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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止12月31日, 2020
或
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至__的过渡期
委托文档号001-38518
Vertiv控股公司
(注册人的准确姓名载于其章程内)
特拉华州
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
81-2376902
(税务局雇主
识别号码)
1050迪尔伯恩博士, 哥伦布, 俄亥俄州43085
(主要执行机构地址，包括邮政编码)
614-888-0246
(注册人的电话号码，包括区号)

根据法案第12（b）条登记的证券：无。
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股面值0.0001美元

VRT纽约证券交易所
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

是的☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据交易所法案第13节或第15(D)节提交报告，以免除他们在这些条款下的义务。

是的☐ 不是 ☒


用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是 ☒ 没有☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

是☒没有☐



用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义：

大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒


用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。

是的， 没有 ☒

截至2020年6月30日（最近完成的第二季度的最后一个营业日），由非关联公司（为此目的，注册人的执行人员和董事被视为关联公司）持有的普通股（注册人的唯一普通股）的总市值约为 $3,339,190,951

截至2021年2月22日，有351,440,743我们A类普通股的股票，面值0.0001美元，已发行和已发行。

以引用方式并入的文件

注册人的最终委托书的部分用于其2021年股东周年大会，这将不迟于2020年12月31日之后的120天提交，以引用的方式纳入本年度报告的第三部分表格10—K。






目录
第一部分：
页
第1项。
业务
5
第1A项。
风险因素
13
项目1B。
未解决的员工意见
35
第二项。
属性
35
第三项。
法律诉讼
35
第四项。
煤矿安全信息披露
35
第二部分。
第五项。
注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券
36
第六项。
选定的财务数据
37
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
38
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
47
第八项。
财务报表和补充数据
47
第九项。
会计与财务信息披露的变更与分歧
47
第9A项。
控制和程序
47
项目9B。
其他信息
51
第三部分。
第10项。
董事、高管与公司治理
51
第11项。
董事与高管薪酬
51
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
51
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
51
第14项。
首席会计费及服务
51
第四部分。
第15项。
展示、财务报表明细表
51
第16项。
表格10-K摘要
54


目录
解释性说明

Vertiv Holdings Co，前身为GS Acquisition Holdings Corp，于2016年4月25日在特拉华州注册成立，是一家特殊目的收购公司，成立目的是与一家或多家企业进行合并、资本股票交换、资产收购、股票购买、重组或类似的业务合并。2018年6月12日，GSAH(定义见下文)完成首次公开募股(IPO)，随后其证券开始在纽约证券交易所(NYSE)交易。

于2020年2月7日(“截止日期”)，Vertiv Holdings Co根据日期为2019年12月10日的若干合并协议及计划(“合并协议”)完成其先前宣布的业务合并，合并协议由GSAH、Vertiv Holdings，LLC、特拉华州有限责任公司(“Vertiv Holdings”)、VPE Holdings，LLC(特拉华州有限责任公司(“Vertiv股东”))、Crew Merge Sub I LLC、GSAH的直接全资附属公司(“第一合并子公司”)以及Crew Merge Sub II LLC(特拉华州有限责任公司和一家直接、全资子公司)完成。GSAH的全资附属公司(“第二合并附属公司”)。如合并协议所预期，(1)第一合并附属公司与Vertiv Holdings合并并并入Vertiv Holdings，Vertiv Holdings继续作为尚存实体(“第一合并”)及(2)紧随第一次合并后，Vertiv Holdings与第二合并附属公司合并并并入第二合并附属公司，而第二合并附属公司继续作为尚存实体而更名为“Vertiv Holdings，LLC”(“第二合并”，与第一合并及合并协议预期进行的其他交易统称为“业务合并”)。

在业务合并方面，GS Acquisition Holdings Corp更名为Vertiv Holdings Co，并更改了其单位的交易代码，每个单位代表一股A类普通股和一股可赎回认股权证的三分之一，以收购一股A类普通股，这些单位在IPO中发行(减去应持有者要求分成相关A类普通股(“公开股份”)和相关认股权证(“公开认股权证”)的单位数)(“单位”)、A类普通股和纽约证券交易所的公开认股权证。“GSAH”和“GSAH WS”，以及“VERT.U”、“VRT”和“VRT WS”。作为业务合并的结果，Vertiv控股公司直接或间接成为Vertiv及其子公司所有资产的所有者，Vertiv股东持有公司A类普通股的一部分。在……上面
2021年1月19日，本公司全部赎回已发行的公募认股权证，单位和公众
权证随后从纽约证交所退市。

除文意另有指示或要求外，凡提及(1)“本公司”、“本公司”、“本公司”及“本公司”，系指Vertiv Holdings Co、特拉华州的一间公司及其合并后的子公司；(2)“GSAH”指业务合并前的GS收购控股公司；及(3)“Vertiv”指业务合并前的Vertiv Holdings、LLC及其子公司。这份10-K表格的年度报告主要描述了公司在业务合并后的业务和运营情况。
1
目录
有关前瞻性陈述的警示说明

这份Form 10-K年度报告包含前瞻性陈述，因此不是历史事实。这包括但不限于有关财务状况、资本结构、股息、负债、业务战略以及未来经营的管理计划和目标的陈述，包括与业务合并(如本文定义)的预期效果有关的陈述。这些陈述构成预测、预测和前瞻性陈述，并不是业绩的保证。这种说法可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来确定。当在本年度报告中使用Form 10-K时，“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“努力”、“将会”和类似的表述可识别前瞻性陈述，但没有这些话并不意味着一份声明不具有前瞻性。当公司讨论其战略或计划，包括与业务合并有关的战略或计划时，它是在进行预测、预测或前瞻性陈述。这些陈述是基于公司管理层的信念以及他们所做的假设和目前掌握的信息。

这份Form 10-K年度报告中包含的前瞻性陈述基于对未来发展及其对公司的潜在影响的当前预期和信念。不能保证影响本公司的未来发展将是本公司预期的发展。

本年度报告中以Form 10-K格式包含的前瞻性陈述仅表示截至本年度报告以Form 10-K格式发布之日或为此类陈述指定的任何较早日期。除非适用的证券法要求，否则公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述的义务。所有可归因于公司或代表公司行事的人的后续书面或口头前瞻性陈述均受有关前瞻性陈述的本告诫说明的全部限制。

这些前瞻性陈述涉及许多风险、不确定性(其中一些是公司无法控制的)或其他假设，可能导致实际结果或表现与这些前瞻性陈述明示或暗示的大不相同。如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者任何假设被证明是不正确的，实际结果可能与这些前瞻性陈述中预测的结果在重大方面有所不同。可能导致这种差异的因素包括但不限于竞争；公司实现盈利增长和管理增长的能力；与客户和供应商保持关系；留住管理层和关键员工；与公司及其子公司的业务、运营和财务业绩有关的因素，包括：全球经济疲软、不确定性和波动性；与公司客户市场持续增长有关的风险；未能满足或预见技术变化；公司未来经营结果的不可预测性，包括盈利增长和管理增长的能力；公司客户订单或公司客户市场的中断；与大客户的合同条款不太有利；与政府合同相关的风险；未能缓解与长期固定价格合同相关的风险；与信息技术中断或安全相关的风险；与信息系统的实施和增强相关的风险；未能妥善管理公司的供应链或与第三方制造商的困难；基础设施技术行业的竞争；未能从任何合理化、重组和改进努力中实现预期的好处；公司的独立销售代表、分销商和原始设备制造商的中断或变更；未能从金融机构获得业绩和其他担保；未能从公司积压的订单和合同中实现预期的销售；税法的变化以及与这种变化相关的成本和负债以及可能出现的任何税务审计；与未来立法和监管公司在美国和海外的客户市场相关的风险；与产品责任相关的成本或负债；公司吸引、培训和留住其领导团队关键成员和其他合格人员的能力；公司保险覆盖的充分性；未能从未来的收购中受益；未能实现商誉和无形资产的价值；公司业务的全球范围；与本公司在新兴市场的销售和运营相关的风险；本公司受外币汇率波动影响的风险；本公司遵守各种法律法规的能力，包括但不限于与环境、数据保护、数据隐私、反腐败和国际贸易有关的法律法规以及与合法合规相关的成本；由我们提出或针对我们提起的任何法律索赔和诉讼的不利结果；公司保护或执行其业务所依赖的知识产权和专有权利的能力；第三方知识产权侵权索赔；与环境、健康和安全事务相关的责任，包括与新冠肺炎疫情相关的风险；与针对公司的诉讼或索赔有关的风险；公司作为独立公司运营的有限历史；未来可能的净亏损；未能纠正财务报告的内部控制；公司的负债水平和产生额外债务的能力；

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公司遵守我们信贷协议中包含的契诺和限制的能力，包括限制经营灵活性的限制性契诺；公司遵守我们信贷协议中包含的契诺和限制的能力不在我们的控制范围之内；公司通过资本市场获得资金的能力；Vertiv股东对公司的重大所有权和影响力；与公司向Vertiv股东支付与企业合并前税收资产和属性有关的部分税收优惠的义务相关的风险；我们证券的转售可能导致我们证券的市场价格波动；我们的组织文件包含可能阻止主动收购提议的条款；我们的公司注册证书包括一项论坛选择条款，该条款可能会阻止或限制股东向我们提出索赔的能力；公司子公司支付股息的能力；由于各种市场和运营因素而导致的公司股价波动；我们维持在纽约证券交易所上市并遵守上市要求的能力；与行业分析师未能提供我们的业务或证券覆盖范围相关的风险；以及本10-K表格年度报告中显示的其他风险和不确定因素 包括标题为“项目1A”下的项目。风险因素。

风险因素摘要

投资我们的普通股涉及很高的风险。在投资我们的普通股之前，您应该仔细考虑本年度报告中的10-K表格中的所有信息。这些风险在题为“项目1A”的一节中有更全面的论述。风险因素。这些风险和不确定因素包括但不限于：
•与公司客户市场持续增长相关的风险；
•我们某些产品和解决方案的销售周期较长，以及不可预测的客户订单下单或取消订单；
•扰乱本公司客户订单或本公司客户市场；
•与大客户的合同条款不太有利；
•与政府合同相关的风险；
•未能减轻与长期固定价格合同相关的风险；
•我们在竞争激烈的环境中运营；
•未从金融机构获得履约和其他担保的；
•未能实现公司积压的订单和合同预期的销售；
•基础设施技术的竞争；
•与信息技术中断或安全相关的风险；
•与实施和加强信息系统有关的风险；
•未能妥善管理公司的供应链或与第三方制造商发生困难；
•未能实现任何合理化、重组和改进努力的预期效益；
•公司的独立销售代表、分销商和原始设备制造商的中断或变更；
•税法的变化以及与这种变化相关的成本和负债，以及可能出现的任何税务审计；
•与产品责任相关的成本或责任；
•公司业务的全球范围；
•与公司在新兴市场的销售和运营相关的风险；
•与公司在美国和海外的客户市场未来立法和监管相关的风险；
•公司遵守各种法律法规的能力，包括但不限于与数据保护和数据隐私有关的法律法规；
•公司遵守与环境、反腐败和国际贸易有关的法律法规的能力，以及与针对公司的诉讼或索赔相关的法律合规风险相关的成本，包括任何此类法律索赔或诉讼程序的不利结果风险；
•公司保护或执行其业务所依赖的知识产权和专有权利的能力；
•第三方知识产权侵权索赔；
•与环境、健康和安全事项有关的责任；
•没有实现商誉和无形资产的价值；
•受外币汇率波动的影响；
•任何未能弥补财务报告内部控制重大缺陷的情况;
•本公司作为一家独立公司的经营历史有限；
•公司未来经营业绩的不可预测性，包括我们盈利增长和管理增长的能力；
•未来期间的潜在净亏损；
•我们的负债水平；
•我们承担额外债务的能力；
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•公司遵守我们信贷协议中包含的契约和限制的能力，包括限制运营灵活性的限制性契约；
•公司遵守我们信贷协议中包含的契诺和限制的能力并不完全在我们的控制范围内；
•我们通过资本市场获得资金的能力；
•Vertiv股东对公司的重大所有权和影响力；
•与公司向Vertiv股东支付与营业前合并税收资产和属性有关的税收优惠部分的义务相关的风险；
•转售我们的证券可能会导致我们证券的市场价格波动；
•我们的组织文件包含可能会阻止主动收购提议的条款；
•我们的公司注册证书包括一项论坛选择条款，这可能会阻碍或限制股东向我们提出索赔的能力；
•公司子公司支付股息的能力；
•我们的股票价格因各种市场和经营因素而波动；
•我们有能力维持我们在纽约证券交易所的上市，并遵守上市要求；
•与行业分析师未能提供我们的业务或证券的覆盖范围相关的风险；
•与公司及其子公司的业务、运营和财务业绩有关的因素，包括与新冠肺炎疫情相关的风险；
•与全球经济疲软、不确定性和波动性相关的风险
•公司吸引、培训和留住领导班子关键成员及其他合格人员的能力；
•本公司的保险范围是否足够；
•未能从未来的收购中受益；
•逐步取消伦敦银行同业拆借利率可能会影响我们的浮动利率债务和利率互换协议的利率；
•利率的波动可能会对我们的财务业绩产生重大影响，并可能增加我们的交易对手在利率对冲上违约的风险；
•由于作为一家上市公司运营，我们产生了大量的成本和投入了大量的管理时间；我们不再是一家“新兴增长公司”，

关于"项目1A.风险因素"包括前瞻性陈述。这些风险因素对于理解本年报表格10—K中的其他陈述可能很重要。我们目前未知或我们目前认为不太重要的额外风险及不确定性亦可能损害我们的业务营运。倘下列风险因素所述的任何事件或情况实际发生，我们的业务、经营业绩、财务状况、现金流量及前景可能受到重大不利影响。在这种情况下，我们普通股的市场价格可能会下跌，您可能会损失部分或全部投资。

我们的业务、财务状况及经营业绩可能受多项目前已知或未知因素影响，包括但不限于本文所述者，其中任何一项或多项因素可能直接或间接导致我们的实际财务状况及经营业绩与过去或预期未来财务状况及经营业绩有重大差异。任何该等因素（全部或部分）均可能对我们的业务、财务状况、经营业绩及股价造成重大不利影响。

由于本文中包含的风险因素以及影响我们财务状况和经营业绩的其他因素，过去的财务业绩不应被视为未来业绩的可靠指标，投资者不应利用历史趋势来预测未来的业绩或趋势。

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第一部分：

项目1.业务

概述

我们是关键数字基础设施技术的设计、制造和服务领域的全球领导者，这些技术为处理、存储和传输数据的电子设备供电、冷却、部署、保护和维护。我们为全球的数据中心、通信网络以及商业和工业环境提供这项技术。

我们相信有更好的方法来满足世界对数据的不断增长的需求—一种由激情和创新驱动的方法。

我们的业务

我们拥有一套全面的产品、创新的解决方案和领先的服务机构，为多样化的客户群体提供支持，我们在美洲、亚太和欧洲、中东和非洲（“EMEA”）超过45个国家的工程、制造、销售和服务地点提供服务。我们提供硬件、软件和服务，以促进日益互联的数字系统市场，其中需要传输、分析、处理和存储大量不可或缺的数据。无论这些不断增长的数据是在超大规模/云位置集中管理、分布在所谓的网络“边缘”、在企业位置进行处理还是通过混合平台进行管理，所有这些位置的基础和运营都依赖于我们的关键数字基础设施和服务。

我们提供广泛的产品，包括电源管理产品、热管理产品、集成机架系统、模块化解决方案以及用于监控和控制数字基础设施的管理系统。该等综合产品与多项服务（包括电子商务、网上银行、文件共享、视频点播、储能、无线通信、物联网（“IoT”）及在线游戏）所使用的技术不可或缺。此外，通过我们的全球服务网络，我们提供生命周期管理服务、预测分析和专业服务，用于部署、维护和优化这些产品及其相关系统。

我们的主要客户是三个主要终端市场的企业：（1）数据中心（包括超大规模/云、主机托管、企业和边缘）；（2）通信网络；（3）商业和工业环境。在这些领域，我们服务于不同的行业，包括社交媒体，金融服务，医疗保健，交通，零售，教育和政府。我们通过我们的全球直销专业人员、独立销售代表、渠道合作伙伴和原始设备制造商网络接触这些行业和最终用户。我们的许多安装都是与客户合作完成的，从最初的规划阶段到交付和服务完成的解决方案，我们都与他们合作。这种深度的互动支持关键的客户关系，有时跨越数十年。我们最著名的品牌包括Liebert、NetSure、Geist和AVC。

根据我们的主要地理区域，我们的业务分为三个部分—美洲、亚太和EMEA—我们管理和报告这三个业务部分的运营结果。截至2020年12月31日止年度，Vertiv的收入为4，370.6美元，其中47%在美洲交易；31%在亚太交易；22%在EMEA交易，而我们截至2019年12月31日止年度的收入为4，431.2美元，其中50%在美洲交易，29%在亚太地区交易，21%在EMEA。

我们的客户

我们的主要客户是三个主要终端市场的企业：（1）数据中心（包括超大规模/云、主机托管、企业和边缘）；（2）通信网络；（3）商业和工业环境。

数据中心：数据中心的主要目的是处理、存储和分发数据。有许多不同规模和类型的数据中心，但它们主要可以分为以下几类：

•云/超大规模：这些设施规模庞大，主要用于支持异地云应用。这个行业的这一部分正在迅速增长。这个领域的公司的例子包括Microsoft Azure、Amazon Web Services和Google Cloud。
•主机托管：这些设施规模不一，为用户提供一个放置信息技术（"IT"）的位置。设备，而建筑物和关键数字基础设施归主机所有，
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公司这个行业的这一部分正在迅速增长。该领域的公司包括Digital Realty和Equinix。
•企业：此分类是指拥有自己本地数据中心的“财富1000强”类型企业。这一领域的公司包括高盛、摩根大通、沃尔玛和克利夫兰诊所。我们发现，基于数据中心和面积的企业市场增长在过去三年中总体持平。
•边缘：这些类型的数据中心正处于发展的初级阶段，未来将被上述所有类别所利用。这些地点在性质上是分散的，距离需要数据的地方更近（即，网络的边缘）。这个市场目前还很小，但随着未来连接设备的激增和数据存储需求的持续增长，该领域的增长机会预计将增加。

通信网络：这个空间由有线、无线和宽带公司组成。这些公司创建内容，并最终负责向企业和消费者分发语音、视频和数据。他们通过有线和无线媒体的复杂网络传输这些数据。此外，其中一些公司的位置充当数据中心，在那里传输、处理和存储数据。这一部门的增长率普遍较低，为个位数。

商业/工业：这个空间由与公司关键系统相关的应用程序组成。例如，运输、制造、石油和天然气等，这些应用对智能基础设施的需求正在增长，可能受到监管或需要通过某种程度的合规性。这一领域的增长通常与国内生产总值同步。

我们的产品

我们为数据中心、通信网络和商业/工业环境设计、制造和服务关键数字基础设施技术。我们的主要产品包括：

关键基础设施和解决方案

我们将交付产品视为关键基础设施和解决方案的履约义务。此类产品包括AC和DC电源管理、热管理和集成模块化解决方案。

集成式机架解决方案

集成式机架解决方案中的性能义务包括机架交付、机架电源、机架配电、机架散热系统、可配置的集成解决方案以及用于管理IT的硬件。设备.

服务和备件

服务包括预防性维护、验收测试、工程和咨询、性能评估、远程监控、培训、备件和关键数字基础设施软件。

销售和市场营销

由于客户的全球性，我们通过多种渠道进入市场，以确保我们的覆盖范围与客户的购买组织保持一致。我们的主要销售方式是直接销售。为了实现这一目标，我们在全球拥有超过2，300名销售人员。此外，我们利用分销商、IT等形式的渠道合作伙伴网络。经销商、增值零售商和原始设备制造商。该网络有助于将我们的全球覆盖范围扩展到我们运营所在的世界各个角落。

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积压

截至2020年12月31日和2019年12月31日，Vertiv估计的合并积压订单分别约为1,844.8美元和1,401.2美元。积压的产品和服务订单包括已收到客户采购订单或采购承诺但尚未交付的产品和服务订单。客户可能会取消或重新安排订单。下表分别按业务部门显示了2020年12月31日和2019年12月31日的估计积压。

截至12月31日，
(百万美元)20202019
美洲836.0 $701.8 
亚太地区445.9 297.3 
欧洲、中东和非洲地区562.9 402.1 
总积压$1,844.8 $1,401.2 

截至2020年12月31日的合并积压的绝大多数被认为是确定的，预计将在一年内发货。我们不认为Vertiv截至任何日期的积压估计必然表明我们未来任何时期的收入。积压的估计会受到许多风险的影响。见“第1A项。风险因素--与我们的客户和我们的行业有关的风险--我们可能无法实现积压的订单和合同所带来的所有预期销售额。

研究与开发

我们致力于超越我们的竞争对手，通过新产品的开发和改进率先进入市场。2020年，Vertiv在研发(R&D)上花费了228.6美元。我们使用我们的研发预算来专注于培育新产品创新和工程。我们拥有管理全球产品线和工程组织的全球产品领导者，以确保我们通过利用我们的地区投入继续走在市场趋势的前面。这些全球团队还得到了区域内产品和工程团队的支持，他们负责了解和调整我们的产品以适应当地市场和客户的要求。这些团队与我们的销售和服务网络密切合作，使我们能够接收客户反馈并采取行动，不断改进我们的产品。

竞争

我们遇到了来自不同领域的竞争；然而，我们的大多数竞争对手都是针对特定的产品或特定的地理位置。我们市场的竞争主要基于可靠性、质量、价格、服务和客户关系。在我们的三个市场上，我们遇到了两种主要类型的竞争对手：小众参与者和全球竞争对手。我们相信，我们在产品生命周期的每个阶段为客户提供服务的能力、我们庞大的客户网络使我们能够满足客户群的本地和地区需求、我们将我们对趋势、技术和产品实施的理解应用于客户对技术的利用以及我们与第三方软件的集成使我们能够根据特定客户的需求定制解决方案，从而使我们脱颖而出。

设施、运营和供应链

能够在全球和地区层面为我们的客户提供服务非常重要，这就是我们如何建立我们的制造足迹的。我们在北美、南美、亚太地区和欧洲、中东和非洲地区拥有重要的制造设施。这一多元化的全球设施网络可以优化成本、交付和库存。我们的制造设施由区域工程和配置中心提供支持，如果我们的客户愿意，我们可以根据当地市场和客户的要求定制我们的产品。

我们已经建立了一个强大的供应链，与我们的制造足迹相辅相成。除了为我们的客户提供高质量的服务外，这一战略还避免了对特定供应商或地区的严重依赖。

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人力资本资源

截至2020年12月31日，我们雇佣了20972名全职和兼职员工。我们大约8%的员工是制造业运营商，我们使用人才获取和留住实践，包括但不限于，学院和大学招聘计划、招聘会和薪酬基准、员工参与度和通过电子邮件、社交媒体和其他交流平台进行的交流，以及员工发展和培训计划，包括为我们的销售和服务组织提供新产品培训，为我们的管理层员工提供“管理@Vertiv”，以及为新员工提供“MyFirst90Days”作为关键的人力资本衡量标准和目标。

我们致力于吸引、聘用和培养最优秀和最聪明的人才，并将大量资源集中在支持和管理我们全球多样化的员工群体上。我们为员工提供具有竞争力的薪酬方案，并提供广泛的公司支付福利，并认识到我们的成功在很大程度上取决于我们员工的才华和奉献精神。

知识产权

我们创造、获取和保护知识产权的能力对我们业务的成功和我们的竞争能力至关重要。我们在全球业务中创造知识产权，我们致力于保护和加强我们的知识产权。我们认为我们的商标是宝贵的资产，包括著名商标，如Vertiv、Geist、Liebert、Energy Labs、NetSure、Avocent和Clici.

此外，我们还将授权的第三方技术和知识产权整合到我们产品的某些方面。尽管某些第三方专有知识产权对我们的成功很重要，但我们不认为我们在实质上依赖于任何特定的第三方专利许可或集团。

截至2020年12月31日，Vertiv拥有约2600项专利和约480项待处理、已公布或已批准的专利申请，以及约1780项注册商标和约170项待处理商标申请。

原材料

我们从各种来源获得原材料和供应品，通常从不止一个供应商那里获得。我们相信我们的原材料来源和供应足以满足我们的需要。

环境、健康和安全

我们受到广泛的国内外环境、健康和安全法律、法规和要求的约束，包括与向环境排放受管制物质、危险物质和废物的产生和处理、人类健康和安全以及我们产品的内容、成分和回收有关的法律、法规和要求。我们维持环境、健康和安全合规计划，包括政策和标准、敬业的员工以及定期审计和培训。我们还制定了一项计划，以遵守欧盟限制使用某些危险物质和废弃电子电气设备的指令、中国限制危险物质法、欧盟化学品注册、评估、授权和限制条例以及类似要求。

在我们拥有、租赁或经营、或以前拥有、租赁或经营的地点，或者在我们处置或安排处置危险材料的地点，我们目前对污染负有责任，未来可能对额外的污染承担责任。我们在某些现有和以前的制造设施正在进行项目，以调查和补救环境污染。遵守监管污染和向环境排放材料或其他与环境保护有关的法律，并未对我们的资本支出、收益或竞争地位产生实质性影响。

业务合并

GSAH于2016年4月25日注册为特拉华州公司，名称为“GS Acquisition Holdings Corp”，成立的目的是与一项或多项业务进行合并、股本交换、资产收购、股票购买、重组或类似的业务合并。2018年6月12日，GSAH完成了69,000,000个单位的首次公开募股，其中包括9,000,000个单位，是由于承销商行使了以每单位10美元的价格全额购买额外单位的选择权而发行的，在扣除承销折扣和费用之前为GSAH带来了690.0美元的收益。
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在IPO完成的同时，GSAH完成了总计10，533，333份认股权证的私人配售，每份认股权证可行使以每股11.50美元的行使价购买一股A类普通股，（“私募认股权证”，连同公开认股权证，统称“认股权证”），最初发行给GS DC Sponsorl I LLC，一家特拉华州有限责任公司（我们的“保荐人”），以每份私募权证1.50美元的价格，产生15.8美元的收益。

于截止日期，Vertiv Holdings Co(前身为GS Acquisition Holdings Corp)根据该特定合并协议完成业务合并，由GSAH、Vertiv Holdings、Vertiv股东、第一合并附属公司及第二合并附属公司之间完成。根据合并协议预期，(1)First Merge Sub与Vertiv Holdings合并并并入Vertiv Holdings，Vertiv Holdings继续作为尚存实体，(2)紧随第一次合并后，Vertiv Holdings与第二合并Sub合并并并入第二合并Sub，第二合并Sub继续作为尚存实体，并更名为“Vertiv Holdings，LLC”。由于业务合并的完成，(A)本公司直接拥有Vertiv Holdings，LLC的所有股权，并间接拥有其子公司的股权，以及(B)Vertiv股东，即业务合并前Vertiv Holdings的唯一股权所有者N，持有77,261,955名S我们A类普通股的野兔2021年2月22日。在c中与业务合并相关，注册人将其名称从GS Acquisition Holdings Corp更名为“Vertiv Holdings Co”。

2020年2月6日，GSAH的股东在GSAH的特别会议上批准并通过了合并协议，并批准了企业合并建议和2020年1月17日提交给美国证券交易委员会的最终委托书中提出的其他相关建议。

GSAH就完成业务合并而支付的合并代价总额约为1,500美元(“合并代价”)。合并对价以现金和股票相结合的方式支付。完成业务合并后，向Vertiv股东支付的现金对价金额为341.6美元。完成业务合并后支付予Vertiv股东的其余代价为股份代价(“股份代价”)，包括118,261,955股A类普通股新发行股份(“股份代价股份”)，就厘定作为合并代价的一部分应付予Vertiv股东的A类普通股股份总数而言，该等股份的估值为每股10.00美元。此外，Vertiv股东有权以本公司与Vertiv股东之间的应收税项协议(“应收税项协议”)项下的应付款项的形式，就业务合并收取额外的未来现金代价。

PIPE投资者购买PIPE股份的定向增发(“PIPE投资”)是随着企业合并的完善而完成的。2018年6月7日(“GSAH的公司注册证书”)，适用于GSAH在企业合并前的B类普通股。作为豁免的结果，GSAH的17,250,000股B类普通股在业务合并完成后按一对一的基础自动转换为我们的A类普通股(该等股票在转换之前和之后被称为“方正股份”)。

于完成日期，吾等就业务合并订立若干相关协议，包括应收税项协议、经修订及重订登记权利协议及股东协议(各协议于下文“相关协议”中描述)。

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相关协议

修订和重新签署的注册权协议

于截止日期，吾等与初始股东、Vertiv股东、GS ESC PIPE投资者、Cote PIPE投资者及若干其他PIPE投资者(统称为“RRA订约方”)订立经修订及重订的登记权协议(“经修订及重订登记权协议”)，据此RRA订约方有权就本公司若干A类普通股股份及由RRA订约方不时持有的本公司若干其他股本证券享有登记权。

经修订及重新订立的登记权协议规定，本公司将于(I)完成业务合并后45个历日及(Ii)本公司最近一个财政年度结束后90个历日，在切实可行范围内尽快(但不迟于后者)根据证券法第415条向美国证券交易委员会提交搁置登记声明，登记转售RRA各方持有的本公司某些A类普通股及某些其他股权证券，并将尽其商业合理努力在提交搁置登记声明后尽快宣布该搁置登记声明生效。但不迟于(X)美国证券交易委员会通知本公司其将“审查”该搁架登记声明的第(X)个历日及(Y)美国证券交易委员会书面通知本公司将不会“审查”或将不再审查该搁置登记声明的日期(以较早者为准)。

GS保荐人会员、Cote保荐人会员和Vertiv股东中的每一位都有权在任何12个月期间内进行最多两次与承销货架拆除发售相关的需求登记，在每一种情况下，均受某些发售门槛、适用的锁定限制和某些其他条件的限制。此外，RRA政党有一定的“搭便式”注册权。经修订和重新修订的《登记权协定》包括习惯赔偿和保密条款。本公司将承担与提交根据经修订及重订注册权协议条款提交的任何注册声明有关的开支。

于二零二零年二月七日，本公司提交经修订的S-1表格(“S-1表格注册说明书”)，以履行经修订及重订的注册权协议项下的责任。2020年8月，Vertiv股东在二次发行中出售了26,000,000股A类普通股，2020年11月，Vertiv股东在二次发行中出售了18,000,000股A类普通股。该公司支付了与本注册声明和这些产品相关的某些费用和开支，总额约为1.2美元。

股东协议

于截止日期，本公司、GS保荐人会员、Cote保荐人会员及Vertiv股东订立股东协议(“股东协议”)。股东协议规定，Vertiv股东在2020年8月5日之前不得转让其股票对价股份，但允许向关联方和与公司非常交易相关的转让的例外情况除外。

根据股东协议，Vertiv股东有权提名最多四名董事进入我们的董事会，条件是其持有的A类普通股总流通股的百分比。如果Vertiv股东持有：(I)30%或以上的已发行A类普通股，有权提名四名董事(其中两名必须是独立的)；(Ii)少于30%但大于或等于20%的已发行A类普通股，它有权提名三名董事(其中一名必须是独立的)；(Iii)低于20%但大于或等于10%的已发行A类普通股，它将有权提名两名董事；(Iv)少于已发行A类普通股10%但大于或等于5%的已发行A类普通股，则其将有权提名一名董事董事；及(V)少于已发行A类普通股5%的股东将无权提名任何董事。只要Vertiv股东有权提名至少一名董事，Vertiv股东就有一定权利任命其提名的人进入董事会委员会，公司应采取某些行动，确保在董事会任职的董事人数不超过九人。此外，股东协议规定，只要本公司有任何执行主席或行政总裁作为指定的行政人员，本公司应采取若干行动，将该执行主席或行政总裁纳入董事会推荐的提名名单中。股东协议还规定，只要Vertiv股东持有我们已发行的A类普通股至少5%，Vertiv股东将有权指定一名观察员出席董事会会议，但须受某些限制。
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应收税金协议

于截止日期，本公司订立应收税项协议，该协议一般规定吾等向Vertiv股东支付65%的美国联邦、州、地方及某些外国税项的现金节余，而此等节税是由于(I)Vertiv的某些无形资产因若干业务前合并收购而增加的税基，而于业务合并结束后的期间内实际变现(或被视为变现)，(Ii)用于增加研究活动的某些美国联邦所得税抵免(所谓的“研发抵免”)和(Iii)针对某些企业合并费用的税收减免。我们预计将保留剩余35%的现金税收节省的好处。

就应收税项协议而言，适用的税项节省一般将通过比较我们在特定纳税年度的实际纳税义务与我们在没有上述某些无形资产、美国联邦所得税研发抵免和上述某些企业合并费用的税收扣除的情况下在该纳税年度内被要求支付的税额来计算。除下文所述外，应收税项协议的期限将在业务合并结束后的十二个课税年度内继续有效。然而，上述(I)及(Ii)项所述款项一般将延至业务合并完成后我们的第三个课税年度完结时才支付。上述第(Iii)项所述款项一般将延至业务合并结束后我们的第四个课税年度结束时支付，然后在接下来的三个课税年度期间按差饷支付，而不论我们是否实际实现该等税务优惠。根据应收税金协议支付的款项不以Vertiv股东继续持有我们的股票为条件。

在某些情况下(包括重大违反我们的义务、构成控制权变更的某些行动或交易、在应收税金协议期限结束时或在三年后，根据我们的选择剥离某些资产)，应收税金协议项下的付款将被加速并立即一次性支付。在此情况下，加速应支付的款项将基于我们使用某些估值假设的预期未来税收节省的现值，包括我们将产生足够的应税收入来充分利用应收税款协议涵盖的适用税收资产和属性(或如果剥离某些资产，则为与该等资产相关的适用税收属性)。因此，在这些情况下，我们实现的实际现金节税可能大大少于我们在加速时要求支付的相应应收税金协议付款。此外，加快我们在应收税金协议下的债务可能会对我们的流动性产生重大负面影响。此外，根据应收税款协议支付款项的义务，包括加快我们在控制权发生变化时支付款项的义务，可能会使我们成为未来收购的吸引力较小的目标。

虽然根据应收税项协议支付任何款项的时间会因吾等应课税收入的金额及时间而有所不同，但吾等预期，根据应收税项协议，吾等须支付的款项可能相当庞大。应收税金协议项下的付款将基于我们确定的纳税申报头寸，该等纳税申报头寸可能受到税务机关的质疑。根据应收税款协议支付的款项将不会在税务机关对我们的报告头寸提出成功质疑后退还，尽管在我们确定该超出部分后向Vertiv股东支付的该等多付款项可能会被净额支付给Vertiv股东。我们根据应收税金协议支付的任何款项通常会减少我们原本可能获得的整体现金流金额。

应收税金协议规定，吾等须向Vertiv股东支付上述业务合并完成后12年内已实现(或被视为已实现)的现金税款节省的65%。在应收税款协议的第十二年，将根据尚未实现的剩余税收优惠的65%向Vertiv股东额外支付一笔款项。应收税金协议项下预期未来付款的时间取决于各种因素，包括业务合并时的现有税基、税项优惠的实现情况以及税法的变化。然而，由于本公司有责任在12年后清偿剩余的税项优惠，本公司的结论是，该负债应按公允价值计量，并在2020年12月31日的综合资产负债表中计入其他长期负债。该公司估计，在未打折的基础上，支付总额约为191.5美元。

认购协议

根据认购协议，PIPE投资者以非公开配售方式以每股10.00美元的价格购买了总计123,900,000股A类普通股，总购买价约为1,239.0美元。

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与认购协议相关而发行的A类普通股股份(“PIPE股份”)并未根据证券法登记，而是依据证券法第4(A)(2)节和/或根据证券法颁布的D条规定的豁免登记要求而发行的。

PIPE投资者(“非保荐人PIPE投资者”)(“非保荐人PIPE投资者”)的认购协议(“非保荐人PIPE投资者”)提供若干登记权。特别是，本公司须在实际可行范围内尽快但不迟于(I)业务合并结束日期后45个历日及(Ii)本公司最近一个财政年度结束后90个历日，向美国证券交易委员会提交一份登记转售股份的登记说明书(费用由本公司自行承担)，并将尽其商业上合理的努力，在提交后，在切实可行范围内尽快宣布该登记说明书生效。但不迟于(I)实际提交日期后的第90个历日(如美国证券交易委员会通知本公司将“审核”该注册说明书)及(Ii)美国证券交易委员会以书面通知本公司将不会“审核”或将不再审核该注册说明书的日期后第10个营业日。这种登记声明必须在生效后至少两年内保持有效，或者直到非保荐人管道投资者出售其所持股份为止。此外，以超过100.0美元的总购买价购买股票的非保荐人管道投资者还将有权在紧接业务合并结束日期后的任何12个月期间，就传统包销登记提出最多两项要求，以及对大宗交易提出最多两项要求，每一项要求均受一定门槛的限制，并将拥有某些“搭便式”登记权。提交S-1表格的注册声明是为了履行本公司在这些认购协议下的义务。

新兴成长型公司

自2020年12月31日起，我们不再被视为经《就业法案》修改的《证券法》第2(A)节所界定的新兴成长型公司。

企业信息

我们于2016年4月25日注册为特拉华州公司，名称为“GS Acquisition Holdings Corp”，成立的目的是与一家或多家企业进行合并、股本交换、资产收购、股票购买、重组或类似的业务合并。2020年2月7日，为配合企业合并的完成，我们更名为“Vertiv控股有限公司”。我们的主要执行办公室位于俄亥俄州哥伦布市迪尔伯恩大道1050号，邮编：43085，电话号码是(614)888-0246。我们的网站是www.vertiv.com。

我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据经修订的1934年证券交易法(“交易法”)第13(A)和15(D)条提交的报告修正案均已提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)。我们遵守《交易法》的信息要求，我们向美国证券交易委员会提交或提供报告、委托书和其他信息。当此类报告出现在美国证券交易委员会的网站上时，我们向美国证券交易委员会提交的此类报告和其他信息可以在美国证券交易委员会的网站上免费获得。美国证券交易委员会设有一个网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息，网址为www.sec.gov。我们定期在公司网站上为投资者提供其他信息，包括新闻稿和其他有关财务业绩的信息、公司治理信息以及与我们的年度股东大会相关的细节。我们对网站URL的引用仅用于非活动文本引用。在我们网站上找到的、可以从我们网站访问的或超链接到我们网站的信息不构成本Form 10-K年度报告的一部分，也不纳入本年度报告。

这份Form 10-K年度报告包含我们的一些商标、服务标记和商号，其中包括Vertiv、Liebert、Clicia、NetSure、Geist、Energy Labs、Trellis、Alber、HVM和Avocent等。这些商标、服务标记或商号中的每一个都是(1)我们的注册商标，(2)我们正在申请的商标，或(3)我们声称拥有普通法权利的商号或服务标记。本年度报告中以Form 10-K格式出现的任何其他公司的所有其他商标、商号或服务标志均属于其各自的所有者。仅为方便起见，本年度报告中以Form 10-K格式提交的商标、服务标记和商号没有使用TM、SM和®符号，但此类引用并不意味着我们不会在适用法律下最大程度地主张我们各自的权利或适用许可人对这些商标、服务标记和商号的权利。

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在任何有权在股东周年大会上投票的普通股记录持有人或实益拥有人的书面要求下，我们将免费提供我们提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告副本，包括截至2020年12月31日的财政年度的财务报表和财务报表时间表。请求应直接发送至ir@vertiv.com。

第1A项。风险因素

投资我们的证券涉及风险和不确定因素。在投资我们的证券之前，您应该仔细考虑以下风险以及本年度报告中包含的其他信息，包括“关于前瞻性陈述的警示声明”、“第7项.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及本年度报告中其他地方包含的综合财务报表及其相关注释。我们在一个不断变化的环境中运营，其中涉及许多已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能对我们的运营产生重大不利影响。以下任何风险都可能对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。然而，下面描述的选定风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道的或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大和不利的影响。在这种情况下，我们证券的交易价格可能会下跌，您可能会失去对我们的全部或部分投资。除文意另有所指外，本款中提及的“公司”、“我们”、“我们”或“我们”均指Vertiv Holdings Co及其在业务合并后的合并子公司，但某些历史信息除外，该等历史信息指的是Vertiv在业务合并完成前的业务。

与我们的客户和行业相关的风险

我们依赖于客户网络的持续增长，特别是数据中心和通信网络，而这些网络中需求的任何减少都可能导致我们的产品减少。

我们很大一部分业务依赖于客户数据中心和通信网络的持续增长。如果这些网络没有继续增长，无论是由于经济变化、资本支出、建设能力超过需求、延迟获得所需的许可和批准，还是由于其他原因，对我们产品的总体需求可能会下降，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们某些产品和解决方案产品的销售周期较长，以及不可预测的客户订单下单或取消订单，特别是大额订单，可能会导致我们的收入和运营业绩在每个季度之间差异很大，这可能会使我们未来的运营业绩更难预测。

客户决定购买我们的某些产品或解决方案，特别是市场上的新产品或长期端到端解决方案，可能涉及漫长的合同、设计和鉴定过程。特别是，决定设计和实施大型部署的客户可能会有漫长且不可预测的采购流程，这可能会推迟或影响预期的未来订单。因此，订单预订和销售确认流程可能是不确定和不可预测的，一些客户在几乎没有提前通知的情况下下了交货期较短的大订单，而其他客户需要漫长的、无限制的流程，该流程可能会根据全球或地区经济疲软而变化。这可能会导致我们的收入和经营业绩在每个季度之间出人意料地不同，从而使我们未来的经营业绩更难预测。

我们客户市场的任何破坏或任何整合都可能导致我们产品的销售量和价格下降。

我们客户市场的中断可能是由于许多因素造成的，包括政府政策的变化、行业整合或客户之间市场规模和权力的转移。这样的整合或其他中断可能会导致某些方获得额外的采购杠杆，从而增加我们业务面临的产品定价压力。随着客户发展他们的战略或整合收购的业务，这些变化可能会影响支出。例如，如果由于整合而减少了客户，失去一个主要客户可能会对由更多参与者组成的客户市场预期不到的结果产生实质性影响。这些因素和其他因素导致客户在技术开发上的任何支出减少，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。[另见“--未来在美国和国外管理因特网服务的立法和条例，其他相关
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通讯服务及资讯科技可能扰乱客户市场，导致产品销量及价格下跌，并对业务营运造成不利影响。]

大公司，如通信网络、云/超大规模和代管数据中心提供商，通常要求我们在与此类公司的合同中加入更优惠的条款和条件，这可能会导致我们的业务面临定价下行压力。

大公司，如通信网络、云/超大规模和代管数据中心提供商，构成了我们客户基础的一部分，通常比较小的实体拥有更大的购买力。因此，这些客户经常要求包括我们在内的供应商在合同中提供更优惠的条款和条件。如此大的客户之间的整合可以进一步提高他们的购买力和要求苛刻条款的能力。[见-我们客户市场的任何破坏或任何整合都可能导致我们产品的销售量和价格下降。]此外，这些客户可能会对我们造成的任何产品或服务故障处以巨额罚款。随着我们寻求向这类客户销售更多产品，我们可能会被要求更频繁地同意此类条款和条件，其中可能包括影响我们现金流的时间和确认收入的能力的条款，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们收入的一部分来自与政府客户的合同。这些客户及其各自的代理机构面临着越来越大的削减开支的压力。与政府客户的合同还可能包含商业客户中不常见的额外或更繁琐的条款和条件。此外，由于我们与政府客户签订了合同，我们面临着受到此类政府的审计、调查、制裁和处罚的风险，这可能会导致各种民事和刑事处罚、行政处罚以及罚款和停职。

我们收入的一部分来自与政府客户的合同，包括美国、州和地方政府。这样的政府客户及其各自的机构面临着越来越大的压力，要求他们减少支出，我们在州和地方一级的一些合同受到政府资金授权的约束。这些因素加在一起，可能会限制我们从政府合同中获得的收入。

此外，政府合约一般须接受审计和调查，可能导致各种民事和刑事处罚和行政制裁，包括终止合约、退还部分已收费用、没收利润、暂停付款、罚款和暂停或禁止日后政府业务。此类合同还受适用于与政府开展业务的各种法律和法规的约束。与政府合同有关的法律不同于其他商业合同法，我们的政府合同可能包含的定价和其他条款和条件对本公司不利，.

我们已经签订并打算继续签订固定价格的长期合同(包括长期交钥匙项目)。我们未能缓解与长期固定价格合同(包括长期交钥匙项目)相关的某些风险，可能会导致额外的成本和罚款。

我们已经签订并打算继续签订固定价格的长期合同(包括长期交钥匙项目)。这些合同和项目的期限超过12个月。此类合同和项目涉及重大风险，可能导致超额费用和罚款，包括但不限于：

•设备出现意想不到的技术问题，需要我们产生额外的费用来修复这些问题；
•部件、材料、劳动力或施工设备的成本变化或短缺；
•难以获得所需的政府许可或批准；
•项目修改和工程范围变更导致意外费用；
•因当地天气或其他非我们所能控制的情况而造成的延误；
•法规、许可证或政府政策的变更;
•供应商、分包商或联营体伙伴未能履约;以及
•如果我们不能在合同规定的时间内完成项目的全部或部分，处罚
•限制和性能级别。

我们未能降低这些风险可能会导致额外的成本和罚款，并可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
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我们提供产品的领域竞争激烈，我们面临着来自众多不同竞争对手的竞争压力。

我们在全球和地区的所有业务领域都面临着来自众多不同竞争对手的竞争，我们的竞争对手已经瞄准了我们的主要运营领域，并预计将继续瞄准我们的主要运营领域。我们主要在可靠性、质量、价格、服务和客户关系方面与这些竞争对手竞争。我们竞争战略的一个重要组成部分是以最低的全球相对成本提供高质量的产品和解决方案。如果我们的产品、服务和成本结构不能使我们基于这些标准成功竞争，我们可能会经历产品销售额的下降和相应的客户流失，因为他们选择了竞争对手。

我们的竞争对手中的任何一个都可能引入新技术或商业模式，扰乱我们市场的很大一部分，并导致我们的客户将大部分业务从我们转移到此类竞争对手，包括：

•拥有广泛的、有时甚至更大的产品组合和服务的大型全球竞争对手。与分配给我们与其产品和服务竞争的产品和服务的资源相比，这些竞争对手可能拥有更多的财务、技术和营销资源。这一类别的竞争对手包括施耐德电气、S.E.和伊顿公司，每一家公司都在全球拥有大量业务，并直接在我们经营的市场中竞争。行业整合还可能影响竞争格局，因为它会在我们运营的市场上创造更大、更同质化和潜在更强大的竞争对手。

•提供特定服务的竞争对手，其产品和服务在全球范围内竞争，但产品供应有限。这些竞争对手也许能够更紧密地专注于某个细分市场，并能够以我们无法做到的方式应用有针对性的财务、技术和营销资源，从而潜在地带来更强的品牌认知度和更具竞争力的定价。

•在有限的地理区域内与我们竞争的地区或国家级别的竞争对手。

如果我们无法从金融机构获得履约和其他担保，我们可能会被阻止竞标或获得某些合同，或者我们与此类合同相关的成本可能更高。

根据大型数据中心建设机会的行业惯例，我们需要为我们的业绩和项目完工日期提供担保，包括投标保证金、预付款和履约担保。一些客户要求这些担保由金融机构出具，而历史性的全球金融状况在过去和未来都会使获得这些担保变得更加困难和昂贵。如果我们将来不能以商业上合理的条款或根本不能获得这样的保证，我们可能会被阻止竞标或获得如此大的建设合同，或者我们的此类合同的成本可能会更高，在任何一种情况下，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们可能无法从积压的订单和合同中实现所有预期的销售。

我们的积压订单包括我们已收到客户采购订单或采购承诺但尚未交付的产品和服务订单的价值。截至2020年12月31日和2019年12月31日，Vertiv估计的合并积压订单分别约为1,844.8美元和1,401.2美元。我们总共积压的绝大多数都被认为是确定的，预计将在一年内交付。在某些情况下，我们的客户有权减少或推迟积压的确定订单，通常会受到惩罚或终止订单。如果客户终止、减少或推迟确定的订单，无论是由于他们的业务需求、采购预算的波动或其他原因，我们的销售都将受到不利影响，我们可能无法实现我们预期从积压中产生的收入，或者即使实现了，也可能无法带来盈利收入。更广泛地说，我们不认为我们截至任何日期的积压估计表明未来任何时期的收入。

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与我们的业务运营相关的风险

如果我们不能预见技术变化、市场需求和机会，不能及时开发适当的产品、产品增强和服务来满足这些变化，我们可能无法有效地与我们的全球竞争对手竞争，因此，我们创造收入的能力将受到影响。

我们相信，我们未来的成功将在一定程度上取决于我们预测技术变化的能力，以及增强和开发满足或预期这种技术变化的新产品和服务的能力。任何此类开发都将需要在工程、资本设备、营销、客户服务和技术支持方面继续投资。例如，我们将需要预见到潜在的市场转向替代电力架构、冷却技术和能源存储，这可能会减少对我们现有产品的需求或影响我们的利润率。

此外，我们的主要全球竞争对手是拥有大量资源的成熟公司，这些公司可能会开发出卓越的产品和服务，或者可能会更快地适应新技术和技术变化、行业变化或不断变化的客户需求。如果我们未能预见到技术变化、不断变化的市场需求或跟上竞争对手的产品步伐，或者如果我们未能及时开发和推出新产品或增强功能，我们可能会失去客户，并经历市场接受度下降或延迟，当前和未来产品的销售以及我们创造收入的能力将受到影响。

系统安全风险可能会扰乱我们的运营，任何此类扰乱都可能减少我们的收入、增加我们的费用、损害我们的声誉并对我们的业绩产生不利影响。

我们依赖我们的信息系统和各种第三方的信息系统来处理客户订单、发货产品、向客户开具账单、跟踪库存、支持财务和会计功能、财务报表准备、薪资服务、福利管理和其他我们业务的一般方面。我们的信息系统或我们第三方提供商的信息系统可能容易受到攻击或入侵。任何此类攻击或入侵都可能危及此类信息系统，导致欺诈、赎金攻击或窃取可能被访问、公开披露、误用、被盗或丢失的专有或敏感信息。这可能会阻碍我们的销售、制造、分销或其他关键职能，而我们为消除或减轻这些安全风险而可能产生的财务成本可能是巨大的，可能难以预测或衡量。此外，此类违规行为可能导致声誉和财务损害，并使我们对客户、供应商、业务合作伙伴或任何受影响的个人承担责任。

此外，我们生产的产品或我们从第三方采购的该等产品的元素可能存在设计、架构或制造方面的缺陷或弱点，这可能导致我们的产品存在系统安全漏洞，并危及我们客户的网络安全。如果发生实际或感知到的网络安全漏洞，无论该漏洞是否归因于我们的产品或服务，市场对我们产品或服务有效性的看法都可能受到损害。.

实施新的信息系统和增强我们现有的系统可能会耗资巨大，并对我们的业务造成干扰。

我们最近开始实施新的信息系统，包括改进我们的企业资源计划、人力资本管理和产品生命周期管理系统。实施新的信息系统和加强现有系统的费用可能很高，而且会对我们的业务造成干扰。在设计和实施这些系统或增强功能的过程中出现的任何问题、中断、延迟或其他问题都可能对我们处理客户订单、发货产品、为客户提供服务和支持、及时向客户收取账单和收款、履行合同义务、准确记录和传输信息、确认收入、及时提交证券、治理和合规报告或以其他方式运营我们的业务的能力产生不利影响。如果我们不能按计划成功设计和实施这些新系统、增强功能和流程，或者如果这些系统和流程的实施比预期的更漫长或成本更高，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到负面影响。

如果不能妥善管理供应链和库存，可能会导致生产成本上升、延迟完成客户订单、过剩或过时的材料或组件、劳动力中断或短缺以及生产延迟。

我们的运营，特别是我们的制造和服务运营，取决于我们准确预测我们的需求的能力，包括来自第三方供应商的原材料、零部件、产品和服务，以及此类供应商的
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能够以合理的价格及时交付所需的数量和质量。我们有大量的供应商来支持我们的全球业务和广泛的产品。此外，我们的某些供应商在我们业务的一个或多个部分也是我们的竞争对手，这些供应商可能会决定终止与我们的业务。我们可能面临的其他供应链风险包括但不限于以下内容：

•原材料供应或价格的波动。我们的产品依赖于各种原材料和零部件，包括钢、铜、铝和电子元件。由于需求旺盛、供应商产能限制或其他运营中断、对受我们治理和合规要求的材料或组件的使用限制、与供应商的纠纷或向新供应商过渡的问题，我们可能会遇到此类材料或组件短缺或延迟接收的情况。此外，其中一些材料和零部件的价格历来波动不定，不可预测，预计这种波动将继续下去。持续的供应问题可能需要我们重新设计一些产品，这可能会导致进一步的成本和延迟。如果我们无法以合理的价格或可接受的质量获得必要的供应，我们可能无法制造产品、履行服务订单或以其他方式经营我们的业务。我们也可能无法用我们自己的价格上涨来抵消材料和零部件成本的意外增长，而不会出现销量、收入或营业收入的下降。

•合同条款。由于与供应商签订的合同中的长期价格或采购承诺，我们可能有义务以高于当前市场的价格购买材料、组件或服务，这可能使我们在竞争对手面前处于不利地位，这些竞争对手可以以较低的价格获得组件或服务，影响我们的毛利率，如果这些问题影响需求，可能会导致库存过时的额外费用。此外，为确保以优惠条款供应若干材料及零部件，我们可能会提前进行材料及零部件的策略性采购或订立不可撤销的承诺。如果我们未能正确预测需求，我们可能会出现供应过剩，从而导致材料或部件过剩或过时。

•临时工在一些地方，我们依赖第三方供应商提供临时工，如果我们不能有效地管理这些工人，可能会对我们的业务结果产生不利影响。今后，我们可能会面临与临时工身份有关的各种法律索赔。我们还可能受到劳动力短缺、供过于求或与临时劳动力有关的固定合同条款的影响，我们管理此类临时劳动力的规模和成本的能力可能会受到当地法律或此类法律未来变化的进一步限制。此外，我们的客户可能会在我们的员工队伍和工作条件方面对我们施加义务。

•单一来源供应商。由于技术、可用性、价格、质量或其他考虑因素，我们从单一来源供应商处获得某些材料或组件。更换单一来源供应商可能会延误某些产品的生产，因为如果有替代供应商，可能会受到能力限制或其他产出限制。

任何该等风险均可能对我们的经营业绩及财务状况产生不利影响。

此外，我们的运营依赖于纪律严明的库存管理，因为我们在保持战略库存水平以确保有竞争力的交货期和由于快速变化的技术和客户要求而导致库存过时的风险之间取得了平衡。过剩或过时的库存，包括根据不准确的客户预测采购的库存，将导致此类库存的注销，导致销售商品成本增加和毛利率下降。

我们可能无法从我们已经或未来可能采取的任何合理化、重组和改进努力中实现预期的好处。

我们正在不断评估、考虑和实施可能的合理化、重组和调整举措，以降低我们的总体成本基础和提高效率。不能保证我们将在预期的时间框架内或根本不能保证充分实现我们已经或将在未来作出的这些努力的好处，而且我们可能会为实现这些努力而产生额外的和/或意想不到的成本。此外，我们可能无法在未来维持任何已取得的好处。此外，这些行动和潜在的未来努力可能会产生其他意想不到的后果，例如分散管理层和员工的注意力，业务中断，员工士气和生产力下降，以及意外的员工流失，包括无法吸引或留住关键人员。如果我们未能实现任何合理化、重组或重新调整的倡议和改进努力的预期收益，或者如果其他不可预见的
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如果发生与此类努力相关的事件，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到负面影响。

我们的独立销售代表、分销商和原始设备制造商的市场或运营模式的中断、整合或改变可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。

我们在一定程度上依赖独立的销售代表、分销商和原始设备制造商来分销我们的产品和服务，其中一些是独家经营的。如果这些第三方的财务状况或运营状况减弱，包括由于改变了他们目前遵循的上市运营模式，并且他们无法成功地营销和销售我们的产品，我们的收入和毛利率可能会受到不利影响。此外，如果他们的市场出现中断或整合，这些各方可能能够提高他们的谈判地位，重新谈判我们产品分销的历史条款和协议，或者终止与我们的关系，以有利于我们的竞争对手。这些第三方在未来阶段谈判立场的变化可能会对我们的经营结果产生不利影响。

我们的全球业务和实体结构导致了复杂的税收结构，我们在美国和许多外国司法管辖区都要缴纳所得税和其他税。我们税收条款的意外变化、我们季度和年度有效税率的变化、采用新的税法或承担额外的税收责任可能会影响我们的财务业绩。

国内和国际业务组合和盈利能力的变化、各种税收不确定性的识别和解决、税法和税率的变化或其他有关税收的监管行动，以及我们能够在多大程度上实现包括在递延税项资产中的净营业亏损和其他结转以及避免包括在递延税项负债中的潜在不利结果等，都可能对我们未来的有效所得税税率产生重大影响。此外，税法和税率的变化或其他监管行动可能会对税务或有事项的立场产生重大影响，我们可能会受到税务机关的审计和审查，这可能会导致未来的税收、利息和罚款。本公司于任何特定财务报告期的有效税率可能会受到司法管辖区的盈利或亏损的组合及水平，以及对应课税事项及风险的独立确认的重大影响。

我们产品的任何失败都可能使我们承担重大责任，包括产品责任索赔，这可能会损害我们的声誉或我们一个或多个品牌的声誉。

我们提供的产品很复杂，我们的常规测试和质量控制努力可能不能有效地控制或检测所有质量问题或错误，特别是与第三方制造的有缺陷的组件有关的问题。缺陷可能使我们面临产品保修索赔，包括召回和维修或更换产品或组件的巨额费用，以及产品责任索赔，包括人身伤害或财产损失责任。根据我们开展业务的大多数司法管辖区的法律，我们一般不能限制或排除对第三方的人身伤害或财产损失的责任，如果发生此类事件，我们可能会花费大量时间、资源和金钱来解决任何此类索赔。我方可能被要求赔偿据称因我方产品的设计、制造、安装或操作或我方或第三方执行的解决方案而造成的损失或伤害。

无法修复产品缺陷可能会导致产品线失败、暂时或永久退出产品或市场、客户延迟付款或拒绝付款、增加库存成本、产品重组费用以及我们的客户无法运营企业。此类缺陷还可能对客户满意度和情绪产生负面影响，产生负面宣传，减少未来的销售机会，并损害我们的声誉或我们一个或多个品牌的声誉。这些结果中的任何一个都可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们业务的全球范围可能会削弱我们对不断变化的业务和市场条件做出快速反应并强制遵守公司范围内的标准和程序的能力。

截至2020年12月31日，我们雇用20,972该公司在全球拥有员工，并在美洲、亚太地区和欧洲、中东和非洲地区拥有制造设施。我们在美国以外创造了可观的收入，预计海外收入将继续占我们总收入的很大一部分。为了管理我们的日常运营，我们必须克服文化和语言障碍，吸收不同的商业惯例。此外，我们被要求创建符合多个国家法律的补偿方案、就业政策和其他行政方案。我们还必须在我们的全球网络中传达和监控全公司的标准和指令。
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我们未能成功地管理我们在不同地区的业务，可能会削弱我们对不断变化的业务和市场条件做出快速反应的能力，以及强制遵守公司范围内的标准和程序的能力。

我们在新兴市场的销售和运营使我们面临经济和政治风险。

我们很大一部分收入来自新兴市场的销售。为全球客户提供服务要求我们在新兴市场部署更多的材料、生产和服务资产，以抓住市场机会并保持我们的成本地位。由于我们与进入这些市场相关的投资和当地定价压力，较新的地理市场的利润可能相对较低，我们可能难以建立和维护必要的运营基础设施，以支持与其中一些市场相关的高增长率。新兴市场的运营也可能带来在经济和政治制度完善的国家没有遇到的风险，包括：

•一个国家或地区的经济或政治条件的变化或持续的不稳定，包括通货膨胀、经济衰退、利率波动和实际或预期的军事或政治冲突，这可能使我们难以预测未来的商业条件，导致下订单的延迟，使我们与政府在许可证和其他监管事项上的交易复杂化，并使我们的客户不愿进行跨境投资；

•不可预测或更频繁的外币汇率波动；

•基础设施不足，包括缺乏足够的电力和水供应、交通、原材料和零部件；

•外国政府接管我们的设施、贸易保护主义、国家发起的行业整合或其他类似的政府行动或控制；

•改变和遵守国际、国家或地方监管和法律环境，包括影响贸易、经济制裁、外国投资、劳资关系、外国反贿赂和反腐败的法律和政策；

•通过某些外国法律制度执行协议和收取应收款的困难；

•收款周期较长，客户财务不稳定；

•贸易条例、抵制和禁运，包括国家采取的政策，这些政策可能有利于国内公司和技术，而不是外国竞争对手，这可能会削弱我们在这些国家获得履行合同、开展业务或建立业务所需材料的能力；

•难以获得足够的融资和/或保险；

•运费波动、运输和接收能力的限制以及运输和航运基础设施的其他中断；

•政治或社会不稳定，可能妨碍我们向国外派遣人员的能力，或导致我们将业务转移到成本较高、效率较低的国家的设施；

•与以节税方式将在国外产生或持有的收入汇回国内有关的困难、税法的改变或税收效率低下；以及

•暴露于工资、价格和资本管制、当地劳动条件和法规，包括当地劳动力中断和劳动力成本上升，我们可能无法在向客户定价时弥补这些风险。
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因此，我们暴露在新兴市场或影响新兴市场的条件下，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们的运营依赖于世界各地的生产设施，这使我们面临不同程度的生产中断风险。

我们在世界各地设有制造工厂。我们的制造设施和运营可能会受到自然灾害、劳工罢工、战争、政治动荡、恐怖活动、经济动荡、政府法规变化、政府强制关闭或避难所订单或公共卫生担忧(如新冠肺炎的传播)的干扰。其中一些情况更有可能发生在我们运营的某些地理区域。任何此类中断都可能导致产品发货延迟，销售和客户流失，而保险收益可能不足以弥补损失。

法律和监管风险

未来在美国和海外监管互联网服务、其他相关通信服务和信息技术的立法和法规可能会扰乱我们客户的市场，导致我们产品的销售量和价格下降，并对我们的业务运营产生不利影响。

美国和国外管理互联网相关服务、相关通信服务和信息技术的各种法律和政府法规在很大程度上仍然悬而未决，即使在已经采取了一些立法行动的领域也是如此。例如，在美国，有关固定宽带网络和无线网络方面的法规可能会因为有关网络中立性和政府对互联网的监管的提案而发生变化，这可能会影响我们的通信网络客户。美国也可能在网络安全、数据隐私和数据安全领域即将出台法规，其中任何一项都可能影响我们和我们的客户。同样，美国以外的数据隐私法规也在继续演变。未来的立法可能会给我们的业务带来额外的成本，扰乱我们客户的市场，或者要求我们改变我们的运营，这可能会对我们的运营产生不利影响。

任何未能遵守不断变化的数据隐私和数据保护法律法规或以其他方式保护个人数据的行为，都可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

为了开展我们的业务，我们定期将数据跨境转移，因此我们必须遵守世界各地不断演变和发展的隐私和数据保护法律和法规。例如，这些法规包括欧洲的《一般数据保护条例》(GDPR)和美国的《2020年加州隐私权和执行法》(CPRA)。中国等其他国家已经或正在制定数据本地化和安全法，要求某些数据留在本国境内。这些不断变化的法律和业务要求带来了巨大的合规成本，这些成本可能会随着时间的推移而增加。可能适用于我们的法律和条例的范围往往是不确定的，可能是相互冲突的，特别是关于外国法律。这要求我们在一个复杂的环境中运营，在这种环境中，我们面临着如何处理整个业务中的个人数据的重大限制。

例如，GDPR为在欧盟开展业务或处理个人个人数据的公司制定了严格的数据保护要求。GDPR对数据控制器和处理器施加了许多义务。违反GDPR可能会导致巨额罚款，在某些情况下，罚款可能高达我们全球收入的4%。此外，违反GDPR或其他数据隐私或数据保护法律或法规可能会导致监管调查、声誉损害、下令停止/改变我们对数据的使用、执行通知，以及可能的民事索赔，包括集体诉讼类型的诉讼。我们寻求遵守和遵守我们所受的所有法律和法规，并将大量时间和资源投入到我们的合规努力中。尽管我们做出了这些努力，但如果我们未能妥善处理或保护第三方的数据或隐私，或未能遵守GDPR或其他适用的数据隐私和数据保护制度，我们可能会面临罚款和处罚、诉讼和声誉损害的风险。

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法律合规问题，特别是与我们的进出口和海外业务相关的问题，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们受到包括美国《反海外腐败法》在内的各种反腐败法律的约束，这些法律禁止为获得或保留业务的目的向外国政府及其官员支付或提供报酬。我们在几个不太发达的国家和地区开展业务，这些国家和地区通常被认为具有更大的潜在腐败商业环境风险，在某些情况下，严格遵守反腐败法可能会与当地的习俗和做法相冲突。我们的法律合规和道德计划，包括我们的商业行为准则、反贿赂政策、出口管制、环境和其他法律合规，以及就这些事项对相关员工进行定期培训，要求遵守反腐败法律，旨在降低违反合规的可能性。如果我们认为或有理由相信我们的员工或业务合作伙伴已经或可能已经违反了适用的法律、法规或政策，包括反腐败法，我们必须调查相关事实和情况，这可能是昂贵的，并需要大量的时间和高级管理层的注意。然而，这样的违规行为仍然可能发生，通过罚款、处罚、转移内部资源、负面宣传以及可能的严厉刑事或民事制裁来扰乱我们的业务。

我们还受到适用的进口法、出口管制和经济制裁法律法规的约束，包括规则变化、不断演变的执法做法以及特朗普和拜登政府发布的行政命令导致的其他行动。进出口管制或贸易制裁法律的变化可能会限制我们的业务做法，包括停止在受制裁国家或与受制裁实体的业务活动，并可能导致违反现有合同的索赔以及对现有合规计划和培训时间表的修改。违反适用的出口或进口管制或经济制裁法律和法规，例如出口到禁运国家或被拒绝的一方，或在没有适当的政府许可证的情况下出口产品，可能会导致惩罚，包括罚款、取消出口特权，以及失去开展我们国际业务方面所需的授权，并可能损害我们与与美国政府有合同的客户签订合同的能力。违反上述法律法规可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们面临与我们提出或针对我们提起的法律索赔和诉讼相关的风险，这些问题的不利结果可能会对我们的业务造成实质性损害。

我们会受到各种索赔、争议、调查、要求、仲裁、诉讼或其他法律程序的约束。法律索赔和诉讼可能涉及劳动和雇佣，商业安排，知识产权，与客户的争议，环境，健康和安全，财产损失，盗窃，人身伤害，董事和管理人员的受托责任和各种其他事项。法律事务本身是不确定的，我们无法预测持续时间、范围、结果或后果。此外，法律事务的辩护、解决和/或解决成本高昂且耗时，可能需要我们实施某些补救措施，这些补救措施可能会证明成本高昂或破坏我们的业务和运营。一项或多项该等事项的不利解决可能对我们的业务、经营业绩及财务状况造成不利影响。

如果我们不能继续开发、商业化或强制执行我们的业务所依赖的知识产权，或者如果我们无法通过许可和其他协议获得并保持对第三方的相关知识产权，我们的财务业绩可能会受到影响。

我们的业务依赖于大量的知识产权组合，包括商标、商业秘密、专利、版权和其他全球范围内的此类权利。知识产权法律以及我们知识产权的保护和执行因司法管辖区而异，我们可能无法在所有情况下充分保护或执行我们的专有权利，或者此类保护和执行可能无法预测和成本高昂，从而可能对我们的增长机会、财务业绩和竞争地位产生不利影响。此外，我们的知识产权可能会受到挑战、无效、侵犯或规避，或者不足以利用当前的市场趋势或提供竞争优势。对于我们的专利申请，由于我们领域中存在大量专利，一些未决专利申请的保密性，以及我们适用领域内新专利的快速发布，在经济上不可行，甚至不可能预先确定一种产品或其任何组件是否侵犯了他人的专利权。

我们还依靠维护专有信息(如商业秘密、技术诀窍和其他机密信息)来保护某些知识产权。商业秘密和/或保密技术可能难以保密，我们可能无法在所有情况下获得保密协议，或者个人可能无意或
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故意以不正当的方式泄露我们的机密信息。此外，保密协议可能无法在未经授权披露我们的商业秘密或其他机密信息的情况下提供足够的补救措施，而且此类保密协议的可执行性可能因司法管辖区而异。此外，在我们经营的某些市场中，有关商业秘密权的法律可能对我们的商业秘密提供很少或根本没有保护。未能获取或维护商业秘密、保护专有技术和其他机密信息可能会对我们的业务造成不利影响。

此外，我们依赖第三方的某些知识产权许可。例如，我们的许多软件产品都是使用软件组件或第三方授权的其他知识产权开发的，包括专有和开源许可。这一做法要求我们监控和管理我们对第三方和开源软件组件的使用，以遵守适用的许可条款，并避免根据该等许可条款对我们的知识产权进行任何无意的许可或公开披露，我们遵守该等许可条款的能力可能受到我们只能部分影响或控制的因素的影响。与我们的第三方许可方保持良好的许可关系对我们的业务非常重要。合并或收购活动或授予独家许可证可能会导致可用性下降和/或改变以前的许可证条款。如果我们的任何第三方许可人被我们的竞争对手收购，我们可能无法再获得适用的许可知识产权，或仅以较不优惠的条件获得。我们的许可权的丧失以及无法以商业上合理的条款或根本无法用其他第三方知识产权替换此类软件，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。

知识产权侵权的第三方索赔（包括专利侵权）是常见的，成功的第三方索赔可能会限制或破坏我们销售产品的能力。

第三方可能声称我们或使用我们产品的客户侵犯了他们的知识产权。例如，专利主张实体或非执业实体可能会购买知识产权资产，以主张侵权主张并试图从我们那里获得和解。无论这些索赔的价值如何，它们可能会耗费时间，辩护成本高昂，并可能要求我们开发或替代非侵权技术，重新设计受影响的产品，转移管理层的注意力和资源，要求我们达成和解或许可协议（可能无法以商业上合理的条款提供），支付重大损害赔偿，包括三倍的损害赔偿，如果我们被发现故意侵权，或暂时或永久停止从事某些活动或提供某些产品或服务，以及上述任何可能对我们的业务造成不利影响。

此外，由于可能出现不可预测的重大损害赔偿或禁令救济，即使是有争议的毫无价值的索赔也可能以巨额资金达成和解。此外，在我们是此类侵权索赔赔偿协议的受益人的情况下，赔偿方可能无法或不愿意履行其对我们的赔偿义务。我们的客户合同和某些知识产权许可协议通常包括赔偿我们的客户和被许可人的某些知识产权侵权索赔的义务，而这些义务可能是没有上限的。如果就我们向其提供的知识产权、产品或服务向该等客户或被许可人提出侵犯知识产权的索赔，我们可能被要求为该等客户或被许可人辩护，并/或支付该等当事人可能因该等诉讼或索赔而招致的部分或全部费用。此外，我们可能会因为收购而增加与使用知识产权相关的风险，因为我们对此类收购技术的开发过程或为防范侵权或类似风险而采取的谨慎措施的可见度较低。

我们须遵守环境、健康及安全事宜、法律及法规，包括与产品组成及回收有关的法规，以及与我们经营所在地的设施拥有权、租赁或运营有关的法规，因此，可能面临与环境、健康及安全事宜相关的重大成本或责任。

我们受到广泛的国内外环境、健康和安全法律、法规和要求的约束，包括与向环境排放受管制物质、危险物质和废物的产生和处理、人类健康和安全以及我们产品的内容、成分和回收有关的法律、法规和要求。例如，欧盟(EU)关于在电气和电子设备中使用某些危险物质的限制指令以及中国等司法管辖区的类似法律法规限制了包括我们的产品在内的电气设备制造中的某些危险物质的含量，如铅、汞和镉。此外，欧盟、中国和其他司法管辖区已经通过或提出了废旧电器和电子设备指令的版本，该指令要求电气和电子设备生产商承担
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负责收集、处理、回收和处置已达到使用寿命的产品，以及管理我们产品中可能使用的某些化学物质的处理和使用的《化学物质注册、评估、授权和限制条例》。

如果我们不遵守适用的环境、健康和安全法律法规，我们可能面临行政、民事或刑事罚款或处罚，暂停或吊销必要的许可证，并要求安装额外的污染控制措施。此外，当前和未来的环境、健康和安全法律、法规和许可证要求可能要求我们对我们的运营进行更改，或者产生与合规相关的巨额成本。例如，随着气候变化问题变得更加普遍，外国、联邦、州和地方政府以及我们的客户一直在对这些问题做出回应。对环境可持续性的更多关注可能会导致新的法规和客户要求，或者当前法规和客户要求的变化，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。此外，我们在正常作业过程中处理危险物质，可能会有危险物质泄漏或释放到环境中。我们在北美、南美、亚太地区和欧洲、中东和非洲地区拥有重要的制造设施。在我们拥有、租赁或经营、或以前拥有、租赁或经营的地点，或者在我们处置或安排处置危险材料的地点，我们目前对污染负有责任，未来可能对额外的污染承担责任。我们已经并可能在未来被要求参与此类污染的补救或调查，或以其他方式承担此类污染的责任，并受到第三方的索赔，这些第三方的财产损失、自然资源损害或人身伤害是由此类污染造成的。

与我们的财务状况、投资和债务有关的风险

如果我们不能实现商誉和无形资产的全部价值，我们的经营结果可能会受到不利影响。

截至2020年12月31日，我们的商誉和无形资产净值为1,909.7美元，约占我们总资产的38%。我们每年评估商誉和无限期活资产的减值，并在发生事件或环境变化(如经营亏损或与收购业务或资产相关的收益大幅下降)表明这些资产可能减值时，对确定活资产和无限期活资产进行中期评估。我们实现商誉和无形资产净值的能力将取决于与它们相关的企业未来的现金流。如果我们不能实现商誉和无形资产净值，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响，并导致这些资产减值。

我们面临外币汇率波动的风险，我们的对冲活动可能无法保护我们免受这种波动对我们收益和现金流的影响。

由于我们的全球业务，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到货币汇率波动的不利影响，尤其是美元对主要外币的走强，这可能会对我们未来的收入增长产生不利影响。例如，如果美元对欧元等其他货币走强，我们报告的美元收入将下降。此外，对于以美元计价的销售，美元价值的增加将增加美国以外市场客户对我们产品的实际成本，这可能导致某些市场的价格让步，影响我们的竞争地位，或对对我们产品的需求产生不利影响，从而影响我们的业务、运营结果和财务状况。

我们在财务报告的内部控制中发现了两个重大缺陷，如果不加以补救，可能会导致我们的财务报表中出现重大错报。

在截至2020年3月31日、2020年6月30日、2020年9月30日和2020年12月31日的季度中，我们发现财务报告的内部控制存在重大缺陷，涉及(A)在支持公司所有内部控制流程的系统的用户访问和程序变更管理方面没有全面设计、实施和监控一般信息技术控制；(B)整个公司财务报告流程的公开控制缺陷聚集在一起，因为这些控制没有完全设计和有效运行。重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得我们的年度合并财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。

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我们已经制定并正在实施一项计划，以弥补这些重大弱点。然而，我们不能向您保证这将在特定的时间框架内发生。在所有必要的内部控制措施得到实施、测试并确定有效运作之前，这些重大弱点将无法得到补救。此外，我们可能需要采取更多措施来解决重大弱点或修改计划的补救步骤，我们不能确定我们已经采取和预期采取的改善内部控制的措施是否足以解决已发现的问题、确保我们的内部控制有效或确保已发现的重大弱点不会导致我们的年度综合财务报表出现重大错报。此外，我们不能向您保证，我们不会在未来的财务报告内部控制中发现其他重大弱点。

如果我们不能弥补重大弱点，我们准确记录、处理和报告财务信息，以及在美国证券交易委员会的规则和表格指定的时间段内编制财务报表的能力可能会受到不利影响。这一失败可能会对我们A类普通股的市场价格和交易流动性产生负面影响，导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，使我们受到民事和刑事调查和处罚，并总体上对我们的业务和财务状况产生重大和不利影响。

我们作为一家独立公司运营的历史有限，本年度报告中其他部分包括的Vertiv历史财务业绩不一定代表Vertiv作为独立公司的实际财务状况或运营结果，也可能不是我们未来业绩的可靠指标。

本10-K表格中包含的Vertiv历史综合财务信息不一定代表我们未来的运营结果、财务状况或现金流，也不反映Vertiv作为一家独立公司在本报告所述期间的运营结果、财务状况或现金流。我们的财务状况和未来的经营结果可能与本年度报告中其他地方包含在业务合并之前的Vertiv历史财务报表中反映的金额有很大不同，因此投资者可能很难将我们的未来业绩与Vertiv的历史业绩进行比较，或者评估我们业务的相对业绩或趋势。

特别是，本年度报告中包含的Vertiv历史综合财务信息不一定能反映我们未来的经营结果、财务状况或现金流，主要原因如下：

•在2016财年第四季度分离之前，Vertiv的业务由Emerson作为其更广泛的公司组织的一部分运营，而不是作为一家独立公司。在此期间，Emerson或其附属公司为Vertiv的各种公司职能提供支持，如IT、共享服务、医疗保险、采购、物流、营销、人力资源、法律、财务和内部审计。

•Vertiv的历史综合财务业绩反映了艾默生在分拆前提供的此类服务的直接、间接和分配成本，这些成本可能与Vertiv作为独立公司产生的可比费用有很大差异；

•在分拆前，Vertiv的营运资本要求和资本支出历来作为Emerson全公司现金管理和集中融资计划的一部分得到满足，Vertiv的债务和其他资本成本可能与分拆前Vertiv历史合并财务报表中反映的显著不同；

•Vertiv在分立前各期间的历史合并财务信息可能不能完全反映与分立相关的成本，包括与作为独立公司相关的成本；

•Vertiv在分拆前的历史合并财务信息没有反映Vertiv在与Emerson签订的与分拆相关的各种过渡协议和其他协议下的义务；这些历史合并财务结果反映了Emerson历史上提供的此类服务的直接、间接和分配成本，这些成本可能与Vertiv作为独立公司产生的可比费用有很大差异；以及

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•Vertiv的业务与Emerson整合在一起，在分拆之前，Vertiv受益于Emerson在成本、员工以及供应商和客户关系方面的规模和规模。因此，作为一家独立公司，我们将产生的成本可能大大超过Vertiv作为Emerson一部分所产生的可比成本，我们的一些客户关系可能会被削弱或失去。

请参阅“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”和我们的历史合并财务报表以及本年度报告其他部分所列这些报表的附注。

我们服务的终端市场的波动可能会影响我们的运营、增长和盈利管理增长的能力。

我们的收入、经营业绩和盈利能力在过去都有所不同。未来，它们可能会因季度而异。我们服务的终端市场的波动可能会对我们的增长和盈利能力产生负面影响。我们已采取措施，通过产品和市场多样化以及扩大我们经营的地理区域来减少这种波动的影响。我们服务的任何市场未来的低迷都可能对我们的收入、经营业绩和盈利能力产生不利影响。

我们过去录得净亏损，未来可能会出现净亏损。

截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，Vertiv分别录得综合净亏损183.6美元、140.8美元和314.0美元。我们未来的经营结果不确定，未来我们可能会继续录得净亏损。

我们的 负债水平可能会对我们的财务状况产生不利影响，并使我们无法就高级担保信贷安排(如本文定义)和我们的其他债务义务(如有)付款。

我们有债务，包括定期贷款安排(定义见下文)项下的现有未偿债务。截至2020年12月31日，我们在定期贷款机制下约有2,183.5美元的优先担保债务未偿还，在定期贷款机制下有434.2美元的未提取承诺(未提取的承诺受惯例借款基数和其他条件的限制)，在美国银行循环信贷机制下(扣除本金总额20.8美元的未偿还信用证净额，并考虑到美国银行循环信贷机制中规定的借款基数限制)，这些债务将构成优先担保债务。

我们的负债水平可能会产生重要的后果，包括使我们更难履行我们的义务；增加我们在不利经济和行业条件下的脆弱性；限制我们为未来的营运资本、资本支出、原材料、战略收购和其他一般公司要求获得额外融资的能力；使我们受到利率波动的影响，因为高级担保信贷安排下的债务被征收利息，并且未来任何债务协议下的债务可能以可变利率征收；要求我们专门用于 我们的运营现金流的一部分用于支付我们的债务(包括定期贷款安排下的未偿还定期贷款借款的预定偿还或任何未来类似要求的债务协议)，从而减少了我们用于运营和其他目的的现金流；使我们更难履行对贷款人的义务，导致此类债务可能违约和加速；限制我们为债务再融资的能力或增加相关成本；要求我们出售资产以减少债务或影响我们是否这样做的决定；限制我们计划或应对业务和我们所在行业的变化的灵活性，或阻止我们进行对我们的增长战略和提高业务运营利润率努力必要或重要的资本支出；使我们与任何竞争对手相比处于竞争劣势，这些竞争对手的债务或可比债务更少，条款更优惠，因此可能更能抵御经济低迷。

尽管我们的债务水平很高，但我们有能力招致更多的债务。招致更多债务可能会进一步加剧上述风险。

我们可能会在未来产生更多债务，而管理高级担保信贷安排的信贷协议的条款不会完全禁止我们这样做。我们有能力利用455.0美元ABL循环信贷安排中未提取的部分(取决于惯常的借款基数和其他条件，并受信用证、摆动额度借款和对某些非美国子公司的借款的单独升华的约束)，并有能力将其下的总可用资金增加至多145.0美元(取决于收到承诺和
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满足某些其他条件)。我们也有能力利用定期贷款机制下提供的未承诺贷款(取决于收到承诺和满足某些其他条件)，在定期贷款机制结束之日，定期贷款机制下允许的增量定期贷款或定期贷款机制文件之外的某些等值债务最高可达(I)325.0美元和“综合EBITDA”(定义见定期贷款机制)的60%，加上(Ii)定期贷款机制的所有自愿预付款、回购和赎回以及在与定期贷款机制同等基础上担保的某些允许债务的总和，在每种情况下，只要Vertiv集团(定义见定期贷款工具)及其受限附属公司的“综合第一留置权净杠杆率”(定义见定期贷款工具)不超过3.75：1.00，(Y)对于在定期贷款工具文件外发生的、以定期贷款工具以初级基础担保的债务或无担保债务，除若干例外情况外，Vertiv Group)(定义见定期贷款安排)及其受限制附属公司的“综合总净杠杆率”(定义见定期贷款安排)不会超过5.25：1，00。如果在我们目前的债务水平上再增加新的债务，我们现在面临的相关风险可能会加剧，我们可能无法履行我们各自的债务义务。此外，管理高级担保信贷安排的信贷协议并不阻止我们承担根据该等协议不构成债务的债务。

管理高级担保信贷安排的信贷协议中的限制性契约，以及任何未来的债务协议，都可能限制我们的运营灵活性。

管理高级担保信贷安排的信贷协议包含限制我们某些子公司采取某些行动的能力的契诺。这些限制可能会限制我们经营业务的能力，并可能禁止或限制我们在潜在商机出现时加强我们的业务或利用它们的能力。

管限高级抵押信贷安排的信贷协议限制(除惯常例外情况外)吾等产生额外债务的能力；支付股息或其他股本付款；担保其他债务；授予资产留置权；作出贷款、收购或其他投资；转让或处置资产；选择性支付或以其他方式修改某些债务工具；与联属公司进行交易；修订组织文件；进行合并或合并；订立安排限制某些附属公司派发股息的能力；改变Vertiv Group及其受限制附属公司的业务性质；以及指定吾等的附属公司为不受限制的附属公司。此外，控股公司(如本文所定义)可能开展的活动也会受到限制。

此外，根据ABL循环信贷安排，如果可获得性低于某个门槛，Vertiv Group及其受限制的子公司必须遵守1.00至1.00的最低“综合固定费用覆盖率”(如ABL循环信贷安排所定义)。

我们是否有能力遵守信贷协议中有关高级担保信贷安排的条款和限制，以及任何未来的债务协议，并不完全在我们的控制范围之内，违反这些条款或限制可能会引发不良后果。

我们遵守信贷协议中有关高级担保信贷安排的契约和限制的能力，以及任何未来的债务协议，可能会受到经济状况以及金融、市场和竞争因素的影响，其中许多因素不是我们所能控制的。我们在未来一段时间内遵守这些公约和限制的能力还将在很大程度上取决于我们产品的定价和销售量、我们能否成功实施成本削减计划以及我们成功实施整体业务战略的能力等因素。违反上述任何契约或限制，可能会导致管理高级担保信贷安排的信贷协议下的违约，或任何未来债务，包括交叉违约的结果，这将允许持有人或适用的贷款人终止任何未偿还承诺，并宣布根据该承诺未偿还的所有金额以及应计和未付利息都是到期和应付的。在此情况下，适用借款人可能无法在高级担保信贷安排下借款，或任何未来债务，可能无法偿还高级担保信贷安排下到期的金额，或任何未来债务，并且可能无法通过股息、债务偿还或其他方式向我们提供现金，使我们能够支付任何未来债务，满足其他公司需求或支付股息。此外，高级担保信贷安排下的贷款人或任何未来的债务，可以针对担保该债务的抵押品进行诉讼。这可能会对我们的财务状况、运营结果和/或现金流造成严重后果，并可能导致我们破产或资不抵债。

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我们的商业计划依赖于通过资本市场获得资金。

我们有能力投资于我们的业务，进行战略性收购，并为即将到期的债务进行再融资，这需要进入资本市场和充足的银行信贷额度来支持短期借款。资本市场的波动可能会增加与发行其他债务工具相关的成本，或者影响我们进入这些市场的能力。我们公司信用评级的任何下降，或评级机构对我们公司信用评级受到监督或审查的任何迹象，都可能对我们获得资本的能力造成不利影响。如果我们无法继续进入资本市场，我们有效执行业务计划的能力可能会受到不利影响，这可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。此外，如果我们的客户、供应商或金融机构无法进入资本市场履行对我们的承诺，我们的业务可能会受到不利影响。

与我国证券所有权相关的风险

Vertiv股东对我们有重大影响。

截至2021年2月22日，Vertiv股东实益拥有我们Out约22.0%的股份制革A类普通股。只要Vertiv股东拥有或控制我们相当大比例的尚未行使投票权，它就将有能力显著影响所有需要股东批准的公司行动，包括选举和罢免董事以及我们董事会的规模、对我们第二次修订和重新发布的公司注册证书(“公司注册证书”)或公司章程(“章程”以及公司注册证书、“组织文件”)的任何修订，或者批准任何合并或其他重大公司交易，包括出售我们几乎所有的资产。Vertiv股东对我们管理层的影响可能会延迟或阻止控制权的变更，或者以其他方式阻止潜在收购者试图获得对我们的控制权，这可能会导致我们A类普通股的市场价格下降，或者阻止股东实现对我们A类普通股的溢价。由于我们的公司注册证书不符合特拉华州一般公司法(“DGCL”)第203条的规定，因此Vertiv股东可以通过转让普通股的方式将股份转让给第三方，而无需我们董事会或其他股东的批准，这可能会限制投资者未来愿意为我们的普通股支付的价格。根据本公司、保荐人成员及Vertiv股东之间订立的股东协议，Vertiv股东最初将有权提名最多四名董事(其中至少两名为独立董事)进入本公司董事会。

Vertiv股东的利益可能与我们作为公司的利益或我们其他股东的利益不一致。因此，Vertiv股东可能导致我们达成您不会批准或做出您不同意的决定的交易或协议。此外，Vertiv股东从事的业务是对公司进行投资，并可能收购和持有与我们直接或间接竞争的业务的权益。Vertiv股东还可能寻求与我们的业务相辅相成的收购机会，因此，我们可能无法获得这些收购机会。本公司注册证书确认Vertiv股东及其联营公司和投资基金的负责人、成员、董事、经理、合伙人、股东、高级管理人员、雇员和其他代表可能担任我们的董事或高级管理人员，因此我们的公司注册证书规定，除其他事项外，Vertiv股东或Vertiv股东的任何主管、成员、董事、经理、合伙人、股东、高级管理人员、员工或其他代表均无责任避免直接或间接从事与我们所从事的相同或类似业务活动或业务线。如果任何此等人士或实体获悉某项潜在交易或事宜，而该等交易或事项可能对其本身及吾等构成公司机会，吾等将不会对该等公司机会抱有任何期望，而此等人士及实体并无任何责任向吾等传达或提供该等公司机会，并可自行寻求或获取该等公司机会，或将该等机会转介给另一人。如果Vertiv股东将有吸引力的公司机会分配给自己或其其他关联公司，这些潜在的利益冲突可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

有关股东协议的更多信息，请参阅标题为“项目1.企业-企业合并  -  相关协议  -  股东协议”一节。





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我们需要向Vertiv股东支付与营业前合并税收资产和属性相关的很大一部分税收优惠，无论是否实现了任何税收节省。

于业务合并结束时，吾等订立应收税项协议，该协议一般规定吾等向Vertiv股东支付65%的美国联邦、州、地方及某些外国税项的现金节余，此等节省的现金在业务合并结束后的期间内实际变现(或被视为变现)，其原因是(I)Vertiv的某些无形资产的课税基础因某些业务前合并收购而增加，(Ii)用于增加研究活动的某些美国联邦所得税抵免(所谓的“研发抵免”)和(Iii)针对某些企业合并费用的税收减免。我们预计将保留剩余35%的现金税收节省的好处。上述(I)及(Ii)项所述款项一般将延至业务合并完成后我们的第三个课税年度完结时支付，并将于其后九个课税年度支付。上述第(Iii)项所述款项一般将延至业务合并结束后我们的第四个课税年度结束时支付，并将于其后三个课税年度按比例支付，不论我们是否在该等年度实际实现该等税务优惠。

在某些情况下(包括重大违反我们的义务、构成控制权变更的某些行动或交易、在应收税金协议期限结束时或在三年后，根据我们的选择剥离某些资产)，应收税金协议项下的付款将被加速并立即到期。在此情况下，加速应支付的款项将基于我们使用某些估值假设的预期未来税收节省的现值，包括我们将产生足够的应税收入来充分利用应收税款协议涵盖的适用税收资产和属性(或如果剥离某些资产，则为与该等资产相关的适用税收属性)。因此，在这些情况下，我们实现的实际现金节税可能大大少于我们在加速时要求支付的相应应收税金协议付款。此外，加快我们在应收税金协议下的债务可能会对我们的流动性产生重大负面影响。此外，根据应收税款协议支付款项的义务，包括加快我们在控制权发生变化时支付款项的义务，可能会使我们成为未来收购的吸引力较小的目标。

虽然根据应收税项协议支付任何款项的时间会因吾等应课税收入的金额及时间而有所不同，但吾等预期，根据应收税项协议，吾等须支付的款项可能相当庞大。应收税金协议项下的付款将基于我们确定的纳税申报头寸，该等纳税申报头寸可能受到税务机关的质疑。根据应收税款协议支付的款项将不会在税务机关对我们的报告头寸提出成功质疑后退还，尽管在我们确定该超出部分后向Vertiv股东支付的该等多付款项可能会被净额支付给Vertiv股东。我们根据应收税金协议支付的任何款项通常会减少我们原本可能获得的整体现金流金额。

应收税金协议规定，吾等须向Vertiv股东支付上述业务合并完成后12年内已实现(或被视为已实现)的现金税款节省的65%。在应收税款协议的第十二年，将根据尚未实现的剩余税收优惠的65%向Vertiv股东额外支付一笔款项。应收税金协议项下预期未来付款的时间取决于各种因素，包括业务合并时的现有税基、税项优惠的实现情况以及税法的变化。然而，由于本公司有责任在12年后清偿剩余的税项优惠，本公司的结论是，该负债应按公允价值计量，并在2020年12月31日的综合资产负债表中计入其他长期负债。该公司估计，在未打折的基础上，支付总额约为191.5美元。

有关应收税金协议的更多信息，请参阅标题为“第1项.业务-业务组合  -  相关协议  -  应收税金协议”一节。

转售我们的证券可能会导致我们证券的市场价格大幅下降，即使我们的业务表现良好。

由于对转售结束和注册声明的限制可供使用，Vertiv股东、初始股东和管道投资者出售或出售股份的可能性可能会增加我们股价的波动性，或者如果当前受限股份的持有人出售股票或被市场认为打算出售股票，我们证券的市场价格可能会下降。

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我们还登记了我们可能根据激励计划发行的所有A类普通股，发行后可以在公开市场自由出售，但受适用于关联公司的数量限制

我们组织文件中包含的反收购条款以及特拉华州法律的条款可能会破坏收购尝试。

我们的组织文件包含一些条款，这些条款可能会阻止股东可能认为符合其最佳利益的主动收购提议。我们还受到特拉华州法律中的反收购条款的约束，这可能会推迟或阻止控制权的变更。总而言之，这些规定可能会增加解除管理层的难度，并可能阻碍可能涉及为我们的证券支付高于当前市场价格的溢价的交易。这些条款中的某些条款规定：

•董事选举没有累计投票权，限制了小股东选举董事候选人的能力

•要求董事只有在有原因的情况下才能被免职；

•董事会有权选举一名董事填补因董事会扩大或董事辞职、死亡或撤职而造成的空缺，在某些情况下，这会使股东无法填补董事会的空缺；

•禁止股东通过书面同意采取行动，这迫使股东在年度或特别股东大会上采取行动;禁止股东召开特别会议，并规定股东会议只能由董事会成员或公司首席执行官召开，这可能会延迟我们的股东强制考虑提案或采取行动的能力，包括罢免董事;以及

•股东必须遵守的预先通知程序，以便向我们的董事会提名候选人或提出在股东会议上采取行动的事项，这可能会阻止或阻止潜在的收购方进行委托书征集，以选举收购方自己的董事名单或以其他方式试图获得公司的控制权。

我们的公司注册证书包括一个法院选择条款，这可能会阻止索赔或限制股东对我们、我们的董事、管理人员、其他员工或股东提出索赔的能力。

我们的公司注册证书包括一个法院选择条款，该条款规定，除非我们书面同意选择其他法院，否则特拉华州的衡平法院应为任何股东的唯一和专属法院（包括实益拥有人）提起：（a）代表本公司提起的任何衍生诉讼或法律程序;（b）因本公司任何董事、高级职员或其他雇员违反对本公司或本公司股东的受信责任而提出索赔的任何诉讼;（c）因根据DGCL或本公司注册证书或章程细则的任何规定提出索赔的任何诉讼;或（d）主张受内部事务原则管辖的主张的任何诉讼，但上文（a）至（d）项中的每一项除外，（i）任何申索，而大法官法庭就该申索裁定，有一个不可或缺的一方不受大法官法庭的司法管辖权管辖（ii）该案件属于衡平法院以外的法院或法庭的专属管辖权，（iii）大法官法庭对其不具有标的物管辖权，或（iv）根据联邦证券法（包括《证券法》）产生的，大法官法庭和特拉华地区的联邦地区法院应同时作为唯一和排他性法庭。这一法院选择条款可能会阻碍索赔或限制股东在他们认为有利的司法法院提交索赔的能力，并可能导致寻求索赔的股东支付额外费用。虽然我们相信法院拒绝执行此法院选择条款的风险很低，但如果法院在诉讼中确定法院选择条款不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区解决争议时产生额外费用，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。尽管有上述规定，法院选择条款不适用于为执行《交易法》规定的任何责任或义务而提起的诉讼，或以美利坚合众国联邦地区法院为唯一和排他性法院的任何其他索赔。
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我们是一家控股公司，将取决于我们的子公司支付股息的能力。

我们是一家控股公司，没有任何直接业务，除了我们在第二合并子公司的所有权权益外，没有其他重大资产。因此，我们支付股息的能力取决于我们子公司的财务状况、流动性和运营结果，以及我们从子公司获得的股息、贷款或其他资金。我们的子公司是独立的、不同的法人实体，没有义务向我们提供资金。此外，在我们的子公司可以向我们支付股息、贷款或以其他方式向我们提供资金的程度(如果有的话)方面，存在各种法律、法规和合同限制以及业务考虑因素。例如，我们的子公司为上述目的和任何其他目的向我们进行分配、贷款和其他付款的能力可能受到高级担保信贷安排协议条款和我们任何其他未偿债务的限制。

我们A类普通股的交易价格可能会波动。

由于以下几个因素，我们A类普通股的交易价格可能波动很大，并受到广泛波动的影响，其中一些因素将超出我们的控制。无论我们的实际经营业绩如何，可能对我们A类普通股的市场价格产生负面影响或导致价格大幅波动的一些因素包括：

•我们季度经营业绩的实际或预期变化；
•经营业绩与证券分析师和投资者预期不符的；
•对我们未来财务业绩的预期的变化，包括证券分析师和投资者的财务估计；
•同类公司的市场估值变化；
•我们经营的市场的变化；
•我们、我们的竞争对手或我们的供应商宣布重大合同、收购、联合营销关系、合资企业或资本承诺；
•第三方对我们提出的重大索赔或诉讼的公告；
•关键人员的增减；
•股东的行动，包括Vertiv股东和管道投资者出售他们在我们普通股中的任何股份；
•新闻界或投资界的投机行为；
•一般市场、经济和政治条件，包括经济放缓；
•关于经济事件的不确定性，包括与联合王国脱离欧盟有关的欧洲事件；
•利率的变化；
•我们的经营业绩和其他同类公司的业绩；
•我们准确预测未来业绩的能力，以及我们实现这些和其他行业和分析师预测的能力；以及
•对我们、我们的市场或我们的行业产生不利影响的新立法或其他监管发展。

此外，近年来，股票市场经历了显著的价格和成交量波动。这种波动对包括本行业公司在内的许多公司发行的证券的市场价格产生了重大影响，而且经常发生，而不考虑受影响公司的经营业绩。因此，与我们关系不大或无关的因素可能会导致我们A类普通股的价格波动，而这些波动或任何与我们公司相关的波动可能会导致我们A类普通股的市场价格大幅下降。

在过去，在市场波动之后，股东会提起证券集体诉讼。如果我们卷入证券诉讼，无论此类诉讼的结果如何，都可能造成巨额成本，并将资源和我们管理团队的注意力从我们的业务上转移出去。

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纽约证券交易所可能会将我们的A类普通股从其交易所的交易中退市，这可能会限制投资者交易我们证券的能力，并使我们受到额外的交易限制。

我们的A类普通股在纽约证券交易所上市。不能保证我们的A类普通股将继续在纽约证券交易所上市。虽然我们目前符合纽约证券交易所上市标准中规定的最低初始上市标准，但不能保证我们的A类普通股未来将继续在纽约证券交易所上市。为了继续将我们的A类普通股在纽约证券交易所上市，我们必须保持一定的财务、分销和股价水平。一般来说，我们必须保持我们A类普通股的最低持有者数量。

如果纽约证券交易所将我们的A类普通股从其交易所退市，而我们无法将我们的A类普通股在另一家全国性证券交易所上市，我们预计我们的证券可能会在场外交易市场上报价。如果发生这种情况，我们可能面临重大的不利后果，包括：

•我们A类普通股的市场报价有限；

•我们A类普通股的流动性减少；

•确定我们的A类普通股为“细价股”，这将要求交易我们A类普通股的经纪商遵守更严格的规则，并可能导致我们证券在二级交易市场的交易活动减少；

•有限的新闻和分析师报道；以及

•未来发行更多证券或获得更多融资的能力下降。

1996年的《国家证券市场改进法案》是一项联邦法规，它阻止或先发制人各州监管某些证券的销售，这些证券被称为“担保证券”。由于我们的A类普通股在纽约证券交易所上市，我们的A类普通股符合此类法规的担保证券资格。尽管各州被先发制人地监管我们的证券销售，但联邦法规确实允许各州在存在欺诈嫌疑的情况下调查公司，如果发现欺诈活动，则各州可以在特定情况下监管或禁止销售担保证券。如果我们不再在纽约证券交易所上市，我们的证券将不再是担保证券，我们将受到我们提供证券的每个州的监管。

证券或行业分析师对我们的业务或证券的报道或缺席可能会对我们的证券和交易量产生不利影响。

我们证券的交易市场将在一定程度上受到行业或证券分析师可能不时发布的关于我们或我们的业务或行业的研究和其他报告的影响。我们不控制这些分析师或他们报告中包含的内容和观点。作为一家以前的空白支票公司，我们吸引股票研究报道的速度可能会很慢，发布有关我们证券信息的分析师对我们公司的经验相对较少，这可能会影响他们准确预测我们业绩的能力，并使我们更有可能无法达到他们的估计。如果没有或很少有分析师开始对我们进行股票研究，我们证券的交易价格和交易量可能会受到负面影响。如果分析师确实对我们进行了报道，其中一人或多人下调了我们的证券评级，或者如果他们对我们或我们的行业发表了其他不利的评论或不准确的研究，我们的股价可能会下跌。此外，如果这些分析师中的一位或多位停止报道或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场失去知名度。上述任何一种情况都可能导致我们的股价和交易量下降。

一般风险因素

我们的业务、运营结果、财务状况、现金流和流动性已经并可能继续受到新冠肺炎大流行或其他类似疫情的不利影响。

持续的全球COVID—19大流行及减低其蔓延的努力已导致经济活动大幅下滑，全球市场出现严重混乱及波动。到目前为止，COVID—19爆发以及各国政府和其他第三方为遏制或缓解疫情而采取的应对措施已经并将继续导致，
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受影响地区的业务放缓或关闭，全球金融市场受到严重干扰。例如，许多州、地方和外国政府已经制定了紧急措施、行政命令、就地避难令以及类似的政府命令和限制措施，以控制疾病的传播。该等命令或限制，或认为该等命令或限制可能发生，已导致业务关闭、停工、减速及延迟、在家工作政策、旅行限制以及活动取消或推迟，其中包括可能对生产力产生负面影响并扰乱我们及客户的营运的其他影响。

尽管我们目前无法预测新冠肺炎疫情的最终影响，但疫情已经并可能继续对我们的业务、运营业绩、财务状况、现金流和流动性产生不利影响。这种影响可能是实质性的，可能包括但不限于：

•运输延误、旅行限制以及企业或设施关闭导致供应链中断；

•由于劳动力中断、社会距离的需要以及无法获得开展业务活动所需的关键人员，我们的运营效率降低；以及

•全球金融市场的波动，这可能对我们今后获得资本和更多资金来源的能力产生负面影响。

此外，我们无法预测新冠肺炎对我们的客户、分包商、供应商、分销商和员工的影响，对这些各方的任何不利影响都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。新冠肺炎疫情的影响可能还会加剧本年度报告中描述的许多其他风险。

经济疲软和不确定性可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

全球经济状况影响对我们产品的需求，全球、区域或本地地区的经济疲软和不确定性可能导致订单、收入、毛利率和盈利下降。例如，我们的业务过去不时受到美国及美国以外各地区宏观经济疲弱的影响。任何这种经济疲软和不确定性都可能导致：

•客户的资本支出限制，从而减少了对我们产品的需求;

•我们产品的价格竞争加剧;

•过剩和陈旧存货;

•供应方面的限制，如供应商数目因财政困难而减少；

•限制进入资本市场和融资，导致延迟或错过向我们付款以及额外的坏账费用;

•设施和生产能力过剩;

•间接费用占收入的百分比较高，利息支出较高；

•订单损失，包括腐败造成的，经济环境疲软增加了这一风险；

•外币相对于美元的价值大幅下降，影响我们的收入和经营业绩;

•我们客户的财务困难;以及
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•为我们、客户、销售渠道和供应商预测业务活动的难度增加。

为了成功地作为一家独立的上市公司运营并实施我们的业务计划，我们必须识别、吸引、发展、培训、激励和留住关键员工，否则将严重损害我们的利益。

为了成功地作为一家独立的上市公司运营并实施我们的业务计划，我们必须识别、吸引、发展、激励、培训和留住关键员工，包括合格的行政人员、管理人员、工程人员、销售人员、市场营销人员、IT支持和服务人员。这类人的市场竞争可能非常激烈。在竞争激烈的市场中吸引和留住关键员工，要求我们提供具有竞争力的薪酬方案，其中通常包括现金和股权薪酬。倘我们的整体薪酬待遇不具竞争力，我们吸引、激励及挽留关键员工的能力可能会削弱，未能成功聘用或挽留关键员工及行政人员可能会对我们造成不利影响。

我们可能会选择不为某些业务风险和费用购买保险，就我们现有的保险范围而言，该保险范围可能无法解决我们所有的潜在风险，或者在重大损失的情况下，可能不充分。

我们可能会选择不为某些业务风险和费用购买保险，例如知识产权侵权索赔，如果我们认为我们可以充分解决预期的风险，或者保险范围根本无法获得或无法以成本效益为基础获得。此外，产品责任和产品召回保险费用昂贵，可能无法以可接受的条款、足够的金额或根本无法获得。如果在我们的产品、解决方案或服务已经或正在使用的地点发生事故，我们可能会在产品责任或其他诉讼中被列为被告，提出潜在的大额索赔。对于我们拥有的保单，在发生重大损失的情况下，保险范围可能不足，或者我们的保险公司可能会拒绝为我们提供特定索赔。保险不涵盖的损失可能是巨大的和不可预测的，并可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。如果我们无法以可接受的成本或根本无法维持我们的保险组合，或者如果针对我们的索赔频率或损失金额增加，我们的业务，经营业绩和财务状况可能会受到负面影响。

如果我们未能成功识别、管理、整合和完成收购、资产剥离和其他重大交易，可能会损害我们的财务业绩、业务和前景。

作为我们业务策略的一部分，我们过去及将来可能不时收购业务或业务权益，包括非控股权益，或成立合资企业或建立战略联盟。我们能否从该等活动中获得预期收益，部分取决于所涉及业务之间的成功整合、相关产品、能力或技术的表现和开发、我们对所承担负债的正确评估以及运营管理。因此，我们的财务业绩可能受到以下因素的不利影响：意外的业绩和负债问题、未能实现协同效应和我们预期获得的其他利益、交易相关费用、无形资产相关摊销以及长期资产减值费用。这些交易可能不会成功。

逐步取消LIBOR可能会影响我们的浮息债务及利率互换协议的利率。

Libor被用作我们在高级担保信贷安排下的浮动利率债务和我们的利率互换协议的参考利率。如果利率上升，我们在高级担保信贷安排上的偿债义务(根据高级担保信贷安排未偿还的债务的范围，除非另有利率对冲)将增加，即使借款金额保持不变，我们的净收益和现金流也将相应减少。2017年7月，英国金融市场行为监管局宣布，打算不再强迫或说服参与银行提交LIBOR报价，并将在2021年底之前逐步取消LIBOR作为基准。最近，在2020年11月，洲际交易所基准管理局(IBA)宣布就将美元LIBOR的大部分期限延长至2023年6月30日进行咨询。拟议的延期将不适用于欧元、英镑、瑞士法郎和日元等其他货币。有关所有美元伦敦银行同业拆息期限终止日期的最终公告尚未公布。然而，美国银行业监管机构建议，大多数美元LIBOR原点应不迟于2021年12月31日结束，而在该日期之前新的LIBOR原点必须提供替代参考利率或硬性备用利率。根据替代参考利率委员会的建议(“ARRC)，预计美元LIBOR将被有担保的隔夜融资利率(“软性“)，参考美国国库券短期回购协议每日计算的新指数。尽管已经发布了一些特定的
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利用SOFR或基于交易的另类参考利率Sterling Over Night Index Average，目前尚不清楚SOFR或任何其他替代参考利率是否会被市场接受为LIBOR的替代品。国际掉期和衍生品协会最近宣布了美元LIBOR参考衍生品合约的后备语言，该合约规定在美元LIBOR停止的情况下SOFR作为主要替代率。尽管高级担保信贷安排提供了一种确定基准替代指数的机制，但此类替代可能无法在LIBOR不可用之前实施，这可能需要我们以基本利率(如高级担保信贷安排中所述)借款，这可能不如LIBOR有利，如果按照高级担保信贷安排的机制实施基准替代，则此类替代可能不如LIBOR有利。在任何一种情况下，我们在高级担保信贷安排下的浮动利率债务的利率可能会发生变化。新利率可能高于任何LIBOR逐步淘汰之前的有效利率，过渡过程可能会导致融资延迟、更高的利息支出、额外费用以及目前依赖LIBOR的工具市场的波动性增加，所有这些都可能对我们的现金流产生负面影响。

我们还有利率互换协议，用于对冲定期贷款工具的浮动利率敞口。如果伦敦银行间同业拆借利率变得不可用，而且无法获得特定银行间拆借的市场报价，目前尚不清楚此类协议下的付款将如何计算，这可能导致利率互换协议不再为我们提供我们预期的保护。相关行业团体正寻求制定一项标准协议，以解决伦敦银行间同业拆借利率预期终止的问题，届时现有掉期交易的各方将能够遵守这一协议。不能保证会制定这样的协议，也不能保证我们的掉期交易对手会遵守它。不确定的是，修改我们当时现有的互换协议是否可以为我们提供有效的保护，使我们免受当时适用的定期贷款安排债务或其他债务利率的变化。同样，尽管行业组织宣布，他们预计将修改标准文件，以促进伦敦银行间同业拆借利率的一个或多个后续利率的掉期市场，但尚不确定为定期贷款工具债务或其他债务选择的后续利率的利率掉期市场是否会发展以及在多大程度上会发展，这可能会影响我们有效对冲利率风险的能力。 目前，LIBOR没有确定的后续参考利率，各种行业组织仍在努力制定可行的过渡机制。该等与伦敦银行同业拆息有关的更改、改革或更换，可能会对吾等持有的任何与伦敦银行同业拆息挂钩的证券、贷款、衍生工具或其他金融工具或信贷展期的市场或价值产生不利影响。因此，与伦敦银行同业拆借利率相关的变化可能会影响我们的整体运营结果和财务状况。

利率波动可能会对我们的财务业绩造成重大影响，并可能增加我们的交易对手对我们的利率对冲违约的风险。

高级抵押信贷融资项下的借款按浮动利率计息，并使我们面临利率风险。未来利率及信贷息差的潜在上升可能会增加我们的利息开支，从而对我们的财务状况及经营业绩产生负面影响，并减少我们进入资本市场的机会。我们已订立利率掉期协议，以对冲定期贷款融资的部分浮动利率风险。利率上升可能会增加我们利率掉期协议的交易对手违约的风险，这可能会进一步增加我们面临的利率波动风险。相反，如果利率低于我们交换的固定利率，我们将被要求为我们的债务支付更多的钱，而不是我们没有签订利率互换协议。

作为一家上市公司，我们承担了巨大的成本，并投入了大量的管理时间。

作为一家上市公司，我们继续招致巨额的法律、会计和其他费用。例如，我们必须遵守萨班斯-奥克斯利法案和多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法的某些要求，以及美国证券交易委员会后来实施的规则和条例，以及纽约证券交易所的规则，包括建立和维持有效的披露和财务控制，以及改变公司治理做法。遵守这些要求增加了我们的法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时和昂贵。此外，我们的管理层和其他人员将注意力从运营和其他业务事务上转移出来，将大量时间用于这些上市公司的要求。特别是，我们预计将继续产生巨额费用，并投入大量管理努力，以确保遵守萨班斯-奥克斯利法案的要求。

成功实施我们的业务计划并遵守《萨班斯—奥克斯利法案》和上述其他法规要求我们能够及时准确地编制合并财务报表。向新的或增强的系统、程序或控制的过渡的任何延迟或中断，都可能导致我们：
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我们可能无法得出结论认为我们对财务报告的内部控制是有效的，并从我们的核数师那里获得关于内部控制的无保留报告。

我们不再是一家“新兴成长型公司”，这意味着我们将不再能够利用我们在公开申报文件中某些降低的披露要求。

2020年12月31日，我们不再是《就业法案》所定义的“新兴成长型公司”。因此，我们预计，由于我们不再是一家“新兴成长型公司”，成本和合规倡议将会增加。特别是，我们现在或将会遵守某些适用于其他上市公司的披露要求，而这些要求以前不适用于我们作为新兴成长型公司的情况。这些要求包括但不限于：

•遵守上市公司会计监督委员会可能通过的关于强制轮换审计公司或补充审计师报告提供有关审计和财务报表的补充信息的任何要求；
•关于高管薪酬的充分披露和分析义务；以及
•遵守监管要求，就高管薪酬和股东批准之前未批准的任何金降落伞支付举行不具约束力的咨询投票。

不能保证我们将能够及时遵守适用的法规，这可能会对我们的业务产生负面影响和/或导致监管机构对我们采取行动。

项目1B。未解决的员工意见

无

项目2.财产

该公司的主要执行办事处位于俄亥俄州哥伦布市迪尔伯恩大道1050号。该公司在45个国家和地区的大约355个地点设有办事处和制造设施。本公司是若干不动产及设备的经营租约的承租人，而该等物业及设备对本公司的营运并无重大影响。管理层认为，现有的制造设施足以满足其运营需要，并且这些设施保持良好的状态。该公司预计，租约到期后续签或寻找替代设施不会有困难。

项目3.法律诉讼

在正常业务过程中，我们涉及各种诉讼、索赔和法律程序，包括商业和合同纠纷、雇佣事务、产品责任索赔、环境责任和知识产权纠纷。

该公司是一些未决的法律诉讼和索赔的一方，包括涉及一般和产品责任以及其他事项的诉讼和索赔。更多信息见合并财务报表附注17--“承付款和或有事项”。

项目4.矿山安全信息披露

不适用。


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项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

市场信息

我们的A类普通股目前在纽约证券交易所交易的代码为“VRT”。我们的单位和权证以前在纽约证券交易所交易的代码为 “VERT. U”及“VRT WS”分别由业务合并完成起至二零二一年一月十九日止，彼等因赎回所有公开认股权证而摘牌。自2018年6月8日至2020年2月7日业务合并完成期间，我们的单位在纽约证券交易所以代码“GSAH. U”交易。自二零一八年七月三十日至二零二零年二月七日业务合并完成，我们的A类普通股及权证分别以“GSAH”及“GSAH WS”在纽交所交易。

普通股持有者

截至2021年2月22日，有E 60小时登记在册的本公司普通股老股东。这一数字不包括DTC参与者或通过被提名人姓名持有股份的实益所有人。

现金股利

2020年10月28日，Vertiv宣布董事会宣布公司有史以来第一次年度股息为每股0.01美元。截至2020年12月2日，股息支付给公司登记在册的股东，包括公司单位的登记持有人，并于2020年12月17日支付。我们是一家控股公司，没有任何直接业务，除了我们在第二合并子公司的所有权权益外，没有其他重大资产。因此，我们支付股息的能力取决于我们子公司的财务状况、流动性和运营结果，以及我们从子公司获得的股息、贷款或其他资金。我们的子公司是独立的、不同的法人实体，没有义务向我们提供资金。此外，在我们的子公司可以向我们支付股息、贷款或以其他方式向我们提供资金的程度(如果有的话)方面，存在各种法律、法规和合同限制以及业务考虑因素。例如，我们的子公司为上述目的和任何其他目的向我们进行分配、贷款和其他付款的能力可能会受到高级担保信贷融资条款和我们任何其他未偿债务的限制。

宣派及派付股息亦由董事会酌情决定，并取决于多项因素，包括我们的经营业绩、财务状况、现金需求、前景及董事会认为相关的其他因素。此外，根据特拉华州法律，我们的董事会只能宣布股息，以我们的盈余（其定义为按公平市场价值计算的总资产减去总负债，减去法定资本）为限，或如果没有盈余，则从我们当时和/或上一个财政年度的净利润中。

最近出售未登记证券;使用已登记证券的收益;回购证券

没有。

根据股权补偿计划获授权发行的证券

下表提供了截至2020年12月31日根据我们的股权补偿计划可发行的A类普通股的信息。此外，未偿还股票期权的行权价降低了0.01美元。按照上市补偿计划的规定，于2020年12月17日支付特别股息。
计划类别在行使尚未行使的期权、认股权证及权利时须发行的证券数目
未偿还期权、权证和权利的加权平均行权价(1)
根据股权补偿计划未来可供发行的证券数量(不包括(A)栏所反映的证券)(2)
证券持有人批准的股权补偿计划
Vertiv Holdings Co 2020股票激励计划11,156,375 11.9022,343,625 
未经证券持有人批准的股权补偿计划
总计11,156,375 11.9022,343,625 

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(1)加权平均行权价的计算不包括4,043,346股受没有行权价的限制性股票单位限制的股份。

(2)自2021年至2030年的每个日历年的第一个营业日开始，2020年股票激励计划下的储备金中的股票数量可能会增加，数量至少等于(X)1,050万股，(Y)上一个日历年最后一天流通股数量的3%，或(Z)我们董事会或薪酬委员会决定的较少数量。

股票表现曲线图

下图是我们普通股自2018年7月30日至2020年12月31日第一个交易日的累计股东总回报与S中盘400和罗素1000指数回报的比较。该图假设在2018年7月30日将100美元投资于我们的A类普通股，所有股息都进行了再投资。该图表不是，也不打算是，指示我们普通股的未来表现。

vrt-20201231_g1.jpg


公司/指数7/30/201812/31/201812/31/201912/31/2020
Vertiv控股公司10099.49111.98189.64
S&P中型股400指数10085.21107.54122.22
罗素1000指数10089.97118.24143.03

项目6.选定的财务数据

没有。

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项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

除文意另有指示或要求外，凡提及(1)“本公司”、“本公司”、“本公司”及“本公司”，系指Vertiv Holdings Co、特拉华州的一间公司及其合并后的子公司；(2)“GSAH”指业务合并前的GS收购控股公司；及(3)“Vertiv”指业务合并前的Vertiv Holdings、LLC及其子公司。此外，除每股金额外，美元金额以百万美元表示。您应该阅读以下关于我们的财务状况和运营结果的讨论和分析，并结合合并 财务报表及其附注载于本年报其他地方的表格10—K。

概述

我们是设计、制造和服务关键数字基础设施技术的全球领先者，这些技术为处理、存储和传输数据的电子设备提供动力、冷却、部署、保护和维护电子设备。我们为世界各地的数据中心、通信网络以及商业和工业环境提供这项技术。我们的目标是帮助创造一个关键技术始终有效的世界，在这个世界里，我们为数字世界的重要应用提供动力。

主要发展

以下是自2019年12月31日以来影响我们业务的部分关键事态发展摘要：

•于2020年2月7日，本公司(前称GSAH)根据日期为2019年12月10日的若干合并协议及计划(“合并协议”)完成其先前公布的业务合并，合并协议由本公司、特拉华州有限责任公司Vertiv、特拉华州有限责任公司VPE Holdings，LLC(“Vertiv股东”)、特拉华州一家有限责任公司Crew Merge Sub I LLC及GSAH的直接全资附属公司(“第一合并附属公司”)完成，以及Crew合并Sub II LLC(特拉华州有限责任公司及一家直接、全资附属公司)。GSAH的全资附属公司(“第二合并附属公司”)。如合并协议所预期，(1)第一合并附属公司与Vertiv合并并并入Vertiv，Vertiv继续作为尚存实体(“第一合并”)及(2)紧随第一合并后，Vertiv与第二合并附属公司合并并并入第二合并附属公司，而第二合并附属公司继续作为尚存实体而更名为“Vertiv Holdings，LLC”(与第一合并及合并协议拟进行的其他交易合称“业务合并”)。业务合并于2020年2月6日获得GSAH股东批准，2020年2月10日，公司宣布完成业务合并。该公司于2020年2月10日(星期一)开始在纽约证券交易所交易。

•于2020年3月2日，Vertiv Group and Holdings完成了一笔新的7年期2,200.0美元定期贷款(“定期贷款”)，所得款项连同下文提及的ABL循环信贷安排下的若干借款所得款项，用于全额偿还Vertiv Group的优先定期贷款安排(定义见本文)，以全额赎回优先票据(定义见本文)，并支付若干费用和开支(统称为“再融资交易”)。就偿还业务合并所产生的债务及其后的再融资交易而言，我们确认了99.0美元的递延融资费用撇账及75.0美元的优先票据提前赎回溢价。于2020年12月31日，定期贷款工具按伦敦银行同业拆息支付年息，另加3.00%(3.15%All-In)的适用保证金，该适用保证金较上一笔定期贷款低1.0%。此外，Holdings、Vertiv Group及其若干附属公司完成了对其455.0美元资产基础贷款循环信贷安排(“资产抵押贷款循环信贷安排”，连同定期贷款安排，统称为“高级担保信贷安排”)的修订，其中包括将到期日延长至2025年3月2日，并将其下贷款的适用保证金下调0.25%。在结束定期贷款安排的同时，Vertiv Group于2020年执行了名义金额1,200.0美元的利率互换，并在定期贷款的剩余期限中执行了1,000.0美元。结合定期贷款的经济性，这导致了大约4.1%的全息率。掉期交易将浮动期限贷款利息支付交换为名义金额上的固定利率支付，以减少利率波动。

•2020年3月11日，世界卫生组织将被称为新冠肺炎的新型冠状病毒株的爆发定为全球大流行。世界各地的政府和企业已经采取行动来缓解新冠肺炎的传播，包括但不限于原地避难令、隔离、对旅行的重大限制，以及禁止许多员工上班的限制。到目前为止，新冠肺炎已经在世界上几乎所有地区出现，并影响到我们的销售渠道、供应链、制造运营、劳动力和我们运营的其他关键方面。我们对这种变化做出了反应
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通过引入在家工作政策、安全和卫生协议，以及在我们开展业务的国家监测不断变化的政府规章制度，来保护环境。为帮助遏制疫情蔓延而采取的疫情和预防措施对我们截至2020年12月31日的年度的运营和业务业绩产生了不利影响。我们继续监测迅速变化的形势和国际和国内当局(包括联邦、州和地方公共卫生当局)的指导，并可能根据他们的建议采取更多行动；然而，存在许多不确定性，包括与以下方面有关的不确定性：疫情的持续时间和严重性、政府当局可能采取的行动，包括防止或限制我们工厂的运营、对全球经济活动、全球供应链运营、我们的员工、我们的客户、供应商和终端市场的潜在影响，以及其他可能对我们的业务产生负面影响的后果。我们还面临这样一种可能性，即政府政策可能会变得更加严格，尤其是如果新冠肺炎在某些地区提高传输率的话。由于这些众多的不确定性，我们无法具体预测新冠肺炎疫情对我们业务造成负面影响的程度和时间长度。新冠肺炎对我们截至2020年12月31日的年度的运营和业务业绩产生了不利影响，这些影响将在下文的运营业绩部分进行讨论，我们预计至少在2021年期间，新冠肺炎可能会继续对我们的业务、运营业绩、财务状况、现金流和流动性产生重大不利影响。

•在2020年第三季度，该公司宣布了一项重组计划，该计划将在2023年前实现年化运行率成本节约85.0美元。这一重组计划将主要侧重于员工效率、足迹优化和其他各种活动，这些活动将支持我们的战略计划的执行，即随着我们的增长保持固定成本不变。重组活动于2020年第三季度开始，将持续到2023年。

•于2020年12月17日，本公司宣布计划赎回其所有尚未行使的公开认股权证以换取现金，以购买我们的A类普通股股份。于二零二零年第四季度，156.5美元现金来自行使1360万份公开认股权证。于二零二零年十二月三十一日之后，9，300，000份公开认股权证获行使，产生现金收益107，500元。截至2021年1月19日纽约市时间下午5时仍未行使的公开认股权证不再可行使，该等未行使的公开认股权证的登记持有人有权收取每份认股权证0.01美元的赎回价。所有公开认股权证已于二零二一年一月二十二日获行使或赎回。

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行动的结果

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

以下讨论将我们截至2020年12月31日的年度业绩与截至2019年12月31日的年度业绩进行比较。将我们截至2019年12月31日的年度业绩与截至2018年12月31日的年度业绩进行比较的讨论包含在公司于2020年3月12日提交给美国证券交易委员会的当前8-K/A表格报告中的附件99.2《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》中。


(百万美元)20202019$Change更改百分比
净销售额$4,370.6 $4,431.2 $(60.6)(1.4)%
销售成本2,896.9 2,978.2 (81.3)(2.7)%
毛利1,473.7 1,453.0 20.7 1.4 %
销售、一般和行政费用1,008.4 1,100.8 (92.4)(8.4)%
债务清偿损失174.0 — 174.0 — %
其他扣除，净额251.8 146.1 105.7 72.3 %
利息和所得税前收益39.5 206.1 (166.6)(80.8)%
利息支出，净额150.4 310.4 (160.0)(51.5)%
所得税支出(福利)72.7 36.5 36.2 99.2 %
净亏损$(183.6)$(140.8)$(42.8)30.4 %

净销售额

2020年的净销售额为4370.6美元，与2019年的4431.2美元相比，减少了60.6美元，降幅为1.4%。销售额下降的主要原因是新冠肺炎疫情的影响。通过提供服务，关键基础设施和解决方案的销售额减少了9.8美元，其中包括外币20.7美元的负面影响。服务和备件销售额下降13.3美元，但被外币0.1美元的积极影响所抵消。集成机架解决方案的销售额减少了37.5美元，其中包括3.9美元的外汇负面影响。

不包括公司间销售额，美洲的净销售额为2,040.6美元，亚太地区为1,368.4美元，欧洲、中东和非洲地区为961.6美元。按细分市场和产品分列的净销售额变动将分别在下面的业务细分市场部分进行详细说明。

销售成本

2020年的销售成本为2896.9美元，与2019年相比减少了81.3美元，降幅为2.7%。销售成本的下降主要是由于净销售量、制造生产率、定价和有利组合下降的影响。2020年毛利润为1,473.7美元，占销售额的33.7%，而2019年为1,453.0美元，占销售额的32.8%。

销售、一般和行政费用

2020年的销售、一般和行政费用(SG&A)为1,008.4美元，与2019年相比减少了92.4美元。2020年，SG&A占销售额的比例为23.1%，与2019年的24.8%相比下降了1.7个百分点。SG&A的减少主要是应对新冠肺炎疫情的固定成本削减行动的结果，包括可自由支配的支出削减。

债务清偿损失

关于偿还业务合并所产生的债务及其后的再融资交易，吾等确认撇销递延融资费99.0美元及提前赎回溢价75.0美元，分别为2022年到期的500.0美元12.00%/13.00%高级实物期权票据(“2022年优先票据”)、2024年到期的750.0美元9.250厘优先票据(“2024年优先票据”)及120.0美元2024年到期的10.00%高级抵押第二留置权票据(“2024年高级抵押票据”，与2022年高级票据及2024年优先票据合计为“优先票据”)。

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其他扣除，净额

与2019年相比，2020年的其他扣除净额为251.8美元，增加了105.7美元。这一增长主要是由于与员工效率、足迹优化和其他活动有关的全球重组费用，这些活动将支持公司保持固定成本不变的战略计划的执行。额外增加是由于资产减值费用和较高的外币损失。

利息及所得税前收益

二零二零年的利息及所得税前盈利为39. 5美元，EBIT较二零二零年的EBIT 206. 1美元减少166. 6美元。按分部划分，美洲的息税前利润为396.8美元，亚太地区为168.3美元，EMEA为90.5美元。2020年的企业开支为616. 1美元，包括偿还债务的亏损174. 0美元及实施成本削减措施、数字项目实施成本、支持全球产品平台开发的成本以及与GSAH合并相关的成本。有关更多详情，请参阅下文“业务分部”。

利息支出

2020年，净利息支出为150.4美元，而2019年为310.4美元。减少160.0美元主要是由于业务合并导致的未偿还借款减少，以及通过债务再融资获得的利率下降，如综合财务报表附注5所述，但因应收税款协议增加而增加21.3美元，以及与本公司利率互换结算付款净额有关的6.4亿美元被抵销。

所得税

2020年所得税支出为72.7美元，而2019年为36.5美元。年初至今的有效税率主要受以下因素影响：美国和非美国业务的收入组合、美国和非美国司法管辖区估值免税额的变化、《减税和就业法案》(简称《减税和就业法案》)中的GILTI条款、影响无限期再投资负债的重新计量和法律变化、某些非美国估值免税额的离散变化以及不确定税收状况的负债变化。在截至2019年12月31日的年度，所得税支出主要受到减税和就业法案GILTI条款的影响，以及我们美国和非美国业务之间的收入组合，但这一影响被美国联邦目的估值津贴的变化所抵消。

2020年的税费高于2019年，主要是由于公司在2020年内的经营业绩有所改善，公司实现了盈利运营，并在前一时期记录了更大的离散税收优惠。

业务细分

以下是截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度业务部门业绩详情。部门盈利能力被定义为扣除利息和所得税前的收益。分部利润率表示以分部净销售额百分比表示的分部收益。关于分部净销售额和收益与公司综合业绩的对账，请参阅公司合并财务报表附注14-“分部信息”。分部净销售额不包括公司间销售额。
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美洲 
(百万美元)2020年12月31日2019年12月31日$Change更改百分比
净销售额$2,040.6 $2,229.1 $(188.5)(8.5)%
息税前收益(亏损)396.8 358.1 38.7 10.8 %
保证金19.4 %16.1 %

2020年，美国的净销售额为2040.6美元，比2019年下降了188.5美元，降幅为8.5%。销售额下降的主要原因是新冠肺炎疫情以及企业和渠道客户对关键基础设施和解决方案需求的时机安排。通过产品，所有产品类别的净销售额都有所下降，其中关键基础设施和解决方案的销售额下降了151.4美元，服务和备件的销售额下降了27.2%，集成机架解决方案的销售额下降了9.9%。美洲的净销售额受到外国货币的负面影响，大约减少了29.3美元。

2020年息税前利润为396.8美元，较2019年增长38.7%。利润率提高3.3个百分点，主要是由于贡献利润率(组合、运营生产率、采购和定价)和固定成本管理的改善，但被净增加的10.2美元的重组费用和8.7美元的资产减值费用所抵消。

亚太地区 
(百万美元)2020年12月31日2019年12月31日$Change更改百分比
净销售额$1,368.4 $1,278.0 $90.4 7.1 %
息税前收益(亏损)168.3 152.5 15.8 10.4 %
保证金12.3 %11.9 %

2020年，亚太地区的净销售额为1,368.4美元，比2019年增加了90.4美元，增幅为7.1%。增长是由中国数据中心、5G项目和风力发电的强劲销售推动的，但被印度和亚洲其他地区的疲软所抵消。按产品类别划分，关键基础设施和解决方案以及服务和备件分别增加98.3美元和10.0美元，但被集成机架解决方案减少17.9美元所抵消。此外，亚太地区的净销售额受到大约3.6美元外币的负面影响。

2020年息税前收益为168.3美元，较2019年增长15.8%。利润率下降0.4个百分点，主要是由于重组费用增加6.5美元，以及大型项目和风力发电带来的负组合，但固定成本管理抵消了这一影响。

欧洲、中东和非洲
(百万美元)2020年12月31日2019年12月31日$Change更改百分比
净销售额$961.6 $924.1 $37.5 4.1 %
息税前收益(亏损)90.5 64.8 25.7 39.7 %
保证金9.4 %7.0 %

2020年，欧洲、中东和非洲地区的净销售额为961.6美元，比2019年增加了37.5%，增幅为4.1%。销售额的增长主要是由于大型主机托管提供商的需求增加。按产品类别划分，关键基础设施和解决方案以及服务和备件分别增加了43.3美元和3.9美元，但被集成机架解决方案减少9.7美元所抵消。此外，欧洲、中东和非洲的净销售额受到大约840万美元外币的积极影响。

2020年息税前利润为90.5美元，较2019年增加25.7美元。利润率提高了2.4个百分点，主要是由于固定成本节约和贡献利润率的改善(组合、运营生产率和定价)，但被重组费用净增加31.6美元所抵消。

公司和其他

公司和其他成本包括与我们位于俄亥俄州哥伦布市的总部以及集中的全球职能部门相关的成本，包括财务、财务、风险管理、战略和营销、IT、法律以及全球产品平台开发和产品管理。2020年及2019年的企业及其他成本分别为616. 1美元及369. 3美元。二零二零年企业及其他开支较去年同期增加246. 8元，主要由于债务清偿亏损174. 0元（如综合财务报表附注5所述）、重组费用增加4. 9元及资产减值费用12. 3元所致。
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资本资源与流动性

我们未来的主要现金需求与营运资本、经营活动、资本支出、战略投资和偿债有关。于2020年2月7日完成业务合并，本公司将合并对价及PIPE投资所得款项中的1,464.0美元用于偿还现有债务。2020年3月2日，Vertiv宣布结束一项新的7年期2,200.0美元定期贷款安排，所得资金用于全额偿还其先前的定期贷款安排，全额赎回其先前的票据，并支付某些费用和开支。此外，控股公司、Vertiv集团及其某些子公司完成了对其455.0美元ABL循环信贷安排的修正案，该修正案将到期日延长至2025年3月2日。

除了完成与GSAH的合并所产生的现金流入外，我们相信，经营活动提供的净现金，加上长期债务安排和ABL循环信贷工具，将为未来12个月的独立运营提供充足的短期流动性，以及为现有业务的增长而进行投资所需的资源，以及在短期和长期基础上管理我们的资本结构。我们预期将继续不时以机会性的方式进入资本市场及融资市场。未来获得资本和以可接受的条款获得融资将受到许多因素的影响，包括我们的信用评级、经济状况和资本市场的整体流动性。我们无法保证我们将继续以可接受的条件进入资本市场和融资市场。

于2020年12月31日，我们拥有534.6美元的现金及现金等价物，其中包括在美国境外持有的金额，主要在欧洲和亚洲。非美国现金通常可在没有法律限制的情况下用于汇回，但须缴纳某些税款，主要是预扣税。我们不会就非美国附属公司主张无限期现金再投资或以外部基准进行，原因是在没有股息以外的替代遣返选择的情况下，我们的非美国附属公司有未偿还债务责任。我们的ABL循环信贷额度提供最高455. 0美元的循环借款，并对信用证、摇摆线借款和向某些非美国附属公司借款有单独的子限额，以及最高145. 0美元的未承诺手风琴。于2020年12月31日，Vertiv集团及本公司若干其他附属公司根据ABL循环信贷融资可动用434. 2美元（受惯例借贷基础及其他条件规限），扣除本金总额为20. 8美元的未偿还信用证，并计及ABL循环信贷融资所载的借贷基础限制。

长期债务债务

请参阅本公司与若干附属公司（统称为担保人或共同借款人）发行的长期债务安排的综合财务报表附注5—“债务”。

现金流量汇总表

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

(百万美元)20202019$Change更改百分比
经营活动提供(用于)的现金净额$208.9 $57.5 $151.4 263.3 %
用于投资活动的现金净额(45.7)(65.3)19.6 (30.0)
融资活动提供的现金净额140.7 14.8 125.9 850.7 
资本支出(44.4)(47.6)3.2 (6.7)
对资本化软件的投资(8.3)(22.7)14.4 (63.4)

经营活动提供的净现金

于二零二零年，经营活动提供的现金净额为208. 9美元，现金产生较二零一九年增加151. 4美元。现金产生的增加主要是由于我们整体减少长期债务和我们第一季度债务再融资以及较低的转型相关支出所导致的现金利息下降。

用于投资活动的现金净额

于二零二零年，用于投资活动的现金净额为45. 7美元，而二零一九年，用于投资活动的现金净额为65. 3美元。与同期相比，现金使用量减少的主要原因是对资本化软件的投资减少，部分原因是在美洲部分实施企业资源规划平台的战略转变。

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融资活动提供的现金净额

2020年，融资活动提供的净现金为140.7美元，而2019年为14.8亿美元。现金产生的增加主要是由于行使了156.5美元的公共认股权证，但与2019年净偿还99.4亿美元相比，2020年资产负债表循环信贷安排的净偿还金额增加了146.3美元。剩余的净融资活动源于反向资本重组和再融资交易。新定期贷款融资净额2,189.0美元，扣除原始贴现及反向资本重组所得款项1,832.5美元，已由偿还优先定期贷款融资及优先票据以及就完成与GSAH合并而向白金股权顾问有限公司(“顾问”)支付款项抵销。

关键会计政策和估算

公司对财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的综合财务报表为基础的，这些报表是根据美国公认的会计原则编制的。编制这些财务报表需要管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。管理层持续评估与这些资产、负债、收入和费用有关的估计和判断。我们认为在这种情况下，这些估计是合理的。管理层根据过往经验、预期未来结果及在当时情况下被认为合理的各种其他因素作出估计及判断，而这些因素的结果构成对资产及负债的账面值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非从其他来源轻易可见。实际结果可能与这些估计不同。

该公司认为，以下会计估计对我们的财务业绩至关重要：

长寿资产

商誉

本公司按照现行会计准则对在企业合并中获得的商誉和其他无形资产进行会计处理，该准则不允许商誉和无限期无形资产摊销。

该公司在第四季度或当事件和情况表明可能已经发生减值时，每年审查商誉减值。本公司通过比较报告单位的估计公允价值和相关账面价值来测试商誉的减值。如果报告单位的公允价值低于其账面价值，则就账面金额超过公允价值的金额减记商誉。然而，确认的损失不能超过商誉的账面价值。报告单位被定义为业务部门或比业务部门低一级的业务部门，这些部门有离散的财务信息可用，并由业务管理层审查。该公司的报告单位与其可报告部门保持一致，由美洲、亚太地区和欧洲、中东和非洲地区的报告单位组成。

在无法获得外部报价市场价格的情况下，本公司综合运用贴现现金流模型和基于指导性上市公司的盈利倍数和各报告单位所属行业同业集团的交易的估值来确定每个报告单位的估计公允价值时，会作出各种估计和假设。贴现现金流模型高度依赖于各种假设，包括预测的业务结果、长期增长因素和贴现率。管理层的判断涉及到对这些变量的估计，这些变量包括固有的不确定性，因为它们预测未来的事件。该公司通过使用一系列投入进行敏感性分析，以确认长期增长率和贴现率估计的合理性。此外，该公司将显示的股权价值与公司的市值进行比较，并评估由此产生的隐含控制溢价/折扣，以确定与外部市场指标相比，估计的企业价值是否合理。

该公司在第四季度使用量化方法进行了年度商誉减值，并得出截至该日期没有减值的结论。减值测试的结论是，美洲、欧洲、中东和非洲及亚太地区的报告单位的公允价值大大超过其各自的账面价值。本公司将报告单位的公允价值总额与公司的市值进行比较，以确定与外部市场指标相比，公允价值是否合理。本公司相信，在其估值模型中使用的重大假设是对未来可能发生的事件的合理估计。在这次年度减值测试之后，没有发现任何其他减值迹象。

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估值方法中固有的重大假设包括对未来预计业务结果(主要是收入和EBITDA)、长期增长率和贴现率的估计。该公司通过使用一系列投入进行敏感性分析，以确认长期增长率和贴现率估计的合理性。在2020年第四季度进行的减值分析中使用的重要假设包括加权平均资本成本，范围在10.5%至12.0%之间，以及终端增长率为3.0%。具体到EMEA报告部门，贴现率估计中的某些风险因素组件被向上调整，以考虑未来前景中的业务表现风险和预测风险。根据对贴现现金流模型中两个关键假设进行的敏感性分析，长期增长因素假设减少1%或折现率假设增加1%不会导致公允价值低于各自报告单位的账面价值。详情见附注4--“商誉和其他无形资产” 合并财务报表附注。

有形资产

物业、厂房和设备的成本按资产的估计使用年限按直线法折旧。机器和设备的折旧主要是10到12年，建筑物的折旧主要是30到40年。每当事件或环境变化显示某项资产的账面金额可能无法收回时，本公司便会审核物业、厂房及设备资产组别的减值。该公司至少每季度监测一次这些变化和事件。事件或情况变化的例子可能包括但不限于长期的经济低迷、当期经营或现金流亏损以及亏损历史或与资产组的使用相关的持续亏损预测，或资产组将在先前估计的使用寿命结束之前被出售或处置的当前预期。可回收性是基于对与财产、厂房和设备资产组的使用和最终处置相关的预期未来未贴现现金流的预测，以及在某些情况下的具体评估。审查发生在可识别现金流基本上独立于与其他房地产、厂房和设备资产组相关的现金流的最低水平。如果未来未贴现现金流量的价值低于账面价值，则长期资产被视为减值，并根据账面金额超过估计公允价值的金额确认亏损。本公司在确定这些评估的影响时使用的各种因素包括长期资产的预期可用年限以及实现超出此类资产组账面价值的任何未贴现现金流的能力，主要受资产预期用途的变化、技术或替代资产的发展变化、经济状况的变化、经营业绩的变化以及预期未来现金流量的变化的影响。由于在确定财产、厂房和设备资产组的公允价值时涉及判断，因此这些资产的账面价值可能需要在未来期间进行调整。

2020年、2019年和2018年的房地产、厂房和设备折旧费用总额分别为60.3美元、57.1美元和60.4美元。

有限寿命无形资产

有限寿命的无形资产主要由某些客户关系、开发的技术、资本化的软件和商标组成。这些无形资产在其预计使用年限内按直线摊销。客户关系的成本主要在10到13年内摊销，开发技术在5到10年内摊销，软件资本化在5年内摊销，商标在5到10年内摊销。每当事件或环境变化显示某项资产的账面价值可能无法收回时，本公司便会审核有限年限的无形资产的减值。该公司至少每季度监测一次这些变化和事件。

在有限寿命无形资产上确认的摊销费用2020年为142.8美元，2019年为145.8美元，2018年为156.6美元。

其他无限期无形资产

其他寿命不定的无形资产包括某些商标。本公司于第四季度或当事件或环境变化显示账面金额可能无法收回时，每年审查该等无形资产是否可能减值。如果个别无限期无形资产的账面价值超过其公允价值，该资产将减记至其公允价值，减值金额为减值费用。与其年度商誉评估类似，该公司进行减值量化测试。

在进行定量分析时，该公司使用“特许权使用费减免”估值方法对这些资产进行测试，以确定公允价值。估值方法中固有的重要假设包括但不限于未来预计的业务结果、增长率、市场参与者的贴现率和特许权使用费。

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结合对无限期无形资产的年度评估，本公司的量化方法模型没有显示任何减值，因为每项无限期无形资产的公允价值超过了它们的账面价值。

如果发生重大事件和/或情况发生变化，影响上述假设的重大事件发生和/或环境变化，本公司对目前被归类为具有无限期寿命(包括商誉)的任何该等资产的减值评估可能在未来期间发生变化。估值方法中固有的重大假设包括但不限于未来预计业务结果、增长率、市场参与者的加权平均资本成本以及特许权使用费和折扣率等估计。详情见合并财务报表附注4--“商誉及其他无形资产”。

收入确认

当承诺的商品或服务的控制权转移给客户时，公司确认销售制成品和服务的收入，金额反映了公司预期有权换取这些商品或服务的对价。当顾客有能力直接使用商品或服务并从中获得利益时，控制权就转移了。该公司的大部分销售协议包含在控制权移交给客户的时间点上履行的履约义务。服务合同的销售，包括安装、无替代用途的库存和客户终止时可强制执行的付款权利以及其他离散服务，一般在提供服务时随着时间的推移予以确认。为服务安排预先收到的付款被记录为递延收入，并在满足收入确认标准时在净销售额中确认。未开出帐单的收入是在履行了履约义务后入账的，但公司目前没有支付权。
对于有多项履约义务的协议，需要作出判断，以确定这些协议中规定的履约义务是否是不同的，是否应作为单独的收入交易进行确认。在这些类型的协议中，我们在相对独立的销售价格基础上将销售价格分配给每项不同的义务。有多项履约义务的安排的大部分收入在有形产品交付时确认，较小部分用于相关安装和调试，此后不久确认。一般来说，合同期限是短期的，只有在违约的情况下，才适用取消、终止或退款条款。这些条款在历史上从未被援引过。
付款条件因客户的类型和位置以及所提供的产品或服务而异。我们的销售收入没有根据融资部分的影响进行调整，因为我们预计从我们转移产品控制权到我们收到付款之间的时间不超过一年。与收入同时征收的销售税、增值税和其他税不包括在销售中。该公司将在销售交易中支付给客户的运输和处理费用记为收入。运输和搬运成本被视为履行成本，并计入销售成本。
所得税
该公司在美国和许多外国司法管辖区缴纳所得税。在确定本公司的所得税拨备及相关资产和负债时，需要根据历史和预计的未来经营结果对应税收入进行预测时做出判断。所得税准备金包括已支付的、当前应付或应收的所得税和递延税款。根据美国公认会计原则，递延税项资产及负债乃根据财务报告与资产及负债的税基之间的差异厘定，并使用已制定的税率及预期于差异逆转时生效的法律予以计量。递延税项资产亦按税务损失及信贷结转的估计未来影响予以确认。税率变动对递延税项的影响在制定日期发生的期间确认。估值免税额在必要时根据司法管辖权确定，以将递延税项资产减少到预期变现的金额。如果美国以外的子公司的未汇出收益预计会无限期地进行再投资，则不会为这些收益提供递延税金。如果未来税收后果的实际结果因税法变化或未来事件(如税法、收益地域组合、完成税务审计或收益汇回计划)而与公司的估计和假设不同，由此产生的所得税拨备变化可能会对综合收益(亏损)表和综合资产负债表产生重大影响。

递延税项资产的可收回性以及不确定税务状况的确认及计量须受Vertiv的多项假设及判断所限。倘实际结果与Vertiv就递延税项资产设立或维持估值拨备所作之估计不同，估值拨备之变动一般会影响盈利。此外，就税务或有事项采取的立场可能受到税务机关的审计和审查，这可能导致未来的税项、利息和罚款。在确定是否需要就递延税项资产作出估值拨备时，会考虑正面及负面证据，其中包括该等证据
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历史盈利、预测未来盈利、税务规划策略及现有暂时性差异的预期拨回时间。

在确定递延税项资产的可回收性时，Vertiv考虑了所有可用的正面和负面证据，包括递延税项负债的冲销、预计的未来收入、税务筹划战略和最近的财务业绩趋势。Vertiv对历史收益的重视程度最高，因为与预测相比，历史收益更具客观性。在评估历史结果所提供的客观证据时，Vertiv通常将司法管辖纳税人一级三年的累计收入或损失视为一个重要因素。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

有关市场风险的资料载于综合财务报表附注附注11“金融工具及风险管理”，并以参考方式并入本年报第II部分。本公司的综合财务报表及附注作为本年度报告的一部分提交于本年度报告的“第15项.证物，财务报表附表”下，并于紧接本年度报告签名页之后的F-1页开始列载。

项目8.财务报表和补充数据

作为本年度报告一部分提交的独立注册会计师事务所报告、我们的综合财务报表以及随附的综合财务报表附注列在“第15项.证物，财务报表附表”下，并从紧接本年度报告签名页之后的F-1页开始列出。

项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

不适用

第9A项。控制和程序

信息披露控制和程序的评估

1934年《证券交易法》第13a-15(E)条和第15d-15(E)条规定了“信息披露控制和程序”一词，定义为“发行人的控制和其他程序，旨在确保发行人在根据该法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。”我们的披露控制和程序旨在确保积累与我们和我们的合并子公司有关的重要信息，并酌情传达给我们的管理层，包括我们的总裁、首席执行官和首席财务官，以便及时就我们所需的披露做出决定。

我们的管理层在总裁、首席执行官和首席财务官的参与下，对截至2020年12月31日(本Form 10-K年度报告所涵盖期间结束)的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，由于下文所述的财务报告内部控制存在重大弱点，截至2020年12月31日，我们的披露控制和程序没有生效。

管理层关于财务报告内部控制的报告

公司管理层有责任根据1934年《证券交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)条的规定，建立和维持对财务报告的充分内部控制。
管理层根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会于2013年发布的《内部控制-综合框架》中确立的标准，对截至2020年12月31日的公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。

重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得本公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。

管理层发现了与以下方面有关的控制措施的重大弱点：(A)没有充分设计、实施和监测用户访问和计划变更管理方面的一般信息技术控制措施
47
目录
支持公司所有内部控制程序的系统；以及(B)公司财务报告程序中公开控制缺陷的汇总，因为控制没有完全设计和有效运行。

这些重大弱点并未导致截至2020年12月31日止年度的综合财务报表出现任何重大错报。然而，由于存在重大缺陷，我们有可能无法及时预防或发现合并财务报表中的重大错误陈述，因此，我们得出结论，这些缺陷代表了我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷。

鉴于截至2020年12月31日存在的实质性弱点，我们得出结论，截至2020年12月31日，对财务报告的内部控制仍然无效。

尽管存在重大缺陷，管理层仍认为，本年度报告中的10—K表格合并财务报表在所有重大方面均公允地反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量，并符合美国公认会计原则（美国公认会计原则）披露的期间。

安永会计师事务所是一家独立注册会计师事务所，已审计了本公司的综合财务报表，并发布了一份关于财务报告内部控制有效性的不利报告，该报告包括在本报告中。

补救计划

我们目前正在采取若干行动，如下所述，以补救本项目9A所述的重大弱点。公司管理层致力于确保我们对财务报告的内部控制设计和有效运行。

一般信息技术控制(GITCs)

2020年间，我们在推进全球贸易中心的基本要素方面继续取得进展。这些元素正在提供价值，因为我们正在利用它们来设计我们未来在Oracle内的状态流程和控制，预计将于2021年上线。我们的补救计划包括但不限于：

•实施新的、相关的IT系统；
•实施改进的IT变更管理政策和程序、控制活动和工具，以确保影响金融IT应用程序的变更得到识别、授权、测试和适当实施；
•实施改进的流程，以请求、授权和审查影响我们财务报告的关键系统的用户访问权限，包括确定可能需要手动业务流程控制的角色的访问权限；
•在影响财务报告内部控制的相关制度中实施适当的职责分工；
•增加用于监测政府间贸易总协定的资源，以确保遵守政策和程序；以及
•开展额外培训，以确保清楚地了解与自动化流程、信息技术系统和全球贸易中心有关的风险评估和监测活动。

财务报告

我们继续在自动化和手动业务流程控制方面取得进展，包括从这些IT系统生成的报告，这取决于受影响的GITC材料缺陷信息的完整性和准确性。这些元素正在提供价值，因为我们正在利用它们来设计我们未来在Oracle内的状态流程和控制，预计将于2021年上线。我们的补救计划包括但不限于：

•审计委员会与管理层就我们的财务报告和内部控制环境进行频繁的沟通；
•通过增加经验丰富和合格的资源，扩大业务股财务、会计和报告以及信息技术团队；
•提供更多的内部控制培训，以及尽可能实现政策和控制标准化；
•重新设计内部控制程序，作为我们萨班斯-奥克斯利计划的一部分，以促进问责和效率；
48
目录
•每月审查按关键业务单位和职能领域分列的财务报表，以评价结果、遵守政策并商定必要的行动；
•利用外部资源协助设计和实施基于风险的内部控制计划，改进流程文档，提供全公司范围的培训，并帮助管理层进行自我评估和内部控制测试。

当全面实施和运作时，我们相信我们已经设计或计划设计的控制将弥补导致我们发现的重大弱点的控制缺陷，并加强我们对财务报告的内部控制。

在适用的控制措施运行了足够长的一段时间并且管理层通过测试得出结论认为这些控制措施正在有效运行之前，不会认为这些重大弱点得到了补救。

财务报告内部控制的变化

如上所述，我们已采取战略补救行动，以解决我们在财务报告内部控制方面的重大弱点。这些补救行动在截至2020年12月31日的全年内继续进行。除上述补救行动及上一节所述的变动外，截至2020年12月31日止年度内，我们对财务报告的内部控制并无重大影响或合理地可能会对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。



49
目录
独立注册会计师事务所报告

致Vertiv Holdings Co.股东和董事会

财务报告内部控制之我见

我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年框架)(COSO标准)中建立的标准，对Vertiv Holdings Co(本公司)截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，由于以下描述的重大弱点对控制标准目标的实现的影响，本公司截至2020年12月31日没有根据COSO标准对财务报告进行有效的内部控制。

重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。已查明以下重大弱点，并将其纳入管理层的评估。管理层发现了与以下方面有关的控制方面的重大弱点：(A)在支持公司所有内部控制程序的系统的用户访问和程序变更管理方面，没有充分设计、实施和监测一般信息技术控制；(B)由于控制没有完全设计和有效运行，整个公司财务报告程序中的公开控制缺陷聚集在一起。

我们还根据上市公司会计监督委员会的标准进行了审计，（美国）（PCAOB），本公司截至2020年和2019年12月31日的合并资产负债表，截至12月31日止三年各年的相关合并收益（亏损）、全面收益（亏损）、权益（亏损）和现金流量表，2020年，以及相关注释。在确定我们审计二零二零年综合财务报表所应用的审计测试的性质、时间及范围时已考虑该等重大弱点，而本报告并不影响我们日期为二零二一年三月一日的报告，该报告对此发表无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》所载财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/S/安永律师事务所
俄亥俄州美景高地
2021年3月1日


50
目录
项目9B。其他信息

不适用。


第三部分。

项目10.董事、执行干事和公司治理

本项目10所要求的信息。董事、高管及公司治理“一词摘自本公司将于2020年12月31日财政年度结束后120天内呈交美国证券交易委员会的2021年股东周年大会委托书(以下简称”委托书“)。

项目11.董事与高管薪酬

本项目11所要求的信息。“董事与高管薪酬”一词从我们的委托书中引用并入本文。

项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项

本项目12所要求的资料。“某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事项”通过引用引用自我们的委托书。

第13项：某些关系和关联交易，以及董事独立性

第13条所要求的资料。“某些关系和相关交易，以及董事独立性”通过引用并入本文，从我们的代理声明。


项目14.主要会计费用和服务

第14条所要求的资料。“主要会计费用和服务”通过引用从我们的代理声明中并入本文。


第四部分。

项目15.证物和财务报表附表

1.财务报表

见综合财务报表索引，见第57页。

2.财务报表附表

根据条例S-X要求的所有财务报表附表都被省略，因为它们不是相关指示所要求的，而是包括在本年度报告表格10-K中其他地方的合并财务报表或附注中，或者不是重要的。

3.展品

随附的展品索引中列出的展品作为本报告的一部分提交或通过引用并入。

展品索引
证物编号：描述
2.1
合并协议和计划，日期为2019年12月10日，由GS Acquisition Holdings Corp、Crew Merger Sub I LLC、Crew Merger Sub II LLC、Vertiv Holdings，LLC和VPE Holdings，LLC（通过引用于2020年1月17日向SEC提交的附表14 A中的公司最终委托书声明合并）。
51
目录
3.1
Vertiv Holdings Co的第二次修订和重述的公司注册证书（通过引用于2020年2月7日向SEC提交的公司8-K表格当前报告的附件3.1合并）。
3.2
修订和重新修订了Vertiv Holdings Co的章程(通过参考公司于2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件3.2而并入)。
4.1
单位证书样本(参考2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的公司当前报告的8-K表的附件4.1并入)。
4.2
A类普通股证书样本(通过引用本公司于2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.2并入)。
4.3
认股权证协议，日期为2018年6月7日，由GS Acquisition Holdings Corp、ComputerShare Trust Company，N.A.和ComputerShare Inc.签署(通过参考2018年6月13日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K报表的附件4.4合并)。
4.4
契约，日期为2016年10月17日，由Vertiv Group Corporation(f/k/a/Cortes NPA Acquisition Corporation)和作为受托人的纽约梅隆银行信托公司(通过参考2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的本公司当前8-K报表附件4.4合并)。
4.5
第一补充契约，日期为2016年11月30日，由Vertiv Group Corporation(f/k/a Cortes NP Acquisition Corporation)、其担保方和作为受托人的北卡罗来纳州纽约梅隆银行信托公司(通过参考2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的本公司当前8-K表格报告的附件4.5合并而成)。
4.6
第二补充契约，日期为2017年10月27日，由And Vertiv Group Corporation、其担保方和受托人纽约银行梅隆信托公司作为受托人(通过参考2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K报表的附件4.6合并而成)。
4.7
契约，日期为2017年2月9日，由作为受托人的Vertiv Intermediate Holding Corporation和纽约银行梅隆信托公司(New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人(通过参考2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格报告的附件4.7合并)。
4.8
第一补充契约，日期为2017年10月27日，由Vertiv Intermediate Holding Corporation和作为受托人的纽约梅隆银行信托公司(通过引用2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K报表的附件4.8合并)。
4.9*
Vertiv Holdings Co.证券说明
10.1
认购协议表格(于2019年12月13日向美国证券交易委员会提交的公司当前报告8-K/A的附件10.1)。
10.2
由Vertiv Holdings Co、GS赞助商LLC、Cote SPAC 1 LLC、James Albaugh、Roger Fradin、Steven S.Reinemund、VPE Holdings，LLC、GSAH Investors Emp LP、Atlanta Sons LLC和其中指名的其他各方修订和重新签署的于2020年2月7日签署的注册权协议(通过引用附件10.2并入公司于2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)。
10.3
Vertiv Holdings Co、GS赞助商LLC、Cote Spac 1 LLC和VPE Holdings LLC之间于2020年2月7日签署的股东协议(通过引用2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格中的附件10.3合并)。
10.4
Vertiv Holding Co和VPE Holdings，LLC之间的应收税款协议，日期为2020年2月7日(通过参考2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格中的附件10.4合并)。
10.5
Vertiv Holdings Co及其关联公司2020年股票激励计划(通过引用附件10.5并入公司于2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)。
10.6
Vertiv控股公司及其关联公司2020年股票激励计划下的股票期权奖励协议表格(通过引用公司于2020年3月12日提交给美国证券交易委员会的10-K表格年报附件10.6而并入)。
10.7
Vertiv控股有限公司及其关联方2020年股票激励计划下的特别一次性长期激励计划限制性股票单位协议表(结合于2020年3月12日提交给美国证券交易委员会的公司10-K年报附件10.7)。
10.8
Vertiv Holdings Co Executive Change of Control Plan（参考公司于2020年2月7日向SEC提交的8-K表格当前报告的附件10.8）。
10.9
Vertiv Holdings Co高管聘用政策(通过引用本公司于2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.9而纳入)。
10.10
高管要约函格式（通过参考2020年2月7日提交给SEC的公司当前8-K表格报告的附件10.10合并）。
10.11
赔偿协议的形式（通过参考2020年2月7日提交给SEC的公司当前8-K表格报告的附件10.11合并）。
10.12
投资管理信托协议，日期为2018年6月7日，由威尔明顿信托公司和GS Acquisition Holdings Corp签订(通过参考2018年6月13日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格中的附件10.2合并)。
10.13
GS Acquisition Holdings Corp、GS DC保荐人I LLC、GS Acquisition Holdings Corp的高级管理人员和董事以及其他各方之间于2018年6月7日签署的信函协议(合并于2018年8月7日提交给美国证券交易委员会的公司10-Q表季报附件10.1)。
10.14
定期贷款信贷协议，日期为2016年11月30日，由Vertiv Intermediate Holding II Corporation(f/k/a Cortes NP Intermediate Holding II Corporation)、Vertiv Corporation(f/k/a Cortes NP Acquisition Corporation)作为借款人、贷款方和行政代理摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)签订(通过引用本公司于2020年2月7日提交给美国美国证券交易委员会的当前8-K报表附件10.14并入)。
52
目录
10.15
对定期贷款信贷协议的第1号修正案，日期为2017年3月17日，由Vertiv Group Corporation作为借款人、贷款方、行政代理摩根大通银行和其他当事人之间进行的(通过参考2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的公司当前报告8-K表的附件10.15并入)。
10.16
Vertiv Group Corporation(借款人)、贷款方(贷款方)、JPMorgan Chase Bank，N.A.(行政代理)和其他方(通过引用2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的本公司当前8-K报表附件10.16并入)签署的、日期为2017年11月1日的定期贷款信贷协议第2号修正案。
10.17
定期贷款信贷协议修正案3，日期为2018年9月28日，由作为借款人的Vertiv Group Corporation、其贷款方、作为行政代理的摩根大通银行和其他当事人(通过参考2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的公司当前报告8-K表的附件10.17并入)。
10.18
定期贷款信贷协议第4号修正案，日期为2020年1月14日，由作为借款人的Vertiv Intermediate Holding II Corporation，Vertiv Group Corporation，作为借款人的Vertiv Intermediate Holding II Corporation，作为贷款人的Vertiv Group Corporation，作为行政代理的JPMorgan Chase Bank，N.A.和其他当事人(通过参考2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的本公司当前报告8-K表的附件10.18并入)。
10.19
于2016年11月30日由Vertiv Intermediate Holding II Corporation（f/k/a Cortes NP Intermediate Holding II Corporation）、Vertiv Group Corporation（f/k/a Cortes NP Acquisition Corporation）（作为主要借款人）、其他借款方、贷款方、JPMorgan Chase Bank，N.A.作为行政代理人，及其附属代理方（通过引用于2020年2月7日向SEC提交的公司8-K表格当前报告的附件10.19合并）。
10.20
于2018年9月28日由Vertiv Group Corporation（作为主要借款人）、其他借款方、贷款方、JPMorgan Chase Bank，N.A.、作为行政代理人，以及其他当事人（通过引用于2020年2月7日向SEC提交的公司当前8-K表格报告的附件10.20合并）。
10.21
于2018年10月19日由Vertiv Intermediate Holding II Corporation、Vertiv Group Corporation（作为主要借款人）、其他借款方、贷款方和JPMorgan Chase Bank，N.A.签署的循环信贷协议第2号修订，作为行政代理人（通过引用于2020年2月7日提交给SEC的公司8-K表格当前报告的附件10.21合并）。
10.22
于2019年2月15日由Vertiv Intermediate Holding II Corporation、Vertiv Group Corporation（作为主要借款人）、其他借款方、其他信贷方、贷款方、JPMorgan Chase Bank，N.A.、作为行政代理人，以及其他当事人（通过引用于2020年2月7日向SEC提交的公司当前8-K表格报告的附件10.22合并）。
10.23
于2020年1月14日由Vertiv Intermediate Holding II Corporation、Vertiv Group Corporation（作为主要借款人）、其他借款方、贷款方、JPMorgan Chase Bank，N.A.、作为行政代理人，以及其他当事人（通过引用于2020年2月7日提交给SEC的公司8-K表格当前报告的附件10.23合并）。
10.24
于2020年3月2日由Vertiv Intermediate Holding II Corporation、Vertiv Group Corporation（作为主要借款人）、其他借款方、贷款方、JPMorgan Chase Bank，N.A.、作为行政代理人，以及其他当事人（通过引用于2020年3月3日提交给SEC的公司8-K表格当前报告的附件10.2合并）。
10.25
第1号增量定期贷款承诺协议，日期为2017年12月22日，由Vertiv Intermediate Holding II Corporation、Vertiv Group Corporation作为借款人和其他担保方，以及JPMorgan Chase Bank，N.A.作为行政代理和增量定期贷款人(通过参考2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表报告的附件10.24并入)。
10.26
定期贷款信贷协议，日期为2020年3月2日，由Vertiv Intermediate Holding II Corporation、Vertiv Group Corporation（作为借款人）、贷款方和Citibank，N.A.，作为行政代理人（通过引用并入公司于2020年3月3日向SEC提交的8-K表格当前报告的附件10.1）。
10.27
Vertiv控股公司及其关联公司2020年股票激励计划下员工股票期权奖励表格(通过参考2020年3月12日提交给美国证券交易委员会的公司年报10-K表格10.25合并而成)。
10.28
Vertiv控股有限公司及其关联公司2020年股票激励计划下员工一次性特别长期激励计划员工限制性股票单位协议表(合并参考2020年3月12日提交给美国证券交易委员会的公司年报10-K表附件10.26)。
10.29*
董事股票期权奖励协议
16.1
普华永道会计师事务所2020年2月7日致美国证券交易委员会的一封信，内容涉及公司当前的8-K/A报表(通过引用2020年2月7日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K报表的附件16.1并入)中的陈述。
21.1*
Vertiv子公司名单
23.1*
独立注册会计师事务所的同意
31.1*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的首席执行干事证书(现提交)
31.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的首席财务官证书(现提交)
32.1*
依据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书(现提交本文件)
32.2*
依据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席财务官证明(现提交)
53
目录
101.INS*
以下是公司截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中的以下财务报表，采用内联XBRL格式：(I)合并现金流量表，(Ii)合并经营报表，(Iii)合并全面收益表，(Iv)合并资产负债表，(V)合并财务报表附注，以文本块标记并包括详细标签。
101.Sch*
内联XBRL分类扩展架构(随附存档)
101.卡尔*
内联XBRL分类扩展计算链接库(随函存档)
101.定义*
内联XBRL分类扩展定义链接库(随附文件)
101.实验所*
内联XBRL分类扩展标签Linkbase(随附存档)
101.前期*
内联XBRL分类扩展演示文稿链接库(随附存档)
*现送交存档。

项目16.表格10-K摘要

没有。
54
目录
签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

日期：2021年3月1日Vertiv控股公司
/发稿S/罗布·约翰逊
姓名：罗布·约翰逊
头衔：首席执行官
/S/David J.法伦
姓名：David·J·法伦
职位：首席财务官
/S/斯科特·克里普斯
姓名：斯科特·克里普斯
职务：首席财务官兼公司财务总监





































55
目录
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下注册人以登记人的身份在指定日期签署。

/发稿S/罗布·约翰逊董事首席执行官兼首席执行官2021年3月1日
罗布·约翰逊(首席行政主任)
/S/David J.法伦首席财务官2021年3月1日
David J·法伦(首席财务官)
/S/斯科特·A·克里普斯首席会计官2021年3月1日
斯科特·A·克里普斯(首席会计主任)
/S/David M.Cote董事会执行主席2021年3月1日
David·M·科特
/S/约瑟夫·范·多库姆董事2021年3月1日
约瑟夫·范·多库姆
/S/罗杰·弗拉丁董事2021年3月1日
罗杰·弗拉丁
/发稿S/雅各布·考祖贝董事2021年3月1日
雅各布·柯祖贝
/发稿S/马修·路易董事2021年3月1日
马修·路易
/S/爱德华·L·蒙瑟董事2021年3月1日
爱德华·L·蒙瑟
/S/史蒂文·S·雷蒙德董事2021年3月1日
史蒂文·S·雷蒙德
/S/罗宾·L·华盛顿董事2021年3月1日
罗宾·L·华盛顿








56
目录
项目8.财务报表和补充数据

合并财务报表索引
项目页
独立会计师事务所报告
58
合并损益表
60
综合收益合并报表
61
合并资产负债表
62
股东权益合并报表
64
合并现金流量表
64
合并财务报表附注
65
1：重要会计政策摘要
65
2：收入
70
3：重组
73
4：商誉和其他无形资产
74
5：债务
76
6：租约
79
7：养老金计划
81
8：所得税
85
9：其他财务信息
88
10：关联方交易
89
11：财务信息和风险管理
90
12：其他扣除额
92
13：累计其他综合收益
93
14：细分市场信息
93
15：基于股票的薪酬
95
16：每股收益
97
17：承付款和或有事项
97
18.季度财务信息(未经审计)
98

57
目录
独立注册会计师事务所报告

致Vertiv Holdings Co.股东和董事会

对财务报表的几点看法

我们审计了Vertiv Holdings Co(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表、截至2020年12月31日的三个年度内各年度的相关综合收益(亏损)、全面收益(亏损)、权益(亏损)和现金流量表以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司于2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们2021年3月1日的报告对此表示了反对意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来提供关于关键审计事项或与之相关的账目或披露的单独意见。

欧洲、中东和非洲报告单位商誉减值分析

有关事项的描述截至2020年12月31日，公司的商誉为6.072亿美元，其中包括与欧洲、中东和非洲（EMEA）报告单位相关的1.974亿美元。 诚如综合财务报表附注1及4所披露，商誉每年于第四季度进行减值测试，以及于事件或情况显示报告单位之公平值可能低于其账面值时进行减值测试。本公司采用市场基础估值方法及使用贴现现金流量的收入法估计报告单位的公平值。

审计管理层对欧洲、中东和非洲地区报告单位的年度商誉减值评估是复杂和高度判断的，因为需要进行重大估计来确定报告单位的公允价值。特别是，公允价值估计对收入增长率、终端收入增长率、EBITDA利润率、贴现率和市场倍数等重大假设的变化非常敏感，这些假设受到对未来市场或经济状况的预期的影响。


58
目录
我们是如何在审计中解决这个问题的
为测试本公司EMEA报告单位的估计公允价值，我们执行了审计程序，其中包括（其中包括）评估估值方法和测试本公司在其分析中使用的上述重大假设。我们聘请内部估值专家协助评估估值方法及测试若干重大假设，包括贴现率及市场倍数。 我们将管理层使用的重大假设与当前行业及经济趋势、近期历史表现及其他因素进行比较。我们评估管理层估计的历史准确性，并对重大假设进行敏感度分析，以评估假设变动将导致报告单位公平值变动。我们亦测试了贵公司在分析中使用的相关数据的完整性及准确性。

/S/安永律师事务所
自2016年以来，我们一直担任本公司的审计师。
俄亥俄州美景高地
2021年3月1日

59
目录
合并收益表(损益表)
VERTIV控股公司
（单位：百万美元，每股数据除外）
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
净销售额
净销售额-产品$3,308.8 $3,356.1 $3,230.3 
净销售额-服务1,061.8 1,075.1 1,055.3 
净销售额4,370.6 4,431.2 4,285.6 
成本和开支
销售成本--产品2,290.5 2,349.2 2,274.5 
销售成本--服务606.4 629.0 590.7 
销售成本2,896.9 2,978.2 2,865.2 
销售、一般和行政费用1,008.4 1,100.8 1,223.8 
债务清偿损失174.0 — — 
其他扣除，净额251.8 146.1 178.8 
利息支出，净额150.4 310.4 288.8 
所得税前持续经营的收入(亏损)(110.9)(104.3)(271.0)
所得税费用72.7 36.5 49.9 
持续经营的收入(亏损)(183.6)(140.8)(320.9)
非持续经营的收益(亏损)--所得税净额— — 6.9 
净收益(亏损)$(183.6)$(140.8)$(314.0)
每股收益(亏损)：
基本的和稀释的$(0.60)$(1.19)$(2.65)
加权平均流通股
基本的和稀释的307,076,397 118,261,955 118,261,955 



























见合并财务报表附注

60
目录
综合全面收益表(损益表)
VERTIV控股公司
(百万美元)
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
净收益(亏损)$(183.6)$(140.8)$(314.0)
其他综合收益(亏损)，税后净额：
外币折算72.0 (10.3)(90.6)
利率互换(32.8)— — 
应收税金协议(0.9)— — 
养老金
(4.9)(13.4)(1.1)
综合收益(亏损)$(150.2)$(164.5)$(405.7)














































见合并财务报表附注

61
目录
合并资产负债表
VERTIV控股公司
(百万美元)

2020年12月31日2019年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$534.6 $223.5 
应收账款减去备用金#美元22.3及$19.9，分别
1,354.4 1,212.2 
盘存446.6 401.0 
其他流动资产183.2 180.7 
流动资产总额2,518.8 2,017.4 
财产、厂房和设备、净值427.6 428.2 
其他资产：
商誉607.2 605.8 
其他无形资产，净额1,302.5 1,441.6 
递延所得税20.9 9.0 
其他196.8 155.4 
其他资产总额2,127.4 2,211.8 
总资产$5,073.8 $4,657.4 
负债和权益
流动负债：
长期债务和短期借款的当期部分$22.0 $— 
应付帐款730.5 636.8 
应计费用和其他负债901.8 867.7 
所得税18.8 15.2 
流动负债总额1,673.1 1,519.7 
长期债务，净额2,130.5 3,467.3 
递延所得税116.5 124.7 
其他长期负债485.4 250.5 
总负债4,405.5 5,362.2 
权益
优先股，$0.0001面值，5,000,000授权股份，无已发行和未偿还
— — 
普通股，$0.0001面值，700,000,000授权股份，342,024,612和118,261,955分别于2020年12月31日和2019年12月31日发行和发行的股份
— — 
额外实收资本1,804.3 277.7 
累计赤字(1,187.5)(1,000.6)
累计其他综合(亏损)收入51.5 18.1 
总股本(赤字)668.3 (704.8)
负债和权益总额$5,073.8 $4,657.4 













见合并财务报表附注

62
目录
合并现金流量表
VERTIV控股公司
(百万美元
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
经营活动的现金流：
净亏损$(183.6)$(140.8)$(314.0)
对净亏损与用于经营活动的现金净额进行的调整：
折旧60.3 57.1 60.4 
摊销142.8 145.8 156.6 
递延所得税(1.4)(13.8)(40.3)
摊销债务贴现和发行成本10.5 27.9 25.5 
出售业务的收益— — (6.9)
债务清偿损失174.0 — — 
资产减值21.0 — — 
基于股票的薪酬13.0 — — 
应收税金协议变更21.3 — — 
营运资金变动情况(60.8)(36.4)(110.0)
其他11.8 17.7 6.8 
经营活动提供(用于)的现金净额208.9 57.5 (221.9)
投资活动产生的现金流：
资本支出(44.4)(47.6)(64.6)
对资本化软件的投资(8.3)(22.7)(41.2)
处置财产、厂房和设备所得收益7.0 5.0 18.0 
收购业务，扣除收购现金后的净额— — (124.3)
出售业务所得款项— — 4.4 
投资活动提供(用于)的现金净额(45.7)(65.3)(207.7)
融资活动的现金流：
来自ABL循环信贷安排的借款324.2 491.8 565.1 
偿还ABL循环信贷安排(470.5)(591.2)(320.0)
短期借款收益22.0 — — 
偿还短期借款(23.2)— — 
发行息率为10.00%的债券所得款项
— 114.2 — 
定期借款，扣除贴现后的净额2,189.0 — — 
偿还定期贷款(16.5)— — 
偿还优先定期贷款(2,070.0)— — 
偿还之前的票据(1,370.0)— — 
支付赎回保费(75.0)— — 
支付债务发行成本(11.2)— — 
反向资本重组收益，净额1,832.5 — — 
向Vertiv股东付款(341.6)— — 
股息支付(3.3)— — 
行使认股权证所得收益156.5 — — 
其他融资(2.2)— — 
融资活动提供(用于)的现金净额140.7 14.8 245.1 
汇率变动对现金及现金等价物的影响5.0 1.4 11.6 
增加(减少)现金、现金等价物和限制性现金308.9 8.4 (172.9)
期初现金、现金等价物和限制性现金233.7 225.3 398.2 
期末现金、现金等价物和限制性现金$542.6 $233.7 $225.3 
营运资金变动情况
应收账款$(114.8)$39.8 $(139.6)
盘存(38.5)85.5 (73.7)
其他流动资产7.8 (41.6)(66.5)
应付帐款78.2 (140.8)101.9 
应计费用和其他负债13.3 34.8 50.2 
所得税(6.8)(14.1)17.7 
营运资金变动总额$(60.8)$(36.4)$(110.0)
补充披露
年内支付的利息现金$190.7 $271.5 $259.6 
本年度支付的所得税现金，净额64.7 48.7 58.0 
年内为承担资本租赁义务而购置的财产和设备5.4 1.8 4.2 
见合并财务报表附注

63
目录
合并权益表(亏损)
VERTIV控股公司
(百万美元)

股本
股票金额额外实收资本累计赤字累计其他综合收益(亏损)总计
截至2017年12月31日的余额，与最初报告的情况相同1,000,000 $— $277.7 $(540.8)$133.5 $(129.6)
股本单位的换算117,261,955 — — — — — 
重新计算的2017年12月31日的余额(1)
118,261,955 $— $277.7 $(540.8)$133.5 $(129.6)
净亏损— — — (314.0)— (314.0)
ASC 606累计调整— — — (5.0)— (5.0)
其他综合亏损，税后净额— — — — (91.7)(91.7)
截至2018年12月31日的余额，按重新计算(1)
118,261,955 $— $277.7 $(859.8)$41.8 $(540.3)
截至2018年12月31日的余额，与最初报告的情况相同1,000,000 $— $277.7 $(859.8)$41.8 $(540.3)
股本单位的换算117,261,955 — — — — — 
重新计算的2018年12月31日的余额(1)
118,261,955 — 277.7 (859.8)41.8 (540.3)
净亏损— — — (140.8)— (140.8)
其他综合收益，税后净额— — — — (23.7)(23.7)
截至2019年12月31日的余额，按重新计算(1)
118,261,955 $— $277.7 $(1,000.6)$18.1 $(704.8)
2019年12月31日的余额，与最初报告的一样1,000,000 $— $277.7 $(1,000.6)$18.1 $(704.8)
股本单位的换算117,261,955 — — — — — 
截至2019年12月31日的余额，按重新计算(1)
118,261,955 — 277.7 (1,000.6)18.1 (704.8)
应收税金协议— — (133.4)— — (133.4)
净亏损— — — (183.6)— (183.6)
股票发行123,900,000 — 1,195.1 — — 1,195.1 
合并资本重组86,249,750 — 295.8 — — 295.8 
认股权证的行使13,612,907 — 156.5 — — 156.5 
基于股票的薪酬— — 13.0 — — 13.0 
股息支付— — — (3.3)— (3.3)
其他合并调整— — (0.4)— — (0.4)
其他综合亏损，税后净额— — — — 33.4 33.4 
2020年12月31日的余额342,024,612 $— $1,804.3 $(1,187.5)$51.5 $668.3 

(1)在业务合并前，本公司普通股持有人可获得的股份和每股收益已重新计算为反映业务合并(1.0Vertiv Holdings共享到118.261955Vertiv Holdings Co股票)。















见合并财务报表附注

64
目录

(1) 重要会计政策摘要

业务说明

Vertiv Holdings Co(“Holdings Co”，及其控股子公司“Vertiv”、“WE”、“Our”或“The Company”)前身为GS Acquisition Holdings Corp(“GSAH”)，为数据中心、通信网络以及商业和工业环境提供关键任务基础设施技术和生命周期服务。Vertiv的产品包括电力调节和不间断电源系统、热管理、集成数据中心控制设备、软件、监控和服务。Vertiv管理和报告以下项目的运营结果三业务细分：美洲；亚太地区；以及欧洲、中东和非洲(“EMEA”)。

Vertiv Holdings Co最初于2016年4月25日在特拉华州注册成立，是一家特殊目的收购公司，成立的目的是与一家或多家企业进行合并、资本股票交换、资产收购、股票购买、重组或类似的业务合并。2018年6月12日，GSAH完成了首次公开募股(IPO)69,000,000单位，包括9,000,000根据承销商行使其选择权以$的价格全额购买额外单位而发行的单位10.00每单位，产生收益GSAH的$690.0在承保折扣和费用之前。在IPO结束的同时，GSAH完成了总计 10,533,333认股权证，每份认股权证可行使以行使价购买一股A类普通股，11.50每股(“私募认股权证”及连同公开认股权证，“认股权证”)，最初发行予特拉华州有限责任公司GS DC保荐人I LLC，价格为#美元。1.50每份私募认股权证，所得收益为$15.8.

于2020年2月7日（“完成日期”），Vertiv Holdings Co根据日期为2019年12月10日的某些协议和合并计划完成了先前宣布的业务合并（“合并协议”），由GSAH、Vertiv Holdings，LLC（一家特拉华州有限责任公司）（“Vertiv Holdings”），VPE Holdings，LLC，一家特拉华州有限责任公司（“Vertiv股东”），Crew Merger Sub I LLC，一家特拉华州有限责任公司，GSAH的直接全资子公司（“First Merger Sub”）及Crew Merger Sub II LLC（一间特拉华州有限责任公司及GSAH之直接全资附属公司）（“Second Merger Sub”）。根据合并协议，（1）First Merger Sub与Vertiv Holdings合并，Vertiv Holdings继续作为存续实体（“第一次合并”）及（2）紧随第一次合并之后，作为与第一次合并相同的整体交易的一部分，Vertiv Holdings与第二次合并子公司合并，第二次合并子公司继续作为存续实体，并更名为“Vertiv Holdings，LLC”（与第一次合并和合并协议中预期的其他交易统称为“业务合并”）。

GSAH就完成业务合并支付的合并代价总额约为$1,526.2(“合并考虑”)。合并对价以现金和股票相结合的方式支付。完成业务合并后向Vertiv股东支付的现金对价金额为$341.6。完成业务合并后支付给Vertiv股东的其余对价为股票对价(“股票对价”)，包括118,261,955A类普通股的新发行股份(“股份对价股份”)，价值为$10.00作为合并对价的一部分，以确定支付给Vertiv股东的A类普通股的总股数。此外，Vertiv股东有权收取与业务合并有关的额外未来现金代价，形式为本公司与Vertiv股东之间的应收税项协议(“应收税项协议”)(“应收税项协议”)。更多信息见合并财务报表附注11--“金融工具和风险管理”

在签署合并协议的同时，Vertiv Holdings Co与某些投资者和高管(“管道投资者”)签订了认购协议。管子投资者认购了123,900,000A类普通股，总购买价相当于$1,239.0(“管道投资”)。该公司使用了$1,464.0从企业合并中获得的收益中的一部分用于偿还现有债务。 与收购有关的交易费用和相关费用不作为转让对价的组成部分列入，但从PIPE投资和信托账户的收益中扣除。

关于业务合并，GS Acquisition Holdings Corp更名为Vertiv Holdings Co，并更改了其单位的交易代码，每个单位代表一股A类普通股和一份可赎回认股权证的三分之一，以收购一股A类普通股(减去应持股人要求分离为A类普通股和相关认股权证的单位数量)(“单位”)。纽约证券交易所的A类普通股和公共认股权证分别从“GSAH.U”、“GSAH”和“GSAH WS”改为“VERT.U”、“VRT”和“VRT WS”。由于……

65
目录
在业务合并后，Vertiv Holdings Co直接或间接成为Vertiv及其子公司所有资产的所有者，Vertiv股东持有公司A类普通股的一部分。

根据美国公认会计原则，业务合并被记为反向资本重组，没有商誉或其他无形资产记录。这一决定主要基于企业合并后的相对投票权、董事会的组成、管理层和企业合并的意图。根据这种会计方法，GSAH在财务报告中被视为“被收购”的公司。因此，为了会计目的，企业合并被视为Vertiv为GSAH的净资产发行股票的等价物，净资产主要由其信托账户中持有的现金组成，并伴随着资本重组。本公司的净资产按历史成本列报，并无商誉或其他无形资产入账。在业务合并之前，本文中包括的业务报告的金额是Vertiv的。

陈述的基础

综合财务报表包括本公司及其拥有控股权的附属公司的账目。在合并中，所有公司间账户和交易都已取消。上一年度的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。该公司的综合财务报表是根据美国公认的会计原则编制的。在编制这些财务报表时，公司需要做出影响报告的资产、负债、收入和费用以及相关披露金额的估计和判断。在持续的基础上，该公司根据历史经验和各种其他被认为在当时情况下是合理的因素来评估其估计和假设。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值不同，原因包括，除其他原因外，总体经济状况的持续不确定性已经并可能继续影响到我们的销售渠道、供应链、制造业务、劳动力或其他关键方面的业务。

收入确认
当承诺的商品或服务的控制权转移给客户时，公司确认销售制成品和服务的收入，金额反映了公司预期有权换取这些商品或服务的对价。当顾客有能力直接使用商品或服务并从中获得利益时，控制权就转移了。该公司的大部分销售协议包含在控制权移交给客户的时间点上履行的履约义务。服务合同的销售，包括安装、无替代用途的库存和客户终止时可强制执行的付款权利以及其他离散服务，一般在提供服务时随着时间的推移予以确认。为服务安排预先收到的付款被记录为递延收入，并在满足收入确认标准时在净销售额中确认。当客户在公司履行合同安排下的履约义务之前预先汇出合同现金付款时，合同负债被记录下来。未开出帐单的收入是在履行了履约义务后入账的，但公司目前没有支付权。
对于有多项履约义务的协议，需要作出判断，以确定这些协议中规定的履约义务是否是不同的，是否应作为单独的收入交易进行确认。在这些类型的协议中，我们在相对独立的销售价格基础上将销售价格分配给每项不同的义务。有多项履约义务的安排的大部分收入在有形产品交付时确认，较小部分用于相关安装和调试，此后不久确认。一般来说，合同期限是短期的，只有在违约的情况下，才适用取消、终止或退款条款。这些条款在历史上从未被援引过。
付款条件因客户的类型和位置以及所提供的产品或服务而异。我们的销售收入没有根据融资部分的影响进行调整，因为我们预计从我们转移产品控制权到我们收到付款之间的时间不超过一年。与收入同时征收的销售税、增值税和其他税不包括在销售中。该公司将在销售交易中支付给客户的运输和处理费用记为收入。运输和搬运成本被视为履行成本，并计入销售成本。
该公司记录了由于及时付款折扣、包括回扣在内的客户和分销商激励以及初始销售时的退货而减少的销售额。返点是根据销售条件、历史经验、趋势分析和所服务的各个市场的预测市况来估算的。出售时的回报主要根据历史经验估计，并在综合资产负债表上记录毛收入。
销售佣金在摊销期少于一年时列作开支，一般不作资本化，因为销售佣金通常是在合同完成时在客户开具发票或客户付款时赚取的，

66
目录
Vertiv我们通常提供与我们销售商品和服务所在司法管辖区的标准保证一致的保证。我们的保证一般为保证类型的保证，我们承诺我们的商品和服务符合合同规范。在有限的情况下，我们销售的保修范围超出特定产品的标准范围。该等独立定价保修的销售额按其独立售价记录，并于保修期内确认为收入。

外币折算
该公司几乎所有非美国子公司的功能货币都是当地货币。将当地货币财务报表折算成美元所产生的调整反映在累计其他全面收益(亏损)中。以子公司功能货币以外的货币计价的交易会受到汇率变动的影响，由此产生的损益计入净收益(亏损)。

现金和现金等价物
现金及现金等价物于综合资产负债表反映，包括原到期日为三个月或以下的高流动性投资。

下表提供综合资产负债表内呈报的现金、现金等价物及受限制现金金额的对账。受限制现金指与支付特定税款补偿有关的代管账户中持有的金额。
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
现金和现金等价物$534.6 $223.5 $215.1 
包括在其他流动资产中的受限现金8.0 10.2 10.2 
现金总额、现金等价物和受限现金$542.6 $233.7 $225.3 

应收账款与坏账准备
本公司的应收账款来自美国和许多外国司法管辖区的客户。本公司对其客户的财务状况进行持续信贷评估，一般不要求客户提供抵押品。本公司根据过往经验及本公司已识别的任何特定客户收款问题，就无法收回的应收账款计提拨备。在用尽一切合理的收款努力后，核销额记入可疑账款备抵。

盘存
存货采用先进先出法按成本或可变现净值两者中较低者列账，大部分存货按标准成本估值。其余部分按平均实际费用估价。标准费用在每个财政年度开始时修订。每年重新设定标准的影响以及全年产生的经营差异分配至存货，并在产品售出时确认为销售成本。

以下是清单的组成部分：
2020年12月31日2019年12月31日
盘存
成品$201.0 $180.2 
原料155.7 162.6 
Oracle Work in Process89.9 58.2 
总库存$446.6 $401.0 


67
目录
公允价值计量
会计准则编纂（“ASC”）820， 公允价值计量建立了按公允价值计量某些财务报表项目的正式层次和框架，并要求披露公允价值计量和估值投入的可靠性。根据ASC 820，计量假设出售资产或转移负债的交易发生在该资产或负债的本金或至少最有利的市场。在层次结构中，1级工具对活跃市场中的相同项目使用可观察到的市场价格，并具有最可靠的估值。二级工具通过经纪/交易商报价或通过活跃市场中类似项目的市场可观察信息进行估值，包括远期和现货价格、利率和波动性。3级工具的估值使用在活跃市场中看不到的输入，例如公司开发的未来现金流估计，被认为是最不可靠的。由于这些工具的到期日相对较短，因此账面价值接近现金及现金等价物、应收账款和应付账款的公允价值。

发债成本、溢价和贴现
债务发行成本、溢价和贴现根据相关贷款协议的条款，使用实际利息法或其他近似有效利率法的方法摊销为利息支出。与确认的债务负债相关的债务发行成本在资产负债表上列报，直接从该债务负债的账面金额中扣除，与贴现保持一致。

不动产、厂房设备和确定的活体无形资产
本公司按成本计入对土地、建筑物及机器设备的投资，其中包括在企业合并中收购的资产的当时公允价值。折旧主要使用直线法计算估计使用年限，估计使用年限为30至40年为建筑物和 10至12年用于机器和设备。本公司须摊销的已确定的可确认无形资产在其估计使用年限内按直线摊销。可确定的可识别无形资产包括知识产权，如专利和非专利技术和商标、客户关系和资本化软件。如果事件或情况表明账面价值可能无法收回，确定的活着的可识别无形资产也要进行潜在减值评估。当业务环境的事件或变化显示资产的账面价值可能无法收回时，长期有形资产和无形资产就会被审查减值。如果相关资产的预期未来未贴现现金流量之和少于账面价值，则按估计公允价值确认减值损失。

以下是物业、厂房和设备的组成部分：
2020年12月31日2019年12月31日
财产、厂房和设备、净值
机器和设备$322.4 $280.7 
建筑物255.5 243.2 
土地47.4 46.7 
在建工程23.1 21.9 
物业、厂房和设备，按成本计算648.4 592.5 
减去：累计折旧(220.8)(164.3)
财产、厂房和设备、净值$427.6 $428.2 

商誉和其他无限期活着的无形资产
报告单位是ASC 280分部报告中定义的经营分部，或者如果分部管理层编制并定期审查业务的离散财务信息，则该业务的级别低于经营分部的一级。本公司在第四季度进行年度商誉减值测试，如果事件或情况表明报告单位的公允价值可能低于其账面价值，则更频繁地进行商誉减值测试。若初步评估显示商誉更有可能减值，则通过比较报告单位的估计公允价值及其账面价值进行评估。报告单位的估计公允价值是第三级计量，是根据收益法制定的，这种方法使用经风险调整的利率和市场法对估计的未来现金流量进行贴现。


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无限活的无形资产由某些商标组成，这些商标也每年进行减值评估或在触发事件发生时进行评估。当公允价值低于被测试资产的账面价值时，减值被确定为存在。

产品保修
保修期一般从销售之日起一至两年。保修拨备主要根据历史保修成本占销售额的百分比确定，并根据可能出现的特定问题进行调整。
产品保修费用约占销售额的1%，产品保修应计费用反映在合并资产负债表中的应计费用中。

产品保修应计金额的变化如下：
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
期初余额$43.3 $44.9 $40.0 
将费用计入费用27.8 48.7 41.0 
已付费/已使用(34.6)(50.3)(36.1)
期末余额$36.5 $43.3 $44.9 

衍生工具和套期保值活动
在正常业务过程中，由于其在全球的业务和业务概况，该公司可能会受到外币汇率和商品价格变化的影响。该公司的外币风险涉及以不同于其子公司功能货币的货币计价的交易。主要大宗商品风险敞口是铜和铝及相关产品预期购买量的价格波动。作为公司风险管理战略的一部分，有选择地使用衍生工具，以努力将这些风险敞口的影响降至最低。所有衍生工具均与特定的相关风险有关，本公司并不持有衍生工具作交易或投机用途。对冲头寸的存续期不到一年。

所有衍生品均按ASC 815入账，衍生工具和套期保值，并按公允价值确认。对于未来现金流中的衍生品对冲变异性，任何收益或亏损的有效部分在权益中递延，并在基础交易影响收益时确认。就衍生工具对冲现有资产或负债的公允价值而言，衍生工具的收益或亏损及被对冲项目的抵销亏损或收益均于每个期间的收益中确认。在某种程度上，任何对冲都不能完全有效地抵消标的对冲项目的变化，这可能会对净收益产生影响。该公司还使用衍生品来对冲不接受ASC 815递延会计处理的经济风险。这些套期保值的基本风险主要涉及某些外币计价资产和负债的重估。任何套期保值无效部分的收益或亏损，以及未被指定为套期保值的衍生工具的任何收益或亏损，均立即在综合收益(亏损)表中确认。

在2020年3月2日进行再融资的同时，公司指定了若干初始名义金额为美元的利率掉期。1,200.0作为现金流的对冲。该公司使用利率掉期来管理我们的总债务组合的利率组合和相关的总体借款成本。截至2020年12月31日，被指定为现金流对冲的利率互换协议实际上互换了初始金额1美元。1,200.0基于伦敦银行间同业拆借利率的浮动利率债务转换为固定利率债务。更多信息见附注11--“金融工具和风险管理”。

截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，没有未偿还的货币和商品对冲得到递延会计处理。因此，公司确认按市值计价的收益/(亏损)为#美元。0.9, $(0.4)和$1.2，分别在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，在其他扣除项下，在综合收益(亏损)表中净额。未平仓对冲工具的公允价值乃根据活跃市场(第二级)同类资产及负债的报价计算，并参考类似金融工具进行估值，并根据合约的特定条款作出调整。

所得税
所得税拨备采用ASC 740的资产负债法，由司法管辖区按法人单位确定。根据这一方法，递延税金是指在收回或支付所报告的资产和负债金额时预计将发生的未来税收后果。递延税项由本公司资产及负债的财务及税务基础之间的差额所产生，并按预期收回或结算暂时性差额的年度的现行税率计量。所得税税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期的期间的收益中确认。

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当税收优惠很可能无法实现时，计入估值准备以减少递延税项资产。本公司综合财务报表所反映的税项结转乃采用分开报税法厘定。税收结转包括净营业亏损和税收抵免。

该公司广泛的业务和全球税务法规的复杂性要求在估计该公司最终将支付的税款时对不确定性进行评估。该公司根据其对是否应缴纳附加税以及应缴税款的程度的估计，确认美国和其他税务管辖区预期的税务审计不确定性的负债。

ASC 740-30-25-18提供了指导，即美国公司不需要根据无限期再投资的外部基础差额确认税收影响。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，本公司已为某些未无限期再投资的外国子公司计提了美国联邦所得税、外国预扣税和其他基于外部基础的差额。*某些外国子公司的某些收益可无限期再投资，但确定此类金额的影响是不可行的。

承付款和或有事项
截至财务报表之日，某些情况可能存在，可能导致公司亏损，但只有在一个或多个未来事件发生或未能发生时才能解决。因索赔、评估、诉讼、罚款、罚款和其他来源产生的或有损失的负债，在公司评估未来可能发生的负债并且金额可以合理估计时记录。本公司评估为可能变现的从第三方收回的成本，在相关或有负债的范围内入账。与或有事项有关的法律费用在所发生的期间内支出。公司在变现时记录收益或有事项。

最近采用的会计公告

自2020年1月1日起，我们采用了《财务会计准则委员会会计准则更新》2018-15年度，无形资产 - 商誉和其他 - 内部使用软件(子主题350-40)，将服务合同托管安排中产生的实施成本资本化要求与开发或获取内部使用软件的要求相一致。该指导意见是前瞻性地对通过之日之后发生的所有执行成本进行记录的，这些成本现在在合并资产负债表中与上一年的无形资产相比在本年度的其他资产中记录，而在综合现金流量表中与上一年的投资活动相比在本年度的经营活动的现金流量中记录付款。

自2020年1月1日起，我们采用了美国会计准则2016-13年度 - 金融工具 - 信用损失(主题326)，这是一项新标准，用一种反映预期信用损失的方法取代了当前美国公认会计准则下的已发生损失减值方法，并要求考虑更广泛的合理和可支持的信息来告知信用损失估计。采用该准则并未对合并财务报表产生重大影响。

分红

2020年10月28日，Vertiv宣布，董事会宣布公司有史以来第一次年度股息为#美元0.01每股。截至2020年12月2日，股息支付给公司登记在册的股东，包括公司单位的登记持有人，以及#美元3.3于2020年12月17日支付。

(2) 收入

当承诺商品或服务的控制权转移至客户时，本公司确认销售制成品及服务的收入，金额反映本公司预期有权就交换该等商品或服务收取的代价。
收入分解
从2020年第二季度开始，销售额被转移到产品和服务类别中，以反映公司矩阵组织结构内的战略调整。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度比较结果已进行调整，以反映这一修改。此外，产品和服务类别名称修改如下：服务和软件解决方案更改为服务和备件，IT边缘和基础设施更改为集成机架解决方案。关键基础设施和解决方案产品的描述没有变化。

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关键基础设施和解决方案

我们将产品交付确定为关键基础设施和解决方案产品中的性能义务。这些产品包括交流和直流电源管理、热管理、集成模块化解决方案以及用于管理IT设备的硬件。我们通常履行这些业绩义务，并在控制权转移到客户手中时确认这些产品的收入。控制权的转移通常发生在产品已经发货或已经交货时，具体取决于发货条款。

对于在我们构建和定制产品期间由客户在客户现场控制的定制产品，我们会随着时间的推移确认收入，因为客户在资产构建时获得了控制权。对于这些产品，我们使用输入法根据发生的成本相对于估计的项目总成本确认收入，因为这代表了转移给客户的商品的最真实衡量标准。

服务和备件

服务包括预防性维护、验收测试、工程和咨询、性能评估、远程监控、培训、备件和数字关键基础设施软件。服务通常被认为是提供的服务，或者是直线式的现成合同，因为客户在我们执行服务时同时获得和消费利益。我们在软件转让后的某个时间点确认软件应用程序的收入，并随着时间的推移确认监控服务。

集成机架解决方案

集成机架解决方案的性能要求包括交付机架、机架电源、机架配电、机架热系统和可配置的集成解决方案。对于这些业绩义务，我们根据控制权转移发生的时间在某个时间点确认收入。


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收入分解

下表按提供的产品和服务以及控制权转移的时间对我们的收入进行了分类：

截至2020年12月31日的年度
美洲亚太地区欧洲、中东和非洲总计
按产品和服务产品分类的销售额：
关键基础设施和解决方案$1,074.2 $853.8 $529.7 $2,457.7 
服务和备件662.6 371.1 291.1 1,324.8 
集成机架解决方案303.8 143.5 140.8 588.1 
总计$2,040.6 $1,368.4 $961.6 $4,370.6 
收入确认时间：
在某个时间点转移的产品和服务$1,418.9 $1,078.5 $751.9 $3,249.3 
随时间推移转移的产品和服务621.7 289.9 209.7 1,121.3 
总计$2,040.6 $1,368.4 $961.6 $4,370.6 

截至2019年12月31日的年度
美洲亚太地区欧洲、中东和非洲总计
按产品和服务提供的销售额： (1)
关键基础设施和解决方案$1,225.6 $755.5 $486.4 $2,467.5 
服务和备件689.8 361.1 287.2 1,338.1 
集成机架解决方案313.7 161.4 150.5 625.6 
总计$2,229.1 $1,278.0 $924.1 $4,431.2 
收入确认时间：
在某个时间点转移的产品和服务$1,592.4 $1,007.1 $748.9 $3,348.4 
随时间推移转移的产品和服务636.7 270.9 175.2 1,082.8 
总计$2,229.1 $1,278.0 $924.1 $4,431.2 

(1)截至2019年12月31日的年度，关键基础设施和解决方案、服务和备件以及集成机架解决方案的比较结果调整了$(165.1), $39.2、和$125.9，以反映上述战略调整。
截至2018年12月31日的年度
美洲亚太地区欧洲、中东和非洲总计
按产品和服务产品分类的销售额： (2)
关键基础设施和解决方案$1,118.8 $729.1 $453.2 $2,301.1 
服务和备件689.9 344.2 271.2 1,305.3 
集成机架解决方案337.0 170.9 171.3 679.2 
总计$2,145.7 $1,244.2 $895.7 $4,285.6 
收入确认时间：
在某个时间点转移的产品和服务$1,530.6 $973.5 $701.8 $3,205.9 
随时间推移转移的产品和服务615.1 270.7 193.9 1,079.7 
总计$2,145.7 $1,244.2 $895.7 $4,285.6 

(2)截至2018年12月31日的年度，关键基础设施和解决方案、服务和备件以及集成机架解决方案的比较结果调整了$(150.7), $29.2、和$121.5，以反映上述战略调整。

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我们的流动和长期合同负债以及流动和长期递延收入的期初和期末余额如下：
余额为
2020年12月31日		余额为
2019年12月31日
递延收入-当期 (1)
$199.6 $160.9 
递延收入-非流动 (2)
38.8 41.3 
其他合同负债—流动 (1)
36.1 39.8 

(1)本期递延收入及合约负债计入应计费用内。
(2)非流动递延收入计入其他长期负债。

非流动递延收益主要包括维修、延长保修及其他服务合约。我们预计确认收入为美元19.6, $10.9及$8.3于截至2022年12月31日、2023年及其后分别。

(3) 重组成本

重组成本包括与公司努力不断提高运营效率和重新定位其资产以保持全球竞争力相关的费用。工厂关闭及其他成本包括搬迁固定资产的租赁及合同终止成本、员工培训、搬迁及设施成本。该等成本于综合收益（亏损）表内计入其他扣除净额。

2020年行动
截至2020年9月30日止的季度，Vertiv批准了一项多年期重组计划，以调整我们的成本结构，以支持我们的利润率扩张目标。该计划包括在所有细分领域减少劳动力和足迹优化。根据该计划产生的重组费用为美元71.12020年，主要包括与裁员有关的离职。重组总支出为美元73.9截至二零二零年十二月三十一日止年度。公司预计将确认额外重组费用约为美元，13.02021年和$7.0此后，主要包括工厂关闭和其他费用，因此估计费用总额约为美元95.0为整个程序。
2019年和2018年行动
重组费用为$20.7及$46.2于截至二零一九年及二零一八年十二月三十一日止年度内。该等变动主要包括与裁员有关的遣散费、工厂关闭及其他费用。
截至2020年12月31日的年度重组费用负债变动如下：
2019已付费用/
已利用		 费用2020
遣散费和福利$21.6 $(23.2)$70.5 $68.9 
工厂关闭及其他0.6 (3.6)3.4 0.4 
总计$22.2 $(26.8)$73.9 $69.3 
截至2019年12月31日的年度重组费用负债变动如下：
2018已付费用/
已利用		 费用2019
遣散费和福利$24.6 $(21.6)$18.6 $21.6 
工厂关闭及其他1.2 (2.7)2.1 0.6 
总计$25.8 $(24.3)$20.7 $22.2 




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截至2018年12月31日的年度重组费用负债变动如下：
2017已付费用/
已利用		 费用2018
遣散费和福利$20.1 $(28.7)$33.2 $24.6 
工厂关闭及其他8.2 (20.0)13.0 1.2 
总计$28.3 $(48.7)$46.2 $25.8 
按业务部门分列的重组费用如下：
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
美洲$15.5 $5.3 $13.7 
亚太地区10.4 3.9 8.3 
欧洲、中东和非洲42.7 11.1 19.0 
公司5.3 0.4 5.2 
总计$73.9 $20.7 $46.2 

(4) 商誉和其他无形资产

按分部划分之商誉账面值变动如下：
美洲 亚太 欧洲、中东和非洲*总计
平衡，2018年12月31日$396.5 $50.9 $186.6 $634.0 
外币折算及其他(25.0)(0.6)(2.6)(28.2)
平衡，2019年12月31日$371.5 $50.3 $184.0 $605.8 
外币折算及其他$(12.3)$0.3 $13.4 $1.4 
平衡，2020年12月31日$359.2 $50.6 $197.4 $607.2 


按主要类别划分的可识别无形资产的账面总额和累计摊销如下：

截至2020年12月31日毛收入累计摊销网络
客户关系$1,114.3 $(362.5)$751.8 
发达的技术330.0 (144.8)185.2 
大写软件94.2 (44.3)49.9 
商标39.0 (19.3)19.7 
有限寿命可识别无形资产总额$1,577.5 $(570.9)$1,006.6 
无限期存在的商标295.9 — 295.9 
无形资产总额$1,873.4 $(570.9)$1,302.5 
截至2019年12月31日毛收入累计摊销网络
客户关系$1,099.2 $(268.2)$831.0 
发达的技术328.2 (105.4)222.8 
大写软件103.3 (35.8)67.5 
商标38.6 (12.4)26.2 
优惠的经营租赁2.1 (2.1)— 
有限寿命可识别无形资产总额$1,571.4 $(423.9)$1,147.5 
无限期存在的商标294.1 — 294.1 
无形资产总额$1,865.5 $(423.9)$1,441.6 

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的无形资产摊销费用总额为142.8, $145.8, $156.6，分别为。





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基于截至2020年12月31日的无形资产余额，预计摊销费用如下：

20212022202320242025
$139.3 $135.9 $131.2 $131.0 $131.0 

在截至2020年12月31日的一年中，管理层改变了在美洲地区实施的企业资源规划平台战略。因此，该公司确认了约#美元的核销。12.3，主要由资本化的软件成本组成，在其他扣除中被记为公司费用，在综合收益(亏损)表中净额。

于截至二零二零年十二月三十一日止年度，就重组计划而言，管理层厘定美洲分部的若干产品线为非核心业务。因此，本公司确认减值支出为美元，8.7，主要由已开发的技术和商标组成，在其他扣除项中记录，在综合收益(亏损)表中净额。

该公司考虑了新冠肺炎疫情和围绕全球经济的不确定性造成的整体宏观经济状况，并于2020年第四季度对其所有报告单位进行了商誉的量化减值测试。分别采用贴现现金流量法、可比上市公司法和可比收购法估计各报告单位的公允价值，权重分别为40%、40%和20%。贴现现金流模型需要几个假设，包括每个报告单位的未来销售增长、EBITDA(扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益)利润率、资本支出、贴现率和最终收入增长率(报告单位预测的年度以外期间的收入增长率)。可比上市公司和可比收购方法需要几个假设，包括可比公司的EBITDA(扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益)倍数，以及与公司报告单位在同一市场运营的交易。所有报告单位的估计公允价值均超过其各自的账面价值，从而得出不存在减值的结论。

新冠肺炎疫情目前围绕全球经济的不确定性增加了用于确定报告单位公允价值的关键假设(如销售估计、成本因素、贴现率和股价)发生不利变化，可能导致未来一段时间进行中期量化商誉减值测试和非现金商誉减值的可能性。

鉴于新冠肺炎疫情，本公司还对寿命不定的商号无形资产进行了量化减值测试，得出结论，此类商号资产的公允价值不太可能低于其账面价值。然而，围绕新冠肺炎疫情影响的不确定性增加了这样一种可能性，即用于确定销售估计或折扣率等无限期无形资产公允价值的关键假设发生不利变化，可能会导致未来一段时间内进行中期量化商号减值测试和非现金商号减值测试。此外，围绕当前宏观经济环境的不确定性可能导致公司的营销和品牌战略发生变化，这也可能影响公司商标的账面价值或预计使用寿命。

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(5) 债务

截至2020年12月31日和2019年12月31日，长期债务包括以下内容：

2020年12月31日2019年12月31日
2027年到期的定期贷款$2,183.5 $— 
ABL循环信贷安排— 145.2 
2023年到期的定期贷款— 2,070.0 
9.252024年到期的票据百分比
— 750.0 
12.00%/13.002022年到期的高级PIK切换票据百分比
— 500.0 
10.002024年到期的票据百分比
— 120.0 
未摊销折价和发行成本(31.0)(117.9)
2,152.5 3,467.3 
减：当前部分(22.0)— 
长期债务总额，扣除当期部分$2,130.5 $3,467.3 

截至2020年12月31日，公司债务的合同到期日如下：
定期贷款
2021$22.0 
202222.0 
202322.0 
202422.0 
202522.0 
此后2,073.5 
总计$2,183.5 

2020年3月2日，我们通过签订(I)基于优先资产的循环信贷协议(在此定义)的第5号修正案完成了再融资，其中包括： Vertiv集团公司、特拉华州的一家公司(“Vertiv Group”或“借款人”)和Vertiv Holdings Co的间接全资子公司、Vertiv Intermediate Holding II Corporation、一家特拉华州的公司(“控股”)和Vertiv Group的直接母公司、Vertiv Group的若干直接和间接子公司作为其项下的共同借款人和担保人、作为贷款人的各种金融机构、作为行政代理(以此种身份，称为“ABL代理”)的摩根大通银行，以及作为抵押品代理和信用证发行人的某些其他机构(“ABL修正案”，以及，经ABL修正案修订的优先资产循环信贷协议(“ABL循环信贷安排”)，ABL修正案延长了优先资产循环信贷协议的到期日，并对其进行了若干其他修改；及(Ii)一项新的定期贷款信贷协议，该协议由Holdings、Vertiv Group(作为借款人)、各金融机构不时订立的一方(“定期贷款人”)和花旗银行(以行政代理人的身份)(“定期贷款机构”)订立，其中规定了一笔$2,200.0优先担保定期贷款，所得款项连同ABL循环信贷安排下的若干借款，用于偿还或赎回(视乎适用而定)若干现有债务，以及支付下文进一步列出的若干费用及开支。再融资交易导致我们未来的偿债要求减少，并延长了我们的债务期限。

于成交日期及再融资交易完成前，Vertiv使用业务合并所得款项的一部分，包括PIPE投资，偿还#美元。176.0优先资产循环信贷协议项下的未偿债务和约#美元1,285.9优先定期贷款安排(如本文所定义)项下的未偿债务。

关于业务合并的还款和随后的再融资交易，我们确认了一美元99.0核销递延融资费和#美元75.0提前赎回先前票据的溢价(定义见下文)。注销和提前赎回溢价在综合损益表中计入债务清偿损失。


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2027年到期的定期贷款

根据定期贷款信贷协议，定期贷款人赚取了#美元。2,200.0在向借款人发放的优先担保定期贷款(“定期贷款”)中。 定期贷款所得款项连同ABL循环信贷安排下的若干借款，用于偿还或赎回借款人及Vertiv Intermediate Holding Corporation、特拉华州一间公司(“Holdco”)及借款人的间接母公司根据优先定期贷款安排及优先票据(定义见下文)而欠下的未偿还债务(“再融资”)，以及支付与(A)订立定期贷款信贷协议、(B)订立ABL修正案及(C)该等偿还及赎回有关的费用及开支。

在符合某些条件和未经当时存在的定期贷款人同意的情况下(但在收到承诺的前提下)，借款人可根据定期贷款信贷协议(作为定期贷款的增加或作为一批或多批新的定期贷款)产生额外贷款(“增量定期贷款”)，本金总额最高可达(A)$325.0和60.0综合EBITDA的百分比(定义见定期贷款信贷协议)，加(B)相当于所有自愿预付款、回购和赎回平价通行证根据定期贷款信贷协议和某些其他贷款协议借入的定期贷款平价通行证在定期贷款信贷协议之外发生的债务，利用原本可用于增量定期贷款的能力，加(C)不限款额，只要是在形式基数生效后，(I)由抵押品(定义见下文)担保的债务平价通行证以定期贷款为基准，综合第一留置权净杠杆率(定义见定期贷款信贷协议)不会超过3.75：1.00及(Ii)就定期贷款信贷协议以外产生的债务，以及以该定期贷款的初级抵押品作抵押或无抵押的债务，综合总净杠杆率(定义见定期贷款信贷协议)不会超过(A)5.25：1.00或(B)如该等债务是与准许收购或其他准许投资有关而产生的，则指紧接交易完成前有效的综合总净杠杆率(第(A)、(B)及(C)条所指的金额，统称为“增量金额”)。在某些条件下，借款人可能会使用当时可用的增量金额代替增量定期贷款来承担定期贷款信贷协议以外的额外债务。

定期贷款以相等的季度分期摊销，金额相当于1.00于2020年6月30日开始摊销的初始本金的年利率。适用于定期贷款的利率由借款人选择：(A)基本利率(以(I)花旗银行在该日的最优惠利率中的最高者为准)，(Ii)当时由纽约联邦储备银行制定的(A)联邦基金利率和(B)由隔夜联邦基金和隔夜伦敦银行同业拆借利率组成的利率中的较高者，加 0.50%，(Iii)伦敦银行同业拆息，为期一个月，加 1.00%和（iv） 1.00%), 加 2.00%或(B)1个月、2个月、3个月或6个月期LIBOR，如果所有定期贷款人同意，则为12个月LIBOR，或(如果定期代理人同意)任何较短期限(由借款人选择)，加 3.00%。此外，在签订定期贷款信贷协议的同时，Vertiv Group签订了初始名义金额为#美元的利率互换协议。1,200.0，这将减少到$1,000.02021年，并保持在$1,000.0直至定期贷款信贷协议于2027年到期。掉期交易以浮动利率支付换取固定利率支付的名义金额，以降低利率波动性。截至2020年12月31日的定期贷款借款利率为3.15%.

借款人可以自愿预付全部或部分定期贷款，但有最低金额限制，并事先通知，但不收取溢价或罚款。借款人须以下列方式偿还定期贷款50超额现金流的百分比(定义见定期贷款信贷协议)，100某些资产出售、伤亡和谴责事件以及发生某些其他债务的现金收益净额的百分比，在每种情况下，受某些递减、再投资权、门槛和其他例外情况的限制。任何预付或偿还的定期贷款不得再借。除非根据定期贷款信贷协议的条款加速偿还，否则任何未预付或偿还的款项将于订立定期贷款信贷协议的七周年到期日。

借款人在定期贷款信贷协议下的义务由控股公司和借款人所有直接和间接全资拥有的美国子公司（除某些允许的例外情况外）（统称为“担保人”）担保。除若干例外情况外，借款人及担保人于定期贷款信贷协议及相关文件项下之责任以借款人及担保人绝大部分资产之留置权作抵押（“抵押品”）。

定期贷款信贷协议包含惯例陈述及保证、肯定、报告及否定契约以及违约事件。负面契诺包括（其中包括）对控股、借款人及其受限制附属公司授出留置权或资产抵押权益、进行合并及合并、出售或以其他方式转让资产、派付股息或作出其他分派及受限制付款、产生债务、进行收购、贷款、垫款或其他投资、选择性预付或修改若干次级贷款的条款的能力的限制

77
目录
债务、与附属公司进行交易或改变业务范围，在每种情况下，均受某些门槛和例外情况的限制。

ABL循环信贷安排

ABL修订延长了日期为2016年11月30日的循环信贷协议的到期日，并对其进行了若干其他修改。（经二零二零年三月二日之前不时修订、重列、补充或以其他方式修订，“先前以资产为基础的循环信贷协议”），由控股、借款人、借款人的若干附属公司，作为共同借款人（“共同借款人”），不时作为一方的各种金融机构，作为贷款人（在ABL修订生效后，“ABL贷款人”），ABL代理人和不时作为担保代理人和信用证签发人的某些其他机构。ABL循环信贷额度可供借款人和共同借款人使用，并提供各种货币的循环贷款，并根据美国和外国次级贷款额度，总额最高达美元。455.0信用证次级贷款为美元200.0和一个swingline子设施，75.0在每种情况下，均须根据不同的借贷基础而定。ABL循环信贷融资项下的借贷受借贷基础计算所限制，该计算乃根据合资格应收账款、若干合资格存货及若干无限制现金之指定百分比总和减任何适用储备金额计算。ABL循环信贷融资项下之借贷连同定期贷款所得款项已于二零二零年三月二日用于完成再融资及营运资金用途。未来，ABL循环信贷融资项下的借贷可用作营运资金及一般企业用途。

在符合某些条件的情况下，在未经当时现有的ABL贷款人同意的情况下（但须收到承诺），ABL循环信贷安排下的承诺可增加至最多$600.0.

根据ABL循环信贷融资，适用于以美元计值的贷款的利率（由借款人选择）为（a）基本利率（即（i）JPMorgan Chase Bank，N.A.的最优惠利率中的最高者）。在该日期，（ii）当时的（A）纽约联邦储备银行设定的联邦基金利率和（B）由隔夜联邦银行和隔夜LIBOR组成的利率两者中较高者， 加 0.50%，(Iii)伦敦银行同业拆息，为期一个月，加1.00%和（iv） 1.00%), 加适用幅度（“基本利率幅度”），范围为： 0.25%至0.75%，取决于平均超额可获得性，或(B)一个月、两个月、三个月或六个月期LIBOR，或(如果对所有ABL贷款人可用)12个月LIBOR或任何较短期限(由借款人选择)，加适用保证金(“伦敦银行同业拆借利率保证金”，连同基本利率保证金合称为“适用保证金”)的范围为1.25%至1.75%，取决于平均超额可用性。某些以FILO计价的贷款的保证金等于适用的保证金，加一项额外的1.00%。以美元以外的货币计价的贷款受到惯例利率惯例和指数的约束，但在每种情况下，适用的利润率都相同。此外，下列费用适用于ABL循环信贷安排：(A)未使用的额度费用：0.25(C)贷款人、信用证发行人和代理人的某些其他惯常费用和支出。

借款人和共同借款人可以自愿偿还ABL循环信贷安排下的全部或部分贷款，但有最低金额限制，并事先通知，但不收取保费或罚款。借款人及联名借款人须在ABL循环信贷安排下的未偿还贷款及信用证总额超过当时适用的承诺总额及当时适用的借款基数中较小者的范围内，随时根据ABL循环信贷安排预付款项。在满足某些习惯条件和当时适用的借款基础的情况下，任何已偿还的金额都可以重新借款。除非根据ABL循环信贷安排的条款终止，否则ABL循环信贷安排项下的所有承诺将在签署ABL修正案的五周年时终止，而根据该承诺作出的任何未偿还贷款将于签署ABL修正案的五周年时到期。

借款人和联名借款人在ABL循环信贷机制下的债务由担保人(包括某些联名借款人对其他联名借款人的义务)以及借款人的某些非美国限制性附属公司(“外国担保人”)担保。任何外国担保人均不担保借款人或借款人在美国的子公司的任何共同借款人的债务。除某些例外情况外，借款人、共同借款人、担保人和外国担保人根据ABL循环信贷安排和相关文件承担的义务以抵押品的留置权为抵押，除某些例外和例外情况外，共同借款人的某些非美国子公司的资产和外国担保人的某些资产(统称为“外国抵押品”)作为担保。任何外国抵押品都不担保借款人或作为借款人美国子公司的任何共同借款人的债务。

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目录
ABL循环信贷安排包括惯例陈述和担保、肯定、报告(包括与借款基地有关的事项)和消极契诺以及违约事件。负面契诺包括(其中包括)对控股公司、借款人、联名借款人及借款人的受限制附属公司授予资产留置权或担保权益、进行合并及合并、出售或以其他方式转让资产、派发股息或作出其他分派及限制付款、招致债务、进行收购、贷款、垫款或其他投资、选择性预付或修订若干次级债务的条款、与联属公司订立交易或更改业务范围的能力的限制，在每种情况下均受若干门槛及例外情况规限。此外，ABL循环信贷安排要求在全球可获得性(ABL循环信贷安排中的定义)小于(A)中较大者的任何日期维持最低综合固定费用覆盖率(定义见ABL循环信贷安排)。10.0承付款总额的百分比和(B)美元30.0至少有1.00到1.00，在最近结束的财务季度的最后一天结束的四个财季期间进行测试，并在此后每个后续财季结束时进行测试，直到全球可用性超过(A)中较大者的日期为止10.0承付款总额的百分比和(B)美元30.0连续30个日历日。

截至2020年12月31日，Vertiv Group和联合借款人拥有434.2ABL循环信贷机制下的可获得性(受制于惯例借款基数和其他条件，并受信用证、Swingline借款和向某些非美国联合借款人借款的单独升华的约束)，扣除未偿还信用证的本金总额为#美元20.8，并考虑到ABL循环信贷安排中规定的借款基数限制。在2020年12月31日，有不是ABL循环信贷安排项下的未偿还借款。

优先定期贷款安排

于二零一六年十一月三十日，Vertiv Group and Holdings以贷款方身份不时与多家金融机构订立定期贷款信贷协议，而以行政代理身份与摩根大通银行订立定期贷款信贷协议(于二零二零年三月二日前不时修订)。优先定期贷款安排最初规定为#美元。2,320.0优先担保定期贷款。2017年12月22日，Vertiv Group获得额外的美元325.0优先定期贷款机制下的增量定期贷款。在计入预付款和摊销后，截至2019年12月31日，未偿还定期贷款本金余额为#美元。2,070.0.

2020年3月2日，如上所述，优先定期贷款安排得到全额偿还。

赎回优先票据

2020年1月31日，Vertiv启动了再融资或以其他方式修改债务的程序。关于这些再融资交易，Vertiv致电所有Holdco‘s $500.0的12.00%/13.002022年到期的高级PIK触发票据百分比(“2022年高级票据”)，Vertiv Group的$750.0的9.2502024年到期的优先债券百分比(“2024年优先债券”)和Vertiv Group的美元120.0的10.002024年到期的高级担保第二留置权债券(“2024年高级担保债券”，与2022年优先债券和2024年优先债券合称为我们的“优先债券”)，根据各自的契据，于2020年3月2日有条件赎回。总额为$0.5本金金额为2024年的优先债券曾根据与业务合并有关的控制权变更要约进行投标，并于2020年2月7日回购。优先票据的剩余余额已于2020年3月2日全部赎回。

(6) 租契

该公司租赁办公空间、仓库、车辆和设备。租约的剩余租约条款为1年份至20几年，其中一些有续签和终止的选择。终止选择权可由公司选择行使。在指南规定的情况下，延长或终止的条款和条件被确认为使用权资产和租赁负债的一部分。我们的大部分租约是经营性租约。融资租赁对我们的合并财务报表并不重要。

本公司在一开始就确定一项安排是否为经营租赁。初始期限为12个月或以下的租约不计入资产负债表。所有其他经营租赁于资产负债表上记录，相应的经营租赁资产净值代表租赁期内相关资产的使用权，经营租赁负债代表因租赁而产生的支付租赁款项的责任。本公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或限制性契诺。

经营租赁资产及经营租赁负债于开始日期根据租赁期内租赁付款的现值确认，并包括在合理确定将予行使时延长或终止租赁的选择权。租赁付款的现值主要是用增量借款确定的

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目录
根据租赁开始日的信息，根据租赁期限和外币进行调整的利率。带有租赁和非租赁组成部分的租赁协议通常作为一个单独的租赁组成部分入账。本公司的经营租赁费用在租赁期内以直线方式确认。

经营租赁费用如下：

截至2020年12月31日的年度截至2019年12月31日的年度
经营租赁成本$53.3 $49.7 
短期和可变租赁成本25.3 31.6 
总租赁成本$78.6 $81.3 

与经营租赁有关的补充现金流量信息如下：
截至2020年12月31日的年度截至2019年12月31日的年度
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
经营性现金流出--经营性租赁付款$53.3 $51.7 
以新的租赁义务换取的使用权资产：
经营租约$65.1 $157.0 

与经营租赁有关的补充资产负债表信息如下：

财务报表行项目2020年12月31日2019年12月31日
经营性租赁使用权资产其他资产$145.8 $110.4 
经营租赁负债应计费用和其他负债42.3 35.0 
经营租赁负债其他长期负债107.3 78.2 
租赁总负债$149.6 $113.2 

经营租赁的加权平均剩余租赁期限和贴现率如下：

2020年12月31日2019年12月31日
加权平均剩余租期4.5年份4.5年份
加权平均贴现率5.8 %7.3 %

于二零二零年十二月三十一日的租赁负债到期日如下：
2020年12月31日
经营租约
2021$51.0 
202241.4 
202333.4 
202420.9 
202510.4 
此后17.2 
租赁付款总额174.3 
减去：推定利息(24.7)
租赁负债现值$149.6 








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目录
(7) 养老金计划

该公司的大多数员工都参加了固定缴款计划，包括401(K)计划、利润分享计划和其他提供退休福利的储蓄计划。

某些美国员工和非美国员工参加公司特定的或法定要求的固定福利计划。总体而言，公司的政策是根据法律要求、必需的福利支付和其他因素为这些计划提供资金。

该公司的美国固定福利计划的定期养老金净支出和预计福利义务不是重大信息披露。公司美国计划的固定缴款计划总费用为$7.3, $13.5、和$12.8截至2020年12月31日、2019年12月31日及2018年12月31日止年度。

我们非美国计划的退休计划费用包括以下组成部分：

非美国计划
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
公司定义的福利计划：
服务成本$3.1 $2.4 $2.6 
利息成本2.1 2.4 2.3 
计划资产的预期回报(0.8)(0.9)(0.7)
净摊销0.4 — — 
定期养老金净额4.8 3.9 4.2 
削减— — (1.3)
固定缴款计划2.1 2.8 3.7 
总计$6.9 $6.7 $6.6 

81
目录

我们的非美国固定收益养老金计划的预计福利债务的精算现值和计划资产的公允价值的变化详情如下：
非美国计划
2020年12月31日2019年12月31日
预计福利义务，开始$90.6 $75.5 
服务成本3.1 2.4 
利息成本2.1 2.4 
精算损失3.5 13.4 
已支付的福利(2.8)(2.4)
参与者的贡献0.3 0.3 
聚落(0.5)— 
削减开支— — 
外币折算及其他7.2 (1.0)
预计养恤金债务，期末$103.5 $90.6 
计划资产的公允价值，期初14.9 13.7 
计划资产的实际回报率1.2 1.0 
雇主供款2.6 2.4 
参与者的贡献0.3 0.3 
已支付的福利(2.7)(2.4)
聚落(0.5)— 
外币折算及其他(0.3)(0.1)
计划资产的公允价值，期末$15.5 $14.9 
在资产负债表中确认的净额$(88.0)$(75.7)
资产负债表中确认的金额：
非流动资产$0.4 $0.5 
流动负债(2.3)(2.2)
非流动负债(86.1)(74.0)
在资产负债表中确认的净额$(88.0)$(75.7)
税前累计其他综合(收入)损失$19.1 $15.0 

截至2020年12月31日，美国的计划资金不足美元。0.9而非美国的计划资金不足1美元。88.0。美国资助的状态包括总额为#美元的无资助计划。0.9而非美国身份包括总额为1美元的无资金计划。88.3.    

截至计划的12月31日、2020年和2019年的衡量日期，累计福利义务总额为$92.4及$81.4，分别为。此外，于各计量日期，累计福利责任超过计划资产的退休计划的预计福利责任总额、累计福利责任及计划资产公平值如下：
2020年12月31日2019年12月31日
预计福利义务$96.8 $83.7 
累积利益义务87.1 75.5 
计划资产的公允价值9.6 8.2 

根据美国的计划，未来的福利支付估计为$0.12021年，0.12022年，0.12023年，0.12024年，0.12025年和$0.3在2026年至2030年的五年中，总计。根据截至2020年12月31日的外币汇率，非美国计划未来的福利支付估计为$3.12021年，3.42022年，3.42023年，3.82024年，3.92025年，以及$25.3在2026年至2030年的五年中，总计。该公司预计将贡献约$0.3其2021年的退休计划。2021年公司固定福利养老金计划支出预计约为$5.4，与$4.9在2020年。


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目录
在养恤金福利估值中使用的加权平均假设如下：
美国的计划非美国计划
2020年12月31日2019年12月31日2020年12月31日2019年12月31日
养老金净支出
贴现率2.95 %4.30 %2.51 %3.24 %
计划资产的预期回报— %— %6.10 %6.59 %
补偿增值率— %— %3.46 %3.36 %
福利义务
贴现率2.15 %2.95 %2.04 %2.51 %
补偿增值率— %— %3.41 %3.46 %

精算开发的收益率曲线被用来确定贴现率。计划资产的预期回报假设是通过审查过去计划的投资回报来确定的10本公司会定期将这些回报与投资顾问及精算师的预期作比较，以确定预期的长期未来回报是否与过去有显著不同。

公司在2020年12月31日和2019年12月31日的非美国计划资产配置如下：

非美国计划
2020年12月31日2019年12月31日
股权证券— %— %
债务证券20 %28 %
保险安排62 %53 %
现金— %— %
其他18 %19 %
总计100 %100 %

截至2020年12月31日，该公司没有任何美国计划资产。

投资计划资产的主要目标是在获得合理回报率的同时确保参保人退休福利。计划资产的投资符合审慎和多元化的原则，并具有长期投资范围。计划资产的战略是，通过主要投资于世界各地多元化混合行业的公司，将风险集中度降至最低，同时目标是在市值水平、增长与价值状况、全球市场与地区市场、基金类型和基金经理的敞口方面保持中性。

债务证券的做法强调投资级公司和政府债务，其到期日与较长期养老金负债的一部分相匹配。没有使用杠杆技术，衍生品在任何基金中的使用都是有限的和无关紧要的。


83
目录
定义福利计划资产的公允价值，按资产类别和ASC 820的公允价值层次组织，如附注1所述：

1级2级3级总计百分比
2020年12月31日
股权证券$— $— $— $— — %
债务证券— 3.1 — 3.1 20 %
保险安排— — 9.6 9.6 62 %
现金— — — — — %
其他— 0.3 2.5 2.8 18 %
总计$— $3.4 $12.1 $15.5 100 %
2019年12月31日
股权证券$— $— $— $— — %
债务证券— 4.1 — 4.1 28 %
保险安排— — 7.8 7.8 53 %
现金— — — — — %
其他0.5 — 2.4 2.9 19 %
总计$0.5 $4.1 $10.2 $14.8 100 %

资产类别

全球股票反映了在美国注册的公司，包括跨国公司，以及在美国以外发达国家注册的公司。公司债券和政府债券是主要在美国以外的发行人的投资级债务，保险安排通常确保不会出现市场损失或提供小额最低回报保证，主要由保险公司投资于债券。其他包括主要投资于股票、银行存款和有保证回报率的债券的现金和普通基金。

公允价值层次结构类别

所有类别第一级资产的估值均以个别证券交易的主要交易所的收市价为基础。现金按成本计价，接近公允价值。被归类为二级资产的股票主要是非交易所交易的混合或集合基金，其标的证券的价格可从活跃的市场获得。估值以基金单位的资产净值为基准，而基金单位的资产净值来自相关资产的公允价值。归类为二级资产的债务证券一般根据独立的经纪/交易商报价或与其他具有类似期限、收益率和信用评级的债务证券进行比较而进行估值。其他二级资产根据所持基金单位的资产净值进行估值，该资产净值是根据标的资产的市场观察定价或经纪/交易商报价得出的。被归类为3级的美国股票证券是对私人公司的基金投资。这些资产的估值方法和投入包括贴现现金流分析、收益倍数法、最近交易、转让限制、现行贴现率、波动性、信用评级和其他因素。在另一类中，混合资产基金的权益为2级，非美国普通基金投资和保险安排为3级。

第三级资产价值变动详情如下：

截至的年度
2020年12月31日2019年12月31日
级别3，开始$10.2 $9.0 
持有资产的损益1.7 0.7 
购进、销售和结算，净额0.2 0.5 
级别3，结束$12.1 $10.2 


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(8) 所得税

持续经营业务的实际税率为(65.6)%, (35.0)%，以及(18.4）%，截至二零二零年、二零一九年及二零一八年十二月三十一日止年度。各期间的实际税率主要受我们美国与非美国业务之间的收入组合、非美国司法管辖区的优惠税率及优惠措施、未汇出盈利应计税项、跨境付款预扣税、美国联邦及州政府估值备抵变动、减税及就业法案的GILTI条款所影响（“该法案”），以及为不确定的税收状况提供额外准备金。

在截至2018年12月31日的季度内，我们完成了对该法案的税收影响的会计处理。因此，我们记录了$的税收优惠。14.1截至2018年12月31日的年度，调整截至2017年12月31日记录的与该法案的税收影响有关的暂定金额，这些影响作为持续运营的所得税支出的组成部分。估计数包括对当然视为汇回的外国收入征收的一次性过渡税，调整后的数额为#美元。15.9从$28.0至$12.1。这一调整是基于累计外汇收入从#美元减少。180.4至$78.2。此外，与重新计量某些递延税项资产和负债有关的暂定数额导致额外支出#美元。1.4虽然估价备抵的变动导致额外开支1000美元，0.4.

该法案的全球无形低税收入（“GILTI”）条款要求公司在其美国所得税申报表中包括超过外国子公司有形资产允许回报的外国子公司盈利。本公司已作出政策选择，于产生期间记录与GILTI相关的任何负债。

持续经营业务的所得税前收益(亏损)包括：
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
美国$(229.5)$(201.1)$(351.4)
非美国 (1)
118.6 96.8 80.4 
所得税前总亏损$(110.9)$(104.3)$(271.0)

(1)本公司的某些非美国实体产生了重大亏损，为此计提了估值拨备，因此不会产生税收优惠。

来自持续经营的所得税支出(收益)的主要组成部分如下：
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
当前：
联邦制$0.1 $— $— 
州和地方0.6 (1.4)6.0 
非美国73.4 51.0 83.8 
延期：
联邦制2.3 (0.4)(8.4)
州和地方2.9 (1.8)(2.7)
非美国(6.6)(10.9)(28.8)
所得税支出(福利)$72.7 $36.5 $49.9 

美国联邦法定税收与公司持续经营的所得税总支出(收益)的对账包括以下几个方面：

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2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
按美国法定税率缴税(21%)
$(23.3)$(21.9)$(56.9)
州税和地方税，扣除联邦税收优惠(4.9)(4.0)(6.0)
非美国利差4.6 4.3 4.2 
美国以外的免税期(9.2)(4.6)(1.8)
不确定的税收状况16.4 16.0 21.5 
2017年减税和就业法案— — (14.1)
全球无形低税收入纳入15.4 13.8 4.2 
更改估值免税额82.1 17.0 104.7 
未分配外汇收入税和预提/股息税9.8 8.5 (2.3)
非美国盈利对美国的影响(2.6)(1.8)12.3 
研发扣减/抵免(7.9)(2.2)(11.8)
或有对价的免税结算— — (3.2)
其他永久性差异4.9 6.7 10.5 
利率变化对非美国司法管辖区的影响(2.6)4.8 (1.3)
资产剥离的外部基准差异— — (6.6)
交易成本的影响(4.8)— — 
其他(1)
(5.2)(0.1)(3.5)
所得税支出(福利)合计$72.7 $36.5 $49.9 

(1)代表了几项调整，其中没有一项对单独披露具有重大意义。

该公司在中国有税收减免协议，这些协议计划在2021年至2022年之间到期。该公司打算在这些假期到期时重新申请。我们预计我们将继续有资格享受这些假期，但我们将根据续签时的业务情况进行评估。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司已确认38.0及$45.1非美国所得税和外国预扣税的递延所得税负债某些外国子公司的收益没有无限期再投资的外部基础差额。某些外国附属公司的某些收益继续进行无限期再投资，但确定其影响是不可行的。

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目录
产生递延所得税资产和负债的主要项目如下：
2020年12月31日2019年12月31日
递延税项资产
净营业亏损和资本亏损$156.0 $131.7 
应计负债44.9 30.0 
雇员补偿及福利10.1 13.7 
养老金14.8 13.3 
商业利息扣除限额80.7 98.9 
库存21.8 20.4 
研发信贷结转8.8 6.6 
租赁责任13.7 19.8 
坏账7.5 6.3 
国外税收抵免结转7.6 — 
其他0.4 0.3 
未扣除估值备抵的递延税项资产总额$366.3 $341.0 
估值免税额$(274.7)$(205.7)
递延税项资产，扣除估值免税额$91.6 $135.3 
递延税项负债
无形资产和商誉(95.5)(106.9)
未分配外汇收入(38.0)(45.1)
物业、厂房和设备(30.6)(31.2)
发债成本(3.2)(46.1)
租赁使用权资产(12.1)(18.8)
其他(7.8)(2.9)
递延税项负债总额$(187.2)$(251.0)
递延所得税净负债$(95.6)$(115.7)

截至2020年12月31日，该公司的联邦净营业亏损为$318.8从2036年开始，在不同的时间到期，一些损失有无限的结转期。截至2020年12月31日，公司的国家净营业亏损总额为$594.9，在2021年至2040年之间的不同时间到期。截至2020年12月31日，本公司有其他联邦税收抵免结转在2030至2040年间到期。

如附注1所述，截至2020年12月31日某些美国税务属性的使用受到年度限制，原因是我们的股票于2020年2月发生所有权变更。目前，受年度限制限制的税务属性有相应的估值津贴记录，因此此年度限制不会对本公司产生重大影响。不能保证我们股票的交易不会影响国税法下的所有权变更，这可能会对我们的税收属性的使用施加额外的限制。

截至2020年12月31日，公司可用于抵销未来应纳税所得额的海外净营业亏损为281.9。这些国外亏损结转将从2021年开始在不同的时间到期，其中一些亏损有无限制的结转期。

于2020年12月31日，本公司的结转外资额为71.2.大部分外资亏损结转将于2024年到期，其余亏损结转期无限制。

根据分拆条款，Emerson同意就分拆前任何期间的所有美国联邦、州或地方所得税以及非美国所得税向本公司作出赔偿。应收赔款#美元15.7已因与分拆前期间相关的不确定税务状况而计入非流动其他资产。分拆前不确定税项变动对本公司税项开支的影响(下文讨论)将由Emerson赔偿抵销，因此不会对本公司净收入产生净影响。

87
目录
以下是在考虑跨司法管辖区税收抵免(联邦、州和非美国)可退还之前未确认的税收优惠的变化和暂时的分歧。未确认的税收优惠金额预计在未来12个月内不会大幅增加或减少。
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
期初余额$52.6 $38.4 $22.0 
本年度税收状况的增加额13.2 10.2 11.6 
增加前一年的税务头寸8.1 5.5 9.6 
上一年税收头寸的减少(1.5)(1.0)(4.8)
减少与税务机关的结算— — — 
诉讼时效届满时的减免额(2.4)(0.5)— 
期末余额$70.0 $52.6 $38.4 

如果在合并财务报表中确认，将影响所得税支出的未确认税收优惠净额总额为$56.4。此外，调整数为#美元。15.7将导致应收赔款冲销的其他费用。本公司在所得税支出中计入与所得税相关的利息和罚款。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日，应计利息和罚款总额为12.4, $7.1、和$6.2，分别为。

符合条件的国内子公司提交一份合并的美国联邦所得税申报表。美国国税局的审查工作将持续到2013年。州和非美国税务检查的地位因公司经营所在的众多法人实体和司法管辖区而异。如上所述，根据分拆条款，Emerson将赔偿本公司在分拆前的任何纳税评估。

(9) 其他财务信息

收益中报告的项目包括以下项目：
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
研发费用$228.6 $229.4 $198.3 
折旧费用60.3 57.1 60.4 
房租费用78.6 81.4 80.4 
广告费28.3 30.3 35.2 

应计费用和其他负债中报告的项目包括：
2020年12月31日2019年12月31日
递延收入$199.6 $160.9 
应计工资和其他雇员薪酬138.5 145.4 
诉讼准备金(见附注19)96.6 92.9 
重组(见附注3)69.3 22.2 
经营租赁负债(见附注6)42.3 35.0 
合同责任36.1 39.8 
产品保修(见附注1)36.5 43.3 
其他282.9 328.2 
总计$901.8 $867.7 

销售退回、坏账准备和坏账准备的变动如下：

截至的年度
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
期初余额$52.0 $36.0 $28.3 
已记入费用的准备金47.5 59.6 55.3 
扣除额(44.0)(43.6)(47.6)
期末余额$55.5 $52.0 $36.0 


88
目录
存货报废变动如下：
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
期初余额$59.7 $30.6 $15.3 
已记入费用的准备金23.4 21.3 20.9 
核销及其他(19.0)7.8 (5.6)
期末余额$64.1 $59.7 $30.6 

所得税估值免税额的变动如下：
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
期初余额$205.7 $208.0 $108.5 
从费用中扣除的附加费用82.1 17.0 105.1 
记入其他账户的减幅(13.1)(19.3)(5.6)
期末余额$274.7 $205.7 $208.0 

(10) 关联方交易

服务协议

公司从白金股权顾问有限责任公司(“顾问”)及其附属公司获得了某些企业和咨询服务。该等服务乃根据Advisors与本公司之间的企业顾问服务协议(“CASA”)提供。于截至2020年12月31日止年度，本公司录得0.5与CASA相关的指控。本协议于2020年2月7日终止。

于截至2020年12月31日止年度内，本公司录得25.0与与企业合并相关的服务有关的费用。这些费用被记录为从GSAH获得的现金在额外实收资本中的减少额。

与Advisors的关联公司的交易

本公司亦于日常业务过程中与Advisors的联属公司买卖货物。截至2020年12月31日、2019年和2018年的年度购买量为64.3, $65.0、和$56.5，分别为。

应收税金协议

于业务合并结束日，本公司与Advisors订立应收税项协议。更多信息见附注11--金融工具和风险管理。

资本的变化

2020年8月17日，本公司完成承销二次公开发行23,000,000根据提交给美国证券交易委员会的登记声明(第333-236334号文件)，VPE控股有限公司、出售股东和铂金股权的关联公司发行A类普通股，公开发行价为$15.25每股。此次发行涉及承销商全面行使其购买选择权。3,000,000在此次发行中增发A类普通股。本公司在是次发售中并无出售任何A类普通股股份，亦未从发售中收取任何收益。

2020年11月17日，本公司完成承销二次公开发行18,000,000根据提交给美国证券交易委员会的登记声明(第333-236334号文件)，VPE控股有限公司、出售股东和铂金股权的关联公司发行A类普通股，公开发行价为$16.75每股。本公司在是次发售中并无出售任何A类普通股股份，亦未从发售中收取任何收益。

独立承包人协议

2021年1月1日，Vertiv Corporation与国际转型伙伴有限责任公司签订了一项独立承包商协议，该协议是该公司前首席组织发展和人力资源官安德鲁·科尔的附属实体，提供咨询和高管指导服务。《条例》下的补偿

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目录
协议金额为$250,000每年，协议的期限是一年，并且协议包含标准合同条款。

(11) 金融工具和风险管理

根据ASC 820，本公司采用三层公允价值层次结构，对计量公允价值时使用的投入进行优先排序。可观察到的投入来自与本公司无关的来源。不可观察到的投入反映了该公司对市场参与者将使用的因素的假设，这些因素将根据在当时情况下可获得的最佳信息对开发的资产或负债进行估值。这些层包括以下几个：

第1级-投入包括相同资产或负债在活跃市场的可观察到的未经调整的报价

第2级-投入包括直接或间接可观察到的活跃市场报价以外的价格

第3级-投入包括难以观察到的投入，其中市场数据很少或根本不存在，因此需要一个实体开发自己的假设

在确定公允价值时，本公司使用各种估值技术，并优先使用可观察到的投入。可观察到的投入的可获得性因工具而异，并取决于各种因素，包括工具的类型、工具是否交易活跃以及工具特有的其他特征。对于许多金融工具而言，定价投入在市场上随处可见，所使用的估值方法被市场参与者广泛接受，估值不需要管理层做出重大判断。对于其他金融工具，定价输入在市场上较难观察到，可能需要管理层的判断。

经常性公允价值计量

我们选择将公允价值期权会计应用于应收税金协议。该公司按公允价值确认的金融工具以及所使用的公允价值计量摘要如下：

总计相同资产在活跃市场的报价(第1级)其他可观察到的输入(级别2)无法观察到的输入(3级)
2020年12月31日
应收税金协议155.6 — — 155.6 
利率互换32.8 — 32.8 — 

应收税金协议-值是使用级别3输入确定的。计量是根据公司自己的假设，包括未来应纳税收入的时间和金额以及纳税属性的变现能力，使用不可观察的投入来计算的。在对2020年12月31日的应收税金负债进行估值时，我们使用了3.4%。贴现率是根据无风险利率和Vertiv的隐含信用利差确定的。贴现率每变化一个百分点，价值就会变化约1美元。10.02020年12月31日。不可观察到的投入的重大变化可能导致应收税项负债发生重大变化。

利率互换-使用报告日期的LIBOR收益率曲线估值。该等合约的对手方均为评级较高的金融机构。本公司利率掉期的公允价值通过本公司的信贷估值调整（“CVA”）就不履约风险和交易对手的信誉进行调整。CVA乃于交易对手层面采用各付款日期之公平值风险，并应用适当存续及边际违约百分比之加权概率计算。


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目录
应收税款协议的价值变动详情如下：

期初负债余额，2020年1月1日$— 
应收税金协议，初始入账133.4 
公允价值变动22.2 
期末负债余额，2020年12月31日$155.6 

应收税金协议

于截止日期，本公司订立应收税项协议，该协议一般规定吾等向Vertiv股东支付65在美国联邦、州、地方和某些外国税收中节省的现金税款的%，我们在企业合并结束后的一段时间内实际实现(或被认为实现)的原因是：(I)由于某些企业合并前收购导致Vertiv的某些无形资产的纳税基础增加，(Ii)某些美国联邦所得税抵免增加研究活动(所谓的“研发抵免”)，以及(Iii)关于某些企业合并费用的税收减免。我们希望保留其余部分的利益35这些现金减税的%。

就应收税项协议而言，适用的税项节省一般将通过比较我们在特定纳税年度的实际纳税义务与我们在没有上述某些无形资产的纳税基础、美国联邦所得税研发抵免和上述某些企业合并费用的税收扣减的情况下在该纳税年度所需支付的税额来计算。除下文所述外，应收税项协议的期限将在业务合并结束后的十二个课税年度内继续有效。然而，上述(I)及(Ii)项所述款项一般将延至业务合并完成后我们的第三个课税年度完结时才支付。上述第(Iii)项所述的付款一般将延至业务合并结束后我们的第四个课税年度结束时支付，然后在接下来的三个课税年度期间按差饷支付，而不论我们是否实际实现该等税务优惠。根据应收税金协议支付的款项不以Vertiv股东继续持有我们的股票为条件。

在某些情况下(包括重大违反我们的义务、构成控制权变更的某些行动或交易、在应收税金协议期限结束时或在三年后，根据我们的选择剥离某些资产)，应收税金协议项下的付款将被加速并立即一次性支付。在此情况下，加速应支付的款项将基于我们使用某些估值假设的预期未来税收节省的现值，包括我们将产生足够的应税收入来充分利用应收税款协议涵盖的适用税收资产和属性(或如果剥离某些资产，则为与该等资产相关的适用税收属性)。因此，在这些情况下，我们实现的实际现金节税可能大大少于我们在加速时要求支付的相应应收税金协议付款。此外，加快我们在应收税金协议下的债务可能会对我们的流动性产生重大负面影响。

应收税金协议规定由我们向Vertiv股东支付65在一年内实现(或被视为实现)的现金节税的百分比十二年上述企业合并结束后的期间。在应收税金协议的第十二年，将根据以下条件向Vertiv股东支付额外款项65未实现的剩余税收优惠的%。应收税金协议项下预期未来付款的时间取决于各种因素，包括业务合并时的现有税基、税项优惠的实现情况以及税法的变化。然而，由于本公司有责任在以下时间支付剩余的税收优惠12于2020年12月31日，本公司已得出结论，该负债应按公允价值计量，并计入综合资产负债表的其他长期负债。公司估计总付款额约为美元191.5在未打折的基础上。估计负债截至结算日的公允价值为#美元133.4已计入作为对额外实收资本的调整。随后的计量将根据时间流逝、无风险利率的变化和隐含信贷利差酌情计入利息支出、净收益和累计其他全面收益。应收税金协议之现金流量于该工具适用期间以适当比率贴现，并根据吾等本身之信贷利差作出调整。应收税项协议的公允价值变动可归因于我们自身的信用风险差额，计入其他全面收益。这些估计和假设可能会发生变化，这可能会对负债的计量产生重大影响。


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我们已经记录了$21.3在截至2020年12月31日的年度的利息支出中，综合收益(亏损)表中的净额和未实现(亏损)收益(0.9)累计其他全面收益，与从结算日至2020年12月31日的应收税项负债的公允价值变动有关。

利率风险管理

本公司可不时订立衍生金融工具，以对冲浮动利率债务利息开支的变动。衍生工具在综合资产负债表中按其公允价值确认为资产或负债。当衍生工具符合现金流量对冲的资格时，公允价值的变动将透过其他全面收益递延，视乎抵销的性质和有效性而定。

在2020年3月2日进行再融资的同时，公司指定了若干初始名义金额为美元的利率掉期。1,200.0作为现金流的对冲。

该公司使用利率掉期来管理我们的总债务组合的利率组合和相关的总体借款成本。截至2020年12月31日，被指定为现金流对冲的利率互换协议实际上互换了初始金额1美元。1,200.0基于伦敦银行间同业拆借利率的浮动利率债务转换为固定利率债务。我们的利率互换将于2027年3月到期。利率互换的公允价值为未实现亏损#美元。32.8，其中$10.3记入应计费用和其他负债和#美元22.6其他长期负债和累计其他综合收益中的相关未实现亏损，列于2020年12月31日的资产负债表。该公司确认了$6.4在截至2020年12月31日的年度收益中。截至2020年12月31日，公司预计约为10.3现金流量套期保值的税前净亏损将从累积的其他全面收益(亏损)重新分类为未来12个月的收益。

其他公允价值计量

我们根据报价的市场价格使用第二级投入来确定债务的公允价值。下表列出了长期债务的估计公允价值和账面价值，包括截至2020年12月31日和2019年12月31日的长期债务的当前部分。

 
2020年12月31日(1)
2019年12月31日
 公允价值
面值(2)
公允价值
面值(2)
2027年到期的定期贷款$2,169.9 $2,183.5 $— $— 
ABL循环信贷安排将于2025年到期— — 145.2 145.2 
2023年到期的定期贷款— — 2,064.8 2,070.0 
9.252024年到期的票据百分比
— — 805.3 750.0 
12.00%/13.002022年到期的高级PIK切换票据百分比
— — 517.5 500.0 
10.002024年到期的票据百分比
— — 127.5 120.0 

(1)2020年3月2日，Vertiv Holdings Co的某些子公司与多家金融机构签订了一项为期5美元的定期贷款信贷协议。2,200.0优先担保定期贷款的比例。定期贷款的收益用于偿还或全额偿还某些未偿债务以及支付某些费用和开支。更多信息见附注5，债务。
(2)更多信息见附注5--债务


(12) 其他扣除，净额

其他扣除，净额汇总如下：
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
无形资产摊销(不包括软件)$128.7 $129.2 $146.2 
重组成本(见附注3)73.9 20.7 46.2 
外币(收益)损失，净额26.0 (1.5)(5.4)
资产减值(见附注4)21.0 — — 
或有对价— — (10.0)
其他，净额2.2 (2.3)1.8 
总计$251.8 $146.1 $178.8 


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(13) 累计其他综合收益(亏损)
累计其他综合收益(亏损)中的活动如下：
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
外币换算，开始$32.9 $43.2 $133.8 
其他全面收益(亏损)72.0 (10.3)(90.6)
外币换算，结束104.9 32.9 43.2 
利率互换，开始— — — 
本期间递延的未实现亏损(32.8)— — 
利率互换，结束(32.8)— — 
养老金，开始(14.8)(1.4)(0.3)
期间递延的精算收益(损失)，扣除所得税(4.9)(13.4)(1.1)
养老金，终止(19.7)(14.8)(1.4)
应收税金协议，开始— — — 
期内未实现损益(1)
(0.9)— — 
应收税金协议，终止(0.9)— — 
累计其他综合收益(亏损)$51.5 $18.1 $41.8 

(1)应收税金协议中可归因于本公司自身信用风险差额的公允价值变动计入其他综合(亏损)收入。

(14) 分部资料
用于评估部门业绩和做出经营决策的主要衡量标准是扣除利息和所得税前的收益。

部门业绩衡量不包括公司和其他成本，包括总部管理成本、基于股票的薪酬、利息支出、其他激励性薪酬、全球数字成本以及支持全球产品平台开发和产品供应管理的成本。部门间销售价格接近市场价格。按业务部门、产品和服务产品分类的公司运营结果摘要信息如下：

美洲包括为北美和拉丁美洲的数据中心、通信网络和商业/工业市场中的应用程序销售的产品和服务。这一细分市场的主要产品和服务包括：
•关键基础设施和解决方案包括交流和直流电源管理、热管理和集成的模块化解决方案。
•集成机架解决方案包括机架、机架电源、机架配电、机架热系统和可配置的集成解决方案；以及用于管理IT设备的硬件。
•服务和备件包括预防性维护、验收测试、工程和咨询、性能评估、远程监控、培训、备件和数字关键基础设施软件。
亚太地区包括在中国、印度和亚洲其他地区的数据中心、通信网络和商业/工业市场中销售的产品和服务。所提供的产品和服务与美洲市场相似。
欧洲、中东和非洲包括为欧洲、中东和非洲的数据中心、通信网络和商业/工业市场中的应用销售的产品和服务。提供的产品和服务类似于美洲细分市场。






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目录
业务细分
销售额2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
美洲$2,055.1 $2,251.4 $2,175.6 
亚太地区1,431.4 1,378.0 1,346.9 
欧洲、中东和非洲1,009.7 976.0 938.0 
4,496.2 4,605.4 4,460.5 
淘汰(125.6)(174.2)(174.9)
总计$4,370.6 $4,431.2 $4,285.6 

所得税前持续经营收益(亏损)2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
美洲$396.8 $358.1 $301.0 
亚太地区168.3 152.5 136.6 
欧洲、中东和非洲90.5 64.8 29.8 
655.6 575.4 467.4 
公司和其他(1)
(616.1)(369.3)(449.6)
利息支出，净额(150.4)(310.4)(288.8)
总计$(110.9)$(104.3)$(271.0)

(1)公司及其他包括清偿债务损失#美元174.0截至二零二零年十二月三十一日止年度。更多信息见附注5—债务。
总资产2020年12月31日2019年12月31日
美洲$2,165.8 $2,296.4 
亚太地区1,289.1 1,152.2 
欧洲、中东和非洲1,070.0 947.5 
4,524.9 4,396.1 
公司和其他548.9 261.3 
总计$5,073.8 $4,657.4 

细分市场销售2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
美洲$14.5 $22.3 $29.9 
亚太地区63.0 100.0 102.7 
欧洲、中东和非洲48.1 51.9 42.3 
总计$125.6 $174.2 $174.9 

折旧及摊销2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
美洲$118.4 $122.2 $130.7 
亚太地区35.5 35.4 37.8 
欧洲、中东和非洲24.8 24.0 35.8 
公司和其他24.4 21.3 12.7 
总计$203.1 $202.9 $217.0 

资本支出2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
美洲$15.0 $23.5 $23.6 
亚太地区13.8 11.3 14.5 
欧洲、中东和非洲12.4 10.0 21.7 
公司和其他3.2 2.8 4.8 
总计$44.4 $47.6 $64.6 


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按目的地划分的销售额
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
美国和加拿大$1,858.1 $2,017.4 $1,942.3 
欧洲777.0 763.9 740.8 
亚洲1,366.1 1,285.6 1,264.9 
拉丁美洲180.6 213.0 195.9 
中东/非洲188.8 151.3 141.7 
总计$4,370.6 $4,431.2 $4,285.6 

在美国的销售额为$1,762.4, $1,892.4、和$1,831.1截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，而中国的销售额为778.5, $669.2、和$644.5，分别为。

按产品和服务产品分类的销售额2020年12月31日
2019年12月31日(1)
2018年12月31日(1)
关键基础设施和解决方案$2,457.7 $2,467.5 $2,301.1 
维修和备件1,324.8 1,338.1 1,305.3 
集成机架解决方案588.1 625.6 679.2 
总计$4,370.6 $4,431.2 $4,285.6 

(1)从2020年第二季度开始，销售额被转移到产品和服务类别中，以反映公司矩阵组织结构内的战略调整。截至2019年12月31日的年度，关键基础设施和解决方案、服务和备件以及集成机架解决方案的比较结果调整了$(165.1), $39.2、和$125.9，以反映这一修改。截至2018年12月31日的年度，关键基础设施和解决方案、服务和备件以及集成机架解决方案的比较结果调整了$(150.7), $29.2、和$121.5，以反映这一修改。


(15) 基于股票的薪酬计划

我们的股票激励计划允许授予激励性股票期权或非限制性股票期权；股票增值权；业绩奖励，可以是现金或股票；限制性股票单位；限制性股票；以及其他基于股票的奖励。我们根据限制性股票和限制性股票单位(RSU)授予日期的公司普通股的公允价值和股票期权的授予日期公允价值(根据布莱克-斯科尔斯公式确定)来计量和记录补偿费用。我们在整个归属期间以直线方式记录基于服务的奖励(包括分级归属奖励)的补偿成本，或在必要的服务期内记录符合退休资格的员工的补偿成本。我们对发生的奖品被没收一事负责。

截至2019年12月31日，没有GSAH授权的股权薪酬计划。在业务合并方面，GSAH董事会于2019年12月9日通过了Vertiv Holdings Co 2020股票激励计划，即“2020计划”，该计划于2020年2月6日获得GSAH股东的批准，紧随业务合并之前。根据2020年计划，总共有33.5 可发行的百万股奖励已获授权并预留发行，以更好地激励我们的员工、顾问及董事，以实现我们的主要财务及营运指标以及相对股价升值所衡量的卓越表现。2020年计划由董事会薪酬委员会管理，并允许授予激励性股票期权或不合格股票期权;股票增值权;绩效奖励，可能是现金或股票奖励;限制性股票单位;限制性股票;以及其他股票奖励。自2021年开始的每个日历年的第一个营业日开始，股份数量将增加以下最少者： 10.5 百万股，（b） 3于紧接前一日历年最后一日已发行股份数目的%，或（c）由薪酬委员会厘定的较低股份数目。

股票期权

购股权一般授予若干雇员和董事，以购买普通股，行使价等于授出日期本公司股票市价。期权奖励一般归属 25每年超过%4多年的连续服务， 10- 年合约条款。

本公司采用柏力克-舒尔斯期权定价模式估计购股权的公平值。股票期权估值所采用的主要假设包括预期股票价格波动（根据相等于购股权预期年期的最近历史期间）;预期购股权年期（根据过往经验作出的估计）;预期股息收益率;和无风险利率（根据美国国库券零息收益率估计，到期日等于期权的预期寿命）。因为公司直到最近

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我们没有足够的历史资料作为预期波动性的基础。因此，我们的波动率假设基于类似上市公司的历史和隐含波动率，并考虑了行业、生命周期阶段、规模和财务杠杆等因素而确定。由于本公司并无授出购股权的历史，故吾等并无过往购股权行使经验，可据以估计预期年期。因此，我们使用奖励的归属期及合约期的平均值估计预期年期。 用于厘定购股权公平值之加权平均假设概要如下：

截至2020年12月31日的年度
预期波动率27 %
预期期权寿命(以年为单位)6.25
预期股息收益率0.08 %
无风险利率1.17 %
股票期权的加权平均公允价值$3.82 

股票期权活动摘要如下：

选项每份期权的加权平均行使价加权平均剩余合约年期
合计内在价值(1)
截至2020年1月1日未偿还— $— — $— 
授与7,431,872 11.918.83— 
已锻炼— — — — 
被没收和取消(318,843)11.80 — — 
截至2020年12月31日未偿还7,113,029 11.918.83$48.1 

(1)上表的合计内在价值代表本公司最近的估值与每一份现金期权在所述期间的最后一天的行使价之间的差额。

截至2020年12月31日止年度，与股票期权有关的薪酬支出总额为5.6。截至2020年12月31日，所有期权仍未授予。截至2020年12月31日，21.6与未归属期权相关的未确认补偿成本总额。这一成本预计将在加权平均期内确认3.19好几年了。

限制性股票单位

截至2020年12月31日，已向某些员工和董事发行了RSU，并使持有人在归属时有权从每个RSU获得一股普通股。RSU股份根据授予日的收盘价按公允价值入账。相应的费用在授权期内摊销，通常超过四年. 以下是截至2020年12月31日的RSU活动摘要：

限制性股票单位加权平均单位公允价值
截至2020年1月1日未偿还— $— 
授与4,103,932 12.12
已锻炼— — 
被没收和取消(60,586)8.50 
截至2020年12月31日未偿还4,043,346 12.17

截至2020年12月31日的年度，与RSU相关的总薪酬支出为7.4。截至2020年12月31日，所有RSU仍未归属。截至2020年12月31日，41.8与未授权的RSU有关的未确认补偿费用总额。这一成本预计将在加权平均期内确认3.45好几年了。


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(16) 每股收益(亏损)

普通股每股基本收益的计算方法是将公司A类普通股持有者应占净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数量。每股普通股摊薄收益的计算方法是，将公司A类普通股持有人应占净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数，再加上与潜在摊薄证券或工具有关的额外流通股数量(如果影响是摊薄的)。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度每股收益计算细节如下(单位：百万，不包括每股和每股金额)：

截至2020年12月31日的年度截至2019年12月31日的年度截至2018年12月31日的年度
净收益(亏损)$(183.6)$(140.8)$(314.0)
加权-已发行普通股的平均数量-基本307,076,397 118,261,955 118,261,955 
股权补偿和认股权证的稀释效应— — — 
加权-已发行普通股的平均数-稀释307,076,397 118,261,955 118,261,955 
每股净收益
基本信息$(0.60)$(1.19)$(2.65)
稀释(0.60)(1.19)(2.65)

(1)根据美国公认会计原则，这项业务合并被记为反向资本化。见附注1“业务描述”。因此，就计算每股盈利而言，已发行的加权平均股份已追溯重列为反映业务合并(1.0Vertiv Holdings共享到118.261955Vertiv Holdings Co股票)。

在截至2020年12月31日的年度内，股票奖励和认股权证尚未偿还，但由于影响将是反摊薄的，因此不包括在普通股稀释收益的计算中。在计算稀释后每股收益时使用的股票数量不包括11.2截至2020年12月31日的年度，百万股。

2020年12月17日，该公司宣布计划以现金形式赎回其购买Vertiv A类普通股的所有已发行认股权证。2020年第4季度，156.5现金的产生来自于行使13.61.8亿份公募认股权证。
在2020年12月31日之后，9.3行使了800万份公共认股权证，产生了#美元的现金收益107.5关于Vertiv的赎回通知，以现金赎回其购买A类普通股的所有已发行认股权证。在下午5点仍然行使的公共认股权证。纽约市时间2021年1月18日不再可行使，此类未行使的公共认股权证的登记持有人有权获得美元的赎回价格0.01根据搜查令。


(17) 承付款和或有事项

本公司为多项未决法律诉讼及申索的一方，包括涉及一般及产品责任及其他事宜的诉讼及申索。本公司于未来成本很可能产生且该等成本能够合理估计时计提该等负债。应计费用基于迄今为止的发展;管理层对这些事项结果的估计;公司在争议、诉讼和解决类似事项方面的经验;以及任何相关的保险范围。尽管本公司相信，鉴于诉讼的内在不确定性，重大不利影响的可能性不大，但该等事项的未来发展可能对本公司产生重大不利影响。除下文所述者外，本公司无法估计最终解决该等事项可能导致的任何额外亏损或亏损范围。

2018年5月10日，Bladeroom Group Limited等人案的陪审团。V.Facebook，Inc.、Emerson Electric Co.、Emerson Network Power Solutions，Inc.(现为Vertiv Solutions，Inc.)利伯特公司作出了有利于原告的判决，金额为#30.0。陪审团认定，被告违反了与BladeroRoom的保密协议，因此类违规行为而不当致富，不正当披露或使用原告的某些商业秘密，以及

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盗用商业机密是故意的，恶意的。2019年3月11日，法院在该案中作出命令，确认了原裁定$30.0并额外判给惩罚性赔偿#美元。30.0以及律师费和利息。根据与Emerson签订的采购协议条款，本公司因此案所引起或与此案有关的损害赔偿，包括上述金额。2019年8月12日，录入判决，确认2019年3月11日录入的裁决书。艾默生已提出上诉，并就上诉提交了一份由第三方保险公司承保的担保保证金，金额为#美元。120.1。截至2020年12月31日，公司已累计应计美元96.6在应计费用中，判决的全额，并记录了一笔抵销的应收赔款#美元。96.6与此事相关的其他流动资产。

2017年12月28日，Vertiv收购了能源实验室公司(Energy Labs，Inc.)。采购协议载有一项以2018年经营业绩为基础的赚取付款形式的或有对价规定。结果的范围是零至$34.5。2019年6月4日，Vertiv通知Energy Labs的出售股东，Vertiv确定2018年的适用经营业绩尚未实现，并且不是或有对价应支付给出售股东。2019年9月6日，Energy Labs的出售股东通知Vertiv，他们对应付给他们的或有对价存在争议。出售股东声称，已超过适用的2018年经营业绩，Vertiv欠$34.5在赚取中，指在协议项下可能获得的最高额度。截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司已累计应计美元2.8在应计费用中。发现号正在进行中，审判定于2021年9月进行。虽然Vertiv认为自己对出售Energy Labs的股东的说法有可取的辩护，但Vertiv目前无法预测这场纠纷的结果。如果Vertiv不成功，这一纠纷的最终解决可能导致高达$31.7超过$2.8应计费用以及费用和法律费用。

于2020年12月31日，并无管理层认为会对本公司综合财务报表产生重大影响的已知或有负债(包括担保、税项及其他索偿)，亦无上述业务范围以外的任何重大承担。

(18) 财务资料（未经审核）

以下表格列出了各季度的精选季度财务信息(除每股金额外，以百万美元计)：

2020第一季度第二季度第三季度第四季度
净销售额
净销售额-产品$647.2 $750.2 $891.1 $1,020.1 
净销售额-服务250.1 255.5 270.9 285.4 
净销售额897.3 1,005.7 1,162.0 1,305.5 
成本和开支
销售成本--产品463.2 515.3 596.7 715.1 
销售成本--服务147.1 144.0 152.3 163.2 
销售成本610.3 659.3 749.0 878.3 
销售、一般和行政费用264.8 226.3 251.7 265.5 
债务清偿损失174.0 — — — 
其他扣除，净额34.4 49.5 126.2 41.6 
利息支出，净额68.9 30.1 26.4 25.0 
所得税前收益(亏损)(255.1)40.5 8.7 95.1 
所得税费用13.8 14.3 24.5 20.2 
净收益(亏损)$(268.9)$26.2 $(15.8)$74.9 
每股收益(亏损)：
基本信息$(1.12)$0.08 $(0.05)$0.23 
稀释$(1.12)$0.08 $(0.05)$0.22 
加权平均流通股
基本信息240,656,864 328,411,705 328,411,705 330,335,268 
稀释240,656,864 331,136,080 328,411,705 345,136,798 




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2019第一季度第二季度第三季度第四季度
净销售额
净销售额-产品$813.3 $865.3 $799.4 $878.1 
净销售额-服务241.5 268.8 271.3 293.4 
净销售额1,054.8 1,134.1 1,070.7 1,171.5 
成本和开支
销售成本--产品566.2 613.6 561.4 607.9 
销售成本--服务141.4 153.3 158.0 176.4 
销售成本707.6 766.9 719.4 784.3 
销售、一般和行政费用286.4 263.3 259.3 291.8 
债务清偿损失— — — — 
其他扣除，净额38.8 28.1 31.6 47.5 
利息支出，净额77.8 78.7 77.7 76.2 
所得税前收益(亏损)(55.8)(2.9)(17.3)(28.3)
所得税支出(福利)18.5 16.0 (3.6)5.6 
净收益(亏损)$(74.3)$(18.9)$(13.7)$(33.9)
每股收益(亏损)：
基本的和稀释的$(0.63)$(0.16)$(0.12)$(0.29)
加权平均流通股
基本的和稀释的118,261,955 118,261,955 118,261,955 118,261,955 



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