美国
证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

(标记一)

☐根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)条作出的注册声明

或

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

☐根据 1934年《资产交易法》第13或15（d）节提交的过渡报告

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条 提交的空壳公司报告

需要该外壳公司 报告的事件日期__

从 _

委托文件编号：001-41426

纳米实验室有限公司

(注册人的确切姓名在其章程中规定)

不适用

(注册人姓名英文翻译)

开曼群岛

(成立为法团的司法管辖权)

钱江路509号上城区,

浙江杭州市, 310000

中华人民共和国中国

(主要执行办公室地址 )

孔建平先生，首席执行官

钱江路509号上城区,

浙江杭州市, 310000

中华人民共和国中国

电话：(86)0571-8665 6957

电邮：邮箱：jack@nan.cn

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据《法案》第12（b）条登记或 将登记的证券：

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券。

无

(班级名称)

根据《法案》第15（d）条有报告义务的证券。

无

(班级名称)

注明截至年度报告所述期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量：

如果注册人是 著名的经验丰富的发行人，则用复选标记进行验证，如《证券法》第405条所定义。1934年。是的， 不是 ☒

如果此报告是年度报告或过渡报告， 请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。是的☐不是 ☒

用复选标记表示注册人 (1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类备案要求 。是☒没有☐

用复选标记表示注册人 是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)规则405要求提交的所有交互数据文件。是 ☒No☐

用复选标记表示注册者 是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义。

如果新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制财务报表，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期 来遵守根据《交易所法》 第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则†。 ☐

†术语“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后对其会计准则汇编 发布的任何更新。

通过复选标记检查注册人是否 提交了管理层根据《萨班斯—奥克斯利法案》第404（b）条（15 U.S.C. 7262（b）编制或出具审计报告的注册会计师事务所。 ☐

如果证券是根据该法第(Br)12(B)节登记的，请用复选标记表示备案文件中包括的注册人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误进行了更正。☐

用复选标记表示这些错误 更正中是否有任何重述需要根据§240.10D-1(B)对注册人的任何高管在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人使用了哪种会计基础来编制本备案文件中包含的财务报表：

如果 在回答上一个问题时勾选了"其他"，请用复选标记指明注册人选择 遵循的财务报表项目。项目17 * 项目18 *

如果这是年度报告，请用复选标记指明注册人 是否为空壳公司（如《交易法》第12b—2条所定义）。是否否 ☒

在 根据法院确认的计划进行证券分销之后，通过复选标记确认注册人是否 已提交了1934年《证券交易法》第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告。是的 ☐ 否☐

目录

引言

除文意另有所指外， 仅为本年度报告表格20-F的目的：

2023年12月29日，花旗银行分发了一份关于2023年12月19日修订的存款协议的通知，以及从2024年2月1日起终止我们美国存托股票的美国存托凭证安排。

自2024年1月31日起，我们进行了2比1的股份合并，将我们已发行和未发行股本中的两股面值分别为0.0001美元的股票 合并为一股面值0.0002美元的股票。于该等股份合并生效后，吾等之法定股本为50,000美元，分为250,000,000股每股面值0.0002美元之普通股，包括(1)121,410,923股每股面值0.0002美元之A类普通股、(2)28,589,078股每股面值0.0002美元之B类普通股及(3)99,999,999股每股面值0.0002美元之A类普通股。除非另有说明，本年度报告中的股份和每股金额代表相关时间的实际 。

本年度报告中提供的某些公司的名称由其原始中文法定名称翻译或音译而成。

任何表格中确定为总金额的金额 与其中列出的金额总和之间的差异是由于舍入造成的。

此Form 20-F年度报告包括我们为2021、2022和2023财年编制的经审计的合并财务报表。

此20-F表格年度报告包含由我们委托并由独立研究公司Frost&Sullivan编写的行业报告中的信息 ，以提供有关我们的行业和我们在中国的市场地位的信息 。我们将这份报告称为F&S报告。

本年度报告包含按指定汇率将某些人民币金额折算为美元。除另有说明外，人民币兑美元的汇率为中国人民银行公布的2023年12月29日人民币兑美元中间价7.0827元兑1.00元。我们不表示任何人民币或美元金额可能已经或可能以任何特定汇率兑换成美元 或人民币，汇率如下所述，或根本不兑换。中国政府对其外汇储备的控制，部分是通过直接管制人民币兑换成外汇，以及通过限制对外贸易。

Nano Labs Ltd是一家控股公司，没有自己的材料 业务。我们主要通过中国和香港的子公司开展业务。因此，纳米实验室有限公司 的分红能力取决于我们在中国和香港的子公司支付的股息。如果我们现有的中国和香港子公司或任何新成立的子公司未来为其自身产生债务，管理其债务的工具可能会限制其向我们支付股息的能力 。

我们面临着与总部设在中国并在其拥有重要业务相关的各种法律和运营风险及不确定性。中国政府对总部位于中国的公司(如我们)开展业务、接受外国投资或在美国或其他外国交易所上市的能力具有重大影响力。 例如，我们面临与离岸发行的监管审批以及网络安全和数据隐私监管相关的风险。 我们可能需要对我们的运营进行重大改革，以符合这些要求和/或我们的A类普通股的价值可能会受到影响。中国政府在监管我们的业务、中国发行人的海外发行和上市以及外国投资方面的某些行政要求可能会显著限制或完全阻碍我们向投资者发售或继续发售我们的A类普通股和/或其他证券的能力，并导致该等证券的价值大幅缩水 或一文不值。中国政府对我们的业务行为也有很大的自由裁量权，可以干预或影响我们的运营或相关行业的发展，以符合其认为适当的进一步监管、政治和社会目标， 符合必要的程序。此外，中国政府最近对境外证券发行和外商投资中国公司施加了更多的监督和控制，这些规定可能会显著限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，并导致此类证券的价值大幅下降，或者在极端情况下， 变得一文不值。具体内容见“第三项.重点信息-D.风险因素-与中国开展业务有关的风险”。

此外，我们的中国子公司只能从根据中国会计准则和法规确定的留存收益(如果有)中向我们支付股息。 根据《人民Republic of China公司法》或《中国公司法》，我们的中国子公司必须将按照中国公认会计准则计算的税后利润的至少10%缴纳法定公积金。如果储备基金已达到子公司注册资本的50%，则不需要缴纳 。截至2023年12月31日，我们的中国子公司拥有储备资金人民币660万元(合90万美元)。

截至本年报日期，我们的中国附属公司并无向各自的控股公司或任何投资者派发任何股息或分派。我们的中国子公司产生并保留经营活动产生的现金，并将其再投资于我们的业务。从历史上看，我们的中国子公司也从股东那里获得了 股权融资，为我们中国子公司的业务运营提供资金。于2021年、2022年及2023年，吾等将现金 所得款项2,110万美元、2,430万美元及1,750万美元转移至我们的中国附属公司，以结算公司间交易及作为我们中国附属公司的实收资本。未来，从海外融资活动筹集的现金收益可能会也将由我们通过香港的子公司通过出资和股东贷款(视情况而定)转移到我们的中国子公司。中国的子公司收到这些现金收益后，将向其子公司转移资金，以满足我们业务运营的资金需求。有关限制资金从海外转移到我们中国子公司的适用的中华人民共和国规则的详细信息，请参阅“第14项.对证券持有人的权利和收益的使用的重大修改-收益的使用”和“第3项：主要信息-D.风险因素-在中国开展业务的风险-中国对境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资的监管，以及政府对货币兑换的控制可能会延迟或阻止我们使用证券发行的收益向我们的中国子公司提供贷款或额外出资。”

2022年12月15日，PCAOB宣布 它能够确保2022年完全进入PCAOB注册的会计师事务所检查和调查，总部设在内地和香港的中国 。PCAOB董事会撤销了之前2021年关于PCAOB无法检查或调查总部设在中国内地和香港的注册会计师事务所中国和香港的决定。PCAOB检查小组还完成了2023年的实地考察工作，完全符合《外国公司问责法》(以下简称《HFCAA》)的要求。 然而，PCAOB能否继续令人满意地对总部位于内地中国和香港的PCAOB注册会计师事务所进行检查仍存在不确定性，并取决于我们和我们的审计师 控制之外的许多因素。PCAOB继续要求完全进入内地中国和香港，并继续进行 正在进行的调查，并在需要时启动新的调查。PCAOB还表示，它将立即采取行动，考虑是否需要在必要时向HFCAA发布新的决定。本公司20-F年报中包含的财务报表已由马宏贝利会计师事务所审计，该会计师事务所是一家总部位于美国的独立注册会计师事务所 ，在北京和深圳设有办事处中国。MaloneBailey，LLP是一家在PCAOB注册的公司，美国法律要求PCAOB进行定期检查，以评估其是否符合美国法律和专业标准。如果 审计署无法检查和调查完全注册的位于中国的会计师事务所，并且我们连续两年未能保留PCAOB能够完全检查和调查的注册会计师事务所，或者如果我们未能 满足PCAOB的要求，我们的A类普通股将被从纳斯达克股票市场退市，并且根据HFCAA和相关法规，我们的股票将 不被允许在美国场外交易。禁止交易我们的A类普通股并将其摘牌，或威胁其被禁止或退市，可能会导致我们A类普通股的价值 大幅缩水，甚至在极端情况下变得一文不值。

我们的A类普通股在 纳斯达克全球市场上市，代码为NA。

市场和行业数据

本年度报告中使用的市场数据和某些行业预测 来自内部调查、市场研究、公开提供的信息和行业出版物。 行业出版物一般声明，其中包含的信息从据信可靠的来源获得，但不保证此类信息的准确性和完整性。同样，内部调查、行业预测和市场研究虽然被认为是可靠的，但尚未经过独立核实，我们不对此类 信息的准确性做出任何陈述。

第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

项目2.报价统计数据和预期时间表

不适用。

项目3.关键信息

A. [已保留]

B.资本化和负债

不适用。

C.提出和使用收益的理由

不适用。

D.风险因素

我们的业务受到许多风险和 不确定因素的影响，包括可能妨碍我们实现业务目标或可能对我们的业务、财务状况 、经营成果、现金流和前景产生不利影响的风险。下文将对这些风险进行更全面的讨论，其中包括但不限于 与以下各项相关的风险：

与我们的业务相关的风险

与我们的运营相关的风险

与我们的行业相关的风险

在中国开展业务的相关风险

与我们的公司结构和治理有关的风险

与我们A类普通股相关的风险

与我们的业务相关的风险

我们可能无法及时预见或适应技术创新 ，因此我们的IC设计可能无法获得客户和IC设计行业的认可。

集成电路设计行业正在经历快速的技术变革。未能及时预见或适应技术创新，可能会导致我们的产品在突然和不可预测的时间间隔内过时。因此，我们的IC设计可能得不到客户和行业的认可，这可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。 为了保持我们产品的相关性，我们积极投资于产品规划和研发。 开发和营销新产品的过程本质上是复杂的，涉及重大不确定性。我们不能向您保证我们的努力将为客户和行业带来认可。存在各种风险，包括以下风险：

未能预见下一代技术路线图或客户偏好的变化，或未能及时开发新的或增强的产品作为回应，都可能导致 收入和市场份额下降。特别是，我们可能会在产品设计、产品开发、营销或认证方面遇到困难， 这可能会导致过高的研发费用和资本支出，推迟或阻止我们推出新的 或增强的产品。此外，由于缺乏市场需求，我们的研发努力可能不会产生预期的结果，或者可能被证明是徒劳的。

我们的运营结果一直并预计将继续受到加密货币市场波动的显著影响，特别是加密货币价格的大幅下跌。

我们的产品，包括HTC和HPC解决方案 以及分布式计算和数据存储解决方案，目前主要用于挖掘各种加密货币，如比特币、EtherumPoW(“ETHW”)、EtherumFair(“ETHF”)、Etherum Classic(“ETC”)、GRIN和Filecoin。 因此，我们产品的需求和定价受到这些加密货币开采活动的预期经济回报的影响，而价格又是主要受价格等因素驱动的。加密货币市场波动性很大，比特币、ETHW、ETHF等加密货币、GRIN和Filecoin等加密货币的价格在短暂的 存在期间经历了大幅波动，未来可能会继续大幅波动。

从历史上看，我们的收入主要来自与ETHW、ETHF等和GRIN挖掘相关的HTC解决方案的销售，以及用于比特币挖掘的HPC解决方案和用于Filecoin挖掘的分布式计算和数据存储解决方案的销售。我们预计我们的运营结果将受到加密货币价格的影响，尤其是受到比特币、 ETHW、ETHF等、GRIN和Filecoin等加密货币价格大幅下跌的显著负面影响。虽然我们已于2022年开始交付这些新产品，但由于主流加密货币的价格高度相关，因此提供多样化的挖掘解决方案类型不太可能分散波动风险。我们无法 向您保证加密货币市场将保持足够活跃，以维持对我们当前和未来矿机的需求 ，也不能保证这些加密货币的价格在未来不会大幅下降。此外，加密货币的价格波动，特别是比特币、ETHW、ETHF等、GRIN和Filecoin等，甚至在我们的财务业绩受到影响 之前，就会对在加密货币行业运营的公司的交易价格产生立竿见影的影响，包括我们的A类普通股。

除了市场波动外，其他各种因素也可能影响加密货币的价格，这些因素大多超出了我们的控制范围。例如，比特币在零售和商业市场中的使用量与投机使用相比相对较低，这也是造成比特币价格波动的原因之一。

如果比特币、ETHW、ETHF等加密货币、GRIN或Filecoin的价格下跌而无法恢复，此类挖掘活动的预期经济回报将会减少，这可能会导致对我们当前和未来产品的需求减少。因此，我们可能需要降低我们产品的价格。 同时，如果这些加密货币的交易费增加到阻碍用户将其用作交易媒介的程度，则可能会减少相关网络的交易量，并可能影响对我们产品的需求。此外，由于政府控制措施或其他原因导致的任何电力供应短缺，以及能源成本的任何增加，都将提高采矿活动的成本 。这反过来可能会影响客户采矿活动的预期经济回报，以及对我们当前和未来的HTC和HPC解决方案以及分布式计算和数据存储解决方案的需求和定价。此外，比特币、ETHW、ETHF等、GRIN或Filecoin等价格的波动 可能会影响我们库存的价值，以及我们根据当前和未来HTC和HPC解决方案以及分布式计算和数据存储解决方案的销售预测来管理库存时对库存进行的拨备。如果我们增加采购量并为推出新产品而囤积成品 或者我们预计HTC和其他HPC解决方案的需求将激增，比特币、ETHW、ETHF等、GRIN 或Filecoin的价格大幅下降可能会导致预期销售价格降低和库存过剩，进而导致与此类库存相关的减值损失 。如果比特币、ETHW、ETHF等、GRIN或Filecoin等的价格未来大幅下跌，我们可能需要为可能过时、移动缓慢的库存记录 减记。例如，我们在2022年和2023年分别记录了人民币1.841亿元和人民币6080万元(860万美元)的库存减记，这是由于我们因加密货币市场价格下降和加密货币开采的预期经济回报而下调了部分库存的账面价值 。在一定程度上，我们能够以高于账面价值的价格出售此类库存，我们的毛利润也可能因此类减记而膨胀。

加密货币的价格下跌也可能对为我们当前或未来产品支付首付的客户的能力产生不利影响。我们通常要求在产品交付之前支付全额货款。如果未来比特币、ETHW、ETHF等、GRIN或Filecoin的价格大幅下降， 我们可能需要向某些客户提供价格优惠，以防他们在支付最后一笔款项时遇到困难 ，即使我们通常不会向客户提供价格优惠。如果我们在未来向客户提供任何价格优惠，我们的收入和运营结果可能会受到不利影响。

我们已经并可能继续主要从HTC和HPC解决方案中获得收入。如果HTC和HPC解决方案市场不复存在或大幅减少，我们的业务、运营业绩和财务状况将受到实质性和不利的影响。

从历史上看，我们的收入主要来自我们的HTC解决方案的销售，这些解决方案涉及ETHW、ETHF等和GRIN挖掘，以及用于比特币挖掘的HPC解决方案。2021年、2022年和2023年，我们的HTC和HPC解决方案的销售额分别占我们总收入的100.0%、93.6%和91.0%，截至2023年12月31日，我们从客户那里获得的预付款为1.078亿元人民币(合1,520万美元)。我们预计，在可预见的未来，HTC和HPC解决方案的销售将占我们收入的很大一部分。

如果上述任何一种采矿解决方案的市场不复存在或大幅减少，我们当前和未来的采矿机械将面临销售、订单取消或客户流失的重大损失。

可能影响我们当前和未来矿机市场的不利因素包括：

如果我们不能保持HTC和HPC解决方案的规模和盈利能力，同时在其他应用市场成功扩展我们的业务，我们的业务、运营业绩、财务状况和前景都将受到影响。此外，库存过剩、库存降价、品牌形象恶化 以及矿商经济效益下降或我们HTC和HPC解决方案的定价竞争导致的利润率挤压，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大和不利的影响。此外，由于我们在HTC和HPC解决方案商业化方面的经验有限 ，我们不能向您保证我们即将推出的HTC和HPC解决方案将在这些加密货币的矿商中大受欢迎 ，也不能向您保证对这些产品的需求将强劲到足以让我们 收回与开发这些产品相关的研发费用。如果我们营销这些新产品的努力失败了，或者对这些产品的需求比我们预期的要弱，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们面临着与海外业务扩张相关的风险，如果我们不能有效地管理这些风险，我们的业务增长和盈利能力可能会受到负面影响。

我们打算通过将我们的销售网络和业务扩展到中国以外的国际市场来实现业务增长。我们的扩张计划包括在新加坡和美国设立销售、研发和其他业务办事处。但是，此类全球扩张计划存在相关风险， 包括：

如果我们不能有效地管理这些风险，我们的海外扩张计划可能会遇到困难，我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况可能会受到损害 。

我们的业务增长依赖于区块链 技术和应用的发展，特别是在比特币、ETHW、ETHF等领域，GRIN和Filecoin。

从历史上看，我们的收入主要来自与ETHW、ETHF等和GRIN挖掘相关的HTC解决方案的销售，以及用于比特币挖掘的HPC解决方案和用于Filecoin挖掘的分布式计算和数据存储解决方案的销售。区块链技术的发展仍处于相对早期的阶段， 我们不能向您保证区块链应用，包括加密货币领域和人工智能等其他领域的应用，将获得广泛的市场接受。任何区块链应用都可能因引入新的竞争技术或产品而变得多余或过时。如果市场对区块链技术的接受度或信心因任何原因而丧失或降低， 例如由于网络安全问题，对我们现有或未来区块链产品的需求可能会下降。

我们的区块链挖掘解决方案业务在很大程度上依赖于加密货币应用程序的发展，特别是比特币、ETHW、ETHF等、GRIN和Filecoin应用程序。 加密货币市场正在快速且持续地发展。比特币或其他加密货币的任何实际或预期的不利发展 都可能显著影响市场对采矿活动以及我们的HTC和HPC解决方案以及分布式计算和数据存储解决方案的需求 。此外，任何对加密货币市场产生负面宣传的事件或谣言都可能阻碍发展 并降低市场对加密货币应用的接受度。在这种情况下，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

由于技术进步，我们产品的平均售价可能会 不时下降，我们可能无法将这种降价转嫁给我们的供应商，这反过来可能会对我们的盈利能力造成不利的 影响。

IC设计行业的特点是新产品的快速发布、技术的不断进步以及不断变化的市场趋势和客户偏好，所有这些都意味着产品的生命周期更短，产品的平均售价随着时间的推移而逐渐下降。由于我们所处的环境是技术进步日新月异，市场趋势和IC设计行业的发展日新月异，我们可能需要降低产品价格以获得更强的市场竞争力，我们不能向您保证我们能够将产品平均售价的任何下降转嫁给我们的供应商。如果我们产品的平均售价异常或大幅下降，并且 这种下降不能被我们产品的主要组成部分的价格相应下降所抵消，我们的毛利率可能会受到实质性的不利影响，进而可能对我们的盈利能力产生不利影响。

如果与我们的产品相关的加密货币失去流行 或被其他加密货币取代成为主流加密货币，我们可能无法为我们未来的挖掘机赢得市场 我们的运营结果将受到实质性和不利的影响。

从历史上看，我们的收入主要来自与ETHW、ETHF等和GRIN挖掘相关的HTC解决方案的销售，以及用于比特币挖掘的HPC解决方案和用于Filecoin挖掘的分布式计算和数据存储解决方案的销售。我们面临其他加密货币可能取代这些加密货币成为主流加密货币的风险，这反过来可能会对这些加密货币的价值产生负面影响，并降低人们对这些加密货币的兴趣。由于以下各种原因，这些加密货币的接受度可能会下降：

如果更少的人接受这些加密货币或更少的商家接受这些加密货币作为一种支付方式，并且由于相关法律法规的变化而限制或禁止对这些加密货币的替代资产或挖掘 ，这些加密货币可能会贬值。例如，虽然比特币是目前市值最大的加密货币，但大量与比特币相关的交易可能与投机有关 ，以更好的加密货币形式出现的技术突破是一个持续的威胁。其他加密货币的设计可能使用与ASIC芯片挖掘机进行的计算不兼容的算法。如果这样的加密货币 成为主导，我们现有的技术诀窍可能不适用于为加密货币网络的参与者创建硬件，我们可能面临来自新参与者的更大竞争。此外，由于与我们产品相关的加密货币的价值和支持完全取决于使用它的社区，用户之间的任何分歧都可能导致网络 分裂以支持其他加密货币，并且用户可能会出售所有库存的加密货币并切换到其他加密货币。因此，我们未来的区块链挖掘解决方案和我们的运营结果将受到实质性的不利影响。

我们的IC产品主要依赖第三方铸造厂的供应， 如果不能从这些铸造厂获得足够的铸造能力，将大大推迟我们产品的发货。

作为一家无厂房的IC设计公司，我们不拥有任何IC制造设施。截至本年度报告之日，我们与两家领先的代工厂合作，作为我们的主要IC制造合作伙伴 并根据我们的业务需求下订单。对于我们来说，与第三方铸造厂以及其他未来的铸造服务提供商保持可靠的关系非常重要，以确保有足够的产品供应来响应客户需求。

我们不能保证我们的铸造服务供应商能够满足我们的制造要求。我们的铸造服务提供商为我们提供铸造服务的能力受到其技术迁移、可用产能和现有义务的限制。如果我们的任何代工服务提供商 未能成功进行技术迁移，它将无法向我们提供合格的IC，这将严重影响我们的技术进步和我们的产品和解决方案的发货。这反过来可能导致销售损失，并对我们与客户的关系以及我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。此外，我们没有从我们的代工服务提供商那里获得有保证的 水平的生产能力。我们没有与他们签订长期合同，我们在采购订单的基础上采购我们的物资，并预付采购金额。因此，我们依赖我们的代工服务提供商将其制造能力的一部分分配给我们，以满足我们的需求，以可接受的质量和可接受的最终测试产量生产产品，并以可接受的价格及时将这些产品交付给我们。如果我们的任何代工服务提供商提高其 价格或因任何原因无法满足我们所需的产能，例如半导体设备或制造IC所需的原材料的发货短缺或延迟，或者如果我们与任何代工服务提供商的业务关系恶化， 我们可能无法获得所需的产能，并将不得不寻找替代代工厂，这些代工厂可能无法按商业 合理条款提供，或者根本无法获得。此外，我们任何一家铸造服务提供商的其他客户，如果他们的规模比我们大和/或资金状况比我们好，或者与我们签订了长期合同，他们可能会在产能分配或定价方面获得优惠待遇。此外，如果我们没有准确预测我们的产能需求，我们的任何代工服务提供商可能都没有可用 产能来满足我们的即时需求，或者我们可能需要支付更高的成本来满足这些需求，这两种情况中的任何一种都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的 不利影响。

特别是，我们IC产品的生产可能需要先进的IC制造技术，而与我们合作的一些第三方代工厂可能没有足够的产能 来生产此类技术，无法满足我们的要求。这可能会使我们面临与使用新铸造厂相关的风险。 例如，使用未与我们建立合作关系的铸造厂可能会使我们面临潜在的不利定价、不满意的质量或产能分配不足。

与我们对第三方铸造厂的依赖相关的其他风险包括对交货计划和质量保证的控制有限、在需求过剩时期缺乏产能、 未经授权使用我们的知识产权以及管理库存和部件的能力有限。特别是，尽管我们已与第三方铸造厂签订了保密协议以保护我们的知识产权，但他们可能不会像我们保护我们的知识产权那样谨慎地保护我们的知识产权。如果我们不能妥善管理其中任何风险，我们的业务和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

此外，如果我们的任何代工服务提供商 的设施受到任何损坏、暂停生产运营、失去材料协议下的福利、遭遇停电或计算机病毒攻击、缺乏足够的能力来生产我们的产品、遇到财务困难、无法从供应商那里获得必要的原材料或遭受任何其他中断或效率下降，我们可能会遇到供应 延迟或中断。

我们依赖数量有限的第三方提供IC封装和测试服务 。

制造IC需要专门的服务 通过封装将硅片加工成IC并测试其正常功能。我们主要与此类服务的贷款 包装和测试服务提供商合作，这可能会使我们面临一系列风险，包括难以找到替代供应商、产能短缺或延误、在时间、质量或成本方面缺乏控制或监督，以及我们的知识产权被滥用 。如果我们的包装和测试合作伙伴出现任何此类问题，我们可能会遇到生产和交货时间延迟、产品质量控制不足或成本和费用过高的情况。因此，我们的财务状况、 运营结果、声誉和业务可能会受到不利影响。

我们 产品组件的短缺或价格上涨可能会对我们的业务产生不利影响。

由于制造、组装和交付某些组件和产品的生产周期较长，在计划生产和管理库存水平方面可能会出现问题， 可能会严重中断我们的运营，包括有缺陷的部件的可能性、组件成本的增加、交付进度的延迟 以及组件短缺。除了IC，我们用于矿机的部件还包括印刷电路板、 其他电子部件、风扇和铝壳。我们采矿机械的生产还需要某些辅助设备和组件，如控制器、电源适配器和连接器。我们现有产品的生产有赖于及时以具有竞争力的价格获得充足的这些部件的供应。我们通常不会维护大量组件库存，而是根据需要从满足我们质量标准和生产要求的各种第三方组件制造商处购买。如果我们不能从我们的常规供应商那里获得足够的组件，我们可能不得不求助于信誉较差的供应商。在这种情况下，组件的质量可能会受到影响，并可能导致我们的产品出现性能问题。

组件短缺可能导致 生产减少或延迟，以及生产成本增加，这可能会对我们履行订单或及时向客户发货的能力以及我们的客户关系和盈利能力产生负面影响。组件短缺还可能增加我们销售产品的成本 因为我们可能需要为短缺的组件支付更高的价格，或者重新设计或重新配置产品以适应替代组件，而无法将此类成本转嫁给我们的客户。因此，任何产品缺陷都可能对我们的业务、 运营结果和声誉造成重大不利影响。

我们集成电路的流片失败或未能达到预期的最终测试良率可能会对我们的运营结果产生负面影响。

生产流程是我们业务中的重要里程碑 。流片意味着我们IC的设计和验证过程的所有阶段都已经完成，芯片 设计已送往制造。流片生产过程需要投入大量的时间和资源，并与晶圆代工厂密切合作，反复失败会显著增加我们的成本，延长我们的产品开发周期，并推迟我们的 产品发布。如果新芯片设计的流片或测试失败，无论是由于我们研发团队的设计缺陷，还是由于生产问题或晶片代工厂的测试过程，我们可能会产生相当大的成本和费用来修复或 重新启动设计过程。这些障碍可能会降低我们的盈利能力或推迟新产品的推出。

完成流片后，IC设计将被送往制造，最终的测试成品率是生产成功率的衡量标准。最终测试合格率是由我们开发的产品设计和通常属于第三方代工厂的工艺技术共同决定的。最终测试良率低 可能是由于产品设计缺陷或工艺技术故障，或两者兼而有之。因此，在我们的产品设计进入制造阶段之前，我们可能无法 确定导致最终测试良率较低的问题，这可能会大幅增加我们的单位成本，并推迟新产品的发布。

例如，如果我们的任何代工服务提供商 在生产过程中遇到生产效率低下或遇到中断、错误或困难，我们可能无法达到可接受的最终测试合格率或产品交付延迟。我们不能保证我们的代工服务提供商能够 及时开发、获取或成功实施制造我们未来几代IC产品所需的工艺技术 。此外，在铸造厂实施新工艺技术期间，其制造设施可能无法充分发挥生产力。技术过渡到较小几何工艺技术的大幅延迟可能会对我们产生重大影响和 不利影响，特别是如果我们的竞争对手在我们之前过渡到此类技术。此外，良率问题的解决 需要我们、代工合作伙伴以及包装和测试合作伙伴之间的合作。我们不能向您保证合作会成功，也不能保证任何产量问题都可以解决。

我们的HTC和HPC解决方案以及分布式计算和存储解决方案使用开源软件作为其基本控制器系统，这可能会给我们带来一定的风险。

我们在HTC和HPC解决方案以及分布式计算和存储解决方案中使用开源软件。例如，我们的矿机控制器开源软件需要 安装在开源上，作为我们HTC和HPC解决方案的基本控制器系统，我们预计未来将继续使用 开源软件。我们可能会面临其他人声称拥有开放源代码许可证的所有权或寻求强制执行其条款的索赔，包括要求发布开放源代码软件、衍生作品或使用此类软件开发的我们的专有源代码。这些索赔还可能导致诉讼，要求我们购买昂贵的许可证或投入 额外的研发资源来更改我们的技术，这两种情况都会对我们的业务和运营结果产生负面影响。此外，如果我们使用的开源软件的许可条款发生变化，我们可能会被迫重新设计 或停止我们的解决方案或产生额外成本。

如果我们不能保持有效的质量控制体系，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们非常重视产品质量， 坚持严格的质量控制措施，经过独立的第三方检测，我们的产品获得了ICES证书、CE EMC证书和FCC SDOC证书等产品合规性认证。为了满足客户对产品质量和安全的要求和期望，我们选择了拥有ISO9001等质量控制认证的领先第三方装配合作伙伴，并采用了严格的质量控制体系，以确保生产过程的每一步都受到严格的监控和管理。如果不能保持有效的质量控制体系，或未能获得或更新我们的质量标准认证，可能会导致对我们产品的需求减少，或者取消或失去客户的采购订单。此外，我们的声誉可能会 受损。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们产品和服务的质量依赖于我们聘用的第三方供应商和服务提供商。如果我们不能提供令人满意的服务或维持他们的服务水平，可能会对我们的业务、声誉、财务状况和运营结果产生重大影响。

我们依赖第三方供应商和服务提供商为客户提供优质的产品和服务，我们的品牌和声誉可能会因他们采取超出我们控制范围的行为而受到损害。尽管我们已采取措施确保第三方供应商和服务提供商提供的产品和服务的质量，但如果存在我们无法控制的制造缺陷，或者我们的第三方供应商和服务提供商无法保持其生产设施的效率，无法及时供应足够的组件或原材料，或无法为客户提供满意的服务，我们可能会遭受声誉损害，我们的品牌形象、业务、运营和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们依赖第三方物流服务提供商来交付我们的产品。物流中断可能会使我们无法满足客户需求，因此我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到影响。

我们聘请第三方物流服务提供商 将IC从我们的生产合作伙伴交付给我们的组装合作伙伴，并将我们的产品从我们的组装合作伙伴交付给我们的客户。 与我们的一个或多个物流服务提供商发生纠纷或终止合同关系可能会导致产品延迟交付或增加成本。我们不能向您保证，我们可以按照我们可以接受的条款继续或扩展与现有物流服务提供商的关系，也不能保证我们将能够与新的物流服务提供商建立关系，以确保准确、及时和具有成本效益的交付服务。如果我们无法与我们的 首选物流服务提供商保持或发展良好的关系，这可能会抑制我们及时提供足够数量的产品或以消费者可以接受的价格提供产品的能力。如果我们与首选物流服务提供商的关系出现任何中断，我们 无法向您保证，我们的产品交付不会中断，也不会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

由于我们对这些 物流服务商没有任何直接控制，我们无法保证他们的服务质量。此外，这些物流服务提供商提供的服务可能会被我们无法控制的意外事件中断，例如这些物流服务提供商提供的处理不当、自然灾害、流行病、恶劣天气条件、骚乱和劳工罢工。如果出现任何交货延迟、产品损坏或任何其他问题，我们可能会失去客户和销售额，我们的品牌形象可能会受损。

产品缺陷导致大规模产品召回或对我们提出产品责任索赔，可能会对我们的业务、运营结果和声誉造成实质性的不利影响。

我们的产品是按照客户提供的国际公认的质量标准和规格生产的。但是，我们不能向您保证我们的所有产品 都没有缺陷。因此，我们的客户或最终用户发现的任何产品缺陷都可能侵蚀我们的声誉，并对我们的客户关系和未来业务产生负面影响。产品缺陷还可能导致产品退货和大规模产品召回 或向我们索赔产品责任，要求我们支付巨额损害赔偿金。这种主张，无论结果如何或案情如何，辩护起来都可能非常耗时且成本高昂，并可能分散大量资源和管理层的注意力。此外，即使我们能够成功地为任何此类索赔辩护，我们也不能向您保证我们的客户不会对我们的产品失去信心，也不能保证我们未来与客户的关系不会受到损害。因此，任何产品缺陷都可能对我们的业务、运营结果、声誉和品牌形象造成重大不利影响。

如果我们无法保持或提升我们的品牌认知度， 我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

保持和提高我们品牌的认知度、形象和认可度对于我们将产品与同行区分开来并与同行有效竞争的能力非常重要。 但是，如果我们不能保持高产品质量、开拓和跟上不断发展的技术趋势，或者及时履行我们产品的订单，我们的品牌形象可能会受到损害。如果我们未能推广我们的品牌，或未能保持或提高我们在客户中的品牌认知度和知名度，或者如果我们受到影响我们品牌形象或品牌公众认知的 地位的事件或负面指控，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

与我们的运营相关的风险

我们过去的经营活动产生了净亏损和负现金流，我们可能无法实现或维持盈利。

本公司于2021年录得净亏损人民币1.749亿元，于2022年录得净收益人民币3,110万元，于2023年录得净亏损人民币2.544亿元(合3,590万美元)。我们还分别在2022年和2023年记录了来自经营活动的负现金流人民币2.749亿元和人民币1.335亿元(1880万美元)，并在2021年产生了来自经营活动的正现金流人民币7170万元。我们不能向您保证，我们将能够从未来的运营活动中产生净收入或正现金流。我们实现盈利的能力将在很大程度上取决于我们能否有效地控制支出和管理我们的增长，在加密货币和区块链挖掘业务的价格大幅波动的情况下实现更稳定的业绩，并保持我们在相关市场的竞争优势 。我们预计将继续投资于业务的发展和扩张，这将对我们的管理以及我们的运营和财务资源提出重大要求。持续扩张可能会增加我们业务的复杂性，我们 可能会遇到各种困难。我们可能无法开发和改进我们的运营、财务和管理控制，无法改进我们的财务报告系统和程序，无法招聘、培训和留住高技能人员，也无法保持客户满意度以有效地 支持和管理我们的增长。如果我们投入大量的时间和资源来扩大我们的业务，但未能有效地管理我们业务的增长并有效地利用我们的增长机会，我们可能无法实现盈利，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性和不利的影响。

我们有限的运营历史和不稳定的运营历史结果 可能使我们难以预测我们的业务并评估我们业务的季节性和波动性。

我们自2019年以来的运营历史相对较短，直到2020年才产生任何收入。2021年、2022年和2023年，我们的总收入分别为人民币3940万元、人民币9.832亿元和人民币7830万元(约合1110万美元)。2023年我们收入的大幅下降主要是由于(1)以太主网于2022年9月15日从工作证明切换到风险证明，以及(2)加密货币价格的波动。 由于本年度报告中其他地方披露的各种风险和不确定性，我们不能保证我们将改善我们的财务业绩或我们将扭转未来的收入轨迹。由于无晶圆厂IC设计市场相对较新且仍在快速发展，由于我们的运营历史和历史数据有限，以及对我们产品未来需求趋势的可见性有限 ，我们可能无法准确预测未来总收入并相应地预算我们的运营费用。由于我们的大部分费用是在短期内固定的或在预期总收入之前发生的，我们可能无法及时调整我们的 费用以弥补收入的任何缺口。

我们的业务可能受制于无厂房IC设计市场的不同订单 模式。我们未来可能会经历订单的波动。我们运营的不稳定历史结果可能会使我们很难评估季节性因素对我们业务的影响。如果我们或我们的任何第三方制造服务提供商由于季节性或其他因素而无法增加新产品或现有产品的产量以满足任何增加的需求，我们的总收入将受到不利影响，我们在客户中的声誉可能会受到损害。

我们的业务需要大量的财政资源，但我们 可能无法及时、以优惠条件或根本无法获得。

我们在2022年和2023年分别录得经营活动现金净流出人民币2.749亿元和人民币1.335亿元(1,880万美元)，而2021年我们录得经营活动现金净流入人民币7,170万元。2021年和2023年的净亏损分别为人民币1.749亿元和人民币2.544亿元(合3,590万美元)，尽管我们在2022年创造了人民币3,110万元的净收益。我们过去主要通过股东出资和贷款来满足我们的营运资金需求。2022年8月，我们从一家商业银行获得了高达1亿元的信贷额度，以我们位于绍兴的一块占地49,452平方米的土地的50年使用权为抵押，中国。2023年，此类信贷额度提高到1.48亿元人民币。截至2023年12月31日，我们在信用额度下的借款余额约为1.237亿元人民币(合1750万美元)。

由于我们业务的未来增长、发展和扩张，我们可能需要额外的现金资源。我们未来的资本需求可能会很大，因为我们寻求扩大业务，使产品多样化，并进行收购和股权投资。此外，截至2022年12月31日和2023年12月31日，我们产生的应付账款分别为人民币1,530万元和人民币1,690万元(合240万美元)。如果我们的现金资源不足以满足我们的现金需求，我们可能会寻求发行额外的股本或债务证券，或获得新的或扩大的信贷安排 或达成额外的保理安排。

我们在未来获得外部融资的能力受到各种不确定因素的影响，包括我们未来的财务状况、经营业绩和现金流，以及国际资本和贷款市场的流动性。此外，我们的贷款协议可能包含限制我们产生额外债务或分配股息的能力的财务契约。我们未来可能产生的任何债务也可能包含 运营和财务契约，这可能会进一步限制我们的运营。我们不能向您保证，融资将以及时的方式、金额或我们可以接受的条款提供，或者根本不能。大量银行借款和其他债务可能导致 利息支出大幅增加，同时使我们面临更大的利率风险。股权融资可能 导致我们的股东被稀释，未来融资中发行的证券可能拥有 优先于我们普通股的权利、优惠和特权。任何未能以对我们有利的条款筹集所需资金，或根本不能筹集所需资金，都可能严重限制我们的流动性，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

由于讨价还价能力的下降或市场状况的变化，我们可能无法以预期的利润率为产品定价 。

我们根据各种内外部因素为产品定价，如生产成本、产品的技术含量、市场状况和面临的竞争 。除其他因素外，我们以期望的利润率设定优惠价格和准确估计成本的能力对我们的盈利能力具有重大影响。我们不能向您保证我们将能够保持我们的定价或议价能力，也不能保证我们的毛利率不会被市场状况或其他因素压低。如果由于来自其他制造商的竞争加剧、最终市场对我们客户的价格下降或任何其他原因，我们看到更大的定价压力，或者如果我们因产品需求减弱而失去议价能力，我们可能需要降低价格并降低产品的利润率。此外，我们可能无法准确估计成本或将生产成本的全部或部分增加转嫁给客户，尤其是原材料、组件和零部件的成本。因此，我们的运营结果和财务状况可能会 受到重大不利影响。

我们可能面临与交易对手违约相关的信用风险和信用集中风险。

虽然我们要求我们的客户在交货前对我们的产品进行全额付款，并且我们通常不向客户提供信用销售，但我们不能向您保证，由于各种内部或外部因素，如我们讨价还价能力的降低和行业状况的变化，我们未来将不会向客户提供信用销售。如果发生这种情况，相关加密货币的价格下跌可能会导致我们客户采矿活动的经济回报下降，并对他们的业务和财务状况产生不利影响，这可能会进一步影响他们的信用状况和结算应收账款的能力。此外，如果我们开始提供信用销售，我们还可能面临与我们的业务相关的信用风险集中。我们的信用风险敞口可能主要受每个客户的个人特征以及客户所在的行业或国家/地区的影响，并可能集中在少数客户身上。 尽管我们将持续监测我们的信用风险敞口，并根据我们开始向客户提供信用销售的情况下的收款可能性定期判断逾期应收账款的减值，但我们不能向您保证，我们所有的交易对手都是信誉良好的，未来不会违约。如果我们遭遇客户的重大延误或拖欠付款，或无法收回应收账款，我们的现金流、流动资金和财务状况可能会受到重大不利影响。

如果我们不能有效地管理我们的增长或执行我们的战略 ，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们计划通过提升芯片产品和解决方案的质量和种类来扩展应用场景，包括但不限于数据中心和视觉计算 ，以更好地服务现有客户和吸引新客户。由于我们有限的资源和其他我们无法控制的原因，我们可能无法成功执行我们的扩张计划。例如，由于加密货币价格长期低迷，我们从现有HTC和HPC解决方案的销售中获得的收益可能无法弥补我们的开发费用。此外，在向这些新业务领域扩张时，我们可能会面临现有法规和未来法规的相关限制。见“-与我们行业相关的风险 由于这些司法管辖区的监管和政策环境的不利变化，在中国或我们运营的海外市场获取、拥有、持有、出售或使用加密货币、参与区块链、转让或使用类似的比特币资产可能是或可能成为非法的。”虽然我们一直在密切关注相关法规的发展， 一直在与监管部门沟通，但由于监管方面的担忧，这些新的业务举措可能无法实施。 如果我们未能成功管理我们的增长或实施我们的战略，我们分配给新业务线的资源将被浪费 ，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们的业务、运营结果和财务状况可能会 受到持续的新冠肺炎疫情的不利影响。

新冠肺炎的爆发已经蔓延到全球 。2020年3月11日，世界卫生组织宣布疫情为全球大流行。2020年第一季度，中国等国家和地区的许多业务和社会活动受到严重干扰，包括我们的供应商、客户和员工的业务和社会活动。这场全球疫情还引发了市场恐慌，对全球金融市场造成了实质性的负面影响，例如2020年3月主要证券交易所的全球股票暴跌。这种干扰和2020年及以后世界经济的潜在放缓可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。我们 和我们的客户因采取隔离措施控制疫情蔓延而经历并可能继续经历严重的业务中断和运营暂停，这可能会导致原材料供应短缺，降低我们的生产能力， 增加我们客户违约的可能性，并推迟我们的产品交付。例如，在2022年4月，由于影响我们的物流服务提供商的大流行导致的停工，我们的产品交付出现了暂时的 延迟。

自2022年12月以来，中国各级政府为控制新冠肺炎病毒传播而采取的许多限制性措施已被撤销或代之以更灵活的措施 。新冠肺炎疫情对我们的业务、运营结果和财务状况的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性，也无法预测，包括但不限于疫情的持续时间和 传播、其严重性、遏制病毒或治疗其影响的行动，以及何时和在多大程度上可以恢复正常的经济和运营活动。即使在新冠肺炎疫情消退后，困难的宏观经济状况，例如人均收入和可支配收入水平下降 ，失业增加和延长，或者新冠肺炎疫情导致消费者信心下降 ，以及企业支出减少，都可能对我们的产品需求产生实质性的不利影响。我们无法准确预测其他疫情、针对此类疫情实施的进一步避难所或其他政府限制措施的潜在影响，也无法准确预测持续的疫情或此类额外疫情对我们客户持续经营能力的影响。随着围绕新冠肺炎爆发的不确定性，我们业务中断的威胁和相关的财务影响依然存在。

客户高度集中使我们面临主要客户面临的所有风险，并可能使我们的收入大幅波动或下降。

我们的客户包括企业和 个人。然而，我们的少数主要客户过去贡献了我们很大一部分收入。 在2021、2022和2023年，我们创造了大约59.0%的收入，分别占我们每年最大客户总收入的9.6%和15.0%，以及来自前五大客户的约85.0%、38.0%和55.0%。尽管我们不断寻求使我们的客户群多样化，我们不能向您保证，在不久的将来，来自这些客户的收入贡献占我们总收入的比例将会下降。依赖数量有限的大客户将使我们面临重大损失的风险，如果其中任何一个减少甚至停止与我们的业务合作，则会延长周转天数。具体地说， 下列事件之一，可能会导致我们的收入出现实质性波动或下降，并对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生实质性和 不利影响：

如果我们未能与这些大客户保持关系，如果我们无法以商业上合意的条款或及时或根本找不到替代客户， 我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。

我们对供应商的预付款可能会使我们面临与此类供应商相关的交易对手风险，并对我们的流动性产生负面影响。

我们需要在提供服务之前预付部分供应商的款项 以确保供应商的生产能力。随着我们继续追求技术进步，我们的预付款金额可能会大幅增加 。我们的供应商面临交易对手风险敞口。如果我们的 供应商未能及时和/或按照我们要求的质量履行合同义务，可能会导致我们无法相应地履行客户的 订单。在这种情况下，我们可能无法及时或全额收回预付款，即使我们的供应商 有义务在先前约定的特定情况下退还此类预付款。此外，如果提前还款的现金流出明显超过任何时期的现金流入，我们未来的流动性状况将受到不利影响。

如果我们不能将库存水平保持在与产品需求大致相符的水平，我们可能会失去销售，或面临过高的库存风险和持有成本。

一方面，为了成功运营我们的业务 并满足客户的需求和期望，虽然我们在大多数情况下通常只提供预售，但我们必须 仍然保持一定的产成品库存水平，以确保在需要时立即发货。我们还需要为我们的生产保持适当的原材料水平。然而，预测本身就是不确定的。如果我们预测的需求低于最终结果，我们可能无法保持足够的成品库存水平或无法及时生产我们的产品，我们可能会失去销售和市场份额给竞争对手。另一方面，我们还可能因产品或产品的原材料、零部件的累积库存而面临增加的库存风险。 库存水平过高可能会导致库存持有成本增加、库存过时的风险和减记拨备，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

为了保持适当的产成品和原材料库存水平以满足市场需求，我们会根据客户的订单和预期需求，不时调整我们的采购量和生产计划。我们还定期进行库存审查和账龄分析 。我们可能会根据我们库存策略的未来变化，为不再适合生产或销售的过时和移动缓慢的原材料和成品库存进行拨备。但是，我们不能保证这些措施 将始终有效，并且我们将能够保持适当的库存水平。我们还可能面临持有过多库存的风险，包括适销性较差的老一代IC产品，这可能会增加我们的库存持有成本，并使我们面临库存过时或注销的风险，这可能会对我们的业务、 运营结果和财务状况产生重大不利影响。如果我们不能保持适当的库存水平，我们可能会失去销售和市场份额给我们的竞争对手。

我们的产品出口到美国等外国，可能会因为保护主义贸易政策而被征收高额关税，因此，我们未来的销售量、盈利能力和经营业绩将受到实质性的不利影响。

从历史上看，我们的产品只有一小部分出口到美国。但是，随着我们销售的不断增加，我们的产品对美国的出口可能会增加。 美国和中国此前曾因中国的贸易壁垒而发生争议，威胁到两国之间的贸易战。 美国已经实施或提议对某些进口产品征收关税。尽管截至本年度报告的日期，我们不知道美国宣布了任何可能直接影响我们IC产品出口的贸易政策 ，但我们无法准确预测美国未来是否会对我们的HTC和HPC解决方案征收任何反倾销税、关税或配额费用 。美国对我们的IC产品实施的任何出口要求、关税、税收和其他限制和收费都可能显著增加我们客户购买我们产品的成本，并降低我们的产品在美国市场上的竞争力。因此，我们未来的销售量、盈利能力和经营结果可能会受到不利影响。

此外，我们还打算增加对其他海外市场(如欧盟)的HTC和HPC解决方案以及分布式计算和数据存储解决方案的出口。然而，呼吁保护主义贸易政策和潜在的国际贸易争端的全球民粹主义趋势可能会造成国际市场的动荡 。这些政府政策或贸易壁垒可能会提高我们产品的价格，并导致我们的销售额和市场份额被我们在这些国家/地区的竞争对手抢走。

我们可能无法进行保持业务竞争力所需的大量研发投资 。

区块链、 人工智能和云计算等技术的进步导致对性能和能效更高的IC的需求不断增加，以解决 日益复杂的计算问题。我们打算扩大我们的产品范围，以设计和开发涵盖 更多应用场景的解决方案，包括视觉计算和隐私计算。我们致力于投资于新产品开发，以保持在我们市场的竞争力。然而，如果我们无法产生足够的收入或筹集到足够的资本来进行足够的研发投资，我们的产品开发和相关的研发活动可能会受到限制或推迟 ，或者我们可能无法跟上最新的市场趋势并满足客户的 需求，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。此外，我们的巨额研发支出 可能无法产生使我们能够推出新产品的预期结果，这反过来又会损害我们的前景和运营结果。

我们需要各种审批、许可证、许可和认证才能运营我们的业务。如果我们未能获得或续签其中任何一项批准、执照、许可或认证，可能会对我们的业务和运营结果产生重大影响。

根据我们运营所在司法管辖区的法律法规，我们需要保留各种审批、许可证、许可和认证，以便 运营我们的业务或从事我们计划进入的业务。遵守此类法律法规可能需要支付巨额费用，任何不符合规定的行为都可能使我们承担责任。如果政府当局认为我们不遵守规定， 我们可能不得不承担大量费用，并将大量管理时间转移到纠正事件上。如果我们未能获得所有必要的批准、许可证、许可和认证，我们可能会被罚款或暂停运营没有必要的批准、许可证、许可或认证的设施 ，这将对我们的声誉、业务 和运营结果造成不利影响。有关必要的审批、许可证和证书的详细信息，请参阅“项目4.公司信息-B.业务概述-法规”。

我们在招聘和留住关键人员方面可能会遇到困难。

我们未来的增长和成功在很大程度上取决于我们的工程师和高级管理人员的持续服务和贡献。这些关键人员中的许多人技能和经验都很高，很难招聘和留住，特别是在我们寻求扩大HTC和HPC解决方案以及分布式计算和数据存储解决方案方面的业务的情况下。招聘合格人员的竞争非常激烈， 招聘具备执行我们业务战略所需的技能和素质的人员可能很困难、耗时 且成本高昂。因此，任何关键人员的流失或未能招聘、培训或留住合格人员都可能对我们的运营产生重大的负面影响。

我们可能成为公众监督的目标，包括对监管机构的投诉 、媒体负面报道和恶意指控，所有这些都可能严重损害我们的声誉和实质性 ，并对我们的业务和前景产生不利影响。

我们可能会成为公众监督的目标，包括向监管机构投诉、媒体负面报道和恶意指控。加密货币网络的某些特征，如权力下放、独立于主权和交易的匿名性，可能会引起公众、监管机构和媒体的高度关注。由于我们在行业中处于领先地位，监管机构和公众对我们和加密货币相关问题的高度关注可能会使我们承担额外的法律和社会责任，并对这些问题进行更多的审查和负面宣传。有时，这些指控，无论其真实性如何，都可能导致消费者不满、公众抗议或负面宣传，这可能导致政府调查或对我们的品牌、声誉和运营造成实质性损害。

此外，随着我们业务的扩张和增长， 通过有机方式以及通过收购和投资其他业务，我们可能会在我们已经开展业务的司法管辖区以及我们可能开展业务的新司法管辖区 面临更严格的公众审查。我们不能 向您保证，我们未来不会成为监管或公众审查的目标，或者审查和公开曝光不会 严重损害我们的声誉以及我们的业务和前景。

我们在保护知识产权方面可能会面临困难。

我们依赖我们的知识产权， 特别是我们的专利、软件版权和我们IC的注册IC布图设计。尽管我们已在中国成功注册了我们的某些知识产权，但第三方仍有可能在未经授权的情况下模仿或使用我们的知识产权。此外，我们还开发和使用了一些未注册的知识产权。 如果第三方滥用或挪用我们的知识产权，我们可能无法轻松将我们的产品与市场上的其他产品区分开来。因此，我们可能会被迫陷入一场不利的价格竞争，从而降低我们的利润率。随着我们开发新技术，我们将需要继续申请知识产权保护。不能保证我们能够 根据需要在中国或其他相关司法管辖区获得有效和可执行的知识产权。即使我们能够获得这样的保护，也不能保证我们能够有效地执行我们的权利。

此外，我们已经并可能不时与合作伙伴签订合作协议，以开发新的IC产品。根据每个 合作协议的具体条款，我们可以单独拥有或与这些合作伙伴共享根据该协议开发的知识产权。尽管我们通常与我们的合作伙伴签订保密协议以保护我们的知识产权，但他们 可能不会像我们一样谨慎地保护我们的知识产权，即使他们拥有部分知识产权 。这种合作可能使我们面临第三方滥用或挪用我们的知识产权的风险。我们 还可能发现很难断言或声称第三方由于我们合作伙伴的错误而侵犯了我们的知识产权 ，这可能会导致我们的合作伙伴与我们之间的关系解体。

在这方面，我们可能会产生监督和执行我们知识产权的费用和努力 。侵犯我们的知识产权，以及由此导致的通过诉讼或其他方式保护此类权利的资源被转移，也可能对我们的盈利能力产生不利影响。

第三方已经并可能不时地声称我们侵犯了他们的知识产权，任何未能保护我们的知识产权的行为都可能对我们的业务造成实质性的不利影响。

我们所在的行业中，玩家拥有大量对运营至关重要的专利和其他知识产权，并将大力追求、保护和 捍卫这些权利。我们的竞争对手或其他第三方可能声称拥有可能与我们的 冲突的知识产权和利益。很难对中国或其他相关司法管辖区可能提交的所有专利申请和其他知识产权保护登记 或申请进行监控。如果我们提供的产品可能会侵犯 这类待决申请，并且申请获得批准，第三方可能会向我们提出知识产权侵权索赔。

随着我们通过新产品 扩展业务并进入新市场，遇到第三方侵权索赔的可能性将增加。我们可能会在辩护或解决此类纠纷时产生巨额成本，而此类行动可能会分散大量资源和管理层的注意力。如果针对我们的任何此类索赔 成功，我们可能没有合法权利继续生产和销售被发现包含有争议知识产权的相关产品。此类索赔的成功还可能导致我们的成本增加，包括额外的 版税、许可费或进一步的研发成本，以开发非侵权替代产品，并对我们的盈利能力产生负面影响。此外，此类索赔，无论是否成功，都可能对我们的声誉造成重大损害，并导致客户流失，因此，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们一直并可能继续受到各种索赔的诉讼，这些索赔可能会对我们的运营结果产生不利影响，损害我们的声誉或以其他方式对我们的业务产生负面影响。

我们一直是，也可能继续是因我们的正常业务活动引起的索赔的诉讼对象。这些可能包括索赔、诉讼和诉讼，涉及合同纠纷、产品责任、劳工和雇佣以及其他事项。例如，客户对我们提起民事诉讼，要求 解除2022年执行的我们产品的销售合同，金额约为人民币3900万元。客户还要求退还包括合同金额和与合同有关的额外付款在内的付款，共计约4490万元人民币，以及约170万元人民币的损害赔偿金。根据最终判决，我们被勒令退还约 万元人民币以及该客户应计的利息。任何索赔和诉讼，以及此类索赔和诉讼的处理， 解决起来可能既耗时又昂贵，分散了管理层的注意力和资源，并导致其他 方试图提出类似的索赔。任何与诉讼相关的不利裁决都可能对我们的运营结果产生不利影响，损害我们的声誉或以其他方式对我们的业务产生负面影响。此外，根据任何此类纠纷的性质和时间，法律问题的解决 可能对我们未来的经营业绩、我们的现金流或两者都产生重大影响。

网络安全事件，包括数据安全漏洞或计算机病毒，可能会中断我们的服务交付、损害我们的声誉或使我们承担责任，从而损害我们的业务。

我们通常以电子方式接收、处理、存储和传输客户和其他人的数据，其中大部分是保密的。未经授权访问我们的计算机系统或存储的数据可能导致盗窃，包括网络盗窃或机密信息的不当披露，删除或修改记录 可能导致我们的运营中断。当我们将信息从一个位置传输到另一个位置(包括通过互联网或其他电子网络)时，这些网络安全风险会增加。尽管我们已经实施了安全措施，但我们的设施、 系统和程序以及我们第三方服务提供商的设施可能容易受到安全漏洞、破坏行为、软件 病毒、错位或丢失的数据、编程或人为错误或其他类似事件的影响，这些事件可能会中断我们的服务交付或暴露我们客户和其他人的机密信息。任何涉及我们的客户或他人的盗用、丢失或其他未经授权的 泄露或使用机密信息的安全漏洞，无论是我们还是第三方，都可能使我们受到民事和 刑事处罚，对我们的声誉产生负面影响，或使我们对客户、第三方或政府当局承担责任。到目前为止，我们还没有意识到供应链中存在此类违规行为或任何其他重大网络安全风险。这些发展中的任何一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

如果我们的信息系统出现故障或中断，我们有效管理业务运营的能力可能会受到不利影响。

我们使用信息系统来获取、处理、分析和管理对我们的业务至关重要的数据，例如我们的企业资源规划系统。我们使用这些系统来监控我们业务的日常运营、维护运营和财务数据、管理我们的分销网络以及管理我们的研发活动、生产运营和质量控制系统。 中断数据输入、检索或传输或增加服务时间的任何系统损坏或故障都可能扰乱我们的正常运营。特别是，如果此类损坏或故障包括黑客或网络安全事件造成的任何安全漏洞、涉及 未经授权访问我们的信息或系统的努力、或导致故意故障、数据、软件或硬件的丢失或损坏、故意或无意传播计算机病毒和类似事件或第三方操作，则我们的运营可能会中断。我们无法向您保证 我们将能够有效地处理现有信息系统的故障，或者我们将能够及时恢复我们的运营能力以避免业务中断。任何此类事件的发生都可能对我们有效管理业务运营的能力 造成不利影响，并对我们的声誉造成负面影响。

我们目前没有承保与我们的业务和运营相关的所有风险 。

截至本年度报告日期，我们没有 保单承保我们的所有业务风险，例如与财产、应收账款、运输货物和公共责任有关的风险。我们不能假设您认为我们目前拥有的保险范围足以弥补我们的潜在损失。 有关我们维护的保单的详细信息，请参阅“第4项.公司信息-B.业务概述-保险”。如果发生任何资产或事件的损失，而我们没有足够的保险承保范围，我们将不得不自己支付差额，因为我们的现金流和流动性可能会受到负面影响。

如果我们不遵守劳工、安全生产或环境法规，我们可能会面临处罚、罚款、停职或其他形式的行动。

我们的运营受中国政府颁布的劳动、工作、安全和环境保护法律法规以及其他司法管辖区可能适用于我们的法律法规的约束。这些法律法规要求我们缴纳社会保险，保持安全的工作条件，并采取有效措施控制和妥善处置固体废物和其他环境污染物。如果我们不遵守这些法律法规，我们可能会面临处罚、罚款、停职或其他形式的行动。中国 中的法律法规可能会不时修改，这些法律法规的更改可能会导致我们为遵守更严格的规则而产生额外成本 。如果对现有法律法规的更改要求我们产生额外的合规成本 或需要对我们的生产流程进行昂贵的更改，我们的成本可能会增加，我们的某些产品的销售额可能会下降，因此我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

如果不能享受或获得中国提供的任何税收优惠 ，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

2018年12月29日生效的修订后的《企业所得税法》或《企业所得税法》及其实施细则，一般对所有企业统一征收25%的所得税税率，但对高新技术企业或HNTE给予优惠，享受15%的企业税率 。浙江纳米于2021年12月16日被认定为HNTE，在认证期内每一年符合HNTE标准的企业均可享受15%的优惠企业税率。根据相关管理办法，浙江纳米微要获得HNTE资格，必须满足一定的财务和非财务标准，并向管理部门完成核查程序 。我们不能向您保证这种政策在未来将继续，也不能保证浙江纳米微将 继续获得HNTE资格。此外，继续获得非关税壁垒企业资格须由中国相关政府部门进行为期三年的审查，在实践中，某些地方税务机关还要求对此类资格进行年度评估。如果 浙江纳米未能获得HNTE认证或未经当地税务机关核实，且未能根据其他资格获得 所得税优惠，将继续适用25%的中国企业所得税标准税率。我们不能向您保证，即使浙江纳米已获得HNTE认证，税务机关也会理所当然地批准15%的优惠税率。

我们的业务运营和国际扩张受到地缘政治风险的影响。

我们的业务运营和国际扩张 受地缘政治风险影响。国际关系的任何重大恶化都可能对我们的生产合作伙伴履行其合同义务并将IC产品发货给我们的能力产生负面影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利的 影响。

我们的产品出口到中国以外的国家 ，并通过出口这些国家获得销售收入，我们打算继续向中国以外的国家销售我们现在和未来的产品 。此外，我们还依赖某些海外供应商提供的某些工具，例如我们的电子设计自动化，这是一种开发工具。在我们开展业务和向其销售产品的司法管辖区内或影响该司法管辖区的贸易政策、条约和关税的变化，或对这些变化可能发生的看法的改变，可能会对这些司法管辖区的财务和经济状况以及我们的国际销售、经营结果和财务状况产生不利影响。

据报道，2022年2月，俄罗斯军队对乌克兰进行了全面军事入侵。尽管正在进行的军事冲突的持续时间和影响非常不可预测，但乌克兰的冲突可能导致市场中断，包括大宗商品价格、信贷和资本市场的大幅波动 以及供应链中断。我们正在继续关注乌克兰和全球的局势，并评估其对我们业务的潜在影响。此外，俄罗斯之前对克里米亚的吞并，最近承认乌克兰顿涅茨克和卢甘斯克地区的两个分离主义共和国，以及随后对乌克兰的军事干预，导致美国、欧盟和其他国家对俄罗斯、白俄罗斯、乌克兰克里米亚地区、所谓的顿涅茨克人民共和国和所谓的卢甘斯克人民共和国实施制裁和其他惩罚，包括同意将某些俄罗斯金融机构从环球银行间金融电信协会(SWIFT)，支付系统，全面禁止从俄罗斯进口和出口产品，禁止向俄罗斯或居住在那里的人出口美国面值的钞票。 还提出和/或威胁要实施额外的潜在制裁和处罚。俄罗斯的军事行动和随之而来的制裁可能对全球经济和金融市场造成不利影响，并导致资本市场不稳定和缺乏流动性。虽然 俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突没有对我们的业务供应链、网络安全或其他方面产生实质性的不利影响，但不能保证此类冲突不会发展或升级， 可能会对我们的业务、财务状况和未来的运营结果产生实质性的不利影响。

2022年8月，美国众议院议长南希·佩洛西不顾北京的多次抗议访问了台湾。中国政府强烈谴责佩洛西的访问，并以在该地区举行实弹军事演习和禁止与台湾的某些进出口贸易作为回应，加剧了美国与中国以及台湾与大陆中国之间的紧张关系。如果大陆中国与台湾的关系继续恶化，我们不能向您保证全球IC产业的供应链不会受到影响，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。

任何全球性系统性经济和金融危机都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。

中国或全球经济的任何长期放缓都可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生负面影响。例如，自2008年以来，全球金融市场经历了重大中断，美国、欧洲和其他经济体也经历了一段时间的衰退。从2008年和2009年的低点复苏并不均衡，存在新的挑战，包括2011年以来欧洲主权债务危机的升级以及2012年以来中国经济增长的放缓，这种情况可能会持续下去。市场对全球冠状病毒新冠肺炎的爆发和油价下跌的恐慌在2020年3月对全球金融市场造成了实质性的负面影响，这可能会导致世界经济放缓。参见-与我们运营相关的风险-持续的全球冠状病毒新冠肺炎爆发已导致我们的业务严重中断，我们 预计这将对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。此外，包括美国和中国在内的一些世界主要经济体的中央银行和金融当局所采取的扩张性货币和财政政策的长期影响存在相当大的不确定性。还有(1)对乌克兰、中东和非洲动乱的担忧，这导致金融和其他市场的波动；(2)对联合王国脱离欧盟的担忧，以及美国贸易政策、条约和关税可能发生的重大变化，包括对中国的贸易政策和关税；(3)对中国与周边亚洲国家关系紧张的经济影响的担忧；以及(4)对包括美国在内的主要工业国家通胀水平上升的担忧，以及对遏制通胀可能导致经济衰退的担忧。此类动荡对我们的业务已经并可能产生多个多米诺骨牌 影响，包括来自我们客户的订单大幅减少、主要供应商资不抵债导致产品延迟、原材料价格上涨导致我们可能无法转嫁给客户的销售成本水平上升、客户无法获得信贷来购买我们的产品和/或客户破产，以及交易对手故障对我们的运营产生负面影响。任何系统性的经济或金融危机都可能导致整个半导体行业的收入大幅下降，并可能对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。

我们面临着自然灾害、天灾和流行病发生的风险，这可能会严重扰乱我们的业务运营。

我们无法控制的自然灾害、流行病和 上帝的其他行为可能会对中国的经济、基础设施和人民的生活造成不利影响，并可能对我们的运营造成重大影响 ，因为我们的设施和办事处都位于中国。由于火灾、恶劣天气、洪水、地震或其他自然灾害或原因导致的此类设施的物质损坏或损失 可能无法充分涵盖在我们的保险范围内 ，并且可能对我们的业务和经营成果造成重大不利影响。任何传染性疾病的爆发、战争行为 或恐怖袭击都可能对我们的业务、员工和市场造成损害或中断，其中任何情况都可能对我们的业务、运营业绩和财务状况造成不利影响 。

如果我们未来授予员工股票期权或其他股权激励 ，我们的净收入可能会受到不利影响。

我们已采用股票激励计划，并可能在未来授予期权。我们必须根据《财务会计准则》 会计准则编纂主题718《薪酬-股票薪酬》来核算基于股票的薪酬支出，这通常要求公司 在授予日根据股权奖励的公允价值将股票期权和其他股权激励的公允价值确认为费用，并在要求接受者提供 服务以换取股权奖励的期间确认薪酬支出。如果我们在未来授予期权或其他股权激励，我们可能会产生巨额补偿费用 ，我们的财务状况可能会受到不利影响。

如果我们未能实施和维护有效的内部控制制度以弥补我们在财务报告方面的重大弱点，我们可能无法准确或及时地报告我们的经营业绩 ，无法履行我们的报告义务或防止欺诈，投资者信心和我们A类普通股的市场价格可能会受到重大不利影响。

在对截至2023年12月31日及截至该年度的综合财务报表进行审计时，我们和我们的独立注册会计师事务所发现了我们对财务报告的内部控制存在一个重大弱点。根据美国上市公司会计监督委员会制定的标准，“重大缺陷”是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得公司的年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性得不到及时预防或发现。发现的重大弱点与缺乏足够的会计人员有关，这些人员根据美国公认会计准则在财务报告方面拥有足够的知识。我们打算 实施一系列措施，以解决我们在财务报告内部控制方面的这一重大弱点。然而，我们不能向您保证，这些措施可以完全解决我们在财务报告内部控制方面的这些缺陷，或者我们可以 得出结论，这些缺陷已经得到完全补救。

自首次公开募股以来，我们已成为受2002年《萨班斯-奥克斯利法案》约束的美国上市公司。2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404节，或第404节，要求我们在Form 20-F的年度报告中包括一份关于我们财务报告内部控制的管理层报告 ，从Form 20-F的第二份年度报告开始。此外，一旦我们不再是“新兴成长型公司”，如《就业法案》中所定义的那样，我们的独立注册会计师事务所必须证明并报告我们对财务报告的内部控制的有效性。我们的管理层可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制并不有效。此外，即使我们的管理层得出结论认为我们对财务报告的内部控制是有效的，如果我们的独立注册会计师事务所在进行了自己的独立测试后，如果对我们的内部控制或我们的控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意，或者如果它对 相关要求的解释与我们不同，可能会出具合格的报告。此外，作为一家上市公司，我们的报告义务可能会在可预见的未来给我们的管理、运营和财务资源和系统带来巨大压力。我们可能无法及时完成我们的 评估测试和任何必要的补救。在记录和测试我们的内部控制程序的过程中，为了满足第404节的要求，我们可能会找出财务报告内部控制中的其他弱点和不足。

此外，如果我们未能保持我们对财务报告的内部控制的充分性 ，因为这些标准会不时被修改、补充或修订，我们可能 无法根据第 404节持续得出结论，认为我们对财务报告进行了有效的内部控制。一般来说，如果我们未能实现并维持有效的内部控制环境，我们的财务报表可能会出现重大错报，无法履行我们的报告义务，这可能会导致投资者对我们 报告的财务信息失去信心。这反过来可能会限制我们进入资本市场的机会，损害我们的经营业绩，并导致我们A类普通股的交易价格 下降。此外，财务报告内部控制不力可能 使我们面临更大的欺诈或滥用公司资产的风险，并可能使我们面临从我们上市的证券交易所退市、监管调查和民事或刑事制裁。我们还可能被要求重新申报前几个时期的财务报表。

与我们的行业相关的风险

由于中国或我们运营的海外市场的监管和政策环境的不利变化，在这些司法管辖区获取、拥有、持有、出售或使用加密货币、参与区块链、转让或使用类似的比特币资产可能是或将成为非法的 。

我们的收入主要来自2023年在中国的 销售。我们的区块链挖掘解决方案业务可能会受到中国和海外司法管辖区监管和政策发展的重大影响。政府当局可能会继续发布新的 法律、规则和法规，管理我们运营的区块链和加密货币行业，并加强现有法律、规则和法规的执行。例如，人民银行中国银行、中国网信办、民航委、工信部、工商总局、中国银监会、中国证监会、中国保监会于2017年9月4日发布《关于防范代币募集风险的通知》，禁止所有组织和个人从事代币发行交易和代币交易平台为代币或虚拟货币提供定价、信息代理等服务。2021年5月21日，中国国务院金融稳定发展委员会提到，要坚决打击比特币开采和交易活动。2021年6月18日，《四川省发改委、四川省能源局关于清理关闭虚拟货币开采项目的通知》要求，四川省境内电力公司在中国对涉及加密货币开采的 企业停电。2021年6月21日，据报道，中国人民银行约谈了中国的部分金融机构，强调中国的银行和其他金融机构要严格执行 《防范比特币风险》和《关于防范代币集资风险的公告》等 监管要求，认真履行客户身份识别义务，不得提供与区块链和加密货币业务相关的开户、注册、交易、清算、结算等服务。2021年9月15日，中国人民银行、民建委、最高人民法院等十部委发布了《关于进一步防范和处置加密货币交易投机风险的通知》，明确了某些与加密货币相关的业务属于非法金融活动，强调要建立加密货币交易和投机风险处置机制，加强对加密货币交易和投机风险的监测预警，建立多维度、多层次的风险防范处置体系。此外，根据国家发展和改革委员会2023年12月27日公布的《产业结构调整指导目录(2024年版)》，加密货币开采活动被列为淘汰类别下的落后生产工艺和设备，因此，中国禁止投资淘汰类别活动，包括 加密货币开采活动。这些规定可能会严重限制我们在中国拓展业务或服务客户的能力。我们不能向您保证，中国的政府当局不会对加密货币行业出台进一步的加强监管，这可能会导致我们根本无法在中国运营。

鉴于中国的这些发展，我们正 在海外IC市场拓展业务。我们可能会受到区块链 挖掘解决方案转让出中国的限制，因为中国最近加强了对商品、技术和服务出口的监管。具体来说， 对于区块链挖掘解决方案中使用的计算机及相关组件，出口企业应仔细评估 挖掘解决方案及其组件以及其中包含的任何数据或信息是否受出口限制，因此需要 办理相关出口许可手续才能将此类挖掘解决方案运出中国。适用于我们转让区块链挖掘解决方案的相关限制 包括但不限于：《禁止出口商品目录》、《出口许可证管理商品目录》、《中国禁止出口和限制出口技术目录》、《两用品和技术进出口许可证管理目录》，以及 其他适用的出口管制目录和清单。如果我们被认为违反了中国的出口限制或数据安全规定 或因其他原因受到政府干预，我们可能会受到相关政府部门的行政处罚或刑事调查 ，我们在海外市场的业务扩张可能会被推迟、中断或损害。

包括中国在内的一些司法管辖区限制加密货币的各种用途，包括使用加密货币作为交换媒介、加密货币与法定货币之间或加密货币之间的转换、金融机构和支付机构提供与加密货币相关的交易和其他服务，以及首次发行硬币和其他基于加密货币的融资方式。我们无法 向您保证，这些司法管辖区不会颁布新的法律或法规，进一步限制与加密货币相关的活动。

此外，加密货币可能被市场参与者用于黑市交易，以进行欺诈、洗钱和恐怖主义融资、逃税、经济制裁或其他非法活动。因此，各国政府可能寻求规范、限制、控制或禁止开采、使用、持有和转让加密货币。我们可能无法消除其他各方使用我们的产品从事洗钱或其他非法或不正当活动的所有情况。我们不能向您保证，我们将成功发现并阻止所有洗钱或其他可能对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生不利影响的非法或不正当活动 。随着技术的进步，加密货币未来可能会发生重大变化。比特币、ETHW、ETHF等、GRIN或Filecoin是否能够遵守或受益于这些变化仍不确定。此外，由于采矿活动使用复杂的高计算能力设备，需要消耗大量电力才能运行，因此未来能源消耗监管方面的发展，包括我们销售产品的司法管辖区可能对能源使用的限制，也可能影响我们的业务运营和对我们的区块链挖掘解决方案的需求。公众对采矿活动对环境的影响，特别是对电力的大量消耗产生了负面的反应，各个司法管辖区的政府都做出了回应。例如，在美国，华盛顿州的某些地方政府讨论了 解决比特币相关操作对环境的影响的措施，例如比特币开采活动的高电耗 。

包括美国在内的外国市场目前的监管环境，以及该环境中的任何不利变化，都可能对我们的区块链产品业务产生实质性的不利影响。

我们目前将产品出口到各个海外市场，未来打算在中国以外的司法管辖区发展我们的业务和运营。因此，我们的区块链挖掘解决方案业务可能会受到中国以外司法管辖区(包括美国)的监管发展的重大影响。 包括美国在内的政府机构负责监管加密货币市场的某些方面，已根据当前法律法规采取行动 ，并可能继续发布新的法律、规则和法规来管理我们运营的加密货币 行业。因此，正如下面进一步讨论的那样，影响加密货币开采、持有、使用或转让的现有和未来法规可能会对我们未来的业务运营和运营结果产生不利影响，甚至可能导致我们或我们的客户对我们客户进行的活动承担责任。如美国联邦和州证券法所述，可能会明确限制我们和我们的客户使用我们的区块链挖掘解决方案的能力，在这些区块链挖掘解决方案中，这些 操作是针对加密货币进行的，根据美国法律，这些加密货币被视为“证券”。加密货币作为证券的可能地位可能会限制在美国涉及此类加密货币的分发、转移或其他行动，包括采矿。例如，根据联邦或州法律，通过采矿过程向矿工分发加密货币可能被视为涉及非法发行或分发证券。此外，在某些特殊情况下，加密货币网络上的矿工可被视为法定承销商或“经纪人”，受1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)的规定 约束。这可能需要我们或我们的客户更改、限制或停止采矿作业， 注册为经纪自营商并遵守适用的法律，或者受到包括罚款在内的处罚。此外，我们还可能为他们的非法活动提供便利而承担责任。

此外，加密货币还受商品期货交易委员会(CFTC)或商品期货交易委员会(CFTC)执行的与商品交易相关的额外美国法律法规的约束，以及财政部金融犯罪执法网络(FinCEN)部门和州政府执行的货币传输、货币服务业务、反洗钱和了解客户活动的约束。根据这些法律法规，我们或我们的客户可能 受到监管限制或监管行动。

外国政府施加的任何限制都可能迫使我们重组业务，这可能会导致重大成本和效率低下，损害我们的盈利能力，甚至导致我们停止在适用司法管辖区的业务。此外，现有和拟议的法律法规 可能会延迟或阻碍新产品的开发，导致负面宣传，减少对我们产品的需求，需要大量的管理时间和注意力，并使我们面临索赔或其他补救措施，包括罚款或要求我们修改或停止现有的业务做法。

此外，外国监管机构或个人根据外国法律对我们或我们的客户提起的任何诉讼，都可能导致我们或我们的客户 产生巨额法律费用，并转移我们管理层对业务运营的注意力。如果我们或我们的客户的操作被发现违反了任何法律法规，我们或他们可能会受到与此相关的惩罚，包括民事和刑事处罚、损害赔偿和罚款。这反过来可能要求我们缩减或停止全部或部分业务。 监管行动或监管变更也可能会减少对我们产品的需求，这将损害我们业务的成功。

我们经营的行业的特点是不断变化。如果我们不能不断创新，提供符合客户期望的产品，我们可能无法吸引新客户或留住现有客户，因此我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

我们经营的行业的特点是不断变化，包括快速的技术发展、客户需求的不断变化、新产品和解决方案的频繁推出 以及新的行业标准和实践的不断涌现。因此，我们的成功将在一定程度上取决于我们以经济高效和及时的方式应对这些变化的能力。我们需要预测新技术的出现并评估它们的市场接受度。我们还需要在研发方面投入大量资源，以保持我们的产品在市场上的竞争力。

然而，研发活动具有内在的不确定性，我们在将研发成果商业化时可能会遇到实际困难，这可能会导致研发费用过高或延误。考虑到区块链已经并将继续发展的快速步伐，我们可能无法以高效和经济高效的方式及时升级我们的技术，甚至根本无法升级。此外， 人工智能、深度学习、物联网、计算机视觉、区块链和加密货币方面的新发展可能会使我们的产品过时或失去吸引力。如果我们无法跟上技术发展并预测市场趋势， 或者如果新技术使我们的技术或解决方案过时，客户可能不再被我们的产品所吸引。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到实质性的不利影响。

开采难度增加可能导致加密货币开采预期经济效益面临下行压力 。

比特币、以太和GRIN的挖掘难度，或记录新区块的固定奖励所需的计算资源数量，直接影响比特币、以太和GRIN矿工的预期 经济回报，进而影响对我们HTC和HPC解决方案的需求。挖掘难度 是衡量记录一个新数据块所需计算能力的指标，它受比特币、以太或GRIN网络中计算能力总量的影响。以比特币为例，比特币算法的设计是这样的：无论网络中的计算能力有多大，平均每十分钟生成一个块。因此，随着更多的计算能力加入网络， 假设块创建的速率不变(保持在每十分钟生成一个块)，则生成每个块所需的计算能力 增加，因此挖掘难度增加。换句话说，根据目前比特币网络的设计，比特币挖掘的难度将随着比特币网络可用总计算能力的增加而增加，而比特币网络可用计算能力又受运行中的比特币挖掘机数量的影响。例如，比特币挖掘的难度会随着比特币网络中可用总计算能力的增加而增加，而比特币网络的总计算能力又会受到运行中的比特币挖掘机数量的影响 。根据Blockchain.info. ，从2017年1月到2019年12月，比特币挖掘难度增加了大约35倍。以太也是如此。因此，HTC和HPC解决方案销售的强劲增长可促进每种加密货币各自网络中的总计算能力的进一步增长，从而增加挖掘的难度，并导致区块链挖掘的预期经济回报以及对我们产品的需求和定价的下行压力。虽然在2021年5月，随着中国打击挖矿，比特币散列率(即全球矿工的集体计算能力)的54%以上已经从市场顶峰回落 ，但比特币网络可能很快就会从这种散列率的下降中恢复过来 ，再次推高挖掘难度。

此外，因解决区块链中的区块而获奖的比特币数量大约每四年减半，直到估计比特币在2140年左右完全耗尽。在2013年、2014年和2015年，每解决一个区块，大约会奖励25个比特币。2016年，因解决区块问题而获奖的比特币数量减少了一半，至每区块12.5个比特币，2020年减少了一半，至每区块6.25个比特币。预计2024年将再减半，达到每块3.125个比特币。目前尚不清楚市场将如何应对未来的奖励减半事件，以及比特币价格和比特币开采的预期经济回报将受到怎样的影响。类似的机制也适用于以太和GRIN。

除了挖掘奖励，交易费是参与比特币、以太和GRIN验证过程的另一种形式的激励。比特币、以太和GRIN用户可以 向解决区块的网络成员支付可自由支配的交易费，并将该用户的交易添加到区块链中，以激励优先处理该用户的交易。交易手续费是可自由支配的，因此，如果交易手续费 成为未来比特币、以太或GRIN开采活动的唯一或主要收入，比特币、以太或GRIN开采的预期经济回报 将大幅减少，因此对我们HTC和HPC解决方案的需求将大幅下降，这将对我们的业务和运营结果造成重大负面影响。

如果任何人、机构或他们中的一群人一致行动 获得比特币、以太或GRIN上50%以上活跃处理能力的控制权，该个人、机构或他们中的一群人可能会阻止新交易获得确认，停止用户之间的支付，并逆转之前完成的交易， 这将削弱用户对比特币、以太或GRIN的信心。

如果比特币、以太或咧嘴解决块的奖励和记录交易的交易费不够高，不足以激励矿工，矿工可能会停止花费 处理能力来解决块。矿工停止运营将降低比特币、以太或GRIN网络的集体处理能力，这将对交易确认过程产生不利影响，并使比特币、以太或以太或GRIN网络 更容易受到任何个人、机构或已获得比特币、以太或以太或GRIN网络50%以上计算能力控制权的个人、机构或群体的攻击。在这种情况下，此类个人、机构或其集合可能会阻止新交易获得确认， 停止用户之间的付款，并撤销之前完成的交易。此类更改或比特币、以太或GRIN网络确认流程或处理能力的任何信心下降可能会削弱用户对比特币、以太或GRIN的信心，这将 减少对我们产品的需求。

加密货币的去中心化性质可能会受到 挑战，这可能会对我们的运营结果产生负面影响。

比特币、以太、GRIN和其他加密货币在短时间内吸引了许多新的忠实用户，一个关键原因是它的去中心化性质，即缺乏中央当局的控制。然而，对于加密货币的去中心化性质，各方意见不一。例如，有 有人声称，比特币生态系统内建立的大多数实际服务和业务实际上都是集中的，因为它们 由特定的人、特定的地点、特定的计算机系统运营，并且容易受到特定法规的影响。 控制着大量比特币的个人、公司或团体以及加密货币交易所可能会影响比特币的市场价格 。此外，采矿设备生产和矿池位置可能变得集中。对比特币去中心化性质的担忧或怀疑可能会导致客户对比特币行业的前景失去信心。这反过来可能会对我们的区块链挖掘解决方案和我们的业务的市场需求产生不利影响。此外，一个人或 一群人可能获得比特币上活跃的处理能力的50%以上的控制权，并能够操纵交易， 尽管计划采用去中心化结构，但这也可能侵蚀人们对比特币的信心。类似的机制也适用于Etherum和GRIN。 因此，我们的业务、前景和运营结果可能会受到对比特币和其他加密货币去中心化性质的不同看法的不利影响。

加密货币的算法和挖掘机制的更改 可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的HPC和HTC芯片专为工作验证( 或POW)机制而设计，比特币、以太和GRIN网络使用该机制来验证其交易。比特币社区内的许多人 认为POW是比特币代码中不会被更改的基础。然而，关于改变机制以避免绝大多数网络计算能力的“事实上的控制”，一直存在争议。由于比特币网络的规则或协议可能发生变化 ，如果我们的比特币挖掘机不能进行修改以适应任何此类变化，则此类挖掘机将无法满足客户需求，我们的运营结果将受到重大影响。有关更多详细信息， 请参阅“-某些加密货币网络源代码的管理员可以对相关网络的 协议和软件提出修改建议，如果得到相关网络社区的接受和授权，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。”以及“-比特币或以太网络软件补丁的接受 或比特币或以太网络中大量但并非压倒性的用户和矿工的升级可能导致区块链中的‘分叉’，导致两个独立网络的运营不能合并。 分叉区块链的存在可能会侵蚀用户对比特币或以太的信心，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

2022年9月15日，Etherum Mainnet完成了与另一家名为信标链(Beacon Chain)的区块链(POS)的合并。POS是区块链网络用来实现分布式共识的一种共识 机制。此切换从根本上改变了以太区块链 每12秒达成共识的方式。它要求用户以太为赌注才能成为网络中的验证者。验证器负责 与POW中的挖掘器相同的事情：分发事务和创建新块，以便所有节点可以就网络的状态达成一致 。与POW不同，验证器不需要使用大量的计算能力，因为它们是随机选择的，并且 不是竞争对手。他们不需要挖掘数据块；他们只需在选中时创建数据块，并在数据块 未被选中时验证建议的数据块。此验证称为证明。验证者因提出新区块和证明他们看到的区块而获得奖励。 合并后，出现了EtherumPoW区块链(ETHW区块链)，这是合并前Etherum Mainnet的硬分支；然而，ETHW区块链的日活跃用户明显低于使用PoS的以太网。我们目前的产品无法 适应合并。如果我们的以太矿机无法进行改装以适应合并，或者ETHW区块链保持低活跃水平，我们的以太矿机解决方案将无法满足客户需求，我们的运营结果将受到重大影响 。

我们HTC和HPC解决方案的客户可能依赖稳定且廉价的电源来运营区块链矿场和运行区块链挖掘硬件。如果不能以合理的成本获得大量电力，可能会显著增加他们的运营费用，并对他们对我们的HTC和HPC解决方案的需求产生不利影响。

我们HTC和HPC解决方案的许多客户 都从事区块链挖掘业务。区块链挖掘会消耗大量的能源来处理计算和冷却挖掘硬件。因此，稳定而廉价的电源对区块链挖掘至关重要。我们无法向您保证，我们客户的运营在未来不会受到电力短缺或能源价格上涨的影响。尤其是，电力供应可能会受到洪水、泥石流和地震等自然灾害或其他客户无法控制的类似事件的影响。此外，由于水电等特定类型电力的供应出现季节性变化，我们的某些客户可能会遇到电力短缺。电力短缺、停电或电价上涨可能会对我们区块链客户的采矿 农场业务产生不利影响，并显著降低市场对我们HTC和HPC解决方案的预期需求。在这种情况下，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

加密货币面临巨大的扩展障碍，可能会导致高昂的费用或交易结算时间放缓，增加交易处理能力的尝试可能不会奏效。

许多加密货币网络面临着巨大的扩展挑战。例如，截至2019年12月31日，比特币网络平均每秒可以处理5到7笔交易。 最近推出了各种解决方案来解决这个问题，包括隔离证人、照明网络和比特币现金的引入 。但是，我们不能向您保证加密货币社区是否会接受这些解决方案，或者这些解决方案是否会有效地解决这些问题。

随着加密货币网络使用量的增加 而网络吞吐量却没有相应增加，平均费用和结算时间可能会大幅增加。例如，比特币的网络有时会达到饱和，这导致了非常高的交易费。增加费用和降低结算速度 可能会排除比特币的某些使用案例(例如微支付)，并可能降低比特币的需求和市场价格， 这可能会对我们的HTC和HPC解决方案的市场需求产生不利影响。我们不能保证为增加比特币、以太或GRIN交易的结算规模而实施或正在探索的任何机制都将有效，也不能保证它们需要多长时间才能生效，这可能会对我们的HTC和HPC解决方案的市场需求产生不利影响。

加密货币交易所和钱包，以及加密货币区块链本身(在较小程度上)可能会受到黑客和欺诈风险的影响，这可能会不利地侵蚀用户对加密货币的信心 并减少对我们HTC和HPC解决方案的需求。

加密货币交易完全是数字的 ，与任何虚拟系统一样，面临黑客、恶意软件和操作故障的风险。例如，黑客可以以加密货币 交易所、钱包和托管人为目标，未经授权访问与存储加密货币 的钱包地址相关联的私钥。加密货币交易和账户不受任何类型的政府计划的保险，根据网络的设计，加密货币交易通常是永久性的。加密货币网络的某些特征，如分散化、开放源码的 协议和对点对点连接的依赖，可能会潜在地降低协调应对的可能性，从而增加欺诈或网络攻击的风险。加密货币受到黑客风险的影响，几家加密货币交易所和矿商 报告了加密货币损失，这突显了人们对加密货币安全性的担忧，进而影响了加密货币的需求和市场价格。此外，虽然加密货币使用私钥加密来验证所有者并注册交易，但欺诈者和诈骗者可能会试图出售虚假的加密货币。这些风险可能会对加密货币网络的运行产生不利影响，从而削弱用户对加密货币的信心，从而对HTC和HPC解决方案的需求产生负面影响。

某些加密货币网络源代码的 管理员可以对相关网络的协议和软件提出修改建议，如果得到相关网络社区的接受和授权，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

加密货币网络基于加密算法协议，该协议管理连接到相关网络的 计算机之间的最终用户到最终用户交互。组织松散的小组可以通过 一个或多个软件升级对此类网络的源代码提出修改建议，以改变管理网络的协议和软件以及此类加密货币的属性， 包括交易的不可逆性和对挖掘新加密货币的限制。例如，如果 比特币或以太网络上的大多数用户和矿工安装了此类软件升级(S)，则比特币网络 将受到新协议和软件的影响，这可能会使我们的HTC和HPC解决方案变得不那么可取，进而可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利的 影响。如果比特币网络上安装这种软件升级的用户和矿工不到显著多数(S)，比特币网络可能会“分叉”。

比特币、以太或GRIN网络中大量但并非压倒性的用户和采矿者接受比特币、以太或GRIN网络软件补丁或升级，可能会导致区块链出现“分叉”，导致两个独立网络无法合并。分叉区块链的存在可能会侵蚀用户对比特币、以太或GRIN的信心，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

比特币、 以太和GRIN基于开源软件，没有官方开发人员或开发人员团体正式控制他们的 网络。任何个人都可以下载比特币、以太或GRIN网络软件并进行任何所需的修改，这些修改是通过软件下载和升级向比特币、以太或GRIN网络上的用户和矿工提出的。但是，矿工和用户必须 通过下载更改的软件或升级以实施更改来同意这些软件修改；否则，这些更改不会 成为比特币、以太或GRIN网络的一部分。自从比特币、以太和GRIN网络诞生以来，网络的变化 已经被绝大多数区块链用户和矿工接受，确保了比特币、以太和GRIN网络各自保持 一个连贯的经济体系。然而，一名或一组开发人员可能会建议对比特币、以太或GRIN网络进行修改，但大多数矿工和用户不会接受，但网络中仍有相当一部分参与者可以接受。在这种情况下，区块链中的一个分支可能会发展，并可能产生两个独立的网络，一个运行修改前的软件程序，另一个运行修改后的版本。例如，比特币现金在2017年年中推出。 比特币、以太或GRIN网络的这种拆分可能会侵蚀用户对比特币或以太网络稳定性的信心， 这可能会对我们的HTC和HPC解决方案的需求产生负面影响。

加密货币 资产和交易未来可能需要进一步征税。

近年来，加密货币价格和交易量的上涨引起了税务部门的关注。由于管理加密货币的法律仍在发展中，各个司法管辖区对加密货币的税收处理可能会发生变化。虽然一些国家打算或已经对加密货币资产和交易征税，但其他税务当局保持沉默。由于加密货币的征税存在相当大的不确定性，我们不能保证以加密货币计价的加密货币资产和交易未来不会受到进一步征税，包括但不限于额外税收和提高的 税率。这些事件可能会降低加密货币的经济回报，增加加密货币资产的持有成本，这可能会对我们从事区块链挖掘业务的区块链客户的业务和财务业绩产生重大不利影响 ，进而可能对我们的业务和运营业绩产生重大不利影响。

我们 面临激烈的行业竞争。

作为一家无厂房的IC设计公司，我们在竞争激烈的环境中运营。我们的竞争对手包括可能拥有更大的市场份额、更大的品牌认知度、更广泛的国际客户基础、更大的财务资源或其他竞争优势的公司。 我们预计HPC行业的竞争将继续激烈，因为我们不仅要与专注于区块链挖掘的现有参与者竞争，还要与包括半导体行业知名参与者在内的新进入者以及过去不倾向于该行业的参与者 竞争。在智能网卡方面，我们预计将面临来自博通和英特尔等行业巨头以及其他比我们更成熟的现有和新公司的竞争。这些竞争对手中的一些也可能 拥有比我们更强大的品牌、更多的资金渠道、更长的历史、与供应商或客户更长的合作关系以及更多的 资源。

2022年8月9日，美国总统总裁·拜登签署了《2022年芯片与科学法案》，或称《芯片法案》，这是产业政策方面的一项重大投资，预计将带来2800亿美元的一揽子计划，其中包括520亿美元的资金，以提振美国国内的半导体制造。芯片法案是一项两党协议，其目标被认为是重振美国的创新，以对抗中国日益增长的技术主导地位。虽然我们相信芯片法不会对我们的业务产生立竿见影的影响，但这种行为 可能会通过加强我们来自美国的竞争对手而进一步加剧IC行业内的竞争，并可能 使我们处于不利地位。

市场竞争激烈 可能需要我们降低价格、增加销售和营销费用，或者以其他方式投入更多资源以维持或获得充分竞争所需的市场份额。这些努力可能会对我们的盈利能力产生负面影响。如果我们无法 有效地适应竞争格局的变化或发展，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响 。

区块链 采矿活动是能源密集型的，这可能会限制矿工的地理位置，并对环境产生负面影响。

区块链 采矿活动本质上是能源密集型的，电力成本占总采矿成本的很大一部分。 电力供应和成本将限制采矿活动的地理位置。一个司法管辖区的任何电力供应短缺或电力成本增加都可能对该司法管辖区区块链采矿活动的生存能力和预期经济回报产生负面影响，进而可能减少我们的HTC和HPC解决方案在该司法管辖区的销售。

此外，大量用电可能会对环境造成负面影响，包括导致气候变化， 这可能会引起公众舆论反对允许将电力用于区块链挖掘活动或政府限制或禁止此类挖掘活动使用电力的措施 。在我们销售HTC和HPC解决方案的司法管辖区内的任何此类发展都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

在中国开展业务的相关风险

中国最近的监管事态发展可能会使我们受到额外的监管审查或以其他方式限制或完全阻碍我们在海外发行证券和筹集资本的能力，所有这些都可能对我们的业务产生实质性的不利影响，并导致我们A类普通股的价值大幅缩水或变得一文不值。

中国最近的监管动态，特别是对中国公司在海外融资的限制， 可能会导致中国对我们在美国的融资和融资活动进行额外的监管审查。根据2016年11月7日全国人大常委会公布并于2017年6月1日起施行的《中华人民共和国网络安全法》，关键信息基础设施运营商在中国运营过程中收集和生成的个人信息和重要数据必须存储在中国中，关键信息基础设施运营商购买影响或可能影响国家安全的互联网产品和服务的，应接受中国网络安全管理局或中国民航局的网络安全审查。《中华人民共和国网络安全法》还对计算机网络运营商，特别是涉及关键信息基础设施的网络运营商，规定了更严格的要求。《中华人民共和国网络安全法》包含了规范互联网安全、保护隐私和敏感信息、保障国家网络空间安全的总体框架，以及政府继续监管互联网和中国内容的规定。《中华人民共和国网络安全法》强调对网络产品、服务、运营和信息安全的要求，以及对监测、早期发现、应急响应和报告的要求。由于缺乏进一步的解释，“关键信息基础设施操作员”的确切范围仍不清楚。根据2021年12月28日中国民航总局、国家发展改革委等政府机构联合公布的《网络安全审查办法》，网络安全审查的范围扩大到从事影响或可能影响国家安全的数据处理活动的数据处理经营者。 网络安全审查办法进一步要求，申请其证券在外国证券交易所上市的经营者，如果拥有超过100万用户的个人信息，必须进行网络安全审查。根据《网络安全审查办法》，网络安全审查对任何采购、数据处理或海外上市可能带来的潜在国家安全风险进行评估。审查重点关注几个因素，其中包括(1)盗窃、泄露、腐败的风险， 任何核心或重要数据或大量个人信息的非法使用或出口，以及(2)任何关键信息 基础设施、核心或重要数据，或公司在海外上市后被外国政府恶意利用的风险 。虽然网络安全审查措施已成为最终决定，但在许多方面，网络安全审查措施的实施和解释仍存在不确定性。

根据当前的网络安全审查办法，根据CAC和其他相关机构的任何进一步解释，我们认为 我们可能不会受到CAC的网络安全审查，因为我们主要从事IC的设计和制造，或者 不处理我们业务中的任何数据。然而，对于网络安全审查措施将如何解释或实施，以及包括CAC在内的中国监管机构是否可能通过新的法律、法规、规则或与措施草案相关的详细实施 和解释，仍存在不确定性。我们不能向您保证，包括CAC在内的中国监管机构会持与我们相同的观点，我们也不能向您保证，我们能够完全或及时地遵守此类法律或法规要求。如果我们成为 CAC或其他中国当局网络安全检查和/或审查的对象，或被他们要求采取任何具体行动， 可能会导致我们未来的证券发行暂停或终止，包括根据本注册声明进行的发行， 我们的运营中断，导致对我们公司的负面宣传，并转移我们的管理和财务资源。 我们还可能受到巨额罚款或其他处罚，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利影响。中国政府对在海外进行的发行和/或对在中国有业务的公司(包括我们)的外国投资施加更多监督和控制的任何行动，都可能显著限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，并导致我们的证券价值大幅缩水或变得一文不值。

中国政府通过执行现有规章制度、采用新的规章制度或改变相关行业政策，对以中国为基地的公司具有重大影响，可能会大幅增加我们的合规成本，改变相关行业 格局，或以其他方式导致我们在中国的业务发生重大变化，这可能会导致我们的 业务发生重大和不利的变化，并导致我们的证券价值大幅下降或一文不值。

我们很大一部分业务是在中国开展的。中国政府通过分配资源、向特定行业或公司提供优惠待遇或对某些行业实施全行业政策，对 任何公司的中国业务具有重大影响。中国政府还可能修订或执行现有的规则和法规或采用新的规则和法规，这可能会大幅增加我们的合规成本，改变相关行业格局，或对我们的业务运营造成重大变化。 此外，中国的监管体系部分基于政府政策和内部指导，其中一些没有及时发布或根本没有公布，其中一些甚至可能具有追溯力。我们可能不知道所有违规事件 ，因此可能面临监管调查、罚款和其他处罚。由于政府规定的产业政策的任何变化，包括相关法律法规的修订和/或执行，拥有中国业务的公司，包括我们，以及我们所在的行业，可能面临重大的合规和运营风险和不确定因素。例如，2021年7月，中国政府针对提供课后辅导服务的民办教育公司 发布了一系列广泛的改革措施，并禁止外资投资提供此类课后辅导服务的机构。因此，在受影响行业拥有中国业务的某些美国上市公司的市值大幅缩水。中国政府还对加密货币业务的运营实施了严格的限制，这极大地改变了中国的行业格局。 因此，由于法规可能发生变化，在中国获取、拥有、持有、出售或使用加密货币，参与区块链业务，或者转让或使用加密货币资产可能是非法的。此外，中国的国家发改委 已将加密货币挖掘业务列为要淘汰的行业。我们采用了一项发展战略来扩大我们的业务，并在全球推广我们的产品和解决方案。如果中国采取全行业的法规或政策，大幅限制或禁止我们的解决方案产品的研发和其他方面的业务，我们在中国的业务将受到实质性的不利影响，我们可能不得不停止在中国的业务 并将我们的办事处和资产迁往海外，这可能会严重扰乱我们的运营并对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。

如果PCAOB连续两年无法全面检查或调查驻中国的审计师，我们的 A类普通股将被摘牌，并根据《外国控股公司问责法》 禁止其在场外市场交易。我们A类普通股的 退市，或其退市的威胁，可能会对您的 投资的价值产生实质性的不利影响。

作为美国对当前受国家法律保护的审计和其他信息获取的持续监管重点的一部分，《HFCAA》已于2020年12月18日签署成为法律。随后修订的《美国上市公司会计准则》规定，如果美国证券交易委员会认定我们提交了由连续两年未接受PCAOB检查的注册会计师事务所出具的审计报告，则美国证券交易委员会应禁止我们的美国存托凭证在美国国家证券交易所或场外交易市场交易。

2021年12月2日，美国证券交易委员会通过了对其实施《中国共产党章程》的规则的最终修订，其中包括披露信息，包括审计师的名称和地点、政府实体持有发行人的股份比例、在适用的外国司法管辖区内的政府实体是否对发行人拥有控股权、作为发行人董事会成员的每一位中国共产党官员的姓名，以及发行人注册章程 是否包含任何中国共产党章程。这些修订还确立了美国证券交易委员会在根据《反海外腐败法》确定发行人和禁止某些发行人进行交易时将遵循的程序，包括如果发行人提交了载有审计报告的年度报告，且审计报告由注册会计师事务所出具，且PCAOB认定其无法完全检查或调查，则美国证券交易委员会将认定发行人为“证监会认定的发行人”，并将在发行人连续三年被认定为证监会认定的发行人后对其实施交易禁令。

2022年8月，PCAOB、中国证监会和中国财政部签署了《议定书声明》，为PCAOB对内地和香港由PCAOB管辖的会计师事务所进行检查和调查确立了具体的和负责任的框架。2022年12月15日，PCAOB宣布，它能够确保2022年完全进入PCAOB注册的会计师事务所， 总部设在内地中国和香港的会计师事务所。PCAOB董事会撤销了之前在2021年作出的关于PCAOB无法检查或调查总部设在中国内地的注册会计师事务所中国和香港的决定。PCAOB检查小组还完成了2023年的实地工作，根据HFCAA需要完全访问。 然而，PCAOB是否能够继续令人满意地对总部位于内地中国和香港的PCAOB注册会计师事务所进行检查 受到不确定因素的影响，并取决于我们和我们的审计师 控制之外的许多因素。PCAOB继续要求完全进入内地中国和香港，并继续进行 正在进行的调查，并在需要时启动新的调查。PCAOB还表示，它将立即采取行动，考虑是否需要在必要时向HFCAA发布新的决定。本公司20-F年报中包含的财务报表已由马宏贝利会计师事务所审计，该会计师事务所总部位于美国，在北京和深圳设有办事处，中国。MaloneBailey，LLP是一家在PCAOB注册的公司，美国法律 要求PCAOB进行定期检查，以评估其是否符合美国法律和专业标准。如果PCAOB 无法检查和调查位于中国的完全注册的会计师事务所，并且我们连续两年未能保留PCAOB能够完全检查和调查的注册会计师事务所，或者如果我们未能满足PCAOB的要求，我们的A类普通股将被从纳斯达克股票市场退市，并且根据HFCAA和相关法规，我们的股票 将不被允许在美国场外交易。如果我们的A类普通股被禁止在美国交易，我们不能向您保证我们将能够在美国以外的交易所上市，或者 我们A类普通股的市场将在美国以外的地方发展。此类禁令将大大削弱您在您希望的时候出售或购买我们的A类普通股的能力，并且与退市相关的风险和不确定性将对我们的A类普通股的价格产生负面影响。此外，HFCAA或其他增加美国监管机构获取审计信息的努力可能会给包括我们在内的受影响发行人带来投资者不确定性，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。此外，这样的禁令将严重影响我们按我们可以接受的条款 筹集资金的能力，或者根本就是这样，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

中国的经济、政治或社会条件或政府政策的变化 可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

我们几乎所有的收入都来自中国，我们的大部分业务都是在中国进行的。因此，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能在很大程度上受到中国总体的政治、经济和社会状况以及中国整体经济持续增长的影响。此外，中国政府继续通过实施产业政策，在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过战略性配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策以及向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行了重大控制。尽管中国经济在过去 十年中经历了显著的增长，但无论是在地理位置上还是在不同经济部门之间，增长都是不平衡的，自2012年以来增长速度一直在放缓 。中国的经济状况、中国政府的政策或中国的法律法规的任何不利变化都可能对中国的整体经济增长产生实质性的不利影响。因此，经济状况和政府政策的变化可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响，导致对我们服务的需求减少，并对我们的竞争地位产生不利影响。

中国法律法规的解释和执行方面的不确定性 可能会限制您和我们可获得的法律保护。

中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民法制度。与普通法制度不同，以前的法院判决可以援引以供参考，但其先例价值有限。我们的中国法律体系正在迅速发展，但其现有的法律可能不足以涵盖中国经济活动的方方面面，包括与我们业务相关或对我们业务产生影响的活动。 法律、法规和规则的实施和解释并不总是统一进行的，这些法律、法规和规则的执行存在不确定性。

有时，我们可能不得不诉诸行政和法院程序来行使我们的合法权利。然而，由于中华人民共和国行政部门和法院在解释和执行法定和合同条款方面拥有很大的自由裁量权， 评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的保护水平可能比在更发达的法律体系中更难。此外，中华人民共和国的法律体系在一定程度上基于政府政策和内部规则(其中一些政策和内部规则没有及时或根本没有公布)可能具有追溯效力。因此，在违反这些政策和规则之前，我们可能并不总是知道有任何潜在的违反行为。此类不确定性，包括对我们的合同、财产(包括知识产权)和程序权利的范围和效果的不可预测性，以及未能对中国监管环境的变化做出反应，都可能对我们的业务产生实质性的不利影响，并阻碍我们继续运营的能力。

中国政府对我们的业务行为拥有重要的监督和自由裁量权，并可能在政府认为适合进一步的监管、政治和社会目标时干预或影响我们的运营 。

中国政府对我们的业务行为拥有重要的监督和自由裁量权，并可能根据政府认为适当的方式干预或影响我们的运营，以实现 进一步的监管、政治和社会目标。中国政府最近发布的新政策严重影响了某些行业，包括加密货币行业，这可能会严重限制我们在中国扩大业务或服务客户的能力 。我们不能向您保证，中国政府当局不会进一步加强对加密货币行业的监管，这可能会导致我们根本无法在中国运营。此外，中国政府最近表示有意对海外证券发行和其他资本市场活动以及像我们这样的中国公司的外国投资施加更多监督和控制。例如，2021年7月6日，中国政府有关部门发布了《关于依法从严审查非法证券活动的意见》或《意见》。意见强调要加强对中国境外上市公司非法证券活动的管理和监管，并提出要采取有效措施，如推进相关监管制度建设，应对中国境外上市公司面临的风险和事件。2023年2月17日，经国务院批准，中国证监会发布了《境内公司境外发行上市试行管理办法》或《试行办法》及五项配套指引，并于2023年3月31日起施行。根据试行办法，除其他要求外，(1)境内公司寻求在境外直接或间接发行或上市证券，应向中国证监会履行备案手续；境内公司未完成备案手续的，该境内公司可能受到行政处罚；境内公司在境外间接发行上市的，发行人应当指定境内主要经营主体负责向中国证监会备案，并在递交境外发行上市申请之日起三个工作日内报送中国证监会。同日，中国证监会还召开了试行办法发布新闻发布会，发布了《关于境内企业境外发行上市备案管理的通知》，明确：(1)试行办法施行之日及之前，已提交有效境外上市申请但未获境外监管机构或证券交易所批准的境内公司，可合理安排向中国证监会提交备案申请的时间，必须在境外上市完成前完成备案；(二)对试行前已取得境外监管机构或证券交易所批准，但尚未完成境外间接上市的境内公司，给予6个月的过渡期； 境内公司未在6个月过渡期内完成境外上市的，应按要求向中国证监会备案；(3)中国证监会将征求有关监管部门的意见，完成符合合规要求的合同安排公司在境外上市的备案工作，支持这些公司的发展壮大 。一旦中国政府采取任何此类行动，可能会大大限制或完全阻碍我们向投资者提供证券或继续提供证券的能力，并导致此类证券的价值大幅下降，甚至在极端情况下变得一文不值。我们于2022年7月11日完成的首次公开发行和2022年9月27日完成的补充发行无需向中国证监会提交此类备案或获得中国证监会的相关批准，因为我们发行的股票是在 试行办法颁布之前进行的。对于2023年9月13日的后续发行，我们于2024年1月9日完成了向中国证监会的备案，我们 将有义务为我们未来的发行及时向中国证监会提交备案文件。如果我们无法获得此类批准或中国证监会撤销我们的批准，我们可能不会继续向投资者提供证券，并导致我们的证券价值大幅下降，在极端情况下变得一文不值。

2023年2月24日，中国证监会会同财政部、国家保密局、中国国家档案局修订了中国证监会、国家保密局、中国国家档案局2009年发布的《关于加强境外证券发行上市保密和档案管理的规定》。修订版以《境内公司境外证券发行上市保密与档案管理规定》(《修订规定》)为题发布，与试行办法一并于2023年3月31日起施行。修订规定的主要修订之一是将其适用范围扩大到境外间接发行和上市，这与试行办法是一致的。修订后的规定要求，包括但不限于：(1)境内公司计划通过其境外上市实体直接或间接向证券公司、证券服务提供者和境外监管机构等有关个人或实体公开披露或提供包含国家秘密或政府机构工作秘密的文件和资料，应 先经主管部门批准，并向同级保密行政部门备案；(2)境内 公司拟通过其境外上市实体直接或间接向有关个人及证券公司、证券服务提供者、境外监管机构等单位公开披露或提供其他有损国家安全或公共利益的文件和资料的，应严格履行国家有关法规规定的有关程序。于2023年3月31日或之后，包括吾等在内的任何中国附属公司如未能或被视为未能遵守上述修订条文及其他中国法律法规下的保密及档案管理要求，可能会 导致有关实体被主管当局追究法律责任，如涉嫌犯罪，将移交司法机关追究刑事责任 。

如果中国的经济出现严重或长期低迷，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成实质性的不利影响 。

全球宏观经济环境正面临挑战，包括美国联邦储备委员会结束量化宽松，欧元区自2014年以来经济放缓，以及英国脱欧带来的不确定影响。自2012年以来，中国的经济增长放缓了 ，而且这种放缓可能会继续下去。新冠肺炎冠状病毒在中国暴发，严重扰乱了中国的社会经济活动。参见-与我们运营相关的风险-持续的全球冠状病毒新冠肺炎爆发已导致我们的业务严重中断，我们预计这将对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。此外，包括美国和中国在内的一些世界主要经济体的中央银行和金融当局所采取的扩张性货币政策和财政政策的长期影响也存在相当大的不确定性。也有人担心中国与包括周边亚洲国家在内的其他国家的关系，这可能会导致外国投资者退出中国市场，并产生其他经济影响。中国的经济状况 对全球经济状况以及国内经济和政治政策的变化以及中国的预期或预期的整体经济增长率都很敏感。例如，美国和中国在贸易政策上的持续紧张可能会严重破坏全球和中国的经济稳定。见“-与我们业务相关的风险-我们向美国等外国出口产品可能会因保护主义贸易政策而被征收高额关税 ，因此，我们未来的销售量、盈利能力和经营业绩将受到实质性和不利的影响。 全球或中国经济的任何严重或长期放缓或不稳定都可能对我们的业务、 财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

我们 可能会受到中国通货膨胀或劳动力短缺的不利影响。

近年来，中国经济经历了快速增长和通货膨胀率高度波动的时期。在过去的十年里，中国的通货膨胀率高达5.4%，低至-0.8%。虽然近年来通货膨胀率有所放缓，2017年通货膨胀率为1.6%，但未来物价总水平何时会大幅上升或下降还不确定。 此外，中国经济的显著增长导致劳动力成本普遍上升，低成本劳动力短缺。 通货膨胀可能会导致我们的生产成本继续上升。如果我们无法将增加的生产成本转嫁给我们的客户， 我们的盈利能力可能会下降，客户可能会流失，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。

人工成本增加 中国执行更严格的劳动法律法规以及我们额外支付的法定员工福利 可能会对我们的业务和盈利产生不利影响。

中国的平均工资近年来有所增长，预计还将继续增长。近年来，我们员工的平均工资水平也有所提高。我们预计，我们的劳动力成本，包括工资和员工福利，将继续增加。除非 我们能够将这些增加的人力成本转嫁给我们的客户，否则我们的盈利能力和运营结果可能会受到实质性的不利影响。此外，我们在与员工签订劳动合同以及向指定政府机构支付各种法定员工福利方面受到了更严格的监管要求，包括养老金、住房公积金、医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险，以造福我们的员工。根据《中华人民共和国劳动合同法》及其实施细则，用人单位在签订劳动合同、最低工资、支付报酬、确定劳动者试用期和单方面终止劳动合同等方面都有更严格的要求。如果我们决定解雇我们的部分员工或以其他方式改变我们的雇佣或劳动做法， 《中华人民共和国劳动合同法》及其实施细则可能会限制我们以理想或具有成本效益的方式实施这些改变的能力， 这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

根据中国法律法规，在中国注册和经营的公司必须在成立之日起30日内办理社会保险登记和住房公积金缴存登记，并依法为员工缴纳不同的社会保险，包括养老保险、医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险。 由于中国政府部门对中国相关法律法规的执行或解释不一致，我们没有为员工全额缴纳社会保险和住房公积金。最近，由于中国政府加强了与社会保险征收相关的执法措施，我们可能需要补缴员工的缴费， 并可能进一步被支付滞纳金和行政罚款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响 。由于劳动相关法律法规的解释和实施仍在发展中，我们不能向您保证 我们目前的用工行为不会也不会违反中国的劳动法律法规，这可能会使我们面临劳动争议或政府调查。此外，我们可能会因遵守此类法律法规而产生额外费用， 这可能会对我们的业务和盈利能力产生不利影响。

汇率波动 可能会影响我们的运营结果，并降低您的投资价值。

人民币对美元等货币的币值受到中国政治经济条件变化、中国外汇政策等因素的影响。2005年，中国政府改变了数十年来人民币与美元挂钩的政策，在接下来的三年里，人民币对美元升值了20%以上。在2008年7月至2010年6月期间，人民币对美元的升值停止，人民币兑美元汇率保持在一个狭窄的区间内。自2010年6月以来，人民币兑美元汇率一直在波动，有时波动幅度很大，而且出人意料。2015年11月30日，国际货币基金组织执行董事会完成了对组成特别提款权(SDR)的一篮子货币的五年定期审查，并决定从2016年10月1日起，人民币被确定为可自由使用的货币， 将与美元、欧元、日元和英镑一起作为第五种货币纳入SDR篮子。 2016年第四季度，在美元飙升和中国持续资本外流的背景下，人民币大幅贬值。这种贬值在2017年停止，在这一年时间里，人民币对美元升值了约7%。2018年，在强势美元和中国与美国贸易摩擦的影响下，人民币出现了新一轮贬值。随着外汇市场的发展以及利率自由化和人民币国际化进程的加快，中国政府未来可能会宣布进一步的汇率制度改革，我们不能 向您保证，未来人民币对美元不会大幅升值或贬值。很难预测市场力量或中国或美国政府的政策在未来会如何影响人民币对美元的汇率。

人民币大幅升值可能会对您的投资产生实质性的不利影响。例如，如果我们需要将我们从证券发行中获得的美元转换为人民币以用于我们的运营，人民币对美元的升值将对我们从转换中获得的人民币金额产生不利影响。相反，如果我们决定将我们的人民币兑换成美元，用于支付我们普通股或美国存托凭证的股息或用于其他业务目的 ，美元对人民币的升值将对我们可用的美元金额产生负面影响。

在中国， 对冲选项非常有限，以减少我们的汇率波动风险。截至本年报日期， 我们尚未订立任何重大对冲交易，以减少我们的外汇风险。虽然 我们可能会决定在未来进行套期交易，但这些套期的可用性和有效性可能有限， 我们可能无法充分套期或根本无法套期。此外，我们的货币兑换损失可能因中国外汇管制法规而扩大，这些法规限制了我们将人民币兑换成外币的能力。

如果我们的公司或我们的任何子公司根据中国企业所得税法被视为中国“居民企业”，我们 可能要为我们的全球收入缴纳企业所得税。

根据《企业所得税法》及其实施细则，在中国以外设立、在中国境内设立“事实上的管理机构”的企业被视为“居民企业”，并将按其全球收入的25%征收企业所得税。企业所得税实施细则将“事实上的管理机构”定义为“对企业的生产、经营、人事、会计和财产进行实质性的全面管理和控制的机构”。中国国家税务总局于2009年4月22日发布了《关于确定中控离岸注册企业为中国境内纳税主体的通知》，或第82号通知，为确定中控离岸注册企业的“事实上管理机构”是否设在中国提供了一定的具体标准。2011年7月27日，国家税务总局发布了《中国境外注册设立的受控居民企业所得税管理办法(试行)》，对第82号通知等税收法律法规进行了补充。尽管第82号通函和第45号通函仅适用于由中国企业或中国集团公司控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但第82号通函和第45号通函所载的确定标准可能反映了国家税务总局关于如何应用“事实管理 机构”测试来确定离岸企业的税务居民地位的一般立场，无论离岸企业是否由中国企业、个人或外国企业控制。我们的高级管理团队的绝大部分都在中国。如果我们的公司或我们的任何子公司被视为中国“居民企业”，我们将按全球收入的25%的税率缴纳企业所得税。

支付给我们外国投资者的股息和外国投资者出售我们A类普通股的收益可能需要缴纳 中国税。

根据国务院颁布的《企业所得税法及其实施条例》，向非居民企业、在中国境内没有设立机构、营业场所，或者在中国境内没有设立、营业地点，但股息与设立、营业地点没有有效关联的非居民企业投资者，应缴纳10%的预提税金，但该红利来源于中国内部。同样， 此类投资者转让A类普通股实现的任何收益，如果被视为源自中国内部的收入，也应按适用税收条约或司法管辖区之间适用的税收安排规定的任何减免税，按10%的现行税率缴纳中华人民共和国税。 如果我们被视为中国居民企业，则我们A类普通股支付的股息，以及转让我们A类普通股所实现的任何收益，此外，若吾等被视为中国居民企业，则支付予非中国居民的个人投资者的股息及该等投资者转让我们A类普通股所得的任何 可按现行税率20%的税率缴纳中国税，但须受适用税务条约或司法管辖区之间的适用税务安排所规定的任何减税或豁免的规限。如果我们 或我们在中国境外设立的任何子公司被视为中国居民企业，我们 A类普通股的持有者是否能够享有中国与其他国家或地区签订的所得税条约或协议的好处尚不清楚。如果向我们的非中国投资者支付的股息，或该等投资者转让我们A类普通股的收益， 被视为来自中国内部的收入，因此需要缴纳中国税，您在我们A类普通股的投资价值可能会大幅下降。

中国 有关中国居民投资离岸公司的法规可能会使我们的中国居民实益所有者或我们的中国子公司承担责任或受到处罚，限制我们向我们的中国子公司注资的能力，或者限制我们的中国子公司增加其注册资本或分配利润的能力。

2014年7月，中国国家外汇管理局发布了《关于境内居民境外投融资和特殊目的机构往返投资外汇管理有关问题的通知》， 或外汇管理局37号文取代了此前的第75号文。国家外汇管理局第37号通告要求中国居民，包括中国个人 和中国法人实体，就其直接或间接境外投资 活动向国家外汇管理局或其当地分支机构进行登记。《外汇管理局通告》第37号适用于我们的中国居民股东，并可能适用于我们未来可能进行的任何海外收购 。

根据《国家外汇管理局第37号通函》，中国居民在《国家外汇管理局第37号通函》实施前对离岸特别目的载体(SPV)进行或已经进行的直接或间接投资，必须向外管局或其当地分支机构进行登记。此外，任何身为特殊目的机构直接或间接股东的中国居民，均须向外管局当地分支机构就该特殊目的机构更新登记 ，以反映任何重大变化。此外，该特殊目的公司在中国的任何附属公司均须敦促中国居民 股东向外管局当地分支机构更新其登记，以反映任何重大变化。如果该特殊目的公司的任何中国居民股东 未能进行规定的登记或更新登记，该特殊目的公司在中国的子公司可被禁止 将其利润或减资、股份转让或清算所得款项分配给该特殊目的公司，该特殊目的公司也可被禁止向其在中国的子公司追加出资。2015年2月，外汇局发布了《关于进一步简化和完善外汇直接投资管理政策的通知》，简称《第13号通知》，并于2015年6月1日起施行。根据外汇局第13号通知，外商直接投资和对外直接投资的外汇登记申请，包括外汇局第37号通知要求的外汇登记，必须向符合条件的银行提出，而不是向外汇局或其所在地的分支机构提出。符合条件的银行应当在外汇局的监督下对申请进行审核并受理登记。我们已尽最大努力 通知直接或间接持有我们开曼群岛控股公司股份的中国居民或实体完成外汇登记。然而，我们可能不会被告知所有在我们公司拥有直接或间接权益的中国居民或实体的身份 ，我们也不能强迫我们的实益所有人遵守安全登记要求。我们不能向您保证，作为中国居民或实体的我们的所有其他股东或实益所有人已经遵守，并将在未来进行、获取或更新外管局法规要求的任何适用登记或审批。该等股东或实益拥有人未能遵守外管局规定，或吾等未能修订我们中国附属公司的外汇登记，我们可能会被罚款或受到法律制裁，限制我们的海外或跨境投资活动，限制我们的中国附属公司向我们作出分派或向我们支付股息的能力，或影响我们的所有权结构 ，这可能会对我们的业务及前景造成不利影响。

此外，由于这些外汇和对外投资相关法规的解释和实施一直在不断演变 ，目前尚不清楚这些法规以及未来任何有关离岸或跨境投资和交易的法规 将如何由有关政府部门解释、修订和实施。例如，我们可能会对我们的外汇活动 进行更严格的审查和审批，如股息汇款和 外币借款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。我们不能向您保证我们已经或将能够遵守所有适用的外汇和对外投资相关法规。 此外，如果我们决定收购一家中国境内公司，我们不能向您保证我们或该公司的所有者(视情况而定)将能够获得必要的批准或完成外汇 法规所要求的必要备案和登记。这可能会限制我们实施收购战略的能力，并可能对我们的业务和前景产生不利影响。

中国 监管境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资，以及政府对货币兑换的控制 可能会延迟或阻止我们使用证券发行所得向我们的中国子公司提供贷款或额外出资 。

我们 是一家离岸控股公司，我们的部分业务在中国进行。我们可以向我们的中国子公司提供贷款，但须经政府部门的批准、登记和备案以及金额限制，或者我们也可以向我们在中国的全资子公司追加出资 。向我们在中国的外商独资子公司提供的任何贷款，根据中国法律被视为 外商投资企业，必须在国家发展和改革委员会、国家发改委、外管局或其当地分支机构进行外汇贷款登记。此外，外商投资企业应当在其经营范围内按照真实自用的原则使用资本。外商投资企业的资金不得 用于下列用途：(1)直接或间接用于企业经营范围以外的支付或者有关法律法规禁止的支付；(2)除有关法律法规另有规定外，直接或间接用于投资银行本金担保产品以外的证券或投资；(3)向非关联企业发放贷款， 营业执照明确允许的除外；(四)支付购买非自用房地产(外商投资房地产企业除外)的相关费用。

鉴于中国法规对境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资提出的各种要求，我们不能向您保证，我们将能够完成必要的政府登记或及时获得必要的政府批准或备案，如果我们能够完成对我们中国子公司的未来贷款或我们对我们中国子公司的未来出资 。如果我们未能完成此类注册或获得此类批准，我们使用证券发行所得资金以及为我们在中国的业务提供资本或其他资金的能力可能会受到负面影响，这可能会 对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力造成不利影响。

我们 和我们的股东在间接转让中国居民企业的股权或归因于中国人设立的非中国公司的其他资产，或非中国公司拥有的位于中国的不动产方面面临不确定性。

2015年2月，SAT发布了《关于非税居民企业间接转让财产若干企业所得税事项的公告》，或SAT公告7.SAT公告7.SAT公告7将其税收管辖权扩大到涉及通过境外转让外国中间控股公司转让 其他应税资产的交易。此外，SAT公告7为评估合理的商业目的提供了明确的标准，并为集团内部重组以及通过公开证券市场购买和出售股权引入了安全港。Sat公告7也给应税资产的外国转让人和受让人(或其他有义务支付转移费用的人)带来了挑战。2017年10月，国家税务总局发布了《国家税务总局关于从源头预提非居民企业所得税有关问题的公告》或《国家税务总局第37号公报》，并于2017年12月1日起施行。SAT公告37进一步澄清了扣留非居民企业所得税的做法和程序。非居民企业以处置境外控股公司股权的方式间接转移应纳税资产的，属于间接转移的，非居民企业作为转让方或者受让方或者直接拥有应纳税资产的境内机构，可以向有关税务机关申报。根据“实质重于形式”的原则，如果境外控股公司缺乏合理的商业目的，并且是为减免、避税或递延中国税款而设立的，则中国税务机关可不予理会该境外控股公司的存在。因此，除转让在公开市场上买卖的股份外，从这种间接转让中获得的收益可能需要缴纳企业所得税，受让人或其他有义务支付转让费用的人有义务扣缴适用的税款，目前的税率为10%。如果受让方未能预扣税款，且受让方未缴纳税款，则转让方和受让方都可能受到中国税法的惩罚。 我们面临着某些涉及中国应税资产的过往和未来交易的报告和其他影响的不确定性， 例如离岸重组、出售我们离岸子公司的股份和投资。如果本公司是此类交易的转让方，则本公司可能需要履行义务或纳税，如果本公司 是此类交易的受让方，根据SAT公告7和/或SAT公告37，本公司可能需要承担扣缴义务。

我们 在货币兑换方面受到中国的限制。

我们的一些收入和支出是以人民币计价的。人民币目前在“经常项目”下可兑换，包括股息、贸易和服务相关的外汇交易，但不能在“资本项目”下兑换，“资本项目”包括外国直接投资和贷款，包括我们可能从在岸子公司获得的贷款。目前，我们的某些中国子公司可以按照某些程序要求，在未经外汇局批准的情况下，购买外币进行“经常项目交易”的结算，包括向我们支付股息。然而，中国政府有关部门 可能会限制或取消我们未来购买外币进行经常账户交易的能力。资本项目下的外汇交易仍然受到限制，需要外管局和其他相关中国政府部门的批准或登记。由于我们未来净收益和现金流的一部分将以人民币计价，任何现有和未来的货币兑换限制都可能限制我们利用人民币产生的现金为我们在中国以外的业务活动提供资金或以外币向股东支付股息的能力，并可能限制我们通过债务或为子公司进行股权融资获得外币的能力。

并购规则和中国其他一些法规为外国投资者收购中国公司建立了复杂的程序，这可能会使我们更难通过收购中国实现增长。

2006年8月由六个中国监管机构通过并于2009年9月修订的《关于外国投资者并购境内公司的条例》或《并购规则》，以及其他一些关于并购的法规和规则建立了额外的程序和要求，可能会使外国投资者的并购活动更加耗时和复杂，包括在某些情况下要求外国投资者控制中国境内企业的任何控制权变更交易之前事先通知商务部。或者中国企业或者居民设立或者控制的离岸公司收购境内关联公司的情形，须经商务部批准。此外，反垄断法要求，如果触发了一定的门槛，应在业务集中之前 通知商务部。此外，商务部于2011年9月起施行的《安全审查规则》规定，外国投资者进行的引起“国防和安全”担忧的并购，以及外国投资者可能通过并购获得对国内企业的实际控制权的并购，都要受到商务部的严格审查，该规则禁止任何试图绕过安全审查的活动，包括通过委托代理或合同控制安排安排交易。未来，我们可能会通过收购互补业务来发展我们的业务。遵守上述法规和其他相关规则的要求来完成此类交易可能非常耗时，任何必要的审批流程，包括获得商务部或当地同行的批准 ，都可能延误或抑制我们完成此类交易的能力，这可能会影响我们 扩大业务或保持市场份额的能力。

我们在中国面临监管不确定性，这可能会限制我们向身为中国公民的员工或顾问授予股票激励奖励的能力 。

Pursuant to the Notices on Issues concerning the Foreign Exchange Administration for Domestic Individuals Participating in a Stock Incentive Plan of an Overseas Publicly-Listed Company issued by SAFE on February 15, 2012, or Circular 7, a qualified PRC agent (which could be the PRC subsidiary of the overseas-listed company) is required to file, on behalf of “domestic individuals” (both PRC residents and non-PRC residents who reside in China for a continuous period of not less than one year, excluding the foreign diplomatic personnel and representatives of international organizations) who are granted shares or share options by the overseas-listed company according to its share incentive plan, an application with SAFE to conduct SAFE registration with respect to such share incentive plan, and obtain approval for an annual allowance with respect to the purchase of foreign exchange in connection with the share purchase or share option exercise. Such PRC individuals’ foreign exchange income received from the sale of shares and dividends distributed by the overseas listed company and any other income shall be fully remitted into a collective foreign currency account in China, which is opened and managed by the PRC domestic agent before distribution to such individuals. In addition, such domestic individuals must also retain an overseas entrusted institution to handle matters in connection with their exercise of share options and their purchase and sale of shares. The PRC domestic agent also needs to update registration with SAFE within three months after the overseas-listed company materially changes its share incentive plan or make any new share incentive plans.

我们 已采用股票激励计划，并可能在未来授予期权。当我们这样做时，我们需要不时地代表我们的员工或顾问申请或更新我们在外管局或其当地分支机构的注册，这些员工或顾问根据我们的股票激励计划或股票激励计划的重大变化获得期权或其他基于股权的奖励奖励。但是，我们可能无法始终代表我们的员工或顾问提出申请或更新我们的注册，这些员工或顾问持有符合通告7的任何类型的股票激励奖励，我们也不能向您保证此类申请或注册更新将会成功。如果吾等或身为中国公民的本公司股票激励计划参与者 未能遵守第7号通告，本公司及/或本公司股票激励计划的该等参与者可能会受到罚款及法律制裁，该等参与者行使购股权或将其股份售予中国所得款项汇出的能力可能会受到额外的限制，而吾等可能会被阻止根据本公司的股票激励计划向我们的中国公民员工或顾问授予股票 奖励。

境外监管机构可能难以对中国进行调查或取证。

在美国常见的股东索赔或监管调查，从法律或实际角度来看，在中国一般都很难追究。例如，在中国，提供监管调查或在中国以外提起诉讼所需的信息存在重大法律和其他障碍。虽然中国可以与其他国家或地区的证券监管机构建立监管合作机制，实施跨境监督管理，但在缺乏相互务实的合作机制的情况下，与美国证券监管机构的这种合作可能效率低下。 此外，根据2020年3月生效的《中华人民共和国证券法》第一百七十七条规定，未经中国证券监管机构和其他政府主管机构同意，境外证券监管机构不得在中国境内直接进行调查取证活动。任何单位和个人不得向任何外方提供与证券业务有关的文件或资料。虽然 第177条的详细解释或实施细则尚未公布，但海外证券监管机构无法在中国内部直接进行调查或取证活动 可能会进一步增加您在保护自己利益方面面临的困难。另请参阅“-与我们的公司结构和治理相关的风险-您在保护您的利益方面可能面临困难，您通过美国法院保护您的权利的能力可能有限，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的，主要在新兴市场开展业务 。”

与公司结构和治理相关的风险

我们A类普通股的投资者 不是购买在中国有实质性业务的子公司的股权证券，而是购买开曼群岛控股公司的股权证券。

我们A类普通股的投资者 不是购买在中国有实质性业务的子公司的股权证券，而是购买开曼群岛控股公司的股权证券。Nano Labs Ltd是一家控股公司，没有自己的材料 业务。我们主要通过我们在中国的子公司和我们在香港的一家子公司开展业务。 这种结构对我们A类普通股的投资者来说存在独特的风险。投资者不得直接持有我们拥有实质性业务的中国子公司的股权 。我们也不能向您保证，中国监管部门不会禁止 这样的结构。如果中国监管机构不允许这种结构，很可能会导致我们的业务发生实质性变化 ，并导致我们A类普通股的价值大幅下降或变得一文不值。

如果我们控制的无形资产(包括印章和印章)的托管人或授权用户未能履行他们的责任， 或者挪用或滥用这些资产，我们的业务和运营可能会受到实质性的不利影响。

根据中国法律，公司交易的法律文件，包括我们 业务所依赖的租赁和销售合同等协议和合同，是使用签署实体的印章或印章签署的，或者由法定代表人签署，其名称 已登记并向当地市场监督管理机构的相关分支机构备案。

为了维护我们的印章和我们的中国实体印章的物理安全，我们通常将这些物品存储在只有我们的每个中国子公司和合并实体的授权人员才能进入的安全位置 。尽管我们监控此类授权人员，但不能保证此类程序将防止所有滥用或疏忽的情况发生。因此，如果我们的任何授权人员滥用或挪用我们的公司印章或印章，我们可能会在保持对相关 实体的控制方面遇到困难，并对我们的运营造成重大中断。如果指定的法定代表人为取得对我们在中国的任何附属公司或合并实体的控制权而在 取得对印章的控制权，我们、我们的中国附属公司或合并实体 将需要通过新的股东或董事会决议以指定新的法定代表人，我们将需要采取法律行动 寻求退还印章、向有关当局申请新的印章，或以其他方式就违反代表对我们的受托责任的行为寻求法律补救，这可能涉及大量时间和资源，并转移管理层对我们正常业务的注意力 。此外，如果受让人依赖受让人代表的表面授权，并且 真诚行事，则在发生此类挪用时，受影响实体可能无法追回被出售或转移出我们控制之外的公司资产。

我们普通股的双层结构可能会对我们A类普通股的交易市场产生不利影响。

某些 股东咨询公司已宣布更改将上市公司股票纳入包括S指数在内的某些指数的资格标准，将拥有多种股票类别的公司以及公众股东持有的总投票权不超过5%的公司排除在此类指数之外。此外，几家股东咨询公司已宣布反对使用多重股权结构。因此，我们普通股的双层结构可能会阻止我们的A类普通股被纳入此类指数，并可能导致一些股东咨询公司发表对我们的公司治理做法的负面评论 ，或以其他方式寻求导致我们改变资本结构。任何这种被排除在指数之外的情况都可能导致我们A类普通股的交易市场不那么活跃。股东咨询公司的任何负面行动或公告也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。

我们 是纳斯达克证券市场规则所指的“受控公司”，因此，我们可能依赖于豁免 某些为其他公司的股东提供保护的公司治理要求。

我们现在是，并将继续是纳斯达克公司管治规则所界定的“受控公司”，因为孔建平先生实益拥有我们当时已发行及已发行普通股约33.6%，并可行使我们已发行及已发行普通股总投票权约55.6%。详情见“项目7.大股东和关联方交易--A.大股东”。只要我们仍然是该定义下的受控公司，我们就被允许选择依赖，并且 可以依赖于公司治理规则的某些豁免，包括(1)要求我们的董事被提名人必须由独立董事选择或完全由独立董事推荐，以及(2)我们有一个公司治理和提名委员会， 必须完全由独立董事组成，并有一份阐述委员会目的和职责的书面章程。因此，您可能得不到受这些公司治理要求约束的公司股东所享有的同等保护。

我们目前生效的公司章程和章程包含反收购条款，可能对我们A类普通股持有人的权利产生重大不利影响 。

我们的 目前有效的组织章程大纲和章程细则包含限制他人获得对我们公司的控制权或导致我们进行控制权变更交易的能力的条款，包括一项条款，即每股B类普通股在所有受股东投票表决的事项上有15票的投票权。这些规定可能会阻止第三方寻求在要约收购或类似交易中获得对我们公司的控制权，从而剥夺我们的股东 以高于当前市场价格的溢价出售其股票的机会。我们的董事会有权在我们的股东不采取进一步行动的情况下发行额外的B类普通股，这将稀释我们的A类普通股股东的权益。此外，我们的董事会有权发行一个或多个系列的优先股，而无需我们的股东采取进一步行动。 董事会有权确定他们的名称、权力、优先权、特权、相对参与权、可选权利或特殊权利以及资格、限制或限制，包括股息权、转换权、投票权、赎回条款和清算优先权， 任何或所有这些权利可能大于与我们A类普通股相关的权利。我们可以快速发行优先股 ，其条款旨在推迟或阻止我们公司控制权的变更，或使管理层的撤职变得更加困难。如果我们的董事会 决定发行优先股，我们A类普通股的价格可能会下跌，我们A类普通股持有人的投票权和其他权利可能会受到实质性的不利影响。

您 在保护您的利益方面可能面临困难，您通过美国法院保护您的权利的能力可能会受到限制，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的，主要在新兴市场开展业务。

我们 是根据开曼群岛法律注册成立的获豁免公司。本公司的公司事务受本公司的组织章程大纲及细则、经修订的《开曼群岛公司法》及开曼群岛普通法管辖。根据开曼群岛法律，股东对我们董事提起诉讼的权利、我们小股东的诉讼以及我们董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例以及英格兰的普通法，开曼群岛法院的裁决具有说服力，但对开曼群岛的法院没有约束力。我们股东的权利和我们董事在开曼群岛法律下的受托责任并不像美国某些司法管辖区的法规或司法判例那样明确。特别是，与美国相比，开曼群岛的证券法体系不太发达。此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

开曼群岛豁免公司的股东 根据开曼群岛法律没有一般权利查阅公司记录(除了我们股东的组织章程大纲和章程细则、我们的抵押和抵押登记簿以及特别决议)或 获取这些公司的股东名单副本。根据我们的公司章程，我们的董事有权决定我们的公司记录是否可以由我们的股东查阅，以及在什么条件下可以查阅，但没有义务向我们的股东提供这些记录。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东动议所需的任何事实 ，或就委托书竞争向其他股东征集委托书。

开曼群岛是我们的母国，开曼群岛的某些公司治理实践与在美国等其他司法管辖区注册的公司的要求有很大不同。对于某些公司治理实践，我们可能会遵循本国实践，而这些实践可能与纳斯达克全球市场的要求不同。如果我们选择遵循本国的做法，根据适用于美国国内发行人的规则和法规，我们的股东 获得的保护可能会更少。

此外，我们很大一部分业务都是在新兴市场开展的，包括中国，而且我们的董事和高级管理人员基本上都在中国。美国证券交易委员会、美国司法部和其他当局在对包括中国在内的某些新兴市场的非美国公司和非美国人士(包括公司董事和高管)提起和执行诉讼时，往往 存在重大困难。此外，我们的公众股东在我们开展业务的新兴市场的权利可能有限，而且几乎没有实际补救措施，因为在美国常见的股东索赔，包括基于证券法的集体诉讼和欺诈索赔，在包括中国在内的许多新兴市场通常很难或不可能在法律或实用性方面提起诉讼。例如，在中国一案中，美国证券交易委员会、美国司法部和其他美国当局在获取股东调查或诉讼所需信息方面存在重大法律和其他障碍。虽然中国的主管部门可以与其他国家或地区的证券监管机构建立监管合作机制， 实施跨境监督管理，但在缺乏相互务实的合作机制的情况下，与美国证券监管机构的监管合作一直效率低下。根据2020年3月起施行的《中华人民共和国证券法》第一百七十七条规定，外国证券监管机构不得在中国境内直接进行调查取证活动。因此，未经中国证券监管机构主管部门和有关部门同意，任何组织和个人不得向外国证券监管机构提供与证券业务活动有关的文件和资料。

由于上述原因，我们的公众股东在面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动时，可能比作为在美国注册成立的公司的公众股东更难保护自己的利益。关于《开曼群岛公司法》条款与适用于在美国注册成立的公司及其股东的法律之间的重大差异的讨论，见“第10项.补充信息 --股本--公司法差异”。

我们的股东获得的某些不利于我们的判决可能无法强制执行。

我们 是一家开曼群岛豁免公司，我们几乎所有的资产都位于美国以外。我们很大一部分业务 是在中国进行的。此外，我们目前的董事和官员几乎都是美国以外国家的国民和居民。这些人的大部分资产位于美国境外。 因此，如果您认为您的权利受到了美国联邦证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼。即使您 成功提起此类诉讼，开曼群岛和中国的法律也可能使您无法执行针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。

我们 是证券法意义上的新兴成长型公司，可能会利用某些降低的报告要求。

根据JOBS法案的定义，我们 是“新兴成长型公司”，我们可以利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的要求的某些豁免，包括最重要的是，只要我们是一家新兴成长型公司，我们就不需要遵守 2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求 ，直到我们首次上市之日起五周年。

就业法案还规定，新兴成长型公司不需要遵守任何新的或修订的财务会计准则 ，直到私营公司以其他方式被要求遵守这种新的或修订的会计准则的日期。我们打算利用延长的过渡期。

我们 是《交易法》规则所指的外国私人发行人，因此，我们不受适用于美国国内上市公司的某些条款的约束。

由于我们是根据《交易法》规定的外国私人发行人，我们不受美国证券法律法规中适用于美国国内发行人的某些条款的约束，包括：

我们 被要求在每个财政年度结束后的四个月内提交20-F表格的年度报告。此外，我们打算根据纳斯达克全球市场的规则和规定，通过新闻稿按季度发布我们的业绩。 与财务业绩和重大事件相关的新闻稿也将以6-K表格的形式提供给美国证券交易委员会。然而，我们被要求向美国证券交易委员会备案或提供的信息将不如美国国内发行人向美国证券交易委员会备案的信息广泛和及时 。因此，您可能无法获得与您投资美国国内发行人时相同的保护或信息 。

作为在开曼群岛注册成立的获豁免公司，我们 获准在与公司治理事宜有关的某些母国做法上采取与纳斯达克证券市场规则 要求大相径庭的做法。与我们完全遵守纳斯达克股票市场规则的情况相比，这些做法对股东的保护可能会更少。

作为在开曼群岛豁免上市的开曼群岛公司 在纳斯达克全球市场上市，我们遵守纳斯达克股票市场规则。然而，纳斯达克股票市场规则允许像我们这样的外国私人发行人 遵循其母国的公司治理做法。开曼群岛(我们的祖国)的某些公司治理实践可能与纳斯达克股票市场规则有很大不同。例如，我们不需要： (1)董事会的大多数成员是独立的；(2)薪酬委员会或提名和公司治理委员会 完全由独立董事组成；或(3)定期安排每年仅有独立董事参加的执行会议。我们打算依靠所有这些豁免。因此，您可能无法享受纳斯达克全球市场的某些公司治理要求 。我们还可能在某些其他公司治理实践中遵循本国做法，这些做法可能与纳斯达克全球市场的要求不同。如果我们选择遵循本国的做法，我们的股东 根据适用于美国国内发行人的纳斯达克股票市场规则可能获得的保护较少。

与我们A类普通股相关的风险。

如果我们未能维持我们的A类普通股在美国国家证券交易所的上市 ，我们A类普通股的流动性和价格可能会受到不利影响。

我们的A类普通股目前在纳斯达克全球市场挂牌交易。为了维持我们在纳斯达克全球市场的上市，我们必须遵守某些纳斯达克上市规则 。如果我们的A类普通股被摘牌，我们的A类普通股可能有资格在场外交易公告 板或其他场外交易市场交易；然而，这种退市可能会对我们的A类普通股的流动性和价格产生不利影响。任何此类替代方案都可能导致我们更难通过公开或私下出售股权证券来筹集额外资本，并使投资者更难处置我们的A类普通股，或获得有关其市值的准确报价。此外，不能保证我们的A类普通股有资格在任何此类替代交易所或市场进行交易。

我们A类普通股的交易价格可能会 波动，这可能会给投资者造成重大损失。

自我们最近于2022年7月完成首次 公开募股后，我们的A类普通股开始在纳斯达克全球市场交易以来，我们的A类普通股 的交易价格一直波动。我们A类普通股的交易价格可能因我们无法控制的因素而大幅波动。 这可能是由于广泛的市场和行业因素造成的，包括其他 业务主要位于中国且已在美国上市的公司的业绩和市场价格波动。除市场 和行业因素外，我们的A类普通股的价格和交易量可能因我们 业务的特定因素而高度波动，包括以下因素：

这些因素中的任何一个都可能导致我们A类普通股的交易量和价格发生重大而突然的变化。一些在美国上市的中国公司 近年来自首次公开募股以来证券经历了大幅波动，在某些情况下，其证券的交易价格大幅下跌。这些 公司股票发行后的交易表现可能会影响投资者对在美国上市的中国公司的总体态度，从而可能影响我们A类普通股的交易表现，而不管我们的实际经营业绩 。此外，任何关于公司治理实践不充分或其他中国公司会计舞弊、公司结构或其他事项的负面消息或看法也可能对投资者对包括我们在内的中国公司的总体态度产生负面影响，无论我们是否从事了任何不适当的活动。特别是，全球金融危机、随之而来的经济衰退和许多国家信贷市场的恶化已经并可能继续造成全球股票市场的极端波动。

此外，最近出现了股价极端上涨、随后股价快速下跌和股价剧烈波动的例子，最近进行了一些首次公开募股 ，特别是在上市规模相对较小的公司。由于我们的上市规模相对较小，与上市规模较大的公司相比，我们可能会经历更大的股价波动，包括激进的价格涨跌、较低的交易量和较少的流动性。特别是，我们的A类普通股可能会受到快速而大幅的价格波动、交易量较低以及买卖价差较大的影响。这种波动，包括任何股票上涨，可能与我们的实际 或预期的经营业绩、财务状况或前景以及行业、市场或经济因素无关，这使得潜在投资者很难评估我们A类普通股的如此迅速变化的价值。此外，如果我们A类普通股的交易量较低，买入或卖出数量相对较少的人很容易影响我们A类普通股的价格。如此低的交易量也可能导致我们A类普通股的价格大幅波动， 任何交易日的价格都会出现较大的百分比变化。美国存托凭证的持有者也可能无法轻易变现他们的投资，或者由于交易量如此之低而被迫以低价出售。由于这种波动，投资者 在我们A类普通股的投资可能会遭受损失。这种波动还可能对我们发行额外的A类普通股或其他证券的能力、我们未来获得额外融资的能力以及我们留住关键员工的能力产生不利影响，其中许多员工已获得股权激励。此外，潜在的极端波动 可能会混淆公众投资者对我们A类普通股的价值，扭曲市场对我们A类普通股价格、我们的财务业绩和公众形象的看法，并对我们A类普通股的长期流动性产生负面影响，无论我们的实际或预期经营业绩如何。

在过去，上市公司的股东经常在证券市场价格不稳定的时期对公司提起证券集体诉讼。 如果我们卷入集体诉讼，可能会分散我们管理层的大量注意力和其他资源 ，并要求我们支付巨额费用来为诉讼辩护，这可能会损害我们的运营结果。任何此类集体诉讼，无论胜诉与否，都可能损害我们的声誉，并限制我们未来筹集资金的能力。此外， 如果针对我们的索赔成功，我们可能需要支付巨额损害赔偿金，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响 。

如果证券或行业分析师没有就我们的业务发表研究报告或 报告，或者如果他们对我们的A类普通股做出相反的建议，我们A类普通股的市场价格和交易量可能会下降。

我们A类普通股的交易市场 将受到行业或证券分析师发布的有关我们业务的研究或报告的影响。如果一个或多个跟踪我们的分析师下调我们的A类普通股评级，我们A类普通股的市场价格可能会下降。如果这些分析师中的一位或多位不再跟踪我们，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，这 可能会导致我们A类普通股的市场价格或交易量下降。

大量出售或可供出售的A类普通股可能会对其市场价格产生不利影响。

在公开市场上大量出售我们的A类普通股 或认为这些出售可能会发生，可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响，并可能严重削弱我们未来通过股权发行筹集资金的能力。我们出售的A类普通股 可根据修订后的1933年证券法或证券法 自由交易，不受限制或进一步注册，我们现有股东持有的股票未来也可在公开市场出售，但须受证券法下规则 144和规则701以及适用的锁定协议的限制。根据日期为2022年7月11日的承销协议，吾等及吾等的高级职员、董事及若干购股权持有人已同意于2022年7月11日后的180天内，在首次公开招股前未经承销商书面同意的情况下，不出售任何普通股，但某些例外情况除外。但是，此类承销商可随时解除这些证券的限制，但须遵守金融行业监管机构，Inc.的适用规定。我们无法预测我们的大股东或任何其他股东所持证券的市场销售 或这些证券是否可供未来出售对我们A类普通股的 市场价格会产生什么影响。

由于我们预计在可预见的未来不会派发股息，您必须依靠我们A类普通股的价格升值来获得投资回报。

我们目前打算保留我们大部分(如果不是全部)的可用资金和证券发行后的任何未来收益，为我们业务的发展和增长提供资金。因此，我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。因此，您不应依赖投资我们的A类普通股作为未来任何股息收入的来源。

根据开曼群岛法律的某些要求，我们的董事会有权决定是否派发股息。根据开曼群岛法律，开曼群岛公司可 从利润或股份溢价账户中支付股息，但在任何情况下，如果这会导致公司无法偿还在正常业务过程中到期的债务，则在任何情况下都不得支付股息。即使我们的董事会决定宣布和支付股息，未来分红的时间、金额和形式(如果有)将取决于我们未来的运营结果和现金流、我们的资本要求和盈余、我们从子公司获得的分派金额(如果有)、我们的财务状况、合同限制和董事会认为相关的其他因素。因此，您对我们A类普通股的投资回报 很可能完全取决于我们A类普通股未来的任何价格增值。 不能保证我们的A类普通股在证券发行后会升值，甚至不能保证您购买我们A类普通股的价格会保持不变。您对我们A类普通股的投资可能无法实现回报，甚至可能损失您对我们A类普通股的全部投资。

我们尚未确定证券发行净收益的一部分的具体用途，我们可能会以您可能不同意的方式使用这些收益。

我们尚未确定证券发行净收益的一部分 的具体用途，我们的管理层将在决定如何使用这些收益时拥有相当大的自由裁量权。 在您做出投资决定之前，您将没有机会评估收益是否得到了适当的使用。 您必须依赖我们管理层对证券发行净收益应用的判断。我们不能向您保证，净收益将用于改善我们的经营业绩或提高我们A类普通股的价格，或者这些净收益将仅用于产生收入或增值的投资。

作为上市公司，我们的成本将会增加，尤其是在我们不再具备“新兴成长型公司”的资格之后。

首次公开募股完成后，我们已成为一家上市公司，预计将产生重大的法律、会计和其他费用，这是我们作为上市公司的子公司没有发生的 。2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》以及随后由美国证券交易委员会和纳斯达克全球市场实施的规则对上市公司的公司治理实践提出了各种要求。

我们预计这些规则和法规将增加我们的法律和财务合规成本，并使一些企业活动更加耗时和成本高昂。在我们不再是“新兴成长型公司”后，我们预计将产生巨额开支，并投入大量的管理努力以确保 遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案第404节的要求以及美国证券交易委员会的其他规则和规定。例如，作为上市公司的结果，我们将需要增加独立董事的数量，并采取关于 内部控制和披露控制程序的政策。我们还预计，作为上市公司运营将使我们获得董事和高级管理人员责任保险变得更加困难和昂贵，我们可能被要求接受降低的保单限额和 保险范围，或者为获得相同或类似的保险范围而产生更高的成本。此外，我们还将产生与上市公司报告要求相关的额外成本。对于我们来说，找到合格的人加入我们的董事会或担任高管也可能更加困难。我们目前正在评估和监测与这些规章制度有关的发展情况， 我们不能以任何程度的确定性预测或估计我们可能产生的额外成本或此类成本的时间。

我们可能会成为一家被动的外国投资公司，这可能会给美国投资者带来不利的美国税收后果。

一般而言，我们将在任何应税 年度成为PFIC，其中：

就收入测试而言，“毛收入”通常包括销售收入减去销售商品的成本，再加上来自投资和其他来源的收入，而“被动收入”一般包括股息、利息、租金、特许权使用费和处置被动资产的收益。然而，在适用的指导下， 不清楚如何对待像我们这样毛收入为负的公司。假设我们被允许使用总亏损来抵消我们的被动收入，根据我们过去和预计的收入和资产构成，以及我们资产的估值，包括商誉，我们预计在截至2023年12月31日的纳税年度或本纳税年度，我们不会被归类为被动外国投资公司或PFIC，尽管在每种情况下， 都不能在这方面做出保证。

我们是否是PFIC的决定是每年一次的。因此，我们有可能在本纳税年度或任何未来纳税年度成为PFIC ，原因是我们的资产或收入构成发生了变化，并将此类收入或资产定性为被动或主动。美国国税局(“IRS”)可能会质疑我们在这方面的决心。我们资产和收入的构成可能会受到我们使用流动资产的方式和速度的影响。由于我们根据A类普通股的市值来评估我们的商誉，我们A类普通股的市场价格 的下降也可能导致我们成为PFIC。我们A类普通股的市场价格一直并可能继续波动。如果我们的 市值没有增加或继续下降，我们可能会或将在本纳税年度或未来纳税年度被归类为PFIC 。

如果在您持有我们的美国存托凭证(2024年2月1日之前)或A类普通股的任何课税年度内，我们是PFIC，如果您是美国持有者，则我们的PFIC身份可能会给您带来不利的美国联邦所得税后果，如“第10项.其他 信息-E.税务-美国联邦所得税”所定义。例如，如果我们是或成为PFIC，根据美国联邦所得税法律和法规，您可能会 承担更多的纳税义务，并将受到 繁琐的报告要求的约束。见“项目10.补充资料--E.税收--美国联邦收入税收--被动外国投资公司的考虑因素”。我们不能向您保证，在本课税年度或未来任何纳税年度，我们都不会成为PFIC。

如果美国持有者被视为至少拥有我们普通股的10%，该美国持有者可能会受到不利的美国税收后果的影响。

如果美国持股人被视为直接、间接或建设性地拥有我们普通股至少10%的价值或投票权，则该美国持股人可能被视为我们集团中每一家“受控外国公司”(如果有)的“美国股东”。一般来说，如果非美国公司的股票(按投票权或价值)的50%以上由美国股东(直接、间接或建设性地)拥有，则被视为受控制的外国公司。如果以投票权或价值衡量，超过50%的流通股(直接、间接或归属)由美国股东拥有，我们通常将被归类为受控外国公司 。虽然我们不太可能是受控制的外国公司，因为我们的集团可能包括一个或多个美国子公司，但我们的某些非美国子公司很可能被视为受控制的外国 公司。我们不能保证我们将协助我们的投资者确定我们的任何非美国子公司 是否被视为受控外国公司，或者该投资者是否被视为此类受控外国公司的美国股东。此外，我们不能保证我们将向任何美国股东 提供履行其报告和纳税义务所需的信息。美国持股人应咨询他们的税务顾问，了解这些规则是否适用于他们在我们A类普通股的投资。

项目4.关于公司的信息

A.公司的历史和发展

我们是一家开曼群岛控股公司，主要通过我们的中国子公司在中国开展业务。我们于2019年7月通过浙江浩威科技有限公司或浙江浩威科技有限公司开始设计和开发高吞吐量计算解决方案。自成立以来，我们一直致力于计算能力解决方案的设计和开发。

2021年1月8日，我们将控股公司Nano Labs Ltd注册为开曼群岛法律规定的豁免有限责任公司。2021年，为了迎接首次公开募股，我们进行了一系列的公司重组，包括将我们的公司注册为上市工具，注册我们的海外控股公司，以及向浙江浩威的股东发行股票。2021年5月，我们完成了万股一股的拆分，之后我们50,000美元的法定股本被分为500,000,000股普通股，每股0.0001美元。

2022年7月12日，代表A类普通股的美国存托股份 开始在纳斯达克全球市场交易，交易代码为“NA”。2023年12月29日，花旗银行分发了一份通知，内容涉及2023年12月19日修订的存款协议，以及自2024年2月1日起终止我们的美国存托股票的美国存托凭证安排。

自2024年1月31日起，我们进行了2比1的股份合并，将我们已发行和未发行股本中的两股面值分别为0.0001美元的股票 合并为一股面值0.0002美元的股票。于该等股份合并生效后，吾等之法定股本为50,000,000美元，分为250,000,000股每股面值0.0002美元之普通股，包括(1)121,410,923股每股面值0.0002美元之A类普通股、(2)28,589,078股每股面值0.0002美元之B类普通股及(3)99,999,999股每股面值0.0002美元之A类普通股。除另有说明外，本年报内的股份及每股金额已作出追溯调整，以反映所有呈列期间的股份合并。

我们的主要执行办公室位于浙江省杭州市上城区钱江路509号中国元谷航港科技大厦，邮政编码为Republic of China。 我们的电话号码是(86)0571-86655957。我们在开曼群岛的注册办事处位于开曼群岛KY1-1104大开曼群岛Uland House邮政信箱309号。

有关我们的主要资本支出的信息，请参阅“项目5.经营和财务回顾及展望-B.流动资金和资本资源-流动资金和资本资源”。

美国证券交易委员会维护着一个互联网网站http://www.sec/gov， ，其中包含有关我们的报告、委托书和信息声明以及其他信息。

B.业务概述

我们是中国地区领先的无厂房IC设计公司和产品解决方案提供商。我们致力于HTC芯片、HPC芯片、分布式计算和存储解决方案、智能网卡、视觉计算芯片和分布式渲染的开发。我们构建了一个全面的FPU架构，提供了 集成HTC和HPC功能的解决方案。而且，我们的杜鹃系列是市场上首批近内存HTC芯片之一，最大带宽约为2.27 Tbps，也是基于ASIC的GRIN挖掘市场的先行者之一。 2021年6月，我们成立了IPOLLO Pte。为了促进我们在海外IC市场的业务拓展，我们在新加坡的间接全资子公司。

我们已经建立了涵盖HTC解决方案、HPC解决方案和分布式计算存储解决方案三大业务垂直领域的综合解决方案平台 。我们的HTC 解决方案采用我们的专有技术杜鹃系列芯片，它们已成为传统GPU的替代ASIC解决方案。我们的HPC解决方案提供两种HPC芯片，黑鸟，和比特币挖掘机，IPollo。除了HTC和HPC芯片，我们还推出了我们的黑钢系列，通过提供分布式计算和数据存储解决方案，可应用于工业和商业领域，将于2021年第四季度推出。

我们有很强的元宇宙计算网络的IC设计和相关研发能力。我们已经成功地设计了我们的55 nm、40 nm、22 nm和n+1 ASIC 芯片和我们的38 nm存储芯片。我们独特的Nano FPU设计架构使我们能够开发与市场上大多数传统GPU相比具有卓越计算能力和高能效的HTC芯片。截至2023年12月31日，已登记软件著作权30项，IC布图设计权4项，专利25项，申请专利16项。我们拥有熟练的人才库， 致力于通过我们高素质的研发团队来增强我们的技术领先地位，并升级我们的产品解决方案。截至2023年12月31日，我们的研发团队由83名工程师、研究人员、程序员和数据分析师组成，由Li博士、我们的副总裁和首席技术官领导，他在半导体行业拥有10多年的丰富经验 。

我们的产品

HTC解决方案

我们的HTC解决方案采用我们的专有杜鹃系列芯片，集成了高带宽存储芯片和高计算性能逻辑芯片，已成为传统GPU的替代ASIC 解决方案。我们 布谷鸟1.0和布谷鸟2.0战略性地瞄准以太坊和Grin等加密货币的ASIC抵抗挖矿算法 ，这些算法需要高速、高带宽的内存来换取挖矿效率。

在2020年第二季度，我们推出了杜鹃 1.0根据F & S的报告，该公司是世界上第一批商业化的Grin采矿ASIC芯片之一。基于我们专有的 Nano—FPU 1.0架构和22nm工艺， 布谷鸟1.0，配备了我们专有的高带宽内存芯片，提供高达2.27 Tbps的内存 带宽。整体Grin采矿效率和能源消耗效率 布谷鸟1号。0的 大约为100 W/Graphics。基于 布谷鸟1.0，我们推出了IPollo G130GRIN采矿机布谷鸟1.0单个计算机中的芯片 ，其计算能力约为36个图形/秒，以及 IPollo G1迷你，其紧凑的尺寸和卓越的 能耗效率使其成为Grin家庭矿工的理想选择。

2021年第二季度，我们完成了 布谷鸟2.0根据F&S的报告，这是世界上最大的宏达电芯片。布谷鸟2.0标志着 向前迈出了重要一步， 布谷鸟1.0因为它的内存带宽为24 Tbps，大约是 ， 布谷鸟1.0。综合开采效率和能源消耗效率杜鹃2.0估计为0.8W/MHash。 基于 布谷鸟2.0，我们开发了IPollo V1系列ETC/ETH矿机，包括满足 不同客户需求的多种型号，包括 IPollo V1, V1迷你, V1经典版, V1迷你经典版和V1 mini Classic Plus。拿走IPollo V1例如，它附带了12个布谷鸟2.0单个机器中的芯片，其计算能力 约为3.6 GH/s。得益于Nano FPU架构， IPollo V1根据F & S的报告，其能耗为0.86 W/MHash， 明显低于市场上的其他以太坊矿机。我们推出了前两款产品， iPollo V1系列, IPollo V1迷你经典版和IPollo V1迷你经典WiFi2022年第一季度。我们还在 IPollo V1系列在2022年第二季度。

我们正在设计的过程中杜鹃3.0， 预计将于2024年完成。我们预计 杜鹃3.0将是对杜鹃2和可编程，这 为广泛的应用场景提供了更大的灵活性。

高性能计算解决方案

为了满足对采矿解决方案的强劲且不断增长的需求 ，我们还完成了 黑鸟1.0HPC芯片。得益于我们的专有 技术， 《黑鸟》系列HPC芯片具有高性能和高能耗效率的特点。

下表列出了截至本年报日期我们设计或制作的HTC和HPC芯片的某些信息 ：

下表列出了某些规格 IPollo截至本年报发布之日，我们已经推出或准备推出的区块链挖掘机：

分布式计算和数据存储解决方案

分布式计算和数据存储近年来已成为当前集中式云计算和存储市场的颠覆者，因为去中心化模式利用世界上潜在的任何设备中的闲置存储容量，并使用户避免因中央服务器故障而丢失数据的风险。 我们已经设计了自己的黑钢系列通过各种分布式网络存储数据，以抓住分布式计算和数据存储市场的潜在增长。通过提供分布式计算和数据存储解决方案，我们的这一系列产品可以应用于工业和商业领域。黑钢系列解决方案支持流行的分布式计算 和Filecoin等数据存储网络。

此外，为了支持 AI生成内容(AIGC)和零知识证明(ZKP)的计算，我们于2023年2月推出了最新自主研发的A系列 iPollo计算设备，采用高性能显卡和大内存和高核CPU。ZKP是一种方法 ，通过该方法，一方可以向另一方证明给定的陈述是真实的，而证明者除了该陈述确实是真实的这一事实之外，避免传达任何附加信息 。ZKP更加重视加密领域和Web3.0，期待 助力以太规模化，助力区块链产业进一步发展。此外，元宇宙的发展 需要数字内容的支持，而AIGC是在Web3.0中生成全新数字内容的完美解决方案。我们A系列产品的硬件 具有低功耗、人性化管理、高计算能力和稳定的运行性能， 这使得ZKP和AIGC的计算效率更高。

下表列出了某些规格 黑钢截至本年度报告之日，我们设计的分布式计算和存储解决方案：

我们未来产品和服务的路线图

下表列出了有关正在开发的IC产品的某些信息 。

我们 相信我们强大的内部设计能力将使我们能够实现Nano-FPU架构和基于其的芯片设计的快速迭代 。此外，我们有能力设计和开发涵盖更多应用场景的解决方案，包括视觉计算 和隐私计算，并预计在2023年推出我们的智能网卡和视觉计算产品。

为了使我们的服务产品多样化，我们正处于推出互联网数据中心或IDC服务器托管服务的准备阶段。 我们的IDC服务器托管服务将使客户能够以经济高效的方式远程操作他们的IDC服务器。我们将帮助客户 设置和配置他们的IDC服务器，并在我们的托管站点上监控这些服务器的日常运行，并为客户提供日常维护 服务。我们目前正在寻找不同国家和地区的托管地点，如美国、新加坡 和香港。

此外，我们还推出了爱波罗元宇宙， 提供摄影工作室服务，包括3D扫描和打印服务以及增强现实技术。利用 爱波罗元宇宙，我们为各种IP打造数字应用场景，有效提升我们的用户参与度。通过 IPollo3D全彩打印技术，我们已经能够将数字IP等概念转化为现实。此外，我们的IPollo元宇宙商店为用户提供定制化服务，让爱好者体验来自元宇宙的新奇。

我们的 客户

我们产品的客户群既有企业，也有个人买家。一般来说，我们要么要求全额预付，要么为客户提供替代付款方案，让客户 预付一定比例的款项，其余部分在制造完成后但产品交付之前结清。 2022年，我们几乎所有的矿机客户都在中国。2023年，我们大约70%的收入来自我们在中国的矿机客户。我们打算在海外市场开拓更多的市场机会，并已成立了我们的第一家间接全资子公司IPOLLO Pte。有限公司，它将作为该公司的总部IPollo：品牌。 2022年，我们将客户群扩展到北美、欧洲和东南亚等海外市场。展望未来，我们预计 我们来自海外市场的销售收入占总收入的比例将大幅增加。见“第3项.关键信息-D. 风险因素-与本行业相关的风险-获取、拥有、持有、出售或使用加密货币， 由于这些司法管辖区的监管和政策环境的不利变化，在中国或我们运营的海外市场参与区块链、转让或使用类似的比特币资产可能是非法的或可能成为非法的。”

在2022年和2023年，我们几乎所有的HTC和HPC解决方案都通过直销进行分销。我们不限制客户转售我们的采矿机产品，因此我们在中国的一些客户可能会将购买的产品转售给最终用户或其他位于海外市场的买家 。2022年，我们开始与经销商接洽，以促进我们的产品在某些国家的分销。

研究和开发

我们的成功在很大程度上取决于我们是否有能力 继续开发和推出满足不断变化的市场需求的尖端IC产品。我们组建了一个专门的内部研发团队，由Li先生领导，他是我们公司的副总裁兼首席技术官，曾在几家领先的IC公司担任 算法工程师。截至2023年12月31日，我们的研发团队由83名成员组成，约占我们员工总数的53%。在这些团队成员中，约33%拥有硕士或以上学历，其中许多人 曾在半导体行业的领先公司工作过，包括领先的IC设计公司。我们研发团队的核心成员都有十年以上的相关行业经验。2021年、2022年和2023年，我们的研发费用分别为1.455亿元、1.319亿元和8860万元(美元12.5 截至2023年12月31日，已登记软件著作权30项，IC布图设计权4项，专利25项，申请专利16项。

生产

我们的无厂房模型

我们 不直接生产用于我们产品的IC。我们利用所谓的无厂房模式，在IC制造过程的所有阶段与世界级 生产合作伙伴合作，包括晶片制造以及封装和测试。在无厂房模式下，我们可以利用获得ISO认证的行业领导者在制造、组装、质量控制和保证、可靠性和测试等领域的专业知识。此外，无厂房模式使我们避免了许多与拥有和运营各种制造、包装和测试设施相关的重大成本和风险。我们在IC制造、IC封装和测试方面与领先的全球生产合作伙伴密切合作，我们的制造合作伙伴负责采购我们IC生产中使用的大部分原材料。这样，我们可以将资源集中在研发、产品设计和额外的质量保证上。

IC 制造

我们 目前与两家领先的代工厂合作，作为我们的主要IC制造合作伙伴，我们根据我们的业务需求实际下订单。 这一战略使我们能够保证低库存。我们下订单后，一旦铸造厂接受了我们的订单，我们就被要求全额预付款，以确保铸造厂的生产能力。从我们下订单到交付晶片平均需要大约三到六个月的时间 。自我们成立以来，我们已经与几家领先的铸造厂进行了合作， 我们不保留任何长期合同或框架协议。

包装 和测试

我们 与领先的包装和测试服务提供商合作。我们为我们的合作伙伴提供滚动预测和确定订单，以采购 必要的材料。我们通常在交货时与合作伙伴结算。但是，当合作伙伴的产品和服务需求很高时，我们可能需要提前向合作伙伴付款，以确保他们的生产能力。我们已建立了内部测试能力，可对最终产品执行 测试。

组装

我们 目前租用了一家组装厂，以满足我们内部的组装需求。我们可能会不时将部分组装工作外包给 值得信赖的组装合作伙伴。

质量控制

我们 在运营的各个方面都强调质量控制。我们实施充分的设计验证，以确保产品 设计的可靠性。从产品开发、零部件采购到产品组装和交付，我们严格控制产品和零部件的质量，以确保我们的产品符合严格的内部标准以及国际和行业标准。我们还采用了可追溯系统，使我们能够在整个制造和供应链中跟踪产品流程，从而从根本上识别和解决质量缺陷。因此，我们与客户之间不存在任何关于产品故障的实质性纠纷。我们还要求我们的制造、包装、测试和组装服务提供商应用其 严格的质量控制标准。

我们 已经由我们的生产伙伴对我们的生产过程和IC制造过程进行了各种质量控制检查。 此外，我们还为用户提供及时有效的售后服务和支持。我们投入大量资源来控制我们产品的质量 并拥有专门的团队。

保修和售后服务

我们 通常提供6个月至12个月的保修，我们认为这符合行业惯例。我们的保修 包括定期维护服务以及维修的部件和人工。

我们 为客户服务制定了标准的操作程序。我们收集和记录来自不同渠道的客户反馈和投诉，并及时做出回应，以达到客户满意。

我们 仅接受针对重大缺陷的区块链挖掘机更换。我们相信我们的兑换政策与中国有关产品质量和消费者权益的法律法规是一致的。我们尚未收到任何单独或合计对我们的业务和财务状况产生重大不利影响的更换请求 。此外，截至本年度报告的 日期，我们没有遇到任何产品召回对我们的声誉、业务运营或财务状况造成不利影响的情况。

竞争

全球无晶圆厂IC设计市场相对集中，只有几家大公司。我们是中国的一家IC设计公司，提供由HTC芯片、高性能计算芯片和分布式计算存储解决方案组成的丰富的产品矩阵。

我们的竞争对手包括中国内外的知名选手。我们预计HPC行业的竞争将继续加剧 ，因为我们不仅与专注于区块链挖掘的现有参与者竞争，还与新进入者竞争，其中包括半导体行业的知名参与者 ，以及过去不倾向于该行业的参与者。这些竞争对手中的一些可能 也比我们拥有更强大的品牌、更多的资金渠道、更长的历史、与供应商或客户更长的关系，以及 比我们更多的资源。

知识产权

我们的专利、IC布图和设计权、版权、商标、域名、技术诀窍、专有技术和类似的知识产权对我们的成功至关重要，我们依靠专利、IC布图设计权、版权、商标和商业秘密法以及与我们的员工和其他人签订的保密协议、竞业禁止协议和保密协议来保护这些专有权利。

截至2023年12月31日，我们已经注册了82个商标和215个域名。截至当天，已登记软件著作权30项，IC布图设计权4项，专利25项，申请专利16项。不可申请专利的专有技术以及难以强制执行的专利、IC布局设计权和版权的专有技术和工艺对我们的运营也具有重要意义。我们依靠商业秘密保护和保密协议来维护我们在这方面的利益。我们业务中的某些元素不受专利、IC布局设计权或版权的保护。我们已经采取了安全措施来保护这些因素。

尽管我们努力保护我们的专有权利，但未经授权的各方可能会试图复制或以其他方式获取和使用我们的技术。监控 未经授权使用我们的技术是困难和昂贵的，我们不能确定我们采取的步骤是否会防止我们的技术被挪用 。有时，我们可能不得不诉诸诉讼来执行我们的知识产权，这可能会导致大量成本和我们的资源被转移。

我们 过去已经并可能在未来继续与第三方签订知识产权许可协议，以便在我们的产品开发中使用他们的 专有技术，主要是软件开发工具。第三方可以对我们提起诉讼，指控我们侵犯他们的专有权或违反许可协议，或声明他们没有侵犯我们的知识产权 。如果成功索赔侵权或违反许可协议，而我们未能 或无法开发非侵权技术或许可被侵权或类似的技术或及时修复违规行为，则我们的业务可能会受到损害。此外，即使我们能够许可被侵权或类似的技术，许可费也可能很高 ，并可能对我们的运营结果产生不利影响。

请参阅 “第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的运营相关的风险-我们在保护 我们的知识产权时可能面临困难”和“-第三方已并可能不时断言或声称我们侵犯了他们的知识产权，任何未能保护我们的知识产权的行为都可能对我们的业务产生实质性的不利影响 。”

员工

截至2023年12月31日，我们拥有157 名员工，基本上都在中国。下表列出了截至2023年12月31日我们按职能划分的员工人数：

支付给员工的薪酬包括工资、津贴、绩效奖金和综合补贴。我们主要根据行业标准、公司和部门的运营情况、角色要求 和工作表现等因素确定员工薪酬。为了保持员工的素质、知识和技能，我们认识到培训对员工的重要性。我们为员工提供定期培训，包括对新员工的入职培训和对现有员工的继续在职培训。我们相信，我们为员工提供具有竞争力的薪酬方案和充满活力的工作环境， 鼓励员工主动进取，并以业绩为基础。因此，我们能够吸引和留住人才，并保持稳定的核心管理团队。

根据中国法规的要求，我们参加了各种政府法定雇员福利计划，包括社会保险，即养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险和生育保险以及住房公积金。 根据中国法律，我们必须按雇员工资、奖金和某些 津贴的特定百分比向雇员福利计划缴费，最高限额为当地政府法规不时规定的最高金额。

除全职员工外，我们还使用外包劳务外包服务提供商的员工，主要用于临时安排下的非核心技术开发。这一安排使我们在人员配备和工作分配方面具有更大的灵活性 以应对不断变化的工作需求。我们不直接与这些工人签订合同，而是通常与劳务外包服务提供商签订雇用这些工人的合同。我们根据项目竣工后的检查结果向劳务外包服务提供者支付整体服务费。

我们 与所有员工签订标准劳动和保密协议，与我们的核心员工签订竞业禁止协议。竞业禁止限制期限通常在雇佣终止后两年到期。

属性

我们的总部设在浙江杭州，中国。截至2023年12月31日，我们在杭州、上海、深圳和绍兴、中国和新加坡入伙了10个物业，总建筑面积约5866.12平方米 。2022年5月，我们签订了土地使用协议，并全额支付了位于中国绍兴的一块面积为49,452平方米的地块的50年使用权。我们抵押了这样的土地使用权，从一家商业银行获得了高达1.48亿元的信贷额度。

保险

除 政府规定的社会保险和住房公积金计划以及机动车保险外，我们不为我们的财产、设备、库存或员工提供任何保险，我们也不承保任何业务中断或产品责任保险 或任何第三方责任保险，以涵盖因我们的财产或与我们的运营有关的人身伤害或任何损害的索赔 。我们相信我们的保险范围是足够的，并符合行业惯例。

法律诉讼

我们可能会不时受到在正常业务过程中产生的各种法律、仲裁或行政程序的影响，例如与供应商或客户的纠纷以及劳资纠纷。截至本年度报告日期，我们参与了我们认为对我们的业务和结果具有重大意义的下列法律、仲裁 或行政诉讼、监管查询或调查：

2023年9月8日，一位客户将我们的新加坡子公司iPollo Pte Ltd指定为新加坡共和国高等法院总庭索赔的被告。该客户称，我们购买的产品没有及时发货，这类 产品没有达到预期的效果，要求退还30万美元的款项以及相关的损害赔偿、利息和费用。自本年度报告发布之日起，高等法院已决定通过法庭听证对索赔的某些问题作出裁决。虽然目前阶段的结果仍不确定，但我们打算积极为自己辩护。

2023年12月25日，我司三家子公司浙江爱波罗科技有限公司、浙江浩威科技有限公司和浙江元宇宙科技有限公司在南京市雨花台区人民法院提起民事诉讼，被列为 被告以及其他与我公司无关的人。 该民事诉讼的原告指控其与一名被告订立了我公司产品的销售合同，该被告声称 购买了我公司的产品进行转售，但未能及时交货。原告要求解除与被告的销售合同，要求退还包括我方三家子公司在内的所有被告应计利息人民币4,700万元。截至本年度报告发布之日起，本次民事诉讼一审待定，另行通知。虽然目前阶段的结果仍不确定，但我们打算积极为自己辩护。

调控

我们 是中国领先的无厂房IC设计公司和产品解决方案提供商。本节概述了对我们在中国的运营和业务产生重大影响的适用中国法律、法规、法规、政府和行业政策及要求 。本摘要并不是对适用于我们的业务和运营的所有法律法规的完整描述。投资者应注意，以下摘要以截至本年度报告之日起生效的相关法律法规为依据，可能会发生变化。

中华人民共和国有关外商直接投资的法律法规

《中华人民共和国公司法》于1993年12月29日颁布，随后于1999年12月25日、2004年8月28日、2005年10月27日、2013年12月28日、2018年10月26日进行了修订。在中国设立的有限责任公司和股份有限公司，适用《中华人民共和国公司法》。外商投资公司也适用《中华人民共和国公司法》，但《中华人民共和国外商投资法》另有规定的除外。

《中华人民共和国外商投资法》于2019年3月15日由全国人民代表大会通过，并于2020年1月1日起施行，取代了《中华人民共和国中外合资经营企业法》、《中华人民共和国中外合作经营企业法》和《中华人民共和国外商独资企业法》及其实施细则和附属法规。根据《中华人民共和国外商投资法》，中国政府应对外商投资实行准入前国民待遇和负面清单管理制度，根据该制度，在投资准入阶段为外国投资者及其投资提供的待遇不得低于向其在中国境内竞争对手提供的待遇，如果对特定领域的外商投资准入规定了特别管理措施，则中国政府应给予负面清单以外的外商投资国民待遇。此外，中华人民共和国政府应根据有关法律法规， 保护外国投资者在中国境内的投资、收益和其他合法权益，国家支持企业发展的各项政策同样适用于外商投资企业。其中，中国政府应采取行动促进外商投资，如确保外商投资企业参与政府采购活动的公平竞争，保护外国投资者和外商投资企业的知识产权。在外商投资管理方面，外商投资项目如有相关法律法规规定的，应按规定办理有关核准备案手续。外商投资企业的组织机构、制度框架和行为规范，适用《中华人民共和国公司法》或者《中华人民共和国合伙企业法》的规定。

截至本年度报告日期，我们在中国的 子公司遵守并遵守上述有关《中国外商投资法》的规定。

中华人民共和国有关集成电路产业的政策法规

根据《外商投资方向指导规定》，外商投资项目分为鼓励、允许、限制和禁止四类。鼓励、限制、禁止的外商投资项目列入《外商投资目录》。外商投资未列为鼓励、限制或禁止项目的项目为允许项目。

根据商务部和国家发改委于2022年10月26日联合发布并于2023年1月1日起施行的《外商投资鼓励产业目录(2022年版)》，集成电路设计和软件产品开发/生产分别列入目录330和340。

正如2000年6月24日发布的《国务院关于印发鼓励软件和集成电路产业发展政策的通知》所表明的那样，中国继续制定鼓励高新技术和扶持软件和集成电路产业的政策。

根据2011年1月28日起施行的《关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展政策的通知》和2020年7月27日起施行的《关于促进新时代集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，中华人民共和国国务院在税收、投融资、研发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等方面给予集成电路产业和软件产业税收、投融资、研发、人才、知识产权、市场应用、国际合作等方面的优惠政策。为进一步优化产业发展环境，提高产业创新能力和发展质量。

中华人民共和国与加密货币行业相关的政策和法规

与加密货币行业相关的政策和法规不会对公司产生直接影响。然而，它们可能会对本公司在中国的客户产生 影响，从而可能间接影响对本公司加密货币矿机的需求。

根据人民中国银行、工业和信息化部、中国银监会、中国证监会、中国证监会、中国保监会于2013年12月3日联合发布的《关于防范比特币相关风险的通知》或《通知》，比特币本质上是一种虚拟商品，与货币不具有同等法律地位，不得作为货币流通和在市场上使用。《通知》还规定，金融机构和支付机构不得从事与加密货币相关的业务。

根据中国银行等七部门2017年9月4日发布的《关于防范加密货币发行融资风险的公告》，或者2021年5月18日中国全国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会发布的《关于防范加密货币交易投机风险的公告》，中国禁止包括首次发行硬币在内的加密货币发行融资活动，因涉嫌非法发行证券或非法集资。根据公告，所有所谓的代币交易平台不得(1)从事代币法定货币与“虚拟货币”之间的交易，(2)作为中央对手方进行交易或交易代币或“虚拟货币”，或 (3)为代币或“虚拟货币”提供定价、信息代理或其他服务。公告还规定，金融机构和支付机构不得从事代币发行融资业务 。

根据中国人民银行等多个政府部门于2021年9月3日发布的《关于规范加密货币开采活动的通知》，该通知旨在为实现中国的碳中和目标而处置加密货币开采的风险隐患，加密货币开采将被列为淘汰行业。该通知并没有完全禁止加密货币开采，而是命令地方当局打击非法采矿活动，并计划逐步淘汰该行业。将不允许投资和建设新的采矿项目，并将给予现有采矿项目 退出时间，并收紧加密货币采矿活动上下游的整个产业链 监管。

2021年9月15日，中国人民银行等九个政府部门在中国发布了《关于进一步防范和处置加密货币交易投机风险的通知》。本通知重申，加密货币不具有与人民币同等的法律地位，禁止金融机构和非银行支付机构为虚拟货币相关业务活动提供服务。

中华人民共和国有关知识产权的法律法规

商标

《中华人民共和国商标法》于1982年8月23日颁布，最后一次修订自2019年11月1日起生效。《中华人民共和国商标法实施条例》于2002年8月3日由国务院公布，2014年4月29日修订，自2014年5月1日起施行。这些现行有效的法律法规为中国商标的管理提供了基本的法律框架，涵盖了注册商标，包括商品商标、服务商标、集体商标和证书标志。 国家商标局负责中国商标的注册和管理工作。商标的授权期为10年，自注册之日起生效。在10年期限届满前6个月，申请可以 将商标续展10年。

根据《商标法》，有下列行为之一的，可以视为侵犯注册商标专用权：

违反《商标法》可能会被处以罚款、没收和销毁侵权商品。

专利

根据1984年3月12日颁布的《中华人民共和国专利法》和《中华人民共和国专利法实施条例》，发明人或者外观设计人员可以向国家知识产权局或者国家知识产权局申请授予发明专利、实用新型专利或者外观设计专利。专利法的最后一次修订于2021年6月1日生效，并于2023年12月11日生效。根据《中华人民共和国专利法》，在国家知识产权局完成注册后，专利(专利申请)的申请权和注册专利的申请权可以转让。发明专利的权利期限为20年，实用新型和外观设计的权利期限为10年，自申请之日起计算。专利权人 有义务从专利权被授予之年起缴纳年费。未能支付年费可能导致专利权期限的终止。

版权所有

《中华人民共和国著作权法》于1990年9月7日颁布，最后一次修订自2021年6月1日起生效，该法对著作权进行了保护，并明确规定了计算机软件著作权。《计算机软件保护条例》于2001年12月20日公布，2013年1月30日修订，2013年3月1日起施行，保护了计算机软件著作权人的权益 ，鼓励了软件产业和信息经济的发展。在中国中，由中国公民、法人或其他组织开发的软件，无论是否发布，在开发后立即自动受到保护。在中国境内首次发布软件的外国人或者无国籍人，依照本条例享有著作权。 外国人或者无国籍人拥有的软件，根据外国人所属国或者其开发者经常居所与中国签订的协议或者根据中国参与的国际公约，在中国受本条例保护。软件著作权人可以向国务院著作权行政主管部门认定的软件登记机构登记。软件登记机构出具的登记证书是登记事项的初步证明。2002年2月20日，中国国家版权局公布了《计算机软件著作权登记办法》，并于公布之日起施行，概述了软件著作权登记、软件著作权许可登记和转让合同的操作程序。根据《条例》，中华人民共和国著作权保护中心被授权为软件登记机构。

集成电路的版图设计

《集成电路布图设计保护条例》由国务院于2001年4月2日公布，自2001年10月1日起施行，《集成电路布图设计保护条例实施细则》于2001年9月18日由国家集成电路布图设计登记受理审查机构国家知识产权局颁布，自2001年10月1日起施行，或称《布图设计条例》。

根据《布图设计条例》，中华人民共和国公民、法人或者其他组织创作的布图设计，依照《布图设计条例》享有 布图设计专有权。版面设计权利人享有以下专有权利：

布图设计的专有权经国务院知识产权行政部门登记后取得。未经登记的布图设计不受布图设计条例的保护。布图设计专有权的保护期为10年，自填写注册之日起或自该布图设计在世界任何地方首次商业利用之日起计算，两者以较早的期满为准。但是，布图设计自创作完成之日起15年内不再受布图设计条例的保护，无论该布图设计是注册的还是商业使用的。

布图设计自在世界各地首次商业使用之日起两年内未向国务院知识产权行政部门提出登记申请的，国务院知识产权行政部门不予登记。

下列行为，未经布图设计权利人授权，构成对布图设计的侵犯：

因侵犯布图设计专有权而造成损害的赔偿金额，为侵权人因侵权行为而获得的利润或者被侵权人遭受的损失，包括被侵权人为制止侵权行为而支付的合理费用。

域名 名称

互联网 域名注册及相关事项主要由工信部于2017年8月24日发布的《互联网域名管理办法》、中国互联网络信息中心于2019年6月18日发布的《域名争议解决办法》和2019年6月18日起施行的《域名争议解决政策》进行规范。

域名 注册通过相关规定设立的域名服务机构办理，注册成功后，申请者即成为域名持有人。域名纠纷应提交CINIC授权的机构解决。

中华人民共和国有关产品质量的法律

《中华人民共和国产品质量法》于1993年2月22日颁布，并分别于2000年7月8日、2009年8月27日和2018年12月29日进行修订。国务院产品质量监督部门负责全国的产品质量监督工作。 国务院有关部门按照各自的职责负责产品质量监督工作。 县级以上地方产品质量监督部门负责本行政区域内的产品质量监督工作。

制造商和销售商应建立健全内部产品质量管理体系，严格执行质量规范、质量责任和相应的考核办法。

中国政府鼓励使用科学的质量管理方法和采用先进的科学技术，鼓励企业确保其产品质量达到或超过行业标准、国家标准和国际标准。对在实施先进的产品质量管理，使产品质量达到国际先进水平方面成绩突出的单位和个人予以奖励。

根据2020年5月28日颁布并于2021年1月1日起施行的《中华人民共和国民法典》或者《民法典》的规定，被侵权人可以就缺陷造成损害的有关产品向生产商或者销售商索赔。 产品缺陷是由生产者造成的，销售者赔偿后有权向生产者追偿。如果由于销售者的过错导致产品有缺陷，生产者可以在赔偿后向销售者索赔。

中华人民共和国有关安全生产的法律

2002年6月29日颁布的最新修订版本的《中华人民共和国安全生产法》自2021年9月1日起施行，是中国安全生产监督管理的主体法律。在中国境内从事生产经营活动的单位，应当遵守有关法律法规对其工作人员进行安全生产培训、提供安全工作环境等有关法律要求。不能提供所需安全工作环境的单位不得从事生产活动。不遵守前款规定或者逾期改正的，可对有关单位处以罚款、处罚、停业、停业，情节严重的，可依法追究刑事责任。

中华人民共和国有关税收的法律法规。

企业所得税

根据《中华人民共和国企业所得税法》或全国人大于2007年3月16日公布的《企业所得税法》及其实施细则，居民企业和非居民企业统一适用25%的企业所得税税率。居民企业取得的来自中国境内或境外的所得，应当缴纳企业所得税。非居民企业应就其在中国境内设立的机构或场所在中国境内获得的收入，以及在中国境内设立的机构或场所与中国境内有事实关系的来自中国境外的收入缴纳企业所得税。非居民企业在中国境内没有设立机构、场所或者与设立的机构、场所没有实际关系的收入，仅对来源于中国境内的收入缴纳企业所得税。对于需要中华人民共和国政府特别支持的高新技术企业或HNTE，企业所得税税率可降低 至15%。

根据新修订的《高新技术企业认定管理办法》或2016年1月1日起施行的《高新技术企业认定管理办法》，经《管理办法》认定的，可根据《企业所得税法》及其实施办法、《中华人民共和国税收征收管理法》和《中华人民共和国税收征收管理法实施细则》申请 税收优惠政策。符合条件的HNTE将按15%的税率征收EIT税。HNTE的有效期为自签发HNTE证书之日起三年。企业取得HNTE资格后，应按照税务机关等有关部门的要求，将其财务报表连同研发活动和其他技术创新活动的明细一并留存备查。高新技术企业发生重大变更的，如变更名称或者与其有关的其他条件(如分拆、兼并、重组、变更业务)，应当向有关主管税务机关报告，由主管税务机关在三个月内予以认定。

一旦获得此类认证，HNTE要么保留其资格，要么被取消资格。对于变更名称的企业， 主管部门将重新签发证书，证书编号和有效期保持不变。

根据《财政部、国家税务总局关于进一步鼓励软件和集成电路产业发展的企业所得税政策的通知》 ，中国境内新设立的集成电路设计企业和符合条件的软件企业经确认后，自第一个盈利年度起，前两年免征企业所得税，第三年至第五年减按法定税率25%的一半缴纳企业所得税。此外，根据《财政部、国家税务总局、国家发展改革委、工业和信息化部关于软件和集成电路产业所得税优惠政策有关问题的通知》，软件、集成电路企业应当自企业开始盈利之年起，定期计算免税、减税优惠期限。该企业 在盈利年度内不符合享受税收优惠条件的，自该企业首次符合条件的年度起，在剩余年度内享受相应的税收减免。

根据《财政部、国家税务总局关于实施微型和小型企业普惠性减免税政策的通知》，小企业年应纳税所得额前100万元只按25%减按20%的税率计征，100万元以上300万元以下的只减按50%计征。

根据《国家税务总局关于非居民企业间接转让财产征收企业所得税若干问题的公告》、《国家税务总局关于从源头预提非居民企业所得税有关问题的公告》、《国家税务总局关于从源头预提非居民企业所得税有关问题的公告》、《国家税务总局关于非居民企业间接转让中国居民企业股权等财产或中华人民共和国应税财产的公告》，或2017年10月17日发布并于2018年6月15日最后一次修订的《国家税务总局第37号公告》，为逃避纳税所得额的义务，应根据《企业所得税法》第四十七条的规定，对该间接转让行为进行重新认定，确认为中国居民企业股权和其他财产的直接转让。本公告所称中华人民共和国应税财产，是指非居民企业直接持有的位于中国的中华人民共和国实体或者机构的财产、中国的房地产和对中国居民企业的股权投资，转让所得应按中国税法在中国纳税所得额缴纳个人所得税。 间接转让中华人民共和国应税财产是指非居民公司转让境外企业(不包括在境外注册的中华人民共和国居民企业)或者境外企业的股权或者其他类似的 权益。进而直接或间接持有中国应课税财产，实际上具有与直接转让该等中国应课税财产相同或相似的 效果。国家税务总局公告7还规定，满足下列条件之一的中华人民共和国应税财产的间接转让不受上述规定的约束：

增值税 税

根据国务院于1993年12月13日公布并于2017年11月19日起施行的最新修订版的《中华人民共和国增值税暂行条例》及其实施细则，财政部于1993年12月25日公布并分别于2008年12月18日和2011年10月28日修订的实施细则规定，纳税人在中国境内销售货物、提供加工服务、修理更换劳务或者进口货物，应当缴纳增值税。除另有说明外，增值税税率为17%。

根据《关于软件产品增值税政策的通知》，一般纳税人销售其自主开发的软件产品，并承担3%以上的增值税，按17%的固定税率纳税后，可享受增值税退税政策。但在实践中，此类 一般纳税人应出示软件产品许可证或软件著作权登记证书，以证明该软件产品是自行开发和生产的。

2018年4月，财政部和国家税务总局联合发布了《财政部、国家税务总局关于调整增值税税率的通知》，即《关于调整增值税税率的通知》，其中(1)对原适用17%和11%税率的增值税销售或进口货物，税率分别调整为16%和10%；(2)对原适用17%税率和17%出口退税率的出口货物，出口退税率调整为16%。第32号通告于2018年5月1日生效，取代了与第32号通告不一致的现有规定。

根据财政部、国家税务总局、海关总署于2019年3月20日发布的《关于深化增值税改革有关政策的公告》，其中：(1)原按16%和10%税率征收增值税的销售或进口货物，税率分别调整为13%和9%；对原税率为16%、出口退税率为16%和10%的出口货物，将出口退税率分别调整为13%和9%。

中华人民共和国有关股利分配的法律法规

根据中华人民共和国全国人民代表大会于2019年颁布的《中华人民共和国外商投资法》，在中国的外商投资企业只能从其根据中国会计准则和法规确定的累计利润(如有)中支付股息。此外，中国的外商独资企业还被要求每年至少将其税后累计利润的10%拨入一定的法定公积金，除非这些累计公积金已达到该企业注册资本的 50%。这些储备不能作为现金股息分配。

根据《企业所得税法》及其实施细则，向符合条件的中国居民企业的投资者支付的股息可免征企业所得税 ，而向外国投资者支付的股息如为非居民企业且未在中国设立或经营场所，或已设立或经营场所但其收入与设立或经营场所无事实关系的，则适用10%的预提税率 ，除非中国政府签订的相关税收协议另有规定。

中华人民共和国和香港政府于2006年8月21日签订了《中华人民共和国内地与香港特别行政区关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排》或《安排》。根据该安排，中国公司支付给香港居民的股息将适用5%的预扣税税率，但该香港居民必须直接持有该中国公司至少25%的股权，而如果该香港居民持有该中国公司少于25%的股权，则适用10%的预扣税率。然而，5%的预扣税率不会自动适用，必须满足某些要求，包括但不限于：(1)香港居民必须是相关股息的实益拥有人；以及(2)香港居民必须在收到股息前连续12个月内直接持有中国公司超过25%的股权。在目前的做法中，香港居民必须获得香港税务机关的税务居民证明，才能申请较低5%的中国预扣税率 。

中华人民共和国有关劳动的法律法规

根据1994年7月5日颁布并于1995年1月1日起生效的《中华人民共和国劳动法》，以及分别于2009年8月27日和2018年12月29日修订的《中华人民共和国劳动合同法》，以及于2007年6月29日颁布并于2012年12月28日修订并于2013年7月1日起生效的《中华人民共和国劳动合同法》，单位与其员工之间建立雇佣关系的，应当签订书面劳动合同。相关法律分别规定了每天和每周的最高工作时数。此外，相关法律还规定了最低工资标准。各单位应当建立健全职业安全卫生制度，执行中华人民共和国政府关于职业安全卫生的规章制度和标准，对从业人员进行职业安全卫生教育，预防生产事故发生，减少职业危害。

根据1999年1月22日公布并于2019年3月24日修订的《社会保险费征收暂行条例》、2005年12月3日公布的《国务院关于修改企业职工基本养老保险制度的决定》、1998年12月14日起施行的《国务院关于建立城镇职工基本医疗制度的决定》、1999年1月22日起施行的《失业保险条例》、2003年4月27日颁布并于2004年1月1日起施行、2010年12月20日修订的《工伤保险条例》，和1994年12月14日颁布的《企业职工生育保险暂行办法》，自1995年1月1日起，用人单位须向社会保险主管部门登记，为职工提供养老保险、失业保险、生育保险、工伤保险和医疗保险等福利方案。

根据于2011年7月1日生效并于2018年12月29日进行最后修订的《中华人民共和国社会保险法》，所有雇员 都必须参加基本养老保险、基本医疗保险计划和失业保险，这些保险必须由雇主和雇员共同缴纳 。所有员工都必须参加工伤保险和生育保险计划，这些计划必须由用人单位缴纳。用人单位须向当地社会保险主管部门办理登记手续。 此外，用人单位必须及时缴纳所有社会保险缴费。除不可抗力等强制性例外情况外，社会保险费不得迟缴、减缴或免交。用人单位未按时足额缴纳社会保险缴费的，社会保险缴费机构应当责令其在规定的 期限内缴纳全部或者未缴的社会保险缴费，并自缴费到期之日起按每日0.05%的比例征收滞纳金。用人单位 逾期不缴纳的，有关管理部门可以处以滞纳金一倍以上三倍的罚款。

根据1999年4月3日起施行、2002年3月24日和2019年3月24日修订的《住房公积金管理条例》，企业必须向住房公积金主管管理中心登记，并为职工开立住房公积金银行账户。用人单位还被要求及时为员工缴纳所有住房公积金缴费。

用人单位未办理住房公积金缴存登记或者未为职工办理住房公积金开户手续的，由住房公积金管理中心责令其在规定期限内办理手续。逾期不办理的，对用人单位处以人民币一万元以上五万元以下的罚款。用人单位不按时足额缴纳住房公积金的，住房公积金中心有权责令改正，不改正的，由法院强制执行。

中华人民共和国有关外汇的法律法规

外汇 兑换

根据国务院于1996年1月29日公布并于2008年8月1日修订的《中华人民共和国外汇管理条例》，以及国家外汇管理局和其他中国监管机构发布的各项规定，外汇可以通过经常账户和资本账户两个不同的账户兑换或支付。经常项目的支付，包括与商品、贸易和服务有关的外汇交易和其他经常付款，可以不经外汇局批准，以人民币与外币折算的方式支付，但必须遵守程序要求，包括提供此类交易的相关文件证据。直接股权投资、贷款、投资汇回等资本项目，人民币与外币的兑换、外币在中国境外的汇出，均需经外汇局或其所在地分支机构批准或登记。

外管局59号通告

2012年11月19日，外汇局发布了《关于进一步完善和调整对外直接投资外汇管理政策的通知》，即《关于进一步完善和调整对外直接投资外汇管理政策的通知》，并于2012年12月17日起施行，最后一次修订于2019年12月30日。《外汇局通函》 59大幅修改和简化了现行外汇兑换程序。根据《外汇局第59号通知》，各类专用外汇账户(如投资前费用账户、外汇资本账户、资产变现账户、担保账户)的开立不再需要外汇局批准。此外，同一实体的多个资本账户可以在不同省份开立，这在外管局第59号通告发布之前是不可能的。境外投资者对中国的合法收益再投资(如利润、股权转让、减资、清算、提前汇出等) 不再需要外汇局的批准或核实，外商投资企业因减资、清算、提前汇出、股权转让等购汇、汇出不再需要外汇局的批准。

外管局 19号通告

2015年3月30日，外汇局发布了《关于改革外商投资企业外汇资金结算管理办法的通知》，即《关于改革外商投资企业外汇资金结算管理办法的通知》，自2015年6月1日起施行，上一次修改是在2023年3月23日。根据外汇局第19号通知，外商投资企业的外汇资本金，即外商投资企业，实行自行结汇或自行结汇。自行结汇是指外商投资企业资本项目中的外汇资金，经当地外汇局确认(或经银行办理货币出资登记)后，根据外商投资企业的实际经营需要，在银行结汇。外商投资企业外汇资本金的自由结汇比例暂定为100%。从外汇资本兑换的人民币将被存入指定账户，如果外商投资企业需要从该账户再支付，仍需提供证明文件，并与银行进行审查。

此外，《国家外汇管理局第十九号通知》规定，外商投资企业在企业经营范围内使用资金，应当遵循真实自用的原则。外商投资企业资本金和外商投资企业通过结汇取得的人民币资金不得用于下列用途：

外管局 通告16

外汇局于2016年6月9日发布《关于改革和规范资本项目外汇结算管理政策的通知》，简称《外汇局第16号通知》。根据通告16，在中国注册的企业也可自行将其外债由外币兑换成人民币。外管局第十六号通函为外汇资本项目(包括但不限于外币资本和外债)的自主兑换提供了一套综合标准，适用于在中国注册的所有企业。外汇局第十六号通知重申，企业从外币资本折算的人民币资本不得直接或间接用于超出其经营范围或中国法律法规禁止的用途，不得将该折合人民币资本作为贷款提供给非关联实体。

国家外汇管理局 第37号通知

2014年7月4日，《国家外汇管理局关于境内居民境外投融资和特殊目的载体往返投资外汇管理有关问题的通知》，或外汇局第37号通知，于2014年7月4日起施行。根据外汇局第37号通知，外汇局及其分支机构对境内居民(包括境内机构和境内居民个人，境内居民个人，是指持有中华人民共和国境内居民身份证、军人身份证件或武警部队身份证件的中华人民共和国公民，以及因经济利益关系在中国境内无境内合法身份证件但在中国境内经常居住的境外个人)设立特殊目的车辆(SPV)实施登记管理。境内居民向特殊目的机构出资 和境外合法资产或者利益，应当向外汇局申请办理境外投资外汇登记。登记注册的境外特殊目的机构发生境内居民个人股东、名称、经营期限等基本信息发生变化，或者发生境内居民个人增加或者减少注册资本、转让或者置换股权、合并或者分立等重大变化的，应当向外汇局办理境外投资外汇变更登记。非上市特殊目的机构利用自身股权或者期权，对其直接或间接控制的境内企业的董事、监事、高级管理人员以及与该公司有雇佣关系或者劳动关系的其他人员实施股权激励的，有关境内居民个人在行使权利前，可以向外汇局申请办理该特殊目的机构的外汇登记。

外管局 第13号通告

根据国家外管局2015年2月13日发布并于2015年6月1日起施行的《关于进一步简化和完善涉外直接投资外汇管理政策的通知》或《外汇局通知》，境内直接投资项下外汇登记和境外直接投资项下外汇登记将按照《外汇局第十三号通知》由银行直接审核办理，外汇局及其分支机构通过银行对外汇登记业务进行间接监管。

中华人民共和国与网络安全有关的法律法规

根据全国人民代表大会常务委员会于2016年11月7日公布并于2017年6月1日起施行的《中华人民共和国网络安全法》，关键信息基础设施运营者在中国运营过程中收集和生成的个人信息和重要数据必须存储在中国中，关键信息基础设施运营者购买影响或可能影响国家安全的互联网产品和服务的，应接受中国网络安全管理局或CAC的网络安全审查。《中华人民共和国网络安全法》还对计算机网络运营商，特别是涉及关键信息基础设施的网络运营商，规定了更严格的要求。《中华人民共和国网络安全法》包含了规范互联网安全、保护隐私和敏感信息、保障国家网络空间安全的总体框架，以及政府继续监管互联网和中国内容的规定。《中华人民共和国网络安全法》强调对网络产品、服务、运营和信息安全的要求，以及对监测、早期发现、应急响应和报告的要求。由于缺乏进一步的解释，“关键信息基础设施操作员”的确切范围仍不清楚。根据2021年12月28日中国民航总局公布的《网络安全审查办法》，网络安全审查的范围扩大到从事影响或可能影响国家安全的数据处理 活动的数据处理运营商。《网络安全审查办法》进一步要求，申请其证券在外国证券交易所上市的经营者，如果拥有 个以上用户的个人信息，必须经过网络安全审查。根据网络安全审查措施，网络安全审查评估任何采购、数据处理或海外上市可能带来的潜在国家安全风险。审查重点关注几个因素，其中包括：(1)任何核心或重要数据或大量个人信息被窃取、泄露、腐败、非法使用或出口的风险，以及(2)任何关键信息基础设施、核心或重要数据或公司在海外上市后被外国政府影响、控制或恶意利用的风险 。虽然《网络安全审查办法》已经定稿，但在许多方面，《网络安全审查办法》的实施和解释仍存在不确定性。

中华人民共和国有关境外证券发行的法律法规

2023年2月17日，经国务院批准，中国证监会发布了《境内公司境外证券发行上市试行管理办法》或《试行办法》及五份配套指引，并于2023年3月31日起施行。根据试行办法，除其他要求外，(1)境内公司直接或间接在境外发行或上市的，应向中国证监会履行备案手续；境内公司未完成备案程序的，可能受到行政处罚；境内公司在境外间接发行上市的，发行人应当指定境内主要经营主体负责向中国证监会办理所有备案手续，并在境外发行和上市申请提交后三个工作日内向中国证监会提交备案。同日，中国证监会还召开了试行办法发布新闻发布会，并发布了《关于境内企业境外上市备案管理的通知》，明确：(1)试行办法施行之日及之前，已提交有效境外上市申请但未经境外监管机构或证券交易所批准的境内企业，可合理安排向证监会提出备案申请的时间，必须在境外上市完成前完成备案；(二)对试行前已取得境外监管部门或证券交易所批准，但尚未完成境外间接上市的境内公司，给予6个月过渡期；境内公司未在6个月过渡期内完成境外上市的，应按要求向中国证监会备案；(3)中国证监会将征求有关监管部门的意见，完成符合合规要求的合同安排公司的境外上市备案工作，支持这些公司的发展壮大。

C. 组织结构

我们 是根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。我们通过多家子公司直接或间接运营和拥有我们的资产。以下是截至本年度报告Form 20-F的主要子公司、它们的注册司法管辖区和我们持有的所有权权益的列表：

下图说明了截至本年度报告（表格20—F）日期，我们的公司结构，包括上述主要子公司：

D.不动产、厂房 和设备

见"项目4。公司信息—业务 概述—属性。"

项目4A。未解决的员工意见

没有。

项目5.业务和财务审查及展望

以下有关财务状况 及经营业绩的讨论乃基于本年报所载的综合财务报表及其相关 附注，并应与之一并阅读。本报告包含前瞻性陈述。在评估我们的业务时，您应仔细考虑标题“第3项”下提供的信息。关键信息—D.本年度报告中的风险因素。 我们提醒您，我们的业务和财务表现受到重大风险和不确定性的影响。

A.经营业绩

概述

我们是中国地区领先的无厂房IC设计公司和产品解决方案提供商。我们致力于HTC芯片、HPC芯片、分布式计算和存储解决方案、智能网卡、视觉计算芯片和分布式渲染的开发。我们构建了一个全面的FPU架构，提供了 集成HTC和HPC功能的解决方案。而且，我们的杜鹃系列是市场上首批近内存HTC芯片之一，最大带宽约为2.27 Tbps，也是基于ASIC的GRIN挖掘市场的先行者之一。 2021年6月，我们成立了IPOLLO Pte。为了促进我们在海外IC市场的业务拓展，我们在新加坡的间接全资子公司。

2020年，我们开始产生收入，主要来自销售与Grin采矿相关的HTC解决方案。

影响我们经营业绩的主要因素

我们的运营结果一直受到各种因素的影响，预计将继续受到影响，这些因素主要包括：

我们产品的定价和销售组合的变化

我们的产品定价策略和销售组合在历史上直接影响着我们的财务业绩和财务状况，预计未来还将继续影响我们的收入和财务业绩 。我们通常在考虑各种因素(包括产品成本、市场状况、客户采购量、应用程序的技术要求和涉及的资源)后，以成本加成的方式确定产品价格。 我们可能无法将我们的一些产品的价格定在理想的水平，我们的销售组合可能会因应技术进步以及市场需求和市场竞争的变化而大幅波动。如果我们的销售组合和产品价格 发生任何重大变化，我们的整体毛利率和利润率都将受到我们每种产品的收入和毛利率变化的影响 。

我们产品的性能和成本

我们产品和解决方案的定价和需求与其性能密切相关。一般而言，更先进的工艺技术可以适应生产具有更高能效的ASIC芯片的设计。新工艺和设计技术的引入也使我们能够逐步降低具有同等计算能力的芯片的生产成本。然而，此类工艺技术以及其他尖端技术在ASIC芯片设计和生产中的应用也需要较高的初始设置成本，特别是当新的生产 技术首次可用时，这意味着更高的单位成本。因此，我们使用最先进技术的新一代ASIC将需要实现强劲的销售，才能证明新生产技术的初始设置成本是合理的 并保持我们的盈利能力。与此同时，随着IC铸造厂最先进的生产能力逐步提高，IC制造最初较高的单位成本也可能会下降，这可能会转化为更低的制造成本，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生积极影响。

研究和开发方面的竞争力

研发是我们产品和解决方案成功的关键 。2021年、2022年和2023年，我们的研发费用分别为人民币1.455亿元、人民币1.319亿元和人民币8860万元(1,250万美元)。我们将继续专注于增强我们的产品规划和研发能力 以及时推出或改进能够满足不断变化的客户需求的产品。由于现有竞争对手可能引入新技术或提供更具竞争力的产品，以及更多公司可能进入市场与我们竞争，未来竞争可能会加剧 ，因此，我们的竞争力和市场份额可能会受到影响。因此，我们继续提供新的和增强型IC以及具有竞争力的产品和技术的能力将对我们的运营结果产生重大影响。

区块链挖掘活动的预期经济回报，特别是加密货币价格的波动

2020年，我们开始产生收入，其中主要来自我们应用于区块链挖掘的HTC解决方案的销售。我们预计，在不久的将来，我们收入的很大一部分将取决于HTC和HPC解决方案的销售。区块链挖掘活动经济回报的增加通常会刺激我们的HTC和HPC解决方案的需求和平均售价，反之亦然。加密货币价格的上涨，特别是比特币和以太的价格，是可能增加区块链挖掘活动产生的预期经济回报的最重要因素 。可能增加区块链挖掘活动的经济回报的其他因素包括：交易费用增加、电力成本或其他运营成本降低、HTC和HPC解决方案的计算能力和效率的提高、挖掘活动难度的降低以及为挖掘活动授予的加密货币数量的增加。加密货币价格的波动，如大幅下跌，可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大影响。

生产能力

作为一家无厂房的IC设计公司，除了我们的内部测试和组装能力外，我们还将芯片的制造过程外包给第三方代工合作伙伴，将测试和封装过程外包给第三方测试和封装合作伙伴，并将最终产品的组装外包给第三方组装合作伙伴。 我们与有限数量的此类合作伙伴密切合作。例如，我们目前主要依靠全球第三方领先的代工厂进行IC产品的制造工艺，我们不能保证他们能够满足我们的制造要求或产能，也不能保证他们不会提价。见“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们业务相关的风险 -我们的IC产品主要依赖第三方铸造厂的供应，任何无法从此类铸造厂获得足够的铸造厂产能的情况都将显著延迟我们产品的发货。”我们也很难建立 新的或替代的供应商关系，以确保及时、经济高效地稳定供应。因此，我们快速响应市场需求、满足生产时间表以及具有竞争力的产品定价的能力高度依赖于我们的第三方生产合作伙伴。如果我们的生产合作伙伴无法满足我们的产能要求或无法及时交付符合我们质量标准的产品，我们的运营结果将受到不利影响。

我们还可能在生产流程的早期阶段产生大量现金流出，因为我们需要提前向一些第三方生产合作伙伴支付款项 以确保他们的产能，这可能会影响我们的流动性状况。此外，如果我们的第三方生产合作伙伴未能及时履行其义务，可能会使我们面临交易对手风险，并使我们难以或不可能履行客户订单，这将损害我们的声誉，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。

监管环境

从历史上看，我们的客户主要以中国为基地，我们预计我们收入的越来越大部分将来自中国以外的销售。因此，我们需要做出努力并承担成本，以确保我们遵守各个司法管辖区不断变化的法律法规，这些法规对我们的业务和运营至关重要。我们预测和应对政府政策和法规的潜在变化的能力将对我们在这些国家和地区的业务运营以及我们的整体运营结果产生重大影响。

流动性

在……里面于2023年，本集团录得净亏损人民币2.544亿元(3,590万美元)，并录得经营活动所用现金净额人民币1.335亿元(合1,880万美元)。从历史上看，我们主要依靠运营现金来源和投资者的非运营融资来源为我们的运营和业务发展提供资金。我们作为持续经营企业的持续经营能力取决于我们管理层成功执行业务计划的能力 该计划包括在控制成本和运营费用的同时增加收入以及产生运营现金流，以及继续从外部融资来源获得支持。然而，不能保证我们将成功获得额外的融资，或者任何额外的融资将足以在未来几年继续运营。

运营结果的关键组成部分

净收入

我们的净收入主要来自销售 HTC和HPC解决方案以及为客户提供设计和技术服务。

下表列出了我们按类别划分的净收入明细 ，包括绝对金额和占所示期间每个类别净收入总额的百分比： 

产品销售收入

我们的产品销售收入主要包括 与ETHW、ETHF、ETC和Grin挖矿相关的HTC解决方案的销售，以及比特币挖矿和分布式计算的HPC解决方案 以及Filecoin挖矿的数据存储解决方案。下表载列本公司产品、相关配件及零件及其他产品于所示期间的销量及平均售价 （每单位）明细：

我们产品的平均售价为 ，主要受加密货币价格和加密货币开采活动的预期经济效益以及产品性能的影响。加密货币价格和加密货币开采活动的预期经济回报可能会显著影响矿机的需求，进而影响矿机的平均销售价格。有关影响加密货币开采活动的经济回报和市场需求的因素的详细信息，请参阅“-影响我们运营结果的关键因素”。加密货币价格的大幅波动，特别是GRIN、ETHW、ETHF等和比特币价格的大幅波动，可能会在短时间内显著 逆转我们HTC和HPC解决方案在某些时间段的平均销售价格趋势。我们的HTC解决方案主要是为ETHW、ETHF等和GRIN挖掘而设计的，而HPC解决方案是为比特币挖掘而设计的。

服务收入

服务收入主要包括为我们的客户提供设计和技术服务的收入。利用我们强大的内部设计和技术能力，我们 不时为客户提供满足特定需求的设计和技术服务。

收入成本

收入成本 表示为产生收入而发生的成本和费用。收入成本主要包括产品成本，包括原材料成本、生产代工成本、测试成本和员工提供服务的员工成本 。2021年，一次性减记2,680万元的库存是最大的组成部分，占2021年总收入的61.5%。于2022年及2023年，我们分别录得存货减记人民币1.841亿元及人民币6080万元(860万美元)， 分别占同年收入总成本的24.5%及33.4%，因加密货币市价下跌而下调部分存货账面价值及预期加密货币开采带来的经济回报 。

下表列出了按类别划分的收入成本细目，包括绝对额和收入成本占收入成本的百分比：

毛利(亏损)

我们产品(主要包括HTC和HPC解决方案)的销售毛利(亏损)主要受加密货币价格的影响，而加密货币价格对采矿活动的经济效益具有重大影响。相关加密货币价格的降低可能导致对HTC和HPC解决方案的需求大幅下降，从而导致收入下降，因为我们可能不得不调整产品的平均售价 。相关加密货币价格的下降和区块链挖掘活动的预期经济回报也可能 导致潜在过时、移动缓慢的库存的减记增加，以及由于我们的HTC和HPC解决方案的需求停滞和平均售价下降而导致对供应商的预付款的成本或市场调整和减记减少 。例如，我们在2022年和2023年分别记录了人民币1.841亿元和人民币6080万元(860万美元)的库存减记，这是由于加密货币市场价格下降和加密货币开采的预期经济回报下调了部分库存的账面价值。

我们的设计和技术服务的毛利率和毛利率主要受我们向客户收取的服务费以及与提供此类服务相关的人力成本的影响。

下表列出了我们在指定期间的毛利 (亏损)和毛利(亏损)利润率：

运营费用

下表列出了我们在所示期间的运营费用，包括绝对额和运营费用总额的百分比：

销售和营销费用

销售和市场推广费用主要包括 工资费用、物流费用和广告费用。

一般和行政费用

一般及行政开支主要 包括（1）管理层、财务、营运及其他行政人员的薪金及福利，（2）专业费用，主要 包括支付予专业人士的服务费，（3）租金开支，（4）差旅费，及（5）保险费。

研发费用

研发费用主要包括 (1)研发人员的工资和福利，(2)生产原型的生产和采购费用，以及 购买IC设计工具的费用，包括所使用的原材料，(3)设备租赁费，(4)设计费用和(5)服务费用。

税制改革

开曼群岛

开曼群岛目前不根据利润、收入、收益或增值向个人或公司征税 ，也不征收遗产税或遗产税。开曼群岛政府可能不会对我们征收任何其他税收，但印花税 可能适用于在开曼群岛管辖范围内签立或签立后签立的文书。 开曼群岛不是任何适用于向我们公司支付或由我们公司支付的任何双重征税条约的缔约方。开曼群岛没有外汇管制规定或货币限制。

有关股份的股息及资本的支付将不须在开曼群岛缴税，向任何股份持有人支付股息或资本亦不需要预扣，出售股份所得收益亦不须缴交开曼群岛所得税或公司税。

英属维尔京群岛

Nano Labs Inc.、Ipollo Tech Inc.和Ipolloverse Tech Inc.在英属维尔京群岛注册成立，这些实体向非英属维尔京群岛居民支付的所有股息、利息、租金、特许权使用费、补偿和其他金额，以及非英属维尔京群岛居民就本公司任何股票、债务、 或其他证券实现的任何资本收益，均不受英属维尔京群岛所得税条例 的所有规定的约束。

非在英属维尔京群岛居住的人士无须就这些实体的任何股份、债务或其他证券支付遗产税、继承税或赠与税、 税率、关税、征费或其他费用。

所有与向该等实体转让或由该等实体转让财产有关的文书，以及与该等实体的股份、债务或其他证券交易有关的所有文书，以及与本公司业务有关的其他交易的所有文书，均可在英属维尔京群岛豁免支付 印花税。这假设这些实体不持有英属维尔京群岛的房地产权益。

英属维尔京群岛目前没有适用于这些实体或其成员的预扣税或汇兑管制法规。

香港

我们于香港注册成立的附属公司须就根据香港相关税法调整的法定财务报表所报告的应纳税所得额缴纳香港利得税。于香港产生或得自香港至港币2,000,000元的应评税利润的适用税率为8.25%，而超过港币2,000,000元的应评税利润的任何部分的适用税率为16.5%。该等附属公司并无就香港利得税计提任何拨备 ，因为自成立以来并无来自香港或于香港赚取的应评税溢利。

美国

我们在美国的子公司对在美国产生的利润按21%的法定税率缴纳利得税。我们没有为美国利得税计提任何拨备 ，因为自我们成立以来，没有任何来自美国或在美国赚取的应评税利润。

新加坡

我们的子公司IPOLLO Pte.有限公司于新加坡注册成立，其法定财务报表根据新加坡税法调整后的应课税收入须缴纳新加坡利得税 。新加坡的适用税率为17%，第一个10万新加坡元(约合人民币50万元)的75%和接下来的10万新加坡元(约合人民币50万元)的应纳税所得额的50%免征所得税。IPOLLO 私人LTD.由于自成立以来并无从新加坡取得或于新加坡赚取任何应评税利润，故并无就新加坡所得税作出任何拨备。

中华人民共和国

根据中国相关所得税法，我们的中国子公司应按25%的税率缴纳应纳税所得额的所得税。此外，对符合HNTE条件的企业给予税收优惠。我们的中国子公司浙江纳米微科技有限公司已于2021年12月16日被认定为HNTE，如果在认证期内每一年符合HNTE的标准，则有资格在2021年至2024年期间享受15%的优惠企业税率。

经营成果

下表列出了我们选定的综合 损益数据以及所示期间净收入总额的百分比。此信息应与本年度报告中其他地方包含的我们的合并财务报表和相关附注一起阅读。任何时期的业务结果 不一定代表未来任何时期的预期结果。