2023 年第三季度股东信函 2023 年 11 月 2 日附录 99.1
2023 年第三季度 1 名研究员
各位股东，第三季度对Coinbase来说是一个强劲的季度。在多年的低波动率下，我们对财务业绩感到满意。尽管我们在第三季度已实现净亏损，但我们有望在2023年实现有意义的正调整后息税折旧摊销前利润，这反映了我们在年初设定的发展方向，即成为一家能够在所有市场条件下产生调整后息税折旧摊销前利润的公司。再加上强劲的资产负债表和超过55亿美元的资源1，我们决心投资未来，提供最值得信赖的产品和服务，以扩展链上效用。在第三季度，我们获得了新的许可证，使我们能够进入新市场和交付新产品，继续推动美国监管的清晰化，并在衍生品和第 2 层解决方案领域构建了创新的产品和服务。这项工作现在很重要，因为机会太大，不能让艰难的市场分散我们的注意力。我们坚信链上是新的在线模式。就像互联网打破壁垒、大众化信息获取渠道并使知识普遍可用一样，我们相信加密货币在更广泛的金融服务和商业准入方面也在发挥同样的作用。我们相信当今的链上公司将成为未来的科技巨头，我们将Coinbase定位为一家负责任、合规、值得信赖、财务实力强和创新的企业，处于这项技术的最前沿。这些属性构成了我们竞争优势的核心，我们将继续专注于开发能够扩大加密货币效用并使Coinbase取得胜利的技术。一个多世纪前建立的现有金融体系已经过时，不足以应对当今的数字经济，从而导致全球效率低下和局限性。在Coinbase，我们的目标是弥合这个老化的系统与蓬勃发展的加密经济之间的差距，以便让超过10亿人进入加密领域。尽管这一旅程可能带来波动，但鉴于该行业的起步阶段——但潜力巨大，我们仍将挑战视为机遇，坚定不移地履行增加全球经济自由度的使命。1美元资源被定义为我们的现金和现金等价物、USDC和托管账户的超额资金。
2023年第三季度 2 第 1 章：第 2 章：第 3 章：第 4 章：我们正在建立可持续的业务以推动长期增长；在第三季度，净亏损为 200 万美元，我们连续第三个季度实现调整后息税折旧摊销前利润为正。总收入为6.74亿美元，环比下降5％。净收入为6.23亿美元，环比下降6％。总运营支出为7.54亿美元，环比下降4％，而技术与开发、销售与营销以及一般和管理费用同比下降1％，至6.54亿美元。净亏损为200万美元。调整后的息税折旧摊销前利润为1.81亿美元。我们的资产负债表保持强劲，拥有超过55亿美元的美元资源，环比增长2000万美元。在第三季度，我们回购了2.63亿美元的2031年优先票据，比面值折扣约33％或现金1.77亿美元。23 年第四季度展望。10月，我们创造了约1.05亿美元的交易收入。我们预计，第四季度的订阅和服务收入将与第三季度大致持平，第三季度的交易费用占净收入的百分比将处于十年中期。我们预计第四季度技术与开发以及一般和管理费用将达到5.25亿至5.75亿美元，这是由于我们的费用确认时间不是线性的，股票薪酬减少所致。我们预计销售和营销费用为8500万至9500万美元。最后，我们预计，我们将在2023年全年产生有意义的正调整后息税折旧摊销前利润，此前目标是按绝对美元计算的2023年全年调整后息税折旧摊销前利润与2022年全年相比有所改善。继续专注于卓越的产品，以推动加密效用并提供最值得信赖的产品。相对于我们的三大支柱产品战略，我们表现出了强劲的产品势头。对于我们的第一个支柱，即加密货币作为资产类别，我们列出了新资产并统一了我们的美元/美元订单簿，这推动了我们平台上的Advanced交易量和USDC余额的增加。为了支持我们的 Go Broad 和 Go Deep 国际战略，我们在西班牙银行注册并在加拿大开业，扩大了我们的业务范围。此外，当Coinbase Financial Markets获得美国商品期货委员会指定的自律组织全国期货协会的监管批准后，我们实现了多季度的目标，该协会将运营期货佣金商户（FCM），并为符合条件的美国客户提供加密期货的访问权限。为了支持我们的第二个支柱，即加密货币更新金融体系，我们与Circle签订了更新的安排，以支持USDC并帮助推动稳定币生态系统的长期成功。为了推动我们的第三大支柱，即加密货币为互联网的未来提供动力，我们推出了我们的高级第 2 层 (L2) 解决方案Base。L2 网络可以比作从拨号互联网到宽带的过渡。Base优化了速度和效率，显著降低了成本，同时允许开发人员无缝访问广泛的Coinbase生态系统。我们的链上夏季发布会上，在Base上超过一百万个交易钱包中铸造了超过1000万个NFT，平台上有超过5亿美元的资产。我们专注于与世界各地的监管机构和立法者合作，将加密货币纳入监管范围，包括在美国。美国和国外的监管清晰度仍然是我们的首要任务之一。随着 83% 的 G20 国家正在采用加密法规，我们看到全球都在努力将加密货币纳入监管边界。例如，在欧洲，27个国家已经制定了一套统一的加密规则，《加密资产市场条例》（MiCA）将于2024年生效。我们很荣幸选择爱尔兰作为我们的 MiCA 中心。我们将继续积极参与倡导美国在州和联邦两级的立法，以实现监管的明确性。尽管立法可能缓慢且不可预测，但我们仍然乐观地认为，美国将通过拥抱创新、提出明确的规则和保护消费者来纠正这一问题。我们在美国证券交易委员会的案件正在进行中，我们的驳回动议的口头辩论定于2024年1月17日进行。我们感谢法院的认真考虑，并对法律程序充满信心。23 年第三季度Coinbase业绩与展望指标订阅和服务收入技术与开发 +
一般和管理费用，包括股票薪酬销售和营销费用
包括股票薪酬交易费用
占净收入的百分比Coinbase第三季度展望（2023年8月）8000万至9000万美元，包括约1500万美元的股票薪酬至少3亿美元，5.75亿美元至6.25亿美元，包括约2.1亿美元的股票薪酬占青少年净收入的百分比取决于收入组合 7800万美元，包括1700万美元
股票薪酬3.34亿美元，5.75亿美元，其中包括2.02亿美元
股票薪酬 15% 第三季度实际值精选财务指标（百万美元）净收入净亏损调整后息税折旧摊销前利润 736 (79) 284 23年第一季度 (557) 605 (124) 22年第四季度 576 (545) (116) 22年第三季度663 (97) 194 年第二季度 623 (2) 181 年第三季度用于对账净亏损与调整后息税折旧摊销前利润在本股东信函中，请参阅标题为 “净亏损与调整后息税折旧摊销前利润的对账” 部分中的对账表，该章节紧随本股东信函末尾的财务报表。
2023 年第三季度 3 第 1 章
我们正在建立可持续的业务以推动长期增长；在第三季度，净亏损为200万美元，我们连续第三个季度实现调整后息税折旧摊销前利润为正。总收入为6.74亿美元，环比下降5％。净收入为6.23亿美元，环比下降6％。其他收入为5100万美元，环比增长13％，主要受公司现金利率上升的推动。总运营支出为7.54亿美元，环比下降4％，而技术与开发、销售与营销以及一般和管理费用同比下降1％，至6.54亿美元。净亏损为200万美元。调整后的息税折旧摊销前利润为1.81亿美元。我们的资产负债表保持强劲，拥有超过55亿美元的美元资源，环比增长了2000万美元。在第三季度，我们以面值折扣约33％或现金1.77亿美元回购了2031年优先票据。145.776.9 198.9 151.4 172.4Stablecoin收入1季度1'23Q4'22Q3'22年第二季度订阅和服务收入 3'23 总收入（百万美元）310.0 274.5 17.1 14.1 327.1 288.6 总收入 308.8 13.4 322.1 346.1 19.8 365.9 352.4 22.3 374.7 交易收入机构、净消费者、净交易收入 2 加密资产波动率代表我们对与前一时期相比市场中加密货币波动性的内部衡量标准。波动率基于我们交易平台上列出的所有资产的交易量加权篮子的盘中回报。这些回报用于计算篮子的盘中波动率，然后将其缩放到每日窗口。然后根据需要在适用时间段内对这些每日波动率值求平均值。交易收入
与第三季度末和第二季度末相比，加密货币总市值环比下降了9％，至1.1万亿美元，同期加密货币的平均市值下降了3％。占加密货币市值约一半的比特币的价格在第三季度末与第二季度末相比下跌了12％，但截至第三季度末，今年迄今为止上涨了63％。此外，收入的另一个驱动力加密资产波动率2在第三季度继续下降，达到了我们自2016年以来测得的最低水平。这种宏观背景导致全球现货市场交易量在第三季度环比下降了24％。62.4 11.4 24.2 26.7 282.8 629.1 604.9 14.5 62.8 14.0 31.4 590.3 210.5 17.0 576.4 73.7 87.6 74.5 36.1 30.1 36.1 36.1 17.0 15.8 36.524.9 41.0 50.0 39.5 736.4 45.1 707.9 674.1 51.1 707.9 674.1 利息 come2 29.4 32.3 区块链奖励 335.4 334.4 662.5 623.0 总收入托管费收入企业利息和其他收入其他订阅和服务收入总订阅和服务收入净收入 1 稳定币收入来自我们与的安排USDC 的发行人。在第三季度之前，稳定币收入包含在利息收入中。2 利息收入代表客户托管资金和贷款的利息。注：由于四舍五入，所列数字的总和可能不准确
2023年第三季度第四季度总交易收入为2.89亿美元，环比下降12％。交易收入受总交易量同比下降17％3的推动，但部分被本季度我们平台交易活动混合导致的已实现费用增加所抵消。第三季度消费者交易收入为2.75亿美元，环比下降11％。第三季度消费者交易量为110亿美元，下降21％，好于美国现货市场。与上个季度类似，在消费者内部，高级交易量的下降幅度超过了简单的交易量，我们认为这是由低波动率环境推动的。与第二季度相比，我们平台上交易量的混合导致第三季度的混合平均费用率更高。第三季度机构交易收入为1,400万美元，环比下降18％。机构交易量为650亿美元，环比下降17％，也好于美国现货市场。机构交易量的下降主要是由市场交易量的减少所推动的，这主要包括我们平台上的做市商交易量。在第三季度，包括Coinbase在内的整个行业的USDT交易量暂时增加，这主要是由于取消挂钩事件。消费者交易收入
机构交易收入
USDT 交易量（占总额的百分比）比特币 15% 以太坊 38% 19% ** * 交易量（B 美元）消费者 * 机构总量 Q1'23Q4'22Q3'22 Q2'23 Q3'23 Q3'23 Q3'23 Q3'22 Q2'22Q3'22 Q3'23 Q3'22 Q3'23 Q3'22 Q3'23 Q3'22 Q3'23 Q3'22 Q3'23 Q3'22 Q3'23 Q3'23 Q3 35% 32% 24% 24% 23% 23% 20% 145 26 133 159 21 124 145 14 78 92 11 65 76 3 交易量代表在测量期间买卖双方通过我们的平台交易的现货匹配交易的美元等值总价值。其他加密资产总计 28% 100% 交易收入（占总额的百分比）比特币其他加密资产以太坊总计 37% 18% 46% 100% Q1'23Q4'22Q3'22 Q2'23 Q3'22 Q2'23 Q3'23 Q3'35% 19% 100% 31% 24% 45% 45% 24% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 24
2023 年第三季度 5 订阅和服务收入
第三季度的订阅和服务收入为3.34亿美元，基本持平。我们看到了本地托管单位的增加，质押余额的增加，我们平台上的USDC增长。稳定币收入为1.72亿美元，环比增长14％。在第三季度之前，稳定币收入已包含在利息收入中。稳定币收入是根据我们与Circle的最新安排从USDC储备中获得的收入。季度增长的主要驱动力是更高的利率。我们在第三季度末的平台上USDC余额约为25亿美元，高于第二季度末的18亿美元。区块链奖励收入环比下降15％，至7400万美元，这主要是由两个因素推动的。首先，协议提供的奖励率较低，其次，较低的季度加密资产价格。我们最大的质押余额是以太坊，截至9月30日为71亿美元。利息收入为3,900万美元，环比下降21％。利息收入代表客户托管资金和贷款的利息。季度下降的主要原因是与第二季度相比，第三季度平均每日客户法币余额较低。提醒一下，客户的法定货币余额因客户活动而异，我们不管理业务以增加这些余额。托管费收入为1,600万美元，环比下降7％。下降的主要原因是第三季度混合平均费用下降以及与第二季度相比的平均加密价格下降。正如上个季度所分享的那样，我们根据客户在交易、托管、融资和其他产品之间的需求在Coinbase Prime平台上自定义定价。因此，我们预计我们的特定产品费用将在每个季度之间有所不同，具体取决于在任何特定时期加入和使用Coinbase Prime产品套件的客户的类型。其他订阅和服务收入为3200万美元，环比增长10％。这一增长是由Coinbase One收入的增加所推动的，我们继续看到更多的付费订阅者，以及我们的优先融资产品的增长。
2023年第三季度第三季度交易支出为9,100万美元，环比下降16％。绝对美元下降的主要驱动因素是与区块链奖励收入下降相关的分配给客户的质押奖励减少，以及与以太坊网络活动相关的矿工费用降低。第三季度交易费用占净收入的百分比为15％，符合我们的展望。销售和营销支出为7800万美元，环比下降7％。下降是由季节性NBA相关支出减少所致，但由于平台上余额增加而增加的USDC奖励支出增加部分抵消了这一下降。由于某些支出的时间从第三季度转移到第四季度，销售和营销支出略低于我们的预期范围。技术和开发支出为3.23亿美元，环比增长1％，原因是预期的股票薪酬支出增加被基础设施支出的效率所抵消。一般和管理费用为2.53亿美元，环比下降2％。连续下降的原因是第二季度租金支出增加，该支出与第三季度没有再次终止租约有关，以及某些法律相关支出的时间从第三季度转移到第四季度。预期的股票薪酬支出增加部分抵消了这些支出。股票薪酬为2.18亿美元，符合我们的展望。交易费用占净收入的百分比 14% 83.0 销售和营销 18% 101.9% 占净收入的 15% 13% 96.4 93.1 13% 16% 108.2 15% 90.6 75.9 9% 64.0 13% 83.9 13% 78.2 一般和管理费用加密资产减值，net1 重组技术与开发 67.2 (0.5) 590.1 12.2 377.7 (1.2) Q1'23 556.3 339.2 (8.1) 18.0 (1.0) 7.2 Q4'22 144.5 Q3'22 (0.9) 358.0 248.8 320.7 259.0 23'23年第二季度 322.8 252.6 Q3'23.6 252.6 Q3'23 Q3'26的运营费用（百万美元，全职员工除外）注意：由于四舍五入，所列数字的总和可能不精确，因为其他运营费用，净额全职员工（季度末）总运营支出 (26.6) 4,510 1,184.0 62.6 4,706 1,146.8 18.9 3,406 781.5 (33.2) 3,535 896.4 3.5 3,427 754.0 支出
在第三季度，我们继续以成本和效率为重点运营。第三季度总运营支出为7.54亿美元，环比下降4％。在总运营支出中，技术与开发、销售与市场营销以及一般和管理费用同比下降1％，至6.54亿美元，处于第三季度展望区间的低端，这主要是由于某些销售和营销及法律相关支出的时间从第三季度转移到第四季度。1 加密资产减值，净值代表持有的加密资产的总减值，扣除随后出售和处置先前持有的减值加密资产所得的已实现收益。在第三季度之前，这已包含在其他运营费用净额中。
2023年第三季度7其他收入为1.35亿美元，主要由与注销2031年2.63亿美元优先票据相关的8200万美元收益以及与战略投资相关的收益所推动。第三季度所得税支出为3,700万美元，有效税率为107％，高于美国的法定税率，这主要是由于调整了本季度预计的年度有效税率以及递延所得税资产的估值补贴增加。在截至2023年9月30日的九个月中，我们的有效税率为15％，低于美国21％的法定税率，这主要是由于不可扣除的股票薪酬和美国的国外收益税，但部分发放的递延所得税资产估值补贴所抵消。我们第三季度全面摊薄后的股票数量为2.810亿股，环比略有下降，其中包括2.392亿股普通股和4180万股稀释证券（包括与2026年可转换票据相关的370万股，转换价格为370.45美元）。在第三季度末，我们的可用美元资源总额为55亿美元，我们将其定义为现金和现金等价物、USDC和托管账户超额资金。这意味着股票数量环比增长了2,000万美元
资本和流动性
持有的美元资源总额（百万美元）
在第三方场所 USDC 企业现金货币市场基金1.63亿美元 4.01亿美元 12.57亿美元 36.8亿美元总额为55.02亿美元注意：由于四舍五入，所列数字的总和可能不准确
2023年第三季度 8 1 经营活动产生的现金流，经USDC和在途存款的净变动调整后 2 加密投资组合中用于运营目的的加密货币处置和购买 3 融资产品和抵押品包括主要融资和零售借款以及作为抵押品质押的法定资产 4 用于融资活动的现金流，根据客户托管现金负债的净变化进行调整 5 与股权奖励净股结算相关的税款支付的净现金，由收到的现金抵消对于在行使股票期权后发行普通股，扣除员工股票购买计划的回购和收益 6 代表与融资和投资抵押品相关的USDC的净流入 7 其他包括外汇对公司现金的影响，但被限制性现金和用于投资和融资活动的USDC净流入的转账以及2023年第二季度至第三季度营运资金美元资源（百万美元）USDC现金及等价物的变化所抵消
（不包括。限制性现金）54.82亿美元（6月30日）
2023 运营1
2.92 亿美元的投资
(7300 万美元) 融资4
(229M) 其他
总计 3,000 万
20M 调整版 Op.
现金流资本支出 +
内部开发的软件并购 +
风险投资加密投资，库存，
及其他2 融资产品和抵押品3 回购
的债务净股权交易5融资
抵押品（USDC）6 其他7 9月30日
2023 51.67亿 3.15亿 55.02亿 5101亿 4.01亿（2100万）2.92亿（7500万）（5200万）2500万（1.77亿）4000万（1000万）除了我们的美元资源外，我们还将作为投资持有的加密资产视为可供我们使用的其他未支配和流动资源。截至9月30日，我们作为投资持有的加密资产的公允市场价值为5.72亿美元，减值成本基础为3.11亿美元。在整个第三季度，我们保持了对卓越运营和风险的长期承诺。在第三季度末，我们的信贷和交易对手风险总额为6.05亿美元（不包括银行），这来自向客户提供的3.62亿美元贷款，在第三方场所持有的1.94亿美元（包括1.63亿美元现金），以及发布的5000万美元抵押品。信用和交易对手风险
2023 年第三季度 9 第 2 章
继续专注于卓越的产品，以推动加密效用并提供最值得信赖的产品。我们在Coinbase的目标仍然是打造最好的产品和服务，以弥合传统金融体系和加密经济之间的鸿沟。Onchain技术是金融体系迫切需要的升级，摆在我们面前的机会与上一次技术革命互联网的机会一样大。这就是为什么我们认为链上是新的在线方式，也是我们继续努力通过加密增加全球超过10亿人的经济自由的原因。近十分之九的美国人认为，现在是更新100多年前建立的金融体系的时候了。加密货币为金融体系提供了更快、更高效、更公平的演变。随着加密生态系统的发展，它将在构建未来的金融科技应用程序中发挥至关重要的作用，包括为基础设施提供支持的底层区块链技术和面向消费者的前端应用程序。迄今为止，加密主要用作价值储存和交易目的，但我们将在未来几年看到更广泛和强大的应用。因此，我们的产品策略是针对加密实用程序的三个阶段制定的。首先，加密货币作为一种资产类别，它以核心交易和价值储存用例为中心。其次，加密更新金融体系，该体系以稳定币、质押服务等为中心。最后，加密货币为互联网的未来提供动力，互联网围绕着各种各样的应用程序——从去中心化服务到云服务和商务。纵观这三大支柱，第三季度业绩表现强劲。我们已经获得了新的许可证，使我们能够进入新市场，继续推动加密货币监管的明确化，并开发了创新的产品和服务，扩大了加密货币的效用，使Coinbase在未来处于最佳地位。加密货币更新金融系统加密作为一种资产类别加密为金融系统提供动力
互联网的未来 Coinbase.com Coinbase Coinbase 托管 Coinbase Prime Coinbase 现货市场 Coinbase 资产管理 Coinbase 国际交易所 Coinbase One Coinbase 赚取 USDC Coinbase Coinbase 信用卡直接存款学习奖励基础 Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase 和服务
2023 年第三季度 10 为了支持加密货币作为一种资产类别，我们继续加强我们的平台，为我们的客户带来最好和最值得信赖的交易产品。增加了资产和支付渠道。我们将继续专注于通过增加更多资产和扩大支付选项来最大限度地为客户提供选择和访问权限，以访问加密货币并减少购买流程中的摩擦。在第三季度，我们在5个网络中增加了7种新资产，包括7月份的XRP和两次第一天上市。我们继续扩大客户在欧洲和英国使用PayPal和开放银行（简易银行转账）的渠道，而Interac在第三季度向100％的加拿大用户推出了对高级交易的改进。我们统一了USD-USDC订单簿，这推动了增量交易量和USDC在我们的平台上持有。有了统一的订单簿，国际用户现在可以更广泛地访问USD-USDC交易对，现在还可以通过USDC余额获得奖励。此外，我们还进行了多项改进以增强客户体验，包括推出新的 “产品组合” 选项卡和其他应用程序增强功能（国际扩展）。鉴于我们长期以来对合规和监管的关注，我们在可用和需要的情况下获得了相关的许可证和法规，以便我们能够最好地为客户服务。全球许多国家已经建立了监管框架，使我们能够继续在Go Broad Go Deep国际战略方面取得进展。在第三季度，我们在加拿大成立，在那里我们聘请了当地领导层，并宣布了新的支付渠道，以减少摩擦并扩大获得加密货币的机会。此外，我们在西班牙银行注册为加密货币交易所和托管钱包提供商。此注册将使Coinbase能够向西班牙的零售和机构用户提供我们的全套产品和服务，所有这些都符合国家法律框架。加密货币的衍生品市场占所有交易量的75％，其中大部分是通过不受监管的交易所进行的。我们认为，值得信赖、受监管的参与者有很大的机会提供一种安全可靠的方式来参与受监管的衍生品产品。第三季度，Coinbase和Coinbase Financial Markets在向全球客户提供衍生产品方面取得了良好进展。在美国继续扩大衍生品的渠道... 在第三季度，Coinbase Financial Markets, Inc.获得了美国商品期货委员会指定的自律组织全国期货协会的监管批准，以经营期货委员会商户（FCM），并为符合条件的美国客户提供加密期货的准入。Coinbase Financial Markets现在将成为第一家提供受监管、杠杆和现金结算的加密期货的加密原生领导者，我们刚刚向符合条件的美国客户推出了受监管的期货产品。... 以及美国以外的地区。同时，尽管我们仍处于投资以建立流动性和增加参与度的初期，但我们在Coinbase国际交易所取得了良好的进展。在第三季度，我们的注册机构数量翻了一番多，达到100多家，名义交易总额约为100亿美元，而且我们的市场份额在较低的基础上大幅增长。就在最近，我们通过Advanced Trade将永续期货产品扩展到某些司法管辖区的零售客户。优先融资继续被采用。在第三季度，我们改善了Prime的用户体验，扩大了访问范围，为60多种资产提供了融资，涵盖了Coinbase Prime平均每日交易量的90％以上，并实现了余额增长和机构的稳定采用。我们还在加密领域继续取得进展，更新金融体系。我们当前的金融体系已经有几十年没有更新了，而且已经过时了。加密是系统迫切需要的更快、更便宜、无国界、去中心化和透明的升级。对稳定币等资产的投资为更多人轻松参与链上资产奠定了基础。
2023 年第三季度 11 为 USDC 开启了下一个篇章。我们对稳定币持乐观态度，因为它们是让人们获得更好的金融服务和更新金融体系的重要垫脚石。稳定币与加密的好处相匹配——即时结算、无国界、任何人均可使用、免费转换——没有价格波动。在第三季度，我们与Circle签订了更新的安排，这使得稳定币生态系统的长期成功实现了更大的战略一致。作为更新安排的一部分，将简化运营和治理，并加强Circle作为USDC发行人的直接问责制。自8月以来，USDC已在6个新的区块链上推出。根据这一安排，Coinbase将根据各方平台上持有的USDC金额按比例赚取USDC储备金收入的部分，并且现在将平均分享扣除某些费用后通过分配和使用USDC获得的收入。这使我们想到了推动互联网未来的加密产品。Onchain是新的在线技术——区块链是构建去中心化应用程序的基础技术堆栈，并将继续发展到未来。Coinbase正在进行关键的网络改进，这些改进使建设这个未来变得更快、更便宜、更高效的基础和Onchain夏季亮点。在第三季度，我们推出了我们的高级第 2 层 (L2) 解决方案 Base。L2 网络旨在解决第 1 层 (L1) 网络效率低下的问题，这种低效率可能很慢、效率低下且使用成本高昂。从 L1 网络到 L2 网络的过渡可以比作从拨号互联网到宽带的过渡。Base优化了速度和效率，显著降低了成本，同时允许开发人员无缝访问广泛的Coinbase生态系统。在八月份将Base过渡到主网，这意味着它现在可供所有人使用，尽管还处于初期阶段，但我们看到了良好的吸引力。为了庆祝上线，我们在今年夏天为开发人员和加密社区催化了一场名为Onchain Summer的链上运动。在活动期间，我们看到在Base上超过一百万个交易钱包中铸造了超过1000万个NFT。这种势头推动了Base的快速增长，其中包括该平台上超过5亿美元的资产。虽然早期，但我们对Base的早期效用感到鼓舞，并对L2不仅对Coinbase而且对整个加密经济的增长和发展所起的作用持乐观态度。
2023 年第三季度 12 章第 3 章
我们专注于与世界各地的监管机构和立法者合作，将加密货币纳入监管范围，包括在美国。我们积极参与推动美国的监管清晰度我们积极参与在州和联邦两级倡导美国立法，以提高监管清晰度。尽管立法可能缓慢且不可预测，但我们仍然乐观地认为，美国将通过拥抱创新、提出明确的规则和保护消费者来纠正这一问题。我们对大宗商品期货交易委员会和纽约金融服务部的工作感到特别满意，这两个机构都在努力为数字资产创建量身定制的方法。美国公民理应得到明确的规则手册所带来的消费者保护。我们估计目前有5200万美国人拥有加密货币。综上所述，这比拥有电动汽车的美国人人数还多，也超过了美国工会的所有集体成员。而且，重要的是，加密货币所有者的选民基础越来越大，他们正在利用自己的声音进行宣传。例如，加密货币倡导者就拟议的经纪人报告规则向美国国税局发送了创纪录数量的评论信。加密货币所有者和市场参与者呼吁通过类似的报告制度创造一个公平的竞争环境，并呼吁除了税收合规外，还需要保护隐私。加密倡导者知道，在修复我们过时而繁琐的金融体系时，加密货币是解决方案的一部分。而且几乎没有人对当今的金融体系感到满意。只有9％的受访者表示他们对美国的金融体系感到满意，只有22％的人认为美国的金融体系比其他任何国家都要好。对于年轻一代来说尤其如此。近五分之二的年轻人（38％）表示，加密和区块链可以以传统金融无法实现的方式为他们增加经济机会。美国人民正在接受加密货币，并要求他们的代表制定常识性的明确规则。为了帮助完成这一使命，Coinbase很自豪能够帮助发起一项名为Stand with Crypto的独立运动，该运动现在拥有超过100,000名倡导者和独特的工具，可以帮助倡导者与其代表直接联系起来，让他们的声音被听见。Stand with Crypto是一项基层运动，它将使美国的政治和政策格局变得更好。
2023年第三季度13我们与美国证券交易委员会的案件继续取得进展美国证券交易委员会于6月6日起诉了Coinbase，该案正在按照法院的时间表进行审理。我们对诉状提出了判决动议，将于8月4日驳回整个案件。我们的核心论点很简单——我们不提供 “投资合同”，因为该术语已被最高法院数十年的历史和其他具有约束力的先例所解释。法院已就我们的2024年1月17日动议进行了口头辩论。我们感谢法院的仔细考虑，并对法律程序充满信心。83％的G20和主要金融中心已经通过了国家加密立法或制定了加密法规。加拿大墨西哥巴西阿根廷俄罗斯日本韩国中国（香港）澳大利亚新加坡印度尼西亚南非阿联酋英国欧盟法国瑞士意大利西班牙我们正在有明确监管的市场向前迈进尽管美国继续努力跟上步伐，但世界其他地区在通过明确的立法采用加密和链上技术方面取得了长足的进步。随着 83% 的 G20 国家正在采用加密法规，我们看到全球都在努力将加密货币纳入监管范围。在欧洲，27个国家齐心协力，在MiCA上为加密制定一套统一的规则。美国迫切需要的东西。为了应对这项开创性的法规，Coinbase迅速采取行动，最近宣布爱尔兰将成为我们的MiCA中心。我们将继续与世界各地的监管机构合作制定加密货币法律，并在制定新法规时迅速采取行动，接受新法规。
2023 年第三季度 14 第 4 章
展望我们的第四季度展望反映了我们在第三季度经历的趋势的延续。具体而言：
我们在10月份创造了约1.05亿美元的总交易收入，尽管我们敦促在推断这些结果时谨慎行事。
我们预计，与第三季度相比，第四季度的订阅和服务收入将大致持平。这假设与10月份相比，客户存储在我们平台上的加密和法定资产、加密资产价格、加密市场状况或监管环境没有实质性变化。交易收入订阅和服务收入 Coinbase 2023 年第四季度展望指标订阅和服务收入交易费用技术与开发 + 一般和管理费用销售和营销费用占净收入的百分比与第三季度持平取决于收入组合 5.25 亿美元至 5.75 亿美元包括约 1.5 亿美元的股票薪酬 8,500 万美元至 9,500 万美元包括约 1,400 万美元的股票薪酬展望费用我们预计技术与开发和一般支出和管理费用环比下降主要是由于我们的股票薪酬确认是非线性的，如上个季度所示。法律、合规和政治支出的适度增加将部分抵消这一点，其中一些支出从第三季度推迟到第四季度。我们预计，销售和营销费用将逐季增加，这是由于与我们的NBA合作伙伴关系相关的季节性支出增加，平台余额增加推动的USDC客户奖励支出增加，以及我们从第三季度推迟到第四季度某些营销和公共政策投资。这些增长部分被股票薪酬季度下降所抵消。
2023 年第三季度 15 展望未来
网络直播信息
前瞻性陈述
加密货币仍然不稳定，监管环境持续的不确定性就证明了这一点。虽然我们无法预测接下来会发生什么，但我们预计2023年调整后的息税折旧摊销前利润将为正值。这比我们先前传达的目标有所改善，即按绝对美元计算的调整后息税折旧摊销前利润与2022年全年相比有所改善。我们将于太平洋时间2023年11月2日下午 2:30 举办问答环节，讨论2023年第三季度的业绩。电话会议的网络直播将在Coinbase网站的 “投资者关系” 栏目上播出，网址为 https://investor.coinbase.com。电话会议的重播和笔录将在同一个网站上公布。本通信包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。除历史事实陈述以外的所有陈述均为前瞻性陈述。这些报表包括但不限于有关我们未来经营业绩和财务状况的声明，包括截至2023年12月31日的第四季度和全年预期的未来支出和投资；与某些关键财务和运营指标相关的预期；我们的业务战略和计划；与法律和监管程序相关的预期；与我们的行业、监管环境、市场状况、趋势和增长相关的预期；与客户行为相关的预期；以及偏好；我们在宏观经济不确定时期和加密经济的巨大波动时期为运营提供资金的能力；我们的市场地位；潜在的市场机会；以及我们未来运营的目标。“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“潜力”、“继续”、“预测”、“打算”、“期望”、“可能”、“将”、“项目”、“计划”、“目标” 等词语以及类似的表述旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述基于管理层的预期、假设和预测，这些预期、假设和预测基于陈述发表时可用的信息。这些前瞻性陈述受许多风险、不确定性和假设的影响，其中包括：我们成功执行业务和增长战略并创造未来盈利能力的能力；我们的产品和服务的市场接受度；我们进一步渗透现有客户群和扩大客户群的能力；我们开发新产品和服务的能力；我们的国际扩张能力；我们进行的任何收购或投资的成功；市场竞争加剧的影响；我们遵守适用法律法规的能力；股价波动；整个加密经济的市场状况，包括加密资产价格波动；以及总体市场、政治和经济状况，包括利率波动、通货膨胀和全球银行系统的不稳定。我们的管理层无法预测所有风险，也无法评估所有因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。鉴于这些风险、不确定性和假设，我们的实际业绩可能与前瞻性陈述中的预期或暗示结果存在重大和不利的差异。有关可能导致实际业绩与预测业绩存在重大差异的风险的更多信息已经或将包含在我们不时向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中，包括截至12月的10-K表年度报告
2023年2月21日向美国证券交易委员会提交了2023年第三季度16 31日，我们于2023年5月4日向美国证券交易委员会提交了截至2023年3月31日的季度10-Q表季度报告，我们于2023年8月3日向美国证券交易委员会提交了截至2023年6月30日的季度10-Q表季度报告，以及我们于2023年11月2日向美国证券交易委员会提交的截至2023年9月30日的季度10-Q表季度报告。除非法律要求，否则我们没有义务更新这些前瞻性陈述，如果实际结果与前瞻性陈述中的预期存在重大差异，我们也没有义务更新原因。为了补充根据美国公认会计原则（GAAP）编制和列报的简明合并财务报表，我们使用以下非公认会计准则财务指标：调整后的息税折旧摊销前利润。本财务指标的列报方式不应孤立考虑，也不得取代或优于根据公认会计原则编制和列报的财务信息。提醒投资者，使用非公认会计准则财务指标作为分析工具存在重大限制。此外，其他公司，包括我们行业中的公司，可能会以不同的方式计算这项非公认会计准则指标，或者可能使用其他衡量标准来评估其业绩，所有这些都可能降低我们披露的非公认会计准则财务指标作为比较工具的用处。我们通过提供有关本非公认会计准则财务指标中排除的GAAP金额的具体信息来弥补这些限制。我们认为，这种非公认会计准则财务指标为投资者提供了有关我们业务财务业绩的有用补充信息，可以比较某些项目可能与业务业绩无关的时期之间的财务业绩，并可以提高管理层在经营业务时使用的关键指标的透明度。我们使用调整后的息税折旧摊销前利润来评估我们的持续运营以及内部规划和预测目的。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润可能对投资者有所帮助，因为它提供了与过去财务表现的一致性和可比性。与调整后息税折旧摊销前利润而不是净收益（亏损）相关的限制有许多限制，净收益（亏损）是调整后息税折旧摊销前利润最接近的GAAP当量。其中一些限制是：调整后的息税折旧摊销前利润不包括所得税准备金（收益）；折旧和无形资产摊销费用，尽管这些是非现金支出，但折旧和摊销的资产可能必须在未来的利息支出或偿还债务利息或本金所需的现金需求中予以替换，这减少了我们可用的现金；加密资产借贷成本的影响，即非现金支出，本质上类似于我们的加密资产借款的利息支出，一直是经常性的，将来可能会再次出现股票薪酬支出，在可预见的将来，这种支出一直是我们业务的重要经常性支出，也是我们薪酬策略的重要组成部分，净额加密资产减值是指仍持有的加密资产的减值，是一种非现金支出，一直是经常性的，将来可能会再次出现，尽管减值的加密资产将来可能会出售价格等于或高于资产减值的价格；减值净投资是非现金支出，一直是经常性的，将来可能会再次发生，尽管减值投资将来可能会以低于、等于或高于资产减值的价格出售；财产和设备及无形资产的减值本质上并不常见，属于非现金调整；重组的影响很少发生，与正常运营无关，但影响了我们在2022年和2023年的业绩；非公认会计准则财务指标
调整后 EBITDA
2023年第三季度17年到期前回购产生的长期债务清偿收益、经常性非现金调整，将来可能会再次出现未实现的外汇损益和公允价值调整对套期保值活动外汇衍生品的影响，非现金调整经常发生，将来可能会再次出现公允价值收益或亏损对衍生品的影响，即非现金支出，这种影响一直是经常性的，并且将来可能会再次出现；非经常性法律储备金及相关储备金成本，它减少了可供我们使用的现金、非经常性费用和与提前终止租约、与我们在爱尔兰业务相关的非经常性应计增值税以及或有对价的非现金未实现收益或亏损的注销，我们将其合并到 “其他调整” 这一细列项目中，因为它们本身并不重要。我们将调整后的息税折旧摊销前利润计算为净亏损或收入，调整后不包括所得税准备金或收益、折旧和摊销、利息支出、加密资产借贷成本、股票薪酬支出、加密资产减值、净额、其他减值、重组、长期债务清偿收益、净额、未实现外汇变动、衍生品公允价值损益、非经常性法律储备金和相关成本，以及其他调整数，净额。我们尚未将调整后的息税折旧摊销前利润展望与公认会计准则净亏损保持一致，因为影响GAAP净亏损的某些项目不确定或失控，无法合理预测。例如，股票薪酬受普通股未来公允市场价值和其他因素的影响，所有这些因素都难以预测，会经常发生变化，或者不在我们的控制范围内。2023年这些支出的实际金额将对我们未来的GAAP财务业绩产生重大影响。因此，如果不做出不合理的努力，就无法将调整后的息税折旧摊销前利润展望与GAAP净亏损进行对账。有关我们的非公认会计准则财务指标以及GAAP与非GAAP指标对账的更多信息，请参阅本股东信函中的 “GAAP与非GAAP业绩的对账” 表。
2023 年 9 月 30 日 12 月 31 日资产流动资产：现金及现金等价物... 5,100,799 美元 4,425,021 美元限制性现金... 26,319 25,873 客户托管资金... 3,474,489 5,041,119 保护客户的加密资产... 114,291,909 75,413,188 USDC... 400,799 861,149 应收账款和贷款，扣除津贴... 397,466 404,376 应收所得税... 69,727 60,441 预付费用和其他流动资产... 157,714 217,048 流动资产总额... 123,919,222 86,448,215 持有的加密资产... 455,986 424,393 租赁使用权资产... 15,412 69,357 财产和设备，净额... 202,274 171,853 商誉... 1,139,670 1,073,906 无形资产，净额... 94,935 135,429 其他非流动资产... 1,478,096 1,401,720总资产... 127,305,595 美元 89,724,873 美元负债和股东权益流动负债：客户托管现金负债... 3,474,489 美元 4,829,587 美元保护客户的加密负债... 114,291,909 75,413,188 应付账款... 36,744 56,043 应计费用和其他流动负债... 374,374 331,236 加密资产借款... 109,255 151,505 租赁负债，流动... 12,015 33,734 流动负债总额... 118,298,786 80,815,293 租赁负债，非流动... 5,690 42,044 长期债务... 3,076,599 3,393,448 其他非流动负债... 3,395 19,531 总计负债... 121,384,470 84,270,316 承诺和意外开支股东权益：A 类普通股，面值0.00001美元；2023年9月30日和2022年12月31日授权的10,000,000股；截至2023年9月30日和2022年12月31日分别已发行和流通的191,973和182,796股股票... 2 2股B类普通股，美元面值0.00001；截至2023年9月30日和2022年12月31日授权的50万股股票；截至2023年9月30日和2022年12月31日分别已发行和流通的47,196和48,070股股票... — — 额外实收资本... 4,418,327 3,767,686 累计其他综合亏损... (44,113) (38,606) 留存收益... 1,546,909 1,725,475 股东权益总额... 5,921,125 5,454,557 总负债和股东权益... 127,305,595 美元 89,724,873 美元 Coinbase Global, Inc. 简明合并资产负债表 (以千计，面值数据除外）（未经审计）
截至9月30日的三个月，截至2023年9月30日的九个月2023 2022年收入：净收入... 623,004美元 576,375 美元 2,021,902 美元 2,543,869 美元其他收入... 51,144 13,964 132,686 21,231 总收入... 674,148 590,339 2,154,588 2,154,588 2,565,100 营业费用：交易费用... 90,577 101,231 876 295,146 546,889 技术与开发... 322,756 556,338 1,001,454 1,736,251 销售和营销... 78,178 75,888 226,007 416,986 一般和行政... 252,630 339,157 760,379 1,222,904 重组... (860) (1,232) 142,594 41,221 41,221 加密资产减值，净额... 7,180 12,150 17,089 654,962 其他运营费用（收入），净额... 3,512 6512 652,962 646 (10,806) 101,223 总运营费用... 753,973 1,146,823 2,431,863 4,720,436 营业亏损... (79,825) (556,484) (277,275) (2,155,336) 利息支出... 20,821 21,507 64,029 67,301 其他（收入）支出，净额... (135,307) 65,699 (131,606) 271,067 所得税前收入（亏损）... 34,661 (643,690) (209,698) (2,493,704)) 所得税准备金... 36,926 (99,055) (31,132) (425,756) 净亏损... 美元 (2,265) 美元 (544,635) 美元 (178,566) 美元 (2,067,948) 美元 (2,067,948) 归属于普通股股东的净亏损：基本... 美元 (2,265) 美元 (544,635) 美元 (178,566) 美元 (2,067,948) 美元 (2,265) 美元 (544,635) 美元 (178,566) 美元 (2,073,343) 美元 (2,073,343) 归属于普通股股东的每股净亏损：基本... 美元 (0.01) 美元 (2.43) 美元 (0.76) 美元 (9.37) 美元 (9.37) 稀释... 美元 0.01) 美元 (2.43) 美元 (0.76) 美元 (9.39) 用于计算净亏损的普通股加权平均值归属于普通股股东的每股：基本... 237,270 223,916 234,479 220,816 摊薄... 237,270 223,916 234,479 220,856 截至2023年9月30日的九个月、截至2023年9月30日的九个月2023 2022 2022年技术与开发... 130,776美元 275,817 美元 376,941 美元 793,573 美元销售和营销... 16,556 1873 美元 ,461 45,695 52,813 一般和行政... 70,821 97,163 194,149 288,692 重组... — — 84,042 — 总计... 218,153 美元 391,441 美元 700,827 美元 1,135,078 美元 Coinbase Global, Inc. 简明合并运营报表（以千计，每股数据除外）（未经审计）
来自经营活动的现金流净亏损... 美元 (178,566) 美元 (2,067,948) 调整净亏损与（用于）经营活动提供的净现金：折旧和摊销... 110,157 113,721 投资减值支出... 9,06270,866 其他减值支出... 10,069 9,071 股票薪酬支出... 616,785 1,135,078 重组股票薪酬支出... 84,042 — 交易损失和可疑账款准备金... 10,356 (7,599) 处置财产和设备损失... 7,567 — 递延所得税... (50,217) (444,225) 未实现的外汇亏损... 17,314 192,253 外汇衍生品的公允价值收益... — (22,935) 非现金租赁费用... 37,271 23,374 或有对价公允价值的变动... 436 (7,175)（收益）投资亏损... (49,301) 1,118 衍生品公允价值（收益）亏损... (14,332) 3,351 债务折扣和发行的摊销成本... 6,665 7,042 长期债务清偿的收益，净额... (99,446) — 加密期货合约的已实现亏损... 43,339 — 加密资产减值费用... 77,151 689,077 加密资产作为收入收益... (299,304) (376,990) 加密资产的支出支付... 185,149 332,897 加密资产的已实现收益... (110,610) (34,274) 运营资产和负债的变化：USDC... 464,728 (298,236) 应收账款和贷款... 81,317 (21,520) 过境存款... (28,055) 53,731 所得税，净额... (157) 4,785 其他流动和非流动资产... 21,244 (104,801) 应付账款... (18,745) 24,667 租赁负债... (36,045) (7,758)) 其他流动和非流动负债... 30,263 (107,553) 经营活动提供的净现金... 928,137 (839,983) 来自投资活动的现金流购买财产和设备... (533) (3,747) 出售财产和设备的收益... 275— 资本化内部用途软件开发成本... (51,638) (47,831) 扣除收购现金后的业务合并... (30,730) (186,150) 购买投资... (8,459) (57,716) 投资结算所得... 3,266 1,497笔贷款发放... (348,252) (189,137) 偿还贷款的收益... 242,384 290,928 作为抵押品质押的资产... (18,295) — 作为抵押品质押的资产返还... 55,989 — 结算加密期货合约... (43,339) — 购买持有的加密资产... (150,827) (1,339,689) 处置持有的加密资产... 265,042 894,147 用于投资活动的净现金... (85,117) (637,698)截至2023年9月30日的九个月 Coinbase Global, Inc. 简明合并现金流量表（以千计）（未经审计）
来自融资活动的现金流在行使股票期权后发行普通股，扣除回购... 27,653 40,978 与股权奖励净股结算相关的已缴税款... (183,962) (268,746) ESP下获得的收益... 14,254 16,064 其他融资活动... — 3,679 客户托管现金负债... (1,349,666) (3,977,293) 偿还长期债务... (222,664) — 作为抵押品收到的资产... 5,324 — 作为抵押品收到的资产返还... (4,585) — 短期收益借款... 31,640 149,400 偿还短期借款... (52,122) (170,000) 用于融资活动的净现金... (1,734,128) (4,205,918) 现金、现金等价物和限制性现金的净减少... (891,108) (5,683,599) 汇率对现金、现金等价物和限制性现金... (27,353) (376,261) 现金、现金等价物和限制性现金，期初... 9,429,646 17,680,662 现金、现金等价物和限制性现金，期末... 8,511,185 美元 11,620,802 现金、现金等价物和限制性现金等价物包括以下内容：现金和现金等价物情人... 5,100 美元,799 美元 5,006,584 美元限制性现金... 26,319 23,113 客户托管现金... 3,384,067 6,591,105 总现金、现金等价物和限制性现金... 8,511,185 美元 11,620,802 补充披露现金流信息期间支付的利息现金... 42,913 美元 43,630 美元所得税期间支付的现金... 19,676 17,762 计入经营租赁负债计量金额的运营现金流出... 11,173 10,845 非现金投资和融资活动补充时间表未结算的购买财产和设备... $ — 177 美元以换取经营租赁义务而获得的使用权资产... 447 3,059 为企业合并支付的非现金对价... 51,494 324,925 以非现金对价购买加密资产和投资... 11,234 17,898 以非现金对价出售加密资产和投资... 8,616 — 赎回投资以非现金对价... — 借入了 5,000 种加密资产... 399,460 728,490 借入的加密资产已用加密资产偿还... 437,254 1,182,479 笔加密贷款起源... 409,027 — 已偿还加密贷款... 446,095 — 作为投资持有的加密资产的已实现收益... 48,491 — 作为抵押品质押的非现金资产... 128,587 — 作为抵押品质押的非现金资产返还... 140,818 — 作为抵押品收到的非现金资产... 242,883 — 作为抵押品收到的非现金资产返还... 237,681 — 截至2023年9月30日的九个月 Coinbase Global, Inc.简明合并现金流量表（以千计）（未经审计）
净亏损与调整后息税折旧摊销前利润（未经审计）22年第四季度23年第一季度23年第三季度（以千计）净亏损... 美元（544,635）美元（557,001）美元（78,896）美元（97,405）美元（2,265）调整后不包括以下内容：（受益于）所得税准备金...（99,055）（13,855）) (86,780) 18,722 36,926 折旧和摊销... 40,114 40,348 41,208 36,982 31,982 31,967 利息支出... 21,507 21,600 21,536 21,672 20,821 加密资产借贷成本... 945 2,728 1,520 1,218 706 股票薪酬... 391,441 430,745 198,860 199,772 218,153 加密资产减值，净额 (1)... — 5,672 12,085 8,499 8,897 投资亏损（收益），净（2）... 1,553 77 30,579 5,008 3,172 (48,498) 其他减值 (3)... 1,122 17,446 5,527 2,586 1,956 重组... (1,232) (518) 144,489 (1,035) (860) 清偿长期债务的净收益... — — (17,855) (81,591) 未实现外汇变动... 77,181 (163,736) 8,428 8,008 878 公允价值（收益）外汇衍生品亏损... (22,935) 22,935 — — — 衍生品的公允价值损失（收益）... 2,399 4,059 (3,199) (10,731) (402) 非经常性法律储备金及相关费用... — 50,000 — — — 其他调整，净额... 15,679 (15,097) 13,866 20,347 (5,744) 调整后的息税折旧摊销前利润... 美元 (115,892) 美元 (124,117) 美元 283,652 美元 193,952 美元 180,944 美元 180,944 ____________ 注：由于四舍五入（1）加密资产减值，上述数字的总和可能不精确，净值为仍持有的加密资产的减值。(2) 包括投资的减值和净收益。(3) 其他减值是指财产和设备以及无形资产的减值。