摩根士丹利资本国际-2023123100014081982023财年假象P3YHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAccruedLiabilitiesCurrentP1Y00014081982023-01-012023-12-3100014081982023-06-30ISO 4217：美元00014081982024-02-02Xbrli：共享00014081982023-12-3100014081982022-12-31ISO 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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
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表格10-K
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(标记一)
x 依据第13或15(D)条提交的周年报告
1934年《证券交易法》
截至本财政年度止12月31日, 2023
o 根据第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年《证券交易法》
由_至_的过渡期
佣金文件编号001-33812
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MSCI Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
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| | | | | |
| 特拉华州 | 13-4038723 |
(述明或其他司法管辖权 公司或组织) | (税务局雇主 识别码) |
世贸中心7号楼
格林威治街250号，49楼
纽约, 纽约10007
(主要行政办公室地址，邮政编码)
(212) 804-3900
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
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| 每个班级的标题 | | 交易代码 | | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，每股面值0.01美元 | | MSCI明晟 | | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券：无
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用复选标记表示注册人是否为证券法第405条所界定的知名经验丰富的发行人。是 x不是，不是。o
如果不要求注册人根据法案第13条或第15（d）条提交报告，则勾选。 是的 o 不是 x
用复选标记标出登记人是否（1）在过去12个月内（或登记人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了《1934年证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内遵守了此类提交要求。 是 x不是，不是。o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 x不是，不是。o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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| 大型加速文件服务器 | x | 加速文件管理器 | o |
| 非加速文件服务器 | o | 较小的报告公司 | o |
| | 新兴成长型公司 | o |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。x
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。o
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。o不是，不是。x
截至注册人最近完成的第二财政季度的最后一个营业日，注册人的非关联公司持有的普通股总市值（基于纽约证券交易所于2023年6月30日报告的这些证券的收盘价）为$35,984,916,924。计算中不包括注册人的执行官和董事持有的普通股。然而，注册人没有确定这些个人是1933年证券法第405条所指的“关联公司”。
截至2024年2月2日，有79,091,212登记人的普通股，每股面值0.01美元，流通股。
通过引用并入的文件：注册人2024年股东年会的委托书部分将在截至2023年12月31日的财政年度结束后120天内提交，并通过引用并入本表格10-K的第三部分。
MSCI Inc.
表格10-K
截至2023年12月31日止的年度
目录
| | | | | | | | |
| 第一部分 | |
第1项。 | 业务 | 2 |
第1A项。 | 风险因素 | 15 |
项目1B。 | 未解决的员工意见 | 31 |
项目1C。 | 网络安全 | 31 |
第二项。 | 属性 | 33 |
第三项。 | 法律诉讼 | 33 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 33 |
| | |
| 第II部 | |
第五项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券 | 34 |
第六项。 | [已保留] | 35 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 36 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 56 |
第八项。 | 财务报表和补充数据 | 57 |
第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 92 |
第9A项。 | 控制和程序 | 92 |
项目9B。 | 其他信息 | 93 |
项目9C。 | 披露妨碍检查的外国司法管辖权 | 93 |
| | |
| 第三部分 | |
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 94 |
第11项。 | 高管薪酬 | 94 |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | 94 |
第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | 95 |
第14项。 | 首席会计师费用及服务 | 95 |
| | |
| 第四部分 | |
第15项。 | 展示和财务报表明细表 | 96 |
第16项。 | 表格10-K摘要 | 99 |
除上下文另有说明外，术语“MSCI”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”均指MSCI公司及其子公司。
这份Form 10-K年度报告包含我们拥有的商标、服务标记和商号以及其他公司拥有的商标、服务标记和商号。MSCI、Barra、RiskMetrics、Real Capital Analytics和其他MSCI品牌和产品名称是MSCI、其子公司或许可方在美国和其他司法管辖区的商标、服务标志或注册商标。
前瞻性陈述
我们在这份Form 10-K年度报告中包含了某些构成前瞻性陈述的陈述，并可能不时在我们的公开文件、新闻稿或其他公开声明中作出这些陈述。此外，我们的管理层可能会向分析师、投资者、媒体代表和其他人发表前瞻性声明。这些前瞻性陈述不是历史事实，仅代表MSCI对未来事件的信念，其中许多事件本质上是不确定的，超出了我们的控制范围。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与这些陈述明示或暗示的任何未来结果、活动水平、业绩或成就大不相同。
在某些情况下，您可以通过使用“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等词语或这些术语或其他类似术语的否定词来识别前瞻性陈述。 有关我们的财务状况、业务战略和未来业务的计划或目标的陈述是前瞻性陈述。您不应过度依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素在某些情况下是我们无法控制的，可能会对我们的实际结果、活动水平、业绩或成就产生重大影响。 此类风险和不确定因素包括在本年度报告表格10-K第I部分第1A项“风险因素”下列出的风险和不确定因素。如果这些风险或不确定性中的任何一个成为现实，或者如果MSCI的基本假设被证明是错误的，实际结果可能与MSCI预测的大不相同。任何前瞻性陈述都反映了我们对未来事件、活动水平、业绩或成就的当前看法，并受到与我们的运营、运营结果、增长战略和流动性有关的这些和其他风险、不确定性和假设的影响。
本报告中的前瞻性陈述仅反映了当时的情况，并不一定反映我们在任何其他时间点的展望。MSCI没有义务出于任何原因公开更新或修改这些前瞻性陈述，除非法律要求，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。因此，读者应仔细阅读本Form 10-K年度报告以及我们不时提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他报告或文件中阐述的风险因素。
第一部分
项目1. 业务
概述
我们是为全球投资界提供关键决策支持工具和解决方案的领先供应商。我们的关键任务产品可帮助投资者应对投资格局转型带来的挑战，并推动更好的投资决策。利用我们对全球投资流程的知识以及我们在研究、数据和技术方面的专业知识，我们使我们的客户能够了解和分析风险和回报的关键驱动因素，并自信而高效地建立更有效的投资组合。
世界各地的投资者使用我们的研究驱动和技术驱动的工具和解决方案，在他们的投资过程中获得洞察力并提高透明度。我们的工具和解决方案帮助投资者定义他们的投资领域；告知和分析他们的资产配置和投资组合构建决策；衡量和管理投资组合的表现和风险；实施可持续的、以气候为中心的和其他投资策略；进行业绩归因；构建和管理交易所交易基金(ETF)和其他指数化金融产品；以及促进向利益相关者报告。
我们的产品和服务包括指数；投资组合构建和风险管理工具；环境、社会和治理(“ESG”)和气候解决方案；以及私人资产数据和分析。我们越来越专注于开放和灵活的技术，我们的内容和能力可以被我们的客户通过多种渠道和平台访问。
我们的目标是以客户为中心，深入了解客户的需求、挑战和目标，预测投资行业的需求。我们专注于产品创新和数据收集，以满足日益复杂的行业不断发展的需求。为了最有效地为我们的客户服务，我们致力于推进我们产品的集成方法，实现卓越的服务，增强我们差异化的研究和内容，并通过灵活的尖端技术提供我们的解决方案。
客户
我们的客户涵盖全球投资行业的广泛领域，包括以下主要客户类型：
•资产所有者(包括养老基金、捐赠基金、基金会、中央银行、主权财富基金、家族理财室和保险公司)
•资产管理人(包括机构基金和账户、共同基金、对冲基金、交易所买卖基金、保险产品、私人银行产品和房地产投资信托基金的管理人)
•金融中介机构(包括银行、经纪自营商、交易所、托管人、信托公司、基金管理人和投资顾问)
•财富管理公司(包括大型财富管理机构、机器人顾问和自营经纪公司)
•房地产专业人员(包括房地产经纪、经纪人、发展商、贷款人和估价师)
•公司(包括公共和私人公司及其顾问)
截至2023年12月31日，我们为大约7,000名客户提供了服务1在超过95个国家。在截至2023年12月31日的一年中，我们收入最大的客户机构贝莱德占我们综合运营收入的9.8%，其中贝莱德的运营收入的95.4%来自基于贝莱德ETF和基于我们指数的非ETF产品的资产的手续费。
行业趋势和竞争优势
我们相信，我们处于独特的地位，能够从新兴趋势中受益，并帮助我们的客户适应快速扩张和发展的大型投资行业。投资变得越来越复杂，在资产类别、证券类型和地域方面有更多的选择，并更多地考虑更广泛的风险和机会，包括与可持续投资有关的风险和机会。此外，投资组合的构建和管理越来越注重成果，以规则为基础，
1反映所有相关客户端实体在其各自父客户端实体下的聚合。在收购时，我们将被收购公司的客户数量与我们的方法保持一致。截至2023年12月31日，最近的收购带来约1，000名客户，其中约600名客户并非MSCI的先前客户。
技术驱动。因此，投资过程正在转变，这反映在我们观察到的几个趋势中，包括：
•改变客户运营模式和业务战略，部分原因是费用压缩、人口结构变化、监管环境和经济前景变化;
•在投资者寻求具体和独特的结果时，使用全球、多资产类别和其他复杂的投资战略，包括纳入私人资产投资和要素目标的战略;
•在波动和高度不确定的时期，需要高质量的数据、有洞察力的模型和及时的研究;
•将ESG和气候因素纳入投资流程、报告和产品，因为投资者关注具有强大可持续性实践的公司，将其作为长期韧性的指标;
•随着投资者寻求低成本投资战略或寻求纳入跨地域、跨部门、跨因素、跨趋势和跨其他考虑因素的复杂投资战略，通过指数化投资产品（如交易所交易基金、共同/可转让证券投资信托基金和年金）以及指数化衍生工具（如期货、期权、结构性产品和场外掉期）和其他寻求跟踪指数的工具进行指数化投资的增长;
•将资本分配给私人资产，并希望提高私人资产业绩的透明度;
•对高质量数据和更多披露的兴趣，导致对简化报告解决方案的需求增加;
•对客户可以整合的数据和工具的需求，以支持定制的投资组合构建和高度专业化的偏好和目标;
•利用先进技术增强投资分析、收集和评估数据、改善客户体验、简化运营、提高效率并获得竞争优势。
我们相信，以下竞争优势使我们能够很好地满足客户在这些趋势下的需求：
•差异化的研究增强内容 为我们的客户提供洞察力，以更好地了解和适应复杂和快速变化的市场。我们不断开发各种差异化内容，并积累了广泛的全球市场历史数据数据库;专有股票指数数据; ESG和气候数据和指标;因子模型;私人资产表现，交易和基准数据，包括基金和资产层面的数据;以及风险算法，所有这些都可以成为我们客户投资流程的关键组成部分。这些内容基于我们对全球投资流程的深入了解，并由经验丰富的研究、产品开发和数据管理团队提供支持。
•客户中心 使我们能够在全球范围内建立牢固的客户关系，更好地了解和服务客户在其经营所在市场的需求。我们的客户覆盖团队与高级管理人员和投资专业人士建立并保持牢固和值得信赖的关系，我们定期与客户和其他市场参与者进行磋商，讨论他们的需求，投资趋势以及对我们研究，产品开发和客户服务目标的影响。
•强大的产品创新，以灵活、可扩展的尖端技术为支撑由我们先进的技术和数据专业人员组成的全球团队开发，使客户能够高效且经济高效地使用MSCI、第三方和他们自己的内容。我们对开放和灵活技术的承诺使我们能够更高效地处理数据以供分发，并提供先进的平台灵活性，以便轻松集成到我们客户的工作流程中。我们还与全球科技公司合作，加快为投资行业开发生成性人工智能(AI)解决方案，以帮助客户建立更好的投资组合，具有更深层次的数据驱动洞察力。
战略
我们提供重要的工具和解决方案，使投资者能够管理投资行业正在发生的变化，更好地了解业绩和风险的驱动因素，并更有效和高效地构建投资组合，以实现他们的投资目标。我们专注于以下关键举措，以提供可操作的集成客户端解决方案：
•在跨资产类别的研究增强型内容方面扩大领先地位。基于我们研究和产品开发团队的丰富见解，我们继续开发和提供包含专有和高度差异化内容的创新解决方案。除了加强我们作为全球股票投资者工具和解决方案领先供应商的地位外，我们的战略重点还包括加强我们与其他资产类别相关的内容。
和战略，包括ESG和气候、主题、因素、固定收益、流动性和私人资产，我们认为所有这些都代表着重要的增长机会。
•领导实施ESG和气候投资一体化通过提供必要的数据、信息和应用程序来识别、评估和纳入重要的ESG以及气候风险和机会。MSCI的研究、工具和解决方案将致力于为我们的客户提供所需的透明度，以便更好地将ESG和气候风险与机会整合到他们的投资过程中。我们的ESG评级、气候数据和研究也被用于我们的指数、分析和私人资产工具和解决方案-从ESG和气候指数到将ESG和气候数据纳入风险分析，再到房地产资产和私募股权投资组合的气候和排放评估。在这些考虑因素上，我们专注于成为投资行业的有影响力的思想领袖。
•增强分发和内容支持技术。我们正在部署和开发先进技术，以推动集成和效率，加快创新步伐，并增强分销和客户体验。我们越来越多地利用专有和第三方技术，包括人工智能，以增强我们收集和分析数据、创建内容以及自动化和提高我们许多数据流程的效率的能力。我们的开放式投资解决方案即服务(“iSaaS”)产品包括MSCI One，这是一个集成平台，提供对我们多个产品和解决方案的投资内容的访问。这些产品帮助我们向我们的客户大规模提供MSCI内容和解决方案。
•扩展支持客户端定制的解决方案。我们的目标是通过将我们高度差异化的研究、数据和方法嵌入到允许客户纳入他们的定制偏好的解决方案中，进一步加强我们支持客户投资目标的方式。例如，我们将利用现有的功能和应用程序来提供解决方案，使客户能够以可扩展的方式反映其独特的风险和回报、ESG和气候以及主题偏好，以及税收优化战略。此外，我们的目标是满足客户对构建和管理投资组合所需的灵活工具和数据的需求。
•加强客户关系，与客户建立战略合作伙伴关系。我们的目标是成为投资界成员的战略合作伙伴，通过预测他们的需求，推广我们的工具、数据和解决方案的全部范围，并在我们的产品中构建无缝体验。我们客户覆盖团队的深度知识，包括专门的客户经理，确保我们以整体和综合的方式与我们的客户接触。特别是，我们正在利用我们现有的产品来服务于新的和正在开发的客户用例。通过创新，我们的目标是在进一步展示我们的内容、应用程序和服务的价值的同时，提高我们产品的有效性和易用性。
•与互补的数据、内容和技术公司建立战略关系并进行收购。我们定期评估并有选择地寻求与独特和差异化的数据、内容、产品和技术提供商建立战略关系，并对其进行收购，我们认为这些数据、内容、产品和技术有潜力补充、增强或扩大我们的产品和客户基础。为了推动价值，我们的目标是能够有效地整合到我们现有的运营结构和全球销售网络中的收购和战略关系。例如，我们最近完成了对Burgiss Group，LLC(“Burgiss”)的收购，这是一家与私人资本相关的投资决策支持工具的全球提供商。此次收购为我们提供了全面的数据和深厚的私人资产专业知识，使投资者能够评估基本信息、衡量和比较业绩、了解风险敞口、管理风险并进行稳健的分析。
财务模式
由于我们的经常性收入和强劲的现金产生，我们拥有一个有吸引力的财务模式。客户主要通过经常性的固定和可变费用安排购买我们的产品和服务，这种商业模式历来带来稳定的收入和可预测的现金流。最后，我们纪律严明的资本分配政策为我们提供了通过分红和机会性股票回购来平衡内部资源和投资需求、收购和股东回报的灵活性。
见第二部分，第7项。“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--概述”和附注1，“引言和陈述依据--重大会计 政策—收入确认本报告所载综合财务报表附注之“综合财务报表附注”，以了解我们如何产生收入及收入确认政策。
细分市场
截至2023年12月31日止年度，我们有以下五个经营分部：指数、分析、ESG及气候、实物资产及私人资本解决方案，并以以下四个可报告分部呈列：指数、分析、ESG及气候，以及所有其他-私人资产.就报告目的而言，不动产和私人资本解决方案经营分部为
由于未达到单独列报的门槛，因此合并列报为所有其他-私人资产。于二零二三年十月二日，本公司收购Burgiss余下66. 4%权益。截至二零二三年十二月三十一日止年度，我们将Burgiss经营分部更名为Private Capital Solutions。在收购之前，私人资本解决方案运营部门代表公司在Burgiss的33.6%权益法投资。收购后，Burgiss的综合业绩包括在私人资本解决方案经营分部。有关收购Burgiss之额外资料，请参阅本报告所载综合财务报表附注之附注5“收购事项”及附注13“分部资料”。
索引
客户在投资过程的许多领域使用我们的指数，包括开发指数化金融产品（例如：、ETF、共同基金、年金、期货、期权、结构性产品、场外衍生品）、业绩基准、投资组合构建和再平衡以及资产配置。我们目前计算超过29万2每日收盘指数， 16,000实时索引客户直接从MSCI或全球第三方供应商获取我们的指数数据。
我们的指数产品包括：
•MSCI全球股票指数。 MSCI全球股票指数旨在衡量各种股票市场、规模细分、行业和行业的回报。截至2023年12月31日，我们计算了涵盖80多个发达、新兴、前沿和独立股票市场的指数，以及由成分指数构建的各种区域指数。
•ESG和气候指数。ESG和气候指数是通过将我们ESG和气候分部的数据应用于额外的筛选或其他标准，从基础指数中构建出来的。
•因素指数。因素指数寻求反映一系列投资风格和策略的表现特征，如动量或价值。这些指数包括对目标因素表现出较高敞口的股票。除单因素指数外，我们还以多元化的多因素策略为投资者提供多因素指数。
•主题索引。主题指数旨在衡量与宏观经济、地缘政治和技术趋势变化相关的公司业绩。这些指数可以针对大趋势类别下的感兴趣领域，如环境、医疗保健和生活方式。我们的主题指数包括数字经济、高效能源、基因组创新和智慧城市。
•客户设计的索引。客户设计的指数是通过将客户提供的其他标准--如股票排除名单、货币对冲规则、税率或特殊权重--应用于MSCI指数来计算的。具有独特指数要求的投资者可以构建一个指数来满足他们的特定需求，并随着时间的推移更好地更新指数设计，以支持他们不断演变的投资策略。
•固定收益指数。固定收益指数既包括投资级证券，也包括多种货币的高收益证券，这些证券反映了信贷市场的总体表现，或具体的投资策略，包括以气候为重点的策略或因素策略。
•不动产指数。房地产指数提供对房地产战略的透明度和洞察力，包括私人房地产投资、房地产投资信托基金和其他投资组合的表现。我们的私人真实资产指数产品在我们的所有其他-私人资产可报告部分下报告。
2023年，我们推出了一批新的指数和数据产品，包括：
•MSCI浮点数据产品。MSCI浮动数据产品是一种新产品，旨在提供与安全级别的自由流通市值相关的额外透明度。MSCI浮动数据产品提供了对证券可投资性指标的更好的可见性。这一庞大的数据集包括摩根士丹利资本国际股票世界中的所有证券，并每月更新。
•MSCI生物技术进步指数。作为我们MSCI生命科学指数系列的一部分，MSCI生物技术先进指数旨在衡量一系列公司的业绩，这些公司与治疗各种疾病和疾病的产品的研究、开发和商业化有关。
•MSCI MarketAxess可交易公司债券指数。MSCI MarketAxess可交易公司债券指数纳入了MarketAxess流动性数据，并利用MarketAxess相对流动性分数来获取流动性更高的固定收益证券。
2指数的数量包括不同的退货版本(如价格、净退货和毛退货)，但不包括不同的币种版本。
•MSCI明晟全球主题轮换指数。摩根士丹利资本国际全球主题轮换指数旨在代表排名最高的主题大趋势的表现，这些大趋势是从一个更大的子集中挑选出来的，并根据与MediaStats大趋势得分挂钩的媒体情绪定期轮换。
•MSCI气候行动公司债券指数。MSCI气候行动公司债券指数旨在衡量被评估为相对于行业同行具有与气候过渡行动相关的有利特征的公司的固定收益证券的表现。
我们的指数部门还包括来自GIC和GICS Direct，这是由摩根士丹利资本国际和S道琼斯指数公司共同开发和维护的全球行业分类标准。该分类系统是为了满足投资者对公司行业分类的全面和一致框架的需求而开发的。GICS被广泛接受为投资研究、投资组合管理和资产配置的行业分析框架。GICs Direct是一个数据集，由活跃的公司和证券组成，按照专有的GICS方法按部门、行业组、行业和子行业分类。这个MSCI行业指数由发达、新兴和精选前沿市场国家和地区的GICS部门、行业组和行业指数组成。
在截至2023年12月31日的一年中，我们57.4%的收入来自我们的指数部门。其中大部分收入可归因于年度经常性订阅。我们收入的一部分来自使用我们的指数作为指数化投资产品基础的客户。此类费用主要基于客户管理的资产(“AUM”)或交易量，在此称为基于资产的费用。由于市场走势和投资趋势影响我们的资产费用，我们来自资产费用的收入受到波动性的影响。在截至2023年12月31日的一年中，基于资产的费用占我们指数部门总收入的38.4%。
分析
我们的分析部门提供风险管理、业绩归属和投资组合管理内容、应用程序和服务，为客户提供对风险和回报的综合看法，以及用于分析所有主要资产类别的市场、信贷、流动性、交易对手和气候风险的工具，跨越短期、中期和长期时间范围。我们的产品还支持客户的各种监管报告需求。
我们的分析工具和功能包括：支持基于因素的分析的模型(例如：, 巴拉这些工具包括股票模型、固定收益和多资产类别(“MAC”)模型、定价模型和单一证券分析、基于时间序列的分析、压力测试、业绩归因、投资组合优化和流动性风险分析，以及利率和信用曲线等基本投入。我们继续开发新的和改进的工具和能力，以响应我们客户不断变化的需求。此外，我们的分析能力有助于推动我们业务关键领域的增长，例如我们的因素指数以及我们的许多气候风险和报告产品。
我们的客户通过我们的专有应用程序和应用程序编程接口(“API”)、第三方应用程序或直接通过他们自己的平台访问我们的分析工具和内容。我们的Analytics解决方案为客户提供了构建和管理投资组合的工具，包括来自多个第三方的综合市场数据以及来自MSCI其他细分市场的内容，这大大减轻了客户独立获取这些信息并将其填充到我们的Analytics产品中的运营负担。我们的主要分析产品包括：
•风险指标风险管理器。RiskMetrics RiskManager提供对一系列公开交易工具和私人资产的风险分析。客户使用RiskManager进行日常分析，包括：风险价值(VaR)模拟；测量和监控头寸、基金和公司层面的市场和流动性风险；敏感性分析和压力测试；交互式假设分析；交易对手信用敞口；以及监管风险报告。
•BarraOne。在我们的MAC Barra因素模型的支持下，BarraOne为客户提供MAC风险和性能分析。BarraOne允许客户建立具有特定风险、ESG和气候敞口的股票、固定收益和MAC投资组合。
•Barra投资组合经理。Barra Portfolio Manager是一个集成了风险、业绩和投资组合构建的交互平台，具有灵活的用户界面，使我们的客户能够设计投资策略和构建投资组合，并在其组织内共享分析和报告。股票基金经理及其团队使用它来获得更多的投资组合洞察力，并更系统地管理他们的投资过程。
•风险指标 WealthBtch和RiskMetrics 信用管理人。RiskMetrics WealthBtch是一个基于网络的平台，私人银行、财务顾问、券商和信托公司使用它来帮助财富管理公司评估投资组合风险、构建资产配置政策并创建全面的客户建议。RiskMetrics CreditManager是一种投资组合信用风险管理系统，主要由银行使用，通过捕捉市场敞口、评级变化和违约风险来量化投资组合信用风险。
•气候实验室企业。在MSCI气候数据与MSCI企业分析基础设施集成的支持下，Climate Lab Enterprise使我们的客户能够衡量、管理和监控净零承诺以及气候暴露和风险。气候实验室企业能够聚合多个投资组合和资产类别的气候数据，使客户能够了解从企业层面到投资组合到个人头寸和发行者与其气候目标的一致性。
•真知灼见。我们的洞察产品计算、存储和提供广泛的风险、业绩、气候和可持续发展指标，以帮助投资者识别趋势并对市场的快速变化做出反应。Insights使许多任务自动化，使投资者能够更快、更有效地了解他们投资组合中的总体风险水平，这种风险是如何变化的，以及哪些因素可能导致了这些变化。
我们的分析部门还提供各种托管服务，帮助客户更高效地运营，包括整合来自各种来源的客户投资组合数据，审查和核对输入数据和结果，以及定制报告，包括ESG和气候报告。此外，我们的RiskMetrics HedgePlatform服务允许投资于对冲基金的基金的基金、养老基金和捐赠基金等客户衡量、评估和监控其对冲基金投资的多个对冲基金策略的风险。
在截至2023年12月31日的一年中，我们24.4%的收入来自我们的分析部门。
ESG与气候
ESG和气候部分3提供产品和服务，帮助机构投资者了解可持续性因素如何影响其投资组合和个人安全级别投资的长期风险和回报。我们提供数据、评级、研究和工具，帮助投资者驾驭不断加强的监管，满足新的客户需求，并将ESG和气候因素更好地整合到他们的投资过程中。
近年来，与可持续发展相关的问题已成为各行业的关键业务优先事项。在MSCI，我们相信我们的ESG和气候解决方案通过加强ESG和气候指标的透明度以及帮助分析和量化ESG和气候风险来支持ESG整合。投资者通常使用我们的ESG和气候解决方案，包括MSCI ESG评级，以帮助评估他们投资过程中与ESG相关的财务风险，并帮助他们做出投资决策。我们的ESG和Climate解决方案也被一些客户用来帮助他们识别可能产生社会或环境影响的投资，或者可能与投资者的道德价值观保持一致的投资。
我们的ESG和气候研究团队分析了10,000多个4我们将继续扩大和深化我们的覆盖范围，以帮助投资者和其他人进行资产配置、投资组合构建和风险管理流程。客户包括全球资产管理公司、领先的资产所有者、顾问、顾问、企业和学者。
我们的ESG和气候产品包括：
•MSCI ESG评级。我们的ESG评级旨在衡量一家公司对长期ESG风险的弹性。根据公司的商业模式，公司在最相关的关键ESG问题上根据行业相对规模进行评分。MSCI ESG评级包括对股票发行人和固定收益证券的评级。MSCI ESG行业重要性地图是一个公共工具，按GICS子行业或部门探讨关键ESG问题及其对公司整体ESG评级的贡献。在分配MSCI ESG评级时，我们收集最相关的、可公开获得的数据，并评估公司面临的最重大ESG风险。投资者将MSCI ESG评级用于各种目的，包括协助进行基本或定量分析、投资组合构建和风险管理、参与度和思维领导力、基准和定制指数设计。
•MSCI ESG业务参与筛选研究。MSCI ESG业务参与筛选研究是一项筛选服务，使机构投资者能够可靠而高效地管理ESG标准和限制。资产管理公司、投资顾问和资产所有者可以通过在线MSCI ESG Manager平台或数据馈送访问筛选研究，以支持与其投资指导方针保持一致，执行客户授权或管理潜在的ESG投资组合风险。
•MSCI气候解决方案。通过MSCI气候解决方案，投资者和发行人可以利用我们的气候数据和工具来支持他们的投资决策。这些活动可包括衡量和报告气候风险暴露情况、实施低碳或无化石燃料战略、将气候变化研究纳入风险因素。
3我们ESG和Climate部门的产品和服务由MSCI ESG Research LLC提供，该公司是MSCI Inc.的全资子公司，根据1940年《投资顾问法案》在美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)注册为投资顾问。MSCI ESG评级被用作MSCI ESG指数的构建和计算的输入，这些指数不受我们美国证券交易委员会注册的约束。MSCI指数是MSCI Inc.的产品，MSCI Limited和MSCI Deutschland GmbH是基准管理人。
4不包括子公司级公司。
管理流程以及公司和外部利益相关者的参与。例如，在2023年，我们推出了MSCI企业可持续发展洞察，这是一种解决方案，使客户能够跟踪、测量和比较他们的ESG和气候数据与同行的数据，同时还通过直观的图表、图形和地图识别潜在的披露差距。2023年，我们还完成了对碳市场情报提供商TROVE Research Ltd(“TROVE”)的收购，这将加快我们提供自愿碳市场数据和分析的能力。
提供给我们客户的MSCI ESG评级和某些其他ESG和气候数据也提供给我们的其他运营部门，并用于我们的其他运营部门，如构建我们的MSCI ESG和气候股票和固定收益指数。这些指数产品旨在帮助机构投资者更有效地基准ESG投资业绩，发行指数化投资产品，以及管理、衡量和报告ESG任务。
有关适用于MSCI ESG Research LLC的法规的说明，请参阅下面的“-政府法规”。
对于这一年的恩德D 2023年12月31日，我们11.4%的收入来自我们的ESG和气候部门。
所有其他--私人资产
我们的私人资产产品包括针对私人资产的大量数据和分析，使投资者能够评估基本信息、衡量和比较业绩、了解风险敞口、管理风险并进行稳健的分析。我们的私人资产产品还使投资者能够比较私人和公共资产类别的业绩和风险，以及 增强我们的多资产类别和整体投资组合能力。2023年，我们收购了剩余的66.4%的权益Burgiss提供了一套工具，帮助私人资产投资者跨越任务关键型工作流程，例如评估基础投资组合公司的运营业绩。 风险管理和其他支持私人资本投资的活动。此次收购建立在我们现有的实物资产能力基础上，包括我们2021年收购Real Capital Analytics(“RCA”)的能力。
我们还将我们的私人资产数据和分析整合到我们其他运营部门提供的其他MSCI产品中，包括指数、气候风险模型、MAC模型和其他MSCI解决方案。
我们的Real Assets产品包括：
•真实资本分析。RCA汇总及时的交易数据，并提供有关170多个国家和地区的市场定价、资本流动和投资趋势的宝贵信息。我们的客户使用这些独特的数据来制定战略、寻找新机会和执行交易。
•投资组合业绩洞察。我们的投资组合业绩洞察应用程序提供了一个交互式的集成解决方案，用于分析投资业绩的驱动因素，以及审查跨市场、资产类型和投资组合的风险敞口和集中度。
•投资组合气候洞察。我们的投资组合气候洞察解决方案提供前瞻性和基于回报的估值评估，以衡量投资组合中房地产资产的气候相关风险。
•投资组合收入洞察。我们的投资组合收益洞察解决方案使投资者能够主动衡量和管理收益风险。这一产品使用直观的仪表盘、债券等值评级分数和专有的全球租户评级系统，使投资者能够更好地了解跨资产和投资组合的当前和未来租户风险的可能性。
•为英特尔编制索引。我们的英特尔指数产品是一个广泛的私人房地产数据库，供机构投资者、资产管理公司、银行、托管人和投资顾问使用，以推动配置决策、研究和战略开发以及投资组合和风险管理。
•属性英特尔。我们的Property Intel产品为商业房地产分析提供基于网络的服务，并提供有关房地产、租金水平、物业持有量、交易、所有权、占有者、足迹、租赁数据和模拟市场价值的能力的广泛信息。
我们的私人资本解决方案产品包括：
•民间资本投资组合管理平台。私人资本投资组合管理平台(前身为Private I平台)融合了分析工具和强大的报告功能，以帮助投资、风险和运营团队一致、准确地监控、衡量和报告其私人资产组合和相关投资活动。
•CAISSA总计划平台。CAISSA Total Plan平台是行业领先的多资产类别投资分析平台。它提供了对总投资组合中公共和私人投资的业绩和风险驱动因素的全面看法。
•透明度数据。我们的私人资本透明度数据为投资团队提供有关私人资本基金持有量的信息，这些信息是从经理提供的原始来源文件中收集的，并通过广泛的研究加以补充。
•宇宙分析。环球分析产品提供私人资本表现数据，供资产配置者用作官方机构基准的来源，并作为资产配置、研究、尽职调查和薪酬决定的基础。
在截至2023年12月31日的一年中，我们6.9%的收入来自我们的私人资产发行。
研究和产品开发
我们采用集成团队的方法来开发各个运营部门的内容。我们的产品管理、研究和产品开发、数据运营和技术以及应用程序开发部门处于这一过程的中心。我们的内容由一个由数学家、经济学家、统计学家、金融工程师和行业专家组成的研究和产品开发团队开发。在一个细分市场中创建的内容通常可以用于在另一个细分市场中创建产品。例如，在我们的分析部门中创建的MAC模型通过纳入我们的私人资产产品中生成的内容，提供了跨市场和资产类别(包括私人资产)的风险视图。此外，我们的MSCI ESG指数和我们的气候实验室企业分析产品是使用我们的ESG和气候运营部门的数据构建的。
通过我们与世界上最大的投资机构的关系，我们在全球范围内监控投资趋势及其驱动因素，并支持工具估值、风险建模、投资组合构建、投资组合归属、资产配置和风险价值模拟。我们监测全球投资趋势及其对我们业务的影响的一个重要方式是通过直接的公共咨询和客户咨询小组，以及通过我们的咨询委员会提供的论坛。我们的顾问委员会通常在一年中召开三次会议，讨论当前和新兴的投资行业趋势，成员包括来自世界各地的资深投资专业人士和我们研究和产品开发团队的高级成员。
技术
技术在我们的运营以及我们创新和推出产品和服务的能力中发挥着关键作用。目前的重点领域包括：
•改善客户体验通过改进客户访问、交互和使用我们的数据、应用程序和其他工具的方式，包括开发和推出我们的开放架构iSaaS服务，其中许多服务可以通过现代的基于网络的平台(如MSCI One产品)获得，或者通过API与我们客户的现有生态系统集成。
•加强数据处理通过在我们的数据收集过程中利用数据科学和机器学习，在保持高标准的同时，更有效地扩大规模并促进更快的产品增强和发布。我们还利用人工智能来增强我们的内容，并继续发展我们的数据处理和质量控制程序。
•加强信息安全通过进一步加强我们的技术基础设施和软件安全流程。我们定期实施技术更改和升级，并持续维护旨在将风险降至最低的流程，我们寻求通过培训提高员工对网络和信息安全问题的认识。
•使我们的工作场所现代化更好地支持远程混合型员工，让他们能够随时随地进行协作和高效工作。
•将产品、数据和服务迁移到云平台 加快交付新功能，帮助投资者更迅速、更有效地管理数据，了解风险和性能的驱动因素，推动整个企业流程的自动化，并最大限度地降低数据中心风险。
竞争
索引。许多行业参与者通过提供类似类别的一个或多个指数与我们竞争。这些指数在范围上有很大差异，包括地理区域、业务部门和加权方法，客户可以在世界各地的许多不同市场以各种方式使用这些指数。我们的指数竞争对手包括标准普尔道琼斯指数有限责任公司（一家合资企业
S&P Global Inc. CME Group Inc.）;富时罗素，伦敦证券交易所集团的子公司; Solactive AG;纳斯达克公司;和彭博财经有限公司（“彭博”）。
包括资产管理公司和投资银行在内的行业参与者也存在竞争，它们通常与指数提供商合作创建自己的指数，指数提供商除其他外可能提供某种形式的计算代理服务。一些资产管理公司还根据其自营指数管理包括ETF在内的基金，一些投资银行则根据其自营指数推出结构性产品或创建场外衍生品。这通常被称为自索引。
分析。我们的分析产品与一系列竞争对手的产品竞争，包括Axioma（SimCorp的一部分），BlackRock Solutions，Bloomberg和FactSet Research Systems Inc。此外，一些较大的经纪自营商已经为其客户开发了专有的分析工具。同样，一些大型全球投资组织，如托管人，也开发了内部风险管理和业绩分析工具，提供给客户。
ESG与气候。我们的ESG和气候产品与越来越多发布ESG数据、评级或研究的公司竞争。例如，我们的ESG和气候产品与一系列竞争对手的产品竞争，包括Sustainalytics Holding B. V.（晨星公司的一部分），机构股东服务公司（由德意志交易所股份公司拥有多数股权）、Trucost（S&P Global Inc.业务），Refinitiv（伦敦证券交易所集团业务），彭博社和穆迪公司。
所有其他-私人资产。 我们的产品有各种各样的竞争对手，他们提供与私人资产相关的数据、市场情报、指数以及绩效和风险归因服务。我们的私人资产数据和分析产品，包括我们收购Burgiss的产品，也与各种产品和工具竞争，这些产品和工具为私人资产和跨资产类别提供交易，基金和资产级别的数据。
知识产权、其他所有权和数据来源
我们认为我们的产品、流程和服务的许多方面都是专有的。我们已在美国和某些其他国家/地区将“MSCI”和其他标志注册为商标或服务标志。我们将继续酌情评估其他商标和服务标志的注册。我们还不时提交专利申请以保护我们的专有权利。此外，我们的许多产品、流程和服务需要使用我们许可第三方使用的知识产权。将来可能需要寻求或更新与我们的产品和服务的各个方面有关的许可证。我们对知识产权和其他专有权利的所有权和保护，以及我们获得使用第三方知识产权的权利的能力，对我们的业务至关重要，并在一定程度上有助于我们的整体成功。
除了我们的知识产权，我们还依赖第三方数据来创建和提供我们的产品和服务。例如，我们需要某些股票交易数据来构建股票指数。终止我们接收或使用此类数据的权利或与之有关的争议可能会限制我们使用或分发与我们的产品和服务有关的信息。
企业责任
作为向投资者提供环境、社会及管治及气候解决方案的领导者，我们亦致力展示对我们的客户、雇员及股东等各持份者有意义的领先企业责任常规及政策。我们董事会（“董事会”）的管治及企业责任委员会监督我们的企业责任策略及活动，并定期接收MSCI管理层（包括我们的首席责任及多元化官）的更新及报告。
我们致力于继续发展和加强我们的可持续发展战略，并定期报告我们的工作。作为我们企业责任工作的一部分，我们发布了符合多个国际框架的报告，包括CDP、气候相关财务披露工作组（TCFD）和可持续发展会计准则委员会（SASB）。
有关我们企业责任方针的更多信息，包括我们的净零承诺和基于科学的目标，可在我们的网站https://www.msci.com/who-we-are/corporate-responsibility上找到。我们网站上包含的信息不被视为本10-K表格年度报告或提交给SEC的任何其他报告的一部分或通过引用并入其中。
人力资本管理
MSCI致力于创造一种具有高度员工参与度的绩效文化。我们的人才和领导力发展计划旨在确保我们拥有具备必要技能的合适人才，以实现MSCI的战略，包括一个重视并促进多元化、公平和包容的工作场所。
董事会薪酬、人才及文化委员会负责监督人才管理事宜，包括与继任╱晋升规划、职业发展及挽留策略，以及学习及领导力发展计划有关的工作。此外，该委员会还监督我们与企业文化有关的工作，例如我们的DE&I战略和员工敬业度。我们的首席人力资源官、首席责任及多元化官以及人才主管定期向董事会汇报DE&I计划、我们为提升企业文化所做的工作以及我们的人才管理策略。我们亦就人力资本管理策略的这些方面与股东进行沟通。
董事会定期审查我们的行政人才，包括我们目前的领导班子和与我们整个行政团队有关的继任/晋升规划工作。我们的首席执行官、总裁兼首席运营官亦定期与各职能部门的主管会面，以检讨人才计划，旨在物色最具即时或短期潜力晋升至MSCI最高层职位的顶尖人才。
MSCI是一家全球性公司，业务范围高度多元化。截至2023年12月31日，我们雇用了5，794名员工，其中46.2%的MSCI员工位于亚太地区，26.9%位于欧洲、中东和非洲，18.8%位于美国和加拿大，8.1%位于墨西哥和巴西。截至二零二三年十二月三十一日止一年期间，自愿离职率为7. 3%，非自愿离职率为2. 8%。
多样性、公平性和包容性
多元化、公平和包容是MSCI的核心价值观。我们努力使我们的员工能够在一个尊重和鼓励所有人将真实自我带入工作的环境中最大限度地发挥潜力。MSCI的企业文化包含多样化的经验和观点，我们相信这能促进创造力和创新。作为全球投资界工具和解决方案的领先提供商，DE&I原则是我们管理业务和全球员工的核心。我们坚信，多元化的团队是更强大的团队，培养多元化、高度敬业的人才是我们成功的重要组成部分。
截至2023年12月31日，自我认同为女性的员工占我们全球员工的34.3%，占我们全球管理层员工的26.2%5，而自我认同为男性的员工占我们全球员工的57.9%。截至2023年12月31日，自认为是有色人种的人（定义为自认为是亚洲人，黑人或非裔美国人，西班牙裔或拉丁裔，美国印第安人或阿拉斯加原住民，夏威夷原住民或其他太平洋岛民或两个或更多种族的人）占我们美国员工的33.5%，占我们美国管理层员工的33.2%。大约29.7%的美国员工和21.4%的美国管理层员工没有自我报告或自我识别种族和民族状况。美国占我们全球劳动力的17.9%。我们最新的EEO-1合并报告可在我们的网站https://www.msci.com/who-we-are/diversity-equity-and-inclusion上查阅。我们网站上包含的信息不被视为本10-K表格年度报告或提交给SEC的任何其他报告的一部分或通过引用并入其中。
我们的首席责任和多元化官负责整个MSCI的运营，以使我们的DE&I目标与业务成果保持一致。我们通过我们的DE&I执行委员会（“EDC”）和我们的包容和归属委员会（“IBC”）实施我们的DE&I战略和协调。EDC由高级领导和主题专家组成，他们在与人才、高级领导参与和问责制以及利益相关者参与有关的三大战略支柱上制定和执行我们的DE&I工作。
IBC积极与当地领导者合作，使MSCI的全球DE&I战略适应当地情况和要求。IBC的大约30名成员代表了大多数地区、职能和级别，包括我们的员工资源团体（女性领导力论坛、科技女性、骄傲与盟友、黑人领导力网络、亚洲支持网络、所有能力网络和你好！MSCI）。我们的员工资源小组由担任执行发起人的高级领导人提供支持。
有关我们的DE&I工作和计划的更多信息，请访问我们的网站https://www.msci.com/who-we-are/diversity-equity-and-inclusion。我们网站上包含的信息不被视为本10-K表格年度报告或提交给SEC的任何其他报告的一部分或通过引用并入其中。
薪酬、福利和混合工作
我们为我们的员工及其家人，包括同性家庭伴侣，提供一系列极具竞争力的薪酬和福利计划。这些方案包括健康和福利福利，包括雇员援助方案；改进的照顾者休假政策，包括适用于世界各地所有办事处的全球最低标准；为全球固定缴款和固定福利养老金计划和美国的健康储蓄账户缴费；人寿保险；可帮助员工改善健康和福祉的全球健康倡议；关于福利主题的介绍，包括退休
5 这里所说的管理角色，是指董事管理类、董事高管类、总裁副类等职位的员工。
计划、育儿、冥想、压力管理和营养；符合人体工程学的设备和办公桌评估；以及MSCI所有办公地点的健康室。
摩根士丹利资本国际的薪酬支持了一种高绩效和责任感的文化。我们的目标是在我们争夺人才的市场上提供有竞争力的薪酬。我们相信，通过使我们的员工100%有资格获得年度现金奖金，将所有员工的薪酬与公司、产品/职能和个人业绩挂钩。我们根据实际结果和目标来区分现金奖金的发放，并根据他们表现出与我们的价值观和文化一致的行为的有效性来区分经理。
高级员工和部分其他员工有资格参与MSCI长期激励计划，并在多年期内获得MSCI普通股奖励。长期激励计划的目标是：（i）使合资格雇员的利益与股东的利益保持一致;（ii）提升我们的“业主-经营者”文化;（iii）认可及奖励潜在的长期战略贡献;及（iv）挽留主要领导者及表现最佳者。
自2022年1月以来，我们一直根据MSCI名为“未来工作”的混合工作计划运营。对于我们的大多数员工来说，未来工作引入了混合工作环境，允许员工根据特定角色的要求和客户的需求，有时在办公室工作，有时在远程工作。我们的未来工作模式有助于吸引和留住人才，并实现了很高的员工满意度。随着我们不断调整和改进我们的工作方式，员工的反馈将仍然是这些举措的核心。
培养人才和员工敬业度
MSCI致力于投资于员工的学习和发展。全年，我们提供工具和研讨会，帮助员工更好地了解他们的工作如何与MSCI的整体战略保持一致，寻求和接收实时和透明的反馈和指导，成功实现他们的目标，并更有效地规划和发展他们的职业生涯。MSCI还提供涵盖广泛主题的学习工具，为员工提供多种选择，以追求自定进度和长期的职业发展机会。
MSCI每年至少进行一次员工敬业度调查，以衡量我们的绩效、增长和职业发展方法是否能推动员工敬业度。管理人员收到匿名反馈，并负责改善和加强工作环境，以提高参与度。在我们2023年12月的员工敬业度调查中，我们实现了82%的回应率，其中75%的受访者表示完全投入，这是我们实施敬业度调查以来的最高水平.
有关我们的培训计划和参与度指标的更多信息，请访问我们的网站https://www.msci.com/who-we-are/corporate-responsibility/social-practices。我们网站上包含的信息不被视为本10-K表格年度报告或提交给SEC的任何其他报告的一部分或通过引用并入其中。
健康与安全
我们致力于提供安全的工作场所，员工的福祉是我们的首要任务之一。我们努力达到或超过所有适用的法律、法规和公认的与工作场所安全有关的惯例。我们有广泛的安全政策、标准和程序，所有员工都必须遵守。
最近，我们采取了许多措施来支持我们的员工，包括为大多数员工过渡到混合工作环境，改进我们的病假政策，与外部健康和人体工程学顾问合作，以及增加技术的使用，以使我们的员工保持充分参与，高效和健康。
政府监管
本公司须根据适用于美国上市公司的SEC要求履行报告、披露和记录保存义务。
英国金融行为监管局（“英国FCA”）授权MSCI Limited（MSCI Inc.的子公司）成为适用MSCI指数的基准管理人。 此外，MSCI Deutschland GmbH（MSCI Inc.之子公司）由德国联邦金融监管局授权为适用MSCI指数的欧盟基准管理人。有关指数监管的信息定期在我们的网站https://www.msci.com/index-regulation上更新。 我们网站上包含的信息不被视为本10-K表格年度报告或提交给SEC的任何其他报告的一部分或通过引用并入其中。
MSCI ESG Research LLC是一家注册投资顾问公司，必须遵守1940年《投资顾问法》（“顾问法”）和相关SEC法规的要求。除其他外，这些要求涉及披露义务、记录和报告要求、营销限制和一般反欺诈禁令。除MSCI ESG Research LLC外，我们公司家族中的其他实体可能需要根据《顾问法》注册为投资顾问，或遵守州或外国司法管辖区的类似法律或要求。
本公司的一间附属公司于中国商务部国务院新闻办公室及国家工商行政管理总局注册为在中国提供金融信息服务的外资机构。该许可证目前由中国网络空间管理局管理。
关于我们的执行官员的信息
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| 名字 | | 年龄 | | 职位 |
| 亨利·A·费尔南德斯 | | 65 | | 董事长兼首席执行官 |
| C.D.贝尔·佩蒂特 | | 59 | | 董事、总裁和首席运营官 |
| 安德鲁·C·维奇曼 | | 44 | | 首席财务官 |
| 罗伯特·J·古托斯基 | | 56 | | 总法律顾问 |
| 斯科特·A·克拉姆 | | 67 | | 首席人力资源官 |
我们的任何高管与董事或本公司的其他高管之间没有家族关系。
亨利·A·费尔南德斯
费尔南德斯自2007年10月以来一直担任董事长，并自1998年以来一直担任首席执行长和董事的董事。1996年至1998年担任MSCI业务主管，1998年至2017年10月担任总裁。摩根士丹利资本国际在2007年首次公开募股之前是摩根士丹利旗下的一个业务部门。在领导MSCI之前，他是摩根士丹利的董事董事总经理，1983年至1991年，1994年至2007年，在新兴市场业务战略、股票衍生品销售和交易、并购以及企业和抵押贷款融资方面工作。Fernandez先生还在Royalty Pharma plc、斯坦福大学、阿卜杜拉国王科技大学及其附属公司、KIMC、胡佛研究所、纪念斯隆-凯特琳癌症中心、外交政策协会和纽约大主教管区天主教慈善机构的董事会/理事中任职。费尔南德斯先生此前曾在乔治敦大学、三一学院、布朗宁学院和墨西哥衍生品交易所担任董事会成员，并担任斯坦福大学商学院咨询委员会主席。他拥有乔治城大学经济学学士学位，斯坦福大学商学院工商管理硕士学位，并在普林斯顿大学攻读经济学博士学位。
C.D.贝尔·佩蒂特
佩蒂特先生自2017年10月起担任本公司首席运营官总裁，自2020年1月起担任本公司首席运营官，并自2023年1月起担任本公司董事会成员董事。作为总裁和首席运营官，佩蒂先生负责监督公司的业务职能，包括客户覆盖、市场营销、产品管理、研究和产品开发、技术和运营。他曾于2015年至2017年担任首席运营官，2015年2月至2015年9月担任产品组主管，2011年至2015年担任指数产品主管，2005年至2012年担任营销主管，2001年至2012年担任客户覆盖主管。在加入MSCI之前，佩蒂先生于1992至1999年间在彭博公司工作。佩蒂特先生拥有剑桥大学历史学硕士学位和乔治敦大学外交学院理学硕士学位。
安德鲁·C·维奇曼
Wiechmann先生自2020年9月以来一直担任该公司的首席财务官。Wiechmann先生曾于2021年11月至2022年6月担任财务主管，2019年5月至2020年9月担任首席战略官，2019年3月至2019年5月担任临时首席财务官，2012年7月至2019年3月担任战略和企业发展主管，2017年12月至2019年3月担任投资者关系主管，并于2015年7月至2017年12月担任财务规划与分析主管。在2012年加入MSCI之前，Wiechmann先生是摩根士丹利的投资银行家，在那里他为金融科技和专业金融公司执行并购和资本市场交易，包括为MSCI的首次公开募股和各种收购提供咨询。Wiechmann先生拥有汉密尔顿学院物理学和经济学学士学位。
罗伯特·J·古托斯基
古托斯基先生自2020年1月以来一直担任该公司的总法律顾问。古托斯基先生曾于2010年至2019年担任公司副总法律顾问兼合规主管，并于2012年至2019年担任内部审计主管。他于2002年加入摩根士丹利资本国际。在加入MSCI之前，他是Rogers&Wells LLP和Clifford Chance LLP的私人执业律师。他在乔治城大学获得学士学位，在纽约州立大学布法罗法学院获得法学博士学位。
斯科特·A·克拉姆
克拉姆先生自2014年4月以来一直担任公司的首席人力资源官。在加入MSCI之前，克拉姆先生曾担任四家上市公司的人力资源全球主管。2012年至2013年，克拉姆先生在雅芳产品公司担任人力资源部高级副总裁兼首席人事官。2010年至2012年，克拉姆担任摩托罗拉移动控股公司的高级副总裁和首席人事官。摩托罗拉移动控股公司是2011年1月摩托罗拉拆分后正式成立的两家上市公司之一，后来被谷歌收购。在此之前，他于2002年至2010年担任国际电话电报公司人力资源部部长高级副总裁、董事，1997年至2000年在通用仪器公司担任行政与员工资源部部长高级副总裁。克拉姆先生拥有南卫理公会大学工商管理学士学位，主修劳资关系。
可用信息
公司总部位于纽约格林威治街250号世贸中心7号，纽约49层，邮编10007，电话号码是(212)8043900。我们在互联网上维护着一个网站，网址是：www.msor.com。我们网站的内容不是本年度报告Form 10-K的一部分，也不以引用方式并入本报告。
我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。美国证券交易委员会维护着一个网站，其中包含我们以电子方式提交给美国证券交易委员会的报告、委托书和信息声明以及其他信息，网址为www.sec.gov。我们还在以电子方式向美国证券交易委员会提交或提供这些报告、委托书和其他信息后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站上或通过我们的网站免费提供这些报告、委托书和其他信息。要访问这些文件，请点击我们投资者关系主页(http://ir.msci.com).)上“财务信息”选项卡下的“美国证券交易委员会申报文件”链接
我们还使用我们的投资者关系主页和企业责任主页作为发布公司信息的渠道。我们通过这些渠道发布的信息可能被认为是重要的。
因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会备案文件以及公开电话会议和网络广播外，还应该关注这些渠道。此外，当您注册您的电子邮件地址时，您可能会自动收到有关我们的电子邮件提醒和其他信息，方法是访问我们的投资者关系主页(https://ir.msci.com/email-alerts.)上的“电子邮件提醒”然而，我们网站的内容，包括我们的投资者关系主页和企业责任主页，以及我们的社交媒体渠道，并不是本年度报告Form 10-K的一部分，也不作为参考纳入本报告。
第1A项. 风险因素
您应仔细考虑以下风险以及本10-K表格年度报告中列出的所有其他信息。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到重大不利影响。你应阅读第1页题为“前瞻性陈述”的部分，了解被视为前瞻性陈述的陈述类型以及此类陈述在本10-K表格年度报告中的重要性。阅读本资料时应结合“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”以及合并财务报表和相关说明。这些因素可能导致我们未来的结果与我们的历史结果以及前瞻性陈述中反映的预期大不相同。
风险因素摘要
我们的业务受到许多风险和不确定性的影响，我们将在下一节更详细地讨论这一点。除其他外，这些风险包括以下主要风险：
•我们依赖第三方为我们的产品和服务提供数据、应用程序和服务，并依赖某些供应商分销我们的产品；
•产品中未发现的错误、缺陷、故障或类似问题导致成本增加或责任增加；
•我们面临潜在的声誉和可信度问题；
•我们的客户可能寻求谈判降低基于资产的费用，或停止使用我们的指数作为指数化投资产品的基础；
•我们最大的客户中的任何一个取消或减少对我们产品或服务的需求；
•我们的信息技术系统、网络或应用程序中的故障、中断、不稳定或漏洞的影响；
•我们无法确保和保护数据的机密性;
•我们面临的安全事件，包括网络攻击或我们的安全计划，系统，网络或程序的故障;
•由于采用新技术而导致我们产品的性能或交付出现意外故障、中断或延迟;
•由于我们使用开放源代码而导致的安全漏洞;
•经济状况和全球资本市场变化的影响，包括地缘政治事件、不利的股票市场状况、金融市场波动和不断变化的投资趋势造成的影响;
•影响我们客户的竞争、财务和预算压力对我们的影响;
•我们需要成功开发新的和增强的产品和服务，以保持竞争力;
•我们的全球业务和任何未来扩张对管理的影响，以及我们因全球足迹增加而面临的其他问题;
•未能遵守法律、规则或法规;现行法律、规则或法规的变更;或与我们业务相关的新法律、规则或法规的引入;
•我们没有能力保护我们的知识产权；
•未能吸引、培养或留住合格人员;
•外币汇率波动的影响;
•债务对我们财务灵活性的影响;
•我们的信用评级变化的影响;以及
•我们在多个司法管辖区的税务负债风险。
操作风险
我们依赖第三方为我们的产品和服务提供数据、应用程序和服务，并依赖某些供应商分销我们的产品。主要供应商拒绝或未能分销我们的产品;数据、应用程序或服务的主要外部供应商的任何损失;此类数据、应用程序或服务的准确性或质量的降低;或我们未能遵守供应商或分销商的许可要求，可能会损害我们为客户提供服务的能力。
可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响的信息。
我们依赖数据、应用程序和服务的第三方供应商，包括证券交易所和其他供应商的数据（统称为“供应商产品”），并取决于供应商产品的准确性和质量，以及该等供应商在及时和具有成本效益的基础上交付、支持、增强和开发新供应商产品的能力和意愿，响应新兴行业需求和其他变化，以生产、交付和开发我们的产品和服务。此外，我们依赖客户提供某些数据，以便为他们提供我们的服务。任何未能提供、错误或客户提供的此类数据的数量、准确性或质量降低都会损害我们向客户提供产品和服务的能力。
如果供应商产品包含错误、设计缺陷、延迟、与我们产品的未来版本不兼容、无法按可接受的条款提供或根本无法提供，我们可能无法提供我们的产品和服务。此外，在日常业务过程中，供应商产品的供应商会受到各种形式的网络攻击或其他安全事故。网络攻击、我们供应商的软件、系统或网络的漏洞、我们供应商的保障措施、政策或程序的失效以及与我们供应商的系统和网络相关的其他事件可能导致我们或此类供应商的网站、应用程序或数据处理出现重大中断或故障，或可能危及受影响信息的机密性和完整性。此外，我们的某些供应商也是我们的竞争对手，他们可能会改变他们向我们提供的数据和产品的条款，以获得对我们的竞争优势。
我们与第三方供应商的某些协议允许他们在短时间内取消，我们不时收到第三方供应商的通知，威胁要终止向我们提供其产品或服务，一些数据供应商已经终止向我们提供其数据。我们的一个或多个主要供应商终止提供供应商产品，或被排除在供应商产品之外，或限制使用供应商产品，或与供应商产品有关的诉讼，可能会减少我们可供使用和交付给客户的数据和材料。此外，我们的一些竞争对手可能会与我们的数据供应商签订独家合同，包括某些证券交易所。如果我们的竞争对手签订此类独家合同，我们可能无法从这些供应商处获得某些数据或其他材料，或限制我们使用此类数据或其他材料，这将使我们的竞争对手获得竞争优势。此类独家合同可能会阻碍我们创建产品和服务或向客户提供他们喜欢的数据或其他产品或服务的能力，这可能会导致我们的客户群减少。
尽管我们努力遵守供应商产品的许可要求，但无法保证第三方不会质疑我们的使用，这可能导致收购或许可成本增加，权利丧失或昂贵的法律诉讼。如果我们无法及时或有效地替换供应商产品提供的数据或功能，而这些数据或功能因任何原因变得不可用或无法有效运行，则我们的业务可能会受到重大不利影响。倘征收额外许可费或增加现有许可费或大幅提升供应商产品，而我们无法与该等供应商磋商可接受的许可安排或寻找同等产品或服务的替代来源，则我们的经营成本可能增加。如果这些风险中的任何一个成为现实，它们可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们还依赖某些第三方供应商将我们的数据分发给客户。虽然我们的一些供应商通过分发我们的数据产生收入，但其他供应商并没有获得直接的经济利益。如果我们的任何主要供应商以任何理由拒绝分发我们的数据，或要求我们向他们支付与分发我们的数据有关的新的或额外的费用，我们将需要寻找其他方法来分发我们的数据或损失某些产品的收入或盈利能力，这可能对我们的业务，财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
如果我们的产品包含未被发现的错误或由于缺陷、故障或类似问题而无法正常运行，我们可能会因使用我们的产品或服务来支持客户的投资流程而增加成本或承担责任，这可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们的产品和服务支持客户的投资流程，这些流程涉及总计数万亿美元的资产。我们开发或许可的产品或服务已经包含，并在未来可能包含，尽管测试或其他质量保证实践未发现的错误或缺陷。在投资过程中使用我们的产品或服务会产生风险，我们的客户、客户管理资产的各方、与我们的指数挂钩的投资产品的投资者、我们在ESG解决方案中评级或评估的公司或这些公司的股东，可能会基于我们或第三方数据、计算、我们的系统、产品或服务中的任何错误或缺陷。
错误或缺陷可能存在于产品生命周期的任何一个阶段，但在引入新产品或服务或对现有产品或服务进行增强后，经常会发现错误或缺陷。我们不断推出新的方法和产品，以及现有产品或服务的新版本和更新。尽管内部测试和在某些情况下测试或客户使用，我们的
产品或服务已经包含，并且在未来可能包含我们或第三方数据、计算、方法或分析中的错误，包括严重缺陷或故障。这种风险可能会随着我们产品的数量、类型和复杂性的增加而增加，例如客户设计的复杂索引可能需要独特和更多的手动实施和维护。例如，我们的某些流程使用手动数据输入或收集，这使它们面临更大的人为错误风险。如果我们在发布或交付产品或服务或发布方法或分析之前发现任何错误，我们可能不得不暂停或延迟产品或服务发布或交付一段较长的时间，以解决问题。我们可能不会发现影响我们的产品或服务或增强功能的错误，直到它们被部署之后，我们可能需要提供增强功能或更正来解决这些错误，在某些情况下，这样做可能不切实际。如果我们的产品或服务中存在未被发现的错误，或者如果我们的产品或服务因缺陷、故障或类似问题而无法正常运行，则可能导致我们的品牌或声誉受损、成本大幅增加、销售和收入损失、商业发布延迟、第三方索赔、合同纠纷、负面宣传、我们的产品或服务的市场接受度延迟或丧失，许可终止或重新谈判或意外费用和资源转移，以补救或减轻此类错误、缺陷或故障。任何该等事件的实现可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
虽然我们的客户合同中有条款旨在限制我们对客户或第三方就我们的产品或服务提出的索赔的责任，但这些条款可能无效或无法充分或有效地限制我们的责任。此外，客户也越来越多地要求我们就我们的IT和运营风险管理以及安全实践或政策提供合同保证，我们的许多金融服务业客户都受到法规和要求的约束，需要采用风险管理流程来监督其第三方关系。合同纠纷可能导致提供信贷、不利的货币判决以及其他处罚和损害赔偿。对我们提出的任何此类索赔，即使最终结果对我们有利，也需要我们的管理层、人员、财务和其他资源的关注，并可能对我们的声誉产生负面影响或对我们的正常业务运营造成重大干扰。此外，该等申索及诉讼的持续时间或结果难以预测，这可能进一步加剧其对我们的业务、财务状况或经营业绩的不利影响。
MSCI面临潜在的声誉和信誉问题。
如果MSCI的任何运营部门或产品线或MSCI整体遭受声誉或其他信誉损失，则可能对MSCI的业务、财务状况或运营业绩产生重大不利影响。可能已经影响公信力或可能在这方面产生影响的实际或感知因素包括：出现利益冲突;我们的指数构成以及ESG评级和评估流程和决策的充分性、完整性和编辑独立性;第三方（包括政府、政客和大型投资者或资产所有者）的影响力、企图影响力或影响力的表象，我们的编辑决策;公司在ESG评级、指数纳入、风险特征或其他MSCI内容或分析方面的表现;我们的指数或ESG评级及相关评估的变更时间和性质;与我们的方法或模型的分歧，包括计算指数、风险价值和其他风险措施、ESG评级和评估、数据、信息和分析;我们或第三方数据的准确性和完整性，包括投资界、公司发行人和其他人自愿披露的用于我们产品的数据;媒体、政界人士、其他政府官员或代表、监管机构或其他第三方对我们公司或我们所在行业或我们在投资过程中的角色所表达的观点，包括指控或建议我们鼓励对某些公司、国家或地区进行投资，或支持某些事业或趋势;以及与我们的产品和服务相关的国家、行业、公司或问题的政治紧张局势的影响，例如，将某些中国公司纳入我们的指数，或在我们的产品中关注可持续或ESG投资和气候因素。
在某些情况下，我们的ESG和气候产品，如我们的国家和公司ESG评级或我们的净零跟踪，可能会使MSCI成为公众关注的焦点或有关环境、气候变化、社会问题、治理实践或企业责任的公开辩论。此外，我们作为ESG研究、评级、数据和评估的领先来源的地位有时可能会引起争议、政治化或争议，导致与公司或投资者或其他利益相关者发生争议，并引起媒体或监管机构的负面关注。
此外，监管和政治上越来越关注资产管理公司与ESG相关的做法。我们的某些客户利用我们的ESG数据和工具以及我们的ESG指数对ESG投资业绩进行基准评估，并构建和管理ETF和其他指数化金融产品。这些机构投资者越来越多地成为额外披露要求以及媒体和政治审查的对象，这些要求的重点是防止资产管理公司“洗绿”(即，在事实并非如此的情况下，坚称一种投资产品具有“绿色”或“可持续”特征)。这些投资者使用我们的产品，可能会让摩根士丹利资本国际(MSCI)卷入关于洗绿的辩论和批评。
影响我们声誉和可信度的因素还包括对我们自身可持续性和企业责任政策或实践的看法，包括未能达到公开披露的与可持续性相关的目标或目标，或与不断发展的市场标准或我们自己的产品和ESG评级中使用的方法和标准不一致。
MSCI竞争对手的错误和其他行为也可能损害我们所在行业的声誉，从而损害公司或我们的某些产品的声誉。此外，我们认为MSCI的企业文化和声誉对我们吸引和留住人才的能力做出了积极贡献，而声誉损害可能会对我们的招聘、员工敬业度和留住产生负面影响。损害我们的声誉、品牌或信誉可能会对MSCI的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
客户风险
我们的客户向我们支付可变许可费(例如，根据我们管理的资产或指数化投资产品的总费用比率或交易量)，可能会寻求协商更低的费用结构，或者可能降低此类产品的总费用比率，或者可能停止使用我们的指数，这可能会限制或减少我们来自基于资产或其他可变费用的收入的增长。
我们收入的一部分来自基于资产的手续费或基于交易量的手续费，其中一些收入流集中在我们的一些最大客户，包括贝莱德，在我们最大的市场，美国。我们的客户，包括我们最大的客户，可能会寻求各种理由来谈判向我们支付较低的资产手续费百分比，有时是以相关产品总费用率(“TER”)的百分比计算的。此外，我们提供或管理指数化投资产品(包括ETF)的客户之间的竞争非常激烈，低费用是竞争优势之一。当投资产品的TER决定我们的费用时，TER的降低可能会对我们的收入产生负面影响。此外，我们的客户，包括我们最大的客户，可能会寻求重新谈判现有的基于资产的收费模式，以实现更低的费率或总体费用，这可能会对我们的运营收入产生负面影响。
此外，已授权我们的指数作为指数化投资产品基础的客户通常不需要继续使用我们的指数，并可以随时选择停止提供投资产品或改用非MSCI指数。授权我们的指数作为上市期货和期权合约基础的客户也可能停止此类合约。此外，我们对我们的指数有差异化的许可策略，并不时体验到较低费用产品的更快增长，导致指数投资产品的平均基于资产的费用百分比较低。虽然我们的目标是在长期内最大限度地实现价格和产量的权衡，但不能保证我们能够做到这一点。费用低于平均水平的指数化投资产品的资产增长不足以抵消费用高于平均水平的指数化投资产品的资产增长，可能会对任何给定季度的业绩产生重大不利影响。我们基于资产的费用可能会大幅减少，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。最后，在多个投资产品基于同一指数的情况下，(I)一个产品所管理的资产可能会转移到向MSCI支付较低费用水平的产品，(Ii)这些产品可能会竞争相同的资产，使得任何产品都不会变得足够大，从而无法成功或持续下去，或(Iii)一个产品(例如用于对冲的衍生品)的失败或停产可能会对其他产品(例如ETF)的使用产生不利影响。
我们客户的取消或减少可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
我们收入的很大一部分集中在一些最大的客户身上。在截至2023年12月31日的财年中，我们按收入计算最大的客户组织贝莱德占我们综合运营收入的9.8%。在截至2022年12月31日的财年，贝莱德贡献了我们综合运营收入的10.3%。我们的收入增长依赖于我们获得新客户、快速加入我们的客户并向他们部署我们的产品和服务、向现有客户销售额外服务以及实现并保持与我们现有许可证相关的高续约率的能力。未能实现其中一个或多个目标可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
客户对我们的产品和服务的满意程度、我们支持服务的有效性、我们产品和服务的定价、竞争产品或服务的定价和质量，或经济状况和全球资本市场变化的影响，都可能导致客户对我们的活动减少。如果我们的一个或多个最大的客户取消或减少其许可证，或者我们的大量其他客户取消或减少其许可证，而我们未能成功更换这些许可证，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到实质性的不利影响。
我们的客户可能会变得更加自给自足，这可能会减少对我们产品或服务的需求，并对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们的客户可能会在内部开发他们目前从我们授权的产品或服务中包含的某些功能。例如，我们的一些客户已经获得监管部门的批准，可以创建指数作为他们管理的ETF的基础，其他客户则投资于直接指数策略，允许投资者购买组成指数的个别股票，而不是投资于基金或ETF。同样，我们的一些客户目前授权我们的风险或ESG和气候数据进行分析
他们的投资组合风险可能会开发自己的工具来收集数据和评估风险，或者将可持续投资考虑嵌入到他们的投资过程中，使他们不再需要我们的产品或服务。越来越多的资产管理公司和投资银行与提供计算代理服务的指数提供商合作，或与行业组织或协会合作，创建或可能创建自己的一系列专有指数，用于管理基金，或作为ETF、结构性产品或场外衍生品的基础。如果我们的客户变得更加自给自足，对我们产品或服务的需求可能会减少，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
技术风险
我们的信息技术架构、平台、供应商和服务提供商、生产和交付系统、软件、代码、网络、互联网或其他系统或应用程序中的任何故障、中断、不稳定或漏洞都可能扰乱我们的运营，导致我们的产品或服务不可用或失败，并在部署我们的产品或服务时造成延迟或额外成本，或者对我们的产品或服务进行商业化或保密的能力施加条件或限制，导致声誉和其他损害，并对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们严重依赖我们的信息技术系统、网络和平台及其组件的容量、可靠性和安全性，包括我们的数据中心、云提供商和其他供应商和服务提供商、生产和交付系统以及互联网，以创建和交付我们的产品和服务我们的客户。我们的员工也依赖这些系统、网络、平台和供应商进行内部使用。影响我们的产品和服务以及我们的信息技术系统和网络可用性的因素，如第三方服务丢失、操作或执行故障、人为错误、恐怖或其他攻击、地缘政治不稳定或动荡、气候或天气相关事件(例如，飓风、洪水或其他自然灾害)、流行病或传染性疾病的爆发、停电、电信故障、技术故障、互联网故障或利用安全漏洞进行的恶意攻击，可能会损害我们或我们的第三方服务提供商系统的运营，或使其中断更长时间的可用性，或影响我们或我们的第三方服务提供商人员的可用性。我们有效使用互联网的能力，包括我们远程工作人员访问互联网的能力，也可能由于基础设施故障、第三方互联网提供商的服务中断、利用安全漏洞的恶意攻击或政府监管加强而受到损害。
在我们的运营方面，包括我们的信息技术系统、网络和平台、我们的电子交付系统或互联网可能发生的中断、故障或放缓，可能会降低人们对我们产品和服务的信心，损害我们的品牌和声誉，导致诉讼，并对我们有效分销产品和为客户提供服务的能力产生负面影响，包括提供托管服务或提供实时索引数据。就我们通过收购实现增长的程度而言，新收购的企业可能没有像我们那样在技术和弹性方面进行投资。随着他们的系统集成到我们的系统中，可能会引入一个漏洞，可能会影响我们。
我们不能保证我们能够成功防御此类中断，也不能保证我们的灾难恢复或业务连续性计划或我们的第三方服务提供商(包括云提供商)的计划将有效地降低风险和相关成本，这些风险和相关成本可能会因我们转移到越来越远程的工作环境而加剧，并可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性影响。
任何未能确保和保护数据机密性的行为都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们的许多产品，以及我们的内部系统和流程，都涉及通过各种渠道收集、检索、存储、传输和其他处理专有、第三方和客户机密信息。我们还处理员工与其工作相关的个人信息。我们依靠内部流程和IT控制的复杂系统以及政策、程序和培训来保护这些信息，包括可能提供给我们或托管在我们的系统和网络上的敏感客户数据，如重要的非公开信息和客户组合数据，以防止未经授权的访问或披露。此外，我们认为，当我们改变我们的指数的组成或如果我们希望改变管理我们的指数的方法，在某些情况下，由于与跟踪我们的指数相关的交易活动，这些变化可能会对成分证券的价格和某些指数化投资产品产生间接影响。对这些变化的预先了解也可以被认为是重要的非公开信息。随着我们ESG评级的使用和使用类型的增加，在某些情况下，评级和评级的变化也可能对我们评级的公司、其证券的价格以及引用其证券的其他证券的价格产生影响。
如果我们的内部流程、保密政策、利益冲突政策或信息障碍程序失败或不充分，包括由于人为错误或手动流程、系统错误、其他无意发布或其他故障，或者如果
员工故意规避或违反我们的内部控制、政策或程序，然后未经授权访问、披露或挪用数据，包括重要的非公开信息或其他机密信息(例如，某些指数组成数据、方法或ESG评级数据)，我们的品牌和声誉可能会受到损害，我们可能会受到诉讼、监管行动、制裁或其他处罚，导致客户失去信心，这可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
网络攻击或其他安全事件以及安全计划、系统和程序的失败可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们的业务依赖于对机密、敏感、专有和其他类型的数据和信息的安全收集、检索、存储、传输和其他处理，这些数据和信息在内部管理，并与第三方供应商一起管理。我们和我们的供应商面临安全风险，包括网络攻击和其他安全事件，例如网络钓鱼诈骗或其他社会工程攻击、黑客攻击、篡改、入侵、病毒、恶意软件(包括勒索软件)和拒绝服务攻击。网络安全风险也可能源于我们员工或第三方的欺诈或恶意行为，也可能源于人为错误、软件错误、服务器故障、软件或硬件故障或其他技术故障。在某些情况下，当员工远程工作时，这些风险会增加。我们和我们的供应商使用移动和云技术也可能增加我们面临此类威胁的风险。由于我们在全球市场中的角色或地位，我们可能会面临更有针对性、更复杂的网络攻击和其他安全事件，目的是访问我们系统和网络上的某些信息，包括客户组合数据、我们指数的构成以及MSCI ESG Research对企业发行人的评级。任何此类威胁都可能导致我们或我们供应商的产品或服务、网络、系统、网站、应用程序、数据或数据处理出现重大中断或故障，或可能以其他方式危及我们拥有的数据或信息的可用性、保密性或完整性。此外，虽然我们在收购过程中进行尽职调查，但被收购的企业可能没有在安全措施和技术上投入大量资金，这可能会带来额外的安全风险。在过去，我们经历了不同程度的网络攻击，包括拒绝服务攻击。不能保证今后不会有与这些类型的事件有关的实质性不利影响，特别是因为这些事件通常变得越来越频繁、复杂、难以发现和难以成功防御，而且可能会通过使用人工智能来增加其频率和增强效力。
我们或我们的第三方提供商的安全措施，包括任何基于云的技术，可能会被证明是不够的，具体取决于所构成的攻击或威胁。网络攻击、安全事件或第三方报告认为我们的系统或网络存在安全漏洞，即使没有发生入侵，也可能损害我们的品牌和声誉，导致诉讼、监管行动、调查、制裁或其他处罚，导致客户信心丧失，这将损害我们留住客户和获得新客户的能力，并导致财务损失和声誉损害。上述任何一项都可能导致意想不到的成本或高于估计的成本。我们还可能因增加和完善我们的内部流程和IT控制以及与安全、处理完整性和保密性或隐私相关的政策和程序而产生额外成本。
将我们的应用程序、系统、流程和基础设施迁移到新技术、云提供商、数据中心、流程、平台或应用程序可能会导致我们的产品、服务和客户支持的性能和交付出现意外故障、中断或延迟。此类事件可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
过去，我们在某些产品的性能和交付方面遇到了意想不到的中断和延迟，包括在我们将应用程序和基础设施迁移到位于全球多个设施的新数据中心、数据库存储设施或其他网络基础设施之后。虽然我们已采取措施减少此类中断和延迟，但我们不能保证未来在迁移到新技术、应用程序或流程(如云迁移)的过程中不会再次发生此类情况，即使在对新系统、流程、应用程序和硬件进行了广泛测试之后，或者在我们的客户群显著增长、产品或服务的数量或要求我们提供产品和服务的速度提高的情况下也是如此。此类中断可能会导致取消订单，减少对我们产品和服务的需求，导致收入减少，或导致与我们使用电力和数据存储相关的成本增加。在采用云计算、虚拟化和敏捷软件开发等新技术、应用和流程后，我们可能会在某些产品、服务和客户支持的性能和交付方面遇到意想不到的中断和延迟。我们还可能在恢复数据、修复、更换或补救系统、设备或设施以及保护自己免受此类中断的影响方面产生更多运营费用。因此，任何影响我们的信息技术平台、云提供商、数据中心、生产和交付系统、应用程序、流程或互联网的重大故障、中断或不稳定，都可能对我们有效分销产品和为客户提供服务的能力产生负面影响，损害我们的品牌和声誉，并导致诉讼，这可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们使用开放源代码可能会引入安全漏洞，在部署我们的产品或服务时造成意想不到的延迟或成本，导致诉讼，或者对我们将产品或服务商业化或保密的能力施加条件或限制。
我们依靠开源代码来开发软件，并将其整合到我们的产品和内部系统中。使用开放源码可能会带来比使用第三方商业软件更大的风险，因为开放源码许可人通常不提供关于侵权主张、代码质量或代码安全性的担保或其他合同保护。一些开源许可证规定，如果我们将我们的专有代码与开放源代码结合起来，并以某种方式分发它，我们可能会被要求向公众发布我们专有应用程序的源代码。这将允许我们的竞争对手以更少的开发努力和时间创造类似的产品，并最终使我们处于竞争劣势。此外，许多开放源代码许可证的条款含糊不清，美国法院没有对其进行解释，而且存在这样一种风险，即开放源代码软件许可证的解释方式可能会对我们使用此类软件施加意想不到的限制或条件。因此，我们可能被要求以商业上不可行的条款向第三方寻求许可，使我们的专有代码部分普遍可用，重新设计我们的产品或系统，如果重新设计不能及时或具有成本效益地完成，停止我们产品的许可，或者采取其他可能从我们的开发工作中分流资源的补救措施。我们还可能受到声称违反许可条款的各方的诉讼，这对我们来说可能是代价高昂的。这些要求中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
与人工智能的使用和发展相关的问题可能会导致声誉损害、竞争损害、监管审查或法律责任，并可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们目前将人工智能解决方案整合到我们的产品和运营中，并预计将继续整合，随着时间的推移，这些用途在我们的运营中可能会变得更加重要。我们的竞争对手或其他第三方可能会比我们更快或更成功地将人工智能整合到他们的产品和运营中，这可能会削弱我们的有效竞争能力。此外，如果人工智能应用程序帮助产生的内容、分析或建议是或被指控有缺陷、不准确或有偏见，其中任何一项可能不易检测到，我们的业务可能会受到不利影响。人工智能算法可能使用知识产权或利益不明确的第三方信息。如果我们没有足够的权利使用AI解决方案使用或生成的数据或其他材料或内容，我们可能会因违反适用的法律法规、第三方知识产权、隐私或其他权利或我们所签订的合同而招致责任。此外，包括生成性和其他人工智能输出的版权在内的知识产权所有权尚未得到法院或法规的充分解释。使用人工智能应用程序还可能导致网络攻击或其他安全事件，或未能保护机密信息(例如，适当、第三方、员工或客户信息)。适用于人工智能的法律和法规，包括知识产权、数据隐私和安全、消费者保护、竞争和平等机会法，不断发展，可能在不同的司法管辖区之间不一致。由于人工智能技术本身高度复杂，发展迅速，不可能预测与使用人工智能有关的所有法律、操作或技术风险。这些问题中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生实质性的不利影响。
战略和增长风险
我们的业务可能会受到经济状况和全球资本市场变化的影响，包括地缘政治事件、不利的股市状况、金融市场的波动和不断变化的投资趋势。这些变化可能会减少对我们产品和服务的使用，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们的业务受到经济状况的影响，包括经济不确定性、市场低迷和全球资本市场的波动以及不断变化的投资趋势(包括地缘政治事件造成的波动和趋势，如俄罗斯-乌克兰冲突和以色列-哈马斯冲突，以及相关的全球地缘政治紧张局势升级)。我们的客户将我们的产品用于各种目的，包括基准、业绩归因、投资组合构建和风险管理，以及支持包括ESG、气候、因素、主题、私人资产和MAC投资在内的投资战略。资本市场动荡、地缘政治不稳定或动荡以及其他经济和市场状况和趋势，包括经济衰退或其他重大金融市场事件或危机，可能会影响投资者是否、如何、在哪里和何时选择投资，例如在发达或新兴市场、美国或非美国市场之间投资，以及是否采取不同的投资策略。
我们收入的一部分来自使用我们的指数作为指数化投资产品基础的客户。这些费用主要是基于客户管理的资产或交易量，如果管理的资产或交易量下降，我们预计基于费用的收入将出现相应的下降。投资产品的资产价值可能会随着市场表现和现金流入和流出的变化而增加或减少，这可能会影响我们的收入。
此外，我们越来越多的收入来自与某些投资趋势相关的产品和服务，如ESG和气候、因素、主题、私人资产和MAC投资。股票市场下跌或偏离此类投资趋势，包括经济状况变化、政治或监管担忧或审查的结果，可能会减少对我们相关产品和服务的需求，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
竞争以及影响我们行业客户的财务和预算压力可能会导致降价或失去市场份额，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
我们的产品和服务在所有市场都存在竞争。我们的竞争对手从拥有大量资源的大公司到高度专业化的小型单一产品企业，规模不一。我们规模较大的竞争对手可能会获得更多资源，并可能获得更大的规模经济，而我们的专业竞争对手可能会更有效地投入技术、营销和财政资源，在特定产品或服务方面与我们竞争。一些竞争对手可能会提供对客户更具吸引力的价格激励或不同的定价结构。竞争格局还可能以合并和收购、合资企业或战略伙伴关系的形式进行整合，这导致资本更充裕或能够通过协同增效获得竞争优势的竞争者减少。
在我们的产品和服务的许多市场，包括单一用途的产品和服务公司，进入壁垒可能很低或正在下降，这可能会导致新的竞争对手的出现。例如，更多的经纪自营商、数据供应商、信用评级机构或其他市场参与者或供应商可以开始开发自己的内容，如专有风险分析、ESG和气候数据或指数。最近的发展，包括通过互联网源或其他低成本交付系统获得免费或相对廉价信息的增加、云计算的进步、开放源码的更多使用、机器学习和其他人工智能系统处理和组织大型数据集的能力，以及在特定领域开发专有应用程序的客户开发，在某些情况下进一步降低了进入壁垒。随着时间的推移，这样的发展可能会减少对我们某些产品和服务的需求，或降低客户支付某些产品和服务的意愿。
我们可能会面临降低收费的压力，原因是影响我们客户的财务和预算压力，包括那些由疲软或动荡的经济或市场状况引起的压力，包括全球经济衰退或重大金融市场事件或危机的不确定性，新冠肺炎大流行、俄罗斯-乌克兰冲突、以色列-哈马斯冲突或其他地缘政治冲突和通胀环境的持续时间及其长期经济和社会后果，以及通胀环境，这可能会导致某些客户减少在我们产品或服务上的整体支出，包括以低于我们能够提供的成本寻求类似的产品或服务，通过将他们的支出与更少的提供商合并来实现。通过与其他客户合并或通过自我采购他们的某些信息和分析需求。因此，竞争和市场压力可能会导致客户减少或销售额下降，包括由于客户关闭和整合、降价、销售和续订周期延长以及运营成本增加，例如营销和产品开发，这些单独或总体上可能对我们的业务、财务状况或运营结果造成重大不利影响。
为了保持竞争力，我们必须成功开发新的和增强的产品和服务，并有效地管理产品过渡和集成。
我们在竞争激烈的市场中运营，市场不断变化，以适应客户的需求。为了保持竞争力，我们必须不断推出新的产品和服务；加强现有的产品和服务，包括通过在MSCI内部和与第三方平台整合产品和服务；收集、组织、分析和保护大量信息以产生洞察力；以及有效地产生客户对新的和增强的产品和服务的需求。我们可能无法在及时或具有成本效益的基础上，或在不影响现有产品和系统的稳定性和效率的情况下，成功地开发、推出、实施、营销、定价、推出或许可新产品或增强功能。任何新产品和增强功能都可能无法充分满足市场或行业标准的要求，或无法获得市场认可。
开发和增强我们的产品和服务的过程是复杂的，未来可能会变得越来越复杂和昂贵，包括由于新技术的引入和客户的期望。此过程通常需要跨各种职能和产品线进行有效协作，而无效或不足的协作可能会损害我们实现业务目标的能力。此外，如果我们被认为创新速度不够快，无法满足投资者或其顾问不断变化的需求，我们的声誉可能会受到损害。 这些不断变化的需求包括人们对信息的个性化程度和服务质量的期望越来越高。我们必须作出长期投资，并投入大量资源，才能知道这些投资最终是否会带来新的或增强的产品和服务，以满足客户的需求，并产生足够的收入。我们亦不时产生成本以整合现有产品及服务，并将客户过渡至增强型产品及服务，这亦带来执行风险及挑战，并可能导致降价或其他优惠。
如果我们无法有效管理新产品或增强产品和服务的开发，我们可能无法保持竞争力，我们的业务、财务状况或经营业绩可能受到重大不利影响。
我们的全球业务及任何未来扩张可能会继续对我们的管理及其他资源造成重大压力，并使我们承受额外（在某些情况下为意料之外）的风险及成本，这些风险及成本与我们全球足迹增加所导致的政治、经济、法律、运营及其他问题有关，可能对我们的业务造成重大不利影响。
我们的全球业务及任何未来扩展预期将继续对我们的人员、管理及其他资源提出重大需求。在我们现有的全球业务或任何未来的扩张中，包括因收购而进行的扩张，无法保证我们将有效地吸引、聘用和留住合格人员，在我们所有的地点发展和留住有效的领导力;运营和扩大我们的实体设施和信息技术、法律和合规基础设施;开发和维护适当的运营和财务系统、程序和控制;整合收购的业务;或以其他方式充分管理我们的全球运营和任何未来扩张。
我们的全球业务和我们向客户提供服务的能力也使我们面临在许多国家经营业务所固有的政治、经济、法律、运营、声誉、特许经营和其他风险，包括可能的资本管制、外汇管制、关税、制裁合规、税务处罚、征税或评估、法律不确定性、广泛的监管自由裁量权和其他限制性政府行动的风险，以及敌对行动的爆发（包括俄罗斯-乌克兰冲突和以色列-哈马斯冲突）或我们开展业务的某些国家或地区的政治和政府不稳定。我们的大多数员工都在美国以外的办事处工作，其中一些员工位于新兴市场地区。建立和维护这些办事处的成本，包括与信息技术基础设施相关的成本，以及在这些地点吸引、培训和留住员工的成本，可能高于我们的预期，或可能以更快的速度增长。此外，社会和健康状况，如影响全球经济和我们员工的公共卫生流行病，可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
适用于我们业务的许多国家的法律法规不确定且不断变化，我们可能难以确定并遵守每个市场当地法律的确切要求，或成本高昂。我们无法在各办事处维持一致的内部政策和程序，并遵守特定市场的当地法律，这不仅会对我们在该市场的业务产生重大负面影响，还会对我们的声誉产生重大负面影响。
全球许多地区对我们的产品和服务的需求仍处于萌芽阶段，尤其是在风险管理、ESG和气候整合实践往往尚未充分发展的新兴市场地区。此外，在一些新兴市场，为当地证券建模所需的数据可能难以获得，而当地投资产品的细微差别可能难以建模或建模成本高昂。如果我们不适当地调整我们的产品和服务，以适应当地市场的需求，我们可能无法有效地增加我们的产品和服务在美国以外的一些地区的销售，不能保证我们的产品和服务的需求将在这些国家发展。
任何未能有效管理扩张或未能有效管理全球业务的情况都可能损害我们的品牌和声誉，导致成本和诉讼增加，并对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
法律和监管风险
未能遵守法律、规则或法规，或新法律、规则或法规的引入或现有法律、规则或法规的变更可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
不遵守任何适用的法律、规则、命令、法规、守则或其他要求，可能会使我们面临诉讼、监管行动、制裁、罚款或其他处罚，并损害我们的品牌和声誉。我们和我们的许多客户都在金融服务业开展业务，该行业受到联邦和州以及外国政府广泛的法律、规则和法规的约束，有些司法管辖区直接监管指数。这些法律、规则和法规复杂，变化频繁，有时变化迅速，出人意料，并以难以预测的方式受到行政解释和司法建设的影响，可能会对我们的业务和我们客户的业务产生实质性的不利影响。全球政治变化带来的不确定性加剧了监管的不确定性。此外，我们可能被要求遵守不同司法管辖区的多个可能相互冲突的法律、规则或法规，这可能单独或总体上导致我们的合规成本大幅上升。法律、规则或法规可能会导致我们限制或更改我们在所有产品和服务中许可和定价产品和服务的方式，包括一个产品中的数据或信息是否被用于另一个产品中，或者可能会给我们带来额外成本。此外，各政府和监管机构可不时
对我们遵守适用的法律法规和我们的业务实践，包括与我们的受监管活动和其他事项相关的行为进行查询和调查。
适用于我们客户的法律、规则和法规的变化可能会限制我们的客户使用我们的产品和服务的能力，或者可能以其他方式影响我们客户对我们的产品和服务的需求。因此，如果我们的客户受到某些法律、规则或法规的约束，我们可能会在修改我们的产品或服务时产生更高的成本。如果我们依赖我们的客户和供应商为我们的产品和服务提供数据，而某些法律、规则或法规影响我们的客户和供应商向我们提供这些数据的能力或意愿，或监管提供这些数据的费用，我们继续生产我们的产品和服务的能力或相关成本可能会受到负面影响。
以下是对我们影响最大的法规和法规发展：
•影响基准的监管。与影响基准或其使用的法规以及任何相关技术标准和指南相关的合规努力可能会对我们的业务和运营结果产生负面影响。特别是，合规要求可能会导致我们的业务实践、产品供应或我们在某些司法管辖区(包括欧盟)提供指数的能力发生变化，包括但不限于增加我们的业务成本，包括支付给监管机构的直接成本、削弱我们的知识产权、影响我们可以为我们的指数收取的费用、对我们履行对数据提供商的合同承诺的能力施加限制、对我们提供产品的方式施加限制或导致我们的数据提供商拒绝向我们提供数据，任何这些都可能对我们的指数产品产生实质性的不利影响。
例如，基准行业受到欧盟和英国的监管，如欧盟基准法规(“EU BMR”)。基准行业还受到更严格的审查，并可能在其他各种司法管辖区实施新的或更严格的监管。此外，欧洲证券和市场管理局(“ESMA”)不时就欧盟BMR的解释发布指导意见。ESMA关于ETF和其他UCITS发行的指引限制了可用作集合投资可转让证券(“UCITS”)基金的基础的指数类型，并要求除其他事项外，指数成分及其各自的权重必须便于投资者和潜在投资者在延迟和定期的基础上免费获取，例如通过互联网。国际证券事务监察委员会组织(“国际证监会组织”)建议基准管理人在自愿的基础上公开披露他们是否遵守国际证监会组织公布的财务基准原则。其他司法管辖区也表示，它们可能会考虑潜在的基准监管或对基准行业进行审查。例如，英国金融市场监管局启动了一项市场研究，研究基准和指数市场的竞争是如何发挥作用的。此外，2023年10月，欧盟委员会公布了一项修订欧盟BMR的法规提案。欧盟委员会建议，欧盟BMR的范围应限于符合条件的基准。根据该提案，只有这些合格基准的管理人员将继续受到欧盟BMR的约束。欧盟、美国和世界其他司法管辖区的监管机构、政策制定者和媒体对基准和指数提供商的高度关注和审查，也可能导致对我们公司或整个指数行业的角色或影响力的负面宣传或评论，这可能会损害我们的声誉和可信度。
此外，影响我们指数用户的法律、规则、法规和命令可能会对我们的指数产生间接影响，包括它们的结构和组成，例如禁止我们指数的用户投资或交易我们指数中包含的证券的制裁。
•ESG评级。2023年6月，欧盟委员会发布了一份关于ESG评级活动的透明度和完整性的监管提案，可能要求提供ESG评级的市场参与者获得ESMA的授权和监管，我们预计我们的一些ESG产品将在正在制定的监管范围内。此外，2023年7月，印度证券交易委员会(“SEBI”)敲定了关于提供合格ESG评级的法规，要求提供商在SEBI注册并满足某些最低要求。其他一些国家，包括英国、日本、香港特别行政区和新加坡，已经完成或正在为ESG评级和数据提供商制定立法和/或行为准则。IOSCO还要求监管机构考虑将更多注意力集中在ESG评级和数据产品的使用上。与ESG评级和数据提供商相关的监管制度或举措可能会给我们的ESG和气候产品和服务带来巨大的合规负担和成本。此外，多个司法管辖区的监管可能不一致，这可能会造成执行挑战，并导致无意中的不遵守。
•数据隐私立法。与隐私或数据收集和使用有关的法律、法规、标准或合同义务影响我们收集、管理、汇总、存储、传输、使用和处理个人数据和其他信息的能力。我们在一个环境中运作，在这个环境中，有不同的和潜在的冲突
隐私或数据收集法律法规在美国各州和我们运营的外国司法管辖区有效，我们必须了解并遵守这些司法管辖区的每项法律和标准，同时确保数据安全。这一领域的全球法律在其要求的规模和深度方面正在迅速增加，而且往往也是域外法律。此外，范围广泛的监管机构和私营部门正在寻求跨地区和跨国界执行这些法律。此外，由于我们与交易对手的合同义务，我们经常有隐私合规要求。此外，由於制定了新的法例或规例，或因公众对私隐问题的关注而改变做法，亦可能对我们的直销造成重大的不利影响。可以对收集、管理、汇总、存储、传输、使用和其他处理当前合法可用的信息施加限制或禁令，或者可以施加惩罚，在这种情况下，我们与处理信息相关的成本可能会大幅增加。
•《投资顾问法案》。除MSCI ESG Research LLC及其指定的某些外国关联公司提供的某些产品外，我们相信我们的产品和服务不构成或提供顾问法所预期的投资建议。见第一部分，第1项。上面的“企业-政府监管”。《顾问法》规定了受托责任、记录保存和报告要求、披露要求、对顾问和咨询客户之间的代理和主要交易的限制，以及一般反欺诈禁令。我们产品线的未来发展或现行法律、规则、法规或解释的变化可能会导致这一地位发生变化，要求我们公司家族中的其他实体根据《顾问法案》注册为投资顾问，或遵守各州或外国司法管辖区的类似法律或要求。在美国，美国证券交易委员会已就资产管理行业的某些第三方信息提供商(包括指数提供商和模型提供商)的角色征求公众意见，以及在特定事实和情况下，信息提供商是否根据《顾问法案》担任投资顾问。美国证券交易委员会的置评请求中的具体问题表明，美国证券交易委员会正在考虑包括指数提供商在内的信息提供商是否应该注册为投资顾问，以及在多大程度上应该注册为投资顾问，并受到《顾问法》的所有方面的约束。美国证券交易委员会的置评请求影响深远，可能导致根据《顾问法》或其他框架进行监管。如果我们的指数业务被视为投资顾问，我们可能会被视为客户的受托人，从而增加了我们业务的成本和复杂性。此外，这一监管框架的某些方面可能与我们在其他基准法规下的义务不一致。美国证券交易委员会还提出了一项规则，禁止在美国证券交易委员会注册的投资顾问将某些服务或功能外包给不符合最低要求的服务提供商。这一拟议规则将要求投资顾问对其服务提供商提出尽职调查、监测和记录保存要求，指数提供商等被确定为可能属于拟议要求范围内的服务提供商。因此，这项拟议的规则可能会对我们的业务提出额外的要求。
•英国退欧。英国（“英国”）于2020年1月31日退出欧洲联盟（“欧盟”）（通常称为“脱欧”），而英国于欧盟单一市场的成员资格于2020年12月31日结束。我们的一间附属公司获授权为受英国FCA监管的英国基准管理人，我们在欧盟拥有重要业务，而我们的高级管理团队的若干成员则驻于英国。因此，与英国脱欧及英国与欧盟之间的新关系有关的不确定性、欧盟法规的潜在变化、英国对任何复制的欧盟法律或英国额外法规的不同解释可能会增加我们的业务成本，或在某些情况下影响我们的业务能力，这可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。具体而言，欧盟BMR目前规定了一个过渡期，直到2025年12月31日，允许欧盟监管实体继续使用非欧盟管理者提供的基准。英国基准法规目前为第三国基准提供了一个过渡期，至2030年12月31日，允许英国监管实体继续使用非英国管理人提供的基准。
我们遵守适用法律法规的能力取决于维持有效的合规系统，这可能耗时且成本高昂，以及我们吸引和留住合格合规人员的能力。在某些情况下，在提供数据和服务方面，我们会产生额外的成本，以应客户的要求实施流程和系统，以确保他们使用我们的数据向客户提供的产品和服务符合我们客户可能受到的财务法规。例如，美国行政命令禁止我们的许多客户交易某些中国公司的证券，导致我们决定将这些公司从相关指数中删除，以支持我们的客户的需求，即我们的指数满足其在投资组合中可复制的目标。如果我们的客户受到越来越多的监管，我们可能会受到间接影响，并可能导致成本增加，从而对某些产品的盈利能力产生负面影响。
此外，政客、监管机构、政策制定者和媒体对指数提供商、ESG评级和数据提供商的关注和审查日益增加，这可能会造成负面宣传，损害我们的声誉或信誉
以及导致新的或额外的监管，可能会增加我们的成本，并对我们的业务，财务状况或经营业绩产生负面影响。例如，2023年7月，我们收到美国众议院特别委员会的一封信，要求我们就MSCI指数中包含中国公司证券的一系列问题作出回应。额外的审查或监管行动可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们的知识产权和其他权利的法律保护可能不足以或无法保护我们的竞争优势。第三方可能侵犯我们的知识产权，我们也可能侵犯他们的知识产权，在每种情况下，都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们认为我们的产品和服务的许多方面是专有的。我们主要依靠商业秘密、专利、版权和商标权、有关不正当竞争和知识产权盗用的法律以及技术措施和合同保护（如保密义务）来保护我们的产品和服务。此外，我们许可或收购我们纳入服务和产品的技术，第三方或以前的所有者可能没有采取足够的措施来保护知识产权。尽管我们做出了努力，但我们无法确定我们为保护我们的知识产权所采取的措施，以及我们许可或获得知识产权的人的权利，是否足以防止未经授权使用、盗用、分发或盗窃我们的知识产权。
我们经营所在的不同司法管辖区的知识产权法律随时可能发生变化或不同的解释，并可能进一步限制我们保护知识产权的能力。我们协议下的知识产权和义务的可撤销性以及违约时的补救措施可能会因我们客户和员工所在的司法管辖区而有所不同。未能充分保护我们的知识产权可能会损害我们、我们的品牌或声誉，并影响我们有效竞争的能力。
我们无法保证我们可能获得的任何知识产权将保护我们的竞争优势，也无法保证我们的竞争对手不会侵犯我们的权利。此外，我们的竞争对手可能会独立开发和保护与我们相同或类似的产品和服务。我们可能无法发现未经授权使用或披露我们的知识产权或机密信息，或采取必要措施来行使我们的权利。此外，我们的产品和服务，或我们提供给客户的第三方产品，可能会侵犯他人的知识产权。
为了保护我们的知识产权而索赔或对知识产权索赔作出回应，无论是非曲直，都可能耗费宝贵的时间，并导致代价高昂的诉讼或拖延，而且不能保证我们会成功。我们不时收到来自第三方的索赔或通知，指控他们的知识产权受到侵犯或可能受到侵犯；这些索赔的数量可能会增加。这些知识产权索赔的辩护成本可能会很高，可能会要求我们支付损害赔偿金，限制我们未来使用某些技术，损害我们的品牌和声誉，显著增加我们的成本，并阻止我们提供某些服务或产品。我们可能需要以不利的条款解决此类索赔，支付损害赔偿金，停止提供或使用受影响的产品或服务，对我们的产品或服务进行变通或重大重新设计，或签订特许权使用费或许可协议，其中可能包括我们在商业上不可接受的条款。我们不时会收到通知，要求我们保护合作伙伴、客户、供应商或分销商免受合同中赔偿条款下的第三方索赔。如果这些风险中的任何一个成为现实，它们可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
包括美国和德国在内的多个司法管辖区发生了多起诉讼，涉及指数化投资产品的发行人是否需要从指数所有者那里获得许可，或者发行人是否可以在没有获得指数所有者许可（或向其付款）的情况下根据公开的指数级数据发行投资产品。这些案件的结果取决于许多因素，包括适用法律、有关未经许可即可获得的指数的信息量以及案件的其他特定事实和情况。在某些情况下，结果对指数所有者不利。如果相关司法管辖区的法院或监管机构或其他政府机构确定发行与指数挂钩的投资产品不需要许可证，这可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。这也可能导致当前行业惯例的变化，例如我们将不再及时通过我们的网站或新闻媒体公开我们的指数级数据。
我们的部分产品和服务可帮助客户满足其监管要求。监管要求的变化可能会减少对这些产品或服务的需求，或可能导致我们投资于增强产品或服务，以帮助我们的客户满足新的监管要求。
金融风险
我们的收入、开支、资产及负债须承受外币汇率波动风险。
我们须承受外币汇率波动风险。汇率变动可能会影响我们以非美元货币计值的收入、费用、资产和负债的美元报告价值，或者这些项目的货币与记录这些项目的实体的功能货币不同。此外，指数化投资产品的资产价值可于短时间内大幅波动，而该等波动可能进一步受外币汇率波动影响。
我们管理若干外币汇率风险，部分是透过使用衍生金融工具（主要包括就会计目的而言并无指定为对冲工具的外币远期合约）。我们目前参与或未来可能参与的任何衍生金融工具可能不会成功，从而对我们的经营业绩产生不利影响。
如果我们未来以当地货币记录的国际活动增加或减少，我们面临的外币汇率波动风险可能相应增加或减少，并可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们的债务可能对我们的现金流和财务灵活性产生重大不利影响。
有关我们目前未偿还债务的概述，请参阅“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。尽管我们相信我们的现金流将足以偿还我们的未偿还债务，但我们无法保证我们将产生并维持足够的现金流，以使我们能够支付我们债务的本金、溢价（如有）和利息。我们偿还债务和为计划资本支出提供资金的能力取决于我们在未来产生和获得现金的能力，而这反过来又受到整体经济、金融、竞争、监管和其他因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。如果我们无法支付到期的债务，我们可能需要在到期日或之前对我们的全部或部分债务进行再融资。如果我们无法以有利或可接受的条款获得额外融资或根本无法获得额外融资，我们也可能被迫出售资产以弥补我们付款义务的任何不足。如果我们无法在债务到期时进行再融资或以其他方式支付债务并为我们的流动性需求提供资金，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、流动性、获得融资的能力以及在行业中的竞争能力可能会受到重大不利影响。
我们可能需要或希望对现有债务进行再融资，或不时产生额外债务，以资助营运资金、资本支出、投资或收购，或用于其他目的。如果我们这样做，我们可能会受到不太有利的条件。与我们的负债水平相关的风险也可能加剧，包括使我们难以最佳地资本化和管理我们业务的现金流，或使我们与负债较少的竞争对手相比处于竞争劣势。
此外，我们债务协议的条款包括限制性契约，其中限制了我们以及我们现有和未来子公司的财务灵活性。倘若吾等未能遵守吾等债务协议中的限制及契诺，则在某些情况下，若违约情况持续，可能会导致本公司、作为行政代理的摩根大通银行及其贷款人之间，根据日期为2024年1月26日的第二份经修订及重新订立的信贷协议(“信贷协议”)，根据吾等的循环信贷安排(“循环信贷安排”)，加速偿还吾等的债务，或终止贷款人根据经不时修订、补充、修订或修订及重述的借款承诺。截至2023年12月31日，循环信贷安排项下没有未清偿款项。截至2023年12月31日，我们于2022年6月9日的先前信贷协议(“先期信贷协议”)下的定期贷款A融资(“TLA融资”)已全部动用。于信贷协议于二零二四年一月二十六日完成时，信贷协议项下的循环贷款已提取一笔足以预付TLA贷款项下所有未偿还款项的款额。
根据我们的信贷协议，循环信贷安排下的任何借款主要以有担保隔夜融资利率(“SOFR”)为基准，该利率取代美元伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)作为参考利率。由于SOFR与LIBOR有根本的不同，因此不能保证SOFR的表现将与LIBOR在任何时候的表现相同，也不能保证它是LIBOR的可比替代品。虽然我们将继续使用SOFR，但某些因素可能会影响SOFR，包括导致SOFR不复存在的因素、有待建立的计算SOFR的新方法，或使用替代参考利率。这些后果不可完全预测，并可能对我们的融资成本和我们的运营结果产生不利影响。由于我们承担了浮动利率债务，而且我们可能会产生额外的浮动利率债务，我们普遍受到利率风险的影响，这可能导致我们的偿债义务大幅增加。用于确定浮动利率债务适用利率的参考利率开始大幅上升
最近。如果利率继续上升，即使借款金额保持不变，此类债务的偿债义务也将继续增加，我们的净收入和现金流，包括可用于偿还债务的现金，将相应减少。
如果我们的信用评级发生变化，可能会对我们的财务状况产生重大不利影响。
我们的信用评级不是建议购买、出售或持有我们的任何普通股或未偿债务。我们的优先无抵押票据(“优先票据”)项下的未偿还债务目前获得至少一家信用评级机构的非投资级评级。分配给我们债务的任何评级都受到信用评级机构的持续评估，如果任何机构认为未来与评级基础有关的情况有必要的话，任何机构都可以在任何时候完全下调或撤销评级。此类未来情况包括但不限于，我们的经营结果、财务状况或现金流发生不利变化，或我们的公司战略与资本化或杠杆化有关的修订。任何此类降级或撤资都可能对我们可以获得的资本额以及我们获得的任何融资条款产生不利影响。
此外，我们的债务契约载有某些因我们的信贷评级改变而触发的责任，包括如我们的优先债券契约所详述，如我们在控制权方面出现指明类型的改变及信用评级的相关下调，我们有责任向优先票据的票据持有人作出回购要约。
我们信用评级的任何不利变化都可能通过交易对我们的流动性和未来增长产生负面影响，在这些交易中，我们依赖于以有利的成本和有利的条款获得债务资本的能力。因此，我们信用评级的实际或预期变化、降级或撤销，包括宣布我们的评级正在接受审查或已被赋予负面展望，可能会导致我们的品牌和声誉受到损害，并对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流以及我们的普通股和未偿债务的市值产生重大不利影响。
我们可能会在不同的司法管辖区承担税务责任。未来税法的变化可能会对我们的纳税义务和有效税率产生重大影响。
我们在美国和各个外国司法管辖区都要缴纳所得税，以及非所得税或间接税。在确定我们的所得税和其他纳税义务的全球拨备时，需要做出重大判断。我们的所得税义务在一定程度上是基于我们的公司结构和公司间安排。在我们全球业务的正常过程中，有许多公司间的交易和计算，最终的税收决定是不确定的，我们运营所在司法管辖区的税务当局可能会挑战我们的方法。
国内和国际税法的变化可能会对我们的整体有效税率产生负面影响。在过去几年中，许多司法管辖区和政府间组织一直在讨论或正在执行一些提案，这些提案可能会改变在我们开展业务的许多司法管辖区确定我们纳税义务的现有框架的某些方面。最近与该项目有关的声明和指令包括在短期内实施15%的全球最低税率。许多国家已经开始将这些指令纳入各自的税法，从2024年1月1日起生效日期各不相同。尽管我们预计这些指令目前不会对我们的财务业绩产生实质性影响，但某些实施细节尚未制定，其中某些变化的颁布尚未在我们开展业务的所有司法管辖区生效。因此，这些变化可能会给我们带来不利的税务后果，可能会增加我们的合规成本，并可能增加我们在某些司法管辖区需要支付的税额。
我们定期接受税务机关的审计。我们也不时面临与税务事宜有关的诉讼、调查或询问。随着我们在全球开展业务的司法管辖区越来越关注数字税收和远程劳动力的待遇，我们可能会承担额外的税收负担。虽然我们相信我们的税务拨备是合理的，但不能保证最终确定的税务审计或税务纠纷将不会与我们的历史所得税拨备和应计项目中反映的不同。如果我们被要求支付的金额超过我们的准备金，这种差异可能会对我们未来某一特定时期的综合收益表产生重大不利影响。此外，不利的税务结算可能需要使用我们的现金，导致发生此类结算期间我们的有效税率增加，并可能对我们的财务业绩产生实质性影响。
一般风险
我们的业务表现可能不足以满足我们公开提供的全年财务指导或长期目标。
我们基于我们对预期财务表现的假设向公众提供某些全年财务指导和长期目标，这些假设可能并不总是被证明是准确的，可能与实际结果不同。此外，通胀等宏观经济因素的不确定性可能会影响我们预测成本的能力，这将为我们的财务指导和长期目标提供信息。如果我们未能达到全年财务指导或实现我们提供的长期目标，或者如果我们发现有必要修改此类指导或目标，我们的普通股或其他证券的市值可能会受到不利影响。
我们的增长和盈利能力可能不会像我们过去经历的那样以同样的速度继续下去，原因有几个，包括我们的运营成本高于预期，这可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
自开始运营以来，我们经历了显著的收入和收益增长。不能保证我们将能够保持我们过去经历过的增长和盈利水平。如果我们的运营成本高于预期，包括薪酬成本、监管合规成本、占用成本、销售和营销成本、地理扩张投资、市场数据成本、软件许可成本、通信成本、差旅成本、应用程序开发成本、专业费用、与信息技术基础设施相关的成本、云使用和其他IT成本，而我们不能适应这些成本，我们的运营业绩可能会大幅波动，我们的预期盈利能力可能会降低，我们的预期运营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。此外，我们不能保证我们的产品开发、销售和营销努力、资本回报或分配策略将像过去一样成功，也不能保证这些努力将导致与我们过去经历的增长或利润率相当的增长。
我们可能会因未能遵守与我们的全球业务相关的法律法规(包括反腐败法)而承担法律责任，而任何确定我们违反了这些法律的行为都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们受到适用于我们全球业务的复杂法律法规的约束，例如有关经贸制裁、关税、禁运、反抵制限制和反腐败的法律法规和其他类似法律法规。任何认定我们违反了这些法律或法规的行为都可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生实质性的不利影响。
特别是，我们受到各种反腐败法律的约束，这些法律禁止向外国政府及其官员支付不正当的款项或福利，或向外国政府及其官员提供不正当的付款或福利，在某些情况下，还禁止向企业的雇员支付、获得或保留业务。我们在比美国欠发达的国家和地区开展业务，在某些情况下，人们普遍认为这些国家和地区可能更腐败。我们在这些国家的活动可能会导致我们的一名员工或代理人未经授权付款或提供付款的风险，这可能违反各种反腐败法律，包括修订后的1977年《反海外腐败法》(下称《反海外腐败法》)和2010年英国《反贿赂法》。
我们已经实施了保障措施和政策，以阻止我们的员工和代理商采取这种类型的做法。然而，我们现有的保障措施和未来的任何改进可能被证明不是完全有效的，我们的员工或代理人可能会从事我们可能要承担责任的行为。如果员工违反我们的政策，或者我们未能保持足够的记录保存和内部会计惯例来准确记录我们的交易，我们可能会受到监管罚款、制裁、损害赔偿或其他处罚或费用。违反上述任何法律，包括《反海外腐败法》或其他反腐败法，可能会导致严厉的刑事或民事制裁和处罚，损害我们的品牌和声誉，并使我们承担其他可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响的责任。
如果我们无法从收购或战略合作伙伴关系或投资中成功识别、执行和实现预期的回报和协同效应，或者如果我们经历了收购、战略合作伙伴关系或投资产生的整合、融资或其他风险，我们的财务业绩可能会受到重大不利影响。
我们增长战略的一个要素是通过收购、战略合作伙伴关系和投资实现增长。尽管我们努力继续进行此类交易，但不能保证我们将能够以可接受的条件确定和执行与合适的战略合作伙伴、投资机会或有吸引力的收购候选者的交易。此外，战略交易可能会影响我们的现金状况，我们可能需要额外的债务或股权融资来进行未来的收购，而根据我们现有的债务条款，这样做可能会变得更加困难。
我们能否从过去和未来的收购、战略合作伙伴关系和投资中获得预期的回报和协同效应，在一定程度上取决于我们有效利用或整合这些业务的产品、技术、销售、行政职能和人员的能力。我们不能保证我们将成功整合被收购的业务，我们被收购的业务将在我们预期的水平上表现，我们的战略合作伙伴关系和投资将推动我们公司的长期增长战略。我们过去和未来的收购、战略合作伙伴关系和投资可能会使我们面临意想不到的风险或债务，包括可能扰乱我们的运营。此外，战略伙伴关系可能会增加我们对第三方的依赖，如果这些伙伴关系不成功或终止，或战略伙伴提供的支持内容或程度减少，可能会导致未来的中断。
如果我们在有限的时间内经历了高水平的收购、战略合作或与投资相关的活动，发生其中某些风险的可能性可能会增加。此外，如果我们未能成功完成对其他业务或资产的收购、执行战略合作伙伴关系或投资，或者如果没有出现此类扩张机会，我们的品牌或声誉可能会受到影响，我们未来的增长、业务、财务状况或运营结果可能会受到重大不利影响。
我们因收购而产生的商誉和其他无形资产可能会因未来的业务状况而受损，这要求我们记录大量减记，这将减少我们的运营收入。
我们每年或在存在潜在减值证据时评估已记录商誉金额的可回收性。当事件或环境变化显示无形资产的账面价值可能无法收回时，无形资产就会被检视减值。这些减值测试基于几个需要管理层判断的因素。一般而言，公平市场估值和我们的经营业绩或业务状况的变化可能会导致未来商誉或无形资产的减值，从而可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。此外，如果我们不能成功实现与收购相关的预期运营效率，我们的商誉和无形资产可能会受到损害。
如果我们未能吸引、培养或留住必要的合格人才，包括通过我们的薪酬计划，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大不利影响。
我们产品和服务的开发、维护和支持取决于我们员工的知识、技能、经验和能力。因此，我们相信，我们业务的成功在很大程度上取决于我们的行政人员和其他关键员工的持续服务。虽然我们不认为我们过度依赖任何个别员工，但我们的管理层和其他员工可能随时终止雇佣关系，我们失去任何关键员工，我们无法迅速或根本无法用合适的候选人取代他们，以及此类损失导致的任何负面市场看法，都可能对我们的业务产生重大不利影响，财务状况或经营成果。
我们不仅与本行业的其他公司竞争关键员工，还与其他行业的公司竞争，例如软件服务，工程服务和金融服务公司，并且拥有完成我们工作所需技能和培训的员工数量有限，包括新兴技术的专业知识，例如人工智能。对该等雇员的竞争激烈，雇员流失可能会影响我们的目标，并对我们的人力资源团队造成压力。我们可能无法吸引该等雇员或于未来培养及挽留类似的高素质人才。
薪酬开支上升亦可能对我们吸引及挽留高质素雇员的能力产生不利影响。竞争对手可能会通过提供更有利的工作条件或提供更具吸引力的薪酬来吸引人才。如果我们的薪酬计划不能充分吸引我们的关键员工或缺乏竞争力，或者如果我们未能吸引、聘用和留住必要的合格人员，我们的产品和服务质量以及我们支持和留住客户并实现业务目标的能力可能会受到影响。
我们不能提供任何保证，我们将继续回购我们的普通股股份根据我们的股份回购计划。
我们普通股股份回购的时间、价格和数量将基于市场条件、相关证券法和其他因素。股票回购可不时通过一次或多次公开市场回购或私下协商交易进行，包括但不限于加速股票回购交易、交易计划或衍生交易或其他方式。此外，最近颁布的《降低通货膨胀法》对股票回购征收了消费税，这增加了我们的股票回购成本。
根据我们的股份回购计划进行的股份回购构成了我们资本回报战略的组成部分，我们通过自由经营现金流和借款为其提供资金。然而，我们不需要根据我们的股份进行任何股份回购，
回购计划股票回购计划并不要求我们回购任何固定金额或数量的股票，并且可以在不事先通知的情况下随时修改，暂停或终止。减少或取消我们的股票回购计划可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。此外，股票回购计划的存在可能导致我们普通股的市场价格高于没有此类计划的情况，并可能降低我们股票的市场流动性。因此，任何回购计划最终可能不会为我们的股东带来更高的价值，也可能不会证明是对我们现金资源的最佳利用。
项目1B。**有未解决的员工评论
没有什么需要披露的。
项目1C. 网络安全
网络安全风险管理与策略
我们认识到识别、评估和管理与网络安全威胁相关的重大风险的重要性。该等风险包括（其中包括）营运风险、知识产权盗窃、欺诈、勒索、违反数据隐私或网络安全法律及其他诉讼、法律及监管风险以及声誉风险。我们有一个企业范围的信息安全计划，旨在保护我们的技术基础设施，网络，数据，产品和服务，我们已经实施了几个流程，技术和控制，以帮助我们努力识别，评估和管理相关风险。 我们的首席信息安全官（“CISO”）与我们的业务和企业团队合作管理此计划。
为识别及评估来自网络安全威胁的重大风险，我们的企业风险管理（“企业风险管理”）计划将网络安全风险与其他公司风险一并考虑，作为季度及持续流程的一部分，旨在识别、评估及管理短期、中期及长期的风险敞口。此外，我们的管理层信息和技术风险监督委员会（“ITROC”）由我们的首席信息安全官领导，包括我们的总裁兼首席运营官、首席财务官和总法律顾问等高级领导人，负责监督可能对我们的运营、客户、声誉和财务状况产生重大影响的网络安全和技术相关风险，ITROC的考虑因素已完全纳入我们的整体企业风险管理框架。我们的首席信息安全官也是公司披露委员会的成员，并每季度向披露委员会报告任何重大网络安全事件。
我们还制定了特定于网络安全的政策、标准和程序，我们的网络安全计划是基于行业标准制定的，包括美国国家标准与技术研究所(NIST)网络安全框架和国际标准化组织(ISO)信息安全标准。我们的信息安全管理体系已通过国际标准化组织27001认证。为确保关键数据和系统的恢复能力、保持法规遵从性、管理来自网络安全威胁的重大风险以及防范、检测和应对网络安全事件，我们定期开展下列活动：
•24x7x365全天候监测我们的系统、网络和服务的安全操作，以发现弱点和潜在入侵并采取行动；
•第三方安全供应商定期进行内部和外部安全审计和渗透测试；
•在发布之前测试新产品和服务，以识别潜在的安全漏洞；
•定期监测网络和终端；
•来自第三方服务提供商的定期红色和紫色团队评估；
•业务复原力规划与灾难恢复和业务连续性测试；
•基于角色的访问控制，根据个人的工作职责识别、认证和授权个人访问系统；
•保护敏感数据的安全通信，包括加密；
•监测新出现的数据保护法，并对我们为遵守这些法律而设计的流程进行修改；
•定期审查与网络安全有关的政策和标准；
•至少每年对员工进行安全意识培训和测试；
•定期审查重要的第三方安全做法；
•桌面演练，模拟对网络安全事件的反应，并利用调查结果改进我们的流程和技术；
•处理网络安全风险的跨职能方法，技术、风险、法律、合规、隐私和内部审计部门参与；以及
•网络安全风险保险，针对网络安全事件造成的潜在损失提供保护。
我们的IT风险计划还包括事件响应计划，为我们如何检测、响应和恢复网络安全事件提供程序，其中包括旨在对事件进行分类、评估严重性、上报、遏制、调查和补救的流程，以及遵守潜在适用的法律义务和减轻品牌和声誉损害的流程。
作为上述流程的一部分，我们定期与评估员、顾问、审计师和其他第三方接触，包括每年让第三方审查我们的网络安全计划，以帮助确定需要继续关注、改进和合规的领域。
我们的流程还解决了与我们使用第三方服务提供商相关的网络安全威胁风险，包括我们供应链中的服务提供商或能够访问我们的客户或员工数据或我们系统的服务提供商。网络安全方面的考虑会影响我们第三方服务提供商的选择和监督。尽管我们对能够访问我们的系统、网络、数据或存放此类系统、网络或数据的设施的第三方进行了调查，并监控通过此类调查确定的网络安全威胁风险，但不能保证我们能够防止或降低第三方拥有或控制的信息系统、软件、网络和其他资产中的任何损害或故障风险。此外，我们通常要求那些可能给我们带来重大网络安全风险的第三方通过合同同意以特定方式管理他们的网络安全风险，并同意接受我们适当进行的网络安全审计。
在过去三个财年，我们没有发现任何重大网络安全事件，也没有发现任何重大网络安全威胁带来的重大风险，这些威胁已经或可能对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响，而我们在过去三个财年因任何网络安全事件而产生的费用都是微不足道的。此外，在过去的三个财年中，我们没有根据信息安全违规和解协议受到惩罚或支付任何金额。我们不能保证我们将来不会经历这样的事件或产生这样的费用。有关我们的网络安全风险的更多信息，请参阅本年度报告10-K表格第1A项中作为我们风险因素披露的一部分的“技术风险”。
网络安全治理
网络安全是我们风险管理流程的重要组成部分，也是我们董事会（“董事会”）及管理层日益关注的领域。
董事会辖下的审核及风险委员会（“审核委员会”）负责监督网络安全威胁的风险。我们的首席信息安全官每季度向审计委员会更新公司的IT风险计划，包括风险和趋势概述、第三方评估结果、实现预先确定的风险缓解相关目标的进展、我们的事件响应计划和网络安全威胁发展，以及管理层为应对这些主题而采取的步骤。这一季度最新情况也提供给全体董事会，审计委员会主席在向董事会提交的季度报告中向董事会通报任何重要的最新情况。我们亦鼓励董事会成员定期与管理层就网络安全相关事件进行特别对话，并讨论我们网络安全风险管理及策略计划的任何更新。重大网络安全风险亦于董事会及委员会讨论企业风险管理、营运及策略规划、业务持续性规划、合并及收购、声誉管理及其他相关事宜时予以考虑。委员会还每年举办一次关于网络安全趋势和风险的教育会议。
我们的网络安全风险管理流程（详见上文）由我们的首席信息安全官领导，首席信息安全官拥有超过20年的网络安全相关工作经验，包括在主要金融机构和咨询公司工作，涉及信息安全管理和网络安全战略制定，以及相关学位和认证，包括持有电子及电脑工程理学士学位。我们的首席信息安全官监督一支由约50名专业人士组成的团队，负责持续管理我们的网络安全风险和战略。这些员工通过管理和参与上述网络安全风险管理和战略流程，包括ITROC、事件响应计划和其他流程的运行，了解并监控网络安全事件的预防、缓解、检测和补救。我们的网络安全团队包括具有网络安全专业知识的管理人员，如先前的工作经验，拥有网络安全认证或学位或其他网络安全经验。如上文所详述，该等管理层及管理层委员会成员至少每季度向审核委员会汇报网络安全威胁风险（其中包括其他网络安全相关事宜）。
第二项。 性能
于2023年12月31日，我们的主要办公室包括以下租赁物业：
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| 位置 | | 平方英尺 | | 到期日 |
| 纽约，纽约 | | 125,811 | (1) | 二〇三三年二月二十八日 |
| 匈牙利布达佩斯 | | 70,833 | (2) | 2029年2月28日 |
| 印度孟买 | | 63,143 | | 二零三二年七月三十一日 |
| 蒙特雷，墨西哥 | | 56,213 | | 2028年10月31日 |
| 英国伦敦 | | 30,519 | | 2026年12月25日 |
| 印度浦那 | | 24,434 | | 2026年1月19日 |
| 菲律宾马尼拉 | | 20,904 | | 2027年2月28日 |
| 伯克利，加利福尼亚州 | | 19,808 | | 2030年2月28日 |
| 霍博肯，新泽西州 | | 19,018 | | 2026年11月30日 |
| 斯泰伦博斯，南非 | | 18,611 | | 2026年9月30日 |
________________
(1)截至2023年12月31日，已有41,759平方英尺的面积被转租。
(2)截至2023年12月31日，该位置已转租了17,059平方英尺。
截至2023年12月31日，我们有30多个主要办公室如上所列的租赁和入驻地点。我们相信，我们的物业处于良好的运营状况，足以满足我们目前的业务运营。我们亦预期，将会以商业上合理的条款提供合适的额外或另类空间，以供日后扩展。
第三项。*法律程序
在正常业务过程中，针对公司的各种诉讼、索赔和法律程序已经或可能被提起或主张。虽然索赔金额可能很大，但由于存在相当大的不确定性，现在无法确定最终赔偿责任。因此，MSCI在特定时期的业务、经营业绩、财务状况或现金流可能会受到某些或有事项的重大影响。然而，根据目前掌握的事实，管理层认为，目前悬而未决或断言的事项的处置不会单独或整体对MSCI的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。
第四项。*煤矿安全信息披露
不适用。
第II部
第五项。*登记人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
股票价格与股息
我们的普通股在纽约证券交易所交易，代码为“MSCI”。截至2024年2月2日，我们普通股的登记股东有101人。由于我们普通股的许多股份是由经纪人和其他机构代表实益持有人持有的，我们无法估计这些登记在册的股东所代表的股东总数。
股利政策
未来股息的支付金额将由董事会根据当时的情况确定，包括我们的收益、财务状况和资本要求、业务状况、公司法要求和其他因素。见第二部分，第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源”，了解有关我们股利政策的更多信息。
股票回购
我们的董事会已经批准了一项股票回购计划，用于在公开市场购买公司的普通股。有关我们的股票回购计划的更多信息，请参阅本文所包括的合并财务报表附注11“股东权益(亏损)”。
下表提供了在截至2023年12月31日的季度内，公司或代表公司购买普通股的信息。
发行人购买股票证券
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期间 | | 总计 数量 股票 购得(1) | | 平均值 价格 付费单位 分享(2) | | 总计
数
的股份
购得
作为以下内容的一部分
公开地
宣布
计划或
节目 | | 近似值 美元 股份价值 这可能还是可能的 在以下条件下购买 这些计划或 节目(3) |
2023年10月1日-2023年10月31日 | | 52 | | $ | 523.17 | | | — | | $ | 845,668,000 | |
2023年11月1日-2023年11月30日 | | 63 | | $ | 526.57 | | | — | | $ | 845,668,000 | |
2023年12月1日-2023年12月31日 | | — | | $ | — | | | — | | $ | 845,668,000 | |
| 总计 | | 115 | | $ | 525.03 | | | — | | $ | 845,668,000 | |
| | | | | | | | |
________________
(1)如适用，包括(I)本公司根据股票回购计划在公开市场上购买的股份；(Ii)为履行员工在归属和交付相关受限股票单位的流通股时产生的预扣税款义务而预扣的股份；以及(Iii)根据MSCI Inc.非雇员董事延期计划以库房形式持有的股份。为履行预扣税款而预扣的股份价值是根据预扣当日公司普通股的公允市场价值，采用公司建立的估值方法确定的。
(2)不包括股票回购产生的1%消费税。
(3)有关我们的股票回购计划的更多信息，请参阅本文所包括的综合财务报表附注11“股东权益(亏损)”。
最近出售的未注册证券
在截至2023年12月31日的一年中，没有未登记的股权证券销售。
出售登记证券所得款项的使用
没有。
五年股票表现图表
下图比较了自2018年12月31日以来我们普通股、标准普尔500股票指数和摩根士丹利资本国际美国金融指数(MSCI USA Financials Index)的累计股东总回报，假设以2018年12月31日的收盘价投资100美元。在计算年度股东总回报时，假设股息再投资(如果有的话)。这些指数仅供比较之用。它们不一定反映管理层的观点，即这些指数是普通股相对表现的适当衡量标准。本图表不是“征集材料”，不应被视为已在美国证券交易委员会备案，也不会以引用方式纳入我们根据1933年证券法(经修订)或1934年证券交易法(经修订)提交的任何文件中，无论该文件是在本文件日期之前或之后制作的，也不考虑在任何此类文件中使用的任何一般合并语言。
总投资价值
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| | 2018年12月31日 | | 2019年12月31日 | | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 2022年12月31日 | | 2023年12月31日 |
| MSCI Inc. | | $100 | | $177 | | $309 | | $427 | | $327 | | $402 |
| 标准普尔500指数 | | $100 | | $131 | | $156 | | $200 | | $164 | | $207 |
摩根士丹利资本国际美国金融指数 | | $100 | | $133 | | $130 | | $177 | | $155 | | $178 |
项目6.合作伙伴关系[已保留]
项目7.财务管理部门对财务状况和经营成果的讨论分析
以下管理层对MSCI公司及其合并子公司截至2023年12月31日的财务状况和经营结果进行了讨论和分析。本讨论应与本年度报告10-K表中其他部分包括的合并财务报表和相关附注一并阅读。对影响MSCI截至2022年12月31日年度的经营业绩和财务状况的重大因素的讨论可在我们于2023年2月10日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年报(以下简称《2022年年报》)的第II部分《管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析》中找到。
概述
我们是为全球投资界提供关键决策支持工具和解决方案的领先供应商。我们的关键任务产品可帮助投资者应对投资格局转型带来的挑战，并推动更好的投资决策。利用我们对全球投资流程的知识以及我们在研究、数据和技术方面的专业知识，我们使我们的客户能够了解和分析风险和回报的关键驱动因素，并自信而高效地建立更有效的投资组合。公司有五个业务部门：指数、分析、ESG和气候、实物资产和私人资本解决方案(前身为Burgiss)，这些部门以以下四个可报告的部门表示：指数、分析、ESG和气候和所有其他–私人资产。
在截至2023年12月31日的年度内，我们将Burgiss Group，LLC(“Burgiss”)的经营部门更名为Private Capital Solutions。实物资产和私人资本解决方案的经营部门没有单独达到部门报告门槛，并已合并并作为所有其他-私人资产应报告部门的一部分列报。
我们的增长战略包括：(A)在所有资产类别中扩大在研究增强型内容方面的领先地位；(B)领导ESG和气候投资整合；(C)增强分销和内容支持技术；(D)扩展支持客户定制的解决方案；(E)加强客户关系并与客户成长为战略伙伴关系；以及(F)与互补的数据、内容和技术公司执行战略关系和收购。欲了解更多有关我们公司运营的信息，请参阅“项目1：业务”.
关键财务和运营指标及驱动因素
在评估我们的财务业绩时，我们侧重于收入和利润增长，包括根据美国公认会计原则(“GAAP”)以及非GAAP衡量标准对公司整体和运营部门进行核算的结果。
我们公布了按类型和细分市场分类的收入，这些收入代表了我们的主要产品线。我们还按活动审查费用，这为资源的分配提供了更多的透明度。此外，我们利用运行率、订阅销售额和保留率等运营指标来管理和评估业绩，并对业务的经常性部分提供更深入的洞察。
在接下来的讨论中，我们提供了不包括外币汇率波动和收购的影响的某些差异。外币汇率波动反映了报告的本期结果与使用可比上一时期的有效外币汇率重新计算的本期结果之间的差异。虽然根据外币波动的影响调整的营业收入包括已根据外币波动的影响进行调整的基于资产的费用，但作为基于资产的费用的主要组成部分的基本AUM没有根据外币的波动进行调整。大约五分之三的AUM投资于以美元以外的货币计价的证券，因此，任何此类影响都不包括在披露的外币调整后的差异中。
收入
我们的收入按类型和可报告的部门列出。对于每个可报告的部门，我们列出了按收入性质分类的收入，即经常性订阅、基于资产的费用和非经常性收入。
经常性订阅收入是指主要根据可续订合同从客户那里赚取的费用，通常根据合同条款在许可证或服务期限内按比例确认。当我们在许可期内向客户提供产品和服务时，费用被确认，并且通常在许可开始日期之前预先计费。
基于资产的费用是指赚取的费用，本质上是可变的，因为它们主要是根据与我们的指数关联的AUM计算的。基于资产的费用还包括与我们的指数挂钩的期货和期权合约的收入，这是基于交易量和费用水平的。
非经常性收入主要是指我们在合同中通常没有续订条款的产品和服务上赚取的费用。此类产品和服务的例子包括一次性许可费、某些衍生金融产品、某些实施服务、历史数据集，偶尔还包括在历史时期未经许可使用我们的内容的费用。根据所提供服务的性质，非经常性收入通常在交付和确认的时间点或服务期内预先或之后记账。
有关收入确认的更多信息，请参阅本文所包括的合并财务报表附注的附注1“导言和列报基础”和附注3“收入确认”。
运营费用
我们将我们的运营费用分为以下活动类别：
•收入成本；
•销售和市场营销；
•研发(“R&D”)；
•一般事务和行政事务(“G&A”)；
•无形资产摊销；以及
•财产、设备和租赁改进的折旧和摊销。
费用是根据费用的性质分配给这些活动类别的，如果费用不是直接归属的，则根据所涉工作的类型进行估计分配。收入成本、销售和营销成本、研发成本和并购成本都包括薪酬和非薪酬相关费用。
收入成本
收入成本支出包括与产品和服务的生产和服务相关的成本，主要包括相关的信息技术成本，包括数据中心、云服务、平台和基础设施成本；获取、生产和维护市场数据信息的成本；支持和维护现有产品的研究成本；产品管理团队的成本；支持客户需求的客户服务和顾问团队的成本；以及直接归因于收入成本的其他支持成本，包括某些人力资源、财务和法律成本。
销售和市场营销
销售和营销费用包括与获得新客户或向现有客户销售新产品或产品更新相关的成本，主要包括我们销售和营销团队的成本，以及与获得新业务相关的其他部门发生的成本，包括产品管理、研究、技术和销售运营。
研究与开发
研发费用包括开发新产品或增强型产品的成本，以及为交付我们的产品和服务而开发新的或增强型技术和服务平台的成本，主要包括与这些活动直接相关的开发、研究、产品管理、项目管理和技术支持的成本。
一般和行政
G&A支出包括主要与财务运营、人力资源、CEO办公室、法律、公司技术、公司发展、与使用权资产相关的减值费用以及某些其他行政成本的成本，这些成本并不直接归因于产品或服务，而是分配给产品或服务。
无形资产摊销
无形资产摊销费用涉及过去收购和资本化内部开发的软件项目所产生的确定寿命的无形资产。过去收购产生的无形资产包括客户关系，
专有数据、商标和商品名称以及技术和软件。我们将一定寿命的无形资产在其预计使用年限内摊销。有关无形资产和摊销费用的更多信息，请参阅本文所包括的合并财务报表附注1“介绍和列报基础”和附注9“商誉和无形资产净额”。
财产、设备和租赁改进的折旧和摊销
物业、设备及租赁改进的折旧及摊销包括与折旧或摊销计算机及相关设备、租赁改进、软件及家具及固定装置在资产估计使用年限内的成本有关的费用。
其他费用(收入)，净额
除其他支出(收入)外，净额主要包括我们为未偿债务支付的利息，包括提前清偿债务的损失、与我们的权益法投资相关的收入和损失、外币汇率损益、我们从现金和短期投资中收取的利息，以及其他可能不时产生的营业外收入和费用项目。
非公认会计准则财务指标
调整后的EBITDA
“调整后的EBITDA”是管理层用来评估经营业绩的一种非公认会计原则的衡量标准，其定义为扣除(1)所得税准备、(2)其他费用(收入)、净额、(3)财产、设备和租赁改进的折旧和摊销、(4)无形资产的摊销，以及(5)某些其他交易或调整前的净收益，如适用，包括与租赁财产转租有关的减值以及某些与收购相关的整合和交易成本。
“调整后的EBITDA费用”是管理层用来评估经营业绩的非公认会计原则衡量标准，其定义为营业费用减去物业、设备和租赁改进的折旧和摊销，以及无形资产的摊销，有时还包括某些其他交易或调整，如适用，包括与租赁财产转租有关的减值以及某些与收购相关的整合和交易成本。
“调整后的EBITDA利润率”定义为调整后的EBITDA除以营业收入。
调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率和调整后的EBITDA支出被认为是管理层评估公司经营业绩的有意义的指标，因为它们对重大的一次性、不寻常或非经常性项目进行了调整，并消除了某些资本支出和收购的会计影响，这些资本支出和收购并不直接影响管理层认为的公司在此期间的持续经营业绩。所有公司并不以相同的方式计算调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率和调整后的EBITDA费用。这些衡量标准可能因公司而异，主要取决于有关资本结构、公司经营所在的税收管辖区和资本投资等方面的长期战略决策。因此，本公司对调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后EBITDA费用计量的计算可能无法与其他公司计算的类似名称计量进行比较。
运营指标
运行率
运行率是一个关键的运营指标，也很重要，因为随着时间的推移，运行率的增加或减少最终会影响我们未来的运营收入。在任何时期结束时，我们通常都有认购和投资产品许可协议，用于随后12个月总收入的很大一部分。我们衡量与这些协议相关的费用，并将其称为“运行率”。见“-运营指标—运行率“有关此指标计算的其他信息，请参见下面的说明。
认购销售
订阅销售是一项关键的运营指标，对管理层也很重要，因为新的订阅销售提高了我们的运行率，并代表着未来的运营收入，这些收入将随着时间的推移而确认。见“-运营指标—销售额“有关更多信息，请参见下面的。
保留率
保留率是一项关键的运营指标，对管理层来说也很重要，因为订阅取消会降低我们的运行率，最终会随着时间的推移降低我们未来的运营收入。见“-运营指标—保留率“有关此指标计算的其他信息，请参见下面的说明。
关键会计估计
我们的合并财务报表是根据公认会计准则编制的。这些会计原则要求我们做出某些估计和判断，这些估计和判断可能会影响截至合并财务报表之日报告的资产和负债金额，以及列报期间的收入和费用报告金额。管理层作出的重大估计和判断包括商誉和无形资产减值评估和所得税等。我们相信，我们所依赖的估计和判断是基于我们在作出这些估计和判断时所掌握的信息而合理的。如果这些估计与实际结果之间存在重大差异，我们的合并财务报表将受到影响。
商誉
当收购价格超过所收购的有形资产净值和可单独确认的无形资产的公允价值时，商誉作为公司进行业务合并的结果入账。我们每年在7月1日进行商誉减值测试。ST并在某些事件和情况存在时作为临时基础。减损测试在报告单位级别进行。在测试商誉减值时，我们首先评估定性因素，以确定是否需要进行定量商誉减值测试；然而，我们可能会定期选择绕过定性评估，直接进行定量测试。在进行减值的量化测试时，我们使用收益法估计每个报告单位的公允价值。.在收益法下，我们根据估计未来现金流量的现值估计每个报告单位的公允价值。估计贴现的未来现金流需要重要的管理层判断，包括在估计预测的未来现金流以及确定贴现率和终端增长率方面。预测的未来现金流是根据历史经验和关于每个报告单位未来增长和盈利能力的假设进行估计的。折现率是根据类似上市公司对被估值报告单位的折现率选择的，终端增长率是根据报告单位预测期内使用的增长率以及经济状况来选择的。这些假设需要管理层的判断，而这些估计或假设的变化可能会对报告单位的公允价值的确定产生重大影响。任何减值均以账面值与其公允价值之间的差额计量。根据我们对2023年的定性评估，我们确定该公司报告单位的公允价值不太可能低于其各自的账面价值，并且没有记录减值。有关商誉的更多信息，请参阅本文所包括的合并财务报表附注1“介绍和列报基础”和附注9“商誉和无形资产净值”。
确定的活体无形资产
当事件或环境变化显示资产或资产组的账面价值可能无法收回时，已确定寿命的无形资产将被审查减值。这些事件或情况包括资产使用方式的不利变化、与资产有关的法律因素的不利变化或资产预期财务业绩的负面变化，包括成本累积和经营亏损。确定一个事件或情况的变化是否需要进行减值审查涉及管理层的判断。
一旦确定有必要进行减值审查，则根据将资产组的账面金额与估计的未来未贴现现金流量进行比较来确定可收回程度。如果账面金额超过估计的未来未贴现现金流量，则资产分组被视为减值。无形资产减值的计量依据是账面价值超过资产公允价值的金额，而公允价值是基于估计的贴现未来现金流量。在确定和计算减值时使用的估计未贴现和贴现现金流量代表管理层预测，需要管理层做出重大判断。虽然管理层认为其预测是合理的，但预测与实际经验之间的差异可能会对估值产生重大影响。并无任何事件或情况变化显示该等已确定存续无形资产的账面价值于列报年度内可能无法收回。
关于我们于2023年10月2日收购Burgiss，作为会计收购方法的一部分，无形资产的估值是主观的，部分基于不可观察到的输入。用于估计所收购无形资产公允价值的重要假设包括预测现金流，这些现金流量是根据某些假设确定的，这些假设包括(除其他外)预计的未来收入、预期的市场特许权使用费费率、技术陈旧率和贴现率。这些估计本身就是不确定和不可预测的，如果使用不同的估计，则购买价格
因为收购可以与我们所做的分配不同地分配给Burgiss收购的资产和承担的负债。
我们在预计的经济效益期间摊销我们的无形资产。如果预计经济效益期间发生变化，无形资产的预期摊销可能会发生重大变化。
有关无形资产和摊销费用的更多信息，请参阅本文所包括的合并财务报表附注1“介绍和列报基础”和附注9“商誉和无形资产净额”。
所得税
我们在美国和其他外国司法管辖区都要缴纳所得税。我们的税收拨备是基于我们对联邦、州和外国税收管辖区法律的理解而做出的估计。这些法律可能很复杂，很难适用于任何企业。税法还要求我们根据主观分配方法和信息收集过程将我们的应税收入分配给许多司法管辖区。
所得税拨备是为了使用资产负债法，在该方法下，递延税项资产和递延税项负债是根据资产和负债的财务报表和所得税基础之间的临时差异，使用当前颁布的税率来确定的。当我们认为所有或部分递延税项资产很可能不会变现时，递延税项资产会减去估值拨备。在评估是否需要估值免税额时，管理层需要估计未来的应纳税所得额，这需要判断。
我们必须定期评估在我们提交所得税申报单并在可获得额外信息或事件发生时调整未确认税收优惠的每个征税管辖区进行额外评估的可能性。这一评估需要在评估税法、税务检查频率以及公司间交易和税务状况的性质方面做出重要判断。
有关所得税的更多信息，请参阅合并财务报表附注的附注1“导言和列报基础”和附注12“所得税”。
影响结果可比性的因素
收购Burgiss和Trove
2023年10月2日，公司以6.968亿美元现金收购了Burgiss剩余的66.4%权益。公司现有的33.6%权益在收购日的公允价值为3.532亿美元，在截至2023年12月31日的12个月中产生了1.43亿美元的免税收益。
在收购之前，公司在Burgiss的所有权权益被归类为权益法投资。因此，所有其他私人资产部分不包括公司在营业收入和与Burgiss相关的调整后EBITDA中的比例份额。该公司在Burgiss的权益法投资的收入或亏损的比例份额被报告为其他(费用)收入净额的组成部分。
收购完成后，Burgiss的综合业绩被计入公司的私人资本解决方案业务部门(以前称为Burgiss)，该部门被合并并作为所有其他--私人资产可报告部门的一部分公布。有关收购Burgiss的更多信息，请参阅本文所包括的合并财务报表附注的附注5“收购”和附注13“分部信息”。
2023年11月1日，摩根士丹利资本国际以约3790万美元现金完成了对碳市场情报提供商TROVE Research Ltd(“TROVE”)的收购。Trove是ESG和气候运营部门的一部分。
经营成果
营业收入
我们的营业收入按以下类型分组：经常性订阅、基于资产的费用和非经常性。我们还按主要产品或可报告部门将营业收入分组如下：指数、分析、ESG和气候以及所有其他-私人资产。
下表按类型列出了所示年度的营业收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 | | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 经常性订阅 | | $ | 1,871,290 | | | $ | 1,659,523 | | | 12.8 | % |
| 基于资产的费用 | | 557,502 | | | 528,127 | | | 5.6 | % |
| 非复发性 | | 100,128 | | | 60,948 | | | 64.3 | % |
| 总营业收入 | | $ | 2,528,920 | | | $ | 2,248,598 | | | 12.5 | % |
| | | | | | |
| | | | | | |
截至2023年12月31日的一年中，总营业收入增长了12.5%。经收购和外汇汇率波动的影响调整后，总营业收入将增长11.4%。
在截至2023年12月31日的一年中，经常性订阅的营业收入增长了12.8%，这主要是由于指数产品的强劲增长，增加了8490万美元，或11.6%，ESG和气候产品的强劲增长，增加了5920万美元，或26.5%，分析产品的增长，增加了3630万美元，或6.4%，以及所有其他私人资产产品的强劲增长，增加了3140万美元，或22.5%。经收购和外汇汇率波动的影响调整后，经常性订阅的营业收入将增长11.4%。
在截至2023年12月31日的一年中，来自资产费用的营业收入增长了5.6%，主要是由于与MSCI股票指数挂钩的ETF和与MSCI指数挂钩的非ETF指数基金的收入增长，但与MSCI指数挂钩的交易所交易期货和期权合约收入的下降部分抵消了这一增长。与MSCI股票指数挂钩的ETF的营业收入增长7.3%，主要是由于平均AUM的增加。与MSCI指数挂钩的非ETF指数基金的营业收入增长5.0%，主要是由于平均基点费用的增加。在成交量减少的推动下，与MSCI指数挂钩的交易所交易期货和期权合约的营业收入下降了7.5%。
在截至2023年12月31日的一年中，来自非经常性收入的运营收入增长了64.3%，这主要是由历史时期未经许可使用我们的内容的费用以及非经常性许可数据产品的增长推动的。
下表列出了与MSCI股票指数挂钩的ETF中AUM的价值，以及截至所述每个时期结束时此类资产的连续变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 期间已结束 |
| | 2022 | | 2023 |
| (以十亿计) | | 三月
31, | | 六月
30, | | 9月30日， | | 十二月三十一日， | | 三月
31, | | 六月
30, | | 9月30日， | | 十二月三十一日， |
与MSCI股票指数挂钩的ETF中的AUM(1) (2) | | $ | 1,389.3 | | | $ | 1,189.5 | | | $ | 1,081.2 | | | $ | 1,222.9 | | | $ | 1,305.4 | | | $ | 1,372.5 | | | $ | 1,322.8 | | | $ | 1,468.9 | |
| 价值的连续变化 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 市场升值/(贬值) | | $ | (89.7) | | | $ | (207.3) | | | $ | (105.7) | | | $ | 118.8 | | | $ | 75.1 | | | $ | 48.4 | | | $ | (56.1) | | | $ | 130.5 | |
现金流入/(流出) | | 27.4 | | | 7.5 | | | (2.6) | | | 22.9 | | | 7.4 | | | 18.7 | | | 6.4 | | | 15.6 | |
| 总变化 | | $ | (62.3) | | | $ | (199.8) | | | $ | (108.3) | | | $ | 141.7 | | | $ | 82.5 | | | $ | 67.1 | | | $ | (49.7) | | | $ | 146.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
下表列出了与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的ETF在所示时期内的AUM平均值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 年初至今的平均值 |
| | 2022 | | 2023 |
| (以十亿计) | | 三月 | | 六月 | | 九月 | | 十二月 | | 三月 | | 六月 | | 九月 | | 十二月 |
与MSCI股票指数挂钩的ETF中的AUM(1) (2) | | $ | 1,392.5 | | | $ | 1,338.9 | | | $ | 1,295.6 | | | $ | 1,267.2 | | | $ | 1,287.5 | | | $ | 1,310.7 | | | $ | 1,332.6 | | | $ | 1,340.7 | |
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(1)截至本月最后一天，与我们的股票指数挂钩的ETF的AUM历史价值和每月平均余额可在我们的投资者关系主页上的“MSCI股票指数挂钩ETF的AUM”链接下找到，网址为：Http://ir.msci.com。该信息每月中旬更新一次。我们网站上包含的信息不会被视为本Form 10-K年度报告或提交给美国证券交易委员会的任何其他报告的一部分，也不会以引用的方式并入本报告。ETF的AUM亦包括交易所买卖债券的AUM，其价值少于呈列AUM金额的1.0%。
(2)与MSCI股票指数挂钩的ETF的AUM价值是通过将股票ETF的资产净值乘以流通股数量来计算的。
在截至2023年12月31日的一年中，与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的ETF中的AUM平均价值上升了735亿美元，涨幅为5.8%。
下表按可报告部门和收入类型列出了所示年度的营业收入：
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| | 截止的年数 | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 营业收入： | | | | | | |
| 索引 | | | | | | |
| 经常性订阅 | | $ | 814,582 | | | $ | 729,710 | | | 11.6 | % |
| 基于资产的费用 | | 557,502 | | | 528,127 | | | 5.6 | % |
| 非复发性 | | 79,731 | | | 45,372 | | | 75.7 | % |
| 索引合计 | | 1,451,815 | | | 1,303,209 | | | 11.4 | % |
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| 分析 | | | | | | |
| 经常性订阅 | | 603,291 | | | 567,004 | | | 6.4 | % |
| 非复发性 | | 12,665 | | | 9,103 | | | 39.1 | % |
| 分析总数 | | 615,956 | | | 576,107 | | | 6.9 | % |
| | | | | | |
| ESG与气候 | | | | | | |
| 经常性订阅 | | 282,351 | | | 223,160 | | | 26.5 | % |
| 非复发性 | | 5,217 | | | 5,151 | | | 1.3 | % |
| ESG与气候合计 | | 287,568 | | | 228,311 | | | 26.0 | % |
| | | | | | |
| 所有其他--私人资产 | | | | | | |
| 经常性订阅 | | 171,066 | | | 139,649 | | | 22.5 | % |
| 非复发性 | | 2,515 | | | 1,322 | | | 90.2 | % |
| 所有其他--私人资产总额 | | 173,581 | | | 140,971 | | | 23.1 | % |
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| 总营业收入 | | $ | 2,528,920 | | | $ | 2,248,598 | | | 12.5 | % |
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有关分部收入的进一步讨论，请参阅下面标题为“分部结果”的部分。
运营费用
截至2023年12月31日的一年中，总运营费用增长了9.9%。经外币汇率波动影响调整后，增幅为9.8%。
下表按活动类别列出了所示年度的业务费用：
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| | 截止的年数 | | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 运营费用： | | | | | | |
| 收入成本 | | $ | 446,581 | | | $ | 404,341 | | | 10.4 | % |
| 销售和市场营销 | | 276,204 | | | 264,583 | | | 4.4 | % |
| 研发 | | 132,121 | | | 107,205 | | | 23.2 | % |
| 一般和行政 | | 153,967 | | | 146,857 | | | 4.8 | % |
| 无形资产摊销 | | 114,429 | | | 91,079 | | | 25.6 | % |
| 不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销 | | 21,009 | | | 26,893 | | | (21.9 | %) |
| 总运营费用 | | $ | 1,144,311 | | | $ | 1,040,958 | | | 9.9 | % |
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收入成本
在截至2023年12月31日的一年中，收入成本增长了10.4%，反映了所有可报告部门的增长。这一变化是由薪酬和福利成本增加推动的，主要与工资和薪金以及激励性薪酬成本上升有关，但部分被较低的遣散费所抵消。
销售和市场营销
在截至2023年12月31日的一年中，销售和营销费用增长了4.4%，反映了所有可报告细分市场的增长。这一变化主要是由于薪酬和福利费用增加，这与工资和薪金以及激励性薪酬费用增加有关，但福利费用下降部分抵消了这一增长，以及非薪酬费用增加，主要反映了营销费用以及差旅和娱乐费用的增加。
研究与开发
截至2023年12月31日的年度，研发费用增长23.2%，反映了ESG和气候、所有其他-私人资产和指数可报告部门的增长，部分被Analytics可报告部门的下降所抵消。这一变化主要是由于薪酬和福利费用增加，主要是因为工资和薪金以及激励性薪酬费用增加，但与内部开发的软件项目有关的费用资本化增加部分抵消了这一增长。这一变化还受到非报酬费用增加的推动，主要与信息技术费用增加有关。
一般和行政
截至2023年12月31日的年度，G&A费用增长4.8%，反映了ESG和气候、指数和分析可报告部门的增长，但被所有其他-私人资产可报告部门的减少部分抵消。这一变化主要是由于薪酬和福利成本增加，主要是因为激励性薪酬成本增加以及工资和薪金被较低的遣散费部分抵消。这一变化还受到收购Burgiss and Trove导致的交易相关费用增加的推动，但专业费用的下降部分抵消了这一增长。
下表列出了所示年度使用报酬和非报酬类别而不是活动类别的业务费用：
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| | 截止的年数 | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 薪酬和福利 | | $ | 722,789 | | | $ | 652,364 | | | 10.8 | % |
| 非补偿费用 | | 286,084 | | | 270,622 | | | 5.7 | % |
| 无形资产摊销 | | 114,429 | | | 91,079 | | | 25.6 | % |
| 不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销 | | 21,009 | | | 26,893 | | | (21.9 | %) |
| 总运营费用 | | $ | 1,144,311 | | | $ | 1,040,958 | | | 9.9 | % |
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业务费用中激励性薪酬部分的很大一部分是基于一些财务和业务指标的实现情况。在营业收入增长和盈利能力放缓的情况下，激励性薪酬预计将相应减少。
固定费用在业务费用的非报酬部分中占很大一部分。然而，在运营收入增长放缓的情况下，运营费用中可自由支配的非补偿部分可能会在短期内减少。
截至2023年12月31日，我们的员工人数为5794人，而截至2022年12月31日的员工人数为4759人，员工人数增长了21.7%。这一增长主要是由Burgiss和Trove的收购推动的。我们在世界各地的新兴市场中心的持续增长是我们管理和控制薪酬和福利成本增长的重要因素。截至2023年12月31日，我们66.5%的员工位于新兴市场中心，而截至2022年12月31日，这一比例为65.0%。
截至2023年12月31日的年度，薪酬和福利成本增加10.8%，主要是由于员工人数增加导致工资和薪金以及激励性薪酬成本增加，但部分被较低的遣散费和
根据外币汇率波动的影响以及Burgiss和Trove收购、补偿和福利成本进行调整的内部开发软件项目相关费用的资本化将增加8.0%。
在截至2023年12月31日的一年中，非薪酬支出增长了5.7%，主要是由于信息技术、市场数据和营销支出增加，但专业费用的下降部分抵消了这一增长。经外币汇率波动以及Burgiss和Trove收购的影响调整后，非薪酬支出将增加2.9%。
无形资产摊销
在截至2023年12月31日的一年中，无形资产摊销费用增长了25.6%，这是由于内部使用软件的摊销增加，以及从收购Burgiss和Trove获得的无形资产确认的额外摊销。
财产、设备和租赁改进的折旧和摊销
在截至2023年12月31日的一年中，物业、设备和租赁改进的折旧和摊销减少了21.9%，主要是由于计算机和相关设备的折旧减少。
其他费用(收入)合计，净额
下表显示了所示年份的其他费用(收入)净额：
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| | 截止的年数 | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 利息收入 | | $ | (34,479) | | | $ | (11,769) | | | 193.0 | % |
| 利息支出 | | 186,679 | | | 171,571 | | | 8.8 | % |
| 权益法投资的重新计量收益 | | (143,029) | | | — | | | — | % |
| 其他费用(收入) | | 6,377 | | | 3,997 | | | 59.5 | % |
| 其他费用(收入)合计，净额 | | $ | 15,548 | | | $ | 163,799 | | | (90.5 | %) |
| | | | | | |
截至2023年12月31日的年度，净其他支出(收入)减少90.5%，主要是由于重新计量我们在Burgiss的权益法投资的非应纳税一次性收益1.43亿美元，以及由于未偿还现金余额的利率上升而产生的利息收入增加，但因平均债务水平和利率上升而产生的利息支出增加部分抵消了这一影响。
所得税
下表显示了我们所示年度的所得税拨备和有效税率：
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| | 截止的年数 | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 所得税拨备 | | $ | 220,469 | | | $ | 173,268 | | | 27.2 | % |
| ETR | | 16.1 | % | | 16.6 | % | | (3.0 | %) |
截至2023年12月31日的年度的实际税率为16.1%，反映了Burgiss的非应税收益带来的2150万美元的收益，但被重新计量公司以前在Burgiss的权益法投资的递延税项负债部分抵消。此外，实际税率反映了总额达2,950万美元的某些优惠离散项目的影响，其中包括根据外国法律变化对无形资产确认的1,390万美元的计税基础，在此期间根据股票薪酬确认的1,140万美元的超额税收优惠，以及与上年杂项调整相关的420万美元。
截至2022年12月31日止年度的有效税率为16.6%，反映了与税前收入有关的总额达2,910万美元的若干优惠离散项目的影响，主要与期内已确认的以股份为基础的薪酬所确认的2,840万美元超额税项有关。
净收入
下表显示了我们在所示年份的净收入：
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| | 截止的年数 | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 净收入 | | $ | 1,148,592 | | | $ | 870,573 | | | 31.9 | % |
由于上述因素，截至2023年12月31日的一年，净收入增长了31.9%。
加权平均股份和未偿还普通股
下表显示了我们在所示年份的加权平均股票和已发行普通股：
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| | 截止的年数 | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 更改百分比 |
| 加权平均流通股： | | | | | | |
| 基本信息 | | 79,462 | | 80,746 | | (1.6 | %) |
| 稀释 | | 79,843 | | 81,215 | | (1.7 | %) |
下表显示了我们在所指时期的已发行普通股：
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| | 自.起 | 更改百分比 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | |
| 已发行普通股 | | 79,091 | | 79,960 | | (1.1 | %) |
加权平均股票和已发行普通股的减少主要反映了根据公司的股票回购计划进行的股票回购的影响。
调整后的EBITDA
下表列出了所示年度的非GAAP调整后的EBITDA、调整后的EBITDA支出和调整后的EBITDA利润率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 | | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 营业收入： | | $ | 2,528,920 | | | $ | 2,248,598 | | | 12.5 | % |
| 调整后的EBITDA费用 | | 1,005,969 | | | 918,927 | | | 9.5 | % |
| 调整后的EBITDA | | $ | 1,522,951 | | | $ | 1,329,671 | | | 14.5 | % |
| | | | | | |
| 营业利润率% | | 54.8 | % | | 53.7 | % | | |
| 调整后的EBITDA利润率% | | 60.2 | % | | 59.1 | % | | |
调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率的增长反映了在上述因素的推动下，营业收入的增长率高于调整后EBITDA支出的增长率。
净收入与调整后EBITDA的对账和营业费用与调整后EBITDA费用的对账
下表列出了所示年度的净收入与调整后EBITDA的对账：
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| | 截止的年数 | | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 净收入 | | $ | 1,148,592 | | | $ | 870,573 | | | 31.9 | % |
| 所得税拨备 | | 220,469 | | | 173,268 | | | 27.2 | % |
| 其他费用(收入)，净额 | | 15,548 | | | 163,799 | | | (90.5 | %) |
| 营业收入 | | 1,384,609 | | | 1,207,640 | | | 14.7 | % |
| | | | | | |
| 无形资产摊销 | | 114,429 | | | 91,079 | | | 25.6 | % |
| 不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销 | | 21,009 | | | 26,893 | | | (21.9 | %) |
| 与转租租赁财产有关的减值 | | 477 | | | — | | | — | % |
与收购有关的整合和交易成本 (1) | | 2,427 | | | 4,059 | | | (40.2 | %) |
| 合并调整后EBITDA | | $ | 1,522,951 | | | $ | 1,329,671 | | | 14.5 | % |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 指数调整EBITDA | | 1,106,973 | | | 985,407 | | | 12.3 | % |
| 分析调整EBITDA | | 274,875 | | | 247,895 | | | 10.9 | % |
| ESG和气候调整EBITDA | | 91,678 | | | 61,094 | | | 50.1 | % |
| 所有其他-私人资产调整后EBITDA | | 49,425 | | | 35,275 | | | 40.1 | % |
| 合并调整后EBITDA | | $ | 1,522,951 | | | $ | 1,329,671 | | | 14.5 | % |
| | | | | | |
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(1)指与收购及整合所收购业务直接相关的交易开支及其他成本，包括专业费用、遣散费、监管申报费及其他成本，在各情况下均于相关收购完成后12个月内产生。
下表呈列所示年度经营开支与经调整EBITDA开支之对账：
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| | 截止的年数 | | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 总运营费用 | | $ | 1,144,311 | | | $ | 1,040,958 | | | 9.9 | % |
| 无形资产摊销 | | 114,429 | | | 91,079 | | | 25.6 | % |
| 不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销 | | 21,009 | | | 26,893 | | | (21.9 | %) |
| 与转租租赁财产有关的减值 | | 477 | | | — | | | — | % |
与收购有关的整合和交易成本 (1) | | 2,427 | | | 4,059 | | | (40.2 | %) |
| 合并调整后EBITDA费用 | | $ | 1,005,969 | | | $ | 918,927 | | | 9.5 | % |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 指数调整后的EBITDA费用 | | 344,842 | | | 317,802 | | | 8.5 | % |
| Analytics调整后的EBITDA费用 | | 341,081 | | | 328,212 | | | 3.9 | % |
| ESG和气候调整后的EBITDA费用 | | 195,890 | | | 167,217 | | | 17.1 | % |
| 所有其他--私人资产调整后的EBITDA费用 | | 124,156 | | | 105,696 | | | 17.5 | % |
| 合并调整后EBITDA费用 | | $ | 1,005,969 | | | $ | 918,927 | | | 9.5 | % |
| | | | | | |
________________
(1)指与收购及整合所收购业务直接相关的交易开支及其他成本，包括专业费用、遣散费、监管申报费及其他成本，在各情况下均于相关收购完成后12个月内产生。
细分结果
截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们四个可报告部门的业绩如下：
索引段
下表列出了所示年份的指数部分的结果：
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| | 截止的年数 | | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 营业收入： | | | | | | |
| 经常性订阅 | | $ | 814,582 | | | $ | 729,710 | | | 11.6 | % |
| 基于资产的费用 | | 557,502 | | | 528,127 | | | 5.6 | % |
| 非复发性 | | 79,731 | | | 45,372 | | | 75.7 | % |
| 营业收入总额 | | 1,451,815 | | | 1,303,209 | | | 11.4 | % |
| | | | | | |
| 调整后的EBITDA费用 | | 344,842 | | | 317,802 | | | 8.5 | % |
| 调整后的EBITDA | | $ | 1,106,973 | | | $ | 985,407 | | | 12.3 | % |
| | | | | | |
| 调整后的EBITDA利润率% | | 76.2 | % | | 75.6 | % | | |
在截至2023年12月31日的一年中，指数运营收入增长了11.4%，这得益于经常性订阅和非经常性收入的强劲增长，以及基于资产的费用的增长。经外币汇率波动的影响调整后，Index营业部门的收入将增长11.5%。
在截至2023年12月31日的一年中，来自经常性订阅的收入增长了11.6%，这主要是由市值加权指数产品的强劲增长推动的。
在截至2023年12月31日的一年中，来自资产费用的营业收入增长了5.6%，主要是由于与MSCI股票指数挂钩的ETF和与MSCI指数挂钩的非ETF指数基金的收入增长，但与MSCI指数挂钩的交易所交易期货和期权合约收入的下降部分抵消了这一增长。与MSCI股票指数挂钩的ETF的营业收入增长7.3%，主要是由于平均AUM的增加。与MSCI指数挂钩的非ETF指数基金的营业收入增长5.0%，主要是由于平均基点费用的增加。在成交量减少的推动下，与MSCI指数挂钩的交易所交易期货和期权合约的营业收入下降了7.5%。
在截至2023年12月31日的一年中，来自非经常性收入的运营收入增长了75.7%，这主要是由于历史时期未经许可使用我们的内容的费用以及非经常性许可数据产品的增长。
在截至2023年12月31日的一年中，指数分部调整后的EBITDA支出增长了8.5%，主要是由于所有费用活动类别的薪酬支出增加。这一增长反映了激励性薪酬以及工资和薪金的增加，但部分被较低的遣散费和福利费用所抵消。根据外币汇率波动的影响进行调整，指数分部调整后的EBITDA费用将增长8.3%。
分析细分市场
下表列出了所示年份的分析部门的结果：
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| | 截止的年数 | | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 营业收入： | | | | | | |
| 经常性订阅 | | $ | 603,291 | | | $ | 567,004 | | | 6.4 | % |
| 非复发性 | | 12,665 | | | 9,103 | | | 39.1 | % |
| 营业收入总额 | | 615,956 | | | 576,107 | | | 6.9 | % |
| | | | | | |
| 调整后的EBITDA费用 | | 341,081 | | | 328,212 | | | 3.9 | % |
| 调整后的EBITDA | | $ | 274,875 | | | $ | 247,895 | | | 10.9 | % |
| | | | | | |
| 调整后的EBITDA利润率% | | 44.6 | % | | 43.0 | % | | |
在截至2023年12月31日的一年中，Analytics的运营收入增长了6.9%，主要是由于与Equity Analytics和多资产类别产品相关的经常性订阅的增长。经外币汇率波动的影响调整后，Analytics的营业收入将增长7.2%。
在截至2023年12月31日的一年中，分析部门调整后的EBITDA费用增长了3.9%，主要是由于收入、销售和营销以及G&A费用活动类别的薪酬支出增加，但研发费用活动类别的薪酬支出下降部分抵消了这一增长。这一增长反映了激励性薪酬以及工资和薪金的增加，但部分被较低的遣散费所抵消。经外币汇率波动的影响调整后，分析部门调整后的EBITDA费用将增长3.7%。
ESG与气候区段
下表列出了ESG和气候部分所示年份的结果：
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| | 截止的年数 | | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 营业收入： | | | | | | |
| 经常性订阅 | | $ | 282,351 | | | $ | 223,160 | | | 26.5 | % |
| 非复发性 | | 5,217 | | | 5,151 | | | 1.3 | % |
| 营业收入总额 | | 287,568 | | | 228,311 | | | 26.0 | % |
| | | | | | |
| 调整后的EBITDA费用 | | 195,890 | | | 167,217 | | | 17.1 | % |
| 调整后的EBITDA | | $ | 91,678 | | | $ | 61,094 | | | 50.1 | % |
| | | | | | |
| 调整后的EBITDA利润率% | | 31.9 | % | | 26.8 | % | | |
在截至2023年12月31日的一年中，ESG和Climate的运营收入增长了26.0%，主要是由于与评级、Climate和筛选产品相关的经常性订阅的强劲增长。经收购Trove和外币汇率波动的影响调整后，ESG和Climate的营业收入将增长24.8%。
在截至2023年12月31日的一年中，ESG和气候部门调整后的EBITDA支出增长了17.1%，主要是由于所有费用活动类别的薪酬和非薪酬支出增加。这一增长反映了工资和薪金、激励性薪酬、福利和信息技术成本的增加。与内部开发的软件项目有关的费用资本化增加，部分抵消了增加的费用。经收购Trove和外币汇率波动的影响调整后，ESG和气候部门调整后的EBITDA支出将增长15.4%。
所有其他-私人资产部门
下表显示了所有其他--私人资产部分在所示年份的结果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 | | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 营业收入： | | | | | | |
| 经常性订阅 | | $ | 171,066 | | | $ | 139,649 | | | 22.5 | % |
| 非复发性 | | 2,515 | | | 1,322 | | | 90.2 | % |
| 营业收入总额 | | 173,581 | | | 140,971 | | | 23.1 | % |
| | | | | | |
| 调整后的EBITDA费用 | | 124,156 | | | 105,696 | | | 17.5 | % |
| 调整后的EBITDA | | $ | 49,425 | | | $ | 35,275 | | | 40.1 | % |
| | | | | | |
| 调整后的EBITDA利润率% | | 28.5 | % | | 25.0 | % | | |
所有其他-私人资产营业收入在截至2023年12月31日的一年中增长23.1%，主要是由于收购Burgiss的收入以及与Intel指数、Climate Insights、Property Intel和Real Capital Analytics(RCA)相关的经常性订阅的增长，但部分被不利的外币汇率波动所抵消。经收购Burgiss和外币汇率波动的影响调整后，所有其他私人资产的营业收入将增长5.7%。
所有其他-私人资产部门调整后的EBITDA支出在截至2023年12月31日的年度增长17.5%，主要是由于研发、收入成本以及销售和营销费用活动类别中较高的薪酬和非薪酬支出，但被G&A费用活动类别中较低的薪酬和非薪酬支出部分抵消。增加的原因是工资和薪金增加、激励性薪酬和信息技术费用增加，但与内部开发软件项目有关的费用资本化增加部分抵消了增加的费用。经收购Burgiss和外币汇率波动的影响调整后，所有其他-私人资产调整后的EBITDA费用将下降4.3%。
运营指标
运行率
“运行率”估计在特定时间点，我们的客户许可协议(“客户合同”)下的经常性收入在未来12个月的年化价值，假设所有需要续订或达到承诺认购期结束的客户合同都已续签，并假设当时的货币汇率，受下文所述的调整和排除的限制。对于任何费用与投资产品的资产或交易量/费用挂钩的客户合同，运行率计算反映了ETF在最后一个交易日的市值，对于期货和期权，最新的季度成交量和/或报告的交易所费用，对于其他非ETF产品，反映的是客户报告的最新资产。运行率不包括与“一次性”和其他非经常性交易相关的费用。此外，当我们执行客户合同时，我们将经常性新销售的年化手续费价值添加到运行率中，无论是对现有客户还是新客户，即使许可证开始日期和相关收入确认可能要到以后才生效。我们从运行率中删除与任何客户合同下的产品或服务相关的年化费用值，对于该客户合同，我们已收到终止通知、不续订通知或表明客户在此期间不打算继续订阅，并已确定该通知证明客户终止或不续订适用产品或服务的最终决定，即使该通知直到较晚的日期才生效。
我们经常性收入的变化通常滞后于运行率的变化。我们在接下来的12个月中实现的实际经常性收入数额将与运行率有所不同，原因有很多，包括：
•与新的经常性销售相关的收入波动；
•修改、取消和不续签现有客户合同，但须遵守具体的通知要求；
•经常性许可证开始日期与客户合同执行日期之间的差异，例如由于具有入职期或免费期的合同；
•基于资产的费用的波动，这可能是由于某些投资产品的总费用比率、市场波动(包括外汇汇率)的变化，或由于与我们的指数挂钩的投资产品的投资流入和流出；
•根据与我们的指数挂钩的期货和期权合约的交易量计算的费用波动；
•我们为对冲基金投资者提供投资信息和风险分析的对冲基金数量的波动；
•价格变动或折扣；
•美国公认会计原则下的收入确认差异，包括与我们某些产品和服务的实施时间和报告交付时间相关的差异；
•外币汇率的波动；以及
•收购和资产剥离的影响。
下表按可报告部门列出了截至所示日期的运行率以及所示年份的增长百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 自.起 | | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 索引： | | | | | | |
| 经常性订阅 | | $ | 861,366 | | | $ | 777,633 | | | 10.8 | % |
| 基于资产的费用 | | 590,872 | | | 514,253 | | | 14.9 | % |
| 索引合计 | | 1,452,238 | | | 1,291,886 | | | 12.4 | % |
| | | | | | |
| 分析 | | 661,922 | | | 616,069 | | | 7.4 | % |
| ESG与气候 | | 319,324 | | | 267,019 | | | 19.6 | % |
| 所有其他--私人资产 | | 252,677 | | | 145,333 | | | 73.9 | % |
| 总运行率 | | $ | 2,686,161 | | | $ | 2,320,307 | | | 15.8 | % |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 经常性订阅总数 | | $ | 2,095,289 | | | $ | 1,806,054 | | | 16.0 | % |
| | | | | | |
| 基于资产的费用 | | 590,872 | | | 514,253 | | | 14.9 | % |
| 总运行率 | | $ | 2,686,161 | | | $ | 2,320,307 | | | 15.8 | % |
| | | | | | |
在截至2023年12月31日的一年中，总运行率增长了15.8%，这是由经常性订阅增长16.0%和基于资产的费用增长14.9%推动的。经收购和外币汇率波动的影响调整后，经常性订阅运行率将增加9.9%。
在截至2023年12月31日的一年中，指数经常性订阅的运行率增长了10.8%，主要受市值加权产品、定制指数产品和特殊套餐以及因素、ESG和气候产品的推动。这一增长反映了所有地区和客户群的增长。
截至2023年12月31日的年度，指数资产费用的运行率上升14.9%，主要是由于与MSCI股票指数挂钩的ETF和与MSCI指数挂钩的非ETF指数基金的AUM较高，但交易所交易期货和期权成交量较低部分抵消了这一增长。
在截至2023年12月31日的一年中，分析产品的运行率增长了7.4%，这是由多资产类别和股票分析产品的增长推动的，反映了所有地区的增长。根据外币汇率波动的影响进行调整后，Analytics的运行率将增加7.2%。
在截至2023年12月31日的一年中，ESG和Climate产品的运行率增长了19.6%，这主要是由于评级、筛选和Climate产品的强劲增长。经收购Trove和外币汇率波动的影响调整后，ESG和Climate Run Rate将增加16.1%。
来自所有其他-私人资产的运行率在截至2023年12月31日的一年中增长了73.9%，其中包括与Burgiss相关的9800万美元。不包括收购Burgiss的影响，增长主要是由Intel指数、RCA和Performance Insights产品以及有利的外币汇率波动推动的。这一增长反映了所有地区的增长。经收购Burgiss和外币汇率波动的影响调整后，所有其他-私人资产运行率将增长4.9%。
销售额
销售额代表客户承诺从MSCI购买的产品和服务的年化价值，并将带来额外的运营收入。非经常性销售代表在此期间签订的客户协议的实际价值，不是运行率的组成部分。新的经常性订阅销售代表额外的销售活动，如新的客户协议，现有协议的补充或在此期间发生的价格上涨，并增加了运行率。订阅取消反映了客户在此期间的活动，例如停止产品和服务和/或降价，导致运行率降低。新经常性认购销售净额指期内新经常性认购销售扣除认购注销后的金额，反映期内对运行率的净影响。
总销售额表示新的经常性订阅销售额和非经常性销售额的总和。总净销售额代表扣除订阅取消影响后的总总销售额。
下表呈列所示年度按可报告分部划分的经常性认购销售、注销及非经常性销售：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 | | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 增加/(减少) |
| 新的定期订阅销售 | | | | | | |
| 索引 | | $ | 116,016 | | | $ | 109,699 | | | 5.8 | % |
| 分析 | | 79,035 | | | 75,584 | | | 4.6 | % |
| ESG与气候 | | 55,092 | | | 78,980 | | | (30.2 | %) |
| 所有其他--私人资产 | | 26,175 | | | 23,213 | | | 12.8 | % |
| 新的经常性订阅销售总额 | | 276,318 | | | 287,476 | | | (3.9 | %) |
| | | | | | |
| 订阅取消 | | | | | | |
| 索引 | | (32,298) | | | (27,103) | | | 19.2 | % |
| 分析 | | (34,675) | | | (37,171) | | | (6.7 | %) |
| ESG与气候 | | (10,923) | | | (5,618) | | | 94.4 | % |
| 所有其他--私人资产 | | (15,337) | | | (7,569) | | | 102.6 | % |
| 订阅取消总数 | | (93,233) | | | (77,461) | | | 20.4 | % |
| | | | | | |
| 新的经常性订阅净销售额 | | | | | | |
| 索引 | | 83,718 | | | 82,596 | | | 1.4 | % |
| 分析 | | 44,360 | | | 38,413 | | | 15.5 | % |
| ESG与气候 | | 44,169 | | | 73,362 | | | (39.8 | %) |
| 所有其他--私人资产 | | 10,838 | | | 15,644 | | | (30.7 | %) |
| 新经常性订阅净销售额合计 | | 183,085 | | | 210,015 | | | (12.8 | %) |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 非经常性销售 | | | | | | |
| 索引 | | 87,775 | | | 57,560 | | | 52.5 | % |
| 分析 | | 14,379 | | | 11,143 | | | 29.0 | % |
| ESG与气候 | | 5,625 | | | 4,268 | | | 31.8 | % |
| 所有其他--私人资产 | | 2,151 | | | 1,264 | | | 70.2 | % |
| 非经常性销售总额 | | 109,930 | | | 74,235 | | | 48.1 | % |
| 销售总额 | | | | | | |
| 索引 | | $ | 203,791 | | | $ | 167,259 | | | 21.8 | % |
| 分析 | | 93,414 | | | 86,727 | | | 7.7 | % |
| ESG与气候 | | 60,717 | | | 83,248 | | | (27.1 | %) |
| 所有其他--私人资产 | | 28,326 | | | 24,477 | | | 15.7 | % |
| 总销售额 | | $ | 386,248 | | | $ | 361,711 | | | 6.8 | % |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 净销售额 | | | | | | |
| 索引 | | $ | 171,493 | | | $ | 140,156 | | | 22.4 | % |
| 分析 | | 58,739 | | | 49,556 | | | 18.5 | % |
| ESG与气候 | | 49,794 | | | 77,630 | | | (35.9 | %) |
| 所有其他--私人资产 | | 12,989 | | | 16,908 | | | (23.2 | %) |
| 总净销售额 | | $ | 293,015 | | | $ | 284,250 | | | 3.1 | % |
| | | | | | |
| | | | | | |
保留率
另一个关键指标是我们的“留存率”。下表按可报告细分显示了我们在指定期间的留存率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 索引 | | 分析 | | ESG与气候(1) | | 所有其他--私人资产(2) | | 总计 |
| 2023 | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月， | | 96.4% | | 94.0% | | 96.1% | | 92.1% | | 95.2% |
| 截至6月30日的三个月， | | 95.8% | | 95.2% | | 96.9% | | 92.8% | | 95.5% |
| 截至9月30日的三个月， | | 96.2% | | 95.1% | | 96.0% | | 91.3% | | 95.4% |
截至12月31日的三个月，(3) | | 95.0% | | 93.1% | | 94.7% | | 88.8% | | 93.6% |
截至十二月三十一日止的年度：(3) | | 95.8% | | 94.4% | | 95.9% | | 90.4% | | 94.7% |
| 2022 | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月， | | 96.6% | | 94.4% | | 98.7% | | 94.1% | | 95.9% |
| 截至6月30日的三个月， | | 95.9% | | 94.3% | | 97.3% | | 96.0% | | 95.5% |
| 截至9月30日的三个月， | | 96.9% | | 95.9% | | 97.4% | | 94.8% | | 96.4% |
| 截至12月31日的三个月， | | 95.0% | | 90.0% | | 95.4% | | 92.6% | | 93.0% |
截至十二月三十一日止的年度： | | 96.1% | | 93.6% | | 97.2% | | 94.4% | | 95.2% |
______________________________
(1)包括Trove自2023年11月1日收购之日起的运行率。
(2)包括Burgiss自2023年10月2日收购之日起的运行率。
(3)在截至2023年12月31日的三个月和年度内，剔除收购Trove的影响，ESG和Climate的保留率分别为94.7%和95.9%。在截至2023年12月31日的三个月和年度，不包括收购Burgiss的影响的所有其他私人资产的保留率分别为88.6%和91.2%。
留存率是一个重要的衡量标准，因为随着时间的推移，订阅取消会降低我们的运行率，并最终降低我们未来的运营收入。年度保留率表示保留订阅运行率(财政年度开始时的订阅运行率减去财政年度开始时实际取消的订阅运行率)占财政年度开始时订阅运行率的百分比。
非年度期间的保留率是按年率计算的，方法是将吾等已收到终止通知或吾等认为非年度期间有意不续订或终止认购的取消通知计算在内，而吾等相信该等通知或意向证明客户终止或不续订适用协议的最终决定，即使该通知直至较后日期才生效。然后，这个年化注销数字除以财政年度开始时的订阅运行率，即可计算出注销费率。然后，从100%中减去这个取消率，得出该期间的年化留存率。
例如，在2023年第四季度，我们记录了取消$30.6 百万美元。为了计算第四季度的留存率，我们对该季度3060万美元的实际取消进行了年化，得出了1.222亿美元的年化取消。这1.222亿美元除以年初19.042亿美元的认购运行率，经调整以包括Burgiss和Trove截至收购日的运行率，得出6.4%的撤销率。然后从100.0%中减去6.4%，得出第四季度的保留率为93.6%。
留存率是在产品/服务的基础上按运营部门计算的。一般而言，如果客户减少其在一个细分市场内订购的产品或服务的数量，或者在一个细分市场内的产品或服务之间切换，我们将其视为取消，以计算我们的保留率，但管理层认为是替代产品或服务的产品或服务切换除外。在这些替换情况下，只有客户订阅的净变化(如果减少)才被报告为取消。在Analytics和ESG and Climate运营部门中，几乎所有产品或服务交换机都被视为替代产品或服务并以这种方式进行净额结算，而在我们的指数和实物资产运营部门中，被视为替代产品或服务并接受净额结算处理的产品或服务交换机仅在某些有限的情况下发生。此外，我们将因相同产品或服务的降价而导致的任何费用下降视为取消降价。我们不计算可归因于与指数挂钩的投资产品或期货和期权合约的资产的运行率的这一部分的保留率，在每种情况下，都与我们的指数挂钩。
在截至2023年12月31日的一年中，32.8%的取消发生在第四季度。在我们的产品线中，前三个季度的保留率通常较高，第四季度的保留率较低，因为第四季度传统上是一年中最大的续约期。
流动性与资本资源
我们需要资金为持续运营、内部增长计划和收购提供资金。我们的主要流动资金来源是我们业务产生的现金流、现有的现金和现金等价物以及我们现有信贷安排下的信贷能力。此外，我们认为，我们可以从公共和私人市场获得额外资金。我们打算利用这些流动性来源来偿还我们现有和未来的债务，为资本支出、投资、收购和股息支付所需的营运资本提供资金，并回购我们的普通股。结合我们的业务战略，我们定期评估收购和战略合作伙伴关系的机会。2023年10月2日，该公司使用可用现金为收购Burgiss剩余权益提供资金。我们相信，我们的流动性，加上其他融资选择，将提供必要的资本，为这些交易提供资金，并实现我们计划中的增长。
优先票据和信贷协议
截至2023年12月31日，我们的未偿还高级票据总额为42.0亿美元。此外，根据先行信贷协议，截至2023年12月31日，我们有：(I)TLA融资机制下未偿还的A批定期贷款总计3.391亿美元，以及(Ii)循环信贷融资机制下未提取的借款能力5亿美元。有关我们的未偿债务和循环信贷安排的更多信息，请参阅本文所包括的综合财务报表附注6“债务”。
于2024年1月26日，我们订立第二份经修订及重列信贷协议（“信贷协议”），全面修订及重列先前信贷协议。该信贷协议根据循环信贷融资提供总额为12.5亿美元的循环贷款承诺，可在2029年1月26日之前提取。信贷协议项下的循环信贷融资于结算时提取，金额足以预付先前信贷协议项下TLA融资项下所有未偿还定期贷款。信贷协议项下之责任为本公司之一般无抵押责任。
于2023年12月31日，优先票据及先前信贷协议由我们的直接或间接全资拥有的国内附属公司（占我们及我们的附属公司综合资产5%以上，若干除外附属公司除外）（“附属公司担保人”）提供全面及无条件、共同及个别担保。于2024年1月26日信贷协议结束后，附属公司担保人根据先前信贷协议及规管我们的优先票据的契约（“契约”）的担保获解除。
我们与Computershare，National Association（作为Wells Fargo Bank，National Association的受托人和继承人）之间的契约包含限制我们及其子公司（其中包括）产生留置权、进行售后回租交易以及合并、合并或出售我们全部或绝大部分资产的能力的契约，以及限制我们子公司产生某些额外债务的能力的契约。
信贷协议亦载有限制吾等及吾等附属公司产生留置权、订立售卖/回租交易及合并、合并或出售吾等全部或实质全部资产的能力的契诺，以及限制吾等附属公司招致若干额外债务的能力。
信贷协议和契约还载有常规违约事件，包括与不付款、违反陈述、担保或契约、交叉违约和交叉加速、破产和资不抵债事件有关的事件，就信贷协议而言，除上述事项外，还包括贷款文件失效或减值、控制权变更和习惯ERISA违约。以上详细说明的限制预计都不会影响我们有效运营业务的能力。
信贷协议亦要求吾等及其附属公司于终止信贷协议后，在综合基础上取得足以维持符合以下财务比率的财务及经营业绩：(1)按季度滚动计算的最高综合杠杆率(定义见信贷协议)不超过4.25：1.00(或按重大收购后的四个财政季度按季计算的4.50：1.00)及(2)最低综合利息覆盖率(定义见信贷协议)，按季按滚动计算至少为4.00：1.00。截至2023年12月31日，我们的综合杠杆率为2.64：1.00，综合利息覆盖率为8.92：1.00。
于2023年12月31日，优先票据及优先信贷协议项下的非担保人附属公司包括：(I)占本公司及其附属公司综合资产5%或以下的本公司境内附属公司，及(Ii)本公司任何外国或境内附属公司，其被视为经修订的1986年国内税法第957节所指的受控外国公司。在截至2023年12月31日的过去12个月中，非担保人子公司的收入约为15.448亿美元，占我们总收入的61.1%；在截至2023年12月31日的过去12个月的综合营业收入中，约为7.453亿美元，或53.8%；在我们的综合总资产(不包括公司间资产)中，约为11.498亿美元，或20.8%；占我们总资产的10.552亿美元，或16.9%
截至2023年12月31日的合并总负债。于二零二四年一月二十六日信贷协议完成后，附属担保人获解除先前信贷协议及契约下的担保。
股份回购
2022年，我们的董事会批准了一项股票回购计划，用于在公开市场上购买公司普通股的股份。有关我们的股票回购计划的更多信息，请参阅本文所包括的合并财务报表附注11“股东权益(亏损)”。
截至2024年2月8日的交易日期，根据股票回购计划，仍有总计8.457亿美元的授权可用。董事会可随时修改、暂停或终止这一授权，恕不另行通知。
现金股利
2014年9月17日，我们的董事会批准了一项计划，向我们的股东定期发放季度现金股息。2014年10月30日，我们开始定期支付季度现金股息，此后每个季度都会支付此类股息。
2024年1月29日，董事会宣布截至2024年3月31日的三个月的季度现金股息为每股1.60美元。这反映了比宣布的截至2023年12月31日的三个月的季度现金股息增加了15.9%。2024年第一季度股息将于2024年2月29日支付给截至2024年2月16日收盘时登记在册的股东。
现金流
下表列出了公司截至所示日期的现金和现金等价物，包括受限现金：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 自.起 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 |
现金和现金等价物(包括3878美元的限制性现金和 截至12月31日，该公司股价为368美元2023和12月31日2022，分别) | | $ | 461,693 | | | $ | 993,564 | |
下表列出了公司在所述时期的现金流细目：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 |
| 经营活动提供的净现金 | | $ | 1,236,029 | | | $ | 1,095,369 | |
| 用于投资活动的现金净额 | | (819,378) | | | (79,335) | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | | (953,931) | | | (1,425,380) | |
| 汇率变动的影响 | | 5,409 | | | (18,539) | |
现金、现金等价物和限制性现金净增(减) | | $ | (531,871) | | | $ | (427,885) | |
| | | | |
现金和现金等价物
我们通常寻求将全球最低现金余额维持在一般业务目的约2.25亿至2.75亿美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别有2.852亿美元和3.445亿美元的现金和现金等价物由外国子公司持有。汇回一些外国现金可能需要缴纳当地司法管辖区的某些预扣税和其他分销限制。我们相信，维持的全球现金和现金等价物余额将可用于满足我们的全球需求，无论是用于一般公司用途还是其他需求，包括收购或扩大我们的产品。
经营活动的现金流
经营活动产生的现金流量包括经某些非现金项目调整后的净收入以及资产和负债的变动。这一同比变化主要是由于来自客户的现金收入增加，但部分被所得税支付和现金支出增加所抵消，主要反映出现金补偿增加。
我们从经营活动中获得的现金主要用于支付现金薪酬和福利成本、所得税、利息支出、信息技术成本、专业费用、市场数据成本和办公室租金。从历史上看，当我们支付与上一财年相关的可自由支配的员工薪酬时，用于薪酬和福利的现金支付在第一季度处于最高水平。
投资活动产生的现金流
这一同比变化主要是由收购Burgiss和Trove推动的。
融资活动产生的现金流
与去年同期相比的变化主要是由于股票回购减少的影响，但部分被借款收益减少所抵消。
我们相信，来自业务的全球现金流，加上我们现有的循环信贷安排下现有的现金和现金等价物和资金，以及我们利用银行债务、私人债务和资本市场获得额外资金的能力，将继续足以为我们的全球运营活动以及用于投资和融资活动的现金承诺(如物质资本支出和股票回购)提供资金，至少在本10-K表格发布后12个月和之后可预见的未来。此外，我们预计，在本10-K表格发布后至少12个月以及此后可预见的未来，来自业务的外国现金流以及现有的现金和现金等价物将继续足以为我们的海外经营活动提供资金，并为投资活动提供现金承诺，例如物质资本支出。
合同义务
我们的合同义务主要包括因发行优先票据、A部分定期贷款、写字楼租赁、设备租赁和其他经营租赁产生的债务，以及因市场数据合同产生的对供应商的债务。下表汇总了截至2023年12月31日期间我们的合同义务：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至12月31日止的年度， | | |
| (单位：千) | | 总计 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | 2028 | | 此后 |
高级附注(1) | | 5,349,198 | | | 155,875 | | | 155,875 | | | 155,875 | | | 155,875 | | | 155,875 | | | 4,569,823 | |
A档定期贷款(2) | | 410,989 | | | 35,769 | | | 43,296 | | | 48,024 | | | 283,900 | | | — | | | — | |
| 经营租约 | | 162,415 | | | 27,167 | | | 26,010 | | | 23,976 | | | 17,913 | | | 17,346 | | | 50,003 | |
| 供应商义务 | | 189,060 | | | 78,799 | | | 43,000 | | | 35,058 | | | 30,515 | | | 1,648 | | | 40 | |
其他义务(3) | | 17,927 | | | 7,968 | | | 9,959 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 合同债务总额 | | $ | 6,129,589 | | | $ | 305,578 | | | $ | 278,140 | | | $ | 262,933 | | | $ | 488,203 | | | $ | 174,869 | | | $ | 4,619,866 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
______________________________
(1)包括支付本金金额对2029年到期的优先债券、2030年到期的优先债券、2031年到期的3.875厘优先债券、2031年到期的3.625厘优先债券及2033年到期的高级债券的本金金额的影响，并分别按4.000厘、3.625厘、3.875厘、3.625厘及3.250厘的票面利率计算利息。
(2)包括本金支付以及按2023年12月31日有效利率支付的息票利息对2027年到期的可变利率A批定期贷款的影响。于二零二四年一月二十六日，先行信贷协议之TLA融资项下所有A批定期贷款已由信贷协议项下循环信贷融资所得款项悉数偿还。
(3)主要包括与税制改革颁布后征收的外国子公司历史收益被视为汇回的估计一次性税项(“通行费”)有关的应付金额。通行费在超过一年的时间内支付，计入我们综合财务状况表中的“其他非流动负债”。
由于任何和解的时间和最终金额存在不确定性，与我们不确定的税收状况相关的债务(不被认为是重大的)已从上表中剔除。
最近的会计准则更新
有关更多信息，请参阅本文所包括的合并财务报表附注2“最近的会计准则更新”。
第7A项包括关于市场风险的定量和定性披露
外币风险
我们承受着外汇汇率波动的风险。汇率变动可能会影响我们以非美元货币计价的收入、支出、资产和负债的美元报告价值，或者如果此类项目的货币与记录这些项目的实体的本位币不同。
我们通常以美元向客户开具发票；然而，我们以欧元、英镑、日元和少量其他非美元货币向我们的部分客户开具发票。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，我们的收入分别有16.7%和15.9%受到外币汇率风险的影响，主要包括以外币结算的客户以及非美元境外经营实体的美元风险敞口。在截至2023年12月31日的一年中，16.7%的非美元敞口中，41.9%是欧元，32.5%是英镑，17.7%是日元。在截至2022年12月31日的一年中，15.9%的非美元敞口中，41.4%是欧元，30.4%是英镑，18.8%是日元。
截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，资产费用收入分别占营业收入的22.0%和23.5%。虽然我们很大一部分基于资产的费用是以美元计价的，但费用是根据投资产品的资产计算的，其中约五分之三投资于以美元以外的货币计价的证券。因此，这些其他货币对美元的贬值将减少根据此类许可证向我们支付的费用。此外，这些货币对美元的贬值可能会影响此类投资产品的吸引力，导致资金净流出，这将进一步减少根据此类许可证应支付的费用。
在某些运营成本上，我们面临额外的外汇风险。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，我们的运营费用分别约有42.4%和42.1%以外币计价，其中大部分以英镑、印度卢比、欧元、匈牙利福林、墨西哥比索和瑞士法郎计价。
我们有某些货币资产和负债以当地功能金额以外的货币计价，当这些余额重新计量为其当地功能货币时，功能货币相对于原始货币的价值变化将产生收益或亏损。我们管理外币汇率风险，部分是透过使用主要由外币远期合约组成的衍生金融工具，而这些远期合约在会计上并未被指定为对冲工具。衍生工具的目的是尽量减少某些外币金额的波动对损益表的影响。我们确认截至2023年12月31日的年度的外汇兑换亏损总额为450万美元，而截至2022年12月31日的年度的外汇兑换收益为50万美元。
项目8.合作伙伴关系财务报表和补充数据
合并财务报表索引
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| 页面 |
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID238) | 58 |
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务状况报表 | 61 |
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的综合损益表 | 62 |
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的综合全面收益表 | 63 |
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的股东权益(赤字)综合报表 | 64 |
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的合并现金流量表 | 65 |
合并财务报表附注 | 66 |
1.介绍和陈述的依据 | 66 |
2.最近的会计声明 | 71 |
3.收入确认 | 71 |
4.普通股每股收益 | 73 |
5.收购 | 73 |
6.债务 | 74 |
7.租契 | 77 |
8.财产、设备和租赁改进，净额 | 78 |
9.商誉和无形资产净额 | 78 |
10.员工福利 | 80 |
11.股东权益(亏损) | 81 |
12.所得税 | 85 |
13.细分市场信息 | 88 |
14.后续活动 | 91 |
独立注册会计师事务所报告
致MSCI Inc.董事会和股东。
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
我们已审计随附的MSCI Inc.的综合财务状况表。本公司及其子公司（以下简称“本公司”）截至2023年12月31日及2022年12月31日的合并财务报表，以及截至2023年12月31日止三个年度各年的相关合并利润表、综合收益表、股东权益（亏损）表和现金流量表，包括相关附注（统称“合并财务报表”）。截至2023年12月31日，我们还根据《财务报告内部控制审计准则》对公司财务报告内部控制进行了审计。 内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2023年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。
意见基础
本公司管理层负责编制该等综合财务报表、维持有效的财务报告内部控制，以及对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在9A项下管理层的财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
如管理层关于财务报告内部控制的年度报告所述，管理层已将The Burgiss Group，LLC和Trove Research Ltd排除在其截至2023年12月31日的财务报告内部控制评估之外，因为它们是本公司在2023年期间的购买业务合并中收购的。我们还将The Burgiss Group，LLC和Trove Research Ltd排除在我们对财务报告内部控制的审计之外。Burgiss Group，LLC和Trove Research Ltd为全资附属公司，其总资产和总收入（不包括管理层对财务报告的内部控制的评估和我们对财务报告的内部控制的审计）合计分别占截至2023年12月31日及截至2023年12月31日止年度相关综合财务报表金额的约0.7%和1.0%。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的本期综合财务报表审计产生的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
收入确认-经常性订阅、基于资产的费用和非经常性收入
如合并财务报表附注1和3所述，截至2023年12月31日止年度，公司确认营业收入为24亿美元，与指数、分析、ESG和气候分部的经常性订阅、基于资产的费用以及非经常性收入有关。经常性订阅收入主要指根据可续期合约或协议从客户赚取的费用，一般每年预付，并在大多数情况下根据合约条款按许可证或服务年期按比例确认。基于资产的费用主要根据与独立第三方来源的公司指数相关的估计管理资产（AUM）或客户提供的最新报告信息确认。基于资产的费用还包括与公司指数相关的期货和期权合约相关的收入，这些收入主要基于交易量和费用水平。基于资产的费用通常根据AUM或交易量或费用水平而变化，通常每季度收取一次。非经常性收入主要是指公司通常在合同中没有续约条款的产品和服务所赚取的费用。此类产品和服务的示例包括一次性许可费、某些衍生金融产品、某些实施服务、历史数据集，以及偶尔在历史时期内未经许可使用内容的费用。根据所提供服务的性质，非经常性收入一般在交付前或交付后开具账单，并在某个时间点或服务期内确认。
我们确定执行与经常性订阅、资产费用和非经常性收入的收入确认相关的程序是关键审计事项的主要考虑因素是在执行与公司收入确认相关的程序和评估审计证据方面所做的重大审计工作。
处理该等事项涉及执行程序及评估审核凭证，以形成我们对综合财务报表的整体意见。该等程序包括测试与收入确认有关的控制措施的有效性，包括对确认为经常性订阅、基于资产的费用及非经常性收入的收入交易的控制。该等程序亦包括（其中包括）透过取得及检查源文件测试收入交易样本，该等源文件包括（i）经常性订阅及非经常性收入的销售合约或协议、发票及现金收据（如适用），及（ii）销售合约或协议、发票及现金收据（如适用），和AUM数据从独立的第三方来源或信息提供的公司的客户，在适用的情况下，重新计算收入确认为资产为基础的费用.
收购The Burgiss Group，LLC -客户关系和专有数据无形资产评估
诚如综合财务报表附注5所述，于二零二三年十月，本公司完成收购The Burgiss Group，LLC余下66. 4%权益，现金收购价合共为6. 968亿元。在收购的无形资产中，记录了2.299亿美元的专有数据和1.799亿美元的客户关系。所收购无形资产之公平值乃就专有数据采用特许权使用费减免法及就客户关系采用多期超额收益法厘定。用于估计所收购客户关系及专有数据之公平值之重大假设包括预测现金流量及贴现率。
吾等厘定执行与The Burgiss Group，LLC收购中所收购的客户关系及专有数据无形资产的估值有关的程序属关键审计事项的主要考虑因素为：（i）管理层在编制所收购的客户关系及专有数据无形资产的公平值估计时作出的重大判断;（ii）核数师在执行程序及评估管理层有关若干预测现金流量假设及贴现率的重大假设时，作出高度判断、主观性及努力;及（iii）核数工作涉及使用具备专业技能及知识的专业人士。
处理该等事项涉及执行程序及评估审核凭证，以形成我们对综合财务报表的整体意见。这些程序包括测试与收购会计有关的控制措施的有效性，包括对管理层对客户关系和专有数据无形资产的估值的控制。该等程序亦包括（其中包括）（i）阅读购买协议及（ii）测试管理层就所收购客户关系及专有数据作出公平值估计的程序。测试管理层的程序包括：（一）评价救济的适当性
评估管理层使用的特许权使用费及多期超额估值方法;（ii）测试管理层提供的数据的完整性及准确性;及（iii）评估管理层使用的与若干预测现金流量假设及贴现率有关的重大假设的合理性。评估客户关系及专有数据的若干预测现金流量假设的合理性涉及考虑（i）公司特定因素及所收购业务的过往表现;（ii）与外部市场及行业数据的一致性;及（iii）该等假设是否与其他审计领域所取得的证据一致。本集团聘请具备专业技能及知识的专业人士协助评估特许权使用费宽免及多期超额估值方法的适当性，以及与预测现金流量及贴现率假设有关的若干重大假设的合理性。
/s/ 普华永道会计师事务所
纽约，纽约
2024年2月9日
自2014年以来，我们一直担任本公司的审计师。
MSCI Inc.
合并财务状况报表
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 自.起 |
| (In千，每股和每股数据除外） | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 资产 | | | | |
| 流动资产： | | | | |
现金和现金等价物(包括#美元的受限现金3,878及$36812月31日，2023和2022年12月31日) | | $ | 461,693 | | | $ | 993,564 | |
应收账款(扣除准备金净额#美元3,968及$2,65212月31日，2023和2022年12月31日) | | 839,555 | | | 663,236 | |
| 预缴所得税 | | 59,002 | | | 36,654 | |
| 预付资产和其他资产 | | 57,903 | | | 54,520 | |
| 流动资产总额 | | 1,418,153 | | | 1,747,974 | |
| | | | |
| 财产、设备和租赁改进，净额 | | 55,920 | | | 53,853 | |
| 使用权资产 | | 115,243 | | | 126,584 | |
| 商誉 | | 2,887,692 | | | 2,229,670 | |
| 无形资产，净额 | | 956,234 | | | 558,517 | |
| 权益法投资 | | — | | | 214,389 | |
| 递延税项资产 | | 41,074 | | | 29,207 | |
| 其他非流动资产 | | 43,903 | | | 37,341 | |
| 总资产 | | $ | 5,518,219 | | | $ | 4,997,535 | |
| | | | |
| | | | |
| 负债和股东权益(赤字) | | | | |
| 流动负债： | | | | |
| 应付帐款 | | $ | 9,812 | | | $ | 15,039 | |
| 应付所得税 | | 24,709 | | | 8,058 | |
| 应计补偿和相关福利 | | 219,456 | | | 182,370 | |
| 长期债务的当期部分 | | 10,902 | | | 8,713 | |
| 其他应计负债 | | 168,282 | | | 153,461 | |
| 递延收入 | | 1,083,864 | | | 882,886 | |
| 流动负债总额 | | 1,517,025 | | | 1,250,527 | |
| | | | |
| 长期债务 | | 4,496,826 | | | 4,503,233 | |
| 长期经营租赁负债 | | 120,134 | | | 131,575 | |
| 递延税项负债 | | 27,028 | | | 29,098 | |
| 其他非流动负债 | | 96,970 | | | 91,027 | |
| 总负债 | | 6,257,983 | | | 6,005,460 | |
| | | | |
| | | | |
| 承担及或有事项（见附注6及附注10） | | | | |
| | | | |
| 股东权益(亏损)： | | | | |
优先股（面值$0.01, 100,000,000授权股份，0已发行股份) | | — | | | — | |
普通股(面值$0.01; 750,000,000授权普通股；133,817,332 和133,623,005已发行及已发行普通股79,091,212和79,959,989常见 分别于2023年12月31日及2022年12月31日发行的股份) | | 1,338 | | | 1,336 | |
库存股，按成本计算(54,726,120和53,663,0162023年12月31日持有的普通股 和2022年12月31日) | | (6,447,101) | | | (5,938,116) | |
| 额外实收资本 | | 1,587,670 | | | 1,515,874 | |
| 留存收益 | | 4,179,681 | | | 3,473,192 | |
| 累计其他综合损失 | | (61,352) | | | (60,211) | |
| 股东权益合计(亏损) | | (739,764) | | | (1,007,925) | |
| | | | |
| 总负债和股东权益(赤字) | | $ | 5,518,219 | | | $ | 4,997,535 | |
请参阅合并财务报表附注。
MSCI Inc.
合并损益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| (单位为千，每股数据除外) | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 营业收入 | | $ | 2,528,920 | | | $ | 2,248,598 | | | $ | 2,043,544 | |
| | | | | | |
| 运营费用： | | | | | | |
| 收入成本(不包括折旧和摊销) | | 446,581 | | | 404,341 | | | 358,684 | |
| 销售和市场营销 | | 276,204 | | | 264,583 | | | 243,185 | |
| 研发 | | 132,121 | | | 107,205 | | | 111,564 | |
| 一般和行政 | | 153,967 | | | 146,857 | | | 147,893 | |
| 无形资产摊销 | | 114,429 | | | 91,079 | | | 80,592 | |
| 财产、设备和资产的折旧和摊销 **改善租赁权 | | 21,009 | | | 26,893 | | | 28,901 | |
| 总运营费用 | | 1,144,311 | | | 1,040,958 | | | 970,819 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 营业收入 | | 1,384,609 | | | 1,207,640 | | | 1,072,725 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 利息收入 | | (34,479) | | | (11,769) | | | (1,497) | |
| 利息支出 | | 186,679 | | | 171,571 | | | 159,614 | |
| 权益法投资的重新计量收益 | | (143,029) | | | — | | | — | |
| 其他费用(收入) | | 6,377 | | | 3,997 | | | 56,472 | |
| | | | | | |
| 其他费用(收入)，净额 | | 15,548 | | | 163,799 | | | 214,589 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 未计提所得税准备的收入 | | 1,369,061 | | | 1,043,841 | | | 858,136 | |
| 所得税拨备 | | 220,469 | | | 173,268 | | | 132,153 | |
| 净收入 | | $ | 1,148,592 | | | $ | 870,573 | | | $ | 725,983 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 每股收益： | | | | | | |
| 基本信息 | | $ | 14.45 | | | $ | 10.78 | | | $ | 8.80 | |
| 稀释 | | $ | 14.39 | | | $ | 10.72 | | | $ | 8.70 | |
| | | | | | |
| 加权平均流通股： | | | | | | |
| 基本信息 | | 79,462 | | | 80,746 | | | 82,508 | |
| 稀释 | | 79,843 | | | 81,215 | | | 83,479 | |
请参阅合并财务报表附注。
MSCI Inc.
综合全面收益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| (单位：千) | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 净收入 | | $ | 1,148,592 | | | $ | 870,573 | | | $ | 725,983 | |
| 其他全面收益(亏损)： | | | | | | |
| 外币折算调整 | | 7,319 | | | (16,016) | | | (3,624) | |
| 所得税效应 | | (1,451) | | | 2,722 | | | 943 | |
| 外币折算调整，净额 | | 5,868 | | | (13,294) | | | (2,681) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 养恤金和其他退休后调整 | | (8,832) | | | 15,593 | | | 3,546 | |
| 所得税效应 | | 1,823 | | | (3,715) | | | (801) | |
| 养恤金和其他退休后调整，净额 | | (7,009) | | | 11,878 | | | 2,745 | |
| | | | | | |
| 其他综合(亏损)收入，税后净额 | | (1,141) | | | (1,416) | | | 64 | |
| | | | | | |
| 综合收益 | | $ | 1,147,451 | | | $ | 869,157 | | | $ | 726,047 | |
| | | | | | |
请参阅合并财务报表附注。
MSCI Inc.
合并股东权益报表(亏损)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 普普通通
库存 | | 财务处
库存 | | 其他内容
已缴费
资本 | | 保留
收益 | | 累计
其他
全面
收入(亏损) | | 总计 | |
2020年12月31日余额 | | $ | 1,328 | | | $ | (4,342,535) | | | $ | 1,402,537 | | | $ | 2,554,295 | | | $ | (58,859) | | | $ | (443,234) | | |
| 净收入 | | | | | | | | 725,983 | | | | | 725,983 | | |
宣布的股息($3.64每股普通股) | | | | | | | | (303,761) | | | | | (303,761) | | |
| 以股票形式支付的股息 | | | | | | 128 | | | | | | | 128 | | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额 | | | | | | | | | | 64 | | | 64 | | |
代扣代缴股份 | | | | (58,794) | | | | | | | | | (58,794) | | |
| 已发行普通股 | | 4 | | | | | | | | | | | 4 | | |
| 以普通股支付的赔偿金 | | | | | | 54,958 | | | | | | | 54,958 | | |
| 回购普通股并以国库形式持有 | | | | (139,580) | | | | | | | | | (139,580) | | |
发行给董事的普通股和
债券(持有)/从国库中释放 | | | | 765 | | | | | | | | | 765 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
2021年12月31日的余额 | | $ | 1,332 | | | $ | (4,540,144) | | | $ | 1,457,623 | | | $ | 2,976,517 | | | $ | (58,795) | | | $ | (163,467) | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 净收入 | | | | | | | | 870,573 | | | | | 870,573 | | |
宣布的股息($4.58每股普通股) | | | | | | | | (373,898) | | | | | (373,898) | | |
| 以股票形式支付的股息 | | | | | | 162 | | | | | | | 162 | | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额 | | | | | | | | | | (1,416) | | | (1,416) | | |
代扣代缴股份 | | | | (112,681) | | | | | | | | | (112,681) | | |
| 已发行普通股 | | 4 | | | | | | | | | | | 4 | | |
| 以普通股支付的赔偿金 | | | | | | 58,089 | | | | | | | 58,089 | | |
| 回购普通股并以国库形式持有 | | | | (1,284,825) | | | | | | | | | (1,284,825) | | |
| 发行给董事的普通股和 债券(持有)/从国库中释放 | | | | (466) | | | | | | | | | (466) | | |
| | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日的余额 | | $ | 1,336 | | | $ | (5,938,116) | | | $ | 1,515,874 | | | $ | 3,473,192 | | | $ | (60,211) | | | $ | (1,007,925) | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 净收入 | | | | | | | | 1,148,592 | | | | | 1,148,592 | | |
宣布的股息($5.52每股普通股) | | | | | | | | (442,103) | | | | | (442,103) | | |
| 以股票形式支付的股息 | | | | | | 152 | | | | | | | 152 | | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额 | | | | | | | | | | (1,141) | | | (1,141) | | |
代扣代缴股份 | | | | (45,469) | | | | | | | | | (45,469) | | |
| 已发行普通股 | | 2 | | | | | | | | | | | 2 | | |
| 以普通股支付的赔偿金 | | | | | | 71,644 | | | | | | | 71,644 | | |
| 回购普通股并以国库形式持有 | | | | (462,693) | | | | | | | | | (462,693) | | |
发行给董事的普通股和
债券(持有)/从国库中释放 | | | | (823) | | | | | | | | | (823) | | |
| | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日的余额 | | $ | 1,338 | | | $ | (6,447,101) | | | $ | 1,587,670 | | | $ | 4,179,681 | | | $ | (61,352) | | | $ | (739,764) | | |
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请参阅合并财务报表附注。
MSCI Inc.
合并现金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 经营活动的现金流 | | | | | | |
| 净收入 | | $ | 1,148,592 | | | $ | 870,573 | | | $ | 725,983 | |
| 需要进行调整，以将净现金收入与其他运营成本活动提供的净现金收入进行调整： | | | | | | |
| 权益法投资的重新计量收益 | | (143,029) | | | — | | | — | |
| 无形资产摊销 | | 114,429 | | | 91,079 | | | 80,592 | |
| 基于股票的薪酬费用 | | 71,653 | | | 58,094 | | | 54,917 | |
| 不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销 | | 21,009 | | | 26,893 | | | 28,901 | |
| 使用权资产摊销 | | 23,781 | | | 24,524 | | | 24,632 | |
| 使用权资产减值损失净额 | | 477 | | | 705 | | | 8,385 | |
| 摊销发债费用 | | 5,055 | | | 5,132 | | | 4,923 | |
| 债务清偿损失 | | — | | | — | | | 59,103 | |
| 递延税金 | | (15,258) | | | 36,436 | | | (111,369) | |
| 其他调整 | | 6,863 | | | 1,361 | | | (146) | |
| 资产和负债变动，扣除收购和处置的影响： | | | | | | |
| 应收账款 | | (149,529) | | | (6,624) | | | (99,203) | |
| 预缴所得税 | | (21,931) | | | (31,684) | | | 15,264 | |
| 预付资产和其他资产 | | 1,564 | | | (3,781) | | | (4,240) | |
| 其他非流动资产 | | (8,102) | | | 31,448 | | | (35,445) | |
| 应付帐款 | | (6,044) | | | 1,337 | | | (2,195) | |
| 应付所得税 | | 14,721 | | | (49,296) | | | 33,903 | |
| 应计补偿和相关福利 | | 23,218 | | | (22,432) | | | 42,719 | |
| 其他应计负债 | | 3,536 | | | 10,654 | | | (9,249) | |
| 递延收入 | | 171,968 | | | 72,752 | | | 116,863 | |
| 长期经营租赁负债 | | (24,062) | | | (25,467) | | | (22,078) | |
| 其他非流动负债 | | (6,538) | | | 4,106 | | | 21,536 | |
| 其他 | | 3,656 | | | (441) | | | 2,273 | |
| 经营活动提供的净现金 | | 1,236,029 | | | 1,095,369 | | | 936,069 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 投资活动产生的现金流 | | | | | | |
| 收购一家企业，净额为收购的现金 | | (727,342) | | | — | | | (948,989) | |
| 收购权益法投资 | | — | | | (5) | | | (26,361) | |
| 资产购置，扣除购入现金后的净额 | | — | | | — | | | (6,512) | |
| 资本支出 | | (22,757) | | | (13,617) | | | (13,509) | |
| 资本化的软件开发成本 | | (68,094) | | | (59,278) | | | (39,285) | |
| 其他 | | (1,185) | | | (6,435) | | | (1,057) | |
| 用于投资活动的现金净额 | | (819,378) | | | (79,335) | | | (1,035,713) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 融资活动产生的现金流 | | | | | | |
| 借款收益，包括保费 | | — | | | 355,000 | | | 1,803,750 | |
| 偿还借款 | | (8,750) | | | (7,188) | | | (1,051,810) | |
| 回购国库持有的普通股 | | (504,188) | | | (1,397,506) | | | (198,374) | |
| 支付股息 | | (440,993) | | | (372,915) | | | (302,449) | |
| 支付与债务有关的债务发行费用 | | — | | | (2,560) | | | (21,612) | |
| 支付或有对价 | | — | | | (211) | | | — | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | | (953,931) | | | (1,425,380) | | | 229,505 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 汇率变动的影响 | | 5,409 | | | (18,539) | | | (8,933) | |
| | | | | | |
| 现金、现金等价物和限制性现金净(减)增 | | (531,871) | | | (427,885) | | | 120,928 | |
| | | | | | |
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | | 993,564 | | | 1,421,449 | | | 1,300,521 | |
| 现金、现金等价物和受限现金，期末 | | $ | 461,693 | | | $ | 993,564 | | | $ | 1,421,449 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 补充披露现金流量信息： | | | | | | |
| 支付利息的现金 | | $ | 182,313 | | | $ | 165,116 | | | $ | 151,335 | |
| 已支付所得税的现金，扣除已收到的退款 | | $ | 240,479 | | | $ | 180,686 | | | $ | 222,620 | |
| 补充披露非现金投资活动 | | | | | | |
| 其他应计负债的财产、设备和租赁改进 | | $ | 2,738 | | | $ | 1,849 | | | $ | 3,498 | |
| 补充披露非现金融资活动 | | | | | | |
| 已宣布但尚未支付的现金股利 | | $ | 1,941 | | | $ | 3,748 | | | $ | 2,599 | |
请参阅合并财务报表附注。
MSCI Inc.
合并财务报表附注
1. 引言和陈述的基础
组织
MSCI Inc.及其全资子公司(“公司”或“MSCI”)是为全球投资界提供关键决策支持工具和解决方案的领先供应商。我们的关键任务产品可帮助投资者应对投资格局转型带来的挑战，并推动更好的投资决策。利用我们对全球投资流程的知识以及我们在研究、数据和技术方面的专业知识，我们使我们的客户能够了解和分析风险和回报的关键驱动因素，并自信而高效地建立更有效的投资组合。我们的产品和服务包括指数；投资组合构建和风险管理工具；环境、社会和治理(“ESG”)和气候解决方案；以及私人资产数据和分析。
陈述的基础
综合财务报表及财务报表附注，包括MSCI Inc.及其全资附属公司的账目，乃根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制。
2023年10月2日，公司收购了剩余的66.4Burgiss Group，LLC(“Burgiss”)的%权益，代价为$696.8百万现金。收购前，博吉斯为关联方，其业绩计入公司的博吉斯运营部门，作为基于公司33.6%所有权。本公司现有的33.6%利息的公允价值为#美元。353.2在收购之日的百万美元。这导致了重新计量我们在Burgiss的权益法投资的免税一次性收益#美元。143.0收购后的100万美元。在截至2023年12月31日的年度内，公司将Burgiss运营部门更名为Private Capital Solutions。Burgiss的合并结果包括在公司的所有其他–收购后的私人资产可报告部分。
重大会计政策
财务报表基础和估计数的使用
该公司作出的某些估计和判断可能会影响截至合并财务报表之日报告的资产和负债金额，以及列报期间报告的营业收入和费用金额。管理层作出的重大估计和判断包括评估所收购无形资产的公允价值；评估商誉和无形资产的减值；以及所得税。本公司认为，编制这些综合财务报表所使用的估计是合理的；然而，实际结果可能与这些估计大不相同。公司间的余额和交易在合并中被冲销。
收入确认
履约义务与交易价格
公司在履行业绩义务时确认产品和服务的收入。对于包含多个产品或服务的收入安排，如果个别产品或服务是不同的，则公司将其作为单独的业绩义务进行会计处理。如果客户可以单独或与客户随时可用的其他资源一起从产品或服务中受益，并且公司将产品或服务转让给客户的承诺与合同中的其他承诺分开识别，则产品或服务是独特的。如果这两个标准都不满足，承诺的产品或服务将被视为综合履约义务。
交易价格是指一个实体在向客户转让产品或服务时预期有权获得的对价金额。公司根据对合同中每种不同产品或服务的相对独立销售价格的最佳估计，将交易价格分配给合同中确定的每项履约义务。为了在相对独立的销售价格基础上将交易价格分配给每项履约义务，公司在合同开始时按照总交易价格的比例确定每项履约义务所涉及的不同产品或服务的独立销售价格。此独立销售价格可能是合同价格，但通常不是对公司在类似情况下单独销售产品或服务以及向其他类似客户销售产品或服务时收到的价格的最佳估计。如果合同中承诺的产品或服务的单独销售价格之和超过合同中承诺的对价，客户购买捆绑产品或服务可以获得折扣。
对于交易价格可变的服务，如基于管理资产(“AUM”)、交易量或费用水平，交易价格基于定价模型，不是在合同开始时分配，而是属于基于销售和使用量的特许权使用费例外，根据该例外，价格和相关收入基于实际已知业绩或对履约期内实际业绩的最佳估计。
当客户获得对承诺的产品或服务的控制权时，收入即被确认，该金额反映了实体预期从这些产品或服务交换中获得的对价。确定控制权何时转移有时需要管理层的判断(例如：实施服务)，这可能会影响收入确认的时间。收入不包括任何适用的销售税或其他间接税。
收入的分类
收入的特点是类型，这大致反映了它们是如何确认或赚取的性质。我们的收入类型是经常性订阅、基于资产的费用和非经常性收入。我们还按细分市场对收入进行分组。
按类型划分的收入
经常性订阅收入是主要根据可续订合同或协议从客户那里赚取的费用，通常每年预付，并在大多数情况下根据合同条款在许可证或服务期限内按比例确认。
基于资产的费用主要是根据独立第三方来源与我们的指数链接的估计AUM或客户提供的最新报告信息确认的。基于资产的费用还包括与我们的指数挂钩的期货和期权合约的收入，这些收入主要基于交易量和费用水平。基于资产的费用通常根据AUM或交易量或费用水平而变化，通常按季度拖欠。
非经常性收入主要是指我们在合同中通常没有续订条款的产品和服务上赚取的费用。此类产品和服务的例子包括一次性许可费、某些衍生金融产品、某些实施服务、历史数据集，偶尔还包括在历史时期未经许可使用我们的内容的费用。根据所提供服务的性质，非经常性收入通常在交付和确认的时间点或服务期内预先或之后记账。
按细分市场划分的收入
指数分部的营业收入包括主要为指数数据订阅许可证赚取的费用，交付数据的履行义务随着时间的推移得到履行，因此，收入根据合同条款在协议期限内按比例确认。对于创建指数化投资产品的许可证，如ETF、被动管理基金，或允许某些交易所使用MSCI的指数作为期货和期权合约的基础的许可证，MSCI的履约义务允许客户使用该公司的知识产权(例如：指数)作为客户在协议期限内创建的基金或其他投资产品的基础。为这些权利赚取的费用通常是可变的，在这种情况下，它们根据基于销售和使用的特许权使用费例外情况根据实现的业绩水平应计，这主要是基于AUM、交易量或费用水平来衡量的。所实现的业绩水平是基于从独立第三方来源获得的信息或最佳估计数，同时考虑到客户最近报告的信息。
分析部门的运营收入被确认为MSCI通过提供对其专有模型或托管应用程序的访问，以及在某些情况下提供托管服务(通常随着时间的推移而满足)来履行绩效义务，因此，运营收入在服务期内按比例确认。对于实施服务，MSCI在实施完成且相关服务可供客户使用后履行其履行义务。营业收入在实施服务完成时确认。
ESG和气候部门的营业收入被确认为MSCI向客户提供数据或为客户更新数据的业绩义务得到满足。这些业绩义务中的大部分在许可期内得到履行，营业收入按比例确认。对于定制ESG研究数据，通常在数据更新并可供客户使用时履行绩效义务，并确认收入。
所有其他-私人资产部门的营业收入被确认为MSCI向客户提供分析、洞察和数据的业绩义务得到满足。这些业绩义务中的大部分在许可期内得到履行，营业收入按比例确认。某些其他实物资产产品，包括基准报告，在公司通过向客户交付履行履约义务时确认。
基于股份的薪酬
该公司的某些员工在各种补偿计划下获得了基于股份的补偿。本公司的薪酬支出反映了ASC小题718-10项下以股份为基础的支付的公允价值会计方法。薪酬-股票薪酬。”
基于股票的薪酬奖励包括限制性股票单位(“RSU”)、绩效股票单位(“PSU”)和绩效股票期权(“PSO”)。PSU受制于基于实现多年股东总回报目标的市场条件，而PSU受制于基于财务目标累积结果的业绩条件。
授予日的RSU的公允价值是使用MSCI的普通股价格来衡量的。在授予日，PSU的公允价值是使用蒙特卡洛模拟模型确定的，该模型创建了未来股价的正态分布，然后用于根据奖励的个别条款对奖励进行估值。私营企业在授予日的公允价值是使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型确定的。对于私营企业，授予日公允价值根据(I)累计营收业绩目标和(Ii)累计调整后每股收益业绩目标(每一项加权为50%).
研究与开发
本公司根据若干会计声明对研究和开发成本进行会计核算，包括ASC分主题730-10、研究与开发“ASC项目730-10要求研究和开发成本一般在发生时计入费用。该公司的大部分研究和开发成本用于开发、审查和改进其产品组合中提供的方法和数据模型，方法是监测全球投资趋势和驱动因素，以及分析特定产品的需求，如资本加权、要素和专业指数，以及工具估值、风险建模、投资组合构建、资产配置和风险价值模拟。
内部使用软件
本公司适用ASC子标题350-40的规定。内部使用软件，并通过资本化在应用程序开发阶段大量发生的合格成本来核算为内部使用而开发的计算机软件的成本。资本化金额主要涉及内部开发的用于向客户提供服务的软件，并列入综合财务状况表的无形资产，包括用于开发内部使用软件的服务的外部直接成本以及与开发活动直接相关的雇员的工资和工资相关成本。此外，如果确定这些升级或增强为软件提供了额外的功能，则会将与软件升级和增强相关的成本资本化。
资本化的软件开发成本通常是在相关产品的估计使用寿命内按直线摊销的，这通常是三至五年，从软件投入使用之日开始。
MSCI产品的初步和实施后阶段发生的成本在发生时计入费用。
所得税
所得税拨备是为了使用资产负债法，在该方法下，递延税项资产和递延税项负债是根据资产和负债的财务报表和所得税基础之间的临时差异，使用当前颁布的税率来确定的。该公司选择在纳税年度对全球无形低税收入(“GILTI”)进行会计处理。本公司在综合损益表的“所得税准备”内确认与所得税有关的利息和罚金。
本公司定期评估在要求其提交所得税申报单的每个税务管辖区进行额外评估的可能性。本公司已记录与未计税年度相关的额外税项支出，本公司管理层认为，就评估的可能性而言，这笔支出是足够的。这些金额已记入合并财务状况表上的“其他非流动负债”。公司管理层相信税务问题的解决不会对公司的综合财务状况产生实质性影响。然而，就本公司须支付超过其准备金的金额而言，决议案可能会对其未来某一特定期间的综合损益表产生重大影响。此外，不利的税务结算可能需要使用现金，并导致发生此类结算期间的实际税率上升。
递延收入
递延收入既包括收到的现金，也包括在履行业绩义务之前为产品和服务向客户开出的账单。随着履行义务的履行，递延收入通常会导致对许可证或认购期内的营业收入进行应课税式确认。
应收账款与信用损失准备
该公司的客户一般每年都会预付订阅费。摩根士丹利资本国际的政策是在客户开具账单时记录到应收账款。对于在开票前提供的产品和服务，例如我们的基于资产的收费产品，未开票的收入包括在公司综合财务状况报表的应收账款中。
本公司根据客户概况、信贷考虑因素和历史注销情况，通过对无法收回的金额进行估计，在向客户发送发票时确认信贷损失准备。本公司不需要客户提供抵押品来减轻信用风险。
自2020年12月31日至2023年12月31日，信贷损失准备变动情况如下：
| | | | | | | | |
| (单位：千) | | 金额 |
2020年12月31日的余额 | | $ | 1,583 | |
计提信用损失费用 | | 1,210 | |
| 撇除回收后的净额注销 | | (456) | |
截至2021年12月31日的余额 | | $ | 2,337 | |
| | |
计提信用损失费用 | | 910 | |
撇除回收后的净额注销 | | (595) | |
截至2022年12月31日的余额 | | $ | 2,652 | |
| | |
计提信用损失费用 | | 2,196 | |
撇除回收后的净额注销 | | (880) | |
截至2023年12月31日的余额 | | $ | 3,968 | |
| | |
商誉
当收购价格超过所收购的有形和可单独确认的无形资产净值时，商誉被记录为公司收购业务的一部分。本公司的商誉不摊销，而是每年接受减值测试，或者更频繁地，如果条件表明减值可能已经发生，根据ASC分主题350-10，无形资产-商誉和其他.”
本公司每年于7月1日进行商誉减值测试ST并在某些事件和情况存在时作为临时基础。减损测试在报告单位级别进行。商誉减值是通过比较报告单位的公允价值与其账面价值来确定的。如果估计公允价值超过账面价值，报告单位层面的商誉不被视为减值。如果估计公允价值低于账面价值，则将计入减值费用，最高但不超过分配给报告单位的商誉总额。
截至2023年7月1日，该公司完成了对其指数、分析、ESG和气候以及房地产报告部门的年度商誉减值测试，这些部门也是该公司截至2023年7月1日的运营部门，没有注意到减值。本公司就减值进行了定性测试，并确定其报告单位的公允价值不太可能低于其各自的账面价值。有关经营部门的进一步说明，请参阅附注13，“部门信息”。
根据进行的年度商誉减值测试的结果，并鉴于中期评估并无发现减值触发因素，不是于截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度录得商誉减值。
无形资产
本公司对已确定存续的无形资产在其预计使用年限内摊销。只要发生事件或环境变化表明资产的账面价值可能不是
可回收的。本公司亦会定期检讨使用年限，以确定经济效益期间是否已改变。如果无形资产的账面价值超过其公允价值，减值费用将被确认为相当于该无形资产的账面价值超过其公允价值的金额。于截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度内，并无任何事件或情况变化显示该等已确定存续无形资产的账面价值可能无法收回。
该公司拥有不是截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度内的非商誉无形资产。
外币折算
具有非美元功能货币的业务的资产和负债按年终汇率换算，损益表账户按当年加权平均汇率换算。折算外币财务报表所产生的收益或亏损，在扣除任何相关税务影响后，反映在累计其他综合亏损中，这是股东权益(亏损)的一个单独组成部分。以当地功能货币以外的货币进行的外币交易所产生的收益或损失计入综合损益表的营业外“其他费用(收入)”。
租契
MSCI根据不可取消的运营租赁协议租赁办公空间、数据中心和某些设备，并在开始时确定一项安排是否为租赁。本公司目前并无任何融资租赁安排。
使用权资产代表本公司在租赁期内使用标的资产的权利，而租赁负债代表本公司支付租赁所产生的租赁款项的义务。使用权资产于开始日按租赁期内的租赁付款现值确认，经初步直接成本及已收到或被视为可能收到的租赁优惠调整后计算。MSCI在确定租赁付款的现值时，使用基于开始日期可用信息的递增借款利率。租赁条款包括在合理确定公司将行使该选择权时延长或终止租约的选择权。
当在适当的资产组别水平触发减值测试时，使用权资产及相关租赁改善会被测试减值。当触发因素存在时，通过将估计的未贴现现金流与资产组的账面价值进行比较，测试资产组的可恢复性。如果该资产组未能通过可收回测试，本公司将按该资产组的公允价值与账面价值之间的差额计量减值损失。
租赁费用在租赁期间以直线方式确认，并计入综合收益表中的“营业费用”。在使用权资产已经减值的情况下，使用权资产的后续摊销在剩余租赁期内以直线法入账，并与租赁负债的增值费用相结合，产生单一经营租赁成本。
该公司的一些租赁协议包括根据通货膨胀定期调整的租金支付，这些租金作为可变租赁金额入账，但不作为公司租赁负债的组成部分反映。某些租约还要求本公司支付与租赁物业或设备相关的房地产税、保险、维护和其他运营费用，这些费用也没有反映在本公司租赁负债的组成部分中。本公司还将其租赁的办公空间的一小部分转租给第三方，从而采用转让人会计。转租收入在“营业费用”中列报，作为抵销。
物业、设备和租赁改进
物业、设备和租赁改进按成本减去累计折旧和摊销列报。家具和固定装置以及计算机和通信设备的折旧和摊销在估计使用年限内采用直线法，租赁改进按估计使用年限或租赁期限中较短的较短者核算。
库存股
该公司将回购的普通股作为库存股持有。本公司按成本法核算库存股，并将库存股作为股东权益(亏损)的组成部分。
应计补偿
该公司员工激励性薪酬计划的很大一部分是可自由支配的。该公司在确定其应计薪酬和福利支出时进行了重大估计。应计现金奖励估计反映了对公司、运营部门和员工层面的业绩相对于目标和其他关键业绩指标的评估。该公司还审查全年的薪酬和福利支出，以确定整体业绩与管理层的预期相比如何。这些因素和其他因素，包括历史业绩，在每季度应计可自由支配现金薪酬估计时都被考虑在内。
浓度
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，贝莱德股份有限公司9.8%, 10.3%，以及12.7分别占公司综合营业收入的1%。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，贝莱德股份有限公司16.8%, 17.4%和20.4分别占指数部门营业收入的1%。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，没有单一客户占分析、ESG和气候以及所有其他-私人资产部门运营收入的10.0%或更多。
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括普通银行存款和原始到期日不超过3个月的高流动性投资，主要包括每日流动性不受限制的货币市场基金和定期定期存款。
受限现金
限制性现金主要是指某些经营租赁的保证金，这些保证金在法律上受到限制，不能用于我们的一般业务。.
2. 最近的会计声明
2023年11月，FASB发布了会计准则更新第2023-07号“分部报告(主题280)：对可报告分部披露的改进”，或ASU 2023-07。ASU 2023-07中的修订旨在改善可报告分部的披露要求，主要是通过加强对重大分部费用的披露。ASU 2023-07适用于公司截至2024年12月31日的10-K表格年度报告以及随后的过渡期，并允许及早采用。该公司目前正在评估这一更新对其合并财务报表的影响。
2023年12月，FASB发布了会计准则更新第2023-09号“所得税(主题740)：所得税披露的改进”，或ASU 2023-09。ASU 2023-09中的修正案旨在提高所得税披露的透明度和决策有用性。ASU 2023-09适用于公司截至2025年12月31日的10-K表格年度报告，并允许提前采用。该公司目前正在评估这一更新对其合并财务报表的影响。
3. 收入确认
MSCI明晟的营业收入是按产品类型报告的，这通常反映了确认的时机。该公司的营业收入类型包括经常性订阅、基于资产的费用和非经常性收入。该公司还按部门分解营业收入。
下表列出了所示期间的业务收入分列情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日止的年度 |
| | 细分市场 | | |
| (单位：千) | | 索引 | | 分析 | | ESG与气候 | | 所有其他--私人资产 | | 总计 |
| 营业收入类型 | | | | | | | | | | |
| 经常性订阅 | | $ | 814,582 | | | $ | 603,291 | | | $ | 282,351 | | | $ | 171,066 | | | $ | 1,871,290 | |
| 基于资产的费用 | | 557,502 | | | — | | | — | | | | | 557,502 | |
| 非复发性 | | 79,731 | | | 12,665 | | | 5,217 | | | 2,515 | | | 100,128 | |
| 总计 | | $ | 1,451,815 | | | $ | 615,956 | | | $ | 287,568 | | | $ | 173,581 | | | $ | 2,528,920 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日止的年度 |
| | 细分市场 | | |
| (单位：千) | | 索引 | | 分析 | | ESG与气候 | | 所有其他--私人资产 | | 总计 |
| 营业收入类型 | | | | | | | | | | |
| 经常性订阅 | | $ | 729,710 | | | $ | 567,004 | | | $ | 223,160 | | | $ | 139,649 | | | $ | 1,659,523 | |
| 基于资产的费用 | | 528,127 | | | — | | | — | | | — | | | 528,127 | |
| 非复发性 | | 45,372 | | | 9,103 | | | 5,151 | | | 1,322 | | | 60,948 | |
| 总计 | | $ | 1,303,209 | | | $ | 576,107 | | | $ | 228,311 | | | $ | 140,971 | | | $ | 2,248,598 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月31日止的年度 |
| | 细分市场 | | |
| (单位：千) | | 索引 | | 分析 | | ESG与气候 | | 所有其他--私人资产 | | 总计 |
| 营业收入类型 | | | | | | | | | | |
| 经常性订阅 | | $ | 650,629 | | | $ | 533,178 | | | $ | 162,609 | | | $ | 79,624 | | | $ | 1,426,040 | |
| 基于资产的费用 | | 553,991 | | | — | | | — | | | — | | | 553,991 | |
| 非复发性 | | 47,144 | | | 11,121 | | | 3,583 | | | 1,665 | | | 63,513 | |
| 总计 | | $ | 1,251,764 | | | $ | 544,299 | | | $ | 166,192 | | | $ | 81,289 | | | $ | 2,043,544 | |
| | | | | | | | | | |
下表列示所示日期之间应收账款（扣除备抵和当期递延收入）的变动：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 应收账款，扣除准备后的净额 | | 递延收入 |
开幕(2022年12月31日) | | $ | 663,236 | | | $ | 882,886 | |
结束(2023年12月31日) | | 839,555 | | | 1,083,864 | |
| 增加/(减少) | | $ | 176,319 | | | $ | 200,978 | |
| | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 应收账款，扣除准备后的净额 | | 递延收入 |
开幕(2021年12月31日) | | $ | 664,511 | | | $ | 824,912 | |
结束(2022年12月31日) | | 663,236 | | | 882,886 | |
| 增加/(减少) | | $ | (1,275) | | | $ | 57,974 | |
| | | | |
反映合同负债额的期初当期递延收入中已确认的收入为#美元。836.7百万，$819.9百万美元和美元672.5截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度分别为百万元。公司递延收入的期初和期末余额之间的差额主要是由于账单的增加，但递延收入对营业收入的摊销增加部分抵消了这一差额。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，公司的长期递延收入余额为$28.8百万，$29.4百万美元和美元23.4在合并财务状况表上的“其他非流动负债”中，分别计提了600万欧元。
对于期限为一年或一年以下的合同，公司既没有披露截至报告期末的剩余履约义务，也没有披露公司预计将确认收入的情况。剩下的表现
期限超过一年的合同债务及其预计确认期间如下：
| | | | | | | | |
| | 自.起 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 |
第一12- 月期间 | | $ | 838,863 | |
第二12- 月期间 | | 530,258 | |
第三12- 月期间 | | 256,911 | |
| 其后各期 | | 182,052 | |
| 总计 | | $ | 1,808,084 | |
| | |
4. 普通股每股收益
基本每股收益（“EPS”）是通过将净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数计算的。摊薄每股收益反映所有摊薄证券的假设转换，包括（如适用）受限制股份单位、受限制股份单位及受限制股份单位。
下表呈列基本及摊薄每股盈利之计算：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| (单位为千，每股数据除外) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 净收入 | | $ | 1,148,592 | | | $ | 870,573 | | | $ | 725,983 | |
| | | | | | |
| 基本加权平均已发行普通股 | | 79,462 | | | 80,746 | | | 82,508 | |
| 稀释性证券的影响： | | | | | | |
| PSU、RSU和PSO | | 381 | | | 469 | | | 971 | |
| 稀释加权平均已发行普通股 | | 79,843 | | | 81,215 | | | 83,479 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 普通股每股收益： | | | | | | |
| 基本信息 | | $ | 14.45 | | | $ | 10.78 | | | $ | 8.80 | |
| 稀释 | | $ | 14.39 | | | $ | 10.72 | | | $ | 8.70 | |
5. 收购
2023年10月2日，公司收购了剩余的66.4以$换取Burgiss的%权益696.8百万现金(“Step收购”)。收购Burgiss将为该公司提供全面的数据和在私人资产方面的深厚专业知识，使投资者能够评估基本信息、衡量和比较业绩、了解风险敞口、管理风险和进行可靠的分析。
STEP收购已按收购会计方法作为业务合并入账，其结果在所有其他-私人资产可报告部分的私人资本解决方案运营部门中报告。通过收购Step，我们将Burgiss运营部门更名为Private Capital Solutions。本公司现有的33.6%权益在收购日的公允价值为#美元。353.2百万美元，产生了一笔免税收益$143.0百万美元。在收购Step之前，Burgiss被计入权益法投资。因此，MSCI没有确认Burgiss营业收入的比例份额，而是将公司在Burgiss收入或亏损中的比例份额报告为其他(费用)收入净额的组成部分。Burgiss的部分客户协议在认购期结束时没有自动续签条款。由于留存率创历史新高，预计大部分客户协议将续签，以及订阅服务的性质，相关收入被记为经常性订阅收入。
下表为购入总资产和承担负债的初步购入价分配，以及截至购置日的相关估计使用年限。
| | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 估计数
使用寿命 | | 公允价值 |
现金和现金等价物 | | | | $ | 5,397 | |
| 应收账款 | | | | 25,795 | |
预缴所得税 | | | | 30 | |
| 其他流动资产 | | | | 4,153 | |
| 财产、设备和租赁改进，净额 | | | | 670 | |
| 使用权资产 | | | | 3,443 | |
| 其他非流动资产 | | | | 471 | |
| 递延收入 | | | | (22,181) | |
| 其他流动负债 | | | | (13,434) | |
| 长期经营租赁负债 | | | | (2,525) | |
| | | | |
| | | | |
| 无形资产： | | | | |
| 专有数据 | | 11年份 | | 229,900 | |
| 客户关系 | | 21年份 | | 179,900 | |
| 收购的技术和软件 | | 3年份 | | 19,000 | |
| 商标 | | 1年 | | 900 | |
| 商誉 | | | | 618,415 | |
取得的净资产 | | | | $ | 1,049,934 | |
| | | | |
本公司在第三方估值专家的协助下，对专有数据、取得的技术和软件及商标采用免版税方法计算无形资产的公允价值，对客户关系采用多期超额收益法计算无形资产的公允价值。用于估计所收购无形资产公允价值的重要假设包括预测现金流，这些现金流量是根据某些假设确定的，这些假设包括(除其他外)预计的未来收入、预期的市场特许权使用费费率、技术陈旧率和贴现率。收购无形资产的加权平均摊销期限为14.8好几年了。
录得的商誉主要归因于利用已取得的数据以及扩大的市场机会。在支付代价的范围内，可归因于收购的商誉可在联邦所得税目的下扣除。
Burgiss在合并财务报表中确认的收入为#美元25.4在截至2023年12月31日的一年中，
2023年11月1日，摩根士丹利资本国际(MSCI)完成了对碳市场情报提供商Trove Research Ltd.的收购，价格约为美元37.9百万现金。Trove是ESG和气候运营部门的一部分。
6.债务
截至2023年12月31日，公司的未偿还债务总额为 $4,200.0百万元优先无抵押票据(统称为“高级票据”)，总额为$339.1A档优先无担保定期贷款(“A档A档定期贷款”)下的百万美元定期贷款(“A档A档定期贷款”)，见下表：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 到期日 | | 本金 金额 截至2023年12月31日的未偿还债务 | | 携带 价值在 2023年12月31日 | | 携带 价值在 2022年12月31日 | | 公平 价值在 2023年12月31日 | | 公平 价值在 2022年12月31日 |
| 债务 | | | | | | | | | | | | |
4.0002029年到期的优先无担保票据百分比 | | 2029年11月15日 | | $ | 1,000,000 | | | $ | 993,637 | | | $ | 992,546 | | | $ | 941,090 | | | $ | 876,240 | |
3.6252030年到期的优先无担保票据百分比 | | 2030年9月1日 | | 900,000 | | | 895,587 | | | 894,925 | | | 815,526 | | | 751,113 | |
3.8752031年到期的优先无担保票据百分比 | | 二○三一年二月十五日 | | 1,000,000 | | | 992,161 | | | 991,067 | | | 914,360 | | | 833,130 | |
3.6252031年到期的优先无担保票据百分比 | | 2031年11月1日 | | 600,000 | | | 594,852 | | | 594,195 | | | 529,458 | | | 500,880 | |
3.2502033年到期的优先无担保票据百分比 | | 2033年8月15日 | | 700,000 | | | 693,532 | | | 692,862 | | | 586,509 | | | 542,696 | |
2027年到期的浮动利率A批定期贷款(1) | | 2027年2月16日 | | 339,063 | | | 337,959 | | | 346,352 | | | 337,367 | | | 346,073 | |
债务总额(2) | | | | $ | 4,539,063 | | | $ | 4,507,728 | | | $ | 4,511,947 | | | $ | 4,124,310 | | | $ | 3,850,132 | |
| | | | | | | | | | | | |
__________________________
(1) 于二零二四年一月二十六日，先行信贷协议项下所有A批定期贷款已由信贷协议项下循环信贷融资所得款项悉数偿还。
(2) 包括$10.9百万美元-长期债务的流动部分。
截至2023年12月31日，该公司的本金债务偿付期限如下：
| | | | | | | | |
本金偿债期限
(单位：千) | | 金额 |
2024(1) | | $ | 10,938 | |
2025(1) | | 19,688 | |
2026(1) | | 26,250 | |
2027(1) | | 282,187 | |
| 2028 | | — | |
| 此后 | | 4,200,000 | |
| 债务总额 | | $ | 4,539,063 | |
_________________________
(1) 2024-2027年度的所有本金支付涉及本公司A部分定期贷款的付款，这些贷款已于2024年1月26日从信贷协议下的循环信贷融资所得款项中全额偿还。
公司未偿债务的利息支付如下表所示：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 付息频率 | | 第一兴趣
付款日期 |
| 优先票据和A级定期贷款 | | | | |
4.0002029年到期的优先无担保票据百分比 | | 半年度报告 | | 5月15 |
3.6252030年到期的优先无担保票据百分比 | | 半年度报告 | | 3月1日 |
3.8752031年到期的优先无担保票据百分比 | | 半年度报告 | | 月1 |
3.6252031年到期的优先无担保票据百分比 | | 半年度报告 | | 五月1 |
3.2502033年到期的优先无担保票据百分比 | | 半年度报告 | | 2月15日 |
2027年到期的浮动利率A批定期贷款(1) | | 变量 | | 7月11日 |
______________________________
(1) 第一笔付款发生在7月11日，2022年。于二零二四年一月二十六日，先行信贷协议项下所有A批定期贷款已由信贷协议项下循环信贷融资所得款项悉数偿还。
公司债务的公允市场价值代表二级估值。该公司采用市场法，并从一家使用经纪人报价和第三方定价服务的供应商那里获得证券定价，以确定公允价值。
高级笔记。这一美元1,000.0本金总额为百万美元4.000% 2029年到期的优先无抵押票据(“2029年优先票据”)将于2029年11月15日. 在2024年11月15日之前的任何时间，公司可以赎回全部或部分2029年优先债券，赎回价格相当于(I)本金的100%，加上(Ii)赎回日的整体溢价，加上(Iii)截至赎回日的应计未付利息和额外利息(如果有)的总和。此外，公司可能在2024年11月15日或之后，按管理2029年优先债券的契约中规定的赎回价格，赎回全部或部分2029年优先债券，以及应计和未偿还的利息。
这一美元900.0本金总额为百万美元3.6252030年到期的优先无抵押票据(“2030年优先票据”)将于2030年9月1日. 在2025年3月1日之前的任何时间，公司可以赎回全部或部分2030年优先债券，赎回价格相当于(I)本金的100%加(Ii)赎回日的整体溢价，加上(Iii)截至赎回日的应计未付利息和额外利息(如果有)的总和。此外，公司可能在2025年3月1日或之后，按管理2030年优先债券的契约中规定的赎回价格，赎回全部或部分2030年优先债券，以及应计和未偿还的利息。
这一美元1,000.0本金总额为百万美元3.8752031年到期的优先无抵押票据(“2031A型优先票据”)将于2031年2月15日. 在2025年6月1日之前的任何时间，公司可以赎回全部或部分2031a优先债券，赎回价格相当于(I)本金的100%，加上(Ii)截至赎回日的整体溢价，加上(Iii)到赎回日(但不包括)的应计和未付利息。此外，公司可能在2025年6月1日或之后，按管理2031A优先债券的契约中规定的赎回价格，赎回全部或部分2031A优先债券，以及应计和未偿还的利息。
这一美元600.0本金总额为百万美元3.6252031年到期的高级无抵押票据(“2031B高级票据”)将于2031年11月1日. 在2026年11月1日之前的任何时间，公司可以赎回全部或部分2031B优先债券，赎回价格相当于(I)本金的100%，加上(Ii)赎回日的整体溢价，加上(Iii)到赎回日的应计和未付利息(如果有)。此外，公司可能在2026年11月1日或之后，按管理2031B优先债券的契约中规定的赎回价格，赎回全部或部分2031B优先债券，以及应计和未偿还的利息。在2024年11月1日之前的任何时间，公司可以使用某些股票发行的收益赎回最多352031B优先债券本金总额的百分比，包括任何获准额外债券，赎回价格相当于103.625本金的%加上应计及未付利息(如有的话)，直至赎回日为止。
这一美元700.0本金总额为百万美元3.2502033年到期的高级无抵押债券(“2033年优先债券”)将于2033年8月15日. 在2027年8月15日之前的任何时间，公司可以赎回全部或部分2033年优先债券，赎回价格相当于(I)本金的100%，加上(Ii)赎回日的整体溢价，加上(Iii)截至赎回日的应计未付利息和额外利息(如有)。此外，公司可能在2027年8月15日或之后，按管理2033年优先债券的契约中规定的赎回价格，赎回全部或部分2033年优先债券，以及应计和未偿还的利息。在2024年8月15日之前的任何时间，公司可以使用某些股票发行的收益赎回最多352033年优先债券本金总额的百分比，包括任何获准额外债券，赎回价格相当于103.250本金的%加上应计及未付利息(如有的话)，直至赎回日为止。
信贷协议。自2014年11月20日起，本公司与银行银团维持循环信贷协议。于2022年6月9日，本公司、担保人一方及贷款人及代理方订立经修订及重订的信贷协议(“先行信贷协议”)。于2024年1月26日，本公司订立第二份经修订及重新签署的信贷协议(“信贷协议”)，修订及重申之前的信贷协议。信贷协议提供总额为$1,250.0循环信贷安排下的循环贷款承诺，可能会提取到2029年1月26日。信贷协议项下的循环信贷融资于成交时提取，金额足以预付先行信贷协议项下TLA融资项下所有未偿还的定期贷款。信贷协议项下的债务为本公司的一般无抵押债务。
信贷协议项下循环贷款的利息根据有担保隔夜融资利率(“SOFR”)或替代基本利率(“基本利率”)按浮动利率累算，另加适用保证金(于每种情况下将根据本公司优先无抵押长期债务的信用评级厘定)，并将于每个利息支付日期(定义见信贷协议)到期。只要S和惠誉分别将公司优先无担保长期债务的信用评级设定为bbb-/bbb-，适用的保证金为0.50基本利率贷款为%，以及1.50SOFR贷款的%。
先行信贷协议于2023年12月31日向本公司提供合共$500.0100万循环贷款承诺，可以提取到2027年2月16日，以及TLA贷款机制。截至2023年12月31日，循环贷款承诺未提取。如上所述，截至2023年12月31日，TLA贷款机制下的承付款已全部提取。先行信贷协议项下的债务为本公司及其担保人一方的一般无抵押债务。
TLA贷款项下的A档定期贷款的利息根据SOFR或基本利率以浮动利率累算，在每种情况下加上适用的保证金，并于每个付息日到期。适用保证金乃参考本公司的综合杠杆率(定义见信贷协议)计算，范围为1.50%至2.00SOFR贷款的%，以及0.50%至1.00基本利率贷款的利率为%。于2023年12月31日，TLA贷款的利率为7.46%.
由于优先票据发行完成、订立优先循环信贷协议及其后的修订，包括订立信贷协议，本公司支付了若干融资费用，连同与先前信贷安排有关的现有费用，将于相关年期内摊销。在2023年12月31日，$33.0递延融资费和保费中仍有100万美元未摊销0.6其中100万美元包括在“预付资产和其他资产”中。1.1其中百万美元计入“其他非流动资产”和#美元。31.3其中100万美元计入综合财务状况表上的“长期债务”。
7. 租契
本公司经营租赁的租赁费用(收入)构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12个月
十二月三十一日， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 经营租赁费用 | | $ | 29,240 | | | $ | 29,724 | | | $ | 30,615 | |
| 可变租赁成本 | | 3,876 | | | 3,286 | | | 3,017 | |
| 短期租赁成本 | | 745 | | | 477 | | | 343 | |
| 转租收入 | | $ | (5,127) | | | $ | (4,630) | | | $ | (3,303) | |
| 总租赁成本 | | $ | 28,734 | | | $ | 28,857 | | | $ | 30,672 | |
| | | | | | |
该公司的租约的剩余租赁条款最高可达9好几年了。其中一些租约有延期的选项，如果行使，将把剩余的最长期限延长到大约23好几年了。其中一些租约还规定提前终止，行使这一条款将把这些租约的期限缩短最多5好几年了。
公司记录的与使用权资产相关的税前减值费用为#美元。8.4在截至2021年12月31日的一年中，减值费用计入综合损益表内的一般及行政费用。
截至2023年12月31日，公司在综合财务状况表中的经营租赁负债、利息和其他相关项目的到期日如下：
| | | | | | | | |
租赁负债到期日
(单位：千) | | 运营中
租契 |
| 2024 | | $ | 27,167 | |
| 2025 | | 26,010 | |
| 2026 | | 23,976 | |
| 2027 | | 17,913 | |
| 2028 | | 17,346 | |
| 此后 | | 50,003 | |
| 租赁付款总额 | | $ | 162,415 | |
| | |
| 减去：利息 | | (19,852) | |
| 租赁负债现值 | | $ | 142,563 | |
| | |
| | |
| 其他应计负债 | | $ | 22,429 | |
| 长期经营租赁负债 | | $ | 120,134 | |
本公司经营租赁的加权平均剩余租期和折扣率如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 自.起 |
| 租赁期限和贴现率 | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 |
| 加权平均剩余租赁年限(年) | | 7.04 | | 7.86 |
| 加权平均贴现率 | | 3.66 | % | | 3.40 | % |
与本公司经营租约有关的其他资料如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截止的年数 |
其他信息
(单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 用于经营租赁的经营现金流 | | $ | 31,249 | | | $ | 29,385 | | | $ | 30,972 | |
获得的使用权资产换取新的
*经营租赁负债 | | $ | 12,568 | | | $ | 15,979 | | | $ | 26,004 | |
8. 财产、设备和租赁改进，净额
截至2023年12月31日和2022年12月31日的财产、设备和租赁改进净额包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 自.起 |
| (单位：千) | | 估计数
有用的寿命 | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 |
| 计算机及相关设备 | | 2至7年份 | | $ | 192,008 | | | $ | 181,710 | |
| 家具和固定装置 | | 7年份 | | 16,169 | | | 14,078 | |
| 租赁权改进 | | 1至21年份 | | 58,582 | | | 54,040 | |
| 在制品 | | — | | 897 | | | 2,373 | |
| 小计 | | | | 267,656 | | | 252,201 | |
| | | | | | |
| 累计折旧和摊销 | | | | (211,736) | | | (198,348) | |
| 财产、设备和租赁改进，净额 | | | | $ | 55,920 | | | $ | 53,853 | |
| | | | | | |
物业、设备及租赁物业改良之折旧及摊销开支为$21.0百万，$26.9百万美元和美元28.9截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。
9. 商誉和无形资产净额
商誉
下表呈列按可呈报分部划分之商誉：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 索引 | | 分析 | | ESG与气候 | | 所有其他--私人资产 | | 总计 |
于二零二一年十二月三十一日之商誉 | | $ | 1,205,443 | | | $ | 290,976 | | | $ | 48,047 | | | $ | 691,920 | | | $ | 2,236,386 | |
| Acquires⁽？⁾ | | — | | | — | | | — | | | (541) | | | (541) | |
| 外汇换算调整 | | (3,821) | | | — | | | — | | | (2,354) | | | (6,175) | |
2022年12月31日的商誉 | | $ | 1,201,622 | | | $ | 290,976 | | | $ | 48,047 | | | $ | 689,025 | | | $ | 2,229,670 | |
| | | | | | | | | | |
收购⁽2⁾ | | — | | | — | | | 34,912 | | | 618,415 | | | 653,327 | |
| 外汇换算调整 | | 1,813 | | | — | | | 1,765 | | | 1,117 | | | 4,695 | |
2023年12月31日的商誉 | | $ | 1,203,435 | | | $ | 290,976 | | | $ | 84,724 | | | $ | 1,308,557 | | | $ | 2,887,692 | |
| | | | | | | | | | |
______________________________
(1)反映了收购RCA的影响。
(2)反映了收购Burgiss和Trove的影响。
无形资产，净额
下表列出了所列期间按类别分列的与无形资产有关的摊销费用金额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 取得的无形资产摊销费用 | | $ | 72,303 | | | $ | 63,370 | | | $ | 42,242 | |
| 内部开发资本化软件摊销费用 | | 42,126 | | | 27,709 | | | 22,337 | |
| 内部开发资本化软件的核销 | | — | | | — | | | 16,013 | |
| 无形资产费用摊销总额 | | $ | 114,429 | | | $ | 91,079 | | | $ | 80,592 | |
| | | | | | |
在管理层决定停止某些分析部门产品的开发和相关销售活动并将现有客户转移到其他产品供应后，公司注销了#美元16.0百万某些内部开发的资本化软件无形资产(包括46.3无形资产总额减去百万美元30.3在截至2021年12月31日的年度内累计摊销)。非现金费用在合并损益表中作为“无形资产摊销”的一个组成部分入账。
与公司无形资产有关的账面总额和累计摊销金额如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 自.起 |
| (单位：千) | | 估计数
有用的寿命 | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 |
| 无形资产总额： | | | | | | |
| 客户关系 | | 13至21年份 | | $ | 712,400 | | | $ | 532,500 | |
| 专有数据 | | 11至13年份 | | 458,717 | | | 220,778 | |
| 内部开发的资本化软件 | | 3至5年份 | | 237,760 | | | 165,928 | |
| 收购的技术和软件 | | 3至9年份 | | 228,220 | | | 209,220 | |
| 商标 | | 1至21.5年份 | | 209,090 | | | 208,190 | |
| 小计 | | | | 1,846,187 | | | 1,336,616 | |
| | | | | | |
| 外汇换算调整 | | | | (9,410) | | | (13,214) | |
| 无形资产总额 | | | | $ | 1,836,777 | | | $ | 1,323,402 | |
| | | | | | |
| 累计摊销： | | | | | | |
| 客户关系 | | | | $ | (340,922) | | | $ | (308,437) | |
| 专有数据 | | | | (62,590) | | | (41,783) | |
| 内部开发的资本化软件 | | | | (118,387) | | | (77,259) | |
| 收购的技术和软件 | | | | (189,174) | | | (179,833) | |
| 商标 | | | | (171,715) | | | (162,044) | |
| 小计 | | | | (882,788) | | | (769,356) | |
| | | | | | |
| 外汇换算调整 | | | | 2,245 | | | 4,471 | |
| 累计摊销总额 | | | | $ | (880,543) | | | $ | (764,885) | |
| | | | | | |
| 无形资产净值： | | | | | | |
| 客户关系 | | | | $ | 371,478 | | | $ | 224,063 | |
| 专有数据 | | | | 396,127 | | | 178,995 | |
| 内部开发的资本化软件 | | | | 119,373 | | | 88,670 | |
| 收购的技术和软件 | | | | 39,046 | | | 29,387 | |
| 商标 | | | | 37,375 | | | 46,146 | |
| 小计 | | | | 963,399 | | | 567,260 | |
| | | | | | |
| 外汇换算调整 | | | | (7,165) | | | (8,743) | |
| 无形资产净值合计 | | | | $ | 956,234 | | | $ | 558,517 | |
| | | | | | |
下一年度的摊销费用估计数如下：
| | | | | | | | |
截至12月31日止的年度，
(单位：千) | | 摊销
费用 |
| 2024 | | $ | 153,026 | |
| 2025 | | 127,085 | |
| 2026 | | 91,753 | |
| 2027 | | 67,234 | |
| 2028 | | 65,307 | |
| 此后 | | 451,829 | |
| 总计 | | $ | 956,234 | |
| | |
10. 员工福利
该公司为符合条件的美国员工发起了一项401(K)计划，并为几乎所有非美国员工提供了固定缴费和固定收益养老金计划。符合条件的员工可在受雇后立即参加MSCI 401(K)计划(或由MSCI赞助的任何其他区域固定缴款计划)。符合条件的员工可以获得401(K)和其他确定的缴费计划匹配缴款，这些缴费受到归属和某些其他限制。
下表反映了所示期间按成本、类型和地点在损益表中列出的员工福利支出：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 员工福利成本类型 | | | | | | |
| 401(K)和其他确定的缴款计划 | | 33,416 | | | 30,263 | | | 25,740 | |
| 养老金相关期间福利支出净额 | | 5,323 | | | 6,241 | | | 5,785 | |
| 总计 | | $ | 38,739 | | | $ | 36,504 | | | $ | 31,525 | |
| | | | | | |
| | | | | | | |
| 在损益表中的位置 | | | | | | |
| 收入成本 | | $ | 15,504 | | | $ | 14,269 | | | $ | 12,231 | |
| 销售和市场营销 | | 11,081 | | | 10,775 | | | 9,489 | |
| 研发 | | 8,435 | | | 7,453 | | | 6,271 | |
| 一般和行政 | | 2,949 | | | 3,027 | | | 2,620 | |
| 其他费用(收入) | | 770 | | | 980 | | | 914 | |
| 总计 | | $ | 38,739 | | | $ | 36,504 | | | $ | 31,525 | |
| | | | | | |
该公司使用12月31日的计量日期来计算其养老金和退休后计划下的债务。截至2023年12月31日和2022年12月31日，该公司的净负债为$31.9百万美元和美元20.1在与其未来养恤金义务有关的综合财务状况表上的“其他非流动负债”中，这两项负债分别为100万美元。固定福利计划资产的公允价值为#美元。31.8百万美元和美元29.8分别为2023年12月31日和2022年12月31日。
该公司的退休福利计划包括为瑞士以及摩根士丹利资本国际开展业务的其他国家/地区的员工制定的固定福利计划。
我们的瑞士计划是政府规定的退休基金，为员工提供最低投资回报，这是由瑞士政府每年确定的，并且是1.0在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内。根据瑞士的计划，公司和我们的员工必须向一个由独立投资受托人管理的基金缴款。雇主缴费的数额必须至少等于雇员的缴费。员工缴费是根据员工的年龄、工资和选定的缴费比例计算的。截至2023年12月31日和2022年12月31日，瑞士定义的福利 计划的总养老金负债为#美元。30.9百万美元和美元26.5分别为100万美元和计划资产总额为27.2百万美元和美元26.3分别为100万美元。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，我们确认的定期福利支出净额为0.3百万，$0.4百万美元和美元0.3分别与我们的瑞士计划有关的100万美元。瑞士固定福利养老金计划的贴现率为1.40%和2.40%，分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。
非美国固定收益计划的投资策略根据计划条款和当地法律的不同而不同。非美国计划中的大部分资产都在瑞士计划中。瑞士的计划与一个有保险的集体退休基金会有关，根据该基金会，资产以信托形式持有，这些资产与其他参与公司的资产相结合。投资决策由集体退休基金会的董事会做出，董事会由参与的公司代表和保险公司的代表组成。总体策略是在管理风险的同时实现总收益最大化。
11. 股东权益(亏损)
本附注反映本公司确认的所有期间的股份回购及相关活动，以及以股份为基础的薪酬活动。
资本返还
在……上面2022年7月28日, 董事会批准了一项股票回购计划(2022年回购计划)购买最高可达$1,000.0价值100万股的摩根士丹利资本国际普通股除了$539.1百万授权书然后保留在先前存在的股票回购计划下，该计划被2022年回购计划取代并并入，总计共$1,539.1百万股回购授权。
根据2022年回购计划进行的股票回购可以在公开市场或基于市场和其他条件不时私下协商的交易中进行。董事会可随时修改、暂停或终止这一授权，恕不另行通知。截至2023年12月31日，845.72022年回购计划下剩余的可用授权数量为100万。
下表提供了有关在公开市场上回购公司普通股的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至的年度
(单位为千，每股数据除外) | | 平均值
价格
付费单位
分享 | | 总计
数量
股票
已回购 | | 美元 的价值 股票 已回购(1) |
2023年12月31日 | | $ | 468.26 | | | 980 | | $ | 458,721 | |
2022年12月31日 | | $ | 470.68 | | | 2,730 | | $ | 1,284,825 | |
2021年12月31日 | | $ | 412.25 | | | 339 | | $ | 139,580 | |
_____________________________
(1)自2023年1月1日起，本公司的股份回购超过发行量，须受1根据《降低通货膨胀法案》制定的消费税。此列中的值不包括1股票回购产生的消费税%。产生的任何消费税在综合股东权益(亏损)报表中确认为收购股份成本的一部分。
下表列出了宣布的每股普通股股息以及所示期间宣布、分配和递延的总金额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 分红 |
| (单位为千，每股数据除外) | | 每股 | | 已宣布 | | 分布式 | | (已发布)/
延期 |
| 2023 | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月， | | $ | 1.38 | | | $ | 111,986 | | | $ | 112,189 | | | $ | (203) | |
| 截至6月30日的三个月， | | 1.38 | | | 110,383 | | | 110,147 | | | 236 | |
| 截至9月30日的三个月， | | 1.38 | | | 109,847 | | | 109,408 | | | 439 | |
| 截至12月31日的三个月， | | 1.38 | | | 109,887 | | | 109,399 | | | 488 | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | $ | 5.52 | | | $ | 442,103 | | | $ | 441,143 | | | $ | 960 | |
| | | | | | | | |
| 2022 | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月， | | $ | 1.04 | | | $ | 87,280 | | | $ | 87,846 | | | $ | (566) | |
| 截至6月30日的三个月， | | 1.04 | | | 84,593 | | | 84,189 | | | 404 | |
| 截至9月30日的三个月， | | 1.25 | | | 101,354 | | | 100,849 | | | 505 | |
| 截至12月31日的三个月， | | 1.25 | | | 100,671 | | | 100,192 | | | 479 | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | $ | 4.58 | | | $ | 373,898 | | | $ | 373,076 | | | $ | 822 | |
| | | | | | | | |
| 2021 | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月， | | $ | 0.78 | | | $ | 65,947 | | | $ | 66,153 | | | $ | (206) | |
| 截至6月30日的三个月， | | 0.78 | | | 64,863 | | | 64,489 | | | 374 | |
| 截至9月30日的三个月， | | 1.04 | | | 86,476 | | | 85,961 | | | 515 | |
| 截至12月31日的三个月， | | 1.04 | | | 86,475 | | | 85,973 | | | 502 | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | $ | 3.64 | | | $ | 303,761 | | | $ | 302,576 | | | $ | 1,185 | |
| | | | | | | | |
普通股
下表列出了与所述期间发行和回购的普通股有关的活动：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普普通通
已发行股票 | | 财务处
库存 | | 普通股
杰出的 |
2020年12月31日余额 | | 132,829,175 | | (50,255,768) | | 82,573,407 |
| 应付/支付股息 | | 268 | | (156) | | 112 |
已发行普通股 | | 331,427 | | — | | 331,427 |
| 代扣代缴股份 | | — | | (133,431) | | (133,431) |
| 根据股票回购计划回购的股份 | | — | | (338,577) | | (338,577) |
| 已发行予董事的股份 | | 1,308 | | 5,203 | | 6,511 |
2021年12月31日的余额 | | 133,162,178 | | (50,722,729) | | 82,439,449 |
| | | | | | |
| 应付/支付股息 | | 124 | | — | | 124 |
| 已发行普通股 | | 456,425 | | — | | 456,425 |
| 代扣代缴股份 | | — | | (209,492) | | (209,492) |
| 根据股票回购计划回购的股份 | | — | | (2,729,715) | | (2,729,715) |
| 已发行予董事的股份 | | 4,278 | | (1,080) | | 3,198 |
2022年12月31日的余额 | | 133,623,005 | | (53,663,016) | | 79,959,989 |
| | | | | | |
| 应付/支付股息 | | 46 | | — | | 46 |
| 已发行普通股 | | 188,798 | | — | | 188,798 |
| 代扣代缴股份 | | — | | (81,789) | | (81,789) |
| 根据股票回购计划回购的股份 | | — | | (979,623) | | (979,623) |
| 已发行予董事的股份 | | 5,483 | | (1,692) | | 3,791 |
2023年12月31日的余额 | | 133,817,332 | | (54,726,120) | | 79,091,212 |
| | | | | | |
基于股份的薪酬
本公司定期向非本公司雇员的雇员及董事发放以股份为基础的薪酬。股份薪酬的会计指引要求按公允价值计量股份薪酬的薪酬成本，并确认服务期内扣除估计没收后的薪酬成本。在基于股权的薪酬和福利计划下的奖励方面，公司被授权使用新发行的股票或某些以国库形式持有的普通股。
2024年2月，公司以RSU、PSU和PSO的形式授予了部分员工奖励。已授予的单位和期权总数为264,872。奖励的总公允价值为$。99.9百万美元。2024年授予的RSU在三年制服务期限。2024年授予的PSU在三年制服务期内，均须遵守一年制销售限制，并须达到绝对股东总回报复合年增长率，以三年制句号。2024年授予的私营部门组织授予背心，并在三年制服务期，并受制于基于累计收入绩效目标和累计调整后EPS绩效目标的组合实现水平的绩效条件， 三年制期所有该等奖励均可根据奖励协议所订的特定标准予以没收。
下表呈列所示期间按类别划分的以股份为基础的补偿开支金额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 收入成本 | | $ | 19,447 | | | $ | 15,404 | | | $ | 17,285 | |
| 销售和市场营销 | | 17,392 | | | 14,218 | | | 14,411 | |
| 研发 | | 9,625 | | | 6,857 | | | 7,913 | |
| 一般和行政 | | 26,233 | | | 20,826 | | | 17,463 | |
| 其他费用(收入) | | 346 | | | 738 | | | 1,416 | |
| 基于股份的薪酬总支出 | | $ | 73,043 | | | $ | 58,043 | | | $ | 58,488 | |
| | | | | | |
与授予本公司雇员及非本公司雇员的董事的受限制股份单位及受限制股份单位（统称“股份奖励”）有关的股份奖励开支的意外所得税优惠为$11.4百万，$28.4百万美元和美元22.3截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。
截至2023年12月31日，美元91.7与授予本公司雇员及非本公司雇员董事的MSCI未归属股份奖励有关的百万元补偿成本尚未确认。与预计将授予的未归属股票奖励相关的未确认补偿成本将主要在下一年确认一至三年.
在其基于股权的薪酬和福利计划下的奖励方面，公司被授权发行普通股。截至2023年12月31日，3.1根据这些计划，有100万股普通股可供未来授予。
基于股份的奖励
根据基于股票的薪酬计划，某些公司员工已获得基于股票的奖励。以股份为基础的杰出奖励包括RSU和PSU。股票奖励的接受者通常有权获得受归属限制的股息等价物。
本公司报告授予的PSU的目标数量，除非公司根据业绩衡量的实际业绩确定员工将获得不同数额的PSU相关股份，在这种情况下，公司报告员工可能获得的股份数量。
根据蒙特卡洛方法，使用以下加权平均假设估计了在授标日期的PSU的公允价值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 无风险利率 | | 3.75 | % | | 1.42 | % | | 0.33 | % |
| 历史股价波动 | | 41.10 | % | | 37.29 | % | | 34.13 | % |
| 期限(年) | | 3.0 | | 3.0 | | 4.0 |
| 缺乏适销性的折扣 | | 9.0 | % | | 8.0 | % | | 4.0 | % |
无风险利率是根据截至估值日期的美国固定期限国债收益率曲线上的可用收益率确定的，期限与条款相称。预期股价波动率是根据历史波动率确定的。由于PSU奖励是股息保障的，估值中应用的假设股息率为0.0%.
下表列出了本公司在指定时期内适用于其员工的既得性和非既得性股票奖励活动(股票数据以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年12月31日止的年度 (单位为千，公允价值数据除外) | | 数量
股票 | | 加权
平均值
格兰特
约会集市
价值 |
2022年12月31日的既得性和非既得性股票奖励 | | 554 | | $ | 283.66 | |
| 授与 | | 182 | | $ | 457.10 | |
| 转换为普通股 | | (196) | | $ | 264.88 | |
| 取消 | | (18) | | $ | 402.02 | |
2023年12月31日的既得和非既得股份奖励 | | 522 | | $ | 346.44 | |
| | | | |
| 已归属和未归属的基于股份的奖励预计将授予 | | 498 | | $ | 340.15 | |
| | | | |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，公司员工持有的转换为MSCI普通股的股票奖励的公允价值总额为$107.8百万，$250.4百万美元和美元152.6分别为100万美元。
股票期权奖
公司的某些员工也被授予了以PSO形式的股票期权奖励。根据布莱克-斯科尔斯定价模型，使用以下加权平均假设估计了私营部门组织在授标日期的公允价值：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 |
| 无风险利率 | | 3.44 | % | | 1.71 | % |
| 预期股票波动率 | | 32.81 | % | | 30.37 | % |
| 预期寿命(年) | | 6.5 | | 6.5 |
| 预期股息收益率 | | 1.00 | % | | 0.76 | % |
无风险利率是根据美国固定期限国债收益率曲线上截至估值日期的可用收益率确定的，期限与股票期权奖励的预期寿命相称。预期股价波动率是根据历史波动率计算的。由于我们没有足够的历史数据，我们利用美国证券交易委员会提供的简化方法，将预期寿命计算为合同期限和归属期限的平均值。预期的divIDEND收益率的计算方法是将公司董事会在授予日宣布的最近一次现金股息按年率计算，再除以授予日的收盘价。
下表列出了与公司员工相关的未授权PSO的活动(以千为单位共享数据)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年12月31日止的年度 (单位为千，公允价值数据除外) | | 数量
期权大奖 | | 加权
平均值
行权价格 | | 加权
平均值
剩余寿命(年) | | 聚合内在价值(1) |
截至2022年12月31日的既得和非既得股票期权奖励 | | 119 | | | $ | 549.83 | | | | | |
| 授与 | | 117 | | | $ | 554.52 | | | | | |
| 转换为股票期权 | | — | | | $ | — | | | | | |
| 取消 | | (5) | | | $ | 551.40 | | | | | |
截至2023年12月31日的既得和非既得股票期权奖励 | | 231 | | | $ | 552.18 | | | 8.6 | | $ | 3,388 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 预计将授予未归属的股票期权奖励 | | 219 | | | $ | 552.15 | | | 8.6 | | $ | 3,220 | |
_____________________________
| | | | | |
| (1) | 计算方法是2023财年最后一个交易日的收盘价减去期权行权价格乘以PSO数量乘以预期派息百分比。 |
有几个不是截至2021年12月31日的年度已发行或未偿还的股票期权奖励。此外，还有不是在截至2023年12月31日、2022年或2021年12月31日的任何年度内可以行使的未偿还股票期权。
12. 所得税
征税管辖区关于所得税(福利)的规定包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 当前 | | | | | | |
| 美国联邦政府 | | $ | 93,475 | | | $ | 53,517 | | | $ | 133,281 | |
| 美国各州和地方 | | 40,567 | | | 15,300 | | | 49,475 | |
| 非美国 | | 101,685 | | | 68,015 | | | 60,766 | |
| | 235,727 | | | 136,832 | | | 243,522 | |
| | | | | | |
| 延期 | | | | | | |
| 美国联邦政府 | | (1,985) | | | 25,878 | | | (79,812) | |
| 美国各州和地方 | | (558) | | | 14,634 | | | (25,981) | |
| 非美国 | | (12,715) | | | (4,076) | | | (5,576) | |
| | (15,258) | | | 36,436 | | | (111,369) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 所得税拨备 | | $ | 220,469 | | | $ | 173,268 | | | $ | 132,153 | |
| | | | | | |
下表将美国联邦法定所得税税率与有效所得税税率进行了核对：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 美国联邦法定所得税率 | | 21.00 | % | | 21.00 | % | | 21.00 | % |
| 美国州和地方所得税，扣除美国联邦所得税优惠 | | 2.40 | % | | 2.71 | % | | 2.90 | % |
| 适用于非美国收入的税率变化 | | (3.65 | %) | | (3.96 | %) | | (5.09 | %) |
外国衍生无形收入(FDII)，扣除GILTI后的净额 | | (0.15 | %) | | (0.50 | %) | | (1.09 | %) |
| 国内税收抵免和激励措施 | | (0.53 | %) | | (0.46 | %) | | (0.59 | %) |
博吉斯交易的影响 | | (1.58 | %) | | — | % | | — | % |
| 估值免税额 | | — | % | | — | % | | — | % |
| 超额股份薪酬 | | (0.84 | %) | | (2.72 | %) | | (2.65 | %) |
| 其他 | | (0.55 | %) | | 0.53 | % | | 0.92 | % |
| 有效所得税率 | | 16.10 | % | | 16.60 | % | | 15.40 | % |
| | | | | | |
递延所得税反映财务报告与资产与负债的计税基础之间的暂时性差异所产生的净税项影响，并使用颁布的税率和法律进行计量，这些税率和法律将在此类差异预期逆转时生效。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司递延税项资产和负债的重要组成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 自.起 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 |
| 递延税项资产： | | | | |
| 未赚取收入 | | $ | 65,370 | | | $ | 54,263 | |
| 资本化费用 | | 52,098 | | | 41,176 | |
| 租赁负债 | | 33,321 | | | 35,425 | |
| 员工薪酬和福利计划 | | 28,781 | | | 24,318 | |
无形资产 | | 11,586 | | | — | |
| 利息支出结转 | | 10,093 | | | 11,283 | |
| 其他 | | 6,520 | | | 18 | |
| 亏损结转 | | 7,752 | | | 13,128 | |
| | | | |
| | | | |
| 小计 | | 215,521 | | | 179,611 | |
| | | | |
| 减去：估值免税额 | | (26) | | | (31) | |
| 递延税项资产总额 | | $ | 215,495 | | | $ | 179,580 | |
| | | | |
| 递延税项负债： | | | | |
| 无形资产 | | $ | (130,231) | | | $ | (132,705) | |
| 财产、设备和租赁改进，净额 | | (35,203) | | | (15,169) | |
| 使用权资产 | | (26,016) | | | (28,213) | |
其他 | | (7,796) | | | — | |
| 未汇出的外汇收入 | | (2,203) | | | (2,162) | |
| 养老金 | | — | | | (1,222) | |
| 递延税项负债总额 | | $ | (201,449) | | | $ | (179,471) | |
| | | | |
| 递延税项净资产 | | $ | 14,046 | | | $ | 109 | |
| | | | |
如上表所示，公司有一定的亏损和利息结转项目。利息结转的美国部分的税值为零截至2023年12月31日和2022年12月31日。利息结转的非美国部分的税值为#美元。10.1百万美元和美元11.3分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。这种结转在无限期内的使用受到每年的限制。
在美国结转的净营业亏损为$32.21000万美元，税值为1美元7.6百万美元和美元48.7百万美元，税值为$10.9分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。这些结转受到年度限制，将于2026年开始到期。净营业亏损中非美国部分的税值为#美元。0.1百万美元和美元2.2分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。这些结转受到年度限制，将于2025年开始到期。
本公司相信，根据对其所在司法管辖区未来应课税收入的预期，截至2023年12月31日的大部分递延税项资产更有可能变现，但在一个司法管辖区的亏损结转除外，在该司法管辖区，本公司已设立#美元的估值拨备。0.031000万美元。
下表列出了所示期间公司递延税项资产估值准备的变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 期初余额 | | $ | 31 | | | $ | 36 | | | $ | — | |
| 在成本和费用中增加的费用 | | — | | | — | | | 36 | |
| 扣除额 | | (5) | | | (5) | | | — | |
| 期末余额 | | $ | 26 | | | $ | 31 | | | $ | 36 | |
| | | | | | |
下表列出了所列期间国内或国外业务产生的未计提所得税准备金前收入的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 国内 | | $ | 643,492 | | | $ | 525,328 | | | $ | 417,679 | |
外国(1) | | 725,569 | | | 518,513 | | | 440,457 | |
| 扣除所得税准备前的总收入 | | $ | 1,369,061 | | | $ | 1,043,841 | | | $ | 858,136 | |
| | | | | | |
______________________________
| | | | | |
(1) | 未计提所得税准备的外国收入被定义为在美国以外的业务产生的收入，其中包括来自美国公司外国分支机构的收入。 |
截至2023年12月31日，该公司已为其外国子公司的所有未分配收益拨备了适用的国家收入和外国预扣税。
本公司定期评估在其提交所得税申报单的每个纳税管辖区进行额外评估的可能性。公司已经确定了未确认的税收优惠，公司认为这些优惠对于额外评估的可能性来说是足够的。一旦确定，公司仅在可获得更多信息或发生需要改变的事件时才调整未确认的税收优惠。根据目前所得税审计的状况，公司认为未确认的利益总额可能会减少约$23.0由于税务审查的解决，在未来12个月内将有1000万美元。
本公司相信税务事项的解决将不会对本公司的综合财务状况表产生重大影响，尽管该决议可能会对本公司未来某一特定期间的综合收益表以及发生该等决议的任何期间的本公司实际税率产生重大影响。
下表对截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的未确认税收优惠总额的期初和期末金额进行了核对，其中不包括利息和罚款：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
未确认的税收优惠总额
(单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 期初余额 | | $ | 32,523 | | | $ | 33,039 | | | $ | 16,621 | |
| 根据与本期有关的纳税头寸增加 | | 5,028 | | | 640 | | | 511 | |
| 基于与前期相关的纳税状况的增加 | | 1,961 | | | 3,807 | | | 20,321 | |
| 根据与上期相关的纳税状况而减少 | | — | | | (597) | | | — | |
| 与税务机关达成和解有关的减少额 | | (5,711) | | | (4,366) | | | — | |
| 与适用诉讼时效失效有关的减少额 | | — | | | — | | | (4,414) | |
| 期末余额 | | $ | 33,801 | | | $ | 32,523 | | | $ | 33,039 | |
| | | | | | |
未确认的税收优惠总额为#美元。33.8百万，$32.5百万美元和美元33.0截至2023年12月31日、2022年和2021年分别为100万美元，如果得到确认，将有利地影响未来时期的实际税率。该公司在综合收益表的“所得税准备”中确认了与未确认的税收优惠相关的利息和罚款的应计费用。该公司确认了$2.1百万，$(0.5)百万和零分别于截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度与未确认税项优惠有关的综合收益表的利息。罚款$1.3百万，$(0.3)百万元及$0.3在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日终了年度的综合收益表和综合财务状况表中分别确认了100万美元。综合财务状况报表记录的应计利息数额为#美元，其中包括与不确定税务状况有关的利息和应计所得税支出。2.5百万，$0.4百万美元和美元0.9截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。
该公司正在接受某些司法管辖区的税务机关的审查，包括外国司法管辖区，如瑞士、印度，以及该公司在美国有重要业务的州，如纽约州和加利福尼亚州。目前正在审查的纳税年度因司法管辖区而异，但包括从2008年起的年份。
13. 细分市场信息
ASC副主题280-10，分部报告、建立报告有关运营部门的信息的标准。营运分部被定义为企业的组成部分，其独立的财务信息由首席运营决策者(“CODM”)定期评估，以决定如何分配资源和评估业绩。MSCI的首席执行官、首席运营官总裁和首席运营官共同被认为是其首席运营官，他们审查以运营部门为基础提交的财务信息，以做出运营决策和评估财务业绩。
CODM根据部门营业收入以及调整后的EBITDA和其他衡量标准来衡量和评估可报告的部门。本公司不计入分部调整后EBITDA中的下列项目：所得税、其他支出(收入)、物业、设备和租赁改进的净额、折旧和摊销准备、无形资产的摊销，有时还包括某些其他交易或调整，包括与租赁物业转租有关的减值和某些非经常性收购相关的整合和交易成本，CODM在作出在分部之间分配资源或评估分部业绩的决定时并未考虑这些项目。虽然这些金额不包括在分部调整后的EBITDA中，但它们包括在报告的综合净收入中，并包括在随后的对账中。
本公司的分部调整后EBITDA的计算可能无法与其他公司计算的其他类似名称的计量进行比较，因为所有公司都不以相同的方式计算分部调整后EBITDA。
与每个部门直接相关的营业收入和费用包括在确定其经营业绩时。不能直接归因于特定细分市场的其他费用基于分配方法，包括时间估计、收入、员工人数、销售目标、数据中心消耗和其他相关使用指标。由于MSCI业务的一体化结构，一个细分市场产生的某些成本可能会使其他细分市场受益。一个分部可以使用另一个分部产生的内容和数据，而不会产生分部间的费用。
CODM不按经营部门审查任何有关总资产的信息。营业部门不记录部门间收入，因此，不需要报告。分部报告的会计政策与MSCI明晟整体相同。
该公司拥有五运营部门：指数、分析、ESG和气候、实物资产和私人资本解决方案，如下所示四可报告的部门：指数、分析、ESG和气候以及所有其他--私人资产。在截至2023年12月31日的年度内，公司将Burgiss运营部门更名为Private Capital Solutions。实物资产和私人资本解决方案的经营部门没有单独达到部门报告门槛，并已合并并作为所有其他-私人资产应报告部门的一部分列报。
在2023年10月2日Step收购Burgiss之前，公司在Burgiss的所有权权益被归类为权益法投资。因此，所有其他私人资产部分不包括公司在营业收入和与Burgiss相关的调整后EBITDA中的比例份额。该公司在Burgiss的权益法投资的收入或亏损的比例份额不是调整后EBITDA的组成部分，因为它被报告为其他(费用)收入净额的组成部分。收购完成后，Burgiss的综合业绩被计入公司的私人资本解决方案业务部门。
指数运营部门提供股票和固定收益指数。指数用于投资过程的许多领域，包括开发指数化金融产品(例如，交易所买卖基金、共同基金、年金、期货、期权、结构性产品、场外衍生品)、业绩基准、投资组合构建和再平衡以及资产配置。
Analytics运营部门提供风险管理、业绩归属和投资组合管理内容、应用程序和服务，为客户提供对风险和回报的综合看法，以及分析所有主要资产类别的市场、信贷、流动性、交易对手和气候风险的工具，跨越短期、中期和长期时间范围。客户通过MSCI的专有应用程序和应用程序编程接口、第三方应用程序或直接通过自己的平台访问分析工具和内容。此外，Analytics运营部门还提供各种托管服务，以帮助客户更有效地运营，包括整合来自各种来源的客户投资组合数据、审查和核对输入数据和结果，以及定制报告。
ESG和气候运营部门提供产品和服务，帮助机构投资者了解ESG和气候因素如何影响其投资组合和个人安全级别投资的长期风险和回报。此外，ESG和气候运营部门提供数据、评级、研究和工具，帮助投资者驾驭不断加强的监管，满足新的客户需求，并将ESG和气候因素更好地整合到他们的投资过程中。
房地产运营部门为房地产和基础设施等有形资产提供数据、基准、回报分析、环境评估和市场洞察。此外，实物资产表现和风险分析的范围从企业范围的分析到特定于物业的分析。房地产运营部门还为世界各地的房地产所有者、经理、开发商和经纪人提供商业智能产品。
私人资本解决方案运营部门提供一套帮助私人资产投资者跨越任务关键型工作流程的工具，如采购条款和条件、评估基础投资组合公司的运营业绩、 风险管理和其他支持私人资本投资的活动.
下表按可报告部门列出了所示期间的营业收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 营业收入 | | | | | | |
| 索引 | | $ | 1,451,815 | | | $ | 1,303,209 | | | $ | 1,251,764 | |
| 分析 | | 615,956 | | | 576,107 | | | 544,299 | |
| ESG与气候 | | 287,568 | | | 228,311 | | | 166,192 | |
| 所有其他--私人资产 | | 173,581 | | | 140,971 | | | 81,289 | |
| 总计 | | $ | 2,528,920 | | | $ | 2,248,598 | | | $ | 2,043,544 | |
| | | | | | |
下表列出了各分部的盈利能力和对所示期间净收入的对账：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 指数调整EBITDA | | $ | 1,106,973 | | | $ | 985,407 | | | $ | 951,312 | |
| 分析调整EBITDA | | 274,875 | | | 247,895 | | | 198,799 | |
| ESG和气候调整EBITDA | | 91,678 | | | 61,094 | | | 29,748 | |
| 所有其他-私人资产调整后EBITDA | | 49,425 | | | 35,275 | | | 16,931 | |
| 总运营部门盈利能力 | | 1,522,951 | | | 1,329,671 | | | 1,196,790 | |
| | | | | | |
| 无形资产摊销 | | 114,429 | | | 91,079 | | | 80,592 | |
| 财产、设备和资产的折旧和摊销 **改善租赁权 | | 21,009 | | | 26,893 | | | 28,901 | |
| 与转租租赁财产有关的减值 | | 477 | | | — | | | 7,702 | |
与收购相关的整合和 降低交易成本(1) | | 2,427 | | | 4,059 | | | 6,870 | |
| 营业收入 | | 1,384,609 | | | 1,207,640 | | | 1,072,725 | |
| | | | | | |
| 其他费用(收入)，净额 | | 15,548 | | | 163,799 | | | 214,589 | |
| 所得税拨备 | | 220,469 | | | 173,268 | | | 132,153 | |
| 净收入 | | $ | 1,148,592 | | | $ | 870,573 | | | $ | 725,983 | |
| | | | | | |
______________________________
| | | | | |
| (1) | 指与收购及整合所收购业务直接相关的交易开支及其他成本，包括专业费用、遣散费、监管申报费及其他成本，在各情况下均于相关收购完成后12个月内产生。 |
按地理位置划分的营业收入主要基于使用该产品的最终客户的发货地址。下表按地理区域列出了所示期间的收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止的年数 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 | | 十二月三十一日， 2021 |
| 营业收入 | | | | | | |
| 美洲： | | | | | | |
| 美国 | | $ | 1,044,016 | | | $ | 934,462 | | | $ | 836,880 | |
| 其他 | | 111,965 | | | 96,023 | | | 85,744 | |
| 总美洲 | | 1,155,981 | | | 1,030,485 | | | 922,624 | |
| | | | | | |
| 欧洲、中东和非洲(“EMEA”)： | | | | | | |
| 英国 | | 408,087 | | | 351,225 | | | 344,976 | |
| 其他 | | 569,032 | | | 512,018 | | | 454,239 | |
| 欧洲、中东和非洲地区总数 | | 977,119 | | | 863,243 | | | 799,215 | |
| | | | | | |
| 亚洲和澳大利亚： | | | | | | |
| 日本 | | 100,823 | | | 91,263 | | | 91,419 | |
| 其他 | | 294,997 | | | 263,607 | | | 230,286 | |
| 道达尔亚洲和澳大利亚 | | 395,820 | | | 354,870 | | | 321,705 | |
| | | | | | |
| 总计 | | $ | 2,528,920 | | | $ | 2,248,598 | | | $ | 2,043,544 | |
| | | | | | |
长期资产包括财产、设备和租赁改进、使用权资产和内部开发的资本化软件，扣除累计折旧和摊销后的净额。下表按地理区域列出了指定日期的长期资产：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 自.起 |
| (单位：千) | | 十二月三十一日， 2023 | | 十二月三十一日， 2022 |
| 长寿资产 | | | | |
| 美洲： | | | | |
| 美国 | | $ | 204,238 | | | $ | 179,453 | |
| 其他 | | 11,585 | | | 11,971 | |
| 总美洲 | | 215,823 | | | 191,424 | |
| | | | |
| 欧洲、中东和非洲地区： | | | | |
| 英国 | | 18,403 | | | 19,674 | |
| 其他 | | 22,072 | | | 23,099 | |
| 欧洲、中东和非洲地区总数 | | 40,475 | | | 42,773 | |
| | | | |
| 亚洲和澳大利亚： | | | | |
| 日本 | | 1,321 | | | 652 | |
| 其他 | | 31,507 | | | 32,962 | |
| 道达尔亚洲和澳大利亚 | | 32,828 | | | 33,614 | |
| | | | |
| 总计 | | $ | 289,126 | | | $ | 267,811 | |
| | | | |
14. 后续事件
2024年1月29日，公司董事会宣布季度股息为美元。1.60每股普通股将于2024年2月29日支付给2024年2月16日收盘时登记在册的股东。
于2024年1月26日，本公司、贷款方及摩根大通银行(北卡罗来纳州)以行政代理的身份订立信贷协议，修订及重申整个优先信贷协议。信贷协议向本公司提供总额为$1,250.01500万循环贷款承诺，可能会支取到2029年1月26日。信贷协议项下的循环贷款于成交时提取，金额足以预付先行信贷协议的TLA贷款项下所有未偿还的定期贷款。信贷协议项下的债务为本公司的一般无抵押债务。于二零二四年一月二十六日先行信贷协议终止后，附属担保人获解除根据先行信贷协议及契约提供的担保。
项目9.合作伙伴关系会计与财务信息披露的变更与分歧
没有。
项目9A. 控制和程序
(A)信息披露控制和程序的评估
本公司设有披露控制及程序，旨在确保根据经修订的1934年证券交易法(下称“交易法”)，公司报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并积累此类信息并视情况传达给管理层，包括首席执行官(首席执行官)和首席财务官(“首席财务官”)，以便及时就所需披露做出决定。
公司管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了公司披露控制和程序的有效性。根据他们的评估，截至2023年12月31日，也就是本Form 10-K年度报告所涵盖的期间结束时，公司首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)规则所定义)是有效的。
(B)。管理层财务报告内部控制年度报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。根据《交易法》颁布的第13a-15(F)和15d-15(F)条规定，对财务报告的内部控制是由我们的主要行政人员和主要财务官或执行类似职能的人员设计或在其监督下进行的，并由公司董事会、管理层和其他人员实施，以提供关于财务报告的可靠性和根据公认会计准则为外部目的编制财务报表的合理保证，并包括以下政策和程序：
•与保存合理详细、准确和公平地反映我们的交易和处置我们的资产的记录有关，
•提供合理的保证，确保交易被记录为必要的，以便根据公认会计准则编制我们的财务报表，并且我们的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行，以及
•就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置我们的资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
截至2023年12月31日，管理层根据《财务报告内部控制的有效性》所述的标准评估了财务报告内部控制的有效性。 内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
基于这一评估，包括公司首席执行官和首席财务官在内的管理层得出结论，截至2023年12月31日，我们对财务报告的内部控制有效，能够合理保证财务报告的可靠性，并根据公认会计原则编制财务报表供外部使用。管理层于评估截至二零二三年十二月三十一日的财务报告内部监控时，不包括于二零二三年十月二日收购的Burgiss Group，LLC（“Burgiss”）及于二零二三年十一月一日收购的Trove Research Ltd（“Trove”）。Burgiss及Trove为全资附属公司，其总资产及总收入（不包括于管理层对财务报告内部控制之评估）合共分别占截至二零二三年十二月三十一日及截至该日止年度之相关综合财务报表金额约0. 7%及1. 0%。
我们的独立注册会计师事务所PricewaterhouseCoopers LLP已审计并发布了一份关于我们截至2023年12月31日财务报告内部控制有效性的报告，该报告载于 58本年度报告的表格10-K。
（c）。财务报告内部控制的变化
在截至2023年12月31日的财政季度，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13 a-15（f）条和第15 d-15（f）条）没有发生重大影响或合理可能重大影响我们对财务报告的内部控制的变化。
项目9 B. 其他信息
在截至2023年12月31日的三个月内，根据《交易法》第16条的定义， 通过或已终止“规则10 b5 -1交易安排”或“非规则10 b5 -1交易安排”，每个术语的定义见《交易法》第S-K条第408（a）项。
于2024年2月8日，MSCI Inc.董事会（“董事会”）于2024年2月8日举行会议。(the“公司”）批准并采纳了对公司修订和重述章程的修订（“章程”），自2024年2月8日起生效，允许一个或多个连续持有公司股本表决权不低于15%的股东或受益所有人有权召开特别股东会议，至少一年（特别会议权）。
就采纳特别会议权而言，亦对《章程》作出修订，以规定股东召开股东特别会议的若干程序要求，并规定其他技术性、一致性及澄清性修订。
上述章程的描述并不意味着完整，而是通过引用章程来对其进行整体限定，章程的副本作为附件3.2随附于本年度报告的表格10-K中，并通过引用并入本报告。
项目9C.答复：披露妨碍检查的外国司法管辖权
没有。
第三部分
项目10.合作伙伴关系董事、高管与公司治理
除了本年度报告第一部分中关于10-K表格的执行官的信息外，我们通过引用纳入了我们的代理声明中出现的响应此项目的信息，该声明将不迟于2023年12月31日之后的120天提交。
有关我们的道德和商业行为准则以及公司治理政策的信息通过引用并入我们的代理声明，该声明将不迟于2023年12月31日之后的120天提交。对适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官或控制官或履行类似职能的人员以及与法规S-K第406项第（b）段所列道德准则任何要素有关的道德准则条款的任何修订或豁免，应通过在我们的网站www.msci.com上发布此类信息进行披露。我们网站上包含的信息不被视为本10-K表格年度报告或提交给SEC的任何其他报告的一部分或通过引用并入其中。
项目11.合作伙伴关系高管薪酬
我们通过引用的方式纳入我们的代理声明中出现的响应此项目的信息，该声明将在2023年12月31日之后的120天内提交。
项目12.合作伙伴关系某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
我们通过引用的方式纳入我们的代理声明中出现的与此项目相关的其他信息，该声明将在2023年12月31日之后的120天内提交。
股权补偿计划
2016年2月18日，董事会根据董事会薪酬与人才管理委员会（“薪酬委员会”）的建议，批准MSCI Inc. 2016年非雇员董事薪酬计划（“董事计划”），一项在公司2016年年度股东大会上获得股东批准的现金和股权激励薪酬计划。董事计划取代了公司当时现有的非雇员董事薪酬计划MSCI Inc.独立董事股权补偿计划（“二零一一年计划”）。根据董事计划获授权授出的股份总数为352，460股，相等于根据二零一一年计划仍可发行的股份数目。根据MSCI Inc.非雇员董事递延计划，董事可以选择推迟接收所有或任何部分的任何股份，我们的普通股发行后，转换任何股票单位或任何保留选择支付的股份，我们的普通股，直到（i）60天后的服务分离或（ii）较早的指定日期或60天后的服务分离。
2016年2月18日，董事会根据薪酬委员会的建议，批准MSCI Inc. 2016年综合计划（“综合计划”），在公司2016年年度股东大会上获得股东批准的股权激励薪酬计划。综合计划取代了公司当时现有的股权薪酬计划，MSCI Inc.经修订及重列的2007年股权激励补偿计划（经修订，“2007年计划”）。支付给本公司执行官的薪酬历来符合IRC第162（m）条（“162（m）”）项下基于绩效的薪酬例外情况，根据MSCI Inc.绩效公式和激励计划（“绩效计划”）。就第162（m）条而言，股东批准综合计划构成批准综合计划项下业绩目标的重大条款。鉴于2020年12月发布的最终第162（m）条法规，其中包括取消了第162（m）条下基于绩效的薪酬例外情况，薪酬委员会决定从2021日历年开始停止根据绩效计划向公司高管发放薪酬。
根据综合计划，本公司保留7，565，483股普通股供发行;加上因没收、到期或取消未偿奖励而可获得的任何额外股份，这些奖励在本公司股东批准后根据《证券法》登记。这是在2007年计划下目前尚未支付的奖金之外的。综合计划允许薪酬委员会向合资格接受者（包括雇员及顾问）授出合共最多7，565，483股的各种股权奖励（如股票期权、股票增值权、限制性股票单位、限制性股票、表现奖励及其他股票奖励）及其他现金奖励。于（i）二零二六年四月二十八日，（ii）已发行可供发行股份之最高数目及（iii）董事会根据综合计划之条款终止综合计划（以最早者为准）后，将不会根据综合计划授出任何奖励。
下表提供了有关我们在2023年12月31日的股权薪酬计划的某些信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 证券数量 将在以下日期发出 演练 未完成的选项， 认股权证及权利 (a) | | 加权平均 行权价格 未完成的选项， 认股权证及权利 (b) (3) | | 证券数量 保持可用 用于未来的发行 在权益下 薪酬计划 (不包括证券 反映在(A)栏) (c) |
证券持有人批准的股权补偿计划 | | | | | | |
| MSCI Inc.2016综合计划 | | | | | | |
| 限制性股票单位(“RSU”) | | 161,637 | | 不适用 | | |
业绩存量单位(PSU)(1) | | 813,690 | | 不适用 | | |
绩效股票期权(“PSO”)(2) | | 461,016 | | $552.18 | | |
| 总MSCI Inc.2016综合计划 | | 1,436,343 | | 不适用 | | 2,856,296 |
| | | | | | |
MSCI Inc.2016非雇员董事薪酬计划(RSU) | | 3,934 | | 不适用 | | 268,522 |
未经证券持有人批准的股权补偿计划 | | — | | 不适用 | | — |
| 总计 | | 1,440,277 | | 不适用 | | 3,124,818 |
| | | | | | |
______________________________
(1)列(A)中所列的多用途单位的数字反映了最高支付金额。假设目标派息数目，承销单位归属时将发行的证券数目为356,430只。
(2)(A)栏所列私营部门组织的数字反映了按最高支付金额计算的备选办法。假设目标派息数目，私营机构归属后将发行的证券数目为230,508只。
(3)不反映(A)栏中所列的未授予的RSU或PSU，因为这些奖励没有行使价。
项目13.合作伙伴关系某些关系和相关交易，以及董事的独立性
我们通过引用的方式纳入我们的代理声明中出现的响应此项目的信息，该声明将在2023年12月31日之后的120天内提交。
第14项。*首席会计师费用和服务费
我们通过引用的方式纳入我们的代理声明中出现的响应此项目的信息，该声明将在2023年12月31日之后的120天内提交。
第四部分
第15项。图表和财务报表时间表
(a)(1) 财务报表
财务报表列于第二部分第8项下。本年度报告“财务报表及补充资料”的表格10-K。
(a)(2) 财务报表明细表
没有提供财务报表附表，因为所要求的资料不适用或不需要，或已列入第二部分第8项下提供的合并财务报表或附注。本年度报告“财务报表及补充资料”的表格10-K。
(a)(3) 陈列品
本项目所要求的资料如下。
展品索引
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
展品 数 | | 描述 | | 表格 | | 文件编号 | | 证物编号： | | 提交日期 |
| 3.1 | | 第三次修订和重订的公司注册证书 | | 10-Q | | 001-33812 | | 3.1 | | 5/4/2012 |
| 3.2 | | 修订及重新制定附例 | | 随函存档 |
| 4.1 | | 高级义齿的形式 | | S-3 | | 333-206232 | | 4.1 | | 8/7/2015 |
| 4.2 | | 附属义齿的形式 | | S-3 | | 333-206232 | | 4.2 | | 8/7/2015 |
| 4.3 | | 普通股股票的格式 | | 10-Q | | 001-33812 | | 4.1 | | 5/4/2012 |
| 4.4 | | MSCI Inc.、其每个附属担保人一方和作为受托人的全国富国银行协会之间的契约，日期为2019年11月7日 | | 8-K | | 001-33812 | | 4.1 | | 11/7/2019 |
| 4.5 | | MSCI Inc.的债券格式。4.000厘优先债券，将于2029年11月15日到期(见附件4.4)。 | | 8-K | | 001-33812 | | 4.2 | | 11/7/2019 |
| 4.6 | | 债券，日期为2020年3月4日，由MSCI Inc.(其每个附属担保方)和Wells Fargo Bank，National Association(受托人)之间的契约。 | | 8-K | | 001-33812 | | 4.1 | | 3/04/2020 |
| 4.7 | | MSCI Inc.的债券格式。3.625%优先债券，将于2030年9月1日到期(载于附件4.6)。 | | 8-K | | 001-33812 | | 4.2 | | 3/04/2020 |
| 4.8 | | 债券，日期为2020年5月26日，由MSCI Inc.(其每个附属担保人一方)和Wells Fargo Bank，National Association，作为受托人。 | | 8-K | | 001-33812 | | 4.1 | | 5/26/2020 |
| 4.9 | | MSCI Inc.的债券格式。3.875%优先债券，将于2031年2月15日到期(载于附件4.8)。 | | 8-K | | 001-33812 | | 4.2 | | 5/26/2020 |
| 4.10 | | 债券，日期为2021年5月14日，由摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)、其每个附属担保人一方和全国富国银行协会(Wells Fargo Bank，National Association)作为受托人。 | | 8-K | | 001-33812 | | 4.1 | | 5/14/2021 |
| 4.11 | | MSCI Inc.的债券格式。3.625%优先债券，将于2031年11月1日到期(载于附件4.10)。 | | 8-K | | 001-33812 | | 4.2 | | 5/14/2021 |
| 4.12 | | 债券，日期为2021年8月17日，由摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)、其每个附属担保人一方和全国富国银行协会(Wells Fargo Bank，National Association)作为受托人。 | | 8-K | | 001-33812 | | 4.1 | | 8/17/2021 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
展品 数 | | 描述 | | 表格 | | 文件编号 | | 证物编号： | | 提交日期 |
| 4.13 | | 摩根士丹利资本国际公司（MSCI Inc.）2033年8月15日到期的3.250%优先票据（见表4 - 12）。 | | 8-K | | 001-33812 | | 4.2 | | 8/17/2021 |
| 4.14 | | 根据1934年《证券交易法》第12条登记的证券说明 | | 10-K | | 001-33812 | | 4.1 | | 2/11/2022 |
| 10.1* | | 非员工董事薪酬摘要 | | 随函存档 |
| 10.2* | | 董事非员工持股指引 | | 10-K | | 001-33812 | | 10.2 | | 2/10/2023 |
| 10.3* | | MSCI Inc. 2016年非雇员董事薪酬计划，经修订 | | 10-Q | | 001-33812 | | 10.3 | | 5/5/2017 |
| 10.4* | | MSCI Inc.非雇员董事递延计划，经修订 | | 10-Q | | 001-33812 | | 10.9 | | 4/29/2016 |
| 10.5* | | MSCI Inc.变更控制分离计划，于2015年5月28日采用，并于2023年11月2日修订和重述 | | 随函存档 |
| 10.6* | | MSCI Inc.绩效公式和激励计划 | | 代理 | | 001-33812 | | 附件C | | 2/28/2008 |
| 10.7* | | MSCI Inc.执行委员会股票所有权准则 | | 10-K | | 001-33812 | | 10.7 | | 2/11/2022 |
10.8* | | MSCI Inc. 2016年综合奖励计划 | | S-8 | | 333-210987 | | 99.1 | | 04/28/2016 |
10.9* | | MSCI Inc.年度奖励计划 | | 随函存档 |
10.10* | | 2019年度MSCI公司董事总经理表现股票单位表现奖励协议表格综合激励计划 | | 10-K | | 001-33812 | | 10.187 | | 2/22/2019 |
10.11* | | MSCI Inc.2016年度综合激励计划下董事总经理业绩股票单位2020年度业绩奖励协议格式 | | 10-K | | 001-33812 | | 10.218 | | 2/18/2020 |
10.12* | | MSCI Inc.2016综合激励计划下员工限制性股票单位2021年奖励协议格式 | | 10-K | | 001-33812 | | 10.232 | | 2/12/2021 |
10.13* | | MSCI Inc.2016年综合激励计划下董事总经理业绩股票单位2021年年度业绩奖励协议格式 | | 10-K | | 001-33812 | | 10.233 | | 2/12/2021 |
10.14* | | MSCI Inc.2016年综合激励计划下董事总经理业绩股票单位2021年年度业绩奖励协议格式 | | 10-K | | 001-33812 | | 10.234 | | 2/12/2021 |
10.15* | | MSCI Inc.2016综合激励计划下员工限制性股票单位2022年奖励协议格式 | | 10-K | | 001-33812 | | 10.24 | | 2/11/2022 |
10.16* | | MSCI Inc.2016年度综合激励计划董事业绩股票单位2022年年度业绩奖励协议格式 | | 10-K | | 001-33812 | | 10.25 | | 2/11/2022 |
10.17* | | MSCI Inc.2016综合激励计划下2022年非合格绩效股票期权奖励协议的格式 | | 10-K | | 001-33812 | | 10.26 | | 2/11/2022 |
10.18* | | MSCI Inc.2016综合激励计划下员工限制性股票单位2023年奖励协议格式 | | 10-K | | 001-33812 | | 10.22 | | 2/10/2023 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
展品 数 | | 描述 | | 表格 | | 文件编号 | | 证物编号： | | 提交日期 |
10.19* | | MSCI Inc.2016年度综合激励计划下董事总经理绩效股票单位2023年年度绩效奖励协议格式 | | 10-K | | 001-33812 | | 10.23 | | 2/10/2023 |
10.20* | | MSCI Inc.2016综合激励计划下2023年非合格绩效股票期权奖励协议的格式 | | 10-K | | 001-33812 | | 10.24 | | 2/10/2023 |
10.21* | | MSCI Inc.2016年非雇员董事薪酬计划下董事的2023年限制性股票奖励协议格式 | | 10-Q | | 001-33812 | | 10.1 | | 7/25/2023 |
10.22* | | MSCI Inc.2016综合激励计划下员工限制性股票单位2024年奖励协议格式 | | 随函存档 |
10.23* | | MSCI Inc.2016年综合激励计划下董事总经理业绩股票单位2024年年度业绩奖励协议格式 | | 随函存档 |
10.24* | | MSCI Inc.2016综合激励计划下2024年非合格绩效股票期权奖励协议的格式 | | 随函存档 |
10.25* | | 邀请函，由MSCI Inc.和Scott Crum于2014年3月11日签署 | | 10-Q | | 001-33812 | | 10.1 | | 5/4/2018 |
10.26* | | MSCI Inc.和Andrew C.Wiechmann之间的邀请函，于2020年9月24日签署 | | 8-K | | 001-33812 | | 10.1 | | 9/25/2020 |
10.27* | | MSCI Inc.和C.D.Baer Pettit于2021年4月27日签订聘书。 | | 10-Q | | 001-33812 | | 10.2 | | 4/28/2021 |
| 10.28 | | 第二次修订和重新签署的信贷协议，日期为2024年1月26日，由MSCI Inc.、作为行政代理的摩根大通银行和L/C发行方及其他贷款人签订。 | | 8-K | | 001-33812 | | 10.1 | | 1/29/2024 |
| 10.29 | | 2011年9月16日由7 World Trade Center，LLC和MSCI Inc.签订的租赁协议。 | | 8-K | | 001-33812 | | 10.1 | | 9/22/2011 |
10.30†# | | 交易所交易基金指数许可协议，日期为2022年10月1日，由MSCI Inc.、MSCI Limited和贝莱德基金顾问公司签署 | | 10-Q | | 001-33812 | | 10.1 | | 10/25/2022 |
| 21.1 | | 注册人的子公司 | | 随函存档 |
| 23.1 | | 普华永道有限责任公司同意 | | 随函存档 |
| 24.1 | | 授权书(作为签名页的一部分) | | 随函存档 |
| 31.1 | | 规则13a-14(A)首席执行官的证明 | | 随函存档 |
| 31.2 | | 细则13a-14(A)首席财务官的证明 | | 随函存档 |
| 32.1 | | 第1350条对行政总裁及财务总监的证明 | | 随信提供 |
97.1* | | MSCI Inc.财务报表补偿补偿政策 | | 随函存档 |
| 101.INS | | XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 | | 随函存档 |
| 101.SCH | | XBRL分类扩展架构文档。 | | 随函存档 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
展品 数 | | 描述 | | 表格 | | 文件编号 | | 证物编号： | | 提交日期 |
| 101.CAL | | XBRL分类扩展计算链接库文档。 | | 随函存档 |
| 101.LAB | | XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 | | 随函存档 |
| 101.PRE | | XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 | | 随函存档 |
| 101.DEF | | XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 | | 随函存档 |
| 104.DEF | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中) | | 随函存档 |
*指管理层薪酬计划、合同或安排。
†表示，根据S-K法规第601(B)项，本附件的某些机密部分已被省略，因为识别的机密部分(I)不是实质性的，(Ii)属于本公司视为私人或机密的类型。
#*公司同意应美国证券交易委员会的要求，向其提供未经编辑的本展览副本。
项目16.表格10-K摘要
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。
| | | | | | | | | | | |
| MSCI Inc. |
| | | |
| 发信人： | /S/亨利·A·费尔南德斯 |
| | 姓名： | 亨利·A·费尔南德斯 |
| | 标题： | 董事长兼首席执行官 |
时间：2024年2月9日
授权委托书
通过此等陈述，我知道所有人，以下签名的每个人构成并任命安德鲁·C·维希曼、罗伯特·J·古托夫斯基和塞西莉亚·阿扎，以及他们中的每一人，他或她的真实和合法的事实代理人和代理人，有充分的替代和再代理的权力，以他或她的名义、地点和替代，以下列身份签署本表格10-K的任何和所有修正案，并将该表格及其所有证物和与此相关的其他文件提交证券交易委员会，特此批准并确认他或她的上述代理律师和代理人或他们的一名或多名代理人对本10-K表格年度报告的任何和所有修正案的签名。
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，本报告已由以下人员代表注册人以指定的身份和日期签署。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 签名 | | 标题 | | 日期 |
| | | | |
| /S/亨利·A·费尔南德斯 | | 董事长兼首席执行官
(首席行政官) | | 2024年2月9日 |
| 亨利·A·费尔南德斯 | | | |
| | | | |
| /S/安德鲁·C·威奇曼 | | 首席财务官 (首席财务官和首席会计官) | | 2024年2月9日 |
| 安德鲁·C·维奇曼 | | | |
| | | | |
| /S/罗伯特·G·阿什 | | 董事 | | 2024年2月9日 |
| 罗伯特·G·阿什 | | | | |
| | | | |
| /S/韦恩·埃德蒙兹 | | 董事 | | 2024年2月9日 |
| 韦恩·埃德蒙兹 | | | | |
| | | | |
| /S/凯瑟琳·R·金尼 | | 董事 | | 2024年2月9日 |
| 凯瑟琳·R·金尼 | | | | |
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| /S/罗宾·马特洛克 | | 董事 | | 2024年2月9日 |
| 罗宾·马特洛克 | | | | |
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| /S/雅克·P·佩罗德 | | 董事 | | 2024年2月9日 |
| 雅克·佩罗德 | | | | |
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| /S/C.D.贝尔·佩蒂特 | | 董事、总裁和首席运营官 | | 2024年2月9日 |
| C.D.贝尔·佩蒂特 | | | | |
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| /S/桑迪·C·拉特雷 | | 董事 | | 2024年2月9日 |
| 桑迪·C·拉特雷 | | | | |
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/S/琳达·H·里夫勒 | | 董事 | | 2024年2月9日 |
| 琳达·H·里弗勒 | | | | |
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| /S/马库斯·L·史密斯 | | 董事 | | 2024年2月9日 |
| 马库斯·L·史密斯 | | | | |
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| /S/拉贾特·塔内贾 | | 董事 | | 2024年2月9日 |
| 拉贾特·塔内贾 | | | | |
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| /S/宝拉·沃伦特 | | 董事 | | 2024年2月9日 |
| 宝拉·沃伦特 | | | | |
