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展品99.3

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本管理层于2023年3月24日对Agnico Eagle Mines Limited(“Agnico Eagle”或“本公司”)的讨论及分析(“MD&A”)应与本公司根据国际会计准则委员会(“IASB”)发布的国际财务报告准则(“IFRS”)编制的截至2022年12月31日止年度的综合年度财务报表(“年度财务报表”)一并阅读。年度财务报表和本MD&A以美元(“美元”、“美元”或“美元”)表示，所有计量单位均使用公制表示，除非另有说明。本MD&A中的某些信息以加元(“C$”)、墨西哥比索、欧盟欧元(“欧元”或“欧元”)或澳元(“A$”)表示。有关公司的其他信息，包括公司截至2022年12月31日止年度的年度信息表(以下简称“AIF”)，可在加拿大证券管理人(以下简称“CSA”)SEDAR网站www.sedar.com和美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)网站www.sec.gov上查阅。

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致投资者的关于前瞻性信息的说明

本MD&A中的某些陈述，在本文中称为“前瞻性陈述”，根据加拿大各省证券法的规定构成“前瞻性信息”，并构成“1995年美国私人证券诉讼改革法”所指的“前瞻性陈述”。这些陈述涉及公司的计划、目标、期望、估计、信念、战略和意图等，一般可通过使用“预期”、“相信”、“预算”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“可能”、“可能”、“计划”、“潜在”、“项目”、“时间表”、“应该”、“目标”、“将”等词语来识别。“将”或这些术语的其他变体或类似的词语。本MD&A中的前瞻性陈述包括但不限于以下内容：

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前瞻性陈述必须以许多因素和假设为基础，虽然Agnico Eagle认为这些因素和假设在这些陈述发表之日是合理的，但这些因素和假设本身就会受到重大商业、经济和竞争不确定性和意外事件的影响。本MD&A中的前瞻性陈述所基于的Agnico Eagle的重大因素和假设(可能被证明是不正确的)包括本MD&A中其他地方陈述的假设，以及：政府、公司或其他人没有采取措施应对新冠肺炎疫情或其他单独或总体上对公司业务运营能力产生重大影响的情况，以及Agnico Eagle没有因劳动力中断、供应中断、设备损坏、自然或人为事故而影响公司运营的其他重大中断，与新冠肺炎大流行或其他健康和安全问题有关的中断，或政府、社区、Agnico Eagle和其他人对这一流行病或其他问题、采矿或制粉问题、政治变革、所有权问题、社区抗议(包括原住民团体的抗议)或其他问题的反应；Agnico Eagle的每个矿山、矿山开发项目和勘探项目的许可、开发、扩大和扩大业务的进展符合预期，Agnico Eagle不改变与这些项目有关的勘探或开发计划；加元、澳元、欧元、墨西哥比索和美元之间的汇率将大致与当前水平或本MD&A中规定的一致；金、银、锌和铜的价格将与Agnico Eagle的预期一致；关键采矿和建筑用品的价格，包括劳动力成本，保持与Agnico Eagle的预期一致；该产量符合目前的预期；Agnico Eagle目前对矿产储量、矿产资源、矿物品位和矿物回收率的估计是准确的；开发项目的完成时间没有重大延误；以及当前税收和监管环境中没有影响Agnico Eagle的重大变化。

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本MD&A中的前瞻性陈述反映了公司在本MD&A之日的观点，涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，可能会导致公司或行业的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。这些因素包括，在我们提交给美国证券交易委员会和加拿大省级证券监管机构的最新40-F/AIF表格中的“风险因素”中列出的风险因素。鉴于这些不确定性，告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，它们只反映了发布日期的情况。除非法律另有要求，否则公司明确不承担任何义务或承诺公开发布任何此类陈述的更新或修订，以反映公司预期的任何变化或任何此类陈述所基于的事件、条件或情况的任何变化。

除非另有明确说明，本MD&A中列出的里程碑不是基于NI 43-101(定义如下)下的技术报告。

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“包括”和“如”的含义：当在本MD&A中使用时，“包括”和“如”指的是包括和如，但不限于。

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给投资者的关于矿产储量和矿产资源估计的说明

本MD&A中包含的矿产储量和矿产资源评估是根据加拿大安全管理人(CSA)国家文书43-101编制的《矿产项目信息披露标准》（"NI 43—101"）。

自2019年2月25日起，美国证券交易委员会根据当前行业和全球监管做法和标准，包括NI 43-101，对矿业财产的披露要求和政策。然而，使用多司法管辖区披露系统在美国报告的加拿大发行人，如公司，在使用美国证券交易委员会的多司法管辖区披露系统注册声明和年报时，仍可使用NI 43-101，而不是美国证券交易委员会的披露要求。因此，本MD&A报告中包含的矿产储量和矿产资源信息可能无法与美国公司披露的类似信息相提并论。

请投资者注意，虽然美国证券交易委员会现在承认“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”，但投资者不应假设这些类别的矿产资源的任何部分或全部将被转化为更高类别的矿产资源或矿产储量。这些条款在经济和法律上的可行性存在很大的不确定性。因此，告诫投资者不要假设公司在本MD&A中报告的任何“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”或“推断矿产资源”在经济或法律上是或将是可开采的。

此外，“推断的矿产资源”的存在及其经济和法律上的可行性存在很大的不确定性。不能假设推断出的矿产资源的任何部分或全部都会升级到更高的类别。根据加拿大的规定，除非在有限的情况下，对推断的矿产资源的估计不得构成可行性或预可行性研究的基础。告诫投资者，不要假设推断出的矿产资源的任何部分或全部存在，或者正在或将永远在经济上或法律上可开采。

本MD&A所载的矿产储量及矿产资源数据为估计数，不能保证达到预期的吨位和品位，或达到指定的回收水平。本公司在计算所含盎司时并不计入矿产储量所含副产品金属的等值黄金盎司，而矿产储量并未作为矿产资源的一部分呈报。有关更多信息，请参阅AIF中的“矿产储量和矿产资源”。

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致投资者的关于某些业绩衡量标准的说明

本MD&A披露了某些财务业绩指标，包括“每盎司现金总成本”、“每盎司综合维持成本”、“每吨矿场成本”、“调整后净收入”、“调整后每股净收入”、“持续资本支出”、“开发资本支出”、“营业利润率”和“毛利(亏损)”，这些都不是国际财务报告准则下的标准化衡量标准。这些措施可能无法与其他黄金生产商报告的类似措施相媲美。关于这些衡量标准与根据国际财务报告准则编制的年度财务报表中最直接可比的财务信息的对账，请参阅本MD&A中的非GAAP财务业绩衡量标准。

每盎司黄金生产的现金总成本(也称为每盎司现金总成本)在副产品基础上(从生产成本中扣除副产品金属收入)和副产品基础上(不扣除副产品金属收入)报告。每盎司黄金生产的现金总成本旨在提供有关该公司采矿业务现金产生能力的信息。*在副产品基础上生产的每盎司黄金的现金成本总额是通过对综合损益表中记录的生产成本进行调整来计算的，这些成本包括副产品收入、库存生产成本、与合并到库存会计有关的采购价格分配的影响、生产成本套期保值的已实现损益、新冠肺炎造成的运营护理和维护成本、与适用《国际会计准则》第16号修正案(除其他外)追溯调整相关的生产成本(除其他事项外，澄清了商业前收入和生产成本不能在房地产、厂房和设备成本中确认)，这些调整包括为加拿大Malartic矿区支付5%的实物特许权使用费、为Detour Lake矿支付2%的实物特许权使用费、为Macassa矿支付1.5%的实物特许权使用费，以及冶炼、精炼和营销费用，然后除以生产的黄金数量。*新冠肺炎产生的运营护理和维护成本以及生产成本套期保值的已实现损益等某些细目以前被归类为“其他调整”，现在已单独披露，以提供有关这些对账项目的更多细节，使投资者能够更好地了解此类事件对每盎司现金运营成本和每吨矿场成本的影响。*在联产基础上生产的每盎司黄金的总现金成本与在副产品基础上生产的每盎司黄金的总现金成本的计算方式相同，不同之处在于不对副产品金属收入进行调整。因此，在计算联产基础上生产的每盎司黄金的现金总成本时，并未反映与副产品金属的生产和销售相关的生产成本或冶炼、精炼和营销费用的减少。管理层使用这一措施，并相信这对投资者有帮助，使他们能够了解和监控公司采矿业务的业绩。*该公司认为，每盎司的总现金成本有助于投资者了解与黄金生产相关的成本和黄金开采的经济学。由于黄金的市场价格是以每盎司为基础报价的，因此，使用以副产品为基础生产的每盎司黄金的总现金成本，使管理层和投资者能够评估一个矿山在不同金价下的现金产生能力。管理层意识到，投资者应该注意到，这些每盎司业绩指标可能会受到汇率波动的影响，如果是在副产品基础上生产的每盎司黄金的总现金成本，则会受到副产品金属价格的影响。管理层将这些措施与每吨矿场成本以及根据国际财务报告准则编制的其他数据结合使用，以弥补这些固有限制，投资者也应考虑这些措施。管理层还进行敏感性分析，以量化金属价格和汇率波动的影响。*投资者应注意，每盎司总现金成本并不反映所有现金支出，因为它们不包括所得税支付、利息成本或股息支付。这一措施也不包括折旧或摊销。

Agnico Eagle的主要业务是黄金生产，其当前业务和未来发展的重点是最大化黄金生产的回报，其他金属生产是黄金生产过程的附带。因此，除黄金以外的所有金属都被视为副产品。

在本MD&A中，除非另有说明，每盎司黄金生产的总现金成本是在副产品的基础上报告的。由于(I)本公司大部分收入来自黄金(Ii)本公司开采含有金、银、锌、铜及其他金属的矿石，(Iii)无法将所有成本具体分配至本公司生产的金、银、锌、铜及其他金属的收入，故每盎司黄金生产的现金成本总额按副产品基准列报；(Iv)这是管理层及董事会用以监察营运的方法；及(V)许多其他黄金生产商以副产品而非联产方式披露类似措施。投资者还应结合根据《国际财务报告准则》编制的其他数据来考虑这些措施。

每盎司黄金生产的全部维持成本(“AISC”)(也称为每盎司副产品的全部维持成本)用于反映公司生产和销售一盎司黄金的全部维持支出

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同时维持公司目前的运营。AISC每盎司以副产品为基础的总现金成本、可持续资本支出(包括资本化勘探)、一般和行政费用(包括股票期权)、与可持续资产相关的租赁付款和回收费用的总和，然后除以生产的黄金盎司数量。这些额外费用反映了维持目前生产水平所需的额外支出。联产基础上生产的每盎司黄金的AISC计算方式与副产品基础上生产的每盎司黄金的AISC相同，不同之处在于使用联产基础上的总现金成本，这意味着不对副产品金属收入进行调整。管理层意识到，投资者应该注意到，这些每盎司业绩指标可能会受到外汇汇率波动的影响，就AISC而言，副产品生产的黄金可能会受到副产品金属价格的影响。管理层通过将这些措施与每吨矿场成本以及根据《国际财务报告准则》编制的其他数据结合使用，弥补了这一固有限制。本公司相信，每盎司AISC有助于帮助投资者了解与生产黄金相关的成本、评估经营业绩以及产生自由现金流和整体价值的能力。投资者应注意，AISC每盎司不反映所有现金支出，因为它不包括所得税支付、利息成本或股息支付。这一措施也不包括折旧或摊销。在本MD&A中，除非另有说明，否则鞍钢每盎司生产的黄金是在副产品的基础上报告的。

世界黄金协会(“WGC”)是一个非监管的黄金行业市场开发组织。尽管WGC不是采矿业监管组织，但它与其成员公司密切合作，制定了相关的非公认会计准则措施。本公司遵循WGC于2018年11月发布的关于全面维持成本的指导意见。采用每盎司黄金生产的综合维持成本是自愿的，尽管本公司采纳了世界黄金协会的指导，但公司报告的每盎司黄金的综合维持成本可能无法与其他黄金生产商报告的数据相比较。该公司认为，这一措施提供了有关经营业绩的有用信息。然而，这一非公认会计准则计量应与根据“国际财务报告准则”编制的其他数据一起考虑，因为它不一定表明根据“国际财务报告准则”编制的经营成本或现金流量计量。

每吨矿场成本的计算方法为：对综合损益表中记录的生产成本进行调整，包括存货生产成本、因新冠肺炎产生的运营维护和维护成本以及其他调整，然后除以已加工矿石吨位(不包括实现商业生产之前已加工的吨位)。由于每盎司黄金生产的总现金成本可能会受到副产品金属价格和汇率波动的影响，管理层认为每吨矿场成本对投资者来说是有用的衡量标准，因为它提供了有关采矿作业业绩的额外信息，消除了不同生产水平的影响。管理层也使用这一衡量标准来确定采矿区块的经济可行性。由于每个采矿区块是根据开采的每一吨的可变现净值进行评估的，为了在经济上可行，每吨的估计收入必须超过每吨的矿场成本。管理层意识到，投资者应该注意到，这一每吨业绩的衡量标准可能会受到加工水平波动的影响。通过将这一措施与根据“国际财务报告准则”编制的生产成本结合使用，可以部分缓解这一固有限制。

调整后净收入和调整后每股净收入是通过调整综合收益表(亏损)中记录的净收益来计算的，这些净收入受到某些非经常性、非常和其他项目的影响，公司认为这些项目不能反映公司报告期的基本业绩。调整后净收益是根据外币折算损益、衍生金融工具的已实现和未实现损益、减值损失费用和冲销、环境补救、与收购有关的遣散费和交易成本、存货收购价分配、所得税和矿业税调整以及其他项目(包括已关闭场地的资产报废债务估计变化和资产处置损益、自我保险损失、多年捐赠和整合成本)计算得出的。调整后每股净收益的计算方法为：调整后净收益除以基本稀释基础上的流通股数量。该公司认为，这些普遍接受的行业衡量标准是有用的，因为它们允许评估持续经营的结果，并在不同时期之间进行比较。*调整后净收益和调整后每股净收益旨在向投资者提供有关公司核心采矿业务持续创收能力的信息，但不包括上述调整，这些调整不能反映经营业绩。*管理层使用这一措施，并相信这对投资者有帮助，以便他们能够结合根据国际财务报告准则编制的其他数据来了解和监测公司的经营业绩。

营业利润率不是国际财务报告准则下公认的衡量标准，该数据可能无法与其他黄金生产商提供的数据进行比较。*本公司认为，营业利润率是一项有用的衡量标准，反映了其个别矿山与持续生产和销售黄金及副产品金属有关的经营业绩，而不分配

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公司整体管理费用(包括勘探及公司发展开支、物业摊销、厂房及矿山发展、一般及行政开支、财务成本、衍生金融工具损益、环境治理成本、外币兑换损益、其他开支及收入及采矿税项开支)。*这一措施是通过从采矿作业收入中扣除生产成本来计算的。为了使营业利润率与综合财务报表中记录的净收入保持一致，公司在营业利润率中增加了下列项目：所得税和采矿税费用；其他费用(收入)；护理和维护费用；外币换算(收益)损失；环境治理成本；衍生金融工具的收益(亏损)；财务成本；一般和行政费用；房地产、厂房和矿山开发的摊销；勘探和企业开发费用；以及减值损失(冲销)。管理层在内部使用这一衡量标准进行规划，并预测未来的经营结果。*本公司相信，营运利润率是反映个别矿山与持续生产及销售黄金及副产品金属有关的经营业绩的有用指标，而无须分配全公司的管理费用(包括勘探及企业发展开支、物业摊销、厂房及矿山开发、一般及行政开支、财务成本、衍生金融工具的损益、环境补救成本、外币兑换损益、护理及保养开支、其他收入及开支及收入和采矿税项开支)。这一措施旨在向投资者提供有关公司基本经营业绩的额外信息，并应与根据国际财务报告准则编制的其他数据一起进行评估。

根据国际财务报告准则，毛利(亏损)不是公认的衡量标准，这一数据可能无法与其他黄金生产商报告的数据相比较。毛利的计算方法是从营业利润中减去物业、厂房和矿山开发的摊销。这一指标是超过房地产、工厂和矿山开发的生产成本和摊销的收入数额，管理层用来评估采矿业务过去的业务盈利能力和业绩。管理层也使用这些措施，并相信这对投资者是有用的，这样他们就可以监控公司采矿业务的业绩。*管理层意识到，而且投资者应注意，业绩的毛利衡量可能会受到加工水平、黄金生产成本和金属价格波动的影响，管理层通过将这一衡量标准与每吨矿场成本以及根据国际财务报告准则编制的其他数据结合使用，弥补了这一固有限制。

资本支出分为持续资本支出和发展资本支出。持续资本支出是指在生产阶段为维持和维护现有资产而发生的支出，以使其能够达到恒定的预期产量水平。这一措施包括使资产保持现有生产能力的支出，以及提高业务绩效和可靠性的支出。开发资本支出是指新项目发生的支出和现有业务的支出，其目的是通过提高产量水平或延长现有计划之上的矿山寿命来增加净现值。管理层在资本分配过程中使用这些措施，并评估其投资的有效性，管理层认为这些措施是有用的，这样投资者就可以在每个报告期内评估在维持和发展之间分配的资本支出的目的和有效性。管理层认为，可持续资本支出和发展资本支出之间的区别对投资者是有用的，因为可持续资本支出是计算每盎司AISC的关键组成部分。虽然公司遵循世界会计准则将资本支出分类为维持或发展，但根据国际财务报告准则，维持资本支出和发展资本支出之间的分类没有标准定义，其他公司可能会以不同的方式对支出进行分类。

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本MD&A还包含估计的未来每盎司总现金成本、每盎司AISC和每吨矿场成本的信息。该等估计乃根据本公司预期于其矿山及项目开采黄金而产生的每盎司现金总成本、每盎司AISC成本及每吨矿场成本计算，并不包括可归因于增加费用及其他资产报废成本的生产成本，该等成本会随着每个项目的开发及开采而随时间而有所不同。因此，将这些前瞻性非公认会计准则财务计量与最具可比性的《国际财务报告准则》计量相协调是不可行的。

应付产量(非公认会计准则非财务业绩衡量标准)是指该公司已经或将要销售的产品所包含的一段时期内生产的矿物数量，无论该等产品是在该期间内销售还是在该期间结束时作为库存持有。

预计生产成本、预计生产的每盎司黄金的现金总成本(在联产和副产品基础上)和预计持续资本支出都是非公认会计准则的衡量标准，不是用于编制公司财务报表的财务报告框架下的标准化财务衡量标准。这些措施的计算方式与上述类似的非形式措施相同，并纳入了Detour Lake、Macassa和Fosterville矿的合并前期间，从年初到2022年2月8日合并结束，这是本年度指导的一部分。管理层使用这些措施，并相信这些措施对投资者是有用的，这样他们就可以根据指导监督公司的业绩，因为本公司以前为所有矿山提供的指导是以全年为基础的。管理层已知悉，投资者亦应留意，鉴于该等调整的性质，以及该等调整与本公司控制Kirkland之前的期间有关，合并前期间的某些金额在合计时可能不能完全比较，因此管理层会将此措施与该期间的类似非形式措施结合使用，以补偿该固有的限制。

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执行摘要

Agnico Eagle是加拿大一家资深金矿公司，自1972年成立以来一直生产贵金属。该公司的矿山位于加拿大、澳大利亚、芬兰和墨西哥，在加拿大、澳大利亚、欧洲、拉丁美洲和美国都有勘探和开发活动。由于其长期不出售远期黄金的政策，本公司及其股东对金价有充分的风险敞口。自1983年以来，Agnico Eagle每年都会宣布现金股息。

Agnico Eagle的很大一部分收入和现金流来自生产和销售金条和精矿黄金。其余的收入和现金流来自副产品金属的生产和销售，主要是银、锌和铜。2022年，Agnico Eagle记录的每盎司黄金生产成本为843美元，每盎司黄金生产的现金总成本(I)副产品成本为793美元，联产成本为825美元，应支付的黄金产量为3135,007盎司黄金。黄金平均实现价格(II)从2021年的每盎司1,794美元上涨到2022年的每盎司1,797美元。

Agnico Eagle的运营矿山和开发项目位于该公司认为政治稳定、支持采矿业的国家。Agnico Eagle所在地区的政治稳定有助于提供对其当前和未来前景和盈利能力的信心。这对Agnico Eagle来说很重要，因为该公司认为，其许多新矿和最近收购的采矿项目都具有长期的采矿潜力。本公司预期，收购Yamana Gold Inc.的S(“Yamana”)在其加拿大资产中的权益，包括他们在加拿大马拉蒂克综合设施的50%所有权，将于2023年3月完成。该公司2022年的业绩不包括在Yamana交易中收购的资产的任何贡献(定义如下)。

亮点

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备注：

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战略

Agnico Eagle始终如一地执行其业务战略的能力为其增长提供了坚实的基础。

该公司的目标是：

这三大支柱--业绩、渠道、人员-构成Agnico Eagle成功的基础，并为其提供竞争优势。通过履行这些支柱，公司努力继续建设其生产基地，为股东创造更多的价值，同时以安全、对社会和环境负责的方式运营，为我们的人民、他们的家庭和我们经营的社区的繁荣做出贡献。

2022年的发展

收购Yamana在加拿大的资产

于2022年11月8日，本公司与Yamana及泛美银业公司(“泛美”)订立一项安排协议，据此，泛美将收购Yamana的全部已发行及已发行普通股，而Yamana将向Agnico Eagle出售持有Yamana于其加拿大资产的权益的附属公司及合伙企业，包括加拿大Malartic综合设施的剩余50%权益(“Yamana交易”)。

本公司在Yamana交易中支付的代价将包括10亿美元现金和36,089,907股Agnico Eagle普通股。

2023年1月31日，泛美和Yamana的股东在各自的股东特别大会上批准了Yamana的交易。*Yamana的交易预计将于2023年3月完成，这取决于墨西哥联邦经济竞争委员会的批准，以及满足或放弃某些其他完成条件。在Yamana交易完成后，本公司将拥有加拿大Malartic Complex的100%权益、位于魁北克Abitibi地区的Wasamac项目的100%权益以及位于安大略省和马尼托巴省的其他几个勘探物业。

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与泰克资源有限公司(“泰克”)的合资协议

于2022年9月16日，本公司同意认购Minas de San Nicolas，S.A.P.I de C.V(“MSN”)的50%权益，该公司拥有位于墨西哥萨卡特卡斯的San Nicolas铜锌开发项目(“交易”)。这笔交易预计将在2023年第二季度完成。作为这笔交易的结果，该公司和泰克将成为MSN的50/50合资伙伴。

根据协议，该公司将认购5.8亿美元的MSN股票，从而获得MSN 50%的权益。从该公司获得的认购收益将由MSN用于支付第一笔5.8亿美元的交易后成本，随后的资金将根据每个合作伙伴的所有权百分比进行贡献。该公司的捐款将作为研究和开发费用的一部分，预计在关闭后的头两年内，公司的资金约为5000万美元。5.8亿美元的股份认购意味着公司为圣尼古拉斯项目50%的名义收购成本为2.9亿美元，加上公司将首个5.8亿美元项目成本中的50%用于自己的账户。就管治而言，于交易完成时，本公司被视为为MSN的50%股东。

结束后，所有项目活动将由MSN执行。MSN正在推进更新的可行性研究，并准备在2023年上半年提交环境影响评估。圣尼古拉·泰克和Agnico Eagle致力于利用各自互补的技能组合，推进圣尼古拉·S项目的及时审慎开发。

正常进程发行人投标

2022年4月29日，多伦多证券交易所(“多伦多证券交易所”)接受了公司拟设立正常路线发行人投标(“NCIB”)的通知。NCIB于2022年5月4日开始生效，并将于2023年5月3日终止，或本公司已回购根据NCIB授权回购的最高普通股数量或本公司以其他方式选择终止NCIB的较早日期。根据NCIB，公司有权回购最多22,785,308股普通股以供注销，相当于截至2022年4月28日已发行和已发行普通股的5%。然而，根据NCIB，该公司打算回购最多5.0亿美元的普通股。

根据NCIB的购买可通过多伦多证券交易所、纽约证券交易所或本公司普通股交易所在的任何其他符合资格的加拿大替代交易系统进行，在每种情况下，均基于回购时本公司普通股的现行市场价格或多伦多证券交易所允许的其他价格，加上适用的经纪费用。根据多伦多证券交易所规则，根据NCIB计划，公司在任何一个交易日最多可回购341,828股普通股，除非根据多伦多证券交易所规则的“大宗购买例外”进行回购。截至2022年12月31日的一年，日均交易量为4,724,175股普通股。在截至2022年12月31日的年度内，公司按每股普通股44.53美元的平均价格回购了总计1,569,620股普通股以供注销，总成本约为6,990万美元。

与柯克兰湖黄金有限公司合并。

于2022年2月8日，本公司与Kirkland合并为对等合并(“合并”)，并以“Agnico Eagle Mines Limited”的名称继续经营。根据合并，Agnico收购了Kirkland已发行和已发行股票的100%。每一股柯克兰公司股东可获得0.7935股Agnico普通股，从而发行209,274,263股Agnico普通股。Agnico从2022年2月8日开始整合Kirkland的经营业绩、现金流和净资产。柯克兰现在是Agnico Eagle的子公司。柯克兰是一家上市矿业公司，拥有加拿大安大略省的Detour Lake和Macassa矿以及澳大利亚的Fosterville矿的所有权权益。

通货膨胀成本环境

2022年，由于通货膨胀，该公司经历了几次成本上升。其中包括劳动力、能源和试剂成本的增加。成本的显著增长包括：每兆瓦时电价上涨180%以上

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Kittila矿的价格同比增长，氰化物等试剂的成本同比增长30%。该公司对柴油成本的预期也同比增长了30%以上。劳动力成本，包括所有业务的内部人员和承包商，也出现了同比增长，整个公司业务的员工成本增加了约4.5%。

该公司的重点将继续放在提高所有采矿业务的运营效率和优化成本上。与合并相关的采购协同效应在一定程度上帮助抵消了通胀的一些影响。采购工作主要集中在公司大部分业务所在的加拿大，但公司仍希望在其他地区的业务中获得进一步的采购利益。虽然该公司继续监测和维持关键投入的流动，并普遍对全球物流的持续改善持乐观态度，但它并未预测2023年投入价格会有任何大幅下降。

产品组合概览

加拿大拉隆德情结

位于魁北克西北部的LaRonde综合设施100%拥有，包括LaRonde矿和LaRonde第五区矿(“LZ5”)。拉隆德矿是该公司历史最悠久的运营矿山，于1988年实现商业生产。*2003年，本公司收购了LZ5，LZ5位于LaRonde矿附近和以西，是以前运营商的露天矿作业。LZ5矿于2018年6月实现商业生产，作为地下作业，矿石在LaRonde Complex的加工设施中加工。

矿石在LaRonde选矿厂加工，该厂包括铜和锌浮选回路以及贵金属回收和精炼设施。该加工厂生产含有金银的多雷金条，以及含有额外金银的锌精矿和铜精矿。该厂的日矿石产能为7000吨，自1988年投产以来已扩大了4倍。此外，一个专用的2,000吨/天的碳浸出处理设施处理从LZ5矿用卡车运来的矿石，并将其精矿提炼成金条。

拉隆德矿

LaRonde矿扩建部分位于245层以下，于2011年12月实现商业生产，根据目前的采矿计划，预计将在2036年前投产。进入LaRonde地下采矿作业的通道是2250米深的Penna竖井，该竖井于2000年完工。

拉隆德矿已逐步实现生产活动的自动化，并越来越依赖这项技术。

随着公司在拉隆德更深地开采，发生更频繁和更大地震事件的风险增加。公司继续调整采矿方法、地面支持和协议，以应对矿山更深层的地震活动，更多详情请参阅下文的运营展望部分。

截至2022年12月31日，LaRonde矿已探明和可能的矿产储量约为250万盎司。

拉隆德五区煤矿

2003年，该公司收购了布斯奎特矿场，该矿场西面毗邻拉隆德矿场，拥有布斯奎特第五区矿藏。LZ5的商业生产于2018年6月实现，根据目前的采矿计划，预计将于2032年投产。LZ5是从地下坡道入口开采的。

LZ5矿已逐步实现生产活动的自动化，并越来越依赖这项技术。

截至2022年12月31日，LZ5矿已探明和可能的矿产储量约为70万盎司。

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加拿大-加拿大马拉提克复合体

2014年，Agnico Eagle和Yamana联合收购了Osisko矿业公司，即现在的加拿大马拉蒂克公司(CMC)。因此，Agnico Eagle和Yamana分别拥有CMC和加拿大马拉蒂克普通合伙企业(“合伙企业”)50%的股份，该普通合伙企业现在持有魁北克西北部的加拿大马拉蒂克综合体。加拿大马拉蒂克建筑群位于魁北克省马拉蒂克镇内，位于瓦勒多尔市以西约25公里、鲁因-诺兰达市以东80公里处。

2020年年中，该伙伴关系批准开始建设地面基础设施和进入东古尔迪、奥德赛和东马拉蒂区的地下勘探坡道，统称为奥德赛项目。奥德赛项目于2021年获批建设。根据目前的矿山计划，该公司预计该矿将在2039年之前投产。

加拿大马拉蒂克历来是使用大型挖掘机和卡车的大型露天开采作业，该公司预计将于2023年底开采完毕。奥德赛项目的采矿将使用地下方法。奥德赛项目的矿山设计包括一个1800米深的生产服务竖井，预计日生产能力约为20,000吨。

矿石在加拿大马拉特选矿厂加工，该选矿厂的标称日生产能力为60,000吨。

在Yamana交易完成后，该公司将拥有加拿大Malartic综合设施的100%。见上文“2022年的发展--收购Yamana的加拿大资产”。

截至2022年12月31日，Agnico Eagle在加拿大马拉提克复合体已探明和可能的矿产储量中的归属份额约为160万盎司。

加拿大-Goldex矿

拥有100%股权的Goldex矿位于魁北克西北部的Val d‘Or市，位于公司LaRonde综合设施以东60公里处，并于2013年10月在M和E卫星区实现了商业生产。2017年7月，深一区实现商业化生产。根据目前的采矿计划，深1区的生产预计将把Goldex的矿山寿命延长到2031年。

来自Goldex矿的矿石采用两段粉碎流程处理，然后是由半自磨和球磨机组成的两段磨矿流程，2022年实现了平均每天8,055吨。

2022年第二季度，该公司批准了Akasaba West项目的开发。Akasaba West项目距离Goldex矿约30公里，预计每天可生产约1,500吨矿石。该公司已经完成了为生产准备场地的主要活动，如清除覆盖层和安装地面基础设施。

截至2022年12月31日，Goldex矿已探明和可能的矿产储量约为100万盎司。截至2022年12月31日，Akasaba West项目已探明和可能的矿产储量约为10万盎司。

加拿大Meliadine矿

2010年，Agnico Eagle通过收购Comaplex Minerals Corp.获得了其在加拿大努纳武特Meliadine矿项目中的100%权益。Meliadine矿位于努纳武特Kivalliq地区Hudson Bay西岸附近，距离Rankin Inlet村庄以北约25公里，Meadowbank建筑群东南约290公里。

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目录表

Meliadine矿于2019年5月实现商业化生产。2020年，公司董事会(“董事会”)批准了Meliadine二期扩建项目，加快了Tiriganiaq露天矿的开发，2021年实现了商业生产。*根据目前的采矿计划，Meliadine矿预计将投产到2032年。

在整个作业过程中，Meliadine的采矿将通过十个露天矿和两个地下采矿作业进行。*地下通道正在减少，采用深孔采矿方法。该厂采用传统的黄金流程，包括粉碎、磨矿、重力分离和碳浸出流程的氰化浸出，然后氰化物破坏和过滤尾矿进行干法堆积。2022年，平均每天的碾磨率为4,814吨。二期钢厂扩建项目计划于2024年年中完工，预计将把产能提高到每天6,000吨。

由于2021年12月新冠肺炎奥密克戎变种爆发，该矿专注于生产，减少了包括地下开发在内的一些配套活动的水平，从而影响了2022年初的开采顺序。截至2022年1月中旬，该矿已恢复正常运营水平。

截至2022年12月31日，Meliadine矿已探明和可能的矿产储量约为380万盎司。

加拿大-Meadowbank综合体

2007年，公司收购了坎伯兰资源有限公司，后者持有加拿大努纳武特Meadowbank金矿项目的100%权益。2010年3月，Meadowbank矿实现了商业化生产。Meadowbank矿场的采矿作业于2019年停止，但Meadowbank钢厂和其他基础设施仍在积极支持Amaruq矿藏的运营。

100%拥有的Amaruq矿藏位于Meadowbank矿西北约50公里处，并于2016年获准开发。从Meadowbank工地到Amaruq矿藏的一条64公里长的公路于2017年8月完工，并于2018年11月拓宽用于矿石运输。来自Amaruq卫星矿藏的矿石使用长途越野型卡车运往Meadowbank磨坊。2019年9月在Amaruq卫星矿场实现了商业生产，2022年8月在Amaruq地下矿场实现了商业生产。根据目前的采矿计划，阿马鲁克矿藏预计将在2026年之前投产。

Amaruq采矿作业使用Meadowbank矿的现有基础设施，包括磨坊、尾矿设施、营地和简易机场。Meadowbank磨矿厂的流程设计包括两个阶段的粉碎、磨矿、重选、氰化浸出和回收金，采用碳浆循环，日处理能力为9,840吨。

由于2021年12月新冠肺炎奥密克戎变异病毒的爆发，截至2021年12月22日，Meadowbank建筑群的活动减少到基本服务。生产活动于2022年1月中旬重新启动，并逐渐提高到2022年2月的正常运营水平。

截至2022年12月31日，Meadowbank Complex已探明和可能的矿产储量约为220万盎司。

加拿大-希望湾项目

2021年2月2日，Agnico Eagle完成了对TMAC的收购，代价约为2.26亿美元，其中主要包括用于购买TMAC所有流通股的现金。

随着对TMAC的收购，本公司获得了位于努纳武特基蒂克梅特地区的希望湾物业的100%权益。80公里长的希望湾绿岩带拥有三个金矿床(多丽丝、马德里和波士顿)，拥有历史矿产储量和矿产资源，以及90多个区域勘探目标。

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目录表

2021年9月下旬和2021年10月中旬，现场发现了大量新冠肺炎病例。作为预防措施，该公司决定暂停采矿和选矿作业。公司于2021年11月中旬开始加大勘探和地下活动力度。然而，随着2021年12月新冠肺炎案例的增加，公司再次将现场的所有活动减少到仅限基本服务。

公司于2022年2月决定，希望湾项目的生产活动将在2022年剩余时间和2023年暂停，在此期间，公司的主要重点将是加快勘探和评估更大的生产方案。

截至2022年12月31日，希望湾项目已探明和可能的矿产储量约为340万盎司。

芬兰-Kittila矿

2005年，通过收购Riddarhyttan Resources AB，芬兰北部100%拥有的Kittila矿加入了公司的投资组合。Kittila矿位于芬兰北部拉普兰地区，赫尔辛基以北约900公里，北极圈以北150公里。Kittila矿的建设于2008年完成，并于2009年5月实现了商业生产。根据目前的采矿计划，Kittila矿预计将在2034年之前投产。

2018年2月，董事会批准了一项扩建计划，将Kittila的吞吐量从目前的1.6百万吨/年提高到200万吨/年。这一扩建包括建造一个1044米深的竖井，扩建一个加工厂以及其他基础设施和服务升级。

扩建项目预计将提高该矿的效率，维持或降低运营成本，同时提供进入更深矿层的途径。此外，该竖井预计将提供通往深度1150米以下的矿产资源的通道，最近的勘探项目在那里显示了令人振奋的结果。竖井凿井于2022年第三季度完成，重点转移到安装生产和服务提升机以及完成S1000水平。*生产提升机的调试预计将于2023年第一季度完成。脱氮厂的建设于第三季度完成，并于2022年第四季度投产。

矿石经过磨矿、浮选、加压氧化和碳浸出流程处理。矿石在一家表面加工厂加工，目前的产能为每天6,000吨。

2020年5月，芬兰北部地区国家行政机构(“RSAA”)向Agnico Eagle Finland Oy(“Agnico Finland”)发放了环境和供水许可证，使Agnico Finish得以扩建其第二个含碳浸出物(CIL2)尾矿储存设施，将Kittila矿的运营规模扩大到2.0Mtpa，并修建了一条新的排放水管。许可证随后被第三方上诉至瓦萨行政法院(“VAC”)。2022年7月，上诉获得批准，部分结果是许可证被退回RSAA重新审议。

2022年8月，Agnico芬兰公司向芬兰最高行政法院(“SAC”)上诉，要求SAC在等待Agnico芬兰公司上诉的最终结果之前，通过临时决定恢复许可证。

2022年11月1日，SAC发布了一项临时决定，维持了最初的CIL2尾矿储存设施许可证，并恢复了2022年的氮排放水平。SAC的临时决定没有恢复Agnico芬兰公司将该矿扩大到2.0Mtpa的授权，Agnico芬兰公司预计SAC将在2023年底做出最终决定。在此之前，Agnico芬兰将依靠目前1.6 Mtpa的采矿许可证，同时保留运营灵活性，在SAC做出积极的最终决定的情况下达到2.0 Mtpa的产量。

截至2022年12月31日，Kittila矿已探明和可能的矿产储量约为370万盎司。

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目录表

加拿大--德图尔湖煤矿

Detour Lake露天矿位于安大略省东北部，位于Timmins东北约300公里处，Cochrane东北方向公路185公里处，位于Abitibi Greenstone带的最北端。作为合并的结果，本公司于2022年2月8日获得了Detour Lake矿的100%权益，根据目前的矿山计划，预计到2050年将投入生产。

德图湖矿床的开采采用传统的汽车铲式露天开采方法，使用的是大型设备。研磨作业使用传统的粉碎、研磨、重力、氰化和纸浆碳处理设施，目前的运营速度约为每年2,400万吨，目标是到2025年增长到每年2,800万吨。

西德图尔项目是德图尔湖矿的拟议扩建项目。该项目旨在通过开发两个卫星露天矿和向西扩展目前正在运营的露天矿，为现有的Detour Lake加工厂提供额外的矿石。

截至2022年12月31日，Detour Lake矿已探明和可能的矿产储量约为2,070万盎司。

加拿大-Macassa矿

拥有100%股权的Macassa矿位于历史悠久的安大略省柯克兰湖金矿区。Macassa的生产最初于1933年开始，该矿一直持续运营到1999年，当时由于金价低迷而暂停运营。2002年恢复生产，2005年发现南矿综合体(“SMC”)。SMC是一个高品位区，导致该矿的品位显著提高，产量水平高于历史平均水平。2012年，Macassa是全球首批推出电池电动汽车的煤矿之一。作为合并的结果，公司于2022年2月8日收购了Macassa矿的权益，根据目前的矿山计划，预计到2029年该矿将投入生产。

该矿位于基础设施发达的地区，包括一个省级骇维金属加工、一个铁路系统和一个私人机场。Macassa主要从地下竖井通道开采公司正在评估从Macassa和邻近的Amalgamated Kirkland矿藏的近地表矿藏获得额外产量的潜力。这两个地区都可以从Macassa矿的一个浅坡道进入。

2018年1月，宣布计划在Macassa矿下沉一个新竖井。直径为21.5英尺的混凝土衬里竖井预计将为矿山提供几个重要的好处，包括：使SMC以东的地下勘探更有效；改善矿井的通风和一般工作条件；支持更高水平的生产和更低的单位成本。新的四室竖井的总提升能力为每天4，000吨（矿石和废物），是增加Macassa产量计划的重要组成部分，目标是在2024年生产约255，000至275，000盎司。

矿石在Macassa磨矿厂现场加工，该厂每天可处理1,650吨矿石。

截至2022年12月31日，Macassa矿的探明和可能矿产储量约为190万盎司。

加拿大-柯克兰湖资产

于2018年3月28日，本公司收购了CMC之前并不拥有的加拿大勘探资产(“CMC勘探资产”)的50%，包括Kirkland Lake和Hammond Reef金矿项目，导致Agnico Eagle拥有该等资产的100%所有权。该交易不影响加拿大Malartic矿及相关资产的所有权，包括奥德赛、East Malartic、Midway和East Amphi物业，这些资产将继续由公司和Yamana通过CMC和合伙企业共同拥有和运营，直至Yamana交易完成为止。

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加拿大-柯克兰湖项目

柯克兰湖项目由上加拿大和上海狸物业组成。上海狸矿藏距离Macassa矿约27公里。上加拿大矿床位于上海狸地产西南约6公里处，主要拉德湖-卡迪拉克变形带以北1.6公里处，位于一条300至400米宽的强烈蚀变变形走廊内。这些资产位于加拿大盾牌上级省的南部Abitibi Greenstone带内，距离Agnico Eagle的LaRonde矿以西约110公里。

截至2022年12月31日，上海狸矿床已探明和可能的矿产储量约为140万盎司。*上加拿大项目尚未宣布已探明和可能的矿产储量。

加拿大-哈蒙德礁项目

安大略省西北部100%拥有的哈蒙德礁物业占地约32,070公顷，位于桑德湾以西约260公里处。*从位于西南方约30公里处的阿提科坎镇可通过二级碎石路进入该财产。

哈蒙德礁金矿是一个高吨位、低品位的金矿，主要赋存于可变剪切和蚀变的花岗岩类岩石中。金矿化通常与细粒黄铁矿矿化有关，这种矿化往往与充填各种绿泥石、方解石和石英组合的裂缝、细脉和矿脉有关。

2020年1月，本公司以1,200万美元向Kinross Gold Corporation购买了哈蒙德礁项目2%的NSR特许权使用费。该房产仍需缴纳2%的NSR特许权使用费，由Osisko特许权使用费持有。

2020年，公司在哈蒙德礁完成了积极的内部技术评估，最终于2020年12月31日宣布了该项目的第一个矿产储量。截至2022年12月31日，哈蒙德礁矿藏已探明和可能的矿产储量约为330万盎司。

澳大利亚--福斯特维尔煤矿

福斯特维尔矿位于澳大利亚维多利亚州本迪戈市东北约20公里，墨尔本以北130公里处。柯克兰于2016年11月收购了福斯特维尔金矿，作为与Newmarket Gold Inc.业务合并的一部分。作为合并的结果，公司于2022年2月8日获得了Fosterville矿的100%权益，根据目前的矿山计划，该矿预计将在2031年之前投产。

该矿位于基础设施发达的地区，可以通过铺设的道路到达。进入地下工作是通过位于埃尔斯米尔和猎鹰露天矿的两个入口。地下采矿使用包括巨型卡车、生产钻机、装载机、卡车和辅助设备在内的传统车队进行。露天采矿(在需要时)使用常规车队进行，包括挖掘机和卡车，并有合同采矿车队和劳动力。矿石在Fosterville磨矿厂加工，该厂的日生产能力为2,275吨。

福斯特维尔的房产面积约为1,400平方英尺。拥有多个棕地和绿地勘探目标的额外土地组合是公司正在进行的勘探工作的一个关键方面。

截至2022年12月31日，Fosterville矿已探明和可能的矿产储量约为170万盎司。

墨西哥-皮诺斯阿尔托斯矿

2006年，该公司完成了对墨西哥北部Pinos Altos地产的收购，当时该地产已进入后期勘探阶段。Pinos Altos矿于2009年11月实现商业生产，根据目前的采矿计划，该矿预计将在2028年之前投产。Pinos Altos矿的竖井凿井项目于2016年6月完成，2018年期间，该工地过渡到以地下采矿作业为主。

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本公司于2020年开始于位于Pinos Altos矿场西北约2公里处的Sinter矿进行地下及露天开采，并于2020年第三季度耗尽位于Creston Mascota的Bravo矿场，而残余金浸出则持续至2022年。

库比罗矿藏的前期生产活动在2022年第四季度继续进行，预计2023年下半年将开始投产。*一旦开始生产，CuBiro预计将为Pinos Altos业务提供额外的生产灵活性。

在Reyna de Plata，1号矿坑的露天开采活动已于2022年第四季度完成，矿石生产按计划开始。

来自Pinos Altos矿的矿石采用两种工艺之一进行处理：高品位矿石的常规选矿工艺和低品位矿石的堆浸工艺。传统的5,500吨/天的加工厂包括粉碎、磨矿、重力浓缩和搅拌浸出然后逆流倾倒的电路。

截至2022年12月31日，Pinos Altos矿已探明和可能的矿产储量(包括卫星矿藏)约为70万盎司。

墨西哥--La India矿

Agnico Eagle于2012年1月收购Grayd Resources Corporation(“Grayd”)100%股权，后者拥有La India项目，该项目位于墨西哥北部Sonora的Pinos Altos矿西北约70公里、Hermosillo以东约200公里处。2014年2月实现了商业生产，根据目前的采矿计划，La India矿预计将在2024年之前投产。

La India矿是一个矿床集合，分成三个露天矿坑--North、La India(Central)和Main--这三个露天矿坑为位于North矿坑西侧的堆浸矿场提供矿石。作业使用传统的露天采矿技术。

2022年，矿石生产从枯竭的主区矿坑过渡到La India和El Realito矿坑，从而产生了更高的金品位和更高的剥离比。

La India的加工流程包括三个阶段的粉碎过程，然后是堆浸操作。该工厂的设计能力是每天处理多达16,438吨的浸出液。

截至2022年12月31日，La India矿已探明和可能的矿产储量(包括卫星矿藏)约为10万盎司。

关键性能驱动因素

截至2022年12月31日的财年，Agnico Eagle财务业绩的主要驱动因素包括：

关于未来财务业绩驱动因素的详细信息，将在本MD&A的展望部分讨论。

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金、银、锌、铜的现货价格

黄金(每盎司1美元)

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2022年，每盎司黄金的平均市场价格比2021年高出0.1%。该公司2022年每盎司黄金的平均实现价格比2021年高出0.2%。

白银(每盎司$)

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目录表

2022年，每盎司白银的市场平均价格比2021年下降了13.6%。公司2022年每盎司白银的平均实现价格比2021年下降了13.7%。

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Agnico Eagle的锌平均实现价格同比增长16.7%，铜平均实现价格同比下降13.8%。

副产品金属主要由LaRonde矿(银、锌和铜)和Pinos Altos矿(银)生产。副产品(主要是银、锌和铜)收入净额在计算每盎司副产品黄金的现金总成本和每盎司副产品黄金的全部维持成本时被视为生产成本的减少。

生产量和成本

生产量的变化对公司的财务业绩有直接影响。2022年应支付的黄金总产量为3135,007盎司，与2021年的2,086,405盎司相比增长了50.3%。这一增长主要是由于合并后Detour Lake、Fosterville和Macassa矿的产量以及Amaruq矿藏产量的提高所致。部分抵消了黄金产量整体增长的是，在决定将场地基础设施用于勘探活动后，希望湾项目的黄金产量下降，以及由于磨坊产量下降，Pinos Altos和Kittila矿的产量下降。

生产成本将在下面的运营结果一节中详细讨论。

外汇汇率(与美元的比率)

加元、澳元、欧元和墨西哥比索相对于美元的汇率是该公司的一个重要财务驱动因素，原因如下：

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目录表

该公司通过使用货币套期保值策略减少了部分外汇风险。

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平均而言，与2021年相比，2022年加元、澳元和欧元相对于美元走弱，以当地货币换算成美元的成本在2021年有所下降，而墨西哥比索2022年相对于美元的汇率与2021年相比走强，以当地货币换算成美元的成本在2021年有所增加。

经营成果

Agnico Eagle公布2022年净收入为6.702亿美元，合每股1.53美元，而2021年净收入为5.619亿美元，合每股2.31美元，2020年净收入为5.116亿美元，合每股2.12美元。Agnico Eagle公布调整后净收入⁽ⁱ⁾10.36亿美元，或每股2.29美元⁽ⁱ⁾，而2021年调整后净收入为6.08亿美元，或每股2.49美元，2020年调整后净收入为4.516亿美元，或每股1.87美元。2022年，营业利润率^(Ii)从2021年的20.965亿美元增加到30.978亿美元。2020年，营业利润率为17.14亿美元。

采矿业务收入

采矿业务的收入从2021年的38.696亿美元增加到2022年的57.412亿美元，增幅为18.715亿美元，增幅为48.4%，这主要是由于黄金销售量增长了51.3%^(Iii)主要由于合并后Detour Lake、Fosterville和Macassa矿的黄金销售贡献，但被Hope Bay项目、Laronde和Canada Malartic Complex以及Pinos Altos矿较低的销售量部分抵消。2020年，采矿业务的收入为31.381亿美元。

贵金属(黄金和白银)销售占2022年采矿业务收入的99.5%，高于2021年的99%。这一增长归因于合并后Detour Lake、Fosterville和Macassa矿的金银销售做出了贡献。2020年，贵金属(黄金和白银)销售额占收入的99.5%。

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目录表

下表按金属列出了采矿业务收入、生产量和销售量：

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与2021年相比，2022年来自黄金的收入增加了18.954亿美元，增幅为50.4%，主要原因是黄金销售量增长了51.3%^(Iii)主要来自合并后Detour Lake、Fosterville和Macassa矿的黄金销售贡献。2022年，公司的黄金平均实现价格从2021年的1,794美元小幅上升至1,797美元，2022年黄金销售量从2,086,405盎司增加到3,135,007盎司^(Iii)2021年的盎司。

白银收入于二零二二年较二零二一年减少1,450万美元或20.8%，主要由于白银平均实现价格下跌13.7%及期内白银销售量下跌9.8%所致。2022年来自锌的收入较2021年减少690万美元或42.4%，主要是由于期内锌销售量下降37.7%所致。与2021年相比，2022年来自铜的收入减少240万美元或10.7%，主要是由于期内铜的平均实现价格下降了13.8%。

备注：

生产成本

生产成本从2021年的17.731亿美元上升至2022年的26.433亿美元，主要是由于合并后Detour Lake、Fosterville和Macassa矿的生产成本、Nunavut矿的物流成本上升以及Kittila矿的库存消耗和库存出售时间导致的再处理成本。部分抵消了生产成本总体增长的是，希望湾项目停止了生产活动，转而专注于勘探活动。2020年的生产成本为14.242亿美元。

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目录表

下表载列按矿场划分的生产成本：

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2022年LaRonde矿山的生产成本为213. 4百万美元，较2021年的生产成本232. 4百万美元减少8. 2%。该减少主要由于存货销售时间及期间间加元兑美元走软所致。于二零二二年，LaRonde矿平均每日加工4，575吨矿石，而二零二一年则为每日5，033吨矿石。每吨生产成本由二零二一年的159加元增加至二零二二年的166加元，主要由于东部矿山的补充地面支持需求增加及地震方案修订导致地下矿山开发率降低，导致加工吨减少，部分被存货销售时间所抵销。每吨矿石成本⁽ⁱ⁾于二零二二年增加至162加元，而二零二一年则为140加元，主要由于吞吐量较低所致。

LZ5矿的生产成本于二零二二年为72,100,000美元，较二零二一年的56,400,000美元上升27.9%，主要是由于地下采矿及磨矿成本上升，部分抵销了期间间加元相对美元的疲弱。2022年，LZ5矿平均每天处理3,140吨矿石，而2021年期间平均每天处理3,079吨矿石。与2021年的63加元相比，2022年每吨生产成本增加至82加元，主要原因是如上所述生产成本上升。2022年，每吨矿场成本增至81加元，而2021年为65加元，主要原因是生产成本上升。

加拿大马拉蒂克综合设施的可归属生产成本于2022年为2.357亿美元，较2021年2.426亿美元的生产成本下降2.8%，主要是由于在过渡至地下奥德赛项目期间，为优化生产状况和现金流而计划降低磨矿产量水平所导致的研磨成本降低，以及期间加元兑美元走弱。2022年，加拿大马拉提克综合体100%平均每天处理53,534吨矿石，而2021年的日处理矿石为60,986吨。2022年，每吨生产成本和每吨矿场成本从2021年的28加元增至31加元，这主要是由于产能较低，但部分被较低的生产成本所抵消。*Minesite每吨成本从2021年的28加元增加到2022年的35加元，这主要是由于上述因素。

Goldex矿于二零二二年的生产成本为一亿零三千八百万美元，较二零二一年的九千六百二十万美元上升8.0%，主要是由于地下采矿及磨矿成本上升，但因期间间加元兑美元走弱而部分抵销。2022年期间，Goldex矿平均每天处理8,055吨矿石，而2021年期间每天处理7,874吨矿石。每吨生产成本从2021年的42加元增加到2022年的46加元，这主要是由于生产成本上升，但部分被更高的产能所抵消。如上文所述，主要由于生产成本上升，2022年每吨矿砂成本增至47加元，而2021年则为42加元。

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目录表

Meliadine矿于2022年的生产成本为318.1,000,000美元，较2021年250,800,000美元的生产成本增加26.8%，主要原因是采矿及物流成本上升，以及存货出售的时间安排，但部分被资本化递延剥离成本增加及期间加元兑美元走弱所抵销。2022年期间，Meliadine矿平均每天加工4814吨矿石，而2021年期间平均每天加工4698吨矿石。吞吐量的增长主要是由于2021年12月新冠肺炎奥密克戎变异病毒爆发的影响。2022年，每吨生产成本从2021年的210加元增至232加元，这主要是由于生产成本上升。主要由于上述因素，2022年每吨矿场成本增至234加元，而2021年为206加元。

Meadowbank综合设施的生产成本在2022年为4.427亿美元，较2021年的4.089亿美元增长8.3%，主要是由于物流和采矿成本增加，但部分被资本化递延剥离成本增加、库存出售时间以及期间加元兑美元走弱所抵消。2022年期间，Meadowbank综合设施平均每天处理10,244吨矿石，而2021年期间每天处理9,782吨矿石。吞吐量增加的主要原因是2021年12月新冠肺炎奥密克戎变异病毒爆发的影响，导致采矿作业暂停。由于生产成本上升，每吨生产成本从2021年的145加元增加到2022年的154加元，但产量的增加部分抵消了这一影响。主要由于上述因素，2022年每吨矿场成本增至157加元，而2021年为143加元。

公司于2021年2月2日完成对TMAC Resources Inc.的收购。2021年9月和10月，希望湾项目发现了大量新冠肺炎案例。作为预防措施，该公司决定暂停采矿和选矿作业。公司于2021年11月中旬开始加大勘探和地下活动力度，然而，随着2021年12月新冠肺炎案件的增加，公司再次将现场的所有活动减少为仅限于基本服务。2022年和2023年，生产活动将继续暂停，主要重点将是加快勘探和评估潜在更大的生产情景。

Kittila矿于二零二二年的生产成本为210.7百万美元，较二零二一年的生产成本1.927亿美元上升9.3%，主要由于研磨成本上升及存货出售的时间安排，但因期间间欧元兑美元走弱及采矿成本下降而部分抵销。2022年，Kittila矿平均每天处理5274吨矿石，而2021年期间每天处理5622吨矿石。2022年每吨生产成本从2021年的80欧元增加到103欧元，原因是加工成本上升和两个时期之间的产能下降。由于上述因素，2022年矿场每吨成本增至101欧元，而2021年为82欧元。

2022年，德图尔湖矿的生产成本为4.897亿美元。2022年，德图湖矿平均每天处理69,667吨矿石。2022年，每吨生产成本为28加元，矿场成本为25加元。作为合并的结果，公司于2022年2月8日收购了Detour Lake矿。

2022年，Macassa矿的生产成本为1.298亿美元。2022年期间，Macassa矿平均每天加工856吨矿石。2022年，每吨生产成本为602加元，矿场成本为577加元。作为合并的结果，公司于2022年2月8日收购了Detour Lake矿。

2022年，福斯特维尔矿的生产成本为2.046亿美元。2022年期间，福斯特维尔矿平均每天处理1602吨矿石。2022年，每吨生产成本为561澳元，矿场成本为356澳元。作为合并的结果，公司于2022年2月8日收购了Detour Lake矿。

Pinos Altos矿的生产成本于2022年为1.445亿美元，较2021年1.415亿美元的生产成本增加2.1%，主要是由于存货出售的时机及期间墨西哥比索兑美元汇率走强所致。2022年，Pinos Altos矿平均每天加工4137吨矿石，而2021年平均每天加工5205吨矿石。吞吐量下降的主要原因是，圣尼诺区和科罗拉多州塞罗区的修复要求较高，导致地下生产率降低。2022年，每吨生产成本从2021年的75美元增加到96美元，这主要是因为产能较低。由于上述因素，矿场每吨成本从2021年的75美元增加到2022年的94美元。

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目录表

2022年，Creston Mascota矿的生产成本为190万美元，较2021年的820万美元下降了76.2%。该公司于2020年第三季度停止了露天矿的采矿作业。2022年至2021年期间的黄金生产是残余浸出的结果。堆浸中没有矿石堆积，因此在2022年和2021年没有报告每吨生产成本或每吨矿场成本。

La India矿于2022年的生产成本为7620万美元，较2021年6040万美元的生产成本增加26.2%，主要原因是堆浸生产成本上升、墨西哥比索兑美元汇率在两期之间走强，以及2021年灌溉问题减少的影响。2022年，La India矿在浸出台上堆放了约510万吨矿石，而2021年堆放的矿石约为600万吨。矿石堆积吨位减少的主要原因是2022年的大雨降低了矿山生产率。每吨生产成本和每吨矿场成本从2021年的10美元增加到2022年的15美元，这主要是由于堆积在堆浸垫上的矿石吨减少所致。主要由于上述因素，矿场每吨成本从2021年的10美元增加到2022年的16美元。

注：

2022年按类别划分的总生产成本

2022年，每盎司黄金的总生产成本，即本公司所有生产矿山的加权平均成本，从2021年的861美元和2020年的838美元降至843美元。在副产品基础上生产的每盎司黄金的总现金成本从2021年的770美元增加到2022年的793美元。2020年，在副产品基础上生产的每盎司黄金的总现金成本为775美元。在联产基础上生产的每盎司黄金的总现金成本从2021年的829美元降至2022年的825美元。2020年，在联产基础上生产的每盎司黄金的总现金成本为838美元。以下是对每盎司生产成本和每盎司总现金成本变化的分析

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目录表

在决定将矿场基础设施用于勘探活动后，除希望湾项目外，该项目于2022年停产。

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目录表

勘探与企业发展

勘探和企业开发支出从2021年的1.525亿美元增加到2022年的2.711亿美元，增幅为77.8%。2020年，勘探和企业开发支出为1.135亿美元。

以下是公司2022年重大勘探和公司开发活动的摘要：

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目录表

下表列出了按地区划分的勘探费用和公司开发总费用：

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物业、厂房及矿山开发摊销

2022年，房地产、工厂和矿山开发费用的摊销增加到10.947亿美元，而2021年和2020年分别为7.381亿美元和6.311亿美元。2022年至2021年期间房地产、工厂和矿山开发的摊销增加，主要是由于合并后Detour Lake、Fosterville和Macassa矿的摊销做出了贡献。

一般和行政费用

2022年一般和行政费用增至2.209亿美元，而2021年和2020年分别为1.42亿美元和1.163亿美元。2022年至2021年期间一般和行政费用的增加是由合并导致的薪酬和福利费用增加推动的。2021年至2020年期间一般和行政费用的增加是由于期间补偿和福利支出以及捐款增加所致。

融资成本

2022年，融资成本降至8290万美元，而2021年和2020年分别为9200万美元和9510万美元。2022年至2021年期间的减少主要是由于本公司有担保的优先无抵押票据(“票据”)的利息支出减少，因为2010年C系列票据的1.25亿美元已于2022年4月偿还，而2012年A系列票据的1.00亿美元已于2022年7月偿还，但因2022年利率上升而增加的填海拨备部分抵销。2021年至2020年期间的减少主要是由于

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目录表

票据和期间之间信贷安排使用率的下降。截至二零二二年十二月三十一日，债券的未偿还本金总额为13.5亿元，而截至二零二一年十二月三十一日，未偿还本金总额为15.75亿元。

下表列出了财务和成本的组成部分：

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有关本公司12亿美元无抵押循环银行信贷安排(“信贷安排”)及上文提及的票据的详情，请参阅综合年度财务报表附注14。

衍生金融工具

2022年，衍生金融工具的亏损增至9070万美元，而2021年的亏损为1110万美元，2020年的收益为1.079亿美元。2022年至2021年的变化主要是由于外汇和燃料对冲的已实现亏损增加7,000万美元，以及外汇和燃料对冲的未实现亏损增加1,520万美元，但因两期之间认股权证未实现亏损减少690万美元而部分抵消。本公司持有认股权证，以收购采矿业某些发行人的股权证券。

减值损失

于2022年12月31日，本公司已完成商誉减值测试及对本公司现金产生单位潜在减值指标的审核。该公司确定了公司的La India矿的潜在减值指标。由于确认了这些指标，本公司估计了该CGU的可收回金额，并得出结论，账面金额超过了其可收回金额。该公司在La India矿记录的减值为5500万美元(税后净额为5270万美元)。

截至2021年12月31日及2020年12月31日，本公司已完成对潜在减值指标的审查，未发现任何减值指标。

管理层对可收回金额的估计受到风险和不确定性的影响。因此，可能发生的变化可能会影响本公司长期资产和商誉的可回收性。这可能会对公司未来的财务业绩产生实质性影响。

有关减值损失的进一步详情，请参阅年度综合财务报表附注24。

外币换算（收益）损失

公司的经营业绩和现金流受到美元与加拿大元、澳元、欧元和墨西哥比索之间汇率变化的重大影响，因为公司的所有收入都是以美元赚取的，而其很大一部分运营和资本成本是以这些其他货币产生的。在2022年1月1日至2022年12月31日期间，加拿大银行报告的美元兑1.00加元的每日收盘汇率在1.25加元和1.39加元之间波动，澳大利亚储备银行报告的1.32澳元和1.61澳元之间波动，欧洲央行报告的0.87欧元和1.05欧元之间波动，墨西哥中央银行报告的19.14墨西哥比索和21.38墨西哥比索之间波动。

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目录表

2022年录得外币折算收益1610万美元，而2021年亏损570万美元，2020年亏损2250万美元。平均而言，与2021年相比，2022年美元相对于加元、澳元和欧元走强，相对于墨西哥比索走弱。截至2022年12月31日，与2021年12月31日相比，美元相对于加元、澳元和欧元走强，相对于墨西哥比索走弱。2022年的净外币换算收益主要是由于公司以加元、澳元和欧元计价的净货币负债的换算影响。

其他费用

在截至2022年12月31日的一年中，其他费用增加到1.413亿美元，而截至2021年12月31日的一年为2230万美元，这主要是由于合并导致遣散费和收购成本增加了8210万美元。*于2021年期间，本公司确认出售若干非战略勘探物业录得约1,000万美元收益，这是导致2022至2021年间成本差异的原因之一。

收入和矿业税

2022年，公司记录的所得税和矿业税支出为4.452亿美元，扣除所得税和矿业税前的收入为11.154亿美元，实际税率为39.9%。2021年，公司记录的所得税和采矿税支出为3.708亿美元，未计收入和采矿税收入为9.327亿美元，实际税率为39.8%。受采矿税的影响，公司2022年和2021年的有效税率高于适用的法定税率26.0%。本公司于2020年录得所得税及矿业税支出2.56亿美元，扣除所得税及矿业税前收入7.676亿美元，实际税率为33.3%。

资产负债表回顾

截至2022年12月31日的总资产为234.948亿美元，比2021年12月31日的总资产102.161亿美元有所增加。总资产增加了132.787亿美元，这主要是由于合并中获得的资产。-2021年12月31日的总资产为10,216.1美元，比2020年12月31日的总资产96.148亿美元有所增加，这主要是由于房地产、工厂和矿山开发增加了3.502亿美元，库存增加了2.485亿美元。

截至2022年12月31日，现金和现金等价物为6.586亿美元，比2021年12月31日增加4.728亿美元，主要原因是经营活动提供的现金20.966亿美元和合并后获得的8.387亿美元现金，但被15.382亿美元的资本支出、支付的6.083亿美元股息、2.25亿美元的优先票据偿还和1.1亿美元的普通股回购部分抵消。

目前的库存余额从2021年12月31日的8.789亿美元增加到2022年12月31日的12.091亿美元，主要是由于柯克兰业务在2022年12月31日增加了1.723亿美元的库存，以及在Amaruq矿藏扩大采矿作业后增加了1.174亿美元的库存。

虽然本公司偶尔订立合约以限制因副产品金属价格下跌、外币成本(包括资本开支)及投入成本增加而带来的风险，但该等合约可作为潜在风险的经济对冲，并非为投机目的而持有。Agnico Eagle不使用复杂的衍生品合约来对冲风险敞口。在截至2022年12月31日的年度内，该公司增加了货币和柴油对冲头寸，以减轻价格上涨对其关键投入成本的影响。截至2022年12月31日，该公司拥有涉及2023年和2024年预期支出29.079亿美元(2021年12月31日至23.752亿美元)的未偿还货币衍生合约，以及涉及1900万加仑取暖油(2021年12月31日至1090万美元)的柴油衍生合约。

由于在合并中收购Kirkland的购买价格分配，商誉从2021年12月31日的4.078亿美元增加到2022年12月31日的20.441亿美元。详情见综合年度财务报表附注5。

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目录表

截至2022年12月31日，房地产、工厂和矿山开发增加了107.838亿美元，与2021年12月31日的76.756亿美元相比，增加了107.838亿美元，主要是由于在2022年第一季度在合并中收购了Kirkland资产，以及主要在Detour Lake、Canada Malartic和Meliadine矿的资本支出15.382亿美元，但部分被2022年发生的10.947亿美元的摊销费用所抵消。

投资从2021年12月31日的3.435亿美元减少至12月31日的3.327亿美元，2022年，主要由于与股本证券及股份购买权证有关的未实现公平值亏损105.3百万美元，部分被合并及购买2022年12月30日增加股本证券60.3百万美元所抵销。4200万美元的股权和股份购买权证的新投资。有关本公司投资的详情，请参阅综合年度财务报表附注10。

其他资产由2021年12月31日的3.532亿美元增加1.137亿美元至2022年12月31日的4.669亿美元，主要原因是合并导致1.408亿美元的长期库存和1330万美元的无形资产增加，部分被Orla Mining Ltd.的应收贷款偿还额40.0百万美元所抵销。有关应收贷款的详情，请参阅综合年度财务报表附注8B。

总负债从2021年12月31日的42.163亿美元增加到2022年12月31日的72.535亿美元，这主要是由于递延收入和采矿税负债增加28.808亿美元，应付账款和应计负债增加2.578亿美元，以及回收准备金增加1.718亿美元，但被两期之间减少的2.232亿美元长期债务部分抵消。截至2020年12月31日的总负债为39.315亿美元，低于截至2021年12月31日的总负债，这主要是由于递延所得税和采矿税负债增加了1.871亿美元，回收准备金增加了6290万美元，应收账款和应计负债以及期间之间的其他负债增加了5090万美元。

应付账款和应计负债增加2.578亿美元，主要原因是通过合并增加了应付账款。

在2021年12月31日至2022年12月31日期间，应付所得税净额减少了7040万美元，原因是向税务机关支付的款项超过了当前的税收支出，以及合并后继承的应向公司追回的额外所得税。他说：

长期债务从2021年12月31日的15.652亿美元减少到2022年12月31日的13.421亿美元，这主要是由于公司在2022年偿还了2.25亿美元的有担保的优先无担保票据(“票据”)。

在2021年12月31日至2022年12月31日期间，填海拨备增加1.718亿元，主要是由于采用最新的预期现金流估计和假设来重新计量填海拨备，以及通过合并而增加的填海拨备。

从2021年12月31日到2022年12月31日，递延收入和采矿税净负债增加了28.808亿美元，这主要是因为自合并完成以来柯克兰公司增加了递延收入和采矿税净负债，以及应税临时净差额的产生和冲销。

流动性与资本资源

截至2022年12月31日，公司的现金和现金等价物总额为6.586亿美元，而截至2021年12月31日的现金和现金等价物为1.858亿美元。公司的政策是将多余的现金投资于公司认为是高流动性、高信用质量的投资，以降低与这些投资相关的风险。在购买时剩余期限超过三个月但不到一年的此类投资被归类为短期投资。购买时剩余期限少于三个月的投资被归类为现金等价物。*公司关于其持有的期限的决定是基于现金流要求、回报率和各种其他因素。

营运资本(流动资产减去流动负债)在2022年12月31日增至12.336亿美元，而截至2021年12月31日为5.406亿美元，主要原因是现金和现金等价物增加4.728亿美元，

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目录表

库存增加3.301亿美元，长期债务本期部分减少1.25亿美元，但因应付账款和应计负债增加2.578亿美元而部分抵销。

受各种风险和不确定因素的制约，如本MD&A和公司年度信息表格中规定的风险和不确定因素，公司相信它将从运营中产生足够的现金流，并拥有足够的现金和债务安排，为目前的运营、营运资本要求、合同义务、债务到期日、计划的资本支出和勘探计划提供资金。虽然本公司相信其资本资源将足以履行其所有强制性及酌情承担，但如未来出现意外财务情况，本公司可选择减少若干酌情开支承担，包括若干资本开支及勘探及企业发展开支。看见风险概况在这个MD & A。

经营活动

2022年，经营活动提供的现金增加了7.513亿美元，增至20.966亿美元，而2021年为13.453亿美元。经营活动提供的现金增加，主要是由于黄金销售量增加51.3%，以及非现金营运资金结余的变动较为有利。生产成本以及勘探和公司开发费用的增加部分抵消了这一增长。经营活动于2021年提供的现金为13.453亿美元，较2020年的11.921亿美元增加1.532亿美元，主要是由于黄金销售量增加20.7%。生产成本、勘探和企业发展费用的增加以及期间非现金营运资金余额的减少部分抵消了这一增长。

投资活动

用于投资活动的现金从2021年的12.64亿美元减少到2022年的7.105亿美元。期间投资活动中使用的现金减少，主要是由于合并所获得的8.387亿美元现金，以及2021年与收购TMAC和希望湾特许权使用费有关的3.409亿美元非经常性现金支付，但被6.412亿美元的额外资本支出部分抵消。2020年用于投资活动的现金为8.088亿美元，其中包括7.593亿美元的资本支出以及出售股权证券和其他投资的净收益4520万美元。

2022年，该公司在项目和持续资本支出方面的现金投资为15.382亿美元，而2021年为8.97亿美元。2022年的资本支出包括Detour Lake矿3.941亿美元，加拿大Malartic矿1.954亿美元(公司应占股份50%)，Meliadine矿1.551亿美元，LaRonde矿1.526亿美元，Meadowbank建筑群1.415亿美元，Macassa矿1.225亿美元，Kittila矿1.064亿美元，Fosterville矿9470万美元，Goldex矿6140万美元，Pinos Altos矿5330万美元，Laronde Zone 5矿2290万美元，La India矿1640万美元，1,430万美元用于霍普湾矿，770万美元用于公司的其他项目。2022年至2021年期间资本支出增加6.413亿美元，主要是由于合并后Detour、Macassa和Fosterville矿的额外资本支出。

于2022年，本公司并无出售任何股权证券及其他投资。2022年，该公司购买了4740万美元的股权证券和其他投资，而2021年和2020年分别为3990万美元和4520万美元。该公司对股权证券的投资主要包括对采矿业实体普通股的投资。

2021年4月27日，Orla矿业有限公司(“Orla”)根据Orla与本公司于2019年12月18日签订的贷款协议，完成了1,600万美元的提款。贷款协议涉及一项为期5年的信贷安排，为Orla提供本金总额为1.25亿美元的融资，其中该公司的融资承诺总额为4000万美元。2022年4月29日，奥拉全额偿还了贷款。假设行使本公司持有的认股权证，公司于2022年12月31日及2021年12月31日拥有23,615,348股Orla普通股及10,400,000股认股权证以购买Orla普通股，占按非摊薄计算的已发行及已发行普通股约7.73%，占按部分摊薄计算的已发行及已发行普通股的10.77%。

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目录表

融资活动

用于融资活动的现金从2021年的2.972亿美元增加到2022年的9.149亿美元，这主要是由于支付的股息增加了3.331亿美元，优先票据偿还增加了2.25亿美元，普通股回购增加了7530万美元，部分被行使股票期权的收益增加2010万美元所抵消。2020年，用于融资活动的现金为3.028亿美元。

该公司在2022年发行了普通股，净收益为6210万美元，而2021年为4010万美元，这可归因于员工股票期权计划的行使、激励性股票购买计划和股息再投资计划下的发行。2020年，发行普通股的净收益为1.045亿美元。

2022年4月28日，该公司获得多伦多证券交易所批准成立NCIB。本公司已授权根据NCIB购买(I)于NCIB开始日期已发行及已发行普通股的5%及(Ii)于2022年5月4日至2023年5月3日止期间可按总购买价5.0亿美元(不包括佣金)购买的普通股数目，两者以较少者为准。在截至2022年12月31日的年度内，本公司根据NCIB以平均价格44.53美元以6,990万美元回购了1,569,620股普通股。

2022年，公司宣布每股派息1.60美元，支付现金股息6.083亿美元，而2021年宣布的股息为每股1.40美元，支付的现金股息为2.752亿美元。2020年，公司宣布每股派息0.95美元，支付现金股息1.903亿美元。Agnico Eagle自1983年以来每年都宣布现金股息。虽然本公司预期将继续派发股息，但未来派息将由董事会酌情决定，并将受收入、财务状况及资本要求等因素影响。

2021年12月22日，公司修订了其12.0亿美元的无担保循环信贷安排，以提高定价，将未承诺手风琴功能从3.00亿美元增加到6.0亿美元，并将到期日从2023年6月22日延长至2026年12月22日。2022年，公司从信贷安排中提取并偿还了1亿美元。于2021年，本公司从信贷安排中提取并偿还5.95亿美元，截至2022年12月31日，本公司在信贷安排项下的未偿还余额为零。信贷安排的可用性因截至2022年12月31日的未偿还信用证90万美元而减少，导致11.991亿美元可用于未来的提款。

2015年7月31日，本公司修订了与一家金融机构的信贷协议，涉及其未承诺信用证融资(经修订，即“第一信用证融资”)。自2016年9月27日起，第一笔LC贷款下的可用金额增加到3.5亿加元。从2022年9月20日起，第一个LC贷款下的可用金额增加到4.0亿加元。本公司在第一期信用证贷款项下的责任由其若干附属公司担保。第一笔信用证贷款可用于支持本公司或其附属公司的回收义务或非财务或履约义务。截至2022年12月31日，第一笔信用证贷款项下未提取的面值信用证总额为2.662亿美元。

2015年9月23日，本公司与一家金融机构签订了备用信用证融资机制，提供1亿加元的未承诺信用证融资(经修订，称为“第二信用证融资机制”)。自2018年6月20日起，第二个LC贷款下的可用金额增加到1.35亿加元。自2019年6月21日起，第二个LC贷款下的可用金额增加到1.5亿美元。从2021年9月16日起，第二个立法会贷款机制下的可用金额增加到2亿美元。本公司可使用第二笔LC贷款，以支持本公司、其附属公司或本公司直接或间接拥有权益的任何实体的填海义务，或本公司、其附属公司或本公司拥有直接或间接权益的任何实体的履约义务(借款债务除外)，但与填海义务并无直接关系。本公司在第二笔信用证贷款下的支付和履行义务由加拿大出口发展局为贷款人出具的账户履约安全担保提供支持。截至2022年12月31日，第二笔信用证贷款项下未提取的面值信用证总额为9,620万美元。

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目录表

于二零一六年六月二十九日，本公司与一家金融机构订立备用信用证安排，提供1,000,000加元的未承诺信用证安排(“第三信用证安排”)。根据第三方信用证出具的信用证可用于支持本公司或其附属公司的回收义务或非财务或履约义务。本公司在第三期信用证贷款项下的责任由其若干附属公司担保。截至2022年12月31日，第三期信用证贷款项下未提取的面值信用证总额为6,580万美元。

于2021年10月，本公司与一家金融机构订立备用信用证安排，提供7,500万美元的未承诺信用证安排(“第四期信用证安排”)。根据第四期信用证出具的信用证可用于支持本公司或其附属公司的回收义务或非财务或履约义务。本公司在第四期信用证贷款项下的责任由其若干附属公司担保。截至2022年12月31日，第四期信用证贷款项下的未提取面值信用证总额为3,000万美元。

于2022年1月，本公司与一家金融机构订立备用信用证融通，提供1,000,000,000加元的未承诺信用证融通(“第五个信用证融通”，并连同第一个信用证融通、第二个信用证融通、第三个信用证融通及第四个信用证融通，称为“LC融通”)。于2022年2月收购Kirkland后，本公司与该金融机构取得一项备用信用证融资，为Kirkland附属公司额外提供12000万加元的未承诺信用证融资。自2022年9月起，修订和重述的备用贷款函合并了这些贷款，修订和重述的贷款项下的可用金额增加到3.2亿加元。根据第五期融资机制签发的信用证可用于支持本公司或其附属公司的回收义务或非财务或履约义务。本公司在第五期立法会融资机制下的责任由其若干附属公司担保。截至2022年12月31日，第五批立法会贷款项下的未提取面值信用证总额为2.111亿美元。

于2022年2月，在收购Kirkland后，本公司与一家金融机构取得一项备用保函融资(“担保融资”)，提供2,500万美元的未承诺保函融资。根据担保机制出具的担保可用于支持本公司某些子公司的回收义务或非财务或履约义务。本公司在此担保机制下的责任由其若干附属公司担保。截至2022年12月31日，该贷款下的未提取面值担保总额为1,250万美元。

截至2022年12月31日，本公司遵守了信贷融资、信用证融资、担保融资及票据所载的所有契诺。

表外安排

截至2022年12月31日，公司的表外安排包括用于环境和场地修复成本、定制信贷、政府赠款和其他一般企业用途的未偿还信用证7.951亿美元(见综合年度财务报表附注27)。如果公司终止这些表外安排，公司的流动资金状况(如下表所示)足以支付任何相关罚款或义务。

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目录表

合同义务

Agnico Eagle于2022年12月31日的合约责任载列如下：

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备注：

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2023年流动资金和资本资源分析

本公司相信，其拥有足够的资本资源来履行其2023年强制性支出承诺(包括上文所述的合同义务)和酌情支出承诺。下表列出了2023年下半年的预期资本需求和资源：

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截至2022年12月31日，该公司相信它有足够的资本资源来履行其承诺，其中包括6.685亿美元的现金、现金等价物和短期投资，5.651亿美元的营运资本(不包括现金、现金等价物和短期投资)，以及其信贷安排下的11.991亿美元可用信贷。此外，该公司预计将通过经营活动提供的现金为其承诺提供资金。

虽然本公司相信其资本资源将足以履行所有2023年的承诺(强制性及酌情性)，但如果未来出现意外的财务情况，本公司可能会选择减少某些可自由支配的开支承诺，包括某些资本开支及勘探和企业发展开支。本公司相信，公司将继续拥有充足的资本资源，以满足其计划中的发展和增长活动。看见展望和风险概况-新冠肺炎对公司业务和运营的影响在这个MD & A。

27

目录表

2022年6月16日，惠誉评级将该公司的信用评级从BBB上调至BBB+，前景稳定，反映了该公司强劲的信用状况，以及合并带来的规模和规模效益。

季度业绩回顾

有关公司2022年和2021年季度财务和经营业绩的详细信息，请参阅季度摘要 数据在这个MD & A。

2022年第四季度与2021年第四季度

与2021年第四季度的9.515亿美元相比，2022年第四季度采矿业务的收入增长了45.5%，达到13.847亿美元，主要是由于合并后Detour Lake、Fosterville和Macassa矿的黄金销售量做出了贡献，但LaRonde Complex、Kittila和La India矿以及Hope Bay项目的黄金销售量下降部分抵消了这一增长。

与2021年第四季度的生产成本46710万美元相比，2022年第四季度的生产成本增加了42.8%，达到6.669亿美元，主要是由于合并后Detour Lake、Fosterville和Macassa矿的生产成本的贡献，但被期间之间加元相对于美元的疲软部分抵消了。

与2021年第四季度的4170万美元相比，2022年第四季度的勘探和企业开发支出增加70.0%至7090万美元，主要是由于合并后Detour Lake、Fosterville和Macassa矿的勘探钻探费用增加，以及Meadowbank Complex、Meliadine矿、Hope Bay项目和合并的Kirkland物业的勘探钻探费用增加所致。

与2021年第四季度的1.916亿美元相比，房地产、厂房和矿山开发的摊销在2022年第四季度增加了40.8%，达到2.697亿美元，这主要是由于合并后Detour Lake、Fosterville和Macassa矿山的摊销贡献。2022年第四季度扣除所得税和采矿税支出后的净收益为2.05亿美元，而2021年第四季度扣除所得税和采矿税支出后的净收益为1.014亿美元，为8790万美元。

2022年第四季度，经营活动提供的现金增加了45.2%，达到3.805亿美元，而2021年第四季度为2.621亿美元。经营活动提供的现金增加主要是由于合并后Detour Lake、Fosterville和Macassa矿的黄金销售贡献。

2022年第四季度与2022年第三季度

与2022年第三季度的14.497亿美元相比，2022年第四季度来自采矿业务的收入下降4.5%至13.847亿美元，主要是由于LaRonde和Meadowbank综合体的销售量下降导致黄金销售量下降5.0%，Meliadine和Detour Lake矿的销售量增加部分抵消了这一下降。

与2022年第三季度的6.571亿美元相比，2022年第四季度的生产成本增加1.5%至6.669亿美元，主要是由于Meadowbank Complex和Meliadine矿的生产成本上升，但LaRonde Complex的生产成本下降部分抵消了这一增长。

2022年第四季度的勘探和企业开发费用增至7090万美元，而2022年第三季度的勘探和企业开发费用为6400万美元。期间勘探和公司开发费用的增加主要是由于加拿大马拉蒂克综合体以及加拿大的上比弗湾和希望湾项目的勘探活动增加。

2022年第四季度房地产、工厂和矿山开发摊销降至2.697亿美元，而2022年第三季度房地产、工厂和矿山开发摊销为2.732亿美元，主要原因是

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Meadowbank综合设施以及Fosterville和Kittila矿的处理吨位减少，但Meliadine和Goldex矿的处理吨增加部分抵消了减少的影响。

2022年第四季度，经营活动提供的现金减少了33.9%，降至3.805亿美元，而2022年第三季度为5.754亿美元。经营活动提供的现金减少的主要原因是采矿业务收入减少6500万美元，期间非现金营运资本减少1.221亿美元。

展望

以下部分包含适用证券法定义的“前瞻性陈述”和“前瞻性信息”。请参阅“关于前瞻性信息的投资者注意事项“和”风险概况-新冠肺炎对公司业务和运营的影响在本MD&A中，讨论与此类声明和信息相关的假设和风险，以及讨论公司面临的与大流行相关的某些风险。

2023年和2024年展望更新

预计2023年应付黄金产量在324万至344万盎司之间，2024年在335万至355万盎司之间，2025年在340至360万盎司之间。该公司的生产指导假设在2023年前三个月拥有加拿大马拉蒂克公司50%的所有权，并从2023年4月1日开始拥有100%的所有权。

2022年结果与2022年展望的比较

黄金生产和成本

2022年全年的应付黄金产量为3,135,007盎司，低于之前3,210,000和3,390,000盎司的指导范围，因为指导包括从年初到2022年2月8日合并结束前的柯克兰产量。包括合并前期间在内，预计黄金产量为3,280,731盎司，在之前的指导范围内。2022年全年在副产品基础上生产的每盎司黄金的总现金成本为793美元，高于之前主要反映上述合并完成后的约725美元至775美元的指导范围。包括合并前期间在内，在副产品基础上生产的每盎司黄金的预计总现金成本为780美元，略高于先前的指导范围，这是由于燃料、氰化物和钢铁等关键消耗品的投入价格上涨导致的通胀成本压力。

资本支出和每盎司黄金生产的全部维持成本

2022年全年的总资本支出(包括持续资本)为15.369亿美元，而之前的指引约为15.436亿美元，其中包括从年初到2022年2月8日完成合并的合并前期间的资本化勘探和柯克兰资本支出。包括合并前期间在内，资本支出为15.911亿美元，高于先前的指导范围。与以前的指导方针相比，资本支出增加主要是由于LaRonde建筑群和Detour Lake矿的额外支出，但被Macassa矿资本化支出的减少部分抵消。在LaRonde建筑群，大约有2330万美元的额外资本支出用于延迟开发。在Detour Lake矿，大约有3,680万美元的额外资本化递延剥离成本。在Macassa矿，由于项目的时间安排，资本支出减少了约3,530万美元。

2022年全年在副产品基础上生产的每盎司黄金的全部维持成本为1,109美元，高于先前约1,000美元至1,050美元的指导范围，主要是由于总现金成本较高和上文所述的额外资本支出。

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勘探与企业发展

之前的勘探和企业开发支出指引为2.585亿美元，其中包括柯克兰公司从年初到2022年2月8日合并结束前的勘探和企业开发支出。2022年8月11日，该公司宣布批准额外拨款3000万美元用于勘探支出。2022年全年的勘探和企业开发费用为2.711亿美元，略低于更新后的先前指引约2.885亿美元。

物业、厂房及矿山开发摊销

2022年7月27日，本公司就全公司预期摊销提供了2022年的新展望(“新展望”)。2022年全年物业、厂房及矿山开发费用摊销为10.947亿美元，低于新展望约12.5亿至13.5亿美元的范围，这主要是由于新展望反映了合并于2022年2月8日完成之前的期间。包括合并前期间在内，预计摊销费用低于新展望，主要是由于收购价格分配的调整。

一般和行政费用

2022年全年的一般和行政费用为2.209亿美元，在以前的指导意见中约为215.0至2.35亿美元的范围内。

运营展望

拉龙德综合体

2022年，拉隆德复合体生产了356,337盎司黄金，每盎司的生产成本为885美元，总现金成本为每盎司703美元。*2023年，该公司预计LaRonde复合体的产量将在265,000至285,000盎司之间，每盎司的总现金成本约为923美元。

拉隆德矿由东矿和西矿组成。这两个矿场的采矿距离地表不到3公里，在那里就地应力对开挖周围的地面条件有影响。地震活动是地震作业的一个重要方面，一支岩石力学专家团队已被聘请来应对与地震有关的挑战。公司的目标仍然是通过不断改进缓解措施来应对地震风险，以保持安全的工作环境，同时保持合理的生产率。这些缓解措施包括不进入议定书、动态地面支持以及越来越多的远离地面的操作。

采矿顺序的设计也是为了试图将应力从矿体中推开，以降低地震风险。在拉隆德矿下部，采用横向空场采矿法，结合一次-二次采场顺序，几乎完全解决了深部高应力条件。在一次-二次采场开采顺序中，先开采一次采场，然后用膏体充填，留下二次采场作为临时矿柱。一旦一次采场中的膏体充填固化，就开始开采二次采场。二次采场用废石或石膏充填。

随着矿山的加深，本公司已确定有必要改变东部矿山的采矿顺序，以试图降低二次采场的应力水平，降低地震风险，并促进长期运营的可持续性。该公司计划按顺序开采，而不是一次-二次采场顺序，以消除临时矿柱的使用。这种开采顺序被称为“无柱”开采。此外，东矿斜坡道的设计也进行了调整，以进一步远离地质构造。无底柱采矿与调整后的开发计划相结合，导致采场开采周期较长，从而降低了采矿率。

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2022年，继续推进东矿开采顺序所需的新的东矿坡道基础设施于2022年完工。产量主要受到LaRonde矿开采顺序调整的影响，这是由于东部矿横向开发的累积延迟以及采矿计划的修订所致。

干式尾矿设施于2022年第四季度投产，自投产以来一直按预期运行

2022年第四季度，LZ5矿的钻探证实，矿化向西延伸至埃里森深部。

在LaRonde矿，东部矿的勘探钻探表明，矿化可能延伸到与西部矿区类似的深度。这次钻探导致2022年底在East矿增加了新的推断矿产资源。

加拿大马拉蒂克综合症

2022年，加拿大马拉提克综合体生产了329,396盎司黄金，每盎司现金总成本为787美元。*2023年，该公司预计加拿大马拉蒂克复合体的产量将在575,000至595,000盎司之间，每盎司的总现金成本约为873美元。

加拿大马拉提克矿坑的采矿活动继续按计划进行，预计该矿坑将于2023年上半年晚些时候开采完毕。*在加拿大马拉提克矿坑耗尽后，将开展准备工作，为矿坑内尾矿处置做准备，预计将于2024年下半年开始。

2022年第四季度，奥德赛项目继续如期推进。*该项目现已获得完全许可，并在本季度内获得了矿山生产授权证和采矿租约。

生产采场设计和钻探于2022年第四季度启动，第一吨开发矿石在磨矿厂加工(约59,000吨品位0.87g/t黄金，含1,567盎司黄金)。预计奥德赛南部矿体的生产将于2023年3月底之前开始。

2023年第一季度的重点将是在地下矿山安装地下逃生通道，并开始安装地下膏体充填网络，以进一步促进生产。*膏体厂的开工仍按计划进行，预计将于2023年第二季度启动。

井架的结构钢安装在2022年第四季度达到了第七层，预计在2023年第一季度完成到第九层也是最后一层。结构钢安装对天气条件敏感，2022年第四季度的大雨和大风影响了工期。因此，现在计划在2023年第一季度末开始竖井凿井活动。

合作伙伴于2022年第四季度在奥德赛项目进行勘探钻探，重点是从地面填充东古尔迪矿藏和从地下填充奥德赛南部矿藏，以及获得更多关于奥德赛内部地带的信息。勘探钻探公司还继续调查东古尔迪区向东和向西的横向延伸。

该公司目前正在评估加拿大Malartic矿区的若干近地表和地下开采机会，以利用预期未来过剩的磨矿产能和采矿基础设施。*加拿大马拉蒂克土地包包含两处财产(Camflo和LTA)，这些财产过去曾生产金矿。*这些物业似乎具有相当大的勘探潜力，都位于加拿大马拉蒂克工厂的卡车运输距离内。

坎弗洛矿场位于马拉提克镇东北约六公里处。Camflo矿的历史生产发生在1965至1992年间，生产了约165万盎司黄金。*该物业自20世纪80年代中期以来一直未被勘探，该公司已确定斑岩承载着金矿化

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这可能会在露天开采的情况下被开采。*2023年，计划开展一项勘探钻探计划，以进一步评估该地产的勘探潜力。

2023年1月12日，合伙企业与巴里克黄金公司达成协议，收购LTA地产，预计将于2023年上半年完成交易。LTA财产是Inlier对加拿大Malartic财产东部的最后索赔之一。*LTA金矿占地约3,200公顷，拥有马拉提克金矿约50%的历史黄金产量(从9.0公吨品位5.91克/吨黄金中获得170万盎司黄金)。*近期内，公司计划完成历史数据的汇编，以确定2023年晚些时候的优先演练目标。

戈尔迪克斯矿

在2022年，Goldex实现了几个里程碑，包括由Rail-Veyor系统运输的创纪录的年度吨位，创纪录的矿石吊装吨位和创纪录的磨矿吨位。

2022年，Goldex以每盎司765美元的现金成本生产了141,502盎司黄金。2023年，该公司预计在Goldex矿生产130,000至140,000盎司黄金，每盎司现金成本为786美元。

南区在2022年第四季度和2022年全年的强劲运营表现是超额完成矿场生产目标的关键驱动因素。

在2022年第四季度，Goldex实现了高于预期的横向发展，支持计划于2023年在南区和深水2区开发新的生产区。

2022年，该公司开始了Akasaba West项目的开发活动，主要活动包括清除覆盖层和安装地面基础设施(办公室、水处理设施)。该公司预计将于2024年初完成投产建设，该项目预计将从2024年开始为Goldex提供额外的生产灵活性。

于2022年在Goldex进行的转换钻探成功地增加了124,000盎司黄金的矿产储量，以部分取代原地159,000盎司黄金的矿山生产消耗，矿产储量目前为962,000盎司黄金(1,840万吨品位为1.62克/吨黄金)。

南区三区于二零二二年第四季度进行的勘探钻探继续取得显著成果，包括GD138-011号孔，该孔在3.6米深1,461米处与21.5克/吨黄金相交。

Meliadine矿

2022年，Meliadine矿生产了372,874盎司黄金，每盎司现金总成本为863美元。*2023年，公司预计Meliadine矿的产量将在355,000至375,000盎司之间，每盎司的总现金成本约为850美元。

2022年第四季度，该地下矿山继续提供稳健的运营业绩，导致运往地面的矿石吨高于预期。*开发活动低于预期，主要是由于移动设备的计划外维护和劳动力可用性。*地下开发的延迟预计不会影响即将到来的季度的开采顺序。在露天矿，矿石产量高于预期，主要与可供出砂的矿石增加和良好的整体生产率有关。

2022年第四季度，Meliadine在轮班之间继续进行一致和高效的自动化出渣和运输活动，84%的天数使用自动化。*2023年，公司预计将增加自动化活动，并完成新机队管理系统的部署。

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Meadowbank Complex

Meadowbank综合体在2022年实现了最好的一年生产，使磨机年产量增加了300,000吨以上(包括商业前生产)，同时于2022年8月1日在Amaruq地下矿藏实现了商业生产。

2022年，Meadowbank复合体生产了373,785盎司黄金，每盎司现金总成本为1210美元。*2023年，公司预计Meadowbank综合体的产量将在410,000至430,000盎司之间，每盎司的总现金成本约为1,315美元。

2022年第四季度，露天矿进入了大户尾部和IVR黄金品级较低的区域，以及预计将持续到2023年的较高废物剥离期。矿石含硫量高及高压磨辊系统的持续提升影响了选矿厂的生产能力，而黄金回收率则受到10月份出现故障的浸出槽的影响。*项目于2022年第二季度投产后，公司继续加大高压磨辊的使用力度

希望湾计划

2021年2月2日，Agnico Eagle完成了对TMAC的收购，代价约为2.26亿美元。2021年9月和10月，希望湾项目发现了大量新冠肺炎案例。作为预防措施，该公司决定暂停采矿和选矿作业。公司于2021年11月中旬开始加大勘探和地下活动力度。然而，随着2021年12月新冠肺炎案例的增加，公司再次将现场的所有活动减少为仅限基本服务。2022年2月，公司决定在2022年剩余时间和2023年暂停生产活动，在此期间，公司的主要重点将是加快勘探和评估更大的生产方案。

2022年，霍普湾的勘探钻探证实了多里斯矿藏升级和扩大矿产资源的潜力。2023年的勘探将主要转向马德里矿床，以进一步扩大矿产资源，重点确定较高品位矿化区。评估各种未来生产方案的工作仍在继续。

在更南边的希望湾地带的波士顿矿藏，该营地于2022年进行了翻新，并准备在2023年进行勘探钻探。

基提拉矿

2022年，Kittila以每盎司980美元的现金成本生产了216,947盎司黄金。2023年，公司预计在Kittla矿生产190,000至210,000盎司黄金，每盎司现金成本为950美元，目前的指导设想在等待芬兰最高行政法院关于恢复2.0 Mtpa经营许可证的最终裁决期间，按照1.6百万吨/年的经营许可证运营。

由于许可证限制和2022年第四季度电价波动，地下矿山产量减少至约183,000吨，地下矿山活动主要集中在横向开发上。该公司预计SAC将在2023年下半年做出最终决定。*在此之前，公司将依靠现有的采矿许可证，同时保持运营灵活性，在SAC做出积极决定的情况下达到2.0百万吨/年的产量。如果SAC没有恢复Agnico Finland以2.0Mtpa或接近2.0Mtpa的速度运营的权利，该公司打算提交2.0Mtpa或更高水平的最新许可申请。

电价在接近2022年12月底时企稳，附近一座核电站的投产预计将于2023年第一季度完成。因此，地下采矿活动于2023年1月恢复(不是以2.0百万吨/年的速度)。该公司继续密切监测电网的稳定性和电价。

2022年第四季度，凿井工程按计划推进。服务提升机提升已完成，生产提升提升正在进行。S1000生产水平的最终传送带也是

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完成。*生产提升机预计将于2023年第一季度开始调试，并在2023年第二季度加快活动。2022年第四季度，脱氮厂开始投产，公司专注于扩大和稳定工艺。实现了70%至80%的脱氮，超出预期。

2022年第四季度，钻探继续将Rimpi地区的Sisar区向下延伸约130米，从Suuri地区向下倾斜。

绕湖矿

在2022年2月8日至12月31日期间，Detour Lake矿以每盎司657美元的现金成本生产了651,182盎司黄金。截至2022年全年(包括合并前)，Macassa矿的预计总产量为732,572盎司。2023年，该公司预计Detour Lake矿的产量将在675,000至705,000盎司之间，每盎司的总现金成本约为707美元。

2022年第四季度，由于原计划于今年早些时候在磨矿回路一线安装为期五周的二级破碎机筛网，磨矿吨位低于预期。但关闭造成的较低吨位被最近投产的回馈系统好于计划的表现部分抵消。

该公司继续推进多项计划，目标是将磨机产能从2020年的23.0百万吨/年提高到2025年的28.0百万吨/年。*迄今完成的举措包括改善矿场的破碎情况、改善一次破碎机的节流进料、取消每日调节磨机的限制、完成610输送机的重新进料以及在二次破碎机之前安装筛网。*所有这些举措预计将使工厂的生产能力在2023年达到约27.5百万吨/年。二号线二级破碎机前筛网的安装和调试于2022年第三季度完成，一号线于2022年第四季度完成。

2022年第四季度，德图湖的勘探重点是西坑带下的加密钻探、沿西坑延伸向西的转换钻探以及几个区域目标的勘探钻探。

Macassa矿

在2022年2月8日期间，Macassa矿以每盎司683美元的现金成本生产了180,833盎司黄金。截至2022年全年(包括合并前)，Macassa矿的预计总产量为200,288盎司。2023年，该公司预计Macassa矿的产量将在205,000至225,000盎司之间，每盎司的总现金成本约为761美元。

2022年第四季度，将新竖井基础设施与现有矿区连接起来的开发工作继续推进。*传送带装载站的建设正在进行中，预计将于2023年第一季度完成。*竖井4号生产提升机于2022年12月开始调试，整个物料搬运系统的最终调试预计将于2023年第一季度完成。

通风系统的升级工作按计划进行。*2022年第四季度，安装两台3000马力风扇的土建工程已完成，机电安装工作正在进行中。*风扇的调试预计将于2023年第一季度开始。

在Macassa矿，近期的重点是优化磨矿厂，使用南矿综合体的高品位矿石。因此，本公司正在评估将Macassa的AK矿床的矿石运输到LaRonde磨矿厂(距离约130公里)的潜力，以利用过剩的磨矿产能。

福斯特维尔煤矿

在2022年2月8日至2022年12月31日期间，福斯特维尔金矿以每盎司378美元的现金成本生产了338,327盎司黄金。在2022年的完整12个月内，包括合并前的时期，亲-

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Fora福斯特维尔金矿的黄金总产量为383,206盎司。2023年，该公司预计Fosterville矿的产量将在295,000至315,000盎司之间，每盎司的总现金成本约为457美元。

2022年第四季度，矿山生产受到超高品位采场低于目标品位对账的影响。2022年10月的重大降雨和洪涝灾害给矿井水管理系统带来压力，并导致罗宾斯山的开发暂停，因为开发人员被重新部署到哈里尔地区。

矿井生产继续受到与低频噪音问题有关的一次通风操作限制的影响。该公司现正研究减少现有主要通风机消音器所产生的再生噪音。2022年第四季度，完成了结构和空气噪声调查。*本季度完成了额外的表面衰减工程设计，预计将于2023年第一季度开始测试。该公司将继续致力于2023年之前的解决方案，同时也将评估长期内在地下安装主风机的可能性。

计划在下凤凰城和鹰开挖四个地下通风提升机，以升级通风系统并延长主要风扇的使用时间。*通风提升工程于2022年第四季展开，全面通风提升工程预计于2024年上半年完成。

2022年第四季度，尽管面临着大雨的挑战，浮选尾矿储存设施的第七次提升工作仍在继续。围墙提升预计将提供额外17个月的尾矿存储能力，并将于2023年上半年完成。

于二零二二年，Fosterville采矿租约及勘探许可证的勘探钻探合共154，917米。 于二零二二年第四季度初，Lower Phoenix和Cardinal区域的钻探暂停，以延长P3912钻探驱动器的开发，该开发于该季度推进了137米。 钻探将于2023年第二季度从钻探驱动恢复，以测试在下凤凰城和红衣主教区确定的高品位矿化的延伸。

2022年第四季度，在罗宾斯山勘探衰退的基础上，加密和延伸钻井取得了进展，在居里断层的上盘发现了一种名为Wu的新展布构造。

皮诺斯阿尔托斯矿

2022年，皮诺斯阿尔托斯金矿生产了96,522盎司黄金，每盎司现金总成本为1,249美元。*2023年，公司预计Pinos Altos矿的产量将在80,000至90,000盎司之间，每盎司的总现金成本约为1,168美元。

2022年上半年修复工作高于预期，导致圣尼诺和科罗拉多州塞罗科罗拉多地区地下开发积压，继续影响2022年第四季度采场供应和向钢厂运送矿石。2022年第三季度，公司根据目前的开采条件调整了开采顺序和采矿率，制定了提高开采回收率、降低贫化的方案。随着这些举措的实施，公司在2022年第四季度的开发和生产率方面出现了改善，与修改后的采矿计划保持一致。

在Reyna de Plata，按计划于2022年第四季度完成了1号坑露天采掘活动。2022年第四季度，雷纳·德普拉塔的矿石产量高于目标。

2022年第四季度，库比罗矿藏的前期建设活动停止。计划在2023年进行额外的勘探和定义钻探，以更好地确定未来生产的高品位矿点，并优化矿山设计和顺序。目前预计2024年下半年将投入初步生产。*一旦开始生产，CuBiro预计将为Pinos Altos业务提供额外的生产灵活性。

除了库比罗的计划钻探外，皮诺斯阿尔托斯的勘探计划还专注于测试科罗拉多州塞罗拉多区、圣尼诺区和雷纳东区以及该矿区其他目标的深度潜力。

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La India矿

2022年，La India矿生产了74,672盎司黄金，每盎司现金总成本为1,056美元。*2023年，公司预计La India矿的产量将在60,000至70,000盎司之间，每盎司总现金成本约为1,147美元。

2022年第四季度，La India矿坑枯竭。在El Realito矿坑，早期采矿阶段的剥离比率高于预期，导致堆浸的矿石吨较低。El Realito岩石储存设施按计划于2022年12月完工

El Realito矿坑预计将在2023年第四季度末开采完毕。2024年的黄金产量将来自堆浸垫的剩余浸出。

旨在调查更多硫化物矿化的勘探计划仍在继续，计划于2023年在Chipriona多金属硫化物矿床钻探约4,000米，以测试露天矿深处潜在的侧向延伸和平行结构。

生产总结

合并完成后，公司现在拥有六项基石生产资产(LaRonde、Meadowbank和Canada Malartic Complex以及Detour Lake、Fosterville和Meliadine矿)，预计2023年的年产量将超过300,000盎司黄金。2022年，应付黄金产量为3135,007盎司。随着公司对这个扩大的生产平台进行优化，它预计将继续实现其愿景和战略。该公司预计，近期内实现可支付黄金产量、矿产储量和矿产资源目标水平的主要贡献者将包括：

财务展望

截至本次MD&A日期，公司预计新冠肺炎疫情不会影响其计划中的2023年资本支出和勘探计划，但不能保证拟议的资本支出或勘探活动不会因新冠肺炎疫情、与疫情相关的措施或其他原因而推迟、推迟或取消。请参阅“致投资者有关前瞻性陈述的说明“和风险概况-新冠肺炎对公司业务和运营的影响在本MD&A中，讨论与此类声明和信息相关的假设和风险，以及讨论公司面临的与大流行相关的某些风险。

采矿业务收入和生产成本

2023年，该公司预计将继续产生稳健的现金流，应付产量约为3,240,000至3,440,000盎司黄金，而2022年为3,135,007盎司。预期应支付黄金产量的增加主要由于合并完成，加拿大的Detour和Macassa矿以及之前由Kirkland持有的澳大利亚的Fosterville矿的产量，在Yamana交易完成后收购了加拿大Malartic Complex的另外50%，以及Meliadine和Amaruq地下矿的产量继续提高。

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下表列出了2023年的预期应付产量和2022年的实际应付产量：

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2023年，该公司预计在副产品基础上生产的每盎司黄金的总现金成本将在840美元至890美元之间。在拉隆德综合体，以副产品为基础生产的每盎司黄金的现金总成本预计约为923美元，而2022年为703美元。在计算LaRonde矿以副产品为基础生产的每盎司黄金的总现金成本预期时，银、锌和铜的净副产品收入抵消了生产成本。因此，对副产品金属的产量和价格假设在LaRonde Complex以副产品为基础生产的每盎司黄金的预期总现金成本中扮演着重要角色。皮诺斯阿尔托斯矿还产生了可观的白银副产品收入。副产品金属价格高于预期水平，将导致这些矿山在副产品基础上生产的每盎司黄金的总现金成本有所改善。预计2023年，LaRonde复合体在联产基础上生产的每盎司黄金的总现金成本约为1,052美元，而2022年为885美元。

由于LaRonde、Canada Malartic和Meadowbank Complex以及Detour Lake、Macassa、Meliadine和Goldex矿的生产成本主要以加元计价，Fosterville矿的生产成本主要以澳元计价，Kittila矿的生产成本主要以欧元计价，Pinos Altos和La India矿的部分生产成本以墨西哥比索计价，美元/加拿大元、美元/澳元、美元/欧元和美元/墨西哥比索的汇率也影响了公司对副产品和副产品生产的每盎司黄金的总现金成本的预期。

下表列出了金属价格和汇率假设，用于得出2023年在副产品基础上生产的每盎司黄金的预期总现金成本(上表显示了每种金属的预测产量)，以及2023年1月1日至2023年2月28日期间每一变量的实际市场平均收盘价：

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看见风险概况-大宗商品价格和外币在本MD&A中，关于商品价格和汇率假设的某些变化对预测2023年在副产品基础上生产的每盎司黄金的总现金成本的预期影响。

勘探和企业发展支出

2023年，Agnico Eagle预计将产生约3.284亿美元的勘探和企业开发费用。

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目录表

2023年勘探计划的当务之急是在德图湖矿藏更深、更高品位的部分进行重大钻探活动，以协助研究潜在的地下采矿方案，并提高对该矿藏的了解，以支持露天矿的进一步优化和潜在扩张。2023年的其他优先事项是加拿大马拉蒂克综合体的地下奥德赛项目的增长，以及LaRonde综合体、Macassa、Meliadine、Fosterville、Kittila矿和希望湾项目的勘探活动。

在LaRonde Complex，本公司预计将花费约160万美元进行13,200米的资本化钻探，并花费约980万美元进行43,000米的勘探钻探，以探明多个目标，包括5区、6区、20N区和最近发现的20N区锌南区，目的是增加新的矿产储量和矿产资源，将矿山寿命进一步延长到2020年代。*预算中的工作计划包括将215层的勘探漂移进一步向西延伸1,060米，以提供钻探平台，以测试布斯奎特矿区和LZ5矿藏下方已知区的垂直延伸。

在Goldex矿，本公司预计将花费约480万美元进行41,000米的钻探，包括25,300米的转换钻探和15,700米的勘探钻探，重点是M区、西部区、南区和深部3区的深处。

在加拿大马拉蒂克综合体和奥德赛项目，公司预计将花费总计约2180万美元(2023年第一季度50%归因于公司，2023年剩余季度100%基数)用于164,000米的钻探(100%基准率)。奥德赛项目的勘探将包括1,180万美元用于102,000米的钻探，有四个目标：继续钻探East Gouldie矿藏，以将更多的推断矿产资源转换为矿藏外部的指示矿产资源；测试East Gouldie向西和较浅深度的直接延伸；继续将钻探转换为Odessey South矿藏的延伸；以及进一步调查奥德赛的内部地带。*大约500万美元的预算用于22,000米的勘探钻探，主要是完成伙伴关系于2021年因其近地表、大吨位金矿化潜力而在邻近的Camflo地产进行的第一阶段钻探。*剩余的500万美元预算用于在加拿大马拉蒂克和兰德马拉蒂克地产的Barnat和East Gouldie走廊沿线钻探40 000米的金矿目标。

在Detour Lake矿，本公司预计将为171,000米的钻探总共花费约3,320万美元，其中包括用于157,000米的资本化钻探的2,940万美元，以扩大深部和向西的矿产资源，以支持对地下项目的初步经济评估，以及进一步优化Saddle和West Pit地区的露天矿。*剩余的370万美元用于14,000米的勘探钻探，以继续调查目前矿坑矿产资源以东和以西的周日湖变形带。

在Macassa矿，公司预计将花费约1,830万美元进行145,400米的资本化钻探，以弥补矿产储量和矿产资源的枯竭。120万美元的预算用于9,500米的勘探钻探，以继续调查南矿综合体(东、西、上和下)、Main Break、‘04 Break、Meralgated Break和近地表的主要目标的延伸。剩余的1,410万美元的资本化勘探将用于进一步开发勘探漂流，包括从近地表地区起的1.3公里长的勘探坡道，以便进入、开发和填充AK矿产的地下钻探。

对于安大略省的区域勘探，公司预计将总共花费950万美元，对公司在柯克兰湖营地的所有财产的所有历史信息进行重大汇编。*汇编将有助于在Macassa矿周围开发新的勘探目标，公司预计将在矿场以外的一些目标进行8,000米的勘探钻探。在上海狸，公司继续评估公司在魁北克和安大略省凯迪拉克-拉德湖沿岸拥有的邻近业务和加工设施的不同开发方案。

在Meliadine矿，公司预计将花费约1,230万美元用于53,100米的资本化钻探，重点是Tiriganiaq、Pump、Normeg、Wesmeg和F-Zone矿藏的转换钻探，以及240万美元用于进一步开发勘探漂流。*预算增加190万美元，用于Tiriganiaq、Normeg、Wesmeg和F区矿藏10100米的勘探钻探。

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目录表

在Meadowbank综合设施，本公司预计将花费约840万美元进行32,000米的开支勘探钻探，重点是测试Amaruq卫星作业的露天矿和深度矿化延伸以及进一步地下矿藏的潜力。

该公司预计将额外花费670万美元用于8000米的钻探，以调查Meliadine和Meadowbank/Amaruq业务周围道路和基础设施附近的新的近地表卫星矿藏。

在Hope Bay矿产，公司预计完成72,200米的钻探，该勘探计划耗资3,060万美元，其中包括在Doris矿藏进行30,800米的地下勘探钻探，以勘探矿化延伸，并在BTD区以北以及堤坝下方的BCO、BCN和West Valley区增加矿产储量和矿产资源。*本公司预计耗资1,730万美元，在Doris矿藏周围、Doris矿藏与马德里矿藏之间以及马德里矿藏周围进行41,400米的地面钻探，目的是增加项目的矿产储量和矿产资源。

在Fosterville矿，本公司预计将花费约2,070万美元进行105,300米的资本化钻探和开发勘探漂流，以取代矿产储量枯竭，并增加小天鹅、下凤凰城和Robbins Hill地区的矿产资源。450万美元的预算用于11 300米的地下和地面勘探，目的是在Fosterville矿发现更多的高品位矿化。*另外130万美元预算用于Fosterville矿周围财产的区域勘探，330万美元预算用于在北领地进行4 000米钻探，主要是为了测试Pine Creek、Maud Creek、Mt Paquin和Union珊瑚礁的新目标。

在Kittila矿，本公司预计将花费约1,070万美元进行68,500米的钻探，重点是Roura和Rimpi地区以及Sisar区的主区。*钻探包括上文所述该矿53,000米的大写转换钻探和15,500米的费用勘探钻探。*支出的钻探将集中于目前矿产储备区以外的目标，特别是1,500米至2,000米深和矿场以北地区较浅深度的目标。

在Pinos Altos矿，公司预计将花费约650万美元进行11,000米的资本化钻探和21,500米的费用勘探钻探。*勘探钻探的两个主要目标是继续填充和扩大库比罗的矿产资源，并测试科罗拉多州塞罗拉多区、圣尼诺区和雷纳东区以及该矿区其他目标的深度潜力。

在Santa Gertrudis项目，该公司预计将花费730万美元进行10,000米的勘探钻探。

在墨西哥的其他地区性勘探中，该公司预计将花费约850万美元进行包括3000米成本钻探在内的工作。

勘探计划旨在填充和扩大已知矿藏，并测试其他有利的目标区域，最终可能补充公司现有的生产概况。勘探是以成功为导向的，因此，根据各种勘探计划的中期结果，计划中的勘探可能会发生重大变化。当确定一个项目能够产生未来经济效益时，在该资产上进一步圈定矿体的钻探和开发成本被资本化。2023年，该公司预计将利用与进一步圈定矿体和将矿产资源转化为矿产储量相关的约1.234亿美元的钻探和开发成本。

物业、厂房及矿山开发摊销

预计2023年房地产、工厂和矿山开发费用的摊销费用将在13.6亿美元至14.1亿美元之间，而2022年为10.947亿美元。

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目录表

其他费用

预计2023年一般和行政费用将在1.75亿至1.95亿美元之间，而2022年为2.209亿美元。2023年，该公司预计，与澳大利亚霍普湾项目、霍尔特采矿综合体和北领地的现场维护成本相关的额外支出将在3500万至4000万美元之间，与魁北克Abitibi地区可持续发展活动相关的其他支出将在1000万至1500万美元之间。

资本支出

预计2023年的资本支出总额约为15.39亿美元，包括维持资本、建设和开发成本以及资本化勘探成本。该公司预计将通过出售其黄金生产和相关副产品金属的运营现金流为其2023年的资本支出提供资金。预计2023年资本支出计划的重要组成部分包括：

本公司继续研究其他可能的企业发展机会，这些机会可能导致使用本公司的证券、现金或其组合收购公司或资产。如果用现金为收购提供资金，Agnico Eagle可能被要求发行债务或证券，以满足现金支付要求。

每盎司黄金生产的全部维持成本

该公司以副产品为基础计算每盎司黄金的全部维持成本，计算方式为每盎司副产品现金成本总额、持续资本支出(包括资本化勘探)、一般和行政支出(包括股票期权支出)、与持续资产相关的租赁付款和回收费用，然后除以生产的黄金盎司数量。在联产基础上生产的每盎司黄金的综合维持成本与在副产品基础上生产的每盎司黄金的综合维持成本的计算方式相同，只是使用的是联产基础上的每盎司总现金成本，这意味着不对副产品金属收入进行调整。

Agnico Eagle在副产品基础上生产的每盎司黄金的总维持成本预计在2023年约为1140至1190美元，而2022年为1109美元。

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目录表

风险概况

由于勘探、开发和开采贵金属资产业务的固有性质，本公司面临重大风险。下面描述的风险并不是该公司面临的唯一风险。以下风险因素可能包括公司如何尽可能降低这些风险的详细信息。有关这些固有风险的更全面讨论，请参阅我们提交给美国证券交易委员会和加拿大省级证券监管机构的最新40-F/AIF表格中的“风险因素”。

COVID—19对公司业务和运营的影响

2019年12月，一种名为新冠肺炎的新型冠状病毒株在武汉中国出现，并在世界各地传播，造成商业和社会混乱。2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球大流行。新冠肺炎及其变体的传播速度和程度，以及由此造成的业务中断和相关的金融和社会影响的持续时间和强度仍不确定。虽然2022年公共卫生措施大幅减少，但无法确切预测新冠肺炎可能影响公司的程度和方式，以及政府、公司或其他机构未来为减少新冠肺炎及其变种的传播而采取的措施。

新冠肺炎及其变种，以及这些措施已经并可能继续对公司业务的许多方面产生不利影响，这些方面包括员工健康、劳动力生产率和可用性、差旅、承包商的可用性、供应的可用性、销售或交付金条或精矿的能力、公司保持对财务和披露事项的控制和程序的能力、保险的可用性和其成本。其中一些影响，无论是单独的，还是与其他影响结合在一起，都可能对公司产生重大影响。政府、公司或其他方面对新冠肺炎及其变种采取的措施已经并可能再次导致公司减少或暂停其一个或多个矿山的运营。

2021年12月，由于新冠肺炎变种新冠肺炎的传播和传播增加，公司在努纳武特的业务中新冠肺炎病例增加。该公司采取了预防措施，以保护其努纳武特劳动力(“努纳武米特”)及其所在社区的当地居民的持续健康。该公司与努纳武特公共卫生当局合作，将其Meliadine、Meadowbank和Hope Bay业务以及努纳武特勘探项目的Nunavummiut送回家。Meliadine矿的活动受影响至2022年1月中旬，Meadowbank建筑群的活动受影响至2022年2月初。该公司与努纳武特公共卫生当局合作制定了重返社会计划，并于2022年4月初完成了将努纳武特归还公司努纳武特业务的进程。这两项业务现在都已恢复到正常水平。2022年，所有地点都在维持健康和安全协议，但随着病毒继续演变为更温和的变异毒株，其影响似乎变得更可控。

金融工具

公司的主要金融负债包括应付帐款和应计负债、长期债务和衍生金融工具。该公司使用这些金融工具来管理其现金流，这些现金流用于支持持续运营和未来增长。

该公司的主要金融资产包括现金和现金等价物、贸易应收账款、股本证券和衍生金融工具，包括股票认购权证。现金和现金等价物以及贸易应收账款由公司的运营产生。股权证券和股票购买权证通常是对其他矿业公司进行的战略投资。

使用金融工具使公司面临各种财务风险：信用风险、流动性风险和市场风险(包括利率风险、商品价格风险和外汇风险，如下所述)。

信用风险是指金融合同的交易对手不能履行对公司的义务的风险。通过处理本公司认为是高质量的交易对手，如主要银行和限制集中风险，信用风险得到了部分缓解。

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目录表

流动性风险是指公司在履行与通过交付现金或其他金融资产结算的金融负债相关的债务方面遇到困难的风险。本公司试图主要通过监测其债务评级以及现有债务和其他应付款项的到期日来缓解流动性风险。

市场风险是指利率、大宗商品价格和汇率等市场因素的变化将影响Agnico Eagle金融工具价值的风险。

下表概述了该公司的金融工具⁽ⁱ⁾于二零二二年十二月三十一日：

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注：

利率

该公司目前因利率变化而面临的市场风险主要与其信贷安排和投资组合的提款有关。信贷安排的提款主要用于支付与公司开发项目和营运资金需求有关的部分资本支出。截至2022年12月31日，本公司的信贷安排并无未清偿款项。此外，本公司将现金投资于期限较短或利率重置条款频繁且信用评级为R1-高或更高的投资。因此，本公司的利息收入会随短期市况而波动。截至2022年12月31日，短期投资为990万美元。

根据信贷安排提取的金额须根据美国和加拿大现有的基准利率或伦敦银行同业拆借利率(或其替代利率)支付浮动利率。过去，本公司曾订立衍生工具以对冲不利的利率变动。本公司将继续监察其利率风险，并可能订立该等协议以管理其受利率波动影响的风险。

商品价格和外汇

Agnico Eagle的净收入对金属价格和美元/加元、美元/澳元、美元/欧元和美元/墨西哥比索汇率都很敏感。

黄金市场价格的变化可能归因于许多因素，如需求、全球矿山产量水平、央行购买和销售以及投资者情绪。其他金属市场价格的变化可能归因于需求和全球矿山产量水平等因素。柴油市场价格的变化可能归因于供需等因素。汇率的变化可能归因于以下因素：

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目录表

每个国家或货币区的货币和经济状况。2022年，金属价格、柴油价格和汇率的区间如下：

为减轻副产品金属价格波动的影响，本公司不时根据董事会批准的风险管理政策及程序订立衍生金融工具合约。该公司长期奉行不卖远期黄金的政策。然而，该政策确实允许公司在适当的情况下使用其他对冲策略来降低外汇和副产品金属定价风险。本公司偶尔购买认沽期权、订立价格环及订立远期合约，以保障最低副产品金属价格，同时维持对黄金价格的全面敞口。风险管理委员会已经批准了使用短期看涨期权的策略，试图提高已实现的副产品金属价格。该公司的政策不允许投机性交易。

该公司的所有金属销售都以美元支付，大部分运营和资本成本以加元、澳元、欧元或墨西哥比索支付。这导致了巨大的货币风险敞口。本公司根据董事会批准的外汇风险管理政策和程序进行货币对冲交易，以对冲其部分外币敞口。该政策不允许对冲换算风险(即以其他货币计价的资产和负债在会计上换算成美元所产生的收益和损失)，因为它不会产生现金风险。该公司的外币衍生金融工具战略包括使用购买的看跌期权、书面催缴股款、套汇和远期合约，这些都不是出于投机目的而持有的。截至2022年12月31日，有未偿还的外汇衍生品与2023年和2024年的29.079亿美元支出有关。于截至2022年12月31日止年度内，本公司于综合收益表衍生金融工具亏损项目中确认外汇衍生工具亏损1.002亿美元。

成本投入

本公司考虑并可能实施风险管理策略，以减轻某些消耗品(包括柴油)的价格风险。这些战略可能包括较长期的采购合同以及金融和衍生工具。截至2022年12月31日，与1900万加仑取暖油相关的未偿还衍生品金融工具。于截至2022年12月31日止年度内，本公司于综合收益表衍生金融工具亏损项目中确认取暖油衍生工具收益1,850万美元。

操作风险

Detour Lake和Meliadine矿以及Meadowbank和LaRonde综合体是公司2022年对公司应支付黄金产量的最重要贡献，分别为20.8%、11.9%、11.9%和11.4%，

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目录表

预计将占本公司未来应支付黄金产量的很大一部分。

采矿是一项复杂和不可预测的业务，因此，黄金盎司的实际可支付产量可能与预期不同。影响采矿或磨矿的不利条件可能会对公司的财务业绩和经营结果产生重大不利影响。该公司预计将利用其运营产生的收入为其矿山项目所需的资本支出提供资金。

监管风险

公司的采矿和选矿业务、勘探活动和财产受公司运营所在司法管辖区的联邦、省、州和地方政府的法律和法规的约束。这些法律和条例范围广泛，涉及勘探、勘探、开发、生产、出口、税收、劳工标准、职业健康和安全、废物处理以及尾矿管理、有毒物质、环境保护、温室气体、矿山安全、向政府支付款项的报告和其他事项。遵守这些法律和条例增加了规划、设计、钻探、开发、建造、运营、管理、关闭、开垦和修复矿山和其他设施的成本。新的法律或法规、现行管理采矿物业经营及活动的法律及法规的修订或更严格的执行或解释可能会对本公司产生重大不利影响、增加成本、导致生产水平下降及延迟或阻碍新采矿物业的开发。本公司的一些矿山已经以合规或违规通知的形式进行了监管执行，虽然目前与此类执行相关的风险预计不会是实质性的，但不能排除未来可能出现重大罚款或纠正行动的风险。

控制评估

本公司管理层负责就财务报告(“ICFR”)及披露控制及程序(“DC&P”)建立及维持足够的内部控制。

国际财务报告准则是一个框架，旨在根据“国际财务报告准则”，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。管理层已经使用了内部控制--综合框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布(2013年框架)，以评估公司ICFR的有效性。

DC&P形成了一个更广泛的框架，旨在提供合理的保证，确保本公司在证券法规规定的时间框架内记录、处理、汇总和报告本公司在其年度和中期文件以及根据证券法规提交的其他报告中需要披露的信息，并包括旨在确保本公司在其年度和中期文件以及根据证券法规提交的其他报告中要求披露的信息被累积并传达给公司管理层，以便及时决定要求披露的控制和程序。

ICFR和DC&P框架共同提供了对财务报告和披露的内部控制。本公司维持披露控制及程序，旨在提供合理保证，确保根据证券法例提交的本公司年度及中期文件及其他报告所要求披露的资料已及时累积及传达。由于其固有的局限性，公司承认，无论设计得多么好，ICFR和DC&P只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，因此可能无法防止或发现所有错误陈述。此外，ICFR的有效性可能会因为条件的变化而变得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能会发生变化。

于截至2022年12月31日止年度内，我们的内部控制并无重大改变，对财务报告的内部控制有重大影响或有合理可能产生重大影响。

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目录表

设计范围的限制

本公司于截至2022年12月31日止年度内收购柯克兰。本次收购的财务信息包括在本MD&A和合并年度财务报表的附注5中。CSA的国家仪器52-109(“NI 52-109”)和美国证券交易委员会工作人员提供了一项豁免，即进行收购的公司可以在收购当年将被收购的业务排除在财务报告内部控制的设计和运作有效性的测试和评估的范围之外。根据NI 52-109和美国证券交易委员会员工指南，公司管理层将柯克兰排除在管理层截至2022年12月31日的财务报告内部控制报告之外。

下表列出了包含在公司综合年度财务报表中的Kirkland的财务信息摘要。自2022年2月8日起，柯克兰的运营结果已与公司的运营结果合并：

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公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的监督下，评估了截至2022年12月31日其ICFR和DC&P的有效性。根据这一评估，管理层得出结论，公司的ICFR和DC&P于2022年12月31日生效。

已发行证券

下表列出了如果2022年3月22日所有尚未发行的稀释工具都被行使，将发行的普通股的最大数量：

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关键国际财务报告准则会计政策和会计估计

本公司的综合年度财务报表是根据国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则(“IFRS”)编制的。Agnico Eagle的主要会计政策，包括当前和未来会计政策变化的摘要，在合并年度财务报表的附注3中披露。

根据《国际财务报告准则》编制合并年度财务报表要求管理层作出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和判断。关键会计估计有一个合理的可能性，即在不同的条件下或使用不同的假设报告的金额可能会有很大的不同。在对资产和负债的账面价值作出判断时，本公司使用基于历史经验和在当时情况下被视为合理的假设的估计。尽管本公司使用现有的最新信息对其会计估计进行持续评估，但实际

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目录表

结果可能与这些估计不同。截至2022年12月31日止年度会计政策应用中的关键判断及估计不确定因素的主要来源于综合年度财务报表附注4披露。

管理层已经与审计委员会讨论了关键会计政策和估计的制定和选择，审计委员会审查了公司在此次MD&A中的披露情况。

矿产储量数据

本MD&A中包含的除矿产储量和矿产资源外，与努纳武特、魁北克和芬兰业务有关的科技信息已得到加拿大魁北克努纳武特和欧洲努纳武特执行副总裁兼首席运营官Dominique Girard的批准；有关安大略省、澳大利亚和墨西哥的业务的科学技术信息已得到安大略省、澳大利亚和墨西哥执行副总裁总裁兼首席运营官Natasha Vaz的批准；与勘探有关的信息已获得Eng Guy Gosselin的批准。和P.Geo，常务副主任总裁，勘探，每个人都是NI43-101所指的“合格人员”。

本文所载有关Agnico Eagle矿产储量和矿产资源(加拿大马拉拉特杂岩除外)的科学技术信息，已由矿产资源管理部副主任戴安·杜奎特批准；加拿大Malartic公司技术服务经理Patrick Fiset，eng，加拿大Malartic公司高级项目矿山工程师Sylvie Lampron，eng，加拿大Malartic公司(用于地下工程)和Pascal LeHouiller，P.Geo，加拿大Malartic公司(用于地质)高级资源地质学家已经批准了这一项目，他们都是符合NI 43-101标准的“合格人员”。

Agnico Eagle于2022年12月31日持有的所有矿山和高级项目(希望湾项目、哈蒙德礁项目、Akasaba West项目和上海狸项目除外)的矿产储量估计所用的假设为：截至2022年12月31日，黄金每盎司1,300美元，白银每盎司18.00美元，锌每磅1.00美元，铜每磅3.00美元。霍普湾项目和哈蒙德礁项目的矿产储量估计为每盎司1,350美元。Akasaba West项目的矿产储量估计为每盎司1,250美元。上海狸项目的矿产储量估计为每盎司黄金1200美元，每磅铜2.75美元。所有矿山和项目的汇率假设为：1.30加元兑1.00美元，1.36澳元兑1.00美元，0.90欧元兑1.00美元，18.00墨西哥比索兑1.00美元，但上海狸、上加拿大、霍尔特综合体和Detour Zone 58N使用的汇率假设除外；Aquarius使用的汇率假设为1.11加元；Barsele使用的汇率假设为0.86欧元。

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目录表

下表列出了截至2022年12月31日Agnico Eagle持有的已探明和可能的矿产储量：

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备注：

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目录表

非公认会计准则财务业绩衡量标准

本MD&A提出了某些财务业绩指标，包括调整后的净收入、调整后的每股净收入、每盎司黄金生产的现金总成本(按副产品和副产品计算)、每吨矿场成本、每盎司黄金生产的全部维持成本(按副产品和副产品计算)、营业利润率、已实现价格、持续资本支出和发展资本支出，这些都不是国际财务报告准则认可的衡量标准。这些措施可能无法与其他黄金生产商报告的类似措施相媲美。非公认会计准则财务业绩衡量应与根据国际财务报告准则编制的其他数据一并考虑。请参阅投资者关于某些业绩指标的说明请在本MD & A中了解有关这些措施的组成、效用和其他信息的详细信息。

调整后净收益和调整后每股净收益

参考投资者关于某些业绩指标的说明 请参阅本MD & A，以了解公司计算和使用调整后净收益和调整后每股净收益的详情。

下表载列截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度的经调整净收入及经调整每股净收入的计算。

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备注：

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目录表

每盎司黄金生产的总现金成本和每吨矿物成本

参考注意事项 关于某些业绩衡量标准的投资者在本MD&A中，关于本公司使用非GAAP的组成、有用性和其他信息的详细信息，该公司衡量每盎司黄金生产的总现金成本和每吨矿山成本。

下表载列根据国际财务报告准则于综合收益表呈列的每盎司黄金生产现金成本总额（按副产品及副产品基准计算）及每吨矿石成本与生产成本（不包括摊销）的对账。

按矿场划分的总生产成本

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按矿山生产的每盎司黄金的生产成本与总现金成本的对账以及按矿山生产成本与每吨矿石成本的对账

（除另有说明外，单位为千美元）

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目录表

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