展品99.3
BRP Inc.
管理层’
讨论和
分析
三个月和十二个月期间
2024年1月31日结束
展品99.3
BRP Inc.
管理层’
讨论和
分析
三个月和十二个月期间
2024年1月31日结束
目录
| 词汇表 |
2 | |||
| 陈述的基础 |
3 | |||
| 前瞻性声明和非IFRS措施 |
3 | |||
| 业务概述 |
5 | |||
| 报告细分市场 |
5 | |||
| 影响公司经营业绩的因素’ |
6 | |||
| 执行摘要 |
9 | |||
| 零售业绩和市场统计 |
10 | |||
| 经营成果 |
11 | |||
| 2024财年第四季度业绩分析 |
11 | |||
| 2024财年第四季度分部业绩分析 |
13 | |||
| 2024财年第四季度的地理趋势 |
14 | |||
| 截至2024年1月31日止十二个月期间业绩分析 |
15 | |||
| 截至2024年1月31日止十二个月期间的分部业绩分析 |
17 | |||
| 截至2024年1月31日的十二个月期间的地域趋势 |
18 | |||
| 根据其2024财年指南评估公司业绩’ |
19 | |||
| 外汇交易 |
20 | |||
| 流动性与资本资源 |
21 | |||
| 合同义务 |
23 | |||
| 资本资源 |
24 | |||
| 综合财务状况 |
27 | |||
| 离职后福利 |
28 | |||
| 表外安排 |
29 | |||
| 关联方交易 |
31 | |||
| 金融工具 |
31 | |||
| 非IFRS计量和对账表 |
33 | |||
| 核对表 |
34 | |||
| 综合季度业绩摘要 |
37 | |||
| 合并季度业绩对账表 |
38 | |||
| 精选综合财务信息 |
39 | |||
| 关键会计估计 |
41 | |||
| 未来的会计变更 |
43 | |||
| 环境、社会和治理 |
44 | |||
| 控制和程序 |
45 | |||
| 风险因素 |
46 | |||
| 发行在外股份的披露 |
73 | |||
| 附加信息 |
73 | |||
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 1 |
词汇表
| 缩写 | 描述 | 缩写 | 描述 | |||
| 3WV |
三轮 车辆 |
伦敦银行同业拆借利率 |
伦敦 银行同业拆息 | |||
| 亚视 |
全地形车 |
NCIB |
正常的 课程发行人投标 | |||
| Bps |
基点 |
MD&A |
管理层讨论与分析’ | |||
| DB |
界定福利 |
代工 |
原始 设备制造商 | |||
| DC |
定义 贡献 |
ORV |
越野车 | |||
| 资本支出 |
资本支出 |
PA & A |
零件、 配件和服装 | |||
| CGU |
现金生成 单位 |
PP&E |
物业、厂房和设备 | |||
| EBITDA |
未计利息、 税、折旧和摊销前利润 |
普华永道 |
个人 水上工具 | |||
| 易办事 |
每股收益 |
研发 |
研究与开发 | |||
| ESG |
环境、社会和 治理 |
SIB |
实质性发行人投标 | |||
| Euribor |
欧元银行同业拆借利率 |
软性 |
有担保 隔夜融资利率 | |||
| G&A |
一般& 管理 |
术语 软件 |
定义 为基于SOFR的前瞻性期限利率加上常规信贷利差调整（如适用） | |||
| 国际会计准则 |
国际会计准则 |
SSV |
并排车辆 | |||
| 国际财务报告准则 |
国际财务报告准则 |
劳作 资本 |
流动资产减去流动负债 | |||
| 国际 |
除美国和加拿大外的所有地区 |
LVHA |
低电压和人工辅助小组 |
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 2 |
陈述的基础
以下管理层S讨论和分析(MD&A？)提供了有关BRP Inc.(公司或BRP？)截至2024年1月31日的财务状况和经营业绩的信息。本MD&A应与截至2024年1月31日和2023年1月31日的年度经审计的综合财务报表一并阅读。本讨论和分析中包含的一些信息包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。由于各种因素，包括本MD&A的前瞻性陈述部分中描述的那些因素，实际结果可能与潜在的 前瞻性陈述大不相同。本MD&A反映了公司截至2024年3月27日的可用信息。
本公司经审计的综合财务报表是根据国际会计准则委员会(IFRS)发布的国际财务报告准则编制的。.除非另有说明，所有提交的金额均以加元表示。本MD&A中提及的2024财年、2023财年和2022财年分别指S公司截至2024年1月31日、2023年1月31日和2022年1月31日的财政年度。
董事会于2024年3月27日批准的本MD&A乃根据本公司S截至2024年及2023年1月31日止年度经审计的综合财务报表及附注编制。
前瞻性陈述和非《国际财务报告准则》衡量标准
前瞻性陈述
本MD&A中有关公司当前和未来的计划、前景、预期、预期、估计、意图、结果、活动水平、业绩、目标、目标或成就的某些陈述，包括公司在其CSR25计划下提出的公司环境、社会和治理目标、目标和倡议，并宣布 有意使其现有产品线电气化并推出新的电子产品线、优先事项和战略、财务状况、市场地位、能力、竞争优势、信念、公司运营行业的前景和趋势。公司竞争市场对产品和服务需求的预期增长、研究和产品开发活动，包括未来产品的预计设计、特征、能力或性能及其预期的上市计划、预期的财务需求以及资本资源和流动性的可用性，或任何其他未来事件或发展，以及其他非历史事实的陈述， 构成适用证券法定义的前瞻性陈述。这些词汇可能？？、？将？、？应该？、？可能？、？预计？、？预测、 ？计划、？意图？、？趋势？、迹象、？预期？、？相信？、估计？、？展望？、？预测？、？项目？、？可能？或？潜在的？或这些词或其他可比词语或短语的负面或其他变体，旨在识别前瞻性陈述。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 3 |
前瞻性声明旨在帮助读者了解S公司当前的目标、战略重点、预期和计划的某些关键要素，并更好地了解S公司的业务和预期的经营环境。 敬请读者注意，此类信息可能不适合用于其他目的；读者不应过度依赖本文中包含的前瞻性声明。前瞻性陈述本质上涉及固有的风险和不确定性，并基于一系列假设，既有一般性的也有具体的。该公司告诫说，它的假设可能不会成为现实，目前具有挑战性的宏观经济和地缘政治环境可能会使这些假设面临更大的不确定性，尽管这些假设在做出时被认为是合理的。此类前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能会导致公司或行业的实际结果或业绩与此类陈述所暗示的前景或任何未来结果或业绩大相径庭。此外，许多因素可能会导致 S公司的实际结果、活动水平、业绩或成就或未来事件或发展与前瞻性陈述中明示或暗示的情况存在实质性差异，包括但不限于本MD&A中在风险因素标题下更详细讨论的风险因素。
本MD&A中包含的前瞻性陈述是截至本MD&A之日作出的，公司无意也没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，以反映未来事件、情况变化或信念变化， 除非适用的证券法规要求。如果公司确实更新了本MD&A中包含的任何前瞻性陈述，则不应推断公司将对该 陈述、相关事项或任何其他前瞻性陈述进行额外更新。
本公司在编制和做出本MD&A中包含的某些前瞻性陈述时做出了多项经济、市场和运营方面的假设，包括但不限于本公司CSR25计划下的环境、社会和治理目标、目标和举措所依据的假设，这些假设载于其企业社会责任报告的前瞻性陈述部分(应理解，此引用仅限于前瞻性陈述部分，且不应被视为通过引用纳入本MD&A中的企业社会责任报告的内容)。以及以下假设：合理的行业增长从下降到小幅上升；市场份额将保持 不变或适度增加；全球经济增长放缓；俄罗斯和乌克兰之间持续的军事冲突的影响有限；中东冲突不会进一步恶化；公司运营的主要货币将保持在接近当前水平的水平；通胀水平将有所缓解，但仍处于高位；适用于公司的税法或自由贸易安排或条约将不会发生重大变化；预计公司的利润率将受到销量下降的压力；供应基础将仍然能够及时支持产品开发和按商业可接受的条件计划的生产率；在公司开展业务的司法管辖区之间不会设置新的贸易壁垒；没有异常恶劣的天气条件，特别是在旺季。BRP告诫说，它的假设可能不会成为现实，它所演变的目前具有挑战性的宏观经济和地缘政治环境可能会使这些假设面临更大的不确定性，尽管在做出这些假设时认为这些假设是合理的。
2025财年指导
我们2025财年指引的介绍包含在我们2024年3月28日的收益新闻稿中题为2025财年指引的第 节。这些新闻稿可在SEDAR+www.sedarplus.ca和埃德加公司www.sec.gov上的公司S简介下查阅。
非国际财务报告准则计量
本MD&A参考了某些非国际财务报告准则的衡量标准。这些措施不是《国际财务报告准则》所承认的措施，没有国际财务报告准则规定的标准化含义，因此不太可能与其他公司提出的类似措施相比较。相反，这些措施是作为补充信息而提供的，以补充 这些国际财务报告准则措施，从管理层的角度进一步了解S公司的经营业绩。因此，不应孤立地考虑这些信息，也不应将其作为对S公司根据《国际财务报告准则》报告的财务信息的分析的替代。
公司在本MD&A的非国际财务报告准则计量和调节表部分对这些计量进行了定义和协调。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 4 |
业务概述
BRP Inc.是动力运动产品、推进系统和游艇领域的全球领先者，建立在80年来的独创性和对消费者的强烈关注之上。通过其行业领先和独特的品牌组合，包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托、Sea-Doo船艇和浮桥、CAN-AM公路和越野车辆、Alumacraft和Quintrex船、Manitou浮桥和RoTax海洋推进系统、用于卡丁车和休闲飞机的RoTax发动机和Pinion变速箱，BRP开启了令人振奋的冒险之旅，并提供跨越不同游乐场的体验。该公司通过专门的零部件、配件和服装组合来完善其产品线，以充分优化骑行体验。致力于负责任的增长，BRP正在为其现有产品线开发电动车型，并探索新的低压和人工辅助产品类别。
截至2024年1月31日，该公司拥有近20,000名员工，主要分布在墨西哥、加拿大、奥地利、美国、芬兰、澳大利亚和德国的制造和分销基地。该公司的产品销往130多个国家。这些产品通过22个国家和地区的约2450家经销商网络直接销售，并通过约150家经销商销售，为另外约360家经销商提供服务。
报告细分市场
BRP及其子公司(The Company)设计、开发、制造和销售动力运动和海洋产品。该公司有两个运营和可报告的部门，包括动力运动(全年产品、季节性产品和PA&A和OEM发动机)和船舶产品。
在2023财年收购了Pinion GmbH和位于魁北克Shawinigan(Ka Shawinigan)的子公司Kongsberg Automotive ASA及其子公司Kongsberg Inc.(Ka Shawinigan)的几乎所有与动力运动业务相关的资产后，该公司成立了一个新的低电压和人工辅助集团(LV HA)。创建LVHA的目的是使公司能够在移动性、娱乐性和实用性的交叉点上，通过低电压和人工辅助产品类别来实施其增长战略。
强势体育
全年产品
全年产品包括在大多数气候下全年销售和使用的BRP车辆，包括ATV、SSV和3WV产品线 。全年产品类别内的所有产品均按CAN-AM品牌。CAN-AMATV、SSV和3WV都利用BRP和S 罗税引擎。
季节性产品
季节性产品包括主要在特定季节使用的BRP产品。这些产品包括雪地摩托，主要在冬季使用，面向经销商的销售集中在9月至1月，以及普华永道和海斗浮桥，主要在夏季使用，对经销商的销售集中在1月至4月。所有这些产品都利用了BRP和S罗税引擎。
零部件、配件和服装以及OEM发动机
PA & A， 罗税发动机包括零部件、附件和服装（简称为ECPPA & A附件）、 卡丁车和休闲飞机的发动机、小齿轮箱和其他服务。“”
海军陆战队
船舶包括船只、浮桥、喷气艇和舷外发动机以及相关的PA & A和其他服务。BRP在游艇 产品类别中竞争， 铝制工艺品和Quintrex小船，马尼图浮筒和船舶发动机产品类别， 罗税喷气艇发动机和舷外发动机采用隐形技术。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 5 |
下表列示各分部总收入的百分比：
| 总收入比例 (in百分比） |
结束的三个月期间 | 截至2009年12月31日的 | ||||||||||||||||||
| 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||||||||||||
| 全年产品 |
50.7% | 40.8% | 51.5% | 48.1% | 45.3% | |||||||||||||||
| 季节性产品 |
35.4% | 42.9% | 32.9% | 34.3% | 33.0% | |||||||||||||||
| PowerSports PA&A和OEM发动机 |
10.8% | 12.3% | 11.4% | 12.7% | 15.0% | |||||||||||||||
| 总实力 |
96.9% | 96.0% | 95.8% | 95.1% | 93.3% | |||||||||||||||
| 海洋 |
3.1% | 4.0% | 4.2% | 4.9% | 6.7% | |||||||||||||||
| 总收入 |
100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | |||||||||||||||
影响S公司经营业绩的因素
收入和销售计划成本
S公司的收入主要来自向本公司经销商和分销商批发S制造的汽车，包括全年产品、季节性产品、动力体育PA&A和OEM发动机以及船舶产品。收入确认通常发生在产品从 S工厂发货给经销商或经销商时。
为了支持公司的批发活动以及经销商和经销商的零售活动，公司可以现金和非现金激励的各种销售计划的形式提供支持。现金奖励主要包括给予经销商和经销商的返点和批量折扣、经销商和经销商库存融资计划下的免费或延长保修期，以及零售融资计划。这些现金激励的成本被记录为收入的减少。非现金激励主要包括延长保修范围或免费PA&A。当购买产品时提供延长保修范围时，销售该产品时确认的收入的一部分将在延长保修范围内递延并确认。免费PA&A的成本记录在销售成本中。
当总体经济状况困难时，当不断变化的市场状况要求推出新的或更具竞争力的计划时，或者当经销商和经销商库存高于适当水平时，向经销商、经销商和消费者提供的支持往往会增加。
根据经销商和经销商库存融资安排，在经销商或经销商违约的某些情况下，公司可能被要求购买收回的新产品和未使用的产品。当经销商或分销商面临具有挑战性和长期困难的零售条件，以及当他们的非当前库存水平较高时，收回成本往往会增加。在本财年和上一财年，该公司在其经销商和分销商库存融资安排下没有发生重大回收 。 有关经销商和分销商库存融资安排的更多信息，请参阅本MD&A的表外安排部分。
商品成本
S公司约75%的销售成本由制造过程中使用的材料构成。因此，本公司受到某些原材料价格波动的影响，如铝、钢、塑料、树脂、不锈钢、铜、橡胶和某些稀土金属。此外，该公司还受到与其采购和分销活动有关的燃料价格波动的影响。该公司不会对其长期面临的此类价格波动风险进行对冲。因此，如果S公司不能将这些成本增加转嫁给经销商、分销商或消费者，大宗商品价格的上涨可能会对公司的经营业绩产生负面影响。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 6 |
保修成本
S公司的大多数产品的定期保修期限一般为六个月至五年。在某些 情况下，公司会根据销售计划、某些商业账户或当地法规的要求提供延长保修范围。在保修期内，本公司向经销商和经销商报销对产品进行维修或更换的全部费用(主要由本公司提供的零部件和经销商或经销商产生的人工费用组成)。此外，公司在正常业务过程中销售产品，并根据某些销售计划提供延长的产品保修。
在产品开发过程中，公司确保在新产品的每个开发阶段都保持高质量标准。这包括制定详细的产品规格，评估供应链和制造方法的质量，以及产品开发阶段的详细测试要求。此外，通过在制造过程中和之后进行质量检查来确保产品质量。
当产品售出时，公司会记录一项定期保修条款。管理层认为，根据现有信息， 公司有足够的准备金来支付未来对所售产品的任何保修索赔。然而，未来的索赔金额可能与综合财务状况报表中记录的准备金有很大差异。对于延长保修，索赔在发生时计入销售成本。
外汇交易
S公司的收入以加元报告，但主要以美元、加元和欧元产生。S公司报告的以加元计算的收入受到澳元、巴西雷亚尔、瑞典克朗、挪威克朗、英镑、新西兰元、墨西哥比索、人民币和日元汇率波动的影响较小。该公司产生的成本主要以加元、美元和欧元计价，其次是墨西哥比索。因此，以加元计的已记录收入、毛利和营业收入 会受到汇率波动的影响。S公司的设施位于不同的国家，这有助于减轻其一些外币风险。
截至2024年1月31日，公司根据其19.658亿美元(26.315亿美元)的定期贷款协议(定期贷款)有19.57亿美元(26.097亿美元)的未偿还余额，当期末美元/加元汇率与期初汇率不同时，净收益将产生收益或亏损。此外，本公司S的定期贷款利息开支会受到美元/加元汇率波动的影响。本公司目前并不对冲与其定期融资相关的美元/加元汇率波动 ，因此，美元兑加元升值可能会对本公司的净收入造成负面影响。
有关S公司受外币波动影响的更多详情，请参阅本MD&A中的《金融工具》 外汇风险一节。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 7 |
净融资成本(融资成本减去融资收入)
融资成本净额主要由长期债务、固定收益养老金计划负债和循环信贷安排产生。 于2024年1月31日，本公司S长期债务27.631亿美元主要包括定期贷款(B-1、B-2和B-3)，其利息分别为SOFR加2.00%、SOFR加2.75%和SOFR加2.75%。该公司签订了利率上限合同，限制了其对利率上升的敞口 。
所得税
公司在开展业务的司法管辖区缴纳联邦、州和省所得税。在截至2024年1月31日的三个月和十二个月期间，加拿大的所得税法定税率为26.5%。然而，S公司的有效综合税率受到各种因素的影响，包括其经营所在税务管辖区之间所得税前会计损益的组合以及按贷款期限计提的汇兑损益。该公司预计在2024财年在所有税收管辖区缴纳现金税。
季节性
S公司的收入和营业收入每个季度都有很大的波动。总体而言，本公司S产品的批发销售额在紧接其各自季节之前的期间和所述使用季节期间最高。然而，由于季节性和地理需求的变化、新产品和型号的推出以及特定类型产品的生产安排，产品销售的组合可能会不时发生很大变化。因此，S公司的财务业绩可能会在不同时期出现大幅波动。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 8 |
执行摘要
本公司在截至2024年1月31日的三个月内，出货量和收入较截至2023年1月31日的三个月有所下降。本财年第四季度的业绩主要是由于季节性产品交货量的减少，因为与上一财年强劲的第四季度相比，本财年第四季度的情况不佳 ，由于去年的供应链问题，季节性产品发货量在零售旺季之后完成。收入也受到更高的销售激励和不利的冬季条件的负面影响，主要是在北美，与上一财年第四季度相比，那里较短的骑行季节减少了对PA&A的需求。除SSV外，本公司所有产品线在北美洲的季度零售额均告下降，导致整体零售额较去年同期下降。由于供应链的改善，公司继续展现出生产效率，但销量的减少和销售计划的增加导致截至2024年1月31日的三个月的利润率百分比与去年同期相比有所下降。
截至2024年1月31日止的十二个月 期间，本公司的市场份额增长和有利的产品组合使收入同比增长3%。’最后，截至2024年1月31日止的12个月期间，该公司在北美的Powersports产品零售额同比增长8%。’
财务亮点
| (in百万加拿大 美元，除 分享数据和利润） |
结束的三个月期间 | 截至2009年12月31日的 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
方差 ($) |
方差 (%) |
1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
方差 ($) |
方差 (%) |
|||||||||||||||||||||||||
| 收益表 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 |
$2,691.8 | $3,076.3 | $(384.5) | (12.5%) | $10,367.0 | $10,033.4 | $333.6 | 3.3% | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利 |
652.8 | 787.6 | (134.8) | (17.1%) | 2,601.3 | 2,499.4 | 101.9 | 4.1% | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利率（%） |
24.3% | 25.6% | 不适用 | (130bps) | 25.1% | 24.9% | 不适用 | 20bps | ||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 |
178.5 | 436.9 | (258.4) | (59.1%) | 1,157.0 | 1,367.1 | (210.1) | (15.4%) | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化EBITDA[1] |
404.5 | 528.0 | (123.5) | (23.4%) | 1,699.6 | 1,706.3 | (6.7) | (0.4%) | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
188.2 | 365.1 | (176.9) | (48.5%) | 744.5 | 865.4 | (120.9) | (14.0%) | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化净收益[1] |
188.0 | 309.2 | (121.2) | (39.2%) | 873.4 | 976.7 | (103.3) | (10.6%) | ||||||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益 |
2.46 | 4.54 | (2.08) | (45.8%) | 9.47 | 10.67 | (1.20) | (11.2%) | ||||||||||||||||||||||||
| 规格化每股收益稀释[1] |
2.46 | 3.85 | (1.39) | (36.1%) | 11.11 | 12.05 | (0.94) | (7.8%) | ||||||||||||||||||||||||
[1]请参见“非IFRS措施” 部分。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 9 |
零售业绩和市场统计
北美零售额-2024财年第四季度
本公司于截至2024年1月31日止三个月期间，与上一财年同期比较，S产品在北美的零售额下降了10%。这主要是由于截至2024年1月31日的三个月期间，雪地移动和普华永道的零售额较上一财年同期有所下降，原因是在截至2023年1月31日的三个月期间，发货量在零售旺季之后出现延迟。此外，不利的冬季条件影响了本财年的雪地摩托季节。在截至2024年1月31日的三个月期间，SSV的零售额增加了 ，部分抵消了这一下降。
| ● | 与截至2023年1月31日的三个月相比，北美全年产品零售额的百分比增长在 低青少年范围内。同期全年制品业的增长率为个位数的中位数 。 |
| ● | 北美季节性产品零售额在百分比的基础上下降了 低20%的范围，即使不包括海斗 浮桥，而截至2023年1月31日的三个月期间。在同一时期，季节性产品行业下降了 ，降幅在十几岁左右。 |
这个 由于游艇行业消费需求疲软，S北美海产品零售额较截至2023年1月31日的三个月下降了14%。
北美零售额-截至2024年1月31日的12个月
截至2024年1月31日止12个月期间，本公司在北美洲的动力体育产品零售额较截至2023年1月31日止12个月期间增加8%，主要受SSV、普华永道、海斗 浮桥和亚视。雪地移动和3WV的零售额下降部分抵消了这一增长。
| ● | 与截至2023年1月31日的12个月期间相比，北美全年产品零售额以个位数的百分比增长。同期全年制品业以个位数的低位数增长。 |
| ● | 北美季节性产品零售额以百分比为基础增长 中位数至个位数，如果不包括，则为低至个位数海斗 浮桥，与截至2023年1月31日的12个月期间相比。季节性制品业在同一时期保持不变。 |
本公司于北美的海洋产品零售额较截至2023年1月31日止十二个月期间下降39%，原因是航运业的消费需求疲弱及新推出的产品供应减少 。
北美经销商库存
截至2024年1月31日，与2023年1月31日相比，PowerSports产品的北美经销商库存增加了36%。这一增长涉及大多数产品线，主要是由于2023财年第四季度库存水平较低，这是由供应链中断推动的，尽管供应链中断有所改善，但当时整个行业仍能感受到这种情况。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 10 |
经营成果
2024财年第四季度业绩分析
以下部分概述了截至2024年1月31日的三个月期间与截至2023年1月31日的同期相比的财务业绩。
| (单位为百万加元，利润率数据除外) | 结束的三个月期间 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 收益表 |
||||||||||||||||
| 收入 |
$2,691.8 | $3,076.3 | $(384.5 | ) | (12.5%) | |||||||||||
| 毛利 |
652.8 | 787.6 | (134.8 | ) | (17.1%) | |||||||||||
| 毛利率（%） |
24.3% | 25.6% | 不适用 | (130bps) | ||||||||||||
| 运营费用 |
474.3 | 350.7 | 123.6 | 35.2% | ||||||||||||
| 归一化EBITDA[1] |
404.5 | 528.0 | (123.5 | ) | (23.4%) | |||||||||||
| 净融资成本 |
47.0 | 36.0 | 11.0 | 30.6% | ||||||||||||
| 所得税 |
40.4 | 92.0 | (51.6 | ) | (56.1%) | |||||||||||
| 净收入 |
188.2 | 365.1 | (176.9 | ) | (48.5%) | |||||||||||
[1]请参见“非IFRS措施” 部分。
收入
收入下降主要是由于上一财年同期季节性产品发货延迟、消费者需求疲软(主要是在国际市场)、大部分产品线的销售计划增加以及不利的冬季条件影响了我们的PA&A雪地摩托季节，这主要是由于上一财年同期季节性产品发货量较低所致。这一减少额包括400万美元的有利汇率变动。
毛利
毛利润和毛利率百分比的下降是由于销售量下降(如上所述)和销售计划增加所致。多数产品线的有利定价和产品组合，以及供应链效率提高导致材料和物流成本下降，部分抵消了这一减少额。毛利的减少包括1,200万美元的不利汇率变动。
运营费用
下表提供本公司截至2024年1月31日止三个月期间与 截至2023年1月31日止三个月期间的经营开支明细：’
| (in百万加元） | 结束的三个月期间 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 销售及市场推广 |
$117.6 | $117.8 | $(0.2) | (0.2%) | ||||||||||||
| 研发 |
122.7 | 121.0 | 1.7 | 1.4% | ||||||||||||
| 一般及行政 |
114.9 | 121.8 | (6.9) | (5.7%) | ||||||||||||
| 其他业务费用（收入） |
2.8 | (9.9) | 12.7 | NM[1] | ||||||||||||
| 减值支出 |
116.3 | — | 116.3 | NM[1] | ||||||||||||
| 业务费用 |
$474.3 | $350.7 | $123.6 | 35.2% | ||||||||||||
[1]NM--没有意义
营运开支增加主要由于2024财政年度第四季度海事分部录得减值开支所致。业务费用的增加包括600万美元的不利汇率变动。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 11 |
归一化EBITDA[1]
归一化EBITDA的减少[1]主要由于毛利较低及营运开支较高，即使撇除与海运分部有关的减值费用。
净融资成本
融资成本净额增加主要是由于平均利率较高而导致定期贷款的利息支出增加，以及长期债务的交易成本因本公司S定期贷款B-1的再融资而取消确认未摊销交易成本。
所得税
所得税支出减少主要是由于营业收入下降(包括与海运业务相关的减值费用)以及可扣除融资成本上升所致。减幅被与税务优惠有关的较低利益以及税务管辖区之间不利的会计损益组合所部分抵销。截至2024年1月31日的三个月的有效所得税税率为17.7%，而截至2023年1月31日的三个月的实际所得税税率为20.1%。减少的主要原因是定期贷款汇兑(收益)损失的税务和会计处理。减幅被与税务优惠有关的较低利益以及税务管辖区之间不利的会计损益组合所部分抵销。
净收入
净收入减少主要是由于2024财年第四季度记录的与海洋业务相关的减值费用导致营业收入下降，以及融资成本增加，但这部分被美国计价长期债务的有利汇率变动、所得税支出减少和融资收入增加所抵消。
[1]请参见“非IFRS措施” 部分。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 12 |
2024财年第四季度分部业绩分析
下一节概述本公司S分部截至2024年1月31日止三个月期间与截至2023年1月31日止同期的财务表现。部门间交易被包括在分析中。
|
细分结果 (in百万加元） |
结束的三个月期间 | 差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 2024年1月31日 | 2023年1月31日 | |||||||||||||||
| 收入 [1] |
||||||||||||||||
| 户外运动 |
||||||||||||||||
| 全年 |
$1,363.9 | $1,254.8 | $109.1 | 8.7% | ||||||||||||
| 季节性 |
952.6 | 1,319.5 | (366.9 | ) | (27.8%) | |||||||||||
| Powersports PA & A和OEM发动机 |
291.0 | 378.3 | (87.3 | ) | (23.1%) | |||||||||||
| 海洋 |
90.1 | 128.5 | (38.4 | ) | (29.9%) | |||||||||||
| 毛利（亏损） |
||||||||||||||||
| 户外运动 |
657.9 | 790.6 | (132.7) | (16.8%) | ||||||||||||
| 占收入的百分比 |
25.2% | 26.8% | 不适用 | （160bps） | ||||||||||||
| 海洋 |
(5.1) | (3.0 | ) | (2.1) | (70.0%) | |||||||||||
| 占收入的百分比 |
-5.7% | -2.3% | 不适用 | NM[2] | ||||||||||||
[1]包括部门间交易。
[2]NM—没有意义。
强势体育
收入
全年产品
全年产品收入的增长 主要是由于新型号的推出带来了有利的产品组合，以及由于发货时间安排在2024财年第三季度和第四季度之间，3WV的销量增加。收入的增长 被更高的销售计划以及更低的亚视和SSV销量部分抵消。这一增加包括了100万美元的不利汇率变动。
季节性产品
季节性产品收入的下降主要是由于产品销量下降和销售计划增加所致，主要是因为冬季条件不佳，主要是在雪地移动上。销量下降的主要原因是，与今年相比，截至2023年1月31日的三个月期间发货量延迟。所有产品线的优惠定价部分抵消了这一下降。这一减少还包括200万美元的有利汇率变动。
POWERSPORT PA&A和OEM发动机
收入下降 归因于PA&A销售量下降，这主要是由于经销商库存中的库存水平较高以及不利的冬季条件(主要是北美)影响了雪地摩托骑行季和相关PA&A收入，导致经销商订单减少。这一减少还包括400万美元的有利汇率变动。
毛利
毛利润和毛利率百分比的下降是由于销售量下降(如上所述)和销售计划增加所致。大部分产品线的有利定价和产品组合，以及由于供应链效率提高而导致的材料和物流成本下降，部分抵消了这一下降。毛利的减少包括1100万美元的不利汇率变动。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 13 |
海军陆战队
收入
海事部门收入下降的主要原因是产品销售量减少、销售计划增加以及产品组合不利。销量下降的主要原因是该行业的消费需求疲软。大多数产品线的优惠定价部分抵消了这一下降。这一减少额包括100万美元的不利外汇汇率变动。
毛利(亏损)
毛利润和毛利率百分比的下降是由于销售量下降(如上所述)和销售计划增加所致。生产效率的提高部分抵消了这一下降。
2024财年第四季度的地域趋势
收入
|
按地理位置划分的 收入 (in百万加元） |
三个月期间 结束 | 差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 2024年1月31日 | 2023年1月31日 | |||||||||||||||
| 收入（美元） |
||||||||||||||||
| 美国 |
$1,508.8 | $1,764.9 | (256.1) | (14.5%) | ||||||||||||
| 加拿大 |
398.5 | 478.5 | (80.0) | (16.7%) | ||||||||||||
| 国际 |
784.5 | 832.9 | (48.4) | (5.8%) | ||||||||||||
| 总收入（美元） |
2,691.8 | 3,076.3 | ||||||||||||||
| 收入（%） |
||||||||||||||||
| 美国 |
56.1% | 57.3% | 不适用 | （120bps） | ||||||||||||
| 加拿大 |
14.8% | 15.6% | 不适用 | （80bps） | ||||||||||||
| 国际 |
29.1% | 27.1% | 不适用 | 200bps | ||||||||||||
| 总收入（%） |
100.0% | 100.0% | ||||||||||||||
美国
来自美国的收入下降主要是由于季节性产品销售量下降和计划销售额上升，但全年销售量增加、大多数产品线都有有利的产品组合和有利的定价部分抵消了这一影响。这一减少包括1900万美元的有利外汇影响。
加拿大
来自加拿大的收入下降主要是由于季节性产品销售量下降和销售计划增加，但全年销售量增加、有利的产品组合和大多数产品线的定价部分抵消了这一影响。
国际
国际业务收入下降的主要原因是大多数产品线的销量下降和销售计划增加。这一下降被大多数产品线上有利的产品组合和定价部分抵消。这一减少包括1,500万美元的不利外汇变动。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 14 |
截至2024年1月31日的12个月期间的业绩分析
以下部分概述了截至2024年1月31日的12个月期间与截至2023年1月31日的12个月期间相比，S公司的财务业绩。
| (单位：百万加元，不包括利润率 数据) | 截至2009年12月31日的 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 收益表 |
||||||||||||||||
| 收入 |
$10,367.0 | $10,033.4 | $333.6 | 3.3% | ||||||||||||
| 毛利 |
2,601.3 | 2,499.4 | 101.9 | 4.1% | ||||||||||||
| 毛利率（%） |
25.1% | 24.9% | 不适用 | 20bps | ||||||||||||
| 运营费用 |
1,444.3 | 1,132.3 | 312.0 | 27.6% | ||||||||||||
| 归一化EBITDA[1] |
1,699.6 | 1,706.3 | (6.7 | ) | (0.4%) | |||||||||||
| 净融资成本 |
192.7 | 108.8 | 83.9 | 77.1% | ||||||||||||
| 所得税 |
209.6 | 300.5 | (90.9 | ) | (30.2%) | |||||||||||
| 净收入 |
744.5 | 865.4 | (120.9 | ) | (14.0%) | |||||||||||
[1]请参见“非IFRS措施” 部分。
收入
收入的增长主要是由于SSV和ATV的销量增加 售出，增加交付海斗浮桥、大多数产品线上的有利产品组合以及所有产品线上的优惠定价。这一增长部分被更高的销售计划(主要是由于零售激励)和其余产品线销量的下降所抵消。这一增长包括1.87亿美元的有利汇率变动。
毛利
毛利率和毛利率百分比的增长是由于销售量增加(如上所述)，以及所有产品线的有利定价、大多数产品线的有利产品组合以及供应链效率提高导致的材料和物流成本下降。这一增长被更高的销售计划部分抵消。毛利润的增长包括4100万美元的不利汇率变动。
运营费用
下表 提供了截至2024年1月31日的12个月期间与截至2023年1月31日的12个月期间相比的公司运营费用细目：
| (in百万加元） | 截至2009年12月31日的 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 销售及市场推广 |
$480.0 | $433.8 | $46.2 | 10.7% | ||||||||||||
| 研发 |
441.5 | 367.7 | 73.8 | 20.1% | ||||||||||||
| 一般及行政 |
380.2 | 341.1 | 39.1 | 11.5% | ||||||||||||
| 其他业务费用（收入） |
26.3 | (10.3) | 36.6 | NM[1] | ||||||||||||
| 减值支出 |
116.3 | — | 116.3 | NM[1] | ||||||||||||
| 业务费用 |
$1,444.3 | $1,132.3 | $312.0 | 27.6% | ||||||||||||
[1]NM—没有意义。
营运开支增加主要是由于在2024财政年度第四季度船舶业务录得减值费用、支持未来增长的研发开支增加，以及销售和市场推广开支增加，这主要是由于持续的产品投资所致。这一增长还归因于主要与S公司软件基础设施现代化有关的G&A费用增加。业务费用的增加包括5600万美元的不利汇率变动。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 15 |
归一化EBITDA[1]
归一化EBITDA的减少[1]主要由于营运开支增加，即使撇除与海运业务有关的减值费用，但部分被较高的毛利所抵销。
净融资成本
融资成本净额增加主要是由于平均利率较高 及未偿还面值较高而导致定期贷款利息支出增加，以及未摊销交易成本因本公司S定期贷款B-2重新定价及S定期贷款B-1公司再融资而取消确认而导致长期债务交易成本增加。
所得税
所得税支出减少主要是由于营业收入较低(包括与海运分部相关的减值费用)、可扣除融资成本增加以及与税收优惠相关的福利增加所致。截至2024年1月31日的12个月期间的有效所得税税率为22.0%，而截至2023年1月31日的12个月期间的实际所得税税率为25.8%。减少的主要原因是对定期贷款汇兑(收益)损失的税务和会计处理，以及与税收优惠有关的较高福利。
净收入
净收益减少主要是由于2024财年第四季度与海洋业务相关的减值费用产生的营业收入减少，以及融资成本增加，但被汇率变动对美国长期债务的有利影响、所得税支出减少以及融资收入增加所部分抵消。
[1]见“非国际财务报告准则计量”一节。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 16 |
截至2024年1月31日的12个月期间的分部业绩分析
下一节概述本公司S分部截至2024年1月31日止十二个月期间与截至2023年1月31日止同期的财务表现。部门间交易被包括在分析中。
|
细分结果 (in百万加元） |
截至2009年12月31日的 | 差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 2024年1月31日 | 2023年1月31日 | |||||||||||||||
| 收入 [1] |
||||||||||||||||
| 户外运动 |
||||||||||||||||
| 全年 |
$5,339.4 | $4,827.1 | $512.3 | 10.6% | ||||||||||||
| 季节性 |
3,410.7 | 3,440.3 | (29.6) | (0.9%) | ||||||||||||
| Powersports PA & A和OEM发动机 |
1,184.6 | 1,277.4 | (92.8) | (7.3%) | ||||||||||||
| 海洋 |
446.0 | 518.9 | (72.9) | (14.0%) | ||||||||||||
| 毛利（亏损） |
||||||||||||||||
| 强势体育 |
2,636.0 | 2,457.1 | 178.9 | 7.3% | ||||||||||||
| 以收入百分比计 |
26.5% | 25.7% | 不适用 | 80bps | ||||||||||||
| 海军陆战队 |
(34.7) | 42.3 | (77.0) | (182.0%) | ||||||||||||
| 以收入百分比计 |
-7.8% | 8.2% | 不适用 | NM[2] | ||||||||||||
[1]包括部门间交易。
[2]NM没有意义。–
强势体育
收入
全年产品
全年产品收入的增长 主要是由于市场份额持续增长的推动下，SSV和ATV的销量增加，以及所有产品线的产品组合和定价都很好，这部分被 3WV销量减少和销售计划增加所抵消。增加额包括有利的外汇汇率变动1.07亿美元。
季节性产品
季节性产品收入的减少主要是由于PWC和雪地摩托车的销量减少，主要原因是2023财年经销商网络库存补充，以及所有产品线的销售计划增加。减少额部分被有利的数量所抵销， 海斗 浮筒 已售出，所有产品线均采用优惠的定价和产品组合。减少额包括4 100万美元的有利汇率变动。
POWERSPORT PA&A和OEM发动机
来自Power Sports PA&A和OEM发动机的收入下降主要是由于销售量下降。销量下降的主要原因是经销商订单减少，这是由于经销商库存中的库存水平较高，以及不利的冬季条件影响了雪地摩托骑行季和相关的PA&A收入。这一下降被更高的定价、有利的产品组合和收购Pinion所部分抵消。减少额 包括3100万美元的有利汇率变动。
毛利
毛利率和毛利率百分比的增长是由于销售量增加(如上所述)，以及所有产品线的有利定价、大多数产品线的有利产品组合以及供应链效率提高导致材料和物流成本下降。这一增长部分被更高的销售计划所抵消。 毛利润的增长包括3800万美元的不利汇率变动。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 17 |
海军陆战队
收入
海事业务收入下降的主要原因是由于消费者需求疲软导致产量下降、新产品和供应链问题带来的更长时间的生产增长以及销售计划的增加。这一下降被有利的定价部分抵消。这一减少额包括800万美元的有利汇率变动。
毛利
毛利率和毛利率百分比的下降是由于销售量下降(如上所述)、生产效率低下导致的大宗商品和劳动力成本上升以及销售计划增加所致。这一下降被有利的定价部分抵消。
截至2024年1月31日的12个月期间的地理趋势
收入
|
按地理位置划分的 收入 (in百万加元） |
截至2009年12月31日的 | 差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 2024年1月31日 | 2023年1月31日 | |||||||||||||||
| 收入（美元） |
||||||||||||||||
| 美国 |
$6,242.2 | $6,029.7 | $212.5 | 3.5% | ||||||||||||
| 加拿大 |
1,609.8 | 1,556.4 | 53.4 | 3.4% | ||||||||||||
| 国际 |
2,515.0 | 2,447.3 | 67.7 | 2.8% | ||||||||||||
| 总收入（美元） |
$10,367.0 | $10,033.4 | ||||||||||||||
| 收入（%） |
||||||||||||||||
| 美国 |
60.2% | 60.1% | 不适用 | 10bps | ||||||||||||
| 加拿大 |
15.5% | 15.5% | 不适用 | - | ||||||||||||
| 国际 |
24.3% | 24.4% | 不适用 | （10bps） | ||||||||||||
| 总收入（%） |
100.0% | 100.0% | ||||||||||||||
美国
来自美国的收入增加主要是由于全年产品销售量的增加，以及所有产品线的产品组合和定价均有利，但部分被季节性产品销售量的减少和销售计划的增加所抵消。增加额包括1.37亿美元的外汇优惠。
加拿大
来自加拿大的收入增加 主要是由于全年产品销售量增加，以及所有产品线的产品组合和定价均有利，但部分被季节性产品销售量减少和销售计划增加所抵消。
国际
来自国际的收入增长主要是由于所有产品线的有利的产品组合和定价，但部分被较低的销售量和较高的销售计划所抵消。这一增长包括5000万美元的有利外汇影响。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 18 |
对照2024财年指导对S公司的业绩进行评估
2023年3月23日，公司发布了截至2024年1月31日的年度完整指引。该指引每季度修订一次，S公司于2023年11月30日发布最终指引，以调整收入、规范化EBITDA[1]，归一化有效税率[1]，归一化每股收益被稀释[1]以及净收入。下表将S报告的截至2024年1月31日的年度业绩与今年发布和修订的指导意见进行了比较：
| 2024财年目标(与2023财年相比 | ||||||||
| 发布日期： 2023年3月23日 |
修订日期： 2023年11月30日 |
2024财年的业绩(与 2023财年) | ||||||
| 收入 |
将 提高9%至12% | 将 提高4%至5% | 增长3% | 略低于 | ||||
| 标准化EBITDA [1] |
增加9%至13% | 持平至2% | 下降0.4% | 略低于 | ||||
| 标准化实际税率 [1] |
24.5%至25.5% | 24.0%至24.5% | 23.6% | 略低于 | ||||
| 每股正常化收益—稀释 [1] |
$12.25至$12.75 | $11.10至$11.35 | $11.11 | 不出所料 | ||||
| 净收入 |
9.85亿美元， 10.25亿美元 |
7.4亿美元， 7.65亿美元 |
7.45亿美元 | 不出所料 | ||||
[1]请参见“非IFRS措施” 部分。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 19 |
外汇交易
截至2024年1月31日止三个月和十二个月期间，用于换算以外币计价的收入和支出的关键平均汇率（不包括本公司对冲计划的任何影响）如下：’
| 三个月 期间结束 | 期结束 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
|||||||||||||
| 美国美元（加拿大元/美元） |
1.3524 | 1.3485 | 1.3495 | 1.3083 | ||||||||||||
| 欧元 （CA $/欧元）€ |
1.4702 | 1.4191 | 1.4608 | 1.3720 | ||||||||||||
|
用于换算外币资产和负债的主要 期末汇率如下：
|
| |||||||||||||||
| 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
|||||||||||||||
| 美国美元（加拿大元/美元） |
1.3387 | 1.3333 | ||||||||||||||
| 欧元 （CA $/欧元）€ |
1.4530 | 1.4476 | ||||||||||||||
比较截至2024年1月31日止三个月及十二个月 期间的营业收入及除所得税前收入时，外汇波动的影响如下：
| (in百万加元） | 外汇（收益） 损失 | |||||||
| 三个月 期间 | 五个月 期间 | |||||||
| 收入 |
$(4.0) | $(186.7) | ||||||
| 销售成本 |
16.3 | 227.2 | ||||||
| 外汇波动对毛利的影响 |
12.3 | 40.5 | ||||||
| 业务费用 |
5.9 | 56.4 | ||||||
| 外汇波动对营业收入的影响 |
18.2 | 96.9 | ||||||
| 长期债务 |
(40.9) | (82.2) | ||||||
| 融资费用净额 |
0.2 | 6.0 | ||||||
| 外汇 波动对所得税前收入的影响 |
$(22.5) | $20.7 | ||||||
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 20 |
流动性与资本资源
流动性
公司的主要现金来源包括现有现金余额、经营活动和循环信贷融资、定期融资、定期贷款和银行透支项下的可用借款。’
公司现金的主要用途是为与 产品开发和制造基础设施相关的运营、营运资金需求和资本支出提供资金。’营运资金需求波动主要由于本公司生产计划及产品出货的季节性所致。’
截至2024年及2023年1月31日止十二个月期间按活动划分的现金流量净额概要呈列如下：
| 截至2009年12月31日的 | ||||||||
| (in百万加元） | 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
||||||
| 经营活动产生的现金流量净额 |
$1,658.1 | $649.5 | ||||||
| 投资活动所用现金流量净额 |
(574.9) | (853.4) | ||||||
| 融资活动产生（使用）的现金流量净额 |
(796.8) | 190.3 | ||||||
| 汇率变动对现金和现金等价物的影响 |
3.1 | (49.9) | ||||||
| 现金及现金等价物净增加（减少） |
289.5 | (63.5) | ||||||
| 期初现金及现金等价物 |
202.3 | 265.8 | ||||||
| 期末现金及现金等价物 |
$491.8 | $202.3 | ||||||
| 自由现金 流[1] |
$1,072.3 | $(9.9) | ||||||
经营活动产生的现金流量净额
截至2024年1月31日及2023年1月31日止十二个月期间的经营活动现金流量汇总如下：
| 截至2009年12月31日的 | ||||||||
| (in百万加元） | 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
||||||
| 净收入 |
$744.5 | $865.4 | ||||||
| 非现金和 非经营项目 |
941.6 | 822.0 | ||||||
| 营运资金变动 |
228.2 | (689.3) | ||||||
| 已付所得税，扣除退款后的净额 |
(256.2) | (348.6) | ||||||
| 经营活动产生的现金流量净额 |
$1,658.1 | $649.5 | ||||||
截至2024年1月31日的12个月期间，经营活动产生的净现金流总额为16.581亿美元，而截至2023年1月31日的12个月期间为6.495亿美元。净现金流量增加10.086百万美元，主要是由于营运资金的有利变化和支付的所得税减少。营运资本投资减少的主要原因是，由于供应链的挑战，在2023财年需要对营运资本进行大量投资以维持生产水平，而在2024财年不再需要这些投资。净现金流的增加部分被盈利能力下降所抵消。
[1]见“非国际财务报告准则计量”一节。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 21 |
用于投资活动的现金流量净额
截至2024年1月31日和2023年1月31日的12个月期间的投资活动现金流量摘要如下：
| 截至2009年12月31日的 | ||||||||
| (in百万加元） | 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
||||||
| 对物业、厂房和设备的补充 |
$(548.4) | $(601.0) | ||||||
| 无形资产的 附加 |
(37.4) | (58.4) | ||||||
| 业务合并，扣除收购现金后的净额 |
— | (208.2) | ||||||
| 其他 |
10.9 | 14.2 | ||||||
| 投资活动所用现金流量净额 |
$(574.9) | $(853.4) | ||||||
截至2024年1月31日的12个月期间，用于投资活动的净现金流总额为5.749亿美元，而截至2023年1月31日的12个月期间为8.534亿美元。使用的净现金流减少2.785亿美元主要是由于与截至2023年1月31日的12个月相比，在业务合并和房地产、厂房和设备方面的投资减少。
融资活动产生(使用)的净现金流
以下是截至2024年1月31日和2023年1月31日的12个月期间融资活动的现金流量摘要：
| 截至2009年12月31日的 | ||||||||
| (in百万加元） | 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
||||||
| 回购从属有表决权股份 |
$(446.2) | $(305.5) | ||||||
| 已支付的 股息 |
(55.6) | (50.8) | ||||||
| 偿还长期债务 |
(58.2) | (251.9) | ||||||
| 已支付的 利息 |
(167.6) | (100.7) | ||||||
| 发行长期债务 |
— | 920.9 | ||||||
| 银行透支 增加(减少) |
(29.0) | 29.0 | ||||||
| 其他 |
(40.2) | (50.7) | ||||||
| 融资活动产生(用于)的净现金流 |
$(796.8) | $190.3 | ||||||
截至2024年1月31日的12个月期间，用于融资活动的净现金流量总计7.968亿美元，而截至2023年1月31日的12个月期间，融资活动产生的净现金流量为1.903亿美元。使用的净现金流增加9.871亿美元，主要是由于在截至2023年1月31日的12个月期间发行了新的长期债务，偿还了从银行透支提取的金额，支付的利息增加，以及回购附属 有投票权的股份。这一增幅因截至2024年1月31日的12个月期间偿还的长期债务减少而被部分抵销。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 22 |
合同义务
下表汇总了截至2024年1月31日S公司的重大合同义务：
| (in百万加元） | 少于 1年 |
1-3年 | 4-5年 | 多过 5年 |
总 量 |
|||||||||||||||
| 应付贸易账款及应计费用 |
$1,450.4 | $— | $— | $— | $1,450.4 | |||||||||||||||
| 长期债务（包括利息） |
218.7 | 492.1 | 1,035.7 | 2,176.4 | 3,922.9 | |||||||||||||||
| 租赁负债（包括利息） |
52.6 | 82.2 | 40.0 | 36.2 | 211.0 | |||||||||||||||
| 衍生金融工具 |
6.1 | 1.7 | — | — | 7.8 | |||||||||||||||
| 其他金融负债 |
39.8 | 31.2 | 1.1 | 31.0 | 103.1 | |||||||||||||||
| 总 |
$1,767.6 | $607.2 | $1,076.8 | $2,243.6 | $5,695.2 | |||||||||||||||
本公司与供应商签订与生产中使用的材料相关的采购协议。 这些协议通常在生产开始之前签订，可以指定要采购的固定或可变数量的材料。由于可能购买的材料的数量和定价存在不确定性，公司无法 准确地确定其与这些供应协议相关的承诺。
管理层相信，S公司的经营活动和可用融资能力将提供充足的流动资金来源，以满足其短期和长期需求。
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资本资源
循环信贷安排
适用的 利率因杠杆比率而异。杠杆比率于循环信贷融资协议中定义为净债务与本公司综合现金流量之比率（“杠杆比率”）。“”适用的 利率如下：
| 货币 | 适用利率 | |
| 美元， |
◾ 期限SOFR加上每年1.45%至3.00%； 或 ◾ 美国基本利率加上每年0.45%至2.00%；或 ◾ 美国最优惠利率加0.45%至 2.00%年息； | |
| 加拿大元， |
◾ 银行承兑汇票加上年息1.45%至 3.00%；或’ ◾ 加拿大最优惠利率 加上每年0.45%至2.00% | |
| 欧元 |
◾ EURIBOR加上每年1.45%至3.00%的 |
此外，本公司就循环信贷融资的未提取金额每年产生0. 25%至0. 40%的承诺费用。
于2024年1月31日，循环信贷融资项下的借贷成本如下：
| 货币 | 借贷成本 | |
| 美元， |
◾ 期限SOFR加年息1.45%；或 ◾ 美国基本利率加年息0.45%；或 ◾ 美国最优惠利率加上每年0.45%的 ； | |
| 加拿大元， |
◾ 银行承兑汇票加年息1.45%； 或’ ◾ 加拿大最优惠利率加0.45%/ 年息 | |
| 欧元 |
◾ 欧洲银行同业拆息加年利率1.45厘 |
截至2024年1月31日，循环信贷贷款的未支取金额的承诺费为每年0.25%。
在某些条件下，公司需要维持最低固定费用覆盖率 ，才能完全使用其循环信贷安排。此外，循环信贷融资项下的可用借款总额须按借款基数计算，该借款基数为贸易账面金额的75%及其他应收账款加上存货账面金额的50%。
截至2024年1月31日和2023年1月31日， 公司负债如下：
| (in百万加元） | 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
||||||
| 银行透支 |
$— | $29.0 | ||||||
| 根据循环信贷安排签发信用证 |
33.8 | 33.5 | ||||||
| 其他未付信用证 |
5.8 | 6.0 | ||||||
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 24 |
Term设施
2023年3月10日，公司修改了其定期贷款B-1，将LIBOR参考 替换为SOFR参考，所有其他条件保持不变。2023年10月4日，该公司对其定期贷款B-2重新定价，在所有其他条件保持不变的情况下，借款成本降低了0.75%。本公司产生的交易成本为90万美元，已计入融资成本。
2024年1月22日，公司对其B-1定期贷款进行了再融资，未偿还金额降至4.657亿美元，并承担了10亿美元的新定期贷款B-3。这批新债券的到期日延长至2031年1月22日，借款成本为SOFR加2.75%。本公司产生的交易成本为1,000万美元，已计入定期贷款B-3的账面金额，并按实际利率法在其预期年限内摊销。
截至2024年1月31日，定期贷款的借款成本如下：
| 贷款 | 借贷成本 | |
| 定期贷款B-1 |
◾ 期限SOFR加年利率2.00%，期限SOFR下限为0.00%；或 ◾ 美国基本利率加1.00%； 或 ◾ 美国最优惠利率加1.00% | |
| 定期贷款B-2 |
◾ 期限SOFR加年利率2.75%，期限SOFR下限为0.50% | |
| 定期贷款B—3 |
◾ 期限SOFR加年利率2.75%，期限SOFR下限为0.00% |
根据定期贷款，美国基本利率或美国最优惠利率的借款成本不能低于SOFR的借款成本。
本公司被要求每季度至少偿还名义金额的0.25%，减去迄今已完成的任何自愿预付款。因此，在截至2024年1月31日的12个月期间，公司偿还了1890万美元(2550万美元)。此外，如果公司在财政年度结束时拥有超额现金头寸，并且杠杆率高于某个门槛水平，则公司可能需要偿还部分定期融资。截至2024年1月31日及2023年1月31日，本公司并无根据此规定偿还任何部分定期贷款。
奥地利定期贷款
在截至2024年1月31日的12个月期间，公司根据奥地利政府计划以优惠利率 签订了一项无担保贷款协议。该计划支持基于S公司在奥地利发生的费用的研究和开发项目。定期贷款的名义金额为230万欧元(330万美元)，利率从1.00%到4.53%不等，到期日从2027年3月到2027年12月不等。
截至2024年1月31日，本公司的奥地利定期贷款余额为1.091亿澳元(1.534亿美元) ，利息在0.87%至5.14%之间，于2024年3月至2030年12月到期。
租赁负债
截至2024年1月31日，与租赁协议确认的资产相关的合同债务为2.11亿美元(截至2023年1月31日为2.197亿美元)。
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正常课程发行人投标计划
于2023年11月30日，本公司宣布续订其NCIB以回购最多3,231,999股已发行附属有表决权股份，以供注销，为期12个月，自2023年12月5日起至不迟于2024年12月4日结束(现为NCIB)。
在截至2024年1月31日的12个月期间，本公司根据现行的NCIB回购了885,200股附属有表决权股份 ，总代价为7,910万美元。此外，在同一时期，本公司继续根据NCIB进行股票回购，该回购是在截至2023年1月31日的财政年度内宣布并开始的(下文定义的以前的NCIB)，并回购了3,519,398股从属有表决权股票以注销，这是该计划允许的总额，总代价为3.671亿美元。截至2024年1月31日止十二个月期间，本公司共购回4,404,598股附属有表决权股份，总代价为4.462亿美元。
于2022年11月30日，本公司宣布续订其NCIB以回购最多3,519,398股其已发行附属有表决权股份(前NCIB)，且于截至2023年1月31日止年度内并无根据前NCIB购入任何股份。
二次发售
2024年1月26日，贝恩资本综合投资者II，L.P.(贝恩资本)通过一家承销商完成了2,000,000股本公司附属有表决权股票的二次发售，并将171,428股从属有表决权股票以实物形式分配给 某些关联公司和有限合伙人。在此类交易之前，贝恩资本将2,171,428股多重有表决权股票转换为同等数量的从属有表决权股票。本公司并未收到任何二次发售所得款项。根据与本公司首次公开发售S附属有表决权股份有关而订立的登记权协议条款，本公司就本次二次发售产生约9,000,000美元的费用及开支。
分红
2024年3月27日，本公司S董事会宣布，向其 多重及附属有表决权股份的持有人派发季度股息每股0.21美元。股息将于2024年4月22日支付给2024年4月8日收盘时登记在册的股东。
董事会基于若干相关因素，包括(但不限于)本公司的经营业绩、当前及预期的现金需求及盈余、财务状况、合约限制及融资协议契约(包括定期融资及循环信贷融资或其他重大协议的限制)及公司法所施加的偿付能力测试，确定本次季度派息为恰当。
每季度股息的支付仍以董事会宣布该股息为准。每季度股息的实际金额、宣布日期、记录日期和支付日期由 董事会酌情决定。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 26 |
综合财务状况
下表反映了本公司经S审计的2024年1月31日至2023年1月31日期间经审计的合并财务报表中出现的主要差异、汇率波动对该差异的影响、相关净差异(不包括汇率波动对该差异的影响)以及对该净差异的解释：
| (以百万美元计 (加元) |
1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
方差 | 交易所 费率 影响 |
网络 方差 |
关于净方差的解释 | ||||||||||||||||
| 贸易和其他应收款 |
$656.3 | $655.0 | $1.3 | $(7.4 | ) | $(6.1 | ) | 差异不重大。 | ||||||||||||||
| 盘存 |
2,155.6 | 2,290.1 | (134.5 | ) | (0.3 | ) | (134.8 | ) | 主要原因是在制品库存和原材料减少，部分被即将交付的成品库存增加所抵消。 | |||||||||||||
| 财产、厂房和设备 |
2,004.3 | 1,810.4 | 193.9 | (0.3 | ) | 193.6 | 主要原因是对物业、厂房和设备的持续产能投资。 | |||||||||||||||
| 贸易应付账款和应计项目 |
1,450.4 | 1,548.2 | (97.8 | ) | (0.8 | ) | (98.6 | ) | 主要原因是供应商付款有所改善，薪酬福利较低。 | |||||||||||||
| 条文 |
915.2 | 665.2 | 250.0 | (5.1 | ) | 244.9 | 这主要是由更高的销售计划来解释的。 | |||||||||||||||
| 递延收入 |
203.1 | 226.8 | (23.7 | ) | (0.4 | ) | (24.1 | ) | 主要原因是确认收入。 | |||||||||||||
| 长期债务，包括本期债务 |
2,763.1 | 2,790.2 | (27.1 | ) | (10.8 | ) | (37.9 | ) | 主要原因是偿还长期债务。 | |||||||||||||
| 员工未来福利负债 |
156.3 | 158.0 | (1.7 | ) | (0.5 | ) | (2.2 | ) | 差异不重大。 | |||||||||||||
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 27 |
离职后福利
本公司为大多数员工提供固定供款退休计划，并为主要位于加拿大和奥地利的某些员工提供养老金和其他退休后福利的非供款固定福利计划提供支持。
在加拿大，本公司S固定收益养老金计划的覆盖范围主要涉及高管员工的养老金福利 以及高管和某些合资格员工的人寿保险福利和医疗福利。此外，对于2005年前提供的服务，公司保留与某些在职和离职加拿大员工的固定福利义务。
在奥地利，本公司的S固定收益养老金计划覆盖范围与一次性退休补偿计划和 固定收益计划相关。
过去两个财政年度员工未来福利负债的账面金额和用于确定其账面金额的贴现率摘要如下：
| (单位：百万加元) | 2024年1月31日 | 2023年1月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 加拿大 | 外国 | 总计 | 加拿大 | 外国 | 总计 | |||||||||||||||||||
| 员工未来福利负债 | $50.2 | $106.1 | $156.3 | $55.1 | $102.9 | $158.0 | ||||||||||||||||||
| 贴现率 | 5.05% | 3.48% | 4.95% | 3.56% | ||||||||||||||||||||
| 增加薪酬 | 3.00% | 3.00% | 3.00% | 3.00% | ||||||||||||||||||||
本公司与固定收益义务相关的S负债高度依赖于当前的实际和未来贴现率、未来的薪酬增长和参与者的寿命。这些因素的增加或减少可能会大大增加或减少雇员未来的福利负债和未来的现金缴款。在2023财年，公司代表某些固定收益计划购买了符合条件的年金买入保险合同，以此作为降低养老金计划风险的机制。下表列出了在保持所有其他假设不变的情况下，相应假设的合理可能变化对截至2024年1月31日的员工未来福利负债的影响：
|
员工的增加(减少) 未来福利负债 |
||||
| 贴现率 |
||||
| 增长0.5%的影响 |
$(23.9) | |||
| 下降0.5%的影响 |
26.2 | |||
| 预期补偿增长率 |
||||
| 增长0.5%的影响 |
4.6 | |||
| 下降0.5%的影响 |
(4.3) | |||
| 参与者长寿 |
||||
| 1年增长的影响 |
7.4 | |||
| 减少1年的影响 |
(7.2) | |||
上述敏感性分析可能不代表员工未来福利负债的潜在变化，因为假设的变化不太可能彼此孤立地发生，因为某些假设可能是相关的。
根据现行法规要求的最低筹资义务，本公司预计将在截至2025年1月31日的年度向所有固定收益养老金计划贡献1,520万美元。
本公司于截至2024年1月31日及2023年1月31日止年度的固定收益及固定供款退休金计划的退休金开支分别为6,610万美元及6,260万美元，其中5.7%及8.3%与固定收益计划下的现行服务成本有关。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 28 |
表外安排
经销商和分销商融资安排
本公司及其大部分独立经销商和部分独立分销商是与第三方融资服务提供商签订的协议的一方。这些协议提供融资，以促进购买S公司的产品，并通过允许提前从经销商和经销商那里收取应收账款来提高S公司的营运资金。S公司约四分之三的销售额是根据此类协议完成的。上述各方与亨廷顿分销金融公司、亨廷顿商业金融加拿大公司、亨廷顿商业金融有限责任公司和亨廷顿商业金融新西兰有限公司(统称亨廷顿)达成协议，在北美、澳大利亚和新西兰提供融资安排，并与富国银行商业分销金融公司、富国银行国际银行、富国银行国际金融有限公司和富国银行国际金融(新西兰)有限公司(统称为富国银行)达成协议，在北美、欧洲和澳大利亚提供融资安排。在截至2024年1月31日的财年第二季度，本公司与亨廷顿签订了针对加拿大和美国的第二次修订和重新签署的批发融资计划协议(修订融资计划)，根据类似的定价条款和条件，将原协议的期限延长至2028年1月31日，并将最近的所有修订合并为一份协议。对于与富国银行的大多数合同，最长承诺期为2025年3月26日，但公司在2023年11月21日签署了延期至2026年1月31日。2023年10月23日，富国银行宣布将停止在澳大利亚和新西兰的业务，并将不再继续在澳大利亚和新西兰的交易商融资协议。然而，富国银行将继续遵守协议，直到2024年10月23日，届时该公司将需要寻找另一个融资合作伙伴。目前，该公司已为该地区确定了潜在的融资合作伙伴，并已启动讨论，以及时取代富国银行。
截至2024年1月31日止三个月及十二个月期间，向S独立交易商及分销商提供的融资总额分别为23.94亿美元及98.202亿美元，而截至2023年1月31日止三个月及十二个月期间则分别为24.867亿美元及83.496亿美元。截至2024年1月31日和2023年1月31日，本公司与S独立交易商和分销商以及第三方金融公司之间的未偿还融资额分别为34.692亿美元和26.74亿美元。
S公司独立交易商和分销商与第三方财务公司之间的未偿还金额按国家和当地货币分列如下：
| (单位：百万) | 货币 | 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
|||||||||
| 未偿债务总额 |
计算机辅助设计 | $3,469.2 | $2,674.0 | |||||||||
| 美国 |
美元 | $1,877.6 | $1,480.6 | |||||||||
| 加拿大 |
计算机辅助设计 | $727.1 | $472.1 | |||||||||
| 欧洲 |
欧元 | € 66.1 | € 63.3 | |||||||||
| 澳大利亚和新西兰 |
澳元 | $150.1 | $145.0 | |||||||||
在截至2024年1月31日的三个月和十二个月期间，公司根据经销商和分销商融资协议产生的成本总计7530万美元和2.176亿美元，而截至2023年1月31日的三个月和十二个月期间的成本分别为1140万美元和6740万美元。 增长主要是由于经销商库存增加，加上利率上升。
根据经销商和分销商融资协议，如果发生违约，公司可能被要求从财务公司购买被收回的新产品和未使用的产品，金额为经销商或分销商向财务公司支付的全部未偿还本金余额。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 29 |
合并的最高债务一般在以下范围内：
I)融资协议项下的 1,400万美元(1,870万美元)或日历年12个月平均未偿还融资金额的15%(截至2024年1月31日为1,930万美元)和；
Ii) 美元 (3,350万美元)或融资协议下过去12个月未偿还平均融资额的10%(截至2024年1月31日为2.847亿美元)。
因此，于2024年1月31日，本公司须承担S责任向财务公司购买已收回的新产品及未使用产品的最高金额为3.04亿美元，于2023年1月31日则为1.864亿美元。
在截至2024年1月31日及2023年1月31日止三个月及十二个月期间，本公司并无因财务公司收回的新产品及未使用产品而招致重大亏损。
基本完成的单位融资
修订后的融资计划规定为S经销商发运的基本完工部件(基本完工部件)提供融资。这些基本建成的单位的融资受到某些财务门槛的限制。根据这项计划，本公司S经销商须遵守本公司向S经销商发运的基本完工单位的门槛。
截至2024年1月31日，该公司的网络中没有任何基本完工的单元，以符合其 要求。
消费者融资安排
该公司与第三方融资公司有合同关系，以促进消费信贷在北美购买其产品。这些协议通常允许公司根据某些销售计划在特定的有限期限内向消费者提供补贴利率。在加拿大，本公司与TD Finding Services 和魁北克联邦储蓄银行(Fédéation des Caisses Desjardins du Québec)就此达成协议。在美国，该公司与谢菲尔德金融公司、花旗零售服务公司和Roadrunner Financial公司签订了协议。根据这些合同，S公司的财务义务与在某些销售计划下作出的承诺有关。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 30 |
关联方之间的交易
与主要管理人员的交易
公司的关键管理人员被定义为有权和责任规划、指导和控制公司活动的员工，被视为公司的关联方。公司的主要管理人员是日期为2024年3月27日的公司年度信息表中列出的董事和高管，可在SEDAR+www.sedarplus.ca上查阅。
公司发生了与关键管理人员有关的以下福利费用：
| 截至2009年12月31日的 | ||||||||
| (单位：百万加元) | 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
||||||
| 现行薪酬 |
$8.2 | $19.4 | ||||||
| 离职后福利 |
1.0 | 1.4 | ||||||
| 离职福利 |
— | — | ||||||
| 基于股票的薪酬费用 |
8.9 | 9.7 | ||||||
| 总计 |
$18.1 | $30.5 | ||||||
与大股东的交易
2024年1月26日，贝恩资本通过一家承销商完成了2,000,000股本公司附属有表决权股份的二次发售，并向某些联属公司和有限合伙人以实物形式分配了171,428股从属有表决权股份。在此类交易之前，贝恩资本将2,171,428股多重有表决权股票转换为同等数量的从属 有表决权股票。本公司并未收到任何二次发售所得款项。根据与本公司S附属公司有投票权股份 首次公开发售有关而订立的登记权协议的条款，本公司与本次二次发售有关的费用及开支约为9,000,000美元。
与Bombardier Inc.的交易，后者是Beaudier集团的关联公司
根据2003年签订的收购庞巴迪公司娱乐产品业务的购买协议，公司承诺向庞巴迪公司偿还截至2024年1月31日的2240万美元和截至2023年1月31日的2270万美元的所得税。当庞巴迪公司开始在加拿大和/或美国缴纳所得税时，将开始缴纳所得税。本公司预计不会就2024财年的该债务向庞巴迪公司支付任何款项。
金融工具
S公司金融工具分为金融资产和金融负债，于每个期末按公允价值或摊余成本计量，按国际财务报告准则确定的分类采用实际利息法计量。从本质上讲，金融资产面临信用风险，而金融负债面临流动性风险。此外，S公司的金融工具和交易可能以外币计价，由此产生的外汇风险可通过使用衍生金融工具来缓解。本公司在较小程度上面临与其循环信贷安排、定期贷款和奥地利定期贷款相关的利息风险。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 31 |
外汇风险
本公司以加元编制的综合净收益表、综合财务状况表及 综合现金流量表所报告的要素，主要受汇率波动的影响，主要为加元/美元汇率及 加元/欧元汇率。
S公司的现金流入和流出主要包括加元、美元和欧元。作为其业务交易的结果，该公司打算在美元和欧元计价的现金流入和流出方面保持一定的抵消头寸。
对于本公司无法通过经常性业务进行冲抵的部分币种，本公司根据S公司的套期保值策略，使用外汇合约。管理层定期审查相关的对冲头寸，并可在保单授权参数范围内的任何水平进行对冲，最高可达允许的最大百分比 。这些合约根据现金流对冲模型进行核算，该模型涵盖了以这些货币进行的极有可能的预测销售，而这些衍生工具的收益或亏损仅在预测销售发生时才记录在净收入中。
最后，本公司通过使用外汇合同减少因期末重估以不同功能货币计价的货币项目而产生的净收入风险。这些合同在每个期间结束时计入净收入，以减轻这些外币头寸按即期汇率重估所产生的收益或损失。
虽然S公司的营业收入在一定程度上受到S公司套期保值策略引起的汇率大幅波动的影响，但净收益因美元计价的长期债务而显著受到加元/美元汇率波动的影响 。然而，只有在偿还定期贷款的范围内，才会对本公司造成金钱影响。
流动性风险
本公司面临在履行与其财务负债相关的义务方面遇到困难的风险。为准确管理其流动资金风险，本公司持续监控营运现金需求，并考虑到S所属公司营运资金需求、收入及开支的季节性。本公司相信，营运所产生的现金流加上手头现金及信贷安排下的可用资金，可确保其财务灵活性，并减低其流动资金风险。
信用风险
在正常业务过程中，本公司可能面临经销商、分销商和其他业务合作伙伴可能无法履行其金融资产的合同义务，以及根据与亨廷顿和富国银行的经销商和分销商融资安排担保的金额的风险。
本公司认为，与其应收贸易账款相关的信用风险以及其在交易商和与亨廷顿和富国银行的分销商融资协议下的有限责任并不代表风险和损失的显著集中，因为交易商、分销商和其他业务合作伙伴数量众多，且分散在许多地理区域。此外，公司通过自己的分销渠道开展业务，并通过监测不同地理区域的经销商和分销商的信誉来降低此类风险。
利率风险
本公司面临主要由其定期融资的SOFR期限引起的利率变动的风险。然而，该公司签订了利率上限合同，这限制了其对加息的风险。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 32 |
非《国际财务报告准则》计量和调节表
该公司使用非国际财务报告准则的计量和比率，包括：
|
非国际财务报告准则 措施 |
定义 | 使用理由 | ||
| 归一化 |
融资前净收益 成本、融资收入、所得税费用(回收)、折旧费用和归一化要素 |
通过剔除折旧费用、减值费用、S公司以美元计价的长期债务的汇兑损益和S公司某些租赁负债的汇兑损益等非现金因素，协助 投资者一致确定公司经营活动的财务业绩。
| ||
| 归一化网
|
调整归一化要素前的净收入以反映这些要素的税收影响 |
本办法除考虑经营活动的财务业绩外，还考虑了投资活动、融资活动和所得税对S公司财务业绩的影响 | ||
| 归一化 |
调整所得税费用 ，以反映归一化要素的税收影响，并对特定纳税要素进行归一化 |
协助 投资者确定与上述标准化项目相关的税费，因为它们被认为不能反映公司的经营业绩 | ||
| 归一化 |
基于标准化所得税支出前的标准化净收入 |
协助 投资者确定包括上述标准化项目在内的有效税率，因为它们被认为不能反映公司的经营业绩 | ||
| 归一化 |
计算方法为：将标准化净收入除以稀释后的加权平均股数 |
协助 投资者确定S公司每股活动的正常化财务业绩 | ||
| 自由现金流 |
经营活动的现金流减去PP&E和无形资产的增加 |
协助投资者评估S公司在资本支出后可为股东、债务偿还和业务合并提供的流动性产生能力 |
本公司认为，非国际财务报告准则计量是衡量财务业绩的重要补充计量 ，因为它们剔除了对S财务业绩影响较小的项目，从而突出了在仅依赖国际财务报告准则计量时可能不明显的核心业务趋势。本公司还认为，证券分析师、投资者和其他相关方经常使用非国际财务报告准则对公司进行评估，其中许多公司在报告业绩时提出了类似的衡量标准 。管理层亦采用非国际财务报告准则计量，以利便不同期间的财务业绩比较、编制年度营运预算、评估本公司对S未来偿债、资本开支及营运资金需求的能力，以及作为厘定本公司S员工短期激励薪酬的一部分。由于其他公司可能以与公司不同的方式计算这些非国际财务报告准则计量，这些指标无法与其他公司报告的类似标题计量进行比较。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 33 |
对帐表
下表显示了净收入与标准化净收入的对账情况[1]和标准化EBITDA[1].
| 结束的三个月期间 | 截至2009年12月31日的 | |||||||||||||||||||
| (in百万加元） |
1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 | |||||||||||||||
| 净收入 |
$188.2 | $365.1 | $744.5 | $865.4 | $794.6 | |||||||||||||||
| 归一化元素 |
||||||||||||||||||||
| 长期债务和租赁负债的外汇（收益）损失 |
(97.5 | ) | (56.6 | ) | 10.8 | 92.4 | (13.3 | ) | ||||||||||||
| 网络安全事故成本 [2] |
— | 2.2 | — | 25.5 | — | |||||||||||||||
| NCIB（收益）损失 |
— | — | (4.8 | ) | (1.8 | ) | 21.3 | |||||||||||||
| 过往服务成本 [3] |
— | 4.3 | — | 4.3 | — | |||||||||||||||
| 减值费用[4] |
116.3 | — | 116.3 | — | — | |||||||||||||||
| 与企业合并有关的费用 [5] |
3.8 | 2.6 | 15.6 | 8.3 | 9.9 | |||||||||||||||
| 过境费用 [6] |
— | — | 6.2 | — | — | |||||||||||||||
| Evinrude舷外发动机退出成本 [7] |
— | — | 15.0 | — | 0.4 | |||||||||||||||
| 终止租赁收益 [8] |
— | — | — | — | (8.7 | ) | ||||||||||||||
| 长期债务的交易成本[9] |
2.7 | 1.0 | 22.7 | 1.0 | 44.3 | |||||||||||||||
| [10] |
5.8 | (5.1 | ) | 7.4 | (3.2 | ) | 3.8 | |||||||||||||
| [1][11] |
(31.3 | ) | (4.3 | ) | (60.3 | ) | (15.2 | ) | (5.8 | ) | ||||||||||
| 归一化净收益[1] |
188.0 | 309.2 | 873.4 | 976.7 | 846.5 | |||||||||||||||
| 归一化所得税支出[1] |
71.7 | 96.3 | 269.9 | 315.7 | 287.9 | |||||||||||||||
| 调整后的 融资成本[1] |
47.2 | 36.5 | 186.4 | 113.9 | 63.4 | |||||||||||||||
| [1] |
(2.9 | ) | (1.4 | ) | (11.8 | ) | (4.2 | ) | (3.8 | ) | ||||||||||
| 调整后的 折旧费用[1] |
100.5 | 87.4 | 381.7 | 304.2 | 268.1 | |||||||||||||||
| 标准化EBITDA [1] |
$404.5 | $528.0 | $1,699.6 | $1,706.3 | $1,462.1 | |||||||||||||||
| [1] | 见“非国际财务报告准则计量”一节。 |
| [2] | 在2023财年，该公司发生了与网络安全事件相关的成本。这些成本主要包括回收成本、停工期间的直接人工等闲置成本等。 |
| [3] | 自2022年12月31日起，BRP批准对BRP(加拿大)2017年前退休员工养老金计划的退休人员和尚存配偶进行特别调整。此临时增加的影响被确认为截至2023年1月31日的年度内的过去服务成本。 |
| [4] | 于截至2024年1月31日止十二个月期间，本公司录得与其海运业务有关的减值费用1163百万美元。 |
| [5] | 与企业合并有关的无形资产的交易成本和折旧。 |
| [6] | 在2024财年，公司产生了增加的运输和闲置成本，如直接人工，这与为应对公司在墨西哥华雷斯和美国德克萨斯州埃尔帕索之间的边境过境放缓而实施的缓解战略有关。 |
| [7] | 该公司产生了与其Evinrude舷外发动机生产相关的闲置成本、其他退出成本和减值备件库存。 |
| [8] | 在2022财年，该公司收购了其在墨西哥的两个租赁设施。对相关法律关系的再认识使用权资产和相应的租赁负债在租赁终止时产生了870万美元的收益。 |
| [9] | 取消确认与2024财年定期贷款B-2重新定价和定期贷款B-1再融资相关的未摊销交易成本，以及与全额偿还2022财年未偿还的5.97亿美元定期贷款B-2相关的1,510万美元预付款溢价和2,920万美元的取消确认未摊销交易成本。 |
| [10] | 其他内容包括在2023财政年度记录的对与华雷斯2号火灾有关的被毁设备的保险追回，以及与重组和重组活动有关的费用，以获得灵活性和提高效率，这些费用主要由遣散费和留用工资组成。 |
| [11] | 所得税调整与应纳税且 已确认所得税的标准化要素的所得税相关，以及与墨西哥业务外币换算影响相关的调整。 |
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 34 |
下表列出了 经营活动产生的净现金流量与自由现金流量的对账 [1].
| （百万加元） | 截至2009年12月31日的 | |||||||
| 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
|||||||
| 经营活动产生的现金流量净额 |
$1,658.1 | $649.5 | ||||||
| 对物业、厂房和设备的补充 |
(548.4) | (601.0) | ||||||
| 无形资产的 附加 |
(37.4) | (58.4) | ||||||
| 自由现金流[1] |
$1,072.3 | $(9.9) | ||||||
[1]请参见“非IFRS措施” 部分。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 35 |
下表列出了标准化 净收入中包含的项目的对账 [1]和标准化EBITDA[1]与各自的国际财务报告准则措施以及标准化每股收益相比，– [1]计算。
| （百万加元，每股数据除外） | 结束的三个月期间 | 截至2009年12月31日的 | ||||||||||||||||||
| 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 | ||||||||||||||||
| 折旧费用对账 |
||||||||||||||||||||
| 折旧费用 |
$103.1 | $90.0 | $391.7 | $310.4 | $273.6 | |||||||||||||||
| 与企业合并有关的无形资产折旧 |
(2.6 | ) | (2.6 | ) | (10.0 | ) | (6.2 | ) | (4.1 | ) | ||||||||||
| Evinrude舷外发动机减速 [2] |
— | — | — | — | (1.4 | ) | ||||||||||||||
| 调整后的折旧费用 |
$100.5 | $87.4 | $381.7 | $304.2 | $268.1 | |||||||||||||||
| 所得税费用对账 |
||||||||||||||||||||
| 所得税费用 |
$40.4 | $92.0 | $209.6 | $300.5 | $282.1 | |||||||||||||||
| 所得税调整 [3] |
31.3 | 4.3 | 60.3 | 15.2 | 5.8 | |||||||||||||||
| 归一化所得税支出[1] |
$71.7 | $96.3 | $269.9 | $315.7 | $287.9 | |||||||||||||||
| 融资费用对账 |
||||||||||||||||||||
| 融资成本 |
$49.9 | $37.5 | $209.3 | $114.8 | $128.9 | |||||||||||||||
| 长期债务的交易成本 [4] |
(2.7 | ) | (1.0 | ) | (22.7 | ) | (0.9 | ) | (44.3 | ) | ||||||||||
| NCIB的损失 |
— | — | — | — | (21.3 | ) | ||||||||||||||
| 其他 |
— | — | (0.2 | ) | — | 0.1 | ||||||||||||||
| 调整后的融资费用 |
$47.2 | $36.5 | $186.4 | $113.9 | $63.4 | |||||||||||||||
| 融资收入对账 |
||||||||||||||||||||
| 融资收入 |
$(2.9 | ) | $(1.4 | ) | $(16.6 | ) | $(6.0 | ) | $(3.8 | ) | ||||||||||
| NCIB的收益 |
— | — | 4.8 | 1.8 | — | |||||||||||||||
| 调整后的筹资收入 |
$(2.9 | ) | $(1.4 | ) | $(11.8 | ) | $(4.2 | ) | $(3.8 | ) | ||||||||||
| 标准化EPS—基本 [1] 计算 |
||||||||||||||||||||
| 归一化净收益[1] |
$188.0 | $309.2 | $873.4 | $976.7 | $846.5 | |||||||||||||||
| 非控制性权益 |
0.3 | 0.2 | (1.1 | ) | (1.5 | ) | (0.7 | ) | ||||||||||||
| 加权平均股数-基本 |
75,475,831 | 78,812,364 | 77,166,505 | 79,382,008 | 82,973,284 | |||||||||||||||
| 标准化EPS—基本 [1] |
$2.50 | $3.93 | $11.30 | $12.29 | $10.19 | |||||||||||||||
| 标准化EPS—稀释 [1] 计算 |
||||||||||||||||||||
| 归一化净收益[1] |
$188.0 | $309.2 | $873.4 | $976.7 | $846.5 | |||||||||||||||
| 非控制性权益 |
0.3 | 0.2 | (1.1 | ) | (1.5 | ) | (0.7 | ) | ||||||||||||
| 股份加权平均数-摊薄 |
76,667,383 | 80,402,213 | 78,523,790 | 80,946,102 | 85,259,520 | |||||||||||||||
| 标准化EPS—稀释 [1] |
$2.46 | $3.85 | $11.11 | $12.05 | $9.92 | |||||||||||||||
| [1] | 见“非国际财务报告准则计量”一节。 |
| [2] | 公司产生了与舷外发动机生产逐步减少相关的成本，例如但不限于怠速 成本和其他退出成本。 |
| [3] | 所得税调整与应纳税且 已确认所得税的标准化要素的所得税相关，以及与墨西哥业务外币换算影响相关的调整。 |
| [4] | 取消确认与2024财年定期贷款B-2重新定价和定期贷款B-1再融资相关的未摊销交易成本，以及与全额偿还2022财年未偿还的5.97亿美元定期贷款B-2相关的1,510万美元预付款溢价和2,920万美元的取消确认未摊销交易成本。 |
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 36 |
综合季度业绩摘要
| 结束的三个月期间 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | |||||||||||||||||||||||||
| 31, | 31, | 31, | 30, | 31, | 31, | 31, | 30, | |||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | 2022 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万加元， 除每股及毛利外 数据） |
财政 2024 |
财政 2024 |
财政 2024 |
财政 2024 |
财政 2023 |
财政 2023 |
财政 2023 |
财政 2023 |
||||||||||||||||||||||||
| 按类别分列的收入 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 强势体育 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全年产品 |
$1,363.9 | $1,180.6 | $1,461.6 | $1,333.3 | $1,254.8 | $1,279.8 | $1,358.1 | $934.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 季节性产品 |
952.6 | 868.7 | 897.5 | 691.9 | 1,319.5 | 1,020.9 | 691.2 | 408.7 | ||||||||||||||||||||||||
| Powersports PA & A和OEM发动机 |
291.0 | 314.5 | 294.2 | 284.9 | 378.1 | 297.5 | 257.3 | 343.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 海军陆战队 |
84.3 | 104.0 | 124.7 | 119.3 | 123.9 | 111.1 | 131.9 | 122.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 总收入 |
2,691.8 | 2,467.8 | 2,778.0 | 2,429.4 | 3,076.3 | 2,709.3 | 2,438.5 | 1,809.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利 |
652.8 | 627.4 | 697.6 | 623.5 | 787.6 | 654.7 | 602.7 | 454.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 占收入的百分比 |
24.3% | 25.4% | 25.1% | 25.7% | 25.6% | 24.2% | 24.7% | 25.1% | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
188.2 | 63.1 | 338.7 | 154.5 | 365.1 | 141.6 | 237.7 | 121.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 标准化EBITDA [1] |
404.5 | 444.9 | 473.1 | 377.1 | 528.0 | 487.9 | 418.3 | 272.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化净收益[1] |
188.0 | 238.0 | 255.4 | 192.0 | 309.2 | 292.5 | 237.9 | 137.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 基本每股收益 |
$2.50 | $0.82 | $4.34 | $1.96 | $4.64 | $1.79 | $3.00 | $1.49 | ||||||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益 |
2.46 | 0.81 | 4.26 | 1.92 | 4.54 | 1.76 | 2.94 | 1.46 | ||||||||||||||||||||||||
| 标准化EPS—基本 [1] |
2.50 | 3.11 | 3.27 | 2.43 | 3.93 | 3.71 | 3.00 | 1.69 | ||||||||||||||||||||||||
| 标准化EPS—稀释 [1] |
2.46 | 3.06 | 3.21 | 2.38 | 3.85 | 3.64 | 2.94 | 1.66 | ||||||||||||||||||||||||
[1]见“非国际财务报告准则计量”一节。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 37 |
合并季度业绩对账表
| 结束的三个月期间 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | |||||||||||||||||||||||||
| 31, | 31, | 31, | 30, | 31, | 31, | 31, | 30, | |||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | 2022 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万加元） | 财政 2024 |
财政 2024 |
财政 2024 |
财政 2024 |
财政 2023 |
财政 2023 |
财政 2023 |
财政 2023 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
$188.2 | $63.1 | $338.7 | $154.5 | $365.1 | $141.6 | $237.7 | $121.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化元素 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期债务和租赁负债的外汇（收益）损失 |
(97.5 | ) | 142.1 | (77.6 | ) | 43.8 | (56.6 | ) | 133.0 | (0.1 | ) | 16.1 | ||||||||||||||||||||
| 网络安全事故成本 [2] |
— | — | — | — | 2.2 | 23.3 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| NCIB的收益 |
— | (1.6 | ) | (3.2 | ) | — | — | — | — | (1.8 | ) | |||||||||||||||||||||
| 过往服务成本 [3] |
— | — | — | — | 4.3 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 减值费用[4] |
116.3 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 与企业合并有关的费用 [5] |
3.8 | 5.2 | 1.7 | 4.9 | 2.6 | 3.6 | 1.0 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 过境危机 [6] |
— | 6.2 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 退出成本 [7] |
— | 15.0 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 长期债务的交易成本 [8] |
2.7 | 20.0 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 其他元件 [9] |
5.8 | 1.4 | — | 0.2 | (4.1 | ) | 0.8 | (0.2 | ) | 1.3 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税调整[1][10] |
(31.3 | ) | (13.4 | ) | (4.2 | ) | (11.4 | ) | (4.3 | ) | (9.8 | ) | (0.5 | ) | (0.6 | ) | ||||||||||||||||
| 归一化净收益[1] |
188.0 | 238.0 | 255.4 | 192.0 | 309.2 | 292.5 | 237.9 | 137.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化所得税支出[1] |
71.7 | 65.4 | 80.2 | 52.6 | 96.3 | 87.6 | 82.5 | 49.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后的 融资成本[1] |
47.2 | 47.9 | 47.2 | 44.1 | 36.5 | 33.3 | 27.6 | 16.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后的筹资收入 [1] |
(2.9 | ) | (4.5 | ) | (2.9 | ) | (1.5 | ) | (1.4 | ) | (0.3 | ) | (1.5 | ) | (1.0 | ) | ||||||||||||||||
| 调整后的 折旧费用[1] |
100.5 | 98.1 | 93.2 | 89.9 | 87.4 | 74.8 | 71.8 | 70.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 标准化EBITDA [1] |
$404.5 | $444.9 | $473.1 | $377.1 | $528.0 | $487.9 | $418.3 | $272.1 | ||||||||||||||||||||||||
| [1] | 见“非国际财务报告准则计量”一节。 |
| [2] | 在2023财年，该公司发生了与网络安全事件相关的成本。这些成本主要包括回收成本、停工期间的直接人工等闲置成本等。 |
| [3] | 自2022年12月31日起，BRP批准对BRP(加拿大)2017年前退休员工养老金计划的退休人员和尚存配偶进行特别调整。此临时增加的影响被确认为截至2023年1月31日的年度内的过去服务成本。 |
| [4] | 于截至2024年1月31日止十二个月期间，本公司录得与其海运业务有关的减值费用1163百万美元。 |
| [5] | 与企业合并有关的无形资产的交易成本和折旧。 |
| [6] | 在2024财年，公司产生了增加的运输和闲置成本，如直接人工，这与为应对公司在墨西哥华雷斯和美国德克萨斯州埃尔帕索之间的边境过境放缓而实施的缓解战略有关。 |
| [7] | 该公司减损了与其Evinrude舷外发动机生产相关的服务部件库存。 |
| [8] | 取消确认与定期贷款B-2重新定价和定期贷款B-1再融资有关的未摊销交易成本。 |
| [9] | 其他内容包括在2023财政年度记录的对与华雷斯2号火灾有关的被毁设备的保险追回，以及与重组和重组活动有关的费用，以获得灵活性和提高效率，这些费用主要由遣散费和留用工资组成。 |
| [10] | 所得税调整与应纳税且 已确认所得税的标准化要素的所得税相关，以及与墨西哥业务外币换算影响相关的调整。 |
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 38 |
精选综合财务信息
以下所列截至2024年1月31日及2023年1月31日止12个月期间的选定综合财务资料，乃根据经审核的综合财务报表及于2024年3月27日发出的相关附注厘定。以下所列截至2022年1月31日止12个月期间的选定综合财务资料乃根据经审核的综合财务报表及于2023年3月22日发出的相关附注厘定。下列精选季度综合财务资料乃根据 于2024年3月27日发布的年度经审核综合财务报表及相关附注及于2023年11月29日发布的第三季度未经审核综合财务报表及相关附注而厘定。所有这些文档都可以在SEDAR+上找到，网址是www.sedarplus.ca。
净收入数据
| (in百万加元） | 结束的三个月期间 | 截至2009年12月31日的 | ||||||||||||||||||
| 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||||||||||||
| 按类别分列的收入 |
||||||||||||||||||||
| 强势体育 |
||||||||||||||||||||
| 全年产品 |
$1,363.9 | $1,254.8 | $5,339.4 | $4,827.1 | $3,467.5 | |||||||||||||||
| 季节性产品 |
952.6 | 1,319.5 | 3,410.7 | 3,440.3 | 2,524.1 | |||||||||||||||
| Powersports PA & A和OEM发动机 |
291.0 | 378.1 | 1,184.6 | 1,276.4 | 1,143.5 | |||||||||||||||
| 海军陆战队 |
84.3 | 123.9 | 432.3 | 489.6 | 512.8 | |||||||||||||||
| 总收入 |
2,691.8 | 3,076.3 | 10,367.0 | 10,033.4 | 7,647.9 | |||||||||||||||
| 销售成本 |
2,039.0 | 2,288.7 | 7,765.7 | 7,534.0 | 5,515.7 | |||||||||||||||
| 毛利 |
652.8 | 787.6 | 2,601.3 | 2,499.4 | 2,132.2 | |||||||||||||||
| 占收入的百分比 |
24.3% | 25.6% | 25.1% | 24.9% | 27.9% | |||||||||||||||
| 业务费用 |
||||||||||||||||||||
| 销售和市场营销 |
117.6 | 117.8 | 480.0 | 433.8 | 393.9 | |||||||||||||||
| 研发 |
122.7 | 121.0 | 441.5 | 367.7 | 289.8 | |||||||||||||||
| 一般和行政 |
114.9 | 121.8 | 380.2 | 341.1 | 271.0 | |||||||||||||||
| 其他营业费用(收入) |
2.8 | (9.9) | 26.3 | (10.3) | (9.5) | |||||||||||||||
| 减值费用 |
116.3 | — | 116.3 | — | — | |||||||||||||||
| 总运营支出 |
474.3 | 350.7 | 1,444.3 | 1,132.3 | 945.2 | |||||||||||||||
| 营业收入 |
178.5 | 436.9 | 1,157.0 | 1,367.1 | 1,187.0 | |||||||||||||||
| 净融资成本 |
47.0 | 36.0 | 192.7 | 108.8 | 125.1 | |||||||||||||||
| 长期债务外汇（收益）损失 |
(97.1) | (56.2) | 10.2 | 92.4 | (14.8) | |||||||||||||||
| 税前收入 |
228.6 | 457.1 | 954.1 | 1,165.9 | 1,076.7 | |||||||||||||||
| 所得税开支 |
40.4 | 92.0 | 209.6 | 300.5 | 282.1 | |||||||||||||||
| 净收入 |
$188.2 | $365.1 | $744.5 | $865.4 | $794.6 | |||||||||||||||
| 股东应占权益 |
$188.5 | $365.3 | $743.4 | $863.9 | $793.9 | |||||||||||||||
| 归因于 非控股权益 |
$(0.3) | $(0.2) | $1.1 | $1.5 | $0.7 | |||||||||||||||
| 标准化EBITDA [1] |
$404.5 | $528.0 | $1,699.6 | $1,706.3 | $1,462.1 | |||||||||||||||
| 归一化净收益[1] |
$188.0 | $309.2 | $873.4 | $976.7 | $846.5 | |||||||||||||||
| [1] | 见“非国际财务报告准则计量”一节。 |
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 39 |
其他财务数据
| (in百万加元，每股数据除外） | 结束的三个月期间 | 截至2009年12月31日的 | ||||||||||||||||||
| 1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||||||||||||
| 加权平均股数– |
75,475,831 | 78,812,364 | 77,166,505 | 79,382,008 | 82,973,284 | |||||||||||||||
| 加权平均股数– |
76,667,383 | 80,402,213 | 78,523,790 | 80,946,102 | 85,259,520 | |||||||||||||||
| EPS—基本 |
$2.50 | $4.64 | $9.63 | $10.88 | $9.57 | |||||||||||||||
| EPS—稀释 |
2.46 | 4.54 | 9.47 | 10.67 | 9.31 | |||||||||||||||
| 标准化EPS基本– [1] |
2.50 | 3.93 | 11.30 | 12.29 | 10.19 | |||||||||||||||
| 标准化EPS稀释– [1] |
2.46 | 3.85 | 11.11 | 12.05 | 9.92 | |||||||||||||||
| 每股已宣布股息 |
$0.18 | $0.16 | $0.72 | $0.64 | $0.52 | |||||||||||||||
[1]见“非国际财务报告准则计量”一节。
财务状况数据
| 截至 (in百万加元） |
1月31日， 2024 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
|||||||||
| 现金及现金等价物 |
$491.8 | $202.3 | $265.8 | |||||||||
| 营运资金 |
1,023.7 | 897.3 | 48.7 | |||||||||
| 2,004.3 | 1,810.4 | 1,441.9 | ||||||||||
| 总资产 |
6,775.5 | 6,464.6 | 5,030.9 | |||||||||
| 非流动金融负债总额 |
2,912.1 | 2,942.8 | 2,088.9 | |||||||||
| 总负债 |
5,961.6 | 5,924.5 | 5,163.7 | |||||||||
| 总股本 |
813.9 | 540.1 | (132.8) | |||||||||
| 长期债务 |
2,763.1 | 2,790.2 | 2,040.5 | |||||||||
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关键会计估计
重大估计和判断
根据本公司S会计政策编制合并财务报表时，管理层 需要作出估计和判断，以影响已报告的资产和负债额、相关收入和费用、其他全面收益和所作披露。
本公司对S的最佳估计是基于作出估计时可获得的信息、事实和情况。 管理层使用历史经验和信息、一般经济状况和趋势以及对未来可能结果的假设作为确定估计的基础。定期审查估计数及其基本假设，并立即确认任何更改的影响。实际结果可能与使用的估计值不同，这种差异可能很大。
本公司S年度经营预算和本年度进行的经营预算修订(统称预算) 和本公司S战略计划构成了基本信息，用作编制这些合并财务报表所需的一些重大估计的基础。管理层每年编制年度业务预算和战略计划 采用的流程是，每个实体编制一年详细预算和三年战略计划，然后合并。
预算中包含的现金流和盈利能力基于现有和未来的预期销售订单、一般市场状况、当前成本结构、预期成本变化以及当前与第三方达成的协议。管理层使用年度业务预算信息以及其他预测或假设来得出战略计划及以后各期间的预期结果。
预算和战略计划由管理层和董事会批准。 管理层随后跟踪与预算相比的业绩。实际执行情况的重大差异是评估编制财务信息时使用的某些估计数是否必须修订的关键触发因素。
管理层需要依靠估算才能应用S公司的会计政策，并认为最关键的会计政策 如下：
估计存货的可变现净值
材料和在制品的可变现净值是通过将库存成分和价值与生产需求、当前和未来的产品特性、预计将发生的生产成本和成品的预期盈利能力进行比较来确定的。成品和零部件、配件和服装的可变现净值是通过将库存成分和价值与预期销售价格、销售计划和新产品功能进行比较来确定的。
估计递延税项资产的可收回程度
递延税项资产只有在管理层认为有可能根据年度预算、战略计划和其他预测实现递延税项资产的情况下才予以确认，以得出其后期间的预期结果。
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常规产品保修、产品责任和销售计划的估算拨备
定期保修成本按产品线确定，并在销售时根据管理层S的最佳估计、使用 历史成本率和趋势进行记录。当公司发现所售产品存在重大且反复出现的问题，或在保修索赔分析中发现成本和趋势差异时，将调整常规保修条款。
期末的产品责任拨备是基于管理层S对解决现有索赔所需金额的最佳估计。此外，报告期末的产品责任准备金包括根据平均历史成本资料提出的已发生但未报告的索赔。
销售计划拨备是根据每个产品线的当前计划功能、历史数据和预期零售额进行估计的。
估算用于评估固定福利计划费用和负债的贴现率
为了选择用于确定已定义福利计划支出和负债的贴现率，管理层咨询外部精算公司，以提供常用和适用的贴现率，这些贴现率基于高质量企业固定收益投资的收益率，现金流与每个已定义福利计划的预期福利支付相匹配。管理层利用其对一般经济因素的了解和理解，对所用贴现率的准确性作出结论。
估算租赁期
在开始日期，在确定租赁期限时，管理层将考虑所有事实和情况，这些事实和情况会产生经济诱因以行使延期选择权或不行使终止选择权。只有在合理确定延长或不终止租约的情况下，延期选择权或受终止选择权约束的期限才包括在租赁期内。如果S控制的公司内部发生重大情况变化，将审查此评估。
S公司会计政策运用中的重大判断
管理层需要做出某些判断才能应用S公司的会计政策，其中最重要的有以下几点：
财产、厂房和设备、无形资产和使用权资产
该公司在设计、开发、制造和分销业务之间采用高度的集成和相互依赖的方式运营。每条产品线产生的现金流入需要使用公司的各种资产，限制了对单一资产进行减值测试。因此，管理层通过将资产分组为CGU来执行减值测试。
功能货币
该公司在全球开展业务，但其设计、开发、制造和分销业务高度集成，这需要管理层做出重大判断，以便使用以下提供的因素来确定每个实体的本位币国际会计准则21.外汇汇率变动的影响(《国际会计准则》第21条)。管理层将每个实体的本位币确定为其当地货币，除非对《国际会计准则21》确定的评估本位币的标准的评估导致确定另一种货币。每年审查每个实体的IAS 21标准 。
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未来的会计变更
有契诺的非流动负债(《国际会计准则》第1号修正案)
2020年1月，国际会计准则理事会发布了一项修正案，以国际会计准则1--财务报表列报澄清其关于在财务状况表中列报负债的要求。修正案澄清，将负债归类为流动负债或非流动负债是以报告期结束时已存在的权利为依据的，这一分类不受关于一个实体是否会行使推迟清偿负债的权利的预期的影响。它还引入了结算的定义，以明确结算是指将现金、股权工具、其他资产或服务转让给交易对手。2022年10月31日，国际会计准则理事会发布了带有契诺的非流动负债(修正案国际会计准则1)。这些 修正案规定，在报告日期后应遵守的公约不影响报告日期的债务分类为流动债务或非流动债务。
修订将于2024年2月1日起生效，自本公司S会计年度起生效。公司正在评估这些修订的 潜在影响。
缺乏互换性(《国际会计准则》第21号修正案)
2023年8月，国际会计准则理事会公布了对《国际会计准则21》：汇率变动的影响其中包含 指定货币何时可以兑换以及无法兑换时如何确定汇率的指导。修正案进一步明确了货币何时可兑换或不可兑换的具体指标，当货币不可兑换时应适用哪种汇率，并要求在货币不可兑换时披露更多信息。
修订将于2025年2月1日起生效，自本公司S会计年度起生效。公司正在评估这些修订的 潜在影响。
其他标准或修订
国际会计准则理事会已发布其他准则或对现有准则的修订，预计不会对S公司的合并财务报表产生重大影响。
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环境、社会和治理
该公司致力于企业社会责任(CSR)，更具体地说，致力于环境、产品安全、健康和安全、社会福祉和经济繁荣。该公司认识到，这些因素是其增长和成功的基础。
2022年4月，该公司宣布承诺通过推出新的CSR25计划进一步推动企业社会责任，该计划围绕三大支柱：环境、社会和治理促进价值创造。CSR25计划包括专注于公司S的员工、社区、运营和产品的目标，这些目标已专门分配给 高级管理人员，以最佳地利用他们的独特专业知识，并细分如下：
| ● | 减少与产品和运营相关的碳足迹。 |
| ● | 确保在社区和员工的日常生活中产生积极和可持续的影响。 |
| ● | 继续做出合理的战略决策，保持较高的道德标准，并以可持续的方式开展运营。 |
公司董事会是ESG事务的最终管理者，并在委员会层面建立了明确的权力和监督界限，具体如下：
| ● | 提名、治理和社会责任委员会(NGSRC)已被授权 每年审查和评估公司与其CSR25计划有关的政策和做法；以及 |
| ● | 审计委员会已被授权监督任何与CSR/ESG相关的披露文件以及评估其中所含财务信息的充分性和完整性的控制措施。 |
除了董事会及其委员会的监督外，执行管理团队与企业社会责任专业人员专职团队(企业社会责任团队)一起建立了企业社会责任治理框架，该框架主动、定期地与组织各级的相关利益攸关方接触。他们还实施了内部工作组，旨在 监督CSR战略的具体要素，并在不同的业务部门内部署高效的计划和计划。企业社会责任团队从被分配了优先事项的高级管理人员和内部工作组那里收到S计划优先事项的最新工作进展情况，并负责定期向执行管理团队报告进展情况，并每季度向董事会报告一次。
2023年6月26日，国际可持续发展标准委员会(ISSB？)发布了其首个标准-IFRS S1？与可持续性有关的财务信息披露的一般要求？和《国际财务报告准则S2》与气候有关的披露。IFRS S1规定了总体披露要求，旨在帮助指导公司以对投资者有用的方式披露与其可持续性相关的风险和机会的信息。《国际财务报告准则S2》规定了与气候有关的具体披露，并将与《国际财务报告准则S1》一起使用。该公司目前正在评估这些标准对其外部披露的影响。
有关企业社会责任S项目、其举措和最新的企业社会责任报告的详细信息，请访问企业社会责任部分(www.brp.com)。 为获得更多确定性，企业社会责任报告和其中的任何信息以及S公司网站上提供的任何企业社会责任项目信息均不属于本MD&A的一部分，也不作为参考并入本文。
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控制和程序
公司S、总裁以及首席执行官和首席财务官负责建立和维护公司S的披露控制和程序，以及财务报告的内部控制，这些术语在国家文书52-109中定义发行人披露信息的认证’年度和中期申报加拿大证券监管机构和美国证券规则下的规则13a-15(E)和规则15d-15(E)1934年《交易所法案》，经修订。
披露控制和程序
总裁、首席执行官和首席财务官已设计或安排在其监督、披露控制和程序下设计，以便提供合理保证：
| ● | 他们已知悉与本公司有关的重要资料；及 |
| ● | 在证券法规规定的期限内，对S备案文件中需要披露的信息进行记录、处理、汇总和报告。 |
在总裁兼首席执行官及首席财务官的监督下，对公司披露控制和程序的设计和 有效性进行了评估。根据这一评估，截至2024年1月31日，总裁兼首席执行官和首席财务官认为，公司对S的披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
总裁及行政总裁及财务总监已设计或安排在其 监督下设计该等财务报告内部控制，以就财务报告的可靠性及根据国际财务报告准则编制对外财务报表提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。管理层对未来期间财务报告的内部控制有效性进行任何评估的预测可能会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得S公司年度或中期财务报表的重大错报很有可能无法得到及时预防或发现。
在总裁兼首席执行官及财务总监的监督下，对本公司财务报告内部控制S的设计和有效性进行了评估。在进行这项评估时，总裁、首席执行官和首席财务官使用了特雷德韦委员会内部控制综合框架(2013年)赞助组织委员会提出的标准。根据本次评估，截至2024年1月31日，总裁和首席执行官兼首席财务官认为，公司对财务报告的内部控制S是有效的。
我们截至2024年1月31日的财务报告内部控制已由德勤会计师事务所审计，该公司是一家独立注册的公共会计师事务所，也审计了我们截至2024年1月31日的年度综合财务报表。正如德勤在其报告中所述，德勤就截至2024年1月31日我们对财务报告的内部控制的有效性发表了一份无保留意见。
财务报告内部控制的变化
于截至二零二四年一月三十一日止三个月及十二个月期间，本公司S财务报告内部控制并无重大影响或合理地可能对本公司S财务报告内部控制产生重大影响。
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风险因素
本MD&A中描述的风险和不确定性是公司目前认为具有重大意义的风险和不确定性，但它们并不是公司面临的唯一风险和不确定性。倘若下列任何风险，或本公司尚未识别或本公司目前认为并不重大的任何其他风险及不确定因素实际发生或成为重大风险，则本公司S的业务、指引、前景、财务状况、经营业绩及现金流可能会受到重大不利影响，从而对附属表决权股份的价格造成不利影响。
影响消费者支出的经济状况可能会对公司S的业务、经营业绩或财务状况产生实质性不利影响
S公司的业务具有周期性，S公司的产品与其他各种娱乐产品和活动竞争，以满足消费者的可自由支配收入和休闲时间。S公司的经营业绩对整体经济状况的变化非常敏感，主要是北美和欧洲，这些变化影响了消费者支出，特别是可自由支配的支出。经济状况的波动可能会对可支配消费者收入产生负面影响，如个人收入水平、消费信贷的可获得性、就业水平、消费者信心、商业状况、住房市场状况的变化、资本市场、通货膨胀、税率、储蓄率、利率、汇率、燃料和能源成本、关税。自然灾害、恐怖主义行为、流行病或大流行爆发或其他类似事件也可能总体上减少消费者支出，特别是可自由支配支出。该等减持可能对本公司S的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。经济状况的变化也可能导致信贷和贷款市场恶化或波动加剧，这可能对从经销商处购买本公司S产品并依赖 融资购买该等产品的消费者造成不利影响，以及经销商和分销商能否获得融资安排来为其库存融资。如果消费者或经销商和分销商不能以满意的条款获得融资， 公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响。此外，持续的宏观经济不确定性可能导致从属表决权股票价格下跌，或导致股东 不满或激进主义。最后，本公司运营的一个或多个国家的经济衰退风险依然存在，特别是在利率上升和通胀加剧的情况下，可能会对本公司的净收益、财务状况或现金流产生不利影响。
本公司或本公司S产品的社会认可度的任何下降，或对本公司产品在某些地点进入或使用的任何限制的增加，都可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
对S公司产品的需求部分取决于其社会认可度和本公司整体的认可度。公众对本公司S产品的环境影响或其感知的安全性的担忧可能会导致社会接受度下降。S公司控制之外的情况，例如减少化石燃料使用的社会行动，也可能对消费者对S公司产品的看法产生负面影响。S产品社会认可度的任何下降都可能对其销售产生负面影响，或导致法律、规章制度发生变化， 禁止其进入某些地点，包括步道和湖泊，或限制其在某些地区或特定时间的使用或使用方式。此外，虽然本公司已实施各种措施以应对这些风险，包括改善其产品的环境足迹和安全性，但不能保证本公司对S客户的看法不会改变。消费者对S公司产品的态度和使用这些产品的活动也会影响需求。如果公司未能保持其产品的社会可接受性，可能会影响其留住现有客户或吸引新客户的能力，进而可能对其业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。
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其他因素可能会影响本公司S的声誉，包括本公司股东对S及其业务所在行业的看法，这可能会受到本公司所面临的一系列新的和不断变化的合规风险的影响。事实上，在过去几年中，对ESG的绩效要求、标准和报告进行了更严格的审查 ，如果公司未能在安全和安保、环境管理和可持续发展、气候变化强制披露、多样性、慈善以及对当地社区和人权的支持等多个领域履行责任或遵守监管要求，损害S公司声誉和品牌价值的风险相应增加。例如，在澳大利亚和加拿大，《2018年现代奴隶法》(联邦法)和最近通过的打击供应链中强迫劳动和童工的法案S-211等法规要求本公司提交公开报告，说明他们为识别、解决和防止在其供应链中使用强迫劳动、监狱劳动和童工而采取的措施。这样的新规定说明了人权如何被越来越多地视为优先事项，包括从报告的角度来看，如果公司披露的信息与同行不符，可能会暴露出S的声誉。同样，在ESG方面，虽然该公司已经制定了计划和承诺，并在过去几年中公开宣布了雄心勃勃的ESG目标和承诺，作为其更广泛的CSR25计划的一部分，但不能保证它将能够充分应对所有ESG压力和潜在要求，以 保持利益相关者的信心，并且其执行有关ESG的计划和承诺的能力可能会与同行进行比较。此外，去年有一系列新的和正在制定的可持续发展相关规则被各个监管机构和司法管辖区采纳和提出，包括欧洲议会发布的企业可持续发展报告指令(CSRD)和加拿大证券管理人(CSA)提议的国家文书51-107气候相关事项披露，这使得公司更复杂地确保遵守可能 不完全收敛的多项要求并相应地投入资源。这些法规还将要求公司遵守新的披露要求，如果我们不能满足 日益苛刻的利益相关者期望和标准，可能会对我们的声誉或消费者对我们产品的需求造成风险。此外，S公司实现这些目标的能力取决于许多因素，并受到许多风险的影响，这些风险可能导致公司S的假设或估计不准确，并导致实际结果或事件与该等目标明示或暗示的结果或事件大相径庭。未能实现其ESG目标，未能有效管理和充分报告ESG事项，或关键利益相关者认为其ESG目标不足，可能会对公司的声誉以及从金融机构和投资者那里吸引资本的能力造成不利影响，将可持续性和ESG考虑纳入其投资组合，或采取限制性的脱碳政策(见《风险因素》)。S表示，公司的成功取决于其声誉和品牌的持续实力。
本公司已有，并预计将继续有债务并产生债务，不能保证其有能力在到期时偿还债务。
本公司已有，并预期将继续承担及招致债务，包括循环信贷安排下的债务及定期贷款下的债务。此外，本公司可能会因具有挑战性的经济或其他影响本公司的情况而产生更高水平的负债，包括其业务的季节性或供应链相关中断增加其营运资金需求。本公司的负债数额可能(其中包括)限制了S公司获得额外融资的能力，要求本公司将其运营产生的现金流的很大一部分用于偿还债务或固定成本(从而减少可用于其他 用途的资金)，使本公司更容易受到经济衰退的影响，或限制本公司在规划或应对竞争压力或其商业环境变化时的灵活性，任何此类情况反过来可能对其业务、运营结果或财务状况产生重大 不利影响。然而，该公司确实主动将2024年1月22日的10亿美元定期贷款B的到期日延长了7年，进一步增加了其运营和投资的灵活性，以实现公司的长期增长。
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本公司在债务项下按期付款的能力将取决于(其中包括)其未来的经营业绩以及在必要时对其债务进行再融资的能力。此外，由于本公司产生的债务主要以浮动利率计息，且主要以美元计价，如果利率上升或美元相对加元升值，其利息支出将增加，就像过去一年经历的那样，利率大幅上升，但尚未降低。虽然本公司积极管理其对利率波动的风险敞口，并不时订立利率衍生工具，但该等合约可能会限制利率上调的风险敞口。此外，本公司并没有为其所有债务工具订立利率衍生工具合约，并涵盖其全部到期日。因此，不能保证本公司采用S的方法管理其受利率波动影响的风险在未来会有效，也不能保证本公司能够在认为必要时以令人满意的条款订立利率衍生产品合约。上述每个因素都在很大程度上受经济、财务、竞争、监管、运营和其他因素的影响，其中许多因素超出了S公司的控制范围。如果本公司未能从其业务中产生足够的现金来偿还债务和其他财务义务，则可能对其业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
公司使用其经营活动产生的现金为其业务提供资金并执行其增长战略，并可能需要公司无法获得的额外资本
该公司依靠经营活动产生的净现金作为其流动资金的主要来源。为支持S公司的业务并按计划执行其增长战略，公司将需要继续从运营中产生大量现金，包括支付人员工资的资金，进一步投资于基础设施和设施，以及投资于研发 (见风险因素)，公司可能无法成功实施其增长战略)。如果本公司经营产生现金的能力下降，则本公司最终的复苏可能会因本公司业务的周期性、其部分产品的季节性、本公司及其经销商和经销商的库存水平等因素而延迟。如果本公司的业务不能从经营活动中产生足够的现金流来为这些活动提供资金，并且如果其信贷安排没有足够的资金，本公司可能需要通过债务或股权融资寻求额外的资本来为其业务或其增长战略提供资金。信贷市场的状况(如融资可获得性、利率波动和全球经济状况恶化、全球供应链中断的影响、全球紧张局势和政治冲突的存在以及其他宏观经济状况)可能会使本公司难以以有吸引力的条款获得此类融资，甚至根本无法获得此类融资。本公司可能承担的额外债务融资可能代价高昂，并可能对其施加限制本公司经营和战略举措的契约，包括对其产生留置权或额外债务、支付股息、回购其 股本、进行投资或进行合并、合并和资产购买交易的能力的限制。任何股权融资亦可能按摊薄本公司S股东权益的条款进行，而新投资者愿意购买股权证券的价格可能低于本公司S附属投票权股份的每股价格。如果需要新的融资来源，但缺乏吸引力、不足或不可用，则本公司可能被要求 根据可用资金(如果有)修改其业务计划或增长战略，这反过来可能对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
供应问题、供应安排的终止或中断或材料成本的增加，包括俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突，可能会对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
制造本公司S产品所使用的主要原材料有铝、钢、塑料、树脂、不锈钢、铜、橡胶和某些稀土金属。某些供应商为公司提供某些产品零部件。在某些情况下，公司还采购来自单一来源的系统、组件、原材料和部件，这可能会增加供应中断的风险。本公司不能确定其不会遇到供应问题，例如原材料、零部件或组件的不及时交货、缺陷或变化。
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半导体等关键零部件的短缺也可能扰乱S公司的生产。例如，动力体育产品和海洋产品行业在过去两年 面临并将继续面临半导体短缺，这是一个复杂的供应链，需要很长的提前期才能提高产量和产能。这种与供应链相关的中断导致了比平时更大的生产 基本完成的单元等待缺失的部件。此外，在公司运营的几个司法管辖区，公司面临并可能继续面临停产和减速的风险，这可能会导致公司进一步的供应中断和交货延误。有鉴于此，本公司被迫采取额外措施保障供应链安全及维持生产，包括使用加急货运或空运，导致本公司增加成本，预计本公司将继续采取较小程度的额外措施。此外，供应链风险的各种来源，包括交货港口的罢工或关闭、健康危机造成的中断或关闭，或货物在运输或储存过程中的损失或损坏，都可能限制这些原材料和部件的供应。供应链的任何长期中断可能对本公司的运营或盈利能力产生重大不利影响，而任何关键供应商的资不抵债、破产、财务重组或不可抗力事件可能导致本公司产生与该等供应商的财务解决或资源成本相关的无法收回的成本和/或与该等供应商供应的零部件相关的产品责任、保修或召回成本的风险增加，条件是该供应商无法 承担该等金额的责任。
此外，该公司从独家供应商或有限数量的供应商那里获得其使用的某些原材料、零部件和零部件，这使其面临集中化风险。如果这些供应安排因某些原因而终止或中断，例如供应的货物不符合S公司的质量或安全标准，或者供应商的运营因各种内部或外部风险而中断，包括加拿大、美国和公司运营所在的某些其他地区的总体经济状况持续恶化，则很难建立令人满意的替代供应安排。S供货出现问题可能会对S的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
此外，S公司的盈利能力受到其使用的原材料、零部件价格大幅波动的影响，包括由于持续的通胀环境而经历的价格波动。此外，尽管过去两年经历的大部分关键零部件短缺的情况已经改善，但它们已经并可能继续导致材料成本和相关价格压力的增加，从而潜在地影响公司S的利润率。此外，更高的能源成本和燃料价格上涨，特别是考虑到俄罗斯和乌克兰之间持续的军事冲突，可能会对S公司许多产品中使用的树脂和橡胶等以石油为基础的原材料的定价和供应产生不利影响。公司可能无法将原材料、零部件或部件的涨价 转嫁给客户。因此，制造本公司S产品所使用的原材料、零部件成本上升可能会降低本公司的盈利能力，并对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
如果公司不能吸引、聘用和留住关键员工(包括管理团队成员)或合格员工(包括拥有专业市场知识和技术技能的员工)的服务，公司的竞争能力、有效管理 运营或开发新产品的能力可能会受到实质性的不利影响
S公司的成功在很大程度上取决于其吸引和留住熟练员工的能力。在公司运营的劳动力市场上，对合格和熟练员工的竞争非常激烈。公司必须吸引、培训和留住许多合格的员工，同时控制相关的劳动力成本，并继续将DE&I的原则和实践转化为其核心价值观。劳动力市场趋紧，例如前几年和去年的情况(程度较轻)， 可能会继续使本公司招聘和留住合格员工以及控制劳动力成本变得更加困难。S公司吸引合格员工和控制劳动力成本的能力受到众多外部因素的影响，包括当前的工资水平、员工偏好、雇佣法律法规、劳动关系和移民政策。《公司》S
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通过奖金和其他激励计划奖励员工的能力还取决于公司的财务业绩，因此，如果业绩下降，员工流动率可能会增加， 在那些已经因过去的业绩而经历奖金和其他激励计划减少的行业中，这一点尤为明显。向混合工作环境的转变还可能对公司招聘、留住和激励人才的能力产生负面影响，这将取决于员工的偏好和其他雇主的相对选择。留住员工的能力也取决于公司S能否营造一个可持续安全、尊重、公平和包容每个人的环境，并在企业内外促进DE&I。公司一直在投入时间和资源继续推进其属于更广泛的CSR25计划的DE&I计划。 如果公司未能招聘、培训和留住这些员工，可能会对其业务、运营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。
此外，公司S管理团队的许多成员在S公司行业及其业务、产品和客户方面拥有丰富的经验。管理团队中一名或多名成员的技术、管理和运营知识及专长的丧失可能导致管理资源的分流，因为剩余的管理成员将需要承担任何离开本公司的高级管理人员的职责，并需要花费通常为管理本公司S业务预留的时间来寻找、聘用和培训新的管理成员。S管理团队部分或全部成员的流失，特别是如果再加上寻找合格继任者的困难，尤其是未能为首席执行官制定或执行有效的继任计划，可能会对公司制定和实施业务战略的能力产生负面影响，或在关键利益相关者中产生这种看法，从而可能对公司S的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
为了有效地实施和管理S公司的业务和经营战略，公司必须 保持高水平的效率、业绩和内容质量，继续加强其运营和管理体系，并继续有效地吸引、培训、激励和管理员工。如果本公司未能成功做到这一点，可能会对其业务、经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。
大流行、流行病或其他公共卫生危机对公司的风险包括对员工健康和安全的风险、为控制疫情而实施的长期限制措施以及旅行限制，这可能导致 员工暂时短缺或某些拥有公司关键专业知识或知识的员工或顾问无法使用、对员工生产力的影响以及医疗成本/保险费增加。
S公司信息技术系统故障、企业资源计划系统继续实施困难、安全漏洞或网络攻击可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响
S公司通过各种信息技术系统对全球业务运营进行管理。这些系统管理着S公司在世界各地运营的方方面面。本公司的所有商业交易、财务报告、经销商和经销商互动以及供应链和库存管理都依赖于这些系统。 本公司的某些关键IT系统已经过时，需要或正在进行现代化改造。本公司的S信息技术系统也可能容易受到S先生控制之外的情况的损坏或中断，包括火灾、洪水、自然灾害、系统故障、网络或通信故障、停电、突发公共卫生事件、安全漏洞、网络攻击和恐怖主义。如果本公司S关键IT 系统之一出现故障，则不能保证本公司的S备份系统或应急计划将维持S本公司的关键业务，而本公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响。此外，本公司依赖与主要第三方服务提供商签订的大型IT服务外包合同，如果该等服务提供商倒闭或与本公司的关系 终止，而本公司无法及时找到合适的替代人员，本公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响。该公司还
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取决于这些第三方服务提供商为保护自己的系统和基础设施而采取的安全措施。如果此类第三方服务提供商未按照合同要求维护足够的安全措施，公司可能会遇到运营困难和成本增加，和/或可能成为通过此类第三方服务提供商渗透的恶意软件的目标。2022年8月8日，该公司发现并公开报告称，它是恶意网络安全活动的目标，该活动通过第三方服务提供商进行，并导致业务暂停(2022年8月 漏洞)。本公司展开调查，并迅速采取适当措施确保系统和数据的完整性，从而从数据隐私的角度限制事件，并制定恢复计划，以将网络攻击的财务后果降至最低。本公司能够从其备份存储库中恢复其绝大多数内部系统，并针对被泄露的有限信息 采取了预防措施，包括提供信用监控服务。即使2022年8月的S泄密事件最终得到遏制，未来的类似事件也可能对公司的业务、运营和声誉产生不利的实质性影响 。
该公司正在不断修改和增强其IT系统和技术，以提高生产力、效率和安全性。随着新系统和新技术的实施，公司可能会遇到意想不到的困难，导致意外成本，并对其财务报告和制造以及其他业务流程产生不利影响。实施后，系统和技术可能无法提供预期的收益，并可能增加持续运营的成本和复杂性，从而可能对公司S的业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。该公司去年实施了新的企业资源规划系统，在其主要业务中取代了以前的财务和操作系统。设计和实施这一新的企业资源规划系统需要投入大量的人力和财力，包括外部顾问、系统硬件和软件的大量支出，以及与S公司组织结构、财务和运营流程转型相关的其他费用，随着企业资源规划系统的后续阶段继续在全组织范围内实施，该系统将在较小程度上继续这样做。公司可能无法在不遇到延误、成本增加和其他困难的情况下 继续成功实施其企业资源规划系统，包括潜在的设计缺陷、误算、测试要求和管理层的注意力转移S 日常工作业务运营。如果不能按计划继续实施企业资源规划系统，对财务报告的内部控制的有效性可能会受到不利影响，充分评估这些控制并传播其财务文件的能力可能会被推迟，业务可能会受到影响，财务状况、业务结果和现金流可能会受到负面影响。同样，由于该公司将人工智能(AI)和机器学习等新兴和快速发展的技术整合到其服务或产品中，因此它可能无法 预测或识别因使用此类技术而导致的漏洞、设计缺陷或安全威胁，并制定足够的保护措施，这可能会导致财务损失、糟糕的客户体验和损害 公司的声誉。目前，该公司认识到人工智能的潜力，如果与关怀和安全边界接触，并将专注于它提供的机会，包括系统自动化和预测能力，成为未来运营效率的关键推动者，同时确保它保持在安全和受限的环境中，并在适当的政策下处于特定的治理框架下。本公司及其经销商和分销商接收并存储与其人力资源业务、信贷业务、保修管理、营销工作和业务其他方面相关的个人信息。此外，该公司在其IT 系统中维护财务信息，并在其商业运营的各个方面与大量贸易伙伴以电子方式交换信息。公司每年在研发方面进行大量投资，这些活动的数据 保存在公司的S IT系统中。本公司S IT系统的任何安全漏洞都可能导致其运营中断，例如2022年8月的漏洞、错误的交易或报告、研发活动中的数据丢失或知识产权贬值。本公司已制定安全措施和控制措施，以保护个人和商业信息，并继续进行投资，以 加强对公司S信息技术网络的安全访问。此外，尽管S公司为应对网络安全威胁做出了预防性努力，但这些威胁越来越复杂，可能会频繁变化，因此 公司可能无法主动应对这些威胁或
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采取适当的预防措施。随着越来越多地使用互联网等技术开展业务，公司容易受到运营、信息安全和 相关风险的影响。一般来说，网络事件可能是由蓄意攻击或无意事件造成的。网络攻击包括但不限于未经授权访问数字系统(例如，通过黑客或恶意软件编码) 目的是挪用资产或敏感信息、损坏数据或造成运营中断。网络攻击也可以以不需要获得未经授权的访问的方式进行，例如导致拒绝服务对网站的攻击(即试图使目标用户无法使用网络服务)。此外，过去几年实施的在家工作措施带来了网络安全挑战，因为S公司的安全和控制措施可能无法适应混合工作环境。虽然该公司部署了其他保护措施，包括高级威胁追踪、实时响应和运营技术(OT)监控服务，但它也不能完全免受这些日益增加的网络安全威胁。如果网络安全漏洞导致本公司S数据的丢失或损坏，或导致 机密或个人信息的不当披露，可能会对本公司的声誉造成重大损害，影响本公司与客户的关系，导致违反适用的隐私和其他法律、监管 罚款、处罚、额外合规成本、对本公司的索赔，并最终对其业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。
S公司的国际销售和运营给其带来了额外的风险，这些风险在公司开展业务的每个国家/地区可能有所不同
该公司在澳大利亚、奥地利、加拿大、芬兰、德国、墨西哥和美国生产产品，并在大约20个国家和地区设有销售和管理设施。S公司的主要配送中心将S公司的产品分销给北美经销商；公司依靠澳大利亚、比利时和芬兰等世界各地的其他地点为其国际经销商和分销商提供服务。S公司在加拿大和美国以外的总销售额占S公司2024财年总销售额的24.3%，公司打算通过投资发展经销商网络和在国际市场推广S公司的品牌和产品来继续扩大国际业务，预计 将继续促进销售增长。几个因素可能会对销售增长产生不利影响，包括国际经济状况减弱、传染病爆发、大流行或类似的公共卫生威胁或引入新的贸易限制，如保护主义加剧、自由贸易安排的变化或报复性关税和地缘政治事件(包括俄罗斯和乌克兰之间持续的军事冲突、中东冲突加剧该地区的紧张局势、在美墨边境恢复系统的货物检查的风险，以及美国即将举行的总统选举的潜在影响)。疫情、流行病、疾病爆发和其他公共卫生危机，如新冠肺炎疫情，已经扰乱并可能扰乱本公司的业务和运营，包括由于几个国际司法管辖区实施的限制，如隔离、关闭企业和旅行限制，导致本公司采取临时措施暂停或减少其制造工厂和分销设施的运营。在2024财年，本公司并未针对新冠肺炎或新冠肺炎的任何新变种或回流采取额外措施，但随后的浪潮可能会出现其他引起类似 影响的疾病，并导致引入类似的限制或施加可能繁重的新限制，虽然措施在本公司运营的每个司法管辖区可能会有所不同，但鉴于公司的国际规模，这些措施仍可能影响 公司的业务和运营。
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此外，公司要扩展S现有的国际业务，并进入更多的国际市场，需要大量的管理层关注和财务资源。在国外进行销售或运营所固有的风险包括：
| ● | 使产品适应外国法律、规则和法规的成本增加； |
| ● | 由于文化偏好或社会趋势，公司对S产品的接受度有限(见风险因素)，如果公司或S产品的社会接受度下降，或在某些地点增加对进入或使用S公司产品的限制，可能会对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。 |
| ● | 国际业务的管理和人员配备困难，基础设施和运营成本增加; |
| ● | 不同的雇员/雇主关系和劳工立法，包括工会和工会的存在，以及由于距离、语言和文化差异造成的法定公平要求和其他挑战，使在某些司法管辖区开展业务变得更加困难； |
| ● | 互联网接入受限和/或使用水平较低，或技术基础设施受限，这两者都可能限制S公司将国际业务迁移到其现有系统的能力，这可能会导致成本增加； |
| ● | 与传染病爆发相关的旅行建议或旅行限制的风险，这可能会影响S公司在某些市场的运营能力和/或管理公司在这些市场的运营能力； |
| ● | 受军事冲突区影响或周围地区的市场波动，如俄罗斯-乌克兰或中东冲突，主要是由于当地的军事行动，但也有政治和社会动荡以及贸易限制； |
| ● | 对与公司有业务往来的国家、公司、个人或实体实施加拿大和/或国际制裁，限制或禁止公司继续与受制裁的国家、公司、个人或实体开展业务(包括外国政府对俄罗斯的制裁)； |
| ● | 加拿大或外国政府对全球贸易采取额外限制，包括增加关税、报复性关税或非关税壁垒，以及影响S公司产品的加拿大或外国出口管制新规定，如引入新的进口和出口许可要求； |
| ● |
| ● | S公司员工、顾问、经销商、经销商违反或违反反腐败法律、法规； |
| ● | 新的和不同的竞争来源； |
| ● | 国际定价压力； |
| ● | 有利于当地公司的法律和商业惯例； |
| ● | 政府征收； |
| ● | 不利的货币汇率波动； |
| ● | 付款周期较长，难以通过某些外国法律制度执行协议和收取应收款；以及 |
| ● | 与法律、规则和法规的执行有关的困难和不一致，包括与环境、健康、安全和知识产权事项有关的规则。 |
这些设施可能会受到影响国家的经济、法规、社会或政治条件变化的影响。此外， 中的任何更改的影响
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影响墨西哥的经济、法规、社会和政治条件将超出S公司的控制范围，不能保证公司采取的任何缓解措施都会有效。因此，影响墨西哥的经济、法规、社会和政治条件的任何重大变化，例如墨西哥劳动法的重大变化，如提高最低工资或休假权利或减少每周工作时间，都可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。此外，与美墨边境移民有关的紧张局势导致了 更严格的贸易边境限制，包括在S公司第三季度的几周内进行了系统的货物检查，对该时期的越野车交付产生了负面影响 。此外，在墨西哥和加拿大生产并销往美国的大多数商品都受益于加拿大-美国-墨西哥协定已由所有三个国家签署和批准，并于2020年7月1日实施。三国之间已就《反腐败公约》所载若干条款的解释发生争议，不能保证本公司的运营在未来不会受到其他此类争议的影响。
全球雪地摩托市场高度集中在北美、俄罗斯和斯堪的纳维亚半岛，该公司在俄罗斯设有办事处。2022年2月24日，俄罗斯和乌克兰之间爆发军事冲突，导致俄罗斯、美国、加拿大和多个欧洲国家之间的紧张局势加剧。鉴于这一背景以及政府因此次危机而实施的制裁，本公司决定停止所有针对俄罗斯的销售、发货和出口，从而对本公司S的业务和财务业绩产生负面影响。局势的持续或进一步恶化可能导致额外的地缘政治影响，包括对多个地区的进一步经济、社会和政治影响，这可能会影响公司及其客户 。此外，进一步实施制裁和出口管制，以及俄罗斯的任何回应，都可能对S公司的供应链、业务合作伙伴或客户产生不利影响。俄罗斯/乌克兰冲突及其政治和法律后果导致该公司在过去两年调整了在俄罗斯的业务，并可能在未来导致进一步的变化，这可能会增加其运营成本。乌克兰冲突还导致并可能继续导致全球市场波动，加剧通货膨胀，进一步扰乱供应链，加剧半导体芯片短缺(因为俄罗斯和乌克兰是芯片生产所用霓虹灯气体和钯的全球供应商)，加剧能源短缺，推高能源价格，并增加网络安全威胁，所有这些都可能进一步降低S公司的盈利能力，并对其业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。美国与一个或多个其他国家之间贸易关系的类似恶化，可能包括即将到来的美国总统选举的结果，可能会对S公司的财务状况、经营业绩和/或现金流产生实质性的不利影响。例如，尽管本公司在中国没有制造业务，但持续的美中国贸易紧张局势以及将对中国实施的潜在限制性措施可能会加剧这些风险因素中其他方面描述的一些风险，包括给周围地区造成额外的不稳定，从而限制本公司的一些潜在增长机会。本公司也可能受《维吾尔强迫劳动预防法案》的约束，该法假定新疆维吾尔自治区中国生产的商品是使用强迫劳动生产的，从而导致美国禁止进口。尽管本公司迄今尚未产生实质性影响，但不能保证其能够提供明确而令人信服的证据证明其整个供应链没有强迫劳动，特别是在PA&A方面，否则美国海关和边境保护局可扣留、排除或扣押其商品，并评估罚款。从而可能对S公司的供应链、经营业绩或财务状况造成重大不利影响 。
公司可能无法成功执行其增长战略
管理层制定的S公司战略计划包括有机增长战略，主要侧重于新产品和新功能的开发，包括最近通过全球电气化计划向新行业扩张，以及创建针对低压和人工辅助产品类别的新业务部门，并可能 不时通过战略收购、投资、联盟、合资企业和类似交易实现增长。此外，在过去几年中，该公司决定冒险超越基于产品的产品，推出其未知社会计划和BRP体验中心，提供以下体验
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通过与服务提供商建立合作伙伴关系，让所有人都可以使用PowerSports。如果公司无法找到合适的地点和信誉良好的服务提供商，有效地管理其与服务提供商的关系，监督他们对公司S运营标准、培训和合规程序的遵守，以及预测需求和应对对库存水平的相关影响，可能会影响其 声誉，并增加其诉讼风险。
虽然该公司在研发和新兴产品线方面投入了大量资金，但不能保证它将能够继续成功地改进其现有产品，开发新的创新产品，并通过创新和 设计将其产品与竞争对手的产品区分开来。产品改进和新产品推出还需要在技术、产品和制造流程层面进行大量规划、设计、开发和测试，公司可能无法及时开发产品改进或新产品。S公司的新产品可能比S公司的产品更快地进入市场，更有效，功能更好和/或更便宜，获得更好的 市场接受度，或者使本公司的S产品过时。因此，该公司可能无法满足客户的需求和偏好，无法有效地与竞争对手竞争。产品开发需要大量的财政、技术和其他资源。该公司在2024财年的研发支出约为4.415亿美元。不能保证公司能够维持这一水平的投资，也不能保证这一水平的研发投资是否足以在未来成功地保持S公司在产品创新和设计方面的竞争优势(见风险因素：公司使用其经营活动产生的现金为其业务和执行其增长战略提供资金，可能需要本公司无法获得的额外资本)。此外，任何新产品的销售额预计将在此类 新产品生命周期内下降，新产品生命周期早期的销售额较高，随着时间的推移，销售额会随着新产品的老化而下降。该公司无法预测任何新产品的生命周期长度。如本公司未能继续提升现有产品及开发及销售新产品，以回应客户需求及喜好，并获得市场认可，可能对本公司的S业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。此外，即使公司能够成功地改进现有产品并开发新产品，也不能保证S公司现有产品和新产品的市场会如预期那样发展。如果S公司现有产品竞争的任何市场没有按预期发展，S公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响 。对于公司创建的新业务部门，本节中描述的风险可能会被放大，该新业务部门将重点关注其历史核心业务之外的产品类别，可能会带来额外的复杂性 。
鉴于本公司计划将其现有产品线电气化，其长期增长也可能在一定程度上取决于其提供如此广泛的电气产品组合的盈利能力。电动汽车战略有赖于S公司有能力提供一系列具有竞争力和满足消费者需求的高质量电动汽车产品组合； 降低与电动汽车制造相关的成本，特别是与电池相关的成本；增加车辆续航里程和电池的能量密度；许可创新并将其货币化；相对于同行成功投资新技术；开发新软件和服务；并利用其规模、制造能力和与现有产品线的协同效应。本公司投资完成电气化战略所需的资本和资源的能力 也可能受到宏观经济和地缘政治环境持续恶化的影响，这可能会导致较长时期内初始目标的调整(见影响消费者支出的风险因素和经济状况 可能对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响)。
公司在吸引、招聘和保留其发展和增长所需的关键人才和技能方面面临着日益激烈的竞争。它定期审查其组织结构以保持竞争力，并在上个季度宣布对其领导结构进行一些改革，旨在最大限度地提高效率和运营卓越 并为公司的长期增长更好地定位。尽管公司做出了重大努力，但可能无法成功或延迟实现新领导结构的预期效益，或者无法招聘和留住
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公司需要的关键人才和技能可能会削弱其开发和创新能力，从而可能导致增长放缓(请参阅风险因素)。如果公司 无法吸引、聘用和留住关键员工，包括其管理团队成员，或合格员工，包括拥有专业市场知识和技术技能的员工，公司的竞争能力、有效管理运营或开发新产品的能力可能会受到实质性的不利影响)。
该公司在过去几年中已经完成了几次收购，未来还可能考虑进行收购、投资、联盟、合资或类似的交易。任何此类交易都会涉及许多风险， 包括：
| ● | 难以将任何收购业务或新业务的运营与公司现有运营整合 ，且管理层未能成功完成此类整合;’ |
| ● | 通过债务或股权筹集额外资本的必要性，或使用本可用于支持公司现有业务运营和研发活动的现金来为交易提供资金（请参见风险因素公司使用其经营活动产生的现金为其业务提供资金并 执行其增长战略，可能需要公司可能无法获得的额外资本）;”’ |
| ● | S管理的分流注意力； |
| ● | 难以实现预期的效率、成本节约和协同增效； |
| ● | 被收购业务的关键员工或客户的潜在流失或对现有业务与供应商和客户关系的不利影响 (见风险因素表)如果公司无法吸引、聘用和保留关键员工的服务，包括其管理团队成员，或合格员工，包括 拥有专业市场知识和技术技能的员工，公司竞争能力、有效管理其运营或开发新产品的能力可能受到实质性不利影响)； |
| ● | 不可预见的成本和负债，包括与被收购公司或投资有关的诉讼或其他索赔。 |
| ● | 将任何已收购或新收购的业务的信息技术系统、应用程序和数据库与公司现有系统、应用程序和数据库整合时遇到困难，以及在执行S披露控制程序、财务报告内部控制程序以及与网络安全相关的程序和遵守适用法规方面的相关困难，或与此相关的缺陷，可能会影响公司履行适用法律、法规、规则和上市标准下的义务，或可能要求公司 利用其中所要求的认证范围限制(见S信息技术系统故障的风险因素)，实施新的企业资源规划系统的困难或安全漏洞 可能对公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响)； |
| ● | 如果任何被收购的或新的业务没有实现公司S估值模型中预测的财务业绩，对整体盈利能力会产生负面影响。 |
| ● | 如果本公司的证券作为交易对价的一部分或为交易对价提供资金而发行，对现有股东的摊薄；以及 |
| ● | 无法指导任何已收购业务、合资企业、战略联盟或 合伙企业的管理层和政策，特别是在其他参与者可能能够采取违反本公司S指示或要求及其政策和目标的行动的情况下。 |
公司通过战略收购、投资、联盟、合资企业或其他类似交易 实现增长的能力将取决于（除其他事项外）此类战略机会的可用性、其成本、条款和条件、公司有效竞争此类战略机会的能力以及公司所需资本和人员的可用性。’’本公司亦可能因其作为订约方的协议中的财务或其他契诺而被禁止进行该等交易。公司无法利用未来的战略机会，或未能成功应对与任何已完成的战略机会相关的风险，可能会对公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。’’
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公司在过去几年的快速增长，无论是通过有机增长、进入新市场还是收购，都带来了与成为更大的全球组织相关的额外组织挑战：需要在新收购或开发的业务中灌输文化、标准、核心价值观、内部控制和政策，并在现有运营中进行维护。在大型全球组织中有效地传达和管理这些标准既具有挑战性，又耗时。 不同国家/地区的文化差异也可能会对引入新想法或使S公司的愿景和战略与组织其他部门保持一致造成障碍。如果公司不能克服这些障碍，在全球范围内保持战略联系，则可能无法实现其增长和盈利目标。
外币汇率波动可能导致报告的销售额和净收益下降
该公司以加元报告其财务业绩，其大部分销售和运营成本是以加元以外的货币实现的。在2024财年，S公司60.2%的收入来自美国。该公司还投资于其他货币，如澳元、巴西雷亚尔、瑞典克朗、挪威克朗、英镑、新西兰元、墨西哥比索、人民币和日元。如果实现销售的任何货币的价值相对于加元贬值， 本公司的外币收入将在换算为加元后减少，以便进行报告。此外，任何外币贬值都可能导致本地价格上涨，这可能会对本地需求产生负面影响 ，并对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。或者，如果实现运营成本的任何货币相对于加元升值，则本公司S的运营成本将在换算为加元后增加，以便进行报告。虽然这些风险有时可能会通过以相同货币计价的公司S销售和运营成本之间的匹配来自然对冲，但外币汇率的波动可能会在公司以特定货币计价的销售和运营成本之间产生差异，可能对其业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。外币汇率的波动也可能对本公司S产品在市场上的相对竞争地位产生重大不利影响，因为这些产品面临来自受汇率波动影响较小的制造商的竞争。
此外，本公司的定期融资项下的S债务及循环信贷融资的一部分以美元计值。
虽然本公司积极管理其受外汇汇率波动影响的风险，并不时订立套期保值合约，但此类合约会对冲外币交易，而合约公允价值的任何变动均可被所对冲交易的基础价值变动所抵销。此外，该公司没有为其开展业务的某些货币制定 外汇对冲合同。因此，不能保证本公司管理其汇率波动风险的S方法在未来将有效，也不能保证本公司能够在认为必要时以令人满意的条款签订外汇对冲合同。
本公司S产品的销售受到不利天气情况的影响 而2024年是全球极端天气事件数量大幅增加的一年，全球许多地区(野火、洪水、龙卷风、热浪和寒潮以及龙卷风)的不利天气情况更加频繁和显著，包括本公司运营的一些地区。任何特定地理区域的不利天气可能会对本公司S产品在该地区的销售产生重大不利影响。特别是，冬季降雪不足可能会在很大程度上
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雪地摩托的销售会受到不利影响，而春夏前后的过度降雨可能会对越野车、三轮车、PPC、船只和船舶推进系统的销售造成实质性的不利影响。在不利天气状况继续因全球气候变化或其他原因而恶化的情况下，本公司的S销售受到的影响可能比以前所经历的更大。不能保证不利的天气状况不会影响本公司S的任何产品的销售，进而可能对本公司的S业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
此外，S公司的任何制造设施都可能容易受到气候变化的不利影响。不断变化的市场动态、全球政策发展，以及加拿大、美国、墨西哥和其他地区极端天气事件对关键基础设施日益频繁的影响，都有可能扰乱S公司的业务及其第三方供应商的业务，并可能导致公司经历更高的自然减员、亏损和维护或恢复运营的额外成本。
S公司的经营业绩因其业务的季节性以及其他因素的影响而随季度和年度的变化而波动
S公司的经营业绩每季度、每一年都有很大波动。总的来说，本公司S产品的零售额在其特定的使用季节和之前的时期是最高的。例如，雪地摩托的零售额将在秋季和冬季最高，PPC的零售额将在春季和夏季最高，船只的零售额将在冬季和春季最高。本财年上半年的收入普遍低于下半年。 然而，由于季节和地理需求的变化、特定类型产品的生产计划以及新产品和型号的推出，产品销售组合可能会不时发生很大变化。例如，在其2024财年第一季度，由于供应链中断以及与在海洋领域推出新产品相关的较长时间的生产提升，这些产品 准备好并在本季度交付给经销商的时间太晚，导致收入下降。在某一产品传统上销量较高的月份出现的任何负面经济状况，都可能对S公司整个财年的经营业绩产生不成比例的影响。此外，S公司的经销商和经销商可以修改订单、改变交货时间表或改变订购的产品组合。为了降低成本或提高供应链效率，公司还可能做出战略性的决定，在特定日期交付产品并开具发票，或者可能因为供应链问题或中断而被迫这样做。因此，本公司S的经营业绩可能会在不同期间大幅波动，因此任何历史业绩均不应被视为代表未来任何期间的预期业绩。此外，本公司在推出新产品前的 期间会产生重大额外开支，这亦可能导致本公司S先生的经营业绩出现波动，而本公司在两年前成立一个新的业务部门，该部门将专注于其历史核心业务以外的产品类别，这可能会进一步加剧这一情况。S公司的年度和季度毛利率也对许多因素敏感，其中许多因素是其无法控制的，包括 产品销售组合的变化、地理销售趋势和汇率波动，公司预计所有这些因素都将继续。这种收入、支出和利润率的季节性，加上S 无法控制的其他因素，包括一般经济状况、消费者偏好的变化、天气状况、关税、自由贸易安排、地缘政治不确定性、原材料或劳动力的成本或可获得性、可自由支配的支出习惯以及汇率波动，都可能对S的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
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公司依赖独立经销商和分销商网络来管理其产品的零售分销，如果不能建立或保持适当的经销商和分销商水平，可能会对其业务产生负面影响
本公司依赖于其独立经销商和分销商制定和实施有效的零售销售计划的能力 以创造零售买家对其产品的需求。如果S公司的独立经销商和分销商不能在这些努力中取得成功，公司将无法维持或增长其销售额。在过去几年中，经销商和分销商的运营受到多个情况的 额外压力，例如，由于供应链中断和与推出新的海洋产品相关的更长时间的生产提升，以及行业需求疲软，导致本公司在本季度末交付了某些产品，导致一些基本完工的部件发货和库存水平上升，如果这种情况持续下去，可能会导致该等经销商在一定程度上不满或无法保持其正常的运营效率水平。
此外，独立经销商和分销商可能会遇到融资困难的问题日常工作由于过去两年的高利率和持续通胀，由于不利的商业状况，包括消费者支出疲软或信贷紧缩，现金流需要和偿还债务。无法为经营提供资金可能会迫使经销商和分销商停业，本公司可能无法在腾出的市场上获得替代分销，这可能会因市场占有率下降或市场覆盖不足而对公司的S销售造成负面影响。如果任何融资安排下的经销商或经销商违约，本公司也可能被要求向融资公司回购该经销商S或经销商S的库存。(见风险因素？S公司经销商和分销商无法获得足够的资金，可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响)。此外，对本公司S产品的需求疲软，或本公司第三季度出现的行业需求疲软(预计将在未来几个季度持续)，可能会导致经销商和分销商自愿或非自愿地减少或终止与本公司的业务。除了经销商或分销商停止业务外，在某些情况下，公司可能会寻求终止与一些经销商或分销商的关系，导致其经销商或分销商的数量减少。被迫清算前经销商S或经销商S对本公司S产品的库存可能会增加此类产品价格的下行压力。最终，如果公司未能为其每一种产品建立或维持适当水平的经销商和分销商，公司可能无法为其产品的期望零售水平获得足够的市场覆盖范围。
此外，如果S公司的经销商和经销商基础得到巩固，对经销商和经销商较少的业务的竞争将会加剧。
该公司通过经销商和分销商协议销售其大部分产品。总体而言， 经销商有合同义务以独家方式向公司提供S产品。然而，本公司销售其产品的许多经销商也提供竞争产品，而大多数独家销售S公司产品的经销商没有合同义务继续这样做，并可能随时选择销售竞争产品。如果某些经销商或经销商决定强调S公司竞争对手的产品或以其他方式减少他们对S公司产品的采购，可能会降低S公司的销售额。该公司还依赖其经销商和分销商对其产品进行服务和维修。S公司产品中增加了几项新技术，增加了产品的复杂性，这反过来又需要经销商和经销商提供更多的技能和知识来维护和维修这些产品。不能保证本公司的S经销商和经销商将为本公司的S客户提供高质量的维修服务。如果经销商或
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经销商在试用、交付或售后服务期间未能为本公司的S客户提供优质的服务，可能会损害本公司的S品牌形象和声誉。 这可能会对本公司的S业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
为了保持竞争力，该公司最近推出了一项直接面向消费者直接面向消费者本公司的任何此类企图也可能对其与现有经销商和经销商的关系产生负面影响，并限制其与新经销商和经销商发展关系的能力，从而可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
S公司经销商和分销商无法获得足够的资金可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
S公司的经销商和分销商需要充足的流动资金来为他们的运营提供资金，并购买S公司的产品。交易商和分销商面临许多风险和不确定因素，这些风险和不确定因素可能对他们的流动资金状况产生不利影响，其中包括继续以合理的条件及时获得充足的融资来源。本公司目前已与大型融资公司签订协议，向其经销商和经销商提供库存融资，以方便他们购买本公司的S产品。这些融资来源 有助于本公司通过S销售网络销售产品的能力，因为本公司相当大比例的销售是根据此类安排完成的。参见 公司的业务：分销、销售和营销；分销和销售；经销商和经销商；库存融资安排。若本公司的S业务、经营业绩或财务状况出现向本公司经销商及分销商提供的融资下降，或融资条款发生不利改变或变得过于昂贵，则本公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响，而鉴于利率环境持续上升，情况在一定程度上亦是如此。这可能需要本公司寻找其他融资来源，包括本公司可能直接向经销商和分销商提供融资，这可能需要 额外资本为相关应收账款提供资金。在经销商或分销商违约的情况下，公司可能被要求从向S公司提供库存融资的公司融资中购买新的和未使用的产品，购买总额为财务公司的未付本金余额，但受公司业务销售、销售和营销项下所述的某些上限的限制。本公司要求 购买其多家经销商或分销商的库存，可能对本公司S的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
本公司须遵守有关产品安全、健康、环境及噪音污染及其他可能导致本公司被罚款或罚款或增加其资本或营运成本的法律、规则及法规。
本公司受加拿大、美国、欧洲及其他国家有关产品安全、健康、环境及噪音污染、人权及其他问题的联邦、省/州及地方/市级法律、法规及规章制度的约束 可能导致本公司招致罚款或罚款或增加本公司S的资本或经营成本，所有这些均可能对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。 不遵守或不遵守任何此类要求或任何新要求可能会导致S公司产品改装费用增加或声誉受损，从而可能对 公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。例如，消费品安全委员会在2022年提出的关于碎片渗透安全标准的规则将要求并排通过新的碎片渗透测试，以便制造或进口。如果按照目前的提议采用，可能会对公司S的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响，特别是迫使公司停止使用现有设计并暂停销售这些型号，并在 中重新设计和重新测试全新的组件。
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ITS的框架并排车辆，这可能相当昂贵，需要额外的时间和 资源。影响本公司的法规的另一个考虑因素是需要或正在考虑需要许可证才能经营S公司产品的司法管辖区。虽然此类许可要求预计不会受到过度限制，但它们可能会阻止潜在客户，从而减少本公司的销售。本公司S产品也受施加环境、噪音排放、分区和许可限制的法律、规则和法规的约束，这些法律、规则和法规可能会发生变化，并可能限制本公司S产品的销售或使用地点，或在某些时间或特定条件下限制其使用(见风险 因素：本公司或本公司S产品的社会认可度下降，或对本公司S产品在某些地点进入或使用的限制增加，可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响)。在发生流行病、流行病、疾病暴发和其他公共卫生危机时，该公司可能不得不调整其整个设施的健康和安全措施，以符合不断变化的当地法规，从而导致公司的增量成本，就像新冠肺炎大流行一样。
气候变化正在全球范围内受到越来越多的关注。科学家、立法者和其他人就包括二氧化碳在内的温室气体水平增加对气候变化的影响达成了共识，这导致了限制温室气体排放的重大立法和监管努力。温室气体法规可能要求本公司 购买额度以抵消S本人的排放，或导致原材料成本或运营费用的整体增加，其中任何一项都可能降低在全球经济中的竞争力，或以其他方式对本公司的业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响 。S公司的许多供应商都面临着类似的情况。此外，该公司已经面临更大的监管或客户压力，要求其开发排放更少的产品 。这可能需要本公司在研发和实施上投入额外资金，并使本公司面临S竞争对手可能以使其获得竞争优势的方式应对这些压力的风险。这类产品的开发也可能对保持S公司产品的外观、声音和手感构成挑战。鉴于最近通过了CSRD以及国际可持续发展标准委员会发布了IFRS可持续发展披露准则IFRS S1和IFRS S2，公司预计将不得不投入大量资源来减少、衡量和报告温室气体排放，目前正在完成对此类法规对其业务、运营结果或财务状况的任何其他潜在影响的评估。预计在不久的将来还将出台新的排放法规，但现在预测其最终是否会对本公司产生重大不利影响还为时过早(见风险因素：本公司或本公司S产品的社会认可度的任何下降，或对进入的任何限制的增加，或在某些地点使用本公司的S产品，可能对其业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响)。脱碳压力还通过以下方式体现出来：世界各地出现了循环经济政策，这些政策转化为法律要求和义务，延伸了生产者的责任，从而将责任转移到生产者(产品制造商和进口商)身上，以管理从设计到消费后阶段的产品的整个生命周期(即生态设计、报告、税收、回收、客户信息和标签)，以及要求生产者采取行动确保产品的耐用性、可维护性和维护性的政策和义务，以保护消费者免受计划报废的影响。为应对这些风险，本公司S战略的一部分包括本公司S CSR25计划中详细阐述的举措和目标，以及本公司S承诺在其每条产品线上提供电动车型并将其产品线扩展到低压和人工辅助产品，此战略本身就带来了额外的风险，包括对于 本公司有能力确保遵守适用于电动汽车行业的规章制度、法律和法规，以及暴露于越来越多的政府执法行动和指控环保公司的民事诉讼，这要求 在ESG报告和沟通方面提高警惕。本公司还受环境法律、规则和法规的约束，根据这些法律、规则和法规，物业的现任或前任所有者或居住者可能对该等物业的污染承担责任，并因此可能承担调查、清除和监控在该物业上发现的任何有害物质的费用。鉴于本公司制造活动的性质以及 其某些设施已运营多年的事实，本公司及其财产的先前所有人或占用者可能已经产生并处置了属于或可能属于 的材料
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被认为危险。本公司知悉与其若干物业有关的若干现行环境责任，并可能在未来因任何先前或未来产生或处置危险材料而产生额外的环境责任。因此，该公司可能会在未来产生与环境合规和补救事项相关的材料成本和义务。任何 未能遵守或遵守任何适用的环境法律、规则或法规，都可能对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
该公司拥有相对较大的固定成本基础，这可能会在销售环境下降的情况下影响其盈利能力
拥有和经营本公司S工厂所涉及的固定成本会在 销售和产量下降(例如持续的通胀环境导致的情况)时降低本公司的毛利率。S公司的盈利能力在一定程度上取决于其将固定成本分摊到销售和发运的越来越多的产品上的能力，如果要求公司降低生产率，毛利率可能会受到负面影响。因此，需求下降会降低S吸收固定成本的能力，这可能对其业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。
公司在所有产品线上都面临着激烈的竞争，任何未能有效地与竞争对手竞争或未能满足消费者不断变化的期望都可能对公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
动力运动和航海产业竞争激烈。这些行业的竞争基于许多 因素，包括价格、质量、可靠性、款式、产品功能、保修、整体消费者体验和不断创新的能力。在经销商和经销商层面，影响竞争的因素包括销售和营销 支持计划，如零售促销、经销商和经销商绩效奖金以及经销商和经销商库存融资。S公司的一些竞争对手更加多元化，拥有比S公司更大的财务和营销资源，这使得这些竞争对手能够在知识产权、产品开发、销售和营销支持以及创新的消费者服务方面投入更多资金。该公司还受到具有竞争力的定价的约束，尤其是面对运营成本较低的新兴竞争对手。该等定价压力可能限制本公司因应原材料、组件及其他成本 增加而维持产品价格或提高产品价格的能力，从而对本公司的利润率造成负面影响。
此外，公司开展业务的行业在未来几年可能会经历重大变化。参与者正在并可能继续通过引入新技术、产品、商业模式或服务以及建立替代销售渠道来颠覆这些行业的历史商业模式。该公司预计未来将面临更大的开发新产品和服务的压力，包括可能被视为不属于其历史上的核心业务的产品和服务，如电动汽车和数字服务。竞争的跨境整合也可能对行业造成影响，从而增加了公司的压力及其在不进行类似收购或整合的情况下保持竞争力的能力。
随着过去几年对数字能力的需求进一步增强， 如果未能跟上客户需求的步伐，或未能及时、经济高效地应对或预见变化的趋势，可能会影响公司的S客户基础，并限制公司吸引新客户的能力。尽管本公司在过去几年加快了数字化转型，客户需求不断增加，但其竞争对手可能会更快或更具成本效益地调整其客户体验，这可能会对本公司的业务、运营业绩或财务状况、声誉和品牌价值造成不利影响。
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设计和开发新技术、产品和服务的过程是复杂、昂贵和不确定的，需要大量的资本投资，并依赖于招聘和留住人才的能力。不能保证未来的创新是可以实现的或将及时发生，也不能保证公司的竞争对手 将无法在公司之前开发新技术、产品和服务，也不能保证公司将以独家方式或以显著的价格优势获得技术。在此背景下，公司也面临着与拓展新市场和新行业相关的风险，这些风险可能会受到许多因素的不利影响，包括可能需要比最初计划更多的广告和促销活动来建立品牌知名度，难以预测消费者的品味和可能与现有市场不同的可自由支配的支出模式，以及与采购新材料、流程和技术以及采用全新商业模式相关的复杂性。如果本公司不能与竞争对手的新产品、产品特点、型号或产品价格竞争，不能吸引新的经销商和分销商并保留现有的经销商和分销商， 不能适应消费者习惯的变化或历史商业模式的颠覆，或者不能成功执行其进入新市场和新行业的计划，本公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响 。
如果公司未能维持有效的财务报告内部控制制度，公司可能无法编制准确和及时的财务报表
确保公司有足够的内部财务和会计控制和程序，以便能够及时编制准确的财务报表，这是一项既昂贵又耗时的工作，需要经常进行评估。如果本公司未能纠正其在内部控制方面可能存在的任何重大弱点，或纠正了该等重大弱点后，未能维持其内部控制的充分性，本公司可能无法准确地报告其财务业绩，这 可能会增加运营成本并损害其业务，包括投资者对其业务的看法及其附属投票权股票的价格。任何持续或未来未能对财务报告维持足够的内部控制 都可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
S公司的成功有赖于其声誉和品牌的持续实力
S的知名品牌包括滑雪摩托和山猫雪地摩托、海斗船艇和浮桥、CAN-AM ON和越野车、Alumacraft和Quintrex船、Manitou浮标和RoTax船舶推进系统，以及用于卡丁车和休闲飞机的RoTax发动机。该公司相信，其声誉和品牌是其业务成功的重要因素。对S公司产品的任何负面宣传都可能降低客户的信任，对S公司的声誉和品牌造成重大损害，并对销售造成负面影响。随着公司向新的地理市场扩张，包括通过收购，维持和提升其品牌可能变得越来越困难和昂贵，因为这些市场的消费者可能不接受其品牌形象。如未能在任何市场维持及提升S品牌，可能会对S的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
S品牌和品牌产品也可能因对本公司产生负面影响的事件而受到不利影响。 此外，这些事件在媒体和社交媒体上的报道可能会加剧这些事件的负面影响，而本公司无法控制这些事件。例如，2022年，媒体对第三方在军用无人机上未经授权使用RoTax发动机的关注有所增加，2023年，媒体就指控的工作场所违规行为提出了更多关注。L的《常态委员会》é退出é，De la santéS等人é库里特é杜劳苦(Cnesst)有关S墨西哥工人暂时位于其加拿大工厂的指控，该指控可能会 影响S公司的声誉。社交媒体的使用越来越多，也加剧了声誉风险管理的必要性。本公司采取的任何导致负面舆论的行为都有可能对S公司的声誉造成负面影响，从而可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响(见：风险因素：公司或本公司S产品社会认可度的任何下降，或对本公司产品在某些地点进入或使用的限制增加，都可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响)。
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在针对公司的任何重大产品责任索赔中做出不利裁决，可能会对公司的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响
S公司产品的开发、制造、销售和使用使公司面临与产品责任索赔相关的重大风险。如果本公司的S产品存在缺陷、故障或消费者使用不当，可能会 导致人身伤害、财产损失或包括死亡在内的其他伤害，从而引发对本公司的产品责任索赔。S公司制造流程和新产品生产的变化可能导致产品质量问题，从而增加诉讼风险和潜在的责任。本公司可能因任何责任索赔而蒙受的任何损失以及任何产品责任诉讼可能对本公司的品牌形象、声誉和适销性造成的影响 S产品可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
本公司不认为任何未决产品责任索赔的结果可能会对其业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响，并且本公司对其认为合适的未来索赔金额有保险。然而，不能保证本公司和S的历史索赔记录不会改变，不能保证未来不会对本公司提出重大产品责任索赔，或者不能保证未来不会出现超出或超出本公司S赔偿和保险覆盖范围的索赔。本公司记录了已知潜在负债的拨备，但实际损失可能超过这些拨备，从而对收益产生负面影响。保险的承保金额也在减少，充分的产品责任保险的成本也在继续增加，因此，本公司未来可能无法以合理的成本或可接受的条款获得产品责任保险，特别是考虑到产品质量案件数量的增加和美国的核裁决趋势，这可能导致过度裁决和严重不成比例的损害赔偿，从而影响保险公司的风险评估结果。重大事项的不利裁定 针对本公司的产品责任索赔也可能损害本公司的声誉，导致本公司失去客户，并可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响(见风险因素 本公司的成功有赖于其声誉和品牌的持续实力)。
因产品保修索赔或产品召回而导致的重大产品维修和/或更换可能会对公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
该公司对其所有产品的缺陷提供有限保修，保修期一般从六个月到五年 。公司可能会提供与某些促销计划相关的延长保修范围，以及根据当地法律、法规或法规和市场状况在某些地理市场提供延长保修范围。根据美国环境保护局和加州空气资源委员会的要求，该公司还为其产品中与排放相关的某些部件提供有限排放保证。虽然公司采用质量控制程序，但公司生产的产品需要维修或更换或被召回的情况时有发生。S公司的标准保修要求经销商在保修期内免费维修或更换有缺陷的产品。公司根据对产品保修索赔的估计来记录拨备，但实际索赔可能会超过这些拨备，特别是如果涉及的新产品会带来额外的复杂性，并且公司对此没有相同的历史知识，如电动汽车，因此会对收益产生负面影响。如果公司的某些产品不符合产品安全或消费者保护方面的安全标准或法定要求，该公司可能会进行重大产品召回，或可能被追究责任。此外，如果生产量大幅增加，如过去 年的情况；或者如果供应的货物不符合S公司的标准，或者公司没有系统地进行风险分析，或者与产品相关的决策没有完全记录在案，则与产品召回相关的风险可能会加剧。从历史上看，产品召回是通过S公司的经销商和分销商进行的。本公司可能因召回而产生的维修及更换费用，可能对本公司S的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。产品召回也可能损害S公司的声誉并导致
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客户流失，特别是如果召回导致消费者对S公司产品的安全性或可靠性提出质疑，这可能对公司的业务、运营业绩或财务状况产生实质性的不利影响 S先生的业务、经营业绩或财务状况(参见《S先生的风险因素》公司的成功取决于其声誉和品牌的持续实力)。
未能承保足够的保险可能会对公司产生重大不利影响
该公司将责任保险、财产和业务中断保险、网络责任保险、货运保险、美国工人赔偿保险、汽车责任保险、航空保险和董事和高级管理人员保险维持在法定限额内，其保险范围包括免赔额、自保留任、责任限额和类似条款。然而，不能保证保险收益将及时支付给它，也不能保证S公司的保险范围是否足够。本公司拥有作为其部分材料的独家来源的生产地点，因此，如果这些地点受到其控制之外的破坏性事件的影响，可能会对本公司的供应链物流和运营产生重大影响 ，并可能导致超出其保险范围的损失。任何未投保的损失或索赔(包括低于适用免赔额或不在保险范围内的损失，例如，在某些情况下，战争行为和某些自然灾害造成的损失)，或超过保险限额的损失或索赔，全部或部分可能导致公司的巨额支出。此外，公司可能无法在未来以合理的成本、可接受的条款或根本无法维持保单，这可能会对其业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。成功地向本公司索赔一笔或多笔超出可用保险范围的大额索赔，或本公司S保单发生变化，包括保费增加或实施大额免赔额或共同保险要求，可能会对其业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
除其他因素外，国家安全顾虑、战争行为、某些自然灾害、流行病或约束保险公司提供特定类型保险的任何适用法律要求的任何变化也可能对可用保险范围产生不利影响，并导致可用保险范围的保费增加(这可能导致本公司选择降低其保单限额或不更新其承保范围)和更多的从保险范围中排除。随着网络事件和威胁的频率和复杂性不断增加，公司可能还需要花费额外的资源，以继续更新、修改或增强其保护措施，或调查和补救网络事件的任何漏洞。
公司有赖于S公司以及经销商和经销商两个层面对库存水平的成功管理，任何未能成功管理库存水平的行为都可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
本公司必须维持足够的存货水平，以成功经营其业务。但是，公司还必须防止 累积过多库存，因为它试图将销售损失降到最低。根据本公司产品线的性质，本公司须在该等产品发售前及早采购供应及生产产品。’因此， 公司在应对不断变化的零售环境方面可能遇到困难，例如过去两年中，由于持续担心加拿大、美国和 公司经营的其他地区可能出现衰退，这在一定程度上导致并可能继续导致消费者需求疲软和库存过剩。
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某些产品系列的销售通过较长期的采购承诺进行管理， 公司根据预期需求计划年度产量水平和长期产品开发和推出，这由公司根据自己的市场评估和与经销商、 经销商和其他客户的定期沟通确定。如果公司不能准确预测特定产品的未来需求或调整库存所需的时间，其库存水平将不合适，其运营结果可能会受到负面影响，包括由于可能需要比预期更大的折扣和降价来降低库存水平而导致毛利率下降。另一方面，某些其他产品线的销售是通过较短期的采购承诺进行管理的 ，本公司对其部分产品引入了灵活的订单管理系统，如果该系统无法发挥作用或不够灵活，可能会对本公司对此类承诺的管理 产生实质性影响。此外，本公司未能为该等产品维持足够的库存水平，而本公司在过去数年所经历的情况主要是由于关键组件短缺、供应链中断及劳工短缺 导致客户意外延误交货或损失某些销售，进而可能对本公司S的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。或者，如果公司库存过剩，就像过去几个季度的情况一样，由于供应链中断和与推出新海洋产品相关的更长时间的投产，以及行业需求疲软，导致某些产品在本季度末交付 ，这可能导致销售损失或折扣，进而可能对公司和S的业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。
此外，本公司S经销商和 经销商可以决定减少他们持有的本公司S产品的数量。这样的决定可能需要本公司降低生产水平，从而导致S公司制造设施吸收固定成本的比率较低，毛利率也较低。如果本公司的经销商和分销商再下订单购买本公司的S产品，这可能会削弱本公司对该等需求的快速反应能力和充分管理其库存水平的能力，从而可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
公司可能无法保护其知识产权，或可能因与保护其知识产权有关的诉讼或其他诉讼而产生巨额费用
遵循以创新为中心的战略，该公司的成功在一定程度上取决于其保护其专利、商标、版权和商业秘密不被他人未经授权使用的能力。如果发生大量未经授权使用本公司S知识产权的情况，本公司可能会因起诉侵犯本公司权利而产生重大成本，特别是考虑到在北美和欧洲以外的地区对未经授权使用本公司S知识产权的行为进行监管可能会更加困难，而且这些司法管辖区的法律对知识产权的保护可能不如北美和欧洲的法律，或者可能更难采取执法行动。这种未经授权的使用还可能 导致工程和管理资源被转移到这些事务上，而牺牲了与业务相关的其他任务。此外，由于S公司所在行业的技术变革速度很快，其业务和产品的某些方面依赖于第三方开发或许可的技术，因此公司可能无法或根本无法以合理条款或根本无法从这些第三方获得或继续获得许可和技术。其他人可以提起诉讼， 质疑S公司的专利、商标、版权和商业秘密或本公司通过许可或其他方式依赖的第三方的专利、商标、版权和商业秘密的有效性，或声称本公司或该等第三方侵犯了他们的专利、商标、版权或商业秘密。如果本公司S的竞争对手提起诉讼，挑战本公司通过许可或其他方式依赖的专利、商标、版权和商业秘密或第三方的有效性，或指控本公司或该等第三方侵犯其权利，本公司可能产生巨额维权费用，或可能无法获得或继续从 这些第三方获得许可。如果任何该等诉讼的结果对本公司或该等第三方不利，其业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响。该公司也不能确定其已获得的专利或其他保护措施(如机密性和商业秘密)是否足以防止仿冒其产品
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和其他人的技术。如果公司不能通过执行知识产权来保护其技术，其基于技术优势的竞争能力可能会受到损害。如果公司未能阻止其商业秘密的大量未经授权使用，就有可能失去某些竞争优势，这可能对其业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响 。
S公司的一些直接和间接竞争对手可能会有更多的资源用于 新技术的开发和专利申请。S公司的竞争对手有可能将开发和申请与S公司产品竞争的同等或优越的发动机和电机技术及其他产品的专利。他们可能会 针对本公司主张此等专利，而本公司可能须按不利条款许可此等专利或停止使用此等专利所涵盖的技术，而上述任何一项均可能损害本公司的S竞争地位及 可能对其业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
此外，本公司已成为并可能在未来成为专利诉讼或类似诉讼的被告，若本公司在任何此等诉讼中的抗辩不成功，可能会产生重大不利后果，包括支付金钱损害赔偿、以不利条款获得专利许可、其使用某些技术的能力受到限制，以及移除本公司的S产品的可取功能。即使公司能够驳回此类索赔，有关其侵犯他人知识产权的指控也可能损害其声誉，并导致其在为这些行为辩护时产生巨额费用。此外，第三方不时对S公司的商标权和品牌实践提出质疑，未来也可能试图对其提出质疑。本公司可能被要求为行使其商标权而提起诉讼或进行抗辩，无论结果如何，都可能导致巨额成本和资源转移， 可能对本公司的S业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。如果该公司失去了对某个产品名称的使用，其为打造该品牌所做的努力也将付诸东流，它将不得不为该产品重建一个品牌 ，这可能无法做到，也可能无法做到。
由于制造能力的限制，公司可能无法成功执行其制造 战略或满足客户需求
管理层制定的战略计划的优先事项之一是在降低成本和提高业务效率方面作出持续努力。这一优先事项的部分目的是利用公司的实力和S建立的制造中心。此外，为了帮助公司应对市场的持续变化并减少整个供应链的库存，公司在降低S成本和提高运营效率方面的努力侧重于在其 装配线上进一步实施型号混合生产，使公司能够每周和每天生产更多型号，而不会产生昂贵的安装成本或生产停机时间。本公司相信，灵活的制造 是提升本公司S以具成本效益的方式回应客户的能力的关键因素。公司能否成功实施其战略计划的这一优先事项，有赖于管理层、生产员工和供应商的参与。如本公司未能在S制造设施内达到降低成本及提升营运效率的目标(包括预期的生产力水平及营运效率)，则可能对本公司的业务、营运业绩或财务状况及其在合适时间向客户交付合适产品的能力造成重大不利影响。
对其产品的需求大幅增加、新产品的开发或现有产品或型号的增强 可能需要建设、改进、重新配置、搬迁或扩建本公司的现有生产设施，就像过去几年的情况一样。新制造业务的任何此类发展都必然涉及许多风险和不确定性，包括持续遵守法规要求、建筑采购和维护、建筑材料和设备采购、环境和运营许可证以及额外扩建的审批、潜在的供应链限制、招聘、培训和留住合格员工、获得预期补贴以及实现预期协同效应的能力以及相关的 在大规模生产高质量设备的同时实现最高生产水平运营设施的延迟。不能保证S所在的公司
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当前或未来的制造能力将足以满足未来客户的需求，或者公司将能够成功扩展其制造能力，或及时进行 以满足需求，这可能会导致收入和市场份额的损失。同样，竞争激烈的房地产格局也在继续发展，不能保证公司将能够通过长期租赁或收购、提供最佳位置并满足其他业务和运营要求的土地和建筑，同时也符合可接受的定价条款和条件，及时确定并获得安全。
相反，鉴于零售环境不断变化，最近导致行业需求疲软，公司 可能不得不调整其制造战略并优化一些投资，以更好地使供需平衡，这特别导致其决定推迟在墨西哥的造船厂建设。S公司灵活调整其制造战略和扩张计划的能力 可能取决于适用协议的条款、一些项目和计划的现状以及其他可能不在其控制范围内的因素，这些因素可能会 导致公司的一些成本和效率低下。
运费和运输成本增加或运输和航运基础设施中断可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响
该公司利用对外货运、运输和运输服务来运输和交付产品和原材料。运费的不利波动、收发货能力的限制，以及S公司产品和原材料在重要出入境地理位置的运输和航运基础设施的其他中断，如S公司第三季度在美墨边境进行的系统货物检查期间的几个星期，可能会对其业务和运营业绩产生不利影响。例如，交货延迟或运输成本增加(包括燃料成本增加、司机短缺导致承运人费率或司机工资上升、海外发货运力下降、停工或减速或替代发货安排)可能会显著降低S公司的销售和盈利能力。运输业的劳动力短缺或停工或 国内和国际交通基础设施的长期中断，导致交货延迟或中断，或需要公司寻找替代运输供应商，也可能增加其成本，或 以其他方式对其业务、运营结果或财务状况产生负面影响。S公司的入境运输成本也受到海运行业动态变化的影响，最显著的是受到近年来集装箱航运市场整合浪潮的影响。在过去几年中，本公司经历并可能在未来继续经历更高的运费成本，但幅度较小，这可能会对本公司S的运营业绩产生影响。货运中断也影响了S公司的货运成本，最终影响了公司的收入，主要是迫使公司采取加急货运或空运，以确保其供应 维持生产并缓解延误].
本公司作为缔约方的协议中包含的契诺影响并在某些情况下显著限制或禁止本公司经营业务的方式
本公司作为订约方的部分融资及其他主要协议(包括定期融资及循环信贷融资)包含若干契诺，这些契诺影响并在某些情况下大幅限制本公司可从事的活动、本公司招致债务、授予资产留置权、从事与其本身不同的业务、完成资产出售、支付股息或作出其他分派、赎回或以其他方式注销股份或作出其他 受限付款、作出贷款、垫款及其他投资、以及与另一人合并、合并或合并的能力。根据循环信贷安排，如循环信贷安排下的超额可用金额连续七个营业日少于1,000,000,000美元(直至该等超额可用金额连续7个营业日超过1,000,000,000美元)，本公司须受适用的固定收费承保比率约束。这些公约可能会阻止公司寻求某些商业机会或采取某些可能符合业务最佳利益的行动，这可能会对其业务和财务业绩产生重大不利影响。
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如本公司未能履行该等合约义务或未能支付根据融资及其他主要协议而到期的款项，可能会导致该等协议所产生的债务加速、根据该等协议作出的承诺终止，以及本公司的债权人行使该等协议所提供的补救措施(包括取消本公司几乎所有资产的赎回权)。在这种情况下，本公司可能无法偿还加速的债务、履行某些合同项下的义务或以其他方式弥补其固定的 成本，从而可能对本公司的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
税务事项和税法的变化可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
作为一家通过在多个司法管辖区的子公司开展业务的国际公司，该公司在加拿大、美国和许多其他外国司法管辖区缴纳所得税。S公司未来的有效所得税率可能会受到多个因素的不利影响，包括收购、不同法定税率国家的盈利组合的变化、递延税项资产和负债估值的变化、税法的变化以及世界各地不同司法管辖区的所得税审计结果。公司 定期评估所有这些事项，以确定其纳税义务是否充分。如果S对本公司的任何评估被证明是错误的，本公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响 。
本公司在加拿大及外国的子公司与其他位于不同司法管辖区的现有或新成立的子公司(包括加拿大、美国、墨西哥、芬兰、奥地利及瑞士)进行若干业务。包括加拿大在内的这些司法管辖区的税法都有详细的转让定价规则， 要求与非居民关联方的所有交易均按S公平定价原则定价。尽管本公司认为其转让定价政策已根据S公平原则合理确定，但本公司开展业务所在司法管辖区的税务机关可对其S公平关联方转让定价政策提出质疑。国际转让定价是一个主观的征税领域，通常涉及很大程度的判断。如果其中任何税务机关成功挑战S转让定价政策，其所得税支出可能受到不利影响，本公司也可能受到利息和罚款的影响。本公司S所得税支出及相关利息及罚款的任何此等增加，均可能对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
此外，实际税率的意外变化或报税审查的不利结果，包括潜在的纠纷，可能会对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。近年来，税收政策出现了重大发展，特别是经济合作与发展组织(经合组织)，它代表了包括加拿大在内的成员国联盟，正在采用多司法管辖区的方法来解决现有税收制度中的问题，特别是与税基侵蚀和利润转移有关的问题。作为这一倡议的一部分，经合组织已经敲定了第二支柱指导方针，其中包括全球最低15%的公司税率和适用的充值税。这些建议将于2024年生效，预计将在多个经合组织成员国实施，可能会影响本公司2025财年和本公司运营所在司法管辖区未来的实际税率。包括加拿大和欧盟在内的一些司法管辖区已经宣布或开始实施计划，最早于2024年采用这一新的全球最低税制。这增加了税务不确定性， 可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响。
S加拿大公司和 外国实体有权申请某些费用、扣除和税收抵免，包括研究和开发费用以及科学研究和实验发展税收抵免。尽管本公司认为其索赔或扣减已得到合理确定，但不能保证加拿大(联邦或省级)或相关外国税务当局会同意。如果税务机关成功质疑所申报的费用、扣除或税收抵免的正确性，或者税务机关通过降低资助率或某些研究和开发的资格来减少任何税收抵免
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未来的支出、本公司S的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响。
商誉和无形资产账面价值的减值可能会对公司S的综合经营业绩和净值产生负面影响
商誉及无形资产，例如本公司的S商标，于收购时按公允价值入账，并不摊销，但会按年或在出现减值指标时更频密地审核减值。商誉减值是否已发生乃根据S公司各申报单位的公平市价与其账面值的比较而厘定。环境的重大及不可预见的变化，例如商业环境的重大及长期不利变化、意料之外的竞争、 技术或市场的变化及/或未能产生预期回报的收购，可能需要在未来期间计提减值准备，从而可能对本公司S的业务、经营业绩或财务状况造成负面影响，并导致 本公司合并净值及股东权益减少。
与S未加入工会和已加入工会的员工的关系恶化可能对业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
S公司的大多数员工都没有加入工会，包括在加拿大和美国的工厂。不能保证维持有生产力和高效率的劳动环境，以及在这些雇员成立工会的情况下，成功谈判集体谈判协议。与员工关系或劳动环境的恶化可能导致工作中断或其他干扰，或导致管理层将时间和资源从本公司S业务的其他方面分流，这可能对本公司S业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
本公司部分附属公司S订立于未来不同时间到期的集体谈判安排，即(I)位于奥地利贡斯尔申的BRP-RoTax GmbH&Co KG；(Ii)位于芬兰罗瓦涅米的BRP Finland Oy；(Iii)位于墨西哥Queretaro的BRP Queretaro S.A.de C.V.；(Iv)位于加拿大Shawinigan的BRP Megatech Industries Inc.及(V)位于巴西坎皮纳斯的BRP巴西摩托车运动有限公司。由于本公司依赖工会以令人满意的条款续签该等协议，而该等协议须不时重新磋商，因此该等劳资谈判的结果可能会对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。如果当前或未来的劳资谈判或合同进一步限制其最大限度地提高业务效率的能力，情况可能就是这样。此外，本公司对S进行短期调整以控制薪酬和福利成本的能力受到适用集体安排条款的限制。
公司无法预测当前或未来与劳资纠纷、工会代表或更新集体安排有关的任何谈判的结果，也不能保证在任何当前或未来的谈判结果出来之前，公司不会遭遇停工、罢工、财产损失或其他形式的劳工抗议。如果加入工会的员工举行罢工或任何其他形式的停工，或未加入工会的 员工希望加入工会，本公司的运营可能遭受重大中断、财产受损和/或服务中断，这可能对本公司的S业务、 运营结果或财务状况产生重大不利影响。
养老金计划负债可能对公司产生重大不利影响
经济周期可能会对本公司的资金产生负面影响，S的剩余固定收益养老金债务 和相关支出。特别是，本公司的部分S养老金计划资产投资于股权证券，如果金融市场疲软，股权证券可能会大幅下跌。本公司S养老金计划的一部分资产投资于债务证券，如果利率上升，债务证券可能会大幅下降。本公司最新精算估值报告显示，本公司S注册养老金计划的固定收益组成部分呈现综合
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以持续经营为基础进行评估时的盈余。然而，并非所有计划都处于过剩状态。本公司需要提供额外的捐款，以资助任何出现赤字的计划，如 以及资助计划修改。不能保证为这些固定收益养老金义务提供资金所需的支出和缴费在未来不会增加，从而对本公司的经营业绩、流动性和财务状况产生负面影响。如果与固定收益养老金计划有关的债务总额超过S基金资产的总价值，则与固定收益养老金计划融资有关的风险可能成为现实。 短缺可能是由于投资回报低于预期、用于评估养老金计划债务的贴现率变化、精算损失以及现有联邦养老金法律法规的变化。上述风险中的任何一项都可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
自然灾害、异常不利天气、疫情或大流行爆发、抵制和地缘政治事件可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
2023年发生一场或多场自然灾害，如飓风、地震、异常恶劣的天气，全球极端天气事件大幅增加，不利天气状况、流行病或大流行爆发、抵制和地缘政治事件，如俄罗斯与乌克兰之间的军事冲突、中东冲突加剧该地区的紧张局势、内乱和恐怖主义行为，或类似的中断可能对公司的业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。这些事件可能导致S公司的一处或多处物业遭到有形损害、燃料或其他能源价格上涨、S公司的一处或多处设施暂时或永久关闭、市场暂时缺乏足够的劳动力、原材料、产品零部件供应暂时或长期中断、往返海外的运输暂时中断、S公司分销网络中断以及S公司信息系统中断。公司可能会产生与其控制之外的此类事件相关的费用或延误，这可能会对其业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
附属有表决权股票的市场价格波动
本公司S下属投票权股份的市场价格过去曾出现波动，预计未来将出现波动是合理的。除了本文所述的其他风险外，下属投票权股份的市场价格可能会受到许多因素的影响，其中许多因素不是S公司所能控制的，包括：
| ● | S公司季度经营业绩的实际或预期波动； |
| ● | 公司估计变更S公司未来经营业绩或会计政策变更 |
| ● | 证券研究分析师对S公司未来经营业绩或财务业绩的预测、估计或建议的变化，或者发布关于公司、竞争对手或行业的研究报告或新闻报道； |
| ● | 投资者认为可与本公司相媲美的其他公司的经济业绩或市场估值的变化； |
| ● | 总体经济状况的变化，主要是在北美和欧洲，包括影响消费者支出和可自由支配支出的变化，目前在高利率和持续通货膨胀的情况下正在经历这种变化； |
| ● | 公司董事会成员S、高级管理团队或其他关键员工的增减； |
| ● | 出售或预期出售其他附属投票权股份，以及附属投票权股份中的卖空、套期保值和其他衍生交易 ； |
| ● | 对公司提起诉讼或采取监管行动； |
| ● | 违反安全或隐私事件，以及与任何此类违规和补救相关的成本； |
| ● | 公司或其竞争对手的重大收购或业务合并、战略伙伴关系、合资企业或资本承诺；以及 |
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| ● | 有关公司行业或目标市场的趋势、关注或竞争发展、法规变化和其他相关问题的新闻报道。 |
金融市场过去经历了重大的价格和成交量波动，尤其影响了公司股权证券的市场价格。在许多情况下，这种波动也与此类公司的经营业绩、基础资产价值或前景无关。因此，即使S公司的经营业绩、财务状况或前景没有发生变化，附属公司投票权股份的市场价格也可能下降。此外，若干机构投资者可根据本公司对S的环境、管治及社会惯例的考虑作出投资决定，并根据该等机构各自的投资指引及准则作出业绩，若未能符合该等准则，可能导致该等机构对附属投票权股份的投资有限 或不投资，从而对附属投票权股份的交易价格造成重大不利影响。若该等波动加剧及市场动荡再度出现，则鉴于加拿大、美国及本公司营运所在其他地区对潜在经济衰退的持续忧虑，本公司S的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响，而附属投票权股份的交易价格可能会受到重大不利影响。不稳定的市场状况过去曾导致、并可能在未来导致全球经济放缓以及全球金融市场的波动，并可能对附属投票权股票的市场价格产生不利影响。
BRP Inc.是一家控股公司，其财务业绩和业绩取决于其子公司的收益以及这些收益分配给BRP Inc.的情况。
BRP公司是一家控股公司，其资产的很大一部分是其直接和间接子公司的股份。因此，BRP Inc.的风险归因于其子公司。作为一家控股公司，BRP Inc.的几乎所有业务都是通过其子公司进行的，这些子公司创造了其几乎所有的收入。因此，BRP Inc.的现金流和完成当前或理想的未来增强机会的能力取决于其子公司的收益以及这些收益向BRP Inc.的分配。这些实体支付股息和其他分配的能力将取决于它们的经营业绩，并将受到适用的法律和法规的约束，这些法律和法规要求此类公司保持偿付能力和资本标准，以及管理其债务的 文书中包含的合同限制。如果其任何子公司破产、清算或重组，负债持有人和贸易债权人通常有权在向BRP Inc.分配任何资产之前，从这些子公司的资产中获得债权偿付。截至2024年1月31日，这些股份实际上低于BRP Inc.和S子公司约66.848亿美元的债务。
Beaudier Group和Bain Capital在提交给股东的事项上具有重大影响力，这可能会对从属表决权股票的交易价格产生负面影响
截至2024年3月26日，比亚迪集团和贝恩资本分别拥有21,709,901股和13,625,187股多表决权股份，分别占本公司S流通股的总投票权约47.3%和29.7%。因此，比亚迪集团和贝恩资本对提交本公司S股东批准的所有事项具有重大影响，包括但不限于董事的选举和罢免、公司章程的修订和公司章程和某些业务合并的批准。次要表决权股份持有人在本公司S事务中的角色有限。这种投票权的集中可能影响附属有表决权股份的市场价格，延迟或阻止任何收购或延迟或阻止股东可能认为有利的收购尝试，或使第三方更难或 不可能获得本公司的控制权，或对本公司S董事会和管理层进行变动。任何延迟或阻止控制权变更交易可能会阻止潜在收购者或阻止完成一项交易，而在该交易中，本公司的S股东可获得较其附属有表决权股份当时的市价大幅溢价。
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此外，博雅集团S及贝恩资本S的权益并非在所有情况下均与本公司其他股东的利益一致。Beaudier Group和Bain Capital可能有兴趣进行收购、资产剥离和其他交易，根据其管理层的判断，这些交易可能会增加其股权投资，即使此类交易可能会给公司股东带来风险，并可能最终影响附属投票权股份的市场价格。
比亚迪集团、贝恩资本或S董事、高管未来出售次级表决权股份
于2024年3月26日，Beaudier Group拥有21,709,901股多重投票权股份，合共约占本公司已发行及已发行多重投票权股份的54.1%，而贝恩资本拥有13,625,187股多重投票权股份，合共约占本公司已发行及已发行多重投票权股份的33.9%。根据持有人的选择，每股已发行的多重投票权股份可于任何时间转换为一股附属投票权股份。然而，Beaudier Group、贝恩资本、本公司董事及S董事及高级管理人员未来出售大量附属投票权股份，或认为可能会出售该等股份，可能对附属投票权股份的现行市场价格造成重大不利影响。？见资本结构说明。
在遵守适用证券法律的情况下，Beaudier Group、贝恩资本或本公司董事及高级管理人员S未来可出售其部分或全部附属投票权股份。无法预测此类未来出售附属投票权股份将对不时盛行的附属投票权股份的市价产生的影响(如果有的话)。然而，未来Beaudier Group、贝恩资本或本公司董事及高级管理人员出售大量附属投票权股份，或认为该等出售可能发生，可能会对附属投票权股份的现行市场价格造成重大不利影响。
根据注册权协议，Beaudier Group 和贝恩资本各自被授予若干注册权。见材料合同？担保持有人协议？登记权协议。
流通股的披露
截至2024年3月26日，公司拥有：
| 已发行和流通股及股票期权 | ||
| 没有面值的 多投票权股票 |
40,147,916 | |
| 没有面值的 从属有表决权股票 |
34,808,553 | |
| 股票期权将获得从属有表决权的股份 |
3,537,929 | |
附加信息
关于BRP Inc.的更多信息可在SEDAR+上获得，网址为 www.sedarplus.ca。
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