EX-99.1

本年度资料表格(“年度资料表格”)中所提及的“我们”、“本公司”或“URC”是指铀矿开采公司及其附属公司的综合业务。

除非另有说明，本年度信息表中的信息自本年度信息表的日期起提供。

我们的报告货币是加元。除非另有说明，本年度信息表格中包含的财务信息和金额均以加元表示，此处所指的“$”指的是加元。“美元”指的是美元；“A$”指的是澳元；“GB”指的是英镑。

下表列出了在所述每个期间内分别以加元表示的1美元和1英镑的高汇率和低汇率、这些期间的平均汇率和这些期间结束时的有效汇率，每个汇率都是根据加拿大银行报告的将美元和英镑兑换成加元的每日汇率计算的。

本年度信息表格中包含的某些陈述构成适用的加拿大证券法所指的“前瞻性信息”和美国证券法所指的“前瞻性陈述”(统称为“前瞻性陈述”)。这些陈述涉及管理层对未来事件、经营结果以及公司未来业绩(经营和财务)和业务前景的预期。除历史事实以外的所有陈述均为前瞻性陈述。使用“预期”、“计划”、“设想”、“继续”、“估计”、“预期”、“打算”、“建议”、“可能”、“可能”、“将”、“计划”、“应该”、“可能”、“将”、“相信”、“预测”、“预测”、“目标”、“目标”、“追求”、“潜力”、“客观的”和“有能力的”以及这些术语或其他类似表述的否定通常表示前瞻性陈述。这些表述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果或事件与这些前瞻性表述中预期的大不相同。不能保证这些预期将被证明是正确的，不应过度依赖这样的前瞻性陈述。这些声明仅说明截至本声明的日期。此外，本年度信息表格可能包含可归因于第三方行业来源的前瞻性陈述。但不限于，本年度信息表格包含与以下内容有关的前瞻性陈述：

关于本年度信息表中包含的前瞻性陈述，除其他外，已作出以下假设：

实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，原因包括以下列出的风险因素和本年度信息表格中其他部分包括的风险因素，包括：

如果这些风险和不确定性中的一个或多个成为现实，或者基本的假设被证明是不正确的，实际结果可能与前瞻性信息中描述的大不相同。前瞻性信息基于管理层在陈述发表之日的信念、估计和意见，除非适用法律要求，否则公司没有义务在这些信念、估计和意见或其他情况发生变化时更新前瞻性信息。告诫投资者不要将不必要的确定性归因于前瞻性信息。

这里提到的风险因素不应被解释为详尽无遗。除非适用法律另有要求，否则公司没有义务更新或修改任何前瞻性陈述。由于我们的业务性质和我们项目的勘探现状，对该公司的投资是投机性的，涉及高度风险。

本年度信息表包括从独立行业出版物、市场研究和分析师报告、调查和其他公开来源获得的市场信息、行业数据和预测。尽管本公司认为这些来源总体上是可靠的，但由于原始数据的可获得性和可靠性的限制、数据收集过程的自愿性以及任何统计调查中固有的其他限制和不确定性，市场和行业数据可能会受到解读，不能完全确定地进行核实。因此，这些数据的准确性和完整性得不到保证。实际结果可能与此类报告、调查或出版物中的预测大不相同，随着预测期的延长，预计重大变化的前景将会增加。本公司尚未独立核实本文提及的任何来自第三方来源的数据，也未确定该等来源所依赖的基本假设。

除另有说明外，本文中有关本公司专利权使用费及其他权益相关物业的披露乃根据国家文书43-101-矿产项目披露标准(“NI 43-101”)第9.2节所载豁免而编制，并主要基于该等物业的拥有人或经营者公开披露的资料。具体地说，作为特许权使用费持有人，本公司对受其权益限制的物业的使用权有限(如果有的话)，这些公开可获得的信息可能涉及比本公司权益所涵盖的更大的物业面积。本公司一般依赖可公开获得的有关这些物业和相关业务的信息，一般没有能力独立核实这些信息，也不能保证此类第三方信息是完整和准确的。此外，该公司已经并可能不时从这些物业的业主和经营者那里收到运营信息，而这些信息是不允许向公众披露的。

截至本年度资料表格日期，就NI 43-101而言，该公司将其于位于加拿大萨斯喀彻温省的麦克阿瑟河项目及沃特伯里湖/雪茄湖项目的特许权使用费权益视为其主要财产。见“业务的总体发展--麦克阿瑟河和雪茄湖特许权使用费的收购”。

除另有说明外，本文或通过引用并入的文件中包含的关于以下方面的科学和技术信息：(I)麦克阿瑟河，源自题为“加拿大萨斯喀彻温省北部麦克阿瑟河作业，国家仪器43-101技术报告”的技术报告，生效日期为2018年12月31日；和(Ii)Cigar Lake源自题为“加拿大萨斯喀彻温省北部雪茄湖作业，国家仪器43-101技术报告”的技术报告，其生效日期为2015年12月31日，分别为Cameco Corporation(“Cameco”)、Cameco截至2022年12月31日的年度信息表(“Cameco 2022 AIF”)和Cameco的其他公开披露内容(可在其电子文件分析和检索系统(“SEDAR”)上的简介下查阅)。

本年度信息表格是根据加拿大证券法的要求编制的，而加拿大证券法的要求与美国证券法的要求不同。除另有说明外，本年度资料表格所包括的所有矿产储量及资源量估计，乃根据NI 43-101、CIM定义标准、JORC或S-K1300法规(视何者适用而定)为相关物业的现任或前任拥有人及营运者编制，并在他们指明的范围内由他们编制。NI 43-101是加拿大证券监管机构制定的一项规则，它为发行人对有关矿产项目的科学和技术信息进行的所有公开披露建立了标准。NI 43-101允许在下列情况下使用历史术语披露“历史估计”(如NI 43-101所定义)：(A)确定历史估计的来源和日期；(B)对历史估计的相关性和可靠性发表评论；(C)说明历史估计是否使用NI 43-101规定的类别以外的类别；以及(D)包括任何较新的估计或现有数据。

美国证券交易委员会采用了S-K1300号法规下的矿业信息披露规则。作为根据多司法管辖区披露制度有资格向美国证券交易委员会提交报告的外国私人发行人，本公司无需根据S-K1300法规进行披露，并将继续根据NI 43-101进行披露。根据S-K1300号条例，美国证券交易委员会现在承认对“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的估计。此外，美国证券交易委员会还修订了“已探明矿产储量”和“可能矿产储量”的定义，使其与NI 43-101所要求的“国际矿产管理协会定义标准”下的相应定义基本相似。

告诫美国投资者，虽然术语与CIM定义标准基本相似，但S-K1300法规和CIM定义标准下的定义存在差异，并且不能保证公司可能报告为NI 43-101下的“已探明矿产储量”、“可能矿产储量”、“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的任何矿产储量或矿产资源，如果公司根据S-K1300法规通过的标准编制储量或资源估计，则该定义或资源估算将是相同的。

美国投资者还被告诫，虽然美国证券交易委员会现在将承认“已测量的矿产资源”、“指示的矿产资源”和“推断的矿产资源”，但投资者不应假设这些类别中的任何部分或全部矿化会转化为更高类别的矿产资源或矿产储量。与被描述为储量的矿化相比，使用这些术语描述的矿化在其存在和可行性方面具有更大的不确定性。因此，告诫投资者不要认为公司报告的任何“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”或“推断矿产资源”在经济或法律上是或将是可开采的。此外，“推断的资源”对于它们的存在以及它们是否可以合法或经济地开采具有更大的不确定性。根据加拿大的规定，除非在NI 43-101允许的有限情况下，对“推断的矿产资源”的估计不能构成可行性或其他经济研究的基础。此外，公司根据NI 43-101使用的项目阶段分类不符合S-K1300法规规定的项目阶段。

本文披露的某些资源估计数是根据JORC编制的，不同于NI43-101和S-K1300的要求。因此，本文中包含的信息可能包含与加拿大和美国发行人提供的类似信息不同的对公司利益的基础项目的描述。

除非上下文另有要求，否则在本年度信息表中使用时，以下定义的技术术语和缩略语应具有赋予其的含义。表示单数的词语应包括复数，反之亦然；表示任何性别的词语应包括所有性别。

“CIM定义标准”是指CIM理事会于2010年11月27日通过的CIM矿产资源和储量定义标准，或CIM理事会于2014年5月10日通过的CIM矿产资源和储量定义标准，视具体情况而定。

“GRR”是指毛收入特许权使用费，一种特许权使用费权益的形式，该形式的特许权使用费权益使其持有人有权从出售物业生产的总收入中分得一杯羹，其中可能包括也可能不包括扣除。GR也可称为“总价值特许权使用费”，或“总收益特许权使用费”，或“总收益特许权使用费”，或“总优先特许权使用费”，或“GORR”。

“ISR”指的是原地回收，是目前用于从地下提取铀的两种主要提取方法之一。

“JORC”或“JORC代码”指2012年版的澳大利亚勘探结果、矿产资源和矿石储量报告代码。

“LOM”或“矿山寿命”是指通过利用现有资本开采矿石储量，或按照保守的地质分析可能证明的合理范围开采矿石储量的时间。

“NPI”是指净利润利息，是一种基于扣除与生产有关的成本后实现的利润的特许权使用费形式。NPI也可以被称为“净收益特许权使用费”，或NPR。

“NSR”是指冶炼厂净返还特许权使用费，这是一种特许权使用费形式，基于经营者从冶炼厂或炼油厂获得的生产价值或净收益。

“PR”指的是生产特许权使用费，这是一种基于生产的金属的特许权使用费，通常是以预定的固定价格。

“S-K1300号条例”系指1933年证券法修正后的“美国证券交易委员会S-K号条例”第1300分部下的采矿信息披露规则，标题为“从事采矿业务的登记人的披露”。

“U3O8”是指辛酸三铀，一种为铀浓缩而转化为UF6的铀化合物。

V2O5指的是五氧化二钒，这是一种钒化合物，通常在美国西南部的常规矿床中作为铀的副产品开采。它经常在化学反应中用作催化剂。

“UF6”指的是六氟化铀，一种用于铀浓缩过程的化合物，可为核反应堆和核武器生产燃料。

本公司于2017年4月21日根据加拿大商业公司法(CBCA)注册成立，名称为“铀矿开采公司”。

公司总部位于不列颠哥伦比亚省温哥华西乔治亚街1030号1830室，不列颠哥伦比亚省V6E 2Y3，注册和记录办事处位于不列颠哥伦比亚省温哥华西乔治亚街925号1000室，温哥华V6C 3L2。

本公司的无面值普通股(“URC股份”或“普通股”)及其若干普通股认购权证可于2024年12月6日前按每股2.00美元的行使价行使为一股URC股份(“上市认股权证”)，分别以“URC”及“URC.WT”的代码在多伦多证券交易所上市。自2021年4月28日起，该普通股也将在纳斯达克资本市场(“纳斯达克”)挂牌上市，股票代码为“UROY”。本公司若干普通股认购权证，于2024年12月6日前可按每股1.40美元的行使价行使为一股城市资源中心股份(“非上市认股权证”及与上市认股权证统称为“认股权证”)，并不在任何证券交易所或市场上市或报价买卖。

本公司有两家全资附属公司：铀矿(美国)有限公司(根据特拉华州法律于2018年10月24日注册成立)和Reserve Minerals，LLC(根据特拉华州法律成立的有限责任公司)。

自2023年7月6日起，URC股票和认股权证在多伦多证券交易所上市，代码分别为“URC”和“URC.WT”。在该日期之前，URC的股份和认股权证在多伦多证券交易所创业板(“多伦多证券交易所-V”)上市。

于2023年5月3日，本公司支付970万美元(720万美元)，全数偿还蒙特利尔银行信贷安排(定义见下文)项下的所有剩余本金、利息及费用，并终止蒙特利尔银行信贷安排。

蒙特利尔银行根据于2021年5月7日签订并于2023年1月17日修订和重述的保证金贷款协议，提供最高1,900万美元(1,500万美元)的保证金贷款(“蒙特利尔银行信贷安排”)。BMO信贷融资以本公司持有的全部黄饼股份作抵押，于偿还及清偿BMO信贷融资后，黄饼股份的证券登记即告解除。

2023年2月7日，该公司完成了对安菲尔德能源公司(“安菲尔德”)一系列特许权使用费的收购。版税包括：

该公司支付的对价为200万美元(150万美元)现金。有关更多信息，请参阅“城市资源中心资产组合-版税权益”。

于2022年11月，本公司收购了Dawn Lake项目土地总铀产量的7.5%份额的10%-20%浮动比例NPI特许权使用费(“Dawn Lake特许权使用费”)。这项特许权使用费之前受本公司持有的一项选择权的制约。黎明湖特许权使用费是就本公司收购特许权使用费持有人Reserve Minerals，LLC而收购，代价为10万美元(10万美元)。有关更多信息，请参阅“城市资源中心资产组合-版税权益”。

于二零一八年六月七日，本公司与黄饼订立协议(经修订为“黄饼协议”)，据此(其中包括)本公司获得收购实物铀的选择权。于2021年4月28日，本公司完成根据黄饼协议初步行使其购股权，并以28.73美元/磅的价格收购348,068磅U3O8。1000万美元(合1240万美元)。见“城市资源中心资产组合--黄饼战略投资和铀期权”。

于2021年11月17日，本公司与中广核全球铀有限公司(“中广核”)订立协议，据此，本公司同意以加权平均价47.71美元/磅购买总计500,000磅实物铀。总成本约为3230万美元。中广核将于2023年10月20日交付30万磅实物铀，2024年6月14日交付10万磅实物铀，2025年4月2日交付10万磅实物铀。本公司要求在2023年10月、2024年6月和2025年4月付款。

2022年11月29日，公司通知Orano Canada Inc.(“Orano”)，它选择通过交付实物铀来获得最近重启的McArthur River矿的特许权使用费收益。见“城市资源中心资产组合-麦克阿瑟河项目”。

截至2023年4月30日，公司持有1,548,068磅实物铀，加权平均成本为43.32美元/磅。于截至2023年4月30日止年度内，本公司以加权平均成本53.59美元/磅购买300,000磅实物铀。并以每磅50.80美元的价格出售了20万磅的实物铀。

2022年9月1日，本公司续签了按市场分配股权的计划(“ATM计划”)。自动柜员机计划允许公司分配最多4000万美元的普通股(“自动柜员机股票”)(或等值的加元)。通过ATM计划出售ATM股票是根据2022年9月1日与BMO Nesbitt Burns Inc.为首的代理财团达成的股权分配协议进行的，其中包括BMO Capital Markets Corp.，H.C.

Wainwright&Co.LLC、CANACCORD GENINITY Corp.、CANACCORD GENINITY LLC、Paradigm Capital Inc.、TD Securities Inc.和TD Securities(USA)LLC(统称为“代理商”)。

根据自动柜员机计划出售的自动柜员机股票在出售时以多伦多证券交易所或纳斯达克或任何其他可能上市和张贴城市资源中心股票的市场的现行市场价格出售。除非本公司或其中允许的代理人提前终止ATM计划，否则ATM计划将在以下日期终止：(A)根据ATM计划出售的ATM股票的总销售收入总额达到4000万美元(或相当于加元)的日期；或(B)2023年7月14日。

在截至2023年4月30日的年度内，公司通过自动柜员机计划通过多伦多证券交易所-V和纳斯达克发行了4,029,021股普通股，总收益为1,460万美元，其中约320万美元(即净收益310万美元)是通过多伦多证券交易所的设施筹集的，平均售价为每股普通股3.63美元，通过自动柜员机计划筹集的普通股约为870万美元(净收益为840万美元)，平均售价为每股普通股2.75美元。是通过纳斯达克的设施筹集的。代理就这类销售获得总计约80万美元和20万美元的佣金(相当于出售的ATM股票总收益的2.50%)。

于2021年5月20日，本公司完成公开发售6,100,000股普通股(“已发行股份”)，每股发行价为4.10美元(“发行价”)，总收益为25,010,000美元(“5月发售”)。5月份的发行以一份日期为2021年5月18日的简短招股说明书的形式进行，由BMO Nesbitt Burns Inc.为首的承销商组成的银团进行，其中包括Canaccel Genuity Corp.、H.C.Wainwright&Co.、LLC、TD Securities Inc.和Paradigm Capital Inc.(统称为承销商)。

根据本公司与承销商于2021年5月10日订立的包销协议，本公司授予承销商一项选择权，可于五月发售结束后按发行价行使，以额外购买五月发售发售股份数目的15%，以弥补超额配售(如有)及稳定市场的目的。承销商没有行使超额配售选择权，该选择权于2021年6月18日到期。

本公司的内部人士铀能公司(“UEC”)购买了1,000,000股发售股份，占发售股份数目的16.39%。UEC按与5月发售相同的条款收购该等发售股份，以保留其于本公司的比例所有权权益。于五月发售完成后，联合电子持有本公司已发行及已发行普通股约18.2%。UEC目前持有该公司已发行和已发行普通股的约15.5%。

5月份发售的净收益和一年来根据ATM计划出售的ATM股票用于购买实物铀以及获得特许权使用费和特许权使用费期权。

于2021年5月7日，根据本公司、Reserve Minerals Inc.及Reserve Industries Corp.(统称为“特许权使用费供应商”)于2021年2月10日生效的经修订及重述的特许权使用费购买协议(“特许权使用费购买协议”)，本公司收购：(I)1%GORR约9%的铀生产份额，该份额来自Orano于加拿大萨斯喀彻温省麦克阿瑟河项目(“麦克阿瑟河项目”)约30.195的所有权权益(“McArthur River特许权使用费”)；(Ii)从Orano于加拿大萨斯喀彻温省沃特伯里湖/雪茄湖项目(“沃特伯里湖/雪茄湖”)(“雪茄湖特许权使用费”)的40.453%权益中收取占铀总产量3.75%份额的10%至20%比例的NPI特许权使用费；及(Iii)从组成早期勘探阶段的黎明湖项目的项目土地购买占铀总产量7.5%份额的20%NPI特许权使用费(“雪茄湖特许权使用费”)。对于雪茄湖特许权使用费和黎明湖特许权使用费选项，特许权使用费费率在未来从

晨光湖和沃特伯里湖/雪茄湖项目Cameco报告称，截至2022年12月31日，雪茄湖矿的总产量为123.0百万磅(统称为“特许权使用费收购”)。

本公司根据特许权使用费购买协议支付的代价为1,640万美元，由本公司向特许权使用费供应商支付约1,230万美元现金并向特许权使用费供应商发行970,017股普通股来支付。

有关更多信息，请参阅“城市资源中心资产组合-版税权益”。

URC是一家纯粹的铀矿特许权公司，专注于通过对铀利益进行战略投资，包括对铀公司的特许权使用费、流程、债务和股权投资，以及通过持有实物铀，获得对铀价的敞口。本公司的战略认识到根据铀价进行估值的内在周期性，包括这种周期性对铀行业内资本供应的影响。本公司拟利用其管理团队及本公司董事会(“董事会”)深厚的行业知识及专业知识，以确定及评估铀行业的投资机会，从而执行其策略。该公司的管理层和董事会成员包括在铀和核能领域拥有数十年综合经验的个人，包括在矿山融资、项目识别和评估、矿山开发以及铀销售和交易方面的专门知识。

该公司打算积累和管理一系列可直接从矿山运营商以及现有特许权使用费的第三方持有人那里获得的地理多样化的铀矿特许权使用费、矿流和其他权益组合，涵盖从基层勘探到生产的各个项目阶段。在评估这类交易时，该公司采用严谨的方法来管理其财务状况。见“--商业战略”。虽然不是其主要策略，但本公司亦可不时收购铀项目的直接权益，以期最终达成交易，将该等权益转换为特许权使用费、分流或长期的类似权益。

URC的长期战略是通过拥有和管理一系列地理上多样化的铀权益组合来获得对铀价的敞口，包括铀特许权使用费和铀流、对铀公司的债务和股权投资，以及不时持有实物铀。在执行这一战略时，该公司寻求的利益使其能够直接接触到铀价，而无需承担与铀矿勘探、开发和开采相关的直接运营成本和集中风险。

该等权益可由本公司直接从项目拥有人或营运者取得，或间接从第三方持有人取得。公司还可寻求收购现有铀项目的直接合资企业或其他权益，如果这些权益将使公司作为非运营商对项目有风险敞口，或公司认为有潜力

将这种利益转换为特许权使用费、收入或类似的利益。在评估潜在交易时，该公司采用严谨的方法来管理其财务状况。

本公司亦不时收购实物铀库存，相信有机会向股东提供具吸引力的商品价格敞口。该等收购可根据其与黄饼的战略关系下的现有选择权或以其他方式进行，包括直接向生产商购买或市场购买。

见“城市资源中心资产组合-黄饼战略投资和铀选择”和“业务的一般发展-实物铀”。

铀的主要用途是作为核电站的燃料。通过核裂变过程，铀同位素U-235可以发生核反应，其原子核分裂成更小的粒子。这个过程释放了大量的能量，产生热量来产生蒸汽来旋转涡轮机，这是核电工业发电的基础。

铀在医疗诊断、农业、碳测年和其他工业领域也有其他商业用途。然而，与核能发电相比，这些用途产生的需求量非常小。铀还被用作200多个私营核反应堆的原料，这些反应堆用于研究和生产商业用途的同位素。铀也是核动力航空母舰、潜艇和破冰船的推进燃料来源。

资料来源：WNA网站--现场浸出铀矿，由希思盖特资源公司提供

目前全球铀年产量的50%以上来自ISR采矿(世界核协会)。ISR采矿通常需要比传统采矿作业更低的启动成本，并且涉及劳动力、机械和维护等投入的相对较低的现金成本。

在开采和回收铀之后，铀矿经过加工和磨矿，以生产U3O8精矿。露天或地下方法的矿石被粉碎、粉碎并研磨成细浆。通过一系列加工步骤加入化学物质，以分离和浓缩铀。这些U3O8浓缩物通常含有80%-90%的U3O8。生成的U3O8被转化为UF6(对于坎杜型反应堆，则转化为UO2)。

为了将U3O8转化为UF6，铀浓缩物被运往铀转化设施，在那里进行这种转化。在高于56摄氏度的温度下，UF6成为一种气体，可以在离心机中浓缩，为大多数反应堆生产燃料。在生产UF6之后，在核燃料准备装入核反应堆之前，浓缩和燃料制造是下一步。

本公司不经营矿山，不开发项目，不进行勘探。URC的商业模式专注于管理和发展其铀特许权使用费和其他铀权益组合。本公司认为，这一商业模式的优势包括：

下表提供了持有实物铀的特许权使用费公司、矿业公司、交易所交易基金和基金的比较。

该公司的特许权使用费权益目前不会为该公司带来收入。只有麦克阿瑟河和沃特伯里湖/雪茄湖矿在生产中。此外，该公司声明的业务目标包括不时通过其他来源收购实物铀。

以下地图列出了作为城市资源中心现有特许权使用费权益基础的项目的位置，以及城市资源中心有权获得特许权使用费权益的项目。

下表汇总了截至本年度信息表的日期，城市资源中心持有的特许权使用费权益。

该公司根据当前和历史勘探、开发和生产阶段对其项目进行分类。以下是该公司用来对其每个特许权使用费权益的项目阶段进行分类的类别的描述。

截至本年度资料表格日期，本公司还持有黄饼公司500万股普通股的战略投资，该公司是一家在伦敦证券交易所另类投资市场(“AIM”)上市的购买和持有实物铀的公司。有关更多信息，请参阅“城市资源中心资产组合”。

该公司与其他公司竞争，寻找合适的机会收购特许权使用费、矿藏和其他铀矿权益。总体而言，采矿业，特别是特许权使用费和流媒体领域，竞争非常激烈。该公司与其他特许权使用费和流媒体公司、矿山运营商和金融买家竞争，努力收购特许权使用费、流媒体和类似权益。在我们努力创造新的利益的过程中，本公司还与贷款人、投资者以及其他为矿产资源运营商提供融资的特许权使用费和流媒体公司展开竞争。

此外，与其他大宗商品行业，特别是其他能源大宗商品行业相比，铀业规模较小。铀需求是国际范围的，但供应的特点是相对较少的公司只在几个国家开展业务。

该公司的竞争对手可能比它本身更大，可能拥有比它更多的资源和获得资本的机会。特许权使用费和流媒体收购和融资业务中的关键竞争因素包括识别和评估潜在机会、交易结构和获得资本的能力。

该公司是否有能力完成对特许权使用费、矿藏和其他铀矿权益的额外收购，将取决于其识别此类收购并达成协议的能力。见“风险因素--收购战略”。

铀的生产、处理、储存、转化、升级和使用都受到政府的广泛控制和管制。

涉及我们利益的矿山和项目的经营者必须遵守联邦、州、省和地方颁布的众多环境、矿山安全、土地使用、废物处理、补救和公共卫生法律法规。

公司持有权益的加拿大、美国和纳米比亚政府。尽管作为特许权使用费所有者，本公司不负责确保遵守这些法律法规，但运营商未能遵守适用的法律、法规和许可证可能会导致对运营商采取强制令、暂停或停止运营的命令、损害赔偿以及民事和刑事处罚，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

实物铀持有量须遵守适用司法管辖区的适用法律、法规和准则。本公司无法预测可能会提出哪些可能影响铀行业的额外立法或修订，或任何建议如获通过，可能于何时生效。以下是适用于铀储存和运输的某些条例和其他政府管制的概要。如上所述，作为本公司特许权使用费基础的项目的运营须遵守有关铀矿开采的额外规定。

《不扩散核武器条约》(简称《不扩散条约》)是1970年确立的国际条约。它有三个主要目标：(1)防止核武器和武器技术的扩散；(2)促进和平利用核能；(3)促进实现全面彻底核裁军的目标。《不扩散条约》建立了一个由国际原子能机构(“原子能机构”)负责的保障制度。几乎所有国家都是NPT的签署国，包括加拿大和美国。《不扩散条约》规定，各缔约国将承诺不向其他国家提供可裂变材料或为处理可裂变材料而设计的设备，除非这些可裂变材料将受《不扩散条约》的保障监督，如原子能机构所执行的那样。

加拿大联邦政府认识到铀业对国家利益具有特殊重要性，因此通过条例和政策公告对该行业进行管制。联邦立法适用于加拿大境内开发、生产或使用核能或开采、生产、提炼、转换、浓缩、加工、再加工、拥有或使用核物质的任何工作或事业。联邦政策要求，用于上述任何目的的任何财产或厂房必须由在加拿大注册成立的公司合法和实益拥有。

《核安全和控制法》(“NSCA”)是管理采矿、开采、加工、使用和出口管制的主要联邦立法。这项立法授权加拿大核安全委员会(“国家核安全委员会”)对加拿大境内的所有核活动发放许可证，包括签发新的许可证以及修订和续签现有许可证。任何人只能根据国家核安全委员会许可证的条款，拥有或处置核物质，并建造、运营和退役其核设施。持牌人必须满足许可证的具体条件，才能维持经营其核设施的权利。

根据《核安全与安全协议》制定的条例包括涉及设施、辐射防护、所有核设施的实物安全和放射性材料运输的具体许可证要求的条例。CNSC还发布了监管文件，以帮助持牌人遵守监管要求，如退役、应急规划和优化辐射防护措施。

该公司的实物铀储存在主要受CNSC颁发的许可证管辖的设施中。如果不遵守许可证条件或适用的法规和条例，可能会发出命令，导致业务停止或缩减，或可能要求安装额外的设备、采取其他补救行动或招致额外的资本或其他支出以保持遵守。如果公司决定出口未来在加拿大的设施收购和持有的铀(如果有)，公司必须获得加拿大国家核安全委员会和加拿大全球事务部的出口许可证和出口许可，才能出口该等铀。这些安排受各国政府之间的双边和多边协定管辖。

在美国，铀业主要由美国核管理委员会(“NRC”)监管。1954年的《原子能法》(简称《原子能法》)是美国的主要立法，规定

核材料的民用和军用。《原子能法》要求民用核材料和核设施必须获得许可，并授权核管理委员会通过规则或命令制定并执行其认为必要或适宜的标准，以管理这些用途，以保护健康和安全，并最大限度地减少对生命和财产的危险。

除其他事项外，核管理委员会还监管美国的铀出口和美国境内的核材料运输。它不审查或批准具体的销售合同。此外，NRC还发放出口许可证，允许将铀运往美国境外。根据适用条例，任何转让、接收或调整其铀源材料库存或出口或进口铀源材料的被许可人，都必须按照核管理委员会的指示填写必要的交易报告。这份报告是跟踪美国或任何其他来源的铀向外国和国内买家转移的主要机制。

截至2023年4月30日，该公司在加拿大有13名员工。本公司依赖并以合约形式聘用顾问，提供服务、管理及人员，协助本公司在加拿大及其他司法管辖区进行行政、股东沟通及收购活动。

URC目前在加拿大、美国和纳米比亚的矿山和项目中持有特许权使用费。此外，URC未来可能会在其他项目中获得权益，或从加拿大以外的矿山购买铀。这些国家/地区的法律、法规或政府的变化超出了公司的控制范围，可能会对公司的业务产生不利影响。本公司或其管理层无法准确预测这些因素的影响。有关进一步信息，请参阅“风险因素--与外国司法管辖区和新兴市场有关的风险”。

于本年度资料表格日期，本公司已确定麦克阿瑟河特许权使用费及雪茄湖特许权使用费为本公司仅有的独立重要特许权使用费资产。有关详情，请参阅下文“-版税权益”及附录“A”。

根据《黄饼协议》，2018年7月5日，本公司完成对黄饼760万股普通股的战略收购。于本公告日期，本公司持有黄饼500万股普通股。黄饼协议是华润置业的一项关键战略资产，因为它还提供对黄饼实货铀的敞口，为华润置业提供收购实物铀的选择权，并就收购实物铀、特许权使用费、溪流及类似权益提供未来的合作与协作，详情如下。

黄饼是一家经营铀行业的专业公司，成立目的是购买和持有U3O8，其既定目标是通过购买和储存实物铀向其股东提供U3O8的价格敞口，并利用与拥有U3O8相关的一系列预期机会，以及基于铀的融资举措，如商品分流和特许权使用费。

本公司未来可根据其根据黄饼协议或其他条款的选择权收购额外的实物铀。根据黄饼协议，根据将于2028年1月1日到期的供应协议，本公司每年可向黄饼收购250万美元至1000万美元的U3O8，最高总金额为2125万美元。

JSC国家原子能公司是根据哈萨克斯坦法律成立的公司，是哈萨克斯坦的国有铀公司，是世界上最大的铀生产商。

于2018年5月18日，黄饼与哈萨克斯坦国家原子能公司就铀的长期买卖订立框架协议(“哈萨克斯坦国家原子能公司协议”)。根据Kazom Prom协议的条款，黄饼有权于2018年7月5日之后的九个历年每年向Kaztom Prom收购最多1亿美元的U3O8。

黄饼公司透露，其拥有的所有U3O8将储存在位于加拿大、美国和法国的少数获得许可的转换设施。黄饼预计，黄饼在持牌经营者持有的此类转换设施持有的U3O8的任何转让将以预订转让的方式完成，黄饼将无权代表其移除或要求移除其储存的U3O8。

2018年5月18日，黄饼与Cameco签署了储存协议，协议规定将黄饼的U3O8储存在Cameco位于加拿大安大略省的希望港/盲河设施。根据这份储存协议，如果黄饼选择出售其拥有并储存在该设施的任何U3O8，它将被要求出售给已获Cameco批准将U3O8储存在该设施的储存账户中并希望将购买的U3O8储存在该设施的买家。任何希望购买黄饼U3O8并将其从希望港/盲河设施的储存账户中转移出去的潜在买家，除其他外，都需要在加拿大拥有和使用核物质的具体政府许可证。

2019年2月1日，本公司与Cameco签订了一份转账和存储账户协议，条款与上述条款基本相同。该协议规定将U3O8储存在Cameco位于加拿大安大略省霍普港/盲河设施，这将允许本公司储存从运营商以实物特许权使用费形式获得的U3O8和从黄饼库存、公开市场购买、书籍转让和通过交易对手在霍普港/盲河设施获得的U3O8。

截至本年度信息表格的日期，公司在Cameco的希望港/盲河设施的公司账户中持有1,548,068磅U3O8。

根据黄饼协议，本公司收购了7,600,000股黄饼普通股，认购价为每股普通股2.63美元，认购总额为2,000,000美元。认购价等于黄饼在接纳AIM的同时完成的约1.51亿GB融资下的每股英镑价格。根据黄饼协议，本公司收到相当于本公司投资黄饼所得款项总额3.75%的承诺费750,000美元。

《黄饼协议》规定了城市资源中心和黄饼之间的长期战略关系，其中包括：

倘若华润根据其根据黄饼协议的选择权选择收购U3O8，则黄饼协议规定，华润及黄饼将真诚地就相关U3O8将根据Kaztom prom协议交付至的转换设施达成协议，惟黄饼将不会被要求使用尚未订立储存协议的转换设施。URC根据黄饼协议从黄饼收购的任何U3O8将通过协议转换设施的图书转让交付给URC。

此外，在商业上合理的情况下，铀矿资源中心和黄饼公司已同意进行合作，以确定在其他与铀有关的联合参与项目上合作的潜在机会。在2023年4月26日发布的一份监管新闻中，黄饼披露，它在加拿大和法国的仓库中持有1881万磅U3O8。

根据黄饼协议，如市建局持有黄饼至少10%的尚未行使投票权，则有权委任一名人士为黄饼的非执行董事，惟该等委任人士须符合若干适当条件及资格要求。此外，只要城市资源中心是黄饼的股东，并且双方之间的战略合作安排仍在进行，城市资源中心有权指定观察员出席公司指定的董事董事会会议并在董事会上发言。该观察员无权对黄饼董事会审议的事项进行表决。

本公司现有特许权使用费的说明如下。关于与这些利益有关的项目的矿产资源估计的信息，见“--矿产储量和资源估计”。

此外，有关麦克阿瑟河或沃特伯里湖/雪茄湖的详细说明，请参阅附录A。

除非另有说明，否则本文中有关麦克阿瑟河的科学技术信息来源于题为“麦克阿瑟河作业，加拿大萨斯喀彻温省北部，国家仪器43-101技术报告”的技术报告，其生效日期为2018年12月31日(“麦克阿瑟河技术报告”)，该报告是为Cameco、Cameco 2022 AIF和Cameco的其他公开披露而准备的，其副本可在其SEDAR上的简介下获得。

项目摘要地点：加拿大萨斯喀彻温省地质区：阿萨巴斯卡盆地运营商：Cameco特许权使用费类型：Gorr特许权使用费%：1%项目阶段：生产矿山类型：常规-地下位置(加拿大阿萨巴斯卡盆地麦克阿瑟艾伯塔省萨斯喀彻温省里贾纳马尼托巴省)

麦克阿瑟河特许权使用费是麦克阿瑟河项目铀产量9.063%份额的1%GORR，该份额来自奥拉诺目前在该项目30.195%的生产权益。特许权使用费付款人是奥拉诺。麦克阿瑟河特许权使用费包括持有者获得实物铀作为其付款的选择权。

公司认为，特许权使用费涵盖了本项目的大部分，但S-105655和S-105656索赔的部分除外，以及其他一些无形领域。McArthur River特许权使用费包括被称为McArthur River矿场的大部分区域，本公司认为，特许权使用费适用于该矿场报告的储量，但不包括邻近的Read Lake项目区覆盖的部分，该项目的报告储量和资源量的名义部分。

麦克阿瑟河项目包括全面开发的麦克阿瑟河矿山作业，目前正在生产的地下矿山作业，位于加拿大萨斯喀彻温省北部，萨斯卡通以北约620公里。Cameco透露，该项目目前由Cameco(69.805%)和Orano(30.195%)的合资企业拥有。

目前的麦克阿瑟河项目包括一个矿产租约ML 5516的一部分，占地1,380公顷，以及另外28个矿产主张，总计87,747公顷，如Cameco 2022 AIF所概述。麦克阿瑟河矿床于1988年被发现，该矿于1999年投产。

麦克阿瑟河是世界上最大的高品位铀矿，其矿石品位是世界平均水平的100倍。预计运营成本为16.15美元/磅。McArthur River基于对矿山估计寿命的运营和资本成本估计，以不变的2022美元表示，反映包括估计磨矿成本在内的3.94 Mlbs U3O8矿山磨机生产的预测寿命。这将使麦克阿瑟河成为世界上成本最低的铀项目之一。麦克阿瑟河的许可运力为每年2500万磅。

2018年，运营商决定在不确定的时间内暂停矿场和钢厂的生产。2022年2月，Cameco宣布计划从维护和维护过渡到计划年产量1500万磅(100%基础)

到2024年。2023年2月，Cameco宣布了这一计划的更新，计划到2024年生产1800万英镑(100%)。从2000年到2022年，麦克阿瑟河的包装总产量为326.5 Mlbs U3O8。

Cameco于1997年开始建设和开发麦克阿瑟河矿。联邦当局颁发了经营许可证，该项目于1999年12月开始采矿，并于2000年11月1日实现商业生产。

麦克阿瑟河矿发生了两起引人注目的涌水事件。第一次发生在2003年4月，当时一个新开发区(12号海湾位于530米高处)的落石导致涌水量增加，开始淹没矿山的较低部分，包括地下研磨回路区域。安装了额外的脱水能力，对洪泛区进行了脱水和修复，并于2003年7月恢复采矿，并于2004年7月封堵了多余的水流入。第二次流入发生在2008年11月，当时较低的4区开发区有590米的少量水流入，这并没有影响生产，但确实使当地的开发延迟了大约一年。2010年1月，资金流入被封锁，当地恢复开发。

2013年，联邦当局批准麦克阿瑟河和Cameco运营的Key Lake磨坊的许可证续签10年。

自1999年开始开采至2022年底，该作业成功地提取了超过326.5 Mlbs的U3O8(100%基准)。在Cameco2022年AIF中，Cameco披露了估计：(I)已探明和可能的矿产储量为393.4百万磅U3O8，平均品位为6.70%U3O8；及(Ii)不包括储量在内的已测量和指示资源量为680万磅，平均品位为2.23%U3O8，推断资源量为250万磅，平均品位为2.89%U3O8。更多信息见“--矿产储量和资源估算”和附录“A”。

该项目的最大年产能估计为每年1800万磅U3O8，尽管它已获准每年生产多达2500万磅U3O8。2023年的产量预期高达1050万磅U3O8(在100%的基础上生产1500万磅U3O8)。随着铀市场的改善和获得新的长期合同的成功，Cameco更新了2024年的生产计划，从2024年开始实现每年1800万磅(100%基础)。

在2022年Cameco AIF中，Cameco透露，其在该项目的生产计划可能会受到通胀、人员可用性和供应链挑战的影响。任何此类负面影响都可能影响本公司来自这一利息的潜在未来现金流及其价值。

此外，该公司可选择收取实物铀以代替特许权使用费的支付。

除非另有说明，否则本文中有关沃特伯里湖/雪茄湖的科学技术信息来源于题为“加拿大萨斯喀彻温省北部雪茄湖作业，国家仪器43-101技术报告”的技术报告，其生效日期为2015年12月31日(“雪茄湖技术报告”)，该报告是为Cameco、Cameco 2022 AIF和Cameco的其他公开披露而准备的，其副本可在Cameco的SEDAR简介下获得。

项目摘要地点：加拿大萨斯喀彻温省地质区：阿萨巴斯卡盆地运营商：Cameco特许权使用费类型：NPI特许权使用费%：10-20%项目阶段：正在生产的矿山类型：常规-地下位置(加拿大阿萨巴斯卡盆地雪茄湖阿尔伯塔省萨斯喀彻温省萨斯喀彻温省里贾纳马尼托巴省)

雪茄湖特许权使用费的比例为10%至20%，占总铀产量的3.75%，来自奥拉诺目前在沃特伯里湖/雪茄湖项目土地上40.453%的生产权益。特许权使用费付款人是奥拉诺。

雪茄湖特许权使用费并不适用于整个项目土地。然而，本公司相信，雪茄湖特许权使用费基本上适用于现有矿山相关项目的所有区域，以及矿产储量和矿产资源估计所涉及的区域。

雪茄湖特许权使用费的按比例计算是根据沃特伯里湖/雪茄湖和黎明湖项目土地的历史产量和可采储量计算的，由于雪茄湖矿场已达到这一产量和储量门槛，特许权使用费税率已达到最高20%。根据沃特伯里湖/雪茄湖项目和黎明湖项目的合并特许权使用费土地的2亿磅产量，特许权使用费税率未来调整为10%。Cameco报告称，截至2022年12月31日，雪茄湖矿的包装产量总计1.23亿磅。作为以利润为基础的NPI利息，这一特许权使用费是根据产生的收入计算的，扣除某些费用和成本，其中包括累积费用账户，包括开发成本。因此，鉴于开发Cigar Lake矿现有业务的大量支出，Cigar Lake特许权使用费只有在该等重大累积支出用完后才会为本公司产生收入，而本公司正将Cigar Lake特许权使用费视为潜在的中长期创收机会。

沃特伯里湖/雪茄湖项目包括完全开发的雪茄湖矿山，目前正在进行地下采矿作业，位于加拿大萨斯喀彻温省北部沃特伯里湖附近，萨斯卡通以北约660公里。Cameco报告说，该项目目前由三家公司组成的合资企业拥有，它们是Cameco(54.547%)、Orano Canada Inc.(40.453%)和东京电力资源公司(5%)。

根据2002年1月1日生效的雪茄湖合资企业协议和相关协议，矿物租赁和矿物主张被划分为雪茄湖土地，包括ML-5521号和索赔S-106558，以及沃特伯里湖

土地，包括其余的38项索赔。Cameco自2002年以来一直是雪茄湖土地的运营商，Orano是沃特伯里湖土地的运营商，也是剩余雪茄湖土地的合同勘探运营商。

雪茄湖是世界上品位最高的铀矿，其品位是世界平均水平的100倍。Cameco透露，该矿的许可产能为每年1800万磅U3O8。Cameco还透露，该矿的估计运营成本为18.13美元/磅。U3O8基于对矿山估计寿命的运营和资本成本估计，以不变的2022美元表示，反映包括估计磨矿成本在内的1.53亿磅U3O8的矿山磨矿生产的预测寿命。这将使雪茄湖成为世界上成本最低的铀项目之一。

雪茄湖煤矿从2014年到2022年生产了123.0磅U3O8,2022年总共生产了1800万磅U3O8(100%)。Cameco在截至2023年3月31日的季度的管理层讨论和分析中进一步披露，比2023年第一季度增加了380万磅(100%基础)的产量，Cameco在此类产量中的份额为210万磅。

雪茄湖铀矿床是1981年通过地面勘探钻探发现的。该矿床随后在1982至1986年间通过地面钻探圈定，随后在2007年之前进行了几次岩土工程和填充孔钻探活动。Cameco透露，试采是在1987至1992年间进行的，雪茄湖地下矿的开发始于2005年，但由于有水流入，开发被推迟。

从2006年到2008年，雪茄湖项目因三次入水事件而多次受挫。第一次发生在2006年，导致当时部分完工的2号竖井发生水浸。随后发生的两起事件涉及与1号竖井有关的矿井流入，导致矿井发生水浸。Cameco披露，该公司执行了所有三笔资金流入的恢复和补救计划。2010年重新进入主要矿场，2011年完成了确保矿场安全的工作。

Cameco披露，2011年，Cigar Lake和McClean Lake合资企业的参与者签署了协议，在McClean Lake工厂磨矿所有Cigar Lake矿石。在Cameco管理层对截至2022年12月31日的年度的讨论和分析中，Cameco披露，CNSC于2022年6月批准了雪茄湖经营牌照的续期，该续期牌照的有效期至2031年6月30日。在该省，萨斯喀彻温省环境部发布了一份于2023年6月到期的《污染物控制设施运营许可》。经营McClean Lake磨坊的CNSC许可证目前有效期至2027年6月30日。Cameco透露，McClean Lake工厂于2014年3月开始接收雪茄湖矿石，并于2014年10月生产了第一桶雪茄湖黄饼，并于2015年5月宣布商业生产。

Cameco 2022年AIF披露，截至2022年12月31日，估计：(I)该项目已探明和可能的矿产储量为154.8百万磅U3O8，平均品位为17.21%U3O8；及(Ii)该项目的已测量和指示资源量(不包括储量)为105.3百万磅，平均品位为13.57%U3O8，推断资源量为2210万磅，平均品位为5.62%U3O8。更多信息见“--矿产储量和资源估算”和附录“A”。

2020年3月，由于新冠肺炎疫情的威胁，Cameco宣布雪茄湖暂时停产，作为预防措施，该厂于2020年9月恢复生产。该公司进一步透露，一旦该矿重启，大约花了两周时间才实现初步生产。2020年12月14日，卡姆科宣布，由于新冠肺炎疫情带来的风险增加，雪茄湖将暂时停产。Cameco于2021年5月7日宣布，雪茄湖矿已恢复生产，第一批矿石于4月底运往McClean Lake磨坊。

在Cameco 2022 AIF中，Cameco透露，预计2023年雪茄湖的产量为1800万磅(100%)，Cameco的份额预计为980万磅。Cameco进一步透露，他们成功地赶上了从2021年推迟的开发工作。Cameco进一步指出，通货膨胀、拥有必要技能和经验的人员的可获得性以及供应链挑战对材料和试剂的可获得性的影响带来了2023年和未来几年无法实现生产计划、生产延迟和成本增加的风险。

在Cameco管理层对截至2022年12月31日的年度的讨论和分析中，Cameco表示，2022年雪茄湖的包装总产量为1800万磅U3O8，而2021年为1220万磅U3O8。他们进一步表示，2021年的生产受到停产的影响，这是由于新冠肺炎大流行而采取的预防措施。

Cameco进一步表示，根据他们根据合同组合和市场机会调整生产决策的战略，他们已经更新了2024年的生产计划。Cameco现在预计，基于合同的成功和铀市场前景的改善，2024年将保持1800万磅(100%基础)的许可年产量，而不是先前计划的1350万磅(100%基础)。

供应链挑战对公司特许权使用费潜在价值的影响是近期产量的减少和近期收入的相关减少；预计恢复允许的生产率将在短期内对公司特许权使用费权益项下的未来现金流产生积极影响。

Cameco在日期为2022年5月19日的新闻稿中披露，Cameco和Orano通过收购Idemitsu Canada Resources Ltd.的S 7.875的参股权益，完成了增持雪茄湖合资公司的股份。这使Cameco的所有权股份增加到54.547%，Orano的所有权股份增加到40.453%。东京电力资源公司保留了该物业剩余的5%的权益。Orano股权的这一变化不影响该公司目前在沃特伯里湖/雪茄湖项目上的特许权使用费价值。

除非另有说明，否则本文中有关安德森项目的科技信息来自为联合能源公司准备的日期为2022年7月1日的S-K1300技术报告概要，题为“安德森铀项目-初步评估，美国美国证券交易委员会第1300法规S-K报告，美国亚利桑那州雅瓦派县”(“安德森美国证券交易委员会技术报告概要”)，其副本可在联合能源公司的简介下查阅，网址为www.sec.gov。

项目概述地点：美国亚利桑那州地质区：Date Creek盆地运营商：UEC特许权使用费类型：NSR特许权使用费%：1%项目阶段：开发矿山类型：常规露天矿/地下位置(美国亚利桑那州加利福尼亚州普雷斯科特安德森凤凰城图森)

本公司拥有位于美国亚利桑那州安德森项目(“安德森项目”)1.0%的NSR铀矿特许权使用费(“安德森特许权使用费”)。

安德森项目是一个开发阶段的常规铀项目，占地8,268英亩，位于亚利桑那州中西部的亚瓦派县，位于凤凰城西北约75英里，威肯堡西北约43英里。安德森项目由UEC的全资子公司UEC同心合并公司100%拥有。

安德森项目在1955年至1959年间投入生产，当时由于美国原子能委员会终止了一项采购计划，该项目停止了生产。安德森美国证券交易委员会技术报告摘要披露，1967年至1980年，包括盖蒂石油公司、Urangesellschaft美国公司和矿产勘探公司在内的多家公司勘探了安德森项目，在此期间完成了1,289个旋转钻孔和117个岩心钻孔。安德森美国证券交易委员会技术报告摘要还披露，为确认项目历史勘探数据库的重现性，2001年，同心能源公司对该项目进行了重新标记，该公司于2006年完成了25个确认钻孔。2011年5月，UEC通过与同心能源公司的合并收购了Anderson项目。2012年5月，UEC完成了Anderson项目的资源评估。

安德森美国证券交易委员会技术报告摘要中披露的矿产资源评估包括指示资源量为32.055 Mlbs eU3O8(品位为0.099 eU3O8的1,617.5万吨)。对每个矿化带的矿产资源分别进行了评估。有关上述矿产资源估算的进一步信息，请参阅“-矿产储量和资源估算”。

UEC在截至2022年7月31日的Form 10-K年度报告中披露，UEC计划继续评估安德森项目。

除非另有说明，否则本文中有关Church Rock项目的科技信息来源于题为“美国新墨西哥州麦金利县Church Rock铀矿项目技术报告”的技术报告(“Church Rock技术报告”)，该报告的生效日期为2017年9月30日，该报告是为Laride和Laride的其他公开披露准备的，其副本可在Laride在SEDAR上的简介下获得。

项目摘要地点：美国新墨西哥州地质区：授予矿带运营商：拉拉米德特许权使用费类型：NSR特许权使用费%：4.0%项目阶段：开发矿山类型：ISR地点(美国教堂岩石盖洛普，亚利桑那州，亚利桑那州，新墨西哥州，德克萨斯州)

本公司拥有位于美国新墨西哥州的堂岩项目(“堂石项目”)4.0%的净收益特许权使用费。净回报乃根据付款人出售该物业的矿石、金属、矿物及材料所得的毛值，减去运输、保险、储存、销售、通行费及精炼成本的若干特定扣减，以及就该等生产支付的任何政府特许权使用费计算。

教堂岩项目是一个发展阶段的ISR铀项目，位于美国新墨西哥州格兰茨矿产带，位于新墨西哥州盖洛普东北偏北约12英里处。拉拉米德透露，教堂岩石项目及其附近的物业是美国最大、等级最高的未开发ISR铀项目之一。

除了教堂岩石版税外，拉莱姆还披露，教堂岩石项目的部分内容需要缴纳版税，包括由拉莱姆持有的5%至25%的浮动比例版税。

拉莱姆透露，它持有与教堂岩项目有关的几项监管许可，包括：(A)核管理委员会编写的关于美国土地管理局和美国印第安人事务局的最终环境影响声明，日期为1997年2月；(B)核控制委员会颁发的放射性材料许可证，于1998年颁发，并于2006年修订，并“及时续签”；(C)美国环境保护局(“环保局”)于1989年颁发的含水层豁免；和(D)新墨西哥州工程师办公室批准的水权转让，日期为1999年10月19日。教堂石技术报告披露了该项目所需的其他监管许可，除其他外，包括新墨西哥州环境部的排放许可/地下注入控制许可，以及美国印第安人事务局或纳瓦霍民族的通行权许可。

该项目的勘探和矿山开发活动的历史可以追溯到20世纪50年代末。菲利普斯石油公司于1957年开始对该油田进行钻探，并断断续续地一直持续到20世纪90年代初，各承包商在整个项目的不同路段进行钻探。1960年代初，菲利普斯石油公司和1980年代初，联合核公司分别在教堂岩石项目第17区进行了地雷开发活动。老教堂岩矿占据了该项目第17部分的一部分，在1958年至1963年期间生产铀，当时由于铀价下跌而关闭。该地产的大部分勘探钻探是在20世纪60年代和70年代完成的。

铀矿资源公司的勘探和开发活动一直持续到20世纪90年代初。2004年，Strathmore Minerals Corp.(“Strathmore Minerals”)收购了Church Rock项目。Strathmore Minerals随后于2013年被Energy Fuels收购。能源燃料公司于2015年将该财产转让给铀资源公司，2017年初该财产被拉莱姆收购。

拉莱姆于2017年11月提交了教堂岩石技术报告。Church Rock的技术报告包括推断矿产资源量估计为5082万磅U3O8(3,388万短吨或3,073万吨品位为0.075%U3O8)。有关上述矿产资源估算的进一步信息，请参阅“-矿产储量和资源估算”。

2018年1月，Laride披露了开始岩心钻探和浸出恢复测试的计划，根据此类额外勘探工作完成了最新的矿产资源估计，并完成了Church Rock项目的初步经济评估。拉拉米德透露，计划中的钻探和淋滤修复工作将使其能够满足新墨西哥州环境部的地下水排放计划要求，即它必须在实验室环境中证明淋滤后将开采含水层中的地下水恢复到可接受水平的能力。截至本文发布之日，拉莱姆尚未就这一拟议勘探计划的状况提供任何实质性更新。

除非另有说明，否则本文中有关黎明湖项目的科学和技术信息来源于2022年Cameco AIF和Cameco的其他公开披露。

项目摘要地点：加拿大萨斯喀彻温省地质区：阿萨巴斯卡盆地运营商：Cameco/Orano特许权使用费类型：滑动比例NPI特许权使用费%：10%-20%项目阶段：早期勘探矿山类型：N/A地点(加拿大阿萨巴斯卡盆地黎明湖阿尔伯塔省萨斯喀彻温省萨斯喀彻温省里贾纳马尼托巴省)

黎明湖特许权使用费占黎明湖项目土地铀总产量的7.5%，NPI的比例为10%至20%。

Dawn Lake特许权使用费的按比例调整的特许权使用费百分比是根据Dawn Lake和沃特伯里湖/雪茄湖项目土地的历史产量和可采储量计算的，由于Cigar Lake矿场已达到产量和储量门槛，特许权使用费税率已达到最高20%。在黎明湖和沃特伯里湖/雪茄湖项目土地联合生产20000万磅U3O8后，滑动特许权使用费百分比将降至10%(Cameco迄今报告的产量为1.23亿磅)。为了进一步明确，雪茄湖的生产将被考虑调整黎明湖的特许权使用费百分比。作为以利润为基础的NPI利息，黎明湖特许权使用费是根据产生的收入计算的，扣除某些费用和成本，包括包括开发成本在内的累计费用账户。特许权使用费只有在累计费用用完后才能为持有者创造收入。

黎明湖特许权使用费并不适用于整个项目土地。然而，本公司相信，黎明湖特许权使用费基本上适用于项目的所有现有矿藏基础区域，以及矿产储量和矿产资源估计基础区域。

黎明湖项目是一个大型的发展阶段项目，位于加拿大萨斯喀彻温省北部，萨斯卡通以北约700公里。该项目的大部分场地覆盖了大约在McClean Lake工厂和Cigar Lake矿之间的区域。黎明湖项目是由Cameco Corporation运营的合资企业，与Orano Canada Ltd.合作。

Cameco 2022年AIF披露，Cameco有一个矿藏，目前的资源在黎明湖项目中陈述。据估计，截至2022年12月31日，Tamarack矿藏的储量为18.38万吨，品位为4.42%，储量为1790万磅U3O8。

指示类别中的U3O8和推断类别中品位1.02%的U3O8在45,600吨中的100万磅U3O8。该矿床与不整合有关，深度约为175至200米，位于McClean Lake磨坊西南10公里处。

到目前为止，该项目还没有生产铀，Cameco也没有表示目前定义的Tamarack矿床的生产计划。

除另有说明外，本文中有关杜威-布尔多克项目的科技信息来源于为安可的子公司Azarga铀矿公司(“Azarga”)准备的题为“NI 43-101技术报告，初步经济评估，杜威-布尔多克铀ISR项目，美国南达科他州，生效日期为2019年12月3日(经修订并于2020年12月23日重述)”的技术报告(“杜威-布尔多克技术报告”)，该报告的副本可在其SEDAR档案下查阅。在日期为2022年1月4日的新闻稿中，安可宣布关闭一份法定安排计划，根据该计划，安可收购了Azarga的所有已发行和流通股。在一份日期为2022年2月14日的新闻稿中，安可宣布，NRC已接受将来源和副产品材料许可证的控制权从阿扎尔加改为安可。

项目摘要地点：美国南达科他州地质区：黑山隆起运营商：Encore特许权使用费类型：净收益/滑动比例GRR特许权使用费%：30%NPR/2-4%GRR项目阶段：先进矿山类型：ISR地点(美国南达科他州怀俄明州快速城市Custer Dewey-BurdockEdgeont Nebraska)

该公司对位于美国南达科他州的杜威-布洛克项目(“杜威-布洛克项目”)收取两项特许权使用费。在Dewey-Burdock 30%NPR的特许权使用费(定义如下)和Dewey-Burdock浮动比例尺特许权使用费(定义如下)之间，本公司的特许权使用费权益约占许可总面积的34%。

第一个特许权使用费等于付款人从矿物销售中收到的净收益的30%，减去某些被视为生产成本(“杜威-布洛克30%NPR”)。在该项目生产了6,250,000磅的氧化铀之前，被认为是每磅40.50美元的生产成本。铀的价格为27.05美元/磅。铀，每种情况下都根据通货膨胀进行了调整。

杜威-布洛克30%NPR不适用于整个杜威-布洛克项目区。本公司相信，专营权费目前适用于约1,700英亩土地，约占现时建议的准许面积的16%，而在该准许面积以外，则额外涵盖1,227英亩土地。杜威-布洛克技术报告中披露的地表和矿业权总面积为16,962英亩。本公司相信，征收杜威-布尔多克特许权使用费的面积占该等总面积的10%。

第二个特许权使用费相当于由生产时的市场价格确定的2%至4%的生产特许权使用费(“杜威-布洛克浮动比例尺特许权使用费”)。在开始商业生产时，该公司有权按每磅生产的铀磅计算获得以下付款：

杜威-布尔多克滑动比例尺版税不适用于整个杜威-布尔多克项目区。特许权使用费目前适用于目前拟议的杜威-布洛克项目NRC许可面积的约1,868英亩，或约18%，总面积为10,580英亩，在该许可区域之外还有额外的590英亩。杜威-布洛克技术报告中披露的净矿业权为16,962英亩。征收Dewey-Burdock滑动比例尺特许权使用费的面积占此类总面积的11%。

杜威-布尔多克项目是ISR铀项目的高级阶段，位于美国南达科他州埃吉蒙特铀矿区，占地12,613英亩，净矿产英亩16,960英亩。根据公开信息，该矿藏由安可的全资子公司Powertech铀矿(美国)有限公司(“Powertech”)拥有和运营，该公司已宣布杜威-布尔多克项目是其最初的开发重点。

在截至2020年9月30日的9个月的管理层讨论和分析中，Azarga披露，杜威-布尔多克项目已获得几个关键许可证和许可，并正在获得项目建设所需的最终监管批准。Azarga进一步透露，它正在继续评估项目融资选择，以期在最后确定许可证之前或同时制定融资解决方案。

2018年12月，Azarga提交了杜威-布尔多克技术报告，其中包括以下最新的矿产资源估计：753万短吨或683万吨综合测量和指示资源，平均品位为0.113%U3O8，仅为ISR资源返还16.94百万磅U3O8。有关上述矿产资源估算的进一步信息，请参阅“-矿产储量和资源估算”。

阿扎尔加宣布，2018年7月20日，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院(DC巡回法院)对奥格拉拉苏族部落的即决处置动议及其暂停或吊销与杜威-布尔多克项目有关的NRC许可证的请求做出了裁决。Azarga的披露称，哥伦比亚特区巡回法院支持NRC维持许可证的决定，但指出NRC必须确保其遵守《国家环境政策法》规定的完成许可证申请的要求，争议的主要问题是缺乏对该项目的充分考古调查，以确定对Oglala苏族部落的文化和历史资源的潜在影响。

阿扎尔加宣布，NRC于2019年1月31日发布了一项决定，维持杜威-布尔多克项目NRC许可证的有效性，以考虑DC巡回法院的还押。Azarga的披露称，NRC的理由是，放射性材料和废物许可证可能会继续存在，同时正在探索适当的历史保护措施，因为南达科他州和环境保护局的其他许可尚未获得批准。

2019年5月，Azarga宣布，原子能安全和许可委员会发布了一项命令，批准了NRC工作人员的动议，即为与Dewey-Burdock项目NRC许可证的最终争夺有关的证据听证会制定时间表，这一决定为NRC工作人员和Azarga提供了解决这一最终争议的机会。阿扎尔加进一步宣布，原子能安全和许可委员会确定的时间表将2019年11月29日定为对此事的决定日期。在截至2019年6月30日的六个月的管理层讨论和分析中，Azarga披露其NRC牌照保持良好。

2019年8月28日，阿扎尔加披露，环保局已经发布了修订后的许可证草案。经修订的环保局许可草案涉及Azarga计划的III类和V类地下注入控制(“UIC”)活动。三类和五类UIC EPA许可证是杜威-布尔多克项目所需的三个主要监管机构批准之一。Azarga透露，它已经拥有NRC的来源和副产品材料许可证，这是杜威-布尔多克项目所需的三个主要监管机构批准之一。根据环保局的公告，许可证草案将公布

征求公众审议和意见，截止日期为2019年10月10日。在推进许可举措的同时，Azarga预计将在2019年秋季公布该项目的最新初步经济评估结果。

2020年11月25日，阿扎尔加宣布，环保局已经为其地下注入控制活动颁发了第三类和第五类最终许可证。这些许可证代表了最终的关键联邦机构批准，也是杜威-布尔多克项目所需的三个主要监管机构批准中的第二个。第三个也是剩余的主要监管机构的批准需要南达科他州DENR，其工作人员此前曾建议批准州许可证。

2020年1月17日，阿扎尔加披露了杜威-布尔多克项目的初步经济评估；2020年12月24日，阿扎尔加宣布了杜威-布尔多克项目的重述初步经济评估，该初步经济评估包括在杜威-布尔多克技术报告中。该报告包括对已测量和指示类别中1710万磅U3O8的矿产资源估计(740万短吨或670万吨，平均品位为0.116%)。对杜威-布尔多克项目的初步经济评估表明，所有价值都以美元计算，并使用了55.00美元/磅的不变铀价格。Azarga说，项目寿命头两年的估计初始资本成本约为3170万美元，17年运营期间的持续资本成本约为1.577亿美元。直接现金运营成本估计约为10.46美元/磅。生产的U3O8不包括特许权使用费、遣散费和保护税。美国联邦所得税估计为3.39美元/磅。估计的税前和税后资本和运营成本总额平均约为28.88美元/磅。和32.27美元/磅。分别产生了U3O8。初步经济评估估计，项目期间的税前和税后净收益分别为3.727亿美元和3.244亿美元，税前内部收益率为55%，净现值为1.713亿美元，税后内部收益率为50%，按8%的贴现率计算，净现值为1.475亿美元。

上述初步经济评估属初步性质，包括被认为在地质学上过于投机性的推断矿产资源，因此无法应用经济因素将其归类为矿产储量。因此，初步经济评估是否会实现并不确定。该公司无法利用现有信息确认特许权使用费所涵盖的已确定资源的确切部分。

2022年8月10日，安可宣布，DC巡回法院的一个小组发表了一份意见，认为NRC的行为是合法的，确认了其决定向Powertech发放提取铀的许可证。2022年12月15日，安可宣布，哥伦比亚特区巡回法院拒绝了奥格拉拉苏族部落和“为负责任的采矿结盟”组织要求该法院的三名法官组成的陪审团对这一决定进行全面审查的请求。2023年3月20日，安可宣布，苏族确认了不寻求美国最高法院对NRC许可证进行审查的决定，NRC许可证现在是最终的和完全有效的。NRC许可证的确认为恢复对杜威-布洛克项目最终的EPA III和V类地下油井许可证和含水层豁免的另外两项法律挑战扫清了道路。这些挑战是基于NRC案件中决定的一些相同的问题。

安可表示，杜威-布尔多克项目的下一步工作是努力获得运营所需的所有必要许可证和许可，完成额外的冶金测试，审查与处理钒有关的成本，最终完成设施和油井现场工程设计，并确定长交货期项目的采购程序。

能源皇后项目位于美国犹他州和科罗拉多州，目前是能源燃料公司持有的名为拉萨尔项目的更大土地组合的一部分，该项目包括能源皇后、雷德区、海狸和潘多拉地区。除非另有说明，否则本文中有关能源女王项目的科技信息来源于题为“美国新墨西哥州麦金利县拉萨尔铀项目的技术报告”的技术报告(生效日期为2022年2月22日)，以及能源燃料公司在截至2022年12月31日的财政年度的Form 10-K报告中的年度报告(下称“拉萨尔技术报告”)，该报告的副本可在EDGAR和Energy Fuel的网站上查阅。

项目概述地点：美国犹他州/科罗拉多州地质区：拉萨尔克里克峡谷区运营商：能源燃料特许权使用费类型：GPR特许权使用费%：1%项目阶段：开发矿山类型：常规-地下位置(美国犹他州科罗拉多州能源皇后亚利桑那州凤凰城图森阿尔伯克基，新墨西哥州)

本公司对生产含铀或含钒矿石、从铀/钒矿石生产的黄饼和黑色鳞片、从能源皇后物业开采或提取的所有其他矿产品和所有副产品收取百分之一(1%)的GVR特许权使用费(“能源皇后特许权使用费”)，减去称重、采样、分析和分析的成本、销售经纪成本、允许的运输成本和任何适用的允许税项。能源皇后特许权使用费包括犹他州矿产租约ML-49313，占地483.58英亩，以及巴克1号、裘德1号和裘德2号采矿租约，总面积为61.98英亩。能源皇后特许权使用费目前适用于约546英亩土地，约占拉萨尔项目总面积的6%。

作为支付特许权使用费的替代，本公司可每年选择收取特许权使用费，作为精矿的实物生产特许权使用费，并在历年开始前30天发出通知。

根据公开信息，能源皇后项目是位于美国犹他州和科罗拉多州的开发期常规铀项目。能源皇后项目目前是一个名为拉萨尔项目的更大土地组合的一部分，该项目包括能源皇后、瑞德街区、海狸和潘多拉地区。该项目由能源燃料的全资子公司EFR科罗拉多高原有限责任公司100%拥有。规模更大的La Sal项目覆盖了9500英亩的矿业权。

20世纪初，拉萨尔趋势东部(拉萨尔克里克峡谷区)露头附近的许多地下矿山开采了钒和铀。20世纪60年代，拉萨尔趋势中心(拉萨尔项目地区)发现了更深层次的矿床，并于20世纪70年代通过竖井和斜井开发生产。能源皇后矿，当时被称为赫克拉竖井，由联合碳化物/赫克拉合资企业于1979年开始开采。能源皇后矿停止开采

由于铀价不足，1983年的产量有所下降。铀和钒的低价格迫使整个地区的所有生产在1991年左右停止。

Denison Mines Corp.(“Denison”)于2006年开始在潘多拉矿生产，后来在被国际铀公司收购后，又从Beaver Shaft/La Sal的衰落中生产。2006年至2012年期间，Denison和Energy Fuels(在收购Denison的美国采矿部门之后)在La Sal项目区矿山的矿石产量总计约412,000吨(1,658,000磅)。U3O8，平均品位为0.20%U3O8和8,431,000磅。V2O5平均品位1.02%V2O5)。从2008年到2012年年中，Denison在项目区钻了220个勘探和填充(确认)孔。从2007年到2012年，能源燃料在能源女王地产和能源女王西北部的国家土地上又钻了27个洞。由于铀价下跌，Beaver/La Sal矿于2012年10月停产，潘多拉矿于2012年12月停产。

2022年2月，能源燃料公司提交了拉萨尔技术报告，其中包括对能源女王项目的矿产资源估计。该报告披露了估计的推断矿产资源量为74.9万磅。EU3O8(14.7万短吨或13.3万吨，平均品位为0.25%eU3O8)。此外，该报告还指出，推断出V2O5的资源量为313万磅(14.7万短吨或13.3万吨，平均品位为0.1.07%V2O5)。

能源燃料表示，铀资源的边际品位估计为0.17%U3O8，钒资源的估计基于U3O8与V2O5回归分析的计算。此外，边际品位是用65美元/磅的金属价格计算的。这一数字是以14.5ft3/吨的吨位工厂为基础的(散装密度为0.0690吨/ft3或2.21t/立方米)。

拉萨尔技术报告指出，能源皇后矿在1981至1982年间只进行了有限的开采。大多数地下工作都是以开发为重点的，只有在开发过程中遇到材料时才会开采。在任何重大采矿活动之前，该矿都已关闭。La Sal技术报告指出，联合碳化物/Hecla合资企业的记录表明，平均品位为0.17%U3O8和0.84%V2O5的11,791吨(40,043磅)。U308和198,607磅V2O5)被开采。La Sal的技术报告指出，由于地下勘测不能完全可靠地以与Beaver/La Sal和Pandora相同的方式去除这些物质，因此从能源皇后矿产资源中减去了总吨和磅。

由于缺乏La Sal技术报告中关于能源皇后项目推断矿产资源的位置的信息，本公司无法确定能源皇后特许权使用费涵盖的资源的相对比例。

有关上述矿产资源估算的进一步信息，请参阅“-矿产储量和资源估算”。

除非另有说明，否则本文中有关兰斯项目的科学和技术信息均来自半岛的公开披露。

项目概述地点：美国怀俄明州地质区：粉底河流域运营商：半岛特许权使用费类型：GR特许权使用费%：4%1%项目阶段：生产闲置矿山类型：ISR地点(美国蒙大拿州兰斯·吉列，怀俄明州南达科他州，内布拉斯加州)

该公司对Lance项目的部分收取两项特许权使用费，即4%的Lance特许权使用费和1%的Lance特许权使用费(定义如下)。本公司于2019年3月5日取得相当于Lance项目若干部分毛收入4.0%的特许权使用费(“4%Lance特许权使用费”)。4%的兰斯特许权使用费等于基础财产总收入的4.0%，不扣除任何费用，条件是这种特许权使用费与支付给怀俄明州的特许权使用费相结合，不能超过基础财产总收入的7%。4%的兰斯版税不适用于整个兰斯项目区。本公司相信，这项特许权使用费目前适用于约5,586英亩(约67,500英亩)的许可土地，或目前建议的许可面积的8%。半岛在截至2020年12月31日的季度报告中披露的地表和矿业权总面积为38,060英亩。本公司相信，征收4%Lance特许权使用费的面积约占该等总面积的15%。

2022年4月1日，公司宣布获得额外1%的毛收入特许权使用费权益，覆盖整个目前允许的Ross产区，以及该项目的肯德里克和巴伯扩张区(“1%Lance特许权使用费”)。1%的Lance特许权使用费适用于Lance项目地区的所有铀及相关矿物，特许权使用费是根据销售毛收入计算的，没有扣除任何成本或支出。

根据公开信息，兰斯项目是位于美国怀俄明州波德河盆地东北侧翼的ISR铀项目。

兰斯项目地区的矿化最初是在20世纪70年代发现的。从1977年10月到1978年4月，一个ISR试点工厂被建造和运营，但在三里岛事件发生后被关闭和补救。根据可公开获得的信息，半岛于2007年2月从PacMag Metals Limited手中收购了先驱Sundance项目。该项目的土地在2008年和2009年通过土地收购得到扩大。2009年8月宣布的冶金测试证实，该项目可以进行ISR提取。

2009至2015年间，半岛完成了额外的工作，使该项目迈向生产，包括完成许可和相关研究。兰斯项目于2015年12月开始生产，采用碱浸方法。半岛透露，这种方法带来了挑战，并一直在探索利用温和的酸(低pH)生产方法。

半岛公司在截至2017年6月30日的年度报告中披露，兰斯项目第一个全年投入运营，生产了14.5万磅U3O8。半岛在截至2018年6月30日的年度报告中披露，兰斯项目生产了约155,035磅U3O8，在截至2018年6月30日的财年中，它销售了来自兰斯项目的177,934磅U3O8，现金售价为46.73美元/磅。半岛在其2019年9月30日的季度活动报告中披露，该季度回收了731磅U3O8，并干燥和鼓装了31,035磅U3O8。

2018年9月17日，半岛宣布已完成符合JORC标准的可行性研究，该研究考虑了该项目的低pH值采矿选项。它披露了我整个生命周期内的直接运营支出为15.59美元/磅。生产了U3O8，完成低pH值转变的资本支出为530万美元，第二阶段和第三阶段扩建资本支出为1.134亿美元，矿山寿命全部维持成本平均为31.77美元/磅。生产的U3O8盈亏平衡价格为34.00美元/磅。U3O8，净现值为1.565亿美元，内部回报率为30%，基于49.00美元/磅的长期平均销售价格假设。U3O8。半岛能源公司透露，这项研究包括17年矿山生产年限为3340万磅的U3O8。2018年9月17日，半岛宣布正在寻求许可的修正案，以允许在该项目进行低pH值采矿。为了保护未来低pH值开采所需的资源，并减少现金支出，半岛公司宣布暂停兰斯项目其中一个采矿单位内的大部分碱性生产活动。2018年11月28日，半岛宣布，已获准进入审查程序，在矿山作业中改用低pH溶液。2018年12月28日，半岛进一步宣布，已在兰斯项目启动了与如此低的pH恢复相关的现场示范活动。

2019年1月14日，半岛在截至2018年12月31日的三个月的季度报告中宣布，兰斯项目本季度的产量为20,364磅U3O8。产量受到之前宣布的为期9天的加工厂停工维修以及剩余碱浸地区头部品位自然下降的影响，在这些地区，化学添加已减少以降低成本。

在截至2019年6月30日的年度报告中，半岛披露，截至2019年6月30日的季度生产了8491磅U3O8。2019年7月，半岛宣布，已决定闲置碱基生产活动，重点完成低pH值油田示范。半岛在截至2020年6月30日的年度报告中透露，在2020财年共捕获了5708磅U3O8。它还披露，2019年12月季度捕获的U3O8高于2019年历年完成的铀干燥活动对账后该年度的其他季度。这导致了积极的对账，这一点在2019年12月季度得到确认。随后几个季度的产量微不足道。

2021年2月26日，半岛宣布了该项目低pH值现场示范活动的最新情况。该公司披露，于二零一九年进行试验活动后，于二零二零年八月开始进行实地示范，主要目标是在该项目的矿体未开采区域作业，以确定该项目的最佳作业条件。它还披露，三个全面的原地回收测试模式在一号地雷单元以前未开采的区域作业，据称这三个模式都是以每分钟75加仑的计划流速运行，其中一个模式成功地达到了设计的酸碱度2.0，但另外两个模式达到目标酸碱值的时间比预期要长，已经达到了酸碱值4.0。半岛表示，这些装置在生产流程中没有显示出产生细小固体的重大问题。半岛进一步透露，在可预见的未来，它将继续进行实地示范，预计时间为18-24个月。这一时期比半岛最初的预期推迟了六个月。

半岛于2021年5月17日进一步宣布，它继续改进低PH值现场示范测试，目前正在看到4月份开始的变化的结果，包括调整油井网和充氧。随着品位的提高，半岛在3月初宣布启动试点离子交换电路，尽管铀品位还不够高，无法进行大量的铀回收。

2022年2月17日，半岛公司宣布，已为低pH值ISR过渡计划拨款340万美元，包括1号和2号矿单元项目ROSS部分的运营准备活动、3号矿单元钻探活动的开始，以及低pH值ISR工艺改造的前端工程和设计。2022年3月28日，半岛宣布开始更新其2018年低PH值ISR可行性研究，纳入半岛技术降低风险活动的结果和结论，包括最近完成的MU1A现场演示。

2022年5月4日，半岛公司宣布，它已收到怀俄明州环境质量部的许可证修订申请批准，授权将几种不同的氧化物与铀提取过程中使用的低pH值浸出剂一起使用。

2022年8月15日，半岛宣布了根据JORC为兰斯的Ross和Kendrick项目完成的最终可行性研究(DFS)的细节。DFS的主要结果包括在14年的矿山寿命内生产1440万磅U3O8的LOM，从研究的第四年开始稳定生产200万磅/年，以及总计39.08美元/磅的维持成本。

外勤部包括一份最新的资源摘要，其中仅包括Ross和Kendrick项目。估计分为两个范围，第一个范围涵盖DFS使用的Ross和Kendrick许可区，其中包括1272万磅U3O8的测量和指示资源量(1074万吨，平均品位0.05%U3O8)和推断资源量9.09百万磅U3O8(825万吨，平均品位0.05%U3O8)。第二个地区是对理发师资源区的估计，该资源区不包括在DFS中，包括313万吨U3O8(322万吨，平均品位0.05%U3O8)和推断资源量2873百万吨U3O8(215万吨，平均品位0.05%U3O8)。

有关上述矿产资源估算和DFS的进一步信息，请参阅“-矿产储量和资源估算”。这一估计数和DFS是根据JORC标准编制的。见“关于矿产储量和资源估算的说明”。

半岛能源有限公司表示，更新后的资源来自2022年7月符合JORC标准的LANCE铀项目技术报告和矿产资源估计，以及2018年11月14日半岛能源有限公司向澳大利亚证券交易所发布的公告中包含的JORC表1：“修订的LANCE项目资源表”。半岛表示，它不知道有任何新的信息或数据对本公告中的信息有重大影响，支持该估计的所有重大假设和技术参数继续适用，并且没有重大变化。半岛法院还指出，与最初的市场公告相比，提出主管人员调查结果的形式和背景并未作实质性修改。

2022年11月24日，半岛宣布，重启兰斯作业铀生产的积极财务投资决定已经完成。在半岛2023年3月的季度活动报告中，该公司表示，在某些长铅项目交付略有延迟后，预计将于2023年年中开始商业生产。

除非另有说明，本文中有关位于非洲纳米比亚的Langer Heinrich矿(“Langer Heinrich矿”)的科学和技术信息来自Paladin的公开披露。

项目概述地点：纳米比亚地质区：中部纳米布沙漠运营者：兰格·海因里希铀(私人)有限公司特许权使用费类型：特许权使用费金额：0.12美元/公斤U3O8项目阶段：生产闲置矿山类型：常规-露天矿地点(纳米比亚斯瓦科普蒙德·沃尔维斯湾兰格·海因里希，博茨瓦纳)

特许权使用费包括由Paladin and Paladin Energy Metals Ltd.(“Langer Royalty”)销售的由Langer Heinrich矿生产的每公斤黄饼(U3O8)0.12澳元的PR。

根据公开资料，Langer Heinrich矿位于纳米比亚，位于沃尔维斯湾主要海港以东80公里，力拓一家子公司运营的大型硬岩Rossing铀项目东南约40公里处。该矿为地表碎屑岩型铀矿床。该项目由兰格·海因里希铀(私人)有限公司运营，该公司由Paladin拥有75%的股份，由中国国家核工业公司的全资子公司中核海外铀控股有限公司拥有25%的股份。

下表列出了截至2016年6月30日、2017年和2018年6月30日止年度的Langer Heinrich矿的历史产量，Paladin在该期间的年度报告中报告了该产量。自2018年年中以来，该矿一直在进行维护和维护。Paladin在其关于Langer Heinrich矿山重启计划的公司介绍中表示，历史总产量为4300万磅U3O8。

兰格·海因里希矿藏由通用矿业联合有限公司(“Gencor”)于1973年发现。在20世纪70年代末至1980年期间，Gencor完成了大量的技术工作，包括全面的项目评估研究、冶金研究、多个勘探竖井，以及在兰格·海因里希矿建造一座年产300,000吨的干式筛网厂和试点厂。

1998年，朗格·海因里希矿被Avest铀矿收购，该公司在1999至2002年间完成了额外的钻探和预可行性研究。

2002年8月，Paladin从Aztec Resources Ltd(前身为Acraise铀矿NL)手中收购了Langer Heinrich铀矿(Pty)有限公司。

Paladin于2005年4月提交了一份资源评估报告，并于2005年7月宣布，纳米比亚矿产和能源部批准发放为期25年的Langer Heinrich矿藏采矿许可证。兰格·海因里希项目于2005年9月开始初步建设，导致该矿于2007年3月正式开工。

兰格·海因里希矿在截至2009年6月30日的Paladin财年开始了第一个全年的生产。从那时起，帕拉丁已经完成了两个扩建项目，第一个是2010财年的第二阶段扩建，第二个是2012财年的第三阶段扩建。

2014年7月，Paladin宣布完成将兰格·海因里希采矿业务25%的股权出售给中国国家核工业集团公司的全资子公司中核海外铀控股有限公司。

2018年5月，Paladin宣布，已获得相关利益相关者的同意，对Langer Heinrich矿进行维护和维护，并已停止向该工厂提供矿石。

在日期为2021年11月4日的新闻稿中，圣骑士宣布了其重启计划的更新。Paladin透露，只有在Langer Heinrich矿获得更多具有足够期限和价值的长期合同，以确保向利益相关者提供适当回报后，才会考虑重启Langer Heinrich矿，而且不会就支持重启该矿的决定所需的门槛价格提供指导。Paladin还披露了Langer Heinrich矿最新的矿产资源和矿石储量估计。Paladin透露，最新数据证实了其重新启动成本估计为8100万美元，17年的矿山寿命由8480万吨矿石储量和平均U3O8品位448ppm支持。矿山生产目标寿命增加到7740万磅U3O8(之前为7610万磅)。C1矿的估计寿命成本更新为27.40美元/磅。(以前为26.90美元/磅)，主要是由于估计合同采矿费增加。Paladin还确认了从项目开工到第一次投产的估计项目执行时间框架为18个月，再过15个月就实现全面投产。

重启计划更新包括Langer Heinrich矿符合JORC的资源评估，实际资源量为7860万吨U3O8(7,910万吨，平均品位为0.045%U3O8)，指示资源量为19.5百万吨U3O8(2,350万吨，平均品位0.0375%U3O8)。它还报告了额外的测量资源，其中中型库存总计710万吨U3O8(630万吨，平均品位0.051%U3O8)，低品位库存总计1450万吨U3O8(2,020万吨，平均品位0.0325%U3O8)。将200ppm的U3O8应用于原地矿产资源--250

在采矿时，对库存采用了PPM U3O8截止值。据报道，矿产资源拥有100%的所有权，其中圣骑士拥有75%的权益。已测量和指示的U3O8矿产资源包括经改造以产生矿石储量的矿产资源(如下所述)。这种资源估计数是在截至2018年6月30日的耗尽基础上报告的。重启计划更新亦陈述最新的矿石储量，已探明储量为52.0百万吨U3O8(4,830万吨，平均品位为0.0488%U3O8)及可能储量为10.2百万吨(平均品位0.0464%U3O8为1,000万吨)。Paladin进一步报告称，新增已探明储量总计2160万磅U3O8(2,650万吨，平均品位为0.0369%U3O8)。矿石储量是按干基础报告的。已探明矿石储量包括矿石储量。应用250ppm的截止值。更新后的矿石储量采用50.00美元/磅的金属价格假设进行估计。U3O8。吨位数字经过四舍五入，可能与所引用的总数不符。矿石储量报告为100%所有权，Paladin拥有75%的权益。

有关上述矿产资源估算的进一步信息，请参阅“-矿产储量和资源估算”。这项估计是根据司法人员推荐委员会的标准编制的。见“关于矿产储量和资源估算的说明”。

在Paladin截至2022年3月31日的季度活动报告中，Paladin表示，预计将于2022年7月正式启动重启项目，早期工作活动将立即开始，包括动员关键员工和承包商以及订购长期交付周期的资本设备。

在一份日期为2022年7月19日的声明中，Paladin宣布，他们的董事会已决定恢复该矿的生产，第一批产量计划在2024年3月的季度进行。报告进一步指出，在100%项目的基础上，项目资本支出总额已增至1.18亿美元(之前的指引为8,700万美元)，这主要是由于最近项目供应链上的通胀压力、提前进行电力和水利基础设施工程以及业主团队成本增加所致。

在Paladin截至2022年9月30日的季度活动报告中，Paladin表示，该季度的活动包括拆除冗余设备，为工艺升级和改善工厂维护性做准备。Paladin还说，已与纳米比亚当局确认了矿场寿命所需的初始供应和升级通道的水和电供应情况。在Paladin截至2023年3月31日的季度活动报告中，Paladin表示，Paladin的所有者团队与他们的工程、采购和施工管理合作伙伴ADP Engineering一起，继续推进和执行旨在使Langer Heinrich矿恢复生产的活动。Paladin表示，该项目正在按计划进行，并在预算内(1.18亿美元)，将于2024年第一季度投产。

除非另有说明，否则本文中有关米其林项目的科学和技术信息来源于对帕拉丁的公开披露。

项目概述地点：加拿大纽芬兰和拉布拉多地质区：拉布拉多中央矿物带运营商：帕拉丁特许权使用费类型：GRR特许权使用费%：2%项目阶段：开发矿山类型：常规-露天矿/地下位置(加拿大波斯维尔米其林拉布拉多欢乐谷魁北克纽芬兰圣约翰)

本公司拥有从位于加拿大纽芬兰的米其林项目(“米其林项目”)回收的铀的2.0%GRR(“米其林特许权使用费”)，按铀销售的实际收益计算，不扣除。

根据可公开获得的信息，包括Paladin截至2021年6月30日的年度报告，米其林项目是一个发展阶段的常规铀项目，位于加拿大拉布拉多和纽芬兰；该项目涉及约52 250公顷矿藏，位于欢乐谷-鹅湾以北约140公里，波斯维尔、纽芬兰和拉布拉多西南40公里处。米其林项目由Aurora Energy Ltd.所有。根据Paladin截至2022年6月30日的年度报告，Paladin持有Aurora Energy Ltd.70%的股份，并有某些权利在2023年5月之前每年增加其在该项目中5%的权益。

米其林项目的矿藏最初是在1968年发现的。根据公开信息，Aurora Energy Resources Inc.在2006年完成首次公开募股时，拥有米其林项目的权利。2008年初，Fronteer Development Group Inc.(“Fronteer”)于2009年4月完成了对Aurora Energy Resources Inc.的收购，当时对收购总额的估值约为1.8亿美元。收购完成后，Fronteer于2009年完成了对米其林项目的初步经济评估。

2011年2月，Paladin以2.61亿美元从Fronteer手中收购了Aurora Energy Resources Inc.。2011年12月，铀矿开采禁令解除。2012年8月，Paladin宣布已与一家主要公用事业公司签订长期承购协议，并已授予与此相关的公用事业担保超过其在米其林项目中60.1%的权益。

2014年，Paladin宣布完成了米其林项目的矿产资源评估，并于2017年宣布了符合JORC的米其林项目资源评估，其中包括105.60 Mlbs U3O8的测量和指示资源量(5,440万吨，平均品位为0.088%U3O8)和推断资源量2210万磅U3O8(1,310万吨，平均品级为0.077%U3O8)。Paladin在截至2021年6月30日止年度报告中披露，相信该项目的米其林矿藏是沿走向和深度开采的，该矿藏包含符合JORC Code(2012)的总矿产资源量为92.0百万磅U3O8，其中82.2百万磅进行了分类测量和指示。

在一份日期为2021年3月的报告中，Paladin透露，该项目的地面勘探历史总金额为7500万美元。2018年6月，Paladin披露，由于铀现货价格持续疲软，米其林项目目前的活动和支出最低，旨在保持索赔的良好信誉。在Paladin截至2022年12月31日的季度活动报告中，Paladin宣布完成在加拿大拉布拉多米其林进行的夏季勘探现场项目，对收集的数据的分析接近完成。Paladin表示，这一分析将有助于得出一种新的勘探模型，旨在为未来的勘探钻探计划生成新的钻探目标。

除非另有说明，否则本文中有关雷诺克里克项目的科技信息来自为联合电子准备的日期为2021年12月31日生效的S-K1300怀俄明州资产就地回收轴辐式项目技术报告概要(“雷诺克里克美国证券交易委员会技术报告概要”)，其副本可在联合电子股份有限公司的简介www.sec.gov和联合电子股份有限公司的其他公开披露下获得，其副本可在联合电子科技股份有限公司的个人资料下和在www.sec.gov上获得。雷诺克里克美国证券交易委员会技术报告摘要还包括有关雷诺克里克以外的项目的披露，该公司不持有这些项目的特许权使用费权益。

项目概述地点：美国怀俄明州地质区：粉底河流域运营商：UEC特许权使用费类型：NPI特许权使用费%：0.5%项目阶段：开发矿山类型：ISR地点(美国内布拉斯加州，科罗拉多州怀俄明州Monatana Gillette Reno Creek)

本公司对位于美国怀俄明州的Reno Creek项目(“Reno Creek项目”)的一部分拥有0.5%的NPI特许权使用费，根据该特许权使用费最高可支付250万美元(“Reno Creek特许权使用费”)。

Reno Creek特许权使用费是0.5%的NPI特许权使用费，根据该特许权使用费支付的最高金额为250万美元。Reno Creek版税不适用于Reno Creek项目的整个项目区。本公司认为，特许权使用费目前适用于UEC披露的18,763英亩总项目面积中的约16,679英亩。特许权使用费涵盖约4,270英亩，约占6,057英亩许可面积的70%，该许可面积界定了北里诺河和南里诺溪采矿单位。

Reno Creek项目是ISR开发阶段的铀项目，位于美国怀俄明州坎贝尔县的Pumpkin Buttes铀区，位于波德河盆地中南部。雷诺克里克项目由UEC的一家全资子公司100%拥有。

雷诺克里克项目是将Strathmore Minerals和美国铀业公司在2004年至2007年间收购的某些土地合并为一家合资企业的结果。2017年，UEC通过从太平洋路收购Reno Creek Holdings Inc.，收购了该项目的北部Reno Creek、西南Reno Creek、Moore、Pine Tree和Bing单元。2018年，由于从Energy Fuels收购了Uranerz Energy Corporation，UEC在North Reno Creek收购了额外的单元。Reno Creek特许权使用费不适用于从Uranerz Energy Corporation收购的North Reno Creek单位。

雷诺克里克美国证券交易委员会技术报告摘要披露的矿产资源评估包括2600万磅U3O8的测量和指示资源量(3,200万短吨或2,900万吨，平均品位为0.041%U3O8)和推断资源量149万磅U3O8(192万短吨或174万吨，平均品位0.039%U3O8)，以及

约45%的测量和指示资源量和约85%的推断资源量包含在该项目的北雷诺溪地区。

有关雷诺克里克美国证券交易委员会技术报告摘要中披露的矿产资源估计的更多信息，请参见“-矿产储量和资源估计”。

UEC披露，Reno Creek项目已准备就绪，并已于2015年7月获得怀俄明州环境质量部采矿许可证，2015年10月获得美国环保局的含水层豁免，并于2017年2月从NRC获得来源和副产品材料许可证。

在截至2022年7月31日的Form 10-K年度报告中，UEC披露，它计划完成许可证和许可证修订，以增加Reno Creek项目的新可开采面积。UEC进一步表示，钻探计划也处于开发的初始阶段。

除非另有说明，否则本文中有关Roca Honda项目的科技信息来源于题为“美国新墨西哥州麦金利县Roca Honda项目的技术报告”的技术报告(“Roca Honda技术报告”)，该报告的生效日期为2022年2月22日，该报告是为Energy Fuels和Energy Fuels的其他公开披露准备的，其副本可在其SEDAR上的个人资料下获得。

项目摘要地点：美国新墨西哥州地质区：授予矿产带运营商：能源燃料特许权使用费类型：GRR特许权使用费%：4%项目阶段：高级矿山类型：常规-地下位置(美国盖洛普·罗卡·本田阿尔伯克基，亚利桑那州，新墨西哥州)

本公司因销售由美国新墨西哥州罗卡本田项目(“罗卡本田项目”)的一部分生产的U3O8而拥有4.0%的GVR特许权使用费(“罗卡本田特许权使用费”)。

罗卡本田特许权使用费等于销售罗卡本田项目第17节生产的U3O8的毛值的4.0%，减去某些特定的扣除，包括销售经纪费用、运输成本、对所售产品价值征收的国家遣散税、转炉的称重、取样和化验费用以及转炉征收的罚款、附加费或扣除额。“第17节”指的是乡镇13N/Range 8W的第17节，包括罗卡本田项目4440英亩(14%)中的640英亩。在第一笔特许权使用费到期之前，付款人有权在任何时候以5,000,000美元的价格购买特许权使用费。

罗卡本田版税不适用于罗卡本田项目的整个项目区。本公司认为，特许权使用费目前适用于约640英亩土地，约占当前项目面积的14%。

罗卡本田项目是一个高级阶段的常规铀项目，位于美国新墨西哥州，位于新墨西哥州圣马特奥西北约3英里处，占地约4440英亩。罗卡本田项目由能源燃料公司的全资子公司Strathmore Resources(US)Ltd.(“Strathmore Resources”)100%拥有。Energy Fuels还拥有White Mesa Mill，这是一家现有的常规铀厂，位于美国犹他州布兰德附近，距离Roca Honda项目约275英里。

1970年，Kerr-McGee石油工业公司首次在罗卡本田项目地区发现了矿化。该项目索赔于2004年被Strathmore Minerals收购。在2007年完成与住友商事株式会社的合资协议后，Strathmore Minerals在2007至2009年间完成了基准水质、环境和尾矿处置研究，并于2010年完成了项目部分(不包括第17段)的技术报告。

2013年8月，Energy Fuels通过收购Strathmore Minerals获得了罗卡本田项目60%的权益，并于2016年5月从住友株式会社手中收购了罗卡本田项目剩余的40%权益。Strathmore Resources于2015年从Westwater Resources Inc.(F/k/a铀矿资源公司)的全资子公司Uranco Inc.手中收购了第17条。

在截至2020年9月30日的三个月的季度报告中，Energy Fuels披露，它正在积极推进罗卡本田项目的某些许可。在截至2019年12月31日的年度报告中，Energy Fuels披露，罗卡本田项目已进入批准的后期阶段，美国林务局于2013年2月完成了环境影响声明草案，并于2016年9月启动了额外的范围界定程序，将第17节和开发钻探纳入采矿计划。能源燃料公司透露，预计美国林业局将在2023年发布一份决定记录。在这份年报中，Energy Fuels披露，Roa Honda项目所需的其他主要许可证包括新墨西哥州采矿和矿产部门将颁发的采矿许可证、新墨西哥州环境部将颁发的排放许可证和新墨西哥州工程师办公室将颁发的矿山脱水许可证。

ROCA Honda技术报告包括最新的NI 43-101和法规S-K1300遵守的资源，现在包括第17节，在测量和指示类别中总计1760万吨U3O8(185万吨，平均品位0.48%U3O8)，以及截至2021年12月31日，推断类别中额外的1380万磅(1.51百万吨，平均品位0.46%U3O8)。

罗卡本田的技术报告包括一份初步的经济评估，其中包括第17节和罗卡本田版税不涵盖的项目的其他领域。一份拟议的生产时间表显示，第17区段的矿化是在矿山寿命的前三年开采的，第17区段总共生产了587.68万吨矿石中的423Mlbs U3O8。这约占该项目在LOM上开采的总磅的14.6%。

总体而言，技术报告称，磨矿原料加工总量为402万短吨，在矿山11年的寿命中回收了2750万磅U3O8，整个项目的U3O8年平均销量为250万磅/年，占地面积超过Roca Honda Royalty。这项研究采用了65.00美元/磅的静态铀价格。U3O8。预产期为54个月，LOM资本成本总计4.823亿美元，LOM运营成本9.459亿美元。在税后基础上，报告指出，基本情况下的未贴现现金流在LOM上总计2.537亿美元。以5%的贴现率计算的税后净现值估计为5590万美元，内部回报率为7.6%，从商业生产开始的简单回报期为8.1年。

上述初步经济评估属初步性质，包括被认为在地质学上过于投机性的推断矿产资源，因此无法应用经济因素将其归类为矿产储量。因此，初步经济评估是否会实现并不确定。

Energy Fuels在其截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K中表示，Energy Fuels打算在2023年期间继续其在Roca Honda项目的许可和相关活动。这些活动将包括整合

与Roca Honda项目相邻的物业正在进行许可工作，包括向美国环保局提交修订后的国家污染物排放消除系统许可申请，并通过美国农业部下属的美国林业局继续对环境影响报告书草案进行补充。

除非另有说明，否则本文中有关Roughrider项目的科学技术信息来自为UEC准备的日期为2023年4月25日的S-K1300技术报告摘要，题为“技术报告摘要：加拿大萨斯喀彻温省Roughrider铀矿项目”(“Roughrider技术报告摘要”)和UEC的其他公开披露内容，其副本可在UEC的EDGAR和SEDAR上获得。

项目摘要地点：加拿大萨斯喀彻温省地质区：阿萨巴斯卡盆地运营商：联合能源公司特许权使用费类型：NSR特许权使用费%：1.9701%项目阶段：开发矿山类型：常规-地下位置(加拿大阿萨巴斯卡盆地粗糙者阿尔伯塔省萨斯喀彻温省萨斯喀彻温省马尼托巴省马尼托巴省)

本公司对位于加拿大萨斯喀彻温省的Roughrider项目拥有1.9701%的NSR特许权使用费(“Roughrider特许权使用费”)，根据联华电子或其任何附属公司、受让人或继承人不时持有相关物业的权益而支付。对于Roughrider项目，特许权使用费几乎涵盖了覆盖Roughrider矿藏的Single Minore Lease 5547的所有内容。

Roughrider项目是一个开发阶段的常规地下铀项目，位于萨斯喀彻温省北部的阿萨巴斯卡盆地东部，位于Points North Landing以北约7公里处，占地约598公顷。Roughrider项目由铀能公司的一家全资子公司100%拥有。Roughrider项目和Russell Lake和Russell Lake South项目的特许权使用费由相同的特许权使用费工具表示。罗素湖项目将在以下部分详细介绍。

Roughrider项目是Hathor Explore Ltd.(“Hathor”)的旗舰资产，力拓在2011至2012年间以5.5亿美元的价格收购了该项目，竞标包括Cameco的竞标。

2022年10月17日，UEC从力拓的子公司手中收购了Roughrider项目，总代价为1.5亿美元，其中包括8000万美元的现金和7000万美元的UEC股票。

Roughrider项目于2008年由Hathor首次勘探，该公司于2009年完成了对该项目一部分的初步矿产资源估计。Hathor继续开发Roughrider项目，提交了为Hathor编写的题为“萨斯喀彻温省Roughrider铀矿项目东部和西部地区初步经济评估技术报告”的历史性技术报告(“历史性Roughrider技术报告”)，生效日期为2011年9月13日。历史悠久的Roughrider技术报告包括2011年10月的Roughrider东区和Roughrider West区。具有历史意义的

Roughrider技术报告还包括该项目的初步经济评估(Hathor宣布于2011年9月完成)，该项目不被公司视为当前项目。

2011年底，Cameco主动提出以每股3.75美元的价格收购Hathor，随后力拓提出了每股4.15美元的竞争性报价。Cameco将出价提高到每股4.50美元，力拓最终在2012年1月以每股4.70美元的价格收购了Hathor，其出价约为6.54亿美元。在收购Roughrider项目后，力拓继续推进；然而，2017年8月，力拓宣布已完全减值Roughrider资产。

2023年5月2日，UEC宣布完成了名为“加拿大萨斯喀彻温省粗车铀项目”的法规S-K1300技术报告摘要，生效日期为2023年4月25日(“粗车技术报告”)，概述了2780万磅。U3O8在38.9万吨中的品位3.25%U3O8在指示类别中和3,600万磅。359,000吨中的U3O8在推断类别中的品位为4.55%U3O8。Roughrider技术报告由SRK Consulting(UK)Ltd.编写，可通过UEC在SEDAR(www.sedar.com)、Edgar.com(www.edgar.com)和UEC网站上的个人资料获得。此外，UEC表示打算在2023年完成一份包括项目经济参数在内的扩展技术报告摘要。2023年5月23日，UEC宣布已选择顾问，根据S-K1300法规对该项目进行初步评估经济研究和该项目的环境基线工作。

有关Roughrider技术报告中披露的矿产资源估计的进一步信息，请参阅“-矿产储量和资源估计”。

除另有说明外，本文中有关Russell Lake项目的科学技术信息来源于题为“关于加拿大萨斯喀彻温省北部Russell Lake物业的技术报告”的技术报告(“Russell Lake技术报告”)，该报告的生效日期为2022年6月6日，该报告是为SkyHarbour和SkyHarbour的其他公开披露准备的，其副本可在其SEDAR上的简介下获得。

项目摘要地点：加拿大萨斯喀彻温省地质区：阿萨巴斯卡盆地运营商：力拓/天港特许权使用费类型：NSR特许权使用费%：1.9701%项目阶段：勘探矿山类型：N/A地点(加拿大阿萨巴斯卡盆地拉塞尔湖艾伯塔拉隆格萨斯喀彻温省萨斯喀彻温省马尼托巴省安大略省)

本公司拥有罗素湖及罗素湖南项目(统称“罗素湖项目”)1.9701%的罗素湖特许权使用费(“罗素湖特许权使用费”)。

Russell Lake特许权使用费是根据力拓或其任何附属公司、受让人或继承人不时持有相关物业的权益而支付的1.9701%的NSR。公司认为，其特许权使用费适用于目前构成勘探项目的26项索赔中的23项。

罗素湖项目是一个早期勘探阶段的铀矿项目，位于阿萨巴斯卡盆地东南边缘，靠近基湖矿场和钢厂。罗素湖项目由力拓的全资子公司力拓加拿大勘探公司(“RTEC”)100%拥有。

在一份日期为2022年5月19日的新闻稿中，天港宣布已与RTEC达成期权协议，收购罗素湖铀矿项目最多100%的股份。作为运营商，SkyHarbour最初可以通过支付508,200美元现金，向RTEC发行3,584,014股普通股，并在3年内为Russell Lake铀矿项目的勘探提供5,717,250美元的资金，其中包括向SkyHarbour支付10%的管理费，从而获得该物业51%的初始权益。SkyHarbour有第二个选择权，可以获得总计70%的额外19%权益，还有一个可能的选择权，可以以不可分割的100%所有权权益获得Russell Lake铀矿项目剩余30%的权益。

自1969年以来，罗素湖项目得到了许多公司的广泛勘探。该地区最早的勘探项目是由Calta Mines Ltd承担的，但萨斯喀彻温省矿业发展公司(“SMDC”)、Eldorado Resources、Cameco、Uranerz勘探和采矿公司、阿海珐(现为Orano)及其子公司、Asamera石油有限公司、Denison、电力反应堆和核燃料开发公司(“PNC”)、北方大陆资源公司(“NCR”)和许多其他公司也在该地区工作了25年。这项早期工作涉及许多航空和地面地球物理调查、地面地质、化探和勘探调查，以及复盖层RC钻探和钻石钻探。

(I)科瓦尔丘克湖(小人湖地区)的丹尼森；(Ii)1981年在格雷林区的SMDC，国家委员会和全国委员会采取了后续行动；(Iii)克里斯蒂湖区的国家委员会。2004年后，随着NCR和Roughrider Explore(Hathor)完成了广泛的工作，对罗素湖项目的勘探力度加大。2007年在Grayling区(8个孔)和南拉塞尔地区(14个孔)进行了额外的钻探，随后在2008年又钻了27个孔，测试Blue Steel、Christie Lake、Fox Lake Trail、Grayling Zone、Grayling East和Taylor Bay地区的地球物理目标。哈索尔于2009年收购了NCR。2012年，力拓收购了Hathor，并开始进行地表生物地球化学和土壤地球化学调查；重新测井和重新采样岩心；机载VTEMMax；地面重力、电阻率和DCIP；以及在科瓦尔查克、格雷林、格雷林西部和福克斯湖步道地区进行钻石钻探。

在该矿藏上和/或紧邻的几个地区发现了铀矿化，这些地区仍有可能成为更多的铀矿化。目前，该项目没有说明矿产资源，该项目仍处于早期勘探阶段。

在一份日期为2023年1月24日的新闻稿中，天港宣布开始罗素湖项目10,000米的勘探钻探计划。

在一份日期为2023年2月9日的新闻稿中，天港宣布与英国河流第一民族(“ERFN”)签署了关于罗素湖和摩尔铀项目的勘探协议，涉及天港在ERFN传统领土内的勘探和评估活动。

除另有说明外，本文中有关光滑岩项目的科学和技术信息来自为安菲尔德和安菲尔德其他公开披露准备的题为“Shootaring峡谷磨坊和天鹅绒木材和光滑岩铀项目，初步经济评估，国家仪器43-101”的技术报告(“光滑岩技术报告”)，该报告为安菲尔德和安菲尔德的其他公开披露而准备，其副本可在其SEDAR的简介下获得。

项目概述地点：美国科罗拉多州地质区：Uravan矿物带，Paradox盆地运营商：安菲尔德特许权使用费类型：NSR特许权使用费%：1%项目阶段：高级矿山类型：常规-地下位置(美国怀俄明州犹他州丹佛大交界处科罗拉多州光滑岩石，堪萨斯州，新墨西哥州)

本公司拥有位于美国科罗拉多州的SLICK ROCK项目(“SLICK ROCK项目”)1.0%的NSR铀矿特许权使用费(“SLICK ROCK特许权使用费”)。特许权使用费仅适用于该项目生产的铀，不适用于钒或其他矿物。

SLICK ROCK项目是一个高级阶段常规铀和钒项目，位于美国科罗拉多州圣米格尔县，位于Dove Creek镇以北约23.9英里处，由268个相邻矿脉组成，占地约4976英亩。

《滑石技术报告》指出，滑石项目区共有312个钻孔。所有的钻孔都被认为是历史性的。

在一份日期为2022年6月8日的新闻稿中，安菲尔德宣布已完成与UEC的债务清算。作为和解的一部分，安菲尔德完成了资产交换，获得了UEC在斯利克岩石项目中的权益。

以下关于滑石项目里程碑和最新进展的信息已从滑石技术报告以及安菲尔德的公开披露中总结出来。

自20世纪初以来，滑岩地区(当时称为麦金太尔地区)已发现表层到浅层的铀/钒成矿作用。直到1923年，许多公司在多洛雷斯河边零星地经营着小规模的采矿和加工设施，最初是为了开采镭和少量铀。1931年，Shattuck化学公司建造了一座处理钒矿石的磨坊。1944年，联合矿业开发公司在该地区开采铀/钒矿石。

到1955年12月，联合碳化物核公司(“UCNC”)已经在Burro Canyon北侧钻出了足够的资源，并开始挖掘三个竖井。1957年12月，毛罗3号、5号、7号矿井凿井完成

总深度分别为408英尺、414英尺和474英尺。同年，第一批矿石被运往UCNC位于斯利克岩石的选矿厂。

斯利克岩石技术报告陈述了天鹅绒-木材和斯利克岩石联合项目的最新初步经济评估。项目成本估算是基于天鹅绒-伍德和斯利克岩石矿区传统的随机房间和矿柱地下采矿作业。开采的材料将用卡车运往Shootaring Canyon Mill，距离天鹅绒-伍德约180英里，距离SLICK约200英里。PEA使用的商品价格为70.00美元/磅。对于氧化铀和12.00美元/磅。对于V2O5。磨矿回收率分别估计为92%的U3O8和75%的V2O5。初始资本支出总额，不包括当前成本和沉没成本，估计为1.223亿美元。总加权平均运营费用估计为每吨开采和加工244美元。生产可销售的铀和钒产品的每吨总成本估计为每吨290美元。相比之下，估计总价值为每吨741美元。

该技术报告强调，基于8%的贴现率和70.00美元/磅的铀价以及12.00美元/磅的钒价格，项目税前内部回报率为40%，净现值为2.38亿美元。对于两个合并的项目。该报告指出，在15年的矿山寿命中，估计平均每年生产约75万磅铀和250万磅钒。技术报告估计，仅Sick Rock项目就有170万吨含有约770万磅eU3O8，钒与铀的比率为6：1。

《光滑岩石技术报告》所载的PEA属初步性质，包括被认为在地质学上过于投机性的推断矿产资源，因此无法将其归类为矿产储量。因此，初步经济评估是否会实现并不确定。

有关上述矿产资源估算的进一步信息，请参阅“-矿产储量和资源估算”。

除非另有说明，本文中有关San Rafael项目的科学技术信息已摘要摘自West铀业截至2022年12月31日止年度的Form 10-K年度报告，该报告的副本可在West铀业在Edgar的简介下从Western铀业的其他公开披露中获得，以及题为“NI 43-101关于美国犹他州埃默里县San Rafael铀矿项目(包括：深部金矿和Down Yonder铀矿)的技术报告”，生效日期为2014年11月19日(“历史性的San Rafael技术报告”)，在SEDAR上西方铀的简介下可用。这份历史性的圣拉斐尔技术报告最初是为Pinion Ridge矿业有限责任公司、国土铀业公司和国土铀业公司(加拿大)编写的。

项目概述地点：美国犹他州地质区：圣拉斐尔铀区运营商：能源燃料特许权使用费类型：NSR特许权使用费%：2%项目阶段：开发矿山类型：常规-地下位置(美国犹他州圣拉斐尔科罗拉多州凤凰城阿尔伯克基新墨西哥州图森埃尔帕索)

San Rafael特许权使用费是从San Rafael地产开采或提取的主题矿物生产的2%NSR特许权使用费。这包括除煤、石油、天然气和相关碳氢化合物外，在该地产上发现的所有金属、矿物、矿石等。特许权使用费按协议所界定的标的矿物销售的实际收益减去与称重、分析、分析、销售经纪成本、容许运输成本及容许税项有关的若干开支计算，或如属非按公平原则销售，则为根据相关特许权使用费协议厘定的该等产品的市值。

圣拉斐尔版税不适用于圣拉斐尔项目的整个项目区。San Rafael Royalty仅适用于136个BM无专利联邦矿脉开采主张，这些主张构成了该项目的大部分。

根据公开信息，圣拉斐尔项目是一个开发阶段的常规铀项目，位于美国犹他州埃默里县中东部。该物业位于犹他州中东部圣拉斐尔喷发的东侧，距离盐湖城东南约140空中英里。圣拉斐尔项目由西方铀业的全资子公司Pinion Ridge Mining LLC 100%拥有。

深部金矿最初是由大陆石油公司(Conoco)和先锋Uravan地质学家分别于20世纪60年代末和70年代至80年代初发现的。勘探钻探就在蒂德韦尔矿带核心以东和埃塞森矿带东北偏北方向进行。含矿区域被认为含有极具远景的古干流河道趋势。该地区一些较大的历史产矿是Atlas Minerals的Snow、Probe和Lucky Mines。除了康菲石油、先锋Uravan和Atlas Minerals外，美国原子能委员会(“AEC”)和其他公司(联合碳化物公司、能源燃料核能公司等)在该地区进行了勘探钻探和采矿。

蒂德韦尔矿带和圣拉斐尔铀区是许多历史性勘探、钻探和生产的所在地，生产了超过400万磅的铀和540万磅的钒。深部金矿从1973年3月开始开采，历时九年，于1982年1月结束，在173,330吨材料中生产了650,292磅U3O8，平均品位为0.188%U3O8。

历史悠久的圣拉斐尔技术报告指出，整个圣拉斐尔项目的综合指示矿产资源包括758,000吨资源，含0.225%U3O8，含3,404,600磅。U3O8和推断矿产资源量453,800吨，含0.205%U3O8，含1,859,500磅。U3O8。本公司将历史性的San Rafael技术报告和其中的矿产资源评估视为历史性质，并注意到有资格的人士没有做足够的工作来将历史评估归类为当前矿产资源。该公司披露其中包含的历史估计，以供说明，为读者提供有关San Rafael项目的相关信息。历史估计中存在许多固有的不确定性，这取决于用于编制这类历史估计的所有假设、参数和方法。此外，该公司无法用现有信息确认特许权使用费所涵盖的已确定历史资源的确切部分。

西部铀矿表示，圣拉斐尔项目的下一步是进一步开矿，圣拉斐尔项目目前是作为勘探性质的财产持有，没有已查明的储量。

有关上述矿产资源估算的进一步信息，请参阅“-矿产储量和资源估算”。

除非另有说明，否则本文中有关WhirlWind项目历史的科学技术信息已摘要摘自具有历史意义的NI 43-101技术报告，题为“关于Energy Fuels Resources Corporation‘WhirlWind，Far West和CrossWind索赔集团及犹他州金属矿产租赁ML-49312’‘的最新技术报告，该报告的生效日期为2011年3月15日(”历史性的WhirlWind技术报告“)，其副本可在Energy Fuels上的Energy Fuels简介下查阅，以及在Energy Fuels公开披露中在Energy Fuels上的Energy Fuels简介下获得。

项目概述地点：地质区：运营商：特许权使用费类型：特许权使用费%：项目阶段：矿山类型：犹他州/科罗拉多州，美国乌拉万矿物带能源燃料GOR 2-4%开发常规-地下位置(美国犹他州科罗拉多州旋风亚利桑那州凤凰城图森阿尔伯克基新墨西哥州埃尔帕索)

本公司拥有犹他州矿业租赁ML49312的2%-4%浮动比例GVR特许权使用费(“旋风特许权使用费”)，占地约320英亩。

WhirlWind特许权使用费是一项毛特许权使用费，相当于销售从犹他州采矿租赁49312开采的矿石中提取的氧化铀(通常称为“黄饼”)和五氧化二钒(通常称为“黑片”)销售总值的2%-4%，减去某些特定的扣除，包括实际费用或称重、采样、分析和分析的费用、销售佣金、允许的运输成本以及协议中定义的任何允许的税项。作为支付特许权使用费的替代，城市资源中心可在每年的选举中收取特许权使用费，作为直接从旋风矿场生产黄饼和黑色薄片矿石或精矿的实物特许权使用费。旋风特许权使用费不适用于旋风项目的整个项目区。特许权使用费目前适用于约320英亩土地，约占目前确定的项目面积的11%。

旋风项目是一个开发阶段的常规铀项目，横跨犹他州/科罗拉多州边界，位于美国科罗拉多州盖特市西南4.5英里处。该项目位于乌拉万矿产带的比弗梅萨区。旋风项目包括三个矿物租约和犹他州矿物租约ML49312涵盖的126个未获专利的矿脉开采主张，占地320英亩，总占地约2,800英亩。犹他州采矿租约ML49312涵盖SLPM的16区西1/2，镇25南，26区东。

旋风项目由能源燃料的全资子公司EFR科罗拉多高原有限责任公司100%拥有。Energy Fuels还拥有White Mesa Mill，这是一家现有的常规铀工厂，位于犹他州布兰德附近，距离旋风项目约130英里。

在20世纪早期(约1914-1923年)，乌拉万矿带的这一部分和其他部分的矿石被密集地开采以获取镭。Uravan矿产带的Gateway/Beaver Mesa区从20世纪20年代到大约1937年一直处于闲置状态，当时建造了几个工厂来处理矿石中的钒含量。1943年美国陆军的曼哈顿计划进入该地区时，铀成为该地区的重点。AEC从1947年到1970年从几个地区的工厂购买精矿。直到20世纪70年代中期，铀的私人市场价格开始上升到创纪录的水平，采矿活动才开始减少。该地区一直蓬勃发展，直到1985年，三里岛核电站事件导致的铀价下跌，使这里的大部分采矿无利可图。1989年至1990年，当钒的价格经历了短暂的飙升时，乌拉万矿产带的几个矿被重新启动，包括旋风矿的一些矿。财产边界内的上一次地下开采是在1990年，当时Umetco Minerals Corporation(“Umetco”)承包商从通过Packrat门户进入的La Sal No.6地区西端以0.44%U3O8和1.06%V2O5开采4,200吨。

20世纪70年代，旋风项目覆盖的区域由几个实体持有。旋风矿的资源是由Pioneer Uravan开发的，它没有控制附近任何在峡谷边缘有入口的矿山。Umetco控制着北部的Packrat矿和其他几个矿，大约在1984年从Pioneer Uravan手中获得了这块土地。科特公司(“科特”)在1994年晚些时候与Liberty集团在同一地区进行了标杆。乌梅科和科特都没有在矿井里做过任何地下工作。科特进行了一个小型钻探项目，导致相关通风孔的数量略有增加，科特在接下来的几年里重新开发了自由矿(旋风)门户。随着铀和钒的价格从2004年开始上涨，Little Maverick矿业公司的Lee Sutherland从2005年1月开始提出新的索赔要求，涵盖旧矿和一片已指明的矿产资源区。旋风集团的主张包括Packrat、Hubbard的一部分、Lumsden集团的一些地雷，以及La Sal和Bonanza矿区的南端。

当1981年9月停止最初的开发时，旋风矿有两个主要标题。旋风矿已修复到两个工作面，主要运输巷道扩大，以容纳更大的运输卡车。由于铀价下跌，该矿在2008年底进行修复工作后进入待命状态。为了节约资金，2009年12月作出了停止抽水和处理水的决定。

于188,000吨矿石品位分别为0.29%eU3O8及0.96%V2O5的矿石中，陈述的历史指示资源量总计1.10百万磅U3O8及3.60百万磅V2O5。在437,000吨矿石品位分别为0.23%eU3O8和0.74%V2O5的矿石中，陈述的历史推断资源量总计2.00百万磅U3O8和6.47百万磅V2O5。据估计，历史资源量的铀截止品位为0.06%eU3O8。这一截止品位是基于使用77.50美元/磅的长期铀价格。U3O8和钒的价格为7.50美元/磅。V2O5。钒的品位是基于所进行的化验，否则估计为V2O5：U3O8的平均比率为3.24：1。

本公司将历史性旋风技术报告及其中的矿产资源评估视为历史性质，并注意到一名合资格人士并未做足够的工作以将历史评估归类为当前矿产资源。随着新法规S-K1300法规框架的制定，以前在NI 43-101中规定的资源不再是当前资源，能源燃料不再规定用于旋风项目的资源。本公司披露其中所载的历史估计，以供参考，为读者提供有关旋风项目的相关资料。历史估计中存在许多固有的不确定性，这取决于用于编制这类历史估计的所有假设、参数和方法。

Energy Fuels在其截至2022年12月31日的年度10-K表格报告中指出，工作于2022年在Whirlind启动，以恢复现有的下降。工作一直进行到2022年12月，由于恶劣天气，工程被搁置。能源燃料公司表示，计划在2023年完成旋风式下降的修复工作，但目前还没有确定该项目的储量。

有关上述矿产资源估算的进一步信息，请参阅“-矿产储量和资源估算”。

除非另有说明，否则本文中有关Workman Creek项目的科学技术信息源自题为“2022年初步评估Workman Creek项目，美国美国证券交易委员会第1300条款S-K报告，美国亚利桑那州吉拉县”的技术报告，其生效日期为2023年2月14日(“Workman Creek技术报告”)，该报告是为UEC和UEC的其他公开披露而准备的，其副本可在UEC的SEDAR和EDGAR上的简介下获得。

项目概述地点：地质区：运营商：特许权使用费类型：特许权使用费%：项目阶段：矿山类型：亚利桑那州，塞拉·安查/阿帕奇盆地美国UEC NSR 1%开发常规-地下位置(美国加利福尼亚州亚利桑那州普雷斯科特工人溪菲尼克斯，图森，新墨西哥州

本公司拥有位于美国亚利桑那州的Workman Creek项目(“Workman Creek项目”)1.0%的NSR铀矿特许权使用费(“Workman Creek Royalty”)。

根据公开信息，Workman Creek项目是一个发展阶段的常规铀项目，位于亚利桑那州吉拉县的塞拉安查地区，位于凤凰城东北约70英里，Globe西北约31英里。该项目包括三个索赔区块，即沿Workman Creek的主要相邻索赔区块和两个不相邻的索赔区块(Pendleton和Oak Creek)，总计198项无专利采矿索赔，总面积约3871英亩。

Workman Creek地区的勘探始于1954年，当时美国原子能委员会进行了勘察勘探工作，导致了抢注并增加了活动，直到20世纪70年代末。UEC披露，1975年，西屋电气公司的子公司怀俄明矿业公司重新评估并收购了该地区1960年前最主要铀矿的采矿权，其中包括Workman Creek地区并导致了开发，到1980年，该公司已在Workman Creek地区钻了至少432个钻孔，并完成了可行性研究。在可行性研究完成后不久，铀市场出现了长期低迷。

Rodinia Minerals Inc.于2005年开始在Workman Creek项目进行勘探，包括对几个索赔区块进行放射测量、地球化学和氡气调查，并完成资源估计。

2023年2月，UEC提交了工人溪技术报告，其中包括法规S-K1300工人溪项目矿产资源量估算。该报告披露了估计的推断矿产资源量为4.459 Mlbs U3O8(199.1万短吨或179.7万吨，平均品位为0.113%U3O8)。联合经济委员会说，经济因素适用于估计数，考虑到经济开采的合理前景，商品价格为75.00美元/磅。铀氧化物，冶金回收率假设为90%。

有关上述矿产资源估算的进一步信息，请参阅“-矿产储量和资源估算”。

下表列出了本公司现有特许权使用费权益相关项目的估计矿产储量和资源，以及该公司有选择权收购的项目。下表所列信息基于截至本年度信息表发布之日的公开信息。请参阅“技术和第三方信息”。

矿产储量估计已根据CIM定义标准和NI 43-101进行估计，下表所载矿产资源量已根据CIM定义标准和NI 43-101、JORC或S-K1300法规进行估计。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。见“关于矿产储量和资源估算的说明”。

下表中的科学和技术信息由拥有这些项目的公司或其附属公司在下文说明中引用的各种文件中公开披露。下表中的数字经过四舍五入，在某些情况下，可能与披露的数字不完全一致。

该公司的某些特许权使用费权益不包括与运营商公开报告的数字相关的整个财产，本公司无法报告这些财产的单独资源估计。有关详情，请参阅本年度资料表格内的个别物业披露。

以下是麦克阿瑟河、雪茄湖和兰格·海因里希的矿产储量估计。

由于本公司的业务性质及现阶段的发展，投资本公司的证券属投机性及涉及高度风险。投资者在评估对公司的投资时，应仔细考虑本节和本年度信息表中其他部分概述的风险因素。这些风险因素列出了一些(但不是全部)风险和不确定因素，这些风险和不确定因素可能对公司的证券、未来业务、运营和财务状况产生重大不利影响，并可能导致实际事件与前瞻性陈述中陈述的情况大不相同。公司目前不知道或公司目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能损害公司的业务运营。如果公司不能阻止具有负面影响的事件的发生，那么其业务、经营结果、财务状况和现金流以及证券的市场价格可能会受到重大和不利的影响。

本公司不会亦不会直接参与本公司持有或可能持有的特许权使用费、河流及类似权益所涉及的矿产项目的勘探、开发及生产，或继续经营该矿产项目。该等物业的勘探、开发及营运由该等物业的第三方拥有人及营运者决定及进行，本公司资产组合可能产生的任何收入将以该等拥有人及营运者的产量为基础。第三方所有者和经营者一般将有权决定开发物业的方式，包括关于此类物业的可行性、勘探和开发的决定，或开始、继续或减少、暂停或停止某一物业的生产的决定。

第三方所有者和运营商与公司的利益可能并不总是一致的。例如，尽快推进物业的开发和生产通常符合公司的利益，以最大限度地实现短期现金流，而第三方所有者和运营商可能会采取更谨慎的开发方法，因为他们面临勘探、开发和运营成本的风险。同样，投资于不受特许权使用费、分流或公司持有或可能持有的类似权益限制的项目或项目区域的开发并强调其生产，可能符合业主和运营商的利益。

本公司无法控制或影响本公司持有或可能持有特许权使用费、河流及类似权益的物业的勘探、开发或营运，可能会对本公司的业务、营运业绩及财务状况产生重大不利影响。此外，业主或经营者可能采取违反本公司政策或目标的行动；不能或不愿履行其与本公司协议下的义务；或遇到财务、经营或其他困难，包括资不抵债，这可能限制业主或经营者垫付该等财产或履行其根据与本公司安排的义务的能力。

如本公司持有或可能持有特许权使用费、河流及类似权益的物业暂时或永久停止勘探、开发或营运，本公司可能无权获得任何补偿。

本公司持有权益的项目的所有者或运营者可不时宣布交易，包括出售或转让项目或运营者本身，而本公司对这些交易几乎或根本没有控制权。如果该等交易完成，可能会产生一个新的运营商，该运营商可能会也可能不会以与现有运营商类似的方式勘探、开发或运营该项目，这可能会对本公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。任何此类交易对公司的影响可能很难或不可能预测。

该公司的特许权使用费权益的绝大部分是在非生产资产上，或在没有根据适用的加拿大或美国披露标准建立矿产储量的资产上。虽然该公司目前的特许权使用费权益所涉及的一些物业相对先进，但目前只有沃特伯里湖/雪茄湖和麦克阿瑟河矿在生产中。只有麦克阿瑟河皇室目前通过我们的选举支付获得实物铀的费用。重启兰格·海因里希和兰斯煤矿的计划正在推进中。还有一个风险是，生产计划可能会改变。该公司获得的这些和任何未来的特许权使用费、流媒体或类似权益可能不会实现生产或产生任何收入。

尽管铀矿的发现可能会带来丰厚的回报，但被勘探的资产最终很少会被开发成生产矿山。在某一特定地点寻找和建立矿物储备、开发冶金工艺以及建造采矿和加工设施可能需要大量支出。无法确保本公司持有或可能持有的特许权使用费、河流及类似权益的业主或经营者所计划的勘探或开发计划将会带来有利可图的商业采矿业务。矿藏在商业上是否可行取决于若干因素，其中包括与开采和加工有关的现金成本；矿藏的特殊属性，如大小、品位和靠近基础设施；矿价具有高度周期性；政府规章，包括有关价格、税收、特许权使用费、土地保有权、土地使用、矿物进出口和环境保护的条例；以及政治稳定。这些因素的确切影响无法准确预测，但这些因素的组合可能导致公司当前或未来权益的一个或多个物业得不到足够的投资资本回报。因此，不能保证作为公司当前或未来利益基础的物业将进入商业生产状态，也不能保证维护和维护项目将重新开始生产活动。

任何与公司非生产权益相关的物业未能如期或根本无法实现生产，将对公司的资产账面价值或公司预期从其特许权使用费和其他权益或收购特许权使用费权益中实现的其他利益，以及潜在的我们的业务、运营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响。

就本公司持有或可能持有特许权使用费、河流或类似权益的物业的矿产勘探、开发及生产，或持续经营而言，本公司将受适用于该等矿山或项目的拥有人及经营者的风险因素所规限。

由于其规模和规模，资源型项目的成功往往取决于业主筹集成功勘探、开发和运营项目所需资金的能力。因此，该公司从其权益中产生收入的能力可能取决于相关运营商在需要时获得融资的能力。除其他因素外，这种能力可能受到一般经济和市场状况的影响。本公司权益相关项目的营运者如未能按优惠条款或根本不能为该等项目筹集所需融资，可能会影响该等权益的未来前景，并对本公司的经营业绩及财务状况造成重大不利影响。

矿产勘查、开发和生产一般涉及高度风险性。此类作业受制于在勘探、开发和生产金属时通常遇到的所有危害和风险，包括与天气有关的事件、特殊和意外的地质构造、地震活动、环境危害和有毒化学品的排放、爆炸和与钻探、爆破和移除材料有关的其他条件，任何情况都可能导致矿山和其他生产设施受损或被毁，财产受损、人员伤亡或生命损失、环境破坏、工作停顿、勘探、开发和生产延误、生产成本增加和可能的法律责任。任何这些危险和风险以及其他上帝行为都可能暂时或永久地关闭这种活动。矿产勘探、开发和生产面临诸如设备故障或尾矿处置区周围挡土坝失灵等危险，可能导致环境污染，从而导致所有者或经营者承担责任。矿藏的勘探和开发、开采和加工涉及重大风险，即使仔细评估、经验和知识的结合也可能无法消除这些风险。

本公司从其资产组合中获得的价值与铀价格直接挂钩，对铀市场价格的变化特别敏感。对于公司不时收购的实物铀库存而言，情况尤其如此。此外，公司特许权使用费权益的价值，包括据此支付的金额，以及作为其权益基础的项目的潜在未来发展，与铀的市场价格和其他大宗商品价格直接相关。

铀价每天都在波动，受到许多公司无法控制的因素的影响，包括供需水平、工业发展水平、通货膨胀和利率水平、美元和其他货币的强势、主要采矿国的地缘政治事件以及许多其他因素。这些外部经济因素反过来又受到国际投资模式、货币制度和政治发展变化的影响。铀是一种商品，其性质受价格大幅波动的影响，未来材料价格下跌可能导致收入减少，或在严重下跌导致相关运营商停产或停产的情况下，本公司可能持有的特许权使用费、溪流或类似权益的收入完全停止。任何此类价格下跌都可能对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

本公司不是、亦不会是其现时或未来专利权使用费、收入及类似权益相关物业的拥有人或经营者，亦不会参与该等物业的勘探、开发或营运。因此，本公司只能有限或根本无法获得相关勘探、开发或运营数据，包括作为资源和储量估计基础的信息，或物业本身。这可能会影响公司评估特许权使用费或类似权益的价值的能力。这也可能导致基于其特许权使用费和类似权益所在物业的开发阶段，公司预期的现金流出现延迟。特许权使用费支付人可能会以与公司预测不同的方式计算与该等权益有关的应得款项，而该公司可能无权就该等权益进行审计。此外，一些特许权使用费、流媒体或类似权益可能受到保密安排的约束，该安排规范了与这些权益有关的信息的披露，因此，公司可能无法公开披露相关的非公开信息。有关本公司拥有权益物业的矿产勘探、开发及生产或持续经营的数据及披露有限，可能会限制本公司评估价值的能力，从而可能对本公司的业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响。该公司试图通过与不同的所有者、运营商和交易对手建立关系来降低这种风险，以鼓励信息共享。

该公司目前没有营业收入来源，可能需要额外的股权和/或债务融资来为其业务计划提供资金。该公司未来安排这种融资的能力将部分取决于当时的经济和市场条件。如果通过发行普通股或可交换或可转换为普通股的证券来筹集额外资金，投资者可能会遭受额外的稀释。如果本公司出现负债，负债水平可能会削弱其及时获得额外融资的能力。

不能保证本公司将成功地以令其满意的条款安排任何此类额外融资，或根本不能。这可能会削弱公司执行其业务计划或在可能出现的商业机会时利用这些机会的能力，这可能会对其运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

本公司将在很大程度上依赖于本公司持有或可能持有的特许权使用费、流动资金及类似权益的物业拥有人和经营者的财务可行性和经营效率。来自生产的付款通常通过运营商流动，在获得这种收入时存在延迟和额外费用的风险。付款可能因贷款人施加的限制、产品销售或交付的延误、经营者收回费用、经营者为此类费用建立矿物储备或经营者破产、资不抵债或其他不利的财务状况而延误。本公司根据特许权使用费和类似权益获得付款的权利在大多数情况下必须

在公司可随时清算的财产上不受担保权益保护的情况下，通过合同强制执行。这抑制了该公司在违约情况下收取未付特许权使用费的能力。在经营者或所有者破产、资不抵债或其他安排的情况下，该公司将被视为任何其他无担保债权人，因此完全收回特许权使用费或类似收入的前景有限。

该公司当前和未来股权投资的价值，包括对黄饼和QRC的投资，现在和将来都会受到报价市场价格波动的影响，这取决于许多因素，包括一般市场状况、公司特定的经营业绩和铀的市场价格。该公司目前没有利用任何衍生合约来减少这一风险。由于一些投资的交易量较低，公司可能无法出售其在一项投资中的全部权益，而不会对证券的公允价值产生不利影响。

全球金融状况的特点是持续波动。由于政府当局应对未来危机的资源可能有限，全球金融状况可能会因未来的事件而突然和迅速地不稳定。全球资本市场继续表现出更大的波动性，以应对全球事件。未来的危机可能由多种原因引发，包括自然灾害、流行病、地缘政治不稳定、通货膨胀、利率变化、能源价格或主权债务违约。由于美国或全球金融市场中断、自然灾害、贸易政策问题、能源价格变化、政治动荡、战争或动乱等因素，持续的高通胀或经济衰退或复苏乏力可能会对我们的运营结果造成不利影响，包括对我们的特许权使用费和其他利益相关物业的运营商继续开发或生产运营的能力造成负面影响。

全球经济状况的任何突然或迅速的不稳定都可能对公司获得股权或债务融资的能力产生负面影响，无论是在可接受的条件下，还是在根本上。此外，全球经济状况可能会影响作为公司权益基础的物业的所有者和经营者获得任何必要的融资安排以维持或继续该等物业的计划开发、生产或其他活动的能力，这可能会对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。波动性增加和市场动荡可能对本公司的运营产生不利影响，铀价格和URC股票的价值和价格可能受到不利影响。

在正常业务过程中，本公司会持续检讨从第三方自然资源公司及其他公司收购铀矿特许权使用费、铀流或类似权益以及实物铀的机会。在追逐此等机会时，本公司可能无法选择适当的收购目标或协商可接受的安排，包括收购融资安排。本公司不能保证其能够以优惠条款或根本不能完成其所进行或正在进行的任何收购、交易或业务安排，或已完成的任何收购、交易或业务安排最终将使本公司受益。公司可考虑为收购融资获得债务承诺。如果公司选择筹集债务资本来为任何收购提供资金，其杠杆率可能会增加。该公司还可能发行普通股，为收购提供资金。发行普通股可能会稀释现有股东的权益，并可能减少公司的部分或全部每股财务措施。

有关公司特许权使用费权益的存在、有效性、可执行性、条款和地理范围的问题。

本公司持有或收购的特许权使用费权益的缺陷或争议，可能会妨碍本公司从该等权益中实现预期利益，并可能对本公司的业务、经营业绩、现金流及财务状况产生重大不利影响。重大变化也可能发生，可能对管理层对公司特许权使用费权益的账面价值的估计产生不利影响，并可能导致减值费用。

虽然公司寻求确认其收购的专利权权益的存在、有效性、可执行性、条款和地理范围，但不能保证不会出现与这些有关的争议或其他问题，以及其他事项或其他问题。确认这些事项是复杂的，并取决于每个司法管辖区的法律对特定案件的适用情况

每一块采矿财产的情况以及反映特许权使用费利益的协议。同样，在许多司法管辖区，专利权使用费权益属契约性质，而非土地权益，因此可能会因经营人的控制权变更、破产或无力偿债而受到风险，而我们的专利权使用费权益可能会受到重大限制，或透过司法或行政程序予以撤销。公司的财务状况和经营结果也可能因涉及我们利益所在物业的所有者或经营者的破产或破产事件而受到负面影响。

特许权使用费、流水和类似的利益可能不会得到项目运营商的尊重。

特许权使用费、流水和类似的权益通常是基于合同的。合同当事人并不总是遵守合同条款，合同本身可能会受到解释或技术缺陷的影响。

运营商和管理我们现有或未来特许权使用费或其他利益的协议的其他各方可能会以对我们不利的方式解释我们的利益，或者可能不遵守他们的合同义务。如果本公司的交易对手因财务困难或其他原因而无法履行其合同承诺，则可能发生违约。在这种情况下，该公司可能无法以同样具有竞争力的条款或根本无法获得类似的协议。不能保证公司的财务业绩不会因未来交易对手未能履行其合同义务而受到不利影响。这种失败可能会对公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

如果本公司持有或可能持有的特许权使用费、流水和类似权益的授予人不遵守其合同义务，本公司可能被迫采取法律行动强制执行其合同权利。这样的诉讼可能会耗费时间和成本，公司可能会也可能不会成功地执行其权利。如任何该等决定对本公司不利，则可能对本公司的业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响。

除其他外，可能产生争议的问题包括：计算特许权使用费权益的方法；运营人或第三方对特许权使用费权益或相关财产的各种权利；现任或前任运营者就特许权使用费权益付款的义务；以及关于特许权使用费权益的协议中的各种缺陷或含糊不清之处。

本公司持有或可能持有的特许权使用费、河流或类似权益相关物业的估计矿产储量及资源量仅为估计数，并不能保证估计储量及资源量是准确的，或不能保证会生产出所指示的矿藏水平。这种估计在很大程度上是基于对从钻孔和其他采样技术获得的地质数据的解释。实际的矿化或建造可能与物业所有者或经营者预测的不同。此外，从最初的钻探阶段到可能的生产可能需要许多年的时间，在此期间，开采发现的经济可行性可能会发生变化。大宗商品的市场价格波动，以及生产和资本成本增加或回收率下降，可能会使本公司持有或可能持有的特许权使用费、矿流或类似权益相关物业的已探明和可能储量在一段时间内在一个或多个特定地点开发无利可图，或可能使含有相对较低品位矿化的储量变得不经济。此外，与储量有关的短期经营因素，例如需要有序开发矿体或处理新的或不同品位的矿石，可能会导致储量减少或无法开采。估计储量可能需要根据实际生产经验重新计算。矿藏的经济可行性还可能受到特定矿藏的其他属性的影响，例如矿藏的大小、品位和靠近基础设施；与价格、税收、特许权使用费、土地保有权、土地使用许可、矿物进出口和环境保护有关的政府法规和政策；以及政治和经济稳定。

特别是必须谨慎地考虑资源估计数。在许多情况下，对尚未开始生产的资产的资源估计是基于有限的和大间距的钻孔或其他有限的信息，这些信息不一定表明钻孔之间和周围的条件。随着更多的钻井或其他勘探信息可用，或随着实际生产经验的获得，此类资源估计可能需要修订。此外，资源可能没有表现出经济可行性，也可能永远不会被物业经营者开采。不应假定拥有或可能持有的特许权使用费、河流或类似权益所涉财产上的任何部分或全部矿产资源

由本公司构成或将转换为储备。上述任何因素都可能要求经营者减少储备和资源，这可能会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

由于某一特定矿场已探明的和可能的矿藏储量有限，矿场的运营时间有限。经营特定矿山的矿业公司将被要求替换和扩大因矿山生产而耗尽的矿产储量，以长期维持产量水平。通过勘探扩大已知矿体、寻找新的矿藏或收购新的矿山或项目，有可能取代枯竭的矿产储量。矿产勘探本质上是高度投机性的。可能需要几年时间才能开发出一个潜在的矿化地点。不能保证目前或未来由矿业公司开展的勘探项目会成功。矿业公司耗尽本公司权益所涉项目的矿产储备，有可能得不到发现或收购的补充，而这些发现或收购可能会减少本公司预期从特定权益中获得的收入。

净利润利息特许权使用费和类似的权益允许经营者在计算特许权使用费之前考虑到某些成本对项目的影响，通常包括劳动力、设备、电力、环境合规以及许多其他资本、运营和生产投入的成本。这种特许权使用费的支付通常只有在偿还资本成本和持续经营成本后才开始，有些还允许扣除先前的勘探和利息成本。这些成本将以公司无法预测、超出公司控制的方式波动，并可能对这些特许权使用费和类似利息的应付收入产生重大影响。运营商在适用物业上发生的成本的任何增加都可能导致该公司收到的特许权使用费收入下降。这反过来将影响公司产生的整体收入，这可能对其业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

例如，本公司的NPI特许权使用费权益，包括雪茄湖特许权使用费，包括与基础矿山开发相关的成本账户。就雪茄湖特许权使用费而言，鉴于到目前为止该项目的巨额支出，这些成本账目是重要的，需要在特许权使用费为持有者创造任何收入之前收回。

铀和核能工业的增长将取决于对核技术作为发电手段的持续接受程度的提高。核工业受到独特的政治、技术和环境因素的影响。因此，该行业面临舆论风险，这可能对核电需求产生不利影响，并导致政府加强监管。如果全球任何地方的核反应堆发生事故，都可能影响公众和监管机构对核能的持续接受程度以及核能的未来前景，这可能会对公司的前景、运营结果和财务状况产生重大不利影响。核能与其他能源竞争，包括天然气、煤炭和水力发电。在某种程度上，这些其他能源可以与核能互换。石油、天然气、煤炭和水电价格持续走低，以及开发其他低成本能源的可能性，可能导致对铀的需求下降。可再生能源和其他替代能源(如风能和太阳能)的技术进步可能会使这些形式的能源在商业上更具可行性，并最终给铀精矿需求带来额外压力。

实物铀的销售没有公开市场。纽约商品交易所的铀期货市场不提供铀的实物交割，只提供结算时的现金，某些买家的交易论坛不提供正式市场，而是促进将买家介绍给卖家。该公司可能在一段时间内无法出售以理想价格水平收购的任何实物铀。潜在买家和卖家的数量有限，每笔交易都可能需要就具体条款进行谈判。因此，一个购买或销售周期可能需要几周时间才能完成。无法及时、足量出售任何收购的铀，可能对本公司的财务状况产生重大不利影响。

该公司拥有黄饼普通股和QRC普通股，分别在AIM和多伦多证交所上市交易。此外，本公司未来可能会对涉及铀行业的公司的证券进行额外投资。本公司可能持有股权或可能投资的一些公司可能交易清淡，或者根本没有市场。本公司对非流动证券的投资没有任何限制。该公司可能无法在不面临重大不利价格的情况下出售全部或部分此类头寸。如果公司被要求在其预期的投资期限之前进行此类证券的交易，公司的业绩可能会受到影响。

国际铀业，包括铀精矿供应，规模相对较小，竞争激烈，监管严格。全球对铀的需求与核电行业的电力需求直接相关，核电行业也受到广泛的政府监管和政策的制约。此外，铀的国际营销和贸易可能受到政府政策、监管要求和国际贸易限制(包括贸易协定、海关、关税和税收)的影响。国际协议、政府政策和贸易限制不在公司的控制范围之内。监管要求、海关、关税或税收的变化可能会影响对美国和欧洲的铀供应，这两个国家目前是世界上最大的铀消费市场，也可能影响对中国和印度等发展中市场的供应的未来。

铀的供应受到一些国际贸易协定以及政府立法和政策的影响。这些和任何类似的未来协议、政府立法、政策或贸易限制都不是我们所能控制的，可能会影响美国、欧洲和亚洲这三个世界上最大的铀市场的铀供应。不能保证美国或其他政府不会立法或采取其他行动，限制谁可以购买或供应铀，或为新的铀供应提供便利。任何有关铀市场的政治决定都可能影响作为我们特许权使用费和其他利益基础的项目的前景、铀价以及我们的财务状况和运营结果。

本公司现时或可能持有的部分专利权、流或类似权益可能须受回购权利条款所规限，根据该条款，营运商可回购全部或部分该流或专利权费，或优先购买权，据此各方有权就建议出售或转让该流或专利权费而享有优先购买权或优先要约。该等权利的持有人行使任何该等权利，可能会对本公司适用的专利权使用费、流转或类似权益的价值产生不利影响。因此收到的任何补偿可能大大低于公司预算的适用利息收入，并可能对其运营业绩、财务状况和业务产生重大不利影响。

该公司的业务在所有阶段都是竞争性的，许多公司从事收购特许权使用费、流水和类似权益，包括拥有大量财政资源和长期收益记录的大型老牌公司。此外，全球在建的铀项目数量有限，因此，本公司进行更多收购和投资的机会将有限。无论是通过特许权使用费、分流或其他形式的投资，本公司在获得额外权益方面可能处于竞争劣势，因为竞争对手可能拥有更多的财务资源和技术人员。不能保证该公司将能够在获得额外的特许权使用费、流水或类似权益方面成功地与其他公司竞争。此外，本公司可能无法以可接受的估值收购特许权使用费、流动资金或类似权益，这可能会对本公司的业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响。

勘探、开发和采矿面临与环境污染和矿产勘探和生产产生的废物处置相关的潜在风险和责任。旨在确保保护环境的法律和条例不断变化和演变，预计将导致更严格的标准和执法，更大的罚款和责任，并可能增加资本支出和运营成本。此外，采矿

在使用运营所需的原材料，特别是水和电力方面，可能受到重大的环境和其他许可要求的约束。对气候变化的关切导致了影响矿物勘探和生产的国际、国家和地方条约、立法和倡议，包括那些旨在减少工业排放和提高能源效率的条约、立法和倡议。遵守所有此类法律法规、条约和倡议可能会增加许可要求，导致更严格的标准和执法，并要求符合公司利益的物业运营商大幅增加资本支出和运营成本。此外，违反环境法、条例、条约或倡议可能导致对经营者及其财产施加罚款和处罚或其他不利影响，这些影响可能是实质性的。如果运营商被迫为遵守环境法律法规、条约和倡议而产生巨额成本，或者受到相关限制，限制其开发我们的项目或扩大运营的能力，或者如果运营商失去了使用或获取运营矿山所需的电力、水或其他原材料的权利，或者如果遵守这些法律法规、条约和倡议的成本大幅增加了我们持有特许权使用费的物业的资本或运营成本，我们的收入可能会减少、推迟或取消。

与政治动荡和战争有关的风险，以及在外国司法管辖区和新兴市场的业务利益。

本公司持有或将持有特许权使用费、河流或类似权益的一些财产位于加拿大境外，包括纳米比亚的Langer Heinrich矿。本公司还对黄饼公司进行了重大投资，该公司是涉及哈萨克斯坦铀的材料采购安排的一方。此外，未来的投资可能会使公司面临更多的司法管辖区。从这些资产勘探、开发和生产矿物，或由其所有者和经营者继续经营这些资产，都会受到通常与在外国开展业务相关的风险的影响。根据国家的不同，这些风险包括国有化和征收、社会动荡、政治不稳定和战争、不发达的法律和监管系统、完善矿业权的不确定性、贸易壁垒、外汇管制和税收方面的实质性变化。这些风险可能(其中包括)限制或扰乱本公司持有或可能持有的特许权使用费、收入或类似权益的物业、矿山或项目的所有权、开发或经营，限制资金流动，或导致在没有公平补偿的情况下通过国有化或征用而剥夺合同权利或夺取财产。

特别是，纳米比亚被认为是一个“新兴市场”。除上述风险外，与新兴市场相关的高风险包括但不限于战争、恐怖主义或国有化的风险；对资金或其他资产转移的限制，或影响投资的外交事态发展；可能限制所有者、经营者或公司权利的政策，包括对采矿业投资的限制，以及要求外国人在进行任何此类投资之前必须获得政府批准；可能限制公司汇回收入或资本的政策，包括对外国资本汇款的临时限制；缺乏统一的法律、会计和审计标准和/或与加拿大要求的标准不同的标准；在履行合同义务方面的潜在困难；以及银行系统和做法、邮政系统、通信和信息技术以及运输网络较少发展和/或过时。

2022年2月，俄罗斯开始对乌克兰进行军事入侵。作为回应，美国、欧盟、英国、加拿大和其他国家的政府对俄罗斯的某些行业部门和各方实施了金融和经济制裁。虽然此类制裁、进口禁令的威胁以及乌克兰政治动荡和战争导致的其他贸易模式变化预计将对北美铀的需求产生积极影响，但它可能会对哈萨克斯坦生产的铀的需求产生不利影响，并增加地区贸易和物流障碍，从而可能对本公司对黄饼的投资产生负面影响。该公司将继续监测冲突，包括金融和经济制裁对全球经济的潜在影响，特别是对哈萨克斯坦经济的影响。虽然该公司在俄罗斯或乌克兰没有业务，但乌克兰战争的不稳定影响可能会对我们的业务产生其他不利影响。

本公司的政策是在可行的情况下应用各种方法来识别、评估并在可能的情况下缓解这些风险，然后再签订协议以获得特许权使用费、流动资金和类似权益。此类方法一般包括对受特许权使用费、收入或类似权益约束的物业的政治、社会、法律和监管制度以及所有权、所有权和监管合规性进行尽职调查；在适用的司法管辖区聘请经验丰富的当地律师和其他顾问；以及在可能的情况下进行谈判，以使适用的收购协议包含适当的保护、陈述和/或保证，在每种情况下，公司认为必要或适当，均在风险调整的基础上适用。尽管如此，但不能保证，本公司

将能够识别或缓解与持有位于外国司法管辖区(包括新兴市场)的物业、矿山和项目的特许权使用费、收入流或类似权益有关的所有风险，上述任何因素和不确定性的发生都可能对本公司的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

虽然该公司以加元报告其财务业绩，但该公司对黄饼的投资以英镑和铀价计价，其许多特许权使用费权益以美元或澳元计价并支付。因此，本公司面临外币波动的风险。本公司目前并无订立任何衍生合约以减少这方面的风险。

该公司的成功在很大程度上依赖于留住拥有专业知识并精通自然资源、核能和金融部门的关键人员。具备执行公司业务战略所需技能的人员非常有限，对这些人员的竞争非常激烈。随着公司业务活动的增长，可能需要更多的关键财务和行政人员以及更多的员工。虽然该公司相信在吸引、培训和留住合格人才方面会取得成功，但不能保证取得这样的成功。如果公司不能成功地吸引、培训和留住人才，可能会影响其运营效率。

本公司可能成为在正常业务过程中发生的法律索赔的一方。不能保证任何此类法律索赔不会给公司带来重大成本。此外，可能会就本公司持有或可能持有的特许权使用费、收入及类似权益所涉及的物业提起诉讼(例如，合资伙伴之间或经营者与原物业拥有人或邻近物业拥有人之间的诉讼)。作为特许权使用费、流媒体或类似的利益持有人，本公司一般不会对诉讼产生任何影响，通常也不会获得任何数据。任何该等诉讼如禁止本公司持有或可能持有的特许权使用费、矿流及类似权益所涉物业的矿产勘探、开发及生产或继续经营，可能会对本公司的业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响。

在加拿大，可对已授予采矿权的皇室财产或其他类型的保有权主张原住民权利。加拿大最高法院2014年对Tsilhqot‘in Nation诉不列颠哥伦比亚省一案的裁决标志着加拿大历史上第一次有法院宣布原住民对保护区以外的土地拥有所有权。本公司并不知悉就其专利权权益所涵盖的任何加拿大土地提出任何原住民土地索偿或任何与原住民问题有关的法律行动。土地索偿的法律基础是一个相当复杂的法律问题，土地索偿解决和自治协议的影响无法确切预测。如果在其特许权使用费权益涵盖的加拿大土地上主张并证明了第一民族所有权，省级和联邦法律将继续有效，前提是任何侵犯第一民族所有权的行为，包括采矿和勘探，要么得到第一民族团体的同意，要么是正当的。然而，不能保证通过谈判解决或司法裁决的方式广泛承认原住民权利不会对公司的活动产生不利影响。这种影响可能显著，在某些情况下，可能会推迟甚至阻止公司特许权使用费权益涵盖的加拿大土地上的勘探或采矿活动。

本公司若干董事及高级管理人员亦担任其他涉及自然资源投资、勘探、开发及生产的公司的董事或高级管理人员，或持有该等公司的大量股权，而在该等其他公司可从事或参与本公司参与的同一项目或本公司可能寻求参与的交易或项目的范围内，本公司的董事及高级管理人员可拥有

在谈判和缔结关于此种参与程度的条款时存在利益冲突。在董事和高级管理人员在其他公司拥有权益的所有情况下，这些其他公司也可能与本公司竞争收购特许权使用费、流水或类似权益。董事和高级管理人员之间的这种冲突可能会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

本公司迄今并无就URC股份支付任何股息，本公司在可见将来可能不会宣布或派发任何现金股息。未来任何股息的支付将由董事会在考虑许多因素后酌情决定，这些因素包括公司的经营业绩、财务状况以及当前和预期的现金需求。

该公司受反贿赂和反腐败法律的约束，包括《外国公职人员腐败法》(加拿大)和《外国腐败行为法》(美国)。如不遵守此等法律，本公司可能蒙受声誉损害、民事或刑事处罚、其他补救措施及法律费用等，从而可能对本公司的业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响。公司可能不可能确保其员工、代理人或分包商所在或未来可能所在的每个司法管辖区都遵守反贿赂和反腐败法律。

近年来，反贿赂和反腐败法的执行频率和惩罚力度普遍增加，导致对被判违反此类法律的公司进行更严格的审查和惩罚。此外，公司可能不仅被发现对其员工的违规行为负责，而且还被发现对其承包商和第三方代理的违规行为负责。如果公司是执法行动的对象或以其他方式违反该等法律，可能会导致对公司施加重大处罚、罚款和/或制裁，这可能对公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

该公司的业务和专业知识目前集中于收购和管理其特许权使用费和其他以铀为重点的权益。虽然目前预计不会这样做，但在未来，公司可能会在这一领域以外进行收购，包括可能收购和/或投资于生产、开发或勘探阶段的资源项目。将公司的活动扩展到新的领域将带来它过去从未面临过的挑战和风险。如果公司不能成功地管理这些挑战和风险，可能会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

如果公司未能保持有效的内部控制制度，公司可能无法准确报告其财务业绩或防止欺诈；在这种情况下，股东和投资者可能会对公司的财务报告失去信心，这将损害公司的业务，并可能对普通股价格产生负面影响。此外，如果本公司未来在其内部控制和程序方面出现任何重大弱点，或未能保持其内部控制和程序的充分性，本公司可能成为监管审查、处罚或诉讼的对象，所有这些都可能损害本公司的业务，并对普通股价格产生负面影响。

对财务报告的内部控制是旨在提供合理保证的程序，以确保交易得到适当授权，资产得到保护，防止未经授权或不当使用，交易得到适当记录和报告。披露控制和程序旨在确保公司在向证券监管机构提交的报告中要求披露的信息得到及时记录、处理、汇总和报告，并积累和传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便就要求披露做出及时决定。一个控制系统，无论其设计和运作有多好，都只能对报告的可靠性提供合理的保证，包括财务报告和财务报表的编制。

该公司自成立以来的会计期间，经营活动产生的现金流为负。鉴于公司预计在可预见的未来不会产生营业利润，所有为经营活动提供资金的支出都可以通过融资提供。不能保证未来的融资能够完成。

对本公司证券的投资具有很高的风险，投资者应将其视为投机行为。该公司没有盈利历史，商业历史有限，没有支付过股息，而且不太可能在近期或近期支付股息。本公司的业务尚未充分建立，无法减轻与本公司计划的活动相关的风险。

额外证券的发行将导致公司股东的股权被稀释。如需要额外资本及/或因根据本公司长期激励计划或本公司日后可能发行的收购URC股份的其他权利而授予额外的资本，本公司可于未来发行额外的URC股份或可交换或可转换为URC股份的证券，与收购权益有关。如果出售或发行额外的城市资源中心股份或可交换或可转换为城市资源中心股份的证券，该等出售或发行可能会大幅稀释股东的利益。

证券市场的价格和成交量波动很大，许多公司的证券的市场价格经历了广泛的价格波动，这些波动不一定与这些公司的经营业绩、相关资产价值或前景有关。与公司财务业绩或前景无关的因素包括全球宏观经济发展和市场对特定行业吸引力的看法。不能保证铀价格不会继续波动。由于上述任何因素，证券在任何给定时间点的市场价格可能无法准确反映公司的长期价值。

有时，在一家公司的证券市场价格出现波动后，股东会对这些公司提起集体证券诉讼。如果提起此类诉讼，可能会导致巨额成本以及管理层注意力和资源的转移，这可能会严重损害公司的盈利能力和声誉。

作为《交易所法案》规定的“外国私人发行人”，本公司不受美国证券规则和法规中适用于美国国内发行人的某些条款的约束，包括：

本公司被要求在每个财政年度结束后三个月内向美国证券交易委员会提交Form 40-F年度报告。本公司不打算自愿提交Form 10-K年度报告和Form 10-Q季度报告，以代替Form 40-F要求。

作为外国私人发行人，本公司亦获豁免遵守公平披露条例(FD)的规定，该等规定一般旨在确保选定的投资者团体不会先于其他投资者知悉发行人的特定资料。由于报告义务多种多样，股东不应期望与美国国内公司提供的信息同时收到相同的信息。

此外，作为外国私人发行人，本公司可以选择遵循某些加拿大的公司治理做法，而不是美国国内发行人所要求的做法，除非违反美国证券法，并且只要本公司披露其没有遵循的要求，并描述本公司所遵循的加拿大做法。因此，公司股东可能得不到受美国国内所有公司治理要求约束的公司股东所享有的同等保护。

只要该公司选择只遵守外国私人发行人的要求，它需要向美国证券交易委员会提交或提供的信息就不会像美国国内发行人向美国证券交易委员会提交的信息那样广泛和及时。

该公司可能在未来失去外国私人发行人的地位，这可能会给该公司带来大量额外成本和支出。

如果公司的大部分普通股在美国持有，并且公司未能满足避免失去外国私人发行人地位所需的额外要求，公司未来可能失去外国私人发行人的地位，例如：(I)公司的大多数董事或高管是美国公民或居民；(Ii)公司的大部分资产位于美国；或(Iii)公司的业务主要在美国管理。根据美国证券法，该公司作为美国国内发行人的监管和合规成本将大大高于作为加拿大外国私人发行人的成本。如果本公司不是外国私人发行人，本公司将被要求向美国证券交易委员会提交关于美国国内发行人表格的定期和当前报告以及年度报告，这些表格通常比外国私人发行人可用的表格更详细和广泛。

此外，该公司可能失去依赖外国私人发行人可获得的公司治理要求豁免的能力。此外，如果本公司在失去外国私人发行人地位后从事融资活动，投资者可能会要求本公司向美国证券交易委员会提交转售年报，作为此类融资的条件。

该公司可能被视为“被动型外国投资公司”，这可能会给美国投资者带来严重不利的美国联邦所得税后果。

美国投资者应意识到，如果公司被归类为被动外国投资公司(“PFIC”)以缴纳美国联邦所得税，他们可能会受到某些不利的美国联邦所得税后果的影响。确定本公司在一个纳税年度是否为PFIC在一定程度上取决于复杂的美国联邦所得税规则的应用，这些规则受到不同的解释，而这种确定将取决于我们的收入、费用和资产的构成以及我们的高级管理人员和员工所从事的活动的性质。美国投资者应该咨询他们自己的税务顾问，了解公司被视为美国联邦所得税的PFIC的可能性和后果，包括做出某些选择是否可取，这些选择可能会减轻某些可能的不利所得税后果，但可能导致在没有收到此类收入的情况下计入总收入。

本公司目前打算保留未来的收益(如果有的话)，用于其业务，并预计在可预见的未来不会向URC股票支付股息。任何派发未来股息的决定将由本公司董事会酌情决定，并将考虑本公司的财务状况及董事会认为相关的其他因素。本公司自注册成立以来，并无就其URC股份支付任何股息。

本公司在宣派及派发股息方面须受CBCA所载若干限制所规限。具体地说，CBCA规定，如果公司有合理理由相信公司无力偿债，或支付股息会使公司破产，公司将不会宣布或支付财产股息，包括金钱。

本公司的法定资本包括不限数量的普通股和不限数量的优先股(“优先股”)。

截至本年度信息表日的交易结束，该公司有100,369,451股已发行普通股，没有已发行的优先股。

普通股不受任何未来催缴或评估的约束，没有任何优先认购权、转换或赎回权，所有普通股都拥有平等的投票权。任何普通股并无附带任何特别权利或任何性质的限制，就普通股持有人可能应享有的所有利益而言，所有这些权利或限制具有同等的地位。所有普通股持有人均有权收到本公司召开的任何会议的通知、出席会议并投票。在任何会议上，在对普通股联名登记所有人的限制的限制下，每名普通股持有人对该持有人为登记所有人的每股普通股有一票投票权。投票权可以亲自行使，也可以委托代表行使。

在优先股或优先股任何其他类别股份的登记持有人的任何优先权利的规限下，普通股登记持有人有权按比例分享任何股息，只要董事会酌情决定，以及在本公司清盘、解散或清盘时可分派给他们的本公司资产。与普通股有关的权利只能根据适用的公司法进行修改。

优先股可以在任何时间或不时以一个或多个系列发行。在发行特定系列的任何优先股之前，董事会应通过决议确定构成该系列的优先股的数量，并应通过决议确定附加于该系列优先股的指定、权利、特权、限制和条件。在本公司清盘、解散或清盘或以其他方式将本公司资产分配予证券持有人以清盘其事务的情况下，就支付股息及资产分配的优先权而言，每个系列的优先股应与其他所有系列的优先股平价。

优先股在本公司清盘、解散或清盘时的股息支付及资产分配，或本公司为清盘事务而向股东作出的任何其他资产分配方面，有权优先于普通股及任何其他级别低于优先股的本公司股份。优先股亦可获给予董事会就各自获授权发行的系列而厘定的较普通股及本公司任何其他较优先股级别较低的股份的其他优先权。

优先股的登记持有人无权(除非AY系列股份所附的权利、特权、限制及条件有明确规定，且除牛熊证另有规定外)收取本公司任何股东大会的通知或出席本公司的任何股东大会，或为任何目的在任何该等大会上投票。

下表列出了截至2023年4月30日的财政年度及随后期间URC股票在多伦多证交所-V的月度价格区间和成交量。本公司普通股于2023年7月5日在多伦多证券交易所上市后停止交易，并于2023年7月6日在多伦多证券交易所开始交易。

下表列出了截至2023年4月30日的财政年度及后续期间城市资源公司股票在纳斯达克上的月度价格区间和成交量。

下表列出了截至2023年4月30日的财政年度及以后期间公司在多伦多证交所-V上市认股权证的月度价格范围和成交量。本公司的上市认股权证于2023年7月5日在多伦多证交所停止交易，并于2023年7月6日在多伦多证交所开始交易。

该公司拥有未偿还的股票期权，但没有在市场上上市或报价。在截至2023年4月30日的财政年度及其后期间，本公司按下列价格及日期发行了数量的股票期权：

下表载列本公司董事及高级管理人员的姓名及所在省份或州及居住地、彼等在本公司的职位及职务、彼等现时的主要职业及于本公告日期彼等各自持有的普通股数目。

本公司董事的任期于每届股东周年大会届满。本公司目前有三个董事会委员会，分别是审计委员会，目前由Neil Gregson(主席)、John Griffith和Vina Patel组成；薪酬委员会，目前由Vina Patel(主席)、Neil Gregson和John Griffith组成；以及提名和公司治理委员会，目前由Vina Patel(主席)、John Griffith和Neil Gregson组成。

据本公司所知，董事或本公司行政总裁在本年度资料表格日期前十年内并不是任何公司的董事或行政总裁或财务总监，符合以下条件：

董事、本公司高管或持有本公司足够数量证券的股东不得对本公司产生实质性控制：

董事或本公司高管，或持有足以对本公司控制权产生重大影响的本公司证券数量足够的股东，均未受到(I)涉及证券法规的法院或证券监管机构施加的任何处罚或制裁，或已与证券监管机构达成和解协议；或(Ii)法院或监管机构施加的可能被视为对理性投资者作出投资决定重要的任何其他处罚或制裁。

本公司董事须诚实及真诚行事，以期达致本公司的最佳利益，并披露彼等在本公司的任何项目或机会中可能拥有的任何权益。然而，本公司的董事和高级管理人员可能担任董事会成员和/或其他公司的高级管理人员，这些公司可能与本公司在同一行业竞争，从而产生潜在的利益冲突。在该等其他公司可能参与本公司可能参与的合资企业的范围内，本公司董事在谈判及订立有关该等参与程度的条款时可能会有利益冲突。如果此类利益冲突发生在公司董事会议上，则必须声明此类利益冲突，声明各方必须放弃投票赞成或反对批准此类参与，以遵守CBCA。其余董事将决定公司是否参与任何此类项目或机会。

本公司董事及高级管理人员知悉现行法律规管董事及高级管理人员对公司机会的责任，并要求董事披露利益冲突，本公司将根据该等法律处理任何董事及高级管理人员的利益冲突或本公司任何董事或高级管理人员的任何失职行为。根据《商业行为准则》和《行为准则》，这些董事或高级管理人员将披露所有此类冲突，并将按照法律赋予他们的义务，尽其所能进行自我治理。

UEC目前拥有本公司15,000,000股普通股，约占已发行和已发行普通股的14.94%。阿米尔·阿德纳尼先生和斯科特·梅尔拜先生各自与联合包裹公司有利益冲突，其中董事公司董事长兼董事董事阿德纳尼先生担任联合包裹服务公司的首席执行官，总裁同时担任董事公司的董事，而董事公司的梅尔拜先生担任联合包裹服务公司的执行副总裁总裁。请参阅“企业的一般发展”。

根据多伦多证券交易所和国家文书52-110-审计委员会(“NI 52-110”)的规则，本公司必须有一个由至少三名董事组成的审计委员会，根据NI 52-110，每名董事必须是独立的。审计委员会必须按照规定其职责的书面章程(“审计委员会章程”)的规定运作。

审计委员会根据《审计委员会章程》运作，该章程规定了其职责。审计委员会约章的副本作为附录“B”附于本年度资料表格。

审计委员会的成员是尼尔·格雷森(主席)、约翰·格里菲斯和维娜·帕特尔。根据NI 52-110，审计委员会的每一名成员都具有财务知识，并具有独立性。

审计委员会所有成员均为具有财务经验的高级商人；每个人都了解用于编制财务报表的会计原则，并在该等会计原则的一般应用以及财务报告所需的内部控制和程序方面拥有不同的经验，这些都是他们在各自的工作领域工作所获得的。

格雷格森先生是一名合格的采矿工程师，在资源领域拥有30年的经验。他最近担任的职务是位于伦敦的摩根大通资产管理全球股票团队的投资组合经理，负责全球自然资源委托。他之前曾在CQS Asset Management担任专注于自然资源的高级投资组合经理，并在瑞士信贷资产管理公司担任新兴市场和相关行业基金主管。格雷森先生拥有诺丁汉大学采矿工程荣誉学位，并于1984年在南非的英美资源集团开始了他的职业生涯。

格里菲斯先生是一名金融服务专业人士，在三大洲拥有近30年的经验，其中包括26年的全球投资银行专业知识。自2020年9月以来，他一直担任Gold Royalty Corp.的首席开发官。格里菲斯曾在董事担任董事总经理，并于2006年至2020年5月在美国银行担任美国金属与矿业投资银行业务主管。格里菲斯先生拥有开普敦大学的商业学士学位。

帕特尔是一名资本市场专业人士，拥有18年的从业经验。帕特尔在Cancord Genity Corp.的机构股票团队开始了她的资本市场职业生涯，专注于英国和欧洲市场。Patel女士成功地为WestWind Partners(现为Stifel Financial)建立了新的伦敦办事处，并在随后的5年里担任Haywood Securities Inc.伦敦机构销售主管。在她的职业生涯中，Patel女士专门为勘探和采矿公司(包括多家铀公司)从机构投资者那里筹集资金。她与矿业公司和投资界建立了长期和成功的关系，获得了该行业的广泛知识和经验。Patel女士于1999年毕业于华威商学院，获得工商管理硕士学位，并在那里获得了女性奖学金。

自本公司最近完成的财政年度开始以来，审核委员会并无建议提名或补偿未经董事会采纳的外聘核数师。

审计委员会章程规定，审计委员会应预先批准公司外聘审计师提供的所有非审计服务。

普华永道会计师事务所自2020年6月1日起担任该公司的审计师。在截至2022年4月30日和2023年4月30日的财政年度，审计费用是针对普华永道会计师事务所提供的服务。详情见下表：

本公司并不知悉任何涉及本公司的法律程序，不论是预期的或实际的，会对本公司的财务状况或经营业绩有重大影响。本公司管理层并不知悉在紧接本年度资料表格日期前三年内，与省及地区证券法规有关的法院或证券监管机构对本公司施加的任何处罚或制裁，或对本公司施加的任何其他处罚或制裁。本公司并未在任何法院就省级及地区性证券立法或与证券监管机构订立任何和解协议。

联合利华董事长兼董事董事阿米尔·阿德纳尼担任联合利华首席执行官兼董事首席执行官总裁。总裁首席执行官、董事公司董事斯科特·梅尔拜担任联合电子公司执行副总裁总裁。UEC目前拥有本公司15,000,000股普通股，约占已发行和已发行普通股的14.94%。

除本文另有披露者外，自本公司最近完成的财政年度开始以来，任何知情人士(该词定义见国家文件51-102-持续披露义务)或彼等的任何联系人或联营公司，概无或曾于任何交易中拥有或拥有任何直接或间接的重大权益，或于对本公司产生重大影响或将会产生重大影响的任何建议交易中拥有或拥有任何重大权益。

该公司的转让代理和登记人为ComputerShare Investor Services Inc.，地址为不列颠哥伦比亚省温哥华伯拉德街510号3楼，邮编：V6C 3B9。

该公司是2022年9月1日公司和代理商之间的股权分配协议的一方，该协议规定了公司的自动取款机计划和自动取款机股票的分配。见“市场交易公平方案的一般发展”。

公司首席技术官Darcy Hirsekorn负责监督本年度信息表中包含的技术信息的准备工作，并对其进行审核。他拥有理科学士学位。萨斯喀彻温省大学地质学博士，是NI 43-101定义的合格人员，并在萨斯喀彻温省注册为专业地球科学家。

截至本公告日期，据本公司所知，上述公司及人士于编制有关技术报告或资料时，或在编制该等报告或资料后，持有本公司或本公司任何联营公司或联营公司的证券少于百分之一或没有持有任何证券。上述商号或人士，或该等商号的任何董事、高级职员或雇员，目前或预期均不会当选、委任或受雇为本公司或本公司任何联营或联营公司的董事、高级职员或雇员。

普华永道会计师事务所作为本公司的审计师，已确认其对本公司的独立性符合《不列颠哥伦比亚省特许专业会计师职业行为准则》的含义，并符合

美国证券交易委员会和美国上市公司会计监督委员会通过的美国证券法及其下适用的规则和条例的含义。

其他资料，包括董事及高级职员的薪酬及负债、本公司证券的主要持有人及根据股权补偿计划获授权发行的证券(如适用)，载于本公司于2022年10月13日举行的年度股东大会的管理资料通告内，该通告可于SEDAR查阅。在截至2023年4月30日的年度经审计的综合财务报表以及相关管理层的讨论和分析中提供了更多的财务信息，这些信息可在SEDAR上查阅。有关城市资源中心的更多信息，可在SEDAR上找到。

以下信息来自麦克阿瑟河技术报告和Cameco 2022 AIF，其副本可在Cameco的简介下获得，网址为Www.sedar.com。读者应查阅这些文件，了解有关麦克阿瑟河项目的更多信息。

根据特许权使用费购买协议，公司于2021年5月7日收购了麦克阿瑟河特许权使用费。

麦克阿瑟河矿场位于萨斯卡通以北约620公里的Toby湖附近。该矿场距离其他铀生产工厂很近：Key Lake磨坊从公路向西南方向行驶80公里，Cigar Lake矿场向东北方向行驶46公里。

进入酒店需要全天候的碎石路和飞机。物资由卡车从萨斯卡通和其他地方运输。根据地面租约，在矿场以东一公里处有一条1.6公里长的未铺设的简易机场跑道和一个空中航站楼。

萨斯卡通是麦克阿瑟河庄园以南的一个主要人口中心，拥有骇维金属加工和与北美其他地区的空中联系。

根据与萨斯喀彻温省签订的地面租赁协议，McArthur River合资公司(“MRJV”)获得了开采矿藏所需土地的使用权和占有权。租约占地1,425公顷，将于2043年5月到期。

该公司认为，特许权使用费涵盖了当前项目的大部分，涵盖了目前已确定的麦克阿瑟河项目土地28项索赔中的22项。McArthur特许权使用费包括被称为McArthur River矿场的大部分区域，本公司认为，特许权使用费适用于该矿场报告的储量，但不包括邻近的Read Lake项目区涵盖的部分。

根据萨斯喀彻温省授予他们的ML 5516，Cameco有权开采该矿藏。租约占地1,380公顷，将于2024年3月到期。Cameco有权将租约续期10年。

矿产主张使Cameco有权勘探矿产并申请矿产租赁。有28个矿藏主张，总计87,747公顷，毗邻矿产租约和矿藏周围。在2024年或更晚之前，这些矿产主张都是完好无损的。

这种气候是萨斯喀彻温省北部亚北极大陆地区的典型气候。夏季短暂而凉爽，尽管日气温有时可达30摄氏度以上。最冷月份的日平均气温低于零下20摄氏度，冬季日气温可达零下40摄氏度以下。

该矿床位于萨斯喀彻温省北部阿萨巴斯卡盆地东缘40公里处。这里的地形和环境是阿萨巴斯卡盆地泰加林地的典型特征。

麦克阿瑟河附近没有社区。沃拉斯顿湖社区位于矿场以东约120公里处。派恩豪斯社区位于矿场以南约300公里处。

阿萨巴斯卡盆地社区居民员工和承包商从指定的取货点飞往矿场。其他员工和承包商从萨斯卡通飞往该矿，在阿尔伯特王子和拉荣日接机。

该矿床位于萨斯喀彻温省北部阿萨巴斯卡盆地的东南部，位于加拿大盾丘吉尔构造省的西南部。矿床位于沃拉斯顿域阿萨巴斯卡群砂岩与下伏的变质沉积岩之间的不整合接触处或附近。

Cameco说，该矿床与阿萨巴斯卡盆地的其他矿床相似，但区别在于其品位非常高，总体规模很大。与雪茄湖不同的是，铀矿化上方的砂岩中没有发育广泛的热液粘土蚀变，矿床的地球化学简单，其他金属元素的含量可以忽略不计。

麦克阿瑟河的地质环境与雪茄湖矿床相似，因为覆盖在矿床和基岩之上的砂岩在很大的压力下含有大量的水。

麦克阿瑟河的矿化在结构上受一条东北-西南走向的逆断层(P2断层)控制，该断层向东南倾斜40-65度，并将一条基岩楔形推入上覆砂岩中，垂直位移在60至80米之间。

该矿床由九个已圈定矿产资源和/或储量的矿化带组成：1区、2区、3区、4区、南区、A区、B区、MCA北区1区和MCA北区2区。这些矿化带和三个未被勘探的矿化显示区，即MCA北区3区、MCA北区4区和MCA南区1区，以及其他矿化产状，也已在2,700米的走向长度内被发现。

矿化的主要部分一般位于基底楔形的上部，平均宽度为12.7米，垂直范围在50米至120米之间。

沿不整合面的高品位矿化构成了麦克阿瑟河矿床内的大部分矿化。矿化发生在一个强烈蚀变的基岩和砂岩带上，横跨不整合和P2构造。矿化一般位于基底/砂岩接触处15米以内，第2区除外。

以铀矿和沥青铀矿(+/-咖啡石)形式存在的氧化铀矿呈浸染状颗粒，以毫米至分米大小的聚集体形式存在，并以厚达几米的块状矿化存在。

在地球化学方面，该矿床不含有任何大量的镍、铜、钴、铅、锌、钼和砷元素，这些元素存在于其他与不整合相关的阿萨巴斯卡铀矿床中，尽管在B区观察到这些元素的当地数量有所增加。

麦克阿瑟河是一个不整合伴生的铀矿床。这种类型的沉积物被认为是通过氧化还原反应在含氧流体与还原流体相遇的接触处形成的。通过地面钻探、地下钻探、开发生产活动验证了该地质模型。

Cameco披露，从2018年2月开始，该公司计划暂停生产。为了应对市场情况，2018年7月，Cameco决定无限期延长停牌。2022年2月，Cameco宣布计划在2024年之前从维护和维护过渡到计划年产量1500万磅(100%基础)。2023年2月，Cameco更新了他们2024年的生产计划，到2024年实现每年1800万磅(100%基础)。

Cameco于1997年开始建设和开发麦克阿瑟河矿，并如期完工。采矿于1999年12月开始，商业生产于2000年11月1日开始。Cameco透露，自1999年开始开采以来，该作业已成功开采超过3.25亿磅(100%)。

麦克阿瑟河的矿产储量被控制在七个区内：1区、2区、3区、4区、4区、南区、A区和B区。在进行维护和维护之前，有两个活跃的采矿区和一个开发显著推进的区域。

自1999年开始生产以来，2区一直在积极开采。矿区最初被分成三个冻结区。随着冻结壁的扩大，内部连接的冻结壁被拆除，以回收活跃的冻结管周围无法接触到的铀。2区的开采工作已基本完成。Cameco仍有约470万磅的矿产储量(100%)，Cameco预计将采用井底和炮眼采矿法相结合的方式进行开采。

自2010年以来，4区一直在积极开采。该区域被分成四个冻结板，与第二个区一样，随着冻结壁的扩大，内部连接的冻结壁也被退役。第四区有116.6百万磅的矿产储量(100%基准)在冻结墙后面，当矿山重新开始生产时，它将成为主要的生产来源。将采用竖井采矿和炮孔采矿法回收矿产储量。

一区是下一个计划投产的矿区。于二零一八年停工停产时，冻结孔钻探已完成90%，盐水分配工程已完成约10%。在开始生产之前，剩余的工作包括完成冻井钻探、盐水分配施工、地面冻结以及钻探和萃取室的开发。一旦完成，将在冻结墙后额外获得4800万磅的矿产储量(100%)。目前计划以炮眼采场采矿法为主要回采方法。

麦克阿瑟河和基湖的CNSC重新许可程序正在进行中，Cameco预计CNSC将在2023年晚些时候做出决定。Cameco预计这一过程不会有任何中断或重大风险。

CNSC许可证条件手册允许McArthur River每年生产高达2500万磅(100%)。

Toby湖就在附近，很容易到达，有足够的水来满足所有的地表水需求。收集进入竖井的地下水足以满足所有地下工艺用水要求。该站点与省级电网相连，并有备用发电机，以防电网电力中断。

尽管冬天很冷，麦克阿瑟河仍全年运行。在冬季，Cameco使用丙烷燃烧器加热地下工作场所通风所需的新鲜空气。

Cameco披露，它于2019年7月与麦克阿瑟河/基湖运营的工会员工达成了新的集体协议。该协议于2022年12月31日到期。新协议的谈判已经开始。同过去的谈判一样，根据到期的集体协议的条款，工作仍在继续。如果Cameco无法达成协议，且出现劳资纠纷，生产计划将面临风险。

麦克阿瑟河矿藏带来了传统硬岩或软岩矿所不具备的独特挑战。这些挑战是在具有挑战性的地面条件下在高压地下水中或附近采矿的结果，由于高品位铀矿存在严重的辐射问题。Cameco透露，他们采取了重大步骤和预防措施来降低风险。矿山设计和采矿方法的选择是基于Cameco缓解水文、辐射和岩土风险的能力。Cameco说，自投产以来获得的运营经验大大降低了风险。然而，Cameco透露，不能保证他们降低风险的努力一定会成功。

在麦克阿瑟河，批准的采矿方法有三种：凸起采矿、炮孔采矿法和箱孔采矿。然而，目前仍在使用的采矿法只有天井和炮眼采矿法。这些方法都是使用地面冻结来开采麦克阿瑟河矿藏。

到目前为止，在麦克阿瑟河发现的所有矿化区都位于或部分位于含水地面上，开采深度压力很大。这种高压水源与活跃的开发和生产地区隔离，以减少流入的固有风险。到目前为止，麦克阿瑟河依靠压力注浆和地面冻结成功地缓解了高压地下水的风险。

冷冻盐水通过冻结孔循环，在被开采的区域周围形成不透水的冻结屏障。这可以防止水进入矿井，并有助于稳定软弱的岩层。地面结冰减少了水流入的风险，但并不能完全消除。

炮眼采矿法始于2011年，是停产前的主要开采方法。它计划在可以准确钻出井眼和挖掘小型稳定采场而不会危及冻结壁完整性的地区进行。这种方法的使用，通过减少地下开发、混凝土消耗、矿化废物产生和缩短开采周期时间，提高了整体开采效率，从而提高了场地的运营成本。

RaiseDrill采矿是一种创新的不进入法，适应了麦克阿瑟河独特的挑战，自1999年开始采矿以来一直在使用。该方法有利于开采矿体较弱的地区，适用于矿带上下均有通道的块状高品位矿带。

麦克阿瑟河生产两种产品流，高品位泥浆和低品位矿化岩石。这两种产品都被运往Key Lake工厂生产铀矿石浓缩矿。

高级材料被研磨并浓缩成地下的泥浆糊，然后泵送到地面。然后将原料进行浓缩和混合，以进行品位控制，并使用拖车将其装在泥浆手推车中运往基湖。

这种低品位的矿化材料被吊到水面，并作为干燥产品使用有盖卡车运往基湖。一旦到达Key Lake，原料被研磨、浓缩并与高级矿浆混合，达到名义上5%的U3O8磨料品位。然后将其加工成铀矿石浓缩物，并包装在转鼓中，以便在异地进一步加工。

Cameco必须建立新的矿区才能维持生产。在停产之前，两个新地区正在积极开发中。一区处于冻结钻井阶段(90%完成)，南四区处于最初的冻结漂移开发阶段。

2018年，作为停产的一部分，新矿区的所有开发和建设活动都停止了。预计一区的工作将于2023年恢复。

McArthur River没有尾矿管理设施(TMF)，因为它将所有矿化材料运往Key Lake进行最终研磨和加工。

废石堆被限制在地面租约上的一小块土地上，并在封闭的设施中进行管理。这些问题可分为三类：

Cameco透露，麦克阿瑟河矿发生了两起引人注目的涌水事件。这两次流入对矿井设计、缓解流入风险和防范流入产生了重大影响：

12号湾流入：2003年4月6日暂停生产，因为一个新开发区(12号湾位于530米水位以上)的岩石崩塌导致流入的水增加，开始淹没矿山的较低部分，包括地下研磨回路区域。安装了额外的脱水能力，并对洪水泛滥的地区进行了脱水和修复。采矿于2003年7月恢复，并于2004年7月封堵了多余的水流入。

流入590-7820北纬：2008年11月，较低的第四区开发区在590米的水平有少量水流入。Cameco透露，它没有影响生产，但确实将当地的开发推迟了大约一年。2010年1月，资金流入被封锁，当地恢复开发。

该矿的标准是确保抽水能力至少是估计最大持续涌出量的1.5倍。Cameco透露，该公司每年至少审查一次降水系统和要求，然后再开始任何新区域的工作。随着开采计划的推进，降水系统将扩大到处理来自新矿区的水。Cameco表示，他们相信它有足够的抽水、水处理和地表存储能力来处理估计的最大持续流入。

Cameco披露，2018年1月初开采了50万磅U3O8，以完成截至2017年12月底正在进行的开采。从2019年到2021年，没有进行任何采矿。2022年，Cameco生产了110万英镑(100%)；他们的份额为80万英镑。Cameco计划在2023年生产1500万英镑(100%基数)，2024年生产1800万英镑(100%基数)。

该采矿计划旨在开采目前麦克阿瑟河的所有矿产储量。以下是这些矿产储量100%基础上的采矿计划生产计划参数的一般摘要：

注：破碎矿石库存(以前开采的材料)不包括在矿山生产计划总额中。目前的破碎库存包括麦克阿瑟河的360万磅U3O8和基湖的150万磅U3O8。

Cameco透露，2018年，作为Key Lake关闭前最终清理工作的一部分，生产了20万磅U3O8。从2019年到2021年，没有进行任何采矿。2022年，根据他们向运营准备状态过渡的计划，Cameco可以生产高达500万磅；Cameco的份额高达350万磅。

随着铀市场的改善和Cameco在获得新的长期合同方面的成功，Cameco透露，他们已经更新了2024年的生产计划，从2024年开始实现每年1800万磅(100%)。

Cameco透露，从2019年到2021年，Key Lake Mill没有进行过碾磨。2022年，Cameco总共打包了110万英镑(Cameco的份额为80万英镑)。

该钢厂计划旨在处理目前麦克阿瑟河的所有矿产储量，以及Deilmann和Gairtner矿坑剩余的关键湖泊低品位矿化。此外，还计划处理来自盲河和希望港设施的少量回收产品。以下是这些矿产储量、矿化材料和产品100%基础上的磨矿计划生产计划参数的一般摘要：

2018年，Cameco报告了临时计划停产，2018年7月，他们将停产延长了一段不确定的时间。2018年有名义产量，2019年至2021年没有生产。减少的劳动力留在了麦克阿瑟河和基湖，以保持设施处于安全护理和维护的状态。护理和维护活动包括矿井降水、水处理、冻结壁维护和环境监测，以及关键设施的保存维护和监测。

Cameco于2022年2月宣布将McArthur River和Key Lake从维护和维护过渡到恢复生产，在2022年的大部分时间里，Cameco在重新开始生产之前进行了必要的运营准备活动。

Cameco于2022年11月进一步宣布，来自McArthur River矿的第一磅铀矿石已在Key Lake磨坊进行了碾磨和包装，标志着随着这些设施过渡到正常运营，实现了初步生产。2022年麦克阿瑟河和基湖的包装总产量为110万磅(Cameco的份额为80万磅)。

业务准备活动包括征聘、培训、基础设施升级和试运行以及重新启用以前储存用于维护和维护的移动设备。业务活动包括矿井降水、水处理、冻结壁维护和环境监测。

2022年，由于Cameco通过正常的调试问题将现有和新资产与升级的运营技术整合在一起，导致工厂的时间表出现一些延误，因此修改了产量预测。在本年度内，Cameco将运营准备成本直接计入销售成本，约为1.69亿美元。随着2023年重启生产，Cameco将不再花费每月的运营准备成本。

Cameco表示，由于资产处于保养和维护阶段的时间较长，Cameco在工厂解决了运营变化和调试问题，导致2022年的生产计划延迟，因此，成功提高到计划产量的时间和相关成本仍然存在不确定性。此外，通货膨胀、拥有必要技能和经验的人员的可获得性以及供应链挑战对材料和试剂的可获得性的潜在影响也带来了无法实现生产计划、生产延误和成本增加的风险。

麦克阿瑟河矿和基湖磨坊都获得了年产量高达2500万磅(100%)的许可。Cameco说，为了达到许可产能的年产量，将需要额外的投资。

2020年，Cameco透露，他们开始了一个项目，以推进对麦克阿瑟河矿和基湖钢厂的创新机会的评估。Cameco建立了一个内部专家团队，他们的任务是评估、设计和实施机会，以提高运营效率。

Key Lake Mill位于萨斯喀彻温省北部，萨斯卡通以北570公里。该遗址长9公里，宽5公里，通过一条80公里长的全天候公路与麦克阿瑟河相连。在场地的东边有一条1.6公里长的未铺设的简易机场和一个空中航站楼。本公司指出，雪茄湖特许权使用费不适用于Key Lake MILL本身。

CNSC许可证条件手册允许Key Lake MILL每年生产高达2500万磅(100%基础)。

所有麦克阿瑟河矿都是在基湖磨矿的。Cameco与Key Lake合资企业没有正式的收费碾磨协议。

1999年6月，Key Lake合资企业(Cameco和Uranerz勘探和采矿有限公司(“UEM”))与Orano签订了一项收费碾磨协议，以加工他们在McArthur River矿石中的全部份额。该协议的条款(经2001年1月修订)包括：

McArthur River低品位矿化，包括储存在Key Lake的遗留低品位矿化废石，在Key Lake被浆化、研磨和浓缩，然后与McArthur River高品位矿浆混合，达到名义上5%的U3O8磨矿原料品位。所有剩余的铀加工(浸出到焙烧的铀矿石精矿包装)和尾矿处置也都在Key Lake进行。

Cameco透露，最初的麦克阿瑟河流程很大程度上是基于传统选矿概念和设备的使用。在必要时，进行了测试工作，以证明设计概念或使传统设备适应独特的服务。在大部分测试工作中使用了模拟矿石，因为非现场测试设施没有获得接收放射性材料的许可证。Key Lake冶金实验室的测试工作也证实了Key Lake磨矿机回路经过一些关键Lake回路改造后，适用于加工麦克阿瑟河矿石。

Cameco进一步指出，到目前为止，麦克阿瑟河和关键湖的处理和水处理电路已经进行了许多修改，以提高其运行的可靠性和效率。从铀回收的角度来看，最重要的是将麦克阿瑟河磨矿回路分级系统从筛分改为旋风。这项工作于2009年底完成，提供了可衡量的恢复增加，并减少了颗粒分离问题。从2012年到2017年，Key Lake实现了99%的年度磨矿回收率，预计这种情况将继续下去。

Cameco说，在Key Lake进行的测试表明，使用二氧化硅凝固剂能够缓解麦克阿瑟河矿石中水泥稀释造成的问题。这消除了操作重力浓缩器电路的需要，并增加了溶剂提取电路的容量。

Cameco修改了Key Lake的污水处理工艺，以满足许可证和许可证的要求。

Cameco透露，从2001年7月开始，Deilmann TMF西部的坑壁周期性地坍塌。因此，Cameco实施了长期稳定计划，最后阶段于2019年完成。Cameco目前正在完成一项研究，以确定是否需要进行额外的工作。

根据目前的许可证条件，Cameco预计将有足够的尾矿产能来磨矿所有已知的McArthur River矿产储量和资源(如果它们被转换为储量)，并增加从其他区域矿藏中开采磨矿的能力。

Cameco说，麦克阿瑟河和基湖的更新的初步退役计划是在2017年和2018年提交的，作为定期五年更新时间表的一部分。在修订信用证之前，更新后的计划需要得到萨斯喀彻温省和CNSC工作人员的批准，并通过委员会的程序获得CNSC的正式批准。

已收到必要的批准。这些文件包括执行这些计划和解决已知环境责任的估计费用。

Cameco还透露，2022年，作为所需的五年更新时间表的一部分，Cameco提交了修订后的麦克阿瑟河和基湖的初步退役估计数，目前正在由萨斯喀彻温省和国家核安全委员会的工作人员审查。

以下是Cameco对矿山寿命的运营和资本成本估计的摘要，以2022美元不变表示，并反映了包装后的3.94 Mlbs U3O8矿山磨机生产的预测寿命。该摘要反映了Cameco于2022年2月9日宣布将McArthur River和Key Lake从维护和维护过渡到计划到2024年每年生产1500万磅(100%基础)，运营寿命延长到2048年。

MRJV的预计运营成本包括McArthur River开采矿产储量、在地下加工的年度支出，包括研磨、密度控制和将产生的泥浆泵送到水面以运输到Key Lake。

Key Lake的运营成本包括接收泥浆的成本，包括将铀沉淀成黄饼的成本，包括将尾矿处置到Deilmann TMF的成本。

MRJV的估计资本成本包括麦克阿瑟河和基湖的维持成本，以及麦克阿瑟河的地下开发，以使矿产储量投入生产。总体而言，麦克阿瑟河最大的资本部分是矿山开发。其他重要的资本包括冻结基础设施成本。

于2018年12月31日生效的经济分析，即技术报告的生效日期，导致Cameco自2019年1月1日起的净现金流估计税前净现值(NPV)(折现率为8%)，预期其在当前McArthur River矿产储量中的份额为29.7亿美元。使用截至2018年12月31日的总投资资本，连同其余矿产储备的营运及资本估计，税前内部回报率(IRR)估计为11.6%。

该分析是从拥有MRJV 69.805%股权的Cameco的角度出发的，并纳入了Cameco销售收入的预测，该收入来自其在相关生产中的比例份额减去其在MRJV的相关运营和资本成本中的份额，以及将就销售精矿支付的特许权使用费和附加费。

Cameco说，为了经济分析的目的，由于所需计算的性质，所得税的预测影响被排除在外。McArthur River是一家非法人公司的合资企业，因此在合资企业层面上不需要缴纳直接所得税。将由此产生的所得税成本分配给Cameco在McArthur River业务中的部分是不切实际的，因为Cameco的税费是几个变量的函数，其中大多数变量与其在McArthur River的投资无关。

Cameco披露，其对麦克阿瑟河/基湖的预期和计划，包括对运营和资本成本、净现金流、生产和矿山寿命的预测，均为前瞻性信息，具体基于2022年AIF第3、4和5页讨论的风险和假设。Cameco进一步透露，他们可能会在2023年改变运营或资本支出计划，这取决于铀市场、Cameco的财务状况、运营结果或其他因素。

Cameco还透露，对预期未来产量、资本和运营成本的估计本身就是不确定的，特别是超过一年的时间，随着时间的推移可能会发生重大变化。

Cameco说，最初的McArthur River矿产资源估计数是从1980年至1992年的地面钻石钻探得出的。1988年和1989年，这一钻探首次发现了显著的铀矿化。到1992年，Cameco已经在500米至640米深的1700米的走向上圈定了矿化。在钻孔中发现的非常高的品位证明了1993年开发地下勘探项目的合理性。

Cameco还说，2022年没有勘探活动，因为他们把重点放在重新开始生产上。

为了定位和圈定矿化，从地面和地下进行了广泛的钻探。地面勘探钻探最初是在没有地下通道的地区使用，用于指导地下勘探计划。

Cameco自2004年以来一直进行地面钻探，以测试从历史地表钻孔确定的矿化延伸，测试沿走向的新目标，并评估该矿东北部和西南部的P2趋势。自2004年以来，地面钻探已将潜在的钻井长度扩大到2700米以上。

Cameco已经完成了P2趋势的初步钻探测试，间隔不超过300米，超过11.5公里(东北5.0公里，麦克阿瑟河矿床西南6.4公里)，P2趋势的总走向长度为13.75公里。2015年地面勘探钻探的重点是在P2走向以南的P2主要矿化的南部进行额外评估。从2016年开始，勘探工作从P2趋势转向该地产的北部。

1993年，监管机构批准了一项地下勘探计划，包括竖井凿井、横向开发和钻井。该竖井于1994年完工。

自1993年以来，Cameco已经在1800米的走向长度上钻了1260多个地下钻孔，以获得详细的信息。钻探主要是从530米和640米的水平完成的。

除了勘探钻探外，还从地下探测和灌浆、维修、排水、冻结和岩土钻探项目中收集了地质数据。

2017年，Cameco继续在B区和4区进行地下圈定钻探，以提供更详细的采矿计划所需的信息。2018年，作为停产的一部分，所有地下圈定钻探都停止了。钻探结果反映在报告的矿产资源和储量中。

Cameco说，自2018年作为停产的一部分停止地下圈定钻探以来，一直没有钻探活动。钻探活动计划于2023年恢复。

如有需要，一般在间隔50至200米的区段上钻表孔，而区段上的孔距为12至25米。平均钻探深度为670米。

矿化的方向是多种多样的，但一般来说，垂直钻孔通常与矿化以25至45度的角度相交，导致真实宽度为相交宽度的40%至70%。倾斜的钻孔通常会截取更接近垂直的矿化，从而截取更接近真实宽度的矿化。

任何显示出显著蚀变、构造或辐射异常的地层都会被分割并取样。鉴于绝大多数矿床是从地下圈定的，目前很少有地面钻孔被取样并用于矿产资源和储量估计目的。

Cameco透露，地下钻探的计划通常是为了提供接近真实厚度的结果。所有地下勘探孔都进行了岩心钻探，并尽可能进行伽马探测。麦克阿瑟河使用的是由Cameco集团公司成员AlphaNUCLEAR设计和制造的高通量伽马探测器。这种高通量伽马探测器利用两个盖革Mϋ罗勒管来探测从周围发出的伽马辐射量。将从高通量探针获得的计数率与化学分析结果进行比较，以建立相关关系，以将校正的探针计数率转换为等效的%U3O8等级，以便在无法获得分析结果时使用。探头数据与化学分析结果的一致性表明，矿床内部存在长期平衡。用于评估矿产资源的一小部分数据是通过化验获得的，在这些情况下，通过将井下伽马测量结果与岩心上的手持式闪烁仪进行比较来验证岩心深度，然后将其记录、拍照，然后取样进行铀分析。为了避免样品跨越地质边界，人们做出了一些尝试。

取样时，取每个取样间隔的整个岩心进行化验，或使用其他测量方法来表征矿床的物理和地球化学性质。这降低了分芯时固有的样品偏差。整个矿床的岩心回收率总体上一直很好。然而，在岩心回收率较差的地区，铀品位的确定通常基于放射性探测结果。

Cameco说，目前的采样协议规定，所有样本都是在受限的核心处理设施中在合格的地球科学家的密切监督下收集和准备的。岩芯样品被采集并从芯盒转移到高强度塑料样品袋中，然后密封。然后，密封的袋子被放在钢桶中，并按照《危险货物运输条例》的规定运输，并带有防篡改的安全封条。从将样品插入钢桶到萨斯喀彻温省研究委员会地质分析实验室(“SRC”)最终交付结果，都提供了监管链文件。

所有采集的样本都是在国家科学研究中心的合格人员的严密监督下准备和分析的，该实验室是国家科学研究中心颁发的准入限制实验室。

Cameco还说，钻芯化验样品的制备是在SRC的主实验室进行的，该实验室独立于MRJV的参与者。它包括将颌骨粉碎到60%@2毫米，并使用步枪分割器分割出100-200克的亚样。使用圆盘和环磨机将亚样粉碎到90%@-106微米。然后将纸浆转移到标有标签的塑料Snap顶部小瓶中。SRC分析需要在100毫升容量瓶中，在3：1的浓盐酸：硝酸中消化一等分的纸浆，放在热板上大约一个小时。然后，在进行电感耦合等离子体发射光谱分析之前，用去离子水来弥补损失的体积。分析中使用的仪器使用经过认证的商业解决方案进行校准。该方法是由加拿大标准委员会认可的国际标准化组织/国际电工委员会17025版。

如上所述，公司无法验证麦克阿瑟河项目的质量控制和数据验证措施。以下有关质量控制和数据验证的信息仅基于Cameco在Cameco 2022 AIF中的披露。

Cameco说，早期钻井计划期间使用的质量保证和质量控制程序是当时的典型做法。许多来自地面钻探的原始签署的化验证书都是可用的，并已由Cameco地质学家审查。

最近的样品准备和化验是在SRC合格人员的密切监督下完成的，包括准备和分析标准、复制品和空白。为每一批样品编制和分析一个标准，每40个样品中就有一个进行一式两份的分析。

Cameco透露，2013年，McArthur River实施了基于SQL SERVER的集中式地质数据管理系统，以管理所有钻孔和样品相关数据。所有岩心测井、样品采集、井下探测和样品发送活动都在该系统内进行和管理。从外部实验室获得的所有化验、地球化学和物理分析结果都直接上传到中央数据库，从而减少了发生人工数据传输错误的可能性。用于当前矿产资源和矿产储量估计的数据库得到了Cameco合格的地球科学家的验证。

Cameco说，在2022年进行的次要矿产资源评估工作中，没有发现与质量控制和数据核查有关的值得注意的问题。

自开始商业生产以来，Cameco定期将从生产活动中收集的信息与钻孔数据进行比较，例如冻结孔、天井导向孔、铲斗式有轨电车铲斗的辐射扫描和磨料取样。Cameco还每月将铀块模型与矿山生产结果进行比较，以确保保持可接受的精度水平。

Cameco说，公司的地球科学家，包括NI 43-101中定义的合格人员，目睹或审查了McArthur River作业中使用的钻井、岩心处理、放射性探测、测井和采样设施，并认为方法令人满意，结果具有代表性和可靠性。Cameco还说，没有迹象表明所使用或核实的数据有重大不一致之处，也没有任何未能充分核实数据的迹象。

Cameco表示，它对数据的质量感到满意，并认为该数据可用于估计麦克阿瑟河的矿产资源和储量。矿山实际产量与过去预期产量的比较支持这一观点。

以下是Cameco在Cameco 2022 AIF中披露的截至2022年12月31日的麦克阿瑟河矿产储量和矿产资源量估计。

Cameco报告的矿产储量是支持当前采矿计划的含矿量，并提供了冶金回收率的估计。冶金萃取法可实际回收的有价产品数量的估计值是将所含金属(含量)的数量乘以计划的冶金回收率。上表中的内容是在考虑估计的冶金回收率之前。

Cameco披露了与上述矿产储量和矿产资源估计相关的以下主要假设：

Cameco披露了与上述矿产储量和矿产资源估计相关的以下关键参数：

•

U3O8的等级是通过钻芯的化学分析或从放射性探测结果获得的等效%U3O8等级获得的。在岩心恢复较差的地区(通常

•

当未测量时，根据钻芯密度测量与化学分析等级之间的关系，使用公式确定密度。

•

矿产资源估计最低矿化厚度为1.0米，最低品位为0.50%U3O8。所报告的矿产储量是基于每次开采回收的U3O8磅，换算成平均边际品位为0.75%U3O8。

•

矿产储量的估计是根据使用钻孔采矿法和炮眼采矿法结合冻结帷幕进行的。

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•

对矿产资源最终经济开采的合理预期是基于对铀价的长期预测、预期生产成本以及矿化区的吨位和品位。

Cameco披露了与上述矿产储量和矿产资源估算相关的以下关键方法：

•

这些模型是由剖面图和平面图的地质解释以及地面和地下钻孔信息的三维地质解释创建的。

•

矿产资源和储量利用三维块体模型进行估算。用普通克立格法和反距离平方法估计等级和密度。

•

使用Maptek Vulcan和LeapFrog Geo软件生成矿产资源和储量估计。

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沃特伯里湖/雪茄湖

下面列出的信息来自雪茄湖技术报告和Cameco 2022 AIF，其副本可在Cameco的个人资料www.sedar.com下获得。读者应查阅这些文档，了解有关沃特伯里湖/雪茄湖的更多信息。

本公司根据本公司、Reserve Minerals Inc.及Reserve Industries Corp.(统称为“特许权使用费供应商”)于2021年2月10日生效的经修订及重述特许权使用费购买协议(“特许权使用费购买协议”)，于2021年5月7日收购Cigar Lake特许权使用费。

项目描述、位置和访问权限

雪茄湖地下矿于2005年开始开发，但由于涌水，开发被推迟。2014年10月，McClean Lake工厂从雪茄湖工厂开采的矿石中生产出第一批浓缩铀。商业化生产于2015年5月宣布。

雪茄湖矿场位于沃特伯里湖附近，萨斯卡通以北约660公里。该矿场靠近其他铀生产工厂：McClean Lake Mill从公路向东北方向行驶69公里，McArthur River矿场从矿场向西南方向飞行46公里。

可通过全天候公路和飞机到达酒店。现场活动一年四季都在进行，包括供应的交付。矿场以东有一条未铺设的简易机场和航站楼。

萨斯卡通是雪茄湖矿藏以南的一个主要人口中心，拥有骇维金属加工和与北美其他地区的空中联系。

Cameco说，Cigar Lake合资企业(“CLJV”)根据与萨斯喀彻温省签订的地面租赁协议获得了开采矿藏所需土地的使用权和占有权。租约占地约1,042公顷，将于2044年5月到期。CLJV有权根据萨斯喀彻温省授予CLJV的ML 5521开采该矿藏。租约占地308公顷，2031年12月到期。CLJV有权将租约续期10年。

Cameco说，矿物主张使CLJV有权勘探矿物并申请矿物租约。有38个矿产权，总计95,293公顷，毗邻矿产租约和场地周围。在2037年或更晚之前，这些矿产主张都是完好无损的。

该矿床位于萨斯喀彻温省北部阿萨巴斯卡盆地东缘以西40公里处。这里的地形和环境是阿萨巴斯卡盆地泰加林地的典型特征。这一地区覆盖了30至50米的覆盖层。植被以黑云杉和马尾松为主。有一个被称为“雪茄湖”的湖，它的一部分覆盖在沉积物上。

最近的有人居住地点是北兰丁点，从公路向东北方向行驶56公里。沃拉斯顿湖社区位于矿场以东约80公里处。阿萨巴斯卡盆地社区居民、员工和承包商从设计的提货点飞往矿场。其他员工和承包商从萨斯卡通飞往现场，在阿尔伯特王子和拉荣日接机。

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地质背景、成矿作用和矿床类型

矿床位于阿萨巴斯卡群晚古元古代至中元古代砂岩与沃拉斯顿群中古元古代变质片麻岩和深成岩之间的不整合接触面上。Key Lake、McClean Lake和Collins Bay的矿藏都有类似的构造背景。尽管雪茄湖与这些矿床有许多相似之处，但它与其他类似矿床的区别在于它的规模、非常高的品位和高度的粘土蚀变。

雪茄湖的地质环境与麦克阿瑟河相似：覆盖在沉积物和基岩上的渗透性砂岩，在很大的压力下含有大量的水。然而，与麦克阿瑟河不同的是，矿藏是平躺的。

雪茄湖矿床呈扁平至雪茄状透镜状，长约1,950米，宽约20至100米，厚达13.5米，平均厚度约5.4米。它发生在地表以下410米至450米的深度。雪茄湖的东部长约670米，阔100米，西部约长1,280米，阔75米。

该矿床有两种截然不同的矿化类型：

•

不整合面上的高品位矿化，包括所有矿产资源和矿产储量；

•

断裂控制的脉状矿化，位于砂岩或基岩中的较高位置。

铀金属大多处于高品位矿化的不整合面上，该不整合面粘土含量大，铀品位高。就所选择的采矿方法和地面条件而言，这是目前唯一在经济上可行的矿化方式。

铀氧化物以铀矿和沥青铀矿的形式以浸染状颗粒形式出现在尺寸从毫米到分米的集合体中，并以巨大的矿化透镜形式存在于砂岩和粘土基质中，厚度可达几米。据估计，咖啡石(硅酸铀)在铀矿化总量中所占比例不到3%。

在地球化学方面，该矿床含有大量的镍、铜、钴、铅、锌、钼和砷等元素，但含量不经济。这些元素的较高浓度与大量沥青铀矿或大量砷硫化物有关。

雪茄湖是一个不整合伴生的铀矿床。这种类型的沉积物被认为是通过氧化还原反应在含氧流体与还原流体相遇的接触处形成的。

关于雪茄湖行动

雪茄湖是一个开发的财产，有足够的地面权利来满足目前的采矿作业需要。Cameco目前正在矿体东部开采。

基础设施

水面设施海拔490米。该网站包括：


• 有两个竖井的地下矿井		• 工业用水、饮用水和灭火用水的供应、储存和分配
• 连接省内骇维金属加工和麦克莱湖的通道		• 丙烷、柴油和汽油的储存和分配
• 场地道路和场地放坡		• 变电所及配电
• 机场和航站楼		• 压缩空气的供应和分配
• 员工居住和建设营地		• 矿井蓄水池与水处理
• 1号井和2号井地面设施		• 污水收集与处理

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• 冷冻设备和盐水分配设备		• 地面和地下抽水系统安装
• 地面冷冻垫		• 矿石装卸设施
• 废石堆积		• 混凝土搅拌站
• 垃圾处理填埋场		• 塞鲁湾输油管道
• 管理、维护和仓储设施		• 应急发电设施
• 地下隧道

雪茄湖矿场拥有运营偏远地下矿场所需的所有服务和设施，包括人员住宿、供水通道、机场、场地道路和其他必要的建筑和基础设施。

水、电、热

附近的沃特伯里湖为工业活动和营地提供水。该地点与省级电网相连，并有备用发电机，以防电网电力中断。

尽管冬季条件寒冷，雪茄湖仍全年运营。在冬天，Cameco使用丙烷燃烧器来加热地下工作场所通风所需的新鲜空气。

员工

招聘员工时优先考虑萨斯喀彻温省北部的居民。

采矿方法

雪茄湖矿藏带来了传统硬岩或软岩矿所不具备的独特挑战。这些挑战是在具有挑战性的地面条件下在高压地下水中或附近采矿的结果，由于矿体中的高品位铀和与水质有关的令人担忧的元素，因此存在严重的辐射问题。Cameco采取了重要的步骤和预防措施来降低风险。Cameco进一步指出，矿山设计和采矿方法的选择是基于它们缓解水文、辐射和岩土风险的能力。自投产以来获得的运营经验大大降低了风险。然而，不能保证Cameco缓解风险的努力一定会成功。

Cameco使用喷射钻探系统(JBS)方法开采雪茄湖矿床。

散装地面冻结

覆盖在沉积物和基岩上的渗透性砂岩在相当大的压力下含有大量的水。从地面上看，Cameco冻结了待开采区域的矿带和周围地面，以防止水进入矿井，帮助稳定软弱岩层，并满足计划的生产计划。该系统根据含水率和地质条件，在两到四年内冻结矿床和下伏的基岩。Cameco根据地面冻结钻探获得的信息，确定了该矿遇到的不同地质地层的冻结率差异较大。为了管理运营风险和满足计划的生产时间表，正在开采的区域必须满足特定的地面冻结要求，然后才能开始喷射钻探。大量冻结减少了水流入的风险，但并不能消除。

人工地面冻结是通过从地表通过矿体钻出一个系统的钻孔网格来完成的。地面上的供应和回流管道网络将氯化钙盐水输送到每个孔和从每个孔传出。从每个孔返回的温盐水在表面冷冻设备中被冷却到大约-30摄氏度的温度，然后再循环。

JBS挖掘

由于雪茄湖独特的地质条件，他们无法利用需要进入矿石上方的传统采矿方法，这就需要开发专门适用于该矿床的不进入采矿方法。之后

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经过多年的试采，Cameco选择了喷射掘进，这是一种不留巷的采矿方法，自2014年Cameco开始开采以来一直在使用。这种方法包括：

•

在冻结的矿体上钻一个先导孔，插入高压水射流，在冻结的矿石中挖出一个空洞；

•

从矿洞中收集矿石和水的混合物(矿浆)，并将其泵入储存库(储水池储存库)，使其沉淀；

•

使用翻盖，将矿石从水仓存储输送到地下磨矿和加工电路；

•

一旦采矿完成，用混凝土填充矿体中的每个空洞；以及

•

使用下一个型腔再次开始该过程。

图1-喷射钻孔技术-来源-Cameco 2022 AIF

这是一种不进入法，这意味着采矿是从矿床下方基岩的巷道进行的，这样员工就不会接触到矿石。Cameco透露，这种采矿方法在管理工人暴露在辐射水平方面非常有效。它还披露，与地面冻结以及岩屑收集和水力输送系统相结合，喷射钻孔将辐射暴露减少到低于监管限值的可接受水平。

Cigar Lake的采矿设备车队目前由三个JBS单位加上其他设备组成，以支持矿山开发、钻探和其他服务，Cameco披露，这足以满足估计矿山寿命剩余时间的生产需求。

Cameco已将矿体划分为生产面板。至少需要一次冻结三个生产面板，才能实现1800万磅的完整年产量。U3O8。2023年，计划产量为1800万磅。U3O8。每个冻结面板下方将安装一台JBS机，所需的三台JBS机目前正在运行。在任何给定的时间，两台机器都在进行作业，而第三台机器正在移动、安装或进行维护。

矿山开发

用于建设和运营的矿山开发采用两种基本方法：在具有合格岩体的地区采用常规地面支撑的钻孔和爆破。矿井的大多数永久性区域，包括大多数已安装的设备和基础设施，都位于合格的岩石中，并按常规进行挖掘和支撑。紧邻矿体下方的生产巷道主要位于劣质、软弱的岩体中，采用新奥法(“新奥法”)进行开挖和支护。新奥法被采用为开发新的生产横切的主要方法，取代了以前的矿山开发系统(MDS)。

新奥法在雪茄湖的应用，包括多阶段连续机械开挖、广泛的外部地面支撑和专门的喷射混凝土衬砌。衬砌系统包括屈服元件，允许控制变形，以适应采矿和地面冻结活动所需的附加压力。生产隧道的内径为5米，轮廓大致为圆形。

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Cameco计划尽可能在远离已知地下水来源的地方进行矿山开发。此外，它们还评估所有计划的矿场开发的相对风险，并对所有风险较高的矿场开发实施广泛的额外技术和操作控制。

为了顺利实现计划的生产时间表，它们必须继续成功过渡到新的矿区，其中包括矿山开发和对关键支助基础设施的投资。如果开发工作因任何原因而被推迟，包括废石存储能力的可用性，Cameco满足未来生产计划的能力可能会受到影响。

矿井通道

矿井内有两个主要水平：480米和500米。这两个级别都位于不整合下方的基岩中。采矿从480米的水平进行，位于矿带下方约40米处。主要的地下加工和基础设施设施都位于这一层。500米的水平是通过从480米水平的坡道进入的。500米的高度提供了矿井的主要通风排气巷道、矿井排水池和额外的处理设施。生产所需的所有施工都已完成。

正在处理中

雪茄湖矿浆在两个地点加工：

雪茄湖-JBS生产的矿浆被泵送到雪茄湖的地下粉碎、研磨和浓缩设施。由此产生的研磨细、密度高的矿浆被泵送500米浮出地面至两个矿浆储罐之一。它被混合和增稠，去除多余的水分。最终泥浆的平均品位约为17%，被泵入运输卡车集装箱中，就像麦克阿瑟河使用的集装箱一样。来自这一过程的水，包括来自地下作业的水，在地表进行处理。任何多余的处理后的水都会释放到环境中。

McClean Lake-装满矿浆的集装箱被用卡车运往奥拉诺的McClean Lake工厂，该工厂位于东北69公里处，用于进一步加工(浸出至黄饼包装)。有关此安排的讨论，请参阅下面的Toll Mills协议。

回收和冶金测试

从1992年到1999年的七年时间里，对雪茄湖矿石的岩心样品进行了广泛的冶金测试工作。这项工作被用来设计与雪茄湖矿石相关的McClean Lake磨机电路和相关的改造。用于冶金测试工作的样品可能不能代表整个矿床。2012年完成的钻探岩心样品的额外测试工作证实，无论矿石的变异性如何，都可以实现高铀回收率。测试工作还得出结论，氢气的释放比之前预期的要多，这导致对浸出电路进行了修改。淋滤改造已于2014年完成。

1992-1999年的工作是在法国Orano的SEPA测试中心进行的。这项测试工作的结果为McClean Lake选矿厂加工Cigar Lake矿石所需的补充和改造设计提供了核心工艺标准。到目前为止，McClean Lake磨矿设施已加工了一系列月平均矿石品位，最高可达28%U3O8。根据试验结果和过去的选矿情况，预计铀的总体回收率为98.8%。

存在着磨矿原料中砷浓度升高可能导致浸出回路溶液温度升高的风险。浸出过程冷却系统于2016年进行了更新，测试证实了溶液温度控制。Cameco透露，该计划是继续监测淋洗温度。

尾矿

雪茄湖遗址没有TMF。矿石是在McClean Lake工厂加工的。有关McClean Lake TMF的讨论，请参阅下面的Toll Mills协议。

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废石

废石堆分为三类：

•

干净的岩石-将留在矿场，用作道路、混凝土回填和未来场地填海的集料；

•

矿化废物(>0.03%U3O8)-将在雪茄湖矿场地下处置；以及

•

具有产酸潜力的废物-临时储存在衬垫上。

后两种储存都包含在衬垫上；然而，到目前为止，在开发过程中没有发现重大的矿化废物。

生产

据披露，Cameco的采矿计划旨在开采目前雪茄湖的所有矿产储量。以下是这些矿产储量100%基础上的采矿计划生产计划参数的一般摘要：

磨机总产量

•

1.53亿磅U3O8，基于当前的矿产储量和98.8%的总体磨矿回收率

•

全年生产1800万磅U3O8。

矿山总产量

•

40.8万吨矿石

矿井年平均产量

•

高峰期每天100至200吨，具体取决于矿石品位。

磨矿平均饲料品位

•

17.2%U3O8

2022年雪茄湖的包装总产量为1800万磅U3O8，而2021年为1220万磅U3O8。2021年的生产受到停产的影响，这是由于新冠肺炎大流行而采取的一项预防措施。2022年，Cameco成功地赶上了从2021年推迟的开发工作。他们在2022年的产量份额已更新，以反映自2022年5月19日起的拥有量增加。

Cameco已经更新了他们的2024年生产计划，基于他们的合同成功和铀市场前景的改善，预计将保持许可年产量1800万磅(100%基数)，而之前的计划是2024年年产量1350万磅(100%基数)。

通货膨胀、拥有必要技能和经验的人员的可获得性，以及供应链挑战对材料和试剂可获得性的影响，都伴随着2023年和未来几年无法实现我们的生产计划、生产延迟和成本增加的风险。

退役和财务保证

作为定期五年更新时间表的一部分，于2017年和2018年提交了雪茄湖更新的初步退役计划。在修改信用证之前，更新后的计划需要得到该省和CNSC工作人员的批准，以及通过委员会程序获得CNSC的正式批准。已收到必要的批准。该文件包括Cameco实施该计划和解决已知环境责任的估计成本。

McClean Lake磨坊与废石和尾矿相关的回收和补救活动包括在该设施的计划和成本估算中。

2022年，作为所需的五年更新时间表的一部分，Cameco提交了经修订的雪茄湖退役初步估计数，该省和CNSC工作人员目前正在审查该估计数。

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涌水与矿场发展

雪茄湖涌水事件

从2006年到2008年，雪茄湖项目因三次入水事件而多次受挫。第一次发生在2006年，导致当时部分完工的2号竖井发生水浸。随后发生的两起事件涉及与1号竖井有关的矿井流入，导致矿井发生水浸。Cameco为所有三笔资金流入执行了恢复和补救计划。2010年重新进入主要矿场，2011年完成了确保矿场安全的工作。该矿已全面修复，并于2015年投入商业生产。

从流入中吸取的经验教训已应用于随后的采矿计划和开发，以减少未来流入的风险，并提高我们在发生这种情况时的管理能力。

提高抽水能力

2012年，Cameco将安装的矿井脱水能力提高到每小时2,500立方米。矿井水处理能力已提高至每小时2,550立方米，监管部门已批准将常规和非常规处理后的水排放到Seru Bay。Cameco透露，因此，它相信该作业有足够的抽水、水处理和地面存储能力来处理估计的最大流入。

当前的发展状况

在矿山寿命期间所需的所有主要永久性地下开发和工艺设施的建设已经完成。一些地下通道巷道和生产横切仍有待推动，作为持续采矿开发的一部分，以维持生产率。

表面上，实现铭牌能力所需的所有永久性基础设施的建设已经完成。

2022年继续进行地下矿山开发。Cameco完成了矿体西部的第一个生产横切，为2023年第二季度开始的矿石开采做准备。

在2022年间，Cameco实现了以下目标：

•

在7月份执行计划的21天年度维护活动；

•

在矿体东部的四条生产巷道进行生产活动；

•

为配合长期生产计划，在另一个生产面板耗尽时，使一个新面板上线；以及

•

继续进行地下掘进机施工活动，并扩大地面冻结计划，以确保继续冻结矿石库存。

2023年，Cameco计划：

•

继续开展生产活动，重点是使两个新的生产面板上线；

•

完成地面冻结钻井，完成冻结分配基础设施的建设和投产，以支持未来的生产；

•

继续在两条新的生产隧道上开发地下矿山，并根据长期矿山计划扩大通风和出入巷道；

•

继续升级以处理水处理电路和地面回填配料厂，以支持持续的运营；以及

•

执行地表圈定钻探计划和地下岩土钻探计划。

McClean Lake工厂已经扩大到加工和包装所有雪茄湖矿石。

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通行费加工协议

McClean Lake合资企业同意根据其与CLJV：JEB收费磨矿协议(2002年1月1日生效，并于2011年11月30日修订和重述)中的条款，同意在其McClean Lake工厂处理Cigar Lake的矿浆，提供必要的McClean Lake工厂产能，每年加工和包装1800万磅Cigar Lake铀精矿。

CLJV支付通行费和其应承担的碾磨费用。

McClean Lake工厂于2014年3月开始接收雪茄湖矿石，并于2014年10月生产了第一桶雪茄湖黄饼。雪茄湖目前矿产储量中的所有矿浆都将在由Orano运营的McClean Lake磨坊进行处理。Orano预计McClean Lake Mill不需要任何新的主要基础设施来接收和处理Cigar Lake的矿产储量。2020年完成了与吞吐量优化相关的次要升级。

McClean Lake合资公司于2012年开始工作，以优化其TMF，以适应Cigar Lake目前的所有矿产储量。第一阶段的工作已经完成，额外的工作涉及增加设施所需的班轮标高，计划于2022年至2024年进行。随着班轮的延长，尾矿管理设施预计将有能力接收处理雪茄湖目前所有矿产储量的尾矿。

2022年1月，McClean Lake合资企业收到了中国证监会的许可证修正案，扩大其TMF的规模，这将为处理更多矿石所产生的尾矿提供产能。

McClean Lake合资企业负责McClean Lake工厂退役的所有费用。此外，合资企业还负责与McClean Lake工厂加工雪茄湖矿石所产生的尾矿相关的债务。

与McClean Lake工厂工会员工的集体协议将于2025年5月31日结束。

监管审批

运营该矿需要三个关键许可证。

经营及加工牌照

在联邦，雪茄湖拥有国家铀矿委员会颁发的“铀矿许可证”和相应的许可证条件手册(LCH)。在各省，雪茄湖拥有SMOE颁发的“经营污染物控制设施的批准”和萨斯喀彻温省分水岭管理局颁发的“使用地表水的水权许可证和经营工程的批准”。

CNSC许可证将于2031年6月30日到期。SMOE批准于2017年续签，2023年到期。萨斯喀彻温省分水岭管理局水权许可证于1988年获得，最后一次修订是在2011年7月。它对未定义的术语有效。

目前的雪茄湖LCH授权年产量高达1800万磅/年。2016年，Orano获得批准，将McClean Lake磨坊的年产量提高到2400万磅/年。

水处理/污水排放系统

矿井降水系统是为处理常规和非常规水处理和废水排放而设计和建造的，已获得CNSC和SMOE的批准和许可。

在收到监管部门的批准后，该矿于2013年8月开始向Seru Bay排放处理后的水。

雪茄湖矿体含有与水质和接收环境有关的令人担忧的元素。砷、钼、硒等元素在整个矿体中的分布不均匀，这对达到和维持所需的流出物浓度构成了挑战。

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目前正在努力优化目前的水处理工艺和水处理系统，以确保可接受的环境性能，预计这将避免需要额外的基本建设升级和可能的生产延迟。

运营成本和资本成本

以下是Cigar Lake对矿山剩余寿命的运营和资本成本估计摘要，以2022美元不变表示，并反映了预测的矿山磨机生产寿命为1.53亿磅。


运营成本(百万加元)		总计 (2023 – 2031)
雪茄湖矿业
站点管理		$440.8
采矿成本		604.0
过程		240.3
企业管理费用		90.6
采矿总成本		$1,375.4
麦克利恩湖磨坊
行政管理		$422.2
碾磨成本		750.5
企业管理费用		69.6
收费式铣削		156.9
总碾磨成本		$1,399.2
总运营成本		$2,774.6
每磅U3O8的总运营成本		$18.13

注：显示为CLJV的总成本(100%基础)

运营成本包括在Cigar Lake开采矿石、在地下处理矿石的年度支出，包括粉碎、磨矿和密度控制，然后将产生的泥浆泵送到地面，然后运输到McClean Lake。

McClean Lake的运营成本包括将Cigar Lake矿浆卸载并浸出成铀溶液并进一步加工成U3O8煅烧产品的成本。


资本成本(百万加元)		总计 (2023 – 2031)
雪茄湖矿山开发		$76.8

麦克阿瑟河矿都
可持续资本		$73.2
产能置换资本		33.3
成长性资本		-
复垦		-
矿山总资本		$106.5
McClean Lake Mill维系资本		$107.3
McClean Lake MILL扩建资本		47.3
工厂总资本		$154.6
总资本成本		$337.9

注：显示为CLJV的总成本(100%基础)

CLJV的估计资本成本包括Cigar Lake和McClean Lake Mill的持续资本，以及Cigar Lake的地下开发，以使矿产储量投入生产。总体而言，雪茄湖最大的资本成本是地面冻结钻探和盐水分配基础设施。其他重大资本包括隧道装备和矿山开发成本。

A-25

关于雪茄湖的预期和计划，包括对运营和资本成本、生产和矿山寿命的预测，是前瞻性信息，具体基于Cameco 2022 AIF中讨论的风险和假设。该公司进一步披露，可能会在2023年改变运营或资本支出计划，具体取决于新冠肺炎的影响、铀市场、其财务状况、运营业绩和其他因素。对预期未来生产、资本和运营成本的估计从本质上讲是不确定的，特别是在一年之后，随着时间的推移，可能会发生重大变化。

勘探、钻探、取样、数据质量和估计

雪茄湖铀矿床是1981年通过地面勘探钻探发现的。Cameco透露，它的大部分勘探活动集中在矿产租约ML 5521。Orano负责周围38个矿藏的勘探活动。来自38个矿产主张的勘探计划的数据不是用于估计雪茄湖矿产资源和矿产储量的数据库的一部分。

探索

在2006年的水流入事件之后，人们认识到需要在直接矿产区提供更详细的地球物理资料。自2006年以来，对雪茄湖矿床进行了若干地球物理调查，提供了关于地质构造和断裂带的更多信息。2007年秋季，对矿床东部部分地区进行了一项补充地球物理计划，以确定砂岩柱内的主要构造。这些信息后来被纳入了Cameco的地质模型。随着更多信息的收集，这些信息会定期更新，以便更好地规划地雷和减轻潜在风险。

钻探

1981年计划的最后一个钻石钻孔位于雪茄湖以南，是雪茄湖铀矿的发现孔。该矿床随后在1982至1986年间通过地面钻探圈定，随后在2007年之前进行了几次岩土工程和填充孔钻探活动。2007年至2012年期间，还在矿床东部和西部进行了其他钻石钻探活动，目标是一系列广泛的技术目标。从2012年到2016年，Cameco运营的钻石钻探项目主要集中在矿藏东部的地表冻结项目。2016年，Cameco启动了对该矿床西部的地表圈定计划，该计划于2017年结束。

地表圈定钻孔的平均钻探深度约为460米至500米，大部分地表冻结孔的钻孔深度约为462米。东部地区的圈定钻探的名义钻孔栅栏间距为25至50米(东西向)，栅栏上的钻孔间距为20至25米(南北向)。地表冻结洞的大致间距为7x7米。

西部地区历来是以200米的标称钻井栅栏间距进行钻探的，栅栏上的钻孔间距为20米。Cameco于二零一一年及二零一二年为选定地区完成了额外的加密钻孔，在当地将钻孔间距降至约15x15米的模式，然后于2016及2017年进行额外钻探，以将大部分资源提升至指定类别。目前共有125个圈定孔告知西部地区矿产资源评估。计划在2023年进行小范围圈定钻探。

钻探结果已被用于圈定和解释矿化区的三维几何形状、岩石构造背景和岩土条件，并估计铀和其他元素的分布和含量。

自2012年以来，在该矿床东部进行的地表冻孔钻探一直在进行。2021年9月至2022年9月期间获得的钻探结果，相当于额外146个冻土孔，反映在Cameco报告的矿产资源和储量中。

从地下钻进钻石主要是为了在开发和开采之前查明岩体特征。之前的运营商雪茄湖矿业公司和Cameco自1989年以来一直在雪茄湖进行地下岩土钻探，2007年至2009年期间除外，在那段时间该矿被淹。

A-26

曾有一段时间，为了在开采前冻结地面，人们从地下向矿床中钻了冻土孔。自2006年以来，就没有再钻过地下冻土洞。目前没有一个用于冻结或用于矿产资源和储量估算目的。

抽样、分析和数据验证

由于矿化是平坦的，垂直地表钻探通常代表了带的真实厚度。所有的孔都被钻取了岩心，并尽可能地进行伽马探测。雪茄湖使用的是由Cameco集团公司成员AlphaNUCLEAR设计和制造的高通量伽马探测器。这种高通量伽马探测器利用两个盖革Mϋ罗勒管来探测从周围发出的伽马辐射量。将从高通量探针获得的计数率与化学分析结果进行比较，以建立相关关系，以将校正的探针计数率转换为等效的%U3O8等级，以便在无法获得分析结果时使用。探头数据与化学分析结果的一致性表明，矿床内部存在长期平衡。用于评估矿产资源的数据约有25%是通过化验获得的，在这种情况下，岩心深度是通过将井下伽马测量结果与岩心上的手持闪烁仪进行比较来验证的，然后将其记录、拍照，然后取样进行铀分析。为了避免样品跨越地质边界，人们做出了一些尝试。

在采样时，每个采样间隔的整个岩心都被用于化验或其他测量，以表征矿床的物理和地球化学性质，但1981年和1982年的一些最早的采样除外(在随后的圈定钻探和整个岩心化验测量之后对其进行了验证或删除)。这降低了分离岩心时固有的潜在样品偏差。整个矿床的岩心回收率总体上一直很好。然而，在岩心回收率较差的地区，铀品位的确定通常基于放射性探测结果。

雪茄湖典型的样品采集过程包括以下程序：

•

由地球科学家以标称的50厘米样本长度在岩心盒上标记样本间隔

•

将样品收集在塑料袋中，取下整个芯子；

•

记录样品位置，包括分配样品编号和样品说明，包括手持设备的辐射值；

•

包装和封口，袋子内有样品标签，袋子上有样品编号；以及

•

将样品放入钢桶中以备运输。

目前的采样协议规定，所有样品都是在受限的核心处理设施中收集和准备的。岩心样品被采集并从岩芯盒转移到高强度塑料样品袋中，然后密封。然后，密封的袋子被放在钢桶中，并按照《危险货物运输条例》的规定运输，并带有防篡改的安全封条。从将样品插入钢桶到SRC最终交付结果，都提供了一系列监管文件。所有采集的样品都是在SRC的合格人员的密切监督下准备和分析的，SRC是国家科学委员会颁发的准入限制实验室。

自2002年以来，检测样品的制备一直在独立于CLJV参与者的SRC进行。它包括将颌骨粉碎到60%@-2毫米，并使用来福刀分割器分离出100-200克的亚样。使用圆盘和环磨机将亚样粉碎到90%@-106微米。然后将纸浆转移到条形码塑料快门顶部小瓶中。用SRC进行分析需要将一份等量的纸浆放在热板上，在3：1的浓HCl：HNO3中消化约一小时。然后用去离子水在100毫升容量瓶中补充体积，然后用电感耦合等离子体发射光谱仪进行分析。分析中使用的仪器使用经过认证的商业解决方案进行校准。该方法是加拿大标准委员会认可的国际标准化组织/国际电工委员会17025：2017。

质量控制和数据验证

如上所述，本公司无法验证沃特伯里湖/雪茄湖项目的质量控制和数据验证措施。以下有关质量控制和数据验证的信息仅基于Cameco在Cameco 2022 AIF中的披露。

A-27

Cameco透露，在早期钻井计划中使用的质量保证和质量控制程序在当时是典型的。数据库中的大多数铀化验来自洛林实验室有限公司，该公司独立于CLJV的参与者。对于达到5%U3O8的铀分析，每批样品运行12个标准和两个空白，对于超过5%U3O8的铀分析，每批样品至少运行四个标准。

最近的样品准备和分析是在SRC合格人员的密切监督下完成的，包括准备和分析标准、复制品和空白。每批40个样品至少分析两个标准，另一个样品一式两份进行分析。我们还包括每组一个纸浆重复序列和一个分离样本重复序列。未通过质量控制的样品将被重新分析。

原始数据库是用于当前矿产资源和矿产储量估计的数据库的一部分，是由以前的运营商汇编的。许多原始签署的化验证书都是可用的，并已由Cameco地质学家审查。

2013年，雪茄湖实施了基于SQL SERVER的集中地质数据管理系统，对所有钻孔和样品相关数据进行管理。所有岩心测井、样品采集、井下探测和样品发送活动都在该系统内进行和管理。从外部实验室获得的所有化验、地球化学和物理分析结果都直接上传到中央数据库，从而减少了人工数据传输错误的可能性。用于当前矿产资源和矿产储量估计的数据库得到了Cameco合格的地球科学家的验证。

采取的其他数据质量控制措施包括：

•

对照井眼的计划位置，审查数据库中的钻井接箍坐标和井下偏差。结果在可接受的容差范围内；

•

根据需要将数据库中的信息与原始数据进行比较，包括纸质日志、化验证书和原始检测文件。资源估计更新中大约10%的漏洞与化验证书进行了比较，没有观察到差异；

•

确认平面图和剖面图中的岩心测井信息，并对照岩心照片审查测井。地质建模期间回顾的岩心测井信息。在添加了新的地表冻结孔信息后，从矿物资源更新数据集中删除了三个历史孔；

•

检查数据错误，如重叠间隔和超出范围的值。2022年没有观察到任何问题；

•

辐射测量探头每年进行维修和重新校准，并进行额外检查，包括控制探头，以确保探头的精确度和准确度。2022年对照探测结果在可接受的容差范围内；以及

•

将放射性探测与岩心放射性测量和样品分析结果进行比较，验证铀等级。2022年矿产资源更新期间对铀等级进行了验证，对可疑读数进行了详细审查。开始审查将校正的探头计数率转换为相当的%U3O8等级的相关性。

自开始商业生产以来，Cameco每季度将铀块模型与矿山生产结果进行比较，以确保保持可接受的精度水平。从历史上看，Cameco的差异是可以接受的，但在2022年，他们看到了明显的车型超常表现差异，有理由进一步审查。

地球科学家，包括NI 43-101中定义的合格人员，已经见证或审查了在雪茄湖作业中使用的钻井、岩心处理、辐射探测、测井、采样设施和数据核查程序，并认为方法令人满意，结果具有代表性和可靠性。Cameco还说，没有迹象表明所使用或核实的数据有重大不一致之处，也没有任何未能充分核实数据的迹象。

Cameco表示，它对数据的质量感到满意，并认为数据用于雪茄湖的矿产资源和储量评估是有效的。矿山实际产量与预期产量的比较支持这一观点。

Cameco对矿产资源和矿产储量的估计可能在多大程度上受到上述问题的影响，从物质收益到物质损失不等。

A-28

矿产储量和资源估算

以下是Cameco在Cameco 2022 AIF中披露的截至2022年12月31日的麦克阿瑟河矿产储量和矿产资源量估计。

矿产储量

(以千吨为单位；以百万英镑为单位；按100%计算)


	久经考验			很有可能			矿产总储量
属性	公吨	等级%U3O8	内容(LBS U3O8)	公吨	等级%U3O8	内容(磅U3O8)	公吨	等级%U3O8	内容(磅U3O8)	冶金回收率(%)
雪茄湖	308.9	16.25	110.7	99.1	20.19	44.1	408.0	17.21	154.8	98.8

请注意，上表中的估计数：

•

使用不变的美元平均铀价格，大约为53.00美元/磅。U3O8

•

是根据1.00美元=1.26美元的汇率计算的。

矿产资源

(以千吨为单位；以百万英镑为单位；按100%计算)


	测量的			已指示				推论
属性	公吨	等级%U3O8	内容(LBS U3O8)	公吨	等级%U3O8	内容(磅U3O8)	M+I总内容 (磅。U3O8)	公吨	等级%U3O8	内容(磅U3O8)
雪茄湖	48.0	6.06	6.4	314.1	14.28	98.9	105.3	178.2	5.62	22.1

请注意，上表中的估计数：

•

不包括已确定为矿产储量的数量；

•

没有表现出经济可行性；以及

•

由于四舍五入，合计可能无法相加。

主要假设、参数和方法

Cameco披露了与上述矿产储量和矿产资源估计相关的以下主要假设：

•

矿产储量是在0%U3O8的情况下平均允许34%稀释的情况下估计的。

•

矿产储量是根据86%的采矿回收率进行估计的。矿产资源不包括稀释和采矿回收。

•

采矿率假设为每天100至200吨不等，全厂年产量约为1800万吨U3O8。

•

正在开采的区域必须满足特定的地面冻结要求，然后才能开始喷射钻探。

•

铀的平均价格为53.00美元/磅。考虑到年度预测实现价格，采用1美元=1.26美元固定汇率的U3O8来估计矿产储量。

Cameco披露了与上述矿产储量和矿产资源估计相关的以下关键参数：

•

U3O8的等级是通过钻芯的化学分析或从放射性探测结果获得的等效%U3O8等级获得的。在岩心恢复较差的地区(通常

A-29

•

当未测量时，根据钻芯密度测量与化学分析等级之间的关系，使用公式确定密度。

•

矿产资源的评估使用了最低矿化厚度为1.0米和最低品位为1.0%U3O8。

•

矿产储量是根据JBS设计的腔体进行估计的，从估计的回收铀中获得了积极的经济效益。

•

对矿产资源最终经济开采的合理预期是基于57.00美元/磅的铀价。U3O8、预期汇率、采矿和加工回收率、生产成本、特许权使用费和矿化面积吨位、品位和空间连续性考虑因素。

Cameco披露了与上述矿产储量和矿产资源估算相关的以下关键方法：

•

根据地表钻孔资料，在剖面、平面图和三维上对矿体进行了地质解释。

•

矿产资源和储量利用三维块体模型进行估算。采用地质统计学条件模拟(采用序贯高斯模拟)和反距离平方方法估计坡度和密度。

•

使用Maptek Vulcan和LeapFrog Geo软件生成矿产资源和储量估计。

A-30

附录“B”
审计委员会章程

(2021年11月1日)

的

铀特许权公司。

(“公司”)

目的

1.1.

本公司的审计委员会(“委员会”)最终负责与财务和监管报告的完整性以及内部控制有关的政策和做法，以实现保护公司资产、信息可靠性以及遵守政策和法律的目标。在这一任务范围内，委员会的作用是：

(a)

支持公司董事会(“董事会”)履行对股东的责任；

(b)

增强外聘审计师的独立性；

(c)

促进管理层和外聘审计员之间的有效沟通，并在外聘审计员和董事会之间建立联系；以及

(d)

提高公司财务报告和公开披露的可信度和客观性。

1.2.

委员会将在履行本报告所述委员会职责后，就与财务和监管报告以及内部控制制度有关的项目向审计委员会提出建议。

1.3.

委员会将承担以下所列的具体职责和责任以及董事会可能不时规定的其他职责。

构图

2.1.

委员会将由至少三名成员组成，每名成员均符合国家文书52-110-审计委员会(经不时修订)的独立性要求，亦即经修订的1934年美国证券交易法第10A-3(B)(1)条，且为董事上市规则第5605(A)(2)条所界定的独立纳斯达克。

2.2.

委员会成员由董事会任命。委员会成员可由董事会不时决定由董事会取代。委员会设主席一人，由董事会任命。

权威

3.1.

除了履行本委员会章程所载职责所需的所有权力外，委员会还拥有以下具体权力：

(a)

在确定履行其职责和责任所需时，聘用独立律师和其他顾问，并确定和支付报酬；

(b)

从公司获得适当资金，以补偿(I)为编制或发布审计报告或为公司执行其他审计、审查或证明服务而聘用的任何外部审计师，以及(Ii)委员会聘请的外部法律或其他顾问，以及支付委员会履行职责所需或适当的行政费用的资金；

B-1

(c)

直接与管理层和任何内部审计师沟通，并与外部审计师沟通，而不涉及管理层；以及

(d)

代表董事会批准中期财务报表和临时管理层的讨论和分析。

3.2.

委员会有权接触本公司的高级职员及雇员、本公司的外聘核数师，以及其认为为履行其职责及责任所必需或适宜的有关本公司的资料。

职责和责任

4.1.

委员会的总体职责如下：

(a)

协助董事会履行与本公司会计原则、报告实务及内部控制有关的责任，以及批准本公司的年度及季度综合财务报表及相关财务披露；

(b)

建立和保持与公司内部和外部审计师的直接沟通渠道，并评估他们的表现；

(c)

确保公司管理层已设计、实施并维持有效的内部财务控制制度；及

(d)

定期向董事会报告其履行职责的情况。

4.2.

委员会与外聘审计员有关的职责如下：

(a)

向董事会推荐本公司聘请的一家外部审计师事务所，并核实该等外部审计师的独立性；

(b)

直接负责该等外聘核数师的委任、薪酬和监督工作(包括解决管理层与外聘核数师在财务报告方面的分歧)，以编制或发布审计报告或为本公司执行其他审计、审查或证明服务；

(c)

预先批准保留外部审计师从事所有审计和任何非审计服务，包括税务服务，以及向本公司或其附属实体提供的此类非审计服务的费用；

(d)

确保这类外聘审计员直接向委员会报告；

(e)

在审计开始前审查外聘审计员的审计计划；

(f)

在完成审计后，与外聘审计员一起审查：

(i)

他们的报告内容；

(Ii)

审计工作的范围和质量；

(Iii)

公司的财务和审计人员是否充足；

(Iv)

审计期间从公司人员那里得到的合作情况；

(v)

使用的内部资源；

(Vi)

公司正常业务以外的重大交易；

B-2

(Vii)

关于改进内部会计控制、会计原则或管理制度的重大拟议调整和建议；以及

(Viii)

外聘审计员提供的非审计服务；

(g)

与外部审计师讨论公司会计原则的质量，而不仅仅是可接受性；以及

(h)

执行结构和程序，以确保委员会在管理层缺席的情况下定期会见外聘审计员。

4.3.

委员会与公司内部审计师有关的职责如下：

(a)

定期审查内部审计部门的组织、人员配置和有效性方面的内部审计职能；

(b)

审查和批准内部审计计划；以及

(c)

审查重要的内部审计结果和建议，以及管理层对此的回应。

4.4.

委员会与公司内部控制程序有关的职责如下：

(a)

审查影响公司财务完整性的公司政策和业务做法的适当性和有效性，包括与内部审计、保险、会计、信息服务和系统以及财务控制、管理报告和风险管理有关的政策和做法；

(b)

根据公司的商业行为和道德政策审查合规性，并定期审查这些政策，并向董事会建议委员会认为适当的变化；

(c)

审查管理层和外部审计师之间任何可能影响公司财务报告或内部控制的悬而未决的问题；以及

(d)

定期审查公司的财务和审计程序，以及内部审计人员或外部审计员提出的建议得到落实的程度。

4.5.

该委员会还负责以下工作：

(a)

审查公司的季度收益报表，包括不寻常项目的影响以及会计原则和估计的变化，并就此向董事会报告；

(b)

审查和批准以下各项的财务部分：

(i)

向股东提交的年度报告；

(Ii)

年度信息表；

(Iii)

年度和中期管理层的讨论和分析；

(Iv)

招股说明书；

(v)

讨论公司财务业绩的新闻稿；以及

(Vi)

其他需要董事会批准的财务性质的公开报告，并就此向董事会报告；

(c)

审核与公司合并财务报表相关的监管文件和决定；

B-3

(d)

审查用于编制公司合并财务报表和其他所需披露文件的政策和程序的适当性，并考虑对该等政策进行任何实质性改变的建议；

(e)

审查和报告公司合并财务报表的完整性；

(f)

审阅附属公司任何委员会会议的会议纪录；

(g)

与管理层、外聘核数师及(如有需要)与法律顾问共同审阅任何诉讼、索偿或其他或有事项，包括可能对本公司财务状况或经营业绩产生重大影响的税务评估，以及该等事项在综合财务报表中的披露方式；

(h)

审查公司对财务报表、税务和财务信息披露方面的法规和法律要求的遵守情况；

(i)

建立接收、保留和处理公司收到的有关会计、内部会计控制或审计事项的投诉的程序；

(j)

建立公司员工对可疑会计或审计事项的保密、匿名提交程序；

(k)

确保管理层和外部审计师提出的重要发现和建议得到及时的接收和讨论；

(l)

审查现行政策和程序，以考虑官员的开支和额外津贴；

(m)

制定委员会接下来一年的活动日历，并在每次股东周年大会后以适当的格式向董事会提交日历；以及

(n)

每年评估本委员会章程的充分性，并向董事会建议任何拟议的修改。

会议

5.1.

委员会会议的法定人数为亲自出席或通过电话或其他电信设备出席的委员会成员的过半数，使所有参加会议的人都能相互发言和发言。

5.2.

委员会成员可决定自己的程序。

5.3.

委员会可制定自己的时间表，并事先提供给理事会。

5.4.

外聘审计员有权收到委员会每次会议的合理通知，并有权出席会议并在会上发言。

5.5.

委员会成员或外聘审计员可召集委员会会议。

5.6.

委员会将至少每年分别与本公司总裁和本公司财务总监分别开会，以审查本公司的财务状况。

5.7.

委员会将每年至少一次于其认为适当的时间(S)与本公司外聘核数师会面，以审阅外聘核数师的审核及报告。

5.8.

委员会主席必须应外聘核数师的要求召开委员会会议，审议核数师认为应提请董事会或股东注意的任何事项。

B-4

报告

6.1.

委员会将以书面形式向审计委员会记录其建议，并将其作为提出这些建议的审计委员会会议记录的一部分。

分

7.1.

委员会将保存其会议的书面记录，这些记录将与董事会的会议记录一起存档。

B-5


	截至4月30日的一年，
	2023	2022
加元兑美元
这一时期的最高利率	1.3856	1.2942
期间的最低利率	1.2540	1.2040
期间的平均汇率	1.3296	1.2548
期末汇率	1.3578	1.2895
加元兑英镑
这一时期的最高利率	1.7036	1.7536
期间的最低利率	1.4731	1.5972
期间的平均汇率	1.5978	1.7043
期末汇率	1.7036	1.6138


	特许权使用费公司	运营公司	铀ETF	实物基金
铀价格风险敞口	ü	ü	ü	ü
固定运营成本	ü	û	ü	ü
无开发或持续资本成本	ü	û	ü	ü
没有相关成本的勘探和扩张带来的好处	ü	û	û	û
多元化资产组合	ü	ü	ü	û
在不增加管理的情况下实现增长	ü	û	ü	ü


项目	运算符	位置	学区	利息	采矿法	项目阶段
现有版税：
麦克阿瑟河(3)	卡梅科	SK，加拿大	阿萨巴斯卡盆地	1.0%GORR(1)	常规--地下	在生产中
沃特伯里湖/雪茄湖(3)	卡梅科/奥拉诺	SK，加拿大	阿萨巴斯卡盆地	10%-20%NPI(2)	常规--地下	在生产中
粗野骑士(5)	UEC	SK，加拿大	阿萨巴斯卡盆地	1.9701%nsr	常规--地下	发展
安德森	UEC	美国亚利桑那州	枣溪盆地	1.0%NSR	常规-露天矿/地下	发展
教堂摇滚	拉莱姆资源有限公司(“拉莱姆”)	新墨西哥州，美国	格兰特矿带	4.0%NSR	ISR	发展
杜威-布洛克(3)(4)	再来一次	SD，美国	黑山隆起	30%的净现值 2%-4%GVR	ISR	进阶
兰斯	半岛能源有限公司(“半岛”)	美国怀俄明州	粉河流域	4.0%GRR(3) 1.0%的GRR	ISR	生产闲置
兰格·海因里希	朗格·海因里希铀(私人)有限公司	纳米比亚	中纳米布沙漠	A每公斤PR 0.12美元	常规露天矿	生产闲置


项目	运算符	位置	学区	利息	采矿法	项目阶段
米其林	圣骑士能源有限公司(“圣骑士”)	加拿大Nfld	拉布拉多中央矿带	2.0%的GRR	常规-露天矿/地下	发展
雷诺克里克(3)	UEC	美国怀俄明州	粉河流域	0.5%的NPI	ISR	发展
本田罗卡(3)	能源燃料	新墨西哥州，美国	格兰特矿带	4.0%的GRR	常规--地下	进阶
斯利克岩	安菲尔德	美国科罗拉多	乌拉万矿带	1.0%NSR	常规--地下	进阶
沃克曼溪	UEC	美国亚利桑那州	塞拉利昂安查/阿帕奇盆地	1.0%NSR	常规--地下	发展
罗素湖和罗素湖南(5)	天港资源有限公司(“天港”)	SK，加拿大	阿萨巴斯卡盆地	1.9701%nsr	不适用	早期探索

《黎明湖》(3)	卡梅科	SK，加拿大	阿萨巴斯卡盆地	10%-20%NPI(6)	不适用	早期探索
圣拉斐尔(3)	西方铀	UT，美国	圣拉斐尔	2%的NSR	传统型	发展
能源皇后(3)	能源燃料	UT，美国	拉萨尔区	1%GVR(7)	传统型	发展
旋风(3)	能源燃料	CO/UT，美国	乌拉万矿带	2%-4%GVR(8)	传统型	发展


项目阶段	描述

早期探索	当一个项目没有确定当前或历史上的矿产资源或矿产储量时，该项目被视为处于早期勘探阶段。

发展	当项目拥有为项目确定的当前或历史矿产资源或储量，但项目经营者目前尚未完成初步经济评估、预可行性研究或可行性研究以支持该资源或储量的潜在经济可行性时，该项目被视为处于开发阶段。

进阶	当一个项目目前已确定有矿产资源或矿产储量，并有初步经济评估、预可行性研究或可行性研究支持，则该项目被视为处于高级阶段。

生产闲置	当项目或其部分在过去三个历年内的任何时间一直在生产，但由于市场状况或其他原因而被闲置时，该项目被视为处于生产闲置阶段。

在生产中	当基础资产或其部分处于稳定的铀生产运营状态时，项目被视为处于生产阶段。在一些NPI特许权使用费的情况下，项目可能在没有产生特许权使用费收入的情况下生产。


介绍性说明		1		交易价格和成交量	68
	货币列报和汇率信息	1		以前的销售额	70
	关于前瞻性信息的警示声明	1	董事及高级人员		71
	技术和第三方信息	4		姓名、职业和保安持有	71
	关于矿产储量和资源估算的说明	4		停止贸易令、破产、惩罚和制裁	72
词汇表		5		利益冲突	73
公司结构		6	审计委员会		73
	姓名或名称、地址及法团	6		审计委员会	73
	企业间关系	6		审计委员会章程	73
业务的总体发展		6		审计委员会的组成	73
业务描述		9		相关教育和经验	74
	一般信息	9		审计委员会监督	74
	业务战略	9		审批前的政策和程序	74
	特许权使用费及其他权益摘要	14		外聘审计员服务费	74
	竞争条件	17	法律程序和监管行动		75
	监管	17	管理层和其他人在重大交易中的利益		75
	员工	19	转让代理和登记员		75
	海外业务	19	材料合同		75
城市资源中心资产组合		19	专家的利益		75
	黄饼战略投资与铀期权	19	附加信息		76
	专利权使用费权益	21	附录“A”附加技术披露		A-1
	矿产储量和资源估算	53		麦克阿瑟河	A-1
风险因素		55		沃特伯里湖/雪茄湖	A-17
股息和分配		66	附录“B”审计委员会章程		B-1
资本结构描述		67
证券市场		68


• 公司持有或可能持有铀权益的资产的持续运营； • 未来的活动或未来的表演； • 一般商业和经济状况的影响；	• 对铀供需的预期； • 与铀业和其他使用铀的行业有关的条件、趋势和做法；


• 未来债务水平、财务能力、流动资金和资本资源； • 预期未来资金来源，以满足周转资金需求； • 未来资本支出和合同承付款； • 对未来财务业绩的预期； • 对公司财务状况的期望； • 对铀价格的预期以及美国和其他政府政策对铀需求的影响；	• 对公司的业务计划、战略、增长和经营结果的期望； • 公司的股利政策； • 交易对手的财务和业务实力； • 生产量； • 矿产资源和矿山生活； • 与环境事项有关的政府监管制度；以及 • 政府税收制度。


• 铀的市场价格； • 全球经济和金融状况； • 对铀的需求； • 铀供应； • 行业条件； • 公司持有或可能持有铀权益的资产的持续运营；	• 公司持有或可能持有权益的物业的未来营运及发展；及 • 公司权益相关物业的业主或经营者所作的公开声明和披露的准确性，包括未来的计划和预期。


	生产	生产成本
截至6月30日的年度：	(百万磅)	(美元/磅)
2018	2.739	26.23
2017	4.149	18.91
2016	4.763	25.88


资源(1)
存款	经过测量的数据			表示			已测量和指示的总数			推论：
	公吨	等级	U3O8	公吨	等级	U3O8	公吨	等级	U3O8	公吨	等级	U3O8
	(百万)	(%U3O8)	(百万磅)	(百万)	(%U3O8)	(百万磅)	(百万)	(%U3O8)	(百万磅)	(百万)	(%U3O8)	(百万磅)

安德森(2)	-	-	-	16.175	0.099	32.06	16.175	0.099	32.06	-	-	-
教堂摇滚(3)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	30.73	0.075	50.82
雪茄湖(4)	0.05	6.06	6.40	0.31	14.28	98.90	0.36	13.27	105.3	0.178	5.62	22.10
《黎明湖》(5)	-	-	-	0.18	4.42	17.90	0.18	4.42	17.9	0.046	1.02	1.00
杜威-布尔多克(6)	4.92	0.132	14.29	1.79	0.072	2.84	6.70	0.116	17.12	0.59	0.055	0.71
能源皇后(7)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	0.147	0.25	0.75
兰斯(8)	3.40	0.049	3.70	11.10	0.050	12.10	14.50	0.049	15.80	36.20	0.047	37.80
兰格·海因里希(9)	105.64	0.043	100.18	23.54	0.038	19.48	129.18	0.042	119.66	11.0	0.034	8.40
麦克阿瑟(10)	0.075	2.23	3.70	0.063	2.23	3.10	0.138	2.23	6.80	0.039	2.89	2.50
米其林(11)	17.80	0.097	38.00	36.70	0.083	67.60	54.50	0.097	105.60	13.10	0.076	22.10
雷诺克里克(12部)	13.60	0.043	12.92	15.41	0.039	13.07	29.01	0.041	26.00	1.74	0.039	1.49
罗卡·本田(13名)	0.21	0.477	1.98	1.64	0.47	15.64	1.68	0.477	17.62	1.37	0.457	13.84
Roghrider(14)	-	-	-	0.389	3.25	27.8	0.389	3.25	27.8	0.359	4.55	36.00
《滑石》(15)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1.59	0.23	7.86
《工人溪》(16)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1.80	0.11	4.46


历史资源(一)
存款	测量的			已指示			已测量和指示的总数			推论
	公吨	等级	U3O8	公吨	等级	U3O8	公吨	等级	U3O8	公吨	等级	U3O8
	('000s)	(%U3O8)	(百万磅)	(百万)	(%U3O8)	(百万磅)	(百万)	(%U3O8)	(百万磅)	(百万)	(%U3O8)	(百万磅)
圣拉斐尔(2)	-	-	-	0.69	0.23	3.40	0.69	0.23	3.40	0.41	0.21	1.86
旋风(3)	-	-	-	0.15	0.30	1.00	0.15	0.30	1.00	0.40	0.23	2.00


到期日	行使价(美元)	突出的数字
2024年12月6日(1)	1.40	95,588
2024年12月6日(2)	2.00	16,732,638
		16,828,226


	交易摘要
	高 ($)	低 ($)	成交量 (#)
2022
可能	4.52	3.12	2,843,530
六月	4.45	2.85	2,172,887
七月	3.87	2.76	1,823,627
八月	4.34	3.00	1,909,565
九月	4.34	2.92	2,358,972
十月	3.53	2.93	1,947,601
十一月	4.05	2.87	3,043,650
十二月	3.93	3.00	1,859,659
2023
一月	3.95	3.04	1,844,424
二月	3.99	3.11	1,796,193
三月	3.36	2.66	2,454,650
四月	2.85	2.45	1,641,449
可能	2.76	2.47	825,466
六月	3.09	2.58	899,258
7月1日至5日(1)	2.64	2.53	44,101
7月6日至12日(2)	2.67	2.51	165,886


	交易摘要
	高 (美元)	低 (美元)	成交量 (#)
2022
可能	3.53	2.40	11,278,168
六月	3.57	2.21	10,204,567
七月	3.03	2.10	7,267,066
八月	3.30	2.32	10,741,931
九月	3.32	2.10	10,298,736
十月	2.60	2.13	8,836,778
十一月	3.07	2.10	20,041,797
十二月	2.95	2.19	11,539,989
2023
一月	2.97	2.22	12,557,342
二月	3.00	2.30	11,120,309
三月	2.47	1.93	12,969,725
四月	2.11	1.81	7,981,803
可能	2.06	1.81	8,361,621
六月	2.32	1.87	9,160,959
7月1日至12日	2.00	1.89	2,428,989


	久经考验			很有可能			矿产总储量
属性	公吨(2000年代)	等级%U3O8	内容(Mlbs U3O8)	公吨(2000年代)	等级%U3O8	内容(磅U3O8)	公吨(2000年代)	等级%U3O8	内容(百万磅)U3O8)	冶金回收率(%)
麦克阿瑟河(1)	2,138.3	7.00	329.9	530.7	5.47	64.0	2,669.0	6.70	394.0	99.0
雪茄湖(1)	308.9	16.25	110.7	99.1	20.19	44.1	408.0	17.21	154.8	98.8
兰格·海因里希(2)	74.8	0.04	73.6	10.0	0.05	10.2	84.8	0.04	83.8	90.0


	交易摘要
	高 ($)	低 ($)	成交量 (#)
2022
可能	2.50	1.30	424,960
六月	2.45	1.30	162,882
七月	1.95	1.40	595,828
八月	2.33	1.50	170,164
九月	2.20	1.35	266,438
十月	1.58	1.37	460,584
十一月	2.05	1.41	568,255
十二月	1.92	1.13	392,376
2023
一月	1.97	1.19	222,527
二月	2.00	1.30	250,997
三月	1.46	0.93	297,452
四月	1.20	0.95	129,162
可能	1.06	0.80	82,542
六月	1.27	0.92	152,293
7月1日至5日(1)	0.95	0.95	18,600
7月6日至12日(2)	0.95	0.95	9,500


签发日期	安全类型	证券数量	按证券计价
2022年5月13日	股票期权	443,750	不适用
2022年6月20日	股票期权	25,000	不适用
2022年7月7日	股票期权	25,000	不适用
2022年9月9日	股票期权	2,000	不适用
2022年10月24日	股票期权	5,000	不适用


姓名、职位、省份或居住国和居住国	主要职业或过去五年的就业情况	选举日期或任命(mm/dd/yy)	持有的证券	已发行普通股百分比(1)
阿米尔·阿德纳尼董事长兼董事加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华	总裁，2005年1月起担任铀矿开采勘探公司联合技术公司首席执行官兼董事总裁；2011年1月起担任黄金及贵金属开采勘探公司Gold Mining Inc.联席董事长；2020年11月至2023年3月担任Gold Royalty Corp.首席执行长兼董事总裁，后者是一家专注于贵金属特许权使用费和流媒体的公司。	08/23/19	普通股：2,363,400(2)，(3) 股票期权：80,000 认股权证：无	2.4%(2)
斯科特·梅尔拜首席执行官总裁与董事美国科罗拉多州，城堡岩	总裁，自2014年9月起担任铀矿开采和勘探公司执行副总裁；总裁，商业，铀参与公司，2014年至2018年；哈萨克斯坦国家原子能公司董事长顾问，2014年至2018年；铀壹公司市场营销执行副总裁总裁，2011年至2014年。	04/21/17	普通股：475,000股(2) 股票期权：200,000 认股权证：75,000份	0.5%(2)
约翰·格里菲斯(4)、(5)、(6) 董事加拿大安大略省多伦多	自2020年9月起，担任专注于贵金属特许权使用费和流媒体公司Gold Royalty Corp.的首席开发官；2006年至2020年，担任董事经理和美国银行美洲金属与矿业投资银行业务主管。	09/15/21	普通股：零股票期权：55,000 认股权证：无	-
维娜·帕特尔(4)、(5)、(6) 董事英国伦敦，英国	董事从2011年7月起加入夜星咨询有限公司，该公司为矿业公司提供咨询和营销服务。	10/23/19	普通股：70,000股(7) 股票期权：40,000 认股权证：无	0.1%
尼尔·格雷格森(4)、(5)、(6) 董事英国伦敦，英国	他于2021年2月起任职于Atalaya Mining Plc，这是一家生产铜精矿和银副产品的采矿和开发公司；于2020年8月至2023年6月出任关键资源领域的矿产勘探与开发公司Danakali Ltd.的董事经理；2010年至2020年担任摩根大通资产管理公司的投资组合经理。	10/13/20	普通股：零股票期权：40,000 认股权证：无	-


截至四月三十日止年度，	审计费(1) ($)	审计相关费用(2) ($)	税费(3) ($)	所有其他费用 ($)
2023	80,250	152,028	22,026	-
2022	85,600	164,294	4,280	-


运营成本(百万加元)		总计 (2023 – 2024)
麦克阿瑟河矿
站点管理		$973.7
采矿成本		1,865.9
过程		315.0
企业管理费用		209.7
采矿总成本		$3,364.3
奇湖磨坊
行政管理		$928.6
碾磨成本		1,901.9
企业管理费用		172.7
总碾磨成本		$3,003.2
总运营成本		$6,367.5
每磅U3O8的总运营成本		$16.15


资本成本(百万加元)		总计 (2023 – 2044)
麦克阿瑟河矿开发		$453.7

麦克阿瑟河矿都
冻结基础设施		$133.2
水管理和电力基础设施		10.1
其他矿都		332.3
矿山总资本		$475.6
Key Lake Mill持续发展
工厂总资本		$244.0
总资本成本		$1,173.3