其他债务项下的交叉违约或公司未偿还本金总额至少为$的衍生证券。25,000、某些判决和命令，以及某些破产事件。

截至2022年12月31日，2026年未偿还票据的本金总额为$125,000.

截至2022年12月31日，公司发生的债务发行成本为$2,669关于发行2026年债券，该债券被记录为2026年债券未偿还余额的直接减少，该2026年债券于2022年12月31日纳入公司综合资产负债表，并将在2026年债券期限内摊销利息支出。截至2022年12月31日，债务发行成本的未摊销部分为#美元1,662.

截至2022年12月31日的年度和2021年2月11日至2021年12月31日期间，2026年债券的利息支出、平均借款和加权平均利率如下：

						截至2022年12月31日的年度						2021年2月11日至2021年12月31日
已提利息支出						$	5,600					$	5,062
递延融资成本摊销						533						473
利息支出总额						$	6,133					$	5,535
加权平均利率(1)						4.50		%				4.50		%
平均借款						$	125,000					$	125,000

(1)包括2026年债券的声明利息支出，并按一年以下的期限按年计算。

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

瑞银贷款

2017年5月19日，本公司，通过二新成立的、全资拥有的特殊目的融资子公司，与瑞银达成融资安排，根据该安排，最高可达125,000已提供给本公司。

根据融资安排，本公司投资组合中的资产可不时透过Murray Hill Funding LLC或Murray Hill Funding(各为本公司新成立的全资特殊用途融资附属公司)贡献予Murray Hill Funding II。于2017年5月19日，本公司向Murray Hill Funding II提供资产。Murray Hill Funding II持有的资产保证了Murray Hill Funding II根据A-1类票据或由Murray Hill Funding II发行的票据承担的义务。根据Murray Hill Funding II与作为受托人的美国银行全国协会或美国银行(Indenture)于2017年5月19日订立的契约，Murray Hill Funding II可不时发行的票据本金总额为$192,308。Murray Hill Funding以相当于面值的购买价购买了Murray Hill Funding II发行的债券。Murray Hill Funding向Murray Hill Funding II出资，其中包括维持Murray Hill Funding II持有的资产组合的价值。

债券的本金将于规定的到期日2027年5月19日到期并支付。根据契约，美利山基金II作出若干陈述及保证，并须遵守有关类似交易的各项公约、报告规定及其他惯常规定。债券契约载有类似交易惯常发生的违约事件，包括但不限于：(A)未能在债券的指定到期日或任何较早的赎回日期就债券支付本金，或未能就债券支付利息，而该等违约并未在三营业日；(B)未按照付款优先顺序支付款项，且未在以下时间内改正三(C)与Murray Hill Funding II或Murray Hill Funding有关的某些破产和无力偿债事件的发生。截至2022年12月31日及截至2022年12月31日的年度，Murray Hill Funding II符合所有公约和报告要求。

反过来，Murray Hill Funding根据全球主回购协议及其相关附件和主确认(日期均为2017年5月19日)或统称为瑞银融资机制的条款，与瑞银达成回购交易。根据瑞银融资机制，于2017年5月19日及2017年6月19日，瑞银以合共买入价购买了由Murray Hill Funding持有的票据65购入债券本金的百分比。在若干条件的规限下，根据瑞银融资机制可购买的债券本金上限为$192,308。因此，根据瑞银贷款机制支付给美利山基金的最高总额不超过#美元。125,000。Murray Hill需要资金，才能在2020年5月19日之前回购根据瑞银融资机制出售给瑞银的债券。Murray Hill Funding向瑞银支付的回购价格将等于瑞银为回购票据支付的购买价(生效因自愿部分预付而导致的任何减记(S))。瑞银融资机制下的融资费相当于三个月期伦敦银行同业拆息加最高可达3.50有关期间每年的百分比。

2017年12月1日，Murray Hill Funding II修订并重述了Indenture，或经修订的Indenture，据此，Murray Hill Funding II可能发行的票据本金总额从$192,308至$266,667。于2017年12月1日，Murray Hill Funding就全球主回购协议订立第一份经修订及重订的总确认，或经修订的总确认，载述Murray Hill Funding与瑞银根据瑞银融资机制进行回购交易的条款。作为经修订的主确认的一部分，瑞银于2017年12月15日及2018年4月2日购买了Murray Hill Funding持有的增加的票据本金总额，总购买价相当于75已发行债券本金的百分比。由于经修订的总确认，根据瑞银融资机制向本公司提供的应付美利资金的最高总额由$125,000至$200,000没有就经修订的瑞银融资机制或经修订的瑞银融资机制修订瑞银融资机制的其他重大条款。

于2020年5月19日，Murray Hill Funding签订了第二份经修订及重订的全球主回购协议主确认，或第二份经修订的主确认，将Murray Hill Funding需要回购根据经修订瑞银融资机制出售给瑞银的票据的日期由2020年5月19日延长至2020年11月19日，并将融资费的利差从3.50%至3.90每年的百分比。

2020年5月19日，Murray Hill Funding还回购了本金总额为美元的票据133,333来自瑞银的回购总价为美元100,000债券于2020年5月19日回购，偿还经修订的瑞银融资机制下截至2020年5月19日的未偿还借款金额的一半。截至2020年12月31日，票据的未偿还本金总额为$133,333，由Murray Hill Funding从Murray Hill Funding II购买，随后根据经修订的UBS融资机制出售给瑞银，总收益为$100,000.

2020年11月12日，Murray Hill Funding对全球主回购协议进行了第三次修订和重新确认，或第三次修订的主确认，将需要Murray Hill Funding回购票据的日期进一步延长至2020年12月18日。

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

于2020年12月17日，Murray Hill Funding签订了第四份经修订及重订的全球主回购协议总确认书，或第四份经修订的主确认书，进一步将Murray Hill Funding根据经修订的瑞银融资机制回购出售予瑞银的票据的日期由2020年12月18日延长至2023年11月19日，并将融资费的利差从3.90%至3.375每年的百分比。经修订的瑞银融资机制并无就第四份经修订的总确认书修订其他重大条款。

2020年12月17日，Murray Hill Funding还与Murray Hill Funding II、瑞银和美国银行签订了一项循环信贷票据协议，作为票据代理和受托人，其中规定了一项本金总额为1美元的循环信贷安排。50,000，取决于对借款基础的遵守。Murray Hill Funding II将发行A-R类票据，或A-R类票据，以换取循环票据协议下的预付款。A-R类债券的本金将于2027年5月19日的指定到期日到期并支付，该日期与债券的指定到期日相同。

A-R类债券将根据Murray Hill Funding II和作为受托人的美国银行之间的第二次修订和重新签署的契约(日期为2020年12月17日)或第二次修订的契约发行。根据第二份经修订的契约，美利山基金二期可不时发行的债券及A-R类债券的本金总额为$150,000。反过来，Murray Hill Funding根据日期为2020年12月17日的全球主回购协议(日期为2017年5月19日)中与A-R类票据相关的附件和总确认的条款与瑞银达成回购交易。回购将于2023年11月19日之前出售给瑞银的A-R类债券需要Murray Hill的资金。融资A-R类债券的融资费相当于三个月期伦敦银行同业拆借利率加3.375%，而未获注资的A-R类票据的融资费相当于0.75每年的百分比。

根据经修订的瑞银融资机制，于2021年7月1日、2021年12月14日及2022年4月19日，瑞银以合计购买价购买了由Murray Hill Funding持有的A-R类票据100购入的A-R类债券本金的百分比为$21,000, $25,000及$17,500，分别为。2021年8月20日和2023年3月7日，Murray Hill Funding回购了A-R类票据，本金总额为$21,000及$17,500分别来自瑞银，总回购价格为1美元。21,000及$17,500分别于2021年8月20日和2023年3月7日回购A-R票据，偿还金额为$21,000及$17,500经修订的瑞银融资机制下的未偿还借款金额。

如果但不限于资产组合的市值与Murray Hill Funding II持有的现金和符合条件的投资的市值以及任何已公布的现金抵押品的总和低于修订后的UBS融资机制所要求的保证金金额，瑞银可要求Murray Hill Funding提供现金抵押品；然而，前提是Murray Hill Funding将不会被要求向瑞银提交现金抵押品，直至该等市值至少下降。10从投资组合资产的初始市值中扣除1%。

本公司没有任何合同义务提供任何此类现金抵押品，或代表Murray Hill Funding向瑞银支付任何款项。本公司可(但无义务)增加对Murray Hill Funding的投资，以资助任何现金抵押品或支付义务，而Murray Hill Funding须就经修订的瑞银融资机制承担责任。本公司根据经修订的瑞银融资机制所承担的风险，仅限于本公司于Murray Hill Funding的投资价值。  

根据经修订的瑞银融资安排，Murray Hill Funding作出若干陈述及保证，并须遵守借款基数要求、各项契诺、报告规定及其他类似交易的惯常要求。经修订瑞银融资机制载有类似融资交易惯常发生的违约事件，包括但不限于：(A)未能于适用购买日期向瑞银转让票据或于适用回购日期从瑞银回购债券；(B)到期时未有支付若干费用及整笔款项；(C)未有按规定提交现金抵押品；(D)发生与Murray Hill Funding有关的无力偿债事件；及(E)Murray Hill Funding承认其无力或有意不履行经修订瑞银融资机制下的任何责任。截至2022年12月31日及截至2022年12月31日的年度，Murray Hill的资金符合所有公约和报告要求。

Murray Hill Funding支付了一笔预付费用，并产生了某些其他惯例成本和支出，总计为$2,637与取得经修订瑞银融资有关，该等贷款被记录为直接减少经修订瑞银融资的未偿还余额，该余额已计入本公司的综合资产负债表，并于经修订瑞银融资期间摊销为利息开支。截至2022年12月31日，所有预付费用和其他费用全部摊销。

截至2022年12月31日，票据本金总额为$142,500已被Murray Hill Funding从Murray Hill Funding II收购，随后根据经修订的UBS融资机制出售给瑞银，总收益为#美元142,500。经修订瑞银融资机制项下的未偿还账面值与其公允价值大致相同。该公司通过向Murray Hill Funding注资，为购买Murray Hill Funding的每一笔票据提供资金。截至2022年12月31日，根据经修订的瑞银融资机制，到期到期的金额为$142,500。由Murray Hill Funding II发行并由Murray Hill Funding购买的票据在合并中消除了公司的综合财务报表。

截至2022年12月31日，Murray Hill Funding II持有的资产公允价值为美元273,107.

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

截至2022年、2022年和2021年12月31日的年度，经修订的瑞银贷款的利息支出、平均借款和加权平均利率的组成部分如下：

						截至十二月三十一日止的年度，
						2022						2021
已提利息支出						$	7,273					$	3,731
非使用费						96						349
利息支出总额						$	7,369					$	4,080
加权平均利率(1)						5.29		%				3.86		%
平均借款						$	137,322					$	104,110

(1)包括经修订UBS贷款的未使用部分的声明利息支出和未使用费用，并按一年以下的期间按年计算。

2022年再提供定期贷款

于二零二二年四月二十七日，本公司与更多公积金及退休金有限公司或更多公积金订立无抵押定期贷款协议，或更多定期贷款协议，作为贷款人，向本公司提供本金总额为$50,000，或2022年更多的定期贷款。2022年4月27日，该公司提取了美元50,0002022年更多定期贷款项下的借款。扣除费用和其他融资费用后，该公司收到约#美元的净借款。49,000，它将其用于营运资本和其他一般企业用途。

2022年更多定期贷款项下的垫款，按相当于3个月SOFR的浮动利率计息，外加3.50每年%，并受1.0%索菲尔下限，每季度支付拖欠。2022年更定期贷款下的预付款将于2027年4月27日到期。本公司有权选择预付当时尚未偿还的全部或任何部分垫款，连同相等于(I)零或(Ii)本公司于到期日应支付的所有剩余利息付款的贴现现值(根据较长期贷款协议将予预付或到期及应付)的预付费。预付款费用的贴现现值部分是通过采用贴现率计算的，贴现率与应付垫款利息的贴现率相同，等于三个月的SOFR加2.00%.

2022年较定期贷款项下的垫款为本公司的一般无抵押债务，与本公司发行的所有现有及未来无抵押无担保债务并列，在担保该等债务的资产价值范围内，其排名实际上低于本公司的任何有担保债务(包括本公司其后担保的无担保债务)，并在结构上低于本公司若干附属公司、融资工具或类似贷款所产生的所有现有及未来债务(包括贸易应付款项)。

More Term Loan协议包含其他条款和条件，包括但不限于：(1)信息报告，(2)维持公司作为1940年法案所指的商业发展中心的地位，(3)最低股东权益60截至2021年12月31日止年度公司资产净值的百分比+50本公司于2022年4月27日以后出售若干股权所得现金净额的百分比(如有的话)；(Iv)最低资产覆盖比率不低于150%，以及(V)未担保资产覆盖率为1.25至1.00，前提是(A)优先担保贷款和现金的第一留置权超过65本公司为计算比率而使用的未设押资产总值的%；及(B)股权或结构性产品的总和少于15本公司为计算比率而使用的未担保资产总值的%。此外，More Term Loan协议包含惯常违约事件及惯常补救措施和通知期，包括但不限于不付款、在任何重大方面的不正确陈述、违反契约、在其他债务下的交叉违约或公司未偿还本金总额至少为$的衍生证券。25,000、某些判决和命令，以及某些破产事件。截至2022年12月31日，以及2022年4月27日至2022年12月31日期间，公司遵守所有公约和报告要求。

截至2022年12月31日，公司发生的债务为诉讼费：$1,025与获得2022年更多定期贷款有关，这笔贷款被记录为2022年更多定期贷款未偿还余额的直接减少，这笔贷款包括在公司截至2022年12月31日的综合资产负债表中，并将在2022年更多定期贷款期限内摊销利息支出。截至2022年12月31日，债务发行成本的未摊销部分为#美元885.

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

对于2022年4月27日至2022年12月31日，2022年多期定期贷款的利息支出、平均借款和加权平均利率的构成如下：

												2022年4月27日至2022年12月31日
已提利息支出												$	2,027
递延融资成本摊销												140
利息支出总额												$	2,167
加权平均利率(1)												5.86		%
平均借款												$	50,000

(1)包括2022年以上定期贷款的声明利息支出，按年率计算，期限不到一年。

2021年再提供定期贷款

2021年4月14日，本公司与更多公积金有限公司或更多公司签订了无担保定期贷款协议或定期贷款协议，作为贷款人。与MORE的定期贷款协议，或2021年的额外定期贷款，规定向本公司提供本金总额为#美元的无担保定期贷款。30,000。2021年4月20日，该公司提取了美元30,0002021年更多定期贷款项下的借款。扣除费用和其他融资费用后，该公司收到约#美元的净借款。29,000，公司将其用作营运资金和其他一般公司用途。

2021年多期限贷款的预付款将于2024年9月30日到期，利息利率为5.20每年按季支付%的欠款。本公司有权选择预付当时尚未偿还的全部或任何部分垫款，连同相等于(I)零或(Ii)本公司应于到期日就根据定期贷款协议须预付或到期应付的该等垫款本金支付的所有剩余利息付款的贴现现值较高者的预付费。预付款费用的贴现现值部分是通过采用贴现率计算的，贴现率与应付垫款利息的贴现率相同，等于2.00%加上最近发行的美国国债到期收益率，其到期日等于2021年以上定期贷款的剩余平均寿命，或如果没有此类美国国债，则使用根据定期贷款协议的条款确定的该隐含到期收益率。

2021年较定期贷款项下的垫款为本公司的一般无抵押债务，与本公司发行的所有现有及未来的无担保无担保债务并列，在担保该等债务的资产价值范围内，其排名实际上低于本公司的有担保债务(包括本公司其后担保的无担保债务)，并在结构上低于本公司若干附属公司、融资工具或类似贷款所产生的所有现有及未来债务(包括贸易应付款项)。

定期贷款协议包含其他条款和条件，包括但不限于：(1)信息报告，(2)维持公司作为1940年法案意义上的商业发展中心的地位，(3)最低股东权益60截至2020年12月31日止年度公司资产净值的百分比+50本公司于2021年4月14日以后出售若干股权所得现金净额的百分比(如有的话)；(Iv)最低资产覆盖比率不低于150%，以及(V)未担保资产覆盖率为1.25至1.00，前提是(A)优先担保贷款和现金的第一留置权超过65本公司为计算比率而使用的未设押资产总值的%；及(B)股权或结构性产品的总和少于15本公司为计算比率而使用的未担保资产总值的%。此外，定期贷款协议载有惯常违约事件及惯常补救措施和通知期，包括但不限于不付款、在任何重大方面的不正确陈述、违反契约、在其他债务项下的交叉违约或公司未偿还本金总额至少为$的衍生证券。25,000、某些判决和命令，以及某些破产事件。于截至2022年12月31日及截至该年度止年度，本公司遵守所有契约及报告规定。

穿过2022年12月31日，公司产生的债务发行成本为#美元。992关于获得2021年更多定期贷款，这笔贷款被记录为直接减少2021年更多定期贷款的未偿还余额，这笔贷款计入本公司截至2022年12月31日并将摊销给我2021年再贷款期限内的最高利息支出。截至2022年12月31日，债务发行成本的未摊销部分为#美元496.

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

截至该年度为止2022年12月31日和2021年4月14日至2021年12月31日期间，2021年以上定期贷款的利息支出、平均借款和加权平均利率的构成如下：

						截至2022年12月31日的年度						于二零二一年四月十四日至二零二一年十二月三十一日期间
已提利息支出						$	1,582					$	1,109
递延融资成本摊销						288						208
利息支出总额						$	1,870					$	1,317
加权平均利率(1)						5.20		%				5.20		%
平均借款						$	30,000					$	30,000

(1)包括二零二一年更长期贷款的列报利息开支，并按年计算，涵盖期少于一年。

注9.金融工具的公允价值

下表呈列本公司于二零二二年及二零二一年十二月三十一日的投资组合按公平值层级的公平值计量： 

			2022年12月31日（1）																								2021年12月31日（2）
			1级						2级						3级						总计						1级						2级						3级						总计
优先担保第一留置权债务			$	—					$	—					$	1,579,512					$	1,579,512					$	—					$	—					$	1,526,989					$	1,526,989
优先担保的第二留置权债务			—						—						38,769						38,769						—						—						38,583						38,583
担保证券和结构性产品--权益			—						—						1,179						1,179						—						—						2,998						2,998
无担保债务			—						—						22,643						22,643						—						—						26,616						26,616
权益			2,341						—						73,951						76,292						3,404						—						37,736						41,140
短期投资			10,869						—						—						10,869						87,917						—						—						87,917
总投资			$	13,210					$	—					$	1,716,054					$	1,729,264					$	91,321					$	—					$	1,632,922					$	1,724,243

(1)不包括公司的美元30,766投资CION/FallleTree，以NAV计算。

(2)不包括公司的美元29,796投资CION/FallleTree，以NAV计算。

下表提供截至2022年及2021年12月31日止年度使用第三级输入数据的投资的期初及期末结余对账：

			截至2022年12月31日的年度
			第一代刀的抵押						第二代债务担保												有抵押证券及结构性产品—股票						无担保债务						权益						总计
期初余额，2021年12月31日			$	1,526,989					$	38,583											$	2,998					$	26,616					$	37,736					$	1,632,922
购买的投资（2）			549,950						19,930												—						3,635						35,081						608,596
已实现(亏损)净收益			(5,646)						(19,327)												24						—						(7,798)						(32,747)
未实现（折旧）增值净变动			(21,581)						14,604												(621)						(7,623)						9,999						(5,222)
折扣的增加			10,517						500												—						15						—						11,032
销售和本金偿还			(480,717)						(15,521)												(1,222)						—						(1,067)						(498,527)
期末余额，2022年12月31日			$	1,579,512					$	38,769											$	1,179					$	22,643					$	73,951					$	1,716,054
截至2022年12月31日仍持有的投资未实现（折旧）增值净额的变化（1）			$	(39,831)					$	801											$	(621)					$	(7,623)					$	1,604					$	(45,670)

(1)计入综合经营报表投资未实现（折旧）增值净额。

(2)购买的投资包括PIK利息。

137

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

			截至2021年12月31日的年度
			第一代刀的抵押						第二代债务担保												有抵押证券及结构性产品—股票						无担保债务						权益												总计
期初余额，2020年12月31日			$	1,223,268					$	151,506											$	12,131					$	5,464					$	75,913											$	1,468,282
购买的投资（1）			889,038						1,885												—						21,095						8,096												920,114
已实现(亏损)净收益			(210)						(2,932)												670						—						6,350												3,878
未实现增值净变化			5,394						3,102												2,287						43						20,751												31,577
折扣的增加			10,940						783												—						14						—												11,737
销售及本金偿还（1）			(601,441)						(115,761)												(12,090)						—						(73,374)												(802,666)
期末余额，2021年12月31日			$	1,526,989					$	38,583											$	2,998					$	26,616					$	37,736											$	1,632,922
截至2021年12月31日仍持有的投资未实现增值（折旧）净额变动（2）			$	2,341					$	(1,621)											$	1,152					$	43					$	15,638											$	17,553

(1)包括非现金重组证券。

(2)计入综合经营报表投资未实现（折旧）增值净额。

无法观察到的重要输入

于2022年及2021年12月31日，用于经常性第三级投资公平值计量的估值技术及重大不可观察输入数据如下：

2022年12月31日

公允价值

估值技巧/ 方法论

看不见 输入量

射程

加权平均数（1）

优先担保第一留置权债务

$

1,471,816

贴现现金流

贴现率

6.5%

—

34.0%

14.7%

79,035

经纪报价

经纪报价

不适用

不适用

20,050

市场比较法

收入倍数

0.25x

—

1.70x

1.19x

4,527

每千瓦美元

$131.85

不适用

3,552

EBITDA倍数

2.75x

—

4.25x

4.09x

532

其他(2)

其他(2)

不适用

不适用

优先担保的第二留置权债务

38,769

贴现现金流

贴现率

14.3%

—

21.5%

17.2%

担保证券和结构性产品--权益

1,179

贴现现金流

贴现率

21.0%

不适用

无担保债务

15,316

市场比较法

EBITDA倍数

9.25x

不适用

7,327

贴现现金流

贴现率

17.7%

不适用

权益

33,441

市场比较法

EBITDA倍数

2.75x

—

14.55x

7.02x

23,995

每千瓦美元

$412.5

不适用

13,038

收入倍数

0.13x

—

5.75x

2.93x

2,238

贴现现金流

贴现率

16.8%

不适用

1,234

经纪报价

经纪报价

不适用

不适用

5

期权定价模型

预期波动率

80.0%

—

90.0%

87.3%

总计

$

1,716,054

(1)加权平均金额乃根据估计公平值计算。

(2)公平值乃根据建议公司交易之预期结果及╱或其他因素厘定。

138

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

						2021年12月31日
						公允价值						估值技巧/ 方法论						看不见 输入量						射程																		加权平均数（1）
优先担保第一留置权债务						$	1,292,635					贴现现金流						贴现率						5.5%						—						24.7%						9.9%
						183,768						经纪报价						经纪报价						不适用																		不适用
						27,557						市场比较法						EBITDA倍数						3.50x						—						6.00x						4.98x
						6,327												收入倍数						2.25x																		不适用
						16,702						其他(2)						其他(2)						不适用																		不适用
优先担保的第二留置权债务						24,408						贴现现金流						贴现率						8.5%						—						18.6%						12.7%
						14,175						经纪报价						经纪报价						不适用																		不适用
担保证券和结构性产品--权益						2,998						贴现现金流						贴现率						16.0%																		不适用
无担保债务						26,616						贴现现金流						贴现率						12.7%												16.2%						13.6%
权益						17,596						市场比较法						EBITDA倍数						3.25x						—						21.50x						9.88x
						15,127												每千瓦美元						$325																		不适用
						4,032												收入倍数						0.68x						—						2.00x						1.87x
						981						期权定价模型						预期波动率						73.0%						—						84.2%						73.0%
总计						$	1,632,922

(1)加权平均金额乃根据估计公平值计算。

(2)公平值乃根据建议公司交易之预期结果及╱或其他因素厘定。

本公司优先有抵押第一留置权债务、优先有抵押第二留置权债务、抵押证券及结构性产品、无抵押债务及股权公允价值计量所使用的重大不可观察输入数据为贴现率、EBITDA倍数、收益倍数、经纪人报价及预期波动率。贴现率大幅增加或减少将分别导致公平值计量大幅减少或增加。EBITDA倍数、收益倍数、建议公司交易的预期所得款项、经纪报价及预期波动率大幅增加或减少，将分别导致公平值计量大幅增加或减少。

注10.一般和行政费用

截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度的一般及行政开支包括以下项目：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021						2020
专业费用			$	1,778					$	4,214					$	1,490
转会代理费			1,124						1,290						1,189
保险费			833						612						489
估价费用			821						904						999
会费和订阅费			791						411						342
印刷费和营销费			708						990						378
董事收费和费用			632						516						450
会计和行政费用			524						759						680
其他费用			67						109						68
一般和行政费用总额			$	7,278					$	9,805					$	6,085

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

注11.承付款和或有事项

本公司与关联方及其他方订立若干合约，其中载有各种弥偿。本公司在这些安排下的最大风险敞口未知。然而，本公司并无根据该等合约发生索偿或损失，并相信与该等赔偿有关的损失风险极低。

截至2022年12月31日及2021年12月31日，本公司的未到位承诺如下：

资金不足的承付款						2022年12月31日（1）						2021年12月31日（1）
Cennox公司						$	7,567					$	—
Flatworld中间公司						5,865						—
Instant Web，LLC						5,628						2,704
重症护士人员配备有限责任公司						5,599						5,899
Service Compression，LLC						4,186						—
Rogers Mechanical Contractors，LLC						3,365						4,808
美国卫生人员集团						3,333						2,333
Thrill Holdings LLC						3,261						—
Homer City Holdings LLC						3,000						—
Mimeo.com						3,000						5,000
Coyote Buyer，LLC						2,500						2,500
Ironhorse Buyer，LLC						2,469						—
莫斯控股公司						2,232						2,232
HW Acquisition，LLC						2,200						2,933
麦克尼尔骄傲集团公司						2,017						—
BDS Solutions Intermediateco，LLC						1,998						—
Archer Systems，LLC						1,905						—
Dermcare Management，LLC						1,862						—
布拉德肖国际母公司						1,844						1,445
RumbleOn公司						1,775						6,000
Sleep Opco，LLC						1,750						1,750
RA Outdoors，LLC						1,049						1,049
运营公司借款人						833						—
WorkGenius公司						750						—
公司简介						559						798
美国会议服务有限公司						235						235
H.W. Lochner公司						225						275
国歌体育娱乐公司						167						1,167
StatinMED，LLC						156						—
NWN Parent Holdings LLC						90						1,380
创世纪医疗保健公司。						—						35,000
West Dermatology Management Holdings						—						6,308
威廉姆斯工业服务集团						—						5,000
商标全球有限公司						—						4,615
Molded Devices，Inc.						—						4,426
伊诺诺夫公司						—						2,100
基金会消费者医疗保健						—						2,094
Extreme Reach公司						—						1,744
美国媒体公司						—						1,702
上海信用管理有限公司						—						1,250
阿巴拉契亚资源公司						—						500
总计						$	71,420					$	107,247

(1)除非另有说明，否则这些无资金承付款的供资标准在所示日期尚未达到。

140

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

向公司提供资金的无资金承诺没有记录在公司的综合资产负债表上。由于这些承诺可能到期而不被动用，无资金的承诺不一定代表公司未来的现金需求或未来的盈利资产。公司打算在需要时使用手头现金、短期投资、借款收益和其他流动资产为这些承诺提供资金。有关截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日，公司承诺为哪些公司提供额外资金的信息，请参阅上表和综合投资时间表。截至2023年3月8日，公司承诺在满足某些条件后，为增加奥纳尔：$61,841.

该公司将从其在作出投资承诺时为其投资承诺提供资金的相同来源(即来自其融资安排的预付款和/或来自运营的现金流)为其无资金来源的承诺提供资金。本公司将不会从未来的证券发行净收益(如果有的话)中为其无资金支持的承诺提供资金。本公司遵循管理其流动性的流程，并确保其有可用资本为其无资金承诺提供资金。*具体地说，公司每天就其无资金承诺相对于其当时可用流动性的水平准备详细分析。*这些分析由公司高管和CIM高级成员(包括投资委员会成员)每周审查和讨论，并“实时”更新，以确保公司有足够的流动性来履行其无资金承诺。

注12.费用收入

手续费收入包括修改费、资本结构和其他费用、转换费和行政代理费。下表概述本公司截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度的费用收入：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021						2020
资本结构和其他费用			$	4,446					$	4,973					$	968
修改费			2,633						869						3,550
转换费			2,365						—						—
行政代理费			100						85						25
总计			$	9,544					$	5,927					$	4,543

行政代理费为经常性收入，只要本公司仍为相关投资的行政代理人。所有其他费用的收入均为非经常性收入。

141

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

注13.财务亮点

以下为截至二零二二年、二零二一年、二零二零年、二零一九年及二零一八年十二月三十一日止年度之财务概要：

						截至十二月三十一日止的年度，
						2022						2021						2020						2019						2018
每股数据：（1）
期初资产净值						$	16.34					$	15.50					$	16.80					$	17.38					$	18.28
行动结果：
净投资收益						1.56						1.31						1.39						1.54						1.61
投资已实现（损失）收益净额和未实现（折旧）投资增值和外币（损失）收益变动净额（2）						(0.68)						0.79						(1.57)						(0.63)						(1.03)
业务净资产增加（减少）净额（2）						0.88						2.10						(0.18)						0.91						0.58
股东分派：
从净投资收益分配						(1.44)						(1.26)						(1.12)						(1.49)						(1.49)
股东分配净资产减少净额						(1.44)						(1.26)						(1.12)						(1.49)						(1.49)
股本交易：
发行高于净资产价值的普通股（3）						—						—						—						—						0.01
普通股回购（4）						0.20						—						—						—						—
股本交易产生的净资产净增长						0.20						—						—						—						0.01
期末资产净值						$	15.98					$	16.34					$	15.50					$	16.80					$	17.38
期末已发行普通股股份						55,299,484						56,958,440						56,646,867						56,690,578						56,354,579
投资回报总额—资产净值（5）						10.44		%				14.43		%				(0.94)		%				5.55		%				2.98		%
总投资回报—市值（6）						(14.87)		%				3.87		%				—						—						—
期初净资产						$	930,512					$	878,256					$	952,563					$	979,271					$	1,058,691
期末净资产						$	883,634					$	930,512					$	878,256					$	952,563					$	979,271
平均净资产						$	917,781					$	918,824					$	875,846					$	967,323					$	1,035,861
比率/补充数据：
净投资收益与平均净资产的比率						9.61		%				8.09		%				8.99		%				9.03		%				8.71		%
业务费用毛额与平均净资产比率（7）						11.63		%				9.04		%				9.72		%				11.76		%				9.46		%
净营业费用与平均净资产的比率						11.63		%				9.04		%				9.72		%				11.76		%				9.46		%
投资组合换手率(8)						26.81		%				52.04		%				22.99		%				31.59		%				52.46		%
已发行的优先证券总金额						$	957,500					$	830,000					$	725,000					$	841,042					$	898,542
资产覆盖率(9)						1.92						2.12						2.21						2.13						2.09

(1)截至2022年12月31日、2021年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度每股数据是通过使用每个时期已发行普通股的加权平均股份得出的。用于确定本表中每股数据的股份信息已进行追溯调整，以反映附注3中讨论的反向股票拆分。

142

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合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

(2)已实现(亏损)收益净额、投资未实现(折旧)增值净变动和外币(亏损)收益是根据附表中其他数字得出的余额数字。由于出售和回购公司股票的时间与投资组合市值的波动有关，本标题所示的整个期间流通股的金额可能与该期间投资组合证券的总损益变化不一致。因此，本附表所列业务造成的净资产净增加(减少)可能与合并业务报表有所不同。

(3)持续发行普通股可能导致每股资产净值的增量增加，这是由于以当时的公开发行价出售股票，以及公司在每个认购截止日期收到的每股净收益超过每股资产净值。持续发行普通股的每股影响是资产净值增加到不到#美元。0.01截至2022年12月31日、2021年12月31日、2020年、2019年及2018年12月31日止年度的每股收益。公司后续连续公开发行于2019年1月25日结束。

(4)普通股回购可能是由于在每个回购日分别以高于或低于每股资产净值的价格回购股票，导致每股资产净值的递增减少或增加。普通股回购的每股影响是资产净值减少到不到#美元。0.01截至2021年12月31日、2020年、2019年及2018年12月31日止年度的每股盈利。

(5)总投资回报-资产净值是衡量在期初和期末持有公司普通股的股东的总价值变化，包括在此期间已支付或应支付的分派。总投资回报--资产净值是基于(1)期初第一天的每股资产净值，(2)第(A)期最后一天的每股资产净值一股份加(B)与分派再投资有关而发行的任何零碎股份，及(Iii)于该期间最后一日应付分派的价值(如有)。总投资回报-资产净值的计算假设分配按照本公司当时生效的分配再投资计划进行再投资，如附注5所述。总投资回报-资产净值不考虑出售公司普通股所产生的销售负担的影响。总投资回报-资产净值包括以高于每股资产净值的净发行价发行股票的影响，这会导致每股资产净值的增加。不到一年的总回报不会按年率计算。

(6)截至2022年12月31日、2021年12月31日、2021年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日止年度的总投资回报-市值是通过计算本公司普通股自该期间第一天以来的市场价格变化计算的，并包括根据本公司新DRP进行再投资的分派的影响。总投资回报-市场价值不考虑与出售公司普通股股票有关的任何销售佣金或费用的影响。表中总投资回报市值的历史计算不应被视为公司基于市值的未来总回报的表示，由于许多因素，包括公司是否有能力投资于符合其投资标准的公司、公司收购的债务证券的应付利率、公司费用水平、确认已实现和未实现损益的变化和时间、公司在其市场面临竞争的程度、总体经济状况和每股市值的波动，公司未来的总回报可能高于或低于表中所示的回报。由于这些因素，以往任何期间的结果都不应被视为未来期间业绩的指标。

(7)总运营费用与平均净资产的比率不包括CIM提供的费用支持(如果有的话)。

(8)投资组合周转率是使用年初至今的销售或购买金额低于按公允价值计算的投资资产的平均值来计算的，不包括短期投资，不按年率计算。

(9)资产覆盖率等于(一)期末净资产和(二)期末未偿还优先证券总额(不包括未出资承诺)除以(二)期末未偿还优先证券总额。

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2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

注14.所得税

 

本公司的政策是遵守守则中适用于RICS的所有要求，并将其至少90%的应纳税所得额分配给其股东。此外，通过在每个日历年分配至少90%的“投资公司应纳税所得额”，这通常等于公司的普通净收入加上已实现的短期资本收益超过已实现的长期资本损失净额之和(如果有的话)，公司打算不缴纳公司层面的联邦所得税。因此，在截至2022年或2021年12月31日的年度内，不需要联邦所得税拨备。如果公司不分配至少98.0%的普通净收入、98.2%的资本利得(如果有的话)以及前几年未缴纳联邦所得税的任何已确认和未分配的收入，公司还将缴纳4%的不可抵扣联邦消费税。

 

收入和资本收益分配是根据《准则》和联邦税收条例确定的，可能与根据公认会计原则确定的金额不同。这些账面/税项差异可能是重大的，主要是由于对公司持有的各种投资的收入和收益的不同处理。永久性账面/税项差异导致超过面值的资本重新分类、累积的未分配投资净收入和累积的投资未分配已实现收益。

截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，公司对永久账面差异和纳税基础差异进行了以下重新分类：

资本项目						2022年12月31日						2021年12月31日
超过面值的实收资本						$	(374)					$	(335)
累计损失						374						335

这些永久性差异主要是由于不可扣除费用的重新分类。这些重新分类对净资产没有影响。

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2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

在公司会计年度结束时，每年根据公司全年的应税收入和全年支付的分配来确定公司分配的税务属性。向股东分派之税务特征每年以表格1099—DIV向股东呈报，截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度如下：

						截至十二月三十一日止的年度，
						2022												2021												2020
						金额						百分比						金额						百分比						金额						百分比
普通收入(1)						81,575						100.0		%				71,530						100.0		%				63,283						100.0		%
总计						81,575						100.0		%				71,530						100.0		%				63,283						100.0		%

(1)包括短期资本收益净额0, $0及$3,742截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度。

 

详情见附注5，分发。

 

于2022年及2021年12月31日，按税项基准计算的累计盈利组成部分如下：

			2022年12月31日						2021年12月31日
未分配的普通收入			8,543						7,156
其他累计亏损（1）			(77,942)						(59,977)
投资未实现折旧净额			(91,091)						(76,059)
累计亏损总额			(160,490)						(128,880)

(1)包括短期资本损失结转美元7,233长期资本损失结转额为美元66,284截至2022年12月31日。包括短期资本损失结转美元22,372长期资本损失结转额为美元32,329截至2021年12月31日。

截至2022年12月31日，所有价值超过税收成本的证券的未实现增值总额为美元，31,155所有税费超过价值的证券的未实现折旧总额为#美元。122,246未实现折旧净额为美元91,091；而就联邦所得税而言，证券的总成本为美元，1,851,121.

截至2021年12月31日，所有价值超过税收成本的证券的未实现增值总额为美元，28,028所有税费超过价值的证券的未实现折旧总额为#美元。104,087未实现折旧净额为美元76,059；而就联邦所得税而言，证券的总成本为美元，1,830,098.

145

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

注15.精选季度财务数据(未经审计)

以下为截至2022年及2021年12月31日止年度的选定季度财务数据。以下资料反映公平呈列所必需的所有正常经常性调整。任何季度的经营业绩不一定代表任何未来期间的业绩：

截至的季度						3月31日， 2022						6月30日， 2022						9月30日， 2022						十二月三十一日， 2022
投资收益						$	41,683					$	43,552					$	54,163					$	55,500
净投资收益						19,483						19,288						25,557						23,877
投资和外币已实现和未实现（损失）收益净额						(11,594)						(20,554)						8,426						(14,342)
经营净资产净增加(减少)						7,889						(1,266)						33,983						9,535
每股普通股业务净资产增加（减少）净额（1）						0.14						(0.02)						0.60						0.17
季度末普通股每股净资产值						16.20						15.89						16.26						15.98
已发行普通股加权平均股份						56,958,440						56,958,440						56,816,992						55,505,248
截至的季度						3月31日， 2021						6月30日， 2021						9月30日， 2021						十二月三十一日， 2021
投资收益						$	36,303					$	38,021					$	42,620					$	40,404
净投资收益						17,599						18,686						19,612						18,410
投资和外汇的已实现和未实现净收益(亏损)						32,115						9,283						5,496						(2,437)
经营净资产净增						49,714						27,969						25,108						15,973
普通股每股营业净资产净增长(1)						0.88						0.49						0.44						0.28
季度末普通股每股净资产值						16.12						16.34						16.52						16.34
已发行普通股加权平均股份						56,753,521						56,747,687						56,774,323						56,958,440

(1)季度金额的总和可能不等于截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度报告的金额。这是由于加权平均流通股数量的变化以及每个时期的舍入影响。

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康泰投资公司

合并财务报表附注

2022年12月31日

(单位为千，不包括每股和每股金额)

注16.后续事件

2023年2月28日，公司与Mishmeret Trust Company Ltd签署了一份信托契约，根据该契约，公司发行了约#美元。80,7002026年到期的A系列无担保债券或A系列债券的本金总额。以色列的A系列债券发行于2023年2月28日结束，并于2023年2月28日在特拉维夫证券交易所有限公司(TASE)上市并开始交易。在扣除费用和其他发售费用后，公司收到约#美元的净收益77,900，它打算根据其投资目标对投资组合公司进行投资，并用于营运资本和一般公司目的。穆迪的附属公司Midroog Ltd.对A系列债券的评级为A1.il。

A系列债券将于2026年8月31日到期，并可根据信托契约中规定的按面值加“完整”溢价(如果适用)的公司选择权全部或部分赎回。A系列债券的利息相当于SOFR加信用利差3.82每年%，从2023年5月31日开始，将于每年2月28日、5月31日、8月31日和11月30日按季度支付。A系列债券为一般无抵押债务，其偿付权优先于本公司所有现有及未来的债务，而该等债务的偿付权明确地从属于A系列债券，与本公司发行的所有现有及未来的无担保无担保债务并列，在担保该等债务的资产价值范围内，实际上排在任何有担保债务(包括本公司稍后担保的无担保债务)之后，并在结构上优先于本公司附属公司、融资工具或类似融资产生的所有现有及未来债务(包括贸易应付款项)。

信托契约载有其他条款和条件，包括但不限于肯定和否定的契约，例如(1)信息报告，(2)维持公司作为1940年法令所指的商业发展公司的地位，(3)最低股东权益#美元。5251000万，(四)最低资产覆盖率不低于150%，以及(V)未担保资产覆盖率为1.25到1.00。此外，信托契约载有惯常违约事件及惯常补救措施和通知期，包括但不限于不付款、在任何重大方面的不正确陈述、违反契约、公司其他债务项下的交叉违约，未偿还本金总额至少为$50,000、某些判决和命令，以及某些破产事件。

2023年2月26日，公司普通股在多伦多证券交易所挂牌交易，股票代码为“CION”。

147

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项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

没有。

项目9A.控制和程序

对披露控制和程序的评价  

在编制截至2022年12月31日止年度的10-K表格年度报告时，吾等根据经修订的1934年证券交易法第13a-15(B)条及第15d-15(B)条，在本公司管理层(包括本公司联席首席执行官及本公司首席财务官)的监督下及参与下，就本报告所涵盖期间结束时的披露控制及程序的设计及运作成效进行评估。基于上述评估，联席首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的。

在设计和评估我们的披露控制和程序时，我们认识到，无论披露控制和程序的构思和运作如何完善，都只能提供合理的、而不是绝对的保证，以确保披露控制和程序的目标得到满足。披露控制和程序不能发现或防止所有错误和欺诈。披露控制和程序中的一些固有限制包括实施成本、决策失误、简单的错误和错误。此外，可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的串通或通过控制的管理凌驾来规避控制。任何控制系统的设计在一定程度上都是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有预期和不可预见的未来条件下都能成功地实现其所述目标。随着时间的推移，由于条件的变化或对既定政策或程序的遵守程度，控制可能会变得不充分。

管理层财务报告内部控制年度报告

 

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。如交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)所定义，财务报告的内部控制是由我们的主要高管和主要财务官或执行类似职能的人员设计的或在他们的监督下进行的，并由我们的董事会、管理层和其他人员实施，以根据GAAP对财务报告的可靠性和为外部目的编制综合财务报表提供合理保证。

 

我们对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：

 

1.与保存合理详细、准确和公平地反映我们的交易和我们的资产处置的记录有关；

2.提供合理的保证，保证我们的交易被记录为必要的，以便根据公认的会计原则编制综合财务报表，并且我们的收支仅根据我们管理层和董事会的授权进行；

3.提供合理保证，防止或及时发现可能对合并财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置我们的资产。

 

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制制度只能就财务报表的编制和列报提供合理的保证，而不能防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

148

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在编制年度综合财务报表时，我们的管理层已根据下列框架对财务报告内部控制的有效性进行评估内部控制--综合框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会于2013年发布。管理层的评估包括对我们对财务报告的内部控制设计的评估，以及对这些控制的操作有效性的测试。基于这项评估，我们得出的结论是，截至2022年12月31日，我们对财务报告的内部控制有效，为财务报告的可靠性和根据公认会计准则编制外部财务报表提供了合理保证。

独立注册会计师事务所认证报告

我们的独立注册会计师事务所RSM US LLP发布了一份关于截至2022年12月31日我们的财务报告内部控制有效性的认证报告，该报告载于第83页“独立注册会计师事务所的报告”标题下。

财务报告内部控制的变化

 

在截至2022年12月31日的三个月内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

项目9B。其他信息

不适用。

项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

149

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第三部分

项目10.董事、高级管理人员和公司治理

董事 a首席行政主任

以下是截至本报告日期有关本公司董事会或董事会和高管的某些信息，包括他们的姓名、年龄、他们最近的商业经验的简要描述，包括目前的职业和就业，以及每个人在过去五年中担任的某些董事职务。我们将董事分为两组-独立董事和感兴趣的董事。

名字(1)

年龄

职位

感兴趣的董事(2)(3)

马克·加托

50

联席董事长、联席首席执行官兼董事

迈克尔·A·赖斯纳

52

联席董事长、联席首席执行官兼董事

独立董事(2)

Robert a.碎石

85

董事

阿隆岛施瓦茨

52

董事

彼得岛芬利

61

董事

厄尔·V·赫丁

66

董事

凯瑟琳·K Choi

51

董事

爱德华·埃斯特拉达

50

董事

并非董事的行政人员

基思S.弗兰兹

54

首席财务官兼财务主管

格雷格·A·布雷斯纳

55

总裁和首席投资官

斯蒂芬·罗曼

41

首席合规官兼秘书

埃里克·A·皮内罗

47

首席法务官

(1)每个董事和高管的地址是C/o CĪOn投资公司，公园大道100号，25号这是Floor，New York，NY 10017。

(2)我们的董事分为三个级别，每个级别的任期为三年。在每次年度股东大会上，任期届满的董事级别的继任者将被选举为任职于其当选年度后第三年举行的年度股东大会时届满的任期。每一位董事的任期与其当选的任期相同，直至其继任者正式当选并获得资格为止。

(3)《1940年法案》第2(A)(19)节所界定的我公司的“利害关系人”。加托和赖斯纳都是“感兴趣的人”，因为他们与CIM有关联。

感兴趣的董事

马克·加托担任本公司董事会联席主席兼联席首席执行官(自2011年起)和CIG。加托先生是CIM投资委员会的成员。此外，加托先生是受托人、联席首席执行官兼联席首席执行官，并在多元化封闭式管理投资公司cion Ares Diversified Credit Fund的投资分配委员会任职。他于1999年加入Cion Investments。2007年5月至2008年1月，加托先生曾担任总裁执行副总裁兼首席采购官。2006年5月至2007年5月任业务发展部常务副主任总裁，2005年8月至2006年2月任市场营销部总裁副主任。加托先生还在1999年11月至2000年10月期间担任CIG的助理总法律顾问。在此之前，加托在2000年至2003年期间是一家领先的国际产品开发和营销公司的高管，后来在纽约市与人共同创立了一家专业商业咨询公司，在2005年重新加入Cion Investments之前，他曾在该公司担任管理合伙人。加托先生在1996年至1999年期间也是一名私人执业律师。Gatto先生拥有西顿霍尔大学W.Paul Stillman商学院的工商管理硕士学位、西顿霍尔大学法学院的法学博士学位和蒙特克莱尔州立大学的理学学士学位。

迈克尔·A·赖斯纳担任本公司董事会联席主席兼联席首席执行官(自2011年起)和CIG。赖斯纳目前在CIM的投资委员会任职。此外，赖斯纳先生是受托人、联席首席执行官兼联席首席执行官，并在多元化封闭式管理投资公司cion Ares Diversified Credit Fund的投资分配委员会任职。他于2001年加入Cion Investments。赖斯纳曾在2007年1月至2008年4月担任首席财务长。赖斯纳先生也曾担任执行副总裁总裁--从2006年2月至2007年1月。2004年1月至2006年1月，赖斯纳先生担任高级副总裁兼总法律顾问。2001年3月至2003年12月，赖斯纳先生担任总裁副律师兼副总法律顾问。在此之前，从1996年到2001年，赖斯纳在纽约担任私人执业律师。赖斯纳先生以优异的成绩获得纽约法学院的法学博士学位和佛蒙特州大学的学士学位。

150

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独立董事

Robert a.碎石自2012年以来一直担任本公司董事会成员。自1995年以来，他一直担任地标国际集团有限公司的总裁兼首席执行官，该公司是一家独立咨询公司，为大公司和初创企业提供业务开发、金融、信息技术和营销服务。在此之前，布雷克斯通曾于1988年至1995年在以技术为基础的游戏系统和服务提供商冠德科技有限公司担任执行副总裁总裁兼首席运营官，在那里他通过杠杆收购将公司私有化，然后在随后的首次公开募股(IPO)中再次上市。在加入GTECH之前，他是总裁，1985年至1988年担任健康特克斯公司首席执行官，我们认为该公司是一家领先的童装营销商和零售商。在那里，他领导了从切斯布罗池塘公司的管理层收购，在那里他担任集团副总裁总裁，并于1974年至1985年担任执行委员会和董事会成员。在加入Chesebough Pond之前，Breakstone先生于1970-1974年间担任大通曼哈顿银行N.A.的集团高管，负责管理主要的公司、国内和国际银行部门。1967年至1970年，他在系统审计公司担任副总裁兼首席财务官，该公司是一家为金融业提供信息技术服务的管理咨询公司。

布雷克斯通先生还担任过By Design International Ltd.的董事会成员和Hoffinger Industries，Inc.的顾问委员会成员。By Design International Ltd.是一家私人营利性女装设计师和营销商，霍芬格工业公司是地面泳池/过滤行业的领先企业。除了之前担任切斯布罗池塘公司董事会成员外，布雷克斯通先生还曾在1996年至1998年担任加拿大上市公司OSF公司的董事会成员，作为一个独立特别委员会的成员，他负责将公司出售给一家总部设在美国的金融实体。

1999年至2008年，布雷克斯通先生在梅西学院商学院担任兼职教授。从1963年到1967年，布雷克斯通是纽约大学的兼职教授。此外，从1967年到1969年，布雷克斯通先生是佩斯大学的兼职助理教授。布雷克斯通的学位包括数学学士学位和纽约城市学院工商管理硕士学位。

阿隆岛施瓦茨自2012年以来一直担任本公司董事会成员。自2014年7月以来，他一直在ACON投资公司担任董事董事总经理。施瓦茨是建构主义资本有限责任公司的创始人，该公司与家族理财室和另类资产管理公司合作，寻求有吸引力的投资机会。2012年至2014年，他曾在Avenue Capital担任董事的顾问和董事总经理，并于1999年至2011年担任过多个职位，最终在总部位于纽约的中端市场私募股权公司芬威合伙公司管理董事。1997年至1999年，施瓦茨先生是所罗门美邦金融企业家小组的助理，在那里他参与了各种融资和咨询任务。他还担任或曾经担任过其他一些公共和非上市公司的董事会成员，包括Invacare公司、True Value Company、1-800 Contact，Inc.、英联邦层压和涂层公司、Easton Bell Sports，Inc.、STVT-AAI Education Inc.、IGLOO Products Corp.、APR Energy、PLC、博登乳业控股公司和ATU Auto Technick-Unger。此外，施瓦茨先生还曾担任开放道路基金会和美国-东盟商务理事会的董事会成员。施瓦茨是一名注册管理会计师，以优异的成绩获得加州大学洛杉矶分校的法学博士和工商管理硕士学位，并以优异的成绩获得宾夕法尼亚大学沃顿商学院的学士和工商管理硕士学位。

彼得岛芬利自2016年以来一直担任我们的董事会成员。他是一家为美国和国际市场的公司提供咨询服务的企业融资咨询公司Ardacs LLC的创始人和管理负责人。2008年至2013年，芬利先生担任ICON资本有限责任公司董事董事总经理，负责管理欧洲和北美的新业务发起。在2008年之前，芬利先生曾在金融机构和相关行业担任过各种管理职位。2006年至2008年，他在兰德斯班克商业金融公司担任设备金融部董事一职，在那里他建立了一项新的产业金融业务，专注于发起中间市场担保债务交易。2003年至2006年，他担任GMAC商业金融副总裁兼董事欧洲区域副总裁，在那里他开始了新的设备金融业务。2000年至2003年，芬利先生在贝尔实验室朗讯科技公司担任项目融资组织的董事经理；1997年至1999年，他在泛美租赁公司担任结构性融资的市场营销总监，在那里他建立了覆盖欧洲和中东的结构性融资业务。Finlay先生的职业生涯始于National Westminster Bank(1979-1986)，之后他转到巴克莱银行(1986-1997)，在那里他担任过多个职位，包括中间市场结构性租赁部门的经理和副银行检查部门的经理，负责审查银行欧洲设备融资子公司的风险管理合规性和风险承保。

自2014年以来，芬利先生一直担任Ardacs LLC的董事总经理，也是EMM Investments LLC董事会的顾问，EMM Investments LLC是一家私人持股的资产管理公司，致力于向资产密集型公司放贷。2009年至2011年，芬利先生担任英国Premier Telesolutions Ltd.的董事长兼非执行董事。

芬利先生于1994年成为英格兰和威尔士特许银行家学会会员，并于1997年完成金融研究文凭课程。1997年，他在伦敦城市大学商学院完成了工商管理硕士学位，随后在晚间MBA项目中担任导师。

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厄尔·V·赫丁自2017年以来一直担任我们的董事会成员。他是Hudson Partners Group LLC及其经纪交易商Hudson Partners Securities LLC的联合创始人和管理合伙人，该公司在FINRA注册。该公司协助投资经理为对冲基金、私募股权和其他另类投资策略筹集机构资本。1999年至2007年，赫丁先生在贝尔斯登公司担任董事高级董事总经理，在那里他担任了多个高级职位，建立和指导贝尔斯登资产管理集团。这些职位包括董事的首席财务官、Alternative的首席财务官以及该公司私募基金部门的联席主管和创始人。他负责该公司赞助的风险投资基金，并领导了大约10亿美元的私募股权基金的基金计划。在他任职期间，他创建了许多另类资产产品，并帮助这些基金筹集了超过30亿美元。海丁还在贝尔斯登创建了首个对冲基金产品。从1995年到1998年，他担任董事的董事总经理，并参与了几个关键的国际金融结构项目，包括在都柏林创建贝尔斯登爱尔兰银行。此外，海丁还创建了贝尔斯登都柏林发展中心，以降低与技术相关的成本。1994年至1995年，他在纽约银行家信托公司担任副总裁，负责战略规划和管理报告。在此之前，从1989年到1993年，他在公司的国内招商银行担任总裁副行长和财务总监，领导多个业务部门的所有财务管理职能。在此期间，他还积极参与杠杆收购合伙权益的买卖。1988年至1989年，他在美国国际集团的信贷子公司A.I.Credit Corporation担任副财务兼首席财务官总裁，并管理该公司的负债组合。在此之前，赫丁先生是摩根士丹利风险投资集团的合伙人，也是该集团活动的首席财务官。在此之前，他曾在普华永道担任高级会计师。

海丁于1980年在罗格斯大学管理研究生院获得工商管理硕士学位，并在卡内基-梅隆大学攻读研究生课程。1978年，他在罗格斯学院获得学士学位。赫丁先生拥有使用特许金融分析师®资格的权利，是一名注册会计师(已退休)。Hedin先生还持有各种FINRA许可证，包括系列7、63、99、24(证券本金)和27(金融本金)。

凯瑟琳·K Choi自2021年以来一直担任我们的董事会成员。自2009年以来，崔女士一直担任灯泡工业公司的总裁，该公司是一家领先的节能照明解决方案制造商和供应商。50年前，由她的父母创立的Bulbrite是一家家族企业，以致力于创新、教育和卓越的服务而闻名。作为总裁，崔顺实负责公司运营的方方面面，包括销售、营销、运营、制造和产品开发。在担任Bulbrite的总裁期间，崔女士将销售和服务扩展到了整个北美更广泛的社区和分销商基础。她帮助将公司的产品线扩展到LED装饰灯泡和庭院串灯，以及一系列智能灯泡--Bulbrite Solana®，该系列曾在《华盛顿邮报》、《Dwell》、《House Beautiful》和《公寓疗法》上发表过专题报道。

崔女士在2010年获得了2021年照明女性领袖奖和住宅照明行业领袖奖，是照明行业的活跃领导者，自2018年以来一直担任达拉斯市场中心照明理事会成员，并于2013年至2015年担任美国照明协会教育基金会理事会前主席。她是ALA认证的照明专家。2013年，崔顺实被新泽西州工商业协会认定为有影响力的女性。自2017年以来，她也是总裁康奈尔妇女委员会的当选成员，并自2017年以来一直在里奇伍德公共图书馆基金会担任董事顾问，自2015年以来一直在新泽西州的一家私人持股公司担任董事顾问。崔顺实1996年在纽约大学获得工商管理硕士学位，1993年在康奈尔大学获得学士学位。她是纽约大学斯特恩商学院女性校友小组的联合主席，也是塞顿霍尔商学院领导力项目的咨询委员会成员。

爱德华·埃斯特拉达自2021年以来一直担任我们的董事会成员。Estrada先生是Estrada法律咨询公司的负责人，该公司是一家法律管理咨询公司，与律师事务所在战略制定、实施和协调、市场定位、利润率提高和运营效率方面开展合作。埃斯特拉达先生在私人律师事务所工作了25年。最近，他是全球律师事务所Reed Smith，LLP的全球金融行业集团的合伙人。自2021年以来，他一直担任一个家族基金会的董事(Sequoia Capital)成员，并担任某些非营利企业的顾问和执行董事会成员。埃斯特拉达先生在广泛的商业事务中为他的客户提供咨询，包括担任外部律师，并满足他们的监管、交易和诉讼需求。他在Reed Smith，LLP担任过多个领导职位，最近的一次是在2016年至2021年期间担任该公司金融行业集团的全球主席。埃斯特拉达先生还曾担任律师事务所美国诉讼集团Reed Smith的联席主管(2010年至2012年)，在律师事务所执行委员会任职两届(2009年和2014年)，担任纽约办事处的执行合伙人(2012年至2014年)，并担任律师事务所高级管理团队的全球商业战略主管(2014至2016年)。作为有限责任公司金融行业集团Reed Smith的全球主席，埃斯特拉达先生在执业过程中为从私人基金到投资银行和地区性银行的各种客户提供咨询，并负责识别市场和行业趋势并做出回应。埃斯特拉达于1997年在乔治·华盛顿法学院获得法学博士学位，并于1994年在康奈尔大学获得学士学位。

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董事类别：

如上所述，我们的董事分为三个级别，每个级别的任期为三年。在每次年度股东大会上，任期届满的董事级别的继任者将被选举为任职于其当选年度后第三年举行的年度股东大会时届满的任期。

I类--独立 (任职至年度会议为止 2025年股东人数)

II类--独立 (任职至年度会议为止 2023年股东人数)

第三类--感兴趣 (任职至年度会议为止 2024年的股东)

彼得岛芬利

Robert a.碎石

马克·加托

厄尔·V·赫丁

阿隆岛施瓦茨

迈克尔·A·赖斯纳

爱德华·埃斯特拉达

凯瑟琳·K Choi

-

并非董事的行政人员

基思S.弗兰兹自2011年以来一直担任我们的首席财务官兼财务主管。弗朗茨先生主要负责我们的财务和日常经营活动。Franz先生也是CIM的首席财务官，我们的注册投资顾问。Franz先生于2009年3月加入思安投资，之前担任财务和会计副总裁，之后担任高级副总裁，直至2011年担任首席财务官。在加入Cion Investments之前，Franz先生于2008年至2009年担任一家商业咨询和咨询公司的高级管理人员，于2004年至2008年担任一家大型上市公司的企业融资副总裁总裁，并于1991年至2004年在安永律师事务所的担保和商业顾问组担任高级审计经理。弗朗茨先生拥有宾厄姆顿大学的理科学士学位，是一名注册会计师和第27系列财务与运营负责人。

格雷格·A·布雷斯纳2016年加入我们公司。Bresner先生拥有超过25年的企业融资、投资和投资组合管理经验，重点是杠杆融资领域。在加入我们的公司和CIM之前，Bresner先生曾在投资管理和银行公司工作，包括Wasserstein Perella&Co.，Bankers Trust Company，BT Alex。布朗、德意志银行、布里斯科资本管理公司和普莱恩菲尔德资产管理公司。此前，布雷斯纳先生曾在2012年至2016年担任JDS治疗公司的运营首席财务官。在JDS，Bresner先生负责公司的财务、会计、融资、企业发展和人力资源职能，并完成了多次融资、许可交易和收购。2010年，布雷斯纳与他人共同创立了投资公司Tyto Capital，专门从事美国中端市场公司的私募债务和股权投资。从2010年到2012年，泰托发起并收购了多项私人投资，包括对JDS治疗公司的股权投资。2003年，布雷斯纳先生与他人共同创立了Briscoe Capital Management，这是一家注册投资经理，也是Fairfield Briscoe高级资本基金的投资组合经理，该基金是一家专注于非投资级高级担保债务资产的债务基金。布雷斯纳先生积极管理着一个由大约100家发行人组成的多元化贷款组合。在布里斯科任职期间，布雷斯纳先生成功地从花旗集团和加拿大帝国商业银行筹集并利用了约7亿美元的承诺债务融资。2006年年中，Briscoe Capital团队合并到Plainfield Asset Management，这是一个价值数十亿美元的特殊情况对冲基金平台。从2006年到2010年，Bresner先生担任Plainfield董事的董事总经理，在那里他为各种Plainfield投资基金寻找并执行直接的美国债券和股票投资。

布雷斯纳在Wasserstein Perella的并购部门开始了他的投资银行生涯，在那里，他为中端市场公司和私募股权赞助商提供并购、杠杆资本重组和重组交易方面的咨询。在银行家信托公司和德意志银行任职期间，布雷斯纳先生是金融赞助商集团的高级投资银行家，专注于为私募股权赞助商寻找、组织和执行杠杆优先债务、高收益债务和夹层融资。布雷斯纳先生以优异的成绩毕业于伦斯勒理工学院，并以优异的成绩毕业于伦斯勒理工学院，并在哥伦比亚大学商学院获得工商管理硕士学位，当时他是该学院的Beta Gamma Sigma奖学金获得者。布雷斯纳拥有使用特许金融分析师®称号的权利。

斯蒂芬·罗曼2013年7月加入CIG，自2013年8月以来一直担任CIM副董事长总裁。罗曼先生在本公司任职期间，曾就多项法律及法规事宜提供意见，并为本公司各公司实体及注册投资顾问管理公司及证券法合规事宜。从2012年11月到2013年6月，罗曼在纽约担任律师。此前，他是外汇资本市场的分析师。罗曼先生在西北大学法学院获得法学博士学位，在纽约大学获得理学士学位。罗曼先生拥有使用特许金融分析师®称号的权利，是CFA协会的成员。

艾瑞克。一辆平纳罗自2021年11月以来一直担任我们的首席法务官，并自2013年7月以来担任中国国际商会及其附属实体的高级董事和法律顾问。在CIG，Pineo先生就所有法律、合规和监管事宜提供建议，其中包括与CIG以及CIG赞助的另类投资产品(包括我们公司)的公司法和证券法合规性相关的事项。在2013年加入CIG之前，Pineo先生是几家备受尊敬的地区性律师事务所的律师，代表发行人和承销商，专注于证券法合规、公共和私人债务和股权证券发行、合并和收购以及各种公司和商业交易。皮内罗先生拥有罗杰·威廉姆斯大学的政治学和历史学学士学位和布鲁克林法学院的法学博士学位。

153

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公司治理

风险监督和董事会结构

董事会监督我们的业务和投资活动，并负责保护我们股东的利益。董事会的职责包括监督我们的投资活动、我们的资产的季度估值、监督我们的融资安排和企业管治活动。 根据我们的章程和章程，董事会可以修改董事会的董事人数，前提是董事人数不少于1人，即马里兰州公司法所要求的最低人数，或超过12人。根据我们的章程，我们的董事分为三类。每一级董事的任期为三年。在每次年度股东大会上，任期届满的董事级别的继任者将被选举为任职于其当选年度后第三年举行的年度股东大会时届满的任期。每一位董事的任期与其当选的任期相同，直至其继任者正式当选并获得资格为止。董事会目前由八名董事组成，其中六名是独立董事。

董事会通过其直接监督职能，以及间接通过其委员会，为我们履行风险监督职能，其中包括以下活动：(1)在定期和特别董事会会议上，并在需要的基础上，接收和审查与我们的业绩和业务有关的报告；(2)审查和批准我们的合规政策和程序；(3)与投资组合管理团队会面，审查用于管理相关风险的投资战略、技术和程序；(4)与我们的主要服务提供商(包括我们的投资顾问、管理人和独立注册会计师事务所)的代表会面或审查他们准备的报告，以审查和讨论我们的活动并就此提供指导；以及(5)聘请我们的首席合规官的服务来测试我们的合规程序和我们的某些服务提供商。

根据《1940年法令》第2(A)(19)节的定义，我们的章程以及管理BDC的一般法规都要求，我们的董事会中的大多数成员必须是BDC的“利害关系人”以外的其他人。根据1940年法案第2(A)(19)节的定义和纽约证券交易所上市公司手册第303A.00条的规定，我们董事会的大多数成员并不是我们公司或CIM的“利害关系人”。这些人被称为我们的独立董事。1940年法令第2(A)(19)条对“利害关系人”的定义，除其他外，包括与我们有实质性业务或专业关系的任何人，或在过去两年内与我们有重大业务或专业关系的任何人。非独立董事的董事会成员称为利益董事。

加托先生和赖斯纳先生是1940年法案第2(A)(19)节所界定的“利害关系人”，他们担任董事会的联席首席执行官和联席主席。董事会认为，加托先生和赖斯纳先生作为我们的联席首席执行官和董事会联席主席，是对我们的业务战略最了解的董事，也是担任董事会主席的最佳人选。

董事会已根据1940年法案第2(A)(19)节和纽约证券交易所上市公司手册第303A.00条的要求确定下列董事为独立董事：Robert A.Breakstone、Peter I.Finlay、Aron I.Schwartz、Earl V.Hedin、Catherine K.Choi和Edward J.Estrada。根据向各董事索取有关其背景、受雇及关联关系的资料，董事会已肯定地确定，除作为董事会或任何董事会委员会成员或股东外，概无独立董事与吾等或于过去两年内与吾等有重大业务或专业关系。董事会目前并无另行指定独立首席董事，亦未指定一名独立董事主持所有独立董事的执行会议。相反，独立董事阿伦·I·施瓦茨和罗伯特·A·布雷克斯通分别担任审计委员会和提名与公司治理委员会的主席，他们轮流主持这样的执行会议。通讯可发送给独立董事：CĪon Investment Corporation公司秘书斯蒂芬·罗曼，地址为纽约公园大道100号25层，NY 10017。董事会考虑了各种因素，其中包括其目前的职责和我们的整体业务，得出结论认为目前的结构是合适的。董事会将继续监测我们的结构，并根据我们业务的复杂性来确定它是否仍然合适。

自最近结束的财政年度开始以来，我们的任何董事都没有购买或出售CIM或其母公司或子公司的证券。

管理局辖下的委员会

董事会成立了一个常设审计委员会、一个常设提名和公司治理委员会以及一个常设薪酬委员会。在截至2022年12月31日的财政年度内，董事会召开了五次会议，并以一致书面同意采取了七次行动。每个董事都出席了截至2022年12月31日的财政年度内举行的所有董事会会议。对于董事出席年度股东大会，我们没有正式的政策。

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审计委员会

我们审计委员会的成员是Robert A.Breakstone、Peter I.Finlay、Aron I.Schwartz、Earl V.Hedin、Catherine K.Choi和Edward J.Estrada，他们都符合美国证券交易委员会为审计委员会确立的独立性标准，并且根据1940年法案和纽约证券交易所上市公司手册的目的是独立的。施瓦茨担任审计委员会主席。董事会已确定Schwartz先生为“审计委员会财务专家”，该词由交易所法案S-K条例第407项定义。审计委员会根据书面章程运作，并在必要时定期开会。审计委员会章程的副本可在我们的网站上找到：www.cionbdc.com。审计委员会负责选择、聘用和履行我们的独立注册会计师事务所(“独立会计师”)，审查与我们的独立会计师进行审计的计划、范围和结果，批准我们的独立会计师提供的专业服务(包括为此提供的薪酬)，审查我们的独立会计师的独立性，以及审查我们对财务报告的内部控制是否充分。审计委员会还制定指导方针，审查初步估值，并就我们的贷款和其他投资的估值向董事会提出建议。审计委员会在2022年召开了四次会议。

提名和公司治理委员会

我们提名和公司治理委员会的成员是Robert A.Breakstone、Peter I.Finlay、Aron I.Schwartz、Earl V.Hedin、Catherine K.Choi和Edward J.Estrada，他们都符合美国证券交易委员会为治理委员会建立的独立性标准，并且根据1940年法案和纽约证券交易所上市公司手册的规定是独立的。布雷克斯通担任提名和公司治理委员会主席。提名和公司治理委员会根据书面章程运作，并在必要时定期举行会议。提名和公司治理委员会章程的副本可在我们的网站上找到：www.cionbdc.com。提名及公司管治委员会负责遴选、研究及提名董事供本公司股东选举，挑选获提名人填补董事会或董事会委员会的空缺，制定及向董事会推荐一套公司管治原则，以及监督对董事会及管理层的评估。提名和公司治理委员会将考虑股东提出的董事提名。提名和公司治理委员会在2022年召开了三次会议。

提名和公司治理委员会考虑其成员和其他董事以及我们的管理层和股东提出的候选人。希望推荐未来董事会提名人选的股东必须按照我们的章程、提名和公司治理委员会章程以及任何有关董事提名的适用法律、规则或法规的要求，向我们的公司秘书发出通知。提名应寄给CĪOn投资公司公司秘书斯蒂芬·罗曼，公园大道100号，25号这是Floor，New York，NY 10017。要让提名和公司治理委员会考虑候选人，股东必须提交书面推荐，并必须包括以下信息：

•股东的名称和股份所有权证明，包括所持股份的数量和所有权的期限；

•候选人的姓名，候选人的简历或他/她的董事资格清单，以及如果被提名和公司治理委员会选中并被提名为董事会成员，此人同意被提名为董事的同意；以及

•如果提名和公司治理委员会提出要求，应填写并签署董事的调查问卷。

薪酬委员会

我们薪酬委员会的成员是罗伯特·A·布雷克斯通、彼得·I·芬利、阿伦·施瓦茨、厄尔·V·海丁、凯瑟琳·K·崔和爱德华·J·埃斯特拉达，他们都符合美国证券交易委员会为薪酬委员会确立的独立性标准，根据1940年法案和纽约证券交易所上市公司手册，他们都是独立的。我们目前没有薪酬委员会的主席。薪酬委员会根据书面章程运作，并在必要时定期开会。薪酬委员会章程的副本可在我们的网站上找到：www.cionbdc.com。薪酬委员会负责厘定或建议董事会厘定本公司联席行政总裁及所有其他行政人员的薪酬(如有)。薪酬委员会亦协助董事会处理与薪酬有关的一般事宜，董事薪酬除外。

我们的高管不会从我们那里获得任何直接薪酬。然而，根据投资咨询协议应支付给CIM的补偿已于2021年获得大多数独立董事以及我们的股东的单独批准。由于我们目前没有一名高管获得我们的薪酬，薪酬委员会不会编制和/或审查关于高管薪酬做法的报告。薪酬委员会在2022年没有召开任何正式会议。

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董事的薪酬

董事如并非同时担任本公司或CIM的行政总裁，则有权获得年度现金聘用费、出席董事会及委员会会议的费用，以及担任委员会主席的年费。这些导演是罗伯特·A·布雷克斯通、彼得·I·芬利、阿伦·I·施瓦茨、厄尔·V·海丁、凯瑟琳·K·崔和爱德华·J·埃斯特拉达。该等董事获支付(I)每年100,000元现金聘用费；(Ii)每次亲自或以电话出席董事会及委员会会议的费用1,000元；及(Iii)担任委员会主席(每个委员会)的年费25,000元。根据这一安排应支付的金额按季度确定并支付欠款。

吾等亦根据吾等不时生效的政策，向上述各董事报销所有合理及经授权的业务开支。在截至2022年12月31日的一年中，我们没有向同时担任我们或CIM高管职务的董事支付薪酬。

于截至2022年12月31日止年度，我们的董事就其在董事会的服务获支付621,623美元的薪酬。没有任何董事或高管从我们那里领取养老金或退休福利。

股东与董事会之间的沟通

董事会欢迎我们股东的来函。股东可向董事会或任何特定的董事发送信息，地址为：C/o CĪOn投资公司，地址：纽约公园大道100号，25楼，NY 10017。股东应明确指明通讯收件人为董事或董事，以便每封通讯可直接转发至适当的董事(S)。

《商业行为准则》

我们已根据根据1940年法令颁布的第17j-1条通过了商业行为守则，该守则除其他外适用于我们的高级职员，包括我们的联席首席执行官和首席财务官，以及董事会成员。我们的商业行为准则可通过我们的网站www.cionbdc.com获取。我们打算在Form 8-K或我们的网站上披露对商业行为守则所需条款的任何修订或豁免。

关于股权个人交易和套期保值的实践和政策

我们还制定了一项政策，旨在禁止CIM及其附属公司的高级管理人员、董事和某些员工在持有重大非公开信息时购买或出售我们的股票，或以其他方式将此类信息用于个人利益，或以任何违反适用法律法规的方式使用此类信息。该政策还禁止所有董事和高级管理人员在未经我们的首席合规官事先批准的情况下，就我们的证券进行对冲或货币化交易或类似安排。

企业管治指引

我们已根据纽约证券交易所上市公司手册第303A.09节采纳了公司治理准则，该准则可通过我们的网站www.cionbdc.com访问。

项目11.高管薪酬

薪酬问题的探讨与分析

我们的高管不会从我们那里获得任何直接薪酬。我们目前没有任何员工，也不希望有任何员工。根据投资咨询协议或管理协议的条款，作为CIM管理人员的个人或由CIM签约代表我们工作的个人提供我们业务所需的服务。我们的每一位高管都是CIM的一名高管，我们投资组合的日常投资运营和管理都由CIM管理。此外，我们还向CIM偿还CIM在履行管理协议下的义务时发生的费用的可分配部分，包括根据管理协议确定的我们官员及其各自员工成本的可分配部分。

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投资咨询协议和管理协议均规定，CIM及其高级管理人员、董事、控制人和作为我方代理人的任何与其有关联的任何其他个人或实体应有权就CIM或该其他人所遭受的任何责任或损失获得赔偿(包括合理的律师费和合理支付的和解金额)，并且CIM和该其他人应不会因我们遭受的任何损失或责任而受到损害，前提是：(I)CIM已真诚地确定导致损失或责任的行为过程符合我们的最佳利益，(Ii)CIM或该其他人是代表我们行事或为我们提供服务，(Iii)责任或损失并非由于CIM或其联营公司作为吾等代理人故意失职、不守信用或严重疏忽所致，及(Iv)CIM或该等其他人士不受损害的赔偿或协议只可从吾等的净资产中追讨，而不能从吾等的股东手中追回。

项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项

下表载列截至2023年3月8日，我们的行政人员及董事、据我们所知实益拥有5%或以上已发行股份的每名人士以及我们所有行政人员及董事作为一个整体的实益拥有权。

受益所有权根据SEC的规则确定，包括对证券的投票权或投资权。实益拥有本公司5%或以上股份的人士的所有权信息基于该等人士向SEC提交的文件、本公司的过户代理提供的信息以及从该等人士处获得的其他信息（如有）。

除另有指明外，吾等相信表所载各实益拥有人拥有唯一投票权及投资权，并与吾等拥有相同地址。我们的地址是公园大道100号这是Floor，New York，NY 10017。

实益拥有人姓名或名称及地址

受益人拥有的股份数量(1)

班级百分比(2)

感兴趣的董事：

马克·加托(3)

38,333.05

*

迈克尔·A·赖斯纳(4)

38,924.05

*

独立董事：

Robert a.碎石(5)

6,000.00

*

彼得岛芬利(6)

2,000.00

*

阿隆岛施瓦茨

无

无

厄尔·V·赫丁(7)

5,431.18

*

凯瑟琳·K Choi

无

无

爱德华·埃斯特拉达

3,695.00

*

行政人员：

基思S.弗兰兹(8)

55,500.00

*

格雷格·A·布雷斯纳(9)

40,099.00

*

斯蒂芬·罗曼

6,000.00

*

埃里克·A·皮内罗

4,500.00

*

全体行政人员和董事(12人)

200,482.28

*

*低于1%。

(1)受益所有权已根据《交易法》第13d-3条规则确定。

(2)基于2023年3月8日发行的55,017,546股。

(3)加托是10,000股的纪录保持者，CIG是56,666.10股的纪录保持者。加托和赖斯纳控制着cig，因此可能被视为cig所持股份的间接实益拥有人。根据《交易法》第16a-1(A)(4)条的允许，Gatto先生放弃对CIG持有的股份的实益所有权，但他在其中的金钱利益范围内除外。

(4)赖斯纳是10,591股的纪录保持者，CIG是56,666.10股的纪录保持者。加托和赖斯纳控制着cig，因此可能被视为cig所持股份的间接实益拥有人。根据《交易法》第16a-1(A)(4)条的规定，Reisner先生放弃对CIG持有的股份的实益所有权，但他在其中的金钱利益除外。

(5)投资退休账户是这些股票的纪录持有者。布雷克斯通先生是间接实益拥有人，对投资退休帐户持有的股份拥有唯一投票权和投资权。

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(6)个体户养老金计划是这些股票的创纪录持有者。芬利先生是间接实益所有人，对个体户养老金计划持有的股份拥有唯一投票权和投资权。

(7)Hudson Partners Group Incentive Savings Trust是这些股票的纪录保持者。Hedin先生是间接受益人，对Hudson Partners Group Incentive Savings Trust持有的股份拥有唯一投票权和投资权。

(8)弗朗茨是5.3万股的纪录保持者，一个投资退休账户是2500股的纪录保持者。Franz先生是间接实益拥有人，对投资退休帐户持有的股份拥有唯一投票权和投资权。

(9)布雷斯纳是34,599股的纪录保持者，一个投资退休账户是5,500股的纪录保持者。Bresner先生是间接实益拥有人，对投资退休帐户持有的股份拥有唯一投票权和投资权。

董事实益拥有的证券的美元范围

下表列出了截至2023年3月8日，我们每位董事实益拥有的股权证券的美元范围。

董事的名称						本公司实益拥有的股权证券的美元范围(1)(2)(3)
独立董事：
Robert a.碎石						$50,001 – $100,000
彼得岛芬利						$10,001 – $50,000
阿隆岛施瓦茨						无
厄尔·V·赫丁						$50,001 – $100,000
凯瑟琳·K Choi						无
爱德华·埃斯特拉达						$10,001 – $50,000
感兴趣的董事：
马克·加托						$100,001 – $500,000
迈克尔·A·赖斯纳						$100,001 – $500,000

(1)根据《交易法》第16a-1(A)(2)条确定的受益所有权。

(2)我们实益拥有的股权证券的美元范围是基于我们普通股2023年3月8日在纽约证券交易所的收盘价10.52美元。

(3)实益拥有的股权证券的美元范围为：无、1-10,000美元、10,001-50,000美元、50,001-100,000美元、100,001-500,000美元、500,001-1,000,000美元或超过1,000,000美元。

第13项：某些关系和关联交易，以及董事独立性

我们有审查、批准和监测涉及我们和某些与我们有关的人的交易的程序。例如，我们有一套商业行为准则，一般禁止任何员工、高管或董事从事个人利益与我们的利益发生冲突的任何交易。对业务行为守则的豁免一般只能从首席合规官、董事会联席主席或董事会审计委员会主席那里获得，并根据适用法律和法规的要求公开披露。此外，审计委员会根据我们的道德准则、业务行为准则和其他适用的政策和程序，持续审查所有相关人士的交易是否存在潜在的利益冲突情况，所有此类交易均经审计委员会章程规定的审计委员会批准或批准。

我们的联席主席兼联席首席执行官Gatto先生和Reisner先生也担任CIM的联席首席执行官。此外，加托和赖斯纳分别直接和间接拥有CIG约38%的CIM股权。

我们已与CIM签订了一项投资咨询协议。根据投资咨询协议，我们向CIM支付基本管理费和激励费。我们还与CIM签订了一项管理协议，根据该协议，我们将报销CIM代表我们产生的管理费用。

2019年1月1日，我们与CIM的附属公司Apollo Investment Administration，L.P.或AIA签订了一项服务协议，根据该协议，AIA向我们提供行政服务，包括但不限于贷款和高收益交易服务、贸易和结算支持以及补充投资估值信息。友邦保险因履行其义务而产生的行政费用将得到报销，只要此类报销是合理的，并且所发生的成本和支出有记录在案。任何一方在60天内向另一方发出书面通知后，可随时终止服务协议，而无需支付任何罚款。

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Cion Investments的高管、某些董事和某些其他金融专业人士也担任CIM的高管和我们公司的高管，Gatto先生和Reisner先生是Cion Securities，LLC的董事，Cion Securities，LLC是我们股票发行的交易商经理，此次发行于2019年1月25日结束。此外，我们的高管和董事、CIM成员和投资委员会成员担任或可能担任在与我们相同或相关的业务线上运营的实体或由我们的联属公司管理的投资基金、账户或其他投资工具的高级管理人员、董事或负责人。这些投资基金、账户或其他投资工具的投资目标可能与我们的投资目标相似。我们可能会与CIM及其附属公司管理的实体争夺资本和投资机会。因此，我们可能没有机会参与由CIM或其关联公司或投资委员会成员管理的投资基金、账户或其他投资工具进行的某些投资。然而，为了履行其对每一位客户的受托责任，CIM打算在一段时间内以公平和公平的方式分配投资机会，并与CIM的分配政策、投资目标和战略保持一致，以使我们在与任何其他客户相比不处于不利地位。CIM已同意董事会的意见，在我们和其他与CIM有关联的投资基金之间的分配将基于可用于投资于所分配的资产类别的资本。吾等预期，吾等可供投资的资本将根据手头现金金额、现有承诺及储备(如有)、目标杠杆水平及目标资产组合以及董事会制定或适用法律、规则、法规或解释所施加的其他投资政策及限制而厘定。

管理冲突的政策和程序

CIM及其附属公司有主观和客观的程序和政策，旨在管理CIM对我们的受托义务和对其他客户的类似受托义务之间的潜在利益冲突。例如，此类政策和程序的设计可以使某些投资机会在适当的时候在我们及其其他客户之间公平和公平的基础上交替分配。适合CIM及其附属公司多个客户的投资机会可能无法在部分或所有此类客户和附属公司之间分享，原因是机会的规模有限或其他因素，包括1940年法案施加的监管限制。不能保证CIM或其附属公司将任何特定投资机会公平地分配给适合该机会的所有客户的努力，将导致将该机会的全部或部分分配给我们。并不是所有的利益冲突都能以有利于我们的方式得到解决。

CIM的委托人已经并将继续以相似或重叠的投资策略管理投资工具。为了解决这些问题，CIM制定了一项投资分配政策，解决了1940年法案规定的共同投资限制，并寻求在我们能够与CIM及其附属实体管理的其他账户共同投资时，确保公平分配投资机会。当我们从事此类允许的共同投资时，我们将以符合我们对美国证券交易委员会的豁免和CIM的分配政策的方式这样做。根据这项分配政策，根据CIM定期决定并经董事会(包括所有独立董事)批准的每个机会的固定百分比(可能因资产类别而异)将提供给我们和类似的符合资格的账户。分配政策进一步规定，我们和其他帐户之间的分配一般将根据每个帐户的可供投资的资本按比例分配，在我们的情况下，由董事会(包括独立董事)决定。我们的政策是根据以下因素来厘定可供投资的资本数额：手头现金数额、现有承担及储备(如有)、目标杠杆水平、目标资产组合及董事会制定或适用法律、规则、法规或诠释施加的其他投资政策及限制。我们预计，这些决定将对其他账户做出类似的决定。在不允许或不适合与CIM或其关联公司管理的其他实体共同投资的情况下，例如当有机会投资于同一发行人的不同证券时，CIM将需要决定我们或该等其他实体是否将继续进行投资。CIM将根据其政策和程序做出这些决定，这些政策和程序通常要求以随着时间的推移公平和公平的方式向符合条件的账户提供此类机会。

股份回购政策

2021年9月15日，我们的董事会，包括独立董事，批准了一项股票回购政策，授权我们在上市后回购最多5000万美元的已发行普通股。2022年6月24日，我们的董事会，包括独立董事，将根据股票回购政策可以回购的普通股数量增加了1000万美元，总额达到6000万美元。根据股份回购政策，我们可以通过各种方式购买我们的普通股，如公开市场交易，包括大宗购买，以及私下谈判的交易。回购的股份数量以及任何回购的时间、方式、价格和金额将由我们酌情决定。这些因素包括但不限于股价、成交量和一般市场状况，以及我们的一般业务状况。该政策可能在任何时候暂停或终止，并不要求我们购买任何特定数量的普通股。

2022年8月16日，作为股票回购政策的一部分，我们根据交易法10b5-1规则与独立经纪商富国证券有限责任公司(Wells Fargo Securities，LLC)或富国银行(Wells Fargo)签订了交易计划，部分基于我们股票的历史交易数据。10B5-1交易计划允许在根据内幕交易法或自我施加的交易限制而被禁止回购普通股的时间回购普通股。10b5-1交易计划受到价格、市场成交量和时机的限制。

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竞争

CIM的某些官员同时向其附属公司管理的某些基金提供投资管理服务。CIM可能会决定我们以及由CIM或其任何附属公司管理的一个或多个其他投资账户是否适合参与投资机会。作为商业数据中心，我们在与根据1940年法案我们可能被禁止与之谈判或投资某些投资的实体(如CIM及其关联公司)谈判或投资时，受到某些监管限制，除非我们根据现有的监管指导从美国证券交易委员会获得豁免订单或与此类关联公司共同投资。2022年8月30日，美国证券交易委员会授予我们、中投公司和部分关联公司与中投公司或某些关联公司管理的其他基金共同投资的命令，要求我们以符合我们的投资目标、立场、政策、战略和限制以及监管要求和其他相关因素的方式进行投资。即使我们获得了美国证券交易委员会的订单，CIM的投资委员会可能会决定我们不应该参与联合投资交易。

关联经销商经理

经销商经理是CIM的附属公司。这种关系可能在交易商经理根据联邦证券法承担的尽职调查义务方面造成了冲突。尽管交易商经理检查了招股说明书中的信息的准确性和完整性，但由于其与CIM的关系，我们没有就2019年1月25日结束的发行中的股票分配进行独立审查。

共同投资机会

作为商业数据中心，我们在与根据1940年法案我们可能被禁止与之谈判或投资某些投资的实体(如CIM及其附属公司)谈判或投资时，受到某些监管限制，除非我们从美国证券交易委员会获得豁免命令，该命令是美国证券交易委员会于2022年8月30日发布的。

根据该命令，如果独立董事的“必要多数”(根据1940年法案第57(O)条的定义)就共同投资交易得出某些结论，包括(1)拟议交易的条款(包括支付的对价)对我们和我们的股东是合理和公平的，并且不涉及任何相关人员对我们或我们的股东的越权行为，我们通常被允许与我们的某些关联公司共同投资，(2)该交易符合我们股东的利益，并与我们的投资目标和战略一致，(3)我们联属公司的投资不会对我们不利，我们的参与不会在与我们联属公司投资的基础上不同或不那么有利，以及(4)我们建议的投资不会使CIM或其联营公司或其中任何联营公司的任何关联人(交易各方除外)受益，除非在订单和适用法律允许的范围内，包括1940年法案第57(K)节规定的限制。此外，该命令允许我们与某些附属公司共同投资于我们现有的投资组合公司，这些关联公司是私人基金，即使这些私人基金没有投资于这些现有的投资组合公司。即使我们获得了美国证券交易委员会的订单，CIM的投资委员会可能会决定我们不应该参与联合投资交易。

重大非公开信息

我们的高级管理层、CIM投资委员会成员和来自CIM的其他投资专业人士可能会担任我们所投资或正在考虑投资的公司的董事或与之类似的职位。通过与公司的这些和其他关系，这些个人可能会获得重要的非公开信息，这些信息可能会限制我们根据公司政策或适用法律买卖该公司的证券的能力。

项目14.首席会计师费用和服务

RSM US LLP，或RSM，自2019年3月26日起担任我们的独立注册会计师事务所，并被选中在截至2023年12月31日的财年继续担任我们的独立注册会计师事务所。据我们所知，RSM在我们这里没有直接的财务或重大的间接财务利益。

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费用

在截至2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的财年，RSM一直是我们的独立注册会计师事务所。下表列出的是RSM就截至2022年12月31日和2021年12月31日的财年提供的专业服务向我们收取的审计费用和非审计相关费用。

财政年度						审计费*												审计相关费用**												税费*												所有其他费用*
2022						$858,610												$			—									$	22,500											$			—
2021						$715,981												$			—									$			—									$			—

			*			“审计费用”包括RSM为审计我们的年终财务报表所提供的专业服务而向我们收取的费用。这些收费包括与RSM审核我们的债券发行文件相关的费用。
			**			“审计相关费用”是RSM向我们收取的与审计服务有关的费用，这些费用与我们的财务报表审计或审查的表现合理相关，不在“审计费用”项下报告。
			***			“税费”是RSM向我们收取的与税务合规服务相关的费用，主要包括审查我们的所得税申报单。
			****			“所有其他费用”是RSM向我们收取的与允许的非审计服务相关的费用。

我们的审计委员会事先审查、协商和批准工作范围、任何相关的聘书以及独立注册会计师事务所为我们提供的审计服务和允许的非审计服务收取的费用。RSM在截至2022年和2021年12月31日的财年向我们开出的上述所有审计和非审计服务都是由审计委员会预先批准的。

审计委员会报告(1)

作为对CĪon Investment Corporation或本公司财务报表监督的一部分，审计委员会与管理层和本公司的独立注册会计师事务所RSM US LLP审查并讨论了本公司将提交给美国证券交易委员会的截至2022年12月31日的财政年度的综合财务报表。管理层告知审计委员会，所有财务报表都是根据美国公认会计原则或GAAP编制的，并与审计委员会审查了重大会计问题。审计委员会还与RSM US LLP讨论了上市公司会计监督委员会在规则3200T中通过的关于经修订的第61号审计准则(AICPA，专业准则，第1卷AU第380条)的声明以及美国注册会计师协会审计准则委员会要求讨论的事项。

审计委员会已经制定了一项预先审批政策，描述了RSM US LLP将提供的许可审计、审计相关、税务和其他服务。根据该政策，审计委员会预先批准RSM US LLP提供的审计和非审计服务，以确保提供此类服务不会损害该公司的独立性。

任何未获得一般预先批准的审计、与审计相关、税务和其他服务的请求都必须根据其预先批准政策提交给审计委员会进行具体的预先批准，无论数额如何，在批准之前不能开始。通常，预先批准是在审计委员会定期安排的会议上提供的。但是，审计委员会可以将预先审批权授予其一名或多名成员。被授予这种权力的一名或多名成员必须在审计委员会的下一次预定会议上报告任何预先批准的决定。审计委员会不会将其预先批准RSM US LLP提供的服务的责任委托给管理层。

审核委员会已收到及审阅上市公司会计监督委员会有关RSM US LLP与审核委员会就独立性进行沟通的适用规定所规定的来自RSM US LLP的书面披露及函件，并已与RSM US LLP讨论其独立性。审计委员会已审核本公司向RSM US LLP支付的审计费用。它还审查了非审计服务和费用，以确保遵守本公司和审计委员会限制RSM US LLP提供可能损害其独立性的服务的政策。

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基于上述审议及讨论，审计委员会建议董事会将本公司截至2022年12月31日及截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的经审计综合财务报表，纳入本公司截至2022年12月31日止财政年度的10-K表格年报，以供美国证券交易委员会备案。

2023年3月14日

审计委员会

阿隆岛施瓦茨， 椅子

Robert a.碎石

彼得岛芬利

厄尔·V·赫丁

凯瑟琳·K Choi

爱德华·埃斯特拉达

_______________________

(1)本报告中的材料不是“征集材料”，不被视为“向SEC提交”，并且不以引用的方式纳入本公司根据《交易法》提交的任何文件中，无论是在本报告日期之前还是之后提交的，也无论任何此类文件中的任何一般注册语言。

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第四部分

项目15.证物和财务报表附表

（a） 1. 财务报表

                          请参阅本年报表格10—K的第8项合并财务报表索引。

2.财务报表明细表

由于上文未列明的附表不适用，或须载列的资料载于综合财务报表或其附注，故已略去。

3. 展品

以下是作为本年度报告表格10—K的一部分提交的所有证据清单，包括以引用方式并入的证据：

展品 数						文件的说明和说明
2.1						买卖协议，日期为2016年9月30日，由Park South Funding，LLC和Credit Suisse Alternative Capital，LLC(注册人于2016年10月4日提交给美国证券交易委员会的最新8-K表格报告(文件编号814-00941)附件2.1合并)。
3.1						CĪon Investment Corporation公司章程修订和重述第三条(通过参考注册人于2021年5月13日向美国证券交易委员会提交的注册人关于附表14A的最终委托书附件A(文件编号814-00941)合并)。
3.2						CĪon Investment Corporation公司章程第三条修正案和重述章程(参照注册人于2021年9月16日向美国证券交易委员会提交的8-K表格现行报告附件3.1(文件第814-00941号)合并)。
3.3						CĪon Investment Corporation附例(参考2012年6月29日向美国证券交易委员会提交的注册人登记说明书生效前修正案第4号(第333-178646号文件)合并)。
4.1						第五次修订和重新发布的CĪon Investment Corporation分销再投资计划(注册机构于2016年12月8日向美国证券交易委员会提交的8-K表格当前报告的附件4.1(文件编号814-00941))。
4.2						CĪon Investment Corporation分销再投资计划(注册人于2021年9月16日向美国证券交易委员会提交的8-K表格现行报告的附件4.1(文件编号814-00941))。
4.3						注册人证券简介(参照注册人于2022年3月10日向美国证券交易委员会提交的10-K表格年报附件4.4(档号814-00941)成立)。
10.1						第二次修订和重新签署的投资咨询协议，日期为2021年10月5日，由CĪon Investment Corporation和Cion Investment Management，LLC(注册人于2021年10月5日提交给美国美国证券交易委员会的8-K表格当前报告(档案编号814-00941)的附件10.1合并)。
10.2						CĪon Investment Corporation和美国银行协会之间的托管协议(注册人于2012年6月29日向美国证券交易委员会提交的N-2表格登记说明书生效前修正案第4号附件(J)(文件第333-178646号)合并)。
10.3						第三次修订和重新签署的费用支持和有条件偿还协议，日期为2020年12月9日，由CĪon Investment Corporation和Cion Investment Management，LLC(通过引用注册人于2020年12月15日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告(文件编号814-00941)的附件10.1合并而成)。
10.4						销售和出资协议，日期为2016年8月26日，由34th Street Funding，LLC和CĪon Investment Corporation(注册人于2016年9月1日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告(文件第814-00941号)的附件10.2合并)。
10.5						主参与协议，日期为2016年8月26日，由第34街基金有限责任公司和CĪon Capital Investment Corporation(注册人于2016年9月1日提交给美国证券交易委员会的最新8-K报表附件10.3(文件第814-00941号)合并)。
10.6						修订和重新签署的投资组合管理协议，日期为2016年9月30日，由34th Street Funding，LLC，Cion Capital Investment Management，LLC和摩根大通银行全国协会(通过参考2016年10月4日提交给美国证券交易委员会的注册人当前8-K报告附件10.3合并(文件编号814-00941))修订和重新签署。
10.7						出资协议，日期为2017年5月19日，由Cion Investment Corporation、Murray Hill Funding，LLC和Murray Hill Funding II，LLC(合并通过参考注册人于2017年5月25日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.1(文件第814-00941号)合并)。
10.8						Murray Hill Funding II，LLC A类票据，2027年到期(合并于2017年5月25日提交给美国证券交易委员会的注册人当前8-K报告的附件10.3(文件编号814-00941))。

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展品 数						文件的说明和说明
10.9						出资协议，日期为2017年5月19日，由瑞银股份公司伦敦分行、Murray Hill Funding II，LLC、美国银行全国协会、Murray Hill Funding，LLC和Cion Investment Management LLC签订(合并通过参考注册人于2017年5月25日向美国证券交易委员会提交的当前8-K表格报告的附件10.4(文件编号814-00941))。
10.10						2000年10月版全球主回购协议，由UBSAG和Murray Hill Funding，LLC制定，以及相关的附件和主确认，每个日期均为2017年5月19日(合并通过参考注册人于2017年5月25日提交给美国证券交易委员会的最新8-K表格报告的附件10.5(文件编号814-00941))。
10.11						抵押品管理协议，日期为2017年5月19日，由Cion Investment Management，LLC和Murray Hill Funding II，LLC(通过参考注册人于2017年5月25日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告(文件编号814-00941)的附件10.6合并)。
10.12						抵押品管理协议，日期为2017年5月19日，由Murray Hill Funding II，LLC，Cion Investment Management，LLC和美国银行全国协会签订(合并通过参考注册人于2017年5月25日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.7(文件编号814-00941))。
10.13						Murray Hill Funding II，LLC A类票据，2027年到期(合并内容参考注册人于2017年12月7日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告(第814-00941号文件)的附件10.2)。
10.14						管理协议，日期为2018年4月1日，由CĪon投资公司和Cion投资管理有限责任公司签订(通过参考注册人于2018年4月3日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.1合并(文件第814-00941号))。
10.15						第二次修订和重新签署的贷款和担保协议，日期为2020年5月15日，由第34 Street Funding、JPMorgan Chase Bank、National Association、U.S.Bank National Association和Cion Investment Management LLC(注册人于2020年5月21日向美国证券交易委员会提交的当前8-K报表附件10.1(文件编号814-00941)合并)。
10.16						由Murray Hill Funding，LLC和UBS AG(通过参考注册人于2020年12月23日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.1合并而成立)对日期为2020年12月17日的全球主回购协议的第四次修订和重新确认主确认(文件编号814-00941)。
10.17						循环信贷票据协议，日期为2020年12月17日，由Murray Hill Funding II，LLC，Murray Hill Funding，LLC，U.S.Bank National Association和A-R类票据持有人之间签署(注册人于2020年12月23日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告(文件编号814-00941)附件10.2合并)。
10.18						Murray Hill Funding II，LLC A-R类票据，2027年到期(注册人于2020年12月23日提交给美国证券交易委员会的最新8-K表格报告(第814-00941号文件)附件10.3合并)。
10.19						第二次修订和重新签署的契约，日期为2020年12月17日，由Murray Hill Funding II有限责任公司和美国银行全国协会(通过参考注册人于2020年12月23日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.4合并(文件编号814-00941)合并)。
10.20						对日期为2020年12月17日的全球主回购协议(A-R类票据)的主确认，由Murray Hill Funding有限责任公司和瑞银股份公司(通过参考注册人于2020年12月23日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告(文件编号814-00941)的附件10.5合并而成)。
10.21						CĪon Investment Corporation关于2026年票据的票据购买协议，日期为2021年2月11日(通过参考注册人于2021年2月16日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.1(文件第814-00941号)合并)。
10.22						第三次修订和重新签署的贷款和担保协议，日期为2021年2月26日，由第34 Street Funding LLC、摩根大通银行、全国协会、美国银行全国协会和Cion投资管理公司(通过参考2021年3月1日提交给美国证券交易委员会的注册人当前8-K报告附件10.1(文件编号814-00941)合并)。
10.23						无抵押定期贷款融资协议，日期为2021年4月14日，由CĪon Investment Corporation和More Providen Funds Ltd.签订(通过引用附件10.1并入注册人于2021年4月20日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告(文件第814-00941号))。
10.24						第三次修订和重新签署的贷款和担保协议第一修正案，日期为2022年3月28日，由第34 Street Funding有限责任公司、摩根大通银行、全美银行协会、美国银行信托公司、全美协会、美国银行全国协会和CION投资管理公司(通过参考注册人于2022年3月29日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告附件10.1(文件编号814-00941)合并)。
10.25						无抵押定期贷款融资协议，日期为2022年4月27日，由CĪon Investment Corporation与More Products and Payment Ltd.签订(通过引用附件10.1并入注册人于2022年4月27日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告(文件第814-00941号))。

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展品 数						文件的说明和说明
10.26						信托契约，日期为2023年2月20日，由CĪon Investment Corporation和Mishmeret Trust Company Ltd.(通过引用注册人于2023年2月28日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.1合并(文件第814-00941号))。
14.1						CĪon Investment Corporation、Cion Investment Management，LLC、Cion Management、LLC及其附属顾问的道德守则(合并于2019年5月3日提交给美国证券交易委员会的注册人当前8-K报告的附件14.1(文件编号814-00941))。
21.1						CINON Investment Corporation的子公司。*
23.1						独立注册会计师事务所同意。*
31.1						第13a—14（a）/15d—14（a）条共同首席执行干事的认证。
31.2						第13a—14（a）/15d—14（a）条共同首席执行干事的认证。
31.3						细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务官的证明。
32.1						根据18 U.S.C.认证联席首席执行官。第1350条，根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第906条通过。
32.2						根据18 U.S.C.认证联席首席执行官。第1350条，根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第906条通过。
32.3						根据18 U.S.C.认证首席财务官。第1350条，根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第906条通过。
101.INS						内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH						内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL						内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF						内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB						内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE						内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104						封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。

*现送交存档。

165

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项目16.表格10-K摘要

没有。

166

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签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

日期：2023年3月15日

康泰投资公司

(注册人)

发信人： /s/Michael A. Reisner

迈克尔·A·赖斯纳

联席行政总裁

发信人： /s/Mark Gatto

马克·加托

联席行政总裁

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。

日期：2023年3月15日

康泰投资公司

(注册人)

发信人： /s/Michael A. Reisner

迈克尔·A·赖斯纳

联席首席执行官兼主任

        (首席行政主任)

发信人： /s/Mark Gatto

马克·加托

联席首席执行官兼主任

        (首席行政主任)

发信人： /s/Keith S.弗兰兹

基思S.弗兰兹

首席财务官

        (首席财务会计官)

发信人： /s/Robert A.碎石

Robert a.碎石

主任

发信人： /s/彼得一世芬利

彼得岛芬利

主任

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发信人： /s/Aron I.施瓦茨

阿隆岛施瓦茨

主任

发信人： /s/Earl V. Hedin

厄尔·V·赫丁

主任

发信人： /s/凯瑟琳K. Choi

凯瑟琳·K Choi

董事

发信人： /s/Edward J. Estrada

爱德华·埃斯特拉达

董事

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