美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

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表格10-K

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或

委托文件编号1-8491

赫克拉矿业公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

208-769-4100

注册人的电话号码，包括区号

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☑编号__

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是的__不是☑

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☑编号__

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☑编号__

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义：

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

勾选注册人是否为空壳公司（如交易法第12 b-2条所定义）。 ☐

非关联公司持有的注册人有表决权普通股的总市值为$3,068,556,667 截至2023年6月30日。截至2023年6月30日，注册人的已发行普通股有613,682,159股，以及 625,117,775截至2024年2月9日的流通股。

在此通过引用并入的文件：

在本文第三部分特别提及的范围内，注册人2024年股东年会的委托书中包含的信息将根据第14A条在注册人2023财年结束后120天内提交给委员会，通过引用并入本文。见第三部分。

目录

关于前瞻性陈述的特别说明

本报告中包含的某些陈述(包括通过引用纳入的信息)是“前瞻性陈述”，旨在涵盖1933年修订的“证券法”(“证券法”)第27A节和修订的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节规定的安全港。我们的前瞻性陈述包括我们目前对未来产量、结果、业绩、前景和机会的预期和预测，包括储量和资源。我们试图通过使用“可能”、“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“相信”、“可能”、“打算”、“计划”、“估计”、“项目”等词语来识别这些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述以我们目前掌握的信息为基础，本着诚意表达，并被认为有合理的基础。然而，我们的前瞻性陈述会受到许多风险、不确定因素和其他因素的影响，这些因素可能会导致我们的实际产量、结果、业绩、前景或机会，包括储量和资源，与这些前瞻性陈述中表达或暗示的内容大不相同。

这些风险、不确定因素和其他因素包括但不限于第1A项。风险因素和第七项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。鉴于这些风险和不确定性，提醒读者不要过度依赖我们的前瞻性陈述。本报告中包含的预测和其他前瞻性陈述是基于我们认为合理的假设编制的，但不符合美国公认会计原则(“公认会计原则”)或美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的任何指导方针。实际结果可能会有所不同，也许是实质性的。强烈告诫您不要过度依赖此类预测和其他前瞻性陈述。赫克拉矿业公司或代表我们行事的人随后发表的所有书面和口头前瞻性陈述都明确地受到这些警告性声明的限制。除非联邦证券法要求，否则我们不会因为新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述，也不承担任何义务。

风险因素主因子摘要

以下是可能对我们的业务、运营和财务业绩产生不利影响的主要风险的摘要。下面更详细地描述了这些风险第1A项。风险因素这份报告的。

金融风险

运营、气候、开发、勘探和收购风险

法律、监管和合规风险

与我们的普通股和债务有关的风险

第一部分

项目1.业务

有关我们业务部门和重要客户的组织结构的信息，请参阅注4的合并财务报表附注。

下文第1A项和第2项中提出的信息通过引用并入本第1项。

引言

Hecla矿业公司及其子公司自1891年以来一直向美国和世界提供贵金属和贱金属(在本报告中，“我们”或“我们”或“我们”是指Hecla矿业公司及其附属公司和子公司，除非上下文另有规定)。本公司发现、收购及开发矿山及其他矿产权益，并生产及销售(I)含银、金及其他金属的精矿，(Ii)含银及金的碳素材料，及(Iii)含银及金的未精炼多金属。通过这样做，我们打算以安全、对环境负责和具有成本效益的方式管理我们的业务活动。

我们生产的银、锌和贵金属精矿和碳材料被出售给定制冶炼厂、金属贸易商和第三方加工商，我们生产的未经精炼的多雷在出售给贸易商之前被出售给精炼商或进一步精炼。我们的组织和管理分为五个部分，包括我们运营的矿山和重要资产，分别是Greens Creek、Lucky Five、Keno Hill、Casa Berardi和内华达业务。

我们目前的业务战略是将我们的财务和人力资本集中在以下领域：

金属价格

我们的经营业绩在很大程度上取决于白银、黄金、铅和锌的价格，这些价格可能会大幅波动。该等价格的波动情况见下表，列出过去三年我们的平均已实现价格及白银、黄金、铅及锌的每日最高、最低及平均收市价。市场价格的来源是伦敦金银市场协会对白银和黄金的伦敦市场定价，以及伦敦金属交易所对铅和锌的现金官方价格。

银、金、铅和锌的价格受到许多我们无法控制的因素的影响。看见第1A项。风险因素-金属价格大幅或持续下跌将对我们产生重大不利影响获取可能影响我们生产的金属价格的一些因素的信息。与2022年相比，我们2023年实现的所有金属(锌除外)的平均价格都有所上涨。2022年，除黄金外，我们出售的所有金属的实现平均价格都低于2021年。我们无法预测金属价格的波动，对精矿发货时间的控制有限，这会影响我们的已实现价格。然而，我们对我们生产的金属使用财务结算的远期合约，目的是管理从销售到最终结算期间精矿发货中包含的那些金属价格变化的风险敞口。此外，我们有时利用类似的计划来管理我们预测的未来精矿发货量中包含的锌和铅价格变化的风险敞口。看见注10的合并财务报表附注有关我们的贱金属和贵金属远期合约计划的更多信息。

我们对截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度财务业绩、个别经营业绩和其他重要项目的全面讨论可在项目7.管理层对合并财务状况和经营成果的讨论和分析，以及 合并财务报表和备注就在那里。

产品和细分市场

我们的细分市场是按地理区域区分的。我们在Greens Creek生产锌、银和贵金属浮选精矿，在幸运星期五生产银和锌浮选精矿，我们将每一种精矿出售给定制冶炼厂和金属贸易商。格林斯克里克和幸运星期五生产的浮选精矿含有应付的银、锌和铅，在格林斯克里克生产的浮选精矿也含有应付的黄金。在格林斯克里克，我们还生产含银、金和铅的重力精矿。未精炼的金条由第三方加工商从重力精矿中提炼出来，然后运往精炼厂，然后再出售给贵金属交易商。虽然基诺山尚未达到商业生产水平，但目前正在加速生产银和锌浮选精矿。我们还在Casa Berardi生产未精炼的金条和银条(Doré)以及装载的碳和沉淀物，在将金属出售给贵金属交易商之前，将其运往精炼商。有时，我们将装载的碳和沉淀物直接出售给炼油厂。应付金属是包括在我们的产品中的那些，我们是由冶炼厂、金属贸易商和精炼商支付的。截至2023年12月31日，我们的细分市场包括：

墨西哥的圣塞巴斯蒂安也被认为是2021年前的一个部分。2020年第四季度停产，目前正在进行勘探活动。圣塞巴斯蒂安在本年度报告中以表格10-K列出的所有时期的活动都包括在“其他”中。

2023年，我们的重要业务对我们金属销售总额的贡献分别为：来自Greens Creek的53.7%、来自Casa Berardi的24.9%、来自幸运星期五的16.3%和来自基诺希尔的5.0%。幸运星期五的2023年产量受到8月份二级出口地下火灾的影响，这场火灾导致2023年剩余时间的生产停产。

政府部门监管

以下是我们认为对我们的业务具有重要意义并可能对我们的综合财务报表、收益和/或竞争地位产生重大影响的政府合规领域的摘要。

健康与安全

我们受美国矿山安全与健康管理局(“MSHA”)、魁北克劳工标准委员会、薪酬公平和职业健康与安全委员会、育空地区工人安全与补偿委员会以及墨西哥经济和矿业部的监管，并与这些机构合作解决任何调查和检查中概述的问题，并继续评估我们的安全做法。我们努力实现优秀的矿山安全和健康业绩，并试图在矿山安全和应急准备方面实施合理的最佳做法。实现和保持对法规的遵守将是具有挑战性的，并可能增加我们的运营成本。看见人力资本--健康与安全在下面和第1A项。风险因素 – 我们面临着大量的政府监管，包括《矿山安全和健康法》、各种环境法律法规和1872年《采矿法》。.

环境

我们的运营受到联邦和州/省层面的各种环境法律和法规的约束。遵守环境法规以及基于环境法律法规的诉讼涉及巨额成本，并可能威胁现有业务或限制扩张机会。例如，自2022年9月收购基诺山矿以来，该工地出现了排放到环境中的水质超标的情况。我们正在努力评估现有的基础设施，并对前业主建立的环境管理系统进行改进。作为这一进程的一部分，我们已经向育空地区能源、矿产和资源部提交了计划，以升级我们基诺山业务中伯明翰矿的水处理计划。我们致力于做出改变，以确保遵守我们的授权和所有环境法规。看见附注16的合并财务报表附注有关基诺山许可证问题的更多信息。

基诺山位于育空地区的一个遗址上，那里进行了广泛的历史采矿活动。基诺山矿的采矿权和采矿权由我们的两家间接全资子公司Alexo Keno Hill矿业公司和Elsa Reclamation&Development Company Ltd.(“ERDC”)拥有。ERDC与Alexo于二零一三年七月十八日订立经修订及重新签署的附属协议(“ARSA”)，当中包括加拿大女王陛下(“加拿大”)，该协议涉及原有环境状况及基诺山历史遗址的环境保护及维修及填海工程。根据ARSA和相关文件，ERDC作为育空地区政府的付费承包商，负责制定和最终实施地区范围的填海和关闭计划(“填海计划”)，该计划处理在Alexo和Hecla收购基诺山项目之前的过去采矿活动对该地区的历史环境责任，并负责在填海计划实施之前在历史上的基诺山遗址内的不同地点进行护理和维护(Hecla的前身Alexo曾在一个信托基金中存入1,000万加元，该信托基金为ERDC为实施填海计划作出的最大贡献提供资金，并同意收取1.5%的冶炼厂净特许权使用费，上限为4,000,000加元，其中约1.2万加元已支付或于2023年12月31日应计)。ERDC收取商定的商业承包商费率，由加拿大保留，在ARSA规定的护理和维护、关闭和填海规划范围以外的基诺山历史遗址提供环境服务(在后一种情况下，ERDC从加拿大获得900 000美元的年费，根据范围的重大变化进行调整)。加拿大根据ARSA的条款和条件对与基诺山先前存在的环境条件相关的潜在责任进行赔偿，但须遵守ERDC开发、许可和实施填海计划的要求，或者如果Hecla和政府同意将历史区域的一部分转移到基诺山单位内正在进行的采矿作业，则此类赔偿在转让区域的范围内停止。完成填海计划预计还需要大约5年时间，预计在此期间将耗资约1.4亿美元，我们预计ERDC将获得偿还所有产生的材料成本。然而，我们面临着ERDC支出资金和加拿大偿还资金之间的任何时间差异，以及任何有争议或未偿还的费用的风险(例如，如果ERDC的行动超出ARSA的范围)。此外，ERDC负责与加拿大分摊(I)在实施填海计划前的护理和维护费用，(Ii)支持填海计划的详细设计和工程成本，以及(Iii)在某些情况下，积极填海后的成本(即，如果Hecla将具有先前存在环境条件的历史地区带入基诺山单元的积极运营)，在每种情况下和总体上，我们预计这些成本不会对我们的整体财务业绩产生重大影响。

矿山关闭和开垦条例给我们的运营带来了巨大的成本，并包括要求我们为这些义务提供财务保证。我们目前有1.954亿美元的财务担保，主要是以担保债券的形式，用于整个填海公司。我们预计2024年在环境许可合规和闲置物业管理方面的支出约为1350万美元。我们还计划投资约550万美元，用于蒙大拿州前特洛伊矿正在进行的填海工程。预计在该地盘进行填海工程的剩余成本，已包括在我们应累算的填海及关闭费用负债内。看见第1A项。风险因素 – 我们面临着大量的政府监管，包括《矿山安全和健康法》、各种环境法律法规和1872年《采矿法》。;我们的业务受到复杂、不断变化和日益严格的环境法律和法规的约束;遵守环境法规和基于这些法规的诉讼涉及巨额成本，并可能威胁现有业务或限制扩张机会; 我们的环境和资产报废义务可能会超过我们所做的拨备及新的联邦和州法律、法规和倡议可能会影响我们的运营.

牌照、许可证及索偿/特许权

我们需要获得各种许可证和许可证才能经营我们的矿山，并进行勘探和开垦活动。看见第1A项。风险因素 – 我们需要获得政府许可和其他批准才能进行采矿作业。如果我们成功地获得了必要的许可，我们只能在圣塞巴斯蒂安(墨西哥)、Hatter Graben(内华达州)和Libby Explore(蒙大拿州)项目进行勘探。同样，我们在Casa Berardi计划中的露天采矿需要我们还没有获得的许可。2022年2月，我们向美国林业局(USFS)提交了信函，撤回了蒙大拿州Rock Creek和Libby Explore(前身为蒙大拿州)每个项目的先前运营计划。

一份仅限于地下勘探和评估活动的Libby勘探项目的新业务计划已提交给美国地质调查局，目前正在根据国家环境政策法(“NEPA”)进行环境评估审查。这些行动反映了我们对这两个项目的统一所有权和我们带来的新想法，而不是项目先前所有者的独立所有权和无效战略。在《国家环境政策法》下的环境评估程序成功完成后，如果随后的数据收集和分析活动表明开发矿山是可行的，那么预计将提交一份关于在Libby勘探地点建造和开发矿山的新的运营计划，以供批准。虽然目前没有建议对Rock Creek、矿产和其他财产权进行任何护理和维护以外的活动，但我们目前对Libby勘探地点的评估应该不会受到影响。

我们是与Na-Cho Nyäk Dun第一民族(“FNNND”)签订的“全面合作与利益协议”(“CCBA”)的缔约方，该协议承认双方的权利、义务和机会。中华公所的个别章节包括Hecla与FNNND磋商的持续义务和年度财务贡献，包括FNNND费用报销、教育和培训以及财富分享。财富分享部分尚未达成协议，但我们预计将在不久的将来和/或在基诺·希尔投入商业生产后恢复谈判，此类安排可能对基诺·希尔的盈利能力产生重大影响。

看见第1A项。风险因素– 我们需要获得政府许可和其他批准才能进行采矿作业和法律挑战可能会阻止我们在蒙大拿州的项目开发。此外，我们在基诺山和育空、卡萨贝拉尔迪和圣塞巴斯蒂安的作业和勘探活动是根据东道国政府授予的索赔或特许权进行的，否则必须遵守索赔续期和最低工作承诺要求，这可能会受到与外国业务相关的某些政治风险的影响。看见第1A项。风险因素 – 我们的对外活动要承受额外的固有风险。. , 我们在加拿大的业务和物业使我们面临额外的政治风险和我们的某些矿山和勘探物业位于或可能受到传统领土、所有权主张和/或具有文化意义的主张的影响，这种主张以及联邦政府对这些部落社区和利益攸关方随之而来的义务可能会影响我们目前和未来的业务。

税收和特许权使用费

在我们经营业务的司法管辖区，我们需要缴纳各种税收和政府特许权使用费，包括那些专门针对采矿活动的税收和政府特许权使用费。这些税收包括：联邦所得税；州/省所得税；美国的县/市和局财产税以及销售和使用税；加拿大的商品和服务税；墨西哥的增值税；阿拉斯加、爱达荷州、内华达州、魁北克省和育空地区的矿业特定税；以及阿拉斯加、内华达州和加拿大的矿业特许权使用费。递延税项的应计和支付以及会计处理可能涉及重大估计和假设，并可能对我们的合并财务报表产生重大影响。税率和税收的计算可能会发生重大变化，并受到政治管理和其他因素变化的影响。看见第1A项。风险因素 – 我们的会计和其他估计可能不准确;我们确认与净营业亏损、结转和其他项目相关的递延税项资产收益的能力取决于产生应税收入的未来现金流。;我们的对外活动要承受额外的固有风险。及我们面临着大量的政府监管，包括《矿山安全和健康法》、各种环境法律法规和1872年《采矿法》。. 另外， s乙注7的合并财务报表附注有关所得税和矿业税的更多信息，请访问。

实物资产

我们的业务是资本密集型的，需要持续的资本投资来更换、现代化和扩大设备和设施，并开发新的矿产储备。截至2023年12月31日，我们的财产、厂房、设备和矿产权益的账面价值，扣除累计折旧后，约为27亿美元。有关详细信息，请参阅第七项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。我们为财产损失和业务中断提供保险。然而，这种保险包含保险范围的排除和限制，并且不能保证根据这种保险单支付与特定事件有关的索赔。当我们确实经历了可保损失--比如2023年8月和9月幸运星期五的火灾--我们可能需要很长一段时间才能收到任何或全部保险收益。看见第1A项。风险因素 –我们的业务可能会受到与采矿业相关的风险和危险的不利影响，这些风险和危险可能不在保险范围内。.

人力资本

截至2023年12月31日，我们约有1,775名员工，其中约990人在美国，765人在加拿大，20人在墨西哥。我们的绝大多数员工都是全职的。我们在幸运星期五的大约260名员工受到了集体谈判协议的保护。

吸引、发展和留住人才是实现我们的业务战略的关键。我们重点关注的领域包括：

健康与安全

我们员工的安全和健康是至关重要的。我们的目标是通过促进根深蒂固的以价值为基础的安全文化，并利用技术和创新来不断提高我们运营的安全性，实现世界级的安全和健康绩效。我们知道，员工和承包商的安全意识是使我们的工作场所尽可能安全的基础。因此，我们投资于以安全第一为重点的培训和劳动力发展计划。所有员工和承包商都接受培训，这些培训符合或超过每个作业所在司法管辖区的管理机构制定的适用的安全和健康法规。作为我们对安全的承诺的一部分，我们跟踪各种安全性能指标，包括受伤、险些错过预期、观察和设备损坏。我们的目标是减少安全事故。我们的所有伤害频率比率(“AIFR”)的计算方法是该期间的事故数乘以200,000小时，再除以该期间的工作小时数。在全公司范围内，我们2023年的AIFR为1.45。

薪酬和福利

我们是我们所在社区中最大的私营部门雇主之一，提供吸引、激励和留住员工的薪酬和福利方案。除了有竞争力的基本工资和激励性薪酬外，我们还提供退休福利、健康保险计划和带薪假期。

留任与员工发展

我们致力于聘用有才华的人，培养有效的领导者，提供包容性的工作场所，并长期保留大部分劳动力。未来的矿业劳动力和所有行业一样，随着我们采用新技术并使我们的工作场所更安全和更有效率，所需的工作和技能将不断变化。我们也致力于帮助员工更新他们的技能。例如，与魁北克省Val-d‘Or的一所贸易学校合作，我们Casa Berardi矿的领导层为新的和现有的主管制定了定制的培训计划，以发展他们在领导力、沟通、角色和责任以及健康和安全领域的技能。此外，我们长期以来一直支持矿业职业之路计划，这是与位于朱诺的阿拉斯加东南大学的职业培训合作伙伴关系。我们还提供报销计划，帮助有兴趣继续深造的员工支付教育费用。高级教育可以改善员工的工作表现，增加员工的晋升机会，同时通过增加员工的知识库和技能集为我们的公司提供灵活性。

每年进行一次员工调查，以衡量员工的担忧和士气。调查的结果和任何应对措施都会与我们的董事会分享。战略人才评估和继任计划评估在所有业务领域定期进行，我们的培训计划也会相应地进行调整。首席执行官(“CEO”)、公司高层领导层和董事会定期评估Hecla的顶尖人才。为妇女和土著人民创造更多机会是我们员工发展的优先事项之一。我们还努力保持一个包容各方的工作场所，并为员工提供定期培训，以帮助实现这一目标。我们的员工被要求遵守我们的行为准则，该行为准则在员工受聘时提供给员工，此后每年提供，并可在我们的网站上找到，以一贯合法和道德的方式促进我们的业务行为。在其他条款中，行为准则反映了我们的政策和做法，即不因种族、肤色、宗教、国籍、性别、性取向、性别认同或表达、年龄、身体或其他残疾而歧视任何员工。我们希望我们的领导树立榜样，为员工树立积极的榜样和良好的导师。

我们聘请了首席行政官高级副总裁，他负责制定和执行我们的人力资本战略。该职位是一个行政级别的职位，以反映我们对利用我们的人力资本资源来满足我们的业务战略的优先考虑。

可用信息

赫克拉矿业公司是特拉华州的一家公司。我们目前的控股公司结构始于2006年成立Hecla矿业公司，并将我们的子公司(前身为Hecla矿业公司)更名为Hecla Limited。我们的主要执行办公室位于爱达荷州科达伦矿产大道北6500N，Suite200，Coeur d‘Alene，83815-9408。我们的电话号码是(208)769-4100。我们的网址是Www.hecla.com。我们网站上的信息不包含在这份Form 10-K年度报告中。我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告以及对这些报告的任何修订，这些报告的副本可以在我们的网站上免费获取或从美国证券交易委员会(Www.sec.gov或800-美国证券交易委员会-0330)。我们重述的公司注册证书、章程、我们的审计、薪酬、治理和社会责任委员会的章程，以及我们的首席执行官和高级财务官道德准则以及我们的行为准则，也可以在我们的网站上找到。此外，任何修正案

根据我们的道德准则或授予我们的董事和高管的豁免，将在我们的网站上公布。这些文档可能会定期修改，因此鼓励您访问我们的网站以获取任何更新的条款。我们将根据股东的要求，使用上述联系信息，向投资者关系部提供这些材料的副本，或通过电子邮件请求发送至邮箱：hmc-info@herla.com.

我们经常在我们的网站上为投资者发布重要信息，Www.herla.com，在“投资者”部分。我们也可以使用我们的网站作为一种披露材料、非公开信息的手段，并遵守我们在FD法规下的披露义务。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会申报文件、公开电话会议、演示文稿和网络广播外，还应该关注我们网站的投资者部分。我们网站上包含的或可能通过本网站访问的信息未通过引用并入本文件，也不是本文件的一部分。

第1A项。风险因素

以下风险和不确定性，以及本报告中列出的其他信息，应由投资我们证券的人仔细考虑。下列任何重大风险因素都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响，并可能降低我们的普通股或优先股或其他已发行证券的价值。这些并不是我们面临的所有风险，如果发生其他我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的因素，也可能会影响我们的业务。

金融风险

金属价格的大幅或持续下跌将对我们产生实质性的不利影响。

我们的收入主要来自销售含银、金、铅和锌的精矿和多金属，因此，我们的收益与这些金属的价格直接相关。白银、黄金、铅和锌的价格波动很大，受到许多因素的影响，包括：

这些因素在很大程度上超出了我们的控制，很难预测。如果这些金属的市场价格持续低于我们的生产或开发成本，我们将遭受损失，可能不得不停止勘探、开发或运营，我们还可能导致我们的一个或多个物业的资产减记。看见项目1.业务介绍有关过去三年白银、黄金、铅和锌的日均、高和低收盘价的信息。2024年2月9日，白银、黄金、铅和锌的收盘价分别为每盎司22.66美元、每盎司2023.50美元、每磅0.93美元和每磅1.04美元。

金属价格的持续下跌、运营或资本成本或处理费用的增加、矿山事故或关闭、监管义务的增加，或者我们无法将资源或勘探目标转换为储量，可能会导致我们记录减记，这可能会对我们的运营业绩产生负面影响。

当事件或环境变化显示我们的长期资产的账面价值可能无法收回时，我们会通过估计资产的使用和最终处置预期产生的未来未贴现现金流量来审查账面价值的可收回程度。当资产的账面价值超过这些现金流时，必须确认减值。确认减值减值可能会对我们的运营业绩产生负面影响。金属价格估计是评估我们资产账面价值的关键组成部分，因为评估涉及将账面价值与使用各种金属价格情景的运营计划产生的平均估计未贴现现金流进行比较。我们对长期资产的未贴现现金流的估计还包括对超出当前运营计划的资源和勘探目标的市场价值的估计。

我们确定，在2023年期间发现的触发事件不需要任何损害。有关更多讨论，请参阅下面的风险因素。我们可能不会实现收购带来的所有预期收益，包括2022年收购Alexo。以及“我们在某些领域面临的问题可能要求我们减记相关长期资产的账面价值。我们的其他业务也可能面临类似的问题。此类减记可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。如果白银、黄金、锌和铅的价格在较长一段时间内下跌，如果我们未能控制生产或资本成本，如果监管问题增加成本或减少产量，或者如果我们没有实现我们采矿资产的可开采矿产储量、资源或勘探目标，我们可能需要在未来确认资产减记。此外，我们的资源和勘探目标的感知市场价值取决于当时的金属价格以及我们发现经济矿石的能力。金属价格的长期下跌或我们无法将资源或勘探目标转换为储量，可能会大幅降低我们对我们物业的资源或勘探目标的价值的估计，并导致资产减记。

我们有大量的债务，这可能会损害我们的财务健康，并阻止我们履行现有和未来债务下的义务。

截至2023年12月31日，我们的总债务约为6.714亿美元，主要是以我们的高级票据和信贷协议的形式。我们的债务水平、偿债义务和契约要求可能会对我们的业务、财务状况、现金流或经营结果产生不利影响，包括：

我们和我们的子公司未来可能会产生大量额外的债务。尽管我们的高级票据契约载有对产生额外债务的限制，但这些限制受到许多重大限制和例外情况的限制，在某些情况下，遵守这些限制可能产生的额外债务数额可能很大。2022年7月，我们签订了1.5亿美元的循环信贷安排(可以选择增加到2.25亿美元)。与契约一样，管理循环信贷安排的信贷协议对产生额外债务也有限制，但有一些重要的限制条件和例外情况。如果在我们和我们子公司的现有债务水平上增加新的债务，与我们目前面临的此类债务相关的风险将会增加。此外，管限高级债券的契约并不阻止我们在该契约下招致额外的债务。

我们的损失可能会在未来重演。

我们在过去三年中报告的净(亏损)收入出现了波动，如我们的综合经营报表和综合(亏损)收益包括2023年净亏损8420万美元，3730万美元 2022年净收入为3510万美元，2021年净收入为3510万美元。过去三年的经营业绩比较可参阅经营成果在……里面项目7.管理’对财务状况和经营成果的讨论和分析。

影响公司经营业绩的许多因素都超出了公司的控制范围，包括但不限于金属价格的波动；冶炼厂条款；岩石和土壤条件；地震事件；网络安全攻击；水电供应情况；柴油价格；利率；汇率；全球或地区的政治或经济政策；通货膨胀；劳动力的供应和成本；经济发展和危机；政府监管；矿体的连续性；矿石品位；回收率；设备性能；未投保的损失；某些投资者的价格投机行为；以及中央银行及其他黄金和白银持有者及生产商为了应对这些因素而进行的购买和销售。我们不能向您保证我们将来不会出现净亏损。

我们的会计和其他估计可能不准确。

编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期和报告期的资产、负债、收入和费用的报告金额和相关披露。需要使用管理假设和估计的更重要的领域涉及：

由于使用不同假设或条件，未来估计及实际结果可能与该等估计有重大差异。更多信息请参见 关键会计估计在……里面项目7.管理’关于财务状况和经营成果的讨论与分析,注2的合并财务报表附注， 以及下列风险因素： “我们扩大现有储量或开发新矿体的成本和其他资本成本可能高于我们的估计，并提供更少的回报，” “我们的矿产储量和资源估计可能不准确，” “我们目前正卷入可能对我们产生重大不利影响的法律纠纷，“和”我们的环境和资产报废义务可能会超过我们所做的准备。”

商品和货币风险管理活动可能会阻止我们实现可能的收入或降低成本，或使我们蒙受损失。

我们定期进行风险管理活动，以管理我们的精矿装运中所含的银、金、铅及锌在销售至最终结算期间的价格变动风险。我们亦利用该等计划管理我们预测未来出货量所含的铅及锌价格变动风险。该等活动旨在将我们的经营业绩与该等金属的价格变动部分隔离。然而，如果金属的市场价格超过合同中规定的价格，此类活动可能会阻止我们实现收入，并且还可能导致重大的按市值计价的公允价值调整，这可能对我们报告的财务业绩产生重大不利影响。此外，我们面对交易对手的信贷风险，倘交易对手未能根据合约购买，而合约价格超过商品现货价格，我们可能会蒙受损失。

我们亦使用财务结算远期合约计划，以管理美元（“美元”）与加元（“加元”）之间的汇率波动风险，以及对我们以加元计值的未来经营成本的影响。我们使用类似的程序来计算以CAD计价的未来开发成本。与我们的金属衍生品一样，当使用时，如果美元相对于加元的汇率比远期合约中所述的汇率走强，则此类活动可能会阻止我们实现以美元为基础的可能的较低成本，并使我们面临交易对手信贷风险。

看见注10的合并财务报表附注有关这些远期合同计划的更多信息，请访问。

我们确认与净营业亏损、结转和其他项目相关的递延税项资产收益的能力取决于产生应税收入的未来现金流。

当税收优惠被认为更有可能实现时，我们确认递延税项资产的预期未来税收优惠。否则，对递延税项资产适用估值津贴，从而降低此类资产的价值。评估递延税项资产的可回收性要求管理层作出与未来应纳税所得额预期相关的重大估计。对未来应税收入的估计是基于经营收入的预测和每个司法管辖区现行税法的适用情况。金属价格、储量、产量和成本预估是决定我们递延税项资产预期未来收益的关键组成部分。如果由于金属价格下跌或其他因素，未来的应税收入与预期有很大差异，我们实现递延税项资产的能力可能会受到影响。此外，未来普通股或普通股等价物的重大发行，或我们普通股或普通股等价物的直接或间接所有权的变化，可能会限制我们根据美国国税法第382条结转我们的净营业亏损的能力。未来税法的变化或所有权结构的变化可能会限制我们利用已记录的税收资产的能力。我们确定，截至2021年12月31日，我们预计将额外实现5840万美元的Hecla美国税务集团递延税项资产，并释放相应金额的估值津贴，反映了我们目前的预期。内华达州美国税务集团和某些外国司法管辖区对其部分递延税项资产有估值津贴，我们已确定其更有可能实现。截至2023年12月31日，我们的递延税项资产为2.804亿美元，扣除估值津贴净额为1.09亿美元。看见注7的合并财务报表附注以进一步讨论我们的递延税项资产。

养老金计划的投资回报和养老金计划的资金要求是不确定的。

我们为大多数美国员工维持固定福利养老金计划，为这些员工提供退休后的固定福利支付。加拿大和墨西哥员工参加这些国家/地区的公共退休制度，没有资格参加我们为美国员工维护的固定收益养老金计划。为美国雇员维持的养老金计划提供特定福利的能力取决于我们对该计划的资金和该计划所作投资的回报。投资回报(如果有的话)会根据投资选择和市场状况而波动。此外，我们还有一个补充的超额退休计划，该计划于2023年12月31日获得资金。持续一段时间的低投资回报或亏损，或未来福利义务超出我们的估计，可能需要我们为养老金计划提供比预期更大的资金。看见注6的合并财务报表附注有关我们的养老金计划的更多信息。

运营、气候、开发、勘探和收购风险

自然灾害、公共卫生危机、政治危机以及其他灾难性事件或我们无法控制的其他事件可能会对我们的业务或财务业绩产生实质性的不利影响。

如果我们的任何设施或我们的供应商、第三方服务提供商或客户的设施受到自然灾害的影响，如地震、洪水、火灾、电力短缺或停电、公共卫生危机(如流行病和流行病)、政治危机(如恐怖主义、战争、政治不稳定或其他冲突)或其他我们无法控制的事件，我们的业务或财务业绩可能会受到影响。这些事件中的任何一项都可能以多种方式对我们产生实质性的不利影响，包括产量减少、成本增加、由于经济活动减少或其他因素导致对我们产品的需求减少，或者交易对手未能履行合同或类似安排。

例如，新冠肺炎疫情影响了我们在2020年至2022年期间的运营和财务业绩。阿拉斯加、魁北克和墨西哥政府施加的限制导致我们暂时暂停运营，并在此期间修改了运营程序。新冠肺炎仍然是一种在世界各地发生的疾病。如果它以类似于过去的方式爆发，或者更糟，我们的运营和财务业绩可能会再次受到负面影响

我们的业务受到一系列与气候变化和业务转型相关的风险的影响，以满足监管、社会和投资者对在低碳经济中运营的期望。

气候变化预计将造成更极端的天气模式，可能会增加森林火灾(如我们的Casa Berardi单位在2023年夏季经历的火灾)以及干旱和突如其来的暴雨(如我们的Greens Creek单位定期经历的)的频率或严重程度。后两个事件需要仔细的水管理。气候变化给Hecla带来的潜在关键物质物质风险包括但不限于：

这类事件可能会暂时减缓或停止作业，原因是资产遭到实物破坏、与极端天气事件有关的现场安全协议工作人员生产率下降、工人往返现场的航空和巴士运输，以及当地或全球供应路线中断，可能限制基本材料和用品的运输。其他财务影响可能包括增加资本或运营成本，以增加水储存和处理能力、获得或开发维护和监测技术、提高设施的复原力，以及建立供应商的气候复原力和应急计划。天气和气候事件的发生在过去和将来可能会导致我们招致计划外成本，这些成本可能是实质性的，以应对或防止由此造成的损害。

此外，在我们转向低碳经济的过程中，我们已经确定了Hecla的机会和潜在风险。支持脱碳的技术包括可再生能源、电动汽车和能源储存，所有这些都需要我们生产的金属。然而，可再生能源目前可能不具有传统能源那样的可靠性。因此，随着我们向可再生能源转型，我们可能会遇到能源供应可能减少的情况，这些新能源未来的成本可能会高于我们目前的供应，这可能会对我们的财务业绩产生负面影响。此外，向低碳经济转型将需要大量投资，并可能需要进行广泛的政策、法律、技术和市场变革，以满足与气候变化相关的缓解和适应要求。根据这些变化的性质、速度、重点和管辖权，过渡风险可能会给我们的业务带来不同程度的财务和声誉风险。

为规范向低碳经济转型而制定的与气候和水相关的法律、法规和税收的实际和拟议变化相关的政策和监管风险可能会导致我们的运营、第三方冶炼厂和炼油厂以及我们的供应商的成本增加，包括遵守此类法规的能源、资本设备、环境监测和报告以及其他成本的增加。监管的不确定性可能会导致新开发项目和运营的成本比最初估计的更高，经济回报更低，包括关闭、填海和补救义务。

将需要开发和部署技术改进或创新，以支持向低碳经济过渡，这可能导致现有资产的注销和提前报废，增加采用和部署新做法和流程的成本，包括地雷规划和设计、开发替代能源、场地一级的效率和其他资本投资。

未能达到我们的气候战略承诺和/或社会或投资者的期望也可能导致我们的声誉受损，投资者信心下降，以及在维持积极的社区关系方面面临挑战，这可能会对我们开展业务和开发项目的能力构成额外的障碍，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和增长前景造成重大不利影响。

作业中的采矿事故或其他不利事件可能会降低我们的预期产量或以其他方式对我们的作业产生不利影响。

产量可能因多种原因而低于历史或估计水平，包括但不限于采矿事故；不利的地面或竖井条件；火灾、涌水或其他投保或非保险事件；停工或停工；矿石品位低于预期；网络安全攻击；意想不到的监管行动；矿石的冶金特性不如预期；或者我们的设备或设施未能正常运行或未能按预期运行。我们的矿山受到与地面不稳定相关的风险的影响，包括但不限于坑壁坍塌、顶柱坍塌、地震事件、回填和采场失效或尾矿库破裂或失败。幸运星期五和Casa Berardi矿都有地面不稳定、地下和相关事故的历史，这些事故过去曾导致这些设施的生产损失，以及下文所述的一些其他影响。如上所述事件的发生可能导致生命损失或暂时或永久停止运营，其中任何一项都可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们的任何矿山在任何时候都可能发生其他关闭或对运营或生产的影响，无论是与事故、条件变化、监管政策变化有关，还是作为预防措施。

此外，我们的行动通常在偏远地区进行，那里的条件可能不适宜居住，包括天气、地表条件、与野生动物的相互作用或处于或接近危险条件的其他方面。在过去，我们曾有员工、承包商或承包商的员工在这样具有挑战性的地点工作时受伤，有时是致命的。在我们的任何一项业务中或附近发生的事故或人员受伤，可能会对我们的财务状况和业务结果产生重大不利影响。

在幸运星期五矿，我们正在开采更深的矿藏，并一直在使用我们获得专利的下手闭合台阶(“UCB”)采矿方法。看见项目2.物业-幸运星期五有关UCB方法的说明，请参阅。我们于2020年开始测试UCB方法，2023年、2022年和2021年分别约87%、88%和86%的幸运星期五开采吨使用了该方法。UCB方法尚未在其他煤矿使用。尽管我们相信测试已经使幸运星期五矿的地震活动得到了更好的管理，地震活动随着我们开采的深入而增加，但我们无法预测UCB方法或我们的更深开采活动可能导致的未知危险。

我们的业务可能会受到与采矿业相关的风险和危险的不利影响，这些风险和危险可能无法在保险范围内完全覆盖。

我们的业务是资本密集型的，需要持续投资来更换、现代化或扩建设备和设施。我们的采矿和选矿业务面临流程中断和设备故障的风险。设备和用品有时可能无法及时获得。我们的业务还面临许多其他风险和危险，包括：

此类风险可能导致：

我们维持保险，以防范其中一些风险可能导致的损失，如财产损失和业务中断，我们认为金额与我们的历史经验、行业惯例和围绕每个已识别风险的情况合理一致。然而，这种保险对承保范围有排除和限制，特别是在环境责任、政治风险和地震事件方面。我们不能向您保证将根据此类保险单就某一特定事件支付索赔。专门针对环境风险的保险通常要么无法获得，要么我们认为成本过高，因此我们不维持环境保险。如果发生我们没有投保的事件，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们扩大现有储量或开发新矿体的成本以及其他资本成本可能比我们估计的更高，提供的回报更少。

资本化的开发项目可能比我们估计的成本更高，提供的回报更少。如果我们无法实现这些投资的回报，我们可能会发生相关的资产减记，这可能会对我们的财务业绩或状况产生不利影响。

我们维持或提高目前金属产量水平的能力部分取决于我们开发新矿体和/或扩大现有采矿业务的能力。在我们开始一项发展项目之前，我们必须首先确定这样做在经济上是否可行。这一决定是基于对几个因素的估计，包括：

这些估计中的许多是基于地质和其他解释数据，这可能是不准确的。因此，发展项目的实际运作和资本成本及回报可能与我们的估计有很大差异，因此，继续发展项目在经济上可能并不可行。

我们对矿产储量和资源的估计可能不准确。

我们的矿产储量数字主要是估计数字，并不能保证我们将回收这些金属的指示数量。告诫你不要过度依赖储量估计(或资源估计或勘探目标)。储量是我们的专业技术人员对他们认为在确定储量时可以经济和合法地提取或生产的金属数量的估计。不能保证估计的金属数量或这些金属的回收水平将会实现。储量和资源估算是一个基于现有数据和各种假设的解释性过程。我们对储量和资源的估计可能会改变。储量的估值是基于对成本和金属价格的估计，这在我们的物业或整个行业可能并不一致。矿产储量的估计数量和经济价值可能受到下列因素的不利影响：

此外，与我们的矿产储备相关的短期经营因素，例如需要按顺序开发矿体以及处理新的或不同品位的矿石，可能会对我们的现金流产生不利影响。

如果我们生产的金属价格大幅下跌，远远低于用于计算较长时期储量的水平，我们可能会经历：

此外，储量估计需要进一步开发和生产前钻探，资源估计和勘探目标需要进一步勘探和开发，因此存在相当大的不确定性。尽管我们有通过额外的钻探和研究工作将资源和勘探目标转化为储量的历史，但我们不能确定任何一项或多项资源或勘探目标是否会得到确认或转化为美国证券交易委员会定义的储量。

延长我们矿山有限寿命的努力可能不会成功，或可能导致对我们流动性的重大需求，这可能会阻碍我们的增长。

我们面临的风险之一是，地雷正在消耗资产。因此，为了保持或增加产量，我们必须不断地通过寻找和开发额外的矿石来补充耗尽的矿产储量。我们扩大或替代矿产储量的能力主要取决于我们勘探计划的成功。矿产勘探，特别是白银和黄金的勘探，具有高度的投机性和昂贵性。它涉及许多风险，往往是非生产性的。即使我们相信我们已经找到了一个有价值的矿藏，可能也要几年的时间才能从这个矿藏中生产出来。在此期间，生产这些产品可能不再可行。

出于经济、监管、政治或其他原因，由于成本高企及其他不确定因素，我们可能无法扩大或取代已耗尽的现有矿产储量，这将对我们未来的业务及财务状况产生不利影响。

我们营销金属生产的能力取决于冶炼厂和/或精炼设施的可用性，我们的运营和财务业绩可能会因冶炼厂和/或精炼设施因其他原因中断或关闭或无法使用而受到影响。

我们向冶炼厂和金属贸易商销售金属产品。我们的多雷棒材被送往精炼厂进行进一步加工，然后再出售给金属贸易商。以经济的条件进入精炼厂和冶炼厂对于向买家销售我们的产品并产生收入至关重要。如果冶炼厂或精炼厂无法使用或不愿意接受我们的产品，或者我们无法以可接受的商业和法律条款向客户销售我们的产品，我们的运营和财务业绩可能会受到不利影响。看到 注4的合并财务报表附注有关我们的销售分布和重要客户的更多信息。

我们从相对较少的客户中获得大量收入，偶尔与金属贸易商进行集中现货市场销售。

截至2023年12月31日止财政年度，我们的三大客户分别占我们总收入约24%、16%及16%。鉴于我们的业务生产独特品质的精矿，而有限数量的冶炼厂可以有效地加工，我们就我们大部分的精矿总产量签订长期基准合同。我们将较少部分精矿生产投入现货市场销售予金属贸易商，以不时受惠于有利的现货市场销售条款。倘我们的一名或多名长期客户决定中断或缩减其业务、终止与我们的合约或未能续订现有合约，则我们的经营业绩、财务状况及现金流量可能受到重大不利影响。此外，如果现货市场状况迅速恶化，我们可能难以出售部分精矿，金属贸易商可能拒绝履行现有合同，这也可能对我们的经营业绩、财务状况和现金流造成重大不利影响。看到 注4的合并财务报表附注有关我们的销售分布和重要客户的更多信息。

关键零件及设备的短缺可能会对我们的营运及发展项目造成不利影响。

我们不时受到对关键资源（如投入商品、钻井设备、卡车、铲子和轮胎）需求增加的影响。这些短缺有时会影响我们的运营效率，导致成本增加和项目建设延误，从而影响运营成本、资本支出以及生产和建设时间表。

我们的海外活动面临额外的固有风险。

我们目前在墨西哥和加拿大有海外业务，我们预计未来将继续在那里开展业务，并可能在其他国际地点开展业务。由于我们在国际范围内开展业务，我们面临着政治、社会、法律和经济风险，例如：

这些事件中的任何一个或组合的发生，其中许多都不是我们所能控制的，都可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

我们在加拿大的业务和物业使我们面临额外的政治风险。

我们在加拿大的物业可能对一个或多个利益集团特别感兴趣或敏感，包括土著群体(通常被称为“第一民族”)。我们在魁北克、育空和不列颠哥伦比亚省都有矿产项目，这些项目正在或可能位于第一民族存在的地区。在加拿大，第一民族权利和所有权的性质和范围仍然是积极辩论、主张和诉讼的主题。第一民族当局与联邦、省和地区当局之间的政府间关系正在发展。我们的做法是在我们的项目所在或可能受我们的活动影响的地区与原住民密切合作和协商。然而，不能保证与这些团体的关系会是积极的。因此，我们在加拿大物业上的许可活动、有利可图的生产、勘探或开发活动未来可能会受到政治不确定性、原住民土地主张权利、财产征收、财务安排、适用法律的变化、政府政策和相关利益集团的政策，包括原住民的政策的延迟、中断或其他不利影响。法律或关系的任何变化或政治条件的变化可能超出吾等的控制范围，或吾等可能与第一民族订立协议，所有这些均可能对吾等的业务及经营产生不利影响，如属重大，则可能导致矿产特许权或其他矿业权的减值或损失，或使吾等无法在适用地区继续进行矿产生产、勘探或开发活动，而任何上述任何事项均可能对吾等的财务状况及经营业绩产生不利影响。

我们的某些矿山和勘探物业位于或可能受到传统领土、所有权主张和/或具有文化意义的主张的影响，这种主张以及联邦政府对这些部落社区和利益攸关方随之而来的义务可能会影响我们目前和未来的业务。

土著利益和权利以及相关的咨询问题可能会影响我们在内华达州、蒙大拿州、阿拉斯加、不列颠哥伦比亚省、育空地区和魁北克的某些物业进行勘探、开发和采矿的能力。不能保证部落社区和利益攸关方不会在我们的财产或活动上或与我们的财产或活动有关的问题上提出索赔或其他权利主张或协商问题。这些可能会导致巨大的成本和延误，或者对我们的活动造成实质性限制。部落社区和利益攸关方反对我们在受其传统领地或所有权要求限制的土地上的存在、业务或开发，或在具有文化意义的地区，可能会对我们产生负面影响，包括允许拖延、公众认知、昂贵的法律程序、第三方可能对我们的业务进行封锁或其他干预，或者法院下令的救济影响我们的业务。此外，我们可能被要求或可能自愿与这些部落社区签订某些协议，以促进我们财产的开发，这可能会减少预期的收入或未来任何生产的收入。

我们可能会面临一些与基础设施不足有关的意想不到的风险。

采矿、加工、开发、勘探和其他活动有赖于适当的基础设施。可靠的道路、桥梁、港口、电源、互联网接入和供水对我们的运营非常重要，它们的可用性和状况影响着资本和运营成本。不寻常、罕见或极端的天气现象、破坏、所需投资的数量或复杂性、或对此类基础设施的维护或提供的其他干预、或政府干预，都可能对我们的采矿作业产生不利影响。

我们在收购其他矿业公司或物业时面临着内在风险，这些风险可能会对我们的增长战略产生不利影响。

我们正在积极评估通过收购其他矿业公司或资产来扩大我们的矿产储量和资源的机会。尽管我们正在寻求我们认为最符合我们股东利益的机会，但这些追求是代价高昂的，而且往往是徒劳的。

在美国和其他国家，我们可以考虑进行勘探和/或生产活动的可取矿藏供应有限。对于那些现存的公司来说，我们面临着来自其他矿业公司的激烈竞争，其中许多公司的财务资源比我们更多。因此，我们可能无法以我们认为可以接受的条款收购有吸引力的公司或矿业物业。

此外，我们可能进行的任何收购都存在固有风险，可能会对我们目前的业务和财务状况以及我们的增长产生不利影响。例如，我们可能无法实现因金属价格下跌、矿体质量低于预期、无法达到预期或最低经营业绩水平、未能获得许可、劳工问题、监管环境变化、未能实现预期的协同效应、无法获得融资以及这些风险因素中描述的其他因素而收购的公司或物业的预期价值。收购其他矿业公司或资产也可能使我们面临新的法律、地理、政治、运营和地质风险。

请参阅下面的风险因素。“我们可能无法从我们的收购中实现所有预期的好处，包括我们2022年收购Alexo。”

我们可能无法成功整合我们收购的物业的运营。

将我们收购的业务或物业与我们现有的业务整合，包括2022年9月收购Alexo时收购的基诺山项目，是一个复杂、耗时和昂贵的过程。未能及时成功整合收购的物业和业务可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。将收购的业务与我们现有的业务结合起来的困难包括，其中包括：