附录 99.1

解释性说明

新濠集团 渡假村财务有限公司年报

截至2023年12月31日的财政年度

本年度报告提供截至2023年12月31日财年的新濠度假村财务有限公司（新濠度假村财务）经审计的 合并财务报表以及相关信息。

1

新濠渡假村财务有限公司

目录

对于 截至 2023 年 12 月 31 日的财年

导言			3
关于前瞻性陈述的特别说明			6
词汇表			7
汇率信息			9
精选的合并财务信息			10
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析			12
商业			31
管理			41
关联方交易			43
其他重大债务的描述			44
合并财务报表索引			F-1

2

导言

除非另有说明，否则在本年度报告中：

•

2015年信贷额度是指澳门新濠度假村作为借款人于2015年6月19日签订的136.5亿港元（相当于17.5亿美元） 优先担保信贷额度协议，包括 (i) 39.0亿港元（相当于5亿美元）、 期限为六年的港元定期贷款额度以及（ii）97.5亿港元（相当于12.5亿美元）循环信贷额度，以及在2020年5月7日 偿还所有未偿贷款金额以及应计利息和相关成本之后，除了100万港元（相当于10万美元）在定期贷款额度下仍未偿还，到期日延至2024年6月24日，以及循环信贷额度下仍可用的100万港元（相当于10万美元）循环信贷额度承诺，2015年信贷额度下的所有其他承诺均已取消；

•

2020 年信贷额度是指 2020 年 4 月 29 日由 MCO 代理人一有限公司（MCO 代名人一）、我们的子公司和借款人与中国银行股份有限公司、澳门分行、交通银行股份有限公司澳门分行和摩根士丹利高级融资有限公司作为 联合全球协调人签订的优先融资协议，贷款人根据该协议提供了148.5亿港元（相当于美元）19.2亿美元）的循环信贷额度，初始期限为五年，并已根据以下条款进行了修订和重报2023 年修正案和重述以及 2024 年修正案和重述；

•

2023年修订和重述是指2023年6月29日由MCO提名人之一、MCO投资有限公司、新濠度假村融资、MCO国际有限公司和作为信贷代理人的中国银行股份有限公司澳门分行于2023年6月29日签订的修正和重述协议，以修订2020年信贷额度的条款，使2020年信贷额度下以美元计价的借款 按期SOFR加上适用的信贷调整计息年息差从0.06％到0.20％不等，根据以下规定进行调整利息期，每年 的利润率在 1.00% 至 2.00% 之间，根据MCO提名人One及其某些指定子公司的杠杆率进行调整；

•

2024年修订和重述是指MCO代名人之一、MCO投资有限公司、新濠度假村融资、MCO国际有限公司和作为融资代理人的中国银行澳门分行于2024年4月8日签订的第二修正案和重述协议，除其他外，将2020年信贷 融资的到期日修改为2027年4月29日；

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2025年优先票据是指我们发行的2025年到期的4.875％的优先票据 的本金总额为10亿美元，其中本金总额为6.5亿美元于2017年6月6日发行（2025年第一批优先票据），本金总额3.5亿美元于2017年7月3日发行（ 2025年额外优先票据）；

•

2026年优先票据是指我们于2019年4月26日发行的2026年到期的5.250％优先票据的本金总额为5亿美元；

•

2027年优先票据是指我们于2019年7月17日发行的2027年到期的5.625％的优先票据本金总额为6亿美元；

•

2028年优先票据是指我们发行的2028年到期的5.750％的优先票据的本金总额为8.5亿美元，其中本金总额为5亿美元于2020年7月21日发行（2028年第一批优先票据），本金总额3.5亿美元于2020年8月11日发行（2028年额外优先票据）；

•

2029年优先票据是指我们发行的2029年到期的5.375％的优先票据本金总额为11.5亿美元，其中本金总额为9亿美元于2019年12月4日发行（2029年第一批优先票据），2.5亿美元的本金总额于2021年1月21日发行（2029年额外优先票据）；

•

新濠是指位于澳门氹仔的综合度假村；

•

新濠度假村是指我们的子公司新锐度假村有限公司（前身为新濠天地 开发有限公司），这是一家澳门公司，我们通过该公司持有澳门新濠的土地和建筑物，并在澳门新锐经营酒店和某些其他非博彩业务；

•

中国和中华人民共和国是指中华人民共和国，从地理角度来看，不包括中华人民共和国香港 特别行政区（香港）、中华人民共和国澳门特别行政区（澳门或澳门特区）和台湾；

3

•

新濠天地是指位于路氹城的综合度假村，这是一片位于澳门氹仔岛和路环岛之间的 填海区，目前设有赌场区和四家豪华酒店，包括一系列零售品牌、一个湿舞台表演剧院（自2020年6月起暂时关闭）和其他娱乐 场所；

•

COD Resorts指我们的子公司COD Resorts Limited（前身为新濠皇冠（COD） 开发有限公司），这是一家澳门公司，我们通过该公司持有新濠天地的土地和建筑物，在新濠天地经营酒店和某些其他非博彩业务，并在母公司及其子公司内部提供共享服务 ；

•

特许权合同及特许权是指 澳门与澳门新濠度假村于2022年12月16日签订的特许权合同，其中规定了授予澳门新濠度假村的特许权的条款和条件，该特许权将于2032年12月31日到期；

•

DICJ 指的是澳门公共行政部门下属的 Jogos 稽查与协调局（博彩监察协调局）；

•

DSEC 是指澳门政府下属的澳门统计与普查局；

•

大中华区统称中国大陆、香港和澳门；

•

HIBOR 指香港银行同业拆借利率；

•

港元和港元是指香港的法定货币；

•

LIBOR是指伦敦银行同业拆借利率；

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主服务协议是指 SCI 与其某些 子公司之间签订的主服务协议，以及 SCI 的某些子公司于 2015 年 12 月 21 日签订的非博彩服务工作协议的相关安排，根据该协议，SCI 的某些子公司和新濠关联公司在 Studio City、新濠天地和 Altiti 共享和共同提供某些非博彩服务 Ra 澳门。 《主服务协议》和澳门物业非博彩服务的其他安排统称为 “管理和共享服务安排”，已延长 至 2032 年 12 月 31 日；

•

新濠关联公司是指除SCI及其子公司之外的新濠子公司；

•

新濠国际指香港上市公司新濠国际发展有限公司， 新濠的单一最大股东；

•

澳门新濠度假村是指我们的子公司新濠渡假村（澳门）有限公司（前身为新濠博彩 皇冠（澳门）有限公司），一家澳门公司，也是我们博彩特许权的持有人；

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摩卡俱乐部统指我们拥有博彩机的俱乐部，这些俱乐部现在是澳门最大的非赌场电子博彩机运营机构；

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我们的特许权和博彩特许权是指 澳门新濠度假村持有的澳门博彩特许权，有效期为2023年1月1日至2032年12月31日；

•

母公司和新濠是指新濠渡假村及娱乐有限公司，这是一家开曼 群岛的豁免有限责任公司；

•

澳门元和澳门币是指澳门的法定货币；

•

SCI是指影视城国际控股有限公司，这是一家在开曼群岛以 延续方式注册的豁免公司，其美国存托凭证在纽约证券交易所上市；

•

影视城是指位于澳门路氹的一家以电影为主题的综合度假村；

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影视城赌场是指影视城内运营的游戏区；

•

影视城赌场协议（前称 “服务和使用权安排”） 是指澳门新濠度假村与影视城娱乐公司于2007年5月11日签订并于2012年6月15日和2022年6月23日修订的协议，以及不时签订的任何其他协议或安排， 可能修改、补充或与上述协议或安排相关的任何其他协议或安排；

4

•

影视城娱乐是指我们的关联公司影视城娱乐有限公司，这是一家澳门公司 ，是母公司的子公司；

•

术语SOFR是指担保隔夜融资利率一词；

•

美元和美元是指美国的法定货币；

•

美国公认会计原则是指美国公认的会计原则；以及

•

我们、我们、我们的、我们的公司、新濠度假村金融和 本公司是指新濠度假村金融有限公司，并根据上下文要求指其前身实体及其合并子公司。

本年度报告包括我们截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度以及截至 2023年12月31日和2022年12月31日的经审计的合并财务报表。

本报告中包含的某些货币金额、百分比和其他数字经过 四舍五入调整。由于四舍五入，本年度报告中出现的某些其他金额的总和可能不一致。某些表格中以总数显示的数字可能不是前面数字的算术汇总。

5

关于前瞻性陈述的特别说明

本年度报告包含与未来事件相关的前瞻性陈述，包括我们未来的经营业绩和状况、 我们的前景以及我们未来的财务业绩和状况，所有这些都主要基于我们当前的预期和预测。已知和未知的风险、不确定性和其他因素可能导致我们的实际业绩、业绩或 成就与前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异。此外，由于我们在监管严格、不断变化的行业中运营，可能变得高度杠杆率并在澳门开展业务，因此新的风险因素可能会不时出现，我们的管理层无法预测所有风险因素，我们也无法评估这些因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或 种因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性，许多因素可能导致实际 结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。这些因素包括但不限于：（i）从全球 COVID-19 疫情对我们的业务、行业和全球经济的影响中恢复的步伐；（ii）与澳门政府解释经修订的澳门博彩法及其相关法律及其实施 相关的风险；（iii）澳门博彩市场和访客的变化，（iv）资本和信贷市场的波动，（v）本地和全球经济状况，（六）我们预期的增长战略，（vii）博彩 权限和其他政府批准和法规，以及（viii）我们未来的业务发展、经营业绩和财务状况。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过诸如 可能、将会、预期、预期、目标、目标、估计、打算、计划、相信、潜力、继续、 是/很可能或其他类似表达方式来识别前瞻性陈述。

本年度报告中做出的前瞻性陈述仅与截至本年度报告中陈述之日的 事件或信息有关。除非法律要求，否则我们没有义务在陈述发表之日之后公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、 未来事件还是其他原因，也没有义务反映意外事件的发生。阅读本年度报告时，您应该明白，我们未来的实际业绩可能与我们的预期存在重大差异。

6

词汇表

平均每日汇率

计算方法是将包括免费客房在内的客房总收入（减去服务费，如果有）除以包括免费客房在内的总占用房间数，即每天入住客房的平均价格

笼子	赌场内的安全房间，其设施允许顾客进行参与游戏活动所需的交易，例如用现金换筹码，用筹码兑换现金或其他筹码

芯片	在赌场游戏桌上用来代替现金的圆形代币

特许权	根据一项行政合同，授权特许经营者或持有特许权的实体在澳门赌场经营财富和机会游戏的政府拨款，根据该合同，特许经营者或持有特许权的实体有权在澳门赌场经营财富和 机会游戏

经销商	接受和支付赌注或以其他方式监督赌桌的赌场员工

掉落	用于购买游戏筹码的现金金额，以及存入游戏桌投放箱的促销优惠券，以及在赌场笼子里购买的游戏筹码

投递箱	一个盒子或容器，用来存放现金、筹码购买凭证、信用标记和用于记录每款桌上游戏筹码库存变动的表格

电子游戏桌

带有电子或计算机化投注和支付系统的桌子，允许玩家在多人游戏座位上下注

游戏机	老虎机和/或电子游戏桌

游戏机手柄

在游戏机上下注的总金额

游戏机胜率

游戏机赢额（在非全权激励措施（包括我们的积分忠诚度计划）和分配与向博彩顾客免费提供的商品和服务相关的赌场收入之前计算），以游戏机手续费的百分比表示

游戏发起人

个人或公司实体，为推广滚动筹码和其他博彩活动，安排客户交通和住宿，经博彩运营商授权可自行决定提供信贷， 安排餐饮服务和娱乐以换取博彩特许公司的佣金或其他补偿

综合度假村

为客户提供酒店住宿、赌场或博彩区、零售和餐饮设施、MICE 空间、娱乐场所和水疗中心的综合度假村

中介玩家	由游戏发起人挑选的玩家在 VIP 游戏室或区域玩游戏

标记	玩家欠赌场或博彩运营商债务的证据

大众市场赞助人

在大众市场领域玩游戏的客户

大众市场细分市场

由桌上游戏和由大众市场顾客玩的游戏机组成，主要用于现金投注

大众市场桌上游戏下跌

大众市场桌上游戏细分市场的桌上游戏数量下降

大众市场桌上游戏持仓百分比

大众市场桌上游戏获胜（在折扣、佣金、非自由裁量激励措施（包括我们的积分忠诚度计划）以及分配与免费提供给博彩顾客的商品和服务 相关的赌场收入之前计算）占大众市场桌上游戏下降的百分比

7

大众市场桌上游戏细分市场

由玩桌上游戏的大众市场顾客组成的大众市场细分市场

老鼠	会议、激励活动、大会和展览，通常用于指因活动或特定目的而聚集在一起的大型团体的旅游业

净滚动	不可谈判的筹码游戏中的净营业额

不可转让的芯片

不得兑换现金的促销赌场筹码

非滚动芯片

可以兑换成现金的筹码，供大众市场顾客用来下注

入住率	一段时间内可用酒店客房（包括免费房间）的平均占用百分比

高级直接播放器

一位滚动筹码赞助人，是特许公司的直接客户，通过博彩运营商的营销活动被赌场吸引

累积大奖	游戏机或桌上游戏的头奖，其中头奖的价值随着下注而增加；可以将多个游戏机或桌上游戏连接在一起以建立一个累进大奖

每间可用房间的收入或 REVPAR

计算方法是将包括免费客房在内的客房总收入（减去服务费，如果有）除以可用房间总数，从而表示酒店每日平均房价和入住率的总和

滚动筹码或 VIP 滚动筹码

不可转让的筹码主要由滚动筹码顾客用于下注

滚动筹码赞助人

主要在滚动筹码或 VIP 滚动筹码桌上玩游戏的玩家，通常比大众市场博彩赞助人更高的赌注

滚动芯片段

包括由高级直接玩家或中介玩家的滚动筹码顾客在私人贵宾游戏室或区域玩的桌上游戏

滚动芯片容量

滚动筹码细分市场下注和损失的不可转让筹码数量

滚动筹码赢率

滚动筹码桌游戏赢钱（扣除折扣、佣金、非全权激励措施（包括我们的积分忠诚度计划）以及分配与免费提供给博彩顾客的商品和服务 相关的赌场收入）占滚动筹码量的百分比

老虎机	由单人操作的传统老虎机或电子游戏机

分包特许权

持有特许权的实体或特许经营者与分包特许经营者之间关于在赌场经营财富和机会游戏的协议，根据该协议，分特许经营者有权在澳门的赌场经营财富游戏 和机会游戏

桌上游戏赢了

扣除游戏桌上损失的赌注后赢得的下注金额，保留并记录为赌场收入。桌上游戏的赢额是在折扣、佣金、非全权激励措施 （包括我们的积分忠诚度计划）以及分配与免费提供给博彩顾客的商品和服务相关的赌场收入之前计算的

贵宾游戏室

游戏室或区域限制了滚动筹码顾客的访问权限，通常比普通的大众市场游戏区提供更个性化的服务

8

汇率信息

我们目前的大部分收入以港元计价，而我们的经常支出主要以澳门元和 港元计价，与我们的部分债务和某些支出有关的是美元。除非另有说明，否则本年度报告的非财务页面包括从港元到美元 以及从美元到港元的所有折算，汇率为7.811768港元至1.00美元。

港元可自由兑换 为其他货币（包括美元）。自1983年10月17日起，港元与美元正式挂钩，汇率为7.80港元兑1美元。自挂钩汇率首次建立以来，市场汇率一直没有与 7.80港元兑1.00美元的水平发生重大偏差。但是，在2005年5月，香港金融管理局将交易区间从最初的每美元7.80港元扩大到每美元7.75港元至7.85港元的汇率区间。 香港政府已表示打算维持该汇率区间的联系，并通过香港金融管理局采取行动，可以采取多种手段来维持汇率稳定。但是，鉴于香港政府将把挂钩维持在每美元7.75港元至7.85港元或根本不变，因此无法保证 。

澳门元与 港元挂钩，汇率为1.00港元=1.03澳门元。本年报中所有从澳门元兑换成美元的汇率均按澳门币8.046088元兑1美元的汇率进行。

在本年度报告中，港元负债金额的美元等值基于 相关交易日的现行汇率，但截至资产负债表日的负债余额折算除外，该折算基于适用资产负债表日的现行汇率。

9

精选的合并财务信息

以下截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的精选历史合并运营报表数据，以及截至2023年12月31日和2022年12月31日的 选定的历史合并资产负债表数据均来自本年度报告其他地方包含的经审计的合并财务报表。这些合并财务报表 是根据美国公认会计原则编制和列报的。您应将本节与管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析，以及本年度报告其他地方包含的合并财务 报表和这些报表附注一起阅读。历史结果不一定代表您在未来任何时期的预期结果。

		截至12月31日的财年
		2023				2022
		（以千美元计）
合并运营报表数据：
总营业收入		$	3,190,667			$	971,670
运营成本和支出总额		$	(3,222,868	)		$	(1,430,845	)
营业亏损		$	(32,201	)		$	(459,175	)
净亏损		$	(354,205	)		$	(733,820	)
		截至12月31日，
		2023				2022
		（以千美元计）
合并资产负债表数据：
现金和现金等价物		$	645,555			$	1,044,682
限制性现金(1)		$	124,556			$	175,563
总资产(2)		$	5,967,191			$	6,702,898
流动负债总额(2)		$	961,880			$	895,114
债务总额(3)		$	5,361,080			$	5,983,786
负债总额(2)		$	6,198,176			$	6,590,158
股东（赤字）权益总额		$	(230,985	)		$	112,740

(1)	限制性现金包括当期和非流动部分。

(2)

2023年1月1日，该公司确认了19.3亿澳门元 （相当于2.396亿美元）的无形资产和金融负债，这代表了使用和运营包括新濠天地赌场、Altira赌场和Studio City赌场及相关游戏设备和器具在内的博彩和博彩支持区域的权利 在澳门进行财富和机会游戏的权利，以及特许权下的无条件付款义务。这种无形资产包括合同规定的固定保费和可变保费的年度付款，以及 不考虑特许权下的消费者价格指数的费用。与无形资产相关的合同规定的年度可变保费付款是根据澳门政府目前批准运营的赌桌总数和澳门新濠度假村目前批准运营的电子博彩机的总数确定的。在截至2023年12月31日的随附合并资产负债表中， 特许权财务负债的非流动部分包含在其他长期负债中，流动部分包含在应计费用和其他流动负债中。无形资产在 特许权期间，即10年，按直线摊销。

(3)	债务总额包括长期债务的流动和非流动部分、 净负债和其他长期负债。

10

下表汇总了我们所指年份的 合并现金流量报表：

		年终了 十二月三十一日
		2023				2022
		（以千美元计）
合并现金流量表：
由（用于）经营活动提供的净现金		$	332,099			$	(597,384	)
由（用于）投资活动提供的净现金		$	75,747			$	(566,507	)
融资活动提供的（用于）净现金		$	(857,627	)		$	1,499,156
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响		$	(353	)		$	(1,251	)
现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）		$	(450,134	)		$	334,014
年初现金、现金等价物和限制性现金		$	1,220,245			$	886,231
年底现金、现金等价物和限制性现金		$	770,111			$	1,220,245

11

管理层对财务 状况和经营业绩的讨论和分析

以下讨论应与本年度报告其他地方包含的精选合并财务 信息以及我们的合并财务报表，包括其附注一起阅读。本管理层关于财务状况和经营业绩的讨论与分析中的某些陈述是前瞻性陈述。参见关于这些陈述的前瞻性陈述的特别说明。

概述

我们是综合度假村设施的开发商、所有者和 运营商。我们的子公司澳门新濠度假村是通过特许经营许可在澳门经营赌场的六家公司之一。

我们目前在澳门有两家主要的赌场业务，即新濠天地和澳门新濠影业，以及澳门摩卡俱乐部的 非赌场业务。除摩卡俱乐部外，我们还经营大龙赌场，专注于大众市场的桌上游戏。我们根据影视城赌场协议运营影视城赌场 。我们还根据主服务协议向Studio City提供非游戏服务。

我们当前和未来的业务旨在迎合广泛的游戏顾客，从高风险的滚动筹码游戏赞助人到寻求更广泛娱乐体验的 游戏顾客。我们目前在澳门拥有并经营三家《福布斯旅游指南》五星级酒店，分别位于澳门新锐酒店、Morpheus和颐居，并于2024年获得11家《福布斯旅游指南》五星和一家 《福布斯旅游指南》四星荣誉。我们力求吸引亚洲各地的顾客，尤其是来自大中华区的顾客。

我们目前的运营设施主要集中在澳门博彩市场。 根据DICJ的数据，COVID-19 疫情和全球实施的相关政策，尤其是中国实施的旅行或签证限制，导致入境旅游等显著下降，导致2022年博彩总收入与2019年相比下降85.6％。我们在2023年的运营受益于旅行限制和检疫要求的放松。尽管全球旅行限制 有所放松，澳门与中国之间的旅行限制在 2023 年已大幅放宽，这促成了澳门游客人数和澳门博彩总收入的增加，但我们认为，COVID-19 造成的干扰仍在继续。根据DSEC的数据，与2022年相比，2023年澳门的游客人数同比增长了395％，而根据DICJ的数据，2023年澳门的博彩总收入同比增长了334％。但是，2023年的游客人数仍比2019年下降了28％，2023年的博彩总收入仍比2019年下降了37％。根据DICJ的数据，与2023年第一季度相比，澳门2024年第一季度的博彩总收入增长了65.5％，但仍比2019年第一季度下降了24.7％。

尽管大中华区内的免检疫旅行已经恢复，疫情措施也已解除，但对中国经济和 附近的亚洲地区的负面影响仍然存在。我们的业务从 COVID-19 中复苏的步伐非常不确定，将取决于可能更高的失业率、收入 水平下降以及 COVID-19 疫情造成的个人财富损失的影响，而且无法保证旅行和消费者信心会迅速或根本反弹。

COVID-19 疫情还严重干扰了我们的租户和其他 商业伙伴的业务，这可能会增加他们违约与我们签订的合同义务的风险，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，包括导致我们的坏账增加。

鉴于从 COVID-19 中恢复的步伐以及未来 COVID-19 疫情的范围以及政府对任何此类疫情的应对措施都存在不确定性，我们无法合理估计对我们未来经营业绩、现金流和财务状况的影响。

12

梦想之城

新濠天地在 2023 年平均拥有大约 430 张游戏桌和大约 628 台游戏机，而 在 2022 年平均拥有大约 447 张游戏桌和大约 677 台游戏机。Morpheus 提供大约 783 间客房、套房和别墅。颐居自2020年初开始装修， 于2021年3月底重新开放，提供约286间客房。澳门君悦酒店由新濠天地内的两座塔楼组成，提供约763间客房，澳门君悦酒店 酒店的会展空间升级和客房更新工作正在进行中。作为品牌重塑的一部分，Countdown预计将进行翻新。此外，新濠天地包括大约 41 家餐厅和酒吧、大约 162 家零售店、一个湿舞台表演剧院、 娱乐和休闲设施，包括健康和健身俱乐部、游泳池、水疗中心和沙龙以及宴会和会议设施。帕拉夜总会提供大约 2,232 平方米（相当于大约 24,025 平方英尺）的现场娱乐空间。拥有大约 2,000 个座位的湿舞台表演剧院设有 水舞之屋自2020年6月起暂时关闭，预计 将在2024年底重新开放。新濠天地的目标是来自亚洲区域市场的优质市场和滚动筹码顾客。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，新濠天地产生的总营业收入为20.6亿美元和6.310亿美元，分别占我们总营业收入的64.7％和64.9％。

澳门新濠天地

2023年，澳门新锐在澳门新锐平均拥有约44张赌桌和141台以摩卡品牌运营的游戏机， 而2022年澳门新锐平均约有93张赌桌和146台以摩卡品牌运营的游戏机。此外，截至2023年12月31日，澳门新锐拥有约216间酒店客房，并设有多家 高级餐厅和休闲餐厅以及娱乐和休闲设施。从2021年第三季度开始，澳门新锐进行了战略调整，以迎合高端大众和大众细分市场，并关闭了贵宾滚动筹码业务。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，澳门新锐产生的总营业收入为1.14亿美元和3,280万美元，分别占我们总营业收入的3.6％和3.4％。

摩卡和其他

自2022年6月27日起，澳门氹仔岛的一家赌场Grand Dragon Casino专注于大众市场的桌上游戏， 此前在企业和其他板块下报告，由于摩卡和其他板块的条款变更，已被纳入摩卡和其他板块 使用权 大龙赌场协议。

2023年，摩卡俱乐部平均运营约874台游戏机（不包括澳门新锐约141台游戏机），而2022年平均运营的游戏机约为935台（不包括澳门新锐约146台游戏机）。摩卡俱乐部主要关注传统赌场环境之外的普通大众 市场顾客，包括一日游客户。2023 年，大龙赌场平均有大约 17 张赌桌。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，摩卡和其他产生的总营业收入为1.19亿美元和7,640万美元，分别占我们总营业收入的3.7％和7.9％。

财务业绩摘要

截至2023年12月31日的财年，我们的总营业收入为31.9亿美元，较截至2022年12月31日的 9.7亿美元增长了228.4％。截至2023年12月31日止年度的净亏损为3.542亿美元，较截至2022年12月31日止年度的净亏损7.338亿美元下降了51.7％。这一变动 主要归因于澳门在 2023 年 1 月提前放宽了 COVID-19 相关限制，新濠天地和澳门新锐的所有博彩板块和非博彩业务的业绩有所改善，博彩转特许权没有剩余摊销，但利息支出增加、澳门博彩特许权产生的无形资产摊销支出以及阿拉尔2.076亿美元的资产减值部分抵消 2023年将按物业费和其他费用在澳门试用。根据影视城赌场协议，Studio City Casino博彩业务的净收入/损失将由影视城 Entertainment向/从影视城娱乐公司补偿。此类偿还费用已包含在合并业务报表中的一般和管理费用中。向 关联公司提供管理服务的收入和成本分别反映在合并运营报表中的娱乐、零售和其他收入和运营支出中。

13

以下总结了我们在所述年份的经营业绩：

		截至12月31日的财年
		2023				2022
		（以千美元计）
合并运营报表数据：
总营业收入		$	3,190,667			$	971,670
运营成本和支出总额		$	(3,222,868	)		$	(1,430,845	)
营业亏损		$	(32,201	)		$	(459,175	)
净亏损		$	(354,205	)		$	(733,820	)

影响我们当前和未来业绩的因素

我们的运营业绩现在和将来都将受到以下因素的影响最大：

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从 COVID-19 造成的干扰中复苏，包括失业率可能上升所产生的 影响、收入水平下降以及 COVID-19 影响全权支出和旅行造成的个人财富损失。我们的业务 从 COVID-19 中复苏的步伐可能与我们目前的预期存在重大差异，并可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大影响；

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修订后的《澳门博彩运营法》以及澳门政府实施的任何其他政策和立法 的实施，包括其解释，例如与旅行和签证政策以及博彩特许经营者责任有关的解释；

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中国政府实施的政策和活动，包括限制旅行、反腐败 运动、加强对跨境货币流动的监测，以及采取新措施消除可见的非法跨境货币流动渠道、限制货币提取、加强对中国营销 活动的审查或中国政府为阻止外国赌场向中国大陆居民推销博彩活动而采取的新措施，包括将某些行为定为犯罪，因为以及中国经济增长的任何放缓 ，都可能导致访问我们物业的顾客数量和此类顾客的支出金额下降并限制其恢复和增长；

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随着我们物业所在地区开发更多 博彩和非博彩设施，澳门的博彩和休闲市场正在发展，竞争格局预计将发生变化。澳门路氹地区综合度假村的更多供应将加剧我们经营的业务 的竞争；

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加强监管审查，包括加强与资本流动和 反洗钱和其他金融犯罪有关的审计和检查。反洗钱、反贿赂和腐败以及制裁和反恐融资法律法规变得越来越复杂，受到全球监管机构更严格的监管审查和 监督，并可能增加我们的合规成本，任何可能不遵守此类法律法规的行为都可能对我们的声誉、财务状况、 经营业绩或现金流产生不利影响；

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颁布与个人 数据有关的新法律或对现有法律进行更严格要求的修正案，包括收集、使用和/或传输个人数据等，这些法律的解释和适用可能受到有限的优先考虑，可能会增加运营成本和/或对我们向客户和客人推销 的能力产生不利影响。此外，任何不遵守此类法律的行为都可能导致我们的声誉受损和/或使我们面临诉讼、罚款和其他处罚，并限制我们使用或 传输数据；

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全球网络安全和勒索软件攻击增加，包括游戏和酒店业 行业，以及持续评估、增强和改进我们的内部流程、系统和技术基础设施以遵守日益严格的网络安全、数据隐私和数据保护法律、法规和要求的必要性；

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澳门的博彩发起人受到的监管审查显著加强，这导致 许多博彩发起人停止营业；

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我们的2015年信贷额度和2020年信贷额度使我们面临利率风险，如 关于市场风险利率风险的定量和定性披露中所述；

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我们的业务货币、负债和合并财务报表的列报， 使我们面临外汇汇率风险，如 “市场风险定量和定性披露外汇风险” 部分所述；以及

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随着我们继续 扩大和完善我们的物业服务以及开发和开设新物业，我们的历史财务业绩可能不是我们未来潜在业绩的特征。

关键绩效指标 (KPI)

我们使用以下 KPI 来评估我们的赌场运营，包括桌上游戏和游戏机：

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滚动芯片容量: 滚动筹码细分市场下注 和损失的不可转让筹码的金额。

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滚动筹码胜率: 滚动筹码桌上游戏获胜额（在折扣、佣金、非全权激励措施（包括我们的积分忠诚度计划）以及分配与免费提供给博彩顾客的商品和服务相关的赌场收入之前计算）占滚动筹码 交易量的百分比。

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大众市场桌上游戏下线：大众市场桌上游戏细分市场的桌上游戏数量下降。

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大众市场牌桌游戏持有率: 大众市场桌上游戏获胜率（在折扣、 佣金、非全权激励措施（包括我们的积分忠诚度计划）以及分配与免费提供给博彩顾客的商品和服务相关的赌场收入之前计算）， 的大众市场桌上游戏百分比下降。

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桌上游戏获胜: 扣除赌桌上输掉的赌注后赢得的下注金额，该金额被保留并 记为赌场收入。桌上游戏赢额是在折扣、佣金、非全权激励措施（包括我们的积分忠诚度计划）以及免费分配与向游戏顾客提供的商品和服务相关的赌场收入之前计算的。

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游戏机手柄: 在游戏机上下注的总金额。

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游戏机胜率: 游戏机赢额（在 非全权激励措施（包括我们的积分忠诚度计划）和分配与免费提供给游戏顾客的商品和服务相关的赌场收入之前计算），以 的百分比表示。

在滚动筹码细分市场中，客户从赌场笼中购买可识别的筹码，即不可转让的筹码或滚动筹码，而从赌场笼中购买的滚动筹码不会存入游戏桌投放箱中。滚动筹码数量和大众市场桌上游戏 的跌幅并不相等。滚动筹码量是衡量下注和损失金额的指标。大众市场桌上游戏下跌措施买入。滚动筹码的数量通常大大高于大众市场桌上游戏的跌幅。由于这些交易量是计算胜率或持仓百分比时使用的 分母，同时使用游戏获胜作为分子，因此滚动筹码细分市场的胜率通常低于大众市场桌上游戏细分市场的持有百分比。

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我们所有物业的合并预期滚动筹码赢率在 2.85% 到 3.15% 之间。

我们使用以下 KPI 来评估我们的酒店运营：

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平均每日汇率: 计算方法是将包括免费客房（减去服务 费用，如果有）在内的客房总收入除以包括免费房间在内的总占用客房数，即每天入住客房的平均价格。

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入住率：一段时间内可用酒店客房的平均占用百分比，包括免费客房 。

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每间可用房间的收入或 REVPAR: 计算方法是将包括免费 间客房（减去服务费，如果有）在内的客房总收入除以可用客房总数，从而表示酒店每日平均房价和入住率的总和。

免费客房包含在上述与客房相关的关键绩效指标的计算中。免费客房的平均每日房价通常比现金室的平均每日房价低 。如果将免费客房排除在计算之外，入住率和REVPAR会更低。由于并非所有可用房间都被占用，因此平均每日房费通常高于每个可用房间的 收入。

由于与 COVID-19 疫情相关的政府强制关闭或社交 隔离措施而无法运行的桌上游戏和游戏机已被排除在外。房间统计数据还不包括因 COVID-19 疫情而暂时关闭或提供给工作人员的房间。

关键会计估计

管理层对我们的经营业绩、流动性和资本资源的讨论和分析基于我们的合并 财务报表。我们的合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的。我们的某些会计政策要求管理层在定义 财务估算中不可或缺的适当假设时运用重要的判断力。管理层持续评估这些估计和判断，这些估计和判断是根据我们的历史经验、现有合同条款、行业趋势和我们目前可获得的 外部来源以及管理层认为在当时情况下合理和适当的其他各种假设得出的。但是，就其本质而言，判断受固有的不确定性的影响，因此实际 结果可能与我们的估计有所不同。我们认为，下文讨论的关键会计政策会影响我们在编制合并财务报表时使用的更重要的判断和估计。

财产和设备及其他长期资产

在我们综合度假设施的建设和开发阶段，与设计和 施工相关的直接和增量成本，包括施工合同下的成本、关税和关税、设备安装、运费、工资和工资福利相关成本、适用部分利息，包括递延融资成本的摊销， 均计为财产和设备。此类成本的资本化始于项目的建设和开发开始，并在施工基本完成或开发活动基本暂停 后停止。开业前成本，包括与我们的新业务或启动业务相关的营销和其他费用，按实际支出记作支出。

与资本化建筑成本和其他财产和设备相关的折旧和摊销费用从 每项资产投入使用时开始确认。随着综合度假村设施的建成和开放，这可能会发生在不同阶段。

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财产和设备以及其他使用寿命有限的长寿资产折旧 ，并在资产的估计使用寿命范围内按直线分期摊销。估计的使用寿命基于资产的性质、其与其他资产的关系、我们的运营计划和预期用途以及 其他施加限制的经济和法律因素等因素。定期审查财产和设备的剩余估计使用寿命。有关财产和设备估计使用寿命的更多详情，请参阅本年度报告其他部分所列合并财务报表附注2 (i) 。

根据澳门新锐和新濠天地的土地特许权 合同，我们在澳门的土地使用权将在土地使用权的预计期限内按直线分期摊还。适用的土地特许合同下的土地使用权的估计期限是基于各种因素 ，包括澳门博彩业的商业和运营环境、澳门的法律法规以及我们的发展计划。定期审查土地使用权的估计期限。有关土地使用权估计期限的更多详情，请参阅本年度报告其他地方包含的合并 财务报表附注2（m）。

维修和维护费用在发生时计入费用。报废或以其他方式处置的财产和设备的成本和累计折旧从相应的账户中扣除，由此产生的任何损益均计入 营业收入或亏损。

开发供内部使用的软件所产生的成本在 的估计使用寿命内按直线计算和摊销。此类成本的资本化始于软件项目的应用程序开发阶段，并在软件项目基本完成并准备好用于其预期用途后即告终止。对内部使用软件进行指定 升级和增强的成本记作资本，而与初步项目阶段活动、培训、维护和所有其他实施后阶段 活动相关的成本按发生费用记作支出。定期审查内部使用软件的剩余估计使用寿命。有关内部使用软件估计使用寿命的更多详情，请参阅本年度报告其他地方 所列合并财务报表附注2 (j)。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的 年度中，我们的资本支出总额为4,670万美元，其中3,100万美元归因于我们的开发和建设项目，其余主要与改善我们的综合度假村 产品有关。有关这些资本支出的更多详情，请参阅本年度报告其他部分所列合并财务报表附注22。

每当存在 减值指标时，我们还会评估我们的财产和设备以及其他寿命有限的长期资产，用于减值。如果存在减值指标，则我们将资产在未贴现的基础上估计的未来现金流与资产的账面价值进行比较。估算资产的未来现金流涉及 重要的假设，包括未来的收入增长率、未来的市场状况和毛利率。衡量此类资产的未贴现现金流的方法是，首先将我们的长期资产分组为资产组，其次，估计 与此类资产组的使用和最终处置直接相关并预计将产生的未贴现未来现金流。我们将资产组定义为可识别现金流在很大程度上 独立于其他资产和负债现金流的最低水平，并估算该资产组内主要资产剩余使用寿命内的未贴现现金流量。如果未贴现的现金流超过账面价值，则不显示 减值。如果未贴现的现金流不超过账面价值，则根据资产组的公允价值记录减值费用，通常使用折现现金流模型进行衡量，该模型涉及重大 假设，例如贴现率。如果资产仍在开发中，则未来的现金流包括剩余的建筑成本。所有已确认的减值损失均记作运营费用。

在截至2023年12月31日的年度中，由于最新的市场状况以及 COVID-19 造成的持续业务中断以及我们早些时候停止与澳门博彩发起人的安排，其 预测业绩发生变化，澳门新锐的市值大幅下降，因此确认了与澳门新锐相关的2.076亿美元长期资产减值。该金额包括澳门新锐财产和设备的减值1.1亿美元，以及有限寿命的无形资产、土地使用权和经营租赁的全部减值 使用权澳门新锐的资产分别为3,040万美元、6,520万美元和200万美元。

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在截至2022年12月31日的年度中， 360万美元的长期资产减值是指与飞机市值大幅下降相关的财产和设备减值。

商誉和购买的无形资产

我们会审查商誉和购买的具有无限使用寿命的无形资产的账面价值，至少每年 进行减值，或者在事件或情况变化表明账面价值可能无法收回时进行减值。截至2023年12月31日和2022年12月31日，商誉和购买的具有无限使用寿命的无形资产与申报单位摩卡 俱乐部有关，该俱乐部源于我们公司在2006年收购摩卡老虎机集团有限公司及其子公司。

对商誉和寿命无限期的无形资产进行减值分析时，我们可能首先进行定性评估，以确定是否有必要进行定量减值测试。如果定性因素 表明申报单位的账面金额很可能超过公允价值，则进行量化减值测试。

为了对商誉进行量化减值测试，我们进行了一项评估，包括将 申报单位的账面价值与其公允价值进行比较。如果申报单位的账面价值超过其公允价值，我们将确认账面价值超过申报单位公允价值的减值，仅限于分配给该申报单位的 商誉总额。

我们通过应用贴现现金流法，使用收益估值方法 来确定申报单位的公允价值。贴现现金流法中使用的未来现金流预测来自有关 报告单位未来增长和盈利能力的历史经验和假设，这些预测与我们的预算和战略计划一致。量化商誉减值测试之日后五年的现金流被用于确定 申报单位的公允价值。五年后，终值是使用永久增长率确定的。在摩卡俱乐部的商誉减值测试中，截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，用于对现金流进行折现的利率分别为11.7％和12.6％，敏感度分析是通过将运营现金流减少5％或将贴现率提高一个百分点来进行的，这不会导致其账面价值超过其公允价值 。

为了对摩卡俱乐部的商标进行量化减值测试，我们进行了一项评估，其中包括使用特许权使用费减免法将其账面价值与公允价值进行比较。根据这种方法，我们估算商标的公允价值，主要基于增量的税后现金流 ，即鉴于我们是商标的所有者，我们无需支付的特许权使用费。这些估值技术基于许多估计和假设，包括商标的预计未来收入， 使用适当的特许权使用费率、贴现率和长期增长率计算。

根据这些评估，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，没有确认商誉和无限期无形资产的减值 损失。

如上所述 所述，确定商誉和商标的公允价值本质上是判断性的，需要使用重要的估计值和假设。根据经营业绩、 宏观经济因素或管理意图的变化，我们的估计和假设将来发生变化，可能会导致集团商誉和商标的公允价值在未来发生变化。

收入确认

我们与客户签订合同的收入 包括赌场投注、客房销售、食品和饮料、娱乐、零售和其他商品和服务。

赌场总收入由博彩胜负之间的总净差额来衡量。由于所有投注都具有相似的特征，我们根据投资组合而不是个人计算其赌场下注 交易。向客户和博彩推广商返还的佣金、客户获得的现金折扣和其他现金激励被记录为赌场收入的减少 。除投注外，赌场交易通常还包括与免费商品或服务相关的履约义务，这些免费商品或服务旨在激励未来的博彩活动，或换取在我们的非全权激励计划（包括忠诚度计划）下获得的激励或积分。

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对于包含我们为激励未来博彩而提供的免费商品或服务的赌场交易，我们会根据所提供的商品或服务将每种商品或服务的独立销售价格分配给相应的收入类型。由我们控制和酌情提供的免费商品或服务以及第三方提供的 记作运营费用。

我们在某些物业实施不同的 非全权激励计划，其中包括我们的忠诚度计划，旨在鼓励主要来自忠实的老虎机客户和桌上游戏顾客的回头客。客户 主要根据游戏活动获得积分，此类积分可以兑换免费游戏和其他免费商品和服务。对于包含根据我们的忠诚度计划获得的积分的赌场交易，我们通过 记录预计将作为负债兑换的已赚积分的估计独立销售价格，推迟部分收入。使用积分兑换我们的自有商品或服务时，根据所提供的商品或服务，每种商品或服务的独立销售价格 分配给相应的收入类型。向第三方兑换积分后，兑换金额将从负债中扣除并直接支付给第三方。

将金额分配给所提供的免费商品或服务以及根据我们的忠诚度计划获得的积分后，剩余的 金额将在下注结算时计为赌场收入。

在核算Studio City Casino及其一家外部管理酒店的运营时，我们遵循会计准则，将收入总额报告为 本金而不是代理净收入，并得出结论，它是控制实体和这些安排的负责人。

对于影视城赌场的运营，由于影视城娱乐在澳门不持有博彩特许权，澳门新濠度假村和影视城娱乐于2022年6月23日修订了新濠影汇赌场 协议，根据该协议，澳门新濠度假村经营影视城赌场。根据影视城赌场协议，澳门新濠度假村从影视城赌场的博彩总收入中扣除博彩税和与影视城赌场运营相关的成本 ，并将剩余金额确认为根据影视城赌场与 关联公司签订的协议，标题为支出（收到的资金）。鉴于澳门新濠度假村对Studio City Casino根据特许权或其先前的博彩转特许权的运营负全部责任，因此这是本金，因此赌场收入按毛额确认 。

对于外部管理的酒店的运营，由于我们是酒店物业的所有者，酒店经理 根据管理协议运营酒店，向我们提供管理服务，我们将获得所有报酬，并承担与酒店业务相关的重大风险。我们是委托人，因此，交易按 总额进行确认。

客房、食品和饮料、娱乐、零售及其他商品和服务的交易价格是向客户收取的此类商品和服务的净金额 ，这些商品和服务在提供商品、提供服务或举办活动时记为收入。我们收取的服务税和其他适用税不包括在收入中。 在向客户提供服务之前，客房预付押金和预售门票将记作客户押金。我们提供的多种商品或服务的合同收入根据 的相对独立销售价格分配给每种商品或服务。

最低运营费和使用权费（代表租赁收入）经合同基础 费用和运营费上涨调整后，包含在其他收入中，并在相关协议的条款中按直线方式确认。

应收账款和信用风险

可能使我们公司面临信用风险集中的金融工具主要包括赌场应收账款。 在对信誉进行调查后，我们以标记的形式向经批准的赌场客户发放信贷。积分也可以发放给游戏发起人。这些应收账款可以抵消应付的佣金以及我们向相应客户和博彩推广商持有的任何其他有价物品 ，我们打算在需要时抵消。

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截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们的定价中有很大一部分来自居住在国外的 客户和游戏推广商。商业和经济状况、博彩债务的法律可执行性、外币管制措施或其他国外重大事件可能会影响居住在这些国家的客户和博彩发起人那里收取应收账款的可收性。

应收账款，包括赌场、 酒店和其他应收账款，通常不计息，按摊销成本入账。当管理层认为应收账款可能无法收回时，账目将被注销。先前注销账户的追回款 在收到时记录在案。维持估计的信贷损失备抵额，以将我们的应收账款减少到账面金额，这反映了公司预计收取的净金额。 根据我们对所欠余额的年限、客户的财务状况、管理层对客户收款趋势的经验、当前的业务和经济状况以及 管理层对未来业务和经济状况的预期的具体审查，估算出的。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司的 赌场信贷损失准备金分别占赌场应收账款总额的63.9％和84.0％。截至2023年12月31日，估计的信贷损失准备金占赌场应收账款的百分比变动100个基点将使信贷损失备抵额增加230万美元。

所得税

递延所得税是针对资产和负债的纳税基础与合并财务报表中其 报告金额之间的所有重大临时差异进行确认。管理层认为，当递延所得税资产的部分或全部可能无法变现 时，递延所得税资产将减少估值补贴。当期所得税是根据相关税务机关的法律规定的。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们记录的估值准备金分别为1.273亿美元和1.203亿美元， 因为管理层认为这些递延所得税资产很可能无法变现。除其他事项外，我们的评估考虑了当前和累积亏损的性质、频率和严重程度、对未来 盈利能力的预测以及法定结转期的期限。只要我们经营的财务业绩有所改善，递延所得税资产更有可能变现，则估值补贴将减少 。

其他会计政策与估计

除了上述关键会计估计外，合并的 财务报表中还有其他会计政策和估计。管理层认为，用于估算合并财务报表中反映的金额的当前假设和其他考虑因素是适当的。但是，如果实际经验与估算合并财务报表中反映的金额时使用的假设和 其他考虑因素不同，则由此产生的变化可能会对合并财务报表产生重大不利影响。有关重要会计政策的更多信息，请参阅我们的合并财务 报表附注2。

运营结果

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度对比

收入

截至2023年12月31日的财年，我们 的总营业收入为31.9亿美元，较截至2022年12月31日的9.7亿美元增长了22.2亿美元，增长了228.4％。总营业收入的增长主要归因于新濠天地和新濠影城所有博彩板块和非博彩业务的业绩改善，以及我们的子公司博彩特许经营商澳门新濠度假村运营Studio City Casino所产生的赌场收入增加。这种增长主要是由于澳门在 2023 年 1 月比预期更早地放松了 COVID-19 相关限制。 根据影视城赌场协议，影视城赌场博彩业务的净收入/损失将由影视城娱乐公司报销。此类报销包括在一般和管理费用中。

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截至2023年12月31日的财年，我们的总营业收入包括 27.1亿美元的赌场收入，占我们总营业收入的85.1％，以及4.768亿美元的非赌场收入。截至2022年12月31日的财年，我们的总营业收入包括7.1亿美元的赌场收入，占我们总营业收入的73.2％，以及2.608亿美元的非赌场收入。

赌场。截至2023年12月31日止年度的赌场收入为27.1亿美元，相当于20亿美元或 281.8％，较截至2022年12月31日止年度的7.1亿美元赌场收入有所增加，这主要是由于新濠天地和新濠所有博彩板块的收入增加，以及我们的子公司澳门新濠度假村 运营影视城赌场所产生的赌场收入增加博彩特许经营商。根据影视城赌场协议，因经营影视城赌场而产生的净收入/损失将由影视城 娱乐公司报销。此类报销包括在一般和管理费用中。

新濠天地澳门。在大众市场桌上游戏 细分市场中，截至2023年12月31日的年度下降了4.882亿美元，较截至2022年12月31日的1.24亿美元增长了293.6％。截至2023年12月31日的 年度，大众市场桌上游戏的持有率为22.7％，高于截至2022年12月31日止年度的19.6％。截至2023年12月31日的财年，每台游戏机每天的平均净赢利为224美元，较截至2022年12月31日的 年度的116美元增长了108美元，增长了92.6％。

梦想之城。截至2022年12月31日的财年，新濠天地的滚动筹码交易量为194.2亿美元，较截至2022年12月31日止年度的43.8亿美元增长了150.4亿美元，增长了343.5％。截至2023年12月31日止年度的滚动筹码赢率为2.61％， 较截至2022年12月31日的3.85％有所下降。我们的预期区间为2.85％至3.15％。在大众市场桌上游戏领域，截至2023年12月31日的年度下降了50.2亿美元，较截至2022年12月31日的11.9亿美元增长了38.3亿美元，增长了32.6％。截至2023年12月31日的财年，大众市场桌上游戏的持有率为30.9％，高于截至2022年12月31日止年度的30.5％。截至2023年12月31日的财年，每台游戏机每天的平均净赢利为464美元，较截至2022年12月31日的140美元增加了324美元，增长了232.1％。

摩卡等。由于 条款的变化，澳门氹仔岛的一家赌场巨龙赌场专注于大众 市场的桌上游戏，此前在企业和其他板块下报告，已被纳入摩卡和其他板块，自2022年6月27日起生效使用权大龙赌场协议。在大众市场桌上游戏领域，截至2023年12月31日的年度下降了1.761亿美元，比截至2022年12月31日的3,920万美元有所增加。截至2023年12月31日的财年，大众市场桌上游戏的持有率为17.0％，低于截至2022年12月31日止年度的20.1％。截至2023年12月31日的财年，每台游戏机每天的平均 净赢额为291美元，较截至2022年12月31日的209美元增长了82美元，增长了38.9％。

房间。截至2023年12月31日的财年，客房收入（包括免费客房）为1.554亿美元，比截至2022年12月31日止年度的4,280万美元的客房收入（包括免费客房）增加了1.126亿美元，增长了262.9％。增长的主要原因是入住率增加，这是 澳门入境游客人数同比增长所致。截至2023年12月31日止年度，新濠天地的平均每日房价、入住率和REVPAR分别为201美元、86％和173美元，而截至2022年12月31日止年度分别为205美元、27％和56美元。截至2023年12月31日止年度，澳门新锐的平均每日房价、入住率和REVPAR分别为136美元、87％和118美元，而截至2022年12月31日止年度分别为97美元、42％和41美元 。

食物和饮料。截至2023年12月31日的财年，食品和饮料收入（包括免费的 食品和饮料）为8,750万美元，较截至2022年12月31日止年度的3,140万美元食品和饮料收入（包括免费食品和饮料）3,140万美元 增长了5,610万美元，增长了178.4％。增长的主要原因是前往澳门的入境旅游同比增长导致的商业活动增加。

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娱乐、零售等。娱乐、零售和其他收入（包括 免费娱乐服务）从截至2022年12月31日止年度的1.865亿美元增长了4,730万美元，至截至2023年12月31日止年度的2.338亿美元，增长了25.3％。增长主要是 是由于截至2023年12月31日的年度中业务活动的增加导致管理费收入的增加。

运营成本和支出

截至2023年12月31日的财年，总运营成本和支出为32.2亿美元，而截至2022年12月31日的年度中， 的总运营成本和支出为14.3亿美元。

赌场。 赌场支出从截至2022年12月31日止年度的7.3亿美元增加12.1亿美元，增幅166.8％，至2023年12月31日止年度的19.4亿美元，增长166.8％，这主要是由于新濠天地和新濠的博彩税增加，博彩交易量增加及相关的收入增加，对博彩客户的补贴增加，营销和促销费用增加以及新濠天地的工资支出增加和 Altira Macau，以及Studio City 赌场的赌场支出因改善而增加根据影视城赌场协议，澳门新濠度假村将获得业绩补偿。

房间。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，客房支出分别为4,430万美元和2,600万美元，代表澳门新锐和新濠天地酒店设施的运营成本。增长主要是由于入住率的增加，这与截至2023年12月31日的年度房间 收入的增加一致。

食物和饮料。 截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，食品和饮料支出分别为7,640万美元和 4,300万美元。这一增长与截至2023年12月31日止年度食品和饮料收入的增加相一致。

娱乐、零售等。截至2023年12月31日和2022年12月31日的 年度的娱乐、零售和其他支出分别为1,650万美元和1,260万美元。增长主要是由于截至2023年12月31日的年度中业务活动增加导致运营成本增加。

一般和行政。 截至2023年12月31日止年度的一般和管理费用从截至2022年12月31日的2.842亿美元增加了3.508亿美元，增幅为123.4％，达到6.35亿美元 。增长的主要原因是Studio City Casino在截至2023年12月31日的年度业绩有所改善，根据 Studio City Casino协议向Studio City Entertainment偿还了净收入，而影视城娱乐公司在截至2022年12月31日的 年度表现疲软而向影视城娱乐公司偿还了净收入，以及截至12月的年度商标许可费支出为7,850万美元 2023 年 31 日。

开业前费用。截至2023年12月31日的财年，开业前成本为 390万美元。这些成本主要与与新的或初创的 业务相关的人员培训、营销、广告和管理费用有关。截至2023年12月31日止年度的开业前成本主要用于 水舞之屋，预计将于2024年底重新开放。 截至2022年12月31日的年度没有开业前费用。

游戏转包特许权的摊销。 游戏分包特许权已于2022年全部摊销。截至2022年12月31日的财年，我们的博彩转包特许权摊销费用为3,280万美元，该分包特许权按直线方式确认。

分期偿还土地使用权。 土地使用权的摊销费用继续按直线计算 ，截至2023年12月31日和2022年12月31日的两年均为1,080万美元。

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折旧和摊销。 折旧和摊销费用 从截至2022年12月31日止年度的2.730亿美元略有下降260万美元，至2023年12月31日止年度的2.704亿美元，降幅0.9％。略有下降的主要原因是由于某些资产已完全折旧 的折旧费用减少，但部分被澳门博彩特许权产生的2,400万美元无形资产摊销费用所抵消。

物业费和其他。截至2023年12月31日止年度的财产费用和其他费用为2.29亿美元， 主要包括澳门新锐的资产减值、与博彩玩家存款相关的诉讼索赔以及部门重组产生的费用。2023年， 确认了2.076亿美元的长期资产减值，以反映澳门新锐市值的大幅下降。市值的变化反映了澳门新锐的预测业绩的变化，因为最新的市场状况以及 COVID-19 导致的业务持续中断 ，以及早些时候与澳门博彩发起人的协议终止。截至2022年12月31日止年度的财产费用和其他费用为2,260万美元，其中主要包括 因部门重组、与博彩玩家存款相关的诉讼索赔和资产减值而产生的成本。

非营业费用，净额

净营业外支出包括净利息收入、利息支出、其他融资成本、国外 汇兑亏损净额和其他非营业外收入。

截至2023年12月31日的财年，利息收入为 2620万美元，而截至2022年12月31日止年度的利息收入为630万美元。增长主要是由于分别在2022年8月和2023年3月向新濠预付贷款的利息收入 以及银行利息收入的增加。

截至2023年12月31日止年度的利息支出为3.455亿美元，而截至2022年12月31日止年度的利息支出为2.733亿美元。增长的主要原因是2022年下半年的提款导致2020年信贷额度的利息支出增加了5,130万美元， 以及与澳门博彩特许权相关的金融负债的利息支出为2,010万美元。

截至2023年12月31日的 年度的其他融资成本为400万美元，而截至2022年12月31日的年度为600万美元。其他融资成本的减少主要是由于2022年下半年从2020年信贷额度中提取的 导致贷款承诺费减少。

所得税优惠（费用）

截至2023年12月31日止年度的所得税优惠为140万美元，而截至2022年12月31日的 年度的所得税支出为130万美元。所得税优惠主要归因于560万美元的递延所得税优惠，以及超额准备的往年一次性应缴税款130万美元，以代替澳门 补充税，澳门新濠度假村股东本应缴纳的澳门新濠度假村可分配给他们的股息，其中一部分被截至2023年12月31日的年度一次性应付的570万美元 本年度类似一次性应缴税款所抵消应纳税额。截至2023年12月31日止年度的有效税率为0.39％，而截至2022年12月31日止年度的有效税率为0.17％。此类税率不同于公司大部分业务所在地的12％的法定澳门补充 税率，这主要是由于相关年度在其他司法管辖区运营的 子公司无所得税优惠的支出、过期税收损失、估值补贴的变化和不同税率的影响，以及截至2023年12月31日止年度博彩业务产生的利润免征澳门补充税的影响，以及不可能产生的税收损失的影响 结转了截至2022年12月31日的财年。我们的管理层目前预计不会实现与 我们在澳门的业务产生的净营业亏损结转和其他递延所得税资产相关的重大所得税优惠。但是，只要我们在澳门业务的财务业绩有所改善，递延所得税资产更有可能变现，我们将能够减少与 净营业亏损和其他递延所得税资产相关的估值补贴。

23

净亏损

由于上述原因，截至2023年12月31日的财年，我们的净亏损为3.542亿美元，而截至2022年12月31日止年度的净亏损为7.338亿美元。

流动性和资本资源

视情况而定，我们一直依赖并打算依靠运营产生的现金以及债务和股权融资来满足我们的资金需求和 偿还债务。

截至2023年12月31日，我们持有的现金和现金等价物以及限制性现金（即向澳门政府发放的优惠相关担保的 现金抵押品和信贷额度下的担保）分别为6.456亿美元和1.246亿美元。

截至2023年12月31日，2020年信贷 融资下的66.3亿港元（相当于8.485亿美元）的循环信贷额度以及2015年信贷额度下的100万港元（相当于10万美元）的循环信贷额度可供未来提取，但须满足某些先决条件。

2024年3月28日，偿还了2020年信贷额度 下11.7亿港元（相当于1.495亿美元）的未偿贷款本金以及应计利息，使2020年信贷额度下的可用性增加到78.0亿港元（相当于9.967亿美元）。

现金流

下表汇总了 所述年度的现金流量：

		年终了 十二月三十一日
		2023				2022
		（以千美元计）
合并现金流量表：
由（用于）经营活动提供的净现金		$	332,099			$	(597,384	)
由（用于）投资活动提供的净现金		$	75,747			$	(566,507	)
融资活动提供的（用于）净现金		$	(857,627	)		$	1,499,156
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响		$	(353	)		$	(1,251	)
现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）		$	(450,134	)		$	334,014
年初现金、现金等价物和限制性现金		$	1,220,245			$	886,231
年底现金、现金等价物和限制性现金		$	770,111			$	1,220,245

经营活动

运营现金流通常受到营业收入和应收账款变化的影响，这些变化与以现金和信贷为基础开展的贵宾牌桌游戏和酒店 业务有关，其余业务，包括大众市场桌上游戏、游戏机游戏、食品和饮料以及娱乐，主要以现金为基础进行。

截至2023年12月31日的财年，经营活动提供的净现金为3.322亿美元，而截至2022年12月31日的财年， 经营活动中使用的净现金为5.974亿美元。这一变化主要是由于前一节所述的运营业绩改善以及运营营运资金的减少。

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投资活动

截至2023年12月31日的财年，投资活动提供的净现金为7,570万美元，而截至2022年12月31日止年度， 投资活动中使用的净现金为5.665亿美元。这一变化主要是由于在截至2023年12月31日的年度中，关联公司向我们净偿还了贷款或预付款，而 是我们在截至2022年12月31日的年度中延期的此类贷款或预付款。

截至2023年12月31日的财年， 投资活动提供的净现金主要包括关联公司向我们偿还的贷款或预付款，部分抵消了我们向关联公司延期 1.580亿美元的贷款或预付款、3,260万美元的财产和设备购置款以及430万美元无形资产的收购付款。

截至2022年12月31日的年度中用于投资活动的净现金主要包括向关联公司提供的5.219亿美元的资金，以及3,620万美元的财产和设备收购款项。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们收购 不动产和设备的总付款分别为3,260万美元和3,620万美元。此类资本支出主要与我们的开发项目有关，以及 我们综合度假村产品的增强。

融资活动

截至2023年12月31日的财年，用于融资活动的净现金为8.576亿美元，这主要是 2020年信贷额度下21亿美元未偿循环信贷额度的还款，但被2020年信贷额度12.5亿美元 下循环信贷额度的提款收益部分抵消。

截至2022年12月31日的财年，融资活动提供的净现金为15.0亿美元，这主要是2020年15亿美元信贷额度下循环信贷额度的提款收益。

债务

下表汇总了我们截至2023年12月31日的总负债情况：

		截至12月31日， 2023
		（以千美元计）
2025 年优先票据		$	1,000,000
2026 年优先票据		$	500,000
2027 年高级票据		$	600,000
2028 年优先票据		$	850,000
2029 年优先票据		$	1,150,000
2015 年信贷额度		$	128
2020 年信贷额度		$	1,052,515
		$	5,152,643

在截至2023年12月31日的年度中和之后的年度中我们负债的主要变化摘要如下。

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在截至2023年12月31日的年度中，MCO被提名人One共偿还了8.2亿美元 和2.06亿港元（相当于2960万美元），以及2020年信贷额度下的应计利息。

2023年6月29日，对2020年信贷额度的某些条款进行了修订和重述，规定以美元计价的2020年信贷 贷款项下的借款应按期SOFR计息，外加每年0.06％至0.20％的适用信贷调整利差，以及根据MCO被提名人One和某些人的 杠杆率调整后的年利率在1.00％至2.00％之间其指定的子公司。该修正案于2023年6月29日（生效日期）生效。在2023年修正案和重报生效日之前， 在2020年信贷额度下以美元计价的借款按伦敦银行同业拆借利率计息，外加每年1.00％至2.00％的利润，根据MCO提名人One及其某些 指定子公司的杠杆率进行调整。

2024年3月28日，MCO提名人One偿还了11.7亿港元（相当于1.495亿美元）以及 2020年信贷额度下的应计利息。

2024年4月8日，2020年信贷额度的到期日延长了两年 至2027年4月29日。

有关上述债务的更多详情，请参阅本年度报告其他部分所载 的合并财务报表附注11，其中包括有关所使用的债务额度类型、固定利率借款在多大程度上可供我们使用、此类债务安排的到期概况、货币和 利率结构、我们资产的收费以及对我们能力的任何限制的性质和范围以及我们的能力子公司，以现金分红、贷款或预付款的形式转移资金。有关债务到期情况的详细信息，请参阅长期负债和 合同义务以及有关市场风险的定量和定性披露，以进一步了解我们对利率风险和外汇风险的套期保值 敞口。

其他融资和流动性问题

我们可能以股权或债务等形式获得融资，包括额外的银行贷款或高收益、夹层或其他 债务，或者依靠我们的运营现金流为项目的维护和开发提供资金。我们是一家成长中的公司，有大量的财务需求。随着我们继续加强 和开发我们的物业，我们预计未来将有大量的资本支出，其中包括我们努力重建和重塑澳门路氹新濠天地倒计时，以及升级和更新君悦会展空间和客房。

视情况而定，我们一直依赖并打算在未来依靠我们的运营现金流、现有现金余额和不同形式的股权或债务 融资来满足我们的资金需求和偿还债务。

未来任何债务和股权融资 活动的时间将取决于我们的资金需求、我们的维护、开发和施工进度、根据我们可接受的条款提供的资金以及当前的市场状况。我们可能会不时开展活动，以 加强我们的财务状况和能力，为我们的业务运营和扩张计划提供更好的资金。此类活动可能包括再融资, 购买或以其他方式偿还现有债务, 将资产货币化, 售后回租交易或其他类似活动。任何此类活动都将取决于当前的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素，所涉及的 金额可能很大。

我们的重要现金需求来自于开发、持续改善和维护 我们的房产，以及支付利息支出和偿还与债务相关的本金。

未来任何其他 开发都可能受到进一步融资和许多其他因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。

截至 2023年12月31日，我们的资本承诺主要用于收购新濠天地的物业和设备，总额为2480万美元。此外，我们还有在正常业务过程中产生的或有负债。 有关我们的承诺和意外开支的更多详情，请参阅本年度报告其他部分所列合并财务报表附注20。

我们致力于谨慎的资产负债表管理。我们认为，息税折旧摊销前利润的持续增长可以带来自由现金流的健康恢复 ，并自然实现业务去杠杆化。由于我们已经完成了主要开发项目的建设，我们打算将资本支出集中在维护和改善现有物业上，预计短期内资本支出不会大幅增加 。

26

长期债务和合同义务

截至2023年12月31日，我们的长期负债总额和其他合同义务汇总如下。

		按期到期的付款
		小于 1 年				1-3 年				3-5 年				更多 比 5 年				总计
		（以百万美元计）
长期债务 债务(1):
2025 年优先票据		$	—			$	1,000.0			$	—			$	—			$	1,000.0
2026 年优先票据			—				500.0				—				—				500.0
2027 年高级票据			—				—				600.0				—				600.0
2028 年优先票据			—				—				850.0				—				850.0
2029 年优先票据			—				—				—				1,150.0				1,150.0
2015 年信贷额度			0.1				—				—				—				0.1
2020 年信贷额度			—				1,052.5				—				—				1,052.5
固定利息支付			219.5				344.5				217.9				57.1				839.0
可变利息支付(2)			78.3				25.7				—				—				104.0
经营租赁(3)			7.8				11.1				2.3				22.6				43.8
建筑成本和财产及设备保留 应付账款			2.2				—				—				—				2.2
其他合同承诺：
财产和设备购置承诺			24.8				—				—				—				24.8
游戏特许权溢价(4)			18.0				36.0				36.0				71.7				161.7
回归资产付款(5)			7.2				31.2				47.9				95.9				182.2
合同义务总额		$	357.9			$	3,001.0			$	1,754.1			$	1,397.3			$	6,510.3

(1)	有关这些债务融资的更多 详细信息，请参阅本年度报告其他部分包含的合并财务报表附注11。

(2)	所有期限的金额代表我们根据截至2023年12月31日的 未偿还金额和香港银行同业拆息率加上相应债务协议规定的适用利率差距计算的债务额度的估计利息支付。实际费率会有所不同。

(3)	有关这些租赁负债的更多 详细信息，请参阅本年度报告其他部分包含的合并财务报表附注12。

(4)	代表年度保费，包括固定部分和可变部分，具体取决于澳门新濠度假村目前获澳门政府批准为我们在澳门的博彩特许经营权运营的博彩 牌桌和机器的数量和类型。本年度报告其他地方的合并财务 报表附注20（b）中披露的澳门博彩特许权的博彩税未包含在本表中，因为该金额本质上是可变的。

(5)	新濠天地赌场、新濠娱乐场和影视城赌场 的博彩和博彩支持区域分别为31,227.3平方米、17,128.8平方米和28,784.3平方米，以及相关的博彩设备和器具（统称为回归资产）目前归澳门 政府所有。自2023年1月1日起，澳门政府已将回归资产转让给我们，供我们在特许权合同有效期内用于我们的运营，特许权合同第 1 年至第 3 年的费用为每平方米 750.00 澳门元（相当于 93 美元），但须视特许权第二和第三年的消费者价格指数上涨而定。特许权第4至第10年的费用将增加至每平方米2,500.00澳门元（相当于311美元），但须视特许权第5至第10年消费者物价指数的增长而定。

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(6)

除上表所列的与特许权合同相关的金额外，澳门新濠度假村承诺在澳门年度博彩总收入达到180.0亿澳门元的情况下，总投资额为118.237亿澳门元（折合14.7亿美元），并逐步增加非博彩投资，金额约占其初始非博彩投资的20％，即20.03亿澳门元（相当于2.489亿美元）亿美元（相当于223.7亿美元）（ 增量投资触发器）。随着澳门的年博彩总收入在2023年超过1,800亿澳门元（相当于223.7亿美元），增量投资触发条件已经达到，将进行的 非博彩投资增加了20.030亿澳门元（相当于2.489亿美元），至120.11亿澳门元（相当于14.9亿美元），总投资金额 增加到13,826.7澳门元到2032年12月，将执行百万美元（相当于17.2亿美元）。截至2023年12月31日，对博彩和非博彩相关项目的总投资总额为13.310亿澳门元（相当于1.654亿美元）。

资产负债表外安排

除本年度报告其他地方的合并财务报表附注11和附注20（b）中披露的内容外，截至2023年12月 31日，我们尚未签订任何实质性财务担保或其他承诺来担保任何第三方的付款义务。我们没有签订任何与我们的股票挂钩并归类为 股东权益的衍生合约，也没有在我们的合并财务报表中反映的衍生合约。

此外，我们在向未合并实体提供信贷、流动性或市场风险支持的资产中没有任何保留 或有权益。我们在任何向我们提供融资、流动性、 市场风险或信贷支持或向我们提供租赁、套期保值或研发服务的未合并实体中没有任何可变权益。

利润分配

根据《澳门商法》的规定，在澳门注册成立的新濠渡假村金融的子公司必须将该实体 利润的至少 10% 至 25% 存入法定储备金，直到法定储备金余额达到相当于实体股本的25％至50％的水平。法定储备金 不可分配给子公司的股东。法定储备金的拨款在相关子公司股东批准的当年记录在子公司的财务报表中。 截至2023年12月31日，法律储备金的总余额为3,150万美元。

在截至 2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我们公司的唯一董事没有宣布任何普通股股息。

关于市场风险的定量和定性 披露

市场风险是指由于市场汇率和价格的不利变化（例如 利率和外币汇率）而产生的损失风险。

利率风险

我们的利率风险敞口与我们的负债有关，负债按浮动利率计息。我们尝试通过管理长期固定利率借款和浮动利率借款的组合来管理利息 利率风险，我们可能会以我们认为谨慎的方式通过套期保值活动作为补充。我们无法确定这些风险管理策略是否产生了预期的 效果，利率波动可能会对我们的经营业绩产生负面影响。截至2023年12月31日，由于我们的2015年信贷额度和2020年的信贷额度，我们的香港银行同业拆息率受到波动的影响。

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截至2023年12月31日，我们总负债中约有80％是基于 固定利率计算的。根据我们2023年12月31日的负债水平，假设香港银行同业拆息变动100个基点将导致我们的年度利息成本变化约1,050万美元。

在我们对信贷额度进行套期保值的范围内，此类套期保值的交易对手也将受益于我们在此类信贷额度下向贷款人提供的 担保和担保，这可能会增加我们的总担保债务。我们不打算出于交易或 投机目的进行衍生品或其他金融工具的交易，我们预计我们现有和未来任何信贷额度的规定将限制或禁止将衍生品和金融工具用于套期保值以外的目的。

外汇风险

我们 的外汇汇率风险敞口与我们的业务货币和债务有关，这是我们以美元列报合并财务报表的结果。我们的大部分收入以港元计价 ，因为港元是澳门使用的主要货币，在澳门经常与澳门元互换使用，而我们的支出主要以澳门元和港元计价。此外，由于2025年优先票据、2026年优先票据、2027年优先票据、2028年优先票据、2028年优先票据和2029年优先票据以及某些支出，我们的很大一部分 债务一直以美元计价，与 偿还此类债务相关的成本将以美元计价。

港元和澳门元兑美元的价值可能会波动 ，并可能受到政治和经济状况变化等因素的影响。尽管港元与美元的挂钩幅度很小，澳门元反过来又与港元挂钩，而且这些货币之间的汇率 在过去几年中一直保持相对稳定，但我们无法向您保证，美元、港元和澳门元之间目前的挂钩或联系不会被解除、 取消联系或以其他方式进行修改和受到波动的影响。港元或澳门元兑美元汇率的任何重大波动都可能对我们的 收入和财务状况产生重大不利影响。

我们接受客户的外币，自2023年12月31日起，除了港币 美元和澳门元，我们还持有其他外币。但是，与这些货币相关的任何外汇风险敞口都微乎其微。

我们没有就我们的收入和支出的外汇敞口进行套期保值交易 日常截至2023年12月31日止年度的运营。相反，我们将一定数量的运营资金维持在与 债务相同的货币上，从而减少了我们受货币波动影响的风险。但是，作为融资交易和资本支出计划的一部分，我们偶尔会进行外汇交易。

有关我们截至2023年12月31日的债务 的更多详情，请参阅本年度报告其他地方包含的合并财务报表附注11。

截至2023年12月31日 ，我们持有的现金和银行余额（包括限制性现金）的主要货币是美元、港元和澳门元。根据截至2023年12月31日的现金和银行余额，假设美元以外货币兑美元 美元的汇率变动1％，将导致截至2023年12月31日的年度最大国外交易收益或损失约为760万美元。

根据截至2023年12月31日以美元以外货币计价的负债余额，假设 美元以外货币对美元的汇率变动1％，将导致截至2023年12月31日的年度外国交易收益或损失约1,050万美元。

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最近的事态发展

到目前为止，我们已经看到了2024年整个市场的积极发展，从2023年第四季度到2024年第一季度 ，澳门博彩总收入增长了约6％。特别是在农历新年假期期间，澳门的游客总数接近2019年的水平，来自中国的游客人数超过了2019年的水平。根据理论胜率，我们的母公司在2024年农历新年假期期间的博彩总收入和澳门房地产的息税折旧摊销前利润明显高于2019年的水平，其中包括与 2019年相比，大众博彩总收入增长了22％。尽管从2023年第四季度到2024年第一季度，交易量继续逐季度增长，但我们认为我们的VIP博彩总收入受到2024年第一季度持仓量低于预期的影响。

随着自由现金流的改善，我们专注于债务偿还和持续去杠杆化，并继续积极管理我们的债务到期日 状况和流动性可用性。我们在2023年偿还了8.5亿美元的信贷额度，并在2024年第一季度额外偿还了1.495亿美元。本月，我们将2020年信贷额度的到期日从 2025年4月延长至2027年4月。

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商业

概述

我们是综合度假村设施的开发商、所有者和 运营商。我们的子公司澳门新濠度假村是通过特许经营许可在澳门经营赌场的六家公司之一。

我们目前在澳门有两家主要的赌场业务，即新濠天地和澳门新濠影业，以及澳门摩卡俱乐部的 非赌场业务。除摩卡俱乐部外，我们还经营大龙赌场，专注于大众市场的桌上游戏。我们根据影视城赌场协议运营影视城赌场 。我们还根据主服务协议向Studio City提供非游戏服务。

我们当前和未来的业务旨在迎合广泛的游戏顾客，从高风险的滚动筹码游戏赞助人到寻求更广泛娱乐体验的 游戏顾客。我们目前在澳门拥有并经营三家《福布斯旅游指南》五星级酒店，分别位于澳门新锐酒店、Morpheus和颐居，并于2024年获得11家《福布斯旅游指南》五星和一项福布斯旅游指南四星荣誉。我们力求吸引亚洲各地的顾客，尤其是来自大中华区的顾客。

我们和/或我们的母公司赢得了多项国际荣誉，以表彰我们在运营、企业社会责任 和对可持续发展的贡献方面的卓越表现。这些奖项包括：

•

2024 年连续第二年荣获亚洲博彩大奖最佳负责任博彩项目，

•

2023 年 IAG 奥斯卡投资者关系大奖最佳整体企业社会责任项目，

•

2023 年亚洲博彩大奖企业社会责任杰出贡献，

•

2023 年连续第二年荣获亚太全球博彩大奖年度企业社会责任奖 ，

•

2023 年人才发展协会 (ATD) 颁发的公司基金会加速计划职业发展 类别的卓越实践奖，

•

2023 年，连续第 11 年荣获《亚洲企业治理 杂志》颁发的 “亚洲卓越奖” 最佳环境责任奖，

•

在香港中文大学商学院商业可持续发展中心于2023年发布的第三届大中华酒店业 可持续发展指数中，被评为十大最具可持续性的酒店公司之一，

•

2022年国际博彩大奖的可持续发展奖，

•

公司的培训计划 Morpheus Moments 无论付出什么代价，无论何时何地，都被人才发展协会（ATD）授予2022年客户服务培训类别的卓越实践奖，

•

2021 年国际博彩大奖的年度可持续度假胜地，

•

2021 年亚太旅游协会 (PATA) 金奖上的气候变化倡议，

•

2021 年连续第二年获得 《亚洲企业治理》杂志颁发的 “亚洲卓越奖” 亚洲最佳企业社会责任奖，

•

WeCare™2021 年 HR Asia 最具爱心企业奖 ，

•

2021 年连续第三年荣获《亚洲人力资源》杂志评选的 “亚洲最佳工作公司”，以及

•

2021年澳门新锐汽车、新濠天地和影视城的RG Check认证，这使我们成为全球第一家也是唯一一家在其整个投资组合中获得RG Check认证的 运营商。RG Check 由负责任博彩委员会制定，是全球黄金标准、最全面的负责任博彩认证计划，由受人尊敬的博彩专家组成的独立小组制定和 实施。

我们目前的运营设施主要集中在 澳门博彩市场。根据DICJ的数据，COVID-19 疫情和全球实施的相关政策，尤其是中国实施的旅行或签证限制，导致入境 旅游业大幅下降等，导致2022年博彩总收入与2019年相比下降了85.6％。我们在2023年的运营受益于旅行限制和检疫要求的放松。尽管全球旅行限制有所放松，澳门与中国之间的旅行限制在 2023 年已大幅放宽，这促成了澳门游客人数和澳门博彩总收入的增加，但我们认为，COVID-19 造成的干扰 仍在继续。根据DSEC的数据，与2022年相比，2023年澳门的游客人数同比增长了395％，而根据DICJ的数据，2023年澳门的博彩总收入 同比增长了334％。但是，2023年的游客人数仍比2019年下降了28％，2023年的博彩总收入仍比2019年下降了37％。根据DICJ的数据，澳门 在2024年第一季度的博彩总收入与2023年第一季度相比增长了65.5％，但仍比2019年第一季度下降了24.7％。

尽管大中华区内的免检疫旅行已经恢复，疫情措施也已解除，但对中国经济和 附近的亚洲地区的负面影响仍然存在。我们从 COVID-19 中恢复业务的步伐高度不确定，将取决于 COVID-19 疫情可能导致的失业率上升、收入水平下降和个人 财富损失的影响，而且无法保证旅行和消费者信心会迅速或根本反弹。

COVID-19 疫情还严重干扰了我们的租户和其他商业伙伴的业务，这可能 增加他们违约与我们签订的合同义务的风险，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，包括导致我们的坏账增加。

鉴于从 COVID-19 中恢复的步伐以及 未来 COVID-19 疫情的范围以及政府对任何此类疫情的应对措施都存在不确定性，我们无法合理估计对我们未来经营业绩、现金流和财务状况的影响。

我们正在战略性地投资我们的房产和人才，以推动持续增长。我们专注于增强我们的客户服务 和宾客体验，并正在更新我们的零售和食品和饮料产品。我们还集中了销售队伍，并正在实施新技术以提高客户数据的质量，这有望 使我们能够进一步改善向客户提供的促销、优惠和活动。在详细审查游戏大厅配置的同时，我们的目标是提高整个游戏大厅的牌桌产量和生产力。我们还招募了分析和博彩运营、酒店、餐饮和零售领域的 经验丰富的博彩专业人士，以继续推动这些战略举措。

我们现有的主要业务

梦之城

新濠天地是澳门路氹的一座综合度假胜地，于2009年6月开业。新濠天地是一家专注于高端房产的物业， 的目标客户是来自亚洲区域市场的高端客户和滚动筹码顾客。新濠天地在 2023 年平均拥有大约 430 张游戏桌和大约 628 台游戏机，而 与 2022 年平均约有 447 张游戏桌和大约 677 台游戏机。

该度假村汇集了一系列品牌，以创造一种吸引来自亚洲各地的广大游客的体验。Morpheus 提供大约 783 间客房、套房和别墅。颐居酒店自2020年初开始装修，并于2021年3月底重新开放 ，提供约286间客房。澳门君悦酒店由新濠天地内的两座塔楼组成，提供约763间客房，澳门君悦酒店的会展空间升级和客房更新工作正在进行中。作为品牌重塑的一部分，Countdown预计将进行翻新。此外，新濠天地包括约41家餐厅和酒吧、约162家零售店、一个湿舞台表演剧院、娱乐和 休闲设施，包括健康和健身俱乐部、游泳池、水疗中心和沙龙以及宴会和会议设施。帕拉夜总会提供大约 2,232 平方米（相当于大约 24,025 平方英尺）的现场娱乐空间。SOHO是一个生活娱乐和餐饮区，位于新濠天地二楼，为顾客提供各种食品和饮料以及其他非博彩产品。 拥有大约 2,000 个座位的湿舞台表演剧院设有 水舞之屋（自2020年6月起暂时关闭）预计将于2024年底重新开放。

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新濠天地凭借其高水平的客户 服务和多样化的娱乐体验获得了无数奖项。以下是其中一些荣誉：

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2024 年，Morpheus 及其水疗中心连续第五年获得《福布斯旅游指南》五星认可。Morpheus 获得的其他荣誉包括：

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在 2023 年被凡尔赛大奖赛列为全球最美酒店，并且

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荣获 Tripadvisor 颁发的 2021 年旅行者选择奖全球前 10% 的酒店，

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颐居被评为《福布斯旅游指南》十二年五星级酒店第四2024 年连续一年，其水疗中心获得《福布斯旅游指南》五星认可第四连续一年，

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广东烹饪杰作《玉龙》凭借 11 人荣获《福布斯旅游指南》五星荣誉第四2024 年连续一年。它在《2024年米其林指南香港澳门》中连续第六年保持其米其林三星评级，并连续第五年获得《2024年黑珍珠 餐厅指南三钻奖，

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阿兰·杜卡斯在 Morpheus 提供的极致法式美食体验使其得以在 2024 年连续第五年获得《福布斯旅游 指南》五星荣誉。它连续第六年在《2024年米其林指南香港澳门》中获得米其林两颗星，并在2024年首次亮相的《黑珍珠餐厅指南》中获得一钻奖，而且，

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2024年，Morpheus的Yi连续第五年获得《福布斯旅游指南》五星荣誉。它连续第五年在《2024 年黑珍珠餐厅指南》中获得 一颗钻石奖，并获得 2024 年米其林指南香港澳门推荐

Dancing Water Theatre是一个拥有约2,000个座位的湿舞台表演剧院，以享誉国际并获得 奖项的水上盛会为特色， 水舞之屋. 水舞之屋是新濠天地整体休闲娱乐服务的核心，凸显了新濠天地作为 以娱乐为中心的创新目的地，加强了澳门作为多日住宿市场和亚洲首屈一指的休闲和娱乐目的地之一的整体多样性。 水舞之屋融合了服装、布景和视听特效，展示了国际表演艺术家阵容。 水舞之屋自2020年6月起暂时关闭，预计将于2024年底重新开放。

澳门新濠天地

自2021年第三季度以来，澳门新锐调整了战略定位，以迎合高端大众和大众细分市场，并关闭了 贵宾滚动筹码业务。在此之前，Altira Macau旨在提供满足亚洲滚动筹码客户的赌场和酒店体验。2023年，澳门新锐平均拥有约44张赌桌和141台以摩卡品牌运营的游戏机 ，而2022年澳门新锐平均约有93张赌桌和146台以摩卡品牌运营的游戏机。澳门新锐采用多层布局，包括各种 游戏区。我们的多层布局使我们能够灵活地重新配置澳门新锐博彩区，以满足顾客不断变化的需求并锁定特定的客户群。

我们认为，位于 38 层高的澳门新濠锋酒店是澳门 领先的酒店之一，其长期以来获得的《福布斯旅游指南》五星荣誉就证明了这一点。Altira酒店的顶层用作酒店大堂和接待区，为客人提供周边地区的景色。截至 2023 年 12 月 31 日，Altira 酒店包括大约 216 间客房，包括套房和别墅。澳门新濠锋拥有许多餐厅和餐饮设施，包括一家领先的意大利餐厅 Aurora、几家中国和国际餐厅 以及几家酒吧。Altira 酒店还提供多种非博彩设施，包括水疗中心、健身房、室外花园讲台和空中露台休息室。

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Altira Macau 凭借其享誉国际的 住宿和宾客服务，提供豪华的酒店体验。以下是澳门新锐获得的一些奖项：

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2024 年，《福布斯旅游指南》连续 15 年 年被福布斯旅游指南评为住宿和水疗类别五星级，

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其日本天妇罗专家Tenmasa在2024年连续第十年获得 《福布斯旅游指南》五星认可，

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其粤菜餐厅Ying在2024年连续第五年获得《福布斯旅游指南》五星荣誉 ，并连续第八年在《米其林指南香港澳门2024》中被授予米其林星级，以及。

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其意大利餐厅 Aurora 在 2023 年连续第十年获得《福布斯旅游指南》五星荣誉。

随着澳门贵宾板块的变化，我们正在审查Altira的定位和战略。

摩卡俱乐部

摩卡俱乐部在澳门的六个地点经营 游戏机（不包括Altira Casino的游戏机），是澳门最大的非赌场电子博彩机运营商。2023年，摩卡俱乐部平均运营约874台游戏机（不包括澳门新锐约141台游戏机），而2022年平均运营的游戏机约为935台（不包括澳门 新锐约146台游戏机）。根据DICJ的数据，截至2023年12月31日，澳门市场共有12,000台老虎机。摩卡俱乐部专注于传统 赌场环境之外的普通大众市场顾客，包括一日游客户。我们在租赁或分租场所或下方经营摩卡俱乐部 使用权协议。

摩卡俱乐部的游戏设施既提供电子游戏机，包括独立游戏机、独立的累进大奖 机器和与各种游戏相关的累进大奖机，以及以轮盘、百家乐和骰宝（一种传统的 中国骰子游戏）的全自动多人游戏机为特色的电子桌上游戏。

除摩卡俱乐部外，我们还经营大龙赌场，专注于大众市场的桌上游戏。我们 经营大龙赌场 使用权协议。2023 年，大龙赌场平均有大约 17 张赌桌。

新濠影汇城

我们根据《影视城赌场协议》经营影视城 赌场。我们还根据主服务协议向Studio City提供非游戏服务。Studio City 设有 5,000 个座位的现场表演竞技场、会展空间以及额外的 室内/室外水上乐园。它提供 4,000 平方米的室内活动空间、大约 38,500 平方米的补充零售空间和 1,820 平方米的宴会厅。影视城第二阶段共投资了12亿美元 建设，其中包括史诗塔、澳门W酒店和室内水上乐园。

我们的开发项目

我们不断为澳门的更多博彩或相关业务寻找新的机会。在定义和设定任何未来发展的时间、形式和 结构时，我们专注于评估可用的替代融资、市场状况和市场需求。为了抓住这些机会和发展，我们已经并将继续在我们的物业和项目上承担资本 支出。

我们的土地和场所

根据我们的博彩 特许权的条款和条件，我们在澳门政府租用的物业上经营博彩业务，或者就摩卡俱乐部和巨龙赌场而言，在第三方拥有的物业中经营博彩业务。此外，我们在澳门现有的运营物业和开发项目受土地特许权 合同的条款和条件的约束。

梦想之城

新濠天地位于澳门路氹城，占地面积为113,325平方米（相当于约120万平方英尺）。2008年8月，澳门政府将新濠天地所在的土地授予澳门COD Resorts和新濠度假村，为期25年，可连续续期十年，但须遵守澳门适用的 立法。该土地所需的总地价约为12.866亿澳门元（相当于1.599亿美元），已于2016年1月全额支付。截至2023年12月31日，新濠天地的总建筑面积 为641,431.70平方米（相当于约690万平方英尺），其中约31,227.3平方米，占4.87％，包括博彩和博彩支持区域，归澳门特别行政区所有。自 2023 年 1 月 1 日起，澳门政府已将该区域转让给我们，供我们在特许权合同有效期内用于我们的运营，特许权 合同第 1 年至第 3 年的费用为每平方米 750.00 澳门元（相当于 93 美元），但须视特许权第二年和第三年的消费者价格指数上涨而定。特许权第4至第10年的费用将增加至每平方米2,500.00澳门元（相当于311美元），但须视特许权第5至第10年 年的消费者价格指数增长而定。

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根据目前的土地特许条款，每年应付给澳门政府 的土地使用费从开发期间的约340万澳门元（相当于40万美元）到开发完成后的约990万澳门元（相当于120万美元）不等。根据澳门政府与土地特许公司的协议，每五年可使用租金调整时生效的适用费率 调整土地使用费金额。

新濠天地赌场在2022年12月31日或之前使用的某些博彩和博彩支持设备归澳门 特区所有，在特许权合同有效期内已转让给我们并在新濠天地使用，包括支持我们的桌上游戏和博彩机运营的主要游戏设备、笼子设备、安保和 监控设备、赌场设备和设备。我们拥有新濠天地赌场使用的剩余游戏和游戏支持设备以及新濠天地酒店使用的设备。

澳门新濠天地

新锐澳门位于 位于澳门氹仔，土地面积约为5,230平方米（相当于约56,295平方英尺）。2006年3月，澳门政府向新锐度假村授予建造Altira的土地，为期25年， 可再续期十年，但须遵守澳门的适用法律。2013年12月对土地补助进行了修订。截至2023年12月31日，澳门新锐的总建筑面积约为104,583.39平方米 （相当于约110万平方英尺），其中约17,128.8平方米（占16.38％）包括博彩和博彩支持区域，归澳门特别行政区所有。自 2023 年 1 月 1 日起，澳门政府 已将该区域转让给我们，供我们在特许权合同有效期内用于我们的运营，费用与使用新濠天地赌场的费用相同。所需的土地补价总额为1.693亿澳门元（相当于2,100万美元），已于2013年全额支付。根据目前的土地特许条款，每年向澳门政府支付的土地使用费约为150万澳门元（相当于190,000美元）。根据澳门政府与土地特许公司的协议，这个 金额可以每五年调整一次，使用租金调整时有效的适用费率。

澳门新锐于2022年12月31日或之前在赌场使用的某些博彩和博彩支持设备归澳门 特区所有，在特许权合同有效期内已转让给我们，供我们在运营中使用，供澳门新锐使用，包括支持我们的桌上游戏和博彩机运营的主要游戏设备、cage 设备、安全和监控设备以及赌场设备和设备。我们拥有Altira赌场使用的剩余游戏和游戏支持设备以及Altira酒店使用的设备。

摩卡俱乐部

截至 2023 年 12 月 31 日，摩卡俱乐部在澳门以下地点的总建筑面积约为 68,800 平方英尺的场所运营 ：

摩卡俱乐部		开幕月				地点		总建筑面积
								（以平方英尺为单位）
王室的			2003 年 9 月			皇家酒店地下及一楼			13,600
大龙			2005 年 1 月			豪龙酒店地下、一楼及二楼			12,700
辛特拉			2005 年 11 月			辛特拉酒店地下和一楼			7,800
金龙			2012 年 1 月			金龙酒店地下、一楼及二楼			15,700
内港			2013 年 12 月			澳门新商业街 2-12 号			7,300
Kuong Fat			2014 年 6 月			澳门北京街 174 号，广发洞购物中心 A-H			11,700
总计									68,800

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房屋是根据租赁、转租或使用权协议运营的， 将在2026年12月的不同日期到期，这些协议在与业主达成协议后可续期。

摩卡 俱乐部场地的租赁权改造和摩卡俱乐部使用的场内设备均归所有和持有，用于支持游戏机运营。此外，Altira的游戏机以摩卡俱乐部品牌运营。

除摩卡俱乐部外，我们还经营大龙赌场，专注于大众市场的桌上游戏。大龙赌场 场所，包括装修和游戏相关设备，位于澳门君龙酒店的一楼和一层，截至2023年12月31日，占地面积约10,700平方英尺。我们在 Grand Dragon Casino 下经营 使用权协议。2022年12月31日或之前在大龙赌场运营的博彩设备归澳门特别行政区所有， 已转让给我们，供我们在特许权合同有效期内用于我们的运营。我们拥有大龙赌场剩余的游戏和游戏支持设备。

其他场所

除了 上述物业用地外，我们在澳门设有多个办公室和存储地点。我们租赁了所有的办公室和存储场所。

广告和 营销

我们力求通过开展多种形式的 广告、销售和营销活动和计划，吸引客户光顾我们的房产，并随着时间的推移扩大我们的客户群。我们利用当地和地区媒体来宣传和推广我们的项目和运营。我们建立了公共关系、营销和品牌团队，以培养媒体关系， 推广我们的品牌并探索各个市场的媒体机会。我们使用各种媒体平台，包括社交媒体、数字、印刷、电视、在线、户外、宣传品和直邮文章。度假村营销团队已经成立 ，该团队直接与目标亚洲和其他国家的现有和潜在客户联络，以发展和留住高端客户。我们举办各种促销活动和特别 活动，与我们的顾客一起运营忠诚度计划，并开发了一系列计划。我们在我们的酒店采用分层忠诚度计划，以确保每个客户群都得到特别认可和激励。专用客户 托管计划为我们最有价值的客户提供个性化服务。此外，我们利用复杂的分析程序和功能来跟踪顾客的行为和支出模式。我们认为，这些工具有助于加深 我们对客户的理解，从而优化产量并持续改善我们的房产。由于我们的广告和营销活动发生在不同的司法管辖区，我们的目标是确保遵守 中与我们的广告和营销活动有关的所有适用法律。

顾客

我们力求通过我们在运营物业中提供多样化的游戏和 非博彩设施和便利设施来迎合广泛的客户。

非游戏顾客

新濠天地为澳门的游客提供一系列多维娱乐设施、四家酒店以及精选 餐厅、酒吧和零售店。自2021年第三季度以来，澳门新锐对战略进行了重新定位，以迎合高端大众和大众细分市场。摩卡俱乐部旨在提供轻松的、咖啡馆式的非赌场电子游戏体验。

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游戏赞助人

我们的游戏赞助人包括桌上游戏掷筹码赞助人、桌上游戏大众市场的顾客和游戏机玩家。

大众市场顾客是指非滚动筹码顾客，他们出于各种原因来到我们的酒店， 包括我们的高品质酒店品牌、我们广泛的餐饮选择以及各种其他非博彩景点和活动。

滚动筹码赞助人是参与我们内部滚动筹码计划的顾客，或者在某些 情况下，参与我们游戏发起人的滚动筹码计划的顾客。我们的滚动筹码顾客或高级直销玩家主要在我们的贵宾室或指定游戏区玩游戏，可以获得各种与游戏相关的折扣，例如现金、房间、食物和 饮料以及其他免费产品或服务。

游戏发起人

过去几年，我们在澳门的滚动筹码游戏的一部分是由博彩发起人（也称为中介运营商）带给我们的。虽然我们 已于 2021 年 12 月终止了与澳门所有博彩推广商的协议，包括影视城赌场，但我们目前与澳门的博彩推广商合作。澳门的博彩发起人是独立的第三方，包括 个人和公司实体，所有这些实体都必须获得DICJ的正式许可。

我们有程序在 潜在博彩发起人参与之前对其进行筛选，并定期进行检查，以确保与我们合作的游戏推广商符合合适性标准。在许可要求适用的情况下，我们仅聘请已获得相关机构许可的博彩 发起人。

在澳门，我们的博彩推广商通过佣金 安排获得报酬，佣金按月或每次旅行计算。我们提供的佣金支付结构是参考每月滚动筹码量计算得出的。我们的博彩推广者还可能获得食物 和饮料、酒店住宿和交通的免费津贴。

我们以信贷和现金为基础在 赌场开展桌上游戏活动，并预计将继续开展桌上游戏活动。在澳门，作为博彩市场的惯例，我们向某些博彩发起人发放短期、可续期的免息信贷。我们提供的信贷通常是无担保的。 游戏发起人有责任向其玩家发放积分，并随后向其收取积分。

市场与竞争

我们相信，澳门的博彩市场竞争激烈，并将继续保持激烈的竞争。我们在澳门的竞争对手包括澳门目前所有 特许权持有者，以及世界上许多最大的博彩、酒店、休闲和房地产开发公司。这些当前和未来的竞争对手中有一些比我们更大，并且在主要酒店赌场度假村物业的 运营中的往绩要长得多。

澳门博彩市场

根据DICJ的数据，在2023年和2022年，澳门分别创造了约228亿美元和52亿美元的博彩总收入。澳门目前是大中华区唯一一个提供合法赌场博彩的市场，也是亚洲仅有的几个提供合法赌场博彩的市场之一。

根据DICJ的数据，COVID-19 疫情和全球实施的相关政策，尤其是中国实施的旅行或签证限制，导致入境旅游等显著下降，导致2022年博彩总收入与2019年相比下降了85.6％。尽管全球旅行限制有所放松，澳门与中国之间的旅行限制在2023年也已大幅放松，但 使澳门的博彩总收入与2022年相比同比增长了334％，2024年第一季度与2023年第一季度相比增长了65.5％，但我们认为，COVID-19 造成的 中断仍在继续，根据DICJ的说法，2024年第一季度澳门的博彩收入仍比2019年第一季度低24.7％COVID-19 疫情爆发前的财政年度。COVID-19 疫情对我们的业务造成了中断，对我们的运营产生了不利影响。在截至2023年12月31日和 2022年12月31日的年度中，我们的营业收入分别为31.9亿美元和9.7亿美元。2022年营业收入下降的主要原因是 COVID-19 的影响。

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除了 COVID-19 的影响外，澳门 继续受到一系列外部因素的影响，包括中国经济增长不平衡和可能对澳门博彩市场产生不利影响的政府政策。例如，中国政府已采取措施阻止 通过离岸赌场向中国大陆居民推销博彩活动，并减少资本外流。此类措施包括减少中国发行的自动柜员机持卡人在每次 提款中可以提取的金额，设定年度提款限额，以及对某些自动柜员机用户启动面部识别和身份证检查。

根据DICJ的数据，2023年大众市场桌上游戏细分市场占全市场博彩总收入的69.4％，而2022年占全市场 博彩总收入的68.5％。由于我们的战略重点是路氹地区的优质大众市场，我们相信我们完全有能力迎合这一日益重要、利润更高的细分市场。此外， 我们认为，澳门博彩和非博彩收入的长期增长尤其受到中国较富裕人口的持续崛起、强大的监管框架 和澳门和中国重大新基础设施的发展，以及澳门预计将新增的博彩和非博彩设施供应的支持，这些设施主要集中在路氹地区。 根据统计局的数据，2023年澳门的游客总数超过2820万人次，与2022年相比增长了394.9％，但低于2019年的3,940万游客。2023年，来自中国的游客占澳门所有游客的67.5％，而2022年为89.6％，来自香港和台湾的游客分别占2023年所有澳门游客的25.5％和1.8％。

在竞争方面，澳门的博彩业是通过澳门政府授予六家不同的特许经营商的特许权来管理的： 澳门新濠度假村；澳门博彩有限公司（SJM），我们的首席执行官兼母公司主席兼首席执行官何顺龙先生的家庭成员拥有股权；永利 渡假村（澳门）有限公司（永利澳门）），永利渡假村有限公司的子公司；银河赌场有限公司（Galaxy）；米高梅天堂度假村有限公司（米高梅大天堂），后者最初成立于由MGM-Mirage和何伟伦的姐姐何超琼女士以及金沙中国有限公司和拉斯维加斯金沙集团的子公司澳门威尼斯人有限公司（VML）合资经营。

澳博目前在澳门经营多家赌场。澳博（通过其前身澳门旅游娱乐有限公司） 于1962年在澳门开始其博彩业务。2021年7月，澳博在路氹开设新葡京皇宫。澳博分别于2023年6月和11月开设卡尔·拉格斐和澳门范思哲宫。

永利澳门于2006年9月在澳门半岛开设了永利澳门，并于2010年开设了名为Encore的扩建项目。2016 年 8 月，永利澳门 在路氹开设永利皇宫。

银河目前在澳门经营多家赌场，包括星际世界，这是一家位于澳门中央商务和旅游区 的酒店和赌场度假村。澳门银河度假村于2011年5月在路氹开业，澳门银河度假村第二期于2015年5月开业。银河从2023年第二季度开始 逐步开放澳门银河度假村的第三阶段，而第四阶段目前正在开发中，预计将于2027年开放。

VML 经营位于 澳门半岛的澳门金沙酒店、澳门威尼斯人、澳门四季酒店的广场赌场和澳门巴黎人酒店。VML过去还经营路氹金沙城中心，该中心已更名并重新开发为澳门伦敦人，于2021年2月开业。

美高梅天堂于 2007 年 12 月开放了其澳门美高梅设施，该设施位于澳门 半岛的永利澳门旁边，并于 2018 年 2 月开设其美高梅路氹度假村。

除了面临来自这些 特许经营商现有业务的竞争外，当他们中的任何一家在澳门建造新的酒店和赌场或翻新已有的酒店和赌场，或者与酒店 业主、开发商或其他各方就在新建或翻新物业中经营赌场和博彩活动达成租赁、服务或其他安排时，我们将面临日益激烈的竞争。

现有的 优惠对可以运营的博彩设施的数量没有任何限制。但是，澳门政府确实限制了澳门赌桌和博彩机的总数量，新设施的开放须经 澳门政府的批准。目前游戏桌和游戏机的上限分别为6,000和12,000台。

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修订澳门博彩运营法（第16/2001号法律）的第7/2022号法律已于2022年6月生效。修订后的《澳门博彩运营法》的主要变化包括以下内容：

•

澳门政府可能授予的博彩特许权的数量最多为六个；

•

特许权的期限可长达十年，最多可延长三年；

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每家特许公司的注册股本应至少为50亿澳门元（相当于大约 6.214亿美元）；

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每位特许公司的董事总经理必须是澳门永久居民，并持有 特许经营商注册股本的至少 15%；

•

重大交易应由特许权获得者提前通知澳门政府；

•

建立了行政制裁制度；

•

国家安全是澳门博彩法律框架的主要目标之一，如果特许权被认为对国家安全构成威胁，可以不加补偿地终止特许权；

•

如果博彩总收入低于澳门政府设定的博彩总收入门槛 ，则每张赌桌和每台游戏机均需支付特别保费；

•

澳门政府规定了分配给每个 特许经营商的最大赌桌和博彩机数量，向特定赌场分配此类赌桌和博彩机须经澳门政府的批准；

•

在某些情况下，澳门政府可能会减少赌桌或博彩机的数量；

•

每家特许公司流通的博彩筹码数量须经澳门政府批准；以及

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由于博彩发起人、其董事和主要雇员及其合作者在其赌场进行经授权的博彩促销活动，特许经营者对行政罚款和民事责任负有连带责任。在证明 特许公司负责任地履行了监督义务时，可以排除这种连带责任。

其他区域市场

我们还可能面临来自其他亚洲目的地的赌场和博彩度假村以及游轮的竞争。赌场和 综合博彩度假村在亚洲越来越受欢迎，这为行业参与者带来了更多机会，也加剧了区域竞争。澳大利亚的主要博彩设施位于墨尔本、珀斯、悉尼 和黄金海岸。云顶高原是马来西亚一个受欢迎的国际博彩度假胜地，距离吉隆坡约一小时的车程。韩国允许游戏已有一段时间了，但这些产品 主要面向外国游客。江原乐园经营着该国唯一一家向韩国国民开放的赌场。

来自菲律宾市场的激烈竞争也来自菲律宾国民和外国人拥有的酒店和度假村，其中包括世界上许多最大的博彩、酒店、休闲和度假公司，例如旅行者 国际酒店集团有限公司、彭博瑞度假村公司和老虎度假村休闲娱乐公司，以及菲律宾政府拥有和控制的菲律宾娱乐和博彩公司，该公司由菲律宾政府拥有和控制， 经营某些游戏设施穿越菲律宾。越南和柬埔寨也有赌场，尽管与澳门相比相对较小。新加坡有两个主要的博彩设施，分别位于圣淘沙和 滨海湾。

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2016年12月，一项在概念上允许在日本 开发综合度假村的法律生效，为日本开发和实施综合度假村提供立法框架的相应立法于2018年7月生效。大阪的一个拟议项目已授予米高梅度假村 国际及其合资伙伴欧力士公司，该公司目前计划于2030年开业。此外，其他几个亚洲国家正在考虑或正在将赌博合法化，并建立以赌场为基础的 娱乐中心。

季节性

澳门是我们的主要市场，经历了许多高峰和季节性影响。黄金周和农历新年假期 通常是澳门商务和游客大幅增加的关键时期。尽管我们的收入和现金流可能会逐月波动，但我们认为我们的业务不会受到 季节性的重大影响。

员工

截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我们分别有 14,595 名和 12,044 名员工。下表列出了截至2023年12月31日和 2022年按运营领域分类的员工人数以及占员工队伍的百分比。

		截至12月31日，
		2023								2022
		的数量 员工				百分比 占总数的				的数量 员工				百分比 占总数的
摩卡俱乐部及其他(1)			577				4.0	%			550				4.6	%
新濠天地澳门			959				6.6	%			1,052				8.7	%
梦想之城			7,411				50.8	%			6,529				54.2	%
企业和集中式服务			363				2.5	%			343				2.8	%
影视城			5,285				36.2	%			3,570				29.6	%
总计			14,595				100.0	%			12,044				100.0	%

(1)	就本表而言，数字包括巨龙赌场的员工。

我们的员工都不是任何工会的成员，我们也不是与 员工签订的任何集体谈判或类似协议的当事方。

近年来，我们实施了多项吸引和留住员工的举措，以造福我们的 员工及其家人。除其他外，这些举措包括独特的内部学习学院（提供跨多职能领域的课程，例如技术培训、游戏和非博彩、销售和营销、法律、财务、人力资源、计算机应用、语言、服务、领导力和生活方式）、旨在增强员工 对自己工作之外的商业视角理解的基础加速计划、现场高中文凭课程以及赌场管理文凭和博彩管理高级文凭（a与 澳门大学合作）、酒店管理文凭（与旅游研究所合作）、鼓励终身学习理念的奖学金，以及充足的内部晋升和转学机会。 2015 年 9 月，我们与总部设在英国的海外机构爱丁堡纳皮尔大学共同启动了新濠大学计划，将在内部开设学士学位课程。

知识产权

我们有权使用母公司子公司拥有或许可的某些商标，包括Morpheus、 Altira、摩卡俱乐部、新濠天地、Nüwa、The Countdown、The Countdown、水舞之屋，以及位于澳门和/或其他 司法管辖区的新濠度假村及娱乐公司。

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法律和行政诉讼

我们目前是某些法律和行政诉讼、调查和索赔的当事方，这些诉讼和索赔涉及我们 正常业务过程中出现的问题。根据此类诉讼的当前状况和现有信息，我们的管理层认为此类诉讼的结果不会对我们的业务、 财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

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管理

董事兼执行官

下表列出了截至本年度报告发布之日的有关我们唯一董事和执行官的信息。

姓名		年龄				职位/头衔
钟玉敏			61			董事
劳伦斯·尤龙豪			47			首席执行官
杰弗里·斯图尔特·戴维斯			55			首席财务官

董事

先生钟玉敏是我们唯一的董事。钟先生是母公司 的董事，他于 2006 年 11 月被任命为现任职务。钟先生自二零零六年五月起担任新濠国际执行董事，并于 2003 年 12 月加入新濠国际。此外，钟先生自2012年12月起担任新濠博娱乐（菲律宾）公司（MRP）的董事长兼总裁 ，自2018年10月起担任SCI（纽约证券交易所代码：MSC）的董事，还被任命为在不同司法管辖区注册的某些母公司子公司 的董事。在加入新濠国际之前，钟先生曾在金融行业担任过各种职务，包括首席财务官、投资银行家和并购专家。他连续多年被《Inside Asian Gaming》杂志评为亚洲博彩50强之一。钟先生是香港注册会计师公会和英格兰及威尔士特许会计师协会 的成员，并获得了西北大学凯洛格管理学院和香港科技大学的工商管理硕士学位。

执行官员

先生劳伦斯·尤龙豪是我们的首席执行官。他于 2004 年 12 月 20 日被任命为 Parents 董事，并在 2004 年 12 月至 2016 年 4 月期间担任其联席董事长兼首席执行官，之后于 2016 年 5 月被重新任命为董事长 兼首席执行官。何先生于 2001 年成为新濠国际的董事总经理，自 2006 年 3 月起担任其主席兼首席执行官。此外，何先生自 2011 年 7 月 起担任 SCI 的董事。自2016年7月起，何先生还被任命为在加拿大多伦多证券交易所风险交易所上市的Maple Peak Investments Investments Inc. 的董事长兼董事。

作为中国人民政治协商会议全国委员会的成员，何先生在董事会任职或 作为委员会成员参加香港、澳门和中国大陆的各种组织。他是中华全国工商联副主席；澳门基本法 促进会会员；香港加拿大商会理事会成员；亚洲国际领导理事会成员；全球旅游经济研究中心荣誉顾问；香港中华总商会永久荣誉委员会成员；澳门加拿大商会名誉赞助人；澳门加拿大商会名誉会长澳门博彩法研究会；荣誉学会澳门房地产经纪人和房地产开发商协会 会长兼澳门中华总商会执行董事。

2017 年，何先生被澳门特区政府授予旅游业功绩勋章，以表彰其对澳门旅游业的重大贡献。

为了表彰何先生的董事职位和企业家精神，他在2015年获得澳门商业大奖 领导力金奖，并在2020年的行业社区奖中荣获杰出个人奖。自2012年以来，何先生连续九年被评为亚洲企业治理杂志颁发的亚洲企业董事表彰 奖的获得者之一，并凭借12位企业在亚洲卓越大奖中被授予亚洲最佳首席执行官奖^第四2023 年的一年。

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何先生于1999年6月毕业于加拿大多伦多 大学，获得商学文学士学位，并于2009年7月被苏格兰爱丁堡纳皮尔大学授予荣誉工商管理博士学位，以表彰他对香港、澳门和 中华人民共和国商业、教育和社区的贡献。

先生杰弗里·斯图尔特·戴维斯是我们的首席财务官。戴维斯先生还是 母公司的执行副总裁兼首席财务官，他于2011年4月被任命担任该职务。在此之前，他在2010年8月至2011年3月期间担任家长公司副首席财务官，自2007年加入母公司起担任家长 企业融资高级副总裁。此外，戴维斯先生自2017年12月起担任新濠国际的首席财务官，自2019年6月 和2018年10月分别担任SCI的首席财务官和董事，同时也是母公司多家子公司的董事。在加入母公司之前，戴维斯先生曾在花旗集团投资研究部担任研究分析师，在2001年至2007年期间他报道了美国博彩 行业。从 1996 年到 2000 年，他在希尔顿酒店集团和公园广场娱乐公司担任过多个职位。戴维斯先生自2000年以来一直持有特许金融分析师，并获得了布朗 大学的文学学士学位。

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关联方交易

影视城赌场协议

2007年5月11日 ，新濠度假村与母公司的子公司影视城娱乐签订了服务和使用权协议（经2012年6月15日修订，以及同日的报销协议和不时签订的有关影视城赌场运营的 其他协议或安排），新濠度假村根据该协议经营影视城赌场。这些安排于2022年6月23日进一步修订。 影视城赌场协议规定了澳门新濠度假村经营影视城赌场的条款和条件以及影视城娱乐在这方面的义务。

根据影视城赌场协议，澳门新濠度假村管理影视城赌场的日常运营，包括确定 在影视城赌场运营的赌桌和博彩机的数量和组合，开发和实施新濠影汇赌场的系统和控制措施并提供必要的安全保障。澳门新濠度假村还负责 招聘赌场员工，包括经销商、收银员、保安和监视人员和经理。澳门新濠度假村将扣除与影视城赌场持续运营相关的博彩税和费用。此类成本 包括为影视城赌场运营而分配的任何赌桌的费用，占澳门政府分配给新濠度假村澳门总赌桌的26.4％以上。Studio City Entertainment 接收剩余的博彩总收入，并将这些金额视为《影视城赌场协议》的收入。由于澳门政府向澳门新濠度假村分配了750张赌桌，根据《影视城赌场协议》， 澳门新濠度假村获准扣除新濠影汇赌场运营赌桌的分配费用，超过198张赌桌，前提是此类费用已获得SCi关联方交易政策的批准。 新濠影汇赌场协议规定，澳门新濠度假村有义务管理影视城赌场的日常运营，以吸引贵宾和大众博彩市场的方式，按照澳门新濠度假村 规定的服务质量标准，管理影视城赌场的日常运营；但是，新濠影汇赌场协议不要求澳门新濠度假村在澳门运营最低数量的赌桌或游戏机 Studio City Casino 或任何指定的赌桌和游戏机组合，根据影视城赌场 协议的条款和条件，澳门新濠度假村可能会减少或增加赌桌和/或博彩机的数量。

影视城赌场协议受惯常违约事件的约束，包括新濠影汇未按协议要求支付任何款项，或影视城娱乐采取任何导致或可能导致澳门新濠度假村违反其特许权的行动。如果 出现违约，或者由于监管审查等原因，双方可以终止影视城赌场协议，但只要影视城娱乐直接或间接受新濠控制，澳门新濠度假村就不得终止 影视城赌场协议。

管理和共享服务协议

2015年12月21日，SCI及其某些子公司与某些新濠关联公司签订了主服务协议， 规定了适用于新濠关联公司根据个人工作协议向SCI某些子公司提供的某些服务的条款和条件，反之亦然。主服务协议和 工作协议的相关安排已延长至2032年12月31日。

向关联公司预付款

截至2023年12月31日和2022年12月31日，向关联公司新濠及其子公司预付款的未清余额分别为14.2亿美元和14.2亿美元，均为无抵押和非计息。截至2023年12月31日和2022年12月31日，自资产负债表之日起的未来十二个月内，任何部分金额都将不予偿还，因此， 金额在合并资产负债表中显示为非流动资产。

向关联公司贷款

截至2023年12月31日和2022年12月31日，根据下述公司间贷款协议，向关联公司新濠提供的未偿贷款余额分别为2.191亿美元和3.30亿美元，包括定期贷款和/或 循环贷款。新濠无条件有权选择通过展期 贷款为任何到期的贷款预付款进行再融资。

根据公司与新濠于2022年5月18日签订并于2023年2月27日修订的协议， 自2022年4月6日起生效，公司同意在2027年4月5日之前（包括在内）循环向新濠提供高达2.5亿美元的贷款预付款，利率不高于12个月的定期SOFR加上每年5％（如和 除非双方不时另有协议）（应收贷款 1）。截至2023年12月31日和2022年12月31日，应收贷款1下的未清余额分别为零和1.7亿美元，为无抵押和 无息。截至2022年12月31日，自资产负债表之日起的未来十二个月内没有计划还款，因此，这些金额显示为非流动资产。

根据公司与新濠于2023年2月27日签订的自2022年8月25日起生效的协议，公司 同意在2027年8月24日之前（包括在内）以循环方式向新濠提供高达1.6亿美元的贷款预付款，利率不高于12个月的期限SOFR加上每年5％（除非不时另有协议 双方）（应收贷款 2）。2023年8月1日，公司和新濠集团同意根据确认函更改应收贷款2的条款，如下所述。

根据公司与新濠于2023年4月27日签订的自2023年3月9日起生效的协议， 公司同意循环向新濠提供高达1.58亿美元的贷款预付款，直至2028年3月8日（包括在内），利率不高于12个月的定期SOFR加上每年5％（如 不时另有约定）双方之间）（应收贷款 3）。2023年8月1日，公司和新濠集团同意根据确认函更改应收贷款3的条款，如下所述。

根据公司与新濠于2023年8月1日签订的确认函（“确认函”）， 自2023年5月1日起生效，双方同意将未偿还的美元贷款本金分别为1.6亿美元和1.58亿美元的应收贷款2和应收贷款3的结算货币从按商定汇率计算的3.18亿美元的 总额为3.18亿美元转换为未偿还的港元贷款本金为25亿港元（相当于3.18亿美元）。根据确认函，双方还同意修改应收贷款2和应收贷款3下的 利率，从不高于12个月的期限SOFR加上每年5％的利率合计为i) 期限SOFR加上适用的信贷调整利差和以美元计价的贷款 预付款的适用保证金；ii) HIBOR加上以港元计价的贷款垫款的适用保证金。

截至2023年12月31日，应收贷款2和应收贷款3下的 未偿余额分别为4.71亿港元（折合6,030万美元）和12.4亿港元（相当于1.588亿美元），为无抵押和年息7.53％。截至2022年12月31日，应收贷款2下的未清余额为1.6亿美元，为无抵押贷款，年利率为5.63％。截至2023年12月31日和2022年12月31日，自资产负债表之日起的未来十二个月内 没有计划还款，因此，这些金额显示为非流动资产。

有关我们在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中达成的其他重大关联 方交易的讨论，请参阅本年度报告其他地方包含的合并财务报表附注21。

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其他重大债务的描述

2015 年信贷额度

概述

2015年6月29日，我们的子公司澳门新濠度假村作为借款人，将先前的优先担保信贷额度协议 修改并重述为136.5亿港元（相当于17.5亿美元）的优先担保信贷额度协议，即2015年的信贷额度。2015年的信贷额度包括39.0亿港元（相当于5亿美元）、期限为6年的港元定期贷款额度（2015年定期贷款额度）和期限为5年的97.5亿港元（相当于12.5亿美元）的多币种循环信贷额度（2015年循环 信贷额度）。

2020年5月6日，MCO提名人One在 2020年信贷额度下提取了27.3亿港元（相当于3.522亿美元），并于2020年5月7日，我们将此类提款的部分收益用于偿还2015年信贷额度下的所有未偿贷款金额，以及应计利息和相关费用。除了2015年定期贷款机制下截至2023年12月31日仍未偿还的 100万港元（相当于10万美元）外，2015年定期贷款机制下的所有其他承诺均已取消。此外，2015年循环信贷额度下的部分循环 信贷额度承诺已取消。取消后，2015年循环信贷额度下的可用循环信贷额度承诺为100万港元（相当于10万美元）。

根据中国银行 有限公司澳门分行（以2015年信贷额度的唯一贷款人的身份）（中银澳门）于2020年4月29日向澳门新濠度假村发出的豁免信（中银豁免书），免除对2015年信贷额度的某些条款的遵守。中行豁免书于 于 2020 年 5 月 7 日生效。

到期日

2015年信贷额度的最终到期日为：（i）2015年定期贷款额度的最终到期日为2021年6月29日； （ii）2015年循环信贷额度的最终到期日为2020年6月29日，如果更早，则为2015年信贷额度的全额还款、预付款或取消日期。根据中行豁免书的条款（定义见上文）， 将2015年信贷额度的到期日延长至2022年6月24日。根据分别于2022年4月6日和2022年12月14日发出的延期请求信，2015年信贷额度的到期日延长至2022年12月31日，并进一步延长至2024年6月24日（延期终止 日期）。

提款/还款

截至2023年12月31日，2015年定期贷款机制和2015年循环信贷额度的未偿本金余额分别为100万港元（相当于10万美元）和零。截至2023年12月31日，2015年100万港元（相当于10万美元）的循环信贷额度仍可用于未来提款。

根据2015年定期贷款机制，不得进一步提款。2015年循环信贷额度下的可用循环信贷额度承诺在全额循环基础上提供，直至延期终止日期前一个月。

2015年定期贷款机制的本金及其应计利息应在延长的终止日期全额偿还。 根据2015年循环信贷额度发放的每笔贷款均应在商定的贷款利息期的最后一天全额偿还，通常为一至六个月，也可以延期，前提是遵守某些 契约和满足先决条件。

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利息和费用

根据中行豁免书，2015年信贷安排下的借款按香港银行同业拆借利率加上每年1％的保证金。Melco 澳门度假村有义务为2015年循环信贷额度的未提取金额支付承诺费。

安全

2015年信贷额度下的债务由2015年借款集团担保。2015年信贷额度的担保包括： 2015年借款集团几乎所有资产的第一优先权益、2015年借款集团的已发行股本和股权权益以及某些银行账户、建筑物、固定装置和设备以及某些其他排除在外的 资产和传统证券。

盟约

2015 年信贷额度包含此类融资的惯常契约，包括但不限于（2015 年信贷额度允许的 除外）（i）产生额外留置权；（ii）承担额外债务（包括担保）；（iii）进行某些投资；（iv）支付股息和其他限制性付款； （v）创建任何子公司；以及（vi）出售资产。2015年信贷额度下的财务契约包括杠杆率、总杠杆率和利息覆盖率。根据中国银行豁免函的条款，中国银行 澳门同意放宽借款人在2015年信贷额度下的义务，豁免（i）遵守基本上所有信息承诺、财务契约、一般 承诺和强制性预付款条款的要求，以及（ii）在遵守某些条件和条款的前提下作出基本所有陈述的要求。

违约事件

2015年信贷额度下的 违约制度事件包括此类性质信贷的惯常违约事件，除其他外，包括某些宽限期和例外情况：（i）未能在到期时付款； （ii）违反财务契约；（iii）由融资协议或构成借款人和/或担保的其他文件中的任何其他违约事件引发的交叉违约借款 集团的借款人和/或成员；违反信贷额度文件；(iv) 某些行为可能导致澳门新濠度假村特许权合同和土地特许权终止或撤销的事件；（vi）破产或破产 事件；以及（vii）借款人和担保人在向贷款人提供的贷款文件中所作陈述中的虚假陈述。

根据中国银行豁免书的条款，除其他外，中银澳门同意放弃根据2015年信贷额度条款可能出现的某些当前和/或未来的违约行为以及 违约事件，但须遵守某些条件和条款。

2020 年信贷额度

概述

2020年4月29日，我们的子公司MCO提名人Onemity One作为借款人签订了优先循环信贷额度协议，提供148.5亿港元的多币种循环信贷额度（相当于19.2亿美元），初始 期限为5年。

在截至2022年12月31日的年度中，MCO提名人One在2020年信贷额度下总共提取了8.2亿美元和53.1亿港元 （相当于6.798亿美元）（相当于6.798亿美元）。

在截至2023年12月31日的年度中，MCO被提名人One共偿还了8.2亿美元和2.06亿港元（相当于2960万美元），以及2020年信贷额度下的应计利息。

到期日

2020年信贷额度的最终 到期日为2025年4月29日，如果更早，则为2020年信贷额度的全额还款、预付款或取消日期。2024 年 4 月 8 日，到期日延长了两年，至 2027 年 4 月 29 日。

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提款/还款

截至2023年12月31日，2020年信贷额度下的未偿本金余额为82.2亿港元（相当于 10.5亿美元），2020年信贷额度下的可用未使用借款能力为66.3亿港元（相当于8.485亿美元）。

2024年3月28日，偿还了2020年信贷 融资机制下11.7亿港元（相当于1.495亿美元）的未偿贷款本金以及应计利息，使2020年信贷额度下的可用性增加到78.0亿港元（相当于9.967亿美元）。

2020年信贷额度可全循环提款，直至2020年信贷额度最终到期日前一个月。

根据2020年信贷额度发放的每笔贷款均应在贷款的商定 利息期的最后一天全额偿还，通常为一至六个月，也可以延期，前提是遵守某些契约和满足先决条件。MCO被提名人可以自愿预付2020年信贷额度的 ，最低金额为1,000万港元（相当于130万美元），外加任何适用的分期费用。对于2020年信贷额度中规定的各种 金额，MCO提名人还必须遵守强制性预付款要求。如果控制权发生变更，在2020年信贷额度下的任何贷款机构选择时，MCO提名人One都可能被要求全额偿还该贷款机构。根据2020年信贷额度的条款，控制权变更事件包括母公司或/和新濠国际对澳门新濠度假村或本公司的直接或间接持股总额下降到一定门槛以下，以及 该公司的清算或解散。如果澳门新濠度假村的特许权合同或土地特许权终止或以其他方式到期，则根据2020年信贷额度选择任何贷款机构，MCO提名人One可能需要全额偿还 该贷款机构。

利息和费用

2020年信贷额度下的借款如果以港元计价，则按香港银行同业拆息率计息；如果以美元计价，则适用的 信贷调整利差为每年 0.06% 至 0.20% 不等，外加根据MCO代名人One及其某些 指定子公司的杠杆比率调整后的年利率从1.00％至2.00％不等的保证金（2020年借款集团）。2023年6月29日之前，2020年信贷额度下以美元计价的借款按伦敦银行同业拆借利率计息，加上根据MCO提名人One及其某些指定子公司的杠杆比率在 中调整后的年利润率在1.00％至2.00％之间。MCO提名人可以选择2020年信贷额度下的借款利息期限为一、二、三或六个月或任何其他 协议期限。从2020年4月29日起，MCO提名人One有义务每季度为2020年信贷额度的未提取金额支付拖欠的承诺费，直到适用的可用期结束为止。

安全

2020年信贷额度下的债务由澳门新濠度假村和MCO投资有限公司（MCO Investments，以及附属担保人澳门新濠度假村）提供担保。2020年的信贷额度是无担保的。

盟约

2020年信贷 融资机制包含此类融资的惯用契约，包括但不限于（2020年信贷额度允许的除外）（i）产生额外留置权；（ii）产生额外债务 （包括担保）；（iii）处置某些关键资产；（iv）开展不属于MCO Investments及其子公司允许的业务的业务的限制。

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2020年11月26日，MCO提名人One收到确认，2020年信贷额度的大多数 贷款机构已同意并同意放弃《融资协议》下融资协议中包含的以下财务状况契约：

•

达到或超过2.50比1.00的利息覆盖率（合并息税折旧摊销前利润与合并净财务费用的比率，例如融资协议中定义的 条款）；

•

不超过优先杠杆率（合并总负债与合并息税折旧摊销前利润的比率，因为融资协议中定义的 ）；以及

•

不超过4.50至1.00的总杠杆率（合并总负债与合并息税折旧摊销前利润的比率，因为融资协议中定义的 ）

在每种情况下，在以下 适用考试日期结束或结束的相关时期：(a) 2020年12月31日；(b) 2021年3月31日；(c) 2021年6月30日；(d) 2021年9月30日；以及 (e) 2021年12月31日。此类同意已于 2020 年 12 月 2 日生效。

2021年11月5日，MCO提名人One收到确认，2020年信贷额度的大多数贷款机构同意并同意 将2020年信贷额度（如上所述）下融资协议中包含的相同财务状况契约的豁免延期，其相关期限截至或结束于以下适用测试日期：(a) 2022年3月31日， ；(b) 2022年6月30日；(c) 2022年9月30日；以及 (d) 2022年12月31日。

2022年8月16日，MCO提名人One收到 确认，2020年信贷额度的大多数贷款机构同意并同意将2020年信贷额度（如上所述） 下融资协议中包含的相同财务条件契约的豁免期限延长至以下适用测试日期结束或结束的相关期限：(a) 2023年3月31日；(b) 2023年6月30日；(c) 2023年9月30日；(d) 2023 年 12 月 31 日；以及 (e) 2024 年 3 月 31 日。

违约事件

2020年信贷额度下的 违约制度事件包括此类性质贷款的惯常违约事件，除其他外，包括某些宽限期和例外情况：

•

未能在到期时支付任何款项；

•

违反财务契约；

•

由构成 MCO 被提名人之一或2020年借款集团任何其他成员的 债务的融资协议或其他文件中的任何其他违约事件引发的交叉违约；

•

违反信贷额度文件；

•

破产或破产事件；以及

•

MCO代名人一人或子公司担保人在向贷款人交付的2020年信贷额度贷款 文件中作出的陈述中的虚假陈述。

2025 年高级票据

概述

2017年6月6日， Melco Resorts Finance发行了2025年第一批优先票据，包括本金总额为6.5亿美元，占2025年到期的4.875％的优先票据，发行价为本金的100％；2017年7月3日，新濠渡假村 Finance发行了2025年额外优先票据，包括本金总额为3.5亿美元，2025年到期的4.875％的优先票据，发行价格为10％ 本金的0.75％。

利息

2025年优先票据 的年利率为4.875％，每半年在每年的6月6日和12月6日分期支付。

排名和优先级

2025年优先票据是新濠度假村融资的一般债务，在新濠度假村融资的所有现有和 未来的优先债务的支付权中排名平等，新濠度假村融资现有和未来的次级债务的支付权排在优先地位，实际上从属于新濠度假村财务所有现有和 未来的有担保债务，但以担保此类债务的资产价值为限新濠渡假村财务子公司的债务。

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到期和赎回

2025年优先票据将于2025年6月6日到期，新濠度假村金融可以选择在2020年6月6日之前的任何时候按2025年优先票据契约中所述的适用的整体赎回价格赎回2025年优先票据 的全部或部分股份。2020年6月6日或之后，新濠渡假村金融可以选择随时按固定赎回价格赎回 2025 年优先票据的全部或部分，价格会随时间推移而大幅下降。此外，Melco Resorts Finance可以选择在2020年6月6日之前的任何时候以 固定赎回价格赎回2025年优先票据的35％，其中包含一次或多次股票发行的净现金收益。此外，在某些情况下，除2025年优先票据契约中更全面描述的某些例外情况外，新濠渡假村金融还可以选择按固定赎回价格全部赎回 ，但不能部分赎回2025年优先票据。在与澳门新濠度假村博彩特许权相关的某些事件中，除2025年优先票据契约中更全面描述的某些例外情况外，2025年优先票据的每位 持有人都有权要求新濠博彩金融以固定的赎回价格回购此类持有人2025年优先票据的全部或任何部分。

盟约

2025年优先票据 契约包含某些契约，这些契约限制了新濠度假村融资进行整合、合并或出售资产的能力，除其他外，这些契约限制了新濠度假村融资进行整合、合并或出售资产的能力。

违约事件

2025年高级 票据契约包含某些惯常违约事件，包括2025年优先票据到期时违约支付本金或任何溢价；拖欠持续30天的利息； 违反契约；其他债务下的违约；破产；终止或撤销我们的博彩业务所需的任何博彩牌照以及2025年优先票据中规定的其他违约事件契约，在每种情况下均受限于 阈值和/或其他规定的资格其中。如果违约事件发生并且根据2025年优先票据契约仍在继续，则2025年优先票据契约下的受托人或当时未偿还的2025年未偿还的 2025年优先票据中至少25％的持有人可以宣布2025年优先票据的本金加上任何应计和未付的利息和溢价（如果有）立即到期并支付。

2026 年高级票据

概述

2019年4月26日，新濠渡假村金融发行了2026年优先票据，包括2026年到期的 5.250％优先票据的本金总额为5亿美元，发行价格为本金的100％。

利息

2026年优先票据的年利率为5.250％，每半年在 的4月26日和10月26日分期支付。

排名和优先级

2026年优先票据是新濠度假村融资的一般债务，在新濠度假村融资所有现有和未来的高级 债务的支付权中排名平等，新濠度假村金融现有和未来的次级债务的受付权排在优先地位，实际上从属于新濠度假村财务现有和未来的担保 债务，以担保此类债务的资产价值为限新濠渡假村财务子公司的所有债务。

到期和赎回

2026年的优先票据将于2026年4月26日到期，新濠渡假村金融可以选择在2022年4月26日之前的任何时候按2026年优先票据契约 中描述的适用的整体赎回价格赎回2026年的全部或部分优先票据。在2022年4月26日当天或之后，新濠渡假村金融可以选择随时按固定赎回价格赎回2026年优先票据的全部或部分，价格会随着时间的推移而大幅下降。此外，新濠集团 Resorts Finance可以选择在2022年4月26日之前的任何时候以固定赎回价格赎回2026年优先票据的35％，其中包含一次或多次股票发行的净现金收益。此外，在某些情况下， 除某些例外情况外（如2026年优先票据契约中更全面地描述的那样），新濠度假村金融也可以选择以固定赎回价格全部但不能部分赎回2026年的优先票据。在 与澳门新濠度假村的博彩特许权相关的某些事件中，除2026年优先票据契约中更全面描述的某些例外情况外，2026年优先票据的每位持有人都有权要求新濠渡假村融资以固定的赎回价格回购该等持有人的2026年优先票据的全部 或任何部分。

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盟约

2026年优先票据契约包含某些契约，这些契约限制了Melco Resorts Finance进行合并、合并或出售资产的能力，但须遵守某些例外情况和条件。

违约事件

2026年优先票据契约包含某些惯常违约事件，包括2026年优先票据到期时违约支付本金或任何溢价 ；拖欠利息支付，持续30天；违反契约；其他债务违约；破产；终止或撤销 我们的博彩业务所需的任何博彩许可证以及 2026 年优先票据中规定的其他违约事件 denture，在每种情况下均须遵守规定的门槛和/或其他资格在其中。如果2026年优先票据契约下的违约事件发生并仍在继续，则2026年优先票据契约下的受托人或当时未偿还的2026年优先票据中至少25％的持有人可以宣布2026年优先票据的本金以及任何应计和未付的利息和溢价（如果有） 立即到期和应付。

2027 年高级票据

概述

2019年7月17日， 新濠渡假村金融发行了2027年优先票据，包括本金总额为6亿美元的2027年到期的5.625％的优先票据，发行价为本金的100％。

利息

2027年优先票据 的年利率为5.625％，从2020年1月17日开始，每半年派息一次，分别于每年的1月17日和7月17日分期付息。

排名和优先级

2027 年优先票据是 Melco Resorts Finance 的一般债务，在新濠度假村金融的所有现有和未来优先债务的偿付权中排在同等地位，在新濠度假村金融的任何现有和未来次级 债务的偿付权中排在首位，实际从属于新濠博渡假村金融的所有现有和未来有担保债务 Melco Resorts Finances子公司的情况。

到期和赎回

2027年优先票据将于2027年7月17日到期，新濠渡假村金融可以选择在2022年7月17日之前的任何时候按2027年优先票据契约中所述的适用的整体赎回价格赎回2027年优先票据 的全部或部分股份。在2022年7月17日或之后，新濠渡假村金融可以选择随时按固定赎回价格赎回2027年优先票据的全部或部分 的全部或部分，价格会随着时间的推移而大幅下降。此外，Melco Resorts Finance可以选择在2022年7月17日之前的任何时候以固定赎回价格赎回2027年优先票据的35％，其中包含一次或多次股票发行的净现金收益 。此外，在某些情况下，除2027年优先票据契约中更全面描述的某些例外情况外，新濠渡假村金融还可以选择按固定赎回价格全部但不能部分赎回2027年的优先票据。在与澳门新濠度假村博彩特许权相关的某些事件中，除2027年优先票据 契约中更全面描述的某些例外情况外，2027年优先票据的每位持有人都有权要求新濠博彩融资以固定赎回价格回购此类持有人2027年优先票据的全部或任何部分。

49

盟约

2027年优先票据契约包含某些契约，这些契约限制了新濠集团 Resorts Finance进行整合、合并或出售资产的能力，除其他外，这些契约限制了Melco Resorts Finance的能力。

违约事件

2027年优先票据契约包含某些惯常违约事件，包括2027年优先票据本金或任何溢价到期时违约 ；拖欠持续30天的利息支付；违反契约；其他债务下的违约；破产；终止或撤销我们的博彩业务 所需的任何博彩牌照以及2022年中规定的其他违约事件 7 优先票据契约，每种情况均受门槛和/或其他规定的资格限制其中。如果违约事件发生并且根据2027年优先票据契约仍在继续，则2027年优先票据契约下的受托人或当时未偿还的2027年优先票据中至少25％的持有人可以宣布2027年优先票据的本金加上任何应计和未付的利息和溢价（如果有） 立即到期并支付。

2028 年高级票据

概述

2020年7月21日， Melco Resorts Finance发行了2028年第一批优先票据，包括本金总额为5亿美元的2028年到期的5.750％的优先票据，发行价为本金的100％；2020年8月11日，公司 以发行价格发行了2028年额外优先票据，包括本金总额3.5亿美元，2025年到期的5.750％的优先票据本金的101％。

利息

2028年优先票据 的年利率为5.750％，每半年派息一次，分别于每年1月21日和7月21日分期支付。

排名和 优先级

2028 年优先票据是 Melco Resorts Finance 的一般债务，在新濠度假村金融所有现有 和未来的优先债务的偿付权中排在同等地位，在新濠度假村金融的任何现有和未来次级债务的偿付权中排名第一，实际上从属于所有新濠博度假村金融现有 和未来有担保债务新濠度假村财务子公司的债务。

到期和赎回

2028年优先票据将于2028年7月21日到期，新濠渡假村金融可以选择在2023年7月21日之前的任何时候按2028年优先票据契约中所述的适用的整体赎回价格赎回2028年优先票据的全部或部分股份。在2023年7月21日或之后，新濠渡假村金融可以选择随时以固定赎回价格赎回2028年优先票据的全部或部分，价格会随着时间的推移而大幅下降。此外，新濠集团 Resorts Finance可以选择在2023年7月21日之前的任何时候以固定赎回价格用一次或多次股票发行的净现金收益赎回2028年优先票据的35％。此外，在某些情况下， 除某些例外情况外（如2028年优先票据契约中更全面地描述的那样），新濠度假村金融也可以选择以固定赎回价格全部但不能部分赎回2028年优先票据。在 与澳门新濠度假村博彩特许权相关的某些事件中，除2028年优先票据契约中更全面描述的某些例外情况外，2028年优先票据的每位持有人都有权要求新濠渡假村融资以固定的赎回价格回购该等持有人的2028年优先票据的全部 或任何部分。

50

盟约

2028年优先票据契约包含某些契约，这些契约限制了新濠集团 Resorts Finance进行整合、合并或出售资产的能力，除其他外，这些契约限制了Melco Resorts Finance的能力。

违约事件

2028年优先票据契约包含某些惯常违约事件，包括2028年优先票据到期时拖欠支付本金或任何溢价 ；拖欠持续30天的利息支付；违反契约；其他债务下的违约；破产；终止或撤销我们的博彩业务 所需的任何博彩牌照以及2022年中规定的其他违约事件 8 优先票据契约，每种情况均受门槛和/或其他规定的资格限制其中。如果违约事件发生并且根据2028年优先票据契约仍在继续，则2028年优先票据契约下的受托人或当时未偿还的2028年优先票据中至少25％的持有人可以宣布2028年优先票据的本金加上任何应计和未付的利息和溢价（如果有） 立即到期并支付。

2029 年高级票据

概述

2019年12月4日， Melco Resorts Finance发行了2029年第一批优先票据，包括本金总额为9亿美元的2029年到期的5.375％的优先票据，发行价为本金的100％；2021年1月21日，新濠渡假村 Finance发行了2029年额外优先票据，包括2029年到期的5.375％优先票据的本金总额为2.5亿美元，位于发行价格为本金的103.25％。

利息

2029年优先票据 的年利率为5.375％，从2020年6月4日开始，每半年在每年的6月4日和12月4日拖欠一次。

排名和优先级

2029年优先票据是Melco Resorts Finance的一般债务，在新濠度假村金融的所有现有和未来优先债务的受付权上处于同等地位，对新濠集团金融的任何现有和未来次要债务 债务的支付权排在优先地位，实际上隶属于新濠集团财务现有和未来的有担保债务，但以担保该债务的资产价值和所有债务为限 Melco 度假村财务子公司。

到期和赎回

2029年优先票据将于2029年12月4日到期，新濠渡假村金融可以选择在2024年12月4日之前的任何时候按2029年优先票据契约中所述的适用的整体赎回价格赎回2029年优先票据的全部或部分票据。2024年12月4日或之后，新濠渡假村金融可以选择随时按固定赎回价格赎回2029年优先票据的全部或 部分，该价格会随着时间的推移而大幅下降。此外，Melco Resorts Finance可以选择在2024年12月4日之前的任何时候以固定赎回价格赎回2029年优先票据的35％，其中包含一次或多次股权 发行的净现金收益。此外，在某些情况下，除2029年优先票据契约中更全面描述的某些例外情况外，新濠渡假村金融还有 选项，可以按固定赎回价格全部赎回2029年优先票据，但不能部分赎回2029年优先票据。在与澳门新濠度假村博彩特许权相关的某些事件中，除2029年高级 票据契约中更全面描述的某些例外情况外，2029年优先票据的每位持有人都有权要求新濠博彩金融以固定的赎回价格回购此类持有人2029年优先票据的全部或任何部分。

51

盟约

2029年优先票据契约包含某些契约，这些契约限制了新濠集团 Resorts Finance进行整合、合并或出售资产的能力，除其他外，这些契约限制了Melco Resorts Finance的能力。

违约事件

2029年优先票据契约包含某些惯常违约事件，包括2029年优先票据到期时拖欠支付本金或任何溢价 ；拖欠持续30天的利息支付；违反契约；其他债务下的违约；破产；终止或撤销我们的博彩业务 所需的任何博彩牌照以及2022年中规定的其他违约事件 9 优先票据契约，每种情况均受门槛和/或其他规定的资格限制其中。如果违约事件发生并且根据2029年优先票据契约仍在继续，则2029年优先票据契约下的受托人或当时未偿还的2029年优先票据中至少25％的持有人可以宣布2029年优先票据的本金加上任何应计和未付的利息和溢价（如果有） 立即到期并支付。

其他融资

我们可能以股权或债务等形式获得融资或再融资，包括额外的银行贷款或高收益、 夹层或其他债务，或者依靠我们的运营现金流为我们的项目开发和其他事项提供资金。金额可能很大。

52

新濠度假村财务有限公司

合并财务报表指数

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度

		页面
独立审计师的报告			F-2
截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的合并资产负债表			F-4
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的合并运营报表			F-5
截至2023年12月31日和 2022年12月31日止年度的综合亏损合并报表			F-6
截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日止年度的合并股东（赤字）权益表			F-7
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的合并现金流量表			F-8
截至2023年12月31日和 2022年12月31日止年度的合并财务报表附注			F-9

F-1

独立审计师的报告

致新濠渡假村财务有限公司的股东和唯一董事

意见

我们审计了新濠渡假村金融有限公司（“公司”）的合并财务 报表，其中包括截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表，以及截至该日止年度的相关合并运营报表、综合亏损、股东（赤字） 权益和现金流报表以及相关附注（统称为合并财务报表）。

我们认为，根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，随附的合并财务报表在所有重大方面公允列报了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至该年度 的经营业绩和现金流量。

意见依据

我们根据美利坚合众国普遍接受的审计准则（GAAS）进行了审计。我们报告的 “审计师财务报表审计责任” 部分进一步描述了我们在这些 标准下的责任。我们必须独立于公司，并根据 与审计相关的道德要求履行我们的其他道德责任。我们认为，我们获得的审计证据足以为我们的审计意见提供依据。

管理层对财务报表的责任

管理层负责根据美利坚合众国普遍接受的会计原则 编制和公允列报这些财务报表，并负责设计、实施和维护与编制和公允列报不因欺诈或错误而出现重大错报的财务报表有关的内部控制。

在编制财务报表时，管理层必须评估总体上是否存在某些条件或事件，使人们对公司自财务报表发布之日起一年内继续作为持续经营企业的能力产生重大怀疑。

审计师对财务报表的审计责任

我们的目标是合理保证整个财务报表是否不存在由欺诈或 错误引起的重大误报，并发布一份包含我们意见的审计报告。合理保证是一种高水平的保证，但不是绝对的保证，因此不能保证根据GAAS进行的审计能够始终发现 存在重大误报。由于欺诈可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或 推翻内部控制，因此未发现欺诈导致的重大误报的风险要高于错误造成的重大误报。如果错误陈述很有可能单独或总体上影响合理的用户根据财务报表做出的判断，则认为错误陈述是重大的。

在根据GAAS进行审计时，我们：

•

在整个审计过程中行使专业判断力并保持专业怀疑态度。

•

识别和评估财务报表重大错报的风险，无论是由于欺诈还是 错误，并设计和执行应对这些风险的审计程序。此类程序包括在测试基础上审查有关财务报表金额和披露内容的证据。

•

了解与审计相关的内部控制，以便设计适合具体情况的 审计程序，但其目的不是对公司内部控制的有效性发表意见。因此，没有发表这样的意见。

•

评估所使用的会计政策的适当性以及管理层做出的重大会计 估计的合理性，并评估财务报表的总体列报方式。

•

得出结论，根据我们的判断，总体而言，是否存在某些条件或事件使得 对公司能否在合理的时间内继续作为持续经营企业产生重大怀疑。

F-2

除其他事项外，我们需要与负责治理的人员进行沟通，内容包括 计划的审计范围和时间、重要的审计结果以及我们在审计期间发现的某些内部控制相关事项。

其他信息

管理层对 其他信息负责。其他信息包括年度报告中的信息，但不包括财务报表和我们的审计师有关报告。我们对财务报表的意见不包括其他 信息，我们不就此发表意见或任何形式的保证。

在我们对财务报表的审计中，我们 的责任是阅读其他信息，并考虑其他信息与财务报表之间是否存在重大不一致之处，或者其他信息在其他方面似乎存在重大误报。如果根据所进行的 工作，我们得出结论，认为其他信息存在未经更正的重大误报，则必须在报告中对其进行描述。

/s/ 安永会计师事务所

新加坡

2024 年 4 月 5 日

F-3

新濠度假村财务有限公司

合并资产负债表

（以千计，股票和每股数据除外）

		十二月三十一日
		2023				2022
资产
流动资产：
现金和现金等价物		$	645,555			$	1,044,682
限制性现金			—				50,971
应收账款，扣除146,227美元和192,240美元的信贷损失备抵后			85,307				40,233
关联公司的应收账款			798,600				800,681
库存			16,242				14,752
预付费用和其他流动资产			39,319				38,319
流动资产总额			1,585,023				1,989,638
财产和设备，净额			2,061,659				2,377,561
无形资产，净额			198,682				7,892
善意			81,582				81,606
长期预付款、存款和其他资产，扣除信贷损失备抵金2,377美元和14,966美元			42,695				59,265
来自关联公司的应收账款， 非流动			1,642,407				1,753,710
限制性现金			124,556				124,592
经营租赁 使用权资产			26,520				28,492
土地使用权，净额			204,067				280,142
总资产		$	5,967,191			$	6,702,898
负债和股东（赤字）权益
流动负债：
应付账款		$	7,071			$	4,113
应计费用和其他流动负债			723,123				495,679
应缴所得税			5,686				1,966
经营租赁负债，当前			7,641				4,426
长期债务的流动部分，净额			149,774				322,500
应付给关联公司的款项			68,585				66,430
流动负债总额			961,880				895,114
长期债务，净额			4,987,673				5,655,532
其他长期负债			223,633				5,754
递延所得税负债，净额			3,021				8,665
经营租赁负债，非流动			21,969				25,093
负债总额			6,198,176				6,590,158
承付款和意外开支（附注20）
股东（赤字）权益：
普通股，面值0.01美元；已授权5,000,000股；已发行1,202股， 已流通			—				—
额外的实收资本			1,897,463				1,885,246
累积的其他综合亏损			(5,236	)			(3,499	)
累计损失			(2,123,212	)			(1,769,007	)
股东（赤字）权益总额			(230,985	)			112,740
负债总额和股东（赤字）权益		$	5,967,191			$	6,702,898

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-4

新濠度假村财务有限公司

合并运营报表

（以千计）

		截至12月31日的财年
		2023				2022
营业收入：
赌场		$	2,713,906			$	710,865
房间			155,444				42,839
食物和饮料			87,522				31,442
娱乐、零售和其他			233,795				186,524
总营业收入			3,190,667				971,670
运营成本和支出：
赌场			(1,936,617	)			(725,905	)
房间			(44,304	)			(25,993	)
食物和饮料			(76,368	)			(43,029	)
娱乐、零售和其他			(16,464	)			(12,558	)
一般和行政			(634,996	)			(284,235	)
开业前成本			(3,946	)			—
博彩转包特许权的摊销			—				(32,785	)
土地使用权的摊销			(10,797	)			(10,793	)
折旧和摊销			(270,376	)			(272,968	)
物业费和其他			(229,000	)			(22,579	)
运营成本和支出总额			(3,222,868	)			(1,430,845	)
营业亏损			(32,201	)			(459,175	)
非营业收入（支出）：
利息收入			26,187				6,287
利息支出			(345,533	)			(273,334	)
其他融资成本			(3,956	)			(5,980	)
外汇损失，净额			(500	)			(997	)
其他收入，净额			412				651
非营业费用总额，净额			(323,390	)			(273,373	)
所得税前亏损			(355,591	)			(732,548	)
所得税优惠（费用）			1,386				(1,272	)
净亏损		$	(354,205	)		$	(733,820	)

附注是这些合并财务报表不可分割的 部分。

F-5

新濠度假村财务有限公司

综合损失合并报表

（以千计）

		截至12月31日的财年
		2023				2022
净亏损		$	(354,205	)		$	(733,820	)
其他综合损失：
外币折算调整			(1,737	)			(9,293	)
其他综合损失			(1,737	)			(9,293	)
综合损失总额		$	(355,942	)		$	(743,113	)

附注是这些合并财务报表不可分割的 部分。

F-6

新濠度假村财务有限公司

股东（赤字）权益合并报表

（以千计，股票和每股数据除外）

		普通 股份								额外 付费 资本				累积的 其他 全面 收入（亏损）				累积的 损失				总计 股东 权益（赤字）
		股份				金额
2022 年 1 月 1 日的余额			1,202			$	—			$	1,863,861			$	5,794			$	(1,035,187	)		$	834,468
净亏损			—				—				—				—				(733,820	)			(733,820	)
外币折算调整			—				—				—				(9,293	)			—				(9,293	)
基于股份的薪酬			—				—				21,385				—				—				21,385
截至2022年12月31日的余额			1,202				—				1,885,246				(3,499	)			(1,769,007	)			112,740
净亏损			—				—				—				—				(354,205	)			(354,205	)
外币折算调整			—				—				—				(1,737	)			—				(1,737	)
基于股份的薪酬			—				—				12,217				—				—				12,217
截至2023年12月31日的余额			1,202			$	—			$	1,897,463			$	(5,236	)		$	(2,123,212	)		$	(230,985	)

附注是这些合并财务报表不可分割的 部分。

F-7

新濠度假村财务有限公司

合并现金流量表

（以千计）

		截至12月31日的财年
		2023				2022
来自经营活动的现金流：
净亏损		$	(354,205	)		$	(733,820	)
为使净亏损与（用于）经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销			281,173				316,546
递延融资成本和原始发行保费的摊销			17,051				16,194
金融负债利息增加			2,996				—
处置财产和设备净亏损			5				232
长期资产的减值			207,608				3,595
处置待售资产的收益			—				(2,629	)
撤销信贷损失准备金			(5,058	)			(232	)
基于股份的薪酬			12,014				31,059
运营资产和负债的变化：
应收账款			(39,856	)			9,159
关联公司的应收账款			1,850				(104,888	)
库存、预付费用及其他			(2,442	)			(5,787	)
长期预付款、存款和其他			12,923				8,488
应付账款、应计费用和其他			190,997				(124,470	)
应付给关联公司的款项			2,170				(13,086	)
其他长期负债			4,873				2,255
由（用于）经营活动提供的净现金			332,099				(597,384	)
来自投资活动的现金流：
向关联公司支付贷款或垫款			(158,000	)			(521,860	)
购置财产和设备			(32,590	)			(36,233	)
收购无形资产			(4,262	)			(8,741	)
出售财产和设备的收益			110				327
关联公司贷款或预付款的收益			270,489				—
由（用于）投资活动提供的净现金			75,747				(566,507	)
来自融资活动的现金流：
偿还长期债务			(2,101,190	)			—
特许权负债的支付			(7,981	)			—
长期债务的收益			1,251,544				1,499,814
支付融资费用			—				(1,936	)
关联公司预付款的收益			—				1,278
融资活动提供的（用于）净现金			(857,627	)			1,499,156
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响			(353	)			(1,251	)
现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）			(450,134	)			334,014
年初现金、现金等价物和限制性现金			1,220,245				886,231
年底现金、现金等价物和限制性现金		$	770,111			$	1,220,245
补充现金流披露：
支付利息的现金		$	(331,460	)		$	(248,319	)
为所得税支付的现金		$	(536	)		$	(2,842	)
为计量租赁负债所含金额支付的现金运营租赁产生的运营现金流		$	(5,508	)		$	(7,911	)
因获得经营租赁而产生的经营租赁负债的变化 使用权资产和租赁修改		$	4,233			$	8,346
与购置财产和 设备相关的应计费用和其他流动负债的变化		$	10,492			$	4,559
与收购无形 资产相关的应计费用和其他流动负债的变化		$	6,280			$	—
因确认无形 资产而产生的其他流动负债和其他长期负债的变化（注7）		$	239,588			$	—
与出售待售资产相关的关联公司的应付账款变动		$	—			$	(15,562	)

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-8

新濠度假村财务有限公司

合并财务报表附注

（以千计，股票和每股数据除外）

1.

组织和业务

(a)

公司信息

新濠渡假村财务有限公司（新濠渡假村金融）在开曼群岛注册成立。Melco Resorts Finance及其子公司（统称本公司）是中华人民共和国澳门特别行政区（澳门）综合度假村设施的开发商、所有者和运营商。 公司通过其子公司新濠渡假村（澳门）有限公司（澳门新濠度假村）在澳门经营博彩业务。新濠度假村持有在澳门赌场经营财富和机会游戏 的十年特许权，该特许权于2023年1月1日开始，于2032年12月31日结束（特许权），也是之前在澳门经营博彩业务的博彩转特许权的持有人，该特许权已于2022年12月31日到期。

该公司目前经营分别位于路氹和氹仔的综合度假村新濠天地和澳门新时代、澳门、 影视城赌场、澳门路氹电影主题综合度假村影视城的赌场、位于澳门氹仔的金龙赌场，以及澳门非赌场经营电子博彩机的摩卡俱乐部。

新濠度假村财务的唯一 股东是新濠度假村及娱乐有限公司（Melco），这是一家在开曼群岛注册的公司。Melcos美国存托股票（ADS）在美国 美国（美国）的纳斯达克全球精选市场上市。新濠国际发展有限公司（新濠国际）是一家在中华人民共和国香港特别行政区（香港）上市的公司，是 新濠的单一最大股东。

(b)

与 COVID-19 相关的最新进展

尽管公司的业务继续从 COVID-19 的影响和中断中恢复过来，但公司业务从 COVID-19 中恢复的速度可能与目前的估计存在重大差异，并可能对公司的 业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大影响。

该公司目前无法合理估计这些中断对其未来经营业绩、现金流和财务状况的财务 影响。

截至2023年12月31日， 公司的现金及现金等价物为645,555美元，可用的未使用借款能力为848,592美元，但须满足某些先决条件。

公司继续采取现金保值措施，例如实施成本削减计划以最大限度地减少非必需品的现金流出，通过延期和削减来合理化公司的资本支出计划。

该公司认为，自这些 合并财务报表发布之日起的至少十二个月内，它能够支持持续经营和资本支出。因此，所附的合并财务报表是在持续经营的基础上编制的。

2.

重要会计政策摘要

(a)

列报基础和合并原则

随附的合并财务报表是根据美国公认的会计原则 （美国公认的公认会计原则）编制的。

随附的合并财务报表包括新濠度假村金融及其 子公司的账目。在合并中，所有公司间账户和交易均已清除。

F-9

新濠度假村财务有限公司

合并财务报表附注续

（以千计，股票和每股数据除外）

2.	重要会计政策摘要（续）

(b)

估算值的使用

根据美国公认会计原则编制随附的合并财务报表要求管理层做出估计 和假设，这些估计值和假设会影响某些报告的资产和负债金额、收入和支出以及或有资产和负债的相关披露。这些估计和判断基于历史信息、公司目前可获得的 信息以及公司认为在这种情况下合理的其他各种假设。因此，实际结果可能与这些估计有所不同。

(c)

金融工具的公允价值

公允价值定义为在计量之日，在 市场参与者之间的有序交易中，出售资产或为转移负债而支付的价格（即退出价格）。公司使用适当的估值方法和截至资产负债表日可用的市场信息估算了公允价值。

(d)

现金和现金等价物

现金和现金等价物包括现金和原始到期日不超过三个月的高流动性投资。现金等价物 包括存入信用评级和质量高的金融机构的银行定期存款。

(e)

限制性现金

限制性现金的流动部分是存入银行账户的现金，仅限于提款和使用， 公司预计，这些资金将在未来十二个月内根据相应协议的条款发放或使用，而限制性现金的非流动部分代表未来十二个月内不会发放或使用的 资金。限制性现金包括（i）附注3中披露的银行担保抵押银行账户中的现金存款；以及（ii）附注11中披露的与信贷额度下的借款相关的抵押银行账户。

(f)

应收账款和信用风险

可能使公司面临信用风险集中的金融工具主要包括赌场应收账款。 在对信誉进行调查后，公司以标记的形式向经批准的赌场客户发放信贷。积分是/可以提供给游戏发起人。这些应收账款可以抵消应付的佣金和公司向相应客户和博彩发起人持有的任何其他价值 项目，公司打算在需要时抵消这些应收账款。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司的很大一部分标识来自居住在国外的客户和 游戏推广商。商业和经济状况、博彩债务的法律可执行性、外币管制措施或其他国外重大事件可能会影响向居住在这些国家的客户和博彩发起人收取 应收账款的可收性。

应收账款，包括赌场、酒店和其他 应收账款，通常不计息，按摊销成本入账。当管理层认为应收账款可能无法收回时，账目将被注销。以前注销的账户 的追回款项在收到时予以记录。维持估计的信贷损失备抵额，以将公司的应收账款减少到账面金额，这反映了公司预计收取的净金额。信贷损失补贴 是根据对所欠余额年限、客户财务状况、管理层对客户收款趋势的经验、当前的业务和经济状况、 以及管理层对未来业务和经济状况的预期的具体审查得出的。

F-10

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合并财务报表附注续

（以千计，股票和每股数据除外）

2.	重要会计政策摘要（续）

(f)

应收账款和信用风险（续）

管理层认为，截至2023年12月31日和2022年12月31日，不存在尚未记录备抵额度的显著信用风险 。

(g)

库存

库存包括零售商品、食品和饮料以及某些运营用品，以成本或 可变现净值中较低者列报。成本使用加权平均法计算。

(h)

持有待售资产

归类为待售资产的计量标准是其账面金额或公允价值减去出售成本，以较低者为准。对于任何初始或后续减记至公允价值减去销售成本，均为亏损确认 ，而随后公允价值的增加减去销售成本的收益则予以确认，但不超过先前确认的累计亏损。资产在归类为待售资产时不进行折旧和摊销。

(i)

财产和设备

财产和设备按成本列报，扣除累计折旧和摊销以及累计减值（如果有）。处置财产和设备的收益或 损失包含在随附的合并经营报表中。主要的增建、更新和改善都记作资本，而维护和维修则按发生的费用记账。

在公司综合度假设施的建设和开发阶段，与 设计和施工相关的直接和增量成本，包括施工合同下的成本、关税和关税、设备安装、运费、工资和工资福利相关成本，适用的利息部分，包括递延 融资成本的摊销，均以财产和设备资本化。此类成本的资本化始于项目的建设和开发开始，并在施工基本完成或开发活动基本暂停 后停止。

与资本化建筑成本和其他不动产和设备相关的折旧和摊销费用 从每项资产投入使用时开始确认。随着综合度假村设施的建成和开放，这可能会发生在不同阶段。

财产和设备在以下估计使用寿命内按直线折旧和摊销：

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中， 110,033美元和3,595美元的财产和设备减值分别被确认，属于附注2（k）所述的长期资产减值的一部分，并包含在随附的合并运营报表中，并包含在财产费用和其他费用中。

F-11

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（以千计，股票和每股数据除外）

2.	重要会计政策摘要（续）

(j)

商誉和无形资产

商誉是指收购成本超过收购的任何企业的有形和可识别的无形净资产的公允价值。商誉不摊销，而是每年在申报单位层面进行减值测试，如果情况表明商誉的账面价值可能无法收回，则在两次年度测试之间进行减值测试。

商誉以外的无形资产将在其使用寿命内摊销，除非确定其寿命是无限期的，在这种情况下， 不进行摊销。无形资产按成本列报，扣除累计摊销和累计减值（如果有）。公司的有限寿命无形资产包括先前在 2022年12月31日到期之前的博彩转特许权、特许权和内部使用软件。有限寿命的无形资产按合同条款或估计的使用寿命中较短的时间按 直线分期摊销。公司的无限期无形资产代表摩卡俱乐部的商标，每年对这些商标进行减值测试，或者在情况表明无形资产的账面价值可能无法收回时进行减值测试。

开发供内部使用的软件所产生的成本将资本化，并在 软件的预计使用寿命为 3 年的直线基础上摊销。此类成本的资本化始于软件项目的应用程序开发阶段，并在软件项目基本完成并准备好用于其预期用途后即告终止。 对内部使用软件进行特定升级和增强的成本记作资本，而与初步项目阶段活动、培训、维护和所有其他 实施后阶段活动相关的成本按发生费用记作支出。

在对无限期的商誉和无形资产 进行减值分析时，公司将首先进行定性评估，以确定是否有必要进行定量减值测试。如果定性因素表明申报单位的账面金额大于 超过公允价值的可能性，则进行量化减值测试。为了对无限期无形资产进行量化减值测试，公司进行了一项评估，其中包括将无限期无形资产的 公允价值与账面金额进行比较。减值的确认金额等于账面金额超过无限期无形资产公允价值的部分。为了 对商誉进行量化减值测试，公司进行一项评估，包括将申报单位的账面价值与其公允价值进行比较。申报单位的公允价值是通过应用贴现现金流法使用收入 估值方法确定的。估算申报单位的公允价值涉及重要的假设，包括未来收入增长率、未来市场状况、毛利率、 折扣率和终端增长率。如果申报单位的账面价值超过其公允价值，则对账面价值超过申报单位公允价值的金额进行减值确认，但仅限于分配给该申报单位的 商誉总额。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中， 未确认商誉和无限期无形资产的减值。在截至2023年12月31日的年度中，澳门新锐的一项寿命有限的无形资产已完全减值，这是附注2（k）中描述的 长期资产减值的一部分。在截至2022年12月31日的年度中，没有确认寿命有限的无形资产的减值。

(k)

长期资产的减值（商誉除外）

只要存在减值指标，公司就会评估持有寿命有限的长寿命资产，并用于减值。然后， 公司在未贴现的基础上将资产的估计未来现金流与资产的账面价值进行比较。估算资产的未来现金流涉及重要的假设，包括未来的收入增长 率、未来

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（以千计，股票和每股数据除外）

2.	重要会计政策摘要（续）

(k)

长期资产（商誉除外）的减值仍在继续

市场状况和毛利率。如果未贴现的现金流超过账面价值，则不显示减值。如果未贴现的现金流不超过账面价值， 将根据资产的公允价值记录减值费用，通常使用涉及贴现率等重要假设的贴现现金流模型来衡量。如果资产仍在开发中，则未来的现金流 包括剩余的建筑成本。

在截至2023年12月31日的年度中，由于最新的市场状况以及 COVID-19 造成的持续业务中断以及公司早些时候停止与澳门博彩发起人的 安排，其预测业绩发生了变化，澳门新锐的市值大幅下降，与澳门新锐相关的长期资产减值207,608美元已确认并包含在房地产费用中，其他见随附的合并运营报表。该金额 包括澳门新锐财产和设备的减值110,033美元，以及有限寿命无形资产、土地使用权和经营租赁的全部减值 使用权澳门新锐的资产分别为30,435美元、65,172美元和1,968美元。澳门新锐长期资产的公允价值是根据收入和成本方法的组合，使用 3 级投入估算得出的。

在截至2022年12月31日的年度中，3595美元的长期 资产减值是指与附注5所述飞机市值大幅下降相关的财产和设备的减值，已确认并包含在财产费用和其他费用中，并包含在随附的 合并运营报表中。飞机的公允价值是根据买方指示性购买价格使用二级投入估算的。

(l)

递延融资成本

在获得贷款或与发行 长期债务相关的直接和增量成本根据相关债务协议的条款使用实际利息法资本化并摊销为利息支出。根据每项循环信贷 额度的到期日，与 发行循环信贷额度相关的递延融资成本包含在随附的合并资产负债表中的其他流动资产或非流动资产中。所有其他递延融资成本在随附的合并资产负债表中以长期债务减少额的形式列报。

(m)

土地使用权

土地使用权是指为使用经营租赁下持有的土地而支付的预付土地溢价，按成本列报，扣除 累计摊销和累计减值（如果有）。摊销是在土地使用权的估计期限为40年的直线基础上提供的。在截至2023年12月31日的年度中，澳门新锐公司 的土地使用权已全部减值，这是附注2（k）中所述的长期资产减值的一部分。在截至2022年12月31日的年度中，未确认任何土地使用权减值。

(n)

租赁

在合同开始时或修改后，公司将评估该合同是租赁还是包含 租约。如果合同传达了在一段时间内控制已确定资产的使用以换取对价的权利，则该合同就是或包含租约。如果承租人既有权指导使用该资产 ，又有权从该资产的使用中获得几乎所有的经济利益，则承租人就拥有对该资产的控制权。

融资和经营租赁 使用权资产和负债是根据开始之日租赁期内未来最低租赁付款的现值确认的。最初的

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（以千计，股票和每股数据除外）

2.	重要会计政策摘要（续）

(n)

租约仍在继续

的测量 使用权资产还包括任何预付的租赁付款和 产生的任何初始直接成本，并减去获得的任何租赁激励。对于租约中隐含的利率不容易确定的租赁，公司根据 生效之日提供的信息，使用其增量借款利率来确定租赁付款的现值。预期的租赁条款包括在合理确定公司将行使期权的情况下延长或终止租约的选项。最低租赁付款的租赁费用在预期租期内按直线方式确认。预计期限为 12 个月或更短的租赁不计入资产负债表，相关租赁费用在预期 租赁期限内按直线方式确认。

该公司的租赁合同包括租赁和非租赁部分。对于公司为承租人的合同 ，公司将租赁部分和非租赁部分列为所有类别标的资产的单一租赁组成部分，房地产除外。对于公司为出租人的合同 ，所有合同均记作经营租赁，租赁部分和非租赁部分分别入账。

在截至 2023 年 12 月 31 日的年度中，经营租赁 使用权澳门新濠的资产已全部减值，属于附注2（k）所述的长期资产减值的一部分。经营租赁没有减值 使用权资产是在截至2022年12月31日的年度内确认的。

(o)

收入确认

公司与客户签订的合同收入包括赌场投注、客房销售、食品和饮料、娱乐、零售 以及其他商品和服务。

赌场总收入由博彩胜负之间的总净差额来衡量。由于所有投注都具有相似的特征， 公司以投资组合而不是个人为基础对其赌场投注交易进行核算。向客户和博彩推广商返还的佣金、客户获得的现金折扣和其他现金激励 记作赌场收入的减少。除下注外，赌场交易通常还包括与为激励未来博彩而提供的免费商品或服务相关的履约义务，或以换取 激励措施或根据公司的非全权激励计划（包括忠诚度计划）获得的积分而提供的免费商品或服务。

对于包括公司为激励未来博彩而提供的免费商品或服务的赌场交易，公司 根据所提供的商品或服务，将每种商品或服务的独立销售价格分配给相应的收入类型。由公司控制和酌情提供并由 第三方提供的免费商品或服务记作运营费用。

该公司在其某些物业中实施不同的 非全权激励计划，其中包括忠诚度计划（忠诚度计划），旨在鼓励主要来自忠实的老虎机客户和 桌上游戏顾客的回头客。客户主要根据游戏活动获得积分，此类积分可以兑换免费游戏和其他免费商品和服务。对于包含根据忠诚度计划获得的积分的赌场交易，公司 通过记录预计将作为负债兑换的已赚积分的估计独立销售价格来延迟部分收入。使用积分兑换公司拥有的商品或服务后，每种商品或服务的独立销售 价格将根据所提供的商品或服务分配给相应的收入类型。向第三方兑换积分后，兑换金额将从负债中扣除并直接支付给 第三方。

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2.	重要会计政策摘要（续）

(o)

收入确认（续）

将金额分配给所提供的免费商品或服务以及根据忠诚度计划获得的积分 后，剩余金额将在结算投注时记录为赌场收入。

在核算Studio City Casino及其一家外部管理酒店的运营时，公司遵循了 会计准则，将收入总额作为本金申报与代理净收入进行报告，并得出结论，它是控制实体和这些安排的 负责人。

对于影视城赌场的运营，澳门新濠度假村和本公司的关联公司影视城 娱乐有限公司（影视城娱乐）于2022年6月23日修订了服务和使用权协议，以使该协议与澳门博彩法的修正案保持一致，以及相关的 协议（影视城赌场协议，以前称为 “服务和使用权安排”），新濠度假村根据该协议运营 Studio City Casino 因为影视城娱乐公司不持有澳门的博彩 特许经营权。根据影视城赌场协议，澳门新濠度假村从影视城赌场的博彩总收入中扣除博彩税和与影视城赌场运营相关的成本， 将剩余金额认定为支出，标题为根据影视城赌场与附属公司签订的协议（收到的资金），如附注21所披露。鉴于新濠度假村根据特许权或其先前的博彩转特许权对 Studio City Casino的运营负全部责任，因此它是本金，因此赌场收入按毛额确认。

对于外部管理的酒店的运营，由于公司是酒店物业的所有者，酒店经理根据向公司提供管理服务的管理协议经营酒店 ，公司获得所有报酬，并承担与酒店业务相关的重大风险。公司是委托人，因此， 按总额确认交易。

客房、食品和饮料、娱乐、零售及其他商品和服务的交易价格是 向客户收取的此类商品和服务的净金额，这些商品和服务在提供商品、提供服务或举办活动时记为收入。公司收取的服务税和其他适用税款不包括在收入中 。在向客户提供服务之前，客房预付押金和预售门票将记作客户押金。公司提供的多种商品或服务的合同收入根据其相对独立销售价格分配给每种 商品或服务。

经合同基础费用和运营费用上涨调整后，代表租赁收入的最低运营费和使用权费包含在其他收入中，并在相关协议的条款中按直线方式确认。

合同和合同相关负债

在向客户提供商品和服务时，从客户那里获得现金和确认 收入之间可能存在时间差异，从而产生与合同或合同相关的责任。

公司主要有三种与客户签订的 合同相关的负债：（1）未偿还的游戏筹码，代表客户和博彩发起人持有的博彩筹码所欠的金额；（2）忠诚度计划负债，代表与忠诚度计划所得激励措施有关的 收入的延期分配；（3）预存款和门票销售，即赌场预付款，即客户和博彩发起人以前存入的资金开始玩游戏然后 预付款商品和服务尚待提供，例如预售门票以及房间和会议空间的押金。通常预计这些负债将在出现 后的一年内被确认为收入

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（以千计，股票和每股数据除外）

2.	重要会计政策摘要（续）

(o)

收入确认（续）

合同和合同相关负债继续

购买、赚取或存入，在随附的合并资产负债表中记作应计费用和其他流动负债。这些余额的减少通常代表 收入的确认，余额的增加代表客户和博彩发起人持有的额外筹码、与忠诚度计划相关的未兑换激励措施的增加以及客户和博彩 发起人的额外存款。

下表汇总了与合同和合同相关负债有关的活动：

(p)

博彩税

公司根据澳门的博彩总收入和其他指标纳税。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，这些博彩税总额分别为1,327,801美元和354,690美元，在随附的合并运营报表中被确认为赌场支出。

(q)

开业前成本

开业前成本是指在新的 或启动业务开业之前产生的人员、营销和其他费用，按实际发生的费用记作支出。在截至2023年12月31日的年度中，公司产生的开业前费用主要与 新濠天地的某些新业务有关。该公司还为与新设施营销和 运营相关的其他一次性活动承担开业前费用。

(r)

广告和促销费用

公司在广告首次发布时或发生广告时支出广告和促销费用。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，随附的合并运营报表中包含的广告和促销 成本分别为64,102美元和17,710美元。

(s)

利息收入

利息收入按规定利率按应计制入账，并在随附的合并 运营报表中记录为利息收入。

(t)

外币交易和翻译

新濠渡假村金融及其子公司年内所有以非本位币进行的交易均按相应交易日期的现行汇率重新计量 。资产负债表日存在的以非本位币计价的货币资产和负债按该日 的汇率进行重新计量。汇兑差额记录在随附的合并经营报表中。

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（以千计，股票和每股数据除外）

2.	重要会计政策摘要（续）

(t)

外币交易和转换（续）

新濠度假村金融的本位币是美元（美元或 美元），而新濠度假村金融大多数外国子公司的本位币是子公司运营的当地货币。所有资产和负债均按 资产负债表日的现行汇率折算，所有收入和支出项目均按该年度的平均汇率折算。外国子公司财务报表折算产生的所有汇兑差额均记作其他综合亏损的组成部分 。

(u)

综合亏损和累计的其他综合亏损

综合亏损包括净亏损和外币折算调整，并在随附的综合亏损合并报表 中报告。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司累计的其他综合亏损仅包括 扣除税款的外币折算调整。

(v)

基于股份的薪酬支出

新濠运营基于股份的薪酬计划，目的是向新濠及其 子公司（新濠集团）的合格员工（包括为公司提供服务的员工）提供激励和奖励。公司根据 奖励的授予日公允价值来衡量为换取股权工具奖励而获得的员工服务的成本，并确认该服务期内的成本。补偿按相关服务期计算，此类费用在奖励的授予期内按直线方式确认。 发生没收时即被识别。

有关公司基于股份的薪酬安排的更多信息包含在附注16中。

(w)

所得税

公司在其经营所在的澳门和香港需要缴纳所得税。

在随附的合并财务报表中，资产和负债的税基与其 申报金额之间的所有重大临时差异均确认递延所得税。当管理层认为部分或全部递延所得税资产 无法变现时，递延所得税资产就会被估值补贴减少。当前的所得税是根据相关税务机关的法律规定的。

公司的 所得税申报表须接受其经营所在司法管辖区的税务机关的审查。公司根据不确定所得税的会计准则，评估此类考试可能产生的不利结果。这些 会计准则采用两步法来识别和衡量不确定的税收状况。第一步是评估税收状况以供认定，方法是确定可用 证据的权重是否表明，基于该职位的技术优点，该立场很有可能在审计（包括相关上诉或诉讼程序的解决）中得以维持。第二步是根据累积概率，将 税收优惠作为可能性超过 50% 的最大金额来衡量。

(x)

会计准则的最新变化

最近的会计公告尚未通过

公司已经评估了 财务会计准则委员会或其他准则制定机构在这些财务报表提交之日之前发布或提出的最近发布但尚未生效的会计声明，并预计这些声明的未来通过不会对公司的财务 状况、经营业绩和现金流产生重大影响。

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（以千计，股票和每股数据除外）

3.	现金、现金等价物和限制性现金

随附的合并现金流量表中报告的现金、现金等价物和限制性现金包括以下内容：

(1)

截至2023年12月31日和2022年12月31日，限制性现金的当前部分分别包括零 和50,971美元的银行定期存款。

2022年9月20日，澳门新濠度假村向澳门政府提供了金额为 澳门元（澳门元）82万元（折合101,942美元）的银行担保，以保证在先前的博彩转特许权到期时偿还任何劳动负债。根据银行担保合同的规定， 澳门币（相当于50,971美元）必须存入现金存款账户作为抵押品以担保银行担保。2023年1月，此类银行担保和存入抵押银行账户的现金已发放。截至2022年12月31日，存入抵押品账户的 澳门币410,000元（相当于50,971美元）的现金已包含在随附的合并资产负债表中的限制性现金的流动部分中。

(2)

截至2023年12月31日和2022年12月31日， 限制性现金的非流动部分分别包括124,556美元和124,592美元的银行定期存款。

2022年12月9日，按照《特许权》的要求 ，澳门新濠度假村向澳门政府提供了1,000,000澳门元（相当于124,319美元）的银行担保，以确保履行其某些法律和合同义务，包括劳动 义务。根据银行担保合同的规定，必须将澳门币1,000,000元（等值124,319美元）或等值的其他货币金额作为抵押品存入现金存款账户，以担保银行 的担保。银行担保将持续到特许权到期或终止后的180天（以较早者为准）。截至2023年12月31日和2022年12月31日，抵押银行账户中持有的970,874港元（相当于 1,000,000澳门元）的现金分别折算为124,284美元和124,319美元，并包含在随附的合并资产负债表 表中限制性现金的非流动部分。

4.

应收账款，净额

应收账款的组成部分，净额如下：

(1)

截至2023年12月31日和2022年12月31日，作为 长期赌场应收账款减少额的2,377美元和14,966美元的信贷损失准备金分别记录并包含在随附的合并资产负债表中的长期预付款、存款和其他资产中。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司的赌场信贷损失准备金分别占赌场应收账款总额的63.9％和84.0％。公司的酒店信贷损失准备金和其他应收账款并不重要。

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合并财务报表附注续

（以千计，股票和每股数据除外）

4.	应收账款，净额（续）

信贷损失备抵金的变动情况如下：

5.

持有待出售的资产

2022年6月和8月，公司与各自的买家签署了两份买卖协议，出售两架飞机（ 飞机），总售价为15,800美元。在考虑了相关事实后，公司得出结论，该飞机符合在公司和其他 板块下报告的待售资产的归类标准。由于市值下降，为其中一架飞机编列了财产和设备减值3 595美元。2022年9月完成飞机处置后，该公司记录了出售该飞机上持有的 资产的收益，金额为2629美元。处置待售资产的减值和收益均包含在截至2022年12月31日止年度 的随附合并经营报表中，均包含在财产费用和其他费用中。

6.

财产和设备，净额

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度 确认的财产和设备的折旧和摊销费用分别为240,762美元和267,697美元。

的成本和累计摊销额 使用权截至2023年12月31日，根据融资租赁安排持有的资产分别为3,646美元和2,103美元，截至2022年12月31日，根据融资租赁安排持有的资产分别为3,647美元和1,370美元。

在2022年6月23日修订影视城赌场协议（定义见附注2（o））之前，公司根据服务和使用权安排，将用于影视城赌场（Studio City Gaming Assets）运营的某些财产和设备的 未来经济利益转让给了影视城娱乐公司。在2022年1月1日至2022年6月22日的 期间，总账面金额为443美元的Studio City Gaming资产被转移到影视城娱乐公司，总对价为443美元，这导致影视城游戏资产减值443美元，以及影视城娱乐的相应应收账款被确认。在2022年6月23日修订影视城赌场协议后，Studio City Gaming 资产的未来经济利益由公司保留。

根据澳门博彩法，回归资产（定义见附注7）（包括 某些Studio City Gaming资产）在上一次到期时归还给澳门政府

F-19

新濠度假村财务有限公司

合并财务报表附注续

（以千计，股票和每股数据除外）

6.	财产和设备，net续

博彩转特许权目前归澳门政府所有。如附注7所披露，自2023年1月1日起，回归资产由澳门政府在特许权期限内转让给澳门新濠度假村，以换取作为特许权一部分使用和运营回归资产的权利的年度付款。由于澳门新濠度假村继续以与先前的博彩转特许权相同的 方式使用回归资产运营，获得几乎所有的经济利益，承担这些资产运营产生的所有风险，并假设特许权到期后将成功授予新的 特许权，因此该公司继续将这些回归资产认定为剩余估计使用寿命内的财产和设备。

2022年12月31日归还给澳门政府并包含在上表中的回归资产包括以下 ：

7.	商誉和无形资产，净额

(a)

善意

与申报单位摩卡俱乐部相关的商誉未摊销。商誉账面金额的变化代表了资产负债表日外币折算产生的汇兑差额 。

(b)

无形资产，净额

无形资产，净额包括以下内容：

F-20