DIS—20221001
2022财年华特迪士尼公司/000174448910/1/2022--10-01错误1,823,591,988249.5149100.010.014.64.61.81.819.019.02040租赁年限或资产年限(如少于20403250.65,55072,139—382—1742025-09-302023-12-312036-12-312036-12-312023-12-312031-12-312025-12-312027-12-310.7551.2252023-03-312027-03-312025-03-312024-10-312027-03-312025-09-302036-12-311.05102023-09-302028-09-302026-10-03Http://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNetHttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestIncomeExpenseNonoperatingNet9844333—555611011116516622595125126155156185Http://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetsCurrent 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国-公认会计准则：其他当前资产成员2021-10-020001744489US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：InterestRateContractMembers美国公认会计准则：其他资产成员2021-10-020001744489US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：InterestRateContractMembers美国公认会计准则：应计负债成员2021-10-020001744489US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：InterestRateContractMembers美国公认会计准则：其他责任成员2021-10-020001744489US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美国-公认会计准则：其他合同成员美国-公认会计准则：其他当前资产成员2021-10-020001744489US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美国-公认会计准则：其他合同成员美国公认会计准则：其他资产成员2021-10-020001744489US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美国-公认会计准则：其他合同成员美国公认会计准则：应计负债成员2021-10-020001744489US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美国-公认会计准则：其他合同成员美国公认会计准则：其他责任成员2021-10-020001744489美国-美国公认会计准则：外汇合同成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-公认会计准则：其他当前资产成员2021-10-020001744489美国-美国公认会计准则：外汇合同成员美国-公认会计准则：非指定成员美国公认会计准则：其他资产成员2021-10-020001744489美国-美国公认会计准则：外汇合同成员美国-公认会计准则：非指定成员美国公认会计准则：应计负债成员2021-10-020001744489美国-美国公认会计准则：外汇合同成员美国-公认会计准则：非指定成员美国公认会计准则：其他责任成员2021-10-020001744489美国-公认会计准则：其他合同成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-公认会计准则：其他当前资产成员2021-10-020001744489美国-公认会计准则：其他合同成员美国-公认会计准则：非指定成员美国公认会计准则：其他资产成员2021-10-020001744489美国-公认会计准则：其他合同成员美国-公认会计准则：非指定成员美国公认会计准则：应计负债成员2021-10-020001744489美国-公认会计准则：其他合同成员美国-公认会计准则：非指定成员美国公认会计准则：其他责任成员2021-10-020001744489美国-公认会计准则：其他当前资产成员2021-10-020001744489美国公认会计准则：其他资产成员2021-10-020001744489美国公认会计准则：应计负债成员2021-10-020001744489美国公认会计准则：其他责任成员2021-10-020001744489美国公认会计准则：公允价值对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：InterestRateContractMembers2022-10-010001744489美国公认会计准则：公允价值对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：InterestRateContractMembers2021-10-020001744489DIS：当前借款比例成员2022-10-010001744489DIS：当前借款比例成员2021-10-020001744489美国公认会计准则：借款成员2022-10-010001744489美国公认会计准则：借款成员2021-10-020001744489美国公认会计准则：利息支出成员US-GAAP：InterestRateContractMembers2021-10-032022-10-010001744489美国公认会计准则：利息支出成员US-GAAP：InterestRateContractMembers2020-10-042021-10-020001744489美国公认会计准则：利息支出成员US-GAAP：InterestRateContractMembers2019-09-292020-10-030001744489美国-美国公认会计准则：外汇合同成员美国公认会计准则：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2022-10-010001744489美国-美国公认会计准则：外汇合同成员美国公认会计准则：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2021-10-020001744489美国公认会计准则：公允价值对冲成员美国-公认会计准则：货币互换成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2022-10-010001744489美国公认会计准则：公允价值对冲成员美国-公认会计准则：货币互换成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2021-10-020001744489美国-公认会计准则：货币互换成员美国公认会计准则：利息支出成员2021-10-032022-10-010001744489美国-公认会计准则：货币互换成员美国公认会计准则：利息支出成员2020-10-042021-10-020001744489美国-公认会计准则：货币互换成员美国公认会计准则：利息支出成员2019-09-292020-10-030001744489dis：借款对冲与交叉货币掉期成员美国公认会计准则：利息支出成员2021-10-032022-10-010001744489dis：借款对冲与交叉货币掉期成员美国公认会计准则：利息支出成员2020-10-042021-10-020001744489dis：借款对冲与交叉货币掉期成员美国公认会计准则：利息支出成员2019-09-292020-10-030001744489美国-美国公认会计准则：外汇合同成员美国-公认会计准则：非指定成员2022-10-010001744489美国-美国公认会计准则：外汇合同成员美国-公认会计准则：非指定成员2021-10-020001744489美国-GAAP：销售成本成员2021-10-032022-10-010001744489美国-GAAP：销售成本成员2020-10-042021-10-020001744489美国-GAAP：销售成本成员2019-09-292020-10-030001744489美国公认会计准则：利息支出成员2021-10-032022-10-010001744489美国公认会计准则：利息支出成员2020-10-042021-10-020001744489美国公认会计准则：利息支出成员2019-09-292020-10-030001744489DIS：所得税成员2021-10-032022-10-010001744489DIS：所得税成员2020-10-042021-10-020001744489DIS：所得税成员2019-09-292020-10-030001744489美国-公认会计准则：其他合同成员美国-公认会计准则：非指定成员2022-10-010001744489美国-公认会计准则：其他合同成员美国-公认会计准则：非指定成员2021-10-020001744489美国-GAAP：分配权成员dis：国际企业在拉丁美洲和印度成员2022-10-010001744489DIS：TFCFMembersDIS：TFCFIntegrationMember2021-10-032022-10-010001744489DIS：TFCFMembers美国-GAAP：员工服务成员DIS：TFCFIntegrationMember2021-10-032022-10-010001744489DIS：VestUponAcquisitionMemberDIS：TFCFMembersDIS：TFCFIntegrationMember2021-10-032022-10-010001744489DIS：TFCFIntegrationMember2019-09-280001744489DIS：TFCFIntegrationMember2019-09-292020-10-030001744489DIS：TFCFIntegrationMember2020-10-030001744489DIS：TFCFIntegrationMember2020-10-042021-10-020001744489DIS：TFCFIntegrationMember2021-10-020001744489dis：ClosureOfAnimationStudioAndRetailStoresMember2020-10-042021-10-020001744489DIS：COVID19重组成员2019-09-292020-10-03

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
☒
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止2022年10月1日
或
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期。
佣金文件编号001-38842
 dis-20221001_g1.jpg
特拉华州 83-0940635
国家或其他司法管辖权 国税局雇主识别
成立公司或组织
南布埃纳维斯塔大街500号
伯班克, 加利福尼亚91521
主要行政办事处地址及邮政编码
(818) 560-1000
注册人的电话号码，包括区号 
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元离岸纽约证券交易所
根据该法第12(G)节登记的证券：无。
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 x*不是。o
如果注册人不需要根据法案第13条或第15条（d）款提交报告，则用复选标记进行标记。 是的 ☐ 不是  x
用复选标记标出注册人是否（1）在过去12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短时间内）提交了1934年证券交易法第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守了此类提交要求。 是  x*没有任何问题。o
在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内），注册人是否以电子方式提交了根据S—T法规第405条要求提交的所有交互式数据文件。 是 x*不是。o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器x加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
检查注册人是否为空壳公司（如法案第12b—2条所定义）。 是的 ☐*否x
非附属公司持有的普通股的总市值（根据纽约证券交易所综合交易所报告的注册人最近完成的第二财政季度最后一个营业日的收盘价计算）为美元，249.5亿注册人的所有行政人员和董事以及所有向证券交易委员会提交关于注册人普通股的附表13D的人员，仅为上述计算目的，均被视为注册人的“关联公司”。
有几个1,823,591,988截至2022年11月16日的普通股。
引用成立为法团的文件
本报告第三部分所需之若干资料已参考本公司2023年股东周年大会之委托书而纳入本报告。


迪士尼及其附属公司
目录
 
  页面
第一部分
第1项。
业务
2
第1A项。
风险因素
19
项目1B。
未解决的员工意见
28
第二项。
属性
28
第三项。
法律诉讼
28
第四项。
煤矿安全信息披露
29
关于我们的执行官员的信息
29
第II部
第五项。
公司普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
30
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
31
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
53
第八项。
财务报表和补充数据
54
第九项。
会计与财务信息披露的变更与分歧
54
第9A项。
控制和程序
54
项目9B。
其他信息
55
项目9C
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
55
第三部分
第10项。
董事、高管与公司治理
56
第11项。
高管薪酬
56
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
56
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
56
第14项。
首席会计费及服务
56
第四部分
第15项。
展品和财务报表附表
57
第16项。
表格10-K摘要
61
签名
62
合并财务资料—华特迪士尼公司
63



关于前瞻性陈述的警示说明
这份Form 10-K年度报告包含符合修订后的1933年证券法第27A节和修订后的1934年证券交易法第21E节的前瞻性陈述。前瞻性表述一般与未来事件或我们未来的财务或经营表现有关，可能包括但不限于财务结果、业务计划(包括有关新服务和产品以及未来支出、成本和投资的表述)、未来负债、减值和摊销、竞争以及新冠肺炎对我们的业务和经营业绩的影响等。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含“可能”、“将”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“相信”、“估计”、“预期”、“潜在”或“继续”等词语，或者这些词语或其他与我们的预期、战略、计划或意图有关的类似术语或表述的否定意义。这些陈述反映了我们目前对未来事件的看法，并基于截至本报告日期的假设。这些陈述会受到已知和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，这些风险、不确定性和其他因素可能会导致我们的实际结果、表现或成就与前瞻性陈述中预测或暗示的预期或结果大不相同。
这些差异可能源于公司采取的行动，包括重组或战略举措(包括资本投资、资产收购或处置、新的或扩大的业务线或停止某些业务)、我们对业务计划的执行(包括我们创建的内容和我们投资的知识产权、我们的定价决定和我们的成本结构)或其他业务决策，以及公司无法控制的事态发展，包括：
•国内和全球经济状况进一步恶化；
•竞争条件恶化或来自竞争条件的压力，包括创造或获取内容的竞争；
•消费者对我们的内容、产品、定价模式和价格上涨的偏好和接受度，以及我们直接面向消费者的服务和线性网络上的广告销售市场；
•健康问题及其对我们的业务和生产的影响；
•国际、法规、法律、政治或军事发展；
•技术发展；
•劳动力市场和活动；
•恶劣的天气状况或自然灾害；以及
•内容的可用性；
每个此类风险都包括新冠肺炎和相关缓解措施的当前和未来影响，并被其放大。
这些发展可能会进一步影响一般的娱乐、旅行和休闲业务，并可能影响(或进一步影响，视情况而定)：
•我们的运营、业务计划或盈利能力；
•对我们的产品和服务的需求；
•公司内容的履行情况；
•我们创造或获得所需内容的能力，其价值等于或低于我们赋予内容的价值；
•节目广告市场；
•所得税支出；以及
•直接或通过对经销我们产品的人的影响来履行公司的部分或全部业务。
其他因素包括在本Form 10-K年度报告中描述的那些因素，包括在我们随后的Form 10-Q季度报告中的标题“风险因素”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及“业务”中的标题，包括在我们随后提交给证券交易委员会的文件中的标题“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
前瞻性陈述既不是对未来事件或情况的预测，也不是对未来情况的保证。您不应过度依赖前瞻性陈述。除非联邦证券法要求，否则我们没有义务更新这些前瞻性陈述中的任何一项，或更新实际结果可能与预期大不相同的原因，以反映陈述发表后发生的情况或事件。
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第一部分
项目1.业务
华特迪士尼公司及其子公司是一家多元化的全球娱乐公司，业务分为两个部分：迪士尼媒体和娱乐发行（DMED）和迪士尼公园、体验和产品（DPEP）。
本报告中使用的术语“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指母公司和通过其开展业务的子公司。
新冠肺炎大流行
自2020年初以来，世界一直并将继续受到新型冠状病毒(新冠肺炎)及其变种的影响。新冠肺炎和防止其传播的措施在许多方面对我们的细分市场产生了影响，其中最明显的是DPEP，我们的主题公园和度假村关闭，游轮航行和导游暂停。此外，在DMed，我们推迟了，在某些情况下，缩短或取消了影院上映，并在内容的制作和提供方面遇到了中断。自2020年5月以来，已在不同时间点恢复运营，某些主题公园和度假村的运营以及影视制作在2020财年结束前和整个2021财年恢复。尽管运营恢复，但我们的许多业务仍然受到新冠肺炎的影响，例如逐步采取的健康和安全措施以及相关费用的增加，容量限制和关闭(包括我们的一些国际公园和某些市场的剧院)，以及内容生产活动的中断。
新冠肺炎相关中断对我们财务和运营业绩的影响将取决于目前未知的新冠肺炎及其变种的持续时间和严重程度，以及政府为应对新冠肺炎以及个人和公司未来在健康问题上的风险承受能力而采取的行动。我们已经并将继续承担额外的成本，以解决政府法规以及员工、客人和人才的安全问题。
人力资本
公司的主要人力资本管理目标是吸引、留住和培养最高素质的人才。为了支持这些目标，公司的人力资源计划旨在培养人才，使他们为未来的关键角色和领导职位做好准备；通过具有竞争力的薪酬、福利和额外计划奖励和支持员工；通过努力使工作场所更具吸引力和包容性来提升公司文化；获取人才并促进内部人才流动，以创造一支高绩效、多样化的劳动力队伍；聘请员工作为公司内容、产品和经验的品牌大使；以及发展和投资技术、工具和资源，以使员工能够在工作中工作。
截至2022年10月1日，该公司约有22万名员工，其中约166,000人在美国受雇，约54,000人在国际上受雇。我们的全球员工队伍由大约78%的全职员工和15%的兼职员工组成，另外7%是季节性员工。我们业务各个部分的大量员工，包括我们主题公园的员工，以及我们作品的编剧、导演、演员和制作人员，都受到集体谈判协议的保护。此外，我们在美国以外的一些员工由工会、工会或其他员工协会代表。
我们吸引、发展和留住多样化员工队伍的一些关键计划和计划包括：
•多样性、公平性和包容性(DE&I)：我们的DE&I目标是建立反映观众生活经历的团队，同时在我们的创意和制作团队中使用和支持多样化的声音。我们的DE&I计划和计划包括：
◦该公司的ReImagine Tomorrow努力建立在迪士尼对多样性、公平和包容性的长期承诺基础上，并建立了一个网站，这是迪士尼第一个放大未被充分代表的声音的大型平台
◦高管孵化器、创意人才开发和包容，以及迪士尼LaunchPad：Shorts孵化器，旨在从代表不足的背景中培养下一代创意高管
◦针对未被充分代表的人才的发展计划
◦创新的学习机会，引发员工、领导者、迪士尼人才和外部专家之间的对话
◦100多个由员工领导的企业员工资源小组(BERG)，代表并支持组成我们员工队伍的不同社区
◦更新了迪士尼外观指南，以培育一个更具包容性的环境，鼓励和庆祝员工真实的归属感表达
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•健康、健康、家庭资源和其他福利：迪士尼的福利产品旨在满足不同企业和地区不同劳动力的多样化和不断变化的需求，同时帮助我们的员工照顾自己和他们的家人。我们提供：
◦旨在提高医疗质量的医疗选择，同时限制自付成本
◦家庭护理资源，如员工的育儿方案，包括进入现场/社区中心，增强的后备护理选择，包括个人照顾者、托儿转介援助和中心折扣、家庭作业帮助、各种育儿教育资源和支持生育治疗、收养或代孕的家庭建设福利
◦免费的心理和行为健康资源，包括按需访问员工及其家属的员工援助计划
◦两个良好生活中心，提供方便的、按需访问董事会认证的医生和咨询人员
◦对新冠肺炎的多层次回应，包括根据所有公司医疗计划进行测试和治疗，员工和家属免费
◦全球福祉周(于2022年推出)，是世界各地员工通过面对面和虚拟活动庆祝、学习和参与福祉的一周，重点是身体、情感、财务和社会福祉
•迪士尼雄心壮志：我们支持我们小时工的长期职业抱负，并进一步承诺通过我们的教育投资计划迪士尼Aspire加强我们工作的社区。我们为各种网络学习提供商和大学的参与员工预先支付100%的学费，并向员工报销适用的书籍和费用。该计划帮助我们的员工实现他们的职业目标--无论是在迪士尼还是在其他地方--为他们提供在快速变化的21世纪取得成功所需的技能ST世纪职业版图。超过16,000名现有员工已注册或毕业于迪士尼Aspire项目，超过三分之二的项目毕业生获得了大专、学士或硕士学位。
•人才发展：我们优先考虑并投资创造机会，通过各种培训和发展计划帮助员工成长和发展事业。其中包括在线、讲师指导和在职学习模式，以及与个性化发展方法相结合的高管人才和继任规划。
•社会责任与社区：公司对企业社会责任(CSR)的长期承诺有助于使公司作为雇主脱颖而出。2021年，我们更新了CSR战略，将其与公司的使命和商业产品以及与我们的业务和员工相关的环境和社会机会更紧密地联系在一起。我们的CSR优先事项包括多样性、公平和包容性；环境管理和保护；回馈社区，特别注重支持儿童和家庭；人力资本管理；以及负责任的运营。该战略提供了一条途径，将这些企业社会责任优先事项嵌入到我们的产品和运营中，以及我们的慈善事业。该公司还通过慷慨的匹配礼物计划和独特的员工志愿服务计划来支持回馈我们社区的员工，该计划奖励志愿者工作时间，并有机会直接由公司进行非营利性捐赠。
环境和可持续性
该公司制定了2030年可衡量的环境和可持续发展目标，这些目标建立在科学和评估公司运营对环境影响最大的领域以及能够最有效地缓解这种影响的领域的基础上。这些目标包括，到2030年，我们的直接运营实现1和2级温室气体净零排放，我们全资拥有和运营的公园和度假村的垃圾填埋为零。
迪士尼媒体和娱乐发行
DMED包括该公司的全球电影和插曲电视内容制作和发行活动。内容由单个组织跨三个重要业务线分发：线性网络、直接面向消费者和内容销售/许可。内容通常由四个组创建/授权：工作室、综合娱乐、体育和国际。发行机构对整个媒体和娱乐业务的财务结果负有全部责任。
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DMED的主要业务范围如下：
•线性网络
◦国内频道：ABC电视网(ABC)和8家ABC电视台(广播)，迪士尼、ESPN、自由形式、FX和国家地理品牌国内电视网(有线)
◦国际频道：迪士尼、ESPN、福克斯、国家地理和美国以外的明星品牌电视网。
◦对A+E电视网络公司(A+E)的50%股权投资，A+E电视网络公司运营着包括A&E、历史和终身在内的各种有线电视频道
•直接面向消费者
◦Disney+、Disney+Hotstar、ESPN+、Hulu和Star+直接面向消费者(DTC)的视频流服务
•内容销售/许可
◦将电影和电视内容出售/授权给第三方电视和订阅/广告视频点播(TV/SVOD)服务
◦影院发行
◦家庭娱乐发行(DVD、蓝光光盘和电子家庭视频许可证)
◦音乐发行
◦在百老汇和世界各地举办和授权现场娱乐活动(舞台剧)
DMED还包括通过内容销售/许可报告的以下活动：
•工业光魔和天行者音响的后期制作服务
•《国家地理》杂志和在线商业
•Tata Play Limited(前身为Tata Sky Limited)30%的股权，该公司在印度运营着一个直接到户的卫星分销平台
DMED的主要收入如下：
•联属费用-我们的线性网络向多频道视频节目分销商(即有线、卫星、电信和数字电视(例如YouTube TV)服务提供商)(MVPD)和附属于ABC的电视台收取的费用，以获得向其客户提供我们的节目的权利
•订阅费—就DTC流媒体服务向客户/订户收取的费用
•广告-在线性网络和直接面向消费者的广告时间/空间的销售
•电视/SVOD发行-使用我们的电影和电视产品的许可费和其他收入，向客户收取的观看我们的体育节目的费用(“按次付费”)，以及同时在影院播放的电影的流媒体访问费用(“Premier Access”)。电视/SVOD分发收入主要在内容销售/许可中报告，但按次付费和高级访问收入除外，它们在Direct-to-Consumer中报告。
•影院发行-从授权我们的电影制作到影院的租金
•家庭娱乐-以家庭视频格式向零售商和分销商销售我们的电影和电视内容
•其他内容销售/授权收入-授权我们的音乐的收入，舞台剧表演的门票销售收入，以及授权我们的知识产权(IP)在舞台剧中使用的费用
•其他收入-体育节目转播权的转授许可费(在Line Networks中报告)和后期制作服务的销售(与内容销售/许可一起报告)
DMED的重大费用如下：
•运营费用主要包括节目和制作成本、技术支持成本、运营劳动力、分销成本和销售成本。节目制作成本包括授权节目转播权(包括体育转播权)的摊销、资本化制作成本的摊销、Hulu节目制作服务的订阅费、与现场直播节目(如新闻和体育节目)相关的制作成本以及参与权和剩余债务的摊销。节目和制作成本还包括其他DMED企业支付给Line Networks的转播权费用和相关服务。这些成本主要由四个内容创作/许可组承担，如下所示：
◦电影公司-主要资本化了与华特迪士尼电影公司、二十世纪电影公司、漫威、卢卡斯电影公司、皮克斯和探照灯电影公司旗下制作的电影有关的制作成本
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◦综合娱乐-主要是在内部制作和获得插曲电视节目和新闻内容的权利。内部内容通常由以下电视制片厂制作：ABC Signature；第20 TV；迪士尼电视动画；FX Productions；以及我们委托为我们的品牌频道和DTC流媒体服务制作的各种制片厂
◦体育-主要是购买专业和大学体育节目制作权和相关制作成本
◦国际-主要是在美国和加拿大以外的国内制作和获得本地内容的权利
•销售、一般和行政费用，包括营销费用
•折旧及摊销
媒体与娱乐分销战略
与传统的内容分发相比，本公司通过我们自己的DTC流媒体服务显著增加了对内容分发的关注。一般来说，电影内容通常首先在影院市场发行，然后是家庭娱乐市场，然后是电视/SVOD市场。一般来说，插曲电视内容传统上是在我们国内的线性网络上推出的，并获得了在全球其他电视/SVOD窗口使用的许可。尽管公司继续以传统方式将其大量内容货币化，但我们对我们自己的DTC分销的关注已经产生了一些影响，包括但不限于：
•在某些情况下，我们为我们的DTC流媒体服务制作独家内容；
•我们不是在电视/SVOD市场上销售我们的内容，而是通常在我们的DTC流媒体服务上分发它；以及
•部分由于新冠肺炎对全球影院市场的影响，我们可能会改变传统的影院发行方法，例如通过在影院上映的同时或之后不久将一部电影同时在我们的DTC流媒体服务上播放(例如Premier Access)。
随着时间的推移，在其他条件相同的情况下，这些影响往往会增加Direct-to-Consumer的收入和成本，并降低内容销售/许可和线性网络的收入和成本。我们的分发方法基于窗口策略的灵活性，我们可能会针对任何特定的内容改变最初的发布和分发策略。发行决策可能会影响收入和收视率，我们的业务/发行平台的成本分配，特别是节目、制作和营销成本，取决于发行方法。
下面将对我们的分销业务和生产集团进行更详细的讨论。
线性网络
Line Networks的大部分收入来自联属费用和广告销售。该公司的线性网络业务根据与MVPD和/或附属电视台的多年许可协议提供节目，这些协议通常基于合同规定的每个订户的费率。我们可以为我们的网络向MVPD收取的费用在很大程度上取决于我们可以提供的节目的质量和数量，以及节目服务的竞争市场。出售广告时间和收视率的能力主要取决于网络能够向广告商提供的受众的规模和性质以及广告商的总体需求。
线性网络由国内和国际品牌电视频道组成。
国内频道
我们的国内频道包括有线电视业务，包括迪士尼、ESPN、自由形式、FX和国家地理品牌频道，以及广播业务，包括ABC和八家拥有的ABC附属电视台。
电缆
迪士尼频道
品牌电视频道包括：迪士尼频道、迪士尼少年频道和迪士尼XD(统称为迪士尼频道)。
迪士尼频道-迪士尼频道每天24小时播放原创系列和电影节目，面向2至14岁的儿童。该频道以真人喜剧系列、动画节目和学龄前系列以及原创电影和戏剧电影为特色。
迪士尼少年-迪士尼青少年频道每天24小时播出针对2至7岁儿童及其父母和照顾者的节目。该频道以动画和真人节目为特色，将迪士尼的讲故事和角色与学习融为一体。《迪士尼少年》也在迪士尼频道播出。
迪士尼XD-迪士尼XD频道全天24小时播出针对6至11岁儿童的节目。该频道混合了真人和动画节目。
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ESPN
品牌电视频道包括八个24小时国内体育电视频道：ESPN和ESPn2(这两个频道都专门播出职业和大学体育、体育新闻和原创节目)；ESPNU(专门播出大学体育节目)；ESPNEWS(重播ESPN演播室节目，还播出各种其他节目)；美国证券交易委员会网络(专门播出东南会议大学体育节目)；LongHorn Network(专门播出德克萨斯大学体育节目)；ESPN Deportes(播出专业体育和大学体育节目，同时用西班牙语播出演播室节目)；以及ACC Network(专门播出大西洋海岸会议学院体育节目)。此外，ESPN还在ABC上播出体育赛程，ABC上的品牌是ESPN。
ESPN还包括以下内容：
•ESPN.com，在互联网连接的设备上提供体育新闻、信息和视频，在全球拥有大约20个版本的5种语言。在美国，ESPN.com还向经过认证的MVPD用户提供ESPN频道的实况视频流。非订阅者对某些内容的访问权限有限。
•ESPN APP，这是一个一体化的体育内容平台，在流媒体设备上为球迷提供个性化的数字目的地。这款应用的内容包括新闻、集锦和实时互动功能，包括实时比分、逐场比赛和梦幻体育比分。ESPN+订户可以从该应用程序访问ESPN+内容。在美国，这款应用还向经过认证的MVPD用户提供ESPN线性频道的实时视频流和独家活动。非订阅者对某些内容的访问权限有限。
•ESPN电台是美国最大的体育广播网络，在2022财年，该公司出售了其四个拥有的广播电台，金额并不重大。
此外，ESPN还拥有并运营以下活动：ESPY（年度颁奖典礼）；X Games（冬季和夏季动作体育比赛），该项目于2022年10月以非实质性的价格出售；以及一系列大学体育赛事，包括：足球碗比赛，篮球比赛，垒球比赛和季后赛颁奖典礼。
该公司拥有ESPN 80%的股份，赫斯特公司拥有20%的股份。
自由形式
Free Form是一个面向18至34岁观众的频道，播出原创、公司拥有(“图书馆”)和授权的电视连续剧、电影和假日节目活动。
外汇通道
品牌一般娱乐电视频道包括：FX、FXM和FXX(统称为FX频道)，它们播放原创、图书馆和授权的电视连续剧和电影的混合。
国家地理频道
品牌电视频道包括：国家地理频道、NAT Geo Wild频道和NAT Geo Mundo频道(统称为国家地理频道)。国家地理频道播出剧本和纪录片节目，主题包括自然历史、探险、科学、探索和文化。
《国家地理》（包括内容销售/授权中报告的杂志和在线业务）由本公司持有73%，国家地理学会持有27%。
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本公司主要国内有线电视频道的用户数量（百万）如下：
订户(1)
迪斯尼
迪士尼频道74
迪士尼少年54
迪士尼XD53
ESPN
ESPN74
ESPN 274
ESPNU51
ESPNews(2)
56
美国证券交易委员会网络(2)
51
行政协调会网络(2)
50
自由形式73
外汇通道
外汇74
FXX71
FXM46
国家地理频道
《国家地理》73
《国家地理》野生版46
(1)基于尼尔森媒体研究公司截至2022年9月的估计(除非另有说明)。估计包括传统的MVPD和大多数数字OTT用户数量。
(2)由于尼尔森媒体研究公司没有衡量这个频道，估计的订户是根据SNL Kagan截至2021年12月的。
广播
ABC
截至2022年10月1日，ABC与大约240家地方电视台签订了附属协议，覆盖了几乎100%的美国电视家庭。美国广播公司在黄金时段、白天时段、深夜时段、新闻时段和体育节目时段播出节目。ABC还可以通过ABC应用程序和网站以数字方式提供给经过身份验证的MVPD订户。非订阅者对点播剧集的访问更为有限。
ABC还制作各种黄金时段的特价节目、新闻和日间节目。
国内电视台
该公司拥有八家电视台，其中六家位于美国十大电视家庭市场。我们所有的电视台都隶属于ABC，总共覆盖了全国约20%的电视家庭。
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我们拥有的电视台如下：
电视台市场
电视市场
排名(1)
WABC纽约，纽约州1
KABC加利福尼亚州洛杉矶2
WLS伊利诺伊州芝加哥3
WPVI宾夕法尼亚州费城4
KGO加利福尼亚州旧金山8
KTRK德克萨斯州休斯顿9
WTVD北卡罗来纳州罗利-达勒姆24
KFSN加利福尼亚州弗雷斯诺55
(1)根据尼尔森媒体研究，美国电视家庭估计，2022年1月1日
国际渠道
我们的国际频道专注于一般娱乐、体育和/或家庭节目，并以四个重要品牌运营：迪士尼、ESPN、福克斯和星空。我们的国际频道使用来自公司各种工作室的内容，包括图书馆图书，以及从第三方获得的内容。
随着我们将内容货币化的主要手段从线性渠道的许可转移到我们的DTC平台上的分销，公司对国际市场DTC分销的日益关注预计将对国际渠道业务产生负面影响。
综合娱乐
该公司在美国以外经营着大约220个综合娱乐频道，主要是福克斯、国家地理和明星品牌，这些频道以大约40种语言和180个国家/地区播出。
福克斯品牌频道播出各种剧本、真人秀和纪录片节目。频道通常以主题为品牌，专注于喜剧、烹饪、犯罪和电影等主题，并在国际上大多数地区播出。
国家地理品牌频道播出自然历史、科学、探索和文化等主题的脚本和纪录片节目，并在国际上大多数地区播出。
明星品牌频道主要在印度播出各种剧本、真人秀和纪录片节目。频道也在亚太地区和拉丁美洲的其他国家播出。
此外，该公司主要在印度经营UTV和Bindass品牌频道。UTV动作电影和UTV电影提供宝莱坞电影以及好莱坞、亚洲和印度的印地语配音电影。Bindass是一个青年娱乐频道。
体育
该公司在美国以外经营着大约55个ESPN、Fox和Star品牌的体育频道，这些频道以大约10种语言和105个国家/地区播出。
ESPN品牌频道主要在拉丁美洲、亚太地区和欧洲运营。在荷兰，ESPN品牌频道由Eredisie Media&Marketing CV(EMM)运营，该公司拥有荷兰足球超级联赛的媒体和赞助权。该公司拥有EMM 51%的股份。
福克斯品牌的体育频道主要在拉丁美洲、亚太地区和欧洲运营。阿根廷的付费电视服务机构Fox Sports Premium转播阿根廷职业足球联赛的比赛。
明星品牌体育频道主要在印度和亚太地区的某些其他国家运营。STAR拥有各种体育节目的转播权，包括板球、足球、网球和曲棍球。
家庭
该公司在美国以外经营着大约75个家庭频道，主要以迪士尼品牌运营，以大约25种语言和175个国家/地区播出。
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截至2022年9月，根据内部管理层报告，本公司主要国际频道的估计订户数量（百万）如下：
订户
迪斯尼
迪士尼频道151
迪士尼少年141
ESPN(1)
62
狐狸(1)
139
《国家地理》(1)
289
星星
综合娱乐(1)
180
体育(1)
83
(1)反映了我们对可以访问一个或多个这些品牌渠道的每个唯一订户的估计。
股权投资
本公司投资于按权益法入账的媒体业务，其中最重要的为A + E及CTV Specialty Television，Inc.。（CTV）。本公司应占的这些投资的财务结果在本公司的综合经营报表中报告为“被投资者收入（亏损）中的权益，净额”。
A+E
A+E由公司和赫斯特分别持有50%和50%的股份。A+E运营各种有线电视频道：
•A&E-提供包括原创真人秀和剧本电视剧在内的娱乐节目
•历史-提供原创系列和活动驱动的特价
•LIFE和Lifetime Movie Network(LMN)-提供以女性为重点的节目
•仅供参考-提供现代生活方式节目
A+E节目在大约200个国家和地区提供。A+E的网络根据与MVPD签订的多年许可协议在国际上分销。A+E节目还出售给国际电视广播公司和SVOD服务。
截至2022年9月，A+E频道国内用户数量(单位：百万)如下：
订户(1)
急症室69
历史70
终生69
LMN52
FYI42
(1)基于尼尔森媒体研究公司截至2022年9月的估计。估计包括传统的MVPD和大多数数字OTT用户数量。
中视
ESPN持有CTV 30%的股权，CTV在加拿大拥有电视频道，包括The Sports Networks(TSN)1-5、Le Réseau des Sports(RDS)、RDS2、RDS Info、ESPN Classic Canada、Discovery Canada和Animal Planet Canada。
直接面向消费者
我们的DTC业务是订阅服务，提供一般娱乐、家庭和体育节目的视频流(服务单独提供或以各种捆绑形式提供)，直接或通过移动和互联网连接设备上的第三方分销商提供给客户。
迪士尼+服务(包括迪士尼+Hotstar和Star+)
迪士尼+是一项基于订阅的DTC服务，其中包括迪士尼、皮克斯、漫威、星球大战和国家地理品牌节目，这些都是迪士尼+界面中的顶级选择或“瓷砖”。在美国和拉丁美洲以外的地区，迪士尼+还包括一块明星品牌的瓷砖，上面有一般的娱乐节目。
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迪士尼+Hotstar是一项基于订阅的DTC服务，可在印度、印度尼西亚、马来西亚和泰国使用。除了游戏和社交功能外，节目还包括大约10种语言的电视节目、电影、体育节目和原创连续剧。迪士尼+Hotstar拥有国际板球理事会(ICC)和印度板球管理委员会(BCCI)对板球的独家流媒体转播权，以及其他板球转播权。
Star+是拉丁美洲独立的DTC服务，提供各种一般娱乐内容和体育直播节目。
迪士尼+服务使用来自该公司各种工作室的内容，包括图书馆图书，以及从第三方获得的内容。
迪士尼+的大部分收入来自订阅费。此外，迪士尼+Hotstar产生广告收入，迪士尼+产生高级访问费。该公司计划于2022年12月在美国推出广告支持的迪士尼+服务，并于2023年底开始在全球推出。
截至2022年10月1日，根据内部管理报告，预计迪士尼+、迪士尼+Hotstar和Star+的付费订户数量约为1.64亿。
ESPN+
ESPN+是一项基于订阅的DTC服务，提供数千场实况体育赛事、点播体育内容和原创节目。ESPN+的收入来自订阅费、按次付费和广告销售。通过该服务提供的现场活动包括混合武术、足球、曲棍球、拳击、棒球、大学体育、高尔夫、网球和板球。ESPN+目前是终极格斗锦标赛(UFC)按次付费赛事在美国的独家分销商。截至2022年10月1日，根据内部管理报告，估计付费ESPN+订户数量约为2400万。
赫斯特在公司的DTC体育业务中拥有20%的权益。
葫芦
Hulu是一项基于订阅的DTC服务，提供来自公司各制片厂的一般娱乐内容以及来自第三方的授权内容。Hulu的收入主要来自订阅费和广告销售。Hulu除了提供数字OTT MVPD(Live TV)服务外，还提供带广告或不带广告的SVOD服务，该服务与Hulu的SVOD服务之一一起提供，自2021年12月起，包括Disney+和ESPN+DTC服务。Hulu的直播电视服务包括有线电视网和主要广播网的直播线性流。此外，Hulu还提供HBOMax、Cinemax、Starz和Showtime等高级服务的订阅，这些服务可以添加到Hulu服务中。ABC、Free Form和FX频道的某些节目在Hulu SVOD服务播出一天后也可以在这些频道上观看。截至2022年10月1日，根据内部管理报告，Hulu付费用户估计数量约为4700万。
本公司拥有Hulu 67%的所有权权益和完全的运营控制权。NBC环球(NBC Universal)拥有Hulu剩余33%的股份。本公司与NBCU有一份认沽/赎回协议，该协议为NBCU提供了要求本公司购买NBCU在Hulu的权益的选择权，以及本公司要求NBCU从2024年1月开始将其在Hulu的权益出售给本公司的选择权(更多信息见综合财务报表附注2)。
内容销售/许可和其他
大部分内容销售/许可收入来自电视/SVOD、戏剧和家庭娱乐发行。此外，收入来自音乐发行和舞台剧。
公司还出版《国家地理》杂志，并通过工业光魔和天行者之声提供后期制作服务。这些活动通过内容销售/许可中心进行报告。
TV/SVOD分发
虽然我们一般打算在我们的DTC服务和TV/SVOD窗口的线性网络上使用我们的电影和电视内容，但我们也将我们的内容授权给第三方电视网络、电视台和其他视频服务提供商，以便通过电视或各种互联网连接设备(包括通过其他DTC服务)向观众分发。
影院发行
该公司从公司的工作室制作小组向全球影院发放全长真人和动画电影的许可证。截至2022年10月1日，该公司累计发行了约1100部全长真人电影和100部全长动画电影。在国内和大多数主要的国际市场，我们通常直接发行和销售我们的电影。在某些国际市场，我们的电影由独立公司发行。在财政期间
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2023年，我们预计将发行大约20部电影，尽管我们可能会选择在某些地区仅通过我们的DTC流媒体服务发行某些电影。
为了提高公众对电影的认识、提高公众观看电影的意向，以及帮助消费者对随后的家庭娱乐和其他辅助市场产生兴趣，该公司在电影上映之前和整个影院上映之前都会产生巨额的营销和广告成本。这些成本在发生时计入费用，这可能会导致电影在影院市场上的亏损，包括在电影在影院上映之前的时期。
家庭娱乐发行
我们在全球家庭娱乐市场以实体格式(DVD和蓝光光盘)和电子格式发行公司的电影和剧集电视内容。
在国内，我们直接向零售商和批发商分销。在国际上，我们直接和通过独立的分销公司进行分销。我们电影和插曲电视内容的实体格式通常出售给零售商，如沃尔玛和塔吉特，电子格式通过电子零售商，如苹果和亚马逊，以及MVPD，如康卡斯特和DirecTV。该公司还经营迪士尼电影俱乐部，直接向美国和加拿大的消费者销售DVD/蓝光光盘。
家庭娱乐窗口中的电影内容通常在影院上映后三个月内开始分发。电子版本最多可能在实物发布前两周发布。
家庭娱乐窗口中的插曲电视内容的分发包括可以在广播季节之前、期间和之后购买的季票的数字销售，其中个别剧集通常在节目在每个地区初始播出后不久可供季票客户使用。个别剧集在每个地区首次播出后不久也可以进行数字购买。
截至2022年10月1日，我们已制作和购买了约2,200部在家庭娱乐窗口活跃分发的电影片头，其中包括约1,900部真人片断和约300部动画片断。
在实体家庭娱乐发行的同时，我们将影片授权给视频点播服务(如Apple和Amazon)，以便在指定的租赁期内以电子方式向消费者交付。
迪士尼剧团
迪士尼剧院集团在百老汇和世界各地开发、制作和授权现场娱乐活动。制作包括《狮子王》, 冻住, 阿拉丁和美女与野兽.
迪士尼剧院集团还将该公司的知识产权授权给Feld Entertainment，该公司的制片人， 冰上迪士尼和漫威宇宙现场直播！.
音乐发行
迪士尼音乐集团(DMG)委托为该公司的电影和电视节目制作新音乐，并直接或通过许可协议在全球范围内开发、制作、营销和分销该公司的音乐。DMG还将歌曲和录音的版权授权给第三方，用于印刷音乐、唱片、视听设备、公开表演和数字发行，并制作现场音乐会。DMG唱片公司包括华特迪士尼唱片公司和好莱坞唱片公司。
股权投资
本公司持有Tata Play Limited 30%的实际权益，该公司在印度经营直接到户的卫星分销平台。
演播室
这些工作室制作的电影打着华特迪士尼影业、二十世纪影业、漫威、卢卡斯电影公司、皮克斯和探照灯影业的旗号。制作电影的成本通常被资本化，并分配给利用内容的发行平台。
在索尼影视娱乐公司(Sony Pictures Entertainment，简称索尼)2010财年收购漫威之前，漫威向该公司授予了制作和发行蜘蛛侠电影的权利。一般而言，制作和发行蜘蛛侠电影的费用由索尼承担，而该公司则将商品版权授权给第三方。该公司根据每部电影的票房收入向索尼支付许可费，但有特定的限制。总体而言，该公司发行其他漫威制作的电影。
Studios电影库包括大约100年的制作历史内容，以及获得的电影库，总共约5100个真人片头和400个动画片头。该资料库包括大约50部电影和大约30部系列片，由Studios集团制作，用于在我们的DTC平台上的初始发行。
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在2023财年，工作室计划制作大约40部影片，其中包括电影和插曲电视节目，用于在影院和/或我们的DTC平台上发行。
综合娱乐
General Entertainment制作的内容主要包括原创剧集电视节目、网络新闻和日间/夜间内容。General Entertainment还获得了插播电视节目的权利。原创内容通常由以下公司拥有的电视制片厂制作：ABC Signature、20电视台、迪士尼品牌电视、FX制作公司和国家地理制片厂。原创内容也由General Entertainment委托制作，并由其他各种第三方制片厂制作。制作原创内容的成本通常被资本化，并分配给使用该内容的分发平台。节目的开发是与编剧、制片人和创意团队合作进行的。
General Entertainment电视节目库包括来自大约70年制作历史的内容。四季或以上剧集包括约75部1小时剧集、55部半小时喜剧、5部半小时无剧本剧集、30部1小时无剧本剧集、15部半小时动画剧集和10部半小时真人剧集。该资料库包括通用娱乐集团为在我们的DTC平台上初步发行而制作的大约130部电视剧。
在2023财年，General Entertainment计划制作或委托制作超过270个原创节目，其中大部分将包括多集。作品一般包括喜剧、电视剧、动画、纪录片、特辑、电视电影、短片和网络新闻内容。绝大多数编程将在我们的线性网络和/或我们的DTC平台上使用。节目也是为第三方制作的，其中许多人拥有国内线性发行权，而该公司拥有SVOD和国际发行权。
体育
该公司拥有各种专业和大学体育节目编排权利，体育集团利用这些权利制作在我们的线性网络上播出并在我们的DTC平台上分发的内容，包括现场赛事、体育新闻和原创内容。在美国，转播权包括大学橄榄球(包括保龄球比赛和大学足球季后赛)和篮球、美国国家篮球协会(NBA)、美国国家橄榄球联盟(NFL)、MLB、美国网球公开赛、职业高尔夫协会(PGA)锦标赛、女子国家篮球协会(WNBA)、足球、顶级拳击、温布尔登锦标赛、高尔夫大师锦标赛、混合武术和国家曲棍球联盟(NHL)。在国际上，转播权包括各种板球赛事(该公司拥有某些赛事的全球转播权)和足球(包括英超、拉甲、德甲和多个欧足联联赛)。
国际
国际集团专注于本地创作和相关娱乐和体育内容的开发和制作，以支持公司流媒体服务组合的增长。此外，该集团还负责国际媒体业务，包括国际线性渠道、本地广告销售和本地内容销售和分销。国际公司已经制作了大约150部电影和系列片，在全球DTC平台上进行初步发行。
竞争性和季节性
该公司的线性网络和DTC流媒体服务主要与其他电视网络、独立电视台和其他媒体(如其他DTC流媒体服务和视频游戏)竞争观众。在出售广告时间方面，我们与其他电视网络、独立电视台、MVPD和其他广告媒体，如数字内容、报纸、杂志、广播和广告牌进行竞争。我们的电视台和广播电台主要在当地市场地区争夺观众和广告商。
该公司的线性网络与其他网络竞争MVPD的传输。本公司与MVPD的合同协议在正常业务过程中会不时续签或重新谈判。有线电视、卫星和电信分销行业的合并和其他市场状况以及其他因素可能会对公司获得和维持其各种节目服务分销的合同条款的能力产生不利影响，这些条款与目前的条款一样有利。
内容销售/授权业务与所有形式的娱乐竞争。相当多的公司制作和/或发行戏剧和电视内容，在家庭娱乐市场发行产品，提供付费电视和SVOD服务，以及制作音乐和现场剧场。
内容销售╱授权之经营业绩因剧场、家庭娱乐及电视市场之发行时间及表现而波动。发布日期由几个因素决定，包括竞争和假期和假期的时间。
该公司的网站和数字产品与其他网站和娱乐产品竞争。
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我们还与其他媒体和娱乐公司、独立制作公司和SVOD服务竞争，收购体育版权、创意和表演人才、故事财产、节目概念、剧本和其他节目、广告商支持和展览网点，这些对我们DMED业务的成功至关重要。
Line Networks和Direct-to-Consumer的广告收入受到季节性广告模式、收视率水平的变化和对体育节目的需求的影响。总体而言，国内广告收入通常在秋季较高，而在夏季较低。此外，体育节目产生的广告收入受到运动季节和赛事的时间安排的影响，这些时间安排全年不同，或可能定期举行(例如，一年两次、每四年一次)。代销商收入随MVPD的订户趋势而变化。
联邦法规
电视和无线电广播受联邦通信委员会（FCC）根据联邦法律和条例，包括经修订的1934年《通信法》的广泛监管。违反FCC条例可能导致巨额罚款，有限的许可证续期，在恶劣情况下，拒绝许可证续期或吊销许可证。影响DMED的FCC法规包括：
•电视及电台的发牌。我们拥有的每一家电视台和广播电台都必须得到联邦通信委员会的许可。这些许可证的有效期最长为8年，我们必须在许可证到期时获得续签，才能继续运营这些电台。每当我们寻求转让与收购或剥离电台相关的许可证时，我们(以及资产剥离时的收购实体)也必须获得FCC的批准。在某些情况下，FCC可以拒绝续签或批准许可证的转让，并可以在允许被许可人继续经营的同时推迟续签。虽然我们过去曾收到过这样的续签和批准，或者在续签被推迟时被允许继续运营，但不能保证未来会是这样。
•电视台和广播电台的所有权限制。FCC对我们在一个特定市场中可以拥有的电视台和广播电台的数量、我们在一个单一市场中可以拥有的电视和广播电台的组合数量以及我们拥有的电视台可以覆盖的全国观众的总百分比施加了限制。目前：
◦联邦通信委员会的规定可能会限制我们在一个市场拥有一家以上电视台的能力，这取决于市场的规模和性质。我们在任何市场都不拥有一家以上的电视台。
◦联邦法规允许我们的电视台总共接触到最多39%的全国观众。根据FCC关于如何计算遵守这一限制的最新决定，我们的八个电视台覆盖了大约20%的全国观众。
◦在某些情况下，联邦通信委员会的规定限制了我们在拥有广播电台的市场上收购更多广播电台或电视台的能力。我们不认为任何这样的限制对我们目前的运营计划是实质性的。
•双网络。FCC目前的规定禁止四大广播电视网络-ABC、CBS、福克斯和NBC-中的任何一家处于共同所有权或控制权之下。
•节目编排的规管。除其他外，联邦通信委员会通过禁止“不雅”节目、管理政治广告和在儿童节目期间施加商业时间限制等方式对广播节目进行监管。对播放不雅节目的处罚可超过40万美元，每个电台的不雅言论或图像。
联邦立法和联邦通信委员会的规定还限制了为12岁及以下儿童设计的节目期间在广播或有线电视频道上播放的商业内容的数量。此外，广播电台一般被要求每周平均提供三个小时的节目，以满足16岁及以下儿童的教育和信息需求为“重要目的”。FCC规则还赋予电视台所有者在某些情况下拒绝或拒绝网络节目的权利，或替换被许可人合理地认为对地方或国家更重要的节目。
•广播电视台的有线和卫星传输。关于在电视台指定市场区域内运营的MVPD，FCC规则要求每个电视台每三年选择“必须携带”状态或“转播同意”状态，根据该状态，MVPD一般必须在该电视台的市场上承载当地电视台，根据该状态，MVPD必须与电视台协商，以便在传送其信号之前获得电视台的同意。美国广播公司拥有的电视台历来都选择转播同意。
•有线电视和卫星电视节目的传输。《通信法》和联邦通信委员会的规则规范了程序员和分销商之间关于有线电视和卫星分销公司传输网络的谈判的某些方面，一些有线电视和卫星分销公司已寻求规范在其系统上传输节目的其他方面。这方面的新立法、法院诉讼或法规可能会对公司的运营产生影响。
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以上是《通信法》、其他立法以及联邦通信委员会具体规则和政策的某些条款的简要摘要。有关联邦通信委员会监管权力的性质和范围的进一步信息，应参考《通信法》、其他立法、联邦通信委员会规则以及联邦通信委员会的公告和裁决。
FCC法律和法规可能会发生变化，公司通常无法预测新的立法、法院行动或法规，或现有法律和法规的适用或执行范围的变化，是否会对我们的运营产生不利影响。
迪士尼乐园、体验和产品
DPEP的主要业务线如下：
•公园和体验：
◦主题公园及度假村，包括：佛罗里达州的华特迪士尼世界度假区、加利福尼亚州的迪士尼度假区、巴黎迪士尼度假区、香港迪士尼度假区（48%拥有权）及上海迪士尼度假区（43%拥有权），所有这些均于我们的业绩中综合入账。此外，本公司将我们的知识产权授权给第三方运营东京迪士尼度假区。
◦迪士尼邮轮航线、迪士尼度假俱乐部、国家地理探险公司(73%的所有权权益)、迪士尼冒险公司和夏威夷的迪士尼度假区温泉酒店
•消费品：
◦向世界各地的制造商、游戏开发商、出版商和零售商授权我们的商号、人物、视觉、文学和其他知识产权，用于商品、出版材料和游戏
◦通过在线、零售和批发业务销售品牌商品，开发和出版书籍、漫画书和杂志（国家地理杂志除外，该杂志在DMED中报道）
DPEP的重大收入如下：
•主题公园门票-销售主题公园门票和某些景点(如Genie+和Lightning Lane)的高级门票
•公园和体验商品、食品和饮料-在我们的主题公园、度假村和游轮销售商品、食品和饮料
•度假村和度假-酒店客房夜的销售，游轮和其他度假的销售以及度假俱乐部物业的销售和租赁
•电子商务许可和零售：
◦商品许可-授权我们的知识产权在消费品上使用的版税
◦零售—通过互联网购物网站销售商品，通常是品牌商店迪斯尼和迪斯尼商店，以及批发商（包括书籍，漫画书和杂志）
•公园许可和其他-来自赞助和联合品牌机会的收入，房地产租金和销售收入，以及东京迪士尼度假区收入的特许权使用费
DPEP的重大开支如下：
•运营费用主要包括运营劳动力、销售商品的成本、基础设施成本、用品、佣金和娱乐产品。基础设施费用包括技术支持费用、维修和维护费用、财产税、水电费和燃料费、零售占用费、保险费和运输费。
•销售、一般和行政费用，包括营销费用
•折旧及摊销
重大资本投资：
•近年来，公司的大部分资本支出用于我们的公园和体验业务，主要用于主题公园和度假村扩建、新景点、邮轮、资本改善和系统基础设施。在“公园与体验”部分讨论的各种投资计划都是基于管理层目前的预期。实际投资可能会有所不同。
公园和体验
Walt Disney World Resort
华特迪士尼世界度假区位于佛罗里达州奥兰多西南约20英里处，占地约25,000英亩。度假区包括主题公园(魔幻王国、EPCOT、迪士尼好莱坞工作室和迪士尼动物王国)；酒店；度假俱乐部物业；零售、餐饮和娱乐综合体(迪士尼温泉)；体育
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建筑群；会议中心；露营地；高尔夫球场；水上公园；以及其他旨在吸引游客延长逗留时间的娱乐设施。
华特迪士尼世界度假区通过各种国际、国内和当地的广告和促销活动进行营销。每个主题公园内的一些景点和餐厅均由其他公司根据多年期协议赞助或经营。
魔幻王国-魔法王国由六个主题区域组成：冒险世界、梦幻世界、边疆、自由广场、美国主街和明日世界。每个地方都提供独特的客人体验，以主题景点、餐厅、商品商店和娱乐体验为特色。明日世界目前正在进行扩建，包括计划于2023年春季开放的Tron LightCycle/Run。
Epcot -EPCOT由四个主要主题区域组成：世界展示、世界庆祝、世界自然和世界发现。所有区域都有主题景点、餐厅、商品商店和娱乐体验。有展馆参展的国家包括加拿大、中国、法国、德国、意大利、日本、墨西哥、摩洛哥、挪威、英国和美国。EPCOT正在经历多年的转型，其中包括2022年夏天开放的《银河护卫队：倒带宇宙》和计划于2023年底开放的《水之旅》。
迪士尼好莱坞影城- 迪士尼好莱坞影城由八个主题区组成：动画庭院、小卖部巷、回声湖、格兰德大道、好莱坞大道、 星球大战：银河边缘，日落大道和玩具总动员土地。这些区域通过各种表演和景点提供好莱坞风格的幕后一瞥，并提供主题食品服务，商品商店和娱乐体验。
迪士尼动物王国-迪士尼的动物王国由一棵145英尺高的生命树为核心，周围环绕着五个主题区域：非洲、亚洲、美国迪诺乐园、探索岛和潘多拉-阿凡达世界。每个主题区域都有景点、餐厅、商品商店和娱乐体验。该公园以300多种活的哺乳动物、鸟类、爬行动物和两栖动物以及3000种植物为特色。
酒店、度假会物业和其他度假设施-截至2022年10月1日，公司拥有并运营华特迪士尼世界度假区的19家度假村酒店和度假俱乐部设施，拥有约23,000间客房和3,600个度假俱乐部单位。度假区设施包括500,000平方英尺的会议空间和迪士尼的荒野堡露营和娱乐区，其中有大约800个露营地点。
迪士尼泉是一个占地约120英亩的零售、餐饮和娱乐综合体，由四个区域组成：市场、码头、市中心和西区。该地区拥有超过150个场馆，包括64，000平方英尺的迪斯尼世界零售店。大部分迪士尼泉设施由第三方经营，并向公司支付租金。
10间独立经营之酒店，拥有约7，000间客房，位于本公司租赁之物业内。
ESPN Wide World of Sports Complex是一个占地230英亩的中心，举办专业水平的培训和比赛，节日和锦标赛活动以及互动体育活动。该综合体欢迎业余和专业运动员，容纳多种体育赛事，包括棒球，篮球，足球，垒球，网球和田径。它还包括一个体育场，以及两个为啦啦队，舞蹈比赛和其他室内运动设计的场地。
华特迪士尼世界度假区提供的其他娱乐设施和活动包括三个锦标赛高尔夫球场、迷你高尔夫球场、全方位服务的水疗中心、网球、帆船、游泳、骑马和许多其他体育和休闲活动。度假区还包括两个水上公园：迪士尼的暴雪海滩和迪士尼的台风泻湖。
迪士尼乐园度假区
该公司拥有489英亩的土地，并根据长期租约拥有使用加利福尼亚州阿纳海姆额外52英亩土地的权利。迪斯尼乐园度假区包括两个主题公园（迪斯尼乐园和迪斯尼加州冒险），三个度假酒店和一个零售，餐饮和娱乐综合体（迪斯尼市中心）。
迪士尼乐园度假区通过各种国际、国内和当地的广告和促销活动进行营销。主题公园内的多个景点和餐厅由其他公司根据多年期协议赞助或经营。
迪斯尼乐园-迪士尼乐园由九个主题区域组成：冒险乐园、Critter Country、梦幻乐园、Frontierland、Main Street USA、米奇卡通镇、新奥尔良广场、星球大战《银河边缘》和《明日世界》。这些区域以主题景点、餐厅、商品商店和娱乐体验为特色。米奇的卡通镇目前正在进行扩建和改造，包括增加米奇和米妮的逃亡铁路，计划于2023年初开通。
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迪士尼加州探险-迪士尼加州冒险乐园毗邻迪士尼乐园，包括八个主题区域：复仇者联盟园区、Buena Vista街、汽车乐园、灰熊峰、好莱坞乐园、太平洋码头(将从超能陆战队)、天堂花园公园和皮克斯码头。这些区域包括主题景点、餐厅、商品商店和娱乐体验。
酒店、度假俱乐部单元和其他度假村设施-迪士尼乐园度假区包括公司拥有和经营的三家酒店和度假俱乐部设施，大约有2400间客房、50个度假俱乐部单元和18万平方英尺的会议空间。
迪士尼市中心是一个占地15英亩的主题零售、娱乐和餐饮综合体，大约有30个场馆位于迪士尼乐园和迪士尼加州探险乐园附近。迪士尼市中心的大部分设施都是由向该公司支付租金的第三方运营的。
奥拉尼，迪士尼度假区
Aulani是迪士尼度假村和温泉度假村，是一家由公司运营的家庭度假区，位于夏威夷瓦胡岛一处21英亩的海滨物业上，拥有约350间酒店客房、18,000平方英尺的水疗中心和12,000平方英尺的会议空间。度假村还有大约480个度假俱乐部单元。
巴黎迪斯尼乐园
巴黎迪士尼乐园位于法国巴黎以东约20英里的马恩拉瓦雷，占地约5200英亩。这块土地正在根据与法国政府当局的主协议进行开发。巴黎迪士尼乐园包括两个主题公园(迪士尼公园和华特迪士尼工作室公园)；七个主题度假村酒店；两个会议中心；一个购物、餐饮和娱乐综合体(迪士尼村)；以及一个27洞的高尔夫设施。在5200英亩的土地中，到目前为止，大约有一半已经开发，包括一个规划中的社区(Val d‘Europe)和一个生态旅游目的地(自然村)。
迪士尼乐园-迪士尼乐园由五个主题区域组成：冒险乐园、迪士尼乐园、梦幻乐园、边疆和美国主街。这些区域包括主题景点、餐厅、商品商店和娱乐体验。
华特迪士尼工作室公园-华特迪士尼工作室公园包括五个主题区域：前停车场、制作庭院、卡通工作室、皮克斯世界和复仇者联盟校园，于2022年夏天开放。这些区域每个都包括主题景点、餐厅、商品商店和娱乐体验。华特迪士尼工作室公园正在进行多年的扩建，其中将包括一个以《冰雪奇缘》为基础的新主题区。
酒店和其他设施- 巴黎迪士尼乐园经营七家度假酒店，拥有约5，750间客房和250，000平方英尺的会议空间。此外，五家由第三方拥有和经营的酒店提供约1，500间客房。
迪士尼村是一个占地约500，000平方英尺的零售、餐饮和娱乐综合体，位于主题公园和酒店之间。多个迪士尼村设施由向本公司支付租金的第三方经营。
Val d‘Europe是巴黎迪士尼乐园附近的一个规划社区，正在分阶段开发。Val d‘Europe目前包括一个地区性火车站、酒店和一个由购物中心以及办公、商业和住宅空间组成的城镇中心。第三方在从该公司租赁或购买的土地上运营这些开发项目。
自然村是一个生态旅游度假区，由娱乐设施、餐厅和900个度假单位组成。该度假村是该公司与管理该项目的Pierre&Vacance-Center Parcs公司各持股50%的合资企业。
香港迪士尼乐园度假区
该公司拥有香港迪士尼乐园度假区48%的权益，香港特别行政区政府拥有52%的权益。度假村位于大屿山310英亩的土地上，紧邻香港国际机场和港珠澳大桥。香港迪士尼度假区包括一个主题公园和三个主题度假区酒店。本公司另一间香港附属公司负责管理香港迪士尼乐园度假区。本公司有权按香港迪士尼度假区的经营表现收取专利费及管理费。
香港迪士尼乐园-香港迪士尼乐园由七个主题区域组成：冒险乐园、幻想世界、灰熊峡谷、美国大街、神秘点、明日世界和玩具世界。这些区域以主题景点、餐厅、商品商店和娱乐体验为特色。该公园正在进行多年的扩建项目，其中包括一个冰雪主题的区域，预计将于2023年开放。
酒店- 香港迪士尼乐园度假区包括三间主题酒店，合共提供1，750间客房及约16，000平方呎的会议场地。
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上海迪士尼度假区
公司拥有上海迪士尼度假区43%的权益，上海申迪(集团)有限公司(申迪)拥有57%的权益。该度假区位于上海浦东区，占地约1000英亩，其中包括上海迪士尼主题公园；两家主题度假村酒店；一个零售、餐饮和娱乐综合体(迪士尼城)；以及一个户外娱乐区。本公司拥有70%权益，申迪拥有30%权益的管理公司负责经营度假区，并根据上海迪士尼度假区的经营业绩收取管理费。该公司还有权根据度假村的收入获得特许权使用费。
上海迪士尼乐园- 上海迪士尼乐园由七个主题区组成：冒险岛、幻想世界、想象花园、米奇大道、明日世界、玩具总动员乐园和宝藏湾。这些区域设有主题景点、表演、餐厅、商品商店和娱乐体验。公司正在建设第八个主题区，以动画电影为基础，疯狂动物城.
酒店和其他设施-上海迪士尼度假区包括两家主题酒店，共1220间客房。迪士尼城占地11英亩，集餐饮、购物和娱乐场所于一体，毗邻上海迪士尼乐园。大多数迪士尼城设施都是由向上海迪士尼度假区支付租金的第三方运营的。
东京迪士尼度假区
东京迪士尼度假区位于日本东京市中心以东6英里处，占地494英亩。该公司从东京迪士尼度假区（由东方土地公司拥有和运营）产生的收入中赚取特许权使用费，Ltd.（OLC）是日本第三方公司。该度假村包括两个主题公园（东京迪士尼乐园和东京迪士尼海）；五个迪士尼品牌酒店；六个其他酒店（由OLC以外的第三方经营）；一个零售、餐饮和娱乐综合体（Ikspiari）；以及一个迪士尼主题商品店Bon Voyage。
东京迪士尼乐园-东京迪士尼乐园由七个主题区域组成：冒险乐园、Critter Country、幻想世界、明日世界、卡通镇、Westnland和世界集市。
东京迪士尼海洋- 东京迪士尼海被划分为美国滨水区、阿拉伯海岸、失落河三角洲、地中海港、美人鱼泻湖、神秘岛和发现号港等7个"停靠港"。OLC正在扩大东京迪士尼海，包括第八个主题港口，幻想泉，预计将于2024年春季开放。
酒店和其他度假设施- 东京迪士尼度假区包括五家迪士尼品牌酒店，共有3000多间客房，以及一条单轨铁路，将主题公园和度假酒店与Ikspiari连接起来。OLC目前正在东京迪士尼海建造一家拥有475间客房的迪士尼品牌酒店，预计将于2024年春季开业。
迪士尼度假俱乐部(DVC)
DVC提供15个度假设施的所有权权益，位于沃尔特迪斯尼世界度假区；迪斯尼乐园度假区；奥拉尼；维罗海滩，佛罗里达州；和希尔顿海德岛，南卡罗来纳州。现有单位是根据度假所有权计划出售，当度假俱乐部成员没有入住时，作为酒店房间经营。该公司的度假俱乐部单位范围从豪华工作室到三居室豪华别墅。本文件中的单位计数是按两间卧室的等效单位列报的。截至2022年10月1日，DVC拥有约4，400个度假俱乐部单位，并计划于2023年在迪士尼乐园酒店的别墅开设额外135个单位。该公司还计划于2024年底在迪士尼的波利尼西亚乡村度假村开设更多单位。
迪士尼的故事
该公司正在开发其第一个 迪士尼的故事住宅社区， 科蒂诺，在加利福尼亚州的兰乔米拉奇
迪士尼邮轮线路
迪士尼邮轮公司是一条五艘船的度假邮轮公司，在北美和欧洲的港口运营。的 迪士尼魔术以及迪士尼奇迹是85，000吨级875舱船； 迪士尼梦以及迪士尼梦幻是130，000吨1，250舱的船舶； 迪士尼愿望，于2022年7月下水，是一艘14万吨的1250舱船。这些船迎合家庭，儿童，青少年和成人，为每个群体提供主题区域和活动。许多邮轮度假包括参观迪斯尼的漂流礁，一个1000英亩的私人巴哈马岛屿。
迪士尼邮轮公司正在增加， 迪士尼宝藏以及第七艘，分别于2025财年和2026财年从造船厂交付。这两艘船将约14万吨，有1250个客舱， 将由液化天然气提供动力。
2022年11月，该公司购买了一艘部分完工的船舶，金额不是实质性的。这艘船大约有20万吨。迪士尼邮轮线路将产生完成建设的成本，预计总成本将低于我们最近增加的船队。这艘船预计将于2025年交付。
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该公司在埃留瑟拉岛上的灯塔点拥有约550英亩的土地，计划于2024年作为迪士尼邮轮公司的目的地开放。
迪士尼冒险和国家地理探险
迪士尼探险和国家地理探险队提供导游包，主要在世界各地的非迪士尼景点。
沃尔特·迪士尼想象工程
华特迪士尼想象力为DPEP提供总体规划、房地产开发、景点、娱乐和表演设计、工程支持、生产支持、项目管理和研发。
消费品
发牌
该公司的商品许可业务涵盖各种产品类别，其中最重要的是：玩具、服装、游戏、家居装饰和家具、配件、食品、书籍、保健和美容、文具、鞋类、杂志和消费电子产品。该公司许可其电影、电视和其他财产中的角色在这些类别的第三方产品上使用，并赚取版税，版税通常基于产品批发或零售价格的固定百分比。该公司授权的一些主要资产包括：米奇和朋友、星球大战、蜘蛛侠、迪士尼公主、复仇者联盟、冰雪奇缘、玩具总动员、小熊维尼和汽车。
零售
该公司通过迪士尼品牌网站和迪士尼商店品牌零售点销售迪士尼、漫威、皮克斯和卢卡斯影业品牌的产品。截至2022年10月1日，公司在日本拥有并经营约40家门店，在北美拥有20家门店，在欧洲拥有3家门店，在中国拥有并运营1家门店。
公司根据公司的品牌特许经营权，在多个国家和语言创建、分销和出版各种产品。产品包括儿童读物和漫画书。
竞争性和季节性
该公司的主题公园和度假村以及迪士尼邮轮公司和迪士尼度假俱乐部与其他形式的娱乐、住宿、旅游和娱乐活动竞争。休闲时间行业的盈利能力可能受多种不可直接控制的因素影响，例如经济状况（包括商业周期及汇率波动）、健康问题、政治环境、旅游行业趋势、可用休闲时间、石油及运输价格、天气模式及自然灾害。授权及零售业务与其他授权人、角色、品牌及名人名称的零售商及出版商，以及游戏软件、在线视频内容、网站、其他类型的家庭娱乐及玩具及儿童商品零售商的其他授权人、出版商及开发商竞争。
所有主题公园和相关的度假设施都是全年运营的。通常，主题公园的上座率和度假村入住率根据度假旅行和休闲活动的季节性、新客人的开放以及定价和促销优惠而波动。上座率和度假村入住率的高峰期通常出现在学校放假的夏季月份以及初冬和春假期间。授权、零售和批发业务受到季节性消费者购买行为的影响，季节性消费者购买行为通常会在公司第一和第四财季带来更高的收入，以及剧院和游戏发布以及有线电视节目广播的时机和表现。
知识产权保护
该公司在世界各地的业务受到其利用和保护其知识产权免受侵犯的能力的影响，这些知识产权包括商标、商号、版权、专利和商业秘密。重要知识产权包括电影、电视节目、电子游戏、录音、人物肖像、主题公园景点、书籍和杂志以及商品内容的权利。与保护和利用知识产权有关的风险以及与我们某些版权到期有关的信息列于第1a项--风险因素。
可用信息
我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的修订在以电子方式提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)后，可在合理可行的情况下尽快在我们的网站www.disney.com/Investors上免费获取。我们提供我们的互联网网站的地址仅供投资者参考。我们不打算将该地址作为活动链接，也不打算以其他方式将网站内容纳入本报告。
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第1A项。风险因素
对本公司如此庞大及复杂的企业而言，多种因素可能会对未来发展及表现产生重大影响。除了在我们提交给SEC的文件中其他地方描述这些业务和这些业务的财务结果所确定的影响特定业务运营的因素外，影响我们业务的最重要因素包括以下内容：
商业、经济、市场和运营条件风险
新冠肺炎对我们业务的不利影响将持续一段未知的时间，并可能继续影响我们的某些关键收入来源。
自2020年初以来，世界一直并将继续受到新冠肺炎及其变种的影响。新冠肺炎和防止其传播的措施在许多方面对我们的细分市场产生了影响，其中最明显的是DPEP，我们的主题公园和度假村关闭，游轮航行和导游暂停。此外，在DMed，我们推迟、甚至在某些情况下缩短或取消了影院上映，并在内容制作和提供方面遇到了中断。总的来说，我们受影响的业务历来是我们大部分收入的来源。自2020年5月以来，已在不同地点恢复运营，某些主题公园和度假村运营以及影视制作在2020财年结束前和2021年全年恢复。尽管运营恢复，但我们的许多业务仍然受到新冠肺炎的影响，例如逐步采取的健康和安全措施以及相关费用的增加，容量限制和关闭(包括我们的一些国际公园和某些市场的剧院)，以及内容生产活动的中断。
新冠肺炎的影响以及未来的健康暴发和流行病可能会加速我们线性网络业务历史收入来源的侵蚀，并改变消费者的偏好。例如，新冠肺炎的影响已经改变，并可能继续改变，消费者的行为和消费模式，比如去电影院看电影。我们的客户经营的一些行业，如剧院发行、零售和旅游，已经并可能继续经历收缩和财务困境，这可能会影响我们未来业务的盈利能力。
我们为应对新冠肺炎对我们业务的影响而做出的缓解努力已经或可能继续产生负面影响。例如，为了应对新冠肺炎的影响，我们产生了显著的额外债务，并推迟或暂停了我们投资的某些项目，特别是我们的公园、度假村和工作室运营。此外，我们未来可能会采取缓解行动，以应对新冠肺炎或其他健康爆发或流行病对我们业务的影响，例如筹集额外融资；不宣布未来股息；进一步暂停或减少资本支出；减少电影和电视内容投资；实施休假或削减有效或修改我们的运营战略。我们的这些和其他缓解行动可能会对我们的业务产生不利影响。此外，我们缓解新冠肺炎和其他健康爆发或流行病造成的不利财务影响的能力也受到限制，包括我们主题公园业务的固定成本以及此类事件可能对资本市场和我们的借贷成本造成的影响。
政府要求的地域差异和限制的持续变化已经扰乱了我们的业务，并可能进一步扰乱我们的业务，包括我们的生产运营。由于与新冠肺炎相关的事态发展，例如奥密克戎亚型或其他变种的扩大，以及未来的其他卫生爆发和流行病，我们的业务未来可能会因政府行动或其他原因而暂停、重新暂停或受到新的或恢复的限制。比如，我们的国际公园自新冠肺炎倡议启动以来，已经多次重新开放和关闭。我们的一些恢复工作的员工后来被重新整修了。我们的运营可能会受到进一步的负面影响，我们的声誉可能会受到重大新冠肺炎或其他健康疫情的负面影响，影响到我们的员工、客户或其他与我们的业务互动的人，包括我们的供应链。
新冠肺炎对我们业务的影响通常放大或降低了我们缓解风险的能力，这些风险在我们提交给美国证券交易委员会的文件中讨论过，我们的补救努力可能不会成功。
新冠肺炎也给管理层评估未来业务表现带来了更大的挑战。新冠肺炎已经对我们的业务和净现金流产生了不利影响，我们预计这些中断对我们财务和运营业绩的最终影响程度将取决于此类中断持续的时间长度，而这又将取决于目前未知的新冠肺炎影响的持续时间和严重程度，以及其他因素，包括政府为应对新冠肺炎而采取的行动的影响和持续时间，以及个人和公司未来在健康事务方面的风险承受能力。
美国、全球和地区经济状况的变化预计将对我们企业的盈利能力产生不利影响。
美国和我们开展业务的世界其他地区的经济状况下降，如衰退、经济低迷和/或通胀状况，可能会对我们任何业务的需求和/或支出产生不利影响，从而减少我们的收入和收益。过去经济状况的下滑减少了我们在公园和度假村的支出，购买
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当此类情况再次发生时，我们的广播、有线电视网络和自有电视台上的广告、我们的家庭娱乐发行的表现以及购买公司品牌的消费产品的价格和价格，以及类似的影响可以预期。目前经济状况的下滑也可能会降低我们公园和度假村的入场率、MVPD为我们的有线节目支付的价格、我们DTC产品的购买和广告价格或我们有线电视节目或DTC产品的订阅水平，同时也会增加我们为商品、服务和劳动力支付的价格。经济状况也会削弱与我们有业务往来的人履行对我们的义务的能力。此外，价格水平的普遍上升，或特定行业价格水平的上升，如国内和全球能源行业目前的通胀以及其他普遍和某些其他行业的显著价格上涨，可能会导致消费者需求从我们提供的娱乐和消费品转向，这也可能对我们的收入产生不利影响，同时增加我们的成本。经济状况的下降可能会影响我们业务计划的实施，例如我们重新调整成本结构和新的DTC广告支持服务、定价结构和价格上涨的计划。此外，降低通胀的行动，包括提高利率，增加了我们的借贷成本，这反过来可能会使我们更难以有利的条件为我们的业务或投资获得融资。此外，全球经济状况可能会影响外币兑美元汇率。美元当前或持续走强对我们从其他市场获得和预期获得的收入的美元价值产生了不利影响，并可能减少国际上对我们产品和服务的需求。美元贬值可能会增加我们在非美国市场的劳动力、供应或其他成本。尽管我们对某些外汇波动的风险进行了对冲，但任何此类对冲活动都可能无法实质性地抵消汇率波动的负面财务影响，也不会抵消所有这些负面财务影响，特别是在美元相对于多种外币持续走强的时期。此外，美国以外国家的经济或政治状况也降低了我们对冲这些国家汇率波动风险的能力，或者我们将这些国家的收入汇回国内的能力，这种情况可能会继续下去。更广泛的供应链延迟，如目前影响全球分销的延迟，可能会进一步加剧当前的通胀压力，并影响我们销售和交付商品的能力，或以其他方式扰乱我们的运营。经济状况下滑对我们企业的不利影响将部分取决于其严重性和持续时间，我们缓解这种衰退对我们企业影响的能力将是有限的。
技术和消费者消费模式的变化可能会影响对我们娱乐产品的需求，我们可以从这些产品中产生的收入，或者生产或分销产品的成本。
我们参与的媒体、娱乐和互联网业务越来越依赖于我们通过采用和利用新技术成功适应不断变化的内容消费模式的能力。新技术会影响对我们产品的需求、我们向消费者分发产品的方式、我们为娱乐产品收费和获得收入的方式以及这些收入流的稳定性、竞争内容的来源和性质、消费者获取和观看我们的一些娱乐产品的时间和方式，以及广告商为接触他们所需的受众而提供的选择。这一趋势影响了某些传统分销形式的商业模式，表现在整个行业的广播电视收视率下降，家庭娱乐销售剧院内容的需求减少，广播和有线电视节目的替代分销渠道的发展，以及传统有线电视频道(包括我们的一些网络)的订户数量下降。此外，影院观影人数目前低于新冠肺炎时代之前的水平，而且可能会继续低于这一水平。直线收视率的下降导致广告收入下降。为了应对这些发展，我们定期考虑并不时实施对我们商业模式的改变，最近的做法是开发、投资和收购DTC产品，启动重新重组我们的媒体和娱乐业务以推进我们的DTC战略的计划，以及开发下一代讲故事产品。不能保证我们的DTC产品、下一代讲故事产品和其他努力将成功响应这些变化。此外，某些传统分销形式的下降可能会增加可分配给我们的DTC产品的内容成本，从而对我们的DTC产品的盈利能力产生负面影响。我们预计将放弃来自传统来源的收入，特别是在我们扩大DTC产品的时候。到目前为止，我们的DTC业务经历了重大亏损。我们不能保证DTC模式和我们可能开发的其他商业模式最终会盈利，或者和我们现有的或历史上的商业模式一样盈利。
与公众和消费者对娱乐、旅游和消费产品的品味和偏好不一致，可能会对我们的娱乐产品和产品的需求产生负面影响，并对我们任何业务的盈利能力产生不利影响。
我们的业务创造娱乐、旅游和消费产品，这些产品的成功在很大程度上取决于消费者的品味和偏好，而这些品味和偏好往往以不可预测的方式变化。我们业务的成功取决于我们持续创造引人注目的内容的能力，这些内容可能通过广播、有线电视、互联网或移动技术、主题公园景点、酒店和其他度假设施以及旅游体验和消费产品等方式分发。这种分发必须满足广大消费者市场不断变化的偏好，并应对内容提供方面的技术发展促进的日益扩大的选择带来的竞争。我们的主题公园、度假村、游轮和体验以及我们的戏剧发行的成功取决于公众或户外的需求，
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娱乐体验。对我们某些户外娱乐体验的需求，比如去电影院看电影，还没有恢复到疫情爆发前的水平，新冠肺炎可能会继续影响消费者的品味和偏好。此外，我们的许多业务越来越依赖于我们的产品和产品被美国以外的消费者接受。因此，我们业务的成功取决于我们能否成功预测和适应美国国内外不断变化的消费者品味和偏好。此外，在我们知道这些产品将在多大程度上获得消费者的接受之前，我们必须经常在内容制作和收购、收购体育转播权、主题公园景点、邮轮或酒店和其他设施或面向客户的平台上投入大量资金，这些产品可能会引入与我们在投资决策时预期的显著不同的市场或经济或社会环境。如果我们的娱乐产品和产品(包括我们的内容产品，已经受到新冠肺炎的影响，未来可能会受到新冠肺炎的发展或其他健康爆发或流行病的影响)，以及我们向消费者提供我们的产品和产品的方法，未能获得消费者足够的接受，我们的收入可能会下降、进一步下滑或未能增长到我们在做出投资决策时预期的程度，从而进一步对我们一项或多项业务的盈利能力产生不利影响。此外，消费者对我们在公共利益问题上的立场的看法，包括我们为实现某些环境和社会目标所做的努力，往往存在很大差异，并对我们的声誉和品牌构成风险。除其他项目外，消费者的品味和偏好还会影响广告销售收入(部分基于播放广告的节目的收视率)、会员费、订阅费、影院电影收据、其他发行商的授权、主题公园门票、酒店房费和商品、食品和饮料销售、授权消费产品的销售或我们其他消费产品和服务的销售。
我们业务的成功高度依赖于我们创造的娱乐产品和服务中的知识产权的存在和维护。
我们知识产权对我们的价值取决于美国和国外适用法律定义的我们权利的范围和期限，以及对这些法律的解释方式。如果这些法律的起草或解释方式限制了我们权利的范围或期限，或者如果现有法律被改变，我们从我们的知识产权创造收入的能力可能会下降，或者获得和维护权利的成本可能会增加。与我们的一些产品和服务相关的一些知识产权的版权期限已经到期，其他版权将在未来到期。例如，在美国和那些认为美国的著作权期限比本国短的国家，早期作品(如短片《汽船威利》(1928))以及这些作品中所描绘的人物的具体早期版本的著作权期限将在美国最初获得版权的日期后的第95个历年年底到期。这种知识产权产生的收入可能会受到负面影响。
未经授权使用我们的知识产权可能会增加保护我们知识产权的成本或减少我们的收入。计算、通信和娱乐设备的融合、宽带互联网速度和普及率的提高、移动数据传输的可用性和速度的提高以及未经授权访问数据系统的尝试日益复杂，使得未经授权复制和分发我们的电影、电视产品和其他创意作品变得更容易和更快，知识产权的保护和执法也更具挑战性。未经授权分发和获取娱乐内容总体上仍然是知识产权权利人面临的重大挑战。一个国家保护娱乐业知识产权的法律不健全或执行机制薄弱，可能会对公司在世界各地的运营结果产生不利影响，尽管公司努力保护其知识产权。新冠肺炎和为应对新冠肺炎而进行的分发创新增加了以未经授权的方式获取内容的机会。此外，负面的经济状况加上政府优先事项的转变，可能会导致执法力度减少。这些发展要求我们投入大量资源来保护我们的知识产权免受未经许可的使用，并面临由于未经许可分发我们的内容和其他商业误用我们的知识产权而导致收入损失增加的风险。
关于本公司开发的知识产权和本公司从其他公司获得的权利，本公司面临第三方对我们的版权、商标和专利权提出挑战的风险。对我们知识产权权利的成功挑战可能会导致获得权利的成本增加，或者失去从作为被挑战权利主体的知识产权中赚取收入或利用的机会。本公司不时收到通知，称其可能侵犯了第三方的某些知识产权。公司所在行业的技术变化以及这些领域广泛的专利覆盖范围可能会增加提出此类索赔并胜诉的风险。
保护电子存储的数据和其他网络安全是昂贵的，如果我们的数据或系统在这种保护下受到重大损害，我们可能会产生额外的成本、失去机会、损害我们的声誉、中断服务或被盗我们的资产。
我们以数字形式保存开展业务所需的信息，包括机密和专有信息以及有关客户和员工的个人信息。我们还使用计算机系统来提供我们的产品和服务，并运营我们的业务。以数字形式保存的数据面临未经授权访问、修改、外泄、破坏或拒绝访问的风险，我们的计算机系统受到可能导致服务中断的网络攻击。我们使用许多第三方系统和软件，这些系统和软件也受供应链和其他因素的影响
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网络攻击。我们开发和维护信息安全计划，以识别和缓解网络风险，但该计划的开发和维护成本高昂，需要随着技术变化和克服安全措施的努力变得更加复杂而持续监测和更新。因此，尽管我们作出了努力，但未经授权访问、修改、泄露、破坏或拒绝访问数据或系统以及其他网络安全攻击的风险无法完全消除，与潜在重大事件相关的风险依然存在。此外，在某些情况下，我们向第三方提供一些机密、专有和个人信息，这些信息也可能被泄露。
如果我们的信息或网络安全系统或数据受到实质性损害，我们开展业务的能力可能会受到损害，我们可能会失去盈利机会，或者这些机会的价值可能会降低，如上所述，我们可能会因为未经许可使用我们的知识产权而损失收入。如果我们的客户或员工的个人信息被盗用，我们在客户和员工中的声誉可能会受到损害，导致业务或士气的损失，我们可能会产生费用，以补救可能对我们的客户和员工造成的伤害或诉讼造成的损害，和/或支付罚款或采取其他与事件相关的司法或监管行动。我们获得的保险可能不包括与此类攻击或事件相关的损失或损害。我们的系统和用户以及与我们接触的第三方的系统和用户不断受到攻击，有时甚至成功。
各种无法控制的事件可能会减少对我们产品和服务的需求或消费，削弱我们提供产品和服务的能力，或增加提供我们产品和服务的成本或降低其盈利能力。
对我们产品和服务的需求和消费，特别是我们的主题公园和度假村，高度依赖于旅行和旅游的大环境。旅行和旅游环境，以及对其他娱乐产品的需求和消费，可能在美国、全球或特定地区由于各种我们无法控制的因素而受到重大不利影响，包括：健康担忧(包括新冠肺炎一直以来的情况，并可能受到未来健康爆发和流行病的影响)；短期天气模式或长期气候变化引起的不利天气状况；灾难性事件或自然灾害(如酷热或降雨、飓风、台风、洪水、干旱、海啸和地震)；国际、政治或军事事态发展(包括社会动荡)；经济活动下降；以及恐怖袭击。这些事件和其他事件，如旅行和能源成本的波动以及计算机病毒攻击、入侵或其他广泛的计算机或电信故障，也可能损害我们提供产品和服务或获得与其中一些事件相关的保险的能力。直接影响我们财产的事件将直接影响我们提供商品和服务的能力，并可能产生更大的影响，使消费者不愿使用我们的设施。此外，防范此类事件的成本，包括防范新冠肺炎传播的成本，降低了我们业务的盈利能力。
例如，飓风，包括2022年9月下旬的飓风伊恩，导致佛罗里达州的华特迪士尼世界度假区公园关闭两天，已经影响了华特迪士尼世界度假区的盈利能力，而且未来可能会这样做。公司暂停了在某些地区的某些业务，某些业务的盈利能力因相应地区发生的事件而受到影响。
此外，我们从发行我们的节目、第三方销售我们授权的商品和服务以及管理以本公司授权的品牌运营的业务中获得联属费用和版税，因此我们的这部分收入依赖于这些第三方的成功。各种各样的因素可能会影响这些第三方的成功，如果负面因素对足够数量的第三方产生重大影响，我们一项或多项业务的盈利能力可能会受到不利影响。在特定的地域市场，由于流动性问题，我们遇到了某些附属合作伙伴延迟和/或部分付款的情况。
我们购买了与其中一些事件相关的损失风险保险，通常包括对我们财产的某些有形损害和由此导致的业务中断，我们的财产发生某些伤害，以及一些被指控违反法律责任的责任。当获得保险时，它受到免赔额、免赔额、条款、条件和责任限制的限制。我们获得的承保类型和水平会随时间而变化，这取决于我们对特定类型和水平的损失相对于此类损失的保险成本的可能性的看法，我们可能会遇到我们的保险不包括的重大损失。例如，与新冠肺炎影响相关的许多损失不在我们可以购买的保险范围内。
我们业务战略或业务重组的变化增加了，并可能继续增加我们的成本，并已影响并可能继续影响我们业务的盈利能力或我们的资产价值。
随着我们业务环境的变化，我们已经调整，继续调整，并可能进一步调整我们的业务战略，以适应这些变化，否则我们可能决定进一步重组我们的业务或特定业务或资产。例如，在2022年11月，我们宣布了重组DMED的计划，以推进我们的DTC战略并使成本合理化；在2022财年，我们宣布计划引入广告支持的迪士尼+服务、新的定价模式以及涨价和成本调整；2021年3月，我们宣布关闭大量我们的迪士尼品牌
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零售店；我们已经宣布探索一些新类型的业务。此外，随着最近领导层的更迭，我们的业务战略可能会有额外的调整。我们的新组织和战略尤其受到执行风险的影响，可能不会产生预期的好处，如支持我们的增长战略和提高股东价值。例如，尽管我们宣布了合理化成本的计划，但我们DTC战略的成本和相关损失可能会继续增长或减少的速度慢于预期，这可能会影响我们跨企业/分发平台的分发战略、我们通过各种业务/分发平台分发的内容类型，以及内容窗口的时间安排和排序。我们新的组织和战略可能不如我们以前的组织结构和战略那么成功。此外，外部事件，包括不断变化的技术、不断变化的消费者购买模式、对内容产品的接受程度以及宏观经济状况的变化，可能会损害我们的资产价值。当这些变化或事件发生时，我们已经并可能继续产生改变我们的业务战略的成本，并已经需要并可能在未来需要减记资产价值。例如，目前的状况，包括新冠肺炎和我们的商业决策，已经降低了我们一些资产的价值。我们已经损害了我们国际渠道业务的商誉和无形资产，并损害了我们某些零售商店资产的价值。随着我们的战略演变以适应当前的商业环境，我们可能会减记其他资产。我们还对现有或新的业务进行投资，包括投资于我们业务的国际扩张和新的业务线。近年来，这些投资包括扩建和翻新我们的一些主题公园，扩大我们的邮轮船队，收购TFCF，以及与DTC产品相关的投资。其中一些投资的回报为负或低，与这些投资相关的业务的最终业务前景不确定，这些投资可能会影响我们其他业务的盈利能力，而新冠肺炎加剧了这些风险。在上述任何情况下，我们的成本可能会增加，我们可能会产生与资产减记相关的重大费用，或者新投资的回报率可能为负值或低于战略改变或重组之前的水平。即使我们的战略在长期内是有效的，我们的新产品通常在短期内也不会盈利，我们新产品的增长不太可能像预期的那样按季度增长，我们可能不会像预期的那样扩展到新市场。我们预测新业务的能力可能会受到以下因素的影响：我们在这些新业务中缺乏运营经验、竞争格局变化的速度、我们无法控制的波动性(如上文提到的超出我们控制范围的事件)以及我们获得或开发我们预测所基于的内容和权利的能力。因此，我们可能无法实现我们预测的结果。
增加的竞争压力可能会减少我们的收入或增加我们的成本。
我们的每项业务均面临来自我们提供的产品和服务的替代供应商以及其他形式的娱乐、住宿、旅游和娱乐活动的激烈竞争。这包括（除其他类型外）对人力资源、内容和我们经营业务所需的其他资源的竞争。例如：
•我们的节目和制作业务竞相获得创意、表演和商业人才、体育和其他节目、故事资产、广告客户支持以及与其他工作室运营商、电视网络、SVOD提供商和其他新的宽带交付内容来源的市场份额。
•我们的电视网络、电视台和DTC产品与其他电视和SVOD服务以及报纸、杂志、广告牌和广播电台争夺广告时间。此外，我们越来越面临来自互联网和移动投放内容的广告销售竞争，这些投放内容提供的广告投放技术比传统方式更具针对性。
•我们的电视网络与其他节目供应商竞争其节目的传输。
•我们的主题公园和度假村与所有其他形式的娱乐、住宿、旅游和娱乐活动竞争。
•我们的内容销售/授权运营与所有其他形式的娱乐争夺客户。
•我们的消费品业务与其他授权人和知识产权创造者竞争。
•我们的DTC业务与越来越多的竞争对手提供的DTC产品、所有其他形式的媒体和所有其他形式的娱乐以及技术、创意、表演和商业人才以及内容展开竞争。
由于技术发展和市场结构的变化，包括整合资源供应商和分销渠道，这些领域的竞争可能会进一步加剧。竞争加剧可能会增加节目和其他产品的成本，并将消费者从我们的创意或其他产品转移到其他产品或其他形式的娱乐上，这可能会减少我们的收入或增加我们的营销成本。
对获取资源的竞争可能会进一步增加我们的产品和服务的生产成本，剥夺我们生产高质量创意材料所需的人才，或者增加我们员工的薪酬成本。此类竞争还可能降低或限制我们产品和服务的价格增长，包括我们媒体网络和DTC产品的广告费和订阅费、公园和度假村的门票以及我们获得许可收入的消费品的房价和价格。
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如果长期节目安排或运输合同没有以足够有利的条件续签，我们的结果可能会受到不利影响。
我们签订了购买和发行媒体节目和产品的长期合同，包括购买体育赛事和其他节目的节目版权的合同，以及向内容发行商分发我们的节目的合同。当这些合同到期时，我们必须续签或重新谈判合同，如果我们不能以可接受的条件续签，我们可能会失去编程权或发行权。因此，我们的节目版权组合和节目发行商已经发生了变化，而且可能会随着时间的推移而继续变化。即使续签了这些合同，获得某些节目版权的成本也增加了，而且可能会继续增加(或以比我们历史经验更快的速度增加)，而节目发行商面临着订阅费增加和其他发行挑战带来的压力，已经并可能继续要求条款(包括定价和发行范围)，减少我们从节目分发中获得的收入(或以比我们历史经验更慢的速度增加收入)。此外，我们以优惠条款续签这些合同的能力可能会受到许多因素的影响，例如节目发行市场的整合、新参与者进入数字平台上的内容发行市场以及新冠肺炎的影响。至于收购节目版权，特别是体育节目版权，这些长期合约对我们在合约期内的业绩的影响取决于多个因素，包括广告市场的实力、节目的订阅水平和费率、营销工作的有效性和观众人数。不能保证基于这些版权的节目收入将超过版权成本加上制作和发行节目的其他成本。
适用于我们企业的法规的变化可能会损害我们企业的盈利能力。
我们的广播网络和电视台受到严格监管，我们的其他业务都受到美国和海外各种法规的约束。其中一些规定包括：
•美国联邦通信委员会对我们的电视和广播网络、我们的国家节目网络和我们拥有的电视台进行监管。见项目1-商业-迪士尼媒体和娱乐分销，联邦法规。
•联邦、州和外国隐私和数据保护法律法规。
•对消费品和主题公园运营的安全和供应链进行监管，包括可能对商品的采购、进口和销售进行监管。
•环境保护条例。
•美国和国际反腐败法、制裁计划和贸易限制、对内容当前许可和分发方式的限制、所有权限制、货币兑换控制或电影或电视内容要求、投资义务或配额。
•国内和国际劳工法、税法或货币管制。
新的法律法规，以及任何这些现行法律法规或监管机构在这些领域或其他领域活动的变化，可能会要求我们花费更多资金来遵守这些法规，或者可能限制我们以盈利的方式提供产品和服务的能力，并创造一个越来越不可预测的监管格局。例如，2019年，印度实施了影响某些渠道捆绑的监管和关税；2022年，美国和其他国家针对俄罗斯和乌克兰的事件对俄罗斯实施了一系列制裁；美国机构加强了贸易限制，目前正在考虑禁止从某些地区进口商品的立法；美国各州政府在通过针对特定行业和公司的立法方面变得更加积极；在全球许多国家/地区(包括但不限于欧盟)，监管机构要求我们在我们的线性(或DTC流媒体服务)上播放在特定国家制作的节目，并将我们收入的特定金额投资于当地内容制作。
公共卫生和其他地区、国家、州和地方法规和政策正在影响我们完全或按照历史惯例运营我们的业务的能力。除了因新冠肺炎而影响我们大多数企业的政府要求外，政府要求可能会继续延长，可能会施加新的政府要求，以应对新冠肺炎或未来的卫生爆发或流行病。
我们在美国以外的业务可能会受到这些司法管辖区法律运作的不利影响。
我们在非美国司法管辖区的业务在许多情况下受其业务所在司法管辖区的法律约束，而不是美国法律，或除了美国法律外。在完成对TFCF的收购后，我们的国际业务风险增加了，这增加了国际业务对我们未来业务、增长和前景的重要性。某些司法管辖区的法律在很大程度上与美国的法律不同。这些差异可能会影响我们对业务变化做出反应的能力，并且我们执行权利的权利或能力可能与美国法律预期的不同。此外，一些国际司法管辖区的法律执行可能是不一致和不可预测的，这可能会影响我们执行权利和开展我们认为对我们的业务有利的活动的能力。此外，一些司法管辖区的商业和政治气候可能会助长腐败，这可能会降低我们的竞争能力
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在这些司法管辖区取得成功，同时仍遵守适用于我们业务的当地法律或美国反腐败法。因此，我们在非美国司法管辖区产生收入和支出的能力可能不同于如果这些业务仅由美国法律管辖的预期。
环境、社会和治理事项以及任何相关的报告义务可能会影响我们的业务。
美国和国际监管机构、投资者和其他利益相关者越来越关注环境、社会和治理(ESG)问题。例如，正在审议或正在通过与可持续发展问题有关的新的国内和国际法律和条例，包括人力资本、多样性、可持续性、气候变化和网络安全，其中可能包括具体的、目标驱动的披露要求或义务。我们的应对措施将需要额外的投资和实施新的做法和报告流程，所有这些都会带来额外的合规风险。此外，我们已经宣布了一些ESG倡议和目标，这些倡议和目标需要持续的投资，我们不能保证我们将实现这些目标中的任何一个，也不能保证我们的倡议将实现预期的结果。消费者对我们努力实现这些目标的看法往往大相径庭，并对我们的声誉和品牌构成风险。此外，我们实施某些举措或实现某些目标的能力取决于外部因素。例如，我们实现某些可持续发展目标或倡议的能力可能在一定程度上取决于第三方合作、缓解创新和/或经济上可行的大规模解决方案的可用性。
损害我们的声誉或品牌可能会对我们公司的业务和地区产生负面影响。
我们的声誉和全球知名的品牌是我们业务成功不可或缺的一部分。由于我们的品牌在我们的业务中吸引了消费者，因此在一项业务中损害我们的声誉或品牌可能会对我们的其他业务产生影响。由于我们的一些品牌是全球认可的，品牌损害可能不会在当地得到遏制。维护我们公司和品牌的声誉取决于许多因素，包括我们产品的质量、对客户的信任保持以及我们成功创新的能力。此外，我们可能会寻求品牌或产品整合，将以前单独的品牌或针对不同受众的产品整合到一个品牌下，或者寻求与我们的一个或多个品牌不一致的其他业务计划，并且不能保证这些计划将被我们的客户接受，并且不会对我们的一个或多个品牌造成负面影响。有关公司或其运营、产品、管理、员工、做法、业务伙伴、商业决策、社会责任和文化的重大负面声明或宣传可能会对我们的品牌或声誉造成实质性损害，即使此类声明不属实。损害我们的声誉或品牌可能会影响我们的销售、商业机会、盈利能力、招聘和我们证券的估值。
各种风险可能会影响我们DTC业务的成功。
我们可能无法成功执行我们的DTC战略。我们DTC战略的成功和我们DTC业务的盈利能力将受到以下因素的影响：我们重组DMED以推进我们的DTC战略的成功，基于我们内容的吸引力推动订户增加和保留，管理价格上涨时的流失，实现迪士尼+广告支持服务的预期财务影响，定价模式和价格上涨，我们执行成本调整的能力，以及我们关于跨窗口分发我们的创意内容的决定的影响。营销活动的初始成本一般在初始开发的DMED业务/分发平台中确认，节目和制作费用的分配是通过跨窗口分发相关内容来推动的。因此，我们的分销决定会影响每个业务/分销渠道的成本，包括DTC。越来越多的竞争对手进入了DTC业务。消费者可能不愿以越来越高的价格为不断扩大的DTC流媒体服务付费，经济低迷可能会加剧这一点。此外，经济低迷对我们的DTC流媒体服务的购买和广告价格产生了负面影响。我们面临着对创造性人才的竞争，在招聘和留住人才方面可能不会成功，或者可能面临成本增加。我们的内容可能无法成功地吸引和留住我们预期数量的订阅者。我们的内容受到成本压力的影响，成本可能比我们预期的要高。我们可能无法成功地管理成本以实现盈利目标。政府法规，包括修订后的外国内容和所有权法规，可能会影响我们DTC业务计划的实施。我们运营的激烈竞争环境给我们的DTC产品带来了定价压力，可能需要我们降低价格或不采取涨价措施来吸引或留住客户，或者经历更高的流失率。这些风险和其他风险可能会影响我们DTC业务的盈利能力和成功。
潜在的信用评级行动、利率上升或美国和全球金融市场的波动可能会阻碍我们获得融资或增加我们业务和投资的成本。
我们的借款成本一直是，也可能受到独立评级机构给予的短期和长期债务评级的影响，这些评级机构在一定程度上基于公司的业绩，以杠杆率和利息覆盖率等信用指标衡量。由于新冠肺炎对我们业务的财务影响，标准普尔将我们的长期债务评级下调了两个级距至BBB+，将我们的短期债务评级下调了一个级距至A-2。惠誉将我们的长期和短期信用评级分别下调一个级距至A-和F2。截至2022年10月1日，穆迪投资者服务公司对该公司的长期和短期债务评级分别为A2和P-1(稳定)，标准普尔对该公司的长期和短期债务评级分别为BBB+和A-2(正面)，惠誉对该公司的长期和短期债务评级分别为A-和F2(稳定)。这些评级行动已经增加，任何潜在的未来
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评级下调可能会进一步增加我们的借贷成本，和/或使我们更难以可接受的条件获得融资。
此外，利率上升增加了我们的借贷成本，美国和全球金融市场的波动可能会影响我们获得融资的机会，或者进一步增加融资成本。过去美国和全球信贷和股票市场的混乱，使许多企业更难以可接受的条件获得融资。这些情况往往会增加借贷成本，如果再次发生，我们的借贷成本可能会增加，我们的业务或投资可能更难获得融资。
劳资纠纷可能会扰乱我们的运营，并对我们任何业务的盈利能力造成不利影响。
我们业务各个部分的大量员工，包括我们主题公园的员工和我们作品的编剧、导演、演员和制作人员，都受到集体谈判协议的保护。此外，我们在美国以外的一些员工由工会、工会或其他员工协会代表。此外，制造和销售我们的消费产品的许可证持有者和零售商的员工，以及节目内容提供商(如体育联赛)的员工可能会受到与其雇主的劳动协议的保护。一般来说，涉及我们的员工或销售我们的消费产品或节目内容提供商的被许可人或零售商的员工的劳资纠纷可能会扰乱我们的运营并减少我们的收入。解决纠纷或谈判加价可能会增加我们的成本。
我们若干业务的季节性及我们若干产品供应的时机可能会加剧对我们营运的负面影响。
我们的每项业务通常会受到季节性变化及与产品供应时间有关的变化，包括以下各项：
•由于度假旅行和休闲活动的季节性以及消费者的季节性购买行为，DPEP的收入随着主题公园入住率和度假村入住率的变化而波动，这通常会导致公司第一和第四财季的收入增加。上座率和度假村入住率的高峰期通常出现在学校放假的夏季月份以及初冬和春假期间。此外，许可收入随我们影院发行和有线电视节目播放的时间和表现而波动，其中许多已被推迟、取消或修改。
•电视网络和电视台的收入受到季节性广告模式和收视率变化的影响。总体而言，广告收入在秋季略高，而在夏季则略低。
•内容销售/许可的收入因各个分销市场的内容发布时间不同而波动。发行日期和方式由许多因素决定，其中包括竞争、假期和假期的时间安排以及新冠肺炎对各种分销市场的影响。
•DTC的收入根据订户数量和订户费用或收入组合的变化、我们数字平台上的收视率水平以及对体育和电影电视内容的需求而波动。其中每一项都可能取决于内容的可获得性，而内容的可用性在一年中会因体育赛季、内容制作时间表和联赛关闭等因素而不时变化。由于我们的DTC业务相对较新，我们对DTC季节性的理解所依据的数据有限。
因此，在典型的季节性需求高的时期（例如我们因COVID—19限制而关闭公园或夏季旅游季节或其他旺季的飓风破坏）对我们业务产生的负面影响，可能对该业务年内的业绩造成不成比例的影响。
员工健康、福利和养老金福利的成本，包括部分员工和退休人员的退休后医疗福利，可能会降低我们的盈利能力。
由于我们无法控制的宏观经济因素，包括卫生保健费用的增加，我们可能会经历这些费用的大幅增加。新冠肺炎的影响或未来的卫生暴发和大流行可能会导致医疗保险成本和费用的增加。我们不能保证我们会成功地限制成本增长，持续的上升压力可能会降低我们业务的盈利能力。
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收购风险
我们的综合负债在完成对TFCF的收购后大幅增加，并由于新冠肺炎的影响而进一步增加。债务水平的增加可能会对我们产生不利影响，包括降低我们的业务灵活性。
由于在2019财年收购TFCF，公司的净负债大幅增加。债务增加的影响可能包括降低我们的财务灵活性，以及降低我们应对不断变化的商业和经济状况的灵活性，例如新冠肺炎等提出的情况。负债水平的增加还可能减少可用于投资、资本支出、股票回购和股息以及其他活动的资金，并可能为我们创造相对于其他债务水平较低的公司的竞争劣势。由于新冠肺炎对财务业绩的S影响，导致某些信用评级机构下调了对我们信用评级的评估，我们的杠杆率有所上升，预计至少在短期内仍将保持较高水平。我们的债务评级可能会进一步下调，这可能会对我们的借款成本产生负面影响。
TFCF的收购和整合以及Hulu看跌期权/看涨期权可能会导致额外的成本和支出。
我们已经并可能继续就TFCF收购和整合以及与NBCU签订的Hulu认沽/看涨协议产生重大成本、开支和专业服务费用以及其他交易和融资成本。吾等亦可能产生收购TFCF时未预期的会计及其他成本，包括吾等已建立储备金或日后可能导致储备金的成本。这些成本，包括公司在Hulu看跌/看涨协议下的义务，可能会对公司的自由现金流产生负面影响，并导致公司产生额外债务。
一般风险
我们普通股的价格一直波动，并可能继续波动。
我们的普通股价格经历了巨大的波动，并可能继续波动。各种因素已经影响并可能继续影响我们普通股的价格，其中包括管理层的变动；我们经营业绩的变动；我们的实际业绩与证券分析师的预期之间的变动；我们的估计、指导或业务计划的变动；证券分析师的财务估计和建议的变动；我们的竞争对手或我们经营所在行业的其他行业参与者的活动、经营业绩或股价；我们或竞争对手宣布或完成的重大交易；一般影响股市的事件；美国和国际上的经济和政治状况，以及本1A项所述的其他因素。其中一些因素可能会对我们普通股的价格产生不利影响，无论我们的经营业绩如何。此外，我们普通股价格的波动可能会对我们的一项或多项业务产生负面影响，包括增加参与我们股票激励计划的员工的现金薪酬或股票奖励，或限制我们收购和其他业务扩张的融资选择。
公司的修订和重述的章程规定，在法律允许的最大范围内，特拉华州的大法官法院将是公司和股东之间某些法律诉讼的独家论坛，这可能会增加索赔的成本，阻止索赔或限制公司的能力，公司股东可以向股东认为更有利于与公司或公司董事、高级职员或其他雇员发生纠纷的司法论坛提出索赔。
公司的修订和重述的章程规定，在法律允许的最大范围内，除非公司书面同意选择替代法院，特拉华州的高等法院将是任何（i）代表公司提起的衍生诉讼或诉讼的唯一和专属法院，（ii）声称公司任何现任或前任董事、高级职员或股东违反对公司或公司股东的受信责任的任何诉讼或法律程序，（iii）根据特拉华州一般公司法任何条文提出申索或寻求强制执行任何权利、义务或补救的任何诉讼或法律程序（“公司注册证书”）、公司注册证书或本附例（每项可不时修订），（iv）《特拉华州普通公司法》授予特拉华州高等法院管辖权的任何诉讼或程序，（v）或主张受内政原则管辖的要求的任何行动或程序。法院条款的选择可能会增加提出索赔的成本，阻止索赔或限制股东在其认为有利于与公司或公司董事、高级管理人员或其他雇员的纠纷的司法论坛上提出索赔的能力，这可能会阻止对公司或公司董事、高级管理人员和其他雇员的此类诉讼。或者，如果法院发现公司修订和重述的章程中包含的法院选择条款在诉讼中不适用或不可执行，公司可能会在其他司法管辖区产生与解决该诉讼相关的额外费用。本公司经修订和重述的细则中的专属法院条款将不排除或收缩根据联邦证券法（包括经修订的1934年证券交易法）或经修订的1933年证券法（经修订）或根据其颁布的相应规则和法规）提起的诉讼的专属联邦或并行管辖权的范围。
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项目1B。未解决的员工意见
该公司尚未收到SEC工作人员关于其在2022财年结束前180天或更长时间发布的定期或当前报告的书面意见，但尚未解决。
项目2.财产
本公司及其附属公司的公园和度假村位置以及其他物业载于标题下的第1项 迪士尼乐园、体验和产品.本公司拥有的影视图书馆及电视台，见标题第1项 迪士尼媒体和娱乐发行.
本公司及其附属公司于全球拥有及租赁物业。除上述物业外，下表提供其他重要物业及相关业务分部的简要描述。
位置财产/
近似大小		使用业务细分市场
加利福尼亚州伯班克及周边城市(1)
土地(201英亩)和建筑物(4695,000英尺)2)
自有办公室/生产/仓库（包括240 000英尺2转租给第三方租户)
公司/DMed/DPEP
加利福尼亚州伯班克及周边城市(1)
建筑物（1，821，000英尺2)
租赁办公室/仓库公司/DMed/DPEP
加州洛杉矶
土地(22英亩)和建筑物(600,000英尺)2)
自有办公室/生产/技术仓库 企业/DMED
加州洛杉矶
建筑物（3，051，000英尺2)
租赁办公室/制作/技术/剧院公司/DMed/DPEP
纽约州纽约市
建筑物(51,000英尺2)
自有办公室企业/DMED
纽约州纽约市
土地（2英亩）和建筑物（2，186，000英尺2)
租赁办公室/制作/影院/仓库(包括679,000英尺2转租给第三方租户)
公司/DMed/DPEP
康涅狄格州布里斯托尔
土地(117英亩)和建筑物(1,174,000英尺2)
自有办公室/制作/技术DMed
康涅狄格州布里斯托尔
建筑物(512,000英尺2)
租赁办公室/仓库/技术DMed
加利福尼亚州埃默里维尔
土地(20英亩)和建筑物(430,000英尺2)
自有办公室/制作/技术DMed
加利福尼亚州埃默里维尔
建筑物(80,000英尺2)
租用的办公室/存储DMed
加州旧金山
建筑物（638，000英尺2)
租赁办公室/制作/技术/大区(包括47,000英尺2转租给第三方租户)
企业/DMED
美国和加拿大土地和建筑物(多个地点和大小)自有和租赁办公室/制作/发射机/影院/仓库公司/DMed/DPEP
欧洲、亚洲、澳大利亚和拉丁美洲
建筑物(多个地点和大小)租赁办公室/仓库/零售/住宅DMED/DPEP
(1)周边城市包括加利福尼亚州格伦代尔、加利福尼亚州北好莱坞和加利福尼亚州太阳谷
项目3.法律诉讼
如综合财务报表附注14所披露，本公司从事若干法律事宜，附注14所载与若干法律事宜有关的披露于此并入作为参考。
本公司连同在某些情况下其若干董事及高级职员，在涉及版权、违反合约及与其业务运作有关的其他各种索偿的其他法律诉讼中，均为被告。管理层预计公司不会因这些行动而承担任何重大责任。
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项目4.矿山安全信息披露
不适用。
关于我们的执行官员的信息
本公司的执行人员每年在股东年会之后的董事会组织会议上选举产生，并视情况在其他董事会会议上选举产生。各行政人员均已受聘于本公司于下表及有关附注所示的一项或多项职位。
截至2022年11月20日，以下人士自上一个财政年度开始以来一直担任执行官：
名字年龄标题执行人员
警官，自那以后
罗伯特·A·艾格71
首席执行官(1)
11/20/2022
罗伯特·A·查佩克63
首席执行官(2)
2020 - 11/20/2022
克里斯汀·M·麦卡锡67
高级执行副总裁总裁兼首席财务官(3)
2005
霍拉西奥·E·古铁雷斯57
高级执行副总裁总裁和总法律顾问(4)
2022
保罗·理查森57
高级执行副总裁总裁兼首席人力资源官(5)
2021
克里斯蒂娜·K·舍克52
高级执行副总裁总裁兼首席传播官(6)
2022
(1)伊格尔先生被任命为首席执行官，自2022年11月20日起生效。他曾于2020年2月至2021年12月担任本公司执行主席，并于2005年9月至2020年2月担任本公司首席执行官。
(2)Chapek先生于2020年2月24日获委任为首席执行官，并担任首席执行官至2022年11月20日。自2018年迪士尼乐园、体验和产品部门成立以来，他一直担任迪士尼乐园、体验和产品部门的主席，在此之前，他从2015年起担任迪士尼乐园和度假村的主席。
(3)McCarthy女士于2015年6月30日被任命为高级执行副总裁兼首席财务官。她曾于2000年至2015年担任公司房地产、联盟和财务主管执行副总裁。
(4)任命古铁雷斯先生为总裁高级执行副总裁兼总法律顾问，自2022年2月1日起生效。在加入公司之前，他于2019年11月至2022年1月担任Spotify Technology S.A.(Spotify)的全球事务主管兼首席法务官，领导一个由商业、企业沟通和公共事务、政府关系、许可、运营和法律专业人员组成的全球多学科团队，负责公司在行业关系、内容合作、公共政策和信托与安全等领域的工作。2016年4月至2019年11月，他曾担任Spotify的总法律顾问-商务和法律事务副法律顾问总裁。
(5)任命李嘉诚先生为高级执行副总裁总裁兼首席人力资源官，自2021年7月1日起生效。2007年，他曾是娱乐体育节目电视网人力资源部的高级副总裁。
(6)舍克女士被任命为高级执行副总裁总裁兼首席传播官，自2022年6月29日起生效。此前，她从2022年4月起担任全球传播部常务副总裁。在加入公司之前，她被美国总裁任命为美国卫生与公众服务部部长战略传播顾问，从2021年3月至2021年12月领导一项全国性的公共教育活动。在此之前，她于2017年3月至2019年3月担任Meta Platels，Inc.子公司Instagram的全球公关董事，负责北美、拉丁美洲、欧洲和亚洲的公关团队。

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目录
第II部
项目5.公司普通股市场、相关股东事项及发行人购买权益证券
本公司的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“DIS”。
公司支付了股息#美元。1.62020财年与2019财年下半年的运营相关的10亿美元。该公司没有支付与2020财年或2021财年运营有关的股息，也没有宣布或支付与2022财年运营有关的股息。
截至2022年10月1日，登记在册的普通股股东人数约为793,000人。
下表提供了在截至2022年10月1日的季度内，公司根据交易法第12节登记的公司购买股权证券的信息：
期间
总人数
的股份。
购得(1)
加权
平均价格
每股派息1美元		总人数：
的股份。
购得
作为该计划的一部分
公开地
已宣布：
计划或
节目
最大值
用户数量
股份
还可能被
购得
在.之下
计划或
节目(2)
2022年7月3日至2022年7月31日30,343$100.81—不适用
2022年8月1日至2022年8月31日22,440119.99—不适用
2022年9月1日至2022年10月1日23,058107.38—不适用
总计75,841108.48—不适用
(1)在公开市场上购买了75，841股股票，以向华特迪士尼投资计划的参与者提供股票。这些收购并非根据公开宣布的回购计划或计划进行。
(2)不适用，因为公司不再有股票回购计划或计划。
第六项。[已保留]
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目录
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
合并结果
(单位：百万，不包括每股数据)
 20222021更改百分比
更好
(更糟)
收入：
服务$74,200  $61,768  20  %
产品8,522  5,650  51  %
总收入82,722  67,418  23  %
成本和支出：
服务费用(不包括折旧和摊销)(48,962) (41,129) (19) %
产品成本(不包括折旧和摊销)(5,439) (4,002) (36) %
销售、一般事务、行政事务及其他(16,388) (13,517) (21) %
折旧及摊销(5,163) (5,111) (1) %
总成本和费用(75,952) (63,759) (19) %
重组和减值费用(237) (654) 64  %
其他收入(费用)，净额(667) 201  NM
利息支出，净额(1,397) (1,406) 1  %
被投资单位收入中的权益，净额816  761  7  %
所得税前持续经营所得5,285  2,561  >100  %
持续经营所得所得税(1,732) (25) >(100) %
持续经营净收益3,553  2,536  40  %
已终止经营的亏损，扣除所得税收益分别为14美元和9美元(48) (29) (66) %
净收入3,505  2,507  40  %
可归因于非控制性和可赎回非控制性权益的持续经营净收益(360) (512) 30  %
迪士尼的净收入$3,145  $1,995  58  %
迪士尼每股收益(亏损)：
稀释(1)
持续运营$1.75  $1.11  58  %
停产经营(0.03)(0.02) (50) %
$1.72   $1.09  58  %
基本信息(1)
持续运营$1.75 $1.11  58  %
停产经营(0.03)(0.02) (50) %
$1.73 $1.10  57  %
已发行普通股和等值普通股的加权平均数：
稀释1,8271,828
基本信息1,8221,816
(1)由于四舍五入，总数可能不等于列的总和。

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目录
信息组织
管理层的讨论和分析提供了关于公司财务业绩和状况的说明，应与所附财务报表一起阅读。它包括以下部分：
•重大发展
•合并结果和非分段项目
•业务细分结果
•公司和未分配的分摊费用
•重组活动
•流动性与资本资源
•补充担保人财务信息
•关键会计政策和估算
在项目7中，我们讨论了2022财年和2021财年的业绩以及2022财年业绩与2021财年业绩的比较。有关2020财年业绩的讨论以及2021财年业绩与2020财年业绩的比较，请参阅《管理层对财务状况及经营业绩的讨论与分析》， 公司10—K表格年报第二部分第7项截至二零二一年十月二日止财政年度。
重大发展
领导层更迭和即将进行的重组
正如之前宣布的那样，2022年11月20日，罗伯特·A·艾格重返公司，担任首席执行官(首席执行官)和董事的一员。伊格尔之前在公司工作了40多年，其中包括15年的首席执行长。在宣布对伊格尔先生的任命时，公司指出，他已同意担任首席执行官两年，公司董事会的授权是“为新的增长确定战略方向，并与董事会密切合作，制定继任者，在他的任期结束时领导公司。”艾格接替了自2020年以来一直担任首席执行官的罗伯特·A·查佩克。
正如领导层变动公告所预期的那样，我们预计伊格尔先生将在未来几个月内启动公司内部的组织和运营变革，以实现董事会的目标。虽然计划还处于早期阶段，但我们的结构和运营方面的变化是可以预期的，包括在DMED内(可能还包括我们的分发方法和为内容的初始分发选择的企业/分发平台)。重组和业务战略的改变，一旦确定，可能会导致减值费用。
新冠肺炎大流行
自2020年初以来，世界一直并将继续受到新冠肺炎及其变种的影响。新冠肺炎和防止其传播的措施在许多方面对我们的细分市场产生了影响，其中最明显的是DPEP，我们的主题公园和度假村关闭，游轮航行和导游暂停。此外，在DMed，我们推迟了，在某些情况下，缩短或取消了影院上映，并在内容的制作和提供方面遇到了中断。自2020年5月以来，已在不同时间点恢复运营，某些主题公园和度假村的运营以及影视制作在2020财年结束前和整个2021财年恢复。尽管运营恢复，但我们的许多业务仍然受到新冠肺炎的影响，例如逐步采取的健康和安全措施以及相关费用的增加，容量限制和关闭(包括我们的一些国际公园和某些市场的剧院)，以及内容生产活动的中断。
新冠肺炎相关中断对我们财务和运营业绩的影响将取决于目前未知的新冠肺炎及其变种的持续时间和严重程度，以及政府为应对新冠肺炎以及个人和公司未来在健康问题上的风险承受能力而采取的行动。我们已经并将继续承担额外的成本，以解决政府法规以及员工、客人和人才的安全问题。
此外，见第一部分，第1A项。风险因素-新冠肺炎对我们业务的不利影响将持续一段未知的时间，并可能继续影响我们的某些关键收入来源。
合并结果和非分段项目
2022财年的收入增长了23%，即153亿美元，达到827亿美元；迪士尼的净收入增加了12亿美元，达到31亿美元；迪士尼持续运营的稀释后每股收益从上一年的1.11美元增加到1.75美元。每股收益增加是由于较高的部门
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目录
经营业绩被本年度较上年较高的所得税支出部分抵消。较高的部门运营业绩反映了DPEP的增长，但被DMED较低的运营业绩部分抵消。
收入
2022财年的服务收入增长了20%，即124亿美元，达到742亿美元，这是由于我们的主题公园和度假村的收入增加，DTC订阅收入增加，以及较小程度上剧院发行和广告收入的增加。这些增长被提前终止与客户的某些电影和电视内容许可协议的收入减少部分抵消，这些许可协议是在前几年交付的，以便公司主要在我们的DTC服务上使用内容(内容许可提前终止)。主题公园和度假村的增长是由于客流量增加，这通常反映了前一年新冠肺炎在容量限制下运营的影响，以及人均门票收入增加。DTC订阅收入的增加是由于订户增长和平均费率上升。
由于我们的主题公园和度假村的商品、食品和饮料的销售量增加，2022财年的产品收入增长了51%，即29亿美元，达到85亿美元。
成本和开支
2022财年的服务成本增加了19%，即78亿美元，达到49亿美元，原因是节目和制作成本上升，我们主题公园和度假村的业务量增加，以及Direct-to-Consumer的技术支持成本上升。节目和制作成本的增加是由于Direct-to-Consumer的成本增加，体育节目成本增加，以及由于影院收入增长导致制作成本摊销增加。由于国际频道关闭，节目和制作成本下降，部分抵消了这些增长。
2022财年的产品成本增加36%，或14亿美元，至54亿美元，原因是我们的主题公园及度假村的商品、食品及饮料销售额增加。
2022财年的销售、一般、行政和其他成本增加了21%，即29亿美元，达到164亿美元，这主要是由于我们DTC的营销成本上升，其次是剧院分销以及公园和体验业务。
重组和减值费用
2022财年的重组和减值费用为2亿美元，主要是由于与我们在俄罗斯的业务相关的无形资产和其他资产的减值。我们可能会产生额外的费用来退出这些业务，预计这些费用不会很大。
2021财年的重组和减值费用为7亿美元，原因是与关闭一家动画工作室和关闭北美和欧洲大量迪士尼品牌零售店有关的4亿美元资产减值和遣散费，以及与整合TFCF和DPEP裁员相关的3亿美元遣散费和其他成本。
其他收入(费用)，净额
(单位：百万)20222021%的变化
更好(更差)
fuboTV增益$—   $186   (100) %
德国自由贸易协定—   126   (100) %
DraftKings损失(663)  (111)  >(100) %
其他，净额(4)  —   NM
其他收入(费用)，净额$(667)  $201   NM
2022财年，本公司确认非现金亏损为美元。663将其在DraftKings Inc.(DraftKings)的投资调整为公允价值(DraftKings亏损)。
在2021财年，该公司确认出售我们在FuboTV Inc.的投资获得1.86亿美元的收益(FuboTV收益)，出售我们在德国免费电视网络(FTA)的50%权益获得1.26亿美元的收益(德国FTA收益)，以及DraftKings亏损1.11亿美元。
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目录
利息支出，净额
(单位：百万)20222021%的变化
更好(更差)
利息支出$(1,549)  $(1,546)  —  %
利息收入、投资收入和其他152 140 9  %
利息支出，净额$(1,397)  $(1,406)  1  %
利息支出与上年相当，因为较高的平均利率被较低的平均债务余额所抵消。
利息收入、投资收入和其他收入的增加是由于养老金和退休后福利成本的有利比较，而不是服务成本，服务成本是本年度的净收益和上一年的支出。与上一年的投资收益相比，本年度的投资损失部分抵消了这一增长。
被投资人收入中的权益
被投资人收入中的权益增加了5500万美元，达到#816由于A+E电视网络(A+E)的收入较高，以及与上一年度的投资减值相比，本年度的投资减值为100万美元。
有效所得税率
20222021
所得税前持续经营所得$5,285      $2,561     
持续经营业务所得税开支1,732      25     
实际所得税率-持续经营业务32.8%1.0%
本年度的实际所得税税率高于美国法定税率，这主要是由于外国收益的实际税率较高。上一年的实际所得税税率低于美国法定税率，这是由于与前几年相关的有利调整以及基于员工股份的奖励的超额税收优惠，但被较高的外国收益实际税率部分抵消。本年度和前一年外国收益的较高有效税率反映了外国损失的影响，在较小程度上反映了我们无法确认其税收优惠的外国税收抵免的影响。
非控制性权益
(单位：百万)20222021%的变化
更好(更差)
可归因于非控股权益的持续经营净收益
$(360)$(512)30%
可归因于非控股权益的持续经营净收益的减少主要是由于上海迪士尼度假区的亏损增加和我们的DTC体育业务的亏损增加，但ESPN的更高业绩部分抵消了这一影响。
应占非控股权益的净收入按特许权使用费及管理费、融资成本及所得税(视情况而定)后的收入厘定。
影响本年度业绩的若干项目
2022财年业绩受以下因素影响：
•TFCF和Hulu收购摊销23.53亿美元
•内容许可证提前终止导致收入减少10亿美元
•其他支出6.67亿美元，原因是DraftKings损失6.63亿美元
•重组和减值费用2.37亿美元
2021财年的业绩受到以下因素的影响：
•TFCF和Hulu收购摊销24.18亿美元
•重组和减值费用6.54亿美元
•其他收入2.01亿美元，由于fuboTV的收益为美元，186100万美元，德国自贸协定收益为美元1261000万美元，部分被DraftKings的损失抵消。111百万
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目录
这些项目对每股收益的影响摘要如下：
(单位：百万，不包括每股数据)税前收益(亏损)
税收优惠(费用)(1)
税后收益(亏损)
每股收益有利(不利)(2)
截至二零二二年十月一日止年度：
TFCF和Hulu收购摊销(3)
$(2,353)  $549   $(1,804)  $(0.97)
合同许可证提前终止(1,023)  238(785)  (0.43)
其他收入(费用)，净额(667)  156(511)  (0.28)
重组和减值费用(237)  55(182)  (0.10)
总计$(4,280)  $998   $(3,282)  $(1.78)  
截至2021年10月2日的年度：
TFCF和Hulu收购摊销(3)
$(2,418)  $562   $(1,856)  $(1.00)  
重组和减值费用(654)  152   (502)  (0.27)  
其他收入(费用)，净额201 (46)155   0.08   
总计$(2,871)  $668   $(2,203)  $(1.18)  
(1)税务优惠（开支）乃按个别项目适用之税率厘定。
(2)每股收益扣除非控股权益（如适用）。由于四舍五入，总计可能不等于该栏的总和。
(3)包括与TFCF股权投资对象有关的无形资产摊销。
业务细分结果
以下是对我们业务部门的主要收入和费用类别的讨论。每个部门的成本和支出包括运营费用、销售、一般、行政和其他成本以及折旧和摊销。销售、一般、行政和其他成本包括第三方和内部营销费用。
DMed主要通过三个重要的业务/分销平台产生收入：线性网络、直接面向消费者和内容销售/许可。支持这些业务/发行平台的节目和制作成本主要发生在四个内容创作集团：Studios、General Entertainment、Sports和International。节目制作成本包括授权节目转播权(包括体育转播权)的摊销、资本化制作成本的摊销、Hulu节目制作服务的订阅费、与现场直播节目(如新闻和体育节目)相关的制作成本以及参与权和剩余债务的摊销。这些成本通常根据分配窗口的估计相对价值在DMED企业之间分配。营销活动的初始成本一般在初始开发的DMED商业/分销平台中确认。我们有意采取了灵活的分配方式。当我们改进和调整我们的计划时，我们的决定可能会影响DMED内业务的运营结果，包括成本分配、收入时机、观众时机和模式、业务/分发平台上的总内容组合或与每个业务/分发平台的业绩相关的其他方面。例如，分销的时机或计划的业务/平台的转变会影响节目、制作和营销成本的时机和分配。
Line Networks业务的收入来自联属费用和广告销售，以及将体育节目转授给第三方的费用。运营费用包括节目和制作成本、技术支持成本、运营劳动力和分销成本。
Direct-to-Consumer业务的收入来自订阅费、广告销售、按次付费和Premier访问费。运营费用包括节目和制作成本、技术支持成本、运营劳动力和分销成本。运营费用还包括向Line Networks支付的转播权费用、Line Network Feed和其他服务。
内容销售/授权业务的收入来自在电视/SVOD和家庭娱乐市场销售电影和插曲电视内容、在影院市场发行电影、授权我们的音乐版权、销售舞台剧表演的门票以及授权我们的知识产权在舞台剧中使用。运营费用包括节目和制作成本、分销费用和销售成本。
DPEP的收入主要来自主题公园门票的销售、主题公园和度假村的食品、饮料和商品的销售、酒店客房间夜费、邮轮度假的销售、度假会物业的销售和租赁、授权我们的知识产权使用消费品的版税以及品牌商品的销售。收入还来自赞助和联合品牌机会、房地产租金和销售，以及东京迪士尼度假区的特许权使用费。
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目录
重大费用包括运营劳动力、销售商品的成本、基础设施成本、折旧和其他运营费用。基础设施成本包括技术支持成本、维修和维护成本、公用事业和燃料成本、财产税、零售占用成本、保险和运输成本。其他运营费用包括用品、佣金和娱乐产品等项目的成本。
本公司根据分部营业收入评估其营业分部的业绩，管理层使用分部营业收入总额作为不同于非营业因素的营业业务整体业绩的衡量标准。部门营业收入总额不是由GAAP定义的财务指标，应与相关的GAAP财务指标一起审查，并且可能无法与其他公司报告的类似标题指标进行比较。该公司认为，有关部门营业收入总额的信息有助于投资者评估公司业务组合的经营结果变化，而不是影响净收入的非经营因素，从而提供对影响报告业绩的经营和其他因素的单独洞察。
下表将收入与部门收入进行了核对：
(单位：百万)20222021更改百分比
更好(更差)
收入$82,722   $67,418   23  %
内容许可证提前终止1,023 — NM
部门总收入$83,745 $67,418 24  %
下表对持续业务的所得税前收入与部门营业收入总额进行了核对：
(单位：百万)20222021更改百分比
更好(更差)
所得税前持续经营所得$5,285   $2,561   >100  %
加(减)：
内容许可证提前终止1,023 — NM
公司和未分配的分摊费用1,159   928   (25) %
重组和减值费用237   654   64  %
其他收入(费用)，净额667   (201)  NM
利息支出，净额1,397   1,406   1  %
TFCF和Hulu收购摊销2,353   2,418   3  %
部门总营业收入$12,121   $7,766   56  %
以下为分部收入及营业收入摘要：
(单位：百万)20222021更改百分比
更好(更差)
细分市场收入：
迪士尼媒体和娱乐发行$55,040 $50,866 8  %
迪士尼乐园、体验和产品28,705 16,552 73  %
部门总收入$83,745   $67,418   24  %
部门营业收入：
迪士尼媒体和娱乐发行$4,216 $7,295 (42) %
迪士尼乐园、体验和产品7,905 471 >100  %
部门总营业收入$12,121   $7,766   56  %
36
目录
迪士尼媒体和娱乐发行
DMED之收益及经营业绩如下：
(单位：百万)20222021更改百分比
更好(更差)
收入：
线性网络$28,346   $28,093   1  %
直接面向消费者19,558 16,319 20  %
内容销售/许可和其他8,146 7,346 11  %
取消段内收入(1)
(1,010)(892)(13) %
$55,040 $50,866 8  %
部门营业收入(亏损)：
线性网络$8,518 $8,407 1  %
直接面向消费者(4,015) (1,679)>(100) %
内容销售/许可和其他(287)567 NM
$4,216 $7,295 (42) %
(1) 反映了线性网络从其他DMED业务收取的费用，以获得我们的线性网络和相关服务的传输权。
线性网络
Linear Networks的经营业绩如下：
(单位：百万)20222021更改百分比
更好(更差)
收入
代销商费用$18,535   $18,652   (1) %
广告9,128   8,853   3  %
其他683   588   16  %
总收入28,346   28,093   1  %
运营费用(16,902)  (16,808)  (1) %
销售、一般事务、行政事务及其他(3,619)  (3,491)  (4) %
折旧及摊销(145)  (168)  14  %
被投资人收入中的权益838   781   7  %
营业收入$8,518   $8,407   1  %
收入
附属公司收入如下：
(单位：百万)20222021%的变化
更好(更差)
国内频道$15,694   $15,244 3  %
国际渠道2,841 3,408 (17) %
$18,535 $18,652   (1) %
国内渠道的联属公司收入增加乃由于合约费率上升而增加6%，部分被用户减少而减少4%所抵销。
国际频道联属收入下降的原因是由于频道关闭导致订户减少，减少了13%，以及不利的外汇影响减少了6%。这些减幅因较高的合约率增加2%而被部分抵销。
37
目录
广告收入如下：
(单位：百万)20222021%的变化
更好(更差)
电缆$3,880   $3,681 5  %
广播3,141 3,239 (3) %
国内频道7,021 6,920 1  %
国际渠道2,107 1,933   9  %
$9,128 $8,853 3  %
有线电视广告收入的增长是由于较高的印象增加了3%，较高的费率增加了2%。印象的增加反映了平均收视率的提高，但部分被交付数量的减少所抵消。
广播广告收入的下降是由于ABC的印象减少而减少了12%，反映了平均收视率的下降，但由于ABC的更高费率而增加了10%，这部分抵消了这一下降。
国际渠道广告收入的增长是由于更高的印象增加了8%，更高的费率增加了7%，但由于不利的汇率影响，部分抵消了7%的增长。印象的增加反映了平均收视率的提高，但部分被频道关闭的影响所抵消。平均收视率的增加得益于本年度转播更多的板球比赛。本年度包括国际板球理事会(ICC)T20世界杯、更多的印度板球管理委员会(BCCI)比赛和亚洲板球理事会(ACC)亚洲杯，但与前一年相比，本年度印度超级联赛(IPL)比赛的减少部分抵消了这一影响。国际商会T20世界杯一般每两年举行一次，由于新冠肺炎的原因，前一年没有举办。由于新冠肺炎的影响，ACC亚洲杯从2020年改为今年。本年度转播的国商板球比赛增加是由于前一年与新冠肺炎相关的某些国商比赛取消。
其他收入增加了9500万美元，从5.88亿美元增加到6.83亿美元，这是由于国际商会T20世界杯比赛的分项许可费和本年度来自BCCI板球比赛的分项许可费比上年更高。
成本和开支
运营费用如下：
(单位：百万)20222021%的变化
更好(更差)
节目和制作成本
电缆$(9,415)  $(9,353)  (1) %
广播(2,773)(2,767)—  %
国内频道(12,188)(12,120)(1) %
国际渠道(3,148)(3,139)—  %
(15,336)(15,259)(1) %
其他运营费用(1,566)(1,549)(1) %
$(16,902)$(16,808)(1) %
有线电视节目和制作成本的增加是由于体育节目成本上升，但非体育节目成本的下降在很大程度上抵消了这一增长。体育节目成本增加是由于国家橄榄球联盟和大学足球季后赛(CFP)的转播权成本上升，以及体育制作成本增加反映体育节目电视网主办的赛事的回归，这些赛事在上一年因新冠肺炎而被取消，但被MLB和NBA节目转播权成本的下降部分抵消。NFL节目成本上升的原因是与前一年相比，本年度增加了四场常规赛的播出，以及合同费率的增加。CFP权利成本的增加是由于合同费率较高。MLB节目成本较低是因为根据我们的新合同，我们播出了2022年常规赛的29场比赛，以及本年度的一场2021年季后赛比赛，而前一年的2021年常规赛有92场比赛。NBA节目成本的下降是因为与2021财年第一季度播出的2020年NBA总决赛中的四场比赛相比，新冠肺炎的影响被合同费率的增加部分抵消了。2021财年还包括2021年NBA总决赛，2022财年包括2022年NBA总决赛。较低的非体育节目成本是由于FX频道的节目组合成本较低。
广播公司的节目和制作成本与上一年相当，因为非黄金时段节目的较高成本在很大程度上被黄金时段节目成本的下降所抵消。非黄金时段节目的成本增加主要是因为新闻节目的成本较高，以及平均成本和体育节目时数的增加，而黄金时段节目的成本下降是因为真人秀和剧本节目的平均成本较低。
38
目录
国际频道的节目和制作成本与上一年相当，因为体育节目成本的增加反映了本年度更多的板球比赛以及BCCI和IPL板球比赛每场比赛的平均成本上升，这在很大程度上被频道关闭的影响和有利的外汇影响所抵消。
销售、一般行政和其他成本增加了1.28亿美元，从34.91亿美元增加到36.19亿美元，原因是与劳动力相关的成本上升。
折旧和摊销减少2300万美元，从1.68亿美元减少到1.45亿美元，这是由完全折旧的资产推动的。
被投资人收入中的权益
股权投资的收入增加了5700万美元，从7.81亿美元增加到8.38亿美元，这是由于A+E的收入增加以及与上一年的减值相比。A+E的增长是由于较低的节目成本和较高的节目销售额，但部分被会员和广告收入的减少以及较高的营销成本所抵消。
来自线性网络的运营收入
营业收入增长1%，从84.07亿美元增加到85.18亿美元，这是由于广播和有线电视的增长以及我们的股权投资收入增加，但被国际频道的减少部分抵消了。
下表提供了线性网络的补充收入和营业收入详情：
(单位：百万)20222021%的变化
更好(更差)
补充收入详细信息
国内频道$22,957   $22,463   2  %
国际渠道5,389   5,630   (4) %
$28,346   $28,093   1  %
补充营业收入明细
国内频道$6,785   $6,594   3  %
国际渠道895   1,032   (13) %
被投资人收入中的权益838   781   7  %
$8,518   $8,407   1  %
直接面向消费者
直通消费者的运营结果如下：
(单位：百万)20222021%的变化
更好(更差)
收入
订阅费$15,291   $12,020   27  %
广告3,733   3,366   11  %
电视/SVOD分发和其他534   933   (43) %
总收入19,558   16,319   20  %
运营费用(17,440)  (13,234)  (32) %
销售、一般事务、行政事务及其他(5,760)  (4,435)  (30) %
折旧及摊销(373)  (329)  (13) %
营业亏损$(4,015)  $(1,679)  >(100) %
收入
订阅费的增加反映了由于Disney+、Hulu和ESPN+的增长导致订户增加了20%，以及由于Disney+和Hulu的零售定价增加而导致的平均费率增加了9%，但由于不利的汇率影响减少了2%，这部分抵消了订阅费的增长。
广告收入的增长反映了Hulu增长带来的更高费率带来的7%的增长，迪士尼+的增长幅度较小，以及Disney+、ESPN+和Hulu增长带来的更高印象带来的4%的增长。对迪士尼+的印象增加主要是由于本年度播出了ICC T20世界杯和ACC亚洲杯，这两项赛事在前一年都没有播出。
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目录
电视/SVOD发行和其他收入的减少是由于本年度没有迪士尼+Premier接入收入，而不是#年的收入黑寡妇,Raya and the Last Dragon，Jungle Cruise和克鲁拉在前一年。在较小程度上，这一下降也反映了UFC按次付费观看费用的下降，这是因为每个活动的平均购买量较低。
下表提供了有关我们的Disney+、ESPN+和Hulu产品的更多信息(1).
付费用户(2)截至：
(单位：百万)2022年10月1日2021年10月2日更改百分比
更好(更差)
迪斯尼+
国内(美国和加拿大)46.4 38.8 20  %
国际（不包括迪士尼+Hotstar）(3)
56.5 36.0 57  %
迪士尼+核心(4)
102.9 74.8 38  %
迪士尼+Hotstar61.3 43.3 42  %
迪士尼+(4)
164.2 118.1 39  %
ESPN+24.3 17.1 42  %
葫芦
仅限SVOD42.8 39.7 8  %
电视直播+SVOD4.4 4.0 10  %
Hulu共计(4)
47.2 43.8 8  %
每位付费用户的平均月收入(5)截至的财政年度：
20222021更改百分比
更好(更差)
迪斯尼+
国内(美国和加拿大)$6.34$6.33—  %
国际（不包括迪士尼+Hotstar）(3)
6.105.3115  %
迪士尼+核心6.225.876  %
迪士尼+Hotstar0.880.6829  %
全球迪士尼+4.244.084  %
ESPN+4.804.575  %
葫芦
仅限SVOD12.7212.86(1) %
电视直播+SVOD87.6281.358  %
(1)在美国，仅将Disney+、ESPN+和Hulu SVOD作为独立服务或包含所有这三项服务的套餐(SVOD捆绑)提供。从2021年12月21日起，Hulu Live TV+SVOD包括Disney+和ESPN+(新的Hulu Live TV+SVOD产品)，而以前，Hulu Live TV+SVOD作为独立服务提供，或将Disney+和ESPN+作为可选附加产品提供(旧的Hulu Live TV+SVOD产品)。自2022年3月15日起，仅限Hulu SVOD还作为可选附加服务随Disney+一起提供。迪士尼+在美国和加拿大以外的150多个国家和地区推出。在印度和其他一些东南亚国家，这项服务被称为迪士尼+Hotstar。在某些拉丁美洲国家/地区，我们提供迪士尼+和Star+，这是一种通用的娱乐SVOD服务，可以单独提供，也可以与Disney+(组合+)一起提供。根据市场情况，我们的服务可以在我们的网站上、通过第三方平台/应用程序或通过批发安排购买。
(2)反映我们确认订阅收入的订户。订户自其有效取消日期起或由于支付方式失败而不再是付费订户。对于SVOD捆绑包中包含的每项服务，SVOD捆绑包的订户将被计为付费订户，而Hulu Live TV+SVOD产品的订户将被计为Hulu Live TV+SVOD、Disney+和ESPN+产品的每个付费订户。添加了Disney+的纯Hulu SVOD订户被视为仅Hulu SVOD和Disney+产品的一个付费订户。在拉丁美洲，如果订户拥有独立的迪士尼+或Star+服务，或者订阅了Combo+，则该订户被计为一个迪士尼+付费订户。订户包括
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目录
他们通过批发安排接受服务，包括我们为向现有内容分发层级的每个订户分发服务而收取费用的那些安排。当我们汇总整个DTC流媒体服务的付费订户总数时，我们将其称为付费订阅。
(3)包括美国和加拿大以外的迪士尼+服务，以及拉丁美洲的Star+服务。
(4)由于四舍五入，总数可能不等于列的总和。
(5)每个付费用户的平均每月收入是根据该期间每个月的每月平均付费用户的平均值计算的。月平均付费订户的计算方法是月初和月末付费订户数量之和除以2。迪士尼+每个付费订户的平均月收入是使用该时期付费订户的日均计算得出的。收入包括订阅费、广告(不包括向公司其他业务出售广告位所获得的收入)以及溢价和功能附加收入，但不包括Premier访问和按次付费收入。每个付费用户的平均收入是扣除提供一项以上服务的折扣后的收入。收入是根据每项服务的相对零售价单独分配给每项服务的。新Hulu Live TV+SVOD产品的收入将根据SVOD捆绑包的批发价分配给SVOD服务。一般来说，与我们直接或通过第三方平台获得的订户相比，批发安排的每个付费订户的月平均收入较低。
国内迪士尼+的每个付费用户的平均每月收入与前一年持平，这是因为零售价格的增加和批发用户比例的下降基本上被多产品产品的更高用户比例所抵消。
由于零售价格上涨，国际迪士尼+(不包括迪士尼+Hotstar)每个付费订户的平均每月收入从5.31美元增加到6.10美元，但部分被不利的汇率影响所抵消。
迪士尼+Hotstar的每个付费订户的平均月收入从0.68美元增加到0.88美元，这是由于每个订户的广告收入增加和零售价格上涨，但部分被更高的批发订户组合所抵消。
ESPN+每个付费用户的平均每月收入从4.57美元增加到4.80美元，这主要是由于零售价格上涨、年度用户比例下降和每个用户广告收入增加，但多产品产品的用户比例增加部分抵消了这一影响。
仅限Hulu SVOD服务的每个付费订户的平均每月收入从12.86美元降至12.72美元，原因是每个订户的广告收入下降，多产品产品的订户比例增加，以及促销产品的订户比例较小，这部分被零售价格的上涨所抵消。
Hulu Live TV+SVOD服务的每个付费用户的平均每月收入从81.35美元增加到87.62美元，这是由于零售价格上涨和每个用户的广告收入增加，但多产品产品的用户组合增加部分抵消了这一影响。
成本和开支
运营费用如下：
(单位：百万)20222021更改百分比
更好(更差)
节目和制作成本
迪斯尼+$(5,027) $(2,915) (72) %
葫芦(7,564) (6,680) (13) %
ESPN+及其他(1,564) (1,121) (40) %
节目和制作总成本(14,155) (10,716) (32) %
其他运营费用(3,285) (2,518) (30) %
$(17,440) $(13,234) (32) %
Disney+的节目和制作成本增加是由于该服务提供了更多的内容，在较小程度上，平均节目成本较高，反映了原创内容的组合增加。
Hulu的节目和制作成本增加是由于该服务提供的内容更多，以及直播电视服务节目的订户收费增加，这反映了费率的增加和订户数量的增加。
ESPN+和其他节目的节目和制作成本的增加是由于新的NHL节目以及足球和高尔夫节目的版权成本增加。
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其他运营费用增加是由于迪士尼+的技术和分销成本上升，反映了现有市场的增长，以及在较小程度上向新市场的扩张。
销售、一般、行政和其他成本增加了13.25亿美元，从44.35亿美元增至57.6亿美元，原因是Disney+和Hulu的营销成本增加。
折旧和摊销增加了4400万美元，从3.29亿美元增至3.73亿美元，主要是由于Disney+对技术资产的投资增加。
直接面向消费者的运营亏损
直接面向消费者的运营亏损增加了23.36亿美元，从16.79亿美元增至40.15亿美元，原因是Disney+的亏损增加，Hulu的运营收入减少，ESPN+的亏损增加。
内容销售/许可和其他
内容销售/许可和其他业务的经营业绩如下：
(单位：百万)20222021%的变化
更好(更差)
收入
电视/SVOD分发$3,781   $4,206   (10) %
影院发行1,875   920   >100  %
家庭娱乐820   1,014   (19) %
其他1,670   1,206   38  %
总收入8,146   7,346   11  %
运营费用(5,499)  (4,536)  (21) %
销售、一般事务、行政事务及其他(2,638)  (1,963)  (34) %
折旧及摊销(296)  (294)  (1) %
被投资人收入中的权益—   14   —  %
营业收入(亏损)$(287)  $567   NM
收入
电视/SVOD分销收入减少反映销售量下降，其中包括从授权我们的内容至第三方转移到我们的DTC流媒体服务分销的影响。
剧场发行收入的增加是由于本年度发行的游戏数量比上一年度增加，以及本年度的收入来自《漫威》的联合制作， 蜘蛛侠：没有回家的路.尽管COVID—19继续影响我们于若干市场的影院发行业务，但由于我们经营所在的多个地区的影院关闭及容量限制，二零二一财政年度的影响更为重大。本年度发行的作品包括 奇异博士在疯狂的多重世界,雷神：爱与雷鸣, 永恒, Encanto和光年。上一年发行的作品包括上驰&十环传说,黑寡妇和自由人.
家庭娱乐收益减少乃由于本年度受惠于更多新发行作品，但单位销售额减少所致。净有效定价与去年相若，由于较低的单位定价被较高的新发行产品组合所抵销，而新发行产品的销售价格高于目录产品。
其他收益增加乃由于上年度因新型冠状病毒病而普遍停止制作，故本年度舞台剧演出增加所致。
运营费用如下：
(单位：百万)20222021更改百分比
更好(更差)
节目和制作成本$(4,215)$(3,611)(17)  %
分销成本和销售成本 (1,284)(925)(39)  %
$(5,499)$(4,536)(21)  %
节目及制作成本增加乃由于电影上映次数增加，导致制作成本摊销增加，以及（在较小程度上）电影成本减值增加所致。
销售货品成本及分销成本上升乃由于本年度舞台剧演出次数增加所致。
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目录
销售、一般、行政和其他成本增加了6.75亿美元，从19.63亿美元增加到26.38亿美元，这是因为与前一年相比，本年度发行的电影更多，影院营销成本更高。
来自内容销售/许可和其他方面的运营收入
来自内容销售/授权和其他收入的运营收入减少8.54亿美元，从5.67亿美元的收入减少到2.87亿美元的亏损，主要是由于电视/SVOD发行结果下降，电影成本减值增加，以及家庭娱乐和影院发行结果下降，但部分被更高的舞台剧结果抵消。
从与迪士尼媒体和娱乐分销相关的分部运营收入中排除的项目
下表提供了与DMED相关的项目的补充信息，这些项目不包括在部门营业收入中：
(单位：百万)20222021%变化更好（更差）
TFCF和Hulu收购摊销(1)
$(2,345)  $(2,410)3  %
内容许可证提前终止(1,023)  —   NM
重组和减值费用(2)
(229)  (315)  27  %
德国自由贸易协定—   126   (100) %
(1)在本年度，电影和电视成本的摊销为6.34亿美元，无形资产的摊销为16.99亿美元。在上一年，电影和电视成本的摊销为#美元646无形资产的摊销为17.49亿美元。
(2)本年度包括与我们的俄罗斯业务相关的资产减值。前一年包括与关闭一家动画工作室有关的减值和遣散费，以及与整合TFCF有关的遣散费和合同终止费用。
迪士尼乐园、体验和产品
DPEP的运行结果如下：
(单位：百万)20222021%的变化
更好(更差)
收入
主题公园门票$8,602   $3,848   >100  %
公园和体验商品、食品和饮料6,579   3,299   99  %
度假村和度假村6,410   2,701   >100  %
商品许可和零售5,229   5,241   —  %
公园发牌和其他1,885   1,463   29  %
总收入28,705   16,552   73  %
运营费用(14,936)  (10,799)  (38) %
销售、一般事务、行政事务及其他(3,403)  (2,886)  (18) %
折旧及摊销(2,451)  (2,377)  (3) %
被投资人损失中的权益(10)  (19)  47  %
营业收入$7,905   $471   >100  %
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目录
新冠肺炎
由于COVID—19的影响，2022财年的关闭和运营能力限制较2021财年有所减少，DPEP的收入受益。下表概述本年度及上年度的业务周数：
手术周数
20222021
Walt Disney World Resort52   52   
迪士尼乐园度假区52   22   
巴黎迪斯尼乐园52   19   
香港迪士尼乐园度假区37   40   
上海迪士尼度假区37   52   
收入
主题公园门票收入的增长是由于参观人数的增长和人均门票收入的提高。迪士尼度假区、华特迪士尼世界度假区和巴黎迪士尼乐园的游客人数增加，但上海迪士尼度假区游客人数的减少部分抵消了这一增长。人均门票收入的增长是由于本财年第一季度国内公园引入了Genie+和Lightning Lane，以及华特迪士尼世界度假区和巴黎迪士尼乐园的平均门票价格上涨，但迪士尼乐园和上海迪士尼度假区的平均门票价格下降部分抵消了这一增长。
Parks & Experiences的商品、食品和饮料收入增长主要是由于销售量增加82%和客人平均消费增加9%。
度假村及度假收入的增长主要是由于酒店入住天数增加51%、邮轮旅客日增加32%及酒店平均每日房价增加17%所致。
商品许可及零售收入与上年相若，因商品许可收入增加7%抵销了零售收入下降7%的影响。零售收入的减少是由于北美和欧洲的大量迪士尼品牌零售店在2021财年下半年关闭。商品授权的收入增长主要是由于基于米奇和朋友、星球大战、Encanto《冰雪奇缘》、《蜘蛛侠》和《迪士尼》等系列产品的收入减少部分抵消。
公园牌照及其他收入增加主要是由于赞助收入增加及东京迪士尼度假区特许权使用费增加所致。
下表载列公园及酒店的补充统计数字：
 国内
国际(1)
总计
 202220212022202120222021
公园
增加(减少)
出席率(2)
NM(17)%54 %(4)%87 %(14)%
每位客人的人均消费(3)
13 %17 %21 %(3)%18 %11 %
酒店
入住率(4)
82 %42 %56 %21 %76 %37 %
可用客房夜(以千为单位)(5)
10,07310,4513,1793,17913,25213,630
增加(减少)
每间客房客人消费(6)
19 %1 %— %22 %16 %4 %
(1)人均宾客消费增长率及每间客房宾客消费增长率不包括外币汇率变动的影响。
(2)上座率被用来分析我们主题公园的客流量趋势，并基于每天独特的参赛作品数量，即一个人在一天内参观多个主题公园只被计算一次。我们的参赛人数包括免费参赛作品，但不包括三岁以下儿童的参赛作品。
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目录
(3)人均游客支出用于分析游客消费趋势，其定义为主题公园门票销售以及食品、饮料和商品销售的总收入除以主题公园总参观人数。
(4)入住率被用来分析酒店可用容量的使用情况，其定义为客人入住的客房夜晚数占可用酒店客房夜晚的百分比。
(5)可用酒店客房夜晚的定义是指我们的酒店以及位于我们主题公园和度假村的DVC物业可供DVC会员使用的客房夜晚总数。可用的酒店客房夜晚包括暂时停止服务的房间。
(6)每间客房的客人支出被用来分析我们酒店的客人支出，其定义是我们酒店的房间租金和食品、饮料和商品销售的总收入除以酒店客房总入住率。
成本和开支
运营费用如下：
(单位：百万)20222021%变化更好（更差）
操作工$(6,577)  $(4,711)(40)  %
基础设施成本(2,766)(2,308)(20)  %
商品销售成本和分销成本(2,938)(2,086)(41)  %
其他运营费用(2,655)(1,694)(57)  %
$(14,936)$(10,799)  (38)  %
营运劳动力、销售成本及分销成本及其他营运开支增加乃由于产量增加，而基建成本增加乃由于产量增加及技术开支增加所致。
销售、一般、行政和其他成本增加了5.17亿美元，从28.86亿美元增加到34.03亿美元，原因是营销支出增加和通货膨胀。
折旧及摊销由23.77亿美元增加7400万美元至24.51亿美元，主要由于我们的国内公园及度假村的新景点所致。
分部营业收入
分部经营收入增加74. 34亿美元至79. 05亿美元，主要是由于我们国内公园及体验的增长，以及（较小程度上）我们的国际公园及度假村及消费品业务的增长。
下表呈列公园、体验及产品分部的补充收益及经营收益详情：
(单位：百万)20222021更改百分比
更好(更差)
补充收入详细信息
公园和体验
国内$20,131   $9,353   >100  %
国际3,297   1,859   77  %
消费品
5,277   5,340   (1) %
$28,705   $16,552   73  %
补充营业收入明细
公园和体验
国内$5,332   $(1,139)  NM
国际(237)  (1,074)  78  %
消费品
2,810   2,684   5  %
$7,905   $471   >100  %
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目录
不包括在分部经营收入与公园、体验及产品有关的项目
下表呈列与DPEP有关但不包括在分部经营收入内的项目的补充资料：
(单位：百万)20222021更改百分比
更好(更差)
重组和减值费用(1)
$—   $(327)  100  %
TFCF无形资产摊销(8)  (8)  —  %
(1)上一年度包括与关闭北美及欧洲大量迪士尼品牌零售店有关的资产减值及遣散费，以及与其他裁员有关的遣散费。
分摊费用和未分配分摊费用
公司及未分配应占开支如下：
(单位：百万)20222021更改百分比
更好(更差)
公司和未分配的分摊费用$(1,159)$(928)(25) %
公司和未分配分摊费用增加的原因是薪酬和人力资源相关费用增加。
重组活动
有关本公司重组活动的资料，请参阅综合财务报表附注18。
流动资金和资本资源
现金、现金等价物及受限制现金的变动如下：
(单位：百万)20222021
业务提供的现金-持续业务$6,002  $5,566  
用于投资活动的现金--持续经营(5,008) (3,171) 
供资活动所用现金—持续性业务(4,729) (4,385) 
已终止经营业务提供的现金（用于）(4) 9  
汇率对现金、现金等价物和限制用途现金的影响
(603) 30  
现金、现金等价物和限制性现金的变动$(4,342) $(1,951) 
经营活动
持续运营
2022财年运营活动提供的现金为60亿美元，与2021财年的56亿美元相比增加了8%或4.36亿美元，原因是DPEP的运营现金流增加，以及在较小程度上减少了所得税支付和养老金缴款，部分被DMED的运营现金流减少所抵消，在较小程度上，部分支付内容许可证提前终止的费用。DPEP的经营现金流量增加是由于收入增加所带动的经营现金收入增加，部分被经营费用增加所抵消。DMED之经营现金流量减少乃由于经营现金支出增加及电影及电视制作支出增加所致，部分被经营现金收入增加所抵销。营运现金支出增加是由于营运开支增加，而营运现金收入增加则是由于收入增长。
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折旧开支如下：
(单位：百万)20222021
迪士尼媒体和娱乐发行$650$613
迪士尼乐园、体验和产品
国内1,6801,551
国际662718
迪士尼乐园、体验和产品总数2,3422,269
公司191186
折旧费用合计$3,183$3,068
无形资产摊销情况如下：
(单位：百万)20222021
迪士尼媒体和娱乐发行$164$178
迪士尼乐园、体验和产品109108
TFCF和Hulu1,7071,757
无形资产摊销总额$1,980$2,043
制作和许可的内容成本
DMED产生了制作和许可电影、剧集电视和其他内容的成本。制作成本包括在我们的工作室内部制作的内容的支出，例如真人电影及动画电影、剧集、特别节目、短片及戏剧舞台剧。制作成本还包括从第三方工作室委托制作的原创内容。编程成本包括从第三方获得的内容版权，用于公司的线性网络和DTC流媒体服务。编程资产一般在我们可获得编程时入账，编程负债相应增加。
本公司2022财年和2021财年的生产和编程活动如下：
(单位：百万)20222021
期初余额：
制作和节目制作资产$31,732  $27,193  
编程负债(4,113) (4,099) 
27,619  23,094  
支出：
许可的节目和权利13,316  12,412  
制作的内容16,611  12,848  
29,927  25,260  
摊销：
许可的节目和权利(13,432) (12,784) 
制作的内容(10,224) (8,175) 
(23,656) (20,959) 
制作和节目制作费用的变化6,271  4,301  
其他非现金活动(163) 224  
期末余额：
制作和节目制作资产37,667  31,732  
编程负债(3,940) (4,113) 
$33,727  $27,619  
该公司目前预计，其2023财年在制作和授权内容(包括体育转播权)上的支出将在300亿美元的较低范围内。有关公司收购体育和广播节目的合同承诺的信息，请参阅合并财务报表附注14。
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承诺和保证
本公司有各种承诺和担保，如长期租赁、购买承诺和其他未履行合同，已于财务报表脚注中披露。有关该等承担的进一步资料，请参阅综合财务报表附注14及15。
法律和税务事宜
诚如综合财务报表附注9及14所披露，本公司面对若干税务及法律事宜。
投资活动
持续运营
投资活动主要包括对公园、度假村和其他财产的投资以及收购和剥离活动。该公司在2022财年和2021财年对公园、度假村和其他物业的投资如下：
(单位：百万)20222021
迪士尼媒体和娱乐发行$810 $862 
迪士尼乐园、体验和产品
国内2,680 1,597 
国际767 675 
迪士尼乐园、体验和产品总数3,447  2,272  
公司686 444 
$4,943  $3,578  
DMED的资本支出主要反映在扩大和升级广播中心、制作设施和电视台设施的技术以及设施和设备方面的投资。
DPEP的资本支出主要用于主题公园和度假村扩建、新景点、邮轮、资本改善和系统基础设施。与2021财年相比，我们国内公园和度假村在2022财年的资本支出增加是由于邮轮船队的扩张。
公司的资本支出主要反映在设施、信息技术基础设施和设备方面的投资。与2021财年相比，2022财年的增长是由于设施支出增加。
该公司目前预计其2023财年的资本支出将高达约67亿美元，而2022财年的资本支出为49亿美元。资本支出的增加是由于整个企业的支出增加。
其他投资活动
其他投资活动提供的现金#美元4072021财年的100万美元反映了投资销售的收益。
融资活动
持续运营
2022财年用于融资活动的现金为47亿美元，而2021财年为44亿美元。2022财年用于融资活动的现金是由于借款减少。与2021财年相比，2022财年用于融资活动的现金增加，反映出净借款减少更多(2022财年为40亿美元，2021财年为37亿美元)，行使股票期权的收益较低(2022财年为1亿美元，2021财年为4亿美元)。此外，2021财年用于融资活动的现金包括以4亿美元购买可赎回的非控股权益。
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借款活动和其他
在截至2022年10月1日的年度内，本公司的借款活动如下：
(单位：百万)2021年10月2日借款付款其他
活动		2022年10月1日
原到期日少于三个月的商业票据(1)
$—  $50  $—  $—  $50  
原到期日超过三个月的商业票据
1,992  2,417  (2,801) 4  1,612  
美元纸币(2)
49,090  —  (3,857) (142) 45,091  
亚洲主题公园借款(3)
1,331  333  (159) (80) 1,425  
外币债务和其他(4)
1,993  —  —  (1,802) 191  
$54,406  $2,800  $(6,817) $(2,020) $48,369  
(1)借款及借款减少以净额呈报。
(2)其他活动主要是由于摊销采购会计调整和债务发行费用。
(3)有关亚洲主题公园资金承诺的资料，请参阅综合财务报表附注6。
(4)其他活动是由于具有合格对冲的债务的市值调整。
有关本公司银行融资及债务到期日的资料，请参阅综合财务报表附注8。本公司可使用经营现金流、商业票据借贷（最多达其未动用的122.5亿美元银行融资额）及增量定期债务发行，以在其他借贷到期前或到期时偿还或再融资。
有关公司与NBCU的看跌/看涨协议的摘要，请参阅合并财务报表附注2。
该公司在2022财年或2021财年没有宣布或支付股息，也没有回购任何股份。
公司的运营现金流和进入资本市场的机会可能会受到其无法控制的因素的影响，包括新冠肺炎，这对公司2021财年的运营现金流产生了不利影响，对2022财年也造成了不利影响。我们相信，公司的财务状况良好，其现金余额、其他流动资产、营运现金流、债务和股权资本市场准入以及现有银行贷款的借款能力加在一起，提供了足够的资源来满足持续的经营需求和即将到来的债务到期日，以及与扩大现有业务和开发新项目相关的未来资本支出。此外，公司还可以采取其他措施来确保充足的流动性，例如继续不宣布分红(公司没有就2021财年的运营支付股息，也没有宣布或支付与2022财年的运营相关的股息)；筹集资金；暂停或减少资本支出；减少电影和电视内容投资；或实施休假或减薪。
公司的借贷成本也会受到国家公认评级机构给予的短期和长期债务评级的影响，这些评级在很大程度上是基于公司的业绩，这些业绩是通过某些信用指标来衡量的，如杠杆率和利息覆盖率。截至2022年10月1日，穆迪投资者服务公司对该公司的长期和短期债务评级分别为A2和P-1(稳定)，标准普尔对该公司的长期和短期债务评级分别为BBB+和A-2(正面)，惠誉对该公司的长期和短期债务评级分别为A-和F2(稳定)。该公司的银行贷款只包含一个财务契约，涉及利息、税项、折旧和摊销前收益的三倍，包括我们的电影和电视制作和节目成本的无形摊销和摊销。2022年10月1日，公司以相当大的优势履行了这一公约。本公司的银行融资亦特别将某些实体(包括亚洲主题公园)排除于任何申述、契诺或违约事件之外。
补充担保人财务信息
2019年3月20日，作为收购TFCF的一部分，迪士尼成为TWDC Enterprise 18 Corp.(前身为迪士尼)(“遗产迪士尼”)的最终母公司。传统迪士尼和TWDC统称为“债务人集团”，单独称为“担保人”。于完成对TFCF的收购的同时，TFCF承担的公共债务(当时占该等债务的96%)的168亿美元已交换为TWDC的优先票据(“交换票据”)，该优先票据是根据1933年证券法(经修订)(“证券法”)下的豁免而发行的，该优先票据是根据TWDC、作为担保人的Legacy Disney和作为受托人的Citibank，N.A.于2019年3月20日签署并由Legacy Disney担保的契约(“证券法令”)而发行的。2019年11月26日，140亿美元的未偿还交换票据被交换为根据证券法注册、根据TWDC契约发行并由传统迪士尼担保的TWDC新优先票据。此外，与
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于2019年3月20日交换要约结束时，TWDC就Legacy Disney发行的登记债务证券订立担保，日期为2001年9月24日，由Legacy Disney及Wells Fargo Bank National Association作为受托人(“2001年受托人”)(经传统迪士尼作为发行人、TWDC作为担保人及2001年受托人作为受托人的第一份补充契据修订)。
本公司的其他附属公司并不为TWDC或传统迪士尼的登记债务证券提供担保(该等附属公司称为“非担保人”)。债务人集团于2022年10月1日的未偿还及担保登记债务证券总额的面值及账面价值如下：
TWDC传统迪士尼
(单位：百万)面值账面价值面值账面价值
有无条件担保的登记债务$35,343  $35,736  $9,105  $8,851  
TWDC和传统迪士尼的担保是完全和无条件的，并涵盖担保登记债务证券项下的所有付款义务。该等担保可于以下情况下解除及解除：(I)作为一般事项，TWDC的综合附属公司的借款债务合计不超过TWDC及其附属公司所有综合借款债务的10%(受某些豁免情况所规限)；(Ii)将全部或几乎所有股权或全部或实质全部或实质作为整体的旧迪士尼资产出售、转让或处置予第三方；及(Iii)构成担保人责任解除的其他惯常事件。此外，就Legacy Disney对TWDC发行的登记债务证券的担保而言，Legacy Disney可在任何时候解除或解除其担保。Legacy Disney不是某些重大银行融资或任何债务证券的借款人、发行人或担保人。
运营几乎完全通过该公司的子公司进行。因此，债务人集团的现金流和偿还债务(包括公共债务)的能力取决于本公司附属公司的收益以及该等收益向债务人集团的分配，无论是通过股息、贷款或其他方式。担保登记债务证券的持有人只对债务人集团有直接请求权。
以下为剔除(I)台积电与传统迪士尼之间的公司间交易及结余及(Ii)任何非担保人附属公司的收益及投资权益后，债务人集团的综合财务资料摘要。本摘要财务资料乃根据美国证券交易委员会规则S-X规则13-01“有关担保证券的担保人及发行人的财务披露”而编制及呈报，并不旨在根据美国公认会计原则呈报债务人集团的财务状况或经营业绩。
运营结果(单位：百万)2022
收入$—  
成本和开支—  
持续经营的净收益(亏损)(742) 
净收益(亏损)(742) 
TWDC股东应占净收益(亏损)(742) 
资产负债表(单位：百万)2022年10月1日2021年10月2日
流动资产$5,665 $9,506 
非流动资产1,948 1,689 
流动负债3,741 6,878 
非流动负债(不包括公司间对非担保人的负债)46,218 51,439 
向非担保人支付的公司间应付款148,958 147,629 
关键会计政策和估算
我们认为，以下会计政策的应用对我们的财务状况和经营结果很重要，管理层需要做出重大判断和估计。有关我们主要会计政策的摘要，包括下文讨论的会计政策，请参阅综合财务报表附注2。
制作和获取/许可的内容成本
我们根据内容主要是个别或整体货币化，摊销并测试已资本化的电影及电视制作成本的减值。有关进一步讨论，请参阅综合财务报表附注2。
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被归类为个人的生产成本是根据当期收入与估计剩余总收入(最终收入)的比率摊销的。
就拟于影院上映之制作电影而言，影响我们估计最终收入之最敏感因素为剧场表现。于剧场上映后来自其他市场的收入通常与剧场演出高度相关。电影表现的不同主要取决于公众对特定电影的兴趣和需求，竞争电影在发行时的受欢迎程度和市场营销努力的水平。在电影发行和确定戏剧表演后，本公司对后续窗口和市场收入的估计，其中可能包括在我们的DTC流媒体服务中使用的内容的估算许可费，根据历史关系和对当前市场趋势的分析进行修订。
至于被归类为个人的资本化电视制作成本，影响最终收入估计的最敏感因素是我们许可证持有人平台上内容的节目收视率。节目收视率是市场接受度的标志，它直接影响节目产生广告和订户收入的能力，并与我们可以为后续窗口和后续几季的内容收取的许可费相关。
最终收入在每个报告期都会重新评估，任何变化对生产成本摊销的影响都会按本会计年度开始时发生的变化进行核算。如果我们对最终收入的估计减少，成本的摊销可能会加速或导致减值。相反，如果我们对最终收入的估计增加，成本摊销可能会放缓。
作为组的一部分的制作内容成本和获得/许可的内容成本基于预计使用量进行摊销，通常导致加速或直线摊销模式。预计使用量的确定需要判断，并定期审查是否有变化。对预计使用量的调整将在变更期间进行前瞻性应用。例如，从2022财年第四季度开始，对于某些内容，我们正在加快早期的摊销速度，减缓后期的速度，并根据历史和预测的使用模式调整了使用寿命。影响预计使用量的最敏感因素是历史和估计的观看模式。如果预计使用量发生变化，我们可能需要加快或减缓摊销费用的确认。
对于主要作为一个集团货币化的内容，集团的未摊销总成本与贴现现金流的现值进行比较，采用可识别现金流独立于其他制作和许可内容的最低水平。如果未摊销成本超过贴现现金流的现值，则就超出的部分计入减值费用，并根据集团内各书目的相对账面价值分配给个别书目。如果没有计划继续使用作为集团一部分的个别电影或电视节目，则立即注销该个别标题的未摊销成本。许可内容作为其货币化组的一部分包括在内，用于评估可恢复性。
多年期体育权利的摊销是根据每个赛季的收入预测相对于合同期内总收入预测（估计相对价值）。预计收入包括广告收入和联盟收入分配。如果与每个季节相关的年度合同付款接近每个季节的估计相对价值，我们将在适用季节内将相关合同付款支出。如果每年的估计相对价值发生重大变化，我们体育版权成本的摊销可能会加快或放缓。
收入确认
该公司为其各种经营部门制定了适合每项业务情况的收入确认政策。有关我们的收入确认政策，请参阅合并财务报表附注2。
养恤金和退休后医疗计划精算假设
公司的养老金和退休后医疗福利义务和相关成本是使用一些精算假设计算的。两个关键假设，即贴现率和计划资产的预期回报，是我们每年评估的费用和/或负债计量的重要要素。其他假设包括医疗成本趋势率及雇员人口因素，例如退休模式、死亡率、离职率及薪酬增长率。
贴现率使我们能够将预期的未来福利现金支付作为衡量日期的现值。较低的贴现率增加了福利债务的现值，并增加了养老金和退休后的医疗费用。设定这一利率的指导方针是高质量的长期公司债券利率。我们把贴现率提高到5.442022财年末的百分比2.882021财年末，以反映我们2022财年年终衡量日期的市场利率状况。该公司的贴现率是通过考虑由大量优质公司债券构成的收益率曲线确定的，反映了计划的负债现金流与收益率曲线的匹配。假设贴现率每下降一个百分点，2023财年的总福利支出将增加约1美元242并将使2022年10月1日的预计福利义务增加约23亿美元。假设贴现率每增加一个百分点，总福利支出和预计福利债务将减少约#美元。59分别为100万美元和20亿美元。
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为了确定计划资产的预期长期回报率，我们考虑了当前和预期的资产配置，以及每个计划资产类别的历史和预期回报。我们对计划资产的预期回报率为7.00%。较低的计划资产预期回报率将增加养老金和退休后的医疗费用。长期资产回报假设每变化一个百分点，就会影响2023财年的年度支出约为1美元172百万美元。
商誉、其他无形资产、长期资产和投资
本公司须按年度测试商誉及其他无限期无形资产的减值，并在当前事件或情况需要时，临时测试商誉及其他无限期无形资产。该公司在第四财季对商誉和无限期无形资产进行年度减值测试。
商誉分配至不同的报告单位，即经营分部或经营分部下一个层级。为测试商誉减值，本公司首先进行定性评估，以确定报告单位的账面值是否更有可能超过其公允价值。如果是，则需要进行定量评估。或者，本公司可绕过定性评估而进行定量减值测试。
定性评估需要考虑最近的市场交易、宏观经济状况以及报告单位预计未来现金流的变化等因素。
定量评估将各商誉报告单位之公平值与其账面值作比较，倘账面值超出公平值，则就分配至报告单位之商誉金额之差额确认商誉减值。
在2022财年，该公司绕过了定性测试，并进行了商誉减值的定量评估。
商誉减值测试需要与确定报告单位、将资产和负债分配给报告单位(包括商誉)以及确定报告单位的公允价值有关的判断。为了确定我们报告单位的公允价值，我们对我们的每个报告单位采用我们认为最合适的估值方法。我们通常使用现值技术(贴现现金流)，当市盈率可用时并在适当情况下得到市场倍数的证实。贴现现金流分析对我们对这些业务未来收入增长和利润率的估计以及用于计算未来现金流现值的贴现率非常敏感。在全球经济形势不利的情况下，公司的长期现金流预测受到比往常更大程度的不确定性。我们相信，我们的估计与市场参与者对我们报告单位的估值是一致的。如果我们建立了不同的报告单位或使用了不同的估值方法或假设，减值测试结果可能会不同，我们可能需要记录减值费用。
为测试其其他无限期无形资产的减值，本公司首先进行定性评估，以确定其每项无限期无形资产的账面价值是否更有可能超过其公允价值。如果是这样的话，就需要进行量化评估。或者，公司可以绕过定性评估，进行量化减值测试。
定性评估需要考虑最近的市场交易、宏观经济状况和预计未来现金流的变化等因素。
量化评估将无限期无形资产的公允价值与其账面价值进行比较。如果一项无限期无形资产的账面价值超过其公允价值，则就超出部分确认减值损失。无限期无形资产的公允价值根据贴现现金流量或评估价值(视情况而定)确定。
当事件或情况变化（触发事件）显示账面值可能无法收回时，本公司会测试长期资产（包括可摊销无形资产）的减值。一旦触发事件发生，所采用的减值测试将基于本公司的意图是持有资产继续使用或持有资产出售。持作使用资产的减值测试要求将资产组的重大资产在可使用年期内预期产生的估计未贴现未来现金流量与资产组的账面值进行比较。资产组一般通过识别一组资产产生的最低水平现金流量而建立，该组资产在很大程度上独立于其他资产的现金流量，并可能包括跨多个业务使用的资产。倘资产组之账面值超过估计未贴现未来现金流量，则减值按资产组之公允价值与资产组账面值之差额计量。就持作出售资产而言，倘账面值高于资产公平值减出售成本，则会就差额确认减值亏损。厘定长期资产是否减值需要多项估计及假设，包括触发事件是否已发生、资产组别的识别、未来现金流量估计及厘定公平值所用的贴现率。
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本公司拥有股本证券投资。就并无可轻易厘定公平值之股本证券而言，吾等考虑被投资公司之预测财务表现，以及该等投资之外部市场固有波动性。倘未能达到该等预测，则可能会记录减值开支。
公司记录的非现金减值费用为#美元。0.23亿美元和3,000美元0.3分别在2022财年和2021财年达到10亿美元。2022财年的费用主要与我们在俄罗斯的业务有关。2021财年的费用主要与关闭一家动画工作室以及我们在北美和欧洲的大量迪士尼品牌零售店有关。
信贷损失准备
我们根据过往坏账经验、我们对与我们有业务往来的个别公司财务状况的评估、当前市况以及对未来经济状况的合理及可靠预测，评估我们的信贷亏损拨备及估计应收账款的可收回性。在经济动荡时期（包括COVID—19），我们对应收款项可收回性的估计及判断比较稳定时期更具不确定性。如果我们对无法收回账款的估计太低，则成本和费用可能在未来期间增加；如果估计太高，则成本和费用可能在未来期间减少。其他讨论见综合财务报表附注2。
或有事项和诉讼
吾等目前涉及若干法律诉讼，并已按要求对解决该等诉讼程序的可能及可估计损失作出累计估计。这些估计数是根据对潜在结果的分析得出的，假定诉讼和和解战略相结合，并酌情与外部法律顾问协商制定的。我们亦不时涉及其他或然事项，我们就可能及可估计亏损计提估计。然而，任何特定季度或年度期间的未来经营业绩可能会因我们的假设或我们与法律诉讼有关的策略的有效性或我们对其他或然事项的假设的变动而受到重大影响。有关诉讼风险的更详细资料，请参阅综合财务报表附注14。
所得税
当然，公司定期接受联邦、州和外国税务机关的审计。这些审计不时会产生拟议的评估。我们就确认所得税利益的决定是在适当情况下咨询外部税务和法律顾问后作出的，并基于我们的税务状况的技术优势，考虑适用的税务法规和相关解释和先例，以及与税务和法律机构进行诉讼（或谈判）的预期结果。公司最终实现的税收优惠可能与我们未来财务报表中确认的税收优惠不同，这取决于许多因素，包括公司决定解决而不是诉讼事项，与类似事项相关的相关法律先例以及公司成功支持其向税务机关提交的申请。
新会计公告
有关新会计公告的资料，请参阅综合财务报表附注19。
项目7A.关于市场风险的定量和定性披露
本公司承受利率变动、外币波动、商品波动及投资市值变动的影响。
政策和程序
在正常的业务过程中，我们采用既定的政策和程序，以管理公司使用各种金融工具面对利率、外币和商品变动的风险。
我们管理利率变动风险的目标是限制利率波动对盈利及现金流量的影响，以及降低整体借贷成本。为实现这些目标，我们主要使用利率掉期来管理与本公司借款组合相关的利率变动风险净额。根据政策，该公司的目标是固定利率债务的百分比，其净债务在最低和最高百分比之间。
我们管理外汇波动风险的目标是减少收益和现金流的波动性，以便管理层能够专注于核心业务问题和挑战。因此，该公司签订了各种合同，这些合同的价值随着外汇汇率的变化而变化，以保护其现有外币资产、负债、承诺和预测的外币收入和支出的美元等值。该公司利用期权策略和远期合同，规定购买或出售外币，以对冲可能的、但不是坚定承诺的交易。该公司还使用远期合约和期权合约对冲外币资产和负债。套期保值的主要外币有欧元、日元、英镑、人民币和加元。克罗斯-
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货币互换被用来有效地将外币计价的借款转换为美元计价的借款。根据政策，该公司将其预测外汇敞口的最低和最高百分比之间的对冲覆盖范围维持在一般不超过四年的期间。这些合同的收益和损失旨在抵消相关风险敞口的美元等值变化。某些国家的经济或政治条件已经减少，未来可能会进一步降低我们对冲这些国家货币波动风险的能力，或从这些国家汇回现金的能力。
我们管理大宗商品波动敞口的目标是利用大宗商品衍生品减少因大宗商品价格变化而产生的收益和现金流的波动性。使用大宗商品掉期合约对冲的金额是基于燃料油和汽油等某些大宗商品的预测消费水平。
我们管理若干退休负债市场波动风险的目标是使用总回报掉期合约，以减少因该等退休负债变动而产生的盈利波动。使用总回报掉期合约对冲的金额乃根据估计负债结余计算。
本公司的政策是，仅在为实现上述目标而认为必要的范围内，才进行外币和利率衍生交易和其他金融工具。本公司并无就投机目的订立该等交易或任何其他对冲交易。
风险价值(VAR)
本公司采用VAR模型估计其利率、外汇、商品及市场敏感股本金融工具公平值的最大潜在单日亏损。VAR模型的估计是假设正常市场条件和95%的置信水平。在VAR计算中可以使用各种建模技术。本公司的计算是基于各种利率、货币、商品和股票价格变动之间的相互关系（方差/协方差技术）。该等相互关系乃透过观察上一季度之利率、外币、商品及股票市场变动，以计算各财政季度末之VAR金额而厘定。该模型包括公司的所有债务以及所有利率和外汇衍生工具合同、商品和市场敏感的股权投资。以外币计值的预测交易、确定承担、应收及应付账款（其中若干工具拟对冲）不包括在该模型内。
VAR模型为风险分析工具，并不代表本公司将产生的实际公平值亏损，亦不考虑市场因素有利变动的潜在影响。
VAR合并由2021年10月2日的3.64亿美元增加至2022年10月1日的3.95亿美元。
使用VAR模型计算之估计最大潜在一日公平值亏损如下（未经审核，单位：百万）：
2022财年利率
敏感
金融
仪器		货币
敏感
金融
仪器		股权投资
敏感
金融
仪器		商品敏感金融工具组合在一起
投资组合
2022财年年终VAR
$376$71$20$4$395
平均VAR41562254426
最高VAR45572327479
最低VAR37646202394
2021财年年终VAR
35744371364
香港迪士尼乐园度假区及上海迪士尼度假区之增值税于二零二二年十月一日并不重大，并已不包括在上表中。
项目8.财务报表和补充数据
见第页财务报表和补充数据索引 63.
项目9.会计和财务披露方面的变更和分歧
没有。
项目9A.控制和程序
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目录
信息披露控制和程序的评估
我们已经建立了披露控制和程序，以确保公司根据1934年《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到记录，处理，在SEC规则和表格规定的时间内汇总和报告，并将这些信息累积并告知负责证明公司的管理人员，公司的财务报告，并酌情向其他高级管理人员和董事会成员提供，以便及时就所需披露作出决定。
根据截至2022年10月1日的评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序（定义见1934年证券交易法第13a—15（e）条和第15d—15（e）条）有效。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层的报告载于第13页 64在此引用作为参考。
内部控制的变化
在截至2022年10月1日的财年第四季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
项目9B.其他信息
没有。
项目9C.关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
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第三部分
项目10.董事、行政人员及企业管治
兹将公司2023年年度股东大会委托书中“拖欠第16(A)条报告”、“董事会”、“委员会”、“管理文件”、“董事遴选程序”和“董事选举”等标题下的合规、审计委员会、公司道德准则、董事背景和董事提名的信息合并在此作为参考。
根据一般指令G（3）的允许，有关行政人员的资料载于本表格10—K的第一部分。
项目11.高管薪酬
在2023年委托书中出现在“董事薪酬”和“高管薪酬”标题下的信息(“薪酬委员会报告”和“薪酬委员会来函”除外，本文仅供参考)，特此引入作为参考。
项目12.若干实益拥有人及管理层的证券所有权及相关股东事宜
2023年委托书中“股权”标题下的某些实益所有者和管理层的担保所有权的信息以及“股权补偿计划”下的信息在此引用作为参考。
项目13.若干关系及关联交易及董事独立性
在2023年委托书中，出现在“某些关系和关联人交易”标题下的某些关联交易的信息，以及出现在“董事独立”标题下的有关董事独立性的信息，特此并入作为参考。
项目14.主要会计费用及服务
在2023年委托书中出现在“审计师费用和服务”和“关于批准审计和允许的非审计服务的政策”的标题下的信息在此引用作为参考。
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第四部分
项目15.附件和财务报表附表
(1)财务报表和附表
见第页财务报表和补充数据索引 63.
(2)陈列品
以下陈述的文件与本文一起提交，或通过引用所示位置并入本文。
展品位置
3.1华特迪士尼公司重订注册证书，自2019年3月19日起生效
本公司于2019年3月20日提交的表格8—K当前报告的附件3.1
3.2华特迪士尼公司重订注册证书的修订证书，自2019年3月20日起生效
本公司于2019年3月20日提交的表格8—K当前报告的附件3.2
3.3经修订及重述的华特迪士尼公司章程，自2019年3月20日起生效
本公司于2019年3月20日提交的8-K报表附件3.3
3.4修订续发《台湾区18家企业注册证书》，自2019年3月20日起生效
2019年3月20日提交的传统迪士尼8-K表格当前报告的附件3.1
3.5修订重新制定《TWDC企业18公司章程》，自2019年3月20日起施行
2019年3月20日提交的传统迪士尼8-K表格当前报告的附件3.2
3.6迪士尼B系列可转换优先股注销证书，于2018年11月28日提交给特拉华州国务卿
2018年11月30日提交的传统迪士尼8-K表格当前报告的附件3.1
4.1优先债务证券契约，日期为2001年9月24日，由TWDC Enterprise 18 Corp.和Wells Fargo Bank，N.A.作为受托人
2001年9月24日提交的遗产迪士尼8-K表格当前报告的附件4.1
4.2第一份补充契约，日期为2019年3月20日，受托人为迪士尼、台积电企业18公司及富国银行。
2019年3月20日提交的遗产迪士尼8-K表格当前报告的附件4.1
4.3日期为2019年3月20日的契据，由发行人迪士尼、担保人TWDC Enterprise 18 Corp.及受托人花旗银行签署。
本公司于2019年3月20日提交的8-K报表附件4.1
4.4根据S-K条例第601(B)(4)(Iii)项的规定，省略其他长期借款工具。本公司承诺应要求向委员会提供该等文书的副本。
4.5注册人的证券说明
本公司截至2019年9月28日的财政年度10-K表格附件4.6
10.1本公司与Robert Chapek†于2020年2月24日签订的雇佣协议
本公司于2020年2月25日提交的8-K报表附件10.2
10.2本公司与Robert Chapek†于2020年2月24日签订的雇佣协议的2022年7月15日修正案
截至2022年7月2日的公司10-Q报表附件10.1
10.3经修订和重申的雇佣协议，日期为2011年10月6日，公司和Robert A。艾格†
表10.1至2011年10月1日财政年度遗产迪士尼10—K表
10.42013年7月1日，公司与Robert A.艾格†
2013年7月1日提交的Legacy Disney表格8—K当前报告的附件10.1
10.52014年10月2日的修正案，修订和重述的雇佣协议，日期为2011年10月6日，公司和罗伯特A。艾格†
2014年10月3日提交的遗产迪士尼表格8—K当前报告的附件10.1
10.62017年3月22日修订并重述的雇佣协议，日期为2011年10月6日，公司和Robert A.艾格†
2017年3月23日提交的Legacy Disney表格8—K当前报告的附件10.1

57
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展品位置
10.72017年12月13日修订本公司与Robert A.艾格†
2017年12月14日提交的Legacy Disney表格8—K当前报告的附件10.2
10.8本公司与Robert A之间于2011年10月6日签订的经修订和重述的雇佣协议的修正案。艾格，日期：2018年11月30日†
2018年12月3日提交的Legacy Disney表格8—K当前报告的附件10.1
10.9本公司与Robert A之间于2011年10月6日签订的经修订和重述的雇佣协议的修正案。艾格，日期：2019年3月4日†
2019年3月4日提交的Legacy Disney表格8—K当前报告的附件10.1
10.10修订和重述的雇佣协议，日期为2011年10月6日，先前修订，公司和罗伯特A。艾格，日期：2020年2月24日†
本公司于2020年2月25日提交的表格8—K当前报告的附件10.1
10.11本公司与Christine M.于2015年7月1日签订的雇佣协议。麦卡锡†
2015年6月30日提交的遗产迪士尼表格8—K当前报告的附件10.1
10.122017年8月15日修订本公司与Christine M于2015年7月1日订立的雇佣协议。麦卡锡†
2017年8月17日提交的Legacy Disney表格8—K当前报告的附件10.4
10.13于2020年12月2日修订本公司与Christine M于2015年7月1日订立的经修订雇佣协议。麦卡锡†
本公司于2020年12月7日提交的表格8—K当前报告的附件10.1
10.14本公司与Christine M于2015年7月1日订立的经修订雇佣协议于2021年12月21日修订。麦卡锡†
本公司于2021年12月21日提交的表格8—K当前报告的附件10.1
10.15本公司与Christine M订立日期为2022年1月19日的雇佣协议。麦卡锡†
截至2022年1月1日的季度公司10—Q表格表10.3
10.16本公司与Paul J. Richardson签订的雇佣协议，日期为2021年7月1日。
截至2021年7月3日的季度公司10—Q表格表10.1
10.17本公司与Horacio E订立日期为2021年12月21日的雇佣协议。古铁雷斯†
截至2022年1月1日的季度公司10—Q表格表10.4
10.18本公司与Horacio E订立日期为2022年1月31日的雇佣协议。古铁雷斯†
截至2022年1月1日的季度公司10—Q表格的表10.5
10.19迪士尼企业服务有限公司（Disney Corporate Services Co.）于2021年12月21日签订的雇佣协议于2022年7月21日修订，LLC和Horacio E. Gutierrez及本公司与Horacio E于2021年12月21日订立的赔偿协议。古铁雷斯†
截至2022年7月2日的季度，公司10—Q表格的附件10.2
10.20本公司与Geoffrey S订立日期为2022年1月24日之雇佣协议。莫雷尔
截至2022年1月1日的季度公司10—Q表格表10.6
10.21公司和Geoff Morrell之间的修订和重申的一般释放日期为2022年6月23日。
截至2022年7月2日的季度，公司10—Q表格的表10.5
10.22本公司与Kristina K签订日期为2022年6月29日的雇佣协议。舍克†
截至2022年7月2日的季度，公司10—Q表格的表10.3
10.23本公司与M。Jayne Parker †
随函存档
10.24自愿不合格递延补偿
计划†
2014年12月23日提交的遗产迪士尼表格8—K当前报告的附件10.1
10.25董事薪酬描述
截至2022年1月1日的季度公司10—Q表格的附件10.1
10.26某些高级管理人员和董事的赔偿协议格式†
随函存档
58
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展品位置
10.27某些高级职员和董事的转让和承担赔偿协议的格式†
截至2019年6月29日的季度公司10—Q表格的附件10.1

10.281995年非雇员董事股票期权计划
DEI表格S—8注册声明（编号33—57811）附件20，日期为1995年2月23日
10.29修订和重申的2002年执行业绩计划†
Legacy Disney 2013年年会委托书附件A
10.30管理奖励奖金计划†
2022年年会委托书标题为“高管薪酬计划结构—目标与方法—目标与关键特征”和“薪酬流程”的章节中标有“绩效奖金”的表格部分，以及委托书标题为“绩效目标”的章节中，
10.31修订及重述1997年非雇员董事股票及递延薪酬计划
Legacy Disney 2003年年会委托书附件二
10.32修订和重申华特迪士尼公司/皮克斯2004年股权激励计划†
2006年12月1日提交的Legacy Disney表格8—K当前报告的附件10.1
10.332011年股票激励计划
2020年1月17日提交的注册人代理声明附件B
10.34迪士尼主要员工退休储蓄计划†
表10.1至10—Q截至2011年7月2日的季度遗产迪斯尼
10.35修订日期为2015年4月30日的修订，修订和重列的沃尔特迪斯尼制片公司和联营公司主要雇员递延补偿和退休计划，修订和重列的ABC，Inc.的福利平等计划。迪士尼关键员工退休储蓄计划（Disney Key Workers Retirement Savings Plan）
表10.3至2015年3月28日的第一季度遗产迪斯尼10—Q表
10.36迪士尼关键员工退休储蓄计划第二修正案
公司截至2021年10月2日财年的表格10—K的附件10—33
10.37迪士尼关键员工退休储蓄计划第三修正案
截至2022年1月1日的季度公司10—Q表格表10.9
10.38团体个人超额责任保险计划†
截至2022年1月1日的季度公司10—Q表格表10.8
10.39不合格股票期权授予协议的格式†
截至2021年1月2日的季度公司10—Q表格的附件10.2
10.40不合格股票期权授予协议的格式†
截至2022年7月2日的季度，公司10—Q表格的表10.6
10.41受限制股票单位奖励协议的格式（基于时间的归属）†
截至2022年7月2日的季度，公司10—Q表格的表10.7
10.42基于业绩的股票单位授予协议的形式（第162条（m）归属要求）†
截至2021年1月2日的季度公司10—Q表格的附件10.4
10.43基于表现的限制性股票单位奖励协议的格式（三年归属，取决于总股东回报/ROIC测试）
截至2021年1月2日的季度公司10—Q表格的表10.5
10.44基于表现的限制性股票单位奖励协议的格式（三年归属，取决于总股东回报/ROIC测试）
随函存档
10.45基于表现的受限制股票单位奖励协议的格式（三年归属，但须遵守股东总回报/ROIC测试/第162（m）条归属要求）†
截至2021年1月2日的季度公司10—Q表格的表10.6
10.46受限制股票单位奖励协议的格式（基于时间的归属）†
表10.8至12月29日的Legacy Disney 10—Q季度截至2018年12月29日
10.47基于业绩的股票单位授予协议的形式（第162条（m）归属要求）†
表10.9至12月29日的Legacy Disney 10—Q季度截至2018年12月29日
59
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展品位置
10.48以业绩为基础的股票单位奖励协议格式（三年归属，视乎股东总回报/每股收益增长测试/
第162（m）条归属要求
截至2018年12月29日的季度Legacy Disney 10—Q表10.11
10.49以业绩为基础的股票单位奖励协议的格式（三年归属，视乎股东总回报/每股收益增长测试而定）†
截至2018年12月29日的季度Legacy Disney 10—Q表格10—10
10.50不合格股票期权授予协议的格式†
截至2018年12月29日的季度Legacy Disney 10—Q表10.12
10.51以表现为基础的股票单位奖励（四年归属受总股东回报测试/第162（m）条归属要求）为Robert A。Iger日期截至2017年12月13日†
表10.3至10—Q的Legacy Disney截至2017年12月30日的季度
10.522018年11月30日，本公司与Robert A修订并重列的基于业绩的股票单位奖励（四年归属，受总股东回报测试规限）。艾格†
2018年12月3日提交的Legacy Disney表格8—K当前报告的附件10.2
10.53基于业绩的股票单位奖励（第162（m）节归属要求）罗伯特A。Iger日期截至2017年12月13日†
表10.4至10—Q的Legacy Disney截至2017年12月30日季度
10.54以表现为基础的限制性股票单位奖励协议（三年归属受股东总回报/ROIC测试）为Robert A。Iger日期截至2021年12月14日†
截至2022年1月1日的季度公司10—Q表格的附件10.11
10.55Robert A的非合格股票期权授予协议。Iger日期截至2021年12月14日†
截至2022年1月1日的季度公司10—Q表格的附件10.12
10.56基于表现的限制性股票单位奖励协议的格式（三年归属，取决于总股东回报/ROIC测试）
截至2019年12月28日的季度公司10—Q表格的附件10.1
10.57基于表现的限制性股票单位奖励协议的格式（三年归属，取决于总股东回报/ROIC测试）
随函存档
10.58股票期权奖励协议的格式†
随函存档
10.59股票期权奖励协议的格式†
随函存档
10.60股票期权奖励协议的格式†
随函存档
10.61股票期权奖励协议的格式†
随函存档
10.62股票期权奖励协议的格式†
随函存档
10.63二十一世纪福克斯公司2013年长期激励计划†
2013年10月18日提交的TFCF表格8—K附件10.1
10.64截至2020年3月6日的五年期信贷协议
本公司于2020年3月11日提交的表格8—K当前报告的附件10.2
10.65日期为2022年3月4日的五年期信贷协议的第一次修订，日期为2020年3月6日
本公司于2022年3月9日提交的表格8—K当前报告的附件10.3
10.66截至2022年3月4日的五年期信贷协议
本公司于2022年3月9日提交的表格8—K当前报告的附件10.2
10.67364-日信贷协议日期为2022年3月4日
本公司于2022年3月9日提交的表格8—K当前报告的附件10.1
10.68支持协议，日期为2022年9月30日，由Third Point LLC及其某些关联公司和The Walt Disney Company签署
本公司于2022年9月30日提交的表格8—K当前报告的附件10.1
21本公司的附属公司
随函存档
22担保人子公司名单
随函存档
23普华永道有限责任公司同意
随函存档
31(a)第13a—14（a）条根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第302条对公司首席执行官的认证
随函存档
60
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展品位置
31(b)规则13a-14(A)根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对公司首席财务官的证明
随函存档
32(a)第1350条根据2002年萨班斯—奥克斯利法案第906条对公司首席执行官的认证**
随信提供
32(b)第1350条根据2002年萨班斯—奥克斯利法案第906条对公司首席财务官的认证**
随信提供
101以下材料来自公司截至2022年10月1日的年度10—K表格年度报告，格式为内联可扩展商业报告语言（iXBRL）：（i）综合经营报表，（ii）综合全面收益表，（iii）综合资产负债表，（iv）综合现金流量表，（v）综合权益表及（vi）相关附注随函存档
104封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档中)随函存档

*根据第S—K条第601（b）（2）项，某些附表和证物被省略。任何遗漏的时间表或证物的副本将应要求以书面形式提供给SEC。
**根据第906节的要求，本书面声明的签字原件已提供给公司，公司将保留该原件，并应要求提供给美国证券交易委员会或其工作人员。
†管理合同或补偿计划或安排。
项目16.表格10—K摘要
没有。
61
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签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
   迪士尼
  (注册人)
日期：2022年11月29日 发信人： /s/ Robert a.艾格
  （Robert A.艾格
  首席执行官兼董事）
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。
签名标题日期
首席执行干事
/s/ Robert a.艾格董事首席执行官兼首席执行官2022年11月29日
（Robert A.艾格）
首席财务和会计干事
/s/ 克里斯汀M.麦卡锡高级执行副总裁总裁
和首席财务官		2022年11月29日
（Christine M.麦卡锡）
/s/ 布伦特A.伍德福德执行副总裁—财务规划和税务2022年11月29日
（Brent A.伍德福德）
董事
/s/ Susan E.阿诺德董事会主席和董事2022年11月29日
（Susan E.阿诺德）
/s/ Mary T.巴拉董事2022年11月29日
(Mary t.巴拉）
/s/ SAFRA A. Catz董事2022年11月29日
（Safra A.卡茨）
/s/ 艾米l常董事2022年11月29日
(张爱美)
/s/ Francis a. DeSouza董事2022年11月29日
（Francis A. deSouza）
/s/ 卡罗琳N.埃弗森董事2022年11月29日
（Carolyn N.艾弗森）
/s/ Michael B.G.弗罗曼董事2022年11月29日
（Michael B.G.弗罗曼）
/s/ 玛丽亚·埃琳娜·拉戈马西诺董事2022年11月29日
（玛丽亚·埃琳娜·拉戈马西诺）
/s/ 卡尔文河麦当劳董事2022年11月29日
（Calvin R.麦当劳）
/s/ Mark G.帕克董事2022年11月29日
(Mark G.帕克）
/s/ 德丽卡·W.水稻董事2022年11月29日
(德丽卡·W·赖斯)
62
目录
迪士尼及其附属公司
财务报表和补充数据索引
 
 页面
管理层关于财务报告内部控制的报告
64
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：238)
65
迪士尼及其子公司合并财务报表
截至二零二二年十月一日、二零二一年十月二日及二零二零年十月三日止年度之综合经营报表
67
截至2022年10月1日、2021年10月2日及2020年10月3日止年度的综合全面收益表（亏损）
68
截至2022年10月1日及2021年10月2日的合并资产负债表
69
截至二零二二年十月一日、二零二一年十月二日及二零二零年十月三日止年度之综合现金流量表
70
截至2022年10月1日、2021年10月2日及2020年10月3日止年度的合并股东权益表
71
合并财务报表附注
72

由于不适用或所需资料已列入财务报表或附注，所有附表均被省略。
63
目录
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15(F)中有定义。本公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(I)与保存合理详细、准确和公平地反映本公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(Ii)根据普遍接受的会计原则，提供必要的交易记录以允许编制财务报表的合理保证，以及本公司的收入和支出仅根据本公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性提供合理保证，并根据公认的会计原则编制为外部目的编制的财务报表。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
在管理层(包括主要行政人员及财务总监)的监督和参与下，我们根据#年财务报告内部控制的框架，对内部控制的有效性进行了评估。内部控制--综合框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会于2013年印发。根据我们在#年框架下的评估内部控制-综合框架，管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2022年10月1日起有效。
截至2022年10月1日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所审计，这份报告包含在本文中。
64
目录
独立注册会计师事务所报告
致迪士尼董事会和股东
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
本公司已审计迪士尼及其附属公司(“贵公司”)截至2022年10月1日及2021年10月2日的合并资产负债表，以及截至2022年10月1日止三个年度各年度的相关综合经营表、综合收益(亏损)表、股东权益表及现金流量表，包括相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2022年10月1日的财务报告内部控制进行了审计。
吾等认为，上述综合财务报表在各重大方面均公平地反映本公司于2022年10月1日及2021年10月2日的财务状况，以及截至2022年10月1日止三个年度内各年度的经营业绩及现金流量，并符合美国公认的会计原则。此外，我们认为，根据首席运营官发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2022年10月1日，公司在所有实质性方面对财务报告保持有效的内部控制。
会计原则的变化
如综合股东权益表所披露，本公司于2020财年改变了对租赁的会计处理方式。
意见基础
本公司管理层负责编制这些综合财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，以及对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
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关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
生产成本摊销
如综合财务报表附注2及7所述及管理层所披露，资本化影视制作成本乃根据内容主要为个别或整体货币化而摊销。主要单独货币化的内容的制作成本根据当期收入与估计剩余总收入(最终收入)的比率摊销。对于电影制作，终极收入包括所有来源的收入，其中可能包括公司DTC流媒体服务使用的内容的估算许可费，这些收入将在影院电影最初上映之日起十年内赚取。对于剧集电视连续剧，终极版收入包括将在十年内赚取的收入，包括在公司的DTC流媒体服务上使用的内容的估算许可费，来自交付第一集的收入，如果仍在制作中，则从交付最新一集起五年(如果晚些时候)。主要作为一个组货币化的生产成本基于预计使用量(例如，可能源自历史收视率模式)摊销，通常导致加速或直线摊销模式。在截至2022年10月1日的年度内，公司确认了102.24亿美元的制作内容成本摊销，这些成本主要计入综合经营报表中的“服务成本”。
我们确定执行与生产成本摊销有关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是，审计师在执行程序和评估用于个别和整体货币化生产成本摊销计算的审计证据方面所做的重大努力，以及管理层对最终收入和预计使用量的估计。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与生产成本摊销有关的控制措施的有效性，包括对最终收入估计和预计使用量的控制。这些程序还包括：(I)测试管理层确定制作成本摊销的流程，(Ii)评估某些内容标题的最终收入是否合理，考虑到诸如可比标题的过去表现、未来对许可节目的公司承诺和当前市场趋势等信息，(Iii)评估主要作为一个组货币化的内容的加速摊销模式，以及(Iv)测试用于某些标题的摊销计算中使用的基础数据的完整性和准确性，以及用于计算某些组的预计使用量的历史收视率数据的完整性和准确性。


/s/ 普华永道会计师事务所
加利福尼亚州洛杉矶
2022年11月29日
自1938年以来，我们一直担任该公司的审计师。
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合并业务报表
(单位：百万，不包括每股数据)
 
202220212020
收入：
服务$74,200  $61,768  $59,265  
产品8,522  5,650  6,123  
总收入82,722  67,418  65,388  
成本和支出：
服务费用(不包括折旧和摊销)(48,962) (41,129) (39,406) 
产品成本(不包括折旧和摊销)(5,439) (4,002) (4,474) 
销售、一般事务、行政事务及其他(16,388) (13,517) (12,369) 
折旧及摊销(5,163) (5,111) (5,345) 
总成本和费用(75,952) (63,759) (61,594) 
重组和减值费用(237) (654) (5,735) 
其他收入(费用)，净额(667) 201  1,038  
利息支出，净额(1,397) (1,406) (1,491) 
被投资人收入中的权益816  761  651  
所得税前持续经营的收入(亏损)5,285  2,561  (1,743) 
持续经营的所得税(1,732) (25) (699) 
持续经营的净收益(亏损)3,553  2,536  (2,442) 
已终止经营的亏损，扣除所得税收益分别为14美元、9美元和10美元(48) (29) (32) 
净收益(亏损)3,505  2,507  (2,474) 
可归因于非控制性和可赎回非控制性权益的持续经营净收益(360) (512) (390) 
迪士尼(迪士尼)的净收益(亏损)$3,145  $1,995  $(2,864) 
可归因于迪士尼的每股收益(亏损)(1):
稀释
持续运营$1.75  $1.11  $(1.57) 
停产经营(0.03) (0.02) (0.02) 
$1.72  $1.09  $(1.58) 
基本信息
持续运营$1.75  $1.11  $(1.57) 
停产经营(0.03) (0.02) (0.02) 
$1.73  $1.10  $(1.58) 
已发行普通股和等值普通股的加权平均数：
稀释1,827  1,828  1,808  
基本信息1,822  1,816  1,808  
(1)由于四舍五入，总数可能不等于列的总和。
请参阅合并财务报表附注
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综合全面收益表(损益表)
(单位：百万)
 
202220212020
净收益(亏损)$3,505  $2,507  $(2,474) 
其他综合收益(亏损)，税后净额：
市场价值调整，主要用于对冲735  41  (251) 
养恤金和退休后医疗计划调整
2,503  1,850  (1,476) 
外币折算及其他(1,060) 77  115  
其他全面收益(亏损)2,178  1,968  (1,612) 
综合收益(亏损)5,683  4,475  (4,086) 
可归因于非控股权益的持续经营净收益
(360) (512) (390) 
可归属于非控股权益的其他全面收益(亏损)
143  (86) (93) 
可归因于迪士尼的全面收益(亏损)$5,466  $3,877  $(4,569) 
请参阅合并财务报表附注
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合并资产负债表
(单位：百万，共享数据除外)
10月1日，
2022		10月2日，
2021
资产
流动资产
现金和现金等价物$11,615  $15,959  
应收账款净额12,652  13,367  
盘存1,742  1,331  
内容预付款1,890  2,183  
其他流动资产1,199  817  
流动资产总额29,098  33,657  
制作和许可的内容成本35,777  29,549  
投资3,218  3,935  
公园、度假村和其他财产
景点、建筑物和设备66,998  64,892  
累计折旧(39,356) (37,920) 
27,642  26,972  
正在进行的项目4,814  4,521  
土地1,140  1,131  
33,596  32,624  
无形资产，净额14,837  17,115  
商誉77,897  78,071  
其他资产9,208  8,658  
总资产$203,631  $203,609  
负债和权益
流动负债
应付账款和其他应计负债$20,213  $20,894  
借款的当期部分3,070  5,866  
递延收入和其他5,790  4,317  
流动负债总额29,073  31,077  
借款45,299  48,540  
递延所得税8,363  7,246  
其他长期负债12,518  14,522  
承付款和或有事项(附注14)
可赎回的非控股权益9,499  9,213  
权益
优先股
—  —  
普通股，面值0.01美元，授权-46亿股，已发行-18亿股56,398  55,471  
留存收益43,636  40,429  
累计其他综合损失(4,119) (6,440) 
库存股，按成本价计算，1900万股
(907) (907) 
迪士尼股东权益总额95,008  88,553  
非控制性权益3,871  4,458  
总股本98,879  93,011  
负债和权益总额$203,631  $203,609  
请参阅合并财务报表附注
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合并现金流量表
(单位：百万)
 
202220212020
经营活动
持续经营的净收益(亏损)$3,553  $2,536  $(2,442) 
折旧及摊销5,163  5,111  5,345  
商誉和无形资产减值—  —  4,953  
投资净（收益）损失714  (332) (920) 
递延所得税200  (1,241) (392) 
被投资人收入中的权益(816) (761) (651) 
从股权投资者那里收到的现金分配779  754  774  
制作和许可内容成本和预付款的净变化(6,271) (4,301) 397  
基于股权的薪酬977  600  525  
养老金和退休后医疗费用摊销620  816 547  
其他，净额595  190  125  
经营性资产和负债的变动
应收账款605  (357) 1,943  
盘存(420) 252  14  
其他资产(707) 171  (157) 
应付帐款和其他负债964  2,410  (2,293) 
所得税46  (282) (152) 
业务提供的现金-持续业务6,002  5,566  7,616  
投资活动
对公园、度假村和其他财产的投资(4,943) (3,578) (4,022) 
其他，净额(65) 407  172  
用于投资活动的现金--持续经营(5,008) (3,171) (3,850) 
融资活动
商业票据付款净额(334) (26) (3,354) 
借款333  64  18,120  
减少借款(4,016) (3,737) (3,533) 
分红—  —  (1,587) 
行使股票期权所得收益127  435  305  
收购可赎回非控股权益—  (350) —  
其他，净额(839) (771) (1,471) 
由筹资活动提供(用于)的现金--持续经营(4,729) (4,385) 8,480  
非持续经营产生的现金流
业务提供的现金--非连续性业务8  1  2  
投资活动提供的现金--非连续性业务—  8  213  
用于筹资活动的现金--非连续性业务(12) —  —  
已终止经营业务提供的现金（用于）(4) 9  215  
汇率对现金、现金等价物和限制用途现金的影响
(603) 30  38  
现金、现金等价物和限制性现金的变动(4,342) (1,951) 12,499  
现金、现金等价物和受限现金，年初16,003  17,954  5,455  
现金、现金等价物和受限现金，年终$11,661  $16,003  $17,954  
补充披露现金流量信息：
支付的利息$1,685  $1,892  $1,559  
已缴纳的所得税$1,097  $1,638  $738  
请参阅合并财务报表附注
70
目录
合并股东权益报表
(单位：百万)
 
 迪士尼应占权益  
股票普普通通
库存		保留
收益		累计
其他
全面
收入
(亏损)		财务处
库存		总计
迪斯尼
权益
非控制性
利益(1)
总股本
2019年9月28日的余额1,802 $53,907  $42,494  $(6,617) $(907) $88,877  $5,012  $93,889  
综合收益(亏损)— —  (2,864) (1,705) —  (4,569) 198  (4,371) 
股权补偿活动8 590  —  —  —  590  —  590  
分红— 9  (1,596) —  —  (1,587) —  (1,587) 
投稿— —  —  —  —  —  94  94  
采用新的租赁会计准则— —  197  —  —  197  —  197  
分发和其他— (9) 84  —  —  75  (624) (549) 
2020年10月3日余额1,810 $54,497  $38,315  $(8,322) $(907) $83,583  $4,680  $88,263  
综合收益— —  1,995  1,882  —  3,877  284  4,161  
股权补偿活动8 904  —  —  —  904  —  904  
投稿— —  —  —  —  —  89  89  
会计变更的累积影响— —  109  —  —  109  —  109  
分发和其他— 70  10  —  —  80  (595) (515) 
2021年10月2日的余额1,818 $55,471  $40,429  $(6,440) $(907) $88,553  $4,458  $93,011  
综合收益(亏损)— —  3,145  2,321  —  5,466  (68) 5,398  
股权补偿活动6 925  —  —  —  925  —  925  
投稿— —  —  —  —  —  74  74  
分发和其他— 2  62  —  —  64  (593) (529) 
2022年10月1日的余额1,824 $56,398  $43,636  $(4,119) $(907) $95,008  $3,871  $98,879  
(1)不包括可赎回的非控股权益。
请参阅合并财务报表附注
71
目录
合并财务报表附注
(表格美元，除特别注明和每股金额外，以百万美元计)
1业务和细分市场信息描述
迪士尼连同开展业务的附属公司(本公司)，是一家多元化的全球性娱乐公司，在迪士尼媒体和娱乐发行(DMED)和迪士尼公园、体验和产品(DPEP)部门开展业务。
本报告中使用的术语“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指母公司和通过其开展业务的子公司。
新冠肺炎的影响
自2020年初以来，世界一直并将继续受到新型冠状病毒(新冠肺炎)及其变种的影响。新冠肺炎和防止其传播的措施在许多方面对我们的细分市场产生了影响，其中最明显的是DPEP，我们的主题公园和度假村关闭，游轮航行和导游暂停。此外，在DMed，我们推迟了，在某些情况下，缩短或取消了影院上映，并在内容的制作和提供方面遇到了中断。自2020年5月以来，已在不同时间点恢复运营，某些主题公园和度假村的运营以及影视制作在2020财年结束前和整个2021财年恢复。尽管运营恢复，但我们的许多业务仍然受到新冠肺炎的影响，例如逐步采取的健康和安全措施以及相关费用的增加，容量限制和关闭(包括我们的一些国际公园和某些市场的剧院)，以及内容生产活动的中断。
新冠肺炎相关中断对我们财务和运营业绩的影响将取决于目前未知的新冠肺炎及其变种的持续时间和严重程度，以及政府为应对新冠肺炎以及个人和公司未来在健康问题上的风险承受能力而采取的行动。我们已经并将继续承担额外的成本，以解决政府法规以及员工、客人和人才的安全问题。
在2020财年，该公司记录的商誉和无形资产减值总额为#美元5.0 10亿美元，部分原因是COVID—19对国际渠道业务造成的负面影响（见附注18）。
业务描述
迪士尼媒体和娱乐发行
DMED涵盖公司的全球电影和剧集电视内容制作和发行
活动内容由一个组织在三个重要的业务线上分发：线性网络、直接面向消费者和内容销售/许可。内容通常由四个团体创建/授权：工作室、一般娱乐、体育和国际。发行机构对整个媒体和娱乐业务的财务结果负完全责任。
DMED主要业务线的运营如下：
•线性网络
◦国内频道：ABC电视网和八家拥有的ABC电视台(广播)，以及迪士尼、ESPN(80%的利息)，自由形式，外汇和国家地理(73%权益)品牌国内电视网络(有线)
◦国际频道：迪士尼，ESPN，福克斯，国家地理和明星品牌的电视网络在美国以外。
◦A 50A+E电视网络(A+E)的股权投资，A+E电视网络运营包括A&E、历史和Lifetime在内的各种有线电视频道
•直接面向消费者
◦迪士尼+、迪士尼+Hotstar、ESPN+（68实际利息%）、Hulu和Star+直接面向消费者（DTC）视频流媒体服务
•内容销售/许可
◦将电影和电视内容出售/授权给第三方电视和订阅/广告视频点播(TV/SVOD)服务
◦影院发行
◦家庭娱乐发行(DVD、蓝光光盘和电子家庭视频许可证)
◦音乐发行
72
目录
◦在百老汇和世界各地举办和授权现场娱乐活动(舞台剧)
DMED还包括通过内容销售/许可报告的以下活动：
•工业光魔和天行者音响的后期制作服务
•《国家地理》杂志和在线商业
•A 30Tata Play Limited（前Tata Sky Limited）的%所有权权益，该公司在印度经营一个直接到户的卫星分销平台
DMED的主要收入如下：
•加盟费—我们的线性网络向多频道视频节目分销商（即有线电视、卫星电视、电信和数字过顶（如YouTube TV）服务提供商）（MVPD）和ABC网络附属电视台收取的费用，以获得向客户提供我们节目的权利。
•订阅费—就DTC流媒体服务向客户/订户收取的费用
•广告—在我们的线性网络上销售广告时间/空间，并直接面向消费者
•电视/SVOD发行-使用我们的电影和电视产品的许可费和其他收入，向客户收取的观看我们的体育节目的费用(“按次付费”)，以及同时在影院播放的电影的流媒体访问费用(“Premier Access”)。电视/SVOD分发收入主要在内容销售/许可中报告，但按次付费和高级访问收入除外，它们在Direct-to-Consumer中报告。
•影院发行-从授权我们的电影制作到影院的租金
•家庭娱乐-将我们的电影和电视内容以家庭视频格式出售给零售商和分销商
•其他内容销售/授权收入-授权我们的音乐的收入，舞台剧表演的门票销售收入，以及授权我们的知识产权(IP)在舞台剧中使用的费用
•其他收入-体育节目转播权的转授许可费(在Line Networks中报告)和后期制作服务的销售(与内容销售/许可一起报告)
DMED的重大费用如下：
•运营费用主要包括节目和制作成本、技术支持成本、运营劳动力、分销成本和销售成本。节目制作成本包括授权节目转播权(包括体育转播权)的摊销、资本化制作成本的摊销、Hulu节目制作服务的订阅费、与现场直播节目(如新闻和体育节目)相关的制作成本以及参与权和剩余债务的摊销。节目和制作成本还包括其他DMED企业支付给Line Networks的转播权费用和相关服务。这些成本主要由四个内容创作/许可组承担，如下所示：
◦电影公司-主要资本化了与华特迪士尼电影公司、二十世纪电影公司、漫威、卢卡斯电影公司、皮克斯和探照灯电影公司旗下制作的电影有关的制作成本
◦一般娱乐—主要内部制作和收购情节电视节目和新闻内容的权利。内部内容通常由以下电视工作室制作：ABC Signature、20th Television、Disney Television Animation、FX Productions以及我们为品牌频道和DTC流媒体服务委托制作的各种工作室。
◦体育-主要是购买专业和大学体育节目制作权和相关制作成本
◦国际—主要在美国和加拿大以外的地方制作和获取本地内容的权利。
•销售、一般和行政费用，包括营销费用
•折旧及摊销
迪士尼乐园、体验和产品
DPEP的主要业务线如下：
•公园和体验：
◦主题公园和度假区，包括：佛罗里达州的华特迪士尼世界度假区；加利福尼亚州的迪士尼度假区；巴黎迪士尼乐园；香港迪士尼度假区(48上海迪士尼度假区（43%所有权权益），所有这些都合并在我们的业绩中。此外，本公司将我们的知识产权授权给第三方运营东京迪士尼度假区
◦迪士尼邮轮线路，迪士尼度假俱乐部，国家地理探险(73%所有权权益)，迪士尼冒险和奥拉尼，夏威夷的迪士尼度假区
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•消费品：
◦向世界各地的制造商、游戏开发商、出版商和零售商授权我们的商号、人物、视觉、文学和其他知识产权，用于商品、出版材料和游戏
◦通过在线、零售和批发业务销售品牌商品，开发和出版书籍、漫画书和杂志（国家地理除外，在DMED中报道）
DPEP的重大收入如下：
•主题公园门票-销售主题公园门票和某些景点(如Genie+和Lightning Lane)的高级门票
•公园和体验商品、食品和饮料-在我们的主题公园、度假村和游轮销售商品、食品和饮料
•度假村和度假-酒店客房夜的销售，游轮和其他度假的销售以及度假俱乐部物业的销售和租赁
•电子商务许可和零售：
◦商品许可-授权我们的知识产权在消费品上使用的版税
◦零售—通过互联网购物网站销售商品，通常是品牌商店迪斯尼和迪斯尼商店，以及批发商（包括书籍，漫画书和杂志）
•公园许可和其他-来自赞助和联合品牌机会的收入，房地产租金和销售收入，以及东京迪士尼度假区收入的特许权使用费
DPEP的重大开支如下：
•运营费用主要包括运营劳动力、销售商品的成本、基础设施成本、用品、佣金和娱乐产品。基础设施费用包括技术支持费用、维修和维护费用、财产税、水电费和燃料费、零售占用费、保险费和运输费。
•销售、一般和行政费用，包括营销费用
•折旧及摊销
细分市场信息
我们的经营分部报告独立的财务资料，首席执行官定期评估，以决定如何分配资源及评估表现。
该部门的经营业绩反映了扣除公司和未分配的共享费用、重组和减值费用、净其他收入、净利息支出、所得税和非控制权益之前的收益。分部营业收入包括被投资方收入中的权益，不包括与2019财年TFCF收购(TFCF和Hulu收购摊销)相关确认的TFCF Corporation(TFCF)和Hulu资产(即无形资产和电影和电视成本的公允价值递增)的某些股权投资和收购会计摊销的减值。公司和未分配的分摊费用主要包括公司职能、执行管理和某些未分配的行政支助职能。
分部经营结果包括某些成本的分配，包括信息技术、养老金、法律和其他共享服务成本，这些成本是根据旨在与消费相关的指标分配的。
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目录
分部收入及分部经营收入如下：
202220212020
收入
迪士尼媒体和娱乐发行$55,040  $50,866  $48,350  
迪士尼乐园、体验和产品28,705  16,552  17,038  
部门总收入$83,745  $67,418  $65,388  
分部营业收入
迪士尼媒体和娱乐发行$4,216  $7,295  $7,653  
迪士尼乐园、体验和产品7,905  471  455  
部门总营业收入(1)
$12,121  $7,766  $8,108  
(1)被投资方收入的权益计入分部经营收入如下：
202220212020
迪士尼媒体和娱乐发行$838  $795  $696  
迪士尼乐园、体验和产品(10) (19) (19) 
包括在分部营业收入中的被投资人收入的权益828  776  677  
与股权投资方有关的TFCF无形资产摊销
(12) (15) (26) 
被投资人收入中的权益$816  $761  $651  
分部收益与总收益之对账如下：
 202220212020
细分市场收入$83,745 $67,418   $65,388 
内容许可证提前终止(1)
(1,023)  — —   
总收入$82,722 $67,418 $65,388 
(1)于2022财年，本公司确认为提前终止与客户就电影及电视内容（于过往年度交付）的若干许可协议的金额的收入减少，以使本公司主要将内容用于我们的直接面向消费者的服务（内容许可提前终止）。由于内容为功能性IP，我们在根据协议提供内容时，将客户根据许可证支付的绝大部分代价确认为过往年度的收入。因此，我们已将终止许可协议的金额（扣除递延收益的剩余金额）记录为本年度的收益减少。
分部经营收入与持续经营业务除所得税前收入对账如下：
202220212020
分部营业收入$12,121  $7,766  $8,108  
内容许可证提前终止(1,023)— — 
公司和未分配的分摊费用(1,159) (928) (817) 
重组和减值费用(237) (654) (5,735) 
其他收入，净额(667) 201  1,038  
利息支出，净额(1,397) (1,406) (1,491) 
TFCF和Hulu收购摊销(1)
(2,353) (2,418) (2,846) 
所得税前持续经营的收入(亏损)$5,285  $2,561  $(1,743) 
(1)2022财年，无形资产摊销、电影及电视成本公允价值上升以及与TFCF股权投资对象相关的无形资产为美元。1,707百万，$634百万美元和美元12百万，分别。2021财年，无形资产摊销、影视成本公允价值上升以及与TFCF股权投资对象相关的无形资产为美元。1,757百万，$646百万美元和美元15百万，分别。于二零二零财年，无形资产摊销、电影及电视成本公允价值上升以及与TFCF股权投资对象相关的无形资产为美元。1,9211000万，$8991000万美元和300万美元26分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
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目录
资本开支、折旧开支及摊销开支如下：
资本支出202220212020
迪士尼媒体和娱乐发行$810  $862  $783  
迪士尼乐园、体验和产品
国内2,680  1,597  2,145  
国际767  675  759  
公司686  444  335  
资本支出总额$4,943  $3,578  $4,022  
折旧费用
迪士尼媒体和娱乐发行$650  $613  $638  
迪士尼乐园、体验和产品
国内1,680  1,551  1,634  
国际662  718  694  
计入分部经营收入的金额2,342  2,269  2,328  
公司191  186  174  
折旧费用合计$3,183  $3,068  $3,140  
无形资产摊销
迪士尼媒体和娱乐发行$164  $178  $175  
迪士尼乐园、体验和产品109  108  109  
计入分部经营收入的金额273  286  284  
TFCF和Hulu1,707  1,757  1,921  
无形资产摊销总额$1,980  $2,043  $2,205  
可识别资产，包括权益法投资和无形资产，(1)具体如下：
2022年10月1日2021年10月2日
迪士尼媒体和娱乐发行$148,129  $144,675  
迪士尼乐园、体验和产品43,027  41,763  
公司（主要是固定资产及现金及现金等价物）12,475  17,171  
合并资产总额$203,631  203,609  
(1)按细分计入可确认资产的权益法投资如下：
2022年10月1日2021年10月2日
迪士尼媒体和娱乐发行$2,633  $2,578  
迪士尼乐园、体验和产品2  2  
公司43  58  
$2,678  $2,638  
按分部计入可识别资产的无形资产（包括角色╱特许权无形资产、版权、商标、MVPD协议及FCC许可证（见附注13））如下：
2022年10月1日2021年10月2日
迪士尼媒体和娱乐发行$11,981  $14,143  
迪士尼乐园、体验和产品2,836  2,952  
公司20  20  
$14,837  $17,115  
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下表呈列我们按地区市场划分的收入及分部经营收入：
202220212020
收入
美洲$68,218  $54,157  $51,992  
欧洲8,680  6,690  7,333  
亚太地区6,847  6,571  6,063  
83,745  $67,418  $65,388  
内容许可证提前终止(1,023) 
$82,722  
分部营业收入(亏损)
美洲$11,099  $6,314  $5,819  
欧洲586  800  1,273  
亚太地区436  652  1,016  
$12,121  $7,766  $8,108  
长寿资产(1)按地区市场划分的情况如下：
2022年10月1日2021年10月2日
美洲$150,786  $144,788  
欧洲8,739  8,215  
亚太地区10,976  12,012  
$170,501  $165,015  
(1)长期资产是指减去总资产：流动资产、长期应收账款、递延税金、金融投资和衍生工具的公允价值。
商誉账面金额变动情况如下：
DMedDPEP总计
2020年10月3日的余额$72,139  $5,550  $77,689  
货币换算调整和其他，净额382  —  382  
2021年10月2日余额$72,521  $5,550  $78,071  
货币换算调整和其他，净额(174) —  (174) 
2022年10月1日余额$72,347  $5,550  $77,897  
2重要会计政策摘要
合并原则
本公司的综合财务报表包括迪士尼及其控股或控股子公司的账目。公司间账户和交易已在合并中取消。
本公司与可能为可变利益实体（VIE）的其他实体建立关系或进行投资。如果本公司有权指导对可变利益实体经济表现有最重大影响的活动，并有义务承担可能对可变利益实体产生重大影响（定义见ASC 810—10—25—38）的可变利益实体，则可变利益实体在财务报表中合并。香港迪士尼度假区及上海迪士尼度假区（统称亚洲主题公园）为本公司拥有少于50%股权的VIE。本公司附属公司（管理公司）与亚洲主题公园订有管理协议，管理公司有权指导日常经营活动及制定我们认为对亚洲主题公园经济表现最具影响的业务策略，惟须受合营伙伴的若干保护权利的限制。此外，管理公司根据该等安排收取管理费，我们相信这些费用对亚洲主题公园来说可能很重要。因此，本公司已将亚洲主题公园综合纳入其财务报表。
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报告期
该公司的会计年度在最接近9月30日的星期六结束，由52周组成，但我们大约每六年有一次53周的年度。如果一年有53周，公司将在第四季度报告额外的一周。2022财年和2021财年为52周。2020财年是为期53周的一年，从2019年9月29日开始，到2020年10月3日结束。
重新分类
在2021财年和2020财年财务报表和说明中进行了某些重新分类，以符合2022财年的列报方式。
预算的使用
按照公认的会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表及其脚注中报告的数额。实际结果可能与这些估计不同。
服务和产品的收入和成本
该公司从销售服务和有形产品中获得收入，收入和经营成本在综合经营报表中归入这两个类别。与销售服务和有形产品有关的某些成本没有在服务或有形产品收入流之间具体分配，而是归于主要收入流。服务和有形产品的成本不包括折旧和摊销。
重要的服务收入包括：
•代销商费用
•向我们的DTC流媒体服务收取订阅费
•广告收入
•主题公园门票、酒店住宿费用和邮轮度假套餐销售
•电影和电视财产的许可和发行收入
•授权我们的知识产权在消费品、出版材料和多平台游戏中使用的版税
与服务销售相关的重大运营成本包括：
•节目和制作成本
•分销成本
•操作工
•设施和基础设施成本
可观的有形产品收入包括：
•我们零售点的食品、饮料和商品的销售
•DVD和蓝光光盘的销售
•书籍、漫画书和杂志的销售
与销售有形产品有关的重大运营成本包括：
•售出货物的成本
•操作工
•节目和制作成本
•分销成本
•零售店占用成本
收入确认
公司的收入确认政策如下：
•会员费确认为节目是根据合同规定的每个订户费率和收到节目的会员客户的实际人数提供的。就具有固定许可费的联属合约而言，该等费用于合约期内按比例确认。如果关联公司合同包括最低保证许可费，则保证许可费在保证期内按比例确认，并且一旦超过最低保证，超出保证所赚取的任何费用均确认为赚取。附属协议还可能包括使用网络节目点播的许可证。由于根据该等合约收取之费用一般乃根据合约指定之联属公司相关订户数目之每订户费率计算，故收益确认为赚取。
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•认购费于认购期内按比例确认。
•广告销售于广告播出时确认为收入（扣除代理佣金）。对于包含保证数量展示的合同，收入根据交付的展示确认。如果没有达到保证的展示次数（"评分不足"），则在提供额外展示之前，不确认评分不足的收入。
•主题公园入场券在使用时被认可。年票销售额于年票可供使用期间按比例确认。
•度假村及度假村销售在向客人提供服务时确认为收入。度假俱乐部物业销售于所有权转让予客户或建筑活动被视为完成（以较迟者为准）时确认为收益。
•食品及饮料销售于销售时确认。我们的品牌网上购物网站及批发商的销售于交货时确认。我们根据历史退货经验、当前经济趋势和消费者对我们产品的需求预测来估计退货和客户激励。
•产品许可费乃根据适用于持牌人相关产品销售之合约特许权使用费率确认为赚取之收入。就具有最低保证许可费的许可证而言，最低保证金额超出实际所赚取特许权使用费的差额（“差额”）于预期可能出现差额时于剩余许可证期内以直线方式确认。
•电视/SVOD发行固定许可费于内容可供持牌人使用时确认为收入。根据持牌人之相关销售额计算之特许费乃根据适用于持牌人销售之合约特许权使用费率所赚取之收入确认为收益。
对于包括多个标题并对所有标题收取固定许可费的TV/SVOD许可证，每个标题都被视为单独的性能义务。固定许可费在合同开始时分配给每个书目，当书目可供被许可人使用时，分配的许可费被确认为收入。
当许可证包含所有标题的最低保证许可费时，超过其分配金额的标题赚取的许可费将被推迟，直到超过所有标题的最低保证许可费。一旦超过最低保证许可费，收入将根据被许可方的基本销售额确认为已赚取。
电视/SVOD发行合同可能会将被许可人在合同期内对某一标题的使用限制在某些规定的时间段内。在这些情况下，每一可用期限通常被视为单独的履约义务。对于这些合同，固定许可费在合同开始时根据管理层最佳估计的相对独立销售价格分配到每个可用时期。收入在每个可用期开始时确认，即内容可供被许可人使用。
续签或延长现有协议的期限时，收入将在许可内容在续订或延期下可用时确认。
•发行许可费乃根据应用于发行商放映电影之相关销售之合约版权费率确认为收益。
•实体形式的家庭娱乐销售于交付日期或产品可由零售商出售之日期（以较迟者为准）确认为收入。我们根据过往退货经验、当前经济趋势及消费者对我们产品需求的预测，减少家庭娱乐收入，以估计未来商品退货及销售奖励。我们的电子格式电影销售于产品可供消费者使用时确认为收入。
•向客户收取及汇予政府机关之税项不计入收入。
•向客户收取之运费及处理费乃列作收益，而相关运费则于产品交付予消费者时计入产品成本。
信贷损失准备
我们评估我们的信贷损失准备，并根据历史坏账经验、我们对与我们有业务往来的个别公司的财务状况的评估、当前市场状况以及对未来经济状况的合理可支持预测，评估流动和非流动应收账款的可收回性。
广告费
广告成本于产生时支销。2022、2021及2020财年的广告开支为$7.2亿，美元5.510亿美元4.7十亿，分别。二零二二财政年度的广告开支较二零二一财政年度增加，乃由于我们的DTC流媒体服务开支增加及剧场营销成本增加所致。二零二一财年的广告开支较二零二零财年增加，乃由于我们的DTC流媒体服务开支增加所致。
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现金和现金等价物
现金和现金等价物包括手头现金和原始到期日不超过三个月的有价证券。
受合同限制且不容易获得的现金和现金等价物被归类为受限现金。该公司的受限现金余额主要由作为某些衍生工具抵押品的现金构成。
下表对合并资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金与合并现金流量表中的总额进行了核对。
2022年10月1日2021年10月2日2020年10月3日
现金和现金等价物$11,615$15,959$17,914
受限制的现金包括：
其他流动资产333
其他资产434137
现金流量表中的现金总额、现金等价物和限制性现金
$11,661$16,003$17,954
投资
公允价值易于厘定的权益证券投资，如未按权益法入账，则按该价值入账，未实现收益及亏损计入收益。对于没有易于确定的公允价值的股权证券，投资按成本减去任何减值，加上或减去与相同或类似证券的可观察交易相关的调整，未实现收益和亏损计入收益。
对于权益法投资，本公司定期对其投资进行复核，以确定是否存在公允价值低于账面价值的情况。倘出现非暂时性下跌，投资将撇减至公平值。
换算政策
一般来说，美元是我们的国际电影和电视发行和授权业务以及品牌国际频道和DTC流媒体服务的功能货币。一般来说，当地货币是亚洲主题公园、巴黎迪士尼乐园、印度星牌频道、国际体育频道和迪士尼商店国际地点的功能货币。
对于美元功能货币地区，外币资产和负债按期末汇率重新计量为美元，但非货币资产负债表账户除外，其按历史汇率重新计量。收入和支出按各期间有效的平均汇率重新计量，但与资产负债表非货币金额有关的支出按历史汇率重新计量。外币重新计量产生的收益或亏损计入收益。
就当地货币功能地点而言，资产及负债按期末汇率换算，而收入及开支则按期内有效的平均汇率换算。权益按历史汇率换算，而所得累计换算调整计入为累计其他全面收益（亏损）的组成部分。
盘存
库存主要包括度假分时度假单位，商品，食品，材料和用品。度假拥有权单位的账面值按成本或可变现净值两者中较低者入账。商品、食品、材料和用品库存的账面值一般按移动平均成本法确定，并按成本或可变现净值两者中较低者入账。
电影和电视内容成本
本公司将其资本化的制作及收购╱授权内容成本分类为长期资产（综合资产负债表中的“制作及授权内容成本”），并将直播活动前的直播节目版权预付款分类为短期资产（综合资产负债表中的“内容预付款”）。就制作内容而言，我们将电影实体制作所产生的所有直接成本以及制作间接费用及资本化利息的分配资本化。对于许可和收购内容，我们分别将许可费或收购成本资本化。就摊销及减值而言，资本化内容成本乃根据其主要货币化策略分类如下：
•个人终身价值主要来自直接归因于特定电影或电视标题的第三方收入(例如，影院收入或对第三方电视节目的销售)
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•集团—终身价值主要来自于仅归属于一系列标题的第三方收入（例如，DTC服务的订阅收入或有线电视网络的附属费用）
主要的货币化策略的确定是在生产开始时在综合基础上确定的，并基于我们从使用内容中获得第三方收入的方式。为其他目的而可能需要的按所有权计的许可费按这些目的的要求确定。
我们通常将最初打算在我们的DTC流媒体服务或Line Networks上使用的内容归类为集团资产。我们通常将最初打算在影院发布或出售给第三方许可方的内容归类为个人资产。在2020财年(公司采用预期应用的会计准则之日)之前发布的内容的主要货币化战略是基于内容剩余生命周期内的预期货币化手段确定的。因此，例如，在2020财年之前在影院和家庭娱乐中发行、现在在迪士尼+上发行的电影标题通常被认为是集体内容。
仅当标题的货币化策略相对于其初始评估有重大变化(例如，最初打算许可给第三方的内容被用于拥有的DTC服务)时，才会更改将内容归类为个人或组。当盈利策略发生重大变化时，图书的资本化内容成本会被测试是否减值。
主要单独货币化的内容的制作成本根据当期收入与估计剩余总收入(最终收入)的比率摊销。对于电影制作，终极收入包括所有来源的收入，其中可能包括我们的DTC流媒体服务上使用的内容的估算许可费，这些收入将在影院电影最初上映之日起十年内赚取。对于被归类为个人的剧集电视连续剧，终极收入包括将在十年内赚取的收入，包括在我们的DTC流媒体服务上使用的内容的估算许可费，来自交付第一集的收入，或者如果仍在制作中，从交付最新的一集起五年(如果晚些时候)。根据当期收入与每项生产的估计剩余总收入的比率，在适用的产品生命周期内计入参与和剩余费用。
主要作为一个整体货币化的生产成本根据预计的使用情况摊销，通常导致加速或直线摊销模式。对预计使用量的调整于变动期间按预期应用。使用费和剩余费一般按使用方式列作开支。
在我们的Line Networks或DTC流媒体服务上播放的电影和电视内容及其他节目的许可权，将根据其使用寿命或节目预期播放次数，以加速或直线方式支付费用。我们根据安排中每一年的估计相对价值，在适用的季节内摊销多年体育节目安排的转播权成本。如果与每个赛季相关的年度合同付款接近每个赛季的估计相对价值，我们将在适用的季节支出相关的合同付款。
收购的电影和电视资料库一般按直线摊销20自收购之日起数年。被收购的影视库包括最初在收购前三年发布的内容，但它不包括在收购之日仍在制作的前几季电视节目。
制作和获取内容的资本化成本的摊销从内容首次发布的月份开始，而许可内容的资本化成本的摊销从许可期开始并且内容首次在我们的DTC服务上播出或可用时开始。内容资产的摊销主要包括在综合业务报表的“服务成本”中。
制作和获得许可的电影和电视内容的成本要定期进行回收评估。对于主要单独货币化的内容，未摊销成本与估计公允价值进行比较。公允价值是根据对直接归属于该所有权的现金流量的贴现现金流量分析确定的。如果未摊销成本超过公允价值，则对超出部分计入减值费用。对于主要作为一个集团货币化的内容，集团的未摊销总成本与贴现现金流的现值进行比较，采用可识别现金流独立于其他制作和许可内容的最低水平。如果未摊销成本超过贴现现金流的现值，则就超出的部分计入减值费用，并根据集团内各书目的相对账面价值分配给个别书目。如果没有计划继续使用作为集团一部分的个别电影或电视节目，则立即注销该个别标题的未摊销成本。许可内容作为其货币化组的一部分包括在内，用于评估可恢复性。
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内部使用软件成本
本公司支出开发或获取内部使用软件的初步项目阶段发生的成本，如研究和可行性研究，以及实施后/运营阶段发生的成本，如维护和培训。软件开发成本的资本化只有在初步项目阶段完成后才会发生，管理层批准项目，项目很可能会完成，软件将用于预期的功能。截至2022年10月1日和2021年10月2日，扣除累计摊销后的资本化软件成本总计为美元1.110亿美元1.2分别为10亿美元。资本化成本在软件的预计使用年限内按直线摊销，最高可达7好几年了。
公园、度假村和其他财产
公园、度假村和其他物业是按历史成本计价的。折旧按直线法计算，估计使用寿命一般如下：
景点、建筑和改善20-40年
家具、固定装置和设备3-25年
土地改良20-40年
租赁权改进租赁年限或资产年限(如少于
租契
本公司于合约开始时厘定合约是否为租赁或于修订日期为经修订合约。在开始或修改时，本公司使用本公司适用于租赁的增量借款利率计算经营租赁付款的现值，该增量借款利率通过估计本公司根据租赁合同条款和租赁资产所在地在租赁期内借入相当于租赁付款总额的抵押金额的成本而确定。我们的租赁可能要求我们作出固定租金付款、基于使用或销售额的可变租赁付款以及与租赁资产有关的固定非租赁成本。可变租赁付款一般不计入使用权资产及租赁负债的计量。固定非租赁成本（例如公共区域维护成本）计入使用权资产及租赁负债的计量，原因为本公司并无区分租赁及非租赁部分。
商誉、其他无形资产和长期资产
本公司须按年度测试商誉及其他无限期无形资产的减值，并在当前事件或情况需要时，临时测试商誉及其他无限期无形资产。该公司在第四财季对商誉和无限期无形资产进行年度减值测试。
商誉被分配给不同的报告单位，这些单位是经营部门或低于经营部门的一级。为了测试商誉的减值，本公司首先进行定性评估，以确定报告单位的账面价值是否更有可能超过其公允价值。如果是这样的话，就需要进行量化评估。或者，公司可以绕过定性评估，进行量化减值测试。
定性评估需要考虑诸如近期市场交易、宏观经济状况以及报告单位预计未来现金流量的变动等因素。
定量评估将各商誉报告单位之公平值与其账面值作比较，倘账面值超出公平值，则就分配至报告单位之商誉金额之差额确认商誉减值。
在2022财年，该公司绕过了定性测试，并进行了商誉减值的定量评估。
商誉减值测试需要与确定报告单位、将资产和负债分配给报告单位(包括商誉)以及确定报告单位的公允价值有关的判断。为了确定我们报告单位的公允价值，我们对我们的每个报告单位采用我们认为最合适的估值方法。我们通常使用现值技术(贴现现金流)，当市盈率可用时并在适当情况下得到市场倍数的证实。贴现现金流分析对我们对这些业务未来收入增长和利润率的估计以及用于计算未来现金流现值的贴现率非常敏感。在全球经济形势不利的情况下，公司的长期现金流预测受到比往常更大程度的不确定性。我们相信，我们的估计与市场参与者对我们报告单位的估值是一致的。如果我们建立了不同的报告单位或使用了不同的估值方法或假设，减值测试结果可能会不同，我们可能需要记录减值费用。
为测试其其他无限期无形资产的减值，本公司首先进行定性评估，以确定其各项无限期无形资产的账面值是否更有可能超过其公平值，
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值如果是，则需要进行定量评估。或者，本公司可绕过定性评估而进行定量减值测试。
定性评估须考虑近期市场交易、宏观经济状况及预测未来现金流量变动等因素。
定量评估将无限期无形资产的公平值与其账面值进行比较。倘无限期无形资产之账面值超过其公平值，则会就超出部分确认减值亏损。无限期无形资产之公平值乃根据贴现现金流量或评估价值（如适用）厘定。本公司已确定，目前没有任何法律、竞争、经济或其他因素严重限制我们FCC许可证和商标的使用寿命，这些是我们最重要的无限期无形资产。
存续期无形资产一般按直线法摊销， 40好几年了。定期更新我们无形资产的成本在发生时计入费用。
当事件或情况变化（触发事件）显示账面值可能无法收回时，本公司会测试长期资产（包括可摊销无形资产）的减值。一旦触发事件发生，所采用的减值测试将基于本公司的意图是持有资产继续使用或持有资产出售。持作使用资产的减值测试要求将资产组的重大资产在可使用年期内预期产生的估计未贴现未来现金流量与资产组的账面值进行比较。资产组一般通过识别一组资产产生的最低水平现金流量而建立，该组资产在很大程度上独立于其他资产的现金流量，并可能包括跨多个业务使用的资产。倘资产组之账面值超过估计未贴现未来现金流量，则减值按资产组之公允价值与资产组账面值之差额计量。就持作出售资产而言，倘账面值高于资产公平值减出售成本，则会就差额确认减值亏损。
公司记录的非现金减值费用为#美元。0.230亿美元，0.330亿美元，以及5.2 2022财年、2021财年和2020财年分别为10亿美元。
2022财年的费用主要与我们在俄罗斯的业务有关。
二零二一财政年度开支主要与关闭一间动画工作室及我们于北美及欧洲的大量迪士尼品牌零售店有关。
2020财年减值费用主要与MVPD协议无形资产的减值有关(#美元1.910亿美元)和商誉(美元3.1 10亿美元）在国际渠道业务。有关该等减值支出的额外讨论，请参阅综合财务报表附注18。
本公司预计2023财年至2027财年有限寿命无形资产的年度摊销费用总额如下：
2023$1,808
20241,570
20251,459
2026966
2027888
风险管理合同
在正常业务过程中，公司使用各种金融工具(衍生品)，包括利率和交叉货币互换协议以及远期和期权合同，以管理其在利率、外币汇率和大宗商品价格波动中的风险敞口。
公司正式记录套期保值和套期保值项目之间的所有关系，以及进行各种套期保值交易的风险管理目标和战略。本公司主要订立二衍生工具类型：公允价值风险对冲和现金流量风险对冲。公平值风险对冲乃为对冲已确认资产、负债或确定承担之公平值而订立。现金流量风险对冲是为了对冲与已确认负债或资产（如浮动利率债务）有关的预测交易（如预测收入）或将支付或收取的现金流量的可变性。
该公司指定和转让衍生品作为对预测交易、特定资产或特定负债的对冲。当套期保值资产或负债被出售或清偿，或被套期保值的预测交易发生或预期不再发生时，本公司确认指定衍生品的损益。
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本公司的对冲头寸在资产负债表上按公允价值计量。套期保值的已实现损益按照被套期保值项目的会计处理方式在损益表中分类。本公司将根据协议支付或收取的利率掉期差额计为利率变动，作为掉期存续期内利息支出的调整。因终止有效掉期协议而产生的损益，在其原始到期日之前递延，并于相关对冲交易的剩余期限内摊销至利息开支。
本公司订立并非指定为对冲及不符合对冲会计准则之衍生工具。该等衍生工具旨在抵销本公司的若干经济风险，并按公平值列账，价值变动计入盈利。对冲活动产生的现金流量在综合现金流量表中分类为与相关资产、负债或预测交易产生的现金流量相同的类别（见附注8及17）。
所得税
递延所得税资产及负债乃按财务报告及所得税项目会计处理之暂时差异入账。倘根据现有证据的权重，有可能无法变现部分已入账递延税项资产，则须就管理层判断足以将递延税项资产减至较有可能变现的金额作出估值拨备。
在确认财务报表收益之前，税务头寸必须达到最低概率门槛。最低门槛被定义为在适用的税务机关审查后更有可能维持的税务头寸，包括基于该头寸的技术价值解决任何相关上诉或诉讼程序。被确认的税收优惠是指在最终和解时实现的可能性大于50%的最大数额的税收优惠。
可赎回的非控股权益
本公司合并若干非控股股东有权要求本公司购买其于该等附属公司的权益的少于100%股权的附属公司的业绩。其中最重要的是Hulu LLC和BAMTech LLC。
Hulu提供DTC流媒体服务，并拥有67%由公司和33%由NBC环球(NBCU)。2019年5月，本公司与NBCU签订看跌期权/看涨期权协议，使本公司完全控制Hulu的运营。根据协议，从2024年1月开始，NBCU可以选择要求公司购买NBCU在Hulu的权益，公司可以要求NBCU将其在Hulu的权益出售给公司，在任何一种情况下，赎回价值都基于NBCU在Hulu当时的股权公允价值或担保下限价值中较大者的股权所有权百分比。27.51000亿美元。
NBCU的权益一般不会被分配到Hulu的损失部分，如果有的话，因为可赎回的非控股权益被要求以最低价值计入。最低价值等于截至2019年5月协议日期的公允价值加上2024年1月的估计赎回价值。于2022年10月1日，NBCU在Hulu的权益记入本公司的财务报表，金额为$8.71000亿美元。
BAMTech提供流媒体技术服务，并拥有85%由公司和15美国职业棒球大联盟(MLB)。
MLB有权将其权益出售给本公司，而本公司有权从公司于2017年9月25日收购BAMTech之日起5年至结束10年期间购买MLB的权益，在任何一种情况下，赎回价值均基于MLB当时的股权公允价值或担保底价中较大者的股权所有权百分比($5631000万美元，在8自收购之日起的八年内每年支付%)。
MLB权益的最低价值须相等于其收购日期的公允价值，在适用的赎回日期之前增加至其估计赎回价值。因此，MLB的权益通常不会被分配到BAMTech损失中的一部分，如果有的话。截至2022年10月1日，MLB利息在公司财务报表中记录为$8281000万美元。2022年11月，公司收购了美国职棒大联盟的15$的利息为%9001000万美元。
我们对非控制性权益的赎回价值的估计要求管理层对非控制性权益的未来价值做出重大判断。我们正在将Hulu的非控股权益增加到其保证的底价。如果我们对未来赎回价值的估计超过保证底值，我们将改变我们的增值速度，这通常会增加“可归因于非控股权益和可赎回非控股权益的持续经营净收益”中的金额，从而减少综合经营报表中的“迪士尼(迪士尼)应占净收益(亏损)”。
84
目录
每股收益
该公司公布了基本每股收益和稀释后每股收益。基本每股收益的计算方法是将迪士尼应占净收益除以年内已发行普通股的加权平均数量。摊薄每股收益是根据本年度已发行普通股和普通股等值股的加权平均数计算的，该加权平均数是使用基于股权的奖励(奖励)的库存股方法计算的。普通股等值股份在其具有反摊薄作用的期间被排除在计算之外。行权价格超过期间平均市场价格的股票期权是反摊薄的，因此不包括在计算范围内。
已发行普通股和等值普通股的加权平均数与不包括在稀释每股收益计算中的奖励数量的对账如下，因为它们是反稀释的：
202220212020
已发行普通股和普通股等值股加权平均数(基本)
1,8221,8161,808
裁决的加权平均稀释影响(1)
512—
已发行普通股和普通股等值股加权平均数(稀释)
1,8271,8281,808
不包括在稀释后每股收益中的奖励15435
(1)金额不包括持续经营业务产生净亏损期间的所有潜在普通股和普通股等值股份。
3收入
下表按细分市场和主要来源列出了我们的收入：
202220212020
DMedDPEP内容许可证提前终止总计DMedDPEP总计DMedDPEP总计
代销商费用$17,525$—$—$17,525$17,760$—$17,760$17,929$—$17,929
订阅费15,291——15,29112,020—12,0207,645—7,645
广告13,0444—13,04812,425412,42910,851410,855
主题公园门票—8,602—8,602—3,8483,848—4,0384,038
度假村和度假村—6,410—6,410—2,7012,701—3,4023,402
商品、食品和饮料的零售和批发销售—7,838—7,838—4,9574,957—4,9524,952
商品许可—3,969—3,969123,5863,598323,2103,242
TV/SVOD分销许可4,452—(1,023)3,4295,266—5,2666,253—6,253
影院发行许可1,875——1,875920—9202,134—2,134
家庭娱乐820——8201,014—1,0141,802—1,802
其他2,0331,882—3,9151,4491,4562,9051,7041,4323,136
$55,040$28,705$(1,023)$82,722$50,866$16,552$67,418$48,350$17,038$65,388
下表按细分市场和主要地理市场列出了我们的收入：
202220212020
DMedDPEP总计DMedDPEP总计DMedDPEP总计
美洲$45,018$23,200$68,218$41,754$12,403$54,15739,163$12,829$51,992
欧洲5,3283,3528,6805,0221,6686,6905,2402,0937,333
亚太地区4,6942,1536,8474,0902,4816,5713,9472,1166,063
$55,040$28,705$83,745$50,866$16,552$67,418$48,350$17,038$65,388
内容许可证提前终止(1,023)  
$82,722
本年度和上一年在前几个报告期已履行(或部分已履行)业绩义务所确认的收入主要涉及在前几个报告期向被许可方提供的节目的电视/SVOD许可证所赚取的收入。对于2022财年，$1.1十亿已确认与之前履行的履约义务有关
85
目录
2021年10月2日。2021财年，$1.3确认了与2020年10月3日之前履行的履约义务有关的10亿美元。2020财年，$1.4200亿美元与2019年9月30日之前履行的履约义务有关。
截至2022年10月1日，预计未来将确认的未履行履约义务的收入为$15十亿，主要涉及根据与商品和联合品牌许可持有人和赞助商、电视台附属公司、体育再许可人、广告商和DTC批发商的现有协议在未来交付的内容和其他IP。在这笔金额中，我们预计将确认大约$6十亿在2023财年，$4十亿在2024财年，$21000亿美元2025财年， $3十亿之后。这些金额仅包括固定对价或最低保证金，不包括与(I)最初预期期限为一年或一年以下的合同(如大多数广告合同)或(Ii)完全基于被许可人销售的知识产权许可有关的金额。
当本公司收入确认的时间与客户付款的时间不同时，本公司确认合同资产（客户付款在收入确认后，并以本公司履行额外履约义务为准）或递延收入（客户付款在本公司履行履约义务之前）。根据拖欠付款的合同应付的对价确认为应收账款。递延收入于本公司根据合同履行时确认（或当）。
合约资产、应收账款及来自客户合约之递延收益如下：
10月1日，
2022		10月2日，
2021
合同资产$32  $155  
应收帐款
当前10,886  11,190  
非当前1,226  1,359  
信贷损失准备(179) (194) 
递延收入
当前5,531  4,067  
非当前927  581  
合约资产主要与若干多季电视/SVOD授权合约有关。二零二二年及二零二一年财政年度与合约资产有关的活动并不重大。
2022、2021和2020财年，公司确认收入为美元。3.6亿，美元2.93亿美元和3,000美元3.4分别计入2021年10月2日、2020年10月3日和2019年9月28日递延收入余额的10亿美元。递延的金额通常与DTC订阅、商品许可证持有人的预付款和电视/SVOD许可证有关。在2020财年，由于新冠肺炎的原因，公司为某些在2020财年之前报告为递延收入的不可退还押金支付了退款，其中最重要的是与公园门票和度假套餐押金有关的退款。2021年10月2日与这些存款有关的余额在综合资产负债表中归类为“应付账款和其他应计负债”。在2022财年，该公司不再退还这些押金和大约1.51,000亿美元现在在综合资产负债表中被归类为“递延收入和其他”。
该公司拥有与出售电影和电视节目版权(TV/SVOD)和度假俱乐部物业有关的原始到期日超过一年的应收账款。这些应收账款在合同开始时被折现为现值，相关收入按贴现金额确认。在其他非流动资产中记录的电视/特别节目服务许可证应收款余额为#美元。0.610亿美元0.82022年10月1日和2021年10月2日分别为10亿美元。在其他非流动资产中记录的度假俱乐部应收款余额为#美元。0.62022年10月1日和2021年10月2日分别为10亿美元。2022财年和2021财年的信贷损失和活动拨备并不重要。
86
目录
4其他收入(费用)，净额
其他收入（开支）净额如下：
202220212020
DraftKings获得(损失)$(663) $(111) $973  
fuboTV增益—  186  —  
德国自由贸易协定—  126  —  
Endemol闪耀收益—  —  65  
其他，净额(4) —  —  
其他收入(费用)，净额$(667) $201  $1,038  
在2022财年和2021财年，该公司确认了一项非现金亏损663百万美元和美元111分别从其在DraftKings，Inc.(DraftKings)的投资调整为公允价值(DraftKings收益(亏损))。在2020财年，公司确认了一笔973百万DraftKing获得收益。
2021财年，本公司确认1美元。186出售我们在fuboTV Inc.的投资获得1000万美元的收益。（fuboTV增益）和$126出售其 50德国免费电视网（FTA）的%权益（德国FTA收益）。
2020财年，本公司确认了1美元。65出售其 50Endemol Shine Group的%权益（Endemol Shine收益）。
5投资
投资包括以下内容：
10月1日，
2022		10月2日，
2021
投资，股权基础$2,678  $2,638  
投资、其他540  1,297  
$3,218$3,935
投资，股权基础
该公司的重大股权投资主要包括媒体投资，包括A+E(50%所有权)，中央电视台专业电视公司(30Tata Play Limited（30%所有权）。截至2022年10月1日，本公司权益法投资的账面价值超过我们应占被投资单位相关净资产的账面价值约为美元，0.810亿美元，代表可摊销无形资产和收购产生的商誉。
投资、其他
截至2022年10月1日及2021年10月2日，本公司有证券按公平值入账，0.33亿美元和3,000美元1.0 十亿，分别。截至2022年10月1日及2021年10月2日，本公司有与非公开买卖证券有关的账面价值记录的证券，但其公允价值为美元。0.23亿美元和3,000美元0.3分别为200亿美元和200亿美元。
证券之收益、亏损及减值一般于综合经营报表内之“利息开支净额”入账；该等金额于二零二二年、二零二一年及二零二零年财政年度并不重大。合并业务报表"其他收入（支出）净额"中记录的已实现和未实现证券损益见附注4。
6国际主题公园
公司拥有一家48拥有香港迪士尼乐园度假区营运权益的百分比及43于上海迪士尼度假区(合称亚洲主题公园)的营运中拥有%的权益，该等权益均于本公司的财务报表中合并。关于公司合并VIE的政策见附注2。此外，公司还拥有100巴黎迪士尼乐园的%所有权亚洲主题公园与巴黎迪士尼乐园统称为国际主题公园。
87
目录
下表概述本公司综合资产负债表所载亚洲主题公园资产及负债的账面值：
 2022年10月1日2021年10月2日
现金和现金等价物$280  $287  
其他流动资产137  95  
流动资产总额417  382  
公园、度假村和其他财产6,356  6,928  
其他资产161  176  
总资产$6,934  $7,486  
流动负债$468  $473  
长期借款1,426  1,331  
其他长期负债395  422  
总负债$2,289  $2,226  
下表概述了国际主题公园的收入和成本和开支，包括在公司2022财年的综合经营报表：
收入$3,026  
成本和开支(3,459) 
被投资人损失中的权益(10) 
亚洲主题公园的特许权使用费和管理费为美元712022财政年度的1000万美元在综合账目中对销，但在计算非控股权益应占盈利时予以考虑。
本公司2022财年合并现金流量表中包含的国际主题公园现金流量为美元，407业务活动提供的百万美元，美元752百万美元用于投资活动和美元240100万美元的融资活动。
香港迪士尼乐园度假区
香港特别行政区(香港特区)政府与该公司有52%和a48分别拥有香港迪士尼乐园度假区的%股权。
本公司及香港特别行政区已向香港迪士尼乐园度假区提供贷款，未偿还结余为美元。152百万美元和美元102百万，分别。两笔贷款的利率均为三个月香港银行同业拆息加 2%，到期日为2025年9月。该公司的贷款在合并中被取消。
公司已向香港迪士尼度假区提供循环信贷安排港币2.110亿(美元)268百万美元)，利率为三个月香港银行同业拆息加1.25%及于二零二三年十二月到期。于2022年10月1日，信贷额度下的未偿还余额为美元。231 万本公司的信用额度在合并时予以抵销。
香港迪士尼乐园度假区正在进行一项为期多年的扩建工程，预计耗资港币400万元。10.910亿(美元)1.430亿美元)。该公司与香港特别行政区已同意在平等的基础上通过股权出资为扩建项目提供资金，总股本为1481000万美元和300万美元42 2022财年和2021财年分别为百万美元。迄今为止，本公司与香港特区共出资1000万元，7161000万美元。
香港特区有权随时间收取额外股份，惟香港迪士尼乐园度假区超出若干资产回报率表现目标。香港特别行政区可收取的额外股份数额每年上限，并可减少本公司的股权， 6在不少于以下的期间内的百分比10好几年了。假设港币10.930亿美元用于扩建，对公司股权的影响将限于5个百分点
上海迪士尼度假区
上海申迪(集团)有限公司(申迪)和本公司57%和43上海迪士尼度假区的股权比例。一家管理公司，公司在该公司中拥有70%利息和申迪a30%权益，经营上海迪士尼度假区。
88
目录
该公司已向上海迪士尼度假区提供贷款总额为$930百万，利息最高可达8%，并于2036年到期，并允许提前偿还。本公司亦已向上海迪士尼度假区提供 1.91000亿元人民币(约合美元)0.3 10亿美元）的信贷额度，利息为， 8%.截至2022年10月1日，信贷额度下的未偿还总额为 0.91000亿元人民币(约合美元)123 百万）。该等结余于综合账目中对销。
申迪已向上海迪士尼度假区提供总计8.310亿元人民币(约合50亿美元1.2十亿美元)，利率最高可达8%，2036年到期，允许提前还款。申迪还为上海迪士尼度假区提供了2.61000亿元人民币(约合美元)0.4 10亿美元）的信贷额度，利息为， 8%.截至2022年10月1日，信贷额度下的未偿还总额为 1.21000亿元人民币(约合美元)162(亿美元)。
7制作和获取/许可的内容成本和预付款
按主要盈利战略制作和许可的总资本化内容如下：
截至2022年10月1日截至2021年10月2日
个人主要货币化主要是
货币化
作为一个团队		总计个人主要货币化主要是
货币化
作为一个团队		总计
制作的内容
释放，摊销较少$4,639 $12,688 $17,327 $4,944 $9,779 $14,723 
已完成，未发布214 2,019 2,233 630 762 1,392 
正在进行中5,041   6,793   11,834   4,371   4,623   8,994   
在开发或预生产中372 254 626 351 162 513 
$10,266 $21,754 32,020 $10,296 $15,326 25,622 
授权内容--电视节目版权和发展5,647 6,110 
制作和许可的内容总数$37,667 $31,732 
当前部分$1,890 $2,183 
非流动部分$35,777 $29,549 
制作和授权内容的摊销如下：
202220212020
制作的内容
主要以个人货币化为主$3,448$2,947$4,305
主要作为一个集团进行货币化6,7765,2285,032
10,2248,1759,337
许可的节目权利和预付款13,43212,78411,241
制作和许可内容的总成本(1)
$23,656$20,959$20,578
(1)主要包括在综合经营报表的“服务成本”内。
89
目录
截至2022年10月1日，资产负债表上已完成（已发行及未发行）制作、授权及收购的电影及电视库内容按财政年度划分的预计摊销总额如下：
个人主要货币化主要是
货币化
作为一个团队		总计
制作的内容
已释放
2023$1,158 $2,906 $4,064 
2024674 2,002 2,676 
2025524   1,636   2,160   
已完成，未发布
202391   778   869   
授权内容--节目版权和预付款
2023$3,228 
20241,069 
2025534   
大约$2.22023财年将支付10亿美元的应计参与和剩余负债。
截至2022年10月1日，收购的影视库内容剩余未摊销成本为美元，3.310亿美元，通常在加权平均剩余期间内直线摊销， 16好几年了。
8借款
该公司的借款，包括利率和交叉货币互换的影响，摘要如下：
   2022年10月1日
 2022年10月1日2021年10月2日
陈述
利息
费率(1)
支付浮动利率，并交叉-
货币互换(2)
有效
利息
费率(3)
交换
到期日
商业票据
$1,662  $1,992  —$—3.31%
美元纸币(4)
45,091  49,090  4.03%12,6254.07%2023-2031
外币计价债务1,844  2,011  2.92%1,8473.42%2025-2027
其他(5)
(1,653) (18) —
46,944  53,075  3.85%14,4724.02%
亚洲主题公园借款1,425  1,331  2.35%—6.11%
借款总额48,369  54,406  3.94%14,4724.08%
较小电流部分3,070  5,866  3.65%1,0003.85%
长期借款总额
$45,299  $48,540  $13,472
(1)所列利率指各类借贷之加权平均票面利率。就浮息借贷而言，利率为于二零二二年十月一日的有效利率；该等利率未必代表未来利率。
(2)金额指于2022年10月1日尚未偿还的利率及交叉货币掉期的名义价值。
(3)实际利率包括现有和终止的利率和交叉货币互换、购买会计调整和债务发行溢价、折扣和成本的影响。
(4)包括净债务发行折扣、成本和购进会计调整，共计净溢价#美元1.910亿美元2.1于2022年10月1日及2021年10月2日分别为10亿美元。
(5)包括具有合格对冲的债务的市值调整，这将减少借款美元1.710亿美元0.1于2022年10月1日及2021年10月2日分别为10亿美元。
90
目录
商业票据
截至2022年10月1日，公司与贷款人组成的银团提供的银行贷款支持我们的商业票据借款，情况如下：
vbl.承诺
容量		容量
使用		未使用
容量
设施将于2023年3月到期$5,250$—$5,250
设施将于2025年3月到期3,000—3,000
设施将于2027年3月到期4,000—4,000
总计$12,250$—$12,250
这些安排允许以SOFR为基础的利率进行借款，外加固定利差，该利差随穆迪投资者服务公司和标准普尔给予该公司的债务评级而变化，从0.755%到1.225%不等。银行贷款只包含一项财务契约，涉及利息、税项、折旧及摊销前盈利的三倍，包括我们的电影及电视制作及节目成本的无形摊销及摊销。2022年10月1日，公司以相当大的优势履行了这一公约。银行贷款特别排除了某些实体，包括亚洲主题公园，不受任何陈述、契约或违约事件的影响。该公司还有能力发行最高可达$500该贷款项下的百万信用证将于2027年3月到期，如果被利用，将减少该贷款项下的可用借款。截至2022年10月1日，公司拥有美元1.910亿未偿信用证，其中没有一份是根据这一安排签发的。
商业票据交易情况如下：
原始到期日少于三个月的商业票据，净额(1)
原到期日超过三个月的商业票据总计
2020年10月3日的余额$—  $2,023  $2,023  
加法—  2,221  2,221  
付款—  (2,247) (2,247) 
其他活动—  (5) (5) 
2021年10月2日余额$—  $1,992  $1,992  
加法50  2,417  2,467  
付款—  (2,801) (2,801) 
其他活动—  4  4  
2022年10月1日余额$50  $1,612  $1,662  
(1)借款及借款减少以净额呈报。
美元纸币
于二零二二年十月一日，本公司拥有美元45.1亿美元定息票据，到期日介乎 1至74年和规定的利率范围， 1.75%至9.50%.
外币计价债务
在2020财年之前，公司发行了加元，1.310亿(美元)0.9亿美元）定息优先票据，利息为 2.76%，并于二零二四年十月到期。本公司亦订立支付浮动利率及交叉货币掉期，有效地将借贷转换为与伦敦银行同业拆息挂钩的以浮动利率美元计价的借贷。
2020财年，本公司发行加元1.330亿美元(约合人民币0.9(30亿美元)固定利率优先票据，利息为3.057%，并于二零二七年三月到期。本公司亦订立支付浮动利率及交叉货币掉期，有效地将借贷转换为与伦敦银行同业拆息挂钩的以浮动利率美元计价的借贷。
邮轮信贷安排
该公司拥有信贷安排，可为802艘新邮轮合同价的%，计划于2025财年和2026财年交付。在设施下，$1.12023年8月开始提供10亿美元，1.1从2024年8月开始提供10亿美元。每期融资的使用期限为自最初可用之日起18个月。如果被利用，利率将固定在3.80%和3.74%，贷款和利息
91
目录
自借款日期起计，每半年支付一次。允许提前还款，但须支付取消费用。
亚洲主题公园借款
香港特别行政区向香港迪士尼度假区提供贷款总额港币0.810亿(美元)102百万）。利率是三个月香港银行同业拆息加 2%，到期日为二零二五年九月。
申迪已向上海迪士尼度假区提供总计8.310亿元人民币(约合50亿美元1.210亿美元），利率高达 8%，2036年到期，允许提前还款。申迪还为上海迪士尼度假区提供了2.610亿元人民币(约合50亿美元0.410亿美元）的计息信贷额度， 8%.截至2022年10月1日，信贷额度下的未偿还总额为 1.21000亿元人民币(约合美元)162(亿美元)。
到期日
下表提供截至2022年10月1日按计划到期日划分的借贷总额（不包括市值调整及债券发行溢价、折扣及成本）。下表亦提供该等借贷于二零二二年十月一日的估计利息付款，惟浮息借贷的实际未来付款将有所不同：
借款
财政年度：之前
亚洲
主题公园
整固		亚洲区
主题公园		借款总额
利息(1)
借款和利息总额
2023$2,918$162$3,080$1,811$4,891
20242,872—2,8721,7484,620
20253,6041023,7061,6315,337
20264,578—4,5781,5336,111
20272,905—2,9051,4284,333
此后29,8811,16131,04219,73850,780
$46,758$1,425$48,183$27,889$76,072
(1) 于二零二三年，本公司有能力在预定到期日前赎回债务工具，倘本公司行使，未来利息支付将减少美元。1.11000亿美元。
利息
本公司将为其公园及度假村建设的资产以及若干电影及电视作品的利息资本化。2022、2021及2020财年，资本化利息总额为美元261百万，$187百万美元和美元157 百万，分别。2022、2021及2020财年的利息支出（扣除资本化利息）为美元1,549百万，$1,546百万美元和美元1,647分别为100万美元。
9所得税
境内外子公司所得税前收入（亏损）
所得税前收入(亏损)202220212020
国内子公司（包括美国出口）$5,955  $5,241  $4,706  
外国子公司(1)
(670) (2,680) (6,449) 
持续经营的总收入(亏损)5,285  2,561  (1,743) 
停产损失(62) (38) (42) 
$5,223  $2,523  $(1,785) 
(1) 包括2020财年的商誉和无形资产减值。
92
目录
所得税拨备：当期及递延
所得税支出(福利)
当前202220212020
联邦制$436  $594  $95  
状态282  129  148  
外国(1)
846  554  731  
1,564  1,277  974  
延期
联邦制407  (526) 279  
状态26  (220) (29) 
外国(265) (506) (525) 
168  (1,252) (275) 
持续经营的所得税支出1,732  25  699  
非持续经营的所得税费用(14) (9) (10) 
$1,718  $16  $689  
(1)包括外国预扣税。
递延税项资产和负债
递延税项(资产)和负债的组成部分2022年10月1日2021年10月2日
递延税项资产
净营业亏损和税收抵免结转(1)
$(3,527) $(3,944) 
应计负债(1,570) (2,544) 
租赁负债(748) (764) 
许可收入(124) (80) 
其他(819) (725) 
递延税项资产总额(6,788) (8,057) 
递延税项负债
可折旧、可摊销和其他财产8,575  7,916  
对美国实体的投资1,798  2,653  
使用权资产676  697  
对外国实体的投资543  392  
其他64  164  
递延税项负债总额11,656  11,822  
估值扣除前的递延税项负债净额4,868  3,765  
估值免税额2,859  2,795  
递延税项净负债$7,727  $6,560  
(1)截至2022年10月1日及2021年10月2日的结余包括约$1.53亿美元和3,000美元1.6分别为国际主题公园净运营亏损1,000亿美元和约1,000亿美元1.0 2022年10月1日和2021年10月2日，国际主题公园净经营亏损主要在法国，香港和中国（在较小程度上）。法国和香港的亏损有无限期结转期，中国的亏损有五年结转期。中国主题公园净经营亏损1000万美元0.2 10亿美元可能在2023财年和2028财年到期。美国的外国税收抵免有十年的结转期。外国税收抵免额为美元1.0 2026财年开始，10亿美元可能到期。
93
目录
下表详列二零二二年、二零二一年及二零二零年财政年度估值拨备变动（以十亿计）：
期初余额计入税费其他变化期末余额
截至二零二二年十月一日止年度
$2.8  $0.4  $(0.3) $2.9  
截至二零二一年十月二日止年度
2.4  0.4  —  2.8  
截至二零二零年十月三日止年度
1.9  0.6  (0.1) 2.4  
持续经营业务的实际所得税率与联邦税率的对账
20222021
2020(1)
联邦所得税税率21.0  % 21.0  % 21.0  % 
扣除联邦福利后的州税3.1 1.9 4.3 
外国所得税率差异4.3 12.0 (16.5)
国外取得的无形收入(3.4)(6.4)— 
股权奖励带来的超额税收优惠— (5.3)3.7 
立法上的改变1.7 (12.2)4.4 
所得税审计和准备金2.7 (4.8)(6.1)
商誉减值— — (41.1)
估值免税额4.5 2.6 (14.6)
其他(1.1)(7.8)4.8 
32.8 %1.0 %(40.1 %)
(1)在2020财年，该公司出现税前亏损。正金额反映税收优惠，而负金额反映税收费用。
2022财年的实际所得税税率高于美国法定税率，主要是因为外国收入的实际税率更高。2021财年的有效所得税税率低于美国法定税率，这是由于与前几年相关的有利调整以及基于员工股票的奖励的额外税收优惠，但部分被较高的外国收益有效税率所抵消。2020财年的实际所得税率包括商誉减值的不利影响(这是不可抵税的)，以及高于美国法定税率的有效税率对外国收益的影响。2022财年、2021财年和2020财年较高的外国收益有效税率反映了外国损失的影响，在较小程度上反映了我们无法确认其税收优惠的外国税收抵免的影响。
未确认的税收优惠
未确认的税收优惠总额的期初和期末金额（不包括相关的应计利息）对账如下：
202220212020
年初余额$2,641  $2,740  $2,952  
本年度税收头寸增加48  51  26  
上一年税收头寸增加103  556  168  
上一年税收头寸减少(108) (174) (99) 
与税务机关达成和解(235) (532) (307) 
年终结余$2,449  $2,641  $2,740  
2022年、2021年和2020财政年度终了余额包括#美元。1.9亿，美元2.010亿美元2.110亿美元，如果得到确认，将降低我们的所得税支出和实际税率。这些数额是扣除来自其他税收管辖区的抵销利益后的净额。
于2022年10月1日、2021年10月2日及2020年10月3日，本公司拥有1.0亿，美元1.010亿美元1.1分别为应计利息和与未确认的税收优惠相关的罚款。在2022、2021和2020财年，该公司记录了额外的利息和罚款$157百万，$191百万美元和美元211分别为100万美元，并记录了应计利息和罚款减少#119百万，$256百万美元和美元101由于审计结算和其他上一年的调整，净额分别为600万美元和600万美元。本公司的政策是将利息和罚款作为所得税支出的一个组成部分进行报告。
94
目录
在2018年前的几年内，公司一般不再接受美国联邦审查。在2008年之前的几年内，该公司不再在其任何主要的州或外国税务管辖区接受审查。
在接下来的12个月里，我们未确认的税收优惠可能会因为未解决的税务问题而发生变化，这将使我们的未确认税收优惠减少$0.1十亿美元。
其他
2022、2021和2020财年，本公司确认所得税优惠为美元。2百万，$135百万美元和美元642,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元。
10养老金和其他福利计划
该公司维持养老金和退休后医疗福利计划，涵盖工会或全行业计划未涵盖的某些员工。该公司已制定固定福利养老金计划，涵盖2012年1月1日之前聘用的员工。对于在此日期之后聘用的员工，公司有明确的缴费计划。这些养老金计划下的福利通常以服务年限和/或薪酬为基础，通常要求3多年的归属服务。我们的某些媒体业务一般在1987年1月1日之后聘用的员工和1994年1月1日之后聘用的其他员工没有资格享受退休后的医疗福利。此外，公司还为TFCF员工制定了固定福利计划，该计划的福利于2017年6月停止累算。
固定福利计划
该公司在9月30日衡量其固定福利养老金和退休后医疗福利计划的福利义务和计划资产的精算值，并根据9月30日至本财年结束期间的任何计划缴款或重大事件进行调整。
下表汇总了与固定福利养老金和退休后医疗福利计划相关的福利义务、资产、资金状况和资产负债表影响：
 养老金计划退休后医疗保险计划
 10月1日，
2022		10月2日，
2021		10月1日，
2022		10月2日，
2021
预计福利义务
期初债务$(20,955) $(20,760) $(2,121) $(2,104) 
服务成本(400) (434) (9) (10) 
利息成本(500) (457) (51) (47) 
精算损益(1)
6,159  15  595  (13) 
图则修订及其他39  20  (16) (14) 
已支付的福利629  661  63  67  
终止债务$(15,028) $(20,955) $(1,539) $(2,121) 
计划资产的公允价值
期初公允价值$18,076  $15,598  $889  $771  
计划资产的实际回报率(2,715) 2,653  (134) 137  
投稿96  565  61  47  
已支付的福利(629) (661) (63) (67) 
开支及其他(107) (79) (4) 1  
期末公允价值$14,721  $18,076  $749  $889  
计划的资金不足状况$(307) $(2,879) $(790) $(1,232) 
在资产负债表中确认的金额
非流动资产$913  $88  $—  $—  
流动负债(66) (63) (4) (4) 
非流动负债(1,154) (2,904) (786) (1,228) 
$(307) $(2,879) $(790) $(1,232) 
(1)二零二二财政年度之精算收益乃由于厘定财政年度年终福利责任所用之贴现率较上一财政年度所用之贴现率有所上升所致。
95
目录
定期效益净成本的构成如下：
 养老金计划退休后医疗保险计划
 202220212020202220212020
服务成本$400  $434  $410  $9  $10  $10  
其他成本(收益)：
利息成本500  457  527  51  47  56  
计划资产的预期回报(1,174) (1,100) (1,084) (59) (55) (57) 
摊销上一年服务费用7  11  13  —  —  —  
确认精算损失净额585  777  544  28  30  14  
其他成本(收益)合计(82) 145  —  20  22  13  
定期净收益成本$318  $579  $410  $29  $32  $23  
在2023财年，我们预计养老金和退休后医疗费用将减少美元428100万美元，净效益为美元811000万美元，主要是由于先前递延亏损的摊销减少，部分被较高的利息成本所抵消。
主要假设如下：
 养老金计划退休后医疗保险计划
 202220212020202220212020
用于确定财政年终福利债务的贴现率5.44 %2.88 %2.82 %5.47 %2.89 %2.80 %
用于确定净定期收益成本的利息成本构成的贴现率2.45 %2.28 %2.94 %2.47 %2.28 %2.95 %
计划资产回报率7.00 %7.00 %7.00 %7.00 %7.00 %7.00 %
确定财政年终福利义务的加权平均补偿增长率3.10 %3.10 %3.20 %不适用不适用不适用
第1年效益成本增加不适用不适用不适用7.00 %7.00 %7.00 %
假定福利成本将下降的增长率(最终趋势增长率)不适用不适用不适用4.00 %4.00 %4.25 %
利率达到最终趋势利率的年份不适用不适用不适用204120402034
截至2022年10月1日，除税前AOCI包括以下尚未确认于定期福利成本净额中的金额：
养老金计划退休后
医疗计划		总计
前期服务成本$26  $—  $26  
净精算损失3,838  (93) 3,745  
AOCI中包含的总金额3,864  (93) 3,771  
预付(应计)养老金成本(3,557) 883  (2,674) 
资产负债表净负债$307  $790  $1,097  
计划资金状况
截至2022年10月1日，累计福利责任超过计划资产的养老金计划的预计福利责任和累计福利责任为美元，1.210亿美元1.1及计划资产之公平值总额并不重大。截至2021年10月2日，累计福利责任超过计划资产的退休金计划的预计福利责任、累计福利责任及计划资产公允价值总额为美元，9.0亿，美元8.510亿美元6.9分别为10亿美元。
截至2022年10月1日，预计福利义务超过计划资产的养老金计划的预计福利义务为美元，1.2亿元及计划资产之总公平值并不重大。截至2021年10月2日，预计
96
目录
预计福利责任超过计划资产的养恤金计划的福利责任和计划资产公允价值总额为美元，19.910亿美元16.9分别为10亿美元。
本公司于2022年10月1日和2021年10月2日的累计养老金福利债务总额为美元14.110亿美元19.4分别为10亿美元。大致98%已于二零二二年十月一日及二零二一年十月二日归属。
累计退休后医疗福利债务超过计划资产的退休后医疗福利债务和计划资产公允价值为$1.510亿美元0.7截至2022年10月1日，分别为10亿美元和10亿美元。2.110亿美元0.92021年10月2日，
计划资产
本公司界定福利计划的大部分资产由第三方主信托管理。投资政策和主信托资产的分配由公司的投资和行政委员会批准，该委员会对公司的退休计划负有监督责任。 主要资产类别的投资政策范围如下：
资产类别最低要求极大值
股权投资30%60%
固定收益投资20%40%
另类投资10%30%
现金和货币市场基金—%10%
主信托资产之主要投资目标为审慎及具成本效益之资产管理，以履行计划参与者之福利责任。财务风险的管理方法是分散计划资产、挑选投资管理人以及纳入投资管理协议的投资准则。对投资进行监测，以评估回报是否与所承担的风险相称。
在制定主信托长期资产分配政策时考虑到了各种因素，包括但不限于参与人的平均年龄、退休人员人数、负债期限和预期支付比率。总信托的流动性需要一般使用投资或清算证券产生的现金进行管理。
资产一般由外部投资管理人根据投资管理协议进行管理，这些协议建立了与账户投资战略相称的许可证券和风险控制。一些协议允许使用衍生证券(期货、期权、利率互换、信用违约互换)，使投资经理能够提高回报并管理其账户内的风险敞口。
计划资产的公允价值计量
公允价值被定义为在市场参与者之间的有序交易中因出售资产而获得的收入或为转移负债而支付的金额，通常归类于公允价值层次结构的以下类别之一：
第1级-活跃市场中相同工具的报价
2级-活跃市场中类似工具的报价；非活跃市场中相同或类似工具的报价；以及模型衍生估值，其中所有重要投入和重要价值驱动因素在活跃市场中均可观察到
第3级-从估值技术中得出的估值，其中一个或多个重要投入或重要价值驱动因素不可观察到
使用净资产价值(NAV)(或其等价物)实际权宜之计进行估值的投资被排除在公允价值层次披露之外。
以下为按公平值呈报之资产所采用之估值方法之说明。2022年10月1日及2021年10月2日使用的方法相同。
第一级投资乃根据财政年度最后一个交易日所报市价估值。普通股和优先股以及共同基金的投资是根据证券在交易所上市的价格或活跃市场上的经纪人报价进行估值的。投资于美国国债的估值是基于经纪商在活跃市场上的报价。
政府和联邦机构债券和票据（不包括美国财政部证券）、公司债券、抵押贷款支持证券（MBS）和资产支持证券的第二级投资采用经纪商在非活跃市场的报价或基于市场报告信息汇编的评估价格进行估值，如基准收益率曲线、信贷利差和估计违约率。衍生金融工具乃根据纳入相关证券之可观察输入数据（如利率或外币汇率）之模型估值。
97
目录
公司的固定福利计划资产在下表中按级别汇总：
截至2022年10月1日
描述第1级二级总计计划资产组合
现金$177  $—  $177  1%
普通股和优先股(1)
3,118  —  3,118  20%
共同基金1,044  —  1,044  7%
政府和联邦机构债券、票据和MBS
2,061  293  2,354  15%
公司债券
—  751  751  5%
其他抵押贷款和资产支持证券—  84  84  1%
衍生工具及其他，净额
2  13  15  —%
公允价值层次结构中的总投资$6,402  $1,141  $7,543  
作为实际权宜之计，按资产净值估值的资产：
共同集体基金
3,479  22%
另类投资4,208  27%
货币市场基金和其他240  2%
按公允价值计算的总投资$15,470  100%
截至2021年10月2日
描述第1级二级总计计划资产组合
现金$77  $—  $77  —%
普通股和优先股(1)
4,407  —  4,407  23%
共同基金1,326  —  1,326  7%
政府和联邦机构债券、票据和MBS
2,437  349  2,786  15%
公司债券
—  1,098  1,098  6%
其他抵押贷款和资产支持证券—  96  96  1%
衍生工具及其他，净额
8  21  29  —%
公允价值层次结构中的总投资$8,255  $1,564  $9,819  
作为实际权宜之计，按资产净值估值的资产：
共同集体基金
4,550  24%
另类投资4,342  23%
货币市场基金和其他254  1%
按公允价值计算的总投资$18,965  100%
(1)包括2.9百万股公司普通股，价值$273百万(2计划总资产的百分比)和2.9百万股，价值$489百万(3于2022年10月1日及2021年10月2日，分别占计划资产总额的%。
未催缴资本承诺
主信托持有的另类投资包括有权向投资者发出资本要求的基金权益。在这种情况下，主信托将根据合同义务在资本要求时提供现金捐助。于2022年10月1日，尚未收回及未支付的承诺资本总额为美元1.5十亿美元。
计划缴款
于二零二二财政年度，本公司录得美元157为养老金和退休后医疗计划缴纳了数百万美元。本公司目前预计不会于二零二三财年作出重大退休金及退休后医疗计划供款。2023财年的最终最低资金需求将根据2023年1月1日的融资精算估值确定，预计将在2023财年第四季度收到。
98
目录
预计未来的福利支付
下表列出了未来十个财政年度的估计未来福利支出：
养老金
平面图
退休后
医疗保险计划(1)
2023$720$65
202472769
202577173
202681578
202785883
2028 – 20324,874479
(1)估计的未来福利支付是扣除预期的医疗保险补贴收入#美元后的净额。81百万美元。
假设
贴现率、计划资产的长期回报率和医疗保健成本趋势率等假设对报告的定期福利净成本以及相关福利义务的金额有重大影响。
贴现率-养老金和退休后医疗计划的假定贴现率反映了目前可获得的高质量公司债券的市场利率。该公司的贴现率是通过考虑由大量优质公司债券构成的收益率曲线确定的，反映了计划的负债现金流与收益率曲线的匹配。该公司通过将沿该收益率曲线的特定现货利率应用于计划的负债现金流来衡量服务和利息成本。
计划资产的长期回报率-计划资产的长期回报率是对由股票、固定收益和另类投资组成的投资组合的长期回报的估计。在确定计划资产的长期回报率时，本公司会考虑本公司预期投资退休基金的资产类别(包括历史和预测)的长期回报率。在设定计划资产的长期回报率假设时，考虑了按资产类别分列的下列长期回报率：
股权证券6 %至10 %
债务证券2 %至5 %
另类投资6 %至11 %
医疗费用趋势率- 本公司审阅外部数据及自身医疗成本的历史趋势，以厘定退休后医疗福利计划的医疗成本趋势率。2022年精算估值假设， 7.00所涵盖的医疗保健索赔的人均成本年增长率%，在19年内， 4.00%.
敏感度 — 计划资产之贴现率及预期长期回报率变动一个百分点将对截至二零二二年十月一日之退休金及退休后医疗计划之预计福利责任及二零二三财年之成本产生以下影响：
 贴现率预期长期
资产收益率
增加(减少)效益
费用		预计福利义务效益
费用
减少1个百分点$242  $2,342  $172  
增长1个百分点(59) (2,045) (172) 
多雇主福利计划
本公司根据工会及全行业集体谈判协议参与多项多雇主退休金计划，该等计划涵盖本公司工会代表的雇员，并于产生时支付其对该等计划的供款。该等计划一般根据特定资格╱参与规定、归属期及福利公式为适用集体谈判单位内的合资格雇员提供退休、身故及╱或终止福利。参与这些多雇主计划的风险不同于单一雇主计划。例如：
•一个雇主向多雇主计划缴款的资产可用于向其他参加雇主的雇员提供福利。
99
目录
•如果一个参与雇主停止向多雇主计划供款，该计划的未供资债务可能成为其余参与雇主的债务。
•如果参与的雇主选择停止参与这些多雇主计划，雇主可能需要根据计划的资金不足状况向这些计划支付一定金额。
该公司还参加了几个涵盖在职和退休员工的多雇主健康和福利计划。根据适用的集体谈判单位，向符合某些资格要求的参与者提供保健福利。
下表列出了我们对多雇主养恤金以及健康和福利福利计划的缴款：
202220212020
养老金计划$402$289$221
医疗保险和福利计划401272217
捐款总额$803$561$438
固定缴款计划
本公司已为2011年12月至31日之后开始服务且没有资格参加固定收益养老金计划的国内员工制定了固定缴款退休计划。一般而言，本公司的贡献来自4%至10员工薪酬的百分比取决于员工的年龄和在公司服务至计划限制的年限。该公司有储蓄和投资计划，允许符合条件的员工缴纳最高50根据员工参与的计划，通过工资扣减支付其工资的百分比。公司与之匹配50雇员在计划限额内缴款的百分比。本公司亦为国际业务之雇员订立界定供款退休计划。2022、2021及2020财政年度，我们的国内及国际定额供款计划的成本为美元，325百万，$254百万美元和美元242分别为100万美元。
11权益
本公司于二零二零年财政年度派付以下股息：
每股已支付总额付款时机与会计期间相关
$0.88$1.6十亿2020财年第二季度2019年下半年
本公司并无就二零二一年及二零二零年财政年度之营运派付股息，亦无就二零二二年财政年度之营运宣派或派付股息。
下表汇总了累计其他全面收益(亏损)(AOCI)的每个组成部分的变化，包括我们在权益法投资金额中的比例份额：
 市场价值
调整
保值的		无法识别
养老金计划和计划
退休后
医疗界
费用		外国
货币
翻译
以及其他		AOCI
Aoci，税前
2019年9月28日的余额$129  $(7,502) $(1,086) $(8,459) 
期内产生的未实现收益(亏损)
(57) (2,468) (2) (2,527) 
将净(收益)损失重新分类为净收益(263) 547  —  284  
2020年10月3日余额$(191) $(9,423) $(1,088) $(10,702) 
期内产生的未实现收益(亏损)70  1,582  41  1,693  
将净(收益)损失重新分类为净收益(31) 816  —  785  
2021年10月2日的余额$(152) $(7,025) $(1,047) $(8,224) 
期内产生的未实现收益(亏损)
1,098  2,635  (967) 2,766  
将净(收益)损失重新分类为净收益
(142) 620  —  478  
2022年10月1日的余额$804  $(3,770) $(2,014) $(4,980) 
100
目录
 市场价值
调整
保值的		无法识别
养老金计划和计划
退休后
医疗界
费用		外国
货币
翻译
以及其他		AOCI
AOCI税
2019年9月28日的余额$(29) $1,756  $115  $1,842  
期内产生的未实现收益(亏损)
8  572  24  604  
将净(收益)损失重新分类为净收益61  (127) —  (66) 
2020年10月3日余额$40  $2,201  $139  $2,380  
期内产生的未实现收益(亏损)
(8) (358) (50) (416) 
将净(收益)损失重新分类为净收益
10  (190) —  (180) 
2021年10月2日的余额$42  $1,653  $89  $1,784  
期内产生的未实现收益(亏损)
(254) (608) 50  (812) 
将净(收益)损失重新分类为净收益
33  (144) —  (111) 
2022年10月1日的余额$(179) $901  $139  $861  
 市场价值
调整
保值的		无法识别
养老金计划和计划
退休后
医疗界
费用		外国
货币
翻译
以及其他		AOCI
Aoci，税后
2019年9月28日的余额$100  $(5,746) $(971) $(6,617) 
期内产生的未实现收益(亏损)
(49) (1,896) 22  (1,923) 
将净(收益)损失重新分类为净收益(202) 420  —  218  
2020年10月3日余额$(151) $(7,222) $(949) $(8,322) 
期内产生的未实现收益(亏损)
62  1,224  (9) 1,277  
将净(收益)损失重新分类为净收益
(21) 626  —  605  
2021年10月2日的余额$(110) $(5,372) $(958) $(6,440) 
期内产生的未实现收益(亏损)
844  2,027  (917) 1,954  
将净(收益)损失重新分类为净收益
(109) 476  —  367  
2022年10月1日的余额$625  $(2,869) $(1,875) $(4,119) 
有关重新归入净收入的AOCI组成部分的详细信息如下：
净收益(亏损)：
合并业务报表中受影响的行项目：202220212020
市场价值调整，主要是现金流对冲
主要是收入$142  $31  $263  
估计税额所得税(33) (10) (61) 
109  21  202  
养老金和退休后医疗费用
利息支出，净额(620) (816) (547) 
估计税额所得税144  190  127  
(476) (626) (420) 
该期间的改叙总数
$(367) $(605) $(218) 
12基于股权的薪酬
根据各种计划，公司可向高管、管理人员和创意人员授予股票期权和其他基于股权的奖励。公司对长期激励性薪酬的做法考虑了股票期权和
101
目录
限制性股票单位(RSU)。授予高级管理人员的某些RSU基于市场或业绩条件的成就(业绩RSU)。
股票期权的授予通常带有10在授予之日起的三年内，可按授予日起的三年期间(对于在2021财年之前授予的奖励，可在授予日起的四年期间内可按比例行使)。在公司董事会薪酬委员会的酌情决定下，期权有时可以扩展到15授权书授予日期后数年。RSU通常按比例在三年内授予(2021财年之前授予的赠款为四年)，绩效RSU通常在三年后完全授予，具体取决于实现市场或业绩条件。基于股权的奖励赠款通常为年满60岁或以上、服务至少十年并持有奖励至少一年的员工提供在终止情况下的持续归属。
授予股票期权的每股股份将公司股票激励计划下的可用股票数量减少一股，而授予RSU奖励的每股股票减少两股可用股票的数量。截至2022年10月1日，公司股票激励计划下可供发行的最大股票数量(假设所有奖励均以股票期权的形式)约为124100万股，假设所有奖励都是以RSU的形式进行的，可供发行的股票数量大约为60百万股。本公司以新发行的股份满足股票期权的行使和RSU的归属。股票期权和RSU通常被在授予之前终止的员工没收。
每年，通常在上半年，公司都会向基础广泛的管理、技术和创意人员授予股票期权和限制性股票单位。期权的公允价值是基于二叉树估值模型估计的。二项估值模型考虑了波动率、股息收益率和无风险利率等变量。二项式估值模型在计算期权价值时还考虑了预期行权倍数(行权价格与行权价格的倍数)和终止率(既有期权因期权持有人终止而被取消的概率)。
期权估值模型中使用的加权平均假设如下：
202220212020
无风险利率1.6%1.2%1.8%
预期波动率28%30%23%
股息率—%0.03%1.36%
终止率5.8%5.8%5.8%
多次锻炼1.98 1.83 1.83 
虽然股票期权的初始公允价值在授予日期之后没有调整，但公司假设的变化可能会改变未来股票期权授予的价值，从而改变与之相关的费用。在二项估值模型中，导致公允价值变化最大的假设是预期波动率和预期行权倍数。预期波动率或预期行权倍数的增加或减少将分别导致二项式期权价值的增加或减少。波动率假设同时考虑了历史波动率和隐含波动率，可能会受到公司业绩以及经济和市场状况变化的影响。
RSU和股票期权的补偿费用在奖励的服务期内按比例确认。RSU的补偿费用以授予日奖励相关股票的市场价格为基础。绩效RSU的补偿费用反映了市场或绩效条件得到满足的估计概率。
与股票期权和RSU相关的薪酬费用如下：
202220212020
股票期权$88  $95  $101  
RSU889  505  424  
基于股权的薪酬支出总额(1)
977  600  525  
税收影响(221) (136) (118) 
净收益减少$756  $464  $407  
期间资本化的股权薪酬支出$148  $112  $87  
(1)基于股权的薪酬支出是扣除资本化的基于股权的薪酬和估计的没收，不包括以前资本化的基于股权的薪酬成本的摊销。
102
目录
下表概述2022财年股票期权交易的资料（百万股）：
 股票加权
平均值
行权价格
年初未清偿债务18    $113.99
被没收的赔偿—    143.27
授予的奖项2    146.15
行使裁决书(2)   69.05
年终未清偿债务18    $121.28
可在年底行使13    $111.01
下表概述有关已归属及预期于二零二二年十月一日归属的购股权的资料（以百万股计）：
既得
行权价格区间数量：
选项		加权平均
行使价格		加权平均
剩下的几年时间
合同期限
$0 —$55 1$51.280.3
$56 —$110 495.593.1
$111 —$165 7120.615.7
$166 —$225 1177.748.4
13
预计将授予
行权价格区间
数量：
选项(1)
加权平均
行使价格		加权平均
剩下的几年时间
合同生命周期
$95 —$125 1$109.616.7
$126 —$155 3148.368.1
$156 —$185 1173.448.4
5
(1)预计将授予的期权数量是未归属期权总数减去估计的没收金额。
下表概述2022财政年度受限制股份单位交易的资料（百万股）：
 
单位(3)
加权平均
授予日期公允价值
年初未归属13$151.61
授与(1)
13136.36
既得(7) 144.39
被没收(1) 155.88
年终未归属(2)
18$144.00
(1)包括0.3百万性能RSU
(2)包括0.6百万性能RSU
(3)不包括归属受服务条件所规限的表现受限制股份单位，归属单位数目由首席执行官酌情决定。于2022年10月1日，归属时可发行的该等履约受限制单位的最大数目为 0.1百万美元。
于二零二二年、二零二一年及二零二零年财政年度授出之购股权于授出日期之加权平均公平值为美元。46.76, $57.05及$36.19，分别为，RSU为美元。136.36, $178.70及$145.27，分别。于二零二二年、二零二一年及二零二零年财政年度已行使购股权及归属受限制股份单位之总内在价值（于行使日期之市值减行使价）总计为美元982百万，$1,175百万美元和美元989百万，分别。已归属及预期于二零二二年十月一日归属之购股权之总内在价值为美元50百万美元和美元0百万，分别为。
103
目录
截至2022年10月1日，与未归属股票期权及受限制单位有关的未确认补偿成本为美元89百万美元和美元1,707分别为100万美元。这一成本预计将在加权平均期内确认1.2股票期权的年限和1.3对于RSU来说是几年的时间。
2022、2021和2020财年从期权行使中收到的现金为美元127百万，$435百万美元和美元305百万，分别。2022、2021和2020财年与期权行使和RSU审查相关的税收减免实现的税收优惠约为美元219百万，$256百万美元和美元220分别为100万美元。
13某些资产负债表账目的详细资料
当期应收账款10月1日，
2022		10月2日，
2021
应收账款$10,811  $11,177  
其他1,999  2,360  
信贷损失准备(158) (170) 
$12,652  $13,367  
公园、度假村和其他财产
景点、建筑和改善$33,795  $32,765  
家具、固定装置和设备24,409  24,008  
土地改良7,757  7,061  
租赁权改进1,037  1,058  
66,998  64,892  
累计折旧(39,356) (37,920) 
正在进行的项目4,814  4,521  
土地1,140  1,131  
$33,596  $32,624  
无形资产
角色/特许经营无形资产、版权和商标$10,572  $10,572  
MVPD协议8,058  8,089  
其他应摊销无形资产4,045  4,303  
累计摊销(9,630) (7,641) 
应摊销无形资产净值13,045  15,323  
无限期活体无形资产(1)
1,792  1,792  
$14,837  $17,115  
(1)无限生活无形资产包括ESPN，皮克斯和漫威商标和电视FCC许可证。
应付账款和其他应计负债
应付账款和应计应付款$16,205  $16,357  
工资总额和员工福利3,447  3,482  
其他561  1,055  
$20,213  $20,894  
其他长期负债
养恤金和退休后医疗计划负债$1,940  $4,132  
经营和融资租赁负债3,239  3,229  
其他7,339  7,161  
$12,518  $14,522  
104
目录
14承付款和或有事项
承付款
该公司有各种合同承诺的权利，体育，电影和其他节目，总额约为美元75.710亿美元，其中包括大约2.6截至2022年10月1日，可用节目数量为10亿美元。该公司还拥有建造两艘新邮轮的合同承诺、创造性的人才和就业协议以及未确认的税收优惠。创意人才和雇佣协议包括对演员、制片人、体育、电视和广播名人和高管的义务。体育节目权利、其他节目权利及其他承诺（包括游轮和创意人才）的合约承诺如下：
财政年度：
体育节目(1)
其他
编程		其他总计
2023$10,783  $3,815  $2,891  $17,489  
20249,906  1,469  2,735  14,110  
202510,222  977  1,747  12,946  
20267,420  738  379  8,537  
20276,528  554  153  7,235  
此后22,745  585  2,628  25,958  
$67,604  $8,138  $10,533  $86,275  
(1)主要涉及NFL、大学足球(包括保龄球比赛和大学足球季后赛)和篮球、板球、NBA、NHL、足球、UFC、MLB、网球、高尔夫和顶级拳击的转播权。某些体育节目转播权的支付主要根据收入而变化，不包括在上表中。该公司有多年协议，可以在以下时间再许可5%的我们的体育权利。
法律事务
在某些情况下，公司与其某些董事和高级管理人员一起，是涉及版权、违约和与其业务行为相关的各种其他索赔的各种法律诉讼的被告。管理层并不认为本公司因上述任何行动而可能蒙受重大损失。
15租契
该公司的经营租赁主要包括房地产和设备，包括一般和行政用途的办公空间、生产设施、土地、邮轮码头、零售店和消费品配送中心。本公司亦有融资租赁，主要为广播设备及土地。
我们的一些租约包括续签和/或终止选项。如果合理地确定将行使续期或终止选择权，则在计算租约期限时考虑行使选择权。截至2022年10月1日，我们的经营租赁的加权平均剩余租期约为11年，我们的融资租赁的加权平均剩余租期约为29好几年了。加权平均增量借款利率为2.7%和6.5%，分别用于我们的经营租赁和融资租赁。截至2022年10月1日，尚未开始的不可取消租赁协议的未来估计租赁付款总额约为$832 使用权资产及租赁负债之计量不包括在内。
105
目录
公司的经营性和融资性使用权资产和租赁负债如下：
2022年10月1日2021年10月2日
使用权资产(1)
经营租约$3,966  $3,895  
融资租赁303  336  
使用权资产总额4,269  4,231  
短期租赁负债(2)
经营租约614  637  
融资租赁37  41  
651  678  
长期租赁负债(3)
经营租约3,020  2,983  
融资租赁219  246  
3,239  3,229  
租赁总负债$3,890  $3,907  
(1)计入综合资产负债表中的“其他资产”
(2)计入综合资产负债表"应付账款及其他应计负债"
(3)计入综合资产负债表“其他长期负债”
租赁费用的构成如下：
202220212020
融资租赁成本
使用权资产摊销$39  $42 $37 
租赁负债利息15  20 16 
经营租赁成本796  853 899 
可变费用和其他(1)
363  414 491 
总租赁成本$1,213  $1,329  $1,443  
(1)包括与我们的经营及融资租赁有关的可变租赁付款以及初始期限少于一年的租赁成本，扣除分租收入
年内就计入租赁负债计量的金额支付的现金如下：
202220212020
经营租赁的经营现金流$736  $925  $879  
融资租赁的营运现金流15  20  16  
融资租赁的现金流融资48  25  37  
总计$799  $970  $932  
106
目录
截至2022年10月1日，未来最低租赁付款如下：
运营中融资
财政年度：
2023$704  $52  
2024590  43  
2025523  38  
2026384  33  
2027272  27  
此后2,072  423  
未贴现的未来租赁付款总额4,545  616  
减去：推定利息(910) (360) 
报告的租赁负债总额$3,635  $256  

16公允价值计量
本公司按公允价值计量的资产和负债按公允价值计量层级汇总如下表。有关公平值计量的定义及公平值架构内的层级，请参阅附注10。
 2022年10月1日的公允价值计量
描述第一级：二级第三级总计
资产
投资$308  $—  $—  $308  
衍生品
利率—  1  —  1  
外汇—  2,223  —  2,223  
其他—  10  —  10  
负债
衍生品
利率—  (1,783) —  (1,783) 
外汇—  (1,239) —  (1,239) 
其他—  (31) —  (31) 
其他—  (354) —  (354) 
按公允价值记录的总额$308  $(1,173) $—  $(865) 
借款公允价值$—  $42,509  $1,510  $44,019  
107
目录
 2021年10月2日的公允价值计量
描述第1级二级第三级总计
资产
投资$950  $—  $—  $950  
衍生品
利率—  186  —  186  
外汇—  707  —  707  
其他—  10  —  10  
负债
衍生品
利率—  (287) —  (287) 
外汇—  (618) —  (618) 
其他—  (8) —  (8) 
其他—  (375) —  (375) 
按公允价值记录的总额950  (385) —  565  
借款公允价值$—  $58,913  $1,411  $60,324  
第二级衍生工具之公平值主要由内部贴现现金流量模型厘定，该模型使用可观察输入数据（如利率、收益率曲线及外币汇率）。交易对手信贷风险（经与若干交易对手订立的总净额结算协议及抵押品入账安排所减轻）对衍生工具公平值估计的影响并不重大。
第二级其他负债主要为根据相关投资之公平值估值之安排，一般采用第一级及第二级公平值技术计量。
二级借款包括商业票据、美元计价票据和某些外币计价借款，根据活跃市场中类似工具的报价或非活跃市场中相同工具的报价进行估值。
第三级贷款包括亚洲主题公园贷款，按亚洲主题公园的当前借款成本和信贷风险以及当时的市场利率进行估值。
该公司的金融工具还包括现金、现金等价物、应收账款和应付账款。这些金融工具的账面价值接近公允价值。
本公司也有要求在非经常性基础上按公允价值记录的资产。这些资产在某些触发事件(包括估计的未来现金流减少)发生时进行评估，表明资产应进行减值评估。于2020财政年度，本公司于附注18所披露的商誉及无形资产计入减值费用。该等资产的公允价值乃根据估计的贴现未来现金流量厘定，这是一项第3级估值技术。
信贷集中
本公司持续监察其与作为其金融工具交易对手的金融机构的状况及信贷质量，目前并不预期交易对手会有不良表现。
本公司预计，在任何单一衍生品交易对手不履行义务的情况下，根据其衍生金融工具截至2022年10月1日的公允价值，本公司不会实现重大损失。本公司通常只与信用评级为A-或更好的交易对手进行衍生品交易，并在信用评级降至A-以下或总风险超过合同规定的限额时要求抵押品。此外，本公司对任何一家机构的投资信贷风险敞口都有限制。
本公司与资信评级低于投资级并维持优质货币市场基金短期流动资金需求的金融机构并无重大现金及现金等值结余。于2022年10月1日，本公司与个别金融机构的结余(不包括货币市场基金)并未超过本公司现金及现金等价物总额的10%。
公司的贸易应收账款和金融投资并不代表2022年10月1日信用风险的显著集中，这是因为公司产品销售的客户和市场种类繁多，我们的客户分散在不同的地理区域，以及公司的投资组合在金融机构中分散。
108
目录
17衍生工具
本公司根据风险管理政策管理与其持续业务运营相关的各种风险。衍生工具管理的主要风险是利率风险和外汇风险。
公司按公允价值计量的衍生产品仓位汇总如下：
 截至2022年10月1日
 当前
资产		其他
资产		其他
当前
负债		其他长久以来-
术语
负债
指定为套期保值的衍生工具
外汇$864  $786  $(228) $(350) 
利率—  1  (1,783) —  
其他10  —  (4) —  
未被指定为对冲的衍生品
外汇336  247  (374) (287) 
其他—  —  (27) —  
衍生工具的公允价值总额1,210  1,034  (2,416) (637) 
交易对手净额结算(831) (715) 1,070  476  
支付的现金抵押品(已收到)(341) (151) 1,282  96  
衍生产品净头寸$38  $168  $(64) $(65) 
 截至2021年10月2日
 当前
资产		其他
资产		其他
当前
负债		其他长久以来-
术语
负债
指定为套期保值的衍生工具
外汇$165  $240  $(122) $(83) 
利率—  186  (287) —  
其他10  —  —  —  
未被指定为对冲的衍生品
外汇183  119  (208) (205) 
其他(8)— — — 
衍生工具的公允价值总额350  545  (617) (288) 
交易对手净额结算(301) (360) 460  201  
支付的现金抵押品(已收到)(3) (51) 157  73  
衍生产品净头寸$46  $134  $—  $(14) 
利率风险管理
本公司主要通过其借款活动受到利率变化的影响。该公司的目标是减轻利率变化对收益和现金流以及对其借款市场价值的影响。根据其政策，该公司将其固定利率债务作为其净债务的百分比，介于最低和最高百分比之间。该公司主要使用浮动支付和固定支付利率掉期，以促进其利率风险管理活动。
本公司指定支付浮动利率掉期作为固定利率借贷的公平值对冲，有效地将固定利率借贷转换为与伦敦银行同业拆息挂钩的浮动利率借贷。截至2022年10月1日及2021年10月2日，本公司支付浮动利率掉期的名义总额为美元，14.510亿美元15.1分别为10亿美元。
109
目录
下表汇总了对对冲借款的公允价值对冲调整：
套期保值借款账面金额包含在对冲借款中的公允价值调整
2022年10月1日2021年10月2日2022年10月1日2021年10月2日
借款：
当前$997  $505  $(3) $5  
长期的12,358  15,136  (1,733) (103) 
$13,355  $15,641  $(1,736) $(98) 
下列金额包括在综合业务报表的“利息支出净额”中：
 202220212020
以下各项的收益（亏损）：
浮动薪酬掉期$(1,635) $(603) $479  
用浮动薪酬掉期对冲的借款1,635  603  (479) 
与薪酬浮动掉期应计利息相关的福利31  143  28  
本公司可将固定支付利率掉期指定为浮动利率借款支付利息的现金流对冲。薪酬固定利率掉期有效地将浮动利率借款转换为固定利率借款。这些现金流对冲的未实现收益或亏损在AOCI中递延，并在发生利息支付时在利息支出中确认。在2022年10月1日或2021年10月2日，公司没有被指定为利息支付现金流对冲的支付固定利率掉期，与在2022、2021和2020财年收益中确认的支付固定利率掉期相关的收益和亏损并不重要。
外汇风险管理
该公司在全球范围内开展业务，并面临与不断变化的外币汇率相关的风险。该公司的目标是减少与外币汇率变化相关的收益和现金流波动，使管理层能够专注于核心业务问题和挑战。
本公司订立价值随外币汇率变动而变动的期权及远期合约，以保护其现有外币资产、负债、确定承诺及预期但并非坚定承诺的外币交易的价值。根据政策，该公司在既定的年度风险敞口的最小和最大范围内，对其预测的外币交易进行对冲，期限一般不超过四年。这些合同的收益和损失抵消了相关预测交易、资产、负债或公司承诺的美元等值变化。套期保值的主要货币有欧元、日元、英镑、人民币和加元。交叉货币互换被用来有效地将外币计价的借款转换为美元计价的借款。
该公司将外汇远期合约和期权合约指定为坚定承诺和预测的外币交易的现金流对冲。截至2022年10月1日和2021年10月2日，公司外汇现金流净对冲的名义金额为美元7.410亿美元6.9分别为10亿美元。这些合约的按市值计价的收益和亏损在AOCI中递延，并在对冲交易发生时在收益中确认，抵消了外币交易价值的变化。在AOCI中记录的未来12个月到期合同的递延净收益合计为$704百万美元。下表概述外汇现金流量对冲对AOCI的影响：
202220212020
在其他全面收益中确认的损益
$1,093  $61  $(63) 
损益从AOCI重新分类到经营报表中(1)
116  24  269  
(1)主要记录在收入中。
本公司将交叉货币互换指定为外币计价借款的公允价值对冲。交叉货币掉期的影响被记录为“利息支出，净额”，以抵消外币计价借款的外币影响。截至2022年10月1日和2021年10月2日，公司指定的交叉货币掉期名义总金额为加元1.330亿美元(约合人民币0.930亿加元)和加元1.330亿美元(约合人民币1.030亿美元)。
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目录
下列金额包括在综合业务报表的“利息支出净额”中：
202220212020
以下各项的收益（亏损）：
交叉货币互换$(84) $47 $53 
用交叉货币掉期对冲的借款84(47)(53)
与外币计价资产和负债有关的外汇风险管理合同不被指定为套期保值，没有资格进行套期保值会计。2022年10月1日和2021年10月2日这些外汇合约的名义金额为1美元。3.810亿美元3.5分别为10亿美元。下表汇总了在外币资产和负债上确认的净汇兑损益，以及我们为减少外币资产和负债风险而订立的外汇合同的净汇兑损益，这些净汇兑损益是按综合业务报表中记录的相应项目列出的：
成本和开支利息支出，净额所得税费用
202220212020202220212020202220212020
外币计价资产和负债净收益(亏损)
$(685) $(30) $10  $82  $(47) $1  $212  $(7) $(35) 
未被指定为套期保值的外汇风险管理合同的净收益(损失)
547  (83) (56) (82) 47  —  (208) 2  33  
净收益(亏损)
$(138) $(113) $(46) $—  $—  $1  $4  $(5) $(2) 
商品价格风险管理
本公司受商品价格波动的影响，本公司将某些商品远期合约指定为预测商品购买的现金流对冲。这些合约的按市值计价的收益和亏损在AOCI中递延，并在对冲交易发生时在收益中确认，抵消了大宗商品购买价值的变化。2022年10月1日和2021年10月2日这些大宗商品合约的名义金额以及在收益中确认的相关损益对2022财年、2021财年和2020财年并不重要。
风险管理-未被指定为对冲的其他衍生品
本公司订立若干其他风险管理合约，而该等合约并未被指定为对冲，且不符合对冲会计资格。该等合约包括若干总回报掉期合约，旨在抵销本公司的经济风险，并按市价列账，任何价值变动均记入收益。2022年10月1日和2021年10月2日这些合同的名义金额均为美元。0.4分别为200亿美元和200亿美元。在收益中确认的相关损益对2022财年、2021财年和2020财年并不重要。
或有特征与现金抵押品
本公司已掌握交易对手就某些衍生金融工具合约作出的净额结算安排。如果与交易对手的净负债头寸超过合同规定的限额，并随公司的信用评级而变化，公司可能被要求提供抵押品。此外，这些合同可能要求交易对手在交易对手的净应收头寸超过合同规定的限额并随交易对手的信用评级变化时，向公司提供抵押品。如果本公司或交易对手的信用评级降至投资级以下，该等交易对手或本公司也将有权终止我们的衍生品合同，这可能导致交易对手就我们衍生品合同的总净值向本公司支付或从本公司支付净额。交易对手净负债中具有信用风险相关或有特征的衍生工具的公允价值合计为$1,507百万美元和美元2442022年10月1日和2021年10月2日分别为100万。
18重组和减值费用
商誉与无形资产减值
在2020年10月公司业务重组之前，以前的部门Direct-to-Consumer&International包括国际频道报道部门，该部门构成了公司的国际电视网络。在2020财年，本公司对这一前报告单位的商誉和长期资产(包括无形资产)进行了减值测试。这导致非现金减值费用为#美元。1.9主要与我们的MVPD协议有关
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无形资产和美元3.130亿美元，以完全损害报告单位的商誉。这些费用记录在2020财政年度综合业务报表的“重组和减值费用”中。
截至2022年10月1日，我们的国际MVPD协议无形资产余额为$1.6200亿美元，主要与我们在拉丁美洲和印度的渠道业务有关。
TFCF集成
本公司为实现成本协同效应而于2019年收购TFCF而实施的重组计划已于2021财年完成。到目前为止，我们已经记录了主要与DMED有关的重组费用为$1.830亿美元，其中包括1.4200亿美元涉及遣散费(包括终止员工合同)和美元0.3200亿美元的基于股权的薪酬成本，主要是收购完成后加速授予的TFCF奖励。
与TFCF整合有关的重组准备金的变化，包括在2021财年和2020财年综合业务报表的“重组和减值费用”中记录的金额如下(2022财年的活动和2022年10月1日的余额不是实质性的)：
2019年9月28日的余额$676  
2020财年的新增内容
453  
2020财年的付款情况
(772) 
2020年10月3日余额357  
2021财年的新增内容
44  
2021财年的付款情况
(351) 
2021年10月2日的余额$50  
其他
在2022财年，该公司记录的费用为$0.2200亿美元，主要是由于与我们在俄罗斯的业务相关的资产减值。在2021财年，公司记录的重组和减值费用为$0.6200亿美元，主要涉及计划关闭一家动画工作室和我们在北美和欧洲的大量迪士尼品牌零售店，以及我们公园和体验业务的遣散费。在2020财年，公司记录的重组和减值费用为$0.31000亿美元，主要用于我们公园和体验业务的遣散费。这些费用在综合经营报表的“重组和减值费用”中列报。
19新会计公告
2022财年采用的会计公告
简化所得税的会计核算
2019年12月，财务会计准则委员会(FASB)发布了简化所得税会计的指导意见。《指导意见》对投资递延税金确认、期内税收分配、中期所得税计算等规则进行了修正。它还降低了某些领域的复杂性，包括对导致商誉税基上升的交易的会计处理，以及向合并集团成员分配税款。该公司在2022财年第一季度采用了新的指导方针。这一采用并未对我们的财务报表产生实质性影响。
促进中间价改革的效果
2020年3月，FASB发布了指导意见，为将当前GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受从使用LIBOR过渡到替代参考利率影响的交易提供了可选的权宜之计和例外。本指导意见适用于2023年1月1日前签订的合同。该公司在2022财年第一季度采用了新的指导方针。这一采用并未对我们的财务报表产生实质性影响。
尚未通过的会计公告
商业实体对政府援助的披露
2021年11月，FASB发布指引，要求每年披露与政府进行的交易，并以补助金或供款会计模式类推入账。新准则要求披露交易的性质、交易的会计处理以及交易对财务报表的影响。该指导原则在公司2023财年开始的年度期间有效。虽然该指引在采纳后不会对公司的综合经营报表或综合资产负债表产生影响，但公司可能需要披露与内容制作有关的奖励对财务报表的影响，这是我们获得的最重要的政府援助类型。
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