for-202312319/30假的2024Q10001406587http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2023#AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesCurrentAndNoncurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesCurrentAndNoncurrent00014065872023-10-012023-12-3100014065872024-01-19xbrli: 股票00014065872023-12-31iso421:USD00014065872023-09-300001406587US-GAAP:持有申报金额的公允价值披露记住2023-12-310001406587US-GAAP:持有申报金额的公允价值披露记住2023-09-30iso421:USDxbrli: 股票00014065872022-10-012022-12-310001406587美国通用会计准则:普通股成员2023-09-300001406587US-GAAP:额外实收资本会员2023-09-300001406587US-GAAP:留存收益会员2023-09-300001406587US-GAAP:非控股权益成员2023-09-300001406587美国通用会计准则:普通股成员2023-10-012023-12-310001406587US-GAAP:额外实收资本会员2023-10-012023-12-310001406587US-GAAP:留存收益会员2023-10-012023-12-310001406587US-GAAP:非控股权益成员2023-10-012023-12-310001406587美国通用会计准则:普通股成员2023-12-310001406587US-GAAP:额外实收资本会员2023-12-310001406587US-GAAP:留存收益会员2023-12-310001406587US-GAAP:非控股权益成员2023-12-310001406587美国通用会计准则:普通股成员2022-09-300001406587US-GAAP:额外实收资本会员2022-09-300001406587US-GAAP:留存收益会员2022-09-300001406587US-GAAP:非控股权益成员2022-09-3000014065872022-09-300001406587美国通用会计准则:普通股成员2022-10-012022-12-310001406587US-GAAP:额外实收资本会员2022-10-012022-12-310001406587US-GAAP:留存收益会员2022-10-012022-12-310001406587US-GAAP:非控股权益成员2022-10-012022-12-310001406587美国通用会计准则:普通股成员2022-12-310001406587US-GAAP:额外实收资本会员2022-12-310001406587US-GAAP:留存收益会员2022-12-310001406587US-GAAP:非控股权益成员2022-12-3100014065872022-12-310001406587US-GAAP:多数股东成员收件人:D.R.Hortoninc.Member2023-06-302023-06-30xbrli: pure0001406587US-GAAP:土地和土地改善成员2023-12-310001406587US-GAAP:土地和土地改善成员2023-09-300001406587美国通用会计准则:Landmember2023-12-310001406587美国通用会计准则:Landmember2023-09-300001406587收件人:D.R.Hortoninc.MemberSRT: 最低成员2023-10-012023-12-310001406587SRT: 最大成员收件人:D.R.Hortoninc.Member2023-10-012023-12-310001406587US-GAAP:房地产会员US-GAAP:住宅房地产成员2023-10-012023-12-310001406587US-GAAP:房地产会员US-GAAP:住宅房地产成员2022-10-012022-12-310001406587适用于:延期开发项目成员2023-12-310001406587适用于:延期开发项目成员2023-09-300001406587适用于:SeniorNotes385 会员2023-12-310001406587适用于:SeniorNotes385 会员2023-09-300001406587适用于:SeniorNotes50 会员2023-12-310001406587适用于:SeniorNotes50 会员2023-09-300001406587美国公认会计准则:有担保债务成员2023-12-310001406587美国公认会计准则:有担保债务成员2023-09-300001406587美国公认会计准则:SeniorNotes会员2023-12-310001406587美国公认会计准则:SeniorNotes会员2023-09-300001406587适用于:SeniorNotes385 会员2023-10-012023-12-310001406587适用于:SeniorNotes50 会员2023-10-012023-12-3100014065872020-04-3000014065872021-10-0800014065872021-11-180001406587收件人:D.R.Hortoninc.Member2023-10-012023-12-310001406587收件人:D.R.Hortoninc.Member2022-10-012022-12-31用于:LOT0001406587适用于:合同下会员收件人:D.R.Hortoninc.Member2023-12-310001406587适用于:合同下会员收件人:D.R.Hortoninc.Member2023-09-300001406587适用于:首次优惠会员的权利收件人:D.R.Hortoninc.Member2023-12-310001406587适用于:首次优惠会员的权利收件人:D.R.Hortoninc.Member2023-09-300001406587美国通用会计准则:Cashmember适用于:合同下会员收件人:D.R.Hortoninc.Member2023-12-310001406587美国通用会计准则:Cashmember适用于:合同下会员收件人:D.R.Hortoninc.Member2023-09-300001406587收件人:D.R.Hortoninc.Member2023-10-012023-12-310001406587收件人:D.R.Hortoninc.Member2022-10-012022-12-310001406587美国公认会计准则:其他支出成员收件人:D.R.Hortoninc.Member2023-10-012023-12-310001406587美国公认会计准则:其他支出成员收件人:D.R.Hortoninc.Member2022-10-012022-12-310001406587美国公认会计准则:存款会员收件人:D.R.Hortoninc.Member2022-10-012022-12-310001406587收件人:D.R.Hortoninc.Member2023-12-310001406587收件人:D.R.Hortoninc.Member2023-09-300001406587US-GAAP:公允价值输入 1 级会员2023-12-310001406587US-GAAP:公允价值输入二级会员2023-12-310001406587US-GAAP:公允价值输入三级会员2023-12-310001406587US-GAAP:公允价值公允价值披露的估算记住2023-12-310001406587US-GAAP:公允价值输入 1 级会员2023-09-300001406587US-GAAP:公允价值输入二级会员2023-09-300001406587US-GAAP:公允价值输入三级会员2023-09-300001406587US-GAAP:公允价值公允价值披露的估算记住2023-09-30 美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q | | | | | |
(Mark One) |
☒ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的季度报告 |
截至的季度期间 2023 年 12 月 31 日
要么 | | | | | |
☐ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的过渡报告 |
在过渡时期从 到
委员会档案编号: 001-33662
FORESTAR 集团公司
(其章程中规定的注册人的确切姓名) | | | | | | | | |
特拉华 | | 26-1336998 |
(公司或组织的州或其他司法管辖区) | | (美国国税局雇主识别号) |
2221 E. Lamar 大道。, 790 套房
阿灵顿, 德州76006
(主要行政办公室地址,包括邮政编码)
(817) 769-1860
(注册人的电话号码,包括区号)
根据该法第12(b)条注册的证券: | | | | | | | | | | | | | | |
每个班级的标题 | | 交易符号 | | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,面值每股1.00美元 | | 为了 | | 纽约证券交易所 |
用勾号指明注册人是否:(1)在过去的12个月中(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条要求提交的所有报告,以及(2)在过去的90天内是否受到此类申报要求的约束。x 是的 ¨没有
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内(或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据第 S-T 法规(本章第 232.405 节)第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。x 是的 ¨没有
用勾号指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速过滤器 ☐ | | 加速过滤器 | ☒ | | 非加速过滤器¨ | | 规模较小的申报公司 | ☐ | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司,请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ¨
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(定义见《交易法》第12b-2条)。☐是的x没有
注明截至最新可行日期,每类发行人普通股的已发行股票数量。
普通股,面值1.00美元—— 49,913,423截至 2024 年 1 月 19 日的股票
FORESTAR 集团公司
目录
| | | | | |
| 页面 |
第一部分 — 财务信息 | |
第 1 项。财务报表(未经审计) | |
合并资产负债表 | 3 |
合并运营报表 | 4 |
总权益合并报表 | 5 |
合并现金流量表 | 6 |
合并财务报表附注 | 7 |
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 16 |
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露 | 25 |
第 4 项。控制和程序 | 25 |
第二部分 — 其他信息 | |
第 1 项。法律诉讼 | 26 |
第 5 项。其他信息 | 26 |
第 6 项。展品 | 27 |
签名 | 28 |
第一部分—财务信息
第 1 项。 财务报表
FORESTAR 集团公司
合并资产负债表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2023年9月30日 |
| (以百万计,股票数据除外) |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 458.9 | | | $ | 616.0 | |
房地产 | 2,009.8 | | | 1,790.3 | |
投资未合并企业 | 0.5 | | | 0.5 | |
财产和设备,净额 | 5.8 | | | 5.9 | |
其他资产 | 58.8 | | | 58.0 | |
总资产 | $ | 2,533.8 | | | $ | 2,470.7 | |
负债 | | | |
应付账款 | $ | 65.3 | | | $ | 68.4 | |
应计开发成本 | 99.9 | | | 104.1 | |
在销售合同上赚大钱 | 140.9 | | | 121.4 | |
递延所得税负债,净额 | 50.2 | | | 50.7 | |
应计费用和其他负债 | 63.4 | | | 61.2 | |
债务 | 705.3 | | | 695.0 | |
负债总额 | 1,125.0 | | | 1,100.8 | |
承付款和或有开支(注11) | | | |
公平 | | | |
普通股,面值 $1.00每股, 200,000,000授权股份, 49,909,713和 49,903,713已发行和流通股份 分别在 2023 年 12 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日 | 49.9 | | | 49.9 | |
额外的实收资本 | 644.9 | | | 644.2 | |
留存收益 | 713.0 | | | 674.8 | |
股东权益 | 1,407.8 | | | 1,368.9 | |
非控股权益 | 1.0 | | | 1.0 | |
权益总额 | 1,408.8 | | | 1,369.9 | |
负债和权益总额 | $ | 2,533.8 | | | $ | 2,470.7 | |
见合并财务报表附注。
FORESTAR 集团公司
合并运营报表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月 |
| 2023 | | 2022 |
| (以百万计,每股金额除外) |
收入 | $ | 305.9 | | | $ | 216.7 | |
销售成本 | 233.0 | | | 169.2 | |
销售、一般和管理费用 | 28.0 | | | 22.9 | |
| | | |
出售资产的收益 | — | | | (1.6) | |
利息和其他收入 | (6.3) | | | (1.7) | |
所得税前收入 | 51.2 | | | 27.9 | |
所得税支出 | 13.0 | | | 7.1 | |
净收入 | $ | 38.2 | | | $ | 20.8 | |
| | | |
| | | |
| | | |
普通股每股基本净收益 | $ | 0.76 | | | $ | 0.42 | |
普通股的加权平均数 | 50.1 | | | 49.9 | |
| | | |
摊薄后的每股普通股净收益 | $ | 0.76 | | | $ | 0.42 | |
调整后的普通股加权平均数 | 50.5 | | | 49.9 | |
见合并财务报表附注。
FORESTAR 集团公司
总权益合并报表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 额外的实收资本 | | 留存收益 | | 非控股权益 | | 权益总额 |
| (以百万计,股份金额除外) |
2023 年 9 月 30 日的余额 (49,903,713股份) | $ | 49.9 | | | $ | 644.2 | | | $ | 674.8 | | | $ | 1.0 | | | $ | 1,369.9 | |
净收入 | — | | | — | | | 38.2 | | | — | | | 38.2 | |
根据员工福利计划发行的股票(6,000股份) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
为扣缴税款的股份支付的现金 | — | | | (0.2) | | | — | | | — | | | (0.2) | |
股票薪酬支出 | — | | | 0.9 | | | — | | | — | | | 0.9 | |
2023 年 12 月 31 日的余额 (49,909,713股份) | $ | 49.9 | | | $ | 644.9 | | | $ | 713.0 | | | $ | 1.0 | | | $ | 1,408.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 额外的实收资本 | | 留存收益 | | 非控股权益 | | 权益总额 |
| (以百万计,股份金额除外) |
截至2022年9月30日的余额 (49,761,480股份) | $ | 49.8 | | | $ | 640.6 | | | $ | 507.9 | | | $ | 1.0 | | | $ | 1,199.3 | |
净收入 | — | | | — | | | 20.8 | | | — | | | 20.8 | |
根据员工福利计划发行的股票(11,075股份) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
为扣缴税款的股份支付的现金 | — | | | (0.1) | | | — | | | — | | | (0.1) | |
股票薪酬支出 | — | | | 0.6 | | | — | | | — | | | 0.6 | |
截至 2022 年 12 月 31 日的余额 (49,772,555股份) | $ | 49.8 | | | $ | 641.1 | | | $ | 528.7 | | | $ | 1.0 | | | $ | 1,220.6 | |
见合并财务报表附注。
FORESTAR 集团公司
合并现金流量表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月 |
| 2023 | | 2022 |
| (以百万计) |
经营活动 | | | |
净收入 | $ | 38.2 | | | $ | 20.8 | |
调整: | | | |
折旧和摊销 | 0.8 | | | 0.7 | |
递延所得税 | (0.5) | | | (2.2) | |
| | | |
股票薪酬支出 | 0.9 | | | 0.6 | |
减值和土地期权费用 | 0.2 | | | 2.4 | |
出售资产的收益 | — | | | (1.6) | |
运营资产和负债的变化: | | | |
房地产的增加 | (209.8) | | | (49.9) | |
其他资产(增加)减少 | (0.9) | | | 1.8 | |
应付账款和其他应计负债减少 | (0.9) | | | (8.6) | |
减少应计开发成本 | (4.2) | | | (24.3) | |
销售合同的实际存款增加 | 19.5 | | | 10.5 | |
用于经营活动的净现金 | (156.7) | | | (49.8) | |
投资活动 | | | |
财产、设备、软件和其他方面的支出 | (0.2) | | | (0.1) | |
| | | |
出售资产的收益 | — | | | 1.6 | |
投资活动提供的(用于)净现金 | (0.2) | | | 1.5 | |
筹资活动 | | | |
| | | |
为扣缴税款的股份支付的现金 | (0.2) | | | (0.1) | |
用于融资活动的净现金 | (0.2) | | | (0.1) | |
现金和现金等价物减少 | (157.1) | | | (48.4) | |
期初的现金和现金等价物 | 616.0 | | | 264.8 | |
期末的现金和现金等价物 | $ | 458.9 | | | $ | 216.4 | |
非现金活动的补充披露 | | | |
为房地产发行的应付票据 | $ | 9.9 | | | $ | — | |
见合并财务报表附注。
FORESTAR 集团公司
合并财务报表附注
(未经审计)
注意事项 1 — 演示基础
随附的未经审计的合并财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)以及10-Q表的说明和第S-X条例第10条编制的,包括Forestar Group Inc.(“Forestar”)及其所有100%持有、持有多数股权和控制的子公司的账目,除非上下文另有要求,否则这些子公司统称为公司。该公司使用权益法对其对运营和财务政策具有重大影响力的其他实体的投资进行核算。所有公司间账户、交易和余额均已在合并中清除。合并直通实体的非控股权益在所得税前确认。在公司运营报表中列报的所有期间,归属于非控股权益的净收益为零。合并运营报表中净收益中包含的交易与综合收益中列报的交易相同。因此,公司的净收入等于综合收益。
管理层认为,这些财务报表反映了为公允陈述所列中期业绩而认为必要的所有调整,包括正常的经常性应计费用和其他项目。这些财务报表,包括截至2023年9月30日的合并资产负债表,均来自经审计的财务报表,不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和附注,应与公司截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告中包含的合并财务报表和附注一起阅读。
2017年10月,通过与D.R. Horton的全资子公司合并,Forestar成为D.R. Horton, Inc.(“D.R. Horton”)的多数股权子公司。合并后,D.R. Horton立即拥有公司75%的已发行普通股。在合并方面,公司与D.R. Horton签订了某些协议,包括股东协议、主供应协议和共享服务协议。根据公认会计原则,D.R. Horton被视为Forestar的关联方。截至 2023 年 12 月 31 日,D.R. Horton 拥有大约 63公司已发行普通股的百分比。
估算值的使用
按照公认会计原则编制财务报表需要管理层做出估算和假设。这些估计和假设影响财务报表日报告的资产负债数额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有重大差异。
待定会计准则
2023年11月,财务会计准则委员会(FASB)发布了亚利桑那州立大学2023-07年 “分部报告——可申报分部披露的改进”,旨在改善应申报的分部披露。亚利桑那州立大学扩大了公共实体的细分市场披露范围,要求定期向首席运营决策者披露重大分部支出,并包含在每份报告的分部损益衡量标准中。它还要求披露其他分部项目的金额和构成的描述,并中期披露应申报分部的损益和资产。该指导方针自2024年10月1日起对公司生效,允许提前采用。该公司目前正在评估该指导方针对其合并财务报表和相关披露的影响。
2023年12月,财务会计准则委员会发布了ASU 2023-09《所得税——改进所得税披露》,要求披露已缴纳的分类所得税,为有效税率对账的组成部分规定了标准类别,并修改了其他与所得税相关的披露。该指导方针自2025年10月1日起对公司生效,允许提前采用。该公司目前正在评估该指导方针对其合并财务报表和相关披露的影响。
注意事项 2 — 细分信息
该公司通过其房地产部门管理其业务,房地产板块是其核心业务,其收入几乎全部产生。房地产板块主要为单户住宅社区购置土地和安装基础设施,其收入通常来自向地方、地区和全国房屋建筑商出售住宅单户住宅成品地块。该公司还有其他业务活动,其相关资产和经营业绩并不重要,因此包含在公司的房地产板块中。
注意事项 3 — 房地产
房地产包括:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2023年9月30日 |
| (以百万计) |
已开发和正在开发的项目 | $ | 1,895.7 | | | $ | 1,760.8 | |
为未来开发而保留的土地 | 114.1 | | | 29.5 | |
| $ | 2,009.8 | | | $ | 1,790.3 | |
在截至2023年12月31日的三个月中,公司投资了美元228.0百万美元用于收购住宅房地产,美元226.5百万美元用于开发住宅房地产。截至2023年12月31日和2023年9月30日,为未来开发而持有的土地主要由未开发的土地组成,公司拥有合同权利,以等于出售时土地账面价值的销售价格出售给D.R. Horton,外加额外对价 12% 至 16每年%。
每季度,公司都会审查其所有房地产的业绩和前景,以确定潜在减值指标,并在必要时进行详细的减值评估和分析。作为这一过程的结果, 不合并运营报表中列报了这两个时期的减值费用。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月中,与公司终止或预计终止的土地购买合同相关的土地购买合同押金和收购前成本注销额为美元0.2百万和美元2.4分别为百万。这些土地期权费用包含在合并运营报表中的销售成本中。
注意事项 4 — 收入
收入包括:
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月 |
| 2023 | | 2022 |
| (以百万计) |
住宅用地销售 | $ | 304.2 | | | $ | 206.7 | |
延期开发批次销售 | 1.3 | | | 6.7 | |
区域销售及其他 | 0.4 | | | 3.3 | |
| $ | 305.9 | | | $ | 216.7 | |
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月中,公司确认了美元1.3百万和美元6.7收入分别为百万美元,这是由于其在完成延迟开发项目剩余未履行的履约义务方面取得了进展。
注意事项 5 — 资本化利息
公司在整个开发期间将房地产(活跃房地产)的利息成本资本化。出售相关房地产时,资本化利息计入销售成本。在公司活跃房地产低于其债务水平的时期,产生的利息的一部分反映为所发生期间的利息支出。在2024财年和2023财年的前三个月,公司的活跃房地产超过了债务水平,所有产生的利息都资本化为房地产。
下表汇总了公司在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月中产生、资本化和支出的利息成本。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月 |
| 2023 | | 2022 |
| (以百万计) |
资本化利息,期初 | $ | 58.5 | | | $ | 52.5 | |
产生的利息 | 8.1 | | | 8.2 | |
计入销售成本的利息 | (6.1) | | | (5.0) | |
资本化利息,期末 | $ | 60.5 | | | $ | 55.7 | |
注意 6 — 其他资产、应计费用和其他负债
截至2023年12月31日和2023年9月30日,该公司的其他资产如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2023年9月30日 |
| (以百万计) |
应收账款,净额 | $ | 28.4 | | | $ | 25.7 | |
租赁使用权资产 | 7.9 | | | 7.6 | |
预付费用 | 12.5 | | | 15.7 | |
土地购买合同押金 | 8.2 | | | 7.0 | |
| | | |
其他资产 | 1.8 | | | 2.0 | |
| $ | 58.8 | | | $ | 58.0 | |
截至2023年12月31日和2023年9月30日,公司的应计费用和其他负债如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2023年9月30日 |
| (以百万计) |
应计员工薪酬和福利 | $ | 5.6 | | | $ | 11.2 | |
应计财产税 | 2.3 | | | 7.9 | |
租赁负债 | 8.4 | | | 8.1 | |
应计利息 | 6.9 | | | 7.0 | |
合同负债 | 9.2 | | | 10.0 | |
递延收益 | 4.1 | | | 4.1 | |
应缴所得税 | 18.0 | | | 4.4 | |
其他应计费用 | 5.2 | | | 4.8 | |
其他负债 | 3.7 | | | 3.7 | |
| $ | 63.4 | | | $ | 61.2 | |
截至 2023 年 12 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日的合同负债包括美元3.4百万和美元3.5分别为百万美元,与公司延迟开发地出售的剩余未履行的履约义务有关。
注意事项 7 — 债务
公司按账面金额应付的票据包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2023年9月30日 |
| (以百万计) |
不安全: | | | |
循环信贷额度 | $ | — | | | $ | — | |
3.852026年到期的优先票据百分比 (1) | 397.7 | | | 397.4 | |
5.02028年到期的优先票据百分比 (1) | 297.7 | | | 297.6 | |
其他应付票据 | 9.9 | | | — | |
| $ | 705.3 | | | $ | 695.0 | |
______________
(1)从优先票据账面金额中扣除的未摊销债务发行成本总额为美元4.6百万和美元5.0截至 2023 年 12 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日,分别为百万人。
银行信贷额度
该公司有一美元410百万美元优先无抵押循环信贷额度,具有未承诺的手风琴功能,可能会将该贷款的规模扩大到美元600百万,但须遵守某些条件和额外银行承诺的可用性。该融资机制还规定签发信用证,其次级限额等于美元(以较高者为准)。100百万和 50占循环信贷承诺总额的百分比。循环信贷额度下的借款须根据公司房地产资产的账面价值和非限制性现金进行借款基础计算。根据该机制签发的信用证减少了可用的借款能力。该贷款的到期日为2026年10月28日。2023 年 12 月 31 日,有 不未偿借款和 $24.3根据循环信贷额度签发的百万份信用证,因此可用容量为美元385.7百万。
循环信贷额度由公司的全资子公司担保,这些子公司不是非重要子公司,也没有被指定为非限制性子公司。循环信贷额度包括惯常的肯定和否定契约、违约事件和财务契约。财务契约要求最低有形净资产水平、最低流动性水平和最大允许杠杆比率。这些契约是按照管理该融资机制的信贷协议的定义来衡量的,并按季度向贷款机构报告。不遵守这些财务契约可能使贷款银行终止循环信贷额度下的资金供应,或导致任何未偿借款在到期前到期并付款。截至2023年12月31日,公司遵守了其循环信贷额度的所有契约、限制和限制。
高级票据
本公司的未偿还优先票据如下所述,这些票据是根据经修订的1933年《证券法》(“证券法”)第144A条和S条例发行的。这些票据代表优先无担保债务,在所有现有和未来的优先无抵押债务的偿付权中处于同等地位,可以在到期前兑换,但须遵守契约协议中规定的某些限制和保费。票据由公司的每家子公司担保,前提是这些子公司为公司的循环信贷额度提供担保。
该公司的 $400百万本金为 3.852026年5月15日到期的优先票据(“2026年票据”)百分比,应付利息 每半年一次。2023 年 5 月 15 日当天或之后,2026 年票据可以在以下地点兑换 101.925其本金的百分比加上任何应计和未付利息。根据契约,此后赎回价格每年降低,2026年票据可以在2025年5月15日当天或之后按面值兑换,直至到期。融资成本摊销生效后,2026年票据的年有效利率为 4.1%.
该公司的 $300百万本金为 5.02028年3月1日到期的优先票据(“2028年票据”)百分比,应付利息 每半年一次。2023 年 3 月 1 日当天或之后,2028 年票据可以在以下地点兑换 102.5其本金的百分比加上任何应计和未付利息。根据契约,此后赎回价格每年降低,2028年票据可以在2026年3月1日当天或之后按面值兑换,直至到期。融资成本摊销生效后,2028年票据的年有效利率为 5.2%.
管理优先票据的契约要求,在发生控制权变更和评级下降(定义见每份契约)时,公司提议以本金的101%购买适用系列票据。如果公司或其受限子公司处置资产,则在某些情况下,公司将被要求在规定的时间内将此类资产出售的净现金收益投资于其业务,偿还某些优先担保债务或其非担保子公司的债务,或者提出要约以其本金100%的收购价购买相当于超额净现金收益的此类票据的本金。契约包含契约,除其他外,限制公司及其受限子公司支付股息或分配、回购股权、预付次级债务和进行某些投资的能力;承担额外债务或发行强制性可赎回股权;承担资产留置权;与其他公司合并或合并或出售或以其他方式处置公司全部或几乎所有资产;与关联公司进行交易;以及允许对子公司的支付能力存在某些限制分红或进行其他付款。截至2023年12月31日,公司遵守了与优先票据债务相关的所有限制和限制。
自 2020 年 4 月 30 日起,董事会批准最多回购美元30公司数百万的债务证券。该授权没有到期日期。所有的美元30截至 2023 年 12 月 31 日,还剩下百万份授权。
其他应付票据
2023 年 12 月,公司发行了应付票据,金额为 $9.9百万美元,这是收购房地产进行开发的交易的一部分。该票据是无追索权的,由标的房地产担保,应计利息为 4.0每年百分比,于 2025 年 12 月到期。
注意事项 8 — 每股收益
基本和摊薄后每股收益的计算方法如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月 |
| 2023 | | 2022 |
| (以百万计,股票和每股金额除外) |
分子: | | | |
净收入 | $ | 38.2 | | | $ | 20.8 | |
分母: | | | |
已发行普通股的加权平均值—基本 | 50,065,832 | | | 49,890,481 | |
股票薪酬的稀释效应 | 396,250 | | | 8,541 | |
已发行股票的加权平均总股数——摊薄 | 50,462,082 | | | 49,899,022 | |
| | | |
普通股每股基本净收益 | $ | 0.76 | | | $ | 0.42 | |
摊薄后的每股普通股净收益 | $ | 0.76 | | | $ | 0.42 | |
注意事项 9 — 所得税
截至2023年12月31日的三个月中,公司的所得税支出为美元13.0百万与 $ 相比7.1去年同期的百万美元。这两个时期的有效税率均为 25.4%,包括州所得税和不可扣除的费用。
截至2023年12月31日,该公司有 递延所得税负债,扣除递延所得税资产,为 $49.3百万。递延所得税资产被美元的估值补贴部分抵消0.9百万,因此递延所得税负债净额为美元50.2百万。2023 年 9 月 30 日, 递延所得税负债,扣除递延所得税资产,是 $49.8百万。递延所得税资产被美元的估值补贴部分抵消0.9百万,因此递延所得税负债净额为美元50.7百万。之所以记录这两个时期的估值补贴,是因为公司不再在某些州开展业务,或者NOL结转期过短,无法变现相关的递延所得税资产,主要是净营业亏损(NOL)结转期限,很可能无法实现。公司将继续评估正面和负面证据,以确定是否需要为其递延所得税资产提供估值补贴。未来时期估值补贴的任何逆转都将影响有效税率。
注意事项 10 — 股东权益和股票薪酬
股东权益
公司于2021年10月向美国证券交易委员会提交了有效的货架注册声明,注册号为$750百万股权证券,其中美元300根据2021年11月生效的市场股票发行计划,百万美元预留用于销售。在截至2023年12月31日的三个月中,有 不根据公司的市场股票发行计划发行的普通股。2023 年 12 月 31 日,美元748.2根据货架登记声明,仍有100万美元可供发行,其中美元298.2根据市场股票发行计划,预留了100万英镑用于销售。
限制性股票单位 (RSU)
公司的股票激励计划规定向执行官、其他关键员工和非管理董事授予股票期权和限制性股票单位。限制性股票单位奖励可能基于业绩(基于业绩)或必要时段内的服务(基于时间)。RSU 股票奖励是指在满足归属条件和/或绩效标准的情况下,每个 RSU 获得一股公司普通股的或有权利。限制性股票单位在归属之前没有投票权。
在截至2023年12月31日的三个月中,共有 24,000授予了基于时间的 RSU。这些股票奖励的加权平均授予日公允价值为 $23.47每单位,它们在三年内每年按等额分期付款。截至2023年12月31日的三个月,与公司限制性股票单位相关的股票薪酬支出总额为美元0.9百万与 $ 相比0.6去年同期的百万美元。
注意事项 11 — 承付款和或有开支
合同义务和资产负债表外安排
为了支持公司的住宅用地开发业务,它根据循环信贷额度发行信用证,并制定了担保债券计划,为受益人提供与某些开发义务的执行和履行有关的财务保障。截至2023年12月31日,该公司的未清信用证为美元24.3百万美元循环信贷额度和担保债券669.1由第三方发行的百万美元,以确保各种合同的履行。公司预计,由这些信用证和债券担保的履约义务通常将在正常业务过程中按照适用的合同条款完成。当公司完成其履约义务时,相关的信用证和债券通常会在不久之后发放,因此公司没有持续的债务。本公司没有重大的第三方担保。
诉讼
公司参与正常业务过程中不时出现的各种法律诉讼,并认为已经为任何可能的损失建立了足够的储备金。公司认为,这些诉讼的结果不会对其财务状况、长期经营业绩或现金流产生重大不利影响。但是,与这些事项相关的费用可能会对公司在任何一个会计期内的业绩或现金流产生重大影响。
土地购买合同
该公司签订了土地购买合同,以获取土地用于开发住宅用地。根据这些合同,公司将为规定的存款提供资金,以换取在未来某个时间点按预先确定的条款购买土地或地块的权利,但不是义务。根据许多购买合同的条款,如果公司选择终止合同,押金将不予退还。当公司认为可能不会根据合同收购房产并且无法通过其他方式收回这些成本时,土地购买合同押金和资本化收购前成本将计入库存和土地期权费用。
截至2023年12月31日,该公司的存款总额为美元8.2百万美元与购买土地的合同有关,剩余购买总价约为美元483.9百万。截至2023年12月31日,所有土地购买合同均未受特定履约条款的约束。
注意事项 12 — 关联方交易
D.R. Horton
公司与D.R. Horton签订了共享服务协议,根据该协议,D.R. Horton向公司提供某些管理、合规、运营和采购服务。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月中,合并运营报表中的销售、一般和管理费用包括美元1.3百万和美元0.9百万美元用于这些共享服务,$2.4百万和美元2.3向D.R. Horton报销了100万英镑的健康保险和其他员工福利费用,以及美元0.3百万和美元0.6百万美元,用于D.R. Horton代表公司支付的其他公司和管理费用。
根据与D.R. Horton签订的主供应协议条款,两家公司都确定了土地开发机会,以扩大Forestar的资产组合。截至 2023 年 12 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日,公司拥有大约 55,400和 52,400分别是住宅用地,其中 D.R. Horton 参与了以下活动。
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2023年9月30日 |
| (百万美元) |
根据合同将出售给 D.R. Horton 的住宅用地 | 16,200 | | | 14,400 | |
根据已签订的买卖协议,自有地块受D.R. Horton的首次出价权约束 | 17,500 | | | 17,000 | |
D.R. Horton 为合同下拍品提供认真的存款 | $ | 136.1 | | | $ | 117.1 | |
与 D.R. Horton 签订合同的拍品的剩余销售价格 | $ | 1,500.8 | | | $ | 1,319.2 | |
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月中,D.R. Horton的地块和土地销售情况如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月 |
| 2023 | | 2022 |
| (百万美元) |
出售给 D.R. Horton 的住宅用地 | 2,834 | | | 2,094 | |
住宅用地销售收入来自向 D.R. Horton 的销售 | $ | 272.8 | | | $ | 187.1 | |
出售给 D.R. Horton 的批次的合同负债减少 | $ | 0.7 | | | $ | 2.7 | |
| | | |
| | | |
在截至2023年12月31日的三个月中,公司向D.R. Horton偿还了约美元4.6百万美元,用于与D.R. Horton确定的由公司独立承保和完成的土地购买合同相关的收购前和其他尽职调查和开发成本,而报销额为美元4.7去年同期的百万美元。在截至2023年12月31日的三个月中,公司向D.R. Horton偿还了约1,330万美元,用于支付先前支付的与这些土地购买合同相关的实际款项,而报销金额为美元0.1去年同期的百万美元。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月中,公司向D.R. Horton支付了美元0.5百万和美元0.2分别为100万英镑用于土地开发服务。这些金额包含在公司合并运营报表中的销售成本中。
截至2023年12月31日和2023年9月30日,为未来开发而持有的土地主要由未开发的土地组成,公司拥有合同权利,以等于出售时土地账面价值的销售价格出售给D.R. Horton,外加额外对价 12% 至 16每年%。
截至2023年12月31日和2023年9月30日,公司合并资产负债表上的应计费用和其他负债包括美元3.5百万和美元3.2欠D.R. Horton的百万美元,用于支付任何应计和未付的共享服务费、土地购买合同押金、尽职调查和其他开发成本报销。
R&R
在截至2023年12月31日的三个月中,该公司以1,130万美元的价格从Double R DevCo, LLC(“R&R”)手中收购了一块住宅房地产,同时与D.R. Horton签订了成品地块购买协议。这片土地最初是与 D.R. Horton 签订合同的。该公司独立承保了这笔交易,并选择代替D.R. Horton完成交易。R&R 由 D.R. Horton 董事长唐纳德·霍顿的成年儿子瑞安和里根·霍顿拥有和控制。
注意事项 13 — 公允价值测量
公允价值是指在市场参与者之间的有序交易中,为转移负债而收到的资产或支付的交换价格。在得出公允价值衡量标准时,公司使用基于三个输入级别的公允价值层次结构,其中前两个被认为是可观察的,最后一个是不可观察的。用于确定公允价值的三个投入水平如下:
•第 1 级 — 相同资产或负债在活跃市场的报价;
•第 2 级 — 除第 1 级以外可直接或间接观察的输入,例如类似资产或负债的报价;非活跃市场的报价;或在资产或负债的整个期限内可观察或可由可观察的市场数据证实的其他输入;以及
•第 3 级 — 几乎没有或根本没有市场活动支持且对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入。
公司选择不对现金和现金等价物以及债务使用公允价值期权。
对于公司未按公允价值反映的金融资产和负债,下表显示了截至2023年12月31日和2023年9月30日各自的账面价值和公允价值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023 年 12 月 31 日的公允价值 |
| 账面价值 | | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 | | 总计 |
| (单位:百万) |
现金和现金等价物 (a) | $ | 458.9 | | | $ | 458.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 458.9 | |
债务 (b) (c) | 705.3 | | | — | | | 673.5 | | | 9.9 | | | 683.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023 年 9 月 30 日的公允价值 |
| 账面价值 | | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 | | 总计 |
| (单位:百万) |
现金和现金等价物 (a) | $ | 616.0 | | | $ | 616.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 616.0 | |
债务 (b) | 695.0 | | | — | | | 633.2 | | | — | | | 633.2 | |
_____________________
(a) 现金和现金等价物的公允价值由于其短期性质而接近其账面价值,在公允价值层次结构中被列为第一级。
(b) 截至2023年12月31日和2023年9月30日,债务主要包括公司的优先票据。优先票据的公允价值是根据非活跃市场的报价确定的,在公允价值层次结构中,该市场被归类为二级。
(c) 由于其短期性质,公司其他应付票据的公允价值接近其账面价值,在公允价值层次结构中被归类为第三级。
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本季度报告中包含的合并财务报表和相关附注以及截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告一起阅读。本讨论和分析中包含的某些信息构成前瞻性陈述,涉及风险和不确定性。实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括但不限于本次讨论后的 “前瞻性陈述” 部分中描述的因素。
我们的运营
Forestar Group Inc. 是一家资本充足的全国性住宅用地开发公司,截至2023年12月31日,业务遍及23个州的57个市场。我们主要专注于投资土地征用和开发,将完工的单户住宅地块出售给房屋建筑商。我们的普通股在纽约证券交易所(NYSE)上市,股票代码为 “FOR”。此处使用的 “Forestar”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 等术语是指特拉华州的一家公司Forestar Group Inc. 及其前身和子公司。2017年10月,通过与D.R. Horton的全资子公司合并,Forestar成为D.R. Horton, Inc.(“D.R. Horton”)的多数股权子公司。合并后,D.R. Horton立即拥有公司75%的已发行普通股。截至2023年12月31日,D.R. Horton拥有公司约63%的已发行普通股。作为我们的控股股东,D.R. Horton 在指导我们的战略方向和运营方面具有重大影响力。
我们通过房地产部门管理运营,房地产板块是我们的核心业务,几乎创造了所有收入。房地产板块主要为单户住宅社区购置土地和安装基础设施,其收入通常来自向地方、地区和全国房屋建筑商出售住宅单户住宅成品地块。我们还有其他业务活动,其相关资产和经营业绩并不重要,因此也包含在我们的房地产板块中。
我们的房地产部门开展广泛的项目规划和管理活动,涉及住宅用地的授权、收购、社区开发和销售。我们通常通过制定满足我们运营所在市场需求的计划来确保土地签订合同,从而确保所有权益,我们的目标是在完成投资之前保障所有权利。通过权利和开发过程转移土地可以创造巨大的价值。我们主要投资于有资格的短期项目,这些项目可以分阶段开发,使我们能够以符合市场需求的速度完成和出售地块,这与我们专注于最大限度地提高资本效率和回报是一致的。我们偶尔会对已完成的土地(地块储备)和未开发的土地(土地储备)进行短期战略投资,目的是在短时间内出售这些资产,以利用可用资本,然后再将其部署到长期地块开发项目中。我们的客户主要是当地、地区和全国性的房屋建筑商。我们在社区交付的地块主要用于入门级、首次搬迁和活跃的成人住宅。入门级和首次入住的购房者是新房市场中最大的细分市场。我们还向按租建造的运营商推销我们的一些社区。
在截至2023年12月31日的三个月中,对住宅用地的需求,尤其是价格合理的住宅用地的需求仍然强劲,我们的地块销售比上年同期增长了39%。价格合理的新旧房屋供应仍然有限,低转售供应继续支撑着对新建筑的需求。尽管抵押贷款利率上升和通货膨胀压力,但支持住房需求的人口结构仍然良好,房屋建筑商继续通过相应的激励措施和价格调整来适应当前的市场状况。尽管某些建筑材料供应链的中断和劳动力市场的紧张状况有所改善,但市政当局的延误仍在延长开发周期,开发成本仍然居高不下。在市场条件允许的情况下,我们会提高土地和地块的销售价格,并试图通过节省另一部分的成本来抵消一个组成部分的成本增加。但是,如果市场条件充满挑战,我们可能不得不降低销售价格,或者可能无法通过更高的销售价格来抵消成本的增加。我们相信,由于我们的低净杠杆率和强劲的流动性、低开销模式、以可承受的价格点为重点的地域多元化手段投资组合以及我们与D.R. Horton的战略关系,我们完全有能力在不断变化的经济条件下进行有效运营。我们计划在投资土地机会时保持纪律,并继续专注于管理每个社区的土地销售速度和地块定价,以优化我们的投资回报。
运营结果
下表和相关讨论列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日止三个月的关键运营和财务数据。
经营业绩
所得税前收入的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月 |
| 2023 | | 2022 |
| (以百万计) |
收入 | $ | 305.9 | | | $ | 216.7 | |
销售成本 | 233.0 | | | 169.2 | |
销售、一般和管理费用 | 28.0 | | | 22.9 | |
| | | |
出售资产的收益 | — | | | (1.6) | |
利息和其他收入 | (6.3) | | | (1.7) | |
所得税前收入 | $ | 51.2 | | | $ | 27.9 | |
拍品销售
出售的住宅地块包括:
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月 |
| 2023 | | 2022 |
开发项目 | 3,150 | | | 2,263 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
每批平均销售价格 (a) | $ | 96,400 | | | $ | 90,100 | |
_______________
(a) 不包括延期开发项目出售的土地以及合同负债变动所产生的任何影响。
收入
收入包括:
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月 |
| 2023 | | 2022 |
| (以百万计) |
住宅用地销售: | | | |
开发项目 | $ | 303.5 | | | $ | 204.0 | |
| | | |
合同负债减少 | 0.7 | | | 2.7 | |
| 304.2 | | | 206.7 | |
延期开发项目 | 1.3 | | | 6.7 | |
| 305.5 | | | 213.4 | |
区域销售及其他 | 0.4 | | | 3.3 | |
总收入 | $ | 305.9 | | | $ | 216.7 | |
截至2023年12月31日的三个月,住宅地块的销售收入和住宅用地的销售收入与上年相比有所增加,这主要是由于房屋建筑商加快了新房的开工步伐,以更好地适应对新房的强劲需求,尤其是在可承受的价格下,对完工地块的需求有所改善。
向D.R. Horton和除D.R. Horton以外的客户出售的住宅用地,不包括延期开发项目,包括:
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月 |
| 2023 | | 2022 |
出售给 D.R. Horton 的住宅用地 | 2,834 | | | 2,094 | |
出售给 D.R. Horton 以外的客户的住宅用地 | 316 | | | 169 | |
| 3,150 | | | 2,263 | |
在延期开发项目和合同负债变动之前,向D.R. Horton和除D.R. Horton以外的客户出售地块的住宅用地收入包括:
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月 |
| 2023 | | 2022 |
| (以百万计) |
向 D.R. Horton 出售拍品的收入 | $ | 272.8 | | | $ | 187.1 | |
向 D.R. Horton 以外的客户销售批次的收入 | 30.7 | | | 16.9 | |
| $ | 303.5 | | | $ | 204.0 | |
在截至2023年12月31日的三个月中,向D.R. Horton以外的其他客户出售的拍品包括124件拍品,这些拍品以1,510万美元的价格出售给了一位预计将在未来某个日期将这些拍品出售给D.R. Horton。
销售成本、房地产减值和土地期权费用和产生的利息
截至2023年12月31日的三个月中,销售成本与去年同期相比有所增加,这主要是由于售出拍品数量的增加。
每个季度,我们都会审查所有房地产的业绩和前景,以确定潜在减值指标,并在必要时进行详细的减值评估和分析。由于这一过程,截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月中没有记录任何减值费用。在截至2023年12月31日的三个月中,与我们终止或预计终止的土地购买合同相关的土地购买合同押金和收购前成本注销额为20万美元,而去年同期为240万美元。
我们在整个开发期间(活跃房地产)将利息成本资本化。出售相关房地产时,资本化利息计入销售成本。截至2023年12月31日的三个月,产生的利息为810万美元,而去年同期为820万美元。截至2023年12月31日的三个月,向销售成本收取的利息占总销售成本(不包括减值和土地期权费用)的2.6%,而去年同期为3.0%。
销售、一般和管理 (SG&A) 费用和其他损益表项目
截至2023年12月31日的三个月,销售和收购支出为2,800万美元,而去年同期为2,290万美元,占收入的百分比为9.2%,而上年同期为10.6%。我们的销售和收购费用主要包括员工薪酬和相关成本。截至2023年12月31日和2022年12月31日,我们的业务部门分别雇用了329名和277名员工。我们试图控制我们的销售和收购成本,同时确保我们的基础设施支持我们的运营;但是,我们无法保证我们能够维持或改善当前的销售和收购支出占收入的百分比。
所得税
截至2023年12月31日的三个月,我们的所得税支出为1,300万美元,而去年同期为710万美元。我们两个时期的有效税率均为25.4%,其中包括州所得税和不可扣除的费用。
2023 年 12 月 31 日,我们有 递延所得税负债,扣除递延所得税资产,为4,930万美元。90万美元的估值补贴部分抵消了递延所得税资产,从而净递延所得税负债为5,020万美元。2023 年 9 月 30 日, 递延所得税负债,扣除递延所得税资产,为4,980万美元。90万美元的估值补贴部分抵消了递延所得税资产,从而净递延所得税负债为5,070万美元。之所以记录这两个时期的估值补贴,是因为我们的部分州递延所得税资产,主要是NOL结转,很可能无法变现,因为我们不再在某些州开展业务,或者NOL结转期太短,无法实现相关的递延所得税资产。我们将继续评估正面和负面证据,以确定是否需要为我们的递延所得税资产提供估值补贴。未来时期估值补贴的任何逆转都将影响我们的有效税率。
土地和地块位置
我们在 2023 年 12 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日的土地和地块状况汇总如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2023年9月30日 |
拥有的土地 | 55,400 | | | 52,400 | |
通过土地和地块购买合同控制的地块 | 27,000 | | | 26,800 | |
拥有和控制的拍品总数 | 82,400 | | | 79,200 | |
| | | |
根据将出售给 D.R. Horton 的合同拥有土地 | 16,200 | | | 14,400 | |
根据与 D.R. Horton 以外的客户签订的合同拥有土地 | 500 | | | 600 | |
合同下的自有地块总数 | 16,700 | | | 15,000 | |
| | | |
根据已签订的买卖协议,自有地块受D.R. Horton的首次出价权约束 | 17,500 | | | 17,000 | |
自有地段已完全开发 | 7,300 | | | 6,400 | |
流动性和资本资源
流动性
截至2023年12月31日,我们的循环信贷额度中有4.589亿美元的现金及现金等价物以及3.857亿美元的可用借贷能力。在2026财年之前,我们没有优先票据的到期日。我们认为,由于我们的低净杠杆率和强劲的流动性、低开销模式以及我们与D.R. Horton的战略关系,我们完全有能力在不断变化的经济条件下进行有效运营。
截至2023年12月31日,我们的债务与总资本(债务除以股东权益加上债务)的比率为33.4%,而2023年9月30日为33.7%,截至2022年12月31日为36.7%。我们的净负债占总资本(扣除非限制性现金的债务除以股东权益加上扣除非限制性现金后的债务)的比率为14.9%,而2023年9月30日为5.5%,2022年12月31日为28.7%。从长远来看,我们打算将净负债与总资本的比率维持在约40%或以下。我们认为,净负债与总资本的比率有助于理解我们在运营中使用的杠杆作用。
我们认为,我们现有的现金资源和循环信贷额度将提供足够的流动性,为我们的短期营运资金需求提供资金。我们实现长期增长目标的能力将取决于我们获得足够金额融资的能力。我们会根据预期的现金流、增长和运营资本要求以及资本市场状况,定期评估管理资本结构和流动性状况的替代方案。我们可能随时考虑或准备购买或出售我们的债务证券、出售我们的普通股或其组合。
银行信贷额度
我们有4.1亿美元的优先无抵押循环信贷额度,具有未承诺的手风琴功能,这可能会将该贷款的规模扩大到6亿美元,但要视某些条件和额外的银行承诺的可用性而定。该融资机制还规定签发信用证,其次级限额等于1亿美元,占循环信贷承诺总额的50%,以较高者为准。循环信贷额度下的借款须根据我们的房地产资产和非限制性现金的账面价值进行借款基础计算。根据该机制签发的信用证减少了可用的借款能力。该贷款的到期日为2026年10月28日。截至2023年12月31日,没有未偿还的借款,循环信贷额度下发行了2430万美元的信用证,因此可用容量为3.857亿美元。
循环信贷额度由我们的全资子公司担保,这些子公司不是非重要子公司,也没有被指定为非限制性子公司。循环信贷额度包括惯常的肯定和否定契约、违约事件和财务契约。财务契约要求最低有形净资产水平、最低流动性水平和最大允许杠杆比率。这些契约按照管理该融资机制的信贷协议的定义进行衡量,并按季度向贷款机构报告。不遵守这些财务契约可能使贷款银行终止循环信贷额度下的资金供应,或导致任何未偿借款在到期前到期并付款。截至2023年12月31日,我们遵守了循环信贷额度的所有契约、限制和限制。
高级票据
我们的未偿还优先票据如下所述,这些票据是根据经修订的1933年《证券法》第144A条和S条例发行的。这些票据代表优先无担保债务,在所有现有和未来的优先无抵押债务的偿付权中处于同等地位,可以在到期前兑换,但须遵守相应契约中规定的某些限制和溢价。票据由我们的每家子公司担保,前提是这些子公司为我们的循环信贷额度提供担保。
我们的本金额为4亿美元的3.85%的优先票据(“2026年票据”)将于2026年5月15日到期,每半年支付一次利息。在2023年5月15日当天或之后,2026年的票据可以按其本金的101.925%加上任何应计和未付利息进行兑换。根据契约,此后赎回价格每年降低,2026年票据可以在2025年5月15日当天或之后按面值兑换,直至到期。2026年票据在融资成本摊销生效后的年有效利率为4.1%。
我们还有本金3亿美元的5.0%优先票据(“2028年票据”),将于2028年3月1日到期,每半年支付利息。在2023年3月1日当天或之后,2028年票据可以按其本金的102.5%加上任何应计和未付利息进行兑换。根据契约,此后赎回价格每年降低,2028年票据可以在2026年3月1日当天或之后按面值兑换,直至到期。2028年票据在融资成本摊销生效后的年有效利率为5.2%。
管理我们优先票据的契约要求,在发生控制权变更和评级下降(定义见每份契约)时,我们提议按本金的101%购买适用系列票据。如果我们或我们的受限子公司处置资产,在某些情况下,我们将需要在规定的时间内将此类资产出售的净现金收益投资于我们的业务,偿还某些优先担保债务或非担保子公司的债务,或者提出要约以其本金的100%的收购价格购买等于超额净现金收益的此类票据的本金。契约包含契约,除其他外,限制我们和我们的受限子公司支付股息或分配、回购股权、预付次级债务和进行某些投资的能力;承担额外债务或发行强制性可赎回股权;产生资产留置权;与其他公司合并或合并或出售或以其他方式处置我们的全部或几乎所有资产;与关联公司进行交易;以及允许存在对子公司支付股息或进行其他支付的能力的某些限制付款。截至2023年12月31日,我们遵守了与优先票据债务相关的所有限制和限制。
自 2020 年 4 月 30 日起,我们董事会授权回购高达 3,000 万美元的债务证券。该授权没有到期日期。截至2023年12月31日,所有3000万美元的授权仍在进行中。
其他应付票据
2023年12月,作为收购房地产开发交易的一部分,我们发行了990万美元的应付票据。该票据是无追索权的,由标的房地产担保,年利率为4.0%,将于2025年12月到期。
普通股的发行
我们于2021年10月向美国证券交易委员会提交了有效的上架注册声明,登记了7.5亿美元的股权证券,其中3亿美元是根据2021年11月生效的市场股票发行计划预留出售的。在截至2023年12月31日的三个月中,没有根据我们的市场股票发行计划发行普通股。截至2023年12月31日,根据上架注册声明,仍有7.482亿美元可供发行,其中2.982亿美元是根据我们的市场股票发行计划预留出售的。
经营现金流活动
在截至2023年12月31日的三个月中,用于经营活动的净现金为1.567亿美元,这主要是房地产增长的结果,但被该期间产生的净收入和销售合同中实际资金的增加部分抵消。在截至2022年12月31日的三个月中,用于经营活动的净现金为4,980万美元,这主要是房地产增长的结果,但被该期间产生的净收入部分抵消。
投资现金流活动
在截至2023年12月31日的三个月中,用于投资活动的净现金为20万美元,而去年同期投资活动提供的现金为150万美元。
为现金流活动融资
在截至2023年12月31日的三个月中,用于融资活动的净现金为20万美元,而去年同期为10万美元。
关键会计政策与估计
与我们在2023年10-K表年度报告中披露的相比,我们的关键会计政策或估计没有重大变化。
新的和待处理的会计公告
请阅读 注1 — 演示基础转至本10-Q表季度报告中包含的合并财务报表。
前瞻性陈述
本10-Q表季度报告以及我们已经或可能向美国证券交易委员会提交的其他材料包含联邦证券法所指的 “前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述是通过使用诸如 “相信”、“预测”、“可能”、“估计”、“可能”、“打算”、“可能”、“计划”、“期望” 等术语和短语来识别的,包括对假设的引用。这些陈述反映了我们目前对未来事件的看法,受风险和不确定性的影响。我们注意到,各种因素和不确定性可能导致我们的实际业绩与前瞻性陈述中讨论的结果存在显著差异。可能导致此类差异的因素和不确定性包括但不限于:
•D.R. Horton的所有权控制水平对我们和我们的证券持有人的影响;
•我们实现与 D.R. Horton 战略关系的潜在好处的能力;
•我们与 D.R. Horton 的战略关系对我们维持与客户关系的能力的影响;
•房屋建筑和地块开发行业的周期性质以及经济、房地产和其他条件的变化;
•大幅通货膨胀、更高的利率或通货紧缩的影响;
•供应短缺以及获得土地, 建筑材料和熟练劳动力的其他风险;
•重大流行病或大流行等公共卫生问题对经济和我们的业务的影响;
•天气状况和自然灾害的影响;
•与我们的运营相关的健康和安全事件;
•我们获得或提供担保债券的能力,以保障我们在建设和开发活动以及债券定价方面的业绩;
•我们的信息技术系统的实力和网络安全漏洞的风险以及我们满足隐私和数据保护法律法规的能力;
•政府政策、法律或法规以及监管机构的行动或限制的影响;
•我们实现战略举措的能力;
•与已出售资产相关的持续负债;
•适合住宅用地开发的物业的成本和可用性;
•我们房地产活动集中的总体经济、市场或商业状况;
•我们依赖与国家、地区和地方房屋建筑商的关系;
•我们行业的竞争条件;
•从政府地区和其他机构获得报销和其他款项以及此类付款的时间;
•我们在新市场取得成功的能力;
•资本市场的状况以及我们筹集资金为预期增长提供资金的能力;
•我们管理和偿还债务以及遵守债务契约、限制和限制的能力;
•我们普通股的市场价格和交易量的波动性;以及
•我们雇用和留住关键人员的能力。
其他因素,包括我们的2023年10-K表年度报告第1A项中描述的风险因素,也可能导致实际业绩与我们的前瞻性陈述的预测存在重大差异。新的因素不时出现,我们无法预测所有这些因素,也无法评估任何此类因素对我们业务的影响,也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。
任何前瞻性陈述仅代表发表此类陈述之日,除非法律要求,否则我们明确表示没有义务或承诺传播任何前瞻性陈述的任何更新或修订,以反映此类陈述发表之日之后的事件或情况或反映意外事件的发生。
第 3 项。 关于市场风险的定量和定性披露。
利率风险
我们的优先债务、循环信贷额度和其他应付票据面临利率风险。我们监控利率变动的风险,并使用固定和浮动利率债务。对于固定利率债务,利率的变化通常会影响债务工具的公允价值,但不会影响我们的收益或现金流。相反,对于可变利率债务,利率的变化通常不会影响债务工具的公允价值,但可能会影响我们未来的收益和现金流。除非在非常有限的情况下,我们没有义务在到期前预付固定利率债务,因此,在我们被要求再融资、回购或偿还固定利率债务之前,利率风险和公允价值的变化不会对我们与固定利率债务相关的现金流产生重大影响。
截至2023年12月31日,我们的固定利率债务包括本金4亿美元、2026年5月到期的3.85%的优先票据、2028年3月到期的3亿美元本金的5.0%优先票据以及2025年12月到期的990万美元本金占4.0%的其他应付票据。我们的浮动利率债务包括我们4.1亿美元的优先无抵押循环信贷额度的未偿借款,截至2023年12月31日,其中没有任何贷款。
第 4 项。 控制和程序。
(a) 披露控制和程序
截至本报告所涉期末,我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的参与下,评估了我们的披露控制和程序(该术语的定义见经修订的1934年《证券交易法》(“交易法”)第13a-15(e)条和第15d-15(e)条)的有效性。根据此类评估,我们的首席执行官兼首席财务官得出的结论是,截至该期末,我们的披露控制和程序在及时记录、处理、总结和报告我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息方面是有效的,并且有效地确保了我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累和传达致我们的管理层,包括我们的酌情为首席执行官和首席财务官,以便及时就所需的披露做出决定。
(b) 财务报告内部控制的变化
在截至2023年12月31日的季度中,我们对财务报告的内部控制(该术语的定义见《交易法》第13a-15(f)条和第15d-15(f)条)没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分——其他信息
第 1 项。 法律诉讼。
我们参与正常业务过程中不时出现的各种法律诉讼。我们认为,我们已经为任何可能的损失建立了足够的储备金,任何诉讼的结果都不应对我们的财务状况或长期经营业绩或现金流产生重大不利影响。但是,与这些事项相关的费用可能会对我们在任何单一会计期内的经营业绩或现金流产生重大影响。
第 5 项。 其他信息。
(c) 交易计划
在截至2023年12月31日的三个月中, 不董事或第16条官员采用或终止了任何第10b5-1条交易安排或非第10b5-1条交易安排(在每种情况下,定义见S-K法规第408(a)项)。
第 6 项。 展品。
| | | | | | | | |
展览 数字 | | 展览 |
10.1* | | 分离协议和一般性声明,日期为2024年1月1日。 |
10.2* | | 截至 2024 年 1 月 2 日的咨询协议。 |
31.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证。 |
31.2* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。 |
32.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证。 |
32.2* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证。 |
101.INS** | | XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中,因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。 |
101.SCH** | | 内联 XBRL 分类扩展架构文档。 |
101.CAL** | | 内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。 |
101.DEF** | | 内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。 |
101.LAB** | | 内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。 |
101. PRE** | | 内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。 |
104** | | 封面交互式数据文件(嵌入在附录 101 中包含的 Inline XBRL 文档中)。 |
_____________________ |
* | | 随函提交或提供。 |
** | | 随函以电子方式提交。 |
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告,并获得正式授权。
| | | | | | | | | | | |
| | Forestar 集团有限公司 |
| | | |
日期: | 2024年1月24日 | 来自: | /s/ 詹姆斯·艾伦 |
| | | 詹姆斯·艾伦,代表 Forestar Group Inc. |
| | | 担任执行副总裁兼首席财务官 |
| | | (首席财务和首席会计官) |