附录 4.3

实益权益股份的描述

以下摘要简要描述了VS Trust（“信托”）两个系列（“基金”）中每个系列的受益权益（“股份”），以及信托基金（“基金”）运营的某些方面。潜在投资者应仔细查看作为10-K表格年度报告附录提交的信托协议，并就投资特拉华州一系列法定信托对此类潜在投资者的影响咨询自己的顾问。本节中使用的大写术语而不是另行定义的应具有表格 10-K 年度报告所赋予的含义。

股票描述

基金发行普通实益权益单位或股份，代表基金的部分未分割受益权益和所有权单位。

股份可以从基金中购买或连续兑换，但只能由授权参与者并且只能成批股份（“创建单位”）。不得从基金购买或赎回个人股票。未获授权的股东参与者不得购买或赎回基金中的任何股份或创造单位。

基金

基金是信托基金的独立系列。信托的组成和运作方式是，每个基金仅对归属于该基金的债务负责，并且每个基金的股东不受另一个基金或信托任何其他系列的损失或负债的影响。如果基金的任何债权人或股东就其债务或股份向基金提出有效的索赔，则该债权人或股东将只能从该特定基金及其资产中追回款项。因此，仅与基金有关的债务、负债、义务和开支，或集体索赔，或集体索赔，只能对基金资产执行，而不能对信托或信托的任何其他系列，或其各自的任何资产执行。基金的资产仅包括因基金账户和利益而向基金支付、持有或分配的资金和其他资产，包括但不限于交付给信托的用于购买基金股份或创造单位的资金。这种责任限制被称为 “系列间责任限制”。 DSTA 明确规定了系列间责任限制，该条款规定，如果满足某些条件（如第 3804 (a) 条所述），则任何特定系列的债务将仅对该系列的资产强制执行，而不能对信托或信托的任何其他系列的资产强制执行。

受托人

特拉华州信托公司威尔明顿信托公司是该信托的唯一受托人。受托人和保荐人在发行股票和基金管理以及股东方面的权利和义务受DSTA的规定和信托协议的约束。受托人将接受特拉华州信托的法律诉讼服务，并将根据DSTA提交某些文件。受托人对信托、保荐人或基金股东不承担任何其他责任。受托人的主要办公室位于特拉华州威尔明顿市北市场街1100号（19890）。受托人与保荐人无关。

受托人可在至少提前六十 (60) 天通知信托后辞职， 提供的，在保荐人任命继任受托人之前，任何此类辞职才会生效。受托管理人由基金酌情补偿，并由基金酌情赔偿与基金的设立、运作或终止或根据信托协议履行其职责有关或产生的任何费用，，除非此类费用源于受托管理人的重大过失或故意不当行为。保荐人有权自行决定更换受托人。

根据联邦证券法，只有信托和保荐人的资产对本招股说明书中包含的信息承担发行人责任，根据联邦证券法，以及联邦证券法中有关股票发行和出售的信息。根据此类法律，无论是以受托人身份还是以个人身份，受托人，或受托人的任何董事、高级管理人员或控股人，都不是发行人或股份发行人的董事、高级管理人员或控股人，也不负有任何责任。受托管理人与股票发行和出售有关的责任仅限于信托协议中规定的受托管理人的明确义务。

根据信托协议，保荐人对信托业务的各个方面拥有独家管理和控制权。受托管理人没有监督保荐人的业绩的义务或责任，受托管理人也不会对保荐人的作为或不作为承担任何责任。除信托协议中规定的某些有限投票权外，股东在基金和信托的业务和运营的日常管理中没有发言权。在管理基金和信托的业务和事务过程中，保荐人可自行决定指定赞助商的一个或多个关联公司为额外赞助商，并在其认为实现和实现信托宗旨、业务和目标所必需的范围内保留这些人员，包括保荐人的关联公司。

由于受托人无权控制信托的运营，因此受托管理人本身未以任何身份向美国商品期货交易委员会注册。

股票可自由转让

基金的份额在交易所上市交易，为机构和散户投资者提供直接进入基金的机会。每只基金的股票可以像任何其他交易所上市证券一样在Cboe BZX交易所（“交易所”）买入和卖出。

图书输入表格

不会为股票颁发个人证书。取而代之的是，全球证书由信托基金存放在DTC，并以Cede & Co. 的名义注册，成为DTC的被提名人。全球证书可随时证明所有已发行股票。根据信托协议，股东仅限于 (1) DTC的参与者，例如银行、经纪商、交易商和信托公司（“DTC参与者”）， (2) 直接或间接与DTC参与者保持托管关系的人（“间接参与者”），和 (3) 那些通过DTC持有股票权益的银行、经纪商、交易商、信托公司和其他人。

股份只能通过DTC的账面记录系统转让。非DTC参与者的股东可以通过指示持有其股份的DTC参与者（或指示间接参与者或通过持有其股份的的其他实体）转让股份，通过DTC转让其股份。转账是根据证券行业的标准惯例进行的。

分布

赞助商预计不会进行分配。根据基金的业绩和投资者自身的纳税情况，投资者在基金净普通收入或亏损和资本收益或损失中的可分配份额的所得税义务可能超过投资者在应纳税年度内出售其基金股份可能获得的资本收益。

买入和卖出股票

大多数投资者通过经纪人在二级市场交易中买入和卖出股票。每只基金的股票以本招股说明书中列出的股票代码在交易所交易。与其他公开交易的证券一样，股票在整个交易日进行买入和卖出。通过经纪人购买或出售股票时，大多数投资者会产生惯常的经纪佣金和费用。

授权的参与者

每个基金持续向授权参与者提供创造单位的股份。基金的股份将按基金的资产净值以创建单位向授权参与者发行。

经授权的参与者可以不时向公众提供他们创建的任何创作单位中的基金股份。授权参与者向公众发行的基金股票按每股市场价格发行，该价格因交易所基金股票的交易价格、每股资产净值以及要约时股票的供求情况等因素而异。股票最初由相同的创作单位组成，但由授权参与者在不同时间向公众发行，可能有不同的发行价格。此外，授权参与者出售股票的价格可能高于或低于该授权参与者为在创建单位中创建此类股份而支付的价格。

经授权的参与者不会从基金、赞助商或其任何关联公司那里获得与向公众出售股票相关的任何费用或其他补偿，尽管他们的经纪人预计会按惯例向投资者收取与股票购买和出售相关的佣金，具体佣金因投资者而异。鼓励投资者查看其经纪账户的条款，以了解适用的费用。