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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-K

（Mark One）


☒			根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的年度报告

在截至的财政年度 12 月 31 日, 2023

或者


☐			根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从到的过渡期内

委员会档案编号 1-9977

MTH_Logo_Standard_Horizontal_Tagline_RGB narrow white space.jpg

Meritage Homes 公司

（其章程中规定的注册人的确切姓名）


马里兰州						86-0611231
（州或其他司法管辖区公司或组织）						（国税局雇主证件号）

18655 North Claret Drive, 400 套房, 斯科茨代尔, 亚利桑那州85255

（主要行政办公室地址，包括邮政编码）

(480) 515-8100

（注册人的电话号码，包括区号）


根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题	交易品种	注册的每个交易所的名称
普通股面值为0.01美元	MTH	纽约证券交易所

根据该法第12（g）条注册的证券：无

根据《证券法》第405条的规定，用复选标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。

是的

☒

没有

☐

根据该法第 13 条或第 15 (d) 条，用复选标记表明注册人是否无需提交报告。

是的

☐

没有

☒

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。

是的

☒

没有

☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。

是的

☒

没有

☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器

☒

加速文件管理器

☐

非加速过滤器

☐

规模较小的申报公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。

☐

用复选标记表明注册人是否已根据萨班斯-奥克斯利法案（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条）提交了管理层对其财务报告内部控制有效性的评估的报告和证明。

☒

如果证券是根据该法第12（b）条注册的，请用复选标记表明申报中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。

☐

用勾号指明这些错误更正中是否有任何是重述，需要对注册人的任何执行官在相关恢复期内根据§240.10D-1 (b) 收到的基于激励的薪酬进行追回分析。

☐

用勾号表明注册人是否为空壳公司（定义见该法第12b-2条）。

是的

☐

没有

☒

截至2023年6月30日，注册人的非关联公司持有的普通股的总市值为美元5.1根据纽约证券交易所当日公布的每股收盘销售价格计算10亿美元。

2024年2月7日，注册人普通股的已发行股票数量为 36,169,394.

以引用方式纳入的文档

注册人委托书中与注册人2024年年度股东大会有关的部分已以引用方式纳入第三部分第10、11、12、13和14项。

MERITAGE HOMES 公司

10-K 表格



第一部分			3

第 1 项。商业			3

第 1A 项。风险因素			16

项目 1B。未解决的员工评论			25

第 1C 项网络安全			25

第 2 项。属性			27

第 3 项。法律诉讼			27

第 4 项。矿山安全披露			27

第二部分			28

第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券			28

第 6 项。 [已保留]			30

第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析			30

项目 7A。关于市场风险的定量和定性披露			42

第 8 项。财务报表和补充数据			42

第 9 项。会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧			69

项目 9A。控制和程序			69

项目 9B。其他信息			71

第 9C 项。关于防止检查的外国司法管辖区的披露			71

第三部分			71

第 10 项。董事、执行官和公司治理			71

项目 11。高管薪酬			71

第 12 项。某些受益所有人的担保所有权及管理层和相关股东事务			71

第 13 项。某些关系和关联交易，以及董事独立性			71

项目 14。首席会计师费用和服务			71

第四部分			72

项目 15。附录和财务报表附表			72

项目 16。10-K 表格摘要			76

签名			77

第一部分

第 1 项。商业

该公司

Meritage Homes Corporation（“Meritage Homes”）是单户附属住宅和独立式住宅的领先设计师和建筑商。我们主要在美国历史上高增长的地区建房，提供各种入门级和首次搬迁的房屋。我们在三个地区开展业务：西部、中部和东部，由十个州组成：亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、犹他州、德克萨斯州、佛罗里达州、乔治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和田纳西州。这三个地区是我们的主要房屋建筑报告板块。我们还经营金融服务报告部门。在此细分市场中，我们提供产权和托管、抵押贷款和保险服务。我们的全资产权公司Carefree Title Agency, Inc.（“Carefree Title”）为我们在某些州的购房者提供产权保险和结算/结算服务。除了产生额外收入外，管理自己的产权业务还使我们能够更好地控制整个托管和结算周期。我们的全资保险经纪人Meritage Homes Insurance Agency, Inc.（“Meritage Insurance”）与全国的保险公司合作，为我们的购房者提供房主保险和其他保险产品。我们的金融服务业务还通过未合并的合资企业为购房者提供抵押贷款服务。

我们的房屋建筑活动以Meritage Homes的名义在每个房屋建筑市场中进行。截至2023年12月31日，我们在270个社区积极出售房屋，基本价格从大约23.7万美元到106.4万美元不等。截至2023年12月31日的财年，我们的房屋关闭和订单的平均销售价格分别约为433,400美元和430,200美元。

可用信息；公司治理

我们于1985年通过我们的前身公司蒙特利房屋开始了房屋建筑业务。Meritage Homes Corporation于1988年在马里兰州成立，名为Homeplex抵押贷款投资公司，并于1996年与蒙特利家居合并，当时我们更名为蒙特利家居公司，后来更名为Meritage Homes Corporation，后来更名为Meritage Homes Corporation。从那时起，我们一直从事房屋建筑和相关活动。Meritage Homes Corporation是一家控股公司，没有独立的资产或业务。其房屋建筑建造、开发和销售活动是通过其子公司进行的。

有关我们公司和社区的信息可在我们的互联网网站上找到 www.meritagehomes.com。我们网站上包含的信息不被视为本10-K表年度报告的一部分。我们的定期和当前报告，包括根据1934年《证券交易法》（“交易法”）第13（a）或15（d）条提交或提供的任何修正案，在以电子方式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供后，将在合理可行的情况下尽快在我们的网站上免费提供。

Meritage Homes在全面的公司治理计划范围内运营，目的是界定责任并为道德行为设定高标准。我们的董事会设立了审计委员会、高管薪酬委员会、提名/治理委员会、环境、社会和可持续发展委员会以及土地委员会。每个委员会的章程均可在我们的网站上查阅，还有我们的首席董事章程、道德守则、公司治理原则和实践、利益冲突和关联方交易政策、证券交易政策、回扣政策、人权政策、供应商行为准则、环境责任政策和负责任营销政策（统称为 “章程和已发布的政策”）。我们所有的员工、高级职员和董事都必须遵守我们的《道德守则》，并通过适当的渠道立即举报任何已知的违规行为。我们的章程和已发布的保单也可免费提供给任何股东，如有任何要求，请致电我们或写信到我们的主要执行办公室，地址如下：Meritage Homes Corporation，18655 N. Claret Drive，400套房，亚利桑那州斯科茨代尔85255，收件人：秘书。我们的电话号码是 (480) 515-8100。

策略

Meritage运营的各个方面都受核心价值观的支配，这些核心价值观定义了我们的文化和运营参数，确保我们的行动与我们的品牌承诺保持一致，即为每位客户带来生活。建成。更好。®

我们的六个核心价值观包括：

•从心开始

•诚信高于一切

•为赋能而发展

•战略性思考

•创造价值，以及

•为赢而战

这些价值观结合了我们的企业精神和组织灵活性，力求在所有职能领域取得行业领先的成果，包括：土地征用和开发、金融、营销、销售、采购、施工、客户服务和信息技术。这些核心价值观的主要原则是：

•重视、认可和赞赏我们的员工、贸易伙伴和客户；

•以诚实、品格和诚信行事，向我们的内部和外部客户展示开放和透明；

•通过为每一次互动带来激情和关怀，提供最高水平的客户服务，并通过回馈我们所服务的社区来有所作为；

•通过投资我们的员工和营造一个拥抱成长和学习的环境，努力拥有最优秀的团队；

•通过支持和鼓励新想法以及认可提高利益相关者价值的努力，持续而有目的地进行更新、重新思考和创新，以客户为中心；

•以行动领导，不懈追求卓越，永不止步；以及

•致力于通过促进整个组织的多元化和公平来建立包容性文化。

这些核心价值观体现在我们在业务各个方面做出的运营决策中，所有这些都有助于我们在人才招聘和员工发展、客户和房屋建筑行业方面取得的成功。

我们的运营战略侧重于建造价格合理、可快速入住的房屋，旨在满足对入门级和首次入住产品不断增长的需求。我们的 Live.now®社区以入门级价位为目标，将设备精美的经济适用房与简化和简化的施工和销售流程相结合，旨在为我们的客户创造无压力的购买体验，同时也使我们的贸易伙伴和供应商能够更高效、更具成本效益地工作，这使我们能够将由此节省的资金转嫁给客户。我们为入门级产品制定了 100% 推测性（“规格”）的房屋建筑策略，因此我们会使用从减少的SKU数量和计划库中预先选择的计划和功能来预先启动所有房屋。2023年，影响2022年生产的供应链和劳动力限制全年有所缓解，这使我们能够将施工周期缩短六周以上，补充库存并恢复到正常库存水平。我们认为，现有规格允许我们的客户锁定抵押贷款利率并提供快速交付，从而为我们提供了竞争优势，这也是市场当前的愿望。我们的战略还包括简化第一个上升细分市场的购房流程，我们历来在这一人群中占有重要地位。对于我们的首款搬迁产品，我们的预设期权套餐提供了一种简化销售和设计流程的体验，与传统的单点设计中心产品相比，购房者通过专业策划的设计系列对新房进行个性化定制，提供了一种高效、压力较小的方式，尽管在2023年，大多数首次搬迁产品也是在销售订单之前预先启动的，以缩短建筑周期，为我们的买家提供快速入住。我们认为，我们的战略满足了对设备齐全但价格较低的房屋的需求，同时使我们能够简化和最大限度地提高业务的盈利能力。

我们将继续专注于对我们建造的每套新房进行创新，采用行业领先的建筑技术和技术，旨在超越节能住宅建筑的基准标准。因此，我们建造的每套新房至少达到或超过能源之星标准® 标准并标配 MERV-13 空气过滤器（当今为住宅建筑提供的最先进的空气过滤系统之一）和多速供暖、通风和空调（“HVAC”）系统，该系统旨在比传统 HVAC 系统更高效地运行，使业主能够更好地管理家中的舒适度，同时降低环境影响和运营成本。这些标准产品为我们的客户提供的房屋平均消耗的能源是同等规模的普通美国家庭能源的一半。由于我们对室内空气质量的承诺，我们获得了美国环境保护署（“EPA”）的能源之星®以及 2023 年的室内 AirPlus 认证。我们承诺将这些能源和健康生活标准纳入所有住宅，这使我们实现了设计、采购和生产效率的提高，这使我们能够以象征性的额外成本向购房者提供这些标准功能，同时为客户提供可观的额外价值。此外，我们建造的所有房屋均通过我们的M.Connected Home™ 自动化套件包含家庭自动化功能，该套件包括一个中央集线器，允许用户监视和控制房屋的关键组件，例如支持Wi-Fi的恒温器、车库门和智能门锁。

年复一年，我们努力通过更好的施工流程以及房屋内部材料和功能的选择来建造节能住宅。这些努力减少了我们房屋的能源消耗和温室气体排放，从而节省了能源，降低了房主的水电费。与参考房屋相比，我们的房屋从第三方能源评估机构住宅能源服务网络获得的家庭能源评级系统（“HERS”）分数更高。我们还获得了各种国家和地区奖项，以表彰我们的努力，包括：

•2023 年 EPA 的能源之星®连续第十年获得 “持续卓越年度合作伙伴”；

•2021-2023 年 EPA 的室内 AirPlus 领导者奖；

•2013-2023 年 EPA 的《能源之星》®住宅新建筑市场领导者奖；

•《今日美国》的《2023年美国气候领袖》；以及

•Green Builder Media 的2023年生态领袖名单

环境、社会和治理

我们认为，透明的公司治理和社会责任对于业务的长期可持续发展非常重要。我们的环境责任政策、道德守则、供应商行为准则和负责任的营销政策共同旨在定义、促进和支持房屋建筑周期各个阶段的可持续实践。我们为成为一个以道德为驱动的组织，以我们的核心价值观和实现 Life.Built.Better 的承诺为生，我们为此感到自豪。®我们促进利益相关者和客户的长期利益，并注重Meritage董事会、执行管理层、员工和贸易伙伴的透明度和问责制。除了获得最佳工作场所认证外®2023 年，我们还获得了各种国家和地区奖项，以表彰我们的企业管理工作，包括：

•2023 年《炉石传说》建造者人道主义奖；

•亚利桑那州住房基金2023年度合作伙伴奖；

•2023 年亚利桑那州商业天使奖；

•《财富》杂志2023年全球最受尊敬的公司；

•《新闻周刊》评选的2023年美国最负责任的公司；

•《美国新闻与世界报道》评选的2023年最佳工作公司；

•《凤凰商业杂志》评选的 2023 年最佳工作场所；

•AVID 杯 — 连续第二年成为全国最高荣誉；以及

•多个类别和部门的各种 AVID 钻石、金奖和基准客户服务奖项。

有关这些主题的更多信息可以在我们的网站和公开提交的报告中找到，包括我们的环境、社会和治理（“ESG”）报告，其中包括我们的气候相关财务披露工作组（“TCFD”）和我们的平等就业机会数据（“EEO-1”）。这些披露信息位于投资者关系中

我们网站的区域。我们网站上的ESG报告和其他信息未以引用方式纳入本10-K表年度报告。

市场

我们目前在以下市场建造和销售房屋：



市场			已输入年份
亚利桑那州凤凰			1985
达拉斯/福特。德克萨斯州沃思			1987
德克萨斯州奥斯汀			1994
亚利桑那州图森			1995
德克萨斯州休斯顿			1997
加利福尼亚州东湾/中央山谷			1998
加利福尼亚州萨克拉门托			1998
德克萨斯州圣安东尼奥			2003
加利福尼亚州内陆帝国			2004
科罗拉多州丹佛			2004
佛罗里达州奥兰多			2004
北卡罗来纳州罗利			2011
佛罗里达州坦帕			2011
北卡罗来纳州夏			2012
田纳西州纳什维			2013
乔治亚州亚特兰大			2014
南卡罗来纳州格林维尔			2014
南佛罗里达			2016
南卡罗来纳州默特尔比奇			2021
犹他州盐湖城			2023
佛罗里达州杰克逊			2023

近期行业和公司动态

2023年，由于高通胀和连续加息降低了整体住房负担能力和买家信心恶化，房屋建筑市场与2022年下半年开始的放缓相反。千禧一代和婴儿潮一代对经济实惠、可入住的房屋的需求推动了更高的需求，但当今的买家仍在寻求有关每月抵押贷款负担能力的帮助。提供融资激励措施的能力，包括利率锁定和回购，加上可用转售库存的短缺，将需求转移到了2023年的新房市场。我们认为，我们提供融资激励措施的能力为我们提供了竞争优势，尤其是与转售房屋相比，因为个人房屋卖家无法提供此类激励措施，而且我们承诺负担能力的全方位战略将满足持续的人口需求，为我们提供占领和增加市场份额的充足机会。

2022年影响房屋建筑行业施工周期的供应链限制、劳动力短缺和其他与经济相关的中断也在2023年开始改善。2023 年，由于全年供应链和劳动力限制有所缓解，我们将施工周期缩短了六周以上。尽管材料成本有所缓解，这主要是由于木材商品成本的回落，但大多数其他房屋成本一直相对稳定在较高水平。我们将继续对所有建筑投入进行重新出价，并认为随着市场产能的增加，成本将开始下降至历史水平。在连续几年创历史新高的土地开发之后，更高的土地成本也开始影响新社区的利润率，我们预计在近中期内将继续如此。

我们一直在成功地执行我们的战略，通过收购和开发社区以及设计可以以较低成本交付的房屋来满足对更多经济适用房的需求。我们正在通过简化产品和施工流程，转向入门级社区的全规格房屋销售计划，使买家能够更快地入住，以及通过改善和改善整个购房体验更快、更轻松、更低成本来实现我们的目标

为了我们的客户。我们对自己的战略充满信心，并将通过土地收购、简化的期权套餐和首次搬迁产品的升级服务，以及专注于提供经济适用房，继续向首次和首次入住买家展示我们的承诺。我们的整个活跃社区组合针对的是首次和首次搬迁的买家，他们共同代表了我们在2023年的所有订单和成交量。我们还将继续致力于实现我们的关键财务目标，例如更高的房屋结算收入、强劲的房屋关闭毛利率、控制销售、一般和管理成本以及保持足够的流动性。我们的产品和简化战略使我们能够实现这些目标，我们相信将继续提高盈利能力，同时保持流动性。在当今不确定的环境中，我们的近期目标是扩大我们的市场份额和保持流动性。2023年，标准普尔金融服务和惠誉评级将我们的评级上调至投资等级，以表彰我们在积极追求增长和股东回报的同时，对资产负债表管理的严格态度。

截至2023年12月31日的年度房屋结算收入为61亿美元，同比下降2.4％，这是由于房屋成交量下降了0.9％，收盘时平均销售价格（“ASP”）下降了1.5％。购房者心理的改善，尤其是在提高利率方面，使订单量增长了12.2％，取消率恢复到12.8％的正常水平。订单的ASP下降了3.7％，这主要是由于为解决购房者对每月抵押贷款负担能力的担忧而提供了更高的融资激励措施。较高的订单量被较低的订单ASP部分抵消，导致房屋订单价值与2022年相比增长了8.0％。房屋收盘毛利率为24.8％，较2022年公司历史上最高的全年房屋收盘利润率28.6％下降了380个基点。与去年相比，我们2023年的净收益为7.387亿美元，摊薄后每股收益为19.93美元，均下降了25.5％。

我们谨慎管理我们的流动性和资产负债表，尤其是在经济知名度有限的时期。我们的收入产生现金，使我们能够通过收购和开发土地、增加在建房屋数量以及通过回购普通股和支付股息来回报股东价值来对业务进行再投资。2023年，我们以5,910万美元的价格回购了437,882股普通股，支付了总额为3,950万美元的股息，我们还部分赎回了2025年到期的1.5亿美元优先票据。年底，我们的现金及现金等价物总额为9.212亿美元，而截至2022年12月31日为8.616亿美元，同时我们的库存增长了8.3％，达到47亿美元。截至2023年12月31日，我们的债务资本比率为17.9％，净债务与资本比率为1.9％，而截至2022年12月31日，分别为22.6％和6.8％。净债务与资本的比率是非公认会计准则的衡量标准。有关净债务与资本比率的计算以及我们认为这是一项相关的财务指标的原因，请参阅 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——流动性和资本资源”。

土地征用和开发

我们目前的陆地管道目标是维持大约四到五年的土地供应，我们认为这为解决监管问题、进行土地开发和管理未来关闭的业务计划提供了适当的规划期限。随着对新房的需求不断增加，为了支持我们对增加社区数量和市场份额的承诺，我们正在积极寻求符合我们承保标准的新土地收购。在截至2023年12月31日的年度中，我们在土地收购和开发上投资了约19亿美元，并获得了约16,000块净新地块，较2022年的2,000块净新地大幅增加。截至2023年12月31日，我们在年底控制了64,313手，而2022年为63,182手。根据2023年收盘价，截至2023年12月31日，我们的地块供应量为4.6年，这符合我们维持四到五年供应的目标。2023 年控制的几乎所有地段都指定用于入门级社区。我们目前专注于增加我们在现有市场的市场份额，包括盐湖城和杰克逊维尔，这是我们今年进入的两个新市场。我们不断评估我们的市场，通过收购地块和土地来监控和调整我们的地块供应，以确保我们有足够的渠道与当地市场动态以及我们在这些市场的增长目标保持同步。2023年，我们关闭了13,976套住房，以8.327亿美元的价格购买了约14,900块土地，花费了11亿美元进行土地开发，并开始建造14,524套住房。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们分别拥有约72％和73％的受控地块。

我们目前主要购买未开发的土地，因为在所需地点购买部分开发或已基本完工的土地的机会有限。完工地块是指那些已由第三方完成开发并准备立即建造房屋的地块。原始和未开发土地以及部分开发地块的权利和开发需要更长的交货时间才能开放出售。通常，未开发和部分开发地块的总成本将低于已完工地块，因为我们负责改善土地，而不是为其他开发商完成的改善支付加价。在评估任何土地征用机会时，我们的选择基于多种因素，包括：

•拟议项目的财务可行性，包括预计利润率、总资本承诺、资本投资回报率和资本投资回收期；

•该土地是否适合我们提供入门级和首次搬迁房屋的产品；

•管理层对当地房地产市场和经济趋势的判断，以及我们在特定市场的经验；

•环境影响和可持续性方面的考虑；

•目前由其他建筑商和开发商拥有和控制的地块集中在周边市场，包括附近的Meritage社区；

•开发时间表，从购买标的房产到交付最后一套住房，通常为三到五年；

•来自周边地区的人口统计数据，基于广泛的市场研究，包括对新购房者和转售购房者的调查；

•获得政府批准和权利（如有必要）的能力以及任何相关风险；

•技术、环境和法律尽职调查的结果；

•靠近学校、当地交通和就业走廊、商品和服务以及便利设施；

•评估开发风险、复杂性和时间表；以及

•卖方提供的购买选项或协议的可用性和财务影响，这些选项或协议允许我们将批量购买推迟到生产需要时（如果适用）。

在购买未开发或部分开发的土地时，我们努力将土地征用推迟到获得权利之后，以消除或显著降低风险，从而可以立即开始开发或建设，从而提高回报。“权利” 一词是指适当的分区、单位密度和总地块产量、开发协议以及初步、暂定和最终的地图或地块，视土地所在的司法管辖区而定。权利通常赋予开发商在遵守通常由开发商控制的条件的情况下获得建筑许可的权利。尽管几乎总是在购买土地之前获得应享权利，但在开发之前和开发期间，我们通常仍需要获得各种其他政府批准和许可，而且获得此类批准和许可的过程可能很漫长。在特殊情况下，只要我们能够以风险有限且符合我们的业务战略的方式购买无权土地，我们可能会考虑购买无权土地。我们通常会购买和开发包裹，为我们的社区提供平均每个产品线 100 到 200 个批次不等的社区。

一旦我们确保了未开发的土地，我们通常会通过与专业顾问和分包商签订合同来监督和控制土地的开发。这些活动可能包括场地规划和工程，以及建造道路、下水道、供水、公用事业、排水、景观改善、娱乐设施和其他改善和完善。我们为每个社区制定了量身定制的设计和营销计划，其中包括确定房屋的类型、面积、风格和价格范围。我们还可能确定我们开发的每个项目的整体社区设计，包括街道和社区布局、个人地块的大小和布局以及社区中应包含的公共区域和便利设施。尽管我们在社区中几乎只使用标准化房屋设计计划，但提供的房屋取决于许多因素，包括现有社区的指导方针（如果有的话）、该地区的可用住房、特定市场的需求和所需的住房产品、周边地铁的定价目标以及我们的地块面积。我们还在总体规划社区建造房屋，其住宅用地与高尔夫球场或娱乐设施等主要设施相邻或附近。

尽管与未开发土地相关的开发风险——金融、权利、环境、法律和政府——主要由他人承担，但用于评估已成品地块购买的因素与我们打算开发的土地的因素类似。因此，尽管价格较高，但这些已完工的土地可能对我们更具吸引力，因为我们通常可以立即将社区推向市场并开始房屋建造，并降低在土地所有权和开发过程中可能发生的潜在成本和时间风险。

作为以最少的现金支出获取未开发和完工的土地的一种手段，我们可以使用期权合约。通过期权合约收购土地（如果有）使我们能够通过控制从第三方购买地块和土地的时间和数量来利用我们的资产负债表。这些合同为我们提供了按预先确定的未来间隔购买土地的权利，但通常不是义务，其结构通常是根据我们在合同谈判时预计的房屋销售吸收率来计算的。地段期权合约通常是无追索权的，通常要求支付总土地购买价格的5％至20％的不可退还的押金。期权合约的使用允许我们在市场低迷时重新谈判期权条款或终止期权，从而限制了与土地所有权相关的市场风险，还包括对手的财务回报。如果我们选择取消期权合约，我们的损失通常仅限于没收我们的期权存款和任何相关的资本化收购前成本。通过此类期权合同获得土地的成本通常高于我们批量购买土地的成本，尽管财务状况不佳

他们可以提供的杠杆收益可能超过与之相关的融资成本。由于我们的流动性状况良好，我们的和收购通常通过我们的营运资金（包括公司借款）进行融资。

截至2023年12月31日，除了自有46,294件拍品外，我们还签订了18,019份承诺购买或期权合约，总收购价约为9.141亿美元，由9,780万美元的现金存款担保。我们购买和开发土地主要是为了支持我们的房屋建筑业务，尽管我们可能会在土地储量过剩或其他战略原因的情况下不时向其他开发商和房屋建筑商出售土地和土地。与期权合约下的地块和土地相关的信息在随附的合并财务报表的附注3中列报。

所有土地和地块的收购均由我们的公司土地征用委员会进行审查，该委员会由我们的执行管理团队的某些成员和主要运营负责人组成。所有超过指定金额的土地收购还必须得到我们的执行主席的批准，次要门槛需要我们的董事会土地委员会的批准。

施工业务

我们通常担任项目的总承包商，并按地域雇用经验丰富的分包商以固定价格完成施工。我们通常在收到竞争性投标后与分包商和材料供应商签订协议。在某些土地开发成本上涨风险高的市场中，我们可能会进行固定费用竞标。我们还尽可能与分包商和供应商签订长期的全国或区域合同，以获得更优惠的条件，最大限度地降低施工成本并控制产品的一致性和可用性。除了根据合同要求我们的分包商遵守与其工作有关的所有法律和劳动惯例外，分包商还必须遵守我们的《道德守则》和《供应商行为准则》，遵守当地的建筑法规和许可证，并满足性能、保修和保险要求。参见 '客户关系、质量控制和保修计划以下是有关我们分包商要求的更多信息。我们的采购和施工经理协调和监督分包商和供应商的活动，并监督分区、建筑和安全法规的遵守情况。截至 2023 年 12 月 31 日，我们雇用了大约 910 名全职施工和保修员工。

我们规定在建造房屋时使用优质的耐用材料，除了在建房屋的加工材料外，我们不保留大量的建筑材料库存。在可能的情况下，我们会代表分包商与制造商和供应商协商价格和批量折扣和折扣，以便我们可以利用产量。我们的原材料主要由木材、混凝土、石膏板、屋面材料和类似的建筑材料组成，通常在国家或地区层面上购买。此类材料历来可以从多个供应商处获得，因此我们认为供应商风险不集中。但是，由于此类材料主要由自然资源商品组成，其成本和可用性受国家和全球价格波动和通货膨胀的影响，每种波动和通货膨胀都可能受到与能源、气候变化和关税有关的立法或法规的影响。尽管我们会定期与供应商锁定某些关键建筑商品的短期和中期定价，但我们通常不会签订任何衍生合约来对冲天气或材料的波动，因为我们认为它们对我们的运营没有特别的优势。在整个2022年，我们遇到了持续的建筑材料成本压力和一些主要产品供应商的生产能力问题，包括主要与全球劳动力、材料和运输短缺相关的供应链限制。这些压力在2023年开始缓解，我们将继续专注于通过扩大贸易基础和加强关键关系来控制成本。

我们通常在大型项目中分阶段建造和出售房屋，我们认为这可以提高土地开发、房屋建筑运营和现金管理的效率。我们还认为，它通过减少空地数量以及已竣工和已占用房屋周围的施工活动来提高客户满意度。我们的房屋通常在开工后的三到五个月内完工，具体取决于地理位置以及房屋的大小和复杂程度，尽管由于前面讨论的供应链限制，我们在2022年确实经历了更长的周期时间。施工时间表可能会有所不同，具体取决于房屋的大小、劳动力、材料和用品的可用性、产品类型、地点、市政要求和天气。我们的房屋通常旨在促进空间和材料的有效利用，并最大限度地减少建筑成本和时间。

市场营销和销售

我们相信，我们在建造有吸引力、高质量、节能、经济实惠的房屋方面享有盛誉，这有助于激发对我们产品的需求。我们制定了强大的沟通和营销计划，通过在线广告、在线列表、社交媒体、电子邮件和文章的组合来吸引潜在客户。我们利用一系列数字产品为客户提供简单而简化的销售和营销体验，包括：

•在线预约，允许客户在下班后在特定地点安排面对面、自助式的模特家居游；

•为房地产经纪人和潜在买家在我们所有的社区进行虚拟之旅；

•丰富的在线工具，例如三维导览和动态平面图，可模仿在样板房中漫步的现场体验；

•我们的聊天机器人虚拟助理联络（“VAL”）在我们的网站上为客户和所有者提供全天候的信息和支持；

•通过我们网站上的数字解决方案对买家进行抵押贷款资格预审；

•通过第三方托管的汇款解决方案远程收取巨额款项；

•保修门户网站供我们的房主提交和跟踪保修相关事宜；

•全面的在线金融服务套件，例如按需房主保险报价；以及

•在允许提供此类服务的州进行销售合同的数字签署，并进行直通车和部分或全部虚拟关闭。

此外，我们的本地营销工作侧重于开设兴趣清单浓厚的新社区，并通过数字媒体活动、面向潜在买家和房地产经纪人的虚拟活动、基层营销以及在社区周边地区战略性地放置标牌来增加消费者流量。我们的营销策略旨在突出我们在购买、建造和关闭过程中的简化流程，在设定明确期望方面的透明度，利用行业领先的节能功能、尖端的设计、升级和装修来建造更好的住宅，从而使Meritage Homes脱颖而出。所有这些都是我们生活的一部分。建成。更好。®通过提供更安静、更清洁、更健康、更智能的房屋，品牌对客户的承诺。

除了强大的数字营销平台外，我们还使用带家具的样板房作为营销工具，向潜在购房者展示我们房屋设计和特色的优势。截至2023年12月31日，我们拥有327套完工的样板房，有41套样板房在建，并回租了之前出售给买家的2套样板房。我们通常聘用室内和景观设计师或与他们签订合同，这些设计师可以增强我们样板房的吸引力，这些设计师会突出可用的功能和选项。我们通常为每个活跃销售的社区建造一到三套样板房，具体取决于要提供的产品和项目中要建造的房屋数量。我们努力实施营销策略，教育我们的买家了解我们独特的建筑技术以及房屋中的节能和家庭自动化功能如何使他们与其他房屋区分开来。

我们提供简化和透明度的策略延伸到我们的室内设计和装修视角度，这对于我们的入门级和首次上升的买家群体特别有吸引力。利用购房者的反馈，基于我们以客户为中心的创新的核心价值观，我们采取了行动，彻底重新思考了购房和设计过程应如何满足当今买家的需求。我们提供地板、橱柜、台面和固定装置的预选组合，这些组合均经过专业设计，以满足买家的偏好，而我们的购房者则受益于我们通过全国供应商合作伙伴关系节省的批量购买费用。

我们的房屋通常由我们委托的当地销售助理员工出售。我们还雇用了一支由在线销售人员组成的团队，他们通过虚拟导览、三维导览和动态平面图等数字产品为潜在买家在线查看我们的社区和产品提供帮助。截至 2023 年 12 月 31 日，我们有大约 492 名全职销售和营销人员。我们的目标是确保我们的销售队伍对我们的房屋及其节能和创新功能、我们的销售策略和抵押贷款选项有广泛的了解，以全面执行我们的营销信息。为了实现这一目标，我们对销售人员进行培训并定期举行会议，向他们介绍我们的产品、周边社区、销售技巧、该地区的竞争、融资可用性、施工进度、营销和广告计划、可用产品线、定价和提供的选项，以及我们的节能产品提供的众多好处。根据法律要求，我们的销售人员是持牌房地产经纪人。

第三方经纪人也可以出售我们的房屋，通常根据房屋价格获得销售佣金。第三方经纪人经常将潜在买家带到我们的社区。我们为这些经纪人制定了强大的忠诚度计划，我们的目标是与他们合作，我们认为这有助于增强我们的营销信息的影响力。为了吸引买家，我们可能会提供各种销售激励措施，包括与抵押贷款相关的激励措施，例如利率锁定或回购、价格优惠、成交费用补助，以及园林绿化或室内装修。激励措施的使用、类型和金额在很大程度上取决于经济和当地市场条件。

对未合并实体的投资—合资企业

我们可以成立合资企业，以此来获取更大的土地、扩大我们的市场机会、管理我们的风险状况和利用我们的资本。尽管通过合资企业购买土地可能是有益的，但我们认为合资企业对房屋建筑业务的成功并不重要。我们目前有两家活跃的土地开发企业。除了土地开发合资企业外，我们还参与了一家抵押贷款业务合资企业。抵押贷款合资企业从事抵押贷款活动，主要为我们的购房者提供服务。

关于我们的土地开发合资企业，我们还可能向关联贷款人和市政当局提供某些类型的有限担保。

待办事项

我们的销售合同需要现金存款，并可能受某些突发事件的影响，例如买方是否有资格获得融资。销售合同所涵盖但尚未关闭的房屋被视为 “积压房屋”，代表了未来潜在的房屋关闭收入。在签订销售合同之前，已开工房屋不属于积压状态，被称为未售出的投机性或 “规格” 库存。以出售客户现有房屋或预先批准抵押贷款为前提的合同不被视为销售，在应急情况消除之前不包括在待办事项中。我们努力为入门级产品实现 100% 规格的房屋建筑策略，而对于我们的首次搬迁房屋，我们通常也会在规格房屋上开始施工，但如果销售发生在施工周期的早期，则可能允许买家选择室内套餐。截至2023年12月31日，我们每个活跃社区的规格库存为21.8或5,877个单位，而截至2022年12月31日为18.0或4,891个。截至2023年12月31日，在我们积压的2549套房屋中，约有97％在建中。

在完成的房屋交付给购房者、收取款项以及满足其他销售和利润确认标准之前，我们不会确认房屋销售的任何收入。截至2023年12月31日，在我们库存的未售房屋总数中，不包括已完工的样板房，81％在建，19％已完工。部分未售出库存来自于以有效销售合同开始施工的房屋，这些合同随后被取消。我们相信，在2024年期间，根据现有合同，我们将向客户交付截至2023年12月31日的几乎所有积压房屋，如果被取消，则向客户交付替代销售合同。

积压的单位数量从2022年12月31日的3,332套下降了23.5％，至2023年12月31日的2549套，其中积压的价值从15亿美元下降了28.6％，至11亿美元。积压单位的减少是由于施工周期的缩短，这使我们能够更快地关闭房屋。

客户融资

我们的大多数购房者都需要融资才能购买房屋。因此，我们将他们推荐给提供各种融资选择的抵押贷款机构。虽然我们的购房者可以从他们选择的任何抵押贷款提供者那里获得融资，但我们与一家作为首选抵押贷款经纪人的知名抵押贷款经纪人签订了合资协议，以帮助促进融资流程，并通过我们在合资企业中的权益为我们创造额外收入（有关合资企业财务业绩的更多信息，请参阅随附的合并财务报表中的附注5）。我们还与无关联的优先抵押贷款机构建立了推荐关系。我们可能会支付部分交易费用或获得利率锁定或回购，以帮助购房者从我们的优先贷款机构获得融资。

客户关系、质量控制和保修计划

我们认为，积极的客户关系和遵守严格的质量控制标准是我们持续成功的基础，我们对买家满意度和质量控制的承诺极大地提高了我们作为高质量建筑商的声誉。

根据我们的全公司标准，一名或多名Meritage项目经理或主管通常会在我们房屋的整个建筑阶段监督每个社区的质量控制标准遵守情况。这些员工执行以下任务：

•监督房屋建筑；

•监督分包商和供应商的业绩；

•管理日程安排和施工完工期限；

•在施工的特定阶段完成后进行正式检查；以及

•对购房者进行最后的全面检查，以确定是否需要维修。

房屋建成并交付给买家时，持续的关系将过渡到客户关系员工，负责管理我们的保修和客户服务工作。

我们通常在房屋关闭后的第一年提供完整的工艺和材料保修，在房屋关闭后的两年内提供主要机械保修，结构保修通常在房屋关闭后延长至10年。我们要求我们的分包商在开始工作之前提供保险证据，并赔偿我们的工作和所提供材料的缺陷，因此，任何与工艺和材料有关的索赔通常都是分包商的责任。在某些市场和某些附属产品，我们的行业参与由Meritage控制的分包商保险计划，该计划由Meritage承保，如果被接受，则是建筑缺陷造成的损失保险，以代替我们要求分包商提供的标准保险。尽管我们的分包商通常需要维修和更换任何产品或人工缺陷（对于那些通过我们公司控制的保险计划在市场上运营的分包商，支付免赔额作为此类保险的条件），但在适用的保修期内，我们最终要对房主承担进行此类维修的责任。因此，在精算师的协助下，我们根据房屋关闭数量和社区保修工作的历史数据趋势，估算并确定了未来结构性担保成本的储备金。保修储备金通常在房屋销售价格的0.1％至0.5％之间。由于与房屋建造相关的结构性担保索赔、我们建造的市场、行业趋势和经验、索赔清算历史以及保险和法律的解释和发展等因素存在不确定性，这些预测可能存在差异，因此，我们一直在监测此类储备。从历史上看，这些储备金经调整后足以支付净自付保修费用。

竞争和市场因素

房屋的建造和销售是一个竞争激烈的行业。我们在每个市场上与国家、地区和当地的开发商和房屋建筑商以及现有的转售房屋、公寓、联排别墅和出租住房竞争。我们的一些竞争对手拥有比我们更多的财务资源，成本可能更低。各种规模的住宅建筑商之间的竞争基于许多相互关联的因素，包括位置、声誉、产品类型、便利设施、设计、创新、质量和价格。我们认为，在我们运营的市场中，与其他房屋建筑商相比，我们处于有利地位，这是因为我们：

•简化的施工流程，使我们能够节省材料、劳动力和时间，并将节省下来的资金以较低的价格转嫁给客户，同时仍能提供设备齐全的住房；

•通过全规格运营模式，简化购房体验并减轻压力；

•我们的地理市场经验，使我们能够开发和提供符合目标人群需求和愿望的卓越设计和质量的产品；

•能源之星®我们所有社区的标准和增量节能功能为我们的客户带来了各种好处，我们认为，通过提供更清洁、更健康的房屋，我们的产品与竞争对手的新旧房屋库存区分开来；

•通过我们的 M.Connected 家庭自动化套件加入家庭自动化®;

•从金融资本和人力资本的角度认识和适应不断变化的市场条件的能力；

•利用机会在理想的地点和优惠条件下购置土地的能力；

•如前所述，购房过程各个阶段的数字产品；以及

•以卓越的服务和优质的产品以及我们卓越的客户和保修服务而闻名。

我们的产品供应和战略位置成功地与现有房屋库存和周边的新房社区竞争，我们在大多数市场的相对订单量和市场份额就证明了这一点。我们预计，上述优势将继续为我们提供长期的竞争优势。

我们有一个广泛的市场研究部门，可以帮助我们在每个市场上更好地与其他房屋建筑商以及周边社区的二手房库存竞争。我们的战略运营团队对每个市场进行了深入的审查，包括对现有库存、定价、买家人口统计数据进行详细分析，并确定每个地点的关键买家指标。这些分析和由此产生的分析工具有助于就土地购买和土地开发的产品设计、定位以及定价和承保标准做出决策。此外，我们的市场研究部门通过研究新的市场机会、产品库开发以及不断变化的消费者趋势和偏好来支持公司的战略。

政府监管和环境事务

就我们收购未开发土地而言，我们宁愿在获得所有政府批准和许可后结束对此类土地的收购。在遵守和收到特定的许可证、批准和其他条件后，几乎可以立即在这些有资格的土地上开始施工，这些条件通常在我们的控制范围内。获得此类批准和许可证所需的时间会影响为开发和施工而购置的未经改善的财产的账面成本。已经发放的许可证的持续有效性取决于诸如政府政策、规章和规章的变化及其解释和适用等因素。政府的批准程序可能会导致延误，这主要影响新社区开放的时间安排。无法保证这些限制和其他限制不会对未来的运营产生不利影响，因为除其他外，我们的某些应享权利可能存在日落条款，这些条款可能会失效。

地方和州政府在为其管辖范围内的项目征收开发费方面拥有广泛的自由裁量权。这些费用通常是在记录地图或地块并获得建筑许可证时确定的。管理机构可能还需要特许权，或者可能要求建筑商对公园和街道等公共区域进行某些改善工程。此外，管理机构可能会暂停施工，因此我们可能会受到延误，或者可能由于建筑暂停、“无增长” 或 “缓慢增长” 举措或建筑许可分配条例而被完全排除在发展中社区，这些措施可能会在未来实施。但是，由于我们的大部分土地都是合法的，因此暂停施工通常不会在短期内影响我们，除非它们是由于健康、安全或福利问题，例如水、电力或污水处理设施不足。

此外，联邦、州和地方各级不断通过各种与能源和气候变化有关的新法规，正在颁布或考虑颁布立法。其中一些立法涉及二氧化碳排放控制和提高能效标准的建筑法规等项目。尽管我们对节能技术和产品的关注可能会使我们在实施新法规标准方面具有竞争优势，但新的建筑法规要求可能会显著增加房屋建造成本。随着对气候变化的担忧持续增加，这种性质的立法和法规预计将继续下去，并可能导致成本增加以及审批和开发时间延长。同样，能源和环境相关举措影响着美国和世界各地的各种公司，而且由于我们的业务严重依赖大量的原材料，例如木材、钢铁和混凝土，因此此类举措可能会对我们的运营和盈利能力产生间接的不利影响，因为我们的材料的制造商和供应商背负着昂贵的二氧化碳排放控制和其他环境和能源相关法规的负担。

我们还受有关保护健康和环境的各种地方、州和联邦法规、条例、规章和法规的约束。在某些市场，我们受环境敏感的土地条例的约束，这些法令要求在住房开发中使用公共元素的开放空间，并禁止在山坡、湿地和其他保护区进行开发。我们还必须遵守开放空间限制、洪泛区限制、沙漠冲洗区限制、本土植物法规、濒危物种法规和视野限制。这些法律和法规以及类似的法律法规可能会导致延误，导致大量合规和其他成本，并禁止或严格限制某些环境敏感地区或地区的开发。此外，我们不遵守此类限制可能会导致罚款或罚款。迄今为止，遵守此类法律和法规并未对我们的运营产生重大影响，尽管将来可能会受到影响。

除其他外，我们购置财产的义务以对土地的环境审查为条件。迄今为止，我们尚未承担与清除或修复有毒废物或其他环境状况相关的重大意外责任。但是，无法保证我们将来不会因清除有毒废物或其他影响目前或以前拥有的土地的环境条件而承担重大责任。

我们的一些购房者选择使用由某些政府实体保险或担保的抵押贷款购买房屋。为了使我们的购房者能够使用联邦住房管理局（“FHA”）保险、退伍军人管理局（“VA”）担保或美国农业部（“USDA”）担保的抵押贷款为购房融资，我们需要根据这些机构的监管要求建造此类房屋。

一些州对新房的营销和销售有法定披露要求。这些要求因州而异。

一些州要求我们注册为持牌承包商、持牌房地产经纪人，在某些市场，我们的销售代理必须注册为持牌房地产经纪人。

人力资本

人力资本使我们的成功成为可能。截至2023年12月31日，我们拥有1,838名全职员工，其中包括367名管理和行政人员，69名产权和保险公司，492名销售和营销人员，910名建筑和保修业务人员。我们致力于培养一支多元化的团队，培养包容性文化，创造一个工作环境，让我们的团队成员受到尊重，因其独特的视角和经历而受到重视，并有归属感。我们拥有强大的人才认可和继任规划模型，旨在识别和培养员工，并提供晋升路线图，使他们能够充分发挥潜力，支持组织目标。培养我们的员工可以增强每个人在 Meritage 发展职业生涯和丰富工作经验的机会。我们努力通过提供有竞争力的全面薪酬和福利来留住人才，其中包括带有健康储蓄账户和公司配套的健康保险、具有竞争力的公司配套的401（k）储蓄计划、带薪休假、带薪育儿福利、员工援助计划、生育支持福利、护理福利、员工折扣、学费报销和健康计划等。截至2023年12月31日，在我们全体员工中，女性占41％，少数族裔占27％。我们为团队的多元化感到自豪，并致力于持续开展有针对性的工作，以实现包容性的卓越表现，包括吸引多元化人才和建立战略关系的长期目标。我们致力于学习、改进实践，挑战我们的领导者和员工，让他们认识和利用我们的差异，为团队和组织创造更大的利益。我们提倡开放政策，鼓励个人表达问题，这些问题会立即得到解决。为了维护我们的核心价值观，我们打算继续扩大对多元化、公平和包容性（“DE&I”）的承诺，我们相信这将推动我们整个组织的变革，并加强我们在房屋建筑领域的业务和竞争力。

我们的运营是通过本地和集中管理来进行的。我们的企业管理团队制定战略并领导与土地征用、风险管理、财务、现金管理、资本配置、信息系统和人员管理相关的决策。本地业务由我们的部门员工组成，由具有丰富房屋建筑经验的管理层领导，他们在特定市场拥有丰富的知识。我们的员工没有加入工会。我们的员工队伍敬业度很高，2023 年我们被认证为最佳工作场所®。我们仅作为总承包商行事，所有施工运营均由我们的项目经理和现场主管协调，他们负责安排和监督第三方独立分包商。我们可能会聘请独立顾问和承包商提供某些建筑、工程、广告、技术和法律服务，我们努力与分包商以及独立顾问和承包商保持良好的关系。我们的《供应商行为准则》适用于所有承包商和分包商，可在我们的网站上查阅。

季节性

从历史上看，我们的季度经营业绩和资本要求经历了季节性变化。我们本财年上半年的房屋销售量通常比下半年多，这在第二和第三季度产生了额外的营运资金需求，以增加库存以满足下半年的交付需求。与第一和第二季度相比，我们通常在第三和第四季度从关闭房屋产生的现金中受益更多。2020年，历史周期受到持续到2022年中期的前所未有的需求的影响，并受到供应链和劳动力限制以及利率上升的进一步影响。历史季节性在2022年下半年回归，我们预计这种情况将持续很长时间，尽管它可能会不时受到房屋建筑行业和整体经济短期波动的影响。

有关我们执行官的信息

截至本报告发布之日，我们执行官的姓名、年龄、职位和业务经验如下所列（所有年龄均截至2023年12月31日）：

姓名

年龄

位置

史蒂芬·希尔顿

执行主席

菲利普·洛德

首席执行官、执行副总裁

Hilla Sferruzza

首席财务官、执行副总裁

克林顿·苏宾斯基

首席运营官、执行副总裁

玛丽西亚·克林顿

总法律顾问、执行副总裁兼秘书

哈维尔·费利西亚诺

首席人事官、执行副总裁

史蒂芬·希尔顿于1985年共同创立了蒙特利家居，该公司于1996年12月与Homeplex抵押贷款投资公司合并，后来更名为Meritage Homes。希尔顿先生曾担任联席董事长兼联席首席执行官

1997 年 7 月至 2006 年 5 月，在 2006 年 5 月至 2020 年 12 月 31 日期间担任董事长兼首席执行官，并于 2021 年 1 月 1 日起担任执行主席。

菲利普·洛德于2021年1月1日被任命为首席执行官。在被任命为首席执行官之前，洛德先生在2015年4月至2020年12月期间担任首席运营官和执行副总裁，在2012年至2015年3月期间担任西部地区总裁，在2008年至2012年期间担任战略运营副总裁。

希拉·斯费鲁扎于2016年4月被任命为首席财务官兼执行副总裁。在被任命为首席财务官兼执行副总裁之前，Sferruzza女士在2010年至2016年期间担任我们的首席会计官兼公司财务总监，并自2006年起在公司担任其他管理职务。

克林顿·苏宾斯基于2021年1月1日被任命为首席运营官兼执行副总裁。在被任命为首席运营官之前，苏宾斯基先生于2018年至2020年12月担任Meritage Homes的南部地区总裁。此前，苏宾斯基先生曾于2014年至2018年在美国上市房屋建筑商K. Hovnanian和CalAtlantic担任高级管理职务，并于2011年至2014年担任Meritage Homes的佛罗里达地区总裁。

玛莉西亚·克林顿于2022年4月加入Meritage，担任总法律顾问、执行副总裁兼秘书。在加入Meritage之前，克林顿女士于2009年7月至2022年4月受雇于航空航天公司，担任高级副总裁、总法律顾问兼秘书。

哈维尔·费利西亚诺于2015年11月加入Meritage，担任首席人力资源官（现为 “首席人事官”）兼执行副总裁。从 2013 年 1 月到 2015 年 11 月，费利西亚诺先生在 2010 年 6 月至 2013 年 1 月期间受雇于阿波罗教育集团担任人力资源副总裁和人力资源总监。

第 1A 项。风险因素

下文讨论的风险因素是我们认为如果发生可能会对我们的业务产生重大影响的因素。这些因素可能导致结果与我们的历史业绩或未来的预期存在重大差异。

与房屋建筑行业和经济相关的风险

利率的提高或抵押贷款可用性的减少可能会使购房变得更加困难或不那么理想，并可能对出售新房和现有房屋的能力产生负面影响。

总体而言，住房需求受到利率上升和抵押贷款缺乏的不利影响。我们的大多数买家通过我们的抵押贷款合资企业或提供抵押贷款融资的第三方贷款机构为购房融资。如果抵押贷款利率上升，从而使潜在买家为购房融资的能力受到不利影响，那么我们的房屋销售和现金流可能会受到不利影响，影响可能是重大的。此外，利率的快速提高可能会对尚未锁定抵押贷款利率的现有积压买家的购房负担能力产生负面影响。这可能会导致我们报告的销售订单数量中取消合同的数量增加。这些风险还可能间接影响我们，因为如果房屋的潜在买家无法获得抵押贷款，我们的客户需要出售现有房屋才能从我们这里购买新房。这也可能影响现有房主出售房屋的愿望，因为他们可能会丧失现有房屋大幅降低的利率，为新房提供更高的利率抵押贷款。例如，2022年，抵押贷款利率从之前的历史最低平均水平迅速大幅上升。我们认为，这种增长加上其他经济因素，导致了2022年下半年的取消率上升。尽管利率已经稳定，但仍处于较高水平，预计在不久的将来不会下降。我们可能有能力通过购买利率锁定来抵消利率上升对可负担性的影响；但是，这些利率锁的成本昂贵，无法保证我们能够以理想的条件购买利率锁，或者如果有利率锁，也无法保证潜在客户会使用它们。

购房者获得抵押贷款的能力在很大程度上取决于现行利率、贷款人的信用标准和评估以及政府支持的计划的可用性，例如联邦住房管理局、弗吉尼亚州、联邦全国抵押贷款协会（“房利美”）和联邦住房贷款抵押贷款公司（“房地美”）的计划。尽管目前预计不会发生实质性变化，但如果收紧信贷标准或评估指南，或者缩减抵押贷款计划，我们房屋的潜在买家可能无法获得必要的抵押贷款融资。无法保证这些计划将继续可用，也无法保证它们会像目前一样宽松。如果某些买家无法获得抵押贷款，持续的立法和监管行动以及更严格的承保标准可能会对我们的业务产生重大不利影响。金融市场的长期紧缩也可能对我们的业务产生负面影响。

我们未来的业务可能会受到高通胀或通货紧缩的不利影响。

与其他房屋建筑商一样，在高通胀时期，我们可能会受到不利影响，主要是由于土地、建筑、劳动力和材料成本的上涨。通货膨胀可能会增加我们的融资、材料和劳动力成本，并可能导致我们的财务业绩和盈利能力下降。传统上，我们试图通过提高销售价格将成本增长转嫁给客户，而通货膨胀历来没有对我们的业务产生重大不利影响，尽管近年来我们不得不吸收更高的材料和劳动力成本，并向买家提供更重大的融资激励措施，这两者都对我们的盈利能力产生了负面影响。

或者，长时间的通货紧缩可能导致总体支出和借款水平下降。这可能导致经济状况恶化，包括失业率上升。通货紧缩还可能导致我们的库存价值下降或使现有房屋的价值降至相关的抵押贷款余额以下，这可能会因丧失抵押品赎回权而增加现有房屋的供应。这些因素或其他增加严重通货紧缩风险的因素可能会对我们的业务或财务业绩产生负面影响。

高取消率可能会对我们的业务产生负面影响。

我们的积压反映了我们与客户签订了非临时销售合同但尚未交付房屋的房屋的数量和价值。在出售房屋方面，我们的政策通常是向客户收取押金，尽管这笔押金通常只占总购买价格的一小部分，而且根据当地法规，在某些情况下，押金可能会在收盘前全额或部分退还。如果我们在特定社区的房屋价格下跌，我们的邻近竞争对手降低销售价格（或增加销售激励措施），提高利率，抵押贷款融资的供应紧缩或地方、地区或国家经济衰退，购房者可以选择取消与我们的购房合同。例如，由于各种原因，买家终止了现有的购房合同，我们在2022年下半年经历了大量取消，

包括当前经济状况的不确定性, 利率上升, 个人财务状况的变化以及由于新房周期延长而转向转售房屋库存.此后，取消次数已在2023年恢复到正常水平。如果我们无法减缓现有规格构建，未来大量取消可能会对我们的业务产生重大的不利影响，这可能会导致销售收入损失和未售出房屋库存的积累。

供应短缺和其他风险可能会严重干扰我们的运营并增加成本。

我们及时建造房屋的能力可能会受到我们无法控制的情况的重大影响，例如停工、合格的行业人员或市政雇员短缺、公用事业基础设施和服务的缺乏、我们需要依赖当地分包商以及建筑材料的短缺或延迟。原材料和制成品的限制或建筑投入的分销渠道的限制可能会延迟向客户交付房屋，并可能增加我们的建筑成本或导致销售订单取消。这些延迟会影响我们预期的房屋关闭时间，也可能导致成本增加，我们可能无法将其转嫁给当前或未来的客户。随着时间的推移，建筑成本的持续增长可能会侵蚀我们的利润率，并影响我们的总订单和成交量。在过去的几年中，尽管2023年供应链有所松动，但在全球疫情背景下，与持续需求相关的供应链和劳动力限制导致我们的施工周期延长。

如果房价下跌，潜在买家可能无法出售现有房屋，这可能会对我们的销售产生负面影响。

作为房屋建筑商，我们受到我们无法控制的市场力量的影响。总的来说，住房需求受住房负担能力的影响。许多购房者需要出售现有房屋才能从我们这里购买新房，而房屋转售市场的疲软可能会对这种能力产生不利影响。房价下跌可能会对我们的房屋建筑业务量和现金流产生不利影响。在2022年下半年和2023年初，由于利率上升的压力，房价下跌，尽管这没有对我们的财务业绩产生重大不利影响。

如果我们无法获得履约保证金，我们收购和开发原始或部分成品批次的能力可能会受到负面影响。

在我们未开发或部分开发的土地上进行土地开发工作时，我们经常需要提供履约保证书、信用证或其他担保，以利于相应的市政当局或政府当局。这些工具向受益者保证，开发项目将完成，或者如果我们不执行，市政当局或政府机构可以从这些工具中获得资金，以安排完成此类工作。尽管目前可以获得此类工具，但将来可能难以获得额外的履约保证金或信用证，或者可能难以按照我们可接受的条件获得。如果我们无法获得此类工具，则受影响项目的进展可能会延迟或停止，或者我们可能被要求支出额外的现金或其他形式的担保，这可能会对我们的财务状况和业务增长能力产生不利影响。

订单吸收水平的降低可能会迫使我们承担和吸收额外的社区级成本。

我们承担与社区相关的某些管理费用，例如营销费用、房地产税和房主协会评估，以及与维护我们的样板房和销售综合体相关的费用。如果我们的订单吸收速度放慢，关闭社区所需的时间延长，我们可能会产生额外的管理费用，这将对我们的财务业绩产生负面影响。此外，在房屋建设开始之前，我们通常会为社区承担各种土地开发改善费用。此类成本包括基础设施、公用事业、财产税和其他相关费用。房屋吸收率的持续降低增加了相关的持有成本，并延长了我们收回此类成本的时间和能力。

与关税有关的立法可能会增加建造房屋的成本。

某些建筑材料的成本受当地和全球大宗商品价格变化以及政府监管的影响，例如政府对木材和地板材料等建筑用品征收的关税。这种成本上涨限制了我们控制成本的能力，如果我们无法通过更高的销售价格成功抵消增加的成本，则可能会降低我们建造房屋的利润率。此外，如果我们被迫使用替代材料或产品，关税会对我们的供应链可用性构成风险。

我们的房地产库存价值可能会下降，从而导致减值和盈利能力下降。

经济衰退，特别是房屋建筑行业的衰退，要求我们重新评估持有的土地的价值，这可能会导致巨额减值费用，并降低资产和股东权益的账面价值。在2008年开始的上一次重大衰退中，以及之后的某些孤立情况下，我们不得不将许多房地产资产减值至公允价值，产生了巨额减值费用，对我们的财务业绩产生了负面影响。在2022年下半年，尽管市场状况在2023年有所改善，但由于利率上升以及预期的未来利率上升、通货膨胀和整体经济恶化，房屋建筑市场下滑。

如果我们无法在竞争激烈的住房行业中成功竞争，我们的财务业绩和增长可能会受到影响。

住房行业竞争激烈。我们在每个市场上与国家、地区和当地的开发商和房屋建筑商竞争销售，以及现有房屋、公寓和可用的租赁住房的转售。我们的一些竞争对手拥有更多的财务资源，有些竞争对手的成本可能比我们低。各种规模的房屋建筑商之间的竞争基于许多相互关联的因素，包括位置、声誉、产品类型、便利设施、设计、创新、质量和价格。预计竞争将继续下去，并可能变得更加激烈，我们目前经营的市场以及未来可能进入的市场中可能会有新的进入者，我们的行业最近经历了一些整合。如果我们无法成功竞争，我们的财务业绩和增长可能会受到影响。

我们受正常业务过程中产生的房屋保修和建筑缺陷索赔的约束，这可能会导致额外的储备金或费用。

房屋保修和施工缺陷索赔在房屋建筑行业中很常见，而且成本可能很高。我们有时会遇到建筑缺陷问题，据称这些问题在单一社区或地理区域内普遍存在。有关保修准备金和调整的更多信息，请参阅本表10-K第二部分第8项中的附注1-“业务和重要会计政策摘要” 和附注16-“承诺和意外开支”. 为了考虑未来的潜在保修和施工缺陷义务，我们在每次房屋关闭时都设立了保修储备金。此外，我们维持一般责任保险，通常要求分包商向我们提供担保和赔偿，并为其工作产生的责任提供保险；但是，我们无法保证我们的保修准备金和保险以及这些分包商的保修、保险和赔偿足以支付我们可能需要承担的所有保修和施工缺陷索赔。例如，我们可能对适用的自保保留负责，某些索赔可能不在保险范围内，也可能超过适用的承保限额，这可能对我们的财务业绩至关重要。此外，建筑缺陷和产品责任索赔的保险成本很高，保险公司提供的保险金额目前有限。无法保证这种保险不会受到进一步限制并变得更加昂贵。如果我们当前和以前的保险计划和/或分包商的限额或承保范围被证明不足，或者我们和/或我们的分包商将来无法为此类索赔获得足够或价格合理的保险，或者目前为未来保修或保险索赔提供的金额不足，则我们可能会遭受损失，从而可能对我们的财务业绩产生负面影响。

就潜在的责任和声誉损害而言，与我们的运营相关的重大安全事故可能代价高昂。

建筑工地本质上是危险的，对建筑工人、员工和其他访客构成某些固有的健康和安全风险。由于健康和安全监管要求以及我们从事的项目数量，健康和安全绩效对我们的开发和施工活动的成功至关重要。任何健康和安全绩效方面的失误都可能导致对不遵守相关监管要求的处罚，而导致重大健康和安全事故的失误可能会付出高昂的代价，并可能使我们面临因人身伤害或死亡而提出的索赔。这样的失败还可能产生重大的负面影响，并对我们的声誉、我们与相关监管机构或政府机构的关系以及我们吸引客户和员工的能力产生相应的影响，这反过来又可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的经营业绩会出现波动和波动，因此，我们的历史表现可能不是衡量未来业绩的有意义指标。

从历史上看，我们经历过房屋销售和经营业绩的波动，并将继续经历这种波动。由于这种可变性，我们的历史表现可能无法作为未来业绩的有意义指标。导致这种变异的因素包括：

•我们的经营业绩和资本要求的季度季节性变化；

•送货上门和出售土地的时间安排；

•我们资产组合的构成和组合的变化；

•由于恶劣天气、天灾、分包商可用性减少以及政府的要求和限制而导致的施工进度延迟；

•我们经营地区的房地产市场状况和总体经济状况；

•政府实施的限制，例如居家令，以及与流行病或大流行相关的消费者反应；

•房屋建筑行业的周期性质；以及

•材料和劳动力的成本和可用性。

我们的负债水平可能会对我们的财务状况产生不利影响，使我们无法履行债务义务。

房屋建筑行业是资本密集型的，需要大量的前期支出来保护土地并在这些土地上进行开发和建造。因此，我们背负了巨额债务，为房屋建筑活动提供资金。截至2023年12月31日，我们的负债约为10亿美元，现金和现金等价物为9.212亿美元。如果我们需要的营运资金超过我们的业务和当前的流动性状况，包括信贷额度下可提取的7.737亿美元，我们可能需要以股权或债务融资的形式从银行融资、公共债券或资产负债表外资源等各种潜在来源寻求额外资本。如果有的话，也无法保证我们能够以我们可接受的条件获得这样的额外资本。我们的负债水平可能会对股东产生重要影响，包括：

•我们为营运资金、资本支出、收购或一般公司用途获得额外融资的能力可能会受到损害；

•我们可能需要将运营现金流的很大一部分用于支付债务的利息和本金，这将减少我们可用于土地和土地收购、开发和建筑活动等其他用途的资金；

•尽管我们的负债水平相对较低，现金和现金等价物余额相对较高，但我们的一些竞争对手可能有额外的资本渠道，这可能会使我们处于竞争劣势，并降低我们在规划或应对行业变化（包括竞争加剧）方面的灵活性；以及

•与某些竞争对手相比，我们可能更容易受到经济衰退和业务不利发展的影响。

我们希望产生现金流来支付我们的开支，并使用运营或现有营运资金的现金流来支付债务的本金和利息。因此，我们支付开支的能力在很大程度上取决于我们未来的表现，这将受到金融、商业、经济和其他因素的影响。我们将无法控制其中的许多因素，例如我们经营的市场的经济状况以及来自竞争对手的压力。如果我们没有足够的资金，我们可能需要为全部或部分现有债务进行再融资，出售资产，发行股票或借入额外资金。我们无法保证我们能够按照我们可接受的条款这样做。此外，现有或未来债务协议的条款可能会限制或限制我们寻求任何其他选择。

一个或多个评级机构下调我们的信用评级，可能会对我们获得第三方融资的能力产生负面影响。

我们认为，第三方融资的可用性是我们通过收购或内部扩张发展业务的长期战略的关键组成部分。截至2023年12月31日，我们的信用评级分别为标准普尔金融服务、穆迪投资者服务和惠誉评级的BBB-、Ba1和BBB-。这些评级的任何下调都可能影响我们获得未来额外融资的能力，或者以对我们有利的条件获得此类融资的能力，因此可能会对我们未来的业务产生不利影响。

自然灾害或极端天气事件的物理影响可能由气候变化引起或加剧，可能会增加我们的成本并对我们的运营产生不利影响。

我们开展房屋建筑业务的许多州，尤其是加利福尼亚州、德克萨斯州、佛罗里达州和其他沿海地区，气候增加了恶劣天气和自然灾害的风险，最近也经历了可能由气候变化引起或加剧的不利天气和自然灾害。我们可能无法为其中一些风险投保，恶劣天气或自然灾害对在建房屋或建筑地段和社区改善造成的损坏或破坏可能会导致没有保险或保险不足的损失。由于此类灾难，我们还可能遭受严重的施工延误或建筑材料和劳动力的定价或供应情况的重大波动。这些事件中的任何一个都可能导致计划结算的延迟，以及我们的收入、现金流和收益的减少。此外，此类灾难可能会增加房主保险的成本，如果房主无法获得具有成本效益的保险，这可能会对我们的销售和盈利能力产生负面影响。

与我们的策略相关的风险

我们的长期成功取决于符合我们土地投资标准的土地和土地的供应情况。

符合我们承保标准的土地和土地的供应取决于我们无法控制的许多因素，包括总体土地供应情况、与其他房屋建筑商和土地购买者的竞争、信贷市场状况、法律和政府机构程序和法规、地价通货膨胀、分区、公用事业的可用性、水权、我们获得建筑许可证的能力和成本、影响费金额、财产税率和其他监管要求。如果合适的土地或土地变得更少，或者有吸引力的土地的成本增加，则可能会减少我们可能建造和出售的房屋数量，并降低我们的预期利润率，每种情况都可能对我们的财务业绩产生不利影响。合适的土地资产的可用性还可能影响我们增加社区数量和保持盈利能力的战略计划的成功。

如果我们目前的战略不成功，可能会对我们的运营、财务状况和现金流产生负面影响。

我们将社区设计、产品供应和营销重点放在入门级和首次搬迁房屋上，因为我们相信，在短期和中期展望中，这两种产品类型将构成市场需求的大部分。如果对入门级和首次入住房屋的需求有所偏离或减少，如果我们无法相应地调整产品供应，可能会对我们的运营、财务状况和现金流产生负面影响。

销售水平的降低可能会导致我们重新评估现有土地期权合同的可行性，从而可能导致这些合同终止，这可能会导致减值费用。

从历史上看，我们的很大一部分手段是由期权合约控制的。此类期权通常需要一笔现金押金，如果我们不行使期权或继续进行拍品购买，这笔押金将被没收。在2008年开始的上一次重大衰退中，我们没收了大量存款，注销了与我们认为不再可行的项目相关的大量收购前成本，因为预计这些项目无法产生可接受的回报。截至2023年12月31日，我们的期权或合同下的房地产存款为1.114亿美元，其中9,780万美元与承诺的项目有关。尽管我们目前对此类期权的参与更为有限，但房屋建筑市场的又一次低迷可能会导致我们重新评估可选项目的可行性，这可能会导致我们没收相关存款，从而减少我们的资产和股东权益。

如果我们市场中的房屋建筑行业衰退，我们缺乏地域多元化可能会对我们产生不利影响。

我们在亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、犹他州、德克萨斯州、佛罗里达州、乔治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和田纳西州开展房屋建筑业务。尽管近年来我们已将业务扩展到新市场，但我们的地域多元化仍然比某些竞争对手更加有限，如果当前市场中的房屋建筑业务下滑，可能会对我们产生不利影响，因为我们在其他地理区域可能没有平衡的机会。

分包劳动力的短缺可能会推迟施工进度并增加我们的成本。

我们仅以总承包商的身份开展施工业务。实际上，所有施工和开发工作都由独立的第三方分包商和顾问执行。因此，我们依赖这些分包商和顾问的持续可用性和令人满意的业绩来建造我们的社区和房屋并提供相关材料。劳动力成本也可能受到合格行业人员的短缺、与工会活动有关的法律法规的变化以及移民法的变化和劳动力迁移趋势的不利影响。在各种房屋建筑周期中，我们在某些市场经历了熟练劳动力短缺的情况，这导致劳动力成本增加和施工进度延迟。例如，由于分包劳动力有限，我们在2021年和2022年遇到了施工周期的延迟。尽管我们一直在努力成为行业的首选合作伙伴，但我们无法保证这些独立的第三方分包商和顾问将来会有充足的供应或令人满意的业绩，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

将来，我们以有利可图的价格构建节能技术的能力可能会被其他建筑商复制，这可能会降低我们的竞争优势。

我们认为，凭借我们的节能技术，我们目前比许多其他生产型房屋建筑商具有竞争优势。我们的社区提供高水平的节能功能，这些功能包含在房屋的基本价格中，而且我们的大多数单户独立式住宅计划都可以纳入可选的太阳能功能，以进一步优化节能。但是，随着对节能住宅的需求持续增长，加上政府为减少潜在气候变化的影响而实施的建筑要求和社会对策，以及其他建筑商越来越倾向于或因监管标准的变化而被要求提供更节能的技术，并以相似或更低的价格提供，这可能会削弱我们在市场上的竞争优势。

我们与ESG事宜相关的承诺和披露使我们面临风险，这些风险可能会对我们的声誉和绩效产生不利影响。

我们已经制定并公开宣布了ESG举措，包括我们对推进DE&I以及解决气候变化和生物多样性问题的承诺。这些声明反映了我们当前的意图，并不能保证我们能够实现这些意图。我们未能及时实现或准确跟踪和报告这些目标，或者根本无法实现这些目标，可能会对我们的声誉、财务业绩和增长产生不利影响，并使我们面临投资界和执法机构的严格审查。

我们实现任何ESG目标的能力都受到许多风险的影响，其中许多风险是我们无法控制的。此类风险的示例包括：

•低碳或非碳基能源的可用性和成本；

•影响ESG标准或披露的不断变化的监管要求以及获取所需数据（尤其是从第三方获取数据）的能力；

•能够满足我们的可持续发展、多元化和其他ESG标准的供应商的可用性；以及

•我们在劳动力市场招聘、培养和留住多元化人才的能力。

我们在2023年自愿发布了第三份年度ESG报告，该报告遵循了某些报告框架，我们认为这些报告框架对我们的投资者和其他利益相关者具有价值。如果我们的ESG实践不符合不断变化的投资者或其他利益相关者的期望和标准，那么我们的声誉、吸引或留住员工的能力以及我们作为投资或业务合作伙伴的吸引力可能会受到负面影响。此外，我们未能或被认为未能追求或实现我们的宗旨和目标，或未能及时满足各种报告标准，或者根本无法满足各种报告标准，可能会产生类似的负面影响，或使我们面临政府执法行动和私人诉讼。例如，美国证券交易委员会最近提出了广泛的气候相关披露规则和审计要求，加州最近通过了与气候相关的报告要求。许多拟议和通过的报告要求将要求我们从第三方业务合作伙伴那里收集大量信息，而我们无法对这些信息施加控制或重大影响。如果我们的第三方业务合作伙伴不愿或无法提供足够的信息，我们可能无法遵守州或联邦层面的未来强制性报告和审计要求。

运营风险

信息技术故障和数据安全漏洞可能会损害我们的业务。

我们使用信息技术（“IT”）和其他数字资源来开展重要的运营、财务和营销活动，并维护我们的业务记录。这些资源中有许多是提供给我们和/或维护的

根据规定某些安全和服务级别标准的协议，第三方服务提供商代表我们。我们和我们的服务提供商采用我们认为适当的安全、灾难恢复和其他预防和纠正系统、流程和控制措施。此外，我们维持网络安全保险，并要求员工完成持续的信息安全培训；但是，如果这些信息技术资源受到损害、降级、损坏或故障，无论是由于病毒或其他有害情况、第三方故意渗透或破坏我们的信息技术资源、自然灾害、硬件或软件损坏或故障或错误（包括纳入或应用于的安全控制措施失效），我们的业务能力可能会受到损害、降级、损坏或故障此类硬件或软件）、电信系统故障、服务提供商错误或故障、有意或无意的人事行动（包括不遵守我们的安全协议），或与我们的网络资源断开连接。

尽管我们不断评估和加强我们的网络安全控制，但我们无法向您保证将来不会发生类似或更严重的攻击。此类事件可能会严重和长期地干扰我们的信息技术和其他数字资源的运作，损害我们的声誉并导致我们失去客户和销售，导致专有、个人和机密信息（包括有关购房者、员工和业务合作伙伴的信息）的意外披露或盗用，并要求我们花费大量费用来解决和修复此类问题。机密信息的发布还可能导致受影响的个人和/或业务合作伙伴和/或监管机构对我们提起诉讼或其他诉讼，而此类诉讼的结果，可能包括罚款或罚款，可能会对我们的经营业绩、财务状况和声誉产生重大不利影响。此外，根据威胁的演变、普遍程度和频率和/或政府规定的有关保护工作的标准或义务，维持充分防范此类威胁的成本很高，预计未来还会继续增加，可能对我们的经营业绩和财务状况至关重要。

除了我们的服务提供商外，我们还依赖独立第三方来处理完成土地购买和房屋关闭所需的某些流程，包括产权保险公司、托管/结算公司、独立抵押贷款机构和其他参与不动产交易的公司。2023年下半年，房地产行业的几家第三方公司经历了网络安全事件，严重损害了他们提供服务的能力。尽管这些事件没有对我们的运营产生重大影响，但如果这些公司或其他公司遇到网络安全事件或IT故障，干扰或阻碍其房地产交易服务，我们完成土地交易的能力或客户关闭房屋的能力，以及我们的生产计划和交付预测，可能会受到严重干扰，这可能会对我们的经营业绩或财务状况产生重大影响。

有关我们的网络安全风险管理、战略和治理的更多信息，请参阅本表格10-K第一部分中的第1C项-“网络安全”.

关键人员的流失可能会对我们产生负面影响。

我们的成功在很大程度上取决于某些关键员工的持续服务以及我们吸引和留住合格人员的能力。我们与某些关键员工签订了雇佣协议，我们认为这些员工拥有宝贵的行业知识、经验和领导能力，这些知识在短期内很难复制。失去这些关键员工的服务可能会损害我们的运营和业务计划。

监管风险

我们和购房者目前可获得的税法、激励措施或抵免的到期、修订或变更可能会对我们的业务产生负面影响。

根据先前的税法，拥有房屋的某些费用，包括抵押贷款利息成本和房地产税，通常是计算个人联邦应纳税额的可扣除费用，在某些情况下是州应纳税额。但是，2017年12月签署成为法律的《减税和就业法》（“税收法”）限制了某些个人的这些扣除额。《税法》将州和地方不动产税和所得税或州和地方销售税的个别州和地方税收减免总额限制为10,000美元。此外，《税法》将抵押贷款利息扣除的上限降低至2017年12月15日之后产生的债务的75万美元。尽管我们主要以较低的财产税和利息建造更多经济适用房，但抵押贷款利息和财产税的扣除限额可能会增加某些人拥有房屋的税后成本。个人所得税税率的任何提高和/或与房屋所有权成本相关的额外税收减免限额都可能对房屋的需求产生不利影响，包括我们建造的房屋，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们需要缴纳联邦和州所得税，并确认某些允许扣除额带来的好处。提高法定税率或取消或减少可用扣除额可能会对我们的经营业绩和递延所得税资产的实现产生不利影响。

如果税务机关启动并成功申明与我们的立场背道而驰的税收状况，我们的所得税准备金和其他纳税义务可能不足。

在正常业务过程中，我们会接受各联邦、州和地方当局对所得税事务的审计。要确定我们的所得税准备金以及联邦、州、地方和其他税收的负债，需要做出重大判断。尽管我们认为我们确定适当税收待遇的方法是可以支持的，并且符合税收法律法规和相关的会计文献，但最终税务机关的税收立场可能会与我们的税收立场截然不同。每次审计进行时，调整数（如果有）都记录在确定的期限内，我们的合并财务报表中。此类差异可能会对我们在做出此类决定的报告期内的所得税准备金或福利或其他税收储备或资产产生重大不利影响，从而对我们在该期间的经营业绩、财务状况和/或现金流产生重大不利影响。我们目前没有进行联邦或州所得税审查。

我们的员工或代表不遵守法律法规可能会伤害我们。

我们必须遵守适用于我们业务各个方面的适用法律和法规，包括土地征用、开发、房屋建造、劳动和就业、抵押贷款发放、保险、产权和托管业务、销售和担保。代表我们行事的个人可能会故意或无意地违反其中一些法律和法规。尽管我们会努力遵守此类法律法规，并在发现此类违规行为时立即采取行动，但我们可能会因此而面临罚款、罚款或损失，我们在政府机构和客户中的声誉可能会受到损害。此外，其他错误的判断行为也可能导致负面宣传和/或财务后果。

我们受到广泛的政府法规的约束，这些法规可能导致我们承担巨额负债或限制我们的业务活动。

监管要求可能导致我们承担巨额负债和成本，并可能限制我们的业务活动。我们受地方、州和联邦法规、法规和规章的约束，规范劳动和雇佣事务、与贸易伙伴及其雇员的关系、某些土地开发事宜以及建筑和场地设计与施工。我们需要缴纳政府当局的各种费用和收费，这些费用和收费旨在支付提供某些政府服务和改善的费用。由于 “不增长” 或 “增长缓慢” 的举措、建筑许可条例、建筑延期或将来可能由于健康、安全、气候、福利或环境问题而实施的类似政府法规，我们可能会面临额外费用和延误，或者可能被完全排除在建筑项目之外。我们还必须获得政府机构的执照、许可证和批准才能从事某些活动，这些活动的发放或接收是我们无法控制的，可能会导致我们的房屋建筑项目延误。

随着政府机构和公众越来越担心气候变化对环境的影响，我们可能会受到额外的监管措施的约束，以减少温室气体排放和应对气候变化，这可能会增加我们的成本，尤其是与土地开发和房屋建筑活动有关的成本。例如，最近，在加利福尼亚州，根据《加州能源法》第24章，我们受加州能源委员会建筑能效标准的约束。作为更新后的建筑法规的一部分，所有在2020年及以后获得许可证在加利福尼亚建造的房屋都必须安装太阳能电池板，我们为该州建造的房屋提供太阳能电池板作为标准配置。这种合规性并未对我们的运营产生重大影响；但是，它可能会增加我们未来的运营和合规成本，或者需要额外的技术和资本投资。这些和其他类似的环境法律或许可证限制也可能导致生产延迟，并可能禁止或严格限制某些环境敏感区域或地理区域的开发。环境法规还可能对某些原材料（例如木材）的供应和价格产生不利影响。尽管我们认为我们在所有重要方面都遵守了适用于我们业务的现有气候相关政府标准和法规，但鉴于环境问题的性质迅速变化，我们也无法预测未来的风险。

联邦、州、地方和国际各级正在通过各种与能源和气候变化有关的新法规，正在颁布或考虑颁布立法。该立法涉及二氧化碳排放控制和实施能源效率标准的建筑法规等项目。施加更严格能源效率标准的新建筑法规要求可能会大大增加我们的房屋建造成本。随着对气候变化的担忧持续增加，这种性质的立法和法规预计将继续下去，遵守成本会越来越高。同样，与能源和气候相关的举措影响着美国和世界各地的各种公司，由于我们的业务严重依赖大量的原材料，例如木材、钢铁和混凝土，因此它们可能会对我们的运营和盈利能力产生间接的不利影响，因为我们的材料的制造商和供应商承受着昂贵的上限和贸易以及类似的能源和气候相关法规的负担。

我们的金融服务业务受到广泛的监管，这可能导致我们承担巨额负债或限制我们的业务活动。

我们的全资产权公司Carefree Title为我们的购房者提供产权保险和结算服务。Carefree Title提供的产权和结算服务受各种法规的约束，包括州银行和保险机构的监管。这些法律法规包括许多合规要求，包括但不限于许可、消费者披露、公平贷款和房地产结算程序。因此，我们的业务需要接受相关机构的定期广泛审查。未来的其他法规或监管机构不断变化的规则解释和审查可能会导致更严格的合规标准，并可能对我们的运营业绩产生不利影响。

我们的抵押贷款合资企业从事抵押贷款经纪活动，为购房者提供服务。联邦和州法律法规的潜在变化可能会限制我们的活动或抵押贷款合资企业的运营方式，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。抵押贷款行业仍受到严格审查，并继续面临联邦、州和地方各级越来越多的监管。尽管我们不发放抵押贷款，但我们可能直接或间接地受到某些法规的约束。此外，如果我们被确定违反了联邦或州法规，我们将失去执照或其他必要的批准，或者我们可能会受到罚款、处罚、民事诉讼，或者我们可能被要求暂停活动，每一项都可能对我们的声誉、业绩和运营产生不利影响。

一般风险因素

负面宣传可能会对我们的声誉和业务、财务业绩和股价产生不利影响。

与我们的行业、公司、品牌、人员、运营、业务业绩或前景相关的不利媒体可能会影响我们的股价和业务表现，无论其准确性或不准确性如何。通过使用电子通信，包括社交媒体、网站、博客和类似平台，负面宣传的传播速度已大大提高。我们在维持和扩大品牌形象方面的成功在一定程度上取决于我们适应这种快速变化的媒体环境的能力。任何媒体的负面宣传或负面评论都可能损害我们的声誉并减少对房屋的需求，这将对我们的业务产生不利影响。

疫情或疫情，或对此类事件的恐惧，以及联邦、州和地方政府和/或卫生当局为应对疫情而采取的措施，我们的业务可能会受到重大干扰。

对房屋的需求取决于各种宏观经济因素，例如就业水平、利率、股票市场估值的变化、消费者信心、住房需求、建筑材料的可用性、购房者融资的可用性、与现有库存相比的新房的可用性和价格以及人口趋势。这些因素可能会受到我们无法控制的各种因素的严重不利影响。例如，COVID-19 疫情以及政府当局为应对疫情而采取的措施最初中断或阻止了我们正常经营业务。毫无例外，COVID-19 疫情及其对经济的影响没有对我们的经营业绩产生不利影响。但是，未来的混乱和政府行动，加上任何相关的经济和/或社会不稳定或困境，可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

上述任何风险因素都可能对我们债券和普通股的任何投资产生重大不利影响。结果，投资者可能会损失部分或全部投资。

关于前瞻性陈述的特别注意事项

国会通过1995年《私人证券诉讼改革法》（“PSLRA”），鼓励上市公司通过建立安全港来作出 “前瞻性陈述”，以保护公司免受与前瞻性陈述相关的证券法责任。我们打算使我们的书面和口头前瞻性陈述都有资格获得PSLRA的保护。

“相信”、“期望”、“预测”、“预测”、“计划”、“打算”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“估计”、“目标” 和 “项目” 等词语以及类似的表述指前瞻性陈述，这些陈述仅代表声明发表之日。根据1933年《证券法》（“证券法”）第27A条和《交易法》第21E条中该术语的定义，除历史事实陈述外，我们作出的所有陈述均为前瞻性陈述。本年度报告中的前瞻性陈述包括以下方面的陈述：我们认为我们有充足的流动性；我们的现金管理战略和意图；我们的目标、战略和战略举措，包括入门级房屋的所有规格策略及其预期收益；我们的意图以及产品和土地定位策略的预期收益和优势，包括我们专注于经济适用房的首次和首次入住买家和住房需求；融资的好处激励计划；我们收购土地的好处和我们使用期权的意图；我们预先选择的设计集合战略；我们面临的供应商集中风险和其他与供应链有关的问题；截至年底，我们几乎所有积压案件的交付情况；我们与诉讼和监管程序相关的总体立场和预期结果；我们可以回购、赎回或偿还债务和股权证券；我们不使用衍生金融工具；对我们行业和我们的预期2024年及以后的业务；房屋的需求和定价；我们的土地和土地收购战略，包括我们将重新部署现金以收购处于有利地位的已完工地块，以及我们可以参与合资企业或其他机会；我们可能会向新市场扩张；我们可能寻求额外的债务或股权资本；我们对不提取现有担保、信用证、履约债券和担保债券的预期 on；我们的保险范围是否充足和保修储备金；我们支持业务战略的资本资源是否充足；新会计准则和会计估算变化的影响；有关未来房屋需求、销售价格、销售订单、施工周期、取消、劳动力、建筑和材料成本和可用性、毛利率、盈利能力、流动性、土地成本、社区数量和盈利能力以及未来房屋供应和库存的趋势和预期；我们的DE&I举措和意图；我们的未来的现金需求和来源；季节性的影响；我们打算在未来支付股息；以及我们未来对债务契约的遵守情况。

本报告上文 “风险因素” 标题下讨论了管理层目前已知的重要因素，这些因素可能导致实际业绩与前瞻性陈述中的业绩存在重大差异，并可能对我们的业务产生负面影响。

前瞻性陈述表达了对未来事件的预期。所有前瞻性陈述本质上都是不确定的，因为它们基于对未来事件的各种预期和假设，并且受到许多已知和未知的风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际事件或结果与预测的发生重大差异。由于这些固有的不确定性，我们敦促投资界不要过分依赖前瞻性陈述。此外，除非法律要求，否则我们没有义务更新或修改前瞻性陈述以反映假设的变化、意外事件的发生或预测在一段时间内的变化。

项目 1B。未解决的员工评论

没有。

第 1C 项网络安全

风险管理和战略

如果我们的IT资源受到损害、降级、损坏或故障，我们开展业务的能力可能会受到损害，或者我们的客户和员工的个人信息可能受到攻击。此类事件可能包括但不限于：病毒或其他有害情况；第三方故意渗透或破坏我们的信息技术资源；自然灾害；硬件或软件损坏或故障或电信系统故障；服务提供商错误或故障；故意或无意的人事行动（包括不遵守我们的安全协议）；或与我们的网络资源断开连接。我们优先考虑网络安全和消费者数据隐私。我们的 IT 部门负责协调对我们信息系统及其维护的数据的保护。

为了管理技术风险和保护技术生态系统，我们的信息安全框架基于美国国家标准与技术研究所（“NIST”）的原则，我们通过遵守互联网安全中心（“CIS18”）控制框架来执行这些原则。CIS18 框架使我们能够将可衡量的控制措施与行动保持一致，并根据公认的标准进行基准测试。使用这些公认的行业标准，我们应对网络风险

管理层利用多层策略和技术来检测、防范和应对网络攻击。遵循我们保护系统和数据的多管齐下的方法，我们：

•全年对所有员工进行每月强制性的持续信息安全培训；

•维护隐私政策、安全协议和内部安全控制；

•使用零信任网络来验证设备和用户身份，同时将网络访问限制在需要的范围内；

•仅允许公司拥有和管理的设备访问网络资源；

•要求对所有员工用户帐户进行多因素身份验证；

•维护应用程序感知型防火墙，限制网络攻击对数据的访问；

•使用数据泄露检测软件和主动监控我们系统的网络安全运营中心；

•与信息安全团队和我们的第三方网络安全服务提供商一起进行内部技术网络事件演习；以及

•每年进行一次独立的全面安全评估，包括渗透和漏洞测试以及勒索软件模拟，以评估我们环境的安全性，让我们有机会了解和解决安全计划中的任何缺陷。

我们会对所有第三方技术供应商和技术服务提供商进行以下审查：访问管理控制，包括物理保护、灾难恢复能力、数据隐私和通知流程、入职流程、事件响应程序以及对供应商能力的定期独立测试。此外，我们每年都会审查托管我们数据的所有第三方供应商的系统和组织控制（“SOC”）第 1 类和 SOC 类型 2 报告，以确保它们符合这些要求。

我们还制定了应对和恢复协议以应对潜在的网络攻击，包括灾难恢复计划和包括已定义的事件严重程度和响应矩阵的事件响应计划。这些计划每年至少进行一次审查和更新，并且我们维护第三方网络安全保险。在本报告所涵盖的财政年度中，我们没有发生任何重大的网络安全事件。有关网络安全威胁的风险如何影响我们业务的讨论，请参阅本10-K表年度报告中的第一部分第1A项—— “风险因素——运营风险——信息技术故障和数据安全漏洞可能损害我们的业务”。

治理

网络安全和与我们的信息技术相关的关联风险是我们董事会（“董事会”）风险监督的关键组成部分。审计委员会协助董事会评估我们的信息和网络安全风险，并监督我们为降低这些风险所做的努力。我们的审计委员会还负责审查和分析重大的财务和运营风险，以及管理层如何通过内部控制和财务风险管理流程管理和缓解此类风险，并定期与管理层讨论业务风险、运营风险、交易风险、网络安全和金融风险。我们的首席信息官每年至少两次向我们的审计委员会提供正式最新情况，根据公认的外部网络安全框架和基准审查网络安全风险、趋势、未来行动计划和衡量标准。

我们的网络安全计划由经验丰富的技术领导者领导和管理，推动我们的安全战略、政策和程序的制定，并拥有执行相关控制和保障措施的专业知识。我们的首席信息官 (CIO) 拥有 30 多年的信息技术工作经验，包括金融服务、银行、医疗保健和酒店业的首席信息官职位。在担任这些职务期间，首席信息官领导了治理、风险和合规性技术计划以及信息安全计划。为首席信息官提供支持的是专门的网络安全团队，该团队负责设计和监控网络安全控制框架，并实施网络安全控制系统和解决方案。该网络安全团队共拥有以下学位和证书：网络安全硕士、认证信息系统安全专业人员、认证信息安全经理、微软认证网络安全架构师专家、企业网络安全和数据科学研究生证书、Security+ 和注册信息系统审计师。

第 2 项。属性

我们的公司办公室位于亚利桑那州斯科茨代尔的一栋租赁大楼内，面积约为72,000平方英尺，租约将于2035年9月30日到期。

我们在市场上总共租赁了约324,000平方英尺的办公空间，用于运营部门、公司和行政办公室。

第 3 项。法律诉讼

我们参与各种常规法律和监管程序，包括但不限于保修索赔以及指控建筑缺陷的诉讼和仲裁程序。总的来说，这些诉讼是我们业务的附带行为，我们认为大多数风险受顾问和分包商的担保和赔偿义务的约束并应涵盖在内。此外，一些此类索赔也由保险承保。有关施工缺陷和保修相关储备金的更多信息，请参阅随附的合并财务报表附注1和附注16。对于大多数未决诉讼事项，我们的最终法律和财务责任（如果有）无法肯定地估计，而且在大多数情况下，与这些事项相关的任何潜在损失都不被认为是可能的。历史上，与保修索赔有关的大多数争议都是在诉讼之前解决的。

我们认为，没有悬而未决的法律或担保事项可能会对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响，而这些问题没有足够的储备。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

第二部分

第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券

我们的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为 “MTH”。2024年2月7日，我们的普通股共有128名登记所有者。我们普通股的所有者中有更多是受益持有人，他们的登记股份由银行、经纪商和其他金融机构持有。

我们普通股的过户代理人是Computershare, Inc.，邮政信箱43006，罗得岛州普罗维登斯 02940-3006 （www.computershare.com）。

下图将我们的普通股的五年总回报率与标准普尔500指数（“标准普尔”）和道琼斯美国房屋建筑指数（“DJ US Home Const”）进行了比较。索引”）。该图假设截至2018年12月31日已向Meritage普通股、标准普尔指数和DJ美国房屋康斯特投资了100美元。指数，以及所有股息的再投资。图表中描绘的我们普通股的表现并不代表未来的表现。 1020


	2018	2019	2020	2021	2022	2023
Meritage Homes 公司	100.00	166.42	225.54	332.41	251.09	477.34
标准普尔500指数	100.00	128.45	148.96	188.49	152.56	189.02
道琼斯美国房屋建筑指数	100.00	146.64	179.58	270.90	209.25	373.28

上述业绩图表和相关信息不应被视为 “征集材料” 或 “提交” 给美国证券交易委员会，也不得将此类信息以引用方式纳入根据经修订的《证券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非我们特别以引用方式将其纳入此类申报中。

2023年，我们董事会批准启动普通股的定期季度现金分红，在截至2023年12月31日的年度中，我们支付了每股0.27美元的季度现金分红，合计每股1.08美元。我们打算继续支付季度现金分红，该金额将在每年第一季度重置。未来的现金分红金额将取决于我们的财务状况、经营业绩、资本要求、法定要求、信贷额度施加的限制以及董事会认为相关的其他因素。有关这些因素的进一步讨论，请参阅 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——流动性和资本资源”。

发行人购买股票证券

2019年2月13日，我们董事会批准了一项新的股票回购计划，批准了高达1亿美元的支出来回购普通股。2020 年 11 月 13 日，董事会批准根据该计划额外支出1亿美元，用于回购我们普通股。2021 年 8 月 12 日，董事会批准根据该计划额外支出 1 亿美元回购我们于 2021 年 8 月 17 日宣布的普通股。2022年5月19日，根据该计划，董事会批准额外支出2亿美元，用于回购我们在2022年5月25日宣布的普通股。该计划没有明确的到期日期。公司股票的回购可以在公开市场、私下谈判的交易或其他方式进行。回购的时间和金额（如果有）将由公司管理层自行决定，并基于各种因素，例如公司普通股的市场价格、公司和合同要求、当前的市场和经济状况以及法律要求。股票回购计划可以随时修改、暂停或终止。截至2023年12月31日的财年，我们以5,910万美元的总收购价收购了437,882股普通股。截至2023年12月31日，该计划下约有1.85亿美元可用于回购股票。在截至2023年12月31日的三个月中，我们根据该计划购买了24,869股股票。


时期	购买的股票总数	每股支付的平均价格		作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数	根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值
2023 年 10 月 1 日至 2023 年 10 月 31 日	—	$	—	—	$	189,077,636
2023 年 11 月 1 日-2023 年 11 月 30 日	—	$	—	—	$	189,077,636
2023 年 12 月 1 日-2023 年 12 月 31 日	24,869	$	163.56	24,869	$	185,010,130
总计	24,869			24,869

第 6 项。 [已保留]

第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

行业状况

自 COVID-19 疫情开始以来，直到2022年年中开始大幅提高利率，房屋建筑行业经历了前所未有的增长。自2022年年中以来，该行业的放缓是由利率迅速上升导致的负担能力担忧所致，再加上未来利率的不确定性、通货膨胀水平和总体经济的恶化，这些因素共同导致购房者犹豫不决。2023年，购房者开始适应新的利率环境，消费者信心得到改善，再加上有利的人口需求型住房和现有待售房屋的持续短缺，将需求转移到了新房市场。我们认为，良好的购房者人口结构将支持长期需求，我们的全规格战略将准备好利用随时可用的库存来满足这种需求，这是非常需要的。结合我们在对可负担性的承诺中提供的融资和其他激励措施，我们认为我们的房屋为拥有房屋提供了有吸引力的机会。

在Meritage，我们认为，我们战略的执行将推动房屋关闭量、房屋关闭毛利率、销售、一般和管理成本控制、资产负债表管理和长期社区数量增长等关键财务指标的强劲表现。在过去几年中，影响整个房屋建筑行业生产成本和周期时间的供应链中断在2023年开始缓解。我们预计，随着时间的推移，随着行业状况的正常化，成本和周期将继续呈下降趋势。

公司业绩摘要

我们2023年的业绩反映了全年买家信心的恢复。2023年底，我们的收盘量为13,976笔，这是公司历史上第二高的收盘量，较2022年的14,106笔收盘量仅下降了0.9％。订单量从2022年的11,759份增长了12.2％，至2023年的13,193份，这要归因于订单同比增长11.1％，达到2023年的每月4.0个，而平均活跃的社区数量基本保持不变。取消量从2022年的21.0％回到了2023年全年的12.8％的正常水平。截至2023年12月31日，施工周期缩短和积压转化率的提高使积压房屋减少了23.5％，其中2549套住房价值11亿美元，而截至2022年12月31日，积压房屋价值为3,332套，价值15亿美元。

截至2023年12月31日的财年，房屋交易总收入为61亿美元，较2022年的62亿美元下降了2.4％，这是由于房屋成交量下降了0.9％，ASP减少了1.5％。截至2023年12月31日的财年，房屋收盘毛利率为24.8％，较2022年的28.6％下降了380个基点，这要归因于更昂贵的融资激励措施、土地成本上升、直接成本上升以及关闭时ASP的下降。尽管直接施工成本同比上升，但在2023年确实每个季度都连续下降。我们确认截至2023年12月31日的年度收地毛利为440万美元，而截至2022年12月31日的年度为1160万美元。与2022年相比，3.849亿美元的佣金和其他销售成本增加了6160万美元，这要归因于广告活动的增加和佣金的增加，这两者都是对当前销售环境的回应。2023年和2022年，佣金和其他销售成本分别占房屋结算收入的6.4％和5.2％。截至2023年12月31日止年度的一般和管理费用为2.317亿美元，占房屋结算收入的3.8％，同比增长3,870万美元或70个基点，这主要是由于基于绩效的薪酬和保险成本的提高以及对技术的投资增加。其他收入净额为4,790万美元，较上一年的270万美元有所增加，这主要是由于现金余额增加而获得的利息收入。2023年9月，我们部分赎回了2025年到期的6.00％的优先票据（“2025年票据”）中的1.5亿美元，导致90万美元的费用反映在提前清偿债务的损失中，2022年没有类似的费用。2023年所得税前收益为9.494亿美元，较2022年的13亿美元下降了26.4％。我们在2023年的有效税率在2023年为22.2％，而2022年为23.0％，截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的净收入分别为7.387亿美元和9.922亿美元。

公司定位

我们相信，对专为首次和首次入住的购房者设计的新社区的投资，我们对成为全规格建筑商的承诺，以及在节能产品和自动化方面行业领先的创新，创造了一种差异化战略，帮助我们在竞争激烈的新房市场中实现增长。

我们专注于增加社区数量和市场份额，其中包括以下战略举措：

•通过简化生产流程和维持与市场相适应的规格库存水平，在更短的时间内交付经济适用房；

•通过简化和创新不断改善整体购房体验；

•通过向客户提供的数字产品来利用和扩展技术解决方案，例如我们的虚拟家庭旅游、交互式地图、数字金融服务产品和在线保修门户；以及

•通过提供配备一套家庭自动化标准功能的更健康、节能的房屋，提高房主满意度。

除了这些战略举措外，我们还继续致力于以下方面：

•在所有市场中实现或保持至少 5% 的市场份额；

•通过增加成交量来维持房屋收盘毛利，使我们能够更好地利用直接管理费用；

•谨慎管理我们的流动性和强劲的资产负债表，包括今年提前赎回1.5亿美元的债务，年底我们的债务资本比率为17.9％，净债务与资本比率为1.9％；

•利用股票回购和股息支付，平衡向股东提供的资本回报与内部增长目标；

•通过国家和区域供应商关系管理施工效率和成本，重点是及时、高质量的施工和保修管理；

•通过我们致力于促进DE&I并提供具有市场竞争力的福利，为员工营造积极的环境，以发展和激励员工，最大限度地减少人员流失并最大限度地提高招聘工作量；

•利用我们的消费者和市场研究，瞄准强劲而可持续的订单，确保我们建造的房屋能够为买家提供所需的功能和便利设施；以及

•继续创新和推广我们的能效计划和 M.Connected®自动化套件可与现有可用库存区分开来。

关键会计估计

我们制定了各种会计政策，规范在编制和列报合并财务报表时适用美国公认会计原则（“GAAP”）。本10-K表格所含的随附合并财务报表的附注1中描述了我们的重要会计政策。其中某些政策涉及关键会计估计，这些是管理层根据公认会计原则作出的重大判断、假设和估计，涉及很大的估算不确定性，已经或有可能对某些资产和负债的账面价值以及收入和成本产生或合理可能产生重大影响。我们受到不确定性的影响，例如未来事件的影响、经济、环境、政治和监管因素以及商业环境的变化；因此，实际结果可能与这些估计有所不同。因此，随着新事件的发生、经验的积累、获得的额外信息以及我们的运营环境的变化，在编制财务报表时使用的会计估计可能会发生变化。如果情况允许，将对估计数的变动进行修订。估算值的这种变化和方法的完善反映在我们报告的经营业绩中，如果重要，估计变化的影响将在我们的合并财务报表附注中披露。我们使用并认为对我们的业务至关重要的判断、假设和估计是基于历史经验、账户知识、行业惯例和其他因素，我们认为这些因素在当前情况下是合理的。由于我们做出的判断和假设的性质，实际结果可能与这些判断和估计有所不同，并可能对资产和负债的账面价值以及我们的经营业绩产生重大影响。

我们认为涉及最困难、最主观或最复杂判断的关键会计估计如下：

房地产估值和房屋关闭成本

房地产库存按成本列报，除非社区或土地被确定为减值，此时库存将按照ASC 360-10的要求减记为公允价值，财产、厂房和设备。房地产库存包括土地征用、土地开发和房屋建设成本、资本化利息、房地产税、开发和房屋建设过程中产生的直接管理费用，使整个社区受益，减值（如果有）。土地和开发成本通常在房屋建设开始时分配并转移到房屋中。房屋建筑成本按每套房屋累计，而佣金和其他销售成本则在发生时记作支出。关闭房屋的费用包括房屋的具体建筑成本和所有相关的分配土地征用、土地开发和其他共同费用（包括已发生的费用和估计产生的费用），这些费用是根据每个社区或阶段预计关闭的房屋总数分配的。对一个社区或阶段的估计总开发成本的任何变动都将分配给该社区或阶段的剩余房屋。房屋关闭时，我们可能会为尚未支付的材料和服务产生费用。我们有责任承担与房屋关闭相关的此类债务，这笔债务直接从房屋关闭费用中扣除。

我们在开发和施工期间将符合条件的利息资本化为库存。当相关库存关闭时，资本化利息包含在结算成本中。我们的房地产库存中包括待开发土地和待售土地。用于开发的土地主要是指与目前未进行开发活动但预计将在未来开始的土地相关的土地和土地开发成本。对于这些地块，我们选择目前不开发某些土地，因为它们通常代表我们计划在几年内建造的更大地块的一部分或几个阶段。我们不将这些不活跃资产的利息资本化，所有持续的土地所有权成本（即财产税、房主协会会费等）均在发生时记作支出。

我们依靠某些估计来确定我们的建筑和土地开发成本。建筑和土地成本由直接成本和分配成本组成，包括预计的未来成本。在确定这些成本时，我们会根据各种假设编制项目预算，包括未来的施工计划和将产生的成本。由于各种原因，实际结果可能与预算金额有所不同，包括施工延迟、劳动力或材料短缺、销售订单吸收量与我们的预期不同、尚未签订合同的成本增加、政府要求的变化或施工和开发期间遇到的其他意想不到的问题以及其他我们无法控制的因素，包括天气。为了解决这些预算的不确定性，我们会定期评估、更新和修改项目预算，利用现有的最新信息来估算房屋建筑和土地开发成本。

通常，社区的生命周期从三到五年不等，从收购土地开始，持续到土地开发阶段（如果适用），最后是建造、出售和关闭房屋。实际社区生活将根据社区规模、销售订单吸收率以及购买的土地是原始的、部分开发的还是已完工的而有所不同。包括多个阶段的总体规划社区和超级街区地块的寿命可能会大大延长，而涉及较小成品地块购买的项目可能会大大缩短。

我们会定期审查我们所有的土地库存和相关房地产资产，以确定在满足某些标准时是否可以收回，但至少每年进行一次，因为根据公认会计原则，我们的库存被认为是 “长期存在的”。社区层面的审查每季度进行一次，以确定是否存在潜在减值指标。如果存在潜在减值指标，并且资产预计产生的未贴现现金流低于其账面金额，则记录减值费用，将资产减记至其估计的公允价值。社区减值按直线分配给社区中所有剩余的未开工地块，并在减值确定期间在房屋关闭成本中确认。我们对公允价值的确定基于预测和估计。这些预期的变化可能会导致我们的减值分析结果发生变化，实际结果也可能与我们的假设有所不同，尽管如果财务指标有所改善，我们在记录减值后不会逆转减值。

在过去三年中，我们没有对用于记录和评估房地产库存和房屋关闭成本的方法或重大假设进行任何重大更改。

保修储备

我们在房屋建筑的几乎所有方面都使用分包商。尽管我们的分包商通常需要维修和更换任何产品或人工缺陷并赔偿由此造成的任何损失，但在适用的保修期内，我们最终要对房主承担进行此类维修的责任。因此，记录保修储备金是为了弥补我们在向房主交付房屋后预计不会由我们的分包商或可用保险承保的材料和人工成本，前提是这些费用与保修类索赔有关。我们会定期对储备金进行审查，在结构性担保精算师的协助下，我们会根据我们和整个行业的历史数据和趋势来确定储备金的充足性。由于材料或施工缺陷索赔、我们建设的市场、索赔结算历史、保险、法律解释和预期回收等因素的不确定性，这些储备金会受到波动的影响。

截至2023年12月31日，我们的保修准备金为3,740万美元，应计占房屋销售价格的0.1％至0.5％，具体取决于我们在房屋建造地理区域的损失记录。保修准备金率提高10％将使我们的应计销售成本和相应的销售成本增加约230万美元在 2023 年。在截至2023年12月31日的年度中，我们的储备金余额没有调整。根据前面描述的例行审查，我们在截至2022年12月31日的年度中增加了与特定案例相关的准备金余额1,090万美元。更多信息见所附合并财务报表附注1和16。尽管我们认为保修储备金足以支付我们的预计成本，但无法保证历史数据和趋势能够准确预测我们的实际保修成本。此外，无法保证未来的经济、金融或立法发展不会导致储备金的重大变化。

在过去三年中，我们没有对用于记录和评估保修储备金的方法或重大假设进行任何重大更改。

递延所得税资产的估值

我们使用资产负债法对所得税进行核算，该方法要求根据账面现有资产和负债金额与其各自税基之间暂时差异的未来税收后果确认递延所得税资产和负债。递延所得税资产和负债是使用颁布的税率来衡量的，预计将在预计收回或结清临时差额的年份适用。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在变更颁布期间的收益中确认。

根据 ASC 740-10，所得税，我们按税收管辖区评估我们的递延所得税资产，包括按税收管辖区划分的净营业亏损（“NOL”）的收益，以确定是否需要估值补贴。公司必须使用重要的判断来评估是否应在考虑所有可用证据的基础上确定估值补贴，采用 “可能性很大” 的标准，并对可以客观核实的证据给予高度重视。除其他事项外，该评估考虑了当前和累积亏损的性质、频率和严重程度、对未来盈利能力的预测、法定结转期的长度、NOL的经验以及使用税收抵免结转和税收筹划替代方案的经验。截至2023年12月31日，我们的递延所得税资产和NOL结转额没有估值补贴。

在过去三年中，我们没有对用于评估递延所得税资产净额的方法或重大假设进行任何重大更改。

主页结算收入、国内订单和订单积压-细分分析

我们的收盘、房屋订单和待办事项的构成不断变化，其基础是随着新项目开盘和现有项目的结束和关闭，社区组合不断变化，不同时期的价位也各不相同。此外，由于占地面积、选项选择、地块大小、质量和地块（例如死胡同、景观地块、绿地地块）的不同，社区内的个人住宅的价格可能相差很大。这些差异导致我们的房屋订单、结算订单和积压订单之间缺乏有意义的可比性，这是由于不同时期之间结构的变化。

有关我们2022财年业绩与2021财年业绩比较的讨论，请参阅我们的年度报告第二部分下的第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 截至2022年12月31日止年度的10-K表.

以下页面上的表格显示了我们认为对管理运营最重要的运营和财务数据（千美元）：



房屋结算收入	截至12月31日的年份				同比增长
	2023		2022		Chg $		Chg%
总计
美元	$	6,056,784	$	6,207,498	$	(150,714)	(2.4)	%
房屋关闭	13,976		14,106		(130)		(0.9)	%
平均销售价格	$	433.4	$	440.1	$	(6.7)	(1.5)	%
西部地区

















美元	$	2,107,095	$	2,202,109	$	(95,014)	(4.3)	%
房屋关闭	4,109		4,092		17		0.4	%
平均销售价格	$	512.8	$	538.1	$	(25.3)	(4.7)	%
中部地区

美元	$	1,798,939	$	1,835,498	$	(36,559)	(2.0)	%
房屋关闭	4,486		4,556		(70)		(1.5)	%
平均销售价格	$	401.0	$	402.9	$	(1.9)	(0.5)	%
东部地区





















美元	$	2,150,750	$	2,169,891	$	(19,141)	(0.9)	%
房屋关闭	5,381		5,458		(77)		(1.4)	%
平均销售价格	$	399.7	$	397.6	$	2.1	0.5	%



家居订单 (1)	截至12月31日的年份				同比增长
	2023		2022		Chg $		Chg%
总计
美元	$	5,675,892	$	5,255,600	$	420,292	8.0	%
已订购房屋	13,193		11,759		1,434		12.2	%
平均销售价格	$	430.2	$	446.9	$	(16.7)	(3.7)	%
西部地区

















美元	$	2,046,251	$	1,710,156	$	336,095	19.7	%
已订购房屋	3,983		3,098		885		28.6	%
平均销售价格	$	513.7	$	552.0	$	(38.3)	(6.9)	%
中部地区

美元	$	1,678,484	$	1,501,591	$	176,893	11.8	%
已订购房屋	4,291		3,641		650		17.9	%
平均销售价格	$	391.2	$	412.4	$	(21.2)	(5.1)	%
东部地区





















美元	$	1,951,157	$	2,043,853	$	(92,696)	(4.5)	%
已订购房屋	4,919		5,020		(101)		(2.0)	%
平均销售价格	$	396.7	$	407.1	$	(10.4)	(2.6)	%

(1)任何时期的房屋订单均代表所有已订购房屋的总销售价格，不包括取消订单。在意外情况消除之前，我们不会将以出售客户现有房屋或预先批准抵押贷款为条件的订单列为销售合同。


订单积压 (1)	截至12月31日，				同比增长
	2023		2022		Chg $		Chg%
总计
美元	$	1,088,137	$	1,524,775	$	(436,638)	(28.6)	%
待处理的房屋	2,549		3,332		(783)		(23.5)	%
平均销售价格	$	426.9	$	457.6	$	(30.7)	(6.7)	%
西部地区

















美元	$	379,785	$	459,873	$	(80,088)	(17.4)	%
待处理的房屋	746		872		(126)		(14.4)	%
平均销售价格	$	509.1	$	527.4	$	(18.3)	(3.5)	%
中部地区

美元	$	289,375	$	425,371	$	(135,996)	(32.0)	%
待处理的房屋	768		963		(195)		(20.2)	%
平均销售价格	$	376.8	$	441.7	$	(64.9)	(14.7)	%
东部地区





















美元	$	418,977	$	639,531	$	(220,554)	(34.5)	%
待处理的房屋	1,035		1,497		(462)		(30.9)	%
平均销售价格	$	404.8	$	427.2	$	(22.4)	(5.2)	%

(1)我们的待办事项是指尚未平仓的净国内订单。



活跃社区	截至12月31日的年份
	2023		2022
	结局	平均值	结局	平均值
总计	270	276.4	271	275.2





西部地区	78	90.0	94	92.4

中部地区	88	83.0	81	76.6






东部地区	104	103.4	96	106.2



取消率 (1)	截至12月31日的年份
	2023		2022
总计	12.8	%	21.0	%





西部地区	14.2	%	25.7	%

中部地区	13.6	%	25.1	%






东部地区	10.8	%	14.1	%

(1)取消率的计算方法是该期间取消的商品数量除以同期的总销售单位。

2023 财年与 2022 财年比较

全公司。2023年13,976套住房的房屋关闭收入为61亿美元，而2022年的14,106套住房为62亿美元，这得益于房屋成交量下降0.9％和收盘时ASP下降1.5％。收盘时ASP的降低是由更高的激励措施造成的，主要是融资激励措施。订单价值从53亿美元增长了8.0％，至57亿美元，原因是需求的改善导致订单量增长了12.2％，但部分被订单ASP下降3.7％所抵消。截至2023年12月31日止年度的订单量为13,193套，从2022年的11,759套上升，这主要是由于每月4.0套住房的订单增长了11.1％，而活跃社区的平均数量基本持平。12.8％的取消率从2022年的21.0％回到了更正常的水平。今年年底，我们有2549套房屋积压，价值11亿美元，而积压的房屋为3,332套，价值15亿美元，与2022年相比分别下降了23.5％和28.6％。由于周期缩短，积压的房屋数量同比减少，这使我们能够更快地关闭房屋。

西方。截至2023年12月31日的财年，西部地区创造了21亿美元的房屋结算收入，较上年的22亿美元下降了4.3％，这完全是由于融资激励措施的增加导致关闭时ASP下降了4.7％。2023年20亿美元的订单金额从2022年的17亿美元增长了19.7％，其中截至2023年12月31日的年度的订单量从2022年的3,098套增长了28.6％，增至3,983套，但被订单ASP下降6.9％所抵消。西部地区的房屋订单同比改善幅度最大，原因是价格调整和融资激励措施的增加加上消费者信心的改善提振了需求，并帮助克服了2022年，尤其是下半年影响该地区的买家犹豫情绪。西部地区的取消率在2023年提高了14.2％，而2022年为25.7％，这也证明了需求的改善，这使得每个社区的订单量同比增长了32.1％，达到每月3.7套，而2022年为每月2.8套，远远抵消了活跃销售社区平均下降2.6％的幅度。截至2023年12月31日，价值3.798亿美元的746套房屋的积压量分别从2022年12月31日的872套价值4.599亿美元的房屋下降了14.4％和17.4％。

中央。由我们的德克萨斯州市场组成的中部地区在截至2023年12月31日的年度中关闭了4,486套住房，创造了18亿美元的房屋关闭收入，而2022年为4556套住房和18亿澳元。由于收盘的ASP同比相对平缓，关闭单位的下降了1.5％，导致房屋关闭收入下降了2.0％。与西部地区类似，中部地区的订单量和金额也分别同比增长了17.9％和11.8％，订单的ASP下降了5.1％，部分抵消了订单量的增加。截至2023年12月31日的年度中，订单为4,291套，价值17亿美元，而去年同期的订单为3641套，价值15亿美元。订单量的增长是由于活跃销售社区的平均增长了8.4％，以及需求稳定导致的订单速度提高了7.5％。中部地区超过了我们每月订购3-4套住房的目标速度，2023年全年每月有4.3套住房，而2022年为4.0套。2023年中部地区的取消率为13.6％，较上一年的25.1％显著提高。中部地区年底有768套房屋积压，价值2.894亿美元，而2022年为963套住房，价值4.254亿美元，反映出平均售价下降了14.7％。积压单位减少是由于周期时间的缩短。

东方。截至2023年12月31日的财年，东部地区关闭了5,381套住房，较2022年的5,458套下降了1.4％，创造了22亿美元的房屋关闭收入。房屋成交量下降导致房屋结算收入下降0.9％，原因是关闭的ASP同比相对平缓。2023年每月4.0套住房的订购速度比2022年的每月3.9套住房略有改善，抵消了平均活跃社区2.6％的下降。2022年底，东部地区受艰难市场状况的影响最小，因此，2023年房屋订单活动的同比增长幅度不如西部和中部地区。4,919套住房的订单量较5,020套住房下降了2.0％，而截至2023年12月31日的年度房屋订单价值20亿美元下降了4.5％，而2022年为20亿美元，订单总额下降了2.6％。由于订单量减少和周期时间改善，截至2023年底，东部地区的积压房屋为1,035套，价值4.190亿美元，较1497套房屋的价值6.395亿美元分别下降了30.9％和34.5％。

土地结算收入和毛利/（亏损）

如果我们认为出售会比继续建造房屋为我们带来更大的经济利益，或者我们希望分散在特定地区的土地地位或剥离不再符合我们战略的资产，则我们可能会不时将某些地块或地块出售给其他房屋建筑商、开发商或投资者。通过此类销售，我们确认截至2023年12月31日止年度的土地交割收入和毛利分别为5,620万美元和440万美元，截至2022年12月31日的年度分别确认了6,120万美元和1160万澳元。

其他运营信息（千美元）


	截至12月31日的年份
	2023				2022
	美元		房屋结算收入的百分比		美元		房屋结算收入的百分比
收盘毛利 (1)
总计	$	1,502,113	24.8	%	$	1,773,018	28.6	%

西方	$	435,765	20.7	%	$	603,343	27.4	%

中央	$	482,247	26.8	%	$	531,503	29.0	%

东方	$	584,101	27.2	%	$	638,172	29.4	%

(1)房屋关闭毛利是指房屋关闭收入减去房屋关闭成本，包括减值（如果有）。关闭房屋的成本包括土地和相关开发成本、直接房屋建筑成本、共同社区成本的分配（例如建筑、法律和分区成本）、利息、销售税、影响费、保修、施工间接费用和结算成本。

2023 财年与 2022 财年比较

全公司。截至2023年12月31日止年度的房屋收盘毛利率为24.8％，下降了380个基点，而去年同期为28.6％，这是由于融资激励措施的增加，土地成本的上升以及由于木材成本的下降被其他成本增长所抵消，直接成本仍然居高不下。尽管直接施工成本同比上升，但在2023年每个季度都连续下降。较低的房屋关闭收入和房屋关闭毛利率导致房屋关闭毛利润从2022年的18亿美元下降到15亿美元。

西方。截至2023年12月31日的财年，西部地区的房屋收盘毛利率为20.7％，而2022年为27.4％。在 2023 年的大部分时间里，该地区经历了更具挑战性的需求条件。作为回应，该地区积极增加了融资激励措施，再加上土地成本的上涨和直接建筑成本的上涨，导致房屋结算毛利率下降。

中央。中部地区房屋收盘毛利率为26.8％，同比下降220个基点，从上一年的29.0％下降了220个基点，这主要是由于融资激励措施的增加以及土地成本和直接建筑成本的增加。

东方。2023年，东部地区的房屋收盘毛利率最高，为27.2％，较上年的29.4％下降了220个基点。东部地区利润率下降是由于融资激励措施的增加和土地成本的上涨，木材成本的节省被其他直接建筑成本的增加所抵消。


	截至12月31日的年份
	（以千美元计）
	2023		2022
金融服务利润	$	12,466	$	18,294

金融服务利润。金融服务利润代表我们金融服务业务的净利润，包括我们的全资产权和保险公司、Carefree Title和Meritage Insurance分别产生的营业利润，以及我们在抵押贷款合资企业收益中所占的部分。截至2023年12月31日止年度的金融服务利润为1,250万美元，低于上一年的1,830万美元，主要来自与到期的未使用预付利率锁定相关的990万美元费用。由于保费上涨，我们的保险业务利润增加，部分抵消了这些费用。


	截至12月31日的年份
	（以千美元计）
	2023			2022
佣金和其他销售成本	$	(384,911)		$	(323,266)
房屋关闭收入的百分比	6.4		%	5.2		%
一般和管理费用	$	(231,722)		$	(192,984)
房屋关闭收入的百分比	3.8		%	3.1		%
利息支出	$	—		$	(41)
其他收入，净额	$	47,948		$	2,714
提前清偿债务造成的损失	$	(907)		$	—
所得税准备金	$	(210,682)		$	(297,126)

2023 财年与 2022 财年比较

佣金和其他销售成本。佣金和其他销售成本由内部和外部佣金以及相关的销售和营销费用（例如广告和销售办公室成本）组成。这些成本增加了6,160万美元，同比增长19.1％。2023年支出增加的主要原因是佣金率的提高、外部经纪商参与率的提高以及广告活动的增加，所有这些都反映了更具挑战性的销售环境。2023年，佣金和其他销售成本占房屋结算收入的百分比从5.2％增长了120个基点至6.4％，这主要是由于支付给外部经纪人的佣金增加。

一般和管理费用。一般和管理费用是指公司和分部的管理费用，例如工资和奖金、入住、保险和差旅费用。在截至2023年12月31日的年度中，一般和管理费用增加了3,870万美元，增长了20.1％。2023年，一般和管理费用占房屋关闭收入的3.8％，较2022年的3.1％增长了70个基点。美元和占房屋结算收入百分比的增加是由于基于绩效的薪酬成本增加，包括我们新的和不断增长的市场业务的员工、更高的保险成本、技术投资的增加以及房屋结算收入减少所带来的管理费用杠杆率降低。

利息支出。利息支出包括我们的优先票据、其他借款和信贷额度产生的但未资本化的利息。截至2023年12月31日的年度我们没有利息支出，截至2022年12月31日的年度的利息支出为41,000美元。

其他收入，净额。其他净收入主要包括（i）我们的现金和现金等价物所赚取的利息，（ii）转租收入，（iii）与法律和解相关的付款和奖励，以及（iv）我们在非金融服务合资企业中获得的税前收入或亏损部分。由于现金和现金等价物余额增加所得利息增加，2023年的其他收入净额为4,790万美元，较2022年的270万美元有所增加。

提前清偿债务造成的损失。截至2023年12月31日止年度的90万美元债务的提前清偿损失与我们的2025年票据的1.5亿美元部分赎回有关。截至2022年12月31日的年度没有类似的费用。有关部分赎回2025年票据的更多信息，请参阅随附的合并财务报表附注7。

所得税. 2023年和2022年的有效税率分别为22.2％和23.0％。这两年的有效税率反映了2022年《通货膨胀减少法》（“IRA”）对符合条件的房屋的节能房屋税收抵免。2023年的较低利率反映了从2023年开始每户家庭能效信贷额度的增加。

流动性和资本资源

概述

从历史上看，我们主要从经营活动产生的现金流中产生现金和为运营提供资金。其他资金来源可能包括额外的债务或股权融资以及我们的信贷额度下的借贷能力。我们实行严格的控制措施，并认为我们对全公司范围的现金管理采取了谨慎的战略，包括与土地征用和开发以及规范房屋建筑的现金支出相关的现金管理。我们现金的主要用途包括收购和开发土地和土地、房屋建造、运营费用、股票回购和支付利息、常规负债和股息。我们还机会性地回购优先票据，就像我们今年以1.5亿美元部分赎回2025年票据一样。

我们每个社区的现金流取决于其发展周期的阶段，可能与报告的收益有很大差异。开发或扩建的早期阶段需要大量现金支出用于土地收购、分区规划和其他批准、社区和地块开发以及样板房、道路、公用事业、景观和其他便利设施的建设。由于这些成本是我们库存的一部分，直到房屋关闭才会在损益表中确认，因此我们在确认收益之前会产生大量的现金支出。在社区的后期阶段，现金流入可能会大大超过为财务报表目的而报告的收益，因为与房屋和土地建设相关的现金流出是以前发生的。同样，在社区数量增长的时期，我们在土地购买、开发和社区开放阶段产生了大量的现金支出，而在社区数量稳定的时期，这些现金支出以更加均匀的节奏产生，来自积极出售社区的现金流入，这些社区贡献了成交量和房屋关闭收入。相反，在经济低迷的环境中，土地和社区数量增长的现金支出可能会缩减以保持流动性，我们可能会减少社区数量。

短期流动性和资本资源

我们预计，在接下来的十二个月中，我们对资金的主要需求将是建造房屋、收购和开发新建和现有地块、运营费用，包括一般和管理费用、利息和股息支付以及普通股回购。此外，我们可能会机会性地撤销或赎回部分优先票据。我们预计主要通过我们手头的现金和现金等价物以及我们的业务提供的净现金流来满足这些短期流动性需求。

在我们手头的现金和现金等价物以及信贷额度的可用流动性之间，我们认为我们目前有足够的流动性。尽管如此，我们可能会寻求额外的资金来巩固我们的流动性状况，使我们能够在市场状况改善之前获得额外的土地库存，和/或加强我们的长期资本结构。

长期流动性和资本资源

在接下来的十二个月中，我们的主要资金需求将是建造房屋、维持土地供应和活跃社区数量所需的土地征用和开发活动、优先票据到期或到期时的本金和利息支付、普通股回购和分红支付。我们预计，我们现有和未来产生的现金将足以为我们正在进行的经营活动提供资金，并为投资未来的土地购买和相关开发活动提供资金。如果上述资本来源不足以满足我们的长期现金需求，我们还可以进行额外的证券公开发行，为新债务进行再融资或担保，或者处置某些资产来为我们的经营活动提供资金。无法保证我们能够以我们可接受的条件获得如此多的额外资本，而这种额外的股权或债务融资可能会削弱我们现有股东的利益或增加我们的利息成本。

物质现金需求

我们是许多合同义务的当事方，这些义务涉及向第三方付款的承诺。这些债务影响短期和长期的流动性和资本资源需求。某些合同义务反映在截至2023年12月31日的合并资产负债表上，而其他合同义务则被视为尚未提供的材料或服务的未来承诺。我们的合同义务主要包括优先票据的本金和利息支付、应付贷款和其他借款，包括我们的无抵押循环信贷额度、信用证和担保债券以及经营租赁。在2025年之前，我们没有优先票据的到期日。我们还要求某些短期租赁承诺、为现有未合并合资企业的营运资金需求提供资金，以及正常业务过程中的其他收购义务。如前所述，其他实质性现金需求包括土地购置和开发成本、房屋建筑成本和运营费用，包括我们的佣金和其他销售成本以及一般和管理费用。我们计划主要使用运营产生的现金流为这些承诺提供资金，但也可能利用我们的信贷额度下的额外债务或股权融资和借贷能力。我们的最大曝光量

我们的收购和期权协议的损失通常仅限于不可退还的存款以及资本化或承诺的收购前成本。

有关我们的租赁义务、应付贷款和其他借款（包括我们的信贷额度和优先票据）的信息，请参阅本10-K表年度报告中包含并以引用方式纳入的合并财务报表附注中的附注4、6和7。

请参阅本10-K表年度报告所附合并财务报表附注中的附注1、3、5和16，并以引用方式纳入此处。这些附注讨论了我们在土地征用合同和期权协议以及土地开发合资企业方面的资产负债表外安排，包括与这些项目相关的财务义务的性质和金额。此外，这些说明还讨论了与我们的土地开发和房屋建筑业务正常过程相关的某些类型承诺的性质和金额，包括我们可能有义务承担的土地开发合资企业的承诺（如果有）。

我们不从事大宗商品交易或其他类似活动。截至2023年12月31日或2022年12月31日，我们没有衍生金融工具。

经营现金流活动

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，运营提供的净现金总额分别为3.556亿美元和4.053亿美元。通常，我们的运营现金流波动主要取决于净收益、房地产库存的变化，在较小程度上，还取决于应付账款和应计负债的支付时间。

2023年的运营现金流业绩主要反映了7.387亿美元的净收益，但被房地产增长的3.574亿美元和应收账款、预付账款和其他资产的6,420万美元增加所抵消。房地产的增加是由于土地征用和开发活动增加，以及在建房屋的建筑活动增加。其他应收账款、预付账款和其他资产的增加主要是由于市政当局应收的土地开发报销款项以及产权公司和结算代理应收账款的时机。2022年的运营现金流业绩反映了9.922亿美元的净收益，但被房地产增长的6.245亿美元以及应收账款、预付账款和其他资产的1.030亿美元增加所抵消。房地产的增长归因于房屋的建造以及土地征用和开发活动。其他应收账款、预付账款和其他资产的增加主要是由于市政当局应收的土地开发报销款和购买固定利率锁息的账款。

投资现金流活动

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，用于投资活动的净现金总额分别为4,360万美元和3,230万美元。这两个时期用于投资活动的现金主要来自购买不动产、厂房和设备，总额分别为3,820万美元和2,700万美元。

为现金流活动融资

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，用于融资活动的净现金总额分别为2.523亿美元和1.298亿美元。2023年用于融资活动的净现金包括1.5亿美元用于部分赎回2025年票据以及相关的90万澳元提前招标费、5,910万美元的股票回购和3,950万美元的股息支付。2022年用于融资活动的净现金主要反映了1.093亿美元的股票回购。有关我们授权股票回购计划的更多信息，请参阅第二部分第5项—— “注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券”。

我们认为，我们的杠杆比率为财务报表的用户提供了有关我们的财务状况以及现金和债务管理的有用信息。债务与资本的比率和净债务与资本的比率计算如下（千美元）：


	2023 年 12 月 31 日			截至2022年12月31日
优先票据、净额、应付贷款和其他借款	$	1,008,215		$	1,150,647
股东权益	4,611,900			3,949,611
资本总额	$	5,620,115		$	5,100,258
债务与资本的比率 (1)	17.9		%	22.6		%
优先票据、净额、应付贷款和其他借款	$	1,008,215		$	1,150,647
减去：现金和现金等价物	(921,227)			(861,561)
净负债	$	86,988		$	289,086
股东权益	4,611,900			3,949,611
净资本总额	$	4,698,888		$	4,238,697
净债务与资本的比率 (2)	1.9		%	6.8		%

(1)债务与资本的比率计算方法是优先票据、净额和应付贷款及其他借款除以优先票据总额、净额、应付贷款和其他借款以及股东权益的总和。

(2)净负债与资本比率被视为非公认会计准则财务指标，计算方法是净负债除以净负债和股东权益总额。净负债包括优先票据总额、净额和应付贷款以及其他借款，减去现金和现金等价物。最直接可比的GAAP财务指标是债务与资本的比率。我们认为，净负债与资本的比率是一项相关的财务指标，可以让投资者了解我们运营中使用的杠杆率，也是衡量我们获得融资能力的指标。

分红

2023 年 2 月，我们董事会批准启动每股 0.27 美元的普通股定期季度现金分红。2023 年申报和支付的季度股息总额为每股 1.08 美元。2022年没有这样的交易。

信贷额度契约

信贷额度下的借款是无担保的，但可用性受借款基础等因素的限制。信贷额度还包含某些财务契约，包括（a）28亿美元的最低有形净资产要求（根据后续收益和股票发行收益，该金额可能会随着时间的推移而增加），以及（b）禁止杠杆率（定义见其中所定义）超过60％的最大杠杆率协议。截至2023年12月31日，我们遵守了所有信贷额度契约。我们截至2023年12月31日的实际财务状况计算结果反映在下表中。


《金融盟约》（千美元）：	契约要求	实际的
最低有形净资产	> $3,121,364	$4,566,748
杠杆比率		1.6%
除已定义的允许投资以外的投资		$17,170

最近的会计公告。

2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了第2023-07号会计准则更新（“ASU”），细分市场报告（主题 280）：对可报告的细分市场披露的改进（“ASU 2023-07”），它将中期分部的披露要求与现有的年度要求保持一致，并包括对分部报告的更新，最值得注意的是通过加强对重大分部支出的披露以及与首席运营决策者（“CODM”）相关的披露。亚利桑那州立大学2023-07对我们涵盖自2024年1月1日起的财政年度的年度报告和自2025年1月1日开始的中期报告有效。亚利桑那州立大学2023-07必须追溯适用于财务报表中列报的所有先前时期。我们目前正在评估采用该指南将对我们的财务报表披露产生的影响。

2023 年 12 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 第 2023-09 号所得税（主题 740）：所得税披露的改进（“亚利桑那州立大学 2023-09”），它修改了主要与有效税率对账和缴纳的所得税相关的披露要求，要求在税率对账和按司法管辖区分的所得税中对所得税进行统一的类别和更多的分类。亚利桑那州立大学 2023-09 年从 2025 年 1 月 1 日起对我们生效，可以追溯或预期适用。我们目前正在评估采用该指南将对我们的财务报表披露产生的影响。

注意事项 2 — 房地产和资本化利息

房地产包括以下内容（以千计）：


	截至12月31日，
	2023		2022
在建合同中的房屋 (1)	$	704,206	$	822,428
已竣工和在建的未售房屋 (1)	1,260,855		1,155,543
样板房 (1)	118,252		97,198
已完工的住宅用地和正在开发的住宅用地 (2) (3)	2,637,978		2,283,094
	$	4,721,291	$	4,358,263

(1)包括分配的土地和与这些房屋的每个地块相关的土地开发成本。

(2)包括未开发土地、待开发土地和待售土地，减值（如果有）。我们不将不活跃资产的利息资本化，所有持续的土地所有权成本（即财产税、房主协会会费等）均在发生时记作支出。

(3)包括待售土地 $10.7百万和美元66.8截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，分别为 100 万。

如前所述，根据ASC 360-10，我们的每项土地库存和相关房地产资产都要接受审查，以确定在满足某些标准时是否可以收回，但至少每年进行一次，因为根据公认会计原则，我们的库存被视为 “长期”。如果资产被认为不可收回且此类资产的公允价值低于其账面金额，则ASC 360-10要求记录减值费用。我们对公允价值的确定基于预测和估计。在存在减值指标的社区，我们还可以评估土地的替代产品或其他策略，例如暂停开发、出售或持有待售土地。我们录制了名义上的截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的减值费用，以及美元2.1截至2021年12月31日的年度分别为百万美元。

在符合条件的资产充足的前提下，我们将开发期与房地产开发和施工活动相关的适用合格资产产生的利息成本资本化。资本化利息在发生时分配给活跃的房地产，并在相关财产交付时计入关闭成本。我们的资本化利息摘要如下（以千计）：


	截至12月31日的年份
	2023		2022		2021
资本化利息，年初	$	60,169	$	56,253	$	58,940
产生的利息	57,759		60,599		62,836
利息已支出	—		(41)		(318)
利息摊销至房屋和土地关闭的费用	(63,412)		(56,642)		(65,205)
资本化利息，年底 (1)	$	54,516	$	60,169	$	56,253

(1)大约 $346,000, $208,000和 $208,000资本化利息与我们的合资企业投资有关，是截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日合并资产负债表中对未合并实体的投资的一部分。

注意事项 3 — 未拥有的可变权益实体和合并房地产

作为正常业务过程的一部分，我们签订土地或地块的购买和期权协议。这些购买和期权协议使我们能够在一个或多个未来日期以预先确定的价格收购房产。我们认为，这些收购结构使我们能够更好地利用资产负债表，降低与土地收购相关的财务风险。

根据相关会计指导的规定，我们得出结论，当我们签订期权或购买协议以从实体收购土地或地块时，可能会创建可变权益实体（“VIE”）。根据 ASC 810，合并，我们会评估所有土地购买和期权协议，以确定它们是否为VIE，如果是，我们是否是主要受益人。尽管我们对标的土地没有法定所有权，但如果我们是主要受益人，则需要在财务报表中合并VIE，并将其资产和负债分别反映为非所有房地产和与非所有房地产相关的负债。与合并VIE相关的负债通常不包括在我们的债务契约计算中。

为了确定我们是否是主要受益者，我们必须首先评估我们是否有能力控制对经济表现影响最大的VIE活动。此类活动包括但不限于确定土地开发工作的预算和范围（如果有）的能力；控制VIE融资决策的能力；向VIE收购额外土地或处置VIE中未与Meritage签订合同的土地的能力；以及更改或修改与VIE签订的现有期权合同的能力。如果我们不决心控制此类活动，则我们不被视为 VIE 的主要受益者。如果我们确实有能力控制此类活动，我们将继续进行分析，确定我们是否也将吸收VIE的潜在大量损失，或者如果没有任何一方吸收大部分此类损失，我们是否将从VIE的潜在大量预期收益中受益。

在几乎所有情况下，与我们签订期权协议的实体的债权人对我们没有追索权，期权协议中的最大损失风险仅限于不可退还的期权存款和任何资本化的收购前成本。如果我们是土地开发商，我们通常会面临与土地开发相关的超出预算的项目的风险。在这些情况下，我们通常会签订合同，代表土地所有者以固定成本完成开发，任何预算节省或短缺都由我们承担。如果出售拍品的一方不履行某些合同条件，我们的部分期权存款可能会退还给我们。

下表汇总了截至2023年12月31日未记录在资产负债表上的期权批次（千美元）：


	预计人数拍品（未经审计）	购买价格（未经审计）		选项/ 真钱存款—现金
收购和期权合约在资产负债表上记录为非自有房地产	—	$	—	$	—
期权合约 — 不可退还的押金，已承诺 (1)	7,116	508,943		51,032
购买合同 — 承诺的不可退还的押金 (1)	9,047	324,112		45,107
购买和期权合约 — 可退还的押金，已承诺	1,856	81,058		1,645
承诺总数	18,019	914,113		97,784
购买和期权合约 — 可退还的押金，未承诺 (2)	28,015	871,661		13,580
合约或期权下的总手数	46,034	$	1,785,774	$	111,364
资产负债表上未记录的购买和期权合约总额 (3)	46,034	$	1,785,774	$	111,364	(4)

(1)除非销售方未履行某些合同条件，否则押金不可退还。

(2)押金可由我们自行决定是否退还。我们尚未完成收购评估流程，内部也没有承诺购买这些地块。

(3)除了我们在资产负债表上记录为非自有房地产（如果有）的具体绩效合同外，我们的所有购买或期权合同都不要求我们购买批量。

(4)金额反映在截至2023年12月31日我们的期权或合约房地产存款的合并资产负债表中。

通常，只要我们根据每份相应的协议按预先确定的时间表购买了预先设定的最低手数目，我们的购买批次的期权就会一直有效。尽管预先设定的数字通常以近似我们的预期房屋建筑开工率来构建，但在房屋建筑市场疲软期间，我们可能会在超过预期订单和房屋开工速度的吸收水平上购买土地，以达到预先设定的最低地块数，或者将原始合同重组为更准确地反映我们修订后的订单速度预期的条款。在强劲的房屋建筑市场中，如果合同允许，我们可能会加快预先设定的最低购买量。

注释 4- 租赁

我们租赁某些办公空间和设备用于我们的业务。我们会评估每份合同，以确定该安排是否包含ASC 842定义的租约，租赁 (“ASC 842”)。为了满足ASC 842中租赁的定义，合同安排必须向我们传达在一段时间内控制可识别资产使用以换取对价的权利。我们在租赁期内以直线方式确认这些租赁的租赁费用，并将所有租赁的租赁和非租赁部分合并在一起。我们的一些租约包含续订选项，根据ASC 842，我们的租赁条款仅在合理确定可以行使的范围内才包括续约。这些租约续订选项的行使通常由我们自行决定。根据ASC 842，租赁负债等于剩余租赁付款的现值，而使用权（“ROU”）资产以租赁负债为基础，可能会进行调整，例如租赁激励。我们的租赁不提供易于确定的隐性利率，因此，我们必须估算我们的增量借款利率。在确定增量借款利率时，我们会考虑租赁期、市场利率、优先票据的当前利率以及抵押的影响。

截至2023年12月31日，我们的租赁总量包括以我们为承租人的经营租赁，这些租赁主要用于公司和分部办公室的办公空间，以及某些设备的租赁。根据ASC 842的允许，我们不在合并资产负债表上记录租赁期限为十二个月或更短的租赁。

我们的合并损益表中包含的一般和管理费用及佣金和其他销售成本的租赁成本如下表所示（以千计）。我们的短期租赁成本和转租收入微乎其微。


	截至12月31日的年份
	2023		2022
运营租赁费用	$	8,708	$	7,819
非现金租赁费用	$	7,136	$	5,802
租赁负债的现金支付	$	9,892	$	9,162
为换取新的经营租赁义务而获得的ROU资产	$	40,148	$	4,878

ROU 资产分为预付款、其他资产和商誉在我们的合并资产负债表上，而租赁负债则归类为应计负债在我们的合并资产负债表上。下表包含有关我们租赁的更多信息（以千美元计）：


	截至12月31日，
	2023			2022
ROU 资产	$	51,275		$	19,129
租赁负债	$	54,040		$	22,782
加权平均剩余租赁期限	8.5年份			4.5年份
加权平均贴现率（增量借款利率）	3.80		%	4.44		%

截至2023年12月31日，我们的经营租赁负债的到期日如下（以千计）：


截至12月31日的年度
2024	$	9,518
2025	8,693
2026	7,401
2027	6,429
2028	5,163
此后	26,143
付款总额	63,347
减去：估算利息	(9,307)
租赁负债的现值	$	54,040

注意 5- 对未合并实体的投资

我们可以通过建立合资企业来获取更大的土地、扩大我们的市场机会、管理我们的风险状况、优化受影响各方的交易结构以及利用我们的资本。尽管通过合资企业购买土地可能是有益的，但目前我们并不认为合资企业对房屋建筑业务的成功至关重要。我们的合资伙伴通常是其他房屋建筑商、土地销售商或其他房地产投资者。我们通常在这些企业中没有控股权，这意味着我们的合资伙伴可能会导致合资企业采取我们不同意的行动，或者未能采取我们认为应该采取的行动，包括出售标的财产以偿还债务或收回合作伙伴的全部或部分投资。根据这些合资企业的结构，它们可能会也可能不会合并到我们的业绩中。截至 2023 年 12 月 31 日，我们有二主动股权法土地合资企业和一抵押贷款合资企业，从事抵押贷款活动，主要为我们的购房者提供服务。

与使用权益法核算的未合并合资企业相关的简明合并财务信息汇总如下（以千计）：


	截至12月31日，
	2023		2022
资产：
现金	$	3,546	$	3,389
房地产	28,395		17,965
其他资产	6,514		11,653
总资产	$	38,455	$	33,007
负债和权益：
应付账款和其他负债	$	6,537	$	11,397

权益：
Meritage (1)	16,279		10,356
其他	15,639		11,254
负债和权益总额	$	38,455	$	33,007


	截至12月31日的年份
	2023		2022		2021
收入	$	46,842	$	46,264	$	41,929
成本和开支	(37,666)		(36,565)		(34,693)
未合并实体的净收益	$	9,176	$	9,699	$	7,236
Meritage在税前收益中所占份额 (1) (2)	$	6,371	$	6,140	$	4,667

(1)余额代表Meritage的利益，反映在相应合资企业的财务记录中。由于以下对账项目，该余额可能与我们的合并财务报表中报告的余额有所不同：（i）收入和分配确认的时间差异，（ii）递增基准和相应的摊销，（iii）合格资产的利息资本化，（iv）下文附注（2）中讨论的收益延期，以及（v）停止分配我们先前将投资余额减记为零的合资企业的亏损我们没有承诺为额外损失提供资金。

(2)我们在抵押贷款合资企业的税前（亏损）/收益中所占的份额记入金融服务未合并实体和其他实体的（亏损）/收益，扣除随附的合并损益表。我们在所有其他合资企业的税前（亏损）/收益中所占的份额记入随附的合并损益表中的其他净收益，不包括与从合资企业购买的批次相关的合资企业利润（如果有）。此类利润将推迟到我们交付房屋并将所有权移交给购房者之后。

我们在所有这些合资企业中的总投资为 $17.2截至 2023 年 12 月 31 日，百万人。我们认为，这些企业遵守了各自的债务协议（如果适用），此类债务对我们无追索权。

注意事项 6 — 应付贷款和其他借款

应付贷款和其他借款包括以下内容（以千计）：


	截至12月31日，
	2023		2022
其他借款，有担保的应付房地产票据 (1)	$	13,526	$	7,057
$835.0百万无抵押循环信贷额度	—		—
总计	$	13,526	$	7,057

(1)反映与购买土地相关的应付无追索权票据的余额。

公司于2014年签订了经修订和重述的无抵押循环信贷额度协议（“信贷额度”），该协议不时修订。2023 年 6 月，修订了信贷额度，将信贷额度增加到 $835.0百万，将到期日延长至2028年6月2日，修改手风琴功能，允许该贷款最多增加贷款规模的百分之五十，将信用证次级限额提高到贷款的最大规模，取消

流动性和利息覆盖率契约，并调整某些契约篮子金额。信贷额度的总承诺为美元835.0百万美元，带有手风琴功能，允许设施的规模扩大到最高美元1.3十亿美元，但须符合某些条件，包括额外的银行承诺的可用性。信贷额度下的借款由公司选择按任一（1）期SOFR（基于公司选择的1、3或6个月的利息期）计息，外加 10基点调整加上适用的利润（范围从 125基点至 175基点（“适用利润”），基于公司根据定价网格确定的杠杆比率，（2）（i）优惠贷款利率（“Prime”），（ii）隔夜银行利率中较高者加上 50基点和（iii）定期SOFR（基于1个月的利息期）加上 10基点调整加上 1％，每种情况下都加上利润率，范围为 25基点至 75根据定价网格基于公司杠杆率的基点，或 (3) 每日简单SOFR加上 10基点调整加上适用的保证金。截至2023年12月31日，信贷额度下未偿借款的利率将为 6.70每年百分比，根据上述选项（1）计算，使用1个月期限的SOFR。我们有义务为信贷额度的未提取部分支付费用，费率由基于我们的杠杆率的分级费用矩阵确定。

信贷额度还包含某些财务契约，包括（a）最低有形净资产要求为美元2.8十亿美元（根据后续收益和股票发行收益，该金额可能会随着时间的推移而增加），以及（b）禁止杠杆比率（定义见其中）超过的最大杠杆率协议 60%。截至2023年12月31日，我们遵守了所有信贷额度契约。

我们有不截至2023年12月31日和2022年12月31日信贷额度下的未偿借款。在截至 2023 年 12 月 31 日的年度中，我们不信贷额度下的借款或还款。在截至2022年12月31日的年度中，我们的借款和还款总额为4,000万美元，在截至2021年12月31日的年度中，我们有不借款或还款。截至2023年12月31日，我们在信贷额度下签发的未清信用证总额为美元61.3百万，剩下美元773.7信贷额度下有100万美元可供提取。

注意事项 7 — 高级票据，净额

优先票据，净额包括以下内容（以千计）：


	截至12月31日，
	2023		2022

6.002025年到期的优先票据百分比。在 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，大约有 $994和 $1,977分别以未摊销的净溢价计算。	250,994		401,977
5.1252027 年到期的优先票据百分比	300,000		300,000
3.8752029 年到期的优先票据百分比	450,000		450,000
净债务发行成本	(6,305)		(8,387)
总计	$	994,689	$	1,143,590

我们所有优先票据的契约均包含非财务契约，包括对我们可能产生的有担保债务金额的限制，以及对售后回租交易和合并的限制。截至2023年12月31日，我们遵守了所有此类契约。

支付优先票据本金和利息的义务由我们几乎所有的全资子公司（均为 “担保人”，统称为 “担保子公司”）提供担保，每家子公司都是直接或间接的 100% 归 Meritage Homes Corporation 所有。这种保障是全面和无条件的，是连带的。如果通过合并、合并或其他方式出售或以其他方式处置任何担保人的所有资产，或者出售或以其他方式处置当时由Meritage及其子公司持有的任何担保人的所有股权，则可以解除该担保人根据其票据担保承担的任何义务。对我们或任何担保人通过股息或贷款从其各自子公司获得资金（如适用）的能力没有重大限制。我们不提供担保子公司的单独财务报表，因为Meritage（母公司）没有独立的资产或业务，担保是全额和无条件的，连带的。作为非担保子公司的Meritage Homes Corporation的子公司无论是个人还是总体上都是次要子公司，Meritage Homes Corporation和担保子公司的资产、负债和经营业绩合并后与合并财务报表中的相应金额没有实质性差异。

2015 年 6 月，我们完成了 $ 的发行200.0百万本金总额为 6.002025年到期的优先票据百分比（“2025年原始票据”）。最初的2025年票据是按面值发行的。2018年3月，公司完成了美元的发行200.02025年额外票据（“附加票据”）的本金总额为百万美元。附加票据是作为2025年原始票据的附加票据发行的，溢价为103本金的百分比，得出合并后的美元400.0

百万本金总额为6.002025年到期的优先票据百分比（统称为 “2025年票据”）。2023年9月，我们部分赎回了2025年票据中的1.5亿美元，在截至2023年12月31日的年度中产生了90万美元的提前债务清偿费用，在随附的合并损益表中反映为提前清偿债务的损失。部分赎回后，2025年票据的剩余未偿还本金为2.5亿美元。

2017 年 6 月，我们完成了 $ 的发行300.0百万本金总额为5.1252027年到期的优先票据百分比（“2027年票据”）。2027年的票据是按面值发行的。使用2027年票据发行的收益，我们注销了所有美元126.5通过回购美元购买我们当时未偿还的可转换优先票据中的百万张51.9百万美元的私下谈判交易，并赎回剩余的美元74.6通过持有人赎回和以等于的赎回价格行使我们的看涨期权相结合，获得百万美元 100已赎回票据本金的百分比，加上应计和未付利息。

2021年4月，我们完成了本金总额为4.5亿美元的2029年到期优先票据（“2029年票据”）的发行。我们使用本次发行的部分净收益来赎回其他优先票据当时未偿还的全部3亿美元本金，在截至2021年12月31日的年度中，提前清偿债务造成了1,820万美元的亏损，在随附的合并损益表中反映为提前清偿债务的亏损。

截至2023年12月31日，我们的优先票据的预定本金到期日如下（以千计）：


截至12月31日的年度
2024	—
2025	250,000
2026	—
2027	300,000
2028	—
此后	450,000
总计	$	1,000,000

注意事项 8 — 公允价值披露

ASC 820-10，公允价值测量 (“ASC 820”), 定义公允价值，建立衡量公允价值的框架，并解决有关公允价值计量的必要披露问题。该标准根据用于确定公允价值的重要投入，为公允价值衡量建立了三级层次结构。可观察的输入是指从公司外部的市场参与者那里获得的输入，而不可观察的输入通常是在内部根据管理层的估计、假设以及对资产/负债和相关市场的特定知识制定的。这三个级别的定义如下：

•级别 1 — 估值基于活跃市场中相同资产和负债的报价。

•第 2 级 — 估值由活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或相似工具的报价或基于模型的技术（在市场上可以观察到所有重要投入）来确定。

•第 3 级 — 估值源自基于模型的技术，其中至少有一个重要输入是不可观察的，其依据是公司自己对市场参与者用于对资产或负债进行估值的假设的估计。

如果唯一可观察到的输入来自不活跃的市场或公司评估为 “不良投资” 的交易，则公司应修改1级投入的使用以正确解决这些因素，或者可以限制对此类输入的依赖，将更大的权重归于3级输入。

金融工具: 我们的固定利率债务的公允价值来自独立交易商的市场报价（根据上述讨论，二级投入），如下所示（以千计）：


	截至12月31日，
	2023				2022
	聚合校长		预计公平价值		聚合校长		预计公平价值
6.00% 优先票据	$	250,000	$	249,375	$	400,000	$	397,520
5.125% 优先票据	$	300,000	$	295,500	$	300,000	$	283,500
3.875% 优先票据	$	450,000	$	411,750	$	450,000	$	380,610

其他金融资产和负债，包括我们的应付贷款和其他借款，本质上通常是短期的，长期余额对我们的合并资产负债表并不重要。因此，我们将其他金融资产和负债的账面金额视为近似公允价值。

非金融工具: 我们的房地产资产是三级工具，当事件和情况表明账面价值可能无法收回时，必须按公允价值非经常性记账。有关这些资产估值的信息，请参阅附注1和2。

注意事项 9 — 每股收益；股东权益

普通股每股基本收益和摊薄收益的计算方法如下（以千计，每股金额除外）：


	截至12月31日的年份
	2023		2022		2021
基本加权平均已发行股票数量	36,619		36,694		37,610
稀释性证券的影响：
未归属的限制性股票	450		407		623
摊薄后的平均已发行股数	37,069		37,101		38,233
净收益	$	738,748	$	992,192	$	737,444
每股基本收益	$	20.17	$	27.04	$	19.61
摊薄后的每股收益	$	19.93	$	26.74	$	19.29

在截至2023年12月31日的年度中，我们董事会批准并支付了普通股的季度现金股息，为美元0.27每股。截至2023年12月31日的年度中申报和支付的季度股息总额为美元1.08每股。在截至2022年12月31日的年度中，没有此类交易。2022年8月16日颁布为法律的《2022年通货膨胀降低法》对2022年12月31日之后进行的某些股票回购的净值征收不可扣除的1％消费税。在截至2023年12月31日的年度中，我们在额外实收资本中反映了适用的消费税，作为回购股票成本基础的一部分，并在随附的合并资产负债表中记录了应计负债中相应的应付消费税负债。

注释 10 — 收购和商誉

善意。在过去的几年中，我们通过收购乔治亚州、南卡罗来纳州和田纳西州的房屋建筑资产和当地/区域房屋建筑商的业务进入了新市场。由于这些交易，我们记录了大约 $33.0百万的商誉。商誉是指我们收购的超额收购价格超过所收购净资产的公允价值。我们的收购是根据ASC 805记录的，业务合并s 和 ASC 820，使用收购会计方法。收购的收购价格是根据收购之日资产和负债的估计公允价值分配的。我们收购的合并超额收购价格超过净资产的公允价值被归类为商誉，并包含在预付款、其他资产和商誉的合并资产负债表中。根据ASC 350，我们每年评估商誉的可收回性，如果存在减值指标，则更频繁地评估商誉的可收回性。

商誉账面金额摘要如下（以千计）：


	西方		中央		东方		金融服务		企业		总计
2022 年 1 月 1 日的余额	$	—	$	—	$	32,962	$	—	$	—	$	32,962
补充	—		—		—		—		—		—
截至2022年12月31日的余额	—		—		32,962		—		—		32,962
补充	—		—		—		—		—		—
截至2023年12月31日的余额	$	—	$	—	$	32,962	$	—	$	—	$	32,962

注释 11 — 股票薪酬和递延薪酬

我们有一项股票薪酬计划，即Meritage Homes Corporation2018年股票激励计划（“2018年计划”），

已获得董事会和股东的批准并于 2018 年 5 月通过。2023年5月，董事会和股东批准了对2018年计划的修订，将可供发行的股票数量增加80万股。2018年计划由我们的董事会管理，除了非合格和激励性股票期权外，还允许授予股票增值权、限制性股票奖励、限制性股票单位、绩效股票奖励和基于绩效的奖励。根据2018年计划，所有已到期、终止或没收的奖励中仍在先前计划中的可用股份均已合并并可供授予。2018年计划授权向高管、关键员工、非雇员董事和顾问提供奖励。2018年计划授权7,400,000要授予的股票，其中1,340,233截至 2023 年 12 月 31 日，股票仍可供授予。我们认为，此类奖励提供了一种长期薪酬手段，可以吸引和留住合格的员工，更好地使我们的员工的利益与股东的利益保持一致。非既得股票奖励通常通过以下方式发放五年员工的应纳税归属期限，a 三年向高级执行官授予的限制性股票奖励和基于绩效的奖励的悬崖归属三年悬崖归属或一年非雇员董事的授权，视其开始日期而定。

非归属（限制性）股票和单位活动摘要：

我们授予基于时间和业绩的限制性股票或单位。基于绩效的限制性股票和单位仅授予执行官。所有绩效份额奖励只有在达到董事会制定和批准的某些财务和运营标准后才能发放。可以向奖励获得者发行的股票数量可能大于或小于目标奖励金额，具体取决于与奖励中设定的绩效目标相比实现的实际业绩。


	非既得的限制共享活动（基于时间）	加权平均值授予日期公允价值		非既得的受限分享活动（性能- 基于）	加权平均值授予日期公允价值
截至 2021 年 1 月 1 日未兑现	790,617	$	50.67	307,928	$	49.16
已批准 (1)	226,936	85.19		86,384	65.91
已归属（已获利/已释放）(1)	(264,513)	46.09		(203,561)	44.92
被没收 (2)	(60,511)	60.96		—	—
截至 2021 年 12 月 31 日未兑现	692,529	62.94		190,751	61.68
已批准 (3)	278,340	94.12		80,472	59.67
已归属（已获利/已释放）(3)	(270,022)	49.42		(126,556)	43.28
被没收 (2)	(41,745)	80.71		—	—
截至 2022 年 12 月 31 日已发行	659,102	80.52		144,667	71.33
已批准 (4)	184,563	112.36		69,131	101.30
已归属（已获利/已释放）(4)	(210,611)	69.46		(80,915)	73.17
被没收 (2)	(62,522)	92.15		—	—
截至 2023 年 12 月 31 日未平息	570,532	$	93.63	132,883	$	100.66

(1)截至2021年12月31日止年度授予和赚取/发行的基于业绩的股票包括 37,425由于业绩成就超过截至2018年12月31日止年度执行官补助金的业绩目标而发行的股票。这些股票于 2021 年 3 月归属。截至2021年12月31日止年度授予的基于业绩的股票还包括 1,670股票和 696向我们的前总法律顾问发行的股票，该总法律顾问于2021年12月15日退休，原因是其业绩表现分别超过了截至2019年12月31日和2018年12月31日止年度的与执行官补助金相关的业绩目标。根据他的雇佣协议，这些股份于2021年12月归属。

(2)没收基于时间的非归属股票是终止雇佣关系的结果，而基于绩效的非归属股票的没收是由于未能实现我们执行官薪酬协议中概述的某些目标的结果。

(3)截至2022年12月31日止年度授予和赚取/发行的基于业绩的股票包括因业绩超过截至2019年12月31日止年度执行官补助金的业绩目标而发行的37,146股股票。这些股票于2022年3月归属。

(4)截至2023年12月31日止年度授予和赚取/发行的基于业绩的股票包括 26,167由于业绩成就超过截至2020年12月31日止年度执行官补助金的业绩目标而发行的股票。这些股票于 2023 年 2 月归属。

与基于时间的限制性股票奖励相关的薪酬成本以授予之日的收盘价计算，并在奖励的归属期内按直线计算扣除没收后的支出。与基于绩效的限制性股票奖励相关的薪酬成本也以授予之日的收盘价计量，但根据ASC 718进行支出，该标准要求评估实现绩效目标的可能性。由于我们的绩效目标取决于指定衡量期内的绩效，因此一旦我们确定绩效目标结果是可能的，就会立即记录累计支出，剩余支出将按直线方式入账，直至奖励归属期结束。授予我们的执行官的基于绩效的限制性股票奖励中有一部分包含ASC 718定义的市场状况。ASC 718要求根据推导的授予日公允价值将符合市场条件的股票奖励的薪酬支出列为支出，并在服务期内计费。我们聘请第三方对包含市场状况的奖励进行估值分析，我们与这些奖励相关的支出基于该分析得出的公允价值，并在奖励的服务期内按直线计费。以下是股票薪酬支出和股票奖励活动的摘要（在

成千上万）：


	截至12月31日的年份
	2023		2022		2021
股票薪酬支出	$	22,511	$	22,333	$	20,069

下表包括有关我们的股票薪酬计划的其他信息（千美元）：


	截至12月31日，
	2023		2022
未确认的股票薪酬成本	$	27,791	$	29,187
加权平均年份费用确认期	1.94		1.98
未偿股权奖励总额 (1)	703,415		803,769

(1) 包括未归属的限制性股票单位和基于绩效的奖励（假设 100％/目标支出）。

我们还向高薪员工提供不合格的递延薪酬计划（“递延薪酬计划”），以允许他们在401（k）计划等合格计划对高薪员工规定的限额之外进行额外的税前收入延期。我们目前不为递延薪酬计划提供配额供款。迄今为止，该计划的所有缴款均由员工资助，因此，除了小额管理费用外，我们没有与截至2023年12月31日、2022年或2021年12月31日止年度的递延薪酬计划相关的相关费用。

注释 12 — 所得税

所得税条款的组成部分如下（以千计）：


	截至12月31日的年份
	2023		2022		2021
当前税收：
联邦	$	170,306	$	246,077	$	180,469
州	41,837		54,576		39,930
	212,143		300,653		220,399
递延税：
联邦	(1,888)		(4,573)		(4,033)
州	427		1,046		1,024
	(1,461)		(3,527)		(3,009)
总计	$	210,682	$	297,126	$	217,390

截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的所得税与使用联邦法定所得税税率计算的预期金额不同 21% 是以下结果（以千计）：


	截至12月31日的年份
	2023		2022		2021
按当前联邦法定所得税税率计算的预期税款	$	199,380	$	270,757	$	200,515
州所得税，扣除联邦税收优惠	33,389		43,941		31,967


联邦税收抵免	(25,219)		(19,676)		(20,872)

不可扣除的费用及其他	3,132		2,104		5,780
所得税支出	$	210,682	$	297,126	$	217,390

有效税率是 22.2%, 23.0%，以及 22.82023 年、2022 年和 2021 年分别为%。所有三年的税率都反映了《美国国税法》（“IRC”）第45L节能房屋信贷的好处。

递延所得税资产和负债是按税务管辖区在资产负债表上净列出的。所有人的递延所得税资产总净额

司法管辖区被分组并列为单独的资产。所有司法管辖区的递延所得税负债总净额分组并包含在应计负债中。截至2023年12月31日，我们的递延所得税净资产为美元47.6百万。我们还有其他净递延所得税负债为美元8.0百万。递延所得税资产和负债由时间差异（以千计）组成，如下所示：



	截至12月31日，
	2023		2022
递延所得税资产：
房地产	$	27,049	$	24,199
保修储备	8,902		8,489
应付工资	10,669		8,240

基于股权的薪酬	7,306		6,597
应计费用	36		114

其他	7,393		8,650
递延所得税资产总额	61,355		56,289

递延所得税负债：
善意	3,331		2,473
预付款	2,288		1,282

固定资产	8,163		7,082
递延所得税负债总额	13,782		10,837

递延所得税资产，净额	47,573		45,452
其他递延所得税负债——州特许经营税	8,012		7,351

递延所得税资产和负债净额	$	39,561	$	38,101

在 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我们有不未确认的税收优惠。我们认为，我们目前的所得税申报状况和扣除额将在审计中得以维持，并且预计不会有任何会导致重大变化的调整。我们的政策是对未确认的税收优惠累计利息和罚款，并将其纳入所得税准备金中。

我们根据ASC 740确定递延所得税资产和负债，所得税(“ASC 740”)。我们按司法管辖区评估我们的递延所得税资产，包括净营业亏损收益（“NOL”），以确定是否需要估值补贴。公司必须评估是否应在考虑所有可用证据的基础上，使用 “更有可能” 的标准来确定估值补贴，同时对可以客观核实的证据给予高度重视。除其他事项外，该评估考虑了累积亏损的性质、频率和严重程度、对未来盈利能力的预测、法定结转期的长度、NOL的经验以及使用税收抵免结转和税收筹划替代方案的经验。我们有不NOL 或信用结转，并确定不2023年12月31日，我们的递延所得税资产需要估值补贴。

2020年的《纳税人确定性和灾难救济法》将IRC第45L节能房屋抵免（“能源税收抵免”）延长至2021年底。2022年8月16日，《2022年通货膨胀减少法》（“IRA”）追溯性地将能源税收抵免扩大到2022年1月1日至2032年12月31日交付的房屋，修改了获得税收抵免所需的能源标准，并从2023年开始增加了每套住房抵免金额。根据这些规定，我们记录的税收优惠为 $22.7百万，美元18.9百万，以及 $16.9根据我们对当年关闭的符合条件的新节能住宅的估计，在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，分别为100万套。

IRA还为某些利润设定了15％的企业替代性最低税，并对股票回购征收了1％的消费税。这些条款于2023年1月1日对我们生效，没有对我们的财务报表产生重大影响。

我们未来的递延所得税资产变现取决于现行税法规定的结转期内足够的应纳税所得额。联邦 NOL 结转可用于无限期抵消未来的应纳税所得额。州NOL结转金可用于抵消未来的应纳税所得额，期限为 5到 20年份，视州司法管辖区而定。截至2023年12月31日，我们没有剩余的未使用联邦净利润结转、联邦税收抵免或州NOL结转款。

2023 年 12 月 31 日，我们有不当期应收所得税和当期应付所得税为美元12.2百万，包括当前的联邦和州应计税款，扣除当前的能源税收抵免和预计的纳税额。截至2023年12月31日，该金额记录在随附的合并资产负债表上的应计负债中。

我们在美国联邦和多个州开展业务并需缴税。除少数例外情况外，在2019年之前的几年中，我们不再需要接受税务机关的美国联邦、州或地方所得税审查。我们有一涵盖不同年份的州所得税审查目前尚待解决。

如果我们经历IRC第382条所定义的 “所有权变更”，那么来自NOL、内在亏损和税收抵免的未来税收优惠将大幅减少或可能取消。根据我们截至2023年12月31日的分析，我们认为我们没有经历过所有权变更。作为保护措施，我们的股东于2009年2月16日举行了股东特别会议，并批准了公司章程修正案，该修正案限制了普通股的某些转让。该修正案旨在帮助我们避免意外的所有权变更，从而保持任何税收优惠的价值以备将来使用。

注释 13 — 现金流信息的补充披露

下表显示了某些补充现金流信息（以千计）：


	截至12月31日的年份
	2023		2022		2021
年内为以下用途支付的现金：
扣除资本化利息的利息	$	(1,454)	$	(2,279)	$	(249)
缴纳的所得税	$	211,247	$	311,725	$	221,103
非现金经营活动：
未拥有的房地产（减少）/增加	$	—	$	(8,011)	$	8,011
通过应付票据购置的房地产	$	9,267	$	9,960	$	8,047

注意 14 — 关联方交易

在正常业务过程中，我们不时与关联公司或关联公司以及我们的某些高级管理人员和董事进行交易。我们认为，下面列出的所有交易的协议条款和费用不亚于在正常交易中可以谈判的条款和费用。

我们从使用我们的执行董事长兼前首席执行官史蒂芬·希尔顿私人飞机的公司包机服务，尽管希尔顿先生在包机公司中没有所有权。向这些包机公司支付的款项约为 $532,000, $383,000和 $535,000分别适用于截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度。

注释 15 — 运营和报告部门

我们与之合作二主要业务领域：房屋建筑和金融服务。根据 ASC 280-10 中的定义，分部报告，我们有十房屋建筑运营部门。房屋建筑部门从事收购和开发土地、建造房屋、营销和出售这些房屋以及提供保修和客户服务的业务。根据相似的长期经济特征和地理邻近度，我们将房屋建筑业务分部汇总为报告细分市场。我们的三个应报告的房屋建筑细分市场如下：

西方：亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州和

中央：德州

东方：佛罗里达、乔治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和田纳西州

管理层对细分市场业绩的评估基于分部营业收入，我们将其定义为房屋和土地关闭收入减去房屋和土地封闭成本，包括土地开发和其他土地销售成本、佣金和其他销售成本，以及每个细分市场产生或分配给每个细分市场的其他一般和管理成本，包括减值。每个应报告的分部都遵循附注1 “业务和重要会计政策摘要” 中描述的相同会计政策。如果该分部是所列期间的独立独立实体，则该分部的经营业绩可能无法表明该分部的业绩。

以下区段信息以千为单位：


	截至12月31日的年份
	2023		2022		2021
房屋建筑收入 (1)：
西方	$	2,142,419	$	2,250,083	$	1,935,845
中央	1,805,633		1,846,153		1,504,481
东方	2,164,961		2,172,491		1,679,784
合并总计	6,113,013		6,268,727		5,120,110
房屋建筑板块营业收入：
西方	265,479		466,916		379,093
中央	307,163		376,734		319,435
东方	382,513		465,059		302,487
房屋建筑板块总营业收入	955,155		1,308,709		1,001,015
金融服务板块利润	12,466		18,294		18,034
公司成本和未分配成本 (2)	(65,232)		(40,358)		(50,573)

利息支出	—		(41)		(318)
其他收入，净额	47,948		2,714		4,864
提前偿还债务造成的损失	(907)		—		(18,188)
所得税前净收益	$	949,430	$	1,289,318	$	954,834

(1)按细分市场划分，房屋建筑收入包括以下土地封闭收入：


	截至12月31日的年份
土地封闭收入：	2023		2022		2021
西方	$	35,324	$	47,974	$	21,426
中央	6,694		10,655		3,799
东方	14,211		2,600		12
总计	$	56,229	$	61,229	$	25,237

(2)余额主要包括未分配给房屋建筑或金融服务报告部门的公司成本和共享服务职能，例如财务和财务。


	2023 年 12 月 31 日
	西方			中央			东方			金融服务		企业和未分配			总计
期权或合同项下的房地产存款	$	11,695		$	10,911		$	88,758		$	—	$	—		$	111,364
房地产	1,748,732			1,257,054			1,715,505			—		—			4,721,291
对未合并实体的投资	—			2,825			13,411			—		934			17,170
其他资产	101,376		(1)	272,876		(2)	102,425		(3)	1,889		1,024,743		(4)	1,503,309
总资产	$	1,861,803		$	1,543,666		$	1,920,099		$	1,889	$	1,025,677		$	6,353,134

(1)余额主要由现金和现金等价物、产权公司或结算代理人的应收账款以及财产和设备净额组成。

(2)余额主要包括现金和现金等价物、地方市政当局的发展补偿以及预付费用和其他资产。

(3)余额主要包括现金和现金等价物、商誉（见附注10）、预付费用和其他资产、财产和设备净额。

(4)余额主要包括现金和现金等价物、递延所得税资产、预付费用和其他资产。



	截至2022年12月31日
	西方			中央			东方			金融服务		企业和未分配			总计
期权或合同项下的房地产存款	$	21,599		$	8,992		$	46,138		$	—	$	—		$	76,729
房地产	1,775,879			1,298,455			1,283,929			—		—			4,358,263
对未合并实体的投资	110			2,866			7,503			—		1,274			11,753
其他资产	99,267		(1)	241,470		(2)	132,181		(3)	1,536		850,902		(4)	1,325,356
总资产	$	1,896,855		$	1,551,783		$	1,469,751		$	1,536	$	852,176		$	5,772,101

(1)余额主要由现金和现金等价物、地方市政当局的发展补偿以及财产和设备净额组成。

(2)余额主要包括现金和现金等价物、地方市政当局的发展补偿以及预付费用和其他资产。

(3)余额主要由现金和现金等价物、商誉、预付费用以及其他资产和财产及设备净额组成。

(4)余额主要包括现金和现金等价物、递延所得税资产、预付费用和其他资产。

笔记 16 — 承付款和意外开支

我们参与各种常规法律和监管程序，包括但不限于指控施工缺陷的索赔和诉讼。一般而言，这些诉讼是我们业务的附带行为，大多数风险受我们的顾问和分包商的担保和赔偿义务的约束并应涵盖在这些义务中。此外，一些此类索赔也由保险承保。对于大多数未决诉讼事项，我们的最终法律和财务责任（如果有）无法肯定地估计，而且在大多数情况下，与这些事项相关的任何潜在物质损失都不被认为是可能的。从历史上看，与保修索赔有关的大多数争议都是在诉讼之前解决的。我们认为，截至2023年12月31日，没有悬而未决的法律或担保事项可能对我们的合并财务状况、经营业绩或储备不足的现金流产生重大不利影响。

如附注 1 “保修储备” 标题下所述，我们的特定储备金不超过我们的美元37.4与我们在2006年至2017年间建造的某些房屋中涉嫌灰泥缺陷以及2021年和2022年上半年在有限地区建造和交付的房屋的暖通空调冷凝问题有关的总保修储备金总额为百万美元。我们对这些问题的审查和管理正在进行中，我们对这些问题的估计和解决这些问题的储备是基于内部数据、历史经验、我们的判断以及各种假设和估计。由于判断程度以及我们的基本假设和数据可能存在变异性，当我们获得更多信息时，我们可能会修改我们的估计，从而修改我们的相关储备。截至2023年12月31日，在考虑了所涉顾问和承包商及其保险公司的潜在追回款以及我们的一般责任保险保单下的潜在赔偿金后，我们认为我们的储备金足以支付上述问题。有关我们的保修义务的信息，请参阅注释 1。

有关我们的租赁的信息，请参阅注释 4。

第 9 项。会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧

没有

项目 9A。控制和程序

为了确保及时记录、处理、汇总和报告我们在向美国证券交易委员会提交的文件中必须披露的信息，我们制定并实施了披露控制和程序。我们的管理层在首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“CFO”）的参与下，审查和评估了截至2023年12月31日（“评估日期”）《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条规定的披露控制和程序的有效性。根据此类评估，管理层得出结论，截至评估日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上有效，可确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告，并累积我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息并与我们的管理层进行了沟通，酌情包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。

在截至2023年12月31日的财政季度中，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生任何重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

我们的管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制，如《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条所定义的那样。财务报告的内部控制是一个为我们的财务报告的可靠性提供合理保证的过程，也是根据美国普遍接受的会计原则编制用于外部目的的财务报表的过程。由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制并不是为了绝对保证防止或发现我们的财务报表的错报。此外，对未来时期任何内部控制有效性的预测都可能面临这样的风险：由于条件的变化，控制措施可能变得不充分，或者内部控制政策或程序的遵守程度可能下降。在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们根据以下框架对财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制—集成框架 (2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据这项评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2023年12月31日起生效。截至2023年12月31日，我们对财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所德勤会计师事务所审计，其认证报告载于此处。

独立注册会计师事务所的报告

致Meritage Homes Corporation的股东和董事会：

关于财务报告内部控制的意见

根据中制定的标准，我们对截至2023年12月31日的Meritage Homes Corporation及其子公司（“公司”）财务报告的内部控制进行了审计内部控制 — 综合框架 (2013) 由特雷德韦委员会赞助组织委员会（COSO）发布。我们认为，根据中制定的标准，截至2023年12月31日，公司在所有重大方面对财务报告保持了有效的内部控制内部控制 — 综合框架 (2013)由 COSO 发行。

我们还根据上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）的标准，审计了公司截至2023年12月31日止年度的合并财务报表，以及我们2024年2月14日的报告对这些财务报表发表了无保留意见。

意见依据

公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并评估财务报告内部控制的有效性，这些内部控制包含在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们对公司必须保持独立性。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以合理地确定是否在所有重大方面对财务报告进行了有效的内部控制。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及在这种情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和限制

公司对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性提供合理的保证，并根据公认的会计原则为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括：(1) 与保存记录有关的政策和程序，这些记录应以合理的详细程度准确、公允地反映公司资产的交易和处置；(2) 提供合理的保证，即在必要时记录交易以允许根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只能根据管理层的授权进行公司董事；以及 (3) 就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理的保证。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来时期任何有效性评估的预测都可能因条件变化而导致控制不足，或者对政策或程序的遵守程度可能恶化。

//德勤会计师事务所

亚利桑那州坦佩

2024年2月14日

项目 9B。其他信息

内幕交易安排

在截至2023年12月31日的财政季度中，没有董事或高级职员采用要么终止a “规则 10b5-1 交易安排” 或 “非规则 10b5-1 交易安排”，每个术语的定义见第 S-K 法规第 408 (a) 项。

第 9C 项。关于防止检查的外国司法管辖区的披露

没有

第三部分

第 10 项。董事、执行官和公司治理

除本文另有规定外，回应本项目所需的信息均以引用方式纳入我们的2024年委托声明（该委托声明将在公司财年结束后的120天内向美国证券交易委员会提交（“2024年委托声明”））中包含的信息。根据一般指示 G (3) 的允许，第10项要求的有关我们执行官的信息出现在本年度报告的第一部分第1项中。

项目 11。高管薪酬

回应本项目所需的信息已纳入我们的 2024 年委托声明。

项目 12。某些受益所有人的担保所有权以及管理及相关股东事务

回应本项目所需的信息已纳入我们的 2024 年委托声明。

第 13 项。某些关系和关联交易，以及董事独立性

回应本项目所需的信息已纳入我们的 2024 年委托声明。

项目 14。首席会计师费用和服务

回应本项目所需的信息已纳入我们的 2024 年委托声明。

第四部分

项目 15。附录和财务报表附表

(a)财务报表和附表

(i) 财务报表：

合并财务报表包含在本10-K表年度报告的第二部分第8项下。

(ii) 财务报表附表：

之所以省略附表，是因为不具备要求附表的条件，或者合并财务报表或附注中载有所需信息。

(b)展品


展览数字	描述	申报页面或方法
2.1	Homeplex、蒙特雷合并公司和蒙特雷股东之间于1996年9月13日签订的协议和重组计划	参照表格 S-4 注册声明附录 A 编号333-15937 纳入

3.1	Meritage Homes Corporation的重订公司章程	参考 2002 年 6 月 20 日的 8-K 表格附录 3 纳入

3.1.1	Meritage Homes Corporation公司章程修正案	参照截至1998年9月30日的季度10-Q表附录3.1纳入

3.1.2	Meritage Homes Corporation公司章程修正案	参考 2004 年 9 月 15 日的 8-K 表附录 3.1 纳入

3.1.3	Meritage Homes Corporation公司章程修正案	参照2006年4月10日提交的2006年年度股东大会最终委托书附录A纳入

3.1.4	Meritage Homes Corporation公司章程修正案	参照2008年4月1日提交的2008年年度股东大会最终委托书附录B纳入

3.1.5	Meritage Homes Corporation公司章程修正案	参考 2009 年 1 月 9 日提交的最终委托书附录 A 纳入

3.2	Meritage Homes Corporation 经修订和重述的章程	参考 2023 年 6 月 14 日的 8-K 表格附录 3.1 纳入

4.1	普通股证书样本表格	参照截至2007年12月31日止年度的10-K表附录4.1纳入

4.2	根据1934年《证券交易法》第12条注册的Meritage Homes Corporation的证券描述	参照截至2019年12月31日止年度的10-K表附录4.2纳入

4.3	2015年6月2日的契约（关于2025年到期的6.00％的优先票据）和6.00％的优先票据的形式	参考 2015 年 6 月 2 日的 8-K 表格附录 4.1 纳入

4.3.1	第一份补充契约（相当于2025年到期的6.00％的优先票据）	参照截至2019年6月30日的季度10-Q表附录4.3纳入

4.3.2	第二份补充契约（相当于2025年到期的6.00％的优先票据）	参照截至2020年12月31日止年度的10-K表附录4.4.2纳入

4.3.3	第三次补充契约（相当于2025年到期的6.00％的优先票据）	参照截至2020年12月31日止年度的10-K表附录4.4.3纳入

4.4	日期为2017年6月6日的契约（关于2027年到期的5.125％的优先票据）和5.125％的优先票据的形式	参考 2017 年 6 月 6 日的 8-K 表附录 4.1 纳入

4.4.1	第一份补充契约（关于2027年到期的5.125％的优先票据）	参照截至2019年6月30日的季度10-Q表附录4.4纳入

4.4.2	第二份补充契约（关于2027年到期的5.125％的优先票据）	参照截至2020年12月31日止年度的10-K表附录4.5.2纳入。

4.4.3	第三次补充契约（关于2027年到期的5.125％的优先票据）	参照截至2020年12月31日止年度的10-K表附录4.5.3纳入。

4.5	日期为2021年4月15日的契约（关于2029年到期的3.875％的优先票据）和3.875％的优先票据的形式	参考 2021 年 4 月 15 日的 8-K 表附录 4.1 纳入


展览数字	描述	申报页面或方法
10.1	2018 年股票激励计划 *	参照2018年3月26日提交的2018年年度股东大会委托书附录A纳入

10.1.1	对2018年Meritage Homes Corporation股票激励计划的修正案*	参考 2023 年 5 月 18 日的 8-K 表格附录 10.1 纳入

10.1.2	绩效股份奖励协议的代表性表格 *	随函提交

10.1.3	限制性股票单位协议的代表性表格 *	随函提交

10.2	公司与史蒂芬·希尔顿之间的雇佣协议*	参考 2024 年 1 月 10 日的 8-K 表附录 10.1 纳入

10.3	公司与 Philippe Lord 之间的雇佣协议 *	参考 2021 年 1 月 22 日的 8-K 表附录 10.1 纳入

10.4	公司与 Hilla Sferruzza 之间的雇佣协议 *	参考 2021 年 1 月 22 日的 8-K 表附录 10.4 纳入

10.5	公司与哈维尔·费利西亚诺之间的雇佣协议 *	参考 2021 年 1 月 22 日的 8-K 表附录 10.6 纳入

10.6	公司与克林顿·苏宾斯基之间的雇佣协议*	参考 2021 年 8 月 12 日的 8-K 表格附录 10.1 纳入

10.7	公司与玛莉西亚·克林顿之间的雇佣协议*	参照截至2022年3月31日的季度10-Q表附录10.1纳入

10.8	Meritage Homes Corporation 2015 年不合格递延薪酬计划	参照截至2021年6月30日的季度10-Q表附录10.2纳入

10.9	Meritage Homes Corporation高管遣散计划	参照截至2023年3月31日的季度10-Q表附录10.1纳入

10.10	经修订和重述的信贷协议，日期为 2014 年 6 月 13 日	参考 2014 年 6 月 13 日的 8-K 表格附录 10.1 纳入

10.10.1	经修订和重述的信贷协议的第一修正案	参考 2015 年 7 月 9 日的 8-K 表格附录 10.1 纳入

10.10.2	经修订和重述的信贷协议的第二修正案	参照 2016 年 6 月 29 日的 8-K 表格附录 10.1 并入

10.10.3	经修订和重述的信贷协议的第三修正案	参考 2017 年 5 月 31 日的 8-K 表格附录 10.1 纳入

10.10.4	经修订和重述的信贷协议的第四修正案	参考 2018 年 6 月 29 日的 8-K 表格附录 10.1 纳入

10.10.5	经修订和重述的信贷协议的第五修正案	参考 2019 年 6 月 27 日的 8-K 表格附录 10.1 纳入

10.10.6	经修订和重述的信贷协议的第六修正案	参考 2020 年 12 月 23 日的 8-K 表格附录 10.1 纳入

10.10.7	经修订和重述的信贷协议的第七修正案	参考 2021 年 12 月 17 日的 8-K 表格附录 10.1

10.10.7	经修订和重述的信贷协议的第八修正案	参考 2023 年 6 月 5 日的 8-K 表格附录 10.1 纳入


展览数字	描述	申报页面或方法
10.11	Philippe Lord-批准的 2023 年薪酬通知 *	参考 2023 年 2 月 20 日的 8-K 表格附录 10.1 纳入

10.12	Hilla Sferruzza-批准的 2023 年薪酬通知 *	参考 2023 年 2 月 20 日的 8-K 表格附录 10.2 纳入

10.13	克林顿·苏宾斯基——批准2023年薪酬的通知 *	参考 2023 年 2 月 20 日的 8-K 表格附录 10.3 纳入

10.14	玛莉西亚·克林顿——批准2023年薪酬的通知 *	参考 2023 年 2 月 20 日的 8-K 表格附录 10.5 纳入

10.15	哈维尔·费利西亚诺——批准2023年薪酬的通知 *	参考 2023 年 2 月 20 日的 8-K 表格附录 10.4 纳入

10.16	Philippe Lord-批准的 2024 年薪酬通知*	参考 2024 年 1 月 10 日的 8-K 表附录 10.2 纳入

10.17	Hilla Sferruzza-批准的 2024 年薪酬通知 *	参考 2024 年 1 月 10 日的 8-K 表附录 10.3 纳入

10.18	克林顿·苏宾斯基——批准2024年薪酬的通知*	参考 2024 年 1 月 10 日的 8-K 表附录 10.4 纳入

10.19	玛莉西亚·克林顿——批准2024年薪酬的通知*	参考 2024 年 1 月 10 日的 8-K 表附录 10.5 纳入

10.20	哈维尔·费利西亚诺——批准的2024年薪酬通知*	参考 2024 年 1 月 10 日的 8-K 表附录 10.6 纳入

10.21	赔偿协议的形式*	参照截至2021年6月30日的季度10-Q表附录10.1纳入

21	子公司名单	参照截至2022年12月31日止年度的10-K表格附录21

22	担保子公司名单	参照截至2022年12月31日止年度的10-K表附录22并入

23	德勤会计师事务所的同意	随函提交

24	委托书	参见签名页面

31.1	规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席执行官菲利普·洛德的认证	随函提交

31.2	规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席财务官 Hilla Sferruzza 的认证	随函提交

32.1	第 1350 节首席执行官和首席财务官的认证	随函提供

97	回扣政策	随函提交

101.0	以下财务报表来自Meritage Homes Corporation于2024年2月14日提交的截至2023年12月31日年度的10-K表年度报告，格式为行内XBRL（可扩展业务报告语言）；（i）合并资产负债表，（ii）合并损益表，（iii）合并股东权益表（iv）合并现金流量表以及（v）合并财务报表附注。

104.0	公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告的封面，格式为行内XBRL。


*			表示管理合同或薪酬计划。

项目 16。10-K 表格摘要

不适用。

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条的要求，注册人已正式安排下列签署人于2024年2月14日代表其签署本报告，并获得正式授权。



						MERITAGE HOMES 公司，一家马里兰公司

						由			/s/ 菲利普·洛德
									菲利普·洛德首席执行官

						由			/s/ HILLA SFERRUZZA
									Hilla Sferruzza 执行副总裁兼首席财务官

						由			/s/ 艾莉森·萨瑟
									艾莉森·萨瑟高级副总裁兼首席会计官

通过这些礼物认识所有人，签名如下所示的每个人构成并任命 Phillippe Lord 和 Hilla Sferruzza，以及他们各自真正合法的实际律师和代理人，拥有完全的替代权和替代权，以他或她的名字、地点和代替，以任何身份签署本年度报告的任何和所有修正案，并提交这些修正案，连同其中的所有证物和与之相关的其他文件，与美国证券交易委员会一起，向上述事实律师授权，以及代理人，以及他们每个人都有充分的权力和权力，可以在场所内和周围采取和执行所有必要和必要的行为和事情，无论出于何种意图和目的，只要他或她亲自批准和确认上述事实上的律师和代理人或其替代人可能或促成的所有行为。

根据1934年《证券交易法》的要求，以下人员以注册人的身份和日期在下文签署了本报告：

签名

标题

日期

/s/ 菲利普·洛德

首席执行官、董事

2024年2月14日

菲利普·洛德

/s/ HILLA SFERRUZZA

执行副总裁、首席财务官（首席财务官）

2024年2月14日

Hilla Sferruzza

/s/ 艾莉森·萨瑟

高级副总裁、首席会计官
（首席会计官）

2024年2月14日

艾莉森·萨瑟

/s/ 史蒂芬·希尔顿

执行主席

2024年2月14日

史蒂芬·希尔顿

/s/ PETER L.AX

董事

2024年2月14日

彼得·L·阿克斯

/s/ 雷蒙德·欧宝

董事

2024年2月14日

雷蒙德·欧宝

/s/ 达娜布拉德福德

董事

2024年2月14日

达娜布拉德福

/s/ 迈克尔·奥德尔

董事

2024年2月14日

迈克尔·奥德尔

/s/ DEBORAH ANN HENRETTA

董事

2024年2月14日

黛博拉·安·亨瑞塔

/s/ 约瑟夫·基夫

董事

2024年2月14日

约瑟夫·基夫

/s/ P. KELLY MOONEY

董事

2024年2月14日

P. Kelly Mooney

/s/ LOUIS E. CALDERA

董事

2024年2月14日

路易斯·E·卡尔德拉

/s/ 丹尼斯·阿里奥拉

董事

2024年2月14日

丹尼斯·阿里奥拉


	截至12月31日的年份
	2023		2022		2021
	（以千计）
来自经营活动的现金流：
净收益	$	738,748	$	992,192	$	737,444
调整净收益与经营活动提供的/（用于）的净现金：
折旧和摊销	25,334		24,748		26,245

基于股票的薪酬	22,511		22,333		20,069
提前偿还债务造成的损失	907		—		18,188
来自未合并实体的收益权益	(6,371)		(6,093)		(4,657)

未合并实体的收益分配	6,792		5,900		4,951
其他	4,115		10,863		(2,911)
资产和负债的变化：
房地产的增加	(357,408)		(624,522)		(948,055)
期权或合约下的房地产存款（增加）/减少	(36,140)		10,463		(31,946)
应收账款、预付账款和其他资产的增加	(64,169)		(102,950)		(65,114)
应付账款和应计负债的增加	22,609		76,985		76,158
房屋销售存款（减少）/增加	(1,356)		(4,649)		17,536
经营活动提供/（用于）的净现金	355,572		405,270		(152,092)
来自投资活动的现金流：
对未合并实体的投资	(5,991)		(5,796)		(1,708)
未合并实体的资本分配	137		—		—
购买财产和设备	(38,192)		(26,971)		(25,664)
出售财产和设备的收益	423		481		551
投资和证券的到期日/销售	750		1,032		2,795
购买投资和证券的款项	(750)		(1,032)		(2,795)


用于投资活动的净现金	(43,623)		(32,286)		(26,821)
来自融资活动的现金流：
偿还应付贷款和其他借款	(2,798)		(20,455)		(13,589)
偿还优先票据	(150,884)		—		(317,690)
发行优先票据的收益	—		—		450,000
支付债务发行成本	—		—		(6,102)




已支付的股息	(39,534)		—		—
回购股票	(59,067)		(109,303)		(60,992)
（用于）/由融资活动提供的净现金	(252,283)		(129,758)		51,627
现金及现金等价物的净增加/（减少）	59,666		243,226		(127,286)
现金和现金等价物，年初	861,561		618,335		745,621
现金和现金等价物，年底	$	921,227	$	861,561	$	618,335


	截至12月31日，
	2023		2022
计算机和办公设备	$	62,682	$	66,027
对家居陈设和资本化销售办公室成本进行建模	60,043		57,229
财产和设备总额	122,725		123,256
累计折旧	(73,772)		(84,621)
总计	$	48,953	$	38,635


	截至12月31日，
	2023		2022
与房地产开发和建筑活动相关的应计费用	$	137,489	$	139,447
工资和其他福利	140,734		110,338
应计利息	6,331		7,026
应计税款	25,569		25,182
保修储备	37,360		35,575

租赁负债 (1)	54,040		22,782
其他应计费用	23,241		20,265
总计	$	424,764	$	360,615


	截至12月31日，
	2023				2022
	杰出		预计工作剩下到完成（未经审计）		杰出		预计工作剩下到完成（未经审计）
担保人：

与自有项目和合同地段相关的担保	975,979		712,421		926,928		616,028
担保总额	$	975,979	$	712,421	$	926,928	$	616,028
信用证（“LOC”）：

土地开发LOC	56,251		不适用		49,442		不适用
一般企业运营LOC	5,000		不适用		5,000		不适用
LOC 总数	$	61,251	不适用		$	54,442	不适用


	截至12月31日的年份
	2023		2022
余额，年初	$	35,575	$	26,264
新增送货上门的储备金	22,713		22,198
保修索赔	(20,928)		(23,803)		(1)
对原有储备金的调整	—		10,916
余额，年底	$	37,360	$	35,575


													12月31日的公允价值
	2024			2025			2026			2027				2028		此后			总计			2023

高级票据
固定利率 (a)	$	—		$	250.0		$	—		$	300.0			$	—	$	450.0		$	1,000.0		$	956.6
加权平均利率	不适用			6.000		%	不适用			5.125		%		不适用		3.875		%	4.781		%	不适用

应付贷款和其他借款
固定利率	$	10.2		$	2.0		$	0.7		$	0.6			$	—	$	—		$	13.5		$	13.5
平均利率	1.188		%	1.365		%	3.803		%	4.000		%		不适用		不适用			1.492		%	不适用



	截至2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度
	（以千计）
	的数量股份	常见股票		额外付费资本		已保留收益		总计
截至2021年1月1日的余额	37,512	$	375	$	455,762	$	1,891,731	$	2,347,868
净收益	—	—		—		737,444		737,444
发行股票	468	4		(4)		—		—
股权奖励补偿费用	—	—		20,069		—		20,069
股票回购	(639)	(6)		(60,986)		—		(60,992)
2021 年 12 月 31 日的余额	37,341	373		414,841		2,629,175		3,044,389
净收益	—	—		—		992,192		992,192
发行股票	396	4		(4)		—		—
股权奖励补偿费用	—	—		22,333		—		22,333
股票回购	(1,166)	(11)		(109,292)		—		(109,303)

截至2022年12月31日的余额	36,571	366		327,878		3,621,367		3,949,611
净收益	—	—		—		738,748		738,748
发行股票	291	3		(3)		—		—
股权奖励补偿费用	—	—		22,511		—		22,511
申报的股息 ($)1.08每股）	—	—		—		(39,534)		(39,534)
股票回购	(437)	(5)		(59,431)		—		(59,436)
截至2023年12月31日的余额	36,425	$	364	$	290,955	$	4,320,581	$	4,611,900