美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-K

☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的年度报告

截至 的财政年度12 月 31 日, 2023

☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

委员会文件编号 0-18105

瓦索公司

（其 章程中规定的注册人的确切姓名）

注册人的电话号码，包括 区号： (516)997-4600

根据该法第12（b）条注册的证券： 没有

根据 法案第 12 (g) 条注册的证券：

普通股，面值0.001美元

（班级标题）

根据《证券法》第405条的规定，用复选标记表明注册人是否是 知名的经验丰富的发行人。是的 ☐没有 ☒

根据该法第 13 条或第 15 (d) 条，用复选标记表明注册人是否不需要 提交报告。是的 ☐没有 ☒

用复选标记指明注册人 (1) 在过去的12个月 （或要求注册人提交此类报告的较短时期）内是否提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否遵守了此类申报要求 。 是的☒ 没有 ☐

用复选标记表明 注册人在过去 12 个月（或注册人被要求 提交此类文件的较短时间内）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规 405（本章第 232.405 节）要求提交的所有交互式数据文件 是的☒ 没有 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速 申报人、加速申报人、非加速申报人、规模较小的申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报机构”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型 公司” 的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人 是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第 13 (a) 条 规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262 (b)）第 404 (b) 条）提交了关于其管理层对财务报告内部控制有效性的评估的报告 并证明了其管理层对财务报告的内部控制的有效性。 ☐

如果证券是根据该法第12（b）条注册的， 用复选标记注明申报中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的 财务报表错误的更正。 ☐

用勾号指明这些错误更正中是否有任何是重报 ，需要对注册人的任何执行官在 根据 §240.10D-1 (b) 的相关恢复期内获得的基于激励的薪酬进行追回分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（如《交易法》第 12b-2 条中定义的 ）。是的 ☐ 没有 ☒

非关联公司持有的 普通股的总市值约为美元24.3百万美元按2023年6月30日 场外QB报价的普通股收盘销售价格计算。

截至2024年3月24日，发行人普通股的已发行股票数量 为 175,319,296.

以引用方式纳入的文档

没有.

{此页故意留空}

瓦索公司

10-K 形态的索引

展品

第一部分

项目 1 — 商务

除本报告中包含的历史信息 外，讨论的事项均为涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。本 报告中使用诸如 “预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“期望”、 “可能”、“计划”、“潜在” 和 “打算” 等词语以及与 公司或其管理层相关的类似表述可识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述基于公司 管理层的信念，以及公司管理层做出的假设和目前可获得的信息。 可能导致实际业绩出现重大差异的因素包括：商业和经济状况的影响，包括 美国经济下滑的可能性和 COVID-19 疫情的持续影响；IT 和医疗保健领域发生的巨大变化的影响；GEHC 协议的延续；竞争性技术和产品及其定价的影响；医疗保险 报销政策；意想不到的制造或供应商问题；不可预见的困难和产品延迟发展计划； 监管机构和第三方付款人在美国和海外的行动；以及公司在美国证券交易委员会报告中不时报告的风险因素。由于未来的 事件或发展，公司没有义务更新前瞻性陈述。

除非上下文另有要求 ，否则所有提及 “我们”、“我们”、“公司”、“注册人”、“Vaso” 或 “管理层” 的内容均指瓦索公司及其子公司。

一般概述

Vaso Corporation 主要 在医疗保健设备和信息技术行业的三个不同的业务领域开展业务。我们通过这三个业务部门管理和评估 我们的业务，并报告我们的财务业绩。

Vaso技术

VasoTechnology, Inc. 成立于2015年5月 ，当时该公司收购了NetWolves, LLC及其附属公司的所有资产，包括NetWolves Network Services, LLC（统称为 “NetWolves”）的会员权益 。它目前由托管网络和安全服务 部门（NetWolves）和医疗保健IT应用程序VAR（增值经销商）部门（VasoHealthcare IT）组成。其目前的产品包括：

VasoTechnology 结合了专有技术、方法和一流的第三方应用程序来实现其价值主张。

VasoHealth

VasoHealthcare于2010年开始运营 ，同时公司与GEHC签署了独家销售代理协议，以进一步在某些国内细分市场销售 某些医疗资本设备。其目前的产品包括：

VasoHealthcare 建立了一支由 80 多名经验丰富的销售专业人员组成的 团队，他们利用专有的销售管理和分析工具来管理完整的 销售流程并提高市场渗透率。

VasoMedical

VasoMedical旗下的专有医疗设备 业务可以追溯到1995年，当时该公司开始了专有的增强型体外反冲（EECP）。^®) 技术应用于美国，此后已实现多元化，包括其他医疗硬件和软件。Vasomedical Global成立于2011年 ，旨在整合和协调各种国际业务，包括医用 设备和软件的设计、开发、制造和销售，而国内活动则在Vasomedical Solutions下进行。这些设备和软件主要包括 心血管诊断和治疗应用程序，包括：

该细分市场利用其在心血管设备和软件方面的广泛的 内部知识和知识产权以及工程资源来经济高效地创建和销售其专有技术。它直接向美国和中国的客户销售和服务其产品，主要通过独立分销商在国际市场上销售 和/或为其产品提供服务。

历史背景

Vaso Corporation 于 1987 年 7 月在特拉华州成立 。在其历史的大部分时间里，该公司主要是一家单一产品公司，设计、制造、营销 并为其专有的增强型外部反冲（EECP）提供服务^®， 治疗系统，主要用于治疗心绞痛。2010年，它开始实现业务运营的多元化。为了更准确地反映其业务的多元化性质，该公司于2016年将其名称 更名为Vaso Corporation，并继续使用其专有医疗器械子公司的原名VasoMedical 。

2010年5月，该公司通过全资子公司Vaso Diagnostics, Inc. d/b/a VasoHealthcare启动了 其专业销售服务业务，该公司被GEHC任命 为其销售部分GEHC诊断成像设备的独家代表，并于2023年将超声波 系统扩展到美国本土48个州和哥伦比亚特区的特定细分市场。最初的协议 （“GEHC协议”）为期三年，截至2013年6月30日；该协议已多次延长，目前的协议 延长至2026年12月31日，但在某些条件下可提前终止。

2014年6月，公司 与GEHC签订了增值经销商协议（“VAR协议”），开始了其IT领域的业务，成为GEHC Digital软件解决方案的全国 增值经销商，例如图片存档和通信系统（“PACS”）、 放射学信息系统（“RIS”）以及包括实施、培训、管理和支持在内的相关服务。这个 业务主要关注目前由VasoHealthcare服务的客户群。成立了新的全资子公司VasoHealthcare IT Corp. （“VHC IT”），负责开展医疗保健信息技术业务。2021 年，VAR 协议终止，公司与其他提供类似产品的供应商合作 。

2015年5月，公司 根据资产购买协议收购了NetWolves, LLC及其附属公司的所有资产，包括NetWolves Network Services, LLC（统称 “NetWolves”）的会员权益 ，进一步扩大了其IT业务领域。作为托管网络提供商，NetWolves 设计 并提供高效且经济实惠的多网络和多技术解决方案，并提供 完整的单一来源解决方案，包括设计、网络冗余、应用设备管理、实时网络监控、 报告和支持系统作为综合解决方案。

该公司的设备 业务在最初的EECP基础上也得到了显著扩展^®-仅限操作。2011年9月，该公司收购了英属维尔京群岛的一家公司 FGE，该公司拥有或控制两家中国运营公司——生命增强技术有限公司（“LET”） 和Biox Instruments Co.有限公司（“Biox”）-扩大其技术和制造能力，增强其分销 网络、技术和产品组合。Biox是一家可变权益实体（“VIE”），由FGE通过某些 合约控制，FGE的全资子公司Gentone收购Biox所有股份的期权。2019年3月，Gentone行使了 收购Biox所有股份的选择权。2014年8月，该公司通过Gentone收购了 Genwell Instruments Co. 的所有已发行股份。有限公司（“Genwell”），成立于2010年，旨在开发MobiCare^®无线多参数 患者监护系统，并拥有该系统的知识产权。因此，该公司扩大了其设备 产品组合，将Biox™ 系列门诊患者监护系统、ARCS 包括在内^®用于心电图和 血压分析的系列软件以及 MobiCare^®患者监护设备。

2014 年 4 月，公司 与中国重庆重庆PSK-Health 科技发展有限公司（“PSK”）（中国体外反搏或 ECP 治疗系统的领先制造商）签订了合作协议，成立合资公司——开曼群岛公司VSK Medical Limited（“VSK”），负责ECP的全球营销、销售和推广 P 治疗技术。该公司 拥有VSK49.9％的股份，该公司于2015年1月开始运营。2018年3月，该公司终止了与PSK 的合作协议，并将其在VSK的股份出售给了PSK。2020年5月20日，公司完成向PSK出售其全资子公司 EECP Global Corporation（“EECP Global”）51％的股本。EECP Global成立于2019年9月，旨在持有其EECP业务的所有资产和负债 。在交易完成的同时，公司与EECP Global 签署了管理服务协议，为EECP Global在美国的业务和运营提供管理服务。该协议规定的初始期限 为三年，即销售的生效日期，该期限可自动续延一年。 根据协议，EECP Global在 协议期限内向公司偿还所有直接费用，并每月支付管理费。

Achari 业务合并 协议

正如先前宣布的那样， 公司与特拉华州的一家公司（“Achari”）（纳斯达克股票代码：AVHI）Achari Ventures Holdings Corp. I（纳斯达克股票代码：AVHI）和特拉华州 公司、Achari 的全资子公司Achari Merger Sub, Inc.（“Merger Sub”）签订了业务合并协议（“业务合并协议”），日期为2023年12月6日。除其他 条款外，《企业合并协议》规定，根据其中规定的条款和条件，Merger Sub将与公司合并并入公司（“合并”）， 公司将作为Achari的全资子公司存活。在业务合并协议（“收盘”）到期后， 我们预计Achari将更名为 “Vaso Holdings Corp.” 或公司选择的替代名称， 为Achari（“新瓦索”）合理接受。此次合并和《企业合并 协议》中考虑的其他交易以下统称为 “业务合并”。

收盘时，新 Vaso将批准A类普通股和B类普通股。业务合并协议将公司 的预计股权价值定为约1.76亿美元，A类普通股每股10.00美元。因此，我们 认为，目前的Vaso股东将获得约1760万股A类普通股，而目前的 Achari股东将维持50万至75万股A类普通股，具体取决于Achari在收盘时的 未付支出以及假设在收盘前赎回所有已发行的Achari公开股。 此外，目前的Achari认股权证持有人将持有未偿认股权证，可以以每股11.50美元的行使价购买至少825万股A类 普通股。业务合并后，预计不会有任何B类普通股立即流通 。

Vaso和Achari的董事会分别批准了业务 组合，该合并的完成受各种惯例成交条件的约束，包括Achari向美国 证券交易委员会（“SEC”）提交的S-4表格（经修订或补充，“注册声明”）上的 注册声明及其生效，Vaso在获得美国证券交易委员会许可后提交的委托声明和生效美国证券交易委员会， 以及拟议业务的Achari和Vaso大多数股东的批准组合（代表 约 44% 的瓦索股东已签订支持协议，承诺投票支持企业 组合）。业务合并预计将于2024年第二季度完成。

管理

根据将于2025年9月到期的租约，该公司目前将其总部设在纽约长岛的普莱恩维尤 。向董事会报告，公司 公司高管包括总裁兼首席执行官（“CEO”）、联席首席财务官和 秘书、首席运营官（“COO”）以及联席首席财务官兼财务主管。

公司 信息技术部门的管理由公司的首席运营官领导，他也是总部位于佛罗里达州坦帕市的VasoTechnology和NetWolves的总裁。我们的 VasoHealthcare IT业务是VasoTechnology的一部分组织的，也由首席运营官领导，由几位位于田纳西州纳什维尔的软件解决方案 销售和实施专家提供支持。该业务部门与我们的VasoHealthcare诊断成像设备 销售团队合作，为软件解决方案产品寻找潜在客户和潜在客户，并与NetWolves销售和技术团队 合作，提供全面的IT产品和服务。

在专业销售 服务领域，我们通过一个由大约 71 名销售员工组成的全国团队向指定市场销售 GEHC 诊断成像产品和超声系统，该团队由几位区域经理和一个向VasoHealthcare总裁报告的执行团队领导。 该运营还得到内部行政、分析、技术和其他支持人员以及适用的 GEHC 员工的支持。

设备部门受公司首席执行官的 直接监督。国内市场的监管、技术、销售和营销工作由 VasoMedical 的运营副总裁 领导，我们位于中国无锡的中国子公司的经理负责我们所有专有产品的开发 和生产以及在中国和国际市场的营销和销售。我们通过一组销售经理以及覆盖中国不同地区和 其他国际地区的分销商在中国销售 Biox™ 系列和其他产品。

竞争

在我们销售GEHC产品的美国诊断成像 市场上，我们的主要竞争对手包括西门子、飞利浦、佳能和Hologic。 市场的主要竞争因素包括价格、质量、资金可用性、交付速度、服务和支持、创新、分销网络、 产品和服务的广度以及品牌知名度。GEHC是这个市场的主要竞争对手。

在IT领域，我们在医疗保健IT VAR业务中的主要竞争对手是Agfa Healthcare、McKesson、飞利浦、Carestream Health和其他独立软件 提供商。关键竞争因素是品牌知名度、质量、放射学工作流程解决方案、可扩展性以及服务和支持 能力。在托管网络服务业务中，我们的主要竞争对手包括但不限于以下产品和服务在大多数主要市场占有一席之地的组织：网络服务、托管服务、安全服务 和医疗保健应用程序。其中一些竞争对手（其中许多是我们的供应商）是：威瑞森、AT＆T、CenturyLink、IBM和 思科经销商、西门子、Epic、小型区域IT集成商和大型公司内部IT部门。

在动态监控 系统业务中，有许多规模和实力各异的竞争对手。Biox™ 系列是中国为数不多的获得欧洲 CE 标志认证、中国获得 CFDA 批准、美国食品药品管理局许可以及巴西国家卫生局 (ANVISA) 批准的产品之一，这些批准是在全球范围内营销和销售产品的最重要资格之一。

医疗器械法规

作为医疗器械制造商 和营销商，我们受到众多政府监管机构的广泛监管，包括美国食品和药物管理局和类似的外国 机构。我们必须遵守有关医疗器械开发、临床前和临床 测试、制造、质量测试、标签、促销、进口、出口和分销的适用法律、法规和标准。

美国 州法规的遵守情况

该公司在美国销售和销售的所有产品（包括EECP）已收到相应的 美国食品和药物管理局上市前通知（510（k））许可^® 治疗系统和 Biox™ 动态监测系统以及分析和报告软件。在新产品进入美国市场之前，我们将继续寻求美国食品药品管理局的批准或 的批准。

我们受产品商业发布之前和之后适用的其他美国 FDA 法规的约束。我们还会接受美国食品和药物管理局的定期随机检查 ，以确定我们是否符合当前的良好生产规范（cGMP）要求和质量体系法规。美国 FDA 还实施上市后管制，包括要求制造商 得知有信息表明任何不良事件与其上市产品有关时，必须向该机构提交医疗器械报告。美国食品和药物管理局依靠医疗器械 报告来识别产品问题，并利用这些报告来确定是否应行使其执法 权力。美国食品和药物管理局还可能要求对特定设备进行上市后监测研究。

我们受联邦 食品、药品和化妆品法案（FDCA）的一般控制措施的约束，包括机构注册、设备清单和标签 要求。

我们产品的销售和广告 受联邦贸易委员会（FTC）的监管。联邦贸易委员会法案禁止商业中或影响商业的不公平或欺骗性行为或做法 。违反《联邦贸易委员会法》的行为，例如未能为产品索赔提供证据，将使我们面临各种各样的执法行动，包括强制程序、停止和终止令和禁令，除其他外，这可能要求限制广告、纠正性广告、消费者补救和赔偿，以及巨额罚款或其他处罚。

作为医疗器械销售 渠道合作伙伴和医疗机构的产品经销商，我们受各种针对医疗保健行业欺诈 和滥用行为的联邦、州和地方法律的约束，包括反回扣和虚假索赔法。

外国监管

在我们 寻求出口医疗器械的大多数国家，必须获得当地监管机构的许可。监管审查过程因国家/地区而异，可能复杂、昂贵、不确定且耗时。我们的医疗器械均按照 ISO 13485（医疗器械 — 质量管理体系 — 监管要求）制造，这是一项国际公认的标准， 规定了医疗器械行业特有的质量管理体系要求。我们目前所有的医疗器械在相应司法管辖区发布之前都已获得必要的许可或批准，包括欧盟国家的 CE 标志认证 、中国大陆的中国 FDA (CFDA) 批准、韩国 FDA (KFDA) 的批准、巴西的国家卫生局 (ANVISA) 批准、台湾的 FDA (TFDA) 批准，以及 沙特阿拉伯王国的沙特国家食品药品监督管理局（MDMA）。

我们还要接受外国授权组织的审计 ，以确定我们对这些市场产品商业化 适用的法律、法规和标准的遵守情况。示例包括由欧盟公告机构组织（由成员国 主管机构授权）进行审计，以确定是否符合医疗器械指令 (MDD)，以及由巴西 政府授权的组织进行审计，以确定是否符合ANVISA要求。

患者隐私

联邦和州法律保护 某些患者健康信息（包括患者记录）的机密性，并限制该受保护的 信息的使用和披露。美国卫生与公共服务部（HHS）根据1996年《健康保险便携性 和责任法案》（HIPAA隐私规则）发布了患者隐私规则，该法规于2002年10月最终确定。目前，HIPAA隐私规则 仅间接影响我们，因为我们访问、收集和分析的患者数据可能包括受保护的健康信息。此外， 我们与承保实体签署了一些商业伙伴协议，这些协议根据合同约束我们保护私人健康信息， 符合 HIPAA 隐私规则的要求。我们预计 HIPAA 隐私规则的成本和影响不会对 我们的业务产生实质性影响。

IT 业务法规

作为电信 服务的经销商和网络解决方案提供商，我们的产品和服务受联邦、州和地方法规的约束。这些法规 在一定程度上规范了我们的费率和开展业务的方式，包括要求按照 非歧视性费率、条款和条件提供电信服务，保护客户专有网络信息机密性的义务，以及 保留专门记录和向联邦通信委员会和州监管 机构提交报告的义务。虽然我们认为我们遵守了开展业务的司法管辖区的法律法规，但我们会继续监测 并评估我们的合规情况。

联邦通信 委员会（“FCC”）对所有50个州、哥伦比亚特区和美国领土的服务行使管辖权，并监管州际和国际通信。作为受国会监督的独立美国政府机构，联邦通信委员会是美国 州通信法律、法规和技术创新的主要权威机构。

我们在所有 50 个州都拥有公共便利和必要性证书 ，这使我们能够在每个州内提供服务。因此，我们 受各州公用事业委员会的监管。

知识产权

除了保护我们的专有技术、专有技术和示范以及商业秘密的其他方法 外，我们还奉行在美国和国外为我们的专有技术（包括 Biox™ 和 MobiCare 中的专有技术）寻求专利保护的政策^®产品。此外， 商标已注册了 “Vaso”、“VasoMedical”、“VasoGlobal”、“VasoSolutions”、 “VasoHealthcare”、“ARCS” 和 “MobiCare” 等名称。

通过我们在中国的子公司， 我们在中国拥有35项发明和实用专利，这些专利将在2041年之前的不同时间到期，并在中国拥有16份与生理数据采集、分析和报告专有技术有关的 份软件版权证书。 我们还在中国为我们的产品保留了五个注册商标。

通过我们的 NetWolves 子公司 ，我们拥有 “NetWolves”、“SRM” 和 “Wolfpac” 的商标。

无法保证 我们的专利不会遭到侵犯，也无法保证 任何已颁发的专利都会提供具有商业意义的保护。与任何 专利技术一样，可能需要提起诉讼来保护我们的专利地位。此类诉讼可能既昂贵又耗时，而且 无法保证我们会成功。

员工

截至2023年12月31日，我们 雇用了300名全职员工，其中14名通过我们在纽约普莱恩维尤的工厂工作；102名通过VasoHealthcare雇用；13名通过VasoHealthcare的IT工作；100名通过我们的Netwolves业务工作；71名在中国业务工作。我们的所有员工都不由工会 工会代表。我们相信我们的员工关系良好。

公司还不时出于各种目的使用多名 名兼职员工和顾问。

制造业

该公司在中国的Biox工厂从事其动态监护设备和其他医疗设备的制造 活动，并在纽约州普莱恩维尤保持一定的制造 能力，以满足EECP的某些国内和国际需求^®系统根据 与 EECP Global 签订的管理协议。

所有制造业务 均按照 cGMP 要求进行，如 FDA 质量体系法规，以及 ISO 13485（医疗器械 — 质量管理体系 — 监管目的要求），这是一项国际商定的标准，规定了医疗器械行业特有的质量管理体系要求 。我们还通过认证，符合《欧盟医疗器械指令》（MDD 93/42/EEC 附录 II）的完整质量保证体系 要求，并且可以将 CE 标志应用于我们当前的所有产品型号。 最后，我们经认证符合巴西国家卫生局 （ANVISA）的要求。所有这些法规和标准要求我们接受检查以验证合规性，并要求我们保留制造和质量活动的文档 和控制措施。

我们认为，我们的制造 产能和仓库设施足以满足当前和可预见的未来对我们的医用 设备生产的需求。我们相信，我们分销或代理的其他医疗器械的供应商有能力满足我们在可预见的 将来的需求。

第 1A 项 — 风险因素

您应仔细考虑 下述风险和不确定性，以及本 10K 表报告其他地方包含的信息。下文描述的风险和 不确定性是我们确定为重大的，但不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们的业务 还受到影响许多其他公司的一般风险和不确定性的影响，例如市场状况、地缘政治事件、法律或会计规则的变化、利率波动、恐怖主义、战争或冲突、重大健康问题、自然灾害或 其他经济或商业状况中断，包括美国经济衰退的可能性以及 COVID-19 疫情的持续影响 。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性 也可能会损害我们的业务，包括我们的经营业绩、流动性和财务状况。

金融风险

实现盈利的 运营取决于几个因素。

我们维持盈利能力 取决于许多因素，主要是充足和及时地产生现金，实现和维持我们的IT和设备领域的盈利能力 ，以及我们其他战略计划的成功。

与 COVID-19 疫情相关的风险

COVID-19 疫情对我们的市场和财务状况的影响难以预测和管理。

疫情对我们的某些业务构成了不利影响 ，并可能继续对我们业务的某些方面产生不利影响，主要是最初的萎缩和随后的复苏， 我们IT领域的客户群以及中国先前的封锁措施对其经济的总体影响。COVID-19 疫情导致我们修改了业务惯例，我们可能会根据政府当局、客户 的要求或根据员工、客户和业务合作伙伴的最大利益采取进一步行动。不确定这些措施 是否足以减轻病毒构成的风险，我们执行业务计划的能力可能会受到影响。中断的规模 和持续时间以及由此导致的业务活动下降仍不确定。

与我们的业务相关的风险

目前，我们的收入和营业收入中有很大一部分 来自与GEHC的协议。

2010 年 5 月 19 日，我们与 GEHC 签署了销售代理协议。根据GEHC协议，我们被任命为GEHC的独家 代表，向美国本土48个州 和哥伦比亚特区的特定细分市场提供某些GEHC诊断成像产品。GEHC协议的初始期限为三年，从2010年7月1日开始，随后在2012年、2014年、2017年和2021年延长 ，当前期限至2026年12月31日，但GEHC有权在某些条件下无故提前终止 。

我们 收入和营业收入的很大一部分来自本协议下的活动。此外，我们在专业销售 服务领域的业绩和增长部分取决于GEHC分配给我们的地区、客户账户和产品模式，以及产品定价、供货情况和交付时间表等我们无法控制的因素 ，因此取决于我们展示作为渠道合作伙伴的 附加价值的能力，以及与GEHC保持积极关系的能力。无法保证协议不会根据其终止条款在到期前终止 ，也不会延长到当前到期日之后。如果 GEHC终止协议，将对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们面临来自 其他公司和技术的竞争。

在我们业务的所有领域 中，我们与在全球市场上销售技术、产品和服务的其他公司竞争。我们不知道这些 公司或其他潜在竞争对手是否成功开发了比我们提供的更高效或 更有效的技术、产品或服务，这将使我们的技术和现有产品过时或失去竞争力。潜在的新竞争对手也可能比我们拥有更多的财务、制造和营销资源。此外，可能开发出 其他技术或产品，这些技术或产品采用完全不同的方法或手段来实现我们产品的预期目的 。因此，我们产品的生命周期很难估计。为了成功竞争，我们必须跟上 技术进步的步伐，应对不断变化的消费者需求并获得市场认可。

数据安全事件 或我们信息技术系统的中断可能会损害我们的业务。

我们 越来越依赖信息系统和基础设施来运营我们的业务。我们有效管理 业务的能力取决于我们信息系统的安全性、可靠性和充足性。我们会审查和增强我们的计算机系统 ，并为我们的员工提供培训，以防止未经授权和非法的入侵。尽管我们实施了 防火墙、开关设备和其他网络安全措施，但我们的服务器、数据库和其他系统可能容易受到各种 网络威胁和其他安全威胁，包括由计算机黑客、物理或电子入侵、破坏、计算机 病毒、恶意软件、蠕虫以及因未经授权访问和篡改我们的计算机系统（包括网络钓鱼攻击等 社会工程而造成的类似中断）、协调拒绝服务攻击和类似事件。由于我们为许多员工实施了在家办公的安排，其中一些 风险的发生率可能会增加。我们的信息技术系统的重大中断 或其他数据安全事件可能会对我们的业务运营产生不利影响。

我们依赖管理层 和其他关键人员。

我们依赖数量有限的 密钥管理和技术人员。如果我们无法识别其他人员为我们提供类似服务，则失去一名或多名关键员工可能会损害我们的业务。我们不为任何 员工提供 “关键人物” 保险。此外，我们的成功取决于我们在各种业务中吸引和留住更多高素质的管理、销售、IT、 制造和研发人员的能力。IT 人员的竞争非常激烈。

我们的医疗器械可能无法继续 获得美国 FDA 或外国当局的必要许可或批准，这可能会阻碍我们 在相关市场营销和销售某些产品的能力。

如果我们修改了医疗器械 ，并且修改对安全性或有效性产生了重大影响，或者如果我们更改了预期用途，我们将被要求 向 FDA 提交新的上市前通知 (510 (k)) 或上市前批准 (PMA) 申请。在 FDA 签发 510 (k) 许可之前，我们将无法在美国销售改装后的 设备。

如果我们提供 需要 510 (k) 许可或 PMA 的新商品，则在获得此类许可 或批准之前，我们将无法在美国进行商业分销这些商品。产品可能无法获得监管机构的批准或许可，或者可能会限制该设备的 使用指示，这可能会限制该产品的潜在市场。延迟收到或未能获得或维持监管 的许可和批准可能会延迟或阻碍我们推销或分销产品的能力。此类延迟可能会对我们的设备业务产生重大不利影响 。

在中国、欧洲和我们销售产品的其他国外市场也有类似的医疗 器械法规或要求。不遵守这些 法规和要求可能会对我们的设备业务产生重大不利影响。

如果我们无法遵守 适用的政府法规s，我们可能无法继续我们的某些业务。

作为电信 服务的经销商和网络解决方案提供商，我们的产品和服务受联邦、州和地方法规的约束。这些法规 在一定程度上规范了我们的费率和开展业务的方式，包括要求按照 非歧视性费率、条款和条件提供电信服务，保护客户专有网络信息机密性的义务，以及 保留专门记录和向联邦通信委员会和州监管 机构提交报告的义务。虽然我们认为我们遵守了开展业务的司法管辖区的法律法规，但我们必须继续 监控和评估我们的合规情况。

我们还必须遵守《质量体系法规》中规定的当前 良好生产规范要求，才能获得美国食品药品管理局的批准，才能销售新产品 并继续销售当前产品。大多数州对医疗器械也有类似的监管和执法权限。

我们在中国的业务还受中华人民共和国法律法规的约束，为了开展这些业务，我们必须遵守这些法律和法规。

我们受针对医疗保健行业欺诈和滥用行为的各种 联邦、州和地方法律的约束，包括反回扣和虚假索赔法。

我们无法预测未来任何法律、法规、解释或申请的性质 ，也无法预测在国内或国际上颁布其他政府法规 或行政命令将在未来对我们的业务产生什么影响。我们 的适应速度可能很慢，或者我们可能永远无法适应现有要求的变化或新要求或政策的采用。我们将来可能会为遵守法律法规而承受巨额成本，或者遵守法律或法规可能会给我们的业务带来不可持续的 负担。

我们在国外开展业务 ，并面临在国外开展业务的相关风险。

该公司继续在中国开展 业务。国际经营涉及其他风险，例如货币汇率、不同的 法律和监管环境、与外国政府的稳定性或可预测性相关的政治、经济风险、不同文化经商方式的差异 、国外业务人员配备和管理方面的困难、财务 报告的差异、运营困难和其他因素。其中任何风险的发生如果足够严重，都可能对公司的合并财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响 。

中国的商法仍在发展 ，商业交易中可遵循的法律先例有限。有许多税收管辖区，每个司法管辖区的税法都可能发生变化。适用的税收包括增值税（“增值税”）、企业所得税（“EIT”）和 社会（工资）税。法规通常不明确。纳税申报（报告）需要接受审查，税务机关可能会处以 罚款、罚款和利息。这些事实给我们在中国的业务带来了风险。

我们依赖多个供应商 来供应某些产品。

作为 GEHC 渠道合作伙伴， 我们可能会因设备安装中断或延迟、生产和质量问题以及与 GEHC 相关的任何客户 问题而受到负面影响。由于当前的供应链问题，GEHC设备的交付可能会受到负面影响，尤其是因为它 会影响计算机芯片的可用性。就我们的专有医疗产品而言，我们现在主要通过位于中国的工厂生产自己的产品 ，并且我们依赖某些独立供应商来提供零部件、组件和某些制成品。

我们可能没有足够的 知识产权保护。

我们的专利和专有 技术可能无法阻止他人的竞争。技术专利权利要求的有效性和广度涉及复杂的 法律和事实问题。未来的专利申请可能不会发布，任何专利保护的范围都不得排除竞争对手， 而且我们的专利可能不会为我们提供竞争优势。我们的专利可能被认定无效，其他公司可能要求对我们持有或许可的专利和其他专有权利拥有或所有权 的权利或所有权。此外，我们现有的专利可能不涵盖我们未来开发的 产品。此外，当我们的专利到期时，发明将进入公共领域。无法保证 我们的专利不会遭到侵犯，也无法保证 任何已颁发的专利都会提供具有商业意义的保护。为了保护我们的专利地位，可能需要诉讼 。此类诉讼可能既昂贵又耗时，而且无法保证 我们将在此类诉讼中取得成功。

我们的某些专利和商标的丢失或违反 可能会对我们的业务产生重大不利影响。

由于在发布此类专利申请之前，美国的专利申请 是保密的，因此我们当前的产品开发可能会侵犯可能颁发给他人的 专利。如果我们的产品被发现侵犯了竞争对手持有的专利，我们可能必须修改我们的产品 以避免侵权，而且我们的改良产品可能无法在商业上取得成功。

与我们的行业相关的风险

如果我们销售产品的市场下滑、增长不如预期或出现周期性，我们的增长可能会受到影响 。

我们的 增长部分取决于我们所服务的 IT 和医疗保健市场的增长。在我们的专业销售服务领域，我们的 季度销售额和利润在很大程度上取决于我们预订的订单的底层设备的数量和交付时间， 而此类产品的交付很难预测，因为它在很大程度上依赖于GEHC。产品需求取决于 客户的资本支出预算、政府资助政策、公共政策问题以及可能影响这些实体支出决策的产品周期 和经济衰退。这些因素可能会对我们的增长、财务 状况和经营业绩产生不利影响。

技术变革 难以预测和管理。

我们面临着IT和医疗器械领域的公司通常面临的 挑战。我们的产品和服务可能需要大量的开发工作 并遵守政府的许可或批准要求。我们可能会遇到不可预见的技术或科学问题 ，这些问题迫使我们放弃或对特定产品或工艺的开发进行实质性改变。

我们面临的产品 责任索赔和产品召回可能不在保险范围内。

我们的制造 业务的性质使我们面临产品责任索赔和产品召回的风险。像我们这样复杂的医疗设备经常会出现 错误或故障，尤其是在首次推出或发布新版本时。

我们目前将产品 责任保险维持在每次事故总额为6,000,000美元。我们的产品责任保险可能不够。将来， 保险可能无法按商业上合理的条款提供，或者根本无法提供。此外，即使我们有足够的保险，产品责任索赔或产品 召回也可能会损害我们的声誉。

与我们的证券相关的风险

“便士股” 规则的适用可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，并增加您出售 这些股票的交易成本。

只要我们普通股的交易价格 低于每股5美元，我们普通股的公开市场交易将受 “便士股” 规则的约束。“便士股” 规则对向除老牌客户和合格投资者以外的个人 出售证券的经纪交易商提出了额外的销售惯例要求（通常是那些资产超过100万美元或年收入超过 200,000美元或300,000美元的人及其配偶）。对于这些规则所涵盖的交易，经纪交易商必须做出购买证券的特殊适用性 决定，并在购买前获得买方对交易的书面同意。 此外，对于任何涉及便士股票的交易，除非豁免，否则经纪交易商必须在交易前交付美国证券交易委员会规定的与便士股市场有关的披露表 。经纪交易商还必须披露 应支付给经纪交易商和注册代表的佣金以及证券的当前报价。最后，必须发送 月度报表，披露细价股有限市场的最新价格信息。 对经纪交易商施加的这些额外负担限制了经纪交易商出售我们普通股的能力和意愿。我们认为，与其他证券相比，这导致 普通股流动性下降，普通股销售和购买的交易成本增加。

我们的普通股受价格波动的影响。

从历史上看，我们的普通 股票的市场价格一直波动很大，而且可能会继续保持高度波动。由于我们无法控制的各种因素， 我们的股价可能会受到大幅波动的影响，包括但不限于：

我们未来的经营业绩 可能低于证券行业分析师或投资者的预期。任何此类短缺都可能导致我们普通股的市场价格大幅下跌 。此外，股票市场经历了巨大的价格和交易量波动， 影响了我们股票的市场价格，而且通常与此类公司的经营业绩无关。这些广泛的 市场波动可能会直接影响我们普通股的市场价格。

我们不打算在可预见的将来支付 股息。

我们目前不打算 在可预见的将来为我们的普通股支付任何现金分红。

与业务合并相关的 风险

我们 在2024年3月6日向美国证券 和交易委员会提交的附表14-A的初步委托书中列出了业务合并所涉及的风险。我们在此列出了其中一些风险，并参考附表 14-A 中的初步委托声明，以更全面地了解业务合并及其相关风险。

在 赎回完成之前，将无法知道当前瓦索股东在业务合并后对新瓦索的 所有权百分比。

如果 发生业务合并，我们不知道当前Vaso股东将拥有多少百分比的新瓦索。 Achari普通股的某些股份（截至2023年12月31日，大约有55.1万股Achari普通股的已发行股份，即 “公开 股”）可以由其股东赎回与业务合并相关的股份。我们预计，假设业务合并完成后不赎回任何 公开股，Achari的当前 股东总共将持有新瓦索已发行普通股的约6.9％。如果赎回了与企业 合并相关的任何公开股票，或者如果由于未付费用超过 企业合并协议规定的限额而需要将Achari的赞助商持有的某些股票退还给Achari，则当前Achari股东持有的企业 组合后的已发行普通股百分比将降低，而在企业 之后的已发行普通股百分比将降低} 当前Vaso股东持有的组合将增加。

此外， 限于 (i) 业务合并后任何未偿还的认股权证（包括购买825万股 普通股的认股权证）均为新瓦索A类普通股行使，(ii) Achari的发起人选择将不超过2023年12月31日的营运资金贷款（截至2023年12月31日为0美元）转换为认股权证，可转换为 的股份} 新的Vaso普通股价格为每份认股权证0.75美元，业务合并后的股东可能会立即遭遇稀释。

新 Vaso在业务合并后取得成功的能力将取决于新Vaso 董事会成员和Vaso关键人员的努力，这些人员的流失可能会对业务合并后新瓦索业务的运营和盈利能力产生负面影响。

新 Vaso 在业务合并后取得成功的能力将取决于新 Vaso 董事会和关键人员的努力。 Vaso 无法向您保证，在业务合并之后，新的 Vaso 董事会和关键人员将有效或成功 或留在新瓦索。除了他们将面临的其他挑战外，这些人可能不熟悉经营一家在纳斯达克上市的上市公司的要求 ，这可能会导致新瓦索的管理层花费时间和资源让 熟悉这些要求。

Vaso 的 高管和董事可能会被争辩说存在利益冲突，这些利益冲突可能会影响或影响他们支持或批准 业务合并，而不考虑您的利益，也不考虑业务合并是否适合 Vaso。

Vaso 高管和董事的 个人和经济利益可能会影响或影响他们完成业务 组合。除其他外，这些兴趣包括：

除其他外，这些 利益可能影响或影响了 Vaso 的高级管理人员和董事支持或批准业务合并。

Achari 是，新瓦索也将是 “新兴成长型公司”，而新瓦索无法确定适用于 “新兴成长型公司” 的较低披露要求 不会降低其普通股对投资者的吸引力。

Achari 是、New Vaso 也将是 “新兴成长型公司”，正如《Jumpstart 我们的创业公司法》 （“JOBS 法案”）所定义的那样，并将继续在业务合并完成后继续如此。只要是新兴成长型公司 ，New Vaso可能打算利用适用于其他非新兴成长型公司的上市 公司的某些报告要求豁免，包括但不限于遵守经修订的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的审计师认证要求 ，减少了新瓦索定期披露高管 薪酬的义务报告和委托书，以及持有不具约束力的咨询要求的豁免 就高管薪酬和股东批准任何先前未批准的黄金降落伞付款进行投票。

New Vaso 从最近结束的财政年度结束起可能成为一家新兴成长型公司，任期长达五年，尽管它可能会更早失去这种地位，具体取决于某些事件的发生，包括新瓦索的年总收入何时达到至少12.35亿美元 ，或者当它被视为《交易法》下的 “大型加速申报人” 时， 这意味着市场价值截至12月31日 ，非关联公司持有的新瓦索普通股中超过7亿美元^st去年的，或者我们在前三年内发行了超过10亿美元的不可转换债务证券 时。

我们 无法预测投资者是否会认为New Vaso普通股的吸引力会降低或New Vaso与其他上市公司 的可比性较差，因为新瓦索可能依赖这些豁免。如果一些投资者因此发现其普通股的吸引力降低，那么我们的普通股的活跃交易市场可能会降低，新瓦索股价的波动性可能会更大。

根据 《乔布斯法案》，新兴成长型公司可以推迟采用在《乔布斯法案》颁布 之后发布的新会计准则或修订后的会计准则，直到这些准则适用于私营公司为止。New Vaso已不可撤销地选择不利用 的新会计准则或修订后的会计准则的豁免，因此，与其他非新兴成长型公司的上市公司一样，将受到相同的新或修订后的会计 准则的约束。

作为 一家 “规模较小的申报公司”，新瓦索将被允许提供比大型上市公司更少的披露，这可能会 使其普通股对投资者的吸引力降低。

如果 业务合并完成，您将拥有New Vaso（现为Achari）的A类普通股，该公司目前是《交易法》第12b-2条所定义的 “较小的 申报公司”，并将继续在业务合并之后 立即成为一家申报公司。作为一家规模较小的申报公司，New Vaso将有资格利用适用于其他上市公司的 各种报告要求的某些豁免。因此，投资者分析 New Vaso的经营业绩和财务前景可能更具挑战性，这可能会导致投资者的信心减弱。投资者可能会发现，由于我们的申报公司规模较小，New Vaso的 普通股吸引力较小。如果一些投资者发现其普通股的吸引力降低， 其普通股的交易市场可能会不那么活跃，我们的股价可能会更加波动。

Vaso 依赖其执行官和董事，他们的离职可能会对 Vaso 的运营能力和完善 业务合并的能力产生不利影响。

Vaso 的运营及其完善业务 组合的能力取决于相对较少的个人，尤其是其执行官和董事。Vaso 认为 其成功取决于其执行官和董事的持续服务。Vaso 没有为其任何董事或执行官的人寿保险 。Vaso的一位或多位董事 或执行官意外失去服务可能会对Vaso以及继续运营或完善业务合并的能力产生不利影响。

如果 不满足商业合并协议下的结算条件，则业务合并可能无法完成 。

即使 业务合并协议获得了Achari和Vaso的股东的批准，在商业合并协议的各方有义务完成业务合并之前，也必须满足或免除特定条件 。例如，商业合并协议的 成交条件之一是，Achari在收盘时的未付费用（“未付的 SPAC费用”）不超过450万美元。在执行业务合并协议时，Achari估计 其当前的未付SPAC支出总额约为670万美元。如果该估计准确，除非Achari在业务合并完成之前结算 或重新谈判此类未付的SPAC费用，否则即使业务合并获得Achari和Vaso股东的批准，Vaso也可以终止业务合并 协议。

Achari 和瓦索可能无法满足企业合并协议中的所有成交条件。如果成交条件未得到满足 或豁免，则不会进行业务合并，或者将延迟以待日后的满足或豁免，这种延迟可能会导致 Achari 和 Vaso 各自失去业务合并的部分或全部预期收益。

如果 Vaso未能在瓦索股东大会上批准业务合并提案，它将欠Achari528万美元的终止费 。

Vaso 已在《企业合并协议》中同意，如果它举行了正式召开的股东大会，但在必要时休会后 未能获得业务合并的批准，它将欠Achari一笔终止费。终止费 将等于Vaso股东在业务合并中被视为获得的对价的3％，其中3％等于 528万美元。

Achari和Vaso的每个 可以免除业务合并的一项或多项条件。

在各自现行章程和适用法律允许的范围内，Achari和Vaso的每个 均可同意全部或部分免除各自完成业务 合并的义务的某些条件。如果Achari或Vaso选择放弃 各自完成业务合并义务的任何条件，则双方可以在不满足 任何可能对Vaso股东不利的条件的情况下关闭业务合并。

如果 业务合并的收益不符合投资者或证券分析师的预期，则新瓦索 证券的市场价格可能会下跌。

如果业务合并 不符合投资者或证券分析师的预期，则 商业合并收盘前瓦索证券的市场价格或商业合并后新瓦索证券的市场价格可能会下跌。收盘时，New Vaso 证券的市场价值可能与瓦索证券在 商业合并协议执行之日、本年度报告发布之日或瓦索股东对 业务合并进行投票之日的相对市场价格有很大差异。由于根据商业合并协议发行的股票数量将不会调整为 反映瓦索普通股市场价格的任何变化，因此在企业 组合中发行的证券的市场价值可能高于或低于这些股票在较早日期的价值。此外，在业务合并之后， New Vaso证券价格的波动可能会导致您的全部或部分投资损失。

未能进行业务合并也可能影响我们的股价。如果我们普通股的市场价格在业务合并的预期中反映出 溢价，而业务合并未能实现，那么我们的普通股 的市场价格可能会损失该溢价，或者由于人们认为在不久的将来可能不会出现全国证券市场上市（如果有的话）可能不会上市 而受到进一步损害。

企业合并后我们普通股的 双类别结构将产生将投票控制权集中在我们B类普通股的 持有人身上的效果；这将限制或排除您影响公司事务的能力。

在 业务合并之后，New Vaso的B类普通股每股将获得一百张选票，我们的A类普通股 每股将获得一票。尽管预计新瓦索不会在可预见的 未来发行B类普通股，但持有B类普通股的新瓦索股东将共同持有新瓦索已发行资本的绝大多数投票权 。由于新瓦索的B类普通股和A类普通股之间的投票比例为百比一，因此新瓦索B类普通股的持有人将集体控制新瓦索普通股合并投票权的多数 ，因此能够控制提交给新瓦索 股东批准的所有事项。这种集中控制将限制或阻碍你影响公司事务的能力。B 类 普通股持有人的权益可能与您的权益不同，可以以您不同意的方式进行投票，这可能会对您的 利益不利。这种集中控制可能会延迟、阻止或阻止新瓦索控制权的变化， 剥夺新瓦索的股东在出售新瓦索时获得普通股溢价的机会， 最终可能会影响新瓦索A类普通股的市场价格。

如果New Vaso受到任何证券诉讼或股东行动的影响，其业务和运营可能会受到负面影响， 这可能会导致新瓦索产生巨额支出，阻碍业务和增长战略的执行并影响其股价。

过去，在公司证券的市场价格经历了一段时间的波动之后， 经常对该公司提起证券集体诉讼。股东行动主义可能采取多种形式或在各种情况下出现，最近 一直在增加。将来，新瓦索普通股股价的波动或其他原因可能会导致新瓦索 成为证券诉讼或股东行动主义的目标。证券诉讼和股东行动，包括潜在的 代理人竞赛，可能会导致巨额成本，并分散管理层和董事会的注意力和资源 对新瓦索业务的关注。此外，此类证券诉讼和股东行动可能会给New Vaso的未来带来明显的不确定性 ，对其与服务提供商的关系产生不利影响，并使吸引和留住 合格人员变得更加困难。此外，New Vaso可能需要承担与任何证券诉讼 和激进股东事务相关的巨额律师费和其他费用。此外，其股价可能会受到重大波动或受到任何证券诉讼和股东行动的事件、风险和不确定性的不利影响 。

如果 企业合并不符合《守则》第368（a）条规定的免税重组资格，则因业务合并而获得Achari普通股的 Vaso普通股的前持有人可能会因业务合并而承担更多的美国联邦收入 纳税义务。

Achari 和 Vaso 打算出于美国联邦所得税的目的，将企业合并视为《守则》第 368 (a) 条 所指的重组。但是，Achari和Vaso都没有要求或打算要求美国国税局就企业合并的税收考虑做出裁决， ，并且无法保证如果受到美国国税局的质疑，两家公司的立场 会得到法院的支持。因此，如果美国国税局或法院认定企业合并 不符合《守则》第368（a）条规定的重组资格，因此属于美国联邦 所得税目的的应纳税交易，则获得与业务合并相关的新瓦索普通股的Vaso普通股的持有人通常将在收到与业务合并相关的应纳税收益或损失时确认应纳税收益或损失。

附加信息

我们受1934年《证券交易法》规定的报告 要求的约束，并必须向美国证券交易所 委员会（SEC）提交报告和信息，包括以下表格的报告：10-K表年度报告、10-Q表的季度报告、8-K表上的当前报告 ，以及对根据美国证券法第13（a）或15（d）条提供的报告文件的修改 1934。

项目 1C — 网络安全

我们的 董事会积极参与对公司的网络安全、信息安全、数据保护和技术 计划（“网络安全”）的监督。董事会审计委员会是董事会的主要代理机构，负责对公司有关网络安全风险评估和风险管理的政策和程序进行监督和审查。 公司首席运营官（COO）领导公司的网络安全风险评估和风险管理计划。 我们的首席运营官也是我们的IT业务负责人，在信息技术行业拥有超过25年的经验，他带领我们的IT业务团队 设计和实施我们的网络安全计划。

我们的 首席运营官和我们 IT 业务的执行团队定期评估行业最佳实践、框架和标准，以便我们的实践 保持最新状态，从而有效预防、检测、缓解和补救网络安全事件。我们的网络安全风险 管理计划包括部署旨在监控、检测、预防和分析当前和新出现的 网络安全威胁的工具和活动，以及应对威胁和事件的计划和策略。计划亮点包括：

首席运营官负责定期向审计委员会和董事会、首席执行官和高级 管理团队的其他成员通报网络安全风险，包括不断变化的网络安全威胁、网络安全事件、部署的网络安全 技术和解决方案、主要的网络安全风险领域、应对这些风险和网络安全 事件的政策和程序，以及对我们网络安全计划的评估。首席运营官还以更非正式的方式向首席执行官和我们的高级管理层 团队的其他成员通报与网络安全风险和事件相关的所有方面。这可确保最高管理层 及时了解我们面临的网络安全态势和潜在风险。任何与之相关的重大网络安全问题和战略风险 管理决策都将上报给董事会，确保他们受到全面监督，并能够 就重大网络安全问题提供指导。

2023 年，公司实现了无重大网络安全事件的主要网络安全风险管理目标。

截至本报告发布之日 ，公司尚未意识到网络安全威胁带来的任何重大风险，包括由 先前的网络安全事件引起的、对公司产生重大影响或合理可能产生重大影响的重大风险，包括 我们的业务战略、经营业绩或财务状况。有关我们面临的网络安全风险的更多信息，请参阅本表格 10-K 第 1A 项 “风险因素” 中标题为 “数据安全事件或信息技术系统中断可能会损害我们的业务” 的风险因素 。

项目 2 — 属性

该公司在纽约州普莱恩维尤商业街137号11803号的8,700平方英尺的设施中租赁了总部 ，租约期将于2025年9月30日到期，基本年租金约为8万美元。该公司的NetWolves部门在佛罗里达州坦帕市租赁了一座占地16,200平方英尺的设施 ，租约将于2024年6月到期，年租金约为20.6万美元。VHC-IT此前在田纳西州纳什维尔租用了一个灵活的 空间，占地1,500平方英尺的设施，年成本约为32,000美元。纳什维尔的租约于 2023 年 1 月 31 日到期，目前按月租用。我们认为，我们目前的设施足以满足可预见的 当前和未来的需求。

我们在中国租赁办公室、工程 和生产设施。具体而言，我们在中国无锡租赁了约14,700平方英尺的空间，租约将于2026年8月、2026年9月和2026年12月到期 ，年总成本约为7万美元。此类租约在 到期后可续期。我们还租赁了大约 1,700 平方英尺的办公空间，以托管我们在中国天津的软件研发团队， 租约将于 2026 年 2 月到期，年费用约为 27,000 美元。

第二部分

我们的普通股目前 在场外交易市场（OTCQX）上交易，代码为VASO。截至2024年3月25日，普通股的记录持有人人数约为 900，其中不包括以经纪人或其他被提名人名义持有的股票的大约8,500名受益所有人。下表 列出了指定财政期内普通股的最高和最低交易价格范围。

2023年3月25日， 公司普通股的最后出价为每股0.30美元。

股息政策

我们从未为普通股支付过任何现金 股息，目前也不打算在可预见的将来支付现金分红。

本管理层的 关于财务状况和经营业绩的讨论和分析包含了我们对影响我们业务的未来趋势 的期望的描述。本文件其他地方的这些前瞻性陈述和其他前瞻性陈述是根据1995年《私人证券诉讼改革法》的安全港条款做出的。请阅读 “第一项——商业” 中标题为 “风险因素” 的章节，回顾某些条件等，我们认为这些条件可能会导致结果与前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异 。

除本报告中包含的历史信息 外，讨论的事项均为涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。本 报告中使用诸如 “预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“期望”、 “可能”、“计划”、“潜在” 和 “打算” 等词语以及与 公司或其管理层相关的类似表述可识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述基于公司 管理层的信念，以及公司管理层做出的假设和目前可获得的信息。 可能导致实际业绩出现重大差异的因素包括：商业和经济状况的影响，包括 COVID-19 疫情；信息技术和医疗保健领域发生的巨大变化的影响；GEHC 协议的延续；竞争性 技术和产品及其定价的影响；医疗保险报销政策；意想不到的制造或供应商问题；产品开发计划实施中不可预见的 困难和延迟；行动监管机构和 美国和海外的第三方付款人；以及公司在美国证券交易委员会报告中不时报告的风险因素。由于未来的事件或发展，公司 没有义务更新前瞻性陈述。

以下讨论应与 表10-K年度报告中包含的财务报表及其附注一起阅读。

一般概述

COVID-19 疫情

COVID-19 疫情对美国和中国的经济产生了重大影响， 对公司财务状况和经营业绩的一些负面影响可能会持续下去。目前，我们无法合理估计 的总体影响。疫情导致了劳动力和旅行限制，并对许多业务部门的供应链、 生产和需求造成了业务中断。我们的IT板块 的经常性收入业务受到了负面影响，因为我们的一些客户受到停产的不利影响，而且该细分市场的新业务似乎也有所放缓。 此外，我们在中国的业务收入受到其政府的封锁政策的不利影响，只是 最近才被撤销。

我们的 业务板块

Vaso 公司（前身为 Vasomedical, Inc.）（“Vaso”）于1987年7月在特拉华州注册成立。我们主要在医疗设备和信息技术行业的三个 个不同的业务领域开展业务。我们通过这三个业务部门管理和评估我们的业务， 并报告我们的财务业绩。

Vaso技术

VasoTechnology, Inc. 成立于2015年5月，当时该公司收购了NetWolves, LLC及其附属公司的所有资产，包括NetWolves Network Services LLC（统称 “NetWolves”）的成员权益 。它目前由托管网络和安全 服务部门（NetWolves）和医疗保健IT应用程序VAR（增值经销商）部门（VasoHealthcare IT）组成。其当前产品 包括：

VasoTechnology 结合了专有技术、方法和一流的第三方应用程序来实现其价值主张。

VasoHealth

VasoHealthcare 于2010年开始运营，同时公司与 GEHC（当时是通用电气公司（“GE”）的医疗保健业务部门签署了独家销售代理协议，以进一步在某些国内细分市场销售 某些医疗资本设备。其目前的产品包括：

VasoHealthcare 建立了一支由80多名经验丰富的销售专业人员组成的团队，他们利用高度集中的销售管理和分析工具来 管理整个销售流程并提高市场渗透率。

VasoMedical

VasoMedical旗下的 专有医疗设备业务可以追溯到1995年，当时该公司启动了专有的增强型外部 反搏（EECP）^®) 美国的技术，此后已实现多元化，包括其他医疗硬件和 软件。Vasomedical Global成立于2011年，旨在整合和协调各种国际业务，包括医疗器械和软件的设计、开发、 制造和销售，而国内活动则在Vasomedical Solutions下进行。这些 设备和软件主要包括心血管诊断和治疗应用程序，包括：

这个 细分市场利用其在心血管设备和软件方面的丰富内部知识和知识产权以及工程 资源来经济高效地创建和销售其专有技术。它直接向美国 和中国的客户销售和服务其产品，并主要通过独立分销商在国际市场上销售和/或服务其产品。

战略 计划和目标

我们的 公司增长和增加股东价值的短期和长期计划是：

经营业绩 ——截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度

总收入从截至2022年12月31日止年度的79,294,000美元增长了173万美元，增幅2.2％，至2023年12月31日止年度的81,024,000美元。我们报告称，截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的净收入分别为4,805,000美元和11,294,000美元，减少了6,489,000美元。净收入的下降主要是由于2023年运营支出的增加以及2022年部分发放递延所得税资产估值补贴所产生的所得税优惠 ，但部分被2023年毛利润的增加所抵消。截至2023年12月31日的财年，我们 的每股基本和摊薄普通股净收益分别为0.03美元，截至2022年12月31日止年度的每股基本和摊薄普通股净收益分别为0.07美元和0.06美元。

收入

截至2023年12月31日的财年，IT板块的收入 为40,371,000美元，而去年同期为40,100,000美元，增长了27.1万美元，增长了0.7％，其中43.2万美元归因于VHC-IT收入的增加被NetWolves 收入的减少16.1万美元所抵消。

截至2023年12月31日的财年，专业销售服务板块的佣金 收入增长了1199,000美元，达到37,820,000美元，增长了3.3％，而截至2022年12月31日的年度为36,621,000美元。这一增长主要是由于2023年交付的设备的混合佣金率 提高，以及2023年交付的GEHC设备数量增加。如财务报表附注C所述， 公司将佣金收入的确认推迟到基础设备交付之后。截至2023年12月31日，该公司 在合并资产负债表上记录的该细分市场的递延佣金收入为3219.4万美元（其中16,314,000美元为长期收入）， 与截至2022年12月31日的30,794,000美元（其中15,66万美元为长期收入）相比，增长了140万美元，增长了4.5％。递延收入的增加主要是由于已登记的订单超过了设备交付量。

我们的设备板块的收入 从截至2022年12月 31日止年度的257.3万美元增长了10.1％，至截至2023年12月31日的283.3万美元，至283.3万美元，这要归因于ARCS的增加，我们在美国的业务增长了31.3万美元，增长了91.5％^®-云软件即服务 收入，但被我们在中国业务的设备销售下降所抵消，这主要是由于2023年外汇汇率 波动的负面影响造成的。

总利润

截至2023年12月31日的财年， 公司的毛利为50,593,000美元，占收入的62.4％，而截至2022年12月31日的年度为47,902,000美元，占收入的60.4％。增长2691,000美元，增长5.6％，原因是 IT板块增长了143万美元，这主要是由于毛利率的提高；专业销售服务板块增长了1,090,000澳元，主要是由于收入增加； 以及设备板块增长了17.1万美元，这是由于收入的增加被较低的毛利率部分抵消。

截至2023年12月31日的财年，IT 分部毛利增至17,659,000美元，占该分部收入的43.7％，而去年同期为16,229,000美元， 占该分部收入的40.5％，增长了143万美元，其中76.4万美元归因于NetWolves 成本控制的改善，66.6万美元归因于VHC-IT，这是由于利润率更高的产品组合。

截至2023年12月31日的财年，专业 销售服务板块的毛利为30,799,000美元，占该分部收入的81.4％，较截至2022年12月31日止年度的分部毛利29,709,000美元（占该分部收入的81.1％）增长了1,090,000美元，增长了3.7％。 毛利润的增长主要是由于该细分市场收入的增加，这是2023年混合佣金 率提高和设备交付量的增加所致。截至2023年12月31日的财年，佣金成本增加了109,000美元，至7,021,000美元，涨幅1.6％，而2022年的佣金成本为6,912,000美元。增长主要是由于该细分市场 收入的增加，毛利率同比几乎没有变化。佣金成本反映了与 某些确认的佣金收入相关的佣金支出。与递延收入相关的佣金支出记作递延佣金支出 ，直到获得相关的佣金收入。

截至2023年12月 31日止年度，设备 分部毛利增长了17.1万美元，达到2,135,000美元，占设备板块收入的75.4％，增长了8.7％，而截至2022年12月31日的年度为1,96.4万美元，占设备板块收入的76.3％，这是由于分部收入的增加被我们中国业务的毛利率下降所抵消。设备板块的毛利取决于多种因素 ，包括所售产品的组合、各自的型号和平均销售价格、培训、维护和 服务的持续成本，以及某些固定期限成本，包括设施、工资和保险。

营业 收入

截至2023年12月31日的年度 的营业收入为4195,000美元，而截至2022年12月31日的年度的营业收入为6,454,000美元，下降了2,259,000美元，下降了35％。下降的主要原因是专业 销售服务板块的营业收入减少了232.5万美元，从截至2022年12月31日止年度的952万美元降至截至2023年12月31日止年度的7195,000美元，原因是 主要与超声波销售计划的人员配备和启动成本相关的运营费用增加，但被更高的 利润总额所抵消。IT板块将其营业亏损从截至2022年12月31日的162万美元减少至截至2023年12月31日止年度的46.6万美元，减少了11.54万美元，这主要是由于毛利润增加。设备板块的营业亏损增加了 27.1万美元，从上一年的18万美元增加到截至2023年12月31日止年度的45.1万美元，这主要是由于销售和收购和 研发成本的增加，但毛利润的增加部分抵消了这一点。公司支出增加了81.8万美元，从上一年的126.6万美元增加到截至2023年12月31日止年度的2,084,000美元，这主要是由于董事费和投资银行活动的增加。

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的销售， 一般和管理（SG&A）费用分别为45,643,000美元，占收入的56.3％， 和40,843,000美元，占收入的51.5％，增长了480万美元，增长了11.8％。截至2023年12月31日的财年，销售和收购支出的增加 主要是由于专业销售服务板块增长了341.5万美元，这主要归因于销售人员相关和差旅成本的增加；由于人员和差旅成本的增加，IT板块增加了30万美元； 设备板块增长了26.8万美元，这主要是由于我们中国业务的人员成本增加，以及81.8万美元的增长 在公司支出中，反映了更高的董事费和投资银行活动。

截至2023年12月31日止年度的研究 和开发（研发）费用为75.5万美元，占收入的1％，较截至2022年12月31日止年度的60.5万美元（占收入的1％）增加了15万美元，增长了25％。增长主要归因于2023年我们在中国业务的软件开发 成本增加。

调整后 息税折旧摊销前利润

我们 将调整后息税折旧摊销前利润（扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益）（非公认会计准则财务指标）定义为净 （亏损）收入，加上净利息支出（收入）、税收支出、折旧和摊销以及基于股份的 薪酬的非现金支出。调整后的息税折旧摊销前利润是投资界用于比较和估值目的的指标。我们披露 这一指标是为了支持和促进与研究分析师和投资者的对话。

调整后的 息税折旧摊销前利润不是衡量公认会计原则下财务业绩的指标，不应被视为营业收入的替代品，我们 认为营业收入是最直接可比的公认会计原则指标。调整后的息税折旧摊销前利润作为分析工具存在局限性，在评估我们的 经营业绩时，您不应孤立地考虑调整后的息税折旧摊销前利润，也不应将其作为净收益或根据公认会计原则编制的其他合并 损益表数据的替代品。其他公司的调整后息税折旧摊销前利润的计算方式可能与我们不同，这限制了 其作为比较衡量标准的用处。

净收入与调整后息税折旧摊销前利润的对账情况如下：

调整后 息税折旧摊销前利润从截至2022年12月31日止年度的8,424,000美元减少了333万美元，至截至2023年12月31日止年度的5,094,000美元。 下降主要归因于净收入减少、折旧和摊销减少以及净利息收入增加，与去年相比， 部分被所得税优惠转为所得税支出的变化所抵消。净收入下降的主要原因是 2023年运营费用增加和所得税优惠减少，但部分被收入和毛利润的增加所抵消。

其他 收入（支出），净额

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的其他 收入（支出）净额分别为71万美元和97,000美元，其他 净收入增加了61.3万美元。增长的主要原因是利息和其他收入增加了621,000美元，这主要是由于短期 投资从2022年12月31日的8,504,000美元增加到2023年12月31日的13,979,000美元。

收入 税收（费用）福利

在截至2023年12月31日的 年度中，我们记录的所得税支出为10万美元，而截至2022年12月31日的 年度的所得税优惠为4,74.3万美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，该公司分别使用了5,857,000美元和7,754,000美元的净营业亏损结转额。2023年所得税支出的变化主要源于2022年推迟的 税收资产估值补贴的部分发放，这是由于预计的未来应纳税收入。截至2023年12月31日，该公司的净营业亏损结转额约为2500万美元。

流动性 和资本资源

现金 和现金流——截至2023年12月31日的年度

我们 通过营运资金为我们的运营和投资活动提供资金。截至2023年12月31日，我们的现金和现金等价物以及 短期投资为25,321,000美元，营运资金为15,059,000美元。截至2024年3月24日，公司的现金和现金等价物 和短期投资约为2960万美元。

截至2023年12月31日的 年度中，经营活动提供的现金为5,296,000美元，其中包括经非现金调整后的净收入6,175,000美元以及运营资产和负债的变化 美元（879,000）。账户余额的变化主要反映了预付费用和其他流动资产减少了1,271,000美元，以及应计佣金和应计负债总额为261.7万美元的增加；部分抵消了这些变化的是 账户和其他应收账款减少了2,062,000美元，递延收入增加了1,397,000美元。

在截至2023年12月31日的年度中，用于投资活动的现金 为5,657,000美元，其中包括购买短期 期投资的24,473,000美元和购买设备和软件的73.1万美元，被赎回短期投资的19,457,000美元所抵消。

在截至2023年12月31日的年度中，用于融资活动的现金 为13.4万美元，其中包括12.8万美元的票据和金融 租赁付款以及为缴纳工资税而预扣的6,000美元股票。

流动性

公司预计将从运营中产生足够的现金流，以至少在未来十二个月内履行其义务。

非平衡表 表单安排

我们 不参与与未合并实体或金融合作伙伴关系建立关系的交易，例如通常被称为结构性融资或特殊目的实体 (SPES) 的实体 ，这些实体本来是为了促进 资产负债表外安排或其他合同范围狭窄或有限的目的而设立的。截至2023年12月31日，我们未参与任何 未合并的特殊目的实体或其他资产负债表外安排。

通货膨胀的影响

我们 认为，过去两年的通货膨胀和价格变化并未对我们的收入或经营业绩 产生重大影响。

关键 会计政策和估计

合并财务报表附注附注 C包括我们在编制财务报表时使用的重要会计政策和方法的摘要。在编制这些财务报表时，我们对财务报表中包含的某些 金额做出了最佳的估计和判断，同时适当考虑了重要性。这些会计政策的应用涉及 对未来的不确定性做出判断和使用假设，因此，实际结果可能与这些估计有所不同。 我们的关键会计政策和估算如下：

佣金调整补贴

在我们的专业销售服务领域，我们对在底层设备交付之前预订的订单收取部分佣金 。这些金额在我们的合并资产负债表 中归入应收账款和递延收入，扣除估计的佣金调整。同样，在记录 相关的递延收入时，应付给我们的销售队伍 的与此类账单相关的佣金在扣除预计佣金调整的影响后记作递延佣金支出。佣金调整基于对未来订单取消的估计， 是根据前几年的历史取消率和适用的信用政策计算得出的。此类取消率 取决于以下不确定性：未来的活动取消率高于或低于计算费率的过去订单， ，或者信贷政策可能会发生变化。尽管前几年的此类取消率一直保持相当稳定，但该公司根据其本年度 的分析，提高了截至2023年12月31日的预计取消率。费率的适用仅影响上述 资产负债表账户，对运营报表没有影响。

递延所得税资产的估值 补贴

递延 所得税是针对财务报表和资产负债的所得税基础之间的临时差异以及 亏损结转额的确认，其所得税优惠预计将在未来几年实现。必要时设立估值补贴， ，以将递延所得税资产减少到预期变现的金额。在估算未来的税收后果时，我们通常 会考虑除税法或税率变更之外的所有预期未来事件。持续评估递延所得税资产的可变现性。在我们对递延所得税资产变动的判断范围内，将记录对 补贴的调整，并酌情抵消所得税支出的增加或减少。此类调整记录在 期间，我们对资产可变现性的估计发生了变化，即 所有递延所得税资产变现 “很有可能”。“更有可能” 的标准是主观的，基于我们 对递延所得税资产变现概率大于 50% 的估计。

评估我们的递延所得税资产（主要是净营业亏损）的可变现性 的主要潜在不确定性是需要准确预测应纳税所得额。在截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的年度中，公司产生了 净营业亏损。从2020年到2022年，这种趋势发生了逆转，公司产生的 应纳税所得额越来越高，这主要是由于专业销售服务板块的订单、收入、 和经营业绩的增长。鉴于这种趋势——我们预计这种趋势将持续下去，以及作为专业销售部门业绩基础的GEHC 协议延期至2026年12月31日，该公司审查了正面和负面证据，包括 历史经营业绩改善以及此类业绩持续下去的可能性，还根据经营业绩的积极趋势和GEC的延期，审查了未来各期 的预期应纳税所得额 HC 协议将持续到 2026 年底，并得出结论 认为很有可能与净营业亏损结转相关的约540万美元税收优惠将在2023年至2026年的未来纳税年度中使用 ，因此，在截至2022年12月31日的年度中，根据ASC 740的 降低了估值补贴。此外，公司预计将为剩余的未来税收优惠提供估值补贴，直到其能够维持 的盈利水平，证明其有能力使用剩余资产，或者出现其他表明其有能力使用剩余资产的重大积极证据 。

商誉 和无形资产

商誉 表示成本超过所收购企业净资产公允价值的部分。公司根据ASC主题350 “无形资产：商誉及其他” 的指导 对商誉进行核算。根据本指南，通过收购业务合并获得并确定 无限期使用寿命的商誉不进行摊销，而是至少每年进行一次减值测试。 商誉的可收回性需接受年度减值测试，或者每当事件发生或情况发生变化时， 更有可能导致减值时。减值测试基于标的业务的估计公允价值以及 在每年第四季度的表现。

我们进行定量 或定性评估，以评估相应申报单位的公允价值是否超过其账面价值。定性商誉 减值评估需要评估因素，以确定申报单位 的公允价值是否更有可能低于其账面金额。作为我们对两个适用申报单位的商誉定性评估流程的一部分，当使用 时，我们会评估申报单位特有的各种因素以及行业和宏观经济因素，以 确定它是否有可能对我们的申报单位的公允价值产生重大影响。考虑的因素 的示例包括最近的减值测试结果、当前的预测以及报告单位战略前景或 组织结构的变化。将报告单位的财务预测与 上一年度分析中使用的预测进行比较，以确定管理层对业务的预期是否发生了变化。

在进行定量评估以计算申报单位的公允价值 时，我们会考虑比较市场倍数以及申报单位的估计折扣现金流。 重要的估计和假设包括但不限于收入增长率、营业利润率以及未来的经济 和市场状况。贴现率基于行业加权平均资本成本区间。作为补充，我们进行 额外的敏感度分析，以根据关键假设的变化，例如折扣 率、预期长期增长率和现金流预测来评估潜在减值的风险。根据截至2023年12月31日完成的年度测试， 我们确定没有商誉减值，适用申报单位的估计公允价值大大超过其账面金额。

无形 资产包括客户合同和关系的价值、专利和技术成本以及软件。与客户相关的重大 无形资产的成本按估计的相关总收入的比例摊销；其他无形资产的成本通常 在资产的估计经济寿命（从五到十年不等）内按直线摊销。公司将应用程序开发阶段产生的 内部使用软件成本资本化。与初步项目活动和 实施后活动相关的费用按发生时列为支出。我们会评估是否发生了值得修订无形资产剩余使用寿命的事件或情况。如果认为修订是适当的， 无形资产的剩余账面金额将在修订后的剩余使用年限内摊销。

最近 发布的会计公告

合并财务报表附注附注 C包括对公司对最近发布的会计 公告的评估的描述。

项目 8-财务报表和补充数据

随附的合并财务报表指数中列出的 合并财务报表作为本报告的一部分提交。

项目 9A-控制和程序

关于披露控制和程序的报告

根据《交易法》颁布的披露 控制和程序报告被定义为控制和程序，旨在确保 我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在 SEC 规则和表格规定的时间段内记录、处理、 汇总和报告。披露控制和程序包括但不限 的控制和程序，旨在确保我们在根据《交易法》提交或 提交的报告中需要披露的信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官（“首席执行官”） 和首席财务官（“CFO”）或履行类似职能的人员，以便及时就 要求的披露做出决定。

截至2023年12月31日，我们的 首席执行官和首席财务官已经评估了我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性，并得出结论，公司的披露控制和程序是有效的。

管理层的 关于财务报告内部控制的报告

按照《交易法》第 13a-15 (f) 条和第15d-15 (f) 条的规定，管理层 负责建立和维持对公司财务报告的充分内部控制。财务报告的内部控制是一个旨在根据美利坚合众国 普遍接受的会计原则，为外部用途财务报表的可靠性提供合理保证 的流程。内部控制包括维护准确代表我们业务交易的记录，提供 合理的保证，确保公司资产的收支是根据管理层的授权进行的，并提供 合理的保证，确保及时发现或防止未经授权的收购、使用或处置可能对我们的财务 报表产生重大影响的公司资产。

由于 具有固有的局限性，对我们的财务报表进行内部控制并不是为了绝对保证可以在报表中发现或防止虚假陈述 。因此，即使那些被确定有效的系统也只能为财务报表的编制和列报提供合理的 保证。此外，对未来 时期的任何有效性评估的预测都存在这样的风险：由于条件的变化，控制措施可能变得不充分，或者对 政策或程序的遵守程度可能会下降。

管理层 根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制 ——综合框架》（2013 年 COSO 框架）中的框架，对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估。 重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此 存在合理的可能性，即无法防止 或及时发现对公司年度或中期财务报表的重大误报。

根据该评估和这些标准，公司首席执行官兼首席财务官得出结论，公司对财务 报告的内部控制自2023年12月31日起生效。

此 报告不包括公司独立注册会计师事务所关于财务报告内部 控制的认证报告。根据美国证券交易委员会的临时规定，管理层的报告不受公司独立注册 公共会计师事务所的认证，该规则允许公司在本年度报告中仅提供 管理层的报告。

财务报告内部控制的变化

在截至2023年12月31日的季度中，我们的财务报告内部控制没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响、 或合理可能产生重大影响的变化。

项目 9B。其他信息。

没有.

项目 9C。有关防止检查的外国司法管辖区的披露。

没有。

第三部分

第 10 项 — 董事、执行官和公司治理

注册人的董事

截至 2024 年 3 月 24 日的 ，我们董事会的成员是：

以下 简要介绍了我们的董事在过去至少五年的业务经历：

Joshua Markowitz 自 2015 年 6 月起担任董事，并于 2016 年 8 月被任命为公司董事会主席。Markowitz 先生在新泽西州担任执业律师已超过30年。他目前是Markowitz O'Donnell, LLP新泽西 律师事务所的高级合伙人。马科维茨先生是公司前董事长 兼董事西蒙·斯里布尼克先生（已故）的姐夫。

大卫 利伯曼自 2011 年 2 月起担任公司董事兼董事会副主席。利伯曼先生在纽约州执业 律师已超过45年，专门研究公司法和证券法。他目前是Ortoli Rosenstadt, LLP律师事务所的法律顾问 ，该律师事务所为公司及其子公司提供某些法律服务。利伯曼先生 是赫利工业公司的前董事会主席，该公司于2011年3月被出售。

Jun Ma，博士，自 2007 年 6 月起担任董事，并于 2008 年 10 月 16 日被任命为公司总裁兼首席执行官。马博士曾在学术界和商业界担任过各种职务，在成为公司总裁兼首席执行官之前， 曾为航空航天、汽车、 生物医学、医疗器械和其他行业的几家国内和国际公司提供技术和业务咨询服务，包括克恩斯制造公司和Living Data Technology Corp.，这两家 都是我们公司的股东。马博士拥有哥伦比亚大学机械工程博士学位、上海大学生物医学 工程硕士学位和中国科技大学 精密机械与仪器学士学位。

Jane Moen 自 2020 年 3 月起担任董事，自 2022 年 11 月起担任公司执行官。摩恩女士自 2018 年 6 月起担任公司全资子公司 Vaso Diagnostics, Inc. d/b/a VasoHealthcare 的总裁 ，此前她在 VasoHealthcare 有着非凡的职业生涯 往绩，于 2010 年 4 月担任客户经理，2012 年 1 月晋升为 区域经理，2012 年 7 月晋升为 区域经理，2012 年 7 月晋升为产品业务部总监，2016 年 4 月销售副总裁。Jane Moen 在医疗销售行业工作了17年以上，此前曾在莱德福德医疗销售、Vital Signs, Inc.、 辉瑞公司和Ecolab公司任职。

Leon Dembo从事私人律师事务所已有43年了，自1991年以来一直是登博、布朗和 Burns LLP（及其前身Dembo & Saldutti LLP）的管理合伙人。

注册会计师 Behnam Movaseghi 自 2007 年 7 月起担任董事。莫瓦塞吉先生自2000年起担任克恩斯制造公司的财务主管， 在1990年至2000年期间担任财务总监。在此之前的大约十年中，莫瓦塞吉先生是一名税务和财务顾问。Movaseghi 先生是一名注册会计师。

埃德加 G. Rios 自 2011 年 2 月起担任该公司的董事。从 AmericHoice Corporation 于 1989 年成立到 2002 年被 UnitedHealthcare 收购，里奥斯先生一直是 AmeriChoice Corporation 的联合创始人、执行副总裁、总法律顾问 兼董事，直到 2007 年。在共同创立AmeriChoice之前，里奥斯先生曾在多家 家企业担任高级管理人员，这些企业向政府购买者提供技术服务和非技术产品。里奥斯先生还担任华盛顿特区梅哈里医学院和布鲁金斯研究所董事会成员 ；以及弗吉尼亚洛斯帕德雷斯 基金会的董事。Rios 先生拥有哥伦比亚大学法学院的法学博士学位和普林斯顿大学的文学学士学位。

董事会委员会

审计 委员会和审计委员会财务专家

董事会有一个常设审计委员会。董事会已明确确定，在审计委员会任职的每位董事都是 独立的，该术语由适用的证券交易委员会（“SEC”）规则定义。在截至 2023年12月31日的年度中，审计委员会由委员会主席埃德加·里奥斯和贝纳姆·莫瓦塞吉组成。审计委员会 的成员在评估公司业绩方面拥有丰富的经验，这些经验是作为公司董事会和 审计委员会的成员，以及在其他公司或政府机构担任各种职务所获得的。因此，他们每个人都了解财务报表。董事会认为，Behnam Movaseghi在这个 委员会中履行了财务专家的职责。

审计委员会定期与我们的独立注册会计师事务所举行会议，管理层不在场。

审计委员会根据董事会批准的章程运作。审计委员会章程可在我们的网站上查阅。

薪酬 委员会

我们的 薪酬委员会每年确定 将在来年支付给执行官的薪酬，并管理我们的股票福利计划，但须经董事会批准和任何适用的雇佣协议。 在截至2023年12月31日的年度中，薪酬委员会由委员会主席约书亚·马科维茨和贝南·莫瓦塞吉组成。 这两人在担任委员会职务时均未担任公司的高级职员或员工，或者，除非 另有披露外，没有任何需要在此披露的关系。

薪酬委员会根据董事会批准的章程运作。薪酬委员会章程可在我们的网站上查阅 。

董事会和委员会会议

在截至 2023 年 12 月 31 日的 年度中，有：

第 16 (a) 实益所有权申报合规性

《交易法》第 16 (a) 条要求董事、执行官和实益拥有我们普通股10％以上的个人（统称为 “申报人”）向 SEC 提交初步所有权报告和普通股所有权变动报告。根据美国证券交易委员会的规定，举报人必须向我们提供他们提交的所有第16（a）条报告的副本。据我们所知， 仅根据我们对收到的此类报告副本的审查或某些申报人关于无需其他 报告的书面陈述，我们认为在截至2023年12月31日的年度中，所有申报人及时遵守了所有适用的 申报要求。

企业 治理-道德守则

我们 通过了适用于所有员工的公司商业道德守则（“守则”），包括我们的首席执行官 官、首席财务官和公司董事。该守则的副本可以在我们的网站www.vasocorporation.com上找到。 该准则范围广泛，旨在促进诚实和合乎道德的行为，包括准确的财务报告、遵守 法律等。如果对《守则》进行了任何实质性修订，或者向我们的首席执行官或首席财务官授予了任何豁免，包括对《守则》条款的任何默示豁免， ，我们将在表格8-K的当前报告中披露此类修正案 或豁免的性质。

注册人的高管 官员

截至 2024 年 3 月 24 日 ，我们的执行官是：

彼得 Castle 于 2010 年 8 月至 2019 年 12 月担任董事，并在 2015 年 6 月收购 NetWolves 后被任命为公司首席运营官。收购之前，卡斯尔先生曾担任NetWolves Network Services, LLC的总裁兼首席执行官，自1998年以来一直受雇于该公司。在 NetWolves，卡斯尔先生还从 2001 年到 2009 年 10 月担任首席财务官，自 2000 年 1 月起担任财务副总裁，1998 年 8 月至 1999 年 12 月担任财务主管，从 1999 年 8 月起担任财务主管兼秘书 。

注册会计师迈克尔 J. Beecher 自 2011 年 9 月起担任公司首席财务官，自 2019 年 12 月 10 日起担任联席首席财务官。在2011年加入Vasomedical之前，Beecher先生在2003年12月至2011年9月期间担任上市公司Direct Insite Corp. 的首席财务官。在Direct Insite任职之前，Beecher先生曾担任光纤行业上市公司FiberCore, Inc. 的首席财务官和 财务主管。从 1989 年到 1995 年，他在布里奇波特大学担任行政 和财务副校长。Beecher 先生的公共会计职业生涯始于国际 公共会计师事务所 Haskins & Sells。他毕业于康涅狄格大学，注册会计师和美国 注册会计师协会会员。

乔纳森 P. Newton 在2010年9月1日至2011年9月8日期间担任公司首席财务官，在2019年12月10日之前担任财务副总裁 兼财务主管，目前是联席首席财务官兼财务主管。从 2006 年 6 月到 2010 年 8 月，牛顿先生担任 Curtiss-Wright Flow Control 的预算和财务分析总监。在 Curtiss-Wright Flow Control 任职 之前，牛顿先生在 2001 年 8 月至 2006 年 6 月期间担任 Vasomedical 的预算与分析总监。之前的 职位包括北美电信公司财务总监、Luitpold Pharmicals 的会计经理、诺斯罗普·格鲁曼公司内部审计职能部门中职责不断增加的职位 以及在德勤哈斯金斯律师事务所担任会计师大约三年半 年，在此期间，牛顿成为注册会计师。 Newton 先生拥有纽约州立大学奥尔巴尼分校的会计学学士学位和霍夫斯特拉大学的机械工程学士学位。

项目 11-高管薪酬

下表列出了我们的首席执行官以及在上一个完成的财政年度末担任执行官或雇员的每位薪酬最高的 高管和员工的年度和长期薪酬，他们在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中提供服务 。

摘要 补偿表

上一财年末的杰出 股权奖励

下表提供了有关截至2023年12月31日我们指定高管 高管未偿还期权、未归属股票和股权激励计划奖励的信息：

上述股票奖励的 未来归属日期为：

就业 协议

2019年5月10日，公司修改了与总裁兼首席执行官马军博士的雇佣协议，规定 的五年任期可以延长，除非公司提前终止，但在任何情况下都不能延长到2026年5月31日之后。《就业 协议》规定年薪为500,000美元。在就业 期限内，马博士有资格获得每个财政年度的奖金。支付此类奖金的金额和机会（如果有）应由董事会自行决定。根据董事会酌情决定，马博士 也有资格根据任何长期激励薪酬计划获得奖励，以及公司 股票期权的授予和股票奖励。《雇佣协议》还规定，如果在《雇佣协议》到期日之前解雇，则可报销某些 费用，以及某些遣散费。

2022年12月31日，公司与其VasoHealthcare子公司总裁简·莫恩女士签订了雇佣协议， 规定初始任期为二十七个月，除非公司提前终止，但无论如何都不能将 延长到2026年12月31日之后。《就业协议》规定每年的基本薪酬为35万美元。在雇佣期内，Moen女士有资格在每个财政年度获得 奖金。支付此类奖金的金额和机会（如果有）应以 的就业状况和实现某些运营目标为依据。根据董事会 的酌情决定，摩恩女士还有资格根据任何长期激励 薪酬计划以及公司股票期权授予和奖励获得奖励。《雇佣协议》还规定，如果在《雇佣协议》到期日之前 解雇，则可以报销某些费用和某些遣散费。

401 (k) 计划

公司维持固定缴款计划，为其员工提供退休金——瓦索公司401（k）计划于1997年4月通过 。正如《美国国税法》第401（k）条所允许的那样，该计划为符合条件的 员工提供延税工资减免。根据Vaso公司计划，员工在就业后有资格参加下一季度的注册期。 根据Vaso公司计划，参与者可以向该计划自愿捐款，最高可达其薪酬的80％。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的 年度中，公司分别缴纳了约23.4万美元和11.2万美元的全权缴款， 与员工缴款的百分比相匹配。

董事的 薪酬

每位 名非雇员董事的年费为50,000美元，参加每届董事会和委员会 会议将获得2,500美元的费用，但主席除外，其年固定费用为180,000美元。委员会主席每年额外收取 5,000 美元的 费用。每位董事还将获得30,000美元的费用，外加每个委员会席位的额外3万美元。

薪酬 委员会联锁和内部参与

在 截至2023年12月31日的年度中，薪酬委员会由委员会主席约书亚·马科维茨和贝南·莫瓦塞吉组成。这些 人在担任委员会职务期间均不是公司的高级职员或员工，或者，除非 另有披露外，没有任何需要在此披露的关系。

第 12 项-某些受益所有人的担保所有权以及管理层和相关的股东事务

下表列出了截至2024年3月25日我们普通股的受益所有权：（i）仅根据向美国证券交易委员会提交的文件，我们 所知的每位受益拥有已发行普通股5％或以上的人，（ii）我们的每位高管 高管和董事，以及（iii）我们作为一个整体的所有执行官和董事。除非另有说明，否则所有股份均由 实益持有，投资和投票权由指定为所有者的人员持有。据我们所知，除非社区 财产法或另有说明，否则表中列出的个人和实体对其 普通股拥有唯一投票权和唯一投资权。除非另有说明，否则下面列出的每位受益所有人均保留一个邮寄地址，地址为纽约州普莱恩维尤市商业街137号（11803）。

Equity 薪酬计划信息

我们 维持各种股票计划，根据这些计划，股票期权和股票补助由董事会或 薪酬委员会酌情发放。计划下股票和授予每种期权的股票的购买价格不低于授予之日的公允市场价值 。每种期权的期限通常为五年，由我们的董事会或薪酬委员会在授予 时确定。这些计划的参与者是公司及其子公司和关联公司的高级职员、董事、员工和 顾问。

有关我们当前未经股东批准的股票计划的重大特征的描述，请参阅 合并财务报表附注Q。

第 13 项 — 某些关系和相关交易，以及董事独立性

董事 独立性

我们 采用了纳斯达克股票市场的标准来确定董事的独立性。根据这些标准，独立 董事是指除执行官或我们的一名雇员或任何其他个人以外的人， 在董事会看来，这种关系会干扰独立判断在履行董事职责 时行使独立判断。此外，以下人员不应被视为独立：

就纳斯达克独立标准而言 而言，“家庭成员” 一词是指一个人的配偶、父母、子女 和兄弟姐妹，无论是血亲、婚姻还是收养，或居住在该人家中的任何人。

董事会已根据上述纳斯达克股票市场 的独立标准评估了每位非雇员董事的独立性，并肯定地确定我们的四名非雇员董事（里奥斯先生、马科维茨先生、登博先生和 Movaseghi先生）是独立的。

我们 希望每位董事出席董事会及其任职委员会的每一次会议以及年度会议。在截至 2023 年 12 月 31 日的 年度中，所有董事都出席了至少 75% 的董事会及其任职委员会的会议。

项目 14 — 主要会计费用和服务

UHY LLP作为我们的独立注册会计师事务所，对截至2023年12月31日和2022年12月31日的 年度的合并财务报表进行了审计。下表列出了此类期间的所有费用：

审计委员会通过了一项政策，要求公司独立审计师提供的所有审计、审计相关服务、税务服务和其他服务 必须事先获得批准。因此，在聘请独立 审计师执行允许的服务之前，审计委员会必须批准该项服务。根据此类政策，审计委员会批准了与上述 费用相关的100％的服务。

第四部分

项目 15 — 展品和财务报表附表

财务 报表和财务报表附表

签名

根据 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条的要求，我们已正式安排下列签署人代表其 签署本报告，并由第 1 条正式授权^st2024 年 4 月的一天。

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告由以下人员 于2024年4月1日以所示身份在下方签署：

Vaso 公司和子公司

合并财务报表索引

对于 来说，截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的年度

独立注册会计师事务所的报告

给 Vaso Corporation 及其子公司的股东和董事会

关于财务报表的意见

我们 审计了截至2023年12月31日和2022年12月31日的Vaso公司及其子公司（“公司”）的随附合并资产负债表，以及截至该日止年度的相关合并运营和综合收益、股东权益和 现金流报表以及相关附注（统称为财务报表）。我们认为， 上述财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计 原则，在所有重大方面公允地列报了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况以及截至该日止年度的经营业绩和现金流量。

意见的依据

这些 财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司 财务报表发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会 （美国）（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦 证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规章制度，我们对公司必须保持独立性。

我们 根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以获得 合理的保证，说明财务报表是否不存在因错误或欺诈而造成的重大误报。公司 无需对其财务报告的内部控制进行审计，也没有聘请我们进行审计。作为审计的一部分， 我们需要了解财务报告的内部控制，但不是为了就公司对财务报告的内部控制的有效性发表意见 。因此，我们没有发表这样的意见。

我们的 审计包括执行程序以评估财务报表重大错报的风险，无论是由于错误还是 欺诈所致，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试的基础上审查有关 财务报表中金额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和做出的重要 估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为 我们的意见提供了合理的依据。

关键 审计问题

下文通报的 关键审计事项是本期对已通报 或要求传达给审计委员会的财务报表进行审计时产生的事项，且 (1) 与财务 报表具有重要意义的账目或披露有关，以及 (2) 涉及特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通 不会以任何方式改变我们对整个财务报表的看法，而且我们通过通报下述关键审计 事项，也不会就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独意见。

给 Vaso Corporation 及其子公司的股东和董事会

第 第二页

关键 审计事项-从通用电气医疗保健（GEHC）的销售佣金中确认的收入

正如 在财务报表附注A和C中所讨论的那样，公司通过其全资子公司VasoHealthcare（VHC）被任命 为向特定细分市场出售GEHC诊断成像设备的独家代表，并在GEHC交付或完成基础设备和服务时确认销售 佣金收入。截至2023年12月31日的财年，VHC的销售佣金 总收入约为3,780万美元，仅集中在GEHC。

我们认为，对 GEHC 产生的销售佣金收入的测试是一项关键的审计事项。具体而言，销售佣金收入以及相关的递延收入、VHC的应收账款 和应付佣金是通过复杂的公式计算的，包括来自每月从GEHC 获得的各种文件的订单数据，并存储在基于主协议和GEHC与公司之间的各种后续修订的电子表格文件中。 由于数据量、文件大小以及电子表格文件中公式 的复杂性，对电子表格文件的审计需要付出大量努力。

审计中如何解决 关键审计问题

在审计期间，我们了解了收入确认流程和电子表格文件内部控制的设计和实施 。对于基于我们的判断的选定订单， 我们测试了公司的主文件的完整性，将源数据追溯到与GEHC进一步直接确认的销售订单、交付和收到的付款的各种文件，测试了公式的准确性和合理性，并同意了GEHC之间协议的佣金 费率，并进一步与GEHC确认了哪个销售区域达到了目标订单量。此外， 对于部分订单，我们根据原始文件验证了交货日期和客户订单价值。

关键审计事项——商誉估值

如财务报表附注C所述， 公司至少每年对申报单位层面的商誉进行减值评估，如果事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法收回，则更频繁地进行商誉减值评估。截至2023年12月31日，商誉余额为1,560万美元。公司进行定量或定性评估，以评估相应申报单位的公允价值是否超过其账面价值。定性商誉减值评估需要评估各种因素，以确定 申报单位的公允价值低于其账面金额的可能性是否更大。在进行定量评估 以计算申报单位的公允价值时，公司既考虑了比较市场倍数，也考虑了申报单位的估计折扣 现金流。重要的估计和假设包括但不限于收入增长率、经营 利润率以及未来的经济和市场状况。贴现率基于行业加权平均资本成本区间。 截至2023年12月31日的年度未记录任何减值费用。

我们将商誉减值确定为关键的 审计事项，因为管理层在估算申报单位的公允价值方面做出了重大判断。在执行 审计程序以评估管理层估算和假设中使用的投入的合理性时， 这需要 审计师的高度判断和更多的努力，包括我们需要让估值专家参与进来。管理层 的重要估计包括预测的收入增长率、预测的毛利润和贴现率。

审计中如何解决关键审计问题

我们为评估管理层估计和假设的 合理性而执行的审计程序包括评估公司使用的方法和测试分析中使用的 重要假设。我们将管理层编制的当前和上一年度的预测与历史收入 和毛利进行了比较，以评估假设的合理性，并评估管理层准确预测未来 收入和毛利的能力。我们在评估增长率假设的合理性时评估了历史趋势，并对重要假设进行了敏感度 分析，以评估 这些假设的变化可能导致申报单位公允价值的变化。我们执行了程序来验证管理层使用的计算的数学准确性。我们邀请了 估值专家来协助我们确定模型所依据的重要假设，评估与这些假设相关的理由和支持 文件，并确定所采用方法的适当性和合理性。此外， 我们评估了财务报表中披露的适当性。

/s/ 嘿哈哈

我们 自 2022 年起担任公司的审计师。

密歇根州斯特林 Heights

2024年4月1日

Vaso 公司和子公司

合并 资产负债表

（以 千计，股票和每股数据除外）

附注是这些合并财务报表不可分割的一部分。

Vaso 公司和子公司

合并 运营报表和综合收益表

（以 千计，每股数据除外）

附注是这些合并财务报表不可分割的一部分。

Vaso 公司和子公司

合并 股东权益变动表

（以 千计）