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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
 表单 10-Q
 
☒    根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告。
在截至的季度期间 2024年2月29日.
要么
☐    根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告。
在过渡期内 [            ]到 [            ].
委员会文件编号001-09195
KB 主页
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华95-3666267
（公司注册国）（国税局雇主识别号）
威尔希尔大道 10990 号
洛杉矶, 加利福尼亚90024
(310) 231-4000
（地址，包括邮政编码和主要行政办公室的电话号码） 
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种每个交易所的名称
在哪个注册了
普通股（面值每股1.00美元）KBH纽约证券交易所
购买A系列参与累积优先股的权利纽约证券交易所
用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。是的☒ 不 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据 S-T 法规第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的☒ 不 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器
☐
非加速过滤器
☐
规模较小的申报公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐没有☒
有 75,915,205注册人于2024年2月29日流通的普通股，面值每股1.00美元。注册人的设保人股票所有权信托又持有另一笔股票 6,705,247该日注册人普通股的股份。


KB 主页
表格 10-Q
索引
 
 页面
数字
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
合并运营报表 -
截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 2 月 28 日的三个月
3
合并资产负债表-
2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日
4
合并股东权益表-
截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 2 月 28 日的三个月
5
合并现金流量表-
截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 2 月 28 日的三个月
6
合并财务报表附注
7
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
25
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
43
第 4 项。控制和程序
43
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
44
第 1A 项。风险因素
44
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
44
第 5 项。其他信息
44
第 6 项。展品
45
签名
46

2

第一部分财务信息
第 1 项。财务报表

KB 主页
合并运营报表
（以千计，每股金额除外——未经审计）
 

 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
总收入$1,467,766 $1,384,314 
房屋建筑：
收入$1,461,698 $1,378,537 
建筑和土地成本(1,146,528)(1,082,821)
销售、一般和管理费用(157,494)(139,227)
营业收入 157,676 156,489 
利息收入5,857 467 
未合并合资企业的亏损权益(445)(757)
房屋建筑税前收入 163,088 156,199 
金融服务：
收入6,068 5,777 
开支(1,546)(1,358)
未合并合资企业的收益权益
7,055 1,582 
金融服务税前收入11,577 6,001 
税前收入总额 174,665 162,200 
所得税支出(36,000)(36,700)
净收入 $138,665 $125,500 
每股收益：
基本$1.81 $1.49 
稀释$1.76 $1.45 
已发行股票的加权平均值：
基本75,894 83,468 
稀释78,264 85,995 
参见随附的注释。
3

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合并资产负债表
（以千计 — 未经审计）
 

二月 29,
2024		11月30日
2023
资产
房屋建筑：
现金和现金等价物
$668,084 $727,076 
应收款
354,728 366,862 
库存
5,243,581 5,133,646 
对未合并合资企业的投资
59,674 59,128 
财产和设备，净额
88,433 88,309 
递延所得税资产，净额
117,175 119,475 
其他资产
93,411 96,987 
6,625,086 6,591,483 
金融服务58,406 56,879 
总资产$6,683,492 $6,648,362 
负债和股东权益
房屋建筑：
应付账款
$378,906 $388,452 
应计费用和其他负债
728,328 758,227 
应付票据
1,692,729 1,689,898 
2,799,963 2,836,577 
金融服务859 1,645 
股东权益：
普通股— 101,861,682和 101,275,979分别于 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日发行的股票
101,862 101,276 
实收资本839,772 845,693 
留存收益
3,799,234 3,676,924 
累计其他综合亏损
(3,671)(3,671)
设保人股票所有权信托，按成本计算： 6,705,2472024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日的股票
(72,718)(72,718)
库存股，按成本计算： 19,241,230和 18,703,704分别于 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日
(781,809)(737,364)
股东权益总额
3,882,670 3,810,140 
负债和股东权益总额$6,683,492 $6,648,362 
参见随附的注释。
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股东权益合并报表
（以千计 — 未经审计）


截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 2 月 28 日的三个月
股票数量
常见
股票		设保人
股票
所有权
信任		财政部
股票		普通股实收资本留存收益累计其他综合亏损设保人股票
所有权信托		国库股股东权益总额
截至 2023 年 11 月 30 日的余额
101,276 (6,705)(18,704)$101,276 $845,693 $3,676,924 $(3,671)$(72,718)$(737,364)$3,810,140 
净收入— — — — — 138,665 — — — 138,665 
普通股股息— — — — — (16,355)— — — (16,355)
员工股票期权/其他586 — — 586 8,218 — — — — 8,804 
股票奖励
— — 548 — (22,060)— — — 22,060 — 
基于股票的薪酬— — — — 7,921 — — — — 7,921 
股票回购，包括消费税
— — (827)— — — — — (50,000)(50,000)
与股票薪酬奖励相关的税款
— — (258)— — — — — (16,505)(16,505)
2024 年 2 月 29 日的余额
101,862 (6,705)(19,241)$101,862 $839,772 $3,799,234 $(3,671)$(72,718)$(781,809)$3,882,670 
截至2022年11月30日的余额
100,711 (6,705)(10,016)$100,711 $836,260 $3,143,578 $(5,575)$(72,718)$(341,461)$3,660,795 
净收入— — — — — 125,500 — — — 125,500 
普通股股息— — — — — (12,476)— — — (12,476)
员工股票期权/其他72 — — 72 1,062 — — — — 1,134 
股票奖励— — 671 — (23,285)— — — 23,285 — 
基于股票的薪酬— — — — 5,867 — — — — 5,867 
股票回购，包括消费税
— — (1,965)— — — — — (75,609)(75,609)
与股票薪酬奖励相关的税款— — (277)— — — — — (9,748)(9,748)
截至2023年2月28日的余额
100,783 (6,705)(11,587)$100,783 $819,904 $3,256,602 $(5,575)$(72,718)$(403,533)$3,695,463 
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合并现金流量表
（以千计 — 未经审计） 
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
来自经营活动的现金流：
净收入
$138,665 $125,500 
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
未合并合资企业的收益权益(6,610)(825)
未合并合资企业的收益分配
6,500 11 
债务发行成本和保费的摊销860 835 
折旧和摊销
9,335 8,712 
递延所得税
2,300 5,000 
基于股票的薪酬
7,921 5,867 
库存减值和土地期权合同放弃
1,298 5,289 
资产和负债的变化：
应收款
10,105 (25,303)
库存
(107,536)101,293 
应付账款、应计费用和其他负债
(38,471)(131,671)
其他，净额
4,151 (791)
经营活动提供的净现金
28,518 93,917 
来自投资活动的现金流：
对未合并合资企业的捐款
(3,138)(13,223)
对未合并合资企业的投资回报
— 5,100 
购置财产和设备，净额
(9,454)(8,838)
用于投资活动的净现金(12,592)(16,961)
来自融资活动的现金流：
循环信贷额度下的借款
— 170,000 
循环信贷额度下的还款
— (220,000)
向土地卖方支付的抵押贷款和土地合同以及其他贷款
(917)(237)
根据员工股票计划发行普通股
8,804 1,134 
股票回购(50,000)(75,000)
与股票薪酬奖励相关的税款
(16,505)(9,748)
现金分红的支付
(16,355)(12,476)
用于融资活动的净现金
(74,973)(146,327)
现金和现金等价物的净减少
(59,047)(69,371)
期初的现金和现金等价物727,342 330,198 
期末的现金和现金等价物$668,295 $260,827 
参见随附的注释。
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合并财务报表附注
（未经审计）
1.    列报基础和重要会计政策
演示基础。 随附的未经审计的合并财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会（“SEC”）的规章制度编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。这些未经审计的合并财务报表应与截至2023年11月30日止年度的经审计的合并财务报表一起阅读，后者包含在我们该期间的10-K表年度报告中。截至2023年11月30日的合并资产负债表取自该日经审计的合并财务报表。管理层认为，随附的未经审计的合并财务报表包含所有必要的调整（包括正常的经常性调整），这些调整被认为是公允列报我们的中期业绩所必需的。由于经营业绩的季节性变化和其他因素，截至2024年2月29日的三个月的合并经营业绩不一定表示全年业绩的预期。
除非上下文另有说明，否则本报告中使用的 “我们”、“我们的” 和 “我们” 是指特拉华州的一家公司KB Home及其子公司。
估算值的使用。 根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估算和判断。实际结果可能与这些估计有所不同。
现金和现金等价物。 我们认为，购买的原始到期日为三个月或更短的所有高流动性短期投资均为现金等价物。我们的现金等价物总额为 $488.42024 年 2 月 29 日的百万美元和美元508.22023 年 11 月 30 日为百万美元。在2024年2月29日和2023年11月30日，我们的现金等价物主要投资于计息银行存款账户和货币市场基金。
综合收益。 我们的综合收入是 $138.7截至2024年2月29日的三个月中为百万美元，以及美元125.5截至2023年2月28日的三个月，为百万美元。我们在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三个月期间的每个月的综合收益等于我们相应时期的净收益。
最近的会计声明尚未通过。 2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了第2023-07号会计准则更新，“分部报告（主题280）：对应申报分部披露的改进”（“ASU 2023-07”），旨在改善应申报分部的披露要求，主要是通过加强对重大分部支出的披露。该指南对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。允许提前收养。亚利桑那州立大学2023-07将追溯适用于财务报表中列报的所有前期期间。过渡后，分部支出类别和前期披露的金额应基于采用期间确定和披露的重大分部支出类别。我们目前正在评估采用这一新指南对我们的合并财务报表和相关披露的潜在影响。
2023年12月，财务会计准则委员会发布了第2023-09号会计准则更新，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”（“ASU 2023-09”），其中修改了所得税披露规则，要求各实体披露（1）税率对账中的特定类别，（2）所得税支出或福利前的持续经营收入或损失（国内和国外收入分开）以及（3）收入税收支出或持续经营的收益（按联邦、州和外国分开）。亚利桑那州立大学 2023-09 年还要求各实体披露其向国际、联邦、州和地方司法管辖区缴纳的所得税，以及其他变化。该指南对2024年12月15日之后开始的年度期间有效。允许提前采用尚未发布或尚未可供发行的年度财务报表。亚利桑那州立大学 2023-09 应在前瞻性基础上申请，但允许追溯性申请。我们目前正在评估采用这一新指南对我们的合并财务报表和相关披露的潜在影响。
2.细分信息
我们已经确定了 五运营报告部分，包括 四房屋建筑报告栏目和 一金融服务报告板块。截至2024年2月29日，我们的房屋建筑报告部门在以下州进行了持续运营：
7

西海岸：加利福尼亚州、爱达荷州和华盛顿州
西南：亚利桑那州和内
中央：科罗拉多和德州
东南：佛罗里达州和北卡罗来纳州
我们的房屋建筑报告部门主要从事住宅用地的收购和开发，并提供各种各样的房屋，旨在吸引首次入住、首次入住和活跃的成年购房者。我们的房屋建筑业务的大部分收入来自向购房者交付完工的房屋。他们还通过出售土地获得收入。
我们的金融服务报告部门在与房屋建筑报告板块相同的市场中为购房者提供财产和意外伤害保险，在某些情况下还提供地震、洪水和个人财产保险，并在西南、中部和东南部房屋建筑报告板块内的大多数市场提供产权服务。我们的金融服务报告部门的收入主要来自保险佣金和产权服务的提供。
我们通过KBHS Home Loans, LLC（“KBHS”）间接向购房者提供抵押贷款银行服务，包括住宅消费者抵押贷款（“抵押贷款”）发放。KBHS Home Loans, LLC（“KBHS”）是我们与担保利率公司的子公司GR Alliance Ventures, LLC（“GR Alliance”）的未合并合资企业 50.0所有权权益百分比，由GR Alliance对KBHS的运营进行管理监督。
我们的报告部门遵循与合并财务报表相同的会计政策。每个报告分段的结果不一定代表如果该分部在所报告期间成为一个独立的独立实体本来会取得的结果，也不代表未来时期的预期结果。
下表显示了与我们的房屋建筑报告细分市场相关的财务信息（以千计）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
收入：
西海岸$558,302 $540,019 
西南323,125 239,587 
中央320,484 389,951 
东南259,787 208,980 
总计
$1,461,698 $1,378,537 
税前收入（亏损）：
西海岸$65,740 $59,550 
西南55,711 44,031 
中央38,575 58,833 
东南32,265 23,525 
企业和其他 (29,203)(29,740)
总计 $163,088 $156,199 
库存减值和土地期权合同放弃费用：
西海岸$1,298 $869 
西南— — 
中央— 951 
东南— 3,469 
总计$1,298 $5,289 
8

二月 29,
2024		11月30日
2023
资产：
西海岸$2,755,531 $2,638,455 
西南916,122 908,578 
中央1,095,138 1,158,949 
东南993,309 939,997 
企业和其他864,986 945,504 
总计 $6,625,086 $6,591,483 
3.    金融服务
下表显示了与我们的金融服务报告板块相关的财务信息（以千计）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
收入
保险佣金$3,592 $3,374 
标题服务2,476 2,403 
总计6,068 5,777 
开支
一般和行政(1,546)(1,358)
营业收入4,522 4,419 
未合并合资企业的收益权益
7,055 1,582 
税前收入$11,577 $6,001 
二月 29,
2024		11月30日
2023
资产
现金和现金等价物$211 $266 
应收款 2,545 2,783 
投资未合并的合资企业
19,909 19,354 
其他资产 (a)35,741 34,476 
总资产$58,406 $56,879 
负债
应付账款和应计费用$859 $1,645 
负债总额$859 $1,645 
(a)截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日的其他资产包括 $35.7百万和美元34.4分别为百万的合同资产，用于估计的未来续订佣金。
9

4.    每股收益
每股基本收益和摊薄后每股收益的计算方法如下（以千计，每股金额除外）：
三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
分子：
净收入 $138,665 $125,500 
减去：分配给参与证券的分布式收益
(117)(87)
减去：分配给参与证券的未分配收益
(937)(777)
每股基本收益分子137,611 124,636 
稀释性证券的影响：
添加：分配给参与证券的未分配收益
937 777 
减去：未分配收益重新分配给参与证券
(909)(754)
摊薄后每股收益的分子$137,639 $124,659 
分母：
加权平均已发行股票—基本75,894 83,468 
稀释性证券的影响：
基于股份的支付2,370 2,527 
加权平均已发行股票——摊薄78,264 85,995 
每股基本收益$1.81 $1.49 
摊薄后的每股收益$1.76 $1.45 
我们使用两类方法计算每股收益，即普通股持有人和公司参与证券持有人之间的收益分配。我们已发行的非归属限制性股票包含不可没收的股息权，因此，根据两类方法计算每股收益，我们被视为参与证券。截至2024年2月29日或2023年2月28日，我们没有其他参与证券。
在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三个月期间， 不未偿还的股票期权不包括在摊薄后的每股收益计算中。由于适用的归属条件未得到满足，与已发行的基于业绩的限制性股票单位（均为 “PSU”）相关的临时可发行股票未包含在报告所述期间的基本每股收益计算中。
5.    应收款
应收账款包括以下内容（以千计）：
 二月 29,
2024		11月30日
2023
公用事业公司、改善地区和市政当局的应付款 $187,383 $197,102 
与自保和其他法律索赔相关的追回款 104,800 107,065 
可退还的押金和债券13,077 13,292 
其他 53,631 53,615 
小计
358,891 371,074 
可疑账款备抵金(4,163)(4,212)
总计
$354,728 $366,862 
10

6.    库存
库存包括以下各项（以千计）：
二月 29,
2024		11月30日
2023
已建成或在建的房屋$2,112,901 $2,106,149 
正在开发的土地3,130,680 3,027,497 
总计$5,243,581 $5,133,646 
2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日正在开发的土地包括为未来开发而持有的土地的 $17.0两个时期均为百万美元。
在积极开发相关社区或地块期间，以及直到房屋完工或土地可供立即出售之前，利息将资本化为库存。当相关库存交付给购房者或土地购买者（如适用）时，资本化利息将摊销到建筑和土地成本中。对于用于未来开发的土地和待售的土地，适用的利息在发生时记作支出。
我们的利息成本如下（以千计）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
期初的资本化利息$134,375 $145,494 
产生的利息 26,505 27,804 
利息摊销至建筑和土地成本 (a)
(26,503)(26,136)
期末资本化利息$134,377 $147,162 
(a)截至2024年2月29日的三个月，摊销给建筑和土地成本的利息包括与土地销售相关的20万美元。有 不截至2023年2月28日的三个月，利息摊销给与土地销售相关的建筑和土地成本。
7.    库存减值和土地期权合同放弃
我们自有库存中的每个社区或地块都会按季度进行评估，以确定是否存在潜在减值指标。当存在潜在减值指标且房地产资产的账面价值大于该资产预计产生的未贴现未来净现金流时，我们会记录活跃或为未来开发而持有的社区或地块的库存减值费用。这些房地产资产按公允价值减记，公允价值主要根据针对每种此类资产的固有风险进行折扣的估计未来净现金流或其他估值技术确定。当地块的账面价值大于其公允价值时，我们会记录待售土地的库存减值费用。这些房地产资产按公允价值减记相关的出售成本。此类资产的估计公允价值通常基于外部各方的真诚意向书、已执行的销售合同、经纪人报价或类似信息。
我们评估了 10截至2024年2月29日可供恢复的活跃社区或地块，账面价值为美元168.3百万。截至 2023 年 11 月 30 日，我们评估了 五账面价值为美元的活跃社区或可回收地块89.3百万。此外，我们还对截至2024年2月29日和2023年11月30日持有的用于未来开发的土地的可开采性进行了评估。根据我们的评估结果，我们认识到 不截至2024年2月29日和2023年2月28日的三个月期间的库存减值费用。
截至2024年2月29日，受先前库存减值费用影响的库存的总账面价值为美元60.2百万，代表 五社区和其他各种地块。截至2023年11月30日，受先前库存减值费用影响的库存的总账面价值为美元73.9百万，代表 五社区和其他各种地块。
我们在土地期权合同和其他类似合同下控制的库存按季度进行评估，以确定其是否继续符合我们的投资回报标准。当决定不行使某些权利时
11

由于市场状况和/或我们营销策略的变化，土地期权合约和其他类似合约，我们会注销相关的库存成本，包括不可退还的押金和不可收回的收购前成本。根据我们的评估结果，我们确认土地期权合同的放弃费用为 $1.3截至2024年2月29日的三个月中为百万美元，以及美元5.3截至2023年2月28日的三个月，为百万美元。
由于我们在库存减值和土地期权合同放弃评估流程中采用的判断和假设，以及我们对库存资产剩余运营寿命和库存余额实现情况，尤其是用于未来开发的土地的估计，实际结果可能与估计的结果有很大差异。
8.    可变利息实体
未合并的合资企业。 我们不时参与合资企业，在我们房屋建筑业务所在的各个市场进行土地征用、土地开发和/或其他房屋建筑活动。根据协议的合同条款，我们在这些合资企业中的投资可能会在可变利益实体（“VIE”）中产生可变权益。我们在可变利息模型下分析我们的合资企业，以确定它们是否是VIE，如果是，我们是否是主要受益者。根据我们的分析，我们确定 一截至2024年2月29日和2023年11月30日，我们的合资企业是VIE，但我们不是VIE的主要受益者。因此，由于我们没有控股财务权益，我们在2024年2月29日和2023年11月30日的所有合资企业均未合并并按权益法入账。
土地期权合同和其他类似合同。 在我们的正常业务过程中，我们与第三方和未合并的实体签订土地期权合同和其他类似合同，以获取用于建造房屋的土地权。根据这些合同，我们通常以预先确定的价格支付特定的期权付款或认真的存款，以换取将来购买土地的权利。我们在可变利息模型下分析每份土地期权合约和其他类似合同，以确定土地卖方是否是VIE，如果是，我们是否是主要受益人。尽管我们对标的土地没有法定所有权，但如果我们是主要受益人，则需要合并VIE。根据我们的分析，我们确定，截至2024年2月29日和2023年11月30日，我们不是根据土地期权合同和其他类似合同获得土地权的任何VIE的主要受益人。
下表汇总了我们在土地期权合约和其他类似合约中的权益（以千计）：
2024年2月29日2023年11月30日
现金
存款		聚合
购买价格		现金
存款		聚合
购买价格
未合并的 VIE$19,548 $785,705 $21,554 $727,620 
其他土地期权合同和其他类似合同
23,133 495,669 23,464 540,912 
总计
$42,681 $1,281,374 $45,018 $1,268,532 
除了上表中列出的现金存款外，我们与土地期权合同以及与第三方和未合并实体签订的其他类似合同相关的损失风险包括收购前成本为美元18.62024 年 2 月 29 日的百万美元和美元18.5截至 2023 年 11 月 30 日，为百万美元。这些收购前成本和现金存款已包含在我们合并资产负债表的库存中。
对于不要求在可变利息模型下合并土地卖方实体的土地期权合同和其他类似合同，我们会考虑是否应将此类合同视为融资安排。土地期权合同和其他可能被视为融资安排的类似合同包括我们与第三方土地融资机构或开发商签订的合同，以及这些第三方根据我们的指示代表我们收购特定地块的合同，以及我们或我们的指定人员与其他土地所有者签订的合同，其中我们或我们的指定人员在适用的期权期内对可选地块进行改进。对于这些土地期权合同和其他类似合同，如果我们确定我们实际上被迫行使购买地块的期权，则会在合并资产负债表中记录库存中相关地块的剩余购买价格以及相应的融资义务。 根据我们对土地期权合同和其他类似融资安排合同的评估，我们在合并资产负债表中记录了库存，应计费用和其他负债相应增加了美元19.92024 年 2 月 29 日的百万美元和美元21.5截至 2023 年 11 月 30 日，为百万美元。
12

9.    对未合并合资企业的投资
房屋建造。 我们投资于未合并的合资企业，这些合资企业在我们房屋建筑业务所在的各个市场进行土地征用、土地开发和/或其他房屋建筑活动。我们和未合并的合资企业合作伙伴通常根据我们各自的股权按比例向这些未合并的合资企业提供初始和/或持续的资本出资。出资义务受每家此类未合并合资企业各自的运营协议和相关管理文件的约束。
我们投资了 六截至2024年2月29日和2023年11月30日的房屋建筑未合并合资企业。 下表列出了我们的房屋建筑未合并合资企业运营报表中的合并简明信息（以千计）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
收入$— $— 
建筑和土地成本— — 
其他费用，净额(854)(1,453)
损失$(854)$(1,453)
下表显示了我们的房屋建筑未合并合资企业（以千计）的合并简明资产负债表信息：
二月 29,
2024		11月30日
2023
资产
现金 $10,438 $16,260 
应收款
3,474 3,437 
库存
163,450 152,456 
其他资产
1,267 679 
总资产$178,629 $172,832 
负债和权益
应付账款和其他负债$5,830 $9,632 
应付票据 (a)60,646 53,386 
公平112,153 109,814 
负债和权益总额$178,629 $172,832 
(a)    截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日， 一我们的未合并合资企业在2022年4月与第三方贷款机构签订的循环信贷额度下有未偿还的借款，为其土地收购、开发和建筑活动提供资金。该信贷额度下的借款，最高承诺额度为美元62.0百万，由标的财产和相关项目资产担保。信贷额度计划于到期 2026年4月19日，除非根据其适用条款延长或终止。 没有截至2024年2月29日或2023年11月30日，我们的其他未合并合资企业有未偿债务.
我们向贷款人提供与上述循环信贷额度有关的某些担保和赔偿，包括利息和套利成本担保；为完成项目各阶段改善工程的开工提供担保；担保因未合并的合资企业或其合作伙伴的某些不良行为或不采取行动而遭受的损失；以及环境问题赔偿。除与上述担保和赔偿相关的范围外，我们没有担保或任何其他义务来偿还信贷额度下的借款或支持标的抵押品的价值。但是，信贷额度下以及相关的担保和赔偿义务方面适用各种金融和非金融契约，不遵守此类契约可能会导致违约，并导致贷款人寻求执行此类担保和赔偿义务。截至本报告发布之日，我们遵守了相关的盟约。我们没有
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认为，我们在与信贷额度下未偿借款相关的担保和赔偿义务下的现有风险对我们的合并财务报表具有重要意义。
金融服务。 下表列出了我们的金融服务未合并合资企业运营报表中的合并简明信息（以千计）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
收入$30,412 $20,190 
开支(16,301)(17,025)
收入$14,111 $3,165 
收入主要来自抵押贷款发放所得的费用、KBHS持有贷款期间的利息以及待售抵押贷款的销售收益。出售待售抵押贷款的收益包括与此类贷款和任何相关衍生金融工具公允价值变动相关的已实现和未实现损益。
下表显示了我们的金融服务未合并合资企业的合并简明资产负债表信息（以千计）：
二月 29,
2024		11月30日
2023
资产
现金和现金等价物$26,244 $29,163 
持有待售抵押贷款105,621 164,252 
其他资产22,024 18,380 
总资产$153,889 $211,795 
负债和权益
应付账款和其他负债$12,361 $13,763 
融资设施101,710 159,324 
公平39,818 38,708 
负债和权益总额$153,889 $211,795 
持有待售抵押贷款。预计将在可预见的将来向二级市场出售的原始抵押贷款被列为持有待售的抵押贷款，并按公允价值记入KBHS资产负债表，公允价值的变化在KBHS运营报表的收入中确认。
利率锁定承诺（“IRLC”）。KBHS与已申请抵押贷款并符合特定信贷和承保标准的客户签订IRLCs以特定利率和特定期限内发放待售的某些抵押贷款。KBHS将IRLC列为独立衍生品，未将任何衍生品列为对冲会计。因此，IRLC在KBHS的资产负债表中按公允价值确认，公允价值变动产生的收益或损失在KBHS的运营报表中确认收入中。IRLC的公允价值基于市场价格，其中包括对相关抵押贷款服务权公允价值的估计，并根据发放基础抵押贷款的估计成本以及抵押贷款在IRLC的条款范围内提供资金的可能性进行了调整。KBHS资产负债表中其他资产中包含的IRLC的公允价值为美元16.72024 年 2 月 29 日的百万美元和美元13.9截至 2023 年 11 月 30 日，为百万美元。IRLC的公允价值变动（在适用时期的收入中列报）为收益为美元2.9截至2024年2月29日的三个月中为百万美元，亏损为美元1.5截至2023年2月28日的三个月，为百万美元。
KBHS通过尽最大努力进行远期销售承诺来管理与其未偿还的IRLC相关的利率和价格风险，根据该承诺，与借款人锁定的抵押贷款同时以固定价格向二级市场投资者承诺，前提是标的抵押贷款的融资。这些尽最大努力的远期销售承诺不符合衍生金融工具的定义，因此未记录在KBHS中
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资产负债表。如果IRLC所依据的抵押贷款不提供资金，则KBHS没有义务履行二级市场投资者的承诺。
融资设施。KBHS与多家金融机构维持仓库信贷额度和主回购协议，为其发放的抵押贷款提供资金，其待售抵押贷款作为这些协议的抵押担保。这些协议包含契约，其中包括某些财务要求，包括维持协议中定义的最低有形净资产、最低流动资产、最大债务与净资产比率和正净收益。截至2024年2月29日，KBHS遵守了这些契约。除了遵守这些契约外，KBHS还取决于适用的贷款人和金融机构是否有能力和意愿向KBHS提供此类信贷额度，为其发放的抵押贷款提供资金。KBHS打算在这些设施在2024年的不同日期到期时对其进行续订。我们或任何为我们的优先票据、与多家银行提供的无抵押循环信贷额度（“信贷额度”）和优先无抵押定期贷款协议（“定期贷款”）（统称为 “担保子公司”）提供担保的子公司均不为仓库信贷额度和主回购协议提供担保。
10.其他资产
其他资产包括以下资产（以千计）：
二月 29,
2024		11月30日
2023
企业拥有的人寿保险合同的现金退保价值$53,533 $53,079 
租赁使用权资产24,044 24,725 
预付费用12,791 15,879 
与无抵押循环信贷额度相关的债务发行成本，净额3,043 3,304 
总计$93,411 $96,987 
11.应计费用和其他负债
应计费用和其他负债包括以下内容（以千计）：
二月 29,
2024		11月30日
2023
自保和其他法律责任$270,379 $269,735 
员工薪酬和相关福利124,635 171,408 
保修责任95,920 98,000 
客户存款60,069 58,910 
与库存有关的义务 (a)41,315 41,525 
应缴联邦和州税35,358 1,851 
租赁负债26,056 26,531 
应计应付利息17,207 29,391 
房地产和营业税11,486 15,169 
其他45,903 45,707 
总计$728,328 $758,227 
(a)代表附注8——可变利息实体中讨论的融资安排负债，以及与增税融资实体（“TIFE”）评估相关的固定或可确定金额的负债。房屋交付后，我们支付与每个标的土地相关的剩余TIFE评估的义务将转移给购房者。因此，只有当我们在相关的TIFE义务到期之前未按适用地段交付房屋时，我们才会支付这些评估义务。
12.租赁
我们租赁某些财产和设备用于我们的业务。我们通常在租赁期内按直线计算这些租赁的租赁费用，并将所有租赁的租赁和非租赁部分合并在一起。租赁使用权
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资产和租赁负债记录在我们的合并资产负债表中，租赁期限在开始之日预计为12个月以上。租赁费用包含在我们合并运营报表中的销售、一般和管理费用中，包括期限超过12个月的租赁成本以及期限为12个月或更短的短期租赁成本。截至2024年2月29日和2023年2月28日的三个月，我们的总租赁费用为 $5.1百万和美元5.2分别是百万, 并包括短期租赁费用 $1.8百万和美元1.7分别为百万。截至2024年2月29日和2023年2月28日的三个月期间，可变租赁成本和外部转租收入并不重要。
下表列出了我们的租赁使用权资产和租赁负债（以千计）：
二月 29,
2024		11月30日
2023
租赁使用权资产 (a)$24,087 $24,773 
租赁负债 (a)26,102 26,581 
(a)由我们的房屋建筑和金融服务业务中的金额组成。截至每个日期，金融服务金额均为名义金额。
13.所得税
所得税支出。 我们的所得税支出和有效税率如下（千美元）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
所得税支出 $36,000 $36,700 
有效税率
20.6 %22.6 %
截至2024年2月29日的三个月，我们的所得税支出和有效税率包括美元的有利影响6.1百万美元与股票薪酬相关的超额税收优惠和美元4.1我们在美国国税法第45L条（“第45L条”）中确认的数百万美元税收抵免主要来自建造节能住宅，部分抵消了美元2.5百万不可扣除的高管薪酬支出。截至2023年2月28日的三个月，我们的所得税支出和有效税率反映了美元的有利影响5.7我们确认的第45L节税收抵免中有100万美元主要来自建造节能住宅，还有美元2.7百万美元与股票薪酬相关的超额税收优惠，部分被美元所抵消3.1百万不可扣除的高管薪酬支出。
递延所得税资产估值补贴。 我们每季度评估递延所得税资产，在考虑所有可用的正面和负面证据的基础上，使用 “更有可能” 的标准来确定是否需要调整我们的估值补贴，以确定是否需要调整我们的估值补贴。除其他因素外，我们的评估考虑了我们的历史经营业绩、对未来盈利能力的预期、适用的法定结转期限以及房地产市场和整个经济的状况。我们的递延所得税资产的最终实现主要取决于我们在相关递延所得税资产可扣除期间产生未来应纳税所得额的能力。我们的递延所得税资产的价值取决于适用的所得税税率。
我们的递延所得税资产为美元134.1截至 2024 年 2 月 29 日的百万美元和美元136.4截至2023年11月30日的百万美元均被美元的估值补贴部分抵消16.9百万。2024年2月29日和2023年11月30日的递延所得税资产估值补贴主要与当时未达到 “更有可能” 变现标准的某些州净营业亏损有关。根据对截至2024年2月29日的递延所得税资产的评估，我们确定大部分递延所得税资产将变现。因此， 不截至2024年2月29日的三个月，需要调整我们的递延所得税资产估值补贴。
我们将继续每季度评估正面和负面证据，以确定是否需要为我们的递延所得税资产提供估值补贴。递延所得税资产的核算基于对未来业绩的估计。正面和负面证据的变化，包括估计结果和实际结果之间的差异，可能会导致我们的递延所得税资产估值发生变化，这可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。随着时间的推移，现行联邦和州税法以及企业所得税率的变化也可能影响实际税收业绩和递延所得税资产的变现。
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14.应付票据
应付票据包括以下内容（以千计）：
二月 29,
2024		11月30日
2023
2026 年 8 月 25 日到期的高级无抵押定期贷款$358,323 $358,156 
6.8752027年6月15日到期的优先票据百分比
298,183 298,062 
4.802029年11月15日到期的优先票据百分比
297,660 297,572 
7.252030年7月15日到期的优先票据百分比
346,216 346,101 
4.002031年6月15日到期的优先票据百分比
386,307 386,199 
土地卖方应付的抵押贷款和土地合同以及其他贷款6,040 3,808 
总计
$1,692,729 $1,689,898 
我们上面列出的优先票据的账面金额减去了未摊销的债务发行成本，总额为美元13.32024 年 2 月 29 日的百万美元和美元13.9截至 2023 年 11 月 30 日，为百万美元。
无抵押循环信贷额度。 我们有一个 $1.09十亿美元的信贷额度将于到期 2027年2月18日。信贷额度包含未承诺的手风琴功能，根据该功能，其可用贷款的总本金额可以增加到最高美元1.29在某些条件下为10亿美元，包括获得额外的银行承诺。信贷额度还包含$的子限额250.0百万美元用于签发信用证。根据信贷额度借款的利息按调整后的期限担保隔夜融资利率（“SOFR”）或基准利率累计，外加信贷额度中定义的合并杠杆比率（“杠杆比率”）的利差。利息按季度（基准利率）或每月或三个月（调整后的SOFR）支付。信贷额度还要求按年利率支付承诺费，金额从 .15% 至 .35未使用承诺的百分比，基于我们的杠杆比率。根据信贷额度的条款，除其他外，我们需要遵守各种契约，包括与合并有形净资产相关的财务契约、杠杆比率以及合并利息覆盖率（“利息覆盖率”）或最低流动性水平，每项契约的定义均为其中所定义。我们在信贷额度下偿还借款的义务由我们的担保子公司共同担保。可用于现金借款和发放信用证的信贷额度取决于信贷额度下未偿还的现金借款和信用证总额以及信贷额度条款下的最大可用金额。截至 2024 年 2 月 29 日，我们有 不现金借款和美元6.7信贷额度下未偿还的100万张信用证。因此，截至 2024 年 2 月 29 日，我们有 $1.08信贷额度下有10亿美元可用于现金借款，最高可达美元243.3其中100万美元可用于签发信用证。
高级无抵押定期贷款。 我们有一个 $360.0向贷款方提供百万美元定期贷款。定期贷款将于到期 2026年8月25日，或者如果我们在信贷额度下担保借款而没有为定期贷款提供类似的担保（某些例外情况除外），则更早。定期贷款下的利息按调整后的期限SOFR或基准利率累计，外加取决于我们的杠杆比率的利差。利息按季度（基准利率）或每月或三个月（调整后的SOFR）支付。定期贷款包含各种契约，这些契约与信贷额度下的契约基本相同。根据定期贷款提取的收益由我们的担保子公司共同担保。截至2024年2月29日，我们在定期贷款下未偿借款的加权平均年利率为 6.8%.
信用证设施。 我们与金融机构签订无担保信用证协议（“LOC Facility”），以便在正常业务运营过程中不时获得信用证。在 LOC 设施下，该机制的到期日为 2027年2月18日，我们最多可以发行 $75.0数百万张信用证。截至2024年2月29日和2023年11月30日，我们在LOC融资机制下有未偿还的信用证25.5百万和美元12.5分别是百万。
高级笔记。 截至2024年2月29日和2023年11月30日的所有未偿优先票据均为优先无抵押债务，这些债务由我们的担保子公司担保，在支付权中与我们和我们的担保子公司所有现有的无抵押和无次级债务相同。我们所有的优先票据都是通过承销的公开发行发行的。每张优先票据的利息每半年支付一次。
管理我们优先票据的契约不包含任何财务契约。除特定例外情况外，该契约包含某些限制性契约，除其他外，这些契约限制了我们承担有担保债务的能力，或
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从事涉及超过一定指定价值的财产的售后和回租交易。此外，该契约包含与合并、合并和资产出售相关的某些限制。
截至2024年2月29日，我们遵守了信贷额度、定期贷款、优先票据、契约、LOC融资机制以及应付土地卖方和其他贷款的抵押贷款和土地合同下的所有契约和其他要求。我们能否利用信贷额度进行现金借款和信用证，以及我们为未来债务融资提供担保的能力，在一定程度上取决于我们保持这种合规的能力。我们获得信贷额度的全部借贷能力以及LOC机制的全部发行能力的能力还取决于适用的贷款机构和金融机构，包括任何替代或额外的贷款机构和金融机构，是否有能力和意愿 履行其承诺，为贷款提供资金、提供信贷或根据这些工具向我们或为我们提供付款担保。
应付给土地卖方的抵押贷款和土地合同以及其他贷款。截至2024年2月29日，账面价值为美元的库存19.6认捐了100万英镑，用于抵押贷款和土地销售者应付的土地合同和其他贷款。
截至2024年2月29日，我们的应付票据的本金将在截至11月30日的每年内到期，具体如下：2024 — 美元2.9百万；2025 年 — 50 万美元；2026 年 — 美元360.6百万; 2027 — $300.8百万；2028 年 — 80 万美元，其后 — $1.04十亿。
15.公允价值披露
资产和负债的公允价值衡量标准根据以下层次结构进行分类：
第 1 级公允价值根据活跃市场中相同资产或负债的报价确定。
第 2 级使用重要的可观测投入来确定的公允价值，例如类似资产或负债的报价，或非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价，资产或负债可观察到的报价以外的投入，或主要来自可观察市场数据或经相关性或其他方式证实的投入。
第 3 级使用大量不可观察的投入来确定公允价值，例如定价模型、贴现现金流或类似技术。
当事件和情况表明库存的账面价值无法收回时，非经常性地使用公允价值衡量标准。我们的库存通常是三级资产。我们有 不在截至2024年2月29日的三个月或截至2023年11月30日的年度中账面价值调整为公允价值的库存。有关这些资产估值的信息，请参阅附注7——库存减值和土地期权合同放弃。
下表列出了我们的金融工具的公允价值层次结构、账面价值和估计公允价值，账面价值接近公允价值的金融工具除外（以千计）：
  2024年2月29日2023年11月30日
描述公允价值
等级制度		携带
价值 (a)		估计的
公允价值		携带
价值 (a)		估计的
公允价值
金融负债：
高级笔记
第 2 级$1,328,366 $1,284,325 $1,327,934 $1,260,725 
(a)列报的优先票据的账面价值包括未摊销的债务发行成本。债务发行成本未计入这些票据的估计公允价值。
我们的优先票据的公允价值通常是根据这些工具的报价估算的。现金和现金等价物、定期贷款、抵押贷款和应付给土地卖方和其他贷款的土地合同的账面价值接近公允价值。企业拥有的人寿保险的账面价值基于保单的现金退保价值，因此近似于公允价值。
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16.承付款和或有开支
承诺和意外开支包括房屋建筑商在完成合同方面的典型义务以及在正常业务过程中产生的义务。
质保。我们为所有房屋提供有限保修。我们的有限保修计划的具体条款和条件因我们开展业务的市场而异。我们通常提供以下结构保证 10年，电气、供暖、冷却、管道和某些其他建筑系统的保修期各不相同 二到 五年基于地域市场和州法律，并保证 一年用于家居的其他部件。我们的有限保修计划通常是我们如何回应和考虑房主向当地分支办公室提出的要求修复某些状况或缺陷的请求，包括根据适用的州法规或侵权法，我们可能对房屋的缺陷或损坏承担责任的索赔。我们的保修责任涵盖与根据有限保修计划提出的房主索赔相关的维修费用。这些索赔通常由房主直接提出，涉及他们的个人房屋。
我们会估算每项有限担保下可能产生的成本，并在确认与出售每套房屋相关的收入时记录此类成本的负债。我们在估算保修费用累积金额时的主要假设是，历史索赔经验是未来索赔经验的有力指标。影响我们保修责任的因素包括交付的房屋数量、保修索赔的历史和预期费率以及每次索赔的费用。我们会定期评估应计保修负债的充足性，该负债包含在合并资产负债表中的应计费用和其他负债中，并根据我们的评估对金额进行必要的调整。我们的评估包括审查我们产生的实际保修费用，以确定我们的保修索赔经验的趋势和变化，并考虑我们的房屋建筑质量和客户服务计划以及外部事件。尽管我们认为目前反映在合并资产负债表中的保修责任是充足的，但法律环境、当地天气、土地或环境条件、房屋建造或客户服务实践中使用的材料或方法的质量和/或我们的保修索赔经验可能会对我们未来时期的实际保修成本产生重大影响，此类金额可能与我们目前的估计有很大差异。
我们的保修责任变更如下（以千计）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
期初余额$98,000 $101,890 
已签发的担保8,163 7,990 
付款(10,243)(8,642)
期末余额$95,920 $101,238 
担保。在我们的正常业务过程中，我们发布与房屋销售和土地销售相关的某些陈述、担保和担保。根据历史经验，我们认为与这些陈述、担保或担保有关的任何潜在责任不会对我们的合并财务报表产生重大影响。
自我保险。我们维持一般责任保险（包括施工缺陷和人身伤害保险）和工伤补偿保险，并要求我们的大多数独立承包商维护这些保险。这些保险单保护我们免受与房屋建筑活动相关的索赔造成的部分损失风险，但须遵守一定的自保预付款、免赔额和其他承保限额。我们还维持某些其他保险单。与我们的自保计划相关的费用包含在销售、一般和管理费用中。在亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州和内华达州，我们的承包商一般责任保险主要采用综合保单的形式，根据该计划，符合条件的独立承包商被注册为每个社区的受保人。注册的承包商通常会缴纳保险费用，如果有与其工作有关的索赔，则同意在将来支付合同金额。在总结计划规定的范围内，我们将注册承包商在适用社区内承担与房屋工程有关的一般责任，作为我们的总体一般责任保险和自保的一部分。
我们通过使用专属保险子公司对整体风险的一部分进行自保，该子公司为我们面临的建筑缺陷、人身伤害和财产损失索赔以及相关的诉讼或监管行动提供保障，但不超过一定限额。我们的自保责任通常包括结算和/或维修费用（如果有），以及我们为以下类型的索赔进行辩护和解决的费用：
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•施工缺陷: 建筑缺陷索赔是我们自保责任的最大组成部分，通常通过法律或监管程序提出，而不是直接由房主提出，涉及据称发生的影响因素 二或同一社区内的更多房屋，或者它们涉及社区内的公共区域或房主协会财产。与个人房主保修索赔相比，这些索赔的解决成本通常更高，而且索赔率变化很大。
•人身伤害: 人身伤害索赔通常涉及声称自己在我们的财产上受伤或因我们的运营而受伤的个人（我们的员工除外）。
•财产损失: 财产损失索赔通常涉及第三方就据称因我们的业务而造成的不动产或个人财产损失提出的索赔。此类索赔偶尔可能包括位于我们社区附近的财产所有者对我们提出的索赔。
我们在每个报告日的自保责任代表已报告的索赔、已发生但尚未报告的索赔以及索赔调整费用的估计成本。我们的自保负债金额基于第三方精算师进行的分析，该分析使用我们的历史索赔和支出数据以及行业数据来估算这些总体成本。制定这些估算值时使用的关键假设包括索赔频率、严重程度和解决模式，这些可能在很长一段时间内发生。这些估算值可能存在差异，这是因为从向购房者交付房屋到提出施工缺陷索赔以及此类索赔的最终解决之间的时间长短；与我们的市场和我们生产的产品类型相关的此类索赔的不确定性；以及法律或监管行动和/或解释等因素。由于所涉及的判断程度以及这些基本假设可能存在变异性，我们的实际未来成本可能与估计的有所不同。此外，申报索赔的频率和严重程度以及解决索赔的估计值的变化可能会影响精算分析中使用的趋势和假设，这可能对我们的合并财务报表具有重要意义。尽管各州的法规各不相同，但施工缺陷索赔需要很长一段时间才能报告和解决，期限可以延长 10年或更长时间。因此，根据精算分析估算的自保负债大部分与已发生但尚未报告的索赔有关。因此，与现有个人索赔有关的调整一般不会对估计的总体负债产生重大影响。我们与前几年交付的房屋相关的负债调整是在我们的估计值发生变化的时期内记录的。
我们的自保负债按所有期限的毛额列报，不考虑保险赔偿金和我们代表其他方支付的金额，以及预计从其他方面收回的款项（如果有）。估计可能的保险和其他赔偿金额为美元30.2百万和美元31.1截至2024年2月29日和2023年11月30日，我们的合并资产负债表中分别包含百万笔应收账款。这些自保金额主要基于精算确定的金额，取决于各种因素，包括上述索赔成本估算、适用保单年度的保单承保限额、历史第三方赔偿率、保险行业惯例、监管环境和法律先例，并且在不同时期之间存在很大差异。由于这些假设固有的不确定性和可变性，我们的实际保险回收额可能与目前的估计金额有很大差异。
我们的自保负债变化如下（以千计）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
期初余额$179,832 $175,977 
提供自保4,627 3,841 
付款(6,210)(7,296)
调整数 (a)(918)(1,253)
期末余额$177,331 $171,269 
(a)代表与自保相关的估计可能回收额的净变化，这些回收额记录在应收账款中，按总额列报我们的自保负债。
对于我们的大多数索赔，我们的保修责任和自保责任之间没有相互作用。通常，如果一个问题从一开始就被认定为保修或自保索赔，则在解决之前一直保持原样。但是，责任之间可能会出现相互作用的情况，例如社区中的个人房主单独要求对房屋进行保修维修，以解决类似的状况或问题，然后共同启动或可能启动有关该状况或问题和/或我们所开展的维修工作的法律程序。在这些情况下，索赔和相关的维修工作最初通常属于我们的保修范围
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责任以及与解决法律问题（包括任何额外的维修工作）相关的费用均由我们的自保责任承担。
我们在索赔和相关维修工作中支付的款项，无论是否属于我们的保修责任和/或我们的自保责任，只要此类付款超过我们的一般责任保险单规定的自保保留金或免赔额，均可从我们的保险公司收回。此外，在某些情况下，在解决索赔的过程中，我们会提前和/或代表独立承包商或其保险公司支付款项，并相信我们会获得此类款项的补偿。如果认为可能出现任何此类回收，则对所有这些金额的估计（如果有）将在我们的合并资产负债表中记录为应收账款。
除了通过我们的自保子公司进行有效自保的风险外，我们还经常为附属项目（例如公寓或联排别墅）的施工缺陷风险获得项目特定保险，保单免赔额通常从美元不等50,000到 $250,000。我们按毛额记录与这些项目相关的预计损失的估计负债和追回额，包括已知索赔的估计负债和对已发生但尚未报告的索赔的估计，前提是此类金额被认为是可能和可估计的。
佛罗里达州第 558 章行动。我们和我们的某些贸易伙伴继续收到律师代表房屋个人所有者和/或房主协会提出的索赔，这些索赔根据《佛罗里达州法规》第558章指控存在各种建筑缺陷，其中大多数与灰泥和入水问题有关。索赔主要涉及我们在杰克逊维尔、奥兰多和坦帕业务中的房屋。根据第558章，房主必须就施工缺陷发出书面通知，并为所服务的建筑和/或设计承包商提供对注意到的问题做出回应的机会，然后他们才能提起诉讼。尽管我们已经在没有诉讼的情况下解决了其中的许多索赔，还有一些其他索赔已由相应的贸易伙伴或其保险公司解决，承担相关费用，但截至2024年2月29日，我们有大约 483悬而未决的未决索赔，有些索赔定于未来几个季度及以后审理。此外，在其中一些案例中，我们的一些贸易伙伴的保险公司告诉我们，他们无法继续支付与索赔相关的费用。截至2024年2月29日，我们有针对这些事项的估计可能损失的应计款项，以及估计可能的保险赔偿金额的应收账款，包括对已发生但未报告的索赔的估计。尽管我们的损失有可能超过应计金额，追回的金额也可能低于记录的金额，但我们目前无法估计超过应计金额和/或与追回资金短缺相关的损失总额，这是合理可能的，因为每种损失都取决于多个因素，包括未来时期报告的额外索赔的范围；任何具体索赔的性质；我们对索赔的评估围绕每项此类申诉的具体事实；以及以下各方的行动我们无法控制的第三方。
履约保证金和信用证。我们经常被要求向各市政当局和其他政府机构提供履约保证金和/或信用证，以确保我们的项目完成和/或履行建设道路、下水道、供水系统和其他公用事业等社区改善设施的义务，并支持我们某些未合并的合资企业的类似开发活动。2024 年 2 月 29 日，我们有 $1.30十亿美元的履约保证金和美元32.2百万份未结信用证。2023 年 11 月 30 日，我们有 $1.32十亿美元的履约保证金和美元19.1百万份未结信用证。如果收取任何此类履约保证金或信用证，我们将有义务向履约保证金或信用证的发行人偿还款项。我们认为，目前任何未偿还的履约保证金或信用证都不会被催收大笔款项。履约保证金没有规定的到期日。相反，当基本业绩完成时，我们会解除履约保证金。为改善社区而签发的一些信用证的到期日与相关项目或义务的预期完成日期相吻合。但是，大多数信用证的初始期限为 一年并且通常逐年延长, 直到相关的履约义务完成为止.
土地期权合约和其他类似合约。在我们的正常业务过程中，我们签订土地期权合同和其他类似合同，以获得建造房屋的土地权。截至2024年2月29日，我们的现金存款总额为美元42.7百万美元用于购买总购买价为美元的土地1.28十亿。我们的土地期权合同和其他类似合同通常不包含要求我们具体履行的条款。
民事传票。2023年10月2日，我们收到了美国司法部民事司于2023年9月27日发出的传票，要求我们出示有关能源之星房屋检查、评级、营销和广告的某些文件和证词，包括我们与美国环境保护署和第三方能源之星评级公司、房地产经纪人、房地产评估师、金融机构和其他各方的合同和/或通信，以及与检查相关的指导方针、指令，方法、政策、流程和程序。我们正在与政府合作，制作文件和信息。截至本报告发布之日，我们无法预测政府将采取哪些行动（如果有）；本报告最终结果的时机或性质
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事项；或此类结果可能对我们的业务或合并财务报表产生的影响（如果有）。因此，尽管在这件事上损失或罚款（如果有的话）是合理可能的，但不被认为是可能或不可估量的.
17.法律事务
我们参与与业务相关的诉讼和监管程序，这些诉讼和监管程序处于不同的程序阶段。我们认为，我们记录的与这些诉讼有关的可能和合理估计的损失的应计金额是足够的，而且截至2024年2月29日，发生的额外物质损失不可能超过我们合并财务报表中已经确认或披露的估计金额。我们至少每季度评估诉讼和监管程序的应计收入，并酌情对其进行调整，以反映 (a) 我们当时已知的事实和情况，包括有关谈判、和解、裁决和其他相关事件和事态发展的信息；(b) 法律顾问的建议和分析；(c) 管理层的假设和判断。在确定新的诉讼应计额时，也使用了类似的因素和考虑因素，以确定哪些损失在进行评估时已成为可能和可以合理估计的损失。我们的诉讼和监管程序应计账款是按毛额列报的，不考虑追回款项和我们代表其他方支付的款项以及预计从其他当事方收回的款项（如果有）。如果认为有可能收回，则我们代表其他方支付的回收款项和预计将从其他方收回的金额（如果有）的估计值记为应收账款。根据我们的经验，我们认为在这些诉讼中可能向我们索赔或指控的金额并不能有效衡量我们的潜在责任。但是，任何这些诉讼的结果，包括我们可能产生的辩护和其他与诉讼相关的费用和开支，本质上是不确定的，如果做出，可能会与相关应计费用中反映的估计有很大差异。因此，任何程序的最终结果，如果超过相关应计额或未进行应计应计，都可能对我们的合并财务报表具有重要意义。 根据美国证券交易委员会的规定，只有在我们认为此类程序将导致对我们实施超过100万美元的金钱制裁（不包括利息和成本）或对我们的合并财务报表具有重要意义的情况下，我们才会披露根据任何联邦、州或地方颁布或通过的规范向环境排放材料或主要出于保护环境目的的联邦、州或地方规定提起的任何诉讼。.
18.股东权益
2024 年 2 月 28 日，我们董事会的管理发展和薪酬委员会批准了 519,636与2020年10月8日授予某些员工的PSU的归属相关的我们的普通股。根据PSU支付的股票反映了我们实现的某些绩效指标，这些指标基于累计每股收益、平均投资资本回报率以及与同行高产量公共房屋建筑公司相比的收入增长 三年时间从 2020 年 12 月 1 日到 2023 年 11 月 30 日。在支付的普通股中， 248,157股票，或 $15.9我们在2024年第一季度购买了100万个，以满足接收者在PSU归属时缴纳的预扣税。根据下述授权，购买的股票不被视为回购。
2023 年 3 月 21 日，我们的董事会授权我们最多回购美元500.0我们的百万股已发行普通股。截至 2023 年 11 月 30 日，有 $163.6根据该股票回购授权，剩余的可用资金为100万英镑。在 2024 年第一季度，我们回购了 826,663我们的普通股股份，总成本为 $50.0百万。授权下的回购可以通过公开市场购买、私下谈判的交易或其他方式定期进行，时间和金额由管理层自行决定，并视市场、业务和其他条件而定。该股票回购授权将持续有效，直到我们董事会完全使用或提前终止或暂停为止，并且不要求我们购买任何股票。截至 2024 年 2 月 29 日，有 $113.6根据该股票回购授权，剩余的可用资金为100万英镑。
2022年8月16日颁布为法律的《2022年通货膨胀降低法》对2022年12月31日之后进行的某些股票回购的净值征收不可扣除的1％消费税。在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三个月中，我们将适用的消费税反映在库存股中，作为回购股票的成本基础的一部分，并在合并资产负债表上记录了应计费用和其他负债中相应的应付消费税负债。除非另有说明，否则本报告中列出的与我们的股票回购和股票回购授权有关的所有金额在适用范围内均不包括此类消费税。
在 2024 年第一季度，我们董事会宣布并支付了普通股的季度现金股息.20每股。在2023年第一季度，我们董事会宣布并支付了普通股的季度现金股息.15每股。
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19.股票薪酬
股票期权。 在 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日，我们有 521,864和 1,109,567已发行股票期权，加权平均行使价为美元16.01和 $15.50，分别地。自2016年以来，我们没有授予任何股票期权奖励。在截至2024年2月29日的三个月中，共有 587,703加权平均行使价为美元的股票期权15.03被行使了。截至2024年2月29日，已发行股票期权和可行使股票期权的加权平均剩余合同期限均为 2.4年份。由于自2019年以来所有未偿还的股票期权均已完全归属，因此 不截至2024年2月29日和2023年2月28日的三个月期间与股票期权相关的股票薪酬支出。已发行股票期权和可行使股票期权的总内在价值均为美元26.3截至 2024 年 2 月 29 日，为百万人。（股票期权的内在价值是标的普通股的市场价值超过股票期权行使价的金额。）
其他股票奖励。 我们会不时向各类员工发放限制性股票和PSU作为补偿福利。我们确认的总薪酬支出为 $7.9百万和美元5.9截至2024年2月29日和2023年2月28日的三个月，分别为百万美元，与限制性股票和PSU有关。
20.合并现金流量表的补充披露
以下是合并现金流量表的补充披露（以千计）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
期末现金及现金等价物汇总：
房屋建造$668,084 $260,127 
金融服务211 700 
总计$668,295 $260,827 
现金流信息的补充披露：
已支付的利息，扣除资本化金额$2,886 $12,598 
缴纳的所得税540 408 
非现金活动的补充披露：
通过卖方融资获得的库存3,149 — 
未拥有的合并库存增加（减少）
(1,599)5,596 
由于未合并合资企业的土地和土地开发的分配，库存增加2,147 2,963 
21. 后续事件
在1990年代后期，在寻求战略电子商务机会的过程中，我们通过为持有每项此类投资而成立的独立有限责任公司（“LLC”）对某些科技业务进行了投资。在这些企业中, 我们通过相关的有限责任公司投资了大约 $1.8按成本法计算，一家私营科技公司存入了百万美元。由于当时的科技行业低迷和相关的股市严重调整，该投资随后在2001-2002年被注销，与其他电子商务业务的投资一起被注销，这笔投资被确定无法收回。被投资公司随后发展了一家可行的业务，提供在线上市，随着时间的推移，还提供其他专门为推广新住宅社区而设计的营销服务，我们和包括公司股东在内的其他房屋建筑商都认为这些服务很有用。
2024 年 3 月 1 日，这家被投资公司的几乎所有资产，我们在其中拥有大约 13.5间接所有权权益总额百分比，已出售给私人买家。从销售和某些关联交易中，我们收到了大约 $1.7百万现金以及私人持股买家的股权。在某些销售交易相关托管的到期后，我们可能会在以后获得额外的名义现金收益，但须遵守条款。由于没有相同或相似资产的报价，我们正在评估股权的公允价值，并确定该交易产生的收益，我们预计将在2024年第二季度记录该收益。此外，我们还获得了一家私人控股实体的相应间接股权，被投资公司在完成销售交易之前向该实体分配了某些资产。

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我们的某些现任和前任高管有资格根据他们在2000年根据激励计划收购的相关有限责任公司的名义权益，获得出售交易的部分现金收益，包括以后从出售交易相关托管机构中获得的任何分配。这包括我们的董事长兼首席执行官，他们在 2006 年到出售交易期间作为这家私营科技公司董事会成员（不收取我们或公司的报酬）代表我们的所有权，以及我们负责房地产和业务发展的执行副总裁。该计划在我们2001年年度股东大会的委托书中进行了描述，并规定根据符合条件的高管在有限责任公司中的比例向其进行某些分配。此类分配的时间和方式也受某些条款和条件的约束。此外，根据其有限责任公司的权益，符合条件的高管有权获得与我们获得的股权相关的未来收益（如果有）的相应份额。
在截至2023年11月30日、2022年和2021年11月30日的年度中，我们向被投资公司支付了美元2.3百万，美元1.1分别为百万美元和80万美元用于与我们的新家园社区相关的营销服务。作为销售交易的一部分，我们同意继续将此类服务用于 五年时期。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
运营结果
概述
收入来自我们的房屋建筑和金融服务业务。下表汇总了我们的合并经营业绩（千美元，每股金额除外）：
 三个月已结束
2024年2月29日2023年2月28日
方差
收入：
房屋建造$1,461,698 $1,378,537 6  %
金融服务6,068 5,777 5 
总收入$1,467,766 $1,384,314 6  %
税前收入：
房屋建造$163,088 $156,199 4  %
金融服务11,577 6,001 93 
税前收入总额174,665 162,200 8 
所得税支出
(36,000)(36,700)2 
净收入$138,665 $125,500 10  %
摊薄后的每股收益
$1.76 $1.45 21  %
我们在2024年第一季度取得了稳健的业绩，包括交付量、收入、净收入和摊薄后每股收益的同比增长，以及净订单的大幅增长。这一表现主要反映了健康的房地产市场状况，包括自2023年第四季度以来抵押贷款利率的下降、有利的人口趋势、相对于人口增长而言新房的长期生产不足、转售房屋库存受限以及按我们的价位对房屋的需求。我们还继续在本季度采用有针对性的销售策略，包括购房者优惠（尤其是与抵押贷款相关的优惠，例如利率回购或锁定计划），以应对购房者的负担能力挑战，帮助推动订单活动并最大限度地减少取消订单。在这种环境下，我们2024年第一季度的净订单量比去年同期增长了55％，这要归因于每个社区的月净订单增长率为4.6，高于去年同期的2.8，但被我们的平均社区数量同比下降4％所部分抵消。2024年第一季度的净订单价值同比增长58％，达到15.8亿美元，这反映了净订单的增长以及这些订单的平均销售价格的上涨。
截至2024年2月29日的三个月，房屋建筑收入来自住房收入和360万美元的土地销售。住房收入为14.6亿美元，比去年同期增长了6％，这要归因于向3,037套交付的房屋数量增长了9％，但平均售价下降了3％，至480,100美元，部分抵消了这一增长。我们在2024年第一季度交付的房屋中约有50％是向首次购房者交付的。截至2024年2月29日的三个月，房屋建筑营业收入总额为1.577亿美元，略高于去年同期的1.565亿美元，占收入的百分比为10.8％，而这一比例为11.4％。我们在2024年第一季度的房屋建筑营业收入利润率主要反映了销售、一般和管理费用占住房收入的百分比的增加，这是因为随着我们为业务增长做好准备，计划在年内增加社区数量，成本增加。我们2024年第一季度的住房毛利率为21.5％，与去年同期持平。截至2024年2月29日的三个月，净收益和摊薄后每股收益分别同比增长了10％和21％。我们2024年第一季度的摊薄后每股收益反映了过去几个季度普通股回购的有利影响。
在2024年第一季度，我们仍然专注于平衡每个社区的步伐、价格和开工情况，以优化我们在市场背景下每项库存资产的回报率。我们近年来经历的重大供应链中断已基本平息，再加上我们正在进行的简化产品供应的举措，我们保持了去年施工周期的改善。我们交付的房屋占期初积压的百分比从去年同期的36％增加到2024年第一季度的55％，这反映了我们建造时间的缩短。尽管我们的进展令我们感到鼓舞，但仍存在一些与供应链相关的持续挑战
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继续对我们的土地开发和房屋建设活动产生负面影响，今年和/或以后可能会恶化。
我们相信，我们强劲的资产负债表和流动性状况为我们提供了灵活性，使我们能够在2024年不断变化的市场条件下进行有效运营，并追求投资土地和土地开发的优先事项，以支持未来的增长并将资本返还给股东。在2024年第一季度，我们将对土地和土地开发的投资增加到5.871亿美元，比去年同期增长60％。我们还在本季度回购了约826,663股普通股，总成本为5000万美元。凭借强劲的运营现金流，我们在2024年第一季度末的总流动性为17.5亿美元，其中包括现金和现金等价物以及信贷额度下的10.8亿美元可用容量。截至2024年2月29日，我们在信贷额度下没有未偿还的现金借款。
尽管截至2024年2月29日的期末积压量同比下降了16％，至约27.9亿美元，但我们认为我们完全有能力在2024年第二季度和全年取得稳健的业绩，如下文 “展望” 所述。与2023年第四季度相比，我们的期末积压量连续增长了5％。
房屋建造
财务业绩。下表汇总了我们房屋建筑业务的某些财务和运营数据（千美元，平均销售价格除外）：
三个月已结束
2024年2月29日2023年2月28日
收入：
住房$1,458,126 $1,378,537 
土地3,572 — 
总计1,461,698 1,378,537 
成本和支出：
建筑和土地成本
住房(1,144,427)(1,082,821)
土地(2,101)— 
总计(1,146,528)(1,082,821)
销售、一般和管理费用(157,494)(139,227)
总计(1,304,022)(1,222,048)
营业收入 157,676 156,489 
利息收入5,857 467 
未合并合资企业的亏损权益(445)(757)
房屋建筑税前收入$163,088 $156,199 
房屋已交付3,037 2,788 
平均售价$480,100 $494,500 
住房毛利率占住房收入的百分比21.5 %21.5 %
调整后的住房毛利率占住房收入的百分比21.6 %21.8 %
销售、一般和管理费用占住房收入的百分比10.8 %10.1 %
营业收入占收入的百分比10.8 %11.4 %
收入。截至2024年2月29日的三个月，房屋建筑收入包括住房收入和土地销售收入。在截至2023年2月28日的三个月中，收入完全来自住房业务。2024年第一季度的住房收入比去年同期增长了6％，这得益于房屋交付数量增长9％，但总平均销售价格下降3％部分抵消了这一增长。房屋交付数量的同比增长反映了我们的西海岸、西南和东南房屋建筑报告板块分别增长了5％、34％和17％，但部分被中部地区的下降7％所抵消。较低的总体平均销售价格主要反映了产品和地域组合因素，但部分被我们在有针对性的销售策略的同时，有选择地向交付前积压的买家提供的购房者优惠的同比减少所抵消。
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截至2024年2月29日的季度土地销售收入总额为360万美元。去年同期没有土地出售。通常，土地销售收入会随着我们在某些市场维持或减少土地所有权地位的决定而波动，具体取决于我们在给定时间点的持有量、业务战略、特定市场的开发商和其他土地购买者的实力和数量、是否有机会以可接受的价格出售土地以及当前的市场状况。
营业收入。截至2024年2月29日的三个月，我们的房屋建筑营业收入同比略有增长，这反映了住房毛利润和土地销售利润的增加，但部分被销售、一般和管理费用的增加所抵消。2024年第一季度的营业收入包括130万美元的库存相关费用，而去年同期为530万美元。按收入的百分比计算，截至2024年2月29日的三个月，我们的营业收入为10.8％，而2023年同期为11.4％，这主要是由于销售、一般和管理费用占住房收入的百分比增加。不包括库存相关费用，我们的营业收入占收入的百分比从去年同期的11.7％降至2024年第一季度的10.9％。
•住房毛利——截至2024年2月29日的三个月，住房毛利润为3.137亿美元，较去年同期的2.957亿美元增长了6％，这反映了住房收入的增长，即使2023年第一季度，我们的住房毛利率仍为21.5％，2024年第一季度的住房毛利率仍为21.5％。住房毛利率主要反映了相对建筑和土地成本的增加以及产品和地域结构的变化，但被库存相关费用和购房者优惠的减少所抵消。截至2024年2月29日和2023年2月28日的三个月，与住房运营相关的先前资本化利息（包含在建筑和土地成本中）的摊销占住房收入的百分比分别为1.8％和1.9％。不包括本季度130万美元和去年同期530万美元的与住房运营相关的库存相关费用，我们2024年第一季度调整后的住房毛利率同比下降20个基点。
下文 “非公认会计准则财务指标” 中描述了调整后住房毛利率的计算，我们认为调整后的住房毛利率可以更清楚地衡量我们的业务表现。
•土地销售利润——截至2024年2月29日的三个月，土地销售利润总额为150万美元。去年同期没有土地出售。
•销售、一般和管理费用 — 下表列出了我们的销售、一般和管理费用的组成部分（千美元）：
三个月已结束
2024年2月29日住房收入的百分比2023年2月28日住房收入的百分比
营销费用 $36,360 2.5 %$33,138 2.4 %
佣金支出 (a)51,830 3.6 46,487 3.4 
一般和管理费用69,304 4.7 59,602 4.3 
总计$157,494 10.8 %$139,227 10.1 %
(a)佣金支出包括支付给内部销售顾问和外部房地产经纪人的房屋销售佣金。
截至2024年2月29日的三个月，销售、一般和管理费用比去年同期增长了13％。按占住房收入的百分比计算，我们在2024年第一季度的销售、一般和管理费用增加了70个基点，这主要反映了成本的增加，包括营销、广告和其他支出，这些费用是由于我们为业务增长做好了准备，计划在年内增加社区人数，以及销售佣金的增加。我们还投资了人员和其他资源，以适应我们预期的更大业务规模。
利息收入/支出。短期投资产生的利息收入在截至2024年2月29日的三个月，从去年同期的50万美元增至590万美元，这反映了我们在2024年期间的现金等价物平均余额和更高的利率。通常，利息收入的增加和减少可归因于短期投资平均计息余额的变化和利率的波动。
我们的利息主要来自借款，用于为土地收购、土地开发、房屋建设以及其他运营和资本需求提供资金。在截至2024年2月29日和2月28日的三个月期间产生的所有利息，
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2023 年是资本化的，因为我们符合利息资本化的库存的平均金额高于我们每个时期的平均债务水平。因此，我们在这些时期没有利息支出。有关我们产生和资本化的利息的更多信息，请参阅本报告附注6——合并财务报表附注中的库存。
未合并合资企业亏损权益。截至2024年2月29日和2023年2月28日的三个月，我们的未合并合资企业亏损权益分别为40万美元和80万美元。有关我们在房屋建筑未合并合资企业中的投资的更多信息，请参阅本报告合并财务报表附注中的附注9——对未合并合资企业的投资。
净订单、取消率、待办事项和社区数量。下表显示了有关我们的净订单、取消率、期末待办事项和社区数量（千美元）的信息：
三个月已结束
2024年2月29日2023年2月28日
净订单3,323 2,142 
订单净值 (a)$1,582,191 $1,001,868 
取消率 (b)14 %36 %
解决积压问题——房屋5,796 7,016 
结束积压 — 价值$2,791,744 $3,314,890 
结束社区计数238 256 
平均社区人数240 251 
(a) 净订单价值代表与该期间产生的净订单相关的潜在未来住房收入，以及购房者对地块和产品溢价的选择，以及设计工作室期权和同期积压房屋的升级改造。
(b) 取消率是指一段时间内取消的新房合同总数除以同期产生的新房订单总数（总额）。
净订单. 2024年第一季度的净订单比去年同期增长了55％，这反映了需求的改善和取消率的降低。2024年第一季度，每个社区的月净订单增长速度提高到4.6个，而2023年相应季度的月净订单量为2.8个。我们在整个2024年第一季度保持积极势头，随着季度的推移，每月净订单量环比增加。由于净订单的增长以及这些房屋的平均售价上涨了2％，至476,100美元，我们的净订单价值同比增长了58％。在2024年第一季度，我们整体净订单价值的同比增长反映了所有四个房屋建筑报告板块的增长，从西海岸板块的18％到中部细分市场的161％不等。
截至2024年2月29日的三个月，我们的取消率占总订单的百分比比比去年同期有所改善，这反映了当期房地产市场需求的强劲。连续而言，2024年第一季度的取消率从2023年第四季度的28％有所提高。
待办事项。与2023年2月28日相比，截至2024年2月29日，我们积压的房屋数量和积压的房屋数量分别下降了17％和16％。截至2024年2月29日，我们的总积压量同比下降反映了我们三个房屋建筑报告板块的下降，从东南部板块的10％到中部地区的53％不等，但西海岸板块的增长20％部分抵消了这一下降。与上一季度相比，我们期末积压的房屋数量和积压价值均增长了5％。一部分积压的房屋不会因为取消而导致房屋交付。
社区人数. 我们使用 “社区数量” 一词来指在报告期结束时有至少五套房屋可供出售的社区数量。截至2024年2月29日的三个月，我们的平均社区人数比去年同期下降了4％。我们在2024年第一季度的终端社区数量同比下降了7％，这是因为在过去十二个月中，销售一空的社区数量超过了新开放的社区数量。我们在2024年第一季度的平均社区数量连续增长了2％。为了推动未来的社区数量增长，我们在2024年逐年增加了对土地和土地开发的投资
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第一季度，预计将在2024年剩余的季度中逐年增加投资，如下文 “流动性和资本资源” 部分所述。
房屋建筑报告板块
运营数据。下表按房屋建筑报告细分市场（千美元）显示了有关我们的房屋交付、净订单、取消率占总订单的百分比、净订单价值、平均社区数量和期末积压（房屋数量和价值）的信息：
三个月已结束
房屋已交付净订单取消率
细分市场2024年2月29日2023年2月28日2024年2月29日2023年2月28日2024年2月29日2023年2月28日
西海岸828 786 950 857 13  %20 %
西南717 536 698 470 10 26 
中央870 935 1,017 411 15 58 
东南622 531 658 404 20 39 
总计3,037 2,788 3,323 2,142 14 %36 %
 订单净值平均社区数
细分市场2024年2月29日2023年2月28日方差2024年2月29日2023年2月28日方差
西海岸$633,400 $535,539 18  %73 80(9) %
西南314,863 177,392 77 44 45(2)
中央363,923 139,468 161 77 80(4)
东南270,005 149,469 81 46 46— 
总计$1,582,191 $1,001,868 58  %240 251(4) %
 
 待办事项——房屋待办事项 — 价值
细分市场2024年2月29日2023年2月28日方差2024年2月29日2023年2月28日方差
西海岸1,667 1,358 23  %$1,100,889 $918,53520  %
西南1,360 1,626 (16)608,455 686,101(11)
中央1,414 2,465 (43)505,194 1,069,380(53)
东南1,355 1,567 (14)577,206 640,874(10)
总计5,796 7,016 (17) %$2,791,744 $3,314,890(16) %
我们交付房屋的构成、净订单和积压的订单会随着我们活跃社区的产品和地理组合以及在任何特定时期在这些社区订购和/或交付的房屋的相应平均销售价格而变化，随着新社区的开放和现有社区的逐渐结束或在正常情况下售罄。此外，在我们的 Built to Order® 商业模式下，由于不同的地块大小和位置、房屋面积、产品溢价以及买家在社区中选择的设计工作室选项和升级，社区内个人住宅的销售价格可能会有所不同。除了任何特定时期或跨期当前经济或房地产市场状况的影响外，我们业务的这些内在差异还限制了连续和同比之间房屋交付量、净订单和积压量及其相应价值的可比性。
财务业绩。以下是对我们每个房屋建筑报告板块的财务业绩的讨论。有关这些细分市场的更多信息，包括其税前收益（亏损），载于本报告合并财务报表附注中的附注2——分部信息。每个房屋建筑报告板块的营业收入（亏损）和税前收益（亏损）之间的差异通常是由未合并的合资企业的收益（亏损）权益和/或利息收入和支出造成的。
29

除了下文列出的房屋建筑报告板块的业绩外，我们的合并房屋建筑营业收入还包括企业和其他非经营板块的业绩。在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三个月中，公司和其他公司的营业亏损分别为3510万美元和3,020万美元。
截至2024年2月29日和2023年2月28日的三个月期间，我们的房屋建筑报告板块的财务业绩在不同程度上受到我们有选择地向买家提供的购房者优惠以及目标销售策略以及已交付房屋的产品和地域结构变化的负面影响。
西海岸。下表显示了与我们的西海岸板块相关的财务信息（以千美元计，平均销售价格除外）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日方差
收入$558,302 $540,019 3  %
建筑和土地成本(447,433)(441,186)(1)
销售、一般和管理费用(44,738)(38,613)(16)
营业收入$66,131 $60,220 10  %
房屋已交付828 786 5  %
平均售价$673,800 $687,000 (2)  %
营业收入占收入的百分比11.8 %11.2 %60 bps
在2024年第一季度，该细分市场的收入由住房收入和土地销售收入组成。在2023年第一季度，收入完全来自住房业务。截至2024年2月29日的三个月，住房收入比去年同期增长了3％，达到5.579亿美元，这要归因于交付房屋数量的增加，但平均销售价格的下降部分抵消了这一增长。截至2024年2月29日的三个月，营业收入同比增长，这反映了住房毛利的增加，但部分被销售、一般和管理费用的增加所抵消。2024年第一季度营业收入占收入的百分比较去年同期有所增加，这主要是由于住房毛利率增长了150个基点至19.8％，但部分被销售、一般和管理费用占住房收入的百分比增长90个基点至8.0％所抵消。截至2024年2月29日的三个月，住房毛利率的同比增长主要反映了相对建筑和土地成本的降低。在截至2024年2月29日的三个月中，与住房运营相关的库存相关费用为130万美元，而去年同期为90万美元。截至2024年2月29日的三个月，销售、一般和管理费用占住房收入的百分比同比增长反映了成本的增加，包括与计划在年内增加该细分市场的社区数量相关的营销和其他费用，以及销售佣金的增加。
西南。下表显示了与我们的西南分部相关的财务信息（以千美元计，平均销售价格除外）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日方差
收入$323,125 $239,587 35  %
建筑和土地成本
(244,491)(177,003)(38)
销售、一般和管理费用
(22,870)(18,466)(24)
营业收入$55,764 $44,118 26  %
房屋已交付717 536 34  %
平均售价$450,700 $447,000 1  %
营业收入占收入的百分比17.3 %18.4 %(110)bps
截至2024年2月29日的三个月，该细分市场的收入同比增长反映了交付房屋数量和平均销售价格的增长。总体而言，由于住房毛利的增加，截至2024年2月29日的三个月的营业收入较去年同期有所增加，但部分抵消了销售的增加
30

和管理费用。按收入百分比计算，该细分市场2024年第一季度的营业收入较去年同期有所下降，反映出住房毛利率下降180个基点至24.3％，但部分被销售、一般和管理费用占住房收入的百分比下降70个基点至7.0％所抵消。截至2024年2月29日的三个月，住房毛利率同比下降主要是由于建筑和土地成本的上涨以及已交付房屋的产品和地域结构的变化，但部分抵消了购房者优惠的减少以及住房收入增加带来的运营杠杆率的提高。截至2024年2月29日的三个月，销售、一般和管理费用占住房收入的百分比同比下降主要反映了住房收入增加带来的运营杠杆率的提高，但部分被成本的增加所抵消，包括与计划在年内增加该细分市场的社区人数相关的营销和其他费用，以及销售佣金的增加。
中央。下表显示了与我们的中部细分市场相关的财务信息（以千美元计，平均销售价格除外）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日方差
收入$320,484 $389,951 (18) %
建筑和土地成本
(249,840)(297,286)16 
销售、一般和管理费用
(32,073)(33,839)5 
营业收入$38,571 $58,826 (34) %
房屋已交付870 935 (7)  %
平均售价$364,700 $417,100 (13) %
营业收入占收入的百分比12.0 %15.1 %(310)bps
在2024年第一季度，该细分市场的收入由住房收入和土地销售收入组成。在2023年第一季度，收入完全来自住房业务。截至2024年2月29日的三个月，住房收入为3.173亿美元，比去年同期下降19％，反映了交付房屋数量和平均销售价格的下降。由于住房毛利润减少，2024年第一季度的营业收入较去年同期有所下降，但部分被销售、一般和管理费用减少以及本季度110万美元的土地销售利润减少所抵消。截至2024年2月29日的三个月，该细分市场的营业收入占收入的百分比较去年同期有所下降，这主要是由于住房毛利率下降了190个基点至21.9％，以及销售、一般和管理费用占住房收入的百分比增长了140个基点至10.1％。截至2024年2月29日的三个月，住房毛利率同比下降主要反映了相对建筑和土地成本的增加、交付房屋的产品和地域结构的变化、购房者优惠的增加以及住房收入减少导致的运营杠杆率降低。截至2024年2月29日的三个月，销售、一般和管理费用占住房收入的百分比同比增长主要是由于成本上涨，包括与计划在年内增加该细分市场的社区数量相关的营销、广告和其他费用，销售佣金增加以及住房收入减少导致运营杠杆率降低。

东南。下表显示了与我们的东南分部相关的财务信息（以千美元计，平均销售价格除外）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日方差
收入$259,787 $208,980 24  %
建筑和土地成本
(203,791)(165,056)(23)
销售、一般和管理费用
(23,731)(20,399)(16)
营业收入$32,265 $23,525 37  %
房屋已交付622 531 17   %
平均售价$417,700 $393,600 6   %
营业收入占收入的百分比12.4 %11.3 %110 bps
31

由于交付房屋数量和平均销售价格的增加，截至2024年2月29日的三个月，该细分市场的收入同比增长。2024年第一季度的营业收入比去年同期有所增加，这反映了住房毛利润的增加，但部分被销售、一般和管理费用的增加所抵消。按收入百分比计算，2024年第一季度的营业收入较去年同期有所增加，这主要是由于住房毛利率增长了60个基点至21.6％，以及销售、一般和管理费用占住房收入的百分比提高了50个基点，达到9.2％。截至2024年2月29日的三个月，住房毛利率同比增长主要反映了本季度没有库存相关费用，而去年同期的此类费用为350万美元，购房者优惠的减少以及住房收入增加带来的运营杠杆率的提高，部分被建筑和土地成本的上涨所抵消。截至2024年2月29日的三个月，销售、一般和管理费用占住房收入的百分比同比下降主要是由于住房收入增加带来的运营杠杆率有所提高，但部分抵消了与计划在年内增加该细分市场的社区人数相关的营销、广告和其他支出的增加，以及销售佣金的增加。
金融服务报告板块
下表汇总了我们的金融服务报告板块的部分财务和运营数据（千美元）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
收入$6,068 $5,777 
开支(1,546)(1,358)
未合并合资企业的收益权益
7,055 1,582 
税前收入
$11,577 $6,001 
总起源 (a)：
贷款2,146 1,816 
校长$840,566 $726,665 
使用KBHS的购房者百分比85  %79  %
FICO 平均分数743 733 
已售贷款 (a)：
向 GR Alliance 出售的贷款2,239 1,828 
校长$886,241 $741,468 
向第三方出售贷款37 91 
校长$14,153 $32,242 
(a)贷款的发放和销售发生在KBHS内。
收入。由于产权服务收入和保险佣金的增加，截至2024年2月29日的三个月，金融服务收入较去年同期有所增加。
税前收入。截至2024年2月29日的三个月，金融服务税前收入比去年同期增长了93％，这主要是由于我们未合并的合资企业KBHS的权益收益增加。在2024年第一季度，由于KBHS收入的增加，我们未合并合资企业的权益收益从去年同期的160万美元增至710万美元。KBHS收入的同比增长是由于本季度IRLC的公允价值增长了290万美元，而去年同期IRLC的公允价值亏损了150万美元。KBHS收入同比增长的另一个原因是发放的贷款本金额增加，这是因为本期交付的房屋越来越多，85％的购房者使用了KBHS，高于去年同期的79％。有关我们在未合并合资企业投资的更多信息，请参阅本报告合并财务报表附注中的附注9——对未合并合资企业的投资。
32

所得税
所得税支出。 我们的所得税支出和有效税率如下（千美元）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
所得税支出 $36,000 $36,700 
有效税率 20.6 %22.6 %
截至2024年2月29日的三个月，我们的有效税率较去年同期有所下降，这主要是由于与股票薪酬相关的超额税收优惠增加了340万美元，不可扣除的高管薪酬支出减少了60万美元，但部分被我们认可的第45L节税收抵免减少的160万美元所抵消，主要来自建筑节能住宅。
有关我们所得税的更多信息，请参阅本报告合并财务报表附注中的附注13——所得税。
非公认会计准则财务指标
本报告包含有关我们调整后的住房毛利率的信息，该信息不是根据GAAP计算的。我们认为，这项非公认会计准则财务指标对投资者了解我们的业务和运营中使用的杠杆作用具有相关性和实用性，并且可能有助于将我们与房屋建筑行业的其他公司进行比较，因为它们提供了类似的信息。但是，由于该非公认会计准则财务指标不是根据公认会计原则计算的，因此该非公认会计准则财务指标可能无法与房屋建筑行业的其他公司完全相提并论，因此不应孤立地考虑，也不能将其作为GAAP规定的经营业绩和/或财务指标的替代方案。相反，应使用这种非公认会计准则财务指标来补充最直接可比的GAAP财务指标，以便更好地了解影响我们运营的因素和趋势。
调整后的住房毛利率。下表将我们根据公认会计原则计算的住房毛利率与调整后住房毛利率（千美元）的非公认会计准则财务指标进行了对比：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
住房收入$1,458,126 $1,378,537 
住房建设和土地成本(1,144,427)(1,082,821)
住房毛利313,699 295,716 
加：库存相关费用 (a)
1,298 5,289 
调整后的住房毛利$314,997 $301,005 
住房毛利率占住房收入的百分比21.5 %21.5 %
调整后的住房毛利率占住房收入的百分比21.6 %21.8 %
(a) 代表与住房业务相关的库存减值和土地期权合同放弃费用。
调整后的住房毛利率是一项非公认会计准则财务指标，我们的计算方法是将住房收入减去给定时期内记录的住房建设和土地成本，不包括住房库存减值和土地期权合同放弃费用（如适用），再除以住房收入。最直接可比的GAAP财务指标是住房毛利率。我们认为，调整后的住房毛利率是投资者评估我们业绩的相关且有用的财务指标，因为它衡量了我们在给定时期内交付的房屋中专门产生的毛利。这项非公认会计准则财务指标隔离了住房库存减值和土地期权合同放弃费用对住房毛利率的影响，并允许投资者与以类似方式调整住房毛利率的竞争对手进行比较。我们还认为，投资者会发现调整后的住房毛利率相关且有用，因为调整后的住房毛利率是一种盈利能力衡量标准，可以与前一时期进行比较，而不考虑住房库存减值和土地期权合同放弃费用的可变性。这项财务指标帮助我们就社区位置和产品组合、产品定价和施工速度做出战略决策。
33

流动性和资本资源
概述。 在过去的几年中，我们通过以下方式为房屋建筑和金融服务活动提供了资金：
•内部产生的现金流；
•公开发行债务证券；
•信贷额度下的借款；
•定期贷款；
•土地期权合同和其他类似合同和卖方票据；
•我们的普通股的公开发行；以及
•信用证和履约保证金。
我们在业务运营中管理现金的使用，以支持我们的主要战略目标的执行。在过去的几年中，我们主要将现金用于：
•土地征用和土地开发;
•房屋建筑；
•运营费用；
•应付票据的本金和利息支付；
•偿还信贷额度下的借款；
•支付给股东的股息；以及
•回购我们的普通股。
2024年第一季度末，我们的总流动性为17.5亿美元，包括现金和现金等价物以及信贷额度下的10.8亿美元可用容量。根据我们截至2024年2月29日的财务状况以及下文 “展望” 中讨论的业务预测，我们不存在与流动性相关的重大问题。我们认为，我们现有的现金和现金等价物、预期的运营现金流以及信贷额度下的可用金额将足以为至少未来12个月的预期运营和土地相关投资需求提供资金。
现金需求。在截至2024年2月29日的三个月中，我们的现金需求与截至2023年11月30日止年度的10-K表年度报告中 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 部分中报告的现金需求没有重大变化。
对土地和土地开发的投资。截至2024年2月29日的三个月，我们在土地和土地开发方面的投资增长了60％，达到5.871亿美元，而去年同期为3.670亿美元。包含在土地和土地开发投资中的土地征用支出从2023年同期的5000万美元增加到截至2024年2月29日的三个月中的2.144亿美元。截至2024年2月29日的三个月，我们的总投资中约有37％与土地收购有关，而去年同期的这一比例约为14％。虽然在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三个月中，我们在每个房屋建筑报告板块对土地和土地开发进行了战略投资，但每个时期的这些投资中分别约有50％和53％来自我们的西海岸房屋建筑报告板块。
在2024年的剩余时间内，我们打算继续在有吸引力的子市场中投资和开发土地地位，并有选择地收购或控制符合我们投资标准的其他土地。尽管我们预计，在2024年剩余的季度中，我们的土地征用活动将同比增加，但我们未来对土地和土地开发的投资将在很大程度上取决于市场状况和符合我们投资回报标准的可用机会。
下表按房屋建筑报告分部列出了我们在土地期权合同和其他类似合同下拥有或控制的土地数量以及库存的账面价值（以千美元计）：
2024年2月29日2023年11月30日方差
细分市场很多账面价值很多账面价值很多账面价值
西海岸17,926 $2,546,929 18,220 $2,455,336 (294)$91,593 
西南7,150 835,212 7,017 830,514 133 4,698 
中央16,559 905,498 17,328 942,168 (769)(36,670)
东南13,874 955,942 13,411 905,628 463 50,314 
总计55,509 $5,243,581 55,976 $5,133,646 (467)$109,935 
34

截至2024年2月29日，我们在土地期权合同和其他类似合同下拥有或控制的土地的账面价值较2023年11月30日增长了2％，这反映了截至2024年2月29日的三个月中的土地投资，但部分抵消了已交付的房屋和我们放弃的1,439块先前控制的地块。截至2024年2月29日，我们拥有或控制的土地数量与2023年11月30日基本持平。截至2024年2月29日，库存批次包括合同规定的6,885批货物，相关押金可由我们自行决定退还，而截至2023年11月30日，此类批次的库存数量为6,260批。截至2024年2月29日，我们在土地期权合约和其他类似合同下控制的土地占总地数的百分比为28％，而2023年11月30日为27％。通常，这个百分比会随着我们决定控制（或放弃）土地期权合同和其他类似合同下的土地或根据可用机会和我们的投资回报标准购买（或出售自有）地块而波动。
土地期权合同和其他类似合同。 正如本报告附注8——合并财务报表附注中的可变利息实体中所讨论的那样，我们的土地期权合约和其他类似合约通常不包含要求我们具体业绩的条款。我们行使特定土地期权合同或其他类似合同的决定取决于我们的尽职调查结果以及我们在签订此类合同后进行的持续市场和项目可行性分析。在某些情况下，我们行使土地期权合同或其他类似合同的决定可能取决于土地卖方获得必要的权利，例如分区权以及环境和开发批准，和/或在预定日期之前实际开发标的土地。我们通常能够出于任何原因不行使对地下土地的权利，并在适用的情况下没收我们的存款，而不会对卖方施加进一步的罚款或义务。如果我们在2024年2月29日收购我们在土地期权合同和其他类似合同下拥有的所有土地，我们估计剩余的收购价格将如下：2024年——5.968亿美元；2025年——3.544亿美元；2026年——2.068亿美元；2027年——5,950万美元；2028年——6,390万美元；之后——0美元。
流动性。 下表汇总了我们的现金和现金等价物以及总流动性（以千计）：
二月 29,
2024		11月30日
2023
现金和现金等价物$668,084 $727,076 
信贷额度承诺1,090,000 1,090,000 
信贷额度下未清的信用证(6,650)(6,650)
信贷额度可用性1,083,350 1,083,350 
总流动性$1,751,434 $1,810,426 
我们在2024年2月29日和2023年11月30日的现金等价物主要投资于计息银行存款账户和货币市场基金。
资本资源。 我们的应付票据包括以下内容（以千计）：
二月 29,
2024		11月30日
2023		方差
定期贷款$358,323 $358,156 $167 
高级笔记1,328,366 1,327,934 432 
土地卖方应付的抵押贷款和土地合同以及其他贷款6,040 3,808 2,232 
总计
$1,692,729 $1,689,898 $2,831 
以债务与资本的比率衡量，截至2024年2月29日，我们的财务杠杆率为30.4％，而2023年11月30日为30.7％。同比而言，我们的债务资本比率从32.6％提高了220个基点。债务与资本的比率通过将应付票据除以资本（应付票据加上股东权益）来计算。
LOC 设施。我们维护LOC设施，以便在正常业务运营过程中不时获得信用证。根据将于2027年2月18日到期的LOC机制，我们可能会签发高达7,500万美元的信用证。截至2024年2月29日和2023年11月30日，我们在LOC融资机制下的未偿信用证分别为2550万美元和1,250万美元。
绩效保证金。正如本报告附注16——合并财务报表附注中的承诺和意外开支中所讨论的那样，截至2024年2月29日和2023年11月30日，我们的未偿还绩效债券分别为13.0亿美元和13.2亿美元。
35

无抵押循环信贷额度。我们有10.9亿美元的信贷额度，将于2027年2月18日到期。信贷额度包含未承诺的手风琴功能，根据该功能，在某些条件下，包括获得额外的银行承付款，其可用贷款的总本金额可以增加到最高12.9亿美元。可用于现金借款和发放信用证的信贷额度取决于信贷额度下未偿还的现金借款和信用证总额以及信贷额度条款下的最大可用金额。截至2024年2月29日，我们在信贷额度下没有现金借款和670万美元的未偿信用证。本报告附注14——合并财务报表附注中的应付票据进一步描述了信贷额度。
根据信贷额度和定期贷款的条款，除其他外，我们需要遵守各种契约，包括有关合并有形净资产、杠杆比率以及利息覆盖率或最低流动性水平的财务契约，每项契约均按其中的定义。我们对这些财务契约的遵守情况是通过信贷额度和定期贷款条款中具体定义或描述的计算和指标来衡量的，在某些方面可能与可比的GAAP或其他常用术语有所不同。信贷额度和定期贷款下的财务契约要求如下：
•合并有形净资产——在任何财政季度末，我们必须维持大于或等于（a）20.9亿美元的合并有形净资产，外加（b）相当于自2021年11月30日之后开始并截至该财政季度最后一天结束的每个财政季度累计合并净收入总额的50％的金额（但如果任何财政季度出现合并净亏损，则不会减少）(c) 金额等于我们发行我们的股票时获得的累计净收益的50％2021 年 11 月 30 日之后的股本。
•杠杆率—我们还必须在每个财政季度末将杠杆比率保持在小于或等于.60的水平。杠杆比率是根据我们的合并总负债与合并总负债和合并有形净资产总和的比率计算得出的，均根据信贷额度和定期贷款的定义。
•利息覆盖率或流动性——我们还必须保持（a）在每个财政季度末大于或等于1.50的利息覆盖率；或（b）最低流动性水平，但不能同时保持两者。利息覆盖率是我们过去12个月的合并调整后息税折旧摊销前利润与合并利息的比率，根据信贷额度和定期贷款的定义。根据信贷额度和定期贷款的定义，我们的最低流动性必须大于或等于最近结束的四个财政季度的合并利息。
此外，根据信贷额度和定期贷款，截至每个财政季度末，我们对合资企业、非担保子公司和其他未合并实体的股权投资总额不得超过（a）1.048亿美元和（b）合并有形净资产的20％。此外，只要我们不持有信贷额度和定期贷款所定义的投资级别评级，信贷额度和定期贷款就不允许我们的借贷基础负债，除某些例外情况外，借款基础债务是指我们和我们的某些子公司未偿借款和非抵押金融信用证债务的本金总额大于我们的借款基础（一项与我们的库存有关的衡量标准）以及无限制的现金资产）。
信贷额度和定期贷款下的契约和其他要求是我们在应付票据方面必须遵守的最严格的契约。下表汇总了截至2024年2月29日信贷额度和定期贷款下的财务契约和其他要求，以及我们在这些契约和其他要求方面的实际水平或比率（如适用）：
财务契约和其他要求契约要求实际的
合并的有形净资产>28.7 亿美元38.4 亿美元
杠杆比率.600.308
利息覆盖率 (a)>1.50010.661
最低流动性 (a)>8660 万美元6.681 亿美元
对合资企业和非担保子公司的投资8.731 亿美元3.591 亿美元
借款基础超过借款基础负债（按定义） 不适用28.2 亿美元
(a) 根据信贷额度和定期贷款的条款，我们必须维持最低利息覆盖率或最低流动性水平。
管理我们优先票据的契约不包含任何财务契约。除特定例外情况外，该契约包含某些限制性契约，除其他外，这些契约限制了我们承担有担保债务的能力，或
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从事涉及超过一定指定价值的财产的售后回租交易。此外，该契约包含与合并、合并和资产出售相关的某些限制。
截至2024年2月29日，我们遵守了信贷额度、定期贷款、优先票据、契约、LOC融资机制以及应付给土地卖方和其他贷款的抵押贷款和土地合同下所有契约和其他要求的适用条款。我们能否利用信贷额度进行现金借款和信用证，以及我们为未来债务融资提供担保的能力，在一定程度上取决于我们保持这种合规的能力。我们获得信贷额度的全部借贷能力以及LOC机制的全部发行能力的能力还取决于适用的贷款机构和金融机构，包括任何替代或额外的贷款机构和金融机构，是否有能力和意愿 履行其承诺，为贷款提供资金、提供信贷或根据这些工具向我们或为我们提供付款担保。
除了信贷额度和定期贷款外，没有任何协议限制我们支付股息，这些协议将限制我们支付某些股息，例如普通股的现金分红，前提是任何此类付款时存在信贷额度或定期贷款违约，或者任何此类付款会导致此类违约（如果申报时没有违约，则在申报后60天内支付的股息除外）。
根据可用条款，我们通过土地卖方的购置款融资或第三方的其他形式的融资来为某些土地收购提供资金。截至2024年2月29日，我们有未偿还的土地卖方应付的抵押贷款和土地合同，以及与此类融资相关的其他应付贷款，主要由标的房产担保，总账面价值为1,960万加元。
高级无抵押定期贷款. 我们向贷款方提供3.6亿美元的定期贷款，该贷款将于2026年8月25日到期，如果我们在信贷额度下担保借款，而没有为定期贷款提供类似的担保（某些例外情况除外），则更早到期。本报告附注14——合并财务报表附注中的应付票据进一步描述了定期贷款。
未合并的合资企业。 正如本报告合并财务报表附注中附注9——对未合并合资企业的投资中所讨论的那样，我们在房屋建筑业务所在的各个市场投资了未合并的合资企业。截至2024年2月29日，我们一家未合并的合资企业在循环信贷额度下向第三方贷款机构偿还借款，并由标的财产和相关项目资产作为担保。截至2024年2月29日，我们的其他未合并合资企业均没有未偿债务。
信用评级。我们的信用评级由评级机构定期审查。2024年3月，标普全球评级将我们的企业信用评级从BB上调至BB+，并将其评级展望维持在稳定。
合并现金流。下表汇总了我们的运营、投资和融资活动（用于）的净现金（以千计）：
 三个月已结束
 2024年2月29日2023年2月28日
提供的净现金（用于）：
经营活动$28,518 $93,917 
投资活动(12,592)(16,961)
筹资活动(74,973)(146,327)
现金和现金等价物的净减少
$(59,047)$(69,371)
运营活动。通常，我们的净运营现金流的波动主要取决于库存和盈利能力的变化。截至2024年2月29日的三个月，我们通过经营活动提供的净现金主要反映了1.387亿美元的净收入和1,010万美元的应收账款净减少，但部分被库存净增加1.075亿美元以及应付账款、应计费用和其他负债的净减少3,850万美元所抵消。在截至2023年2月28日的三个月中，我们通过经营活动提供的净现金主要反映了1.255亿美元的净收入和1.013亿美元的库存净减少，但部分被应付账款、应计费用和其他负债的净减少1.317亿美元以及应收账款净增加的2530万美元所抵消。
投资活动。在截至2024年2月29日的三个月中，我们的现金使用包括950万美元用于净购买不动产和设备，310万美元用于向未合并的合资企业捐款。在截至2023年2月28日的三个月中，用于投资活动的净现金反映了1,320万美元的未合并联营公司捐款
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合资企业和880万美元的财产和设备净购买额.未合并合资企业的510万美元投资回报部分抵消了所使用的现金。
融资活动。在截至2024年2月29日的三个月中，我们对现金的使用包括5000万美元的股票回购，与1,650万美元的股票薪酬奖励相关的税款，1,640万美元的普通股股息支付，以及向土地出售者支付的抵押贷款和土地合同以及其他90万美元的贷款。根据员工股票计划发行的880万美元普通股部分抵消了所使用的现金。在截至2023年2月28日的三个月中，我们对现金的使用包括7,500万美元的股票回购、5,000万美元的信贷额度下的净还款额、1,250万美元的普通股股息、与970万美元的股票薪酬奖励相关的税款以及应付的土地卖方抵押贷款和土地合同以及20万美元的其他贷款。根据员工股票计划发行的110万美元普通股部分抵消了所使用的现金。
分红。 在 2024 年第一季度，我们董事会宣布并支付了每股 0.20 美元的普通股季度现金股息。在2023年第一季度，我们董事会宣布并支付了每股0.15美元的普通股季度现金股息。普通股未来现金分红的申报和支付，无论是当前水平还是完全水平，均由董事会自行决定，并取决于我们预期的未来收益、现金流、资本需求、外部融资渠道、债务结构及其任何调整、运营和金融投资策略和总体财务状况以及总体业务状况等。
截至本报告发布之日，我们认为我们有足够的资本资源和足够的外部融资来源，可以满足我们当前和合理预期的资金需求，以开展业务和满足正常业务过程中的其他需求。随着2024年的进展，我们预计将使用或重新部署信贷额度下的现金资源或现金借款，主要是为了在当前市场条件下为我们的业务增长做好准备。在此期间，我们还可能参与资本市场、银行贷款、项目债务或其他金融交易，包括回购债务或股权证券，或可能发行新的债务或股权证券以支持我们的业务需求。这些交易所涉及的金额（如果有的话）可能是重要的。此外，在必要或可取的情况下，我们可能会调整或修改信贷额度或LOC机制的条款和/或扩大其容量，或与相同或其他金融机构签订额外的信用证额度或其他类似的融资安排，或允许任何此类便利或贷款到期或到期。我们对现金资源或现金借款的预期用途以及参与前两句话中描述的任何交易的能力可能会受到动荡或紧张的经济、资本、信贷和/或金融市场状况或其他因素的限制，包括下文 “展望” 中描述的因素和/或我们的流动性、杠杆率和净资产，我们无法保证任何一项或一系列此类交易的成功完成、成本或运营限制。
担保人补充财务信息
截至2024年2月29日，我们的未偿还优先票据本金总额为13.4亿美元，信贷额度下没有未偿借款，定期贷款下未偿还的借款本金总额为3.6亿美元。我们在信贷额度和定期贷款项下支付优先票据和借款（如果有）的本金和利息的义务由我们的担保子公司共同担保。我们的其他子公司，包括与我们的金融服务业务相关的所有子公司，不为任何此类债务提供担保（统称为 “非担保子公司”），尽管如果我们认为这符合我们或相关子公司的最大利益，我们可能会让非担保子公司成为担保子公司。有关我们的优先票据、信贷额度和定期贷款条款的更多信息，请参阅本报告附注14——合并财务报表附注中的应付票据。
担保是全额和无条件的，担保子公司由我们100％拥有。这些担保是每家担保子公司的优先无担保债务，在支付权中与此类担保子公司的所有无抵押和无次级债务和担保相同。担保实际上从属于此类担保子公司的任何有担保债务，但以担保此类债务的资产价值为限，在结构上从属于非担保子公司的债务和其他负债。
根据管理优先票据的契约条款以及信贷额度和定期贷款的条款，如果任何担保子公司不再是S-X条例第1-02条所定义的 “重要子公司”，使用5％而不是10％的门槛（前提是我们的非担保子公司的资产总额不超过调整后的合并总资产衡量标准的10％），则将自动无条件地进行已解除其对优先票据、信贷额度和定期贷款，只要该担保子公司对我们或我们子公司任何其他债务的所有担保在解除时或之前终止。
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下表汇总了KB Home和担保子公司的合并财务信息，不包括未合并的合资企业，以及在删除（a）KB Home与担保子公司之间的公司间交易和余额以及（b）非担保子公司的收益和投资权益之后。有关我们未合并合资企业的更多信息，请参阅本报告合并财务报表附注中的附注9——对未合并合资企业的投资。
二月 29,
2024		11月30日
2023
资产负债表数据汇总（以千计）
资产
现金$631,841 $683,323 
库存4,692,961 4,599,468 
非担保子公司应付的款项532,770 534,865 
总资产6,456,135 6,367,410 
负债和股东权益
应付票据$1,692,729 $1,689,898 
应付给非担保子公司的款项348,623 338,390 
负债总额2,872,845 2,834,555 
股东权益3,583,290 3,532,855 
三个月已结束
2024年2月29日
运营报表数据汇总（以千计）
收入$1,330,420 
建筑和土地成本(1,041,327)
销售、一般和管理费用(152,241)
来自非担保子公司的利息收入7,097 
税前收入149,575 
净收入118,275 
关键会计政策与估计
编制我们的合并财务报表需要在应用会计政策和不确定事项估计时运用判断力。在截至2024年2月29日的三个月中，我们的关键会计政策和估计与截至2023年11月30日止年度的10-K表年度报告中 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 部分中披露的政策和估计没有重大变化。
最近的会计公告
最近没有任何会计公告预计会对我们的合并财务报表产生重大影响。
外表
自2023财年结束以来，住房需求的改善在很大程度上与抵押贷款利率自2023年第四季度以来的下降有关，并受到了积极因素的支持，例如有利的人口趋势、新房长期产量相对于人口增长不足、转售房屋库存受限以及按我们的价位对房屋的需求。我们在2024年第一季度的3,323份净订单比去年同期增长了55％，我们将步伐提高到每个社区每月4.6份净订单，而去年同期为2.8份。迄今为止，我们净订单的这种积极势头一直持续到2024年第二季度，鉴于我们致力于为购房者提供个性化房屋的能力、精心设计的产品和诱人的价格点，以及我们不断扩大的社区数量，我们相信我们完全有能力利用这一势头。同时，抵押贷款利率、通货膨胀、消费者信心和整体经济的短期方向存在不确定性，以及这些因素在多大程度上可能单独或集体地影响2024年剩余时间及以后的住房负担能力和房屋需求。
我们计划继续专注于通过房屋建筑业务创造现金流，平衡步伐、价格和
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建设始于每个社区，以优化我们在市场背景下每种库存资产的回报率。我们预计，自2022年下半年以来，我们有选择地向买家提供的定价调整和其他购房者优惠将对2024年剩余时间交付房屋的平均销售价格产生负面影响。我们在2024年剩余几个季度中对此类优惠的使用将取决于市场动态，包括抵押贷款利率和整体住房负担能力，以及社区特定的考虑因素，包括积压的规模和施工阶段、净订单速度和剩余可供出售的土地。
凭借我们强劲的资产负债表和流动性状况，我们相信我们可以在2024年不断变化的市场条件下有效运营，并继续优先投资土地收购和开发以支持未来的增长，并将资本返还给股东。尽管我们预计，与2023年同期相比，我们的土地征用活动将在2024年剩余时间内增加，但我们在土地和土地开发方面的投资将在很大程度上取决于市场状况和符合我们投资回报标准的可用机会。
在 2024 年第一季度末，我们目前的董事会股票回购授权还剩余 1.136 亿美元。这为我们提供了在2024年继续回购普通股的机会，其数量和时机是基于我们的运营现金流、流动性前景、土地投资机会和需求、普通股的市场价格以及房地产市场和总体经济状况的考虑。
我们计划继续平衡每个社区的步伐、价格和施工开工，在市场背景下优化每种库存资产的回报，利用我们差异化、高度以客户为中心的按订单建造的业务模式和运营能力，帮助有效满足不断变化的消费者偏好和预算，以及抵押贷款利率的进一步上涨和/或经济状况疲软等因素引起的需求变化。截至2024年2月29日，我们的积压价值为27.9亿美元，我们相信我们可以实现2024年的预期业绩，但须遵守本报告中描述的因素和风险。就某些指标而言，我们目前对2024年第二季度和2024年全年的展望如下：
2024 年第二季度
•我们预计住房收入将在16.0亿美元至17.0亿美元之间，而2023年同期为17.6亿美元，预计我们的平均销售价格约为48.3万美元，而去年同期为47.95万美元。
•假设没有库存相关费用，我们预计，我们的房屋建筑营业收入利润率将在10.1％至10.5％之间，而去年同期为11.7％。
•假设没有库存相关费用，我们预计，我们的住房毛利率将在20.5％至21.0％之间，而2023年相应季度的这一比例为21.4％。
•我们预计，我们的销售、一般和管理费用占住房收入的百分比约为10.5％，而2023年第二季度为9.6％。
•我们预计我们的有效税率将约为24％，与去年同期基本相同。
•我们预计我们的最终社区数量将在250人左右，连续增长约5％，而我们的平均社区数量将为244个。
2024 年全年
•我们预计我们的住房收入将在65.0亿美元至69.0亿美元之间，高于2023年的63.7亿美元。
•我们预计我们的平均销售价格将在48万美元至49万美元之间，而2023年为48.13万美元。
•假设没有库存相关费用，我们预计，我们的房屋建筑营业收入利润率占收入的百分比将在10.9％至11.3％之间，而2023年为11.4％。
•假设没有库存相关费用，我们预计我们的住房毛利率将在21.0％至21.4％之间，而2023年为21.4％。
•我们预计，我们的销售、一般和管理费用占住房收入的百分比约为10.2％，而2023年为9.9％。
•我们预计我们的有效税率约为23.0％，而2023年为23.5％。
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•我们预计我们的最终社区数量约为260个，增长7％，而2023年为242个。
除了本报告其他部分讨论的因素外，我们的未来表现和我们实施的战略（以及必要或适当的调整或完善）将在很大程度上取决于当前的经济、就业、房屋建筑行业和资本、信贷和金融市场状况，以及相当稳定和建设性的政治和监管环境（特别是住房和抵押贷款融资政策）。例如，美联储在2022年和2023年期间积极提高联邦基金利率并采取其他措施来缓和美国持续的通货膨胀，这给房地产市场带来了重大而持续的阻力，抑制了消费者对房屋的需求，扰乱了信贷和贷款市场。尽管预计美联储将在2024年降低利率，但我们无法保证会降低利率，也无法保证任何降息会对需求或我们的业务、经营业绩或合并财务报表产生积极影响。此外，尽管正如本管理层关于财务状况和经营业绩的讨论和分析中所述，我们在供应链相关中断方面有所改善，但我们认为这种情况可能会在2024年在一定程度上持续下去。这些因素对我们业务的潜在范围和影响高度不确定、不可预测且超出我们的控制范围，根据任何指标或一系列指标，包括但不限于净订单、积压、收入和回报，不应将我们过去的表现，包括2024年第一季度的表现视为我们未来的业绩。
前瞻性陈述
提醒投资者，本报告中包含的某些声明，以及我们在定期新闻稿和其他公开披露中发表的一些声明，以及我们在演示期间向证券分析师、股东和其他人发表的一些口头陈述，都是1995年《私人证券诉讼改革法》（“法案”）所指的 “前瞻性陈述”。本质上具有预测性、依赖或提及未来事件或条件的陈述，或包含 “期望”、“预测”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“希望” 等词语和类似表述的陈述均构成前瞻性陈述。此外，我们可能作出或提供的有关未来财务或经营业绩（包括但不限于未来收入、社区数量、交付房屋、净订单、销售价格、每个新社区的销售速度、支出、支出比率、住房毛利率、每股收益或收益或增长率）、未来市场状况、未来利率和其他经济状况、持续的业务战略或前景、未来分红和股息水平的变化，我们可能作出或提供的任何陈述，的价值根据该法案的规定，我们的积压订单（包括我们预计在房屋交付后实现的金额以及交付时间）、净订单的价值、潜在的未来资产收购以及已完成收购、未来股票发行或回购、未来债务发行、回购或赎回以及其他可能的未来行动的影响，也是前瞻性陈述。前瞻性陈述基于我们当前对未来事件的预期和预测，受风险、不确定性以及对我们的运营、经济和市场因素以及房屋建筑行业等的假设的影响。这些声明不能保证未来的表现，我们没有更新这些声明的具体政策或意图。如果我们更新或修改任何此类声明，则不应假设我们会进一步更新或修改该声明，或者更新或修改任何其他此类声明。此外，本报告以及其他公开或口头披露中表达或包含有关市场或经济状况；我们的战略、计划或业务活动的成功、业绩、有效性和/或相对定位以及其他事项的前瞻性陈述和其他陈述，可能全部或部分基于对我们管理层的一般观察、有限或传闻证据和/或业务或行业经验，而未进行深入或任何特定的实证调查、询问或分析。
由于多种因素，实际事件和结果可能与前瞻性陈述中表达或预测的事件和结果存在重大差异。可能导致我们的实际业绩以及未来事件和行为与此类前瞻性陈述存在重大差异的最重要的风险因素包括但不限于以下内容：
•一般经济、就业和商业状况；
•人口增长, 家庭结构和人口趋势;
•资本、信贷和金融市场的状况；
•我们有能力以优惠条件通过发行普通股、债务或其他证券和/或项目融资来获得外部融资来源和筹集资金；
•根据我们董事会的授权执行任何证券回购；
•材料和贸易成本及可用性，包括建筑材料和电器，以及与州和市政施工、许可、检查和公用事业流程相关的延误，这些流程因关键设备短缺而中断；
•消费者和生产者价格通胀；
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•利率的变化，包括美联储设定的利率,美联储在过去两年中大幅上涨并可能进一步上升以缓和通货膨胀，以及资本市场上或金融机构和其他贷款机构提供的适用于抵押贷款的贷款；
•我们的债务水平，包括我们的债务与资本的比率，以及我们调整债务水平和到期时间表的能力；
•我们对信贷额度和定期贷款条款的遵守情况；
•适用的贷款人和金融机构或任何替代或额外的贷款人和金融机构在信贷额度或LOC机制下履行其承诺或为借款提供资金、提供信贷或向我们提供信贷担保或为我们提供付款担保的能力和意愿；
•我们普通股市场价格的波动；
•与消费者收入相比，房屋销售价格，包括我们房屋的销售价格，是负担不起的；
•消费者信心疲软或下降，无论是总体还是具体而言，在购房方面；
•来自其他新房和转售房屋卖家的竞争；
•天气事件、重大自然灾害以及其他气候和环境因素，例如某些地区缺乏足够的供水以容许新的家园社区；
•立法者未能就预算或拨款立法达成一致以资助联邦政府的运作（也称为政府关闭），以及金融市场和企业对任何此类失败的反应；
•针对或影响住房市场（包括与购买和拥有房屋相关的税收优惠，以及适用于政府资助的企业和政府机构购买或投保抵押贷款的标准、费用和规模限制）、房屋建筑行业或建筑活动的政府行动、政策、计划和法规；
•现行税法或已颁布的企业所得税税率的变化，包括监管指导和相关解释所产生的变化，例如美国国税局最近关于提高建筑节能房屋联邦税收抵免资格要求的指导方针；
•美国贸易政策的变化，包括对房屋建筑材料和产品征收关税和关税，以及与其他国家的相关贸易争端和采取的报复措施；
•由于中东地区的军事冲突和其他袭击以及乌克兰的军事冲突，包括因美国和其他国家对俄罗斯商业部门、金融组织、个人和原材料实施或可能进一步实施的广泛制裁而导致的世界和区域贸易流动、经济活动和供应链中断，其影响除其他外可能增加我们的运营成本，加剧建筑材料和电器的短缺和/或减少我们的收入和收益；
•采用新的或经修订的财务会计准则及其指导和/或解释；
•理想地区土地的可用性和成本，以及我们及时高效地开发收购地块和开放新家园社区的能力；
•减值、放弃土地期权合约或其他与库存相关的费用，包括因我们的土地资产价值下降而产生的任何费用；
•我们在先前交付的房屋和产生的实际保修费用方面的保修索赔经验；
•监管合规要求产生的成本和/或费用，包括实施最近的联邦和州气候相关披露规则，或法律、仲裁或监管程序、调查、索赔或和解所产生的成本，包括任何此类事项的不利结果，导致实际或潜在的金钱损失裁决、罚款、罚款或其他直接或间接的支付、禁令、同意令或其他自愿或非自愿限制或调整我们业务运营或做法的超出我们的范围当前的预期和/或应计金额；
•我们使用/实现我们产生的递延所得税净资产的能力；
•我们有能力成功实施与我们的产品、地理和市场定位相关的当前和计划中的战略和举措，在我们所服务的市场和进入新市场中获得份额和规模；
•我们在加利福尼亚市场的运营和投资集中度；
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•消费者对我们的新房社区和产品的兴趣，尤其是首次购房者和 高收入消费者；
•我们生成订单的能力以及 将我们积压的订单转换为送货上门和收入，尤其是在加利福尼亚的关键市场；
•我们成功实施业务战略和实现任何相关财务和运营目标的能力，包括本报告或任何其他公开文件、陈述或披露中讨论的目标和目标；
•与股票薪酬相关的所得税支出波动；
•我们的购房者为其房屋获得房主和洪水保险单，和/或典型或贷款人要求的其他灾害或事件保单的能力，这可能取决于保险公司或政府资助或赞助的计划以可承受的价格或根本提供保险的能力和意愿；
•我们的购房者获得住宅抵押贷款和抵押贷款银行服务的能力，这可能取决于贷款人和金融机构向购房者提供此类贷款和服务的能力和意愿；
•抵押贷款机构对购房者的表现；
•KBHS 的表现；
•贷款人和金融机构向KBHS提供信贷额度，为其发放的抵押贷款提供资金的能力和意愿；
•信息技术故障和数据安全漏洞；
•流行病、大流行或重大的季节性或其他疾病疫情，以及国际、联邦、州和地方政府、机构、执法和/或卫生当局为应对该疫情而采取的控制应对措施，这些措施可能会引发或加剧上述一种或多种风险和/或其他风险，并严重干扰或阻止我们长时间以正常方式开展业务；
•广泛的抗议和/或内乱，无论是由于政治事件、社会运动还是其他原因；以及
•我们无法控制的其他事件。
请参阅我们截至2023年11月30日的10-K表年度报告以及向美国证券交易委员会提交的其他文件，以进一步讨论这些以及其他适用于我们业务的风险和不确定性。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
自2023年11月30日以来，我们的市场风险没有实质性变化。有关我们的市场风险的更多信息，请参阅我们截至2023年11月30日止年度的10-K表年度报告中的 “关于市场风险的定量和定性披露” 部分。
第 4 项。控制和程序
我们已经建立了披露控制和程序，以确保我们在根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）提交或提交的报告中必须披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，并酌情收集和传达给管理层，包括我们的首席执行官（“首席首席执行官”）和首席财务官（“首席财务官”），以便及时就所需问题做出决定披露。在包括我们的首席执行官和首席财务官在内的高级管理层的监督和参与下，我们评估了我们的披露控制和程序，该术语的定义见《交易法》颁布的第13a-15（e）条。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2024年2月29日起生效。
在过去的几年中，我们投入了大量资源来开发和实施新的定制企业资源规划（“ERP”）系统，该系统旨在提高内部业务和管理活动的效率。尽管实施工作已接近完成，新的企业资源规划系统已成为我们业务中越来越重要的组成部分，但财务报告的相关内部控制旨在为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表的可靠性提供合理的保证。我们继续依赖新旧ERP系统的组合来实现财务报表报告的目的。除了新的ERP系统的实施外，在截至2024年2月29日的季度中，我们的财务报告内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
有关我们法律诉讼的讨论，请参阅本报告附注17——合并财务报表附注中的法律事项。
第 1A 项。风险因素
我们之前在截至2023年11月30日的10-K表年度报告中披露的风险因素没有重大变化。但是，我们无法保证任何此类风险因素不会发生。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
下表汇总了截至2024年2月29日的三个月中我们对自有股票证券的购买情况（千美元，每股金额除外）：
时期购买的股票总数
每股支付的平均价格
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票的美元价值
根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值 (a)
12 月 1 日至 31 日
— $— $— $163,562 
1 月 1 日至 31 日
— — — 163,562 
2 月 1 日至 29 日
1,085,140 61.29 50,000 113,562 
总计1,085,140 $61.29 $50,000 
(a) 2023年3月21日，我们董事会授权我们回购高达5亿美元的已发行普通股。截至2023年11月30日，该股票回购授权下的剩余可用资金为1.636亿美元。在2024年第一季度，我们根据该授权在公开市场上回购了826,663股普通股，总成本为5000万美元。截至2024年2月29日，我们获准通过额外交易回购高达1.136亿美元的普通股。
如本报告附注18——合并财务报表附注中的股东权益所述，上表中购买的股票总数和每股支付的平均价格包括员工为满足2024年2月PSU归属的预扣税而交付给我们的先前发行的股票。经董事会授权，这些交易不被视为回购。
第 5 项。其他信息
我们的董事或执行官都没有 采用要么 终止截至2024年2月29日的季度中，第10b5-1条的交易安排或非规则10b5-1的交易安排，其定义见S-K法规第408（a）项。此外，在截至2024年2月29日的季度中，我们没有采用或终止第10b5—1条的交易安排。
44

第 6 项。展品 
展品
22
作为我们截至2023年11月30日止年度的10-K表年度报告（文件编号001-09195）的附录提交的担保子公司清单以引用方式纳入此处。
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对KB Home董事长兼首席执行官杰弗里·梅兹格进行认证.
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对KB Home执行副总裁兼首席财务官杰夫·卡明斯基进行认证.
32.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对KB Home董事长兼首席执行官Jeffrey T. Mezger的认证.
32.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对KB Home执行副总裁兼首席财务官杰夫·卡明斯基的认证.
101.INSXBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
104封面交互式数据文件（嵌入在 Inline XBRL 文档中并包含在附录 101 中）。

45

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 

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注册人
 




过时的2024年4月5日来自：/s/ 杰夫 ·J· 卡明斯基
杰夫·J·卡明斯基
执行副总裁兼首席财务官
（首席财务官）
 







过时的2024年4月5日来自：/s/ 威廉 R. 霍林格
威廉 ·R· 霍林格
高级副总裁兼首席会计官
（首席会计官）

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