附件99.1

Denison Mines Corp.

2023年年度信息 表格

2024年3月28日

关于 本年度信息表

本年度信息表格(AIF)的日期为2024年3月28日。除非 另有说明，否则本AIF中的信息以2023年12月31日为准。

在本AIF中，对“公司”或“Denison”的引用 是指Denison Mines Corp.、其子公司和附属公司，或 其中任何一个(视适用情况而定)。

本AIF是根据加拿大证券法 编制的，包含丹尼森的历史、业务、矿产储量和资源、丹尼森开展业务的监管环境、丹尼森面临的风险以及丹尼森股东的其他重要信息。

财务信息

除非另有说明，本AIF中提及的所有美元金额均以加元(“加元”)表示。所指的“美元” 或“美元”指的是美元。

财务信息 一般来源于根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制的综合财务报表。

有关前瞻性信息的警告

本AIF中包含的某些信息以及通过引用并入的有关Denison的业务、运营、财务业绩和状况的文件 构成美国定义的前瞻性信息1995年私人证券诉讼改革法 和类似的加拿大立法。

通常， 使用“计划”、“预期”、“预计”、“计划”、 “估计”、“预测”、“打算”、“预期”或“相信”等词语和短语，或这些词语和短语的否定和/或变体，或某些行动、事件或结果“可能”、“可能”、 “将”、“可能”或“将采取”、“发生”、“将实现”或“有可能实现”以及类似的表述旨在识别前瞻性信息。

前瞻性信息涉及已知和未知的风险、不确定性、重大假设和其他因素，可能导致实际结果或事件与此类前瞻性陈述中明示或暗示的内容大不相同。丹尼森认为，这些前瞻性信息中反映的预期和假设是合理的，但不能保证这些预期将被证明是正确的。不应过度依赖前瞻性信息。此信息仅限于本 AIF的日期，除非证券法要求，否则Denison不一定会更新此信息。

前瞻性信息示例

本AIF在多个地方包含 前瞻性信息，包括与Denison的声明有关的声明：

与“矿产资源”有关的表述被视为前瞻性信息，因为它们涉及基于所述矿产资源在未来能够有利可图生产的某些 估计和假设所隐含的评估。

重大风险

Denison的实际结果可能与预期大不相同。管理层已确定下列风险因素，这些风险因素可能对公司或其普通股(“股份”)的交易价格产生重大影响：

以上列出的风险因素 将在本AIF后面更详细地讨论(请参阅“风险因素”)。本AIF中讨论的风险因素不是，也不应被解释为详尽无遗。

重大假设

本AIF和通过引用并入的文件中的前瞻性 陈述基于公司管理层做出的重大假设，包括以下内容，这些假设可能被证明是不正确的：

致美国投资者有关资源和储量估计的警示说明

作为一家根据美国采用的多司法管辖区披露制度进行报告的外国私人发行人，本公司根据加拿大证券法和矿产资源评估报告标准 编制本AIF，这些法律和标准在某些方面与美国的标准不同。具体地说，在不限制前述一般性的情况下，本AIF中使用或引用的术语“已测量的矿产资源”、“指示的矿产资源”、“推断的矿产资源”和“矿产资源”是根据加拿大采矿、冶金和石油学会的矿产资源和矿产储量标准、定义和指南中所规定的准则，根据National Instrument 43-101-矿产项目披露标准(“NI 43-101”)定义的加拿大矿产披露术语。2014年5月)。 美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)承认对“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的估计。此外，美国证券交易委员会对“已探明矿产储量”和“可能矿产储量”的定义与NI 43-101所要求的CIM标准定义下的相应定义“基本相似”。请投资者注意，虽然上述术语与相应的CIM标准定义“基本相似”，但修订后的1934年美国证券交易法(“美国交易法”)下的定义与CIM标准定义之间存在差异。因此，不能保证NI 43-101中公司可能报告为“已探明矿产储量”、“可能的矿产储量”、“已测量的矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的任何矿产储量或矿产资源与公司根据美国交易所法案采用的 标准编制的矿产储量或矿产资源估算值相同。由于上述原因，AIF和通过引用并入本文的其他文件中包含的包含矿藏描述的信息可能无法与美国公司 根据美国联邦证券法及其规则和法规的报告和披露要求 公布的类似信息相比较。此外，还提醒投资者，“推断出的矿产资源”存在很大的不确定性，其经济可行性也存在很大的不确定性。根据加拿大的规定，对推断的矿产资源的估计不能构成可行性或其他经济研究的基础，除非在有限的情况下。不能假设推断出的矿产资源的全部或任何 部分都会升级到更高的类别。术语“资源”并不等同于术语“储量”。投资者不应假设所有或部分已测量或指示的矿产资源将转化为矿产储量。投资者还被告诫，不要认为推断出的矿产资源的全部或任何部分存在或在经济上是可开采的。

关于丹尼森

Denison Mines Corp. 从事铀矿勘探、开发和开采。Denison的注册和总部位于加拿大安大略省多伦多大学大道1100-40，邮编：M5J 1T1。丹尼森的网址是www.denisonmines.com。

这些股票在多伦多证券交易所(“多伦多证券交易所”)上市，代码为“DML”，在纽约证券交易所美国交易所上市，代码为“DNN”。

ComputerShare Investor Services Inc.担任股票的登记和转让代理。ComputerShare Investor Services Inc.的地址是加拿大安大略省多伦多大道100号8楼，邮编：M5J 2Y1，电话号码是1-800-564-6253。

Denison是加拿大各省和地区的报告发行商。这些股票也是根据美国交易所法案登记的，丹尼森公司向美国证券交易委员会提交了定期报告。

确认

Denison恭敬地 承认其业务在加拿大土著人民传统领地的土地上运营。Denison的活动涵盖整个采矿生命周期，从早期勘探到高级项目评估、建设、运营、关闭和修复--这些活动可能跨越数十年。因此，Denison致力于与土著人民和社区合作，以建立长期、尊重、信任和互惠的关系，并渴望 避免Denison的活动和运营产生任何不利影响。

Denison已经通过了一项土著人民政策，这反映了公司对加拿大企业在与加拿大土著人民和解过程中的重要作用的认识，并概述了公司为推进和解而采取行动的承诺。 可在Denison的网站上以Déne、Cree、英语和法语获得土著人民政策的副本。

Denison的总部位于许多国家的传统领土上，包括信贷的密西沙瓦斯人、Anishnabeg人、Chippewa人、Haudenosaunee人和Wendat人，现在是许多不同的第一民族、因纽特人和梅蒂斯人的家园。Denison 还承认，多伦多受第13号条约的保护，与密西沙加斯的信贷。

Denison在萨斯喀彻温省的采矿和矿产勘探业务，包括其在萨斯卡通的办事处和在萨斯喀彻温省北部的各种项目权益，位于条约6、条约8和条约10涵盖的地区，其中包括克里、达科他州、德涅、拉科塔、纳科塔、索尔托、梅蒂斯人的故乡和努赫内内的传统土地。

Denison的旗舰项目惠勒河铀项目尤其位于萨斯喀彻温省北部，在条约10的边界内，在英格兰河第一民族的传统领土上，在梅蒂斯人的家乡和努赫内内。

Denison在安大略省北部埃利奥特湖地区的遗留矿山作业位于1850年的《罗宾逊休伦条约》范围内，该条约的签署国包括蛇河第一民族。

丹尼森的团队

截至2023年底，丹尼森共有64名在职员工，全部受雇于加拿大。该公司的所有员工都没有加入工会。

丹尼森 结构

丹尼森通过多个子公司和联合安排开展业务。下图描述了截至2023年12月31日Denison、其活跃的子公司以及公司和合伙企业的联合安排的公司结构，包括名称、注册管辖权 和每个公司的所有权权益比例。

JCU(加拿大)勘探有限公司(JCU)由Denison(50%)和UEX Corporation(UEX，50%)拥有。Denison 和UEX是管理JCU管理的股东协议的当事方，UEX是铀能公司的全资子公司，根据该股东协议的条款，UEX被任命为JCU的经理。

沃特伯里湖铀有限合伙公司(“WLULP”)由Denison(69.33%)和韩国沃特伯里铀有限合伙公司(“KWULP”)(30.65%)作为有限合伙人，沃特伯里湖铀业公司(“WLUC”)(0.02%)， 作为普通合伙人持有，Denison在该合伙企业中的总权益为69.35%。

丹尼森矿业公司的成立。

丹尼森这个名字在加拿大铀矿业有着悠久的历史。根据公司档案，该公司对铀矿行业的参与可追溯到1954年，当时现代Denison的前身收购了加拿大安大略省埃利奥特湖地区的铀矿。

丹尼森矿业公司(Denison Mines Corp.)是根据1997年5月9日生效的合并条款成立的国际铀公司(IUC)，根据《商业公司法》(安大略省)(“OBCA”)。2006年12月1日，IUC根据OBCA下的安排计划(“IUC 安排”)，将其业务和运营与Denison Mines Inc.(“DMI”)合并。根据IUC的安排，收购了DMI的所有已发行和流通股，以换取IUC的股份。从2006年12月1日起，IUC的文章被修改为“Denison Mines Corp.”。

Denison随后在2012年完成了与Energy Fuels Inc.的安排计划，并于2014年1月1日、2014年7月1日和2014年7月3日提交了与Denison收购Jnr Resources Inc.和Fasting Energy Corp.(“裂变”)相关的合并条款。

丹尼森概述

铀矿勘查与开发

丹尼森的铀矿权益由公司直接持有和/或通过DMI、丹尼森沃特伯里公司和丹尼森AB控股公司间接持有。

收费式铣削

Denison透过其于MLJV的22.5%权益， 参与一项收费碾磨安排，据此，矿石于McClean Lake加工设施(“Cigar Toll Milling”)为Cigar Lake合资企业(“CLJV”)进行加工。于2017年2月，Denison完成与Ecora Resources PLC(“Ecora”)(前身为Anglo Pacific Group PLC)及其全资附属公司Centaurus Royalties Ltd.的交易(“Ecora交易”)，向Denison筹集毛利43,500,000美元。Ecora交易 使Denison未来在雪茄Toll Mill中的份额货币化，为Denison提供了财务灵活性，以推进其在Athabasca盆地的利益 ，包括Wheeler River项目。

虽然Ecora 交易将Cigar Toll Milling未来的某些收费碾磨收据货币化，但Denison保留MLJV和McClean Lake加工设施的22.50%的战略所有权 。见“Denison‘s Operations-Cigar Lake Toll Milling-Ecora Transaction”。

过去三年的发展

2021…

项目开发 -建议的菲尼克斯ISR运营

2月，Denison 宣布完成对惠勒河菲尼克斯矿藏(“菲尼克斯”)原地回收(“ISR”)采矿方法计划的2021年评估和降低风险计划。惠勒河合资企业(“WRJV”) 批准了2021年2,400万美元的预算(100%基于，Denison的份额为1,940万美元)，用于资助包括推进工程研究、冶金测试和2021年ISR实地项目在内的活动。预算还支持恢复与惠勒河环境评估程序(“EA”)有关的活动，这些活动是根据加拿大环境评估法案，2012年以及萨斯喀彻温省环境评估法由于新冠肺炎疫情造成重大社会和经济混乱，公司承诺确保员工安全，支持公共卫生努力以限制新冠肺炎的传播，并实行审慎的财务纪律，该公司已于2020年暂停 。2021年ISR现场计划的结果支持许可和准备FFT(定义见下文)以及EA和FS流程。

7月，Denison 宣布，作为其2021年ISR现场计划的一部分，它已在凤凰城A区一期地区(“一期”)完成了五点大直径商业井(“CSW”)测试模式的安装，以促进进一步的水文地质 井下渗透率增强工具的测试和评估。此外，计划中的11个监测井中有9个安装在一期区域内，以便于对当前和未来的水文地质测试工作进行持续观察--以便进行详细的水文地质评估和水质采样。

8月份，Denison 报告了正在进行的ISR冶金测试项目的中期结果。测试工作一直支持ISR开采菲尼克斯铀 头品位，超过2018年完成的惠勒河项目(“2018年PFS”)前期可行性研究中假设的10克/L。因此，本公司调整了剩余冶金测试工作的计划，以反映将从ISR矿场回收的含铀溶液(“瑞银”)的头品位增加50%，为每升15克 (“g/L”)。

10月， 公司宣布了非常成功的ISR现场测试计划的初步结果。该计划的结果突出表现在：(A)实现了与2018年PFS中假设的一致的商业规模生产流速；(B)在离子示踪剂测试期间展示了对注入的 溶液的液压控制；(C)建立了与之前 准备的估计一致的注入井和采油井之间的突破时间；以及(D)展示了补救五点CSW测试井网的能力。

鉴于现场和实验室测试的持续阳性结果，Denison和WRJV批准启动菲尼克斯ISR项目的正式FS报告流程，并任命Wood Canada Limited(“Wood”)为FS的独立主要作者。

有关更多信息， 请参阅“矿物特性-惠勒河-评估活动“下面。

项目开发 -惠勒河区域勘探

今年1月，公司报告了2020年惠勒河区域勘探计划的结果，其中包括沿惠勒河地产西侧的K West导电趋势发现了新的高品位不整合赋存铀矿化，惠勒河地产位于凤凰城西北偏北约4公里处。发现的铀矿化被解释为跨越下伏基岩和上覆阿萨巴斯卡砂岩的不整合接触。除了高品位铀，化验结果还因高品位镍的存在而突出。

今年2月，该公司报告了2020年勘探和扩张钻探计划的结果，重点是凤凰城附近地区。作为该计划的一部分，完成了19个钻孔，总长约7,400米--所有钻孔均位于凤凰城目前定义的矿产资源范围之外。该计划的结果突出表现在C区高品位铀矿化的交叉点 ，该区目前没有估计矿产资源，包括：5.69%U₃O₈ 位于历史矿化孔WR-368(1.59%U)东北约22米的WR-328D1中超过5.0米处₃O₈ 超过2.0米)；以及8.84%U₃O₈位于WR-767D1号公路2.5米以上，位于WR-328D1线东北约35米处。

7月，作为ISR现场测试计划的一部分，在CSW测试模式西北部完成了GWR-045井的钻探。根据目前对菲尼克斯的矿产资源量估计，GWR-045预计将在菲尼克斯A区高级资源区边界外约5米处的矿床西北缘 与低品位铀矿化相交。然而，钻孔 与22.0%Eu的高不整合伴生铀矿化品位的厚层相交₃O₈ 超过8.6米。见“过去三年的发展--2022年…”查看后续钻探结果的详细信息。

其他项目 开发

4月，Denison 宣布，在McClean Lake完成的2021年冬季勘探计划中发现了新的高品位不整合赋存铀矿化 。该勘探项目由Orano Canada运营，该公司拥有MLJV 77.5%的股份和运营商。在2021年冬季计划期间完成的最后四个钻孔中，有三个在McClean South目标区返回了铀矿化。根据随后收到的化验结果，钻孔MCS-34突出显示结果，其返回8.67%的铀₃O₈13.5米以上(含78.43%U₃O₈超过1.1米)。

11月，Denison 和Orano Canada宣布在McClean Lake地产上成功完成了一个为期五年的试采项目，该项目部署了获得专利的Surface Access钻孔 资源提取(“Sabre”)开采方法。该计划的重点是于2021年5月至9月完成了计划的最后阶段，成功地挖掘了四个矿洞，生产了大约1500吨品位从4%U到4%U的高价值矿石。₃O₈至11%U₃O₈。该计划结束时没有发生任何安全、环境或辐射事故，并确认有能力实现与测试计划相关的关键运营目标，包括空腔直径、回收率和矿山生产率目标。从试采计划中回收的大部分矿石被转移到McClean Lake磨坊，生产了约17.6万磅的铀₃O₈(Denison的份额：大约40,000磅美国₃O₈)在2021年第四季度。

融资发展动态

今年2月，本公司通过向加拿大各省和地区证券监管机构提交的2020年6月简短基础架子招股说明书的招股说明书补编和向美国证券交易委员会提交的经修订的F-10表格(美国证券交易委员会第333-238108号文件)(“2020年招股说明书”)完成了公开发行(“2021年2月发售”)。2021年2月的发售为本公司31,593,950个单位 ，每单位0.91美元，总收益约2,880万美元，包括全面行使承销商的超额配售选择权，占4,120,950个单位。每个单位由一股股份和一份可转让普通股认购权证的二分之一组成。每份完整认股权证可于发行后24个月内按2.00美元的行使价行使以收购本公司一股股份。2021年2月的发售所得款项用于资助评估和环境评估活动，以支持推进拟议的菲尼克斯ISR在惠勒河的铀矿开采作业，以及用于一般营运资金用途。

3月份，本公司完成了5,926,000股的私募，这些股票符合资格，是为了所得税 法案(加拿大)以每股1.35美元的价格收购，总收益约为800万美元，所得资金用于公司2021年和2022年的勘探活动。本次发行的所得税优惠已放弃给订阅者，生效日期为2021年12月31日。

今年3月，本公司以2020年招股说明书补充文件的形式宣布完成公开发售，发行单位数为78,430,000个单位，按每单位1.10美元计，总收益约8,630万美元，包括全面行使承销商的超额配售选择权，占10,230,000个单位(“2021年3月发售”)。每个单位包括一股普通股和一份可转让普通股认购权证的一半。每份全面认股权证可于发行后24个月内按2.25美元的行使价行使收购本公司一股股份。2021年3月发售所得款项净额 用于支付战略购买实物铀的资金，作为一项投资，以支持惠勒河的推进和/或建设的未来潜在融资，以及用于一般、公司和行政目的。丹尼森最终收购了250万英镑的U₃O₈，加权平均价为每磅36.67美元(29.66美元)₃O₈(包括购买每磅0.05美元(0.04美元)的佣金₃O₈)和总费用约为9167.5万美元。铀现货价格上涨至每磅53.25美元(42.00美元)₃O₈截至2021年12月31日，本公司的实物铀持有量在截至2021年12月31日的年度内获得公允价值收益约4,140万美元。

关于2021年3月的发行，根据2020年招股说明书补充条款发行的总发行量接近2020年招股说明书规定的2020年招股说明书规定的证券总发行价上限 。因此，Denison终止了2020年11月与Cantor Fitzgerald Canada Corporation、Scotia Capital Inc.、Cantor Fitzgerald&Co.和Scotia Capital(USA)Inc.的股权分配协议，规定在市场上进行股权发行计划(“2020 ATM计划”)。 2021年，公司根据2020 ATM计划发行了4,230,186股，平均价格为0.93美元，总收益为3,914,000美元。该公司产生的发行费用为466,000美元，包括78,000美元的佣金，扣除佣金后的净收益为3,836,000美元。

9月，公司向加拿大各省区的证券监管机构提交了简明的基础架子招股说明书(“2021年招股说明书”)，并向美国证券交易委员会提交了经修订的F-10表格(美国证券交易委员会档案号333-258939) 。2021年招股说明书规定，在2021年9月16日开始的25个月期间，公开发售某些证券和证券组合的资格，总发售金额高达2.5亿美元。

9月份，本公司宣布已与Cantor Fitzgerald Canada Corporation、Scotia Capital Inc.、Cantor Fitzgerald&Co.和Scotia Capital(USA)Inc.(“EDA”)签订股权分销协议，提供一项新的ATM股权发行计划(“2021年ATM计划”)。2021年自动柜员机计划的目的是允许Denison通过代理商 并不时通过多伦多证券交易所和/或纽约证券交易所美国证券交易所的设施 以普通经纪人交易的方式在加拿大和美国发售和出售总发行价高达5000万美元的股票数量。通过2021年自动取款机计划出售的股票是根据2021年招股说明书附录进行的，并受到招股说明书附录的限制。2021年，公司根据2021年自动取款机计划发行了3,840,000股股票，平均价格为每股2.08美元，总收益为7,975,000美元。 公司产生的发行成本为748,000美元，其中包括与2021年招股说明书和2021年自动取款机计划相关的160,000美元佣金和588,000美元，扣除佣金后的净收益为7,815,000美元。

于十月，公司以私下协议出售了32,500,000股之前由Denison持有作投资用途的GoviEx铀矿有限公司(“GoviEx”)普通股及32,500,000股普通股认购权证，使持有人有权以0.80美元的行使价额外收购Denison拥有的GoviEx的一股普通股，认购期于2023年4月26日届满。Denison从出售股票和认股权证中获得了1,560万美元的总收益。

企业发展

今年1月，本公司修订并延长了与丰业银行的信贷安排(“信贷安排”)至2022年1月31日。

于三月，本公司 与英国河流第一民族(“ERFN”) 就推进拟于Wheeler River的ISR采矿作业订立参与及融资协议及意向书，并就Denison于ERFN传统领地内的勘探及评估活动订立勘探协议(“ERFN勘探协议”)。 该等协议反映Denison希望以循序渐进及可持续的方式经营其业务，尊重ERFN权利并促进与土著人民的和解。这些协议为ERFN提供了经济机会和其他好处，并为Denison和ERFN之间以可信、合作和尊重的方式未来的合作奠定了基础。

今年3月，该公司宣布将其纳入加拿大股市的主要指数-S/多伦多证券交易所综合指数-于2021年3月22日星期一开盘前生效。

于五月举行的股东周年大会上，本公司董事会的组成作出变动，杰克·伦丁先生和凯瑟琳·斯特凡女士不再竞选连任，股东批准任命David·纽伯格先生和詹妮弗·特劳布女士为董事会成员。此外，Ron Hochstein先生被任命为 董事会主席。

7月，铀参与公司(“UPC”)与Sprott Asset Management LP(“Sprott”) 及若干联营公司完成一项安排，据此，UPC被Sprott实物铀信托收购。交易完成后，Sprott 成为Sprott实物铀矿信托基金的经理，Denison 与UPC之间的管理服务协议(“MSA”)终止。根据MSA的条款，Denison收到了与终止合同有关的约580万美元的现金付款。

继UEX以4,100万美元向海外铀资源开发有限公司(“OURD”)收购JCU 100%股权后，Denison 于8月完成以现金代价2,050万美元向UEX收购JCU 50%股权(“JCU收购”)。JCU目前在加拿大拥有12个铀项目合资企业权益，包括Wheeler River 10%的权益，千禧项目30.099%的权益(Cameco Corporation(“Cameco”)69.901%)，Kiggavik项目33.8118%的权益(Orano Canada 66.1882%)，以及Christie Lake项目34.4508%的权益(UEX 65.5492%)。

12月，Denison 正式通过了一项土著人民政策(“IPP”)，反映了公司对加拿大企业在与加拿大土著人民和解过程中的重要作用的认识，并概述了公司为推进和解而采取行动的承诺。更多细节见“环境、健康、安全和可持续性事项--土著人民政策与和解行动计划”。

2022…

项目开发 -惠勒河

2月，Denison 宣布在2021年秋季完成三个钻孔，以跟进凤凰城GWR-045号钻孔发现高品位铀矿化的情况，GWR-045钻孔位于之前确定的凤凰区高品位区域范围之外。所有三个后续钻孔都返回了高品位铀矿化的区间。根据当时的模型，GWR-049号钻孔预计将与一个狭窄的高品位区段相交，但结果返回了24.9%的EU₃O₈ 超过4.2米。

7月，Denison 宣布已获得萨斯喀彻温省的批准，可以准备、建造和运营为菲尼克斯矿藏计划进行的ISR可行性现场测试(“FFT”)所需的设施。FFT旨在使用现有的商业规模ISR测试模式，对菲尼克斯矿藏的水力流动特性以及通过冶金取芯试验计划评估的浸出特性进行综合评估。批准是由萨斯喀彻温省环境部长批准的，并授权Denison运营“污染物控制设施”，这是采矿作业的典型 ，允许管理从矿物开采到废水处理、排放和储存(如果适用)的材料。批准之前，完成了对公司许可证申请和与FFT相关的证明材料进行审查和咨询的程序。

8月份，该公司宣布，它已收到加拿大核安全委员会(“CNSC”)颁发的拥有、使用、储存和转让核物质的许可证。获批准后，本公司完全获准经营FFT设施 ，并进行从菲尼克斯矿体回收含铀溶液的过程。

同样在8月份，Denison宣布基本完成了广泛的冶金测试工作，以确定计划中的菲尼克斯加工厂的机械部件，作为惠勒河正在进行的FS的一部分。测试工作证实了生产符合行业标准ASTM C967-13规范的黄饼产品的能力。

9月份，该公司报告了FFT浸出剂注入系统的建设和湿法调试完成，并开始了FFT的浸出阶段。

10月份，该公司宣布，它已成功地以目标速率和品位从ISR FFT中回收了含铀溶液，这表明菲尼克斯的水文地质系统正在做出预期的响应，pH趋势、流动特征和铀回收符合预期 。初步结果表明，使用ISR采矿法成功地酸化了试验井网，并回收了铀。鉴于FFT取得了非常成功的结果，浸出剂注射停止，菲尼克斯FFT现场的操作从FFT的浸出阶段过渡到中和阶段。

同样在10月份，Denison向萨斯喀彻温省环境部和CNSC提交了环境影响声明草案 (“EIS”)，宣布了惠勒河监管的一个重要里程碑。提交的《环境影响报告书》概述了公司对惠勒河拟建的ISR铀矿和加工厂的潜在影响的评估，包括适用的缓解措施，并反映了多年的基线环境数据收集、技术评估以及与土著和非土著利害关系方的广泛接触和咨询。

11月，Denison 宣布CNSC已完成对为拟建的ISR铀矿和加工厂提交的EIS草案的符合性审查。 CNSC确定EIS草案符合推进EA流程的要求，并开始对EIS进行联邦技术审查。

12月，Denison 宣布已完成的长期岩心浸出冶金测试取得了非常成功的结果，以进一步支持建立将用于菲尼克斯FS的ISR生产和回收曲线。该公司使用专门的设备完成了对具有代表性的完整岩心样品的长期测试，以模拟菲尼克斯矿床的原地浸出条件。结果表明：(A)铀的总回收率超过97%，在不增加渗透率的情况下，从完整的高品位岩心中很好地回收了铀；(B)平均回收的溶液铀头品位为18.3g/L，超过了工厂设计中假定的15g/L的铀头品位；(C)连续377天的完整岩心浸出试验，在生产曲线的最后阶段，铀回收头品位一直保持在5g/L以上，然后在下降阶段下降；(D)使用与快速傅立叶变换过程中使用的类似浸出剂浓度 ，最大可回收溶液铀头品位49.8g/L。

12月，Denison报告称，FFT的中和阶段已成功完成，并建议对FFT 场地周围的垃圾进行采样，确认已成功将浸出区恢复到环境可接受的pH条件，如适用于FFT的监管批准 所述。中和阶段是在FFT的浸出阶段非常成功地完成后于10月中旬启动的，旨在确认某些环境评估假设，并验证计划在菲尼克斯开采ISR的中和过程的效率和 有效性。FFT的突出表现是回收了14,400磅的U₃O₈溶解在试验的浸出和中和阶段产生的溶液中。FFT的最后阶段 涉及回收解决方案的管理，于2023年进行。

其他项目 开发

1月，公司宣布，中国核电批准了MLJV和MWJV运营许可证的修订，允许扩大McClean Lake尾矿管理设施(“TMF”)，并接受相关的修订初步退役计划(“PDP”)和成本估算。有关更多信息，请参阅“丹尼森的运营-McClean Lake Mill&Cigar Lake Toll Mill-Mill许可证”。

3月份，Denison 报告称，在奥拉诺加拿大公司运营的沃特芬德地产2022年冬季勘探计划期间完成的最后三个钻孔 中，发现了多个新的高品位不整合铀矿化拦截。Denison通过其在合资企业中的直接权益以及其对JCU的50%所有权，有效地持有Water的24.68%的所有权权益。钻孔WF-68突出了这一结果，该钻孔返回了广泛的铀矿化带，包括5.91%Eu的峰值间隔₃O₈ 3.9米以上(0.05%欧盟₃O₈截止点)，子区间等级为25.30%EU₃O₈位于拉罗克导电走廊以西约800米处的先前发现的高品位矿化 (包括4.49%U₃O₈超过10.53米)在鳄鱼区。

今年4月，丹尼森完成了4万磅美国步枪的销售，₃O₈代表公司在MLJV于2021年完成的SABRE 试采计划中的产量份额。这些铀以每磅美元74.65美元（59.25美元）的价格出售，₃O₈.

9月，Denison 宣布，从2022年冬季在McClean Lake完成的勘探钻探中收到的分析结果导致2021年在McClean South 8W和8E豆荚之间发现的高品位不整合赋存铀矿化区显著 扩大。Orano Canada在2022年完成的10个钻孔返回了显著的铀矿化，其中包括MCS-58钻孔，该钻孔 返回了2.96%的铀₃O₈ 超过15.5米，包括24.49%的U₃O₈超过1.5米，位于MCS-34钻孔东南约54米处，该钻孔于2021年完工，矿化间隔为8.67%U₃O₈ 超过13.5米。总体而言，2022年的结果已成功将矿化区的足迹扩大至约180米的走向长度。

同样在9月份，Denison宣布在沃特福恩德夏季勘探计划中完成的七个钻孔中有三个发现了铀矿化，其中突出的是WF-74A钻孔，该钻孔与4.75%的EU相交₃O₈超过13.3米，包括25.23%欧洲标准的亚区间₃O₈超过0.5米。来自WF-74A的矿化交叉点是迄今为止在沃特福恩德地产上钻探的最佳 矿化孔，并突出了沿着鳄鱼带以西的走向进一步发现更多高品位铀 矿化的潜力。

融资发展动态

2022年期间，该公司根据2021年自动取款机计划发行了11,042,862股。这些股票的平均发行价为每股1.83美元，总收益为20,200,000美元。Denison还确认了与2021年ATM计划股票发行相关的599,000美元的发行成本，其中 包括40.4万美元的佣金和与2021年ATM计划维护相关的19.5万美元其他成本。请参阅“Denison的证券-自动取款机计划活动”。

企业发展

1月份，该公司修改并将其信贷安排延长至2023年1月31日。

同样于一月，本公司与铀业A.S.签订还款时间表协议(“还款协议”)。(“蒙古交易”) 据此，双方就Denison于2015年将其于蒙古的Gurvan Saihan合资企业的权益出售予UI的或有收益(“蒙古交易”)谈判偿还应付予Denison的债务。 根据偿还协议，本公司于2022年收到合共4,800,000美元的分期付款。

今年1月，丹尼森宣布任命Laurie Sterart女士为董事会成员，任命Kevin Himbeault先生为公司副厂务总监总裁。

今年2月，金俊先生辞去了董事会职务。云长荣先生于三月初加入董事会，填补因Mr.Kim辞职而出现的空缺。

4月，Denison 发布了关于公司环境、社会和治理举措的首份ESG报告，并展示了其对可持续性和透明度的持续承诺。Denison的ESG报告侧重于关键的ESG主题，包括公司在公司治理实践中保持卓越的 目标、与可能受其活动影响的社区的“最佳”接触、公司员工的多样性，以及对其运营区域的环境和生物多样性的有力评估。

此外，于四月份，由于最新的PDP及MLJV及MWJV回收责任所需财务保证的相关减少，本公司就信贷安排订立进一步修订，据此减少信贷安排项下所需的质押现金金额 ，并解除额外的现金抵押品。

5月，在Denison的年度股东大会上，Bob Dengler先生没有竞选连任董事会成员。

6月，Denison 和Kineepk Métis Local#9(“KML”)签订了一份参与和资助协议(“KML PFA”)， 表达了Denison和KML共同致力于共同制定一项支持推进菲尼克斯ISR项目的协议。KML PFA建立在Denison和KML之间关于支持KML对联邦和省EA进程的贡献和参与的现有书面协议的基础上。双方还就Denison在KML土地和占有区内的勘探和评估活动订立了勘探协议(“KML勘探协议”)。这些协议反映了Denison对公司IPP中规定的原则的承诺，并通过采取行动来推进和解。

10月，Denison宣布与Ya‘thi Néné土地和资源办公室、Hatchet Lake Denesułiné第一民族、Black Denesułiné第一民族、Fond du Lac Denesułiné第一民族(统称为“阿萨巴斯卡民族”)和石质急流北部小村庄、铀城北部定居点、沃尔拉斯顿湖北部定居点和坎塞尔·波蒂奇北部定居点(统称为“阿萨巴斯卡民族”) 签订勘探协议(“YNLRO勘探协议”)。关于Denison在阿萨巴斯卡族(“Nuhenénéné”)传统领土内的勘探和评估活动。 YNLRO勘探协议表示双方有意在Denison与YNLRO、阿萨巴斯卡族和阿萨巴斯卡社区之间建立长期关系。Denison希望以可持续的方式开展和推进其勘探活动，尊重阿萨巴斯卡民族的土著权利，促进与土著人民的和解，并以真实、合作和尊重的方式为阿萨巴斯卡社区提供经济机会和其他利益。

年12月，公司修改了信贷安排的条款，将到期日延长至2024年1月31日，并增加了该安排下的可用信贷 ，以涵盖与惠勒河FFT活动相关的额外备用信用证 。

去年12月，David·布朗霍斯特先生从丹尼森公司运营副总裁总裁的职位上退休，继续在本公司担任技术顾问职务。同时，辛博先生成为总裁运营与监管事务副主任。

2023…

项目开发 -惠勒河

8月，Denison 提交了一份技术报告，概述了(I)ISR开采高品位Phoenix铀矿(“Phoenix FS”)的可行性研究已完成的可行性研究；及(Ii)对2018年PFS进行常规地下开采Gryphon铀矿的成本更新(“Gryphon PFS更新”)。各自研究的结果表明，这两个矿床都有潜力与世界上成本最低的铀矿开采业务竞争。有关更多详细信息，请参阅“矿物 属性-惠勒河”。

8月份，反映了公司所做的广泛努力，CNSC认为公司对联邦土著审查小组(“FIRT”)提出的大约250项EIS信息请求的回应已经完成。2023年11月，收到了国家科学委员会提出的下一轮信息请求，要求提供第一批未完全接受的答复的更多细节。在成功解决未解决的信息请求后，本公司预计将提交《环境影响报告书》的最终版本，以供中国国家安全委员会在未来的听证会上审议。更多详情见“政府法规-环境评估-惠勒河流”。

9月，Denison 宣布与ERFN签署共享繁荣协议(SPA)，支持惠勒河项目的开发和运营 。SPA得到了参加批准其关键条款投票的ERFN绝大多数成员的支持。SPA的签署是在多年的积极参与之后，包括在批准投票之前由ERFN领导的长达四个月的社区咨询过程，并且是Denison与ERFN和惠勒河项目关系历史上的一个重要里程碑。更多细节见“环境、健康、安全和可持续性事项--土著人民政策和和解行动计划”。

10月，萨斯喀彻温省环境部确认对丹尼森的评论回应和拟议的环境影响报告书更新表示满意。 确认表明Denison能够最终确定《环境影响报告书》，以获得省EA批准，但这将 与目前协调的省-联邦EA流程脱钩，这预计不会为菲尼克斯项目提供有意义的进度优势 。Denison计划在首次信息请求 得到解决后，向两个机构提交一份最终的《环境影响报告书》。

11月，该公司宣布成功完成ISR FFT的恢复解决方案管理阶段。在FFT期间回收的溶液存储在现场，FFT的这一最后阶段涉及通过现场专门建造的处理系统处理回收的溶液。经过处理后，产生铀沉淀产品和处理后的废水。从该工艺中回收矿化沉淀物 ，效率达99.99%以上。在将处理后的污水注入指定的地下区域之前，要对其进行测试，以确保符合许可条件。

其他项目 开发

4月，Denison 宣布完成一项内部概念性采矿研究，研究ISR采矿方法在中西部 项目的潜在应用。这份概念研究是由Denison在2022年准备的，并于2023年初正式发布给MWJV。根据概念研究的积极结果 ，MWJV批准在2023年和2024年完成中西部与ISR相关的额外工作。

4月，Denison 报告称，在MS23-10A孔的不整合面上方约30米处发现了高品位砂岩赋存的铀矿化，该钻孔作为2023年冬季勘探计划的一部分在月亮湖南部完成。MS 23-10A中的交叉点 返回2.46%U₃O₈超过8.0米，包括3.71%U级的子区间₃O₈ 超过4.5米。这一结果代表了迄今为止在月亮湖南区完成的最好的钻孔。

11月，该公司宣布在沃特伯里湖酒店的THT完成了首个ISR现场测试项目。该计划包括：(I)安装8口井的ISR测试模式，以收集水文地质数据的初始数据库；(Ii)测试渗透率增强技术；(Iii)完成水文地质测试工作，突出表现为取得了与沃特伯里PEA一致的水力电导率值；以及(Iv)执行离子示踪剂测试，确定了注入井和开采井之间的10小时突破时间，同时还演示了注入溶液的液压控制。 总的来说，该计划成功地实现了每个计划目标。

融资发展动态

10月，Denison 完成了一项收购交易股权融资，以每股2.03美元(1.49美元)的价格发行了37,000,000股股票，总收益为7,510万美元(5,510万美元)。本公司拟将发售所得款项净额用于：(1)通过采购持续的前端工程设计(“FEED”)流程和菲尼克斯FS中确定的长期领先项目(包括相关工程、测试和设计)来推进拟议的菲尼克斯ISR铀矿开采业务； (2)勘探和评估支出；以及(3)一般公司和行政费用，包括用于支持公司开发活动的费用和营运资金需求。

10月，公司完成了对F3铀公司(“F3”)的1,500万美元战略投资，收购了无担保的可转换债券(“债券”)，债券的票面利率为9%，可根据Denison的选择权 转换为F3的普通股，转换价格为每股0.56美元。F3有权支付通过发行普通股支付的季度利息的三分之一 。F3还将在债券发行三周年时或之后和/或在F3控制权变更的情况下拥有一定的赎回权。

2023年，公司 销售了200,000英镑的U₃O₈平均售价为每磅99.50美元₃O₈(每磅73.38美元br}磅U₃O₈)，基于Denison每磅U的平均收购成本36.67美元，实现销售收益1260万美元(880万美元)₃O₈(每磅29.66美元₃O₈)。截至2023年12月31日，公司剩余的铀投资组合的价值自收购以来增加了228%，达到每磅U 120.35美元₃O₈ (每磅U$91.00)₃O₈)，总价值约为2.768亿美元(2.093亿美元)。

2023年，该公司根据2021年自动取款机计划发行了19,786,160股。这些股票的平均发行价为每股1.91美元，总收益为37,877,000美元。该公司还确认了与2021年自动取款机计划和股票发行相关的845,000美元的成本，其中包括757,000美元的佣金，扣除37,130,000美元的佣金后的净收益。请参阅“Denison‘s Securities -ATM计划活动”。

企业发展

2月份，Yun Chang Jeong先生辞去董事会职务。炳敏安先生于3月初加入董事会，填补了因郑明训先生辞职而出现的空缺。

九月份，由于前执行副总裁总裁和首席财务官麦克唐纳先生的休假和随后离职，伊丽莎白 女士被任命为本公司临时首席财务官，此外她还担任财务副总裁总裁财务副总裁。去年12月，西德尔被任命为首席财务长。

12月，Geoff Smith先生加入丹尼森担任总裁企业发展和商业副总裁一职，专注于支持丹尼森的 投资者和客户参与、增长机会和融资安排的评估和执行，以及公司铀销售和合同战略的制定和监督。

并于12月， 公司修订并将其信贷安排延长至2025年1月31日。

2024…的最新发展

今年1月，Denison和Orano Canada宣布，MLJV已批准使用合资企业专利 Sabre采矿方法重启铀矿开采作业。McClean North矿藏计划于2025年开始采矿，2024年的活动预计将侧重于为现有Sabre矿场和设备做好准备以进行持续商业运营所需的准备工作，以及为计划开采的第一个采矿洞穴安装 先导孔。

1月，Denison与接地锂公司(“接地锂”)就萨斯喀彻温省的Kindersley锂项目(“KLP”)达成了一项协议。该协议包括一系列增持期权，每个增持期权 包括向GROUND Lithium支付现金以及预付KLP的项目支出。如果Denison完成所有三个 赚取选项，它将累计向Graned Lithium支付320万美元的现金，并已为项目 支出提供1200万美元，以赚取KLP 75%的工作权益。在为每个嵌入期权阶段的总金额提供资金后，Denison有权行使嵌入期权并获得与该阶段相关的工作权益，或进入下一个期权阶段 。该协议将于以下日期中最早的一天终止：(I)Denison选择收购其工作权益并转换为正式的合资企业或终止，(Ii)2028年6月30日，或(Iii)双方另有约定的日期。

同样在1月份，Denison敲定了一项协议，出售10万磅的美国₃O₈价格为每磅100.00美元，2024年4月交货。

2月，公司宣布从Penetrator Canada Inc.(“Penetrator”)收购固定式和移动式MaxPERF Tool Systems。 MaxPERF Tool Systems已多次成功部署，作为ISR现场研究的一种提高渗透率的方法。 该公司对公司潜在的ISR采矿项目进行了 现场研究，包括在菲尼克斯矿藏。渗透者还同意在萨斯喀彻温省与Denison就MaxPERF工具系统在铀矿开采应用和相关服务方面的使用进行为期10年的独家合作。

3月份，炳民安先生辞去了董事会的职务。郑浩鸿于今年3月加入董事会，填补了因安哲秀辞职而出现的空缺。

3月，Denison与北部美人村、北部村庄、Jans Bay北部哈姆雷特和科尔湾北部哈姆雷特(“社区”)的市政当局签署了可持续社区投资协议(“SCIA”)。SCIA反映了一个共同目标，即促进符合条件的企业和工人从惠勒河项目开发相关的机会中受益。SCIA确定了为支持社区发展倡议提供资金的承诺，重点是考虑通过促进经济发展和对资本项目、创造就业和培训、住房、教育和其他倡议的投资，为当前和未来社区的经济繁荣和可持续性做出贡献。考虑到这些对社区倡议的贡献，社区对惠勒河项目提供了同意和支持，并承诺支持惠勒河项目与勘探、评估、开发、运营、填海和关闭活动有关的所有监管批准。

铀工业2023年

2023年，铀现货价格和长期价格都延续了上涨趋势。在现货市场，铀的价格年初为每磅48.00美元。₃O₈并以每磅91.00美元的年度高点收盘₃O₈-同比增长约90%。长期市场也出现了材料价格上涨，长期价格从每磅U 51.00美元 全年稳步上涨₃O₈2022年12月31日至每磅68.00美元₃O₈ 在2023年12月31日。这是每磅17美元。₃O₈长期价格的上涨是自2007年以来最大的年度涨幅。

铀市场的积极势头在2024年初仍在继续。2024年1月，铀的现货价格超过了每磅100美元₃O₈， 被市场评论员视为重要门槛的水平。在2024年之前，现货铀价格一直没有超过每磅100美元。₃O₈ 自2008年以来。本公司相信，目前的铀市场环境与上次价格达到上述水平时有显著相似之处。在本世纪初，高浓缩铀(“HEU”)和其他前苏联供应仍然是冷战的市场后遗症，库存水平上升多年来一直拖累价格，新供应有限。最终，这段时期的低价格，再加上供应冲击，为未来几年的铀价格创造了有利的环境，再加上中国雄心勃勃的核电计划推动的预期需求大幅增长。有意义的 由于多年投资不足，在需求快速增长的情况下，新的供应来源稀缺。2011年日本海啸和相关的福岛核事故扰乱了市场，并引发了类似的低价和库存过剩时期。鉴于 日本核舰队的突然关闭和其他需求的减少，过剩的铀库存和过剩的浓缩能力提供了创造额外铀供应的能力， 催化了价格的下行冲击。在这段较长的时间内，价格 低于许多生产商的生产成本，导致多个矿山关闭，整个行业的新勘探和开发活动的投资大幅减少。经过多年的供应纪律和金融投资者实物铀仓位的积累，市场达到拐点，随后在2020年至2023年连续四年价格上涨，反映出市场转型由未来生产成本驱动，而不是由剩余库存的可用性驱动。展望未来，本公司相信，核能需求的增加，加上对新供应的长期有限投资，形成供需动态，支持铀价在可预见的未来走强。

铀需求

全球都在关注核能在实现碳排放目标方面的重要性。2023年12月在迪拜举行的第二十八届缔约方会议上，20多个国家承诺到2050年将核能发电能力增加两倍，以努力避免气候变化的不利后果，这一认识得到了进一步的体现。本公司认为，政府对核能的广泛支持代表了一种范式转变，预计将对核需求基本面产生有利影响，并最终支持本公司对强劲铀市场的预期 。

除了日本、韩国、法国和美国等大国近年来对核能的重新承诺外，包括比利时、意大利和瑞典在内的多个国家的政府在2023年采取了越来越支持核能发电的立场。

2023年，许多国家出现了积极的核需求发展。三个建设了十年的著名核反应堆项目 于2023年投入商业运营，包括美国的沃格尔3号、芬兰的奥尔基鲁托和印度的卡克拉帕尔。在中国，更多的反应堆实现了商业运营，另外五个反应堆开工建设。中国仍然是核能增长的主要来源 ，UXC LLC(“UXC”)预计，目前预计到2030年完工的76座反应堆中，有一半以上将在中国。在加拿大，安大略省发电公司宣布了其达林顿核电站的整修计划，并继续在安大略省的布鲁斯电力核电站进行整修。此外，小型模块化反应堆 正在安大略省和萨斯喀彻温省推进。在日本，两个反应堆在2023年重新启动，打破了连续两年没有重启的记录。总而言之，UXC对2035年全球反应堆机组和核电装机容量的预测为532台和504千兆瓦电力装机容量(估计截至2023年第四季度)-这意味着2023年全球核电发电量将比2023年的433台机组产生的392千兆瓦增加29%。随着预期增长加速，UXC对2035年全球铀需求的基本估计从2.4亿磅U增加了6%₃O₈截至2022年第4季度，估计为2.54亿英镑₃O₈估计截至2023年第四季度。

虽然现货铀价格在2023年期间大幅上涨，但实物铀基金对价格的影响似乎明显小于2022年。UXC估计，实物铀基金对库存水平的净增加为500万磅U。₃O₈2023年，与包括实物铀基金在内的二级需求来源相比，获得至少2000万磅铀₃O₈ 2022年，估计将有5300万英镑的U₃O₈在2021年。

UXC估计2023年公用事业总需求为1.98亿磅U₃O₈这比2022年的需求水平增加了3%。

初级铀供应

在供应方面，UXC估计2023年的铀产量为1.41亿磅U₃O₈，这比2022年的产量水平增加了9%，这主要是由于麦克阿瑟河矿的增产和奥林匹克大坝的适度增产。总体而言，预计2023年将导致一次供应严重短缺，约占总需求的29%，即5700万磅U₃O₈.

2023年第四季度，UXC预计2024年一次生产将增加到1.62亿磅U₃O₈哈萨克斯坦的哈萨克斯坦国家石油公司产量增加，抵消了奥拉诺尼日尔阿尔利特矿产量下降的影响。然而，2024年初，哈萨克斯坦国家石油公司宣布，由于该地区的硫酸供应稀缺，以及新开发的产区延迟完成建设，预计2024年的产量将低于之前的指引。此外，UXC 估计2024年的二次供应预计为3400万磅铀₃O₈等价物(“U₃O₈E“)， ，这是从5600万磅U₃O₈2023年估计的次要供应量为6500万磅U₃O₈E，2022年，以及9800万英镑的U₃O₈E在2021年。过去 年强劲的二次需求加速了这些二次供应来源的减少。随着二次供应量的快速下降，预计未来几年市场将继续从库存驱动型市场向生产驱动型市场转变。

在俄罗斯入侵乌克兰之后，对能源安全的日益关注也继续支撑着核情绪 。虽然俄罗斯的入侵仍然是最具影响力的地缘政治事件，但供应安全的重要性在2023年7月进一步放大 ，尼日尔发生军事政变，导致外国大使馆人员撤离，Orano的铀矿开采业务暂时关闭。2022年，尼日尔是全球第七大铀生产国。俄罗斯于2022年2月入侵乌克兰，继续在全球核燃料市场造成重大动荡。俄罗斯是世界其他地区浓缩铀的重要供应国，拥有全球46%的铀浓缩能力。2021年，俄罗斯浓缩铀占欧盟浓缩铀购买量的31%，占美国公用事业浓缩铀购买量的28%。虽然俄罗斯继续向西方公用事业公司运送材料，但对非俄罗斯供应的需求增加，导致铀加工服务的价格大幅上涨。从2021年12月到2023年12月，转换和浓缩服务的长期价格分别上涨了94%和148%。在中短期内，为了在供应有限的西方浓缩铀市场增加浓缩铀产量，预计西方浓缩铀生产商将投入更多超滤₆(超量进料)进入离心机，以最大限度地提高生产能力。因此，西方公用事业公司总体上将需要更多的天然铀原料来生产同样数量的浓缩铀(即，新的浓缩合同要求更高的尾矿分析水平)。2023年，美国和欧洲的公用事业公司展示了一条减少对俄罗斯核燃料供应依赖的道路，据悉它们越来越倾向于西方供应链 。2023年12月，美国国会批准了一项限制俄罗斯铀进口的法案。虽然该法案正在等待美国参议院的批准，但该法案表明，铀供应链正在从俄罗斯转移，俄罗斯越来越倾向于北美的铀供应。

俄罗斯也是铀物流的主要参与者，中亚的大量铀通常通过俄罗斯运输到俄罗斯港口，然后再运往西方的铀转化设施。UXC估计，2023年哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦的初级铀产量加起来占全球总产量的45%。因此，通过俄罗斯运输的铀的物流仍然是铀终端用户关心的问题。一些铀已通过跨里海国际运输路线成功地从哈萨克斯坦运往加拿大，这条路线不包括经俄罗斯过境；然而，有报告指出，这条路线受到业务限制。

展望

总体而言，在过去十年有限的投资支持了新的铀矿供应的情况下，能源结构转向可靠的脱碳能源，核能需求似乎有望加速增长。虽然部分闲置或减产的现有铀矿开采业务已重返市场，但预期(I)由于通胀及劳工短缺，与进一步潜在的 重启项目相关的生产成本将高于以前的水平，及(Ii)新增或新矿供应的滞后时间仍需数年。

近几年铀二次供应源的加速下降、现有矿山的枯竭、西方浓缩工厂的尾矿分析预期 以及未来反应堆需求的不断增长都表明，如果不对新的大型铀矿项目进行大量和迅速的投资，将很难平衡本十年后半期更大的供应短缺 。鉴于2024年至2040年期间未覆盖的公用事业铀需求，不包括典型的库存建设或对与俄罗斯的现有供应协议的限制，估计为22亿磅U。₃O₈显然，公用事业公司尚未获得市场所需的必要的新的未来供应来源，而且近年来签署了重大长期供应合同的现有供应商的反应未能满足公用事业客户的需求，这意味着有充分的理由 预期公用事业采购将进一步分阶段进行，旨在激励新项目以满足长期需求。

竞争

与其他大宗商品或能源行业相比，铀业规模较小。铀需求是国际范围的，但供应的特点是相对较少的公司仅在几个国家开展业务。初级铀生产集中在数量有限的生产商中，而且在地理上也是集中的，预计2024年全球产量的83%仅来自四个国家：哈萨克斯坦、加拿大、纳米比亚和澳大利亚。生产商为支持项目经济所必需的市场份额和商业条款展开竞争。在铀矿行业内运营的国有企业的影响使情况变得更加复杂， 国有企业经常将铀供应作为垂直一体化战略的一部分，与那些将铀矿作为商业企业经营的企业相比，垂直一体化战略对铀定价的敏感性可能较低。

专注于发现或开发铀矿床的勘探和开发公司之间的竞争略有不同。 各大洲都在进行铀矿勘探，但近年来上市公司的开发活动通常集中在加拿大、非洲和澳大利亚。在加拿大，勘探主要集中在萨斯喀彻温省北部的阿萨巴斯卡盆地地区。勘探者被高品位铀矿吸引到这个地区，这些铀矿产生了近年来最成功的铀矿开采作业。在阿萨巴斯卡盆地区域内，勘探活动一般分为盆地东部和盆地西部。盆地东部是一个由与现有铀矿和铀加工设施相关联的丰富基础设施所界定的地区。基础设施包括接入省级电网和省内全天候公路网。相比之下，在盆地的西部， 没有正在运行的铀矿或加工设施，目前无法接入省级电网。近年来，阿萨巴斯卡盆地地区发现了几个铀矿，对资金、优质资产、专业人员的竞争可能非常激烈。

矿产储量和矿产资源

NI 43-101要求矿业公司使用已探明矿产储量、可能矿产储量、测量矿产资源、指示矿产资源和推断矿产资源子类别披露矿产储量和资源估计。

根据NI 43-101的要求，丹尼森公司技术服务和项目评估副总裁总裁的查德·索尔巴和丹尼森公司的总裁勘探公司的副总裁安迪·雅库利奇均为符合NI 43-101要求的“合格人员”，并已审查和批准了本AIF中的所有科学或技术信息披露。

Denison矿产 储量和矿产资源

下表 显示了公司目前对截至2023年12月31日的矿产储量和矿产资源的估计。有关公司材料属性的更多信息 ，请参阅“矿物属性”。

已探明矿产储量估计^(1,15)

可能的矿物 储量估计 ^(1,2,3,4,15)

实测矿物 资源估算 ^(1,5,7,15)

指示矿物 资源估计 ^(1,5,7,15)

推断矿物 资源估算 ^(1,6,15)

历史估计

合格人员 未做足够的工作来验证和分类这些历史估计为公司的当前矿产资源，或确认 他们的资源报告符合NI 43—101类别，尽管公司没有理由相信信息 不相关或不可靠。本公司不将这些信息视为当前矿产资源。由于目前这些不代表公司的重大 财产，公司目前没有任何计划进行工作来验证历史估计。

JCU估计数

历史指示 矿产资源估计 ⁽¹⁵⁾

历史推断 矿产资源估算 ⁽¹⁵⁾

南麦克林

McClean South 历史估计 ⁽¹⁶⁾

矿产 资源和矿产储量及历史估算表注释：

矿物 属性

Denison的矿产权益位于萨斯喀彻温省北部的阿萨巴斯卡盆地地区，其中大部分位于阿萨巴斯卡盆地东部，那里拥有相当多的现有基础设施，包括铀矿和工厂，以及省输电线和高速公路(见下文位置地图)。截至2023年12月31日，Denison在Athabasca盆地的34个矿产 拥有直接权益，包括228个主张，占地约385,000公顷。Denison通过其在JCU的50%股权在加拿大的多个铀项目合资企业中持有额外的间接 权益。

Denison在萨斯喀彻温省的勘探和评估业务，包括其在萨斯喀彻温省的办事处和在萨斯喀彻温省北部的各种项目权益， 位于条约6、条约8和条约10涵盖的地区，其中包括克里、达科他州、德内、拉科塔、纳科塔、索尔托、梅蒂斯人的故乡和努赫内内的传统土地。

Denison的Athabasca盆地矿物属性位置图

阿萨巴斯卡盆地 概述

阿萨巴斯卡盆地位于萨斯喀彻温省北部和艾伯塔省东北部，面积约100,000平方公里。阿萨巴斯卡盆地是世界上主要的铀生产区之一，拥有世界上最高品位和一些世界上最大的铀矿和矿床，包括位于阿萨巴斯卡盆地东部的麦克阿瑟河矿和雪茄湖矿。

铀矿床 被归类为不整合相关(也与不整合相关的类型)矿床，因为它们的空间组合与相对未变形的元古界沉积盆地(阿萨巴斯卡盆地)与下伏变质的 和变形的太古代至古元古代基岩之间的主要不整合接触。

发现了各种各样与不整合有关的矿床形状、大小和成分。已划分为两种不同的类型：(br}1)位于不整合面及其上方的“出口式”多金属透镜体，基本金属和稀土元素(“REE”)含量变化较大且往往较高；(2)基岩中的“进出式”矿脉，通常具有较低的贱金属和稀土元素含量。

出口式矿床 可以出现在砂岩中，直接位于不整合之上(例如雪茄湖、苏A和B)，跨越不整合(例如菲尼克斯、柯林斯湾B区、中西部主干道、中西部A、麦克莱恩北部、基湖)或位于不整合之上(麦克莱湖、中西部、雪茄湖的某些区域)。入口式矿床位于基底岩石中(如鹰头鹰、赫斯基、鹰角、苏C、苏E、千禧、阿罗、Triple R)；然而，千禧矿床和一定程度上的鹰头鹰矿床也在不整合面上含有次级矿化。Shea Creek矿床含有矿化，矿化位于基底深处、不整合面， ，栖息在砂岩中。在一些矿床中，矿化豆荚在矿床规模的走向长度内从砂岩赋存到地下室赋存(例如，Rabbit Lake-Collins Bay-Eagle Point Trend，Sue Trend矿床，McClean North)。

与阿萨巴斯卡不整合有关的矿床通常与变质变形的太古宙至古元古代基岩中的含石墨构造带有关，这些基岩通常被称为“走廊”或“趋势”。蚀变‘晕’或‘包裹体’ 倾向于围绕矿化，尤其是在上覆砂岩中，并通过检测诊断蚀变粘土和地球化学找矿元素提供更大的勘探目标。矿床的经验勘探通常包括： 利用地球物理方法(主要是电磁学、电阻率或磁学)绘制构造走廊/趋势图，然后进行钻探测试，分别考虑冰盖或阿萨巴斯卡砂岩之下的矿床的埋藏或隐蔽性质。钻探岩心要经过各种采样和分析方法，以确定可能的矿化载体，而井下测量是常见的 ，以测试放射性升高或协调地球物理响应。迄今为止，阿萨巴斯卡铀的大量发现也导致了许多勘探模型的发展，这些模型通常用于方便解释和确定目标 地区的优先顺序。

阿萨巴斯卡盆地地区历史上的铀生产使用传统的露天开采方法，例如在兔子湖、克拉夫湖、基湖和麦克莱湖的作业。在克拉夫湖和兔子湖后来的采矿生活中，有一个过渡到地下开采这些财产上的其他 矿床。

上世纪80年代发现的中西部、麦克阿瑟河和雪茄湖等高品位矿藏并没有立即导致生产。具有挑战性的地面条件(最明显的是矿化上方易碎且饱水的阿萨巴斯卡砂岩条件)、深度和矿床的高品位性质相结合，需要广泛的研究和开发，以设计安全的开采方法，然后才能 生产。麦克阿瑟的生产是在21世纪初实现的，而雪茄湖在2014年才开始生产。 这些矿的生产只有通过它们独特的高品位组合(平均品位>10%U)才能实现₃O₈) 和大型(>3亿磅U₃O₈)，以及创新采矿技术的发展，包括地面冻结与反井采矿或使用喷射钻孔采矿系统(“JBS”)相结合。中西部的矿藏规模小于麦克阿瑟河和雪茄湖，仍未开发。

在矿物加工方面，每个历史采矿作业都包括一个专用加工厂：Cluff Lake、Key Lake、Rabbit Lake和McClean Lake 作业包括现场加工厂。由于此类设施的建设成本不断上升，以及萨斯喀彻温省北部的高速公路和其他基础设施的可用性，矿石的加工已过渡到现有设施的收费碾磨。麦克阿瑟 河流矿石的生产是在Key Lake工厂进行的，而雪茄湖的生产是在McClean Lake工厂进行的。由于部分由于全球铀市场的长期低迷，兔子湖和麦克阿瑟河分别于2016年和2018年暂停运营， 2021年期间，只有雪茄湖矿和McClean Lake钢厂继续在萨斯喀彻温省运营和生产黄饼。

为应对 新冠肺炎疫情，由Cameco运营的雪茄湖合资企业从 2020年3月底至2020年9月暂停雪茄湖矿的生产，然后从2020年12月底至2021年4月再次停产。在此协调下，MLJV在暂停生产期间暂停了McClean Mill的运营。

2022年2月，Cameco宣布打算在2022年重启其McArthur River铀矿和Key Lake铀厂的铀生产，同时概述其与Orano一起继续将McArthur River和Cigar Lake的整体产量限制在远低于全产能水平的意图。2023年2月，Cameco宣布，由于铀市场状况改善，雪茄湖将转而以1800万磅U的许可产能运营₃O₈ 该计划将把麦克阿瑟河的产量提高到1800万磅U。₃O₈从2024年开始每年。2024年2月，Cameco宣布生产了1510万磅U₃O₈在雪茄湖和830万磅₃O₈ 并重申了生产1800万磅U的计划₃O₈2024年雪茄湖和麦克阿瑟河。

2024年1月，Denison和Orano Canada宣布，MLJV已批准使用合资企业的专利Sabre采矿方法重新启动铀矿开采作业。McClean North矿藏计划于2025年开始采矿，2024年的活动预计将侧重于为现有的Sabre矿场和设备做好准备以进行持续商业运营所需的准备工作，以及为计划开挖的第一个采矿洞穴安装试探孔。

惠勒河

惠勒河项目是萨斯喀彻温省北部阿萨巴斯卡盆地地区基础设施丰富的东部地区最大的未开发铀项目。该项目是Denison分别于2008年和2014年发现的高品位Phoenix和Gryphon铀矿的所在地 ，是Denison(90%)和JCU(10%)的合资企业。丹尼森是该项目的运营者/经理。

于2023年6月，Denison宣布(I)菲尼克斯FS已完成ISR开采高品位菲尼克斯矿藏，及(Ii)更新Gryphon PFS以常规地下开采地下室托管的Gryphon矿藏。

菲尼克斯FS和Gryphon PFS更新的结果汇总在题为“NI 43-101加拿大萨斯喀彻温省阿萨巴斯卡盆地惠勒河项目技术报告”的技术报告中，该报告于2023年8月9日提交，生效日期为2023年6月23日(“惠勒报告”)，由David·迈尔斯、洛恩·施瓦茨和保罗·奥哈拉撰写。加拿大有限公司(“Wood”)；戈登·格雷厄姆·P.来自Engcomp工程和计算专业公司(“Engcomp”)的Mark Hatton P.Eng斯坦泰克咨询有限公司的Dan Johnson P.E.，RM SME，然后是WSP USA Environment and Infrastructure Inc.的格雷戈里·纽曼·P.作者：Jeffrey Martin P.Eng.作者：Mark Mathisen C.P.G.SLR International Corporation(“SLR”)Hatch Ltd.，克里夫尊崇P.Eng。SRK咨询(加拿大)公司(“SRK”)， 和Geoffrey Wilkie P.Eng。Cancost Consulting Inc.的惠勒报告可在该公司获得的网站，在SEDAR+网站www.sedarplus.ca和Edgar网站www.sec.gov/edgar.shtml的个人资料下。

Phoenix FS 反映了Denison在发布2018年PFS后完成的几项设计变更和严格的技术降低风险计划的结果，并证实了ISR铀矿运营的强劲经济效益和技术可行性，初始资本成本较低，回报率较高。凤凰卫视的精彩节目包括：

Gryphon PFS 更新旨在审查和更新资本和运营成本。采矿和加工计划与2018年PFS相比基本保持不变，只是进行了较小的调度和施工顺序优化。要点包括：

惠勒河 项目描述是惠勒报告支持的摘要。建议阅读惠勒报告的全文，以更全面地了解惠勒河项目的技术方面。本说明中包含的结论、预测和估计受惠勒报告和下文所列“风险因素”中所述的限制、假设和排除的限制、假设和排除；尤其是，惠勒河项目的任何进展或开发均需获得 任何所需的批准、协议或资源，包括资本资金。

物业说明、位置和访问权限

项目区域 和位置

惠勒河位于萨斯喀彻温省北部的阿萨巴斯卡盆地东部，萨斯卡通以北约600公里，拉隆格以北260公里，北着陆点西南110公里处。惠勒河共有19个相连的矿藏，占地11,720公顷，是凤凰矿藏和鹰头狮矿藏的所在地。鹰头狮矿藏位于凤凰城矿藏西北约3公里处。惠勒河矿的中心位于基湖磨坊东北约35公里处，麦克阿瑟河矿西南约35公里处，沿着骇维金属加工914省。

惠勒河财产位于第10号条约(加拿大政府与萨斯喀彻温省和艾伯塔省原住民之间签订)的边界内。它还位于英格兰河流第一民族的传统领土内、梅蒂斯人的故乡和努赫内内。

位置图， 显示区域和计划的基础设施。

许可证、环境责任、特许权使用费和其他产权负担

到目前为止，丹尼森已经获得了所需的所有许可，因为它在惠勒河地产上开展了工作。惠勒河的推进将受到全面的许可、批准和许可程序的影响。惠勒报告第20节详细讨论了未来工作的环境和许可考虑因素。有关 此风险以及可能影响访问、所有权或在物业上执行工作的权利或能力的其他潜在风险的详细信息，请参阅“风险因素”。

惠勒河受萨斯喀彻温省根据皇室《矿产特许权使用费条例》第三部分征收的矿产销售特许权使用费和利润的 。更多细节见“政府法规--加拿大版税”。WRJV持有的物业还有10%的净利润权益，与WRJV参与者的所有权权益成比例， Denison也是其中的受益人。没有其他回入权或第三方特许权使用费适用于该物业。

Denison已确认与惠勒河项目相关的与历史和当前运营相关的某些环境责任，包括但不限于勘探活动、营地设施和2022年和2023年在菲尼克斯进行的可行性实地测试。

访问

可通过公路、直升机或固定翼飞机进入惠勒 河。车辆可以乘坐骇维金属加工914到达惠勒河，终点站是关键的湖磨坊。惠勒河项目位于全天候道路的有利位置。Key Lake和McArthur河作业之间的运输公路位于惠勒河地产的东部。

2021年，丹尼森 重新铺设了从Km36公里(从骇维金属加工914下高速)到凤凰城工地的7.2公里便道，以方便车辆正常通行，并 重型装备动员和复员离开工地。用于重新铺设路面的沙子和碎石来自距离该物业非常近的 。基湖和麦克阿瑟河之间的狐狸湖路提供通往惠勒河酒店西北部大部分地区的通道。碎石和沙路和钻探小路提供了四轮驱动或全地形车辆进入物业其余部分的通道 。

气候/运行季节

这里的气候是萨斯喀彻温省北部亚北极大陆地区的典型气候，夏季气温为+32°C，冬季气温为-50°C。冬天漫长而寒冷，一年中有七个月的月平均气温低于冰点。冬季积雪平均为70到90厘米。除了湖泊和沼泽造成的限制以及分裂和冻结的时期外，野外作业全年都是可能的。在大多数年份，周围湖泊的冰冻从11月开始，并在5月中旬左右解冻。平均无霜期约为90天。

该地区年平均降水量约为450毫米，其中70%是降雨，一半以上出现在6-9月。 雪可能出现在所有月份，但很少出现在7、8月份。每年的主要风向是西风，平均风速为12公里/小时。

预计未来的任何采矿作业都将全年进行。现场作业目前全年运作，在Denison的惠勒河营地进行，该营地位于鹰头鹰矿藏以南4公里，菲尼克斯矿藏西南3公里处。

充足的地面权、电力、水和人员

计划中的未来采矿作业有足够的地表开采权，包括有足够的土地建设各种设施，包括潜在的废物处理区和加工厂。

该网站目前 自行发电。惠勒河酒店与省级电网的位置也很好。燃料和杂项用品储存在惠勒河营地现有的仓库和坦克设施中。从该地区众多的湖泊和河流中可以获得丰富的水资源。

为了支持当地经济，丹尼森承诺尽可能利用当地企业。这些当地企业中的许多也是土著所有的。然而，考虑到Denison的远程运营性质，采矿用品和劳动力也需要从萨斯卡通、里贾纳等主要中心采购，可能还需要从其他中心采购。

地形、海拔、植被

惠勒河项目的特点是相对平坦的平原，海拔从477米到490米不等。在整个地区，由于更新世冰川从东北向西南流动，地貌呈现出明显的东北-东北趋势。惠勒河项目的地形和植被是萨斯喀彻温省北部阿萨巴斯卡盆地地区常见的泰加森林的典型特征。

该地区覆盖的覆盖层厚度从0到119米不等。地形平缓起伏，以森林沙丘为特征。植被以黑云杉和杰克松为主，偶尔在更多产和排水良好的地区出现小片白桦林。低地通常排水良好，但可能包含一些麝香和排水较差的沼泽区，植被从潮湿、开阔的非树木景观到以黑云杉和罗望子为主的不同密度的 林分，取决于湿度和土壤条件。地衣生长在这片北方景观中很常见，大多与成熟的针叶林和沼泽有关。

重大风险

有关更多信息，请参考惠勒报告中描述的“风险因素” 和因素和风险。

历史

所有权

惠勒河项目于1977年7月6日签订，并根据日期为1978年12月28日的惠勒河合资协议(“惠勒河合资协议”)由AGIP Canada Ltd.(“AGIP”)、E&B Explorations Ltd.(“E&B”)、 及萨斯喀彻温省矿业开发公司(“SMDC”)各自持有三分之一权益的合资协议(“惠勒河合资协议”)转让予WRJV。

1984年7月31日，各方剥离了WRJV 13.3%的权益，并允许Denison的前身Denison Mines Limited获得40%的权益。1986年12月1日，E&B允许PNC勘探(加拿大)有限公司(“PNC”)从20%的权益中赚取10%的利息。在20世纪90年代初，AGIP将其20%的权益出售给Cameco(SMDC的继任者)，导致Cameco持有40%的股份。1996年，帝国金属公司(E&B的继任者)将剩余的8%的权益出售给Cameco，将2%的权益出售给PNC。参与权益变为Cameco 48%、PNC 12%和Denison 40%。

2004年底，Denison又从WRJV的其他各方获得了20%的权益 ，之后参与的权益分别是Denison 60%、Cameco 30%和JCU(PNC的继任者) 10%。自2004年11月以来，丹尼森一直是WRJV的运营商。

2017年1月，Denison与WRJV的合作伙伴 签署了一项协议，为Cameco在2017和2018年的合资费用中50%的普通份额提供资金，以换取 转让Cameco的部分权益。根据2017年的支出，Denison将其在WRJV的权益增加到63.3%。 2018年10月，Denison收购了Cameco的所有剩余权益，WRJV成为Denison(90%)和JCU(10%)。

2021年8月，Denison通过收购JCU 50%的所有权权益，获得了惠勒河项目额外的5%间接权益。Denison目前在WRJV中拥有95%的有效所有权权益。

发展史

菲尼克斯项目仍处于后期勘探 阶段，除与FFT有关的项目外，该项目迄今尚未进行任何生产。

地质背景、成矿作用和矿床类型

区域、地方和财产地质学

惠勒河位于加拿大盾丘吉尔构造省西南部阿萨巴斯卡盆地东南部边缘附近。阿萨巴斯卡盆地是一个宽阔的、封闭的椭圆形克拉通盆地，东西长425公里，南北长225公里。阿萨巴斯卡盆地地区的基岩地质由太古代和古元古代不整合的片麻岩组成，上面覆盖着长达1500米的中元古代阿萨巴斯卡群的平坦未变质砂岩和砾岩。

惠勒河位于前寒武纪基底内两个突出的岩石构造域之间的过渡带 附近，即西面的Mudjatik域和东面的Wollaston域。Mudjatik域的特征是由变质火山岩和变质沉积岩的龙骨隔开的太古宙花岗岩类正交作用的椭圆形穹隆。Wollaston域的特征是在Wollaston超群的古元古代变质沉积岩中发育的紧凑至等斜、东北向、双倾褶皱 ，其上覆与Mudjatik域相同的太古代花岗岩类正成作用。该地区被哈德逊时代的主要北东向断裂系统切割。断裂主要产于基岩中，但由于几个时期的沉积后运动，经常向上延伸到阿萨巴斯卡群。

当地地质与区域地质非常一致。

凤凰城

凤凰于2008年被发现，可被归类为不整合赋存类型的不整合伴生矿床。该矿床横跨在地表以下约400米的亚阿萨巴斯卡不整合面上，由三个带(A、B、C和D)组成，走向长度约1.1公里。凤凰城矿床的A和B带由一个极高品位的岩芯组成，平均铀含量为46.0%和22.3%₃O₈，分别为。较低等级的 外壳围绕着高等级核心。A区的基底成矿作用发生在与解释的交叉断裂有关的矿床两端附近的局部扩张带内。目前还没有对C区和D区的矿产资源进行评估。

菲尼克斯被解释为受WS剪切的构造控制，WS剪切是一条突出的基底逆冲断层，位于石墨质泥岩的下盘和含石榴岩的泥岩和石英岩单元的上盘。在与解释的交叉断层有关的 矿床两端附近的局部扩张带内，存在少量的基底断裂赋存矿化。

凤凰矿床中的矿化以块状至半块状铀矿为主，伴生有赤铁矿、榴辉石电气石、伊利石和绿泥石等蚀变组合。次生铀矿物，包括铀矿和硫化物，在数量上是微量的。平均镍、钴和砷浓度处于阿萨巴斯卡盆地其他铀矿床中发现的范围的低端。

凤凰城A区和B区显示出某些稀土元素的浓度升高。稀土元素与铀矿化的相关性较强，而重稀土元素与高品位铀矿带的相关性相对较强，而与轻稀土元素的相关性较弱。

鹰头狮

鹰头狮于2014年被发现，可被归类为与不整合有关的基底型矿床。矿床产于区域亚阿萨巴斯卡盆地不整合下方的Wollaston超群的东南倾角结晶基底岩石中。该矿床位于地表以下520至850米处，总走向长度为610米，倾角长度为390米，厚度在2至70米之间变化，具体取决于矿化透镜的数量。

A、B、C、D、E系列共24个叠置透镜体，受逆断裂构造控制，与基底地层和优势面理基本一致。A、B和C系列透镜包括堆叠的平行透镜，这些透镜沿着G断层向东北倾斜，G断层位于悬壁富含石墨的泥质片麻岩和更具竞争力的伟晶岩占主导地位的底盘之间。一条普遍存在的硅化带(石英-伟晶岩组合)横跨G断层，A、B和C系列透镜分别产于石英-伟晶岩组合的悬壁、内部和下盘。D系列透镜产于伟晶岩为主的下盘中，沿着次级 断裂带(基底断层)，或位于连接G断层的伸展继电断层内。E系透镜体沿G-断层、上倾角和A、B系列透镜体东北方向、基底上部或亚阿萨巴斯卡不整合面产状。E 系列透镜与其余系列透镜不同，因为它们是唯一不跟随矿床局部规模俯冲的透镜，而矿化位于面理平面上，紧挨着不整合。到目前为止，E系列透镜是鹰头狮唯一拥有不整合矿化的透镜。

鹰头狮矿床透镜内的矿化以块状、半块状或裂隙赋存的铀矿为主，并伴生有赤铁矿、拖拉式电气石、伊利石、绿泥石和高岭石的蚀变组合。次生铀矿物，包括铀矿和角闪锌矿，以及硫化物在数量上是微量的。

脉石矿物学以蚀变粘土(伊利石、高岭石、绿泥石)、闪锌矿、赤铁矿为主，少量残留石英、黑云母、石墨、锆石、钛铁矿。只记录了微量浓度的硫化物，包括方铅矿、黄铜矿和黄铁矿。在矿化内和矿化周围也发现了显著的钼和锂的聚集，在视觉上分别表示为锂云母和辉钼矿。

矿床类型

菲尼克斯和鹰头狮矿床被归类为阿萨巴斯卡盆地不整合相关(也与不整合相关和类型)铀矿床。菲尼克斯位于阿萨巴斯卡砂岩与下伏基底之间的不整合界面上，表明不整合是铀矿化的主要流体通道。鹰头狮主要赋存于基底岩石中，少量矿床位于不整合处。

与不整合共生的铀矿床有豆荚、脉体和半块状交替物，主要由铀矿组成，靠近底部不整合，特别是元古界砾质砂岩盆地和变质基岩之间的不整合。

阿萨巴斯卡盆地的铀矿床赋存于不整合之下、横跨和紧靠不整合之上，不整合可位于盆地边缘几米范围内的地表至盆地中心附近超过1,000米深的地方。这些矿床是由大量的热液系统形成的，这些热液系统发生在老岩石单元和新岩石单元之间不整合的结构边界上。

矿床模型的两个端元已被定义：(1)砂岩赋存的出口型模型(即中西部A矿床)，包括氧化的砂岩卤水与从基底向砂岩中释放的相对还原的流体的混合；以及(2)基底赋存的进入型矿床(即 兔子湖矿床)，由进入基底断裂带的氧化砂岩卤水与当地围岩 岩石之间的流体-岩石反应形成。

不整合型铀矿床被广泛的蚀变包裹体所包围。在地下室，这些包裹体通常相对较窄，但在它们向上延伸到阿萨巴斯卡群的地方变得更宽，从不整合上方数十米到甚至100米或更多。热液蚀变以绿泥石化、电气石(高硼、闪锌矿)、赤化(多期)、伊利化、硅化/脱硅化、白云石化为标志。这些类型矿床的现代勘探在很大程度上依赖于深部地球物理和井下地球化学。

最近，随着Eagle Point矿的开发和千禧、Triple R和Arrow等矿床的发现，地下室矿床已成为一个可行的勘探目标。勘探通常需要识别基底变质沉积中的重要断裂带(通常与石墨有关)，以及相关的粘土和地球化学蚀变晕。

探索

除1990至1994年外，从1978年至今，惠勒河地产一直持续进行勘探活动，包括航空和地面地球物理调查、地球化学调查、勘探和钻石钻探。

在1975/1976年Key Lake矿被发现后，Key Lake勘探模型强调了不整合面上、上或下的铀矿床与基底阿萨巴斯卡砂岩下的基底亚地层中的石墨质泥质片麻岩单元之间的空间联系。石墨质泥质片麻岩单元通常是强烈剪切的，与物理上更具活力的围岩类型形成对比，这些岩石类型包括半泥质片麻岩、沙米岩、变长花岗岩或花岗岩类片麻岩。从20世纪70年代末到现在，Key Lake模型 帮助发现了整个阿萨巴斯卡盆地的隐伏铀矿，但值得注意的是，绝大多数EM导体 是未矿化的。

遵循关键的湖泊勘探模式，EM技术 是1978年至2004年惠勒河项目区早期选择的地球物理方法。惠勒河项目通过富含石英的阿萨巴斯卡组砂岩划定了超过152线公里的电磁导线，从电磁角度来看，这些砂岩实际上是透明的。这些导体或导体系统被分配了一个独特的名称，随后的勘探钻探成功地发现了几个铀矿化带。

自2004年以来，Denison已完成惠勒河地产的地面地球物理测量，包括确定了导致2008年发现菲尼克斯矿藏的钻探目标的直流电阻率测量。2004年，一项航测、GEOTEM和磁测收集了覆盖整个惠勒河项目的数据，而2005年猎鹰航空重力梯度仪调查的目标是不整合铀矿化 。2013年，在惠勒河项目上空进行了直升机搭载的多功能时域电磁(“VTEM”)磁辐射测量 调查，试图消除对上一次调查的解释中的噪音。

钻探

金刚石钻探一直是首次地球物理测量后铀矿化勘探和划界的主要方法 。钻井一般可以全年进行。 自1979年以来，惠勒河地产已完成了超过1，000个金刚石钻孔和84个反循环（"RC"）钻孔，总长度超过490，000米。

凤凰城

自2008年以来，共钻了315个钻孔，总计145,982米，圈定了凤凰矿藏。菲尼克斯矿区已在大约1公里的走向 上进行了系统的钻探测试，名义间距为东北-西南方向25至50米，西北-东南方向10米(垂直于走向)。在菲尼克斯进行钻石钻探主要是在WR-249至WR-275孔中使用NQ大小的岩芯(直径47.6毫米)，之后在350米的孔中将HQ大小的岩芯(直径63.5 mm )减小到NQ，大多数孔成功地穿透到地下室。钻了一些额外的充填孔，主要是为了测试矿化的空间连续性。大部分平坦的高品位矿化 位于不整合面上，并与不整合面次平行。

丹尼森完成凤凰城钻探

鹰头狮

鹰头狮地区的第一次勘探钻探始于1988年，并断断续续地持续到2013年。2014年，Denison完成了长达16,666米的23个孔的钻探活动，其中包括鹰头鹰发现孔WR-556。在发现鹰头鹰之后，已经在所有 镜头(A到E系列)上进行了清晰度钻探。到目前为止，Denison及其前身公司已在紧邻的鹰头鹰矿藏区域钻探了278个孔，总计156,600米，其中216个在1985年至2017年间钻探了总计119,720米的井眼，圈定了鹰头狮矿藏。Gryphon的钻石钻探主要使用NQ大小的岩芯(直径47.6 mm)，大部分钻孔向西北方向倾斜60°至79°。

丹尼森完成鹰头狮钻探

抽样、分析和数据验证

详情请参阅《阿萨巴斯卡探索：采样、分析和数据验证》。

选矿和冶金试验

凤凰城

测试计划，包括各种形式的浸出 测试，流程工厂循环测试，以及废水和固体废物流处理步骤，已经在菲尼克斯矿藏进行了 之前和期间的菲尼克斯FS。测试结果表明，使用原地技术浸出铀的能力，允许组装具有代表性的 回收曲线，并表明了地下修复的地球化学要求。

凤凰城的浸出试验工作包括：

FFT的主要目的是演示浸出剂的注入和从CSW试验模式中回收含铀溶液。FFT是对ISR方法概念的全面证明，该方法位于矿床的厚和高品位区域，很可能是初步生产的目标。

已对菲尼克斯矿藏进行了以下加工厂测试工作。这些结果为菲尼克斯FS中描述的加工厂的标准和设计提供了参考，并特别注意了对废气和最终产品质量的环境要求。

鹰头狮

2017年，Denison在SRC地分析实验室进行了冶金测试项目，该实验室由Denison直接管理。丹尼森还完成了一项平行测试项目，该测试项目是在《S与分析》的《奥拉诺过程与分析服务》(“国家环保总局“)设在法国滨河畔贝辛斯的实验室。国税局和国家环保总局已通过国际标准化组织17025认证。测试计划的目标是进一步开发最佳加工条件并收集更多数据以支持工程设计，包括确认McClean Lake磨机是否足以加工鹰头鹰矿石：

矿产资源和矿产储量估算

矿产资源按照CIM定义标准(CIM，2014)报告，并根据CIM估计矿产资源和矿产储量最佳实践指南(CIM，2019)编制。

在假设ISR提取的情况下，给出了对菲尼克斯的估计。鹰头狮的估计是假设地下采矿方法提出的。

Denison不知道任何环境、许可、法律、所有权、税收、社会经济、营销、政治或其他相关因素可能会对矿产资源估计产生重大影响，但本AIF和惠勒报告中所描述的因素除外。请参阅“风险因素”。

凤凰城矿产资源声明，生效日期为2023年6月23日

备注：

由于Phoenix矿床的高品位性质， 与安装ISR井场相关的额外加密钻探将进一步确定矿床足迹内的高品位铀矿化 ，从而导致估计铀含量可能发生变化。然而，据估计，考虑到矿床内当前 的钻探密度，根据矿床当前地质 的了解，估计铀含量的任何可能变化都不会是重大的。

Phoenix矿产储量声明，生效日期：2023年6月23日

备注：

据估计，提供给该工厂的矿料总量为5670万磅铀。₃O₈。这意味着可用于原地开采的已测量和指示的矿产资源的回收率为80.6%，这是根据本研究确定的矿产储量估计。

FS分析了 个水文地质单元(“HGU”)之间的不同回收率，这是定义该矿床ISR功效的重要一步。采收率 取决于HGU的渗透率和地球化学性质以及它们与相邻单元的相互作用。为了描述ISR的行为，开发了一个水力层析成像模型来估计整个矿床的三维渗透率。这些值 被用于水文地质模拟，以计算通过HGU的注水井和采油井之间的就地流动。将得到的流场输入到地化模型，以模拟每个HGU的每口井的采收率。这一恢复结果被用来修正水文地质模型中的井布置和单项流量。为了实现优化结果，对该建模系统进行了多次迭代。

作为地球化学 模型基础的恢复曲线是从冶金试验中经验获得的。

在确定将ISR采矿法应用于非均质不整合型矿床的矿产资源转换为矿产储量时，考虑了几个修正因素 。这些因素包括但不限于采矿、加工、冶金、基础设施、经济、营销、法律、环境、社会和政府因素。虽然菲尼克斯矿产资源的很大一部分被归类为已测量的矿产资源， 显示出与地质参数相关的最高置信度，但对所有修正因素的累积评估支持对很大一部分矿藏的可能矿产储量进行分类，并要求对通过运营经验实现的修正因素具有更高的置信度。

估计的探明矿产储量基于 2022年FFT，这为ISR方法和回收铀的能力提供了额外的信心，₃O₈在沉积物的测试 区域内。14，400磅U的库存₃O₈在 FFT期间，含铀溶液中的铀被回收到地表，代表浸出回收曲线的初始上升。为计算已探明矿产储量，将通过第1阶段计算机建模确定的采收率 应用于FFT期间接触的估计原位质量。

Gryphon矿产资源声明，生效日期：2018年8月7日

备注：

Gryphon矿产储量声明，生效日期：2018年9月1日

备注：

鹰头狮的矿产储量估计为49.7MLB U₃O₈(1.2Mt坡度为1.8%U₃O₈)如上表所述。

矿山设计和矿产储量估算已经完成，达到了适合加油站的水平。鹰头狮区块模型不包括任何测量的矿产资源材料。所有矿产储量均从指示矿产资源转换而来，并被归类为可能的矿产储量。矿山设计中包含的推断矿产资源被视为废物。

采矿作业

凤凰城

菲尼克斯建议的铀ISR流程 涉及在加工厂中制备酸性采矿溶液，该溶液被转移到井场的注入溶液处理系统 ，以从目标矿化区溶解铀化合物。酸性溶液将溶解并 移动铀，使溶解的铀作为含铀溶液(“UBS”)泵送到地表。 UBS从井场回收并转移到附近的加工厂进行铀沉淀、干燥和包装。

控制溶液是ISR作业的一项要求，以确保铀的回收，并最大限度地减少区域地下水渗入矿化带和相关的采矿溶液稀释。对于菲尼克斯，建议在矿化带周围实施人工地面冻结，在ISR带和外部自然水文地质之间建立垂直水力屏障。冻结壁将通过从地表钻出一系列垂直套管孔并将它们固定在基岩中来建立。钻孔中循环的低温盐水溶液将从地下带走热量，冻结天然地下水，并在矿藏周围形成不透水的冻结壁。

与传统采矿方法相比，ISR操作的好处通常包括：

本公司对菲尼克斯ISR 采矿方法的评估(详见惠勒报告)确定了几项重大的环境和许可的 优势，尤其是与加拿大传统铀矿开采相关的影响相比。菲尼克斯拟建的ISR采矿作业 预计将产生较低吨位的固体废物(相对于传统铀矿厂尾矿)、产生非常少量的废石，并有可能向地表水体排放较少的经处理的水，以及利用现有电网在接近零碳排放的基础上运行的潜力。

计划使用地面冻结来隔离ISR作业，有可能简化采矿流程，最大限度地减少与环境的交互，并便于在退役时对场地进行受控的 填海。

总而言之，菲尼克斯的ISR采矿与传统的采矿和选矿作业相比，具有实现更高的环境可持续性标准的潜力。

鹰头狮

鹰头狮计划采用的采矿方法是常规的深孔充填采矿法。深孔采矿法是加拿大铀业以及更广泛的采矿业中广泛使用的一种传统采矿方法，用于提取贱金属、黄金和其他大宗商品。

根据计划的方法，将通过两个竖井建立通往鹰头鹰矿藏的通道。主竖井将用于人员和物资的移动、矿石/废料的提升和地下作业的新鲜空气。第二个竖井将完全用于排气和二次出口。加热的新鲜空气将通过生产竖井输送，回风沿通风竖井排出。这两个竖井都将通过 盲钻开挖。盲孔竖井被选为垂直通道，以支持典型的带盖全断面凿井 注浆或冻结帷幕保护。盲孔竖井提供了更具竞争力的成本和施工进度，并降低了在饱和地面条件下下沉的风险。钢/混凝土复合衬砌将安装在竖井的整个长度上，并注浆到基岩中。主要的矿井降水系统将由一个清洁的抽水系统组成，该系统将通过通风竖井的管道将排出的水抽送到地面。

从生产竖井到矿井工作面的通道将通过位于吊壁上的单个坡道。采场过切和过切巷道将包括100%的喷射混凝土覆盖率和地面150 mm的压舱物，以减少辐射暴露的可能性。

该矿已划分为五个采区， E区，下D区，上主干和下主干，上西南。每个开采区块都将自下而上开采。矿石将用卡车运到破岩机/灰熊车站，然后吊到地面上。预计该矿在稳定运营期间将产生约605吨/日的矿石和平均330吨/日的废石。

Gryphon PFS更新假设矿石将 提升到地面并运输到McClean Lake磨坊进行加工。计划在两年内全面投产，全部投产速度定为900万磅U。₃O₈每年。McClean Lake工厂的加工将需要 谈判和执行收费碾磨协议，该协议目前尚未建立，还需要监管部门的批准， 尚未获得。

处理和回收

凤凰城

来自菲尼克斯 井田的含铀溶液将被送往位于井场附近的独立处理设施。流程设计是从加工厂测试活动中发展而来的，使用瑞银柱浸测试溶液作为进料。

在加工厂中，第一步是在阶段1(Fe/Ra)沉淀回路中以固体形式从UBS中去除铁和镭等杂质。第一阶段固体被作为滤饼放置在储存垫上的手提箱中，以便运往异地。接下来，提纯的浸出液(“PLS”)进入第二阶段(YC)沉淀回路，产生过氧化铀酰YC产品固体，然后干燥和包装以供装运。

来自第二阶段(YC)沉淀的贫浸液(BLS)进入污水处理(ET)循环，该循环由三个阶段组成。第一个ET阶段(ET阶段1)是低pH中和阶段，它沉淀了大部分剩余的放射性核素。生成的固体作为滤饼与加工厂第一阶段(Fe/Ra)沉淀 循环滤饼产品一起放置在手提箱中。第二阶段(ET阶段2)是高pH中和阶段，它去除大部分剩余的溶解固体，形成主要由石膏组成的废固相流。这些泥浆被泵送到一个处置池中进行固结。第三阶段中和(ET阶段3)以去除硒为目标，并将最终pH值调整到近中性。将少量含硒废渣与石膏废渣混合处理。

根据监管机构和供应商制定的标准，将 储存、使用和管理不同类型的化学试剂，以确保工人和环境安全。

铀回收率是通过评估各个回路的损耗并结合到整体稳态回收中来估计的。预计最终质量平衡回收率为96.5%，如下表所示：

菲尼克斯加工厂的稳态恢复

预计在上马期间，生产采收率 将较低，第一年采收率为93.4%，矿山寿命(“LOM“)加工厂 回收率为96.3%。

大部分Fe/Ra和Et损失最终在过程中析出 固体(“PPS”)。初步估计，从PPS后处理中回收的铀为90%。PPS的复苏可能会使凤凰卫视的整体复苏幅度提高2.7%。下表总结了LOM恢复：

凤凰生命·矿山回收

鹰头狮

Gryphon PFS更新假定Gryphon矿石 将被运输到McClean Lake工厂进行加工。该厂目前正在处理雪茄湖矿的原料；然而， 它拥有额外的许可加工能力，年产量高达2400万磅U。₃O₈.

Gryphon的采矿计划与McClean Lake工厂的预期可用产能非常吻合。鉴于有关Cigar Lake矿未来产量的若干假设，建议的Gryphon矿藏生产情景不会超过McClean Lake的产能 。鹰头狮矿石预计与雪茄湖二期生产平行 ，惠勒的报告假设产量高达1500万磅U₃O₈每年，允许 在900万磅U的高峰期处理鹰狮矿石₃O₈每年。

加工鹰头鹰矿藏将需要对McClean Lake磨坊进行某些 修改。这些改造包括扩大浸出回路，增加过滤系统以补充逆流衰减回路的能力，安装额外的尾矿浓缩器，以及扩建制酸装置。整个工厂还需要进行各种其他升级，以实现全部许可产能的生产。

基础设施、许可和合规活动

凤凰城基础设施

凤凰城的场地布局合理紧凑 围绕矿藏，并在实际情况下在自然地形内工作，以限制环境干扰。在可行的情况下规划模块化或临时设施，以减少影响并简化现场关闭。该营地设计可容纳100人，并可根据需要扩大到150人。

凤凰城指示性场地图

出于控制目的，现场平面图被组织成放射性区域。井场、工厂和最近的池塘是指定的地点，可在其中使用或储存放射性物质。禁止未经授权的人员进入辐射区域。生产区域以南的营地和作业设施被视为非辐射区。非辐射区是指没有使用或储存放射性物质的区域。主场地道路 将在辐射和非辐射区域之间形成第三级屏障。

计划中的基础设施包括一条从骇维金属加工914到工地的碎石路 ，以及一条来自现有SaskPower配电中心的电力线。工地基础设施计划中还包括一条新的简易机场以及生活和建筑垃圾管理区。

从白鱼湖向东取水。 也有井水，这些井水将用于营地附近的处理厂配制饮用水。生活污水被送往机械处理厂，该厂生产井场可用的水，并将固体处置在工业垃圾填埋场。

凤凰城许可和合规活动

凤凰城ISR行动的环境研究取得了显著进展。基线环境数据收集、技术评估以及与土著和非土著相关方的广泛接触和协商已在足够严格的情况下完成，以支持2022年环境影响报告书草案及相关技术文件的制定和提交给省和联邦监管机构。《环境影响报告书》草稿概述了公司对拟建的ISR铀矿和惠勒河加工厂的潜在影响的评估，包括适用的缓解措施 。

根据信息和相关评估和影响评估，结果表明，ISR作业的建造、运营和退役方式不太可能对生物物理或人类环境造成重大的残余不利影响，无论是其本身，还是与现有和合理可预见的发展累积在一起的方式。重要的是，菲尼克斯FS的设计和计划纳入了通过EA流程确定的经验教训和缓解措施。

有关更多信息，请参阅“政府法规-环境评估”。

除了EA流程外，Denison还需要从萨斯喀彻温省环境部获得建设和运营许可，并从CNSC获得许可证。虽然许可审批流程和许可/许可之间可能存在一些重叠，但许可和许可通常应在许可审批流程之后完成 。

Denison认识到早期参与的重要性 ，自2016年以来一直在与主要感兴趣的各方发展关系。Denison的指导原则之一是最大限度地尊重土著社区、土著权利和传统知识。Denison希望通过合作将惠勒河项目带来的有意义的利益返还给可能受到影响的权利人、社区和/或团体。

丹尼森明白保护其工作区域的重要性，包括土地、水、动物、空气和文化。Denison欢迎所有感兴趣的 各方通过监管参与和咨询提供意见。与感兴趣的各方建立了直接与Denison合作的流程，以表达对其活动的评论(积极或消极)或建议，以便将投入纳入 项目计划、设计和决策。

自2016年以来，Denison一直与感兴趣的 各方建立有意义的关系，并促进以协作方式参与和推进惠勒河项目 。丹尼森制定并实施了一项参与计划，以指导和组织此类参与活动。针对感兴趣各方的接洽活动 根据联邦和省级监管法规进行定制，更重要的是满足各方的期望 。

为了支持惠勒河项目的参与和咨询活动，Denison制定了以下做法：(1)确保为感兴趣社区的居民创造就业机会；(2)从感兴趣社区的供应商和/或土著拥有的供应商采购商品和服务，以支持持续的探索和评估活动；(3)支持社区主导的与健康和/或保存传统知识有关的重要活动；以及(4)通过项目设计的 方面的参与和协商活动征求意见(例如，采矿方法的选择、通路路线和首选处理水排放地点的选择)。

虽然到目前为止，参与的重点是凤凰项目，但这些活动通常也与鹰头狮项目有关。到目前为止，丹尼森一直在广泛参与，丹尼森在咨询方面的方法一直是彻底的，并响应了公众、土著团体和监管机构的要求。

有关更多详细信息，请参阅“环境、健康、安全和可持续发展问题”。

鹰头狮

鹰头狮工地表面设施平面图的概念性布局显示了主要基础设施项目的相对规模和标称占地面积，包括竖井、矿石储存、废石储存、回填厂、水处理厂、水处理和管理池、燃料和丙烷储存、爆炸物储存和运营中心。据推测，凤凰营将用于鹰头狮矿的开发和生产。

鹰头狮指示性场地平面图

鹰头狮位于凤凰城矿藏西北约3公里处。从凤凰城遗址开发区延伸2公里的道路即可到达鹰头狮遗址。它还将通过凤凰城矿藏东北方向的简易机场 到达。鹰头鹰工厂的产品将通过现有的省骇维金属加工914用卡车运往东北部的现有麦克克里斯湖工厂，包括麦克阿瑟河矿场和雪茄湖矿场之间约50公里的新公路。

鹰头狮许可和合规活动

尽管目前的环境影响报告书和许可工作并不侧重于鹰头鹰项目，但已经通过惠勒 河项目上完成的环境评估计划收集了重要的基线信息。完成鹰头鹰项目的环境审批流程可能需要额外的和验证性的基准数据收集。由于2019年联邦立法的变化，鹰头鹰项目将接受环境评估，以满足萨斯喀彻温省环境评估法案的要求；然而，不需要联邦环境评估。

根据对拟议的鹰头鹰项目的现有理解，没有理由认为鹰头狮项目不能成功地完成联邦和省级监管制度以及鹰头鹰项目的利益相关者可以接受的环境评估。

额外的监管审批将与菲尼克斯ISR运营类似，在鹰头鹰项目建设和运营之前，省级许可证和CNSC许可证将是先决条件。当鹰头狮取得进展时，虽然菲尼克斯的咨询是相关的，但将进行专门针对鹰头狮的咨询。

随着鹰头狮项目的推进，需要对鹰头狮的退役和回收计划进行更详细的审查和制定。

凤凰资本与运营成本和经济分析

资本成本

预计凤凰项目的初始资本成本为4.194亿美元，以2023年第一季度加元计算。这一估计符合AACE国际推荐实践编号47R-11 3级分类指南，预计准确度在凤凰计划最终成本(包括应急费用)的 -15%/+25%范围内。成本包括建造最初的地面冷冻工厂和油井、第一阶段的生产油井以及第一次生产所需的ISR加工厂和基础设施。

额外的前期承诺费用为6,740万美元，这是出于监管目的推进菲尼克斯项目定义所必需的，特别是为了支持 满足加拿大铀矿和工厂法规SOR/2000-206的建设许可证。一旦获得建设许可证，菲尼克斯项目将被视为具有足够的风险，以便做出最终投资决策(“FID”)。 前期承诺工作包括工程推进、额外的测试工作、早期采购项目、电网电力设计和执行、 以及这些活动的管理。其中一些工作正在进行中。

持续资本估计为2.341亿美元 ，并考虑扩大井场和地面冻结系统，并随着井场的进展开发注入溶液系统，扩大石膏储存垫，并对加工厂进行改造，以适应油井修复。

凤凰卫视初始资本成本估算

注：由于四舍五入关系，数字可能不会相加。

运营成本

Phoenix LOM的运营成本 估计为4.781亿美元。平均业务费用估计为8.51美元/磅U₃O₈ （6.28美元/磅U₃O₈）生产。生产前五年的运营成本预计为每磅U 6.64美元（4.90美元） ₃O₈，受益于业务规模的扩大和 回收的UBS中所含铀浓度的提高。在生产的剩余年份，运营成本预计为每磅美元13.69美元（10.10美元），₃O₈.

Phoenix运营成本

注：由于四舍五入关系，数字可能不会相加。

经济分析

Phoenix的财务评估产生了 正面的税前和税后结果。

凤凰城经济结果摘要

备注：

财务分析采用了折现现金流方法。年度净现金流估计为预计年度现金流入(或收入)并减去预计的现金流出(如资本和运营成本、特许权使用费和税收)。这些年度现金流假设发生在年中， 折现回FID日期以继续施工。折现现金流合计，以8%的贴现率确定凤凰项目的净现值。

凤凰计划对美国的波动最为敏感 ₃O₈价格和饲料等级，对资本成本变化不太敏感，对运营成本变化最不敏感 。

鹰头狮资本、运营成本和经济分析

资本成本

鹰头狮项目的初始资本成本估计为7.374亿美元，以2022年第三季度加元表示。根据设备和材料的化工厂成本指数，根据2018年研究中的基本原则制定的成本增加了36%。劳动力、分包合同、设备租金和承包商间接成本增加了10%，其他材料增加了20%。

该估算符合AACE International推荐的第47R-11 4级分类指南，预计精确度为鹰头鹰项目最终成本的-15%至-30%和+20%至+50%(包括应急费用)。成本包括竖井建设、地下开发和移动设备，以及McClean Lake磨坊的升级。

鹰头狮初始资本成本估算

注：由于四舍五入关系，数字可能不会相加。

估计还需要5650万美元的额外预承诺费用 ，以推进Gryphon项目的定义，具体而言是支持满足加拿大铀矿和钢厂条例SOR/2000—206的建造许可证。收到施工许可证后，Gryphon将被视为 充分降低风险，以启用FID。承诺前工作包括可行性研究、环境评估、工程进度、额外测试、早期采购项目、电网电源设计和执行以及这些活动的管理。

维持资本估计为9870万美元 ，并考虑到地下开发、建设和设备。

运营成本

LOM的运营成本估计为8.432亿美元。平均运营成本估计为17.27美元/磅U₃O₈(12.75美元/磅U₃O₈) 生产。

鹰头狮运营成本

注： 由于四舍五入的关系，这些数字可能不是总和。

经济分析

财务分析采用了折现现金流方法。年度净现金流估计为预计年度现金流入(或收入)并减去预计的现金流出(如资本和运营成本、特许权使用费和税收)。这些年度现金流假设发生在年中， 折现回FID日期以继续施工。折现现金流合计，以8%的贴现率确定鹰头鹰项目的净现值。

使用最新成本估算对鹰头狮项目进行的财务评估 产生了正面的税前和税后结果。结果显示，基本案例的税后净现值为8.642亿美元，折现率为8%，内部收益率为37.6%，回收期为22个月。

鹰头狮项目对美国的波动最为敏感 ₃O₈价格和饲料等级，对资本成本变化不太敏感，对运营成本变化最不敏感 。

当前和预期的勘探、开发和生产活动

凤凰城

菲尼克斯FS的结果表明，根据惠勒报告中提出的假设，Denison提议的铀项目在技术上和经济上都是可行的。菲尼克斯FS被认为足够可靠，可以指导Denison决定通过前端工程设计和详细设计推进到项目开发的下一阶段，以将菲尼克斯推进到项目风险充分降低到启用FID的程度。这 包括现场和实验室测试、前端工程和设计、详细设计，以及为实现设计和规划所需的长期项目的早期承诺。

鹰头狮

根据惠勒的报告，审查过鹰头鹰的合格人员已制定了一项建议计划，以准备鹰头狮项目进入可行性研究分析阶段。这包括为提高对地质学、矿化控制和Gryphon矿床矿产资源的了解而进行的填充和圈定钻探，进一步的冶金测试工作以进一步验证在McClean Lake磨矿厂处理Gryphon矿石的性能，岩土要求和对Gryphon在后续阶段进一步发展的建议，在Gryphon进行的可行性水文地质测试，以及收集更多的环境基线信息。

沃特伯里湖

沃特伯里湖地产权益由WLULP拥有 ，WLULP是Denison(69.33%)和KWULP(30.65%)作为有限责任合伙人，WLUC(0.02%)作为普通合伙人的合伙企业。 Denison持有WLUC 60%的权益(KWULP，40%)，并通过其有限合伙人 和普通合伙人所有权权益(KWULP，30.65%)合计持有WLULP 69.35%的权益。丹尼森是该项目的运营者。

2020年11月，Denison完成了对该项目(“沃特伯里PEA”)的初步经济评估，并在题为“加拿大萨斯喀彻温省北部沃特伯里湖产赫尔德斯Túé(J区)矿藏的初步经济评估”(“沃特伯里报告”)中进行了总结和报告。

沃特伯里报告根据NI 43-101完成，并于2020年12月30日提交，评估了THT ISR作业，估计可生产970万磅U。₃O₈(177,664吨，2.49%U₃O₈)在大约六年的矿山寿命内，最终处理在Denison拥有22.5%股份的McClean Lake钢厂进行，基本税前净现值为1.77亿美元(8%的折扣 率)，内部收益率为39.1%，初始资本支出为1.116亿美元，不包括建设前评估和开发成本。 基本经济分析假设铀销售是按照UXC从2020年第三季度铀市场展望中预测的年度“综合中间价”现货价格进行的 以不变美元(约49美元/磅U)表示₃O₈至57美元/磅U₃O₈)。 沃特伯里PEA是以项目(100%所有权)和税前为基础编制的，因为每个WLULP合作伙伴都要缴纳不同的税和 其他义务。

本项目描述以沃特伯里报告为基础，该报告的副本可在公司网站、SEDAR+网站(www.sedarplus.ca)和EDGAR(www.sec.gov/edgar.shtml)的简介下获得。本说明中包括的结论、预测和估计受沃特伯里报告中列出的限制、假设和排除的限制。建议全文阅读沃特伯里报告 ，以便更全面地了解项目的技术方面。

物业描述、位置和访问权限

沃特伯里湖地产位于萨斯喀彻温省北部阿萨巴斯卡盆地东部，在努赫内内/阿萨巴斯卡丹尼斯ųł地区，在梅蒂斯家园内，符合条约10。

截至2023年12月31日，沃特伯里湖项目由13个矿物组成，占地40,256公顷。并包含两个矿藏：THT矿藏和哈士奇矿藏。 这些矿藏位于靠近其东部边缘的地产内。所有处置都有足够的经批准的评估积分，以维持 至少在2033年之前地面状况良好。

该项目的部署地点在萨斯卡通以北约750公里处，在La Ronge镇以北约420公里处。Points North Landing是一家私人所有的服务中心，有住宿和机场，位于该物业的东部边缘附近。附近有几个铀矿床，包括Roughrider、McClean Lake、中西部Main和中西部A矿。

沃特伯里湖项目中THT(原J区)和哈士奇矿藏的位置

根据《皇室矿产特许权使用费条例》第三部分，沃特伯里湖产产的任何铀都需缴纳萨斯喀彻温省铀矿开采特许权使用费。见 “政府法规-加拿大版税”。Denison对其不拥有的项目 部分拥有2%的冶炼厂净特许权使用费。这处房产没有其他合同特许权使用费。

没有已知的与沃特伯里湖物业相关的环境责任，也没有其他重大因素和风险可能影响对该物业的使用权、所有权或权利或 执行工作的能力。

历史

在过去的50年里，在沃特伯里湖矿藏的不同部分进行了铀矿勘探活动。目前的沃特伯里湖矿产主张最初是由Strathmore Minerals Corp.于2004年入股的。Strathmore随后在2007年将其加拿大资产剥离至裂变。于二零零八年一月三十日，KWULP与Fasting就沃特伯里湖物业订立入股协议，据此，Fasting授予KWULP于二零一一年一月三十日或之前支付14,000,000美元开支以赚取沃特伯里湖物业最多50%权益的独家权利。此外，裂变在冶炼厂净收益的2%的财产中保留了压倒一切的特许权使用费权益。2010年4月29日，KWULP已经为其1,400万美元的支出提供了全部资金，因此获得了该物业50%的权益。裂变和KWULP随后 于2010年12月成立了WLULP，双方拥有平等的利益。于二零一一年四月，裂变行使回购选择权，并将其于WLULP的权益增加至60%。

自2013年4月26日起，丹尼森收购了裂变及裂变对沃特伯里湖的所有权利和权利，包括2%的冶炼厂净收益特许权使用费。 丹尼森成为WLULP的经理和沃特伯里湖的运营商。自2014年1月以来，KWULP一直没有为WLULP的支出项目提供资金，因此，Denison增加了它对WLULP的兴趣，而KWULP则稀释了。

THT铀矿是在2010年冬季钻探计划期间发现的。这场战役的第二个钻孔WAT10-063A是一个从延伸到麦克马洪湖的半岛上钻出的斜孔。它穿过10.5米铀品位为1.91%的铀矿化₃O₈，包括1.0米 等级13.87%U₃O₈以及0.16%U的额外四米放坡₃O₈。随后的 钻探导致裂变将重点放在紧邻S-107370矿体东南边界的重大矿化趋势上。 裂变于2011年发布了对三菱重工的首份矿产资源量估算。

Denison在2017年夏天首次发现了哈士奇矿床的矿化，该钻孔WAT17-466A与9.10%的铀相交。₃O₈超过3.7米，包括16.78%的单位₃O₈超过2米，从306.5米到310.2米深。2017年和2018年的进一步钻探导致2018年12月进行了首次矿产资源评估。

地质背景、成矿作用和矿床类型

沃特伯里湖地产位于加拿大盾丘吉尔构造省西南部阿萨巴斯卡盆地东南边缘附近。阿萨巴斯卡盆地是一个宽阔、封闭、椭圆形的克拉通盆地，东西长425公里，南北长225公里。该区的基岩地质由太古宙和古元古代片麻岩组成，片麻岩不整合地覆盖着平坦、未变质的砂岩和中元古代阿萨巴斯卡群的砾岩。

沃特伯里湖地产位于前寒武纪基底内两个突出的岩性构造域之间的过渡地带附近，西面是Mudjatik域，东面是Wollaston域。Mudjatik域的特征是被变质火山岩和变质沉积岩的龙骨隔开的太古宙花岗岩类正交作用的椭圆形穹隆，而Wollaston域的特征是紧凑到等斜、向东北方向、在Wollaston超群的古元古代变质沉积岩中发育的双倾褶皱，其上覆与Mudjatik域相同的太古代花岗岩类正生作用。该地区被哈德逊时代的主要北东向断裂系统切割。断裂主要产于基岩中，但由于几个时期的沉积后运动，经常向上延伸到阿萨巴斯卡群。

沃特伯里湖项目下的基底地质由大约东北方向的变质岩走廊组成，这些走廊环绕着正交式穹顶。在当地，在愉景湾趋势内，一条东西走向的变质岩走廊，南北两边都有厚厚的正片麻岩带 ，根据航磁图像的解释，可能代表两个大型穹顶结构。变质岩和正片麻岩穹隆的时代分别为古元古代和太古宙。

THT矿床赋存于一个东西走向的断裂包中，该包由可变的石墨质和黄铁矿变质岩组成，南北两侧均以正片麻岩为边界。变质沉积组合厚度为90-120米，向北倾斜程度适中，由北向南由厚约50米的泥质片麻岩组成，下层为20米厚的石墨质泥质片麻岩，下层为10-15米厚的石英长石楔，然后是20米厚的石墨质泥质片麻岩，下层为15-25米厚的泥质片麻岩，然后返回底部。在不整合面有几米到十米不等的不连续的偏移量。

该矿床目前由268个横穿铀矿化的钻孔确定，其东西走向总长度达700米，最大南北走向宽度为70米。 矿床走向大致为东西走向(80°)，与变质沉积走廊和碎裂石墨质断裂带一致。一条45米长的东西向间歇性矿化带出现在以前称为高地的目标区，将THT矿床分成两段 称为东部和西部透镜，其走向长度分别为260米和318米。间歇性矿化带以北有一个薄薄的不整合铀矿化带，解释为已被断裂并向北移位的矿化块体 ，称为中透镜。

矿化厚度在整个THT矿床范围内变化很大，垂直厚度从几十厘米到19.5米以上不等。在剖面上，THT矿化 大致呈槽形，中央带较厚，与解释的碎裂岩位置相对应，并迅速向北和向南逐渐变小。本地，特别高等级(40%以上U₃O₈)但通常沿着变质沉积走廊的南部边界存在薄层矿化透镜，如WAT10-066、WAT10-071、WAT10-091、 和WAT10-103孔所示。从这些高品位孔向南钻出的十米台阶钻孔未能与任何矿化相交，显示了矿化的致密性。

THT矿床的铀矿化一般在不整合面数米范围内发现，深度从地表以下195米至230米不等。矿化发生在三种不同的环境中：(1)完全赋存在阿萨巴斯卡沉积物中，(2)完全在变质片麻岩中，或(3)跨越它们之间的边界。一个半连续的薄层铀矿化带在主矿化带下方的南侧钻孔中偶尔相交，中间隔着几米长的贫瘠的变质片麻岩。这个矿化带非正式地称为南侧透镜，可容纳高达3.70%U的品位₃O₈，如WAT11-142号钻孔所示。

赫斯基矿床完全赋存于阿萨巴斯卡次不整合之下的合格基底岩石中，主要赋存于断裂的含石墨泥质片麻岩(“石墨片麻岩”) 中，该片麻岩是东西走向、向北倾斜的变质沉积岩包的一部分，南北两侧分别为花岗质片麻岩。不整合地覆盖在基岩上的阿萨巴斯卡群砂岩厚约200米。

矿床由三个平行的叠置透镜(赫斯基1、赫斯基2和赫斯基3)组成，与东西走向的石墨片麻岩单元内的主要面理和断层相一致。到目前为止的钻探表明，目前存在的透镜的等级、厚度和数量受横切石墨质片麻岩的东北走向断层的存在控制。在赫斯基矿床发现的北东向断层被解释为区域中西部构造的一部分。矿床的走向长度约为210米，倾角长度约为215米，真实厚度约为30米(各个透镜的真实厚度不等，通常为1米至7米)。矿床赋存于地表以下240至445米和阿萨巴斯卡次不整合之下40至245米的垂直深度。透镜内的高品位矿化由块状-半块状铀矿(沥青铀矿)和明亮的黄色次生铀矿物组成，这些次生铀矿物沿断层或破裂面产出，或作为面理交代产出。低品位矿化 散布在断层面附近高度蚀变的岩石中。矿化与赤铁矿密切相关，两者都赋存于广泛而普遍的白色粘土、绿泥石和硅化蚀变包层的中心。

探索

除了钻探和相关工作外，对沃特伯里湖地产的勘探大多是以地球物理调查的形式进行的。航空磁测已经在整个财产范围内飞行，并已被用于识别重要的基底结构，并帮助绘制基底岩石类型图。还在整个矿区进行了航空和地面电磁勘测，以确定可能与铀矿化有关的导电的、可能的石墨质基底结构。此外，地面激电(DC-IP)和重力测量的目的是查明由石英溶解和粘土蚀变造成的低电阻率和负重力异常带。

一项长达28.8公里的16线DCIP电阻率测量已于2018年10月完成。这项调查旨在绘制中西部建筑可能延伸到沃特伯里湖上的地图，并为未来的测试确定可能的钻探目标。

在WAT20-G1网格上完成了由17.6线公里瞬变电磁测量组成的2020年地球物理计划。这项调查定义了一种微弱的南倾导体：C导体。 该导体的东侧幅度很小，据解释延伸到了地下室的深处。这一解释与2019年在GB东北地区钻探的WAT19-493孔的结果吻合得很好。

2022年冬季启动了一项小型移动环路电磁测量，以解决与解释的中西部构造走廊西南延伸相关的导电性岩性，因为它可能会走向位于S-107359号地块的沃特伯里项目。 初步勘测线的结果显示，与中西部走廊相关的传导性没有趋向于沃特伯里项目的土地， 其余的勘测被取消。

到目前为止，尚未对沃特伯里湖的财产进行重大的地质测绘 ，因为该财产主要被厚厚的第四纪沉积层覆盖，导致露头暴露较差；然而，已对沃特伯里湖财产进行了几次勘察规模的地表地球化学调查。

钻探

THT矿床界定明确，268个钻孔与铀矿化相交，东西走向总长度约为700米，南北走向最大横向宽度为70米。矿化厚度从几十厘米到19.5米不等，矿化在195米到230米深的不整合的几米内发现。THT矿藏的平均钻探间距为10米乘25米，在某些情况下采用了更密集的钻探间距。该矿床的成因和构造复杂性 已被充分了解。

除了THT，钻探最多的目标地区是GB区、欧班南部和GB东北。以下是上述每个目标领域的简要摘要：

GB区 -2019年冬季完成了9个钻孔，以跟进在2018年夏季钻探计划中发现的地下室托管矿化。2019年冬季的钻孔以大约100 x 100米的间距向东北陡峭定向，以测试向西南陡峭倾斜的断层石墨质基底序列。基底赋存矿化在WAT19-480钻孔中交叉，突出0.15%U₃O₈超过6.0米，包括0.26%U₃O₈超过3米。在WAT19-486钻孔中，在WAT19-480东南约100米处获得了其他基底赋存的矿化截获，突出显示0.25%U₃O₈超过2.0米和0.22%U₃O₈超过1.5米。

欧班南欧班南部的目标区包括东西走向的欧班南部石墨化导体和北东向的中西部地区构造的解释交汇点。完成了三个钻孔，作为地质概念的初步测试。 钻探成功地在基底内发现了受热液改造的断层石墨质单元，并在下部砂岩中发现了广泛的脱硅区，在紧接不整合之上的12.5米砂岩底部 内含有10ppm的铀和超过100ppm的硼。

GB东北 -2019年完成了一个单一的侦察钻孔WAT19-493，以测试GB区东北约2.5公里处的一个符合的空中电磁导体和 低磁场。钻孔与中到局部强烈砂岩蚀变和紧靠不整合下方的蚀变和断裂的石墨质泥质单元相交。地球化学采样在0.5米范围内返回了高达200ppm的铀，与半脆性的石墨质断层有关。2022年，在GB东北完成了七个孔，在每个围栏上的钻探发现了可能指示铀矿化系统的构造控制的蚀变。蚀变的强度随着钻探向西南方向推进而增加，接近传导趋势中的解释弯曲。

汉密尔顿湖 -2022年，在汉密尔顿湖钻了两个孔，以测试根据2016年收集的DC-IP 电阻率数据定义的宽广的N-S趋势电阻率异常的边缘。在汉密尔顿湖钻探的两个孔中没有发现明显的结构或变化。

抽样、分析和数据验证

对于THT，一旦地质录井、样品标记和拍照完成，钻芯就会裂开。所有钻芯样品都由员工在分割室进行标记和分割， 放入5加仑的样品桶中，密封后仅在发货前运往萨斯喀彻温省的北点。然后，样本通过达信快递直接运往萨斯喀彻温省萨斯卡通的SRC。所有的化探、化验和堆积密度样品均按样本手册中注明的间隔使用手动岩心分离器进行分离。一半的芯子被放在一个塑料样品袋中，上面有样品标签，并用纤维胶带封住。岩芯的另一半以其原始方向返回到芯盒中，以供 将来参考。所有钻芯样品被均匀对称地一分为二，以尽可能获得最具代表性的 样品。在钻探作业中出现的岩心回收率低于80%的矿化岩心样品在资源评估过程之前被标记为供审查。

通过矿化带的回收率一般很好，化验样品被认为足以代表原地铀含量。SRC提供了国际标准化组织/国际电工委员会17025：2005年认可的测定铀的方法₃O₈地质样品中的重量百分比。岩石样品在-2毫米处被粉碎至60%，并使用搅拌器将100-200克 子样品分开。使用标准圆盘和环磨机将亚样在-106微米处进一步粉碎至90%。一等分的纸浆在浓缩的HNO混合物中被消化₃：氯化氢在热水中浸泡一小时，然后用去离子水稀释。然后用Perkin Elmer电感耦合等离子体光谱仪(DV4300或DV5300型)分析样品。

为测量体积密度而采集的钻芯样品首先在接收时称重，然后浸入去离子水中并重新称重。然后将样品干燥，直到获得恒定的重量。然后，样品被涂上一层不透水的蜡层，并在浸入去离子的水中时再次称重。将重量输入数据库，并计算和记录上蜡和未上蜡的岩心的体积密度(浸渍法)。 并非所有密度样本都记录了这两种密度测量。称重时的水温也被记录下来，并用于 体积密度计算。该方法测定堆积密度的检出限为0.01g/cm~3。

在2010年夏季钻探计划之前，对该项目钻芯样本实施的唯一QAQC程序是由SRC内部执行的程序。内部SRC QAQC程序 涉及在每批40个新的地球化学样品中插入一到两个已知价值的质量控制样品。SRC在沃特伯里项目中使用的所有参考材料都经过CANMET矿业和矿产服务公司的认证和提供。SRC内部QAQC 计划持续到2013年的演习计划。从2010年夏季开始，一直持续到2013年钻探计划(DDH WAT13-350之后停止)，裂变设计了一个内部QAQC计划，以独立提供对SRC提供的岩心样品地球化学结果的信心 。内部QAQC采样程序通过插入样品副本来确定分析精度，通过插入“已知”成分的材料(标准物质)来确定准确性，并通过插入空白来检查污染。空白、参考标准和副本被插入到样品序列中，包括现场副本(每20个样品中有1个样品的四分之一芯)、预制件和纸浆副本(由SRC每20个样品中插入1个)和空白样品(每个矿化的 钻孔1个样品)。从2012年开始，沃特伯里湖的所有钻孔都采用了经过认证的内部参比标准，取代了重新分析的低、中、高级参比样品。QAQC程序的结果表明，钻探 核心化验数据没有问题。对该项目收集的数据进行的数据验证计划支持地质解释、分析和数据库质量，因此这些数据可以支持矿产资源评估。

关于其在哈士奇矿藏上的工作，Denison为所有勘探项目制定并记录了多个QA/QC程序和协议，其中包括以下组成部分： (A)精确度的确定--通过定期在采集或分离样品的过程的每个阶段插入副本来实现；(B)精确度的确定--通过定期插入标准或已知成分的材料来实现； 和(C)污染检查-通过插入空白来实现。

SRC有一个质量保证计划，致力于对内部质量管理体系进行积极评估和持续改进。该实验室被加拿大标准委员会认证为国际标准化组织/国际电工委员会17025矿物分析测试实验室，并通过了国际标准化组织/国际电工委员会17025：2005U分析的认证。₃O₈。该实验室获得国家核安全委员会的许可，可拥有、转让、进口、出口、使用和储存指定的核物质，核物质许可证编号为01784-5-24.74.因此，国家纪检委员会会密切监察及检查该化验所是否符合有关规定。

所有分析都由SRC进行，SRC在铀研究和分析领域拥有30多年的专业经验。SRC是一个独立的实验室，丹尼森的任何同事、员工、管理人员或董事都没有、也从来没有参与过任何方面的样品制备或样品分析，这些样品来自三羟色胺或哈士奇 矿藏。

SRC使用实验室管理系统(“LMS”) 进行质量保证。物流管理系统的运作符合国际标准化组织/国际电工委员会17025：2005(CAN-P-4E)。矿物测试和校准实验室能力通用要求 “并且还符合CAN-P-1579”矿物分析测试实验室指南 “。”该实验室继续参加由CANMET(CCRMP/PTP-MAL)组织的能力测试计划。

ISR现场测试

2023年，该公司在沃特伯里湖酒店的THT完成了首批ISR 现场测试项目。该计划包括(I)安装8口井的ISR测试模式，以收集水文地质数据的初始数据库，(Ii)测试渗透率增强技术，(Iii)完成水文地质测试工作，突出表现为获得与沃特伯里PEA一致的水力传导值，以及(Iv)执行离子示踪剂测试，该测试确定了注入井和开采井之间的10小时突破时间，同时还展示了对注入溶液的水力控制。总体而言，该计划成功实现了每一个计划目标。

选矿和冶金试验

加拿大矿产服务部于二零一一年七月至 十二月期间，对THT矿藏中具有代表性的钻芯样本的矿物学 及浸出特性进行初步评估。

这项研究基于从32个钻孔(2010年和2011年计划)收集的48个矿化材料样本。选择它们是为了提供THT矿化的良好空间表示 以及表示广泛的铀含量。样品来自最初的地球化学/化验取样过程后剩余的半裂开岩心。所有样品都提交给SRC进行全面的矿物学分析，并准备薄片进行岩相学分析。利用矿物学工作的结果，结合空间考虑， 为萨斯喀彻温省研究委员会采矿和矿物部(“SRCMD”)进行的初步浸出测试工作确定了合适的复合样品。

矿物学分析、X射线衍射分析、定量矿物学分析(Q-Min)、岩相学和扫描电子能谱(SEM-EDS)分析确定，THT矿床中最丰富的含铀矿物是铀矿和/或沥青铀矿，以及铀矿。脉石矿物学主要由不同数量的石英、层状硅酸盐(伊利石-绢云母、绿泥石、黑云母、高岭石)和(铁、钛)氧化物(赤铁矿、针铁矿和锐钛矿)组成。长石也出现在大多数样品中，局部存在碳酸盐和各种硫化物。样品中也可识别出镍砷化物 。矿物学分析的结果确定了五类样品，其矿石矿物学通常以氧化铀相或铀硅酸盐相为主。

SRCMD对从样本集制备的复合样品进行了初步酸浸试验。在试验中只考虑了浸出时间和加酸速度，而其他参数(如浆料中的固形物百分比、温度、压力和搅拌条件)保持不变。根据空间位置定义了总共五个复合样本的 。酸浸(H₂所以₄在55-65°C的大气压下，对每个复合样品进行12小时的搅拌，以产生足够的湍流。以氯酸钠为氧化剂。这些测试是在X射线衍射仪分析的化验实验室废品上进行的，这些废品被研磨了 到90%，通过了106微米。泥浆中的固体百分比被设定为50%。唯一的变量是酸的加入量和淋洗停留时间。两种不同的H₂所以₄使用剂量分别创建了25msc/cm和55msc/cm的初始浸出环境。每个复合样品被分成标记为A和B的两个子样品，其中A样品用于测试具有高初始电导率的高酸 加成，而B样品用于测试具有低初始电导率的低酸加成。初步的酸浸试验表明，铀的最高萃取率为97.6%~98.5%₃O₈浸出时间为4~8h，浸出效率受加酸和浸出时间的影响不同。

2020年进行了额外的测试工作。进行了浸出 测试，以确定关键的ISR数据，如较低浸出温度(10至20摄氏度)下的最佳试剂加入量和预期的UBS头品位，并将结果用于驱动试剂数量。

从储存在萨斯卡通SRC设施中的33个单独的分析废品中产生了新的复合THT EAST Pod冶金测试样品。通过保证金分发的单个样本可用于制备保证金代表性样本。合成样品测定2.72%U₃O₈。 在10℃下使用过氧化氢(H)进行酸浸试验₂O₂)氧化剂，含不同的硫酸(H₂所以₄) 浓度(100、80、60和40g/L)显示萃取率为90%U₃O₈浸出时间为2小时，浸出效率受酸加入量的影响。

矿产资源量估算

沃特伯里湖项目的矿产资源包括THT和哈士奇矿藏。本文提供的矿产资源说明书代表根据NI 43-101为沃特伯里湖项目准备的矿产资源评价。

Heldeth Túé矿床

据估计，THT矿床含有指示的 矿产资源，基本截止品位为0.10%U。₃O₈，总计12,810,000磅，按291,000吨计算 ，平均品位为2.00%U₃O₈(100%基数)。各种用途的矿产资源₃O₈ 已估计THT的下限品位(COG)。目前指示的矿产资源量是以0.10%U的品位下限来说明的₃O₈.

对于2013年矿产资源评估，通常基于0.03%至0.05%U的边际品位构建了3D线框模型₃O₈ 这涉及使用U直方图从横截面直观地解释矿化带₃O₈。在每个横截面上创建了 矿化交叉点的3D环，并将这些环捆绑在一起，在Gemcom GEMS 6.5软件中创建了连续的线框实体模型 。建模工作对矿化体积的大小和形状提供了广泛的控制。反距离 限于矿化域的平方内插法用于估计吨数、密度和U₃O₈将 以及金、砷、钴、铜、钼和镍等品位添加到区块模型中。

使用两遍 对线框中的所有块进行内插，但第一遍填充了99%的块。用于将品位插入资源区块的搜索椭圆在X、Y和Z方向上的大小 基于资源模型内矿化点的3D半变异分析(在宝石中已完成 )。对于第一次通过，搜索椭圆被分别设置为X、Y和Z方向上的25x15x15米。对于第二遍，搜索椭圆在X、Y和Z方向上分别设置为50x30x30米， 。主方位角为75°，主倾角为0°，中方位为0°。

哈士奇矿藏

哈士奇矿床 目前估计含有一种推断的矿产资源，采用0.10%U的基本品位切割。₃O₈，总计5,687,000磅U₃O₈基于268,000吨，平均品位为0.96%U₃O₈(100%基准)。 哈士奇矿藏资源评估由Denison编制，并经独立审核和核实，以确认矿产资源评估是根据广泛接受的CIM矿产资源评估和矿产储备最佳实践指南进行的。 矿产资源可能受到进一步加密和勘探钻探的影响，这可能会导致随后的 矿产资源评估增加或减少。矿产资源还可能受到随后对采矿、环境、加工、许可、税收、社会经济和其他因素的评估的影响。

对于2018年矿产资源评估，使用GEOVIA GEMS™软件(版本6.8)根据岩心测井的岩性和结构数据以及丹尼森公司完成的28个钻孔共12,273米的地球化学分析(或放射测量探头)数据，为哈士奇1号、哈士奇2号和哈士奇3号透镜建立了三维矿化线框。下限为0.05%U₃O₈矿化线框模型的最小厚度为1米。

矿产资源 模型受成矿线框约束。化验数据库(%U₃O₈或%EU₃O₈) 用于资源模拟的分析方法包括来自3个矿化透镜内的10个矿化钻孔的201个化验结果。考虑了封顶，仅哈士奇2号的化验数据为%U封顶₃O₈。根据U和U之间的回归将密度值分配给数据库₃O₈ 以及密度数据对，使用为Denison的鹰头鹰矿床确定的关系，该矿床也赋存于可比的 基底岩石中。通过绘制技术报告作者从赫斯基矿床收集的12个散装干密度 样品，证实了鹰头狮等级：密度回归对赫斯基矿床的有效性。对变异函数进行建模，以确定用于等级估计的适当搜索半径。

使用了类似累加的 方法，其中₃O₈*密度“和”密度“被估计到三维 块模型中，使用ID2在两个通道中受线框约束。A%U₃O₈然后通过将估计的U除以每个区块来计算等级{br₃O₈*密度除以估计密度。选择了10x5x5米的区块大小。搜索半径主要基于目测观察和变异函数分析。使用量的估算₃O₈*密度 和密度基于两次估算。区块模型使用最近邻估计，并通过目测相对于复合材料和带状图的区块等级来验证，比较ID2和最近邻模型。所有数据块都被归类为 推断。

未完成任何预可行性 或可行性研究以允许将矿产资源转换为矿产储备。因此，目前沃特伯里湖地产没有矿产储量。

采矿作业

THT矿床 拟采用ISR法开采。沃特伯里PEA采矿计划使用的指示矿产资源仅包括THT东部豆荚，估计为970万磅铀₃O₈平均品位为2.49%，超过17.8万吨。

由于采用冷冻方法灭菌，THT East豆荚资源的一小部分 没有列入采矿计划。由于 矿床的几何形状以及应用于该矿床的冻结技术的性质，以充分容纳采矿流体，该矿床的最西端 及最东端部分并未计入潜在可开采资源。归因于消毒的集体资源为206,180磅，占THT East豆荚的1.7%。

此外，预计可供开采的资源采用了85%的采矿回收率，以计入预期和被视为适合THT矿床性质的扫描效率和冶金回收。采矿回收率是基于在利用ISR方法开发菲尼克斯矿床项目过程中获得的知识而得出的冶金回收率和波及系数的乘积。 波及系数定义为矿化岩石在注入井和周围回收井之间循环时与浸出剂接触的百分比。冶金回收率取决于铀与浸出剂接触时从岩石中溶解 的量和速度。

Heldeth TúéEast Pod预计矿山产量(0%品位截止日期⁽¹⁾)

以上数据是根据估计的指示矿产资源量计算的。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。

影响ISR开采的一个关键水文属性是矿带的渗透率(水力传导性)，同样重要的是整个矿带的水力 连通(渗透率/孔隙度的互联性)。通过井注入和回收将流体输送到矿体的能力是ISR开采效率的基础。

Denison已对从矿带以及现场上覆和下伏地层中回收的勘探钻孔岩心进行了渗透仪测试。 渗透仪测试是使用便携式氮气探头渗透仪进行的，适用于测试钻芯件。渗透仪 测试测量岩心样品的基质渗透率。渗透仪测试是通过在样品 位置应用环氧环，并将渗透仪探头密封在环上以确保紧密密封来执行的。以两秒的采样间隔测量探头尖端上游的压力，并测量氮气注入的压力衰减，以确定样品位置 钻芯的渗透率。一般来说，施加到钻芯上的气体压力脉冲大约为30至50磅/平方英寸，并且每次测试持续时间不到20分钟。这一方法在菲尼克斯项目中得到了广泛应用，每隔大约10厘米对岩芯进行测试，总共进行了1,200多次测量。

渗透仪测试 报告了THT East吊舱内150个岩心样品的测量结果。在150个测量中，25个来自矿化带内的岩芯，43个来自上覆的阿萨巴斯卡砂岩，其余的来自下伏的变质沉积基底。 这些样品进一步划分为岩性单位。

鉴于在估算惠勒河菲尼克斯矿床的水力传导性时，岩心样品的整体水力传导性测试与渗透率测试之间存在正相关 ，因此基于可比较的地质环境 假设THT矿床也存在类似的相关性是合理的。最近从THT沉积物中进行的渗透仪测试应该会对水力传导性提供一个合理的初步估计， 尽管岩心的退化状态很可能会使测试样品偏向较低的渗透率。根据目前可获得的数据，THT渗透仪测试估算的渗透系数似乎明显低于凤凰计划的估算。

在评价渗透性及其对应用于THT矿床的ISR开采的潜在影响时，应考虑几个因素。首先，正如 之前指出的，适合进行渗透仪测试的样品偏向密度更高、完整(可能渗透率更低)的岩心材料。其次，项目 计划的井间间距(井网内的井间距离)将小于凤凰城矿床惠勒河项目的建议，这将缩短浸出剂 从注入井移动到提取井的停留时间。第三，应用渗透率增强方法，增加矿化带内井筒附近的渗透率。

在传统的ISR作业中，控制采矿溶液通常是通过地质地层中的天然不透水边界层和/或通过(通过抽水)使地下水位向矿带自然下降来实现的。在THT矿床，矿床下方有一层天然的不透水 层，其形式是一套合格的基岩，但该矿床在其他方面与定义阿萨巴斯卡盆地的上覆砂岩地层中巨大的区域地下水系统水力相连。

为了保持 遏制，整个矿藏将使用围绕矿藏的人造不透水冻结墙进行隔离。 冻结墙将通过从地表和矿藏周边钻出一系列套管孔来建立，并将 固定在基岩中。冻结墙将由92个孔组成，按7米的间距规划，目标深度为200米 ，并在不整合高程以下30米处延伸。冻结墙计划完全从半岛上延伸到THT东部的麦克马洪湖上的陆地上钻取。冻结孔将倾斜以包围采矿区，最小钻孔角度限制为45°，以降低钻孔和安装冻结孔的技术风险。在钻孔中循环低温盐水溶液将从地下带走热量，冻结天然地下水，并在矿藏周围形成不透水的冻结墙。

沃特伯里PEA中包含的井场设计使用184口井，井距7米，以5点井网排列，一口采油井周围有四口注水井 。这些井将从冻结壁内的地面钻取，并倾斜，以大约7米的间距深入矿化带。

将在冻结壁外安装8个兆瓦，以检测和补救任何浸出矿区的浸出剂。

处理和 恢复操作

预计将从THT矿床中回收的UBS的最终矿物加工 假定在附近的McClean Lake磨坊进行。该厂由MLJV拥有，Orano Canada持有该合资公司77.5%的权益，Denison Mines Inc.(Denison的全资子公司)持有22.5%的权益。 该厂目前正在根据一项收费碾磨协议(最高可达1800万磅U)处理Cigar Lake矿的材料。₃O₈ 每年)；然而，它大约有600万磅的U₃O₈每年额外的许可处理能力， 许可总容量最高可达2,400万磅U₃O₈每年。沃特伯里PEA假设从McClean Lake工厂的THT存款中处理瑞银的回收率为98.5%。

假设瑞银将使用专门设计的运输坦克，用卡车将瑞银运往McClean Lake。卡车将带着必要的浸出剂返回，以完成THT的ISR开采。McClean Lake工厂被认为拥有处理瑞银和提供浸出剂所需的所有基础设施，但在THT现场和McClean Lake提供瑞银和浸出剂的激增存储的设施除外。

对THT矿床的有限冶金 测试和其他评估表明，通过商业上可用的渗透性增强技术，瑞银原品位7g/L是可能的。在沃特伯里PEA期间完成的冶金测试表明，大约需要27,000吨硫酸才能浸出大约1000万磅的铀₃O₈位于东边的太空舱内。大约需要9,000吨过氧化氢。通过冶金浸出试验，估算出了35g/L过氧化氢和100g/L硫酸的浸出剂浓度。目前冶金浸出试验的数据表明，浸出剂中不需要添加铁。

在McClean Lake工厂加工THT 需要对工厂进行微小的改造。用卡车运到钢厂的瑞银将储存在水箱或池塘中，为矿山和钢厂提供涌浪能力。从瑞银的存储中，这些水将被泵入磨矿浸出回路。McClean磨机可能会 发现将UBS混合到他们的浸出过程中是有利的，以利用低pH值，减少他们的 其他进料流的加酸率。在CCD溶液澄清之后，溶液将按照当前的磨机流程进行处理。

收费碾磨协议 条款未作为本研究的一部分进行评估。瑞银从THT存款中获得210万磅U的生产率₃O₈/yr 将占整个McClean Lake工厂饲料的一小部分(估计在10%到15%之间)。最终的鼓形“黄饼” 将是通过McClean的整个饲料流的混合体。与雪茄湖或中西部矿藏相比，THT矿藏是一个相对清洁的矿石来源，这两个矿藏都有令人担忧的污染物，这可能会导致炼油厂受到处罚。本研究的范围 并未考虑哪些其他矿石将与THT UBS共同选矿，因此无法确定最终产品组成。

基础设施， 许可和合规性活动

THT现场基础设施 以惠勒河凤凰城基础设施为模型，根据THT项目的要求进行了适当的调整。

从萨斯喀彻温省骇维金属加工905出发，通过力拓为满足原始人勘探要求而开发的一条道路(该项目后来被铀矿能源公司收购)，可以从萨斯喀彻温省的骇维金属加工905进入该工地的主要陆地通道。需要延长1.5公里的道路才能进入ISR井场。此外，现有道路已被假定为从骇维金属加工905升级，以方便瑞银和浸出剂的卡车运输。

THT现场规划的地面基础设施包括ISR井场和集装厂、冷冻设备、特殊和清洁的垃圾填埋场、UBS和用于装卸运输卡车的浸出剂泵站、UBS储存池、浸出液储存池、受污染的垃圾填埋场、运营中心(有饮用水、灭火和化粪池)、配电、洗涤间、仓库、商店、丙烷和燃料储存罐，以及运行中的废水管理池。

由于在THT安装独立加工厂所需的初始资本成本，THT矿藏的加工预计将在McClean湖磨坊进行，瑞银将通过现有的省道(单程45公里)将UBS从THT工厂运送到McClean Lake。卡车将完成返回THT的旅程，满载着浸出剂。

已为PEA选择了电力 ，从距离THT现场约13公里的变电站供电。假定电力以25千伏的电压送到现场。作为这项研究的一部分，完成了一项权衡研究，将线路电力与现场发电进行比较，其结论 有利于线路电力。如果完成进一步的研究，还需要研究输电和配电方案的额外工作。

在此阶段， 尚未发现该项目存在致命的环境缺陷。通过项目设计和实施各种最佳管理实践，预计可避免或最大限度地减少项目对环境的影响，同时满足所有适用的环境指南和法规。鉴于该项目靠近地表水水体，公众最关心的问题很可能是对湖泊的潜在影响，Denison必须展示如何继续保护地下水和地表水环境 。该项目将需要完成省级环境评估和联邦许可，其中包括审查环境评估以支持许可决定。在提交许可和环境影响评估文件草案后，审批过程预计需要24个月。

Denison认识到根据历史和/或当代土地利用活动、已知和声称的传统领地和/或阿萨巴斯卡盆地东部地区铀业的历史先例，及早确定利害关系方，特别是可能对THT项目感兴趣的土著和非土著社区的重要性。如上所述，同样重要的是，大多数感兴趣的各方对水的保护有着强烈的兴趣，这进一步强调了需要一个适当和完整的参与战略。作为这一过程的一部分，Denison已经确定了THT项目的一些潜在的感兴趣的社区，并可以开始为THT项目的开发阶段进行适当的参与。此 将帮助Denison确定影响福利协议的数量和规模，这些协议通常是通过加拿大监管程序推进资源开采项目的重要元素。

资本和 运营

THT项目的资本成本 是根据惠勒PFS报告和2016年NI 43-101雪茄湖运营技术报告中的现有数据以及基于报价和第一原则估计而估计的。初始资本投资估计为1.116亿美元，持续资本为2,480万美元，退役成本为2,520万美元。初始资本支出包括30%的应急费用，不包括必须在施工前发生的2,010万美元的项目评估成本。在评估将项目推进到未来开发决策的优点时，应考虑这些成本。THT资本成本概述如下：

THT项目的运营成本 是根据Wheeler PFS报告中的可用数据以及MLJV for Toll Mills费用估计和第一本金估计中的历史研磨成本进行估算的。总运营成本估计为1.557亿美元 (每磅生产铀16.27美元₃O₈).

据估计，THT ISR作业的矿山总产量为970万磅U。₃O₈超过约六年的矿山寿命 ，最终加工在Denison拥有22.5%股权的McClean Lake工厂进行。

每个WLULP合作伙伴 在其自己的纳税申报单中报告其运营份额。由于每个合作伙伴都有独特的税务配置文件，因此使用两种不同的现金流模型方法对THT项目进行了评估 ：

为项目开发的经济模型中提到的日历年 仅作为指示性年份，不应被理解为反映公司推进项目的 计划。项目的任何进展或时间安排都会受到各种因素的影响，其中一些因素可能不在公司的控制范围之内。该公司已告知，将在适当的情况下，在其公开披露中就其推进该项目的意向提供额外的适用指导。

税前和税后现金流模型的投入和假设 包括：

税前基数 案例现金流模型基于上述投入和以下附加说明：

THT项目 经济效益对铀价相当敏感。为了说明比税前基本情况下更低和更高的铀价格假设对项目的影响，PEA考虑了另外两种定价方案：(1)低情况下， 使用估计的固定铀销售价格为35.00美元/磅U₃O₈适用于所有生产；以及(2)High Case，它使用的固定铀销售价格估计为65.00美元/磅U₃O₈适用于所有的制作。

下表显示了税前低、基本和高三种情况下的经济结果摘要。

税前经济 业绩(100%基数)摘要-低、基础和高案例

税后基础 案例现金流模型特定于Denison在沃特伯里湖的所有权权益以及Denison的具体事实和情况， 包括：

净现值计算的折扣仍为8%(有关更多信息，请参阅沃特伯里PEA第22.5.1节)，并且未包括因Denison而估计的380万美元的冶炼厂特许权使用费净额对KWULP在THT生产中所占份额的影响(有关更多信息，请参阅沃特伯里PEA第4.5节)。

下表 显示了PEA中报告的税后低、基本和高方案的经济结果摘要。

丹尼森通过丹尼森·沃特伯里公司目前拥有WLULP 69.35%的总所有权权益。在PEA之日，Denison的所有权权益为66.90%。税后模型尚未针对丹尼森增加的所有权头寸进行更新。

税后经济 业绩(Denison的份额⁽¹⁾)摘要-小写、基本大小写和大写

PEA是对项目矿产资源的潜在可行性的初步分析，不应被视为与前期可行性或可行性研究相同，因为各种因素都是初步的。PEA的结果是否会实现还不确定。 矿产资源不是矿产储量，也没有证明的经济可行性。

麦克利恩湖

McClean Lake项目由Denison(22.5%)和Orano Canada(77.5%)拥有。Orano Canada是该项目的运营方/管理方。

除下文另有说明外，项目说明以公司的技术报告为依据：(A)2005年11月21日修订的《加拿大萨斯喀彻温省Denison Mines Inc.铀矿技术报告》(《McClean技术报告》)；(B)2006年3月31日《加拿大萨斯喀彻温省Sue D铀矿矿产资源评估技术报告》(《Sue D报告》)；和(C)2007年1月31日的《萨斯喀彻温省McClean北部铀矿床矿产资源评估技术报告》(“McClean北部技术报告”)，该报告的副本可在公司获得的网站，并在SEDAR+网站www.sedarplus.ca上的个人资料下。Scott Wilson RPA(后来被SLR收购)受聘准备和交付McClean技术报告(由Richard E.Routledge，M.Sc.，P.Geo撰写)、Sue D报告和McClean North技术报告(均由Richard E.Routledge，M.Sc.，P.Geo撰写)。和詹姆斯·W·亨德利，P.eng)。根据NI 43-101，每个提交人都是独立的合格人员。在2009年10月20日的信函中，Orano Canada收到了Scott Wilson RPA对McClean North技术报告中的资源估计的后续更正，这些修订已根据情况纳入本文。

本说明中包含的结论、预测和估计受技术报告中所列的限制、假设和排除的限制。建议全文阅读这些报告，以便更充分地了解项目的技术方面。

物业说明、位置和访问权限

McClean Lake地产位于萨斯喀彻温省北部阿萨巴斯卡盆地东部，距离Rabbit Lake矿场以西约26公里，距离萨斯卡通以北约750公里。可以通过公路和飞机到达McClean Lake网站。货物 通过与省骇维金属加工系统连接的全天候公路由卡车运送到现场。空运是通过距离项目现场约25公里的北点简易机场提供的。

矿产包括占地1,147公顷的四(4)个矿产租约和占地3,111公顷的13个矿产主张。 根据这些矿产租约获得了开采McClean Lake矿藏的权利，并不时续签。矿产租约的租期为10年，只要承租人不违反租约条款，则有权续期连续10年。矿物主张授予持有人在主张土地内勘探矿物的权利，以及申请矿物租约的权利。目前的矿产租约在2025年11月至2026年8月之间到期， 矿产权利主张的所有权至少要到2041年才有保障。预计租约将根据需要在正常过程中续签，以使 所有McClean Lake矿藏得到充分开发。

在与萨斯喀彻温省的地面租赁协议中，已授予使用和占用McClean Lake土地的权利。McClean Surface租约于2002年签订，租期至2035年(33年)，占地约3,677公顷。

根据皇冠矿产特许权使用费条例第三部分，从McClean Lake矿藏生产的铀须缴纳萨斯喀彻温省铀矿特许权使用费。见“政府法规--加拿大版税”。此外，对所有用户收取现货市场价2%的特许权使用费 ₃O₈从Sue E押金产生的收入应支付给该押金一部分的前所有人。

历史

从1968年到现在，几家运营商和相关的合资企业一直在管理McClean Lake项目。他们的参与导致了几个铀矿的发现，包括McClean North、McClean South、Jeb、Sue Trend(A、B、C、D、E)和Cariou。该项目的勘探活动除了勘探/圈定钻石钻探外，还包括广泛的空中和地面地球物理测量。

到目前为止(目前到2021年)，现场McClean工厂McClean Lake矿藏的铀产量约为5000万磅U。₃O₈生产所需的矿石原料几乎全部来自Sue(A、B、C和E)和Jeb矿床的采矿活动。

1968- 1974(加拿大海湾矿业有限公司)

从1968年到1974年，整个区域由加拿大海湾矿业有限公司持有许可证(许可证编号8)。在此期间，海湾石油公司在该区域上空进行了一次航空放射性测量，并进行了勘察和地面测量。

1974- 1985(加拿大西方石油有限公司)

1974年，海湾减少了他们的土地持有量，并允许8号许可证失效。同年7月，加拿大西方石油有限公司(“CanOxy”)收购了这片土地，并在该地区进行了一次侦察调查，并在当时称为 Wolly财产的260平方公里区域内打上了标杆(现在分为McClean Lake和Wolly财产)。CanOxy从1974年到1985年在没有合作伙伴的情况下运营该项目，然后在1977年与国际镍有限公司合作。

初步勘探 包括化探和地面辐射勘查以及后续钻探。也使用了几种地球物理方法，但与化探和辐射异常的相关性普遍较差。1977年，航空磁力和电磁测量在该财产上空飞行。这一结果指示了导电趋势，有助于更好地确定区域基底结构和岩性。第一次重大发现是在1978年，当时沿一条主要的导电趋势发现了帐篷湖带。在这一发现之后， 重点放在了地球物理目标上，而不是地球化学或放射性目标上。从1979年到1985年，主要基于地球物理和改进的地质解释，取得了几项重大发现。这包括1979年的McClean North矿藏、1980年的McClean South矿藏、1981年的Candy Lake矿带和1982年的Jeb矿藏。在此期间，CanOxy完成了781个钻孔，钻探长达118,540米；其中大部分集中在现在称为McClean Lake的地区。

截至1980年，CanOxy为McClean东南部和西南部矿床准备了 估计吨位、品位和含铀量，但 尚未得到丹尼森的证实。该等估计数的结果载列如下。公司不将此历史估计值视为当前矿产资源或矿产储量。

1985- 2020(Minatco/Denison Mines/OURD)

1985年1月，Minatco与CanOxy和Inco签订了一项合资协议，成为该项目的运营商。在整个项目区进行了地球物理和钻探计划 ，以跟踪现有矿化区并勘探新的区域。1987年，在McClean North发现了一个额外的区域 (Pod 5)。在接下来的一年，也就是1988年，又发现了几项非常重要的发现：在苏地区发现了两个新的矿化 带，即苏A和苏B，这将导致发现高产的苏趋势；在McClean西南豆荚以西的McClean南导体上指示了矿化；在McClean北部发现了额外的矿化。 在接下来的几年里，苏地区的其他工作导致了1989年的Sue C矿床，1990年的Sue D矿床和1991年的Sue E矿床。从1985年到1993年，Minatco完成了1160个钻孔，共计171,090米的钻井，其中大部分再次集中在现在称为McClean Lake的地区。

1990年，CanOxy-Inco合资公司卖给了Minatco。1993年，Denison Mines Ltd.与Minatco交换了中西湖项目70%的权益，换取了McClean Lake项目22.5%的权益。OURD获得了7.5%的权益。Orano Canada的前任收购了Minatco在加拿大的铀资产，并成为McClean Lake项目的运营商。McClean Lake物业随后被创建并定义为地面租约(包含Jeb、Sue和McClean矿藏)勾勒出的Wolly 物业的一部分。

2020(奥拉诺 加拿大/丹尼森)

2020年，OURD将其在MLJV中7.5%的权益出售给Orano Canada。

地质背景、成矿作用和矿床类型

McClean Lake铀矿床位于加拿大盾丘吉尔构造省阿萨巴斯卡盆地东缘附近。该区的基岩地质由前寒武纪片麻岩组成，片麻岩不整合地覆盖在阿萨巴斯卡群的平坦、未变质的砂岩和砾岩中。前寒武纪基底杂岩是由上覆的阿菲比期的表壳变质沉积单元 包裹在更古老的太古界片麻岩中组成的。年轻的赫利克时代的阿萨巴斯卡砂岩被沉积在这个地下室杂岩上。基底表面以古风化带为标志，具有红土特征，称为风化层。

McClean湖铀矿床包括苏矿床(A-E)、McClean矿床(北部和南部)、Cariou矿床和Jeb矿床，是与不整合有关的不整合容矿类型的矿床。

勘探和钻探

从1994年至今，加拿大奥兰诺开展了包括地面地球物理和钻石钻探在内的勘探活动。大部分勘探工作都集中在McClean North/South、Sue Trend、Jeb和Tent Seal Trend的已知矿化区。该地产的其他目标区域也受到地面地球物理和钻探的影响，包括坎迪湖、贝纳、秃鹫和莫法特湖。2002年发现Cariou后，在Sue C露天矿西北约2公里处形成了与高品位不整合有关的铀矿床。自2002年以来，没有其他重大发现。于1994年至2019年期间，Orano Canada在505个钻孔中完成了98,498米 的钻探，2020年未对该矿产进行重大勘探。

2021年勘探计划旨在测试之前在McClean South 8W和8E吊舱中发现的矿化的潜在扩展情况 以及周围地区的新矿化情况。在2021年计划期间，共完成了15个总长4083米的钻孔。Orano Canada完成的最后四个钻孔中，有三个在McClean South Target 区域返回了铀矿化，MCS-34孔突出了这一结果，该钻孔返回了8.67%的铀₃O₈13.5米以上(含78.43%U₃O₈ 超过1.1米)，边际品位为0.05%，真实厚度估计约为85%。

2022年勘探计划侧重于测试McClean South的2021年钻探计划中发现的高品位矿化的范围。共钻了23个孔，总长5862米。在23个钻孔中，有10个钻孔返回了显著的铀矿化，包括MCS-58钻孔， 钻孔返回了2.96%的铀₃O₈超过15.5米，包括24.49%的U₃O₈超过1.5米，位于MCS-34号钻孔东南约54米处。总体而言，2022年的结果成功扩大了矿化区的足迹 至走向长度约180米。在McClean North 矿床进行了额外的评估钻探。更多细节见“丹尼森行动-军刀开采计划”。

2023年没有进行勘探计划，2024年也没有计划。

采样、分析和数据验证

以下说明 适用于对McClean Lake地产的所有勘探。

钻孔完成后，使用井下细线伽马探头进行放射性测井。伽马测井结果提供了该洞的当量铀(“Eu”)值，除高品位区外，这是相当准确的。然而，伽马-对数 结果并未用于估计矿物储量或资源，除非岩心损失严重。样品 间隔一般为50厘米长，除非高品位或低品位矿化边界落在该间隔内。在这种情况下，采集了两个25厘米的样本。通常在矿化所在的位置采集1.0米的侧翼样品。 每隔10米井下采集一次背景地球化学样品。

所有取样的岩芯都被一分为二，一半保留，另一半送到独立实验室。堆芯丢失在McClean项目中不是问题 ，因为堆芯恢复情况良好。对对照样品进行常规化验，并对每批岩心样品进行分析。

各种McClean矿床中的矿化在矿物学和铀含量方面都有很大的差异。矿床中确定的主要矿物为沥青闪锌矿、铀矿和镍镍矿。由于铀含量高度可变，因此开发了McClean矿床的可变密度公式 。多年来，这个公式经过了修改，以说明它最初倾向于低估U₃O₈使用的内容₃O₈这些值与镍和砷的高值有关。

对于20世纪70年代中后期和80年代末的样品安全性，不能给出任何意见，只能表明随后的地质工作和所有冶金和岩土工程工作都证实了这一结果。审查的所有程序均遵循公认的行业惯例。可靠性的一个很好的证明是，Jeb和Sue矿床(B和C)已经开采完毕，从库存中回收的铀比从地面钻探中估计的要多。

矿产储量和矿产资源估算

评估程序 多年来一直在发展。在1990年进行可行性研究时，对Jeb、Sue A、Sue B、Sue C矿藏和McClean区使用了多边形法。在Jeb矿藏开始开采之前，使用计算机化的方法重新评估了矿产储量，由此建立了区块模型，并实施了地质统计学方法。最近，使用惠特尔矿坑优化软件对这些 矿产资源估算进行了进一步修正。丹尼森过去的合格人员已经对所有McClean存款的数据库进行了适当的测试和审计。在Jeb、Sue C和Sue B的情况下，U的数量₃O₈回收到库存中的石油比从地面钻探中估计的要高。

本公司收到Scott Wilson RPA(现为SLR)提交的McClean技术报告，介绍其在McClean Lake的某些矿藏(Sue A、B、E和McClean North和Cariou)的矿产储量和矿产资源。如需对采矿活动进行调整后剩余的矿产资源和矿产储量估计数的摘要，见上文“矿产储量和矿产资源”。

在准备McClean技术报告时，Scott Wilson RPA审查了适用矿产的矿产储量和矿产资源的先前估计， 并审查和分析了支持先前估计的数据，以及其他有关矿产的现有数据，包括来自Orano Canada的广泛信息。

对于苏E矿床，斯科特·威尔逊RPA使用指示克里格法构建了块体模型，以绘制出矿化区域的地图并对其进行地质约束。一个区块 在其中心周围10米范围内至少有一个附近的复合体，并且在其搜索附近至少有两个不同钻孔的复合体 ，被归类为所指示的矿产资源的一部分。斯科特·威尔逊RPA于2005年利用惠特尔经济评估软件对指示矿产资源进行了评估，结果表明苏E矿经济状况良好，并对矿产储量进行了评估。Sue E矿坑的开采已于2008年完成，回收约91%的估计可能矿产储量。斯科特·威尔逊将目前矿坑外约730万磅的矿藏归类为推断的矿产资源。运营商2006年的验证性钻探 表明，这一数字可能会减少到200万磅，但矿产资源尚未重新评估。

Cariou矿藏的矿产资源量估计是基于块体模型，其品位是使用普通克里格法进行内插的。由于在McClean技术报告的日期没有开采该矿藏的计划，因此没有评估经济潜力，也没有估计矿产储量。

关于Sue D存款，本公司于2006年收到由Scott Wilson RPA撰写的Sue D报告。Scott Wilson RPA通过传统的3-D计算机区块建模对Sue D进行了独立的 矿产资源评估。采用最小垂直采矿宽度为2米，U为0.1%₃O₈截断。

由于铀价格从2004年到2006年大幅上涨，丹尼森聘请Scott Wilson RPA重新评估McClean North趋势中的铀资源，这些铀资源适用于其他开采方法。最初的McClean技术报告仅在假设使用盲井采矿法开采高品位部分的矿产资源 和矿产储量的情况下进行评估。 McClean North铀项目矿物储量和资源的McClean North技术报告于2007年完成。

McClean North的重新评估 是通过传统的三维计算机块建模进行的。为吊舱1、2和 5中的每一个构造了线框架。估计值包括内部稀释，但不包括外部稀释，并且在0.1%U下进行。₃O₈截止日期。 这一矿产资源评估完全基于钻石钻探信息。区块单元尺寸选择为8米(东距)x5米(北距)和2米的工作台高度或大约180吨/区块。Scott Wilson RPA构建了基于克里金法的矿产资源线框 ，并构建了一个特殊的废旧线框，通常围绕矿产资源线框，使用类似的克里格法 参数，但搜索距离更大。本报告发表后，本公司及Scott Wilson RPA于二零零九年十月审阅区块模型及评估程序，并对McClean North矿藏的矿产资源估计作出轻微修订。

采矿作业

McClean Lake由9个已知矿藏组成：Jeb；Sue A、B、C、D和E；McClean北部；McClean南部；以及Cariou。1995年，开始了McClean湖项目的开发。选矿厂于1995年动工，矿石加工活动于1999年11月投入商业生产。 采矿业务亦已开始，迄今已开采出以下矿藏：JeB(1996至1997)、Sue C(1997至2002)、Sue A(2005至2006)、Sue E(2005至2008)及Sue B(2007至2008)。

剩余的矿石储量包括有限数量的库存矿石，这些矿石来自历史上的Sue B露天采矿作业和McClean North的Sabre试采活动。大约87,454吨铀品位为0.35%的苏B矿₃O₈和2481吨McClean Lake North矿石(通过Sabre开采，定义如下)，平均品位为0.80%U₃O₈，都堆积在地表。

JEB、Sue C、Sue A、Sue E和Sue B矿床开采产生的低品位特殊废料已在Sue C矿坑中处理。未来，雪茄湖特殊垃圾也有望在苏C坑处置。根据CLJV和MLJV之间的协议，更新Sue水处理计划的成本和为雪茄湖特殊废物对Sue C坑进行脱水的成本将由CLJV和MLJV各占50%。

自2006年以来，McClean North也进行了各种试采项目。2023年，Denison和Orano Canada批准使用合资企业专利的Sabre采矿方法重新启动铀矿开采作业。McClean North矿藏计划于2025年开始采矿，2024年的活动预计将侧重于为现有Sabre矿场和持续商业运营的设备做好必要的准备，以及为计划 挖掘的第一个采矿洞穴安装试探孔。有关更多信息，请参阅“丹尼森运营-军刀开采计划”。

处理和 恢复操作

McClean Lake矿石库存的加工预计将在McClean Lake磨坊寿命结束之前进行。McClean湖矿体在2000至2010年间的历史选矿表现强劲，回收率超过97%。MLJV预计对剩余库存的处理将具有类似的性能结果。

开发和生产

2012年，Orano 加拿大(当时的阿海珐)启动了一项内部研究，评估通过常规地下方法开采McClean North、Cariou和Sue D矿藏的可行性。内部研究已于2014年4月完成；然而，Denison尚未根据NI 43-101编写正式技术报告，MLJV推迟了生产决定。

作为2021年继续开发Sabre采矿方法的一部分，McClean North的试采计划生产了1,500吨高价值 矿石，并于2021年底在McClean Lake磨坊进行了加工。2022年，Sabre站点重新开放，以完成池塘清理活动和某些基础设施的搬迁。此外，McClean North矿藏的17个钻孔已在秋季期间完成，以支持未来评估或开采之前的资源评估和确认。有关详细信息，请参阅“丹尼森运营-军刀开采 计划”。

基础设施、 许可和合规活动

McClean Lake铀厂是世界上最大的铀加工设施之一，根据MLJV和CLJV之间的收费磨矿安排，McClean Lake铀厂签约加工Cigar Lake矿的矿石。该厂自上世纪90年代末开始运营，由磨坊、尾矿管理设施、行政办公楼、营地设施、备用电力供应、水处理厂和许多其他小型设施组成。该站点连接着省级电网和省道。Points North 着陆机场每天为人员提供往返现场的交通工具。

作为铀矿基地，CNSC允许作业。目前的许可证有效期至2027年6月30日。有关更多详细信息，请参阅“Denison‘s Operations-McClean Lake Mill-Mill许可证”。

中西部

根据中西部合资企业协议，中西部项目 由Denison(25.17%)和Orano Canada(74.83%)拥有。Orano Canada是该项目的运营商 。

除下文另有说明外，本项目描述基于2018年3月26日的项目技术报告《加拿大萨斯喀彻温省北部中西部地区矿产资源评估的技术报告》(《中西部技术报告》)，该报告的副本可从公司获得在SEDAR+网站www.sedarplus.ca和EDGAR网站www.sec.gov/edgar.shtml的简介下。

本说明中包含的结论、预测和估计受技术报告中所列的限制、假设和排除的限制。建议阅读《中西部技术报告》全文，以便更全面地了解项目的技术方面 。

物业说明、位置和访问权限

中西部地产位于萨斯喀彻温省北部阿萨巴斯卡盆地东部。该物业的北部位于南麦克马洪湖，距离Points North Landing飞机跑道约1公里，从McClean Lake物业的McClean Lake工厂向西约25公里。该地点在萨斯卡通以北约750公里处，在La Ronge镇以北约420公里处。

可通过公路和飞机到达中西部酒店。货物由卡车通过一条全天候公路运送到现场，这条公路连接着省内的骇维金属加工系统。航空运输是通过Points North简易机场提供的。

中西部项目的中西部主要矿藏和中西部A矿藏的位置

该物业由三(3)个相连的矿产租约组成，占地1,426公顷，包含中西部主要矿藏和中西部A矿藏。包含中西部主要矿藏(ML 5115)的矿产租约面积为556公顷。每份矿产租约的年度评估费率为每公顷75.00美元，并有足够的经批准的评估信用，以维持土地的良好状态，直至2041年。这些矿产租约目前没有生产。作为行政程序的一部分，租约必须每10年续签一次。

自1988年和1989年中西部主要矿藏的地下试验矿建成以来，该矿场一直处于环境监测和现场安全监控计划之下。目前，工地上有一个非活跃的水处理厂、两个储水池和一个核心储水区，以及南麦克马洪湖的水貂臂上的一座大坝。测试地雷计划中使用的所有设施和现有的所有地面设施都位于萨斯喀彻温省拥有的土地上。土地使用权和占有权是在与萨斯喀彻温省签订的地面租赁协议中授予的。1988年的原始地面租赁协议在2002年被一份新的协议所取代。这份新的地面租约的有效期为33年。地面租赁协议项下的义务主要涉及 关于环境状况、土地开发以及北方就业和商业发展进展的年度报告 。中西部地面租约占地约646公顷。

根据皇冠矿产特许权使用费条例第三部分，从中西部矿藏生产的任何铀都要缴纳萨斯喀彻温省铀矿特许权使用费。见“政府法规--加拿大版税”。Denison在Midwest 项目中的一部分权益(即支付后项目5.5%的权益降至3.44%)需向中西部项目部分的两个先前所有者支付从 2%到4%的浮动比例的毛额优先使用费。

没有已知的 重大因素或风险可能会影响Orano Canada在中西部物业进行工作的权限、所有权、权利或能力。

历史

在这两个中西部矿藏附近的初步勘探工作始于1966年。加拿大宽矿有限公司是埃索资源加拿大有限公司的子公司，从1968年到1982年是该项目的运营商。从1968年到1975年，勘探是在勘探许可证上进行的，其中包括当前矿物租约所涵盖的区域。大部分工作集中在南麦克马洪湖附近发现铀矿化巨石的地区。1974年，勘探许可证改为矿产租约。

1977年冬季，在不整合面上钻出的一个孔遇到了矿化。1978年1月，中西部主矿 矿床与第一批钻孔相交。1978至1980年间，又钻了439个孔(总计约650个) 以圈定矿床并勘探矿场周围地区。

1987年，Denison 收购了中西部项目45%的权益，并成为运营商。1989年完成了地下试采计划，证实了地面钻探计划的结果，并确定了一个高品位的历史矿产储量，蕴藏着3570万磅的铀₃O₈平均稀释品位为4.5%U₃O₈，被认为是可用地下方法开采的。这是一个历史估计，不被视为当前的矿产储量。在此期间，Denison还对中西部主要矿藏进行了EM-37调查和岩土钻探。勘探钻探向东进行(1988年)，并沿着中西部主要矿床以北的导电 方向(1989年)进行。

1993年，McClean Lake和Midwest各自的所有者将他们的利益结合在一起，在McClean Lake用一个磨坊制作了两个互补的项目。为了实现这一目标，Denison在中西部的一部分权益被换成了McClean Lake的权益。这笔交易，加上几次相关的所有权变更，导致Denison在中西部的所有权权益降至19.5%，而Orano Canada的前身Minatco成为运营商。

1999年，Denison 通过行使优先购买权将其在中西部公司的权益增加了5.50%。由于中西部开发的时间和成本 的不确定性，以及希望消除为中西部生产支付预付款和未来特许权使用费的义务， Denison从2001年3月31日起将其在中西部的权益从25%降至19.96%。中西部的运营商/经理Orano Canada也出于同样的原因将其利息从70.5%降至54.84%。

2004年底，为了利用铀价快速上涨的机会，Denison再次与其合资伙伴一起收购了Redstone Resources Inc.当时持有的中西部20.70%的权益，从而增加了对Midwest的权益。此次收购使Denison得以进一步收购中西部5.21%的权益，使其权益达到25.17%。Orano Canada的利息增加到69.16%，OURD的利息增加到5.67%。

2020年，OURD将其在中西部的权益 出售给Orano Canada。

地质背景、成矿作用和矿床类型

中西部矿床 被归类为“不整合型”铀矿床，赋存于地表以下约200米处，横跨上覆的阿萨巴斯卡群砂岩与下伏的古元古代和太古代基岩之间的不整合接触，属于沃尔拉斯顿-穆德贾蒂克过渡带。控制中西部主体和中西部A铀矿床的中西部北东向构造趋势遵循着陡峭倾斜的石墨质泥质片麻岩，其基底单元在东西两侧都被花岗片麻岩或花岗岩所包围。次阿萨巴斯卡不整合面在区域尺度上相对平坦，但沿中西部北向东北方向略有抬升，向东总体海拔较高。基底断裂带以角砾化和强烈热液蚀变为特征，粘土矿物发育。这些断裂带一般延伸到上覆的阿萨巴斯卡群砂岩中。

中西部主要矿床为透镜状至雪茄状，长600米，宽10至100米，厚度从5米至10米不等。 矿床由一个近乎块状的高品位矿化核组成，它横跨在地表以下约210米的不整合面上。 高品位核被砂岩中较低品位、更分散的、受断裂控制的矿化所包围，在基岩中也有少量的 矿化。高品位矿化形成了大致平坦的透镜体集中区，根部沿着陡峭的断层向下延伸到基底岩石中。

中西部A矿床长约450米，宽10至60米，厚度达70米，赋存于地表以下150至235米处。矿化跨越不整合接触，赋存于紧靠不整合下方的基底构造内的少量矿化。不整合面上方较厚的矿化带集中在阿萨巴斯卡砂岩底部的砾岩单元中。与中西部主矿体相似，高品位矿化核心被低品位、更分散、受断裂控制的包裹体所包围。

勘探和钻探

在奥拉诺加拿大公司的管理下，勘探活动于2004年恢复。勘探钻探在中西部矿床东北约三公里处启动，以测试历史钻孔MW-338周围的地面，该孔以6.9%U返回3.8米的孤立截距₃O₈ 于2005至2009年间，该矿产的191个钻孔又完成了50,831米的钻探，发现并圈定了中西部A矿，并确定和评估了其他几个矿化区，包括位于中西部A矿之间的Josie区。其中76个孔(20,794.9米)与与中西部A矿有关的矿化相交。 还进行了其他地球物理项目。

中西部主干矿床是在20世纪70年代末和80年代S期间密集开采的。定义中西部矿床的钻孔包括615个钻孔，其中362个是矿化的。按类型划分，包括勘探、浅层侦察(

2010年至2017年、2019年或2020年期间，中西部未进行勘探工作。2018年冬季钻探计划包括12个已完成的钻石钻孔，长达4709米。在Points North Conductor(6个钻孔，2,269米)和中西部Main(6个钻孔，2,440米)进行了钻探，以测试勘探目标，从不整合赋存的矿化 区收集更多信息，并测试潜在的地下室目标。钻探确认了中西部主矿床的矿化(基于初步的放射性当量铀结果)，但没有在北点导体上或在基底内的中西部主矿床下方与任何高品位矿化相交。

2021年，加拿大Orano 完成了一项勘探计划，其中包括在4个不同的目标 区域完成的8个孔中2,669米的钻石钻探：Camille区(4个孔)、中西部主区(1个孔)、大坝区(1个孔)和Points North区(2个孔)。从这些区域的钻探中发现放射性升高和指示性的蚀变。

2022年，在中西部A矿藏以北、朝向北部索赔 边界完成了一项为期两线、移动回路4.0公里的瞬变电磁勘探(ML-TEM)，以更好地确定中西部A矿藏以北的中西部导体。测量结果证实了中西部导体的视右偏移距 ，这将在为未来的勘探计划生成钻探目标时产生影响。

2023年没有进行勘探工作，2024年也没有计划进行勘探工作。

采样、分析和数据验证

2017年，Orano 加拿大在更新矿产资源评估之前，对中西部主要和中西部A矿藏的数据库进行了全面审查。确定了这两个存款需要解决的问题，以提高最终估计的信心和准确性 。

鉴于中西部Main数据的历史 性质，可以随时以数字方式获得的数据数量有限：井下伽马探测器(“探测器”) 数据仅以纸质日志的形式存在，以前无法使用，没有全面的3D地质模型可用，未建立完整的矿化模型，需要进一步的数据QAQC。中西部A有一个更现代化的数据集；然而，没有干散货密度测量 ，之前的估计没有考虑2007年9月至2009年12月的最新钻探，高品位区被分配了一个平均铀品位，而不是进行品位建模。此外， 两个矿床都需要新的探头与化学铀分析等级(“品位”)的相关性来计算Eu， 基于岩心回收率和探测/钻井参数的探头和品位数据组合以供估计，更新的岩性和构造模型(地质模型)，以及更新的区块模型。

工作从 对照化验证书和来自Esso的历史九轨数据库验证等级数据开始。由于排版错误，在样本位置和某些分数中发现了一些差异。与原来的钻探日志和探测日志相比，这些都是可以纠正的。

中西部矿床 往往有与矿化有关的岩心损失，这是因为大量的粘土蚀变和石英溶解，使得在钻井时回收岩心变得困难。这会导致等级数据集中的差距，通常通过使用探测器辐射测量欧盟数据来解决。中西部A的数字探头数据可用，但中西部Main的大多数探头数据从未数字化，仅在纸质日志中可用。218个孔的纸质记录被数字化，并添加到中西部数据集中。随后， 确保对探测数据进行了深度校正(深度与品位数据匹配)，并创建了新的探测以建立两个矿床的品位相关性 。

中西部Main的密度与等级有很强的相关性；然而，中西部A没有进行任何干散装密度测量。中西部A的唯一密度数据 是比重测量的形式，没有考虑孔隙度，因此倾向于高估密度。由于铀的密度很高，密度是高品位铀矿床预计吨位的重要参考， 这直接影响到估计的铀量。鉴于中西部A的这种不确定性，以前的资源估计被迫使用非常保守的等级-密度回归公式，以避免高估资源。在2017年的实地考察中，从剩余的中西部A钻芯进行了25次干散装密度测量，并送去进行干散装密度和地球化学分析。 建立了新的品位-密度回归公式，相关性增加了约10%。

在奥拉诺加拿大公司于2004年接手之前，中西部项目采用了各种化学分析方法。此处所述的方法 与2004年起的计划有关。具有异常总伽马放射性的钻芯(使用SPP2或SPPγ闪烁仪每秒超过200次计数)在0.5m间隔内采样。现场采样的方法是将岩芯一分为二，其中一半提交分析，另一半保留在芯盒中以备将来参考。铀化学分析由萨斯卡通的SRC进行。样品制备包括将岩心样品粉碎和粉碎到90%，通过-106微米。在部分(HNO)之后，首先将生成的 纸浆的裂解提交用于多元素电感耦合等离子体质谱分析₃：hcl)和总(hf：hno₃：HClO₄) 摘要。含≥1,000 ppm U(部分消化)的样品重新检测U₃O₈使用国际标准化组织/国际电工委员会17025：2005中认可的方法测定铀₃O₈权重%。牙髓裂片用王水消化，分析溶液 以供使用₃O₈重量百分比使用电感耦合等离子体发射光谱仪。

对于复合勘探 样品，采集超过20米(上砂岩)或10米间隔(下砂岩和基底)的样品，在部分和全部消化后用电感耦合等离子体质谱或电感耦合等离子体发射光谱仪测定常量和微量元素。通过NAO获得硼值₂/NaCO₃ 融合，然后是电感耦合等离子体-OES。除了SRC的内部检查外，Orano Canada还拥有严格的QAQC程序，包括插入标准参考材料、空白和现场副本。

为估计矿产资源，凡岩心回收率低于75%的地方，将在可能的情况下用校准的井下伽马探头得出的Eu值替代化学分析。中西部主区的岩心回收率通常良好，而中西部A区的采矿率较差。对于本文报告的中西部A区和中西部主要更新矿产资源量估计，分别有64%和16%的分析间隔依赖于欧盟等级 。

Orano Canada已在可能的情况下对所有数据集进行了详细的QAQC和数据验证，Denison认为这些数据集符合 行业最佳实践。Denison对钻井数据库进行了额外的QAQC和数据验证，包括审查QAQC方法和结果、对照数据库化验表验证化验证书、审查井下探头和EU计算程序、标准数据库验证检查，并于2018年初对中西部项目进行了两次现场考察。Denison已审查了Orano加拿大的程序和协议，并认为这些程序和协议对于矿产资源评估是合理和可接受的。

选矿和冶金测试

已对中西部主要矿化进行了几个冶金测试项目。这两项主要研究工作分别由梅利斯工程公司(Melis Engineering)于1990年和国家环保总局(法国奥拉诺集团工程部的S和分析服务部)于1998年完成。这两项研究都表明，铀的冶金回收效果良好。目前的McClean碾磨工艺 与Melis计划的不同，因为研究中规划了一个单独的设施。国家环保总局对中西部主要矿化样品进行的浸出试验表明，在以下条件下可以提取99.5%的铀：

目前在McClean磨矿厂处理的Cigar Lake矿石的现行流程需要8小时的浸出时间，大大少于中西部主要矿石的最佳浸出时间(24小时)。

中西部主矿 的砷含量相对较高(总体为5-10%)，如果没有将 适当地沉淀到尾矿中，可能会影响选矿厂的水质排放。国家环保总局的研究建议使用硫酸铁沉淀尾矿中的砷。目前，该厂正在解决雪茄湖矿石原料中的中等砷含量问题，使用氯化钡和硫酸铁从溶液中沉淀砷 。

Denison于1992年在Lakefield Research进行了测试工作，以确定在提取铀的同时回收镍和钴是否可行(Lakefield Research，1992)。试验结果表明，除砷、镭后的萃余液可得到镍、钴品位较好的沉淀物。据估计，整个流程镍和钴的回收率都可以达到54%。

自1992年和1998年进行研究以来，McClean磨煤机 经历了许多升级和更改。在评估开采中西部主矿的可行性之前，可能需要进行研究审查和额外的冶金 测试。

中西部A矿尚未完成任何选矿或冶金测试工作。

矿产资源量 估算

本公司聘请SRK独立审核Orano Canada于2017年11月完成的中西部项目的最新矿产资源评估。 审核是根据CIM定义标准(2014)和NI 43-101进行的。本公司收到了来自SRK的一份日期为2018年3月9日的备忘录，该备忘录已纳入中西部技术报告。关于中西部项目矿产资源估计的摘要，见上文“矿产储量和矿产资源”。

2017年11月，Orano Canada向Denison提供了一个全面的项目数据库，其中包括中西部主要和中西部A矿藏的钻孔数据、矿化线框和区块模型 。中西部数据库被发送到SRK，以对Orano Canada完成的最新矿产资源估计进行审查和审计。在经审核的矿产资源评估中，SRK使用了1977至2009年间完成的几次钻探活动收集的数据，包括中西部A的总共156个钻孔和中西部Main的305个钻孔。经审核的矿产资源评估包括中西部A区扩大的低品位和高品位区，以及中西部主区的三个主要矿化带，即不整合面、栖息区和基底区。以下是中西部A和中西部主要地区经审计的估算方法的摘要。

中西部A区块 模型由两个主要矿化域组成，低品位区和高品位区分别采用0.05%U界线和10.0%U界线构建，最小厚度 为2米。确定了栖息区，但未将其考虑用于资源评估。中西部A矿床由113个钻孔的数据组成，其中69个钻孔与矿化本身相交。等级由64%的EU数据和36%的化学分析数据组成，这些数据来自校准的井下伽马探头。样本数据 合成为一米长。使用了一种类似累积的方法，其中GxD(其中品位是以铀的百分比为单位)和密度 被估计到三维块体模型中，由使用普通克里格法的两次遍历的线框约束。然后，通过将估计的GxD除以估计的密度，将等级计算到每个区块中。选定了5x5x2米的块大小。搜索半径基于变异函数分析，使用一个相对平坦的椭球体，大致对齐到不整合面上。

未进行品级封顶，但在评估过程中考虑了高品级的处理，将GxD复合体大于20和密度复合体大于3的影响限制在低品级区内7.5立方米附近。分类以钻孔间距为基础，如图所示，区块分类仅见于钻孔间距小于或等于30米的低品位区的砂岩和上地下室部分。下部基底和所有其他砂岩区块都被归类为推断矿产资源。

中西部主地块模型考虑了三种矿化类型：不整合矿化、栖息矿化和基底矿化。矿化的 域是使用0.05%的U截止线构建的，最小厚度为2米。中西部主要矿藏由与矿化相交的305个钻孔的数据组成，并有新的井下伽马探头EU数据，用于未采样位置或岩心回收率较差(低于75%)的地区。等级由16%的EU数据和84%的化学分析数据组成，这些数据来自校准的井下伽马探头。样本数据被合成成一米长。

类似于中西部 A，使用普通克里格法计算每个区块的两个属性，密度和GxD，然后通过将估计的GxD除以估计的密度来计算铀品位。选定了5x5x2米的块大小。搜索半径基于变异函数 分析，使用一个相对平坦的椭球体，大致对齐到不整合面上。没有进行封顶，然而，较高等级的复合材料仅限于5立方米的影响范围内。这适用于所有地区，高等级门槛 因地区而异。分类的依据是估算通过数，区块分类仅在不整合面区域标明，在名义井距最大为17.5米的紧凑井距区域。所有其他区块都被归类为推断的矿产资源。

开发和生产

2007年初，Orano Canada完成了一项内部研究，评估通过露天采矿方法开采中西部主要矿藏的可行性，并 在McClean Lake磨坊处理由此产生的矿石。2007年11月，中西部合资伙伴正式决定继续开发中西部主要矿藏。随后，2008年11月，中西部合资公司合作伙伴宣布，中西部主要项目的开发将无限期推迟，原因是与监管审批程序相关的延误和不确定性 、资本和运营成本估计增加以及当时铀市场的低迷状况。

尽管做出了这一决定，但MWJV合作伙伴推进了环境评估进程，经过几年的工作，中西部项目环境影响说明书的最终版本于2011年9月提交给各省和联邦政府。CNSC起草了一份综合研究报告，并分发给联邦、省和土著审查，2012年9月，中西部环境影响报告书 获得批准。

丹尼森于2022年为中西部地区的ISR申请编制了一份概念研究报告 ，并于2023年初正式发布给MWJV。根据概念研究的积极结果，MWJV批准Denison在2023年和2024年完成中西部ISR相关的额外评估工作，以支持潜在的PEA准备工作。MWJV的2024年预算预计将在中西部进行ISR/SABRE混合油田测试和资源划定计划，包括计划完成多井ISR示踪剂测试。

其他勘探项目 物业

Denison的Athabasca项目的勘探成熟度各不相同，提供了大量的勘探机会。Denison不断评估其重要的土地组合，以期产生新的勘探目标或创造剥离机会。下表列出了截至本协议之日Denison的其他直属阿萨巴斯卡项目。