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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：20-F

(标记一)

或

截至本财年的2023年12月31日

或

或

需要这份空壳公司报告的事件日期

关于从到的过渡期

委托文件编号：001-41722

金属收购有限公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

不适用

(注册人姓名英文译本)

泽西海峡群岛

(注册成立或组织的司法管辖权)

44 Esplanade 3楼,

圣赫利耶, 泽西, JE4 9WG

(主要执行办公室地址)

迈克尔·詹姆斯·麦克马伦

44 Esplanade 3楼,

圣赫利耶, 泽西, JE4 9WG

+441534 514 000

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)款登记或将登记的证券：

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根据该法第12(G)款登记或将登记的证券：

无

根据该法第15(D)款负有报告义务的证券：

无

说明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。

截至2023年12月31日，注册人已50,236,544已发行普通股。

用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。

☐是☒ 不是

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如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。

☐是☒ 不是

注—勾选上述方框并不免除根据《1934年证券交易法》第13条或第15条（d）规定提交报告的注册人在这些条款下的义务。

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13节或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

☒ 是☐不是

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

☒ 是☐不是

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中对“大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义。

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如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则†。

☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)节对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。

☐

如果证券是根据《证券法》第12（b）条登记的，请通过勾号表明登记人在申报中的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。

☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。

☐

用复选标记表示注册人在编制本文件所包括的财务报表时使用了哪种会计基础：

☐

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如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。

☐项目17 项目18 ☐

如果这是一份年度报告，请用复选标记标明注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12B-2条所定义)。

☐是☒不是

(只适用于过去五年参与破产程序的发行人)

在根据法院确认的计划分发证券后，用复选标记表示注册人是否提交了1934年《证券交易法》第12、13或15(D)条要求提交的所有文件和报告。

☐是☐不是

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目录

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i

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引言

在本年度报告中，除非本文件另有说明或文意另有所指外：

1

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2

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3

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4

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5

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任何表格中所列金额的合计和总和之间的差异是由于四舍五入造成的。某些金额和百分比已四舍五入；因此，某些数字加起来可能比总金额多或少，而某些百分比加起来可能多或少于100%。特别是但不限于，本年度报告中以百万为单位的金额已四舍五入至小数点后一位，以方便读者。

我们以美元报告我们的财务报表，并根据国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)和国际会计准则第34号中期财务报告(IAS 34)编制我们的综合财务报表。我们还报告了某些非《国际财务报告准则》的财务计量(见“项目5.经营和财务审查及展望--A.经营成果”)，这些计量是根据《国际财务报告准则》编制的财务报表中列报的数额得出的。

澳大利亚披露要求

作为一家在澳交所上市的上市公司，我们必须遵守公司法、澳交所上市规则和澳交所承诺书下的各种披露要求。在小标题下提供的资料“澳大利亚信息披露要求或在本年度报告中提及澳大利亚特定披露要求的信息旨在遵守公司法、澳大利亚证券交易所上市规则和/或澳大利亚证券交易所承诺书(视情况而定)。

市场和行业数据

本年度报告中使用的市场、排名和行业数据基于我们管理层的真诚估计，而这些估计又基于我们管理层对内部调查、独立行业调查和出版物以及其他第三方研究和公开信息的审查。行业报告、出版物、研究、研究和预测一般指出，它们所包含的信息是从据信可靠的来源获得的，但不能保证此类信息的准确性和完整性。这些数据涉及许多假设和限制，提醒您不要过度重视这些估计。在某些情况下，我们没有明确提及这些数据的来源。虽然我们已经从这些来源汇编、摘录和复制了行业数据，但我们并没有独立核实这些数据。从这些来源获得的预测和其他前瞻性信息受到与本年度报告中其他前瞻性陈述相同的限制和不确定性。这些预测和前瞻性信息由于各种因素而受到不确定性和风险的影响，其中包括项目3.关键信息--D.风险因素“和”关于前瞻性陈述的警示说明“这些因素和其他因素可能导致结果与任何预测或估计中所表达的结果大不相同。因此，告诫您不要过度依赖此类市场和行业数据或任何其他此类估计。

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关于前瞻性陈述的警示说明

本年度报告包含涉及重大风险和不确定因素的前瞻性陈述。除本年度报告中包含的有关历史事实的陈述外，其他所有陈述，包括有关我们未来财务状况、经营结果、业务战略和计划以及未来经营的管理目标的陈述，均为前瞻性陈述。任何提及未来事件或情况的预测、预测或其他特征，包括任何基本假设的陈述，也是前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过“估计”、“计划”、“项目”、“预测”、“打算”、“预期”、“预期”、“相信”、“寻求”、“战略”、“未来”、“机会”、“可能”、“目标”、“应该”、“将”、“将会”、“将是”、“将继续”等词语来识别前瞻性陈述，“可能的结果，”或类似的表达，预测或指示未来的事件或趋势，或不是历史事件的陈述。

前瞻性表述包括但不限于我们对业务前景、生产率、未来经营改进和资本投资的计划和目标、经营业绩、未来市场状况或经济表现、资本和信贷市场的发展以及预期的未来财务业绩的预期，以及有关公司未来可能或假定的经营业绩的任何信息。前瞻性陈述还包括有关业务合并的预期收益的陈述。

前瞻性陈述是基于我们管理层目前的预期，固有地受到环境及其潜在影响的不确定性和变化的影响，仅在该陈述发表之日发表。不能保证未来的事态发展将是预期的。这些前瞻性陈述涉及许多风险、不确定性或其他假设，这些风险、不确定性或其他假设可能导致实际结果或表现与这些前瞻性陈述明示或暗示的大不相同。这些风险和不确定性包括但不限于我们在提交给美国证券交易委员会和澳交所的公开文件中讨论和确定的风险和不确定性，以及以下重要因素：

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如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者我们管理层做出的任何假设被证明是不正确的，实际结果可能与这些前瞻性陈述中预测的结果在重大方面有所不同。

我们告诫您不要过度依赖前瞻性陈述，这些前瞻性陈述反映了当前的信念，是基于截至前瞻性陈述发表之日的现有信息。本文所述的前瞻性陈述仅指截至本年度报告发布之日。我们不承担任何修改前瞻性陈述以反映未来事件、环境变化或信念变化的义务。如果任何前瞻性陈述发生更新，不应推断我们将对该陈述、相关事项或任何其他前瞻性陈述进行额外更新。任何可能导致实际结果与前瞻性声明大不相同的更正或修订以及其他重要假设和因素，包括对重大风险因素的讨论，都可能出现在我们提交给美国证券交易委员会的公开文件中，该文件可在www.sec.gov上获得，建议您参考这些文件。

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第I部分

第1项。董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

第二项。报价统计数据和预期时间表

不适用。

第三项。关键信息

不是必需的。

不适用。

不适用。

贵公司应慎重考虑以下风险，连同本年度报告所载的财务及其他资料，我们认为这是我们所面对的主要风险。如果实际发生以下任何风险或不确定因素，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们普通股的市场价格可能会下跌。下面讨论的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险或不确定因素，也可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。我们不能向您保证以下讨论的任何事件都不会发生。

主要风险因素摘要

如本文所述，我们的业务可能会发生变化，风险和不确定性。本公司认为重大的风险因素包括但不限于以下各项：

与我们的商业和工业有关的风险

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与我们的财务状况有关的风险

与企业合并相关的风险

与我们证券所有权相关的风险

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上述风险应与以下全面风险因素的正文和本年度报告中列出的其他信息(包括合并财务报表和相关说明)以及提交给美国证券交易委员会和澳交所的其他文件一起阅读。以上概述或下文完整描述的风险并不是我们面临的唯一风险。其他风险和不确定因素也可能对我们的业务、财务状况、经营结果和未来增长前景产生重大不利影响。

与我们的商业和工业有关的风险

对储量的估计是不确定的，实际回收的矿石数量和品位可能与我们的估计不同。

随着时间的推移，现有的矿石储量将随着我们业务的生产而耗尽。目前估计的矿石储量支持约五年半的经营，采矿寿命计划(“LOM计划”)中的额外矿山寿命主要基于估计推断矿产资源量或推断矿产资源量向下倾斜的矿化预测。虽然CSA铜矿拥有悠久的资源更新和勘探成功的历史，而且有合理的地质证据表明持续向下倾斜，但我们未来的估计可能无法实现。如果我们无法更换或增加矿石储量以维持或增加我们目前的矿石储量水平，这将对我们业务和运营的长期经济可行性产生不利影响。

根据S-K法规(“S-K1300”)第1300分节，我们根据对地质数据的解释以及当前和建议的采矿计划，提供了我们的矿石储量信息。我们的估计会定期更新，以反映过去的矿石产量、新的钻探信息以及其他地质或采矿数据。

虽然该等估计乃基于知识、经验及行业惯例，并利用经适当认证的合资格人士受雇于该公司或与其订立合约，但在估计经济可采矿石储量的数量及质量时，存在相当大的不确定性，包括许多我们无法控制的因素。因此，对经济上可开采的矿石储量的估计本质上是不确定的。影响经济可采矿石储量估计的一些因素和假设包括：

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影响储量估计的每一个因素都可能超出我们的控制，被证明是不可靠或不正确的，和/或与估计储量时使用的假设有很大差异。出于这些原因，对矿石储量的估计可能会有很大差异。

此外，最终回收的金属的品位和/或数量可能与钻探结果所解释的不同。不能保证在小规模测试中回收的金属将在现场条件下的大规模测试中复制，或在商业生产规模上复制。在实际开采和加工之前，不能保证实现估计的吨位、品位和回收水平，也不能保证矿石储量将以经济的方式开采和加工。矿石储量估计的重大不准确或变化可能会影响LOM计划和关于我们业务运营未来经济可行性的其他预测。与我们的矿石储量有关的实际产量、收入和支出可能与估计的不同，这些差异可能是实质性的。因此，我们的估计可能无法准确反映我们未来的实际矿石储量。

我们的采矿活动受到不利的经营条件和岩土风险的影响，这可能对我们的矿石回收率和采矿效率产生不利影响。

采矿活动受到不利的经营条件和岩土风险的影响。操作风险、事故和其他不良事件可能包括：

与大多数地下矿山一样，CSA铜矿面临着岩土风险，这些风险源于矿石和废料开采后周围岩层的应力、地震活动和/或稳定性的变化。岩土条件可能是不可预测的，当前或历史上的雷区可能在没有警告的情况下发生故障。材料坍塌进入采场或开发空隙的失败可能会对地下采矿人员的安全造成风险、采矿设备受损、暂时或长期无法进入受失败直接或间接影响的矿区，以及恢复受影响地区的额外成本，任何这些都可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

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矿井的一个特别令人担忧的问题是，温暖的温度可以减少安全地进行地下采矿活动的时间。目前，我们的采矿工作是在地表以下1850米的深度进行，这大大增加了应力水平，并导致难以维持矿井中可接受的温度水平。特别是，CSA铜矿的原始岩石温度很高，这可能导致工作条件不适合工人或可能导致使用炸药的风险，这需要更昂贵的高温炸药，从而降低操作灵活性。深度温度梯度的任何显著阶跃变化都可能放大这种风险。

任何无法维持矿场可接受温度水平的情况，均可能导致延迟回收矿石及/或减少我们可回收的材料数量，从而影响从矿物销售中回收及维持经营的能力。

更广泛地说，CSA铜矿的地下采矿作业受到一般地震风险的影响，这可能会导致地下工作面突然移动，从而损坏地下工作面和设备，并暂时停止进入受影响地区。

不利的运营条件也可能导致运营成本增加。增加深度将带来更高的温度和需要管理的压力水平，并可能对矿石回收率和采矿效率产生不利影响。

矿石回收率可能受到不断增加的应力条件的不利影响，而压力条件可能会增加超过深度建模的程度(或因条件的微小变化而引发不利影响的显著增加)，从而导致矿石回收率较差和贫化增加，两者都将产生重大影响。随着深度的增加，成本将会增加，如果生产率的提高与深度的增加不匹配，则会导致回报递减的风险。

我们的采矿活动受到持续成本和资源需求的制约，而这些需求可能并不总是能得到满足。

我们的采矿活动有赖于人员、服务和资源的高效和成功运营和开采。生产投入品价格的任何上涨，包括劳动力、燃料、消耗品或其他投入品，都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。投入成本可能会受到市场状况、政府政策、汇率和通货膨胀率等因素变化的影响，这些因素是不可预测的，不在我们的控制范围之内。如果我们无法及时以商业上可接受的价格采购我们的业务所需的必要数量的水、燃料或其他消耗品和投入品，或者如果燃料、水(下文进一步讨论)或其他消耗品和投入品的供应出现重大中断，我们的业务表现和运营结果可能会受到重大不利影响。

我们的采矿活动需要获得在缺水时期可能无法获得的水。

场地的总用水量约为每年950毫升。Cobar水务局主要通过Nyngan的Bogan河上的一道堰从Burrendong湖通过水泵和管道网络供应水，根据Macquarie和Cudgegong受管制河流水源的水资源共享计划(“水资源共享计划”)，目前每年有权获得1,356 ML高安全水。水共享计划由2000年《水管理法》(新南威尔士州)管理，该法确立了水共享计划的框架，并制定了在河流或含水层的环境需求与水使用者之间以及在不同类型的水使用之间共享水的规则，如家庭供水、储备灌溉、工业和灌溉。这种分配通常会产生30%的损失，导致每年实际的原水供应量约为950毫升。

CSA铜矿还可以从安装的矿场、地表水收集和尾矿水回收中获得额外的水。地下水来自三个井田的13个抽取物。然而，由于地下水中硫酸盐的硬度和水平，如果需要饮用水，需要进行处理以使水可以使用。

CSA铜矿目前有足够的水用于运营。然而，在水资源严重短缺的情况下，水资源共享计划可能会被暂停，或由相关政府部长修改，如果这样做符合公众利益的话。因此，未来CSA铜矿有可能得不到有保证的供水，如果供水出现重大中断，我们的业务表现、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

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为了维持我们的业务，我们将被要求进行巨额资本支出。如果我们不能以令人满意的条件获得所需的资本或融资，可能会对我们的运营结果产生不利影响。

采矿业是一项资本密集型行业。我们的预期资本支出需求很大，未来五年平均每年约2,670万美元，可能会更高，具体取决于最终的采矿计划。即使使用我们认为合理和适当的估计数据和方法，意外成本或延误也可能导致资本成本超支。我们预计需要额外的融资来维持未来的资本成本超支。我们计划通过业务合并、澳大利亚证券交易所上市、来自投资者的资本以及金融机构的贷款(如果需要的话)以及预期的未来产品销售收入来为我们的运营提供资金。我们成功维持和扩大业务的能力将取决于许多因素，包括我们的营运资金需求、股权和/或债务融资的可用性，以及随着时间的推移，我们从运营中产生正现金流的能力。我们相信，在业务合并和澳交所上市后，我们手头的现金足以满足我们至少12个月的营运资本和资本支出要求。然而，由于各种原因，可能需要额外的资金，包括但不限于预期发展的延误。

随着时间的推移，我们可能需要通过各种可能的方法筹集更多资金，包括但不限于建立合资企业或其他战略安排，发行股票、与股票有关的证券或债务证券，或从金融机构获得信贷。如果运营资金不足，预计筹集的资金将用于支付我们的营运资金需求和持续成本，例如与CSA铜矿相关的建设和开发。

取决于全球信贷和资本市场的流动性，我们未来获得新资金或再融资的能力可能会大幅降低。我们不能肯定，在需要的时候，是否会以有吸引力的条款获得额外的资本。在股权发行的情况下，这可能会稀释股东的权益。我们可能被迫减少对产品开发的投资水平或缩减我们的业务，这可能会对我们的业务结果产生不利影响。

我们的尾矿管理面临重大的环境、健康、安全和工程挑战和风险，包括需要扩大我们的尾矿存储容量，这可能会对我们的业务产生不利影响。

采矿作业需要政府的许可和尾矿储存区的批准。CSA南方尾矿储存设施(“STSF”)已批准运营至2030年11月，包括目前的第9阶段和计划的第10阶段升降机。目前，CSA铜矿的STSF第9阶段提升机具有储存尾矿至2024年12月的能力，目前的速度约为每月55kt，具体取决于生产率。

第十阶段升降平台和第十阶段扶壁均已获得批准，建造第十阶段升降机将于2024年底动工，并足以容纳目前的水雷寿命(LOM)储备。

中国矿产资源有限公司已开始就潜在的额外尾矿储存区进行前期工作，并已设计但尚未获批准的第11阶段升降机，并检讨了目前已拆除的占地约110公顷的北方尾矿储存设施，为进一步储存尾矿提供了机会。已经开始与新南威尔士州资源监管机构就使用NTSF并将其重新纳入采矿租赁权的流程进行讨论。

此外，根据第三方审查和进一步的稳定工作，最近的工作确定了将对STSF堤坝的支撑降至最低的机会。今后可能需要进行目前尚未确定的其他正在进行的工作，包括对目前核准的第10阶段升降机和相关支撑进行第三方审查。

尾矿储存区的故障可能会对作业所在的土地造成不利的环境影响，并对我们的业务和声誉产生重大影响。根据这类事件对其他矿业公司的影响，大坝坍塌可能导致相关矿场立即和长期停止作业，费用增加，矿石储量减少，资产受损，法律责任，政府调查，保险费用增加或无法获得保险或必要的认证和重大补救(和可能的赔偿)费用，以及长期声誉损害和其他影响。根据第三方评估、蒸发量为年降雨量五倍的当地气候以及STSF相对于任何当地社区的孤立位置，CSA铜矿发生这种情况的风险非常低。

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我们业务的中断或其他中断和延误可能会对我们的现金流、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

任何延误CSA铜矿持续开采和高品位铜精矿生产的因素，包括但不限于建筑或工程问题、岩土或其他采矿相关问题或不利天气事件，都可能改变我们的前景并对我们的业务产生不利影响。此外，与剩余研磨机安装相关的任何延误和中断都可能对我们的运营产生重大不利影响。请参阅“项目4.公司信息-B.业务概述-运营-处理“和”项目4.公司信息-B.业务概述-运营-挖掘.”

我们预期的直接现场运营总成本的降低和采矿吨位的增加可能不会在短期内实现或根本不会实现。

由于我们的所有权和额外采矿区的开发带来了运营和工作文化的变化，我们预期的直接现场运营总成本的降低和采矿吨位的增加可能在短期内无法实现，甚至根本不会实现。

CSA铜矿的所有生产都出售给单一客户GIAG，而这种对GIAG作为主要客户的依赖可能会对我们的现金流和更广泛的财务状况产生重大影响。

CSA铜矿100%的产量是根据与GIAG的承购协议承诺的。于完成交易的同时，吾等与GIAG订立新的承购协议，以取代现有的承购协议，并清偿历史协议项下的所有欠款或应收款项，这意味着GIAG仍为完成交易后CSA铜矿的唯一客户。根据英格兰和威尔士法律管辖的承购协议，GIAG有权在某些情况下暂停或取消产品交付，例如由于不可抗力事件的发生。例如，我们和GIAG都同意尽我们各自的合理努力，在合理可行的范围内解决任何不可抗力事件。如因不可抗力事件而不能交付或接受材料交付，则应将《承购协议》的期限延长至与该未交付期间相同的一段时间。任何订单的暂停或取消都会减少我们的现金流和收入。与承购协议有关的任何争议将根据伦敦国际仲裁法院的规则通过仲裁解决。

未来的项目扩张和勘探可能不会取得成功。

我们持有若干勘探许可证，并于CSA铜矿附近及该地区的勘探许可证中拥有权益。矿产勘探和开发是一项高风险的事业，涉及重大不确定性。不能保证我们关于这些勘探物业的勘探计划将会发现任何可行的矿产资源或储量。矿产勘探本质上是高度投机性的，经常不成功。此外，任何矿产资源或储量，如果被发现，在当前或未来的市场条件下，可能无法在商业上进行回收。我们的勘探活动存在风险，因此，勘探进度可能会因天气状况、机械故障、钻机或其他设备交付短缺或延误而被削减、推迟或取消。

对于我们目前持有的任何勘探许可证，不能保证会获得任何采矿租约。此外，如果要获得采矿租约，成功的矿山开发、基础设施建设和矿产生产取决于获得所有必要的同意和批准，以及成功设计、建造和运营高效的收集、加工和运输设施。我们不能保证我们能够及时获得所有必要的同意和批准，或者根本不能。获得相关批准的延迟或困难，或获得有条件或有限的批准，可能会干扰我们未来的采矿运营或计划，从而可能对我们未来的业务和财务状况产生重大影响。

也不能保证我们将能够通过运营现金流、股权、债务、发行其他形式的证券或其任何组合，为未来的开发或收购勘探项目提供资金。

维护矿业权和批准对我们持续开展业务是必不可少的。

我们的采矿、开发及勘探活动有赖于适时批出或视乎情况而维持或续期适当的许可证、特许权、租约、许可证及监管同意，而该等许可证、特许权、租约、许可证及监管同意可能会被撤回或受到限制。矿业权的维持、续展和授予往往与获得所需的法定批准有关，或以此为条件。不能保证吾等将获授予吾等已申请或将会申请的所有矿业权或批准，或任何许可证、特许权、租约、许可证或同意将于需要时续期，或不会施加新的不利条件。

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特别是，我们目前的采矿租约期限CML5将于2028年到期，届时需要续签。不能保证它会被续签。如果该等批准、同意或续期未能及时取得，吾等可能会被限制或禁止继续进行采矿、勘探及开发活动，或继续进行任何未来的勘探或开发。

同样，对我们所有权的任何挑战或边界争端都可能对开采、生产、加工、勘探和扩张活动产生不利影响。

此外，如果我们不符合附带的条件，或没有足够的资金支付物业租金或支付开支，我们可能会面临惩罚，失去我们在牌照、特许权、租契、许可证或同意书，或我们未来可能收购的任何其他物业的权益的所有权。

目前或未来采矿物业的土地使用权可能并不总是得到保证。

根据澳大利亚州和联邦法律，我们可能需要征得土地所有者和第三方权益持有人的同意，并/或向他们支付补偿，这些权益包括田园租约、石油保有权和其他覆盖了我们的物业和勘探权益的区域，与我们进行的勘探或采矿活动有关，或就我们未来收购或开发的任何其他采矿项目。能否获得土地往往取决于一家公司能否成功地与土地所有者谈判。不能保证我们将在需要时获得所需的所有许可，也不能保证不会因此而施加新的条件。在未获得此类许可的情况下，我们可能会被限制或禁止继续我们的勘探活动或进行任何未来的勘探或开发。

未来的大流行可能会对我们的业务产生不利影响。

未来的大流行可能会对国家和全球经济以及商品和金融市场产生重大影响。例如，新冠肺炎疫情造成金融市场极度波动、经济活动放缓、大宗商品价格极度波动和全球经济衰退等。对新冠肺炎的回应导致旅行受到重大限制，企业暂时关闭，实行隔离，全球股市出现波动。

虽然新冠肺炎的影响已经减弱，但任何死灰复燃或新的压力，或任何未来的大流行，都可能对劳动力供应、消费品供应和运输物流产生进一步影响。未来的任何疫情，或新冠肺炎的死灰复燃，或新的病毒株，都可能导致旅行和商业关闭的重大限制。这些旅行限制和业务关闭可能会在未来对我们的运营产生不利影响，包括我们获得监管部门批准和销售产品的能力，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。未来疫情对我们运营和财务业绩的影响将取决于未来的各种发展，包括现有或新毒株的任何新爆发的持续时间和传播，以及对监管机构、客户、供应商和员工的影响。

采矿业普遍的劳动力市场紧张可能导致成本高于计划，或者无法获得优化矿山所需的熟练劳动力。

我们业务和项目的成功在很大程度上将取决于我们人员的技能和劳动力资源。对人才的竞争非常激烈，特别是那些在矿业服务行业拥有专业知识的人。我们可能会受到劳动力市场普遍限制的影响。如果我们无法吸引、聘用和留住所需的人员，我们可能会在按照项目时间表和预算运营CSA铜矿和完成项目方面遇到延误或中断，我们的采矿运营可能会受到不利影响。

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恶劣天气事件和自然灾害，如风暴和洪水，可能会影响CSA铜矿及时出口其产品的能力，以及我们以其他方式进行运营的能力。

我们可能会受到自然灾害或恶劣天气条件的实质性和不利影响。热带风暴和山洪暴发等严重风暴以及其他自然灾害或恶劣天气条件可能导致人员疏散、设施损失、设备和设施损坏、产品和材料的开采和运输中断以及生产力损失。作业中断或任何此类设施受损都可能降低我们成功开采的能力。如果我们无法运营或由于恶劣天气条件而被要求减少运营，我们的业务可能会因为我们的产品交付减少而受到不利影响。

康复负债可能会增加或以其他方式影响我们的营业利润率。

环境恢复负债是一项公认的成本，与CSA铜矿等生产矿山有关。我们被要求在我们的财务报表中计入恢复和补救费用的准备金。估计这类成本的可能数额涉及对矿山寿命(这反过来又受到对未来商品价格的估计的影响)、干扰和污染的程度以及未来修复和关闭成本的假设。因此，我们不能保证我们目前的拨款是否足够或准确，以应付未来的修复和关闭费用，而实际费用可能会大幅增加。

此外，我们在新南威尔士州政府设有保证金，目的是在我们的破产或终止、没收或我们的采矿物业和勘探许可证到期的情况下，为修复责任和关闭义务提供担保。保证人的数量由相关监管机构根据对干扰和污染的评估以及监管机构(不时)确定的其他标准来确定。有关当局进行的评估可能会导致担保人的数量增加，这将增加我们在财务状况表中确认的负债，并增加我们为落实担保人而产生的成本。如果将来我们无法获得所需的财务保证，或被迫以过高的成本获得财务保证，我们可能无法获得许可证，在这种情况下，我们的财产生产可能会受到不利影响。这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

由于政府当局的立法、司法或行政决策，我们还可能遇到处理环境恢复责任的财政负担显著增加的情况。与环境有关的法律和法规不断变化，总体上变得更加严格，遵守成本也更高。如果我们进一步承担环境恢复责任，任何此类债务的清偿将减少我们原本可用的资金，并可能对我们产生实质性的不利影响。

无法获得可靠的交通和基础设施可能会对我们的收入、生产率和声誉产生不利影响。

我们的采矿、加工和开发活动在很大程度上依赖于适当的基础设施。由于我们的产品通过包括铁路和海运在内的一系列方式运输，我们需要可靠的铁路、桥梁、电源和供水来访问和开展我们的业务。

一些因素可能扰乱基本基础设施和运输服务的可获得性和可靠性，包括与天气有关的问题、关键设备或基础设施故障、铁路或港口能力、拥堵、劳工行动、商业纠纷、恐怖袭击或其他事件。任何此类中断的发生都可能限制我们交付产品的能力，这反过来可能会影响我们的收入、生产率和声誉。此外，如果使用此类基础设施的成本增加，我们将无法通过此类成本增加，这将对我们的盈利能力产生不利影响。

CSA铜矿的设备故障可能会对我们继续运营的能力产生不利影响。

CSA铜矿及其相关加工厂和设备面临重大机械故障、火灾、老化基础设施腐蚀造成的损坏以及电力供应中断等事故风险。

获得和维修这些主要设备往往需要很长的准备时间。如果任何主要设备或设施遭受重大损坏或因火灾、异常损耗、洪水、错误操作或其他原因而损毁，我们可能无法及时或以合理成本更换或维修这些设备或设施，这将影响我们生产和运输铜精矿的能力，并可能对我们的业务、运营和财务业绩产生重大和不利影响。

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整个澳大利亚的总成本上涨，包括但不限于能源价格，可能会比预期的更大程度地增加生产成本。

在生产高品位铜精矿的过程中，我们会受到某些原材料和产品价格波动的影响。由于经济状况变化、通货膨胀、货币和大宗商品价格波动、关税、资源可获得性、运输成本、天气条件和自然灾害、政治动荡和不稳定以及其他影响供需压力的因素，这些原材料的价格和可获得性受到我们无法控制的大幅波动。这些物资的价格大幅上涨可能会对我们的运营利润产生不利影响。当前和未来的通胀效应可能是由供应链中断和政府刺激或财政政策等驱动的。例如，新冠肺炎导致原材料价格上涨以及供应链约束和中断。

对矿场提出或承认的任何新的原住民所有权主张都可能影响运营能力或导致高于计划的成本。

根据适用的当地法律和法规，我们必须寻求土著居民和托雷斯海峡岛民对原住民所有权(未被消灭的)和土著文化遗产的授权和同意，包括与我们的经营、生产、勘探和开发活动有关的授权和同意。

如果原住民业权已确定存在，或有已登记但未确定的对物业任何部分的原住民业权要求，而原住民业权并未就该部分以其他方式终绝，吾等可能被要求与原住民业权持有人协商，并就拟议活动对其原住民业权权益造成的减损、损失或减损或其他影响向原住民业权持有人支付赔偿。根据与原住民所有权请求人或原住民所有权持有人就我们取得的任何物业单位达成的协议，也可能产生赔偿义务。原住民所有权或已登记的原住民所有权主张的存在，可能会阻止或推迟授予勘探和采矿产权，以待《新界州法令》规定的法定程序得到解决，并可能在谈判和解决原住民所有权问题时产生相当大的费用。

我们无法预测我们是否能够获得目前和未来运营所需的所有授权和同意。获得、保留或更新必要的授权和同意可能是一个复杂和耗时的过程，可能涉及巨额费用或施加繁琐的条件。在获得必要的授权和同意方面可能会有相当大的延误。然而，如果同意和授权不是通过协议提供的，则在土著产权“谈判权”程序和制定文化遗产管理计划的法定程序下有备用选择。

授权和同意程序的持续时间和成功与否取决于许多我们无法控制的因素。如果未能获得与特定项目相关的授权或同意，可能会对我们的运营造成不利影响。

现有和未来的环境法律，可能会增加我们的经营成本，导致重大责任、罚款或处罚，并可能限制我们的运营。

我们采矿作业的性质可能会对环境造成干扰和损害，并对周围的生态系统、供水和土地使用产生影响。这可能是因为除其他外，土地清理和挖掘以及采矿作业中使用地下水供应造成的物质中断，或者污染物不受控制地释放到土壤和水道中。

我们受到各种环境法律法规的约束，包括与废水排放、固体废物排放、污染、尾矿、空气排放、噪音以及处置我们运营中的危险材料和其他废物产品有关的法律和法规。此类法律和法规可能会使我们承担责任，包括与环境污染、自然资源损害和因我们的运营而可能发生的废物处理相关的责任。此外，一些法律法规要求像我们这样的采矿监管企业聘请有许可证和资格的公司进行矿山监管，收集、储存、处置和转移铜。如果我们不遵守环境法律法规，相关政府当局可能会处以罚款或最后期限，以纠正不遵守的情况，并可能命令我们停止运营。特别是，如果我们违反了与处理矿物、尾矿和其他废品有关的法律法规，我们可能会受到金钱上的损害和罚款。我们也可能因这种不遵守规定而遭受负面宣传和声誉损害。此外，如果任何第三方因我们的排放、有害物质的释放、我们对矿物、尾矿或其他废物的不当处理或我们不遵守环境法律法规而遭受任何损失，该第三方可能会要求我们赔偿损失。

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我们还需要为CSA铜矿制定全面的环境管理计划和矿山关闭计划，其中包括修复受干扰土地的拟议方法、受污染土地的补救要求以及土地和基础设施的最终用途。这些措施是根据监管要求并与监管机构协商制定的，并定期审查其持续适宜性。然而，随着对采矿业造成的环境干扰的程度和长期影响的科学认识继续发展，监管反应和利益攸关方的态度可能会发生变化。更严格地管理环境管理计划以及更繁重的矿山关闭和恢复义务可能会导致缓解、补偿或补偿行动的费用增加。

未来环境法律和法规的变化也可能要求我们安装新的控制设备或以其他方式改变操作或产生成本，以遵守任何此类法律或法规的变化。我们不能向您保证，我们将能够在任何时候遵守所有环境法律和法规，因为这些法律和法规正在演变并趋于更加严格。因此，如果我们运营地区的政府未来实施更严格的法律和法规，我们将不得不产生额外的、潜在的巨额成本和开支才能遵守，这可能会对我们的运营结果产生负面影响。

我们受到复杂的法律法规的约束，这可能会对我们的运营和财务业绩产生实质性的不利影响。

作为一家具有国际影响力的企业，我们在运营所在的司法管辖区受到复杂的法律和法规的约束，包括投资筛选法。这些法律和法规可能会有不同的解释。它们也可能不时改变，相关的解释和其他指导意见也可能改变。法律或法规的变化可能导致更高的费用和支付，与法律或法规相关的不确定性也可能影响我们开展业务和构建投资结构的方式，并可能限制我们执行权利的能力。

新的立法可能需要不同的运营方法或额外的资本或运营费用，以满足新的规则和法规。环境和气候法律或法规的变化可能会导致在制造设计方面进行新的或额外的投资，可能会使我们受到额外的成本和限制，包括增加能源和原材料成本，并可能增加环境合规支出。

我们可能会根据审查投资的国内和外国法律以及其他与国家安全有关的法律和法规接受审查和执法行动。在某些司法管辖区，这些法律和监管要求可能比美国更严格，可能会对矿业公司产生更具体的影响。由于这些法律和法规，特定投资者的投资可能需要向当地监管机构提交，这反过来可能会增加我们的业务成本，影响我们的运营，和/或限制我们进行战略交易的能力，否则这些交易可能对我们和我们的投资者有利。

由于CSA铜矿的业务位于美国以外，我们可能会受到各种额外风险的影响，这些风险可能会对我们的业务产生负面影响。

CSA铜矿的业务位于澳大利亚。因此，我们受到与在国际环境下运营的公司相关的特殊考虑和风险，包括但不限于以下任何一项：

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我们可能无法充分应对这些额外风险，我们的运营可能受到影响，其中任何一种都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。

管理我们业务的现有和未来政府法律、法规和其他法律要求可能会增加我们的业务成本，并可能限制我们的运营。

作为一家具有国际影响力的企业，我们在运营所在的司法管辖区受到复杂的法律和法规的约束，包括投资筛选法。这些法律和法规可能会有不同的解释。它们也可能不时改变，相关的解释和其他指导意见也可能改变。法律或法规的变化可能导致更高的费用和支付，与法律或法规相关的不确定性也可能影响我们开展业务和构建投资结构的方式，并可能限制我们执行权利的能力。

我们可能会根据筛选投资的国内和外国法律以及其他与国家安全相关的法律和法规，包括修订后的澳大利亚1975年《外国收购和收购法案》(Cth)，受到审查和执法行动的约束。在某些司法管辖区(包括澳大利亚)，这些法律和监管要求可能比美国更为严格。由于这些法律和法规，特定投资者的投资可能需要向当地监管机构提交，这反过来可能会增加我们的业务成本，影响我们的运营，和/或限制我们进行战略交易的能力，否则这些交易可能对我们和我们的投资者有利。

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违反反洗钱、制裁和合规法律可能会使我们受到监管制裁或其他索赔，并可能对我们的业务、财务状况和声誉造成实质性的不利影响。

我们的董事、员工、承包商、客户、供应商、业务合作伙伴和其他第三方的任何欺诈、贿赂、腐败、洗钱、违反贸易制裁、失实陈述、反竞争行为或其他不当行为都可能导致违反相关法律法规，并使我们受到相应的监管制裁或其他索赔。这些非法活动可能不为我们所知，可能超出我们的控制范围，并可能导致严重的民事和刑事责任，以及声誉损害。虽然我们已经实施了政策和监测程序，以限制贿赂和腐败发生的可能性，但不能保证这些政策在防止这些非法活动方面的有效性。

现有或未来诉讼的费用、结果或影响可能会对我们的业务、财务状况和声誉产生实质性的不利影响。

我们企业和行业的性质涉及诉讼，包括民事责任索赔、刑事索赔、环境和土著所有权问题、健康和安全问题、工人赔偿索赔、监管和行政诉讼、政府调查、侵权索赔、合同索赔、税务调查和劳资纠纷。尽管我们可能会为任何此类事项辩护，并在可能的情况下提出保险索赔，但诉讼和其他监管调查和诉讼程序是昂贵的(即使我们根据争端的是非曲直获胜)、不可预测和耗时。虽然我们很难准确预测现有或未来诉讼的结果或影响，但未来的诉讼费用、和解或判决可能会对我们的业务、财务状况和声誉产生重大不利影响。

管理气候变化问题的现有和未来法律法规，以及公众对气候变化的情绪，可能会导致运营成本增加或以其他方式影响我们的运营或产品，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

一些政府或政府机构已经或正在考虑进行监管改革，以应对气候变化可能产生的影响。有关气候变化的法律、条约、国际协议和加强监管可能会给我们和我们的供应商带来巨大成本，包括与增加能源要求、资本设备、环境监测和报告相关的成本，以及遵守这些法律和法规的其他成本。未来的任何气候变化法律和法规也可能对我们与位于不受此类限制地区的公司竞争的能力产生负面影响。目前，我们无法肯定地预测这些未来的法律和法规将如何影响我们的财务状况、经营业绩或竞争能力。此外，即使没有这样的法律和法规，我们或我们行业内的其他公司在全球市场上关于可能对气候变化产生影响的意识的提高和任何负面宣传都可能损害我们的声誉。气候变化对我们业务的潜在实际影响(如果有的话)是高度不确定的，如果存在的话，将特定于我们业务所在地区的地理环境。然而，这些影响可能会对我们业务的成本、生产和财务业绩产生不利影响。

我们目前和未来的运营需要许可证和许可证，如果不遵守或获得此类许可证和许可证，可能会对我们的业务产生实质性影响。

我们目前和未来的业务，包括更多的勘探活动，都需要获得政府当局的许可、执照和类似的批准，包括与环境、健康和安全有关的许可、执照和类似的批准。我们无法预测我们现有和未来的运营可能需要的所有许可证、许可证和批准是否都能以合理的条款获得，如果可以的话。

与申请和获得许可、执照和批准相关的费用可能会令人望而却步，并可能推迟我们计划的运营。此外，相关的监管框架很复杂，并会根据利益攸关方和社区期望的变化定期进行审查和修订。由于政府内部决策过程(涉及自由裁量权的行使，可能不可预测)以及包括公众、非政府组织和反采矿团体在内的利益攸关方的法定和其他权利，可能需要就拟议的批准征求意见、评论和提出反对(视情况而定)，因此在批准和续签监管批准之前的申请过程往往很漫长。这些利益攸关方还可以提起诉讼，对某些批准、许可证和许可证的发放、环境影响声明的有效性或采矿活动的表现提出质疑。获得相关批准的延迟或困难可能会干扰我们目前或计划的采矿业务，这可能会影响盈利能力和整体业务表现。

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不遵守适用的许可和许可要求可能会导致执法行动，包括监管或司法当局发布的命令，导致业务停止或缩减，并可能包括要求资本支出的纠正措施、安装额外设备或其他补救行动。对管理我们业务的现有许可证和许可证的修订或更严格的执行，可能会对我们的业务产生重大不利影响，并导致资本支出或生产成本增加或CSA铜矿活动水平下降，或要求放弃或推迟未来的活动。

过早关闭矿山或进行护理和维护可能会使我们承担巨大的额外成本，并可能对我们的财务状况产生不利影响。

由于健康、安全、环境、岩土、地质、商业、财务或其他方面的考虑，我们可能被要求在CSA铜矿的矿山寿命结束前停止运营。意外的提前关闭可能会导致我们产生巨额成本，包括与现场修复、资产闲置成本、员工裁员、承包商复员成本、提前终止合同和收入损失有关的成本。我们可能被要求实施更改后的运营计划，加快为关闭成本提供资金，并可能失去未来的收入，这将对财务状况和我们的运营结果产生不利影响。

将CSA铜矿置于维护和维护阶段(在短期内生产不可行的情况下暂时关闭)可能对我们的财务状况产生类似的不利影响。

作为一家大型矿业公司，我们的活动可能会受到社区的反对或负面宣传。

所有行业，特别是采矿业，在它们所在的不同司法管辖区都受到社区诉讼的影响。就采矿项目而言，培育和维持“社会经营许可证”可以理解为利益攸关方接受这些公司的活动，这是公司社会责任的一项关键原则，没有这一原则，除其他外，可能很难获得必要的许可证或安排融资。我们与所在社区的关系对于确保现有业务的未来成功以及我们项目的建设和发展非常重要。虽然我们认为我们与我们开展业务的社区的关系很密切，但公众对采矿活动对环境和受此类活动影响的社区的影响的关切程度越来越高。某些利益攸关方经常直言不讳地批评采矿业及其做法，其中一些利益攸关方出于涉及环境问题或土著权利的担忧而反对资源开发。近年来，社区和非政府组织在其社区或附近的采矿活动方面变得更加直言不讳和积极。这些当事方可以采取行动，除其他外，反对新的项目或批准，申请寻求停工的禁令，提起损害赔偿诉讼，以及普遍抗议或扰乱采矿活动。我们运营所在的当地社区和利益相关者对我们对员工健康和安全、基础设施、社区发展、环境管理和其他因素的贡献的愿望和期望的变化，可能会影响我们的“社会运营许可证”。这些人在与此类抗议活动有关或整个采矿业产生的负面宣传，可能会对我们的声誉或财务业绩产生不利影响。

我们可能会受到铜需求和价格波动的不利影响。

我们的业务高度依赖对铜的强劲需求。铜需求和市场价格的变化可能会对我们的盈利能力产生重大影响。我们的财务业绩可能会受到铜价下跌的重大不利影响。铜价可能会波动，并受到许多我们无法控制的因素的影响，比如利率、汇率、税收、通胀、全球对铜的需求以及铜生产国或进口国的政治和经济状况。如果全球经济持续或大幅收缩，可能会给铜价带来下行压力。这些因素可能会对铜价产生负面影响，从而影响我们的业务。铜价长期低迷可能会大大减少未来的收入和所需资本的可获得性。因此，如果市场对铜的需求恶化或铜产量超过需求，我们的业务可能会受到不利影响，我们收入的增长可能会放缓或下降。

此外，我们可能无法及时或具有成本效益地调整生产量，以应对定价和需求的变化。在价格较低的时期，我们减少或减少经营活动以降低成本的能力可能有限，因为我们的许多经营管理费用(如厂房和设备)是短期内固定的。这可能会导致单位成本基础上的生产成本更高。相反，在高价格时期，我们迅速提高产量的能力实际上可能会受到额外厂房、设备和其他基础设施以及劳动力的可获得性的限制(特别是考虑到当大宗商品价格高企时，对这些投入的需求通常会在整个行业范围内增加)。

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我们的业务以与第三方的众多合同安排为基础，不遵守这些安排可能会对我们的业务或利润产生重大影响。

我们在许多方面有效开展业务的能力取决于第三方产品和服务提供商以及CMPL为提供这些安排而签订的合同安排。正如在任何合同关系中一样，我们最终从这些合同中获得利益的能力取决于相关的第三方遵守其合同义务。如果这些第三者不履行其义务，我们可能有必要执行我们在相关合同下的权利并采取法律行动。这样的法律行动可能代价高昂，而且不能保证最终会以商业条款获得法律补救。

此外，CMPL受益的一些现有合同安排是与Glencore集团其他成员公司的关联方合同，或Glencore集团为Glencore集团内多个矿山和实体的利益而订立的合同。我们可能无法在完成交易后继续从这些协议中获益，可能需要寻找替代服务和产品提供商，或与现有服务提供商重新谈判新合同。不能保证此类服务和产品可以在CMPL喜欢的时间范围内获得，或以对我们有利的条款和价格获得。在业务合并完成后，我们未来的合同安排中的任何延迟或不足都可能导致我们无法继续我们所有计划的业务和其他活动。这些合同安排的条款和定价的任何变化都可能对我们的业务和财务状况产生重大影响。

澳元兑美元升值可能会增加CSA铜矿的生产成本，从而降低我们的利润率。

澳元受到利差以及澳大利亚主要出口商品的价格和数量的影响，铁矿石和煤炭是澳大利亚的主要出口商品。澳元不受铜价的实质性影响，因此不受铜价的影响。澳元兑美元可能升值，如果美元铜价保持不变，这可能会增加CSA铜矿的生产成本，从而降低我们的利润率。

我们业务的成功依赖于关键人员。

我们依赖于关键人员的持续服务和业绩，包括我们的高级管理人员和其他关键人员。如果我们的一名或多名高级管理人员或其他关键员工不能或选择不继续受雇于我们，我们可能无法轻松或及时地更换他们，甚至根本无法更换他们。此外，随着我们知名度的提高，竞争对手或其他公司可能挖走我们的人才的风险也会增加。我们的主要管理人员可能会选择离开公司，从而导致连续性的丧失，这可能会对我们的生产和成本产生负面影响。包括管理层成员在内的关键人员的流失可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们未来的成功将取决于我们在全球范围内识别、聘用、发展、激励和留住高技能人才的持续能力，而我们高级管理层的持续贡献对我们的成功尤为关键。我们面临着行业内对高素质、高技能员工的激烈竞争，我们持续有效竞争的能力在一定程度上取决于我们吸引和留住新员工的能力。我们不能保证我们将来能够吸引新员工或保留我们的高级管理层或任何其他关键员工的服务。如果我们不能有效地管理我们的招聘需求并成功整合我们的新员工，除了其他因素外，我们满足预测的效率和能力以及我们维持我们的文化、员工士气、生产力和留任的能力可能会受到影响，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

最后，有效的继任规划对我们未来的成功非常重要。如果我们不能确保高级管理层知识的有效转移并创造涉及高级管理层的平稳过渡，我们执行短期和长期战略、财务和运营目标的能力，以及我们的业务、财务状况和总体运营结果可能会受到重大不利影响。

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我们对工作场所健康和安全事务的管理可能会使公司面临重大风险。

与任何采矿项目一样，我们在澳大利亚的运营也存在与健康和安全相关的风险。鉴于采矿固有的危险，我们的许多劳动力(包括承包商)可能面临严重受伤或死亡的重大风险，包括现场内外的机动车辆事故、电力事故、从高处坠落、被悬挂载荷击中、地震引发的事故和地下其他岩石坠落、火灾和密闭空间事故。工人还可能面临较长期的健康风险，包括暴露在噪音和有害物质(如粉尘和其他颗粒物)中。随着时间的推移，工作场所的健康和安全义务可能会增加监管的复杂性和审查，从而可能会发展和出现新的合规义务。虽然我们定期和积极地审查我们的工作场所健康和安全制度，并监测工作场所健康和安全法规的遵守情况，但不能保证我们一直或将在任何时候完全遵守所有适用的法律和法规，或者不能保证未来不会发生工作场所事故。作为地下矿山的经营者，我们负有广泛的法律义务，以确保我们的人员和承包商在安全的工作环境中作业。如果我们不遵守这些义务或工作场所健康和安全法律法规，可能会对我们提出民事索赔、刑事起诉或法定处罚，这可能会对我们的业务、财务状况和业绩产生不利影响，并造成长期的声誉损害。

我们的保险覆盖范围可能不是在所有可能的情况下都足够，在某些情况下我们可能不能依赖我们的保险。

我们的采矿、勘探和开发业务涉及许多风险，包括意外或不寻常的地质作业条件、岩爆、塌方、地面或斜坡坍塌、火灾、洪水、地震和其他环境事件、可能导致矿产或生产设施损坏或破坏的政治和社会不稳定、人员伤亡、环境破坏、工业事故或劳资纠纷导致的采矿延误、监管环境的变化、金钱损失和可能的法律责任。我们将保险维持在我们认为符合行业惯例的承保范围内，并考虑到所进行活动的性质和上文所述的相关风险。然而，我们不能保证我们将能够继续在任何时候获得此类保险，这些保险将以合理的费率投保，或者我们安排的任何保险将足以覆盖所有此类索赔。此外，由于各种因素(如成本、风险最终发生的可能性和行业惯例)，我们可能选择不为某些风险购买保险。保险范围的缺失或不足可能会对我们的业务、财务状况和业绩产生不利影响。

有关国际冲突和相关市场压力的风险可能会影响我们的业务运营。

俄罗斯和乌克兰之间爆发的军事冲突正在对全球经济产生实质性影响。这些敌对行动给世界各地的资本市场带来了不确定性，这种不确定性可能会给大宗商品价格和我们的商业运营带来不利后果。

世界各国政府为结束乌克兰冲突而采取的措施(如对俄罗斯出口产品征收关税和其他经济制裁)可能会扰乱我们的供应链，并对大宗商品价格造成不利影响。对俄罗斯或其他市场的持续制裁和贸易限制可能会对我们的业务、收入和利润产生不利影响。此类事件可能会影响我们的财务表现。此外，不能确定未来不会出现影响全球市场的类似冲突。

信息技术安全漏洞可能会损害我们的商业活动和声誉。

我们使用某些信息、通信和技术(“ICT”)系统和自动化机械来管理我们的生产流程和运营我们的业务。然而，即使是先进的信通技术系统也会出现缺陷、中断和故障，这可能导致业务中断和操作错误。此外，我们的ICT系统和自动化机器可能容易受到安全漏洞或网络安全事件的影响(例如，来自网络犯罪分子)，导致未经授权访问机密财务、运营或客户数据、损坏自动化机器、生产中断以及因我们的员工或承包商的人为错误而引起的事件。任何此类损坏或中断都可能对我们的业务结果产生不利影响，包括面临巨额罚款、诉讼、声誉损害以及维修和升级系统所产生的费用。

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澳大利亚铜和电池金属行业的市场风险和竞争可能会影响我们的业务运营。

我们是澳大利亚大量在贱金属和电池金属行业运营的采矿和勘探公司之一。尽管我们将在我们的业务决策和运营中进行所有合理的尽职调查，但我们不会影响或控制我们竞争对手的活动或行动，这可能会对我们项目和业务的运营和财务表现产生积极或消极的影响。在寻找和回收贱金属和电池金属资源方面，不能保证我们能有效地与其他贱金属和电池金属开采和勘探公司竞争。

主权风险和法律变化可能会以不可预见的方式影响我们的运营。

铜和其他贱金属的勘探、开发和生产，以及总体运营盈利能力，可能会受到政府政策变化的影响，而这些变化不是我们所能控制的。澳大利亚政府定期就采矿作业及相关的环境、社会和治理问题进行立法、监管和政策方面的审查。改变对环境、土地保护、文化遗产或土著土地权问题的态度，再加上政治进程的性质，意味着矿山经营的监管框架将随着时间的推移而改变。此类变化可能会影响我们的勘探、开发或运营计划，以及我们从事此类活动的权利和/或义务。税收、特许权使用费、关税、消费税、罚款、手续费和其他立法或监管成本可能由澳大利亚或我们经营业务的其他司法管辖区的政府强加给我们。过去，不可预见的司法、立法或行政决定对澳大利亚境内采矿业务的生存能力和盈利能力产生了不利影响，并可能对公司未来的财务和运营业绩产生不利影响。

CSA铜矿位于澳大利亚联邦，特别是新南威尔士州。这个司法管辖区历来是一个安全、稳定、透明和合法的司法管辖区，供矿业公司在其范围内经营。与该司法管辖区内的采矿作业和商业有关的主权风险通常被认为是低的。尽管如此，政府组成或政策的改变可能会导致不利于采矿或商业的环境，这是我们无法控制的，可能会对我们的收益、收入、成本、声誉或盈利能力产生不利影响。

与我们的财务状况有关的风险

会计准则的变化可能会对我们业务报告的财务业绩产生不利影响。

我们根据国际财务报告准则编制我们的财务报表，该准则可能会被修订或被新准则取代。任何此类修改或替换都不在我们的控制范围内，可能会对公司报告的财务业绩产生不利影响。此外，《国际财务报告准则》要求我们在编制财务报表时作出判断和估计，相关监管机构可能不同意这些判断或估计。

我们的资产负债表包括一些可能受到减值风险影响的资产。

我们的资产负债表包括一些可能受到减值风险影响的资产，包括厂房和设备、采矿物业和无形资产。这些资产的价值来自标的业务的估值，因此面临我们业务面临的许多风险，包括大宗商品价格和需求、汇率风险、运营风险以及估计储量和资源的不利变化。这些风险因素的不利变化可能导致我们的资产估值减少，并导致减值费用在我们的资产负债表上确认。

现行税收法律、法规、规章的适用由税务机关负责解释。

国内和国际所得税和非所得税法律、规则和法规在我们的经营中的适用以相关税务机关的解释为准。鉴于重点是创收，税务当局在执行这些法律、规则和条例方面变得更加积极，导致审计活动和审计评估和立法增加。因此，潜在的税务责任可能超过我们目前的税收储备，或可能需要我们修改我们的业务做法并产生额外的成本来遵守，其中任何一项都可能对我们的业务产生重大不利影响。

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我们可能是或可能成为被动型外国投资公司(“PFIC”)，这可能会给美国持有者带来不利的美国联邦所得税后果。

如果我们是任何应纳税年度的PFIC，而在此期间，美国持有人(如本文定义)持有我们的普通股或认股权证，则该美国持有人可能会受到某些不利的美国联邦所得税后果的影响，并可能受到额外的报告要求的约束。基于我们的收入和资产构成，我们不认为本公司在截至2023年12月31日的应纳税年度是PFIC，也不期望在本应纳税年度或可预见的未来成为PFIC。PFIC地位是一项年度决定，只有在每个纳税年度结束后才能做出。由于确定我们的PFIC地位所依据的事实(包括我们的收入和资产的构成，可能会发生变化)要到有关的纳税年度结束时才能知道，因此我们有可能在本纳税年度或未来的纳税年度被视为PFIC。

此外，尽管外国公司将每年进行PFIC确定，但如果没有某些选举，关于MAC或公司在美国持有人持有期间是或曾经是PFIC的确定将继续适用于美国持有人继续持有我们证券的随后几年，无论我们在随后几年是否是PFIC。虽然不确定，但由于MAC(就这些规则而言是我们的前身)在截至2021年12月31日和2022年12月31日的应税年度内的收入和资产的性质，它很可能被归类为PFIC。请参阅“项目10.附加信息-E.税收-美国联邦所得税考虑因素--PFIC考虑因素以更详细地讨论PFIC规则的潜在应用。美国持有者应就可能适用于他们的PFIC规则咨询他们的税务顾问。

各国政府推出的任何新税法都可能改变目前的税收处理方式，这可能会对我们来自CSA铜矿的现金流产生不利影响。

我们的税务处理受税务法律、法规和条约的颁布或变更、或其解释、正在考虑的税收政策举措和改革以及不同司法管辖区税务机关的做法的影响，所有这些都可能在前瞻性或追溯性的基础上发生变化。这些变化可以包括但不限于对营业收入、投资收入、收到的股息或(在特定预扣税的情况下)支付的股息、工资、支付给雇员的附带福利、特许权使用费、合伙企业和其他传递实体的征税或征收最低税额的征税的变化。我们无法预测未来可能提出或颁布什么税制改革，或这些变化将对我们的业务产生什么影响，但这些变化，只要它们被纳入税务立法、法规、政策或实践，可能会影响我们的整体财务状况或未来的有效税率，减少我们股东的税后回报，或增加税务合规的复杂性、负担和成本。

与企业合并相关的风险

我们可能被要求进行冲销或冲销、重组和减值或其他可能对我们的财务状况、运营结果和股价产生重大负面影响的费用，这可能会导致您的部分或全部投资损失。

尽管我们对CSA铜矿和CMPL进行了尽职调查，但我们不能向您保证，这项尽职调查揭示了CMPL业务中可能存在的所有重大问题，通过常规的尽职调查是可能发现的，或者我们不能控制的因素稍后不会出现。因此，我们可能被迫减记或注销资产，重组我们的业务，或产生减值或其他可能导致损失的费用。即使尽职调查成功发现某些风险，也可能会出现额外的意外风险，或先前已知的风险可能以与我们的初步风险分析不一致的方式出现。尽管这些费用可能是非现金项目，不会对我们的流动性产生立竿见影的影响，但我们报告此类费用的事实可能会导致市场对我们或我们的证券的负面看法。此外，这种性质的指控可能会导致我们违反贷款契约，我们可能会受到这些契约的约束。因此，我们的任何证券持有人都可能遭受其证券价值的缩水。除非此类证券持有人能够成功地声称减值是由于我们的高级管理人员或董事违反了对他们的注意义务或其他受托责任，或者如果他们能够根据证券法成功地提出私人索赔，否则此类证券持有人不太可能获得此类价值下降的补救措施。

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我们产生了与业务合并相关的大量债务，该业务合并以我们几乎所有的资产为抵押，并可能在未来产生额外的债务。我们在这种债务下的付款义务可能会限制我们的可用资金，我们债务协议的条款可能会限制我们经营业务的灵活性。

就业务合并而言，我们在债务融资(“债务融资”)项下产生的本金总额约为3.93亿美元，而债务融资基本上是以我们所有的资产作抵押。

我们被要求用运营现金流的一部分来支付债务的利息和本金。此类支付将减少我们可用于营运资本、资本支出和其他企业用途的资金，并限制我们为营运资本、资本支出、扩张计划和其他投资获得额外融资(或以可接受的条件获得此类融资)的能力，这反过来可能会限制我们实施业务战略的能力，增加我们在业务或整体经济低迷时的脆弱性，限制我们计划或应对业务和行业变化的灵活性，并阻止我们在商机出现时利用它们。高杠杆水平也可能对我们未来的运营产生重大负面影响，因为它增加了根据我们债务工具所包含的金融和运营契约发生违约事件的可能性。

债务融资使我们受到财务维持契约和限制性契约的限制，这些契约限制了我们的业务和运营，包括限制产生额外的债务和留置权，限制某些合并、合并和出售资产，以及限制支付股息或分派。SFA的总债务净额与EBITDA比率目前并未计入我们是否已动用赎回后盾机制中的任何部分铜流。财务契约要求我们(I)在任何有关期间内保持不低于1.20的偿债覆盖率，(Ii)预测现金流覆盖率不低于1.25，(Iii)净债务与EBITDA的比率不超过2.5，(Iv)保持总净债务与EBITDA的比率不超过3.50(在高级设施财务关闭后的前12个月)或之后的3.25，(V)于每个有关期间结束时拥有至少30,000,000美元的可用现金及现金等价物，及(Vi)于终止日期拥有超过25%的准备金尾巴比率预测(定义见上文)。

我们未来获得的任何债务融资可能涉及与我们的筹资活动和其他财务和运营事宜有关的额外限制性条款，这可能会使我们更难获得额外资本以寻求商业机会，包括潜在的收购或资产剥离。根据我们的债务安排，任何违约都可能要求我们立即偿还或再融资此类债务。在这种情况下，我们可能无法按合理的条款偿还我们的债务或对该等债务进行再融资，这将对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景产生重大不利影响。

与业务合并相关的预测和运营信息在很大程度上依赖于我们管理层制定的假设和分析。如果这些假设或分析被证明是不正确的，我们的实际运营结果可能与预测结果大不相同。

吾等编制与业务合并有关的预测财务及营运资料(包括预测或“预测”)，反映在编制及/或呈报该等预测时管理层基于合理信念及假设而对未来业绩作出的某些估计。特别是，这些预测是管理层根据某些估计、假设以及内部、前瞻性和未经审计的预期财务信息编制的。尽管这些估计、假设和信息被认为是关于当时预期未来财务业绩的合理估计、假设和信息，但它们不能也没有考虑到关闭后发生的任何情况或事件。该等预测包含若干财务及营运假设，包括但不限于在不同行业情况下的未来行业表现，以及对竞争、一般业务、经济、市场及财务状况的假设，以及与CSA铜矿业务有关的事宜。

这些预测所依据的假设是初步的，不能保证我们的实际结果将与我们的预期一致。这些预测涵盖多个十年，从性质上讲，这种财务预测每一年都会受到更大的不确定性。此外，实际经营和财务结果以及业务发展是否符合我们在预测中反映的预期和假设取决于各种因素，其中许多因素不是我们所能控制的，包括但不限于本节中题为“项目3.关键信息--风险因素“及以下事项：

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目录表

我们不能保证我们的实际结果将与预测一致。上述或其他因素中的任何不利变化，其中大多数都不是我们所能控制的，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响，并导致我们的实际结果与预期大不相同。

与我们证券所有权相关的风险

我们证券的价格可能会波动，我们的证券不能保证获得正回报。

我们不能对我们证券的市场价格做出任何保证，我们证券的任何收购人，无论是通过直接发行、转换或在市场上收购，都不一定从收购中花费的任何资本中获利。我们证券的价值由股票市场决定，并将受到一系列我们无法控制和我们的董事和管理层控制的因素的影响。

上市股票的市场价格受到许多变量的影响，这些变量与公司的成功没有直接关系。这些因素包括但不限于对公司证券的需求和可获得性、国内利率、汇率的变动、澳大利亚、美国和国际股票市场的波动，以及国内和经济总体活动。证券市场可能会经历价格和成交量的高度波动，许多公司的证券市场价格可能会经历广泛的波动，这些波动不一定与这些公司的经营业绩、相关资产价值或前景有关。不能保证这种波动不会影响我们未来证券的价格。

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目录表

我们是否会支付红利并不确定。

未来有关派发股息的任何决定，将由本公司董事会酌情决定，并将视乎多项因素而定，包括本公司的成本、收入、财务契约、非经常开支规定及财务策略。我们不能就未来股息的支付或股息附带的印花信用做出任何保证。此外，在用于为收购融资的债务融资全部偿还之前，我们支付股息的能力将受到额外的限制，股息将仅在可允许的现金流瀑布结构的限制下支付，以限制我们的现金分配。

由于我们目前没有计划在可预见的未来对普通股支付现金股息，除非您以高于您购买普通股的价格出售普通股，否则您可能不会获得任何投资回报。

我们可能会保留未来的收益，用于未来的运营、扩张和偿还债务，目前没有计划在可预见的未来支付任何现金股息。未来宣布上市并派发股息的任何决定，将由本公司董事会酌情作出，并将取决于(其中包括)本公司的经营结果、财务状况、现金需求、合同限制及本公司董事会可能认为相关的其他因素。此外，我们支付股息的能力可能会受到我们或我们的子公司产生的任何现有和未来未偿债务的契约的限制。因此，除非你以高于你购买普通股的价格出售普通股，否则你可能无法从普通股投资中获得任何回报。

向公开市场出售我们的大量普通股，或认为可能会发生此类出售，可能会导致我们普通股的市场价格下跌。

向公开市场出售我们的大量普通股，或认为可能会发生此类出售，可能会导致我们普通股的市场价格下跌，并可能使您更难在您认为合适的时间和价格出售您的普通股。截至2023年12月31日，我们有50,236,544股普通股已发行。此外，自2023年12月31日起，本公司承接澳交所上市，导致额外发行19,117,648股普通股(即发行拟在澳交所收购的CDI)。

我们打算登记根据我们的股权补偿计划或与我们的股权补偿计划相关的所有普通股的要约和出售。

如果达到或有对价里程碑，我们可能需要额外资金来履行我们对Glencore的对价义务。

根据吾等根据股份出售协议条款向Glencore支付若干或有款项的未偿还责任，倘每日LME收市价超过4.25美元/磅(任何18个月滚动期间)或4.50美元/磅(任何24个月滚动期间)，吾等将须于触发后一个营业日内分别向Glencore支付第一笔或有铜款项及第二笔或有铜款项。不能保证，如果触发，这些或有铜付款可以在没有进一步融资的情况下得到满足，或者如果需要进一步融资，可以优惠的条件或根本不能获得融资。如果通过发行股权证券或股权挂钩证券来筹集额外资金，这可能会导致我们证券的部分或全部持有者的股权被稀释。

认股权证可能永远不值钱，并可能到期时一文不值。

公共认股权证和私募认股权证的行使价为每股11.50美元，而融资权证的行使价为每股12.50美元。我们相信，认股权证持有人行使认股权证的可能性，以及我们将获得的现金收益数额，取决于我们普通股的交易价格。如果我们普通股的市场价格低于每股11.50美元，我们相信公共认股权证和私人认股权证的持有人将不太可能行使他们的公共认股权证和私人认股权证。如果我们普通股的市场价格低于每股12.50美元，我们相信融资权证的持有人将不太可能行使其融资权证。不能保证认股权证在可行使后及到期前的现金中存在，因此，认股权证到期时可能一文不值，我们可能不会从行使认股权证中获得任何收益。

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上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，分散管理层的注意力，并影响我们吸引和留住执行管理层和合格董事会成员的能力。

我们的证券在美国和澳大利亚公开交易，这导致我们产生大量的法律、会计、保险和其他与遵守适用法规相关的费用。例如，作为一家在纽交所上市的上市公司，我们必须遵守《交易所法案》的报告要求、纽交所的上市标准以及其他适用的证券规则和法规。除其他事项外，《交易法》还要求我们提交关于我们的业务和经营结果的年度和当前报告。作为一家在澳大利亚证券交易所上市的上市公司，我们遵守澳大利亚的各种法律、规则和法规，其中包括澳大利亚证券交易所的上市规则。为遵守澳交所上市规则，我们制定了政策和程序，我们相信这些政策和程序旨在成功履行我们在该规则下的义务。

美国和澳大利亚对与上市公司有关的事项有不同的监管制度，在某些情况下，对某些事项的要求也相当不同。我们已经并将继续因遵守两个市场的复杂监管制度而招致额外的成本和开支。不遵守任何监管要求可能会对我们的普通股或CDI的交易、我们的声誉造成重大不利影响，或使我们受到行政处罚。

我们预计这些规章制度的要求将继续增加我们的法律、会计和财务合规成本，使一些活动变得更加困难、耗时和昂贵，并给我们的人员、系统和资源带来重大压力。此外，由于遵守适用于上市公司的规则和法规涉及的复杂性，我们管理层的注意力可能会转移到其他业务上，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。

此外，与公司治理和公开披露相关的不断变化的法律、法规和标准正在给上市公司带来不确定性，增加了法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时。这些法律、条例和标准在许多情况下由于缺乏特殊性而受到不同的解释，因此，随着监管机构和理事机构提供新的指导意见，它们在实践中的适用可能会随着时间的推移而演变。这可能导致关于遵守事项的持续不确定性，以及不断修订披露和治理做法所需的更高成本。

我们正在投入大量资源来遵守不断变化的法律、法规和标准，这种投资可能会导致一般和行政费用的增加，并将管理层的时间和注意力从业务运营转移到合规活动上。如果我们遵守新法律、法规和标准的努力由于与其应用和实践相关的含糊不清而没有得到监管机构的验证，监管机构可能会对我们提起法律诉讼，我们的业务可能会受到损害。

由于上市公司所要求的披露义务，我们的业务和财务状况也比私人公司更明显，这可能会导致威胁或实际诉讼的风险增加，包括竞争对手和其他第三方。如果索赔成功，我们的业务、运营结果和财务状况将受到损害，即使索赔不会导致诉讼或解决索赔对我们有利，这些索赔以及解决这些索赔所需的时间和资源可能会转移我们管理的资源，损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们发现了财务报告内部控制中的重大弱点。如果我们无法弥补重大弱点，或者如果发现其他控制缺陷，我们可能无法准确报告我们的财务业绩，防止欺诈或作为上市公司及时提交定期报告。

于业务合并前，(I)由于CSA铜矿属于Glencore集团范围内，及(Ii)CSA铜矿属于GAH综合审核程序的一部分，因此，吾等毋须每年编制独立经审核财务报表，亦不受美国证券交易委员会报告、美国上市公司会计准则审核准则或萨班斯-奥克斯利法案(“萨班斯-奥克斯利法案”)的约束。截至2021年12月31日及2020年12月31日止三个年度的独立经审核财务报表首次仅就业务合并及本公司提交登记声明的相关要求而编制。

在编制本年度报告所载财务报表时，吾等发现吾等对财务报告的内部控制存在重大弱点，涉及(I)缺乏足够的会计及财务报告人员，具备应用美国证券交易委员会规则及规例所需的知识及经验，(Ii)缺乏正式文件以评估吾等的财务报告风险及根据萨班斯法案第404(A)节的要求进行控制，及(Iii)管理层确定的截止日期程序缺乏与我们为收购目的执行月中截止日期的能力有关的截止日期程序。

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这些重大弱点反映了这样一个事实，即在业务合并之前，中海油服并不需要每年编制独立的经审计财务报表，也不受美国证券交易委员会报告、太平洋会计准则审计准则或SOX的约束。

根据PCAOB制定的标准，“重大缺陷”是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得我们的年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性不能得到及时防止或发现。

在业务合并前，CSA铜矿由一家澳大利亚私人公司的附属公司全资拥有，该附属公司是Glencore Plc的间接全资附属公司。在业务合并后，我们负责内部控制环境并遵守所有适用的法规要求。

我们一直在积极开展补救工作，以解决上述发现的重大弱点，并将继续努力，包括(I)招聘具有相关美国证券交易委员会报告和SOX合规经验的会计和财务人员，以及(Ii)通过持续培训和教育，扩大现有会计和财务报告人员的能力，了解美国证券交易委员会规则和法规对会计和报告的要求。

我们的补救计划只能随着时间的推移而完成，我们在关闭后开始补救第一个被发现的实质性弱点。然而，这些补救措施对我们的财政和业务资源提出了巨大的要求。我们不能保证我们已经采取和未来计划采取的措施将弥补已发现的重大弱点，或不能保证未来不会因未能实施和保持对财务报告的充分内部控制或规避这些控制而出现任何额外的重大弱点或财务业绩重述。此外，即使我们成功地加强了我们的控制和程序，这些控制和程序在未来可能不足以防止或识别违规或错误或促进我们的财务报表的公平列报。

如果我们不能成功弥补我们在财务报告内部控制方面现有或未来的任何重大弱点或其他缺陷，我们的财务报告的准确性和时机可能会受到不利影响，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们可能会成为纽约证券交易所、美国证券交易委员会和其他监管机构诉讼或调查的对象。

根据萨班斯-奥克斯利法案第404节，我们的管理层无需评估或报告我们对财务报告的内部控制的有效性，直到我们完成业务合并后以Form 20-F格式提交的第二份年度报告，该报告将仅在2025年截至2024年12月31日的财年发布。从那时起，我们将被要求在季度财务报告的内部控制方面披露重大变化。如果不遵守《萨班斯-奥克斯利法案》，我们可能会受到美国证券交易委员会、我们的证券上市所在的证券交易所或其他监管机构的制裁或调查，这将需要额外的财务和管理资源。

在记录和测试我们的内部控制程序的同时，为了满足第404节的未来要求，我们可能会发现我们在财务报告内部控制方面的其他弱点和不足。若吾等未能维持对财务报告的内部控制的充分性，则由于该等准则不时被修改、补充或修订，吾等可能无法持续地断定其根据第404节对财务报告实施有效的内部控制。

一般来说，如果我们未能实现并维持有效的内部控制环境，可能会导致我们的财务报表出现重大错报，也可能会削弱我们及时遵守适用的财务报告要求和相关监管文件的能力。因此，我们的业务、财务状况、经营结果和前景，以及我们普通股和认股权证的交易价格可能会受到重大和不利的影响。此外，对财务报告的无效内部控制可能会使我们面临更大的欺诈或滥用公司资产的风险，并可能使我们从证券上市所在的证券交易所退市、监管调查以及民事或刑事制裁。我们还可能被要求重述我们之前几个时期的财务报表。

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我们是一家“新兴成长型公司”，我们不能确定降低适用于新兴成长型公司的美国证券交易委员会报告要求是否会降低我们的普通股和认股权证对投资者的吸引力，从而可能对我们产生实质性的不利影响，包括我们的增长前景。

根据《就业法案》的定义，我们是一家“新兴成长型公司”。我们将一直是一家“新兴成长型公司”，直到(I)在本财政年度的最后一天(A)在业务合并结束五周年之后，(B)我们的年总收入至少为12.35亿美元，或(C)我们被视为大型加速申报公司，这意味着截至最近完成的第二财季的最后一个营业日，非关联公司持有的我们股票的市值超过7亿美元。以及(Ii)我们在前三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债券的日期。我们打算利用适用于大多数其他上市公司的各种报告要求的豁免，无论它们是否被归类为“新兴成长型公司”，包括但不限于，豁免萨班斯-奥克斯利法案第404(B)节的规定，该规定要求我们的独立注册会计师事务所提供一份关于我们财务报告内部控制有效性的证明报告，并减少有关高管薪酬的披露义务。

此外，《就业法案》第102(B)(1)节规定，在非上市公司(即尚未宣布生效的证券法注册声明或没有根据《交易法》注册的证券类别)被要求遵守新的或修订后的财务会计准则之前，“新兴成长型公司”不必遵守新的或修订后的财务会计准则。就业法案规定，公司可以选择退出延长的过渡期，并遵守适用于非新兴成长型公司的要求，但任何这样的选择退出都是不可撤销的。我们选择不选择延长过渡期，这意味着当一项标准发布或修订时，我们对上市公司或私人公司有不同的申请日期，我们作为一家新兴的成长型公司，可以在私人公司采用新的或修订的标准时采用新的或修订的标准。这可能会使我们的财务报表很难或不可能与某些其他上市公司进行比较，因为所使用的会计准则可能存在差异。

此外，即使在我们不再有资格成为“新兴成长型公司”之后，只要我们继续符合《交易法》规定的外国私人发行人资格，我们将不受《交易法》中适用于美国国内上市公司的某些条款的约束。见“-作为一家外国私人发行人，我们不受美国证券法规定的一系列规则的约束，并且被允许向美国证券交易委员会提交的信息比美国公司少。这可能会限制我们普通股持有者可以获得的信息“和”-我们是纽约证券交易所规则所指的“外国私人发行人”，因此，我们有资格并打算依赖于某些公司治理要求的豁免。因此，你将不会得到向受此类要求约束的公司的股东提供的相同保护。”

因此，如果我们不是外国私人发行人，我们的股东可能无法获得他们认为重要的某些信息，或者同时无法访问。我们无法预测投资者是否会因为我们依赖这些豁免而发现我们的证券吸引力下降。如果一些投资者因此发现我们的证券吸引力下降，交易市场可能会变得不那么活跃，我们证券的交易价格可能会更加波动。

作为一家外国私人发行人，我们不受美国证券法规定的一系列规则的约束，并且被允许向美国证券交易委员会提交的信息比美国公司少。这可能会限制我们普通股持有人可获得的信息。

我们是一家外国私人发行人，这一术语在证券法规则第405条中定义。然而，根据第405条规则，外国私人发行人地位的确定是在发行人最近完成的第二财季的最后一个营业日做出的，因此，关于我们的最后一次确定是在2023年6月30日。

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作为一家外国私人发行人，我们不受适用于在美国境内组织的上市公司的所有披露要求的约束。例如，我们不受《交易法》规定的某些规则的约束，这些规则规范适用于根据《交易法》注册的证券的委托、同意或授权的披露义务和程序要求，包括根据《交易法》第14条规定的美国委托书规则(包括适用于新兴成长型公司的要求，披露我们的首席执行官和其他两名薪酬最高的高管的薪酬是以个人为基础，而不是以整体为基础的)。此外，我们的高级管理人员和董事在购买和销售我们的证券时，将不受《交易法》第16节和相关规则的报告和“短期”利润回收条款的约束。此外，虽然我们预计将以美国证券交易委员会的Form 6-K为封面向美国证券交易委员会提交季度中期综合财务数据，但我们无需像美国上市公司那样频繁或及时地向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表，也无需根据交易法提交Form 10-Q季度报告或Form 8-K当前报告。此外，普通股目前没有在泽西州的任何市场上市，我们目前也不打算在我们注册成立的司法管辖区泽西州的任何市场上市普通股。因此，我们不受泽西州上市公司的报告和其他要求的约束。例如，我们不需要发布季度或半年度财务报表。因此，与我们是一家美国上市公司相比，关于我们业务的公开信息可能会更少。

我们是纽约证券交易所规则所指的“外国私人发行人”，因此，我们有资格并打算依赖于某些公司治理要求的豁免。因此，你将不会得到向受此类要求约束的公司的股东提供的相同保护。

纽约证交所的公司治理规则将要求上市公司拥有独立董事会的多数成员，以及董事对高管薪酬、董事提名和公司治理事务的独立监督。然而，作为一家外国私人发行人，我们被允许并可能遵循本国的做法，以取代上述要求，但受某些例外情况的限制。只要我们的某些公司治理标准依赖于外国私人发行人的豁免，我们的董事会中的大多数成员就必须是独立董事，其薪酬委员会和提名和公司治理委员会并不需要完全由独立董事组成。因此，我们董事会的治理方法可能不同于由大多数独立董事组成的董事会的治理方法，因此，与遵守纽约证券交易所所有公司治理标准相比，管理监督可能更加有限。因此，你将不会得到与受纽约证交所所有公司治理要求约束的公司股东相同的保护。

我们未来可能会失去外国私人发行人的地位，这可能会导致大量的额外成本和支出。

未来，如果我们超过50%的未偿还有投票权证券由美国居民拥有，并且下列任何一种情况属实：(I)我们的大多数董事或高管是美国公民或居民，(Ii)我们50%以上的资产位于美国，或(Iii)我们的业务主要在美国管理，我们将失去外国私人发行人的地位。尽管我们已选择遵守某些美国监管规定，但我们失去外国私人发行人身份将使此类规定成为强制性规定。根据美国证券法，作为美国国内发行人，我们的监管和合规成本可能会高得多。如果我们不是外国私人发行人，我们将被要求向美国证券交易委员会提交美国国内发行人表格的定期报告和登记说明，这些表格比外国私人发行人要求提交的表格更详细、更广泛。例如，Form 10-K的年度报告要求国内发行人以个人为基础披露高管薪酬信息，并具体披露国内薪酬理念、目标、年度总薪酬(基本工资、奖金和股权薪酬)以及与控制权变更、退休、死亡或残疾相关的潜在支付，而Form 20-F的年度报告允许外国私人发行人在汇总的基础上披露薪酬信息。我们还必须强制遵守美国联邦委托书的要求，我们的高级管理人员、董事和主要股东将受到交易法第16节的短期利润披露和追回条款的约束。我们还可能被要求修改我们的某些政策，以符合与美国国内发行人相关的良好治理做法。这种改装和修改将涉及额外的费用。此外，我们可能会失去依赖于美国证券交易所某些公司治理要求的豁免的能力，这些要求对外国私人发行人来说是可用的。

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我们的普通股在不止一家证券交易所挂牌交易，这可能会导致价格波动。

我们的普通股在纽约证券交易所挂牌交易，在澳大利亚证券交易所挂牌交易。双重上市可能会导致我们在不同交易所上市的证券之间的价格差异，原因包括我们的普通股在纽约证券交易所以美元交易，我们的CDI在澳大利亚证券交易所以澳元交易，两种货币的汇率波动，以及两家交易所的假期安排、交易安排和时区等因素的差异。我们的证券在一个市场的价格下降可能会导致我们的证券在另一个市场的价格下降。两地上市也为我们提供了通过发行CDI筹集额外资金的机会，这可能会导致现有股东的股权被稀释。

您在保护您作为股东的利益方面可能会遇到困难，因为与美国法律相比，泽西州的法律提供的保护要少得多。

我们是根据泽西州的法律注册成立的。股份持有人的权利受泽西州法律的管辖，包括泽西州公司法的条款和条款。这些权利在某些方面与典型美国公司的股东权利不同。请参阅“股本说明.其他泽西岛海峡群岛法律考虑.民事责任的执行“了解适用于我们的《泽西州公司法》条款之间的主要差异。

可能很难执行针对我们或我们在美国境外的董事和高级管理人员的美国判决，或者在美国境外主张美国证券法索赔。

我们的几名董事和高管不是美国居民，我们的大部分资产和这些人的资产都位于美国以外。因此，投资者可能很难或不可能在美国或其他司法管辖区向我们送达法律程序文件，包括根据美国联邦证券法的民事责任条款作出的判决。此外，在最初在美国境外提起的诉讼中，可能很难主张美国证券法的索赔。外国法院可能会拒绝审理美国证券法的索赔，因为外国法院可能不是提起此类索赔的最合适场所。即使外国法院同意审理索赔，它也可以确定适用于该索赔的是外国法院所在司法管辖区的法律，而不是美国法律。此外，如果认定美国法律适用，则必须证明适用的美国法律的内容是事实，这可能是一个耗时和昂贵的过程，而且某些程序事项仍将由外国法院所在司法管辖区的法律管辖。

特别是，投资者应该意识到，泽西岛海峡群岛的法院是否承认和执行美国法院根据美国证券法或美国任何州证券法的民事责任条款做出的针对我们或我们的董事或管理层或出售股东的判决是不确定的。泽西岛海峡群岛的法院是否会受理针对我们或我们的董事或高级管理人员的原始诉讼，或者根据美国或美国任何州的证券法对出售股东提起的诉讼，也存在不确定性。由于执行对我们不利的判决存在困难，您可能无法获得美国或外国法院裁定的任何损害赔偿。

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第四项。关于该公司的信息

Metals Acquisition Limited于2022年7月29日根据泽西岛海峡群岛的法律成立。我们的注册办事处是JE4 9WG，JE4 9WG，St.Helier，St.Helier，44，3楼，我们的营业地点是新南威尔士州科巴市劳斯路1号，邮编2835(这是CSA铜矿的地址)。我们的电话号码是+441534514000，我们在美国的流程服务代理是Puglisi&Associates，邮编：19711，邮编：19711，邮编：19711。

我们的网站地址是https://www.metalsacquisition.com/.本公司网站上的信息并未以引用方式并入本年度报告，您不应将本公司网站上的信息视为本年度报告的一部分。美国证券交易委员会维持着一个互联网站，其中包含报告、委托书和信息声明，以及其他有关发行人(如我们)的信息，这些信息以电子方式在美国证券交易委员会网站www.sec.gov备案。

于2023年6月15日，吾等根据股份出售协议完成我们的业务合并，据此，MAC-Sub向Glencore收购CMPL的100%已发行股本，CMPL拥有及经营澳洲新南威尔士州Cobar附近的CSA铜矿。就在业务合并之前，MAC与我们合并并并入我们。在业务合并后，我们继续作为幸存的公司，CMPL成为我们的间接子公司。

作为业务合并的一部分：(I)将每股已发行及已发行的MAC A类普通股及MAC B类普通股转换为一股普通股，及(Ii)按每股11.50美元的行使价将购买MAC A类普通股的已发行及已发行完整认股权证转换为一股认股权证，并受转换前存在的相同条款及条件规限。

关于股份出售协议的签署及交付，Mac与初始PIPE投资者订立认购协议，据此，初始PIPE投资者同意认购及购买，而MAC同意以每股10.00美元的价格向初始PIPE投资者发行及出售合共22,951,747股普通股，总收益为229,517,470美元。其中四名初始管道投资者为MAC的高级管理人员及董事，而其中一名初始管道投资者亦为保荐人的联属公司，彼等同意按每股10.00美元的收购价认购合共230,000股普通股，总收益2,300,000美元，全部根据认购协议按与所有其他初始管道投资者相同的条款及条件订立。该等认购股份已转换为与业务合并有关的普通股。初始管道投资者还获得了与初始管道融资有关的惯常注册权。

关于认购协议，保荐人同意转让其持有的总计988,333股MAC B类普通股，并同意向同意认购大量普通股的若干投资者出售500,000股MAC私募认股权证，每股MAC私募认股权证的价格为1.50美元。

Mac-Sub(作为借款人)、吾等与MAC(作为担保人)及Sprott(作为贷款人)于2023年3月10日订立夹层贷款票据融资协议，根据该协议，Sprott向MAC-Sub提供一项1.35亿美元的贷款融资协议，用于与业务合并(“Mezz融资”)相关的融资用途。关于Mezz融资机制，吾等、麦格理、Sprott Private Resources Lending II(收集人)、LP(“权益认购人”)及Sprott Private Resource Lending II(收集人-2)、LP(“认股权证认购人”)订立认购协议(“Sprott认购协议”)，据此，权益认购人承诺按每股10.00美元的购买价及15,000,000美元的总购买价购买1,500,000股普通股。此外，根据Mezz融资机制的条款，一旦Mezz融资机制启动，认股权证认购人收到3,187,500股普通股认股权证(“融资权证”)。每份融资权证赋予持有人购买一股普通股的权利。

根据澳大利亚证券交易所上市规则第4.10.3条，我们披露以下与本公司证券报价的证券交易所有关的信息。业务合并于2023年6月15日完成，2023年6月16日，普通股和认股权证开始在纽约证券交易所交易，代码分别为“MTAL”和“MTAL.WS”。2024年2月20日，我们开始在澳大利亚证券交易所进行CDI交易，交易代码为“MAC”。

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澳大利亚信息披露要求

澳大利亚注册办事处

我们在澳大利亚的注册办事处是新南威尔士州科巴市劳斯路1号，邮编2835(这是CSA铜矿的地址)。我们澳大利亚注册办事处的电话号码是+61(02)6836 5100。

证券登记册

我们的法定证券登记册保存并保存在我们的注册办事处，44滨海，圣赫利埃，泽西州，JE4 9WG。

子寄存器是根据以下内容维护的：

概述

我们经营CSA铜矿，该铜矿位于悉尼西北偏西不到1,000公里处，靠近澳大利亚新南威尔士州西部的科巴尔镇。封闭的高速公路和公共道路提供了全天候进入CSA铜矿的通道，CSA铜矿通过铁路与出口铜精矿产品的纽卡斯尔和新南威尔士州肯布拉港的港口相连。

CSA铜矿经营历史悠久，1871年首次发现铜矿化。开发始于20世纪初，重点是近地表矿化。1965年，破山南方有限公司开发了一种新的机械化地下采矿和加工作业，配备了新的竖井、提升机、选矿厂和基础设施。随后，它在几个不同的所有者下运营，直到嘉能可在1999年收购了该物业。

地下矿井由两个提升竖井和一个从地面到矿井底部的斜井来维护。矿石主要来自QTS North(“QTSN”)和QTS Central(“QTSC”)两个急倾斜的地下矿化系统，目前的深度在地表以下1,500至1,900米。目前下沉的深度约为1900米。矿石在地下粉碎，提升到地面，通过CSA选矿厂进行磨矿和加工。2023年，CSA铜矿生产了142.1千吨(“kt”)精矿，铜品位25.43%，含铜36.1kt。

目前估计的矿石储量(截至2022年12月)支持运营至2029年。CSA铜矿资源更新和勘探成功的历史源远流长，有合理的地质证据表明其向下倾斜的连续性。

科巴尔镇有一条封闭的简易机场为其服务，有商业航班往返悉尼。该项目得到了现有基础设施的良好服务，包括电力供应、供水、场地建筑和服务设施。电力通过132千伏的输电线路从国家能源网向现场供电。一条22千伏的线路也连接到现场，在紧急情况下可供有限的电力供应。国家能源网络由传统发电和可再生能源发电相结合提供。此外，还提供柴油发电机，以提供能够支持急诊室设施和功能的最低限度的备用电力。

该行动的大部分供水是由科巴水务局从布伦东湖通过宁干的博根河上的一道堰，通过水泵和管道网络提供的。在严重干旱时期，CSA铜矿可能无法依靠这些水的供应。从尾矿水回收、地表水收集和安装的井场可以获得额外的水。尽管CSA铜矿根据用水许可证提供了水分配，但在严重干旱时期，供应并不确定。所列补充水供应不足以维持充分生产的采矿和加工作业。

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竞争优势

出于以下原因，我们认为我们和CSA铜矿处于有利地位，可以在全球铜市场上展开竞争：

有吸引力的地理位置：CSA铜矿是一座历史悠久的铜矿，位于政治风险较低的司法管辖区。全球大部分铜是在非洲和拉丁美洲风险较高的司法管辖区生产的，因此受到与资源民族主义、腐败、不确定和重大变化的财政制度以及政治和内乱相关的潜在供应和成本问题的影响。虽然不能确定部分或所有这些因素在未来不会对我们产生影响，但自1967年CSA铜矿以现代形式开矿以来，运营并未受到这些因素的重大负面影响。

已建立的运营历史记录：由于CSA铜矿已经投产并正在完成一项重大的资本再投资计划，我们相信CSA铜矿处于有利地位，能够在全球铜成本曲线上以具有竞争力的地位供应铜。CSA铜矿也是全球品位最高的铜矿之一，与许多其他铜矿相比，这也提供了竞争优势。目前，采矿业的成本通胀压力很大，尤其是在新建矿山(“绿地建设”)的资本成本领域。鉴于缺乏历史运营数据和目前采矿业的通胀压力，建设新矿的相关风险很大。鉴于CSA铜矿长期的运营记录以及过去56年进行的重大历史资本投资，相对于绿地建设项目，CSA铜矿具有相当大的竞争实力。

业务战略

由于只有一项主要资产，我们的业务战略侧重于CSA铜矿的安全、环保运营，以生产精矿中的铜和少量银。最近，我们的业务战略更加注重环境、社会、治理(“ESG”)要求的绩效。这项业务已经建立得很好，目前的战略已经实施了很多年。

从历史上看，该矿的储量寿命相对较短，对已知矿体进行加密钻探，以取代长期开采的储量，并逐步扩大总储量。这通常是通过近矿勘探钻探实现的，历史上，钻探的目标水平相对较低，足以取代每一年的矿山生产。与此同时，勘探活动瞄准采矿租约上靠近现有已知矿体的新矿体，意在寻找新的矿体或矿体。

在过去几年中，CSA铜矿一直在勘探方面进行投资，以确定额外的资源和储量，旨在通过地球物理学和地球化学开发一个更强大的工程管道，从2022年开始。我们计划继续并扩大这一策略，以便为作出长期规划和资本部署决策提供更好的能力。

矿产资源和矿产储量综述

CSA铜矿位于科巴盆地的科巴矿场内，科巴盆地是一条南北向的矿化带，含有铜、金和铅—锌矿化，目前在科巴80公里范围内有四个矿场。成矿作用与南北向断裂和西北向横切构造有关。

CSA铜矿矿化赋存于五个已知系统中：东部、西部、QTSN、QTSC和QTS南。在这些系统中会出现多个透镜；透镜通常宽5米和30米，撞击长度相对较短(不到300米)，但显著的下降幅度可达1000米。并不是所有的系统都延伸到海面；QTSN是从600米深处开发的，而QTSC是从大约1200米深度开发的。

主要的硫化铜矿是黄铜矿(CuFeS2)；银也以针铁矿(Ag2S)的形式存在。

BDA认为，CSA铜矿在CSA铜矿附近以及更广泛的物业组合内均具有勘探潜力。QTSN和QTSC矿脉保持敞开向下倾斜，目前最深的钻探交叉口约在2200米处。在采矿租约及周围的勘探许可证内，磁力及电磁勘测已在已知的CSA铜矿矿脉沿线发现多个目标。

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目录表

我们须遵守《交易法》和适用的澳大利亚证券法的报告要求，因此，我们已根据适用于该等要求的标准分别报告我们的矿产储量和矿产资源。美国的报告要求由美国证券交易委员会发布的S-K1300规范。澳大利亚的报告要求受JORC规则的约束。这两套报告标准在传达所报告披露的适当一致性和信任度方面有着相似的目标，但标准体现的方法和定义略有不同。本报告所披露的矿产资源和矿产储量均按照S-K1300的要求进行报告。有关JORC合规披露矿产资源和矿产储量的信息，请参阅公司于2024年3月28日提交给澳大利亚证券交易所的年度报告。

矿产资源

下表列出了CSA铜矿截至2022年12月31日的矿产资源估计。本节所列矿产资源不是矿产储量，不能反映已证明的经济可行性。所报告的推断矿产资源在地质上被认为过于投机性，无法对其应用经济考虑因素，从而将其归类为矿产储量。目前尚不能确定该矿产资源的全部或任何部分将被转换为矿产储备。所有数字都经过四舍五入，以反映估计的相对准确性，合计可能不正确相加。矿产资源评估不包括100%所有权基础上的矿产储量。

截至2022年12月31日，不包括矿产储量的铜和银矿产资源，基于铜价为7,400美元/吨

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备注：

我们目前约73%的矿产资源吨位和78%的含铜量位于QTSN和QTSC系统中。

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目录表

矿产储量

我们根据实际采场设计（包括采矿损失和采矿贫化），对CSA铜矿进行了矿产储量估算。矿产储量仅基于测量和指示资源。下表显示CSA铜矿截至2022年12月31日的矿产储量：

截至2022年12月31日的铜和银矿产储量汇总，基于铜价7，400美元/吨

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备注：

内部控制

分析样品的制备与分析

岩心加工遵循计量器加价、采收率量化、RQD测定、地质录井、样品加价、岩心摄影、体积密度测定和取样的标准顺序。

抽样程序包括间隔检查、截取间隔、抽样间隔、插入标准、抽样重复、称量样本和发送样本。核心处理周期的所有部分都以电子方式进行跟踪和记录。

岩心场技术人员审查岩心并检查采样表上确定的采样间隔，包括检查以确保采样间隔满足长度要求(NQ为0.4 - 1.1m)。地质学家纠正错误或不符之处。

根据岩芯切割程序，使用CoreWise钻石芯锯切割岩芯。当取样间隔开始或结束于穿过一根岩心棒的一部分时，用锤子打碎岩心。

一旦整个孔被切开，托盘就会按顺序放在货架上或托盘上。取样前将取样间隔标记在托盘上，以便将正确的取样间隔写入剩余的半个岩心。岩芯被切成两半，一半提交给实验室进行分析，另一半放回托盘中。待分析的半个岩心被采样到预先编号的印花袋中，并在采样前从写在样本表上的袋子中提取样本号。为了最大限度地减少采样误差，从裂解结束向开始方向收集半个岩心。为了减少样品袋在运输过程中撕裂的风险，长于约8厘米的半芯棒被折断。

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目录表

样品制备和分析由位于新南威尔士州奥兰治的独立实验室澳大利亚实验室服务(“ALS”)进行，使用王水消化和电感耦合等离子体原子发射光谱分析方法，并分析铜、锌、铅和银等一套标准元素。质量保证/质量控制(“QA/QC”)协议自2004年以来一直是全面的，包括插入标准(由Ore Research and Explore Pty Limited提供)、空白和重复样本，频率约为30个样本中的1个。我们监测QA/QC数据；主要元素的采样和分析数据被认为是可靠的，没有实质性偏差，样品安全安排是适当和令人满意的。我们的关系型钻孔数据库是一个现场管理系统的获取数据库。

主要由于2020年 - 2022年期间新冠肺炎对我们地质和岩心采样人员的影响，积压了约8,500米未记录和/或未分析的钻芯。我们在这一领域增加了资源，以努力尽快减少积压。

比重采样法

我们通过测试每个芯盘中的一个样品(大约每6.5米芯一个样品)并使用水浸法测定密度，编制了一个约有16,000个体积密度值的数据库。从这些数据中得出了一个基于被测样品铜含量测定的回归公式。自2017年以来，我们一直使用ALS进行密度测量；我们建议ALS数据与现场开发的回归公式很好地吻合。

质量保证和质量控制

2007年开始对我们的矿山标准进行定期分析，并在每一批送往实验室时插入。这些是肌萎缩侧索硬化症在这一过程中加入的正常实验室标准的补充。所有QAQC数据都存储在我们的Acquiire数据库中。

在样品离开CSA铜矿场地之前，以及在样品准备在ALS实验室进行分析之前，都要测量样品重量。目前只有ALS样本权重被加载到Acquiire数据库中。离开CSA铜矿之前测量的所有重量都被加载到重量跟踪器电子表格中。作为QAQC过程的一部分，此电子表格用于比较我们和ALS的样本重量。权重差异超过2.5%的情况很少见。这种情况通常是由于排版错误造成的。

标准与空白

在每个钻孔化验报告的采样序列中插入外部标准和空白。从CSA铜矿矿石中提取的1个空白和11个标准由Ore Research and Explore Pty Ltd提供并认证，用于CSA铜矿。

插入的标准由测井地质学家在采样表上指定。该程序要求每30个样品至少有一个标准，所选标准代表的铜品位与周围样品中的铜品位相似。芯场技术人员将标签从标准中去掉，以便实验室无法识别。它被放在适当编号的样品袋中并固定好。在高品级样品之后，定期插入空白，以检查实验室处理流程中的污染。

字段重复

重复间隔由地质学家在采样表上指定，大约每30个样本收集一次。重复的样本也被插入到孔的末端。取芯场技术人员取出所选间隔的剩余一半岩心，并将其放入适当编号的样品袋中。对于那些具有重复样本的间隔，托盘中没有剩余的岩芯。

为每个钻孔完成单独的调度，以便能够同时从实验室接收整个孔的化验结果。

2002年至2021年期间原始和复制(钻芯的后半部分)化验结果的比较表明，铜的表现非常好，相关系数为0.98。银矿复制品比铜矿更不稳定，相关系数为0.79。

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目录表

实验室QA/QC

ALS将标准插入到样品流中，作为其内部QA/QC程序的一部分。这些标准的检测结果与提交分析的样品的结果一起提供。实验室标准的化验结果也存储在Acquires数据库中。同样，实验室标准在收到时使用Acquires数据库中生成的QA/QC报告进行检查，任何问题都会立即报告给实验室以供解决。

安全和存储

地质记录和化验数据存储在获取数据库中。钻孔信息以接箍、井下测量、分析、地质、比重和岩土工程数据的形式存储。

人工输入钻孔位置数据，分别从测量工具和实验室下载上传测量和化验数据。地质数据从纸质日志中手动输入，或通过笔记本电脑直接登录Acquiire。数据库中很大一部分钻探数据来自历史硬拷贝钻探日志。

所有输入的数据都通过各种注册表进行跟踪，包括钻石钻孔注册表、钻石钻探电子表格、岩芯加工核对表和UG采样注册表。

对数据库的访问有四个级别。“公共”用户允许“只读”访问，“数据输入”用户允许“受限数据输入”访问，“获取用户”用户允许“写”访问数据表。这种分层的安全结构只允许数据库管理员具有完全访问权限和删除数据的权限。

内部数据验证

基本数据库验证检查由CSA铜矿人员执行。这些检查包括样品的起始和终止深度、地质深度、记录复制和缺失的复制检查，以及接箍测量和井下测量检查。化验证书对照采购单和实验室工作编号进行了验证。根据硬拷贝/pdf格式的化验证书和地质记录对数字数据库进行了广泛的随机检查。

自2004年以来，CSA铜矿一直在收集岩心回收数据。99.8%的岩心段回收率大于95%。岩心回收率不佳被认为不会对CSA铜矿的资源产生重大影响。

回顾公司的QA/QC

Cube对历史(2020年和2021年)和当前的2022年矿产资源报告进行了桌面审查，其中包含详细说明CSA铜矿QA/QC结果的控制图。自2007年以来，系统的质量保证/质量控制监测程序已经到位。Cube对图表标准、实验室和现场复制结果的审查没有发现任何重大问题，表明我们使用的分析数据没有因实验室过程和总体上可重复表示的结果而存在重大偏差。CUBE满意地认为，我们目前采取的做法符合行业标准，并提供了足以支持矿产资源评估的化验数据。

运营

采矿

CSA铜矿的铜产量目前受到矿山的限制。最近几年的相当大的努力，以及目前正在进行的许多资本支出计划，主要是为了随着矿山变得更深，最大限度地提高矿石产量。

CSA铜矿采用胶结膏体充填机械化深孔空场采矿法作为首选采矿方法。一种改进的Avoca采矿法已成功地应用于较窄的透镜(主要是QTSC和QTSW)。

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近几年来，向地面输送的水头等级有下降的趋势。未稀释的品位调整似乎是合理的，但超采/欠采的表现以及由此产生的贫化和矿石回收似乎正在恶化。这与更困难的地面条件、糟糕的采场/水平设计(和间距)、开始开采新的更窄的透镜(QTSC和QTSW)以及采矿实践的质量有关。我们认为所有这些因素都可以得到更好的管理。此外，已采取步骤缩短等级间隔，这将随着时间的推移对等级和稀释产生积极影响。

随着井下卡车和装载机更换计划的完成，该矿车队过剩，所有井下设备的利用率都很低。过剩的车队正在停放，利用率正在提高。这导致了维护和使用额外设备的额外成本；我们相信，随着利用率的提高，需要的设备将会更少。鉴于越来越多的通风和温度限制，正在考虑用电池/电动生产卡车和装载机取代车队，这些卡车和装载机的排气不足将有助于减少通风需求。

我们致力于管理我们业务的相关碳排放和能源使用，通过(I)支持周边地区的可再生能源倡议，(Ii)专注于改善和持续审查我们的采矿作业，以降低能源消耗和提高整体运营效率，以及(Iii)探索使用和实施可持续驱动系统，如电池电动汽车，以取代柴油动力采矿车队。

回采作业的规划、排序以及一般矿山规划和监督都是需要改进的领域。我们认为，所有这些因素都可以得到更好的管理，而且已经采取步骤缩短等级间隔，随着时间的推移，这应该会对等级和稀释产生积极影响。2021年和2022年初积累的资本发展滞后需要在未来几年齐心协力才能迎头赶上，这是我们高度关注的领域。

正在处理中

CSA铜矿的冶金表现总体良好，特别是主矿体，铜回收率持续较高，铜精矿品位合理，银品位较高。

2022年第三季度半自磨(SAG)2号磨机更换了新的Metso 1.6千瓦电机(完工)，SAG磨机1号于2023年下半年(完工)更换，提高了磨机可靠性和生产能力。然而，选矿厂的生产能力仍可能受到采矿作业增加已开采矿石吨位的能力的制约。

现有工厂的可用性利用率很低。然而，地下的矿石输送一直不稳定，工厂利用率低通常与地下矿石输送的延误有关。

正在进行的浮选槽翻新计划正在进行中，浮选回路几乎没有问题。试剂供应稳定，空气输送良好，过程控制系统运行令人满意。

生产计划和矿井寿命计划

CSA铜矿近期的矿石产量平均约为每年110万吨；2021年铜矿产量约为1.06 Mtpa，铜含量为3.9%；2022年产量为1.03 Mtpa，铜含量为3.70%；2023年产量为1.05 Mtpa，铜含量为3.48%。在过去的两年里，新冠肺炎的劳工限制，矿井下部通风不良，以及设备利用率低，都影响了业绩。

最近完成的矿井通风和冷却的改善、地下卡车和装载机的更换，以及重新重视岩土驱动的矿山排序和生产率的提高，可能会在一定程度上扩大矿石的年生产率，同时可能保持头品位。在矿产储备剩余时间内，我们的目标是年产量回升至1.2百万吨/年左右。这些预测来自技术报告，而不是嘉能可。Glencore并无确认或审阅任何用以厘定生产时间表的基本技术或宏观假设。

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目录表

下表显示了CSA铜矿储备矿山计划：

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随着开采在任何生产年度的进展，矿山将调整开采顺序，以应对全年发生的交付变化。

任何已开采的原矿品位的降低，无论是透过铜品位随时间下降的大趋势或可能透过降低截止品位，将需要以较高的矿石生产率来抵销，以维持或增加交付至加工厂的铜金属。提升和处理设施有过剩产能，可支持1.3Mtpa的拟议产能，前提是能够实现采矿时间表。

我们计划以浅深度矿化矿脉的生产以及上层残余矿石的生产来补充下层矿石的生产。

原定于2022年完成的第二座磨房更换工程已于2023年5月完成。虽然这一延迟可能会在2023年取代部分产能，但如果矿山按计划生产，这一点在未来应该不会太大。

主要商业安排

承购协议

在完成交易的同时，我们与GIAG订立了一项新的承购协议，以取代现有的承购协议，并清偿历史协议项下的所有欠款或应收款项。承购协议是LOM的一项义务，根据该协议，我们承诺将所有材料出售给GIAG，而GIAG承诺购买所有材料。

承购协议受英格兰和威尔士法律管辖，包含惯例条款和条件，包括(I)数量、(Ii)质量、(Iii)装运和交货条款、(Iv)定价、(V)付款、(Vi)称重和抽样、(Vii)评估、(Viii)国际贸易术语解释通则和保险、(Ix)损失和(X)不可抗力。

其他

CSA铜矿的很大一部分成本与劳动力和其他雇佣成本有关。对于正常业务过程中的商品和服务，我们还有其他经营合同。

顾客

我们所有的销售都是卖给一个客户，GIAG。在完成交易的同时，我们与GIAG签订了承购协议。

竞争

我们在全球铜行业运营，主要产品面临来自其他铜生产商的竞争。铜市场是一个深度、流动性强的市场，铜在全球范围内以阴极和精矿两种形式进行交易。

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目录表

将精矿中的铜和银转化为最终可用铜和银的成本体现在主要铜生产商与主要亚洲和欧洲冶炼厂之间每年设定的冶炼费用中。这些费用的涨跌取决于全球铜的供需情况，以及相对于其他生产商的运费。

世界上许多铜都是在拉丁美洲的大型露天矿场生产的，这些矿场的铜品位相对较低。在这些铜矿中，与CSA铜矿相比，生产一吨铜需要开采更多的土地。我们认为，这些矿山的碳足迹显著高于CSA铜矿，鉴于投资者关注ESG指标，CSA铜矿具有显著的竞争优势。

员工

CSA铜矿的运营员工大多是来自周边地区的居民或“开车进来”或“开车出去”的工人。典型的人员配置水平约为500名长期雇员，以及用于较大建筑和维护项目的承包商劳动力。CSA铜矿有一部分员工是澳大利亚工人工会的成员。截至2023年12月31日，我们雇佣了大约500名个人，他们都在CSA铜矿工作。除澳大利亚和新南威尔士州的一般雇佣法律框架外，员工权利还受《2020年Cobar Management Pty Ltd运营企业协议》(“CMPL EA”)的约束，该协议规定了各种休假、工资、加班和相关条件。CMPL EA包含了一些比澳大利亚法律适用的最低雇佣条款更优惠的条件。

知识产权

我们不拥有任何实质性的知识产权。

季节性

我们没有因季节性原因而在运营上受到实质性限制的物业。

监管概览

政府监管

我们受制于众多和广泛的联邦、州和地方法律、法规、许可证和其他适用于采矿和矿产行业的法律、法规、许可证和其他法律要求，包括与环境、员工健康和安全、土著产权、土著遗产、植物和野生动物保护、水使用、土地使用、土地获取、恢复、空气排放、废水排放、空气质量标准、温室气体排放、废物管理、处理和处置危险和放射性物质、土壤和地下水污染的补救、向环境排放材料以及地下水的质量和可用性有关的要求。我们的业务可能在不同程度上受到政府法规的影响，例如对生产、出口或销售控制的限制、增税、特许权使用费、环境和污染控制或矿物开采、加工或销售条件的变化。这些法律、法规、许可证和法律要求可能会对公司的运营结果、收益和竞争地位产生重大影响。

我们的采矿和勘探义务是按照1992年“采矿法”(“采矿法”)、2016年“采矿条例”(“新南威尔士州”)以及适用于我们采矿租约和勘探许可证的所有权条件来管理和履行的。新南威尔士州的所有勘探和采矿活动必须根据《矿业法》颁发的授权进行。采矿法、相关法律和所有权条件指导和限制了我们开采、加工和出口矿物的方式、我们如何运营CSA铜矿、我们如何恢复我们的运营、我们的土地访问权(以及为这些权利应支付的补偿)、我们如何进行勘探活动以及我们的持续费用和报告义务。我们在CSA铜矿的采矿基础设施和相关开发受州和地方规划法律的约束，包括1979年环境规划和评估法(“EP&A法”)、2021年国家环境规划政策(资源和能源)(新南威尔士州)和2012年Cobar地方环境计划(新南威尔士州)。这些规划法律可能要求我们获得其他许可或同意，并遵守与CSA铜矿和采矿基础设施的运营和维护有关的条件。

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我们对根据采矿租约回收的任何矿物的特许权使用费责任受国家立法，特别是上述《采矿法》和《采矿条例》的监管。根据《采矿法》，我们将有责任向新南威尔士州支付根据采矿租约收回的任何公有矿产的特许权使用费，每种矿物都有不同的规定特许权使用费费率。支付特许权使用费的责任发生在每年7月31日或之前，除非在截至6月30日的前12个月期间支付了超过50,000.00美元的特许权使用费。如果在此期间支付的特许权使用费数额超过50,000.00美元，则需要按季度提交特许权使用费申报表。我们还可能向新南威尔士州支付任何私人拥有的矿产的特许权使用费和7/^8t所支付的特许权使用费的h应支付给私人矿产所有者。所有版税返还必须在相关到期日之前通过新南威尔士州税务局门户网站提交，如上所述。

在撰写本文时，下表概述了与我们的采矿租约相关的每种矿产的应付特许权使用费费率。