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美国

美国证券交易委员会

 华盛顿特区，20549

表格10-K

☒			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

☐			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

佣金文件编号0-24531

Costar Group，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州						52-2091509
(述明或其他司法管辖权 公司或组织)						(税务局雇主 识别号码)

1331 L Street，NW
华盛顿，			DC			20005

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(202)346-6500

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每个班级的标题			交易符号			注册的每个交易所的名称
普通股(面值0.01美元)			CSGP			纳斯达克全球精选市场

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

是x 不是o

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。

是o 不是x

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是 x不，不是。o 

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

是 x不，不是。o 

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器			x			加速文件管理器			o
非加速文件管理器：			o			规模较小的报告公司			☐
						新兴成长型公司			☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

o

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。

x

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。

o

检查是否有任何这些错误更正是需要根据§ 240.10D—1（b）对注册人的执行官在相关恢复期内收到的基于激励的补偿进行恢复分析的重述。

o

检查注册人是否为空壳公司（如法案第12b—2条所定义）。

是的， 没有 x

截至2023年6月30日，非关联公司持有的注册人普通股的总市值（基于股票在纳斯达克全球精选市场的收盘价）约为美元。36.0亿截至2024年2月16日， 408,409,321普通股已发行。

以引用方式并入的文件

注册人的最终委托书的部分预计将在注册人截至2023年12月31日的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会，通过引用纳入本报告的第三部分。

1

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目录

			术语表			4
第一部分
第1项。			业务			7
第1A项。			风险因素			20
项目1B。			未解决的员工意见			32
项目1C			网络安全			33
第二项。			属性			34
第三项。			法律诉讼			34
第四项。			煤矿安全信息披露			34
第II部
第五项。			注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券			35
第六项。			已保留			37
第7项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			38
第7A项。			关于市场风险的定量和定性披露			49
第八项。			财务报表和补充数据			51
第九项。			会计与财务信息披露的变更与分歧			51
第9A项。			控制和程序			51
项目9B。			其他信息			52
项目9C。			关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露			52
第三部分
第10项。			董事、高管与公司治理			52
第11项。			高管薪酬			52
第12项。			某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项			52
第13项。			某些关系和相关交易，以及董事的独立性			52
第14项。			首席会计师费用及服务			52
第四部分
第15项。			展品和财务报表附表			53
第16项。			表格10-K摘要			56
			签名			57
			合并财务报表索引			F-1

2

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术语表

本年度报告表格10—K（本报告）中使用的以下简称或首字母缩略语定义如下：

缩写或首字母缩写			定义
2020年信贷协议			日期为2020年7月1日的第二份经修订及重列信贷协议，其修订及重列原于2014年4月1日订立的当时现有信贷协议，并经日期为2023年5月8日的第二份经修订及重列信贷协议的第一份修订修订。
阿奇			自动结算所
adr			日均房价
Apartments.com			Apartments.com
阿尔斯			拍卖利率证券
ASC			会计准则编撰
ASU			会计准则更新
审计委员会			会审计委员会
BizBuySell			BizBuySell.com
冲浪板			CoStar集团董事会
布罗科			法国法律实体Comreal Info是一家法国法律合作公司，是法国商业房地产数字市场BureauxLocaux的所有者和运营商。
BureauxLocaux收购			CoStar UK根据CoStar UK、M.A.J.E.Marketing&Strategie和一名个人于2021年10月1日签订的股份买卖协议，于2021年10月1日完成对Bureau Locaux的收购
商业推动力			BIH是一家法国社会诉讼公司，是法国领先的商业地产新闻服务提供商Business Immo的所有者和运营商
Business Immo收购			Costar UK于2022年4月5日收购Business Immo的已发行股本
《罐头垃圾邮件法案》			《控制侵犯未经索取的色情物品和营销法》
CCPA			经《加州隐私权法案》修订的《加州消费者隐私法》
CECL			当前预期信贷损失
CMBS			基于商业抵押贷款的证券
CODM			首席运营决策者
机密信息			有关客户、员工、承包商、供应商、供应商和其他人(如房东和租户)的信息，包括个人信息，如姓名、地址、电话号码、电子邮件地址、信用卡信息、生物特征数据、敏感或机密交易和帐户信息、社保号码、出生日期和财务信息(例如，促进租户和物业经理之间的公寓租赁申请和付款过程)，以及广泛的专有和机密业务信息。
Costar集团			法人CoStar Group，Inc.、特拉华州的一家公司、其一个或多个合并的子公司或运营部门，或CoStar Group，Inc.及其整个合并的子公司
Costar UK			法律实体CoStar UK Limited，CoStar Group的全资子公司
契约中止期			2020年信贷协议中界定的一段时间，在此期间，我们维持标准普尔评级服务、惠誉评级公司（Fitch Ratings，Inc.）的任何两家公司的企业投资级别评级。或者穆迪投资者服务公司并且没有违约事件继续发生
注册会计师			《科罗拉多州隐私法案》
CPRA			加州隐私权法案

3

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缩写或首字母缩写			定义
CRI			CoStar Realty Information，Inc.，一家特拉华州公司，是CoStar Group，Inc.的全资子公司。
DSU			递延股票单位
欧盟			欧盟
EBITDA			利息收入或支出前净收入净额；其他收入或支出净额；债务清偿损失；所得税；折旧和摊销
ESG			环境、社会和治理
ESPP			员工购股计划
Euribor			欧元银行同业拆借利率
FASB			财务会计准则委员会
FCRA			公平信用报告法
联邦贸易委员会			联邦贸易委员会
公认会计原则			美国公认的会计原则
GDPR			一般资料保障规例
GILTI			全球无形低税收入纳入
GPP计划			一家英国团体个人退休金计划
光环合并子			成功的光环合并子公司，一家特拉华州公司，是CoStar Realty Information，Inc.的全资子公司。
Homes.com			待售房屋列表网站
家庭组			法人住房集团有限责任公司
收购Homes.com			根据Landmark、HomeS Group、LLC和CRI于2021年4月14日达成的证券购买协议，CRI对Homes.com的收购于2021年5月24日完成
Homes.com网络			Homes.com，我们北美在线平台网络的旗舰品牌，为住宅房地产经纪人和经纪人管理工作流程和营销，并为购房者提供查看住宅物业列表的门户
小睡小睡			Homesnap是一个在线和移动软件平台，为住宅房地产专业人士提供访问应用程序的权限，这些应用程序管理在Homesnap收购中收购的第三方平台上交付的住宅房地产中介工作流程和营销活动
Homesnap，Inc.			法人Homesnap，Inc.，特拉华州一家公司
Homesnap获取			根据CRI、Halo Merge Sub Corp于2020年11月20日达成的协议和合并计划，CRI对Homesnap的收购于2020年12月22日完成和Homesnap，Inc.光环合并子公司与Homesnap，Inc.合并并并入Homesnap，Inc.，Homesnap，Inc.作为CRI的全资子公司幸存下来
ILS			互联网挂牌服务
IT系统			信息技术网络、系统和基础设施，用于处理、传输和存储电子信息，并在我们在世界各地的地点之间以及与我们的客户和供应商共同进行通信
Land.com网络			我们出售农村土地的网站网络包括：LandofAmerica、LandAndFarm和LandWatch
地标			里程碑传媒企业有限责任公司
伦敦银行同业拆借利率			伦敦银行间同业拆借利率
环网网络			我们的在线市场网络，包括LoopNet.co.uk、CityFeet.com和showcase e.com，使商业物业业主、业主和代表他们工作的房地产经纪人能够宣传待售或待租赁的物业，并提交有关物业列表的详细信息
匹配的RSU			根据公司管理层股票购买计划授予的匹配限制性股票单位奖励
MLS			多个挂牌服务
MSPP			管理层购股计划

4

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缩写或首字母缩写			定义
在市场上			OnTheMarket.com的法人实体OnTheMarket Plc，OnTheMarket.com是英国领先的住宅物业门户网站。
对市场的收购			根据英国城市收购与合并守则第2.7条，Costar UK对OnTheMarket的收购于2023年12月完成。此次收购是通过法院根据英国《2006年公司法》批准的安排方案实施的
RentPath			RentPath Holdings，Inc.
RevPAR			每间可用客房的收入
ROU			使用权
RRSP			加拿大注册退休储蓄计划
美国证券交易委员会			美国证券交易委员会
证券法			经修订的1933年证券法
扫描电镜			搜索引擎营销
高级附注			CoStar Group，Inc.发行的2.800%票据2030年7月15日到期
SEO			搜索引擎优化
软性			有担保的隔夜融资利率
索尼娅			英镑隔夜指数平均
星报报道			酒店业使用的一种基准工具，用于将酒店与同一地理区域内的一组类似酒店进行比较
应力			STR，LLC和STR Global Ltd是一家全球数据和分析公司，专门研究酒店绩效基准，并为行业提供市场见解。
TCPA			《电话消费者保护法》（由《电话销售规则》实施）
十X			公司名称：Ten—X Holding Company，Inc.及其直接和间接拥有的子公司
Ten—X收购			CRI对Ten—X的收购于2020年6月24日完成，根据CRI、Crescendo Sub，Inc.和Ten—X之间日期为2020年5月13日的合并协议和计划
术语较软			CME Group Benchmark Administration Limited管理的前瞻性SOFR定期利率
TSR			股东总回报
英国			大不列颠及北爱尔兰联合王国
美国			美利坚合众国
UCPA			犹他州消费者隐私法
VCDPA			弗吉尼亚州消费者数据保护法

5

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关于前瞻性陈述的警告性声明

我们在本报告中做出了前瞻性表述，在提交给美国证券交易委员会的其他报告、新闻稿和电话会议中也做出了前瞻性表述，这些报告具有一定的风险和不确定性。前瞻性陈述包括非纯粹历史性事实的信息，包括但不限于关于我们截至2024年12月31日及以后年度的财务前景的陈述，我们可能或假设的未来总体运营结果的陈述，以及有关我们收入、收入增长率、毛利率百分比、净收益、每股净收益、完全稀释后每股净收益、EBITDA、调整后EBITDA利润率、非GAAP净收益、非GAAP稀释后每股净收益、加权平均流通股、运营活动现金流量、运营成本、资本和其他支出的假设或预期的信息。当前经济状况对我们收入、收入增长率和盈利能力的影响，截至2024年12月31日的年度的主要优先事项，客户行为趋势，法律诉讼和索赔，法律成本，有效税率，产品开发和发布，已完成或拟议收购的预期好处，收购完成和整合的预期时间，交叉销售努力的预期好处，地理和产品扩展，计划中的服务改进，我们销售队伍的扩大和发展，计划的销售和营销活动和投资，对住宅市场服务和我们住宅市场战略的投资，销售和营销举措的影响或结果，产品整合，取消和降低对服务的重视，新的净预订量，合同续约率，股票和债券发行收益的使用，2020年信贷协议提供的7.5亿美元信贷安排下任何提取的收益的使用，对我们遵守2020年信贷协议中财务和限制性契约的预期，员工关系，管理层的计划，未来运营的目标和目标，流动性的来源和充分性，以及我们股票的增长和市场。本报告中包含前瞻性陈述的部分包括“业务”、“风险因素”、“财产”、“法律诉讼”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”、“关于市场风险的定量和定性披露”、“控制和程序”以及“综合财务报表和相关说明”。

我们的前瞻性陈述还包括“希望”、“预期”、“可能”、“相信”、“预期”、“打算”、“将”、“应该”、“计划”、“估计”、“预测”、“继续”和“潜在”等词语或这些术语或其他类似术语的否定。您应该明白，这些前瞻性陈述是反映我们的判断、信念和预期的估计，而不是对未来业绩的保证。它们受到许多假设、风险和不确定因素的影响，这些假设、风险和不确定因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。除了在“风险因素”标题下讨论或提及的因素，以及其他不可预见的事件或情况外，下列重要因素可能会影响我们未来的结果，并可能导致这些结果或其他结果与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同：

•我们无法吸引和留住新客户；

•我们无法成功开发和引入新的或更新的信息、分析和在线市场服务；

•我们无法在吸引广告商和总体上与现有或未来的竞争对手成功竞争；

•竞争；

•波动和市场周期性的影响；

•全球经济不确定和衰退或房地产业低迷或整合的影响；

•我们无法为我们的销售队伍聘请合格的人员，或留住并继续发展我们的销售队伍，或者我们的销售队伍生产率低下；

•我们无法留住和吸引高能力的管理和运营人员；

•我们的内部和外部投资可能给我们的营业利润率带来的下行压力；

•我们没有能力提高品牌知名度；

•我们无法维持或增加我们市场的互联网流量，以及我们用来衡量我们门户网站的独立访问者的方法(包括Google Analytics)可能会错误估计给定月份访问我们的移动应用程序和网站网络的独立人数的实际数量，或者可能与竞争对手使用的方法不同；

•我们无法吸引新的广告商；

•我们无法成功识别、融资、整合和/或管理与收购相关的成本；

•网络攻击和安全漏洞以及技术问题或中断的影响；

•与我们在弗吉尼亚州里士满扩建校园的大型基础设施项目有关的风险；

•我们无法从当前或未来的地理扩张计划中获得更多收入；

•与接受信用卡和借记卡及便利其他客户付款有关的风险；

•气候变化和其他我们无法控制的事件的影响；

•增加对ESG事项的关注所产生的影响；

•我们无法获得和维护准确、全面或可靠的数据；

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•我们强制执行或捍卫我们对知识产权的所有权和使用的能力；

•我们无法成功阻止收集我们数据的网站、来自其他公司的数据或可能盗用我们数据的“模仿性”网站的运营；

•我们无法就收集、展示或分发信息而承担潜在的法律责任；

•我们无法从房地产经纪人、代理商、业主和公寓物业经理那里获得或保留房源；

•我们与第三方上市提供商保持或建立关系的能力；

•我们遵守MLSS规则和合规要求的能力；

•与国际业务有关的风险；

•外币波动的影响；

•英国退欧的影响；

•我们的债务；

•评级机构下调或撤销对我们的债务证券的评级的影响；

•任何实际或被认为不遵守隐私或数据保护法律、法规或标准的后果；

•税收法律、法规或者财税政策变化的影响；

•第三方索赔、诉讼、监管程序或政府调查的影响；以及

•与投资回报相关的风险。

因此，您不应过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅在本报告发表之日发表，并基于我们在本报告发表之日所掌握的信息。可归因于我们或代表我们行事的任何人的所有随后的书面和口头前瞻性陈述，其全部内容都明确地受到本节所载或提及的警告性陈述的限制。我们不承担任何义务更新任何此类陈述或公开发布对这些前瞻性陈述的任何修订，以反映本报告日期后的新信息或事件或情况，或反映意外事件的发生。

第一部分

项目1. 业务

在本报告中，“我们”、“CoStar集团”或“公司”等词是指CoStar Group，Inc.及其直接和间接全资子公司。这份报告还提到了我们的网站，但这些网站上的信息不是本报告的一部分。

Costar Group成立于1987年，是美国和英国领先的在线房地产市场、信息和分析提供商，基于我们拥有和运营美国领先的商业房地产和公寓列表在线市场的事实，基于每月的独立访问量和网站访问数量；提供比任何竞争对手更多的信息、分析和营销服务；提供可用的最全面的商业房地产数据库；并拥有业内最大的商业房地产研究部门。我们创建并编制了一个标准化的信息、分析和在线市场服务平台，行业专业人士和包括公寓在内的商业房地产消费者以及相关商业界可以通过高效地获取和交换准确和标准化的房地产相关信息来持续互动和促进交易。我们的服务涵盖所有商业物业类型，包括写字楼、零售、工业、多户、土地、综合用途和酒店业。通过我们的Homes.com网络和我们对OnTheMarket的收购，我们还提供在线平台，为住宅房地产经纪人和经纪人管理工作流程和营销，并为购房者提供查看住宅物业列表的门户。

行业概述

根据与房地产相关的交易的种类、数量和价值，房地产信息和分析的市场是巨大的。每笔交易都有多个参与者和多个信息需求，为了促进交易，行业参与者必须拥有广泛、准确和最新的信息和分析。房地产和相关企业界的成员需要每天访问最新的数据，如可用空间、待售房产、可用的出租单位、出租率、空置率、租户变动、可比销售额、供应量、新建筑、吸收率和其他重要的市场发展，以有效地开展他们的业务。市场研究(包括历史和预测条件)和应用分析对行业参与者的成功至关重要。人们迫切需要一个有效的市场，在这个市场中，房地产专业人员可以交换信息，使用标准化数据和解释性分析评估机会，并不断地相互互动。

大量涉及商业和住宅房地产的当事人和相关企业界利用我们提供的服务来获取他们开展业务所需的信息，包括：

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•			销售和租赁经纪人			•			政府机构
•			业主			•			抵押贷款支持证券发行人
•			物业经理			•			评估师
•			设计和施工专业人员			•			养老基金管理人
•			房地产开发商			•			记者
•			房地产投资信托基金经理			•			租户商贩
•			投资和商业银行家			•			建筑服务供应商
•			抵押贷款银行家			•			通信提供商
•			抵押贷款经纪人			•			保险公司经理
•			零售商			•			机构顾问
•			酒店业业主			•			投资者和资产管理公司
•			房地产经纪人

由于在市场内收集和交换信息的方法支离破碎，商业房地产和相关企业界历来在一个效率低下的市场中运作。包括数百家经纪公司、目录出版商和当地研究公司在内的各种组织收集了特定市场的数据，并开发了软件来分析他们独立收集的信息。这种高度分散的方法导致收集和分析信息的工作重复、内部成本过高以及产生含有不同程度的准确性和全面性的非标准化数据，造成了巨大的信息缺口。

商业地产标准化信息平台的创建和维护需要包括标准化数据库、准确全面的研究能力、经验丰富的分析师、易于使用的技术和密集的参与者互动等基础设施。通过结合我们广泛的数据库、研究人员、我们经验丰富的分析师和经济学家团队、技术专业知识和广泛的客户基础，我们相信我们已经创建了这样一个平台。

公寓租赁广告行业的服务对象是物业经理和业主，他们的任务是寻找租客来租用空置的公寓，以及寻找下一个家的租客。公寓租赁广告行业的物业经理有几个选择可供选择，包括他们自己的网站、路过和户外广告、传统的分类美国存托股份、免费在线挂牌服务、搜索引擎营销和ILS，比如Apartments.com和我们拥有和运营的公寓信息网站网络。许多公寓ILS网站只提供大业主付费广告的出租信息，导致用户体验很差，租户的搜索条件要么返回有限的结果，要么没有结果。不相关的结果或不代表实际可用性的陈旧结果。

我们相信，消费者期待的是准确、可操作、全面的公寓租赁信息。我们的公寓ILS网站包括以租户为中心的功能，如根据各种标准(例如，上班通勤时间)过滤搜索结果的能力；物业的专业图像，包括身临其境的视频和3-D互动模型；定制社区概况；以及租户评论。我们的公寓列表网站网络利用了我们的多家庭数据库，包括经过研究和验证的信息。我们主动收集有关可用租赁的信息，以提高我们公寓ILS网站上的房源信息的准确性，包括实时单元级别的房源、当前的定价和租金特价。我们不断投资于我们的网络，以改善向物业经理和网站用户提供的功能和服务。最近新增的内容包括：提供更多潜在居民信息的动态销售线索表格、公开提供租金趋势信息、免费数字广告定位和集成的在线租赁解决方案，包括带有租户信用和背景调查的租赁申请。我们相信，我们已经创建并维护了易于搜索的公寓ILS网站，其中包括全面的租金选择、实际可出租房屋和租金的信息以及社区的深入数据，以及易于使用和可操作的租赁过程工具。

我们相信，消费者希望在一个允许购房者和代理商之间合作的平台上提供准确、可操作和全面的待售房屋信息。我们的住宅网站包括以购房者为中心的功能，如根据各种标准(例如，房屋特征、视图和地块类型)过滤搜索结果的能力、审查附近学校的排名以及教育消费者购房过程的工具。我们计划开发社区、学校、公园和共管公寓建筑的便利设施和公共区域的原创、富媒体内容，以补充代理商名单中的信息。我们正在设计工具，以促进购房者和代理商之间的合作。

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战略

我们的战略是通过提供最全面、及时和标准化的房地产信息以及能够有效利用这些信息的正确工具，为房地产行业专业人士和消费者提供关键知识，以探索和完成交易。随着时间的推移，我们已经扩大了我们的房地产信息、分析和在线市场服务，以努力继续满足行业发展和发展的需求。

我们的标准化平台包括业内最全面的专有商业房地产信息数据库；商业房地产行业最大的研究部门；专有数据收集、信息管理和质量控制系统；庞大的内部产品开发团队；广泛的基于网络的信息、分析和在线市场服务套件；庞大的分析师和经济学家团队；风险管理工具；以及庞大的、多样化的客户基础。我们的数据库已经由一个每天进行数据库更新的研究部门开发和增强了35年以上。除了我们内部扩大数据库的努力外，我们还获得并吸收了一些专有数据库。我们全面的商业房地产数据库为我们的信息服务提供动力，为我们的分析服务提供数据来源，并为我们的大多数在线市场服务和拍卖平台提供内容。我们能够在我们的标准化平台上使用相同的商业房地产信息，从而提高了运营效率并提高了客户的数据质量。

我们主要通过在线服务集成解决方案向客户提供全面的商业房地产信息内容，其中包括可供租赁的空间信息、可比销售信息、待售物业信息、租户信息、互联网营销服务、风险管理工具、分析能力、客户网站信息、行业专业人士及其业务关系信息、数据整合和行业新闻。我们还运营商业和住宅房地产挂牌和公寓租赁的互补在线市场，以及商业房地产拍卖平台。我们努力向客户交叉销售我们的服务，以最大限度地满足他们的需求。

我们在两个运营部门管理和报告我们的业务，我们的主要衡量和决策区域是北美(包括美国和加拿大)和国际(主要包括欧洲、亚太地区和拉丁美洲)。有关本公司收入、长期资产及来自及位于外国的总资产的资料，载于本报告第四部分综合财务报表附注的附注2、3及14。我们每个部门的收入、EBITDA和总资产和负债列于本报告第四部分综合财务报表附注3和附注14中。“与我们的海外业务相关的风险信息包括在”项目1A中。风险因素“和”项目7A。关于市场风险的定量和定性披露“。

Costar的综合数据库

我们花了35年多的时间建立和获取商业房地产信息数据库，其中包括房地产、租赁、销售、可比销售额、租户和需求统计信息，以及数字图像、无人机视频和3D旅游。这个高度复杂的数据库由数百个数据字段组成，跟踪的类别包括位置、地点和分区信息、建筑特征、空间和单元特征和可用性、纳税评估、真实所有权、销售和租赁可比性、多户租金、空置和优惠、空间要求、零售位置、抵押和契据信息、待售和待租清单、基金数据、收入和支出历史、租户姓名、租户信用评分、公司位置视图、租约到期、联系信息、历史趋势、预测和人口统计信息。该数据库还包括建筑照片、航拍照片和视频、3D虚拟旅游、平面图和平面图。

Costar研究

研究部。我们的研究专业人员接受了广泛的培训计划，以便我们能够在整个研究部门保持一致的研究方法和流程。我们的研究人员通过电话、电子邮件和其他研究方法(包括实地考察、公共记录审查、新闻监控、第三方数据馈送和用户输入内容)收集和分析商业房地产信息。我们还建立了来自较大公寓网站、业主和经纪人的直接馈送，并建立了一个自动系统，汇编来自互联网的信息，以便提供最新信息。

我们的研究人员负责维护我们数据库信息的准确性和可靠性，培训我们的客户使用CoStar集团的产品，并处理他们的客户服务问题，创造一种“一触式”的客户服务方法。由于商业地产专业人士对我们数据的重视以及我们在行业中的突出地位，

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这些专业人员中的许多人经常主动通过我们的在线工具(我们称为我们的营销中心)或直接向我们的研究人员报告可用空间和交易。

我们的实地研究工作包括对物业进行实物检查，以便研究新的可用性、发现额外的物业库存、确定新的建筑、收集租户信息、核实现有信息、拍摄物业并创建高质量的室内空间视频(包括穿行视频和3-D虚拟旅游)、便利设施和物业的外部特征。我们的现场研究人员配备了高分辨率数码相机和手持激光仪器，可以精确测量建筑物并对其进行地理编码，并将其定位在数字地图上。商业物业的典型现场检查包括拍摄建筑物、捕获内部图像、视频和3-D游览、测量建筑物、对建筑物进行地理编码、捕获“待售”或“出租”标志信息、清点停车位、评估物业状况和施工以及收集租户信息。现场研究人员还对房产进行了调查，逐套收集租户数据。我们还利用一架低空飞行的飞机和一支无人机机队进行商业地产的空中研究。我们将研究人员安排在低空飞行的飞机上，以侦察新的商业发展，并拍摄航空照片和视频。我们的美国无人机操作员经过联邦航空管理局的认证和培训，可以捕捉航空照片和视频。我们在英国和加拿大的无人机操作员分别获得了民航局和加拿大交通局标准的认证和培训，商业运营许可悬而未决。

我们正在利用我们在广泛的商业房地产研究工作中发展出来的能力，为我们的住宅产品制作社区、学校、公园和共管公寓建筑的便利设施和公共区域的原创、媒体丰富的内容，使用专业摄影师和无人机机队对住宅房地产进行空中研究。

数据和图像提供程序。我们从公共记录提供商和第三方数据源许可我们的一小部分数据和图像。与这些实体达成的许可协议允许我们使用各种商业房地产信息，包括物业所有权、租户信息、人口统计信息、地图、航拍照片和公寓社区的3D虚拟公寓之旅，所有这些都增强了我们的服务。这些许可协议通常授予我们在创建和补充我们的信息、分析和在线市场时使用数据和图像的非排他性许可。

管理和质量控制系统。我们的研究过程包括自动化和非自动化控制，以确保数据收集过程的完整性。大量自动化数据质量测试检查潜在的错误，包括入住期冲突、可用面积大于建筑面积、典型楼面面积大于建筑面积和租约到期。我们还监控关键信息字段的变化，以确保所有信息都符合我们的标准定义和方法。我们的非自动化质量控制程序包括：

•就最近更新的物业致电我们的信息源，以重新核实信息；

•审查录音或实时监听电话(在适用的州)，以确保信息来源正确和捕获正确；

•定期进行研究审计和实地检查，以确定我们是否正确地调查了建筑物；

•为我们的研究专业人员提供培训和再培训，以确保数据编制准确和统一；以及

•为研究团队和经理编制可衡量的绩效指标，以获得对数据质量的反馈。

最后，我们依赖的最重要和最有效的质量控制措施之一是商业地产专业人员每天使用我们的数据提供的反馈。

服务

我们的信息、分析和在线市场组合以CoStar、LoopNet、Apartments.com、Homes.com、OnTheMarket、Ten-X、STR等主要品牌为品牌并向我们的客户和市场最终用户进行营销。Land.com和BizBuySell。我们的服务可以通过互联网和我们的移动应用程序访问。我们的服务主要来源于特定建筑信息的数据库，并为客户提供访问、分析和使用我们信息的专门工具。随着时间的推移，我们已经增强和扩展了我们现有的信息、分析和在线市场服务，我们希望继续增强和扩展我们的现有信息、分析和在线市场服务。我们已经开发并预计将继续开发更多的服务，利用我们的数据库来满足我们现有客户以及潜在的新客户类别的需求。

我们的主要信息、分析和在线市场服务将在以下段落中介绍：

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联合主演

Costar是我们基于订阅的商业房地产智能综合平台，包括写字楼、工业、零售、多户、酒店和学生住房物业、待售物业、可比销售额、租户、可供租赁的空间、行业专业人士及其业务关系、行业新闻和市场状况的信息，并提供租赁分析、风险管理和酒店基准功能。Costar是我们在北美和国际运营部门提供的最大服务，包含以下工具和功能。

•属性提供写字楼、工业、零售、多户、酒店和学生公寓物业和土地的全面库存。我们还提供出租和待售清单、历史数据、物业分析、建筑照片、人口统计数据、地图和平面图。商业房地产专业人士使用这一工具来确定可供租赁的空间、评估租赁和销售机会、评估资产价值和在市场中定位物业。我们的客户还使用这一功能来分析市场状况，方法是计算当前的空置率、吸收率或平均租赁率，并根据用户选择的变量预测未来趋势，并具有强大的基于地图的搜索和报告功能。

•租赁为订户提供CoStar研究租赁交易的全面数据和一个软件工具，以捕获、管理和维护他们自己的用户输入的租赁数据，并使订户能够从聚合分析的角度分析这个组合的租赁数据集并生成各种报告。此外，订阅者可以结合他们自己的数据来执行深入的租赁分析，并与其他订阅者或非订阅者共享这些分析。该工具可用于生成易于理解的现金流分析以及有关任何拟议或现有租赁的关键指标。它将财务建模与CoStar的全面物业信息相结合，使订户能够从房东或租户的角度比较租赁选择。

•销售额是一个强大的商业房地产销售交易数据库，专为需要研究房地产可比性、识别市场趋势、加快评估过程和支持房地产估值的专业人士而设计。这一功能为订户提供了大量的物业信息、访问新可比较对象的支持文档(例如，信托契约)、人口统计数据，以及能够查看地图、航空图像或表格格式上绘制的待售物业和已售物业。

•房客是一个详细的在线企业对企业的预测和分析工具。为商业地产专业人士提供北美市场上与商业地产相关的最全面的租户信息。合星租户 介绍占用商业建筑空间的租户情况，并提供租约到期的最新信息--这是该服务的主要功能之一--以及入住率、增长率和许多其他事实。这使得用户可以通过一个可搜索的数据库快速定位潜在客户，该数据库只识别那些符合特定标准的租户。

•市场分析为业主、投资者、经纪人、物业经理、贷款人、评估师和其他商业房地产专业人士提供查看和报告综合市场和子市场趋势的能力，包括影响商业房地产市场的租赁、空置、租金、建筑、投资销售活动和整体经济状况。市场分析涵盖所有主要的房地产行业，包括写字楼、工业、零售、多户、酒店和学生住房，并提供对次级市场层面的供应、需求、空置和租金以及市场层面的就业增长和资产定价的量化驱动和经济学家策划的预测。

•公共记录提供对美国商业分区地块的可搜索数据库的访问。用户可以搜索房产属性和销售交易、贷款、留置权和纳税评估信息。本单元中的信息来自许多县和司法管辖区，这些县和辖区为所有权、所有权和财产税评估目的提供了这些数据。

•标杆提供酒店服务基准，根据自己选择的综合竞争对手集合来衡量酒店的表现。这些保密的数据报告使客户能够根据趋势和指数了解他们的市场地位。这些报告按月、周或日提供，并提供关于入住率、ADR和RevPAR等关键指标的洞察。*标杆结果仅向向我们提供数据的行业参与者提供。这些参与者通常是酒店品牌、第三方管理公司和业主。

•出借人为贷款人提供管理其贷款组合和风险的工具。这些工具自动将用户的投资组合与CoStar的研究、市场分析和专有的COMPASS信用违约模型以及他们自己的数据集联系起来，以实现投资组合监控、集中风险监控、压力测试和预期的信用损失建模，并支持贷款发放和承销。

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信息服务

我们通过我们的CoStar房地产经理服务提供房地产和租赁管理技术解决方案，包括租赁管理、租赁会计和抽象服务，以及通过我们的CoStar风险分析服务提供投资组合和债务分析、管理和报告能力。我们还为酒店业提供订阅式和临时性的基准和分析。当报告或数据交付给客户时，我们从临时交易中赚取收入。我们通过分别在法国、西班牙和德国的Business Immo、Belbex和Thomas Daily业务在国际上提供信息服务。

•Costar房地产经理这是一款房地产租赁管理、投资组合管理和租赁会计合规软件解决方案，专为企业房地产经理、公司高管、财务会计总监、业务部门董事、经纪人和项目经理设计。CoStar Real Estate Manager帮助用户将房地产计划与公司战略目标联系起来，简化投资组合运营，通过跟踪目标位置绩效的分析降低占用成本，并通过主动的投资组合管理实现位置绩效最大化。此外，该软件还用于帮助公司管理其租赁会计合规和报告要求。

•Costar风险分析公司是许多最大的商业房地产贷款机构和CMBS市场参与者值得信赖的合作伙伴，提供及时的数据、先进的分析、经过时间验证的模型和丰富的经验，以支持监管审查、风险管理和战略决策。Costar Risk Analytics的COMPASS信用违约模型已被商业房地产贷款机构、CMBS参与者和监管机构使用了超过15年，用于估计所需的损失准备金、压力测试投资组合、生成风险评级、计算资本充足率、承销贷款、确定贷款机会并为CMBS债券定价。我们的客户依赖CoStar Risk Analytics进行模型验证和报告，以支持监管审查。此外，CoStar Risk Analytics解决方案将客户贷款和CMBS贷款组合与CoStar行业领先的商业房地产数据、研究、分析和每日更新的COMPASS信用模型联系起来，以进行更明智的决策、投资组合战略和监控。CoStar风险分析解决方案的客户包括许多最大的银行、人寿保险公司、资产管理公司、对冲基金、政府机构和监管机构。

多个家庭

Apartments.com是我们公寓营销网站网络的旗舰品牌，它提供了各种广告套餐和增强功能，允许物业经理和业主通过增加曝光率和互动来全面展示他们的公寓社区，使租户能够查看、参与和联系社区。Apartments.com还提供了便利租赁流程的工具，包括带有背景和信用调查的在线租户申请以及租金支付处理。Apartments.com网络由许多其他公寓营销网站组成，包括：

•公寓查找器通过其主网站ApartmentFinder.com为物业经理和业主提供潜在客户、广告和互联网营销解决方案。

•ForRent.com通过一个由四个多家庭网站组成的网络提供数字广告，其中包括ForRent.com、AFTER55.com、Corporation Housing.com和ForRentUniversity sity.com。

•ApartmentHomeLiving.com 为租房者提供另一个全国性的在线公寓租赁资源，展示出租公寓，并提供官方价格、图片、平面图和每套公寓的详细信息。

•Apartamentos.comTM 为说西班牙语的租房者提供在线公寓租赁资源，该资源仅以西班牙语提供，具有与Apartments.com上相同的主要功能。

•WestsideRentals.com专门从事南加州房地产租赁业务。

•校外合作伙伴为美国大学提供学生住房市场内容和技术，简化大学、物业经理和学生的校外住房搜索流程。

我们的公寓营销网络基于订阅的广告服务，为业主、专业物业管理公司和房东提供可用出租单位的全面广告目的地，并为租户提供搜索可用租赁的平台。我们的公寓营销网络利用和利用我们的多家庭数据库，该数据库包含公寓物业的详细信息，旨在满足租房者的偏好和需求，以吸引这些网站的流量，并吸引更喜欢在流量大的公寓网站上做广告的广告商。我们的公寓营销网站网络提供全面的租赁选择、实际可获得性和租金的信息以及关于社区的深入数据，包括餐厅、夜生活、历史、学校和其他

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对租房者来说很重要的事实。为了帮助租房者找到符合他们需求的信息，我们的网站还提供了创新的搜索工具，如Polygon搜索工具，允许租房者专门定义他们想要找到公寓的区域和计划通勤工具，允许租房者搜索满足他们交通需求的房产列表。我们还为租赁行业提供补充服务，包括租户可以在网上申请租赁，房东可以接收申请，筛选租户，处理租金支付和续约。

环网

LoopNet是我们商业房地产营销网站网络中的旗舰品牌，该网络还包括LoopNet.co.uk、CityFeet.com和showCase.com。我们的LoopNet在线市场使商业业主、房东和代表他们工作的房地产经纪人能够宣传待售或待租赁的物业，并提交有关物业列表的详细信息。商业房地产经纪人、买家和租户广泛使用LoopNet来搜索符合他们标准的可用房产列表。LoopNet为行业内的不同细分市场提供独特的基于订阅的广告解决方案，并通过其组成的网络提供价值。LoopNet网络利用CoStar集团的商业房地产数据库，提供所有商业物业类型的深入和准确的信息，包括写字楼、工业、零售、多户、专业、医疗保健、酒店、体育和娱乐、土地和住宅。投资者和租户还可以阅读由我们的内部编辑团队开发的行业新闻。

LoopNet Premium Lister是为商业房地产专业人士和其他客户设计的，他们希望获得尽可能广泛的曝光率，获得潜在客户名单以及先进的营销和搜索工具。LoopNet Premium Lister为订户提供了向所有LoopNet.com访问者推销他们的物品的能力，以及许多其他功能。LoopNet Premium Lister可按季度或按年订阅。

环网钻石、白金和黄金美国存托股份是为商业房地产专业人士和其他客户设计的，他们希望获得尽可能广泛的曝光率，获得潜在客户名单以及先进的营销和搜索工具。这些环网美国存托股份为订户提供对我们环网网络的完全访问，并在包括《华尔街日报》、《福布斯》和彭博社在内的知名网站网络中进行重定向。环网美国存托股份提供六个月或一年的订阅。

我们的国际订阅式在线市场是英国的Loopnet.co.uk、法国的Britaux Locaux和西班牙的Belbex.com。这些市场提供出租和出售的商业物业清单，范围从传统写字楼、服务式办公室、联合办公空间、轮用办公桌、零售地点、工业单位、休闲、酒店和仓储。

住宅

我们的Homes.com网络和对OnTheMarket的收购使我们能够将我们的产品扩展到住宅待售市场。Homes.com是一个待售房屋列表网站，它将我们的专有研究与列表信息结合在一起，为购房者提供信息丰富的协作体验，以查找要出售或租赁的房屋。Homes.com为住宅房地产专业人士提供了对管理住宅房地产中介工作流程的应用程序的基于订阅的访问权限，并从第三方平台上交付的营销活动中获得基于交易的收入。2024年2月，我们开始销售会员资格，允许经纪人联系从经纪人自己的房源中获得的潜在购房者。OnTheMarket是英国的一家房地产门户网站，主要向代理商提供基于订阅的广告服务。

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其他市场

十X经营商业地产网上拍卖平台。我们的平台为经纪人、卖家和买家提供访问数据驱动的技术和营销工具的机会，以扩大市场可见性并缩短成交时间。该平台允许经纪人和卖家登录资产，评估免费营销活动的结果，并跟踪预审的线索。购房者可以搜索符合他们投资目标的房产，并获得市场分析和尽职调查文件。

Land.com它是我们农村土地待售网站市场网络中的旗舰品牌，其中还包括美国陆地TM,*LandAndFarmTM 和LandWatch®。卖家支付费用将他们的土地挂牌出售，感兴趣的买家可以搜索各自网站的挂牌信息。

BizBuy销售是我们市场网络中的旗舰品牌，用于运营待售业务和特许经营权，其中还包括BizQuest和芬达·弗兰切斯。商业卖家支付费用将其运营的企业挂牌出售，感兴趣的买家可以免费搜索各自网站的挂牌信息。BizBuySell、BizQuest和FindaFrancise特许经营目录允许感兴趣的商业买家搜索数百个特许经营机会，特许经营商可以按每销售线索的成本在目录中列出他们的可用性。

我们还提供其他服务，以补充我们的主要品牌所提供的服务。这些服务包括：通过我们的CoStar房地产经理服务提供的房地产和租赁管理技术解决方案、租赁管理、交易和项目管理以及租赁会计；通过我们的CoStar投资分析和CoStar风险分析服务提供的市场研究、咨询和分析、投资组合和债务分析以及管理和报告能力；以及通过我们的STR服务为酒店业制定基准和进行分析。.

我们的服务通常根据基于订阅的许可协议分发给我们的客户，这些许可协议通常是自动续订的，其中大部分期限至少为一年。续订时，许多订阅合同费率可能会根据合同规定或由于合同重新谈判而发生变化。为了鼓励客户定期使用我们的服务，我们通常对订阅服务按月收取固定费用，而不是根据实际平台使用量或付费点击量收取费用。根据服务类型的不同，合同费率通常基于网站数量、用户数量、组织规模、客户的业务重点、客户的地理位置、客户订阅的服务的数量和类型、客户广告的物业数量以及客户广告的物业在搜索结果中的突出程度和位置。我们的订阅客户通常按月支付合同费用，但在某些情况下可能按季度或按年支付。我们基于交易的服务主要包括我们的Ten-X商业房地产在线拍卖平台的拍卖费用，该费用通常按商业房地产最终销售价格的百分比计算，并在拍卖成功结束后确认为收入。我们通常看到Apartments.com上市服务在夏季租赁旺季的销售额较高，接近年底时CoStar的销售额也较高；然而，销售额每年都会波动，收入通常不是季节性的，因为我们的服务通常是以订阅的方式出售的。

客户

我们吸引了来自房地产和相关企业界的客户，包括房地产经纪人、经纪人、业主、开发商、房东、物业经理、金融机构、零售商、卖家、估价师、投资银行、政府机构和其他与房地产有关的各方。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的两年中，没有一个客户的收入占我们收入的5%以上。

销售和市场营销

我们的整体销售战略是为现有客户提供最佳服务，吸引新客户，并交叉销售我们提供的众多解决方案。我们的销售团队销售多种产品，主要分布在美国各地的现场销售办事处，其他地区包括加拿大、英国、西班牙、法国和德国。我们的内部销售团队主要位于华盛顿特区和弗吉尼亚州里士满。我们的内部销售专业人员积极制定潜在客户名单，寻找新客户，并进行面对面和虚拟产品演示，以传达我们提供的多种解决方案。

我们的当地办事处通常在其运营的市场内为现场销售和现场研究业务提供支持。这使我们的客户能够从本地业务中受益。我们的现场销售团队主要负责客户服务，确保客户满意并建立长期关系。我们的当地办事处是培训中心、市场洞察力来源、产品反馈会议和联系行业参与者的中心。

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我们通过频繁的会议、产品培训和更新我们的解决方案的新增强功能来积极管理客户帐户。2023年，我们成功实施了一系列重要的销售计划，重点是向美国的经纪人、业主和贷款人销售我们的产品。这一重点将在2024年继续下去。

我们的主要营销方法包括：面对面和虚拟服务演示；有针对性的付费数字营销；重新定位和社交媒体营销；直接营销，如电子邮件；通过我们的公司网站、活动特定网站和新闻服务进行沟通；参与虚拟贸易展会和行业活动；公司赞助的活动；客户推荐；内容营销，包括网络研讨会、研讨会和白皮书以及通过电子邮件向我们的客户和潜在客户分发的其他特定产品的公司简报。

全面的数字营销和直销是我们寻找潜在客户的有效手段。我们的数字营销活动包括搜索引擎优化、主要搜索引擎的定向付费广告、社交媒体、商业房地产行业新闻和商业网站上的展示广告以及移动应用程序，我们的直接营销活动包括电视、广播、户外美国存托股份、直邮和电子邮件，并在适用时广泛使用我们独特的专有数据库。一旦我们确定了潜在客户，我们最有效的销售方法就是服务演示。我们使用各种形式的整合营销和广告来建立品牌知名度、品牌认同感，并加强我们服务的价值和效益。

我们还赞助和参加当地面对面和虚拟协会的活动和活动，包括商业房地产经纪人、住宅房地产经纪人、物业所有者、投资者和零售和金融服务机构的活动，并出席或在虚拟行业贸易展会和会议上展示，以加强我们与核心用户群体的关系。

为了提高公寓租赁网站的品牌知名度和网站流量，我们利用多渠道营销活动，包括电视和广播美国存托股份、在线和数字广告印象、流媒体音频和播客、社交媒体、电子邮件、公关和新闻文章、户外和付费搜索营销，所有这些都通过大量的搜索引擎优化工作来加强。我们计划继续利用这些营销方法为Apartments.com Network创造品牌知名度和网站流量，并对LoopNet和Ten-X实施了类似的营销策略。为了为我们的住宅产品创造品牌知名度和网站流量，我们利用数字广告印象、社交媒体和付费搜索营销，所有这些都通过SEO努力得到加强。我们将继续努力确定未来一段时间内每项服务的最佳营销投资水平。

为了鼓励客户定期使用我们的服务，我们通常对基于订阅的信息服务收取固定的月费，而不是根据实际系统使用情况收取费用。基于订阅的服务的合同率通常基于站点数量、用户数量、组织规模、客户的业务重点、地理位置和订阅服务的范围。我们的营销解决方案根据曝光率、出租、出租或出售的物业/空间数量以及提供它们的市场来定价。购买曝光率最高的套餐的客户名单通常会首先出现在搜索结果中，为寻找空间的租户、寻找公寓的租户或寻求机会的投资者提供最丰富的媒体内容和参与机会。我们的订阅客户通常按月支付合同费用，但在某些情况下可能按季度或按年支付。

扩张和增长

收购

我们已经并将继续扩大我们的信息、分析和在线市场服务的覆盖面和深度。除了有机增长外，我们还通过战略收购实现了业务增长。我们分别于2021年5月、2021年10月、2022年4月和2023年12月收购了Homes.com、Britaux Locaux、Business Immo和OnTheMarket。我们继续将我们最近的收购及其提供的服务整合到我们的CoStar网络中。

关于这些收购的进一步讨论，见本报告第四部分所载合并财务报表附注5和9。

发展、投资和扩张

我们计划继续投资于我们的业务和我们的服务，评估战略增长机会，并追求我们的主要优先事项，如以下项目7.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析所述。我们致力于支持、改进和增强我们的信息、分析和在线市场解决方案，包括扩大和改进我们为业主、物业经理、经纪人、代理商、买家、商业租户、住宅租户和购房者提供的服务。我们期望继续致力于软件开发，以改善现有服务，推出新服务，整合和交叉销售服务，并扩大和开发支持技术，以

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我们的研究、销售和营销机构。我们定期重新评估我们的优先事项，并可能随着经济状况的继续发展而重新评估我们的优先事项。

我们不时评估我们的服务产品的潜在变化，以便更好地使我们提供的服务与客户的需求保持一致。此外，在某些情况下，在整合和协调我们的服务以及评估行业和客户需求时，我们可能会决定合并、转移重点、淡化、逐步取消或取消与我们提供的其他服务重叠或多余的服务。如果我们取消或逐步取消特定的服务，我们的收入和收益可能会减少。取消或逐步取消一项服务的决定也可能最终导致我们提供的其他服务的销售收入和收益增加，以取代已取消或逐步取消的服务。然而，我们无法确切地预测因取消或逐步取消任何服务而导致的收入和收益减少或随后收入和收益增加(如果有的话)的数额或时间。

我们相信，我们的整合努力和对我们服务的持续投资，包括收购和扩大我们现有的服务产品，已经为长期收入增长创造了一个平台。我们预计这些投资将进一步渗透我们的基于订阅的服务，并在现有市场向客户成功地交叉销售我们的服务。

我们投资于扩大和发展我们的现场销售队伍，以支持我们公司和我们提供的服务的增长和扩张，并计划在我们继续发展和壮大的过程中继续投资、评估和战略定位我们的销售队伍。此外，我们继续投资于营销我们的服务，以及我们的研究业务，以支持我们的信息和分析产品的持续增长，以满足我们客户日益增长的内容需求。我们计划继续利用多渠道营销活动，并努力确定未来几个时期我们服务的营销投资的最佳水平。虽然我们相信我们在业务上的投资为增长创造了一个平台，但这些投资可能会降低我们的盈利能力，并对我们的短期财务状况产生不利影响。

专有技术

我们的信息技术专业人员专注于为我们的客户开发新的服务和功能，改进和维护现有服务，整合我们现有的服务，保护我们全面的商业房地产信息数据库，并提供研究自动化工具，以提高我们数据的质量和研究分析师的效率。

我们的信息技术团队负责开发、改进和维护我们的信息、分析和在线市场服务。我们的信息技术团队还负责开发支持我们的业务流程所需的基础设施、商业房地产信息的综合数据库、分析和在线市场以及广泛的图像库。该团队实施的技术和系统引入了高效的工作流程和控制，旨在提高我们研究团队的生产能力和改善我们的数据质量。该团队继续开发和修改我们的企业信息管理系统，该系统集成了我们的销售、研究、实地研究、客户支持和会计信息。我们使用该系统来维护我们的商业地产研究信息，管理与商业地产社区的联系，提供研究工作流程自动化，并进行日常自动化质量保证检查。此外，我们的信息技术团队还开发了欺诈检测技术，以检测和防止未经授权访问我们的服务。为了补充我们采取的防止滥用我们的信息的措施，我们在CoStar产品的登录过程中添加了最先进的自适应身份验证技术。

我们的信息技术专业人员维护支持我们的服务和研究系统所需的服务器和网络组件。我们的核心服务从多个数据中心和基于云计算的平台提供，以支持为我们的客户提供不间断的服务，并受到持续监控，以确保快速可靠的客户访问，防止未经授权的入侵并检测漏洞。

我们的全面数据保护政策提供了安全网络、强密码和双因素身份验证系统、加密数据字段、端到端加密、端点检测和响应系统和服务、安全信息和事件管理系统、异地存储、云服务、最终用户和开发人员安全培训、多层防钓鱼恶意软件和垃圾邮件防护等保护措施，以努力确保所有核心系统的可用性和安全性。

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竞争

信息、分析和在线市场通常竞争激烈，极具活力。在商业地产、公寓租赁和待售住宅行业，我们认为影响这些服务和提供商的主要竞争因素是：

•基础数据库的质量和深度；

•引线的质量和数量，对于多户家庭，交付租约；

•软件的易用性、灵活性和功能性；

•用户界面的直观性和感染力；

•数据的及时性，包括清单；

•地理覆盖的广度和提供的服务；

•内容的完整性和准确性；

•客户服务和支持；

•认为所提供的服务是行业标准；

•价格；

•营销和销售工作的有效性；

•方法、数据库和技术资源的专有性质；

•供应商声誉；

•客户的品牌忠诚度；以及

•资本资源。

我们直接或间接地与以下类别的公司争夺客户：

•针对商业地产经纪、商业地产买卖双方、保险公司、抵押贷款经纪和贷款人的在线营销服务、互联网上市服务、移动软件应用程序或数据交换，例如Reed Business Information Limited及其房地产公报和Radius Data Exchange Products、SquareFoot、Offespace.com、Brevitas、Catylist&Commercial Exchange(穆迪的一部分)、Altus Group&Commercial Property Search(Reonomy的一部分)、Digsy、Quantum Listing、RealNex Marketplace、Rofo、CIMLS、Compstak、RightMove、Yardi(Commercial Edge)、Exi、TotalCommercial cial.com、DebtX、Real Capital Markets、VTS、Tantenbase和Spacelist；

•信息、分析和营销服务的出版商和分销商，包括区域供应商和全国性印刷出版物，如世邦魏理仕经济顾问公司、马歇尔&斯威夫特公司、Reis Network(穆迪的一部分)、Real Capital Analytics、Real Capital Markets、Reonomy、Yardi Matrix、RealPage及其公理测量业务、Altus Insight和Altus RealNet(加拿大)；

•搜索引擎、互联网列表服务和以出租公寓为特色的移动软件应用程序，如谷歌、必应、Facebook Marketplace、ApartmentGuide.com、Rent.com、Rentals.com、Zillow租赁公司、Trulia Rentures、StreetEasy、HotPads.com、MyNewPlace.com、Zumper、Craigslist、ApartmentList.com、Move.com、Realtor.com、RentCafe.com、RentHop、RentBerry、ApartmentRatings、Nooklyn、Home Finder和Rentable；

•搜索引擎、互联网列表服务和以待售房屋为特色的移动软件应用程序，如谷歌、必应、Facebook Marketplace、Zillow、Trulia、Redfin、Realtor.com、Move.com、Craigslist、RealtyTrac、MLS.com、Home Finder、待售房屋所有者、Auction.com、RightMove和Zoopa，以及代理营销平台和工作流程提供商；

•酒店服务基准和分析服务，如Lodging Economrics、Kalibri Labs、Amadeus、HotStats、世基集团(快照)、基准联盟和Lodging Analytics Research&Consulting(LARC)；

•住宅房地产行业的在线和移动软件应用程序提供商，包括Zillow、Redfin、Realtor.com和Rocket Mortgage，以及代理营销平台和工作流程提供商；

•在商业房地产市场，地方控制的房地产委员会、交易所或赞助商业地产上市服务的协会及其合作公司，如Catylist、全国房地产经纪人协会、CCIM研究所、工业和写字楼房地产经纪人协会、房地产经纪人商业协会数据服务和AIR CRE；

•房地产投资组合管理软件解决方案，如Cougar Software、MRI Software、Altus、RealPage、AppFolio和SiteCompli；

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•房地产租赁管理和管理软件解决方案，如Acruent、TRIRIGA、曼哈顿软件、Tango Analytics、Lease Accelerator、VisualLease、Sequnetra、Lease Harbor和AMT Direct；

•商业地产拍卖平台，如CREXi、Marketplace、RealINSIGHT和RCM Lightbox；

•由商业地产经纪经营的内部研究部门；以及

•公共记录提供商。

随着信息、分析和在线市场的发展，更多的竞争对手(包括那些比我们更容易获得数据、财务、产品开发、技术、分析或营销资源的公司)可能会进入一个市场，竞争可能会加剧。例如，像谷歌这样拥有深远网络存在和强大数据聚合能力的公司可能会进入商业房地产营销领域。像Zillow这样已经涉足住宅房地产和公寓租赁行业的公司，可能会利用自己的资源在在线公寓租赁行业进一步扩张，在互联网上市服务之间为物业经理和业主的营销预算创造更激烈的竞争。虽然我们相信我们已经成功地将自己与现有的竞争对手区分开来，但现在或未来的竞争对手可能会对我们的业务造成实质性的损害。我们还可能进入现有参与者拥有更高知名度和资源的市场，在我们努力扩张的同时带来挑战。

专有权

为了保护我们在方法、数据库、软件、商标和其他知识产权方面的专有权利，我们依赖于以下各项的组合：

•商业秘密、挪用、不正当竞争、著作权、商标、计算机欺诈、数据库保护等法律；

•版权和商标的注册；

•保密，以及与员工和顾问的其他合同条款；

•与客户签订的许可协议；

•专利保护；以及

•技术措施。

我们寻求保护我们软件的源代码、我们的数据库和我们的照片，作为商业秘密和版权法。虽然版权注册不是版权保护的先决条件，但我们已经为我们的许多数据库、照片、软件和其他材料申请了版权注册。根据美国现行版权法，数据的排列和选择可能受到保护，但实际数据本身可能不受保护。某些英国数据库保护法为我们的英国数据库提供了额外的保护。我们根据许可协议许可我们的服务，这些许可协议授予我们的客户非排他性、不可转让的权利。这些协议限制披露和使用我们的信息，并禁止未经授权复制或转移我们的任何专有信息、方法或分析。

我们还试图通过保密以及与员工和顾问达成协议来保护我们的专有数据库、我们的商业机密和我们的专有信息。我们的服务还包括旨在检测、阻止和防止未经授权访问和/或复制我们的知识产权的技术措施。我们已经建立了一个内部反盗版团队，使用欺诈检测技术来持续监控对我们服务的使用，以检测和防止未经授权的访问，并积极起诉从事这一非法活动的个人和公司。

我们维护CoStar集团核心服务名称的美国和国际商标注册，并主动提交涵盖我们新的和计划中的服务名称的美国和国际商标申请。我们拥有我们的品牌和服务的美国联邦注册商标，包括CoStar®，CoStar Property®，CoStar Comps®，CoStar租赁分析®、环网®，showcase e.com®，CityFeet.com®，Apartments.com®，Homes.com®,Land.com®和Ten-X®，还有许多其他的。在美国，只要商标正在使用并能够表明CoStar集团是服务的来源，它们通常是有效的。我们认为我们的商标加在一起是一项宝贵的资产。

此外，我们还保持着一个专利组合，以保护我们的某些系统和方法。我们目前在加拿大拥有6项专利，分别于2033年(1项专利)、2035年(2项专利)和2036年(3项专利)到期，其中包括我们的现场研究方法和用户界面功能的某些功能；在美国有12项专利将于2025年(1项专利)、2032项(2项专利)、2036项(4项专利)、2037项(4项专利)和2038项(1项专利)到期，其中包括我们的现场研究方法和用户界面功能的某些功能。我们认为受专利保护的权利对我们的业务很有价值，但我们不认为我们的业务在很大程度上依赖于任何一项专利或作为一个整体的专利组合。

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人力资本资源

截至2024年1月31日，我们雇佣了6,152名员工。美国员工约占员工总数的86%，其次是欧洲、亚太地区和拉丁美洲国家的12%，加拿大各省的2%。我们的员工中没有一个由工会代表。我们没有遇到过停工的情况。与许多德国公司一样，我们德国子公司Thomas Daily GmbH的员工已经选出了五名同事组成一个劳资委员会，代表我们在该地点的员工。根据适用的法律，劳资委员会有一定的共同决定权和从我们那里接收信息并让我们参与讨论的权利。法国地区局有一个社会和经济委员会，这是一个雇员代表机构。

我们的人力资源和招聘团队与商业领袖合作，使用强大的流程来吸引不同的候选人来填补职位空缺并为我们的增长做出贡献，包括我们公司网站上的职业页面、员工推荐计划、社交媒体和数字平台、直接外联、与商业房地产行业团体和大学的合作伙伴关系以及特定的合作伙伴关系和计划。员工的发展和留住对我们的成功至关重要。为了支持职业发展，我们为新员工、经理和领导者提供按需和面对面的培训计划。我们还提供指导计划，将寻求指导的员工与更有经验的同事配对。

为了评估员工敬业度，我们与调查供应商合作，每年对员工进行调查。从调查中收集的见解和结果将与我们的领导层、经理和员工分享，并帮助我们每年为人力资源计划战略提供信息。我们相信，多样化的团队可以提供更好、更具创新性的解决方案。来自不同视角和背景的多样化思想使我们能够提供最先进的研究和技术解决方案，最好地为我们的客户服务。我们有一个专门的多元化、公平和包容团队，负责制定专题节目、沟通和培训，包括但不限于各种遗产月的庆祝活动和对我们员工资源小组的监督，这些小组为这些小组的指导和专业发展以及整个组织的教育和意识创造了途径。

我们提供有竞争力的薪酬和福利，以吸引和留住高素质的人才。除了基本工资外，薪酬还可能包括年度奖金、佣金和股权奖励。员工还可以参加员工股票购买计划和与公司匹配的401(K)计划。我们的一套全面的健康和健康福利是负担得起的，高质量的，对员工及其家人来说很有价值。员工在健康计划、视力和牙科福利方面有多种选择，并可以参加我们的员工健康计划和员工援助计划。其他福利包括带薪假期、育儿结合假、大学储蓄福利、学费报销、公司补贴的通勤者福利以及获得心理健康、税收和法律服务的机会。

可用信息

我们的投资者关系互联网站是http://www.costargroup.com/investors.我们向美国证券交易委员会提交或向美国证券交易委员会提交的报告，包括年报、季度报告、当前报告以及对这些报告的修正，在我们以电子方式向美国证券交易委员会存档或向美国证券交易委员会提供材料后，在合理可行的范围内尽快在我们的互联网网站上免费提供。美国证券交易委员会保留了一个互联网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的报告、委托书和信息声明以及其他信息，网址为http://www.sec.gov.

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项目1A.评估各种风险因素

与我们的业务相关的风险

如果我们不能吸引和留住客户，我们的收入和财务状况将受到不利影响。我们的成功和收入取决于吸引和留住我们的信息、分析和在线市场服务的订户。我们基于订阅的服务创造了我们收入的最大部分。如果我们不能吸引新客户，继续保持较低的取消率，并继续向现有客户销售新服务，我们的收入可能不会增长，或者可能会下降。由于几个因素，我们可能无法继续扩大我们的客户基础、保持较低的取消率或向现有客户销售新服务，这些因素包括：持续的全球经济和地缘政治波动、经济压力以及通胀对我们的成本和客户支出的影响；现有客户的业务失败；客户决定不需要我们的服务或使用替代服务；客户和潜在客户的预算限制；房地产和/或金融服务业的整合；数据质量；技术问题；竞争压力；或国际客户的当地货币相对于美元的贬值，从而削弱了这类客户的购买力。我们与许多其他房地产信息、分析和营销服务提供商竞争业务。如果客户取消服务或决定不续订他们的订阅协议，而我们没有向现有客户销售新服务或吸引新客户，则我们的续约率、净新预订量和收入可能会下降或无法达到预期。

我们可能无法成功开发和推出对我们的用户和广告商有吸引力的新的或升级的信息、分析和在线市场服务，或者无法成功地将重点从需求较少的当前服务合并或转移，这可能会减少我们的收入和盈利能力。我们未来的业务和财务成功将取决于我们是否有能力继续预测客户和潜在客户的需求，并成功推出新的和升级的服务，包括使我们的市场对用户有用和对广告商具有吸引力的服务。为了取得成功，我们必须能够通过不断增强我们的信息、分析和在线市场服务，迅速适应行业的变化以及快速的技术变化。因此，我们必须不断投入资源进行研究和开发，以提高我们服务的吸引力和全面性，并有效地融入新技术。

开发新服务和服务升级，以及整合和协调现有服务，给我们的系统部门、产品开发团队、管理和研究人员带来了沉重的负担。这些过程代价高昂，我们开发、整合和增强我们的服务的努力可能不会成功。此外，推出和销售新的或升级的服务会给我们的销售和营销资源带来额外的压力。如果我们未能获得更大的市场份额或广泛采用新的或升级的服务，我们可能无法抵消与开发、推出和营销新的或升级的服务相关的费用，这可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。例如，我们已经并将继续在开发我们的市场和内容方面投入大量资金，为了提高品牌知名度和网站流量，我们已经并将继续在选定市场的多渠道营销活动中投入大量资源。如果这些开发努力和营销活动不能提高品牌知名度、网站流量、市场服务的订阅量和/或收入，这些活动的成本可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

此外，当我们整合收购的业务时，我们继续评估我们认为最能满足客户需求的服务。如果我们取消或逐步淘汰一项服务，而无法提供并成功营销和销售另一项服务，我们的收入可能会减少，这可能会对我们的运营业绩产生实质性的不利影响。

在吸引广告商方面，我们可能无法成功地与现有或未来的竞争对手竞争，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。我们竞相吸引广告商。我们的竞争对手可能比我们拥有更多的品牌认知度或更多的直销人员，并可能产生比我们更多的网络流量，这可能会为他们提供竞争优势。为了成功争夺广告商，我们必须继续投入资源发展我们的广告平台，并证明我们的广告服务的有效性和相关性。竞争对手试图从我们广告商的整体营销预算中获得更大份额的压力可能会对我们的定价和利润率产生不利影响，降低我们的收入，并增加我们的研发和营销费用。如果我们不能成功地与现有或未来的竞争对手竞争，我们的业务、运营结果或财务状况可能会受到不利影响。

竞争可能会使我们的服务失去竞争力，并降低我们的盈利能力。信息系统和服务市场以及一般的在线市场竞争激烈，变化迅速。如果经济条件或其他情况导致客户基础和客户支出减少，服务提供商争夺更少的客户资源，这些市场的竞争可能会进一步加剧。我们现有或未来的竞争对手可能拥有更高的知名度、更大的客户基础、更好的技术或数据、更低的价格、更容易访问数据、更大的用户流量或更多的财务、技术或营销资源，而不是我们必须提供的用户可能认为优于我们产品的服务。竞争对手可能会推出不同的解决方案来吸引用户离开我们的服务，或者提供与我们类似的解决方案

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拥有更好的品牌或营销资源的优势。我们的竞争对手可能会开展更有效的营销活动，获得更多数据，采取更积极的定价政策，向潜在员工、订户、广告商、分销合作伙伴和内容提供商提供更具吸引力的报价，或者能够更快地对新技术或新兴技术或用户需求的变化做出反应。竞争加剧可能导致收入减少，支出增加，这将降低我们的盈利能力。

我们的经营业绩和收入受到波动的影响，我们的季度财务业绩可能会受到市场周期性的影响，其中每一项都可能对我们的股票价格产生负面影响。房地产市场可能会受到一般经济状况、经济周期、利率变化、季节性和许多其他因素的影响，这些因素反过来可能会影响我们的财务业绩。这一庞大而分散的行业的不同部门，如写字楼、工业、零售、多户、独户和其他部门，受到不同因素的不同影响，在历史上经历了不同的经济周期，时间不同。因此，很难估计每年的经济周期和状况或季节性因素对我们整体经营业绩的潜在影响。例如，我们通常看到Apartments.com上市服务在夏季租赁旺季的销售额较高，接近年底时CoStar的销售额也较高；然而，销售额每年都会波动，当总体经济状况或行业发生变化时，波动可能会更大。广泛关注的假期和假期的时间安排，特别是年终假期期间的放缓，以及这些期间房地产经纪人和相关服务提供商的可用性，可能会对我们在此期间的季度运营业绩产生重大影响。如果我们不能充分应对经济、季节性或周期性情况，我们的收入、支出和经营业绩可能会在每个季度波动。我们的经营业绩、收入和支出可能会因多种原因而波动，包括本段和下文所述的原因：

•用户采用率和保留率；

•我们年度销售会议或重大营销活动的时间安排；

•我们定价策略的变化和变化的时机；

•推出和改进新服务的时机和成功程度；

•将重点从我们提供的某些服务转移，或逐步淘汰与我们提供的其他服务重叠或多余的服务；

•我们的费用和资本支出的数额和时间；

•非现金股票收费的金额和时间；

•与投资和收购有关的与收购有关的成本或减值费用；

•竞争；

•房地产业的变化或整合；

•利率波动；

•执行我们的扩张和整合计划；

•发展我们的销售队伍；

•外币汇率波动；

•通货膨胀；以及

•客户预算的变化。

这些波动可能会对我们在相关期间和/或未来期间的运营结果产生负面影响，或者导致我们的股票价格下跌。此外，会计政策或做法的变化可能会影响我们的净收入水平。我们的财务结果、收入和支出的波动可能会导致我们普通股的市场价格下降。

全球经济不明朗因素和不景气，或房地产行业的不景气或整合，可能会减少客户对我们服务的需求，并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。全球经济不确定性或衰退可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响，包括金融和信贷市场波动、经济政策变化、通胀加剧和应对行动、利率上升或利率上升时期、劳动力短缺、供应链中断、贸易不确定性、政治动荡、地理不稳定或宏观经济环境的其他影响。这些宏观经济状况可能会导致客户支出减少，并对我们业务的增长率产生负面影响。房地产市场可能受到许多不同因素的不利影响，包括低于预期的就业增长或失业导致房地产需求减少；持续的远程工作政策或一段时间的高利率导致房地产需求减少；利率上升、通货膨胀、成交量放缓和其他对投资回报产生负面影响的宏观经济趋势；局部市场的过度投机性新建建筑导致空置率增加和租金增长放缓；意想不到的灾害或全球健康事件；以及其他不利事件，如劳动年龄人口增长放缓导致对所有类型房地产的需求减少。为了回应对通胀的担忧，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)在2022年每个季度以及2023年第一、第二和第三季度都提高了利率。房地产市场的低迷，包括利率上升或租赁活动和吸收率下降的结果，可能会影响我们创造收入的能力，并可能导致我们当前或未来客户取消更多订单，这两种情况都可能导致我们的收入或收入增长率下降，降低我们的盈利能力。低迷的房地产市场对我们的核心客户群产生了负面影响，这可能会减少对

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我们的信息、分析和在线市场。此外，该行业的公司可能会进行整合，通常是为了减少开支。整合或客户的其他成本削减措施可能会导致我们的客户取消我们的信息、分析和在线市场服务，减少我们现有客户的数量，缩小我们目标市场的规模或增加我们客户的议价能力，所有这些都可能导致我们的收入下降和我们的盈利能力下降。如果取消、服务减少和支付失败增加，而我们无法通过增加对新客户或现有客户的销售来抵消由此导致的收入下降，我们的收入可能会下降或以较低的速度增长。

如果我们无法为我们的销售队伍聘请合格的人员，或者无法留住并继续发展我们的销售队伍，或者如果我们的销售队伍没有生产力，我们的收入可能会受到不利影响。为了支持收入和收入增长，我们需要继续发展、培训和留住我们的销售队伍。我们建立和发展一支强大的销售队伍的能力可能会受到许多因素的影响，包括：我们吸引、整合和激励销售人员的能力；我们有效培训销售人员的能力；我们销售人员销售数量增加和不同类型服务的能力；我们有效管理出境电话销售团队的能力；新的销售人员提高工作效率所需的时间；我们在招聘和留住销售人员方面面临的来自其他公司的竞争；我们有效构建销售队伍的能力；以及我们有效管理包括现场销售人员在内的多地点销售组织的能力。如果我们无法招聘合格的销售人员，发展和留住我们的销售队伍，包括销售队伍管理，或者如果我们的销售队伍不具生产力，我们的收入或增长率可能会下降，我们的支出可能会增加。在竞争日益激烈的就业市场中，我们在招聘员工方面可能会面临额外的挑战。

我们的业务有赖于留住和吸引高能力的管理和运营人员。我们的成功在很大程度上取决于我们保留和吸引管理层和运营人员的能力，包括我们的总裁兼首席执行官Andrew Florance，以及我们的其他官员和主要员工。我们的业务需要高技能的技术，销售，管理，网络产品和开发，营销和研究人员，谁是在高需求，往往受到竞争性的报价。我们用于吸引和留住关键人员的措施可能不足以吸引和留住我们所需的人员，或抵消失去Florance先生或其他关键官员或员工的服务对我们业务的影响。如果Florance先生因为任何原因无法联系我们的行动都会受到重大的不利影响其他关键人员（包括管理层成员以及关键技术、产品开发和营销人员）的流失也可能扰乱我们的运营，并对我们的业务造成不利影响。

我们的内部和外部投资可能会给我们的运营利润率带来下行压力。为了增加我们的收入增长，我们继续在我们的业务上进行大量投资，包括在产品和内容开发方面的内部投资，以扩大我们向客户提供的服务的广度和深度，以及在销售和营销方面的外部投资，以提高我们网站的品牌知名度和流量。由于这些投资，我们的营业利润率可能在短期内面临下行压力。此外，我们的投资可能不会产生预期的结果。如果我们不能成功地执行我们的投资战略，我们可能会经历收入或收入增长率和营业利润率的下降。

推出新产品可能既困难又昂贵。如果我们不能成功做到这一点，我们的品牌可能会受到不利影响，我们可能无法保持或增长我们目前的收入和利润水平。2024年2月，我们推出了Homes.com货币化战略。我们已经并预计将继续承担开发和营销Homes.com的巨额成本。如果我们无法吸引和留住代理订户和消费者，我们可能无法执行我们的增长计划，也无法确认我们对Homes.com的投资回报。如果Homes.com未能获得市场认可，可能会阻碍我们维持或增长当前收入水平的能力，或者减少我们其他品牌的利润，对我们的品牌形象产生不利影响，侵蚀我们的竞争地位，并对我们的业务和财务业绩造成长期损害。初步销售业绩的年化推断可能与未来期间实现的实际业绩大不相同，可能不会考虑可能对这些业绩产生负面影响的其他未来市场状况。

我们可能无法提高我们品牌的知名度，包括CoStar、LoopNet、Apartments.com、Homes.com land.com、BizBuySell、STR、Ten-X和OnTheMarket，这可能会对我们的业务产生不利影响。我们严重依赖我们的品牌，我们认为这些品牌是我们公司的关键资产。我们品牌的知名度和差异化对于吸引和扩大我们在线市场的用户和订户数量非常重要，这些市场包括环网网络、公寓网络、我们的Homes.com和OnTheMarket住宅市场、Land.com网络和我们的CoStar Showcase。我们继续在销售和营销方面进行大量投资，以寻求增加我们市场的用户、订户和广告商的数量。我们的广告方法可能不会成功地提高品牌知名度，或者最终是不划算的。如果我们无法保持或提高用户和广告商对我们品牌的认知，或者如果我们无法通过增加我们的服务使用量和在我们网站上增加广告来收回我们的营销和广告成本，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

如果互联网搜索引擎没有在搜索引擎结果页面上突出显示我们的网站，我们网站的流量将会减少，如果我们无法保持或增加我们市场的流量，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响. 我们从市场业务中创造收入的能力在一定程度上取决于我们的能力

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吸引用户访问我们的网站。谷歌、必应、DuckDuckGo和其他互联网搜索引擎为我们的网站带来了流量，包括CoStar.com、LoopNet Network、Apartments.com Network、Our Homes.com和OnTheMarket住宅市场、land.com Network、Ten-X.com和BizBuySell。例如，当用户在互联网搜索引擎中输入对公寓楼名称或地址的搜索查询时，互联网搜索引擎对我们的公寓或Homes.com网页的排名将决定这些网页在搜索引擎结果页面上显示的突出程度。我们保持突出搜索结果排名和定位的能力并不完全在我们的控制之内。我们的竞争对手的搜索引擎优化和搜索引擎优化努力可能会导致他们网站的网页获得比我们网站的网页更高的排名。互联网搜索引擎可能会修改他们的算法和方法，从而对我们的搜索结果排名产生不利影响。互联网搜索引擎提供商可以与我们的竞争对手建立合作伙伴关系或建立其他业务关系，从而使竞争对手的网站获得更高的搜索结果排名。互联网搜索引擎越来越多地将替代搜索功能(如特色片段、本地地图结果和其他沉浸式体验)放置在搜索引擎结果页面的上方或比搜索引擎结果更显著的位置。如果我们的搜索结果排名没有显著显示，我们网站的流量可能会下降，这可能会减缓我们用户基础的增长。我们的网站在过去经历了搜索结果排名的波动，我们预计未来也会出现类似的波动。如果我们通过互联网搜索引擎进入我们网站的用户数量大幅减少，或者未能维持或增加我们市场的流量，我们获得更多订户或广告商并向现有订户和广告商提供线索并留住现有订户和广告商的能力可能会受到不利影响。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。如果我们不能通过增加订阅我们的市场产品的销售来产生更多的收入，我们的运营费用的增加可能会对我们的运营业绩产生负面影响。此外，我们用来衡量我们门户网站的独立访问者的方法，包括Google Analytics，可能会误报特定月份访问我们的移动应用程序和网站网络的独立访问者的实际人数，或者可能与竞争对手使用的方法不同，这可能会影响公司之间的独立访问者的可比性。此外，我们用来衡量我们门户网站的独立访问者的方法，包括Google Analytics，可能会误报特定月份访问我们的移动应用程序和网站网络的独立访问者的实际人数，或者可能与竞争对手使用的方法不同，这可能会影响公司之间的独立访问者的可比性。

如果房地产专业人士或其他广告商减少或取消与我们的广告支出，而我们无法吸引新的广告商，我们的经营业绩将受到损害。我们的市场业务，包括LoopNet Network、Apartments.com Network、我们的Homes.com和OnTheMarket住宅市场、CoStar Showcase和Land.com Network，主要依赖于向房地产行业人士(包括经纪人、经纪人、物业经理和业主、房地产经纪人和其他广告商)销售产生的广告收入。我们能否吸引和留住广告商，并最终创造广告收入，取决于多个因素，包括：

•增加我们网站和移动应用程序的独立访问者和用户数量；

•我们向广告商提供的线索的数量和质量；

•任何旨在吸引更多用户和广告商进入我们的市场的营销和产品开发努力是否成功；

•与科技和竞争对手并驾齐驱；以及

•为我们的广告商提供诱人的投资回报，因为他们花在我们身上的广告费。

此外，关于Apartments.com Network和LoopNet Networks，我们吸引和留住广告商的能力也分别取决于当前的公寓租赁市场和公寓空置率以及商业租赁市场和空置率。如果空置率太高或太低，广告商可能不需要使用我们的市场服务。

许多在我们的市场上做广告的广告商没有长期合同。这些广告商可以选择修改或终止与我们的关系，而只需很少或根本不提前通知。由于现有的广告订阅到期，我们可能无法成功续订这些订阅或获得新的订阅。如果我们不能说服广告商相信我们的服务与其他选择相比的有效性，我们可能无法成功地保留现有广告商的支出或在此类支出中获得更大份额。此外，我们未来对广告服务定价方法的改变可能会导致广告商减少或停止与我们合作的广告。如果现有广告商减少或终止与我们的广告支出，而我们无法吸引新的广告商，我们的广告收入和业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

如果我们不能成功地识别、融资、整合和/或管理与收购相关的成本，我们的业务运营和财务状况可能会受到不利影响。我们已经通过收购互补业务、服务、数据库和技术来扩大我们的市场和服务，并期望在未来继续这样做。我们的收购策略取决于我们识别合适收购候选人的能力和可用性。我们可能会因拟议收购而产生成本，但最终可能因各种原因无法或不愿完成任何特定的拟议交易。例如，在2021年，FTC拒绝批准我们收购RentPath的建议，收购协议随后终止，我们产生了5，200万美元的终止费。

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我们还可能在收购后产生遣散费和其他整合成本。与收购和整合相关的成本可能高于预期，并可能对我们的财务状况、运营结果或合并后业务的前景产生不利影响。此外，收购涉及许多风险，包括我们无法实现或无法利用通过合并产生的协同效应；管理人员和产品或服务的整合；管理收购的基础设施和控制的整合；控制运营成本的潜在增加；管理地理上的远程运营；保持管理层对其他业务的关注，并避免在收购过程或整合努力期间持续运营的潜在中断；成功进入我们缺乏或没有直接经验的市场和行业，包括其做法、法规或法律可能构成风险增加的外国市场；以及留住被收购公司的关键员工、客户或供应商和其他业务合作伙伴。我们可能无法成功整合收购的业务或资产，也可能无法实现预期的收购收益，包括预期的协同效应。例如，我们可能无法在预期的时间和时间将Bureau Locaux、Business Immo和OnTheMarket与CoStar Group完全整合。

我们之前受到联邦贸易委员会工作人员、CoStar集团和LoopNet于2012年4月17日就LoopNet合并达成的同意令的约束。此同意令于2022年8月到期，但如果我们在未来受到类似订单的约束，遵守此类订单可能会阻止我们完成某些收购或增加此类收购的大量时间和成本，最终使收购受阻或阻止我们实现其预期好处。

外部因素，如遵守法律法规和不断变化的市场偏好，也可能影响被收购企业的成功整合。被收购的企业可能会给我们的内部控制体系带来压力，并削弱其有效性。收购可能导致股权证券的稀释发行、债务的产生和其他无形资产的巨额摊销费用。我们可能无法以优惠的条件获得融资，或者根本无法获得融资，如果有必要的话，为未来的收购提供资金，使得完成未来的收购变得不可能或成本更高。如果我们能够获得融资，条款可能会很苛刻，并限制我们的运营。此外，某些收购可能需要获得监管部门的批准，这可能会耗时且成本高昂，或者可能会被拒绝，就像RentPath的情况一样。如果获得监管批准，任何此类批准的条款可能会对我们的持续运营施加限制，或要求我们剥离资产或业务线。如果监管部门拒绝批准，我们可能会因未能完成交易而向收购目标支付巨额额外成本。例如，我们因终止RentPath购买协议而产生了5200万美元的终止费。未来产生的巨额分手费可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

作为我们收购的结果，截至2023年12月31日，我们拥有约27亿美元的商誉和无形资产。未来的收购可能会增加这一数额。如果我们被要求在未来确认商誉和无形资产减值费用，这将对我们在该等费用期间的财务业绩产生负面影响，这可能会降低我们的盈利能力。

网络攻击和安全漏洞可能会对我们的声誉、业务和财务状况造成严重损害。我们的业务依赖于IT系统，涉及由我们和我们依赖的第三方提供商生成、收集、存储、处理和传输保密信息，包括个人信息和专有业务信息。我们拥有和管理IT系统，但也依赖第三方管理的IT系统和广泛的第三方产品和服务来支持我们的业务运营。越来越多的组织，包括大型商人、企业、技术公司和金融机构以及政府机构，披露了安全事件、对其或第三方提供商的IT系统的破坏和入侵，其中一些涉及复杂和高度针对性的攻击，包括对网站、移动应用和基础设施的攻击，原因是全球网络攻击的频率和规模不断增加。

我们的IT系统或我们依赖的第三方的IT系统可能会中断或损坏，我们的机密信息可能会泄露、损坏、丢失或被盗。用于未经授权、不正当或非法访问目标系统、数据或客户数据、禁用或降低服务或破坏系统的工具和技术(包括人工智能)正在不断演变，并变得越来越复杂和尖端。可能很难迅速发现、调查或补救此类网络攻击，而且此类攻击通常直到对目标发动攻击后才被识别或检测到。我们预计，未经授权的各方将继续试图通过各种手段访问或破坏我们的IT系统或设施，包括侵入我们的IT系统或设施、我们的客户或供应商的IT系统或设施、恶意软件(包括勒索软件)或试图欺诈性地诱导(例如，通过鱼叉式网络钓鱼攻击或社会工程)我们的IT系统的员工、客户、供应商或其他用户披露访问凭据或其他敏感信息，这些信息反过来可能被用来访问我们的IT系统。

众多和不断变化的网络安全威胁，包括来自不同的威胁行为者，如国家支持的组织、机会主义黑客和黑客活动家，以及通过各种攻击媒介，如高级网络攻击、网络钓鱼、 社会工程计划、恶意软件(包括勒索软件)、内部人员的渎职、人为或技术错误，以及由于软件或硬件中的错误、错误配置或利用的漏洞，可能会危及机密信息和我们的IT系统的机密性、可用性和完整性。我们在预防、检测和应对数据方面的努力

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由于攻击者越来越多地使用旨在绕过控制、躲避检测以及移除或混淆法医证据的工具和技术，安全事件可能并不有效。此外，我们的客户、供应商和我们系统的其他用户为保护IT系统和机密信息而制定的安全措施和程序可能不成功或不足以应对所有数据泄露、网络攻击或系统故障。不能保证我们的网络安全风险管理计划和流程，包括我们的政策、控制或程序，将在保护我们的IT系统和机密信息方面得到充分实施、遵守或有效。

我们的IT系统可能容易受到网络攻击或安全漏洞，第三方可能能够访问我们、我们客户或我们员工的机密信息，包括存储在这些系统上或通过这些系统访问的个人或专有信息。我们已经经历并预计未来将继续经历网络攻击以及由于人为错误、渎职、系统错误或漏洞或其他违规行为而破坏我们的安全措施。过去，我们的一家提供IT基础设施管理软件的供应商受到网络攻击。我们经常接触到我们在日常业务过程中使用的广泛部署的第三方软件中的漏洞，例如Log4J漏洞。虽然这些漏洞没有对我们的运营造成实质性的不利影响，但它们和类似的事件要求我们投入时间和资源定期进行监测和补救。

在过去三年中，我们没有经历过重大的网络安全事件，但任何实际或感知的网络安全事件或对我们安全的破坏都可能导致以下任何或全部情况，其中任何一项都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响：

•中断我们的行动；

•导致我们的系统或服务不可用；

•导致数据披露不当；

•造成不正当支付的；

•对我们的声誉和品牌造成实质性损害；

•导致重大的监管审查、执法行动、法律程序和索赔(包括集体诉讼)和其他法律和财务风险；

•导致我们产生巨大的补救、系统恢复、事件响应和合规成本；

•导致客户对我们的产品和服务失去信心或使用减少；

•转移管理层对我们业务运营的注意力；以及

•因第三方损失或索赔而导致重大合同罚款或其他付款。

此外，任何影响我们收购客户或供应商(包括数据中心和云计算提供商)的公司的网络攻击或数据安全漏洞都可能对我们的业务产生类似的负面影响。此外，我们可能无法向该等第三方供应商追讨因该等保安漏洞或其他保安事故而蒙受的任何或全部损害。尽管我们做出了努力，但不能保证广泛部署的软件中的漏洞不会对我们的业务造成实质性损害。任何违反我们安全措施的行为，或关于我们或我们客户的机密信息的丢失、无意披露或未经批准的传播，包括此类信息或数据的潜在丢失或披露，都可能导致诉讼、监管执法和潜在的责任，损害我们的品牌和声誉，或以其他方式对我们的业务、财务状况或竞争地位造成实质性损害。

我们保单对网络安全和相关问题的承保范围可能不足以补偿我们因网络攻击或其他安全事件造成的损失，也可能不足以以经济合理的条款或根本不提供。

影响我们客户访问我们服务的能力或软件、内部应用程序、数据库和网络系统的技术问题或中断可能会损害我们的声誉，并导致对我们的信息、分析和在线市场服务的需求减少，收入减少和成本增加。我们的业务、品牌和声誉取决于我们的网站、互联网和服务提供商令人满意的性能、可靠性和可用性。这些系统中的中断，无论是由于系统故障、计算机病毒、软件错误、物理或电子入侵，还是恶意黑客或对我们系统的攻击(如拒绝服务攻击或使用恶意软件，如勒索软件)，都可能影响我们移动应用程序和网站上我们服务的安全性和可用性，并阻止或阻止用户访问我们的服务。我们的行动还取决于我们保护我们的数据库、计算机和软件、电信设备和设施免受潜在危险的损害的能力，这些潜在危险包括火灾、洪水、断电、安全漏洞、计算机病毒、电信故障、恐怖袭击、战争行为、电子和物理侵入、计算机病毒、地震和类似事件。

此外，作为我们服务基础的软件、内部应用程序和系统很复杂，可能并不是没有错误。当我们试图增强我们的软件、内部应用程序和系统时，我们可能会遇到技术问题。我们的用户依靠我们的服务开展自己的业务。以任何原因中断、出现技术问题或降低访问我们服务的能力，都可能损害我们用户的业务、损害我们的声誉、导致额外成本或降低

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对我们的信息、分析和在线市场服务的需求，其中任何一项都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。

亚马逊网络服务(“AWS”)和Akamai Connected Cloud(“ACC”)是用于业务运营的分布式计算基础设施平台，通常被称为“云”计算服务。我们目前在AWS和ACC上运行我们的大部分计算，并构建了我们的软件和计算机系统，以使用AWS和ACC提供的计算、存储能力、带宽和其他服务。有鉴于此，对AWS或ACC的任何重大中断或干扰，无论是临时的、定期的还是长期的，都会对我们的运营和业务产生负面影响。

我们还在弗吉尼亚州和加利福尼亚州的设施中维护用于操作我们的一些移动应用程序和网站的通信、网络和计算机硬件。我们并不拥有或控制其中某些设施的运营。我们的系统和业务容易受到火灾、洪水、断电、安全漏洞、计算机病毒、电信故障、恐怖袭击、战争行为、电子和物理入侵、地震和类似事件的破坏或中断。对于在我们不拥有或控制的设施中进行的业务，这些风险可能会增加。发生上述任何事件都可能导致我们的系统和硬件损坏或导致它们完全失效，而我们的保险可能不涵盖此类事件或可能不足以补偿我们可能发生的损失。

我们的系统在任何站点的故障都可能导致我们用户的功能减少，而我们的系统的完全故障可能导致我们的移动应用程序或网站无法访问。我们的信息技术服务提供商，包括内容分发网络提供商、专用网络提供商、互联网服务提供商和第三方网络托管提供商，或他们在客户之间分配容量的系统(视情况而定)所面临或造成的问题，可能会对我们用户的体验产生不利影响。这些第三方服务提供商或与其签约的任何服务提供商面临的任何财务困难，如破产重组，都可能对我们的业务产生负面影响，其性质和程度难以预测。如果我们的第三方服务提供商无法跟上我们日益增长的容量需求，我们的业务可能会受到损害。此外，如果我们移动应用程序的分发渠道发生中断，这种中断可能会对用户和潜在用户访问或更新我们的移动应用程序的能力产生不利影响，这可能会损害我们的业务。

我们的业务中断保险可能不包括某些事件，或者可能不足以补偿我们的潜在重大损失，包括可能因系统故障或恶意攻击而导致的服务中断对我们未来业务增长的潜在损害。我们服务的任何错误、缺陷、中断或其他性能问题都可能损害我们的声誉、业务、运营结果和财务状况。

为扩建我们在弗吉尼亚州里士满的园区而进行的大型基础设施项目相关的巨额成本已经并将继续影响我们的财务状况和运营结果。2021年12月，我们宣布了扩大我们在弗吉尼亚州里士满的研究和技术中心的计划。这些计划已经需要并将继续需要在未来几年内投入大量资本支出，我们的业务计划可能会改变。未来增长的变化或现金流的波动也可能对我们为该项目融资的能力产生负面影响。此外，实际资本支出可能与我们预计的资本支出有很大差异，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。如果我们获得了与这一扩张努力相关的任何赠款、税收抵免、减税或其他激励措施，但没有满足与这些激励措施相关的要求，我们可能无法从这些激励措施中受益，这可能导致项目成本显著高于预期，或显著增加我们的税收，高于我们目前的预期。到目前为止，我们一直用手头的现金为建设提供资金，并计划以同样的方式为剩余的建设提供资金。使用手头的现金为建设提供资金已经并将继续减少可用于其他公司用途的现金数量，也可能降低我们履行预定偿债义务或满足根据我们的2020年信贷协议借入额外资金所需的契约的能力。上述任何一项都可能对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。

我们目前或未来的地理扩张计划可能不会增加收入，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。扩展到新市场，增加我们在现有市场的覆盖深度，给我们的研究、系统开发、销售、营销和一般管理资源带来了额外的负担。如果我们无法有效地管理我们的扩张努力，如果我们的扩张努力比计划的时间更长或成本更高，或者我们在现有或新的市场上未能成功地营销和销售我们的服务，我们的扩张可能会通过增加我们的支出而不增加我们的收入来对我们的财务状况产生实质性的不利影响。

我们的业务和运营结果可能会受到新冠肺炎疫情对全球经济、房地产行业和我们客户的持久影响的影响，我们的财务状况可能会受到影响，这种影响可能是实质性的不利影响，并可能持续一段未知的时间。新冠肺炎疫情在世界各地造成了严重的经济波动、不确定性和混乱，包括房地产行业。

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在新冠肺炎疫情期间及之后，对办公空间的需求有所下降，因为企业实施了混合或全部在家工作的安排，以回应员工对更大灵活性的渴望，这可能会导致商业房地产市场低迷。低迷的商业房地产市场将对我们的核心客户群产生负面影响，这可能会影响我们的客户订阅和支付我们服务的能力，并减少对我们服务的需求。需求的减少和取消的增加可能会导致我们的收入或收入增长率下降，降低我们的盈利能力。新冠肺炎疫情导致的未来经济疲软或商业房地产市场低迷的程度和持续时间尚不清楚，也不能保证任何旨在加强经济的政府或私营部门举措是否会成功，或者是否会为我们和我们的客户所用，以及如果成功，何时会看到好处。

我们面临许多与接受信用卡和借记卡以及促进其他客户付款有关的风险。

我们依赖加工供应商来处理大量的信用卡和借记卡交易以及ACH付款，直接向我们支付我们的服务，由租户使用我们的在线租赁服务向房东付款，或由房地产经纪人购买我们的Homes.com服务。如果我们或任何一家或多家这些服务提供商未能维护足够的系统来授权和处理信用卡交易，一家或多家主要信用卡公司可能会禁止我们继续使用他们的支付产品。如果我们无法将退款率或退款率维持在可接受的水平，我们的加工供应商可能会增加我们的交易费或终止与我们的关系。如果我们不能继续使用主要信用卡公司的支付产品，我们可能会失去客户。此外，如果我们或这些服务提供商中的任何一个或多个未能维护足够的系统来授权和处理信贷、借记、ACH或类似支付，或者如果任何此类服务提供商意外终止或修改与我们的关系，我们处理这些客户交易的能力将受到不利影响，这可能会减少销售额，阻止客户离开我们的市场服务，导致潜在的法律责任，并损害我们的业务和声誉。此外，如果信用卡交易的授权和处理系统不能正常工作，导致我们不及时或根本不向客户的信用卡收费，我们的业务、收入、经营业绩和财务状况都可能受到损害。

我们还受制于支付卡协会操作规则、认证要求和管理电子资金转移的规则，这些规则可能会改变或重新解释，使我们更难遵守。我们被要求遵守支付卡行业安全标准。不遵守这些标准可能会违反支付卡协会的运营规则、联邦和州法律法规以及我们与支付处理商签订的合同条款。任何不遵守规定的行为也可能使我们面临罚款、处罚、损害赔偿和民事责任，并可能导致我们失去接受信用卡和借记卡支付的能力。此外，不能保证此类遵守将防止非法或不当使用我们的支付系统，或与信用卡和借记卡、持卡人和交易有关的数据被盗、丢失或滥用。

我们提供的支付方式也使我们面临犯罪分子的潜在欺诈和盗窃，这些犯罪分子正变得越来越老练，试图未经授权访问或利用支付系统中可能存在的弱点。如果我们未能遵守我们接受的支付方式的适用规则或要求，或者如果与支付相关的数据因数据泄露而泄露，我们可能需要为支付卡发行银行和其他第三方产生的重大成本承担责任，或者可能被罚款和更高的交易费，或者我们接受或促进某些类型支付的能力可能会受到损害。此外，我们的客户可能会对某些支付类型失去信心，这可能会导致我们转向其他支付类型，或者可能会导致我们的支付系统发生变化，从而导致成本上升。如果我们未能充分控制欺诈性支付交易，我们可能面临民事责任、公众对我们的安全措施的认知度降低以及成本上升，每一项都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。

如果我们无法将退款率或退款率维持在可接受的水平，我们的加工供应商可能会增加我们的交易费或终止与我们的关系。信用卡和借记卡费用的任何增加都可能损害我们的运营业绩，特别是如果我们选择不提高我们的服务费率来抵消增加的费用。终止我们处理任何主要信用卡或借记卡付款的能力将严重损害我们经营业务的能力。

气候变化和其他我们无法控制的事件可能会损害我们的业务。自然灾害、疾病爆发和大流行、电力短缺、恐怖主义、政治动荡、电信故障、破坏、地缘政治不稳定、战争、气候变化以及其他我们无法控制的事件可能会对我们的运营产生负面影响，或者以其他方式损害我们的业务。此类事件可能会对我们的运营所依赖的数据中心或其他基础设施造成损坏或服务中断，可能会降低我们提供服务的地区房地产的吸引力，导致产品开发或可用性的延迟，或者导致关键数据的丢失，这些都可能对我们的运营产生不利影响。

此外，气候变化对全球经济和我们行业的影响正在迅速演变。气候变化的实际影响(包括但不限于洪水、干旱、更频繁和/或更强烈的风暴和野火)可能

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扰乱我们的运营，以及我们供应商和客户的运营。长期的有形影响也可能导致消费者偏好的改变，这可能会对我们某些产品的需求产生不利影响。气候变化对转型的影响可能会使我们受到更多关于我们业务环境影响的法规、报告要求(如美国证券交易委员会拟议的气候变化披露规则)、标准或预期的约束。未能及时披露准确信息也可能对我们的声誉、业务或财务表现产生不利影响。

对ESG问题的更多关注可能需要我们产生额外的成本或以其他方式对我们的业务产生不利影响。对气候变化、多样性、公平性和包容性以及其他ESG问题的更多关注，以及社会对自愿ESG倡议和披露的期望，可能会导致成本增加(包括但不限于与合规、利益相关者参与和合同相关的成本增加)，影响我们的声誉，或以其他方式影响我们的业务业绩。此外，向投资者提供关于公司治理和相关事项的信息的组织已经制定了评级程序，以评估公司关于ESG事项的情况。这样的评级被一些投资者用来为他们的投资或投票决定提供信息。不利的ESG评级可能会导致投资者对我们和/或我们的行业产生负面情绪，这可能会对我们获得资金的机会和成本产生负面影响。在ESG事件对我们的声誉造成负面影响的情况下，我们也可能无法有效地竞争来招聘或留住员工。我们可能会采取某些行动，包括制定与ESG相关的目标或指标，以改善我们公司和/或产品的ESG形象和/或响应利益相关者的需求；然而，此类行动可能代价高昂或受到许多我们无法控制的条件的制约，我们不能保证此类行动将达到预期效果。

此外，虽然我们可能不时就ESG事宜创建和发布自愿披露，但该等自愿披露中的许多陈述都基于假设预期和假设，这些假设和假设可能代表或不代表当前或实际风险或事件，或预期风险或事件的预测，包括相关成本。这种期望和假设必然是不确定的，可能容易出错或受到误解，因为所涉及的时间很长，而且缺乏确定、衡量和报告许多ESG事项的既定单一办法。此类披露也可能至少部分依赖于我们未独立核实或无法独立核实的第三方信息。此外，我们预计在ESG问题上，与披露相关的和其他方面的监管水平可能会越来越高，监管的增加可能会导致合规成本增加以及审查，这可能会增加这一风险因素中确定的所有风险。此类ESG问题也可能影响我们的供应商或客户，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

与我们的数据、知识产权和上市相关的风险

如果我们不能获得和维护准确、全面或可靠的数据，我们可能会经历对我们的信息、分析和在线市场服务的需求减少。我们的成功取决于我们的客户对我们提供的数据和分析的全面性、准确性和可靠性的信心。

建立和维护准确可靠的数据和分析是具有挑战性的。如果我们的数据，包括我们通过CoStar和LoopNet上的营销中心功能从第三方或直接从经纪人那里获得的数据，或者分析不是最新的、准确的、全面的或可靠的，我们可能会经历对我们服务的需求减少或客户的法律索赔，这两者都可能导致收入下降和费用增加。

如果我们无法强制或捍卫我们对知识产权的所有权和使用，我们的业务、品牌、竞争地位和经营业绩可能会受到损害。我们业务的成功在很大程度上取决于我们的知识产权，包括我们的方法、数据库、服务和软件所涉及的知识产权。我们依靠商标、商业秘密、专利、版权等法律、保密和竞业禁止条款、许可协议和其他合同条款和技术措施来保护我们的知识产权。然而，现行法律可能没有为我们的数据库和实际数据提供足够的保护。此外，与互联网相关业务中专有权利的有效性、可执行性和保护范围有关的法律标准是不确定和不断演变的，这些标准的变化可能会对我们专有权利的生存能力或价值产生不利影响。我们在竞争对手的网站上找到我们的专有内容。如果我们不能成功地保护我们的知识产权，包括我们的内容、我们的品牌和我们的业务，我们的运营结果和财务状况可能会受到损害。如果法院发现我们的服务侵犯了其他人的知识产权，情况也是如此。我们作为原告或被告卷入的任何知识产权诉讼或威胁诉讼，都会让我们付出代价，并可能继续花费我们大量的时间和金钱，并分散管理层对我们业务运营的注意力。此外，如果我们不能赢得知识产权索赔，这可能会导致我们的方法或信息、分析和在线市场服务发生变化，并可能降低我们的盈利能力。

并非我们提供服务的每个国家都提供有效的商标、商业秘密、专利和版权保护。某些国家的法律不像美国法律那样保护专有权，因此，在某些司法管辖区，我们可能无法保护我们的知识产权和专有技术

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充分防止未经授权的第三方复制或使用，这可能会损害我们的竞争地位。随着我们继续将业务扩展到新的国际司法管辖区，这种风险将会增加。

我们可能无法成功地停止收集我们数据的网站、其他公司数据的网站或可能盗用我们数据的“山寨”网站的运营。 我们花费了大量资源来开发专有内容，任何对我们数据的挪用都可能降低该内容的价值或我们与该内容相关的投资回报，这可能会损害我们的竞争地位和运营结果。第三方可能通过网站抓取、机器人或其他方式盗用我们的数据，并将这些数据汇总并显示在他们的网站上。人工智能正变得越来越强大和复杂，第三方可能会利用人工智能比过去更快、更大规模地挪用我们的数据。此外，“山寨”网站可能会盗用我们网站上的数据，并试图模仿我们的品牌或我们网站的功能。我们可能无法及时发现所有此类网站，即使我们可以，我们可用的技术和法律措施也可能不足以阻止它们的运营和我们的数据被挪用。我们可能采取的任何强制执行我们的权利的措施都可能需要我们花费大量的财政或其他资源。

我们可能因收集、展示或分发信息而承担法律责任。由于我们数据库中的内容是从各种来源收集并分发给其他人的，我们可能会受到违反合同、诽谤、疏忽、不正当竞争或侵犯版权或商标的索赔，或基于其他理论的索赔，如违反与隐私和数据保护相关的法律。我们也可能根据我们网站上可通过链接到其他网站的链接或第三方提供的我们网站上的信息来访问的内容提出索赔。即使这些索赔不会导致对我们的责任，我们也可能在调查和抗辩任何索赔时产生巨额成本，并且我们可能受到可能影响我们声誉的公告要求的约束。我们对我们向他人发布的信息的潜在责任可能要求我们采取措施，减少我们对此类责任的敞口，这可能需要我们花费大量资源，并限制我们的信息、分析和在线市场对用户的吸引力。这些风险可能会因新兴技术(包括但不限于机器学习)对人权、隐私或其他社会考虑因素的影响或感知影响而加剧，这可能会导致声誉损害、任何新规则或解释的合规成本，或对我们的运营和财务业绩的其他不利影响。

如果我们无法从房地产经纪人、中介、业主和公寓物业经理那里获得或保留挂牌信息，我们的市场服务对现有或潜在客户的吸引力可能会降低，这可能会减少我们的收入。我们为客户提供的房地产市场服务的价值取决于我们是否有能力增加提供的房产列表数量和进行的搜索。随着上市数量的增加，市场的搜索、上市和营销服务的效用也在增加。我们在很大程度上依赖经纪人、代理商、业主，以及在公寓租赁方面，物业经理向我们的市场提交挂牌信息。如果这些交易方选择不继续向我们挂牌，或选择向竞争对手挂牌，我们的市场服务对其他房地产行业交易参与者的吸引力可能会降低，导致收入减少。

我们可能无法与第三方列表提供商保持或建立关系，这可能会限制我们拥有的信息来支持我们的产品和服务，并削弱我们吸引或留住客户的能力。我们能否将代理商和消费者吸引到我们的Homes.com网络、其网站和移动应用程序以及其他住宅房地产工具，在某种程度上取决于我们能否及时提供全面和准确的房地产列表和信息。我们主要从我们服务的市场的MLSS获得上市数据。我们还从公共记录、其他第三方列表提供商和其他来源获取列表数据。我们与房地产上市提供商的许多协议可能会在有限的通知或原因下终止。我们的许多竞争对手和其他房地产网站都可以类似地访问MLSS和上市数据，并且可能比我们更快或更有效地获取某些房地产信息。由于MLS的参与是自愿的，经纪人和房主可能会拒绝将他们的挂牌数据发布到他们当地的MLS，或者可能寻求改变或限制数据的分发方式。其他行业参与者或团体可能会创建新的上市数据服务，这可能会影响我们上市供应商的信息的相对质量或数量。与MLSS和其他上市提供商失去现有关系，无论是由于协议终止、失去MLS会员资格或其他原因、我们使用或及时访问上市数据的权利发生变化、无法继续添加新的上市提供商或房地产信息共享方式发生变化，都可能对我们的上市数据质量产生负面影响。这可能会显著降低我们提供的销售和租赁数据的数量和质量，降低客户对我们产品和服务的信心，并导致客户到其他地方寻找房地产清单和信息，这可能会严重损害我们的业务、运营结果和财务状况。

如果我们未能遵守MLSS的规则和合规要求，我们对上市数据的访问和使用可能会受到限制或终止。我们的产品和服务通过MLS会员资格访问和使用上市数据，并且必须遵守每个MLS的规则和合规要求，以保持他们对上市数据的访问并保持良好的会员地位。每个MLS都采用了自己的规则、政策和协议条款，其中包括管理MLS数据的方式

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可能会被使用，以及登录数据必须如何在我们的网站和移动应用程序上显示。MLS成员还必须遵守合规业务要求，因此，必须在规定的时间表内对MLS或其他MLS参与者提出的投诉作出回应。MLS规则因市场而异，在某些情况下在MLSS之间不一致，因此我们需要定制我们的网站、移动应用程序或服务，以适应MLS规则之间的差异。处理MLS成员在不同市场收到的投诉可能会增加运营或财务风险，反应和解决截止日期很短。遵守每一个MLS的规则和合规要求需要大量投资，包括人员、技术和开发资源，并需要做出相当大的判断。MLSS的规则和合规要求可能会在不同的市场上发生变化，包括根据我们的运营进行有针对性的变化的可能性。如果我们被认为违反了MLS的规则，或对投诉提供了不当的回应或解决方案，我们可能面临该MLS的纪律处分，其中可能包括罚款、限制或终止我们对该MLS数据的访问，或其他纪律措施。这些上市数据的丢失或降级可能会对我们网站和移动应用程序的流量产生实质性的不利影响，这可能会严重损害我们的业务、运营结果和财务状况。

与我们的国际业务相关的风险

国际业务使我们面临更多的商业风险，这可能会降低我们的盈利能力。我们的国际业务和扩张使我们面临额外的商业风险，包括：货币汇率波动；难以适应外国不同的商业实践和法律，包括关于隐私和数据保护的不同法律；管理外国业务的困难；一些国家对知识产权的有限保护；收回应收账款的困难和较长的收款期；执行合同义务的成本；美国以外经济体衰退的影响；地缘政治不稳定、恐怖主义和战争；以及潜在的不利税收后果。此外，国际扩张给我们的行政和行政人员、系统开发、研究和销售部门以及一般管理资源带来了额外的负担。如果我们不能成功地管理我们的国际业务，我们可能会产生更高的费用，我们的盈利能力可能会降低。最后，额外的国际扩张所需的投资有时会超过这种扩张所产生的利润，这会降低我们的盈利能力，并可能对我们的财务状况产生不利影响。

外币汇率波动可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。我们的业务有一部分是以外币计价的。在我们的财务报表中，我们将销售额和其他以外币计价的业绩换算成美元。在美元走强期间，我们报告的国际销售额和收益可能会减少，因为外币可能会换算成更少的美元。外币汇率一直在波动，可能还会继续波动。

外币汇率的大幅波动可能会对我们的国际收入产生负面影响，进而影响我们的综合收入。目前，我们没有参与任何旨在减少我们对汇率波动敞口的对冲交易。我们未来可能寻求进行套期保值交易，但我们可能无法以可接受的条件或根本无法成功地进行这些交易。我们无法预测未来是否会出现汇兑损失。此外，汇率大幅波动导致当地货币贬值，可能会降低我们海外资产的价值，并减少我们来自外国子公司的收入和收益，这将降低我们的盈利能力，并对我们的财务状况产生不利影响。

与我们的负债有关的风险

我们有大量的债务，这可能会降低我们的灵活性，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。截至2023年12月31日，我们有10亿美元的未偿还优先票据和另外约7.5亿美元可根据2020年信贷协议提取。2020年信贷协议下的借款按不同利率计息，并使我们面临利率风险。不能保证我们未来的现金流将足以支付高级票据的利息或本金或2020年信贷协议项下的任何到期和应付款项。如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金，我们可能面临严重的流动性问题，并可能被迫减少或推迟投资和资本支出，或处置重大资产或业务，寻求额外的债务或股本，或重组或再融资我们的债务。我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法实施任何此类替代措施，即使成功，这些替代行动也可能无法让我们履行预定的偿债义务。此外，我们可能会招致大量额外债务，包括有担保的债务，如果我们招致额外的债务或其他债务，我们面临的相关风险可能会加剧。

2020年信贷协议包含对我们施加经营和财务限制的惯例限制性契约，包括可能限制我们从事我们认为可能符合我们长期最佳利益的行为的限制。这些公约限制了我们和我们国内子公司的能力，除其他外，(I)产生额外的债务，(Ii)产生留置权，(Iii)支付股息或进行某些其他受限的支付、投资或收购，(Iv)

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与另一人合并或合并，以及(V)出售、转让、租赁或以其他方式处置我们的所有或基本上所有资产。此外，2020年信贷协议要求我们遵守维护契约，即我们不会超过总净杠杆率，即综合债务净额，最高可达10亿美元的无限制现金和现金等价物，综合EBITDA为4.50至1.00。2020年信贷协议中的经营限制和财务契约可能会限制我们为未来的经营或资本需求提供资金、从事其他业务活动或应对市场状况变化的能力。我们遵守任何金融契约的能力可能会受到我们无法控制的事件的重大影响，我们可能无法满足任何此类要求。如果我们不遵守这些公约，我们可能需要寻求豁免或修订这些公约，寻求其他或额外的资金来源，或削减我们的开支。我们可能无法及时或根本无法获得此类豁免、修改或替代或额外融资，或以优惠条件获得此类豁免、修改或替代融资。

违反2020年信贷协议下的契诺或管理优先票据的契约可能会导致适用债务项下的违约事件。这种违约可能允许债权人加速相关债务，并可能导致适用交叉加速条款的任何其他债务加速。如果优先票据或我们的其他债务的持有人加快偿还我们的借款，我们和我们的子公司可能没有足够的资产来偿还这笔债务。

2023年5月，我们修订了2020年信贷协议，以取代LIBOR作为参考利率，对于美元计价的借款，使用SOFR期限，对于英镑计价的借款，使用SONIA利率，对于欧元计价的借款，使用EURIBOR。然而，目前尚不清楚SOFR、SONIA或EURIBOR作为LIBOR替代工具是否会继续被市场接受，如果建立其他LIBOR替代工具并得到更广泛的采用，我们可能需要重新谈判2020年的信贷协议。SOFR、SONIA和EURIBOR在实际利率和计算方式上都与LIBOR不同。无法预测SOFR、SONIA和EURIBOR的变化会对我们的利率产生什么影响。

我们的负债增加了我们在一般不利经济和行业条件下的脆弱性；要求我们将运营现金流的一部分用于偿还债务，减少了现金流的可用性，为资本支出、营销和其他一般公司活动提供资金；限制了我们借入额外资金的能力；并可能限制我们计划或应对业务和我们所在行业的变化的灵活性。

评级机构下调或撤销对我们债务证券的评级，可能会增加我们未来的借款成本，减少我们获得资本的机会，或者导致某些契约暂停。如果评级机构认为未来与评级基础有关的情况(如不利变化)是必要的，评级机构可以完全下调或撤销我们的债务评级。未来我们评级的任何下调都可能使我们更难或更昂贵地获得额外的债务融资。

此外，在《公约》中止期间，《2020年信贷协议》中所载的某些惯常的消极和肯定契约被中止，包括限制关联交易、债务产生、投资、资产出售和限制付款的契约。下调我们的一项或两项投资级评级将导致合规成本增加，并将施加某些运营限制，其中任何一项都可能对我们的运营和财务业绩造成实质性不利。

与监管合规和法律事务相关的风险

我们实际或认为不遵守隐私法律和标准的行为可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们依赖IT系统。我们拥有和管理一些IT系统，但也依赖第三方服务提供商和供应商提供一系列产品和服务，包括云产品/服务，这些产品和服务对内部和/或外部面向客户的运营至关重要。在我们的业务过程中，我们和我们的某些第三方提供商收集、使用、传输和披露保密信息，包括关于我们的员工、当前和潜在客户以及与我们合作的第三方员工的个人数据。

因此，我们受到适用于收集、使用、保留、保护、披露、转移和其他处理个人信息的各种国家、国家和国际法律和法规的约束，包括但不限于GDPR和CCPA。这些法律法规在不断演变，新的或修改的法律法规频繁提出和实施，现有的法律法规受到新的或不同的解释。例如，GDPR在欧盟和英国制定了数据保护要求，并对违反数据保护规则的行为处以巨额罚款。GDPR增加了我们在处理个人数据方面的责任和责任。除其他事项外，CCPA为加州居民提供了与其个人信息相关的权利，对数据使用进行了限制，并对高风险数据提出了新的审计要求。CCPA还规定了对违规行为的民事处罚，以及对可能增加数据泄露诉讼的数据泄露行为的私人诉权。其他州的隐私法也适用于运营，其他州和联邦一级已经提出了类似的法律，而且很可能还会继续提出，如果获得通过，可能会有潜在的相互冲突的要求，这将使合规面临挑战。

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除了我们根据适用的隐私法面临的风险外，我们还面临不断变化的消费者保护和营销法，以及联邦贸易委员会和州总检察长增加的诉讼和政府执法。这些机构正在积极解释和执行联邦和州消费者保护法，涉及非常广泛的销售、营销和广告背景。也有联邦法律涵盖我们的活动，这些活动是我们业务的潜在责任来源，包括CAN-Spam法案、TCPA和FCRA。特别是，任何关于我们违反TCPA的指控都可能导致诉讼成本高昂，并可能使我们面临巨额法定损害赔偿或和解费用。

任何不遵守或被指控不遵守隐私、数据保护或消费者保护法律的行为都可能导致政府执法行动、诉讼和对我们的重大处罚，并可能对我们的声誉、业务、财务状况、现金流和运营结果产生重大不利影响。遵守上述任何法律法规都可能代价高昂，可能会推迟或阻碍新产品的开发，并可能要求我们改变运营方式。

许多隐私和数据保护法律的解释和适用都不确定。这些法律的解释和应用可能与我们现有的数据管理实践或我们产品的功能不一致。如果是这样的话，除了负面宣传、罚款、诉讼和其他索赔和处罚的可能性外，我们可能被要求从根本上改变我们的商业活动和做法，或者修改我们的产品，这可能会损害我们的业务。

税收法律、法规或财税政策的变化，或它们的解释或执行方式，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。新的税收法律或法规，或现有法律或法规的变化，或其解释或执行的方式，可能会增加我们的经营成本。此外，美国和外国税务当局，包括州和地方政府，不时地考虑立法，以提高我们的实际税率。此外，经济合作与发展组织有一个框架，对全球收入和利润高于某些门槛的公司实施15%的全球最低公司税(称为支柱2)，其中支柱2的某些方面将于2024年1月1日生效，其他方面将于2025年1月1日生效。虽然目前还不确定美国是否会立法采用第二支柱，但我们开展业务的某些国家已经通过了立法，其他国家也正在制定实施第二支柱的立法。尽管我们预计第二支柱目前不会对我们的有效税率或我们的综合运营结果、财务状况和现金流产生实质性影响，但某些实施细节仍有待制定，其中某些变化的颁布尚未在我们开展业务的所有司法管辖区生效。因此，这些变化可能会给我们带来不利后果，可能会增加我们的合规成本，并可能增加我们在某些司法管辖区需要缴纳的税额。

我们受到或卷入的第三方索赔、诉讼、监管程序或政府调查，无论其是非曲直，都可能大幅增加我们的费用，并对我们的股价产生不利影响。我们可能会不时受到第三方索赔、诉讼、监管程序或政府调查，以确定我们的业务实践是否符合适用法律，其中可能包括与知识产权、网络安全、隐私、数据保护、反垄断、违约、雇佣、并购和其他事项有关的索赔。无论此类索赔、诉讼或调查的是非曲直，针对这些索赔、诉讼或调查进行辩护可能会花费我们大量的时间和金钱，导致负面宣传，和/或对我们的股价产生不利影响。此外，如果任何索赔或诉讼被裁定对我们不利，或者如果和解协议要求我们支付巨额款项或采取其他行动对我们的业务造成实质性限制或阻碍，我们的盈利能力可能会大幅下降，我们的财务状况可能会受到不利影响。

我们目前不打算为我们的普通股支付股息，因此，您实现投资回报的能力将取决于我们普通股的价格升值。我们从未就普通股宣布或支付任何现金股息，也不打算在可预见的将来这样做。我们目前打算投资我们的未来收益（如有），为我们的增长或股票回购提供资金。此外，规管我们信贷融资的二零二零年信贷协议条文限制了我们支付现金股息的能力。因此，您在可预见的将来不太可能收到普通股的任何股息，投资于我们普通股股票的成功将取决于其价值的未来升值。没有保证我们的普通股股票会升值，甚至维持我们的股东购买他们股票的价格。

项目1B：处理未解决的工作人员意见

没有。

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项目1C：关于网络安全的问题

网络安全风险管理与策略

我们制定并实施了一项网络安全风险管理计划，旨在保护我们的关键系统和信息的机密性、完整性和可用性。

我们的网络安全风险管理计划由国家标准与技术研究所网络安全框架(NIST CSF)指导。这并不意味着我们始终满足任何特定的技术标准、规范或要求，只是我们使用NIST CSF作为指南来帮助我们识别、评估和管理与我们业务相关的网络安全风险。此外，我们定期聘请第三方供应商，对照NIST CSF对我们的信息安全计划的成熟度进行基准测试。

我们的网络安全风险管理计划已整合到我们的整体企业风险管理计划中，并共享适用于整个企业风险管理计划的通用方法、报告渠道和治理流程，以适用于其他法律、合规、战略、运营和财务风险领域。

我们的网络安全风险管理计划的关键要素包括但不限于以下内容：

a.内部和外部资产识别、评估、监测和分类程序，以评估网络安全风险并为缓解工作提供信息。

b.安全团队主要负责管理(1)我们的网络安全风险评估流程，(2)我们的网络流程，以及(3)我们的网络威胁和事件响应；

c.在适当情况下，使用外部服务提供商评估防御、分析威胁情报或以其他方式协助我们的安全控制；

d.对员工、软件开发团队、事件响应人员和高级管理人员进行网络安全意识培训；

e.网络安全事件响应计划，其中包括应对网络安全事件的程序；以及定期桌面演习，以评估我们的响应准备情况；以及

f.第三方风险管理流程，适用于根据风险状况访问关键系统和数据的关键服务提供商、供应商和供应商。

我们没有从已知的网络安全威胁中发现重大风险，包括之前任何对我们产生重大影响的网络安全事件，包括我们的运营、业务战略、运营结果或财务状况。我们面临着来自网络安全威胁的某些持续风险，如果这些威胁成为现实，很可能会对我们产生重大影响，包括我们的运营、业务战略、运营结果或财务状况。看见风险因素-“网络攻击和安全漏洞可能会对我们的声誉、业务和财务状况造成严重损害。”和技术问题或中断影响我们的客户访问我们服务的能力，或影响作为我们服务基础的软件、内部应用程序、数据库和网络系统，可能会损害我们的声誉，并导致对我们的信息、分析和在线市场服务的需求减少，收入下降和成本增加。

网络安全治理

本委员会认为网络安全风险是其风险监督职能的一部分，并已委托审计委员会监督网络安全和其他信息技术风险。审计委员会监督管理层对我们的网络安全风险管理计划的实施。

我们的审计委员会收到管理层关于我们的网络安全风险的报告。此外，管理层在必要时向审计委员会通报任何重大网络安全事件的最新情况。审计委员会向董事会全体成员报告其活动，包括与网络安全有关的活动。

我们的管理团队了解并监控网络安全威胁的预防、检测、缓解和补救。该团队对我们的整体网络安全风险管理计划负有主要责任，并监督我们的内部网络安全人员和我们聘请的外部网络安全顾问。我们管理团队的经验包括行业认可的认证，如CISSP、CISM和CISA，作为我们IT团队成员的数十年经验，以及之前在多家财富500强公司和美国国防承包商担任的网络安全领导职位。

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我们的管理团队通过各种方式了解和监测网络安全风险和事件的预防、检测、缓解和补救，其中可能包括内部安全人员的简报；从政府、公共或私人来源(包括我们聘请的外部顾问)获得的威胁情报和其他信息；以及部署在IT环境中的安全工具生成的警报和报告。

项目2.建筑和物业

我们的总部位于华盛顿特区市中心L大街1331号，办公面积约169,000平方英尺，租约将于2025年5月31日到期(有两个五年期续约选项)。我们的总部主要由我们的北美运营部门使用。我们在英国的主要设施位于伦敦，我们在那里拥有42,000平方英尺的办公空间。我们对该设施的租约期限为2025年8月31日。我们的国际运营部门使用这一设施，包括我们最近收购的OnTheMarket。

我们在弗吉尼亚州里士满的员工占据了位于S 5街501号的自有建筑，占地约310,000平方英尺；位于塞姆斯大道901号的自有建筑，我们拥有并占据了约117,000平方英尺；以及位于伯德街951 E的租赁空间，我们占据了约97,000平方英尺。这些地点设有研究、产品开发和销售职能。我们拥有的所有物业都是按简单所有权收费持有的，没有实质性的负担。

我们还在加利福尼亚州欧文、加利福尼亚州圣地亚哥和佐治亚州亚特兰大的额外租赁办公空间内运营我们的某些研究、开发和销售职能。此外，我们还在各种其他大都市地区租赁办公空间。这些地点包括：田纳西州的亨德森维尔、弗吉尼亚州的诺福克、马萨诸塞州的波士顿、纽约、加利福尼亚州的旧金山和加利福尼亚州的洛杉矶。

我们相信这些设施是合适的，并适当地支持了我们的业务需求。

项目3.提起法律诉讼

目前，并不时地，我们涉及与我们的业务行为相关的诉讼，其中包括在我们的合并财务报表附注13“承诺和或有事项”的“或有事项”项下讨论的法律行动。虽然我们的管理层目前认为，这些诉讼的最终结果，无论是个别的还是总体的，都不会对我们的业务、财务状况、未来的运营结果或流动性造成实质性的损害，但法律程序本身就是不确定的，不利的裁决可能个别地或总体地对我们的业务、财务状况、未来的运营结果或流动性产生重大不利影响。

项目4.披露煤矿安全情况

不适用。

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第II部

项目5.登记人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“CSGP”。截至2024年1月31日，共有1,654名普通股持有者。

股利政策。我们从未宣布或支付过我们普通股的任何股息。我们预计在可预见的未来不会为我们的普通股支付任何股息，但打算为我们未来的业务增长保留任何收益。

近期发行的未注册证券。在截至2023年12月31日的年度内，我们没有发行任何未注册的证券。

发行人购买股票证券。下表是我们在截至2023年12月31日的季度中回购普通股的摘要：

发行人购买股权证券

2023						总人数 股票 购得(1)						平均支付价格 每股						总人数 购入的股份 作为公开活动的一部分 已宣布的计划 或程序						最大数量 那一年5月的股票 在以下条件下购买 这些计划或 节目
10月1日至31日						12,677						$	76.89					—						—
11月1日至30日						14,445						73.48						—						—
12月1日至31日						8,252						88.25						—						—
总计						35,374						$	78.15					—						—
___________________

(1) 所购买股份数目包括雇员向本公司提供的普通股股份，以满足雇员因本公司2016年股票奖励计划（经修订）项下受限制股票授予归属而产生的最低预扣税责任，该等股份乃由本公司根据紧接归属日期前一交易日的公平市值购买。这些股票购买都不是公开宣布的购买本公司普通股计划的一部分。

股价表现图

下面的股票表现图表显示了我们普通股100美元的初始投资与以下情况的比较：

•对S指数的同等投资；以及

•对S互联网服务和基础设施指数的同等投资。

比较范围从2018年12月31日开始到2023年12月31日结束，并假设任何股息都进行了再投资。请注意，这一表现是历史性的，并不一定预示着未来的价格表现。

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公司/指数						12/31/18						12/31/19						12/31/20						12/31/21						12/31/22						12/31/23
Costar Group，Inc.						$	100.00					$	177.36					$	273.99					$	234.27					$	229.09					$	259.06
标准普尔500指数						100.00						131.49						155.68						200.37						164.08						207.21
S&标普500互联网服务与基础设施指数						100.00						134.46						156.09						178.95						137.79						160.76

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项目6.保留预算

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项目7.财务管理部门对财务状况和经营成果的讨论分析

以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析包含“前瞻性陈述”，包括关于我们的信念和预期的陈述。有许多风险和不确定因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中讨论的结果大相径庭。可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中讨论的结果大相径庭的潜在因素包括但不限于上文“关于前瞻性陈述的警示陈述”标题和项目1A中所述的那些因素。在“风险因素”标题下，以及在我们提交给美国证券交易委员会的文件中不时描述的那些因素。

所有前瞻性陈述都是基于我们在本文件提交之日获得的信息，我们没有义务根据新信息、未来事件或其他情况更新此类陈述。以下讨论应与我们的Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告和其他提交给美国证券交易委员会的文件以及合并财务报表和本报告中包含的相关注释一起阅读。

概述

我们的主要信息、分析和在线市场服务按服务类型在以下段落中介绍：

联合主演

Costar是我们基于订阅的商业房地产智能综合平台，包括写字楼、工业、零售、多户、酒店和学生住房物业、待售物业、可比销售额、租户、可供租赁的空间、行业专业人士及其业务关系、行业新闻和市场状况的信息，并提供租赁分析、风险管理和酒店基准功能。与截至2022年12月31日的年度相比，Costar在截至2023年12月31日的年度的收入增长率有所放缓。我们预计CoStar在截至2024年12月31日的年度的收入增长率将与截至2023年12月31日的年度的收入增长率保持一致，这主要是因为将传统的STR客户转换为我们基于CoStar的新基准产品，抵消了较低的基于通胀的价格调整。

信息服务

我们通过我们的CoStar房地产经理服务提供房地产和租赁管理技术解决方案，包括租赁管理、租赁会计和抽象服务，以及通过我们的CoStar风险分析服务提供投资组合和债务分析、管理和报告能力。我们还为酒店业提供订阅式和临时性的基准和分析。当报告或数据交付给客户时，我们从临时交易中获得收入。我们通过分别在法国、西班牙和德国的Business Immo、Belbex和Thomas Daily业务在国际上提供信息服务。与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度信息服务收入增长率有所放缓。我们预计，由于将传统的STR客户过渡到我们基于CoStar的新基准产品，信息服务在截至2024年12月31日的一年中的收入增长率将低于截至2023年12月31日的年度收入增长率。

多个家庭

Apartments.com是我们基于订阅的广告服务公寓营销网络的旗舰品牌，为物业管理公司和房东提供其可用租赁单元的全面广告目的地，并为租户提供搜索可用租赁的平台。该网络还主要通过提供在线租户应用程序(包括背景和信用调查)以及租金支付处理来赚取基于交易的收入。与截至2022年12月31日的一年相比，MultiFamily在截至2023年12月31日的一年中收入增长速度加快，这是由于续订价格上涨和我们网络上挂牌的物业数量增加导致销售量增加所致。我们预计，由于基于通胀的价格调整较低，截至2024年12月31日的年度，MultiFamily的收入增长率将低于截至2023年12月31日的年度收入增长率。

环网

我们的LoopNet商业房地产网站网络提供基于订阅的在线市场服务，使商业物业所有者、房东和代表他们工作的房地产经纪人能够发布出售或租赁物业的广告，并提交有关物业清单的详细信息。商业房地产中介、买家和租户使用LoopNet在线市场服务网络来搜索符合他们标准的可用房产列表。与截至2022年12月31日的年度相比，LoopNet在截至2023年12月31日的年度的收入增长率加快，这是由于每个上市的平均价格上升。我们预计LoopNet在截至2024年12月31日的一年中的收入增长率为

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与截至2023年12月31日的年度的收入增长率相比，这是由于将销售和服务活动转移到专门的LoopNet现场销售团队造成的中断。

住宅

我们的Homes.com网络和对OnTheMarket的收购使我们能够将我们的产品扩展到住宅待售市场。Homes.com是一个待售房屋列表网站，它将我们的专有研究与列表信息结合在一起，为购房者提供信息丰富的协作体验，以查找要出售或租赁的房屋。Homes.com为住宅房地产专业人士提供了对管理住宅房地产中介工作流程的应用程序的基于订阅的访问权限，并从第三方平台上交付的营销活动中获得基于交易的收入。2024年2月，我们开始出售订阅会员资格，以促进房屋列表以及按排序顺序的代理。OnTheMarket是英国的一家房地产门户网站，主要向代理商提供基于订阅的广告服务。由于某些非战略性产品和服务的停产，截至2023年12月31日的年度，住宅的收入与截至2022年12月31日的年度相比有所下降。我们预计，由于收购OnTheMarket和推出我们的新Homes.com产品，Residential在截至2024年12月31日的财年的收入将比截至2023年12月31日的财年有所增长。

其他市场

我们的其他市场包括Ten-X，一个商业房地产在线拍卖平台，以及我们的BizBuySell和land.com网络。BizBuySell网络为待售企业和特许经营权提供在线市场，land.com网络为待售农村土地提供在线市场。由于Ten-X交易收入下降，其他市场在截至2023年12月31日的一年中的收入与截至2022年12月31日的年度相比有所下降，但其他产品的增长部分抵消了这一下降。我们预计，截至2024年12月31日的一年，其他市场的收入将与截至2023年12月31日的一年的收入保持一致。

基于订阅的服务

我们的大部分收入来自服务产品，这些服务产品是根据基于订阅的协议分发给我们的客户的，这些协议通常是自动续订的，并且期限至少为一年。我们在合同有效期内以直线方式确认订阅收入。

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我们所有合同上基于订阅的服务的年化新预订量分别约为2.86亿美元、3.05亿美元和2.17亿美元。净新预订量是根据报告期内因新的基于订阅的合同、现有基于订阅的合同的更改以及基于订阅的合同的取消而导致的公司销售预订量的年化金额计算的。净新预订量是根据所有基于订阅的合同计算的，而不考虑合同条款。净新预订量被认为是一个运营指标，是未来订阅收入增长的指标，也是我们和投资者衡量销售队伍生产率的指标。然而，有关净新预订量的信息不能与我们一段时间内收入的分析相提并论，也不应被取代。我们基于订阅的合同的收入约为95%, 93%和93截至2023年12月31日、2022年和2021年的年度收入占总收入的比例分别为3%。从2022年到2023年，我们来自订阅合同的收入百分比的增加主要是由于我们基于订阅的服务的增长。

在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的12个月内，我们对期限至少一年的基于订阅的服务的合同续约率分别约为90%、90%和92%；因此，我们同期这些服务的取消率分别约为10%、10%和8%。我们的合同续约率是一个量化指标，通常与我们的收入结果密切相关。因此，我们认为，在没有特殊情况的情况下，该利率可能是短期和长期表现的可靠指标。由于不利的经济状况、客户之间的整合、客户支出的减少或客户基础的减少，我们未来12个月的合同续约率可能会下降。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的12个月中，来自我们期限至少一年的订阅合同的收入分别约占总收入的82%、80%和77%。从2022年到2023年，我们来自期限至少一年的订阅合同的收入百分比的增加是由于较长期广告产品的销售增加。从2023年到2022年，期限至少一年的订阅合同收入占我们收入的比例下降，主要是由于收购了一些公司，这些公司基于交易的收入比例高于我们的传统业务，以及较短期广告产品的销售增加。

发展、投资和扩张

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我们计划继续投资于我们的业务和服务，评估战略增长机会，并追求我们的主要优先事项，如下所述。我们致力于支持、改进和增强我们的信息、分析和在线市场解决方案，包括为我们的客户和网站用户(包括业主、物业经理、买家、商业租户、住宅租户和买家)扩大和改进我们的产品。我们预计将继续我们的软件开发努力，以改善现有服务，推出新服务，整合和交叉销售服务，整合最近完成的收购，并为我们的研究、销售和营销组织扩大和开发支持技术。随着经济状况的继续发展，我们可能会重新评估我们的优先事项。

截至2024年12月31日的一年，我们的主要优先事项包括：

•继续开发和投资我们的住宅市场。对于Homes.com，我们正在为社区、公园、学校和公寓创建额外的内容。2024年2月，我们推出了新的Homes.com订阅会员资格，以推广网站上按排序顺序列出的房屋列表和代理。我们打算建立一支扩大的专门销售队伍，以补充我们已经到位的销售团队的努力。我们计划增加我们的住宅营销投资，包括推出品牌活动。

对于OnTheMarket，我们计划将OnTheMarket整合到公司的运营中，包括在营销、内容创作和增强OnTheMarket网站方面的额外投资，以提高性能和促进更好的搜索引擎优化。

•继续加强我们的设施。我们正在扩大我们在弗吉尼亚州里士满的研究和技术中心。我们于2022年11月破土动工，预计2026年上半年基本完成建设。扩建包括建造两座占地75万平方英尺的新建筑，建成后将使我们的园区占地面积超过100万平方英尺。我们计划在这个地点增加我们的研究、技术、运营、软件开发、营销和销售团队。

2024年2月，我们完成了在弗吉尼亚州阿灵顿购买一栋建筑的交易，我们计划为员工建造一个空间。我们目前在华盛顿特区总部的租约将于2025年到期。

我们预计，我们在这些优先事项上的投资将增加我们的研究、销售、营销和设施费用，包括与收购大楼相关的潜在资产减值。其中每一项都将减少我们的净收入，并可能使截至2024年12月31日的年度与截至2023年12月31日的年度相比减少手头现金。我们打算继续评估是否需要对我们的业务进行额外投资，以便在我们当前的平台内开发和分发新的服务和功能，或者扩大我们现有服务产品的覆盖范围，或者以其他方式改进我们的服务产品。未来的任何产品开发或服务扩展、服务组合和协调、服务取消或公司扩张、开发或重组努力都可能降低我们的盈利能力，增加我们的资本支出。任何新的投资、我们提供的服务的变化或其他不可预见的事件都可能导致我们的收入减少，或在未来的运营中产生亏损和负现金流。任何开发努力都必须遵守我们的信贷安排，其中包含限制我们运营和使用我们现金流的限制性契约，并可能阻止我们采取某些我们认为可以增加我们的盈利能力或以其他方式加强我们的业务的行动。

有关我们公司、战略和产品的进一步讨论，请参阅本报告“项目1.业务”中的业务概述。

当前经济状况的影响

为了应对对通胀风险的担忧，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)在过去两年提高了利率。目前尚不清楚商业房地产行业最终将如何受到当前经济状况的影响。利率上升或一段时间的高利率可能会减少对所有类型房地产的需求。如果对写字楼或其他房地产的需求大幅下降，商业房地产市场可能会出现低迷，这可能会对我们的许多客户造成实质性的不利影响。低迷的商业房地产市场将对我们的核心客户群产生负面影响，这可能会影响我们的客户订阅和支付我们服务的能力，并减少对我们服务的需求。需求的减少和取消的增加可能会导致我们的收入或收入增长率下降，降低我们的盈利能力。

非公认会计准则财务指标

我们根据公认会计准则编制并公开发布未经审计的季度财务报表。我们还在公开新闻稿、投资者电话会议和提交给美国证券交易委员会的文件中披露和讨论某些非公认会计准则财务指标。我们可能披露的非公认会计准则财务指标包括EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、

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非GAAP净收益和非GAAP稀释后每股净收益。EBITDA是我们扣除利息收入或费用、净其他收入或费用、净债务清偿、所得税、折旧和摊销前的净收益。我们通常在财报发布、投资者电话会议和提交给美国证券交易委员会的文件中，在综合和运营部门的基础上披露EBITDA。调整后的EBITDA与EBITDA不同，因为我们对基于股票的薪酬支出、收购和整合相关成本、重组成本和结算以及我们正常业务过程之外发生的减值进一步调整EBITDA。调整后的EBITDA利润率代表调整后的EBITDA除以该期间的收入。非GAAP净收入是通过调整我们的净收益来确定的，这些净收入包括基于股票的薪酬支出、收购和整合相关成本、重组成本、在我们正常业务过程之外发生的结算和减值成本以及债务清偿损失，以及收购无形资产的摊销和其他相关成本，然后减去假设的所得税拨备。非GAAP每股摊薄净收益是一种非GAAP财务衡量指标，它代表非GAAP净收益除以用于计算GAAP每股摊薄净收益期间的已发行稀释股数。

我们可能会在我们的财报、投资者电话会议和提交给美国证券交易委员会的文件中，在合并的基础上披露调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非公认会计准则净收益和非公认会计准则稀释后每股净收益。我们使用的非GAAP财务指标可能无法与其他公司报告的类似标题的指标相比较。此外，在未来，我们可能会披露不同的非GAAP财务指标，以帮助我们的投资者有意义地评估我们的运营结果，并将其与我们之前报告的运营结果或本行业其他公司的运营结果进行比较。

我们将EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非GAAP净收入和非GAAP稀释后每股净收入视为经营业绩衡量标准。我们认为，与EBITDA、调整后的EBITDA和非GAAP净收入最直接可比的GAAP财务指标是净收入。我们认为，与非GAAP稀释后每股净收入和调整后EBITDA利润率最直接可比的GAAP财务指标分别是稀释后每股净收益和净收入除以收入。在计算EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非GAAP净收入和稀释后每股非GAAP净收入时，我们从净收入中剔除了我们认为应该单独确定的财务项目，以提供对我们业务日常运营的财务组成部分的额外分析。我们在下面概述了这些排除的类型和范围，以及由于这些排除而对使用这些非公认会计准则财务措施的实质性限制。EBITDA、经调整EBITDA、经调整EBITDA利润率、非GAAP净收入和非GAAP稀释后每股净收入不是根据GAAP衡量财务业绩的指标，不应被视为衡量流动性的指标，也不应被视为净收益的替代指标或根据GAAP得出的任何其他业绩指标。我们证券的投资者和潜在投资者不应依赖EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非GAAP净收入和非GAAP稀释后每股净收入来替代任何GAAP财务指标，包括净收益和稀释后每股净收入。此外，我们敦促证券投资者和潜在投资者仔细审阅我们提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中包含的公认会计准则财务信息，以及我们发布的季度收益，并将公认会计准则财务信息与我们的EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非公认会计准则净收益和稀释后每股净收益进行比较。

EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非GAAP净收入和稀释后每股非GAAP净收入可能被管理层用来内部衡量我们的经营和管理业绩，并可能被投资者用作评估我们业务业绩的补充财务指标。我们相信，当与我们的GAAP结果和随附的核对一起看待时，这些非GAAP指标为投资者提供了额外的信息，有助于了解影响我们业务的因素和趋势，而不受某些与收购相关的项目的影响。我们花了30多年的时间建立我们的商业房地产信息数据库，并部分通过收购互补业务来扩大我们的市场和服务。由于这些收购，我们的净收入包括已收购无形资产的摊销、折旧和其他摊销、与收购和整合相关的成本、重组成本和债务清偿损失的重大费用。调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非GAAP净收入和非GAAP稀释后每股净收入不包括这些费用，并提供关于我们业务经营业绩的有意义的信息，但收购无形资产的摊销费用、折旧和其他摊销费用、与收购和整合相关的成本、重组成本、在我们正常业务过程之外发生的结算和减值成本。我们相信，披露非GAAP指标可以帮助投资者在不受这些项目影响的情况下，有意义地评估和比较我们从季度到季度和从年度到年度的业绩。我们也相信，我们披露的非GAAP指标是对我们持续经营业绩的衡量，因为分离非现金费用，如摊销和折旧，以及其他项目，如利息收入或支出、净额、其他收入或支出、净额、所得税、基于股票的薪酬支出、收购和整合相关成本、重组成本、债务清偿损失和减值成本，提供了有关我们成本结构的额外信息，随着时间的推移，有助于跟踪我们的运营进展。此外，投资者、证券分析师和其他人经常依赖EBITDA，并可能依赖调整后的EBITDA

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EBITDA利润率、非GAAP净收入或稀释后每股非GAAP净收入提供了一种财务指标，用于将我们的经营业绩与行业内其他公司的经营业绩进行比较。

以下是已从计算EBITDA的净收入中排除的财务项目的说明，以及与净收入相比，使用这一非公认会计准则财务计量的重大限制：

•在收入成本中摊销收购的无形资产可能有助于投资者考虑，因为这代表了任何收购的商号和其他无形资产的价值递减以及我们收购的技术的使用，这是我们的商业房地产信息数据库的信息来源之一。我们认为这些费用不一定反映与我们的运营成本结构相关的当前和持续的现金费用。

•对收购的无形资产在运营费用中的摊销可能有助于投资者考虑，因为它代表了我们收购的客户基础的估计自然减损。我们认为这些费用不一定反映与我们的运营成本结构相关的当前和持续的现金费用。

•折旧和其他摊销可能有助于投资者考虑，因为它们通常代表我们运营中使用的财产和设备的损耗。我们认为这些费用不一定反映与我们的运营成本结构相关的当前和持续的现金费用。

•我们产生和产生的利息收入或支出、净和其他收入或支出、净额可能有助于投资者考虑，并可能导致当前的现金流入和流出。然而，我们不认为利息收入或支出、净额和其他收入或支出净额是我们业务日常经营业绩的代表性组成部分。

•所得税支出可能有助于投资者考虑，因为它通常代表该期间可能应缴纳的税款和该期间递延所得税的变化，并可能减少本公司可用于业务的资金金额。然而，我们不认为所得税支出金额是我们业务日常经营业绩的代表性组成部分。

•我们债务清偿的损失金额可能对投资者有用，因为它通常代表提前清偿债务造成的损失。然而，我们不认为债务清偿损失的金额是我们业务日常经营业绩的代表性组成部分。

以下是在计算调整后的EBITDA时排除在EBITDA之外的其他财务项目的说明，以及与使用这一非公认会计准则财务计量相关联的与净收入相比的重大限制：

•基于股票的薪酬支出可能有助于投资者考虑，因为它代表了我们员工和高管薪酬的一部分。确定基于股票的工具的公允价值涉及高度的判断和估计，所记录的费用可能与未来行使或终止相关基于股票的奖励时实现的实际价值几乎没有相似之处。因此，我们认为，为了更好地了解我们核心业务的长期业绩，排除基于股票的薪酬是有用的。

•所产生的与收购和整合相关的成本金额可能有助于投资者考虑，因为此类成本通常代表专业服务费和与收购相关的直接费用。由于我们不按可预测的周期收购业务，我们不认为与收购和整合相关的成本金额是我们业务日常运营业绩的代表性组成部分。

•在我们的正常业务过程之外产生的和解和减值成本的金额可能有助于投资者考虑，因为它们通常代表诉讼事项和解、与终止合同有关的费用或收购的无形资产或其他长期资产的减值所产生的收益或损失。我们认为这些费用不一定反映与我们的运营成本结构相关的当前和持续的现金费用。

•所产生的重组成本金额可能有助于投资者考虑，因为它们通常代表与合同变更或我们财产或人员构成变化相关的成本。由于我们不按可预测的周期进行重组活动，我们不认为与重组相关的成本金额是我们业务日常经营业绩的代表性组成部分。

计算非公认会计原则净收益和稀释后每股非公认会计原则净收益的财务项目包括收购无形资产摊销和其他相关成本、基于股票的薪酬、收购和整合相关成本、重组和相关成本以及外部产生的结算和减值成本。

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我们的正常业务过程。这些项目在上文就调整后EBITDA的计算以及与使用这一非GAAP财务衡量标准相比净收入相关的重大限制进行了讨论。除了这些从净收入中扣除的项目外，我们还减去了假设的所得税拨备以计算非GAAP净收入。在2023年和2022年，我们都假设了26%的税率，这接近于我们历史上长期法定的公司税率，不包括离散项目的影响。

管理层通过使用非GAAP衡量标准来弥补上述使用非GAAP衡量标准的局限性，只使用非GAAP衡量标准来补充我们的GAAP结果，并提供有助于投资者了解影响我们业务的因素和趋势的额外信息。

见本报告第四部分综合财务报表附注14，以对本公司净收入与EBITDA进行对账。

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综合经营成果

下表提供了我们选定的指定期间的综合业务结果(单位为百万美元，占总收入的百分比)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023												2022												2021
收入			$	2,455.0					100		%				$	2,182.4					100		%				$	1,944.1					100		%
收入成本			491.5						20						414.0						19						357.2						18
毛利			1,963.5						80						1,768.4						81						1,586.9						82
运营费用：
销售和营销(不包括客户群摊销)			989.9						40						684.2						31						622.0						32
软件开发			267.6						11						220.9						10						201.0						10
一般和行政			381.5						16						338.7						16						256.8						13
客户基础摊销			42.2						2						73.6						3						74.8						4
总运营费用(1)			1,681.2						68						1,317.4						60						1,154.6						59
营业收入(1)			282.3						11						451.0						21						432.3						22
利息收入(费用)，净额			213.6						9						32.1						1						(31.6)						(2)
其他收入，净额			5.4						—						3.4						—						3.3						—
所得税前收入(1)			501.3						20						486.5						22						404.0						21
所得税费用			126.6						5						117.0						5						111.4						6
净收入(1)			$	374.7					15		%				$	369.5					17		%				$	292.6					15		%
__________________________

(1) 由于四舍五入的原因，金额可能不是英尺。

下表按服务类别列出我们的收入（百万美元及占总收入的百分比）：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023												2022												2021
联合主演			$	925.2					38		%				$	837.0					38		%				$	722.8					37		%
信息服务			170.9						7						157.4						7						141.7						7
多个家庭			914.2						37						745.4						34						678.7						35
环网			264.8						11						230.9						11						207.5						11
住宅			46.1						2						73.7						3						74.6						4
其他市场			133.8						5						138.0						6						118.8						6
总收入(1)(2)			$	2,455.0					100		%				$	2,182.4					100		%				$	1,944.1					100		%
__________________________

(1) 有关我们公司、战略和产品的进一步讨论，请参阅本报告“项目1.业务”中的业务概述。
(2)由于四舍五入的原因，总数可能不够高。

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截至二零二三年十二月三十一日止年度与截至二零二二年十二月三十一日止年度之比较

下表提供我们截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度的选定综合经营业绩的比较（以百万计）：

			2023						2022						增加(减少)						增加(减少)
收入：
联合主演			$	925.2					$	837.0					$	88.2					10.5		%
信息服务			170.9						157.4						13.5						8.6
多个家庭			914.2						745.4						168.8						22.6
环网			264.8						230.9						33.9						14.7
住宅			46.1						73.7						(27.6)						(37.4)
其他市场			133.8						138.0						(4.2)						(3.0)
总收入			2,455.0						2,182.4						272.6						12.5
收入成本			491.5						414.0						77.5						18.7
毛利			1,963.5						1,768.4						195.1						11.0
运营费用：
销售和营销(不包括客户群摊销)			989.9						684.2						305.7						44.7
软件开发			267.6						220.9						46.7						21.1
一般和行政			381.5						338.7						42.8						12.6
客户基础摊销			42.2						73.6						(31.4)						(42.7)
总运营费用			1,681.2						1,317.4						363.8						27.6
营业收入			282.3						451.0						(168.7)						(37.4)
利息收入，净额			213.6						32.1						181.5						565.4
其他收入，净额			5.4						3.4						2.0						58.8
所得税前收入			501.3						486.5						14.8						3.0
所得税费用			126.6						117.0						9.6						8.2
净收入			$	374.7					$	369.5					$	5.2					1.4		%

收入。营收增长2.73亿美元至25亿美元，增幅12.5%。我们收入的增长包括：

•多家庭收入增加1.69亿美元，增幅22.6%，原因是我们网络上挂牌的物业数量增加和续订价格上涨导致销售量增加。

•CoStar收入增加8800万美元，增幅10.5%，原因是年度价格上涨和客户升级对合同续签的影响导致销售额增加，以及订户增加，

•LoopNet收入增加3400万美元，或14.7%，原因是挂牌平均价格上涨，

•信息服务收入增加1400万美元，增幅为8.6%，主要是由于STR的收入增加了700万美元，CoStar房地产经理的收入增加了500万美元，与Business Immo收购相关的收入增加了200万美元。

•住宅收入减少2,800万美元，或37.4%，原因是某些与我们的长期业务战略不一致的产品和服务停产，部分被与OnTheMarket收购和收购有关的200万美元收入所抵消

•其他市场收入减少400万美元，降幅3.0%，原因是Ten-X上拍卖的房产数量减少，部分被land.com收入的增长所抵消。

毛利和收入成本。2023年毛利增加1.95亿美元，或11.0%，至20亿美元，毛利比例从81%降至80%。毛利润的增长是由于收入的增加部分被收入成本的增加所抵消。收入成本增加了7800万美元，即18.7%，达到4.92亿美元，占收入的比例从19%增加到20%。收入成本的增加包括：

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•人员成本增加6,100万美元，原因是支持我们住宅研究工作的员工人数增加，以及我们现有员工的工资、奖金、股票薪酬和福利成本增加，

•托管我们的数据库和产品的技术成本增加了2,500万美元

•与代表客户购买的广告相关的费用减少了1100万美元。

销售和营销费用。销售和营销费用增加了3.06亿美元，即44.7%，达到9.9亿美元，占收入的比例从31%增加到40%。增加的款项包括：

•为我们的品牌做广告的营销费用增加了2.44亿美元，

•人员和活动成本增加6,300万美元，原因是我们销售人员的人数增加，以及我们现有员工的工资、奖金、股票薪酬和福利成本增加，以及

软件开发费用。软件开发费用增加了4700万美元，即21.1%，达到2.68亿美元，占收入的比例从10%增加到11%。这一增长主要包括增加4200万美元的人员成本，这是由于为支持我们的驻地工作而增加的员工人数，以及我们现有员工的工资、奖金、股票薪酬和福利成本的增加。

一般和行政费用。一般和行政费用增加了4300万美元，或12.6%，达到3.82亿美元，占收入的比例保持在16%。增加的款项包括：

•信用损失费用增加1700万美元，主要是因为我们预计商业房地产市场的低迷将增加拖欠的贸易应收账款，

•专业服务成本增加1,900万美元，原因是与潜在收购相关的勤奋努力以及为保护我们的知识产权和

•由于现有员工的工资、奖金、股票薪酬和福利成本的增加以及员工人数的增加，人员成本增加了1100万美元。

客户群摊销费用。客户群摊销费用减少了3100万美元，降幅为42.7%，降至4200万美元，占收入的比例从3%降至2%。这一下降主要是由于2022年记录的与取消代理商访问Homesnap产品的某些使用费有关的1600万美元的摊销加速，以及与收购LoopNet、ForRent和Ten-X获得的客户群资产相关的摊销费用减少，这些资产自各自收购以来一直在加速摊销。

利息收入，净额。由于现金等价物的利息收入增加，利息收入净额增加1.82亿美元，增幅565.4%，达到2.14亿美元。

其他收入，净额。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的两年中，其他收入的净值都微不足道。

所得税费用。所得税支出增加了1000万美元，或8.2%，达到1.27亿美元，实际税率增加了所得税前收入的1%到25%。所得税支出的增加主要是由于所得税前的额外收入和2022年确认的州税收抵免福利。

有关我们截至2022年12月31日的财政年度与截至2021年12月31日的年度的经营业绩的比较，请参阅我们于2023年2月22日提交给美国证券交易委员会的截至2022年12月31日的10-K表格年度报告中的第7项，即管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度业务分部业绩比较

我们在两个运营部门按地理位置管理我们的业务，主要的衡量和决策区域是北美(包括美国和加拿大)和国际(主要包括欧洲、亚太地区和拉丁美洲)。管理层依赖内部管理报告流程，提供收入和运营部门EBITDA，这是我们扣除利息收入或支出、净其他收入或支出、净额、债务清偿损失、所得税、折旧和摊销前的净收入。管理层认为，运营部门EBITDA是评估我们运营部门运营业绩的适当指标。EBITDA被管理层用来内部衡量运营和管理业绩，并评估我们业务的业绩。

细分市场收入。北美地区的收入增加了2.6亿美元，增幅12.3%，达到24亿美元，其中包括：

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•CoStar收入增加8600万美元，增幅10.7%，原因是年度价格上涨和客户升级对合同续签的影响导致销售量增加，以及订户数量增加。

•信息服务收入增加700万美元，或5.9%，主要是由于CoStar房地产经理的收入增加了500万美元，STR增加了300万美元。

•多家庭收入增加1.69亿美元，增幅22.7%，原因是续订价格上涨和我们网络上挂牌的物业数量增加导致销售量增加。

•由于挂牌平均价格上涨，LoopNet收入增加3200万美元，增幅为14.2%。

•住宅收入减少3,000万美元，或40.4%，原因是某些产品和服务停产，与我们的长期业务战略不一致，以及

•其他市场收入减少400万美元，降幅3.0%，原因是Ten-X上拍卖的房产数量减少，部分被land.com收入的增长所抵消。

国际收入增加了1300万美元，增幅16.9%，达到8900万美元，主要包括：

•信息服务收入增加600万美元，增幅18.8%，主要是由于STR的收入增加了400万美元，以及与Business Immo收购相关的200万美元的收入。

•CoStar收入增加200万美元，增幅6.5%，原因是年度价格上涨和客户升级对合同续签的影响导致销售额增加，以及订户增加，

•LoopNet收入增加200万美元，或30.6%，原因是上市和销售的平均价格上涨

•与收购OnTheMarket相关的200万美元收入。

部门EBITDA。截至2023年12月31日的一年，北美EBITDA从截至2022年12月31日的5.77亿美元降至4.03亿美元。北美EBITDA的下降主要是由于人员成本、营销成本、技术托管成本、专业服务费、销售活动成本、信用损失费用和占用成本的增加，上述收入的增长部分抵消了这一增长。国际EBITDA从截至2022年12月31日的500万美元减少到截至2023年12月31日的年度亏损1300万美元。减少的原因是人员费用增加，但被收入增加部分抵消。

有关我们业务部门截至2022年12月31日的财年与截至2021年12月31日的年度的业务部门运营业绩的比较，请参阅我们于2023年2月22日提交给美国证券交易委员会的截至2022年12月31日的10-K表格年度报告中的第7项，即管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。

流动性与资本资源

我们相信，截至2023年12月31日的现金和现金等价物余额为52亿美元，加上持续运营和继续进入资本市场产生的现金，将足以满足我们在未来12个月及以后的现金需求。我们的物质现金需求包括以下合同义务和其他义务。

债务。截至2023年12月31日，我们有10亿美元的未偿还本金总额为2030年7月15日到期的优先债券。与优先债券有关的未来利息支出为1.96亿元，其中2,800万元将在12个月内支付。

租约。我们有办公设施、数据中心和某些车辆的租赁安排。截至2023年12月31日，我们有1.1亿美元的固定租赁付款义务，其中3900万美元应在12个月内支付。

购买义务。我们的购买义务与可强制执行和具有法律约束力的协议相关联，这些协议规定了所有重要条款，包括要使用的固定或最低服务、固定、最低或可变价格条款，以及交易的大致时间，原始期限超过一年。根据这些协议获得的服务主要涉及网络托管、赞助协议、第三方数据或清单以及软件订阅。截至2023年12月31日，我们有2.64亿美元的购买义务，其中8100万美元在12个月内支付。

47

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建设承诺。我们正在扩大我们在弗吉尼亚州里士满的园区，预计这将导致2024年及以后的大量现金需求。我们于2022年11月破土动工，预计2026年上半年基本完成建设。我们与弗吉尼亚州联邦和里士满市政府谈判了各种税收优惠措施，包括允许使用基于市场的收入分配来缴纳所得税，以及部分偿还与校园扩建价值相关的财产税评估。这些激励措施的条件是实现2022年至2029年的就业创造和资本支出目标。如果不能实现这些目标，可能会导致税收优惠的价值降低，并偿还以前的减税。激励措施的价值取决于我们的应税收入。

我们预计，扣除2023年至2032年税收优惠的估计价值后，建设总成本将在4.5亿至6亿美元之间。我们已经聘请了一名项目经理、建筑师和一名总承包商，这些条款通常要求在提供服务或进行施工时付款。截至2023年12月31日，我们已支付1.28亿美元，并承诺在根据这些合同开展进一步工作时再支出4.37亿美元。我们计划修改这些合同，以包括随着建设进度的进展而做出的额外承诺。预计2024年的现金支出总额约为3.85亿美元。我们希望用手头的现金为扩建提供资金。

2024年1月，该公司就弗吉尼亚州阿灵顿的一座写字楼签订了一份有条件的买卖协议。该公司于2024年2月完成了这笔交易，并达成了一项购买该建筑底层土地的协议。这些交易总额为340.0-100万美元，包括物业税、所有权保险和其他交易成本，并以手头现金支付。

我们未来的资本需求将取决于许多因素，其中包括我们的经营业绩、扩张和整合努力以及我们的收购活动或其他战略交易的水平。到目前为止，我们的增长在一定程度上是通过收购其他公司实现的，我们预计将继续进行收购。

截至2023年12月31日，现金和现金等价物增加到52亿美元，而截至2022年12月31日，现金和现金等价物为50亿美元。截至2023年12月31日的年度现金和现金等价物增加，主要原因是运营现金流为4.895亿美元，但被资本资产支出部分抵销

截至2023年12月31日的年度，经营活动提供的净现金为4.895亿美元，而截至2022年12月31日的年度为4.787亿美元。1080万美元的增长主要是由于净收益增加，不包括某些非现金支出。

截至2023年12月31日的年度，用于投资活动的净现金为2.386亿美元，而截至2022年12月31日的年度为6910万美元。这一变化主要是由于用于收购的现金增加了9330万美元，里士满园区的支出增加了8230万美元，出售财产和设备及其他资产的收益减少了3010万美元。

截至2023年12月31日的年度，融资活动使用的现金净额为370万美元，而截至2022年12月31日的年度，融资活动提供的现金净额为7.34亿美元。这一变化主要是由于我们2022年9月的股票发行净收益为7.457亿美元。

关键会计估计

按照公认会计准则编制财务报表和相关披露，要求管理层作出估计和假设，以影响报告的资产和负债额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期内的收入和支出。下列会计政策涉及“关键会计估计”，因为它们特别依赖于管理层在作出会计估计时高度不确定的事项所作的估计和假设。此外，虽然我们根据当时掌握的事实和情况作出了最好的估计，但不同的可接受假设会产生不同的结果。会计估计的变化很可能会在不同时期发生，这可能会对我们财务状况和经营结果的列报产生重大影响。我们定期审查这些估计和假设，并反映在确定有必要进行修订的期间所产生的影响。我们认为与下列事项有关的政策是关键会计政策：

•无形资产和商誉；

•所得税；

•收入确认；以及

•企业合并。

48

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关于我们的无形资产和商誉会计政策，我们在本报告第四部分综合财务报表附注2中进一步补充如下：

当事件或环境变化显示账面值可能无法收回时，我们会评估可识别无形资产及商誉的减值。管理层作出的判断涉及无形资产的预期使用年限和我们收回此类资产账面价值的能力。这些判断的准确性可能会受到几个因素的不利影响，包括下列因素：

•与历史或预期的未来经营业绩相比，业绩明显不佳；

•我们使用所收购资产的方式或我们整体业务战略的重大变化;

•重大的行业或经济负面趋势;或

•我们的市值相对于账面净值在持续一段时间内大幅下降。

当我们基于上述一个或多个指标的存在而确定无形资产的账面价值可能无法收回时，我们会测试减值。

不需摊销的商誉和可识别无形资产每年由各报告单位于每年10月1日进行减值测试，并根据上述一项或多项指标的存在而更频繁地进行减值测试。

商誉代表企业合并产生的未来经济利益，按企业合并支付的购买对价超过所获得的可确认净资产的资产公允价值计算。商誉不会摊销，而是由每个报告单位至少每年进行一次减值测试，或者如果事件或其他情况表明报告单位的公允价值可能低于其账面价值，则更频繁地进行减值测试。我们可以首先评估定性因素，以评估报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值，或者选择绕过定性评估。如果确定报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值，或者我们选择绕过定性评估，我们就会通过确定每个报告单位的公允价值来进行量化评估。我们根据预测的贴现现金流模型估计每个报告单位的公允价值，该模型包括重大假设和估计，包括我们的贴现率、增长率和未来的财务业绩。对贴现率的假设是基于可比公司的加权平均资本成本，并由管理层确定为与我们当前业务模式中的风险相称。对报告单位增长率和未来财务业绩的假设是基于我们的预测、业务计划、经济预测和预期的未来现金流。这些假设可能会在不同时期发生变化，并可能受到围绕全球市场状况、商业地产状况和我们运营所处的竞争环境的不确定性的不利影响。这些或其他因素的变化可能会对我们报告单位的公允价值产生负面影响，并可能导致减值费用。此类减值费用可能会对我们的运营业绩产生不利影响。各报告单位的公允价值与报告单位的账面价值进行比较。如果报告单位的账面价值超过公允价值，则就差额确认减值损失。

截至2023年10月1日，我们评估了我们北美报告单位的相关质量因素，并得出结论，该报告单位的公允价值不太可能低于其各自的账面价值。我们选择绕过进行定性筛选，并于2023年对我们的国际报告单位进行了商誉减值测试的第一步量化分析，结果显示该单位的公允价值超过了其账面价值。我们于2023年10月1日进行的定性减值分析并无任何事件或情况变化，显示各报告单位的账面价值可能无法收回。

关于我们每一项重要会计政策的深入讨论，包括我们的关键会计政策，以及关于其应用所涉及的估计和假设的进一步信息，请参阅本报告第四部分中的综合财务报表附注2。

近期会计公告

见本报告所载合并财务报表附注2，进一步讨论最近的会计声明，包括预期采用的日期。

第7A项包括关于市场风险的定量和定性披露

我们主要为北美、欧洲、亚太地区和拉丁美洲等地区的商业地产和相关商业社区提供信息、分析和在线市场服务

49

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美国。我们大多数业务的功能货币是当地货币，但某些国际地点的功能货币除外，其功能货币是英镑。

英镑、加元和欧元的波动可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生影响。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的两个年度，以外币计价的收入约占总收入的4%。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，如果美元汇率升值10%，我们的收入将分别减少约1000万美元和800万美元。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们的收入将分别增加约4%和800万美元。如果使用的美元汇率下跌10%。以任何其他外币计价的收入的汇率波动将对我们的综合业绩产生无形的影响。此外，我们拥有以外币计价的资产和负债。我们目前不使用金融工具来对冲我们对外国子公司汇率波动的风险敞口。我们未来可能会寻求进行套期保值交易，以减少我们对汇率波动的风险，但我们可能无法以可接受的条件或根本无法成功地进行对冲交易。截至2023年12月31日，累计其他综合亏损包括外币换算调整损失约1,760万美元。

我们不认为我们对与截至2023年12月31日持有的现金等价证券的利率变化相关的市场风险有实质性敞口。截至2023年12月31日，我们拥有现金和现金等价物。如果利率上升或下降，我们的现金和现金等价物赚取的利息将相应增加或减少。我们目前在多家金融机构以及AAA级政府和国债货币市场基金之间分散持有的现金和现金等价物。

我们面临与我们的循环信贷安排相关的利率市场风险。2020年7月1日，我们签署了2020年信贷协议，其中规定了高达7.5亿美元的浮动利率借款。2020年7月1日，我们发行了本金总额为10亿美元的高级债券。利率的变化不会对我们目前的利息和债务融资费用产生实质性影响，因为除了我们的信贷安排外，我们所有的借款都是固定利率的，截至2023年12月31日，我们的信贷安排下没有未偿还的金额。有关我们2020年信贷协议的其他资料，请参阅本报告所包括的综合财务报表附注11。

截至2023年12月31日，我们拥有约27亿美元的商誉和无形资产。截至2023年12月31日，我们相信我们的无形资产将是可收回的；然而，经济、我们经营的业务以及我们自身的相对业绩的变化可能会改变用于评估无形资产可收回程度的假设。如果我们确定一项资产已经减值，我们将确认相当于该资产的账面价值超过该资产公允价值的金额的减值费用。我们继续监测这些假设及其对我们无形资产估计可回收性的影响。

50

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项目8.合并财务报表和补充数据

符合S-X法规要求的财务报表，包括独立注册会计师事务所安永会计师事务所的报告，从F-1页开始列出。补充数据载于“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”，标题为“经营综合业绩”。

第九项会计准则与会计人员在会计和财务披露方面的变更和分歧

没有。

项目9A：管理控制和程序

我们维持披露控制和程序，旨在确保在根据1934年《证券交易法》(经修订)提交或提交的报告中需要披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。

截至2023年12月31日，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督下，对截至本财年末我们的披露控制程序和程序的设计和运行的有效性进行了评估。基于上述，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2023年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的，并在合理的保证水平下运行。

我们继续实施旨在提高我们业务和财务会计程序的效率和效力的财务制度。这一实施预计将是一个多年项目。与我们实施的任何流程变更一致，内部控制的设计已经并将继续作为我们对披露控制和程序有效性的整体评估的一部分进行有效性评估。我们预计，这一制度的实施将改善我们对财务报告的内部控制。

除实施上述新财务制度外，于最近一个财政季度内，我们对财务报告的内部控制并无重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

管理层关于财务报告内部控制的报告

CoStar集团管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性。根据美国证券交易委员会的定义，财务报告内部控制是由公司主要高管和主要财务官设计或监督的过程，旨在为财务报告的可靠性和按照公认会计准则编制财务报表提供合理保证。

公司对财务报告的内部控制得到了书面政策和程序的支持，这些政策和程序(1)涉及保持合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置的记录；(2)提供合理保证，根据需要记录交易，以便根据公认会计准则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。对未来期间进行任何有效性评估的预测可能会因为条件的变化而出现控制不足的风险，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。

在编制公司年度财务报表方面，公司管理层根据委员会发布的《内部控制-综合框架(2013年框架)》中确立的标准，对截至2023年12月31日的公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。

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管理层的评估包括对公司财务报告内部控制设计的评估，以及对公司财务报告内部控制操作有效性的测试。

根据这一评估，管理层得出结论，公司对财务报告的内部控制截至2023年12月31日有效。

审计本公司财务报表的独立注册会计师事务所安永律师事务所发布了一份关于财务报告内部控制有效性的证明报告，该报告的副本包括在本报告中。

于二零二三年十二月，我们完成OnTheMarket收购。根据美国证券交易委员会的允许，我们选择将本次收购的内部控制措施排除在截至2023年12月31日对财务报告内部控制有效性的评估之外，该措施尚未纳入我们现有的流程和控制措施。截至2023年12月31日，OnTheMarket的不包括财务状况占我们总资产的不到1%，占我们截至该日止年度的收入及总经营成本的不到1%。截至2024年12月31日，我们将将OnTheMarket的内部监控纳入我们对财务报告内部监控的有效性的评估。

项目9B.附件及其他资料。

没有。

项目9 C. 关于阻止检查的外国司法管辖区的披露。

不适用。

第三部分

项目10. 董事、行政人员及企业管治

Costar集团通过了一项董事行为准则。此外，CoStar集团还为其高级管理人员和员工制定了单独的商业行为和道德准则，包括主要行政人员、财务和会计人员或履行类似职能的人员。这些代码的副本可在公司网站的“投资者”部分找到，网址为：https://investors.costargroup.com/leadership.。吾等拟根据美国证券交易委员会规则的要求，在未来对本公司守则某些条文的修订或豁免后四个营业日内，在本公司网站上披露对本公司守则某些条文的修订或豁免。

本项目所需的其余信息通过参考我们为2024年股东年会所作的委托书纳入，标题为“董事被提名人”、“高管”、“公司治理亮点”、“董事会委员会”、“内幕交易安排和政策”，以及(如果适用)“拖欠第16(A)条报告”。

项目11. 高管薪酬

本项目所需信息通过参考我们为2024年股东年会所作的委托书纳入，标题为“薪酬讨论与分析”、“董事薪酬”、“薪酬委员会联锁与内部人参与”和“薪酬委员会报告”。

项目12. 某些受益所有人的担保所有权以及管理和相关股东事宜

本项目所要求的信息参考我们为2024年股东年会所作的委托书，标题为“股权补偿计划信息”和“股票所有权信息”。

项目13. 某些关系和关联交易以及董事独立性

本项目所要求的信息参考了我们为2024年股东年会所作的委托书，标题为“某些关系和相关交易”和“公司治理事项”。

项目14. 首席会计师费用和服务

本项目所要求的信息参考了我们为2024年股东年会所作的委托书，标题为“批准独立注册会计师事务所的任命”。

52

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第四部分

项目15. 附件和财务报表附表

(A)(1)以下财务报表作为本报告的一部分提交：科星集团公司合并财务报表。

(A)(2)财务报表明细表：其他财务报表明细表被省略，因为它们不适用或不是必需的，或者因为所要求的信息通过引用并入本报告，或包括在本报告其他地方的财务报表或相关附注中。

(A)(3)根据S-K条例第601项的规定，需要作为本报告的证物提交的文件如下：

陈列品

证物编号：						描述
3.1						CoStar Group，Inc.第四次修订和重新发布的注册证书(通过引用注册人于2021年6月7日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件3.1并入)。
3.2						CoStar Group，Inc.第四次修订和重新制定的章程(通过引用注册人于2022年5月9日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件3.1而并入)。
4.1						普通股证书样本(参照注册人S-4表格注册说明书附件4.1合并。2011年6月3日向美国证券交易委员会提交的)。
4.2						根据1934年《证券交易法》第12节登记的注册人证券的描述(通过参考2022年2月23日提交给美国证券交易委员会的注册人年度报告10-K表的附件4.2成立为公司)。
4.3						于2020年7月1日，由CoStar Group，Inc.作为发行人，其中指名的担保人和受托人威尔明顿信托全国协会作为受托人的契约，日期为2020年7月1日，涉及2030年到期的2.800厘优先债券，包括2030年到期的2.800%优先债券的形式(合并通过参考注册人于2020年7月1日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.1)。
*10.1						Costar Group，Inc.2016年股票激励计划(参照注册人S-8表格注册说明书附件4.4成立第333-212278号)2016年6月28日向美国证券交易委员会提交)。
*10.2						CoStar Group，Inc.2016年股票激励计划第一修正案(通过参考2018年4月25日提交的注册人季度报告10-Q表的附件10.1合并)。
*10.3						Costar Group，Inc.经修订的2007年股票激励计划(合并内容参考2012年6月8日提交的注册人当前报告8-K表的附件10.1)。
*10.4						Costar Group，Inc.2007年股票激励计划法国子计划(通过参考2008年2月29日提交的注册人报告10-K表的附件10.3合并)。
*10.5						CoStar Group，Inc.2016年计划限制性股票授予协议注册人与其某些高级管理人员、董事和员工之间的协议(注册成立于2016年7月28日提交的注册人10-Q季度报告附件10.3)。
*10.6						CoStar Group，Inc.2016年计划限制性股票授予协议注册人与其某些高级管理人员和员工之间的服务奖励协议(注册人于2016年7月28日提交的Form 10-Q季度报告附件10.4中注册成立)。
*10.7						CoStar Group，Inc.2016计划限制性股票单位授予协议注册人与其某些高级管理人员和员工之间的协议(注册公司于2016年7月28日提交的10-Q表格季度报告附件10.5中注册成立)。
*10.8						CoStar Group，Inc.2016年计划激励股票期权授予协议注册人与其某些高级管理人员和员工之间的协议(注册人于2016年7月28日提交的Form 10-Q季度报告附件10.6成立为公司)。
*10.9						CoStar Group，Inc.2016计划激励股票期权授予协议注册人与Andrew C.Florance之间的协议(注册人于2016年7月28日提交的Form 10-Q季度报告中的附件10.7注册为公司)。
*10.10						CoStar Group，Inc.2016计划非限制性股票期权授予协议注册人与其某些高级管理人员、董事和员工之间的协议(注册人于2016年7月28日提交的10-Q表格季度报告附件10.8中注册成立)。

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证物编号：						描述
*10.11						CoStar Group，Inc.2016计划非限制性股票期权授予协议注册人与Andrew C.Florance之间的协议(注册人于2016年7月28日提交的Form 10-Q季度报告中的附件10.9成立为公司)。
*10.12						注册人与其若干高级职员、董事及雇员签订的2007年计划限制性股票授权书协议(根据注册人于2007年6月22日提交的8-K表格现行报告附件99.1成立为法团)。
*10.13						注册人与其某些高级职员和雇员签订的2007年计划限制性股票单位协议(注册人于2014年2月20日提交的10-K表格年度报告附件10.8中注册成立)。
*10.14						注册人与其若干高级人员及雇员签订的2007年计划激励股票期权授予协议书(注册人于2009年2月24日提交的10-K表格年度报告附件10.8中注册成立)。
*10.15						注册人与安德鲁·C·弗洛伦斯签订的2007年计划激励股票期权授予协议的表格(注册人于2009年2月24日提交的10-K表格年度报告附件10.9中注册成立)。
*10.16						注册人与其若干高级职员及雇员签订的2007年计划非限制性股票期权授予协议(注册人于2009年2月24日提交的10-K表格年度报告附件10.10中注册成立)。
*10.17						注册人与其若干董事签订的2007年计划非限制性股票期权授出协议(注册人于2009年2月24日提交的10-K表格年度报告附件10.11成立为法团)。
*10.18						注册人与Andrew C.Florance签订的2007年计划非限制性股票期权授予协议(注册人于2009年2月24日提交的Form 10-K年度报告附件10.12注册成立)。
*10.19						注册人与其某些雇员之间的2007年计划法国子计划限制性股票协议(注册人于2008年2月29日提交的10-K表格年度报告附件10.10中注册成立)。
*10.20						Costar Group，Inc.2016现金激励计划(合并于2016年7月28日提交的注册人季度报告10-Q表的附件10.2)。
*10.21						第二次修订和重新制定的员工购股计划(参照2021年7月28日提交给美国证券交易委员会的登记人S-8表格(第333-258220号)附件4.4成立)。
*10.22						CoStar Group ESPP的加拿大附录(随函提交)。
*10.23						Costar Group，Inc.管理层股票购买计划(通过参考2018年2月23日提交的注册人年度报告10-K表的附件10.21合并)。
*10.24						非雇员董事薪酬摘要(参考2013年10月24日提交的注册人季度报告10-Q表的附件10.1合并)。
*10.25						安德鲁·C·弗洛伦斯的雇佣协议(注册表格S-1(REG)注册人注册声明第1号修正案附件10.2成立为法团第333-47953号)1998年4月27日向美国证券交易委员会提交)。
*10.26						安德鲁·C·弗洛伦斯就业协议第一修正案，2009年1月1日生效(通过参考2009年2月24日提交的注册人年度报告10-K表的附件10.16成立为法团)。
10.27						注册人与其每一名高级职员和董事之间的赔偿协议表(注册人于2004年5月7日提交的10-Q表格季度报告附件10.1为法团)。
10.28						于二零一一年六月一日生效并于二零一零年六月一日生效的写字楼地契(注册人于二零一一年四月二十九日提交的10-Q表格季度报告附件10.1为法团)。
10.29
10.30						第二次修订和重新签署的信贷协议的第一修正案，日期为2023年5月8日，借款人CoStar Group，Inc.作为借款人，CoStar Realty Information，Inc.作为共同借款人，贷款人不时作为贷款人，美国银行作为行政代理(通过参考2023年7月26日提交的注册人季度报告10-Q表的附件10.1合并)
21.1						注册人的子公司(随函存档)。
23.1						独立注册会计师事务所安永律师事务所同意(兹提交)。

54

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证物编号：						描述
31.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节颁发的首席执行干事证书(现提交)。
31.2						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节颁发的首席财务干事证书(现提交)。
32.1						根据《美国法典》第18编《美国证券交易委员会》对首席执行官的认证。1350，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过(随函提供)。
32.2						根据《美国法典》第18编《美国证券交易委员会》对首席财务官的认证。1350，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过(随函提供)。
97						Costar Group，Inc.追回政策，2023年9月13日生效(特此提交)。
101.INS						以下来自公司截至2023年12月31日的年度报告Form 10-K的财务报表，采用内联XBRL格式：(I)合并经营报表；(Ii)合并全面收益表；(Iii)合并资产负债表；(Iv)合并现金流量表；(V)合并财务报表附注，以文本块标记并包括详细标签。
101.SCH						内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL						内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF						内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB						内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE						内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104						注册人年度报告中截至2023年12月31日的Form 10-K的封面，格式为内联XBRL(作为附件101)。

*管理合同或补偿计划或安排。

55

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项目16.表格10-K摘要

没有。

56

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签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

 

			Costar Group，Inc.
			发信人：			/S/安德鲁·C·弗洛伦斯
2024年2月21日						安德鲁·C·弗洛伦斯
						总裁与首席执行官

通过此等陈述，我知道所有人，以下签名的每个人构成并任命安德鲁·C·弗洛伦斯和斯科特·T·惠勒，以及他们各自为其真实和合法的事实代理人和代理人，具有充分的替代权，以任何和所有身份，以他的名义、地点和代理，签署对本报告的任何和所有修订，并将其连同其所有证物和所有相关文件提交给美国证券交易委员会，授予上述事实代理人和代理人，以及他们每一人，完全有权作出和执行与此相关的每一项必要和必要的行为和事情，尽其可能或可以亲自作出的所有意图和目的，在此通过批准和确认所有上述事实代理人和代理人或他们中的任何人，或他们的替代者或其替代者，可以合法地作出或安排作出凭借本条例而作出的一切行为和事情。

根据修订后的1934年《证券法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。

57

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签名

容量

日期

/S/迈克尔·R·克莱恩

董事会主席

2024年2月21日

迈克尔·R·克莱恩

/S/安德鲁·C·弗洛伦斯

首席执行官和

2024年2月21日

安德鲁·C·弗洛伦斯

总裁及董事

(首席行政主任)

/s/Scott T.惠勒

首席财务官

2024年2月21日

斯科特T.惠勒

(首席财务会计官)

/s/Angelique G. Brunner

董事

2024年2月21日

安吉丽克湾Brunner

/s/Michael J. Glosserman

董事

2024年2月21日

Michael J. Glosserman

/s/John W.希尔

董事

2024年2月21日

John W.希尔

/s/Laura Cox Kaplan

董事

2024年2月21日

劳拉考克斯卡普兰

/S/克里斯托弗·J·纳塞塔

董事

2024年2月21日

克里斯托弗·J·纳塞塔

/s/Louise S. Sams

董事

2024年2月21日

路易丝·S. Sams

/s/Robert W.穆斯利怀特

董事

2024年2月21日

Robert W.穆斯利怀特

58

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Costar Group，Inc.

合并财务报表索引

独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID号42)			F-2
合并业务报表			F-6
综合全面收益表			F-7
合并资产负债表：			F-8
合并股东权益变动表			F-9
合并现金流量表			F-10
合并财务报表附注			F-12

F-1

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独立注册会计师事务所报告

CoStar集团公司的董事会和股东

对财务报表的几点看法

我们审计了CoStar Group，Inc.(本公司)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表、截至2023年12月31日的三个年度的相关综合经营表、全面收益、股东权益变化和现金流量以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司于2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2024年2月21日发布的报告对此发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

F-2

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						与订阅收入相关的高度自动化的收入系统
有关事项的描述						如综合财务报表附注2所述，本公司的收入主要来自(I)提供对其专有商业房地产信息数据库的访问和(Ii)为专业物业管理公司、业主、房地产经纪人和房东提供在线市场，在每种情况下，通常通过其基于订阅的服务的固定费用来获得收入。基于订阅的合同的收入约为95占本年度总收入的%，并在协议期限内以直线方式确认。该公司的收入确认流程涉及几个负责发起、处理和记录交易的应用程序。这些应用程序通过自动和手动日记帐分录与公司的企业资源规划系统对接，以准确反映收入。
						计算、汇总和记录收入的过程依赖于多个内部开发和外部软件程序和系统，并涉及跨系统连接大量数据。审计公司基于订阅的合同收入的会计是具有挑战性和复杂性的，因为单个低货币价值的交易量很大，依赖于多个应用程序的有效设计和运行，其中一些应用程序是专门为公司的业务设计的，以及在收入确认过程中使用多个数据来源。鉴于信息技术(IT)环境的复杂性，需要拥有IT专业知识的专业人员参与识别、测试和评估收入数据流、系统和自动化控制，我们认为对公司订阅创收交易的审计是一项重要的审计事项。
我们是如何在审计中解决这个问题的						我们执行了与公司内部控制相关的程序，其中包括了解、评估设计和测试对公司订阅收入会计的内部控制的操作有效性。我们测试了对新订阅和经常性订阅的发起和计费、客户的供应以及公司的现金到账单对帐流程的控制。我们测试了与供应、计费和会计系统之间的关键应用程序接口相关的控制，并测试了与访问相关应用程序和数据以及对相关系统、配置和接口进行更改相关的IT一般控制。
						我们执行了大量审计程序，其中包括测试公司与客户合同收入的会计处理，通过抽样测试公司账单系统中基础数据的完整性和准确性。我们通过从总账中提取数据来评估记录的收入和递延收入金额的完整性和准确性，追踪销售交易的样本到原始数据，并测试现金到账单对账的样本，从而执行数据分析。

/s/ 安永律师事务所

自1994年以来，我们一直担任该公司的审计师。

泰森斯，弗吉尼亚州

2024年2月21日

F-3

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独立注册会计师事务所报告

CoStar集团公司的董事会和股东

财务报告内部控制之我见

我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013年框架)》(COSO标准)中确立的标准，对CoStar Group，Inc.截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。在我们看来，CoStar Group，Inc.(本公司)根据COSO标准，截至2023年12月31日，在所有实质性方面对财务报告保持有效的内部控制。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，审计了CoStar Group，Inc.截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的综合资产负债表、截至2023年12月31日期间各年度的相关综合经营报表、全面收益、股东权益变化和现金流量以及CoStar Group，Inc.的相关附注，我们于2024年2月21日的报告对此表示了无保留意见。

正如随附的管理层财务报告内部控制报告指出，管理层对财务报告内部控制有效性的评估和结论不包括OnTheMarket Plc.的内部控制，该公司于2023年12月31日的综合财务报表中包含的OnTheMarket Plc.于截至2023年12月31日的总资产和净资产中分别占不到1%和1%，在截至该年度的收入和净收入中分别占不到1%和不到1%。我们对本公司财务报告的内部控制的审计也不包括对OnTheMarket Plc财务报告的内部控制的评估。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》所载财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/ 安永律师事务所

F-4

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泰森斯，弗吉尼亚州

2024年2月21日

F-5

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Costar Group，Inc.

合并业务报表

(单位：百万，不包括每股数据)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
收入			$	2,455.0					$	2,182.4					$	1,944.1
收入成本			491.5						414.0						357.2
毛利			1,963.5						1,768.4						1,586.9
运营费用：
销售和营销(不包括客户群摊销)			989.9						684.2						622.0
软件开发			267.6						220.9						201.0
一般和行政			381.5						338.7						256.8
客户基础摊销			42.2						73.6						74.8
			1,681.2						1,317.4						1,154.6
营业收入			282.3						451.0						432.3
利息收入(费用)，净额			213.6						32.1						(31.6)
其他收入，净额			5.4						3.4						3.3
所得税前收入			501.3						486.5						404.0
所得税费用			126.6						117.0						111.4
净收入			$	374.7					$	369.5					$	292.6
每股净收益-基本			$	0.92					$	0.93					$	0.75
每股净收益-稀释后			$	0.92					$	0.93					$	0.74
加权平均流通股-基本			405.3						396.3						392.2
加权平均流通股-稀释后			406.9						397.8						394.2

请参阅随附的说明。

F-6

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Costar Group，Inc.

综合全面收益表

(单位：百万)

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						2021
净收入						$	374.7					$	369.5					$	292.6
其他综合收益(亏损)，税后净额
外币折算调整						11.5						(23.3)						(4.9)
其他全面收益(亏损)合计						11.5						(23.3)						(4.9)
综合收益总额						$	386.2					$	346.2					$	287.7

请参阅随附的说明。

F-7

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Costar Group，Inc.

合并资产负债表

(单位：百万，不包括每股数据)

			十二月三十一日，
			2023						2022
资产
流动资产：
现金和现金等价物			$	5,215.9					$	4,968.0
应收账款			213.2						166.1
减去：信贷损失准备金			(23.2)						(12.2)
应收账款净额			190.0						153.9
预付费用和其他流动资产			70.2						64.0
流动资产总额			5,476.1						5,185.9
递延所得税，净额			4.3						9.7
财产和设备，净额			472.2						321.3
租赁使用权资产			79.8						80.4
商誉			2,386.2						2,314.8
无形资产，净额			313.7						329.3
递延佣金费用，净额			167.7						142.5
存款和其他资产			17.7						16.6
应收所得税			2.0						2.0
总资产			$	8,919.7					$	8,402.5
负债和股东权益
流动负债：
应付帐款			$	23.1					$	28.6
应计工资和佣金			117.8						105.0
应计费用			163.0						89.1
应付所得税			7.7						10.4
租赁负债			40.0						36.0
递延收入			104.2						103.6
流动负债总额			455.8						372.7
长期债务，净额			990.5						989.2
递延所得税，净额			36.7						76.2
应付所得税			18.2						14.0
租赁和其他长期负债			79.9						80.4
总负债			1,581.1						1,532.5
股东权益：
优先股，$0.01票面价值；2授权股数为百万股；零杰出的			—						—
普通股，$0.01票面价值；1.2 10亿股; 408.11000万美元和406.7 截至2023年12月31日和2022年12月31日，			4.1						4.1
额外实收资本			5,147.8						5,065.4
累计其他综合损失			(17.6)						(29.1)
留存收益			2,204.3						1,829.6
股东权益总额			7,338.6						6,870.0
总负债和股东权益			$	8,919.7					$	8,402.5

 请参阅随附的说明。

F-8

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Costar Group，Inc.

合并股东权益变动表

(单位：百万)

			普通股												其他内容 实收资本						累计 其他 综合损失						保留 收益						总计 股东的 权益
			股票						金额
2021年1月1日的余额			394.3						$	3.9					$	4,204.7					$	(0.9)					$	1,167.5					$	5,375.2
净收入			—						—						—						—						292.6						292.6
其他综合损失			—						—						—						(4.9)						—						(4.9)
股票期权的行使			0.2						—						6.3						—						—						6.3
已发行的限制性股票			0.9						—						—						—						—						—
退还的限制性股票赠款			(0.6)						—						(33.3)						—						—						(33.3)
基于股票的薪酬费用			—						—						62.6						—						—						62.6
员工购股计划			0.2						—						13.0						—						—						13.0
2021年12月31日的余额			395.0						3.9						4,253.3						(5.8)						1,460.1						5,711.5
净收入			—						—						—						—						369.5						369.5
其他综合损失			—						—						—						(23.3)						—						(23.3)
已发行的限制性股票			1.5						0.1						—						—						—						0.1
退还的限制性股票赠款			(0.7)						—						(23.1)						—						—						(23.1)
基于股票的薪酬费用			—						—						74.6						—						—						74.6
员工购股计划			0.2						—						15.0						—						—						15.0
为股本发行而发行的股票，扣除交易成本			10.7						0.1						745.6						—						—						745.7
2022年12月31日的余额			406.7						4.1						5,065.4						(29.1)						1,829.6						6,870.0
净收入			—						—						—						—						374.7						374.7
其他综合收益			—						—						—						11.5						—						11.5
股票期权的行使			0.4						—						7.5						—						—						7.5
已发行的限制性股票			1.4						—						—						—						—						—
退还的限制性股票赠款			(0.7)						—						(23.2)						—						—						(23.2)
基于股票的薪酬费用			—						—						83.6						—						—						83.6
管理层库存采购计划			0.1						—						(3.2)						—						—						(3.2)
员工购股计划			0.2						—						17.7						—						—						17.7
2023年12月31日的余额			408.1						$	4.1					$	5,147.8					$	(17.6)					$	2,204.3					$	7,338.6

请参阅随附的说明。

F-9

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Costar Group，Inc.

合并现金流量表

(单位：百万)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
经营活动：
净收入			$	374.7					$	369.5					$	292.6
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销			107.5						137.9						139.6
递延佣金成本摊销			95.2						76.1						63.4
优先票据贴现和发行成本摊销			2.4						2.4						2.3
非现金租赁费用			30.0						38.5						28.5
基于股票的薪酬费用			85.0						75.2						63.7
递延所得税，净额			(37.2)						(31.2)						24.2
信用损失费用			35.0						18.3						10.9
其他经营活动，净额			(3.2)						(2.4)						(0.7)
经营性资产和负债的变动，扣除收购：
应收账款			(66.6)						(46.4)						(29.6)
预付费用和其他流动资产			(16.2)						(17.9)						(14.9)
递延佣金			(120.2)						(116.8)						(72.0)
应付帐款和其他负债			33.9						23.2						(30.2)
租赁负债			(39.2)						(37.4)						(30.9)
应付所得税，净额			10.7						(19.3)						5.9
递延收入			(1.3)						6.8						17.4
其他资产			(1.0)						2.2						(0.5)
经营活动提供的净现金			489.5						478.7						469.7
投资活动：
出售和结算投资所得			3.8						0.9						—
出售不动产和设备及其他资产所得款项			—						30.1						0.6
购买和建造里士满资产			(117.5)						(35.2)						(123.7)
购置财产和设备及其他资产			(25.3)						(58.6)						(65.2)
为收购支付的现金，扣除获得的现金			(99.6)						(6.3)						(193.0)
用于投资活动的现金净额			(238.6)						(69.1)						(381.3)
融资活动：
购买时承担的长期债务的支付			—						(2.2)						—
回购限制性股票以履行预扣税义务			(26.4)						(23.0)						(33.3)
股本发行所得，扣除交易成本			—						745.7						—
行使股票期权及员工购股计划所得款项			23.4						13.5						18.0
其他融资活动			(0.7)						—						(0.4)
融资活动提供的现金净额(用于)			(3.7)						734.0						(15.7)
外币汇率对现金及现金等价物的影响			0.7						(2.7)						(1.5)
现金及现金等价物净增加情况			247.9						1,140.9						71.2
年初现金及现金等价物			4,968.0						3,827.1						3,755.9
年终现金及现金等价物			$	5,215.9					$	4,968.0					$	3,827.1

F-10

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Costar Group，Inc.

合并现金流量表

(单位：百万)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
补充现金流披露：
支付的利息			$	30.7					$	29.9					$	31.5
已缴纳的所得税			$	163.2					$	169.2					$	82.1
补充非现金投资和融资活动：
收购所欠对价			$	7.6					$	—					$	0.1
应计资本支出和非现金业主激励			$	28.9					$	14.7					$	2.1

请参阅随附的说明。

F-11

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Costar Group，Inc.

合并财务报表附注

1.组织

Costar Group(“本公司”)通过其全面、专有的商业房地产信息数据库和相关工具，向商业房地产和相关商业社区提供信息、分析、在线市场和拍卖服务。该公司提供商业房地产、公寓租赁、住宅房地产、待售土地和待售企业的在线市场，其服务通常是根据订阅协议分发给客户的，这些协议通常是自动续订的，其中大多数协议的期限至少为一年。该公司在以下范围内运营二运营部门，北美，包括美国和加拿大，以及国际，主要包括欧洲，亚太地区和拉丁美洲。

该公司分别于2021年5月、2021年10月、2022年4月和2023年12月收购了Homes.com、Britaux Locaux、Business Immo和OnTheMarket。通过收购Homes.com和OnTheMarket，我们还提供在线平台，管理住宅房地产经纪人和经纪人的工作流程和营销，并为购房者提供查看住宅物业列表的门户。有关这些收购的进一步讨论，请参见附注5。

2.重要会计政策摘要

陈述的基础

合并财务报表包括本公司及其全资子公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。每个运营部门的会计政策都是一致的。

预算的使用

按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表和附注中报告的数额。该公司持续评估其估计和假设，包括与收入确认、信贷损失准备、长期资产和无形资产的使用寿命和可回收性、商誉、所得税、企业合并会计、基于股票的薪酬、估计公司租赁增量借款利率和或有事项等有关的估计和假设。该公司基于历史和预期结果、趋势和各种它认为合理的其他假设，包括对未来事件的假设。这些估计构成了对资产和负债的账面价值以及已记录的收入和费用作出判断的基础。实际结果可能与这些估计不同。

收入确认

该公司的收入主要来自(I)提供对其专有的商业房地产信息数据库的访问和(Ii)为专业物业管理公司、物业所有者、房地产经纪人以及经纪人和房东提供在线市场，在每种情况下，通常通过其基于订阅的服务的固定月费。其他基于订阅的服务包括(I)为商业客户、房地产投资者和贷款人提供房地产和租赁管理解决方案，(Ii)通过其Homes.com网络访问应用程序，为住宅房地产经纪人管理工作流程以及广告和营销服务，并收购OnTheMarket，(Iii)酒店业的基准和分析，以及(Iv)市场研究、投资组合和债务分析、管理和报告能力。

订阅合同率通常基于网站数量、用户数量、组织规模、客户的业务重点、地理位置、报告或分析的物业数量、客户订阅的服务的数量和类型、客户广告的物业数量以及客户广告的物业在搜索结果中的突出程度和位置。该公司的基于订阅的许可协议通常会自动续订，大多数协议的期限至少为一年。我们基于订阅的合同的收入约为95%, 93%和93截至2023年12月31日、2022年和2021年的年度收入占总收入的比例分别为3%。

该公司还从基于交易的服务中获得收入，包括：(I)通过Ten-X提供商业房地产在线拍卖平台，(Ii)提供在线租户申请，包括背景和信用调查，以及租金支付处理，以及(Iii)临时出售的辅助产品和服务。

公司通过下列步骤分析合同以确定适当的收入确认：(1)确定与客户的合同，(2)确定合同中的不同履约义务，(3)

F-12

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Costar Group，Inc.

合并财务报表附注

确定合同交易价格；(4)将合同交易价格分配给履行义务；以及(5)根据履行义务的履行时间确定收入确认。

该公司确认履行其履约义务(S)后的收入(在将承诺的服务的控制权转移给其客户时)，其数额反映了它预期有权获得的对价，以换取这些服务。订阅服务的收入在协议期限内以直线方式确认。基于交易的服务的收入在承诺的产品或服务交付时确认，对于Ten-X拍卖来说，这是在物业成功成交时确认的。

在有限的情况下，公司与客户的合同包括转让多种服务的承诺，例如基于订阅的服务和专业服务的合同。对于这些合同，公司将单独核算不同的履约义务，这涉及确定每个不同履约义务的独立销售价格。

递延收入来自预先向客户收取的金额或在公司履行其业绩义务(S)之前从客户那里收到的现金，并被确认为该等义务已履行。

合同资产是对已履行的履约债务的有条件的对价权利，当条件满足时，这些债务就成为应收款。合同资产是在合同开单时间表与收入确认时间不同时生成的。

某些销售佣金被认为是与客户签订合同的递增和可收回的成本。为获得新合同而产生的销售佣金被递延，然后在公司确定的受益期内以直线方式摊销为销售和营销费用三年。--三年制摊销期限是根据几个因素确定的，包括所购买服务的技术和专有数据的性质、客户合同续约率和行业竞争。不代表获得合同的增量成本的销售佣金，或者在一年或更短时间内摊销的销售佣金，不受资本化的限制。

关于公司收入确认的进一步讨论见附注3。

收入成本

收入成本主要包括公司研究人员收集和分析房地产数据的工资、福利、奖金、基于股票的薪酬支出和其他间接成本，房地产数据是公司信息、分析和在线市场以及支持这些产品的员工的基础。此外，收入成本包括来自第三方数据来源的数据成本、产品托管成本、代表客户购买广告的相关成本、信用卡和与处理客户交易相关的其他交易费用(这些费用在发生时计入)，以及收购的商号、技术和某些其他无形资产的摊销。

外币折算

该公司的报告货币是美元。其大部分业务的功能货币是当地货币，但某些国际地点的功能货币除外，其功能货币是英镑。以外币计价的资产和负债使用截至资产负债表日的有效汇率换算成美元。因折算产生的损益计入累计其他综合损失。对长期投资性质的外国子公司的公司间贷款的折算产生的货币损益也计入累计的其他综合损失。以实体职能货币以外的货币计价的交易所产生的损益，按期内有效的平均汇率计入综合经营报表中的其他收入净额。公司确认净外币收益为#美元。3.0百万，$1.4100万美元，亏损1美元。0.3分别在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度中计入其他收入，扣除综合业务报表后的净额。

累计其他综合损失

F-13

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Costar Group，Inc.

合并财务报表附注

累计其他综合亏损扣除税项后的构成如下(以百万计)：

			截至12月31日，
			2023						2022
外币折算损失			$	(17.6)					$	(29.1)
累计其他综合亏损合计			$	(17.6)					$	(29.1)

有几个不是在截至2023年12月31日和2022年12月31日的两个年度，从累计其他全面亏损中重新分类的金额计入综合经营报表。

广告费

本公司的广告费用为已发生的费用。广告费用包括数字营销、电视、广播、印刷和其他媒体广告。。广告费是$549.6百万，$305.7百万美元和美元312.0截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。

所得税

递延所得税是由于资产和负债的计税基础与公司综合财务报表中报告的基础之间的临时差异造成的。递延税项负债及资产乃根据财务报表与资产及负债的课税基础之间的差额，采用本公司预期差额将被拨回的年度内生效的现行税率厘定。如果本公司认为一项资产的部分或全部更有可能无法变现，则为资产计提估值准备，包括净营业亏损。与所得税事项相关的利息和罚款在所得税支出中确认。

本公司已选择按本期成本法记录GILTI。

关于所得税的进一步讨论见附注12。

每股净收益

每股净收入的计算方法是将净收入除以在基本和摊薄基础上在此期间发行的普通股的加权平均数。该公司的潜在稀释证券包括未偿还股票期权、基于未归属股票的奖励(包括在特定服务期内授予的限制性股票奖励)、具有业绩和市场状况的限制性股票奖励、根据MSPP授予的受限股票单位和匹配的RSU。根据截至期末尚未实现的业绩和市场状况而归属的未归属限制性股票奖励的股份不包括在计算基本或稀释后每股收益中。每股摊薄净收益考虑潜在摊薄证券的影响，除非纳入潜在摊薄证券将具有反摊薄效果。

有关本公司计算每股净收入的进一步讨论，请参阅附注16。

基于股票的薪酬

为交换本公司高级管理人员、雇员及董事提供的服务而发行的权益工具采用公允价值法入账，该等权益工具的公允价值在综合经营报表中确认为开支。

对于在特定服务期内授予的基于股票的奖励，薪酬支出是根据奖励在授予日的公允价值计算的，并在奖励的服务期内以直线基础确认，扣除估计的没收比率。对于同时基于业绩和市场状况的业绩授予的权益工具，基于股票的薪酬支出在奖励的服务期内根据每个报告期末相关业绩条件的预期业绩确认。如果公司对业绩条件实现情况的初步估计发生变化，相关的基于股票的薪酬费用可能会根据这些估计而在不同时期波动。如果不符合绩效条件，则不会确认任何基于股票的薪酬支出，并且将冲销之前确认的任何基于股票的薪酬支出。对于同时具有业绩和市场条件的奖励，该公司使用蒙特卡洛模拟模型估计在授予之日授予的每一项股权工具的公允价值。该定价模型使用多个模拟来评估达到市况的可能性，以计算奖励的公允价值，其中包括最近的市场价格和公司股票的波动性。什么时候

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合并财务报表附注

在厘定所有以股票为基础的奖励的授予日期公允价值时，本公司会考虑其是否拥有任何重大的非公开资料，而该等资料于发布时会对其股价产生重大影响，如有，则厘定奖励的公允价值时所采用的可见股价或预期波动假设是否应予调整。

根据股权激励计划发行的股票期权、限制性股票奖励和限制性股票单位、ESPP下的股票购买、DSU和MSPP下授予的匹配RSU的基于股票的薪酬支出包括在公司的综合经营报表中，如下(以百万为单位)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
收入成本			$	14.3					$	12.6					$	11.2
销售和营销(不包括客户群摊销)			9.1						7.8			7.8			6.3
软件开发			17.5						13.0						12.5
一般和行政			44.1						41.8						33.7
基于股票的薪酬总支出			$	85.0					$	75.2					$	63.7

现金和现金等价物

本公司将所有原始到期日为三个月或以下的高流动性投资视为现金等价物。现金和现金等价物为$5.210亿美元5.0分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。该公司拥有不是截至2023年12月31日和2022年12月31日的受限现金。

信用风险集中度与金融工具

公司的客户基础不依赖于任何个人客户，从而降低了公司应收账款不付款的风险。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，没有任何单一客户的收入占公司收入的5%以上。应收账款的账面价值接近可变现净值。

该公司在主要金融机构持有的现金经常超过联邦存款保险公司的保险限额。本公司通过分散持有AAA级政府和财政部货币市场基金和多家优质金融机构的现金，并定期评估持有此类存款的主要金融机构的信用质量，来管理与现金集中相关的信用风险。现金的账面价值接近公允价值。从历史上看，该公司从未因这种现金集中而经历过任何亏损。

信贷损失准备

本公司保留信贷损失准备金，以弥补因客户未能按合同付款而产生的应收贸易账款和合同资产的当前预期信贷损失。该公司根据历史信息、可能影响客户支付能力的当前状况以及合理和可支持的预测，估计其应收贸易账款和合同资产在整个生命周期内预期的信贷损失。虽然该公司使用各种信用质量指标，但它主要通过审查拖欠贸易应收账款的催收期限和历史注销趋势来监测收款能力。根据公司的经验，定期分析的客户拖欠情况是标的贸易应收账款信用质量的最强指标。本公司的政策是在贸易应收账款被认为无法收回时予以注销。该公司的大部分贸易应收账款未偿还天数少于365天。

在CECL减值模式下，公司根据以下条件制定并记录其应收贸易账款的信用损失准备五投资组合细分市场。投资组合分部的确定主要基于对公司业务性质和基本应收账款特点的定性考虑，如下所示：

•CoStar投资组合细分-CoStar投资组合细分包括二按地理位置分类的贸易应收账款：北美和国际。

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合并财务报表附注

•信息服务组合细分--信息服务组合细分包括四应收账款类别：Costar房地产经理；北美信息服务；北美STR；以及国际STR。

•多系列投资组合细分--多系列投资组合细分包括一贸易应收账款的类别。

•LoopNet投资组合细分-LoopNet投资组合细分包括一贸易应收账款的类别。

•其他市场投资组合细分-其他市场投资组合细分包括二应收贸易账款类别：Ten-X等市场。

大部分住宅收入是基于电子商务的，不会产生应收账款。住宅应收账款及相关信贷损失准备不是实质性的。

关于本公司计提信贷损失准备的进一步讨论，见附注4。

租契

有关安排是否包含租约及租约分类(如适用)的决定于安排开始时作出，届时本公司亦会计量及确认代表本公司使用相关资产权利的ROU资产及代表本公司根据安排条款支付租赁款项的责任的租赁负债。为了确认与本公司租赁相关的ROU资产和租赁负债，本公司选择了实际的权宜之计，不确认期限为12个月或以下的短期租赁的ROU资产或租赁负债。租赁期限被定义为租赁期限的不可取消部分，加上在合理确定将行使选择权的情况下延长租约的选择权涵盖的任何期限。

在确定用于计量净资产收益率和租赁负债的租赁支付金额时，本公司选择了实际的权宜之计，不将所有类别标的资产的非租赁部分与租赁部分分开。被视为用于衡量ROU资产和租赁负债的租赁付款的一部分，通常包括基于指数或费率的固定付款和可变付款，由租赁激励措施抵消。开始时，初始ROU资产还包括任何租赁预付款。净收益资产及负债于租赁开始日根据租赁期内租赁付款的现值确认。本公司租约所隐含的税率一般不能厘定。因此，公司的增量借款利率被用来确定租赁付款的现值。本公司递增借款利率的厘定需要作出判断，并于租赁开始时厘定，其后在修订租赁安排时重新评估。

与本公司经营租赁有关的租赁成本一般确认为租赁期内的单一应课差饷租赁费。融资租赁产生的净收益资产计入财产和设备净额。

有关本公司租赁会计的进一步讨论，见附注7。

财产和设备，净额

财产和设备按累计折旧和摊销后的成本列报。所有维修和维护费用均计入已发生费用。与购置额外飞机部件或更换现有飞机部件有关的成本将在飞机或增加或更换的部件的估计使用年限(以较少者为准)内资本化并折旧。折旧和摊销在资产的下列估计使用年限内按直线计算：

建筑物						二十至三十九岁年份
土地						不定
飞机						十至二十年份
家具和办公设备						五至十年份
车辆						四至五年
计算机硬件和软件						三至五年份
租赁权改进						租期或使用年限较短者

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合并财务报表附注

在应用程序开发阶段发生的合格内部使用软件成本，主要由内部产品开发成本组成，在资产的估计使用寿命内资本化和摊销。所有其他费用在发生时计入费用。本公司将已完全折旧的财产和设备从其完全折旧期间披露的成本和累计折旧额中扣除。

2021年1月，公司购买了位于弗吉尼亚州里士满的一栋办公楼和土地，并以购买价格#美元签订了现有租约。1311000万美元，包括财产税、产权保险和其他交易成本。购买里士满大楼被计入资产购置，包括假定租赁的无形资产。假设租赁于截至2023年12月31日止年度终止。租赁安排的净影响计入其他收入，计入综合经营报表的净额，并不重要。该公司已经破土动工扩建其在弗吉尼亚州里士满的园区，并收购了园区附近的一座小型办公楼，以方便员工在扩建期间进行准备。与这些努力相关的资本化支出记录在综合现金流量表的里士满资产购买和建造项目中。

长期资产、无形资产与商誉

当事件或环境变化显示某项资产的账面价值可能无法收回时，如物业及设备等长期资产，以及须摊销的购入无形资产，均会就减值进行审核。公司在主要基建项目积极施工期间，对借款利息进行资本化。资本化利息计入标的资产的成本，并在资产的预计使用年限内摊销。将持有和使用的资产的可回收性通过将资产的账面金额与该资产或资产组预期产生的估计未贴现未来现金流量进行比较来衡量。如果一项资产的账面金额超过其估计的未贴现未来现金流量，则在该资产的账面金额超过该资产的公允价值的金额中确认减值费用。

2022年，该公司停止使用加州和马里兰州的租赁物业，作为集中其员工的努力的一部分，这导致减值费用为#美元。92000万美元用于租赁ROU资产以及与放弃租赁相关的财产和设备。减值记入合并业务报表的一般和行政费用项目。该等租约与北美业务有关。

收购的技术和数据、客户基础资产、商号和其他无形资产与公司的收购有关。收购的技术和数据以直线方式摊销，摊销期限从2几年前7好几年了。被视为客户基础资产的被收购的无形资产由被收购的客户合同和相关的客户关系组成，并在以下范围内摊销3几年前13好几年了。根据无形资产的预期经济效益，获得的客户基础按加速摊销或直线摊销。收购的商号和其他无形资产在以下期间内按直线摊销3几年前15好几年了。该公司从披露的成本和累计摊销金额中扣除完全摊销的无形资产。

商誉代表企业合并产生的未来经济利益，按企业合并支付的购买对价超过所获得的可确认净资产的公允价值计算。商誉不摊销，而是分配给公司的每个报告单位，并至少每年在10月1日进行减值测试，或者如果事件或其他情况表明报告单位的公允价值可能低于其账面价值，则更频繁地进行减值测试。本公司可以首先评估定性因素，以评估报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值，或选择绕过定性评估。如果确定报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值，或公司选择绕过定性评估，则公司将通过确定每个报告单位的公允价值来进行量化评估。每个报告单位的公允价值估计基于预测贴现现金流量模型，该模型包括重大假设和估计，包括贴现率、增长率和未来财务业绩。对贴现率的假设是基于可比公司的加权平均资本成本。对报告单位增长率和未来财务业绩的假设是基于公司的预测、业务计划、经济预测和预期的未来现金流。各报告单位的公允价值与报告单位的账面价值进行比较。如果报告单位的账面价值超过公允价值，则就差额确认减值损失。

关于收购、商誉和无形资产的进一步讨论，分别见附注5、9和10。

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合并财务报表附注

发债成本

与发行长期债务有关的费用递延并按相关债务的年期以实际利率法摊销，而循环债务则以直线法摊销。本公司作出政策选择，将循环信贷融资的递延发行成本分类为综合资产负债表中的长期资产。于再融资或修订后，倘本公司厘定相关债务有重大修订，则先前资本化的债务发行成本会支销，并计入债务清偿亏损。倘本公司确定相关债务并无重大变动，则任何先前资本化的债务发行成本于新债务工具年期内摊销为利息开支。

有关本公司未偿债务、循环信贷安排及相关发行成本的会计处理详情，请参阅附注11。

企业合并

该公司包括从收购之日起它所收购的企业的经营结果。本公司一般会根据收购当日的估计公允价值，将收购代价分配至收购的有形资产、承担的负债及收购的无形资产。收购价格一般根据转让的资产、承担的负债和已发行股权的公允价值，在考虑任何与业务合并无关的交易后确定。购买对价的公允价值超过这些可确认资产和负债的公允价值的部分计入商誉。本公司采用重大假设、估计和判断来确定收购日收购的资产和承担的负债的公允价值，特别是关于无形资产和或有负债。对某些无形资产进行估值时的重大估计包括但不限于来自收购客户基础、收购技术和收购商标的未来预期现金流、使用年限、使用费费率和折扣率。公允价值的估计是基于被认为是合理的假设，但这些假设本身是不确定和不可预测的，因此，实际结果可能与估计不同。在测算期内确认的暂定金额的任何调整(自收购之日起不超过一年)均记录在确定调整金额的报告期内。在计量期结束时，任何后续调整均计入收益。

就一项特定收购而言，本公司可于收购日期识别若干收购前或有事项，并可在整个计量期内延长对该等收购前或有事项的审核及评估，以获取足够的资料以评估本公司是否将该等或有事项计入收购资产及承担负债的公允价值估计中，如有，则厘定其估计金额。

如本公司未能于计量期末合理厘定收购前或有事项(与所得税无关)的公允价值(鉴于该等事项的性质一般如此)，本公司将在以下情况下确认该等收购前或有事项的资产或负债：(I)于收购日期有可能存在一项资产或承担一项负债；及(Ii)有关资产或负债的金额可予合理估计。在计量期之后，公司对此类或有事项的估计的变化将影响收益，并可能对其经营业绩和财务状况产生重大影响。

此外，与业务合并有关的不确定税务状况及与税务相关的估值免税额于收购日期作初步估计。本公司根据收购日存在的事实和情况重新评估这些项目，并将对其初步估计的任何调整计入商誉，前提是本公司在计量期内。在计量期之后，这些不确定的税务状况和与税务相关的估值免税额的变化将影响公司在综合经营报表和全面收益表中的所得税拨备，并可能对其经营业绩和财务状况产生重大影响。

与业务合并相关的交易成本在发生时计入费用，并计入合并经营报表中的一般和行政费用。

近期会计公告

最近采用的会计公告

2021年，公司通过了ASU 2021-08，企业合并(主题805)，从与客户的合同中核算合同资产和合同负债。本指引要求在收购中获得或承担的合同资产和负债应按照与客户合同收入的会计框架计量，就好像

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合并财务报表附注

公司发起了被收购的合同。这是一般要求的例外，即按购置日的公允价值计量购入的资产和承担的负债。在截至2021年12月31日的一年中，该公司将这一修订后的指导方针应用于所有收购。本指引适用于在截至2021年12月31日的年度内因公司收购而获得或承担的合同资产和合同负债，并未对公司的综合财务报表和相关披露产生实质性影响。

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响。ASC 848包含将GAAP应用于债务、合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易的可选权宜之计和例外。ASC 848的规定必须适用于在主题、副主题或行业副主题下核算的所有合约，适用于衍生品以外的所有交易，这些交易可能适用于套期保值关系级别。最初，该指导意见对2021年1月1日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期。然而，作为对某些隔夜LIBOR措施停止日期推迟的回应，FASB于2022年12月21日发布了ASU 2022-06，将848主题的日落日期延长至2024年12月31日。该公司2020年的信贷协议规定750100万美元的循环信贷安排和一份升华为#美元的信用证20 100万美元，利率以前以LIBOR为基准。本公司于二零二三年五月签署二零二零年信贷协议第一次修订后采纳此会计公告。该指引提供了一项可选择的可行权宜方法，允许合资格修订入账为债务修订，而非根据现有指引进行分析，以确定该修订是否应入账为债务注销。于采纳该会计准则时，吾等已选择应用此选择权宜方法。采纳该会计准则对本公司合并财务报表及相关披露并无重大影响。

近期尚未采用的会计公告

2022年3月，FASB发布了ASU 2022-02，金融工具-信贷损失(主题326)：问题债务重组和Vintage披露。本ASU取消了采用ASU 2016-13《财务报表中信用损失衡量》的债权人先前关于问题债务重组的指导意见，并增加了针对遇到财务困难的借款人的贷款再融资和重组方面为债权人提供的加强披露。此外，ASU还修订了关于“年份披露”的指南，要求披露按年份分列的当期注销总额。本指导意见适用于2022年12月15日之后的财年。

2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07号(主题280)，对可报告分部披露的改进。ASU主要将要求加强对重大部门支出的披露。此外，它还要求披露被确定为首席运营管理人的个人的头衔和职位，并解释首席运营管理人如何使用报告的部门损益衡量标准来评估部门业绩和决定如何分配资源。ASU在2023年12月15日之后的年度期间和2024年12月15日之后的财政年度内的过渡期内有效。采用ASU应追溯适用于财务报表中列报的以前所有期间。该公司目前正在评估这一ASU将对其合并财务报表和相关披露产生的影响。

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09号(主题740)，改进所得税披露(主题740)。ASU要求提供关于申报实体有效税率对账以及扩大其他所得税披露的分类信息。ASU在2024年12月15日之后开始的年度报告期内具有前瞻性。该公司目前正在评估这一ASU将对其合并财务报表和相关披露产生的影响。

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合并财务报表附注

3.    与客户签订合同的收入

分类收入

该公司为商业房地产行业、酒店业、住宅行业和相关专业人士提供信息、分析和在线市场。按经营部门和服务类型划分的收入包括以下内容(以百万为单位)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023																		2022																		2021
			北美						国际						总计						北美						国际						总计						北美						国际						总计
联合主演			$	886.0					$	39.2					$	925.2					$	800.2					$	36.8					$	837.0					$	686.9					$	35.9					$	722.8
信息服务			132.4						38.5						170.9						125.0						32.4						157.4						113.8						27.9						141.7
多个家庭			914.2						—						914.2						745.4						—						745.4						678.7						—						678.7
环网			255.4						9.4						264.8						223.7						7.2						230.9						204.8						2.7						207.5
住宅			43.9						2.2						46.1						73.7						—						73.7						74.6						—						74.6
其他市场			133.8						—						133.8						138.0						—						138.0						118.8						—						118.8
总收入			$	2,365.7					$	89.3					$	2,455.0					$	2,106.0					$	76.4					$	2,182.4					$	1,877.6					$	66.5					$	1,944.1

递延收入

于二零二三年及二零二二年十二月三十一日的递延收益如下（以百万计）：

																					十二月三十一日，
天平			资产负债表标题																		2023						2022
当前部分			递延收入																		$	104.2					$	103.6
非流动部分			租赁和其他长期负债																		0.1						0.2
递延收入总额																					$	104.3					$	103.8

期内递延收益变动如下（以百万计）：

2022年12月31日的余额(1)			$	103.8
本期从期初余额中确认的收入			(103.8)
新延期付款，扣除本期确认的数额			103.4
外币的影响			0.9
2023年12月31日余额(2)			$	104.3
__________________________

(1) 这一余额包括#美元。1.8就二零二二年进行的业务收购确认的新递延净额，百万美元。有关收购的进一步讨论见附注5。

(2)这一余额包括#美元。1.0就二零二三年进行的业务收购确认的新递延净额，百万美元。有关收购的进一步讨论见附注5。

合同资产

合约资产乃于合约账单时间表与收益确认时间不同时产生，并代表就已履行履约责任收取代价之有条件权利，该代价于条件达成时成为应收款项。于2023年及2022年12月31日的合约资产如下（单位：百万）：

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合并财务报表附注

																					十二月三十一日，
天平			资产负债表标题																		2023						2022
当前部分			预付费用和其他流动资产																		$	5.8					$	4.0
非流动部分			存款和其他资产																		8.0						8.4
合同总资产																					$	13.8					$	12.4

截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度从合约资产确认的收入为美元。1.4百万美元和美元3.2分别为100万美元。

佣金

佣金开支包括在公司综合经营报表的销售和营销开支中。本公司认为 不是递延佣金于2023年及2022年12月31日均减值。 截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度之佣金开支活动如下（以百万计）：

									截至十二月三十一日止的年度：
									2023						2022						2021
产生的佣金									$	173.5					$	162.1					$	117.3
本期资本化的佣金									(120.2)						(116.8)						(72.0)
递延佣金成本摊销									95.2						76.1						63.4
佣金支出共计									$	148.5					$	121.4					$	108.7

本公司的佣金会计政策见附注2。

未履行的履约义务

由于未履行履约义务而未确认收入的剩余合同对价为美元409.6截至2023年12月31日，公司预计将在明年确认 五年.此金额不包括为期一年或以下合约之合约代价。

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合并财务报表附注

4.信贷损失准备

下表按组合分部详细列出与应收贸易账款信贷亏损拨备有关的活动（以百万计）：

			截至2023年12月31日的年度
			联合主演						信息服务						多个家庭						环网						其他市场												总计
2022年12月31日期初余额			$	4.5					$	1.1					$	4.3					$	1.4					$	0.9											$	12.2
本期预期信用损失准备（释放）			22.1						1.4						4.9						6.0						0.6												35.0
扣除收回的款项和其他支出后的冲销额			(16.9)						—						(1.9)						(4.7)						(0.5)												(24.0)
截至2023年12月31日的期末余额			$	9.7					$	2.5					$	7.3					$	2.7					$	1.0											$	23.2

-

			截至2022年12月31日的年度
			联合主演						信息服务						多个家庭						环网						其他市场												总计
截至2021年12月31日的期初余额			$	5.4					$	1.8					$	3.4					$	2.0					$	0.8											$	13.4
本期预期信用损失准备（释放）			9.2						(0.6)						5.8						3.8						0.1												18.3
扣除收回的款项和其他支出后的冲销额			(10.1)						(0.1)						(4.9)						(4.4)						—												(19.5)
截至2022年12月31日的期末余额			$	4.5					$	1.1					$	4.3					$	1.4					$	0.9											$	12.2

			截至2021年12月31日的年度
			联合主演						信息服务						多个家庭						环网						其他市场												总计
2020年12月31日期初余额			$	5.6					$	2.7					$	4.4					$	1.7					$	0.8											$	15.2
本期预期信贷损失准备金			5.6						(0.4)						3.1						2.6						—												10.9
扣除收回的款项和其他支出后的冲销额			(5.8)						(0.5)						(4.1)						(2.3)						—												(12.7)
2021年12月31日期末余额			$	5.4					$	1.8					$	3.4					$	2.0					$	0.8											$	13.4

信用损失费用计入综合经营报表的一般和行政费用。与合同资产有关的信用损失费用在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度并不重要。住宅投资组合部门的大部分收入是基于电子商务的，不会产生应收账款。

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合并财务报表附注

5.    收购

在市场上

2023年12月12日，CoStar UK收购了英国住宅物业门户网站OnTheMarket.com的运营商OnTheMarket。于交易完成时，CoStar UK收购OnTheMarket当时已发行的全部普通股股本，以现金代价110每股便士或GB94.02000万(美元)117.9(亿美元)。OnTheMarket有某些在成交时尚未行使的股票期权合同，CoStar UK已为GB确立了责任2.02000万(美元)2.6(亿美元)。这导致了对GB的全面考虑96.02000万(美元)120.4百万)。收盘时的某些流通股是由OnTheMarket或其子公司的员工持有的合同造成的，这些合同要求OnTheMarket扣缴GB的所得税和就业税4.02000万(美元)5.12023年12月31日应支付的对价，并于2024年1月汇出。

下表汇总了截至收购结束日按公允价值记录的收购资产和承担负债的入账金额(单位：百万)：

															预赛时间：2023年12月12日
现金和现金等价物															$	18.2
应收账款															2.3
商誉															62.8
无形资产															55.2
应计费用															(12.7)
应计工资和佣金															(2.0)
递延所得税，净额															(3.0)
其他资产和负债															(0.4)
取得的可确认净资产的公允价值															$	120.4

OnTheMarket的净资产按其估计公允价值入账。在对收购资产和假设负债进行估值时，公允价值估计主要基于未来预期现金流量、合同债务的市场利率假设和适当的贴现率。收购价格分配是初步的，主要取决于公司对某些税务事项、或有事项和无形资产估值的评估。客户基础资产的估计公允价值包含对估计公允价值有重大影响的重大假设，例如贴现率、预计收入增长率、客户流失率和利润率。

下表汇总了公司国际业务部门在OnTheMarket收购中获得的可识别无形资产的公允价值(以百万为单位)、相关的估计使用寿命(以年为单位)及其各自的摊销方法：

															估计公允价值						预计使用寿命						摊销法
客户群															$	42.0					8						加速
商号															10.2						15						一条直线
技术															3.0						2						一条直线
无形资产总额															$	55.2

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Costar Group，Inc.

合并财务报表附注

商誉按转让对价除以已确认净资产的超额部分计算，代表无法单独确认和单独确认的其他收购资产所产生的未来经济利益。具体地说，作为OnTheMarket收购的一部分记录的商誉包括但不限于：(I)公司认为将其业务与国际业务合并将产生的预期协同效应和其他好处，以及(Ii)不符合单独确认资格的任何无形资产，例如集合的劳动力。这一美元62.8作为收购的一部分记录的百万商誉与公司的国际运营部门有关，其中无预计可在所得税方面扣除。与收购OnTheMarket相关的交易成本为$11.0百万美元。

商业推动力

2022年4月，公司以欧元收购了法国领先的商业地产新闻服务提供商Business Immo5.8百万(美元)6.3(百万美元)，扣除所获现金和承担未偿债务后的净额。作为收购的一部分，该公司记录了#美元的商誉和无形资产。7.1百万美元和美元3.9分别为100万美元。Business Immo的净资产按其估计公允价值入账。该公司于2022年第二季度偿还了承担的债务。Business Immo的净资产按其估计公允价值入账。该公司于2022年第二季度偿还了承担的债务。

布罗科

2021年10月，CoStar UK以欧元的基本收购价收购了法国商业地产数字市场Britaux Locaux35.0百万(美元)40.6现金)，但须按照惯例周转资金和2021年第四季度结清的其他结账后调整数。作为收购的一部分，该公司记录了#美元的商誉和无形资产。27.4百万美元和美元18.3在该公司的国际运营部门中，分别为100万美元。Locaux局的净资产按其估计公允价值入账。

Homes.com

2021年5月，本公司完成了对Homes.com的收购，此次收购中，本公司以收购价格$收购了Homes.com Group的所有已发行和未偿还的股权。150.0现金100万美元，但须按惯例周转资金和其他结账后调整数计算，总费用为#美元152.2百万美元。房屋集团运营着Homes.com，这是一个托管在Homes.com网站上的住宅市场，以及提供房地产广告和营销服务的移动应用程序。2022年11月，CoStar集团整合了Homes.com和Homesnap的业务。

下表汇总了截至购置日按公允价值记录的购入资产和假定负债的金额(单位：百万)：

															最终日期：2021年5月24日
现金和现金等价物															$	—
应收账款															1.8
租赁使用权资产															0.4
商誉															91.9
无形资产															53.4
递延所得税，净额															7.9
租赁负债															(0.4)
递延收入															(1.5)
其他资产和负债															(1.3)
取得的可确认净资产的公允价值															$	152.2

家居集团的净资产按其估计公允价值入账。在对收购资产和假设负债进行估值时，公允价值估计主要基于未来预期现金流量、合同债务的市场利率假设和适当的贴现率。客户基础资产的估计公允价值包含对估计公允价值有重大影响的重大假设，例如贴现率、预计收入增长率、客户流失率和利润率。

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合并财务报表附注

下表汇总了公司北美业务部门在收购Homes.com时获得的可识别无形资产的公允价值(以百万为单位)、相关的估计使用寿命(以年为单位)及其各自的摊销方法：

															估计公允价值						预计使用寿命						摊销法
客户群															$	32.0					8						加速
商号															21.0						15						一条直线
技术															0.4						2						一条直线
无形资产总额															$	53.4

商誉按转让对价除以已确认净资产的超额部分计算，代表无法单独确认和单独确认的其他收购资产所产生的未来经济利益。具体地说，作为收购Homes.com的一部分记录的商誉包括但不限于：(I)公司认为将其业务与Homes.com业务合并将产生的预期协同效应和其他好处，以及(Ii)不符合单独确认资格的任何无形资产，例如集合的劳动力。这一美元91.9作为收购的一部分记录的百万商誉与该公司的北美业务部门有关，其中#20.0预计将有100万人在所得税方面可以扣除。

与收购Homes.com相关的交易成本并不是很大。该公司支付了$5.0为某些Homes.com员工的留任奖金存入一个现金托管账户，并在合并后的六个月内确认留任奖金的补偿费用。在收购时，公司评估了需要支付某些国家税收债务的可能性，并记录了#美元的应计费用6.6根据ASC 450的规定确定的百万美元，或有事件，因为公允价值无法确定。里程碑公司已同意赔偿公司与收购前一段时间有关的税务责任，并建立了一项赔偿资产，金额为#美元。6.6在购买价格分配中的百万美元。

备考财务信息(未经审计)

以下提供的未经审计的备考财务信息反映了假设OnTheMarket收购发生在2022年1月1日的情况下公司经营的综合结果，如下(以百万计，不包括每股数据)：

									截至的年度 十二月三十一日，
															2023						2022
收入															$	2,494.0					$	2,224.3
净收入															$	371.9					$	361.9
每股净收益-基本															$	0.91					$	0.91
每股净收益-稀释后															$	0.91					$	0.91

收购OnTheMarket对公司在2023年12月12日至2023年12月31日的综合经营报表中的收入和净收入的影响并不重大。

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合并财务报表附注

下表未经审核的备考财务信息反映了假设收购Homes.com已于2020年1月1日发生的公司的综合经营结果并如下(以百万为单位，不包括每股数据)：

									截至的年度 十二月三十一日，
															2021
收入															$	1,962.1
净收入															$	286.7
每股净收益-基本															$	0.74
每股净收益-稀释后															$	0.73

列报的所有期间的未经审计的备考财务信息包括收购的无形资产的摊销费用、如上所述的留存补偿、相关的税务影响以及某些其他会计影响，但不包括任何预期的经营协同效应的影响。如上所述，未经审计的备考财务信息仅供参考，并不一定表明如果收购没有在上述日期进行，将会取得的经营成果。

收购Homes.com对公司2021年5月24日至2021年12月31日综合经营报表中的收入和净收入的影响为增加$13.6 100万美元，减少了美元23.5分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

这两项收购的形式上的财务信息并不重要。

6.    投资和公允价值计量

公允价值被定义为在出售一项资产时收到的价格，或在市场参与者之间有序交易中为转移负债而支付的价格。公允价值等级分为三级，对用于计量公允价值的投入进行分类。这些等级包括：一级，定义为可观察的投入，如活跃市场对相同资产或负债的报价；二级，定义为直接或间接可观察的活跃市场报价以外的投入；以及第三级，定义为市场数据很少或没有市场数据的不可观测投入，因此需要实体制定自己的假设。

公司的金融资产包括原始到期日为三个月或以下的一级现金等价物，金额为#美元。5.110亿美元4.8分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。本公司并无按公允价值计量的2级或3级金融资产。

公司持有其他金融工具，包括现金存款、应收账款、应付账款、应计费用和优先票据。除优先票据外，该等金融工具的账面价值均接近其于2023年12月31日、2023年及2022年12月31日的公允价值。本公司未偿还优先债券按场外市场报价计算的估计公允价值为2级投入。0.910亿美元0.8分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。

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合并财务报表附注

7.    租契

该公司拥有办公设施、数据中心和车辆的运营和融资租赁。该公司的租约剩余期限最长为八年。租约包含各种续签和终止选项。在合理确定将行使选择权的情况下，受延长租约选择权制约的期限包括在租赁期内。如果合理地确定不会行使终止租约的选择权，则包括受终止租约选择权制约的期限。

综合经营报表中与公司经营租赁和融资租赁有关的租赁成本如下(以百万计)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
运营租赁成本：
收入成本			$	10.0					$	8.4					$	10.1
软件开发			6.3						7.2						6.9
销售和营销(不包括客户群摊销)			15.4						12.6						11.9
一般和行政			4.0						5.4						5.9
经营租赁总成本			35.7						33.6						34.8
融资租赁成本：
ROU资产的摊销			0.8						—						—
租赁负债利息			0.2						—						—
融资租赁总成本			1.0						—						—
总租赁成本			$	36.7					$	33.6					$	34.8

融资租赁成本主要与本公司研究团队使用的车辆有关，使用权资产的摊销计入综合经营报表的收入成本。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，与短期租赁有关的租赁成本的影响并不重大。

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合并财务报表附注

有关经营租赁的补充资产负债表资料如下（百万美元）：

									截至十二月三十一日止的年度：
天平			资产负债表位置						2023						2022
经营租赁负债									$	109.9					$	118.3
减去：推定利息									(7.0)						(6.2)
租赁负债现值									102.9						112.1
减去：租赁负债的当期部分			租赁负债						36.9						36.0
长期租赁负债			租赁和其他长期负债						$	66.0					$	76.1
加权平均剩余租赁年限(年)									3.9						3.6
加权平均贴现率									3.6		%				3.1		%
ROU资产			租赁使用权资产						$	79.8					$	80.4
融资租赁负债									$	14.6					$	—
减去：推定利息									(1.6)						—
租赁负债现值									13.0						—
减去：租赁负债的当期部分			租赁负债						3.1						—
长期租赁负债			租赁和其他长期负债						$	9.9					$	—
加权平均剩余租赁年限(年)									3.8						0
加权平均贴现率									7.8		%				—		%
ROU资产			财产和设备，净额						$	10.8					$	—

与租赁有关的补充现金流量信息如下(以百万为单位)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
经营性租赁使用的经营性现金流			$	44.9					$	41.6					$	37.3
用于融资租赁的经营性现金流			$	0.2					$	—					$	—
用于融资租赁的融资现金流			$	0.7					$	—					$	—
为换取租赁新责任而取得的使用权资产：
经营租约			$	29.1					$	20.0					$	34.2
融资租赁			$	13.6					$	—					$	—

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合并财务报表附注

8.    财产和设备

财产和设备由以下部分组成(单位：百万)：

			十二月三十一日，
			2023						2022
租赁权改进			$	87.8					$	108.9
家具、办公设备和车辆			73.4						52.6
计算机硬件和软件			56.3						43.8
飞机			44.2						44.2
土地			52.2						52.2
建筑物			263.8						105.1
财产和设备，毛额			577.7						406.8
累计折旧和摊销			(105.5)						(85.5)
财产和设备，净额			$	472.2					$	321.3

与我们的里士满，弗吉尼亚州校园扩张有关的资本化成本包括在上表中的建筑物截至2023年12月31日。 物业和设备的折旧费用约为美元33.8百万，$29.1百万美元和美元29.0分别为2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度，本公司14.1百万美元和美元27.6已从物业及设备、总折旧及累计折旧及摊销中完全折旧的物业及设备分别为100万欧元，对本公司的财务业绩并无净影响。

2022年8月，该公司签订了一项协议，在遵守惯例条件和检查条款的情况下出售飞机。这架飞机的出售于2022年10月完成，现金对价为美元。24.91000万美元。该公司记录了出售这架飞机的收益#美元。3.31000万美元，在合并业务报表中记入一般费用和行政费用。这架飞机与北美部分有关。

9.    商誉

按经营部门划分的商誉账面值变动包括以下内容(以百万计)：

			北美						国际						总计
商誉，2021年12月31日			$	2,145.8					$	175.2					$	2,321.0
收购，包括计价期间调整(1)			3.4						7.1						10.5
外币折算的影响			—						(16.7)						(16.7)
商誉，2022年12月31日			2,149.2						165.6						2,314.8
收购，包括计价期间调整			—						62.8						62.8
外币折算的影响			—						8.6						8.6
商誉，2023年12月31日			$	2,149.2					$	237.0					$	2,386.2
__________________________

(1)截至2022年12月31日止年度录得的北美商誉与www.example.com的所得税计量期调整有关，3.4 万与商业豁免收购有关的国际商誉记录为美元7.1百万美元。

(2)截至2023年12月31日止年度，OnTheMarket收购产生的国际商誉为美元。62.81000万美元。

于二零二三年及二零二二年完成之收购所产生之商誉为 不为纳税目的可扣除的。

不是截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司商誉减值均已确认。

10.    无形资产

无形资产包括以下各项（单位：百万美元，摊销期数据除外）：

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合并财务报表附注

			十二月三十一日，												加权平均 摊销期限 (单位：年)
			2023						2022
获得的技术和数据			$	36.3					$	40.4					5
累计摊销			(21.0)						(20.7)
获得的技术和数据，净额			15.3						19.7
获得的客户群			509.5						464.2						10
累计摊销			(330.7)						(287.0)
获得的客户群，净额			178.8						177.2
收购的商号和其他无形资产			258.9						247.4						13
累计摊销			(139.3)						(115.0)
购置的商品名和其他无形资产净额			119.6						132.4
无形资产，净额			$	313.7					$	329.3

无形资产的摊销费用约为#美元。73.7百万，$102.6百万美元和美元103.6截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的净资产分别为百万美元。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司已删除$7.4百万，$87.7百万美元，以及$171.02010年，本公司累计摊销的无形资产分别为1000万元，对本公司财务业绩无净影响。

总的来说，公司预计截至2023年12月31日存在的无形资产的未来摊销费用约为美元，70.8百万，$54.8百万，$43.3百万，$34.7百万美元和美元30.8分别为2024年12月31日、2025年12月31日、2026年12月31日、2027年12月31日和2028年12月31日。

当事件或环境变化显示无形资产的账面价值可能无法收回时，无形资产就会被审查以计提减值。不是在截至2023年、2022年和2021年12月31日的每一年中，公司无形资产的减值都已确认。该公司决定取消与工程师访问Homesnap产品相关的使用费，该费用向特定客户类别收取。这导致加速了#美元。16.32022年为这一客户类别收购的客户群的摊销费用为万美元。

11.    长期债务

下表列出了未偿债务的组成部分(以百万为单位)：

																		十二月三十一日，
																		2023						2022
2.8002030年7月15日到期的优先债券百分比																		$	1,000.0					$	1,000.0
2020年信贷协议，2025年7月1日到期																		—						—
长期债务面值总额																		1,000.0						1,000.0
优先票据未摊销贴现及发行成本																		(9.5)						(10.8)
长期债务，净额																		$	990.5					$	989.2

高级附注

2020年7月1日，公司发行了美元1.030亿美元的本金总额2.800优先债券于2030年7月15日到期。高级债券售予一群金融机构作为初始购买者，这些机构其后根据证券法下的S规例，将优先债券转售予非美国人士，以及根据证券法第144A条，合理地相信为合资格机构买家的人士，买入价相等于99.921本金的%。优先债券的利息每半年支付一次，分别于一月十五日及七月十五日到期支付。优先债券可于二零三0年四月十五日前由本公司赎回全部或部分债券，赎回价格相等于100优先债券本金的百分比，另加适用的溢价(按照契约管限计算)

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合并财务报表附注

(B)于2030年4月15日或该日之后，赎回价格相等于100本公司在优先票据项下的债务由本公司的国内全资附属公司以优先、无抵押的方式提供担保，管理优先票据的契约包含截至2023年12月31日本公司遵守的契诺、违约事件和其他习惯性条款。

循环信贷安排

2020年7月1日，本公司签订了2020年信贷协议，其中规定750亿美元的循环信贷安排，期限为五年(2025年7月1日到期)和一份金额为美元的信用证20来自作为贷款人和发行银行的金融机构辛迪加的100万美元。承诺费：0.25%至0.30年利率取决于总杠杆率(在2020年信贷协议中定义)，根据未使用的循环承诺按季度支付欠款。本公司与贷款人及发钞银行组成的财团于2023年5月订立2020年信贷协议第一修正案，取代LIBOR作为参考利率，美元贷款以SOFR为参考利率，英镑贷款以SONIA利率为参考利率，欧元以EURIBOR为参考利率。

2020年信贷协议下的借款可以是循环基础或定期借款，不得超过贷款的剩余期限，并由公司选择以美元、英镑、欧元或其他允许的货币计价，上限为#美元。2501000万美元等值于非美元计价借款。借款以浮动利率计息，根据公司的选择，浮动利率可以是：(A)备用基本利率加上以下范围内的适用利率0.50%至1.25%或(B)SOFR、SONIA RATE或EURIBOR(下限为0.0%)，另加一项适用利率，由1.50%至2.25%，在每种情况下，取决于公司的总杠杆率(定义见2020年信贷协议)。任何具有期限SOFR参考利率的借款包括额外的0.10信用利差调整%。

根据2020年信贷协议从循环信贷安排提取的资金可用作营运资金及本公司及其受限制附属公司的其他一般企业用途。根据担保协议，2020年信贷协议项下的责任由本公司现时及未来的每一间直接或间接全资或间接全资拥有的受限制境内附属公司(若干被排除的附属公司除外)担保，在每种情况下均受若干例外情况规限。

2020年信贷协议包括契诺，其中包括限制本公司及其附属公司(I)产生额外债务、(Ii)产生留置权、(Iii)派发股息或作出若干其他受限制的付款、投资或收购、(Iv)与另一人合并或合并及(V)出售、转让、租赁或以其他方式处置吾等全部或实质所有资产的能力的契诺(除某些例外情况外)。2023年5月，本公司修订了2020年信贷协议，以取代LIBOR作为参考利率，对于美元计价的借款，采用SOFR期限，对于英镑计价的借款，采用SONIA利率，对于欧元计价的借款，采用EURIBOR。

截至2023年12月31日，本公司处于《公约》停牌期间。在任何《公约》暂停实施期间，本公司将不受这些公约中某些条款的约束，例如对产生债务的能力的限制。2020年信贷协议还要求公司保持总杠杆率(如2020年信贷协议所定义)不超过4.50到1.00。截至2023年12月31日，本公司遵守了2020年信贷协议中的契诺。

截至2023年12月31日，本公司没有从这项贷款中提取任何金额。

该公司有$1.6百万美元和美元2.7截至2023年、2023年和2022年12月31日与2020年信贷协议相关的递延债务发行成本分别为100万欧元。这些金额包括在公司综合资产负债表上的存款和其他资产中。

F-31

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合并财务报表附注

在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度，公司确认的利息支出如下(以百万为单位)：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						2021
未偿还借款的利息						$	28.0					$	28.0					$	28.0
优先票据贴现和发行成本摊销						2.4						2.3						2.3
为在建工程资本化的利息						(1.6)						—						—
承诺费和其他						2.6						2.0						2.0
利息支出总额						$	31.4					$	32.3					$	32.3

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合并财务报表附注

12.    所得税

业务所得税准备金的构成部分如下(以百万计)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
当前：
联邦制			$	126.3					$	116.3					$	61.3
状态			36.6						31.2						24.6
外国			0.9						0.7						1.3
总电流			163.8						148.2						87.2
延期：
联邦制			(31.7)						(20.4)						22.9
状态			(2.9)						(9.6)						8.5
外国			(2.6)						(1.2)						(7.2)
延期合计			(37.2)						(31.2)						24.2
所得税拨备总额			$	126.6					$	117.0					$	111.4

递延税项资产及负债之组成部分包括以下各项（以百万计）：

			十二月三十一日，
			2023						2022
递延税项资产：
信贷损失准备			$	5.8					$	3.4
应计补偿			11.9						4.6
股票薪酬			15.3						20.4
净营业亏损			34.7						26.8
应计准备金和其他			5.8						6.7
租赁负债			21.8						26.4
资本化的研发成本			92.4						45.4
研发学分			4.5						6.1
减值准备前的递延税项资产总额			192.2						139.8
估值免税额			(9.0)						(5.2)
递延税项资产总额，扣除估值免税额			183.2						134.6
递延税项负债：
递延佣金费用，净额			(42.3)						(36.1)
租赁使用权资产			(16.0)						(18.2)
预付费用			(4.1)						(3.2)
财产和设备，净额			(25.1)						(25.8)
无形资产，净额			(128.1)						(117.8)
递延税项负债总额			(215.6)						(201.1)
递延税项净负债			$	(32.4)					$	(66.5)

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的两个年度，本公司尚未确认与被视为永久再投资的外国子公司投资相关的暂时性差异的递延税项负债。确定这些收益的未确认递延所得税负债数额是不可行的，因为此类负债(如果有的话)取决于汇款发生时存在的某些情况。如果公司不再计划将这些未分配的收益进行永久性再投资，递延税项负债将被确认。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，由于变现的不确定性，已为某些递延税项资产设立了估值拨备。截至2023年12月31日和2022年12月31日的估值拨备包括收购净营业亏损和外国递延税项资产的拨备。

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合并财务报表附注

本公司之所以设立估值准备，是因为根据现有证据的权重，某些项目的部分递延税项资产更有可能无法实现。由于这些法域近年来的累计损失，为外国递延税项资产设立了估值免税额。本公司历史上一直没有足够的应纳税所得额来利用海外递延税项资产，而且不确定公司未来是否会产生足够的应纳税所得额来利用递延税项资产。本公司已为某些收购的净营业亏损建立了估值准备金，其中第382条的限制将影响本公司在净营业亏损到期前利用净营业亏损的能力。

该公司的估值津贴变化约为#美元。3.8截至2023年12月31日止年度，0.5截至2022年12月31日止年度，截至2023年12月31日止年度的增加主要是由于已设立全额估值拨备的海外经营亏损净额递延税项资产增加所致。截至2022年12月31日止年度的减少主要由于国际重组。

该公司在美国的所得税前收入约为美元。526.71000万，$493.21000万美元和300万美元408.8 截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的净资产分别为百万美元。本公司的所得税前海外亏损约为美元，25.41000万，$6.71000万美元和300万美元4.8截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为2.5亿美元。

本公司的所得税拨备导致实际税率与法定联邦所得税税率不同，具体如下（单位：百万）：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
按法定税率计算的联邦所得税			$	105.3					$	102.1					$	84.8
扣除联邦福利后的州所得税			27.4						21.5						21.0
估价免税额增加(减少)			1.9						(0.5)						(5.0)
研究学分			(20.2)						(17.5)						(13.1)
超额税收优惠			(5.9)						(1.8)						(10.9)
税务储备			4.2						1.5						(12.8)
不可扣除的补偿			8.8						11.4						10.4
国际重组			0.1						(3.9)						34.9
其他调整			5.0						4.2						2.1
所得税费用			$	126.6					$	117.0					$	111.4

本公司的国际所得税净经营亏损结转额约为美元，77.3 一百万，没有过期。该公司有联邦净经营亏损结转约为美元71.3 2033年开始到期的1000万美元，州净经营亏损结转，税额约为美元，0.42033年开始到期的百万美元，州所得税抵免结转的税收价值约为美元8.0 2000万美元，主要涉及国家研发信贷和特区合格的高科技公司税收抵免，这些税收抵免将于2024年到期。该公司实现了与使用其税收亏损结转约为美元的现金利益，5.91000万，$12.61000万美元和300万美元14.1 2023年、2022年和2021年12月31日分别为百万美元。

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合并财务报表附注

下表汇总了与该公司未确认的税收优惠相关的活动(单位：百万)：

截至2020年12月31日未确认的税收优惠			$	28.9
本年度税收增加额			3.1
上一年税收状况减少额			(5.4)
与税务当局结算的减少			(9.9)
纳税人应纳税的法定时效			(1.9)
截至2021年12月31日未确认的税务优惠			14.8
本年度税收增加额			3.4
上一年税收增加额			0.3
纳税人应纳税的法定时效			(2.3)
截至2022年12月31日的未确认税收优惠			16.2
本年度税收增加额			4.4
上一年税收增加额			1.7
纳税人应纳税的法定时效			(2.4)
截至2023年12月31日的未确认税收优惠			$	19.9

大约$19.91000万美元和300万美元16.2截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的未确认税收优惠中，如果在未来时期得到确认，将有利于影响年度有效税率。本年度税收头寸增加#美元4.42000万美元，上一年税收头寸增加$1.7截至2023年12月31日的一年中，100万美元主要归因于研究学分和国家分摊准备金。诉讼时效到期减少额为#美元2.4截至2023年12月31日的一年中，有100万可归因于研究学分。该公司确认了$0.72000万美元，确认为$0.12000万美元，并逆转了$0.4截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度合并运营报表中的利息和罚款分别为100万美元。该公司的负债为#美元。1.41000万，$0.7百万美元，以及$0.6截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的合并资产负债表中的利息和罚款分别为100万美元。本公司预计未确认的税收优惠金额在未来12个月内不会发生重大变化。

本公司在美国联邦司法管辖区以及各州和外国司法管辖区纳税。该公司2015和2020至2022纳税年度的联邦所得税申报单仍可供审查。该公司2020至2022纳税年度的大部分州所得税申报单仍可供审查。对于有四年诉讼时效的州，2019年至2022年的州所得税申报单仍可供审查。该公司2022纳税年度的英国所得税申报单仍可供审查。本公司认为，已为税务审查可能导致的任何调整拨备了足够的准备金。

13.    承付款和或有事项

以下汇总了公司截至2023年12月31日的重大合同义务，包括按期限到期的相关付款(单位：百万)：

截至十二月三十一日止的年度：						经营租赁义务						融资租赁义务						长期债务本金支付						支付长期债务本金利息
2024						$	39.0					$	3.9					$	—					$	28.0
2025						25.4						3.9						—						28.0
2026						15.1						3.9						—						28.0
2027						13.1						2.9						—						28.0
2028						10.7						—						—						28.0
此后						6.6						—						1,000.0						56.0
总计						$	109.9					$	14.6					$	1,000.0					$	196.0

该公司根据各种不可撤销的运营租赁租赁办公设施，以及根据融资租赁安排租赁数据中心和车辆。租约包含各种续签选项。

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合并财务报表附注

有关本公司租赁承诺的进一步讨论，见附注7。

目前及不时，本公司正卷入与其业务运作有关的诉讼。*当负债可能已产生且金额可合理估计时，本公司记录负债准备金。*虽然本公司目前的一项或多项诉讼事项有合理可能导致不利结果，但目前管理层的结论是，该等事项的解决预计不会对本公司的综合财务状况、未来的经营业绩或流动资金产生重大影响。法律辩护费用在发生时计入费用。

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合并财务报表附注

14.    细分市场报告

细分市场信息

公司在全球范围内管理其业务二运营细分市场，主要的衡量和决策区域是北美(包括美国和加拿大)和国际(主要包括欧洲、亚太地区和拉丁美洲)。管理层依赖于提供收入和运营部门EBITDA的内部管理报告程序。管理层认为，经营部门EBITDA是评估公司经营部门经营业绩的适当指标。EBITDA是管理层用来内部衡量经营和管理业绩并评估业务业绩的指标。然而，这一衡量标准应被视为是对根据公认会计准则编制的业务收入或其他财务绩效衡量标准的补充，而不是替代或优于这些衡量标准。

按经营分部划分的EBITDA资料概要包括以下（以百万计）：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
北美			$	403.0					$	577.3					$	557.1
国际			(13.2)						5.4						7.9
EBITDA合计			$	389.8					$	582.7					$	565.0

净收入与EBITDA的对账包括以下各项（以百万计）：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
净收入			$	374.7					$	369.5					$	292.6
所收购无形资产在收入成本中摊销			31.5						29.0						28.8
收购无形资产摊销于营业费用			42.2						73.6						74.8
折旧及其他摊销			33.8						29.1						29.1
利息(收入)费用净额			(213.6)						(32.1)						31.6
其他(收入)，净额			(5.4)						(3.4)						(3.3)
所得税费用			126.6						117.0						111.4
EBITDA			$	389.8					$	582.7					$	565.0

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合并财务报表附注

按经营分部划分的资料概要包括以下（以百万计）：

			十二月三十一日，
			2023						2022
财产和设备，净额
北美			$	465.7					$	320.3
国际			6.5						1.0
财产和设备合计(净额)			$	472.2					$	321.3
商誉
北美			$	2,149.2					$	2,149.2
国际			237.0						165.6
总商誉			$	2,386.2					$	2,314.8
资产
北美			$	8,505.5					$	8,146.3
国际			414.2						256.2
总资产			$	8,919.7					$	8,402.5
负债
北美			$	1,499.7					$	1,486.3
国际			81.4						46.2
总负债			$	1,581.1					$	1,532.5

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合并财务报表附注

15.    股东权益

优先股

该公司拥有2百万股优先股，$0.01面值，授权发行。董事会可以不时发行优先股作为一个或多个类别或系列的股票。

普通股

该公司拥有1.21,000亿股普通股，1美元0.01面值，授权发行。股息可以在普通股上宣布和支付，但在任何情况下都要符合优先股持有人的权利和偏好以及董事会的授权。如果公司发生清算或清盘，在支付了需要支付给任何系列优先股持有人的所有优先金额后，任何剩余资金应分配给已发行和已发行普通股的持有人。

普通股拆分

在2021年6月召开的公司2021年股东年会上，根据公司董事会的建议，公司股东批准通过了公司第四次修订后的公司注册证书，增加了公司授权发行的普通股总数601000万美元至1.21000亿美元。第四份修订后的公司注册证书于2021年6月7日生效。2021年6月7日，董事会批准了一项十-以股票股息的形式对公司普通股的流通股进行一次性股票拆分。2021年6月17日登记在册的每位股东将获得九在2021年6月25日收盘后分配的每股当时持有的普通股的额外普通股。该公司普通股的面值仍为#美元0.01每股。综合财务报表及附注中所有适用的股份及每股金额均已追溯调整，以反映股票拆分的影响。

股权发行

2022年9月20日，公司完成公开募股10.7百万股普通股，发行价为$70.38每股。公开发行股票的净收益约为$745.71000万美元，扣除约$4.3承销费、佣金和其他股票发行成本为百万美元。2020年5月28日，公司完成公开募股26.3百万股普通股，价格为$65.50每股。公开发行股票的净收益约为$1.7200亿美元，扣除约50亿美元352.5亿欧元的承销费、佣金和其他股票发行成本。该公司打算将出售证券的净收益用于支付其未来进行的任何战略性收购的全部或部分成本，为其业务的增长提供资金，并用于营运资本和其他一般公司目的。一般公司目的可能包括增加营运资本、资本支出、偿还债务、对公司子公司的投资以及证券的回购、赎回或报废，包括公司的普通股。

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合并财务报表附注：

16.    每股净收益

下表列出了每股基本净收入和稀释后净收入的计算方法(单位为百万，每股数据除外)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
分子：
净收入			$	374.7					$	369.5					$	292.6
分母：
基本每股净收益的分母-加权平均流通股			405.3						396.3						392.2
稀释性证券的影响：
股票期权、限制性股票奖励和限制性股票单位			1.6						1.5						2.0
稀释后每股净收益的分母-加权平均流通股			406.9						397.8						394.2
每股净收益-基本			$	0.92					$	0.93					$	0.75
每股净收益-稀释后			$	0.92					$	0.93					$	0.74

下表汇总了未归属的基于业绩的限制性股票和反稀释证券的基础股票，这些证券不包括在基本每股收益和稀释后每股收益的计算中(单位：百万)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
基于业绩的限制性股票奖励			0.2						0.4						0.4
反稀释证券			0.7						1.0						0.4

17.    员工福利计划

股票激励计划

2007年4月，公司董事会通过了CoStar集团2007年股票激励计划(修订后为《2007年计划》)，有待股东批准，于2007年6月7日获得批准。2016年4月，公司董事会通过了CoStar集团2016年股票激励计划(修订后为《2016计划》)，经股东批准，于2016年6月9日获得批准。截至2016年6月9日，根据2007年计划授权发行的所有普通股，仍可根据2007年计划发行的股票(不包括未予奖励的股票)已滚动到2016年计划，截至该日，不是根据2007年计划，普通股股票可用于新的奖励。2007年计划继续管理2016年6月9日之前发行的既得未行使股票期权。根据2007年计划的定义，一旦发生控制权变更，2007年计划下所有未行使的不可行使期权立即变为可行使。

2016年计划规定向公司及其子公司的高级管理人员、员工和董事授予股票期权、限制性股票、限制性股票单位和股票增值权。根据2016年计划授予的股票期权可能是不合格的，也可能符合激励性股票期权的条件。除与合并或其他收购有关的有限情况外，期权的行权价格不得低于授予日公司普通股的公允市值。2016计划项下每次授予期权、限制性股票、限制性股票单位和股票增值权的归属期限由董事会或董事会委员会确定，一般为三至四年，受限股票和受限股票单位的最短归属期限至少为一年。在某些情况下，根据2016年计划授予的奖励可能以业绩条件为依据。该公司最初保留了大约22.7根据2016年计划发行的普通股1,000万股，其中包括截至2016年6月9日根据2007年计划获得授权并仍可发行的普通股。符合(A)截至2016年6月9日的2007计划下的未偿还奖励或(B)2016年6月9日之后的2016计划下的未偿还奖励的任何普通股，因任何原因停止受该等奖励的限制(行使或结算奖励的原因除外，其范围为既得和不可没收的股份)，将根据2016计划获得授权和未发行。根据2016年计划的条款，根据该计划保留或发放的所有金额都进行了调整，以反映本公司的十-普通股分拆。除非提前终止，否则2016年计划将于2026年6月终止，但仍将继续管理

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合并财务报表附注

于该日期前根据二零一六年计划发出的未行使及未到期奖励。约 13.4截至2023年12月31日，根据2016年计划可供未来授出的股份。

在2023年12月31日，大约有$115.3与股票激励计划有关的未确认补偿成本，扣除估计没收，公司预计将在加权平均期间内确认， 2.4年从股票薪酬中获得的所得税收益为美元，6.8300万，非物质的 和$2.4截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为2.5亿美元。

有关以股票为基础的薪酬开支和所得税的进一步讨论，请分别参见附注2和12。

股票期权

期权活动如下：

			数量 股票						范围 行权价格						加权的- 平均值 锻炼 价格						加权的- 平均值 剩余 合同 寿命(以年为单位)						集料 固有的 价值 (单位：百万)
截至2020年12月31日未偿还			2,023,100						$10.22 - $66.65						$	34.18					6.99						$	117.8
授与			159,000						$91.98						$	91.98
已锻炼			(206,000)						$20.49 - $39.82						$	30.78
截至2021年12月31日未偿还债务			1,976,100						$10.22 - $91.98						$	39.18					6.24						$	80.8
授与			202,100						$67.29						$	67.29
已锻炼			—
已取消或已过期			—
截至2022年12月31日未偿还债务			2,178,200						$10.22 - $91.98						$	41.79					5.60						$	79.6
授与			140,800						$76.78						$	76.78
已锻炼			(419,340)						$10.22 - $34.21						$	17.77
已取消或已过期			—
截至2023年12月31日未偿还债务			1,899,660						$20.49 - $91.98						$	49.69					5.53						$	72.4
可于2021年12月31日行使			1,473,420						$10.22 - $66.65						$	29.55					5.59						$	72.9
可于2022年12月31日行使			1,766,070						$10.22 - $91.98						$	34.40					4.96						$	76.5
可于2023年12月31日行使			1,571,105						$20.49 - $91.98						$	44.32					4.93						$	68.1

未偿还期权的内在价值合计计算为：(1)期末普通股的收盘价与(2)相关奖励的行权价格乘以截至期末行权价格低于当日收盘价的未偿还期权数量。截至行使日确定的已行使期权的内在价值合计约为#美元。24.3百万美元和美元11.0截至2023年12月31日和2021年12月31日的年度分别为100万美元。不是于截至2022年12月31日止年度行使期权。

该公司使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型，根据下表中的假设，估算了授予日授予的每个期权的公允价值：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
股息率			0		%				0		%				0		%
预期波动率			35		%				31		%				30		%
无风险利率			3.96		%				1.89		%				0.56		%
预期寿命(年)			5						5						5
加权平均授予日公允价值			$	28.87					$	20.43					$	25.09

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合并财务报表附注

预期股息收益率是根据公司过去的现金股利历史和预期的未来现金股息支付确定的。该公司从未宣布或支付其普通股的任何股息，预计在可预见的未来不会对其普通股支付任何股息，但打算为其未来的业务增长保留任何收益。预期波动率是根据公司普通股每日收盘价在与授予的期权的预期寿命一致的一段时间内的历史波动率计算的。无风险利率以美国国债利率为基础，条款与授予的期权的预期寿命相似。期权的预期寿命是基于多种因素确定的，包括行使期权的历史员工行为模式和离职后行为，以及预期的未来员工期权行使模式。

下表汇总了有关2023年12月31日未偿期权的信息：

						尚未行使购股权																		的购股权可
范围 行权价格						--数量 股票						加权-平均剩余合同期限(年)						加权的- 平均值 行权价格						数量 股票						加权的- 平均水平 行权价格
$20.49 - $27.35						346,000						3.16						$	20.49					346,000						$	20.49
$27.36 - $37.02						354,090						4.16						$	34.21					354,090						$	34.21
$37.03 - $53.24						385,670						5.10						$	39.82					385,670						$	39.82
$53.25 - $66.97						312,000						6.10						$	66.65					312,000						$	66.65
$66.98 - $91.98						501,900						8.09						$	77.77					173,345						$	82.39
						1,899,660						5.53						$	49.69					1,571,105						$	44.32

限制性股票奖

本公司董事会薪酬委员会历来批准授予在特定服务期内归属的本公司雇员和董事的限制性普通股，以及授予基于实现某些绩效条件而归属的行政人员，主要是实现 三年制累计收入目标于授出日确定。授予具有绩效条件的奖励支持公司的目标，即将高管激励与长期股东价值相一致，并确保高管人员在公司的长期成功中持续享有利益。

受限制普通股的归属须符合持续雇用要求。某些基于表现的限制性普通股奖励也受市场条件的影响，即在各自年度结束时归属的股份的实际数量， 三年制期间根据公司业绩目标的实现情况和与S指数相关的确定的公司特定TSR系数确定三年制演出期。在结束时，三年制在业绩期间，如果业绩状况达到或高于预先设定的门槛，则获得的股票数量将进一步通过TSR派息百分比进行调整，该百分比的范围为80%和120%，基于公司的TSR表现相对于S指数三年制句号。

本公司使用蒙特卡罗模拟估值模型，在授予之日根据业绩和市场状况估计其股权奖励的公允价值。该定价模型使用多个模拟来评估达到市场条件的概率，以计算奖励的公允价值。费用只记录为预计将授予的赔偿，扣除估计的没收。根据业绩和市场情况估算奖励的公允价值时所用的假设如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
股息率			0		%				0		%				0		%
预期波动率			37		%				34		%				42		%
无风险利率			4.31		%				1.71		%				0.20		%
预期寿命(年)			3						3						3
加权平均授予日公允价值			$	81.58					$	71.19					$	99.73

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合并财务报表附注

预期股息收益率是根据公司过去的现金股利历史和预期的未来现金股息支付确定的。该公司从未宣布或支付其普通股的任何股息，预计在可预见的未来不会对其普通股支付任何股息，但打算为其未来的业务增长保留任何收益。预期波动率是根据S指数成份股公司普通股在与奖励预期寿命一致的期间内普通股每日收盘价的历史波动率计算的。无风险利率以美国国债利率为基础，条款与奖励的预期寿命相似。预期寿命与奖项的业绩衡量期限一致。

截至2023年12月31日，本公司确定，至少与在2023年、2022年和2021年期间授予的具有业绩和市场条件的限制性股票奖励相关的最低业绩目标很可能在没收日期之前实现。公司记录的总额约为#美元。13.6百万，$11.9百万美元和美元8.0截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，与具有业绩和市场条件的限制性股票奖励相关的股票薪酬支出分别为100万美元。截至2023年12月31日，公司预计将记录基于股票的薪酬支出总额约为$14.02024年、2025年和2026年期间具有业绩和市场条件的限制性股票奖励100万美元。

下表列出了截至2023年12月31日的年度未归属限制性股票奖励活动：

			限制性股票奖励--不受市场条件限制												限制性股票奖励--视市场情况而定
			数量 股票						加权平均 授予日期 每股公允价值						数量 股票						加权平均 授予日期 每股公允价值
截至2022年12月31日的未归属限制性股票奖励			2,061,894						$	67.15					620,880						$	80.55
授与			1,096,446						$	73.27					283,440						$	81.58
既得			(787,883)						$	66.51					(90,408)						$	72.69
取消			(230,546)						$	68.58					(132,792)						$	72.69
截至2023年12月31日的未归属限制性股票奖励			2,139,911						$	70.38					681,120						$	83.56

限售股单位

下表显示了截至2023年12月31日的年度未归属限制性股票单位活动：

			数量 单位						加权平均 授予日期 每股公允价值
截至2022年12月31日的未归属限制性股票单位			21,560						$	65.24
授与			10,465						$	70.74
既得			(8,129)						$	65.77
取消			(977)						$	68.34
截至2023年12月31日的未归属限制性股票单位			22,919						$	67.43

管理层购股计划

董事会于2017年12月通过了本公司的管理层股票购买计划，旨在为本公司及其子公司的选定关键员工，包括本公司的高管，提供推迟部分现金激励薪酬的机会，并通过授予MSPP下的DSU和根据2016年计划颁发的匹配RSU来协调管理层和股东的利益。根据这项计划，参与者可以选择推迟到100根据经修订的《国税法》第409A条，通过提交不可撤销的选举而获得的年度奖励奖金或佣金的百分比。在奖励红利或佣金以现金形式支付之日(通常在下一个历年)，公司奖励代表普通股数量的参与者DSU，其在该日期的公平总市值等于根据MSPP选择递延的补偿金额。在授予DSU的同一天，参与者

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合并财务报表附注

获得匹配的RSU的授予，其涵盖的普通股数量最多等于100已批准的DSU的百分比。在赚取相关奖励奖金或佣金期间，与分销单位相关的费用以直线方式确认。该公司授予82,374和75,4792023年和2022年的总需求。与匹配的RSU相关的费用在四年制授权日之后的归属期间。

下表列出了截至2023年12月31日的年度的匹配RSU活动：

			匹配的RSU数量 股票						加权平均 授予日期 每股公允价值
截至2022年12月31日的未归属MSPP限制性股票单位			180,431						$	60.52
授与			82,374						$	67.36
既得			(52,710)						$	46.91
取消			(13,128)						$	66.67
截至2023年12月31日的未归属MSPP限制性股票单位			196,967						$	66.61

员工401(K)计划

该公司为所有符合条件的员工维持401(K)计划作为固定缴款退休计划。*401(K)计划规定员工工资的递延纳税供款，限制在美国国税局确定的最高年度金额。除了传统的401(K)计划，自2015年1月1日起，符合条件的员工可以选择向Roth 401(K)计划进行税后缴费，或两者兼而有之。在2023年、2022年和2021年，该公司的100员工缴费的百分比，最高不超过4总薪酬的%。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度，公司为401(K)计划提供的与员工缴费相匹配的金额约为$25.5百万，$21.5百万美元和美元17.6分别为100万美元。该公司拥有不是截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止各年度与401(K)计划有关的行政费用。

员工养老金计划

该公司为公司英国办事处的所有符合条件的员工制定了一项GPP计划。GPP计划是一个确定的缴款计划。雇员有资格缴纳其工资的一部分，但受英国税务和海关规定的最高年度金额限制。在2023年、2022年和2021年，公司的匹配缴费是根据员工的缴费百分比计算的，最高限额为6总薪酬的%。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度，公司为GPP计划提供的与员工缴费相匹配的金额约为$1.2百万，$1.0百万美元和美元0.9分别为100万美元。

注册退休储蓄计划

自2015年1月1日起，公司为公司加拿大办事处的所有符合条件的员工推出了RRSP。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的每个年度，本公司100员工缴费的百分比，最高不超过4总薪酬的%。该公司向RRSP缴纳的与员工缴费相匹配的金额约为$0.2截至2023年12月31日的年度为百万美元，0.1截至2022年12月31日和2021年12月31日的两年均为100万美元。

员工购股计划

自2006年8月1日起，公司推出了员工持股计划，根据该计划，参加该计划的合资格员工授权公司从员工薪酬中扣留特定金额，并将扣留的金额用于购买公司普通股的股份，按90市价的%。参与计划的员工可以在每个提供期间购买该计划下的普通股。发售期间从公司每个定期支付日期前的第二个星期六开始，到公司每个定期支付日期结束。2021年6月2日，公司股东批准了对ESPP的修订，将ESPP下可购买的股票数量增加了12000万股。根据2021年7月28日提交的登记声明，公司根据ESPP登记了这些额外股份的发行。有几个782,328和1,010,267分别于2023年12月31日和2022年12月31日根据ESPP可购买的股票，以及大约227,939和223,596本公司普通股分别于2023年和2022年根据ESPP购买。 

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18.    后续事件

2024年1月，该公司就弗吉尼亚州阿灵顿的一座写字楼签订了一份有条件的买卖协议。该公司于2024年2月完成了这笔交易，并达成了一项购买该建筑底层土地的协议。这些交易总额为#美元。340.01000万美元，包括财产税、所有权保险和其他交易费用，用手头的现金支付。

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