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美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

☒

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的季度报告

截至本季度：

2023年9月30日

☐

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的过渡报告

委托文件编号：001-15891

NRG Energy，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州						41-1724239
(国家或其他司法管辖区 指公司或组织)						(税务局雇主 识别号码)

路易斯安那大街910号			休斯敦			德克萨斯州			77002
(主要执行办公室地址)									(邮政编码)

(713) 537-3000

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：

每个班级的标题			交易代码			注册所在的交易所名称
普通股，面值$0.01			NRG			纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是 ☒       不是 ☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

是 ☒       不是 ☐

通过勾选标记来确定注册人是否是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司或新兴成长型公司。参见《交易法》第12b—2条中对“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴增长公司”的定义。

大型加速文件服务器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件服务器

☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐  

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。

是 ☐       不是 ☒

截至2023年10月31日， 225,764,436发行在外的普通股，每股面值0.01美元。

1

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目录

索引

关于前瞻性信息的警告性声明			3
术语表			5
第一部分-财务信息			8
项目1--简明合并财务报表和附注			8
项目2--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析			50
项目3--关于市场风险的定量和定性披露			85
项目4--控制和程序			87
第二部分--其他资料			88
项目1--法律诉讼			88
项目1A--风险因素			88
项目2--未登记的股权证券销售和收益的使用			88
第3项--高级证券违约			88
项目4--矿山安全披露			88
第5项--其他资料			88
项目6--展品			89
签名			90

2

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关于前瞻性信息的警示声明

本季度报告为NRG Energy，Inc.或NRG或公司的Form 10-Q，包括1933年修订的《证券法》第27A节或《证券法》和经修订的1934年《证券交易法》第21E节或《交易法》所指的前瞻性陈述。“相信”、“项目”、“预期”、“计划”、“预期”、“打算”、“估计”、“应该”、“预测”以及类似的表述旨在识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，其中许多是NRG无法控制的，这些因素可能会导致NRG的实际结果、业绩和成就或行业结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。前瞻性陈述并不能保证未来的结果。这些因素、风险和不确定因素包括下述因素风险因素，在第二部分中，本表格10-Q第1A项及以下各项：

•与NRG将Vivint智能家居的运营与自己的业务整合的能力有关的业务不确定性；

•NRG获得和保持零售市场份额的能力；

•总体经济状况、电力和天然气批发市场的变化以及燃料成本的波动；

•不稳定的电力和天然气供应成本以及电力和天然气需求，包括天气的影响；

•修改法律，包括司法和监管决定；

•电力生产行业和发电作业惯有的危险，如燃料和电力价格波动、异常天气条件、与天气有关的灾难性或其他设施损坏、计划外停电、维护或维修、由于需求增加而导致燃料供应成本或可用性的意外变化、短缺、运输问题或其他发展、环境事故、电力传输或天然气管道系统限制，以及NRG可能没有足够的保险来弥补此类危险造成的损失；

•NRG风险管理政策和程序的有效性以及NRG交易对手履行其财务承诺的能力；

•NRG以可接受的条件和价格签订出售电力或天然气和采购燃料的合同的能力；

•NRG成功整合、实现成本节约和管理任何收购业务的能力；

•NRG从事成功收购和资产剥离以及其他并购活动的能力；

•网络恐怖主义和网络安全风险、数据泄露或发生灾难性损失，以及NRG可能没有足够的保险来弥补此类危险造成的损失或NRG的保险公司无法提供保险；

•交易对手的抵押品需求以及其他影响NRG流动性状况和财务状况的因素；

•NRG有能力有效地经营其业务，并从其基于资产的业务中产生与其债务和其他债务有关的收益和现金流；

•能源商品批发市场的流动性和竞争力；

•政府监管，包括改变市场规则、费率、关税和环境法；

•随着零售和批发市场的不断变化和发展，NRG开发和创新新产品的能力；

•ISO或RTO采用的价格缓解策略和其他市场结构，导致不能充分和公平地补偿NRG的发电机组；

•NRG降低被迫停电风险的能力；

•NRG借入资金和进入资本市场的能力，以及NRG的巨额债务以及NRG未来可能产生更多债务的可能性；

•对NRG及其子公司施加的经营和财务限制，这些限制包含在NRG的公司信贷协议中，以及NRG的某些子公司和项目关联公司的债务和其他协议中；

•NRG及其交易对手开发和建造新发电设施的能力；

•NRG有能力实施其战略，找到应对气候变化、清洁空气和保护自然资源挑战的方法，同时利用商机；

•NRG通过运营和市场计划、公司效率、资产战略和整个NRG的一系列其他计划增加运营现金的能力，以降低成本或创造收入；

•NRG在新业务和增长计划中成功评估投资并实现预期财务结果的能力；以及

•NRG根据需要发展和维护成功的合作伙伴关系的能力。

3

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此外，未列出的因素可能对前瞻性陈述的实现构成重大额外障碍。前瞻性陈述仅在作出之日起发表，NRG没有义务公开更新或修订任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律另有要求。上述可能导致NRG的实际结果与本10—Q表格季度报告中包含的任何前瞻性陈述中预期的结果有重大差异的因素不应被解释为详尽无遗。

4

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术语表

当本报告正文中出现以下术语和缩略语时，其含义如下：

2022表格10—K						NRG截至2022年12月31日的年度表格10—K报告
王牌						负担得起的清洁能源
调整后的EBITDA						调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润
AESO						艾伯塔省电力系统运营商
阿罗						资产报废义务
ASC						FASB会计准则编纂，FASB确立为权威GAAP的来源
ASU						会计准则更新—对ASC的更新
BTU						英制热量单位
业务						NRG Business，为企业客户提供服务
CAA						《清洁空气法》
CAISO						加州独立系统运营商
CDD						冷却度日
Ceja						气候与公平就业法案
CFTC						美国商品期货交易委员会
公司2						二氧化碳
公司						NRG能源公司
可转换优先票据						截至2023年9月30日，包括NRG于2048年到期的5.75亿美元无抵押2.75%可转换优先票据
Cottonwood						Cottonwood Generating Station，一个位于德克萨斯州杜威维尔的天然气燃料工厂，NRG将于2025年5月租赁
CPP						清洁电力计划
CPUC						加州公用事业委员会
CWA						《清洁水法》
直流电路						美国哥伦比亚特区巡回上诉法院
潜伏期						德卡瑟姆
经济毛利率						零售收入、能源收入、产能收入和其他收入之和，减去燃料成本和采购能源以及其他销售成本
EGU						发电机组
环境保护局						美国环保署
ERCOT						德克萨斯州电力可靠性委员会，独立系统运营商和德克萨斯州各种电力系统的区域可靠性协调员
ESPP						NRG Energy，Inc修订和重述员工股票购买计划
《交易所法案》						1934年证券交易法，经修订
FASB						财务会计准则委员会
FERC						联邦能源管理委员会
FGD						烟气脱硫
FTRS						金融输电权
公认会计原则						美国公认的会计原则
温室气体						温室气体
青山能源						绿山能源公司
吉瓦						千兆瓦
GWh						千兆瓦小时
硬盘						采暖度日
发热率						用燃烧燃料的总BTU含量除以所产生的千瓦时计算出的热效率。热耗率可以表示为总热耗率或净热耗率，这取决于测量的电力输出是总发电还是净发电。热耗率通常表示为BTU/净千瓦时
家						NRG Home为住宅客户提供服务

5

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HLW						高放废物
冰						洲际交易所
Ieso						独立电力系统运营商
ISO						独立系统运营商，也称为RTO
ISO-NE						ISO新英格兰公司
伊凡帕						Ivanpah太阳能发电站，位于加利福尼亚州莫哈韦沙漠的太阳能热电厂，NRG拥有54.5%的股权
千瓦时						千瓦时
拉根						Louisiana Generating，LLC
伦敦银行同业拆借利率						伦敦银行间同业拆借利率
LSE						加载服务实体
LTIP						总的来说，NRG长期激励计划（“LTIP”）和NRG Vivint LTIP
MDTH						千迪卡瑟姆
中西部一代						Midwest Generation，LLC
味噌						中大陆独立系统运营商，Inc.
MMBtu						百万英热单位
兆瓦						兆瓦
兆瓦时						内部/寄生负载的可售兆瓦时网络
NAAQS						国家环境空气质量标准
尼泊尔						新英格兰电力公司
NERC						北美电力可靠性公司
净曝光量						NRG的交易对手信贷风险，扣除抵押品
净收入率						零售收入减去TDSP运输费的总和
节点						Nodal Exchange是一个衍生品交易所
否						净营业亏损
氮氧化物						氮氧化物
NPNS						正常采购正常销售
NRC						美国核管理委员会
NRG						NRG能源公司
核退役信托基金						NRG的核退役信托基金资产，这些资产是公司在STP、1号和2号机组退役中的部分
核废料政策法						1982年美国核废料政策法案
纽约国际标准化组织						纽约独立系统运营商
纽约商品交易所						纽约商品交易所
保监处/八达通社						其他全面收益╱（亏损）
PG&E						太平洋燃气电力公司
PJM						PJM互连有限责任公司
PM2.5						直径小于2.5微米的颗粒物
PPA						购电协议
PUCT						德克萨斯州公用事业委员会
RCRA						1976年《资源保护和回收法案》
应收账款融资						NRG RUSLLC，一家破产远程，特殊目的，全资间接子公司的14亿美元应收账款证券化工具到期2024年，该工具最近一次修订于2023年10月6日
资产证券化设施						总的来说，回购机制和回购机制，
可再生PPA						与可再生能源发电设施直接签订的第三方PPA，以承担可再生能源证书或该设施产生的其他类似环境属性，以及该设施产生的相关电力
雷普						零售电力供应商

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回购机制						NRG的1.5亿美元未承诺回购融资与2024年到期的预投资融资有关，该融资于2023年10月6日进行了最后一次修订，
循环信贷安排						该公司于2028年到期的43亿美元循环信贷额度，最后一次修订是在2023年3月13日
RGGI						区域温室气体倡议
RTO						区域传输组织，也称为ISO
美国证券交易委员会						美国证券交易委员会
证券法						经修订的1933年证券法
高级附注						截至2023年9月30日，NRG的46亿美元未偿还无抵押优先票据包括3.75亿美元的6.625%优先票据2027年到期，8.21亿美元的5.75%优先票据2028年到期，7.33亿美元的5.25%优先票据2029年到期，2029年到期的3.375%优先票据中的5亿美元，2031年到期的3.625%优先票据中的10亿美元，2032年到期的3.875%优先票据中的11亿美元
高级担保第一留置权票据						截至2023年9月30日，NRG的32亿美元未偿还的高级担保第一留置权票据包括6亿美元的3.75%高级担保第一留置权票据到期2024年，5亿美元的2.0%高级担保第一留置权票据到期2025年，9亿美元的2.45%高级担保第一留置权票据到期2027年，2029年到期的4.45%优先担保第一留置权票据中的5亿美元和2033年到期的7.000%优先担保第一留置权票据中的7亿美元
服务						NRG Services，主要包括直接能源收购中收购的服务业务和目标零业务
SnF						乏核燃料
所以2						二氧化硫
软性						有担保的隔夜融资利率
中南投资组合						NRG旗下的South Central Portfolio拥有并运营包括Bayou Cove、Big Cajun—I、Big Cajun—II、Cottonwood和Sterlington的发电资产组合，于2019年2月4日出售。NRG将于2025年5月租赁回Cottonwood设施
STP						南德克萨斯项目—位于德克萨斯州湾城附近的核电站，NRG拥有44%的股权。NRG于2023年11月1日结束出售其在STP的权益
STPNOC						南德克萨斯项目核运营公司
tdsp						传输/分配服务提供商
TWh						太瓦小时
美国						美利坚合众国
美国能源部						美国能源部
变量						风险价值
VIE						可变利息实体
冬季风暴埃利奥特						2022年12月发生的一场影响美国大部分地区和加拿大部分地区的重大冬季风暴
冬季风暴URI						2021年2月在北美造成广泛影响的一场重大冬季和冰暴

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第一部分-财务信息

项目1--简明合并财务报表和附注

NRG ENERGY，INC.和子公司

简明合并业务报表

(未经审计)

			截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：百万，每股除外)			2023						2022						2023						2022
收入
收入			$	7,946					$	8,510					$	22,016					$	23,688
营运成本及开支
经营成本（不包括下文所示折旧和摊销）			6,421						7,802						20,161						18,619
折旧及摊销			308						145						813						485
减值损失			—						43						—						198
销售、一般和行政费用			638						378						1,586						1,076
与收购相关的交易和整合成本			18						8						111						26
总运营成本和费用			7,385						8,376						22,671						20,404
出售资产的收益			—						22						202						51
营业收入/(亏损)			561						156						(453)						3,335
其他收入/(支出)
未合并关联公司收益中的权益			6						11						16						—
其他收入，净额			14						21						43						33
利息支出			(173)						(105)						(472)						(313)
其他费用合计			(153)						(73)						(413)						(280)
所得税前收入/（亏损）			408						83						(866)						3,055
所得税支出/(福利)			65						16						(182)						739
净收益/(亏损)			$	343					$	67					$	(684)					$	2,316
减：归属于A系列优先股的累计股息			17						—						38						—
普通股股东可获得的净收入/（损失）			$	326					$	67					$	(722)					$	2,316
每股收益/（亏损）
已发行普通股加权平均数—基本			230						235						230						238
每股加权平均普通股收益/（亏损）—基本			$	1.42					$	0.29					$	(3.14)					$	9.73
已发行普通股加权平均数—摊薄			232						235						230						238
每股加权平均普通股收益/（亏损）—摊薄			$	1.41					$	0.29					$	(3.14)					$	9.73

见简明合并财务报表附注。

8

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NRG能源公司。及附属公司

综合收入/（损失）简明综合报表

(未经审计)

			截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：百万)			2023						2022						2023						2022
净收益/(亏损)			$	343					$	67					$	(684)					$	2,316
其他综合（损失）/收入
外币折算调整			(8)						(32)						—						(45)
固定福利计划			1						(2)						—						17
其他综合(亏损)/收入			(7)						(34)						—						(28)
综合收益/(亏损)			$	336					$	33					$	(684)					$	2,288

见简明合并财务报表附注。

9

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NRG ENERGY，INC.和子公司

CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS

			2023年9月30日						2022年12月31日
(In百万美元，不包括股票数据和优先股清算优先权）			(未经审计)						(经审计)
资产
流动资产
现金和现金等价物			$	401					$	430
交易对手存入的资金			263						1,708
受限现金			11						40
应收账款净额			3,764						4,773
库存			630						751
衍生工具			3,710						7,886
为支持能源风险管理活动而支付的现金抵押品			2						260
预付款和其他流动资产			601						383
持作出售流动资产			86						—
流动资产总额			9,468						16,231
财产、厂房和设备、净值			1,779						1,692
其他资产
对关联公司的股权投资			146						133
经营性租赁使用权资产净额			206						225
商誉			5,143						1,650
客户关系，网络			2,299						943
其他无形资产，净额			1,907						1,189
核退役信托基金			—						838
衍生工具			2,530						4,108
递延所得税			2,540						1,881
其他非流动资产			739						251
持作出售非流动资产			1,153						5
其他资产总额			16,663						11,223
总资产			$	27,910					$	29,146

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			2023年9月30日						2022年12月31日
(In百万美元，不包括股票数据和优先股清算优先权）			(未经审计)						(经审计)
负债和股东权益
流动负债
长期债务和融资租赁的当期部分			$	920					$	63
经营租赁负债的当期部分			91						83
应付帐款			2,200						3,643
衍生工具			3,128						6,195
为支持能源风险管理活动而收到的现金抵押品			263						1,708
本期递延收入			731						176
应计费用和其他流动负债			1,553						1,110
流动负债—持作出售			44						4
流动负债总额			8,930						12,982
其他负债
长期债务和融资租赁			10,741						7,976
非流动经营租赁负债			148						180
核退役储备			—						340
核退役信托责任			—						477
衍生工具			1,552						2,246
递延所得税			129						134
非流动递延收入			989						10
其他非流动负债			977						942
非流动负债—持作出售			926						31
其他负债总额			15,462						12,336
总负债			24,392						25,318
承付款和或有事项
股东权益
优先股；10,000,000授权股份；650,000截至2023年9月30日已发行及发行在外的A系列股票（清算优先权美元1,000); 0于2022年12月31日已发行及发行在外的股份			650						—
普通股；美元0.01票面价值；500,000,000授权股份；424,908,449和423,897,001已发行及已发行股份229,336,853和229,561,030分别于2023年9月30日及2022年12月31日发行在外的股份，			4						4
追加实收资本			8,527						8,457
留存收益			425						1,408
库存股，按成本计算195,571,596和194,335,971股票分别于2023年9月30日和2022年12月31日			(5,911)						(5,864)
累计其他综合损失			(177)						(177)
股东权益总额			3,518						3,828
总负债和股东权益			$	27,910					$	29,146

见简明合并财务报表附注。

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NRG ENERGY，INC.和子公司

简明合并现金流量表

(未经审计)

			截至9月30日的9个月，
(单位：百万)			2023						2022
经营活动的现金流
净(亏损)/收入			$	(684)					$	2,316
净（亏损）╱收入与经营活动现金（已用）╱提供的对账调整：
未合并附属公司的权益及分配（盈利）/亏损			(16)						7
折旧及摊销			813						485
资产报废债务的增加			14						20
信贷损失准备金			165						103
核燃料摊销			42						42
融资成本摊销和债务贴现			42						17
现金合同和排放限额的摊销			111						122
未到期股本报酬摊销			87						21
出售资产和处置资产净收益			(187)						(82)
减值损失			—						198
衍生工具的变更			1,553						(4,480)
本期和递延所得税变动及不确定税务利益负债			(225)						688
支持风险管理活动的抵押存款的变动			(1,188)						2,321
核退役信托责任的变化			(4)						2
从ERCOT收到的资产证券化收益			—						689
其他营运资金的变动			(985)						(711)
现金(已用)/由经营活动提供			(462)						1,758
投资活动产生的现金流
收购企业和资产的付款，扣除所收购现金			(2,502)						(60)
资本支出			(493)						(250)
净购买排放限额			(25)						(4)
对核退役信托基金证券的投资			(293)						(361)
出售核退役信托基金证券所得收益			280						363
出售资产所得款项，扣除出售现金后			229						107
不动产、厂场和设备保险赔偿收益净额			173						—
投资活动使用的现金			(2,631)						(205)
融资活动产生的现金流
发行优先股所得款项，扣除费用后			635						—
向优先股和普通股股东支付股息			(295)						(252)
股份回购活动付款(a)			(69)						(484)
包括融资成分的收购衍生工具结算净收入			332						1,596
循环信贷融资的净收益			300						—
发行长期债券所得收益			731						—
债务发行成本的支付			(29)						(1)
偿还长期债务和融资租赁			(15)						(4)
融资活动提供的现金			1,590						855
汇率变动对现金及现金等价物的影响			—						(5)
现金及现金等价物、交易对手存款和限制现金净额（减少）/增加			(1,503)						2,403
期初现金及现金等价物、交易对手存放的资金和受限制现金			2,178						1,110
期末现金及现金等价物、交易对手存入的资金及受限制现金			$	675					$	3,513

(a)I包括$（19)亿元及(6截至2023年9月30日及2022年9月30日止九个月，

见简明合并财务报表附注。

12

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NRG能源公司。及附属公司

简明合并股东权益报表

(未经审计)

(单位：百万)									优先股						普普通通 库存						其他内容 已缴费 资本						留存收益						财务处 库存						累计 其他 全面 损失												总计 股东的 权益
2022年12月31日的余额									$	—					$	4					$	8,457					$	1,408					$	(5,864)					$	(177)											$	3,828
净亏损																											(1,335)																								(1,335)
发行A系列优先股									650												(14)																														636
其他综合收益																																							1												1
股权奖励活动，净额(a)																					38																														38
已宣布的普通股股息和股息等值(b)																											(88)																								(88)
2023年3月31日的余额									$	650					$	4					$	8,481					$	(15)					$	(5,864)					$	(176)											$	3,080
净收入																											308																								308
发行A系列优先股																					(1)																														(1)
其他综合收益																																							6												6
为ESPP重新发行股份																					1												3																		4
股权奖励活动，净额(a)																					23																														23
已宣布的普通股股息和股息等值(b)																											(88)																								(88)
2023年6月30日的余额									$	650					$	4					$	8,504					$	205					$	(5,861)					$	(170)											$	3,332
净收入																											343																								343
其他综合损失																																							(7)												(7)
股份回购																																	(50)																		(50)
股权奖励活动，净额(a)																					23																														23
已宣布的普通股股息和股息等值(b)																											(89)																								(89)
首轮优先股分红(c)																											(34)																								(34)
2023年9月30日的余额									$	650					$	4					$	8,527					$	425					$	(5,911)					$	(177)											$	3,518

(a)包括$(8)1.8亿美元，(8)亿元及(3）截至2023年3月31日、2023年6月30日和2023年9月30日止季度，

(b)每股普通股股息为$0.3775截至2023年9月30日、6月30日和3月31日的季度，

(c)每股A系列优先股股息为$52.96

13

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(单位：百万)									普普通通 库存						其他内容 已缴费 资本						留存收益						财务处 库存						累计 其他 全面 损失												总计 股东的 权益
2021年12月31日的余额									$	4					$	8,531					$	464					$	(5,273)					$	(126)											$	3,600
净收入																					1,736																								1,736
其他综合收益																																	8												8
股份回购																											(187)																		(187)
股权奖励活动，净额(a)															2																														2
已宣布的普通股股息和股息等值(b)																					(86)																								(86)
采用ASU 2020-06															(100)						57																								(43)
2022年3月31日的余额									$	4					$	8,433					$	2,171					$	(5,460)					$	(118)											$	5,030
净收入																					513																								513
其他综合损失																																	(2)												(2)
为ESPP重新发行股份															1												2																		3
股份回购																											(168)																		(168)
股权奖励活动，净额															8																														8
已宣布的普通股股息和股息等值(b)																					(84)																								(84)
2022年6月30日的余额									$	4					$	8,442					$	2,600					$	(5,626)					$	(120)											$	5,300
净收入																					67																								67
其他综合损失																																	(34)												(34)
股份回购																											(128)																		(128)
股权奖励活动，净额															8																														8
已宣布的普通股股息和股息等值(b)																					(83)																								(83)
2022年9月30日的余额									$	4					$	8,450					$	2,584					$	(5,754)					$	(154)											$	5,130

(a)包括$(6）截至2022年3月31日止季度，

(b)每股普通股股息为$0.35截至2022年9月30日、6月30日和3月31日的季度，

见简明合并财务报表附注。

14

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NRG ENERGY，INC.和子公司

简明合并财务报表附注

(未经审计)

注1-业务性质和列报依据

一般信息

NRG Energy，Inc.，或NRG或本公司，是一家领先的能源、智能家居和服务公司，由市场领先的品牌、专有技术和互补的销售渠道提供动力。在美国和加拿大，NRG提供创新、可持续的解决方案，主要以NRG、Relant、Direct Energy、Green Mountain Energy和Vivint等品牌命名，同时也倡导竞争的能源市场和客户选择。该公司拥有的客户群包括大约7.5除商业、工业和批发客户外，还支持2000万住宅消费者，由大约15截至2023年9月30日的一代GW。

本公司的业务细分如下：

•德克萨斯州，包括与德克萨斯州的客户、工厂和市场运营有关的所有活动，但不包括杨木；

•东部，包括与东部的客户、工厂和市场运营有关的所有活动；

•West/Services/Other，包括以下资产和活动：(I)与西部和加拿大的客户、工厂和市场运营有关的所有活动；(Ii)服务业务；(Iii)与Cottonwood设施有关的活动；(Iv)剩余的可再生能源活动，包括公司对Ivanpah Master Holdings，LLC的权益法投资；以及(V)与公司对澳大利亚格拉德斯通发电厂的权益法投资有关的活动；

•Vivint智能家居；以及

•企业活动。

随附的未经审计的中期简明合并财务报表是根据美国证券交易委员会的中期财务信息规定和10-Q表的编制说明编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和附注。以下附注应与公司2022年10-K表格中综合财务报表附注中所述的会计政策和其他披露结合起来阅读。中期业绩不一定代表全年业绩。

管理层认为，随附的未经审计的中期简明综合财务报表包含所有重大调整，包括正常和经常性应计项目，以公平地反映公司截至2023年9月30日的综合财务状况，以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的运营结果、全面收益、现金流量和股东权益表。

预算的使用

按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债的报告金额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期内的收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

重新分类

为便于比较，对上一期间的某些数额进行了重新分类。改叙不影响业务、净资产或合并现金流的合并结果.

注2-重要会计政策摘要

Vivint智能家居弹性支付

根据Vivint智能家居提供的Flex Pay计划(“Flex Pay”)，用户分别为智能家居产品和智能家居及安全服务付费。订户有能力通过以下三种方式为Vivint智能家居产品付款：(I)符合条件的订户可以通过第三方融资提供商(“消费者融资计划”或“CFP”)进行购买，(Ii)Vivint智能家居通常提供有限数量的不符合CFP资格的订户，但符合Vivint智能家居承保标准的订户可以选择直接与Vivint智能家居签订零售分期付款合同，或(Iii)订户可以通过支票、自动结算所付款、信用卡或借记卡或通过获得短期融资(通常不超过六个月分期付款条款)。

虽然订户在Flex Pay下分别为产品和服务付费，但公司已确定产品和服务的销售是一单一履约义务导致产品总额递延收入

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卖就透过CFP融资的产品而言，递延收益总额按以下因素扣减：（i）第三方融资提供者（「融资提供者」）在贷款发放时根据合约有权收取的任何费用；及（ii）应付融资提供者的预期未来付款的现值. 贷款以分期付款或循环方式发放，还款期限由6至60月份。

对于某些融资提供商贷款：

•Vivint智能家居根据分期付款贷款的日均未偿还余额或未偿还贷款数量按月支付费用。

•Vivint智能家居在贷款发起时产生费用，并获得扣除这些费用的净收益。

•Vivint智能家居也分担信用损失的责任，Vivint智能家居负责2.6%和100损失本金余额的百分比。

由于该等条文的性质，当融资提供者向认购人发放贷款时，本公司按其公允价值记录衍生负债，这减少了就提供服务确认的估计收入金额。衍生负债因Vivint Smart Home向融资提供者付款而减少。衍生负债公平值之其后变动乃透过综合经营报表之其他收入净额变现。关于进一步讨论，见注7， 衍生工具和套期保值活动的会计.

资本化合同成本

资本化合同费用是指与签订新合同、修改现有合同或履行相关订户合同直接相关和递增的费用。这些成本包括安装产品、佣金、其他补偿以及安装新的或升级的客户合同的成本。该公司根据最初一个月的服务将所有递延合同成本累积到单独的投资组合中来计算摊销，并根据公司向客户提供服务的模式，以直线方式在预期受益期内摊销这些递延合同成本。客户的预期受益期约为五年。本公司定期更新其对预期受益期的估计，并在任何事件或情况表明预期受益期可能发生重大变化时更新。这种变化，如果有的话，将作为估计的变化进行前瞻性的核算。与履行有关的资本化合同成本的摊销计入运营成本，与客户获取有关的资本化合同成本的摊销计入综合经营报表的销售、一般和行政成本。与新合同的订立、现有合同的修改或相关用户合同的履行没有直接相关和递增的合同成本计入已发生的费用。

其他资产负债表信息

下表列出了不动产、厂房和设备中的累计折旧、客户关系中的净额和累计摊销、净额和其他无形资产净额：

(单位：百万)			2023年9月30日						2022年12月31日
财产、厂房和设备累计折旧			$	1,390					$	1,478
客户关系和其他无形资产累计摊销			2,563						2,112

信贷损失

零售贸易应收账款在综合资产负债表中报告，扣除应收账款内的信贷损失准备，净额。长期应收账款在综合资产负债表的其他非流动资产中净额入账。本公司根据(I)通过分析应收账款账龄和对预期经济因素的当前合理预测(包括但不限于失业率和天气相关事件)、(Ii)历史收集和拖欠以及(Iii)商业和工业客户的交易对手信用评级，对无法收回的收入进行估计，为当前预期信贷损失计提准备金。

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下表显示了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三个月和九个月的信贷损失准备活动：

			截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：百万)			2023						2022						2023						2022
期初余额			$	120					$	627					$	133					$	683
从Vivint智能家居获得余额			—						—						22						—
信贷损失准备金			85						52						165						103
核销			(59)						(50)						(203)						(171)
已收集的追讨款项			9						9						30						23
其他			3						—						11						—
期末余额			$	158					$	638					$	158					$	638

现金和现金等价物、交易对手缴存的资金和受限现金

下表对合并资产负债表内报告的交易对手缴存的现金和现金等价物、限制性现金和资金进行了核对，这些现金和现金等价物、限制性现金和资金的总和与现金流量表中显示的相同数额相加：

(单位：百万)			2023年9月30日						2022年12月31日
现金和现金等价物			$	401					$	430
交易对手存入的资金			263						1,708
受限现金			11						40
现金流量表中显示的现金和现金等价物、交易对手缴存的资金和限制性现金			$	675					$	2,178

交易对手存入的资金包括公司持有的现金，这是由于交易对手与NRG的套期保值计划有关的抵押品入账义务造成的。与2022年12月31日相比，天然气和电力价格下降，导致远期头寸大幅减少，导致交易对手存放的资金减少。尽管一些资金被划分到单独的账户中，但并不是所有的资金都受到合同限制。根据本公司的意图，这些资金不能用于支付一般公司债务，但可用于流动性管理。视乎市场波动及相关合约的结算情况，本公司将根据相关交易的条款及条件，将该抵押品退还予交易对手。由于抵押品需求每日波动，本公司无法预测任何抵押品是否将持有超过12个月，因此，交易对手存放的资金在公司资产负债表上被归类为流动资产，并对流动负债中收到的现金抵押品承担抵销负债。

受限现金主要包括为满足某些融资协议的要求而持有的资金，以及在公司项目中持有的用途受限的资金。

商誉

下表列出了截至2023年9月30日的9个月内商誉的变化：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						总计
截至2022年12月31日的余额			$	710					$	723					$	217					$	—					$	1,650
收购Vivint智能家居产生的商誉			—						—						—						3,494						3,494
出售业务			—						(2)						—						—						(2)
外币折算调整			—						—						1						—						1
截至2023年9月30日的余额			$	710					$	721					$	218					$	3,494					$	5,143

最近的会计发展--2023年通过的指导方针

ASU 2021-08-2021年10月，FASB发布了ASU 2021-08号，企业合并(主题805)：从与客户的合同中核算合同资产和合同负债或ASU 2021-08，它要求实体确认和计量在企业合并中获得的合同资产和合同负债，就像它根据ASC 606发起合同一样，与客户签订合同的收入。因此，收购方应承认并

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按照被收购方财务报表中确认和计量的方式计量已购入的合同资产和合同负债。ASU 2021-08的修正案仅适用于主题606中定义的与客户签订的合同资产和合同负债，如退款负债和对客户的预付款。相关专题项下的资产和负债，例如分专题340-40项下的递延费用，其他资产和递延成本-与客户的合同不在ASU 2021-08的修订范围内。本公司采纳了预期于2023年1月1日生效的ASU 2021-08，并将修订后的要求应用于收购Vivint智能家居。

注3-收入确认

Vivint智能家居零售收入

Vivint智能家居为其用户提供智能家居产品和服务的组合，这些产品和服务共同创建了一个集成的智能家居系统，使公司的用户能够监控和保护他们的家。由于订户合同中包含的产品和服务是集成的且高度相互依赖，并且由于产品(包括安装)和服务必须协同工作以提供对其住宅的监控、控制和保护，公司得出结论，订户签约的产品和服务在合同范围内一般不是不同的，因此构成单一的、综合的履行义务。这一单一的、合并的履行义务的收入在订户合同期限内以直线基础确认，合同期限是合同各方拥有可强制执行的权利和义务的时期。本公司已确定，某些不需要订户长期承诺监督服务的合同包含续订合同的实质性权利，因为订户在续订时不必购买产品。分配给物质权利的收益在预期受益期内确认。Vivint智能家居的大部分订阅合同是五年并且通常是不可取消的。这些合同通常在初始期限结束时转换为按月协议，而一些订户从开始就是按月协议的。Vivint智能家居服务的付款一般按月预付。产品销售和其他一次性费用在销售时向订户开具发票。被视为单独履行业绩义务的任何产品或服务的收入在交付时确认。预先收到或开具帐单的付款被报告为递延收入。

履约义务

截至2023年9月30日，估计未来固定费用履约义务为$4142023财年剩余三个月为百万美元，1.4亿，美元1.0亿，美元7221000万，$4341000万美元和300万美元1032024年、2025年、2026年、2027年和2028年财政年度分别为1000万美元。这些性能义务包括Vivint智能家居产品和服务以及PJM、ISO-NE、NYISO和MISO容量拍卖中的清算拍卖MW。被清理的拍卖重量级汽车将因表现不佳而受到处罚。

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分项收入

下表显示了该公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合同收入：

			截至2023年9月30日的三个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居(a)						公司/淘汰						总计
零售收入：
家(a)			$	2,397					$	544					$	390					$	478					$	(1)					$	3,808
业务			1,092						2,089						532						—						—						3,713
零售总收入(b)			3,489						2,633						922						478						(1)						7,521
能源收入(b)			51						152						59						—						(1)						261
运力收入(b)			—						64						(4)						—						(1)						59
经济套期保值活动按市价计价(c)			—						(60)						(10)						—						—						(70)
合同摊销			—						(6)						1						—						—						(5)
其他收入(b)			146						26						10						—						(2)						180
总收入			3,686						2,809						978						478						(5)						7,946
减：除ASC 606和ASC 815以外的其他主题下的收入			—						8						10						—						—						18
减：已实现和未实现ASC 815收入			16						58						(7)						—						—						67
与客户签订合同的总收入			$	3,670					$	2,743					$	975					$	478					$	(5)					$	7,861
(a)Home包括服务和Vivint智能家居
(b)下表为根据ASC 815入账并包含在上述金额中的衍生工具相关的已实现收入：
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						总计
零售收入			$	—					$	14					$	—					$	—					$	—					$	14
能源收入			—						77						—						—						—						77
运力收入			—						27						—						—						—						27
其他收入			16						—						3						—						—						19
(c)收入完全与根据ASC 815入账的衍生工具的未实现收益和亏损有关，

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			截至2022年9月30日的三个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						公司/淘汰						总计
零售收入：
家(a)			$	2,068					$	530					$	435					$	—					$	3,033
业务			931						3,333						561						—						4,825
零售总收入			2,999						3,863						996						—						7,858
能源收入(b)			48						212						180						10						450
运力收入(b)			—						38						—						—						38
经济套期保值活动按市价计价(c)			4						32						(7)						4						33
合同摊销			—						(10)						4						—						(6)
其他收入(b)			94						43						2						(2)						137
总收入			3,145						4,178						1,175						12						8,510
减：除ASC 606和ASC 815以外的其他主题下的收入			—						3						14						(1)						16
减：已实现和未实现ASC 815收入			15						93						13						14						135
与客户签订合同的总收入			$	3,130					$	4,082					$	1,148					$	(1)					$	8,359
(a)Home包括服务
(b)下表为根据ASC 815入账并包含在上述金额中的衍生工具相关的已实现收入：
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						公司/淘汰						总计
零售收入			$	—					$	90					$	—					$	—					$	90
能源收入			—						(39)						27						11						(1)
运力收入			—						7						—						—						7
其他收入			11						3						(7)						(1)						6
(c)收入完全与根据ASC 815入账的衍生工具的未实现收益和亏损有关，

			截至2023年9月30日的9个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居(A)(B)						公司/淘汰						总计
零售收入：
家(b)			$	5,196					$	1,641					$	1,421					$	1,070					$	(1)					$	9,327
业务			2,646						7,366						1,572						—						—						11,584
零售总收入(c)			7,842						9,007						2,993						1,070						(1)						20,911
能源收入(c)			71						254						147						—						—						472
运力收入(c)			—						154						(3)						—						(1)						150
经济套期保值活动按市价计价(d)			—						27						80						—						(11)						96
合同摊销			—						(24)						—						—						—						(24)
其他收入(c)			322						70						27						—						(8)						411
总收入			8,235						9,488						3,244						1,070						(21)						22,016
减：除ASC 606和ASC 815以外的其他主题下的收入			—						13						26						—						—						39
减：已实现和未实现ASC 815收入			28						270						97						—						(10)						385
与客户签订合同的总收入			$	8,207					$	9,205					$	3,121					$	1,070					$	(11)					$	21,592
(a)包括收购日期2023年3月10日之后的经营业绩
(b)Home包括服务和Vivint智能家居
(c)下表为根据ASC 815入账并包含在上述金额中的衍生工具相关的已实现收入：
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						总计
零售收入			$	—					$	57					$	—					$	—					$	—					$	57
能源收入			—						137						10						—						1						148
运力收入			—						50						—						—						—						50
其他收入			28						(1)						7						—						—						34
(d)收入完全与根据ASC 815入账的衍生工具的未实现收益和亏损有关，

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			截至2022年9月30日的9个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						公司/淘汰						总计
零售收入：
家(a)			$	5,006					$	1,526					$	1,681					$	(1)					$	8,212
业务			2,504						10,258						1,405						—						14,167
零售总收入			7,510						11,784						3,086						(1)						22,379
能源收入(b)			101						544						365						24						1,034
运力收入(b)			—						242						2						—						244
经济套期保值活动按市价计价(c)			1						(204)						(63)						18						(248)
合同摊销			—						(30)						2						—						(28)
其他收入(b)			245						71						3						(12)						307
总收入			7,857						12,407						3,395						29						23,688
减：除ASC 606和ASC 815以外的其他主题下的收入			—						(10)						33						(1)						22
减：已实现和未实现ASC 815收入			(5)						(96)						(99)						41						(159)
与客户签订合同的总收入			$	7,862					$	12,513					$	3,461					$	(11)					$	23,825
(a)Home包括服务
(b)下表为根据ASC 815入账并包含在上述金额中的衍生工具相关的已实现收入：
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						公司/淘汰						总计
零售收入			$	—					$	90					$	—					$	—					$	90
能源收入			—						(13)						(13)						24						(2)
运力收入			—						29						—						—						29
其他收入			(6)						2						(23)						(1)						(28)
(c)收入完全与根据ASC 815入账的衍生工具的未实现收益和亏损有关，

合同余额

下表反映本公司截至2023年9月30日及2022年12月31日的资产负债表中包含的合同资产及负债：

(单位：百万)			2023年9月30日						2022年12月31日
资本化合同成本			$	639					$	126
应收账款，净额-与客户的合同			3,553						4,704
应收账款净额—在除ASC 606以外的其他主题下核算			188						64
应收账款净额—附属公司			23						5
应收账款总额，净额			$	3,764					$	4,773
未开票收入（计入应收账款净额—与客户的合同）			$	1,336					$	1,952
递延收入(a)			1,720						186

(A)截至2023年9月30日和2022年12月31日，与客户签订合同的递延收入约为#美元1.710亿美元175分别为100万美元。递延收入增加主要归因于收购Vivint智能家居

在截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的9个月内，与每个期初递延收入余额有关的从与客户签订的合同中确认的收入为#美元。1681000万美元和300万美元173分别为2.5亿美元和2.5亿美元。在截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的9个月期间确认的递延收入余额的变化，主要是由于收到对价和转移履约义务的时间不同。在截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三个月内，与每个期初递延收入余额有关的从与客户签订的合同中确认的收入为#美元。3101000万美元和300万美元159分别为2.5亿美元和2.5亿美元。在截至2023年9月30日的三个月内确认的递延收入余额的变化主要是由于收购Vivint智能家居。

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注4-收购和处置

收购

收购Vivint智能家居

于2023年3月10日(“收购完成日期”)，本公司根据于2022年12月6日由本公司、Vivint Smart Home，Inc.及本公司全资附属公司Jetson Merge Sub，Inc.(“合并子公司”)订立的协议及合并计划完成对Vivint Smart Home，Inc.的收购，据此Merge Sub与Vivint Smart Home，Inc.合并及并入Vivint Smart Home，Inc.，Inc.成为本公司的全资附属公司。致力于用智能产品和服务重新定义家庭体验，Vivint智能家居带来了大约二NRG的百万订户。Vivint智能家居的单一可扩展平台将人工智能和机器学习融入其操作系统，其垂直集成的商业模式包括硬件、软件、销售、安装、支持和专业监控，实现卓越的用户体验和完整的端到端智能家居体验。此次收购加速了NRG以消费者为中心的增长战略的实现，并创建了一个领先的基本家居服务平台，以市场领先的品牌、无与伦比的洞察力、专有技术和互补的销售渠道为动力。

NRG支付了$12每股，或$2.61000亿美元的现金。该公司通过以下方式为此次收购提供资金：

•收益为$724300万美元，来自新发行的美元740万7.0002033年到期的高级担保第一留置权票据，扣除发行成本和折扣后的百分比；

•收益为$635300万美元，来自新发行的美元650万10.25%系列A固定利率重置累计可赎回永久优先股，扣除发行成本；

•收益约为$900从循环信贷安排和应收账款证券化安排中提取的100万美元；以及

•手头有现金。

2023年2月，公司将其循环信贷额度增加了1美元600 以满足与收购有关的额外流动资金需求。关于进一步讨论，见注9， 长期债务和融资租赁.

采购成本为$38 截至2023年9月30日止九个月的1000万美元计入本公司综合经营报表中的收购相关交易及整合成本。

该收购已根据ASC 805记录为业务合并，所收购的可识别资产及负债暂时按其估计收购截止日期的公允价值记录。业务合并的初步会计处理尚未完成，原因是评估所收购若干净资产的公允价值及将予确认的商誉金额所需的评估仍在进行中。暂定金额可予修订，直至评估完成为止，惟须取得有关于收购完成日期存在之事实及情况之额外资料。

总代价为$2.623 十亿包括：

						(单位：百万)
Vivint智能家居公司截至2023年3月10日， 216,901,639售价为$12.00每股						$	2,603
其他Vivint Smart Home，Inc.股本工具（现金退出受限制单位和受限制单位、股票增值权、私募权证）						6
总现金对价						$	2,609
收购Vivint Smart Home，Inc.的公允价值。归属于合并前服务的股权奖励						14
总对价						$	2,623

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收购价暂时分配如下：

			(单位：百万)
流动资产
现金和现金等价物			$	120
应收账款净额			60
库存			113
预付款和其他流动资产			37
流动资产总额			330
财产、厂房和设备、净值			49
其他资产
经营性租赁使用权资产净额			35
商誉(a)			3,494
无形资产，净额(b):
改善客户关系			1,740
技术			860
商品名			160
销售渠道合同			10
无形资产，净额			2,770
*递延所得税			382
其他非流动资产			14
其他资产总额			6,695
总资产			$	7,074
流动负债
长期债务和融资租赁的当期部分			$	14
经营租赁负债的当期部分			13
应付帐款			109
衍生工具			80
本期递延收入			518
应计费用和其他流动负债			207
流动负债总额			941
其他负债
长期债务和融资租赁			2,572
非流动经营租赁负债			28
衍生工具			32
递延所得税			18
非流动递延收入			837
其他非流动负债			23
其他负债总额			3,510
总负债			$	4,451
Vivint智能家居购买价格			$	2,623

(a)收购产生的商誉归因于所收购平台的价值、交叉销售机会、用户增长以及预期将Vivint Smart Home的运营与NRG现有业务合并产生的协同效应。 无预计可就税务目的扣除的商誉，

(b)可摊销无形资产总额之加权平均摊销期约为 十年

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测算期调整

于截至二零二三年九月三十日止三个月确认以下计量期间调整：

			(单位：百万)
商誉			$	2
递延所得税			1
资产增加总额			$	3
负债
本期递延收入			$	1
非流动递延收入			2
--负债总额增加			$	3
**收购净资产净变化			$	—

对暂定金额的计量期调整主要是由于获得了更多关于收购结束日存在的事实和情况的信息，从而完善了用于估计收购资产和负债公允价值的基本假设。

无形资产公允价值计量

无形资产于收购完成日期之公平值主要根据市场上可观察及不可观察之重大输入数据计量，因此分别代表第二级及第三级计量。重大输入数据如下：

客户关系— 反映Vivint智能家居用户基础的客户关系采用收益法的超额收益法进行估值，并被归类为3级。在这种方法下，公司估计现有用户关系产生的预期未来现金流的现值，考虑业务中使用的贡献资产(如净营运资本、固定资产、劳动力、商号和技术)的自然减损和费用，并使用可比公司的加权平均资本成本进行贴现。订户关系按折旧和摊销方式摊销，按比例基于贴现的未来现金流。加权平均摊销期限为十二年.

技术--使用收益法中的“免除特许权使用费”方法对开发的技术进行估值，并将其归类为第三级。在这种方法下，公允价值被估计为节省的特许权使用费的现值，该特许权使用费是根据假设的市场参与者如果不拥有资产而是从另一家公司获得许可的情况下将支付的金额的贴现现金流假定的资产价值。已开发技术的估计现金流考虑了过时因素，并使用可比公司的加权平均资本成本进行贴现。开发的技术根据贴现的未来现金流按比例摊销折旧和摊销。 加权平均摊销期限为五年.

商品名称-按照收益法中的“特许权使用费减免”方法对商标进行估值，并将其归类为第三级。根据这种方法，公允价值估计为节省的特许权使用费的现值，该特许权使用费是根据假设的市场参与者如果不拥有资产而是从另一家公司获得许可的情况下将支付的金额的贴现现金流而假定的资产价值。来自该商标的估计现金流考虑了该资产的预期可能用途，并使用可比公司的加权平均资本成本进行了贴现。该商号按直线摊销至折旧及摊销，摊销期间为十年.

收购的Vivint智能家居债务的公允价值计量

该公司收购了$2.7于收购完成日，Vivint Smart Home的2027年高级担保票据、2029年优先票据及2028年高级担保定期贷款(合共为“收购的Vivint智能家居债务”)的本金总额为2020亿美元。收购完成日的公允价值与收购的Vivint智能家居债务的未偿还本金之间的差额为#美元152100万美元将通过利息支出在债务的剩余期限内摊销。收购的Vivint智能家居债务被归类为2级，并根据收购结束日的利率使用可观察到的市场投入按公允价值计量。有关其他讨论，请参阅 注9，长期债务和融资租赁。

衍生工具负债的公允价值计量

衍生负债与Vivint智能家居消费者融资计划下融资提供商的合同未来付款义务相关记录。衍生工具负债的公平价值

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收购完成日期采用贴现现金流模型进行估值，投入包括现有市场数据(如市场收益率贴现率)以及不可观察到的内部假设，如抵押品预付率、抵押品违约率和信贷损失率。这些衍生工具采用信贷估值调整方法定价，并被分类为第三级。公允价值的变化在综合经营报表中通过其他收益净额记录。关于其他讨论，见附注7，衍生工具和套期保值活动的会计.

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的补充形式财务信息

下表提供了NRG和Vivint Smart Home的形式合并财务信息，在Vivint Smart Home收购和相关融资交易生效后，就好像它们发生在2022年1月1日一样。备考财务信息仅供说明和参考之用，并不打算预测未来的经营结果或表明如果交易发生在收购日期，公司的财务业绩将会如何。预期的运营协同效应尚未受到影响。

			截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：百万)			2023						2022						2023						2022
总营业收入			$	7,946					$	8,949					$	22,302					$	24,927
净收益/(亏损)			367						(4)						(588)						2,013

    

上述金额反映了直接归因于收购Vivint智能家居的某些备考调整。这些调整包括：

(i)基于初步购买价格分配的公允价值调整的损益表影响，包括无形资产摊销、历史Vivint智能家居资本化合同成本摊销及历史Vivint智能家居历史摊销其他因权证衍生负债公允价值变动而录得的其他收入，因认股权证假设于收购完成日套现。

(Ii)与收购直接相关的一次性支出。

(Iii)调整以反映截至2022年9月30日的9个月的所有收购和相关交易成本。

(Iv)利息开支假设Vivint智能家居收购直接应占的融资交易于2022年1月1日发生。

(v)与记录Vivint Smart Home在收购结束日的历史债务相关的调整公允价值。

(Vi)作出调整，以反映截至2022年9月30日止九个月（而非截至2023年9月30日止九个月）取得永久融资前为收购而设立的桥梁设施相关的短期递延融资成本的撇销。

(Vii)购置款会计调整和融资调整(根据永久账面/税项差异进行调整)对所得税的影响，其基础是所有列报期间的联邦/州合并混合税率。

性情

出售44STP股权%

于2023年11月1日，该公司于此前宣布的出售其 44将STP的%股权转让给星座能源发电公司（“星座”）。所得$1.75 由于初步营运资金和其他调整，96100万美元，净收益为#美元1.654 亿有关交易相关诉讼事项的讨论，见附注16， 承诺和或有事项。

出售格雷戈里

2023年10月2日，本公司结束出售其 100德克萨斯州格雷戈里天然气发电设施的所有权%，1021000万美元。

出售Astoria

2023年1月6日，该公司结束了出售Astoria场地的土地和相关发电资产，在东部地区的运营，初步收益为美元，212 100万美元，交易费为美元3 100万美元和某些赔偿金，导致199 百万收益作为交易的一部分，NRG签订了一项协议，将土地租回经营Astoria燃气轮机。租赁协议预计将于退役完成后于年底终止。

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出售屈臣氏

2022年6月1日，该公司完成了对其49沃森天然气发电设施的%所有权，价格为$59 万本公司录得出售美元之收益。461000万美元。

持有待售

于2023年9月30日，以下项目在综合资产负债表中分类为持作出售，主要与德州分部内的STP及Gregory销售有关：

			(单位：百万)
库存			$	68
预付款和其他流动资产			18
持作出售流动资产			$	86
财产、厂房和设备、净值			$	248
无形资产，净额			12
核退役信托基金			893
持作出售非流动资产			$	1,153
持有待售资产总额			$	1,239
流动负债—持作出售			$	44
核退役储备			$	341
核退役信托责任			518
其他非流动负债			67
非流动负债—持作出售			$	926
持有待售负债总额			$	970

本公司录得除所得税前收入， 44于STP的%股权如下：

			截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：百万)			2023						2022						2023						2022
所得税前收入(a)			$	188					$	175					$	195					$	331

(a)不包括本公司在投资组合层面对冲的影响

注5-金融工具的公允价值

就现金及现金等价物、交易对手存入的资金、受限制现金、应收账款及其他应收款项、应付账款以及为支持能源风险管理活动而已付及已收现金抵押品而言，由于该等工具的到期日较短，其账面值与公允值相若，并在公允值架构内分类为第一级。

本公司长期债务（包括流动部分）的估计账面价值和公允价值如下：

			2023年9月30日												2022年12月31日
(单位：百万)			账面金额						公允价值						账面金额						公允价值
可转换优先票据			$	575					$	612					$	575					$	576
其他长期债务，包括流动部分			11,137						10,028						7,523						6,432
长期债务总额，包括当期部分(a)			$	11,712					$	10,640					$	8,098					$	7,008

(a)不包括递延融资成本，该成本在公司的综合资产负债表中记录为长期债务的减少

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本公司的公开交易长期债务及Vivint Smart Home高级有抵押定期贷款的公允价值乃基于所报市价，并在公允价值等级内分类为第2级。循环信贷融资项下借贷之估计公平值与账面值相若，乃由于利率随市场利率而变动，并分类为公平值层级内第三级。 下表呈列于2023年9月30日及2022年12月31日的长期债务（包括流动部分）的公允价值层级：

			2023年9月30日												2022年12月31日
(单位：百万)			2级						3级						2级						3级
可转换优先票据			$	612					$	—					$	576					$	—
其他长期债务，包括流动部分			9,728						300						6,432						—
长期债务总额，包括当期部分			$	10,340					$	300					$	7,008					$	—

经常性公允价值计量

债务证券、股本证券及信托基金投资（包括各种美国债务及股本证券以及衍生资产及负债）按公平市值列账。

下表呈列本公司简明综合资产负债表按经常性基准按公平值计量及记录的资产及负债及其在公平值层级内的水平：

			2023年9月30日
			公允价值
(单位：百万)			总计						1级						2级						3级
证券投资(归入其他流动资产和非流动资产)			$	19					$	—					$	19					$	—
核信托基金投资（归入非流动资产—持作出售）：
现金和现金等价物			25						25						—						—
美国政府及联邦机构债务			76						74						2						—
联邦机构抵押贷款支持证券			110						—						110						—
商业抵押贷款支持证券			31						—						31						—
公司债务证券			111						—						111						—
股权证券			451						451						—						—
外国政府固定收益证券			1						—						1						—
衍生资产：
外汇合约			12						—						12						—
商品合同			6,196						1,123						4,264						809
利率合约			32						—						32						—
使用资产净值的可行权宜方法计量：
股本证券—核信托基金投资（分类为非流动资产—持作出售）			88						—						—						—
股本证券（分类为其他非流动资产）。			6						—						—						—
总资产			$	7,158					$	1,673					$	4,582					$	809
衍生负债：
外汇合约			$	1					$	—					$	1					$	—
商品合同			4,551						910						3,253						388
消费者融资计划			128						—						—						128
总负债			$	4,680					$	910					$	3,254					$	516

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			2022年12月31日
			公允价值
(单位：百万)			总计						1级						2级						3级
证券投资(归入其他流动资产和非流动资产)			$	19					$	—					$	19					$	—
核信托基金投资：
现金和现金等价物			15						15						—						—
美国政府及联邦机构债务			86						84						2						—
联邦机构抵押贷款支持证券			101						—						101						—
商业抵押贷款支持证券			35						—						35						—
公司债务证券			114						—						114						—
股权证券			403						403						—						—
外国政府固定收益证券			1						—						1						—
其他信托基金投资（分类为其他非流动资产）：
美国政府及联邦机构债务			1						1						—						—
衍生资产：
外汇合约			18						—						18						—
商品合同			11,976						1,929						8,796						1,251
使用资产净值的可行权宜方法计量：
股票证券—核信托基金投资			83						—						—						—
股本证券（分类为其他非流动资产）。			6						—						—						—
总资产			$	12,858					$	2,432					$	9,086					$	1,251
衍生负债：
外汇合约			$	2					$	—					$	2					$	—
商品合同			8,439						1,244						6,449						746
总负债			$	8,441					$	1,244					$	6,451					$	746

下表核对了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三个月和九个月的金融工具的期初和期末余额，这些金融工具的期初和期末余额在简明合并财务报表中以公允价值确认，使用了大宗商品衍生品的重大不可观察投入：

			使用重大不可观察输入数据计量公平值（第三级）
			商品衍生品(a)
(单位：百万)			截至2023年9月30日的三个月						截至2022年9月30日的三个月						截至2023年9月30日的9个月						截至2022年9月30日的9个月
期初余额			$	905					$	1,403					$	505					$	293
**已实现/未实现的收益/亏损总额计入收益			5						(314)						(172)						145
购买			(115)						60						25						89
转到3级(b)			(374)						(466)						64						155
转出级别3(b)			—						(1)						(1)						—
期末余额			$	421					$	682					$	421					$	682
当期收益中的收益/(亏损)，可归因于截至期末仍持有的资产或负债的未实现收益或亏损的变化			$	75					$	(240)					$	(56)					$	294

(a)包括衍生品资产和负债，净额，不包括来自消费者融资计划的衍生品负债，详见下表

(b)转进/转出第3级与外部经纪商报价的可用性有关，并在报告所述期间结束时计价。所有调入/调出均为2级

与商品衍生品有关的收益中包括的已实现和未实现损益计入收入和运营成本。

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下表对截至2023年9月30日的三个月和九个月的消费者融资方案合同债务的期初和期末余额进行了核对，这些债务在简明合并财务报表中按公允价值确认，使用了重大的不可观察的投入：

			使用重大不可观察输入数据计量公平值（第三级）
			消费者融资计划
(单位：百万)			截至2023年9月30日的三个月						截至2023年9月30日的9个月
期初余额			$	115					$	—
收购Vivint智能家居增加的合同义务			—						112
新的合同义务			33						55
聚落			(21)						(43)
包括在收益中的总亏损			1						4
期末余额			$	128					$	128

与消费者融资计划衍生产品有关的收益和损失记入其他收入净额。

衍生公允价值计量

NRG的部分合约是交易所交易合约，具有现成的市场报价。NRG的大多数合同是非交易所交易合同，使用外部来源提供的价格进行估值，主要是通过经纪人或场外和在线交易所提供的价格报价。其余资产和负债是指无法获得外部来源或可观察到的市场报价的合同。这些合约的估值基于各种估值技术，包括但不限于基于市场基本分析的内部模型和具有类似特征的可观察市场数据的外推。截至2023年9月30日，由模型和其他估值技术提供的价格估值的合同组成13衍生资产的百分比及11衍生品负债的%。

NRG的重要头寸被归类为3级，包括在非流动性市场执行的实物和金融天然气和电力合同，以及FTR。在制定公允价值时使用的重大不可观察的输入包括非液化天然气和电力地点定价，这是作为液体地点的基础得出的。基差以可得的可观察市场数据为基础，或以类似可见市场的历史价格和远期市场价格为基础。对于FTR，NRG使用最新的拍卖价格来得出公允价值。消费者融资计划衍生品使用贴现现金流模型进行估值，投入由可用市场数据组成，如市场收益率贴现率，以及不可观察的内部推导假设，如抵押品预付率、抵押品违约率和信用损失率。这些衍生品每季度定价一次，采用信用估值调整方法。

下表量化了截至2023年9月30日和2022年12月31日在制定公司3级头寸公允价值时使用的重大、不可观察的投入：

			2023年9月30日
			公允价值																								输入/范围
(单位：百万)			资产						负债						估价技术						无法观察到的重要输入						低						高						加权平均
天然气合同			$	94					$	113					贴现现金流						远期市场价格（每MMBtu）						$	1					$	16					$	3
电力合同			683						222						贴现现金流						远期市场价(每兆瓦时)						1						196						43
FTRS			32						53						贴现现金流						拍卖价格（每兆瓦时）						(30)						190						1
消费者融资计划			—						128						贴现现金流						抵押品违约率						0.94		%				99.85		%				7.66		%
															贴现现金流						抵押品预付费率						2.00		%				3.00		%				2.95		%
															贴现现金流						信贷亏损率						6.00		%				60.00		%				12.24		%
			$	809					$	516

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			2022年12月31日
			公允价值																								输入/范围
(单位：百万)			资产						负债						估价技术						无法观察到的重要输入						低						高						加权平均
天然气合同			$	340					$	448					贴现现金流						远期市场价格（每MMBtu）						$	2					$	48					$	6
电力合同			843						216						贴现现金流						远期市场价(每兆瓦时)						3						431						48
FTRS			68						82						贴现现金流						拍卖价格（每兆瓦时）						(32)						610						0
			$	1,251					$	746

下表提供于二零二三年九月三十日及二零二二年十二月三十一日公平值计量对重大不可观察输入数据增加╱（减少）的敏感度：

无法观察到的重要输入

职位

输入变化

对公允价值计量的影响

天然气/电力远期市场价格

买

增加/(减少)

较高/(较低)

天然气/电力远期市场价格

卖

增加/(减少)

较低/(较高)

FTR价格

买

增加/(减少)

较高/(较低)

FTR价格

卖

增加/(减少)

较低/(较高)

抵押品违约率

不适用

增加/(减少)

较高/(较低)

抵押品预付费率

不适用

增加/(减少)

较低/(较高)

信贷亏损率

不适用

增加/(减少)

较高/(较低)

各合约之公平值采用无风险利率贴现。此外，本公司应用信贷储备以反映信贷风险，其乃根据已公布的违约概率计算。截至2023年9月30日，信贷准备金导致美元，19100万美元的减少主要是在业务成本内。截至2022年12月31日，信贷准备金导致美元，91000万美元的降幅主要体现在运营成本内。

信用风险集中

除附注2披露的信用风险讨论外，重要会计政策摘要关于公司的2022年10-K表格，以下是关于公司合同义务的信用风险集中的讨论。信用风险是指交易对手根据其合同义务的条款不履行或不付款而造成损失的风险。NRG通过批发销售、燃料采购和零售供应安排等各种活动暴露于交易对手信用风险，以及通过其零售负载活动暴露于零售客户信用风险。

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交易对手信用风险

公司的交易对手信用风险保单在其2022年10-K表格中披露。截至2023年9月30日，交易对手信用敞口，不包括来自RTO、ISO、注册商品交易所和某些长期协议的信用敞口，为美元1.710亿和NRG持有这些头寸的抵押品(现金和信用证)#美元494100万美元，导致净敞口为#美元。1.2十亿美元。NRG定期从交易对手那里收到超过其敞口的抵押品。显示的抵押品金额包括此类超额，而显示的净风险敞口不包括收到的超额抵押品。大致36预计到2024年底，公司抵押品前风险敞口的比例将下降。交易对手信用敞口通过可观察到的市场报价进行估值，并以无风险利率贴现。下表重点介绍了按行业和交易对手信用质量划分的净交易对手信贷敞口。净交易对手信用敞口定义为在授权协议允许净额结算的情况下，NRG与交易对手的净资产头寸合计，包括所有现金流、按市值计价和NPN，以及非衍生交易。风险敞口显示的是所持抵押品的净额，并包括扣除应收账款或应付账款的净额。

			净曝光量(A)(B)
按行业分类			(占总数的百分比)
公用事业、能源商人、营销者和其他			68		%
金融机构			32
截至2023年9月30日的总数			100		%

			网曝 (A)(B)
按交易对手信用质量分类			(占总数的百分比)
投资级			56		%
非投资级/非评级			44
截至2023年9月30日的总数			100		%

(a)由于无法获得市场价格，交易对手信用敞口不包括铀和煤炭运输合同

(b)上表中的数字不包括与RTO、ISO、注册商品交易所和某些长期合同有关的潜在交易对手信用风险

该公司目前对一个批发交易对手的风险敞口超过10截至2023年9月30日的总净敞口的百分比。对冲头寸和市场价格的变化将影响信贷敞口和交易对手集中度。

RTO和ISO

该公司参与CAISO、ERCOT、AESO、IESO、ISO-NE、MISO、NYISO和PJM的有组织市场，称为RTO或ISO。在这些市场中的大多数交易都是由FERC批准的，而在ERCOT的情况下，它是由PUCT批准的，而在AESO和IESO的情况下，两者都存在于省内，AESO主要受艾伯塔省公用事业委员会的约束，IESO则由安大略省能源委员会批准。这些ISO可包括信贷政策，在某些情况下，这些政策要求现货市场交易中一个成员违约所造成的损失由其余参与者分担。因此，这些市场的交易对手信用风险仅限于NRG在整个市场中的份额，不包括在上述风险敞口之外。

交易所交易交易

该公司在注册的交易所进行商品交易，特别是ICE、NYMEX和NODAL。这些票据交换所充当交易对手，交易受到广泛的抵押品和保证金要求的约束。因此，这些大宗商品交易的交易对手信用风险有限。

长期合同

上述交易对手信用风险敞口不包括某些长期合同下的信用风险敞口，主要是可续期PPA。由于外部来源或可观察到的市场报价并不总是可用于估计此类风险敞口，本公司基于各种技术对这些合同进行估值，这些技术包括但不限于基于市场基本分析的内部模型和对具有类似特征的可观察到的市场数据的外推。基于这些估值技术，截至2023年9月30日，NRG管理的对这些交易对手的总信用风险敞口约为$1.010亿美元用于下一个五年.

零售客户信用风险

通过公司的电力和燃气零售供应商以及为家庭和企业客户提供服务的Vivint智能家居，公司面临零售信贷风险。当客户未能为所提供的服务付款时，零售信贷风险会导致损失。这些损失可能是由于未付款的客户应收账款和损失。

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货币远期价值。本公司透过既定的信贷政策管理零售信贷风险，包括监察投资组合及采用信贷缓解措施，例如按金或预付款安排。

截至2023年9月30日，公司对家庭和企业客户的零售客户信贷敞口在许多客户和各行业以及政府实体中呈现多元化。目前的经济状况可能会影响公司客户及时支付账单的能力，这可能会增加客户的拖欠债务，并可能导致信用损失增加。

注6-核退役信托基金

NRG的核退役信托基金资产，用于退役其44STP的%权益由分类为可供出售的证券组成，并根据活跃的报价市场价格按公允价值记录。NRG根据ASC 980对核退役信托基金进行记账，受监管的操作，因为本公司的核退役活动须经PUCT批准，其监管费率旨在收回所有退役成本，并可根据PUCT的任务向差饷缴纳人收取费用。由于本公司遵守PUCT关于退役信托的规则和规定，退役成本由德克萨斯州差饷缴纳人而不是NRG负责，因此与核退役信托基金相关的所有已实现和未实现的收益或损失(包括非临时性减值)都记录在核退役信托负债中，不包括在净收益或累计保费中，这与监管处理一致。截至2023年9月30日，信托负债在公司简明综合资产负债表上归类为非流动负债--持有待售。

下表汇总了信托基金持有的证券的公允价值合计和未实现损益，以及有关这些证券的合同到期日的信息。截至2023年9月30日，信托基金在公司精简综合资产负债表上归类为非流动资产--持有待售。

			截至2023年9月30日																								截至2022年12月31日
(单位：百万，不包括到期日)			公允价值						未实现收益						未实现亏损						加权平均到期日(年)						公允价值						未实现收益						未实现亏损						加权平均到期日(年)
现金和现金等价物			$	25					$	—					$	—					—						$	15					$	—					$	—					—
美国政府及联邦机构债务			76						—						9						12						86						—						5						11
联邦机构抵押贷款支持证券			110						—						13						24						101						—						11						26
商业抵押贷款支持证券			31						—						4						29						35						—						4						30
公司债务证券			111						—						11						12						114						—						13						12
股权证券			539						390						—						—						486						346						3						—
外国政府固定收益证券			1						—						—						14						1						—						—						17
总计			$	893					$	390					$	37											$	838					$	346					$	36

下表汇总了信托基金持有的可供出售证券的销售收入以及这些销售的相关已实现损益。出售证券之成本乃按特定识别方法厘定。

			截至9月30日的9个月，
(单位：百万)			2023						2022
已实现收益			$	7					$	12
已实现亏损			(15)						(19)
出售证券所得收益			280						363

注7-衍生工具和套期保值活动的会计

与能源相关的商品

截至2023年9月30日，NRG拥有延续至2036年的能源相关衍生工具。本公司透过综合经营报表将该等衍生工具按市价计值。NRG已经执行了延长至2036年的能源相关合同，这些合同符合NPNS例外条件，因此豁免公允价值会计处理。

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利率互换

NRG因公司发行浮动利率债券而受到利率变化的影响。为管理本公司的利率风险，NRG签订利率互换协议。在2023年第一季度，本公司签订了1.0到2027年，1000亿美元的利率互换，以对冲通过收购Vivint智能家居获得的定期贷款的浮动利率。此外，本公司订立利率互换协议，以对冲循环信贷安排的浮动利率至2024年，金额为$300截至2023年9月30日，未偿还金额为1.8亿美元。

外汇合约

NRG面临外币变化的风险，主要与为其加拿大业务购买以美元计价的天然气有关。为了管理公司的外汇风险，NRG签订了外汇合同。截至2023年9月30日，NRG拥有持续到2027年的外汇合同。该公司通过综合经营报表将这些衍生品标记为市场。

消费者融资计划

根据消费者融资计划，Vivint智能家居根据贷款的日均未偿还余额或未偿还贷款的数量向融资提供商支付月费。对于某些贷款，Vivint Smart Home在贷款发起时产生费用，并获得扣除这些费用后的收益。Vivint智能家居还根据订户的信用质量分担信用损失的责任。由于消费者融资计划的某些条款的性质，本公司记录的衍生负债不被指定为对冲工具，并调整为公允价值，使用估计未来付款的现值计量。公允价值的变动在综合经营报表中通过其他收入净额入账。以下是根据消费者融资计划与融资提供者的合同未来付款义务，这些义务是衍生品的组成部分：

·根据融资提供商的不同，Vivint智能家居每月支付基于贷款平均每日未偿还余额的费用，或未偿还贷款的数量；

·根据订户的信用质量，Vivint智能家居分担信用损失责任；以及

·美国Vivint智能家居支付与订户支付处理相关的交易费。

衍生品被归类为3级工具。衍生品头寸采用贴现现金流模型进行估值，投入包括可用市场数据(如市场收益率贴现率)以及不可观察的内部衍生假设(如抵押品预付率、抵押品违约率和信用损失率)。这些衍生品每季度定价一次，采用信用估值调整方法。总而言之，公允价值代表Vivint Smart Home有义务就衍生品的每一部分向融资提供商支付的现金流的现值估计。

大宗基础衍生品交易

下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日，NRG按类别细分的未平仓衍生品交易的净名义买入/(卖出)量，不包括那些符合NPNS例外的衍生品。期权合约使用增量成交量来反映。增量成交量等于期权的名义成交量，根据期权在到期日成为现金的概率进行调整。

						总成交量(单位：百万)
类别			单位			2023年9月30日						2022年12月31日
排放物			短吨			—						1
可再生能源证书			证书			12						15
煤，煤			短吨			10						11
天然气			MMBtu			841						422
油			桶			—						1
电源			兆瓦时			201						192
消费者融资计划			美元			1,142						—
外汇交易			美元			566						569
利息			美元			1,300						—

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衍生工具的公允价值

下表概述资产负债表衍生工具估值中的公平值：

			公允价值
			衍生资产												衍生负债
(单位：百万)			2023年9月30日						2022年12月31日						2023年9月30日						2022年12月31日
未指定为现金流量或公允价值对冲的衍生工具：
利率合同—流动			$	21					$	—					$	—					$	—
利率合同—长期			11						—						—						—
外汇合同—即期			7						11						—						1
外汇合同—长期			5						7						1						1
消费者融资方案—短期			—						—						83						—
消费者融资方案—长期			—						—						45						—
大宗商品合同--当前			3,682						7,875						3,045						6,194
商品合约--长期合约			2,514						4,101						1,506						2,245
未指定为现金流或公允价值对冲的衍生工具总额			$	6,240					$	11,994					$	4,680					$	8,441

本公司已选择按交易基准于综合资产负债表呈列衍生资产及负债，且不抵销交易对手主协议层面的金额。此外，就本公司衍生资产或负债收取或支付的抵押品于综合资产负债表中单独列账。 下表概述按交易对手主协议水平及已收或已付抵押品抵销衍生工具：

						财务状况表中未抵销的总额
(单位：百万)						已确认资产/负债总额						衍生工具						现金抵押品（持有）/已张贴						净额
截至2023年9月30日
外汇合约：
衍生资产						$	12					$	(1)					$	—					$	11
衍生负债						(1)						1						—						—
外汇合同总额						$	11					$	—					$	—					$	11
商品合约：
衍生资产						$	6,196					$	(4,331)					$	(269)					$	1,596
衍生负债						(4,551)						4,331						11						(209)
商品合同总额						$	1,645					$	—					$	(258)					$	1,387
消费者融资计划：
衍生负债						$	(128)					$	—					$	—					$	(128)
利率合约：
衍生资产						$	32					$	—					$	—					$	32
总衍生工具						$	1,560					$	—					$	(258)					$	1,302

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						财务状况表中未抵销的总额
(单位：百万)						已确认资产/负债总额						衍生工具						现金抵押品（持有）/已张贴						净额
截至2022年12月31日
外汇合约：
衍生资产						$	18					$	(2)					$	—					$	16
衍生负债						(2)						2						—						—
外汇合同总额						$	16					$	—					$	—					$	16
商品合约：
衍生资产						$	11,976					$	(7,897)					$	(1,659)					$	2,420
衍生负债						(8,439)						7,897						20						(522)
商品合同总额						$	3,537					$	—					$	(1,639)					$	1,898
总衍生工具						$	3,553					$	—					$	(1,639)					$	1,914

衍生工具对经营报表的影响

与未计入现金流量及公允价值对冲的衍生工具公允价值变动有关的未实现损益反映于本期经营业绩。

下表概述了未被指定为现金流量对冲或公允价值对冲的经济对冲和交易活动对公司综合经营报表的税前影响。外汇及商品对冲之影响计入收益及经营成本内。利率合约之影响计入利息开支。消费者融资方案的影响计入其他收入净额。

(单位：百万)			截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
未实现的按市值计价的业绩			2023						2022						2023						2022
与经济套期有关的已结清头寸先前确认的未实现（收益）的退还			$	(522)					$	(387)					$	(1,519)					$	(992)
转回与经济套期保值有关的已获得(收益)/损失头寸			(6)						(15)						4						(27)
与经济对冲有关的未平仓头寸未实现收益/（损失）净额			475						313						(418)						3,926
经济套期保值活动的未实现按市值计价(亏损)/收益总额			(53)						(89)						(1,933)						2,907
转回以前已确认的与交易活动有关的已结算头寸的未实现亏损			—						2						11						11
与交易活动有关的未实现净额(亏损)/未平仓收益			(1)						7						13						(18)
未实现按市值计价(亏损)/交易活动收益总额			(1)						9						24						(7)
未实现(损失)/收益总额--商品和外汇			$	(54)					$	(80)					$	(1,909)					$	2,900

			截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：百万)			2023						2022						2023						2022
收入中包含的未实现(亏损)/收益--商品			$	(71)					$	42					$	120					$	(255)
未实现收益/(亏损)计入运营成本--商品			8						(148)						(2,024)						3,124
未实现收益/(亏损)计入业务成本--汇兑			9						26						(5)						31
对经营报表的总体影响--大宗商品和外汇			$	(54)					$	(80)					$	(1,909)					$	2,900
对运营报表的全面影响--消费者融资计划			$	(1)					$	—					$	(4)					$	—
对经营报表的全面影响--利率合同			$	8					$	—					$	32					$	—

    

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收购(收益)/亏损头寸的逆转是根据收购日的远期价格进行估值的。滚转金额由已确定价格的已实现收益或亏损抵销，并反映在同期的收入或运营成本中。

截至2023年9月30日的9个月，美元418未平仓经济对冲头寸的未实现亏损100万美元，主要是由于东西方天然气和电力价格下降导致远期头寸价值下降所致。

截至2022年9月30日的9个月，3.9未平仓经济对冲头寸的未实现收益1,000亿美元，主要是由于天然气和电力价格上涨导致远期头寸价值增加。

与信用风险相关的或有特征

公司的某些交易协议规定，如果交易对手确定公司的信用质量恶化，则交易对手有权要求公司提供额外的抵押品，通常被称为协议中的“充分保证”，或者如果公司的信用评级下调，则要求公司提供额外的抵押品。截至2023年9月30日，具有充分保证条款的所有净负债合同可能需要的抵押品为#美元。647百万美元。公司也是某些边际协议的当事方，根据这些协议，公司有净负债头寸，但交易对手没有要求到期抵押品，抵押品约为#美元。70截至2023年9月30日，100万。如果公司的信用评级被下调，并在交易对手要求的情况下，3截至2023年9月30日，所有具有信用评级或有功能的合同都需要额外的抵押品。

见注5，金融工具的公允价值，供关于信用风险集中的讨论。

注8-减值

2022年减值损失

阿斯托里亚重建损毁-于2022年第三季度，本公司就出售Astoria发电站的土地和相关资产以及计划撤回和取消其拟议的Astoria重建项目签订了一份买卖协议。因此，该公司减损了#美元。43阿斯托里亚项目的1.5亿美元花在了东区。

PJM资产减值-2022年第二季度，PJM Base 2023/2024交付年度剩余拍卖结果公布，导致公司修订了对某些设施的长期看法，并宣布Joliet发电设施计划于2023年退役。本公司认为Joliet的近期退休日期和PJM产能价格的下降是减值的触发因素，并对PJM产生资产和与中西部发电相关的商誉进行了减值测试。本公司将PJM发电资产和中西部发电商誉的减值损失分别计量为PJM发电资产和中西部发电报告单位的账面价值和公允价值之间的差额。公允价值是采用收益法确定的，即公司对工厂和报告单位的长期预算采用贴现现金流量法。影响收益方法的重要因素包括公司对产能和燃料价格的长期看法、预计发电量、每个工厂和报告单位作为一个整体的物理和经济特征，以及适用于税后现金流量预测的贴现率。减值损失$201000万美元和300万美元1302022年第二季度，东区PJM产生资产和中西部世代商誉分别录得1.8亿欧元。

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注9-长期债务和融资租赁

长期债务及融资租赁包括以下各项：

(单位：百万，不包括差饷)			2023年9月30日						2022年12月31日						利率%
追索权债务：
2027年到期的高级票据			$	375					$	375					6.625
2028年到期的高级票据			821						821						5.750
2029年到期的高级票据			733						733						5.250
2029年到期的高级票据			500						500						3.375
2031年到期的高级票据			1,030						1,030						3.625
2032年到期的高级票据			1,100						1,100						3.875
可转换优先票据，2048年到期(a)			575						575						2.750
高级担保第一留置权票据，2024年到期			600						600						3.750
高级担保第一留置权票据，到期日2025年			500						500						2.000
高级担保第一留置权票据，到期日2027年			900						900						2.450
高级担保第一留置权票据，到期日为2029年			500						500						4.450
高级担保第一留置权票据，2033年到期			740						—						7.000
循环信贷安排			300						—						多种多样
免税债券			466						466						1.250 - 4.750
追索债务小计			9,140						8,100
无追索权债务：
Vivint智能家居高级担保票据，2027年到期			600						—						6.750
Vivint智能家居高级票据，2029年到期			800						—						5.750
Vivint智能家居高级担保定期贷款，2028年到期			1,323						—						多种多样
Vivint Smart Home无追索权债务小计			2,723						—
长期债务小计(包括本期债务)			11,863						8,100
融资租赁			19						11						多种多样
长期债务和融资租赁小计（包括当期）			11,882						8,111
较少的当前到期日			(920)						(63)
降低债券发行成本			(70)						(70)
折扣			(151)						(2)
长期债务和融资租赁共计			$	10,741					$	7,976

(a)于除息日期二零二三年十月三十一日，可换股优先票据可按美元之价格兑换。41.83相当于每1000美元本金约23.9079股普通股的转换率，

追索权债务

发行2033年高级担保第一留置权票据

于2023年3月9日，本公司发行美元。740 本金总额百万美元 7.0002033年到期的高级担保第一留置权票据(“2033年高级担保第一留置权票据”)。2033年优先担保第一留置权票据是NRG的优先担保债务，由其某些子公司担保，这些子公司根据循环信贷安排为债务提供担保。2033年优先担保第一留置权票据以循环信贷安排下为贷款人利益质押的同一抵押品的优先抵押权益为抵押，该抵押品包括本公司和担保人拥有的大部分财产和资产。如果本公司的高级无担保长期债务证券被三家评级机构中的任何两家评级为投资级，则担保2033年高级担保第一留置权债券的抵押品将应本公司的要求释放，如果该等评级机构撤回该投资级评级或将该评级下调至低于投资级，则可能会被撤销。利息每半年支付一次，自2023年9月15日起至2033年3月15日到期。2033年高级担保第一留置权票据的收益，连同手头现金和某些其他融资的收益，用于为收购Vivint智能家居提供资金。

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2048年可转换优先票据

截至2023年9月30日，可转换优先票据在某些情况下可转换为现金或现金和公司普通股的组合，价格为$42.17每股普通股，相当于每1,000美元可转换优先票据本金约23.7112股普通股的转换率。截至2023年9月30日和2022年12月31日的可转换优先票据的账面净额为$5711000万美元和300万美元570分别为2.5亿美元和2.5亿美元。可转换优先票据将于2048年6月1日到期，除非提前根据其条款回购、赎回或转换。在某些情况下，可转换优先票据可由持有人选择转换。在紧接2024年12月1日前一个营业日的交易结束前，可转换优先票据将只能在某些事件发生时和在某些时间段内以及在此后的特定时间段内进行转换，具体如下：

•由2024年12月1日起至紧接2025年6月1日前的第二个预定交易日收市为止；及

•自2047年12月1日起至紧接到期日前第二个预定交易日的交易结束为止

下表详细说明了与2048年到期的可转换优先票据有关的利息支出：

			截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(百万美元)			2023						2022						2023						2022
合同利息支出			$	4					$	4					$	12					$	12
递延融资成本摊销			—						—						1						1
总计			$	4					$	4					$	13					$	13
实际利率			0.76		%				0.76		%				2.28		%				2.28		%

循环信贷安排

2023年2月14日，本公司修订了其循环信贷安排，以：(I)将现有循环承付款增加#美元600(Ii)将部分循环承诺的到期日延长至2028年2月14日，(Iii)将适用于循环贷款的基准利率从LIBOR过渡至SOFR，及(Iv)为提供额外灵活性等目的，对循环信贷安排的条款作出若干其他修订。关于进一步讨论，见附注13，长期债务和融资租赁，的 公司2022年的10-K表格。

于2023年3月13日，本公司进一步修订其循环信贷安排，将现有循环承担额额外增加1美元451000万美元。截至2023年9月30日，未偿还借款为1美元。300在循环信贷机制下，这一数字为3.6亿美元。截至2023年10月31日，未偿还借款为1美元。100在循环信贷机制下，这一数字为3.6亿美元。

双边信用证便利

2023年5月19日、2023年5月30日和2023年10月17日，公司将其双边信用证融资规模增加了1美元251000万，$1001000万美元和300万美元50分别提供额外的流动资金和允许发行至多#美元850一亿美元的信用证。这些设施尚未投入使用。

资产证券化设施

于2023年6月22日，本公司的间接全资附属公司NRG应收账款有限责任公司(“NRG应收账款”)修订其现有应收账款安排，其中包括：(I)将预定终止日期延长至2024年6月21日；(Ii)将总承诺额由$1.030亿美元至50亿美元1.41000亿美元(经季节性调整)和(Iii)增加一个新的发起人。2023年10月6日，应收账款工具进一步修订，将应收账款工具附属票据的基准利率从LIBOR替换为SOFR。截至2023年9月30日，有不是未偿还借款。

此外，关于应收账款融资的修订，本公司及其发起人于2023年6月22日续订了现有的未承诺回购融资。除其他事项外，此次续签将到期日延长至2024年6月21日，并加入了回购机制的另一名发起人。2023年10月6日，回购机制进一步修订，以反映对应收账款机制附属票据的同时修订。截至2023年9月30日，有不是未偿还的借款。

关于上述设施的进一步信息，见附注13，长期债务和融资租赁公司2022年的Form 10-K。

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敦刻尔克债券

2023年4月3日，NRG纪念美元59本金总额为3,000,000元4.25Chautauqua县资本资源公司免税再融资债券(“敦刻尔克债券”)。敦刻尔克债券由NRG目前和未来的每一家子公司优先担保，这些子公司根据循环信贷安排为债务提供担保。敦刻尔克债券以同一抵押品的优先担保权益为抵押，该抵押品是为循环信贷安排下的贷款人的利益而质押的，循环信贷安排由NRG和担保人拥有的财产和资产的很大一部分组成。如果NRG满足某些条件，包括从三家评级机构中的两家获得其高级无担保债务证券的投资级评级，则应NRG的要求，为敦刻尔克债券提供担保的抵押品将被释放，如果这些评级机构撤回对敦刻尔克债券或NRG任何高级无担保债务证券的投资级评级，或将此类评级下调至投资级以下，则可能会被撤销。敦刻尔克债券将于2028年4月3日进行强制性招标和购买，最终到期日为2042年4月1日。

预先资本化的信托证券安排

于2023年8月29日，本公司与新成立的特拉华州法定信托Alexander Funding Trust II(“该信托”)订立融资协议(定义见下文)，与该信托出售$5002028年7月31日可赎回的预资本化信托证券(P-Caps)。该信托基金将出售P-Caps的收益投资于美国国债的本金和利息组合(“合格国债资产”)。P-Caps将取代该公司现有的2023年由Alexander Funding Trust发行的可赎回的预资本化信托证券，该证券将于2023年11月15日到期。

关于出售P-Caps，本公司与名列其中的担保人与作为票据受托人(“票据受托人”)的信托及德意志银行信托美洲公司订立了一项日期为2023年8月29日的融资协议(“融资协议”)。根据融资协议，本公司有权不时向信托发行，并要求信托一次或多次向本公司购买(“发行权”)，最高可达$500本公司的本金总额为1百万美元7.467于2028年到期的高级有抵押第一留置权票据(“P-Caps有抵押票据”)，以换取与当时行使的融资协议下的发行权部分相对应的全部或部分合资格库房资产。公司向信托基金支付相当于3.13427%适用于每半年一次的发行权未行使部分。

在提前赎回P-Caps担保票据后，信托将于2028年7月31日或更早赎回P-Caps。在向P-Caps持有人分发P-Caps担保票据后，本公司同样可以按契约(定义见下文)所述的赎回价格赎回全部或部分该等P-Caps担保票据，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计但未付利息。由于行使发行权而由信托持有的任何未偿还P-Caps担保票据也将于2028年7月31日到期。

在下列情况下，本公司将自动全数行使发行权：(I)本公司未能于到期时支付融资费或根据信托开支偿还协议而欠下的任何款项，或未能购买及支付任何于付款日期到期而未予支付的合资格金库资产，而该等违约行为并未于30或(Ii)本公司发生某些破产事件时。如根据融资协议所载条款及条件发生某些强制性行使事项，本公司将被要求强制行使发行权。

可不时出售予信托的P-Caps抵押票据将受本公司与票据受托人之间日期为2023年8月29日的基础契约(“基础契约”)管限，并由本公司、其中所指名的担保人及票据受托人之间于2023年8月29日订立的补充契约(“补充契约”及连同基础契约“契约”)所补充。

P-Caps担保票据如果出售给信托基金，将由本公司根据循环信贷安排为债务提供担保的每一家子公司优先提供担保。如果P-Caps担保票据出售给信托基金，将以循环信贷机制下为贷款人的利益质押的同一抵押品的优先担保权益为抵押，循环信贷机制由本公司和担保人拥有的财产和资产的相当大部分组成。如果本公司的高级无抵押长期债务证券被三家评级机构中的任何两家评级为投资级，则为P-Caps担保票据提供担保的抵押品将应本公司的要求释放，如果该等评级机构将该评级下调至低于投资级或撤回该投资级评级，则可能会被撤销。

于2023年8月29日，本公司与作为抵押品代理(“抵押品代理”)及行政代理的德意志银行美洲信托公司及若干金融机构(“信用证发行人”)订立信用证融资协议(“信用证协议”)，以发行合共不超过$4851000万美元。信用证协议取代了公司现有的信用证融资协议，自2023年8月29日起生效。此外，于2023年8月29日，信托与本公司、信托及抵押品代理订立质押及控制协议(“质押协议”)，根据该协议，信托同意就合资格的库房资产授予抵押权益予抵押品代理，使LC发行人受益。根据立法会

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根据本协议及质押协议，倘若本公司未能偿还根据LC协议发出的任何信用证下提取的款项，抵押品代理人有权在通知本公司后，从信托的质押账户中提取合资格的库房资产，而LC发行人有权指示抵押品代理在发生LC协议下的任何违约事件时，强制执行有关合资格库房资产的质押。

无追索权债务

以下是对NRG子公司的某些债务的描述。NRG的所有无追索权债务均以子公司的资产为抵押，如下所述。

收购Vivint智能家居债务

2023年3月10日，关于收购Vivint智能家居，Vivint智能家居的间接全资子公司APX Group，Inc.(以下简称APX)保留了其6.7502027年到期的优先担保票据的百分比，5.7502029年到期的优先票据、优先担保定期贷款信贷协议和优先担保循环信贷安排。

Vivint智能家居2027高级担保票据

Vivint智能家居有突出的$600本金总额为1,000万美元6.7502027年到期的高级担保票据百分比(“Vivint Smart Home 2027高级担保票据”)。Vivint智能家居2027高级担保票据是APX的高级担保债券，由APX集团控股公司、APX现有和未来全资拥有的美国受限子公司(受惯例的排除和资格限制)和Vivint智能家居担保。Vivint Smart Home 2027高级抵押债券的利息每半年支付一次，分别于2月15日和8月15日到期，直至2027年2月15日到期。

Vivint智能家居2029高级票据

Vivint智能家居有突出的$800本金总额为1,000万美元5.7502029年到期的优先票据百分比(“Vivint Smart Home 2029高级票据”)。Vivint Smart Home 2029高级债券是APX的高级无担保债券，由APX集团控股公司、APX现有和未来全资拥有的美国受限子公司(取决于惯例的排除和资格)和Vivint智能家居担保。Vivint Smart Home 2029高级债券的利息每半年支付一次，分别于1月15日和7月15日到期，直至2029年7月15日到期。

Vivint智能家居高级担保信贷服务

Vivint智能家居高级担保信贷协议(《Vivint智能家居信贷协议》)用于(1)本金总额为#美元的定期贷款安排1.4亿万美元(“Vivint”智能家居定期贷款工具“及其下的贷款，即”Vivint智能家居定期贷款“)和(二)循环贷款学分本金总额为#美元的贷款370亿万(“Vivint”智能家居循环信贷安排“及其下的贷款，即”Vivint智能家居循环贷款“)。

APX根据Vivint智能家居信贷协议承担的所有义务均由APX Group Holdings，Inc.和APX现有和未来全资拥有的每一家美国受限子公司担保(受惯例的排除和限制)。Vivint智能家居信贷协议项下的债务以(I)APX及担保人(包括但不限于设备、订户合同及通讯路径、知识产权、一般无形资产、投资物业、重大公司间票据及前述收益)、(Ii)APX及担保人因出售存货及其他货品及服务(包括相关合约及合约权、存货、现金、存款账户、其他银行账户及证券账户)所产生的应收账款组成的实质所有个人财产为抵押。APX及担保人的上述簿册及纪录所附的存货及无形资产及其收益，但须受准许留置权及其他惯常例外的规限，并(I I)APX、其每一附属担保人及APX及其附属担保人的每一受限制附属公司及附属担保人的所有股本的质押，在每种情况下均不包括若干除外资产，并须受适用抵押品文件所规定的限制及豁免的规限。

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Vivint智能家居信贷协议包含惯例契诺，其中要求APX在Vivint智能家居循环贷款项下的未偿还金额超过特定门槛时保持最高第一留置权净杠杆率，并除某些例外情况外，限制APX及其受限制子公司的能力：

•承担或担保额外债务或发行不合格股票或优先股;

•对股本支付股利和其他分配、赎回、回购；

•进行一定的投资；

•招致某些留置权；

•与关联公司进行交易；

•合并或合并；

•实质性地改变他们的业务性质；

•签订协议，限制受限制的子公司向APX支付股息或其他款项或对其资产授予留置权的能力；

•将受限子公司指定为非受限子公司；

•修改、提前偿还、赎回或购买某些重要的合同从属债务；以及

•转让或出售某些资产。

2023年6月9日，Vivint智能家居签订了Vivint智能家居信贷协议修正案，将适用于Vivint智能家居定期贷款和Vivint智能家居循环贷款从LIBOR到SOFR。截至2023年9月30日，本公司的未偿还本金总额为2023年9月30日。 Vivint定期贷款为$1.31000亿美元。截至2023年9月30日，Vivint智能家居 不是Vivint智能家居循环信贷机制下的未偿还借款。

附注10-使用权益法和可变利益实体或VIE会计核算的投资

未合并的实体

NRG使用权益会计法核算公司的重大投资。NRG的股权投资账面值可能受到许多因素的影响，包括减值和外汇汇率的变动。于二零二二年，Ivanpah基于项目产生的亏损（包括偿债及折旧的影响）而暂停采用权益法会计处理。

合并的可变利益实体

本公司拥有在NRG Receivables LLC的ASC 810项下被确认为VIE的控股权，NRG Receivables LLC已进行与附注13进一步描述的应收账款融资相关的融资交易，长期债务和融资租赁，公司2022年10—K表格

本公司合并VIE的财务资料概要包括以下内容：

(单位：百万)			2023年9月30日						2022年12月31日
应收账款和其他流动资产			$	1,796					$	2,108
流动负债			153						152
净资产			$	1,643					$	1,956

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注11-资本结构变动

截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司拥有10,000,000经核准的优先股股份及500,000,000授权的普通股。 下表反映了NRG已发行和发行的优先股和普通股的变化：

			择优						普普通通
			已发行和未偿还						已发布						财务处						杰出的
截至2022年12月31日的余额			—						423,897,001						(194,335,971)						229,561,030
根据长期产业投资计划发行的股份			—						1,011,448						—						1,011,448
根据ESPP发行的股票			—						—						86,516						86,516
发行A系列优先股			650,000						—						—						—
回购股份			—						—						(1,322,141)						(1,322,141)
截至2023年9月30日的余额			650,000						424,908,449						(195,571,596)						229,336,853
根据长期产业投资计划发行的股份			—						55,507						—						55,507
根据ESPP发行的股票			—						—						104,733						104,733
回购股份			—						—						(3,732,657)						(3,732,657)
截至2023年10月31日余额			650,000						424,963,956						(199,199,520)						225,764,436

普通股

股份回购

于2023年6月，NRG修订其长期资本分配政策，目标为分配约 80减债后，可供分配的现金的百分比将返还给股东。作为经修订的资本分配框架的一部分，该公司宣布将其股份回购授权增加至#美元。2.7 亿美元，将执行到2025年。截至2023年9月30日止三个月，本公司完成$50 百万股回购，平均价格为美元，37.82在$下2.7 十亿授权到2023年10月31日，额外$150 百万股股票回购的平均价格为美元，40.17每股。

员工购股计划

该公司提供ESPP的参与，允许符合条件的员工选择在1%和10购买NRG普通股的资格补偿的%，以较小者为准90其于发售日市值的%或90行使日公允市场价值的%。发行日期为每年4月1日和10月1日。行权日期为每年9月30日和3月31日。2023年4月27日，NRG股东批准通过修订后的员工股票购买计划，自2023年4月1日起生效，其中包括降低符合条件的员工从以下公司购买NRG普通股的价格95%至90股票在适用日期的公平市值的%。NRG的股东也批准了增加4,400,000根据EPP可供发行的股份。

NRG普通股股息

2023年第一季度，NRG将年度股息增加至美元，1.51从$1.40每股盈利，并预计目标为年股息增长率， 7%-9%的每股收益。季度股息为美元0.3775在截至2023年9月30日的三个月内，公司普通股每股支付。2023年10月19日，NRG宣布公司普通股季度股息为#美元0.3775每股，于2023年11月15日支付给截至2023年11月1日登记在册的股东。从2024年第一季度开始，NRG将把年度股息增加8%至$1.63每股。

该公司的普通股红利取决于可用资金、市场状况以及遵守相关法律、法规和其他合同义务。

优先股

A系列优先股

于2023年3月9日(“首轮发行日期”)，本公司发行650,000的股份10.25%系列A固定利率重置累计可赎回永久优先股(“A系列优先股”)。净收益为$635扣除发行成本后的100万美元用于为收购Vivint智能家居提供部分资金。

A系列优先股不能转换为任何其他证券或财产，也不能交换，并且投票权有限。A系列优先股可在以下情况下一次或多次赎回全部或部分

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公司在2028年3月15日之后的任何时间(“A系列首次重置日期”)，以及在A系列首次重置日期之前的某些其他情况下。A系列优先股的清算优先权为#美元。1,000每股，外加累积但未支付的股息。

首轮优先股分红

A系列优先股每股的年股息率为 10.25从首轮发行日期至首轮首次重置日期的百分比，但不包括首轮首次重置日期。在A系列第一个重置日期及之后，A系列优先股的每股股息率应等于最近重置股息决定日期的五年期美国国债利率(以下限为限1.00%)，外加5.92年利率。A系列优先股的累计现金股息每半年支付一次，在董事会宣布时，每年3月15日和9月15日拖欠。2023年9月，公司每半年派息1美元52.96每股已发行的A系列优先股，总额为$341000万美元。

附注12-每股收益/(亏损)

每股普通股的基本收益/(亏损)的计算方法是将可归因于优先股的净收益/(亏损)减去累计股息除以已发行普通股的加权平均数量。在此期间发行的股份和回购的库存股按其流通期的部分进行加权。每股摊薄收益/(亏损)按与每股基本收益/(亏损)一致的方式计算，同时计入在有净收益期间已发行的所有潜在摊薄普通股。在计算每股基本收益/(亏损)时，相对业绩股票单位、非既得限制性股票单位和非合格股票期权不被视为未偿还股票。然而，这些工具被计入分母，以便在有净收入的期间按库存股方法计算每股摊薄收益。在某些情况下，可转换优先票据可以转换为现金或现金和公司普通股的组合。本公司将潜在的股份结算(如有)计入分母，以便在有净收入的期间按IF折算法计算每股摊薄收益。潜在的股份结算的计算方法是，公司的转换债务超过本金总额(将以现金结算)，再除以该期间的平均股价。就截至2023年、2023年及2022年9月30日止三个月及九个月而言，由于该等期间并无潜在股份结算，因此可换股优先票据并无摊薄影响。

NRG的基本和稀释后每股收益/(亏损)如下表所示：

			截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：百万，不包括每股数据)			2023						2022						2023						2022
每股基本收益/(亏损)：
净收益/(亏损)			$	343					$	67					$	(684)					$	2,316
减：归属于A系列优先股的累计股息			17						—						38						—
普通股股东可获得的净收益/(亏损)			$	326					$	67					$	(722)					$	2,316
已发行普通股加权平均数-基本			230						235						230						238
每股加权平均普通股收益/(亏损)-基本			$	1.42					$	0.29					$	(3.14)					$	9.73
稀释收益/(每股亏损)：
净收益/(亏损)			$	343					$	67					$	(684)					$	2,316
减：归属于A系列优先股的累计股息			17						—						38						—
普通股股东可获得的净收益/(亏损)			$	326					$	67					$	(722)					$	2,316
已发行普通股加权平均数-基本			230						235						230						238
可归因于发行股权补偿的增量股份(库存股方法)			2						—						—						—
已发行普通股加权平均数-摊薄			232						235						230						238
每股加权平均普通股收益/(亏损)-摊薄			$	1.41					$	0.29					$	(3.14)					$	9.73

截至2023年9月30日止九个月，本公司6未计入本公司每股摊薄亏损之反摊薄之已发行股本工具。在列报的所有其他期间，本公司拥有数量不多的反摊薄股本工具，不包括在本公司每股摊薄收益的计算中。

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注13-细分市场报告

该公司的部门结构反映了管理层目前作出财务决策和分配资源的方式。该公司根据零售和批发发电业务的综合结果管理其业务，并着眼于地理位置。从Vivint智能家居收购中获得的运营在Vivint智能家居部门中进行了报告。

NRG的首席运营决策者兼首席执行官根据包括调整后的利息、税项、折旧和摊销前收益(或调整后EBITDA)、自由现金流和资本分配以及净收益/(亏损)在内的运营指标来评估公司各部门的业绩。各分部的会计政策与附注2披露的合并财务报表所采用的会计政策相同。重要会计政策摘要至公司2022年的10-K表格。

						截至2023年9月30日的三个月
(单位：百万)						德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司						淘汰						总计
收入						$	3,686					$	2,809					$	978					$	478					$	—					$	(5)					$	7,946
折旧及摊销						71						27						23						178						9						—						308
未合并关联公司收益中的权益						—						—						6						—						—						—						6
所得税前收益/(亏损)						463						314						(205)						(24)						(140)						—						408
净收益/(亏损)						$	463					$	316					$	(168)					$	(4)					$	(264)					$	—					$	343

						截至2022年9月30日的三个月
(单位：百万)						德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						公司						淘汰						总计
收入						$	3,145					$	4,178					$	1,175					$	—					$	12					$	8,510
折旧及摊销						79						37						22						7						—						145
减值损失						—						43						—						—						—						43
出售资产的收益						22						—						—						—						—						22
未合并附属公司的权益（亏损）/收益						(1)						—						12						—						—						11
(亏损)/所得税前收入						(481)						557						110						(103)						—						83
净(亏损)/收入						$	(481)					$	557					$	92					$	(101)					$	—					$	67

						截至2023年9月30日的9个月
(单位：百万)						德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居(a)						公司						淘汰						总计
收入						$	8,235					$	9,488					$	3,244					$	1,070					$	—					$	(21)					$	22,016
折旧及摊销						219						87						70						410						27						—						813
出售资产的收益						—						202						—						—						—						—						202
未合并关联公司收益中的权益						—						—						16						—						—						—						16
所得税前收益/(亏损)						1,532						(1,188)						(684)						(86)						(440)						—						(866)
净收益/(亏损)						$	1,532					$	(1,187)					$	(601)					$	(66)					$	(362)					$	—					$	(684)

(a)包括收购日期2023年3月10日之后的经营业绩

						截至2022年9月30日的9个月
(单位：百万)						德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						公司						淘汰						总计
收入						$	7,857					$	12,407					$	3,395					$	—					$	29					$	23,688
折旧及摊销						233						164						65						23						—						485
减值损失						—						198						—						—						—						198
出售资产的损益						10						—						43						(2)						—						51
未合并附属公司的权益（亏损）/收益						(2)						—						2						—						—						—
所得税前收益/(亏损)						1,052						2,082						274						(353)						—						3,055
净收益/(亏损)						$	1,052					$	2,083					$	246					$	(1,065)					$	—					$	2,316

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附注14-所得税

有效所得税率

所得税规定包括以下内容：

			截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：百万，不包括差饷)			2023						2022						2023						2022
所得税前收益/(亏损)			$	408					$	83					$	(866)					$	3,055
所得税支出/(福利)			65						16						(182)						739
有效所得税率			15.9		%				19.3		%				21.0		%				24.2		%

截至2023年9月30日的9个月，有效税率接近21%的法定税率，其中包括国税和外国税的影响。截至2023年9月30日的三个月，有效税率低于21%的法定税率，主要是由于年初至今财务报表亏损的减少导致国家税收支出减少。截至2022年9月30日止三个月，有效税率低于21%的法定税率，主要是由于碳捕获税收抵免带来的好处和法定国家税率的降低。截至2022年9月30日止九个月，有效税率高于法定税率21%，主要原因是国家税务支出，但部分被解除国家净营运亏损估值免税额及碳捕获税项抵免所产生的税务优惠所抵销。

2022年8月16日颁布的《降低通胀法案》(IRA)引入了新的条款，包括15%的公司账面最低税率和1%的股票净回购消费税，这两项税收从2023财年开始对NRG生效。当美国财政部和美国国税局发布进一步的指导意见时，公司将继续评估公司账面最低税额的影响。

不确定的税收优惠

截至2023年9月30日，NRG的非流动纳税义务为$48百万美元，用于各种联邦、州和外国所得税申报单上的不确定税收优惠，包括应计利息。在截至2023年9月30日的9个月中，NRG应计$1与不确定的税收优惠有关的利息。截至2023年9月30日，NRG与这些不确定的税收优惠相关的累计利息和罚款为$3百万美元。本公司确认所得税支出中与不确定税收优惠相关的利息和罚款。

NRG在美国联邦司法管辖区以及各州和外国司法管辖区提交的所得税申报单，包括位于澳大利亚和加拿大的业务，都要接受税务当局的审查。本公司在2019年之前的几年内不再接受美国联邦所得税审查。除极少数例外，州和加拿大的所得税审查在2014年之前的几年内不再开放。

附注15-关联方交易

NRG根据运营及维护协议向其部分关联方提供服务，该等关联方按权益法投资入账。这些协议规定的服务费包括收回NRG运营工厂的费用。某些协议还包括行政服务费、基本月费、利润率和/或年度奖励奖金。

下表概述了NRG与第三方关联公司的重大关联方交易：

			截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：百万)			2023						2022						2023						2022
关联方收入计入收入
格莱斯顿			$	1					$	1					$	2					$	2
伊凡帕(a)			15						10						70						32
中途岛—日落			—						2						2						5
总计			$	16					$	13					$	74					$	39

(a)还包括与各项目公司签订的项目管理协议项下的费用

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附注16-承付款和或有事项

承付款

第一留置权结构

NRG已向某些交易对手授予了NRG及其优先债务担保人拥有的相当大一部分财产和资产的第一留置权。NRG使用第一留置权结构来减少现金抵押品和信用证的金额，否则它将被要求不时提交这些抵押品和信用证，以支持其在货币外对冲下的义务。在某种程度上，交易对手的基础对冲头寸是在NRG手中，交易对手将根据第一留置权计划拥有债权。截至2023年9月30日，第一留置权计划下的对冲在交易对手总额的基础上超出了NRG的资金范围。

或有事件

本公司的重大法律程序如下所述。本公司相信，它对这些法律程序拥有有效的抗辩理由，并打算积极抗辩。当现有信息表明可能发生损失，并且损失的金额或损失范围可以合理估计时，NRG记录估计的或有损失的应计项目。如适用，公司已为适用的法律事项建立了足够的应计项目，包括附注17中进一步讨论的监管和环境事项。监管事项，及附注18，环境问题。此外，法律费用在发生时计入费用。管理层已根据当前信息对下列事项进行了评估，并考虑了索赔的性质、所寻求的损害赔偿金额和性质以及成功的可能性，就其潜在结果作出了判断。除非下文特别说明，否则公司无法预测这些法律程序的结果，也无法合理估计任何相关费用和潜在负债的范围或金额。随着获得更多信息，管理层相应地调整其对此类或有事项的评估和估计。由于诉讼受到固有的不确定性和不利的裁决或发展的影响，该公司的债务和或有事项的最终解决金额可能与其目前记录的应计项目不同，这种差异可能是实质性的。

除以下所述的法律程序外，NRG及其子公司还参与在正常业务过程中发生的其他诉讼或法律程序。管理层认为，这些普通课程事项的处置不会对NRG的综合财务状况、运营结果或现金流产生实质性不利影响。

环境诉讼

塞拉俱乐部等人。V.中西部世代有限责任公司-2012年，几个环保组织向伊利诺伊州污染控制委员会(IPCB)提交了针对中西部世代的申诉，指控违反环境法导致地下水污染。2019年6月，IPCB在一项临时命令中发现，中西部发电公司违反了法律，因为它在四伊利诺伊州的设施，并导致或允许火山灰成分影响地下水。2019年9月9日，中西部一代提交了重新考虑众多问题的动议，法院在2020年2月6日部分批准了该动议，部分驳回了该动议。2023年第二季度，该委员会就适当救济举行了听证会。自2010年以来，中西部一代一直在与伊利诺伊州环保局合作解决地下水问题。

消费者诉讼

与在业内经营的其他能源服务公司(“ESCO”)类似，本公司和/或其附属公司可能不时在其销售天然气和电力的不同司法管辖区受到消费者诉讼。

可变价格案例-在下文所述的案例中，称为可变价格案例，此类诉讼涉及消费者声称，本公司的一名ESCO承诺，如果消费者继续使用其默认公用事业公司或以前的能源供应商，他们将支付相同或更低的费用。每个案件的基本索赔都是相似的，公司继续否认这些指控，并正在积极为这些事项辩护。这些事项在每一次收购时都是已知和应计的。

Xoom能源

米尔金诉XOOM能源公司(E.D.N.Y.2019年8月)是一起可能在纽约未决的集体诉讼的被告。法院驳回了XOOM要求即决判决的动议，并颁发了等级证书。Xoom目前正在请愿，要求对班级认证授予提出上诉，并寻求在初审法院暂缓执行。

直接能量

确实有二针对Direct Energy的假定集体诉讼悬而未决：(1)Richard Schafer诉Direct Energy(W.D.N.Y.2019年12月；上诉2发送CIR.纽约)-2021年12月，第二巡回法院将此事发回初审法院。发现后，Direct Energy提起即决判决。Direct Energy赢得了即决判决，Schafer提起上诉。上诉得到了充分的简报。口头辩论发生在2023年10月25日。鉴于Martin Forte诉Direct Energy案(纽约州2017年3月)的结果，预计初审法院的简易判决将得到维持，Direct Energy将获胜；以及(2)Andrew Gant诉

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Direct Energy和NRG(D.N.J.2022年8月)-法院于2023年7月21日批准Direct Energy和NRG的动议驳回，但允许原告修改其诉状。此案于2023年9月29日被驳回。双方就原告的个人索赔达成了和解。

《电话消费者保护法》(TCPA)案例-在下文所述的案件中，称为TCPA案件，此类诉讼涉及消费者指控违反了经修订的1991年《电话消费者保护法》，未经同意就接收电话、短信或语音邮件，违反了联邦电话销售规则和/或州对应立法。每个案件的基本主张都是相似的。该公司否认原告的指控，并打算积极为这些事项辩护。这些事项在收购时是已知和应计的。

确实有二针对Direct Energy的假定集体诉讼待决：(1)Holly Newman诉Direct Energy，LP(D.Md 2021年9月)-Direct Energy提交动议，驳回布列塔尼·伯克诉Direct Energy(S.D.德克萨斯州)案中的裁决。2019年2月)剥夺了原告基于相同事实提起诉讼的能力。法院驳回了Direct Energy的动议，称法院没有从摆在伯克法院面前的所有事实中受益，无法做出类似的裁决。2022年10月19日，Direct Energy提交了移交地点动议，要求法院将案件移交给Burk案所在的南区。2023年4月12日，法院批准了Direct Energy的转移地点动议，将案件转移到德克萨斯州南区；以及(2)Matthew Dickson诉Direct Energy(2018年1月，北俄亥俄州)--此案被搁置，等待第六巡回法院的上诉结果，该上诉基于2015-2020年期间TCPA的违宪。第六巡回法院发现TCPA在此期间有效，并将案件发回初审法院。Direct Energy重新提交了动议和补充剂。2022年3月25日，法院做出了有利于Direct Energy的即决判决，驳回了该案。迪克森提出上诉。第六巡回法院发现，迪克森已经站稳脚跟，推翻了初审法院驳回该案的决定。这件事又回到了初审法庭。当事各方将进行进一步的事实发现和专家发现，并可能重新提交动议供法院进一步审查。

销售实务诉讼

确实有三与Vivint Smart Home竞争对手对Vivint Smart Home提出的指控有关的诉讼事宜，其中指控Vivint Smart Home的销售代表使用欺骗性销售做法。这些事项在收购时是已知和应计的。这个三案件如下：(1)CPI Security Systems，Inc.(“CPI”)诉Vivint Smart Home，Inc.(W.D.N.C.2020)。2020年提起的CPI案件进入了审判阶段，2023年2月，陪审团做出了对Vivint智能家居不利的裁决，支持CPI赔偿美元501000万美元的补偿性损害赔偿和额外的1401.2亿美元的惩罚性赔偿。Vivint智能家居于2023年3月提交了庭审后动议，并继续评估其庭审后和上诉选项。虽然Vivint Smart Home认为CPI陪审团的裁决没有法律或事实上的支持，并打算寻求判决后的补救措施并提出上诉，但不能保证这样的辩护努力会成功；(2)ADT LLC等人。(“ADT”)诉Vivint Smart Home，Inc.f/k/a Mosaic Acquisition Corporation，et al.(S.D.Fl.2020年8月)。各方于2023年5月进行调解，并就和解达成一致。2023年6月，法院最终批准了和解，并于2023年6月支付；(3)Alert 360 Opco，Inc.等人。(“Alert 360”)诉Vivint Smart Home，Inc.等人(N.D.Ok.2023年3月)。2023年3月1日，Alert 360对Vivint智能家居提起诉讼，指控其中包括欺骗性销售行为。各方于2023年8月进行调解，并同意达成和解，预计将在2023年第四季度敲定。

专利侵权诉讼

SB IP Holdings LLC(“Skybell”)诉Vivint Smart Home，Inc.— O2023年10月23日，美国德克萨斯州东区地区法院谢尔曼分部的陪审团做出了有利于Skybell的裁决，赔偿金额为$45专利侵权损害赔偿金1.8亿美元。作为Skybell索赔依据的专利于2021年11月被美国国际贸易委员会裁定无效。根据法律顾问的建议，本公司不相信判决在法律上得到支持，并将寻求判决后和上诉后的补救措施以及任何其他可用的法律选择。

合同纠纷

Alarm.com2022年9月，Vivint智能家居向Alarm.com发送了一份通知，声称根据双方之间的专利交叉许可协议，Vivint智能家居不再从事任何有效Alarm.com专利下的任何索赔，因此不再需要支付某些许可费，因此不再需要支付许可费。Alarm.com向Vivint智能家居提交了仲裁请求，指控其中一项指控是由于继续使用有问题的专利而违反了协议。仲裁小组最近决定，Vivint智能家居对Alarm.com某些专利有效性的挑战将被视为仲裁程序的一部分。

STP-2023年7月，STP的合作伙伴CPS和奥斯汀能源公司提起诉讼，并向NRC提起诉讼，要求干预许可证转让申请，声称与拟议中的NRG South Texas‘出售有关的优先购买权存在。44STP的%权益转至星座。NRG认为CPS和奥斯汀能源公司在诉讼和NRC中提出的索赔

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诉讼没有法律依据，并打算对其进行有力的辩护。关于交易的进一步讨论，见附注4，收购和处置。

冬季风暴乌里诉讼

该公司已被列入与冬季风暴URI有关的某些财产损失和不当死亡索赔中，这些索赔是以其发电机和代表的身份提出的。在哈里斯县地方法院，大多数与冬季风暴乌里有关的诉讼被合并为单一的多地区诉讼事项。自那以后，NRG的代表已被切断了与多地区诉讼的联系，并将在任何剩余的案件中寻求解雇。作为一家发电机，该公司在各种案件中被点名，索赔范围从：不当死亡；仅限人身伤害；财产损失和人身伤害；仅限财产损害；以及代位权。此案目前被搁置，等待其他各方就其他问题提出上诉。公司打算积极为这些问题辩护。

赔偿和其他合同安排

华盛顿--圣彼得堡坦慕尼和克莱本电力合作社诉拉根-2017年6月28日，原告华盛顿-圣彼得堡。坦慕尼电气合作社公司和克莱本电气合作社公司向美国路易斯安那州中区地区法院提起诉讼。原告声称违反了针对Lagen的合同，据称向原告收取了与安装和维护某些污染控制技术有关的费用。原告要求对所指控的不当指控进行损害赔偿，并声明根据合同哪些指控是适当的。2019年2月4日，NRG出售了中南投资组合，包括受到这起诉讼的实体。然而，NRG已同意赔偿买方在这起诉讼中遭受的某些损失。2020年2月，联邦法院以缺乏标的物管辖权为由，在不构成偏见的情况下驳回了这起诉讼。2020年3月17日，原告向路易斯安那州东巴吞鲁日教区第十九司法地区法院提起诉讼，指控基本相同的事项，根据和解协议，该诉讼于2023年10月2日被驳回。

附注17-监管事项

环境监管事项在附注18中讨论，环境问题。

NRG在一个受到高度监管的行业中运营，并受到各种联邦、州和省级机构的监管。因此，NRG受到联邦、州和省级以及NRG运营所在地区的监管发展的影响。此外，NRG受制于NRG参与的各种ISO和RTO市场的市场规则、程序和协议。这些电力市场受到持续的立法和监管变化的影响，这些变化可能会影响NRG的批发和零售业务。

除以下所述的监管程序外，NRG及其子公司是在正常业务过程中出现的其他监管程序的当事方，或具有其他监管风险。管理层认为，这些普通课程事项的处置不会对NRG的综合财务状况、运营结果或现金流产生实质性不利影响。

加州电站电力公司-由于不利的最终和不可上诉的诉讼，公司在2010年8月30日之后在公司位于加利福尼亚州的Encina发电厂设施产生了与电站电力消耗相关的债务。该公司已经建立了适当的应计项目，等待圣地亚哥燃气和电气公司对该公司的Encina设施采取潜在的监管行动。

附注18-环境问题

NRG在发电厂的开发、建设、所有权和运营方面受到广泛的环境法律的约束。这些法律一般要求在建设发电厂之前获得政府许可和批准，并在发电厂运营期间保持不变。发电行业在空气质量、温室气体排放、燃烧副产品、水的使用和排放以及受威胁和濒危物种方面面临着越来越严格的要求。一般来说，预计未来的法律将要求增加排放控制或其他环境控制，或对公司设施的运营施加额外限制，这可能对公司的综合财务状况、运营结果或现金流产生重大影响。该公司已选择使用$1在允许的情况下，政府参与的环境诉讼的披露门槛为100万。

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空气

CPP/ACE规则-2019年7月8日，环保局颁布了ACE规则，该规则废除了寻求广泛监管CO的CPP2来自电力部门的排放。ACE规则要求拥有燃煤EGU的州制定计划，寻求提高燃煤EGU的热价。2021年1月19日，哥伦比亚特区巡回法院撤销了ACE规则(但在2021年2月22日，应环境保护局的要求，暂停发布将撤销CPP的授权部分)。2022年6月30日，美国最高法院裁定，CPP中的“代际转换”方式超出了国会赋予环保局的权力。最高法院没有处理环境保护局是否可以采取仅适用于每个来源的措施的相关问题。2023年5月23日，环保局提议大幅修改新的和现有的EGU温室气体排放的监管方式，包括使用氢气作为燃料，捕获和储存/隔离CO2并要求新的单位更有效率。环保局表示，它打算在2024年敲定这些修订。该公司预计，最终规则将在法庭上受到挑战，因此在几年内都不确定。

跨州空气污染规则(“CSAPR”)-2023年3月15日，环保局签署并发布了一项最终规则的预发布，该规则寻求大幅修订CSAPR，以解决23个州2015年臭氧NAAQS的睦邻义务，此前该机构曾否决多个州解决这一问题的计划。包括德克萨斯州在内的几个州对环保局对他们的州计划的反对提出了质疑。2023年5月1日，美国第五巡回上诉法院搁置了环保局对德克萨斯州和路易斯安那州计划的不批准，这些不批准是环保局将其计划强加给德克萨斯州和路易斯安那州的先决条件。其他几个州也因为类似的滞留而处于类似的境地。尽管如此，2023年6月5日，环保局在《联邦纪事报》上公布了这一规定。2023年7月31日，环保局颁布了一项临时最终规则，通过限制德克萨斯州和其他五个州2023年6月5日颁布的最终规则的某些要求的有效性，解决了搁置了几个州-实施-计划不批准的各种司法命令。最终的规则是，随着时间的推移，从今年夏天开始，分配给不受司法暂缓措施影响的州的臭氧季节NOx排放额度将减少，前提是这项总量管制与交易计划的参与者已经或将优化现有的NOx控制措施，并在以后安装额外的NOx控制措施。本公司无法预测对以下各项的法律挑战的结果：(I)各种州的反对；(Ii)2023年6月5日颁布的最终规则；以及(Iii)2023年7月31日发布的临时最终规则，该规则旨在解决司法命令。

地区性阴霾提案-2023年5月，环保局提议撤回现有的德克萨斯州二氧化硫交易计划，代之以单位特定的二氧化硫2 德克萨斯州12个单元的限制，以满足提高国家公园和荒野地区能见度的要求。如果按照提议最终敲定，它将导致更严格的2限制二该公司在德克萨斯州的燃煤机组。该公司无法预测这项提议的结果。

水

排污限制指引-2015年11月，环保局修订了蒸汽发电设施的流出限制指南(ELG)，对来自FGD、飞灰、底灰和废气汞控制的废水流提出了更严格的要求(随着个人许可证的更新)。2017年9月18日，环保局颁布了一项最终规定，其中包括将维持脱硫废水和底灰输送水现状的合规日期推迟两年至2020年11月，直到环保局修改该规定。2020年10月13日，环保局修订了2015年ELG规则：(I)改变了某些FGD废水限制的严格性；(Ii)放宽了底灰运输水的零排放要求；以及(Iii)改变了几个最后期限。2021年，美国环保局宣布，它正在启动一项新的规则制定，以评估修订ELG规则，但保持现有规则(2020年修订)不变。2023年3月29日，环保局提出了对ELG的修订建议，并征求了对该提案的意见，环保局目前正在分析该提案。2021年10月，NRG通知其监管机构，该公司打算遵守ELG，在2028年底之前停止在德克萨斯州以外的国内煤炭部门燃烧煤炭，并在2025年底之前在其二在德克萨斯州拥有燃煤机组的工厂。

副产品、废物、有害物质和污染

2015年4月，环保局最终敲定了将煤炭燃烧的副产品(如灰烬和石膏)作为固体废物管理的规则。2018年7月30日，美国环保局颁布了一项规则，通过延长一些最后期限并为合规提供更大的灵活性来修改火山灰规则。2018年8月21日，华盛顿特区巡回法院发现，除其他外，环保局没有充分监管无衬砌的池塘和遗留的地表蓄水池。2020年8月28日，环保局敲定了“关闭A部分的整体方法：启动关闭的最后期限”，其中修改了2015年4月的规则，以解决2018年8月华盛顿特区巡回上诉法院的裁决，并延长了一些最后期限。2020年11月12日，美国环保局敲定了“关闭B部分的整体方法”，其中进一步修订了2015年4月的规则，除其他外，提供了请求批准使用替代班轮运营现有水库的程序。2023年5月23日，环保局提议为以下方面建立要求：(I)非活跃设施的非活跃(或遗留)地表蓄水，以及(Ii)受监管设施的所有煤炭燃烧残留物(CCR)管理单位(无论CCR如何或何时放置)。环保局还就这一提议征求了意见。NRG预计将进一步制定与联邦许可计划和遗留地表蓄水相关的规则。

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项目2--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论和分析安排如下：

•执行摘要，包括介绍和概述、业务战略，以及在此期间商业环境的变化，包括环境和监管事项；

•手术结果；

•流动资金和资本资源，包括流动资金状况、涉及信用评级的财务状况、重大现金需求和承诺以及其他债务；以及

•可能影响NRG未来运营结果和财务状况的已知趋势。

当您阅读这篇讨论和分析时，请参阅NRG的精简合并运营报表到10-Q表，其中展示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的运营结果。另请参阅NRG的2022年Form 10-K，其中包括对影响公司业务、运营结果和财务状况的各种项目的详细讨论，包括：一般部分；战略部分；业务概述部分，包括法规、天气和其他因素如何影响NRG的业务；以及关键会计估计部分。

执行摘要

简介和概述

NRG Energy，Inc.，或NRG或本公司，是一家领先的能源、智能家居和服务公司，由市场领先的品牌、专有技术和互补的销售渠道提供动力。在美国和加拿大，NRG提供创新、可持续的解决方案，主要以NRG、Relant、Direct Energy、Green Mountain Energy和Vivint等品牌命名，同时也倡导竞争的能源市场和客户选择。该公司的客户群包括大约750万住宅消费者以及商业、工业和批发客户，截至2023年9月30日，发电量约为15千兆瓦.

战略

NRG的战略是通过向其服务市场的客户安全生产和销售可靠的电力和天然气，实现股东价值最大化，同时也为最终使用能源或服务消费者提供创新的家庭解决方案。这一战略旨在使公司能够优化整合模式，以产生稳定和可预测的现金流，显著增强收益和成本竞争力，并降低风险和波动性。可持续发展是一种哲学，它支撑并促进了NRG整个业务为其利益相关者创造价值。它是NRG战略不可分割的一部分，直接关系到公司的业务成功、降低风险和提高声誉。

为实现本公司的战略，NRG专注于：(I)满足竞争市场中终端住宅、商业和工业以及批发交易对手的能源需求，并通过其多个品牌和渠道优化交叉销售机会；(Ii)提供各种能源产品和服务，包括以创新功能、优质服务、综合平台、可持续发展和忠诚度/亲和力计划区分的可再生能源解决方案和智能家居产品和服务；(Iii)卓越的资产经营业绩；(Iv)对其投资组合进行最佳对冲；以及(V)进行纪律严明和透明的资本配置。

能源监管事项

本公司的监管事项在本公司2022年10-K表格第1项业务-监管方面的问题。这些事项已在下文和附注17中更新，监管方面的问题。

作为批发和零售能源市场的参与者以及发电厂的所有者和运营商，某些NRG实体受到各种联邦和州政府机构的监管。这些机构包括CFTC、FERC、NRC和PUCT，以及NRG发电或分布式发电资产所在州的其他公用事业委员会。此外，NRG受制于其参与的各种ISO和RTO市场的市场规则、程序和协议。同样，参与零售市场的某些NRG实体受到NRG实体获得零售销售许可的州和省制定的规则和条例的约束。NRG还必须遵守由NERC和NRG所在地区的区域可靠性实体实施的强制性可靠性要求。

NRG在ERCOT范围内的业务不受FERC的费率监管，因为它们被视为仅在ERCOT市场内运营，而不是在州际商业中运营。这些业务受到PUCT的监管，以及NRC关于NRG在STP的所有权权益的监管。

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区域监管的发展

NRG受ISO地区发生的规则/关税变化的影响。关于监管发展的进一步讨论，见附注17，监管事项.

德克萨斯州

德克萨斯州公用事业委员会在批发定价和市场设计方面的行动-国家电力公司继续分析和实施多种方案，以促进提高电力批发市场的可靠性，包括采用资源充足的可靠性标准和以市场为基础的机制来实现这一标准。在第88届常会期间，德克萨斯州立法机构授权部署绩效积分机制(“PCM”)，该机制将衡量对系统可靠性的实时贡献，并为可用资源提供补偿，但须遵守某些“护栏”，如年度净成本上限，作为其通过PUCT日落法案(众议院法案1500)的一部分。德克萨斯州立法机构还指示PUCT实施额外的市场设计变化，例如创建一项名为可调度可靠性储备服务(“DRRS”)的新辅助服务，以进一步提高ERCOT管理净负荷变化的能力，并巩固对新一代资源的需求，这些需求将惩罚电网储备不足时期的糟糕性能。预计DRRS将于2024年第四季度实施。此外，通过参议院第2627号法案，德克萨斯州立法机构创建了德克萨斯能源基金，该基金将于2023年11月获得选民批准，该基金将提供赠款和低息贷款，以激励ERCOT开发更多可调度发电和更小的备用发电。

营业准备金需求曲线(“ORDC”)-2023年8月3日，PUCT批准实施ERCOT技术咨询委员会和ERCOT董事会建议的ORDC增强作为桥梁解决方案。Ordc增强版将在7000兆瓦和6500兆瓦或更低的保留水平上分别安装10美元和20美元的价格下限。ERCOT预计将在2023年第四季度完成实施。

关于冬季风暴URI期间的定价裁决-2023年3月17日，第三上诉法院就照明能源公司诉PUCT一案做出裁决，这是对PUCT分别于2021年2月15日和16日发布的两项命令的有效性的上诉，这两项命令规定了ERCOT批发电力市场在冬季风暴URI期间的稀缺定价。第三法院认定，由于ERCOT发生了严格的负荷转移，能源稀缺状况，PUCT超越了其法定权力，下令将能源的市场价格设定在较高的全系统报价上限。第三法院推翻了PUCT的命令，将案件发回重审。2023年3月23日，PUCT向德克萨斯州最高法院提交了复审请愿书，要求推翻第三法院于2023年9月29日批准的裁决。法院已要求就案情进行简报，并已将此案的口头辩论安排在2024年1月30日。这一上诉的结果可能需要对所涉时间段内的市场价格进行重新定价。

自愿缓解计划(“VMP”)变化-2023年3月13日，PUCT工作人员确定，由于冬季风暴URI之后ERCOT增加了辅助服务的采购，特别是非自旋储备服务，NRG的部分VMP应被终止。因此，PUCT工作人员终止了NRG的部分VMP，该VMP提供保护，使其免受与提供辅助服务有关的批发市场权力滥用指控。NRG同意VMP的这些变化。在2023年3月23日的公开会议上，PUCT批准了修订后的VMP。根据第88届立法会议通过的《公用事业管理法》第15.023款修正案，NRG的VMP将在两年内由PUCT审查，如果批发市场设计发生变化，则不迟于该变化实施日期后第90天进行审查。

ERCOT征求冬季运力建议书-2023年10月2日，ERCOT发布了2023-2024年冬季运力建议书。提案截止日期为11月初，ERCOT将于11月晚些时候颁发奖项。这些合同如果被授予，将从2023年12月1日至2024年1月9日开始，一直持续到2024年2月29日。采购冬季能力的费用，如果有的话，将按小时负荷率份额向符合条件的调度实体收取。评估给LSE的成本增加预计将包括在客户定价中。

PJM

修订PJM本地可交付区可靠性要求-2024/2025年交割年度的基本剩余拍卖于2022年12月7日开始，2022年12月13日结束。2022年12月19日，PJM宣布推迟公布拍卖结果。2022年12月23日，PJM向FERC提交了一份文件，要求修改关税中位置可交付区可靠性要求的定义。这将允许PJM将某些资源排除在当地可交付区域可靠性要求的计算之外。2023年2月21日，FERC接受了PJM的申请。包括NRG在内的多方申请重审。由于法律的实施，重审被拒绝，包括该公司在内的多方向第三巡回上诉法院提出上诉。由于PJM关税的变化，拍卖价格明显下降。

冬季风暴埃利奥特带来的运力表现罚款和奖金-PJM在2022年12月23日至24日期间在整个PJM足迹中经历了大约23小时的容量性能事件。该公司将受到处罚，并

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与活动相关的奖金支付。2023年4月3日，FERC批准了PJM的请求，允许冬季风暴埃利奥特的罚款在9个月内分期支付(含利息)，并允许未来的罚款有9个月的窗口无息支付。多家发电机在FERC对PJM提出各种投诉，指控PJM在冬季风暴埃利奥特期间运行系统的方式以及由此产生的产能表现处罚评估等方面违反了其关税。2023年6月5日，FERC发布了一项命令，设定了各种投诉的和解方案。已原则上达成和解，并于2023年9月29日向FERC提交了和解文件。FERC还批准了一项豁免，允许PJM推迟收取剩余的未开账单的非履行费用，并暂停支付与冬季风暴Elliott相关的剩余奖金，直到FERC就和解的是非曲直做出决定。和解各方要求FERC在不迟于2023年12月29日之前批准和解，不作任何修改，也不附加条件。

FERC推迟PJM Base剩余拍卖-2023年4月11日，PJM申请将2025/2026年度的基本剩余拍卖推迟到2028/2029交付年度。2023年10月13日，PJM提交了两份文件，建议通过改变市场卖家报价上限规则、改变PJM的资源充足性风险建模和产能认证流程以及改变产能表现增强来发展市场改革，以改善产能市场的运营。PJM提议在FERC对这些市场变化做出裁决后重启拍卖。2023年6月9日，FERC发布了一项命令，批准推迟基本剩余拍卖，并要求PJM提交合规申请，指定未来的拍卖日期。2023年6月26日，PJM提交了合规申请，将2024年6月的2025/2026年交付年度至2028/2029年交付年度的拍卖定为2024年6月。

更改绩效评估间隔触发器的PJM文件-2023年5月30日，PJM向FERC提交了拟议的关税修订，缩小了用于确定绩效评估间隔(PAI)的紧急行动的定义。2023年7月28日，FERC接受了关税修订，PJM于2023年8月28日提交了合规备案。新的定义将减少何时发生PAI的实例，从而减少评估容量性能损失的实例。

独立市场监测市场卖家提出上限投诉— 2021年3月18日，FERC发现默认市场卖方报价上限的计算不公正和不合理，发布了一项命令，允许2021年5月2021年5月PJM 2022/2023年交付年度的容量拍卖在现有规则下继续进行，并为各方提交可能的解决方案设定了一个程序性时间表。2021年9月2日，FERC针对PJM独立市场监测机构提出的申诉发布了一项命令，取消了基于新入门级市场卖家报价上限的成本，根据未来成本对某些资产类别实施了有限的违约上限，并规定独立市场监测机构对拍卖中所有其他非零报价进行单位特定成本审查。2021年10月4日，按照该命令的要求，PJM提交了其合规关税，某些当事人提出了重审动议，但因法律实施而被驳回。2022年2月18日，FERC回应了重审时提出的论点，并驳回了重审请求。多方当事人向哥伦比亚特区巡回上诉法院提出上诉，2023年8月15日，法院驳回了复审申请。

加利福尼亚

加州资源充足性诉讼程序-作为综合资源采购议程的一部分，CPUC要求所有LSE从2023年到2026年按比例采购15.5千兆瓦的新非化石资源充足性。2023年6月，资源充足率(RA)清单中的一项决定将2024年和2025年的备用利润率保持在17%，但将CPUC为国家主要投资者所有的公用事业公司采购额外夏季可靠性资源的订单延长至2025年，创造了21%至23.5%的“有效”备用利润率。SB846为PG&E的Diablo Canyon核电站开辟了一条道路，这些机组计划在2024年和2025年关闭，至少再运行五年。预计到2023年底，CPUC的决定将决定如何处理来自延期的RA。最后，从2025年开始，CPUC辖区零售提供商将被要求采购符合其每小时负载形状的RA。这些变化的结果可能会使RA价格在2024年之前一直居高不下，如果LSE无法履行其RA义务，可能会对服务新客户发出处罚和限制。

环境监管事项

NRG在发电厂的开发、建设、所有权和运营中受到许多环境法律的约束。这些法律一般要求在建设发电厂之前获得政府许可和批准，并在发电厂运营期间保持不变。历史上，联邦和州环境法随着时间的推移变得更加严格。未来的法律可能要求增加排放控制或其他环境控制，或对公司的运营施加限制。遵守环境法往往涉及专门的人力资源和巨额资本和运营费用，偶尔还会减少运营。NRG根据要求的相对确定性、对合规选择的评估以及资本的预期经济回报，决定为环境控制投资资本。

一些影响公司的法规最近已经修订，并继续由环保局修订，包括灰烬储存和处置要求、NAAQS修订以及实施和流出物限制指南。

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NRG将在修订这些法规时评估它们的影响，但在预期的修订和法律挑战得到解决之前，不能完全预测每个法规的影响。公司的环境问题在公司2022年10-K表格中的第1项业务-环境问题和第1A项，风险因素。这些事项已在附注18中更新，环境问题，表10-Q的简明合并财务报表如下。

空气 

CAA和相关法规(以及类似的州和地方要求)可能会影响发电厂所需的空气排放、操作方法和污染控制设备。根据CAA，EPA为包括SO在内的某些污染物设定了NAAQS2、臭氧和PM2.5。该公司的许多设施位于环保局归类为未达到某些NAAQS(非达标区)的区域或附近。相关NAAQS可能会变得更加严格。2023年1月，美国环保局提议提高PM2.5 NAAQS的严格性。该公司维持全面的合规战略，以满足持续和新的要求。为了遵守日益严格的空气法规，可能需要在一些NRG设施安装额外的排放控制设备，或者如果安装这种控制不经济，则需要淘汰机组。影响该公司的空气监管计划的重大变化如下所述。

CPP/ACE规则-近年来对温室气体排放的关注导致了联邦和州的法规。2015年10月，环保局颁布了CPP，解决了现有EGU的温室气体排放问题。2016年2月9日，美国最高法院暂停了CPP。2019年7月，环保局颁布了ACE规则，该规则废除了寻求广泛监管CO的CPP2来自电力部门的排放。2021年1月19日，哥伦比亚特区巡回法院撤销了ACE规则(但在2021年2月22日，应环境保护局的要求，暂停发布将撤销CPP的授权部分)。2022年6月30日，美国最高法院裁定，CPP中的“代际转换”方式超出了国会赋予环保局的权力。最高法院没有处理环境保护局是否可以采取仅适用于每个来源的措施的相关问题。2023年5月23日，环保局提议大幅修改新的和现有的EGU温室气体排放的监管方式，包括使用氢气作为燃料，捕获和储存/隔离CO2并要求新的单位更有效率。环保局表示，它打算在2024年敲定这些修订。该公司预计，最终规则将在法庭上受到挑战，因此在几年内都不确定。

跨州空气污染规则(“CSAPR”)-2023年3月15日，环保局签署并发布了一项最终规则的预发布，该规则寻求大幅修订CSAPR，以解决23个州2015年臭氧NAAQS的睦邻义务，此前该机构曾否决多个州解决这一问题的计划。包括德克萨斯州在内的几个州对环保局对他们的州计划的反对提出了质疑。2023年5月1日，美国第五巡回上诉法院搁置了环保局对德克萨斯州和路易斯安那州计划的不批准，这些不批准是环保局将其计划强加给德克萨斯州和路易斯安那州的先决条件。其他几个州也因为类似的滞留而处于类似的境地。尽管如此，2023年6月5日，环保局在《联邦纪事报》上公布了这一规定。2023年7月31日，环保局颁布了一项临时最终规则，通过限制德克萨斯州和其他五个州2023年6月5日颁布的最终规则的某些要求的有效性，解决了搁置了几个州-实施-计划不批准的各种司法命令。最终的规则是，随着时间的推移，从今年夏天开始，分配给不受司法暂缓措施影响的州的臭氧季节NOx排放额度将减少，前提是这项总量管制与交易计划的参与者已经或将优化现有的NOx控制措施，并在以后安装额外的NOx控制措施。本公司无法预测对以下各项的法律挑战的结果：(I)各种州的反对；(Ii)2023年6月5日颁布的最终规则；以及(Iii)2023年7月31日发布的临时最终规则，该规则旨在解决司法命令。

地区性阴霾提案-2023年5月，环保局提议撤回现有的德克萨斯州二氧化硫交易计划，代之以单位特定的二氧化硫2 德克萨斯州12个单元的限制，以满足提高国家公园和荒野地区能见度的要求。如果按照提议最终敲定，该规则将导致更严格的2该公司在德克萨斯州的两个燃煤机组的限制。该公司无法预测这项提议的结果。

副产品、废物、有害物质和污染

2015年4月，环保局最终敲定了将煤炭燃烧的副产品(如灰烬和石膏)作为固体废物管理的规则。2018年7月30日，美国环保局颁布了一项规则，通过延长一些最后期限并为合规提供更大的灵活性来修改火山灰规则。2018年8月21日，华盛顿特区巡回法院发现，除其他外，环保局没有充分监管无衬砌的池塘和遗留的地表蓄水池。2020年8月28日，环保局敲定了“关闭的整体方法A部分：启动关闭的最后期限”，其中修改了2015年4月的规则，以解决2018年8月华盛顿特区巡回上诉法院的裁决，并延长了一些最后期限。2020年11月12日，美国环保局最终敲定了“关闭B部分的整体方法：无衬砌地表蓄水池的替代示范”，其中进一步修订了2015年4月的规则，除其他外，提供了请求批准使用替代衬垫运营现有灰水池的程序。2023年5月23日，环保局提议建立以下要求：(I)非活跃设施的非活跃(或遗留)地表蓄水，以及(Ii)受监管设施的所有CCR管理单位(无论CCR如何或何时放置)。NRG预计将进一步制定与联邦许可计划和遗留地表蓄水相关的规则。

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国内现场补救事项

根据某些联邦、州和地方环境法，可能要求设施(包括发电设施)的现任或前任所有者或经营者对危险或有毒物质或石油产品的泄漏或威胁泄漏进行调查和补救。NRG可能会对一方因危险材料泄漏或威胁泄漏而产生的财产损失、人身伤害以及调查和补救费用负责。这些法律规定了责任，而不考虑所有者是否知道或造成了危险物质的存在，法院将此类法律下的责任解释为严格的(无过错)和连带责任。清理义务往往会在设施关闭或退役期间触发，此外还会在其运营期间发生泄漏。

核废料2010年的今天，联邦政府在内华达州尤卡山建造核废料储存库的计划停止。自1998年以来，美国能源部一直没有履行联邦政府根据《核废料政策法案》开始接受乏核燃料和高放射性废物的义务。核电站的所有者，包括STP的所有者，被要求签订合同，列出所有者和美国能源部的义务，包括所有者为美国能源部为乏燃料库发放许可证所需支付的费用。自2014年5月16日起，美国能源部停止收取费用。

2013年2月5日，STPNOC与美国能源部就美国能源部未能根据《核废料政策法案》接受SNF和HLW相关的损害赔偿达成和解协议，至2013年12月31日，这一期限已通过附录延长了四次，以涵盖至2025年12月31日的付款。目前在美国运营的SNF没有用于后处理或永久处置的设施，NRC也没有向任何此类设施发放许可证。STPNOC目前在现场存储其核发电设施产生的所有SNF。STPNOC计划继续向美国能源部提出与美国能源部未能接受SNF和HLW相关的损害索赔。

根据1985年修订的1980年联邦《低水平放射性废物政策法案》，德克萨斯州必须单独或与其他州签订契约，为在该州产生的所有低水平放射性废物提供处置。德克萨斯州目前与佛蒙特州签订了一项合同，位于德克萨斯州安德鲁斯县的紧凑型低放射性废物设施自2012年以来一直在运营。

水 

根据CWA的规定，该公司必须遵守取水和排放要求、技术控制要求和操作规程。与空气质量法规一样，联邦和州的水法规也变得更加严格，并提出了新的要求。

排污限制指引-2015年11月，环保局修订了蒸汽发电设施的ELG，对来自FGD、飞灰、底灰和烟气汞控制的废水流提出了更严格的要求(随着个人许可证的更新)。2017年9月18日，环保局颁布了一项最终规定，其中包括将维持脱硫废水和底灰输送水现状的合规日期推迟两年至2020年11月，直到环保局修改该规定。2020年10月13日，环保局修订了2015年ELG规则：(I)改变了某些FGD废水限制的严格性；(Ii)放宽了底灰运输水的零排放要求；以及(Iii)改变了几个最后期限。2021年，美国环保局宣布，它正在启动一项新的规则制定，以评估修订ELG规则，但保持现有规则(2020年修订)不变。2023年3月29日，环保局提出了对ELG的修订建议，并征求了意见，目前环保局正在对其进行分析。2021年10月，NRG通知其监管机构，该公司打算遵守ELG，在2028年底之前停止德克萨斯州以外的国内煤炭单位的煤炭燃烧，并在2025年底之前在其在德克萨斯州拥有燃煤机组的两家工厂安装适当的控制措施。

区域环境发展概况

伊利诺伊州的火山灰管制-2019年7月30日，伊利诺伊州颁布立法，要求该州颁布关于地表蓄水池火山灰的规定。2021年4月15日，国家颁布实施条例，自2021年4月21日起施行。NRG已经申请了初始运营许可，并已开始按照规定的要求申请施工许可(关闭)。

休斯顿2008年臭氧标准未达标-2022年第四季度，环保局将休斯顿地区的分类从严重未达到2008年的臭氧标准改为严重未达到。因此，德克萨斯州被要求制定新的控制战略，并将其提交给EPA。

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重大事件

如本管理层的讨论和分析以及简明合并财务报表进一步描述的那样，2023年期间发生了以下重大事件：

出售沙头角44%的股权

2023年11月1日，该公司完成了之前宣布的将其在STP的44%股权出售给星座的交易。17.5亿美元的收益经9600万美元的初步营运资金和其他调整后减少，净收益为16.54亿美元。关于进一步讨论，见附注4，收购和处置.

收购Vivint智能家居

2023年3月10日，公司完成对Vivint智能家居的收购。该公司支付的价格为每股12美元，或26亿美元现金。关于进一步讨论，见附注4，收购和处置.

乔利埃的退休

2022年第二季度，该公司宣布Joliet发电设施计划于2023年退役。2023年9月1日，Joliet发电设施全面退役。

出售格雷戈里

2023年10月2日，该公司以1.02亿美元的价格出售了其在德克萨斯州格雷戈里天然气发电设施的100%股权。

A系列优先股

2023年3月9日，公司发行了65万股10.25%的固息重置A系列累积可赎回永久优先股。扣除发行成本后的收益为6.35亿美元，用于收购Vivint智能家居的部分资金。关于进一步讨论，见附注11，资本结构的变化.

发行2033年高级担保第一留置权票据

2023年3月9日，公司发行了本金总额为7.4亿美元的7.000%优先担保第一留置权票据，2033年到期。扣除发行成本后的净收益7.24亿美元用于为收购Vivint智能家居提供部分资金。关于进一步讨论，见附注9，长期债务和融资租赁.

出售Astoria

2023年1月6日，NRG完成了从东部业务区内的Astoria地点出售土地和相关资产的交易，初始收益为2.12亿美元，但须支付300万美元的交易费和某些赔偿。NRG确认了1.99亿美元的销售收益。作为交易的一部分，NRG达成了一项协议，将土地租回用于运营阿斯托里亚燃气轮机。租赁协议预计将在退役完成后于今年年底终止。

W.A.教区恢复服务

2022年5月，由于汽轮机/发电机损坏，W.A.Parish第8号机组停运。延长的强制停电于2023年9月结束，该装置已恢复服务。

股份回购

2023年6月，NRG修订了其长期资本分配政策，目标是将债务削减后可供分配的现金的约80%返还给股东。作为修订后的资本分配框架的一部分，该公司宣布将其股份回购授权增加到27亿美元，执行到2025年。在截至2023年9月30日的三个月内，公司在27亿美元的授权下，以平均价格37.82美元完成了5000万美元的股票回购。截至2023年10月31日，又进行了1.5亿美元的股票回购，平均价格为每股40.17美元。在2023年11月1日STP出售完成后，该公司打算执行9.5亿美元的加速股票回购计划。

增加股息

2023年第一季度，NRG将年度普通股股息从每股1.40美元增加到1.51美元，比2022年增加了8%。从2024年第一季度开始，NRG将把年度股息增加8%，至每股1.63美元。该公司预计在随后几年的年度股息增长率为每股7%-9%。

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可再生能源购买协议

该公司的战略是通过购电协议购买中长期发电。截至2023年9月30日，NRG已与第三方项目开发商和其他交易对手签订了总计约1.9GW的可再生PPA，其中约1.1GW已投入运营。这些协议的平均期限为11年。该公司预计将继续评估和执行支持业务需求的类似协议。通过可再生PPA采购的总发电量可能会受到合同终止的影响。

影响经营结果和未来经营业绩的趋势

本公司的趋势在本公司2022年10-K表格中的第7项M中描述经营管理对财务状况和经营成果的探讨与分析--经营环境。

会计准则的变化

见注2，重要会计政策摘要，讨论会计的最新发展。

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综合经营成果

下表提供了该公司的部分财务信息：

			截至9月30日的三个月，																		截至9月30日的9个月，
(单位：百万)			2023						2022						变化						2023						2022						变化
收入
零售收入			$	7,521					$	7,858					$	(337)					$	20,911					$	22,379					$	(1,468)
能源收入(a)			261						450						(189)						472						1,034						(562)
运力收入(a)			59						38						21						150						244						(94)
经济套期保值活动按市价计价			(70)						33						(103)						96						(248)						344
合同摊销			(5)						(6)						1						(24)						(28)						4
其他收入(A)(B)			180						137						43						411						307						104
总收入			7,946						8,510						(564)						22,016						23,688						(1,672)
营运成本及开支
燃料费用			400						742						342						790						1,603						813
购买能源和其他销售成本(c)			5,599						6,494						895						15,883						18,757						2,874
经济套期保值活动按市价计价			(17)						122						139						2,029						(3,155)						(5,184)
合同和排放抵免摊销(c)			(12)						(16)						(4)						78						87						9
运营和维护			336						359						23						1,080						1,049						(31)
其他业务费用			115						101						(14)						301						278						(23)
经营成本（不包括下文所示折旧和摊销）			6,421						7,802						1,381						20,161						18,619						(1,542)
折旧及摊销			308						145						(163)						813						485						(328)
减值损失			—						43						43						—						198						198
销售、一般和行政费用			638						378						(260)						1,586						1,076						(510)
与收购相关的交易和整合成本			18						8						(10)						111						26						(85)
总运营成本和费用			7,385						8,376						991						22,671						20,404						(2,267)
出售资产的收益			—						22						(22)						202						51						151
营业收入/(亏损)			561						156						405						(453)						3,335						(3,788)
其他收入/(支出)
未合并关联公司收益中的权益			6						11						(5)						16						—						16
其他收入，净额			14						21						(7)						43						33						10
利息支出			(173)						(105)						(68)						(472)						(313)						(159)
其他费用合计			(153)						(73)						(80)						(413)						(280)						(133)
所得税前收入/（亏损）			408						83						325						(866)						3,055						(3,921)
所得税支出/(福利)			65						16						(49)						(182)						739						921
净收益/(亏损)			$	343					$	67					$	276					$	(684)					$	2,316					$	(3,000)

(a)包括财务结算交易的损益

(b)包括交易收益和损失以及辅助收入

(c)包括SO的摊销2和nox 不包括RGGI信贷的摊销

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管理层对截至2023年及2022年9月30日止三个月经营业绩的讨论

电价

下表概述截至2023年及2022年9月30日止三个月，NRG营运所在各主要市场的平均峰值电价。德克萨斯州的平均峰值电价上涨，原因是受天气影响创纪录的负荷。截至2023年9月30日止三个月，东部及西部平均高峰电价较2022年同期下跌，原因是天然气价格下跌。

			峰值电价平均值（$/MWh）
			截至9月30日的三个月，
区域			2023						2022						更改百分比
德克萨斯州
ERCOT-休斯顿(a)			$	183.49					$	128.61					43		%
ERCOT-北(a)			181.72						131.62						38		%
东
纽约J/NYC(b)			$	40.86					$	109.43					(63)		%
尼泊尔(b)			40.41						99.14						(59)		%
COMED（PJM）(b)			39.38						101.00						(61)		%
PJM West Hub(b)			43.27						110.99						(61)		%
西
MISO-路易斯安那州枢纽(b)			$	38.53					$	90.32					(57)		%
CAISO-SP15(b)			67.59						110.03						(39)		%

(a)峰值电价的平均值，基于各ISO公布的实时结算价格

(b)根据相关ISO公布的前一天结算价格计算的高峰电价的平均水平

天然气价格

下表汇总了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三个月Henry Hub天然气的平均价格：

			截至9月30日的三个月，
			2023						2022						更改百分比
($/MMBtu)			$	2.55					$	8.20					(69)		%

毛利率

该公司计算毛利，以评估经营业绩，即收入减去燃料成本、购买能源和其他销售成本、按市价计价的经济对冲活动、合同和排放信用摊销以及折旧和摊销。

经济毛利率

除毛利外，本公司还使用经济毛利来评估其经营业绩，这不是公认会计准则的衡量标准，可能无法与其他公司的陈述进行比较，也可能被认为比本报告其他地方提供的公认会计准则信息更有用。经济毛利应被视为对公司毛利列报的补充，而不是替代，毛利列报是公认会计准则最直接的可比性指标。经济毛利并不代表毛利。本公司相信，经济毛利率对投资者是有用的，因为它是公司首席运营决策者审查的一项关键运营指标。经济毛利率被定义为零售收入、能源收入、产能收入和其他收入减去燃料成本、购买能源和其他销售成本的总和。经济毛利不包括按市价计价的经济对冲活动、合同摊销、排放信用摊销、折旧和摊销、运营和维护或其他运营成本的损益。

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下表列出了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三个月的毛利率和经济毛利率的构成和调整情况：

			截至2023年9月30日的三个月
(百万美元)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居									公司/淘汰						总计
零售收入			$	3,489					$	2,633					$	922					$	478								$	(1)					$	7,521
能源收入			51						152						59						—									(1)						261
运力收入			—						64						(4)						—									(1)						59
经济套期保值活动按市价计价			—						(60)						(10)						—									—						(70)
合同摊销			—						(6)						1						—									—						(5)
其他收入(a)			146						26						10						—									(2)						180
总收入			3,686						2,809						978						478									(5)						7,946
燃料费用			(300)						(64)						(36)						—									—						(400)
购买能源和其他销售成本(B)(C)(D)			(2,359)						(2,385)						(808)						(50)									3						(5,599)
经济套期保值活动按市价计价			(42)						244						(185)						—									—						17
合同和排放抵免摊销			(5)						22						(5)						—									—						12
折旧及摊销			(71)						(27)						(23)						(178)									(9)						(308)
毛利率			$	909					$	599					$	(79)					$	250								$	(11)					$	1,668
减：经济套期保值活动按市价计价，净额			(42)						184						(195)						—									—						(53)
减：合同和排放抵免摊销净额			(5)						16						(4)						—									—						7
减去：折旧和摊销			(71)						(27)						(23)						(178)									(9)						(308)
经济毛利率			$	1,027					$	426					$	143					$	428								$	(2)					$	2,022
（a） 包括交易收益和损失以及辅助收入
（b） 包括能力和排放信用额
（c） 包括德克萨斯州、东部和西部地区的TDSP费用分别为10亿美元、6900万美元和2.07亿美元
（d） 不包括单独列示的折旧和摊销
业务指标			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居									公司/淘汰						总计
零售额
家庭电力销售量（GWh）			15,034						3,799						531						—									—						19,364
营业电力销售量（GWh）			12,116						13,296						2,889						—									—						28,301
家用天然气销售量（MDth）			—						3,438						5,064						—									—						8,502
商业天然气销售量（MDth）			—						351,154						39,953						—									—						391,107
平均零售家庭客户数（千）(a)			2,879						1,880						769						—									—						5,528
家庭客户数（千）(a)			2,871						1,889						765						—									—						5,525
Vivint智能家居平均用户数（千）(b)			—						—						—						2,035									—						2,035
Vivint智能家居用户数（千） (b)			—						—						—						2,051									—						2,051
发电
千兆瓦时售			11,918						2,837						1,726						—									—						16,481
产生的GWh(c)
煤			5,459						873						—						—									—						6,332
气体			3,964						600						1,725						—									—						6,289
核			2,495						—						—						—									—						2,495
油			—						5						—						—									—						5
可再生能源			—						—						1						—									—						1
总计			11,918						1,478						1,726						—									—						15,122
（a） 家庭客户数包括经常性住宅客户、服务客户和市政聚集
（b） Vivint智能家居用户包括还购买其他NRG产品的客户
（c） 包括自有和租赁发电，不包括收费发电和股权投资

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			截至2022年9月30日的三个月
(百万美元)			德克萨斯州						东						西部/服务/其他												公司/淘汰						总计
零售收入			$	2,999					$	3,863					$	996											$	—					$	7,858
能源收入			48						212						180												10						450
运力收入			—						38						—												—						38
经济套期保值活动按市价计价			4						32						(7)												4						33
合同摊销			—						(10)						4												—						(6)
其他收入(a)			94						43						2												(2)						137
总收入			3,145						4,178						1,175												12						8,510
燃料费用			(489)						(140)						(113)												—						(742)
购买能源和其他销售成本(B)(C)(D)			(2,012)						(3,609)						(865)												(8)						(6,494)
经济套期保值活动按市价计价			(600)						423						59												(4)						(122)
合同和排放抵免摊销			(4)						29						(9)												—						16
折旧及摊销			(79)						(37)						(22)												(7)						(145)
毛利率			$	(39)					$	844					$	225											$	(7)					$	1,023
减：经济套期保值活动按市价计价，净额			(596)						455						52												—						(89)
减：合同和排放抵免摊销净额			(4)						19						(5)												—						10
减去：折旧和摊销			(79)						(37)						(22)												(7)						(145)
经济毛利率			$	640					$	407					$	200											$	—					$	1,247
（a） 包括交易收益和损失以及辅助收入
（b） 包括能力和排放信用额
（c） 包括德克萨斯州和西部/服务/其他的TDSP费用分别为8.46亿美元和1.84亿美元。由于伊利诺伊州CEJA若干条文的影响，东部的TDSP开支并不重大，该等条文于二零二二年六月生效。
（d） 不包括单独列示的折旧和摊销
业务指标			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他												公司/淘汰						总计
零售额
家庭电力销售量（GWh）			14,053						3,838						533												—						18,424
营业电力销售量（GWh）			11,006						12,753						3,194												—						26,953
家用天然气销售量（MDth）			—						4,212						5,345												—						9,557
商业天然气销售量（MDth）			—						315,952						30,602												—						346,554
平均零售家庭客户数（千）(a)			2,963						1,794						800												—						5,557
家庭客户数（千）(a)			2,890						1,788						797												—						5,475
发电
千兆瓦时售			11,921						3,291						1,858												—						17,070
产生的GWh(b)
煤			5,448						1,532						—												—						6,980
气体			3,960						323						1,860												—						6,143
核			2,513						—						—												—						2,513
油			—						3						—												—						3
再生能源			—						—						2																		2
总计			11,921						1,858						1,862												—						15,641
（a） 家庭客户数包括经常性住宅客户、服务客户和市政聚集
(B)包括自有和租赁发电，不包括收费发电和股权投资

60

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下表列出了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三个月的天气指标：

			截至9月30日的三个月，
天气预报			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他(b)
2023
CDDs(a)			2,039						817						1,291
硬盘(a)			—						48						4
2022
CDDs			1,789						874						1,268
硬盘			—						54						3
10-年平均水平
CDDs			1,673						824						1,173
硬盘			5						52						9

(A)国家海洋和大气管理局--气候预测中心--降温度日，代表每个区域某一天的平均气温高于65华氏度的度数。采暖度日，或HDD，代表每个地区某一天的平均气温低于65华氏度的度数。通过将一段时间内每一天的CDDS/HDD相加，计算出该时间段的CDDS/HDD

(B)西部/服务/其他天气指标由加利福尼亚州西部和中部西南部地区的CDD和HDD区域结果的平均值组成

毛利率与经济毛利率

与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月，毛利率增加了6.45亿美元，经济毛利率增加了7.75亿美元。

下表描述了各细分市场的毛利率和经济毛利率的变化：

德克萨斯州

			(单位：百万)
由于以下因素的净影响，毛利率较高： •净收入增加4.15美元/兆瓦时，或1.18亿美元，主要受客户期限、产品和组合变化的推动；以及 •为零售负荷提供服务的成本减少了2.25亿美元，主要是由于实现电价降低、多元化供应战略和工厂性能改善以及2022年W.A.教区第8号机组延长了2022年5月开始的停电的影响而导致供应成本下降			$	343
更高的毛利率，原因是天气带来的负荷增加了1.3太瓦时(4200万美元)，客户组合的变化导致负荷增加了750吉瓦时(700万美元)			49
市场优化活动带来更高的毛利率			5
其他			(10)
经济毛利率的增长			$	387
经济套期保值按市价计价增加，主要是由于与经济套期保值有关的未平仓净收益/亏损			554
合同和排放抵免摊销增加			(1)
折旧和摊销减少			8
毛利率的增长			$	948

61

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东

						(单位：百万)
由于资产报废导致发电量和发电量减少，毛利率下降						$	(14)
电力毛利率上升，主要是由于供电成本降低，为每兆瓦时8.00美元，或1.34亿美元，主要是由于电价下降，但由于客户期限、产品和组合的变化导致净收入下降，部分抵消了这一影响，每兆瓦时6.75美元，或9700万美元						37
由于客户组合和天气变化导致销量减少，导致电力毛利率下降						(7)
天然气毛利率下降，包括运输和储存合同优化的影响，导致来自客户期限、产品和组合变化的净收入率下降，每个DTH为4.25美元，或15.亿美元，部分被较低的供应成本抵消，每个DTH为4.00美元，或14.3亿美元						(74)
由于客户数量增加和客户结构变化导致产量增加，天然气毛利率提高						19
毛利率上升，原因是2022年12月冬季风暴埃利奥特导致的产能性能损失减少，以及NYISO产能定价上涨200%，部分抵消了PJM产能价格下降36%和PJM产能销量下降7%的影响						21
由于中西部发电公司供应成本下降导致毛利率上升，但由于暗价差收缩导致发电量下降43%，部分抵消了这一影响						49
销售NOx排放信用的毛利率较低						(13)
其他						1
经济毛利率的增长						$	19
经济套期保值按市价计价减少，主要原因是与经济套期保值有关的未平仓净收益/净亏损						(271)
合同摊销增加						(3)
折旧和摊销减少						10
毛利率下降						$	(245)

西部/服务业/其他

			(单位：百万)
毛利率下降的主要原因是服务销售额下降			$	(21)
电力毛利率下降，原因是供电成本较高，为每兆瓦时13.50美元，或4600万美元，部分抵消了较高的收入率，每兆瓦时8.50美元，或3000万美元			(16)
较高的天然气毛利率，原因是供应成本下降，每直接到户2.35美元，或1.06亿美元，以及客户组合变化500万美元，但被较低的每直接到户2.25美元，或1.01亿美元的收入率部分抵消			10
由于平均实现价格下降以及2022年12月PJM冬季风暴埃利奥特导致的产能绩效奖金支付减少，棉木的毛利率下降			(31)
其他			1
经济毛利率下降			$	(57)
经济套期保值按市价计价减少，主要原因是与经济套期保值有关的未平仓净收益/净亏损			(247)
合同摊销减少			1
增加折旧和摊销			(1)
毛利率下降			$	(304)

Vivint智能家居

			(单位：百万)
收购Vivint Smart Home			$	428
经济毛利率的增长			$	428
增加折旧和摊销			(178)
毛利率的增长			$	250

62

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按市值计价的经济套期保值活动

经济对冲活动的按市值计价包括尚未指定为现金流量对冲的资产支持对冲。截至2023年9月30日止三个月，按市价计值业绩净额总额较2022年同期增加3，600万元。

计入收入及经营成本及开支之损益按分部划分如下：

			截至2023年9月30日的三个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务/其他						淘汰						总计
按市场计价的收入结果
与经济套期有关的已结算头寸先前确认的未实现（收益）/损失的偿还			$	—					$	(8)					$	20					$	(2)					$	10
与经济套期保值相关的未平仓净未实现(亏损)			—						(52)						(30)						2						(80)
收入按市价计值（亏损）共计			$	—					$	(60)					$	(10)					$	—					$	(70)
按市价计算的经营成本和开支
与经济套期有关的已结清头寸先前确认的未实现（收益）的退还			$	(298)					$	(142)					$	(94)					$	2					$	(532)
转回与经济套期保值有关的已获得(收益)/损失头寸			(11)						11						(6)						—						(6)
与经济对冲有关的未平仓头寸未实现收益/（损失）净额			267						375						(85)						(2)						555
营业成本和支出按市价计值（亏损）/收益总额			$	(42)					$	244					$	(185)					$	—					$	17

			截至2022年9月30日的三个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他												淘汰						总计
按市场计价的收入结果
与经济套期有关的已结算头寸上先前确认的未实现损失的退还			$	1					$	12					$	2											$	(2)					$	13
与经济套期保值相关的收购（收益）头寸的返还			—						(2)						—												—						(2)
与经济对冲有关的未平仓头寸未实现收益/（损失）净额			3						22						(9)												6						22
收入按市价计值收益/（亏损）总额			$	4					$	32					$	(7)											$	4					$	33
按市价计算的经营成本和开支
与经济套期有关的已结清头寸先前确认的未实现（收益）的退还			$	(191)					$	(151)					$	(60)											$	2					$	(400)
转回与经济套期保值有关的已获得(收益)/损失头寸			(16)						18						(15)												—						(13)
与经济套期保值有关的未实现净额(亏损)/未平仓收益			(393)						556						134												(6)						291
营业成本和支出按市价计值（亏损）/收益总额			$	(600)					$	423					$	59											$	(4)					$	(122)

`

按市值计价的业绩包括尚未结算的合约的未实现收益和亏损。这些交易的结算反映在与被套期保值项目相同的收入或成本标题中。

在截至2023年9月30日的三个月里，经济对冲头寸收入损失7000万美元，主要是由于PJM电价上涨导致未平仓头寸价值下降。经济对冲头寸的运营成本和支出增加了1700万美元，这主要是由于ERCOT和PJM电价上涨导致德克萨斯州和东部未平仓头寸的价值增加，但部分抵消了这一期间结算的合同先前确认的未实现收益的逆转。

在截至2022年9月30日的三个月里，经济对冲头寸收入增加3300万美元，主要是由于本季度新执行的交易导致未平仓头寸价值增加，以及扭转了在此期间结算的合同先前确认的未实现亏损。经济对冲头寸造成的1.22亿美元运营成本和支出损失主要是由于在此期间结算的合同产生的先前确认的未实现收益被天然气和电力价格上涨导致的未平仓合约价值增加部分抵消。

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根据ASC 815，下表为本公司截至2023年、2023年和2022年9月30日止三个月的能源商品财务及实物交易结果。已实现和未实现的财务和实物交易结果计入收入。根据公司的风险管理政策，公司的交易活动受到限制。

			截至9月30日的三个月，
(单位：百万)			2023						2022
交易收益/(亏损)
已实现			$	7					$	1
未实现			(1)						9
总交易收益			$	6					$	10

运维费用

运维费用由以下部分组成：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						淘汰						总计
截至2023年9月30日的三个月			$	132					$	93					$	55					$	57					$	(1)					$	336
截至2022年9月30日的三个月			214						90						55						—						—						359

截至2023年9月30日止三个月的营运及保养开支较2022年同期减少2，300万元，原因如下：

			(单位：百万)
收购Vivint Smart Home			$	57
由于2023年W.A.延长停电导致部分财产保险索赔减少。教区，以及2022年发生的修复费用			(76)
主要与STP计划停机时间相关的主要维护支出减少			(11)
人员成本增加导致零售运营成本增加			7
业务和维护费用减少			$	(23)

其他业务费用

其他业务费用包括以下各项：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						总计
截至2023年9月30日的三个月			$	78					$	33					$	3					$	1					$	115
截至2022年9月30日的三个月			59						38						4						—						101

截至2023年9月30日止三个月的其他经营成本较2022年同期增加14，000，000元，原因如下：

			(单位：百万)
由于德克萨斯州的收入增加，零售毛收入增加，部分被东部收入减少所抵消			$	6
增加的主要原因是中西部发电厂的ARO成本估计发生变化			5
财产保险费和财产税的增加			2
其他			1
其他业务费用增加			$	14

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折旧及摊销

折旧及摊销包括以下各项：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司						总计
截至2023年9月30日的三个月			$	71					$	27					$	23					$	178					$	9					$	308
截至2022年9月30日的三个月			79						37						22						—						7						145

截至2023年9月30日止三个月的折旧及摊销较2022年同期增加1. 63亿元，主要由于2023年3月收购Vivint Smart Home导致无形资产摊销增加所致。

减值损失

截至2022年9月30日止三个月录得减值亏损43，000，000元，主要与出售Astoria发电场土地及相关资产的买卖协议以及计划撤回及取消其建议Astoria重建项目有关。关于进一步讨论，见注8， 减值.

销售、一般和行政成本

销售、一般及行政成本包括以下各项：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						总计
截至2023年9月30日的三个月			$	237					$	156					$	66					$	172					$	7					$	638
截至2022年9月30日的三个月			190						115						65						—						8						378

截至2023年9月30日止三个月的销售、一般及行政成本较2022年同期增加2. 60亿元，原因如下：

			(单位：百万)
收购Vivint Smart Home			$	172
人事费增加			33
信用损失准备金增加			24
营销和媒体费用增加			22
中介费和佣金支出增加			18
其他			(9)
销售、一般和行政费用增加			$	260

与收购相关的交易和整合成本

在截至2023年9月30日的三个月内，与收购相关的交易和整合成本为1,800万美元，其中包括主要与Direct Energy相关的1,600万美元整合成本和与Vivint智能家居相关的200万美元整合成本。

在截至2022年9月30日的三个月内，与收购相关的交易和整合成本为800万美元，其中主要包括与Direct Energy相关的整合成本。

出售资产的收益

在截至2022年9月30日的三个月中，出售资产的收益为2200万美元，这是由于出售了公司在Petra Nova的50%所有权权益。

利息支出

与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月的利息支出增加了6800万美元，这主要是由于收购Vivint智能家居，包括新发行的高级担保第一留置权票据、Vivint智能家居收购债务和循环信贷安排借款的影响。

所得税费用

在截至2023年9月30日的三个月里，所得税支出为6500万美元，税前收入为4.08亿美元。2022年同期，所得税支出为1600万美元，税前收入为8300万美元。截至2023年、2023年和2022年9月30日止三个月的有效税率分别为15.9%和19.3%。

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截至2023年9月30日的三个月，有效税率低于21%的法定税率，主要是由于年初至今财务报表亏损的减少导致国家税收支出减少。2022年同期，有效税率低于21%的法定税率，主要是由于碳捕获税收抵免带来的好处和法定国家税率的降低。

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管理层对截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的9个月业务结果的讨论

电价

下表汇总了NRG运营的每个主要市场截至2023年9月30日、2023年和2022年的9个月的平均峰值电价。由于天然气价格下降，截至2023年9月30日的9个月，德克萨斯州-休斯顿、东部和西部的平均高峰电价与2022年同期相比有所下降。

			峰值电价平均值（$/MWh）
			截至9月30日的9个月，
区域			2023						2022						更改百分比
德克萨斯州
ERCOT—休斯顿 (a)			$	89.00					$	101.20					(12)		%
ERCOT-北(a)			87.49						85.68						2		%
东
纽约J/NYC(b)			$	39.43					$	98.34					(60)		%
尼泊尔(b)			41.87						96.30						(57)		%
COMED（PJM）(b)			33.05						76.82						(57)		%
PJM West Hub(b)			38.39						87.44						(56)		%
西
MISO-路易斯安那州枢纽(b)			$	34.54					$	75.26					(54)		%
CAISO-SP15(b)			63.38						71.86						(12)		%

(a)峰值电价的平均值，基于各ISO公布的实时结算价格

(b)峰值电价的平均值，基于各ISO公布的前一天结算价

天然气价格

下表概述截至二零二三年及二零二二年九月三十日止九个月的Henry Hub天然气平均价格：

			截至9月30日的9个月，
			2023						2022						更改百分比
($/MMBtu)			$	2.69					$	6.77					(60)		%

毛利率

该公司计算毛利，以评估经营业绩，即收入减去燃料成本、购买能源和其他销售成本、按市价计价的经济对冲活动、合同和排放信用摊销以及折旧和摊销。

经济毛利率

除毛利外，本公司还使用经济毛利来评估其经营业绩，这不是公认会计准则的衡量标准，可能无法与其他公司的陈述进行比较，也可能被认为比本报告其他地方提供的公认会计准则信息更有用。经济毛利应被视为对公司毛利列报的补充，而不是替代，毛利列报是公认会计准则最直接的可比性指标。经济毛利并不代表毛利。本公司相信，经济毛利率对投资者是有用的，因为它是公司首席运营决策者审查的一项关键运营指标。经济毛利率定义为能源收入、产能收入、零售收入和其他收入减去燃料成本、购买能源和其他销售成本的总和。经济毛利不包括经济套期保值活动、合同和排放信用摊销、折旧和摊销、运营和维护或其他运营成本的按市值计价的收益或亏损。

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下表列出了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的9个月的毛利率和经济毛利率的构成和调整情况：

			截至2023年9月30日的9个月
(百万美元)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居(a)												公司/淘汰						总计
零售收入			$	7,842					$	9,007					$	2,993					$	1,070											$	(1)					$	20,911
能源收入			71						254						147						—												—						472
运力收入			—						154						(3)						—												(1)						150
经济套期保值活动按市价计价			—						27						80						—												(11)						96
合同摊销			—						(24)						—						—												—						(24)
其他收入(b)			322						70						27						—												(8)						411
总收入			8,235						9,488						3,244						1,070												(21)						22,016
燃料费用			(596)						(102)						(92)						—												—						(790)
购买能源和其他销售成本(C)(D)(E)			(5,017)						(8,091)						(2,679)						(102)												6						(15,883)
经济套期保值活动按市价计价			421						(1,750)						(711)						—												11						(2,029)
合同和排放抵免摊销			(9)						(59)						(10)						—												—						(78)
折旧及摊销			(219)						(87)						(70)						$	(410)											(27)						(813)
毛利率			$	2,815					$	(601)					$	(318)					$	558											$	(31)					$	2,423
减：经济套期保值活动按市价计价，净额			421						(1,723)						(631)						—												—						(1,933)
减：合同和排放抵免摊销净额			(9)						(83)						(10)						—												—						(102)
减去：折旧和摊销			(219)						(87)						(70)						(410)												(27)						(813)
经济毛利率			$	2,622					$	1,292					$	393					$	968											$	(4)					$	5,271
（a） 包括收购日期2023年3月10日之后的经营业绩
（b） 包括交易收益和损失以及辅助收入
（c） 包括能力和排放信用额
（d） 包括德克萨斯州、东部和西部/服务/其他地区的TDSP费用分别为24亿美元、1.74亿美元和8.06亿美元
（e） 不包括单独列示的折旧和摊销
业务指标			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居												公司/淘汰						总计
零售额
家庭电力销售量（GWh）			32,447						9,667						1,676						—												—						43,790
商业售电量（GWh）			30,712						35,138						7,564						—												—						73,414
家用天然气销售量（MDth）			—						33,549						53,379						—												—						86,928
商业天然气销售量（MDth）			—						1,174,282						133,011						—												—						1,307,293
平均零售家庭客户数（千）(a)			2,872						1,834						777						—												—						5,483
家庭客户数（千）(a)			2,871						1,889						765						—												—						5,525
Vivint智能家居平均用户数（千）(b)			—						—						—						1,991												—						1,991
Vivint智能家居用户数（千）(b)			—						—						—						2,051												—						2,051
发电
千兆瓦时售			24,612						4,719						4,595						—												—						33,926
产生的GWh(c)
煤			11,230						1,239						—						—												—						12,469
气体			6,374						685						4,592						—												—						11,651
核			7,008						—						—						—												—						7,008
油			—						4						—						—												—						4
可再生能源			—						—						3						—												—						3
*总计			24,612						1,928						4,595						—												—						31,135
（a） 家庭客户数包括经常性住宅客户、服务客户和市政聚集
(b)Vivint智能家居用户包括还购买其他NRG产品的客户
（c） 包括自有和租赁发电，不包括收费发电和股权投资

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			截至2022年9月30日的9个月
(百万美元)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他												公司/淘汰						总计
零售收入			$	7,510					$	11,784					$	3,086											$	(1)					$	22,379
能源收入			101						544						365												24						1,034
运力收入			—						242						2												—						244
经济套期保值活动按市价计价			1						(204)						(63)												18						(248)
合同摊销			—						(30)						2												—						(28)
其他收入(a)			245						71						3												(12)						307
总收入			7,857						12,407						3,395												29						23,688
燃料费用			(1,018)						(315)						(270)												—						(1,603)
购买能源和其他销售成本(B)(C)(D)			(4,979)						(11,040)						(2,725)												(13)						(18,757)
经济套期保值活动按市价计价			662						2,241						270												(18)						3,155
合同和排放抵免摊销			—						(73)						(14)												—						(87)
折旧及摊销			(233)						(164)						(65)												(23)						(485)
毛利率			$	2,289					$	3,056					$	591											$	(25)					$	5,911
减：经济套期保值活动按市价计价，净额			663						2,037						207												—						2,907
减：合同和排放抵免摊销净额			—						(103)						(12)												—						(115)
减去：折旧和摊销			(233)						(164)						(65)												(23)						(485)
经济毛利率			$	1,859					$	1,286					$	461											$	(2)					$	3,604
（a） 包括交易收益和损失以及辅助收入
（b） 包括能力和排放信用额
（c） 包括德克萨斯州、东部和西部/服务/其他地区的TDSP费用分别为23亿美元、1.06亿美元和8.48亿美元
（d） 不包括单独列示的折旧和摊销
业务指标			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他												公司/淘汰						总计
零售额
家庭电力销售量（GWh）			34,879						10,298						1,629												—						46,806
商业售电量（GWh）			29,859						37,110						7,753												—						74,722
家用天然气销售量（MDth）			—						35,423						58,963												—						94,386
商业天然气销售量（MDth）			—						1,190,382						110,396												—						1,300,778
平均零售家庭客户数（千）(a)			2,992						1,785						802												—						5,579
家庭客户数（千）(a)			2,890						1,788						797												—						5,475
发电
千兆瓦时售			29,976						9,118						5,230												—						44,324
产生的GWh(b)
煤			14,765						5,361						—												—						20,126
气体			7,628						475						5,236												—						13,339
核			7,583						—						—												—						7,583
油			—						2						—												—						2
再生能源			—						—						7												—						7
*总计			29,976						5,838						5,243												—						41,057
（a） 家庭客户数包括经常性住宅客户、服务客户和市政聚集
（b） 包括自有和租赁发电，不包括收费发电和股权投资

69

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下表载列截至二零二三年及二零二二年九月三十日止九个月的天气指标：

			截至9月30日的9个月，
天气预报			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他(b)
2023
CDDs(a)			3,183						1,144						1,866
硬盘(a)			856						2,619						1,417
2022
CDDs			3,141						1,267						1,974
硬盘			1,202						2,944						1,347
10-年平均水平
CDDs			2,761						1,220						1,776
硬盘			1,050						3,124						1,290

(A)国家海洋和大气管理局--气候预测中心--降温度日，代表每个区域某一天的平均气温高于65华氏度的度数。采暖度日，或HDD，代表每个地区某一天的平均气温低于65华氏度的度数。通过将一段时间内每一天的CDDS/HDD相加，计算出该时间段的CDDS/HDD

(B)西部/服务/其他天气指标由加利福尼亚州西部和中部西南部地区的CDD和HDD区域结果的平均值组成

毛利率与经济毛利率

与2022年同期相比，截至2023年9月30日的9个月，毛利率下降了35亿美元，经济毛利率增加了17亿美元，这两项都包括公司间销售额。

下表描述了各细分市场的毛利率和经济毛利率的变化：

德克萨斯州

						(单位：百万)
由于以下因素的净影响，毛利率较高： •净收入增加6.00美元/兆瓦时，或4.35亿美元，主要受客户期限、产品和组合变化的推动；以及 •为零售负荷提供服务的成本减少了4.18亿美元，主要是由于实现电价降低、多元化供应战略和工厂性能改善以及2022年W.A.教区第8号机组延长了2022年5月开始的停电的影响，导致供应成本下降						$	853
毛利率下降，原因是自然减员和客户结构变化导致负荷减少675 GWh，或7,400万美元，以及天气导致负荷减少905 GWh，或3,600万美元						(110)
市场优化活动带来更高的毛利率						34
其他						(14)
经济毛利率的增长						$	763
经济套期保值按市价计价减少，主要原因是与经济套期保值有关的未平仓净收益/净亏损						(242)
合同和排放抵免摊销增加						(9)
折旧和摊销减少						14
毛利率的增长						$	526

70

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东

			(单位：百万)
由于资产报废导致发电量和发电量减少，毛利率下降			$	(97)
更高的电力毛利率，主要是由于客户期限、产品和组合的变化导致净收入率上升，每兆瓦时3.25美元，或1.44亿美元，以及主要受电价下降推动的每兆瓦时1.25美元，或6100万美元的供应成本			205
由于自然减员、客户结构变化和天气导致的电力毛利率较低			(24)
天然气毛利率下降，包括运输和储存合同优化的影响，导致来自客户期限、产品和组合变化的净收入率下降，为每DTH 2.25美元，或26.9亿美元，主要是由于天然气成本下降，部分抵消了供应成本的下降，为每个DTH 2.20美元，或26.2亿美元			(74)
由于天气和客户结构变化导致产量减少，导致天然气毛利率下降			(8)
毛利率下降主要是由于PJM运力价格下降56%，PJM运力数量下降20%，但被2022年12月埃利奥特冬季风暴导致的运力性能损失减少和NYISO运力定价增加94%部分抵消			(23)
由于中西部发电公司供应成本下降导致毛利率上升，但由于暗价差收缩导致发电量下降68%，毛利率下降被抵消			46
销售NOx排放信用的毛利率较低			(17)
市场优化活动带来的较低毛利率			(3)
其他			1
经济毛利率的增长			$	6
经济套期保值按市价计价减少，主要原因是与经济套期保值有关的未平仓净收益/净亏损			(3,760)
合同摊销减少			20
折旧和摊销减少			77
毛利率下降			$	(3,657)

西部/服务业/其他

			(单位：百万)
毛利率下降的主要原因是服务销售额下降			$	(40)
电力毛利率下降，原因是供应成本增加17.75美元/兆瓦时，或1.65亿美元，部分被收入增加13.50美元/兆瓦时，或1.26亿美元，和900万美元客户组合变化所抵消			(30)
天然气毛利率较高，原因是供应成本减少1.19亿美元，客户组合变化700万美元，部分被收入率降低1.21亿美元所抵消			5
Cottonwood的毛利率较低，原因是本年度计划停运以及2022年12月PJM冬季风暴埃利奥特导致的产能绩效奖金支付减少			(16)
来自市场优化活动的更高毛利率			14
其他			(1)
经济毛利率下降			$	(68)
经济对冲按市价计值减少，主要原因是与经济对冲有关的未平仓头寸未实现损益净额			(838)
合同摊销减少			2
增加折旧和摊销			(5)
毛利率下降			$	(909)

Vivint智能家居(a)

			(单位：百万)
收购Vivint Smart Home			$	968
经济毛利率的增长			$	968
增加折旧和摊销			(410)
毛利率的增长			$	558

（a） 包括收购日期2023年3月10日之后的经营业绩

71

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按市值计价的经济套期保值活动

经济对冲活动的按市值计价包括尚未指定为现金流量对冲的资产支持对冲。截至2023年9月30日止九个月，按市价计值业绩净额总额较2022年同期减少48亿元。

计入收入及经营成本及开支之损益按分部划分如下：

			截至2023年9月30日的9个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他												淘汰						总计
按市场计价的收入结果
与经济套期有关的已结算头寸先前确认的未实现（收益）/损失的偿还			$	—					$	(23)					$	46											$	(8)					$	15
与经济套期保值相关的收购（收益）头寸的返还			—						(1)						—												—						(1)
与经济对冲有关的未平仓头寸未实现收益净额			—						51						34												(3)						82
按市价计值的收入收益总额			$	—					$	27					$	80											$	(11)					$	96
按市价计算的经营成本和开支
与经济套期有关的已结清头寸先前确认的未实现（收益）的退还			$	(416)					$	(697)					$	(429)											$	8					$	(1,534)
与经济对冲有关的已获亏损/（收益）头寸的偿还			7						3						(5)												—						5
与经济对冲有关的未平仓头寸未实现收益/（损失）净额			830						(1,056)						(277)												3						(500)
营业成本和支出按市价计值的收益/（亏损）总额			$	421					$	(1,750)					$	(711)											$	11					$	(2,029)

			截至2022年9月30日的9个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他												淘汰						总计
按市场计价的收入结果
偿还与经济套期有关的已结清头寸先前确认的未实现亏损/（收益）			$	2					$	(9)					$	38											$	(6)					$	25
与经济套期保值相关的收购（收益）头寸的返还			—						(1)						—												—						(1)
与经济套期保值相关的未平仓净未实现(亏损)			(1)						(194)						(101)												24						(272)
收入按市价计值收益/（亏损）总额			$	1					$	(204)					$	(63)											$	18					$	(248)
按市价计算的经营成本和开支
与经济套期有关的已结清头寸先前确认的未实现（收益）的退还			$	(336)					$	(547)					$	(140)											$	6					$	(1,017)
与经济对冲有关的已获亏损/（收益）头寸的偿还			15						(25)						(16)												—						(26)
与经济对冲有关的未平仓头寸未实现收益净额			983						2,813						426												(24)						4,198
运营成本和支出按市值计算的总收益			$	662					$	2,241					$	270											$	(18)					$	3,155

按市值计价的业绩包括尚未结算的合约的未实现收益和亏损。这些交易的结算反映在与被套期保值项目相同的收入或成本标题中。

在截至2023年9月30日的9个月里，经济对冲头寸收入增加了9600万美元，这是由于电价下降导致未平仓头寸价值增加。经济对冲头寸造成的20亿美元运营成本和支出损失主要是由于在此期间结算的合同先前确认的未实现收益被冲销，以及由于天然气和电力价格下降导致东部和西部/其他未平仓头寸价值下降。由于ERCOT电价上涨，德克萨斯州未平仓头寸价值增加，部分抵消了这一影响。

在截至2022年9月30日的9个月中，经济对冲头寸收入损失2.48亿美元，原因是所有细分市场的电价上涨导致未平仓头寸价值下降，但部分抵消了这一期间结算的合同先前确认的未实现亏损的逆转。经济对冲头寸的运营成本和支出增加了32亿美元，这主要是由于所有部门的天然气和电力价格上涨导致未平仓头寸价值增加，但部分被期内结算合同先前确认的未实现收益冲销所抵消。

72

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根据ASC 815，下表为本公司截至2023年、2023年和2022年9月30日止九个月的能源商品财务及实物交易结果。已实现和未实现的财务和实物交易结果计入收入。根据公司的风险管理政策，公司的交易活动受到限制。

			截至9月30日的9个月，
(单位：百万)			2023						2022
交易收益/(亏损)
已实现			$	4					$	3
未实现			24						(7)
总交易收益/(亏损)			$	28					$	(4)

运维费用

运营和维护费用包括以下费用：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居(a)						淘汰						总计
截至2023年9月30日的9个月			$	513					$	262					$	179					$	129					$	(3)					$	1,080
截至2022年9月30日的9个月			598						304						149						—						(2)						1,049

（a） 包括收购日期2023年3月10日之后的经营业绩

截至2023年9月30日止九个月的营运及保养开支较2022年同期增加3，100万元，原因如下：

			(单位：百万)
收购Vivint Smart Home			$	129
主要维护支出增加，主要与STP计划停电的时间以及德克萨斯州天然气设施、中西部发电厂和Cottonwood的停电范围和持续时间有关			56
人员成本增加导致零售运营成本增加			20
由于本年度W.A.延长大修的部分财产保险索赔减少。教区，以及2022年发生的修复费用			(119)
减少的原因是2002年12月24日期间停用场地的环境补救费用估计数发生变化 2022年东			(24)
由于2023年PJM发电量减少，可变运营和维护费用减少			(17)
减少的主要原因是东部资产退役， 西			(15)
其他			1
业务和维护费用增加			$	31

其他业务费用

其他营运成本包括以下各项：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他															Vivint智能家居(a)						总计
截至2023年9月30日的9个月			$	190					$	98					$	11														$	2					$	301
截至2022年9月30日的9个月			153						113						12															—						278

（a） 包括收购日期2023年3月10日之后的经营业绩

73

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截至2023年9月30日止九个月的其他经营成本较2022年同期增加2，300万元，原因如下：

			(单位：百万)
财产保险费和财产税的增加			$	22
由于德克萨斯州收入增加，东部收入减少，零售毛收入增加			1
减少，原因是ARO估计的时间变化			(6)
其他			6
其他业务费用增加			$	23

折旧及摊销

折旧和摊销费用包括以下各项：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居(a)						公司						总计
截至2023年9月30日的9个月			$	219					$	87					$	70					$	410					$	27					$	813
截至2022年9月30日的9个月			233						164						65						—						23						485

（a） 包括收购日期2023年3月10日之后的经营业绩

截至2023年9月30日止九个月的折旧及摊销较2022年同期增加3. 28亿元，主要由于2023年3月收购Vivint Smart Home导致无形资产摊销增加，部分被2022年资产减值及退休导致Midwest Generation折旧减少所抵销。

减值损失

截至9月30日的九个月内记录的减值损失为1.98亿美元，2022年包括1.55亿美元，主要与PJM产能价格下降和Joliet的近期退役日期有关，4300万美元主要涉及出售Astoria发电厂土地及相关资产的买卖协议，以及计划撤回和取消其Astoria重建项目关于进一步讨论，见注8， 减值.

销售、一般和行政成本

销售、一般及行政费用包括以下各项：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居(a)						公司/淘汰						总计
截至2023年9月30日的9个月			$	580					$	441					$	171					$	375					$	19					$	1,586
截至2022年9月30日的9个月			500						362						180						—						34						1,076

（a） 包括收购日期2023年3月10日之后的经营业绩

与2022年同期相比，截至2023年9月30日的9个月的销售、一般和行政成本总额增加了5.1亿美元，原因如下：

			(单位：百万)
因收购Vivint智能家居而增加			$	375
人事费增加			66
增加信贷损失准备金			42
经纪人费用和佣金支出增加			36
营销和媒体费用增加			14
咨询和法律费用减少			(12)
其他			(11)
销售、一般和行政费用增加			$	510

74

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与收购相关的交易和整合成本

截至2023年9月30日的9个月，与收购相关的交易和整合成本为1.11亿美元，其中包括与Vivint智能家居相关的3800万美元收购成本和4600万美元整合成本，以及主要与Direct Energy相关的2700万美元整合成本。截至2022年9月30日的9个月，与收购相关的交易和整合成本为2600万美元，主要是与Direct Energy相关的整合成本。

出售资产的收益

在截至2023年、2023年和2022年9月30日的9个月中，出售资产的收益分别为2.02亿美元和5100万美元，包括：

			截至9月30日的9个月，
(单位：百万)			2023						2022
2023年1月Astoria涡轮机的销售			$	199					$	—
出售公司在沃森天然气发电厂49%的所有权			—						46
出售公司在Petra Nova的50%所有权			—						22
其他资产出售			3						(17)
出售资产的收益			$	202					$	51

其他收入，净额

其他收入，在截至2023年9月30日的9个月中，与2022年同期相比增加了1000万美元，主要是由于利息收入增加。

利息支出

与2022年同期相比，截至2023年9月30日的九个月的利息支出增加了1.59亿美元，这主要是由于收购Vivint智能家居，包括新发行的高级担保第一留置权票据、Vivint智能家居收购债务、循环信贷融资和应收账款证券化融资的借款，以及与取消Vivint智能家居收购的桥梁融资相关的递延融资成本的注销。

所得税(福利)/费用

在截至2023年9月30日的9个月中，所得税优惠为1.82亿美元，税前亏损为8.66亿美元。2022年同期，所得税支出为7.39亿美元，税前收入为31亿美元。截至2023年、2023年和2022年9月30日止九个月的有效税率分别为21.0%和24.2%。

在截至2023年9月30日的9个月里，NRG的有效税率接近21%的法定税率，其中包括州税和外国税的影响。2022年同期，NRG的整体有效税率高于21%的法定税率，这主要是由于州税收支出，但因释放州净运营亏损估值免税额和碳捕获税收抵免而产生的税收优惠部分抵消了这一影响。

流动性与资本资源

流动性头寸

截至2023年9月30日和2022年12月31日，NRG的总流动资金(不包括交易对手存放的资金)分别约为41亿美元和28亿美元，包括以下内容：

(单位：百万)			2023年9月30日						2022年12月31日
现金和现金等价物			$	401					$	430
受限制的现金操作			3						5
限制性现金—储备金			8						35
总计			412						470
循环信贷融资和集体抵押贷款下的可用性总额(a)			3,723						2,324
总流动资金，不包括交易对手存入的资金			$	4,135					$	2,794

(A)截至2023年9月30日和2022年12月31日，循环信贷安排和集体抵押品安排的总能力分别为75亿美元和64亿美元

75

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在截至2023年9月30日的9个月中，不包括交易对手存放的资金，总流动性增加了13亿美元。现金和现金等值余额的变化在下文标题下进一步讨论。现金 流程讨论。截至2023年9月30日，现金和现金等价物主要以银行存款形式持有。

管理层相信，公司的流动资金状况和运营现金流将足以为运营和维护资本支出提供资金，为股息提供资金，并为短期和长期的其他流动资金承诺提供资金。管理层继续在审慎的资产负债表管理的要求下，定期监测公司为其运营、融资和投资活动提供资金的能力。

公司将继续致力于保持强劲的资产负债表，并继续努力实现投资级信用指标，主要是通过减少债务和实现增长举措。

信用评级

2023年3月1日，在Vivint智能家居收购融资启动后，标准普尔将该公司的发行人信用评级从BB+下调至BB，展望为稳定。当时穆迪和惠誉的评级没有变化。

流动性

NRG未来运营和维护资本支出的主要流动性来源预计将来自手头现金、运营现金流和融资安排。如注9所述，长期债务和融资租赁在本10-Q表格中，公司的融资安排主要包括优先票据、可转换优先票据、高级担保第一留置权票据、循环信贷安排、应收账款证券化安排和免税债券。该公司还通过双边信用证融资和P-Caps信用证融资出具信用证。作为2023年3月10日收购Vivint Smart Home的一部分，NRG收购了Vivint Smart Home的现有债务，其中包括优先担保票据、优先票据和优先担保定期贷款。

本公司对流动资金和资本资源的需求，除运营其设施外，一般可分为以下几类：(1)市场业务活动；(2)如附注9所述的偿债义务，长期债务和融资租赁；(3)资本支出，包括维护、再供电、开发和环境；(4)如附注11所述，与收购机会、债务偿还、股份回购和向股东支付股息有关的分配。资本结构的变化.

出售格雷戈里

2023年10月2日，该公司以1.02亿美元的价格出售了其在德克萨斯州格雷戈里天然气发电设施的100%股权。

出售沙头角44%的股权

2023年11月1日，该公司完成了之前宣布的将其在STP的44%股权出售给星座的交易。17.5亿美元的收益经9600万美元的初步营运资金和其他调整后减少，净收益为16.54亿美元。关于进一步讨论，见附注4，收购和处置.

减债

该公司计划在2023年期间减少9亿美元的债务，作为其实现目标投资级信用指标计划的一部分，并打算从运营现金中为减少债务提供资金。NRG计划在出售STP后，在2023年第四季度再削减5亿美元的债务，因为这笔交易的目的是杠杆中性。截至2023年9月30日，公司执行了6亿美元的债务削减。

收购Vivint智能家居

2023年3月10日，公司完成对Vivint智能家居的收购。该公司支付的价格为每股12美元，或26亿美元现金。该公司利用新发行的有担保公司债券7.4亿美元、新发行的优先股6.5亿美元、从循环信贷安排和应收账款安排中提取的9亿美元以及手头现金为此次收购提供资金。

发行2033年优先债券

2023年3月9日，该公司发行了本金总额为7.4亿美元的7.000%优先债券，2033年到期。2033年的优先债券是NRG的优先担保债券，由其某些子公司担保。利息每半年支付一次，自2023年9月15日起至2033年3月15日到期。关于进一步讨论，见附注9， 长期债务和融资租赁.

76

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A系列优先股

2023年3月9日，公司发行了65万股10.25%的固息重置A系列累积可赎回永久优先股。关于进一步讨论，见附注11， 资本结构的变化.

循环信贷安排

于2023年2月14日，本公司修订其循环信贷安排，以：(I)将现有循环信贷安排下的循环承担额增加6亿元，(Ii)将部分循环承担额的到期日延长至2028年2月14日，(Iii)将适用于循环贷款的基准利率由LIBOR过渡至SOFR，及(Iv)对循环信贷安排的条款作出若干其他修订，其中包括提供额外的灵活性。

2023年3月13日，公司进一步修订了循环信贷安排，将现有循环承诺额外增加4500万美元。截至2023年9月30日，未偿还借款为3亿美元，循环信贷安排下签发的信用证为14亿美元。截至2023年10月31日，根据循环信贷安排签发的信用证中有1亿美元和7.12亿美元的未偿还借款。

资产证券化设施

2023年6月22日，NRG Receivables对其现有应收账款安排进行了修订，其中包括：(I)将预定终止日期延长至2024年6月21日；(Ii)将总承诺额从10亿美元增加至14亿美元(经季节性调整)；以及(Iii)增加新的发起人。2023年10月6日，应收账款工具进一步修订，将应收账款工具附属票据的基准利率从LIBOR替换为SOFR。截至2023年9月30日，没有未偿还借款，签发的信用证金额为12亿美元。

此外，关于对应收账款融资机制的修订，本公司及其发起人于2023年6月22日续订了现有的未承诺回购融资融资机制，该机制提供由NRG Receivables LLC发行的附属票据担保的短期融资。除其他事项外，这种续订将到期日延长至2024年6月21日，并加入了回购机制的另一发起人。2023年10月6日，回购机制进一步修订，以反映对应收账款机制附属票据的同时修订。截至2023年9月30日，没有未偿还的借款。

双边信用证便利

2023年5月19日、2023年5月30日和2023年10月17日，公司将其双边信用证融资规模分别增加了2500万美元、1亿美元和5000万美元，以提供额外的流动性，从而允许发行最高8.5亿美元的信用证。这些设施尚未投入使用。截至2023年9月30日，根据这些安排发行了6.2亿美元。截至2023年10月31日，根据这些安排发行了6.52亿美元。

预先资本化 托拉斯 证券 设施

2023年8月29日，公司与信托基金签订了一项融资协议，与信托基金出售5亿美元的P-Caps有关。在提前赎回P-Caps担保票据后，信托将于2028年7月31日或更早赎回P-Caps。P-Caps将取代该公司现有的2023年由Alexander Funding Trust发行的可赎回的预资本化信托证券，该证券将于2023年11月15日到期。

融资协议允许本公司向信托发行P-Caps担保票据。此外，本公司签订了一项信用证协议，签发总金额不超过4.85亿美元的信用证。如需进一步讨论，请参阅注9、长期债务和融资租赁.

出售Astoria

2023年1月6日，公司完成了在东部业务区内出售阿斯托里亚地块的土地和相关资产的交易，初始收益为2.12亿美元，但须支付300万美元的交易费和某些赔偿。作为交易的一部分，NRG达成了一项协议，将土地租回用于运营阿斯托里亚燃气轮机。租赁协议预计将在退役完成后于今年年底终止。

养老金计划缴费

在2023年期间，养老金福利担保公司发布了一项一次性豁免，为某些养老金赞助商提供了救济，从而减少了公司计划于2023年支付的现金。该公司决定将2023年剩余的现金捐款推迟到未来几年。

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市场运作

公司的市场运作活动需要大量的流动资金和资本资源。这些流动资金需求主要受以下因素驱动：(I)向交易对手提交的保证金和抵押品；(Ii)参与实物市场和商品交易所所需的保证金和抵押品；(Iii)支付和接收的时间(例如，在收到零售收入之前购买能源)；以及(Iv)大型结构性交易的初始抵押品。截至2023年9月30日，该公司的未偿还现金抵押品总额为200万美元，未偿还的第三方信用证余额为38亿美元，主要用于支持其市场活动。截至2023年9月30日，交易对手存入的资金总额为2.63亿美元现金和5.15亿美元信用证。

未来的流动资金需求可能会根据公司的对冲活动和结构、燃料购买以及未来的市场状况而发生变化，包括能源和燃料的远期价格以及市场波动。此外，流动资金要求取决于公司的信用评级和对其信誉的普遍看法。

第一留置权结构

NRG已向某些交易对手授予了对公司相当一部分资产的第一留置权，但须遵守各种排除条件，包括NRG拥有项目级融资的资产和某些非担保人子公司的资产，以减少其需要不时提交的现金抵押品和信用证的金额，以支持其在现金外对冲协议下的义务。第一留置权计划不限制可对冲的数量或基础货币外头寸的价值。第一留置权计划也不要求NRG提供超过任何风险敞口门槛的抵押品。第一留置权结构不受交易对手评级下调时解除或终止的影响，也没有规定的到期日。

公司的第一留置权交易对手可以在市场价格与套期保值价格不同的范围内对其资产进行索赔。截至2023年9月30日，第一留置权下的所有对冲都是超出范围-以交易对手总额为基础的资金。

下表汇总了截至2023年9月30日第一留置权结构下针对公司煤炭和核资产对冲的兆瓦金额以及相对于公司煤炭和核电产能的百分比：

以第一留置权结构担保的等值净销售额(a)			2023
单位为兆瓦			142
占煤炭和核能总净装机容量的百分比(b)			3%

(A)等值净销售额包括按区域加权平均发热率换算的天然气掉期

(B)煤炭和核电净装机容量占公司符合第一留置权资格的煤炭和核电总资产的80%，其中不包括与中西部发电公司收购的煤炭资产和NRG拥有项目级融资的资产

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资本支出、投资和整合

以下表格和说明汇总了公司截至2023年9月30日的9个月的维护资本支出、环境资本支出、投资和集成支出以及对今年剩余时间的估计预测。

(单位：百万)			维修						环境						投资与整合(a)						总计
德克萨斯州			$	386					$	1					$	33					$	420
东			3						—						1						4
西部/服务业/其他			17						—						5						22
公司			11						—						24						35
Vivint智能家居(b)			12						—						—						12
截至2023年9月30日的9个月的现金资本支出总额			429						1						63						493
整合运营费用(c)			—						—						61						61
投资			—						—						108						108
截至2023年9月30日的9个月的现金资本支出和投资总额			$	429					$	1					$	232					$	662
2023年剩余时间的估计现金资本支出和投资(d)			136						4						78						218
预计2023年全年现金资本支出和投资			$	565					$	5					$	310					$	880

(a)全年估计反映了2023年可用于投资和Vivint智能家居集成的现金

(b)包括收购日期2023年3月10日之后的支出

(c)不包括与整合相关的股权薪酬

(d)与W.A.Parish相关的估计资本支出不反映预期的保险回收

截至2023年9月30日的9个月的投资和整合包括增长支出、整合、小型账面收购和其他投资。

环境资本支出

NRG估计，从2023年到2027年，遵守环境法所需的环境资本支出约为4700万美元，主要是由该公司在德克萨斯州的煤炭部门遵守ELG的成本推动的。

股份回购

2023年6月，NRG修订了其长期资本分配政策，目标是将债务削减后可供分配的现金的约80%返还给股东。作为修订后的资本分配框架的一部分，该公司宣布将其股份回购授权增加到27亿美元，执行到2025年。在截至2023年9月30日的三个月内，公司在27亿美元的授权下，以平均价格37.82美元完成了5000万美元的股票回购。截至2023年10月31日，又进行了1.5亿美元的股票回购，平均价格为每股40.17美元。在2023年11月1日STP出售完成后，该公司打算执行9.5亿美元的加速股票回购计划。

普通股分红

在2023年第一季度，NRG将年度股息从每股1.40美元提高到1.51美元，并预计随后几年的年度股息增长率为7%-9%。在截至2023年9月30日的三个月里，公司普通股支付了每股0.3775美元的季度股息。2023年10月19日，NRG宣布公司普通股的季度股息为每股0.3775美元，于2023年11月15日支付给截至2023年11月1日登记在册的股东。从2024年第一季度开始，NRG将把年度股息增加8%，至每股1.63美元。

首轮优先股分红

2023年9月，公司对已发行的A系列优先股支付了每股52.96美元的半年度股息，总额为3400万美元。

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义务在……下面某些担保

NRG及其子公司签订了各种合同，其中包括赔偿和担保条款，作为公司业务活动的常规部分。有关进一步的讨论，请参阅附注27，保证，至公司2022年的10-K表格。

未合并实体中可变权益产生的债务

股本投资之可变权益--NRG在Ivanpah的投资是一个可变利益实体，NRG不是其主要受益者。截至2023年9月30日，NRG在无追索权债务中的按比例份额约为4.67亿美元。这种债务可能会限制Ivanpah向NRG发放股息或分配的能力。

合同义务和市场承诺

NRG除了公司的资本支出计划外，还有各种合同义务和其他市场承诺，代表着预期的现金需求，如公司2022年Form 10-K中披露的那样。另见注9，长期债务和融资租赁注16， 承付款和或有事项，用于讨论新的承诺和或有事项，其中还包括截至2023年9月30日的三个月和九个月期间发生的合同义务和市场承诺。

现金流探讨

下表反映了这9个月期间现金流量的变化情况：

			截至9月30日的9个月，
(单位：百万)			2023						2022						变化
现金(已用)/由经营活动提供			$	(462)					$	1,758					$	(2,220)
投资活动使用的现金			(2,631)						(205)						(2,426)
融资活动提供的现金			1,590						855						735

现金(已用)/由经营活动提供

现金(已用)/由经营活动提供的变化是由以下因素推动的：

			(单位：百万)
支持风险管理活动的现金抵押品因商品价格变化而发生变化			$	(3,509)
按其他非现金项目调整的营业亏损/收入增加额			2,252
因收到2022年ERCOT的提升证券化收益而减少			(689)
营运资金减少，主要由Vivint智能家居资本化合同成本部分被递延收入抵销			(258)
营运资金减少主要是由于天然气和电力市场定价降低以及天然气量降低			(16)
			$	(2,220)

投资活动使用的现金

投资活动提供的现金(已用)/提供的变化是由以下因素推动的：

			(单位：百万)
主要由于2023年3月收购Vivint智能家居而支付的收购现金增加			$	(2,442)
资本支出增加			(243)
2023年不动产、厂场和设备保险收益净额增加额			173
出售资产所得款项增加主要由于二零二三年一月出售Astoria地块的土地及相关资产			122
减去购买后的排放限额销售收入减少			(21)
出售核退役信托基金证券投资的收益减少，扣除购买			(15)
			$	(2,426)

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融资活动提供的现金

融资活动提供的现金(已用)/提供的变化是由以下因素推动的：

			(单位：百万)
结算已取得的衍生工具净收益减少			$	(1,264)
2023年发行长期债券的收益增加			731
2023年优先股发行收益增加			635
由于2023年股份回购活动支付金额减少而增加			415
2023年循环信贷融资收益增加			300
股息支付增加，主要原因是2023年发行的优先股			(43)
递延发行成本的支付增加			(28)
因偿还长期债务和融资租赁而减少			(11)
			$	735

NOLS，递延纳税资产和不确定的纳税状况影响，根据ASC 740

截至2023年9月30日的9个月，公司国内税前账面亏损5.53亿美元，国外税前账面亏损3.13亿美元。截至2022年12月31日，本公司累计美国联邦NOL结转金额为82亿美元，没有到期日，出于财务报表目的，累计州NOL结转金额为53亿美元。NRG还累计有3.82亿美元的海外NOL结转，其中大多数没有到期日。除了上述NOL，NRG还有2.7亿美元的无限期利息扣除结转，以及3.93亿美元的税收抵免将在未来几年使用。与Vivint Smart Home收购相关的联邦和州NOL分别增加了21亿美元和18亿美元，以及7.39亿美元的联邦利息扣除结转。由于公司的税务状况，包括联邦和州NOL的使用，根据目前的预测，公司预计2023年联邦、州和外国司法管辖区应缴纳的所得税净额高达7000万美元。公司预计公司最低账面税不会对本年度的合并财务报表产生重大影响。

截至2023年9月30日，公司拥有4500万美元的受税收影响的不确定联邦、州和外国税收优惠，在与相关税务机关达成最终解决方案之前，公司已记录了4800万美元的非流动纳税义务(包括应计利息)。

本公司在2019年之前的几年内不再接受美国联邦所得税审查。除极少数例外，州和加拿大的所得税审查在2014年之前的几年内不再开放。

递延税项资产和估值准备

递延税金净余额-截至2023年9月30日和2022年12月31日，NRG分别录得25亿美元和20亿美元的递延税项净资产(不包括估值准备金)。本公司认为，某些国家净营业亏损可能无法在极有可能的计量下实现，因此，截至2023年9月30日和2022年12月31日记录了估值拨备，如下所述。

不结转-截至2023年9月30日，本公司的受税收影响的累计美国NOLS包括用于联邦和州所得税目的的结转分别为17亿美元和3.15亿美元。收购Vivint智能家居后，联邦和州的NOL分别增加了4.46亿美元和7000万美元。该公司估计，在某些结转到期于2030年开始之前，它将需要产生未来的应税收入，以完全实现联邦递延税项净资产。此外，NRG还累计结转了9900万美元的受税收影响的外国NOL。

评税免税额-截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司的受税估值津贴分别为2.28亿美元和2.24亿美元，包括国家NOL结转和国外NOL结转。估值津贴是根据对累计和预测的税前账面收益的评估以及对现有应税暂时性差异的未来冲销而记录的。

担保人财务信息

截至2023年9月30日，本公司的未偿还登记优先票据包括3.75亿美元的2027年优先票据和8.21亿美元的2028年优先票据，如附注9所示，长期债务和融资租赁。这些优先票据由NRG目前及未来100%拥有的若干境内附属公司或担保人附属公司(“担保人”)担保。有关担保人的名单，请参阅本表格10-Q附件22.1。这些担保既是共同的，也是各方面的。

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NRG的大部分业务是通过其子公司开展的，其大部分收入也来自子公司。因此，该公司就其债务和其他债务支付所需款项的能力取决于其子公司的财务结果和状况，以及NRG从其子公司获得资金的能力。任何担保人向NRG转移资金的能力都没有限制。本公司的其他子公司不为NRG Energy，Inc.或担保人(此类子公司称为“非担保人”)的登记债务证券提供担保。非担保人包括NRG的所有海外子公司和某些国内子公司。

下表汇总了NRG Energy，Inc.和根据美国证券交易委员会规则S-X规则3-10提供的担保人的财务信息。根据美国公认会计准则，财务信息可能不一定表明NRG Energy，Inc.和担保人的经营结果或财务状况。

下表列出了业务报表摘要：

(单位：百万)			截至二零二三年九月三十日止九个月
收入(a)			$	18,590
营业亏损(b)			(288)
其他费用合计			(301)
所得税前亏损			(589)
净亏损			(511)

(a)截至2023年9月30日的9个月内，与非担保人的公司间交易额为700万美元

(b)在截至2023年9月30日的9个月内，与非担保人的公司间交易包括2200万美元的运营成本以及1.53亿美元的销售、一般和行政费用

下表列出了汇总的资产负债表信息：

(单位：百万)			2023年9月30日
流动资产(a)			$	6,780
财产、厂房和设备、净值			1,207
非流动资产			14,323
流动负债(b)			7,471
非流动负债			11,385

(a)包括截至2023年9月30日非担保人应收的公司间应收账款5800万美元

(b)包括截至2023年9月30日欠非担保人的公司间应付款3900万美元

衍生工具的公允价值

NRG可订立电力购销合同、燃料采购合同及其他与能源有关的金融工具，以减轻因现货市场价格波动而导致的收益波动，并对冲发电厂的燃料需求或零售负荷义务。为减轻与发行本公司浮动利率债务相关的利率风险，NRG签订利率互换协议。此外，为了减轻主要与为公司加拿大业务购买美元计价天然气有关的汇率风险，NRG签订了外汇合同协议。

根据Vivint智能家居提供的Flex Pay，订户通过消费者融资计划从第三方融资提供商那里获得融资来支付智能家居产品的费用。Vivint智能家居向融资提供商支付一定的费用，并根据订户的信用质量分担信用损失。

根据公司的风险管理政策，NRG的交易活动受到限制。该等合约于资产负债表中按公允价值确认，而该等衍生金融工具的公允价值变动则于收益中确认。

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下表披露了根据ASC 820按公允价值计入的交易所和非交易所交易合约的活动。公允价值计量和披露(“ASC 820”)。具体地说，这些表对公允价值的已实现和未实现变化进行分类；根据公允价值在ASC 820中定义的公允价值层次结构内的水平，对截至2023年9月30日的估计公允价值进行分类；并显示合同在2023年9月30日的到期日。有关该公司合同估值方法的全面讨论，见衍生公允价值计量在注5中，金融工具的公允价值.

衍生产品交易收益/(亏损)			(单位：百万)
截至2022年12月31日的合同公允价值			$	3,553
本报告所述期间实现或以其他方式结清的合同			(1,452)
期内收购的Vivint智能家居合约			(112)
公允价值的其他变动			(429)
截至2023年9月30日的合同公允价值			$	1,560

			截至2023年9月30日的合同公允价值
(单位：百万)			成熟性
公允价值层级收益			1年或不到1年						大于1年至3年						大于3年至5年						超过5年						总公平 价值
1级			$	26					$	183					$	3					$	1					$	213
2级			553						433						63						5						1,054
3级			3						70						72						148						293
总计			$	582					$	686					$	138					$	154					$	1,560

本公司已选择按交易基准披露衍生资产及负债，且不会在交易对手主协议层面抵销金额。此外，收到或张贴在本公司衍生资产或负债上的抵押品记录在资产负债表的单独项目。因此，个别流动和非流动衍生资产或负债的变动幅度高于本公司投资组合的基础信贷和市场风险。如项目3所讨论的， 关于市场风险的定量和定性披露—商品价格风险在这份10-Q表格中，NRG使用VaR来衡量公司投资组合对市场价格潜在变化的敏感性，VaR是一种统计模型，试图根据市场价格和波动性来预测亏损风险。NRG的风险管理政策对一天持有期VaR设定了限制，这限制了公司的净未平仓头寸。由于公司按行业划分的衍生品会计导致公司的衍生品资产和负债总额上升，衍生品资产和负债净额是反映NRG对冲活动的更好指标。截至2023年9月30日，NRG的净衍生品资产为16亿美元，与2022年12月31日相比，公允价值总额减少至20亿美元。这一下降主要是由于期内结算的交易的减记、公允价值的损失以及期内收购的Vivint智能家居合同所致。

根据使用简化假设的敏感性分析，在衍生品合同期限内，天然气价格每MMBtu上涨或下降0.50美元的影响将导致截至2023年9月30日的衍生品净值变化约18亿美元。

关键会计估计

NRG对财务状况和经营结果的讨论和分析是基于根据公认会计准则编制的简明综合财务报表。按照《公认会计原则》编制这些财务报表和相关披露，需要适用适当的技术会计规则和指导，并使用影响资产、负债、收入和费用的报告金额的估计和判断，以及或有资产和负债的相关披露。适用适当的技术会计规则和指导涉及对未来事件的判断，包括特定项目成功的可能性、法律和监管挑战以及某些资产和负债的公允价值。这些判断本身可能会对基于不同假设的财务报表和披露产生重大影响，这些假设可能是适当的。此外，即使会计政策的性质没有改变，财务和经营环境也可能对企业的经营以及通过应用编制财务报表和相关披露时使用的会计措施报告的结果产生重大影响。

NRG利用历史经验、咨询专家和公司认为合理的其他方法，持续评估这些估计。无论如何，实际结果可能与公司的估计大不相同。这些估计的修订对公司的业务、财务状况或经营结果造成的任何影响都记录在引起修订的信息已知的期间。

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该公司将其最关键的会计估计确定为对描述公司的财务状况和经营结果最普遍和最重要的估计，并要求管理层对本质上不确定的事项的估计做出最困难、最主观和/或最复杂的判断。

公司的关键会计估计数载于第二部分第7项，管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析, 在公司2022年的Form 10-K中。自2022年Form 10-K以来，公司的关键会计估计没有发生重大变化。

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项目3--关于市场风险的定量和定性披露

NRG在公司的正常业务活动中面临多个市场风险。市场风险是指与公司零售业务、商业发电或现有或预测的金融或商品交易相关的市场变化可能导致的潜在损失。本公司面临的市场风险类型包括商品价格风险、信用风险、流动性风险、利率风险和货币兑换风险。以下关于市场风险的披露是对第7A项的更新，应与其结合阅读。关于市场风险的定量和定性披露，公司2022年的10-K表格。

商品价格风险

大宗商品价格风险源于现货价格、远期价格、各种商品之间的波动性和相关性的风险敞口，如天然气、电力、煤炭、石油和排放信用。NRG通过订立各种衍生或非衍生工具来对冲能源和燃料预测销售和购买的未来现金流的可变性，从而管理本公司的负荷服务义务和商业发电业务的商品价格风险。NRG使用几种分析方法来衡量公司投资组合的风险，包括敏感性测试、情景测试、压力测试、头寸报告和VaR。NRG使用基于蒙特卡洛模拟的VaR模型，根据客户需求、天气、商品供应和商品价格等因素的历史和远期价值，估计其能源资产和负债的公允价值的潜在损失，包括发电资产、天然气运输和储存资产、负荷义务以及双边实物和金融交易。本公司的VaR模型以远期36个月(不包括现货月份)的95%可信区间的单日持有期为基础。VaR模型并不是可能影响公司业绩的所有风险的完整图景。某些事件，如交易对手违约、监管变化以及极端天气和价格显著偏离历史观察值，不会反映在模型中。

下表汇总了NRG大宗商品投资组合的平均VaR、最大VaR和最小VaR，使用VaR模型计算出截至2022年9月30日、2023年和9月的三个月：

(单位：百万)			2023						2022
截至9月30日的var，			$	63					$	58
截至9月30日的三个月，
平均值			$	64					$	44
极大值			75						69
最低要求			45						26
截至9月30日的9个月，
平均值			$	66					$	45
极大值			82						86
最低要求			45						26

本公司还使用VaR来估计按市值计价会计的衍生金融工具的潜在损失。这些衍生工具包括为资产管理和交易目的而进行的交易。截至2023年9月30日，使用多元化VaR模型计算的衍生金融工具的VaR为1.56亿美元，主要由资产支持和对冲交易推动。

信用风险

信用风险是指交易对手根据其合同义务的条款不履行或不付款而造成损失的风险。NRG通过批发销售、燃料购买和零售供应安排等各种活动暴露于交易对手信用风险，并通过其零售负载活动暴露于零售客户信用风险。交易对手信用风险和零售客户信用风险将在下文讨论。见注7，衍生工具和套期保值活动的会计表10-Q，以讨论信用风险或有特征。

交易对手信用风险

公司的交易对手信用风险保单在其2022年10-K表格中披露。截至2023年9月30日，交易对手信用敞口为17亿美元，不包括来自RTO、ISO、注册商品交易所和某些长期协议的信用敞口，NRG持有这些头寸的抵押品(现金和信用证)4.94亿美元，导致净敞口为12亿美元。NRG定期从交易对手那里收到超过其敞口的抵押品。显示的抵押品金额包括此类超额，而显示的净风险敞口不包括收到的超额抵押品。预计到2024年底，公司抵押品前风险敞口的约36%将滚滚而出。交易对手信用敞口通过可观察到的市场报价进行估值，并以无风险利率贴现。下表突出显示了Net

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按行业部门和交易对手信用质量分列的交易对手信用敞口。净交易对手信用敞口定义为在授权协议允许净额结算的情况下，NRG与交易对手的净资产头寸合计，包括所有现金流、按市值计价和NPN，以及非衍生交易。风险敞口显示的是所持抵押品的净额，并包括扣除应收账款或应付账款的净额。

			净曝光量(A)(B)
按行业分类			(占总数的百分比)
公用事业、能源商人、营销者和其他			68		%
金融机构			32
截至2023年9月30日的总数			100		%

			网曝 (A)(B)
按交易对手信用质量分类			(占总数的百分比)
投资级			56		%
非投资级/非评级			44
截至2023年9月30日的总数			100		%

(a)由于无法获得市场价格，交易对手信用敞口不包括铀和煤炭运输合同

(b)上表中的数字不包括与RTO、ISO、注册商品交易所和某些长期合同有关的潜在交易对手信用风险

截至2023年9月30日，该公司目前对一个批发交易对手的敞口超过上述总净敞口的10%。对冲头寸和市场价格的变化将影响信贷敞口和交易对手集中度。

RTO和ISO

该公司参与CAISO、ERCOT、AESO、IESO、ISO-NE、MISO、NYISO和PJM的有组织市场，称为RTO或ISO。在这些市场中的大多数交易都是由FERC批准的，而在ERCOT的情况下，它是由PUCT批准的，而在AESO和IESO的情况下，两者都存在于省内，AESO主要受艾伯塔省公用事业委员会的约束，IESO则由安大略省能源委员会批准。这些ISO可包括信贷政策，在某些情况下，这些政策要求现货市场交易中一个成员违约所造成的损失由其余参与者分担。因此，这些市场的交易对手信用风险仅限于NRG在整个市场中的份额，不包括在上述风险敞口之外。

交易所交易交易

该公司在注册的交易所进行商品交易，特别是ICE、NYMEX和NODAL。这些票据交换所充当交易对手，交易受到广泛的抵押品和保证金要求的约束。因此，这些大宗商品交易的交易对手信用风险有限。

长期合同

上述交易对手信用敞口不包括某些长期合同下的信用风险敞口，主要是可再生PPA项下的太阳能。由于外部来源或可观察到的市场报价并不总是可用于估计此类风险敞口，本公司基于各种技术对这些合同进行估值，这些技术包括但不限于基于市场基本分析的内部模型和对具有类似特征的可观察到的市场数据的外推。基于这些估值技术，截至2023年9月30日，NRG管理的未来五年对这些交易对手的总信用风险敞口约为10亿美元。

零售客户信用风险

通过公司的电力和燃气零售供应商以及为家庭和企业客户提供服务的Vivint智能家居，公司面临零售信贷风险。当客户未能为所提供的服务付款时，零售信贷风险会导致损失。这些损失可能是由于未支付客户应收账款和损失现金远期价值造成的。该公司通过使用既定的信贷政策来管理零售信贷风险，其中包括对投资组合的监控和使用信用缓解措施，如押金或预付款安排。

截至2023年9月30日，公司对家庭和企业客户的零售客户信贷敞口在许多客户和各行业以及政府实体中呈现多元化。目前的经济状况可能会影响公司客户及时支付账单的能力，这可能会增加客户的拖欠债务，并可能导致信用损失增加。

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流动性风险

流动资金风险源于公司活动的一般资金需求以及公司资产和负债的管理。如果天然气价格下跌，本公司目前面临额外的抵押品入账风险，这主要是由于各交易所用来对冲NRG零售供应负荷义务的天然气等值多头头寸。

根据对截至2023年9月30日的边际合同下电力和天然气头寸的敏感性分析，在边际合同期限内，天然气价格每MMBtu下降0.50美元，将导致公布的保证金抵押品增加约12亿美元，热价头寸的热费率下降1.00 MMBtu/MWh将导致公布的保证金抵押品增加约2.96亿美元。这项分析采用简化的假设，并根据截至2023年9月30日的投资组合构成和保证金相关合同拨备进行计算。

利率风险

NRG通过发行可变利率债券而受到利率波动的影响。对利率波动的风险敞口可以通过签订称为利率掉期、上限、套头和看跌期权的衍生品工具来缓解。考虑到浮动利率债务和利率衍生工具的组合，这些合同减少了对利率波动的风险，并导致主要是固定利率债务债务。NRG的管理政策使公司能够减少可变利率债务债务的利率敞口。2023年第一季度，该公司在2027年之前达成了10亿美元的利率掉期交易，以对冲收购Vivint Smart Home时获得的定期贷款的浮动利率。此外，本公司已订立利率互换协议，以对冲持续至2024年的循环信贷安排的浮动利率，截至2023年9月30日，未偿还金额为3亿美元。

截至2023年9月30日，本公司债务的公允价值和相关账面价值分别为106亿美元和117亿美元。NRG估计，市场利率每下降1%，公司截至2023年9月30日的长期债务的公允价值将增加8.48亿美元。

货币兑换风险

NRG面临与美国以外国家(主要是加拿大境内)客户的交易以及附属公司之间的公司间交易的交易汇率风险。交易性汇率风险源于以公司功能货币或适用子公司的功能货币以外的货币购买和销售商品和服务。NRG通过外汇远期合约对其预测货币交易的一部分进行对冲。截至2023年9月30日，NRG面临的外币变化主要与为其加拿大业务购买以美元计价的天然气有关，并签订了名义金额为5.66亿美元的外汇合同。

该公司面临与将其海外业务的财务报表转换为美元相关的转换汇率风险。在美国境外经营的子公司发生的成本和记录的销售额使用各自期间的有效汇率换算成美元。因此，该公司受到各种货币对美元汇率变动的影响，主要是加元和澳元。截至2023年9月30日，假设主要货币相对于美元升值10%，将导致综合经营报表内的净利润减少2300万美元。

项目4--控制和程序

关于信息披露控制有效性的结论 和 程序

在NRG管理层的监督和参与下，NRG对《交易法》第13a-15(E)或15d-15(E)条所界定的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据这一评估，公司首席执行官、首席财务官和首席会计官得出结论，截至本季度报告10-Q表格所涵盖的期间结束时，披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2023年9月30日的季度内，NRG对财务报告的内部控制(该术语在《交易法》下的规则13a-15(F)中定义)没有发生重大影响或合理地可能对NRG的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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第二部分--其他资料

项目1--法律诉讼

关于NRG在2023年9月30日之前参与的重大法律程序的讨论，见附注16，承付款和或有事项10—Q。

项目1A--风险因素

截至二零二三年九月三十日止三个月，第二部分第1A项所披露的风险因素并无重大变动， 风险因素该公司于2023年5月4日向SEC提交的截至2023年3月31日的季度10—Q表格季度报告。

项目2--未登记的股权证券销售和收益的使用

下表列出了截至2023年9月30日的季度内，NRG或任何“关联买家”（定义见《交易法》第10b—18（a）（3）条）或其代表购买NRG普通股的信息。

截至2023年9月30日的三个月						购买的股份总数						每股平均支付价格(b)						作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数						根据计划或计划可能购买的股票的近似美元价值（百万美元） (A)(C)
月份#1
(July 2023年1月1日至2023年7月31日）						1,322,141						$	37.82					1,322,141						$	2,650
月份#2
（2023年8月1日至2023年8月31日）						—						$	—					—						$	2,650
月份#3
（2023年9月1日至2023年9月30日）						—						$	—					—						$	2,650
2023年9月30日总计						1,322,141						$	37.82					1,322,141

(a)于2023年6月，作为经修订资本分配框架的一部分，本公司宣布将其股份回购授权增加至27亿美元，将执行至2025年。该公司于2023年7月开始根据27亿美元的授权执行

(b)每股平均支付价格不包括与公开市场股份回购有关的消费税和每股佣金。

(c)包括与公开市场股票回购有关的每股0.01美元的佣金

项目3—高级工程的违约

没有。

项目4--矿山安全披露

本项目下没有需要报告的事件。

项目5—其他资料

在截至2023年9月30日的三个月内，本公司董事或高级职员概无采纳或终止“规则10b5—1交易安排”或“非规则10b5—1交易安排”，其定义见第S—K条第408（a）项。

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项目6--展品

数

描述

备案方法

4.1

贷款协议，日期为2023年8月29日，由NRG Energy，Inc.，担保方Alexander Funding Trust II和Deutsche Bank Trust Company America作为票据受托人

通过引用注册人于2023年8月29日提交的8-K表格当前报告的附件4.1并入本文。

4.2

NRG Energy，Inc.，NRG Energy，Inc.，作为信用证发行人的金融机构和作为行政代理和抵押品代理的德意志银行信托公司美洲公司之间于2023年8月29日签订的信用证融资协议

通过引用注册人于2023年8月29日提交的8-K表格当前报告的附件4.2并入本文。

4.3

修订和重新发布了亚历山大基金信托II的信托声明，日期为2023年8月29日，NRG能源公司作为储户并以其自身身份，德意志银行信托公司美洲公司作为受托人，特拉华州德意志银行信托公司作为受托人

通过引用注册人于2023年8月29日提交的8-K表格当前报告的附件4.3并入本文。

4.4

日期为2023年8月29日的NRG Energy，Inc.和德意志银行信托公司美洲作为受托人，

在此引用注册人于2023年8月29日提交的8-K表格当前报告的附件4.4。

4.5

补充契约，日期为2023年8月29日，由NRG能源公司，其中提到的担保人和德意志银行信托公司美洲，作为受托人，与票据有关，

在此引用注册人于2023年8月29日提交的8-K表格当前报告的附件4.5。

4.6

2028年到期的7.467%优先担保优先留置权票据

通过引用注册人于2023年8月29日提交的当前表格8—K报告的附件4.6纳入本报告。

22.1

担保人子公司名单

现提交本局。

31.1

第13a—14（a）/15d—14（a）条对毛里西奥·古铁雷斯的核证。

现提交本局。

31.2

规则13a—14（a）/15d—14（a）Woo—Sung Chung认证。

现提交本局。

31.3

规则13a—14（a）/15d—14（a）艾米丽·皮卡雷洛的证明。

现提交本局。

32

第1350节认证。

随信提供。

101寸

内联XBRL实例文档。

实例文档不会出现在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101 SCH

内联XBRL分类扩展架构。

现提交本局。

101校准

内联XBRL分类扩展计算链接库。

现提交本局。

101 DEF

内联XBRL分类扩展定义Linkbase。

现提交本局。

101实验

内联XBRL分类扩展标签Linkbase。

现提交本局。

101高级版

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase。

现提交本局。

104

封面交互式数据文件（封面交互式数据文件没有出现在附件104中，因为它的内联XBRL标签嵌入了内联XBRL文档中）。

现提交本局。

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。

NRG能源公司 （注册人）

/s/Mauricio Gutierrez

毛里西奥·古铁雷斯

首席执行官 (首席行政主任)

/s/钟宇松

钟宇松

首席财务官 (首席财务官)

/s/EMILY PICARELLO

艾米丽·皮卡雷洛

日期：2023年11月2日

企业控制器 (首席会计主任)

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