导言

本管理层2023年4月11日的讨论与分析（以下简称 “MD&A”）应与Organigram Holdings Inc.（“公司” 或 “Organigram”）截至2023年2月28日的三和六个月（“2023财年第二季度”）未经审计的简明合并中期财务报表（“中期财务报表”）以及截至2022年8月31日止年度的经审计的年度合并财务报表一起阅读 (“年度财务报表”), 包括随附的附注.

除非另有说明，否则本MD&A中的财务信息基于公司的中期财务报表，并根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的国际会计准则第34号中期财务报告编制。本MD&A中的所有财务信息均以千加元（“美元”）表示，股票和每股计算除外，指的是每克（“g”）或千克（“kg”）干花以及每毫升（“mL”）或每升（“L”）的大麻提取物的计算的百万和十亿美元。

本MD&A包含适用证券法所指的前瞻性信息。请参阅本 MD&A 中包含的 “关于前瞻性信息的警示声明”。

本MD&A中的财务信息还包含某些财务和运营绩效指标，这些指标未由国际会计准则理事会发布的《国际财务报告准则》（“IFRS”）定义，也不具有任何标准化含义，但管理层使用这些指标来评估公司的财务和运营业绩。其中包括但不限于以下内容：

•每株植物的产量（以克为单位）；

•每克和每单位的平均净销售价格；

•目标产能；

•公允价值调整前的毛利率；

•调整后的毛利率；

•调整后的利息、税项、折旧和摊销前的收益（“调整后的息税折旧摊销前利润”）；以及

•自由现金流（“FCF”）。

公司认为，除了根据国际财务报告准则编制的常规指标外，这些非国际财务报告准则指标（定义见此处），还使投资者能够以与公司管理层类似的方式评估公司的经营业绩、基础业绩和前景。非国际财务报告准则衡量标准在其出现的部分中定义。在本MD&A的 “财务回顾和经营业绩” 部分中，调整后的毛利率和调整后的息税折旧摊销前利润与国际财务报告准则进行了对账。

由于没有计算这些非国际财务报告准则指标的标准化方法，公司的方法可能与其他公司使用的方法不同，并且这些指标的使用可能无法直接比较。因此，这些非国际财务报告准则指标旨在提供更多信息，不应孤立考虑，也不应将其作为根据国际财务报告准则编制的绩效衡量标准的替代品。请参阅本MD&A中包含的 “关于某些非国际财务报告准则指标的警示声明”。

该公司的全资子公司Organigram Inc. 是《大麻法》（加拿大）和《大麻条例》（合称 “大麻法”）规定的大麻和大麻衍生产品的持牌生产商（“持牌生产商” 或 “LP”），受加拿大卫生部监管。该公司的其他全资子公司The Edibles and Infusions Corporation（“EIC”）和Laurentian Organic Inc.（“Laurentian”）也根据《大麻法》获得许可。

该公司的总部位于安大略省多伦多市海湾街1250-333号，M5H 2R2。该公司的注册办公室位于新不伦瑞克省蒙克顿英吉利大道35号E1E 3X3。该公司的普通股（“普通股”）在纳斯达克全球精选市场（“纳斯达克”）和多伦多证券交易所（“TSX”）上市，股票代码为 “OGI”。有关公司的任何疑问均可通过电子邮件发送至 investors@organigram.ca。

有关公司的更多信息，包括公司最新的年度信息表（“AIF”），可在加拿大证券管理局电子文件分析和检索系统（“SEDAR”）上的公司发行人简介下查阅，网址为www.sedar.com。公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供的报告和其他信息可在美国证券交易委员会的电子文件收集和检索系统（“EDGAR”）上查阅，网址为www.sec.gov。

关于前瞻性信息的警示声明

此处的某些信息包含或包含构成适用证券立法所指的前瞻性信息的评论（“前瞻性信息”）。通常，前瞻性信息可以通过使用前瞻性术语来识别，例如 “展望”、“目标”、“可能”、“将”、“可能”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“相信”、“计划”、“继续”、“预算”、“时间表” 或 “预测”，或暗示未来结果或事件的类似表述。它们包括但不限于：有关未来事件或情况的预期、预测或其他描述的陈述，以及公司的目标、目标、战略、信念、意图、计划、估计、预测和展望，包括与公司计划和目标有关的陈述，或对客户、供应商、合作伙伴、分销商、竞争对手或监管机构行为的估计或预测；以及有关公司未来经济表现的声明。这些陈述不是历史事实，而是代表管理层对未来事件的信念，其中许多事件本质上是不确定的，超出了管理层的控制范围。前瞻性信息基于公司当前对未来事件的预期。

本MD&A中的某些前瞻性信息包括但不限于以下内容：

•蒙克顿园区（定义见此处）、温尼伯工厂（定义见此处）和Lac-Supérieur工厂（定义见此处）许可和目标生产能力及其时间；

•对生产能力、设施规模、四氢大麻酚（定义见此处）含量、成本和产量的期望；

•对公司与英美烟草有限责任公司（“BAT”）全资子公司合作前景的期望；

•对公司子公司EIC和Laurentian前景的预期；

•当前由 COVID-19 引发的全球健康危机的持续影响（定义见下文）；

•对大麻及相关产品需求、未来机会和销售的预期，包括医用和成人用休闲大麻产品的相对组合、包括批发和国际在内的成人用途休闲类产品的相对组合、公司的财务状况、未来的流动性和其他财务业绩；

•加拿大关于成人用休闲大麻的其他类型和形式的立法，包括与之相关的法规、其时间和实施以及我们未来的产品形式；

•对品牌产品和衍生产品在时间、发布、产品属性、构成和消费者需求方面的期望；

•对公司开发当前和未来蒸汽硬件的能力以及公司进入蒸汽市场的能力的期望；

•战略投资和资本支出，以及预期的相关收益；

•对解决诉讼和其他法律程序的期望；

•当前或假设行业状况的总体延续性（如适用）；

•法律、法规和指南的变化，包括与国内和国际休闲和/或医用大麻市场有关的法律、法规和指导方针的变化；

•大麻和衍生大麻产品的价格；

•对新遗传学可用性和引进的期望，包括植物的一致性和质量及其特征；

•公司现金流和财务业绩对第三方（包括其供应伙伴）的影响；

•普通股价格和普通股市场的波动；

•政府监管制度和税法，包括《消费税法》（定义见此处）和根据该法续订公司许可证的情况，以及公司不时获得出口许可证的能力；

•国际监管制度对公司业务的处理及其对公司国际销售变化的影响；

•公司的增长战略、未来增长目标和对此类增长结果的预测；

•对获得资本和流动性以及公司进入公开市场为运营活动和增长提供资金的能力的期望；

•公司继续在多伦多证券交易所和纳斯达克上市的能力以及为继续上市可能需要采取的任何行动的影响；

•公司通过运营和融资活动产生现金流的能力；

•该行业的竞争条件，包括公司维持或增加其市场份额的能力；

•Lac-Supérieur Facility扩建计划、资本支出、当前和目标产能及其时机；以及

•对公司截至2023年8月31日的财年（“2023财年”）业绩的预期，包括收入、调整后的毛利率、销售、一般和管理费用（“SG&A”）、调整后的息税折旧摊销前利润和FCF。

提供前瞻性信息的目的是帮助读者了解公司及其截至特定日期的业务、运营、风险、财务业绩、财务状况和现金流量，以及

提供有关管理层当前预期和未来计划的信息，并提醒读者，此类陈述可能不适用于其他目的。此外，本MD&A可能包含归因于第三方行业来源的前瞻性信息。不应过分依赖前瞻性信息，因为无法保证这些信息所依据的计划、意图或预期会发生。前瞻性信息不能保证未来的表现，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致实际结果或事件与前瞻性信息中的预期存在重大差异。就其性质而言，前瞻性信息涉及许多假设，包括已知和未知的风险和不确定性，包括一般和具体的假设，这些假设可能导致预期、预测、预测、预测和结论无法发生或被证明不准确，假设可能不正确，目标、战略目标和优先事项无法实现。这些因素和其他因素可能导致实际结果或事件与前瞻性信息中的预期结果或事件存在重大差异。

本 MD&A 包含有关我们的行业和我们经营的市场的信息，包括我们的市场地位和市场份额，这些信息基于来自独立第三方来源的信息。尽管我们认为这些来源总体上是可靠的，但市场和行业数据本质上是不精确的，有待解释，并且由于原始数据可用性和可靠性的限制、数据收集过程的自愿性质以及任何统计调查或数据收集过程中固有的其他限制和不确定性，因此无法完全确定地进行验证。我们尚未独立验证此处包含的任何第三方信息。

可能导致实际业绩与前瞻性信息中列出的业绩存在重大差异的因素包括但不限于：财务风险；对高级管理层和其他关键人员、公司董事会（“董事会”）、顾问和顾问的依赖；保险的可用性和充足性，包括董事和高级管理人员的持续可用性和充足性以及其他形式的保险；公司及其子公司能够（如适用）根据适用法律种植大麻以及当前预期的时间表和预期数量；行业竞争；全球事件，包括 COVID-19 和政府相关行动导致的经济和行业不确定性加剧，包括对生产、运营、披露控制和程序或财务报告的内部控制的影响，以及供应链和分销中断；设施和技术风险；包括环境或税收在内的政府法律、法规或政策的变化或其执行；农业风险；维持任何所需许可证或认证的能力；供应风险；产品风险；施工延误或延期；包装和运输物流；通货膨胀风险，加拿大和国际上医疗和成人用休闲大麻使用者的预期人数；在国际上实施大麻合法化立法的潜在时限；公司、其子公司及其投资人在适用的情况下获得和/或维持其许可生产商身份的能力（定义见此处）in) 或其他适用的许可证；影响其被投资者的风险因素；以具有商业吸引力的条件或完全符合商业条件的任何必要融资的可用性；加拿大受监管的成人用休闲大麻市场的潜在规模；对公司大麻和相关产品的需求和变化，包括公司的衍生产品（定义见此处），以及零售网络是否足以满足此类需求；公司开发当前和未来的蒸汽硬件并向其扩展的能力蒸汽市场；进入和参与的能力国际市场机会；影响公司的总体经济、金融市场、监管、行业和政治状况；公司在大麻行业竞争的能力和竞争格局的变化；大麻价格的实质性下跌；公司管理预期和意外成本的能力；公司对财务报告和披露控制和程序实施和维持有效内部控制的能力；实施公司ERP系统的时机（如以下定义）；以及公司向加拿大和美国证券监管机构提交的文件中不时描述的其他风险和因素。建立前瞻性信息时使用的重大因素和假设包括建筑和生产活动将按计划进行，对大麻和相关产品的需求将按照管理层的预期方式发生变化。所有前瞻性信息均截至本MD&A发布之日提供。

除非法律要求，否则公司不承诺更新任何此类前瞻性信息，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

有关公司业务的假设、风险和不确定性以及前瞻性信息所依据的重大因素或假设的更多信息，见公司的披露材料，包括本份向加拿大证券监管机构提交或向美国证券监管机构提交的 “风险因素” 下的MD&A和公司目前在 “风险因素” 下的资产负债表中，可在SEDAR的发行人简介下查阅，这些资料可在SEDAR上发布或提交给美国证券交易委员会和可查阅在 EDGAR 上的 WWW.SEC.GOV。本MD&A中的所有前瞻性信息均受这些警示性陈述的限制。

关于某些非国际财务报告准则指标的警示声明

本MD&A包含某些未被国际财务报告准则认可或定义的财务和运营绩效指标（“非国际财务报告准则指标”）。由于没有计算这些非国际财务报告准则指标的标准化方法，该公司的方法可能与其他人使用的方法不同，并且该数据可能无法与其他人提供的类似数据进行比较

大麻和大麻公司的持牌生产商。有关这些衡量标准与按照《国际财务报告准则》编制的财务报表中列报的相关可比财务信息的解释，请参阅以下讨论。

公司认为，这些非国际财务报告准则指标是衡量经营业绩的有用指标，管理层专门用于评估公司的财务和经营业绩。这些非国际财务报告准则指标包括但不限于以下内容：

•每株植物的产量（以克为单位）是通过将收获的干花总克数（不包括修剪）除以收获的植物总数计算得出的。

管理层认为，以克为单位的每座工厂的产量是衡量其运营活动提高效率的有用指标。

•每克和每单位的平均净销售价格是通过将净收入除以该时期的总克数或总销量来计算的。

管理层认为，每克或每单位的平均净销售价格提供了有关一段时间内按产品类型划分的定价趋势的更具体信息。

•公允价值调整前的毛利率是通过从总净收入中减去未实现收益对生物资产公允价值变动的影响、已售库存的已实现公允价值和其他库存费用之前的销售成本计算得出的。公允价值调整前的毛利率百分比的计算方法是将公允价值调整（定义见上文）前的毛利率除以净收入。

管理层认为，这些衡量标准为评估我们大麻业务的盈利能力提供了有用的信息，因为它排除了国际财务报告准则要求的非现金公允价值调整对库存和生物资产的影响。

•调整后的毛利率是通过减去销售成本计算的，扣除以下因素的影响：（i）生物资产公允价值变动的未实现收益；（ii）出售库存和其他库存费用的已实现公允价值；（iii）库存和生物资产的准备金（回收）和减值；（iv）可变现净值准备金；（v）COVID-19 相关费用；（vi）与未充分利用相关的未吸收的管理费用生产设施种植室和制造设备，其中大部分与非现金折旧费用有关，来自净收入。调整后的毛利率百分比的计算方法是将调整后的毛利率除以净收入。在本MD&A的 “财务审查和经营业绩” 部分中，调整后的毛利率与国际财务报告准则进行了对账。

管理层认为，这些指标为评估我们业务的盈利能力提供了有用的信息，因为它们代表了运营产生的正常化毛利率，不包括国际财务报告准则要求的非现金公允价值调整对库存和生物资产的影响。与根据国际财务报告准则计算的调整后毛利率最直接可比的衡量标准是公允价值前的毛利率。

•调整后的息税折旧摊销前利润按净收益（亏损）计算，不包括：扣除投资收益后的融资成本；所得税支出（回收）；折旧、摊销、逆转/或减值，处置不动产、厂房和设备的（收益）损失（根据合并现金流量表）；基于股份的薪酬（根据合并现金流量表）；关联公司投资的亏损份额和应收贷款的减值损失；未实现的损失（收益）) 关于或有对价公允价值的变动；衍生品公允价值的变化负债；与研发活动相关的支出（扣除折旧）；生物资产公允价值变动的未实现（收益）损失；已售库存和其他库存费用的已实现公允价值；库存和生物资产的准备金和减值；存货可变现净值准备金（回收额）；扣除政府补贴和保险追回后的 COVID-19 相关费用；法律条款（回收）；收购出售库存的增量公允价值部分; 企业资源规划系统实施成本；交易成本；和股票发行成本。调整后的息税折旧摊销前利润在本管理报告的 “财务审查和经营业绩” 部分中与《国际财务报告准则》进行了对账。

调整后的息税折旧摊销前利润旨在代表公司的运营现金流，并得出对公司未来财务业绩的预期，不包括未反映当前经营业绩的调整。与根据国际财务报告准则计算的调整后息税折旧摊销前利润最直接可比的指标是净收益（亏损）。

•自由现金流（“FCF”）是一种非国际财务报告准则的财务业绩指标，它从运营活动提供或用于经营活动的净现金中扣除资本支出。该公司认为，这是衡量其在不依赖额外借款或使用现有现金的情况下运营能力的有用指标。自由现金流仅旨在提供额外信息，在《国际财务报告准则》下没有任何标准化定义，不应孤立考虑或

作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代品。FCF不一定代表IFRS确定的营业利润或运营现金流。其他公司可能会以不同的方式计算这一衡量标准。

应将非国际财务报告准则指标与根据国际财务报告准则准备的其他数据一起考虑，使投资者能够以与公司管理层类似的方式评估公司的经营业绩、基础业绩和前景。因此，这些非国际财务报告准则指标旨在提供更多信息，不应孤立考虑，也不应将其作为根据国际财务报告准则编制的绩效衡量标准的替代品。

业务概述

公司业务的性质和历史

该公司的全资子公司Organigram Inc.是《大麻法》规定的大麻持牌生产商。

根据《大麻法》，根据各省和地区的法规，公司获准向经批准的成人休闲大麻零售商和批发商批发运大麻植物插条、干花、混合物、预卷和大麻衍生物类产品。

该公司还获准分销用于医疗用途的大麻。在2022财年，Organigram做出了一项战略决策，将其医疗配送方式从公司直接运送给患者，转向通过Shoppers Drug Mart的医用大麻配送。该公司将继续通过与Shoppers Drug Mart的关系致力于为医疗患者提供服务，并将继续为该渠道带来新的创新。2023年3月28日，Shoppers Drug Mart宣布将把医用大麻业务转让给Avicanna Inc.。该公司正在监督这一过渡，以确保其医疗患者得到支持。

该公司在其位于新不伦瑞克省蒙克顿、曼尼托巴省温尼伯和魁北克苏佩里尔湖的工厂开展业务。随着时间的推移，该公司扩建了位于蒙克顿的主要工厂，通过战略性地收购主设施（统称为 “蒙克顿园区”）附近的土地和建筑物，包括增加衍生产品制造能力，从而创造额外的生产能力。在2022财年，蒙克顿的4C期扩建工程已经完成，这使可用于开花的种植室增加到115个，花卉的年产量约为85,000千克。随着公司进一步完善其不断增长的方法和房间利用率，蒙克顿园区的总容量将继续波动。

2021年3月，该公司与领先的多类别消费品企业BAT建立了产品开发合作关系（“PDC”），并成立了 “卓越中心”（“CoE”），专注于下一代大麻产品，最初的重点是大麻二酚（“CBD”）。CoE成立于公司的蒙克顿校区，该校区持有加拿大卫生部开展大麻产品研发活动所需的许可证。两家公司都向CoE派遣了科学家、研究人员和产品开发人员，该委员会由两家公司相同数量的高级成员组成的指导委员会管理和监督。根据PDC协议的条款（定义见此处），Organigram和BAT均有权获得彼此的某些知识产权（“IP”），并且在遵守某些限制的前提下，有权独立地在全球范围内将CoE根据PDC协议创建的产品、技术和知识产权商业化。

2021年4月，公司收购了位于曼尼托巴省温尼伯的Edibles and Infusion公司（“EIC”）（“温尼伯工厂”），扩大了其制造和生产足迹。温尼伯设施持有《大麻法》规定的研究许可证和标准销售和加工许可证。此次收购使该公司能够渗透到新的产品类别并获得糖果领域的专业知识。通过利用其消费品和营销专业知识，在成功整合该设施后，Organigram得以迅速获得软糖类别的 #3 份额。

该公司于2021年12月21日收购了位于魁北克苏佩里尔湖的全资子公司劳伦蒂安（“Lac-Supérieur设施”），拥有额外的大麻生产能力。Lac-Supérieur工厂的种植重点是手工工艺花卉和大麻衍生物哈希的生产。Lac-Supérieur设施为公司在重要的魁北克市场提供了立足点，也增加了公司的优质产品组合，为利润扩张提供了进一步的机会。Lac-Supérieur工厂持有《大麻法》规定的标准加工和种植许可证。

战略

Organigram的战略是利用其广泛的品牌和产品组合以及创新文化来增加市场份额，提高盈利能力，并成长为能够为股东带来长期价值的行业领导者。

公司战略的支柱是：

1. 创新；

2. 以消费者为中心；

3. 效率；以及

4. 市场扩张。

1。创新

要满足消费者偏好不断变化的快速增长行业的需求，就必须具备创新和创造被市场接受的突破性产品并建立长期竞争优势的能力。

公司致力于保持创新文化，并在推出能够快速占领市场份额的差异化产品方面建立了良好的记录，特别是：

•SHRED：第一款混合研磨的花卉产品，旨在打造精心调制的风味；

•爱迪生 JOLTS：加拿大第一款调味高效润喉糖，每包含 100 毫克四氢大麻酚（“四氢大麻酚”）。参见本管理层与分析报告中 “本季度及2023年2月28日之后的关键进展” 部分中的 “2023年3月最新情况”；

•Monjour Wellness 软糖：专注于 CBD 的健康品牌有大幅面可供选择，在一个包装中提供多种口味；以及

•SHRED X Rip-Strip Hash：注入植物萜烯的哈希，有 10 条预先切好的条状可供选择，每种两克格式，是加拿大大麻行业首款此类哈希。

根据其创新文化，该公司在2021财年宣布推出CoE，这是其与领先的多类别消费品业务BAT合作的PDC的一部分。欧洲委员会专注于研发下一代大麻产品，最初的重点是CBD，后来扩大到包括其他大麻素和新形式。

2。以消费者为中心

该公司力求通过其广泛的产品组合以及最受欢迎的类别和价位的产品来满足成人大麻消费者不断变化的需求。根据持续的消费者研究，该产品组合经常更新，包括不同的花卉品种、新的包装形式和新产品的推出。其 #3 市场地位1和类别领导地位证明了该公司与消费者的一致性：

•SHRED产品已推出了多个类别，该品牌的零售额超过1.9亿美元。

•哈希：在2021年12月收购劳伦森有机公司后，该公司在全国范围内扩大了Tremblant Hash的发行范围，并在其哈希产品中增加了新的SKU，包括创新的Rip-Strip Hash产品。2023年2月28日，公司在哈希类别中持有 #1 市场头寸2；

•HOLY MOUNTAIN：价值领域的新产品，包括独特的花卉菌株和压制的哈希；

•Edison JOLTS：胶囊的 #1 位置 2.参见本管理层与分析报告中 “本季度及2023年2月28日之后的关键进展” 部分中的 “2023年3月最新动态”；以及

•Shred'ems的软糖和Monjour软咀嚼糖：加拿大最畅销的软糖之一，它们在软糖类别2中合起来占据了 #3 的市场地位，而Monjour是仅限CBD的最畅销软糖。

除了第三方和直接消费者研究外，公司还通过活跃的社交媒体与消费者保持密切联系，并成立了大麻创新者小组。该在线小组定期与加拿大各地多达2,500名大麻消费者互动，并帮助公司了解产品开发和品牌举措。

3。效率

自成立以来，公司一直致力于成为一家高效的运营商。

该公司位于新不伦瑞克省蒙克顿的种植设施利用三级种植技术来最大限度地提高平方英尺。该设施拥有专有信息技术，可以跟踪大麻种植和收获过程的各个方面。该公司维持持续改进计划，以最大限度地提高收成产量，同时降低运营成本。除此之外，收获后生产中还引入了自动化，包括高速袋包装、预卷机和自动消费税印章。

温尼伯工厂高度自动化，能够高效处理零食的小批量手工生产以及大规模的营养品级生产。温尼伯工厂使公司能够以诱人的价格生产各种高质量的可食用产品。

Lac-Supérieur设施设有一个种植和衍生物加工设施。根据目前对扩建设施的成本预期，该公司已承诺投入1300万澳元的增长资本支出，以增加容量、处理和存储空间并实现自动化。

1 多个来源（Hifyre、Weedcrawler、OCS 批发销售和电子商务订单发货数据、省级委员会数据和内部销售数据）

2 Hifyre，2023 年 2 月 28 日，2023 年 3 月 28 日的数据摘录

4。市场扩张

该公司致力于通过增加产品种类和扩大其地域影响力来扩大其市场占有率。该战略由战略合并和收购机会以及评估向国际市场的扩张提供支持。

市场扩张的例子包括：

•对EIC的战略收购增加了专门建造、高度自动化、占地51,000平方英尺的大麻零嘴制造工厂，并收购了劳伦蒂安，其Lac-Supérieur工厂为Orangam的产品组合增加了精酿种植和哈希，并增加了公司在魁北克的影响力；

•向以色列的Canndoc有限公司（“Canndoc”）和澳大利亚的Cannatrek Medical Pty Ltd.（“Cannatrek”）和澳大利亚MedCan私人有限公司（“MedCan”）发货，向这些市场供应散装大麻。

关键的季度财务和经营业绩

附注1：等于公允价值调整前的毛利率（反映在中期财务报表中）除以净收入。

注2：在MD&A本节的相应小节中定义和核对的非国际财务报告准则指标。

收入

在截至2023年2月28日的三个月中，该公司公布的净收入为39,493美元。其中27,415美元（69％）来自成人用休闲大麻市场的销售，10,758美元（27％）归因于国际市场的销售，769美元（2％）归因于医疗市场的销售，551美元（1％）归因于其他收入。2023财年第二季度净收入较上年同期的31,836美元净收入增长了24％，达到7,657美元，这主要是由于成人用休闲大麻净收入增加了2528美元，国际净收入增长了6,321美元，但部分被医疗净收入减少的1151美元所抵消。国际大麻市场的净收入增加了6,321美元（142％），这源于对以色列和澳大利亚的销售量的大幅增长。

娱乐市场所有产品类别的鲜花销售占本季度总净收入的42％。休闲花卉的平均净销售价格（“ASP”）在2023财年第二季度降至每克1.81美元，而2022财年第二季度的平均净销售价格为每克2.08美元，这是因为随着客户和产品组合转向更加注重价值产品，公司和加拿大大麻行业在成人用途休闲市场的价格继续普遍压缩。销售价格容易波动，如果市场仍然供过于求，价格可能会进一步压缩。该公司致力于随着客户偏好的变化完善其产品组合，包括可能推出新的高端品牌。

2023财年第二季度，所有花卉的克销售量增长了21％，达到14,235千克，而去年同期的销售量为11,785千克。销量的增长反映了由于蒙克顿园区的扩建完成、市场向大幅面超值产品的转变以及公司这些品牌和格式的产品取得成功，公司满足市场需求的能力得到提高。

销售成本

截至2023年2月28日的三个月，销售成本从上一财年的24,955美元增至29,642美元，这主要是由于成人用休闲大麻市场的销量增长和国际销售所致。2023财年第二季度的销售成本包括3521美元的不可销售库存准备金。上一财年比较期的库存准备金和可变现净值调整为711美元。

公允价值调整前的毛利率和调整后的毛利率

截至2023年2月28日的三个月，公司在公允价值调整前的毛利率为9,851美元，占净收入的25％，而去年同期为6,881美元，占22％。公允价值调整前毛利率占净收入百分比的增加主要是由于公司实现更大的规模和运营效率以及更高利润率的国际销售比例的增加，净收入和单位销售成本的降低。

截至2023年2月28日的三个月，调整后的毛利率3为13,372美元，占净收入的34％，而去年同期为8,255美元，占26％。这主要是由于本期整体销量增加，其中不包括销售结构向价值定价产品和品牌转变所产生的ASP下降以及单位销售成本降低的影响。有关调整后毛利率与净收入的对账情况，请参阅本MD&A的 “财务审查和经营业绩” 部分。

运营费用

一般和行政

一般和管理费用为11,737美元，较去年同期的10,581美元有所增加，这主要是由于公司增长导致一般办公费用增加、员工成本增加以及包括新ERP系统实施费用在内的技术成本增加。

销售和营销

销售和营销费用为4,334美元，较去年同期的3,417美元有所增加，这主要是由于广告和促销成本的增加以及与公司新产品推出相关的营销举措。

研究和开发

由于公司增加了PDC协议和其他内部产品创新项目下的活动，研发成本为3,348美元，较去年同期的1,184美元有所增加。

基于股份的薪酬

基于股票的薪酬支出为1,226美元，较去年同期的837美元有所增加，这主要是由于过去12个月中发放的员工权益奖励。

减值

在2022财年第二季度，公司做出了停止在蒙克顿园区生产巧克力的战略决策，并确认了与巧克力生产线资产相关的2,000美元的减值亏损。

3 调整后的毛利率是非国际财务报告准则的衡量标准。请参阅本MD&A “简介” 部分中有关非国际财务报告准则财务指标的警示声明，以及本MD&A “财务业绩和运营审查” 部分中 “调整后息税折旧摊销前利润” 标题下的讨论以及与国际财务报告准则指标的对账。

其他（收入）/支出

投资收益

投资收益为1,114美元，较去年同期的307美元有所增加，这主要是由于短期投资、现金和限制性现金余额的利率上升。

或有对价公允价值的变化

2023财年第二季度或有对价的公允价值变动为24美元，而2022财年第二季度的亏损为666美元。本期收益是由于对应付给劳伦森供应商的或有负债进行了重新估值，而上期的支出是由于对应付给EIC供应商的或有负债进行了重新估值。

衍生负债公允价值的变化

衍生权证负债的公允价值在2023财年第二季度变动为2433美元，而2022财年第二季度的收益为10,633美元，原因是公司股价变动对上一年度衍生权证负债的公允价值产生了更大的绝对影响。

净亏损

2023财年第二季度的净亏损为7,488美元，而2022财年第二季度的净亏损为4,047美元。与比较期相比，净亏损的增加主要是由于衍生负债公允价值变动的收益降低。

调整后的息税折旧摊销前

2023财年第二季度调整后的 EBITDA4 为5,648美元，而2022财年第二季度调整后的息税折旧摊销前利润为1,556美元。与比较期相比，调整后的息税折旧摊销前利润增长了4,092美元，这主要归因于产品销售量的增加导致调整后的毛利率增长5，生产成本降低导致单位销售成本下降的影响，但被2023财年第二季度价值品牌销售量增加带来的休闲ASP下降的影响所抵消。有关调整后息税折旧摊销前利润与净亏损的对账情况，请参阅本MD&A的 “财务审查和运营讨论” 部分。

本季度及2023年2月28日之后的关键进展

2022年12月，该公司被KIND杂志评为 “年度大麻公司” 和 “年度最具创新产品”。

2023年2月，该公司推出了SHRED X Rip-Strip Hash，这是加拿大大麻行业的首创创新。这种注入植物萜烯的哈希提供了 10 条预先切好的哈希条，有两克的格式可供选择。它有广受欢迎的 Tropic Thunder 和全新的 Blueberry Blaster 口味可供选择。

2023年3月，该公司宣布已收到加拿大卫生部的通知，加拿大卫生部已确定，根据《大麻条例》，某些每包100毫克四氢大麻酚的Jolts菱形产品（“产品”）被不当归类为 “提取物”，而不是 “可食用”。经过大量的研究、开发和监管工作，该公司于2021年8月推出了这些产品。该公司仍然认为，正在申请专利的产品被正确归类为大麻提取物，符合《大麻条例》，并正在与其法律顾问一起评估其选择。目前，该公司已暂停以当前包装格式生产产品，等待问题得到解决。根据加拿大卫生部的通知，该公司可以继续销售和分销产品的库存

4 调整后的息税折旧摊销前利润是非国际财务报告准则衡量标准。请参阅本MD&A “简介” 部分中的 “关于某些非国际财务报告准则指标的警示声明”，以及本MD&A “财务业绩和运营审查” 部分中 “调整后息税折旧摊销前利润” 标题下的讨论以及与国际财务报告准则指标的对账。

5 调整后的毛利率是非国际财务报告准则的衡量标准。请参阅 “关于某些非国际财务报告准则指标的警示声明”。

直到 2023 年 5 月 31 日。2023年3月31日，公司向加拿大联邦法院提交了申请对加拿大卫生部的决定进行司法审查的通知。

2023年3月，该公司宣布与领先的汽化技术公司Green Tank Technologies Corp.（“Greentank”）签订了产品购买协议，并与Greentank的母公司Weekend Holdings Corp. 签订了订阅协议。该产品购买协议为Organigram提供了在加拿大的独家经营期，用于大麻的510支电子烟墨盒（以及其他格式），包括开发一种定制的一体式设备将归Organigram专有。根据认购协议的条款，Organigram已认购优先股，总认购价为400万美元，相当于Weekend Holdings Corp. 投资中约2.6％的权益。Organigram的投资加上产品购买协议，预计将改变该公司当前和未来的休闲品牌Vapour硬件产品阵容。

运营和生产

蒙克顿培育校园

在蒙克顿校区，公司在持续的改进计划方面继续取得进展。这包括实施各种新举措，这些举措提高了每株植物的平均四氢大麻酚含量和每株植物的平均产量。蒙克顿的4C阶段扩建于2022财年完成，这使花卉的年产能增加到约8.5万千克。该公司还确定了对种植和收获方法的更多改变，这将有助于改善蒙克顿园区的运营条件，从而提高花卉质量并降低生产成本。随着公司进一步完善其不断增长的方法和房间利用率，蒙克顿校区的总容量将继续波动。

该公司在2023财年第二季度收获了20,624千克干花，而2022财年第二季度收获了10,037千克干花。与比较期相比增加了10,587千克（105％），主要与增加种植、种植、人员配备和环境升级有关，以及在2022财年第一季度至2023财年第一季度期间出现的更多可用空间，这是为了满足对公司许多产品不断增长的需求。

蒙克顿衍生品设施

该公司的衍生设施包含在被称为蒙克顿园区第五阶段的56,000平方英尺扩建项目中。第 5 阶段包括超临界二氧化碳、干筛和冷水提取实验室，以及可摄入物、提取物、电子烟油和浓缩物的内部配方和精加工，此外还包括高速手推车灌装、装瓶和自动包装。其中一些设备仍处于调试和研发阶段。

温尼伯设施

该公司在曼尼托巴省温尼伯市拥有一座专用、高度自动化、占地51,000平方英尺的制造工厂。温尼伯工厂的设计和设备规格旨在处理小批量手工制造和大规模营养品级高效制造，并生产各种格式和剂量的高度定制、精确和可扩展的大麻注入产品，包括果胶、明胶、无糖软咀嚼物（软糖）和具有输液、条纹和可能性等新功能的润喉糖或者使用水果泥。对该设施的自动化和效率投资促进了产量的增加。从2022财年第四季度到2023财年第一季度，我们的软糖产量（以千克计）增加了35％。这是由为应对高消费需求而增加的Monjour单位以及向新产品口味的扩张所推动的。截至2023年2月，该工厂平均每月生产310万颗软糖。

温尼伯工厂目前持有根据《大麻法》颁发的研究许可证和标准销售和加工许可证，并于2021财年开始商业运营。

Lac-Supérieur 浓缩物和工艺花卉设施

该公司于 2021 年 12 月收购了 Lac-Supérieur 工厂。苏佩里尔湖工厂拥有6,800平方英尺的种植面积，目前正在扩大到33,000平方英尺。Lac-Supérieur工厂目前的设备每年可生产约600千克鲜花和100万个包装的哈希。目前正在进行的扩建计划预计将在完成后将年产能增加到2400千克鲜花和200万个包装的哈希单位。SHRED X Rip Strip Hash 于 2 月份开始生产，采用超声波刀技术，产能为每分钟 150 个。除了扩大和提高Lac-Supérieur的自动化程度外，我们还在包装班次中增加员工以提高产量。该公司已承诺为完成扩张提供1300万美元，管理层认为，进一步投资自动化，增加员工增加包装班产能，将来可能会有机会节省成本。

加拿大成人用休闲大麻市场

Organigram继续更加注重生成有意义的消费者见解，并将这些见解应用于其品牌和产品组合的持续优化，目标是确保它们能够满足消费者的偏好。该公司积极成功地振兴了其产品组合，以满足快速变化的消费者偏好，并通过更加注重洞察力，继续扩大品牌和产品，旨在推动市场的持续势头。

干花和预卷

干花和预卷仍然分别是加拿大成人用休闲大麻市场的第一和第二大产品类别6，该公司认为，根据美国某些州成熟合法市场的销售历史以及对其他外形规格的监管限制（例如零食类中每包四氢大麻酚含量限制为10 mg），这些类别将继续占据主导地位。尽管该公司预计，消费者的偏好将逐渐摆脱四氢大麻酚含量和价格作为主要购买驱动力，但如今，它们似乎已成为消费者对花卉产品最重要的属性。随着时间的推移，遗传多样性和其他与质量相关的属性，例如萜烯概况、芽密度和香气，预计将变得越来越重要。尽管该公司的工作重点是满足当今消费者的期望，但它同时正在计划通过其在基因育种和物种狩猎方面的持续工作，最终演变为一种更加细致入微的大麻鉴赏方法，目标是为消费者提供独特而相关的品种。此外，2021年12月对Laurentian的战略收购使该公司有机会通过其位于魁北克省的手工艺工厂参与不断增长的精酿大麻领域。

该公司的品牌组合在加拿大花卉领域继续表现出强劲的势头，截至2023年2月，该公司的品牌组合在花卉类别中保持了 #2 份额6。但是，在过去几个季度中，这些干花价值细分市场品牌的增长和重大贡献加剧了Organigram及其许多同行面临的总体利润压力。为了应对这种现象，Organigram正在探索引入一个新的优质品牌，该品牌以具有独特遗传学和更高效力的四氢大麻酚为特色的全新干花产品。如果这些举措中的任何一项得以完成，预计将增加优质鲜花的销售，这些花卉的平均销售价格高于价值品牌，因此可以吸引更高的利润率。为了满足价值细分市场对菌株差异化日益增长的需求，该公司扩大了其Big Bag O'Buds产品线中的可用菌株，还推出了Holy Mountain，这是一个提供3.5和28克格式的哈希花和干花菌株的价值领域品牌。

大麻衍生物

尽管干花和预卷花目前是加拿大最大的类别，但包括电子烟、浓缩物和零食在内的衍生大麻产品预计将在未来几年内以花费为代价继续增加市场份额。

Organigram致力于这些不断增长的类别。对温尼伯工厂的战略收购使公司能够大规模生产高质量、可食用的产品，例如软糖（软糖）和润喉糖，使公司能够在该细分市场中有效地竞争。收购Lac-Supérieur工厂使公司能够在不断增长的哈希领域生产高质量的产品。自收购以来，该公司利用其行业领先的全国分销和现场销售网络，加快了其旗舰哈希品牌Tremblant Cannabis向加拿大所有省份的分销和销售。在2023财年，该公司通过其新的Holy Mountain品牌扩大了其哈希产品范围，并推出了SHRED X品牌的创新产品Rip-Strip Hash。截至2023年2月28日，Organigram在哈希类别中已获得了 #1 个市场份额7。

在2023财年第二季度，Organigram的净销售额继续在软糖类别中排名第 #3 位，按销量排名第 #2 位7。该公司目前以其Shred'ems品牌在市场上有九个SKU，并计划在2023财年第三季度推出新口味。

Organigram旗下的健康品牌Monjour在市场上有四种纯CBD SKU。事实证明，这种大尺寸和各种口味对该行业造成了颠覆性影响，在2023财年第二季度，Monjour的Berry Good Day CBD软糖在加拿大销售的软糖中名列前五，是领先的纯CBD软糖7。Monjour产品线进一步扩大，除了CBD之外还含有少量大麻素的软糖。CBN Bedtime Blueberry Lemon 软糖将大麻素大麻二酚（“CBN”）与 CBD 和四氢大麻酚混合在一起，Twilight Tranquility 软糖则结合了 CBD、CBN 和大麻素大麻酚（“CBG”）。

Edison JOLTS 是使用专有知识产权开发的高效四氢大麻酚润喉糖，将舌下油的优点与软凝胶的便利性和便携性相结合。JOLTS在第二季度胶囊和薄荷糖类别的净销售额中排名第 #1 位

6 Hifyre，2023 年 2 月 28 日，2023 年 3 月 28 日的数据摘录

7 Hifyre，2023 年 2 月 28 日，2023 年 3 月 28 日的数据摘录

20232 财年。请参阅本管理与分析报告中 “本季度及2023年2月28日之后的关键进展” 部分中的 “2023年3月最新动态”。

Organigram继续专注于通过独特的配方、优质的硬件和高质量的投入在vape类别中建立份额。该公司目前有五个SHRED X品牌下流行的510墨盒格式的SKU和一个以PAX墨盒格式的爱迪生品牌的SKU。季度末之后，Organigram宣布了一项产品购买协议，预计该协议将加快其在电子烟类别的表现。与Greentank签订的产品购买协议为公司提供了在加拿大的独家经营期，允许该公司在vape墨盒中采用的新技术，包括开发将归Organigram专有的定制多合一设备。

研究和产品开发

该公司的管理层认为，大麻行业仍处于产品开发的起步阶段，以核心基础研发为后盾的产品创新对于在该行业建立长期竞争优势是必要的。研发和创新仍然是Organigram的标志。该公司已在2021财年和2022财年进行了多项投资，我们预计这些投资将在2023财年继续，并加强公司在这一领域的关注。预计这些努力将使Organigram能够继续站在推出吸引成人消费者的全新、创新、差异化产品和配方的最前沿。

BAT 产品开发合作和卓越中心

在2021财年第四季度初，公司宣布根据与英美烟草签订的PDC协议成功推出CoE。CoE的成立是为了专注于下一代大麻产品的研究和产品开发活动以及大麻素基础科学，最初的重点是CBD。CoE位于蒙克顿校区，该校区持有加拿大卫生部开展大麻产品研发活动所需的许可证。

根据PDC协议，Organigram和BAT都有权获得彼此的某些知识产权，并有权独立在全球范围内将所创建的产品、技术和知识产权商业化。与欧洲委员会有关的费用由Organigram和BAT平均提供资金。英美烟草对Organigram的投资中约有3100万美元已留作Organigram的部分融资义务。

CoE的开发和科学流程正在支持新型蒸汽成分和底物的发现和开发工作，并将指导现有传统提取物和馏出物成分的优化。辅助科学数据还提供了行业领先的蒸气数据集，该数据集将作为未来发展活动的基础的一部分，包括消费者安全、产品质量和性能。最先进的生物实验实验室（“BioLab”）自2022年6月开始运营。预计正在开展的工作，包括开发用于研究大麻关键性状的遗传工具箱，将加速研发活动，并已被用于支持几项植物科学发现，这些发现最终将使Organigram现有的自有植物组合和长期种植战略受益。

蒙克顿的植物科学、育种和基因组学研究与开发

Organigram的培育计划是公司的关键战略优势，通过增加专门的种植研发空间，继续扩大其规模。新空间加快了快速评估和筛选，每两个月交付20至30个独特的品种，同时为商业种植业务腾出了空间。植物科学团队继续将花园推向独特、高萜烯和高四氢大麻酚的内部种植品种，同时还利用新委托的BioLab进行持续的植物科学创新，重点是质量、效力和抗病标志物的发现，以丰富未来的花卉管道。

展望

该公司对加拿大和国际大麻市场的前景仍然乐观。预计到20268年，加拿大全境的休闲零售总额将达到53亿美元。

加拿大的大麻行业竞争激烈，考虑到受监管的许可生产商以及包括许多在线交付平台在内的非法市场的业务基本上仍然不受约束，与当前的市场需求相比，加拿大的大麻行业一直供过于求。消费者趋势和偏好继续演变，包括对大幅面价值细分市场的强劲需求，对更高的四氢大麻酚效力，尤其是干花的四氢大麻酚效力的渴望，以及对新颖性（包括新的遗传菌株和新产品）的偏爱。Organigram继续振兴其产品组合，以应对这些不断变化的消费者趋势和偏好，从而增加销售额并占领市场份额。随着许多有限合伙人关闭了剩余的种植能力，包括并购和清算活动的直接结果，该公司的供需动态也进入了更加平衡的状态。

8 BDSA加拿大市场预测，2022年9月

在行业强劲增长的背景下，Organigram在加拿大的全国成人用休闲大麻零售市场份额（“市场份额”）证明了对公司产品的需求增加。在2023财年第二季度，公司在全国市场份额中位居第 #3 位，Organigram在研磨花中位居第 #1 位，在胶囊中占有 #1，哈希位居第 #1 位，在软糖中排名第 #3。10 管理层认为，与2022财年相比，蒙克顿4C期扩张计划上线的产量和收成增加，公司更有能力满足2023财年的需求，实现更大的收成。公司苏佩里尔湖工厂的全年收入将超过2022财年，管理层预计，与2022财年相比，公司将在2023财年创造更高的收入。除了国内销售增长外，该公司还预计，根据与以色列Canndoc签订的新多年供应协议，国际收入将增加，并将继续向澳大利亚的Medcan和Cannatrek发货。

该公司打算继续利用其蒙克顿园区，它认为蒙克顿园区可以提供与同行相比可持续的竞争优势，因为其拥有超过131个三层种植室，每个种植室都能够提供针对各种遗传学量身定制的定制生长环境条件（照明、湿度、施肥、植物密度）（其中115个房间用于开花期）。随着遗传学产品组合的改善（包括来自新委托的BioLab的专门种植研发空间的捐款）以及四氢大麻酚的平均生长量高于上一年，该公司认为自己完全有能力利用干花和预轧花类别的优势，这两个类别共占加拿大合法市场的约702％。

扩大新遗传学的机会需要患者经过深思熟虑的过程，对每种菌株的培养方案进行试验，并通过多个生长周期进行调整，然后才能全面推广到设施的多个房间。Organigram继续致力于投资新遗传学，该公司预计将在短期内推出更多新的高四氢大麻酚和高萜烯遗传学。

除了传统的干花和预卷产品外，Organigram预计将能够通过使用温尼伯工厂的专业设备生产软质口香糖和其他糖果产品来创造更多的收入增长。该公司在2021财年第四季度完成了温尼伯工厂生产的软质口香糖的首次销售，并在2022财年推出了几条生产线延期。管理层预计在2023财年的剩余时间内，该产品类别将持续增长。

Lac-Supérieur工厂于2021年12月被收购，并在公司的产品中增加了大麻和手工制作的大麻。公司的直销队伍和全国分销的应用已成功实现哈希产品的全国分销，并有望在2023财年从这些业务中产生额外收入。

2022财年第二季度、第三季度和第四季度的未吸收管理费用为零，较2021财年第四季度的1,400美元（整个2021财年为8,063美元）大幅下降。由于种植室未使用或闲置，前一时期有大量未吸收的管理费用。由于该公司的种植已满负荷运转，因此本期不对闲置或未使用的房间以及与某些衍生产品制造设备未充分利用相关的成本收取任何费用。该公司预计不会为2023财年的未吸收管理费用产生费用。

该公司调整后的毛利率11从2023年第一季度的30％增长到第二季度的34％。这种改善主要是由于国际销售的大幅增长吸引了更高的ASP，再加上植物产量提高、成本效率持续提高以及由于蒙克顿园区运营规模扩大而实现的单位成本降低所带来的种植成本降低。

该公司预计，调整后的毛利率将继续超过30％。但是，利润率受许多因素的影响，包括：生产成本；花卉产量；国内和国际销售；按类别和品牌划分的产品组合。利润率还受到整体销售和生产水平的影响，因为在销售和/或产量下降期间，固定运营成本将对所有产品类别的利润率产生负面影响。

Organigram已经确定了以下销售组合机会，它认为这些机会有可能随着时间的推移提高调整后的毛利率：

•Holy Mountain品牌的销售将包括多个产品类别，采用多种利润率更高的形式，大多数SKU在全国范围内分销；

•推出不同衍生品类别的新产品，预期具有诱人的长期利润状况；以及

•预计Lac-Supérieur工厂的销售量将更大，利润率更高，这可以通过施工后的产能增加来实现。

在加拿大以外，该公司通过出口许可证从加拿大为国际市场（主要是以色列和澳大利亚）提供服务，并希望随着时间的推移扩大其他市场的国际销售渠道。该公司继续监督监管

9 多个来源（Hifyre、Weedcrawler、OCS 批发销售和电子商务订单发货数据、省级委员会数据和内部销售数据）

10 Hifyre，2023 年 2 月 23 日，从 2023 年 3 月 28 日提取的数据

11 调整后的毛利率是非国际财务报告准则的衡量标准。见 “关于某些非国际财务报告准则指标的警示声明”。

其他司法管辖区的事态发展。在2021财年第一季度初，以色列卫生部修订了其进口医用大麻的质量标准。2021年6月，该公司根据控制联盟医用大麻标准（“CUMCS”）获得了控制联盟认证的良好农业规范认证，以允许其根据修订后的以色列质量标准继续向以色列发货。该公司已寻求并于2022年5月获得了CUMCS对IMC-GAP的最新认证，以证明其继续符合不断变化的以色列质量标准。该认证受持续审计和年度续订要求的约束。

对Canndoc的发货在2022财年恢复，2022年11月17日，该公司与Canndoc签订了一项为期多年的协议，考虑运送最多2万千克的干花。未来向澳大利亚和以色列发货取决于加拿大卫生部监管部门批准的时间和收到情况，包括获得出口许可证，以及购买者监管机构的监管批准（包括获得进口许可证）的时间和收到情况。

最近的政治变化以及美国医疗和娱乐用途的大麻选举投票举措表明，美国联邦大麻合法化（THC）的潜在趋势仍然难以预测。该公司继续监测和制定潜在的美国进入战略，其中可能包括四氢大麻酚、CBD和其他次要大麻素。该公司继续监测欧洲司法管辖区的娱乐合法化机会，根据潜在市场规模和最近的监管变化，特别关注德国的机会。

随着英美烟草的大量注资和PDC协议于2021年3月完成，公司已做好向美国和其他国际市场扩张的准备，并将在适当的时间和适用法律的约束下进入这些市场。根据PDC协议，公司获得全球性、免版税、可再许可的永久许可，可以在任何领域利用根据PDC协议开发的知识产权。该许可证在加拿大境外是非排他性的，仅在加拿大境内，还将增强Organigram进入加拿大以外市场的能力，包括通过与知名运营商的分许可协议。

在不限制本管理报告中 “风险因素” 部分提及的风险因素披露的一般性的前提下，有关收入、调整后毛利率和销售与收购（包括一般和管理费用以及销售和营销费用）的预期基于以下一般假设：收入经验与迄今业绩指标的一致性，订购和退货模式或其他因素与前期的一致性，法律监管、市场因素或总体经济状况没有实质性变化。除非适用法律要求，否则公司不承担任何更新任何前瞻性信息的义务。请参阅本MD&A开头 “简介” 部分中的警告声明。

医疗市场

大麻数据公司BDSA估计，2023年加拿大医疗市场价值为3.6亿美元，同比下降9％12。此外，预计年内医疗患者人数将进一步减少，这主要是由于向娱乐频道的迁移。在2022财年，Organigram将其患者基础从直接配送过渡到Shoppers Drug Mart提供的医用大麻平台。2023年3月28日，Shoppers Drug Mart宣布将把医用大麻业务转移给Avicanna。该公司正在监测这一过渡，以确保其患者得到支持。

12 BDSA市场预测，2023年2月

财务业绩和运营审查

关于非国际财务报告准则财务指标的警示性说明

公司在其MD&A和其他公开文件中使用某些非国际财务报告准则的绩效指标，例如调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的毛利率，这些指标不是根据国际财务报告准则计算的指标，作为分析工具也存在局限性。这些绩效指标在《国际财务报告准则》中没有规定的含义，因此列报的金额可能无法与其他公司提供的类似数据进行比较。这些数据旨在提供额外信息，不应孤立地考虑，也不应作为业绩衡量标准的替代品，例如净收入或根据《国际财务报告准则》编制的其他数据。请参阅本MD&A开头 “简介” 部分中的警告声明以及以下讨论。

财务要闻

以下是对截至2023年2月28日和2022年2月28日的六个月中发生的变化的年初至今分析。随后的页面中提供了评论。

注1：已在MD&A本节的相应小节中定义和调整的非国际财务报告准则指标。

注2：非流动金融负债不包括与或有股票对价、衍生负债和递延所得税相关的非货币余额。

净收入

公司的净收入定义为扣除客户费用、折扣、返利、销售退货和回收的总收入，减去消费税。收入主要包括出售给成人用休闲大麻、医用大麻、批发和国际大麻市场的干花和大麻衍生物产品。

在截至2023年2月28日的六个月中，该公司的净收入从去年同期净收入62,214美元增长了33％，达到82,814美元。本期净收入增长的主要原因是娱乐收入增加13,367美元，国际收入增加8,761美元，但部分被医疗销售的减少所抵消。

在截至2023年2月28日的六个月中，由于转向以价值为导向的大幅面产品，休闲花卉的净每克平均售价从截至2022年2月28日的六个月的每克1.98美元降至每克1.84美元。

截至2023年2月28日的六个月中，所有花卉的克销售量增长了21％，达到30,383千克，而同期为25,121千克，这主要是由于销量的增加以及新的大幅面产品受到市场的好评。

收入构成

截至2023年2月28日和2022年2月28日的六个月中，公司按产品类别划分的收入构成如下：

销售成本和毛利率

截至2023年2月28日的六个月中，毛利率为33,688美元，而去年同期为9,679美元。毛利率同比增长的主要原因是：（i）销售额增加，包括国际销售的增加；（ii）种植和收获后成本降低；（iii）生物资产公允价值变动导致的未实现收益增加；减去竞争加剧造成的净ASP下降以及客户和产品组合持续演变的影响。

截至2023年2月28日的六个月中，毛利率中包括38,835美元（2022年2月28日-17,971美元）与国际财务报告准则IAS 41——农业相关的生物资产公允价值变动的未实现收益以及26,698美元（2022年2月28日-17,627美元）的已售库存和其他库存费用的已实现公允价值26,698美元（2022年2月28日-17,627美元）。截至2023年2月28日的六个月中，与去年同期相比，公允价值调整净增加的主要原因是种植成本下降以及本期种植室使用量增加导致植物总数增加。

销售成本主要包括以下内容：

•大麻（干花、预成卷和批发/国际散装花、大麻提取物、电子烟、零食和其他批发形式，例如提取物）的销售成本包括材料和包装的直接成本、劳动力（包括任何相关的基于股份的薪酬）以及制造建筑和设备的折旧。这包括种植成本（种植、收获、干燥和加工成本）、提取、电子烟灌装、质量保证和质量控制以及包装和标签；

•与其他产品相关的成本，例如蒸发器和其他配件；

•向客户交付产品的运费；

•处置的后期生物资产、销毁但不符合公司质量保证标准的工厂的生产成本、超额和不可销售库存的准备金，以及与调整可变现净值有关的准备金，这些调整使库存的账面价值降低到原始生产或购买成本以下，以及其他生产管理费用；以及

•未匀支的固定管理费用，包括折旧、保险和财产税，是由于耕作和生产能力利用不足所致。

生物资产、库存和销售成本的构成和流向说明性概述

注1：上图仅供参考，不应被视为实际投入和产出流量的确切表示。根据国际财务报告准则，上述某些项目可能没有标准含义，因此应被视为非国际财务报告准则衡量标准。读者应参阅财务报表附注以了解官方会计政策。

注2：与制造和运营部门相关的大多数股票期权和折旧费用均作为种植和库存生产成本的一部分资本化；但是，这些与管理部门和蒙克顿校区未充分利用有关的费用中有一部分直接计入销售成本。

注3：对生物资产的成本基础进行了公允价值调整，这些成本基础共同成为库存的成本基础。然后按成本和可变现净值中较低者进行存货。出售时，一部分库存记入销售成本（实际成本），剩余部分（公允价值调整）记入合并运营和综合收益（亏损）报表中的 “已售库存的已实现公允价值和其他库存费用”。

注4：消费税不包括在本图中，反映为对总收入的净额结算调整，以得出净收入，以便在合并运营报表和综合收益（亏损）报表中列报。

调整后的毛利率

调整后的毛利率是一项非国际财务报告准则指标，公司将其定义为净收入减去：（i）生物资产公允价值变动的未实现收益；（ii）出售库存和其他库存费用的已实现公允价值；（iii）存货和生物资产的准备金（回收率）和减值；（iv）可变现净值准备金；（v）COVID-19 相关费用；（vi）与生产未充分利用相关的未吸收费用设施种植室和制造设备，其中大部分与非现金折旧费用有关。管理层认为，该衡量标准为评估我们业务的盈利能力提供了有用的信息，因为它代表了运营产生的正常毛利率，不包括国际财务报告准则要求的非现金公允价值调整对库存和生物资产的影响。参见本MD&A开头 “导言” 部分中有关非国际财务报告准则指标的警示声明，以及本MD&A “财务业绩和运营审查” 部分中与国际财务报告准则指标的对账。与根据国际财务报告准则计算的调整后毛利率最直接可比的指标是公允价值调整前的毛利率。

注1：毛利率反映了公司财务报表中国际财务报告准则的衡量标准。

在过去的八个季度中，调整后的毛利率和公允价值调整前的毛利率稳步提高。与2021财年相比，利润率的增加是由于净收入的增加，包括国际销售的增加，以及种植和收获后成本的降低，库存准备的减少以及未吸收的管理费用降低。

运营费用

一般和行政

在截至2023年2月28日的六个月中，公司产生的一般和管理费用为22,948美元，而去年同期为18,565美元。本期的增长主要与支持公司增长的一般和行政全职员工增加所导致的员工成本增加、折旧和摊销的增加、总体工资的增长以及包括2711美元（2022年2月28日：零美元）的ERP安装成本在内的技术成本增加有关。

销售和营销

在截至2023年2月28日的六个月中，公司产生的销售和营销费用为8,825美元，而截至2022年2月28日的六个月中，该公司的销售和营销费用为8,077美元。支出的增加是由于公司持续发展成人用途娱乐市场。这些费用包括广告和促销、销售人员、教育材料以及贸易投资。

研究和开发

随着公司加大PDC协议和其他内部产品创新项目下的活动，研发成本为5,731美元，较同期成本的2,199美元有所增加。

基于股份的薪酬

在截至2023年2月28日的六个月中，公司确认了与销售、营销、一般和行政以及研发员工相关的2,969美元的股份薪酬，而同期为1,511美元，这是由于2023财年上半年发布和未偿还的股票奖励数量与上年同期相比有所增加。

截至2023年2月28日的六个月中，基于股份的薪酬费用总额，包括记入生物资产和库存的生产员工薪酬费用以及摊销金额，为3,194美元，而同期为1,557美元，变化与上述变化一致。

在截至2023年2月28日的六个月中，授予了1,144,000份期权，价值1,027美元，而同期授予的期权为52万份，价值934美元。在截至2023年2月28日的六个月中，向主要管理人员授予的期权为80万份，而在截至2022年2月28日的六个月中，授予的期权为50万份。

在截至2023年2月28日的六个月中，向员工发放了1,485,239个限制性股票单位（“限制性股票单位”）（2022年2月28日——391,248个），其中1,140,765个限制性股票单位发放给了包括董事会成员在内的主要管理人员，而截至2022年2月28日的六个月中发行的限制性股票单位为361,942个。

在截至2023年2月28日的六个月中，向员工发放了846,154个绩效份额单位（“PSU”）（2022年2月28日——169,843个），其中向关键管理人员发放了547,680个PSU，而去年同期的发放量为140,537个。

基于股份的薪酬是一种非现金支出，使用Black-Scholes的股票期权估值模型进行估值，并使用授予限制性股权之日股票的公允价值进行估值。PSU的公允价值基于公司在授予日的股价，并根据对实现既定绩效标准的可能性的估计进行了调整。

减值

在截至2022年2月28日的六个月中，公司做出了停止在蒙克顿园区生产巧克力的战略决定，并确认了与巧克力生产线资产相关的2,000美元的减值亏损。

其他（收入）支出

投资收益

截至2023年2月28日的六个月中，投资收益为1,970美元，而截至2022年2月28日的六个月的投资收益为633美元。投资收入的变化是由于与去年同期相比，本期的利率更高。

对联营公司的投资和或有对价

在截至2023年2月28日的六个月中，公司的关联投资亏损份额为702美元，而去年同期的亏损为643美元。

在公司收购EIC和Laurentian方面，公司承诺，如果EIC和Laurentian实现其里程碑，将给予更多考虑。截至2023年2月28日的六个月中，这些或有负债的估计公允价值发生了6美元的变化，而去年同期为484美元。

衍生权证负债

截至2023年2月28日，公司对剩余的衍生负债进行了重新估值，截至2023年2月28日的六个月中，估计公允价值下降了3,241美元（2022年2月28日减少22,023美元）。

衍生品充值权负债

在截至2023年2月28日的六个月中，没有行使充值权（2022年2月28日——零）。

截至2023年2月28日，公司对充值权进行了重新估值，估计公允价值为513美元（2022年8月31日为735美元）。在截至2023年2月28日的六个月中，公司记录的增值权的估计公允价值变动减少了222美元（2022年2月28日-1,308美元）。

其他

在截至2023年2月28日的六个月中，公司记录的财产、厂房和设备处置损失为313美元（2022年2月28日为5,190美元）。在2022财年，该公司完成了对种植室的多项升级，包括安装LED灯具，预计这将进一步改善蒙克顿园区的运营条件，从而提高花卉质量并降低生产成本。由于这项工作，某些尚未完全折旧的资产被替换，导致该年度的财产、厂房和设备处置出现损失。

净亏损

截至2023年2月28日的六个月净亏损为2,159美元，合每股普通股（基本和摊薄后）0.007美元，而去年同期净亏损为5,352美元或每股普通股（基本和摊薄）0.018美元。与比较期相比，净亏损的减少主要是由于毛利率的提高，但本年度衍生负债公允价值变动收益的减少部分抵消了这一下降。

季度业绩摘要

在2023财年，与2022财年和2021财年确认的净亏损相比，净收入的持续增长、较低的生产成本（按单位计算）和较低的资产减值费用导致净收入或净亏损减少。

调整后 EBITDA

这是一项非国际财务报告准则的衡量标准，公司将调整后的息税折旧摊销前利润计算为净收益（亏损），其中不包括：扣除投资收益后的融资成本；所得税支出（回收）；折旧、摊销、逆转/减值、处置不动产、厂房和设备的（收益）损失（根据合并现金流量表）；基于股份的薪酬（根据合并现金流量表）；关联公司投资的亏损份额和减值来自应收贷款；或有资产公允价值变动的未实现亏损（收益）对价；衍生负债公允价值的变动；与研发活动相关的支出（扣除折旧）；生物资产公允价值变动产生的未实现（收益）损失；出售库存和其他库存费用的已实现公允价值；存货和生物资产的准备和减值；存货可变现净值准备金；扣除政府补贴和保险追回后的 COVID-19 相关费用；法律条款（回收）；增量价值部分通过收购出售的库存；ERP的实施成本；交易成本；以及股票发行成本。管理层认为，调整后的息税折旧摊销前利润旨在代表公司的运营现金流，推导对公司未来财务业绩的预期，不包括无法反映当前经营业绩的调整。与根据国际财务报告准则计算的调整后息税折旧摊销前利润最直接可比的指标是净收益（亏损）。

管理层在2021财年第四季度更改了调整后息税折旧摊销前利润的计算方式，并相应地与前几个季度保持一致，增加了公司研发支出的附加费，包括其在CoE支出中所占的份额。在2022财年，管理层进一步更改了调整后息税折旧摊销前利润的计算，将ERP实施成本、交易成本和收购出售的库存的公允价值部分包括在内。

在2021财年第四季度，公司降低了生产成本，随着收入的增加，该季度的调整后息税折旧摊销前利润亏损降至480万美元，较2021财年第三季度的920万美元亏损下降了48％。

在2022财年第一季度，随着生产成本的进一步降低，净收入增长22％，调整后的息税折旧摊销前利润亏损减少至190万美元。2022财年第二季度调整后的息税折旧摊销前利润为正160万美元，比2022财年第一季度增加了340万美元，这是收入和利润率增加的结果。由于国际发货延迟的影响，2022财年第三季度调整后的息税折旧摊销前利润比2022财年第二季度减少了100万美元。在2022财年第四季度，公司实现调整后的息税折旧摊销前利润为320万美元，这要归因于计划于2022财年第三季度完成了国际发货，该季度的娱乐收入创历史新高。

由于种植和收获后成本降低导致调整后毛利率增加，2023财年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润增至560万美元，这是该公司前八个季度公布的最高水平。该公司延续了调整后息税折旧摊销前利润增长的记录，在2023财年第二季度公布了560万美元，公司预计在2023财年的后续季度将继续实现正的调整后息税折旧摊销前利润。

资产负债表、流动性和资本资源

以下是公司在2023财年第二季度末和2022财年第四季度末的部分资产负债表亮点：

注1：非流动金融负债不包括与或有股票对价、衍生负债和递延所得税相关的非货币余额。

2023年2月28日，该公司的无限制现金和短期投资余额为71,970美元，而截至2022年8月31日为98,607美元。减少的主要原因是资本支出为13,949美元，营运资金增加了6,285美元。除了非限制性现金和短期投资外，该公司的限制性现金为24,890美元，现金和短期投资总额为96,860美元，而截至2022年8月31日为125,427美元。

该公司在2022财年第四季度完成了4C阶段的扩张，这极大地提高了生产能力，使公司能够更好地满足消费者对其产品不断增长的需求。该公司开始从4C期种植室收割，这导致库存在2023年2月28日增加。

管理层认为其资本状况良好，短期至中期内有足够的流动性可用。如果公司无法用手头现金为任何新的扩张性资本支出或收购提供资金，则可以在必要时通过资本市场获得流动性，因为普通股在纳斯达克和多伦多证券交易所均活跃交易，卖方经纪公司的分析师覆盖面广泛。

公司在2023财年第一季度通过经营活动产生了正现金流，这主要是由于调整后的息税折旧摊销前利润为正和应收账款减少。在2023财年第二季度，由于净营运资本资产的增加，主要是应收账款和库存的增加以及应付账款的减少，公司在经营活动中使用了现金。尽管公司预计调整后息税折旧摊销前利润将继续保持正数，但公司实现销售额大幅增长的时期将导致应收账款增加，这将对经营活动产生的现金流产生负面影响。该公司目前预测2023财年的现金资本支出为3200万美元，如果在2023财年按计划完成，公司预计将在2024年第一季度（日历2023年）13财年产生正的FCF。这笔支出将与Lac-Supérieur设施扩建的完成有关，还包括对温尼伯设施和蒙克顿校区的自动化和增强投资。

以下是公司在截至2023年2月28日和2022年2月28日的三个月和六个月中的现金流：

截至2023年2月28日的三个月和六个月中，用于经营活动的现金分别为19,711美元和16,246美元，这主要是由对营运资本资产的投资推动的。相比之下，截至2022年2月28日的同期三个月和六个月中，用于经营活动的现金分别为803美元和10,144美元。现金的增加

13 自由现金流是一项非国际财务报告准则的财务指标。请参阅 “关于某些非国际财务报告准则指标的警示声明”。

用于经营活动的主要原因是收入的增长以及应付账款和应计负债的减少导致营运资金需求增加。

在截至2023年2月28日的三个月和六个月中，来自融资活动的现金分别使用了210美元和410美元。相比之下，在截至2022年2月28日的三个月和六个月中，融资活动提供的现金分别为6,023美元和5,753美元，这主要是由英美烟草在行使充值权时向英美烟草发行普通股所得的6,348美元净股权收益推动的。

在截至2023年2月28日的三个月和六个月中，投资活动提供的现金分别为11,678美元和9,970美元，主要由分别为15,204美元和20,279美元的短期投资净赎回收益所驱动，但分别被购买的5,574美元和13,949美元的资本资产所抵消。相比之下，在截至2022年2月28日的三个月和六个月中，投资活动中使用的现金分别为22,643美元，投资活动提供的现金为31,313美元，这主要是由以7,000美元和7,000美元收购劳伦森、购买8,704美元和15,708美元的资本资产、向限制性基金存款4,518美元和3,831美元以及对Hyasynk的额外投资所推动的 2595美元和2595美元，分别被赎回零美元和6万美元的短期投资收益所抵消。

资产负债表外的安排

在截至2023年2月28日的三个月和六个月中，没有资产负债表外安排。

关联方交易

管理层和董事会薪酬

关键管理人员是那些拥有直接或间接规划、指导和控制公司活动的权力和责任的人员。公司的主要管理人员是公司执行管理团队和董事会的成员。这些交易是在正常的交易过程中进行的。

在截至2023年2月28日和2022年2月28日的三个月和六个月中，公司的支出包括以下管理层和董事会薪酬：

在截至2023年2月28日的三个月和六个月中，分别向关键管理人员授予了零和80万份股票期权（2022年2月28日——零和50万份），总公允价值为零美元和631美元（2022年2月28日——零美元和898美元）。此外，在截至2023年2月28日的三个月和六个月中，分别授予零和1,140,765个限制性股票单位（2022年2月28日——零和361,942美元），公允价值分别为零美元和1,325美元（2022年2月28日——零美元和995美元）。在截至2023年2月28日的三个月和六个月中，分别向主要管理人员发放了零和547,680份PSU（2022年2月28日——零和140,537美元），总公允价值分别为零美元和305美元（2022年2月28日——零美元和164美元）。

与联营公司的重大交易和联合业务

根据国际财务报告准则第24号国际财务报告准则第24号关联方披露的定义，公司与关联方进行交易，所有这些交易均在正常业务过程中进行。

在截至2023年2月28日的三个月和六个月中，根据PDC协议，英美烟草的直接支出分别为1,394美元和1,812美元（2022年2月28日——506美元和1,212美元），公司产生了2,801美元和5,073美元（2022年2月28日——1,339美元和2,514美元）的直接支出和资本支出，总额为409美元和642美元（2022年2月28日-1,845美元）以及分别与欧洲委员会有关的3,726美元).在截至2023年2月28日的三个月和六个月中，公司在简明的合并中期运营报表和研发项下综合亏损中确认了其在CoE产生的费用中占的2,098美元和3,443美元（2022年2月28日——620美元和1,295美元）。在截至2023年2月28日的三个月和六个月中，公司记录了205美元和321美元（2022年2月28日——302美元和606美元）的资本支出，这些支出包含在简明的合并中期财务状况表中。

截至2023年2月28日，应付英美烟草余额为2671美元（2022年8月31日-2444美元）。

公允价值测量

(i) 金融工具

合并财务状况表中按公允价值记录的金融工具使用公允价值层次结构进行分类，该层次结构反映了衡量时使用的投入的重要性。公司根据三级层次对其公允价值衡量标准进行分类。该层次结构对公司估值技术使用的输入进行优先排序。根据对整个公允价值计量具有重要意义的最低输入为每项公允价值计量分配一个等级。

公允价值层次结构的三个级别描述如下：

•1级投入是该实体在衡量之日可以获得的相同资产或负债在活跃市场上的报价；

•资产或负债可直接或间接观察到的2级投入，不包括1级中包含的报价；以及

•3级输入是资产或负债的不可观察的输入。

由于其短期性质，现金、短期投资、账户和其他应收账款、应付账款和应计负债以及限制性基金的公允价值接近其账面金额。长期债务的公允价值约为198美元（2022年8月31日至235美元），这是其账面价值。

EIC或有股份对价的公允价值主要基于3级不可观察的输入。该负债公允价值的确定主要是由公司对EIC实现其里程碑的预期所推动的。为预期里程碑分配了概率，并对预期的相关现金流进行了折现以得出或有对价的公允价值。

2022年12月31日，EIC实现了剩余两个里程碑中的一个，7,000美元的或有对价已到期并应付，该对价截至2023年2月28日尚未偿还，并包含在其他流动负债中。

劳伦森或有股票对价的公允价值主要基于蒙特卡罗定价模型中第三级不可观察的输入。该负债公允价值的确定主要由公司对劳伦森实现其业务目标的期望所驱动。该模型中使用的关键假设是预期的未来销量和销售价格，用于确定劳伦森未来的调整后扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（“息税折旧摊销前利润”）和加权平均资本成本（“WACC”）。

2023年2月28日，劳伦森或有股票对价的公允价值重新估值至2,907美元（2022年8月31日为2,913美元）。如果WACC增长1％，则或有股份对价的估计公允价值将减少，净收益将增加31美元，或者如果减少1％，则或有股份对价的估计公允价值将增加，净收益将减少37美元。

衍生权证负债的公允价值基于1级和2级输入，但已完全归类为2级；并使用Black-Scholes期权定价模型来估算此类认股权证的公允价值。该模型中使用的关键假设是公司普通股价格的预期未来波动。

增值权的公允价值基于蒙特卡罗定价模型中使用的第三级投入，用于估算此类增值权的公允价值。该模型中使用的关键假设是公司普通股的预期未来价格、这些工具的加权平均预期寿命以及普通股的预期未来波动率。

在此期间，没有在1、2和3级之间转移款项。

衍生权证负债

在截至2023年2月28日的三个月和六个月中，没有行使任何认股权证（2022年2月28日——零和零）。截至2023年2月28日，公司对剩余的衍生负债进行了重新估值，估计公允价值为897美元（2022年8月31日为4,138美元），截至2023年2月28日的三个月和六个月的估计公允价值分别下降了2,194美元和3,241美元（2022年2月28日-9,971美元和22,023美元）。

以下输入用于估算认股权证在2023年2月28日和2022年8月31日的公允价值：

截至2023年2月28日，如果波动率增加10％，则认股权证的估计公允价值将增加，净收益将减少443美元，或者如果下降10％，认股权证的估计公允价值将减少，净收益将增加367美元。

充值权限

2021年3月10日，通过英美烟草的战略投资，公司发行了58,336,392股普通股，使英美烟草对公司的实益所有权约为19.9％。

根据公司与英美烟草之间的投资者权利协议（“IRA”），公司授予英美烟草某些充值权（“充值权”），允许英美烟草在不适用的特定情况下（在IRA中称为 “豁免分配”）和未行使先发制人的权利的特定情况（在IRA中称为 “买入交易分配”）认购额外普通股。

英美烟草在行使增值权后支付的每股普通股价格将等于豁免分配或买入交易分配中其他参与者支付的价格，但须遵守某些限制（如果证券法不允许此类价格，则包括按该法律允许的最低价格）。

公司已将充值权归类为衍生负债，根据行使2021年3月10日（IRA之日）初始确认时未偿还的股票期权、限制性股票单位、绩效股份单位和认股权证，公司使用蒙特卡洛定价模型根据当日充值权的估计公允价值记录了2740美元的衍生负债。

截至2023年2月28日，公司对充值权进行了重新估值，估计公允价值为513美元（2022年8月31日至735美元）。在截至2023年2月28日的三个月和六个月中，该公司的增值权的估计公允价值变动分别下降了239美元和222美元（2022年2月28日-662美元和1,308美元）。下表总结了充值权限的变动：

以下输入用于估算2023年2月28日和2022年8月31日充值权的公允价值：

(ii) 生物资产

该公司以公允价值减去收获前的销售成本来衡量由大麻植物组成的生物资产，然后成为收获后制成品库存成本的基础。

生物资产账面价值的变化如下：

公允价值减去出售生物资产的成本是使用一种模型确定的，该模型以克为单位估算了目前正在种植的植物的预期收获产量，然后根据每克的平均销售价格以及可能产生的任何额外成本（例如收获后成本）对该金额进行调整。以下不可观察的输入均被归类为公允价值层次结构中的第三级（见中期财务报表附注13），用于确定生物资产的公允价值：

i. 每克平均销售价格——根据公司出售的大麻的当前加权平均销售价格计算，并根据对未来定价的预期进行了调整；

ii. 每株植物的预期平均产量——表示预计从目前正在种植的每株收获的大麻作物中获得的成品大麻库存的克数；

iii.根据植物不同生长阶段计算的浪费——代表预计无法成熟成可以收获的大麻植物的生物资产的加权平均百分比；

iv. 收获后成本——按收获后完成大麻植物销售的每克收获的大麻成本计算，包括与干燥、贴标签和包装相关的直接和间接材料和劳动力成本；以及

v. 种植过程的完成阶段 — 通过在大约 14 周的总平均生长周期内取平均生产周数计算得出。

该公司根据成熟植物的预期产量估算处于不同生长阶段的植物的大麻收成量。截至2023年2月28日，预计该公司的生物资产在最终收获时将产生28,778千克（2022年8月31日——27,405千克）的大麻。就其性质而言，该公司的估计可能会发生变化，并且

与预期收益率的差异将反映在未来时期生物资产的公允价值调整中。公司根据增长阶段在直线基础上增加公允价值。因此，在14周生长周期中占50％的大麻植物将被归因于其收获日期的大约50％的预期公允价值减去销售成本（视浪费调整而定）。

管理层认为，最重要的不可观察的投入及其对公允价值的影响如下：

2023年2月28日和2022年8月31日，每株植物的预期平均产量主要反映了该植物花卉成分的平均产量（大麻二酚（“CBD”）占主导地位的菌株除外，这些菌株还会收获幼苗进行提取）。

出色的股票数据

(i) 已发行股份、认股权证和期权以及其他证券

下表列出了截至2023年2月28日和2023年4月11日公司已发行的普通股、期权、认股权证、充值权、限制性股票单位和PSU的数量：

关键会计估计和判断

根据《国际财务报告准则》编制财务报表要求管理层对资产和负债的账面金额做出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设从其他来源看不出来。估计数和相关假设是基于历史经验和其他被认为相关的因素。实际结果可能与这些估计值有所不同。

正在对估计数和基本假设进行审查。对会计估计数的修订在修订估计值的时期内确认，如果修订仅影响该期间；如果修订同时影响本期和未来期间，则在修订期和未来期间中确认。

在截至2023年2月28日的三个月中，公司的关键会计估计没有变化。有关公司会计政策和主要估计的更多信息，请参阅截至2022年8月31日止年度的年度财务报表和MD&A中的附注披露。

采用新的会计公告

对 IAS 37 的修订：繁琐的合同和履行合同的成本

修正案规定，“履行合同的成本” 包括 “与合同直接相关的成本”。与合同直接相关的成本可以是履行该合同的增量成本，也可以是与履行合同直接相关的其他成本的分配。修正案追溯适用于2022年1月1日或之后开始的年度报告期，允许提前通过。

公司通过了这些自2022年9月1日起生效的IAS 37修正案，并确定适用修订后的会计政策不会将2022年9月1日存在的所有合同视为繁琐的合同——也就是说，修正案不会对截至2022年9月1日的期初权益余额产生影响。

对IAS 16的修正：不动产、厂房和设备：预期用途前的收益

修正案明确了出售在使用不动产、厂房和设备期间生产的任何物品所得净收益的会计核算。修正案禁止公司从不动产、厂房和设备的成本中扣除出售公司为预期用途而生产的物品所得的收益。公司将在损益中确认此类销售收益和相关成本。修正案追溯适用于 2022 年 1 月 1 日或之后开始的年度报告期，允许提前通过。

公司通过了这些自2022年9月1日起生效的国际会计准则第16号修正案，并确定修正案对公司的中期财务报表没有影响，因为在所列的最早期限开始时或之后可供使用的不动产、厂房和设备生产的此类物品均未出售。

国际财务报告准则第9号修正案：金融工具

修正案阐明了公司在评估新的或修改后的金融负债的条款是否与原始金融负债的条款有实质性不同时所包括的费用。这些费用仅包括借款人与贷款人之间支付或收到的费用，包括借款人或贷款人代表另一方支付或收到的费用。修正案在2022年1月1日或之后开始的年度报告期内有效，允许提前通过。

公司通过了这些自2022年9月1日起生效的IFRS 9修正案，并确定修正案对公司的中期财务报表没有影响，因为在此期间公司的金融工具没有修改。

《国际财务报告准则第3号：企业合并》修正案

2020年5月，国际会计准则理事会发布了《概念框架参考文件》（对IFRS 3的修订），对IFRS 3进行了修订，该准则指的是2018年概念框架，而不是1989年的框架。他们还增加了一项要求，即对于IAS 37范围内的债务，收购方适用IAS 37或IFRIC 21（征税），而不是概念框架来确定已承担的负债。最后，修正案还规定，收购方不承认在业务合并中收购的或有资产。修正案适用于收购日期在2022年1月1日或之后开始的第一个年度报告期开始时或之后的业务合并。

公司通过了这些修正案，自2022年9月1日起生效，并确定修正案对公司的中期财务报表没有影响。

对IAS 41的修正：农业

修正案取消了IAS 41农业第22段中的要求，即实体在衡量IAS 41范围内资产的公允价值时不包括用于税收的现金流。

虽然公司的生物资产属于国际会计准则第41号的范围，但这些修正案对公司的中期财务报表没有影响，因为生物资产的直接和间接成本是使用类似于IAS 2库存中概述的资本化标准的方法确定的

会计准则的未来变化

国际会计准则理事会最近发布了以下国际财务报告准则准则，其生效日期为2023年2月28日之后，公司尚未采用。无关紧要或预计不会产生重大影响的声明已被排除在外：

对IAS 1的修正：将负债归类为流动负债或非流动负债

《国际会计准则》第1号修正案阐明了与确定在财务状况表中应将负债列报为当期负债还是非当期负债有关的要求。根据新要求，对负债列报为经常负债还是非经常负债的评估以截至报告日的合同安排为依据，不影响确认的金额或时间。修正案追溯适用于从2024年1月1日或之后开始的年度报告期。公司目前正在评估这些修正案对合并财务报表的潜在影响。

对IAS 8的修订：会计估算的定义

修正案引入了会计估计数的新定义，澄清了估计数是财务报表中受计量不确定性的货币金额，计量不确定性被定义为无法直接观察财务报告中的货币金额而必须进行估计时出现的不确定性。修正案对2023年1月1日或之后开始的年度报告期有效。公司目前正在评估这些修正案对合并财务报表的潜在影响。

对IAS 1的修订：会计政策的披露

国际会计准则理事会发布了国际会计准则1和《国际财务报告准则惯例说明2》的修正案，内容涉及在决定在财务报表中披露哪些会计政策时适用重要性来披露会计政策。《国际会计准则》第1号的主要修正包括要求公司披露其重要会计政策，而不是其重要的会计政策；澄清与非重大交易、其他事件或条件相关的会计政策不重要，无需披露；并澄清并非所有与重大交易、其他事件或条件相关的会计政策对公司的合并财务报表都很重要。修正案对2023年1月1日或之后开始的年度报告期有效。公司目前正在评估该修正案对合并财务报表的潜在影响。

产品开发合作

2021年3月10日，结合本文所述获得的战略投资，公司和英美烟草签订了PDC协议，根据该协议，CoE成立，专注于开发下一代大麻产品，最初的重点是CBD。该中心位于公司的室内蒙克顿校区，该校区持有加拿大卫生部开展大麻产品研究和产品开发活动所需的许可证。两家公司都在向CoE派遣科学家、研究人员和产品开发人员，并由两家公司相同数量的高级成员组成的指导委员会管理和监督。根据PDC协议的条款，Organigram和BAT都可以访问彼此的某些知识产权，并且在遵守某些限制的前提下，有权独立地在全球范围内将CoE根据PDC协议创建的产品、技术和知识产权商业化。

根据PDC协议的条款，31,109美元的投资收益作为限制性资金预留，以履行公司在PDC协议下的某些未来义务，包括公司在共同商定的CoE初始预算下承担的部分融资义务。与CoE相关的费用由公司和英美烟草共同出资。随着CoE相关支出定期对账和批准，余额将从限制性资金转入公司的总体运营账户。截至2023年2月28日，限制性基金余额为24,890美元（2022年8月31日为26,820美元）。

CoE被视为一项联合行动，该公司和英美烟草公司出资50％。公司在运营和综合亏损报表中确认了其在欧洲委员会发生的费用中所占的份额。在截至2023年2月28日的三个月和六个月中，运营和综合亏损报表中记录了2,098美元和3,443美元（2022年2月28日——620美元和1,295美元）的费用。

或有负债

当管理层能够合理估计损失时，公司确认为可能的损失准备金。当估计损失在一定范围之内时，公司会根据其对可能损失的最佳估计记录损失应急准备金。如果该范围内的特定金额没有比任何其他金额更好的估计值，则使用该范围的中点。信息公布后，在可以做出合理估计的情况下，将损失应急准备金记录在案。在每个报告日对估计数进行审查，并在修订预期值时更改估算值。与公司估计偏差的结果可能会导致额外支出或在未来的会计期内释放资金。

新斯科舍省索赔

2017 年 3 月 3 日，向新斯科舍省最高法院（“NS 法院”）提起了与拟议集体诉讼（“NS 索赔”）有关的索赔，该诉讼旨在代表一类购买医用大麻的人，医用大麻是 2016 年 12 月和 2017 年 1 月公司产品召回的主题，因为医用大麻可能含有未获许可生产商批准使用的杀虫剂myclobutanil和bifenazate的微量元素。在2017年至2021年之间，进行了各种诉讼，NS索赔经过了多次修改。

2022年4月26日，公司代表集体与代理原告签订了和解协议（“和解协议”），总额为2310美元（“和解金额”）。和解金额将用于向索赔人提供为购买自愿召回的产品而支付的金额的退款，减去他们已经收到的任何退款以及支付的律师费。2022年8月31日，该和解协议获得新南威尔士州法院的批准。根据和解协议，Organigram于2022年10月将2310美元的和解资金存入管理人。自和解资金存入以来，管理人一直在向索赔人支付资金。该公司向其保险提供商报告了NS索赔，后者指定了律师为NS索赔进行辩护。在截至2022年8月31日的年度中，公司收到了532美元的保险收益，用于支付与NS索赔相关的所有剩余费用。

艾伯塔索赔

2020年6月16日，向艾伯塔省女王法院（“AB法院”）提起了与拟议的全国消费者保护集体诉讼（“艾伯塔省索赔”）有关的索赔，要求对包括该公司在内的几家加拿大大麻公司（“被告”）进行赔偿。艾伯塔省索赔并未具体说明针对艾伯塔省的所有索赔

公司；但是，它对公司产品中四氢大麻酚和CBD的含量提出指控。为了以集体诉讼的形式进行，上诉法院必须将该诉讼认证为集体诉讼。尚未安排认证听证会。该公司已向其保险公司报告了艾伯塔省索赔。

估计诉讼程序可能造成的损失的金额或范围本质上是困难的，特别是在有关事项涉及不确定的金钱损失索赔且处于关键事实和法律问题尚未解决的诉讼阶段的情况下。出于这些原因，公司目前无法预测上述事项可能造成的损失或一系列可能损失的最终时间或结果，也无法合理估计这些损失或一系列可能的损失。截至2023年2月28日（2022年2月28日——零），艾伯塔省索赔中没有任何条款得到承认。

截至2023年2月28日，简明合并中期财务状况表中包括了150美元（2022年8月31日-2560美元）的准备金，用于支付与国民保健索赔和其他意外事件相关的任何剩余法律或管理费用。在截至2023年2月28日的三个月和六个月中，支付了与准备金有关的22美元和2335美元（2022年2月28日——412美元和412美元）。

披露控制和程序以及财务报告的内部控制

根据国家文书52-109——发行人年度和中期申报中的披露证明（“NI 52-109”）和经修订的1934年《美国证券交易法》（“交易法”）第13a-15条，建立和维护披露控制和程序（“DCP”）和财务报告内部控制（“ICFR”）由管理层负责。

公司聘请毕马威会计师事务所进行 “综合审计”，其中包括对公司截至2022年8月31日的财政年度年度财务报表列报公平性的意见，以及对公司ICFR有效性的意见。毕马威会计师事务所是公司的独立注册会计师事务所，已审计了公司的财务报表，并发布了关于ICFR有效性的负面报告。毕马威会计师事务所关于公司ICFR的认证报告以引用方式纳入了公司根据《交易法》提交的截至2022年8月31日止年度的40-F表年度报告。

披露控制和程序

公司维持一套DCP，旨在合理保证需要公开披露的信息得到及时记录、处理、汇总和报告。根据NI 52-109和《交易法》第13a-15（b）条的要求，在包括首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“CFO”）在内的管理层的监督和参与下，根据Treadway委员会组织委员会（“Treadway”）发布的《内部控制——综合框架》（“综合框架”）中规定的标准，对我们DCP的设计和运营的评估已于2023年2月28日完成 COSO 2013 框架”）。根据这项评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，由于下文所述的ICFR存在重大缺陷，我们的DCP在当时尚未生效。

对财务报告的内部控制

NI 52-109要求首席执行官和首席财务官证明他们负责为公司建立和维护ICFR，并且这些内部控制措施是经过设计的，可以有效为财务报告的可靠性和根据国际财务报告准则编制财务报表的可靠性提供合理的保证。同样，《交易法》第13a-15（c）条要求公司管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，在本财年末对ICFR进行评估。首席执行官兼首席财务官还负责披露最近一段时间内公司内部控制的任何变化，这些变化对财务报告的内部控制产生了重大影响或有理由可能产生重大影响。

控制环境的实质性变化

在截至2023年2月28日的三个月中，公司的ICFR发生了变化，这对公司的ICFR产生了重大影响，或可能产生重大影响。在截至2023年2月28日的三个月中，公司在ERP系统的实施方面取得了实质性进展，ERP第一阶段的启动日期紧随2023年3月1日季度末。企业资源规划的第一阶段包括在我们的蒙克顿工厂实施财务和供应链模块，未来阶段将扩展到温尼伯和苏佩里厄湖工厂，并实施先进制造模块。

管理层对财务报告内部控制的评估

公司管理层在首席执行官兼首席财务官的监督和参与下，使用COSO 2013年框架规定的标准，对截至2022年8月31日的NI 52-109和《交易法》第13a-15（f）条定义的公司ICFR的有效性进行了评估。根据该评估，管理层得出结论，该公司的ICFR自2023年2月28日起尚未生效，原因是ICFR内部控制存在重大缺陷，这些缺陷先前已被发现，但仍然存在。

重大缺陷是指财务报告内部控制中的缺陷或缺陷的组合，因此很有可能无法及时防止或发现公司年度或中期财务报表的重大错报。管理层发现了以下重大缺陷：

•控制环境效率低下，这是由于训练有素的财务报告和会计、信息技术（IT）和操作人员人数不足，他们不具备适当的技能和知识，并且负有与ICFR的设计、实施和运营相关的责任和问责制。

•上述人员不足导致风险评估过程效率低下，这是识别所有相关重大错报风险和评估相关风险对其ICFR的影响所必需的。

•信息和通信流程效率低下是由于：(i) 包括目标和职责在内的内部控制信息沟通不足，例如权力下放；(ii) 一般信息技术控制无效，与复杂电子表格相关的控制无效，对服务组织信息的控制不力，导致控制不足，无法确保控制活动中使用的信息的相关性、及时性和质量。

•由于上述原因，公司在流程层面和财务报表封闭控制的设计、实施和运作方面的控制活动无效，这对公司的ICFR产生了普遍影响。

补救计划的状态

管理层在外部和内部专家的协助下，继续审查和修订其《ICFR》。管理层仍然致力于对其ICFR进行修改，以确保导致重大缺陷的控制缺陷得到纠正。截至本MD&A发布之日，以下补救活动已经实施或仍在进行中，并将持续到2023财年，直到得到补救。

•ERP项目预计将简化财务数据管理流程，改善功能并减少对手动电子表格的依赖。ERP分为多个阶段，处于不同的开发阶段，包括范围界定、设计、开发和测试。在为该项目部署了大量人力和财力资源之后，企业资源规划的第一阶段于2023年3月1日生效。由于ERP的第一个阶段最近已经启动，该公司尚未对ERP进行内部控制的有效性测试，但这代表了控制环境的变化，表明了公司对补救的承诺。

•我们正在对管理层和人员实施额外的持续监督、培训和沟通计划，以加强公司的控制标准和预期，增进对评估风险的理解，并明确公司内部各级控制活动的个人责任。我们继续正规化和改进风险评估和监测活动，并继续以适当的频率定期向负责治理的人员报告。我们正在编制权力下放矩阵，以对关键交易、活动和承诺实施所需的权限限制，并正在努力修订该矩阵以反映最近的组织变动，以期将这些权力限制正式传达给全公司的相关人员。

•我们增加了许多新的全职员工，包括担任更高级职位的员工，从而增强了财务报告和会计部门的内部控制和会计知识。该公司已采取留用措施来补充其招聘工作。不断评估角色和职责，以满足公司内部控制环境的需求。

•我们已经聘请了更多的高级内部审计专家，并继续保留外部审计专家，以协助管理层评估内部控制并在设计补救计划方面提供咨询服务。预计这些专家将加强我们在2023财年评估重要财务报告流程的持续努力，以确定是否有任何新流程需要记录，继续评估与财务报告相关的风险，并重新评估这些流程中关键控制措施的设计和运营有效性。

•我们已经聘请了一名首席信息官来监督和加强IT部门，支持纠正一般IT控制中的缺陷，并促进新的企业资源规划（“ERP”）系统的开发和实施。

•我们将继续简化和简化复杂的电子表格模型，以降低数学公式中出现错误的风险，并提高验证复杂电子表格逻辑的能力。

高级管理层已与审计委员会讨论了上述重大缺陷，审计委员会将继续审查这些补救活动的进展情况。尽管我们认为包括ERP系统在内的这些措施将有助于补救重大缺陷，但我们尚未完成我们认为必要的所有纠正流程、程序和相关评估或补救措施。在我们继续评估和努力修复重大缺陷的过程中，我们可能

需要采取额外措施来解决不足之处。在上述补救措施，包括努力实施过程中确定的任何其他控制活动，得到充分实施并在足够的时间内运作，从而得出结论，这些补救措施是有效运作的，否则上述重大缺陷将不被视为已得到充分修复。目前无法保证这些行动和补救措施将有效修复上述重大缺陷或防止公司ICFR将来出现其他重大缺陷。我们不知道全面修复上述重大缺陷所需的具体时限。请参阅本 MD&A 和 AIF 中的 “风险因素”。

包括首席执行官和首席财务官在内的管理层预计DCP或ICFR不会阻止所有错误陈述，尽管已经实施并进一步改进了补救措施以解决重大缺陷。任何内部控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设，无法保证任何设计在未来所有潜在条件下都能成功实现既定目标。

风险因素

公司的业务受到高增长、严格监管的企业所固有的风险的影响，公司已经确定了与其业务相关的某些风险，这些风险可能会影响或可能影响其业务、财务状况、经营业绩和现金流，如本MD&A和AIF的 “风险因素” 部分所进一步描述的那样。有关其他风险因素，请读者参阅公司的AIF，该报告（a）可在SEDAR的公司发行人简介下查阅，网址为www.sedar.com，以及（b）已纳入公司在EDGAR上提交的40F表年度报告并构成其中的一部分，网址为www.sec.gov。总体而言，公司管理层试图通过留住有经验的专业人员并确保公司董事会和高级管理层持续监控影响或可能影响业务的风险来评估和减轻任何风险和不确定性。

(i) 信用风险

信用风险来自银行存款、短期投资、未偿贸易和贷款应收账款以及限制性资金。对于贸易应收账款，公司不持有任何抵押品作为证券，但通过仅与管理层认为财务稳健的交易对手打交道来减轻这种风险，因此，预计不履行义务不会造成重大损失。对于其他应收款，在正常业务过程中，管理层通常获得担保和一般担保协议。截至2023年2月28日，财务状况表中现金、短期投资、应收账款、应收贷款和限制性资金的最大信用风险敞口约为130,122美元（2022年8月31日为171,799美元）。

截至2023年2月28日和2022年8月31日，公司的贸易应收账款账龄如下：

(ii) 流动性风险

公司的流动性风险是指公司在到期时无法履行其财务义务的风险。公司通过持续审查其资本需求来管理其流动性风险。截至2023年2月28日，公司拥有61,829美元（2022年8月31日——68,515美元）的现金和172,623美元（2022年8月31日——166,338美元）的营运资金。此外，如果需要，公司有可能通过资本市场获得股权资本。

截至2023年2月28日，公司有义务履行与其未贴现现金流相关的以下合同到期日：

上述合同到期日以相应金融负债的合同到期日为依据。

在公司的设施方面，公司根据合同承诺支付约16,807美元的资本支出，主要与其蒙克顿和劳伦森设施有关。

(iii) 市场风险

市场风险是指金融工具的公允价值或未来现金流因市场价格的变化而波动的风险。公司的市场风险由利率风险组成，即金融工具的公允价值或未来现金流因市场利率的变化而波动的风险。公司面临的市场利率变动风险主要与公司在浮动利率下的债务义务有关。公司已确定，利率变动1％不会对中期财务报表产生重大影响。

(iv) 与公司普通股相关的风险

2023年1月23日，公司收到纳斯达克股票市场有限责任公司的通知，称其不符合纳斯达克上市规则5450（a）（1）中继续在纳斯达克上市的最低买入价要求（“最低出价要求”），因为该公司在纳斯达克上市的普通股的收盘价连续30个交易日低于1.00美元。根据纳斯达克上市规则810（c）（3）（A），自通知之日起或直到2023年7月24日，公司有180个日历日的时间来恢复对最低出价要求的遵守，在此期间，普通股将继续在纳斯达克全球精选市场上交易。为了恢复合规，普通股的收盘价必须至少连续10个工作日保持在每股1.00美元或以上。如果公司在2023年7月24日之前仍未恢复对最低出价要求的遵守，则公司可能有资格再延长180个日历日以恢复合规，或者可能将普通股从纳斯达克退市。

无法保证公司会重新遵守最低出价要求或以其他方式保持对纳斯达克任何其他上市要求的遵守。普通股从纳斯达克退市的任何行为都可能对公司吸引新投资者的能力产生不利影响，减少已发行普通股的流动性，降低公司筹集额外资本的能力，降低普通股在多伦多证券交易所的交易价格，导致负面宣传并增加交易此类股票所固有的交易成本，对公司股东产生总体负面影响。此外，普通股的退市可能会阻止美国经纪交易商开市或以其他方式寻求或产生对普通股的兴趣，并可能阻止某些机构或个人投资该公司的证券。由于这些原因和其他原因，普通股从纳斯达克退市可能会对公司的业务、财务状况和流动性产生不利影响。

(v) 集中风险

公司的应收账款主要来自省政府机构（在截至2023年2月28日的三个月中，其中4个机构单独占公司收入的10％以上）、公司（其中4个占同期公司收入的10％以上）和法律信托，因此，公司认为应收账款余额是可以收回的。

(vi) 与 Jolts 相关的风险

无法保证该公司能否成功申请对加拿大卫生部关于Jolts lozenge产品根据《大麻条例》被公司不当归类为 “提取物” 而不是 “可食用” 的裁定进行司法审查，也无法保证该公司将来能够恢复此类产品的生产和商业化。

(vii) 与第三方数据相关的风险

公司依赖独立的第三方数据来确定市场份额状况，无法保证第三方数据能准确代表实际销售额，因为一些第三方使用不同的方法或计算方法来估算市场份额状况，而且由于原始数据可用性和可靠性的限制、数据收集过程的自愿性质以及其他限制和不确定性，市场和行业数据本质上不精确，有待解释，无法完全确定地进行验证任何统计调查或数据收集过程所固有的。该公司还依靠自己的市场研究和内部数据来确定此类第三方数据的准确性。

(vii) 与国际销售有关的风险

该公司目前在多个司法管辖区销售其产品，产品的销售受各种法律的约束，这些法律因司法管辖区而异，其中许多法律尚未解决，仍在发展中。无法保证公司将继续满足适用于每个司法管辖区的法律和监管要求。法律或法规的任何变化都可能对公司在某些司法管辖区销售其产品的能力产生不利影响。

新冠肺炎

2020年3月，世界卫生组织宣布爆发一种新型冠状病毒（“COVID-19”），并导致世界各国政府颁布紧急措施以抗击其传播。这些措施包括实施旅行限制、隔离期和保持身体距离的要求，影响了经济，扰乱了公司及其客户的业务运营。

尽管疫苗接种计划日趋成熟，大多数国家的限制措施总体上都在放松，但对新的和潜在的变种以及持续的全球传播仍然存在担忧和不确定性。COVID-19 可能在多大程度上影响公司的业务，包括其运营、证券市场和财务状况，将取决于未来

这些事态发展非常不确定，目前无法预测。此外，根据 COVID-19 疫情的持续时间和严重程度，它还可能加剧许多其他业务风险，例如与公司供应链（原材料和组件的可用性和成本）相关的风险以及成功按时完成业务目标。公司将继续监测和评估 COVID-19 对其判断、估计、会计政策和财务报表中确认的金额的影响。