附录 99.3

拉美 物流地产 | 投资者日（2024 年 3 月 19 日）

下午好，欢迎参加拉美物流地产投资者日演讲。我是拉美物流地产投资者关系主管 詹妮弗·卡兰萨。演示结束后，我们将开始问答环节。

在 我们开始之前，请花点时间查看幻灯片 2 和 3 中的免责声明。

[暂停]

现在， 我想把电话交给Two的董事长兼首席执行官汤姆·轩尼诗。

汤姆

幻灯片 4

谢谢 詹妮弗。我们今天很高兴与您一起讨论TWO和LatAm Logistic Properties 或LLP的拟议业务合并。我是汤姆·轩尼诗，我担任Two的首席执行官，首席执行官埃斯特万·萨尔达里亚加和LLP首席财务官安妮特·费尔南德斯也加入了我的行列。Annette和Esteban都拥有超过15年的拉丁美洲房地产经验， 合作建设有限责任合伙企业已超过6年。

我们 今天为您准备了一场精彩的演讲，期待之后回答您的问题。

幻灯片 5

在 我把它交给 LLP 团队之前，我想花几分钟时间分享一下我们的工业地产

投资 论文，你可以看到幻灯片5的图表对此进行了描述。

我们 花了大量时间研究工业房地产，因为正如左上角的图表所示，在过去的20年中，工业资本价值 增长了300％以上。这在很大程度上是由电子商务或亚马逊效应推动的，或者在南美洲， 自由市场效应，如右上角所示。电子商务依赖于A类工业物流仓库和复杂的配送 业务，例如LLP提供的业务。我们认为，这种需求将继续成为工业资产价值的推动力。

在左下角的 ，资本流入跟随宏观顺风。例如，现在将近四分之一的美元用于美国工业 房地产，高于15年前的十分之一。换句话说，工业可再生能源正在从办公或零售等其他不动产 房地产资产类别中夺取大量市场份额。最后，在右下角，我们认为工业可再生能源还有很长的路要走， 还有很大的增长空间。

工业 租金仍占供应链总成本的一小部分，仅为5％。这意味着租金可以在不实质性影响租户的 利润率的情况下有意义地增长。或者换句话说，A类房产，例如LLP拥有的房产，位置优越，可以从人口中心轻松到达 ，可以收取租金。

全球工业物流机会巨大。

有了 ，我很高兴把发言权交给埃斯特万和安妮特。

埃斯特万

幻灯片 6

非常感谢 你，汤姆。

● 我们的 公司是一家领先的物流房地产平台，几乎从 2015 年成立以来，我就一直参与其中。
● 请允许 我首先定义我们作为一家公司的身份。
● LLP 是中美洲和 南美洲A级工业和物流房地产机构质量的领先开发商、所有者和管理者。
● LLP 是在我们地区运营的仅有的机构化、垂直整合的产业平台之一。
● 作为 的相关参考，我们的投资组合资产看起来像这张照片中的资产。

○ 在这里 你可以看到我们在哥伦比亚的一个物流园区。
○ 这个 是世界上最大的公司选择我们的一个重要原因，正如你将在演示后面看到的那样。

移动 到幻灯片 7。

幻灯片 7

●从 3万英尺的角度来看，LLP是一家提供全方位服务的房地产运营公司，迎合 市场，我们的目标是成为大规模的国际参与者。
●我们 花了时间和精力建立了一个目前在三个国家运营的网络： 哥斯达黎加、哥伦比亚和秘鲁。这并不容易复制，我们已经将这个 过程内部化，使其成为我们的第二本质。

○粗略地说 ，我们有将近500万平方英尺（或50万平方米）的运营总可租赁面积（GLA），以及自有或控制的陆地储备，最多可占用七百万平方英尺 万平方英尺。
○ 在其他人可能认为充满挑战的背景下，2023年6月，我们已成功达到约 3,600万美元的合同净营业收入。
○

而且， 我们已经这样做了，达到了行业领先的入住率指标... 建立在长期租赁的基础上，其中近 80% 的 是以美元计价的。

●为什么 现在投资有限责任合伙企业？

○ 的答案是，我们认为我们的公司正处于一个转折点，近岸外包和电子商务的宏观经济 影响与有限责任公司的既定特许经营权相结合... ，这可以与租户的增长 齐头并进地扩展到美洲的邻近市场。

幻灯片 8

●正如您在幻灯片 8 中看到的 ，我们有着有意义的业绩记录。我们过去几年 的增长充分说明了我们业务所在国家的内在动态， 这些国家的服务严重不足，渗透率不足。

○自2019年以来，我们 已将占用的GLA乘以2.5倍，相当于复合年增长率约为30％，同期我们的NOI几乎增长了三倍。
○让 我强调一下，我们的大部分 NOI 都是美元化的，我们希望管理我们的公司以保持 这种方式。
○此外， 我们开始看到规模经济的影响体现在我们不断增长的息税折旧摊销前利润 利润率和渐进式去杠杆化中，这在高增长平台中是典型的。

幻灯片 9

●正如我们在下一张幻灯片中看到的 ，我们的新建筑是按照机构规格建造的，无论是内部还是外部，都是 ，就像您在竞争最激烈的美国市场中看到的那样。

○我们 拥有以具有成本效益的方式开发高质量规格的专业知识和能力。

●我们开发的所有东西 都是这样的。我们的空间特点是：

○整个建筑物的最低 净空高度为 39 英尺。
○优化了 列间距以最大化机架布局。
○Structures 已准备好纳入符合美国国家消防协会 指南的系统。
○额外的 平坦楼层，承载能力高。
○节能 天窗。
○还有屋顶上的 隔音和隔热。

幻灯片 10

●向外移动 ，我们有几个定义性的特征。

○虽然 其他流行玩家寻求最大限度地扩大土地覆盖范围，但他们这样做的代价是拥有 充足的卡车场、足够的停车位和适当的门面积比率。
○ 还需要注意的是，我们为在现场工作的租户员工提供便利设施。 这带来了更高的工作满意度并降低了客户的员工流失率。

●让 我指出，我们的空间充满了可选性，因为多种类型的用户都适合 任何给定空间。

●这 是因为我们的资产是核心配送中心，而不是高度专业化的制造 设施。从风险调整的角度来看，我们认为我们可以创造溢价，因为我们的仓库 不是为任何单一租户定制的，也不是不可逆转的，也不是不经济的。
●那么... 这些规格对我们的客户意味着什么：... 一切都取决于效率。 与市场上的现有仓库相比，我们每单位 GLA 最多可提供 67% 的 托盘容量。
● 的简单摘要：降低任何给定数量的商品的房地产占用成本。

幻灯片 11

●转到下一页 ，我们认为我们正在将一家差异化公司带入公共 市场格局。
●与拉丁美洲工业领域的其他参与者相比，我们 处于有利地位，

○首先， LLP 是唯一一家业务遍及多国的垂直整合公司，
○我们 专注于 A 类物流物业，而不是专业的工业或制造业 建筑，
○我们 带来本地专业知识，但保留了全球资本渠道以及与跨国租户的牢固关系 ，
○第四， 我们提供量身定制的解决方案，不仅需要开发专业知识，还需要金融 专业知识。
○最后， 作为一家员工总数少于30人的公司，我们灵活地提高了上市能力 ，并运用了较发达市场中存在的合同复杂性。

幻灯片 12

●我们 是中美洲和南美洲地区的市场领导者。正如您在幻灯片12中看到的那样， LLP与行业同行相比，其关键绩效指标处于领先地位，在 of i) 纯物流重点、ii) 入住率、iii) 合同期限和 iv) 平均租金 率方面处于领先地位。
●此外， 我们在美元敞口方面与墨西哥同行持平，达到我们 资产基础的近 80%。
●总而言之， Vesta 是我们最接近的同类产品。我们高度重视 Vesta，特别是考虑到 我们拥有相同投资者基础的共同历史。LLP背后的资本捷豹 从2016年起一直是维斯塔的投资者，并在维斯塔董事会 中任职数年。

幻灯片 13

● 对这些绩效指标至关重要的是LLP梦寐以求的租户关系， 包括50多个家喻户晓的名字、大型跨国公司和高信誉质量的 地区冠军。

○我们 自豪地为宜家、三星、敦豪、Expeditors、嘉吉和其他知名 公司提供物流服务。

●这些 客户将LLP视为一种与众不同的价值主张，因为我们 i) 可以通过单一联系点在多个 市场为他们提供服务，ii) 提供最好的可用产品和地点， 和 iii) 在我们的网络中提供扩张选择。
●我们的 目标是与客户建立真正的长期合作伙伴关系，提供高水平的持续服务，并希望在客户在邻近市场的扩张时关注他们并与他们一起成长。

幻灯片 14

●这个 将我引向下一个观点：在LLP，我们的目标是保持良好的租赁投资组合， 从各个角度进行了仔细分析。

○正如 您在幻灯片 14 的右上角看到的那样，没有一个客户占我们 NOI 的比例超过 的 6%。
○在左下角的 上，你可以看到我们努力平衡地代表基础行业， ，包括消费品公司、零售商和第三方物流。
○而且， 最后，就租赁到期期限而言，我们希望平衡长期合同的现金流 可预测性的好处，当我们展期较短的租约时，我们通常会获得正的租赁利差 。

幻灯片 15

●为了 举一个传闻示例，说明LLP可以做什么，以及我们的关系如何跨越 国界，让我举一提幻灯片15中重点介绍的两个案例。

○全球运输巨头Kuehne Nagel在秘鲁 的一个次优设施中开展业务，并寻求一座效率更高、获得绿色认证的建筑来进行在哥伦比亚的运营 。

■鉴于 我们的能力和产品质量，我们得以让他们成为 LLP 的双市场客户 。此外，这种关系已从最初的 GLA 要求发展起来，并在我们的公园内扩大 。

○同样，巴西化妆品和个人护理公司 Natura 要求在秘鲁和哥斯达黎加提供高质量规格、 更高的安全标准以及准备自动化的仓库。

●在 这两个案例中，我们都是唯一能够同时在两个国家按照其要求的标准 提供服务的提供商。
●正如 你可以想象的那样，我们渴望让这些类型的客户在我们的 生态系统中进一步扩展。

转向我们的短期业务计划。

幻灯片 16

○通过 本次交易的首次融资，我们希望在未来几年内将规模扩大大约一倍。

○我们 有多种杠杆和途径可以实现增长。
○首先， 我们预计将在未来几个月内交付预稳定的GLA，增加40-50,000平方米。
○ 的第二步是，由于我们自有或控制的土地储备 与其他参与者相比具有优势，我们立即获得了增长的知名度。
○此外， 随着我们的推出，我们的综合团队将继续为我们的未来项目寻找和提供开发渠道 。
○最后， 最后，通过在租户有 扩张计划的美元化市场中加大战略收购力度，我们对扩张战略有了明确的认识。
○ 从长远来看，我们估计60％的增长将是有机增长，40％的无机增长。

幻灯片 17

●现在， 与我们的增长计划有关，让我详细介绍一下我们的土地所有权以及它们如何创造相对于竞争对手的优势 。
●重要的是， 我们有一种深思熟虑的方法来购买土地，并寻求创新的方法来降低 的持有成本。

○以 为例，我们开创了长期土地租赁的先河，在秘鲁的利马机场附近建造现代物流产品 。

●此外， 由于LLP的良好记录和声誉，土地所有者主动接触 我们，表现出签订土地出资协议的意愿。

○这 使我们能够在有利的融资条件下获得战略地位，从而创造 提高回报的潜力。

●通过 这种策略，我们可以明显地向客户提出替代方案，缩短上市 的市场时间。

○正如 前面提到的那样，我们拥有并控制了一块土地储备，允许开发 约200万平方英尺的GLA，而且我们一直在为这条管道供水。
○举例来说，仅在我们当前的市场中，我们就有大约800万平方英尺的潜在GLA处于不同的审查阶段。

幻灯片 18

●将 转到幻灯片 18。对于LLP的地理 扩张战略，我们有一些简单但有效的指导原则。

○第一， 我们想在租户各自业务增长的市场中关注他们。
○第二， 我们希望以美元计价的物流租赁来青睐市场，墨西哥、 厄瓜多尔、中美洲和加勒比地区就是如此。

■对于 我们来说，保持以美元计价的高资产基础仍然至关重要。

○ 最后，我们希望进入市场，在这些市场中，我们有办法在进入后的大约三年内实现最小面积 100万平方英尺左右。

为了 让您了解执行此策略背后的团队，请看幻灯片 19。

幻灯片 19

●我们 认为房地产主要是本地游戏。
●我们的 团队由物流房地产专家组成，他们是本地人，扎根于各自的市场，拥有 稳固的网络，并特别致力于从长期和 可持续发展的角度为客户提供服务。

○我们今天的 团队有着悠久的合作历史，我们的高级管理人员 基本上自公司成立以来就一直在公司工作。

我们的 团队得到了一个致力于强有力公司治理的董事会和捷豹股东的支持，这些股东在全球房地产 房地产，特别是在拉丁美洲拥有丰富经验。

幻灯片 20

●通过 捷豹的参与，我们倡导了强有力的治理政策。

○ 我们的大多数董事都是独立的，我们有明确的企业 决策框架。

●同样重要的是 ，在拟议交易之前和之后，我们的控股股东现在和将来都是房地产运营平台领域的全球专家Jaguar Growth Partners，其根源可以追溯到Equity International。

○其 的合伙人和 TWO 的管理层以前有着既定的关系，彼此认识 多年。

有了 ，请允许我将演示文稿传递给我们的首席财务官安妮特·费尔南德斯。

安妮特

●谢谢 埃斯特万

幻灯片 21-财务摘要

●这张 幻灯片展示了LLP的显著增长、不断增加的收入和良好的执行记录 。将我们的土地储备转化为生产并稳定施工， 推动我们在增加收入、NOI 和息税折旧摊销前利润方面取得了成功，并实现了该平台 规模的经济效益。
●从2020年到2023年，NOI LLP的复合年增长率约为27％，这要归因于在此期间稳定在21.5万平方米的 。稳定的投资组合的增长将使我们能够在2023年实现约4,010万美元的收入和3,390万美元的NOI。
●我们 继续看到我们运营的国家对现代物流房地产的高需求。 对现代物流房地产的高需求主要是由消费、电子商务、供应链整合和质量转型的持续增长 推动的。随着2024年的临近 ，LLP对实现4240万美元的NOI具有很高的信心和知名度， 比2023年估计的NOI增长了25％。2024 年 NOI 的增长将主要是由我们的开发平台 的稳定以及年底的一些收购所推动的有机增长。我想指出的是，在过去三年中，LLP的年增长记录 平均为25％。

幻灯片 22

如果 我们转到幻灯片22，我们将在此处显示基于2023年和2024年的上限利率的估值基准。与 同行相比，LLP提供了可观的回报，这体现在与纽约证券交易所上市公司相比，市值利率更高，但低于墨西哥证券交易所上市公司的中位数 ，这反映了该公司的风险较低，因为预计在纽约证券交易所上市，LLP将有更多的流动性和 全球投资者。

尽管 LLP的收入增长和净收益（NOI）跑赢了纽约证券交易所的同行，但有限责任合伙企业的估值却以可观的折扣定价，这使投资者 能够参与其未来的回报。

将 演示文稿交回 Esteban，让您快速了解自我们上次公开演示以来的一些重要更新。

埃斯特万

幻灯片 23 最近的公司动态

幻灯片 24

●2023 年 10 月，我们宣布了三个新租户，其中包括一家财富 100 强、一家领先的安第斯 大众消费品公司以及一家秘鲁进口商、营销商和分销商。
●就在昨天 我们宣布了一项具有里程碑意义的LLP协议。
● 我们总共增加了超过656平方英尺的租赁空间，租赁期限从5年到10年不等。 入住率现已超过我们多国投资组合的99％。
●我们 对昨天宣布与财富 100强公司达成的具有里程碑意义的租赁协议感到特别自豪，该协议是LLP迄今签署的最高价值合同，在租赁期内超过4,300万美元。
●这些 新租约代表了LLP的既定战略的持续实现，即 提供现代化、世界一流的物流物业，以满足主要跨国 租户的需求。

幻灯片 25

●我们 在增加流动性状况方面也取得了强劲的进展，成功关闭了超过1.07亿美元的 信贷额度，使我们能够偿还更高利率的债务。
●如需了解有关其他信贷额度的 信息，请参阅我们的 F-4。
● 此外，我们在12月宣布将哥伦比亚的仓库设施出售给Bancolombia。 这笔交易体现了我们不仅有能力开发和管理非常理想的 顶级物流物业，而且还体现了我们在适当的时候通过战略销售巧妙地实现投资组合价值最大化的能力 。
●作为 交易的一部分，我们将向Bancolombia提供物业管理服务。这个 是长期合作关系的开始，这将使我们能够扩展这些服务，因为 我们发展平台并继续在物流 房地产资产类别中构建完全整合的产品。

在 结束并进入问答环节之前，我想向你总结一下为什么我们认为LLP提供了一个引人注目的投资机会。

幻灯片 26 投资论文

●Latam Logistic Properties是中美洲和南美洲领先的机构质量开发商、所有者和管理者， A类工业和物流地产。
●我们的 运营模式是唯一一家横跨多个市场的垂直整合物流运营商。
●我们 是久经考验的市场领导者，拥有梦寐以求的跨国投资级租户。
●我们 拥有可实现的商业计划和长期租赁合同，该计划以现有的土地储备、租户渠道和运营专业知识所带来的强大的 竞争优势为基础。
●我们的 财务状况包括可预测的现金流、经过验证的利润率和单位经济学。
●最后， 我们拥有一支在物流地产资产 类别有着长期往绩的团队，该团队相互合作，并得到了经验丰富的投资者和在强有力的公司治理框架下运作的董事会 的支持。

谢谢 你抽出时间，我现在将开始我们的问答环节。