美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

 

 

 

(标记一)

或

截至本财年。

或

对于从中国到日本的过渡期，日本政府将中国政府转变为中国政府，中国政府将中国政府转变为中国政府。

或

 

(注册人的确切姓名载于其章程)

 

不适用

(注册人姓名英文译本)

开曼群岛

(注册成立或组织的司法管辖权)

长宁区

中华人民共和国

()

(主要执行办公室地址)

族长军官

+

电邮：

长宁区

中华人民共和国

电子邮件

 

根据该法第12(B)款登记或将登记的证券：

无

无

 

☒

☐

(只适用于过去五年涉及破产程序的发行人)

 

 

除另有指明外，本年报内所有美元兑人民币均按1. 00美元兑人民币6. 9618元的汇率进行，汇率载于美国联邦储备委员会于二零一九年十二月三十一日发布的H. 10统计稿。本公司并不表示本协议所述人民币金额可以或可以按任何特定汇率兑换成美元。于二零二零年四月十七日，汇率为1. 00美元兑7. 0711美元。任何表格中所列数额总额与总和之间的任何差异均是由于四舍五入所致。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

本年度报告中包含的所有美国存托股份相关数字都追溯反映了我们于2018年4月实施的美国存托股份拆分。

于2018年1月1日，我们采用了新的收入确认准则，本年报中截至2016年12月31日和2017年12月31日止年度的所有数字均已重述，以反映采用会计准则更新(“ASU”)编号。来自与客户的合同收入(主题606)(“ASU和它的相关华硕使用完全回溯性的方法。详情见“项目5.经营和财务回顾及展望--5.a.经营成果--关键会计政策--收入确认”。

不适用。

不适用。

截至2017年12月31日、2018年及2019年12月31日止年度的选定综合全面收益表及选定综合现金流量数据，以及截至2018年12月31日及2019年12月31日的选定综合资产负债表数据，乃根据本公司根据美国公认会计原则或美国公认会计原则编制的经审核综合财务报表编制而成。截至2015年12月31日、2015年和2016年12月31日止年度的选定综合全面收益表及选定综合现金流量数据，以及截至2015年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日及2017年12月31日的选定综合资产负债表数据，均源自本公司的经审核综合财务报表，而该等综合财务报表并未包括在本财务报表内，并根据美国公认会计原则编制。下文所列选定财务数据应与“第5项.经营及财务回顾及展望”及综合财务报表及该等报表附注一并阅读。下文所列的历史结果并不一定表明未来期间将取得的财务结果。

备注：

下表概述了我们于二零一五年、二零一六年、二零一七年、二零一八年及二零一九年十二月三十一日的选定综合资产负债表数据：

下表呈列截至二零一五年、二零一六年、二零一七年、二零一八年及二零一九年十二月三十一日止年度的选定综合现金流量数据表概要：

不适用。

不适用。

我们的经营业绩受到通常影响酒店业的条件的影响，其中包括：

这些条件的任何变化都可能对我们的入住率、平均每日房价和每间可用房间产生的收入(或RevPAR)产生不利影响，或以其他方式对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们的业务和运营主要设在中国，我们收入的很大一部分依赖于国内商务和休闲旅游客户。因此，我们的财务业绩一直受到中国经济和旅游业发展的影响，我们预计将继续受到影响。由于旅游业对商业和个人可自由支配支出水平高度敏感，在整体经济低迷期间，它往往会下降。中国的国内生产总值增速从2012年到2016年，从2018年到2019年都有所下降。未来中国经济增速是否会继续放缓还不确定。中国经济的长期放缓可能会侵蚀消费者信心，这可能会导致与旅游和住宿相关的产品和服务的消费者支出模式发生变化。

美国-中国

自猪流感爆发以来我们采取了各种预防措施，如智能服务，帮助保护我们的员工和客户。除了由我们的集中采购团队安排的酒店用品的及时交付外，我们还提供临时特许经营费减免，并帮助我们的加盟商获得银行贷款，以满足他们的短期营运资金需求。我们还采取了各种成本和现金流缓解措施，以应对根据我们的行动结果。尽管做出了这些努力，但我们在2020年第一季度的业务运营和业绩受到了新冠肺炎的不利影响。

此外，我们于2020年1月完成了对德国斯特根伯格酒店的收购(“Deutsche Hoitality”)。AS自2020年3月初以来，德意志酒店在欧洲的业务也受到了不利影响。为了遏制病毒的蔓延欧洲的地方政府出台了抑制旅游业的政策，我们的一些德国酒店不得不暂时关闭。

由于季节性和全国性或地区性的特殊活动，酒店业的收入会出现波动。我们业务的季节性可能会导致我们的季度经营业绩出现波动。一般来说，元旦和春节假期都在第一季度，占我们全年收入的比例低于一年中的其他季度。与第二和第三季度相比，我们通常在第四季度的RevPAR较低，这是因为冬季的旅行活动减少。此外，吸引大量游客出游的全国性或地区性特殊活动也可能导致我们的经营业绩波动，特别是在举办这些活动的酒店地点。例如，2016年9月，G20杭州峰会导致我们杭州酒店的入住率下降。《19》2017年10月，中国共产党全国代表大会推动了我们在北京的酒店入住率的提高。因此，您不应依赖我们以前的运营或财务业绩作为我们未来任何时期业绩的指标。由于我们的收入可能会因季度而异，我们的业务很难预测，我们的季度业绩可能会低于投资者的预期，这可能会导致我们的美国存托股份价格下降。此外，在淡季期间，我们新酒店的进程可能会被推迟，这可能会对我们的收入和盈利能力产生负面影响。

我们的业务始于2005年，通过PowerHill Holdings Limited或PowerHill，提供中型有限服务酒店和商业物业开发和管理，并于2007年开始迁移到目前的业务，经营和管理一家多品牌酒店集团。见“项目4.公司信息--A.公司的历史和发展”。因此，您应该根据一家经营历史相对有限的公司所遇到的风险和挑战来考虑我们的未来前景。这些风险和挑战包括：

如果我们未能成功应对任何这些风险或挑战，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

提升

开业前

提升

提升

开业前

提升

开业前

我们很大一部分运营成本，包括租金、折旧和摊销，都是固定的。因此，收入的减少可能会导致我们收益的不成比例的更高降幅，因为我们的运营成本和支出不太可能按比例下降。例如，与其他时期相比，元旦和春节假期在我们年度收入中所占的比例通常较低。然而，我们的支出不会随着入住率和收入的变化而显著变化，因为我们需要继续支付租金和工资，并在全年进行定期维修、维护和翻新，并投资于其他资本改善，以保持我们酒店的吸引力。我们的物业开发和翻新成本可能会因为材料成本的增加而增加。然而，我们通过提高房价将增加的成本转嫁给客户的能力有限。因此，即使我们的收入下降，我们的成本和支出也可能保持不变或增加，这将对我们的净利润率和运营结果产生不利影响。

自从我们开始过渡到目前经营和管理多品牌酒店集团的业务以来，我们的酒店集团一直在快速增长。2007年，我们推出了经济型酒店产品，，后来更名为，和我们的中型有限服务酒店产品，，随后更名为然后作为。于二零一二年五月，我们完成收购Starway Hotels(Hong Kong)Limited或Starway HK的51%股权，并于二零一三年十二月从我们保留了品牌。此外，我们还推出了2013年10月，该公司随后更名为, 2013年12月， 2014年9月，新经济型酒店品牌。2016年1月，我们与雅高集团（Accor S.A.）完成战略联盟交易。（“雅高”）携手合作， 该集团将致力于开发雅高品牌，并与雅高建立广泛而长期的联盟。于二零一七年五月，我们完成收购Crystal Orange酒店控股有限公司（“Crystal Orange”）的全部股权，该公司持有以下品牌的酒店： 和. 2018年8月，我们完成收购Blossom Hill Hotel Investment Management（昆山）Co. 83%股权，Ltd.（“Blossom Hill”），该公司经营及管理酒店业务，品牌为 在中国的高档市场。我们推出 品牌和2019年的品牌。2020年，我们合并了品牌化品牌。2020年1月，我们完成了对德意志酒店所有股权的收购。通过这样的有机增长和收购，我们运营的酒店数量从2007年1月1日的26家酒店增加到2019年12月31日的5618家酒店。

我们重新命名了我们的AS，我们的AS还有我们的AS2012年同年，我们还收购了 品牌。此外，我们还推出了2013年10月，该公司随后更名为2013年12月， 2014年9月，新经济型酒店品牌。我们于2017年5月收购了Crystal Orange，该公司拥有以下品牌的酒店： 和.于二零一八年八月，我们完成收购Blossom Hill，该Blossom Hill持有品牌下的酒店。 .我们推出 品牌和2019年的品牌。在2020年，被合并到品牌于二零二零年一月，我们收购Deutsche Hospitality，该公司在欧洲、中东、泰国及非洲的20个国家经营酒店，旗下品牌为： 和.我们仍在开发过程中， ,和在我们已建立的品牌之上， 和.除我们拥有的酒店品牌外，我们于2016年1月与雅高订立战略联盟交易，并正在中国、台湾及蒙古开发雅高的若干酒店品牌。

我们计划开设更多的酒店来发展我们的业务。在我们的租赁和所有权模式下，我们可能无法成功地在理想的地点以商业合理的条件或根本不成功地确定和租赁或收购更多的酒店物业。即使我们能够成功识别和收购新的酒店物业，新酒店也可能不会产生我们预期的回报。我们还可能产生与评估酒店物业和与物业所有者谈判相关的成本，包括我们后来无法租赁或拥有的物业。此外，由于施工或监管延误，我们可能无法及时开发额外的酒店物业。如果我们不能成功地识别、确保或及时开发更多的酒店物业，我们执行增长战略的能力可能会受到损害，我们的业务和前景可能会受到实质性的不利影响。

我们出租人与吾等之间的租赁协议通常规定，租赁可在某些法律或事实条件下终止。如果我们的租约被提前终止，我们的此类物业的运营可能会中断或中断，我们可能会在将运营转移到其他地点时产生成本。此外，由于我们的合同违约，我们可能不得不向我们的客户和其他供应商支付损失和损害赔偿，并产生其他责任。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们计划在租赁期满后通过(I)续签现有租约或(Ii)与出租人签署特许经营协议来保留我们租赁酒店的运营。然而，我们不能向您保证，我们将能够以令人满意的条件保留我们的酒店运营，或者根本不能。特别是，我们可能会遇到与重新谈判租约相关的租金支付和收入成本增加的情况。如果我们在租赁期满后不能以令人满意的条件保留我们的酒店运营，我们的成本可能会增加，我们从酒店运营中产生的利润可能会在未来减少。如果我们不能通过提高房价将增加的成本转嫁给我们的客户，我们的运营利润率和收益可能会下降，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们的增长战略包括通过经销和特许经营来扩张，通过与我们的特许经营商签订特许经营协议来进行扩张。我们相信，我们争取特许经营协议的能力主要取决于我们的品牌认知度和声誉、我们总体运营的结果以及我们目前经营和特许经营的酒店的成功。特许经营协议的其他竞争因素包括营销支持、中央预订渠道的容量以及以成本效益经营酒店的能力。我们获得的任何新的特许经营协议的条款也取决于我们的竞争对手为这些协议提供的条款。此外，如果合适的地点减少，或政府规划或其他地方法规发生变化，适合我们的庄园和特许经营模式的物业供应可能会减少。如果我们经营或特许经营的酒店表现不如我们的竞争对手，或者如果我们无法提供与竞争对手一样优惠的条件，我们可能无法有效地竞争新的特许经营协议。因此，我们可能无法实现我们计划中的增长，我们的业务和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。