美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(马克·科恩)

截至2020年12月31日的财年

或

委员会档案号：A001-39394

蒙特罗斯环境集团有限公司

(注册人的确切姓名载于其约章)

注册人电话号码，包括区号：(949)-988-3500

根据该法第12(B)节登记的证券：

根据该法第12(G)节登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规则中定义的知名经验丰富的发行人。是或☐否。

用复选标记表示注册人是否不需要根据法案的第13或15(D)节提交报告。是的☐不是

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)，(1)已提交了1934年《证券交易法》第(13)或15(D)节要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内，注册人一直遵守此类提交要求。是，不是，☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。是，不是，☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。*☐

复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国联邦法典第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所完成的。--☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。是的☐不是

根据注册人的普通股在纽约证券交易所的收盘价47.00美元计算，注册人的非关联公司在2021年3月19日持有的有投票权和无投票权普通股的总市值为12亿美元。注册人的普通股在2020年6月30日，也就是注册人2020财年第二财季的最后一天没有公开交易。

截至2021年3月19日，注册人发行的普通股数量为25,200,343股。

以引用方式并入的文件

注册人在2021年股东年会上的委托书的部分内容在本文所述的范围内以10-K表格形式并入本年度报告的第三部分，作为参考。这样的委托书将在注册人截至2020年12月31日的财政年度的120天内提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。

目录

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前瞻性陈述

这份Form 10-K年度报告包含修订后的1933年证券法第27A节和修订后的1934年证券交易法第21E节所指的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述涉及我们的行业、业务战略、目标和预期，涉及我们的市场地位、未来业务、利润率、盈利能力、资本支出、流动性、资本资源以及其他财务和运营信息。我们使用了“预期”、“假设”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“期望”、“未来”、“打算”、“可能”、“计划”、“位置”、“潜力”、“预测”、“计划”、“计划”、“寻求”、“应该”、“目标，“将”以及类似的术语和短语来识别前瞻性陈述。我们的所有前瞻性陈述都会受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与我们预期的大不相同，包括：

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本年度报告(Form 10-K)中包含的前瞻性陈述基于历史业绩和管理层根据我们目前掌握的信息制定的当前计划、估计和预期，可能会受到不确定性和环境变化的影响。不能保证影响我们的未来事态发展会是我们所预期的。由于全球、地区或地方政治、经济、商业、竞争、市场、监管和其他因素的变化，其中许多因素不在我们的控制范围内，以及项目1A中描述的其他因素，实际结果可能与这些预期大不相同。“风险因素。”此外，这些因素中的许多都被新冠肺炎大流行放大了，而且可能会继续放大。可能导致我们实际结果不同的其他因素或事件也可能不时出现，我们不可能预测所有这些因素或事件。如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者我们的任何假设被证明是不正确的，我们的实际结果可能与我们在任何前瞻性表述中所表达或暗示的内容存在实质性差异，因此，您不应将任何前瞻性表述视为我们或任何其他人对我们将在任何特定时间框架内成功实现此类前瞻性表述中所表达的预期、计划或目标的陈述或保证，或者根本不应将其视为前瞻性表述中所表达的预期、计划或目标。我们告诫您，您不应过度依赖我们的任何前瞻性陈述。我们在这份Form 10-K年度报告中所作的任何前瞻性陈述仅说明我们作出这一陈述的日期。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因，除非适用的证券法可能要求这样做。

此外，“我们相信”的声明和类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些声明基于截至提交文件或公开声明之日我们掌握的信息，虽然我们认为这些信息构成了此类声明的合理基础，但此类信息可能是有限或不完整的，我们的声明不应被解读为表明我们已对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些陈述。

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第一部分

项目1.业务

自2012年成立以来，我们的使命一直是帮助客户和社区实现他们的环境目标和需求。今天，在一个价值1.25万亿美元的高度分散和不断增长的全球环境产业中，我们已经成为增长最快的公司之一。

我们通过评估、许可和响应、测量和分析以及补救和再利用这三个业务部门，为我们的不同客户提供复杂的、反复出现的、往往是非可自由支配的环境需求。我们的服务示例包括：

我们的行业高度分散，没有单一的市场领先者。通过专注于环境解决方案，我们相信我们处于独特的地位，可以成为行业中的领先平台。无论是启动新项目、维护运营、退役运营、修复资产、管理气候变化的影响，还是应对意想不到的环境破坏，我们都能为我们的私营和公共部门客户在其需求的整个生命周期内提供各种环境服务。我们的集成平台一直是我们有机增长的催化剂，我们通过战略收购建立在这个平台上。

创新是我们战略的核心。世界环境挑战在数量、范围和复杂性上继续增长，越来越大的公众压力和监管变化继续推动着对更好的信息和解决方案的需求。我们专注于创新，以提高我们可以向客户提供的信息的质量(例如识别水中全氟烷基物质和多氟烷基物质(PFAS)的变化)，并为他们的环境需求提供更好的解决方案(例如有效地从受污染的水中去除PFAS)。我们打算继续创新，(直接和通过战略合作伙伴关系)投资于研究、开发和技术，为我们的客户开发更好的解决方案。我们相信，这些投资，加上我们在地理扩张、销售和营销计划、环境服务产品和战略收购方面的投资，将继续使我们在市场上脱颖而出。

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我们的收入和收益具有很强的弹性。我们不依赖于任何单一的服务、产品、政治方法或监管框架。我们还在私营和公共部门的各种终端市场和地理位置为大约5000名客户提供服务。考虑到监管驱动因素和公共卫生问题，我们服务的资金通常是非可自由支配的。因此，我们的业务定位为不太容易受到政治和经济周期的影响。

我们的财务成功是由强劲的有机增长和收购驱动的增长推动的。与我们2020年4月收购的年度有机收入增长相结合，我们的环境响应业务毒理学与环境健康中心(Center for Toxicology and Environmental Health，L.L.C.，简称CTEH)2020年全年的有机收入增长为17%，但不包括CTEH来自收入贡献超过400万美元的项目的收入，我们截至2020年12月31日的年度有机收入增长为17%。不包括CTEH，在截至2020年12月31日的一年中，我们的有机收入增长了4%。见第7项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--概述--影响我们业务和结果的关键因素--有机增长。“此外，我们对选定的环境服务公司的收购扩大了我们的地理覆盖范围和提供的服务。

我们对环境的关注和声誉使我们能够吸引和留住一些业内最受欢迎的员工，这些员工为我们的有机增长、差异化的品牌、声誉和文化做出了贡献。

过去几年，我们经历了强劲的增长。我们的收入从2016年的114.8美元增加到2020年的328.2美元，复合年增长率为30%。同期，我们在2016年和2020年分别净亏损890万美元和5790万美元，我们调整后的EBITDA从2016年的730万美元增加到2020年的5450万美元，复合年增长率为65%。见第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP财务信息”，讨论非GAAP衡量标准并将其与最直接可比的GAAP衡量标准进行协调。

我们的方法使我们能够成功地扩大我们的业务规模，我们相信，在我们满足客户和社区日益增长的环境需求时，我们处于有利地位，能够继续我们的发展轨迹和市场领先地位。

该行业

环境产业规模庞大、不断增长、高度分散，并受到复杂的监管框架的制约。联邦、州、省和地方的环境法规规定了创造环境服务需求的合规要求。公众和股东对环境可持续性的兴趣也越来越多地推动着对我们共享的有限环境资源的谨慎管理。

全球环境产业规模庞大且不断发展

根据我们委托的环境商业国际公司(EBI)准备的2019年10月的环境产业研究，全球环境产业估计约为1.25万亿美元，其中超过60%的产业集中在北美和西欧。我们目前提供的行业内服务代表着大约3950亿美元的全球市场规模。

根据EBI的数据，从2018年到2024年，我们大约3950亿美元的潜在全球市场预计每年增长3.4%。预计全球市场所有环境部门都将实现正增长。

公众需求、工业活动、气候变化和法规都增加了对环境服务的需求

公众意识的提高和股东对环境可持续性需求的增加增加了对环境服务的需要和需求。世界各地的许多公司都实施了关于可持续发展和企业社会责任(CSR)以及环境、社会和环境责任的倡议

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治理，或称ESG，使环境影响成为许多商业决策的核心因素。这些计划通常侧重于管理潜在的未来风险，而不是过去对遵从性的强调。

工业活动和基础设施投资的稳步增长，以及支撑这些活动的法规，也在推动对环境服务的需求。此外，气候变化或基础设施老化造成的环境破坏推动了对环境服务的需求。除了环境测试或补救服务外，基础设施投资和环境紧急反应通常还需要大量的评估、规划和/或许可服务。工业操作，包括石油、天然气和化工生产，需要在整个制造过程中进行测试和监控，以确保持续的法规遵从性。测试和监控通常是整个工业生产过程中反复出现的过程。

除了目前的法规外，未来的法规变化还可能推动对额外或不同环境服务的需求。在美国、加拿大和澳大利亚，针对空气和水质量管理、废物和污染土壤管理或减少温室气体排放的联邦、州、省和地方法规已经实施了几十年，其中每一项都推动了我们的部分业务，并面临着变化和挑战。

我们预计这些趋势将持续下去，并将刺激环境服务行业的增长。

环境服务行业是高度分散和复杂的

根据EBI的数据，数以千计的公司在我们经营的市场中运营。几家较大的公司提供环境服务，作为其更广泛的产品组合的一小部分。然而，该行业的大部分是由小公司服务的，这些公司提供针对特定法规和地理位置的有限服务。对于小公司来说，考虑到为不同地区和服务行业的广泛客户和行业提供服务所需的技术专长、认证和许可证，很难扩张。这些动态造成了进入我们行业的巨大壁垒。

随着客户越来越多地寻求有效、定制和简化的解决方案来解决其对环境的影响，他们将越来越重视具有规模的环境解决方案提供商。能够解决环境问题和需求的整个生命周期的供应商，特别是拥有多个司法管辖区并受到复杂监管框架约束的公司和组织，将继续享有竞争优势。

竞争优势

我们是一家专注于环境服务的全球领先品牌，拥有基于长期客户关系的弹性和经常性收入基础。我们对创新的关注、我们收购和整合领先公司的能力、我们高度认可的业务以及我们经验丰富和有资质的团队为我们的客户提供高质量的解决方案，并创造了巨大的进入壁垒。我们的竞争优势包括：

跨越政治和经济周期的弹性和经常性收入

我们的收入在政治周期中具有弹性，主要是因为我们的业务不依赖于任何一个监管框架。我们拥有多元化的地理足迹，我们经常帮助客户遵守多个监管框架。因此，我们经常不受个别联邦、州、省和地方法规重大变化的影响。虽然联邦政府设定了某些最低标准，但许多州、省或地方的政策更为严格。此外，州、省和地方政府经常定义如何达到或实施环境标准。这些不同级别的政府经常相互制衡，将政策突然转变的风险和影响降至最低。

我们相信，我们多样化的服务组合和终端市场使我们能够在经济周期中保持弹性。例如，客户在启动开发项目、维持持续运营、退役运营以及修复向空气、水或土壤中释放的污染物时，都会使用我们的服务。这些客户活动可能发生在不同行业的不同时间，而不受经济周期的影响。此外，我们提供的许多服务通常都是非可自由选择的，我们的项目通常会带来重要的

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为我们的客户带来经济价值(以降低负债、节省成本或收入流的形式)，进一步激励客户继续使用我们的服务。此外，不管政治或经济周期如何，社区的需求，例如对不含PFAS的水的需求，仍在继续。再举一个例子，在新冠肺炎入住订单期间，我们的大部分服务都被认为是必要的，并继续受到客户的要求。虽然由于旅行限制或社会距离要求，某些服务的日程安排出现了一些延误，特别是在第二季度，但未能完成环境项目对环境和/或监管的影响导致了对我们服务的弹性需求。

在截至2018年12月31日的财年中，客户创造了超过90%的收入，这在截至2019年12月31日的财年中重复出现。同样，在截至2019年12月31日的财年中，客户创造了超过90%的收入，这与截至2020年12月31日的财年相同。

在庞大且多元化的客户群中建立长期关系

我们目前为大约5000名客户提供服务。我们与许多财富1000强公司和政府实体有着长期的合作关系，我们的传统业务已经运营了一个世纪之久。

我们跨多个项目和/或多个地点为我们最大的客户提供服务，我们为这些客户提供的服务数量从每年一个项目到每年几十个项目不等。然而，我们的收入并不依赖于任何一个客户或行业。在截至2020年12月31日的财年中，我们最大的客户(2019年不是客户)约占收入的7%，这些收入来自20多个独立的项目。在截至2020年12月31日的财年中，我们前20名客户占我们收入的比例不到36%。

我们为私营和公共部门内各种终端市场的客户提供服务，在截至2020年12月31日的财年中，没有一个私营部门行业的收入占我们收入的18%以上。大约86%来自私营部门，大约14%来自公共部门。

差异化技术、工艺和应用

我们专注于创新以及获取和开发专有技术、流程和应用，这是我们品牌和服务的关键竞争优势和差异化优势。这些创新工具补充了我们专业人员多年的经验、技术专长和行业知识，并增强了我们为客户提供的解决方案。我们始终如一地使用跨越地域的技术和工艺进步来加速增长，并解决我们客户对环境的担忧。

规模巨大，覆盖全球

客户重视我们在许多地理位置提供协调、多样化服务的能力，包括覆盖我们大约70个地点以外的国内和国际地理位置。通过我们的战略收购和有针对性的招聘，我们已经实现了将对当地环境和法规的了解与全球覆盖相结合的规模，这使我们能够在全球赢得并执行我们的项目。因此，我们预计将继续夺取市场份额。

我们的全球足迹支持我们通过吸引新客户和向现有客户扩展产品来获得市场份额的能力。随着客户寻求能够解决其跨司法管辖区环境问题和需求的生命周期的环境解决方案提供商，我们相信我们的足迹和多样化的服务组合使我们在吸引和留住客户方面处于有利地位，并随着时间的推移扩大我们与这些客户的关系。

我们的规模使我们能够利用我们在技术、创新和工艺资源方面的投资，我们相信这将继续支持我们的行业领先地位。

经验证的识别、执行和整合收购的能力

在过去的八年里，我们已经收购和整合了50多家企业，我们打算继续有选择地收购我们行业的公司。过去和预期收购目标的主要特征包括

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质量管理团队、补充服务、获得差异化技术以及扩大我们的地理覆盖范围。

我们相信，通过引入注重团队合作和创新的文化，以及提供卓越的运营纪律，我们可以为我们收购的业务增加价值。我们收购的企业的大多数所有者和关键人员都留在了我们这里，这在很大程度上是因为我们有能力有效地将他们整合到我们现有的团队中。由于我们专注于整合，我们被收购的业务通常在收购后的第一年就开始为我们的有机增长做出贡献。收购后的业绩是由收入协同效应和运营杠杆推动的，通过在更大的基数上分配公司成本，正如我们持续的有机收入增长和利润率改善所证明的那样。

我们保持着强大的收购渠道，主要是由口碑和现有关系推动的。到目前为止，我们打算继续以纪律严明的估值水平收购业务。我们相信，我们的收购方式将使我们能够继续创造实质性的价值。

经验丰富的管理团队与以团队为中心的文化相结合

我们的领导力和文化决定了我们是谁。我们的高级领导团队包括行业先驱，他们领导过多个行业组织，被认为是环境服务行业最顶尖的专家之一。我们在环境行业的运营领导层的平均任期为25年。我们的主要高管和董事会成员在通过有机方式和通过收购实现业务增长方面也拥有丰富的经验。

我们的管理层和员工对环境有着共同的热情和同情心。我们在2020年再次获得国家安全委员会奖，以表彰我们在整个业务领域在安全方面的卓越表现。此外，我们员工相互支持的奉献精神促成了蒙特罗斯社区基金会(Montrose Community Foundation)的成立，这是一个由我们的员工组成和运营的非营利性组织，目的是为了我们的员工的利益。蒙特罗斯社区基金会通过其志愿者委员会，利用员工捐款在需要的时候为我们的员工提供资源。我们的员工将个人时间和资源完全为了同事的利益而奉献，这体现了我们以团队为导向的文化。

我们相信，正是我们强大的管理团队和我们的文化使我们能够吸引和留住我们的杰出人才。

增长战略

我们的目标是成为不断增长的环境服务行业的全球领导者。我们希望通过扩大现有的客户关系、发展新的客户关系以及投资于销售和营销基础设施，继续实现有机增长。我们还希望通过战略性收购我们高度分散的行业中的公司来继续增长。我们被证明有能力招聘和留住行业领导者和创新者，这将进一步促进我们的发展。我们相信，这些增长战略使我们处于有利地位，可以从竞争对手手中夺取市场份额，并从行业增长中受益。

持续有机增长

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寻求战略性收购

环境服务行业高度分散，没有单一的领先品牌。通过战略收购，我们可以继续加速我们的增长、品牌发展和市场领先地位。在过去的八年里，我们收购并整合了50多家企业，这些企业为我们提供了人才、补充性服务、差异化技术和地理覆盖范围。我们的许多收购都是从

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鉴于我们在市场上的良好声誉，我们进行了个人介绍。我们相信，我们识别、执行和整合收购并留住人才的能力，过去和现在都是我们运营和财务成功的关键驱动力。

我们未来的潜在收购渠道非常强大，我们计划继续进行收购，以增强我们在现有和新市场的战略和竞争地位。

招聘和留住行业领军人物

考虑到我们许多服务的高度技术性，我们招聘和留住人才的能力增强了我们夺取市场份额的能力。我们相信，我们的使命和对环境的关注，我们对员工和知名行业领导者团队所有权机会的重视，在争夺人才时创造了竞争优势。

分段

我们通过涵盖评估、许可和响应、测量和分析以及修复和再利用三个业务部门的集成解决方案，为我们的客户提供环境服务。

评估、许可和回应。我们的评估、许可和响应部门提供科学咨询和咨询服务，以支持环境评估、环境应急响应和恢复、毒理学咨询和环境审计，以及当前运营、设施升级、新项目、退役项目和开发项目的许可。我们与客户密切合作，引导地方、州、省和联邦各级的监管流程，确定他们的决定对环境和政治的潜在影响，并根据需要制定切实可行的缓解方法。除了环境毒理学，鉴于我们在帮助企业计划和应对中断方面的专业知识，我们的科学家和响应团队还帮助客户在准备和应对新冠肺炎感染方面进行导航。

我们相信这一细分市场保持了许多竞争优势，包括：

这一细分市场主要基于时间和材料或T&M收入模式，在截至2020年12月31日的财年中创造了约30%的收入。

测量与分析。根据EBI的数据，根据2018年的年收入，我们的测量和分析部门在测试和实验室服务方面处于市场领先地位。在900多名员工的支持下，我们信誉卓著的团队对空气、水和土壤进行测试和分析，以确定污染物的浓度以及污染物对动植物和人类健康的毒理影响。我们的服务包括源和环境空气检测和监测、泄漏检测以及先进的分析多媒体实验室服务，如空气、雨水、废水和饮用水分析。

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我们相信，我们在这个市场上拥有多种可持续的竞争优势，包括：

这一细分市场主要基于固定价格，对于范围外的工作，T&M收入模式，约占我们截至2020年12月31日的财年收入的46%。

修复和再利用。我们的补救和再利用部门为客户提供工程、设计、实施以及运营和维护服务，主要用于处理受污染的水、去除土壤中的污染物或从废物中产生沼气。我们包括工程师、科学家和顾问在内的近300名员工提供这些服务，以帮助我们的客户设计解决方案、管理产品并减轻其所在地的环境风险和责任。我们不拥有实施这些项目的物业或设施或潜在负债，也不拥有项目中使用的大量设备。

我们相信这一细分市场的竞争优势包括：

这一细分市场主要基于固定价格，对于范围外的工作，T&M收入模式，通过基于项目的工作和经常性的月费运维(O&M)收入流相结合，约占我们截至2020年12月31日的财年收入的24%。

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此表显示了我们细分市场的摘要。

差异化技术、工艺和应用

先进的技术、创新的工艺和应用是环境服务业的关键竞争优势。我们的行业领导者团队是我们对差异化服务投资的不可或缺的推动力。随着我们品牌和环境平台的发展，我们的专家越来越有能力部署创新技术，以满足我们客户的需求，进一步差异化我们的服务，并创造新的进入壁垒。我们最近的投资和开发活动涉及空气监测设备、技术和软件，以检测超低浓度污染物，并对排放源和水处理解决方案进行三角测量，以去除水中各种新出现的污染物。

战略性收购

我们在一个不断增长和高度分散的市场中运营，有数千个潜在的收购目标。鉴于自2012年成立以来，我们成功地识别、执行和整合了50多笔收购，我们相信我们可以继续选择性地收购附加业务。我们寻求以纪律严明的估值水平收购符合以下条件的业务：

我们有专门的人员专门负责确定收购目标、探索收购机会、谈判条款以及监督收购和收购后的整合。我们的内部

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收购团队在整个行业建立了广泛的关系，维护并定期重新评估已建立的潜在收购机会渠道，主要是由口碑和个人介绍推动的。

自2018年1月1日以来，我们已经收购了以下18项业务：

我们相信，通过引入专注于创新的以团队为中心的文化，实施屡获殊荣的安全计划，并提供卓越的运营纪律、风险管理、现金管理、财务控制、信息技术和人力资源支持，我们为收购的业务增加了价值。每一个

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我们收购的业务被系统地集成到我们的系统和流程中，从而创造了收入协同机会和运营杠杆。

我们相信，对CTEH的收购为加深与客户的关系、额外的长期收入协同效应和经营杠杆提供了机会。CTEH业务所服务的客户为我们提供了提供以往CTEH没有提供的现场测试、实验室服务和/或环境补救服务的机会。同样，CTEH提供的附加服务和软件也可以提供给我们的其他客户。此外，合并后的平台允许我们现有的大部分公司基础设施在更大的基础业务中使用。

客户

我们为多个部门和行业的约5,000名客户提供环境服务，包括石油天然气、公用事业、建筑、中游能源、大宗商品、石化和烟草行业，以及地方、州、省和联邦政府实体。我们有长期的关系，并通过我们的传统公司，建立了数十年的关系。我们为私营和公共部门的多元化客户群提供服务。在截至2020年12月31日的财年，我们的收入约86%来自私营部门，14%来自公共部门。

我们的客户集中度最低，最大的客户约占截至2020年12月31日的财年收入的7%，这些收入来自20多个独立的项目。然而，由于CTEH环境响应业务的性质，根据我们为其提供响应服务的某些类型的环境紧急情况的严重性、持续时间和结果，我们的评估、许可和响应部门有时可能会经历更高的客户集中度。例如，在截至2020年12月31日的财年中，华侨城58%的收入来自三个客户，每个客户都因重大环境事件或新冠肺炎响应支持而与华侨城接洽。见第1A项。“风险因素。”

合约

我们的客户合同通常是固定价格的，包括我们的补救和再利用部门中基于里程碑的固定价格合同，对于超出范围的工作，则基于T&M。我们的评估、许可和响应客户合同通常以T&M为基础。我们的客户合同从使用标准条款和条件的基于采购订单的合同到使用多年条款的全面主服务协议，应有尽有。根据行业惯例，我们的大部分合同，无论是在私营部门还是在公共部门，都可以由客户自行决定终止，具体内容请参见第1A项。“风险因素--与我们的业务和行业相关的风险--我们并不总是与我们的客户有长期协议，客户试图改变与我们的条款或终止与我们的关系可能会对我们的业务产生负面影响。”在这种情况下，我们的合同通常规定报销所发生的费用和支付直至终止之日为止所赚取的费用。

竞争

我们在一个竞争激烈但支离破碎的市场中运营。在我们经营的整个环境服务市场中，没有一家公司或公司集团占据主导地位。我们的主要竞争对手是大公司和各种小公司的部门，这些公司通常局限于特定的服务，专注于一个利基市场或地理区域，以及我们客户自己的内部资源。我们相信，目前我们的竞争对手中很少有(如果有的话)能提供我们所提供的全方位环境解决方案的。相反，我们的每个细分市场都有服务产品和/或地理范围较窄的竞争对手。我们的评估、许可和响应部门的竞争对手包括Exponent、利邦咨询公司和其他小企业的环境部门。我们的测量和分析部门的竞争对手包括SGS、Bureau Veritas和Eurofins的环境部门，大型测试公司和其他小企业的PACE分析和环境部门。我们的补救和再利用部门的竞争对手包括NV5、TetraTech、AECOM、其他大型工程公司和其他小企业的环境部门或补救部门。

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我们的竞争基于以下因素，其中包括：声誉、安全记录、质量、地理覆盖范围、价格、技术能力、获得创新技术的机会和服务的广度。我们相信，我们目前的能力使我们在这些因素中的每一个方面都处于有利的竞争地位。

环境服务行业有很大的进入壁垒，这将使新的竞争者很难进入市场。这些障碍包括：

知识产权

我们利用多种知识产权保护措施(包括专利、版权、商标、商业秘密和许可证，以及员工和第三方保密协议)来保护我们的知识产权。然而，我们主要不依赖于任何一件知识产权，也不是任何一件知识产权材料对我们的财务状况或运营结果有任何影响。

季节性

由于环境服务需求不是由一个或多个财季的特定或可预测的模式驱动的，因此我们的业务更好地基于年度业绩进行评估。此外，我们的经营业绩还经历了一些季度波动。剔除新收购收入和收益的影响，以及新冠肺炎响应服务的收入，我们通常在第一和第四季度产生略低的收入和收益，在第二和第三季度产生较高的整体收入和收益。从历史上看，季度变化是由天气模式驱动的，天气模式通常会影响我们的现场团队在冬季的运营能力，特别是在北美的部分地区。“随着我们继续发展和扩展到新的地理位置和服务线，季度变化可能会受到影响，并可能偏离历史趋势。

雇员

截至2020年12月31日，我们拥有约1,850名员工，其中包括约1,500名在美国的全职员工。我们大约95%的全职员工在我们的美国业务部门工作，大约5%的员工在国外业务部门工作。我们所有的设施都不在集体谈判协议的覆盖范围内。

人力资本资源

我们以员工为中心的模式的核心是我们对招聘、开发和留住顶尖人才和技能的关注。我们建立了一个现代化的人才招聘和管理平台，拥有动态、自动化的工作流程，使我们能够成功招聘、聘用和发展顶尖人才，同时满足所有合规要求。拥有一支多元化、公平和包容的员工队伍是我们价值观的核心，我们的求职委员会平台吸引了不同的候选人加入我们的组织。此外，我们继续通过参加2020年的招聘会在大学建立我们的雇主品牌。

随着劳动力趋势的变化，我们在2020年修订了员工手册，加入了以下增强功能，并获得了100%的认可：

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多样性、公平和包容性

2020年，我们成立了多样性、公平和包容性(DF&I)工作组和计划。为此，我们致力于建立和正规化员工发展政策，以支持多样性、包容性、公平性和平等性。DF&I特别工作组正在促进对公司人才的认识，正在与我们的首席执行官就社会问题进行沟通，倡导改变政策，如我们的休假政策和增加新冠肺炎休假时间，并继续在全球范围内支持各种多元化、公平和包容性的努力。

我们是领头羊

2020年1月，我们的高级女性领导层、董事会主席兼首席执行官设立了蒙特罗斯环境集团女性赋权领导力计划(WeLEAD)。该集团的使命是促进我们公司女性的招聘、留住和职业发展。我们的WeLEAD项目正在努力发展蒙特罗斯地区的女性领导人联盟，重点是导师和人才培养。自该计划开始以来，整个组织启动了一项正式的薪酬平等努力，以确保现有员工和未来新员工在职称和职能上的同工同酬，几位知名女性领导人已被提拔到公司科学和工程部门的高级职位，并提交了政策建议，以确保女性人才的发展和留住(例如，育儿假政策的变化)。

培训与发展

蒙特罗斯大学(Montrose University)是我们员工发展努力的集大成者，旨在为员工和领导者提供取得成功并在个人和职业上取得进步所需的工具和技能。我们蒙特罗斯大学的领导力发展项目专注于通过在线和面对面的会议培养当代领导力能力。我们的主要运营和销售主管参加了我们的正式领导力培训计划。我们还进行了360度反馈调查，以确定领导者的关键优势和发展机会。最后，我们不断采取措施，确保我们的新员工和现有员工完成我们的培训计划，并每年审查我们的所有培训活动和课程，以纳入任何必要的更新。

薪酬公平

我们努力通过识别和消除薪酬差距，并根据员工表现做出公平、公平和透明的薪酬决定，而不考虑员工的种族、性别或其他个人特征，从而努力维护薪酬公平。我们还通过制定和维护与市场一致的薪酬结构来维护薪酬公平，我们认为，在我们运营的每个职位级别和每个地理位置，都有具有竞争力的薪酬范围、福利和激励资格。

股权激励

作为我们致力于激励和奖励员工的承诺的一部分，我们根据股票激励计划向大量员工提供股权激励。我们坚信蒙特罗斯公司由员工所有，我们相信我们的做法为我们的客户、我们的员工、我们的员工所在的社区以及我们的股东创造了价值。他说：

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婚约

我们员工相互支持的奉献精神促成了蒙特罗斯社区基金会(Montrose Community Foundation)的成立，这是一个由我们的员工组成和运营的非营利性组织，目的是为了我们的员工的利益。蒙特罗斯社区基金会通过其志愿者委员会，利用员工捐款在需要的时候为我们的员工提供资源。我们的员工将个人时间和资源完全为了同事的利益而奉献，这体现了我们以团队为导向的文化。

蒙特罗斯社区基金会

2016年，我们的员工成立并独立运营了蒙特罗斯社区基金会(Montrose Community Foundation)，这是一个非营利性组织，由我们的员工为员工的利益进行个人捐赠。基金会通过其志愿者委员会，在需要的时候秘密地为我们的员工提供资源。我们的员工为这个组织奉献了时间和资源，这证明了我们以团队为中心的文化。

健康、安全和健康

我们提供一系列福利计划，以满足我们不同员工群体的需求，包括健康、牙科、视力、人寿保险和各种补充计划。

2020年，我们成立了一个新冠肺炎特别工作组，帮助员工随时了解病毒及其影响，以及将感染降至最低并控制感染的方法。我们为全球各地的团队提供了灵活的工作安排、个人防护装备(PPE)资源和全天候应急热线。我们还发起了两项倡议：新冠肺炎休假补助和新冠肺炎休假捐赠计划，作为休假资源，帮助那些个人受到病毒影响的人和/或那些需要照顾其他受病毒影响的人。

我们的员工安全和福利文化得到了一支由健康和安全专业人员组成的敬业团队的支持。

在我们整个组织中，我们通过频繁的沟通和系统来展示我们对员工安全的坚定承诺，这些沟通和系统积极地吸引员工，并鼓励所有员工的投入和参与。安全计划的基础是确保我们的员工接受了充分的培训来履行他们的工作职责，拥有正确的操作设备，包括正确的个人防护设备，如手套、眼镜和口罩，工作危险在工作开始之前得到了适当的识别、减轻和计划，整个过程都被记录下来，以验证和提高绩效。所有与安全准备和培训相关的员工时间都全额支付给员工。目前的举措包括驾驶安全、工作安全规划和工作危险分析。除了对员工的承诺外，我们还聘请了第三方职业医疗服务提供者，该服务机构全天候为所有员工提供服务，以讨论职业健康问题。最后，我们的所有员工都有完全的停工权力，如果有任何安全问题，他们可以停止任何项目或任务，而不用担心受到惩罚。

我们对安全的奉献和承诺使我们在2020年再次获得国家安全委员会奖，以表彰我们在整个业务领域在安全方面的卓越表现。

遵守联邦、州/省和地方法律

我们的业务要求我们遵守我们运营的司法管辖区(包括美国、澳大利亚和加拿大)的环境、健康和安全法律法规。除其他事项外，这些法律和法规涉及废水排放、危险材料排放到环境中、危险材料和固体、危险及其他废物的处理、储存、使用、运输、处理和处置，以及工作场所的健康和安全。这些法律法规对我们的一些业务和我们提供的服务提出了各种要求和限制。如果我们不遵守这些法律和法规，可能会导致罚款、处罚、执法行动、第三方索赔、财产或自然资源损坏和人身伤害索赔、调查或清理财产的要求或支付需要纠正措施的调查或清理或监管或司法命令的费用，并可能对我们在客户中的声誉造成负面影响。

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我们并不知悉管理层认为任何悬而未决的环境合规或补救事项可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大影响。

我们收入的一部分来自与美国联邦政府的合作。在与美国政府机构和实体合作时，我们必须遵守与合同的形成、管理和履行有关的法律和法规。在国际上，我们受到各种政府法律法规的约束(包括美国“反海外腐败法”(Foreign Corrupt Practices Act，简称FCPA)和类似的非美国法律法规)。为了帮助确保遵守这些和其他法律法规，我们的员工有时被要求完成与他们的职位和我们的运营相关的量身定制的道德和其他合规培训。

有关我们高管的信息

维杰·曼特里施帕达，44岁--曼特里施瓦达先生于2015年9月加入蒙特罗斯环境公司，担任我们的总裁。2016年6月，曼特里施普达先生也加入了我们的董事会，自2016年2月以来，他一直担任我们的总裁兼首席执行官。在加入蒙特罗斯环境公司之前，曼特里斯普达达先生最近在2013年至2015年担任PetCareRx公司的首席执行官。在加入PetCareRx之前，曼特里斯普达达先生曾在高盛任职，从2006年到2013年担任过多个职位。曼特里西普达先生从宾夕法尼亚大学沃顿商学院获得工商管理硕士学位，并从杜克大学获得生物学理学学士学位。

艾伦·迪克斯(Allan Dicks)，48岁--迪克斯自2016年8月以来一直担任我们的首席财务官。在加入Montrose Environmental之前，迪克斯先生首先在2015年2月至2015年4月担任加拿大公共医疗保健公司Convalo Health International，Corp.的顾问临时首席财务官，然后于2015年4月至2016年6月担任首席财务官。在此之前，迪克斯先生从2000年开始担任多个以财务为重点的高管职位，包括美国环球服务公司的首席财务官、Land O‘Lake，Inc.的MoArk，LLC的首席财务官、HD供应部门White Cap Construction Supply的财务副总裁，先是担任公司助理财务总监，然后是多尔食品公司的部门首席财务官。迪克斯先生的职业生涯始于普华永道会计师事务所，在那里他工作了9年，其中3年是在兼并和收购中度过的，他的职业生涯始于普华永道(Pricewaterhouse Coopers)，在那里他工作了9年，其中3年是在兼并和迪克斯先生在南非威特沃特斯兰德大学获得商业和会计学士学位。他是南非的特许会计师，加利福尼亚州的注册会计师(非在职)。

纳西姆·阿夫萨里(Nasym Afsari)，38岁--阿夫萨里女士自2014年11月以来一直担任我们的总法律顾问，自2015年8月以来一直担任我们的秘书。在加入蒙特罗斯环境公司之前，阿夫萨里女士于2007年9月至2014年10月在国际律师事务所Paul Hastings LLP担任公司业务律师。在Paul Hastings，Afsari女士在公司法和商法的各个方面代表各种商业实体，包括国内和跨境并购、风险资本融资、私募和合资交易。阿夫萨里女士从加州大学洛杉矶分校获得法学博士学位，并从加州大学伯克利分校获得经济学和心理学双学士学位。

约书亚·W·勒梅尔(Joshua W.Lemaire)，47岁-勒梅尔先生自2017年6月以来一直担任我们的首席运营官，此前他从2015年7月开始担任我们负责业务开发和营销的副总裁。在Montrose Environmental公司之前，从2011年到2015年，勒迈尔先生通过他的咨询公司Aries Dental Management Group，LLC为收购牙科服务机构提供咨询服务。在此之前，勒迈尔先生于2008年至2011年担任ExamWorks Group，Inc.负责销售和营销的副总裁，管理该公司的企业品牌计划、销售和营销计划以及战略企业关系。在加入ExamWorks之前，Lemaire先生在Becker-Parkin Dental Supply Co.担任过几个领导职务，包括负责销售和营销的执行副总裁、负责全面服务销售的副总裁和全国销售经理。勒梅尔先生还担任过天空金融解决方案公司的全国销售经理。

Jose M.Revuelta，39岁-Revuelta先生自2017年6月以来一直担任我们的首席战略官，在此之前他是我们的副总裁，并自2014年3月以来在Montrose Environmental担任过其他几个临时高管职位。在加入Montrose Environmental之前，Revuelta于2008年至2014年担任大型全球投资管理公司瑞银全球资产管理公司(UBS Global Asset Management)基础设施和私募股权业务副总裁，专注于能源、公用事业、交通和环境领域，以及

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2006年至2008年担任瑞银投资银行部门基础设施组成员。雷韦尔塔先生此前曾在北极星世代公司董事会任职。Revuelta先生拥有哥伦比亚大学哥伦比亚商学院的工商管理硕士学位，以及西班牙马德里Pontifia Comillas大学的工业工程理学硕士/学士学位。

可用的信息

我们遵守1934年“证券交易法”(经修订)或“交易法”的信息和报告要求，并根据这些要求向美国证券交易委员会(SEC)提交报告、委托书和其他信息。我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、委托书以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的这些报告的修正案可通过我们网站的投资者关系栏目查阅，网址为www.montrose-env.com。在我们以电子方式向证券交易委员会提交报告或向证券交易委员会提供报告后，我们在合理可行的情况下尽快在我们的网站上免费提供报告。我们网站上的信息或可以通过我们网站访问的信息不是本年度报告Form 10-K的一部分，也不包含在我们提交给证券交易委员会的任何其他文件中，我们的网站地址只是一个非主动的文本参考。此外，证券交易委员会还设有一个互联网网站，其中包含我们的报告、委托书和其他信息，我们以电子方式向证券交易委员会提交文件或提供给证券交易委员会，网址为www.sec.gov。

第1A项风险因素。

摘要

投资我们的普通股有很高的风险。您应仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本Form 10-K年度报告中的所有其他信息，包括第8项中包含的财务报表和相关附注。“财务报表和补充数据”，然后再做投资决定。这些风险的讨论分为以下几个部分：与我们有限的经营历史相关的风险、与我们的行业和更广泛的经济相关的风险、与我们的收购战略相关的风险、与我们的业务性质相关的风险、与我们的合同和收入流相关的风险、与技术和隐私相关的风险、与我们的负债相关的风险、与我们普通股所有权相关的风险、与我们的宪章文件规定相关的风险以及一般风险。一些更重大的风险包括：

如果下列任何风险实际发生，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响，我们普通股的交易价格可能会下降，导致您

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损失你对我们普通股的全部或部分投资。此外，新冠肺炎大流行可能会放大我们面临的以下许多风险，鉴于此次大流行的不可预测性、史无前例和多变性，它可能会以我们始料未及、或我们不认为具有重大风险的方式，对我们产生实质性的不利影响。因此，我们无法估计这场大流行及其相关影响将对我们的业务、财务状况和运营结果以及我们的股票价格造成多大程度的不利影响。

与我们有限的运营历史相关的风险

我们有限的运营历史可能会使评估我们的业务变得困难，这可能不会成功。

自2012年成立以来，我们的运营历史有限。因此，评估我们的业务和前景所依据的信息有限。我们的业务受到建立新业务所固有的所有风险的影响。我们的成功可能受到费用、困难、复杂情况、问题和延误的限制，包括需要额外融资、围绕我们的研发努力的不确定性、我们服务成功商业化的挑战、市场和客户对我们服务的接受程度、联邦或州监管机构的意外问题、来自大型组织的竞争、知识产权保护的不确定性、费用波动以及对企业合作伙伴和合作者的依赖。任何不能成功应对这些和其他与早期公司相关的风险和不确定因素都可能严重损害我们的业务和前景，考虑到我们在运营或可能选择在未来运营的行业将面临的技术、营销、战略和竞争挑战，我们可能不会成功。对我们的业务和前景的任何评估都必须考虑到这些因素以及公司在发展阶段经常遇到的其他风险和不确定因素。不能保证我们将及时或有效地成功解决这些问题或实施我们未来增长的任何计划，包括我们的收购战略，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

我们有亏损的历史，未来可能无法实现或维持盈利。

虽然我们已经能够创造收入，但我们可能无法增加我们创造的收入，而且随着我们的持续增长，我们可能会在一段时间内出现净亏损。自成立以来，我们每年都出现净亏损，包括截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年分别净亏损5790万美元和2360万美元，我们未来可能会出现净亏损。截至2020年12月31日，我们累计逆差122.4-600万美元。我们很难预测未来的运营结果，我们预计未来几年我们的运营费用将大幅增加，因为我们将继续招聘更多人员，扩大我们的业务和基础设施，整合已完成的收购，进行和整合未来的收购，并投资于研发。除了业务增长的预期成本外，作为一家新上市公司，我们还预计会产生大量额外的法律、会计和其他费用。如果我们不能增加收入来抵消运营费用的增加，我们未来可能无法实现或维持盈利。

我们在推广和进一步发展我们的品牌方面可能不会成功，这可能会对我们的业务产生不利影响。

作为一家公司，我们的经营历史有限，因此，Montrose Environmental品牌并没有完全建立起来，尽管我们使用的许多品牌，包括那些通过我们的收购活动获得的品牌，都有更长、更久负盛名的历史。我们的行业高度分散，我们相信我们未来的成功在一定程度上取决于我们在我们提供的各种环境服务中保持和进一步加强Montrose环境品牌的能力。加强我们的品牌将需要大量的时间、费用和管理层的关注，任何成功都将在很大程度上取决于我们为客户提供高质量服务的营销努力和能力。如果客户对我们的服务不满意，包括我们技术员工的服务，与更大、更成熟的公司相比，这可能会对我们的品牌和业务造成更大的损害。此外，如果我们的客户因其环境影响或我们可能向他们提供服务的其他领域而受到监管或媒体的审查，我们也可能因此受到审查。如果我们不能通过推广和其他努力成功地维护和继续发展Montrose Environmental品牌和我们的其他品牌，则在尝试推广和

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保住我们的品牌，或因此失去客户，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。

与我们的行业和更广泛的经济相关的风险

普遍的全球经济、商业和其他条件，以及我们易受客户所在行业和行业周期性影响的影响，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们在国内和世界各地的不同终端市场和地理区域进行竞争。我们为多个部门和行业的客户提供环境服务，包括金融、油气、公用事业、建筑、汽车、房地产、中游能源、制造、大宗商品、石化、烟草、食品和饮料、电信和工程行业，以及地方、州、省和联邦政府实体。这些部门和行业以及由此产生的对我们服务的需求一直是，我们预计将继续是周期性的，由于各种我们无法控制的因素，包括经济状况、监管要求、拨款水平和客户资本支出的变化，特别是在经济或政治不确定时期，这些行业和行业一直是周期性的，并受到重大波动的影响。对于我们的业务和我们客户的业务来说，重要的因素包括宏观经济状况、整体实力和客户对经济的信心、工业和政府资本支出、政府财政和贸易政策、环境和监管政策、住宅和商业房地产市场的实力、失业率、消费者支出、融资的可获得性、利率、税率以及税法、政治条件、能源和大宗商品价格的变化，以及可再生燃料标准计划和低碳燃料标准计划等计划。

虽然我们试图通过服务终端市场和地理区域的平衡组合来最大限度地减少经济或市场波动的影响，但上述任何因素，无论是单独的还是总体的，或者特定终端市场或地理区域的显著或持续的低迷，都可能影响我们的业务和我们客户的业务。这些因素可能会使我们的客户和我们难以准确预测和规划未来的业务活动；我们和我们的客户都无法预测任何经济低迷或随后复苏的时间、力度或持续时间。此外，如果我们的大部分客户或项目集中在特定的地理区域或行业，我们的业务可能会受到这些特定地理区域或行业的负面趋势或经济衰退的不成比例的影响。这些因素还可能导致我们的客户减少他们的资本支出，改变购买的服务组合，寻求更优惠的价格和其他合同条款，或者以其他方式减缓他们在我们服务上的支出。此外，由于这些条件，我们的许多竞争对手可能更倾向于承担更大或不寻常的风险，或接受我们可能认为不可接受的合同条款和条件。这些条件和因素可能会减少对我们的服务和解决方案的需求，更广泛地说，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的业务造成不利影响。

2020年3月11日，世界卫生组织将新型冠状病毒新冠肺炎全球暴发定为大流行。全球和国内政府和企业对新冠肺炎大流行的反应是史无前例的，而且还在迅速演变。应对措施包括联邦、州、省和(或)地方当局的授权，限制行动和旅行，如隔离和就地避难所要求，并限制或要求关闭部分或所有商业和商业活动。这些措施虽然目前是临时性的，在某些情况下在许多地区被完全减轻或取消，但可能会变得更加严重，并可能根据疫情的演变无限期地持续下去。

新冠肺炎疫情和全球应对措施对我们的业务造成了不利影响，而且可能会产生实质性的不利影响。我们通过一系列服务，包括空气和水质检测、水处理、土壤修复、可再生能源发电、环境响应和新冠肺炎响应支持，为公众的健康、安全和福利提供重要服务，因此，在我们开展业务的大多数司法管辖区，我们大多数需要现场或办公室或实验室工作的业务都被归类为“必要的”。因此，到目前为止，我们的大部分业务都保持开放和运营。然而，不能保证这一分类在未来不会改变，也不能保证我们不会自愿限制或停止在一个或多个市场的运营，如果我们认为这样做是必要的或以其他方式符合我们的最佳利益，包括为了我们员工的健康和安全。由于新冠肺炎疫情，我们所有运营部门的项目都出现了一些推迟和取消。这些延误和取消对我们的运营结果产生了不利影响，特别是

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在2020年第二季度，如果大流行情况持续下去，可能会影响2021年。我们也有员工感染了新冠肺炎或接触过这种病毒。这些员工被要求按照公司规定进行隔离，没有对我们的运营造成实质性的不利影响。客户站点的关闭、我们前往客户站点的能力限制以及我们运营的其他中断，以及我们提供服务所需的资源的可用性，包括我们某些实验室设施的重大爆发，也可能对我们提供服务的能力和我们的运营结果产生不利影响。如果与我们合作的任何第三方，包括我们的客户和供应商，受到大流行的不利影响，我们也可能同样受到负面影响，即使大流行没有直接影响我们的业务。

新冠肺炎疫情对许多行业以及许多国家的经济和金融市场造成了不利影响，导致经济活动明显减速。这种放缓减少了产量，减少了对各种商品和服务的需求，降低了贸易水平，并导致企业普遍裁员，导致失业率大幅上升。我们还看到了全球资本市场的严重混乱和极端波动，这可能会增加资本的成本，或者完全限制资金的获取。此次疫情对美国和世界经济的影响尚不确定，除非疫情得到控制，否则这些不利影响可能会恶化，影响到全球经济的所有领域，并可能导致严重的衰退或更糟，其中任何一项都可能影响我们的业务。

围绕新冠肺炎病毒和全球确认的新毒株，以及在地方、国家和全球层面采取的应对措施的范围和有效性，包括疫苗的推出和长期效力，仍存在相当大的不确定性。虽然我们预计此次大流行和相关事件将对我们的业务产生负面影响，并可能加速或放大本年度报告(Form 10-K)中其他地方描述的一个或多个风险，但对我们的业务和行业以及对国家、地区和全球市场和经济体的影响的全面程度和范围是高度不确定和无法预测的。因此，我们按照以前完成或目前计划的方式和时间表开展业务的能力可能会受到不利影响。任何前述风险，或新冠肺炎大流行目前无法预见的其他直接或间接影响，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们从事的是一项竞争激烈的业务，任何未能有效竞争的情况都可能对我们产生实质性的不利影响。

评估、许可和响应、测量和分析以及补救和再利用行业是高度分散和竞争激烈的行业。我们在这些行业的主要竞争对手包括专门提供一项或多项服务的公司，这些服务与我们在当地或地区提供的服务类似。我们还与全球、国家、地区和当地的公司竞争，这些公司专门从事测试、环境工程和咨询服务、补救服务和我们提供的其他服务。我们的一些主要竞争对手包括，在我们的评估、许可和响应部门，包括Exponent、利邦咨询公司和其他小企业的环境部门，在我们的测量和分析部门，SGS、Bureau Veritas和Eurofins的环境部门，大型测试公司和其他小企业的PACE分析和环境部门，在我们的修复和再利用部门，NV5、TetraTech、AECOM、其他大型工程公司和其他小企业的环境部门。我们的客户也有可能建立内部能力来执行我们目前提供的某些服务。

我们经营的市场以客户需求为特征，客户需求的范围往往很广，但在交付方面却是本地化的。我们的竞争对手是那些可能更好地利用高度本地化的关系和知识的公司，这些关系和知识对我们来说很难复制。我们的潜在客户可能更喜欢当地的供应商，无论是因为现有的关系，还是因为当地的法律限制或有利于当地企业的激励措施。规模较小的地区性公司也可能具有较低的成本结构和较少的固定成本。因此，努力扩张，无论是有机扩张还是通过收购，或支持我们的服务网络，可能不会提高我们渗透新的本地市场或扩大我们在现有市场的足迹的能力。进入我们主要市场的新进入者可能会导致我们失去客户，否则会损害我们的竞争地位。

我们行业的竞争是以很多因素为基础的，但我们相信，我们市场的竞争重点是质量、范围、价格、技术和服务的可获得性。保持和提高我们的竞争地位将需要成功地管理这些因素，包括我们在研发、销售、市场营销、技术、客户服务和支持、人员和我们的

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职业关系网。我们未来的增长率取决于我们成功竞争的能力，这受到许多因素的影响，包括我们识别目标终端市场新兴技术趋势的能力，开发和保持广泛的有竞争力和适当价格的服务和解决方案的能力，保护我们的市场份额不受竞争对手(包括新的和非传统竞争对手)的影响，拓展新市场，吸引、培养和留住具有必要技术专长和了解客户开发和销售新服务需求的人员的能力。

由于一些原因，我们可能不能成功地保持或发展我们的竞争地位。我们的一些竞争对手可能会比我们获得更多的财务或其他资源，这可能会为他们提供更大的权力、效率、财务灵活性、地理覆盖范围或资本资源来实现增长。此外，我们的一些竞争对手是垂直整合的，可以利用这种结构为自己带来优势。我们可能无法确定最佳服务或地理市场，将注意力集中在次优服务或地理市场，或无法在某些服务或地理市场执行适当的商业模式。我们的竞争对手可能会开发比我们更好的新服务或技术，开发更高效或更有效的提供服务的方法，或者比我们更快、更有效率或更有效地适应新技术。我们的竞争对手可能定位于提供更好的服务或影响客户需求，或者更快地响应不断变化的客户需求，从而与客户建立更牢固的关系。我们的竞争对手可能会以较低的价格提供服务，其中一个原因是他们有能力更有效率地提供类似的服务，作为与其他服务捆绑在一起的一部分，或者通常以较低的成本提供。这些定价压力可能会导致我们将任何一项或多项服务的价格降至或低于成本，要求我们牺牲利润率或招致亏损。或者，我们可以选择放弃进入某些市场或退出其他市场，这将限制我们的增长和竞争触角。

如果我们未能参与竞争，或未能全面维持和提高我们的竞争地位，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

如果我们不能开发成功的新服务，不能适应快速变化的技术和行业标准，或者不能适应监管要求的变化，我们的业务可能会受到损害。

我们的服务市场的特点是技术日新月异，行业标准不断发展，监管要求也在较小程度上不断变化。这种不断的演变可能会降低我们服务的效率或需求，或使其失去竞争力或过时。我们的持续成功和增长有赖于我们预测这些挑战的能力，并通过加强现有服务和开发并成功实施新服务来创新，以跟上我们客户不断变化和日益复杂的需求。

为响应新技术和不断变化的行业和法规标准而推出的新服务可能会非常复杂和昂贵，因为它们需要大量的规划、设计、开发和测试。我们可能会发现，要更新我们的服务并以足够快的速度开发新服务，以便与新的或变化的技术有效协作，跟上不断发展的行业标准或满足客户的需求，我们可能会感到困难或成本高昂。此外，我们的行业可能会很慢地接受我们开发的新技术，原因之一是现有的法规或标准是专门为旧技术编写的，以及客户对新技术普遍不熟悉。因此，我们可能开发的任何新服务都可能在几年内(如果有的话)不会成功。如果我们不能成功地加强或更新现有服务或开发新服务来应对这些挑战，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

与我们的收购战略相关的风险

我们业务的成功在一定程度上取决于我们执行收购战略的能力。

我们历史上的增长有很大一部分是通过收购实现的，我们预计未来将通过收购实现持续增长。我们的增长战略主要依赖于收购和整合环境服务行业公司的业务。自2018年1月1日以来，我们已经收购了18家公司。我们目前正在评估各种可能的收购交易，并预计将继续持续评估。吾等无法预测任何拟进行交易的时间，亦不能保证吾等会物色合适的收购机会，或(若吾等确实发现该等机会)任何交易可按吾等可接受的条款完成。我们还与其他公司竞争收购

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潜在的收购者，其中一些人可能比我们拥有更多的财务或运营资源。我们业务或经济的重大变化、我们现金流的意外减少或我们债务施加的任何限制都可能限制我们获得收购所需资本的能力，或者以其他方式阻碍我们完成收购的能力。某些拟议的收购或处置也可能引发美国司法部(DoJ)和美国联邦贸易委员会(FTC)在各自监管机构下的审查，重点审查对竞争的影响，包括相关市场的规模或结构以及交易的有利于竞争的好处。监管机构要求的任何延迟、禁止或修改都可能对拟议收购的条款产生不利影响，或可能要求我们修改或放弃其他有吸引力的收购机会。我们A-2系列优先股的条款也限制了我们在未经多数股东同意的情况下进行某些收购的能力，包括超过7500万美元的收购。未能找到合适的交易伙伴并按可接受的条款完成交易可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的收购战略使我们面临巨大的风险和额外的成本。

收购涉及的风险是，被收购的企业将不会像预期的那样表现，对被收购企业的价值、优势和劣势的判断将被证明是错误的。我们可能无法准确评估收购目标的价值、优势、劣势或潜在盈利能力，我们针对特定业务的收购策略可能被证明是不成功的，或者使我们面临额外的风险。例如，由于我们最近完成了新的企业资源规划(ERP)系统的实施，我们决定将CTEH收购的整合推迟到2021年，这可能会导致重复和增加的成本和效率低下或其他问题，包括我们的控制和其他会计系统的问题。吾等可能须对被收购业务的某些不可预见的收购前负债负责，包括(其中包括)税项负债、环境负债、或有代价及雇佣行为负债，而该等负债可能相当重大。此外，收购可能导致客户关系和其他收购资产(如商誉)的减值。由于我们在特定行业、市场或地区的风险敞口和经验有限，如果收购扩展了我们经营的行业、产品、市场或地理位置，我们还可能招致成本和体验低效。收购可能需要我们招致额外的债务来为交易融资，这可能是巨大的，限制了我们的运营灵活性，或者，收购可能需要我们发行股票作为对价，这可能会稀释股权。收购还可能涉及交易后的纠纷，涉及若干事项，包括收购价或营运资金调整、盈利或其他或有付款。, 环境责任或其他义务。我们最近的增长和我们的收购战略已经并将继续对我们管理层的时间提出了巨大的要求，这可能会转移他们对我们日常业务运营的注意力，并可能导致重大的尽职调查和其他费用，无论我们是寻求还是完成任何收购。由于我们收购的业务的数量和多样性或其他原因，我们也可能无法通过收购来管理我们的增长。如果这些风险中的任何一个发生，我们的业务、财务状况和经营结果都可能受到不利影响。

如果不能成功整合我们最近或未来的收购，或实现它们的预期效益，可能会对我们产生实质性的不利影响。

收购已经需要，未来也将需要，我们将不同的公司整合到我们现有的业务中，这些公司在历史上是独立运营的，或者是作为另一个更大的组织的一部分运营的，并且拥有不同的系统、流程和文化。收购可能需要整合财务和行政组织，并涉及到我们以前从未在其中开展业务的司法管辖区的不同法律和监管制度。

我们可能无法成功整合我们已收购或可能收购的任何业务，或可能无法以及时、高效或经济高效的方式进行整合。我们无法有效地完成

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按期有序开展新业务可能会增加成本，降低利润。成功整合被收购企业所涉及的风险包括但不限于：

我们无法通过收购管理我们的增长，包括整合过程，也无法实现收购的预期收益，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

与我们的业务性质相关的风险

我们的部分业务可能依赖于某些无法预测的自然或人为事件，我们从这些业务中产生的收入和客户集中度可能会根据这些事件的频率和规模而大幅波动。

我们的某些业务依赖于特定的环境环境，包括自然发生的和人为的事件。我们的评估、许可和响应部分，特别是包括CTEH的业务，从事环境事件或自然灾害后的响应活动。我们无法预测这些事件的发生，也无法预测事件的重要性、持续时间或结果。因此，由于一个既不典型也不可预测的事件的发生，这一部门一年的收入可能不能代表未来的结果。我们的环境紧急应变业务的不稳定性质，以及它对我们无法控制的因素的依赖，使得我们很难预测其潜在的盈利能力或成功。如果这些业务线在任何较长时间内没有发生此类事件或活动出现其他低迷，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

此外，由于这些服务的性质，我们的评估、许可和响应部分可能会根据我们为其提供响应服务的环境紧急情况(例如，由自然灾害和工业事故造成的紧急情况)的严重程度、持续时间和结果，有时经历更高的客户集中度。例如，在截至2020年12月31日的财年中，华泰光电58%的收入来自三个客户，每个客户都因重大环境事故或新冠肺炎相关支持而与华泰通信接洽。我们无法预测客户集中度过高是否会带来风险，包括此类客户无法为我们的服务付费，这种集中度可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

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我们可能会从事备受瞩目的项目，这些项目的任何负面宣传或被认为是失败的，或由此类项目引起的诉讼，都可能损害我们的声誉，损害我们的经营业绩。

我们可能正在进行一些备受公众关注和密切关注的重要项目，特别是CTEH业务的应急部门。CTEH业务的这个部门在紧急情况和自然灾害中进行环境采样，以及其他服务，其中许多都被媒体和公众广泛报道，比如在新冠肺炎爆发的早期阶段实施消毒计划，监督受污染的国际游轮计划的实施，2019年洲际码头公司(ITC)的火灾和2017年的哈维飓风。任何对这些情况的不当处理，即使不是我们自己的情况，都可能导致负面宣传。负面宣传可能归因于我们的业务和服务，而不是我们自己的过错，而是我们与该项目的联系。我们参与这些备受瞩目的项目将使我们面临声誉受损的风险，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，这种备受瞩目的项目往往会导致诉讼风险增加，无论我们在项目中扮演什么角色，我们都可能被卷入此类诉讼。任何这样的诉讼程序本身都是昂贵和不确定的，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们可能无法维持或扩大我们的认证和其他授权，这可能会对我们提供服务的能力产生不利影响。

我们业务的很大一部分需要获得和维护联邦、州、省和地方各级的认证、批准、许可、授权、官方认可和一般授权，在某些情况下还包括对个别专业人员的认证和执照。我们运营中固有的一个主要风险是需要获得和续签这些授权。我们的运营还受到各种政府机构的检查和监管，包括职业安全与健康管理局和同等的州、省和地方机构，以及我们运营所在的各个外国司法管辖区的对应机构。这些授权是由公共当局或专业组织在申请过程、审查和调查之后颁发的，这些过程往往既漫长又复杂，有时会导致我们投标和执行某些项目的能力受到延误。这些授权要求也可能代价高昂或难以满足，而且往往因司法管辖区的不同而不同，这意味着我们获得此类授权的能力可能会影响我们在某些地区、州、省或地方提供服务的能力。某些授权是在有限的时间内授予的，并且需要定期续签，这要求我们在多次情况下经历类似的过程，这就需要我们使用额外的财政和运营资源。授权或获得授权的要求也可能在没有通知的情况下更改，我们可能无法遵守修订后的或新的要求来维护这些授权中的一个或多个。

尽管我们密切监控根据我们的各种授权提供的服务的质量，以及获得任何新授权以及更新和维护我们现有授权组合的需要，但任何未能满足适用要求(无论是实际的还是感知的)的情况都可能导致我们暂时或永久失去一个或多个授权。已授予我们一项或多项授权的公共当局或专业组织也可以单方面决定撤回此类授权。此外，对于我们将来收购的业务或我们希望进行的有机扩张，我们可能无法获得或续签所需的授权，而无法获得这些授权可能会限制我们扩大业务的机会。

如果我们未能获得或维持任何此类授权，或者有关机构对我们获得或维持必要授权的能力施加繁重的限制或限制，我们可能无法在一个或多个司法管辖区开展业务，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会因此受到重大不利影响。

我们的客户在环境方面受到政府的重大监管，这些法律和法规的任何变化都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

作为一家提供环境服务的公司，我们的客户在严格监管的环境中运营。我们的客户受联邦、州、省和地方法律法规的约束，其中包括与空气排放、向环境中释放或排放材料有关的法律法规。

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以及危险废物和材料的管理、使用、产生、处理、加工、搬运、储存、运输或处置。此外，由于我们服务的特定地点性质，我们所受的法律和法规可能因州、省或地区而异，有时甚至很大程度上不同。我们和我们的客户还需要获得各种政府批准、证书、许可和执照，才能开展各自的业务，这可能需要支付巨额资本、运营和维护支出，以遵守适用的法律和法规。

未来适用于我们客户的法律法规的任何变化，包括许可要求的变化，都可能对他们的业务和服务需求产生实质性影响。如果我们客户的需求发生变化，我们可能会被要求支付巨额资本和运营支出，以转移我们提供的环境服务，以满足这些需求。如果我们不能及时或根本不能满足客户不断变化的需求，对我们服务的需求可能会减少，这将对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生实质性的不利影响。

我们未来的增长和业绩在一定程度上取决于潜在的新法律法规的影响和时机，以及对现有法律法规的潜在变化，包括美国现任总统政府或我们业务所在国家的其他高管的环境政策的潜在影响。如果延迟或不制定更严格的法律或法规，延长逐步实施的期限，或不执行，如果现有的法律和法规被废除或修改为不那么严格，或者如果制定了一个普遍限制较少的监管框架，对我们服务的需求可能会减少。相反，加强或执行法规也可能会造成经营条件，限制我们的业务领域，或者更普遍地减缓我们的发展。在极端情况下，监管环境的这种变化可能会导致我们退出某些市场。

现行法规的快速和/或重要变化可能会在未来对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。联邦、州和省级立法机构可能会审查和考虑可能影响我们的业务和行业的立法。例如，为了响应总统13777号行政命令，呼吁每个联邦机构建立一个监管改革特别工作组来评估现有规则，并建议废除、替换或修改以减轻监管负担，美国环境保护局(简称EPA)成立了一个特别工作组，并启动了几个项目领域的审查。这些特别工作组对现有法规的任何废除或缺乏执行都可能影响我们未来的增长。这些法例或执法政策可能会加剧我们所服务的市场的竞争，影响对我们部分或全部服务的需求，或要求我们开发新的或经修改的服务，以满足市场的需要，并在市场上有效地竞争。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

如果我们不能吸引和留住合格的管理和技术人才，我们的业务可能会受到不利影响。

我们的长期成功在很大程度上有赖于我们的高级管理人员和其他关键人员的持续服务和表现。我们依靠知识渊博、经验丰富、技术娴熟的技术人员，特别是工程师、分析师、技术人员、科学家、政策专家和服务人员，在严格的监管市场中提供环境服务。我们的某些员工，包括我们的高级管理层和我们收购的各种业务的关键员工，对我们的业务、部门和客户都有非常深厚的了解。他们的离开可能会导致我们失去对我们有价值的技术诀窍和信息，他们的离开可能会对关键客户关系构成风险。我们的持续增长还将取决于我们是否有能力吸引和留住更多的熟练管理层和其他关键员工，包括新市场的熟练技术人员，无论是通过有机方式还是通过收购。对于我们的某些企业来说，可能只有有限数量的合格人员来履行这类企业的职责。失去一名或多名管理团队成员或合格员工和其他关键人员的服务，或无法确定、聘用和留住可能是发展我们业务所必需的关键人员，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

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与安全相关的问题可能会对我们的业务产生不利影响。

我们经常在复杂的项目中工作，有时是在地理上偏远的地方和具有挑战性的环境中。这些地点经常使我们的员工和其他人与化工、制造、建筑和其他危险流程以及严格管制的材料保持密切联系。此外，我们的员工有时会接触危险材料，包括加压气体或浓缩毒素和其他高度管制的材料，如果处理不当，可能会使我们承担民事和/或刑事责任。如果我们没有实施适当的安全程序，或者如果我们实施的程序无效，或者如果其他在工地工作的人没有执行和遵守适当的安全程序，我们的员工和其他人可能会受伤、残疾，甚至失去生命，我们的项目可能会延误完成或开工，我们可能会面临诉讼或调查。不安全的工作场所还有可能增加员工流动率，增加项目成本，损害我们的声誉和品牌，并提高我们的运营和保险成本。上述任何事项均可能导致(其中包括)财务损失或声誉损害，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们对员工的工作安全和培训负有责任，有时还会承担更多的工地安全责任，这就要求我们遵守有关职业健康和安全的法规。尽管我们在整个组织(包括危险场所)实施了我们认为适当的健康、安全和环境工作程序，但我们不能保证我们的人员和我们可能对其负责的其他人的安全。如果我们的员工或其他人受伤，如果我们没有实施适当的培训和健康安全程序，或者如果我们没有遵守适用的法规等，我们可能会受到索赔、调查或诉讼，或者被要求支付罚款或罚款，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。

我们的安全记录对我们的声誉至关重要。我们的许多客户要求我们符合一定的安全标准，才有资格竞标合同或提供现场服务。如果我们的安全记录没有达到客户要求的水平，或者与我们的竞争对手相比不利，我们可能会失去业务，招致重大成本或声誉损害，被禁止在某些设施工作，或遭受其他不利后果。此外，即使我们不认为我们对释放或暴露于危险物质或废物或其他环境破坏负有任何责任，我们也可能会为捍卫我们的地位而招致成本。除其他事项外，上述任何情况都可能对我们的盈利能力造成负面影响，或导致我们失去一个或多个项目或客户，或以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

CTEH的业务将其员工置于危险的境地，这可能会带来严重和强化的安全问题，从而对我们的业务造成不利影响。

CTEH业务的重点是帮助公司、政府和社区应对环境紧急情况和新冠肺炎疫情，并从这些紧急情况中恢复过来。CTEH的很大一部分员工在对环境和周围社区构成威胁的紧急情况下工作。受伤或死亡的危险是这一角色固有的，尽管采取了安全预防措施，进行了培训，并遵守了联邦、州和地方的健康和安全法规。考虑到工作环境的危险，这些员工和我们在这类项目中使用的任何分包商都面临着更大的与工作相关的伤害风险。通常情况下，紧急情况的风险还不清楚，也无法预测危险的大小。虽然除了旨在将这些风险降至最低的政策和程序(包括严格的培训)外，我们已经建立了我们认为合理的保险范围，但我们可能无法避免因这些与紧急情况有关的危险而造成的伤亡的重大责任。考虑到诉讼涉及的潜在成本和不确定性，即使我们认为自己有值得辩护的理由，我们也可能解决问题。诉讼及其相关费用，以及任何员工或分包商在这些紧急情况下受伤或死亡对我们声誉的损害，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

有关我们是否遵守专业标准、责任和法定义务的指控，或我们未能提供准确结果的指控，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的服务通常涉及困难的分析任务，并直接或通过我们的测试人员的行动承担专业责任和其他类似责任的风险。在提供我们的测量和

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作为分析服务的一部分，我们向依赖我们代表客户收集或分析的数据准确性的客户提供有关排放和其他测试结果的报告。同样，在提供我们的修复和再利用服务时，我们提供环境工程解决方案，我们的客户依赖这些解决方案来设计和实施重大项目。鉴于这种依赖，以及我们的许多活动涉及可能对客户的业务产生重大影响、为客户创造大量财务义务或阻止客户寻求理想的商业机会的事实，我们非常认真地对待我们的专业责任。尽管我们的专业人员持有证书，我们根据我们的专业知识和这些专业证书提供服务，但我们仍面临各种索赔，从涉嫌或实际违反适用的专业标准、责任和法定义务，到据称不准确的数据和/或错误的分析。

在某些情况下，在履行我们的服务时，我们可能依赖我们对第三方准备或收集的报告或数据的解读。如果这些信息没有妥善准备或收集，或不准确或不完整，我们可能会成为索赔或诉讼的对象，无论我们是否对错误负有任何责任。CTEH业务通常负责在紧急情况下提交计划和建议，包括自然灾害和人为事故。虽然CTEH员工不对此类计划的最终批准负责，但计划的失败或成功程度的降低可能会使我们面临潜在的诉讼并损害我们的声誉。此外，有关我们玩忽职守、披露客户机密信息、侵犯知识产权、伪造数据、因明显或实际冲突而被要求撤回或违反我们对客户的义务(包括我们员工的行为)的指控，可能会使我们对客户和其他第三方承担重大责任，并玷污我们的品牌和声誉。

客户如果对我们的表现不满意，可能会以我们未能履行我们的专业职责为基础威胁或提起诉讼，以追回损害赔偿或抗辩其支付我们费用的义务，即使我们的结果是准确的，或者我们的服务在其他方面是没有问题的。如果我们提供的结果或设计被证明是错误的，或者我们未能履行我们的合同义务，因为我们与客户签订的一些协议要求我们赔偿他们因我们的错误、遗漏或疏忽而遭受的损失，我们可能会承担法律责任或被要求支付重大损害赔偿，客户关系可能会受到损害。我们的合同通常包括限制我们面临与我们的服务相关的法律索赔的条款，但这些条款可能不会保护我们，或者可能不会在所有情况下强制执行。此外，根据我们迄今的经验，我们维持专业责任保险和我们认为适当的其他保险，这一保险可能被证明是不够的。无论任何合同条款或保险，任何客户索赔都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

我们拥有一架用于运送员工到项目现场的飞机，这可能会使我们面临与航空旅行以及飞机拥有和维护相关的风险。

通过收购CTEH，我们获得了一架用于运送员工的飞机。航空旅行存在固有风险，包括天气、技术故障或人为错误导致的航空事故。虽然我们将努力遵守所有安全规定，并确保飞机经过必要和充分的维护，但飞机在运送员工的过程中可能会发生事故或事故。涉及我们飞机的事故或事故可能会导致受伤员工和其他人的重大索赔，以及维修或更换损坏的飞机及其相应的服务损失。一旦发生事故，我们的责任保险可能不足以抵消我们面临的潜在索赔风险，我们可能会被迫承担事故造成的损失。此外，CTEH业务的成功取决于其员工，而导致员工严重受伤或死亡的航空事故或事故可能会对业务产生实质性的不利影响。

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提供的产品使我们面临可能对我们的业务产生不利影响的风险。

我们的某些环境解决方案包括提供的产品，包括ECT2提供的产品。与提供服务相比，我们在提供产品方面的历史有限，这种扩张使我们面临通常与提供由第三方制造的产品相关的新的不同风险，包括但不限于：

在上述任何一种情况下，需求可能会受到影响，我们可能会产生大量费用来补救问题，并可能需要更换产品。如果我们不能及时纠正任何这样的问题，我们就有可能因为无法销售这些产品而损失收入，并增加相关的成本。如果直到我们的客户购买此类产品后才发现产品缺陷或其他问题，我们的客户可能会对我们的产品失去信心，我们的品牌和声誉可能会受到负面影响。由于我们有限的生产历史而未能成功应对上述风险或任何其他我们可能不了解的风险，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的运营受到环境法律法规的约束，任何责任都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

在为客户提供服务的正常过程中，我们经常接触废物、沼气、化学品和其他危险物质。我们还运营着许多O&M客户网站。因此，我们的业务受到众多与环境保护相关的美国和国际法律法规的约束。例如，我们必须遵守一些美国联邦和州法律，这些法律严格规范有毒和危险物质的处理、移除、处理、运输和处置。作为客户运维设施的运营商，如果其中一个地点发生危险物质泄漏或其他污染事件，根据修订后的1980年《综合环境响应补偿和责任法》(CERCLA)以及类似的州、省和地方法律，我们可能被要求调查、减轻和补救任何污染，包括解决自然资源损害、赔偿人类暴露或财产损失以及安装昂贵的污染控制设备。CERCLA和类似的州、省和地方法律通常施加严格的、连带的和几个责任，而不考虑一个实体是否知道或导致危险物质的释放。影响我们业务的其他环境法律包括但不限于1972年修订的联邦水污染控制法，也被称为清洁水法、资源节约和回收法、国家环境政策法、清洁空气法、职业安全与健康法、1977年联邦矿山安全与健康法、有毒物质控制法以及超级基金修正案和再授权法。我们的商业运作也可能受到与环保有关的类似国际法律的约束。与污染或违反这些法律法规有关的责任可能会给我们带来物质成本。, 包括清理费用、罚款、民事或刑事制裁以及财产损失或人身伤害的第三方索赔，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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对我们某些服务和天气条件的需求的季节性，以及其他我们无法控制的因素，可能会对我们的财务业绩产生不利影响，或导致财务业绩的波动。

我们提供的某些服务存在季节性需求，因为对这些服务的需求可能会随天气趋势而变化。季节性影响可能因年而异，并受天气模式的影响，特别是受温度、降雨和干旱的影响。此外，由于事件或自然灾害的不可预测性，我们可能会因赢得大型合同的时机以及事件或自然灾害后大型紧急响应项目的时机而经历收益波动。此外，我们已经产生了与新冠肺炎应对工作相关的有意义的收入，如果疫情得到控制或消退，我们可能无法在未来取代这些收入来源。我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到恶劣天气、自然灾害或环境因素的重大不利影响。此外，我们按时向客户提供服务的能力可能会受到此类条件和事件的严重阻碍。

我们的业务可能会受到灾难性事件的干扰。

任何灾难性事件的发生，包括地震、火灾、洪水、海啸或其他天气事件、停电、电信故障、软件或硬件故障、网络攻击、战争或恐怖袭击，都可能导致我们的服务长时间中断。我们的保险覆盖范围可能不会赔偿我们在此类事件发生后可能发生的损失。此外，恐怖主义行为可能会对互联网或整个经济造成破坏。即使我们有灾难恢复安排，我们的服务也可能中断。如果我们的系统因自然灾害或其他事件而出现故障或受到负面影响，我们向客户提供服务的能力将会受损，或者我们可能会丢失关键数据。如果我们无法制定或在发生灾难或紧急情况时成功执行充分的计划，以确保我们的业务职能在灾难期间和灾难发生后继续运营，我们的业务、运营结果、财务状况和声誉都将受到损害。

与我们的合同和收入流相关的风险

我们在扩大客户基础或向现有客户提供服务方面可能不会成功，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的成功以及我们业务的计划增长和扩张取决于我们向新市场扩张和进一步渗透现有市场的能力。我们的扩张能力在很大程度上取决于我们的服务和解决方案能否获得更广泛的接受，从而获得更大的客户基础、更广泛的潜在客户以及为现有客户提供的更多服务。然而，对我们服务的需求是不确定的，我们不能保证客户会购买我们的产品，也不能保证我们能够在现有地区或新地区继续扩大我们的客户基础，无论我们是通过有机扩张还是通过收购。扩大我们的客户基础也受到外部因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的，包括对我们提供的服务的总体需求、我们的竞争对手的行动以及特定市场的有限潜在客户数量。我们不能就我们在任何地理市场或细分市场的当前或长期增长率提供任何保证，也不能保证我们是否会增长。如果我们不能有效地向新客户推销或扩展我们的产品，或向现有客户交叉推销我们的服务，我们可能就无法发展我们的业务或实施我们的业务战略。上述任何一种情况都可能严重削弱我们增加销售和收入的能力，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们通常与我们的客户没有正式的长期协议，客户试图更改条款或终止与我们的关系可能会对我们的业务产生负面影响。

我们的运营依赖于我们与客户的关系。我们的客户是在多个部门和行业运营的公司，包括金融、油气、公用事业、建筑、汽车、房地产、中游能源、制造业、大宗商品、石化、烟草、食品和饮料、电信和工程行业，以及地方、州、省和联邦政府实体。按照我们行业的惯例，我们并不总是与我们的客户签订正式的书面协议，在我们这样做的程度上，此类协议通常不会限制我们的客户改变关系的条款。这些安排允许客户在项目完成之前或作为继续或增加业务的条件，试图寻求让步、引入不利条款或限制我们向他们提供的服务和解决方案。这些安排通常还允许客户在很少或根本没有续签合同或采购订单的情况下终止或决定不续签他们的合同或采购订单

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提前通知我们。一个或多个客户的流失、他们向我们购买的数量大幅减少或我们提供服务和解决方案的条款发生不利变化，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

公共客户涉及独特的政策、合同和绩效风险，我们可能会面临挑战，挑战我们的政府合同或我们为政府客户服务的资格，其中任何一项都可能对我们的业务造成实质性的不利影响。

我们从联邦、州、省或地方政府客户那里获得收入，并预计未来将继续获得这些收入，在截至2020年12月31日的财年中，这些收入约占我们收入的14%。对政府和相关实体的销售除了涉及对我们许多其他客户的销售之外，还存在风险，包括与政策相关的风险，如拨款和支出模式可能造成的中断，政治、财政或官僚程序导致的新技术采用延迟，预算审批延迟，以及政府为方便取消合同和采购订单的权利。我们无法准确预测的总体政治和经济状况，也直接和间接地影响着政府客户的支出数量和分配政策。此外，政府合同可能涉及较长的采购和付款周期、竞争性投标要求、资格要求、商定资金的延迟或变更、预算限制、政治议程、广泛的规格制定和价格谈判、里程碑要求以及责任限制或其他合同条款的潜在不可执行性，任何这些都可能造成价格压力并降低我们的利润率。因此，我们可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

每个政府实体也都有自己的规章制度，我们必须遵守这些规章制度，这些规章制度在不同的客户之间可能会有很大的不同。我们面临着与未能遵守此类规章制度相关的风险，例如投标抗议，我们的竞争对手可能会挑战我们获得的合同，或者暂停、取消或类似的取消为政府客户服务的资格。对我们目前或未来的政府合同或我们为政府客户提供服务的资格的挑战可能会导致政府销售额的损失，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们与联邦、州、省和地方政府的合同可能会在完成之前终止或不利修改，这可能会对我们的业务产生不利影响。

政府合同通常包含条款，并受法律和法规的约束，这些条款赋予政府商业合同中通常找不到的权利和补救措施，包括允许政府：

为了方便起见(例如，由于感知到的需求变化或希望整合另一份合同下的工作)，或者如果我们因未能履行合同而违约，政府当局可能会终止与我们的合同。在为方便起见而终止时，我们通常能够收回交付项目的采购价格和允许的在制品成本的报销。如果政府当局终止了

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如果基于我们的违约与我们签订合同，我们通常会被拒绝收回任何未交付的工作，相反，我们可能要对政府采购未交付的工作所产生的额外成本承担责任。任何政府实体根据其与我们的协议行使其中一项或多项权利，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

与技术和隐私相关的风险

如果我们的新企业资源规划系统不能按计划有效地运行，可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们最近完成了一个新的ERP系统的实施，以处理我们业务和公司职能内的业务和财务流程。ERP系统是一个集成的应用系统，用于管理我们的业务并使许多与财务报告、人力资源和其他服务相关的功能自动化。企业资源规划的实施和过渡是复杂和耗时的项目，需要对业务和财务流程进行转型，任何此类转型都涉及到向新系统转型所固有的风险。这些风险包括信息丢失、数据完整性和控制系统受损，以及对我们正常业务运营和财务报告流程的潜在干扰。向新的ERP系统过渡及其在实施后未能按设计运行，可能会导致我们的财务功能周期性或长期中断，需要定期和其他计划外的升级或更新，或造成其他我们无法控制的意外问题。此外，如果企业资源规划不能按预期运行，我们对财务报告的内部控制的有效性可能会受到不利影响，我们对这些控制进行充分评估的能力可能会受到延误。我们还可能需要聘请顾问或额外人员来帮助解决这些或其他不可预见的问题。如果我们因实施ERP系统而导致服务中断或经营困难，如果我们在实施ERP系统后无法有效地管理我们的业务，或者我们无法有效地将CTEH业务整合到新的ERP系统中，我们的业务、财务状况和运营结果都可能受到损害。

有关处理客户机密数据和信息的法律法规可能会对我们的业务产生负面影响。

我们业务的某些方面依赖于我们客户的机密数据在多个司法管辖区的处理，以及数据的跨境转移。与这些信息的收集、存储、处理、使用、披露、转移和安全相关的法律要求在继续发展，这一领域的监管审查也在不断加强。存在很大的不确定性，因为隐私和数据保护法在不同的司法管辖区可能会有不同的解释和适用，并可能产生不一致或相互冲突的要求。虽然我们已经制定了程序和系统来满足受这些法律影响的业务方面的适用法律和监管要求，但与数据安全事件和侵犯隐私相关的执法行动和监管机构的调查仍在继续增加，我们可能会受到此类活动的影响。颁布更具限制性的法律、规则、法规或未来的执法行动或调查可能会增加我们某些业务的成本或限制，而不遵守现有或未来的法律可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的网络或系统的故障或入侵，包括网络攻击的结果，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们的网络安全和处理系统以及我们的第三方服务提供商、新收购的尚未整合的公司以及我们定期管理的客户的网络安全和处理系统可能会受到多种原因的损坏或中断，包括停电、计算机和电信故障、内部设计、手动或使用错误、工作场所暴力或不当行为、灾难性事件、自然灾害和恶劣天气条件。这些系统也可能完全由于计算机病毒或其他恶意代码、社会工程计划、未经授权的访问尝试和网络攻击(包括网络钓鱼攻击、拒绝服务攻击、勒索软件、恶意软件和黑客)而受损、中断或失败。虽然我们的系统和与我们有业务往来的第三方的系统一直并可能继续受到这些类型的恶意攻击，但据我们所知，到目前为止，我们的系统还没有受到实质性的攻击，对我们的系统的攻击也没有对我们或我们的业务产生直接的、实质性的影响。然而，我们无法预测未来可能发生的任何袭击的范围和严重程度。

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这些众多和不断变化的网络安全威胁中的任何一种，特别是对互联网应用程序的威胁，都可能危及我们系统中或我们定期负责管理的客户系统上的数据的机密性、可用性和完整性。我们认为，我们拥有机密客户信息可能会使我们面临更大的成为目标的风险。此外，我们在多个运营和维护(O&M)客户设施(包括水和沼气设施)管理和运行监督控制和数据采集系统，网络攻击或其他系统故障可能导致设施关闭，这可能会导致合规问题、导致污染事件或产生我们可能承担责任的其他不良后果。我们、我们的客户和第三方服务提供商为保护敏感数据和其他信息而采取的安全措施和程序可能不成功或不足以应对所有数据泄露、网络攻击或系统故障。尽管我们为我们的网络安全项目投入了我们认为合适的资源，并实施了安全措施来保护我们的系统和数据，并防止、检测和应对数据安全事件，但不能保证我们的努力将阻止这些威胁。

由于用于获取未经授权的访问或使系统失效或降级的技术经常更改，因此已变得越来越复杂和复杂，并且可能在一段时间内很难检测到，因此我们可能无法预料到这些行为，也无法做出充分或及时的响应。随着这些威胁的不断发展和增加，我们可能需要投入大量额外资源来修改和增强我们的安全控制，并识别和补救任何安全漏洞。

与我们的负债有关的风险

我们目前的负债，以及未来可能产生的任何负债，可能会限制我们的运营和融资灵活性，并对我们的业务产生负面影响。

我们的Unitranche信贷协议提供了225.0美元的信贷安排，其中包括175.0美元的定期贷款和5,000万美元的循环信贷安排。截至2020年12月31日，我们在信贷安排下的债务本金总额约为173.9美元，全部在定期贷款项下未偿还。此外，我们可以根据这一信贷安排借入额外资金，并将其下定期贷款的借款能力增加至多100.0美元，每笔贷款均在第7项中更详细地描述。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源”或达成新的借款安排。我们还可能在未来招致巨额债务，以继续支持我们的有机和与收购相关的增长。

我们现有的债务和未来的任何债务都可能产生重要的后果，包括：

我们偿还债务的能力，偿还现有或未来到期债务的能力，为运营和重大计划资本支出提供资金，以及支持我们的收购战略的能力，将取决于我们未来产生现金的能力。我们从经营中产生现金的能力现在和将来都会受到一些风险的影响，包括“-与我们的商业和工业有关的风险”以及本年度报告Form 10-K中其他部分所描述的风险。我们的财务状况，包括我们偿还债务的能力，也受到

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外部因素，如利率、信贷市场的借贷活动水平以及其他特定于行业的、更一般的外部因素，包括“-与我们的商业和工业有关的风险”以及本年度报告Form 10-K中其他部分所描述的因素。

如果需要，我们可能无法以商业上合理的条款(如果有的话)借入额外的融资或为我们的信贷安排或未来可能产生的其他债务进行再融资。此外，如第7项所述，我们在信贷安排下借款的能力受到重要条件的制约。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源。”

尽管我们目前的负债水平，我们可能会招致更多的债务。

我们可能会在未来招致巨大的额外债务。例如，我们可能会在未来的收购中产生额外的债务。虽然我们的信贷安排和我们的A-2系列优先股包含对产生额外债务的限制，但这些限制受到一些限制和例外的限制，遵守这些限制所产生的额外债务可能是巨大的。这些限制也不能阻止我们承担不构成债务的义务。此外，截至2020年12月31日，我们的信贷安排提供了总计5000万美元的未使用承诺(不影响任何未偿还信用证，并受借款基数限制)。信贷安排还允许我们将其下的总借款增加高达100.0至100万美元。见第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源。”

我们可能无法产生足够的现金来偿还我们所有的债务，并可能被迫采取其他行动来履行我们债务下的义务，这可能不会成功。

我们是否有能力对我们的债务进行定期付款或为我们各自的债务进行再融资，以及为计划的资本支出、未来的收购和其他公司支出提供资金的能力，将取决于我们未来的经营业绩，以及我们可能受到的经济、财务、竞争、立法、监管和其他因素以及对支付分派和股息的任何法律和监管限制。这些因素中有许多是我们无法控制的。我们不能向您保证，我们的业务将从运营中产生足够的现金流，当前预期的成本节约和运营改善将会实现，或者我们未来的借款金额将足以使我们履行债务义务或满足我们的其他需求。为了履行我们的债务义务，并为计划中的资本支出和未来的收购提供资金，我们必须继续执行我们的业务战略。如果我们无法做到这一点，我们可能需要减少或推迟我们计划的资本支出或执行我们的收购战略，寻求额外的资本，出售资产或在到期或到期之前对我们的全部或部分债务进行再融资，任何这些都可能对我们未来的收入前景产生重大不利影响。

我们是否有能力对债务进行重组或再融资，将取决于当时的资本市场状况和我们的财务状况。对我们现有或未来债务的任何再融资都可能以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁重的公约，这可能会进一步限制我们的业务运营。我们的信贷安排和A-2系列优先股限制了我们完善或使用资产出售收益的能力。我们可能无法完成这些资产出售，以筹集资金或以我们认为公平的价格出售资产。我们收到的任何收益可能不足以支付当时到期的任何偿债义务。此外，如果我们未能及时支付未偿债务的利息和本金，很可能会导致我们的信用评级被下调，这可能会损害我们产生额外债务的能力。

我们的信贷安排限制了我们从事某些商业和金融交易的能力。

我们的信贷安排包含许多契约，其中限制了我们的能力：

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此外，我们的信贷安排包含某些金融契约，其中包括要求我们不得超过指定的总债务杠杆率，并保持固定的费用覆盖率。其中一个原因是，如果我们不能遵守其中包括的金融和其他契约，我们可能无法从我们的信贷安排下借到钱。我们的信贷安排还包括某些惯例陈述和担保、肯定契约和违约事件(其中包括控制权变更后的违约事件)。如果发生违约事件，我们的贷款人将有权采取各种行动，包括加快我们信贷安排下的到期金额，以及允许有担保债权人采取的所有行动。

我们将来所欠下的任何债务，都可能包含更多和更具限制性的负面公约和金融维生公约。这些限制可能会限制我们获得债务融资、回购股票、支付股息、再融资或支付未偿债务本金、以现金或债务完成收购或对我们的经营环境或经济变化做出反应的能力。

我们未能履行我们的信贷安排下的义务或管理未来任何债务的协议，可能会导致适用协议下的违约事件。违约，如果不能治愈或免除，可能会加速我们的部分或全部其他债务，并触发其他合同下的其他终止和类似权利。我们不能确定我们是否有能力补救任何违约，如果我们的债务加速，我们也不能确定我们是否有足够的资金来支付加速的债务，或者我们是否有能力以对我们有利的条款或根本没有能力为加速的债务进行再融资，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。我们不能确定，如果我们的债务增加，我们就不能确定我们是否有足够的资金支付加速的债务，或者我们是否有能力以对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性不利影响的条款为加速的债务再融资。

见第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源。”

与我们普通股所有权相关的风险

我们普通股的活跃交易市场可能不会持续下去。

虽然我们的普通股在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)或纽约证券交易所(NYSE)交易，代码为“MEG”，但交易历史非常有限，我们普通股的活跃交易市场可能不会持续下去。因此，我们不能对以下事项作出保证：

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如果我们的普通股不能保持活跃的市场和有意义的交易量，我们普通股的市场价格可能会大幅下降，您可能无法以等于或高于您购买股票的价格出售您的股票。

我们普通股的交易价格一直在波动，可能会继续波动，可能会大幅下跌。

自我们于2020年7月首次公开募股以来，我们普通股的市场价格一直并可能继续高度波动，并受到广泛波动的影响。无论我们的实际经营业绩如何，可能对我们普通股的市场价格产生负面影响或导致价格大幅波动的一些因素包括：

我们普通股的交易市场也在一定程度上受到行业或证券分析师可能发布的关于我们或我们的业务或行业的研究和其他报告的影响。如果一个或多个分析师下调我们的股票评级，发布其他对我们或我们的行业不利的评论或不准确的研究，或者停止报道或未能定期发布有关我们的报告，我们的股价和交易量可能会下降。

此外，近年来，股票市场经历了显著的价格和成交量波动。这种波动对很多公司(包括我们行业内的公司)发行的证券的市场价格产生了重大影响，而且经常发生，而不考虑受影响公司的经营表现。因此，与我们关系不大或无关的因素可能会导致我们普通股的价格波动，而这些波动或与我们公司相关的任何波动都可能导致我们普通股的市场价格大幅下降。

我们是一家新兴成长型公司，如果我们决定遵守适用于新兴成长型公司的某些减少的报告和披露要求，可能会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

我们是一家新兴成长型公司，只要我们继续是一家新兴成长型公司，我们目前就打算利用适用于其他上市公司但不适用于新兴成长型公司的各种报告要求的豁免，包括但不限于，根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条，不要求我们的独立注册会计师事务所审计我们对财务报告的内部控制，减少我们在注册声明、定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务，以及免除就高管薪酬和根据2012年的Jumpstart Our Business Startups Act或JOBS Act，新兴成长型公司也可以推迟采用新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于

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私人公司。我们已选择“选择加入”这个延长的过渡期，以遵守新的或修订的会计准则，因此，我们将不会像其他立即遵守该等新的或修订的准则的公众公司一样，遵守相同的新或修订的会计准则。

我们将在以下最早的一天停止成为一家新兴成长型公司：(I)2025年12月31日，即我们首次公开募股(IPO)五周年后的财年结束；(Ii)本财年总收入达到或超过10.7亿美元的最后一天；(Iii)在前三年期间，我们发行了超过10亿美元的不可转换债务证券；或(Iv)截至本财年第二季度末，非关联公司持有的我们普通股市值超过700.0美元的任何财年结束。我们无法预测，如果我们选择依赖这些豁免，投资者是否会发现我们的普通股吸引力下降。如果一些投资者因为任何减少未来信息披露的选择而发现我们的普通股吸引力下降，我们普通股的交易市场可能会变得不那么活跃，我们普通股的价格可能会更加波动。

我们目前无意为我们的普通股支付股息。

我们目前无意为我们的普通股支付股息。任何向我们普通股持有人支付股息的决定都将由我们的董事会自行决定，并将取决于许多因素，包括我们的财务状况、经营结果、预测、流动性、收益、法律要求、我们信贷安排的限制、我们A-2系列优先股的条款、我们可能承担的任何其他债务的协议以及我们的董事会认为相关的其他因素。参见第5项。注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场-股利政策因此，您可能需要出售您持有的我们普通股以实现您的投资回报，并且您可能无法以或高于您为其支付的价格出售您的股票。

橡树资本可能与其他股东存在利益冲突。

OCM Montrose II Holdings，L.P.是橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management，L.P.)或统称橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management，L.P.)的附属公司，是我们A-2系列优先股的所有已发行和已发行股票的持有者。橡树资本从事对公司进行投资的业务，尽管它拥有我们的优先股，并在我们的董事会中有代表，但橡树资本可能会不时收购与我们直接或间接竞争的业务，并在这些业务中持有权益。橡树资本还可能寻求可能与我们的业务互补的收购机会，因此，我们可能无法获得这些收购机会。鉴于橡树资本及其关联实体和基金的代表可以担任我们的董事会成员，我们修订和重述的公司注册证书规定，除其他事项外，橡树资本、其关联公司或其任何代表(包括一名可能在我们董事会任职的代表)都没有义务避免直接或间接参与我们所从事的相同或类似的业务活动或业务线。如果任何此等人士或实体获知某项潜在交易或事宜，而该等交易或事项可能为其本身及吾等带来公司机会，吾等将不会对该等公司机会抱有任何期望，而此等人士及实体将没有任何责任向吾等传达或提供该等公司机会，并可自行寻求或获取该等公司机会，或将该等机会转介给另一人。橡树资本对我们可能发行的任何新证券的比例部分也有优先要约的权利，不包括我们在某些特定情况下将发行的任何股票。这些潜在的利益冲突可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。, 如果橡树资本将有吸引力的公司机会分配给自己或其其他附属公司，则其财务状况和经营结果。请参阅本年报10-K表格中作为附件4.2存档的证券展品说明中的“公司机会”。

未来我们的普通股在公开市场上的销售可能会导致我们的股票价格下跌。

根据适用的证券法，包括修订后的1933年证券法或证券法，我们关联公司持有的股票有资格在公开市场转售。因此，除非我们的任何附属公司拥有的股票是根据证券法注册的，否则这些股票只能根据豁免注册或避风港的要求(包括第144条)及其数量限制、销售方式要求和通知要求转售到公开市场。然而，根据投资者权利协议的条款，帕尔曼先生和普莱斯、橡树资本以及某些其他股东有权

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要求我们根据证券法登记他们的股票，并有权将他们的股票包括在我们提交给SEC的任何登记声明中，但某些例外情况除外。大约250万股普通股由关联公司持有，并有权享有这些登记权。橡树资本还持有我们A-2系列股票的所有流通股，这些股票将来可能会转换为普通股，也将获得这些注册权的好处。见项目8所列经审计综合财务报表附注17。“财务报表和补充数据。”这些或其他股份的任何登记将使该等股份能够在公开市场出售，但须受投资者权利协议的若干限制所规限。珀尔曼先生和普莱斯公司、橡树资本公司或其他股东的任何出售，或者公开市场上认为可能发生这样的交易，都可能导致我们普通股的市场价格大幅下跌。

我们还登记了我们修订和重新设定的2017年股票激励计划下的可用股票，以及根据该计划和我们之前的股票期权计划发行的未偿还奖励。根据已授予或可能授予该等股份的奖励条款，除联属公司持有的股份将受上述转售限制所限外，根据我们的股票激励计划授予的奖励而可发行的股份将立即在公开市场出售。

我们未来筹集资金的能力可能有限。我们可能无法以我们可以接受的条款获得额外的融资，或者根本无法获得融资。

为了我们的发展和成功执行我们的商业计划，我们需要额外的资金。此外，我们的业务和运营消耗资源的速度可能比我们预期的更快。因此，在未来，我们预计我们将通过各种融资方式筹集更多资金，这些融资可能包括发行新的股权证券、债券或两者的组合。然而，橡树资本或我们其他附属公司的任何出售或可能出售的看法，以及我们普通股市场价格的任何相关下跌，都可能削弱我们筹集资金的能力。此外，额外的融资，无论是债务还是股权，可能不会以优惠的条件获得，或者根本不会。如果在可接受的条件下没有足够的资金可用，我们可能无法为我们的资本需求提供资金。如果我们发行新的债务证券，债券持有人将拥有优先于普通股股东的权利，对我们的资产提出索赔，而任何债务的条款都可能限制我们的运营，包括我们支付普通股股息的能力。如果我们发行额外的股本证券，现有股东将经历稀释，新的股本证券可能拥有优先于我们普通股的权利。由于我们在未来的任何发行中发行证券的决定将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素，我们无法预测或估计我们未来发行的金额、时间或性质。因此，我们的股东承担了我们未来发行证券的风险，降低了我们普通股的市场价格，稀释了他们的利益。

与我们宪章文件中规定有关的风险

我们修订和重述的管理文件、特拉华州法律和其他文件的条款可能会阻碍、推迟或阻止以溢价进行合并或收购。

我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中的条款可能会延迟或阻止我们控制权的变更或管理层的变更。举例来说，我们经修订及重述的公司注册证书及经修订及重述的附例包括以下条文：

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这些条款可能会阻碍、推迟或阻止对我们公司的合并或收购，包括收购者可能为我们的普通股提供溢价的交易。

我们还受特拉华州一般公司法(DGCL)第2203条的约束，除某些例外情况外，该条款禁止我们在该股东成为利益股东之日起三年内与该条所界定的任何利益股东进行任何业务合并。此外，我们的2017股票计划允许加快股票期权和限制性股票的授予，并在某些情况下根据这些股票向员工支付与公司控制权变更相关的款项，这可能会阻碍、推迟或阻止以溢价进行合并或收购。此外，我们的信贷安排包括，以及我们未来可能签订的其他债务工具可能包括的条款，使贷款人有权在发生与我们公司有关的某些控制权变更事件时要求立即偿还所有借款，这也可能阻碍、推迟或阻止企业合并交易。请参阅作为10-K表格年度报告附件4.2存档的证券展品说明中的“我们的公司注册证书、附例和特拉华州法律中可能具有反收购效力的规定”。

我们修改和重述的公司注册证书包括一项排他性的法院条款，这可能会限制我们的股东在与我们的纠纷中获得有利的司法法院的能力。

吾等经修订及重述之公司注册证书规定，除非吾等书面同意选择另一诉讼场所，否则任何股东(包括任何实益拥有人)可提起(I)任何代表吾等提起之衍生诉讼或法律程序，(Ii)任何声称吾等任何董事、高级职员或雇员违反对吾等或吾等股东之受信责任之任何诉讼，(Iii)任何声称根据DGCL或吾等公司注册证书或附例之任何条文而产生之申索之唯一及排他性诉讼，或(Ii)任何声称违反吾等任何董事、高级管理人员或雇员对吾等或吾等股东之受信责任之诉讼，或(Iii)任何根据DGCL或吾等公司注册证书或附例之任何规定而提出索赔之诉讼。是位于特拉华州境内的州法院(或者，如果没有位于特拉华州境内的州法院拥有管辖权或拒绝接受管辖权，则是特拉华州地区的联邦地区法院)；在受此类法院管辖的所有案件中，对被指名为被告的不可或缺的当事人拥有属人管辖权。

此外，我们修订和重述的公司注册证书规定，美国联邦地区法院是解决根据证券法提出的任何诉因的独家论坛，但论坛选择条款不适用于为执行交易法规定的义务或责任而提出的索赔。尽管我们相信这些条款对我们有利，因为它们提高了特拉华州法律在特定类型的诉讼和诉讼中的适用一致性，但这些条款可能会起到阻止针对我们或我们的董事和高级管理人员提起诉讼的效果。或者，如果法院发现我们修订和重述的公司注册证书中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

任何购买或以其他方式取得本公司股本股份权益的人士或实体，均被视为知悉并同意上述规定。排他性法庭条款可能会限制我们的股东在与我们的纠纷中获得有利的司法法庭的能力。请参阅本年报10-K表格中作为附件4.2存档的证券展品说明中的“独家论坛条款”。

一般风险

如果我们不能维持价格或控制成本，我们的盈利能力将受到影响。

我们的利润，以及我们的盈利能力，在很大程度上取决于我们能够为我们的服务收取的费率和提供此类服务的成本。因此，如果我们不能维持我们的服务收费，或我们不能按任何减费的比例降低成本，我们将无法维持我们的利润率，我们的盈利能力将受到影响。

我们的服务收费受多项因素影响，包括：

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我们的成本受多个因素影响，包括：

我们的盈利能力取决于我们控制成本和提高效率的能力。随着我们增加技术人员的数量，同时执行我们的增长战略，我们可能无法管理更多的劳动力，控制我们的成本或提高我们的效率。

任何不能开发、维护和保护我们的知识产权的行为都可能对我们造成重大的不利影响。

我们依靠专利、商标、商号、保密和保密条款和协议以及其他未经注册的权利来定义和保护我们在业务中使用的品牌和知识产权的权利。我们还依赖于无法注册且可能不受任何保密或保密条款或协议约束的行业和市场“专有技术”。我们最近收购了ECT2，进一步扩大了我们的IP产品组合。然而，这些知识产权或我们开发、获得或获得的其他知识产权可能不会为我们提供显著的竞争优势，因为我们的权利可能不够广泛，或者可能受到挑战、无效或受到政府介入或主权或强制许可、阳光法律或信息自由要求或法院命令公开披露的约束。此外，我们对合同条款、保密程序和协议以及其他注册的使用可能不足以保护我们的知识产权，这些保护措施可能会被规避，或者我们的权利可能被挪用、贬低、稀释或窃取，特别是在知识产权法没有高度发展、保护或执行的国家。其他公司可能会独立开发类似的知识产权，或者围绕我们的知识产权进行设计。我们的知识产权也可能被我们无权使用的新技术取代，或者只能以不合理或不可持续的成本获得这种使用。任何不能为我们的业务开发、获取和维护必要的知识产权或保护我们的知识产权的行为都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

声称我们侵犯了他人的知识产权可能会对我们产生实质性的不利影响。

技术是我们业务的重要组成部分，因此，其他人可能会不时地声称我们侵犯、挪用、滥用或以其他方式侵犯了他们的知识产权。不管这类索赔有何可取之处，回应这类索赔都可能是昂贵、耗时的，而且可能会将管理层的大量时间和注意力从运营我们的业务上转移开。如果我们业务的任何方面被发现侵犯了他人的知识产权，我们可能会失去关键权利，我们可能会被要求支付大量损害赔偿或持续的许可或特许权使用费，或者我们可能被要求重新设计、返工、更换或完全停止我们业务的各个方面，任何这些都可能带来巨大的成本，并严重限制或禁止我们未来的运营。此外，我们可能无法在商业上合理的条件下采取任何必要的行动，或者根本不能采取任何行动。任何侵权行为也可能要求我们签订和解协议，还可能引发对我们客户的赔偿义务或根据其他合同条款。任何关于我们盗用他人知识产权的指控，无论是否有效，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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我们的全球业务给我们带来了额外的风险，这些风险可能会对我们的业务产生不利影响。

我们在美国以外还有活动。因此，我们的业务以及我们客户的业务都会受到这些业务所在国家的监管、经济、政治和其他事件以及不确定性的影响。此外，我们的增长战略包括向更多的国际市场扩张，包括向欧洲扩张。除了本文其他地方讨论的我们国内和国际业务普遍存在的风险外，我们还面临特定于我们的国外活动的风险，包括但不限于：

外国业务带来了更大的复杂性，管理或监督外国业务的成本可能会很高，包括根据特定地区和国家调整服务或系统并将其本地化。此外，国际行动在当地或国内行动的影响方面存在固有的不确定性，例如英国脱欧公投(Brexit)的不可预测影响，以及关于退出欧盟的条款的不确定性，其中任何一项都可能是实质性的。这些和其他与我们的海外业务相关的风险，或者相关的成本或负债，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

法律和监管方面的索赔和诉讼程序可能会对我们产生实质性的不利影响。

我们和我们的客户在正常的业务过程中会受到索赔、诉讼和监管程序的影响，未来可能会受到更多索赔的影响，其中一些索赔可能是实质性的。除了在“-与我们的商业和工业相关的风险”一节中更详细地讨论的那些索赔外，我们已经并可能在未来受到涉及劳工和就业、反歧视、商业纠纷和其他事项的索赔的影响。我们还可能面临员工行为引起的潜在索赔，我们可能要对此负责。此外，在我们正常的业务过程中，我们需要为客户就项目工地的环境条件作出专业判断和建议，如果后来发现这些判断和建议不准确，我们可能会被要求对这些判断和建议负责。

索赔和诉讼程序，无论是否有根据，也不管结果如何，通常都很昂贵，可能会分散管理层和其他人员的注意力，并需要在较长时间内承诺投入大量资源。此外，索赔和诉讼可能会影响客户的信心以及公众对我们公司、服务和解决方案的看法，即使潜在的断言被证明是错误的。诉讼和类似纠纷的结果往往很难可靠地预测，并可能导致与我们的预期相反或超出我们预期的决定或和解，损失可能超过我们的准备金。任何索赔或诉讼，特别是那些我们不成功或我们没有为其建立足够准备金的索赔或诉讼，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

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如果我们的研发活动不成功，我们的业务可能会受到损害。

我们的研发活动能否成功还存在很大的不确定性。研发工作可能需要大量的技术、财政和人力资源。我们可能会将我们的努力和资源集中在最终被证明是不成功的潜在技术上，而最初看似有希望的技术可能会被推迟或无法进入开发的后期阶段。关于进一步发展的决定有时必须在有限和不完整的数据下做出，这使得很难确保甚至准确预测结果。由于我们的资源有限，我们可能会放弃追求一个后来被证明具有更大商业潜力的机会。即使我们的努力确实产生了新技术，从长远来看，我们也可能无法将这些技术转化为商业上可行的产品。如果我们的研发活动不成功，我们的技术和产品可能跟不上市场的步伐，我们可能会失去客户和一个或多个竞争优势，其中任何一个都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果不遵守反腐败和类似的法律，我们可能会受到惩罚和其他不利后果。

我们必须遵守《反海外腐败法》和其他国家的类似法律，这些法律禁止为获得或保留业务而不正当地向外国官员和政党支付或提供报酬，并要求公司保存准确的账簿和记录。在全球范围内，贿赂、腐败和贸易法律法规及其执行的频率、复杂性和严重性都在增加。在许多外国，在这些国家经营的企业从事“反海外腐败法”或其他类似法律法规所禁止的做法可能是当地的习俗。虽然我们已经实施了政策和程序，要求我们的员工、顾问和与我们有业务往来的其他第三方遵守《反海外腐败法》和类似的法律法规，但我们在这些领域的经验有限，不能保证我们的政策将是足够的，也不能保证我们的政策将防止和威慑违反这类法律的行为。如果我们的员工、顾问或与我们有业务往来的其他第三方确实违反了这些法律或我们的政策，我们可能最终要承担责任，任何违反行为都可能导致严厉的刑事或民事制裁、罚款和处罚，以及暂停或取消与美国政府的合同，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们在多个司法管辖区都要纳税。上述任何司法管辖区税法的任何不利发展、与我们税务立场的任何分歧或有效税率的任何变化都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

由于我们国际业务和公司实体结构的扩大，我们在多个司法管辖区(包括非美国司法管辖区)纳税，并遵守这些司法管辖区的税收法律法规。我们的公司间交易也受转让定价法的约束。在任何适用的司法管辖区，税收法律或法规的不利发展，或有关其应用、管理或解释的立场的任何变化，都可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。此外，任何适用司法管辖区的税务机关可能不同意我们对任何交易的税务处理或特征所采取或打算采取的立场。如果任何适用的税务机关成功挑战我们任何交易的税务处理或特征，可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。

此外，我们的纳税义务和有效税率可能会受到以下因素的不利影响：在我们法定税率较低的司法管辖区确认税收损失或低于预期收益，而在我们拥有较高法定税率的司法管辖区确认高于预期收益、我们经营的不同司法管辖区的不同税率、外币汇率变化或我们递延税项资产和负债的估值变化。

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保险范围不足可能对我们造成实质性的不利影响。

我们保持财产、业务中断、交易对手和责任保险的覆盖范围，我们认为这些保险符合行业惯例。然而，我们的保险计划不承保或可能不足以承保与我们的业务相关的所有潜在风险及其后果。此外，市场状况或由我们提出或针对我们提出的任何重大索赔或多项索赔可能会导致我们的保费和免赔额大幅增加，在某些情况下，我们的保险范围可能会减少或完全不可用。在未来，我们可能无法以合理的费率为各种风险获得有意义的保险。如果我们的保险范围不足，如果我们将来不能获得足够的保险范围，或者如果我们因任何我们可能自行承保的风险而面临重大损失，任何由此产生的成本或债务都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们对财务报告的内部控制可能并不有效，我们的独立注册会计师事务所可能无法证明其有效性，这可能会对我们的业务和声誉产生重大和不利的影响。

作为一家上市公司，我们必须遵守美国证券交易委员会(SEC)实施萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302和404条的规定，这些规定要求管理层在我们的季度和年度报告中证明财务和其他信息，并提供关于财务报告内部控制有效性的年度管理报告。作为一家新兴成长型公司，我们的独立注册会计师事务所在我们不再是一家新兴成长型公司之前，将不再需要根据第404节正式证明我们对财务报告的内部控制的有效性。在这个时候，如果我们的独立注册会计师事务所对我们的控制措施的记录、设计或操作水平不满意，它可能会出具一份不利的报告。

为了符合上市公司的要求，我们可能需要采取各种行动，例如实施额外的内部控制和程序，以及增聘会计或内部审计人员。测试和维护内部控制可以将我们管理层的注意力从其他对我们的业务运营很重要的事情上转移开。如果我们发现我们的财务报告内部控制存在重大弱点或无法遵守第404节的要求，或断言我们的财务报告内部控制是有效的，或者如果我们的独立注册会计师事务所无法对我们的财务报告内部控制的有效性发表意见，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会受到负面影响，我们可能会受到SEC或其他监管机构的调查，这可能需要额外的财务和管理资源。

作为一家上市公司，我们将继续承担更多的成本和义务。

作为一家拥有公开交易证券的公司，我们必须遵守交易所法案、萨班斯-奥克斯利法案、多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案、纽约证券交易所的上市要求以及其他适用的证券规则和法规的要求。这些规则和法规要求我们采用和维持额外的控制程序和程序以及信息披露、公司治理和其他做法，从而大大增加了我们的法律、财务和其他合规成本。这些新的义务还使我们业务的其他方面变得更加困难、耗时或成本高昂，并增加了对我们的人员、系统和其他资源的需求。例如，为了保持和提高我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制的有效性，我们将需要投入大量资源，增聘员工，并提供额外的管理监督。此外，由于我们的交易法和要求上市公司提交的其他文件中披露了信息，我们的业务和财务状况将变得更加明显，我们相信这可能会给我们的一些竞争对手带来竞争优势，这些竞争对手可能不会被类似地要求披露这类信息。除了这些额外的成本和负担，如果我们不能履行作为一家上市公司的义务，我们可能会受到普通股退市、罚款、制裁、其他监管行动和民事诉讼的影响，其中任何一项都可能对我们普通股的价格产生负面影响。

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第1B项。未解决的员工评论。

没有。

项目2.财产

我们的主要行政办公室位于加利福尼亚州欧文市公园广场1号，Suite1000，邮编：92614。我们目前在北美和澳大利亚的大约70个地点运营，其中一个是自有建筑，所有其他都是租赁地点。我们的租赁期限从月度到多年不等，目前的承诺期最长为10年，而我们的平均承诺期不到4年。我们相信现有的设施足以应付目前的需求，而相若的地点亦有相若的地方可供使用。

第3项法律诉讼

在正常的商业活动中，我们不时会遇到各种法律诉讼，包括涉及劳动就业、反歧视、商业纠纷和其他事项的诉讼。我们不是任何诉讼的一方，如果诉讼结果对我们不利，有理由预计其结果将个别或总体上对我们的运营业绩或财务状况产生重大不利影响。无论结果如何，由于辩护和和解费用、管理资源分流等因素，诉讼都可能对我们产生不利影响。

第四项矿山安全信息披露

不适用。

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第二部分

第五项注册人普通股市场、相关股东事项及发行人购买股权证券。

普通股市场信息

我们的普通股在纽约证券交易所交易，代码是“MEG”。

纪录持有人

截至2021年3月19日，我们的普通股大约有334名登记在册的股东。这一数字并不代表我们普通股的实际受益所有者人数，因为股票通常是由证券交易商、经纪商、机构和其他人以“街头名义”持有的，以使有权投票的个人所有者受益。我们无法估计这些纪录持有人所代表的实益业主总数。

股利政策

我们目前无意为我们的普通股支付现金股息。向我们普通股持有者支付股息的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于许多因素，包括我们的财务状况、经营结果、预测、流动性、收益、法律要求、管理我们现有债务的协议中的限制以及我们可能承担的任何其他债务，以及我们的董事会认为相关的其他因素。

管理我们现有债务的协议和我们A-2系列优先股的条款包含，我们未来签订的债务工具可能包含对我们可能支付的股息金额施加限制的契约。此外，我们A-2系列优先股的持有者有权获得每日累积和季度复利的累积股息，按当时公布的每股价值计算，年利率为9%，无论是否由我们的董事会赚取或申报，并且优先于我们的任何和所有其他系列或类别的股本的持有者，包括我们的普通股。此外，根据特拉华州的法律，我们的董事会只能在盈余的范围内宣布股息，盈余的定义是按公平市值减去总负债的总资产减去法定资本，如果没有盈余，则从当时和紧随其后的前一年的净利润中分红。

收益的使用

关于我们的首次公开募股，我们于2020年6月29日提交了S-1表格的注册声明(文件编号333-239542)。SEC宣布注册声明于2020年7月22日生效。截至2020年12月31日，我们在2020年8月31日提交给证券交易委员会的Form 10-Q季度报告中披露的信息没有变化，我们于2020年11月12日提交给SEC的Form 10-Q季度报告补充了我们对此次发行所得资金的使用情况。

未登记的股权证券销售

2021年1月1日，我们向5名认可投资者发行了总计71,740股普通股，作为收购MSE Group，LLC的部分对价。根据证券法第4(A)(2)条的规定，此次发行作为发行人不涉及任何公开发行的交易，不受证券法注册要求的约束。

股票表现图表

以下业绩图表和相关信息不应被视为“征集材料”或将其“存档”给SEC，也不应通过引用将此类信息纳入根据“证券法”或“交易法”提交的任何未来文件中，无论该文件是在本文件日期之前或之后提交的，也不应考虑任何一般情况。

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我们不会在任何此类备案中使用公司名称，或受证券法或交易法规定的责任的约束，除非我们通过引用明确将其纳入此类备案中。

下图描绘了从2020年7月23日，也就是我们的普通股在纽约证券交易所交易的第一天到2020年12月31日，相对于罗素2000指数和摩根士丹利资本国际美国ESG领导者的表现，我们普通股的总累计股东回报。该图表假设2020年7月23日收盘时的初始投资为100.00美元，这些指数中包含的公司支付的所有股息都进行了再投资。下图所示的表现并不是为了预测或预示未来的股价表现。

根据股权补偿计划授权发行的证券

有关根据我们的股权补偿计划授权发行的证券的信息，请参见第12项。“某些实益所有者和管理层的担保所有权以及相关股东事宜。”

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第六项：精选财务数据。

我们选择的历史综合财务和以下讨论的其他信息来自我们审计的综合财务报表及其在项目8中包括的截至2020年12月31日和2019年12月31日的财政年度的附注。“财务报表补充数据。”除非另有说明，以下提供的截至12月31日、2018年、2017年和2016年的汇总综合资产负债表数据以及下面提供的截至这些期间的汇总合并运营报表和现金流数据均源自本年度报告中未包括在Form 10-K中的财务报表。

以下摘要财务数据代表我们经审计的综合财务报表的一部分，并不完整或旨在取代我们经审计的综合财务报表及相关附注。您应阅读以下选定的历史综合财务数据以及第7项。项目8所列“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”和经审计的合并财务报表及其相关附注。“财务报表和补充数据。”我们的历史业绩如下所示，并不一定代表未来任何时期的预期业绩。

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第七项管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应结合项目6阅读。项目8所列的“合并财务数据选集”和经审计的综合财务报表及相关附注和其他信息。“财务报表和补充数据。”本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述大不相同。可能导致或促成这些差异的因素包括但不限于以下确定的因素和项目1A中讨论的因素。“风险因素”和本年度报告Form 10-K中的其他部分。请参阅“前瞻性陈述”。

概述

自2012年成立以来，我们的使命一直是帮助客户和社区实现他们的环境目标和需求。今天，在一个价值1.25万亿美元的高度分散和不断增长的全球环境产业中，我们已经成为增长最快的公司之一。

我们的细分市场

我们通过评估、许可和响应、测量和分析以及修复和再利用三个业务部门为客户提供环境服务。有关我们每个运营部门的更多信息，请参见项目1。项目8中所列的“业务”和我们经审计的综合财务报表。“财务报表和补充数据。”

评估、许可和回应

通过我们的评估、许可和响应部门，我们提供科学咨询和咨询服务，为当前运营、设施升级、新项目、退役项目和开发项目提供环境评估、环境应急响应、环境审计和许可。我们的技术咨询和咨询服务包括法规遵从性支持和规划、环境、生态系统和毒理学评估，以及在应对环境破坏期间的支持。我们帮助客户了解地方、州、省和联邦各级的法规。除了环境毒理学，鉴于我们在帮助企业计划和应对中断方面的专业知识，我们的科学家和响应团队还帮助客户驾驭他们对新冠肺炎大流行的准备和应对。

测量与分析

通过我们的测量和分析部门，我们的高资质团队对空气、水和土壤进行测试和分析，以确定污染物的浓度以及污染物对动植物和人类健康的毒理影响。我们提供的服务包括源和环境空气检测和监测、泄漏检测以及先进的分析实验室服务，如空气、雨水、废水和饮用水分析。

修复和再利用

通过我们的修复和再利用部门，我们为客户提供工程、设计、实施以及运营和维护服务，主要用于处理受污染的水、去除土壤中的污染物或从废物中提取沼气。我们不拥有实施这些项目的物业或设施，也不拥有项目中使用的大量设备；相反，我们帮助我们的客户设计解决方案、管理项目并减轻他们的环境风险和责任。

这些运营部门的结构和组织方式与我们看待和管理业务的方式保持一致，同时考虑到客户目标环境问题和需求的整个生命周期。在每个细分市场中，我们涵盖类似的服务产品、监管框架、内部运营结构和客户类型。与部门业绩没有直接关系的公司活动，包括一般公司费用、利息和税款，都单独报告。

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新冠肺炎

我们正在密切关注新冠肺炎疫情对我们业务的影响，包括对我们的客户、员工和供应商的影响。虽然新冠肺炎对我们在截至2020年12月31日的财年报告的业绩没有实质性的不利影响，但我们的业务运营确实经历了一些变化。这些变化主要包括客户推迟现场环境合规性测试，推迟项目开始日期，特别是在我们的补救和再利用部分，以及推迟或重新安排科学演示和销售访问的格式。我们也有少数员工接触或签约了新冠肺炎。受感染的员工已被要求按照公司规定进行隔离。到目前为止，新冠肺炎相关隔离还没有对我们报告的结果产生实质性的不利影响。我们认为这些对新冠肺炎的影响是暂时的，因此我们已经制定了临时性的成本缓解措施，例如减少部分受影响员工的不可付费时间。我们暴露在商业厨余垃圾和非专业市政供水工程项目中的业务也出现了更严重的中断，因此，在2020年第一季度，我们退出了这些服务线，如下所述。另一方面，我们看到了新冠肺炎的好处，因为客户对其毒理学和反应服务的需求，这在2020年代表着一种有意义的收入来源，如果疫情消退，我们在未来可能无法取代这一来源。尽管我们的许多业务都受到了新冠肺炎的一些影响，但总的来说，我们2020年的整体业务以及我们对2021年的展望基本上没有受到影响。

新冠肺炎已经对我们历史上的季节性趋势产生了影响，因为2020年第二季度开始的各种政府呆在家里或企业停业的命令。例如，我们的许多需要出差的服务都从2020年第二季度推到了2020年第三季度或第四季度。此外，对我们新冠肺炎响应服务的需求也推动了2020年第三季度和第四季度的环比增长。我们的现金收入没有大幅下降，因此运营现金流没有受到实质性的不利影响。此外，在2020年第二季度，我们签订了一项新的信贷安排，取代了之前的优先担保信贷安排，从而增加了手头现金和借款能力。我们预计我们的流动资金来源将足以满足我们未来12个月的运营需求。见“-流动性和资本资源”。

2020年3月27日，颁布了冠状病毒援助、救济和经济安全法案，或CARE法案。CARE法案包括几项针对公司的重要条款，包括与净营业亏损、利息扣除和工资税优惠有关的条款。我们在2020年利用了其中的某些条款，包括推迟雇主方为符合条件的部分发放工资的社会保障。我们总共将2020年付款中的约500万美元推迟到2021年和2022年。

很难预测新冠肺炎未来可能对我们的业务、运营结果、财务状况或现金流产生的影响。我们可能受到影响的程度将在很大程度上取决于未来和迅速演变的事态发展，包括关于新毒株严重程度、疫苗的推出和长期效力的新信息，以及各政府当局为控制大流行和减轻其影响而采取的行动。我们打算密切关注新冠肺炎对我们业务的影响，并将在我们认为合适的情况下做出回应。

影响我们业务和业绩的关键因素

我们的经营业绩和财务业绩受到各种内外趋势和其他因素的影响。下面将简要讨论一些更重要的因素。

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收购

我们一直是一家收购意识很强的公司，未来也是如此。收购扩大了我们在所有三个细分市场的环境服务能力，我们获得技术的机会，以及我们在美国、加拿大和澳大利亚的地理覆盖范围。参见第1项。“商业--战略性收购。”下表列出了过去三个财年每年完成的收购数量、这些收购产生的财年收入以及可归因于这些收购的年收入总额的百分比：

来自被收购公司的收入不包括公司间的收入，因为这些收入在合并部门和公司层面上被剔除，因此不包括在运营部门内的业务线之间实现的收入协同效应。我们预计我们的收入增长将继续在很大程度上受到收购的推动，特别是我们最近对CTEH的收购。见项目8所列经审计综合财务报表附注7。“财务报表和补充数据。”

由于我们的收购，商誉和其他无形资产占我们总资产的很大比例，无形资产的摊销在历史上一直是一项重要的费用。我们的历史财务报表还包括其他与收购相关的成本，包括与外部法律支持、尽职调查和估值服务以及其他交易和整合相关事宜相关的成本。此外，在任何一年，与收购相关的收益相关或有对价的公允价值变化都可能产生重大损益。在过去三个财政年度，每个财政年度的拨款总额如下：

我们预计，假设我们继续收购，可识别无形资产的摊销和其他与收购相关的成本将继续大幅增加。

此外，我们预计在2021年支付5000万美元的溢价(其中一部分我们预计将以普通股的形式支付。参见-流动性和资本资源)，并可能被要求在2022年支付与我们的CTEH收购相关的高达3000万美元的赚取付款。就我们最近收购的MSE Group或MSE而言，我们可能需要在2022年和2023年支付总计500万美元的盈利。见项目8所列经审计综合财务报表附注24。“财务报表和补充数据。”

有机生长

我们已经实现了有机增长，并预计将继续这样做。我们将有机增长定义为收购后前12个月不包括收购收入和不包括出售或停产业务收入的收入变化。由于收购CTEH对Montrose的重要性，以及CTEH收入的潜在年度波动性，我们还披露了CTEH的有机增长以及CTEH的年度有机收入增长，但不包括CTEH来自收入超过400万美元的项目的收入。我们预计，无论有没有CTEH，我们都将继续披露有机收入增长。管理层将有机增长作为评估我们运营结果的手段之一。然而，有机增长并不是按照美国普遍接受的标准计算的收入增长的衡量标准

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会计原则，或GAAP，应与根据GAAP计算的收入增长一起考虑。

停产服务线

我们定期或在情况允许的情况下评估业务服务的性能，以确保性能和前景与预期一致。在2020年第一季度，作为这项评估的一部分，我们决定缩减我们在加利福尼亚州伯克利的环境实验室的运营，并退出我们的非专业市政水工程服务线和我们的餐厨垃圾沼气工程服务线，统称为停产服务线。这些决定背后的因素被新冠肺炎疫情加速和放大，例如，它使得收集用于生物消化器的商业食物垃圾变得不那么一致，并推迟了某些依赖市政或州资金的项目的批准或启动。作为停止这些服务项目的一部分(这一过程已于2020年第二季度完成)，我们取消了选定的人员，并在2020年第一季度计入了额外的坏账准备金，原因是与这些服务项目相关的应收账款收款能力的不确定性增加。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的一年中，我们的非专业市政供水工程服务线路和餐厨垃圾沼气工程的收入分别为140万美元、1090万美元和1230万美元。我们伯克利实验室的收入(包括在我们的测量和分析部门的结果中)在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度中分别为240万美元、750万美元和750万美元。我们不再从停产服务线中获得任何收入。

收入组合

我们的部门产生不同水平的盈利能力，因此，部门之间收入组合的变化可能会影响我们每年的合并报告净收入、营业利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率。有关非GAAP衡量标准及其与最直接可比GAAP衡量标准的对账，请参阅“-非GAAP财务信息”。各部门内各业务部门之间的公司间收入已被消除。

融资成本

融资成本，主要与我们债务的利息支出有关，继续是我们经营业绩的重要组成部分。在截至2020年12月31日的一年中，我们产生了1380万美元的利息支出和140万美元的债务清偿成本。截至2019年12月31日的年度，我们产生了680万美元的利息支出，截至2018年12月31日的年度，我们产生了1110万美元的利息支出和40万美元的债务清偿成本。2020年4月13日，我们签订了Unitranche信贷协议，提供了一项225.0美元的新信贷安排，其中包括175.0美元的定期贷款和5,000万美元的循环信贷安排，并用由此获得的收益全额偿还了我们之前的优先担保信贷安排下的所有未偿还金额。我们在这次再融资交易中产生了140万美元的债务清偿成本。自2020年10月6日起，公司修订了Unitrache信贷协议，规定将定期贷款的适用利率从LIBOR加5.0%，LIBOR下限为1.0%降至LIBOR+4.5%，LIBOR下限为1.0%。左轮手枪利率维持不变。

企业和运营基础设施投资

我们的历史经营业绩反映了我们对公司基础设施的持续投资的影响，以支持我们的增长。我们已经并预计将继续对我们的业务平台进行投资，我们相信这些投资已经为持续增长奠定了基础。在物流、质量、风险管理、销售和营销、安全、人力资源、研发、金融和信息技术以及其他领域的投资使我们能够支持持续增长。这些投资使我们能够提高营业利润率。

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季节性

由于环境服务需求不是由一个或多个财季的特定或可预测的模式驱动的，因此我们的业务更好地基于年度业绩进行评估。此外，我们的经营业绩还经历了一些季度波动。剔除新收购收入和收益的影响，以及新冠肺炎的影响，我们通常在第一和第四季度产生略低的收入和收益，在第二和第三季度产生较高的整体收入和收益。从历史上看，季度变化是由天气模式驱动的，天气模式通常会影响我们的实地团队在冬季月份的行动能力。随着我们不断发展和扩展到新的地域和服务线，季度变化性可能会偏离历史趋势。

收益波动性

我们预计，由于我们的补救和再利用部门赢得大笔合同的时机安排，我们的年度和季度收入和收益波动性将会增加。此外，收购CTEH使我们面临潜在的重大收入和收益波动，这些波动与事件或自然灾害后大型环境应急项目的时间安排有关。例如，长春市环卫中心业务从新冠肺炎应对相关项目中获得了可观的收入，这些项目可能在未来一段时间内不会重复。因此，我们在一个季度或一年中的收入和收益可能不能预示未来的业绩。

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经营成果

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

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收入

在截至2020年12月31日的一年中，我们的收入为3.282亿美元，比截至2019年12月31日的一年增加了9430万美元，增幅为40.4%。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的一年中，不包括来自停产服务线的收入分别为380万美元和1840万美元，收入增加了1.089亿美元，增幅为50.5%。1.089亿美元的收入增长是由收购(贡献了9730万美元)和有机增长推动的。所有部门都受到新冠肺炎的影响，主要表现为项目开始日期的延迟，从2020年3月开始，但被我们收购CTEH的评估、许可和响应部分中与新冠肺炎相关的项目工作部分抵消。按部门划分的收入和占总收入的百分比如下：

请参阅下面的“-业务细分结果”。

收入成本

收入成本包括提供服务所需的所有直接成本，包括固定和可变直接劳动力成本、设备租赁和其他外部服务、现场和实验室用品、车辆成本和与旅行相关的费用。收入的可变成本通常遵循与收入相同的季节性趋势，而固定成本的变化主要是由于收购的结果。

在截至2020年12月31日的一年中，收入成本为2.155亿美元，占收入的65.7%，其中包括美元的直接劳动力。117.82000万美元，外部服务(包括合同工、实验室、航运和货运以及其他外部服务)$50.92000万美元，实地用品、测试用品和设备租金23.22000万美元，与项目相关的差旅费用为$11.81000万美元和其他直接成本为$11.82000万。在截至2020年12月31日的一年中，由于劳动力和外部服务占收入的比例下降，收入成本占收入的百分比比上年下降了4.5%。这些驱动因素主要是由于细分市场结构的变化，以及与新冠肺炎相关的临时成本缓解措施和2020年第一季度末退出停产服务线带来的劳动力节省。

在截至2019年12月31日的一年中，收入成本为164.0美元，占收入的70.1%，其中包括直接人工9,420万美元，外部服务(包括合同工、实验室、航运和货运以及其他外部服务)3,480万美元，现场用品、测试用品和设备租金2,050万美元，与项目相关的差旅费用870万美元和其他直接成本580万美元。

销售、一般和管理费用

销售、一般和行政费用包括一般公司管理费用，包括行政、法律、财务、安全、风险管理、人力资源、营销和信息技术相关成本，以及人工、租金、保险和基于股票的薪酬等间接运营成本。

截至2020年12月31日的一年，销售、一般和行政费用为7860万美元，同比增加2950万美元或60.1%，其中2110万美元来自与我们在2019年和2020年收购的公司有关的销售、一般和行政费用。其余840万美元的增长主要是由于坏账增加了330万美元，主要与停产的服务线有关，与收购相关的成本增加了90万美元，对公司基础设施(主要是财务、销售和营销、安全、IT和人力资源)以及上市公司相关成本的投资。

在截至2020年12月31日的一年中，销售、一般和行政费用包括间接劳动力4100万美元，设施成本1240万美元，基于股票的薪酬330万美元，收购-

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相关成本为430万美元，坏账支出为450万美元，其他成本(包括软件、差旅、保险、法律、咨询和审计服务)为1310万美元。

在截至2019年12月31日的一年中，销售、一般和行政费用4910万美元包括间接劳动力1840万美元，设施成本1070万美元，股票薪酬290万美元，收购相关成本350万美元，坏账支出120万美元，其他成本(包括软件、差旅、保险、法律、咨询和审计服务)1240万美元。

我们预计，由于额外的保险、法律、会计、投资者关系和其他与上市公司相关的成本，我们的一般和行政费用将会增加。

首次公开募股(IPO)费用

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度首次公开募股(IPO)费用分别为690万美元和60万美元，其中包括为首次公开募股(IPO)做准备的费用，以及IPO相关奖金的成本。

企业收购的公允价值变动与或有对价

截至2020年12月31日的年度，业务收购或有对价的公允价值变动为1,290万美元，比截至2019年12月31日的年度的140万美元增加了1,150万美元。这一增长是由与收购CTEH和分析环境服务公司(AES)相关的或有对价的公允价值调整推动的。

折旧及摊销

截至2020年12月31日的年度的折旧和摊销费用为3730万美元，其中包括因我们的收购活动而产生的2890万美元的有限寿命无形资产摊销，以及840万美元的财产和设备折旧。截至2019年12月31日的年度折旧和摊销费用为2770万美元，其中包括2000万美元的有限寿命无形资产摊销以及770万美元的财产和设备折旧。截至2019年12月31日的一年中，折旧和摊销比上年都有所增加，这主要是收购的结果。

其他费用

截至2020年12月31日的年度的其他支出2030万美元主要是由于与(I)A-1系列优先股或有看跌期权、(Ii)A-2系列嵌入式期权以及(Iii)A-1和A-2系列优先股权证期权有关的公允价值调整。截至2019年12月31日的年度的其他费用为1100万美元，主要与A-1系列权证期权的公允价值调整有关。见项目8所列经审计综合财务报表附注12、16和17。“财务报表和补充数据。”

利息支出，净额

截至2020年12月31日的年度内发生的利息支出净额为1380万美元，而截至2019年12月31日的年度为680万美元。利息支出的增加是由于设备信用额度下的未偿债务余额增加和借款增加，以及平均利率上升，这是由于我们于2020年4月使用Unitranche信贷安排的收益偿还了我们之前的优先担保信贷安排，而Unitranche信贷安排的收益带来了更高的利率。截至2020年12月31日的年度的利息支出还包括与偿还我们之前的优先担保信贷安排有关的付款和递延债务发行成本注销的140万美元。见项目8所列经审计综合财务报表附注13。“财务报表和补充数据。”

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所得税费用(福利)

截至2020年12月31日的财年，所得税支出为90万美元，而截至2019年12月31日的财年，所得税优惠为310万美元。我们的有效税率为(1.5%)%与联邦法定税率21.0%之间的差异主要是由于记录在GAAP中但永久不允许用于美国联邦所得税的项目、确认美国联邦和州820万美元的估值免税额、州和外国所得税条款以及全球无形低税收入。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

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收入

截至2019年12月31日的一年，我们的收入为233.9美元，比上年增加了4,510万美元，增幅为23.9%。在这一增长中，2320万美元由2019年收购的公司提供。其余2190万美元的增长是由我们所有三个报告部门的增长推动的。按部门划分的收入和占总收入的百分比如下：

请参阅下面的“-业务细分结果”。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的财年中，来自停产服务线的收入分别贡献了1090万美元和1230万美元的收入，这都在我们的补救和再利用部门。

收入成本

在截至2019年12月31日的一年中，收入成本为164.0美元，占收入的70.1%，其中包括直接人工9,420万美元，外部服务(包括建筑、实验室、航运和货运以及其他外部服务)3,480万美元，现场用品、测试用品和设备租金2,050万美元，与项目相关的差旅费用870万美元和其他直接成本580万美元。在截至2019年12月31日的一年中，收入成本占收入的百分比比上年下降了1.3%，原因是劳动力和现场供应占收入的比例下降，但部分被外部服务成本上升所抵消。这些驱动因素主要是细分市场组合变化的结果。

截至2018年12月31日的年度，收入成本为134.7美元，占收入的71.4%，其中包括直接人工7,940万美元，外部服务(包括建筑、实验室、航运和货运以及其他外部服务)2,610万美元，现场用品、测试用品和设备租金1,760万美元，与项目相关的差旅费用700万美元和其他直接成本460万美元。

销售、一般和管理费用

截至2019年12月31日的一年，销售、一般和行政费用为4910万美元，比上年增加810万美元，增幅19.9%，其中350万美元来自与我们在2019年收购的公司相关的销售、一般和行政费用。其余460万美元的增长主要是由于坏账增加120万美元，与190万美元收购相关的成本增加，以及对企业基础设施(主要是财务、销售和营销、安全、IT和人力资源)的投资。

在截至2019年12月31日的一年中，销售、一般和行政费用包括1840万美元的间接劳动力，1070万美元的设施成本，290万美元的股票薪酬，350万美元的收购相关成本，120万美元的坏账支出和1240万美元的其他成本(包括软件、差旅、保险、法律、咨询和审计服务)。

在截至2018年12月31日的一年中，销售、一般和行政费用为410亿美元，其中包括1370万美元的间接劳动力，970万美元的设施成本，490万美元的股票薪酬，160万美元的收购相关成本，220万美元的关联方费用，主要是根据监测费用协议提供的咨询和咨询服务的管理费，以及890万美元的其他成本(包括软件、差旅、保险、法律、咨询和审计服务)。

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首次公开募股(IPO)费用

截至2019年12月31日的年度首次公开募股(IPO)费用为60万美元，代表为首次公开募股(IPO)做准备的费用。

企业收购的公允价值变动与或有对价

截至2019年12月31日的年度，业务收购或有对价的公允价值变动为140万美元，增加了160万美元，而截至2018年12月31日的年度收益为20万美元。这一增长是由AES业务收购或有对价的公允价值调整推动的。

折旧及摊销

截至2019年12月31日的年度的折旧和摊销费用为2770万美元，包括我们收购活动产生的2000万美元的有限寿命无形资产摊销，以及770万美元的财产和设备折旧。截至2018年12月31日的年度的折旧和摊销费用为2390万美元，其中包括1630万美元的有限寿命无形资产摊销以及760万美元的财产和设备折旧。截至2019年12月31日的一年中，折旧和摊销比上年都有所增加，这主要是收购的结果。

其他(费用)收入

截至2019年12月31日的年度的其他支出110万美元主要是由与认股权证期权和A-1系列优先股或有看跌期权相关的公允价值调整推动的(见我们审计后的合并财务报表第8项中的附注16和17。“财务报表和补充数据”)。截至2018年12月31日的年度的其他收入为30万美元，主要与转租租金收入有关。

利息支出，净额

截至2019年12月31日的年度净利息支出为680万美元，而截至2018年12月31日的年度为1110万美元。利息支出的减少主要是由于2019年平均利率下降，这是由于2018年第四季度使用我们出售A-1系列优先股的收益偿还了第二留置权定期贷款安排和可转换次级债务工具。见项目8所列经审计综合财务报表附注16。“财务报表和补充数据。”截至2019年12月31日的年度，利息支出是由我们未偿还债务的利息推动的，包括我们先前优先担保信贷安排和设备信贷额度下的未偿还借款。截至2018年12月31日的年度，利息支出是在我们之前的优先担保信贷安排、我们的第二留置权定期贷款安排、可转换次级债务工具和设备信用额度下借款产生的债务的利息支出。

所得税优惠

截至2019年12月31日的财年，所得税优惠为310万美元，而截至2018年12月31日的财年，所得税优惠为500万美元。

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细分市场的运营结果

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

收入

截至2020年12月31日的年度，评估、许可和响应部门的收入为9850万美元，而截至2019年12月31日的年度为2110万美元。这一增长是由2020年第二季度收购CTEH推动的，这扩大了我们的产品组合和我们的科技咨询服务足迹。CTEH受益于与新冠肺炎相关的应对工作，特别是在2020年第四季度。

截至2020年12月31日的年度，计量和分析部门的收入为1.516亿美元，比截至2019年12月31日的年度的收入135.5美元增加了1610万美元，增幅为11.8%。这一增长主要是由有机增长推动的。这一增长被来自非持续服务线的收入下降了510万美元所部分抵消。截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年，测量和分析部门的停产服务线收入分别为240万美元和750万美元。不包括来自停产服务线的收入，收入增加了2120万美元，增幅为16.6%，主要是由有机增长推动的。

截至2020年12月31日的年度，修复和再利用部门的收入为7820万美元，比截至2019年12月31日的年度的7730万美元增加了90万美元，增幅为1.2%。截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年，停产服务线的收入分别为140万美元和1090万美元。不包括来自停产服务线的收入，收入增加了1040万美元，增幅为15.7%。这1040万美元的增长主要是由有机增长推动的，380万美元来自收购。修复和再利用收入受到新冠肺炎的不利影响，导致合同延误和项目推迟。

分段调整后的EBITDA

截至2020年12月31日的年度，评估、许可和响应部门调整后的EBITDA为2420万美元，而截至2019年12月31日的年度为760万美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，分部调整后EBITDA利润率分别为24.6%和35.9%。第二部门调整后EBITDA的增加和调整后EBITDA利润率的下降主要是由于2020年第二季度收购了CTEH。CTEH的EBITDA利润率通常低于我们的传统评估、许可和响应业务线。

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截至2020年12月31日的年度，衡量和分析部门调整后的EBITDA为3940万美元，比截至2019年12月31日的年度的部门调整EBITDA 2780万美元增加了1160万美元。截至2020年12月31日的一年，分部调整后的EBITDA利润率为26.0%，而上年为20.5%。该部门调整后的EBITDA和部门调整后的EBITDA利润率的改善主要是由于收入增加、有利的业务组合以及2020年第二季度为应对新冠肺炎而采取的临时成本缓解举措。

截至2020年12月31日的年度，补救和再利用部门调整后的EBITDA为890万美元，比截至2019年12月31日的年度的部门调整EBITDA 970万美元减少了80万美元。截至2020年12月31日的一年，分部调整后的EBITDA利润率为11.4%，而上年为12.6%。部门调整后EBITDA利润率和部门调整后EBITDA利润率大幅下降是由于预期增长和地理扩张导致固定成本上升。

截至2020年12月31日的一年，公司和其他成本为1810万美元，而截至2019年12月31日的一年为1360万美元。成本增加的原因是上市公司相关成本、销售和营销、人力资源、信息技术、安全和财务方面的人数增加，以支持更高的预期收入，以及更高的法律成本，但部分被较低的差旅成本和作为ERP实施一部分资本化的内部劳动力成本所抵消。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

收入

截至2019年12月31日的年度，评估、许可和响应部门的收入为2110万美元，而截至2018年12月31日的年度为370万美元。增长475.2的原因是2018年第四季度收购了两项业务，扩大了我们的产品组合和科技咨询服务足迹。

截至2019年12月31日的年度，测量和分析部门的收入为135.5美元，比截至2018年12月31日的年度的收入117.4美元增加了1,810万美元，增幅为15.5%。这一增长是由有机增长和2019年完成的收购推动的，这些收购为2019年的收入贡献了119万美元。

截至2019年12月31日的年度，修复和再利用部门的收入为7730万美元，比截至2018年12月31日的年度的6780万美元增加了950万美元，增幅为14.0%。

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这一增长是由2019年完成的收购推动的，这些收购为2019年的收入贡献了1130万美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，补救和再利用部门的停产服务线收入分别为1090万美元和1230万美元。

分段调整后的EBITDA

在截至2019年12月31日的财年，评估、许可和响应部门调整后的EBITDA为760万美元，而在收入增长的推动下，截至2018年12月31日的财年为130万美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，分部调整后EBITDA利润率分别为35.9%和36.6%。

截至2019年12月31日的年度，衡量和分析部门调整后的EBITDA为2780万美元，比截至2018年12月31日的年度的部门调整EBITDA 2080万美元增加了700万美元。截至2019年12月31日的一年，部门调整后的EBITDA利润率为20.5%，而上年为17.7%。分部调整后的EBITDA和分部调整后的EBITDA利润率的改善是增长和有利的业务组合的结果。

截至2019年12月31日的年度，补救和再利用部门调整后的EBITDA为970万美元，比截至2018年12月31日的年度的部门调整EBITDA 1140万美元减少了170万美元。截至2019年12月31日的年度，部门调整后的EBITDA利润率为12.6%，而上年为16.8%。分部调整后的EBITDA和分部调整后的EBITDA利润率的下降归因于对人事和基础设施的持续投资。

截至2019年12月31日的年度，公司和其他成本为1360万美元，而截至2018年12月31日的年度为1170万美元。这一增长是由于销售和营销、人力资源、信息技术、安全和财务方面的劳动力成本上升，以及软件、保险和营销成本的增加，这些成本是2019年为支持预期的收购和收入增长而做出的。

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*季度运营业绩

下表列出了我们每个时期的未经审计的季度运营报表数据。管理层认为，以下数据是按照我们第8项所列经审计综合财务报表的相同基准编制的。财务报表和补充数据“反映了所有必要的调整，只包括正常的经常性调整，这是公平陈述这些数据所必需的。历史时期的结果不一定代表全年或未来任何时期的预期结果。以下季度财务数据应与我们在第8项中包括的经审计的综合财务报表一并阅读。“财务报表和补充数据。”