联合 州商品基金有限责任公司

美国石油基金总经理 合伙人，有限责任公司

2024年3月27日

尊敬的美国 石油基金、有限合伙投资者，

本信所附的 是你2023年美国石油基金有限责任公司财务报表的副本（股票代码 “USO”）。 我们已将本声明邮寄给截至2023年12月31日持有股票的所有USO投资者，以满足联邦大宗商品法规定的年度报告 要求。此外，适用于普遍服务义务的当前美国商品基金有限责任公司（“USCF”）隐私 政策可在USCF的网站上查阅，网址为www.uscfinvestments.com。有关 USO 2023 年业绩的更多信息 可参阅 USO 向美国证券交易委员会 (“SEC”) 提交的 10-K 表年度报告（“10-K 表格”） 。您可以访问美国证券交易委员会的网站 www.sec.gov 获取 10-K 表格的副本，或者访问 USCF 的网站 www.uscfinvestments.com。您也可以拨打1-800-920-0259致电USCF 与代表交谈并索取其他材料，包括当前的USO招股说明书。

USCF 是 USO 的普通合作伙伴。USCF还是其他几只基于大宗商品的交易所交易 基金的普通合伙人或赞助商和运营商。所附财务报表中提到了这些其他基金，包括：

关于这些其他基金的信息 包含在10-K表格以及当前的USO招股说明书中。希望 获得有关这些其他基金更多信息的 USO 投资者可以通过访问USCF网站www.uscfinvestments.com来获得有关这些其他基金的更多信息.

您 也可以致电 1-800-920-0259 致电 USCF 索取更多信息。

感谢您一直以来对 USO 的关注。

问候，

*此 信不是买入或卖出证券的提议。只有在阅读了这些 基金的招股说明书后，才能对USO或任何其他基金进行投资。请查阅相关的招股说明书，了解任何此类 投资所涉及的风险和支出。

联合国 州石油基金， LP 财务报表

对于 ，截至 2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

商品池运营商的确认

致美国石油基金有限责任合伙人 的股东：

根据 《商品交易法》第4.22（h）条，下列签署人表示，据他所知和所信，本年度报告中包含的截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度报告中的 信息是准确和完整的。

由 美国大宗商品基金有限责任公司作为普通合伙人撰写

独立注册会计师事务所的报告

致各位合作伙伴

美国石油基金， LP

关于财务 报表和财务报告内部控制的意见

我们 审计了随附的截至2023年12月31日的美国石油基金 LP（“基金”）的财务状况表，包括投资表、截至该日止年度的相关运营报表、合作伙伴资本变动、 和现金流以及相关附注（统称为 “财务报表”）。 我们还根据 中制定的标准，对截至2023年12月31日的基金财务报告的内部控制进行了审计 内部控制——综合框架（2013） 由 Treadway 委员会赞助组织委员会（“COSO”）发布。

我们认为，上述财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地列报了 基金截至2023年12月31日的财务状况以及截至该年度的经营业绩、合作伙伴资本变动和现金流量。此外，我们认为， 根据COSO发布的《内部控制—综合框架》（2013年）中制定的标准， 截至2023年12月31日，基金在所有重大方面维持了对财务报告的有效内部控制。

基金截至2022年12月31日及之前年度的财务报表和对财务报告的内部控制 由其他审计师审计，他们于2023年2月27日提交的报告对这些财务报表 和对财务报告的内部控制发表了无保留意见。

意见的依据

基金的管理层负责这些财务报表，维持对财务 报告的有效内部控制，并负责评估随附的 中包含的财务报告内部控制的有效性管理层关于财务报告内部控制的年度报告。我们的责任是根据我们的审计，对基金的财务报表发表意见 ，并就基金对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（“PCAOB”） 注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用的 规则和条例，我们需要对基金保持独立。

我们 根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计 ，以获得合理的保证，即财务报表是否不存在由错误 还是欺诈引起的重大误报，以及是否在所有重大方面对财务报告进行了有效的内部控制。

我们对财务报表的 审计包括执行程序，评估财务 报表因错误或欺诈而出现重大错报的风险，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试的基础上审查 有关财务报表金额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估 管理层使用的会计原则和做出的重要估计，以及评估 财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告的内部 控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和 的运营效率。我们的审计还包括执行我们认为必要的其他程序 。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义 和局限性

公司对财务报告的内部控制是一个旨在合理保证财务报告的 可靠性以及根据普遍接受的 会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下方面的政策和程序 ：(1) 与保存记录有关，这些记录以合理的详细程度准确和公平地反映公司资产的交易和 处置；(2) 提供合理的保证，确保必要时记录交易，以允许 根据公认会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出 正在进行中仅根据授权公司的管理层和董事；以及 (3) 为防止或及时发现未经授权收购、使用或处置可能对财务报表产生重大影响的公司 资产提供合理的保证。

由于 存在固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来时期任何有效性评估的预测 都存在这样的风险：由于条件的变化 ，控制措施可能变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能下降。

关键 审计问题

关键 审计事项是当期对财务报表进行审计时产生的事项，这些事项已告知或要求 告知审计委员会，且：（1）与财务报表具有重要意义的账目或披露有关 ，（2）涉及特别具有挑战性、主观或复杂的判断。我们确定没有关键的审计事项。

我们 自2023年起担任该基金的审计师。

COHEN & 有限公司
费城， 宾夕法尼亚州
2024年2月29日

独立注册会计师事务所的报告

致各位合作伙伴

美国石油基金，LP

关于 财务报表和财务报告内部控制的意见

我们 审计了随附的美国石油基金有限责任公司（“基金”）截至2022年12月31日的财务状况表，包括截至2022年12月31日的投资计划和相关的运营报表、截至2022年12月31日的两年期间每年 合作伙伴资本和现金流的变化以及相关附注 （统称为 “财务”）声明”）。我们还根据特雷德韦委员会赞助组织委员会（“COSO”）发布的内部控制——综合框架（2013） 中规定的标准，对截至2022年12月31日的基金对 财务报告的内部控制进行了审计。

我们认为，上述财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了联合国 国家石油基金有限责任公司截至2022年12月31日的财务状况以及截至2022年12月31日的 两年期中每年的经营业绩和现金流量。 此外，我们认为，根据COSO发布的《内部控制——综合框架》（2013年）中规定的标准，截至2022年12月31日，基金在所有重大方面对财务报告保持了有效的内部控制。

意见依据

基金的管理层负责这些财务报表，维持对财务 报告的有效内部控制，并负责评估随附的 管理层财务报告内部控制年度报告中包含的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是根据我们的 审计对基金的财务报表发表意见，并就基金对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB） 注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用的 规则和条例，我们需要对基金保持独立性。

我们 根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和执行审计 ，以获得合理的保证，即财务报表是否不存在由错误 还是欺诈引起的重大误报，以及是否在所有重大方面对财务报告进行了有效的内部控制。

我们对财务报表的 审计包括执行程序，评估财务 报表因错误或欺诈而出现重大错报的风险，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试的基础上审查 有关财务报表金额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估 管理层使用的会计原则和做出的重要估计，以及评估 财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告的内部 控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和 的运营效率。我们的审计还包括执行我们认为必要的其他程序 。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义 和局限性

基金对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的 可靠性以及根据 普遍接受的会计原则编制用于外部目的的财务报表提供合理保证的过程。基金对财务报告的内部控制包括以下政策 和程序：(1) 与保存记录有关的政策 和程序，这些记录以合理的详细程度准确和公平地反映基金资产的 交易和处置情况；(2) 提供合理的保证，将交易记录为允许根据公认会计原则编制财务报表所必需的 ，以及 基金的收入和支出只能根据管理层的授权和 基金的董事；以及 (3) 为防止或及时发现未经授权获取、使用或 处置可能对财务报表产生重大影响的基金资产提供合理的保证。

由于 存在固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来时期任何有效性评估的预测 都存在这样的风险：由于条件的变化 ，控制措施可能变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能下降。

关键 审计问题

关键 审计事项是本期财务报表审计中产生的事项，这些事项已传达或要求 传达给审计委员会，且：(1) 与对财务报表具有重要意义的账目或披露有关 ；(2) 涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。我们确定没有重大审计 问题。

科罗拉多州丹佛
二月 27, 2023

联合国 州石油基金有限责任公司

财务状况报表
在 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日

参见 财务报表附注。

联合国 州石油基金有限责任公司

投资附表

在 2023 年 12 月 31 日

(a) 反映重置日期 2023 年 12 月 29 日的值。

(b) 由一篮子标的工具组成的自定义 指数。

# 反映了 2023 年 12 月 31 日 的 7 天收益率。

未平仓场外大宗商品掉期合约的抵押品总额为 至27,568,431美元。

* 未平仓商品期货合约的抵押品总额为 至483,719,510美元。

见随附的财务报表附注。

联合国 州石油基金有限责任公司

投资附表

在 2022 年 12 月 31 日

开立场外商品掉期合约

# 反映了 2022 年 12 月 31 日 的 7 天收益率。

未平仓场外大宗商品掉期合约的抵押品总额为 至24,26万美元。

* 未平仓商品期货合约的抵押品总额为1,097,496,501美元。

见随附的财务报表附注。

联合国 州石油基金有限责任公司

操作声明
对于截至 2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

见随附的财务报表附注。

联合国 州石油基金有限责任公司

合伙人资本变动声明
截至2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

* General Partners在本报告所述期间的已发行股份和资本为零。

参见 财务报表附注。

联合国 州石油基金有限责任公司

现金流报表
对于截至 2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

参见 财务报表附注。

联合国 州石油基金有限责任公司

财务报表附注
截至2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

注释 1 — 组织和业务

美国石油基金有限责任公司（“USO”） 于2005年5月12日根据特拉华州法律以有限合伙企业的形式成立。USO 是一个发行有限 合伙权益（“股份”）的商品池，可在纽约证券交易所Arca, Inc.（“纽约证券交易所Arca”）上买入和出售。 至2008年11月25日之前，USO的股票在美国证券交易所（“美国证券交易所”）上市。除非在2017年12月15日第七次修订和重述的有限 合伙企业协议（“LP 协议”）中所述的一个或多个事件发生后提前终止， 普遍服务协议将永久有效，该协议授予其普通合伙人 美国大宗商品基金有限责任公司（“USCF”）完全管理控制权。USO的投资目标是按其股票每股净资产价值（“NAV”）的百分比 的每日变化，以反映交付给俄克拉荷马州库欣的轻质低硫原油现货价格的每日百分比变化，以基准石油期货 合约价格的每日变化加上USO持有的抵押品所得利息减去USO的支出来衡量。基准石油期货合约是在纽约商品交易所（“NYMEX”）交易的轻质低硫原油的 期货合约，是接近 个月的合约，将在十天内变为下个月到期的纽约商品交易所期货合约。 从近月合约到下个月合约的变化发生在每个月初，在十天滚动期的每一天， 与总净资产的变化大致成正比。

USO寻求通过投资来实现其投资目标 ，因此，在连续30个估值日期间，USO资产净值的平均每日百分比变化将在 同期 基准石油期货合约价格的平均每日百分比变动的 正/减百分之十（10）％以内。因此，投资者应意识到，即使USO的每日资产净值变动与基准石油期货合约的每日价格变动之间存在重大偏差 ，前提是USO资产净值在连续30个估值日内的平均每日 百分比变化在基准石油期货合约价格平均每日变动百分比 的正负百分之十（10%）以内，也能实现其投资目标时期。

USO力求通过主要投资于在纽约商品交易所、ICE期货或其他美国和外汇交易所交易的轻质低硫原油和其他类型的原油、柴油取暖油、汽油、天然 天然气和其他石油基燃料（统称为 “石油 期货合约”）的期货合约（统称为 “石油 期货合约”）来实现其投资目标 ，并在较小程度上投资于监管要求、风险缓解措施和流动性 要求，或根据市场状况，以及其他与石油相关的投资，例如现金结算期权石油期货合约、 远期石油合约、清算掉期合约和以 原油、柴油取暖油、汽油、天然气和其他石油基燃料价格为基础的场外交易（“场外交易”）、基于上述 的石油期货合约和指数（统称为 “其他石油相关投资”）。截至2023年12月31日，USO持有在纽约商品交易所交易的18,103份轻质低硫原油的石油期货合约 ，没有持有在ICE 欧洲期货交易所交易的任何轻质低硫原油的石油期货合约。

USO目前在基准石油期货合约以外的月份投资石油期货合约 。这影响了USO的业绩及其实现其投资目标的能力，在连续30个估值日内的USO资产净值的平均每日百分比变化与基准石油期货合约在2020年春季之前 价格的平均每日百分比变化之间的百分比差异很小。

在2020年春季发生重大市场波动 以及USO和 USO的FCM采取的影响普遍服务义务的市场状况、监管要求和风险缓解措施之后，USO此前披露了就USO将持有的允许的 投资做出决策的参数，包括选择投资的预期优先顺序以及在其投资组合中持有的投资类型 。从2023年9月的月度账单开始，到2024年1月的月度账单结束，USO开始过渡 其投资组合，使其主要投资于基准石油期货合约，这与USO在2020年春季之前的投资策略 一致。但是，除了 基准石油期货合约和其他石油相关投资（例如场外互换），USO过去和将继续有能力投资石油期货合约，如果市场状况、 监管要求、风险缓解措施（包括USO、USO的FCM、交易对手或其他 市场参与者可能采取的措施）、流动性要求或 USO 可能会进行此类投资其他因素要求普遍服务组织这样做才能实现其投资目标。由于上述任何因素，USO 可能 投资基准石油期货合约以外的石油期货合约和/或其他石油相关投资。

投资者应注意，USO的 的投资目标不是让其资产净值或股票市场价格以美元计算等于轻质低硫原油 或任何基于轻质低硫原油的特定期货合约的现货价格，也不是USO的投资目标，其资产净值百分比变化 以反映在大于 {br 的时间段内测得的任何特定期货合约价格的百分比变化} 有一天。这是因为相对于假设的原油直接投资，被称为contango和backwardation的自然市场力量可能会影响并影响到USO股票的 投资的总回报，而且将来，USO股票的市场价格与轻质低硫原油现货价格变动之间的 关系可能会继续受到康坦戈和倒退的影响。尽管USO的股票可能会受到冲击和倒退的影响，但与实际拥有和储存原油相关的潜在成本 可能很大。USCF认为，在投资石油期货合约（定义见下文）和其他石油相关投资 （定义见下文）时，管理投资组合 以实现上述投资目标是不切实际的。

USO 于 2006 年 4 月 10 日开始投资业务，财政年度于 12 月 31 日结束。USCF 负责普遍服务义务的管理。USCF是全国 期货协会（“NFA”）的成员，自2005年12月1日起在商品期货交易委员会 （“CFTC”）注册为商品池运营商，并于2013年8月8日注册为互换公司。

USCF还是美国 州天然气基金有限责任公司（“UNG”）、美国12个月石油基金有限责任公司（“USL”）、美国汽油 基金有限责任公司（“UGA”）、美国12个月天然气基金有限责任公司（“UNL”）和美国布伦特石油基金（“BNO”）的普通合伙人。

USCF还是特拉华州法定信托基金美国 商品指数基金信托基金（“USCIFT”）及其每个系列的赞助商：美国商品指数 基金（“USCI”）和美国铜指数基金（“CPER”）。

UNG、UGA、UNL、USL、BNO、USCI 和 CPER 在此统称为 “相关公共基金”。

USO通过作为营销代理的阿尔卑斯分销商（“营销代理”）通过向某些授权购买者 （“授权参与者”）发行由100,000股股票组成的篮子（“创作篮子”），向某些授权购买者 （“授权参与者”）发行股票。Creation Basket的购买价格基于 股票的资产净值，在正确收到创建 篮子的订单当天纽约证券交易所Arca核心交易时段结束后不久计算得出。

授权参与者为创建一个或多个创作篮子或兑换一个或多个由100,000股股票组成的篮子（“兑换篮子”）， 向USO支付1,000美元的交易费。股票可以在国家认可的证券交易所购买或出售，增量小于 创建篮子或赎回篮子。在国家认可的证券交易所购买或出售的股票不是按USO的每股资产净值购买或 出售，而是按该交易所报的市场价格购买或 出售。

2020年4月28日，在纽约证券交易所Arca 交易收盘后，USO进行了1比8的反向股票拆分，USO的拆分后股票于2020年4月29日开始交易。由于反向股份拆分 ，每八股拆分前的USO股份自动兑换成一股拆分后的股份。在 反向拆分之前，USO共发行和流通了1,482,900,000股股票，相当于每股资产净值为2.04美元。在反向股份拆分生效后， ，USO的已发行和已发行股票数量立即减少至185,362,500股，不包括部分股票 ，每股资产净值增加至16.35美元。在反向股份拆分方面，USO 股票的CUSIP编号更改为 91232N207。USO 的股票代码 “USO” 保持不变。随附的财务报表已对 进行了调整，以反映反向股份拆分的影响。

2006年4月，USO最初在美国证券交易委员会（“SEC”）的S-1表格上注册了1700万股股票。2006年4月10日，USO将其股票 在美国证券交易所上市，股票代码为 “USO”，并于2008年11月25日 25日以相同的股票代码在纽约证券交易所Arca上市。当天，USO将价格定为67.39美元，确定了其初始每股资产净值，并以13,479,000美元的价格发行了20万股股票作为交换 。USO还于2006年4月10日开始投资业务，购买了在纽约商品交易所 交易的基于轻质低硫原油的石油期货合约。截至2023年12月31日，USO已注册了无限数量的股票可供发行。 2023 年 8 月 29 日，美国证券交易委员会宣布 USO 提交的注册声明生效，该声明注册了无限数量的股份。 的结果是，USO 拥有无限数量的股票，可以以 Creation Baskets 的形式发行。

附注2 — 重要会计政策摘要

演示文稿的基础

财务报表是根据美国公认会计准则委员会（“FASB”）会计准则 编纂中详述的 编制的。USO是一家以会计为目的的投资公司，遵循FASB主题946中的会计和报告指导。

收入 确认

商品期货合约、掉期和远期 合约、实物商品和相关期权在交易日记录。所有此类交易均按已确定的 成本进行记录，并每天计入市场。未平仓合约的未实现收益或亏损反映在财务状况表中 ，代表截至该年最后一个工作日或截至财务报表最后一个工作日原始合约金额与市场价值（由 期货合约和相关期权的交易所结算价格以及预定时间的掉期和远期合约、实物大宗商品、 及其相关期权的现金交易商价格确定）之间的差额。各期之间 未实现收益或亏损的变化反映在运营报表中。USO 按托管人 或期货佣金商家（“FCM”）持有的资金按此类投资的现行市场利率赚取收入。

经纪佣金

所有未平仓大宗商品 期货合约的经纪佣金均按全周累计。

所得 税

USO 无需缴纳联邦所得税；每个合伙人在自己的所得税申报表上报告其在收入、收益、损失、扣除额或抵免额中的可分配份额。

根据美国公认会计原则，USO 必须 根据该职位的技术价值，确定税收状况是否更有可能得到维持，包括 解决任何与税务相关的上诉或诉讼程序。USO 在美国联邦司法管辖区提交所得税 申报表，并可能在美国各州提交所得税申报表。在2019年之前的几年中，普遍服务义务无需接受主要税务机关的所得税申报表 审查。确认的税收优惠是指在最终结算时实现可能性大于百分之五十的最大收益 。取消承认先前 确认的税收优惠会导致 USO 记录纳税义务，从而减少净资产。但是，根据包括但不限于税法、法规及其解释的持续分析和变更 等因素，USO 关于本政策的结论可能会在以后进行审查和调整。USO 在应付所得税费用中确认与未确认的税收优惠相关的应计利息和与未确认的税收优惠相关的罚款 （如果评估）。截至2023年12月31日止年度的利息支出或罚款均未被确认为 。

创作 和兑换

授权参与者只能以100,000股为单位购买 Creation Baskets或兑换兑换篮子，价格等于下单当天纽约证券交易所Arca核心交易时段结束后不久计算的股票资产净值 。

USO 在购买或赎回交易之日后的两个工作日内接收或支付出售或赎回的 股票的收益。授权 参与者的应付金额作为出售股票的应收账款反映在USO的财务状况表中，赎回时应付给授权 参与者的金额反映为已赎回股票的应付款。

授权参与者为创建一个或多个创作篮子或兑换一个或多个兑换篮子而下的每笔订单向USO支付1,000美元的交易费 。

合伙资本 和合伙企业收入和损失的分配

利润或亏损应根据每个合伙人截至每月末持有的加权平均股份数量按比例在 USO 的 合作伙伴之间进行分配。USCF 可以修改、 更改或以其他方式修改这种分配方法，如 LP 协议中所述。

每股资产净值的计算

USO的每股资产净值是根据纽约证券交易所Arca每个交易日的 计算得出的，方法是取其总资产的当前市值，减去所有负债，然后将该金额 除以已发行股票总数。USO 使用当天相关交易所合约的收盘价来确定 在该交易所持合约的价值。

每股净 收益（亏损）

每股净收益（亏损）是每个周期开始时每股资产净值与每个周期末的每股资产净值之间的差额 。计算已发行股票的加权平均数 的目的是披露每股加权平均股的净收益（亏损）。加权平均股数等于期末已发行股票的数量 ，根据 股票在此期间的流通时间内，根据增加和赎回的股票按比例进行调整。截至2023年12月31日，USCF没有持有任何股票。

提供 费用

股票首次注册后，与 额外股份注册相关的发行费用由普遍服务组织承担。这些费用包括支付给监管机构的注册 费用以及与此类产品相关的所有法律、会计、印刷和其他费用。这些成本 记作递延费用，然后在十二个月内按直线分摊为支出，或在更短的 期限内（如果有保证）。

现金 等价物

现金等价物包括货币市场基金 和隔夜存款或原定到期日为三个月或更短的定期存款。

重新分类

所附财务 报表中的某些金额已重新分类，以符合当前的列报方式。

使用估计值的

按照 编制符合美国公认会计原则的财务报表要求USCF做出估算和假设，以影响财务报表日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露 ，以及 报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能不同于这些估计和假设。

注3 — 基金和关联方交易支付的 费用

USCF 管理费

根据有限合伙人协议，USCF有责任 根据普遍服务义务的目标和政策投资USO的资产。此外，USCF已安排一个或 以上的第三方向USO提供行政、托管、会计、过户代理和其他必要服务。对于这些服务，根据合同，USO 有义务向USCF支付一笔费用，该费用按月支付，相当于每年平均每日净资产总额的0.45％。

持续的 注册费和其他发行费用

USO 支付与首次发行后持续注册股票有关的所有成本和开支 。这些费用包括向 监管机构支付的与股票发行和出售相关的注册费或其他费用，以及与此类要约和出售有关的 的所有法律、会计、印刷和其他费用。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，USO分别产生了0美元、0美元和1,260,041美元的 注册费和发行费用。

独立 董事和高级管理人员开支

USO 负责支付其在 USO 和相关公共基金董事和高级职员责任保险中 的部分，以及同时担任 USO 和相关公共基金审计委员会成员的 独立董事的费用和开支。如上所述，USO 根据每个 每日计算的相关公共基金的相对资产，按比例与每个相关公共基金分享费用和开支 。截至2023年12月31日的财年，这些费用和支出总额为723,121美元，USO 和相关公共基金的总费用和支出约为121万美元。在截至2022年12月31日的年度中， 普遍服务义务的这些费用和支出为828,823美元，普遍服务义务和相关公共基金的总费用和支出为1,258,000美元。在截至2021年12月31日的年度中，这些费用和支出 的普遍服务义务为745,448美元，普遍服务义务和相关公共基金的总费用和支出为1,081,963美元。

许可费

如下文注释4所述，USO于2006年4月10日与纽约商品交易所签订了 许可协议，该协议于2011年10月20日修订。根据该协议，除BNO、USCI和CPER外，USO和相关 公共基金支付的许可费等于所有净资产的0.015％。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，根据该安排，USO分别产生了237,942美元、384,747美元和446,110美元。

投资者 纳税申报成本

与 USO 的 审计费用以及税务会计和报告要求相关的费用和支出由 USO 支付。截至2023年12月31日的 年度，这些成本估计为2,115,461美元。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，USO的投资者报告成本总额分别为1,779,300美元和 6,671,000美元。由于任何一年的股东人数，纳税申报成本在不同年份之间波动。

其他 支出和费用

除上述费用外，USO 还支付 所有经纪费和其他与 USO 运营相关的费用，不包括 中概述的 USCF 支付的成本和费用 注4 — 以下是合同和协议。

注4 — 合同和协议

营销 代理协议

USO 是与 Marketing Agent 和 USCF 签订的营销代理协议 的当事方，该协议的日期为 2006 年 3 月 13 日，该协议不时修订，根据该协议，营销代理为 USO 提供 某些营销服务，如协议中所述。营销代理的费用由USCF承担，包括每年42.5万美元的 营销费，外加以下激励费：USO在0至5亿美元之间的资产的0.00％； 从USO的5亿美元至40亿美元资产中占0.04％，USO超过40亿美元的资产占0.03％。与营销代理的协议 已修订，自2022年10月1日起，营销代理的费用等于USO总净资产的0.025％，按日 计算，由USCF每月支付。在任何情况下，支付给 营销代理和USCF的任何分销相关服务的总薪酬不得超过USO 产品总收益的10％。

上述费用不包括网站建设 和开发，这些费用也由USCF承担。

托管、 过户机构和基金管理和会计服务协议

根据截至2020年3月20日与 纽约梅隆银行签订的以下协议（统称 “纽约梅隆银行协议”），USCF聘请了获准开展银行业业务的纽约公司纽约梅隆银行（“BNY Mellon”）向普遍服务组织及每个相关公共 基金提供特定的托管、行政和会计以及过户代理服务。自2020年4月1日起生效： (i) 托管协议；(ii) 基金管理和会计协议；以及 (iii) 过户代理和服务协议。USCF 根据纽约梅隆银行协议支付纽约梅隆银行的服务费用，此类费用由双方不时确定。

经纪 和期货委员会商户协议

USO 与加拿大皇家银行资本市场有限责任公司（“加拿大皇家银行”）签订了经纪协议，作为USO的FCM，自2013年10月10日起生效。USO已聘请Marex北美有限责任公司（前身为Marex Spectron的RCG分部（“MNA”）、马雷克斯资本市场、 Inc.（前身为E D & F Man Capital Markets Inc.（“MCM”）、麦格理期货美国有限责任公司（“MFUSA”）和ADM Investor Services, Inc.（“ADMIS”）作为美国的额外FCM O 分别于 2020 年 5 月 28 日、2020 年 6 月 5 日、2020 年 12 月 3 日和 2023 年 8 月 8 日生效。与USO的FCM签订的协议要求FCM向USO提供与 购买和出售石油期货合约及其他石油相关投资相关的服务，这些合约可能由适用的 FCM为USO的账户购买和出售。根据FCM协议，USO为每笔 往返交易向每笔FCM支付约7至8美元的佣金，包括石油期货合约和石油期货合约期权的适用的交易所、清算和NFA费用。 此类费用包括购买石油期货合约和石油期货合约期权时由USO根据Creation Basket作为 发行股票时产生的费用，以及出售石油期货合约和石油期货合约期权时产生的费用， USO根据赎回篮子赎回股票时产生的费用。当为了再平衡投资组合而购买或兑换石油期货合约和石油期货 合约的期权时，也会产生此类费用。USO还向经纪商收取佣金，用于购买和出售两年或更短的美国石油期货合约、其他石油相关投资或短期债务 （“国债”）。

与截至2022年12月31日的年度相比， 经纪商在截至2023年12月31日的年度中应计的总佣金有所增加，这主要是由于持有和交易的原油 原油期货合约数量增加。

互换交易商协议

USO 分别于2021年11月30日和2022年6月13日与麦格理银行有限公司（“麦格理ISDA”）和兴业银行有限公司（“兴业银行 Genérale ISDA”）签订了 ISDA 2002 主协议 ，根据该协议，麦格理银行有限公司 和兴业银行通用银行已同意作为 USO的场外交易（“场外交易”）互换交易对手。麦格理ISDA和兴业银行ISDA根据市场状况、流动性、 监管要求和风险分散为其提供投资灵活性，从而使USO能够投资场外 互换，以促进USO的投资目标。鉴于上述情况，USO可以根据麦格理ISDA和兴业银行 Genérale ISDA分别进行场外互换交易。麦格理ISDA 和兴业银行ISDA下未清的USO的任何场外互换交易以及USO的其他持股均发布在USO的网页 www.uscfinvestments.com上。根据上述每项互换协议，USO根据每笔场外掉期交易的每日名义价值向每位掉期交易商支付固定费用，范围在 的0.20％至0.30％之间。

纽约商品交易所许可协议

USO和纽约商品交易所于2006年4月10日签订了许可协议 ，该协议于2011年10月20日进行了修订，根据该协议，USO获得了使用纽约商品交易所某些 结算价格和服务商标的非排他性许可。根据许可协议，除BNO、USCI和CPER外，USO和相关公共基金 向纽约商品交易所支付基于资产的许可费用，其条款见附注3。USO 明确声明不与纽约商品交易所 有任何关联或纽约商品交易所对 USO 的认可，并承认 “NYMEX” 和 “纽约商品交易所” 是纽约商品交易所的注册商标。

附注5 — 金融工具、资产负债表外风险和意外开支

USO 可能从事期货 合约、期货合约期权、清算掉期和场外掉期（统称为 “衍生品”）的交易。普遍服务既面临着 市场风险，即合约市值变动产生的风险，也面临信用风险，后者是另一方未能按照合同条款履约的风险。

USO 可以签订期货合约、期货合约期权 、清算掉期和场外掉期，以获得标的商品价值变动的敞口。期货合约 要求卖方有义务在 指定时间和地点交付（买方必须接受）未来交付的指定数量和类型的商品。一些期货合约可能要求实物交割资产，而另一些期货合约则以现金结算。买方或卖方的 合同义务通常可以通过在指定交货日期 之前收取或实物交割标的商品 或者在同一交易所或关联交易所进行抵消性出售或购买相同的期货合约来履行。清算掉期是有资格由清算所（例如ICE Clear Europe）清算的协议，可提供交易所集中清算为期货合约交易者提供的 效率和优势，包括信用风险中介 和抵消与不同交易对手开立的头寸的能力。场外互换是双方在私人 合约中签订的。在场外互换中，各方对另一方承担信用风险，即另一方可能无法履行场外互换项下的 义务的风险。

期货合约、期货合约 期权和清算掉期的买入和卖出需要向FCM存入保证金。合约价值的任何损失 可能需要额外存款。《商品交易法》要求FCM将所有客户交易和资产与FCM的专有 交易和资产分开。为了降低与场外互换相关的信用风险，USO通常会根据国际互换和衍生品协会发布的主协议与每个交易对手签订协议 ，该协议规定 对交易对手的总体风险敞口进行净额结算。主协议由双方协商， 除其他事项外，将涉及双方之间的保证金交换。

期货合约、期货合约 期权和清算掉期在不同程度上涉及市场风险要素（特别是大宗商品价格风险）和超过变动保证金金额 的损失敞口。面值或合约金额反映了USO在特定 类工具中的总风险敞口。与使用期货合约相关的其他风险是期货合约价格变动 与标的证券的市场价值之间的不完美关联以及 期货合约可能出现流动性不足的市场。期货合约的买入和卖出期权使投资者面临买入或卖出期货合约的风险。

至于场外互换，对场外衍生品进行估值的确定性不如对交易所交易期货合约和证券或清算掉期等活跃交易的金融工具进行估值， 因为此类场外衍生品签订或可以终止的价格和条款是单独协商的，而且这些 的价格和条款可能无法反映其他来源的最佳价格或条款。此外，虽然做市商和交易商通常 为订立或终止场外交易合约报出指示性价格或条款，但他们通常没有合同义务这样做，尤其是在他们不是交易当事方的情况下。因此，可能很难为未偿还的 场外衍生品交易获得独立价值。

最近 原油市场和原油期货市场出现了巨大的市场波动。这种波动部分归因于 COVID-19 疫情、 相关的供应链中断、战争（包括俄乌战争）、恐怖分子的袭击或袭击威胁、 中东的冲突以及石油生产国之间的持续争端。这些因素和其他因素可能会导致未来波动性持续或增加 ，这可能会影响某些投资或其他资产的价值、定价和流动性，包括 USO持有或投资的资产，其影响可能会限制USO将其大部分资产投资于期货 合约和/或其他石油相关投资的能力。

截至2023年12月31日 ，USO 持有的所有期货合约均在交易所交易。与交易所交易合约相关的风险通常被认为低于与场外互换相关的风险，因为在场外互换中，一方必须完全依赖其各自的个别交易对手的信贷。USO 在截至2022年3月31日的期间进行了场外互换。这些场外互换受与交易对手 不履约相关的信用风险的影响。交易对手不履行与此类工具相关的信用风险是交易的未实现净收益（如果有） 。普遍服务组织还对所有国内外期货合约的唯一交易对手，即交易相关合约的交易所的清算所 承担信用风险。此外，USO承担清算经纪人财务失败的风险。

USO存放在其FCM中的现金和其他财产， （例如国债）被视为与所有其他客户资金混合，但须遵守此类FCM的隔离 要求。在FCM破产的情况下，追回资金可能仅限于按比例分配的可用隔离资金。 收回的金额可能低于存入的现金和其他财产的总额。FCM的破产可能 导致USO在该FCM中公布的资产完全损失；但是，USO的大部分资产都持有于USO托管人的国债、现金和/或现金等价物的 投资，不会受到FCM破产 的影响。但是，普遍服务义务托管人的倒闭或破产可能导致普遍服务义务的资产遭受重大损失。

USCF将USO的一部分现金 投资于旨在维持每股资产净值稳定的货币市场基金。USO 面临与投资 此类货币市场基金相关的任何损失风险。截至2023年12月31日和2022年12月31日，USO持有的货币市场基金投资金额分别为327,45万美元和856,400,000美元。USO 还向其托管人持有现金存款。截至2023年12月31日和2022年12月31日，USO持有的现金存款和国债投资分别为1,136,246,515美元和1,097,496,501美元，托管人和FCM。如果USO的托管人和/或FCM停止运营，则部分或全部金额可能会遭受损失。

对于衍生品而言，风险来自合约市值的变化 。从理论上讲，USO面临的市场风险等于购买的期货合约的价值 以及卖空的此类合约的无限责任，或者期货合约的价值可能降至零以下。作为期权的买方 和卖方，USO 从一开始就支付或收取溢价，然后承担期权所依据合约价格 不利变动的风险。

USO 的政策是通过使用各种财务、头寸和信用风险报告 控制和程序，持续 监控其市场和交易对手风险敞口。此外，USO的政策是要求审查与其开展业务的 的每个经纪人或交易对手的信用状况。

由于 具有高流动性和短期到期日，USO 持有的金融工具在其财务状况报表中按市值或公允价值或账面金额进行报告。

在截至2023年12月31日的年度中， 未平仓期货和掉期合约名义价值的月平均交易量分别为1,320,412,729美元和287,476,731美元。在截至2022年12月31日的 年度中，未平仓期货和掉期合约名义价值的月平均成交量分别为2,110,956,979美元和234,344,593美元， 。

美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会调查的和解

2021年11月8日，USCF和USO宣布了与美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会各自发布的 美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会工作人员发布的某些富国银行通知中规定的事项的决议，详情见下文。

2020年8月17日，USCF、USO和John Love 收到了美国证券交易委员会工作人员的 “富国通知”（“美国证券交易委员会富国通知”）。美国证券交易委员会富国银行通知指出， 美国证券交易委员会工作人员做出了初步决定，建议美国证券交易委员会对美国证券交易委员会、USO和洛夫先生提起执法行动，指控 违反了经修订的1933年《证券法》（“1933年法案”）第17（a）（1）条和17（a）（3）条以及1934年法案第10（b） 条和第10条 b-5 在此之下。

随后，在2020年8月19日，USCF、USO、 和洛夫先生收到了美国商品期货交易委员会工作人员的富国银行通知（“美国商品期货交易委员会富国通知”）。美国商品期货交易委员会富国银行通知指出， 美国商品期货交易委员会工作人员做出了初步决定，建议美国商品期货交易委员会对美国国营石油公司、USO和洛夫先生提起执法行动，指控他们违反了经修订的1936年《商品交易法》（“CEA”）、 7《美国法典》第4o（1）（A）和（B）条以及第6（c）（1）条。§§ 6o (1) (A) 和 (B) 和 9 (1) (2018)，以及 CFTC 法规 4.26、4.41 和 180.1 (a)、17 C.F.R. § 4.26、4.41、 180.1 (a) (2019)。

2021年11月8日，根据USCF和USO提交的 和解提议，美国证券交易委员会发布了一项命令，启动了停止和终止程序，作出调查结果， 根据1933年法案第8A条下达了停止和终止令，指示USCF和USO停止和停止实施 或造成任何违反该法案第17（a）（3）条的行为 1933 年法案，15《美国法典》§ 77q (a) (3)（“美国证券交易委员会命令”）。在美国证券交易委员会的命令中， 美国证券交易委员会得出的调查结果是，从2020年4月24日至2020年5月21日，USCF和USO违反了1933年法案第17（a）（3）条，该条规定， “任何人在发行或出售任何证券时从事任何以欺诈或欺骗买方为手段的交易、行为或业务过程 都是非法的。”USCF 和 USO 同意加入美国证券交易委员会命令，除司法管辖权外， 不承认或否认其中包含的调查结果。

另外，美国商品期货交易委员会于2021年11月8日根据USCF提交的和解提议 发布了一项命令，启动了停止和终止程序，作出调查结果， 根据CEA第6（c）和（d）条下达了停止和终止令，指示USCF停止和停止实施或 造成任何违反第4o（1）条的行为（B) CEA、美国法典第 7 篇第 6o (1) (B) 节，以及美国商品期货交易委员会第 4.41 (a) (2) 号法规，17《美国联邦贸易法典》§ 4.41 (a) (2) （“美国商品期货交易委员会命令”）。在《美国商品期货交易委员会令》中，美国商品期货交易委员会得出的调查结果是，从2020年4月22日左右到2020年6月12日，USCF 违反了CEA第4o (1) (B) 条和美国商品期货交易委员会第4.41 (a) (2) 条规定，任何商品池运营商（“CPO”） 从事 “任何交易、实践或经营业务过程均属非法作为对任何客户或参与者 或潜在客户或参与者的欺诈或欺骗”，并禁止CPO以 “对任何客户或参与者或潜在客户或参与者进行欺诈或欺骗 ” 的方式做广告，分别地。USCF 同意加入美国商品期货交易委员会命令，除司法管辖权外， 不承认或否认其中包含的调查结果。

根据美国证券交易委员会命令和美国商品期货交易委员会命令， 除了命令停止和停止实施或导致任何违反1933年法案第17（a）（3）条、CEA第 4o（1）（B）条和美国商品期货交易委员会第4.14（a）（2）条的行为外，民事罚款总额为200万五十万美元（250万美元） 总额必须支付给美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会，其中一百万二十五万美元（合125万美元）是USCF根据允许的抵消额分别向美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会分别支付给美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会的 订单。

回复：美国石油基金、有限合伙证券 诉讼

2020年6月19日，在所谓股东罗伯特·卢卡斯提起的假定集体诉讼（“卢卡斯 集体诉讼”）中，USCF、USO、John P. Love、 和斯图尔特·克鲁姆博被指定为被告。此后，法院将卢卡斯集体诉讼与2020年7月31日和2020年8月13日提起的两起相关的假定集体诉讼合并，并任命了首席原告。合并后的集体诉讼正在美国地方法院审理纽约南区 ，标题是 关于：美国石油基金、有限责任公司证券诉讼，民事诉讼编号 1:20-cv-04740。

2020年11月30日，首席原告提出了 修正后的申诉（“经修正的卢卡斯集体申诉”）。经修订的卢卡斯集体申诉根据1933年法案、《交易法》和第10b-5条提出索赔。经修订的卢卡斯集体投诉对于 2020 年 2 月 25 日和 2020 年 3 月 23 日生效的 注册声明中的声明以及随后直至 2020 年 4 月的公开声明提出质疑，这些声明涉及导致石油需求急剧下降的某些特殊市场条件和相关风险，包括 COVID-19 全球疫情 和沙特阿拉伯-俄罗斯的石油价格战。经修订的卢卡斯集体申诉据称是由普遍服务义务投资者代表一类处境相似的股东提起的，该股东在2020年2月25日至2020年4月28日期间根据受到质疑的注册声明 购买了普遍服务义务证券。修正后的卢卡斯集体申诉旨在对某一类别进行认证，并裁定该集体补偿性 损害赔偿，金额将在审判中确定，费用和律师费。经修订的卢卡斯集体申诉将美国城市基金会、USO、约翰·洛夫、斯图尔特·克鲁姆博、尼古拉斯·格伯、安德鲁 F. Ngim、罗伯特 L. Ngim、Peter M. Robinson、Gordon L. Ellis 和马尔科姆·福布斯三世列为 被告，以及营销代理商阿尔卑斯分销商有限公司和授权参与者：荷兰银行， 法国巴黎银行证券公司、城堡证券有限责任公司、花旗集团环球市场有限公司、瑞士信贷证券美国有限责任公司、德意志 银行证券公司、高盛公司、摩根大通证券公司、美林专业人士清算公司、摩根 斯坦利公司、野村证券国际公司、加拿大皇家银行资本市场有限责任公司、新加坡美洲证券有限责任公司、瑞银证券 有限责任公司和Virtu Financial BD LLC。

首席原告已提交通知，自愿驳回其对法国巴黎银行证券公司、城堡证券有限责任公司、花旗集团环球市场公司、瑞士信贷 证券美国有限责任公司、德意志银行证券公司、摩根士丹利公司、野村证券国际有限公司、加拿大皇家银行资本 Markets, LLC、SG Americas Securities LLC和瑞银证券有限责任公司的索赔。

USCF、USO 和 中的个别被告关于：美国石油基金、有限责任公司证券诉讼打算对此类申诉提出激烈的异议，并已提出动议，要求予以驳回。

王氏集体诉讼

2020年7月10日，所谓股东Momo Wang以个人和代表其他处境相似的人的名义对被告USO、USCF、 John P. Love、Stuart P. Crumbaugh、Nicholas D. Gerber、Andrew F Ngim、Robert L. Ngim、Peter M. Robinson、Gordon L. Ellis、Malcolm R. Fobes、III、ABN Amro、III、ABN Amro，提起了假定的集体诉讼法国巴黎银行证券公司、城堡证券有限责任公司、花旗集团环球市场公司、瑞士信贷证券美国 有限责任公司、德意志银行证券公司、高盛公司、摩根大通证券公司、美林证券专业结算公司、 摩根士丹利公司、野村证券国际公司、加拿大皇家银行资本市场有限责任公司、新加坡美洲证券有限责任公司、瑞银证券 有限责任公司和Virtu Financial BD LLC在美国加利福尼亚北区地方法院，作为第 3:20-cv-4596号民事诉讼（“王氏集体诉讼”）。

王氏集体诉讼根据1933年法案提出了联邦证券 索赔，对2020年3月19日注册声明中的披露提出质疑。它声称，被告 未能向普遍服务协议的投资者披露某些特殊的市场状况和随之而来的风险，这些风险导致石油需求急剧下降 ，包括 COVID-19 全球疫情和沙特阿拉伯-俄罗斯的石油价格战。王氏集体诉讼于 2020 年 8 月 4 日被自愿 驳回。

梅汉行动

2020年8月10日，所谓股东 达尔山·梅汉代表名义被告USO对被告USCF、约翰·洛夫、斯图尔特·克鲁姆博、 尼古拉斯·格伯、安德鲁·恩吉姆、罗伯特·恩吉姆、彼得·罗宾逊、戈登·埃利斯和三世马尔科姆·福布斯提起衍生诉讼（“梅汉 诉讼”）。该诉讼正等待加利福尼亚州阿拉米达县高等法院审理，案号为RG20070732。

梅汉诉讼称，被告 违反了对普遍服务义务的信托义务，未能就2020年3月19日的注册声明以及 有关导致石油需求急剧下降的某些特殊市场条件的发行和披露本着诚意行事，包括 COVID-19 全球疫情和沙特阿拉伯-俄罗斯的油价战。该申诉代表普遍服务组织寻求补偿性赔偿、 赔偿、公平救济、律师费和费用。在 驳回的动议得到处理之前，梅汉诉讼中的所有诉讼均暂停 关于：美国石油基金、有限责任公司证券诉讼.

USCF、USO 和其他被告打算 对此类指控提出激烈的异议。

关于美国石油基金、有限合伙企业衍生品 诉讼

2020年8月27日，据称是股东 迈克尔·坎特雷尔和反洗钱制药。Inc. DBA Golden International 代表名义被告 USO 单独提起了两起衍生诉讼， 在美国纽约南区地方法院 1:20 号民事诉讼中对被告USCF、约翰·洛夫、安德鲁·恩吉姆、戈登·埃利斯、马尔科姆·福布斯三世、尼古拉斯·格伯、{br L. Nguyen 和彼得·罗宾逊提起了两起衍生诉讼-cv-06974（“坎特雷尔诉讼”）和第 1:20 号民事诉讼-cv-06981（“反洗钱诉讼”），分别是 “反洗钱诉讼”）。

坎特雷尔和反洗钱诉讼 中的投诉几乎相同。他们均指控违反了《交易法》第10（b）、20（a）和21D条、该条下的第10b-5条，以及违反信托义务、不当致富、滥用控制、严重管理不善和浪费公司资产等普通法的指控。这些 指控源于 USO 的披露以及被告在 2020 年的特殊市场状况导致石油需求急剧下降的情况下所采取的行动，包括 COVID-19 全球疫情和沙特阿拉伯-俄罗斯的油价战。 投诉代表普遍服务组织寻求补偿性赔偿、赔偿、公平救济、律师费和费用。坎特雷尔和反洗钱诉讼中的原告 已将其行为标记为与卢卡斯集体诉讼有关。

法院在标题下合并了坎特雷尔和反洗钱 的诉讼 关于美国石油基金、有限合伙企业衍生品诉讼，民事诉讼编号 1:20-cv-06974，并指定了 共同首席律师。所有诉讼程序均在 关于美国石油基金、有限合伙企业衍生品诉讼暂缓审议 的驳回动议 关于：美国石油基金、有限责任公司证券诉讼.

USCF、USO和其他被告打算 对美国的索赔提出激烈的异议 关于美国石油基金、有限合伙企业衍生品诉讼.

最佳策略行动

2022年4月6日，在Optimum Strategies Fund I, LP提起的诉讼中，USO和USCF被列为被告。Optimum Strategies Fund I, LP据称是USO看涨期权合约（“Optimum 策略行动”）的投资者。该诉讼是在美国康涅狄格州地方法院提起的，民事诉讼编号为 3:22-cv-00511。

Optimum Strategies Action根据经修订的1934年《证券交易法》（“1934年法案”）、该法案下的第10b-5条以及《康涅狄格州统一 证券法》（“CUSA”）提出了索赔 。它旨在质疑于2020年2月 、2020年3月和2020年4月20日生效的注册声明中的声明，以及2020年2月至2020年5月期间的公开声明，这些声明涉及导致石油需求急剧下降的某些 特殊市场状况和随之而来的风险，包括 COVID-19 全球疫情和沙特阿拉伯-俄罗斯的油价战。该投诉要求赔偿、利息、费用、律师费、 和公平救济。

2023 年 3 月 15 日，法院批准了 USO 被告提出的驳回申诉的动议。法院在裁决中批准了普遍服务义务被告提出的动议，即在有偏见的情况下驳回原告根据《交易法》第10（b）条及其第10b-5条提出的 索赔，以及根据《交易法》第20（a） 条提出的控制人责任索赔。在驳回了法院拥有初审管辖权的所有索赔后，法院拒绝对原告根据CUSA提出的州法律索赔行使补充 管辖权，并在没有偏见的情况下驳回了该索赔。 没有提交任何上诉通知。

附注6 — 财务摘要

下表显示了截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的股东每股业绩 数据和其他补充财务数据。该信息 源自财务报表中提供的信息。

总回报是根据该期间价值的变化计算得出的。个人股东的总回报率和比率可能与上述总回报和比率不同 ，具体取决于向普遍服务义务缴款和提款的时机。此外，只有获得授权 的参与者才能按每股资产净值从基金购买和赎回股份。大多数股东将以市场价格购买和出售二级 市场的股票，这可能与每股资产净值不同，导致总回报率更高或更低。

附注7 — 季度财务数据（未经审计）

以下汇总（未经审计）的季度财务 信息显示了截至2023年3月31日、6月30日、9月30日和12月31日以及2022年12月31日的三个月期间的经营业绩和其他数据。

附注8 — 金融工具的公允价值

USO根据 会计准则编纂820——公允价值计量和披露（“ASC 820”）对其投资进行估值。ASC 820 定义了公允价值，建立了公认会计原则中衡量公允价值的框架，并扩大了对公允价值计量的披露。适用ASC 820导致的过去做法的变化与公允价值的定义、用于衡量公允价值的 方法以及扩大公允价值计量的披露有关。ASC 820 建立了公允价值层次结构 ，区分了：（1）根据独立于 USO（可观测输入）的来源获得的市场数据得出的市场参与者假设，以及（2）USO 自己对市场参与者假设的假设，该假设基于 在这种情况下可用的最佳信息（不可观察的输入）得出。ASC 820 层次结构定义的三个级别如下所示：

I 级 — 申报实体在计量之日能够获得的相同资产或负债在活跃市场的报价（未经调整） 。

二级 — 除报价 以外的投入，包括在第一级内，可以直接或间接观察到的资产或负债。二级资产包括 以下内容：活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价 、资产或负债可观测的报价以外的投入，以及主要通过相关性或其他手段从可观察的市场数据中衍生或得到证实的投入（经市场证实的输入）。

三级 — 资产或负债在计量日期输入的不可观察的定价 。在 可观测输入不可用的范围内，应使用不可观察的输入来衡量公允价值。

在某些情况下，用于衡量 公允价值的输入可能属于公允价值层次结构的不同级别。公允价值层次结构中整个公允价值衡量标准所处的水平应根据对整个公允价值衡量 具有重要意义的最低投入水平来确定。

下表使用公允价值层次结构汇总了截至2023年12月31日的USO 证券的估值：

下表使用公允价值层次结构汇总了截至2022年12月31日的USO 证券的估值：

自2009年1月1日起，USO采用了 《会计准则编纂815——衍生品和套期保值》的规定，其中要求提供有关衍生品使用目标和策略的定性 披露，公允价值金额的定量披露以及衍生品的收益和亏损 。

衍生工具的公允价值

截至本报告发布之日，相对于USO净资产的 未平仓场外掉期头寸的数量通常代表了整个报告期内的未平仓头寸。

衍生工具对运营报表的影响

注 9 — 后续事件

USO 对截至财务报表发布之日的后续事件进行了评估 。该评估未导致任何需要披露 和/或调整的后续事件。