本招股说明书中的信息不完整，可能会更改。在提交给证券交易委员会的注册声明生效之前，我们不能出售这些证券。本招股说明书不是出售这些证券的要约，也不是在任何不允许要约或出售的州征求购买这些证券的要约。

待完成日期为2024年2月6日的初步招股说明书

基本招股说明书

$[]

印度基金，Inc.

普通股

优先股

备注

普通股认购权

基金。印度基金公司(“基金”) 是一家非多元化封闭式管理投资公司。

投资目标。基金的投资目标是实现长期资本增值，主要通过投资于印度公司的股权证券来实现。

本金投资策略。该基金主要投资于印度公司的股权证券。

股权证券包括普通股和优先股(包括可转换优先股)、美国、全球或其他类型的存托凭证、可转换债券、票据和债券、信托、合伙企业、合资企业或类似企业的股权，以及普通股认购权证和权利。基金购买的大部分股权证券预计将在印度证券交易所或印度场外交易市场进行交易。

本基金的投资目标及其政策，即在正常市场条件下，至少将其总资产的80%投资于印度公司的股权证券是本基金的基本政策，未经本基金大多数未偿还有表决权证券的批准，不得改变。

献祭。*基金可不时提供最多美元[]实益普通股的初始发行总价，每股面值$0.001(“普通股”)，优先股(“优先股”)，期票(“票据”)购买普通股的认购权 (“权利”，与普通股和优先股统称为“证券”) 按本招股说明书的一份或多份附录(每份“招股说明书补充”)中规定的金额、价格和条款计算。您在决定投资证券之前，应仔细阅读本招股说明书和任何相关的招股说明书。

基金可(1)直接向一名或多名购买者提供证券，(2)透过基金不时指定的代理人，或(3)向承销商或交易商或透过承销商或交易商。与特定证券发行有关的说明书将指明参与证券销售的任何代理或承销商，并将列出基金与代理或承销商之间的任何适用购买价格、费用、佣金或折扣安排，或计算该等金额的依据。在未交付本招股章程和招股说明书补充资料的情况下，本基金不得透过代理人、承销商或交易商出售证券。请参阅“分配计划”。

投资证券涉及风险，包括您可能从您的投资中获得很少或没有回报的风险，或者您可能损失部分或全部投资的风险。在购买任何证券之前，您应该阅读有关投资该基金的主要风险的讨论。投资于基金的主要风险在“基金概览--风险因素”中概述，从第页开始。[]并在第页开始的“风险因素”中进一步描述。[]本招股说明书。

美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”) 和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是否属实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

招股说明书日期[], 2024

投资经理。ABRDN Asia Limited(“投资经理”或“ABRDN Asia”)担任基金所有投资的投资管理人。

普通股。基金的已发行普通股是，本招股说明书提供的普通股将在纽约证券交易所(NYSE)上市，代码为“INF”，发行通知将另行通知。2024年1月30日，该基金的资产净值为17.87美元，纽约证券交易所普通股的最新销售价格为19.04美元，较资产净值溢价6.55%。参见“资产净值、市场价和折扣”。[截至2023年12月31日的财政年度报告](连同随后的定期文件中的任何更新)(“年度报告”)。

分配。基金打算定期按季度将基金的全部或部分净利息和其他投资公司应纳税收入分配给普通股股东。该基金预计将每年向其普通股股东支付其投资公司的全部或几乎全部应纳税所得额。此外，基金计划按年将所有或几乎所有净资本收益分配给其普通股股东。

本招股说明书简明扼要地介绍了您在投资前应了解的基金信息。请仔细阅读本招股说明书，然后再决定是否投资并保留它以备将来参考。 SAI已向美国证券交易委员会备案。本招股说明书通过引用并入了整个SAI。可在美国证券交易委员会网站(http://www.sec.gov))上的EDGAR数据库中获得《SAI》和其他基金相关材料，或通过电子请求将复制费发送至Public INFO@sec.gov。

您也可以要求获得SAI的免费副本、向股东提交的年度和半年度报告以及有关基金的其他信息，并可以通过致电投资者关系部门(免费电话：1-800-522-5465)、写信给基金或访问基金网站(www.abrdnifn.com)来询问其他股东的问题。

本基金的证券不代表任何银行或其他受保存款机构的存款或义务，也不由任何银行或其他受保存款机构担保或背书，也不受联邦存款保险公司、联邦储备委员会或任何其他政府机构的担保。

关于本招股说明书		5

在那里您可以找到更多信息		6

以引用方式成立为法团		6

基金开支汇总表		7

基金一览表		8

金融亮点		15

高级证券		16

该基金		16

收益的使用		16

普通股说明		16

投资目标和本金投资策略		17

风险因素		22

基金的管理		23

法律程序		24

普通股资产净值		24

分配		24

税务事宜		24

封闭式基金结构		26

股息再投资和可选现金购买计划		27

资本结构描述		27

配送计划		33

保管人、派息代理人、转让代理人及司法常务官		34

法律意见		34

独立注册会计师事务所		34

更多信息		35

关于本招股说明书

本招股说明书是基金使用“搁置”登记程序向美国证券交易委员会提交的N-2表格登记说明的一部分。根据这一程序，基金可不时提供最多$[]按一份或多份招股章程增刊所载的金额、价格及条款计算的一宗或多宗发行的证券的首次公开发售总价。招股说明书附录还可能添加、更新或更改本招股说明书中包含的信息。您应仔细阅读本招股说明书和任何随附的招股说明书附录，以及标题为“在哪里可以找到更多信息”中所述的其他信息。

您应仅依赖本招股说明书及任何随附的招股说明书附录中包含或通过引用并入的信息。本基金未授权任何其他人向您提供不同的信息。如果有人向你提供了不同或不一致的信息，你不应该依赖它。基金不会在任何不允许出售这些证券的司法管辖区提出出售这些证券的要约。您应假定此处包含的信息或作出的陈述仅在本招股说明书封面上的日期是准确的。基金的业务、财务状况和前景自该日期以来可能发生了变化。如果本招股说明书和任何随附的招股说明书附录在要求交付期间发生任何后续重大变化，基金将对本招股说明书和任何随附的招股说明书附录进行修订。

有关前瞻性陈述的警示通知

本招股说明书、任何随附的招股说明书增刊和SAI，包含(或将包含)或纳入(或将纳入)“前瞻性陈述”。前瞻性的表述可以用“可能”、“将”、“打算”、“预期”、“估计”、“继续”、“计划”、“预期”以及与此类术语的否定的类似词语来识别。根据其性质，所有前瞻性陈述都涉及风险和不确定因素，实际结果可能与前瞻性陈述中预期的结果大不相同。可能对基金实际结果产生重大影响的几个因素包括基金所持证券组合的表现、基金证券在公开市场上的交易价格，以及基金定期提交给美国证券交易委员会的文件中讨论的其他因素。

尽管基金认为前瞻性陈述中表达的预期是合理的，但实际结果可能与基金的前瞻性陈述中预测或假定的结果大不相同。未来的财务状况和经营结果以及任何前瞻性陈述可能会发生变化，并受到固有风险和不确定性的影响，如本招股说明书“风险因素”部分所披露的风险和不确定性。本招股说明书或SAI中包含的所有前瞻性陈述均自本招股说明书或SAI发布之日起视情况而定。除联邦证券法规定的持续义务外，基金不打算也没有义务更新任何前瞻性陈述。

您可以在此处找到更多信息

本基金须遵守1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)和1940年《投资公司法》(简称《1940年法案》)的信息要求，并根据这些要求向美国证券交易委员会提交或将提交报告和其他信息。基金根据《交易所法案》和《1940年法案》的信息要求向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和其他信息可在美国证券交易委员会维护的公共参考设施中查阅和复制，地址为华盛顿特区20549。美国证券交易委员会在www.sec.gov上维护一个网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会备案的报告、委托书和信息声明以及有关注册人的其他信息，包括基金。

本招股说明书是基金根据1933年证券法(“证券法”)和1940年法向美国证券交易委员会提交的注册声明的一部分。本招股说明书省略了注册说明书中包含的某些信息，请参阅注册说明书和相关证物，以了解有关本基金和在此提供的普通股的更多信息。本文中包含的关于任何文件的条款的任何声明不一定完整，在每种情况下，请参考作为注册声明的证物或以其他方式向美国证券交易委员会提交的此类文件的副本。每个这样的语句都由这样的引用来限定其整体。在支付美国证券交易委员会规则和条例规定的费用后，可以从美国证券交易委员会获得完整的注册声明，也可以通过美国证券交易委员会的网站(www.sec.gov)免费获取。

本基金将应书面或口头请求，向收到本招股说明书的每个人(包括任何实益拥有人)免费提供一份通过引用方式纳入本招股说明书或任何随附的招股说明书补编中的任何和所有信息的副本。您可以拨打免费电话1-800-522-5465向投资者关系部索要这些信息，或者您也可以从美国证券交易委员会的网站(www.sec.gov)获取一份副本(以及其他有关该基金的信息)。基金招股章程、补充资料说明及任何合并资料的免费副本亦可从基金网站https://www.abrdnifn.com/.下载。基金网站上的资料并未以引用方式并入本招股章程或任何招股章程补编内，亦不应将视为本招股章程或任何招股章程副刊的一部分。

以引用方式成立为法团

本招股说明书是该基金向美国证券交易委员会提交的注册声明的一部分。基金被允许通过引用将其提交给美国证券交易委员会的信息合并，这意味着基金可以通过向您推荐这些文件来向您披露重要信息。通过引用并入的信息是本招股说明书的重要组成部分，基金向美国证券交易委员会提交的后续信息将自动更新和取代此信息。

以下列出的文件、以及随后根据1940年法案第30(B)(2)条和交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)节向美国证券交易委员会提交的任何报告和其他文件，在发售终止前通过引用并入本招股说明书，并自提交该等报告和文件之日起视为本招股说明书的一部分：

●

基金组织的补充资料声明，日期为#年#月#日。[ ]，2024年，提交本招股说明书(“SAI”)；

●

[截至2023年12月31日的财政年度，基金向美国证券交易委员会提交的《企业社会责任报告表》[ ]，2024年(“年度报告”)；]

●

基金关于2023年4月14日提交给美国证券交易委员会的关于基金2023年股东年会时间表的最终委托书(“委托书”)；和

若要获取这些文件的副本，请参阅“在哪里可以找到更多信息”。

基金费用汇总

下表和以下示例的目的是帮助您了解普通股持有人(“普通股股东”)将直接或间接承担的费用和支出。表中“其他费用”项下的支出是基金截至2024年12月31日的本财政年度的估计费用。表中“年度支出总额”项下的支出是根据基金在截至2023年12月31日的财政年度的平均净资产488,158,000美元计算的。该表反映了基金支出占普通股的百分比。

普通股股东交易费用
销售负荷(占发行价的百分比)(1)		无
由基金承担的发售费用(不包括优先股发售费用)(按发行价的百分比计算)(1)		无
股息再投资和可选现金购买计划费用：(公开市场购买普通股的每股费用)(2)
公开市场购买普通股手续费		0.02美元(每股)
可选择购买股票的费用		5美元(最高)
出售股利再投资账户中持有的股票		每股0.12美元和最高25.00美元

	年度管理费用(占其净资产的5%) 归因于
	普通股(股票)
咨询费(3)		1.10	%
其他费用		0.39	%
年度总开支		1.49	%

(1)如果普通股出售给承销商或通过承销商出售，招股说明书副刊将列出任何适用的销售负担和基金承担的估计发售费用。

(2)如果您指示计划代理人(定义见“股息再投资计划”)出售您在股息再投资账户中持有的普通股，您将支付经纪佣金。

(3)投资经理每月收取的费用为：(I)基金每周平均管理资产中的前5亿美元为1.10%；(Ii)接下来的5亿美元为基金每周平均管理资产的0.90%；(Iii)接下来的5亿美元为基金每周平均管理资产的0.85%；以及(Iv)超过15亿美元的基金每周平均管理资产为0.75%。管理资产在投资管理协议中定义为净资产加上用于投资目的的任何借款金额。

示例

下面的例子说明了在假设年投资组合总回报率为5%的情况下，您将为1,000美元的普通股投资以及随后的优先股发行支付的费用。*

1年				三年半				5年				10年前
$	15			$	47			$	81			$	178

*该示例不包括销售负荷或预计产品成本。该示例不应被视为未来支出或回报率的表示，实际基金支出可能大于或低于所显示的数字。本例假设(I)所有股息和其他分配按资产净值进行再投资，(Ii)以上“年度支出总额”下列出的百分比金额在所示年份保持不变。关于基金某些费用和支出的更完整说明，见“基金管理--咨询协议”。

基金一览表

有关基金的资料

该基金是根据1940年法令注册的封闭式管理投资公司。本基金于1993年12月27日在马里兰州注册成立，并于1994年2月23日开始运作。本基金根据1940年修订的《投资公司法》(下称《1940年法案》)注册为非多元化封闭式管理投资公司。截至2024年1月30日，基金普通股每股资产净值为17.87美元。见“基金”。

纽约证券交易所上市

自.起[]，2024年，基金有[]已发行普通股。该基金的普通股在纽约证券交易所交易，代码为“IFN”。截至2024年1月30日，基金普通股的最新销售价格为19.04美元，较资产净值溢价6.55%。

谁可能想要投资

投资者在投资本基金前，应考虑他们的投资目标、时间范围和风险承受能力。对本基金的投资并不适合所有投资者，本基金不打算成为一个完整的投资计划。该基金是一项长期投资，而不是一种交易工具。对于寻求主要投资于印度公司股权证券(定义见下文)的投资者来说，该基金可能是一项合适的投资。

投资目标、战略和政策

该基金的投资目标是长期资本增值，它寻求通过主要投资于印度公司的股权证券来实现这一目标。

投资组合结构

在正常市场条件下，基金总资产的至少80%投资于印度公司的股权证券。“印度公司”指的是：

	●	是根据印度法律组织的，
	●	无论在哪里组织，至少50%的收入或利润来自生产或销售的商品，在印度进行的投资或提供的服务，或至少50%的资产在印度，或
	●	持有主要在任何印度证券交易所或印度场外交易市场交易的证券。

基金总资产最高可投资20%，但须受某些限制，投资于：

	●	公司(根据上述标准被视为“印度公司”的公司除外)的股票证券，无论其组织在哪里，投资经理认为其收入的至少25%来自于在印度或与印度的业务，或者至少有25%的资产在印度，
	●	债务证券，包括高收益/高风险和未评级债务(通常称为“垃圾债券”)、以印度卢比计价或由印度公司、印度政府或印度政府实体发行或担保的债务证券，以及
	●	“临时投资”中所述类型的债务证券。

高达20%的基金资产也可用于购买和出售证券、金融期货、固定收益指数和其他金融期货合约的期权，进行利率交易，进行货币交易，出售证券卖空和贷款组合证券。本基金只会投资于此类资产，以对冲金融风险。关于利率交易，基金可进行利率互换，并可买卖利率上限和下限。货币交易可以包括货币远期合约、交易所挂牌货币期货合约、交易所挂牌和场外交易的货币期权和货币掉期。尽管基金目前没有或打算在很大程度上这样做，但基金可能会不时卖空证券。然而，基金将不承担进行任何对冲的义务，也不会就目前或未来任何时候这些技术的可用性作出任何陈述。

如果投资经理认为，基于相对利率水平和汇率等因素，基金资产可以投资于债务证券，而不是临时投资，这类证券提供了长期资本增值的机会。由于政治、市场或其他影响印度市场的因素，该基金可以将其资产的最高100%投资于临时投资，用于临时防御目的。

本基金可投资于投资基金，包括将其总资产的至少80%投资于本基金有权投资的印度公司的股权证券的非注册基金。在符合1940年法案的规定和规则的情况下，本基金可投资于投资基金，作为投资于本基金有权投资的其他股权证券的一种方式，当投资经理认为此类投资可能比直接市场购买此类证券更有利时。

基金可将资产投资于广泛的行业。在选择投资行业和公司时，投资经理可能会考虑其他因素，包括整体增长前景、财务状况、竞争地位、技术、研发、生产率、劳动力成本、原材料成本和来源、利润率、投资回报、当地经济结构变化、资本资源、政府监管的程度或放松监管、管理和其他因素。虽然基金将相当大一部分资产投资于老牌印度公司的证券，但也可能投资于经验较少的中小型印度公司的证券。

为了实现基金的投资目标，投资经理投资于优质公司，并且是积极、敬业的所有者。投资经理根据质量标准对每家公司进行评估，并使用基于团队的方法和同行评审流程建立信心。质量评估涵盖五个关键因素：(1)商业模式的持久性，(2)行业的吸引力，(3)财务实力，(4)管理能力，和(5)影响公司的最重要的环境、社会和治理(ESG)因素。投资经理考虑的ESG因素包括但不限于碳排放、气候风险、劳动力管理、员工安全和公司治理。考虑的具体因素可能会因被评估公司的类型而异。

投资经理试图了解公司、行业和市场正在发生什么变化，但没有计入市场价格或定价错误。通过基础研究，在全球研究机构的支持下，投资经理寻求找出市场尚未完全认可其质量的公司。

当投资经理发现一家公司的业务方向或增长潜力已发生变化，或该公司的估值不再提供有吸引力的相对价值时，该投资经理可能会出售证券。

临时性投资

本基金可以现金及/或临时投资方式持有及/或投资其资产，以进行现金管理，以待根据本基金的投资目标及政策进行投资及以支付营运开支。此外，基金可以采取临时防御姿态，不受限制地投资于临时投资。当由于政治、市场或其他广泛影响市场的因素，投资经理确定这些市场的资本增值机会可能非常有限，或者在这些市场交易的证券的价值可能发生重大贬值时，基金可能采取临时防御姿态。就基金投资于临时投资而言，它可能无法实现其投资目标。

具体而言，“临时投资”是指以美元或其他可自由兑换货币计价的债务证券，包括：

	●	由以下机构发行或担保的短期(距到期日不超过12个月)和中期(距到期日不超过5年)的债务：
	●	美国政府或印度政府或其机构或机构，或
	●	由多个外国政府实体指定或支持以促进经济重建或发展的国际组织；
	●	金融公司债务、公司商业票据和其他短期商业债务，在每种情况下，评级或由拥有类似未偿还证券的公司发行，穆迪投资者服务公司评级为Prime-1或A或更好标准普尔评级服务公司或A-1或A或更好的公司，麦格劳·希尔公司的一个部门，如果未评级，则由投资经理确定具有类似质量的；
	●	银行的债务(包括存单、定期存款、活期存款和银行承兑汇票)，但基金不得将超过其总资产25%的资金投资于银行证券；以及

●

关于基金可能投资的证券的回购协议。国际货币基金组织和国际货币基金组织可能与之签订回购协议的银行和经纪自营商可购买其债务的银行包括美国联邦储备系统的任何成员银行和任何经纪自营商或已被投资经理确定为信誉良好的任何外国银行。

回购协议是指证券卖方在出售证券时同意按商定的价格和日期回购证券的合同。当基金订立回购协议时，卖方须维持受回购协议约束的证券的价值，按每日市值计价，不得低于回购价格。回购协议可能涉及卖方资不抵债或其他违约的风险，包括基金处置标的证券的能力可能出现的延误或限制。

其他投资

缺乏流动性的证券。基金可将高达其总资产的20%投资于流动性差的证券，这些证券可能没有或只有一个有限的交易市场，而且特定证券的低交易量可能会导致突然和不稳定的价格波动。该基金可以投资于私人公司或新上市公司。基金目前不打算投资于私募证券，但价格和支付条款以外的条款未经协商。基金可能无法以当时的市场价格处置其持有的非流动性证券，而可能需要在较长时间内处置此类证券。在某些情况下，非流动性证券将受到合同或法律对转让的限制。此外，其证券未公开交易的发行人可能不受其证券公开交易时可能适用的披露和其他投资者保护要求的约束。

规则144A证券。根据1933年法案第144A条规则的设想，基金可以购买某些受限制的证券，或规则144A，其存在合格机构买家的二级市场。规则144A规定，将某些受限制的证券转售给合格的机构买家，不受1933年法案登记要求的限制。规则第144A条的一个影响是，某些受限制的证券现在可能具有流动性，尽管不能保证规则第144A条证券的流动性市场将会发展或维持。如果合格机构买家的数量减少，以前流动的规则第144A条证券可能被确定为非流动性的，从而增加了非流动性资产在基金组织投资组合中的百分比。董事会(“董事会”) 采取了政策和程序，以确定根据规则144A 有资格转售的证券是流动性证券还是非流动性证券。根据这些政策和程序，董事会已委托投资经理确定某一证券是流动的还是非流动的。

可转换证券。可转换证券是指债券、债权证、票据、优先股或其他证券，可在特定时间内以特定价格或公式转换为相同或不同发行人的规定数量的普通股或进行交换。可转换证券使持有人有权获得一般就债务支付或应计的利息或优先股支付的股息，直至可转换证券到期或被赎回、转换或交换为止。可转换证券具有几个独特的投资特征，例如：

	●	收益率高于普通股，但低于可比的不可转换证券；
	●	与标的股票相比，价值波动程度较小，因为它们具有固定收益特征；和
	●	如果标的普通股的市场价格低于标的普通股的市场价格，资本增值的潜力

可转换证券可根据发行人的选择权按可转换证券的管理工具中确定的价格进行赎回。如果基金持有的可转换证券被要求赎回，基金可能需要允许发行人赎回证券，将其转换为标的普通股，或将其出售给第三方。这些行动中的任何一项都可能对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。

在为基金选择可转换债务证券时，投资经理除其他因素外，可考虑以下因素：

	●	证券发行人的资信；
	●	证券产生的利息收入；
	●	证券和标的股票的资本增值潜力；
	●	证券相对于标的股票的转换价格
	●	证券相对于其他可比证券的转换价格。

认股权证。基金可以投资于权证，权证是允许但不要求其持有人认购其他证券的证券。权证不附带其持有人有权购买的证券的股息权或投票权，也不代表发行人资产的任何权利。因此，对权证的投资可能被认为比某些其他类型的投资更具投机性。此外，权证的价值不一定会随着标的证券的价值而变化，如果权证在到期日之前没有行使，权证就不再有价值。

股权挂钩债务证券。基金可投资于与股权挂钩的债务证券。股权挂钩债务证券发行人有义务支付的利息和/或本金金额与特定股权证券指数的表现挂钩，可能显著高于或低于其他类型债务证券的支付义务。因此，对股权挂钩债务证券的投资可能被认为比其他类型的债务证券更具投机性。在为基金选择与股权挂钩的债务证券时，投资经理可考虑证券发行人的信誉和股权证券指数的波动性等因素。

其他投资活动

除上文讨论的投资政策外，基金还可从事某些额外的投资活动。这些活动可能会受到印度法律或法规的限制。

对冲

基金有权使用各种套期保值和投资策略。基金可不时并在1940年法案允许的情况下，从事下文所述的某些套期保值活动，以对冲各种市场风险(如广泛或特定的市场波动、利率和货币汇率)。

此外，随着新的工具和战略的开发或法规的变化，技术和工具可能会随着时间的推移而变化。

在符合上述限制的情况下，基金可买卖利率、货币或股指期货合约，并订立货币远期合约及货币互换合约。它可以买卖(或买卖)交易所上市和场外交易的债务和股权证券、货币、期货合约、固定收益和股票指数以及其他金融工具的看跌期权和看涨期权。并可进行利率交易、股权互换及相关交易及其他类似交易，只要投资经理认为符合基金的投资目标及政策及适用的监管要求即可进行。基金的期货交易将用于对冲目的。但是，基金的资产不受通过使用期货合约和期权而面临风险的限制，基金的期货合约和期权的价值可以等于或超过基金总资产的100%。基金的利率交易形式可以是掉期、上限、下限和下限、汇率远期合约、货币期货合约、货币掉期以及货币或货币期货合约的期权。

投资经理已根据《商品交易法》(下称《商品交易法》)关于基金的第#4.5条规则，要求将其排除在《商品交易法》(下称《商品交易法》)下的“商品池经营者”的定义之外。因此，投资经理不受《商品交易法》规定的“商品池经营者”的登记或监管。

何时发行和延迟交割的证券

基金可以在发行时购买证券，也可以延迟交付的方式购买证券。在发行时或延迟交割的基础上购买的证券将以规定的价格购买，以便在正常结算日期之后交付。证券购买者在交割前不会因发行或延迟交割而获得任何收益。这类证券被记录为资产，并可能根据市场价格的变化而发生价值变化。购买时签发或延迟交付的证券可能涉及交割时的市场价格可能低于商定购买价格的风险，在这种情况下，交割时可能存在未实现损失。基金将只承诺在发行时或延迟交付的基础上购买证券，目的是实际购买证券，但如果认为可行，它可能会在结算日期之前出售这些证券。

证券组合贷款

基金可在其认为适当时，向银行和经纪自营商借出总市值最高达其总资产三分之一的有价证券。通过这样做，基金试图通过收取贷款利息来赚取收入。如果证券贷款的另一方破产，基金在收回其借出的证券方面可能会出现延误。在此期间，如果基金借出的证券价值有所增加，基金可能会出现亏损。

任何此类贷款必须由抵押品担保 (由现金、美国政府证券、不可撤销信用证或其他高质量债务证券的任意组合组成) ，担保金额至少等于所借证券的当前市值(按每日市值计价)。基金可作为抵押品获得的任何证券在贷款时不会成为其投资组合的一部分，如果借款人违约，基金将在法律允许的情况下处置此类抵押品，但基金获准投资的证券除外。在证券出借期间，借款人将向基金支付这些证券的任何应计收入，基金可以将现金抵押品投资并赚取额外收入，或从借款人那里获得商定的费用，即已交付现金等值抵押品。基金收到的现金抵押品将投资于基金获准投资的证券。出借证券的价值将按日计价。用现金抵押品购买的有价证券可能会出现折旧。基金借出的证券将由基金或借款人选择终止。基金可就出借证券支付合理的议定费用，只要此类费用在书面合同中列明并经基金董事会批准即可。

投资基金

本基金可投资于投资基金，包括未注册的基金，但由投资经理担任投资顾问或保荐人并主要投资于基金获授权投资的证券的投资基金除外。根据1940年法案，该基金可投资于此类基金的金额受到限制。如果基金投资于其他投资基金，包括未登记的基金，基金的股东将产生一定的费用和开支，包括投资咨询费。作为投资基金的股东，基金将承担其在投资基金费用中的应课税额份额，并将继续支付基金的咨询费和其他费用以及与如此投资的资产有关的费用。

卖空

尽管基金目前没有或打算在很大程度上这样做，但基金可能会不时卖空证券。卖空是指基金将出售其不拥有但已借入的证券的交易。如果基金选择卖空证券，基金的目的将是寻求利用证券市场价格下跌的机会，以增加基金的投资回报。当基金进行卖空时，其从卖空中获得的收益将代经纪人持有，直到基金更换借入的证券为止。为了将证券交付给买方，基金将需要通过经纪人安排借入证券，在这样做时，基金将有义务在更换证券时按其市场价格更换借入的证券，无论该价格是多少。基金可能需要支付溢价来借入证券，并且必须支付任何股息或证券的应付利息，直到这些证券被替换为止。

基金有义务替换因卖空而借入的证券，其担保将由存放于经纪商的抵押品担保，抵押品包括现金、美国政府债券或其他流动债务。

基金卖空涉及某些风险和特殊考虑。卖空可能造成的损失不同于购买证券可能产生的损失因为卖空造成的损失可能是无限的，而购买损失只能等于投资总额。

杠杆

虽然基金目前不这样做，也不打算在未来一年这样做，但基金可以通过借款或发行优先股或短期债务证券来利用杠杆，其金额最高可达基金总资产的25%。借款可以用基金的资产作担保。临时借款最高可达基金总资产的5%，可不考虑前述限制用于临时或紧急用途，如清算投资组合交易、股票回购和支付股息。

基金的杠杆创造了增加回报的机会，但同时也带来了特殊的风险。例如，杠杆率可能夸大普通股资产净值和基金投资组合回报的变化。尽管任何杠杆的本金都是固定的，但基金的资产在杠杆未偿还期间的价值可能会发生变化。杠杆将为基金产生的费用可能超过通过杠杆收益获得的资产的收入。与杠杆有关的所有费用将由普通股股东承担。此外，利率上升可能会减少或消除杠杆的好处，并可能降低基金普通股的价值。

基金还可与美国联邦储备系统的任何成员银行、任何经纪自营商或已被投资经理确定为信誉良好的任何外国银行签订逆回购协议。根据逆回购协议，基金将出售证券，并同意以双方商定的日期和价格回购这些证券。逆回购协议涉及用出售基金收到的证券的收益购买的证券的市值可能跌至低于基金有义务回购的证券的价格的风险。如果根据逆回购协议购买证券的买方申请破产或资不抵债，买方或其受托人或接管人可以获得延长的时间，以决定是否履行基金回购证券的义务，在作出决定之前，基金对逆回购协议收益的使用可能实际上受到限制。

资产覆盖范围要求

1940年法案一般禁止基金从事除优先股以外的代表债务的大多数形式的杠杆操作，除非紧接着发生这种情况基金的总资产减去所有未由优先证券代表的负债和债务(为此，“净资产总额”)至少是代表负债的高级证券总额的300%(即，通过代表债务的高级证券使用杠杆不得超过基金总净资产的33.5%(包括杠杆收益))。基金一般不得就任何类别的股本宣布任何股息或其他分配，或购买任何此类股本，除非在宣布或购买时符合这项资产覆盖范围测试。

关于优先股的资产覆盖范围，根据1940年法案，基金不得发行优先股，除非在紧接发行后，基金的总净资产价值(如上文所定义)至少是已发行优先股和新发行的优先股加上代表负债的基金任何优先证券的总金额的200%(即，此类清算价值加上代表负债的优先证券的总金额不得超过基金总净资产的50%)。基金不得在其普通股上宣布任何现金股利或其他分配，除非在宣布时，基金的总净资产价值(扣除该等股息或其他分派的金额后确定) 满足上述200%的覆盖率要求。

投资组合流动率

基金在购买和出售证券(或“交出”其投资组合)时支付交易成本，如佣金。较高的投资组合周转率可能意味着较高的交易成本，并且当基金份额存放在应纳税帐户中时，可能会导致较高的税收。这些费用没有反映在年度基金业务费用中，也没有在本例中反映，它们影响了基金的业绩。

投资经理

投资经理为基金提供日常投资管理服务。ABRDN Asia Limited担任该基金的投资经理。ABRDN Asia位于新加坡018936号海峡景观#23-04码头一号东塔。ABRDN Asia是ABRDN plc的间接全资子公司，截至2023年6月30日，该公司管理或管理的资产约为6,322亿美元。

根据一项咨询协议，亚洲基金收取费用的年费率为：(I)基金每周平均管理资产中的前5亿美元收取1.10%的费用；(Ii)接下来5亿美元的基金每周平均管理资产收取0.90%的费用；(Iii)基金每周平均管理资产中接下来5亿美元的费用为0.85%；以及(Iv)超过15亿美元的基金每周平均管理资产的费用为0.75%。管理资产在投资管理协议中定义为净资产加上用于投资目的的任何借款金额。

在提供投资管理服务时，投资经理可以使用ABRDN plc的其他投资顾问子公司的资源。这些附属公司已签订了一份谅解备忘录(“MOU”)，根据该备忘录，各附属公司的投资专业人员可向ABRDN客户提供投资组合管理、研究或交易服务。根据谅解备忘录或人员共享安排提供投资组合管理、研究或交易服务的每个投资专业人员必须遵守1940年《投资顾问法案》(以下简称《顾问法案》)、1940年法案、1933年《证券法》、《交易所法案》和1974年《雇员退休收入保障法》的规定，以及投资经理开展业务或拥有客户所在州或国家的法律。基金不支付与谅解备忘录/人员分享安排有关的报酬。

《管理员》

ABRDN亚洲附属公司是基金的管理人，按基金平均每月净资产价值的0.08%收取基金每月应支付的费用。

投资者关系

根据投资者关系服务协议的条款，作为投资者关系计划的一部分，ABRDN Inc.向本基金和由ABRDN亚洲或其附属公司提供建议的某些其他基金提供和/或聘用第三方提供投资者关系服务。根据投资者关系服务协议，基金应支付投资者关系计划相关费用的一部分(“基金部分”)。然而，投资者关系服务费用受到abrdn Inc.的限制，因此该基金每年只需支付基金每周平均净资产的0.05%。基金每年平均净资产的0.05%的上限费率与基金的部分之间的任何差额由ABRDN Inc.支付。

根据《投资者关系服务协议》的条款，abrdn Inc.(或由abrdn Inc.聘请的第三方)除其他外，根据可公开获得的信息向股东提供客观和及时的信息；通过使用技术高效地提供信息，同时让股东立即接触见多识广的投资者关系代表；发展和保持与来自各种公司的投资专业人员的有效沟通；创建和维护投资者关系沟通材料，如基金经理访谈、电影和网络广播，发布白皮书、杂志文章和其他讨论基金投资结果、投资组合定位和展望的相关材料；发展和保持与大型机构股东的有效沟通；回答特定股东的问题；并向董事会和管理层报告活动和结果，详细了解普通股东的情绪。

法律程序

截至本招股说明书的日期，该基金和投资经理目前并未参与任何重大法律程序。

分配

董事会已批准一项受管分配政策(“MDP”) ，按年率支付季度分配，即截至申报前一个月底前三个月的平均每日资产净值(“NAV”)的百分比，每年一次。

基金的分配将以基金新发行的普通股支付给所有没有选择接受现金的股东。股东可以要求以现金而不是普通股的方式获得其季度分配，方法是：向持有其股票的银行、经纪公司或被提名人提前发出通知(如果股票是“街头名股”)，或者提前填写从ComputerShare Investor 服务部收到的选择卡(如果股票是登记的)。

基金适用于基金投资经理从美国证券交易委员会获得的豁免减免，该减免允许基金在任何一个纳税年度内按月分配长期资本收益。对于每一次分发，基金将向股东发出通知和随附的新闻稿，其中将提供有关分发金额和组成的详细信息以及豁免命令要求的其他信息。基金董事会可在不事先通知股东的情况下，随时修改或终止MDP；然而，目前尚无合理的可预见的情况可能导致MDP的终止。您不应从分配金额或基金MDP的条款中得出任何关于基金投资业绩的结论。

本基金须遵守美国公司法、税法及证券法。根据美国税收规则，适用于基金的金额和每个财政期的可分配收入的性质取决于美元与基金资产计价货币之间的整个年度的实际汇率以及基金在整个年度实现的损益总额。因此，每个会计年度的可分配收入的确切数额只能在本基金会计年度结束时确定，即12月31日。根据《1940年法案》第19条，基金必须向股东说明某些分配的来源。估计的分配构成可能因季度而异，因为它可能受到证券的未来收入、支出和已实现损益以及基金资产计价货币价值波动的重大影响。

股息再投资和可选现金购买计划

本基金设立了股息再投资和可选择的现金购买计划。普通股股东将自动将所有股息和分配再投资于基金新发行的普通股或根据基金的股息再投资和可选现金购买计划在公开市场购买的基金普通股，除非普通股股东特别选择收取现金。无论是以现金还是额外的普通股形式收到的应纳税分配都要缴纳联邦所得税。请参阅“分配”和“股息再投资和可选现金购买计划”。

保管人、派息代理人、转让代理人及司法常务官

道富银行担任本基金的托管人（“托管人”）。道富银行还向本基金提供会计服务。Computershare Trust Company，N.A.作为基金的过户代理人。请参阅“托管人、股息支付代理人、过户代理人和登记处”。

封闭式基金结构

封闭式基金与开放式管理投资公司（通常称为共同基金）的不同之处在于，封闭式基金通常将其股票在证券交易所上市交易，并且不根据股东的选择赎回其股票。相比之下，共同基金发行的证券可在股东的选择下以资产净值赎回，并且通常参与其股票的持续发行。共同基金会受到持续资产流入和流出的影响，这可能会使投资组合管理复杂化，而封闭式基金通常可以更充分地投资于证券，与封闭式基金的投资目标和政策保持一致。此外，与开放式基金相比，封闭式基金在使用财务杠杆和进行某些类型的投资（包括对非流动性证券的投资）方面具有更大的灵活性。

However, stock of closed-end funds frequently trade at a discount from their NAV. In recognition of the possibility that the Common Stock might trade at a discount to NAV and that any such discount may not be in the interest of Common Stockholders, the Board, in consultation with the Investment Manager, from time to time may review possible actions to reduce any such discount. The Fund’s Board approved an open market repurchase and discount management policy (the “Program”). The Program allows the Fund to purchase, in the open market, its outstanding common stock, with the amount and timing of any repurchase determined at the discretion of the Fund’s investment manager. Such purchases may be made opportunistically at certain discounts to net asset value per share in the reasonable judgment of management based on historical discount levels and current market conditions. The Fund reports repurchase activity on the Fund’s website on a monthly basis. The Board might also consider other options to reduce the discount, such as tender offers for Common Stock at NAV. There can be no assurance, however, that the Board will decide to undertake any of these actions or that, if undertaken, such actions would result in the Common Stock trading at a price equal to or close to NAV. The Board might also consider the conversion of the Fund to an open-end mutual fund, which would also require a vote of the stockholders of the Fund. Conversion of the Fund to an open-end mutual fund would require approval by both (i) a majority of the Board and (ii) a vote of stockholders representing the lesser of (a) 67% or more of the outstanding voting securities of the Fund at a stockholder meeting, if the holders of more than 50% of the outstanding voting securities are present in person or by proxy, or (b) more than 50% of the outstanding voting securities of the Fund.

基金可将最多20%的总资产投资于流动性不佳的证券，这些证券可能没有或只有一个有限的交易市场，而且特定证券的低交易量可能会导致价格突然和不稳定的波动。为了满足股东的赎回要求，开放式基金通常不能将其净资产的15%以上投资于非流动性证券。因此，如果基金要转为不限成员名额基金，就必须对非流动性证券作出限制，并可能需要修订其投资目标、战略和政策。基金投资组合的构成和/或其投资政策可能会阻止基金遵守适用于开放式管理的美国证券交易委员会规定投资基金在投资组合持有量没有重大变化的情况下，包括某些非流动性证券和投资政策。然而，审计委员会认为，鉴于基金的投资目标、战略和政策，封闭式结构是可取的。因此，投资者应假定，董事会投票决定将基金转变为一家开放式投资公司的可能性极小。投资者应注意，发行优先股以提供投资杠杆可能会使转换为开放式基金变得更加困难，因为优先股东的投票权、优先股的赎回成本和其他因素。请参阅“资本结构说明”。

风险因素

关于基金的“补充资料--风险因素”标题下的资料[截至2023年12月31日的财政年度报告]在此引用作为参考。其中所载的每一个风险因素都是基金的主要风险。投资者应考虑与投资基金相关的具体风险因素和特殊考虑因素。对本基金的投资受到投资风险的影响，包括您的全部投资可能遭受的损失。与发售基金证券有关的招股说明书补编可查明与这种发售有关的额外风险。

金融亮点

截至2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日止财年的财务摘要已由[]，基金的独立注册公共会计师事务所。[]关于基金财务报表和财务摘要的报告以及基金的财务报表和财务摘要载于基金的[截至2023年12月31日的财政年度报告]并通过引用结合于此。

以下是截至2014年12月31日至2023年12月31日的财年的财务要点。

[]

高级证券

基金目前没有任何未偿还的高级证券。

该基金

本基金是一家封闭式管理投资公司，根据1940年法案注册为非多元化封闭式管理投资公司。该基金于1993年12月27日在马里兰州注册成立，并于1994年2月23日开始运作。

基金的投资目标是实现长期资本增值，它寻求通过主要投资于印度公司的股权证券来实现这一目标。

ABRDN亚洲有限公司(“ABRDN Asia”或“投资经理”)是基金所有投资的投资管理人。

收益的使用

该基金注册了$。[]根据本招股说明书所载注册说明书的证券首次公开发售总价。除招股说明书副刊另有规定外，基金拟根据本招股说明书所述的投资目标及政策，将发行证券所得款项净额投资。目前预计，基金将能够根据其投资目标和政策，在完成发售证券后的三个月内，将发售证券的大部分净收益进行投资。在募集资金全部投资之前，预计募集资金净额将投资于固定收益证券和其他获准投资。见“目标和主要投资战略”。预期使用收益的延迟可能会降低回报，并减少基金对普通股股东的分配。

常见股票说明

该基金的普通股公开持有，并在纽约证券交易所上市和交易。下表列出的会计季度显示了适用的季度内纽约证券交易所普通股收盘时每股普通股的最高和最低每日价格，以及(I)最高和最低收盘资产净值以及(Ii)纽约证券交易所收盘时此类价格所代表的相对于资产净值的最高和最低溢价或折扣。

	纽约证交所-市场预估价格(1)				资产净值以纽约证交所市场价格价格计算(1)				市场溢价/(折扣)降至资产净值在纽约证交所期货市场的交易日价格(1)
截至4月底的季度业绩(2)	高		低		高		低		高			低
2023年12月31日	$	18.40	$	15.56	$	17.87	$	15.91		5.70	%		-2.20	%
2023年9月30日	$	17.47	$	16.30	$	17.03	$	16.23		7.05	%		-2.33	%
2023年6月30日	$	16.60	$	15.12	$	16.72	$	15.56		-0.06	%		-4.04	%
2023年3月31日	$	16.26	$	14.48	$	16.70	$	15.15		0.32	%		-6.96	%
2022年12月31日	$	17.68	$	14.81	$	18.85	$	16.11		-2.67	%		-11.98	%
2022年9月30日	$	18.40	$	16.00	$	19.83	$	17.61		-6.39	%		-11.38	%
2022年6月30日	$	20.13	$	15.77	$	22.04	$	17.39		-6.54	%		-12.73	%
2022年3月31日	$	22.25	$	18.35	$	24.42	$	19.75		-7.04	%		-12.87	%
2021年12月31日	$	23.29	$	20.71	$	25.95	$	22.84		-8.72	%		-11.88	%
2021年9月30日	$	23.75	$	21.36	$	26.68	$	23.62		-7.10	%		-11.89	%
2021年6月30日	$	22.57	$	19.97	$	24.46	$	22.05		-5.98	%		-10.67	%
2021年3月31日	$	22.15	$	19.52	$	24.39	$	22.32		-7.41	%		-14.64	%
2020年12月31日	$	20.32	$	16.51	$	22.99	$	19.51		-10.54	%		-16.83	%

(1)        来源：彭博资讯。

(2)所提供的        数据是针对较短时间的数据，并不代表未来的表现。

2024年1月30日，该基金的资产净值为17.87美元，纽约证券交易所普通股的最新销售价格为19.04美元，较资产净值溢价6.55%。

投资目标和本金投资策略

投资目标和本金投资策略

该基金的投资目标是长期资本增值，它寻求通过主要投资于印度公司的股权证券来实现这一目标。

投资组合结构

在正常市场条件下，基金总资产的至少80%投资于印度公司的股权证券。“印度公司”指的是：

	●	是根据印度法律组织的，
	●	无论在哪里组织，至少50%的收入或利润来自生产或销售的商品，在印度进行的投资或提供的服务，或至少50%的资产在印度，或
	●	持有主要在任何印度证券交易所或印度场外交易市场交易的证券。

基金总资产最高可投资20%，但须受某些限制，投资于：

	●	公司(根据上述标准被视为“印度公司”的公司除外)的股票证券，无论其组织在哪里，投资经理认为其收入的至少25%来自于在印度或与印度的业务，或者至少有25%的资产在印度，
	●	债务证券，包括高收益/高风险和未评级债务(通常称为“垃圾债券”)、以印度卢比计价或由印度公司、印度政府或印度政府实体发行或担保的债务证券，以及
	●	债务证券 “临时投资”中描述的类型。

本基金可将其资产投资于广泛的行业。在选择投资行业及公司时，投资经理可能会考虑（其中包括）整体增长前景、财务状况、竞争地位、技术、研发、生产力、劳工成本、原材料成本及来源、利润率、投资回报、当地经济结构变化、资本资源、政府监管或撤销监管的程度，管理等因素。

虽然本基金将其大部分资产投资于已成立的印度公司的证券，但也可能投资于经验不足及规模较小和中等资本化的印度公司的证券。

当投资经理发现一家公司的业务方向或增长潜力已发生变化，或该公司的估值不再提供有吸引力的相对价值时，该投资经理可能会出售证券。

临时性投资

具体而言，“临时投资”是指以美元或其他可自由兑换货币计价的债务证券，包括：

	●	由以下机构发行或担保的短期(距到期日不超过12个月)和中期(距到期日不超过5年)的债务：
	●	美国政府或印度政府或其机构或机构，或
	●	由多个外国政府实体指定或支持以促进经济重建或发展的国际组织；
	●	金融公司债务，公司商业票据和其他短期商业债务，在每种情况下，评级为，或由拥有类似未偿还证券的公司发行，评级为Prime-1或A或更好，由穆迪投资者服务公司评级，标准普尔评级服务公司的标准普尔评级服务公司或A-1或A或更好的公司，标准普尔评级服务公司是麦格劳·希尔公司的一个部门，如果未评级，则由投资经理确定具有类似质量；
	●	银行的债务(包括存单、定期存款、活期存款和银行承兑汇票)，但基金不得将超过其总资产的25%投资于银行证券；以及
	●	关于基金可能投资的证券的回购协议。国际货币基金组织和国际货币基金组织可能与之签订回购协议的银行和经纪自营商可购买其债务的银行包括美国联邦储备系统的任何成员银行和任何经纪自营商或已被投资经理确定为信誉良好的任何外国银行。

其他投资

规则144A证券。根据1933年法案第144A条规则的设想，基金可以购买某些受限制的证券，或规则144A，其存在合格机构买家的二级市场。规则144A规定，将某些受限制的证券转售给合格的机构买家，不受1933年法案登记要求的限制。规则第144A条的一个影响是，某些受限制的证券现在可能具有流动性，尽管不能保证规则第144A条证券的流动性市场将会发展或维持。如果合格机构买家的数量减少，以前流动的规则第144A条证券可能被确定为非流动性的，从而增加了非流动性资产在基金组织投资组合中的百分比。董事会通过了政策和程序，以确定根据规则144A有资格转售的证券是流动性证券还是非流动性证券。根据这些政策和程序，董事会已授权投资经理确定某一证券是流动性证券还是非流动性证券。

	●	收益率高于普通股，但低于可比的不可转换证券；
	●	与标的股票相比，价值波动程度较小，因为它们具有固定收益特征；和
	●	如果标的普通股的市场价格低于标的普通股的市场价格，资本增值的潜力

在为基金选择可转换债务证券时，投资经理除其他因素外，可考虑以下因素：

	●	证券发行人的资信；
	●	证券产生的利息收入；
	●	证券和标的股票的资本增值潜力；
	●	证券相对于标的股票的转换价格
	●	证券相对于其他可比证券的转换价格。

其他投资活动

除上文讨论的投资政策外，基金还可从事某些额外的投资活动。这些活动可能会受到印度法律或法规的限制。

对冲

此外，随着新的工具和战略的开发或法规的变化，技术和工具可能会随着时间的推移而变化。

何时发行和延迟交割的证券

证券组合贷款

投资基金

卖空

基金有义务替换因卖空而借入的证券，其担保将由存放于经纪商的抵押品担保，抵押品包括现金、美国政府债券或其他流动债务。

杠杆

资产覆盖范围要求

风险因素

关于基金的“补充资料--风险因素”标题下的资料[年报]在此引用作为参考。其中包含的每个风险因素都是基金的一个主要风险。投资者应考虑与投资该基金相关的具体风险因素和特殊考虑因素。对本基金的投资受到投资风险的影响，包括您的全部投资可能遭受的损失。与发售基金证券有关的招股说明书补编可查明与此类发售有关的额外风险。

基金的管理

董事会

根据马里兰州法律和1940年法令，基金的管理，包括对投资经理履行职责的一般监督，是董事会的责任。

投资经理

在提供投资管理服务时，投资经理可以使用ABRDN plc增加的投资顾问子公司的资源。这些附属公司已签订了一份谅解备忘录(“MOU”)，根据该备忘录，各附属公司的投资专业人士可向ABRDN客户提供投资组合管理、研究或交易服务。根据备忘录或人员共享安排提供投资组合管理、研究或交易服务的每位投资专业人员必须遵守《顾问法》、《1940年法》、《1933年证券法》、《交易法》和《1974年雇员退休收入保障法》的规定，以及投资经理开展业务或拥有客户所在州或国家的法律。基金不支付与谅解备忘录/人员分享安排有关的报酬。

咨询协议

根据咨询协议，投资经理收取年费，年费率为：(1)基金每周平均管理资产的前5亿美元收取1.10%；(Ii)基金每周平均管理资产的接下来5亿美元收取0.90% ；(Iii)基金每周平均管理资产中接下来的5亿美元收取0.85%；以及(Iv)超过15亿美元的基金每周平均管理资产收取0.75%。受管理资产在投资管理协议中定义为净资产加上用于投资目的的任何借款金额。

基金支付所有费用，除其他外，包括法律费用和基金和基金独立董事的法律顾问费用；保险(包括董事和高级职员的错误和遗漏保险)；审计和会计费用；税费和政府费用；上市费用；与投资公司组织成员资格有关的费用和费用；基金托管人、管理人、转让代理人、登记员和其他服务提供者的费用和开支；定价代理人提供证券组合定价服务的费用；与发行、提供和承销基金发行的股票或债务工具或为基金获得任何信贷安排或其他贷款有关的其他费用；与投资者和公共关系有关的费用；登记基金的证券或使其符合公开销售资格的费用；获得或处置基金所持任何投资组合的经纪佣金和其他费用；编制和向股东分发报告、通知和股息的费用；股息再投资和可选择的现金购买计划的费用(参与该计划的人支付的经纪费用除外)；董事的薪酬和费用；文具费用；任何诉讼费用；股东会议和其他会议的费用。

管理员

ABRDN亚洲附属公司是基金的管理人，每月收取基金应缴费用，年费为基金每月平均净资产值的0.08%。

投资者关系

根据投资者关系服务协议的条款，作为投资者关系计划的一部分，ABRDN Inc.向本基金和由ABRDN亚洲或其附属公司提供建议的某些其他基金提供和/或聘用第三方提供投资者关系服务。根据投资者关系服务协议，基金应支付投资者关系计划相关费用的一部分(“基金部分”)。然而，投资者关系服务费用受到abrdn Inc.的限制，因此基金每年只需支付基金平均净资产的0.05%的年费。基金每年平均净资产的0.05%的上限费率与基金部分之间的任何差额由ABRDN Inc.支付。

法律程序

截至本招股说明书发布之日，该基金和投资经理目前并未参与任何重大法律程序。

普通股资产净值股票

基金的“财务报表附注--重要会计政策摘要--证券估值”标题下的资料[年报]在此引入作为参考。

分配

养恤基金2008年12月29日第1998/2009号财务报表“财务报表附注-重要会计政策摘要-分配”标题下所载的资料， [年报]在此引入作为参考。

税务事宜

The following is (i) a description of the material U.S. federal income tax consequences of owning and disposing of Common Stock and (ii) a description of some of the important U.S. federal income tax considerations affecting the Fund. The discussion below provides general tax information related to an investment in Common Stock, but this discussion does not purport to be a complete description of the U.S. federal income tax consequences of an investment in such securities. It is based on the Internal Revenue Code of 1986, as amended (the“Code”) and United States Treasury regulations and administrative pronouncements, all as of the date hereof, any of which is subject to change or differing interpretation, possibly with retroactive effect. In addition, it does not describe all of the tax consequences that may be relevant in light of a Common Stockholder’s particular circumstances, including alternative minimum tax consequences and tax consequences applicable to Common Stockholders subject to special tax rules, such as certain financial institutions; dealers or traders in securities who use a mark-to-market method of tax accounting; persons holding Common Stock as part of a hedging transaction, wash sale, conversion transaction or integrated transaction or persons entering into a constructive sale with respect to the Common Stock; entities classified as partnerships or other pass-through entities for U.S. federal income tax purposes; real estate investment trusts; insurance companies; U.S. holders (as defined below) whose functional currency is not the U.S. dollar; or tax-exempt entities, including “individual retirement accounts” or “Roth IRAs.” Unless otherwise noted, the following discussion applies only to a Common Stockholder that holds Common Stock as a capital asset and is a U.S. holder. A “U.S. holder” is a holder who, for U.S. federal income tax purposes, is a beneficial owner of Common Stock and is (i) an individual who is a citizen or resident of the United States; (ii) a corporation, or other entity taxable as a corporation, created or organized in or under the laws of the United States, any state therein or the District of Columbia; (iii) an estate the income of which is subject to U.S. federal income taxation regardless of its source; or (iv) a trust if it (x) is subject to the primary supervision of a court within the United States and one or more U.S. persons have the authority to control all substantial decisions of the trust or (y) has a valid election in effect under applicable United States Treasury regulations to be treated as a U.S. person. Tax laws are complex and often change, and Common Stockholders should consult their tax advisors about the U.S. federal, state, local or non-U.S. tax consequences of an investment in the Fund. For more information, please see the section of the SAI entitled “Tax Matters.”

该基金

The Fund has elected to be treated as, and intends to continue to qualify in each taxable year as, a regulated investment company (a “RIC”) under Subchapter M of the Code. Assuming the Fund so qualifies and satisfies certain distribution requirements, the Fund generally will not be subject to U.S. federal income tax on income distributed (including amounts that are reinvested) in a timely manner to its stockholders in the form of dividends or capital gain distributions. If the Fund retains any net capital gains for reinvestment, it may elect to treat such capital gains as having been distributed to its stockholders. If the Fund makes such an election, each Common Stockholder will be required to report its share of such undistributed net capital gain as long-term capital gain and will be entitled to claim its share of the U.S. federal income taxes paid by the Fund on such undistributed net capital gain as a credit against its own U.S. federal income tax liability, if any, and to claim a refund on a properly filed U.S. federal income tax return to the extent that the credit exceeds such liability. In addition, each Common Stockholder will be entitled to increase the adjusted tax basis of its Common Stock by the difference between its share of such undistributed net capital gain and the related credit. There can be no assurance that the Fund will make this election if it retains all or a portion of its net capital gain for a taxable year.

要符合任何课税年度的注册资格，基金除其他事项外，必须同时符合该课税年度的收入审查和资产审查。具体地说，(I)基金在该课税年度的总收入中，至少90%必须包括股息；利息；与某些证券贷款有关的付款；出售或以其他方式处置股票、证券或外币所得的收益；与投资于该等股票、证券或货币的业务有关的其他收入(包括但不限于期权、期货或远期合约的收益)；和来自“合格上市合伙企业”(此类收入，“合格RIC收入”)和(Ii)基金所持股份的权益的净收益必须多样化，以便在该纳税年度的每个季度末，(A)基金总资产价值的至少50% 由现金和现金项目、其他RIC的证券、美国政府证券和其他证券表示，但就任何一个发行人而言，此类其他证券有限，不超过基金总资产价值的5%，不超过该发行人未偿还有表决权证券的10%，以及(B)不超过基金总资产价值的25%，(X)投资于基金控制的任何一个或两个或两个以上发行人的证券(美国政府证券或其他RIC的证券除外)，类似或相关的交易或业务或(Y)买卖一家或多家“合格上市合伙企业”的证券。基金从“合格上市合伙企业”以外的合伙企业获得的收入份额将被视为符合资格的RIC收入，前提是这些收入如果直接由基金获得则构成符合资格的RIC收入。“合格的上市合伙企业”通常被定义为为美国联邦所得税目的而被视为合伙企业的实体如果(I)此类实体的权益在成熟的证券市场上交易，或随时可以在二级市场上交易，或其实质等价物，以及(Ii)其在相关纳税年度的总收入中有不到90%是符合条件的 RIC收入。《守则》规定，财政部可根据规定，将与RIC的主要业务--投资股票或证券(或与股票或证券无关的期权和期货)--直接相关的外币收益排除在合格RIC收入之外。基金预计，一般而言，其外币收益将与其投资股票和证券的主要业务直接相关。

普通股的拥有和处置

基金普通收入和净短期资本收益的分配一般将作为普通收入向普通股股东征税，前提是此类分配从基金的当前或累计收益和利润中支付，这是为美国联邦所得税目的而确定的。无论普通股股东拥有普通股的时间长短，净资本收益的分配或视为分配(如果有)将作为长期资本利得征税。从基金收到的“合格股息收入”中向非公司普通股股东进行的分配将按降低的最高税率征税，前提是普通股股东必须满足一定的持有期和与其普通股相关的其他要求。鉴于基金的投资策略，对于公司普通股股东而言，基金所作分配的很大一部分预计不符合股息扣除资格。超过基金当期和累计收益和利润的分配金额将被普通股股东视为资本返还，并将用于其普通股中的普通股股东基础。如果任何此类分配的金额超过普通股股东的普通股基础，则超出的部分将被视为出售或交换普通股的收益。分配将按上述方式处理，无论此类分配是以现金支付还是投资于额外的普通股。

普通股股东可以确认出售普通股或以其他方式处置普通股的资本收益或亏损。损益金额将等于已变现金额与相关普通股中普通股股东调整后的税基之间的差额。如果普通股股东对该普通股的持有期超过一(1)年，则此类损益通常为长期损益。根据现行法律，非公司普通股股东确认的净资本利得通常适用较低的最高税率。普通股股东因出售或交换持有时间不超过六个月的普通股而发生的损失将被视为长期资本损失，范围为已收到(或被视为已收到，如上所述)有关该普通股的长期资本收益分配。此外，如果普通股持有人在出售前或出售后30天内收购普通股，普通股的出售或其他处置将不允许出现任何损失。在这种情况下，收购证券的基准将进行调整，以反映不允许的损失。

对美国个人、遗产和信托基金的某些净投资收入(包括从基金收到的普通股息和资本收益分配，以及从赎回或其他应纳税的处置基金普通股获得的净收益)额外征收3.8%的医疗保险税，条件是此人的“调整后的总收入”(对于个人)或“调整后的总收入”(对于遗产或信托基金)超过特定的门槛金额。

非美国普通股股东

如果普通股股东是美国联邦所得税规定的非居民外国人、外国信托基金或财产或外国公司(“非美国普通股股东”)，其普通股所有权与美国贸易或企业没有“有效关联”，则基金向该非美国普通股股东分配的普通收入股息一般将按30%的税率(或适用条约下较低的税率)缴纳美国联邦预扣税。由基金分配给非美国普通股股东的净资本利得股息，其普通股所有权与美国贸易或企业并不是“有效联系”的，并且在纳税年度内不是在美国停留183天或更长时间的个人，一般不需要缴纳美国预扣税。有关非美国普通股股东持有普通股的税收后果的更详细的讨论，请参阅SAI《税务事项-非美国普通股股东》中的讨论。

后备扣缴

如果普通股股东没有向适用的付款人提供其正确的纳税人识别码和任何所需的证明，则该普通股股东可能需要对其从基金收到(或被视为收到)的分配进行备用扣缴 (目前为24%)。但是，备用预扣不适用于已缴纳适用于非美国普通股股东的30%预扣税的付款。

外国账户税收合规法

此外，对于向某些非美国实体支付的应税股息未能遵守(或被视为符合)广泛的报告和旨在向美国财政部通报美国拥有的外国投资账户的扣缴要求，基金被要求扣缴美国税(按30%的税率) 。为避免扣缴，外国金融机构需要(I)与美国国税局签订协议，声明它们将提供美国国税局的信息，包括直接和间接美国账户持有人的姓名、地址和纳税人识别号，遵守有关识别美国账户的尽职调查程序，向美国国税局报告与所维护的美国账户有关的特定信息，同意对向不合规的外国金融机构支付的某些款项代扣税款，或向未能提供所需信息的账户持有人，并确定关于其账户持有人的某些其他信息，或(二)如果通过了适用的政府间协定和执行立法，则向地方税务当局提供类似的账户持有人信息。其他外国实体将需要提供每个美国主要所有者的姓名、地址和纳税人的身份号码，或者提供非主要美国所有者的证明，除非适用某些例外情况。在某些情况下，外国股东可能有资格获得此类税款的退款或抵免。

封闭式基金结构

基金是一家封闭式管理投资公司。封闭式基金与开放式管理投资公司(通常称为共同基金)的不同之处在于，封闭式基金通常将其股票在证券交易所上市交易，并不根据股东的选择赎回其股票。相比之下，共同基金根据股东的选择发行可按资产净值赎回的证券，并通常持续发行其股票。共同基金受到持续的资产流入和流出的影响，这可能会使投资组合管理复杂化，而封闭式基金通常可以更充分地投资于与封闭式基金的投资目标和政策一致的证券。此外，与开放式基金相比，封闭式基金在使用财务杠杆方面具有更大的灵活性，能够进行某些类型的投资，包括投资于流动性较差的证券。

股息再投资和可选现金购买计划

基金的“股息再投资及可选择现金购买计划”标题下的资料[年报]在此引用作为参考。

资本结构说明

本基金是一家根据马里兰州法律成立的公司，依据的是日期为1993年12月27日的修订和重述条款(“细则”)和日期为2005年11月8日的修订和重述章程(“细则”)，并可不时修订。该基金获授权发行一亿股普通股，每股面值0.001美元。普通股的流通股是，在此提供的普通股将是正式授权的、全额支付和不可评估的。普通股的所有股份在股息、分配和投票权方面都是平等的。没有转换、优先认购权或其他认购权。在发生清算时，普通股每股有权在扣除债务和费用后获得其在基金资产中的份额。没有董事选举的累积投票权。作为一家在纽约证券交易所上市的公司和一家马里兰州的公司，基金必须举行年度股东大会。根据马里兰州法律，基金的股东不会仅仅因为其股东身份而对基金的债务或义务承担责任。

根据马里兰州法律，公司一般不能在正常业务过程之外解散、修改其章程、合并、出售其全部或几乎所有资产、从事股票交换或从事类似的交易，除非获得持有至少三分之二有权就此事投票的股东的赞成票。然而，马里兰州公司可以在其章程中规定批准这些事项的比例较小，但不低于有权就该事项投下的所有投票权的多数。基金章程规定，这些事项可由有权就该事项进行表决的多数票批准，但下列“特别投票条款”所述的情况除外。

一般信息

以下是关于基金截至的未偿还证券的信息[], 2024:

班级头衔：		授权金额		持有者持有的金额国际货币基金组织将为其提供资金。帐户		未清偿金额 *Common的独家新闻基金持有的股票或为自己的账户
普通股		[  ]		[  ]		[  ]

普通股

本章程允许本基金发行1亿股完整的和部分的股本，这些股本最初被归类为“普通股”。每股普通股代表与基金中其他普通股份额在基金资产中的相等比例权益。普通股股东将有权在董事会宣布时获得分配。《1940年法案》或任何借款或优先股的条款可能会限制向普通股股东支付分配。普通股股东应有权就其根据《修订和重述章程》条款有权投票的事项按照所持普通股的股数量（包括普通股的零碎股份）进行投票。普通股股东应有权享有与根据马里兰州法律组建的营利性私营公司的普通股股东相同的个人责任限制。

纽约证券交易所普通股的交易或“股票代码”是“IFN”。

回购普通股

基金理事会批准了公开市场回购和贴现管理政策（“方案”）。该计划允许本基金在公开市场购买其已发行普通股，任何回购的金额和时间由本基金的投资经理自行决定。根据管理层基于历史折扣水平和当前市场条件的合理判断，此类购买可能以每股资产净值的某些折扣进行。养恤基金每月在其网站上报告回购活动。

优先股

本基金目前并无任何已发行优先股。

本基金的章程规定，董事会可以将任何未发行的股本股份分类或重新分类为一个或多个额外的或其他类别或系列，由董事会决定其权利，董事会可以采取行动，而无需普通股持有人的批准。普通股的持有人没有优先购买权购买任何可能发行的优先股。任何优先股的条款，包括其股息率、清算优先权和赎回条款，将由董事会根据适用法律和基金章程确定。因此，董事会可以授权发行优先股，其条款和条件可能具有延迟、推迟或阻止可能涉及基金普通股持有人溢价或以其他方式符合其最佳利益的交易或控制权变更的效果。

备注

养恤基金目前没有任何未偿还票据。

本章程授权发行债务证券或票据，权利由董事会决定，由董事会采取行动，无需普通股股东批准。在董事授权发行任何票据的范围内，董事还可以在其认为适当的情况下修改或补充章程。任何该等修订或补充均可规定该等票据的权利、优先权、权力及特权。

根据《1940年法案》，本基金只能发行一类代表债务的优先证券，其总资产覆盖率必须在发行后立即达到至少300%。因此，只要票据尚未偿还，额外的债务证券在利息支付和基金资产分配方面必须与票据处于同等地位。

与任何票据相关的招股说明书补充文件将包括与发行相关的具体条款。招股章程补充文件所载条款将包括以下各项：

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证券的形式和所有权;

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证券的本金总额;

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证券的利率;

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证券的利率将通过拍卖还是再销售来确定;

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应付证券本金的到期日；

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拍卖或发表评论的频率(如果有的话)；

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违约或契诺的任何变更或附加事件；

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在此之前不得赎回证券的任何最低期限；

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任何可选或强制性的赎回或赎回条款；

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票据的信用评级；

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如果适用，讨论适用于票据发行的美国联邦所得税的重要考虑因素；以及

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证券的任何其他条款。

招股说明书补编将介绍与票据相关的利息支付条款。票据的利息将在相关招股说明书补编中描述的到期时支付。如果基金到期不支付利息，将触发违约事件，基金将被限制宣布股息和就其最新普通股和优先股进行其他分配。

根据1940年法案的要求，在发行任何未偿还票据后，基金总资产减去某些普通债务后的价值必须等于或超过未偿还票据金额的300%。其他类型的借款也可能导致基金在信贷协议中遵守类似的契约。

此外，1940年法令要求基金禁止就基金的普通股或优先股宣布任何股息或分派(以基金的普通股或优先股支付的股息或分派除外，或以认购或购买基金的普通股或优先股的期权、认股权证或权利支付的股息或分派除外)，或要求赎回、赎回、购买或以其他方式收购任何此类基金的普通股或优先股。除非基金的债券在扣除股息、分派或收购价格(视情况而定)后的资产覆盖率至少为300%(如果是股息或优先股分派，则为200%)。这些1940年法案的要求不适用于任何本票或其他债务证据，这些本票或其他债务证据是银行或其他人以任何贷款、延期或续期为代价出具的，由银行或其他人私下安排，且不打算公开分发；然而，任何此类借款都可能导致基金在信贷协议中遵守类似的契诺。此外，与相关附注相关的契约可能包含比1940年法案所要求的更具限制性的条款，任何此类条款都将在相关的招股说明书补编中加以说明。

一旦违约事件发生并持续，持有一系列未偿还债券本金的多数持有人或董事将能够宣布该系列债券的本金金额立即到期并在向基金发出书面通知后支付。仅与一个系列债券有关的违约不影响任何其他系列债券，该其他系列债券的持有人将无权根据契约收到关于此类违约的通知。一旦发生与破产、无力偿债或其他类似法律有关的违约事件，所有系列的到期日将自动加速。在就一系列票据作出加速声明后的任何时间，在获得支付到期款项的判决或判令之前，该系列未偿还票据本金的多数持有人可通过向基金和董事发出书面通知，在该系列票据发生所有违约事件的情况下，撤销和撤销加速声明及其后果，但仅因声明加速而到期的该系列票据本金的不付款期限除外，已治愈或被免除，并已满足其他条件。

如发生(A)任何破产或破产案件或程序，或与基金或基金债权人或基金资产有关的任何接管、清算、重组或其他类似案件或程序，或(B)基金的任何清盘、解散或其他清盘，不论是自愿或非自愿的，亦不论是否涉及破产或破产，或(C)为债权人利益或基金资产及负债的任何其他安排而作出的任何转让，然后(在就基金的任何有担保的债权人进行任何付款之后)，在任何这种情况下，票据持有人有权获得全部到期或即将到期的所有票据或与所有票据有关的款项(包括在任何此类案件或法律程序开始后应计的任何利息)，或应以现金或现金等价物或其他方式以令票据持有人满意的方式拨备此类款项，在基金的任何普通股或其他优先股的持有人有权因任何赎回收益、清算优先权或该等股票的股息而获得任何付款之前。票据持有人有权收取任何种类或性质的付款或分派，以供支付，不论是现金、财产或证券，包括因支付附属于票据的基金任何其他债务而可能应付或交付的任何付款或分派，而在任何此等情况下，法律程序、解散、清盘或其他清盘事件均可就票据支付或交付。

无担保债权人可包括但不限于服务提供商，包括投资经理、托管人、管理人、拍卖代理人、经纪自营商和董事，根据与基金签订的各种合同的条款。有担保债权人可包括但不限于与基金签订任何利率互换、下限或上限交易或其他类似交易的各方，这些交易产生留置权、质押、抵押、本基金资产的担保权益、担保协议或其他抵押。

本基金与任何其他公司合并、重组或合并，或出售、租赁或交换本基金的全部或绝大部分资产以发行其他公司的股本证券，不得视为本基金的清算、解散或清盘。

The notes have no voting rights, except as mentioned below and to the extent required by law or as otherwise provided in the Indenture relating to the acceleration of maturity upon the occurrence and continuance of an event of default. In connection with the notes or certain other borrowings (if any), the 1940 Act does in certain circumstances grant to the note holders or lenders certain voting rights. The 1940 Act requires that provision is made either (i) that, if on the last business day of each of twelve consecutive calendar months such notes shall have an asset coverage of less than 100%, the holders of such notes voting as a class shall be entitled to elect at least a majority of the members of the Fund’s Directors, such voting right to continue until such notes shall have an asset coverage of 110% or more on the last business day of each of three consecutive calendar months, or (ii) that, if on the last business day of each of twenty-four consecutive calendar months such notes shall have an asset coverage of less than 100%, an event of default shall be deemed to have occurred. It is expected that, unless otherwise stated in the related Prospectus Supplement, provision will be made that, if on the last business day of each of twenty-four consecutive calendar months such notes shall have an asset coverage of less than 100%, an event of default shall be deemed to have occurred. These 1940 Act requirements do not apply to any promissory note or other evidence of indebtedness issued in consideration of any loan, extension, or renewal thereof, made by a bank or other person and privately arranged, and not intended to be publicly distributed; however, any such borrowings may result in the Fund being subject to similar covenants in credit agreements. As reflected above, the Indenture relating to the notes may also grant to the note holders voting rights relating to the acceleration of maturity upon the occurrence and continuance of an event of default, and any such rights would be described in the related Prospectus Supplement.

认购权的描述

本基金可向普通股持有人发行认购权以购买普通股。认购权可以单独发行，也可以与任何其他提供的证券一起发行，购买或接收认购权的人可以转让，也可以不转让。关于向普通股持有人提供认购权，本基金将在本基金为确定有资格在此类认购权提供中获得认购权的股东而设定的记录日期向本基金的普通股持有人分发证明认购权的证书和招股说明书补充文件。有关认购权的完整条款，请参阅有关认购权的实际条款，该等条款将载于有关该等认购权的认购权协议，并载于招股章程补充文件。

随附于本招股章程的适用招股章程补充文件将描述以下与本招股章程有关的认购权条款：

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产品将保持开放的时间段（将开放最少天数，以便所有记录保持者有资格参与发行，且开放时间不超过120天）;

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认购权的名称；

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该认购权的行使价格(或其计算方法)；

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就每股股份发行的认购权数目；

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购买一股股票所需的权利数量；

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此类认购权可转让的程度，以及如果认购权可转让，可在其上进行交易的市场；

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如果适用，讨论适用于发行或行使此类认购权的某些美国联邦所得税考虑事项；

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行使这种认购权的权利将开始行使的日期，以及这种权利到期的日期 (视任何延期而定)；

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此类认购权包括与未认购证券有关的超额认购特权的程度，以及此类超额认购特权的条款；

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基金可能拥有的与此类认购权发售相关的任何终止权；

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预期的权利交易市场(如果有的话)；以及

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此类认购权的任何其他条款，包括与此类认购权的转让和行使有关的行使、结算和其他程序和限制。

行使认购权

每项认购权将使认购权持有人有权以现金购买有关认购权的股份数目，其行使价在每种情况下均载于招股章程副刊内，或可按招股章程副刊内有关其提供的认购权而厘定。认购权可随时行使，直至招股说明书补编所载认购权的到期日结束为止。在到期日业务结束后，所有未行使的认购权将失效。

于供股期满及收到于认购权代理人的公司信托办事处或招股章程副刊所述的任何其他办事处填妥及正式签立的供股付款及认购权证书后，基金将在切实可行范围内尽快发行因行使认购权而购买的普通股。在适用法律允许的范围内，基金可决定将任何未认购的已发行证券直接提供给股东以外的其他人，或通过代理、承销商或交易商，或通过适用的招股说明书补编中规定的这些方法的组合。

可转让配股发行

基金发行的认购权可以转让。对可转让权利股东的分配本身可能具有内在价值，也将使非参与股东有可能在出售权利时收到现金付款，收到现金可被视为对因配股而可能发生的任何股权稀释的部分补偿。在可转让的权利发行中，基金管理层将尽其最大努力确保权利有足够的交易市场，供不行使这种权利的股东使用。然而，不能保证可转让权利的市场会发展起来，也不能保证如果这样的市场发展起来，可转让权利的价格会是多少。在以低于资产净值的价格购买普通股的可转让配股发行中，认购比例将不低于1比3，即配股记录日期的普通股持有人将获得每持有一股已发行普通股的权利，该权利将使其持有人每持有三项权利，将有权购买一股新普通股(条件是，截至记录日拥有少于三股普通股的任何普通股股东可以认购一股全部普通股)。假设行使所有权利，这样的配股发行将导致该基金的已发行普通股增加约331⁄3%。

关于权利可转让性的其他信息。美国证券交易委员会的工作人员将1940年法案解释为，只要满足某些条件，以低于当时当前资产净值的价格购买普通股的可转让权利发售不需要股东批准，包括：(I)基金董事会真诚地确定此类发售将为现有股东带来净利益；(Ii)发售充分保护股东的优先购买权，并且不在股东之间进行歧视(不发售零星权利的可能影响除外)；(Iii)管理层尽最大努力确保权利有足够的交易市场，供未行使此类权利的股东使用；以及 (Iv)可转让权利发售的比率不超过每持有三项权利可转让一股新股。

逆回购协议

财务杠杆可通过签订逆回购协议来实现。根据该协议，基金向银行和经纪自营商等金融机构出售投资组合证券，并一般同意以双方商定的未来日期和价格回购这些证券。1940年法案一般限制基金可利用的范围 “未担保的”逆回购协议和借款，以及任何其他代表债务的优先证券，不得超过基金使用时总资产的33%和1/3。“担保”逆回购协议将不计入1940年法案的上述限制。如果基金根据逆回购协议分离的现金和/或流动证券的数额与基金在此类逆回购协议下的义务相同(或分离1940法案或美国证券交易委员会指导意见可能不时允许的其他金额)，则逆回购协议将被视为“覆盖” ；否则，逆回购协议将被视为“未覆盖”。基金可能不包括逆回购协议，如果它不需要这样做以遵守上述1940年法案的要求，并且在投资经理看来，本应用于覆盖的资产可以更好地用于不同的目的。

反收购和修改条款、重述条款和附例中的某些其他条款

基金目前的条款和细则规定，通常被称为“反收购”条款，可能会限制其他实体或个人获得基金控制权、使其从事某些交易或修改其结构的能力。

首先，董事只有在有权投票选举董事的股份中获得至少75%的股份时才能被免职。

其次，需要整个董事会75%的赞成票才能授权将基金从封闭式投资公司转变为开放式投资公司。转换还需要持有至少75%普通股的持有者的赞成票，除非获得75%的连续董事(定义如下)的投票批准，在这种情况下，转换需要持有大多数普通股的持有人的批准。就本条而言，“持续董事”是指基金董事会的任何成员，如：

●

与基金(“利害关系方”)订立或拟订立业务合并(定义见下文 )的个人或其附属公司，以及

●

担任董事会成员至少12个月，或自1994年2月1日起担任董事会成员，或为留任董事的继承人，且与利害关系方无关联，并获当时在基金董事会中留任的董事的多数推荐接替留任的董事。

第三，董事会分为三个类别，每个类别的任期为三年，任何一年只有一个类别的董事参选。此类分类可能会在长达两年的时间内阻止更换大多数董事。修改章程或章程以更改本段和前两段中的任何规定也需要至少75%的股份的赞成票。

此外，所有董事会75%的成员和至少(I)80%的普通股持有者和(Ii)企业合并(定义见下文)的持有者，持有非普通股的66%的普通股必须获得全体董事会75%的赞成票才能批准下列任何交易：

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基金与他人合并、合并或法定换股；

●

基金(在任何12个月期间的一次或一系列交易中)为现金、证券或其他财产(或其组合)向任何个人或实体发行或转让基金的任何证券，其公平市场总价值为1,000,000美元或以上，不包括发行或转让基金的债务证券、出售与公开发行有关的基金证券、根据基金通过的股息再投资计划发行基金证券、在基金行使任何股票时发行基金证券基金分配的认购权，基金将证券或其他财产转让给公司、信托、基金全资拥有的合伙企业或其他实体以及基金在正常业务过程中进行的投资组合交易；

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基金向任何个人或实体出售、租赁、交换、抵押、质押、转让或其他处置(在任何12个月期间的一次或一系列交易中)公平市场总价值为1,000,000美元或以上的任何资产，不包括基金向基金全资拥有的任何个人或实体出售、交换、转让或其他处置，，但基金在其正常业务过程中进行的投资组合交易(包括与借款有关的投资组合证券的质押)除外(我们将前三个项目中所述的交易称为“业务合并”)；

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自愿清算或解散基金，或修改基金章程以终止基金的存在；或

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除非1940年法案或其他联邦法律要求较少的投票权，否则任何关于具体投资的股东提案就基金资产作出或将作出的决定，即联邦或马里兰州法律要求哪些股东批准。

然而，上述交易(上文第五项所述交易除外)如获留任董事以75% 投票通过，则不需要上述股东投票。在这种情况下，如果马里兰州法律要求，应要求有权投赞成票的多数票。

此外，对基金章程的任何修订，如要修订、更改或废除(或采用与章程中与基金宗旨和权力有关的规定不一致的任何条款)，董事会的分类、董事的免职、董事的最高人数、上述特别投票要求，基金的永久存在和章程的修订必须得到整个董事会至少75%的批准，以及至少有75%有权就此事投票的持有人。

基金章程载有条款，其效力为：如果基金在上一年度年度会议一周年前至少90天但不超过120天(如果是年度会议)或在基金发出会议通知之日之后10天(如果是特别会议)，防止在股东大会上审议包括董事提名在内的事项。

有关这些规定的全文，请参阅《章程》以及经修订和重述的基金组织章程，每一条都已在美国证券交易委员会备案。这些条款所要求的投票百分比，高于马里兰州法律规定的最低票数要求(如果没有上述选举或1940法案)，将使基金业务或管理层的变更更加困难，并可能通过阻止第三方在收购要约或类似交易中寻求获得对基金的控制权而剥夺股东以高于当前市场价格的价格出售股票的机会。

配送计划

该基金最高可提供$[]根据本招股章程及任何相关招股章程增刊，普通股、优先股、票据或供股不时的首次公开发售总价格(1)直接向一项或多项购买，包括配股中的现有股东；(2)透过代理商；(3)透过承销商； (4)透过交易商；或(5)根据基金的股息再投资及可选择现金购买计划。与证券发行有关的每份招股说明书都将说明发行条款，包括：

	●	任何代理的名称，承销商或交易商;
	●	任何销售负载或构成保险人赔偿的其他事项;
	●	任何折扣、佣金、或给予或支付予交易商或代理人的费用;
	●	公开募股或所发售证券的买入价及本基金将从出售;及
	●	任何证券交易所发行证券可在其上上市

直销

本基金可直接向机构投资者或根据《证券法》定义可被视为证券转售承销商的其他人出售证券，并向其征求要约。在这种情况下，将不涉及任何承保人或代理人。本基金可使用电子媒体（包括互联网）直接出售所发售的证券。本基金将在招股说明书补充文件中说明任何该等销售的条款。

座席

本基金可透过其指定的代理人发售证券。本基金将在招股说明书补充文件中列出参与发售及销售的任何代理人的姓名，并说明本基金应付的任何佣金。除非招股章程补充文件另有说明，否则代理人将在其委任期间尽力行事。

美国保险商

本基金可不时向一个或多个包销商发售及出售证券，而包销商将购买证券作为本金，并在坚定承诺或尽力的基础上转售予公众。如果本基金向承销商出售证券，本基金将在出售时与承销商签署承销协议，并将在招股说明书补充文件中列出承销商的名称。就这些销售而言，承销商可被视为已从本基金以承销折扣和佣金的形式获得补偿。承销商也可以从他们作为代理人的证券购买者那里收取佣金。除非招股说明书补充文件中另有说明，否则承销商将没有义务购买证券，除非满足承销协议中规定的条件，如果承销商购买任何证券，则他们将被要求购买所有发行的证券。承销商可以向或通过经销商出售所提供的证券，这些经销商可以从承销商以及他们可以作为代理的购买者那里获得折扣、优惠或佣金。任何公开发售价格以及任何允许或再允许或支付给经销商的折扣或优惠可能会不时更改。

关于普通股的发行，如果招股说明书补充有此说明，本基金可授予承销商一项选择权，在招股说明书补充之日起45天内，以公开发行价格（减去承销折扣和佣金）购买额外的普通股，以支付任何超额配售。

经销商

本基金可不时向一名或多名将作为委托人购买证券的交易商发售及出售证券。然后，交易商可以在转售时确定的固定或变动价格向公众转售所提供的证券。本基金将于招股章程补充文件中载列交易商名称及交易条款。

一般信息

代理人、承销商或参与证券发行的交易商可被视为承销商，其所获得的任何折扣和佣金以及其作为代理人的发行证券转售所实现的任何利润，可被视为证券法规定的承销折扣和佣金。

本基金可出售要约证券，出售价格可以是固定价格，也可以是变动价格，可以是出售时的现行市场价格，也可以是与现行市场价格相关的价格，还可以是协商价格。

为促进承销交易中普通股的发行，根据行业惯例，承销商可参与稳定、维持或以其他方式影响普通股或任何其他证券的市场价格的交易。这些交易可能包括超额配售、进入稳定出价、实现辛迪加覆盖交易以及收回允许承销商或交易商的销售特许权。

●

中的超额分配与发行的联系为承销商的自己的账户。

	●	承销商可以为了钉住、固定、或维持普通股的价格。
	●	承销商可邀请参与银团交易，以弥补超额配售或通过在公开市场竞购普通股或任何其他证券来稳定普通股价格，以减少与发行相关的空头头寸。
	●	当辛迪加成员最初出售的普通股在辛迪加回购交易或其他交易中被购买时，主承销商可以对辛迪加成员施加惩罚性报价，以收回与发行有关的销售特许权。

这些活动中的任何一项都可以稳定或维持证券的市场价格高于独立的市场水平。承销商不需要从事这些活动，并且可以随时终止任何这些活动。

就任何供股事宜，本基金亦可与一间或多间承销商订立备用承销安排，根据安排，承销商(S)将购买供股后未获认购的普通股。

任何承销商被出售所发行的证券以进行发行并出售时，可以在所发行的证券中做市，但承销商没有义务这样做，并且可以在不另行通知的情况下随时停止做市。不能保证发行的证券将有一个流动性强的交易市场。

根据与基金签订的协议，承销商和代理人可能有权获得基金、投资经理对某些民事责任的赔偿，包括根据《证券法》承担的责任，或承销商或代理人可能被要求支付的款项的分担。

承销商、代理人及其关联公司可在正常业务过程中与基金进行财务或其他业务往来。

根据金融行业监管局(FINRA)的要求，任何FINRA成员或独立经纪自营商因发售基金的证券而获得的最高赔偿不得高于基金因出售根据证券法根据美国证券交易委员会规则第415条登记的任何证券而收到的总收益的8%(8%)。

在1940年法案及其颁布的规则和条例允许的范围内，承销商可不时担任经纪商或交易商，并在承销商不再是承销商后代表基金收取与执行投资组合交易有关的费用，并在符合某些限制的情况下，每个承销商均可在担任承销商期间担任经纪人。

招股说明书和附带的招股说明书电子形式可在承销商维护的网站上获得。承销商可同意分配若干证券出售给其网上经纪账户持有人。互联网分销的此类证券分配将与其他分配基于相同的基础进行。此外，承销商可以将证券出售给证券交易商，再由证券商将证券转售给网上经纪账户持有人。

托管人、支付股息的代理人、转让代理人和登记员。

道富银行是该基金的托管人。托管人根据1940年法案的要求持有基金的现金、证券和其他资产，并提供一定的基金会计服务。托管和会计费用根据托管资产、投资购买和销售活动以及其他因素按月支付，外加对某些自付费用的报销。道富银行的主要营业地址是马萨诸塞州02171，北昆西，遗产大道1号，3楼。ComputerShare，邮政信箱505000，路易斯维尔，肯塔基州40233，担任基金的股息支付代理、转让代理和基金普通股的登记员。

法律意见

与普通股相关的某些法律问题将由Dechert LLP 转交给基金。

独立注册会计师事务所

这个[截至2023年12月31日止财政年度及截至该财政年度的财务报表 ]以引用方式并入SAI中，并依据以下报告合并[]，是一家独立注册的公共会计师事务所，经该事务所授权成为审计和会计专家。的主要营业地[]位于[]. []提供审计服务，准备纳税申报表，并就准备向美国证券交易委员会提交的文件提供咨询。

附加信息

本招股说明书简明扼要地提供了潜在投资者在投资前应了解的有关基金的信息。建议投资者仔细阅读本招股说明书，并将其保留以备将来参考。关于基金的补充资料，包括SAI，日期：[●]，2024，已向美国证券交易委员会备案，并通过引用将其全文并入本招股说明书。提交给美国证券交易委员会的SAI和基金年度、半年度报告及其他信息可应要求免费获取，方法是写信给基金，地址为宾夕法尼亚州费城19103，市场街1900号；免费致电投资者关系部，1-8005225465；或访问基金网站https://www.abrdnifn.com/.。投资者可以通过免费致电1-800-522-5465或访问 https://www.abrdnifn.com/.查询基金的SAI、年度和半年度报告以及其他有关基金的信息或向股东咨询此外，上面提供的联系信息可用于请求有关基金的其他信息和进行股东查询。此外，还可在美国证券交易委员会网站上获得SAI、通过引用方式并入本招股说明书的其他材料以及有关该基金的其他信息 Http://www.sec.gov。美国证券交易委员会网站地址仅供潜在投资者参考，并非活跃链接。

本附加信息声明中的信息不完整，可能会更改。在提交给美国证券交易委员会的注册声明生效之前，基金不得出售这些证券。本补充信息声明不是出售这些证券的要约，也不是在任何不允许要约或出售的司法管辖区征求购买这些证券的要约。

主题将于2024年2月6日完成

印度基金，Inc.

补充信息报表

[●], 2024

本补充信息声明(“SAI”)为印度基金公司(以下简称“基金”)的招股说明书提供了日期为[●]，2024，视其可能不时修改而定。本SAI不是招股说明书，仅应与招股说明书一起阅读。您可以通过以下方式免费获取招股说明书：写信至宾夕法尼亚州费城市场街19103室市场街1900号，免费致电投资者关系部或访问基金网站https://www.abrdnifn.com/.。

基金的投资者将通过定期报告获知基金的进展情况。由独立注册会计师事务所认证的财务报表至少每年提交给股东。一旦获得，向股东提供的报告副本可应要求免费获得，方法是通过以上列出的地址或电话联系基金。

目录表

投资目标、政策和风险	3

投资限制	3

基金的管理	4

投资组合交易和经纪业务配置	8

证券的说明	10

普通股回购	11

税务事宜	12

代理投票政策和代理投票记录	19

以引用方式成立为法团	19

财务报表	19

法律顾问	20

更多信息	20

附录A--代理投票准则	A-1

投资目标、政策和风险

以下披露补充了招股说明书中“投资目标及主要投资策略”一栏所载的披露，本身并未对所披露的事项作出完整或准确的解释。读者还必须参考招股说明书中的此标题，以完整介绍投资目标、政策和风险。

投资限制

以下限制以及基金的投资目标、在正常市场条件下将基金总资产的至少80%投资于印度公司股权证券的政策是基金唯一的基本政策，即未经基金大多数未偿还有投票权证券的持有人批准不得改变的政策。此外，作为基本政策，尽管有任何其他基本投资政策或限制，基金可在基金董事会确定符合基金股东最佳利益的任何时间，通过基金设立的子公司、信托或其他类似安排(包括分支机构)，将其在印度投资的全部或部分资产进行投资。这里所用的“基金已发行有表决权证券的多数”是指(I)超过50%的流通股或(Ii)超过50%的流通股所代表的会议的67%以上股份中较少者。本报告提及的其他政策和投资限制不是基金的基本政策，基金董事会可在未经股东批准的情况下更改这些政策和限制。如果在交易完成时遵守了以下规定的百分比限制，则基金采取行动以外的任何原因导致的任何百分比的以后变化将不会被视为违规。

根据其基本限制，基金组织不得：

购买任何证券，使其在购买时总资产价值的25%或以上投资于在同一行业开展主要业务活动的一个或多个发行人的证券，但对投资于美国政府、其机构或工具发行或担保的债务没有限制；

发行优先证券或借入资金，但以下情况除外：(A)不超过其总资产(包括借入金额)的25%的优先证券(包括借入资金、保证金交易(如已拥有保证金证券并订立逆回购协议，或任何类似交易)，以及(B)不超过其总资产(包括借入金额)的5%的借款作临时或紧急用途(包括结算交易、回购其股份或支付股息)，而不计(A)项下未偿还的优先证券金额。在上述情况下，如果所涉资产被适当分离，基金在发行时和延迟交付以及类似交易和逆回购协议下的债务不被视为优先证券，套期保值的使用不应被视为涉及发行“优先证券”或“借款”。此外，就上文(A)款和(B)款而言，“总资产”一词应在基金发行的优先证券的净收益减去不构成优先证券的任何负债和债务后计算，但不属于优先证券的负债和债务除外。基金在利率、货币和股权互换项下的债务不被视为优先证券；

买卖商品或商品合同，包括期货合同及其期权，但基金可进行套期保值，如题为“额外投资活动--套期保值”一节所述；

提供贷款，但以下情况除外：(1)基金可根据其投资目标和政策，(A)购买和持有债务工具(包括债券、债券或其他义务、银行承兑汇票和定期存款)， (B)就组合证券订立回购协议，(C)对组合证券进行贷款；(2)证券交易结算的延迟不被视为贷款；

承销其他发行人的证券，但就组合证券的处置而言，其可被视为承销商的情况除外。

购买房地产、房地产抵押贷款或房地产有限合伙权益(以房地产或其权益担保的证券或投资房地产或其权益的公司发行的证券除外)；

以保证金方式购买证券，但(1)以上第二项规定和(2)(A)延迟交割或发行时交易、(B)结算交易所需的短期信贷和(C)期货合约、期货合约期权、证券和证券指数期权及货币交易的保证金存款除外；或

投资的目的是对任何公司的管理进行控制。

就上述对优先证券的限制而言，以及如上文“额外投资活动-资产覆盖要求”中进一步所述，1940年法案要求基金满足其债务（包括借入金额）的300%的资产覆盖要求，该债务在基金产生债务时计量。卖空证券、反向回购协议、使用保证金、出售特定证券或指数的看跌期权和看涨期权、投资于某些其他类型的工具（包括某些衍生工具，如掉期协议）以及在发行时或远期承诺基础上购买和出售证券可被视为构成符合此要求的债务。

出于上述对组合证券贷款的限制以及上文在“其他投资活动-组合证券贷款” 中进一步描述的目的， [截至2023年12月31日的财政年度报告]，本基金可借出组合证券，条件是本基金在一个独立账户中保存的流动资产的金额至少等于借出证券的当前市场价值（包括应计利息）加上就贷款应支付给本基金的利息。

基金的管理

董事及高级人员

基金的业务和事务在董事会和董事会任命的基金官员的指导下管理。下表列出了基金的董事和官员及其在过去五年中的现任职务和主要职业。本基金、其董事会成员和高级职员以及投资经理的营业地址为1900 Market Street，Suite 200，Philadelphia，PA 19103，除非下文另有说明。术语“基金联合体”包括截至本最高审计意见书日期由投资经理或其关联公司提供咨询的各注册投资公司。董事任期三年，或直到其继任者正式当选并合格为止。董事会成员每年由董事会选举产生。

养恤基金的《养恤基金报告》“基金的管理”标题下所载的资料 [年报]在此引用作为参考。

风险监督

本基金于2023年4月14日向SEC提交的附表 14 A中关于本基金2023年年度股东大会的最终委托书声明（“委托书声明”）中标题“董事会的责任 ”下包含的信息以引用方式并入本文。

董事经验

每名董事均根据多项因素获选加入董事会，包括但不限于董事履行其董事职责的能力、董事的背景、业务及专业经验、资格及技能。每位董事均具备以下特定特征： Kumar女士拥有担任其他公司首席财务官的财务和会计经验以及担任私募股权基金董事会成员的经验; Yao女士拥有亚洲地区的财务和研究分析经验以及世界事务经验;鲁比奥先生拥有商业和学术经验，曾担任一家专注于墨西哥经济的非营利智库的总裁古德森先生具有金融和研究分析经验;萨拉库塞先生具有学术和外交事务经验，并曾担任其他投资公司的董事会成员。审计委员会确定Kumar女士是“审计委员会财务专家”。

补偿

下表载列截至2023年12月31日止财政年度本基金及本基金所属基金综合体向董事支付的薪酬资料。的高级人员不因履行其高级人员职责而直接从基金或基金联合体中的任何其他基金获得任何报酬。

董事姓名	基金对下列人员的赔偿总额本财年结束 2023年12月31日		总补偿金额来自中国基金和中国基金复杂的付费服务致董事
妮莎·库马尔	$	62,126	$	62,126
公司简介	$	62,126	$	322,841
杰斯瓦尔德·W·萨拉库斯	$	80,139	$	80,139
路易斯·F·卢比奥	$	62,126	$	62,126
艾伦·古德森*		不适用		不适用

*古德森先生被认为是感兴趣的董事。

董事会和委员会结构

基金委托书中“董事会责任”、“审计委员会”和“提名委员会”标题下所载的信息在此作为参考。

股东通信

基金通过了基金股东可向董事会发送函件的程序。股东可以向董事会邮寄书面通讯，提请印度基金董事注意，该基金首席法务官，地址为1900 Market Street，Suite200200，Philadelphia，PA 19103。股东通信必须(I)采用书面形式，并由股东签字，(Ii)确定股东持有的股份数量。基金首席法律干事负责审查适当提交的股东通信。首席法务官应(I)在董事会下次定期董事会会议上向董事会提供一份已正式提交的每一份股东通讯的副本，或(Ii)如首席法务官认为该通讯需要更即时处理，则在收到该通讯后立即将该通讯转送董事。首席法务官可真诚地决定不应向董事会提供股东通信，因为该通信不合理地涉及基金或其业务、管理、活动、政策、服务提供者、董事会、高级管理人员、股东或与基金投资有关的其他事项，或具有其他部长级性质。这些程序不适用于(I)基金管理人员或董事的任何通讯，(Ii)基金雇员或代理人的任何通讯，除非该等通讯完全是以该雇员或代理人作为基金股东的身份作出，或(Iii)根据1934年法令第14a-8条规则提交的任何股东建议书或与该等建议相关的任何通讯。

董事证券的实益所有权

截至本SAI之日，基金的受托人和执行官员作为一个整体，[持有不到1%的基金流通股普通股。以下有关证券所有权的信息是基于基金受托人和高管向基金提供的报表。]

截至2023年12月31日，基金中的每个受托人以及受托人监管的与基金属于同一投资公司家族的所有注册投资公司中实益拥有的股权证券的美元范围如下图所示。

A.无 B.$1-$10,000
C. $10,001 — $50,000
D. $50,001 — $100,000
$100,000以上

董事姓名	美元和股票的区间证券自有(1)	Aggregate美元：股票价格区间内的美元证券公司管理的所有金融基金均由监管董事或被提名者入围中国家族企业投资公司(2)
独立董事：
妮莎·库马尔	[ ]	[ ]
公司简介	[ ]	[ ]
杰斯瓦尔德·W·萨拉库斯	[ ]	[ ]
路易斯·F·卢比奥	[ ]	[ ]
感兴趣的董事：	[ ]	[ ]
艾伦·古德森	[ ]	[ ]

道德准则

基金和投资管理人各自根据管理各自工作人员的个人证券交易的1940年法令第17j-1条通过了一项道德守则。根据每个道德守则，人员可投资于其个人账户的证券(包括基金可能购买或持有的证券)，受某些一般限制和程序的限制。这些道德守则的副本可在美国证券交易委员会网站上的埃德加数据库中查阅，网址为www.sec.gov。

实益所有权

基于截至本报告日期提交给美国证券交易委员会的文件，下表显示了有关因拥有或分享基金份额的投票权或投资权而可能被视为基金某一类别股票5%或以上实益所有者的某些人的信息：

名称和地址			新股数量：实益拥有				持股比例：
[ ]			[ ]				[ ]	%

投资经理

咨询协议

本基金及投资经理为投资管理协议（“顾问协议”）的订约方。根据咨询协议，本基金聘请投资经理担任投资顾问，并根据本基金的投资目标、政策和限制，管理本基金资产的投资和再投资，并管理基金的日常业务和事务（但由基金首席合规官或基金聘用的其他服务提供者负责的事项除外），期限和条件见《咨询协议》。

养恤基金支付其所有费用，其中包括法律费用以及养恤基金和养恤基金独立董事的律师费用;保险（包括董事和高级职员的错误和遗漏保险）;审计和会计费用;税收和政府费用;上市费用;与投资公司组织成员资格有关的会费和费用;基金托管人、管理人、过户代理人、登记人和其他服务提供者的费用和开支;定价代理人提供的投资组合定价服务的开支（如有）; 与发行有关的其他费用，发售及包销本基金发行的股份或债务工具，或为本基金提供任何信贷融资或其他贷款;与投资者和公共关系有关的费用;登记或限定基金证券公开销售的费用;经纪佣金和收购或处置基金任何投资组合的其他费用;编制和分发报告、通知和向股东派发股息的费用;股息再投资和可选现金购买计划的费用（此类计划参与者支付的经纪费用除外）;董事薪酬和费用; 文具费用;任何诉讼费用;以及股东会议和其他会议的费用。

咨询协议的初始有效期为两（2）年，此后可逐年延续，前提是此类延续至少每年以《1940年法案》要求的方式获得特别批准。本基金或投资经理可随时终止顾问协议，而毋须支付罚款，但须给予60天书面通知。根据《1940年法案》的规定，咨询协议将在其转让的情况下自动终止。根据顾问协议，投资经理获准向其他客户提供投资顾问服务。

截至2021年、2022年及2023年12月31日止财政年度，投资经理赚取的顾问费总额分别为6，865，163元、5，846，518元及5，363，266元。

顾问协议规定，投资经理将不会对任何判断错误或法律错误，或任何作为或不作为或本基金就与顾问协议有关的事项所蒙受的任何损失承担责任，但因故意不当行为而导致的损失除外，投资经理在履行其职责时有不诚实或重大疏忽（“不利行为”），并规定基金或投资经理就任何及所有损失、申索、损害赔偿，在某些限制和条件下，并非因投资经理的行为无效而产生的负债或费用（包括合理的律师费和费用）。

《管理员》

abrdn Inc.，作为abrdn Asia的附属公司，位于1900 Market Street， Suite 200，Philadelphia，PA 19103，担任基金的管理人，并按基金每月平均净资产值的0.08%收取费用。

截至二零二一年、二零二二年及二零二三年十二月三十一日止财政年度，abrdn Inc.从基金获得的行政服务收入分别为521 348美元、431 376美元和390 526美元。

道富银行和信托公司（“道富”）担任基金的次级管理人，并由abrdn Inc.支付费用。从基金管理人收取的费用中扣除

托管人、股息支付代理人、过户代理人和过户登记处

道富银行担任本基金的托管人（“托管人”）。道富银行还向本基金提供会计服务。Computershare Trust Company，N.A.作为基金的转账代理。

投资者关系提供商

根据投资者关系服务协议的条款，作为投资者关系计划的一部分，ABRDN Inc.向本基金和由ABRDN亚洲或其附属公司提供建议的某些其他基金提供和/或聘用第三方提供投资者关系服务。根据投资者关系服务协议，基金应支付投资者关系计划相关费用的一部分(“基金部分”)。然而，投资者关系服务费受到abrdn Inc.的限制，因此基金每年只需支付基金每周净资产的0.05%的年费。基金每年平均净资产的0.05%的上限费率与基金部分之间的任何差额由abrdn Inc.支付。

根据《投资者关系服务协议》的条款，abrdn Inc.(或由abrdn Inc.聘请的第三方)除其他外，根据可公开获得的信息向股东提供客观和及时的信息；通过使用技术高效地提供信息，同时让股东立即接触见多识广的投资者关系代表；发展和保持与来自各种公司的投资专业人员的有效沟通；创建和维护投资者关系沟通材料，如基金经理访谈、电影和网络广播，发布白皮书、杂志文章和其他相关材料，讨论基金的投资结果、投资组合定位和前景；发展和保持与大型机构股东的有效沟通；回答具体的股东问题；并向董事会和管理层报告活动和结果，详细了解一般股东的情绪。

在截至2023年12月31日的财政年度内，基金产生了约145,703美元的投资者关系费用。[在截至2023年12月31日的财政年度，ABRDN Inc.没有为基金缴纳投资者关系费用，因为基金的捐款低于基金每年平均每周净资产的0.05%。]

投资组合管理

基金的“项目8.封闭式管理投资公司的投资组合经理”项下的资料[年报]在此引用作为参考。

James Thom、Flavia Cheong、Kristy Fong和Yoojeong oh共同主要负责基金投资组合的日常管理。

投资经理的潜在利益冲突

投资经理及其附属公司(在此统称为“abrdn”)为多个客户提供投资顾问服务，包括基金和其他根据1940年法案注册的投资公司和私人基金(此类客户在下文中也称为“账户”)。投资组合管理人对“其他账户”的管理可能会产生潜在的利益冲突，一方面与他们管理基金的投资有关，另一方面与管理其他账户的投资有关。其他账户可能与基金具有相同的投资目标。因此，潜在的利益冲突可能会由于相同的投资目标而出现，因此投资组合经理可能会偏爱一个账户而不是另一个账户。然而，投资经理认为，这些风险因以下事实而得到缓解：(I)由特定投资组合经理管理的具有类似投资策略的账户通常以类似的方式进行管理，但有例外情况，以说明特定的投资限制或仅适用于某些账户的政策，现金流和账户规模的差异，以及类似的因素；以及(Ii)投资组合经理的个人交易受到监控，以避免潜在的冲突。此外，投资管理人采用了交易分配程序，要求在参与账户之间公平分配特定证券的交易单。

在某些情况下，由同一投资组合经理管理的另一个帐户可能会根据该帐户所持有的投资组合的表现来补偿abrdn。这种基于业绩的收费的存在可能会为投资组合经理在管理时间、资源和投资机会的分配方面产生额外的利益冲突。

另一个潜在冲突可能包括被视为基金投资的证券也可能适用于投资经理或其附属公司管理的其他投资账户的情况。每当决定同时为基金和一个或多个其他账户买入或卖出证券时，投资经理可以汇总证券的买入和卖出，并以其认为在这种情况下公平的方式分配证券交易。由于分配，基金可能不会参与在其他账户之间分配的交易。虽然这些汇总和分配政策可能会不时对基金可用证券的价格或金额产生不利影响，但投资经理认为，从这些政策中受益的超过了同时进行交易可能产生的任何不利影响。基金通过了旨在消除或尽量减少利益冲突的政策，但不能保证根据这些政策采取的程序将发现出现冲突的每一种情况。

投资经理可能会不时设定专有帐户，用于评估最终可能通过一个或多个产品结构提供给客户的新投资策略。此类帐户还可用于建立该策略的业绩记录。投资经理对拥有专有权益的帐户和非专有客户帐户的管理可能会在投资机会的分配以及投资的时间安排和汇总方面产生偏爱专有帐户的激励。投资经理专有种子账户可能包括多空策略，某些客户策略可能允许卖空。如果证券与多头头寸同时卖空，则会产生利益冲突，持续卖空证券可能会对客户账户中长期持有的相同证券的股价产生不利影响。投资管理人采取了各种政策来缓解这些冲突。

投资经理或其各自的成员、高级管理人员、董事、员工、负责人或附属公司可能获得重要的、非公开的信息。持有此类信息可能会限制基金买卖证券或以其他方式参与投资机会的能力。可能会出现以下情况：基金可能因投资经理为其他客户进行的投资活动而处于不利地位，并且投资经理不会在代表其注册基金和私人基金或其他账户的操作方面设置信息障碍。在某些情况下，投资经理的雇员可能担任投资组合或潜在投资组合公司的董事会成员或其他身份，这可能会限制基金交易这些公司的证券的能力。

投资组合交易和经纪业务配置

投资经理负责为基金买卖证券和其他投资的决策，挑选经纪商和交易商以进行交易，以及谈判经纪佣金(如果有)。在美国的证券和商品交易所的交易中，这些佣金是协商的，而在外国的证券和商品交易所，这些佣金通常是固定的，通常高于美国的经纪佣金。对于在场外市场交易的证券或本金交易的证券，通常不收取佣金，但价格包括交易商的买入价和卖出价之间的价差。这一价差是交易商的利润。在包销发行中，价格包括披露的固定佣金或折扣。大多数短期债务通常是以“本金”而不是代理的方式进行交易。这可以通过交易商(例如，证券公司或银行)为自己的账户买入或卖出，而不是作为另一客户的代理，或直接与发行人进行。

除下文所述外，投资组合证券交易的主要考虑因素是交易的最佳执行(即以最有利的价格和尽可能有效的方式执行)。“最佳执行”包括许多影响客户账户在交易中获得的整体收益的因素，包括但不一定限于证券支付或收到的价格、收取的佣金、执行的及时性、可用流动资金和可靠性、订单所符合的保密性和位置以及客户服务。因此，“最佳执行” 不一定意味着获得最好的价格，而是在提供的所有执行服务的背景下进行评估。投资经理可以自由选择市场和经纪自营商来寻求这一结果，除非委托有限制。

根据以下讨论的寻求最佳执行和的主要考虑，证券可以通过向投资经理提供统计、研究、公司访问和其他信息或服务的经纪自营商进行买卖。美国证券交易委员会监管规定提供了一个“避风港”，允许投资顾问用客户交易产生的佣金支付研究和经纪服务。随着金融工具市场指令II(“MiFID II”)的实施，投资经理将吸收所有研究成本，并将一般不再依赖1934年证券交易法第28(E)节规定的“安全港”。

在某些情况下，可能会执行基金的投资组合交易，作为购买或出售由投资经理或其关联公司提供服务的信托或其他账户(包括其他共同基金)的相同证券的并行授权的一部分。虽然这种并行授权可能对基金有利或不利，但只有在投资经理认为这样做符合基金利益的情况下才会受到影响。当此类同时授权发生时，将根据投资经理的交易分配政策和程序以公平的方式分配执行。

在为基金购买和出售投资时，投资经理的政策是通过负责任的经纪-交易商寻求最佳执行。确定经纪商在证券交易中的最佳执行方式涉及多个考虑因素，包括基金的整体直接净经济结果(包括支付或收到的价格以及支付的任何佣金和其他成本)、交易的效率、当涉及一大笔交易时进行交易的能力、经纪商是否准备好在未来执行可能困难的交易、经纪商的专业水平、以及经纪商的财务实力和稳定性。这些考虑因素是判断性的，由投资经理在确定证券执行和支付佣金的总体合理性时进行权衡。在选择经纪交易商时，投资经理将考虑各种相关因素，包括但不限于交易的规模和类型；要购买或出售的证券或资产的市场性质和特征；经纪交易商所在公司的执行效率、结算能力和财务状况；经纪交易商持续提供的执行服务；以及任何佣金的合理性。

对于外汇交易，可能适用不同的考虑因素或情况，特别是对于受限市场外汇。为基金执行的外汇交易分为两大类： (1)受限市场外汇和(2)非受限市场外汇。受限制市场外汇要求由适用市场的当地银行执行。不受限制的市场外汇不需要由当地银行执行。投资经理或第三方代理执行与交易决策相关的无限制市场外汇。基金托管人执行所有受限市场外汇，因为它在托管客户账户持有证券的每个受限市场拥有当地银行或与当地银行有关系。不受限制的与股息和/或与交易没有直接关系的收入/支出项目汇回的市场外汇可由投资经理或基金托管人执行，因为此类交易的货币金额较小，交易量较小。对于基金而言，投资经理对基金托管人通常执行的某些外汇交易的议价能力有限，即受限市场外汇交易和汇回交易。

如果确定符合投资经理根据上述标准寻求最佳执行的义务，则投资经理可促使基金向经纪自营商支付超过另一经纪自营商因执行交易而收取的佣金。

根据1940年法令，基金的“关联人”不得作为证券买卖的委托人与基金进行交易，除非从美国证券交易委员会获得了允许此类交易的豁免命令。但是，基金可根据《1940年法案》第10f-3条，在某些条件下从承销团购买证券，承销团的成员为1940年法案所界定的次级顾问(如果适用)或其任何附属公司。

基金设想，根据寻求获得最佳执行的政策，经纪交易可通过《1940年法案》中的规则所界定的“关联经纪商或交易商”进行。根据1940年法令，基金向“关联经纪人或交易商”支付的与购买或出售证券交易所提供的证券有关的佣金不得超过通常和惯例的经纪人佣金。因此，基金的政策是，根据投资经理的判断，支付给关联经纪交易商的佣金必须：(1)至少与具有类似执行能力的其他经纪商收取的佣金一样优惠；(2)至少与该经纪商或交易商同时为经纪商或交易商的非关联客户进行的可比交易收取的佣金一样优惠。投资经理不一定认为就每笔交易的佣金进行竞争性投标是可行的，也不符合基金的最佳利益。然而，我们会定期考虑有关其他经纪商在可比期间就可比交易收取的现行佣金水平的资料。

由于经纪向基金或投资经理提供的研究服务，基金和投资经理均未与经纪交易商达成协议或达成谅解，也没有与经纪交易商达成协议或达成其他安排，将基金的经纪交易引导至经纪交易商。由于所提供的研究服务，投资经理没有与任何经纪交易商达成安排，将此类经纪交易转给他们，但投资经理可能会从该等经纪交易商获得研究服务。支付给经纪人的交易金额和相关佣金在截至2023年12月31日的财年中，投资经理也从该经纪人获得了研究服务，见下表：

	总计美元，总额为交易记录				上周五支付的佣金总额这样的交易
$	[ ]			$	[ ]

在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的财政年度内，基金支付了以下经纪佣金：

	截至2013年12月31日的一年，
	(略去000美元)
	2023		2022		2021
$	[ ]	$	[ ]	$	[ ]

[在截至2023年12月31日的财政年度内，基金没有持有其常规经纪-交易商的任何证券投资(定义见1940年法案第10b-1条)。]

投资组合周转率

基金在购买和出售证券(或“交出”其投资组合)时支付交易成本，如佣金。较高的投资组合周转率可能意味着较高的交易成本，并且当基金份额存放在应纳税帐户中时，可能会导致较高的税收。这些费用没有反映在年度基金业务费用中，也没有在本例中反映，它们影响了基金的业绩。截至2023年12月31日和2022年12月31日的财年，投资组合换手率分别为22%和24%。

证券的说明

普通股

招股说明书中介绍了该基金的普通股。基金打算召开年度股东大会，只要普通股在国家证券交易所上市，并且这种会议是上市的条件。

优先股

基金发行的任何优先股的条款，包括其股息率、投票权、清算优先权和赎回条款，将由董事会在授权发行优先股时确定(受适用的法律和基金细则的约束)。此类优先股的权利、优先股、权力和特权可在基金公司章程的修正案或附录中阐明。

如果董事会决定继续发售优先股，优先股的条款可能与招股说明书中描述的条款相同或不同，但受适用法律和基金的公司章程的限制。董事会可以不经普通股股东批准而批准发行优先股，也可以决定不批准发行优先股，并可以确定发行优先股的条款。

其他库存

董事会(在适用法律及基金公司章程第条的规限下)可授权发行其他类别股票或其他类别或系列股票(按董事会认为适当的条款、权利、优惠、特权、限制及限制)，而无须经普通股或优先股持有人批准。基金目前预计不会发行任何其他类别的股票或系列股票，但普通股和可能的优先股除外。

普通股回购

本基金为封闭式管理投资公司，因此其普通股持有人无权要求本基金赎回其普通股。相反，基金的普通股在公开市场上的交易价格将是几个因素的函数，包括股息水平(反过来又受费用影响)、资产净值、赎回保护、股息稳定性、此类普通股在市场上的相对供求、一般市场和经济状况以及其他因素。由于封闭式投资公司的股票可能经常以低于资产净值的价格交易，董事会可能会考虑可能采取的行动，以减少或消除资产净值相对于普通股的任何重大折扣，可能包括在公开市场或非公开交易中回购此类普通股，对此类普通股提出收购要约，或将基金转换为开放式投资公司。董事会已批准在认为有必要或适宜时通过公开市场交易回购普通股，以降低普通股市价相对于资产净值的折让，条件是基金在任何日历年不得回购超过其已发行普通股的10%。董事会可决定不采取上述任何其他行动。此外，不能保证如果进行普通股回购或要约收购，会降低市场折扣。

尽管如上所述，在基金有已发行优先股的任何时候，基金不得购买、赎回或以其他方式收购其任何普通股，除非(1)所有应计优先股股息已支付，以及(2)在购买、赎回或收购时，基金投资组合的资产净值(在扣除普通股收购价格后确定)至少为已发行优先股清算价值的200%(预计将等于每股原始购买价加上任何应计和未支付的股息)。因基金提出的任何投标要约而产生的任何服务费将由基金承担，并不会减少向投标普通股股东支付的既定对价。

在符合其投资限制的情况下，基金可借入资金以回购普通股或提出收购要约。为普通股回购交易提供资金的任何借款的利息或基金因预期进行普通股回购或投标而积累的现金将减少基金的净收入。董事会可能批准的任何普通股回购、收购要约或借款都必须遵守《交易所法案》、《1940年法案》及其下的规则和条例。

基金董事会批准了一项公开市场回购和贴现管理政策(“方案”)。该计划允许基金在公开市场上购买其已发行的普通股，回购的金额和时间由投资经理自行决定。在管理层基于历史折价水平和当前市场状况的合理判断下，此类收购可能以相对于每股资产净值的一定折扣机会性进行。

董事会目前无意采取任何其他行动来回应资产净值的折扣。此外，董事会打算在以下情况下不批准回购普通股或对该等普通股提出收购要约：(1)如果此类交易完成，将(A)导致普通股从纽约证券交易所退市，或(B)将损害基金作为受监管投资公司的地位，这将使基金成为一个应纳税的实体，使基金的收入除向从基金获得股息的股东征税(br})或作为1940年法案规定的注册封闭式投资公司征税外，还要按信托水平征税；(2)基金将无法有秩序地、按照基金的投资目标和政策清算投资组合证券，以回购普通股；或(3)在董事会的判断中，有任何(A)提起或威胁对此类交易提出质疑或以其他方式对基金产生重大不利影响的重大法律行动或程序，(B)全面暂停或限制纽约证券交易所的证券交易价格，(C)联邦或州当局宣布暂停银行业务，或美国或纽约的银行暂停支付，(D)联邦或州当局对贷款机构提供信贷或兑换外币时对基金或其投资组合证券发行人的重大限制，(E)直接或间接涉及美国的战争、武装敌对行动或其他国际或国家灾难的开始或持续或(F)如果回购普通股将对基金或其普通股股东产生重大不利影响(包括任何不利税收影响)的其他事件或情况。即使在没有此类条件的情况下，董事会也可以拒绝采取行动，以回应普通股资产净值的折让。董事会今后可根据经验修改这些条件。

基金以低于净资产净值的价格回购其普通股，将导致尚未发行的普通股净资产净值增加。然而，不能保证按净资产净值或低于净资产净值的普通股回购或要约收购将导致基金的普通股交易价格等于其净资产净值。

此外，基金购买其普通股将减少基金管理的资产，这可能会提高基金的费用比率。基金在优先股尚未发行时购买其普通股将增加适用于当时已发行普通股的杠杆。

在决定是否在普通股交易价格低于资产净值的情况下采取任何行动之前，董事会将考虑所有相关因素，包括折扣的幅度和持续时间、基金投资组合的流动性、可能采取的任何行动对基金或其普通股股东的影响以及市场因素。基于这些考虑，即使基金的普通股以折扣价交易，董事会也可以决定，为了基金及其普通股持有人的利益，不应采取任何行动。

税务事宜

以下是对影响基金的重大美国联邦所得税考虑因素的说明，以及拥有和处置普通股的重大美国联邦所得税后果。下面的讨论提供了与普通股投资相关的一般税务信息，但此讨论并不是对普通股投资的美国联邦所得税后果的完整描述。它基于《守则》及其下的美国财政部条例和行政声明，截至本协议日期，任何可能会发生变化，可能具有追溯力。此外，它没有描述可能与普通股股东的特定情况相关的所有税收后果，包括适用于受特殊税收规则约束的普通股股东的替代最低税收后果和税收后果，例如某些金融机构；使用按市值计价的税务会计方法的证券交易商或交易商；持有普通股作为对冲交易、清洗销售、转换交易或综合交易的一部分的人；或与普通股达成推定出售的人；为美国联邦所得税目的被归类为合伙企业或其他直通实体的实体；房地产投资信托基金；保险公司；功能货币不是美元的美国持有者(定义见下文)；或免税实体，包括“个人退休账户”或“Roth IRA”。除非另有说明，否则以下讨论仅适用于将普通股作为资本资产持有并且是美国股东的普通股股东。“美国持有者”是指就美国联邦所得税而言，是普通股的实益所有人，并且 (I)是美国公民或居民的个人；(Ii)在美国、该州任何州或哥伦比亚特区或根据美国法律创建或组织的公司或应按公司征税的其他实体； (Iii)其收入应缴纳美国联邦所得税的遗产，而不论其来源为何；或(Iv)如果信托(X)受美国境内法院的主要监督，且一名或多名美国人有权控制信托的所有实质性决定，或(Y)根据适用的美国州财政部法规具有有效的选择权，则该信托被视为美国人。税法很复杂，而且经常变化，普通股股东应该咨询他们的税务顾问，了解投资于基金的美国联邦、州、地方或非美国的税收后果。

基金的评税

本基金已选择并打算在每一课税年度继续按守则第M分节的规定，符合受规管投资公司(“注册投资公司”)的资格。要符合任何课税年度的注册资格，基金除其他事项外，必须同时符合该课税年度的收入审查和资产审查。具体地说，(I)基金在该课税年度的总收入中，至少有90%必须包括股息；利息；与某些证券贷款有关的付款；出售或以其他方式处置股票、证券或外币所得的收益；与投资于该等股票、证券或货币的业务有关的其他收入(包括但不限于期权、期货或远期合约的收益)；以及(Ii)基金所持股份的收益必须多样化，以便在该课税年度的每个季度末，(A)基金总资产价值的至少50%由现金及现金项目、其他RIC的证券、美国政府证券及其他证券所代表，而就任何一个发行人而言，此类其他证券有限，不超过基金总资产价值的5%和不超过该发行人未偿还有表决权证券的10%的金额，以及 (B)不超过基金总资产价值的25%投资于基金控制的任何一个或两个或两个以上发行人的证券(美国政府证券或其他RIC证券除外)，类似或相关的交易或业务，或(Y)投资于一个或多个“合格上市合伙企业”的证券。基金从“合资格上市合伙企业”以外的合伙企业获得的收入份额将被视为合资格RIC收入，但前提是该收入如果由基金直接获得则构成合资格RIC收入。 “合资格上市合伙企业”通常被定义为为美国联邦所得税目的而被视为合伙企业的实体，条件是：(I)此类权益实体在成熟证券市场交易或随时可在二级市场或实质同等市场交易，及(Ii)有关课税年度的总收入中，符合资格的RIC收入所占比例少于90%。《守则》规定，财政部可根据规定，将与RIC的主要业务--投资股票或证券(或与股票或证券有关的期权和期货)--没有直接关系的外币收益排除在合格RIC收入之外。基金预计，一般而言，其外币收益将与其投资股票和证券的主要业务直接相关。

作为RIC，该基金通常不需要缴纳美国联邦所得税其分配(包括再投资)给其股东的“投资公司应纳税所得额”和净资本利得(即净长期资本收益超过净短期资本损失)，前提是该基金在每个纳税年度及时分配至少90%的“投资公司应纳税所得额”和该纳税年度的净免税利息收入。一般而言，RIC在任何纳税年度的“投资公司应纳税所得额”是其应纳税所得额，不考虑净资本收益并经过一定的其他调整而确定。基金每年分配并打算继续分配其所有“投资公司应纳税所得额”、免税利息收入净额(如果有)和净资本收益。基金未及时分配给股东的任何应税收入，包括任何净资本收益，将按正常公司税率缴纳美国联邦所得税。

如果基金保留任何净资本收益用于再投资，它可以选择将这些资本收益视为已分配给股东。如果基金做出这样的选择，每个股东将被要求将其在此类未分配净资本收益中的份额报告为长期资本收益，并将有权要求其在基金为此类未分配净资本收益支付的美国联邦所得税中的份额作为抵免其自身的美国联邦所得税义务(如果有)，并有权要求退还正确提交的美国联邦所得税申报单，如果抵免超过此类负债。此外，每名股东将有权将其普通股的调整税基增加其在该等未分配净资本收益中所占份额与相关抵免之间的差额。如果基金将其净资本收益的全部或部分保留在应纳税年度，则不能保证该基金会做出这一选择。

在确定净资本收益时，包括在确定可用于支持资本利得股息的金额、其应纳税所得额以及收益和利润时，基金一般可选择处理10月后的任何资本损失的部分或全部(定义为可归因于10月31日之后的应纳税年度的部分(如果有的话)的任何净资本损失，或如无此类损失，则为可归因于该纳税年度任何该部分的净长期资本损失或净短期资本损失)或年末普通亏损(一般，其(1)因财产的出售、交换或其他应纳税处置而产生的普通亏损净额(如有)和(2)如在下一个纳税年度发生的，(2)在下一个纳税年度发生的可归因于12月31日后应纳税年度部分的其他普通净亏损(如有)之和。

基金一般获准在任何课税年度结转净资本亏损，以抵销其本身的资本收益(如有)。在准则和适用税务法规允许的范围内，这些金额可用于抵销未来的资本收益。结转的任何此类损失都将保留短期或长期的性质。如基金发生守则所界定的所有权变更，则基金的资本亏损结转及其他有利税务性质(如有)可能会受到限制。

RIC将对其未能在每个日历年分配的某些金额征收4%的不可抵扣消费税。为了避免征收消费税，RIC必须在每个日历年分配至少等于(I)该日历年的普通应纳税所得额的98%(考虑到某些递延和选择)的金额；(Ii)截至该日历年10月31日止的一年期间资本利得净收入的98.2%；以及(Iii)在该日历年内未分配的前几年的任何普通收入和资本利得的总和。为了确定基金是否满足此分配要求，(I)在10月31日之后的日历年中应考虑的某些普通损益将被视为产生于下一个日历年的1月1日，以及(Ii)基金将被视为已分配其在截至相关日历年的应纳税年度中缴纳的美国联邦所得税的任何收入或收益。基金一般打算进行足够的分配，以使其能够避免征收这种消费税，但在这方面不能保证。

如果基金在任何纳税年度不符合RIC资格或未能满足90%的分配要求，基金将按常规公司税率缴纳美国联邦所得税，包括净资本收益，即使这些收入分配给股东，收益和利润中的所有分配将作为普通股息收入向股东征税。在公司股东的情况下，此类分配一般有资格获得股息扣除，也可能有资格被非公司股东视为“合格的股息收入”，前提是在每种情况下都满足一定的持有期和其他要求。此外，基金可能被要求确认未实现收益、纳税和进行分配(其中任何一项都可能受到利息费用的影响) ，然后才有资格作为RIC征税。然而，如果基金未能满足上述收入测试或多元化测试，在某些情况下，它可能能够通过及时向国税局发出失败通知、纠正失败并可能支付额外税款来避免失去RIC的地位。

基金从外国获得的收入、收益和收益可能被征收此类国家征收的预扣税和其他税，这将减少这些投资的回报。某些国家和美国之间的税收条约可能会减少或取消这些税。如果在其纳税年度结束时，基金总资产价值的50%以上是外国公司的证券，为此包括外国政府，基金组织将被允许根据《准则》作出选择，允许普通股东扣除或抵扣基金缴纳的外国税款。在这种情况下，普通股股东将在从国外获得的总收入中计入按比例缴纳的这类税款。普通股股东申请抵消性外国税收抵免或扣减的能力受本守则施加的某些条件和限制的限制，这可能导致普通股股东的得不到该等税额的全部抵免或扣减(如果有)。一般来说，根据美国法律，美国居民实现的资本利得被视为美国来源的收入，但在某些情况下，美国居民实现的在印度征税的资本利得可能被视为外国来源的收入。没有在美国联邦所得税申报单上逐项列出的普通股股东可以申请此类外国税的抵免(但不能扣减)。如果基金没有资格或选择不进行此类选择，普通股东将无权单独申请美国联邦所得税对基金支付的外国税的抵免或扣除；在这种情况下，外国税仍将减少基金的应纳税所得额。即使基金选择将外国税收抵免或扣除转嫁给其普通股股东，免税普通股股东和通过个人退休账户等税收优惠账户投资于基金的普通股股东也不会受益于任何此类税收抵免或扣除额。普通股股东应就上述规则咨询其自己的税务顾问。

本基金可投资于根据《守则》被列为被动外国投资公司(“PFIC”)的外国公司股票。一般来说，如果一家外国公司的资产中至少有50%是投资型资产，或者其总收入的75%或更多是投资型收入，则被归类为PFIC。一般而言，根据《信托基金规则》，就信托基金股票收到的“超额分配”被视为在基金持有信托基金股票期间按比例变现。即使基金将相应的收入分配给普通股股东，基金也将对分配给前几个课税年度持有期的超额分配部分(并将在税项中增加一个利息因素，就像该税实际上已在上述前几个课税年度中缴纳一样)征税。超额分配包括出售PFIC股票的任何收益以及来自PFIC的某些分配。所有超额分配均应按普通收入纳税。

基金可能有资格选择对PFIC股票的替代税收待遇。在这种选择下，基金通常被要求在其毛收入中列入其在当前基础上在信托基金收入中所占份额，而不管是否从信托基金收到任何分配。如果作出这一选择，上文讨论的与超额分配征税有关的特别规则将不适用。在下列情况下，财政部条例一般将基金作出这种选择的个人私募股权投资公司的收入纳入视为符合资格的RIC收入，条件是：(I)该私募股权投资公司的收益和利润中存在可归因于此类收入纳入的当前分配，或者(Ii)此类收入纳入是与基金的股票、证券或货币投资业务有关的。

或者，基金可以选择将其股票按市价计价，导致年终的任何未实现收益被视为已变现并报告为普通收入。任何按市价计价的亏损和因实际处置PFIC股票而产生的任何亏损可作为普通亏损扣减至与同一PFIC股票有关的前几年收入中包含的任何按市值计价的净收益的范围。

由于PFIC规则的适用可能会影响到其他事项，其中包括：关于PFIC股票的收益的性质、损益金额和确认收入的时间，以及基金对来自PFIC股票的某些收入征税，因此必须分配给普通股股东的金额，以及将作为普通收入或长期资本利得向普通股股东征税的金额，与没有投资于PFIC股票的基金相比，可能会大幅增加或减少。

根据《守则》第988条，在基金应计以外币计价的收入或应收款项或开支或其他负债与基金实际收取该等收入或应收款项或支付该等负债之间的汇率波动期间的损益，一般按一般收入或亏损处理。同样，外币、外币远期合约、某些外币期权或期货合约的损益，以及外币计价的债务证券的处置，在可归因于收购日和处置日之间汇率波动的范围内，也被视为普通收入或亏损。

此外，外汇管制条例可能限制基金将投资收入或证券销售收益汇回国内的能力。这些限制和限制可能会限制基金进行足够的分配以满足90%的分配要求并避免4%消费税的能力。

如果基金通过发行优先股或借款使用杠杆，在支付分配或股息后，如果基金未能通过适用的资产覆盖范围测试(S)，则基金将被禁止宣布分配或股息。此外，信贷安排或契约中的某些契约可能会对基金申报和支付普通股股息的能力施加更大的限制。请参阅“投资目标和本金投资策略”。对基金支付普通股股息的能力的限制可能会阻止基金满足上述分配要求，因此可能危及基金作为RIC的征税资格或对未分配的收入征收所得税或消费税。基金将努力避免其支付股息的能力受到限制。如果基金因任何适用的资产覆盖范围要求而被禁止在普通股上进行分配，优先股(如果有)的条款可能规定，任何因此而被禁止分配但需要分配的金额将作为特别分配支付给优先股持有人，以满足基金作为RIC的分配要求。可以预期，这种分配将减少优先股持有人在赎回或清算股票时有权获得的金额。

本基金可投资于若干期权、期货或远期货币合约，以对冲本基金的投资组合或作与本基金的投资目标一致的任何其他获准许用途。如果基金进行这些投资，则可能需要对这些合同进行市值计价，并在其财政年度结束时实现任何未实现的损益，即使基金继续持有这些合同。根据这些规则，合同的收益或损失一般将被视为60%的长期收益或损失和40%的短期收益或损失，但某些外币合同的收益或损失将被视为普通收入或损失。在确定其用于消费税目的的净收入时，该基金还将被要求自10月31日起每年对这些合同进行市值计价（针对某些外币合同产生的资本利得净收入和普通收入），并实现和分配任何由此产生的收入和收益。

该基金进入卖空交易或期权或其他合同可以被视为“增值财务状况”的“推定出售”，使其实现收益，而不是损失。

本基金预期进行的部分投资，例如投资于被视为以原始发行折扣发行的债务证券，将导致本基金在收到任何相应的现金或其他财产之前，就美国联邦所得税目的确认收入或收益。由于上述分配要求将适用于该收入，本基金可能需要在不利时期借入资金或出售其他证券，以进行相关分配。

Certain of the Fund’s investments are expected to be subject to special U.S. federal income tax provisions that may, among other things, (i) disallow, suspend or otherwise limit the allowance of certain losses or deductions; (ii) convert lower-taxed long-term capital gain or qualified dividend income into higher-taxed short-term capital gain or ordinary income; (iii) convert an ordinary loss or a deduction into a capital loss, the deductibility of which is more limited; (iv) adversely affect when a purchase or sale of stock or securities is deemed to occur; (v) adversely alter the intended characterization of certain complex financial transactions; (vi) cause the Fund to recognize income or gain without a corresponding receipt of cash and (vii) produce income that will not constitute Qualifying RIC Income. The application of these rules could cause the Fund to be subject to U.S. federal income tax or the nondeductible 4% excise tax and, under certain circumstances, could affect the Fund’s status as a RIC. The Fund monitors its investments and may make certain tax elections in order to mitigate the effect of these provisions. Moreover, there may be uncertainty as to the appropriate treatment of certain of the Fund’s investments for U.S. federal income tax purposes. In particular, the U.S. federal income tax treatment of investments in debt securities that are rated below investment grade is uncertain in various respects.

分配

Distributions of the Fund’s ordinary income and net short-term capital gains will, except as described below with respect to distributions of “qualified dividend income,” generally be taxable to the Common Stockholders as ordinary income to the extent such distributions are paid out of the Fund’s current or accumulated earnings and profits, as determined for U.S. federal income tax purposes. Distributions (or deemed distributions, as described above), if any, of net capital gains will be taxable as long-term capital gains, regardless of the length of time the Common Stockholder has owned Common Stock. The ultimate tax characterization of the Fund’s distributions made in a taxable year cannot be determined until after the end of the taxable year. As a result, there is a possibility that the Fund may make total distributions during a taxable year in an amount that exceeds the current and accumulated earnings and profits of the Fund. A distribution of an amount in excess of the Fund’s current and accumulated earnings and profits will be treated by a Common Stockholder as a return of capital that will be applied against and reduce the Common Stockholder’s basis in its Common Stock. To the extent that the amount of any such distribution exceeds the Common Stockholder’s basis in its Common Stock, the excess will be treated as gain from a sale or exchange of the Common Stock. If the Fund issues preferred stock, its earnings and profits must be allocated first to such preferred stock, and then to the Common Stock, in each case on a pro rata basis.

本基金的某些投资将受特殊美国联邦所得税规定的约束，这些规定可能会影响本基金赚取收入的性质、增加其金额和/或加快其获得收入的时间。

本基金向公司普通股股东分配的股息只有在股息由本基金收到的合格股息组成的情况下才有资格获得股息收入扣除。此外，如果公司普通股股东未能满足某些要求，包括持有期要求，关于其普通股。鉴于本基金的投资策略，预计本基金所作的大部分分配不符合公司普通股股东的股息收入扣除条件。

基金向个人或其他非公司普通股股东作出或视为作出的“合格股息收入”分配将按降低的最高税率缴税(取决于普通股股东的收入是否超过某些门槛金额)，前提是普通股股东满足一定的持有期和与其普通股有关的其他要求。“合格股利收入”一般包括国内公司的股息和符合特定标准的外国公司的股息。来自PFIC的股息不符合被视为合格股息收入的条件。基金在非合格境外证券上获得的收入股息将继续按较高的普通所得税税率征税。

分配将按上述方式处理，无论此类分配是以现金支付还是投资于额外普通股。如果普通股的交易价格低于资产净值，则以额外普通股的形式收到分配的普通股股东将被视为收到了现金分配，如果他们选择以现金形式接受分配，他们将获得现金分配。但是，如果基金额外发行公允市值等于或大于资产净值的普通股，普通股股东将被视为收到分配的普通股公允市值金额的分配。

虽然股息一般在支付时将被视为已分配，但在10月、11月或12月宣布的股息，在这三个月中的一个月的指定日期支付给登记在册的普通股股东，并在随后的1月支付，将被视为已由基金分配(并由普通股股东收到) 在宣布当年的12月31日。

美国国税局目前要求，拥有两类或两类以上股票的RIC必须根据纳税年度支付给每类股票的总股息的百分比，为每类股票分配其每类收入(如普通收入、资本收益和有资格获得股息扣除的股息)的比例金额。因此，如果基金发行优先股，基金将在其普通股和优先股之间按就该纳税年度支付给每一类别的总股息的比例分配资本利得股息和有资格获得股息扣除的股息。

普通股股东将每年收到有关分配的美国联邦税收状况的通知，而以额外普通股形式收到分配的普通股股东将收到有关这些普通股资产净值的报告。

医疗保险税

对美国个人、遗产和信托基金的某些净投资收入(包括从基金收到的普通股息和资本收益分配，以及从赎回或其他应纳税的处置中获得的净收益)额外征收3.8%的医疗保险税，条件是此人的“调整后的总收入”(对于个人而言)或“调整后的总收入”(对于遗产或信托基金而言)超过某些起征额。

出售或交换普通股

普通股股东可以确认出售普通股或以其他方式处置普通股的资本收益或亏损。与回购要约相关的投标和非投标普通股股东可能适用不同的税收后果。例如，如果普通股股东没有出售他或她的所有普通股，则此类回购可能不会被视为美国联邦所得税目的的出售或交换，并可能导致被视为分配给非投标普通股股东。另一方面，持有普通股并将其作为资本资产出售的普通股股东(包括根据推定所有权规则被视为由普通股股东拥有的普通股 )将被视为已出售其普通股，通常将确认资本收益或损失。损益金额将等于已实现金额与相关普通股中普通股股东调整后的税基之间的差额。如果普通股股东对该普通股的持有期超过一年，则此类损益通常为长期损益。根据现行法律，非公司普通股股东确认的净资本收益通常适用较低的最高税率，这取决于普通股股东的收入是否超过某些门槛金额。

普通股股东因出售或交换持有时间不超过六个月的普通股而发生的损失，将被视为长期资本损失，范围为与该普通股有关的任何长期资本收益分配已收到(或被视为已收到，如上所述)。此外，如果普通股股东在出售之前或之后的30天内收购普通股，或签订合同或期权收购普通股，则普通股的出售或其他处置将不允许出现任何损失。在这种情况下，收购证券的基础将进行调整，以反映不允许的损失。

担保证券的调整成本基础信息(通常包括2012年1月1日之后收购的受监管投资公司的股票)需要向美国国税局和纳税人报告。普通股股东应就其账户的成本基础和可用选择的报告与其金融中介机构联系。

《避税申报规例》

根据美国财政部法规，如果普通股股东确认个人普通股股东的普通股亏损为200万美元或更多，或公司普通股股东的普通股亏损为1,000万美元或更多，则普通股股东必须向美国国税局提交国税局披露报表。投资组合证券的直接所有人在许多情况下不受这一报告要求的影响，但在目前的指导下，RIC的股东也不例外。未来的指导可能会将目前的例外情况从这一报告要求扩展到大多数或所有RIC的股东。根据本条例规定应报告损失的事实，不影响法律确定纳税人对损失的处理是否适当。股东应咨询他们的税务顾问，以根据他们的个人情况确定这些规定的适用性。

备份扣缴和信息报告

有关普通股的付款以及出售或以其他方式处置普通股的收益，应向美国国税局提交信息申报单。普通股持有人如果未能向付款人提供正确的纳税人识别码(通常在美国国税局的W-9表格上)，并未能提供所需的证明或以其他方式建立免除备份扣缴的，则将对所有此类付款进行备用扣缴(目前为24%)。公司普通股股东和某些其他普通股股东一般不受备用扣缴的限制。备用预扣不是附加税。根据本规则扣缴的任何金额，只要及时向美国国税局提供所需信息，均可记入适用普通股持有人的美国联邦所得税责任中。

非美国普通股股东

根据美国联邦所得税的定义，作为非居民外籍个人、外国信托或财产或外国公司的普通股持有人(“非美国普通股股东”)的美国联邦所得税取决于普通股股东从基金获得的收入是否与普通股股东经营的美国贸易或业务有“有效联系”。

如果非美国普通股持有人从该基金获得的收入与该非美国普通股持有人所经营的美国贸易或业务并没有“有效关联”，则“投资公司应纳税所得额”的分配一般将按30%的税率(或根据适用条约的较低税率)缴纳美国联邦预扣税。此外，非美国普通股股东可能需要按基金选择将其支付的任何外国税款视为由普通股股东支付的收入的30%(或更低的条约税率)的税率缴纳美国税，但除非他们提交美国纳税申报单，否则不能申请抵免或扣除外国税。

非居民外国人或外国实体收到的适当报告的股息在以下情况下通常免征美国联邦预扣税：(A)支付给基金的“合格的净利息收入”(通常是基金的美国来源利息收入减去可分配给此类收入的费用)、或(B)支付的是与基金的“合格短期资本收益”相关的(一般，基金在该课税年度的短期净资本收益超过长期资本亏损的差额)。但是，根据情况，基金可能会将基金的全部、部分或不符合条件的股息报告为合格净利息收入或合格的短期资本收益，而基金的一部分分配(例如，来自非美国来源的利息或任何外币收益)将不符合这一潜在豁免扣缴的资格。

如果非美国普通股股东从基金获得的收入与美国贸易或企业并无“有效的联系”(或者，如果适用所得税条约，则不属于非美国普通股股东在美国设立的常设机构)，一般将免除资本收益股息、基金保留的任何报告为未分配资本利得的金额以及出售或交换基金股票所实现的任何收益的美国联邦所得税。但是，如果此类非美国普通股股东是非居民外国人，并且在纳税年度内在美国实际存在183天或更长时间，并且满足某些其他要求，则此类资本利得股息、未分配的资本利得和出售或交换普通股的收益将缴纳美国税。

如果基金的收入与非美国普通股股东在美国从事的贸易或业务“有效关联”(如果适用所得税条约，则可归因于非美国普通股股东在美国设立的常设机构)，任何“投资公司应纳税所得额”、任何资本利得股息、任何报告为未分配资本收益的基金留存金额以及通过出售或交换基金股票实现的任何收益都将缴纳美国所得税。在净收入的基础上，以同样的方式，并按适用于美国人的累进率计算。如果这样的非美国普通股股东是一家公司，它也可能要缴纳美国分行利得税。

如果非美国普通股股东不在伪证处罚下证明其非美国身份，或不以其他方式确定豁免免税的净资本利得分配，则该普通股股东可能需要对净资本收益分配进行预提，否则应按降低的条约税率征税。

非美国股东也可能需要缴纳美国遗产税，其基金份额为。

有权主张适用税收条约的利益的非美国普通股股东的税收后果可能与本文所述的不同。建议非美国普通股股东就基金投资对他们造成的特殊税务后果咨询他们的税务顾问。

此外，对于向某些非美国实体支付的应税股息，基金被要求扣缴美国税(税率为30%) 这些非美国实体未能遵守(或被视为符合)广泛的报告和预扣要求，这些要求旨在向美国财政部通报美国拥有的外国投资账户。为了避免扣缴，外国金融机构将需要：(I)与美国国税局签订协议，声明它们将提供包括名称在内的国税局信息，直接和间接美国账户持有人的地址和纳税人识别号，遵守有关识别美国账户的尽职调查程序，向美国国税局报告有关美国账户的某些信息，同意对向不合规的外国金融机构或向未能提供所需信息的账户持有人支付的某些款项预扣税款，并确定有关其账户持有人的某些其他信息，或(Ii)在适用的政府间协议和执行立法获得通过的情况下，向地方税务当局提供类似的账户持有人信息。其他外国实体将需要提供每个美国主要所有者的姓名、地址和纳税人身份识别号码，或者提供非主要美国所有者的证明，除非适用某些例外情况。在某些情况下，外国股东可能有资格获得此类税款的退款或抵免。

其他税种

普通股股东可能需要缴纳州税、地方税和非美国税。建议普通股股东就基金投资对他们造成的特殊税务后果咨询他们的税务顾问。

代理投票政策和代理投票记录

董事会已将日常责任委托给投资经理来投票表决基金的委托书。委托书由投资经理根据董事会批准的委托书准则进行表决，截至本SAI发布之日有效的委托书副本作为附录A附于本附件A。此外，附录A中还附有投资经理的上市公司管理准则，其中对投资经理在参与公司管理层和投票时如何处理环境、社会和治理问题进行了扩展。

有关基金在截至6月30日的最近12个月期间如何投票有关投资组合证券的委托书(如果有)的信息：(I)应要求免费致电投资者关系部，电话：1-8005225465，或(Ii)在美国证券交易委员会的网站http://www.sec.gov.

以引用方式成立为法团

本SAI是基金向美国证券交易委员会提交的注册声明的一部分。基金被允许通过引用将其提交给美国证券交易委员会的信息合并，这意味着基金可以通过向您推荐这些文件来向您披露重要信息。通过引用并入的信息是本SAI的重要组成部分，基金向美国证券交易委员会提交的以后的信息将自动更新并取代此信息。

以下列出的文件、以及随后根据1940年法案第30(B)(2)条和交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)节向美国证券交易委员会提交的任何报告和其他文件，在发售终止前通过引用并入本SAI，并自提交该等报告和文件之日起视为本SAI的一部分：

●

[截至2023年12月31日的财政年度，基金向美国证券交易委员会提交的《企业社会责任年报》 [ ]，2024年(《年报》)];

●

基金于2023年4月14日提交给美国证券交易委员会的关于2023年股东年会时间表的最终委托书(“委托书”)；和

若要获取这些文件的副本，请参阅“其他信息”。

财务报表

基金2023年12月31日终了财政年度的财务报表以及#年的报告[]，是一家独立的注册会计师事务所，经上述会计师事务所授权作为审计和会计专家，通过参考基金的[2023年12月31日年报]。地址：[]是[]. []提供审计服务、准备纳税申报表以及就准备向美国证券交易委员会提交的文件提供咨询。

基金的副本一份[2023年年报]2023年6月30日和6月30日半年度报告可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上查阅。

法律顾问

该基金的律师是Dechert LLP。

更多信息

招股说明书和本SAI不包含注册声明中规定的所有信息，包括任何展品和时间表。本基金将应书面或口头请求，向收到本SAI的每个人(包括任何受益所有人)免费提供本SAI或招股说明书或任何附带的招股说明书附录中引用的任何和所有信息的副本。您可以通过拨打免费电话1-800-522-5465向投资者关系部索要此类信息，也可以从美国证券交易委员会的网站(www.sec.gov)获取一份(以及有关该基金的其他信息)。您还可以从该基金的网站免费获取该基金的招股说明书、SAI和任何纳入的信息。本基金网站上包含的信息不会通过引用并入本SAI，招股说明书或任何招股说明书副刊，不应被视为本SAI、招股说明书或任何招股说明书副刊的一部分。

附录A--代理投票准则

美国注册顾问(“abrdon 顾问”)

代理投票准则

自2022年10月26日起生效

根据经修订的1940年《投资顾问法》(《顾问法》)，规则206(4)-6要求ABRDN顾问以符合客户最佳利益的方式投票委托书，并且在这样做时不得将其利益置于客户利益之上。它要求ABRDN顾问：(I)采用并实施合理设计的书面政策和程序，以确保ABRDN顾问投票代理符合客户的最佳利益，以及(Ii)向客户披露他们如何获得有关ABRDN顾问如何投票代理的信息。此外，规则204-2要求ABRDN顾问保存代理投票和客户请求信息的记录。

作为注册投资顾问，ABRDN Advisers 有义务对其客户投资组合中持有的证券进行代理投票，以确保其拥有代理投票权的客户的最佳利益。

ABRDN Advisers致力于行使负责任的所有权，坚信采用公司治理最佳实践的公司将在其核心活动中取得更大成功，并为股东带来更高的回报。

ABRDN顾问采用了代理投票策略。代理投票策略的设计和实施应合理预期，以确保代理投票符合客户的最佳利益。

决议由我们区域投资团队的成员或我们积极的所有权团队的成员分析，并在考虑我们的政策、我们对公司的看法和我们的投资见解后指示投票。为了加强我们的分析，我们通常会在投票前与公司接触，以了解其他背景和解释，特别是在与我们认为的最佳实践背道而驰的情况下。

如果股东大会上提出的动议引起争议，ABRDN顾问通常会与公司管理层联系，交换意见，并让管理层有机会阐明自己的立场。我们与被投资公司董事会发展的长期关系应该能够使我们能够直接与董事长或高级独立董事解决我们在战略、风险管理或治理实践方面的任何担忧。在这种方法不成功的情况下，ABRDN顾问准备通过公司顾问表达他们的担忧，通过与其他股东的互动或出席股东大会并在大会上发言来升级他们的干预。

在代表客户管理第三方资金时，在代理投票的情况下，可能会出现潜在利益冲突的情况非常有限。一个案例是资金投资于客户或客户的关联方的公司。另一种情况是，由abrdn管理的一只基金投资于abrdn管理的其他基金。

对于涉及潜在利益冲突的情况，abrdn Advisers已实施程序，以确保适当处理代理投票决定。顾问利益冲突政策的指导原则很简单--行使我们代表客户管理基金的最佳利益的投票权。

我们聘请ISS作为服务提供商，以促进电子投票。我们要求ISS根据我们自己的一套参数提供建议，以量身定制ABRDN的评估和方法，但始终意识到所有投票决定都是我们代表客户自己做出的。我们将ISS的建议和基于我们的定制参数的建议作为我们投票决定的输入。我们使用ISS标准研究和建议以及基于我们自己的定制政策的建议作为我们投票决定的输入。如果我们的分析师做出的投票决定与基于我们的定制政策的建议不同，他们将为此类决定提供理由，并将在我们的投票披露中公开。

为了做出代理投票决策，abrdon 分析师将在股东大会上评估我们积极投资组合中的决议。此分析将基于我们对该公司的了解，但也将利用如上所述由ISS提供的定制和标准建议。这一分析的结果将是通过ISS指示的最终投票决定，适用于ABRND已被任命投票的所有基金。对于由子顾问管理的基金，我们可以将投票委托权委托给子顾问；但是，子顾问将被要求遵循我们的政策和程序，或证明其政策和程序与我们的一致，或以其他方式执行，以最大限度地保护客户利益。

A-1

在某些情况下，abrdon 可能会在投票代理中发挥更有限的作用。我们不会投票给客户合同中指定不投票的客户帐户的代理。如果投票不经济或不符合客户的最佳利益，我们可以放弃投票。对于仅在被动管理的投资组合中持有的公司，ISS提供的客户推荐将被用于自动应用我们的投票方法；我们可以进行干预以测试这是否提供了适当的结果，并且有时会干扰更充分地应用符合客户最佳利益的投票。如果有投票权的证券是证券出借计划的一部分，我们可能无法在证券出借期间投票。但是，我们有能力在需要时召回借出的股票或限制借出，以确保所有股票都已投票。此外，某些司法管辖区可能会在不同时间实施股份封杀限制，可能会阻止abrdn行使我们的投票权。

我们认识到，可能会出现在公司会议上投票时遇到利益冲突的情况。这些情况包括：

●

投资组合经理在个人账户中拥有所持股份

●

同时也是独立客户的被投资公司

●

被投资公司，我们公司的高管或高管也是该公司的董事

●

被投资公司的雇员是该公司的董事的公司

●

我们产品的重要分销商

●

任何其他可能不时与之相关的公司

为了管理此类利益冲突，我们建立了上报决策的程序，以确保我们的投票决策基于客户的最佳利益，不受任何冲突的影响。

主动所有权团队将定期审查此政策的实施情况以及利益冲突。ABRDN的全球ESG原则和投票政策在我们的网站上发布。

如果农业发展基金顾问可以依赖附属或非附属顾问酌情管理任何客户投资组合，则农业发展基金顾问可以将投票代理的责任委托给该附属顾问。但是，这些子顾问将被要求遵守这些政策和程序，或证明他们的代理投票政策和程序与这些政策和程序一致，或以其他方式实施，以最大限度地保护ABRDN顾问客户的利益。未授予客户对其账户中持有的证券的投票权的客户将根据他们与服务提供商达成的安排收到他们的代理。

如每个ABRDN顾问的ADV表格第(Br)A部分所披露的，客户可以通过向其ABRDN顾问请求此类信息来获得有关其代理如何被投票的信息。除非客户以书面形式明确提出要求，且资金要求除外，否则ABRDN顾问一般不会向第三方披露特定于客户的代理投票。

我们的代理投票记录按要求提供或在美国证券交易委员会的网站SEC.gov上提供。

在被认为是ERISA客户资产的受托机构的情况下，ABRDN将根据ABRDN的代理投票政策和DOL指导对计划资产进行投票。

A-2

引言	3	分红	14
我们的期望	3	参股资本	14
我们的管理方式	3	股票发行	15
婚约	4	回购	15
代理投票	5	相关的方交易	15
投票流程	5	条款/附则修正案	15
治理	6	反收购防御	15
战略	7	投票权权利	16
董事会	7	大会会议	16
董事会组成	7	可持续性	17
领导力	7	环境	18
独立	8	劳动力和就业	19
继任规划更新	8	人权	19
多样性	8	商业道德	20
董事的时间承诺	9	环境保护和社会解决方案	21
董事会委员会	9	管理建议书	22
董事问责	10	股东提案	22
报道	11	气候变化	23
政治捐款和游说	11	多样性和包容性	23
风险评估和审计	12	人权权利	24
报酬	12	企业游说团体和政治捐款	24
投资者权利	14	核能能源	24
企业交易	14

上市公司ESG原则与表决政策

引言

积极的所有权和环境、社会和治理(ESG)考虑是我们投资过程、我们的投资活动、我们的客户之旅和我们的公司影响力的驱动力。

通过与我们投资的公司接触，并代表我们的客户行使投票权，我们寻求提高我们客户投资的财务弹性和业绩。在我们认为需要改变的地方，我们努力通过我们的管理能力来促进这一点。

我们的期望

作为全球投资者，我们特别意识到ESG的结构和框架因地区而异。此外，我们对所投资的公司的期望因业务发展的不同阶段以及相关公司的基本历史和性质而有所不同。我们寻求了解每家公司的个别情况，从而评估如何最好地对其进行治理和监督。因此，我们努力应用这些页面中列出的原则和政策，以回应该公司在特定时间的需求。我们作为一家主要活跃的基金管理公司的传统，有助于推动这种定制的方法来理解良好的治理和风险管理。

我们对我们认为的全球最佳实践--如本文档所述--有清晰的认识。但是，我们将在适用这些政策的方法中反映业务性质、我们对个别公司的密切了解以及区域考虑因素(如果适用)。

此文档在与内部各利益相关方协商后，已获得公共市场主管和投资载体的首席可持续发展官的批准。

我们的管理方式

我们寻求在我们的投资过程中整合和评估环境、社会和治理因素。我们的目标是为我们的客户创造最佳的长期结果，我们将作为管家和所有者积极采取措施，保护和提升我们客户的资产的价值。

管理反映了这种针对良好治理和风险管理的定制方法。我们力求了解每家公司的具体治理方法，如何通过业务成功创造价值，以及如何通过管理对业务成功具有实质性影响的风险来保护投资者利益。这要求我们在治理过程中发挥我们的作用，成为公司的积极管家，在适当的情况下参与与管理层和非执行董事的对话，了解重大风险和机遇 --包括与环境和社会因素相关的风险和机遇，并帮助塑造企业未来的成功。

上市公司ESG原则与表决政策

我们将：

▪	在我们的投资过程中，请考虑我们投资的公司在环境、社会和治理方面的政策和做法。

▪	寻求通过与我们投资的公司进行建设性接触来提升长期股东价值。

▪	积极与我们认为可以影响或获得洞察力的公司和资产接洽。

▪	寻求行使表决权，在持有时，以符合客户长期最佳利益的方式。

▪	试图影响开发高标准的公司治理和公司责任，优势我们的客户。

▪	沟通我们的上市公司向客户、公司及其他相关方提供ESG原则及投票政策。

▪	Be 在专业保密和法律法规要求的范围内对客户负责。

▪	报告透明参与和投票活动。

abrdn 致力于行使负责任的所有权，并坚信公司在公司治理和风险管理方面采用改进的做法将使其核心活动更加成功，并为股东带来更高的回报。作为公司的所有者，管理过程是我们投资方法的一个自然组成部分，因为我们希望代表客户从他们的长期成功中获益。

婚约

我们积极投资方法的核心原则是，我们努力定期与被投资公司的管理层和董事会面。我们的讨论涵盖广泛的主题，包括：战略、运营和ESG问题，并考虑长期价值驱动因素。与公司就环境、社会及管治风险及机遇进行沟通是我们投资过程的基本部分。通过此流程，我们可以讨论公司如何识别、优先考虑和缓解其主要风险，并优化其最重要的机会。因此，我们认为参与是：

▪	重要了解被投资公司的整体情况。

▪	有用进行适当的ESG分析。

▪	有用与公司保持开放的对话和稳固的关系。

▪	机会要在公司的整体风险管理计划中体现出积极的变化-积极对待我们的持股，而不是激进主义者。

上市公司ESG原则与表决政策

代理投票

代理投票是我们积极管理方法的一个组成部分，我们力求以符合客户最佳利益的方式行使投票权。我们力求确保投票反映我们对我们代表客户投资的公司的理解。我们认为，投票是让董事会和管理团队承担责任的重要机制，也是上报和股东行动的重要工具。

本文件包括我们在股东大会上投票时适用的流程和总体政策指南。这些政策并非详尽无遗，我们会根据具体情况评估我们的投票。作为一家全球投资公司，我们认识到采用区域方法的重要性，同时考虑到不同的和不断发展的市场惯例。如果某个策略特定于一个区域，则表示该策略。

我们努力与公司就我们的投票决定进行沟通，以就关注的事项保持对话。

投票流程

根据我们的积极所有权方法，我们审查了我们积极股权投资组合中持有的公司召开的大多数股东大会议程。分析由我们的区域投资团队或主动持股团队的成员进行，并在考虑我们的政策、我们对公司的看法和我们的投资见解后进行投票。为了加强我们的分析，我们可能会在投票前与公司接洽，以了解其他背景和解释，特别是在偏离我们认为是最佳实践的情况下。

为了补充我们自己的分析，我们利用了代理投票服务提供商ISS提供的基准研究和建议。在英国，我们还利用了投资协会(IA)的机构。

投票信息服务。我们已经与ISS一起实施了区域投票政策指南，ISS将该指南应用于所有会议，以生成定制的投票建议。这些自定义的建议可帮助识别与我们的预期不符的解决方案。它们还用于确定公司仅以被动基金持有的情况下的投票。但是，在我们的定制策略中，我们确实指定了许多决议，这些决议应该提交给我们进行积极审查。例如，我们将分析被国际空间站标记为环境或社会建议的所有建议。

虽然我们最常见的情况是按照董事会的投票建议投票，但我们会投票给我们客户的股票，反对与他们的最佳利益不一致的决议。我们也可能投票反对与地方治理指导方针相冲突的决议，例如英国的IA。尽管我们寻求对一项决议投赞成票或反对票，但在认为适当的情况下，我们确实使用弃权票。例如，我们可以使用弃权票来承认一些改进，但作为保留我们立场的一种手段，以期在我们投赞成票之前需要进一步的改进。

如果我们投票反对一项决议，我们会努力将我们的理由告知公司。

在特殊情况下，我们可能会出席股东大会并在会上发言，以向公司董事会强调我们的观点。

我们努力为我们拥有投票权的所有股票投票。当存在障碍时，我们可能不会投票，例如，那些影响流动性的障碍，如股票封杀，或存在重大利益冲突。我们使用ISS的投票平台指示我们的投票。如果我们代表客户出借股票，并且符合客户协议的条款，我们有权召回符合客户利益的股票，我们认为保持对特定会议或决议的全部投票权将影响最终投票。

我们的投票在大会召开后一天在我们的网站上公开。

上市公司ESG原则与表决政策

治理

战略

我们投资于公司，为客户创造最佳结果。公司必须清楚其业务成功的驱动因素以及维持和增强业务成功的战略。投资是一个前瞻性的过程；我们寻求了解企业的机遇及其长期的未来价值创造范围。要做到这一点，我们需要明确过去的业务交付及其驱动因素，以及有效的管理记录；我们需要诚实和公开的报告来建立对该记录的信心。我们希望公司及其管理层能够保持其竞争定位和运营业绩，从而提高投资者的回报。清晰的战略和明确的运营成功驱动因素为我们提供了考虑大多数公司问题的视角，尤其是评估绩效和风险管理。

▪	如果我们对战略的监督或实施有严重担忧，我们将考虑投票反对执行董事或非执行董事。

董事会

我们相信有效的董事会治理有助于公司的长期成功和价值创造。董事会应负责确立公司的宗旨和战略，监督管理层实施战略和对照目标的绩效。董事会应确保建立强有力的控制和风险监督框架，包括重大ESG风险。董事会应评估和监督文化，并与员工、股东和更广泛的社会接触。

董事会组成

有效的决策需要各种技能的结合，以及不同和志同道合的人之间的建设性辩论。应该在黑板上汇集各种技能、经验和观点。

这些包括行业知识、其他部门的经验和相关的地理知识。独立思考在董事会能否引发辩论和讨论方面发挥着至关重要的作用，这些辩论和讨论将挑战管理层，有助于提高业务绩效和改善决策。董事会评估将帮助董事会确保具备必要的技能组合、多样性和个人素质，以应对公司当前面临的风险和机遇。单一董事会应该由执行董事和非执行董事组成适当的组合，使任何个人群体都不能主导决策。我们预计董事会的规模将反映业务的规模、性质和复杂性。我们还希望定期进行内部和外部董事会评估，其中包括对董事会组成和有效性的评估。

领导力

长期有效地运营企业需要有效的协作和合作，没有个人或小团体拥有不受约束的权力。他们也不应对企业的运营方式或有关其运营或未来的重大决策具有主导性影响。企业的董事会领导和执行领导之间应该有一个责任分工。

我们认为应该在组织的最高层进行角色划分，通常是在首席执行官(CEO)和独立主席之间。

▪	我们将考虑支持连任现有的董事长和首席执行官的角色组合，认识到这在某些地区仍然很常见。在逐一审查时我们将考虑公司的特殊情况，并考虑有什么制衡措施，例如有一个强大的高级独立董事，并有明确的责任范围。

▪	我们一般会反对CEO和董事长角色的任何重新组合，除非移动由于特殊情况或其他减刑因素，是临时的。

▪	我们一般都会反对任何移动一位即将退休的首席执行官担任董事长。

上市公司ESG原则与表决政策

治理

独立

公司应该由真正独立的董事会领导和监督。在考察董事会组成时，我们通常预计独立董事占多数，董事会在年度报告中确定他们的独立类别。最好在董事会中看到一位确定的独立董事(SID)高级成员，他将领导对董事长的评估和继任规划。我们预计小岛屿发展中国家将与投资者会面，并在必要时成为不断升级的担忧的联络点。

在评估董事的独立性时，我们将适当考虑董事是否：

i.	在过去五年内一直是该公司的员工。

二、	在过去三年内与该公司建立了物质业务关系。

三、	已获得董事费用以外的报酬或参与公司的期权或可变激励计划，或是公司养老金计划的成员。

四、	与公司的任何顾问、董事或高级员工都有密切的家庭关系。

v.	通过参与其他公司或机构，担任交叉董事职务或与其他董事有重要联系。

六、	代表一个重要的股东。

七.	在董事会任职超过12年(如果是英国公司，则为 9)。

▪	如果董事会不是多数独立董事(不包括员工代表)，我们将考虑投票反对重新选举非独立董事。在这样做时，我们将考虑公司是否受到控制以及非独立性的性质-例如，我们不太可能投票反对股东代表，除非他们的代表与他们的持股比例不成比例。

继任规划更新

定期更新董事会的非执行部分有助于吸引新的视角，尤其是在业务变化和新出现的机会和风险的背景下。它还有助于限制群体思维的危险。因此，需要深思熟虑和积极主动的继任规划以确保董事会的连续性，以确保董事会成员由具备适当技能、经验和远见的个人组成。我们预计董事会将实施招聘和任命新董事的正式程序，并在年度报告中提供这方面的透明度。

▪

如果非执行董事担心董事会更新或任期过长，我们将投票反对非执行董事。如果有名董事在董事会任职超过12年，而该董事会已有3年没有任何更新(英国有2名)，我们通常会投票反对他们连任。如果一名董事成员任职超过15年，我们通常会投票反对他们连任。然而，我们将在此之前考虑对董事会连续性和公司继任规划工作的影响。我们不能将任期限制应用于创始人或股东代表的董事。

多样性

我们认为，在多样性和包容性(D&I)方面取得进展的公司在长期可持续性和优异表现方面处于更有利的地位。思想的多样性，加上包容的文化，可以帮助公司应对日益复杂的挑战和市场。我们希望董事会报告他们如何在整个业务中促进研发和投资，并相信设定目标对于解决失衡问题非常重要。我们认识到对多样性和包容性采取区域方法的重要性，使我们能够在适当考虑起点的情况下推动进展。多年来，我们一直积极鼓励各级在性别多样性方面取得进展，并扩大了我们在跨地域多样性和包容性方面的范围。在种族多样性方面，随着我们鼓励董事会在确保其构成反映其员工和客户基础方面取得进展，这一点日益成为关注的焦点。

上市公司ESG原则与表决政策

治理

我们的地区具体政策如下。在决定我们的投票时，我们将考虑缓和因素，例如一名女性董事会成员突然离职。我们还将考虑该公司在多样性方面取得的任何明显进展，以及对多样性不足的任何保证将很快得到解决。

性别多样性

▪	英国：如果董事会不是由至少三分之一的女性董事组成，我们通常会投票反对富时350指数成份股公司的提名委员会主席。对于规模较小的公司，如果董事会不包括至少一名女性董事，我们将采取这一行动。

▪	欧洲：如果监事会由至少30%的女性董事组成，或者如果女性董事比例更高，则不符合当地标准，我们通常会投票反对LargeCap公司的提名委员会主席。对于较小的公司，如果监事会不包括至少一名女性董事，我们将采取这一行动。

▪	澳大利亚：如果ASX300公司的董事会不是由至少30%的女性董事组成，我们通常会投票反对ASX300公司的提名委员会主席。

▪	北美：如果董事会由至少30%的女性董事组成，我们通常会投票反对LargeCap公司的提名委员会主席。对于规模较小的公司，如果董事会不包括至少一名女性董事，我们将采取这一行动

民族多样性

▪	英国：如果富时100指数成份股公司的董事会不包括至少一名少数民族背景的成员，我们通常会投票反对提名委员会主席。这与《帕克评论》设定的目标一致。

▪	美国：如果S&P1500&罗素3000公司的董事会中至少有一名来自种族或少数民族背景的成员，我们通常会投票反对提名委员会主席。

董事的时间承诺

个别董事需要足够的时间才能有效地履行其职责，因此我们力求确保所有董事保持适当的总体承诺水平，以使他们能够适当地勤奋工作。

▪	我们将考虑反对任何董事的选举或连任，如果有人担心他们能否为这一角色投入足够的时间。在进行此评估时，我们将考虑到国际空间站将其归类为“过度行为”。

▪	我们将大体上反对任何连续两年出席董事会会议少于75%的董事连任。

董事会委员会

董事会应设立由独立且具有适当技能的非执行董事组成的委员会，以监督(至少)提名、审计和薪酬流程。还可以成立更多的委员会，如风险委员会或可持续性委员会。这些委员会应每年公开报告其活动和作出的重要决定。

▪	如果我们对委员会的组成有顾虑，我们将考虑投票反对个委员会成员。

提名委员会

这个委员会负责领导有序的非执行和高级管理层继任规划和招聘流程，并监督董事会的组成，包括技能、经验和多样性。我们预计该委员会将由大多数独立董事和一名独立主席组成。

▪	如果我们对董事会的组成或糟糕的继任规划有顾虑，我们会考虑投票反对提名委员会主席的连任。

上市公司ESG原则与表决政策

治理

审计委员会

该委员会负责监督财务报表的完整性，审查公司的内部财务控制和风险管理制度，审查公司内部审计职能的有效性，并任命审计员。虽然我们希望委员会完全独立，但我们至少希望委员会由大多数独立董事组成，并由一名独立主席和至少一名具有近期相关财务经验的成员组成。

▪

如果审计委员会至少有一名成员没有最近相关的财务经验，我们一般会投票反对重新选举该委员会主席。

薪酬委员会

该委员会负责确定政策和确定执行董事和非执行董事的薪酬。委员会应确保薪酬与战略和公司业绩保持一致，在考虑政策和整体薪酬水平时，应明确表现出对公司员工和更广泛社会的尊重，并认识到公司的经营许可证。我们预计薪酬委员会在制定和执行薪酬政策方面将采取强有力的方法，制定政策和确定薪酬方案的程序将是正式和透明的。薪酬委员会应由大多数独立董事组成，并设独立主席，我们希望成员对业务有适当的经验和知识。高管不应参与制定自己的薪酬。

▪	如果我们对公司的薪酬政策或奖励结果有重大担忧，我们可以通过投票反对薪酬委员会主席或成员来升级这些担忧。

董事问责

我们希望能够通过参与和定期的董事连任来追究董事会的责任，董事应该觉得他们对投资者负责。我们鼓励个人，而不是捆绑，董事选举。虽然我们倾向于每年改选董事，但我们预计至少每三年改选一次。较长的董事会授权虽然在某些市场并不少见，但有可能使董事脱离适当的责任感。董事和管理层应准备好与大股东进行讨论，因为我们希望进行公开对话，分享我们的观点，并获得个人以适当的精力和勤奋履行其职责的信心。董事对股东负责的另一个重要因素是，投资者应该有权正式和非正式地提名和提拔个人董事，由所有股东考虑选举进入董事会。

▪	我们一般会反对任期超过三年的非独立人士连任。我们可能不会将此应用于作为股东代表的董事。

▪	如果我们对董事会成员的表现、行动或不作为解决提出的问题有重大担忧，我们可以投票反对他们的连任。

▪	我们可以投票反对在没有明确理由的情况下拒绝适当会议请求的董事。

▪	如果董事在一家公司担任了重大治理失败的责任职位，我们将考虑我们是否愿意支持他们在其他上市公司连任。

▪	我们将普遍支持罢免监事会或管理委员会成员的决议，除非我们对回顾年度内采取的行动感到严重关切。如果关于不当行为指控的信息不足，我们可能会选择弃权。在特殊情况下，如果没有其他适当的决议，我们可能会投票反对解雇决议，以反映ESG的严重关切。

▪	我们将不支持选举不是个人身份但被提名为公司的董事。

上市公司ESG原则与表决政策

治理

报道

公司董事会应对公司的地位和前景--财务和非财务--及其履行职责的情况进行公正、平衡和可理解的评估。我们支持充分披露相关和有用信息的原则，但须遵守商业保密和偏见问题。应避免套路式的披露。我们鼓励企业考虑使用适当的全球制定的标准，并将特别鼓励使用气候相关财务披露特别工作组(TCFD)、国际综合报告理事会(IIRC)、可持续会计准则委员会(SASB)和全球报告倡议(GRI)制定的标准。审计报告和财务数字应在任何相关股东大会之前公布。我们继续关注不断变化的报告格局，并在新的报告发展出现时考虑新的报告发展，无论是自愿的还是监管的。

▪	如果我们对及时拨备或披露存在担忧，我们可能会考虑投票反对公司的年度报告和账目。

政治捐款和游说

公司应该在其公开声明中保持一致，而不是在对市场参与者或政客和监管机构的私下评论中破坏这些声明。我们欢迎公司对其游说活动进行透明，并相信好的公司在这方面没有什么可隐瞒的。同样，我们鼓励公司认为适当的任何政治捐款都是透明的-我们希望对此类捐款是对公司资金的适当使用做出明确的解释。

上市公司ESG原则与表决政策

治理

风险管理与审计

董事会负责确定公司的风险偏好，建立管理风险的程序并监控公司的内部控制。我们预计董事会将对公司的重大风险进行强有力的评估，并向股东报告风险、控制和有效性。全球会计准则的引入大大增强了投资者对世界各地公司编制的账目的信心。它还帮助实现了跨公司报告的一致性，使不同运营业务之间能够进行更公平的比较。因此，我们鼓励寻求国际投资的公司根据国际财务报告准则(IFRS)或美国公认会计准则进行报告。作为一家公司，ABRDN支持继续发展高质量的全球会计准则。

由受人尊敬的审计公司提供的独立审计是投资者对公司报告的信心所必需的要素。我们强烈欢迎有意义、透明和信息丰富的审计报告，让我们对审计流程和会计结果有更多的了解。审计费用必须足以支付适当深入的保证流程。如果一家公司试图在这方面节省成本，我们将感到担忧，因为在损害审计有效性和对公司账目的信心方面，成本将更加可观。

审计师的独立性及其工作标准，特别是在挑战管理层方面，应接受适当披露的定期评估。即使执行审计的人员得到更新，我们也认为审计事务所的独立性会随着时间的推移而受到侵蚀，我们将鼓励招标过程，并在业务持续时间较长的情况下更换审计事务所。为了证明独立性水平，公司不应让同一家审计公司存在超过20年。

与审计师的关系应通过审计委员会进行调解。如果我们是重要股东，我们希望在招标和更换审计师的计划上得到咨询。

▪	我们通常会投票反对任期20年或以上的审计师，如果近期没有轮换计划。

▪	我们如果我们对提交的账目或使用的审计程序有疑问，我们将考虑投票反对审计师。

▪	如果我们对费用水平或非审计和审计费用的平衡表示关切。

报酬

薪酬政策和薪酬总体水平应与战略保持一致，吸引和留住人才，并激励创造长期价值所需的决策和行为。薪酬构成部分的结构应使薪酬与公司和个人业绩挂钩，并应在薪酬政策的整体范围内加以考虑。我们认识到制定政策的简单性的好处，政策应明确将结果和对获得薪酬的人以及外部利益相关者的期望联系起来。这个结构应该是透明和可理解的。

公司的年度报告应包含薪酬政策的信息说明，向利益相关者清楚地传达薪酬政策的发展和演变。这应包括为了解不同业务方案的策略结果而可能进行的任何压力测试的详细信息。薪酬委员会应清楚说明政策的应用和取得的成果。

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治理

基本工资应设定在与主管的角色和职责相适应的水平。我们不鼓励由同行基准驱动的加薪，并希望加薪与更广泛的员工队伍保持一致。还应考虑对可变薪酬潜力的连锁影响。应明确披露养老金安排和福利。我们通常期望养老金结构与更广泛的劳动力保持一致。

公司应构建可变的、与绩效相关的薪酬，以激励和奖励管理层，其方式应与公司的可持续绩效和长期风险偏好保持一致。我们希望所有可变薪酬都有上限，最好是基本工资的一部分。在英国，我们期望可变薪酬作为工资的一部分被限制。在其他市场中，如果浮动薪酬的上限为一定数量的股票，我们预计将每年对授予的价值进行审查，以确保价值保持适当且不过度。

用于确定可变薪酬的绩效指标应明确披露，并与公司战略保持一致。业绩指标的重要部分应设法衡量公司基本财务业绩的重大改进。我们还鼓励纳入与目标相关的非财务指标，这些指标与公司在ESG战略方面的进展保持一致。在可能的情况下，我们希望这些目标是可量化的并予以披露。

可变薪酬安排应激励参与者通过使用具有挑战性的目标来实现高于平均水平的绩效。我们鼓励采用浮动比例的绩效衡量标准，并希望披露绩效目标范围，以使股东能够评估挑战的程度，并为绩效调整支付费用。我们希望追溯披露年度奖金目标，并鼓励在业绩期开始时披露长期激励（LTI）目标，但我们至少希望追溯披露。如果由于商业敏感性而未披露奖金或LTI目标，我们希望对为什么这些目标继续被视为敏感的原因进行解释，并希望提供有关实现水平与目标的详细信息。在使用股价指标的情况下，我们预计这将得到具有挑战性的基本业绩指标的支持。

我们鼓励将年度奖金的一部分以股票的形式结算，并将其推迟至少一年。

我们预计长期激励将以股份的形式结算，并为以现金结算的任何奖励提供理由。长期奖励的执行期应不少于三年。在英国，我们预计还将适用两年的持有期，我们鼓励在其他市场这样做。

我们通常不支持限制性股票计划或价值创造计划。我们将考虑支持使用限制性股票计划，该计划的结构与投资协会的指导方针一致。

我们希望对可变薪酬计划适用适当的违约和追回条款。

我们希望执行董事采用持股指导方针，并鼓励采用离职后持股指导方针。

我们希望披露任何使用自由裁量权的细节，其使用应合理、适当并得到明确解释。我们希望政策足够稳健，因此只有在特殊情况下才需要自由裁量权。我们通常不支持特殊奖励，并且对为奖励公司交易而授予的此类奖励特别敏感。

我们预计高管服务合同规定的通知期限最长为12个月。在投票时，我们会考虑有关遣散费安排的本地最佳做法条文。

非执行费用应反映角色的责任级别和时间承诺。我们不支持非执行董事参加备选或与业绩有关的安排。但是，我们支持以股票形式支付费用，特别是在节约现金是一个问题的情况下。

在英国，我们对公司的期望与投资协会的薪酬原则一致。

如果薪酬安排正在考虑重大变化，我们预计薪酬委员会在敲定任何变化之前，会与其最大股东进行磋商。在提议增加浮动薪酬的情况下，我们预计这将伴随着目标范围的明显增加。此外，我们预计薪酬的任何增加都需要得到股东的批准。

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治理

针对英国许多人正经历的生活成本危机引发的问题，我们希望公司将任何额外的帮助都集中在最需要帮助的劳动力中。我们预计薪酬委员会在审议高管薪酬结果时会考虑生活成本危机引发的因素。我们将关注在这些不寻常情况下做出的决定所产生的声誉问题，可能会使这一点成为我们在相关股东周年大会上投票决定的一个因素。

根据上述预期，我们一般将投票反对适当的决议(S)，其中：

▪	我们认为总体奖励潜力或结果过高。

▪	与劳动力不一致或理由不充分的大幅加薪。

▪	绩效工资大幅增加，但理由不充分，没有增加实现目标所需的伸缩性水平，也没有导致可能出现过度奖励的情况。

▪	可变激励计划没有适当的上限。

▪	年度奖金的绩效目标不会追溯披露，也不会解释为何没有披露。

▪	长期激励奖励的绩效目标没有预先披露，也没有令人信服的解释说明没有披露或承诺追溯披露。

▪	绩效无论是在阈值、目标值还是最大值上，都不认为目标具有足够的挑战性。

▪	相对绩效目标允许授予绩效低于中位数的奖励。

▪	适用重新测试条款。

▪	已有条件奖励的激励已重新定价或绩效条件在绩效期间发生了部分更改。

▪	我们对自由裁量权的使用或特殊奖励的授予表示担忧。

▪	养老金安排过多。

▪	养老金安排与更广泛的员工队伍不一致(英国)。

投资者权利

小股东的利益必须得到保护，任何大股东或大股东都不应享有优惠待遇。所有权或控制权结构应将滥用公众股东的可能性降至最低。

企业交易

在未对投资者完全透明的情况下，公司不应对其结构或性质进行重大更改。股东应该有机会对重大的公司活动进行投票，例如合并和收购。如果交易是与关联方进行的，则只有独立的股东才有投票权。即使在这些情况下没有给予股东投票权的市场，投资者也需要透明地披露任何此类重大变化的原因。公司应该预料到，股东可能想要讨论和辩论拟议的发展

业务核心技能以外的多元化需要证明是合理的，因为它通常会分散对运营业绩的注意力。所有主要交易都需要在现有战略的背景下进行清楚的解释和合理的解释，并得到股东的批准。

▪	我们将根据具体情况对公司交易进行投票。

分红

我们一般会支持支付股息，但会仔细审查拟议的股息水平，因为考虑到公司的财务状况，股息水平似乎过高。

股本

董事会负责审慎的资本管理和分配。

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治理

股票发行

我们将根据具体情况考虑为特定目的而提出的资本筹集，但我们认识到，公司在发行股票以筹集资本方面拥有一定的一般灵活性可能是有益的。然而，我们预计发行将仅限于业务需求，公司不应发行大量股票，除非按比例将这些股票提供给现有股东，以防止投资被不适当稀释。

▪

如果一家公司寻求发行股票的一般授权，我们通常预计这将被限制在公司股本的25%以内，用于先发制人的发行。在英国，我们遵循投资协会股份资本管理指南的指导。

▪	如果一家公司寻求发行股票的一般授权，我们通常预计，对于非优先股发行，这一比例将限制在公司股本的10%以内。在英国，我们遵循投资协会股份资本管理指南和优先认购权集团的指导。

▪	我们一般不会支持在投资信托基金发行股票，除非承诺股票只会以高于或等于资产净值的价格发行。

然而，在考虑我们的投票时，我们将在投票前考虑公司的情况和任何有关拟议资本发行机构的进一步细节。

2022年11月，英国先发制人小组的指导方针发生变化，反映了先前限制的增加，我们将追究公司董事长通过投票反对他们连任而滥用增加的灵活性的责任。

回购

我们认识到，股票回购可以作为向股东返还现金的灵活方式。

▪        我们一般会支持回购当局，回购比例最高可达已发行股本的10%。

关联方交易

必须充分披露与母公司或相关公司或其他主要投资者之间的关系的性质，特别是任何关联方交易(RPTS)。关联方交易必须按公平条款达成协议，并且必须完全透明。如果它们是重要的，它们应该得到独立股东的批准。

▪

如果交易的性质、理由、条款或观点以及对董事和顾问的评估缺乏足够的透明度，我们将投票反对RPT。

条款/附例修正案

虽然看到公司修改其公司章程或章程的建议是标准的，但我们将根据具体情况对其进行审查。在这样做时，我们预计将披露拟议的更改的完全透明度。

▪

我们将投票反对将减少股东权利的修正案。

反收购防御

不应该有人为的结构来巩固管理层，保护公司不被收购。防止敌意收购的最好防御措施是强大的运营交付。

▪

我们一般会投票反对反收购/‘毒丸’提议。

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治理

投票权权利

我们坚决支持“一股一票”的原则，因此赞成给予所有股东平等的投票权。

▪

我们通常会投票反对寻求引入或延续拥有多个投票权的资本结构的提案。

▪

我们将考虑投票反对在拥有多个股权类别和投票权的公司筹集新资本的提案。

大会会议

股东大会提供了一个重要的机会，不仅通过对拟议的决议进行投票，还通过让投资者有机会向整个董事会提出问题、表达观点和强调关切，从而追究董事会的责任。我们可能会在公司的年度股东大会上发表声明，作为一种升级手段，以向公司董事会强调我们的观点。

我们欢迎有机会虚拟参加会议，认为考虑到地点或会议集中等障碍，这可以增加参与度。但是，我们不支持公司采用仅限虚拟的会议形式，因为我们认为这种形式会降低责任。我们倾向于采用混合会议格式，以平衡远程出席的灵活性和面对面会议的责任。

▪	我们一般会支持寻求批准的决议，将股东特别大会通知期缩短至至少14天，除非我们对以前不适当地使用这一灵活性感到担忧。

▪	我们一般会支持允许举行虚拟会议的提议，只要确认这种形式将是混合的，而实际会议将继续举行(除非法律禁止)。我们希望虚拟与会者拥有与面对面与会者相同的发言和提问权利。

上市公司ESG原则与表决政策

可持续性

作为战略规划的一部分，董事会需要对影响业务模式可持续性的关键机会和风险进行监督并明确阐述。这包括建立一个流程，并透明地披露潜在和新出现的机会和风险，以及为应对这些机会和风险而采取的行动。

风险的有效管理延伸到难以衡量且时间框架不确定的长期问题，并将包括环境和社会问题的管理。我们使用联合国全球契约的四个重点领域来评估公司在这一领域的表现。

具体地说，我们希望公司能够在以下标题下展示他们如何管理风险敞口。

环境

人们普遍认为，公司应对其运营和产品对环境的影响负责。他们评估和减少这些影响的步骤可以节省成本并减少潜在的声誉损害。公司对其对气候的影响负有责任，它们面临着世界各国政府对导致气候变化的活动加强监管。

我们预计公司将：

▪	识别、管理和减少其对环境的影响。

▪	了解气候变化对公司价值链的影响。

▪	制定集团级别的气候政策，并在相关情况下设定目标以管理影响，报告为减少其运营中的碳和其他环境风险而采取的政策、做法和行动。

▪	遵守所有环境法律法规，或至少遵守公认的国际最佳实践。

如果我们对董事会在环境方面的行动或不作为感到严重关切，我们将考虑对适当的决议采取投票行动。

我们将使用碳披露项目中的指标来确定哪些公司没有履行其气候承诺。在适当的情况下，我们将采取投票行动，鼓励我们认为落后的公司更好地实践。

上市公司ESG原则与表决政策

可持续性

劳动力和就业

尊重国际公认的劳工权利并为员工提供安全健康的工作环境的公司很可能会从中受益。这种方法可能会培养一支更忠诚、更有生产力的员工队伍，并有助于减少对声誉和公司运营许可证的损害。我们希望公司遵守所有雇佣法律和法规，并采用符合国际劳工组织核心劳工标准的做法。最低限度。

具体而言，公司将：

▪	采取肯定措施，确保他们遵守体面的劳工标准。

▪	通过强有力的健康和安全政策和方案来执行这些政策。

▪	通过平等就业机会和多样性政策以及确保遵守这些政策的方案。

▪	采用投资于员工培训和发展的政策和计划。

▪	采取计划来吸引和留住有才华的员工，培养更高的生产力和质量，并鼓励员工致力于实现公司目标。

▪	确保为公司的供应商制定了促进体面劳工标准的政策，并制定了计划，以确保供应链上的劳动力标准较高。

▪	定期报告其管理人力资本的政策和执行情况。

如果我们对董事会在劳工和就业方面的行动或不作为感到严重关切，我们将考虑就适当的决议采取投票行动。

人权

我们认识到人权问题可能对我们的投资产生影响，并认识到我们在促进进步方面可以发挥的作用。我们参考了一些国际、法律和自愿协议来指导人权责任和遵守情况。

我们的主要来源是《国际人权法案》和国际劳工组织的核心公约，它们构成了国际商定的人权清单，以及联合国商业和人权指导原则(UNGP)，它阐明了国家和企业的作用。我们鼓励公司使用UNGPS报告框架，并鼓励按照本指南进行披露。

我们期望公司：

▪	继续努力了解其对人权的实际和潜在影响。

▪	建立积极确保尊重人权的制度。

▪	采取适当行动，纠正任何侵犯人权的行为。

如果我们对董事会在人权方面的行动或不作为感到严重关切，我们将考虑对适当的决议采取投票行动。

上市公司ESG原则与表决政策

可持续性

商业道德

作为拥有财富和影响力的机构，公司对其当地社区和更广泛的世界的繁荣具有重大影响。拥有强大的道德规范和确保专业行为意味着公司的运营效率更高，尤其是在涉及到管理决策的道德原则时。如果一家公司在贿赂和腐败等问题上未能遵守国际公认的商业道德标准，可能会增加其面临调查、诉讼和罚款的风险。这可能会破坏其经营许可证，并影响其声誉和形象。

我们希望公司制定政策以支持以下内容：

▪	道德是组织治理的核心。

▪	对贿赂和腐败采取零容忍政策。

▪	人员如何获得奖励，因为薪酬会影响行为。

▪	敬重为人权而战。

▪	税收透明度。

▪	员工道德培训。

如果我们对董事会与商业道德相关的行动或不作为感到严重关切，我们将考虑对适当的决议采取投票行动。

上市公司ESG原则与表决政策

环境和社会
决议：

我们将在公司会议上审查ISS确定为涵盖环境和社会因素的任何决议。下面将详细说明我们的总体方法和期望。

我们的投票分析方法在积极和量化的投资策略中是一致的投资策略：

▪	审查决议、支持者和董事会声明、现有披露和外部研究。

▪	根据需要与公司、支持者和其他利益相关者进行接触。

▪	让专题专家、区域专家和投资分析师参与决策以利用广泛的专业知识，并在我们的分析中包括所有重要因素。

▪	使用我们自己的内部指导制定逐案分析的框架，以确保一致性。

▪

监控投票结果。

▪	根据需要跟进持续的项目。

鉴于这些决议所涵盖主题的性质，我们不应用二元投票策略。我们对我们的投票研究和结果采取细致入微的方法，并将考虑相关公司的具体情况。我们的目标不是投票支持所有股东决议，而是在为客户提供最佳结果的背景下确定对公司最有利的结果。在情况下，我们支持决议的精神，但可能存在阻止我们支持提案的原因。例如，决议的目的不明确、措辞过于说明性、建议的实施过于繁琐或提案偏离了董事会制定公司战略的责任。

管理建议书

我们支持公司为其ESG战略和目标提供透明、详细的报告而采取的步骤。多年来，股东就环境和社会主题提出的提案在年度股东大会议程上一直很常见，但越来越多的公司正在提交管理提案，例如所谓的关于气候的投票，以供股东批准。虽然我们欢迎这些投票背后的问责意图，但我们对它们可能限制后续投资者的挑战范围并削弱董事会和个人董事的直接责任和问责的可能性持保留态度。我们认为制定和应用战略(包括 ESG战略)是董事会和高管的职责，我们将继续使用现有投票项目要求董事会就这些战略的实施情况向负责。作为积极的投资者，我们还定期与被投资公司就ESG主题进行接触，并且认为此对话是提供反馈的最佳机会。

我们将审查气候话语权投票的适当性，并考虑是否应应用其他投票机制，以确保董事会和高管都适用适当的严格要求，启动和交付支持气候转型的战略。

股东提案

股东提交的关注环境和社会(E&S)问题的决议数量继续快速增长。以下概述了我们在评估最流行的股东提案主题时考虑的一些因素。

上市公司ESG原则与表决政策

环境和社会
分辨率

气候变化

我们是净零资产经理计划的成员，这反映在我们积极的所有权方法中。我们鼓励我们投资的公司展示稳健的方法，以支持巴黎一致的目标和指标，并且支持有助于公司实现这一目标的决议。一旦制定了可信的气候战略，我们将优先考虑实施的证据，而不是仅在一两年后重新起草战略和目标的请求。

越来越多的决议呼吁公司提高其报告气候相关游说活动的透明度。这些建议通常包括由该公司进行的直接游说，以及由该公司是其成员或支持者的贸易协会和其他组织进行的间接游说。与《巴黎协定》的目标背道而驰的游说有效地制造了气候政策惰性，阻碍了向净零经济的过渡。

我们不会单独评估解决方案。我们的方法认识到公司治理、战略和气候方法之间的联系。如果一家公司应对气候变化的运作不充分，董事会监督和公司治理的有效性也可能受到的质疑。

我们希望并鼓励公司：

▪	证明稳健的方法支持与巴黎保持一致的净零目标和指标。

▪	为绝对减排设定目标，而不仅仅是碳排放强度，显示实现净零排放的明确途径。

▪	报告与TCFD框架保持一致。

▪	将目标与薪酬挂钩，并确保这些目标反映在资本支出和研发计划中。

▪	仔细管理气候相关游说活动，确保适当的监督、透明的活动披露以及活动与公司的战略和公开声明的立场保持一致。

多样性与包容性

多样性和包容性(D&I) 是股东决议的一个重要且日益增长的主题。近年来，决议侧重于种族公平审计、薪酬差距报告、透明披露 D&I指标以及评估D&I计划的效果。

种族股权审计是对公司业务实践的独立分析，旨在确定可能具有歧视性效果的实践。我们支持与内部和外部D&I方案有关的种族平等审计。这些方案应具备关键绩效指标和审计机制，以衡量和评估结果。一些提案要求对服务提供进行种族公平审核。我们意识到衡量服务提供情况具有挑战性，收集有关客户的种族数据可能是困难和不合适的。还有多个不同的因素可能会影响服务提供，其中可能被误解为出于种族动机。但是，我们将支持不过度规定的决议，并允许公司在合理的时间范围内、以合理的成本、排除机密或专有信息进行审核。

我们认为标准化的性别薪酬差距披露是评估公司如何解决性别不平等问题的重要工具。报告全球运营中的性别薪酬差距可以帮助公司保持领先于监管曲线。它还使他们能够为世界各地的女性提供更好的机会和薪酬。因此，我们支持可能带来这些好处的决议。提案必须仔细起草才能实现这些结果。例如，在过去的中，我们一直无法支持要求全球中位数性别和种族薪酬差距报告的决议，因为尚不清楚这将如何揭示地方层面的潜在薪酬差距，以及在收集种族身份数据是非法的司法管辖区开展业务的公司如何实施这一决议。

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环境和社会
分辨率

在美国市场，我们支持公司公开披露EEO-1表格。 EEO-1表详细说明了根据十个就业类别按种族和性别划分的劳动力综合细目。表格每年私下提交给美国平等就业机会委员会。当公开披露时，它以标准化和可比的形式向投资者和其他利益相关者提供数据。我们已使用我们的参与计划要求我们投资的公司披露其美国业务的这份表格，同时使其成为我们的研发和投资投票方法的核心，并支持要求它的决议。

人权

作为联合国商业和人权指导原则(UNGP)的支持者，我们希望企业展示如何在运营、服务、产品使用和供应链中进行人权尽职调查。公司可以通过运营和提供服务直接对人权产生重大影响，并通过产品使用和供应链间接影响人权。近年来，面部识别软件等有争议技术的销售和最终使用已成为一个突出的主题。

我们希望并鼓励公司：

▪

拥有稳健的尽职调查流程，以评估其运营、服务、产品使用和供应链的实际和潜在的人权影响。

▪

执行与侵犯人权风险相适应的客户和供应商审查流程。

▪

公开披露关于这些进程运作的信息，并利用《联合国全球方案报告框架》。这将提高人权报告的标准和一致性，并使投资决策更加明智。

企业游说和政治捐款

企业游说和政治捐款是股东决议的反复主题，尤其是在美国。这些建议通常包括由公司进行的直接游说，以及由行业协会和其成员或支持者的其他组织进行的间接游说。提案还可要求披露有关进程的更多信息和政治捐款的理由。我们希望公司对直接和间接的游说和政治支出进行透明、综合的披露。这一披露应以连贯的政策为基础：解释公共政策优先事项和相关支出的理由，确定负责公共政策参与的管理职位，并为董事会监督提供适当的机制。这些措施应可减轻与企业游说和政治献金相关的风险，保护股东和其他利益相关者的利益。

核能

在日本市场，核能是股东决议中反复出现的主题。日本政府正在寻求减少国家对煤炭的依赖，其能源战略将安全的核电作为重要的基本负荷电力来源。在这种情况下，寻求限制或停止单个公司的核运营的决议似乎不符合股东和其他利益相关者的最佳利益。与核能相关的健康和安全风险很高，必须在整个行业内仔细管理，这是我们投票中的一个重要考虑因素。

上市公司ESG原则与表决政策

重要信息

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在投资过程中应用ESG和可持续性标准可能导致将证券排除在潜在投资范围之外。对ESG和可持续性标准的解释是主观的意思，即产品可能投资于类似产品不同的公司(因此表现不同)和与任何个人投资者的个人观点不一致的公司。此外，缺乏关于可持续发展和可持续性标准的统一或统一定义和标签，可能会导致管理者在将可持续发展和可持续发展标准纳入投资决策时采取不同的做法。这意味着可能很难比较表面上相似目标的战略，而且这些战略将采用不同的安全选择和排除标准。因此，其他类似车辆的性能曲线可能会比其他情况下预期的偏差更大。此外，在缺乏通用或统一的定义和标签的情况下，需要一定程度的主观性，这将意味着一种产品可能投资于另一位经理或投资者不会投资的证券。

ABRDN plc在苏格兰注册(SC286832)，地址为爱丁堡EH2 2LL乔治大街1号。

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STA0223824336-001

类别	估计数费用
美国证券交易委员会注册费		*
纽约证券交易所上市费		*
独立会计师事务所收费及开支		*
律师费及开支		*
FINRA费用		*
杂类		*
总计		*

班级名称		纪录保持者人数
普通股，每股票面价值.001美元			230

	印度基金Inc.

	发信人：	/发稿S/艾伦·古德森
		艾伦·古德森
		董事和总裁

*由：	撰稿S/露西亚·西塔尔
	露西娅·西塔尔
	依据授权书的事实受权人

2(e)	股利再投资和现金购买计划

2(g)	管理协议

2(j)(2)	2014年3月5日修订和重新签署的《总托管人协议》

2(k)(1)	转会代理和服务协议

2(k)(3)	《转让代理和服务协议》第九修正案

2(k)(5)	修订和重新签署投资者关系服务协议

2(r)(1)	《基金道德守则》

2(r)(2)	投资经理的道德准则

2(s)	备案费表的计算

2(t)(1)	授权书

2(t)(2)	与普通股有关的招股说明书副刊格式

2(t)(3)	与优先股有关的招股章程补编格式

2(t)(4)	与注释相关的招股说明书副刊格式

2(t)(5)	与收购普通股认购权有关的招股说明书副刊格式

签名	标题	日期
/发稿S/艾伦·古德森	董事和总裁	2024年2月6日
艾伦·古德森	(首席行政主任)

/S/莎伦·法拉利	总裁副秘书长兼司库	2024年2月6日
莎伦·法拉利	(首席财务会计官)

/S/妮莎·库马尔*	董事	2024年2月6日
妮莎·库马尔

/S/路易斯·F·卢比奥*	董事	2024年2月6日
路易斯·卢比奥*

/S/杰斯瓦尔德·W·萨拉库斯*	董事	2024年2月6日
杰斯瓦尔德·W·萨拉库斯

/S/姚南希*	董事	2024年2月6日
公司简介