(a) 列报基础和合并原则

所附的合并财务报表是根据 美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）以及证券交易委员会 （“SEC”）的规章制度编制的。合并财务报表包括公司及其全资子公司的账目。所有 重要的公司间账户和交易均已清除。

合并资产负债表以非保密格式列报，因为该公司在房地产行业 拥有大量业务，其运营周期超过一年。

(b) 外币

公司以当地货币日元（“JPY” 或 “¥”）保存账簿和记录，日元是一种功能性货币 ，是其运营所在经济环境的主要货币。以本位币以外的货币 计价的交易按交易当日的现行汇率折算成本位币。 以非本位币计价的货币资产和负债使用资产负债表日的适用汇率折算为本位货币 。由此产生的汇兑差额记录在合并经营报表和综合收益报表中的其他收入（支出） 中。

公司的 报告货币为美元（“美元” 或 “美元”），随附的合并 财务报表以美元表示。根据ASC主题830-30 “财务报表的折算”，本位币不是美元的公司资产和负债使用资产负债表日的汇率折算成美元。收入和支出按该期间的平均汇率折算。 财务报表折算产生的收益和亏损作为累计其他综合收益（亏损）的单独组成部分记录在 股东权益变动表中。

(c) 估计值的使用

在根据美国公认会计原则编制合并财务报表时，管理层必须做出某些估计和假设 ，这些估计和假设会影响财务 报表之日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。这些估计基于截至合并财务报表发布之日的可用信息 。管理层需要作出的重要估计包括但不限于 长期资产的减值、财产和设备的使用寿命、递延所得税资产的估值补贴、 不确定的税收状况、收购房地产的购买价格分配、信贷损失备抵和 经营租赁的隐性利率。实际结果可能与这些估计有所不同。

(d) 现金和现金等价物

现金 和现金等价物包括手头现金以及银行和其他金融机构的存款，这些存款不受提款 或使用限制，原始到期日为三个月或更短。该公司在日本设有所有银行账户。日本银行账户中的现金余额 由日本存款保险公司投保，但有一定的限制。

(e) 限制性现金

限制性 现金是指向金融机构质押的现金，作为公司银行贷款的抵押品。在偿还相应的银行贷款之前，受限制的现金 不可提款或供公司一般使用。

(f) 定期存款

定期存款包括存入金融机构的存款，原始到期日超过三个月。

(g) 应收账款

应收账款代表公司有权获得一定金额的无条件对价（即，在到期对价付款之前， 只需要一段时间）。公司的应收账款余额是无抵押的，没有利息 ，通常应在出售之日起一年内到期。

信贷损失备抵反映了公司目前对 应收账款在整个生命周期内预计产生的信贷损失的估计。公司在确定、监控和调整信贷损失准备金时会考虑各种因素，包括 应收账款账龄和账龄趋势、客户信誉以及与特定客户相关的特定风险敞口。公司 还监控其他风险因素和前瞻性信息，例如国别风险和经济因素，这些风险和经济因素可能会影响 客户在确定和调整信贷损失备抵额时的支付能力。所有收款工作停止后，应收账款余额将被注销 。截至2023年11月30日和2022年11月30日，没有为信贷损失预留备抵金。

(h) 投资

投资于报告每股净资产价值（“NAV”）的基金

我们 持有日本集合基金的投资。这些基金通常可以很容易地按其净资产价值兑换。作为一种实际的权宜之计， 投资基金的公允价值以其每股（或等价物）的净资产价值来衡量。

对未报告每股资产净值的私人控股公司和组织的投资

对未报告每股资产净值的私人控股实体的投资 使用衡量替代方案进行核算，根据该替代方案，这些投资 按成本计量，并根据可观察到的价格变动和减值进行调整，并确认其他收入（支出）的变化。

按权益法计算的投资

我们 使用权益法来核算对无声合伙企业的投资，这种结构类似于有限合伙企业，我们 没有控股权益，但有能力影响被投资者的运营和财务政策。 根据权益会计法，我们最初按成本确认投资，然后根据被投资方报告的收益或亏损份额、收到的分配以及非临时减值来调整 投资的账面金额。 超过权益法投资账面金额的亏损（如果有）将在以下情况下予以确认：（i）出于运营考虑，我们不太可能放弃 被投资者，或（ii）预计被投资者的盈利恢复迫在眉睫。 超过我们权益法投资账面金额的亏损在合并资产负债表中列报为负债。

(i) 房地产库存

真实 房地产库存主要代表相邻的小块独立地块，由附有建筑物的土地和/或土地组成， 将被分成更大的地块，以便出售给开发商。实际上，我们所有的房地产库存都处于 合并成更大的批次的过程中。房地产库存按成本或公允价值减去销售成本的较低值进行记录。如果 根据折扣后的未来现金流、管理层估计或市场比较，资产的公允价值减去出售成本， 低于其账面金额，则将记入该资产的备抵额。

房地产库存的 成本基础包括所有直接购置成本，包括但不限于房产购买价格、 购置成本、拆除成本、资本化利息、资本化房地产税和其他成本。除非正在进行积极的重建，否则利息和房地产 税不会资本化。在使用现有建筑物购买房地产时，我们会根据其相对公允价值在土地、建筑物和与就地租赁相关的无形资产（如果有）之间分配 购买价格。

(j) 预付费用

预付 费用是指向土地所有者和其他供应商支付的用于购买房地产库存和其他运营目的的预付款。

(k) 财产和设备，净额

财产 和设备，包括租赁的房地产，使用成本模型进行衡量，并按成本减去累计 折旧来表示。收购成本主要包括直接归因于收购的成本和最初估计的拆除、 拆除以及与资产相关的修复成本。折旧是在 的估计使用寿命范围内使用直线法和递减法计算的，更多细节如下。折旧包含在收入和销售成本、一般和管理 费用中，并根据每类资产的估计使用量进行分配。

截至2023年11月30日和2022年11月30日，某些 建筑物仍在建设中，施工成本据报告 正在施工。在相关资产完工 并准备好用于预期用途之前，不为在建资产编列折旧准备金。

用于维护和维修的支出，不会实质性地延长资产的使用寿命，在发生时记作支出。用于大幅延长资产使用寿命的重大续订和改善的支出 被资本化。当物品报废或以其他方式 处置时，将从所处置物品的净账面价值与相关收益之间的差额中扣除或贷记收入。

(l) 公司拥有的人寿保险保单

公司已购买了公司拥有的人寿保险，为其首席执行官（“首席执行官”）的人寿投保。 管理层将这些政策视为运营资产。这些保险单按其现金退保价值入账，包括合并资产负债表中其他资产中的 ，在销售、一般 和管理费用中记录的现金退保价值的变动。

(m) 租约

公司在安排开始或修改时确定一项安排是否是或包含租约。如果存在已识别资产，并且在一段时间内转让了对已识别资产的使用控制权以换取 对价，则该安排就是或包含 租约。控制已确定资产的使用意味着承租人既有权从资产的使用中获得几乎所有的经济 利益，也有权指导资产的使用。

如果我们是承租人，我们 将我们的租赁归类为融资租赁或经营租赁；如果我们是出租人，则将租赁归类为销售类型、直接融资或经营租赁 。我们使用以下标准来确定租赁是融资租赁（作为承租人）还是销售型或直接 融资租赁（作为出租人）：

如果 我们符合上述任何标准，我们将该租赁视为融资、销售类型或直接融资租赁。如果我们不满足 任何标准，我们会将租赁视为经营租赁。

承租人 会计

公司确认所有租赁的使用权资产和租赁负债，但期限不超过十二个月的租赁除外，因为 公司已选择申请短期租赁确认豁免。使用权资产代表公司 在租赁期内使用标的资产的权利。租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁款项 的义务。使用权资产和租赁负债在租赁开始之日进行分类和确认。租赁负债 是根据租赁期内固定租赁付款的现值来衡量的。使用权资产包括（i）租赁负债的初始计量 ；（ii）在开始日期或之前向出租人支付的租赁款减去获得的任何租赁激励； 和（iii）公司产生的初始直接成本。

由于 公司作为承租人的租约所隐含的利率不容易确定，因此公司根据开始日期可用的信息使用其递增的 借款利率来确定租赁付款的现值。在确定 增量借款利率时，公司会评估多个变量，例如租赁期限、抵押品、经济状况及其 信誉。

我们可能会不时与第三方签订转租赁协议。我们的转租通常不会免除我们在相应的主租约下承担的主要义务 。因此，我们根据租约开始时的原始评估对租户租约进行核算。我们 在转租开始时确定转租安排是销售类型、直接融资还是经营租赁。如果转租期内总租的 剩余租赁成本总额大于预期的转租收入，则对使用权 资产进行减值评估。我们的转租通常是经营租赁，我们在转租期限内以直线方式确认转租收入 。

出租人 会计 — 经营租赁

我们 使用单一组成部分会计政策来核算租赁合同的收入。如果满足 两个条件，本政策要求我们按标的资产类别将与每项租赁相关的租赁部分和非租赁部分作为单一组成部分入账 ：

租赁 部分主要包括固定租金，即根据我们的租赁应付的预定租金金额。非租赁部分 主要包括租户回收款，用于报销租金运营费用，包括公用事业费、 维修和维护以及公共区域开支。

如果 租赁部分是主要组成部分，我们将根据 租赁会计准则，将此类租赁下的所有收入作为单一组成部分入账。相反，如果非租赁部分是主要组成部分，则根据收入确认会计准则， 将此类租赁下的所有收入进行核算。我们的经营租赁符合单一组成部分会计的条件， ，并且我们每份租约中的租赁部分占主导地位。因此，我们根据 租赁会计准则核算运营租赁的所有收入，并将这些收入归类为租金收入。

我们 在房产准备好供租户 预定用途且租户拥有或控制租赁资产的实际用途之日开始确认与经营租赁相关的租金收入。与经营租赁下的固定租金支付 相关的租金收入在相应的运营租赁条款中以直线方式确认。在合并资产负债表中，当前收到但将 确认为未来时期收入的金额归类为其他负债。

(n) 长期资产减值

每当事件或情况变化表明资产的账面 金额可能无法收回时，对寿命有限的长期 资产，主要是房地产库存、财产和设备，包括待租房地产、 和经营租赁使用权资产进行减值审查。如果使用该资产及其最终处置产生的预计现金流低于 资产的账面价值，则该资产被视为减值并减记为其公允价值。在截至2023年11月30日、2022年和2021年11月30日的年度中，这些资产没有减值 。

(o) 收入确认

公司确认房地产销售收入，根据ASC主题606 “来自与客户签订的 合同的收入” 提供房地产经纪服务。

为 确定与客户签订的合同的收入确认，公司执行以下五个步骤：（i）确定与客户的合同 ，（ii）确定合同中的履约义务，（iii）确定交易价格，包括未来可能不会发生重大逆转的可变对价，（iv）将交易价格 分配给相应的履约义务合同，以及（v）在（或当公司满足业绩时）确认收入 义务。收入金额表示扣除消费税和适用的地方政府税（如果有）后的发票价值。 销售消费税按总销售额的10％计算。

公司根据管理层对公司在交易中是作为主要代理人还是 代理人的评估，按总收入或净额报告收入。公司在交易中充当委托人还是代理人的决定是基于以下评估 ：(i) 公司是否对履行提供特定商品或服务的承诺负有主要责任，(ii) 公司 在向客户转让特定商品或服务之前或控制权移交给客户 之后存在库存风险，以及 (iii) 公司有权自行决定特定商品或服务的价格商品或服务。如果交易条款没有 表明公司在交易中充当委托人，则公司在交易中充当代理人，相关的 收入按净额确认。

公司利用了ASC主题606中的实际权宜之计，并选择不将与客户 签订的期限少于一年的合同成本资本化。公司没有大量剩余未履行的履约义务或合同余额。

公司根据ASC主题842 “租赁” 确认租赁服务收入。

公司目前的收入来自以下主要来源：

真实 房地产销售

房地产销售收入 在双方受合同条款约束、交换对价、所有权 和其他所有权属性已通过结算方式传递给买方，并且公司没有义务对所售特定房产进行进一步的重大开发，这通常是在交付 不动产时，通常与收到客户的现金对价同时进行 的重大开发。我们与客户签订的合同包含 单一履约义务，我们不为已售房地产提供担保。

租金 收入

租金 收入通常在租赁协议条款的基础上以直线方式确认。对于房地产租赁，出于会计目的，这些合同 被视为租赁，而不是与受ASC主题606约束的客户签订的合同。另见注释 2 (m)。

真实 房地产经纪收入

我们 在经纪交易完成时确认基于佣金的经纪收入。交易价格要么是固定的，要么是通过采用商定的佣金率并将其应用于房地产的销售价格来计算的 。经纪收入主要包含 一项单一履约义务，该义务在房地产服务交易完成时得到满足，此时整个交易 的价格都是赚取的。在履行义务得到履行之前，我们无权获得任何佣金，即使已提供服务，也无需为不成功的交易支付任何佣金 。

(p) 广告费用

公司按实际支出支出广告费用。截至2023年11月30日、2022年和2021年11月30日 的年度，广告支出总额分别为6,787美元、97,360美元和49,242美元，已计入销售、一般和管理费用。

(q) 信用风险的集中度

可能使公司面临信用风险的金融 工具主要包括应收账款。公司不需要 抵押品或其他抵押品来支持这些应收账款。公司定期审查客户的财务状况和付款 做法，以最大限度地降低应收账款的收款风险。

在 截至2023年11月30日的年度中，没有任何客户占公司总收入的10％以上。在截至2022年11月30日的年度中，客户A占公司总收入的12％。在截至2021年11月30日的年度中，客户 B 占 公司总收入的 14%。

截至2023年11月30日 ，客户C和E分别占公司未清应收账款总额的60％和40％。 截至2022年11月30日，客户C和D分别占公司应收账款总额的38％和38％。

截至2023年11月30日和2022年11月30日的 ，关联方供应商A占公司未清账款和其他应付账款总额的95％ 。

(r) 分部报告

ASC 主题 280 “区段报告” 要求使用 “管理方法” 模型进行细分报告。管理 方法模型基于公司首席运营决策者组织公司内部各部门的方式，以制定 运营决策，评估绩效和分配资源。可报告的细分市场基于产品和服务、地理位置、 法律结构、管理结构或管理层对公司进行细分的任何其他方式。

管理层 确定该公司的业务构成单一的可报告细分市场。

(s) 综合收益或亏损

ASC 主题 220 “综合收益” 为报告和显示综合收益或亏损、其组成部分 和累计余额制定了标准。定义的综合收益或亏损包括一段时间内来自非所有者来源的所有股东权益变动。

(t) 每股净收益

每股基本 净收益的计算方法是将净收益除以报告期内已发行普通股的加权平均数。摊薄后的每股净收益反映了如果行使股票期权和其他发行 普通股的承诺或授予股权奖励，从而发行普通股，而普通股的发行可能占据 公司的净收益，则可能发生的稀释。

(u) 基于股票的薪酬

公司根据ASC主题718 “薪酬——股票薪酬” 核算股票薪酬奖励。 为换取权益工具奖励而从员工和非雇员那里获得的服务成本在合并的 运营报表和综合收益报表中根据授予日这些奖励的估计公允价值进行确认，并在必要的服务期或归属期内按 直线摊销。公司在没收情况发生时记录在案。

(v) 关联方和交易

公司根据 ASC 主题 850、“关联 方披露” 和其他相关的 ASC 标准，确定关联方并对其进行核算，披露关联方交易。

各方（ 可以是实体或个人，如果它们有能力直接或间接控制公司 或在制定财务和运营决策时对公司施加重大影响，则被视为关联方。如果实体受到共同控制或共同的重大影响，则也被视为 相关实体。

不能假定涉及关联方的交易 是在保持一定距离的基础上进行的，因为竞争性 自由市场交易的必要条件可能不存在。除非此类陈述 得到证实，否则关于与关联方交易的陈述如果作出，并不意味着相关 方交易的条件与正常交易中的条件相同。

(w) 所得税

根据 ASC 主题 740 “所得税 税”，所得 税使用资产负债法核算所得税。根据这种方法，所得税支出按以下金额进行确认：（i）当前 期内应付或可退还的税款，（ii）因实体 财务报表或纳税申报表中确认的事项而产生的暂时差异产生的递延所得税后果。递延所得税资产还包括前几年的结转净营业亏损。递延的 税收资产和负债是使用颁布的税率来衡量的，预计这些税率将适用于预计收回或结算这些临时 差异的年份中的应纳税所得额。税率变动对递延所得税资产和负债的影响 已在包括颁布日期在内的期间的经营业绩中予以确认。如果根据现有正面和负面证据的权重，很可能无法变现部分或 所有递延所得税资产，则提供估值补贴以减少报告的递延税收资产。

公司遵循ASC Topic 740，该主题为财务报表的确认和衡量 在纳税申报表中采取或预计采取的纳税状况规定了更有可能的门槛。ASC Topic 740 还就所得税资产 和负债的确认、当期和递延所得税资产和负债的分类、与税收状况相关的利息和罚款的核算、过渡期所得税的核算以及所得税披露等方面提供了指导。

根据ASC Topic 740的规定，在提交纳税申报表时，某些立场很可能会在税务机关审查 后得以维持，而另一些立场则可能不确定所采取立场的是非曲直或最终将维持的立场 金额。税收状况的好处在财务报表中予以确认，在此期间， 根据所有可用证据，管理层认为该职位很可能在审查（包括上诉解决或诉讼程序）后得以维持。所持的税收状况不会与其他头寸相抵消或汇总。 达到 “可能性大于不是” 的确认门槛的税收状况被视为与适用税务机构结算后实现的可能性超过 50% 的最大税收优惠金额。与税收 头寸相关的福利中超过上述计量金额的部分在所附资产负债表中反映为未确认的税收优惠负债，以及在审查后应支付给税务机关的任何相关利息和罚款。 与未确认的税收优惠相关的利息被归类为利息支出，罚款在运营报表中分为销售费用、一般 和管理费用。

(x) 公允价值计量

公司根据ASC 主题820进行公允价值测量。公允价值被定义为在衡量日期市场参与者之间在有序交易中出售资产所获得的价格 或为转移负债而支付的价格。ASC Topic 820 建立了公允价值层次结构，要求实体在衡量公允价值时最大限度地使用可观察的输入，并最大限度地减少不可观察的 输入的使用。公允价值层次结构中资产或负债的分类基于 对公允价值计量至关重要的最低投入水平。ASC Topic 820 建立了三个可用 来衡量公允价值的输入级别：

截至2023年11月30日和2022年11月30日的 ，由于这些工具的短期到期，现金和现金等价物、应收账款和账款以及其他应付账款 的账面价值近似于合并资产负债表中报告的公允价值。 以浮动利率指数作为主要利率的债务在市场利率 变化时重新定价时也接近公允价值。

(y) 承诺和意外开支

当 很可能已发生负债并且可以合理估计评估金额时，将记录因索赔、评估、诉讼、罚款和罚款及其他来源而产生的意外损失的负债 。

(z) 最近的会计声明

2023年10月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-06年《披露改进——针对美国证券交易委员会披露 更新和简化计划的编纂修正案。”该亚利桑那州立大学修改了各种编纂 主题的披露和陈述要求，使其与美国证券交易委员会的法规保持一致。对各个主题的修正应具有前瞻性，每项披露的 生效日期将根据美国证券交易委员会删除相关 披露的生效日期确定。如果美国证券交易委员会在2027年6月30日之前尚未从S-X法规或S-K条例中删除适用要求，那么这个 ASU将不会生效。禁止提前收养。公司预计本会计准则更新 的修订不会对其合并财务报表和相关披露产生重大影响。

2023 年 12 月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学第 2023-09 号 “所得税（主题 740）：改进所得税披露”，以提高 所得税披露的透明度和决策实用性，主要与税率对账和已缴所得税 信息有关。从预期来看，亚利桑那州立大学2023-09年对2024年12月15日之后开始的年度有效。 允许提前收养。公司目前正在评估本会计准则更新对其合并财务报表 和相关披露的影响。

投资 包括以下内容：

投资日程表

已实现 和未实现的投资损益以及包含在其他收入（支出）中的投资股息收入为 如下：

已实现和未实现的投资损益表以及投资的股息收入

属性 和装备，net 包括以下内容：

财产和设备一览表

账户 和其他应付账款和其他负债包括以下内容：

账目表和其他应付账款及其他负债表

公司的银行和其他借款包括以下内容：

银行和其他借款时间表

截至2023年11月30日和2022年11月30日公司未偿贷款的 质押信息包括以下内容：

认捐信息时间表

截至2023年11月30日和2022年11月30日，公司未偿贷款和债券的 担保包括以下内容：

未偿贷款和债券担保附表

自2023年11月30日起 ，贷款和公司债券的未来最低还款额如下：

未来最低还款额表

下表列出了与公司经营租赁相关的补充信息：

 与经营租赁相关的补充信息一览表

截至2023年11月30日 ，租赁负债的未来到期日如下：

 租赁负债未来到期日表

对于 截至2023年11月30日、2022年和2021年11月30日的年度，公司的所得税支出如下：

 所得税支出表

随附的合并经营报表和综合 收入中反映的有效所得税率与截至2023年11月30日、2022年和2021年11月30日止年度的日本法定税率的对账情况如下：

 有效所得税税率对账时间表

2023年11月30日和2022年11月30日导致递延所得税资产和负债的临时差异的 税收影响如下所示：

 递延所得税资产和负债表

来自不同收入流的收入 包括以下内容：

 不同收入来源产生的收入表

下表列出了截至2023年11月30日、2022年和2021年11月30日 年度的公司递延收入（包含在合并资产负债表中的其他负债中）的变化 ：

 递延收入变动时间表

关联方在截至2023年11月30日、2022年和2021年11月30日的年度的重大交易包括以下内容：

关联方重大交易附表

截至2023年11月30日和2022年11月30日的 ，关联方到期的应收贷款包括在合并 财务报表中的其他资产，如下所示：

关联方交易附表