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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止2022年10月31日
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期                    至                    

佣金文件编号001-09186
TOLL BROTHERS，INC.
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州23-2416878
(述明或其他司法管辖权(税务局雇主
公司或组织)识别号码)
弗吉尼亚大道1140号华盛顿堡宾夕法尼亚州19034
(主要执行办公室地址)(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号
(215) 938-8000
根据该法第12(B)节登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股（面值.01美元）TOL纽约证券交易所
    根据该法第12(G)节登记的证券： 没有一
用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。是 þ不是o
如果注册人不需要根据证券法第13条或第15条（d）款提交报告，则用复选标记进行标记。是的 o 不是þ
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是þ不是o
在过去的12个月内（或在注册人被要求提交和发布此类文件的较短时间内），注册人是否以电子方式提交并在其公司网站上发布了根据法规S—T第405条（本章第232.405节）要求提交和发布的每个交互式数据文件。 是☑不是o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☑加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐(不要检查是否有规模较小的报告公司)规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。 ☑
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则第12b-2条所定义)。是 ☐不是☑
截至2022年4月30日，注册人的非关联公司（除行政人员和董事以外的所有人员）持有的普通股的总市值约为美元。5,322,035,000.
截至2022年12月14日， 110,727,000我们的普通股的份额。
引用成立为法团的文件：Toll Brothers，Inc.的委托书的部分。关于定于2023年3月7日举行的2023年股东周年大会的相关事项，以引用方式纳入本报告第三部分。


目录
页面
第一部分
项目1.业务
1
第1A项。风险因素
11
项目1B。未解决的员工意见
20
项目2.财产
20
项目3.法律程序
20
项目4.矿山安全披露
20
第II部
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
21
第六项。[已保留]
22
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
23
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
49
项目8.财务报表和补充数据
49
项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
49
第9A项。控制和程序
50
项目9B。其他信息
50
第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
51
项目11.高管薪酬
51
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
52
项目13.若干关系及相关交易；董事独立性
52
项目14.首席会计师费用和服务
52
第四部分
项目15.证物、财务报表附表
53
项目16.表格10-K摘要
60
签名
61
以下证据已以电子方式与本表10—K一起存档：
附件4.43
附件21
附件22
附件23
附件31.1
附件31.2
附件32.1
附件32.2
展品101
附件101.INS
展品104



第一部分
项目1.业务
Toll Brothers，Inc.是一家1986年5月在特拉华州注册成立的公司，1967年开始通过前身实体开展业务。除文意另有所指外，本报告使用“我们”、“我们”、“我们”和“公司”等词语时，指的是Toll Brothers，Inc.及其子公司。这里所指的财政年度是指我们截至10月31日或截至10月31日的财政年度。
一般信息
我们设计、建造、营销、销售和安排一系列豪华住宅独栋住宅、附属住宅、总体规划和城市低、中、高层社区的融资。这主要是在我们开发和改进的土地上完成的，因为我们继续追求扩大我们的产品线、价位和地理足迹的战略。我们迎合了美国的豪华首次购房者、搬家购房者、空巢购房者、活跃成人购房者和二套房购房者，以及Toll Brothers公寓生活品牌下的城市和郊区租户® 和Toll Brothers的校园生活®。我们还通过Toll Brothers City Living与第三方合资伙伴设计、建造、营销和销售高密度、高层的城市豪华公寓®(“城市生活”)。截至2022年10月31日，我们在24个州和哥伦比亚特区开展业务。
在截至2022年10月31日的五年中，我们交付了来自904个社区的45,369套住房，包括2022财年来自492个社区的10,515套住房。截至2022年10月31日，我们有981个社区处于不同的规划、开发或运营阶段，其中包含大约76,000个我们通过期权拥有或控制的家庭网站。
积压的房屋包括已签订合同但尚未交付给购房者的房屋。截至2022年10月31日，我们积压了88.7亿美元(8,098套住房)；我们预计在2023财年交付其中约90%的住房。
我们经营着自己的建筑、工程、抵押、产权、土地开发、保险、智能家居技术和园林绿化子公司。此外，在某些地区，我们经营自己的木材分销、房屋组件组装和组件制造业务。
我们正在为总体规划社区开发几块地块，我们打算在其中的一部分地块上建造房屋，并将剩余的地块出售给其他建筑商。大多数这些总体规划的社区都是通过与其他建筑商或金融合作伙伴的合资企业来开发的，其中一个是100%由我们开发的。
除了我们的住宅销售业务外，我们还主要通过合资企业开发和运营城市和郊区出租公寓社区。这些项目分布在全国不同的大都市地区，通常是与合作伙伴以Toll Brothers公寓生活品牌运营或开发(或者我们预计将会开发)® 和Toll Brothers的校园生活®. 截至2022年10月31日，我们或我们拥有权益的合资企业控制了73个地块作为租赁公寓项目，其中包含约25,000个计划单位。
有关我们合资企业的更多信息，请参阅下面的“对非合并实体的投资”。
我们的社区和家园
我们的住宅社区通常位于富裕的郊区，靠近主要的交通枢纽和高速公路，提供就业机会和城市中心。它们通常位于我们收购和开发的土地上，或者是我们完全批准并在某些情况下得到改善的土地上。
截至2022年10月31日，我们在以下主要郊区和城市住宅市场运营：
•波士顿，马萨诸塞州大都市区
•康涅狄格州费尔菲尔德、哈特福德和纽黑文县
•威彻斯特县和达奇斯县，纽约
•纽约大都市区
•新泽西州中部和北部
•宾夕法尼亚州费城大都市区
•宾夕法尼亚州利哈伊山谷地区
•华盛顿特区弗吉尼亚州和马里兰州郊区。
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•特拉华州
•罗利和夏洛特，北卡罗来纳州大都市区
•田纳西州纳什维尔
•查尔斯顿、格林维尔、希尔顿海德和南卡罗来纳州的桃金娘海滩
•亚特兰大，佐治亚州大都市区
•东南和西南海岸以及佛罗里达州的杰克逊维尔、奥兰多和坦帕地区
•底特律，密歇根州大都市区
•芝加哥，伊利诺伊州大都市区
•达拉斯、休斯顿、奥斯汀和圣安东尼奥，德克萨斯州大都市区
•科罗拉多州丹佛市，科罗拉多州大都市区，柯林斯堡和科罗拉多州斯普林斯
•凤凰城，亚利桑那州大都市区
•拉斯维加斯和里诺，内华达州大都市区
•爱达荷州博伊西和科达伦大都市区
•盐湖城、犹他州大都市区和圣乔治/犹他州南部
•加利福尼亚州圣地亚哥和棕榈泉
•洛杉矶、加利福尼亚州大都市区和奥兰治县
•加利福尼亚州北部的旧金山湾、萨克拉门托和圣何塞地区
•西雅图和斯波坎，华盛顿大都会地区，以及
•俄勒冈州波特兰大都市区。
我们开发独立的单一产品社区以及多产品、总体规划的社区。我们的总体规划社区使我们能够为范围广泛的搬家、首次购房、空巢购房者、活跃的成年人和二套房买家提供多种类型和大小的房屋。我们寻求通过分担共同成本，如土地开发和基础设施，在总体规划社区内的几个社区实现效率。
我们每个独立的住宅社区都提供几种住宅方案，让购房者有机会选择不同的结构选项和外部风格。我们设计每个社区以适应现有的土地特征。我们致力于在社区内实现建筑风格的多样性，提供各种房屋模型和每个模型的几个外部设计选项，尽可能保留现有的树木、树叶和其他自然特征，并弯曲街道布局，允许从任何有利位置看到相对较少的房屋。我们的社区有吸引人的入口，带有独特的标志和景观。我们相信，我们对细节的额外关注为每个社区提供了多样化的社区外观，从而提高了住宅的价值。
我们的附属住宅社区通常提供一到四层的住宅，提供精选的外部选择，并且通常包括共同拥有的娱乐设施，如会所、运动场、游泳池和网球场。
我们正在不断开发新的设计，以取代或扩大现有的设计，以确保我们的家反映当前消费者的品味。我们越来越多地修改设计和我们提供的选项数量，以便继续为我们的客户提供精心策划的体验，同时提高房屋建造过程的效率，特别是在我们负担得起的奢侈品方面。我们使用自己的建筑员工，也聘请独立的建筑公司来开发新的设计。
我们的购房者有多种结构和饰面选择，只需支付额外费用。可供选择的选项的数量和复杂性通常会随着我们房屋的大小和基本销售价格而增加。主要选择包括家庭办公室、健身房、多代生活套房、完工的地下室和宽敞的室内/室外生活区。我们还提供多种室内装修选择，如地板、墙砖、管道、橱柜、固定装置、家用电器、照明以及家庭自动化和安全技术。
我们向高端豪宅和负担得起的豪宅买家推销我们的高品质住宅。我们的豪宅主要面向那些通常已经拥有一套住房，并希望购买更大或更理想的住房的购房者。
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--所谓的“上移”市场。我们负担得起的豪宅主要面向更富裕的首次购房者。我们相信，我们作为这些市场豪华住宅建筑商的声誉，增强了我们在销售较小、价格适中的住宅方面的竞争地位。
我们继续通过扩大我们的地理足迹，通过扩大我们的产品线和价位来吸引不同人群的买家，从而继续追求增长举措。除了我们传统的“上移”购房者，我们还专注于“空巢一族”市场，千禧一代，以及负担得起的奢侈品买家。
我们的目标市场是“空巢老人”市场，我们相信这个市场有很强的增长潜力。我们开发了许多住宅设计，包括单层起居和一楼主卧套房，以及带有娱乐设施的社区，如高尔夫球场、码头、游泳池综合体、乡村俱乐部、健身和娱乐中心，我们相信这些设施对这类购房者具有吸引力。我们已经将其中的某些设计和功能整合到了我们的一些其他家居类型和社区中。截至2022年10月31日，我们从51个年龄受限的活跃成年人社区进行销售，其中至少有一名住户必须年满55岁。
随着千禧一代正处于家庭形成的黄金时期，我们也继续专注于这一群体，提供我们的核心郊区住宅、负担得起的豪华产品、城市公寓和豪华租赁公寓产品。
通过我们的City Living品牌，与第三方合资伙伴合作，我们目前正在开发一些高密度的高层城市豪华社区，以服务于富裕的搬家家庭、空巢人士和寻求在大城市居住或靠近大城市的年轻专业人士。
这些城市生活社区是高层共管公寓，需要很长一段时间才能建成。我们通常在建设开始后开始在这些社区出售房屋。到建设完成时，我们通常会有相当数量的房屋与积压的购房者签订合同。一旦建设完成，这些社区的积压房屋通常会很快交付。由于与高层项目相关的较大前期成本和较长的开发时间，我们正在开发，并预计将继续通过与第三方的合资企业开发所有未来的城市生活社区。
我们相信，支持首次奢侈品、搬家、空巢老人、活跃成年人、负担得起的奢侈品和第二套房高端市场的人口结构将为我们提供未来的增长机会。我们仍然相信，我们的许多社区位于难以取代的理想地点，其中许多社区具有重大的内在价值，这些价值可能在未来实现。
截至2022年10月31日，我们出售了348个社区的房屋，相比之下，2021年10月31日为340个社区，2020年10月31日为317个社区。
下表汇总了截至2022年10月31日我们运营社区的某些信息：
运营社区总数销售社区数量获批的房屋房屋关闭已签订合同但未关闭的房屋(积压)提供主页站点
北81 53 10,155 6,103 1,122 2,930 
大西洋中部53 40 4,184 1,958 842 1,384 
南133 99 14,438 5,072 2,523 6,843 
高山133 113 17,774 6,225 2,524 9,025 
太平洋59 43 5,683 1,910 1,087 2,686 
总计459 348 52,234 21,268 8,098 22,868 
截至2022年10月31日，在22,868个可用主场中，约有14,000个场址尚未开始重大改善。在22,868个可用的主网站中，约有6,500个尚未由我们拥有，但通过期权进行控制。
截至2022年10月31日，在我们的459个运营社区中，共有348个社区提供房屋出售；其余社区主要由已售出的社区组成，这些社区并未完成并交付所有房屋。截至2022年10月31日，在348个提供房屋出售的社区中，共有276个是独立住宅社区，72个是附属住宅社区。
截至2022年10月31日，不包括373套样板房，我们社区有1,929套在建或竣工但未签约的住房，其中998套是经济适用房，558套是豪华房，373套是活跃的成年人住房。
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由于我们产品的气息和地理足迹，我们的房屋有广泛的基本销售价格。2022财年在不同基本销售价格范围内交付的10,515套住房的百分比如下：
基本销售价格范围
2022财年交付住房的百分比
低于500,000美元10%
500,000至750,000美元37%
75万至100万美元24%
1,000,000至2,000,000美元25%
超过200万美元4%

在2022财年交付的房屋中，约21%的购房者以现金支付了全额购房价；其余购房者借了约71%的房屋销售价格。
下表提供了购房者购买的所有结构和装修选项的平均价值，以及地块溢价，以及这些选项的价值和溢价占2022财年、2021财年和2020财年购买的房屋基本销售价格的百分比：
202220212020
选项值(以千为单位)基本销售价格的百分比选项值(以千为单位)基本销售价格的百分比选项值(以千为单位)基本销售价格的百分比
总括$190 25.3 %$168 23.9 %$173 25.5 %
中国政府已经脱离了。$215 28.9 %$193 28.4 %$198 28.8 %
附件中有三份文件。$117 15.4 %$105 15.3 %$98 15.7 %
一般来说，购买优质地块或定制带有结构选项和内饰的房屋的能力在我们的产品线中差异很大，这可能会导致选项价值在基本销售价格中的百分比出现显著差异。例如，我们的附属房屋没有为买家提供为其房屋增加重大结构性选择的机会，因此他们的期权价值在基本销售价格中所占的百分比较小。
有关收入、签订的合同净额、所得税前收入(亏损)和按部门分列的资产的更多信息，请参阅本表格10-K第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
收购
作为我们继续扩大我们的地理足迹和产品供应战略的一部分，在2022财年，我们以大约4810万美元的现金收购了一家在德克萨斯州圣安东尼奥拥有业务的私人房屋建筑商的几乎所有资产和业务。收购的资产包括16个社区，主要是库存，包括通过土地购买协议拥有或控制的约450个住宅用地。
在2021财年，我们以大约3880万美元的现金收购了一家服务于内华达州拉斯维加斯市场的私人住宅建筑商的几乎所有资产和业务。收购的资产主要是未来社区的库存，包括通过土地购买协议拥有或控制的约550个住宅用地。
在2020财年，我们收购了一家在佐治亚州亚特兰大和田纳西州纳什维尔开展业务的城市填充物建筑商的几乎所有资产和业务。我们还收购了科罗拉多州科罗拉多州斯普林斯一家建筑商的几乎所有资产和业务。这些收购的总收购价约为7920万美元现金。收购的资产主要是库存，包括通过土地购买选择权拥有或控制的约1,100个住宅用地。
土地政策
在达成购买地块的协议之前，我们完成了广泛的比较研究和分析，以帮助我们评估收购。这些分析可能包括土壤测试、环境研究、对必要的分区和其他政府权利的评估，以及广泛的市场研究，以评估我们提供的哪些产品适合市场。除了直接购买地块，我们越来越多地试图达成期权协议和其他安排，以推迟土地的收购，直到我们更接近于将完工的房屋交付给我们的
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顾客。我们还与其他建筑商、财务伙伴或开发商建立了几家合资企业，以开发供合资企业参与者使用或出售给第三方的土地。这些结构通常比在权利和开发过程中较早发生的直接土地购买更具资本效率。
我们的业务面临许多风险，包括与获得必要的物业审批和完成土地改善相关的风险。为了降低与土地收购和持有相关的财务风险，并更有效地管理我们的资本，在可行的情况下，我们签订期权协议(在此也称为“土地购买合同”、“购买协议”或“期权”)，以无追索权的基础购买土地，从而将我们的财务风险限制在获得任何必要的政府批准所花费的金额、社区规划和设计中产生的成本，在某些情况下，期权的部分或全部成本(也称为“存款”)。期权协议使我们能够在获得土地所有权之前获得必要的政府批准，并允许我们在指定的时间段内以合同价格获得地块。使用这些协议可能会增加我们最终收购土地的总体成本基础，但通过允许我们在获得土地之前获得必要的开发批准或允许我们放弃或推迟收购日期，从而降低我们的风险。在以前的期间，在获得批准所需的时间内，购买协议和土地的价值普遍增加；然而，在任何特定的时间段内，这种情况可能不会发生。我们有能力将其中一些购买协议延长不同的时间段，在某些情况下，这将需要额外付款。我们的购买协议通常受到许多条件的制约，包括但不限于，能否为拟议的社区获得必要的政府批准。在某些情况下，如果没有获得所有批准，我们在协议下的押金可能会退还给我们，尽管开发前成本通常不会被收回。我们通常有权通过没收我们根据协议支付的部分或全部保证金来取消任何购买土地的协议。
在2022财年和2021财年，我们分别获得了约5,700个和27,700个家庭网站的控制权，扣除期权终止和出售的地块。在2022财年，我们放弃了9000多个受土地购买协议约束的地块的控制权，主要是因为规划中的社区不再符合我们的发展标准。截至2022年10月31日，我们控制了大约76,000个家庭站点，而截至2021年10月31日，我们控制了大约80,900个家庭站点。在2022年10月31日和2021年10月31日，我们选择和拥有地段的百分比分别为50%和50%。
我们正在单独或合资开发几块地块，用于总体规划社区，我们打算在其中的一部分地块上建造房屋，其余地块将出售给其他建筑商。截至2022年10月31日，其中一个总体规划社区被全资拥有，其余社区通过与其他建筑商或金融合作伙伴的合资企业进行开发。截至2022年10月31日，我们的土地开发合资企业拥有约24,300个住宅用地。截至2022年10月31日，我们已同意收购409个住宅用地，并预计在未来几年内从我们的几家土地开发合资企业购买约6,700个住宅用地。
我们是否有能力及意愿继续进行长远的发展活动，将视乎是否有合适的经济环境，以及我们是否有能力继续物色和订立购买土地的选择或协议，就合适的地块取得政府批准，以及按可接受的条款完成土地的收购和发展。
以下是我们在2022年10月31日通过期权或购买协议拥有或控制的未来社区(与运营社区不同)的主页摘要：
社区数量主站点数量
北67 4,953 
大西洋中部141 12,359 
南154 12,657 
高山99 9,754 
太平洋61 5,360 
总计522 45,083 
截至2022年10月31日，在45,083个规划的主场中，我们通过期权和购买协议拥有13,213个并控制31,870个。
截至2022年10月31日，在运营和未来社区中，受期权和购买协议约束的地块的总购买价约为43.2亿美元(包括从我们投资的合资企业获得的4210万美元土地)。在43.2亿美元的土地收购合同中，我们支付或存放了4.635亿美元。如果我们收购所有这些地块，我们将需要额外支付38.6亿美元。这些地块的购买预计将在未来几年内进行。我们有其他宗地可供选择，这些宗地已从该汇总数据中排除
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收购价格，因为我们不相信我们会完成这些地块的购买，我们不需要额外的资金来终止这些合同。这些期权合同要么已经注销，要么减记到我们预计在合同终止时收回的估计金额。
我们目前有大量受管制的土地，这些土地已获批准或正在寻求批准。我们投入大量资源，为未来的发展寻找合适的土地，并在我们控制的土地上获得所需的批准。我们不能保证我们目前控制的土地或我们未来可能获得控制的土地将获得必要的开发批准，也不能保证在获得该等发展批准后，我们将选择完成根据选择权购买土地或完成我们拥有的土地的开发。在过去，我们通常都成功地获得了政府的批准。我们相信，我们现有的社区和拟建的社区(假设所有物业都已开发)有足够的土地供应，可以将我们的运营维持在目前的水平数年。
社区发展
我们花了相当大的精力为每个社区制定计划，其中包括确定房屋的大小、风格和价格范围；街道和个别住宅用地的布局；以及整体社区设计。在获得必要的政府分区和其他批准后(这可能需要几年时间)，我们通过清理和分级土地、安装道路、地下设施、娱乐设施和独特的入口特征，以及标示出个别住宅用地来改善土地。
我们基本上是我们所有社区的总承包商。分包商通常根据固定价格合同进行所有房屋建设和土地开发工作。我们购买的材料通常有多个来源。近年来，由于新冠肺炎疫情爆发后对住宅的强劲需求、供应链中断、某些建筑产品、住宅构件和建筑劳动力的有限供应以及与市政当局相关的延误，我们许多市场的生产周期都被延长了。不能保证这些挑战会消退，也不能保证周期时间会在短期内正常化。见本表格10-K第1A项中的“风险因素--一般风险因素”和第2项中的“制造/分销设施”。
我们的施工经理协调分包活动，监督施工工作和质量控制的方方面面。我们寻求获得购房者满意度的方法之一是根据每位购房者对成交前和成交后问卷的回答，为我们的建筑经理提供激励性补偿安排。
除住房需求外，影响我们销售时机的最重要变量是社区开放出售，这发生在收到最终土地监管批准后。收到批准后，我们可以开始从购房者那里获得已执行的销售合同的过程。虽然我们的销售和建设活动因季节不同而有所不同，这可能会影响关闭的时间，但与收到最终监管批准的时间、社区的开放时间和随后的关闭时间的影响相比，任何此类季节性影响都相对较小。
市场营销和销售
我们相信，我们的住宅营销策略提升了我们作为高品质豪华住宅建筑商和开发商的声誉。我们相信，这一声誉会带来对我们所有产品类型的更大需求。我们通常会包括有吸引力的设计功能，即使是在我们的较便宜的房子，基于我们相信这些增强改善了我们的营销和销售努力。
在确定我们房屋的价格时，除了管理层的丰富经验外，我们还利用内部开发的价值分析程序，将我们的房屋与其他建筑商提供的房屋和每个当地市场地区具有竞争力的转售房屋进行比较。在我们应用这一计划时，我们会对我们的产品功能与竞争对手的产品功能之间的差异，如家庭和社区便利设施、位置和声誉，给予正负美元价值。
我们通常在每个社区都有一个销售中心，配备我们自己的销售人员。销售人员一般都得到工资和佣金的补偿。我们很大一部分销售额也来自当地房地产经纪人将客户介绍给我们的社区，我们向他们支付房地产经纪人佣金。
我们在设计和销售我们的样板房上花费了大量的精力和成本，这在我们的市场营销中扮演着重要的角色。不同车型的内饰设计各不相同，并经过精心挑选，以反映潜在买家的生活方式。
访问我们网站www.TollBrothers.com的访问者可以获得有关我们在全国各地的社区和住宅的详细信息，对我们的住宅进行全景或视频参观，并根据我们可用的平面图和
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选项. 我们越来越多地将营销努力集中在媒体购买的数字环境上，并采用了许多虚拟工具和技术，使我们的销售人员能够与潜在客户进行远程互动。
我们有一个分两步走的销售流程。第一步是当潜在的购房者访问我们的社区之一(亲自或虚拟)并决定购买我们的一套房子时，购房者签署一份不具约束力的定金协议，并提供一小笔可退还的定金。这笔押金将在短时间内保留购房者所选择的住宅地点或单位。这笔押金也锁定了房子的底价。由于这些定金协议不具约束力，它们既不记录为已签署的合同，也不记录在积压中。存款利率每周被跟踪，以帮助我们监测每个社区的需求强弱。如果特定社区的住房需求强劲，我们就会确定该社区的基本销售价格是否应该提高。如果特定社区的住房需求疲软，我们将决定是否应该调整销售激励和/或房价折扣。
销售过程的第二步发生在我们与购房者签署具有约束力的销售合同时，购房者提供通常不退还的更大的现金首付。在2022财年末，现金首付平均约占房屋总购买价格的8%。在购房者签署不具约束力的定金协议和具有约束力的销售协议之间(通常需要大约三周)，购房者需要完成一份财务问卷，以便我们确定购房者是否拥有购买房屋所需的财力。如果我们确定购房者在财务上不合格，我们将不会签订销售协议。在2022财年、2021财年和2020财年，我们的客户分别签署了90.7亿美元(8255套住房)、115.4亿美元(12472套住房)和8亿美元(9932套住房)的净合同。当我们报告签署的合同净额时，无论被取消的合同最初是在该报告期内签署的，还是在之前的期间内签署的，报告的合同数量和价值都是在报告期内发生的所有取消的净额中报告的。此外，无论原始合同是在何时签署的，在报告期内选择的所有选项都将报告为该报告期内的销售额。只有在我们报告的期间结束时，购房者和我们双方签署的未完成的销售协议才被报告为合同并包括在积压中。
客户按揭融资
我们与多元化的抵押贷款金融机构保持着关系，其中许多机构都是业内最大的机构之一。我们相信，国家、地区和社区银行继续认识到与我们富裕的购房者建立关系的长期价值，这些银行继续为这些客户提供融资。我们相信，我们的置业人士一般都有能力取得更佳的按揭贷款，这是因为他们的按揭成数通常较低，而且更具吸引力。 与普通购房者相比的信用档案。
我们的抵押子公司Toll Brothers Mortgage Company(“TBMC”)为我们的部分房屋关闭提供抵押融资。我们的抵押贷款子公司根据购房者提供的信息和其他来源确定购房者是否有资格获得购房者正在寻求的抵押贷款。对于符合条件的购房者，我们的抵押贷款子公司为购房者提供抵押承诺，根据当时的市场条件具体说明拟议抵押贷款的条款和条件。
有关由我们的按揭附属公司提供资金的贷款数目和金额的资料载于下表。
财政年度总计
通行费兄弟公司和解协议
(a)		TBMC
融资和解*
(b)		毛收入
捕获率(b/a)		金额
资金支持
(单位：百万)
202210,515 3,706 35.2%$2,030.6 
20219,986 4,364 43.7%$2,160.8 
20208,496 3,782 44.5%$1,757.5 
*这些金额不包括经纪和转介贷款，这分别占我们2022财年、2021财年和2020财年房屋成交量的6.5%、5.6%和4.7%。
在房屋实际结清和抵押贷款融资之前，购房者可以根据承诺的条款锁定利率。在利率锁定时，我们的抵押贷款子公司同意将建议的抵押贷款出售给愿意遵守承诺给购房者的条款和条件(包括利率)的几家第三方现有抵押贷款融资机构(“投资者”)之一。我们相信这些投资者有足够的财力履行他们对我们抵押贷款子公司的承诺。抵押贷款出售给投资者，并附带有限的追索权条款，这些条款源于相关协议中的行业标准陈述和担保。这些陈述和保证主要涉及借款人或其他各方没有虚假陈述、贷款的适当承销、
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在某些情况下，还要求借款人支付的最低还款次数。本公司一般不会保留与在第二市场出售的按揭贷款有关的任何其他持续利息。
截至2022年10月31日，我们的抵押贷款子公司承诺为31亿美元的抵押贷款提供资金。其中，截至2022年10月31日，6.696亿美元的应收抵押贷款以及1.867亿美元的应收抵押贷款利率已被锁定。我们的抵押贷款子公司通过组合其自有资本、我们提供的资本、其贷款安排以及向各种投资者出售抵押贷款来为其承诺提供资金。我们的抵押贷款子公司获得了投资者的承诺，将收购所有8.563亿美元的锁定贷款和应收账款。截至2022年10月31日，我们的购房者尚未锁定剩余24.3亿美元抵押贷款承诺的利率。
积压
截至2022年10月31日，我们积压了88.7亿美元(8098套住房)；截至2021年10月31日，我们积压了95亿美元(10302套住房)；截至2020年10月31日，我们积压了63.7亿美元(7791套住房)。在2022年10月31日积压的8,098套住房中，约90%预计将在2023年10月31日之前交付。这一交付估计是基于目前对我们积压转换率的预期。我们的积压转化率可根据若干因素而有所不同，这些因素包括：是否有分包商和合格的行业人员；是否有足够的公用事业基础设施和服务；市政当局处理许可证、进行检查和采取类似行动的能力；以及建筑材料短缺、供应延迟或价格波动。见“风险因素--与我们的商业和工业相关的风险--组件短缺以及劳动力和供应成本的增加超出了我们的控制范围，可能会导致发展我们社区的延迟和成本增加。”
竞争
住宅建筑行业竞争激烈且分散。我们与许多不同规模的房屋建筑商竞争，范围从地方到全国，其中一些公司的销售额和财力比我们更大。现房销售也带来了竞争。我们的竞争主要基于价格、地理位置、设计、质量、服务和声誉。我们相信，与我们行业中的许多其他房屋建筑商相比，我们的财务稳定是一个有利的竞争因素。
季节性
我们的季度经营业绩通常会随着季节的变化而波动。我们的很大一部分销售协议通常是在冬季和春季与客户签订的。与天气有关的事件可能会推迟房屋的开工和关闭，并增加成本。见“风险因素--与我们的商业和工业有关的风险--我们的季度经营业绩可能会因我们业务的季节性而波动”，以及“-不利的天气条件、自然灾害和其他条件可能扰乱我们社区的发展，这可能损害我们的销售和经营结果”。
表格10-K
对未合并实体的投资
我们在合资企业中有投资：(I)为合资企业参与者开发地段并出售给外部建筑商(“土地开发合资企业”)；(Ii)开发待售住宅(“住宅建筑合资企业”)；(Iii)发展豪华出租住宅公寓和独户住宅，以及商业用地(“租赁物业合资企业”)；及(Iv)为住宅建筑商和开发商提供融资和土地储备，以购买和开发土地和住宅用地(“直布罗陀合资企业”)。截至2022年10月31日，我们对这些未合并实体的投资为8.523亿美元，并承诺如果这些实体需要额外资金，我们将向它们额外投资或垫付至多3.043亿美元。
在2022财年、2021财年和2020财年，我们分别确认了来自我们投资的未合并实体的收入2370万美元、7400万美元和90万美元。此外，我们从这些未合并实体获得的建筑和管理费收入在2022财年为3120万美元，2021财年为2180万美元，2020财年为1760万美元。
土地开发合资企业
截至2022年10月31日，我们投资了15家土地开发合资企业来开发土地。其中一些土地发展合营公司开发土地供包括我们在内的合营公司参与者专用，另一些公司则开发土地出售给合营公司参与者和无关的建筑商。截至2022年10月31日，我们在我们的土地开发合资企业中投资了3.433亿美元，并向其中9家土地开发合资企业承诺了1.808亿美元的资金，如果需要对这些合资企业进行额外投资，将获得资金。截至2022年10月31日，其中10家合资企业的总贷款承诺为5.572亿美元，这些承诺的未偿还借款为4.443亿美元。截至2022年10月31日，我们的土地开发合资企业拥有约24,300个住宅用地。
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截至2022年10月31日，我们已同意从我们的两家土地开发合资企业手中收购409个住宅用地，总收购价格约为4,210万美元。此外，我们预计将在几年内从其中几家合资企业购买大约6,700个新的住宅用地。这些主网站的购买价格将在未来的某个日期确定。如果我们有获得这些合资企业的合同权利，我们将这些合资企业中的地段算作可选地段。
住宅建筑合资企业
截至2022年10月31日，我们在Home Building合资企业中总共投资了4940万美元，用于开发豪华待售房屋。在2022财年，我们的Home Building合资企业签署的合同净价值为9720万美元(51套住房)，它们带来了6090万美元(19套住房)的收入。
租赁物业合资企业
作为我们扩大产品线战略的一部分，在过去的几年里，我们获得了一些地块的控制权，这些地块打算作为出租公寓或独栋家庭租赁住房项目开发，包括几个学生宿舍用地。截至2022年10月31日，我们对41家租赁物业合资企业的投资总额为4.414亿美元。截至2022年10月31日，我们或我们拥有权益的合资企业控制了73个地块，这些地块计划作为租赁公寓项目，包含约25,000个单位。截至2022年10月31日，我们拥有权益的合资企业的贷款承诺总额为33.2亿美元，这些承诺的未偿还借款为17.7亿美元。这些项目分布在全国多个大都市地区，目前正在与Toll Brothers公寓生活和Toll Brothers Campus Living品牌下的合作伙伴一起运营或开发(或我们预计将会开发)。
截至2022年10月31日，我们有大约4,000个已入伙或准备入伙的出租公寓项目单位，2,150个在租赁阶段，7,900个在设计阶段或在开发中，10,950个在规划阶段。在截至2022年10月31日的25,000套公寓中，13,900套由我们拥有权益的合资企业拥有，约2,900套由我们拥有，8,200套由我们根据合同购买。
直布罗陀合资企业
在过去三年中，我们通过直布罗陀与一家机构投资者建立了几家合资企业，向住宅楼和开发商提供融资和土地储备。我们在这些合资企业中拥有大约25%的权益。这些合资企业为建筑商和开发商收购和开发土地和住宅用地提供资金，并寻求其他互补的投资战略。我们可能会在这些合资企业中投资高达1亿美元。截至2022年10月31日，我们的投资为1820万美元。
规管及环境事宜
我们受制于与分区、建筑设计、施工和类似事项有关的各种地方、州和联邦法规、条例、规则和法规，包括强制实施限制性分区和密度要求的地方法规。在我们的一些市场，州和地方立法已经增加，授权获得土地作为专用开放空间，主要是由政府、准公共和非营利实体获得。此外，在我们社区的房屋建设、广告和销售方面，我们还受到各种许可、登记和备案要求的约束。这些法律和要求的影响是增加了我们的总体成本，它们可能已经并在未来可能推迟社区的开放，或者可能已经并在未来导致我们得出结论，即使获得任何或所有必要的政府批准，某些社区的发展在经济上也是不可行的。见本项目1中的“土地政策”。我们还可能因在我们经营的一个或多个地区建造暂停期而受到周期性延误，或可能完全被排除在发展社区之外。一般来说，这种暂停通常与水或污水设施不足或道路通行能力不足有关。
为了在某些地区获得某些批准，我们可能被要求以低于市场租金或销售价格的价格提供负担得起的住房。这些要求对我们的影响取决于我们参与或打算参与发展的各个州和地方政府如何实施他们的经济适用房计划。到目前为止，这些限制还没有对我们产生实质性的影响。
我们还受制于各种有关保护公众健康和环境的地方、州和联邦法规、条例、规则和法规(“环境法”)。适用于任何特定社区的特定环境法因场地的位置和环境条件以及场地现在和以前的用途而有所不同。监管部门越来越注重减少温室气体排放，这导致了某些司法管辖区的立法要求，要求新住宅比现有住宅更节能，或者要求在新建筑中加入太阳能电池板等节能功能。遵守这些环境法律可能会导致延误，可能会导致我们产生大量合规和其他成本，和/或可能会禁止或严格限制某些环境敏感地区或地区的开发。
9

在完成土地收购之前，我们通常会聘请独立的环境顾问评估土地上是否存在危险或有毒物质、废物或物质，因此，我们相信，到目前为止，我们的土地上还没有受到此类物质的重大影响。
我们的抵押贷款子公司受各种州和联邦法规、规则和法规的约束，包括与许可、贷款业务和其他抵押贷款发起和融资领域相关的法规、规则和法规。这些法规、规则和条例的影响可能是增加我们购房者的融资成本，增加我们做生意的成本，并限制我们的购房者获得某些类型的贷款。
保险/保修
我们所有的房子都是在我们的工艺和机械设备的有限保修下出售的。许多房屋还提供了关于结构完整性的有限多年保修。
根据免赔额和自保金额，我们维持保险，以保护我们免受与我们的活动相关的各种风险，其中包括一般责任、“全险”财产、建筑缺陷、工人赔偿、汽车和员工忠诚度。我们应计与免赔额和自保金额相关的预期成本。
人力资本资源
截至2022年10月31日，我们的全职员工约为5,200人，而2021年10月31日的员工约为5,100人。截至2022年10月31日，我们的集体谈判协议覆盖了不到2%的员工。
我们相信，我们的员工是我们最重要的资源之一，对我们的持续成功至关重要。我们非常注重吸引和留住有才华和经验的人员来管理和支持我们的运营，我们的管理团队定期审查组织各级的员工流失率。管理层还审查员工敬业度和满意度调查，以监控员工士气，并接收对各种问题的反馈。我们向员工支付具有竞争力的薪酬，并提供一系列由公司支付的福利，我们认为这些福利与我们行业的其他公司相比具有竞争力。
我们致力于招聘、发展和支持多元化和包容性的工作场所。我们的管理团队和所有员工都应在工作场所展示和促进诚实、道德和尊重的行为。我们的所有员工都必须遵守行为守则，该守则为适当的行为设定了标准，并包括关于预防、识别、报告和制止任何类型的非法歧视的年度培训。
为了应对新冠肺炎疫情，我们实施了增强的安全协议和程序，以保护我们的员工、分包商和客户。这些协议中的许多已经演变，并在我们的工作场所和我们处理业务的某些方面变得更加固定。例如，我们继续使用和扩展允许在我们业务的许多方面进行虚拟交互的技术，包括面向客户的活动。许多管理和操作程序已经修改，包括为我们的员工提供更大的远程工作灵活性。其中许多修改在对我们运营的影响最小的情况下得到了员工的好评，并一直持续到2022财年。有关新冠肺炎疫情对我们人力资本资源的影响的详细讨论，请参阅本10-K表格“项目1A”中的“风险因素--公共卫生问题，如重大流行病或流行病可能对我们的业务或财务业绩产生不利影响”。
可用信息
我们向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。这些备案文件可以通过互联网在美国证券交易委员会的网站http://www.sec.gov.上获得
我们的主要互联网地址是www.tollbrothers.com。在我们以电子方式向美国证券交易委员会存档或向美国证券交易委员会提供这些材料后，我们在合理可行的范围内尽快通过我们的网站“投资者关系”(“投资者关系网站”)免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、当前8-K表格报告以及根据1934年证券交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的报告的任何修正案。
我们在我们的投资者关系网站上提供关于我们的业务和财务表现的信息，包括我们的公司概况。此外，我们还在我们网站的投资者关系部分对我们与投资界成员一起参加的财报电话会议和某些活动进行了网络直播。进一步的公司治理信息，包括我们的道德和商业行为准则、公司治理准则和董事会委员会章程，也可以在我们网站的投资者关系部分找到。我们网站的内容不会以引用的方式纳入本年度报告(Form 10-K)或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告或文件中，并且对我们网站的任何提及都只是非主动的文字参考。
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前瞻性陈述
本报告或我们已经或将向美国证券交易委员会提交的其他材料中包含的某些信息(以及我们已作出或将作出的口头声明或其他书面声明中的信息)包含或可能包含符合1933年《证券法》(修订本)第27A节和1934年《证券交易法》(修订本)第21E节的含义的前瞻性声明。人们可以通过以下事实来确定这些陈述：它们不涉及严格意义上的历史或事实性质的问题，一般讨论或涉及未来的事件。这些陈述包含诸如“预期”、“估计”、“预期”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信”、“可能”、“可以”、“可能”、“可能”、“应该”、“可能”、“将会”以及其他含义相似的词语或短语。此类陈述可能包括但不限于以下信息：市场状况；抵押贷款利率；通货膨胀率；对我们房屋的需求；销售速度和价格；购房者取消购房的影响；我们的战略重点；增长和扩张；我们的土地收购、土地开发和资本分配优先事项；预期经营结果；上门交付；财务资源和状况；收入的变化；盈利能力的变化；利润率的变化；会计处理的变化；收入成本，包括预期的劳动力和材料成本；劳动力和材料的可用性；销售、一般和行政费用；利息支出；库存减记；房屋保修和建筑缺陷索赔；未确认的税收优惠；这些问题包括：我们预期的退税金额；我们参与的合资企业；我们对未合并实体进行投资的预期结果；我们获得土地和寻求房地产机会的能力；我们获得批准和开设新社区的能力；我们销售、建造和销售房屋及物业的能力；从积压的房屋中交付房屋的能力；我们获得材料和分包商的能力；我们生产正常业务所需的流动性和资本的能力；我们扩大和利用机遇的能力；法律诉讼、调查和索赔的结果；以及新冠肺炎或其他公共卫生或其他紧急情况的未来影响。
本报告以及我们所作的任何其他报告或公开声明中的任何或所有前瞻性陈述都不能保证未来的业绩，而且可能被证明是不准确的。这可能是假设或估计与实际结果不同的结果，也可能是已知或未知的风险和不确定性的结果。下文“第1A项-风险因素”或我们的其他报告或公开声明中提到的许多因素将对我们未来的业绩起到重要的决定作用。因此，实际结果可能与我们的前瞻性陈述中预期的结果大不相同。
前瞻性陈述还不时出现在10-Q表和8-K表的其他报告中、新闻稿中、演示文稿中、我们的网站上以及向公众发布的其他材料中。前瞻性陈述仅在其发表之日起发表。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
关于我们认为可能导致我们的实际结果与预期和历史结果大不相同的因素的更详细讨论，请参阅下文“项目1a--风险因素”。这一讨论是在1995年《私人证券诉讼改革法》允许的情况下进行的，我们所有的前瞻性陈述都明确地受到本节中包含或引用的警告性陈述的限制。
关于我们的执行官员的信息
有关本公司主管人员的资料以参考方式并入本表格10-K的“第III部分，第10项”。
第1A项。风险因素
与我们的商业和工业有关的风险
我们受到住房行业需求波动的影响。需求的任何减少都会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
对我们的住房和出租公寓的需求会受到波动的影响，这通常是由于我们无法控制的因素，如就业水平、消费者信心和支出、住房需求、购房者的融资可获得性、利率、与现有库存相比的新房可获得性和价格以及人口趋势。在房地产市场低迷的情况下，我们的销售和经营业绩将受到不利影响；我们可能会有重大的库存减值和其他冲销；我们的毛利率可能会从历史水平大幅下降；我们可能会因运营而蒙受重大损失。在任何特定时间，我们都无法准确预测住房市场状况是会改善、恶化，还是会像当时那样继续下去。
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在我们开展业务的市场和我们房屋的潜在购买者居住的市场上，经济状况的不利变化可能会减少对房屋的需求，从而可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
在我们开展业务的市场和我们房屋的潜在买家居住的市场，经济状况的不利变化已经并可能在未来对我们的业务产生负面影响。抵押贷款利率、就业水平、就业增长、消费者信心、对房地产市场实力的看法、人口增长或待售房屋供应过剩的不利变化可能会减少对我们房屋的需求或压低价格，并导致购房者取消购买我们房屋的协议。这反过来可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
严重的通货膨胀、更高的利率或通货紧缩可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
通货膨胀可以通过增加土地、材料和劳动力的成本以及利率来对我们产生不利影响。所有这些因素都会对住房负担能力产生负面影响。在高度通胀的环境中，我们可能无法将房屋的销售价格提高到或高于通货膨胀率，这可能会降低我们的利润率。此外，我们的资本、劳动力和材料成本可能会增加，这可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响。例如，当前和持续的高通胀和利率上升的宏观经济状况，特别是2022年抵押贷款利率的大幅上升，是自2022财年第二季度以来新房需求总体下降的主要驱动因素之一。
相反，通缩可能导致支出和借贷能力的整体下降，从而可能导致经济状况和就业水平恶化。通货紧缩还可能导致我们的库存价值下降或降低现有房屋的价值。这些因素，或其他增加显著通缩风险的因素，可能会对我们的业务或财务业绩产生负面影响。
与我们的土地、地块和租赁库存相关的风险可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
控制、拥有和开发土地存在着巨大的内在风险。如果住房需求下降，我们可能无法在某些社区建造、出售或出租有利可图的住房，我们可能无法完全收回我们拥有的一些土地和地块的成本，我们可能会没收通过期权安排控制的土地的押金。我们购买土地或支付费用以控制土地，以便向新市场扩张，并替换土地库存和在现有市场内扩张。如果特定市场的住房需求下降到低于我们收购或获得土地控制权时的预期水平，我们可能不得不出售或出租房屋或土地，以降低利润率，或者对我们的土地和地块产生创纪录的库存减值费用。由于2006-2011年房地产行业低迷期间我们的业务下滑，我们确认了重大的库存减值。我们不能向您保证，未来不会再次发生重大的库存减值。
如果不能以合理的价格获得土地，我们的销售额和经营业绩可能会下降。
长远来说，我们的运作有赖于我们能否以合理的价格取得土地，以发展我们的住宅社区。截至2022年10月31日，我们通过期权拥有或控制的家庭网站约为76,000个。在未来，土地可获得性的变化、对可用土地的竞争、获得土地的融资可获得性、限制住房密度的分区规定以及其他市场条件可能会损害我们以可接受的价格为新住宅社区获得土地的能力。如果由于这些因素或任何其他原因，适合住宅社区发展的土地供应变得更加有限，土地成本可能会增加，和/或我们能够出售和建造的房屋数量可能会减少。
我们执行业务战略的能力是不确定的，我们可能无法实现我们的目标。
我们不能保证(I)我们的战略，包括扩大我们的地理足迹、产品线和价位，成为资本和运营效率更高的房屋建筑商，以及任何相关的举措或行动(包括房屋建筑商收购)将会成功，或者它们将在任何特定水平或特定时间框架内产生增长、收益或回报；(Ii)未来我们将在任何特定指标或衡量标准上取得与过去相同或更好的积极运营或财务业绩；或(Iii)我们将在任何时期以及其他房屋建筑商取得同样的表现。我们也不能保证我们未来能够维持我们的战略和任何相关的举措或行动，并且，由于出乎意料的有利或不利的市场条件或其他因素，我们可能决定我们需要调整、完善或放弃我们的战略的全部或部分，以及任何相关的举措或行动，尽管我们不能保证任何此类调整都将成功。我们现有的任何一项或多项策略，或任何相关的措施或行动，或我们可能寻求或实施的任何调整失败，都可能产生不利的影响
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对我们增加业务价值和盈利能力的影响；对我们正常经营业务的能力的影响；对我们整体流动资金的影响；以及对我们的综合财务报表的影响，在每种情况下，影响都可能是重大的。
负面宣传可能会对销售产生负面影响，这可能会导致我们的收入或运营业绩下降。
我们的业务依赖于Toll Brothers品牌的吸引力，它与质量和奢侈品的联系是我们成功不可或缺的一部分。我们的战略包括通过将我们的奢侈品品牌扩展到新的价格点、产品线和地理位置来发展我们的业务，包括扩大我们负担得起的奢侈品。如果我们无法维持Toll Brothers品牌的地位，我们的业务可能会受到不利影响，因为这会削弱该品牌的独特吸引力，并损害其形象。这可能会导致销售额和收益下降。
此外，与我们的行业、公司、品牌、营销、人员、运营、业务业绩或前景相关的不利媒体或投资者和分析师报道可能会影响我们的股价和业务业绩，无论其准确性如何。此外，通过使用电子传播，包括社交媒体渠道、网站和其他数字平台，负面宣传的传播速度大大加快。我们能否成功维护和提升我们的品牌，取决于我们适应这个快速变化的媒体环境的能力。任何媒体的负面宣传或负面评论都可能损害我们的声誉，并减少对我们房屋的需求，这将对我们的业务产生不利影响。
我们还可能受到与我们开发的社区居民关系不佳的影响，因为我们为解决与其社区的运营或开发或房主协会过渡有关的问题或纠纷所做的努力可能会被受影响的居民视为不满意，这些居民随后的行动可能会对销售或我们的声誉造成不利影响。此外，我们可能决定或被要求支付与解决此类问题或争端有关的物质支出，这可能会对我们的业务结果产生不利影响。
我们的收入和运营收入的很大一部分来自加州。
我们很大一部分收入和运营收入都集中在加州。我们无法控制的因素可能会对我们在加州产生的收入和/或收入产生实质性的不利影响。这些因素包括但不限于：监管和财政环境的变化；经济长期低迷；丧失抵押品赎回权的情况很多；负担不起；外国买家需求下降；包括干旱在内的恶劣天气；地方政府暂停建筑以及州或地方政府实施增加建筑成本的规定的风险；地震和野火等自然灾害；环境事件；以及人口和(或)增长率下降以及该地区住房需求的相关减少。如果加州的房屋销售活动或销售价格下降，我们的成本可能根本不会下降或以相同的速度下降，我们在该州拥有或控制的库存和地块可能面临减值风险。因此，我们的综合财务业绩可能会受到不利影响。
在建造中层、高层或多户建筑时，无论是待售物业还是出租物业，我们都会在开始建设、将单元出售和交付给客户或开始收取租金和收回成本之前产生大量成本。我们可能会受到建设延误的影响，这可能会导致更高的成本，从而对我们的运营业绩产生不利影响。施工期间不断变化的市场状况可能会对销售价格和租金产生负面影响，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
在一栋中层、高层或多户建筑产生任何收入之前，我们会花费大量资金来获得土地、获得许可、开发批准和权利，以及建造建筑。我们通常需要几年的时间才能获得土地，并在高层建筑中建造、销售和交付单位或租赁单位。根据项目的复杂程度、收购时的开发阶段、我们与可能参与项目的任何合资伙伴的关系以及涉及的监管和社区问题，每栋建筑的完工时间各不相同。由于建筑完工的这些潜在延迟，我们面临着在此期间对住房的需求可能下降的风险，我们可能被迫以亏损或产生低于我们最初预期的利润率的价格出售或租赁单位。此外，如果工程延误，我们可能会因通货膨胀或其他原因和/或资产持有成本(包括用于获取土地和建造大楼的资金的利息)而面临成本增加。这些成本可能很大，并可能对我们的运营业绩产生不利影响。此外，如果建筑物或单位的价值下降，我们还可能被要求根据美国公认的会计原则确认建筑物账面价值的重大减记。
取消现有销售协议的数量增加可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的积压反映了与我们的购房者就尚未交付的房屋达成的销售协议。我们已经收到了购房者为我们积压的每一套房子支付的定金，通常情况下，如果购房者没有完成购买，我们有权保留定金。然而，在某些情况下，购房者可能会取消销售协议，并因州和当地法律要求等原因获得全部或部分定金退款。
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无法获得抵押贷款，购房者无法出售他们目前的房屋，或者我们无法在指定的时间内完成并交付房屋。购房者也可以选择取消购房协议，没收押金。截至2022年10月31日，我们有8,098套住房，销售价值88.7亿美元。如果经济状况下降，如果抵押贷款融资变得不那么容易，或者如果我们的房屋由于市场价格下跌或由于我们社区或附近的其他条件而变得不那么有吸引力，我们可能会遇到更多的购房者取消与我们的销售协议，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
住宅建筑业竞争激烈，如果其他住宅建筑商更成功，或者为我们的客户提供更好的价值，我们的业务可能会下降。
我们在竞争非常激烈的环境中运营，在我们运营的每个市场上，我们都面临着来自其他房屋建筑商的竞争。我们与大型国家和地区住宅建筑公司以及规模较小的本地住宅建筑商在土地、融资、建筑部件以及熟练的管理和劳动力资源方面展开竞争。我们还与转售房屋市场竞争，也被称为“以前拥有的”或“现有的”房屋市场。可供出售的房屋供过于求，或者我们的一些竞争对手大幅打折，可能会对我们的房屋需求和我们的运营结果产生不利影响。竞争条件的增加可能会对我们产生以下任何影响：交付的房屋减少；售出的房屋减少；购房者取消购房的数量增加；销售激励措施增加和/或价格降低；由于销售价格下降或无法提高销售价格来抵消交付房屋成本的增加，毛利率下降。如果我们无法在我们的市场上有效竞争，我们的业务可能会比我们的竞争对手下降得不成比例。
我们依靠分包商来开发我们的土地和建造我们的家园，并依靠建筑供应公司来供应我们建造家园的部件。我们的分包商未能正确建造我们的房屋并采取适当的工地安全做法，或我们从建筑供应公司获得的部件存在缺陷，可能会对我们产生不利影响。
我们聘请分包商来开发我们的土地和建造我们的房屋，包括通过从建筑供应公司购买用于建造我们的房屋的部件。尽管我们在质量控制和工地安全方面做出了努力，但我们可能会发现我们的分包商从事不适当的开发、施工或安全操作，或者从建筑供应公司购买的部件未按规定运行。此类事件的发生可能要求我们按照我们的标准和法律要求修复设施和房屋，或者回应对建筑工地监管不当的指控。在这些情况下，履行我们的法律义务的成本可能会很高，我们可能无法从分包商、供应商和保险公司那里收回维修成本。例如，我们已经或预计将在宾夕法尼亚州和特拉华州建造的房屋维修费用很高。有关保修费用的其他信息，请参见本表格10-K第15(A)1项中的附注7--“应计费用”。
我们参与某些合资企业，如果合资企业或其参与者未能履行其义务，我们可能会受到不利影响。
我们在与无关各方的某些合资企业中有投资和承诺。这些合资企业通常借钱来帮助为自己的活动提供资金。在某些情况下，合资企业的参与者，包括我们，需要提供与合资企业有关的某些义务的担保。在大多数这些合资企业中，我们没有控股权，因此无法要求这些合资企业或其参与者履行其义务或以可接受的条件重新谈判。如果合资企业或其参与者不履行其义务，我们可能需要花费额外的资源或遭受重大损失。
政府法规和法律挑战可能会推迟我们社区的开工或完工，增加我们的费用，或者限制我们的房屋建设活动，这可能会对我们的运营产生负面影响。
我们的发展活动必须得到众多政府当局的批准，而这些政府当局在行使其审批权时往往拥有广泛的自由裁量权。我们因遵守法律和法规要求而产生大量成本。法律和法规要求的任何增加都可能导致我们产生大量额外成本，或者在某些情况下，导致我们确定该物业不适合开发。
有关建筑、分区、销售、无障碍、安全、反歧视和类似事项的各种地方、州和联邦法规、条例、规则和条例适用于和/或影响住房行业。政府监管影响建筑活动以及销售活动、抵押贷款活动和其他与购房者的交易，包括反歧视法律，如公平住房法和数据隐私法，如加州消费者隐私法。该行业还经历了州和地方立法和法规的增加，这些法规限制了土地的可获得性或用途。市政当局还可以限制或暂停提供公用事业设施，如供水和下水道水龙头。在一些地区，市政当局可能会颁布增长控制举措，限制特定年份可获得的建筑许可证数量。此外，我们可能需要申请额外的审批或修改我们现有的审批，因为
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当地情况或适用法律的变化。如果我们运营的市政当局采取这样的行动，可能会造成延误、增加成本或限制我们在这些市政当局开展业务的能力，从而对我们的业务产生不利影响。此外，我们可能会遇到延误和费用增加，因为我们拟议的社区受到法律挑战，无论是由政府当局还是私人当事人提起的。
我们的抵押贷款子公司TBMC受到各种州和联邦法律、规则和法规的约束，包括与许可、贷款业务和其他抵押贷款发放和融资领域相关的法规、规则和法规。这些法律、规则和条例的影响可能会增加我们购房者的融资成本，增加我们做生意的成本，并限制我们的购房者获得某些类型的贷款。
在正常业务过程中出现的产品责任索赔以及诉讼和保修索赔可能代价高昂，这可能会对我们的业务产生不利影响。
作为一家房屋建筑商，我们会受到正常业务过程中产生的建筑缺陷和房屋保修索赔的影响。这些索赔在住宅建筑行业很常见，可能代价高昂。此外，针对建筑缺陷和产品责任索赔的保险成本较高，保险公司提供的保险金额有限。不能保证这一覆盖范围不会受到进一步限制，并变得更加昂贵。如果我们当前和以前的保险计划的限额或承保范围被证明是不充分的，或者我们无法在未来针对这些类型的索赔获得足够的或合理定价的保险，或者目前为未来保修或保险索赔提供的金额不足，我们可能会遭受损失，这可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
我们根据我们的保险单下支付我们的自我保险责任所需的估计成本，以及超出我们的承保限额或我们的保险单不覆盖的潜在索赔和索赔调整费用的估计成本来记录费用和负债。这些估计成本是基于对我们历史索赔和行业数据的分析，并包括已发生但尚未报告的索赔估计。与这些负债相关的损失的预测需要精算假设，这些假设可能会因与我们的市场和我们制造的产品类型相关的建筑缺陷索赔、保险行业实践以及法律或监管行动和/或解释等因素而存在不确定性。这些估计中使用的关键假设包括索赔频率、严重性和结算模式，这些都可能在较长时间内发生。此外，报告索赔的频率和严重性以及理赔估计数的变化可能会影响精算分析中使用的趋势和假设，这对我们的合并财务报表可能是重要的。由于所需判断的程度以及这些基本假设的可能变化，我们的实际未来成本可能与估计的不同，这种差异可能会对我们的综合财务报表产生重大影响。
在过去的几年里，我们收到了大量与我们在宾夕法尼亚州和特拉华州建造的房屋有关的水入侵索赔。有关这些保修费用的其他信息，请参见本表格10-K第15(A)1项中的附注7-“应计费用”。
我们的共管公寓和出租多单元建筑由于其施工时间延长、预售和租赁水平以及在建筑建成后快速交付单位而受到交货量波动的影响。
我们的季度经营业绩将根据我们的多单元共管公寓大楼的建成时间、预售水平以及大楼建成后预售单位的相对较短的交付时间而波动。这些销售可能导致重大收益或损失，我们在综合经营报表和全面收益表中确认这些收益或损失为来自未合并实体的收入。这些收益或亏损的时间无法准确预测，因此，可能会导致我们的净收入在每个季度之间波动。
除了我们的住宅待售业务外，我们还开发、运营并在某些情况下销售出租公寓，这主要是通过合资企业完成的。通常，我们开发和出租出租物业的合资企业会在稳定下来后将物业出售给第三方或合资伙伴。这些销售可能导致重大收益或损失，我们在综合经营报表和全面收益表中确认这些收益或损失为来自未合并实体的收入。这些收益或亏损的时间无法准确预测，因此，可能会导致我们的净收入在每个季度之间波动。
由于我们业务的季节性，我们的季度经营业绩可能会波动。
我们的季度经营业绩随着季节的变化而波动；通常情况下，我们很大一部分销售协议是在冬季和春季与客户签订的。我们其中一套住房的建设通常在与客户签署销售协议后继续进行，通常需要9到12个月的时间才能完成，尽管最近在许多社区，由于各种原因，建设时间已经延长到12个月以上，包括高需求、劳动力短缺、供应链中断和市政延误。此外，与天气相关的事件可能会不时发生，推迟开工或关闭，或者增加成本，降低盈利能力。此外，在开设新社区或新区段方面出现延误
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现有社区的建设可能会对房屋销售和收入产生不利影响。费用不是全年平均发生和确认的。由于这些因素，我们的季度经营业绩可能参差不齐，某些季度的收入和收益可能低于其他季度。
税收或政府收费的增加可能会增加我们的成本，而税法或其解释的不利变化可能会减少对我们住房的需求，并对我们的经营业绩产生负面影响。
增加房地产税和其他地方政府收费，例如向开发商征收费用，为学校、空地和道路改善提供资金，和/或提供中低收入住房，可能会增加我们的成本，并对我们的运营产生不利影响。此外，当地房地产税的增加可能会对我们的潜在购房者产生不利影响，他们可能会在决定是否购买新房时考虑这些成本，并因此决定不购买我们的一套房子。
税法的变化可能会减少或取消对房主的税收减免或激励，并可能使人们更难负担得起住房，或者以其他方式减少对住房的需求，这反过来可能会减少我们的销售额，损害我们的运营业绩。此外，虽然我们相信我们记录的税项结余是足够的，但我们无法预测税法的可能变化或其解释的变化的影响，以及它们是否会对我们的经营业绩产生重大不利影响。我们在前几年已经根据我们认为合适的某些申报头寸提交了纳税申报单。如果国税局或州税务当局不同意这些申报立场，我们可能会欠下额外的税款，这可能是实质性的。
我们受到广泛的环境法规的约束，这可能会导致我们产生额外的运营费用，使我们面临更长的建设周期，或者导致重大罚款或损害我们的声誉。
我们受制于各种有关保护健康和环境的地方、州和联邦法规、条例、规则和法规，包括对向环境排放或排放材料、建筑工地暴雨径流的管理、有害物质的处理、使用、储存和处置、对湿地和其他敏感环境的影响以及我们拥有或开发的物业的污染补救等方面的监管。此外，近年来，州和地方司法管辖区颁布了一些法规，要求新住宅比现有住宅更节能，或者强制要求新建筑中包含太阳能电池板等节能功能。适用于我们运营的每个社区的环境法规因社区场地的位置、场地的环境条件以及场地现在和以前的用途而有很大不同。环境法规可能会导致延误，可能会导致我们产生大量合规、补救或其他成本，并可能会禁止或严重限制开发和住宅建设活动。此外，不遵守这些规定可能会导致罚款和处罚、补救义务、允许撤销或其他制裁；以及我们开发项目或附近的污染或其他环境条件，无论我们是否对这些条件负责，都可能导致向我们提出人身伤害、财产损失或其他损失的索赔。
美国环境保护局和其他联邦或州机构会不时审查房屋建筑商遵守环境法律的情况，并可能对未能严格遵守适用的环境法律的房屋建筑商征收罚款和处罚，或因过去的失败而对未来的合规性提出额外要求。对我们采取的任何此类行动都可能增加我们的成本或损害我们的声誉。此外，我们预计未来将对房屋建筑商施加越来越严格的要求。环境法规还可能对木材等某些建筑构件的供应和价格产生不利影响。
近年来，越来越多的州和联邦法律法规被颁布或提出，以应对气候变化对环境的影响。这些法律和法规通常旨在直接或间接减少温室气体排放、节约用水或限制其他潜在的气候变化影响，可能会对某些地区的土地开发和住宅建设施加限制或附加要求。这些限制和要求可能会增加我们的运营和合规成本，或者需要额外的技术和资本投资，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。这在美国西部是一个特别令人担忧的问题，那里已经颁布了一些全国范围最广泛和最严格的环境法律和住宅建筑建设标准，我们在那里有大量的商业运营。我们相信，我们在所有实质性方面都遵守了适用于我们业务的现有气候相关政府法规，这种合规并未对我们的业务产生实质性影响。然而，考虑到环境法的性质和可能出现的目前未知的事项的快速变化，我们无法预测我们未来对这些事项的风险敞口，我们未来实现合规或补救潜在违规行为的成本可能会很高。

此外，政府和社会对环境、社会和治理(ESG)事项的更多关注，包括扩大关于气候变化、人力资本、劳动力和风险监督等主题的强制性和自愿报告、尽职调查和披露，可能会扩大我们需要控制的事项的性质、范围和复杂性，
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评估和报告。这些因素可能会改变我们开展业务的环境，可能会增加持续的合规成本，并对我们的运营结果和现金流产生不利影响。如果我们不能充分解决此类ESG问题，或未能遵守所有法律、法规、政策和相关解释，可能会对我们的声誉和业务业绩造成负面影响。
如果我们的员工或代表不遵守法律法规，可能会对我们造成伤害。
我们必须遵守管理我们业务所有方面的法律和法规，包括土地收购、开发、房屋建设、劳动和就业、抵押贷款、所有权和托管业务、销售和保修。我们雇用的员工或实体，如分包商，可能会有意或无意地违反其中一些法律和法规。尽管如果我们意识到此类违规行为，我们会努力立即采取行动，但我们可能会因这些行为而招致罚款或处罚，我们在政府机构和客户中的声誉可能会受到损害。
零部件短缺和劳动力和用品成本的增加超出了我们的控制，可能会导致我们社区发展的延误和成本增加。
我们开发住宅社区的能力可能会受到一些我们无法控制的情况的不利影响，包括停工、劳资纠纷和合格行业人员的短缺，如木工、屋顶工、泥瓦匠、电工和水管工；与工会组织活动有关的法律的变化；缺乏足够的公用事业基础设施和服务；我们需要依赖可能没有足够资本或保险的当地分包商；市政当局处理许可证、进行检查和及时采取类似行动的能力；以及建筑部件和材料的短缺、供应延迟或价格波动。这些情况中的任何一种都可能导致一个或多个住宅社区的开工或完工延迟，或者可能增加开发成本。我们可能无法通过提高房价来收回这些增加的成本，因为根据与购房者的销售协议，每套住房的价格通常是在交付前几个月确定的。如果发生这种情况，我们的运营业绩可能会受到损害。
在过去的几年里，对住房的强劲需求，加上供应链中断、劳动力短缺和市政相关的延误，导致我们的建设周期延长，建材成本增加。更长的建设周期可能会导致取消率增加。此外，建筑材料的短缺和成本增加以及劳动力市场的紧张可能会侵蚀我们的利润率，并对我们的运营结果产生不利影响，特别是如果此类中断、短缺和延误持续较长时间的话。
我们遵守一项集体谈判协议，覆盖不到2%的员工。我们没有经历过任何因加入工会的工人罢工而停工的情况，但我们不能保证未来不会因为罢工或其他工作行动而停工。我们雇佣独立承包商，雇用没有加入工会的工人来建造我们的家园。在任何给定的时间点，那些还没有工会代表的分包商的员工都可以加入工会。
我们正在实施一个全新的企业资源规划系统，实施该系统的挑战可能会影响我们的业务和运营。
我们正在实施一个复杂的新企业资源规划系统(“企业资源规划”)的多年过程中。企业资源规划的实施需要将新的企业资源规划与多个新的和现有的信息系统和业务流程相结合，旨在准确地保存我们的账簿和记录，并向我们的管理团队提供对业务运作重要的信息。我们的企业资源规划的实施将继续需要持续的投资。如果目前的系统或在必要的投资后不能使我们有能力保持准确的账簿和记录，我们的财务状况、运营结果和现金流可能会受到负面影响。此外，在企业资源规划稳定和成熟之前，从我们的旧系统转换到企业资源规划可能会导致效率低下。我们企业资源规划的实施要求对财务报告采取新的程序和许多新的控制措施。这些程序和控制措施在运作上还不成熟，也没有经过我们的内部审计师的充分测试。如果我们无法充分实施和维护与我们的企业资源规划相关的程序和控制程序，我们编制及时和准确的财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到损害，并影响我们对财务报告内部控制有效性的评估。
与债务和融资有关的风险
如果我们无法获得适当的融资，或者如果我们的债务利率增加，或者如果我们的信用评级被下调，我们的业务和经营业绩可能会下降。
我们的业务和经营业绩在很大程度上取决于我们获得融资的能力，无论是从银行借款还是从公共债务市场融资。ETS.我们的循环信贷安排的很大一部分将提供约19亿美元的承诺借款能力，我们的6.5亿美元定期贷款将于2026年11月到期。
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较小部分的债券将于2025年11月到期。在……里面此外，我们的优先票据中有4.0亿美元将于2023年4月到期并应付，16亿美元的优先票据将于2025年11月至2029年11月期间随时到期并支付。我们不能确定我们是否能够在未来以有利的条件或根本不存在的条件取代现有的融资或找到更多的融资来源。
如果我们不能以合理的条件获得适当的融资，或在现有债务和信贷安排到期或到期时更换它们，我们的借款成本可能会增加，我们的收入可能会减少，或者我们可能无法继续以目前的水平运营。
利率上升可能会使我们更难和/或更昂贵地获得我们运营业务所需的资金。本行就循环银行信贷融资及定期贷款产生的利息(不包括本表10-K表附注6-“应付贷款、高级票据及按揭公司贷款融资”一节附注6“应付贷款、高级票据及按揭公司贷款融资”中进一步描述的以利率掉期交易对冲的金额)会根据短期利率及我们所产生的借款金额的变动而波动。利率的普遍上升和/或国家评级机构对我们未偿还债务证券评级的任何下调可能会增加我们必须为随后发行的任何债务证券支付的利率，任何此类评级下调也可能使我们更难出售此类债务证券。
如果购房者无法获得合适的融资，我们的经营业绩可能会下降。
我们的经营结果还取决于我们的潜在购房者为购买我们的房屋而获得抵押贷款的能力。抵押贷款利率在2022财年大幅上升，这影响了2022财年下半年对我们住房的需求，市场状况和/或政府行动可能会导致抵押贷款利率在未来进一步上升。抵押贷款市场的任何不确定性及其对整个抵押贷款市场的影响，包括信贷标准收紧、未来住房抵押贷款融资有效成本的增加(包括联邦税法变化的结果)以及政府监管的加强，都可能对我们的客户获得购房融资的能力产生不利影响，从而阻止我们的潜在购房者购买我们的住房。此外，如果我们的潜在购房者必须出售他们的现有房屋才能向我们购买房屋，抵押贷款成本的增加和/或抵押贷款的缺乏可能会阻止我们潜在购房者现有房屋的买家获得他们完成购买所需的抵押贷款，这将导致我们的潜在购房者无法从我们那里购买房屋。类似的风险也适用于那些合同在我们积压的待交付房屋中的买家。如果我们的购房者、潜在买家或购房者现有房屋的买家不能获得合适的融资，我们的销售和经营业绩可能会受到不利影响。
如果我们向投资者转售抵押贷款的能力受到损害，我们的购房者可能会被要求寻找替代融资。
一般来说，当我们的抵押贷款子公司以之前锁定的利率为购房者关闭抵押贷款时，它已经与投资者达成了在关闭后获得抵押贷款的协议。我们的抵押贷款出售给投资者，追索权条款有限，源于相关协议中的行业标准陈述和担保。这些陈述和保证主要涉及借款人或其他各方没有虚假陈述、贷款的适当承销，以及在某些情况下，借款人必须支付的最低金额。我们一般不会保留与在二手市场出售的按揭贷款有关的任何其他持续利息。然而，如果这些追索权条款没有得到满足，出售给投资者的抵押贷款可以退还给我们。此外，如果我们的抵押贷款转售市场下滑，或者我们的投资者的承保标准变得更加严格，我们出售未来抵押贷款的能力可能会受到不利影响，我们将不得不将自己的资金投入抵押贷款的长期投资，这可能会推迟我们在运营报表上确认房屋销售收入的时间，或者我们的购房者将被要求寻找其他融资来源。如果我们的购房者不能获得其他融资来源来购买我们的住房，我们的销售和经营业绩可能会受到不利影响。
与其他事件和因素相关的风险
重大流行病或大流行等公共卫生问题可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
美国和其他国家已经并可能在未来经历影响公众健康和公众健康风险认知的传染病暴发。2020年，世界卫生组织宣布新冠肺炎大流行，导致联邦、州、地方政府和私人实体强制实施各种限制，包括在一段时间内关闭非必要的企业。这些限制在2020年春季对我们的业务产生了不利影响。然而，在疫情最初爆发后，经济活动恢复，对住房的需求在2020财年剩余时间显著改善，并在2022财年上半年保持强劲。疫情对经济活动的影响，再加上对新房的强劲需求，导致我们的供应链受到许多干扰
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以及某些建筑部件和材料的短缺，以及劳动力短缺。这些条件导致我们的施工周期延长。
新冠肺炎的影响将对美国经济以及我们的供应链和运营产生多长时间的影响，目前仍存在不确定性。新冠肺炎在多大程度上继续影响我们的运营和财务业绩将取决于未来的发展，包括疫情是否卷土重来，是否出现变异株，以及对我们的客户、贸易伙伴和员工采取的任何遏制或缓解措施的程度，所有这些都是高度不确定、不可预测和不在我们控制之外的。如果新冠肺炎或其任何变体继续对经济产生重大负面影响，或者如果出现新的流行病，我们的运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
恶劣的天气条件、自然灾害和其他条件可能会扰乱我们社区的发展，这可能会损害我们的销售和运营结果。
恶劣的天气条件和自然灾害，如飓风、龙卷风、地震、洪水、干旱和野火，可能会严重影响我们发展居住社区的能力。我们也可能受到不可预见的工程、环境或地质条件或问题的影响，包括在我们社区附近的第三方土地上出现的条件或问题，但仍会对我们的社区产生负面影响。任何这些不利事件或情况都可能导致我们一个或多个住宅社区的开发延迟或阻止完工，或增加成本，因此可能会损害我们的销售和运营结果。
一般风险因素
国内或国际不稳定加剧可能对我们的业务产生不利影响。
国内或国际不稳定的加剧可能会对经济产生不利影响，显著减少对住房的需求和我们签署的新合同数量，增加现有合同的取消数量，和/或增加我们的运营费用，这可能会对我们的业务产生不利影响。
我们可能会因关键管理人员的流失或如果我们不能吸引到合格的人员而受到不利影响。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们高级管理层的努力和我们吸引合格人才的能力。如果我们的高级管理层的关键成员离开公司，或者我们无法吸引到合格的人员来管理我们的业务，我们的运营可能会受到不利影响。
信息技术故障和数据安全漏洞可能会损害我们的业务。
我们使用信息技术和其他计算机资源进行重要的运营和营销活动，并保存我们的业务记录，包括客户提供的信息。其中许多资源是由第三方服务提供商根据规定某些安全和服务级别标准的协议以我们的名义提供和/或维护的。如果这些资源受到损害、降级、损坏或失效，则我们开展业务的能力可能会受到损害，无论是由于病毒或其他有害环境、第三方故意破坏或破坏我们的信息技术资源、自然灾害、硬件或软件损坏、故障或错误(包括包含或应用于此类硬件或软件的安全控制失败)、电信系统故障、服务提供商错误或故障、故意或无意的人员行为(包括未能遵守我们的安全协议)或与我们的网络资源失去连接。这些资源运作的严重和长期中断可能会损害我们的运营，损害我们的声誉，并导致我们失去客户、销售和收入。
此外，我们的数据安全系统遭到破坏，包括网络攻击，可能会导致我们的专有信息或个人和机密信息意外公开披露或被挪用，这些信息涉及我们的员工、查看我们房屋的消费者、购房者、抵押贷款申请者和商业合作伙伴，需要我们招致巨额费用来处理和解决这类问题。泄露机密信息可能导致受影响的个人和/或业务合作伙伴和/或监管机构对我们提起身份盗窃和相关欺诈、诉讼或其他诉讼，而此类诉讼的结果可能包括罚款或罚款，可能对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。根据其性质，对我们系统的特定违规或一系列违规可能导致一次性或持续地未经授权使用、挪用或丢失机密或专有信息，这可能在一段时间内无法检测到。此外，随着此类威胁的未来发展(或作为与数据安全增加相关的法律要求)，针对此类威胁保持适当保护的成本可能是巨大的。
近年来，我们一直受到网络事件的影响，包括暂时中断对我们某些系统的访问的攻击，以及通过未经授权访问我们的第三方服务提供商的信息系统而涉及身份盗窃的事件。这两起事件既不单独也不合计，都不会对我们造成任何重大责任。
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对我们的声誉造成重大损害，或对我们的运营造成任何实质性的破坏。然而，由于网络攻击的频率和数量普遍增加，我们预计我们将继续成为更多和越来越复杂的网络攻击和数据安全漏洞的目标，我们为帮助防止这些事件发生而设计的保障措施可能不会成功。网络攻击的频率或范围的任何进一步增加都可能加剧这些数据安全风险。如果我们在未来遇到更多的网络攻击或数据安全漏洞，我们可能会承担重大责任，我们的声誉可能会受到实质性损害，我们的运营可能会受到实质性中断。
项目1B。未解决的员工意见
没有。
项目2.财产
总部
我们的公司办公室是从一家不相关的公司租用的，占地约16.3万平方英尺，位于宾夕法尼亚州华盛顿堡。
制造/分销设施
我们在宾夕法尼亚州莫里斯维尔拥有一家约225,000平方英尺的制造工厂，在弗吉尼亚州恩波里亚拥有一家总面积约150,000平方英尺的制造工厂。我们还向无关各方租赁了位于宾夕法尼亚州费尔莱斯山庄的一个约56,000平方英尺的设施和位于马萨诸塞州韦斯特菲尔德的两个约38,000平方英尺的设施。此外，我们在弗吉尼亚州卡尔佩珀拥有一个34,000平方英尺的制造、仓库和办公设施。在这些设施中，我们的Toll集成系统子公司生产开放式墙板、屋顶和地板桁架，以及某些内部和外部木结构，以满足我们的部分建筑需求。这些设施供应我们北部、大西洋中部和我们南部部分地理区域使用的部件。这些业务还允许我们批发购买木材、护套、窗户、门、某些其他内部和外部木制品以及其他建筑材料，以供应给我们的社区。我们相信，这些工厂的运营和材料的批发采购可以提高效率、节省成本、控制质量和提高生产率。
项目3.法律程序
我们主要参与日常业务过程中的各种索赔和诉讼。我们相信已有足够的拨备以解决所有现时的索偿及待决诉讼，而该等事宜的处置不会对我们的经营业绩及流动资金或我们的财务状况产生重大不利影响。
项目4.矿山安全披露
不适用。

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第II部
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
我们的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)上市，代码为“TOL”。截至2022年12月14日，大约有110,727,000 我们普通股的记录持有者。
发行人购买股票证券
在截至2022年10月31日的三个月内，我们回购了以下普通股：
期间总数
的股份
购买（a）		平均值
价格
按股支付		总数
的股份
购买方式为
的一部分
公开
宣布的计划或方案（b）		极大值
数
的股份
可能还会是
购得
根据计划或方案（b）
 (单位：千)(单位：千)(单位：千)
2022年8月1日至2022年8月31日— $— — 18,319 
2022年9月1日至2022年9月30日3,695 $42.48 3,695 14,624 
2022年10月1日至2022年10月31日47 $40.43 47 14,577 
总计3,742 3,742 

(A)根据我们的股票激励计划，我们允许我们在分配时从基于业绩的受限股票单位接受者或受限股票单位接受者发行的股份总数中扣留在分配时具有公允价值的股份数量，该数量等于应支付的适用所得税预扣款项，并将剩余股份汇给接受者。在截至2022年10月31日的三个月内，我们扣留了1,528股基于业绩的限制性股票单位和限制性股票单位，以支付约68,500美元的所得税预扣，并向接受者发行了剩余的4,298股。被扣留的股份不包括在上表中购买的股份总数中。
此外，我们的股票激励计划还允许参与者以“净行权”的方式行使不符合条件的股票期权。在净行权中，我们一般会在行使股票期权时向参与者发行的股份总数中扣除行使时具有相当于期权行权价格和适用所得税预扣的公平市值的股票数量，并将剩余股份汇给参与者。在截至2022年10月31日的三个月期间，未采用净行权法行使期权。
(B)于2022年5月17日，本公司董事会批准在公开市场交易、私下协商交易(包括加速股份回购)、发行人要约或其他财务安排或一般公司用途的交易中回购2000万股本公司普通股，包括为本公司的股权奖励和其他员工福利计划获取股份。这一授权于2022年5月17日生效，终止了自2020年3月10日起生效的先前授权。我们的董事会没有为当前的股票回购计划确定任何到期日。
在我们的循环信贷协议和定期贷款协议中，每一项都要求我们保持最低有形净值(如各自协议中所定义的)，这限制了我们可以进行的股票回购金额。根据这些规定，截至2022年10月31日，我们回购普通股的能力限制在约44.7亿美元。
分红
在2022财年，我们向股东支付了每股0.77美元的现金股息。股息的支付由我们的董事会酌情决定，未来任何支付股息的决定以及任何此类股息的金额，都将取决于对许多因素的评估，包括我们的运营结果、资本要求、我们的运营和财务状况以及当时有效的任何合同限制。我们的循环信贷协议和定期贷款协议都要求我们保持最低有形净值(如各自协议中的定义)，这
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限制我们可能支付的股息金额。截至2022年10月31日，根据我们的循环信贷协议和定期贷款协议的规定，我们可以支付高达约37.2亿美元的现金股息。
股东回报业绩图
下图比较了从2017年10月31日到2022年10月31日，(A)我们的普通股，(B)S建房指数和(C)S 500指数的五年累计总回报(假设在2017年10月31日投资了100美元，股息进行了再投资)®:
Toll Brothers，Inc.，S和标准普尔500指数5年累计总回报比较®，以及
S住房指数
tol-20221031_g1.jpg
10月31日：201720182019202020212022
托尔兄弟公司$100.00 $73.89 $88.34 $95.15 $136.97 $99.58 
标准普尔500指数®
$100.00 $107.35 $122.72 $134.64 $192.42 $164.31 
S&P建房指数$100.00 $80.36 $117.66 $138.10 $183.16 $155.88 

第六项。[已保留]
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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析(“MD&A”)
本讨论和分析以本表格10-K第15(A)1项中的合并财务报表及其附注为基础，应与之一并阅读，并对其进行限定，从F-1页开始。本讨论和分析还应与本表格10-K第I部分“前瞻性陈述”项下的披露一并阅读。
除文意另有所指外，本报告使用“我们”、“我们”、“我们”和“公司”等词语时，指的是Toll Brothers，Inc.及其子公司。这里所指的财政年度是指我们截至10月31日或截至10月31日的财政年度。
除非本报告另有说明，否则合同净额等于有关期间签署的合同总数或价值减去有关期间取消的合同数目或价值，其中包括在有关期间和以前期间签署的合同。积压包括已签订合同但尚未交付给购房者的房屋(“积压”)。积压转化率是指在这一期间内从期初积压房屋交付的百分比(“积压转化率”)。
概述
我们的业务
我们为一系列独立的、附属的、总体规划的、度假式高尔夫和城市低、中、高层社区设计、建造、营销、销售和安排融资，主要是在我们开发和改进的土地上，同时我们继续追求扩大我们的产品线、价位和地理足迹的战略。我们为美国的豪华首次购房者、搬家购房者、空巢购房者、活跃的成年人和二套房购房者以及城市和郊区的租房者提供服务。我们还通过Toll Brothers City Living与第三方合资伙伴设计、建造、营销和销售高密度、高层的城市豪华公寓®(“城市生活”)。截至2022年10月31日，我们在24个州和哥伦比亚特区开展业务。
在截至2022年10月31日的五年中，我们交付了来自904个社区的45,369套住房，包括2022财年来自492个社区的10,515套住房。截至2022年10月31日，我们有981个社区处于不同的规划、开发或运营阶段，其中包含大约76,000个我们通过期权拥有或控制的家庭网站。
我们经营着自己的建筑、工程、抵押、产权、土地开发、保险、智能家居技术和园林绿化子公司。此外，在某些地区，我们经营自己的木材分销、房屋组件组装和组件制造业务。
我们正在为总体规划社区开发几块地块，我们打算在其中的一部分地块上建造房屋，并将剩余的地块出售给其他建筑商。其中一个总体规划的社区正在100%由我们开发，其余的社区正在通过与其他建筑商或金融合作伙伴的合资企业进行开发。
除了我们的住宅销售业务外，我们还通过合资企业开发和运营出租公寓。见下文“Toll Brothers公寓生活/Toll Brothers校园生活”一节。
我们在各种未合并的实体中都有投资，包括我们的土地开发合资企业、住宅建筑合资企业、租赁物业合资企业和直布罗陀合资企业。
财务亮点
在2022财年，我们确认了102.8亿美元的收入，包括97.1亿美元的房屋销售收入和5.644亿美元的土地销售和其他收入，以及12.9亿美元的净收入，相比之下，2021财年的收入为87.9亿美元，包括84.3亿美元的房屋销售收入和3.586亿美元的土地销售和其他收入，以及8.336亿美元的净收入。
在2022财年和2021财年，签署的合同净值分别为90.7亿美元(8255套住房)和115.4亿美元(12472套住房)。截至2022年10月31日，我们积压的价值为88.7亿美元(8,098套住房)，而2021年10月31日的积压价值为95亿美元(10,302套住房)。
截至2022年10月31日，我们有13.5亿美元的现金和现金等价物，以及19.05亿美元的循环信贷安排(“循环信贷安排”)下可供借款的约17.9亿美元，基本上所有这些都将于2026年11月到期。截至2022年10月31日，我们在循环信贷安排下没有未偿还借款，未偿还信用证约为1.177亿美元。
截至2022年10月31日，我们的总股本和债务与总资本的比率分别为60.2亿美元和0.36比1.00。
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收购
作为我们扩大地理足迹和产品供应战略的一部分，在2022财年，我们以大约4810万美元的现金收购了一家在德克萨斯州圣安东尼奥拥有业务的私人房屋建筑商的几乎所有资产和业务。收购的资产包括16个社区，主要是库存，包括通过土地购买协议拥有或控制的约450个住宅用地。
在2021财年，我们以大约3880万美元的现金收购了一家服务于内华达州拉斯维加斯市场的私人住宅建筑商的几乎所有资产和业务。收购的资产主要是未来社区的库存，包括通过土地购买协议拥有或控制的约550个住宅用地。
这些收购被计入资产收购，对我们的运营结果或财务状况没有实质性影响。
我们的营商环境和当前展望
进入2022财年，我们积压了10302套住房，价值95亿美元。在这一年中，我们交付了10,515套住房，平均交付价格为923,600美元，与2021财年的84亿美元相比，住房销售收入增长了15.2%，达到97亿美元。第四季度，我们以951,100美元的平均价格交付了3,765套住房，而2021财年第四季度的平均价格为3,341套和883,100美元。这些结果反映了从2020财年第二季度开始到2022财年第二季度末，我们经历的强劲的房地产市场和对我们住房的强劲需求。自那以来，对新房的总体需求大幅减弱，我们主要将其归因于2022年抵押贷款利率的大幅上升。与疲软的房地产市场相对应，我们在2022财年下半年经历了对住房需求的显著下降。在2022年第三和第四财季，我们签署了2452份净合同，总价值29.8亿美元，而2021年第三和第四财季，我们签署了6111份净合同，总价值59.8亿美元，单位数和美元数同比下降了60%和56%。鉴于抵押贷款利率走向和整体宏观经济状况仍然存在不确定性，对新房的需求在短期内是否会改善尚不清楚。然而，从长期来看，我们认为房地产市场将继续受益于强劲的基本面，包括人口和移民趋势以及美国住房总体短缺。
与2021年10月31日的积压相比，我们在2022年10月31日的积压房屋为8,098套，价值88.7亿美元，单位数和美元数分别下降了21%和7%。由于供应链、劳动力和其他中断的影响，我们继续经历着更长的建造时间(从合同签署到完工房屋交付的时间)，这些影响是2022财年住宅建筑业的特点。然而，随着楼市疲软和整体市场房屋开工减少，我们预计这些干扰将消退。此外，我们继续与我们的供应商和贸易伙伴合作，解决出现的问题。
竞争格局
住宅建筑行业竞争激烈且分散。我们与许多不同规模的房屋建筑商竞争，范围从地方到全国，其中一些公司的销售额和财力比我们更大。现房的销售，无论是由房主还是由可能通过丧失抵押品赎回权获得房屋的金融机构，也提供了竞争。我们的竞争主要基于价格、地理位置、设计、质量、服务和声誉。我们相信，相对于行业内的许多其他公司，我们的财务稳定为我们提供了竞争优势。
土地征用与开发
我们的业务面临许多风险，因为在购房者签署销售协议后，获得必要的批准、完成土地改善以及建造和交付房屋所需的时间较长。我们试图通过利用以下一种或多种方法来降低其中一些风险并提高我们的资本效率：通过期权控制未来开发的土地，使我们能够在获得土地所有权之前获得必要的政府批准；通常只有在签署销售协议并从买方收到大量首付后才开始建造独立住宅；以及以固定价格使用分包商进行住宅建设和土地开发工作。
在2022财年和2021财年，我们分别获得了约5,700个和27,700个家庭网站的控制权，扣除期权终止和出售的家庭网站。在2022财年，我们放弃了9000多个受土地购买协议约束的地块的控制权，主要是因为规划中的社区不再符合我们的发展标准。截至2022年10月31日，我们控制了约76,000个家庭站点，相比之下，2021年10月31日约为80,900个家庭站点，2020年10月31日约为63,200个家庭站点。此外，在2022年10月31日，我们预计将购买约
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我们拥有权益的几家土地开发合资企业提供的另外6,700幅住宅用地，价格尚未确定。
截至2022年10月31日，我们通过期权拥有或控制的主页总数约为76,000个，其中我们拥有约37,700个，通过期权控制约38,300个。在76,000个家庭站点中，大约17,400个得到了实质性的改善。
此外，于2022年10月31日，我们的土地发展合营企业拥有约24，300幅住宅用地（包括38，300幅透过购股权控制的409幅住宅用地）。
于2022年10月31日，我们在348个社区销售，而2021年10月31日为340个社区，2020年10月31日为317个社区。
客户按揭融资
我们与多元化的抵押贷款金融机构保持合作关系，其中许多是业内最大的。我们相信，国家、地区和社区银行继续认识到与我们的购房者建立关系的长期价值，这些银行继续为这些客户提供融资。
我们相信，我们的置业人士一般都处于有利的地位，能够取得按揭贷款，这是因为他们的按揭成数通常较低，而且极具吸引力。 与普通购房者相比的信用档案。
Toll Brothers公寓生活/Toll Brothers校园生活
除了我们的住宅销售业务外，我们还一般通过合资企业开发和运营出租公寓。截至2022年10月31日，我们或我们拥有权益的合资企业控制了73个地块，这些地块计划作为租赁公寓项目，包含约25,000个单位。这些项目分布在全国多个大都市地区，正在运营、正在开发或将与合作伙伴共同开发，品牌为Toll Brothers公寓生活和Toll Brothers校园生活。
在2021财年，我们宣布与Equity Residential建立战略合作伙伴关系，有选择地收购和开发位于马萨诸塞州波士顿、佐治亚州亚特兰大、德克萨斯州奥斯汀、科罗拉多州丹佛、加利福尼亚州奥兰治县/圣地亚哥、华盛顿州西雅图和德克萨斯州达拉斯-沃思堡的新租赁公寓社区用地。战略伙伴关系的初始期限为三年。对于选定的项目，Equity Residential预计将投资75%的股权，我们预计将投资其余25%的股权。预计每个项目也将获得约60%的杠杆率。Equity Residential将有权在稳定后收购每一处物业。双方的目标是，假设杠杆率为60%，最初的最低共同投资为7.33亿美元的合并股本，或18.3亿美元的总价值。在2022财年第四季度，我们根据这一安排与Equity Residential成立了四家合资企业。我们还在继续评估我们的公寓项目在大都市市场的潜在战略合作伙伴关系，这些项目并不是专门与Equity Residential一起开发的。
在2022财年，我们的一家Rental Property合资企业将其资产出售给了一家不相关的公司，导致该合资企业确认了2990万美元的收益。从我们对这家合资企业的投资中，我们获得了现金，并在2022财年确认了2100万美元的收益。在2021财年，我们的五家租赁物业合资企业将其资产出售给了不相关的各方，导致合资企业确认的总收益为1.776亿美元。从我们对这些合资企业的投资中，我们获得了现金，并在2021财年确认了总计7480万美元的收益。从这些销售中确认的收益包括在我们的综合经营报表中的“来自非合并实体的收入”和本表格10-K第15(A)1项中的全面收入中。
截至2022年10月31日，我们有大约4,000个已入伙或准备入伙的出租公寓项目单位，2,150个在租赁阶段，7,900个在设计阶段或在开发中，10,950个在规划阶段。在截至2022年10月31日的25,000套公寓中，13,900套由我们拥有权益的合资企业拥有；约2,900套由我们拥有；8,200套由我们根据合同购买。
合同和积压
与2021财年相比，2022财年签署的销售合同净额下降了21%。2022财年签署的净销售合同价值为90.7亿美元(8,255套)，2021财年为115.4亿美元(12,472套)。与2021财政年度相比，2022财政年度签署的合同净值减少的原因是，签署的合同净数量减少了34%，但每份合同的平均价值增加了19%。与2021年财政年度相比，2022财政年度签署的合同净额有所减少，这主要是由于2022年期间抵押贷款利率的大幅上升，反映出需求较上一年度极为强劲的总体放缓。2022财年签署的每份合同的平均价值增加，主要是由于我们许多市场的价格上涨
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因为签署的合同数量向更昂贵的领域和/或产品转移。每份合同的平均价值包括在该期间签署的每一份具有约束力的销售协议的价值，以及在该期间选定的所有期权的价值，无论与这些期权有关的初始销售协议是在何时签署的。
截至2022年10月31日、2021年10月和2020年10月31日，我们的积压价值分别为88.7亿美元(8098套住房)、95亿美元(10302套住房)和63.7亿美元(7791套住房)。截至2022年10月31日，大约90%的积压房屋预计将在2023年10月31日之前交付。与2021年10月31日相比，2022年10月31日积压房屋的价值下降了7%，这是因为2022年10月31日积压房屋交付的数量超过了2022财年增加的数量，这在一定程度上被签署的每份合同的平均价值增加所抵消。
有关收入、已签署的净合同和按地理区域划分的积压的更多信息，请参阅本MD&A中的“细分市场”。
关键会计估计
美国公认会计原则(“GAAP”)要求我们在合并财务报表和附注中做出影响我们报告金额的估计和假设。我们的估计是基于(I)目前已知的事实和情况，(Ii)以前的经验，(Iii)概率的评估，(Iv)预测的财务信息，以及(V)管理层认为合理但本质上不确定和不可预测的假设。我们在衡量这些估计时使用我们的最佳判断，如果有必要，我们会从外部来源获得建议。我们持续审查会计政策、假设、估计和判断，以确保我们的财务报表按照公认会计原则公平和一致地列报。然而，由于未来事件及其影响不能确定，实际结果可能与我们的假设和估计不同，这种差异可能是实质性的。在未来经济状况的不确定性加剧的经济混乱时期，这些估计和假设受到更大的变异性的影响。
有关我们所有重要会计政策的讨论，包括我们的关键会计政策，请参阅合并财务报表附注1“重要会计政策”。吾等相信下文所述的会计估计及假设涉及重大主观性及判断，该等估计或假设的改变可能会对本公司的财务状况或经营业绩产生重大影响。因此，我们认为，对做出这些估计和假设所需的可变性和判断力的了解，对于全面理解和评估我们报告的财务业绩至关重要。
我们相信以下关键会计估计反映了在编制我们的综合财务报表时使用的更重要的判断和估计。
库存
存货按成本列报，除非存在减值，在此情况下，存货将根据公认会计准则减记至公允价值。除了直接征地、土地开发和房屋建造成本外，成本还包括利息、房地产税以及与开发和建设有关的直接管理费用，这些费用在开发开始至建设结束期间资本化为库存。由于我们的库存根据GAAP被视为长期资产，因此我们必须定期审查每个社区的账面价值，并在我们认为价值无法收回时写下这些社区的价值。
运营社区：当经营社区的盈利能力恶化、销售速度大幅下降或其他因素显示资产的可回收能力可能出现减值时，将通过将社区的估计未来未贴现现金流量与其账面价值进行比较来审查资产的减值。如果估计的未来未贴现现金流低于社区的账面价值，账面价值将减记为其估计的公允价值。估计公允价值主要通过对每个社区的估计未来现金流量进行贴现来确定。厘定各项资产公允价值所用的贴现率反映与相关估计现金流量相关的固有风险，以及市场上现有的无风险利率和估计市场风险溢价。于截至2022年10月31日止年度内，我们并无就营运社群记录任何存货减值费用，因此并无使用折现率。在估计社区未来的未贴现现金流时，我们使用各种估计，例如：(I)社区的预期销售速度，基于将对社区所在市场产生短期或长期影响的一般经济状况，以及市场内的竞争，包括可用住宅用地的数量以及我们或其他建筑商拥有的其他社区提供的定价和激励；(Ii)社区将提供的预期销售价格和销售激励；(Iii)迄今已支出及预期未来将发生的成本，包括但不限于土地及土地开发成本、房屋建造、利息及间接费用；。(Iv)社区内可能提供的对销售速度、销售价格、建筑成本或可在特定社区内建造的住宅数量产生影响的替代产品供应；及。(V)物业的其他用途，例如出售整个社区的可能性。
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将社区转让给另一家建筑商或出售个别住宅用地。任何减值均计入确定减值期间的房屋销售收入成本。
未来社区：我们评估为未来社区或未来运营社区的未来部分持有的所有土地，无论是拥有的还是被选择的，以确定我们是否预计将按照最初的设想进行土地开发。这项评估包括上述用于经营社区的相同类型的估计，以及对土地所处的监管环境的评估，以及获得必要批准的估计可能性、获得这些批准所需的估计时间和费用、替代土地用途以及为获得这些批准可能需要给予的让步。优惠措施可能包括支付现金，为公园和街道等公共场所的改善提供资金，将部分物业投入公众使用或用作休憩空间，或降低待建房屋的密度或面积，或承诺建造或资助某些专门的劳动力和经济适用房单位。根据这项检讨，吾等决定(I)就将予购买的合约土地，合约是否可能终止或重新磋商；及(Ii)就吾等拥有的土地而言，该土地可能会按预期或以其他方式发展，或应出售。然后，我们进一步确定已资本化到社区的成本是可以收回的，还是应该注销。核销计入确定需要核销期间的房屋销售收入成本。
在确定当前和未来社区的估计现金流和公允价值时使用的估计是基于作出估计时我们已知的因素以及我们对未来运营和经济状况的预期。如果用于确定估计公允价值的估计或预期在未来恶化，我们可能需要确认与当前和未来社区相关的额外减值费用和注销，该等金额可能是重大的。
在过去的三个财政年度中，我们没有对我们用来评估可能的减值的会计方法进行任何实质性的改变。
我们确认了我们认为在截至2022年、2022年、2021年和2020年10月31日的三个财政年度中每年都无法收回的库存减值费用和成本支出，如下表所示(金额以千为单位)：
202220212020
为未来社区控制的土地$13,051 $5,620 $23,539 
为未来社区拥有的土地19,690 19,805 31,669 
运营社区— 1,110 675 
 $32,741 $26,535 $55,883 
收入确认成本
房屋销售收入的成本在每套房屋交付时确认，所有权和占有权转移给买家。
对于我们的标准附属和独立住宅，土地、土地开发和相关成本，无论是已经发生的还是估计将在未来发生的，都根据每个社区预计建造的住宅总数，摊销到关闭的住宅成本。在开始交付住房后，由于预计要建造的住房数量或估计费用的变化而产生的任何变化，都将分配给社区中剩余的未交付住房。房屋建造及相关费用计入根据特定识别方法关闭的房屋的成本。对于我们的总体规划社区，估计的土地、公共区域发展和相关成本，包括高尔夫球场的成本，减去它们的估计残值，按相对销售价值分配给总体规划社区内的各个社区。由于预计要建造的住房数量或估计费用的变化而产生的任何变化，都将分配给总规划社区每个社区的剩余住房用地。
就高层/中层项目而言，土地、土地开发、建筑及相关成本，包括已产生及估计将于未来产生的成本，一般按已关闭单位的估计相对销售价值与估计总销售价值计算摊销至已关闭单位的成本。由于项目估计总成本或收入的变化而产生的任何变化，都将分配给剩余的单位交付。
我们依赖某些估算来确定我们的建筑和土地开发成本。建筑和土地成本由直接成本和分配成本组成，包括估计的未来成本。在确定这些成本时，我们根据各种假设编制社区预算，包括未来的建设时间表和将发生的成本。由于各种原因，实际结果可能与预算金额不同，包括施工延误、劳动力或材料短缺、吸收速度较慢、尚未承诺的成本增加、政府要求的变化或其他未预料到的情况
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建设开发过程中遇到的问题以及其他我们无法控制的因素。为了解决这些预算中的不确定性，我们定期评估、更新和修订社区预算，利用现有的最新信息来估计房屋建设和土地成本。
在过去三个财政年度，我们并没有对制订和修订社区预算所采用的方法作出任何重大改变。
保修和自我保险
保修：我们为所有购房者提供关于工艺和机械设备的有限保修。我们还为许多购房者提供为期10年的结构完整性有限保修。我们在每个房屋关闭并将所有权和占有权转让给购房者时应计预期的保修费用。保修成本是根据与产品类型、地理位置和其他社区特定因素相关的历史经验应计的。与前几年交付的房屋相关的保修责任的调整记录在我们的估计发生变化的期间。在过去的十年里，我们收到了大量的保修索赔，主要与宾夕法尼亚州和特拉华州建造的房屋有关。有关这些保修费用的其他信息，请参见本表格10-K第15(A)1项中的附注7，“应计费用”。在过去的三个财政年度中，我们没有对用于建立我们的保修储备的方法或重大假设做出任何重大改变。
自我保险：我们维持，并要求我们的大多数分包商维持一般责任保险(包括建筑缺陷和人身伤害保险)和工伤赔偿保险。这些保险单保护我们免受与我们的房屋建筑活动相关的索赔的部分损失风险，但受某些自我保险的保留额、免赔额和其他承保限额(“自我保险责任”)的限制。我们还为我们在亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、内华达州、华盛顿州和德克萨斯州某些地区的分包商提供一般责任保险，在这些地区，符合条件的分包商在他们从事工作的每个社区都被登记为我们的一般责任保险单的承保人。对于那些登记的分包商，我们通过我们的专属自保子公司承担他们与适用社区内我们的房屋工作相关的一般责任，作为我们总体一般责任保险和我们的自我保险的一部分。
我们根据支付我们的自我保险责任所需的估计成本以及我们的保单不包括的潜在索赔和索赔调整费用的估计成本来记录费用和负债。这些估计成本是基于对我们历史索赔和行业数据的分析，并包括已发生但尚未报告的索赔估计(“IBNR”)。
我们聘请第三方精算师，使用我们的历史索赔和费用数据、来自我们内部法律和风险管理小组的输入以及行业数据来估计我们与未付索赔相关的负债、与我们为自我保险责任承担的风险相关的IBNR以及管理当前和预期索赔所需的其他成本。由于各种因素，这些估计可能会受到不确定性的影响，其中最重要的是从向购房者交付房屋到提出结构保证或建筑缺陷索赔到索赔最终解决之间的长时间。尽管各州的规定各不相同，但建筑缺陷索赔是在很长一段时间内报告和解决的，这段时间可以延长到10年或更长时间。因此，估计负债的大部分与IBNR有关。我们与前几年交付房屋相关的负债的调整记录在我们估计发生变化的期间。
对与这些负债相关的损失的预测需要精算假设，这些假设可能会受到与我们的市场和我们制造的产品类型相关的建筑缺陷索赔的不确定性、保险行业实践以及法律或监管行动和/或解释等因素的影响。这些估计中使用的关键假设包括索赔频率、严重性和和解模式，这些情况可能会在较长一段时间内发生。此外，报告索赔的频率和严重性以及理赔估计数的变化可能会影响精算分析中使用的趋势和假设，这对我们的合并财务报表可能是重要的。由于所需判断的程度，以及这些基本假设中可能存在的变化，我们未来的实际成本可能与估计的不同，这种差异可能对我们的综合财务报表具有重大影响。
在过去三个财政年度，我们并没有对我们用以建立自我保险储备的方法作出任何重大改变。在过去的三个财政年度中，我们对估计的调整并不重要。

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对未合并实体的投资
我们按季度评估我们在未合并实体的投资以确定减值指标。被投资人的一系列经营亏损、无法收回我们的投资资本或其他因素可能表明我们在未合并实体的投资发生了价值损失。如果存在亏损，我们会进一步审查，以确定亏损是否是暂时的，在这种情况下，我们会将投资减记为其估计公允价值。确认的减值金额是投资的账面价值超过其估计公允价值的部分。
在评估我们对非临时减值的未合并实体的投资时，需要使用许多估计进行详细的现金流分析，包括但不限于：(1)未合并实体的预计未来分配，(2)适用于未来分配的贴现率，以及(3)各种其他因素。对于我们开发待售房屋和公寓的未合并实体来说，这些其他因素包括与我们如上所述评估库存减值的方式类似的因素，如预期销售速度、预期销售价格以及发生和预期的成本。对于拥有、开发和管理出租住宅公寓的未合并实体来说，这些其他因素可能包括租金趋势、预期未来费用和上限费率。我们对未合并实体的预测未来分配的假设也取决于市场状况、融资充足、资本和竞争。
我们认为，我们对贴现率的假设需要做出重大判断，因为贴现率的选择可能会对我们在未合并实体的投资的估计公允价值产生重大影响。较高的贴现率会降低我们对未合并实体的投资的估计公允价值，而较低的贴现率会增加我们对未合并实体的投资的估计公允价值。在截至2022年10月31日的年度内，我们在估值中使用了12%至15%的贴现率。由于经济状况的变化，实际结果可能与管理层的假设大相径庭，可能需要对我们在未合并实体的投资进行重大估值调整，以便在未来记录下来。
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行动的结果
下表比较了2022财年和2021财年我们的综合经营报表和全面收益报表以及其他补充信息中的某些项目(除非另有说明，否则以百万美元为单位)。有关按业务部门划分的业务结果的详情，请参阅本MD&A中的“部门”。
截至10月31日止年度，
 20222021更改百分比
收入：
房屋销售$9,711.2 $8,431.7 15 %
土地销售及其他564.4 358.6 
10,275.6 8,790.4 17 %
收入成本：
房屋销售 7,237.4 6,538.5 11 %
土地销售及其他551.8 309.0 
7,789.2 6,847.5 14 %
销售、一般和行政977.8 922.0 6 %
营业收入1,508.6 1,020.9 48 %
其他：  
未合并实体的收入23.7 74.0 (68)%
其他收入--净额171.4 40.6 322 %
与提前偿还债务有关的费用— (35.2)NM
所得税前收入1,703.7 1,100.3 55 %
所得税拨备417.2 266.7 56 %
净收入$1,286.5 $833.6 54 %
补充信息：
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比 74.5 %77.5 %
土地销售和其他收入成本占土地销售和其他收入的百分比97.8 %86.2 %
SG & A占房屋销售收入的百分比10.1 %10.9 %
实际税率24.5 %24.2 %
附件—单位10,515 9,986 5 %
产品—平均销售价格（千美元）$923.6 $844.4 9 %
已签署合同净额—价值$9,067.4 $11,539.9 (21)%
已签署合同净额—单位8,255 12,472 (34)%
签订的合同净额—平均销售价格（千美元）$1,098.4 $925.3 19 %
10月31日，
20222021更改百分比
积压-值$8,874.1 $9,499.1 (7)%
积压--单位8,098 10,302 (21)%
积压-平均销售价格(2000年)$1,095.8 $922.1 19 %
注：由于四舍五入，金额可能不会相加。“合同签约额净额”是该期间发生的所有取消合同的净额。它包括在这一期间签署的每一份具有约束力的销售协议的价值，加上在这一期间选定的所有期权的价值，无论与这些期权有关的最初销售协议是在何时签署的。
NM--没有意义
关于截至2021年10月31日的年度的经营业绩和财务状况分析与截至2020年10月31日的年度相比的讨论和分析，包含在我们于2021年12月17日提交给美国证券交易委员会的截至2021年10月31日的10-K表格年度报告的第二部分第7项“MD&A”中。
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2022财政年度与2021财政年度比较
房屋销售收入和房屋销售收入成本
与2021财年相比，2022财年房屋销售收入增加的原因是交付的房屋数量增加了5%，交付的房屋的平均价格增加了9%。与2021财年相比，2022财年交付的房屋数量有所增加，主要是由于截至2021年10月31日的积压房屋数量与2020年10月31日的积压房屋数量相比有所增加，但部分抵消了2022财年积压房屋转化率下降的影响，这主要是由于供应链中断、劳动力短缺和市政当局相关的延迟。平均交付住房价格的增长主要是由于我们有能力在本财年上半年住房市场强劲的时候提高价格，以及在更昂贵的产品类型/地理区域交付的住房数量增加。
2022财年，房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比为74.5%，而2021财年为77.5%。2022财年的下降主要是由于收入组合转向利润率更高的产品/领域，销售价格增长超过成本增长，以及利息支出占房屋销售收入的百分比下降。2022财年的利息成本为1.648亿美元，占房屋销售收入的1.7%，而2021财年的利息成本为1.872亿美元，占房屋销售收入的2.2%。我们在2022财年和2021财年分别确认了3,270万美元的库存减值和注销，占房屋销售收入的0.3%和2,650万美元，占房屋销售收入的0.3%。
卖地及其他收入和卖地及其他收入成本
我们的土地销售和其他收入通常包括：(1)向我们保留权益的合资企业出售土地；(2)向我们的总体规划社区内的第三方建筑商出售地块；(3)向我们认为不再符合我们的开发标准的第三方出售土地；以及(4)销售通常位于我们城市生活大楼的商业和零售物业。出售土地予我们保留权益的合营公司，一般是以我们的土地为基础出售，因此这些出售所赚取的毛利很少或没有。
在2022财年，我们向新成立的Rental Property合资企业出售了9块地块，我们拥有这些地块的权益约为3.223亿美元。这些向合资企业出售土地的收益微乎其微。此外，在2022财年，我们记录了520万美元的减值费用，涉及与计划出售的新泽西州霍博肯某些公寓项目相关的办公空间。在2021财年，我们以8240万美元的价格出售了与新泽西州霍博肯的某些共管公寓项目相关的停车场和零售空间，我们确认了3830万美元的收益。此外，在2021财年，我们向新成立的Rental Property合资企业出售了10块地块，我们以2.278亿美元的价格拥有这些地块的权益。这些向合资企业出售土地的收益并未得到确认。
销售、一般及行政费用(“SG&A”)
与2021财年相比，2022财年SG&A支出增加了5570万美元。在2022财年和2021财年，SG&A分别占房屋销售收入的10.1%和10.9%。SG&A的美元增长主要是由于员工人数增加，以及除了正常的薪酬增长外，在信息技术方面的额外投资，但被经纪商合作费率下降导致的佣金减少所抵消。此外，2022财年还包括向Toll Brothers基金会进行慈善捐款的1000万美元费用。与2021财年相比，SG&A收入占收入的百分比下降是因为2022财年收入增长了15%，佣金费率降低了。
未合并实体的收入
我们确认我们所投资的各种未合并实体的收益和亏损所占的比例份额。我们的许多未合并实体是土地开发项目、高层/中层公寓建设项目、出租公寓项目和出租独栋住宅项目，这些项目在物业开发期间的若干年内不会产生收入和收益。一旦土地开发项目和高层/中层公寓建设项目完成开发，这些未合并实体一般将在相对较短的时间内产生收入和收益，直至出售该实体的所有资产。此外，一旦出租公寓和出租独栋住宅项目完成并稳定下来，我们可能会通过资本重组或出售我们在合资企业中的全部或部分所有权权益，将这些项目的一部分货币化，从而产生创收活动。由于与这些实体相关的发展周期较长，从这些实体确认的收益可能因季度和年度的不同而有很大差异。
具体地说，对于我们的租赁物业合资企业，这些实体通常会产生运营亏损，直到相关物业达到稳定。在2022和2021财年，我们与租赁物业合资企业相关的收益分别包括我们应占这些合资企业产生的净运营亏损的约1,750万美元和1,810万美元，其中约2,170万美元和1,780万美元分别是我们应占这些合资企业确认的折旧费用的份额。
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来自未合并实体的收入从2021财年的7,400万美元减少到2022财年的2,370万美元，主要是由于我们的五家租赁物业合资企业在2021财年与物业销售相关的收益7,480万美元，以及我们的一家土地开发合资企业与商业地产资产销售相关的收益600万美元。在2022财年期间，我们确认了与我们的一家Rental Property合资企业出售物业有关的2100万美元收益，拥有一家酒店的合资企业的更高收入，以及我们的土地开发合资企业因地块销售而增加的收入。此外，在2022财年期间，我们对某些住宅建筑和租赁物业合资企业的投资确认了非临时性减值费用800万美元，而2021财年为210万美元。
其他收入--净额
下表列出了截至2022年10月31日、2022年10月31日和2021年10月31日的年度“其他收入--净额”的构成部分(以千为单位)：
20222021
附属业务收入$24,668 $36,711 
来自土地开发和住宅建设合资企业的管理费收入-净额
7,968 1,646 
诉讼和解收益-净额141,234 — 
其他(2,493)2,257 
其他收入总额--净额
$171,377 $40,614 
与2021财年相比，2022财年来自辅助业务的收入减少，主要原因是由于交易量减少和竞争加剧，我们的抵押贷款业务的收益减少，以及我们的公寓生活业务产生的运营亏损增加。这一减少被我们的智能家居技术业务在2022财年批量销售安全监控账户带来的900万美元的收益部分抵消。
此外，在2022财年和2021财年，我们的公寓生活运营分别从未合并实体获得了2320万美元和2020万美元的费用。我们公寓生活运营所赚取的费用包括在附属业务的收入中。
房屋建筑及土地发展合营企业的管理费收入-净额包括我们的城市生活及房屋建筑业务所赚取的费用。与2021财年相比，2022财年的增长主要与我们提供服务的合资企业的增加有关。
在2022财年，我们与南加州天然气公司达成了一项1.925亿美元的和解协议，以解决与2015年10月至2016年2月发生的天然气泄漏有关的索赔，该泄漏发生在我们位于南加州某些社区附近的Aliso Canyon地下储存设施。因此，扣除法律费用和支出后，我们录得1.484亿美元的税前收益，其中1.412亿美元计入我们2022财年综合运营和全面收益表的其他收入净额。其余部分作为对以前发生的费用的抵销入账。2021财年没有出现类似的收益。
与提前偿还债务有关的费用
在2021年财政年度，我们在到期前赎回了2024年到期的当时未偿还的5.625%优先债券的全部2.5亿美元本金总额。在这次赎回中，我们产生了3420万美元的税前费用，包括注销未摊销的递延融资成本，这笔费用记录在我们的综合经营和全面收益表中。2022财年没有发生类似的费用。
所得税前收入
在2022财年，我们公布的所得税前收入为17亿美元，占收入的16.6%，而2021财年为11亿美元，占收入的12.5%。
所得税拨备
我们在2022财年确认了4.172亿美元的所得税拨备。根据2022财年21.0%的联邦法定税率，我们的联邦税收拨备为3.578亿美元。确认的税收拨备与以联邦法定税率为基础的税收拨备之间出现差异的主要原因是，州所得税拨备7,550万美元和其他永久性差额440万美元被部分抵销，抵销部分被以下各项抵销：联邦节能住房抵免带来的2,220万美元的好处；与股票薪酬相关的超额税收优惠带来的300万美元的好处；以及由于诉讼时效到期而不再需要的不确定税种的170万美元应计税收拨备。
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我们在2021财年确认了2.667亿美元的所得税拨备。根据2021财年21.0%的联邦法定税率，我们的联邦税收拨备为2.311亿美元。确认的税收拨备与以联邦法定税率为基础的税收拨备之间出现差异的主要原因是州所得税拨备5 020万美元和其他永久性差异840万美元，但减少额被以下因素部分抵销：联邦节能住房抵免带来的2 430万美元的好处；与股票薪酬相关的超额税收优惠带来的470万美元的好处；以及先前因诉讼时效到期而不再需要的不确定税务职位的100万美元应计税务拨备的冲销。
资本资源和流动性
我们业务的资金一直是，并将继续主要由库存增加前经营活动的现金流、无担保银行借款和公共债务市场提供。
我们的运营现金流通常为我们提供了一个重要的流动性来源。我们的经营活动提供的现金流，加上我们的短期借款和长期债务，足以为我们的运营提供资金，同时使我们能够投资于支持我们的运营长期增长的活动。我们现金的主要用途包括以土地收购和存款的形式增加库存，以获得对土地的控制权，土地开发，为日常运营提供资金的营运资本，以及对现有和未来未合并的合资企业的投资。我们也可以使用现金为资本支出提供资金，例如对我们的信息技术系统的投资。我们不时使用部分或全部剩余现金流偿还债务，并为股票回购和普通股分红提供资金。我们相信，在可预见的未来，我们的现金和流动资金来源将继续足够为运营提供资金，为我们的战略运营计划提供资金，偿还债务，为股票回购提供资金，并支付股息。
截至2022年10月31日，我们手头有13.5亿美元的现金和现金等价物，我们的循环信贷安排下约有17.9亿美元可供借款。
短期流动性与资本资源
至少在未来12个月，我们预计我们对资金的主要需求将是以土地收购的形式增加库存、控制土地和土地开发的存款、包括我们的一般和行政费用在内的运营费用、资本改善的投资和资金、对现有和未来未合并的合资企业的投资、债务偿还(包括2023年4月15日到期的4.375%优先债券的4.0亿美元本金支付)、普通股回购和股息支付。对资金的需求包括当前和未来债务融资的利息和本金支付。我们预计主要通过我们手头的现金和现金等价物以及运营部门提供的净现金流来满足我们的短期流动性需求。其他资金来源包括来自我们未合并的合资企业的分配、我们的循环信贷安排和我们的抵押贷款公司贷款安排下的借款能力，以及从银行和其他贷款人的借款。此外，我们在2022财年第四季度收到了约1.48亿美元的现金净收益，与诉讼和解有关。
我们相信，在未来12个月内，我们将有足够的流动资金及时满足我们的业务需求、承诺和合同义务。然而，我们可能会寻求额外的融资，为未来的增长提供资金，为我们现有的债务再融资，或用于其他目的。不能保证这样的融资会以优惠的条件提供，或者根本不能保证。
长期流动性与资本资源
在未来12个月之后，我们预计我们对资金的主要需求将是支付到期或到期的长期债务的本金、购买土地和增加库存、长期资本投资和对未合并的合资企业的投资、普通股回购和股息支付。
长期而言，如果上述资本来源不足以满足我们的需要，我们还可以进行额外的证券公开发行、债务再融资或处置某些资产，为我们的经营活动、偿债、股息和普通股回购提供资金。我们预计这些资源将足以为我们正在进行的经营活动提供资金，并为未来的土地购买和相关开发活动以及未来的合资企业的投资提供资金。
材料现金需求
我们是向第三方付款的许多合同义务和承诺的一方。这些债务会影响我们的短期和长期流动性和资本资源需求。某些合同债务反映在截至2022年10月31日的综合资产负债表中，而其他则被视为未来的承付款。我们的合同义务主要包括长期债务和相关的利息支付、抵押公司贷款工具的到期付款、与购买协议下预期的土地收购和土地开发有关的购买义务。
33

协议(其中许多由信用证或担保债券担保)、经营租赁以及我们递延补偿计划、补充高管退休计划和401(K)储蓄计划下的义务。我们还订立某些短期租赁承诺、承诺为我们现有或未来未合并的合资企业提供资金、信用证和正常业务过程中的其他购买义务。有关我们的主要债务的更多信息，请参阅本年度报告中其他部分包含的合并财务报表的附注6“应付贷款、高级票据和抵押公司贷款安排”和附注15“承付款和或有事项”，其中包括截至2022年10月31日与债务、承付款和或有事项相关的未偿还金额。
我们还通过一些合资企业开展业务，并根据这些安排作出了各种承诺。截至2022年10月31日，我们对这些实体的投资为8.523亿美元，并承诺如果这些实体需要额外资金，我们将向它们额外投资或垫付至多3.043亿美元。我们预计将在几年内从其中几家合资企业购买约6,700个住宅用地。这些主网站的购买价格将在未来的日期确定。
我们投资的未合并的合资企业通常通过合作伙伴股权和债务融资相结合的方式为其活动融资。在某些情况下，我们和我们的合资伙伴为未合并实体的债务提供担保。这些担保可包括以下任何或全部：(1)项目完工担保，包括任何成本超支；(2)还款担保，一般涵盖未偿还贷款的一定百分比；(3)成本担保，涵盖利息、房地产税和保险等成本；(4)向贷款人提供的环境赔偿，使贷款人免受因从物业中排放有害材料和不遵守适用的环境法而造成的损失；(5)赔偿贷款人因未合并实体的“坏孩子行为”而蒙受的损失。
在我们与我们的合资伙伴有共同和若干担保的情况下，我们通常寻求与我们的合作伙伴实施补偿协议，规定任何一方对担保的比例份额或商定份额都不承担更多责任；然而，我们并不总是成功的。此外，如果合资伙伴没有足够的财政资源来履行其在此类偿还协议下的义务，我们可能要承担超过我们比例的责任。我们认为，截至2022年10月31日，如果由于触发事件，我们在法律上有义务在非合并实体的义务担保下履行义务，抵押品将足以偿还全部或很大一部分债务。如果不是，我们和我们的合作伙伴将需要向该实体贡献额外的资本。截至2022年10月31日，我们已为某些未合并实体的债务提供担保，贷款承诺总额为28.6亿美元，其中，如果全额借款，我们估计5.978亿美元是我们与偿还和附带成本担保相关的最大风险敞口。截至2022年10月31日，未合并实体总共借款11.1亿美元，我们估计其中3.905亿美元是我们与偿还和附带成本担保相关的最大敞口。这些最大风险敞口估计没有考虑与提供给贷款人的环境或“坏男孩行为”赔偿有关的任何估计，也没有考虑从基础抵押品中收回的任何估计，或者我们合作伙伴的任何补偿。
有关这些合资企业的更多信息，请参阅本表格10-K第15(A)1项合并财务报表附注中的附注4“对未合并实体的投资”。
偿债要求
我们的融资策略是确保流动性和进入资本市场的渠道，保持债务期限的平衡，并管理我们对浮息波动的风险敞口。
除正常运作外，我们其中一项主要的流动资金需求是支付未偿还债务的本金和利息。根据某些贷款文件的条款，我们必须满足某些公约，如财务比率和报告要求。截至2022年10月31日，我们遵守了关于定期贷款、信贷安排和其他应付贷款的所有此类契约和要求。有关其他资料，请参阅本表格10-K第15(A)1项综合财务报表附注内附注6“应付贷款、优先票据及按揭公司贷款”。
经营活动
2022财年，经营活动提供的现金为9.868亿美元。经营活动提供的现金主要来自净收益12.9亿美元外加基于股票的薪酬2110万美元、折旧和摊销7680万美元、存货减值和注销3270万美元减去来自未合并实体的收入2370万美元；应付账款和应计支出增加1.525亿美元；当期所得税净额增加1.605亿美元；扣除原始贷款后销售抵押贷款增加5070万美元。这一活动因存货增加6.188亿美元、递延税金净额9670万美元以及应收账款、预付资产和其他资产减少9500万美元而被部分抵消。
34

2021财年，经营活动提供的现金为13.亿美元。经营活动提供的现金主要来自8.336亿美元的净收入加上基于股票的薪酬2320万美元、折旧和摊销7630万美元、存货减值和注销2650万美元、递延税金净额1180万美元，减去来自未合并实体的收入7400万美元；应付账款和应计费用增加2.148亿美元；客户存款净额增加1.566亿美元；应收账款、预付资产和其他资产减少1.358亿美元。这一活动因库存增加1.962亿美元、待售按揭贷款增加1860万美元以及出售资产收益3870万美元而被部分抵销。
投资活动
2022财年用于投资活动的现金为1.532亿美元，主要用于为我们对未合并实体的投资提供资金2.267亿美元，以及用于购买房地产和设备的7170万美元。这一活动被我们在未合并实体的投资中收到的1.168亿美元现金回报和出售资产所获得的2830万美元现金收益部分抵消。
2021财政年度用于投资活动的现金为420万美元，主要用于为对未合并实体的投资提供资金2.219亿美元，以及用于购置财产和设备的6690万美元。这一活动被作为我们在未合并实体的投资的回报收到的2.035亿美元现金和从销售某些商业物业收到的8040万美元现金收入部分抵消。
融资活动
我们在2022财年使用了11.2亿美元的融资活动现金，主要用于赎回4.099亿美元的优先票据；回购5.427亿美元的普通股；支付5160万美元的应付贷款，扣除新借款；支付8890万美元的普通股股息，以及与非控制利息相关的支付-净额2580万美元。
我们在2021财年使用了10.1亿美元的融资活动现金，主要用于回购3.783亿美元的普通股；偿还2.67亿美元的其他应付贷款(扣除新借款)；2.942亿美元的优先票据赎回，以及支付7660万美元的普通股股息，部分抵消了我们基于股票的福利计划1050万美元的收益。
通货膨胀
通货膨胀对我们的长期影响表现为土地、土地开发、建筑和管理费用的增加。我们通常在开发和销售工作开始前一段很长的时间内签订收购土地的合同。因此，只要土地收购成本是固定的，房屋销售价格随后的增减将影响我们的利润。由于我们每套住房的销售价格在买家签订购房合同时是固定的，而且我们通常在开始建设之前签订合同出售我们的住房，任何超出预期的成本膨胀都可能导致毛利率下降。我们通常试图通过与我们的分包商和材料供应商签订固定价格合同来尽量减少这种影响，合同的期限一般不超过一年。

一般来说，住房需求受到利率和住房成本上升的不利影响。例如，自2022财年第二季度末以来，对新房的总体需求大幅减弱，我们主要将其归因于2022年期间的高通货膨胀率和抵押贷款利率大幅上升。此外，利率、土地在库存中保留的时间长短以及融资库存的比例都会影响我们的利息成本。如果我们无法提高销售价格以弥补更高的成本，或者如果抵押贷款利率大幅上升，影响潜在买家为购房提供足够资金的能力，我们的房屋销售收入、毛利率和净收入可能会受到不利影响。销售价格的上涨，无论是通胀还是需求的结果，都可能影响潜在买家买得起新房的能力。
补充担保人信息
于2022年10月31日，我们的全资附属公司Toll Brothers Finance Corp.(“附属发行人”)已发行及未偿还本金总额为20.亿美元的于2023年4月15日至2029年11月1日期间不同日期到期的优先票据(“高级票据”)。有关高级票据的更多信息，请参阅我们的综合财务报表的附注6，标题为“高级票据”。
附属发行人支付本金、保费(如有)及利息的责任，由吾等及吾等几乎所有全资拥有的住宅建筑附属公司(“担保人附属公司”及连同吾等的“担保人”)以优先基准共同及个别担保。担保是完全和无条件的，子公司发行者和每个担保人子公司都是Toll Brothers，Inc.的合并子公司。我们的非住宅建筑子公司和我们的几个住宅建筑子公司(统称为非担保人子公司)不为优先票据提供担保。子公司
35

发行人并无营业收入，除透过借出其发行公债所得款项(包括优先债券)为我们的其他附属公司融资外，并无任何独立业务。我们的房屋建筑业务几乎完全通过担保人子公司进行。因此，子公司发行人的现金流和偿还优先票据的能力取决于公司子公司的收益以及这些收益通过股息、贷款或其他方式分配给子公司发行人的情况。优先票据持有人只可直接向附属发行人及担保人索偿。担保人在其担保下的义务将视需要加以限制，以承认担保人根据适用法律普遍可获得的某些抗辩(包括与欺诈性转让或转让、可撤销优先或影响一般债权人权利的类似法律有关的抗辩)。
发行优先票据的契约规定，任何为我们在循环信贷机制下的债务提供担保的附属公司将为优先票据提供担保。契约进一步规定，只要(I)不存在违约或违约事件，或解除担保将导致违约或违约事件，任何担保子公司均可被解除担保；(Ii)被解除担保的子公司在我们最近一个财政季度结束时的综合净值低于公司综合净值的5%；(Iii)在任何财政年度解除担保的担保子公司在我们最近一个财政季度结束时的综合净值总额低于我们的综合净值的10%(或在允许违约治愈所必需的范围内)15%；(Iv)该等豁免不会对吾等及吾等附属公司的房屋建筑业务造成重大不利影响；及(V)担保人附属公司根据循环信贷安排获解除担保。如果循环信贷安排下没有担保人，所有契据下的担保人子公司将被免除担保。
以下是在Toll Brothers，Inc.、子公司Issuer和担保子公司之间的公司间交易和余额以及它们在非担保子公司的投资和收益中的权益被抵消后，在合并的基础上为Toll Brothers，Inc.、子公司Issuer和担保子公司提供的以下汇总财务信息。
资产负债表汇总数据(单位：百万)
2022年10月31日
资产
现金$1,192.2 
库存$8,564.3 
非担保人子公司的应付金额$682.9 
总资产$11,156.5 
负债与股东权益
应付贷款$1,135.6 
高级笔记$1,995.3 
总负债$5,591.0 
股东权益$5,565.5 
业务报表汇总数据（百万美元）
对于
截至二零二二年十月三十一日止年度
收入$9,812.2 
收入成本$7,385.5 
销售、一般和行政$970.9 
所得税前收入$1,588.3 
净收入$1,199.4 

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细分市场
我们在五个地区开展业务，目前的业务通常位于以下各州：
东部地区：
•这个北地区：康涅狄格州、特拉华州、伊利诺伊州、马萨诸塞州、密歇根州、新泽西州、纽约州和宾夕法尼亚州；
•这个大西洋中部地区：佐治亚州、马里兰州、北卡罗来纳州、田纳西州和弗吉尼亚州；
•这个南地区：佛罗里达州、南卡罗来纳州和德克萨斯州；
西部地区：
•这个高山地区：亚利桑那州、科罗拉多州、爱达荷州、内华达州和犹他州；以及
•这个太平洋地区：加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿州。
我们的地理报告部分与我们的首席运营决策者评估运营业绩和配置资本的方式一致。在2022年10月31日，我们得出结论，我们的City Living运营不再是一个需要报告的运营部门，主要是因为由于其运营结构的变化和战略的转变，它的重要性微不足道。因此，如上所述，我们有五个运营部门。以前期间报告的金额已重述，以符合2022财年的列报方式。重组对我们的综合财务状况、经营业绩、每股收益或现金流没有任何影响。
下表汇总了2022、2021和2020财政年度按部门分列的收入、签订的合同净额和所得税前收入(亏损)的相关信息。还提供了有关2022年10月31日、2021年10月31日和2020年10月31日积压和资产的信息。
交付的单位和收入：
2022财年与2021财年比较
 收入
(百万美元)		交付单位平均交货价
(千美元)
20222021更改百分比20222021更改百分比20222021更改百分比
(重述)(重述)(重述)
北$1,853.7 $2,011.9 (8)%2,163 2,503 (14)%$857.0 $803.8 7 %
大西洋中部1,149.0 1,076.9 7 %1,222 1,402 (13)%$940.3 $768.1 22 %
南1,519.6 1,183.3 28 %2,033 1,783 14 %$747.5 $663.7 13 %
高山2,747.8 2,003.0 37 %3,366 2,732 23 %$816.3 $733.2 11 %
太平洋2,442.0 2,156.1 13 %1,731 1,566 11 %$1,410.7 $1,376.8 2 %
总住宅建筑9,712.1 8,431.2 15 %10,515 9,986 5 %$923.6 $844.4 9 %
其他(0.9)0.5 
房屋销售总收入9,711.2 $8,431.7 15 %10,515 9,986 5 %$923.6 $844.4 9 %
卖地及其他收入564.4 358.6 
总收入$10,275.6 $8,790.3 



37

交付单位及收益（续）：
2021财年与2020财年相比
 收入
(百万美元)		交付单位平均交货价
(千美元)
20212020更改百分比20212020更改百分比20212020更改百分比
(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)
北$2,011.9 $1,480.2 36 %2,503 2,103 19 %$803.8 $703.9 14 %
大西洋中部1,076.9 851.1 27 %1,402 1,274 10 %$768.1 $668.1 15 %
南1,183.3 1,041.2 14 %1,783 1,566 14 %$663.7 $664.9 — %
高山2,003.0 1,535.8 30 %2,732 2,219 23 %$733.2 $692.1 6 %
太平洋2,156.1 2,029.9 6 %1,566 1,334 17 %$1,376.8 $1,521.7 (10)%
总住宅建筑8,431.2 6,938.2 22 %9,986 8,496 18 %$844.4 $816.5 3 %
其他0.5 (0.8)
房屋销售总收入8,431.7 $6,937.4 22 %9,986 8,496 18 %$844.4 $816.5 3 %
卖地及其他收入358.6 140.3 
总收入$8,790.3 $7,077.7 

签订合同净额：
2022财年与2021财年比较
 合同净值
(百万美元)		合同单位净额平均合同价格
(千美元)
20222021更改百分比20222021更改百分比20222021更改百分比
(重述)(重述)(重述)
北$1,534.7 $1,996.4 (23)%1,596 2,245 (29)%$961.6 $889.3 8 %
大西洋中部1,105.4 1,310.7 (16)%1,012 1,465 (31)%$1,092.3 $894.7 22 %
南1,838.3 2,109.6 (13)%1,981 2,765 (28)%$928.0 $763.0 22 %
高山2,319.7 3,341.5 (31)%2,292 4,031 (43)%$1,012.1 $828.9 22 %
太平洋2,269.3 2,781.7 (18)%1,374 1,966 (30)%$1,651.6 $1,414.9 17 %
合并总数$9,067.4 $11,539.9 (21)%8,255 12,472 (34)%$1,098.4 $925.3 19 %
2021财年与2020财年相比
 合同净值
(百万美元)		合同单位净额平均合同价格
(千美元)
20212020更改百分比20212020更改百分比20212020更改百分比
(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)
北$1,996.4 $1,659.4 20 %2,245 2,245 — %$889.3 $739.2 20 %
大西洋中部1,310.7 1,077.8 22 %1,465 1,475 (1)%$894.7 $730.7 22 %
南2,109.6 1,320.1 60 %2,765 2,006 38 %$763.0 $658.1 16 %
高山3,341.5 2,008.2 66 %4,031 2,802 44 %$828.9 $716.7 16 %
太平洋2,781.7 1,929.6 44 %1,966 1,404 40 %$1,414.9 $1,374.4 3 %
合并总数$11,539.9 $7,995.1 44 %12,472 9,932 26 %$925.3 $805.0 15 %
38

10月31日积压：
2022年10月31日与2021年10月31日比较
 积压订单金额
(百万美元)		积压单位平均积压价格
(千美元)
20222021更改百分比20222021更改百分比20222021更改百分比
(重述)(重述)(重述)
北$1,119.5 $1,494.2 (25)%1,122 1,737 (35)%$997.8 $860.2 16 %
大西洋中部960.5 1,004.5 (4)%842 1,053 (20)%$1,140.7 $954.0 20 %
南2,352.5 1,965.2 20 %2,523 2,470 2 %$932.4 $795.6 17 %
高山2,597.3 3,021.9 (14)%2,524 3,598 (30)%$1,029.0 $839.9 23 %
太平洋1,844.3 2,013.3 (8)%1,087 1,444 (25)%$1,696.7 $1,394.3 22 %
合并总数$8,874.1 $9,499.1 (7)%8,098 10,302 (21)%$1,095.8 $922.1 19 %
2021年10月31日与2020年10月31日比较
 积压订单金额
(百万美元)		积压单位平均积压价格
(千美元)
20212020更改百分比20212020更改百分比20212020更改百分比
(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)(重述)
北$1,494.2 $1,508.0 (1)%1,737 1,995 (13)%$860.2 $755.9 14 %
大西洋中部1,004.5 770.4 30 %1,053 990 6 %$954.0 $778.2 23 %
南1,965.2 1,038.4 89 %2,470 1,488 66 %$795.6 $697.9 14 %
高山3,021.9 1,670.7 81 %3,598 2,274 58 %$839.9 $734.7 14 %
太平洋2,013.3 1,387.1 45 %1,444 1,044 38 %$1,394.3 $1,328.6 5 %
合并总数$9,499.1 $6,374.6 49 %10,302 7,791 32 %$922.1 $818.2 13 %

所得税前收入（亏损）（百万美元）：
 202220212022年与2021年的百分比变化20202021年与2020年的%变化
(重述)(重述)(重述)
北$280.8 $313.7 (10)%$87.5 259 %
大西洋中部189.5 128.5 47 %52.0 147 %
南249.7 153.8 62 %108.4 42 %
高山509.5 276.3 84 %167.6 65 %
太平洋572.8 382.9 50 %351.5 9 %
总住宅建筑1,802.3 1,255.2 44 %767.0 64 %
公司和其他(98.6)(154.9)36 %(180.1)14 %
合并总数$1,703.7 $1,100.3 55 %$586.9 87 %
“企业及其他”主要包括一般企业开支，如我们的行政办公室；企业融资、会计、审计、税务、人力资源、风险管理、信息技术、营销和法律团体；利息收入；我们的若干附属业务的收入，包括我们的公寓租赁开发业务；以及我们的租赁物业合资企业和直布罗陀合资企业的收入。
39

资产总额（百万美元）：
10月31日，
20222021
(重述)
北$1,465.0 $1,624.4 
大西洋中部1,049.0 995.9 
南2,137.6 1,421.6 
高山2,785.6 2,397.5 
太平洋2,174.1 2,221.8 
总住宅建筑9,611.3 8,661.2 
公司和其他2,677.4 2,876.7 
合并总数$12,288.7 $11,537.9 
“公司及其他”主要包括现金及现金等价物、限制性现金、递延税项资产、出租公寓物业、对我们租赁物业合资企业的投资、预期从保险公司及供应商收回的款项、我们直布罗陀的投资及营运、制造设施，以及我们的按揭及业权附属公司。
2022财年与2021财年的比较(重述)
北
 截至十月三十一日止的年度，
20222021更改百分比
交付单位和房屋销售收入：
房屋销售收入(百万美元)$1,853.7 $2,011.9 (8)%
已交付的单位2,163 2,503 (14)%
平均交货价格(千美元)
$857.0 $803.8 7 %
签订合同净额：
合同净值(百万美元)$1,534.7 $1,996.4 (23)%
签约单位净额1,596 2,245 (29)%
平均合同价格(千美元)
$961.6 $889.3 8 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比
77.6 %78.8 %
所得税前收入(百万美元)
$280.8 $313.7 (10)%
截至10月31日的销售社区数量，53 66 (20)%
2022财年交付的房屋数量减少的主要原因是，与2020年10月31日的积压房屋数量相比，2021年10月31日的积压房屋数量有所减少。2022财年交付的房屋平均价格上涨的主要原因是销售价格上涨。
与2021财年相比，2022财年签署的合同净额有所减少，主要原因是销售社区的平均数量减少，以及2022财年下半年的需求减弱。与2021财政年度相比，2022财政年度签署的每份合同的平均价值有所增加，主要是因为签署的合同数量转移到更昂贵的领域和(或)产品以及物价上涨。
2022财年所得税前收入减少的主要原因是收入减少带来的收益减少，但房屋销售收入成本占房屋销售收入的比例下降抵消了这一影响。2022财年，房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比下降，主要是由于产品组合/地区向利润率较高的地区转移以及销售价格上涨。此外，2021财年还受益于与我们在新泽西州霍博肯的一个公寓项目相关的停车场和零售空间的销售所确认的3830万美元的收益，这一收益被我们在两家Home Building合资企业确认的210万美元的非临时性减值费用所抵消。
2022财年的库存减值费用为1190万美元，而2021财年为1220万美元。在2022财年第四季度，我们决定出售宾夕法尼亚州费城的一块地块，这块地块以前包括在我市
40

活生生的部分。与此次计划出售相关，我们确认了1,030万美元的减值费用。在2021财年第四季度，我们决定批量出售两个社区的剩余地块，一个在康涅狄格州，一个在伊利诺伊州。因此，我们在2021财年第四季度确认了870万美元的减值费用。
大西洋中部
 截至十月三十一日止的年度，
20222021更改百分比
交付单位和房屋销售收入：
房屋销售收入(百万美元)$1,149.0 $1,076.9 7 %
已交付的单位1,222 1,402 (13)%
平均交货价格(千美元)
$940.3 $768.1 22 %
签订合同净额：
合同净值(百万美元)$1,105.4 $1,310.7 (16)%
签约单位净额1,012 1,465 (31)%
平均合同价格(千美元)
$1,092.3 $894.7 22 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比76.1 %80.0 %
所得税前收入(百万美元)$189.5 $128.5 47 %
截至10月31日的销售社区数量，
40 38 5 %
与2021财年相比，2022财年交付的住房数量减少，主要是因为2022财年积压的房屋转化率较低，但与2020年10月31日的积压房屋数量相比，2021年10月31日的积压房屋数量有所增加，部分抵消了这一减少。2022财年平均交付价格的上升主要是由于向更昂贵的地区和/或产品交付的住宅数量的转移，以及销售价格的上涨。
与2021财政年度相比，2022财政年度签署的合同净额有所减少，主要原因是2022财政年度下半年的需求减弱。2022财年签署的每份合同的平均价值增加的主要原因是，签署的合同数量向更昂贵的领域和/或产品转移，以及2022财年销售价格上涨。
与2021财年相比，2022财年所得税前收入增加的主要原因是收入增加带来的收益增加，加上收入的房屋销售成本占房屋销售收入的百分比下降。2022财年，房屋销售成本占房屋销售收入的百分比下降，主要是由于产品组合/领域转向利润率较高的领域，利息成本占房屋销售收入的百分比降低，以及库存减值费用减少。2021财年所得税前收入包括我们的一家土地开发合资企业出售商业地产资产所确认的600万美元收益。
2022财年和2021财年的库存减值费用分别为340万美元和1200万美元。在2021财年第三季度，我们决定批量出售位于马里兰州的一个社区的剩余地块。因此，我们将这个社区的库存账面价值减记为其估计的公允价值。这导致2021财年的减值费用为1,010万美元。
41

南
 截至十月三十一日止的年度，
20222021更改百分比
交付单位和房屋销售收入：
房屋销售收入(百万美元)$1,519.6 $1,183.3 28 %
已交付的单位2,033 1,783 14 %
平均交货价格(千美元)
$747.5 $663.7 13 %
签订合同净额：
合同净值(百万美元)$1,838.3 $2,109.6 (13)%
签约单位净额1,981 2,765 (28)%
平均合同价格(千美元)
$928.0 $763.0 22 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比75.6 %76.7 %
所得税前收入(百万美元)
$249.7 $153.8 62 %
截至10月31日的销售社区数量，
99 84 18 %
与2021财年相比，2022财年交付的住房数量有所增加，主要是因为2021年10月31日的积压住房数量与2020年10月31日的积压住房数量相比有所增加，但2022财年积压转化率较低部分抵消了这一增长。2022财年平均交付价格的上升主要是由于向更昂贵的地区和/或产品交付的住宅数量的转移，以及销售价格的上涨。
与2021财政年度相比，2022财政年度签署的合同净额有所减少，主要原因是2022财政年度下半年的需求减弱。2022财年期间签署的每份合同的平均价值增加的主要原因是2022财年的销售价格上涨，以及签署的合同数量转向更昂贵的领域和/或产品。
与2021财年相比，2022财年所得税前收入增加，主要是由于房屋销售收入增加带来的收益增加，以及房屋销售成本占房屋销售收入的比例下降，但部分被销售量增加导致的SG&A成本增加所抵消。房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比下降，主要是由于产品组合/领域转向利润率较高的地区，利息成本占房屋销售收入的百分比降低，但被2022财年库存减值变化增加所抵消。2022财年和2021财年的库存减值费用分别为340万美元和70万美元。
42

高山
 截至十月三十一日止的年度，
20222021更改百分比
交付单位和房屋销售收入：
房屋销售收入(百万美元)$2,747.8 $2,003.0 37 %
已交付的单位3,366 2,732 23 %
平均交货价格(千美元)
$816.3 $733.2 11 %
签订合同净额：
合同净值(百万美元)$2,319.7 $3,341.5 (31)%
签约单位净额2,292 4,031 (43)%
平均合同价格(千美元)
$1,012.1 $828.9 22 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比74.6 %77.2 %
所得税前收入(百万美元)
$509.5 $276.3 84 %
截至10月31日的销售社区数量，
113 105 8 %
与2021财年相比，2022财年交付的住房数量有所增加，主要是因为2021年10月31日的积压住房数量与2020年10月31日的积压住房数量相比有所增加，但2022财年积压转化率较低部分抵消了这一增长。2022财年交付的住房平均价格上升的主要原因是，向价格更高的地区和/或产品交付的住房数量有所转移，以及销售价格上涨。
与2021财政年度相比，2022财政年度签署的合同净额有所减少，主要原因是2022财政年度下半年的需求减弱。2022财政年度签署的每份合同的平均价值下降的主要原因是，签署的合同数量转移到成本较低的领域和/或产品。
与2021财年相比，2022财年所得税前收入增加，主要是由于收入增加带来的收益增加，以及房屋销售收入成本占房屋销售收入的比例下降，但部分被销量增加导致的SG&A增加所抵消。房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比下降，主要是由于产品组合/地区向利润率较高的地区转移。
太平洋
 截至十月三十一日止的年度，
20222021更改百分比
交付单位和房屋销售收入：
房屋销售收入(百万美元)$2,442.0 $2,156.1 13 %
已交付的单位1,731 1,566 11 %
平均交货价格(千美元)
$1,410.7 $1,376.8 2 %
签订合同净额：
合同净值(百万美元)$2,269.3 $2,781.7 (18)%
签约单位净额1,374 1,966 (30)%
平均合同价格(千美元)
$1,651.6 $1,414.9 17 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比70.5 %75.4 %
所得税前收入(百万美元)
572.8 382.9 50 %
截至10月31日的销售社区数量，
43 47 (9)%
与2021财年相比，2022财年交付的住房数量有所增加，主要是因为2021年10月31日的积压住房数量与2020年10月31日的积压住房数量相比有所增加，但2022财年积压转化率较低部分抵消了这一增长。2022财年交付的房屋平均价格上涨
43

主要原因是销售价格上升，但部分被向价格较低的地区和/或产品交付的住房数量的转移所抵消。
与2021财年相比，2022财年签署的合同净额有所减少，主要原因是2022财年下半年需求减弱，以及销售社区数量减少。2022财政年度签署的每份合同的平均价值下降的主要原因是，在成本较低的地区签署的合同数量发生了变化。
与2021财年相比，2022财年所得税前收益增加，主要是由于收入增加和SG&A成本降低带来的收益增加，但被更高的库存减值费用所抵消。2022财年和2021财年的库存减值费用分别为1000万美元和130万美元。在2022财年第四季度，我们决定出售加州的一块地块，这块地块以前包括在我们的City Living部分。关于这项计划出售，我们确认了560万美元的减值费用。
公司和其他
在2022财年和2021财年，所得税前亏损分别为9860万美元和1.549亿美元。2022财年所得税前亏损的减少主要是由于有利的诉讼解决方案。作为和解的结果，扣除法律费用和支出后，我们记录了1.484亿美元的税前收益，其中1.412亿美元记录在我们2022财年综合运营和全面收益表的其他收入净额中。其余部分作为对以前发生的费用的抵销入账。与这项和解协议一致的是，我们向Toll Brothers基金会捐赠了1,000万美元的慈善捐款，这笔捐款在我们2022财年的综合运营和全面收益报表中记录在销售、一般和行政费用中。
此外，我们在2021财年产生了与提前偿还债务相关的3520万美元费用。这些所得税前亏损的减少被我们的Rental Property合资企业在2021财年产生的更高收入所抵消，这主要是因为我们的五家Rental Property合资企业确认了与物业销售相关的7480万美元收益；由于2022财年交易量减少和利差扩大，我们抵押贷款公司的收益下降；2022财年SG&A成本增加，主要是由于正常薪酬增加和对信息技术的额外投资，以及我们公寓生活业务产生的更高亏损。
2021财年(重述)与2020财年(重述)
北
 截至十月三十一日止的年度，
20212020更改百分比
交付单位和房屋销售收入：
房屋销售收入(百万美元)$2,011.9 $1,480.2 36 %
已交付的单位2,503 2,103 19 %
平均交货价格(千美元)
$803.8 $703.9 14 %
签订合同净额：
合同净值(百万美元)$1,996.4 $1,659.4 20 %
签约单位净额2,245 2,245 — %
平均合同价格(千美元)
$889.3 $739.2 20 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比
78.8 %84.2 %
所得税前收入(百万美元)
$313.7 $87.5 259 %
截至10月31日的销售社区数量，66 73 (10)%
2021财年交付房屋数量增加的主要原因是，与2019年10月31日的积压房屋数量相比，2020年10月31日的积压房屋数量有所增加。2021财年交付的房屋平均价格上涨的主要原因是销售价格上涨。
与2020财年相比，2021财年签署的净合同数量持平。与2020财政年度相比，2021财政年度签署的每份合同的平均价值有所增加，主要是因为签署的合同数量转向价格更高的领域和(或)产品以及物价上涨。
44

2021财年所得税前收入的增长主要是由于收入增加带来的收益增加和房屋销售收入成本降低(占房屋销售收入的百分比)，以及我们在未合并实体的投资减少的亏损。2021财年，房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比下降，主要是由于产品组合/领域向利润率较高的领域转移、销售价格上涨和库存减值费用降低。我们对未合并实体的投资亏损的减少主要是由于我们在2020财年在我们的一家住宅建筑合资企业中确认了600万美元的临时减值费用。
2021财年的库存减值费用为1220万美元，而2020财年为2840万美元。在2021财年第四季度，我们决定批量出售两个社区的剩余地块，一个在康涅狄格州，一个在伊利诺伊州。因此，我们在2021财年第四季度确认了870万美元的减值费用。在2020财年第四季度，我们改变了在特拉华州海滩市场和芝加哥市场的土地战略。因此，我们的土地和社区的账面价值被减记为估计的公允价值，这导致2020财年与这块土地相关的所得税前收入支出为1800万美元。此外，在2020财年第四季度，由于新泽西州一个社区的地块密度损失，账面价值被减记至其估计公允价值，导致收入支出640万美元。
大西洋中部
 截至十月三十一日止的年度，
20212020更改百分比
交付单位和房屋销售收入：
房屋销售收入(百万美元)$1,076.9 $851.1 27 %
已交付的单位1,402 1,274 10 %
平均交货价格(千美元)
$768.1 $668.1 15 %
签订合同净额：
合同净值(百万美元)$1,310.7 $1,077.8 22 %
签约单位净额1,465 1,475 (1)%
平均合同价格(千美元)
$894.7 $730.7 22 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比80.0 %83.7 %
所得税前收入(百万美元)$128.5 $52.0 147 %
截至10月31日的销售社区数量，
38 39 (3)%
与2020财年相比，2021财年交付的住房数量有所增加，主要是由于截至2020年10月31日的积压住房数量与2019年10月31日的积压住房数量相比有所增加，但2021财年积压转化率较低部分抵消了这一增长。2021财年平均交付价格的上升主要是由于向更昂贵的地区和/或产品交付的住宅数量的转移，以及销售价格的上涨。
与2020财政年度相比，2021财政年度签订的合同净额有所减少，主要原因是销售社区的平均数量减少，但需求增加部分抵消了这一影响。2021财年签署的每份合同的平均价值增加的主要原因是，签署的合同数量向更昂贵的领域和/或产品转移，以及2021财年销售价格上涨。
与2020财年相比，2021财年所得税前收入增加的主要原因是收入增加带来的收益增加，加上收入的房屋销售成本占房屋销售收入的百分比下降。2021财年，房屋销售成本占房屋销售收入的百分比下降，主要是由于产品组合/领域转向利润率较高的领域，利息成本占房屋销售收入的百分比降低，以及库存减值费用减少。我们的一家土地开发合资企业通过出售商业地产资产确认的600万美元收益也在2021财年确认，2020财年没有类似的收益。
2021财年和2020财年的库存减值费用分别为1200万美元和1790万美元。在2021财年第三季度，我们决定批量出售位于马里兰州的一个社区的剩余地块。因此，我们将这个社区的库存账面价值减记为其估计的公允价值。这导致2021财年的减值费用为1,010万美元。在2020财年第二季度，也就是新冠肺炎疫情爆发后，我们终止了在弗吉尼亚州的土地购买协议，并注销了产生的押金和软成本。此外，在2020财年第三季度，我们决定批量出售位于马里兰州的一个社区的剩余地块。结果,
45

我们将该社区库存的账面价值减记为其估计的公允价值，导致2020财年的减值费用为1350万美元。
南
 截至十月三十一日止的年度，
20212020更改百分比
交付单位和房屋销售收入：
房屋销售收入(百万美元)$1,183.3 $1,041.2 14 %
已交付的单位1,783 1,566 14 %
平均交货价格(千美元)
$663.7 $664.9 — %
签订合同净额：
合同净值(百万美元)$2,109.6 $1,320.1 60 %
签约单位净额2,765 2,006 38 %
平均合同价格(千美元)
$763.0 $658.1 16 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比76.7 %79.9 %
所得税前收入(百万美元)
$153.8 $108.4 42 %
截至10月31日的销售社区数量，
84 67 25 %
与2020财年相比，2021财年交付的住房数量有所增加，主要是由于截至2020年10月31日的积压住房数量与2019年10月31日的积压住房数量相比有所增加，但2021财年积压转化率较低部分抵消了这一增长。
与2020财年相比，2021财年签署的净合同数量增加，主要是因为我们的房屋需求增加，以及2021财年销售社区的平均数量增加，但被我们在某些社区限制批次发布所抵消。2021财年期间签署的每份合同的平均价值增加的主要原因是2021财年的销售价格上涨，以及签署的合同数量转向更昂贵的领域和/或产品。
与2020财年相比，2021财年所得税前收入增加，主要是由于住房销售收入增加带来的收益增加，以及住房销售成本占住房销售收入的比例下降，但部分被销售量增加导致的SG&A成本增加所抵消。收入的房屋销售成本占房屋销售收入的百分比下降的主要原因是，与2020财年相比，2021财年产品组合/领域转向利润率较高的领域，利息成本占房屋销售收入的百分比降低，库存减值变化减少。2021财年和2020财年的库存减值费用分别为70万美元和290万美元。
46

高山
 截至十月三十一日止的年度，
20212020更改百分比
交付单位和房屋销售收入：
房屋销售收入(百万美元)$2,003.0 $1,535.8 30 %
已交付的单位2,732 2,219 23 %
平均交货价格(千美元)
$733.2 $692.1 6 %
签订合同净额：
合同净值(百万美元)$3,341.4 $2,008.2 66 %
签约单位净额4,031 2,802 44 %
平均合同价格(千美元)
$828.9 $716.7 16 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比77.2 %79.2 %
所得税前收入(百万美元)
$276.4 $167.7 65 %
截至10月31日的销售社区数量，
105 94 12 %
与2020财年相比，2021财年交付的住房数量有所增加，主要是由于截至2020年10月31日的积压住房数量与2019年10月31日的积压住房数量相比有所增加，但2021财年积压转化率较低部分抵消了这一增长。2021财年交付住宅平均价格的增长主要是由于交付给更昂贵地区和/或产品的住宅数量的转移以及销售价格的上涨。
与2020财年相比，2021财年签署的净合同数量增加，主要是因为对我们住房的需求增加，以及出售社区的平均数量增加。2021财政年度签署的每份合同的平均价值增加的主要原因是，签署的合同数量转移到更昂贵的领域和/或产品以及价格上涨。
与2020财年相比，2021财年所得税前收益增加，主要是由于收入增加带来的收益增加，以及房屋销售收入成本占房屋销售收入的比例下降，但部分被销量增加导致的SG&A成本增加所抵消。房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比下降，主要是由于产品组合/地区向利润率较高的地区转移。
太平洋
 截至十月三十一日止的年度，
20212020更改百分比
交付单位和房屋销售收入：
房屋销售收入(百万美元)$2,156.1 $2,029.9 6 %
已交付的单位1,566 1,334 17 %
平均交货价格(千美元)
$1,376.8 $1,521.7 (10)%
签订合同净额：
合同净值(百万美元)$2,781.7 $1,929.6 44 %
签约单位净额1,966 1,404 40 %
平均合同价格(千美元)
$1,414.9 $1,374.4 3 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比75.3 %75.2 %
所得税前收入(百万美元)
382.9 351.5 9 %
截至10月31日的销售社区数量，
47 44 7 %
与2020财年相比，2021财年交付的住房数量有所增加，主要原因是2020年10月31日的积压住房数量比2019年10月31日的积压住房数量有所增加，此外
47

2021财年有更高的积压转化率。2021财年交付的住房平均价格下降的主要原因是，向价格较低的地区和/或产品交付的住房数量有所减少。
与2020财年相比，2021财年签署的合同净额有所增加，主要原因是需求增加以及销售社区数量增加。2021财年签署的每份合同的平均价值增加的主要原因是价格上涨，但部分被在成本较低的地区签署的合同数量的变化所抵消。
与2020财年相比，2021财年所得税前收益的增长主要是由于收入增加带来的收益增加、SG&A成本降低以及库存减值费用减少。2021财年和2020财年的库存减值费用分别为130万美元和600万美元。2020财年的减值费用主要与一项土地购买协议有关，在该协议中，我们不再预期购买土地，并因此注销了产生的软成本。
公司和其他
在2021财年和2020财年，所得税前亏损分别为1.549亿美元和1.801亿美元。2021财年所得税前亏损的减少主要是由于我们的Rental Property合资企业产生了更多的收入，主要是因为我们的五家Rental Property合资企业在2021财年确认了与物业销售相关的7480万美元的收益；由于2021财年交易量的增加和利差的改善，我们的抵押贷款公司和产权公司业务的收益增加；我们的公寓生活业务产生的亏损减少；以及2020财年直接支出利息240万美元，2021财年没有类似的费用。这些增长部分被2021财年与提前偿还债务有关的3,520万美元费用、2021财年利息收入下降、2020财年确认的1,300万美元高尔夫俱乐部物业销售收益以及2021财年主要由于正常薪酬增加和收入增加导致的保险成本增加所抵消。
48

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
我们面临的市场风险主要是由于利率的波动。我们既要承担固定利率债务，也要承担可变利率债务。对于固定利率债务，利率的变化通常会影响债务工具的公平市场价值，但不会影响我们的收益或现金流。相反，对于可变利率债务，利率的变化通常不会影响债务工具的公平市场价值，但会影响我们的收益和现金流。我们没有义务在到期前提前偿还固定利率债务，因此，在我们被要求或选择对其进行再融资之前，利率风险和公平市场价值的变化应该不会对我们的固定利率债务产生重大影响。
伦敦银行同业拆放利率(“LIBOR”)是根据我们的6.5亿美元定期贷款安排和19.05亿美元循环信贷安排确定借款利息支付的主要基础。2021年3月5日，洲际交易所基准管理局(IBA)证实，将在2023年6月30日公布LIBOR后立即停止公布隔夜、1、3、6和12个月美元LIBOR设置。包括政府机构在内的各方都在寻求寻找替代LIBOR的利率。由美国联邦储备委员会和纽约联邦储备银行召集的另类参考利率委员会已将有抵押隔夜融资利率(SOFR)确定为建议的无风险美元LIBOR替代利率。我们预计，我们很大一部分债务最终将过渡到基于SOFR计息。目前，无法预测预期停止伦敦银行同业拆借利率或建立替代参考利率(如SOFR)将对我们或我们的借款成本产生的影响。SOFR是一个相对较新的参考利率，其组成和特点与LIBOR不同。鉴于SOFR的历史非常有限，与其他基准利率或市场利率相比，SOFR的潜在波动性非常有限，因此无法根据历史表现预测SOFR的未来表现。使用SOFR的后果可能包括增加我们的浮动利率债务的成本。我们正在监测这些过渡努力，尽管我们的每一项定期贷款安排和循环信贷安排都包含旨在适应替代参考利率的条款，但我们可能需要修改这些合同和其他合同，例如参考这些合同的利率对冲，以适应任何替代利率。任何此类事件对我们资本成本的潜在影响尚不能确定，但我们预计它不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
下表按计划到期日、加权平均利率和截至2022年10月31日的估计公允价值显示了我们的债务义务(以千美元为单位)：
 固定利率债务
可变利率债务 (a)
财政年度到期日金额加权的-
平均值
利率(%)		金额加权的-
平均值
利率(%)
2023$604,527 4.15%$150,623 5.35%
2024130,214 4.56%
202588,488 5.11%
2026376,111 4.86%101,563 4.81%
2027460,442 4.83%548,437 4.81%
此后(b)
875,500 4.02%
债券贴现、溢价和递延发行成本-净额(4,729)(1,768)
总计$2,530,553 4.39%$798,855 4.91%
2022年10月31日的公允价值$2,351,388  $800,623  
(a)根据截至2022年10月31日的未偿还浮动利率债务金额，在保持浮动利率债务余额不变的情况下，利率每上升1%，我们每年产生的利息将增加约800万美元，而不考虑公司的利率掉期交易。
(b)2020年11月，我们进入了五利率互换交易，以对冲截至2025年10月的4.0亿美元定期贷款安排，这包括在上表的可变利率债务一栏中。利率互换实际上将4.0亿美元的利息成本固定在0.369%，外加定期贷款工具定价时间表中规定的利差，后者是1.05截至2022年10月31日。这些利率互换被指定为现金流对冲。
项目8.财务报表和补充数据
本报告从F-1页开始的第15(A)(1)项所列财务报表在此并入作为参考。

49

项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
不适用。
第9A项。控制和程序
关于披露控制和程序的有效性的结论
任何管制和程序，无论构思和运作如何完善，都只能提供合理的保证，而非绝对的保证，确保管制制度的目标得以达致。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于成本加以考虑。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和舞弊事件(如果有的话)都已被发现。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈导致的错误陈述可能会发生，并且不会被发现；然而，我们的披露控制和程序旨在为实现其目标提供合理的保证。
我们的首席执行官和首席财务官在管理层的协助下，评估了截至本报告所述期间(“评估日期”)结束时，我们的披露控制和程序的有效性，这些控制和程序在1934年证券交易法(“交易法”)下的第13a-15(E)和15d-15(E)规则中定义。基于这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至评估日期，我们的披露控制和程序有效，可以合理地保证根据交易所法案必须在我们的报告中披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
独立注册会计师事务所财务报告内部控制管理年度报告及认证报告
管理层财务报告内部控制年度报告和我国独立注册会计师事务所财务报告内部控制认证报告GE F-1和F-2，Re具体地说，在此引用作为参考。
财务报告内部控制的变化
我们正在复杂地实施一个新的企业资源规划系统，该系统影响到我们的许多财务程序。该项目预计将提高某些财务和商业交易流程以及基本系统环境的效率和效力。新的企业资源规划系统将是我们财务报告内部控制的重要组成部分。除上述企业资源规划系统实施外，于截至2022年10月31日止季度内，我们对财务报告的内部控制并无任何改变(该词在交易法下的规则13a-15(F)及15d-15(F)中定义)，对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或有合理可能对其产生重大影响。有关实施新的企业资源规划系统的风险的讨论，请参阅“风险因素--我们正在实施一个新的企业资源规划系统，实施该系统的挑战可能会影响我们的业务和业务。”
项目9B。其他信息
不适用。
50

第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
下表包括截至本表格10-K之日担任执行干事的所有人员的信息。所有的行政官员都为我们的董事会服务。
名字年龄职位
小道格拉斯·C·耶利62 董事会主席兼首席执行官
罗伯特·帕拉胡斯59 总裁和首席运营官
马丁·P·康纳58 高级副总裁和首席财务官
小道格拉斯·C·耶利1990年加入我们，担任首席执行官助理，负责土地收购。1994年起任军官，2002年1月至2005年11月任高级副总裁，2005年11月至2009年11月任大区总裁，2009年11月至2010年6月任常务副总裁，后晋升为首席执行官。2018年11月1日，他被任命为董事会主席兼首席执行官。2010年6月，耶利当选董事首席执行官。
罗伯特·帕拉胡斯于1986年加入我们，并在我们公司担任过多个职位，包括2006年至2019年10月31日期间担任的总裁区域经理。在此期间，他负责监督公司在新泽西州、纽约、康涅狄格州、马萨诸塞州和佛罗里达州的住宅建筑业务，并负责公司的建筑部件制造业务Toll集成系统。自2019年11月1日起任执行副总裁总裁兼联席首席运营官，负责公司东部地区业务。自2021年11月1日起，帕拉胡斯晋升为总裁兼首席运营官。
马丁·P·康纳于2008年12月加入我们，担任副总裁兼助理首席财务官，并于2009年12月被任命为高级副总裁。陈康纳先生于2010年9月被任命为高级副总裁兼首席财务官。2008年6月至2008年12月，王康纳先生在他创立的财务会计咨询公司Marcon Advisors LLC担任总裁。2006年10月至2008年6月，康纳先生担任中大西洋地区多元化商业地产开发商奥尼尔地产的首席财务官兼董事运营总监。在2006年10月之前，他作为审计和咨询业务服务合伙人在安永律师事务所工作了20多年，负责安永律师事务所在费城市场的房地产业务。在1998年至2005年期间，他在Toll Brothers，Inc.的审计业务中任职。2022年9月，康纳被任命为统一金融公司董事的候补董事，该公司是一家上市银行和金融服务提供商，主要为宾夕法尼亚州和新泽西州的客户提供服务。
本项目要求提供的其他信息将包括在本公司2023年股东周年大会委托书(“2023年委托书”)的“董事选举”和“公司治理”部分。
道德守则
我们已通过《首席执行官和高级财务官道德守则》(以下简称《道德守则》)，适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官、财务总监以及执行董事会指定的类似职能的人员。道德准则可在我们的互联网网站www.tollbrothers.com的“投资者关系-公司治理”下查阅。如果我们修改或放弃我们的道德守则的任何条款，我们打算通过在我们的互联网网站上发布上述信息而不是通过提交Form 8-K来履行我们关于任何此类放弃或修订的披露义务。
董事及高级人员的弥偿
我们的公司注册证书和章程规定了对我们的董事和高级职员的补偿。我们还与每一位董事签订了单独的赔偿协议。
项目11.高管薪酬
本项目要求的信息将包括在我们2023年委托书的“高管薪酬”一节中，并以引用的方式并入本文。

51

项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
本项目要求的信息将包括在我们的2023年委托书的“投票证券和受益所有权”和“股权补偿计划信息”部分，并以引用的方式并入本文。
项目13.某些关系和关联交易；董事独立性
本项目所要求的信息将包括在我们的2023年委托书中的“公司治理”和“某些关系和交易”部分，并以引用的方式并入本文。
项目14.主要会计费和服务
本项目所要求的信息将包括在2023年委托书的“批准重新任命独立注册会计师事务所”一节中，并以参考方式并入本文。

52

第四部分
项目15.证物、财务报表附表
(A)财务报表和财务报表附表
 页面
1.财务报表 
管理层财务报告内部控制年度报告
F-1
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：42)
F-2
合并资产负债表
F-6
合并经营表和全面收益表
F-7
合并权益变动表
F-8
合并现金流量表
F-9
合并财务报表附注
F-10
2.财务报表附表
无
财务报表附表被省略，因为它们不适用，或所需资料已列入财务报表或附注。
(B)所有展品
以下展品包括在本报告中或以引用方式并入本报告：
展品编号描述
3.1
第二份注册人重新注册证书日期为2005年9月8日，现参考注册人截至2005年7月31日的季度10-Q表格附件3.1并入。
3.2
提交给特拉华州州务卿的注册人第二次重新注册证书的修订证书，在此通过引用注册人于2010年3月22日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件3.1并入。
3.3
注册人第二次重新注册证书的修订证书，日期为2011年3月16日，现参考注册人于2011年3月18日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件3.1并入。
3.4
注册人第二次重新注册证书的修订日期为2016年3月8日，现参考注册人于2016年2月2日提交给美国证券交易委员会的2016年度股东大会附表14A的最终委托书附件B并入。
3.5
注册人章程经2008年6月11日修订和重申，现参考注册人于2008年6月13日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件3.1并入。
3.6
注册人章程修正案的日期为2009年9月24日，现参考注册人于2009年9月24日向美国证券交易委员会提交的当前8-K表格报告的附件3.1并入。
3.7
注册人章程修正案的日期为2011年6月15日，现参考注册人于2011年6月16日向美国证券交易委员会提交的当前8-K表格报告的附件3.1并入。
3.8
注册人章程修正案的日期为2016年1月20日，现参考注册人于2016年1月20日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件3.1并入。
53

展品编号描述
3.9
注册人章程修正案的日期为2016年9月20日，现参考注册人于2016年9月20日向美国证券交易委员会提交的8-K表格当前报告的附件3.1并入。
4.1
现参考注册人的10-K表格中截至2017年10月31日的年度的附件4.1并入样品库存证书。
4.2
Toll Brothers Finance Corp.、注册人和其中所列其他担保人以及作为受托人的纽约梅隆银行之间于2012年2月7日签署的、日期为2012年2月7日的契约，现参考附件4.1并入注册人于2012年2月7日提交给美国证券交易委员会的最新8-K表格报告中。
4.3
授权决议，日期为2013年4月3日，与Toll Brothers Finance Corp.2023年到期的本金为4.375%的Toll Brothers Finance Corp.由注册人及其某些子公司以优先担保的300,000,000美元本金金额有关的决议，现参考附件4.2并入注册人于2013年4月10日提交给美国证券交易委员会的当前Form 8-K报告中。
4.4
关于Toll Brothers Finance Corp.于2023年到期的本金金额为100,000,000美元的4.375%高级债券的授权决议，日期为2013年5月8日，由Toll Brothers，Inc.及其某些子公司以优先担保为基础，现通过引用附件4.3并入注册人于2013年5月13日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告中。
4.5
Toll Brothers Finance Corp.的S 4.375%高级票据将于2023年到期，现将其并入注册人于2013年4月10日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.3中。
4.6
授权决议，日期为2015年10月30日，与Toll Brothers Finance Corp.2025年到期的本金为4.875%的Toll Brothers Finance Corp.由注册人及其某些子公司以优先担保的本金金额350,000,000美元有关，现参考附件4.2并入注册人于2015年10月30日提交给美国证券交易委员会的当前表格8-K报告中。
4.7
Toll Brothers Finance Corp.的S 4.875%高级票据将于2025年到期，现将其并入注册人于2015年10月30日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.3中。
4.8
授权决议，日期为2017年3月10日，与Toll Brothers Finance Corp.2027年到期的本金为4.875%的Toll Brothers Finance Corp.由注册人及其某些子公司以优先担保的300,000,000美元本金金额有关的决议，现参考附件4.2并入注册人于2017年3月10日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中。
4.9
Toll Brothers Finance Corp.的S 4.875%高级票据将于2027年到期，现将其并入注册人于2017年3月10日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.3中。
4.10
授权决议，日期为2017年6月12日，与Toll Brothers Finance Corp.2027年到期的本金为4.875的Toll Brothers Finance Corp.由注册人及其某些子公司以优先担保的150,000,000美元本金金额相关的决议，现参考附件4.2并入注册人于2017年6月12日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中。
4.11
Toll Brothers Finance Corp.的S 4.875%高级票据将于2027年到期，现将其并入注册人于2017年6月12日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.3中
4.12
授权决议，日期为2018年1月22日，涉及Toll Brothers Finance Corp.2028年到期的本金总额4.350的Toll Brothers Finance Corp.，由Toll Brothers，Inc.及其某些子公司提供优先担保，本金总额为400,000,000美元，由Toll Brothers，Inc.及其某些子公司提供优先担保，现参考附件4.2并入注册人于2018年1月22日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中。
4.13
发行人2028年到期的4.350%优先债券的全球票据格式在此并入，参考注册人于2018年1月22日提交给证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.3。
54

展品编号描述
4.14
授权决议，日期为2019年9月12日，涉及Toll Brothers Finance Corp.2029年到期的本金总额3.800的Toll Brothers Finance Corp.，由Toll Brothers，Inc.及其某些子公司提供优先担保，本金总额为400,000,000美元，由Toll Brothers，Inc.及其某些子公司提供优先担保，现参考附件4.2并入注册人于2019年9月12日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中。
4.15
发行人2029年到期的3.800%优先债券的全球票据格式在此并入，参考注册人于2019年9月12日提交给证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.3。
4.16
日期为2012年4月27日的第一份补充契约是由附表A所列各方于2012年2月7日签署的，纽约梅隆银行作为继任受托人，现参考注册人截至2012年4月30日的季度10-Q表格附件4.3并入本文。
4.17
日期为2013年4月30日的第二份补充契约由附表A所列各方于2012年2月7日签署，纽约梅隆银行作为继任受托人，现参考注册人截至2013年4月30日的季度10-Q表格附件4.4并入本文。
4.18
第三补充契约日期为2014年4月30日，由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日签署的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，在此通过参考注册人截至2014年4月30日的10-Q表格附件4.1并入。
4.19
第四份补充契约日期为2014年7月31日，由附表A所列各方及其中一方于2012年2月7日签署，纽约梅隆银行作为继任受托人，现参考注册人截至2014年7月31日的季度10-Q表格附件4.1并入本文。
4.20
第五份补充契约日期为2014年10月31日，由附表A所列各方及各方之间于2012年2月7日签署的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，现参考注册人表格10-K截至2014年10月31日止年度的附件4.55并入本公司。
4.21
截至2015年1月30日的第六份补充契约由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日签署的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，在此通过参考注册人截至2015年1月31日的季度表格10-Q的附件4.3并入。
4.22
日期为2015年4月30日的第七份补充契约由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日签署的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，通过参考注册人截至2015年4月30日的季度表格10-Q的附件4.3并入本文。
4.23
日期为2015年10月30日的第八份补充契约由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日签署的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，现参考注册人表格10-K截至2015年10月31日止年度的附件4.34并入本公司。
4.24
截至2016年1月29日的第九份补充契约由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日签署的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，现参考注册人截至2016年1月31日的季度10-Q表格附件4.2并入本文。
4.25
截至2016年4月29日的第十份补充契约，由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，通过参考注册人截至2016年4月30日的季度表格10-Q的附件4.2并入。
4.26
截至2016年10月31日的第十一份补充契约由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日签署的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，在此通过参考注册人截至2016年10月31日的年度表格10-K的附件4.41并入。
55

展品编号描述
4.27
截至2016年10月31日的第十二份补充契约由附表A所列各方及各方于2012年2月7日的契约中注明，纽约梅隆银行作为继任受托人，通过引用注册人截至2016年10月31日的年度表格10-K的附件4.42并入本文。
4.28
日期为2017年1月31日的第十三份补充契约是由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日签署的，纽约梅隆银行作为继任受托人，现参考注册人截至2017年1月31日的季度10-Q表格附件4.2并入本文。
4.29
截至2017年4月28日的第14份补充契约由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，通过参考注册人截至2017年4月30日的季度表格10-Q的附件4.2并入。
4.30
截至2017年7月31日的第十五份补充契约由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，在此通过参考注册人截至2017年7月31日的季度10-Q表格的附件4.2并入。
4.31
截至2017年10月31日的第16份补充契约由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日的契约中列出，纽约梅隆银行作为继任受托人，通过参考注册人截至2017年10月31日的表格10-K的附件4.55并入。
4.32
截至2017年10月31日的第17份补充契约由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，在此通过参考注册人截至2017年10月31日的表格10-K的附件4.56并入。
4.33
截至2018年4月13日的第18份补充契约由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，在此通过参考注册人截至2018年4月30日的季度10-Q表格的附件4.3并入。
4.34
日期为2018年4月30日的第十九份补充契约由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日签署的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，通过参考注册人截至2018年4月30日的季度10-Q表格的附件4.4并入本文。
4.35
日期为2018年10月31日的第二十份补充契约由附表A所列各方及其之间于2012年2月7日签署的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，现参考注册人表格10-K截至2018年10月31日的附件4.62并入本文。
4.36
截至2019年1月31日的第21份补充契约由附表A所列各方于2012年2月7日发行，纽约梅隆银行作为继任受托人，现参考注册人截至2019年1月31日的表格10-Q的附件4.2并入本文。
4.37
日期为2019年10月30日的第二十二份补充契约，日期为2012年2月7日的契约由附表A所列各方及其之间的契约组成，纽约梅隆银行作为继任受托人，现参考注册人表格10-K截至2019年10月31日的附件4.41并入本文。
4.38
日期为2019年10月30日的第23份补充契约，日期为2012年2月7日的契约由附表A所列各方及其之间的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，通过引用注册人表格10-K截至2019年10月31日的附件4.42并入。
4.39
截至2020年4月30日的第24份补充契约，日期为2012年2月7日的契约由附表A所列各方及其之间的契约组成，纽约梅隆银行作为继任受托人，在此通过参考注册人截至2020年4月30日的10-Q表格的附件4.1并入。
56

展品编号描述
4.4
截至2020年10月30日的第二十五份补充契约，日期为2012年2月7日的契约由附表A所列各方及其之间的契约组成，纽约梅隆银行作为继任受托人，在此通过参考注册人截至2020年10月31日的表格10-K的附件4.44并入。
4.41
日期为2021年4月30日的第26份补充契约，日期为2012年2月7日的契约由附表A所列各方及其之间的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，通过引用注册人截至2021年4月30日的季度10-Q表格的附件4.1并入本文。
4.42
日期为2022年7月29日的第二十七份补充契约，日期为2012年2月7日的契约由附表A所列各方及其之间的契约，纽约梅隆银行作为继任受托人，通过引用注册人截至2022年7月31日的季度10-Q表格的附件4.1并入本文。
4.43
日期为2022年10月31日的第二十八份补充契约，日期为2012年2月7日的契约，由附表A所列各方及纽约梅隆银行作为继任受托人。**
4.44
在此引用注册人截至2021年10月31日的10-K表格中的附件4.44，对注册人的某些证券进行描述。
10.1
现参考注册人于2019年11月1日向美国证券交易委员会提交的当前8-K表格报告的附件10.1，纳入修订和重新签署的信贷协议，日期为2019年10月31日的第一亨廷顿金融公司、Toll Brothers，Inc.及其贷款方与花旗银行作为行政代理之间的修订和重新签署的信贷协议。
10.2
关于借款人、注册人、贷款方与花旗银行之间于2019年10月31日生效的修订和重新签署的信贷协议，于2020年10月31日生效的循环延期协议作为行政代理被纳入注册人于2020年10月31日提交给美国证券交易委员会的当前表格8-K报告中的附件10.1。
10.3
借款人、注册人、贷款人一方和花旗银行（N.A.）之间就2021年10月31日生效的经修订和重订信贷协议（日期为2019年10月31日），作为行政代理人，特此引用注册人于2021年11月2日向美国证券交易委员会提交的表格8—K当前报告的附件10.1。
10.4
First Huntingdon Finance Corp.、Toll Brothers，Inc.、其贷款方Toll Brothers，Inc.和SunTrust Bank之间于2014年2月3日签订的信贷协议，作为行政代理，在此通过引用2014年2月5日提交给美国证券交易委员会的注册人8-K表格的附件10.2并入本文
10.5
日期为2016年5月19日的First Huntingdon Finance Corp.、Toll Brothers，Inc.和SunTrust Bank作为行政代理之间的信贷协议的第1号修正案，日期为2014年2月3日，现通过引用注册人于2016年5月24日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的附件10.2将其并入。
10.6
First Huntingdon Finance Corp.、Toll Brothers，Inc.、First Huntingdon Finance Corp.、Toll Brothers，Inc.、First Huntingdon Finance Corp.、Toll Brothers，Inc.、指定担保方、贷款方和SunTrust Bank作为行政代理对截至2014年2月3日的信贷协议进行了修订，日期为2016年8月2日，现通过引用注册人于2016年8月4日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的附件10.1将其合并。
10.7
2018年11月1日对截至2014年2月3日的信贷协议的第3号修正案，由First Huntingdon Finance Corp.、Toll Brothers，Inc.、其指定担保方、贷款方和SunTrust Bank作为行政代理进行了修订，现通过引用2018年11月2日提交给美国证券交易委员会的注册人8-K表格的附件10.1并入本文。
10.8
截至2019年10月31日的信贷协议第4号修正案，日期为2014年2月3日，经第一亨廷顿金融公司、Toll Brothers，Inc.、其指定担保方、贷款方和SunTrust Bank作为行政代理修订后，通过引用2019年11月1日提交给美国证券交易委员会的注册人8-K表格的附件10.2并入本文。
57

展品编号描述
10.9
关于登记人、借款人、贷款方和太阳信托银行之间于2014年2月3日生效的定期贷款信贷协议(经日期为2016年5月19日的第1号修正案、2016年8月2日的第2号修正案、2018年11月1日的第3号修正案和2019年11月1日的第4号修正案修订)，自2020年10月31日起生效，AS管理代理在此通过引用附件10.2并入注册人于2020年10月31日提交给证券交易委员会的8-K表格当前报告中。
10.10
截至2021年10月31日生效的定期贷款延期协议，涉及登记人、借款人、贷款方和真实银行(经日期为2016年5月19日的第1号修正案、2016年8月2日的第2号修正案、2018年11月1日的第3号修正案和2019年11月1日的第4号修正案修订)于2014年2月3日生效的定期贷款信贷协议，AS管理代理在此通过引用附件10.2并入注册人于2020年10月31日提交给证券交易委员会的8-K表格当前报告中。
10.11*
Toll Brothers，Inc.2017年员工购股计划(2017)参考注册人于2017年1月31日提交给美国证券交易委员会的2017年股东年会最终委托书附件A的方式并入。
10.12*
截至2017年12月13日，对Toll Brothers，Inc.员工股票购买计划(2017)的第1号修正案通过引用注册人截至2017年10月31日的10-K表格的附件10.7并入。
10.13*
Toll Brothers，Inc.员工股票购买计划(2017)截至2018年6月19日的第2号修正案，现参考注册人截至2018年10月31日的10-K表格附件10.8并入。
10.14*
Toll Brothers，Inc.修订并重述的员工股票激励计划(2007年)(截至2008年9月17日修订并重述)，现参考注册人修订号第11.1号的附件4.1将其并入其于2008年10月29日提交给美国证券交易委员会的S-8表格(第3333-143367号)登记说明书中。
10.15*
根据Toll Brothers，Inc.员工股票激励计划(2007)授予的非限定股票期权授权表，现参考2007年12月19日提交给美国证券交易委员会的注册人8-K表第10.1号附件并入。
10.16*
根据Toll Brothers，Inc.员工股票激励计划(2007)授予的不合格股票期权授权书附录表格，现参考注册人截至2007年7月31日的季度10-Q表格第10.3号附件并入。
10.17*
根据Toll Brothers，Inc.员工股票激励计划(2007)发放的股票奖励表格在此并入，参考注册人截至2007年7月31日的季度10-Q表格第10.4号附件。
10.18*
Toll Brothers，Inc.员工股票激励计划(2014年)在此纳入，参考注册人于2014年2月3日提交给美国证券交易委员会的2014年股东年会最终委托书的附件A。
10.19*
根据Toll Brothers，Inc.员工股票激励计划(2014)授予的非限定股票期权授权表通过参考注册人截至2014年10月31日期间的10-K表格10.16并入。
10.20*
非限制性股票期权授予表格，现参考注册人截至2016年10月31日止年度的10-K表格第10.18号附件并入。
10.21*
限制性股票单位协议格式(以业绩为基础)，现参考注册人截至2016年10月31日止年度的10-K表格第10.19号附件并入。
10.22*
Toll Brothers，Inc.修订并重述的《非雇员董事股票激励计划(2007年)》(截至2008年9月17日修订并重述)现参考注册人第11.1号修正案的附件4.1并入其于2008年10月29日提交给美国证券交易委员会的S-8表格(第333-144230号)登记说明书中。
58

展品编号描述
10.23*
根据Toll Brothers，Inc.非雇员董事股票激励计划(2007)授予的非限定股票期权授权表，现通过引用注册人于2007年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前表格8-K的附件10.2并入。
10.24*
根据Toll Brothers，Inc.修订和重新制定的非雇员董事股票激励计划(2007)的非限定股票期权授予附录表格在此并入，以参考注册人截至2007年7月31日的季度表格10-Q的附件10.6。
10.25*
Toll Brothers，Inc.非执行董事股票激励计划(2016)通过引用注册人于2016年2月2日提交给美国证券交易委员会的2016年股东年会最终委托书附表14A附件A的方式并入。
10.26*
非限定购股权授予表格(非执行董事)，现参考注册人截至2016年10月31日止年度的10-K表格附件10.26并入本表格。
10.27*
Toll Brothers，Inc.2019年综合激励计划通过引用注册人于2019年3月14日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.2并入本文。
10.28*
根据Toll Brothers，Inc.2019年综合激励计划授予的非限定股票期权授权表，现参考注册人截至2019年10月31日的10-K表格附件10.28并入。
10.29*
根据Toll Brothers，Inc.2019年综合激励计划的限制性股票单位协议表格，现参考注册人截至2019年10月31日的10-K表格附件10.29并入。
10.30*
根据Toll Brothers，Inc.2019年综合激励计划的限制性股票单位协议(基于业绩)的表格，在此通过引用注册人截至2019年10月31日的10-K表格的附件10.30并入。
10.31*
Toll Brothers，Inc.高级管理人员奖金计划在此纳入，以参考注册人于2015年1月30日提交给美国证券交易委员会的2015年年度股东大会附表14A的最终委托书附件A。
10.32*
Toll Brothers，Inc.补充高管退休计划，自
2019年10月29日，通过引用附件10.1并入注册人于2019年10月30日提交给美国证券交易委员会的当前10-Q表格报告。
10.33*
Toll Bros.，Inc.截至2008年11月1日修订和重述的非合格递延补偿计划，通过参考注册人截至2008年10月31日的10-K表格附件10.45并入。
10.34*
Toll Bros.，Inc.于2010年11月1日的第1号修正案。截至2008年11月1日修订和重述的非限定递延补偿计划，通过引用截至2010年10月31日的注册人表格10-K的附件10.40并入。
10.35*
Toll Bros.，Inc.于2010年12月30日的第2号修正案。截至2008年11月1日修订并重述的非限定递延补偿计划通过引用注册人截至2014年10月31日的10-K表格的附件10.28并入。
10.36*
Toll Bros.，Inc.于2011年12月22日的第3号修正案。截至2008年11月1日修订并重述的非限定递延补偿计划，通过引用注册人截至2014年10月31日的10-K表格附件10.29并入。
10.37*
Toll Bros.，Inc.非限定延期补偿计划，修订并重述自
2014年12月31日，通过引用注册人截至2015年1月31日的季度10-Q表的附件10.1并入。
10.38*
Toll Brothers，Inc.高管离职计划通过引用注册人于2019年3月14日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.1并入本文。
59

展品编号描述
10.39*
注册人与其董事会成员之间的赔偿协议表，现参考附件10.1并入注册人于2009年3月17日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中。
21**
注册人的子公司。
22**
担保人子公司名单
23**
独立注册会计师事务所安永律师事务所同意
31.1**
道格拉斯·C·耶利，Jr.根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节。
31.2**
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节对马丁·P·康纳进行认证。
32.1**
道格拉斯·C·耶利，Jr.根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节。
32.2**
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节对马丁·P·康纳进行认证。
101
以下是Toll Brothers，Inc.于2022年12月19日提交的以iXBRL(内联可扩展商业报告语言)格式编制的Form 10-K年度报告：(I)综合资产负债表，(Ii)综合经营和全面收益表，(Iii)综合权益变动表，(Iv)综合现金流量表，以及(V)综合财务报表附注。
101.INSXBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
104封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档中)
*本附件是一份管理合同或补偿计划或安排，需要作为本报告的附件提交。
**在此以电子方式提交。
作为本报告证物提交的协定和其他文件，除协定或其他文件本身的条款外，不打算提供事实信息或其他披露；不应为此目的而依赖它们。特别是，我们在这些协议或其他文件中作出的任何陈述和保证仅在相关协议或文件的特定背景下作出，不得描述截至作出日期或任何其他时间的实际情况。
项目16.表格10-K摘要
没有。
60

签名
根据1934年《证券交易法》第13条或第15条（d）的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并于2022年12月19日正式授权。
 TOLL BROTHERS，INC.
 发信人：/s/Douglas C.小耶尔利
  小道格拉斯·C·耶利
首席执行官
(首席行政主任)
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下注册人以登记人的身份在指定日期签署。
签名标题日期
   
/s/Douglas C.小耶尔利董事会主席兼首席执行官2022年12月19日
小道格拉斯·C·耶利首席执行官（首席执行官）
   
/s/Martin P. Connor高级副总裁和首席财务官2022年12月19日
马丁·P·康纳(首席财务官)
   
/s/Michael J. Grubb高级副总裁与总会计师2022年12月19日
Michael J. Grubb主任(首席会计主任)
   
/s/Stephen F.东董事：2022年12月19日
Stephen F.东
   
/s/Christine N.加维董事2022年12月19日
克里斯汀·N·加维
/s/Karen H. Grimes董事：2022年12月19日
凯伦·H·格莱姆斯
   
/s/Derek T.菅直人董事：2022年12月19日
德里克·T.菅直人
/s/Carl B. Marbach董事2022年12月19日
卡尔·B Marbach
/s/John A.麦克莱恩董事：2022年12月19日
John a.麦克莱恩
/s/Wendell E.普里切特董事：2022年12月19日
温德尔E.普里切特
   
61

签名标题日期
   
/s/Paul E.夏皮罗董事：2022年12月19日
保罗·E·夏皮罗
/S/斯科特·D·斯托威尔董事2022年12月19日
斯科特·D·斯托威尔

62


管理层财务报告内部控制年度报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在证券交易法规则13a-15(F)中有定义。财务报告的内部控制是为财务报告的可靠性和根据公认的会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(I)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(Ii)提供合理保证，以记录必要的交易，以便根据公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产的收购、使用或处置。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
在管理层(包括主要行政人员及主要财务总监)的监督下，我们根据年内财务报告内部控制的框架，对财务报告内部控制的成效进行评估。内部控制--综合框架特雷德韦委员会赞助组织委员会发布(2013年框架)。根据#年框架下的这项评价内部控制-综合框架，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2022年10月31日起有效。
在2022财年，我们完成了对Rialto Home，LP(“Rialto”)业务的收购。根据美国证券交易委员会员工指南允许公司将被收购的业务排除在管理层对收购尚未完成的年度财务报告内部控制有效性的评估之外，我们已将Rialto排除在公司截至2022年10月31日的财务报告内部控制有效性的最新评估之外。此次收购不到公司截至2022年10月31日的总资产的1%，不到公司截至2022年10月31日的财年收入的1%。
我们的独立注册会计师事务所安永会计师事务所已经发布了关于我们财务报告内部控制有效性的报告，该报告包括在本文中。
F-1


独立注册会计师事务所报告
致托尔兄弟公司的股东和董事会。
财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013年框架)》(COSO标准)中确立的标准，对Toll Brothers，Inc.截至2022年10月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，根据COSO标准，截至2022年10月31日，Toll Brothers，Inc.(本公司)在所有实质性方面都对财务报告保持有效的内部控制。
正如随附的管理层财务报告内部控制年度报告所示，管理层对财务报告内部控制有效性的评估和结论不包括Rialto Home，LP的运营内部控制，这些内部控制包括在公司2022年综合财务报表中，截至2022年10月31日占总资产的不到1%，占截至那时止年度收入的不到1%。我们对公司财务报告的内部控制审计也不包括对Rialto Home，LP运营的财务报告内部控制的评估。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准对公司2022年综合财务报表进行了审计，我们于2022年12月19日发布的报告对此发表了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的《管理层财务报告内部控制年度报告》中财务报告内部控制的有效性。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/ 安永律师事务所
费城，宾夕法尼亚州
2022年12月19日
F-2


独立注册会计师事务所报告
致托尔兄弟公司的股东和董事会。
对财务报表的几点看法
我们审计了Toll Brothers，Inc.(The Company)截至2022年10月31日、2022年10月31日和2021年10月31日的合并资产负债表、截至2022年10月31日的三个年度的相关综合经营表和全面收益表、权益和现金流量的变化以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司于2022年10月31日、2022年10月31日和2021年10月31日的财务状况，以及截至2022年10月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会保荐组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2022年10月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2022年12月19日发布的报告对此发表了无保留意见。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已向审计与风险委员会传达或要求传达给审计与风险委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
自保应计项目
有关事项的描述
如综合财务报表附注1及附注7所述，本公司维持一般责任保险，包括建筑缺陷及人身伤害保险，以及工伤赔偿保险。这些保险单保护公司免受与房屋建筑活动相关的索赔的部分损失风险，但受某些自我保险的保留额、免赔额和其他承保范围的限制。本公司应计与自我保险保留、免赔额和其他保险限额相关的预期成本，这些费用构成了自我保险的应计费用。截至2022年10月31日，该公司的自我保险应计项目为2.516亿美元。

本公司根据其保单支付其自我保险责任所需的估计成本，以及超出承保限额或不在保单承保范围内的潜在索赔和索赔调整费用的估计成本，记录费用和应计负债。这些估计成本是基于对历史索赔和行业数据的分析。自我保险的大部分应计项目是已发生但尚未报告的索赔估计数(“IBNR”)。
F-3


公司聘请第三方精算师，利用公司内部法律和风险管理小组提供的历史索赔和费用数据以及行业数据，估计与公司为其自我保险应计项目承担的风险相关的IBNR，以及管理当前和预期索赔所需的其他成本。由于各种因素，这些估计可能会受到不确定性的影响，其中最重要的是从向购房者交付房屋到可能提出结构保证或建筑缺陷索赔到索赔最终解决之间的长时间。

审计公司对IBNR的估计尤其具有挑战性，因为评估与这些负债相关的损失的预测需要精算假设，这些假设受到与公司制造的市场和产品类型相关的建筑缺陷索赔、保险行业实践以及法律或监管行动和/或解释等因素的不确定性的影响。这些估计中使用的关键假设包括索赔频率、严重性和结算模式，这些都可能在较长时间内发生。此外，IBNR的估计对重大假设很敏感，这些假设包括报告索赔的频率和严重性的变化以及报告索赔的损失发展因素。
我们是如何在审计中解决这个问题的
我们获得了理解，评估了设计，并测试了对管理层审查IBNR估计数的控制措施的操作有效性，包括对精算分析中使用的重要假设和数据输入的控制。例如，我们测试了对管理层对精算分析的审查的控制，包括对模型和方法、重要假设和分析中使用的数据输入的审查。

为了测试IBNR的估计，我们进行了审计程序，其中包括测试重大假设以及公司用作输入以制定假设的基础数据的完整性和准确性。我们审查了该公司的合同自保保留额、免赔额和其他承保限额。我们还评估了管理层关于公司在某些索赔方面的法律和合同义务的结论。我们邀请我们的内部精算专家协助评估公司对IBNR的估计，包括评估管理层使用的模型和方法的适当性，评估管理层使用的精算假设的合理性，以及独立计算IBNR的估计。我们还评估了该公司在其合并财务报表中的披露。

存货减值
有关事项的描述
如综合财务报表附注1及附注3所述，除非存在减值，否则本公司按成本列报存货，在此情况下，存货按公允价值减记。在截至2022年10月31日的年度，公司向运营社区和为未来社区拥有的土地记录了1,970万美元的库存减值费用。本公司定期评估社区一级是否有任何存货减值指标。如果存在减值指标，公司将通过比较估计的未来未贴现现金流和账面价值来审查每个社区的库存的账面价值。对于账面价值超过未来未贴现现金流量的存货，本公司主要根据贴现现金流量模型将存货账面价值减记至其估计公允价值。
由于这些评价所固有的假设和估计，审计管理层对存货减值的会计处理、对可回收能力的测试以及在适用情况下对减值损失的计量尤其具有挑战性，并且涉及高度的主观性。特别是，管理层的假设和估计包括未来房屋和/或土地销售价格、未来销售速度和适用的贴现率，这些假设和估计对对未来需求、运营和经济因素的预期非常敏感。此外，某些社区的公允价值对这些假设中的一个或多个相对较小的变化高度敏感。
F-4

我们是如何在审计中解决这个问题的
我们得到了理解，评估了设计，并测试了管理层库存减值审查过程控制的操作有效性。例如，我们测试了对管理层审查重大假设和数据输入的控制，这些假设和数据输入用于计算未来的未贴现和贴现现金流(如果适用)。
为测试公司估计的未来现金流量，以测试社区的可恢复性及减值损失的计量(如适用)，我们执行了审计程序，其中包括测试上文讨论的重大假设和公司在减值分析中使用的基础数据，评估管理层采用的方法，并在每次分析中重新计算总的未贴现和贴现现金流量(如果适用)。在某些情况下，我们请我们的内部房地产估价专家协助执行这些程序。我们将管理层使用的重要假设与历史销售数据、销售趋势和可观察到的特定市场数据进行了比较。我们评估了管理层估计的历史准确性，并对重大假设进行了敏感性分析，以评估假设发生变化将导致的存货公允价值变化。我们还评估了该公司在其合并财务报表中的披露。

/S/安永律师事务所
自1983年以来，我们一直担任本公司的审计师。
费城，宾夕法尼亚州
2022年12月19日
F-5


合并资产负债表
(金额以千为单位)
 10月31日，
 20222021
资产 
现金和现金等价物$1,346,754 $1,638,494 
库存8,733,326 7,915,884 
财产、建筑和办公设备—净额287,827 310,455 
预付费、预付费用和其他资产 (1)
747,228 738,078 
持作出售按揭贷款—按公平值计算185,150 247,211 
代管的客户存款136,115 88,627 
对未合并实体的投资 (1)
852,314 599,101 
 $12,288,714 $11,537,850 
负债和权益 
负债 
应付贷款$1,185,275 $1,011,534 
高级笔记1,995,271 2,403,989 
按揭公司贷款148,863 147,512 
客户存款680,588 636,379 
应付帐款619,411 562,466 
应计费用1,345,987 1,220,235 
应付所得税291,479 215,280 
总负债6,266,874 6,197,395 
权益 
股东权益 
优先股，未发行— — 
2022年10月31日和2021年10月31日发行的普通股127，937股1,279 1,279 
额外实收资本716,786 714,453 
留存收益6,166,732 4,969,839 
库存股票，按成本计算—2022年10月31日和2021年10月31日分别为18，312股和7，820股(916,327)(391,656)
累计其他全面收益（“AOCI”）。37,618 1,109 
股东权益总额6,006,088 5,295,024 
非控股权益15,752 45,431 
总股本6,021,840 5,340,455 
 $12,288,714 $11,537,850 
（1） 截至2022年10月31日及2021年10月31日，应收款项、预付费用及其他资产或于未合并实体的投资包括美元，81.3百万美元和美元90.8与合并可变权益实体（“可变权益实体”）相关的资产。有关可变利益实体的其他资料，请参阅附注4“于未合并实体的投资”。
请参阅随附的说明。


F-6

合并业务表和全面收益表
(金额以千为单位，每股数据除外)
 截至十月三十一日止的年度，
 202220212020
收入：
房屋销售$9,711,170 $8,431,746 $6,937,357 
土地销售及其他564,388 358,615 140,302 
10,275,558 8,790,361 7,077,659 
收入成本：
房屋销售7,237,409 6,538,454 5,534,103 
土地销售及其他551,770 309,007 125,854 
7,789,179 6,847,461 5,659,957 
销售、一般和行政977,753 922,023 867,442 
营业收入1,508,626 1,020,877 550,260 
其他：  
未合并实体的收入23,723 74,035 948 
其他收入--净额171,377 40,614 35,693 
与提前偿还债务有关的费用— (35,211)— 
所得税前收入1,703,726 1,100,315 586,901 
所得税拨备417,226 266,688 140,277 
净收入$1,286,500 $833,627 $446,624 
其他全面收益(亏损)--税后净额36,509 8,307 (1,367)
综合收益总额$1,323,009 $841,934 $445,257 
每股：  
基本收入$11.02 $6.72 $3.43 
摊薄后收益$10.90 $6.63 $3.40 
加权平均股数：  
基本信息116,771 124,100 130,095 
稀释117,975 125,807 131,247 
请参阅随附的说明。


F-7

合并权益变动表
(金额以千为单位)
普普通通
库存		阿迪—
传统
已缴费
资本		保留
收益		财务处
库存		AOCI股东权益非控制性权益总计
权益
 股票$$$$$$$$
余额，11/1/2019152,937 1,529 726,879 4,774,422 (425,183)(5,831)5,071,816 46,877 5,118,693 
净收入446,624 446,624 446,624 
购买库存股(634,057)(634,057)(634,057)
行使股票期权和股票补偿发行
(33,933)58,786 24,853 24,853 
基于股票的薪酬24,326 24,326 24,326 
宣布的股息
(56,960)(56,960)(56,960)
其他综合损失(1,367)(1,367)(1,367)
可归属于非控股权益的损失— (10)(10)
净出资额— 5,374 5,374 
余额，10/31/2020152,937 1,529 717,272 5,164,086 (1,000,454)(7,198)4,875,235 52,241 4,927,476 
采用ASU 2016—13后的累计影响调整，扣除税项(595)(595)(595)
净收入833,627 833,627 833,627 
购买库存股(378,256)(378,256)(378,256)
行使股票期权和股票补偿发行
(26,006)36,489 10,483 10,483 
基于股票的薪酬23,187 23,187 23,187 
库存股注销(25,000)(250)(950,315)950,565 — — 
宣布的股息
(76,964)(76,964)(76,964)
其他综合收益8,307 8,307 8,307 
可归属于非控股权益的损失
— (6,770)(6,770)
资本分配净额— (40)(40)
余额，2021年10月31日127,937 1,279 714,453 4,969,839 (391,656)1,109 5,295,024 45,431 5,340,455 
净收入1,286,500 1,286,500 1,286,500 
购买库存股(542,739)(542,739)(542,739)
行使股票期权和股票补偿发行
(18,762)18,068 (694)(694)
基于股票的薪酬21,095 21,095 21,095 
宣布的股息(89,607)(89,607)(89,607)
其他综合收益36,509 36,509 36,509 
可归于非控股权益的收入— 64 64 
资本分配净额— (29,743)(29,743)
余额，2022年10月31日127,937 1,279 716,786 6,166,732 (916,327)37,618 6,006,088 15,752 6,021,840 
请参阅随附的说明。
F-8

合并现金流量表
(金额以千为单位)
截至十月三十一日止的年度，
 202220212020
经营活动提供的现金流量：  
净收入$1,286,500 $833,627 $446,624 
对业务活动提供的净收入与现金净额进行调整：  
折旧及摊销76,816 76,250 68,873 
基于股票的薪酬21,095 23,187 24,326 
未合并实体的收入(23,723)(74,035)(948)
未合并实体的收益分配32,316 83,118 27,236 
递延税项准备(96,680)11,815 97,780 
库存减值和注销32,741 26,535 55,883 
财产、建筑和办公设备的损失6,800 — — 
出售资产的损失(收益)576 (38,706)(12,970)
其他3,781 (406)(3,774)
与提前偿还债务有关的费用— 35,211 — 
经营性资产和负债变动情况：  
库存(618,829)(196,227)352,858 
按揭贷款的来源(2,035,637)(2,178,468)(1,815,824)
出售按揭贷款2,086,358 2,159,827 1,806,278 
预付费、预付费用和其他资产(95,018)135,806 (176,293)
当期所得税净额160,500 25,131 (4,190)
客户存款净额(3,279)165,637 70,423 
应付账款和应计费用152,499 214,825 71,835 
经营活动提供的净现金986,816 1,303,127 1,008,117 
投资活动所用现金流量：  
购置财产、建筑和办公设备—净额(71,726)(66,878)(109,564)
对未合并实体的投资(226,724)(221,932)(71,650)
未合并实体的投资回报116,769 203,504 47,403 
出售资产所得收益28,309 80,418 15,617 
商业收购— — (60,349)
其他196 652 698 
用于投资活动的现金净额(153,176)(4,236)(177,845)
融资活动所用现金流量：  
应付贷款收益4,304,635 3,158,033 4,027,152 
应付贷款本金(4,356,185)(3,425,065)(4,112,956)
优先票据的赎回(409,856)(294,168)— 
股票福利计划（付款）收益—净额(690)10,487 24,856 
购买库存股(542,739)(378,256)(634,057)
已支付的股息(88,901)(76,623)(56,588)
与非控制性权益有关的付款—净额(25,766)(5,491)(1,718)
用于融资活动的现金净额(1,119,502)(1,011,083)(753,311)
现金、现金等价物和限制性现金净减少(285,862)287,808 76,961 
期初现金、现金等价物和限制性现金1,684,412 1,396,604 1,319,643 
现金、现金等价物和受限现金，期末$1,398,550 $1,684,412 $1,396,604 
请参阅随附的说明。
F-9

合并财务报表附注
1. 重大会计政策
陈述的基础
合并财务报表包括Toll Brothers，Inc.(“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)、特拉华州一家公司及其持有多数股权的子公司的账目。所有重要的公司间账户和交易都已被取消。对拥有50%或以下股份的合伙企业和附属公司的投资将使用权益法入账，除非确定我们对该实体拥有有效控制，在这种情况下，我们将合并该实体。
这里所指的财政年度是指我们截至10月31日或截至10月31日的财政年度。
预算的使用
根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表时，我们需要做出影响综合财务报表及附注中报告金额的估计和假设。在未来经济状况的不确定性加剧的经济混乱时期，这些估计和假设受到更大的变异性的影响。因此，实际结果可能与我们的估计和假设不同，这些估计和假设会影响合并财务报表和附注中报告的金额，这种差异可能是实质性的。
现金和现金等价物
流动投资或原始到期日为三个月或以下的投资被归类为现金等价物。我们的现金余额超过了联邦保险的限额。我们监控我们经营账户中的现金余额，并适当调整现金余额；然而，如果基础金融机构倒闭或受到金融市场其他不利条件的影响，这些现金余额可能会受到影响。到目前为止，我们的运营账户中没有任何损失或无法获得现金的情况。
库存
存货按成本列报，除非存在减值，在此情况下，存货将根据财务会计准则委员会(“FASB”)、会计准则编纂(“ASC”)360、“物业、厂房及设备”(“ASC 360”)减记至公允价值。除了直接土地收购成本、土地开发成本和房屋建造成本外，成本还包括利息、房地产税和与开发和建设有关的直接间接管理费用，这些费用在开发开始至建设结束期间资本化为库存。对于那些暂时关闭的社区，在社区重新开放之前，不会将额外的资本化利息分配到社区的库存中。当社区仍然关闭时，房地产税等成本会在发生时计入费用。
我们根据ASC 835-20，“权益资本化”(“ASC 835-20”)，在我们社区的开发和建设期间，将某些利息成本资本化到合格库存。当相关存货交付时，资本化利息计入销售收入的房屋销售成本。房屋建筑负债超过ASC 835-20定义的合格存货所产生的利息，计入所产生期间的综合经营报表和全面收益。在2022财年、2021财年和2020财年，公司的合格库存超过了负债，产生的几乎所有利息都被资本化为库存。见附注3，“库存”。
一旦一块土地被批准开发，我们开放了一个典型的社区，可能需要四或更长时间来完全开发、销售和交付这样的社区中的所有房屋。更长或更短的时间段可能会更长或更短，这取决于社区中房屋站点的数量以及社区中房屋的销售和交付速度。我们的总体规划社区，由几个较小的社区组成，可能需要10几年或更长时间才能完成。由于我们的库存根据GAAP被视为长期资产，根据ASC 360，我们被要求定期审查每个社区的账面价值，并写下我们认为价值无法收回的社区的价值。
运营社区：当经营社区的盈利能力恶化、销售速度大幅下降或其他因素显示资产的可回收能力可能出现减值时，将通过将社区的估计未来未贴现现金流量与其账面价值进行比较来审查资产的减值。如果估计的未来未贴现现金流低于社区的账面价值，账面价值将减记为其估计的公允价值。估计公允价值主要通过对每个社区的估计未来现金流量进行贴现来确定。减值计入减值确定期间收入的房屋销售成本。在估计社区未来的未贴现现金流时，我们使用各种估计，例如：(I)社区的预期销售速度，基于将对社区所在市场产生短期或长期影响的一般经济条件
F-10

所处位置和市场内的竞争，包括可用住宅用地的数量以及我们或其他建筑商拥有的其他社区提供的定价和激励；(Ii)社区提供的预期销售价格和销售激励；(Iii)迄今已支出和预计未来将发生的成本，包括但不限于土地和土地开发、住房建设、利息和间接成本；(Iv)社区中可能提供的替代产品，这些产品将对销售速度、销售价格、建筑成本或可在特定地点建造的住宅数量产生影响；以及(V)物业的替代用途，例如将整个社区出售给另一家建筑商或出售个别住宅用地的可能性。
未来社区：我们评估为未来社区或未来运营社区的未来部分持有的所有土地，无论是拥有的还是合同的，以确定我们是否预期按照最初的设想进行土地开发。这项评估包括上述用于经营社区的相同类型的估计，以及对适用于土地的监管环境和获得必要批准的估计概率、获得批准所需的估计时间和费用以及为获得批准可能需要作出的让步的评估。优惠措施可能包括支付现金，为公园和街道等公共场所的改善提供资金，将部分物业专门用于公众或作为休憩空间，或降低待建房屋的密度或面积。根据这项检讨，我们决定：(I)就将会购买的合约土地而言，合约会否终止或重新磋商；及(Ii)就所拥有的土地而言，该土地可能会按预期或以其他方式发展，或应予以出售。然后，我们进一步确定已资本化到社区的成本是可以收回的，还是应该注销。核销计入确定需要核销期间的房屋销售收入成本。
在确定当前和未来社区的估计现金流和公允价值时使用的估计是基于作出估计时我们已知的因素以及我们对未来运营和经济状况的预期。如果用于确定估计公允价值的估计或预期在未来恶化，我们可能需要确认与当前和未来社区相关的额外减值费用和注销，该等金额可能是重大的。
可变利息实体
我们被要求根据ASC 810，“合并”(“ASC 810”)合并我们拥有控股权的可变权益实体(“VIE”)。控股财务权益将具有以下两个特征：(I)有权指导VIE的活动，从而对VIE的经济表现产生最重大的影响；(Ii)有义务吸收VIE可能对VIE产生重大影响的损失，或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益。
我们在VIE中的可变权益可以是股权所有权、购买资产的合同、我们与VIE之间的管理服务和开发协议、我们向VIE或其他成员提供的贷款、和/或成员向银行和其他各方提供的担保。
我们拥有大量的土地购买合同和在其他实体中的财务权益，我们根据ASC 810进行评估。我们分析我们的土地购买合同和我们投资的实体，以确定土地卖家和实体是否为VIE，如果是，我们是否为主要受益者(“PB”)。我们审查特定的标准，并在确定我们是否为VIE的主要受益者时使用我们的判断。在确定我们是否为主要受益人时，考虑的因素包括风险和报酬分担、其他成员(S)的经验和财务状况、投票权、参与日常资本和经营决策、在VIE执行委员会中的代表性、是否存在单方面退出权或投票权、我们与其他成员(S)之间的经济不平衡程度，以及从VIE购买资产的合同。确定一个实体是否是VIE，如果是，我们是否是主要受益者，可能需要做出重大判断。
房地产、建筑和办公设备
财产、建筑和办公设备按成本入账，并扣除累计折旧#美元。289.4百万美元和美元266.3分别为2022年10月31日和2021年10月31日。对于与现场销售中心相关的财产和设备，在交付房屋时使用生产单位法记录折旧。对于所有其他财产和设备，折旧在相关资产的估计使用年限内使用直线方法记录。在2022财年、2021财年和2020财年，我们确认75.9百万，$74.8百万美元，以及$67.6折旧费用分别为百万美元。


F-11

持有供出售的按揭贷款
持有作出售用途的住宅按揭贷款按ASC 825“金融工具”(“ASC 825”)的规定按公允价值计量。我们相信，ASC 825的使用提高了借款人锁定待定按揭贷款利率之日与按揭贷款销售之日之间按揭贷款估值的一致性。于报告期末，吾等以市场法厘定出售按揭贷款的公允价值，以及为对冲按揭贷款的利率风险而订立的远期贷款承诺。该评估是根据截至报告日条款及价值相若的按揭贷款的现行市场定价作出的，该等定价适用于按揭贷款组合。我们确认待售按揭贷款的公允价值与未偿还本金余额之间的差额为损益。此外，我们确认远期贷款承诺的公允价值变动为损益。持有供出售的按揭贷款的利息收入是根据每笔贷款的所述利率计算的。此外，与已发放住宅按揭贷款相关的净发放成本和费用的确认在产生时计入费用。这些收益和损失、利息收入以及发起成本和费用在综合经营和全面收益表的“其他收入-净额”中确认。
对未合并实体的投资
根据ASC 323“投资-权益法和合资企业”，我们每季度审查我们的每项投资以确定减值指标。被投资人的一系列经营亏损、无法收回我们的投资资本或其他因素可能表明我们在未合并实体的投资发生了价值损失。如果存在亏损，我们会进一步审查投资，以确定亏损是否是暂时的，在这种情况下，我们会将投资减记为其估计公允价值。评估吾等对未合并实体的投资需要使用多项估计进行详细的现金流分析，包括但不限于预期销售速度、预期销售价格、预期激励措施、已发生及预期的成本、融资及资本的充足性、竞争、市况及预期现金收入，以确定未合并实体的预计未来分配。此外，对于租赁物业的投资，我们会审查租金趋势、预期未来支出和预期现金流量，以确定物业的估计公允价值。
我们开发土地或开发待售房屋和公寓的未合并实体以类似于我们的方式评估他们的库存。关于我们对库存的评估的更详细的披露，请参见上面的“库存”。对于我们拥有、开发和管理出租住宅公寓的未合并实体，我们审查租金趋势、预期未来支出和预期未来现金流量，以确定相关物业的估计公允价值。如果估值调整是由一家未合并实体记录的，与其资产相关，我们的比例份额将反映在来自未合并实体的收入中，并相应减少我们在未合并实体的投资。
本集团与非关连人士订立若干合营企业，以开发及出售合营企业拥有之土地。我们确认我们在出售住宅用地给其他建筑商（包括我们的合资伙伴）所得收益中的比例份额。我们在购买时不确认我们从这些合资企业购买的主网站的收益；相反，我们在这些主网站的成本基础会根据我们在合资企业向我们销售这些主网站所实现的收益中的份额而减少。
我们也是其他几家合资企业的一方。我们确认按比例应占未合并实体的盈利及亏损。
公允价值披露
我们使用ASC 820“公允价值计量和披露”(“ASC 820”)来计量某些资产和负债的公允价值。ASC 820提供了根据公认会计原则计量公允价值的框架，建立了公允价值层次结构，要求实体在计量公允价值时最大限度地使用可观察到的投入，并最大限度地减少使用不可观察到的投入，并要求披露有关公允价值计量的某些信息。
公允价值层级摘要如下：
1级： 公允价值根据相同资产或负债在活跃市场的报价确定。
第2级：公平值使用重大可观察输入数据厘定，一般为类似资产或负债于活跃市场之报价或于不活跃市场之报价。
第3级：使用重大不可观察输入数据（如定价模式、贴现现金流量或类似技术）厘定的公平值。


F-12

衍生工具和套期保值活动
我们进行衍生品交易的目的是管理我们对某些浮动利率债务、待售抵押贷款以及与我们的抵押贷款业务相关的远期贷款承诺的利率变动的风险敞口。我们将衍生品确认为资产负债表上的资产或负债，并按公允价值计量这些工具。
我们已经进行了与部分浮动利率债务相关的利率互换。这些衍生交易被指定为现金流对冲。该等衍生工具交易的整个公允价值变动计入对冲效果评估，最初于累计其他全面收益(亏损)中列报，其后当对冲交易影响收益时，在随附的综合经营及全面收益报表中重新分类至房屋销售收入成本。如果确定衍生工具作为对冲工具不是很有效，或者如果被对冲的预测交易不再可能发生，在累计其他全面收益(亏损)中确认的金额将计入收益。
吾等与持有作出售之按揭贷款及吾等远期贷款承诺有关之衍生工具交易并未被指定为对冲，因此该等衍生工具交易之公允价值之全部变动均计入随附之综合经营及全面收益表内其他收益净额之损益。
更多信息见附注12“公允价值披露”。
库存股
库存股按成本价入账。库存股的发行按照先进先出的原则核算。库存股成本与再发行收益之间的差额计入额外实收资本。当库存股被注销时，任何超出面值的收购价格都直接计入留存收益。在2021财年，我们取消了251,000万股库存股。
收入和成本确认
房屋销售收入：房屋销售收入和收入成本在每套房屋交付时确认，所有权和占有权转移给买家。对于我们的大部分房屋关闭，我们交付房屋的履约义务在签署具有约束力的销售协议之日起不到一年内完成。在我们建造房屋的某些州，我们无法在房屋关闭之前完成某些户外功能。如果这些单独的履约债务在房屋成交时没有完成，我们将推迟与这些债务相关的房屋销售收入部分，并随后在完成该等债务时确认收入。截至2022年10月31日，我们递延的与这些债务相关的房屋销售收入和相关成本并不重要。我们的合同负债，包括从客户那里收到的已售出但未交付的房屋的定金，总额为$680.6百万美元和美元636.42022年10月31日和2021年10月31日分别为100万。在截至2021年10月31日持有的未偿还客户存款中，我们确认了$515.6在截至2022年10月31日的财年中，房屋销售收入为100万美元。在截至2020年10月31日的未偿还客户存款中，我们确认了382.1在截至2021年10月31日的财年中，房屋销售收入为100万美元。
对于我们的标准附属和独立住宅，土地、土地开发和相关成本，无论是已经发生的还是估计将在未来发生的，都根据每个社区将建造的住宅的总数摊销到关闭的住宅的成本中。在开始交付住房后，由于预计要建造的住房数量或估计土地、土地开发和相关成本发生变化而产生的任何变化，都将分配给社区中剩余的未交付住房。房屋建造及相关费用计入根据特定识别方法关闭的房屋的成本。总体规划社区的估计土地、公共区域开发和相关成本，包括高尔夫球场的成本，扣除其估计剩余价值后，按相对销售价值分配给总体规划社区内的各个社区。由于预计要建造的住房数量或估计费用的变化而产生的任何变化，都将分配给总规划社区每个社区的剩余住房用地。
就高层/中层项目而言，土地、土地开发、建筑及相关成本，包括已产生及估计将于未来产生的成本，一般按已关闭单位的估计相对销售价值与估计总销售价值计算摊销至已关闭单位的成本。由于项目估计总成本或收入的变化而产生的任何变化，都将分配给剩余的单位交付。
卖地及其他收入：我们的土地销售和其他收入一般包括：(1)向我们保留权益的合资企业出售土地；(2)向我们的总体规划社区内的第三方建筑商出售土地；(2)向我们保留权益的合资企业出售土地；(3)向第三方出售土地，我们认为这些土地不再符合我们的开发标准；以及(4)销售通常位于City Living项目中的商业和零售物业。总体而言,
F-13

我们对每一次土地销售的履约义务在土地交付时履行，这通常与收到交易对手的现金对价一致。对于包含回购选择权的卖地交易，收入和相关成本在回购选择权到期前不会确认。此外，当我们向一家我们保留权益的合资企业出售土地时，我们不会确认我们在该合资企业中保留的权益范围内的销售收入或收益。
被没收的客户押金：被没收的客户保证金在我们的综合经营和全面收益报表中的“房屋销售收入”中确认，在我们确定客户不会完成购房期间，我们有权保留保证金。
销售奖励：为了促进我们房屋的销售，我们可以为购房者提供销售激励措施。这些奖励将因奖励的类型和金额的不同而有所不同，具体取决于社区和家庭。激励措施体现为房屋销售收入的减少。激励措施在房屋交付给购房者和我们收到销售收益时得到确认。
广告费
我们的广告费是按实际发生的费用计算的。广告费，包括小册子和标牌，为#美元。42.5百万，$39.1百万美元，以及$46.3截至2022年10月31日、2021年10月31日和2020年10月31日的年度分别为100万美元。
保修和自我保险
保修：我们为所有购房者提供关于工艺和机械设备的有限保修。我们还为许多购房者提供有限的10-结构完整性的一年保修。我们在每个房屋关闭并将所有权和占有权转让给购房者时应计预期的保修费用。保修成本是根据历史经验应计的。我们对之前期间交付的房屋的保修责任的调整记录在我们的估计发生变化的期间。在过去的几年里，我们收到了大量的保修索赔，主要与宾夕法尼亚州和特拉华州建造的房屋有关。有关这些保修费用的其他信息，请参阅附注7-“应计费用”。
自我保险：我们维持，并要求我们的大多数分包商维持一般责任保险(包括建筑缺陷和人身伤害保险)和工伤赔偿保险。这些保险单保护我们免受与我们的房屋建筑活动相关的索赔的部分损失风险，但受某些自我保险的保留额、免赔额和其他承保限额(“自我保险责任”)的限制。我们还为我们在亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、内华达州、华盛顿州和德克萨斯州某些地区的分包商提供一般责任保险，在这些地区，符合条件的分包商在他们从事工作的每个社区都被登记为我们的一般责任保险单的承保人。对于那些登记的分包商，我们承担他们在适用社区内与我们的房屋所执行的工作相关的一般责任，作为我们总体一般责任保险和我们的自我保险责任的一部分。
我们根据支付我们的自我保险责任所需的估计成本以及超出我们的承保限额或我们的保单不承保的潜在索赔和索赔调整费用的估计成本来记录费用和负债。这些估计成本是基于对我们历史索赔和行业数据的分析，并包括已发生但尚未报告的索赔估计(“IBNR”)。
我们聘请第三方精算师，使用我们的历史索赔和费用数据、来自我们内部法律和风险管理小组的输入以及行业数据来估计我们与未付索赔相关的负债、与我们为自我保险责任承担的风险相关的IBNR以及管理当前和预期索赔所需的其他成本。由于各种因素，这些估计可能会受到不确定性的影响，其中最重要的是从向购房者交付房屋到可能提出结构保证或建筑缺陷索赔到索赔最终解决之间的长时间。尽管各州的规定各不相同，但可能会在较长时间内报告和解决施工缺陷索赔，这段时间可以延长到10几年或更长时间。因此，估计负债的大部分与IBNR有关。我们与前几年交付房屋相关的负债的调整记录在我们估计发生变化的期间。
与这些负债相关的损失的预测需要精算假设，这些假设可能会因与我们的市场和我们制造的产品类型相关的建筑缺陷索赔的不确定性、保险行业实践以及法律或监管行动和/或解释等因素而受到影响。这些估计中使用的关键假设包括索赔频率、严重性和结算模式，这些都可能在较长时间内发生。此外，报告索赔的频率和严重性以及理赔估计数的变化可能会影响精算分析中使用的趋势和假设，这对我们的合并财务报表可能是重要的。由于所需判断的程度，以及这些基本假设中可能存在的变化，我们未来的实际成本可能与估计的不同，这种差异可能对我们的综合财务报表具有重大影响。
F-14


基于股票的薪酬
我们根据ASC 718“薪酬--股票薪酬”(以下简称“ASC 718”)对基于股票的薪酬进行会计处理。我们使用格子模型来评估我们的股票期权授予的价值。所使用的期权定价模型旨在估计期权的价值，与员工股票期权和限制性股票单位不同，这些期权可以随时交易并可转让。除了对交易的限制外，员工股票期权和受限股票单位可能还包括其他限制，如授权期。此外，这类模型需要输入高度主观的假设，包括股价的预期波动率。基于股票的薪酬费用通常包括在我们的综合经营和全面收益报表中的“销售、一般和行政”费用中。我们确认，没收股票奖励是减少发生股票奖励期间的补偿费用。
律师费
土地收购和权利以及融资的交易性法律费用被资本化，并在其适当的年限内支出。当发生诉讼、保修和保险索赔时，我们会承担相关的法律费用。
所得税
我们按照ASC 740“所得税”(以下简称“ASC 740”)核算所得税。递延税项资产和负债是根据为财务报告目的而报告的金额和为所得税目的报告的金额之间的临时差异来记录的。根据美国会计准则第740条的规定，我们评估我们递延税项资产的变现能力。当根据现有证据，所有或部分递延税项资产很可能无法变现时，必须建立估值备抵。见下文“所得税--估值免税额”。
联邦和州所得税是根据现行税法根据报告的税前收益计算的，在适用期间还包括与以前确定递延税项资产和负债时使用的税率相比，税率发生任何变化的累积影响。这类准备金可能不同于目前的应收或应付金额，因为某些收入和支出项目在不同的财务报告期间确认，而不是在所得税期间确认。在确定所得税拨备和评估纳税状况时，需要做出重大判断。我们建立所得税准备金时，尽管我们相信我们的税务立场是完全可以支持的，但我们认为我们的立场可能会受到各种税务机关的质疑和拒绝。综合税务准备及相关应计项目包括被视为适当的可合理评估的减值项目的影响。在这些事项可能的税务结果发生变化的范围内，估计的这种变化将影响作出此类决定的期间的所得税拨备。
ASC 740澄清了已确认所得税中的不确定性的会计处理，并规定了确认门槛和计量属性，用于确认和计量纳税申报单中所采取或预期采取的税收头寸。ASC 740还提供了关于取消确认、分类、利息和处罚、过渡期会计、披露和过渡的指导。美国会计准则第740条要求，当一项税务状况的“可能性大于不可能性”时，公司必须确认该财务报表的影响(定义为一项已证实的可能性超过50%)，根据该职位的技术价值，该职位将在审查后维持。对符合更有可能确认阈值的税务状况进行计量，以确定财务报表中基于大于50在与完全了解所有相关信息的税务当局达成最终和解时，实现的可能性为%。我们无法确定一个税位是否符合极有可能达到的确认门槛，并不意味着美国国税局(“IRS”)或任何其他税务机关不会同意我们的立场。
如果一项税务状况未达到较可能的确认门槛，尽管我们相信我们的申报状况是可支持的，但该税务状况的好处不会在综合经营及全面收益报表中确认，我们须计提潜在利息及罚金，直至不确定性消除为止。潜在利息和罚金被确认为所得税准备金的一个组成部分。纳税申报单中的金额与财务报表中确认的金额之间的差额被视为未确认的税收优惠。我们相信，我们的每个申报头寸都有合理的基础，如果受到美国国税局或其他征税管辖区的质疑，我们打算为这些头寸辩护。如果美国国税局或其他税务机关不同意我们的立场，并且在诉讼时效到期后，我们将在税收状况的不确定性消除期间确认未确认的税收优惠。
所得税--估值免税额
我们根据递延税项资产的某一部分是否更有可能无法变现来评估每个期间对递延税项资产计值准备的需求。如果根据现有证据，这种资产很可能不会变现，则对递延税项资产建立估值备抵。实现了一种
F-15

递延税项资产最终取决于税法规定的结转或结转期间是否存在足够的应纳税所得额。除其他事项外，本次评估还考虑了当前和累计收入和亏损的性质、一致性和规模；对未来盈利能力的预测；法定结转或结转期的持续时间；我们在到期前使用运营亏损和税收抵免结转的经验；税务规划替代方案；以及对美国房地产业和更广泛经济的展望。现有税法或税率的变化也可能影响我们的实际税收结果。由于估计过程中的不确定性，特别是与未来报告期的事实和情况变化有关的不确定性，实际结果可能与我们评估中使用的估计值不同，这可能对我们的综合运营结果或财务状况产生重大影响。
细分市场报告
我们在以下五个地理区域开展业务，目前的业务通常位于以下列出的州：
东部地区：
•这个北地区：康涅狄格州、特拉华州、伊利诺伊州、马萨诸塞州、密歇根州、新泽西州、纽约州和宾夕法尼亚州；
•这个大西洋中部地区：佐治亚州、马里兰州、北卡罗来纳州、田纳西州和弗吉尼亚州；
•这个南地区：佛罗里达州、南卡罗来纳州和德克萨斯州；
西部地区：
•这个高山地区：亚利桑那州、科罗拉多州、爱达荷州、内华达州和犹他州；以及
•这个太平洋地区：加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿州。
我们的地理报告部分与我们的首席运营决策者评估运营业绩和配置资本的方式一致。
在2022年10月31日，我们得出结论，我们的City Living运营不再是一个需要报告的运营部门，主要是因为由于其运营结构的变化和战略的转变，它的重要性微不足道。因此，如上所述，我们有五个运营部门。以前期间报告的金额已重述，以符合2022财年的列报方式。重组对我们的综合财务状况、经营业绩、每股收益或现金流没有任何影响。
由于最近的收购，我们于2022财年开始在德克萨斯州的圣安东尼奥运营，并于2020财年开始在田纳西州运营。
近期会计公告
2016年6月，FASB发布了ASU第2016-13号，“金融工具--信贷损失(专题326)：金融工具信贷损失的计量”(“ASU 2016-13”)。ASU 2016-13年度用反映预期信贷损失的方法取代了现行的已发生损失减值方法，并需要考虑更广泛的合理和可支持的信息来估计信贷损失。ASU 2016-13从2020年11月1日开始的财政年度生效，我们在修改后的追溯过渡法下采用了该标准。作为采用的结果，我们确认了扣除税收后的累积影响调整数为#美元。0.6百万美元到留存收益的期初余额。采用ASU 2016-13对我们的合并财务报表或披露没有实质性影响，我们的内部控制、流程或系统也没有因为实施这一新标准而发生重大变化。
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04《参考利率改革(主题848)》，并于2021年1月经ASU 2021-01修订，直接讨论了参考利率改革对财务报告的影响，原因是从2021年12月31日开始停止发布某些LIBOR利率，并在2023年6月30日之前完全取消LIBOR利率的发布。该指导意见提供了可选的权宜之计和例外，用于通过参考伦敦银行间同业拆借利率或其他预计将被终止的参考利率，将GAAP应用于受参考利率改革影响的合同、对冲关系和其他交易。本指南于2020年3月12日生效，可不迟于2022年12月31日通过，并允许提前采用。我们目前正在评估影响，但预计经ASU 2021-01修订的ASU 2020-04的采用不会对我们的综合资产负债表或综合经营和全面收益表产生重大影响。
重新分类
某些前期金额已重新分类，以符合2022财年的列报。
F-16

2. 收购
在2022财年，我们以大约美元的价格收购了一家在德克萨斯州圣安东尼奥拥有业务的私人房屋建筑商的几乎所有资产和业务48.1百万现金。收购的资产，其中包括16社区，主要是清单，包括大约450通过土地购买协议拥有或控制的住宅用地。这项收购被计入资产收购，对我们的运营结果或财务状况并不重要。
在2021财年，我们以大约美元的价格收购了一家在内华达州拉斯维加斯拥有业务的私人房屋建筑商的几乎所有资产和业务38.8百万现金。收购的资产主要是为未来社区盘存的，包括大约550通过土地购买协议拥有或控制的住宅用地。这项收购被计入资产收购，对我们的运营结果或财务状况并不重要。
在2020财年，我们收购了一家在佐治亚州亚特兰大和田纳西州纳什维尔运营的城市填充物建筑商以及一家在科罗拉多州斯普林斯运营的建筑商的几乎所有资产和业务。这些收购的总收购价格约为#美元。79.2百万现金。收购的资产主要是库存，包括大约1,100通过土地购买协议拥有或控制的住宅用地。这些收购中的一项被视为业务合并，对我们的运营结果或财务状况都不是实质性的。
3. 库存
截至2022年10月31日、2022年10月和2021年10月的库存包括以下内容(以千为单位)：
20222021
为未来社区控制的土地$240,751 $185,656 
为未来社区拥有的土地808,851 564,737 
运营社区7,683,724 7,165,491 
 $8,733,326 $7,915,884 
运营社区包括提供住房出售的社区；已出售所有可用住房用地但尚未完成住房交付的社区；以前提供住房出售但由于商业状况或没有改善的住房用地而暂时关闭的社区，预计将在报告的财政年度结束后12个月内重新开放；以及准备开放出售的社区。可归因于运营社区的账面价值包括在建房屋的成本、土地和土地开发成本、这些社区当前和未来阶段的房屋用地的账面成本，以及模型房屋的账面成本。
以前提供房屋出售但因商业状况而暂时关闭、没有任何剩余积压、预计在所报告的财政期间结束后12个月内不会重新开放的社区被包括在为未来社区拥有的土地中。积压包括已签订合同但尚未交付给购房者的房屋(“积压”)。
在截至2022年、2022年、2021年和2020年10月31日的三个财政年度中，我们为库存减值费用和成本支出拨备的金额如下表所示(金额以千计)：
指控：202220212020
为未来社区控制的土地$13,051 $5,620 $23,539 
为未来社区拥有的土地19,690 19,805 31,669 
运营社区— 1,110 675 
 $32,741 $26,535 $55,883 
有关(1)我们测试潜在减值的营运社区数目、确认减值费用的营运社区数目、确认减值费用的金额，以及扣除减值费用后这些社区的公允价值的资料，请参阅附注12，“公允价值披露”。以及(2)未来受损社区的数量、已确认的减值费用金额以及扣除减值费用后这些社区的公允价值。
关于土地购置合同的资料，见附注14，“承付款和或有事项”。
在2022年10月31日，我们评估了我们的土地购买合同，包括用于公寓开发的土地收购合同，以确定是否有任何出售实体是VIE，如果是，我们是否是其中任何一个的主要受益者。根据这些土地购买合同，我们不拥有土地的合法所有权；我们面临的最大损失通常是
F-17

仅限于支付给卖方的定金和发生的开发前费用；卖方的债权人一般对我们没有追索权。在2022年10月31日，我们确定237土地购买合同，购买总价为$3.89亿美元，我们在这笔钱上总共存入了美元417.6该等土地购买合约的主要受益者为VIE，但吾等并不是任何VIE的主要受益人。在2021年10月31日，我们确定289土地购买合同，购买总价为$3.67亿美元，我们在这笔钱上总共存入了美元302.4该等土地购买合约的主要受益者为VIE，但吾等并不是任何VIE的主要受益人。
在截至2022年、2022年、2021年和2020年10月31日的三个财政年度中，每年发生、资本化和支出的利息如下(以千为单位)：
202220212020
利息资本化，年初$253,938 $297,975 $311,323 
产生的利息135,029 152,986 172,530 
利息支出到房屋销售收入成本(164,831)(187,237)(174,375)
用于卖地的利息和其他收入成本(5,788)(4,372)(5,443)
在其他收入中支出的利息--净额— — (2,440)
重新归类为财产、建筑和办公设备的权益--净额— (1,034)— 
对未合并实体的投资资本化的利息(6,699)(4,574)(3,835)
以前资本化的权益转移到未合并实体的投资(2,412)— — 
转移到库存的未合并实体投资的先前资本化利息231 194 215 
利息资本化，年终$209,468 $253,938 $297,975 
在截至2022年10月31日和2021年10月31日的年度内，我们确认了大约$(2.9)百万元及$0.9与利率互换相关的净(收益)损失分别计入累计其他全面收益，约为(31,300)及$211,000净(收益)损失分别从累积的其他综合收入中重新归类为房屋销售收入成本。不是在截至2020年10月31日的年度内产生了类似的金额。
4. 对未合并实体的投资
我们在各种未合并的实体中有投资，我们在这些投资中的所有权权益范围为5.0%至50%。该等实体架构为合营企业，包括(I)为合营企业参与者开发土地并出售予外部建筑商(“土地发展合营企业”)；(Ii)发展可供出售的住宅(“住宅建筑合营企业”)；(Iii)发展供出租的豪华住宅公寓及独户住宅、商业空间及酒店(“租赁物业合营企业”)；或(Iv)向住宅建筑商及开发商提供融资及土地储备，以收购及发展土地及住宅用地(“直布罗陀合营企业”)。在2022、2021和2020财年，我们确认了来自非合并实体的收入，我们在这些实体上的投资为#美元23.7百万，$74.0百万美元，以及$0.9分别为100万美元。
下表按合资企业类别提供了截至2022年10月31日我们正在投资的活跃合资企业的信息(以千美元为单位)：
 土地
发展
合资企业		家居建筑
合资企业		出租物业
合资企业		直布罗陀
合资企业		总计
未合并实体的数量
15341463
对未合并实体的投资(1)
$343,314 $49,385 $441,399 $18,216 $852,314 
本公司有资金承诺的未合并实体数目
91181 29
公司对未合并实体的剩余资金承诺 (2)
$180,812 $20,072 $90,900 $12,533 $304,317 
（1） 我们的总投资包括美元100.2百万美元与以下相关13与VIE相关的未合并合营企业可变权益，而我们与该等VIE相关的最大亏损风险约为美元200.0截至2022年10月31日，百万。我们于该等未合并合营企业VIE的所有权权益范围包括： 20%至50%.
（二） 我们剩余的资金承诺包括大约$105.0与我们于VIE的未合并合营企业相关可变权益有关的金额。


F-18

下表按合营企业类别提供截至二零二一年十月三十一日有关我们所投资的活跃合营企业的资料（金额以千美元计）：
 土地
发展
合资企业		家居建筑
合资企业		出租物业
合资企业		直布罗陀
合资企业		总计
未合并实体的数量
12232450
对未合并实体的投资(1)
$243,767 $12,944 $316,580 $25,810 $599,101 
本公司有资金承诺的未合并实体数目
9—91 19
公司对未合并实体的剩余资金承诺 (2)
$173,786 $— $50,800 $23,424 $248,010 
（1） 我们的总投资包括美元105.2百万美元与以下相关12与VIE相关的未合并合营企业可变权益，而我们与该等VIE相关的最大亏损风险约为美元290.6截至2021年10月31日，百万。我们于该等未合并合营企业VIE的所有权权益范围包括： 20%至50%.
（二） 我们剩余的资金承诺包括大约$184.5与我们于VIE的未合并合营企业相关可变权益有关的金额。

我们投资的若干合营企业获得债务融资，为其部分活动提供资金。下表提供于二零二二年十月三十一日按类别划分的债务融资资料（以千美元计）：
 土地
发展
合资企业		家居建筑
合资企业		出租物业
合资企业		总计
举债融资的合资企业数量
1023547
贷款承诺总额$557,185 $219,650 $3,317,261 $4,094,096 
承付款项下借款额
$444,306 $17,583 $1,774,567 $2,236,456 

下表载列于二零二一年十月三十一日按类别划分的债务融资资料（以千美元计）：
 土地
发展
合资企业		出租物业
合资企业		总计
举债融资的合资企业数量
72734
贷款承诺总额$422,446 $2,351,156 $2,773,602 
承付款项下借款额
$328,173 $1,342,918 $1,671,091 
有关我们于该等实体的投资及未来承担的更具体及╱或最新资料载于下文。
新的合资企业
下表载列于二零二二财政年度订立之合营企业之资料（以千美元计）：
土地开发合资企业家庭建筑合资企业租赁物业合资企业直布罗陀合资企业
期内成立的未合并合营企业数目32121 
2022年10月31日的投资余额
$48,600 $48,700 $132,200 $2,700 
在2022财年第四季度，我们与一家无关的公司成立了两家合资企业，在纽约市大都会地区开发两个豪华公寓社区。在成立这些合资企业之前，我们的资本约为106.5上百万的土地和土地开发成本。我们的合作伙伴获得了55在这些合资企业中的%权益约为$61.0百万美元，这等于我们按比例计算的成本基础。我们收到了现金$61.2作为这些组建的结果，包括合作伙伴和贷款收益的组合，导致我们在这些合资企业中的初始投资为$45.5百万美元。在成立合资企业的同时，两家合资企业签订了建筑贷款协议，总金额为$219.7100万美元，用于资助这些项目的剩余开发，其中#17.6在合资企业结束时借了100万英镑。
F-19

下表提供了2021财年期间成立的合资企业的信息(以千美元为单位)：
土地开发合资企业租赁物业合资企业
期内成立的未合并合营企业数目611
2021年10月31日的投资余额
$112,400 $112,900 

业务和实体内交易的结果
在2022财年、2021财年和2020财年，我们的某些租赁物业合资企业将其标的资产出售给了无关各方或我们的合资伙伴。在这些销售中，我们确认了#美元的收益。21.01000万，$74.82000万美元，和美元10.7分别计入我们的综合经营报表和全面收益表中的“非综合实体收入”。
在2022财年、2021财年和2020财年，我们在某些住宅建筑和租赁物业合资企业的投资中确认了非临时性减值费用$8.0百万美元和美元2.1百万美元和美元6.0分别为100万美元。
在2022财年、2021财年和2020财年，我们从未合并的实体购买了土地，主要与从我们的土地开发合资企业收购地块有关，总额为$54.8百万，$18.5百万美元，以及$17.6分别为100万美元。在每个时期，我们从收购的地块获得的收入份额都是微不足道的。我们向未合并的实体出售土地，主要涉及向我们的Home Building and Rental Property合资企业出售土地，总额为$434.2百万，$227.8百万美元和美元74.1在我们的2022、2021和2020财年。该等金额计入本公司综合经营及全面收益报表的“卖地及其他收入”内，一般按本公司的土地基准或接近本公司土地基准出售。
截至2022年10月31日、2022年10月和2021年10月，我们来自合资企业的应收账款总额为$51.7百万美元和美元16.6600万美元，主要涉及我们代表我们的合作伙伴提供的尚未偿还的金额和应支付给我们的管理费收入。
担保
我们投资的未合并实体通常通过合伙人股权和债务融资相结合的方式为其活动提供资金。在某些情况下，我们为未合并实体的部分债务提供了担保。这些担保可包括以下任何或全部：(1)项目完工担保，包括任何成本超支；(2)还款担保，一般涵盖未偿还贷款的一定百分比；(3)成本担保，涵盖利息、房地产税和保险等成本；(4)向贷款人提供的环境赔偿，使贷款人免受因从物业中排放有害材料和不遵守适用的环境法而造成的损失；(5)赔偿贷款人因未合并实体的“坏孩子行为”而蒙受的损失。
在某些情况下，我们和我们的合资伙伴为非合并实体的贷款提供了联合和多项担保。在这些情况下，我们通常寻求与我们的合作伙伴执行一项补偿协议，规定任何一方对超过其比例份额或商定的担保份额负有责任；然而，我们并不总是成功的。此外，如果合资伙伴没有足够的财政资源来履行其在此类偿还协议下的义务，我们可能要承担超过我们比例的责任。
我们认为，截至2022年10月31日，如果由于触发事件，我们在法律上有义务在非合并实体的义务担保下履行义务，该实体的抵押品应足以偿还很大一部分债务。如果不是，我们和我们的合作伙伴将需要向合资企业贡献额外的资本。
F-20

关于该公司某些未合并实体的未偿债务、贷款承诺和我们对其的担保的信息如下(以千为单位)：
2022年10月31日2021年10月31日
贷款承诺总额$2,858,800 $2,195,200 
如果借入了全部债务，我们在还款和附带成本担保项下的最大估计风险(1)
$597,800 $418,800 
总计借入的债务$1,110,900 $1,092,700 
我们对所借债务的偿还和附带成本担保项下的最大估计风险敞口$390,500 $222,000 
我们提供的与债务和其他债务有关的担保的估计公允价值$16,900 $11,000 
担保条款1个月-
3.7年		4个月-
4.0年
(1)截至2022年10月31日和2021年10月31日，我们在还款和进账成本担保项下的最大估计敞口包括约$95.0百万美元和美元106.1百万美元，分别与我们未合并的合资企业有关。

上文提出的最大风险估计没有考虑从基础抵押品中收回的任何资金或我们合作伙伴的任何补偿。它们也不包括与项目完成保证或上述赔偿有关的任何潜在风险，这些风险是不可估量的。我们没有根据任何未履行的担保付款，也没有被要求这样做。
可变利息实体

我们在VIE中拥有未合并和合并的与合资企业相关的可变权益。关于我们在VIE中参与未合并的合资企业相关可变权益的信息已在以上提供的信息中披露。

下表提供了截至2022年10月31日和2021年10月31日关于我们合并的合资企业在VIE中的可变权益的信息(以千为单位的$金额)：
资产负债表分类2022年10月31日2021年10月31日
公司作为PB并合并的合资企业的数量
5 5 
合并VIE资产的账面价值应收账款预付费用及其他资产和对未合并实体的投资$81,300 $90,800 
我们的合作伙伴在合并VIE中的利益非控股权益$9,700 $39,400 
我们在上述合并合资企业中的拥有权范围为82%至98%.
如上所述，我们的结论是，我们是某些VIE的PB，因为我们在该等合资企业中拥有控股权，因为我们有权指导对合资企业业绩影响最大的活动，并有义务承担预期损失或从合资企业获得利益。这些VIE的资产只能用于清偿VIE的债务。此外，在某些合资企业中，如果在未来某个日期接纳任何额外的投资者之前需要向合资企业提供额外的资金，我们将提供100%的资金，包括我们合作伙伴的按比例份额，我们预计将通过计息贷款提供资金。对于其他VIE，我们的结论是，我们不是PB，因为指导此类VIE的活动对其业绩影响最大的权力要么由我们与该VIE的其他合作伙伴共享，要么由我们的合作伙伴控制。对于指导重大活动的权力共享的VIE，业务计划、预算和其他重大决策需要得到所有成员的一致批准。我们赚取的管理费和其他费用是象征性的，据信是按市场价格计算的，我们与其他成员之间没有明显的经济不平衡。
合营企业浓缩合并财务信息
本公司所投资的未合并实体截至所示日期的简明综合资产负债表及所示期间的简明综合经营报表，按业务类别汇总如下(以千计)。
F-21

简明合并资产负债表：
 2022年10月31日
土地开发-
分段运动类型
风险投资		家
建房
接合
风险投资
租赁物业合资企业		直布罗陀
接合
风险投资		总计
现金和现金等价物$132,344 $19,628 $102,270 $642 $254,884 
库存1,047,437 168,743 — 40,035 1,256,215 
应收贷款净额— — — 48,217 48,217 
出租物业— — 1,702,690 — 1,702,690 
发展中的出租物业— — 1,413,607 — 1,413,607 
其他资产172,110 15,232 117,027 881 305,250 
总资产$1,351,891 $203,603 $3,335,594 $89,775 $4,980,863 
债务，扣除递延融资成本的净额$443,061 $16,770 $1,788,923 $— $2,248,754 
其他负债100,931 52,116 225,812 20,959 399,818 
会员权益807,899 134,717 1,320,859 68,816 2,332,291 
负债和权益总额$1,351,891 $203,603 $3,335,594 $89,775 $4,980,863 
公司对未合并实体的净投资 (1)
$343,314 $49,385 $441,399 $18,216 $852,314 
 2021年10月31日
土地开发-
分段运动类型
风险投资		家
建房
接合
风险投资
租赁物业合资企业		直布罗陀
接合
风险投资		总计
现金和现金等价物$39,191 $28,137 $85,499 $755 $153,582 
库存820,916 98,981 — 45,065 964,962 
应收贷款净额— — — 86,727 86,727 
出租物业— — 1,496,355 — 1,496,355 
发展中的出租物业— — 697,659 — 697,659 
其他资产144,320 10,157 71,917 1,185 227,579 
总资产$1,004,427 $137,275 $2,351,430 $133,732 $3,626,864 
债务，扣除递延融资成本的净额$325,973 $— $1,351,646 $— $1,677,619 
其他负债65,033 11,725 153,338 18,449 248,545 
会员权益613,421 125,550 846,446 115,283 1,700,700 
负债和权益总额$1,004,427 $137,275 $2,351,430 $133,732 $3,626,864 
公司对未合并实体的净投资 (1)
$243,767 $12,944 $316,580 $25,810 $599,101 

（1） 我们于未综合入账实体资产净值中的相关权益较我们于未综合入账实体的净投资（少）╱多出美元（18.5)百万元及$16.5于2022年及2021年10月31日，该等差异主要是由于与我们于未合并实体的投资有关的暂时性减值以外的其他因素；我们投资的资本化利息；向合营企业提供担保的估计公允价值；我们保留合营企业权益的未实现收益；出售我们所有权权益所确认的收益；及来自实体的分派超过我们净投资账面值。
F-22

简明合并经营及全面收益表：
 截至2022年10月31日止的年度
土地开发-
分段运动类型
风险投资		家
建房
接合
风险投资
租赁物业合资企业		直布罗陀
接合
风险投资		总计
收入
$207,179 $60,902 $192,901 $37,705 $498,687 
收入成本172,921 45,087 65,387 26,229 309,624 
其他费用8,911 4,717 165,447 1,436 180,511 
总费用181,832 49,804 230,834 27,665 490,135 
处置贷款和选举权损失— — — (113)(113)
营业收入(亏损)25,347 11,098 (37,933)9,927 8,439 
其他收入23,292 804 36,805 — 60,901 
所得税前收入(亏损)48,639 11,902 (1,128)9,927 69,340 
所得税拨备(福利)348 508 (607)— 249 
净收益(亏损)$48,291 $11,394 $(521)$9,927 $69,091 
未合并实体收益中的公司权益（亏损） (2)
$20,402 $1,068 $(335)$2,588 $23,723 
 截至2021年10月31日止的年度
土地开发-
分段运动类型
风险投资		家
建房
接合
风险投资
租赁物业合资企业		直布罗陀
接合
风险投资		总计
收入$110,330 $88,534 $141,373 $21,357 $361,594 
收入成本81,207 105,436 61,278 10,506 258,427 
其他费用2,622 4,887 143,050 1,947 152,506 
总费用83,829 110,323 204,328 12,453 410,933 
处置贷款和选举权损失— — — (4,109)(4,109)
营业收入(亏损)26,501 (21,789)(62,955)4,795 (53,448)
其他收入8,807 317 177,777 — 186,901 
所得税前收入(亏损)35,308 (21,472)114,822 4,795 133,453 
所得税拨备(福利)258 (875)(824)— (1,441)
净收益(亏损)$35,050 $(20,597)$115,646 $4,795 $134,894 
未合并实体收益中的公司权益（亏损） (2)
$18,155 $(241)$53,792 $2,329 $74,035 
F-23

 截至二零二零年十月三十一日止年度
土地开发-
分段运动类型
风险投资		家
建房
接合
风险投资
租赁物业合资企业		直布罗陀
接合
风险投资		总计
收入
$87,174 $139,587 $111,122 $26,781 $364,664 
收入成本64,810 124,899 37,770 15,762 243,241 
其他费用2,948 15,731 117,419 1,505 137,603 
总费用67,758 140,630 155,189 17,267 380,844 
处置贷款和选举收益
— — — 1,053 1,053 
营业收入(亏损)19,416 (1,043)(44,067)10,567 (15,127)
其他收入(亏损)3,061 536 (448)3,149 
所得税前收入(亏损)22,477 (507)(44,515)10,567 (11,978)
所得税拨备(福利)188 (254)— — (66)
净收入（亏损），包括非控股权益收益22,289 (253)(44,515)10,567 (11,912)
加：非控股权益应占亏损— — — 48 48 
可归因于控股权益的净收益(亏损)$22,289 $(253)$(44,515)$10,615 $(11,864)
未合并实体收益中的公司权益(亏损)(2)
$11,412 $(3,424)$(9,389)$2,349 $948 
(2)我们在未合并实体的权益收益中的权益与实体的基本净收入/(亏损)之间的差异主要是由于实体的分配超过了我们投资的账面价值；但与我们对未合并实体的投资相关的临时减值除外；收回了以前发生的费用；我们保留的合资企业权益的未实现收益；通过将我们的投资出售给我们的合资伙伴获得的确认收益；以及我们从实体与我们购买的主页相关的利润中的份额，这降低了我们收购主页的成本基础。
5.应收账款、预付费用和其他资产
截至2022年10月31日、2022年10月和2021年10月31日的应收账款、预付费用和其他资产包括以下内容(金额以千计)：
20222021
预期从保险公司和其他公司获得的赔偿$41,527 $16,773 
应收改善成本60,812 67,626 
托管现金由我们全资拥有的专属所有权公司持有51,796 41,429 
用于出租公寓和商业开发的物业224,593 381,401 
预付费用44,307 34,960 
使用权资产116,660 96,276 
衍生资产71,929 13,884 
其他135,604 85,729 
 $747,228 $738,078 
见附注7，“应计费用”，了解有关从保险公司和其他公司获得的预期赔偿的更多信息。
截至2022年10月31日，有不是合并的VIE资产包括在为出租公寓和商业开发而持有的物业中。截至2021年10月31日，持有用于出租公寓和商业开发的财产包括$90.8与合并的VIE相关的资产达百万美元。关于非合并实体的更多信息，见附注4，“对未合并实体的投资”。
F-24

6. 应付贷款、高级票据和抵押贷款公司贷款
应付贷款
截至2022年10月31日、2022年10月和2021年10月31日，应付贷款包括以下内容(以千计)：
20222021
优先无担保定期贷款$650,000 $650,000 
应付贷款--其他537,043 364,042 
递延发行成本(1,768)(2,508)
$1,185,275 $1,011,534 
优先无担保定期贷款
我们参加了一项五-年份$650.0与银行银团提供的100万优先无担保定期贷款安排(“定期贷款安排”)，其中大部分计划于2026年11月1日到期。在2021财年第一季度，我们自愿偿还了150.0当时的百万美元800.0未偿还的本金为百万美元。不是与还款相关的预付款费用。2021年10月31日，我们签订了定期贷款延期协议，延长了美元的到期日。548.42025年11月1日至2026年11月1日期间未偿还的定期贷款100万美元，其余定期贷款将于2025年11月1日到期。定期贷款安排提供了一个手风琴功能，根据该功能，我们可以在符合协议中规定的某些条件的情况下，将定期贷款安排增加到最高总额为$1.5十亿美元。$以外的其他101.6计划于2025年11月1日到期的百万定期贷款中，有不是要求在定期贷款安排的最终到期日之前付款。
根据经修订的定期贷款安排，吾等可根据我们的杠杆率，在每种情况下，选择等于(I)伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)加适用保证金、(Ii)基本利率(如协议所界定)加适用保证金、或(Iii)联邦基金/欧元利率(如协议所界定)加适用保证金的利率。于2022年10月31日，定期贷款工具的利率为4.81年利率。
我们和我们几乎所有的100持股%的房屋建筑附属公司是定期贷款安排下的担保人。定期贷款安排包含与循环信贷安排基本相同的财务契约，如下所述。
2020年11月，我们进入了五利率互换交易以对冲美元400.0到2025年10月，定期贷款安排的100万美元。利率互换实际上固定了美元的利息成本。400.0百万美元0.369%加上定期贷款工具定价表中规定的利差，即1.05截至2022年10月31日。这些利率互换被指定为现金流对冲。
循环信贷安排
我们加入了一个$1.90510亿的高级无担保资产，五-与银行银团的一年循环信贷安排(“循环信贷安排”)，基本上所有这些安排都将于2026年11月1日到期。2021年10月31日，我们签订了延期函件协议(Revolver延期协议)，以延长到期日$1.782025年11月1日至2026年11月1日期间的循环贷款和承诺中的10亿美元，其余循环贷款和承诺继续于2025年11月1日终止。
在循环信贷安排下，最多100承诺额的1%可用于信用证。循环信贷安排有一个手风琴功能，根据该功能，我们可以在符合协议中规定的某些条件的情况下，将循环信贷安排增加到最高总额#美元。2.50十亿美元。我们可以选择循环信贷工具的利率等于(I)LIBOR加适用保证金或(Ii)贷款人基本利率加适用保证金，在每种情况下，这都是基于我们的信用评级和杠杆率。截至2022年10月31日，循环信贷安排下未偿还借款的利率为4.95年利率。我们有义务支付一笔未提取的承诺费，这笔费用是根据信用承诺总额以及我们的信用评级和杠杆率每天的平均未使用金额计算的。循环信贷机制下的任何借款所得款项可用于一般公司用途。我们和我们几乎所有的100持股%的房屋建筑附属公司为循环信贷安排下的担保人。
根据循环信贷安排的条款，于2022年10月31日，我们的最高杠杆率(如信贷协议所界定)不得超过1.75至1.00，我们被要求保持最低有形净值(如信贷协议中所定义)不低于约$2.23十亿美元。根据循环信贷安排的条款，于2022年10月31日，我们的杠杆率约为0.30至1.00美元，我们的有形净资产约为5.96十亿美元。根据我们在循环信贷安排中回购普通股的相关限制，我们回购普通股的能力被限制在大约#美元。4.47截至2022年10月31日。此外，根据循环信贷安排的规定，我们支付现金股息的能力被限制在大约#美元。3.72截至2022年10月31日。
F-25

在2022年10月31日，我们有不是循环信贷机制下的未偿还借款和未偿还信用证为#美元117.7百万美元。
应付贷款--其他
“应付贷款-其他”主要指卖方为我们购买的物业所作的购置款抵押、项目级融资，以及由政府实体代表我们发行的各种收入债券，以资助社区基础设施和我们的制造设施。关于我们在2022年10月31日和2021年10月31日应支付的贷款的信息，见下表(以千为单位的美元金额)：
20222021
截至10月31日的应付贷款总额$537,043 $364,042 
加权平均利率4.14 %4.33 %
利率区间0.19% - 7.00%0.14% - 10.0%
以资产作抵押的贷款：
以资产作担保的贷款的账面价值$537,043 $364,042 
担保贷款的资产的账面价值$1,327,683 $1,067,728 
截至2022年10月31日，《应付贷款--其他》的合同到期日为一个月至29.5年.
高级附注
截至2022年10月31日、2022年10月31日和2021年10月31日，高级票据包括以下内容(金额以千计)：
20222021
5.875厘优先债券将于2022年2月15日到期$— $409,856 
4.375厘优先债券，2023年4月15日到期400,000 400,000 
4.875厘优先债券，将于2025年11月15日到期350,000 350,000 
4.875厘优先债券将于2027年3月15日到期450,000 450,000 
4.35厘优先债券，2028年2月15日到期400,000 400,000 
优先债券将于2029年11月1日到期400,000 400,000 
债券贴现、溢价和递延发行成本-净额(4,729)(5,867)
 $1,995,271 $2,403,989 
优先票据是Toll Brothers Finance Corp.的无担保债务，我们100拥有%股权的子公司。本金和利息的支付由我们和我们的几乎所有人共同和各自全面和无条件地担保100拥有%股权的房屋建筑子公司(连同Toll Brothers Finance Corp.，“高级注释派对”)。优先票据与所有优先票据当事人现有及未来的无抵押优先债务，包括循环信贷安排及定期贷款安排，享有同等的偿付权。优先票据在结构上从属于并非优先票据担保人的附属公司的债权人(包括贸易债权人)的优先债权。每一系列优先票据可随时全部或部分按我们的选择权赎回，赎回价格根据当时的利率和待赎回的优先票据的剩余原始期限而变化。
2021年11月，我们赎回了剩余的美元409.9百万美元本金5.8752022年2月15日到期的优先债券，按面值计算，另加应计利息。
2021年3月，我们在到期前赎回了所有美元250.0当时未偿还的本金总额为百万美元5.6252024年到期的优先债券百分比。在这次赎回中，我们产生了一笔税前费用$34.2百万美元，包括未摊销递延融资成本的注销，该成本记录在我们的综合经营和全面收益表中。
在2021财年第一季度，我们在到期前赎回了大约$10.0百万美元409.9百万当时未偿还的本金金额5.8752022年2月15日到期的优先债券，外加应计利息。



F-26

按揭公司贷款安排
我们全资拥有的按揭附属公司Toll Brothers Mortgage Company(“TBMC”)与一家银行订有按揭仓储协议(“仓储协议”)，该协议经不时修订，为本公司发放按揭贷款提供资金。该仓储协议在ASC 860“转让和服务”项下作为担保借款入账。《仓储协议》规定贷款购买金额不超过#美元。75.0百万，受制于某些升华。此外，《仓储协议》规定了一项手风琴功能，根据该功能，TBMC可要求将《仓储协议》下的承付款总额增加到最多#美元。150.0一百万美元，短期内。根据仓储协议的定义，我们还需要支付基于未偿还余额的使用费不足。在2022年4月修订和重述之前，仓储协议定于2022年4月2日到期，根据该协议借款的利息为LIBOR加1.75年利率。于2022年4月，修订及重述《仓储协议》，将到期日延长至2023年3月31日，并使根据该协议借款须按彭博短期收益率指数(“BSBY”)加1.75年利率(BSBY下限为0.50%)。于2022年10月31日，仓储协议的利率为5.38年利率。该贷款项下的借款包括在下表中的2023财年到期日。
在2022年、2022年和2021年的10月31日，每个月都有美元148.9百万美元和美元147.5仓储协议项下的未偿还款项分别为百万，000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000截至2022年10月31日、2022年10月31日和2021年10月31日，该协议下的未偿还金额被抵押#美元。187.2百万美元和美元245.0分别持有可供出售的按揭贷款，并计入综合资产负债表的资产内。截至2022年10月31日，有不是未完成的采购价格限制合计减少了TBMC的可用金额。根据该协议，对购买的贷款有几项限制，包括不能出售给他人，不能质押给除代理人以外的任何人，以及不能支持任何其他借款或回购协议。
一般信息
截至2022年10月31日，我们的贷款和票据在接下来的五个财年中每年的总到期日如下(以千为单位)：
 金额
2023$755,150 
2024$130,214 
2025$88,488 
2026$477,674 
2027$1,008,879 

7. 应计费用
2022年10月31日、2022年10月31日和2021年10月31日的应计支出包括以下内容(以千计)：
20222021
土地、土地开发建设$334,975 $310,996 
薪酬和员工福利223,609 232,161 
第三方托管责任44,115 36,107 
自我保险251,576 236,369 
保修164,409 145,062 
租赁负债139,664 116,248 
递延收入50,973 36,638 
利息31,988 34,033 
对未合并实体的承付款26,905 22,150 
其他77,773 50,471 
 $1,345,987 $1,220,235 
在每个房屋关闭并将所有权和占有权转让给购房者的时候，我们记录了该房屋的预期保修成本的初始应计费用。我们对预期保修成本的初始应计基于历史保修索赔经验。我们对之前期间交付的房屋的保修责任的调整记录在我们的估计发生变化的期间。下表提供了我们保修期间应计变化的对账
F-27

2022财年、2021财年和2020财年(以千计)：
202220212020
年初余额$145,062 $157,351 $201,886 
新增-年内关闭的房屋42,423 42,316 36,103 
附加--承担的负债150 100 190 
前几年关闭房屋的应计项目增加--净额(1)
39,433 9,155 6,711 
从自我保险应计项目中重新分类— 3,618 — 
减少突水应计利润— (11,823)(24,400)
已招致的费用(62,659)(55,655)(63,139)
年终余额$164,409 $145,062 $157,351 
(1)政府表示，2022财年的金额包括额外的美元29.0预计将从我们的保险公司和供应商那里收回100万美元的保修费用，这些费用在2022年10月31日被记录为应收账款，并包括在我们2022年合并资产负债表的“应收账款、预付费用和其他资产”中。
自2014财年以来，我们收到了宾夕法尼亚州和特拉华州(位于我们北部地区)自2002年以来建造的住宅的业主提出的供水入侵索赔。我们会继续进行检讨程序，以评估受影响的院舍数目、是否可能需要修葺，以及修葺的程度。
我们的审查过程每季度进行一次，包括对许多因素的分析，以确定是否可能收到索赔和解决任何此类索赔的估计成本，这些因素包括：房屋的关闭日期；收到的索赔数量；我们对房屋的检查；我们预计修复的房屋数量；每个社区已经进行的维修的类型和成本；补救未决和未来索赔的估计成本；我们的保险公司和供应商的预期追回；以及之前记录的与这些索赔相关的金额。我们亦会监察与这类索偿有关的法律发展，并检讨诉讼或仲裁中索偿的数量、相对案情和裁决。
从2016年10月31日至2020财年第二季度，我们记录的已知和未知水入侵索赔的总估计维修成本为$324.4百万美元，我们从保险公司和供应商那里获得的预期回收总额约为$152.6百万美元。根据多年来索赔经验的趋势和低于预期的维修成本，我们在2020财年第二财季和2021年第四财季再次将已知和未知注水索赔的预计维修成本总计减少了美元。36.2百万美元。由于这些减少与我们预计我们的保险免赔额和自保保留金将耗尽的时期有关，我们从保险公司和供应商那里减少了相应的预期总回收金额。36.2百万美元。我们记录的剩余估计维修费用，反映了用于解决索赔的总金额的减少，约为#美元。46.92022年10月31日为百万美元，54.72021年10月31日为100万人。我们记录的从保险公司和供应商那里获得的剩余预期回收约为$2.32022年10月31日为百万美元，5.82021年10月31日为100万人。
如上所述，我们的审查过程包括一些基于不确定结果的假设的估计。由于作出这些估计所需的判断程度，以及潜在结果的内在不确定性，我们的实际成本和回收可能与记录的不同，这种差异可能是实质性的。此外，由于这种不确定性，我们无法估计任何此类差异的范围。
F-28

8. 所得税
下表提供了截至2022年10月31日、2021年10月31日和2020年10月31日的财政年度我们的有效税率与联邦法定税率的对账(以千美元为单位)：
 202220212020
 $%*$%*$%*
法定税率的联邦税收规定357,782 21.0 231,066 21.0 123,249 21.0 
扣除联邦福利后的州税规定75,465 4.4 50,153 4.6 25,793 4.4 
其他永久性差异4,386 0.3 8,388 0.8 4,755 0.8 
不确定税务头寸的应计项目冲销(1,690)(0.1)(993)(0.1)(1,749)(0.3)
预期纳税评估的应计利息
234 — 297 — 404 0.1 
增加未确认的税收优惠658 — — — — — 
超额股票补偿利益(3,012)(0.2)(4,698)(0.4)(3,339)(0.6)
能源税收抵免(22,153)(1.3)(24,343)(2.2)(11,467)(2.0)
其他5,556 0.3 6,818 0.6 2,631 0.5 
所得税拨备*417,226 24.5 266,688 24.2 140,277 23.9 
**由于四舍五入，百分比可能不会相加
在我们运营的司法管辖区，我们需要缴纳州税。我们根据个人税务机关的规定、通过征税管辖区对收入的估计以及我们利用某些节税策略的能力来估计我们的州税收负担。根据我们对不同征税管辖区之间收入或损失分配的估计，以及税收法规的变化及其对我们税收战略的影响，我们估计，在联邦福利之前，我们的州所得税税率将为5.62022财年。在联邦福利之前，我们的州所得税税率是5.8%和5.62021财年和2020财年分别为
下表提供了截至2022年10月31日、2021年10月31日和2020年10月31日的每个财政年度所得税拨备(福利)的信息(金额以千为单位)：
202220212020
联邦制$343,524 $213,314 $114,204 
状态73,702 53,374 26,073 
 $417,226 $266,688 $140,277 
当前$513,075 $254,873 $42,497 
延期(95,849)11,815 97,780 
 $417,226 $266,688 $140,277 
截至2022年10月31日、2022年10月31日和2021年10月31日应缴所得税的组成部分如下(以千为单位)：
20222021
当前$168,548 $8,047 
延期122,931 207,233 
$291,479 $215,280 
下表对截至2022年10月31日、2022年、2021年和2020年的未确认税收优惠的变化进行了对账(金额以千为单位)：
202220212020
年初余额$5,780 $6,591 $7,897 
因前几年采取的税务立场而增加的福利296 624 512 
因本年度采取的税务立场而增加的福利833 — 306 
因诉讼时效失效而减少的利益(1,987)(1,435)(2,124)
年终余额$4,922 $5,780 $6,591 
F-29

截至2018财年，我们的联邦纳税申报单的诉讼时效已经过期。我们主要州税收管辖区的诉讼时效仍可在2017财年及以后几年进行审查。
我们未确认的税收优惠包括在我们综合资产负债表上“应付所得税”的当期部分。如果这些未被承认的税收优惠在未来发生逆转，它们将对我们当时的有效税率产生有利影响。在未来12个月内，未确认的税收优惠金额有可能发生变化，但我们无法提供此类变化的范围。预期的变化将主要由于税收法规到期、与征税管辖区达成和解、新的税收头寸导致的增加以及估计利息和罚款的应计。
利息和罚金的应计金额包括在我们综合资产负债表上“应付所得税”的当期部分。下表提供了在截至2022年、2022年、2021年和2020年10月31日的财政年度中，在我们的税收准备金中确认的减税和以前应计利息和罚款、潜在利息和罚款的金额，以及截至2022年10月31日、2022年和2021年10月31日、2022年和2021年的潜在利息和罚款应计金额(金额以千为单位)：
在合并经营表和全面收益表中确认的费用 
财政年度 
2022$296 
2021$376 
2020$512 
应计日期： 
2022年10月31日$1,157 
2021年10月31日$1,385 
于二零二二年及二零二一年十月三十一日之递延税项资产及负债净额之组成部分载列如下（金额以千计）：
20222021
递延税项资产：  
应计费用$50,164 $55,904 
减值费用37,418 40,410 
存货估价差异41,154 29,285 
基于股票的薪酬费用17,064 16,543 
与未确认税务优惠有关的金额203 262 
州税，净营业亏损结转24,185 46,339 
其他1,691 1,877 
总资产171,879 190,620 
递延税项负债：  
资本化利息26,791 37,475 
递延收入226,929 319,587 
为税务目的而非记账的费用2,961 4,716 
折旧19,391 18,689 
延迟销售18,738 17,386 
总负债294,810 397,853 
递延税项净负债$(122,931)$(207,233)
根据公认会计原则，我们评估是否应根据我们确定部分或全部递延税项资产是否更有可能无法实现的确定来确定估值拨备。于2022年及2021年10月31日，我们确定我们的递延税项资产很有可能变现。因此，于2022年及2021年10月31日，我们并无就我们的联邦或州递延税项资产记录估值拨备。
我们在我们做生意的各个州提交纳税申报表。每个州都有自己的关于税收损失结转使用的法规。我们做生意的一些州不允许结转损失，而另一些州允许结转损失， 5几年前20好几年了。
F-30

9. 股东权益
我们的法定股本包括400百万股普通股，$0.01每股面值（“普通股”），以及 15百万股优先股，$0.01每股面值。2022年10月31日，我们有 109.6已发行和发行的100万股普通股， 4.6为未行使的股票期权和限制性股票单位保留的1000万股普通股， 4.9为未来股票期权和奖励发行保留的1000万股普通股，以及 282,000根据我们的员工股票购买计划保留发行的普通股。截至二零二二年十月三十一日， 不是已发行优先股。
现金股利
2017年2月21日，我们的董事会批准向股东发放季度现金股利。2022年3月，董事会批准将季度股息从2022年12月30日增加至2022年12月30日。0.17至$0.20每股，此前增加至美元0.17从$0.112021年3月。在截至2022年、2022年、2021年和2020年10月31日的财年中，我们宣布和支付的现金股息总额为0.77 , $0.62及$0.44每股，分别支付给我们的股东。
股票回购计划
自2017财年以来，我们的董事会不时更新其授权，以回购最多20在公开市场交易、私下协商交易(包括加速股份回购)、发行人投标要约或其他财务安排或一般企业用途的交易中，包括为本公司的股权奖励及其他员工福利计划而获取股份。最近的一次是在2022年5月17日，我们的董事会再次授权回购20百万股我们的普通股，并终止了自2020年3月10日起生效的现有授权，从同一日期起生效。董事会没有为这项回购计划确定任何到期日。
下表提供了截至2022年10月31日、2021年10月31日和2020年10月31日的财年股票回购计划的相关信息：
202220212020
购买的股份数量(千股)11,000 7,421 15,952 
每股平均价格$49.34 $50.97 $39.75 
10月31日剩余授权(单位：千)14,577 12,563 19,984 
转让限制
2010年3月17日，我公司董事会通过了《公司第二次重发公司注册证书修正案》(以下简称《修正案证书》)。修订证书包括我们的股东在2010年股东年会上批准的一项修正案，该修正案限制了我们普通股的某些转让。修订证书的转让限制一般会限制任何直接或间接转让我们的普通股，如果这样做的效果是将任何人的直接或间接所有权(如修订证书中所界定的)从4.95%至4.95%或更多的普通股，或增加拥有或被视为拥有的人的所有权百分比4.95占我们普通股的%或更多。任何违反这一限制的直接或间接转让，自被禁止转让之日起，对据称的受让人而言都是无效的。
F-31

累计其他综合收益(亏损)
截至2022年、2022年、2021年和2020年10月31日的财政年度，累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)各组成部分的变动情况如下(以千计)：

202220212020
员工退休计划
期初余额$(6,024)$(7,198)$(5,831)
期内发生的损益9,573 152 (2,477)
减去：税费(2,424)(316)(852)
期间产生的净收益(亏损)7,149 (164)(3,329)
从AOCI重新分类至净收入的收益 (1)
1,805 1,801 1,491 
减：税（费用）福利 (2)
(455)(463)471 
净收益从AOCI重新分类为净收益1,350 1,338 1,962 
其他综合收益(亏损)，税后净额8,499 1,174 (1,367)
期末余额$2,475 $(6,024)$(7,198)
衍生工具
期初余额$7,133 $— $— 
衍生工具的收益37,539 9,383 — 
减去：税费(9,505)(2,408)— 
衍生工具的净收益28,034 6,975 — 
（损失）收益从AOCI重新分类为净收入 (3)
(32)211 — 
减：税收优惠（支出） (2)
8 (53)— 
净（亏损）收益从AOCI重新分类为净收入(24)158 — 
其他综合收益，税后净额28,010 7,133 — 
期末余额$35,143 $7,133 $— 
AOCI期末余额共计$37,618 $1,109 $(7,198)
(1)改叙为"其他收入—净额"
(2)重新分类为“所得税拨备”
(3)重新分类为“收入成本--房屋销售”

F-32

10. 基于股票的福利计划
根据我们的股票激励计划，我们向员工和非员工董事授予股票期权、限制性股票和各种类型的限制性股票单位。限制性股票单位奖励可以基于业绩状况、市场状况或在必要时间段内的服务(基于时间)。2019年3月12日，股东批准了Toll Brothers，Inc.2019年综合激励计划(以下简称《综合计划》)，该计划是继Toll Brothers，Inc.员工股票激励计划(2014)和Toll Brothers，Inc.非执行董事股票激励计划(2016)之后，在通过后授予的股权奖励计划，不得根据该等先前计划授予额外的股权奖励。因此，综合计划是唯一可以向员工(包括高管)、董事和该计划下的其他合格参与者授予新股权奖励的计划。综合计划规定授予激励性股票期权(仅向员工)和不合格股票期权，期限最长可达10以不低于授出当日股票市价的价格计算。综合计划还规定发行股票增值权以及限制性和非限制性股票奖励和股票单位，这可能是以业绩为基础的。根据综合计划授予的股票期权和限制性股票单位一般授予雇员四年期和非雇员董事两年期。行使股票期权或结算限制性股票单位时发行的股票，可以是以国库形式持有的股票，也可以是新发行的股票。在2022年、2021年和2020年10月31日，我们有5.0百万；5.7百万美元；以及6.7根据该计划，可分别授予100万股。
下表提供了我们在2022、2021和2020财年确认的基于股票的薪酬支出总额的信息(以千为单位)：
202220212020
已确认的股票薪酬费用总额$21,095 $23,187 $24,326 
确认所得税优惠$5,312 $5,910 $6,227 
截至2022年10月31日，未偿还的基于股票的薪酬奖励的未摊销总价值约为$15.5百万美元，我们预计确认此类补偿成本的加权平均期间约为2.4好几年了。
股票期权：
每个期权奖励的公允价值是在授予之日使用基于网格的期权估值模型估计的，该模型使用了下表所述的一系列假设。预期波动率是基于我们股票交易期权的隐含波动率、我们股票的历史波动性和其他因素的组合。已授予期权的预期寿命是根据历史行权模式和预期未来模式得出的，代表已授予期权预期未偿还的时间段。下面列出的范围是由于某些员工群体表现出影响可执行性的不同行为造成的。期权预期期限内的无风险利率以授予时生效的美国国债收益率曲线为基础。
下表汇总了截至2022年10月31日、2021年10月和2020年10月31日的每个财年用于股票期权授予的加权平均假设和公允价值：
 202220212020
预期波动率43.65%43.33%27.42% - 28.30%
加权平均波动率43.65%43.33%27.42%
无风险利率1.23%0.49%1.72% - 1.78%
预期寿命(年)5.755.754.64 - 5.76
分红1.01%0.96%1.11%
已授出购股权之每股加权平均公平值
$24.36$15.88$9.68
F-33

购股权授出之公平值于购股权归属期或授出日期至购股权不可被雇员没收之期间（以较短者为准）平均确认。 有关二零二二年、二零二一年及二零二零年财政年度与股票期权有关的股票补偿开支的资料如下（金额以千计）：
202220212020
已确认的股票补偿费用—期权$791 $1,812 $3,144 
下表概述截至2022年10月31日止财政年度我们计划的股票期权活动（金额以千计，每股金额除外）：
 2022
数
的
选项		加权的-
平均值
锻炼
价格		加权—平均剩余合同期限（年）合计内在价值
余额，11月1日，2,998 $34.10 
授与9 $67.15 
已锻炼(180)$31.35 
取消(4)$43.65 
平衡，10月31日，2,823 $34.37 3.19年份$25,835 
可行使期权，10月31日，2,657 $34.09 2.96年份$24,843 
关于行使期权的内在价值以及在截至2022年10月31日、2021年和2020年10月31日的每个财政年度内归属或修改的期权的公平市场价值的信息，提供如下(以千为单位)：
202220212020
行使期权的内在价值$6,179 $16,328 $23,281 
已归属购股权的公平市值$2,025 $3,578 $5,926 
基于业绩的限制性股票单位：
在2022财年、2021财年和2020财年，高管薪酬委员会批准向我们的高级管理层的某些成员授予与普通股股票相关的基于业绩的限制性股票单位(“基于业绩的限制性股票单位”)。基于业绩的RSU所赚取的股份数量是根据执行薪酬委员会在授予当年批准的某些业务业绩指标而确定的。可向接受者发行的基于绩效的RSU的基础股票数量范围为0%至150基本奖励的百分比取决于与目标绩效目标相比的实际成绩。根据四年期间的实际业绩背心按比例获得的股份(前提是获奖者继续受雇于我们在奖励文件中指定的情况)或在三年业绩期限结束时的悬崖背心。
基于业绩的RSU的价值被确定为等于我们将发行的普通股的估计数量乘以高管薪酬委员会批准基于业绩的RSU奖励之日(“估值日期”)我们普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)的收盘价，并根据适用于符合退休资格的参与者的归属后限制进行调整。与这些奖励相关的补偿费用是根据公司相对于相关绩效标准的表现、绩效期间的过去部分以及奖励的授予日期的公允价值计算的。为了估计奖励的公允价值，我们每季度评估业绩目标，并估计可能发行的以业绩为基础的RSU的股份数量。
F-34


截至2022年10月31日，我们的非既得性绩效RSU的状态以及截至2022年10月31日的一年中的变化汇总如下(份额金额以千为单位)：
2022加权平均授予日公允价值
未归属于11月1日，329 $35.87 
已授予/目标72 $53.45 
既得(121)$37.19 
未归属于10月31日，280 $39.79 

下表提供了有关2022财年、2021财年和2020财年发行的基于绩效的RSU的发行、估值假设和摊销的信息：
 202220212020
预计将发行的基于业绩的RSU的股份数量71,576 128,894 116,423 
截至10月31日，基于绩效的未完成RSU总数507,604 539,592 579,115 
加权平均公允价值-已发行的基于业绩的RSU的每股公允价值$45.41 $29.87 $32.55 
合计授予日期基于绩效的RSU的公允价值(以千为单位)$6,156 $5,030 $3,790 
确认基于性能的RSU费用(以千为单位)$4,346 $5,989 $5,986 
授予的基于性能的RSU的公平市场价值(单位：千)$4,514 $5,084 $5,638 
2015年12月、2016年和2017年12月授予的基于绩效的RSU获得的股份分别在2020财年、2021财年和2022财年交付。
基于时间的限制性股票单位：
我们每年向不同的高管、雇员和非雇员董事发放基于时间的限制性股票单位(“基于时间的限制性股票单位”)。这些基于时间的RSU通常在两年(非雇员董事)或四年(雇员)期间按年分期付款，并通常在这些期间结束时结算。基于时间的RSU的价值被确定为等于基于基于时间的RSU的我们普通股的股票数量乘以基于时间的RSU被授予之日我们普通股在纽约证券交易所的收盘价，并根据适用于符合退休资格的参与者的归属后限制进行调整。基于时间的RSU的公允价值将在授权期或授权日与参与者不可没收奖励之间的较短时间内平均支出。

截至2022年10月31日，我们基于时间的RSU非既得股以及截至2022年10月31日的年度内的变化摘要如下(股份金额以千为单位)：
2022加权平均授予日公允价值
未归属于11月1日，911 $39.45 
授与316 $61.77 
既得(348)$39.96 
被没收(37)$49.36 
未归属于10月31日，842 $47.18 
F-35


下表提供了有关2022财年、2021财年和2020财年基于时间的RSU的其他信息：
202220212020
发布的基于时间的RSU：  
发放的基于时间的RSU数量276,421 386,017 461,280 
加权公允价值-发行的基于时间的RSU的每股平均公允价值$45.55 $33.21 $37.43 
基于时间发放的RSU的公允价值合计(千)$12,591 $12,820 $17,267 
已确认的按时计算的受限制单位支出（千）：$15,738 $14,531 $12,744 
已归属的按时间为基础的受限制股份单位的公平市值（千）：$13,925 $14,029 $11,837 
202220212020
10月31日：  
未解决的基于时间的受限制单位总数1,315,303 1,312,710 1,315,371 
基于时间的受限制单位的累计未摊销价值（千）
$14,902 $12,919 $10,972 
员工购股计划(“ESPP”)
我们的ESPP使几乎所有员工都可以购买我们的普通股， 95股份在指定发售日期的市价的百分比，不受限制，或 85股份在指定发售日期的市价的百分比，但受限制。计划于2027年12月终止的ESPP规定， 500,000股票被保留购买。于二零二二年十月三十一日， 282,000股票可供发行。在2022、2021和2020财年，我们发行了 38,932股票，31,257共享，以及54,235分别在EPP下。在所有财政期间确认的支出并不重大。
11. 每股收益信息
截至2022年、2021年及2020年10月31日止各财政年度，有关计算每股盈利的资料如下（金额以千计）：
202220212020
分子：
报告的净收入$1,286,500 $833,627 $446,624 
分母：
基本加权平均股份116,771 124,100 130,095 
普通股等价物 (1)
1,204 1,707 1,152 
稀释加权平均股份117,975 125,807 131,247 
其他信息：
反摊薄期权和限制性股票单位的加权平均数 (2)
410 166 2,141 
根据股票激励和员工股票购买计划发行的股票507 1,011 1,541 
(1)普通股等价物指使用库存股法尚未行使的价内购股权及预期根据我们的限制性股票单位计划发行的股份的摊薄影响。
(2)反摊薄期权及受限制股票单位的加权平均数乃根据本公司普通股于本年度于纽交所的平均季度收盘价计算。
F-36

12. 公允价值披露
金融工具
于二零二二年及二零二一年十月三十一日，与我们按经常性基准按公平值计量的金融工具有关的资产及（负债）概要载列如下（金额单位：千）：
  公允价值
金融工具公允价值层次结构2022年10月31日2021年10月31日
持有供出售的住宅按揭贷款2级$185,150 $247,211 
远期贷款承诺—持作出售的住宅按揭贷款2级$9,184 $1,782 
利率锁定承诺（“IRLC”）2级$(17,734)$(1,773)
远期贷款承诺(简写为IRLC)2级$17,734 $1,773 
利率互换合约2级$45,010 $10,330 
截至2022年10月31日、2022年10月31日和2021年10月31日，以托管方式持有的现金和现金等价物以及客户存款的账面价值接近公允价值。
利率掉期合约的公允价值计入综合资产负债表的“应收账款、预付开支及其他资产”，并采用广泛接受的估值方法厘定，包括根据每份掉期合约的预期现金流进行贴现现金流分析。尽管本公司已确定，用于评估其利率掉期合约的重要信息，如利率收益率曲线和贴现率，属于公允价值层次结构的第二级，但与我们的交易对手和我们自己的信用风险相关的信用估值调整利用第三级输入，如当前信用利差的估计，以评估我们和我们的交易对手违约的可能性。然而，截至2022年10月31日和2021年10月31日，我们评估了信用估值调整对我们利率掉期合约头寸整体估值的影响的重要性，并确定信用估值调整对我们利率掉期合约的整体估值并不重大。因此，我们已确定我们的利率掉期合约的整体估值被归入公允价值等级的第二级。
持有供出售的按揭贷款
于报告期末，吾等以市场法厘定待售按揭贷款的公允价值及作为对冲按揭贷款及承诺的利率风险而订立的远期贷款承诺的公平值。评估的依据是截至报告日期条款和价值相似的抵押贷款的当前市场定价，以及此类定价在抵押贷款组合中的应用情况。我们确认待售按揭贷款的公允价值与未偿还本金余额之间的差额为损益。此外，我们确认远期贷款承诺的公允价值变动为损益。这些收益和损失包括在我们的综合经营和全面收益报表中的“其他收益-净额”中。持有待售按揭贷款的利息收入是根据每笔贷款的规定利率计算的，也包括在“其他收入净额”中。
下表列出了所示期间截至所示日期的待售按揭贷款的未偿还本金和公允价值合计(以千为单位)：
10月31日，未付总额
本金余额		公允价值公允价值大于(小于)本金余额
2022$193,746 $185,150 $(8,596)
2021$244,467 $247,211 $2,744 
IRLC代表个人借款人协议，承诺我们在指定的期限内以指定的价格放贷，只要不违反承诺合同中规定的任何条件。这些承诺都有不同程度的利率风险。我们利用尽力而为的远期贷款承诺(“远期承诺”)来对冲持有以供出售的独立信贷机构及住宅按揭贷款的利率风险。远期承诺是指与第三方投资者签订的未来交付贷款的合同，根据该合同，我们同意在指定的未来日期以指定的价格交付贷款。IRLC和远期承诺被视为ASC 815“衍生品和对冲”规定的衍生金融工具，该条款要求衍生金融工具按公允价值记录。我们根据相关按揭贷款的估计公允价值，以及就IRLC而言，按揭贷款在IRLC的条款内提供资金的可能性，估计该等承诺的公允价值。IRLC和远期贷款承诺的公允价值计入综合资产负债表的“应收账款、预付费用和其他资产”或“应计费用”(视情况而定)。至
F-37

为管理投资者未能履行远期承诺的风险，我们定期评估投资者的信誉。
库存
我们根据评估时存货的账面价值及其公允价值的差额确认存货减值费用。上述存货的公允价值是根据第三级标准确定的。估计公允价值主要通过对每个社区的估计未来现金流量进行贴现来确定。有关我们确定公允价值的方法的更多信息，请参阅附注1，“重要会计政策--存货”。正如附注1中进一步讨论的，确定社区库存的公允价值涉及许多变量，其中许多变量是相互关联的。如果我们对我们的减值分析中使用的各种不可观察到的输入中的任何一个使用不同的输入，那么分析的结果可能会不同，没有任何其他变化。在截至2022年、2022年、2021年和2020年10月31日的三个财年中，运营社区的减值都不显著，因此，我们没有披露用于确定此类受损运营社区公允价值的某些量化不可观察投入的范围。
在2022、2021和2020财年，我们确认了19.7百万，$19.8百万美元和美元31.7未来社区拥有土地的减值费用百万美元， 四, 六和九社区，分别。截至确认减值支出的期间，该等社区的估计公允价值总计（扣除减值支出）为美元，49.51000万，$23.9百万美元，以及$21.8百万分别。就大部分该等社区而言，估计公平值乃根据社区出售予另一建筑商的每手预期售价厘定。厘定公平值所用之每批售价范围约为美元。25,000 - $500,000每一批。
债务
下表载列截至所示日期，我们债务于2022年及2021年10月31日的账面价值及估计公允价值（金额以千计）：
 20222021
公允价值层次结构账面价值估计数
公允价值		账面价值估计数
公允价值
应付贷款(1)
2级$1,187,043 $1,180,893 $1,014,042 $1,021,662 
高级笔记(2)
1级2,000,000 1,822,255 2,409,856 2,577,818 
按揭公司贷款安排(3)
2级148,863 148,863 147,512 147,512 
 $3,335,906 $3,152,011 $3,571,410 $3,746,992 
(1)应付贷款的估计公允价值乃基于按吾等认为于适用估值日期可用于类似条款及剩余到期日贷款的利率贴现的合约现金流量。
(2)我们的优先票据的估计公允价值是基于其于适用估值日期的市场价格。
(3)我们相信，我们抵押贷款公司借款的账面价值接近其公允价值。
13. 员工退休和延期补偿计划
工资延期储蓄计划
我们维持着几乎覆盖所有员工的工资延期储蓄计划。我们确认了一笔费用，扣除没收计划的费用后，计划费用为#美元。17.1百万，$15.5百万美元，以及$6.1截至2022年10月31日、2021年10月31日和2020年10月31日的财政年度的销售、一般和行政费用，分别计入综合经营和全面收益报表中的销售、一般和行政费用。
递延薪酬计划
我们有一个没有资金、不受限制的递延薪酬计划，允许符合条件的员工推迟部分薪酬。递延补偿，连同我们的某些贡献，根据递延补偿的时间而获得不同的回报率。如果参与者选择在延迟期结束前撤回补偿金，他或她可以没收一部分递延补偿金和赚取的利息。我们累积了$35.7百万美元和美元36.3分别在2022年、2022年和2021年10月31日为我们在该计划下的义务支付100万美元。
固定福利退休计划
我们有二没有资金的固定福利退休计划。退休金一般在参与人达到正常退休年龄时享有。未确认的前期服务费用在参与人参加计划之日起至其权益全部归属的期间内摊销。我们使用了 5.26%, 2.27%，以及1.95我们分别于2022年、2021年及2020年10月31日计算预计福利责任现值时的贴现率为%。利率代表了大约的长期—
F-38

计算现值的财政年度10月31日的定期投资利率。有关该等计划之资料乃根据截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十月三十一日之精算资料计算。
截至2022年、2021年及2020年10月31日止各财政年度，有关我们退休计划的资料如下（金额以千计）：
202220212020
计划费用：   
服务成本$261 $452 $453 
利息成本1,055 926 1,158 
摊销先前服务费用1,806 1,723 1,468 
未确认损失的摊销— 77 23 
 $3,122 $3,178 $3,102 
预计福利义务：   
年初$47,705 $48,374 $45,070 
年内通过的计划修正案— 755 2,600 
服务成本261 452 453 
利息成本1,055 926 1,158 
福利支付(2,544)(1,894)(1,636)
未确认（收益）损失的变化(9,573)(908)729 
预计福利义务，年终$36,904 $47,705 $48,374 
未摊销前期服务成本：   
年初$5,484 $6,452 $5,320 
年内通过的计划修正案— 755 2,600 
摊销先前服务费用(1,806)(1,723)(1,468)
未摊销前期服务费用，年终$3,678 $5,484 $6,452 
累计未确认收益(损失)，10月31日$7,285 $(2,288)$(3,273)
累积福利义务，10月31日$36,904 $47,705 $48,374 
应计福利债务，10月31日$36,904 $47,705 $48,374 
应计福利债务包括在我们综合资产负债表的应计费用中。
下表根据退休计划参与者的估计退休日期，提供了我们在未来五个财政年度每年以及截至2032年10月31日的五个财政年度总共需要支付的福利金额(以千为单位)：
截至10月31日，金额
2023$2,780 
2024$3,108 
2025$3,381 
2026$3,629 
2027$3,614 
2027年11月1日-2032年10月31日$16,836 

14. 承付款和或有事项
法律诉讼
我们主要参与日常业务过程中的各种索赔和诉讼。我们相信已有足够的拨备以解决所有现时的索偿及待决诉讼，而该等事宜的处置不会对我们的经营业绩及流动资金或我们的财务状况产生重大不利影响。

F-39

土地购置合同
一般来说，我们收购地块的协议并不要求我们购买这些地块，尽管在某些情况下，如果我们终止协议，我们会没收任何未偿还的保证金余额。如果市场状况疲软，开发土地所需的审批不确定，或者存在其他因素使购买变得不受欢迎，我们可能会选择不收购土地。无论购买协议是否合法终止，我们都会审查受购买协议约束的地块的记录金额，以确定该金额是否可以收回。虽然我们可能没有正式终止我们预期不会收购的地块的购买协议，但我们会在我们确定该等成本不可收回的期间，注销之前资本化到该等地块的任何不可退还的押金和成本。
下表提供了截至2022年10月31日、2022年10月31日和2021年10月的土地购买合同信息(单位：千)：
20222021
购买总价：  
非关联方$4,279,660 $4,442,804 
本公司投资的未合并实体42,057 9,953 
总计$4,321,717 $4,452,757 
按金相对于总购入价$463,452 $336,363 
收购土地所需额外现金3,858,265 4,116,394 
总计$4,321,717 $4,452,757 
收购土地所需的额外现金数额，包括在应计费用中$34,994 $37,447 

此外，我们预计将购买大约6,700在几年内从我们有投资的几个合资企业获得更多的主页；这些主页的购买价格将在未来的某个日期确定。
在2022年10月31日，我们也有类似的购买合同，以获得公寓开发用地约$308.8百万美元，其中我们有未偿还的存款金额为$9.6百万美元。我们打算在未来与无关各方以合资企业的形式开发这些项目。
由于我们不相信我们会完成对这些地块的购买，我们不需要额外的资金来终止这些合同，因此我们有权选择已被排除在上述总购买金额之外的额外地块。
对未合并实体的投资
截至2022年10月31日，我们对一些未合并实体进行了投资，承诺投资或垫付更多资金，并为这些实体的部分债务和/或贷款承诺提供了担保。关于我们对这些实体的承诺的更多信息，见附注4，“对未合并实体的投资”。
担保债券和信用证
截至2022年10月31日，我们有未偿还的担保债券，总额为$796.5100万美元，主要与我们对政府实体的义务有关，以改善我们的社区。我们估计，这笔钱413.1在这些改进方面仍有数百万项工作要做。我们还有额外的$274.6数百万未偿还的担保债券，为其他义务提供担保。我们认为不太可能动用任何未偿还债券。
截至2022年10月31日，我们有未偿还信用证1美元。117.7在我们的循环信贷机制下有100万美元。这些信用证的签发是为了确保我们的各种财务义务，包括保险单免赔额和其他索赔、土地保证金和安全，以完成我们所在社区的改善。我们认为不可能动用任何未兑现的信用证。
截至2022年10月31日，我们已提供了#美元的财务担保。25.7100万美元与预付信用证有关，以确保与我们的某些保单免赔额和其他索赔相关的义务。
积压
截至2022年10月31日，我们有未完成的销售协议要交付8,098总销售价值为1美元的房屋8.87十亿美元。

F-40

抵押贷款承诺
我们的抵押贷款子公司为我们的房屋关闭的一部分提供抵押融资。对于我们的抵押贷款子公司向其提供抵押贷款的购房者，我们根据购房者提供的信息和其他来源确定购房者是否有资格获得抵押贷款。对于符合条件的购房者，我们的抵押贷款子公司为购房者提供抵押承诺，根据当时的市场条件具体说明拟议抵押贷款的条款和条件。在房屋实际结清和抵押贷款融资之前，购房者将根据承诺的条款锁定利率。在利率锁定时，我们的抵押贷款子公司同意将建议的抵押贷款出售给愿意遵守承诺给购房者的条款和条件(包括利率)的几家外部公认抵押贷款融资机构(“投资者”)之一。我们相信这些投资者有足够的财力履行他们对我们抵押贷款子公司的承诺。
抵押贷款出售给投资者，并附带有限的追索权条款，这些条款源于相关协议中的行业标准陈述和担保。这些陈述和保证主要涉及借款人或其他各方没有虚假陈述、贷款的适当承销，以及在某些情况下，借款人必须支付的最低金额。本公司一般不会保留与在第二市场出售的按揭贷款有关的任何其他持续利息。
下表提供了我们在2022年10月31日、2022年10月31日和2021年10月的抵押贷款承诺的信息(金额以千为单位)：
20222021
按揭贷款承担总额：  
IRLC$669,631 $528,127 
非IRLC2,429,063 2,705,772 
总计$3,098,694 $3,233,899 
投资者购买承诺：  
IRLC$669,631 $528,127 
应收按揭贷款186,666 244,376 
总计$856,297 $772,503 
租赁承诺额
我们根据不可撤销的经营租约租赁某些设施、设备和物业，用于出租公寓运营或开发，就某些租赁物业而言，初始租期为99年。我们在租赁期内按直线原则确认这些租赁的租赁费用。所有预期租期超过一年的租约，其使用权资产及租赁负债均记入资产负债表。我们的大部分设施租赁协议包括根据出租人运营成本的比例支付租金，这一比例在性质上是可变的。我们的租赁协议不包含任何剩余价值保证或重大限制性契约。
ROU资产被归类为“应收账款、预付费用和其他资产”，相应的租赁负债计入综合资产负债表的“应计费用”。我们选择了短期租约确认豁免，适用于所有租期在12个月或以下的租约，并且不包括购买我们合理确定将行使的标的资产的选择权。对于这类租赁，我们不确认ROU资产或租赁负债，而是在我们的综合运营和全面收益报表中以直线为基础确认租赁付款。截至2022年10月31日，ROU资产和租赁负债为$116.7百万美元和美元139.7分别为100万美元。截至2021年10月31日，净资产和租赁负债为96.3百万美元和美元116.2分别为100万美元。租赁负债的付款总额为#美元。17.7百万美元和美元19.4截至2022年和2021年10月31日的年度分别为100万美元。
租赁费用包括期限超过一年的租赁成本以及一年或一年以下的短期租赁成本。在截至2022年10月31日、2021年10月31日和2020年10月31日的财年，我们的总租赁费用为25.6百万，$22.2百万美元，以及$24.7分别为100万美元，包括约#美元的可变租赁费用3.3百万，$3.1百万美元，以及$3.1分别为100万美元。短期租赁成本和转租收入微乎其微。
F-41

下表提供了截至2022年10月31日我们剩余租赁付款的信息(以千为单位)：
截至十月三十一日止的年度，
2023$21,141 
202419,153 
202516,048 
202615,112 
202711,520 
此后258,687 
租赁付款总额(1)
$341,661 
减去：利息(2)
201,997 
租赁负债现值$139,664 
(1)新的租赁付款包括延长合理确定将被行使的租赁期限的选项。
(2)因为我们的租约没有提供一个容易确定的隐含利率。因此，我们估计这类租赁的贴现率，以确定租赁开始日的租赁付款现值。
我们的大部分设施租赁让我们可以选择延长租赁期。租约续期选择权的行使由我们酌情决定。对于我们的几个设施租赁，我们有理由确定将行使选择权，因此续订期限已包括在我们的ROU资产和租赁负债的计算中。计算该等设施租赁负债时所使用的加权平均剩余租约期及加权平均贴现率(不包括我们的土地租赁)为7.8年和4.8分别于2022年10月31日和2022年10月31日8.1年和4.0%，分别于2021年10月31日。
我们有少量初始期限为99年的土地契约。我们不能合理地确定，如果给予选择，我们是否会延长这些租约。因此，我们已将续订条款从这些租约的ROU资产和租赁负债中剔除。 计算该等土地租赁负债时所使用的加权平均剩余租期及加权平均贴现率为93.5年和4.5分别于2022年10月31日和93.4年和4.5%，分别于2021年10月31日。
15. 其他收入--净额
下表提供了截至2022年10月31日、2022年10月31日、2021年10月31日和2020年10月31日的“其他收入--净额”的组成部分(以千为单位)：
202220212020
附属业务收入$24,668 $36,711 $25,540 
来自土地开发和住宅建设合资企业的管理费收入-净额
7,968 1,646 3,636 
诉讼和解收益-净额
141,234 — — 
直接摊销利息— — (2,440)
其他(2,493)2,257 8,957 
其他收入总额--净额
$171,377 $40,614 $35,693 
在2022财年，我们达成了一项192.5与南加州天然气公司达成了100万美元的和解协议，以解决我们与2015年10月至2016年2月发生在Aliso Canyon地下储存设施的天然气泄漏相关的索赔，Aliso Canyon地下储存设施位于我们在南加州的某些社区附近。因此，扣除法律费用和支出后，我们录得税前收益#美元。148.4100万美元，其中141.2在我们2022财年的综合经营报表和全面收益报表中，有100万美元计入其他收入-净额。其余部分作为对以前发生的费用的抵销入账。与这项和解协议不谋而合的是，我们成立了一个新的Toll Brothers慈善基金会，资金为10.0在我们2022财年的综合经营和全面收益报表中，销售、一般和行政收入记录了100万美元。
来自土地开发和住宅建筑合资企业的管理费收入-净额包括我们的城市生活和住宅建筑业务所赚取的费用。
附属业务的收入来自我们的抵押贷款、所有权、景观设计、智能家居技术、直布罗陀、公寓生活以及高尔夫球场和乡村俱乐部业务。下表提供了这些辅助服务的收入和支出
F-42

截至2022年10月31日、2021年10月31日和2020年10月31日的年度业务(以千为单位)：
202220212020
收入$135,510 $139,640 $118,855 
费用$110,842 $102,929 $106,285 
其他收入$— $— $12,970 
在2022财年，我们的智能家居技术业务获得了9.0通过批量出售安全监控账户获得100万美元的收益，这笔收益包括在上述附属业务的收入中。
在2020财年，我们以1美元的价格将我们的一处高尔夫俱乐部物业出售给了第三方15.6百万美元，并确认收益为$9.1万此外，我们确认先前递延收益为美元，3.8100万美元与2019财年出售高尔夫俱乐部物业有关。
于2022、2021及2020财政年度，我们的公寓生活业务从未合并实体赚取的费用为美元23.2百万，$20.2百万美元，以及$14.0百万，分别。我们的公寓生活业务赚取的费用计入附属业务收入。
16. 分段信息
下表概述了我们分部截至2022年、2021年及2020年10月31日止各财政年度的收入及除所得税前收入（亏损）（金额以千计）。于2022年10月31日，我们的结论是，City Living业务不再是一个可报告经营分部，主要是由于其业务结构变动及策略转变而导致其不重要。因此，我们的结论是，我们有五个经营分部，如下所示。过往期间呈报之金额已重列，以符合二零二二财政年度之呈列方式。
 收入所得税前收入(亏损)
 202220212020202220212020
(重述)(重述)(重述)(重述)
北$1,853,720 $2,011,896 $1,480,187 $280,829 $313,694 $87,576 
大西洋中部1,148,966 1,076,900 851,106 189,485 128,494 52,024 
南1,519,600 1,183,272 1,041,204 249,665 153,799 108,396 
高山2,747,783 2,003,045 1,535,757 509,512 276,360 167,554 
太平洋2,441,959 2,156,114 2,029,851 572,844 382,855 351,493 
总住宅建筑9,712,028 8,431,227 6,938,105 1,802,335 1,255,202 767,043 
公司和其他(1)
(858)519 (748)(98,609)(154,887)(180,142)
9,711,170 8,431,746 6,937,357 1,703,726 1,100,315 586,901 
卖地及其他收入564,388 358,615 140,302 
合并总数$10,275,558 $8,790,361 $7,077,659 $1,703,726 $1,100,315 $586,901 
(1)我们2022财年第四季度包括$141.22000万美元净收益与有利诉讼和解有关，详情见附注15“其他收入—净额”。
“企业及其他”主要包括一般企业开支，如我们的行政办公室；企业融资、会计、审计、税务、人力资源、风险管理、信息技术、营销和法律团体；利息收入；我们的若干附属业务的收入，包括我们的公寓租赁开发业务；以及我们的租赁物业合资企业和直布罗陀合资企业的收入。
F-43

我们各分部于二零二二年及二零二一年十月三十一日的总资产载于下表（金额以千计）：
20222021
(重述)
北$1,464,995 $1,624,420 
大西洋中部1,049,043 995,852 
南2,137,568 1,421,612 
高山2,785,603 2,397,484 
太平洋2,174,065 2,221,752 
总住宅建筑9,611,274 8,661,120 
公司和其他2,677,440 2,876,730 
合并总数$12,288,714 $11,537,850 
“公司及其他”主要包括现金及现金等价物、受限制现金、递延税项资产、于租赁物业合资企业的投资、预期从保险公司和供应商收回的款项、我们的直布罗陀投资和运营、制造设施以及我们的抵押及所有权附属公司。
截至所示日期，我们各分部的存货载于下表（金额以千计）：
为未来社区控制的土地为未来社区拥有的土地运营社区总计
2022年10月31日的余额
北$25,876 $125,762 $1,142,060 $1,293,698 
大西洋中部50,425 245,208 700,844 996,477 
南67,173 190,081 1,570,059 1,827,313 
高山15,890 119,315 2,523,027 2,658,232 
太平洋81,387 128,485 1,747,734 1,957,606 
合并总数$240,751 $808,851 $7,683,724 $8,733,326 
2021年10月31日的余额(重述)(重述)(重述)
北$24,791 $202,273 $1,229,298 $1,456,362 
大西洋中部51,267 109,693 776,746 937,706 
南34,567 44,304 1,135,370 1,214,241 
高山40,483 85,631 2,126,863 2,252,977 
太平洋34,548 122,836 1,897,214 2,054,598 
合并总数$185,656 $564,737 $7,165,491 $7,915,884 
截至2022年、2021年及2020年10月31日止年度，我们已就各分部的存货减值开支及成本开支计提拨备金额载于下表（金额单位：千）：
 202220212020
(重述)
北$11,860 $12,194 $28,352 
大西洋中部3,369 12,022 17,905 
南3,391 662 2,869 
高山4,091 379 790 
太平洋10,030 1,278 5,967 
合并总数$32,741 $26,535 $55,883 
F-44

于所示日期，我们于非综合入账实体的投资账面净值及我们于该等投资的盈利（亏损）权益载于下表（金额以千计）：
对未合并实体的投资收益（亏损）权益
非合并实体
10月31日，截至十月三十一日止的年度，
20222021202220212020
(重述)(重述)(重述)
北$49,385 $12,944 $1,068 $(641)$(7,674)
大西洋中部26,171 27,313 (405)5,953 (11)
南174,901 128,777 20,065 12,619 14,012 
高山53,046 14,612 494 — 381 
太平洋89,196 73,066 248 (17)1,280 
总住宅建筑392,699 256,712 21,470 17,914 7,988 
公司和其他459,615 342,389 2,253 56,121 (7,040)
合并总数$852,314 $599,101 $23,723 $74,035 $948 
“公司及其他”包括我们在租赁物业合资企业和直布罗陀合资企业的投资。
17. 现金流量表合并报表的补充披露
以下为截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十月三十一日止各财政年度之综合现金流量表之补充披露（金额以千计）：
202220212020
现金流信息：   
已付所得税净额$350,650 $229,742 $46,687 
非现金活动：
通过卖方融资、市政债券或计入应计费用的存货成本—净额$273,893 $174,726 $158,435 
与采纳ASU 2016—02和其他租赁活动有关的应收款、预付费用和其他资产和应计费用增加$— $— $122,269 
从库存改叙为不动产、建筑和办公设备—净额$— $39,309 $16,558 
将存货转入未合并实体的投资$46,019 $50,841 $13,690 
其他资产转拨至未合并实体之投资，净额$100,123 $94,332 $52,345 
其他资产转入不动产、建筑和办公设备—净额$16,168 $— $— 
衍生品未实现收益$34,680 $10,330 $— 
业务收购：
购买资产的公允价值$— $— $63,854 
承担的负债$— $— $3,505 
支付的现金$— $— $60,349 
10月31日，
202220212020
Cash, cash equivalents, and restricted cash
现金和现金等价物$1,346,754 $1,638,494 $1,370,944 
应收款、预付费用和其他资产中包含的受限制现金$51,796 $45,918 $25,660 
现金、现金等价物和限制性现金总额
**现金流量表		$1,398,550 $1,684,412 $1,396,604 

F-45


18. 综合季度财务数据摘要（未经审计）
下表提供2022及2021财政年度各季度的收益表数据概要（金额以千计，每股数据除外）：
 截至三个月
 10月31日7月31日4月30日1月31日
2022财年：    
收入：
房屋销售$3,580,952 $2,256,337 $2,186,529 $1,687,352 
土地销售及其他$131,182 $238,465 $91,012 $103,729 
毛利：
房屋销售$963,038 $585,634 $527,264 $397,825 
土地销售及其他$1,571 $8,904 $(1,969)$4,112 
所得税前收入(1)
$841,144 $365,951 $295,815 $200,816 
净收入(1)
$640,536 $273,467 $220,593 $151,904 
每股收益 (2)
    
基本信息$5.67 $2.37 $1.87 $1.26 
稀释$5.63 $2.35 $1.85 $1.24 
加权平均股数    
基本信息112,914 115,334 117,839 120,996 
稀释113,793 116,326 118,925 122,858 
2021财年：    
收入：
房屋销售$2,950,417 $2,234,365 $1,836,260 $1,410,704 
土地销售及其他$90,963 $21,116 $93,864 $152,672 
毛利
房屋销售$694,373 $508,241 $401,767 $288,911 
土地销售及其他$4,490 $2,407 $1,773 $40,938 
所得税前收入$499,689 $303,395 $169,826 $127,405 
净收入$374,330 $234,932 $127,866 $96,499 
每股收益(2)
    
基本信息$3.06 $1.90 $1.03 $0.77 
稀释$3.02 $1.87 $1.01 $0.76 
加权平均股数    
基本信息122,218 123,826 124,295 126,060 
稀释124,057 125,610 125,999 127,562 
(1)我们2022财年第四季度包括$141.22000万美元净收益与有利诉讼和解有关，详情见附注15“其他收入—净额”。
(2)由于四舍五入，季度每股盈利金额之总和可能不等于年内呈报的每股盈利。


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