etfc-20200630
000101578012/312020Q2假的18,73018,70828,09622,24682177007000.010.011,000,0001,000,000403,000403,000403,000403,0000.010.01400,000,000400,000,000221,092,693222,622,333221,092,693222,622,3330.140.140.140.1429.3829.3829.3829.382,650.002,650.002,650.002,650.00055,0001,115,00030,0001,425,000100,0001,000,00092,0002,700,00075,0001,440,00080,000897,000—————————————————————没有32132.9520223.8020274.5020282.9520223.8020274.5020285.8754.4355.303.162020-07-222020-08-192020-08-252020-07-232020-08-312020-09-152020-07-232020-08-312020-09-150.36.6700010157802020-01-012020-06-30xbrli: 股票00010157802020-08-03iso421:USD00010157802020-04-012020-06-3000010157802019-04-012019-06-3000010157802019-01-012019-06-300001015780美国公认会计准则：金融服务成员2020-04-012020-06-300001015780美国公认会计准则：金融服务成员2019-04-012019-06-300001015780美国公认会计准则：金融服务成员2020-01-012020-06-300001015780美国公认会计准则：金融服务成员2019-01-012019-06-300001015780ETFC：费用和服务费会员2020-04-012020-06-300001015780ETFC：费用和服务费会员2019-04-012019-06-300001015780ETFC：费用和服务费会员2020-01-012020-06-300001015780ETFC：费用和服务费会员2019-01-012019-06-30iso421:USDxbrli: 股票00010157802020-06-3000010157802019-12-310001015780美国公认会计准则：优先股成员2019-12-310001015780美国通用会计准则：普通股成员2019-12-310001015780US-GAAP：额外实收资本会员2019-12-310001015780US-GAAP：留存收益会员2019-12-310001015780US-GAAP：累积的其他综合收入成员2019-12-310001015780美国公认会计准则：201613 年会计准则更新US-GAAP：留存收益会员2020-01-012020-03-310001015780美国公认会计准则：201613 年会计准则更新2020-01-012020-03-310001015780US-GAAP：留存收益会员2020-01-012020-03-3100010157802020-01-012020-03-310001015780US-GAAP：累积的其他综合收入成员2020-01-012020-03-310001015780US-GAAP：留存收益会员US-GAAP：首选班级成员2020-01-012020-03-310001015780US-GAAP：首选班级成员2020-01-012020-03-310001015780US-GAAP：留存收益会员US-GAAP：首选 B 类会员2020-01-012020-03-310001015780US-GAAP：首选 B 类会员2020-01-012020-03-310001015780美国通用会计准则：普通股成员2020-01-012020-03-310001015780US-GAAP：额外实收资本会员2020-01-012020-03-310001015780美国公认会计准则：优先股成员2020-03-310001015780美国通用会计准则：普通股成员2020-03-310001015780US-GAAP：额外实收资本会员2020-03-310001015780US-GAAP：留存收益会员2020-03-310001015780US-GAAP：累积的其他综合收入成员2020-03-3100010157802020-03-310001015780US-GAAP：留存收益会员2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP：累积的其他综合收入成员2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP：额外实收资本会员2020-04-012020-06-300001015780美国公认会计准则：优先股成员2020-06-300001015780美国通用会计准则：普通股成员2020-06-300001015780US-GAAP：额外实收资本会员2020-06-300001015780US-GAAP：留存收益会员2020-06-300001015780US-GAAP：累积的其他综合收入成员2020-06-300001015780美国公认会计准则：优先股成员2018-12-310001015780美国通用会计准则：普通股成员2018-12-310001015780US-GAAP：额外实收资本会员2018-12-310001015780US-GAAP：留存收益会员2018-12-310001015780US-GAAP：累积的其他综合收入成员2018-12-3100010157802018-12-310001015780US-GAAP：留存收益会员2019-01-012019-03-3100010157802019-01-012019-03-310001015780US-GAAP：累积的其他综合收入成员2019-01-012019-03-310001015780US-GAAP：留存收益会员US-GAAP：首选班级成员2019-01-012019-03-310001015780US-GAAP：首选班级成员2019-01-012019-03-310001015780US-GAAP：留存收益会员US-GAAP：首选 B 类会员2019-01-012019-03-310001015780US-GAAP：首选 B 类会员2019-01-012019-03-310001015780美国通用会计准则：普通股成员2019-01-012019-03-310001015780US-GAAP：额外实收资本会员2019-01-012019-03-310001015780美国公认会计准则：优先股成员2019-03-310001015780美国通用会计准则：普通股成员2019-03-310001015780US-GAAP：额外实收资本会员2019-03-310001015780US-GAAP：留存收益会员2019-03-310001015780US-GAAP：累积的其他综合收入成员2019-03-3100010157802019-03-310001015780US-GAAP：留存收益会员2019-04-012019-06-300001015780US-GAAP：累积的其他综合收入成员2019-04-012019-06-300001015780美国通用会计准则：普通股成员2019-04-012019-06-300001015780US-GAAP：额外实收资本会员2019-04-012019-06-300001015780美国公认会计准则：优先股成员2019-06-300001015780美国通用会计准则：普通股成员2019-06-300001015780US-GAAP：额外实收资本会员2019-06-300001015780US-GAAP：留存收益会员2019-06-300001015780US-GAAP：累积的其他综合收入成员2019-06-3000010157802019-06-300001015780US-GAAP：首选班级成员2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP：首选班级成员2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP：首选 B 类会员2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP：首选 B 类会员2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP：可供出售证券会员2020-06-300001015780US-GAAP：持有至成熟期证券成员2020-06-300001015780ETFC：来自经纪交易商和清算组织成员的应收账款2020-04-012020-06-300001015780ETFC：摩根士丹利会员2020-01-012020-03-310001015780ETFC: Gradifi会员2019-12-092019-12-090001015780ETFC: Gradifi会员US-GAAP：基于技术的无形资产成员2019-12-092019-12-090001015780ETFC: Gradifi会员2020-01-012020-03-310001015780ETFC: 期权合约成员2019-10-070001015780ETFC: 活跃交易者定价会员2019-10-070001015780ETFC：订单流收入会员2020-04-012020-06-300001015780ETFC：订单流收入会员2019-04-012019-06-300001015780ETFC：货币市场基金和大额存款收入会员2020-01-012020-06-300001015780ETFC：订单流收入会员2019-01-012019-06-300001015780ETFC：货币市场基金和大额存款收入会员2020-04-012020-06-300001015780ETFC：货币市场基金和大额存款收入会员2019-04-012019-06-300001015780ETFC：订单流收入会员2020-01-012020-06-300001015780ETFC：货币市场基金和大额存款收入会员2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP：投资咨询管理和行政服务成员2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP：投资咨询管理和行政服务成员2019-04-012019-06-300001015780US-GAAP：投资咨询管理和行政服务成员2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP：投资咨询管理和行政服务成员2019-01-012019-06-300001015780ETFC：共同基金服务费会员2020-04-012020-06-300001015780ETFC：共同基金服务费会员2019-04-012019-06-300001015780ETFC：共同基金服务费会员2020-01-012020-06-300001015780ETFC：共同基金服务费会员2019-01-012019-06-300001015780ETFC：外汇收入会员2020-04-012020-06-300001015780ETFC：外汇收入会员2019-04-012019-06-300001015780ETFC：外汇收入会员2020-01-012020-06-300001015780ETFC：外汇收入会员2019-01-012019-06-300001015780ETFC：重组费会员2020-04-012020-06-300001015780ETFC：重组费会员2019-04-012019-06-300001015780ETFC：重组费会员2020-01-012020-06-300001015780ETFC：重组费会员2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP：金融服务其他成员2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP：金融服务其他成员2019-04-012019-06-300001015780US-GAAP：金融服务其他成员2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP：金融服务其他成员2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：房地产贷款成员SRT: AritmeticAverage 成员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT: AritmeticAverage 成员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT: AritmeticAverage 成员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：房地产贷款成员SRT: AritmeticAverage 成员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT: AritmeticAverage 成员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT: AritmeticAverage 成员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：美国财政部和政府成员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：美国财政部和政府成员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：美国财政证券会员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：美国财政证券会员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：美国财政证券会员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：资产支持证券会员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：资产支持证券会员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：商业抵押贷款支持证券会员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：商业抵押贷款支持证券会员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：应收贷款会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：房地产贷款成员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：应收贷款会员US-GAAP：房地产贷款成员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：应收贷款会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：应收贷款会员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员2020-06-30xbrli: pure0001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：美国财政部和政府成员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：美国财政部和政府成员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：美国财政证券会员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：美国财政证券会员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：资产支持证券会员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：资产支持证券会员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：商业抵押贷款支持证券会员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：商业抵押贷款支持证券会员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量常任成员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：应收贷款会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：房地产贷款成员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：应收贷款会员US-GAAP：房地产贷款成员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：应收贷款会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：应收贷款会员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员2019-12-310001015780US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：出售的联邦基金和根据协议借入或购买的证券门店经销会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住US-GAAP：美国财政部和政府成员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住US-GAAP：美国财政部和政府成员2020-06-300001015780US-GAAP：美国财政部和政府成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780ETFC：机构债务证券会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值输入二级会员ETFC：机构债务证券会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780ETFC：机构债务证券会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：房地产贷款成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780ETFC：基于证券的贷款成员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值输入二级会员ETFC：基于证券的贷款成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780ETFC：基于证券的贷款成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2020-06-300001015780US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住US-GAAP：美国财政部和政府成员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住US-GAAP：美国财政部和政府成员2019-12-310001015780US-GAAP：美国财政部和政府成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780ETFC：机构债务证券会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值输入二级会员ETFC：机构债务证券会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780ETFC：机构债务证券会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780US-GAAP：房地产贷款成员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：房地产贷款成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780US-GAAP：房地产贷款成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780ETFC：基于证券的贷款成员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值输入二级会员ETFC：基于证券的贷款成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780ETFC：基于证券的贷款成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2019-12-310001015780ETFC：全额付费贷款计划成员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员SRT: 最低成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：房地产贷款成员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：房地产贷款成员SRT: 最大成员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员SRT: 最低成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT: 最大成员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员SRT: 最低成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT: 最大成员2020-06-300001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员SRT: 最低成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：房地产贷款成员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：房地产贷款成员SRT: 最大成员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员SRT: 最低成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT: 最大成员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员SRT: 最低成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：计量输入已获赞价值成员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT: 最大成员2019-12-3100010157802019-01-012019-12-310001015780US-GAAP：交易所清算会员2020-06-300001015780US-GAAP：交易所清算会员2019-12-310001015780US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券2020-06-300001015780US-GAAP：美国财政部和政府成员2020-06-300001015780US-GAAP：美国财政证券会员2020-06-300001015780US-GAAP：资产支持证券会员2020-06-300001015780US-GAAP：商业抵押贷款支持证券会员2020-06-300001015780ETFC：机构债务证券会员2020-06-300001015780US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券2019-12-310001015780US-GAAP：美国财政部和政府成员2019-12-310001015780US-GAAP：美国财政证券会员2019-12-310001015780US-GAAP：资产支持证券会员2019-12-310001015780US-GAAP：商业抵押贷款支持证券会员2019-12-310001015780ETFC：机构债务证券会员2019-12-310001015780US-GAAP：信用卡Receivables会员2020-06-300001015780US-GAAP：汽车贷款会员2020-06-300001015780US-GAAP：学生贷款会员2020-06-300001015780US-GAAP：信用卡Receivables会员2019-12-310001015780US-GAAP：汽车贷款会员2019-12-310001015780US-GAAP：学生贷款会员2019-12-310001015780US-GAAP：抵押认捐成员2020-06-300001015780US-GAAP：抵押认捐成员2019-12-310001015780美国公认会计准则：201613 年会计准则更新2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员2020-06-300001015780ETFC：应收账款融资已过期 30 至 89 天会员US-GAAP：房地产贷款成员2020-06-300001015780ETFC：应收账款融资已过期 90 至 179 天会员US-GAAP：房地产贷款成员2020-06-300001015780ETFC：为会员逾期 180 天以上的应收账款融资US-GAAP：房地产贷款成员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：应收账款融资已过期 30 至 89 天会员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：应收账款融资已过期 90 至 179 天会员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：为会员逾期 180 天以上的应收账款融资2020-06-300001015780ETFC：基于证券的贷款成员2020-06-300001015780ETFC：应收账款融资已过期 30 至 89 天会员ETFC：基于证券的贷款成员2020-06-300001015780ETFC：应收账款融资已过期 90 至 179 天会员ETFC：基于证券的贷款成员2020-06-300001015780ETFC：为会员逾期 180 天以上的应收账款融资ETFC：基于证券的贷款成员2020-06-300001015780ETFC：应收账款融资已过期 30 至 89 天会员2020-06-300001015780ETFC：应收账款融资已过期 90 至 179 天会员2020-06-300001015780ETFC：为会员逾期 180 天以上的应收账款融资2020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员2019-12-310001015780ETFC：应收账款融资已过期 30 至 89 天会员US-GAAP：房地产贷款成员2019-12-310001015780ETFC：应收账款融资已过期 90 至 179 天会员US-GAAP：房地产贷款成员2019-12-310001015780ETFC：为会员逾期 180 天以上的应收账款融资US-GAAP：房地产贷款成员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：应收账款融资已过期 30 至 89 天会员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：应收账款融资已过期 90 至 179 天会员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：为会员逾期 180 天以上的应收账款融资2019-12-310001015780ETFC：基于证券的贷款成员2019-12-310001015780ETFC：应收账款融资已过期 30 至 89 天会员ETFC：基于证券的贷款成员2019-12-310001015780ETFC：应收账款融资已过期 90 至 179 天会员ETFC：基于证券的贷款成员2019-12-310001015780ETFC：为会员逾期 180 天以上的应收账款融资ETFC：基于证券的贷款成员2019-12-310001015780ETFC：应收账款融资已过期 30 至 89 天会员2019-12-310001015780ETFC：应收账款融资已过期 90 至 179 天会员2019-12-310001015780ETFC：为会员逾期 180 天以上的应收账款融资2019-12-310001015780ETFC: eTradelineof Credit 会员2020-06-300001015780ETFC: eTradelineof Credit 会员2019-12-310001015780US-GAAP：房地产贷款成员US-GAAP：LTV 低于 80% 的会员2020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员US-GAAP：LTV 低于 80% 的会员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：LTV 低于 80% 的会员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：LTV 低于 80% 的会员2019-12-310001015780US-GAAP：房地产贷款成员美国公认会计准则：LTV80至100％会员2020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员美国公认会计准则：LTV80至100％会员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员美国公认会计准则：LTV80至100％会员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员美国公认会计准则：LTV80至100％会员2019-12-310001015780US-GAAP：房地产贷款成员ETFC：LTV100 到 120% 会员2020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员ETFC：LTV100 到 120% 会员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：LTV100 到 120% 会员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：LTV100 到 120% 会员2019-12-310001015780ETFC：LTV 大于 120% 的会员US-GAAP：房地产贷款成员2020-06-300001015780ETFC：LTV 大于 120% 的会员US-GAAP：房地产贷款成员2019-12-310001015780ETFC：LTV 大于 120% 的会员US-GAAP: HomeEquity会员2020-06-300001015780ETFC：LTV 大于 120% 的会员US-GAAP: HomeEquity会员2019-12-310001015780US-GAAP：房地产贷款成员ETFC：FicoScore 大于 720 会员2020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员ETFC：FicoScore 大于 720 会员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：FicoScore 大于 720 会员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：FicoScore 大于 720 会员2019-12-310001015780ETFC：Ficoscore719to700会员US-GAAP：房地产贷款成员2020-06-300001015780ETFC：Ficoscore719to700会员US-GAAP：房地产贷款成员2019-12-310001015780ETFC：Ficoscore719to700会员US-GAAP: HomeEquity会员2020-06-300001015780ETFC：Ficoscore719to700会员US-GAAP: HomeEquity会员2019-12-310001015780US-GAAP：房地产贷款成员ETFC: Ficoscore699to680 会员2020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员ETFC: Ficoscore699to680 会员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC: Ficoscore699to680 会员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC: Ficoscore699to680 会员2019-12-310001015780ETFC: Ficoscore679to660 会员US-GAAP：房地产贷款成员2020-06-300001015780ETFC: Ficoscore679to660 会员US-GAAP：房地产贷款成员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC: Ficoscore679to660 会员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC: Ficoscore679to660 会员2019-12-310001015780ETFC: Ficoscore659to620 会员US-GAAP：房地产贷款成员2020-06-300001015780ETFC: Ficoscore659to620 会员US-GAAP：房地产贷款成员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC: Ficoscore659to620 会员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC: Ficoscore659to620 会员2019-12-310001015780ETFC: FICOscoreLessThan620 会员US-GAAP：房地产贷款成员2020-06-300001015780ETFC: FICOscoreLessThan620 会员US-GAAP：房地产贷款成员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC: FICOscoreLessThan620 会员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC: FICOscoreLessThan620 会员2019-12-310001015780ETFC：应收账款融资转换为摊销百分比会员SRT: 最大成员ETFC：一对四的家庭基准成员2020-01-012020-06-300001015780stprc: caETFC：应收账款融资国家风险成员ETFC：一对四的家庭和房屋净值基准成员2020-04-012020-06-300001015780STPR: nyETFC：应收账款融资国家风险成员ETFC：一对四的家庭和房屋净值基准成员2020-04-012020-06-300001015780STPR: nyETFC：应收账款融资国家风险成员ETFC：一对四的家庭和房屋净值基准成员2019-01-012019-12-310001015780ETFC：PastDueMortgageLoans会员stprc: caETFC：应收账款融资国家风险成员2020-04-012020-06-300001015780STPR: nyETFC：PastDueMortgageLoans会员ETFC：应收账款融资国家风险成员2020-04-012020-06-300001015780ETFC：受损抵押贷款会员stprc: caETFC：应收账款融资国家风险成员2020-04-012020-06-300001015780STPR: nyETFC：受损抵押贷款会员ETFC：应收账款融资国家风险成员2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员US-GAAP：不良融资应收账款成员2020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员US-GAAP：不良融资应收账款成员2019-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：不良融资应收账款成员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员US-GAAP：不良融资应收账款成员2019-12-310001015780US-GAAP：不良融资应收账款成员2020-06-300001015780US-GAAP：不良融资应收账款成员2019-12-310001015780ETFC：抵押受抚养贷款成员US-GAAP：房地产贷款成员2020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：抵押受抚养贷款成员2020-06-300001015780ETFC：抵押受抚养贷款成员US-GAAP：房地产贷款成员2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：抵押受抚养贷款成员2020-04-012020-06-300001015780ETFC：抵押受抚养贷款成员stprc: caETFC：应收账款融资国家风险成员2020-04-012020-06-300001015780STPR: nyETFC：抵押受抚养贷款成员ETFC：应收账款融资国家风险成员2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员2020-03-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员2020-03-310001015780US-GAAP：房地产贷款成员2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员2019-03-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员2019-03-310001015780US-GAAP：汽车贷款会员2019-03-310001015780US-GAAP：房地产贷款成员2019-04-012019-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员2019-04-012019-06-300001015780US-GAAP：汽车贷款会员2019-04-012019-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员2019-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员2019-06-300001015780US-GAAP：汽车贷款会员2019-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员2018-12-310001015780US-GAAP: HomeEquity会员2018-12-310001015780US-GAAP：汽车贷款会员2018-12-310001015780US-GAAP：房地产贷款成员2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP：汽车贷款会员2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员2020-01-010001015780US-GAAP: HomeEquity会员2020-01-01等等：贷款0001015780US-GAAP：房地产贷款成员ETFC：利率降低成员的利率延期或利息资本化2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员ETFC：其他不降低利率的会员2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：利率降低成员的利率延期或利息资本化2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：其他不降低利率的会员2020-04-012020-06-300001015780ETFC：利率降低成员的利率延期或利息资本化2020-04-012020-06-300001015780ETFC：其他不降低利率的会员2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员ETFC：利率降低成员的利率延期或利息资本化2019-04-012019-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员ETFC：其他不降低利率的会员2019-04-012019-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：利率降低成员的利率延期或利息资本化2019-04-012019-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：其他不降低利率的会员2019-04-012019-06-300001015780ETFC：利率降低成员的利率延期或利息资本化2019-04-012019-06-300001015780ETFC：其他不降低利率的会员2019-04-012019-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员ETFC：利率降低成员的利率延期或利息资本化2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员ETFC：其他不降低利率的会员2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：利率降低成员的利率延期或利息资本化2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：其他不降低利率的会员2020-01-012020-06-300001015780ETFC：利率降低成员的利率延期或利息资本化2020-01-012020-06-300001015780ETFC：其他不降低利率的会员2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员ETFC：利率降低成员的利率延期或利息资本化2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP：房地产贷款成员ETFC：其他不降低利率的会员2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：利率降低成员的利率延期或利息资本化2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP: HomeEquity会员ETFC：其他不降低利率的会员2019-01-012019-06-300001015780ETFC：利率降低成员的利率延期或利息资本化2019-01-012019-06-300001015780ETFC：其他不降低利率的会员2019-01-012019-06-300001015780stprc: caETFC：应收账款融资国家风险成员ETFC：一对四的家庭和房屋净值基准成员2019-01-012019-12-310001015780US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：公允价值套期保值会员2020-06-300001015780US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：公允价值套期保值会员2019-12-310001015780US-GAAP：公允价值套期保值会员2020-01-012020-06-300001015780美国公认会计准则：利息收入会员2020-04-012020-06-300001015780美国公认会计准则：利息收入会员2019-04-012019-06-300001015780美国公认会计准则：利息收入会员2020-01-012020-06-300001015780美国公认会计准则：利息收入会员2019-01-012019-06-300001015780美国公认会计准则：利息收入会员US-GAAP：美国财政部和政府成员2020-04-012020-06-300001015780美国公认会计准则：利息收入会员US-GAAP：美国财政部和政府成员2019-04-012019-06-300001015780美国公认会计准则：利息收入会员US-GAAP：美国财政部和政府成员2020-01-012020-06-300001015780美国公认会计准则：利息收入会员US-GAAP：美国财政部和政府成员2019-01-012019-06-300001015780美国公认会计准则：利息收入会员US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券2020-04-012020-06-300001015780美国公认会计准则：利息收入会员US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券2019-04-012019-06-300001015780美国公认会计准则：利息收入会员US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券2020-01-012020-06-300001015780美国公认会计准则：利息收入会员US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP：循环信贷机制成员SRT: 母公司会员ETFC：将于2024年6月成熟会员2020-06-300001015780ETFC: eTradeBank 会员ETFC：FHLB有担保信贷机构会员US-GAAP：按需成熟会员2020-06-300001015780ETFC: eTradeBank 会员ETFC：美联储银行折扣窗口成员US-GAAP：一夜成熟会员2020-06-300001015780US-GAAP：循环信贷机制成员ETFC: eTradeSecurities会员ETFC：将于明年6月成熟会员2020-06-300001015780ETFC: eTradeSecurities会员ETFC：将于明年6月成熟会员ETFC：有担保的信贷额度会员2020-06-300001015780ETFC: eTradeSecurities会员ETFC：无担保的未承诺信用额度会员2020-06-300001015780ETFC：安全的未提交信用额度会员ETFC: eTradeSecurities会员2020-06-300001015780ETFC：高级票据计息百分之二和百分之九十五的会员US-GAAP：公司债务证券会员2020-06-300001015780US-GAAP：公司债务证券会员ETFC：高级票据计息百分之三和百分之八的成员2020-06-300001015780ETFC：高级票据计息百分之四和百分之五的会员US-GAAP：公司债务证券会员2020-06-300001015780US-GAAP：公司债务证券会员2020-06-300001015780ETFC：高级票据计息百分之二和百分之九十五的会员US-GAAP：公司债务证券会员2019-12-310001015780US-GAAP：公司债务证券会员ETFC：高级票据计息百分之三和百分之八的成员2019-12-310001015780ETFC：高级票据计息百分之四和百分之五的会员US-GAAP：公司债务证券会员2019-12-310001015780US-GAAP：公司债务证券会员2019-12-310001015780ETFC：高级票据计息百分之二和百分之九十五的会员US-GAAP：公司债务证券会员2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP：公司债务证券会员ETFC：高级票据计息百分之三和百分之八的成员2020-01-012020-06-300001015780ETFC：高级票据计息百分之四和百分之五的会员US-GAAP：公司债务证券会员2020-01-012020-06-300001015780ETFC：高级票据计息百分之二和百分之九十五的会员US-GAAP：公司债务证券会员2019-01-012019-12-310001015780US-GAAP：公司债务证券会员ETFC：高级票据计息百分之三和百分之八的成员2019-01-012019-12-310001015780ETFC：高级票据计息百分之四和百分之五的会员US-GAAP：公司债务证券会员2019-01-012019-12-310001015780美国公认会计准则：优先股成员2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP：A系列优选股票会员2020-06-300001015780US-GAAP：A系列优选股票会员2019-12-310001015780US-GAAP：B系列优先股会员2020-06-300001015780US-GAAP：B系列优先股会员2019-12-310001015780US-GAAP：A系列优选股票会员2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP：B系列优先股会员2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP：A系列优选股票会员2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP：B系列优先股会员2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP：B系列优先股会员US-GAAP：后续活动成员2020-07-012020-09-300001015780US-GAAP：A系列优选股票会员US-GAAP：后续活动成员2020-07-012020-09-300001015780美国通用会计准则：普通股成员2020-01-012020-06-300001015780美国通用会计准则：普通股成员2020-01-012020-03-310001015780美国通用会计准则：普通股成员2020-04-012020-06-300001015780美国通用会计准则：普通股成员2019-01-012019-03-310001015780美国通用会计准则：普通股成员2019-04-012019-06-300001015780美国通用会计准则：普通股成员2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP：后续活动成员美国通用会计准则：普通股成员2020-07-012020-09-300001015780美国通用会计准则：普通股成员ETFC：当前股票回购计划成员2019-07-310001015780美国通用会计准则：普通股成员ETFC：当前股票回购计划成员2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2019-12-310001015780US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2018-12-310001015780US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2020-01-012020-03-310001015780US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2019-01-012019-03-310001015780US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2020-03-310001015780US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2019-03-310001015780US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2019-04-012019-06-300001015780US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2020-06-300001015780US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2019-06-300001015780US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类2020-04-012020-06-300001015780US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类2019-04-012019-06-300001015780US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类2020-01-012020-06-300001015780US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类2019-01-012019-06-300001015780US-GAAP：伦敦同业银行向LIBOR成员提供利率US-GAAP：A系列优选股票会员2020-06-300001015780US-GAAP：B系列优先股会员US-GAAP：伦敦同业银行向LIBOR成员提供利率2020-06-300001015780ETFC: eTradeSecurities会员2020-06-300001015780SRT: 最低成员ETFC: eTradeFutures会员2020-06-300001015780ETFC: eTradeFutures会员2020-06-300001015780ETFC: eTradeSecurities会员2019-12-310001015780ETFC: eTradeFutures会员2019-12-310001015780ETFC: eTradeSecurities会员2020-01-012020-06-300001015780SRT: 母公司会员2020-06-300001015780SRT: 母公司会员2019-12-310001015780ETFC: eTradeBank 会员2020-06-300001015780ETFC: eTradeBank 会员2019-12-310001015780ETFC: eTradeSavingsBank会员2020-06-300001015780ETFC: eTradeSavingsBank会员2019-12-310001015780ETFC：资本保护缓冲区成员SRT: 最低成员2020-06-300001015780ETFC: AXAJO 投诉会员2003-01-012003-12-31
目录 
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2020年6月30日
☐
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从 _____ 到 _____ 的过渡时期
委员会档案编号 1-11921

Eetfc-20200630_g1.jpg贸易金融公司
E*TRADE 金融公司
（其章程中规定的注册人的确切姓名）
特拉华94-2844166
（州或其他司法管辖区）
公司或组织的）		 （美国国税局雇主
识别码）
格里布北路 671 号，阿灵顿，弗吉尼亚州22203
（主要行政办公室地址和邮政编码）
(646) 521-4340
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.01美元等等纳斯达克股票市场有限责任公司
纳斯达克全球精选市场

 _____________________________________
用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。是的x没有¨
用复选标记表明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的x没有¨
用勾号指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器
 x
加速过滤器 
☐
非加速过滤器 ¨ 
规模较小的申报公司 
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ¨
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的  ☐没有x
注明截至最新可行日期，每类发行人普通股的已发行股票数量：
截至 2020 年 8 月 3 日，有 221,096,380已发行普通股。

目录 
E*TRADE 金融公司
10-Q 表格季度报告
截至2020年6月30日的季度
目录
第一部分财务信息
前瞻性陈述
1
第 1 项。
简明合并财务报表（未经审计）
46
简明合并损益表
47
简明综合收益表
48
简明合并资产负债表
49
股东权益简明合并报表
50
简明合并现金流量表
51
简明合并财务报表附注（未经审计）
53
附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要
53
附注2——收购和重组
61
附注3——净收入
62
附注4—公允价值披露
64
附注5——抵消资产和负债
71
附注6—可供出售和持有至到期的证券
74
附注7—应收贷款和信贷损失备抵金
78
附注8——衍生工具和套期保值活动
86
附注9——存款
89
附注10—其他借款和公司债务
89
附注11——股东权益
91
附注12—每股收益
94
附注13—监管要求
94
附注14——承诺、突发事件和其他监管事项
96
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（MD&A）
3
概述
3
收益概述
16
资产负债表概述
26
流动性和资本资源
30
风险管理
36
信用风险的集中度
37
关键会计政策和估算摘要
38
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
39
关键条款
42
第 4 项。
控制和程序
99
第二部分
其他信息
第 1 项。
法律诉讼
100
第 1A 项。
风险因素
100
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
110
第 3 项。
优先证券违约
110
第 4 项。
矿山安全披露
110
第 5 项。
其他信息
110
第 6 项。
展品
111
签名
112


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 i 页
            
目录 
除非另有说明，否则提及的 “公司”、“我们”、“我们的”、“E*TRADE” 和 “E*TRADE Financial” 是指E*TRADE Financial Corporation及其子公司，提及母公司是指E*TRADE Financial Corporation但不是其子公司。
E*TRADE、E*TRADE Financial、E*TRADE Bank、E*TRADE 储蓄银行、Converging Arrows 徽标、Power E*TRADE、Equity Edge Online、E*TRADE Advisor Services、E*TRADE Advisor Network、Liberty 和 Gradifi 是 E*TRADE Financial Corporation 在美国和其他国家的商标或注册商标。所有其他商标均为其各自所有者的财产。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 ii 页
            
目录 
第一部分
前瞻性陈述
本报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述，涉及风险和不确定性。这些陈述除其他外还讨论了：
•我们与业务和未来财务和经营业绩相关的未来计划、目标、展望、战略、期望和意图以及构成这些问题的假设
•我们的资本计划举措
•我们的普通股和优先股股息的时间和支付
•我们的子公司向母公司支付股息
•我们传统抵押贷款组合的管理
•我们遵守未来政府法规变化的能力
•我们维持所需监管资本比率的能力
•我们履行即将到来的债务的能力
•过去和未来任何收购的整合和相关重组成本
•现有或新诉讼的预期结果
•我们执行业务计划和管理风险的能力
•未来的收入、支出和流动性来源
•我们的技术解决方案和推荐计划能够让顾问吸引和留住寻求专业服务和复杂建议的客户
•取消在线美国上市股票、交易所交易基金（ETF）和期权交易的零售佣金的预期影响和对策
•与摩根士丹利拟议合并的完成及其预期收益
•冠状病毒（COVID-19）疫情的当前和预期影响，以及政府当局为此采取的措施
•任何其他非历史性陈述
这些陈述可以通过使用 “假设”、“期望”、“相信”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“继续” 等词语来识别。
我们警告说，实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。可能影响我们实际业绩的重要因素与任何前瞻性陈述存在重大差异，包括但不限于：
•商业、经济或政治条件的变化
•股票和资本市场的表现、交易量和波动性
•利率变化或利率波动
•我们管理资产负债表规模和资本水平的能力
•我们的信息技术系统或第三方服务提供商的信息技术系统的中断或故障
•网络安全威胁、系统中断和其他潜在的安全漏洞或事件
•客户对金融产品和服务的需求
•我们有能力继续进行有效竞争并应对行业内的激烈竞争，例如取消在线美国上市股票、ETF和期权交易的零售佣金
•我们参与行业整合机会、完成合并交易、实现协同效应或实施整合计划的能力


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 1 页
            
目录 
•我们有效管理重大风险敞口的能力
•与我们的咨询服务相关的风险的发生
•我们管理客户和交易对手的信用风险的能力
•我们偿还公司债务的能力，并在必要时筹集额外资金的能力
•政府监管的变化，包括监管机构的解释或行动，包括可能因实施和执行监管改革立法而产生的变化
•任何现有或新的调查、纪律处分或诉讼的不利进展
•影响预期信贷损失衡量的实际假设或预测假设的变化
•与摩根士丹利拟议合并的完成及其预期收益
•COVID-19 疫情的范围和持续时间以及政府当局为遏制疫情的金融和经济影响而采取的行动
就其本质而言，前瞻性陈述不能保证未来的业绩或结果，并且受难以预测或量化的风险、不确定性和假设的影响。未来的实际业绩可能与本报告或我们先前的任何通信中表达或暗示的预期存在重大差异。投资者还应考虑本报告其他地方描述的风险和不确定性，包括以下内容 第二部分。第 1A 项。风险因素和 第一部分项目2管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析和 第一部分第1A项。风险因素我们的 年度报告 在截至2019年12月31日止年度的10-K表格上，向美国证券交易委员会（SEC）提交，该表格以引用方式纳入此处。本报告中包含的前瞻性陈述仅反映了我们截至本报告发布之日的预期。投资者不应过分依赖前瞻性陈述，因为除非法律要求，否则我们不承诺更新或修改前瞻性陈述。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 2 页
            
目录 
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩（MD&A）的讨论和分析
以下讨论应与合并财务报表和本文件其他部分的相关附注一起阅读a最后是表格10-的年度报告截至 2019 年 12 月 31 日的年度的 K。

概述
公司概述
E*TRADE是一家金融服务公司，为交易者、投资者、股票计划管理人和参与者以及注册投资顾问（RIA）提供经纪及相关产品和服务。我们建立在创新原则基础上，旨在通过强大的数字产品增强客户的财务独立性，其中包括工具和教育材料，辅之以专业的建议和支持，满足客户复杂而独特的需求，帮助他们实现短期和长期的投资目标。我们通过我们的数字平台和行业许可的客户服务代表和财务顾问网络提供这些服务，通过电话、电子邮件和通过两个国家金融中心在线，以及面对面地在全美30个地区金融中心提供这些服务。我们还经营联邦特许储蓄银行，其主要目的是最大限度地提高通过我们的经纪业务产生的存款的价值。
我们直接经营，也通过多家子公司运营，其中许多子公司由政府和自我监管组织（SRO）监督。我们最重要的子公司如下所述：
•E*TRADE Securities LLC（E*TRADE Securities）是一家注册的经纪交易商，负责清算和结算客户交易
•E*TRADE Bank是一家联邦特许储蓄银行，为特定合格金额的客户存款提供联邦存款保险公司（FDIC）保险，并提供其他银行和现金管理功能
•E*TRADE Savings Bank是E*TRADE Bank的子公司，是一家联邦特许储蓄银行，为特定合格金额的客户存款提供联邦存款保险公司保险，并为RIA提供托管解决方案
•E*TRADE Financial Corporate Services, Inc.（E*TRADE Financial Corporate Services）是一家软件和服务提供商，用于管理企业客户的股权薪酬计划以及学生贷款和财务健康福利
•E*TRADE Futures LLC（E*TRADE Futures）是一家注册的非结算期货委员会商户（FCM），为我们的客户提供零售期货交易功能
•E*TRADE 资本管理有限责任公司（E*TRADE Capital Management）是一家为我们的客户提供投资咨询服务的注册投资机构


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 3 页
            
目录 
为客户提供强大的数字产品是我们业务战略的核心支柱，我们相信专注于成为金融服务行业的数字领导者是一种竞争优势。我们通过以下渠道为客户提供广泛的产品和服务：
•零售： 我们的零售渠道为利用我们的网络、移动和/或活跃交易平台来满足交易、投资和/或银行业务需求的个人经纪和银行客户提供服务。
•机构： 我们的机构渠道包括企业服务和顾问服务。我们通过企业服务渠道为全球上市和私营公司提供股票计划、学生贷款和财务健康解决方案。我们通过顾问服务渠道向独立的RIA提供托管服务。
战略
我们的业务战略侧重于利用我们的品牌、混合支持模式和技术来发展我们的零售和机构渠道，同时实现强劲的收益增长并最大限度地提高股东回报。
利用我们的品牌、混合支持模式和领先技术来扩大规模和增长
E*TRADE无与伦比的科技前卫品牌是数字经纪的代名词，它提高了企业对客户和企业对企业受众的极大认识和考虑。我们的客户受益于以数字为主导的体验，以及专业的建议和支持。我们满足交易者、投资者、股票计划管理者和参与者以及独立RIA的复杂而独特的需求。通过我们强大且可扩展的基础架构，我们能够跨渠道提供峰值销量，并具有增长能力。
通过强大的数字产品和专业指导，为自管零售客户提供支持
E*TRADE为散户投资者提供三种核心数字产品——交易、投资和银行业务。通过基于网络的Power E*TRADE平台和支持模式，我们在活跃交易者和衍生品交易者中保持领先地位。我们为客户提供一系列易于使用的财富管理解决方案。我们还在提升数字银行能力，以补充我们现有的产品组并增加与客户和潜在客户的互动。
利用共生机构渠道推动增长
E*TRADE的企业服务和顾问服务渠道对增长至关重要。我们的目标是通过创新的数字解决方案、补充服务和专家支持，扩大我们在股票计划管理领域的 #1 地位，推动零售和机构关系的增长。我们计划利用E*TRADE品牌的力量、数字精神和广泛的客户群来发展顾问服务渠道。我们还计划通过我们的推荐网络将寻求更高触感服务的零售客户和股票计划参与者与顶级顾问联系起来，推动资产增长和留存。
实现强劲的收益增长和股东回报
我们的目标是通过捕捉我们的零售和机构关系的全部价值，并利用E*TRADE的高度可扩展模型来实现强劲的收益增长并最大限度地提高股东回报，从而为客户资产提供卓越的回报。



E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 4 页
            
目录 
产品和服务
我们的混合交付模式可通过以下屡获殊荣的数字平台获得，并辅以专业的建议和支持。
零售渠道平台(1)
机构渠道平台(1)
etfc-20200630_g2.jpg
网页
etfc-20200630_g3.jpg
在线股票优势(2)
我们易于使用的网站是与客户和潜在客户互动的主要渠道Equity Edge Online 是股票计划管理行业中 #1 评级的平台，具有自动化和灵活性
etfc-20200630_g4.jpg
手机
etfc-20200630_g5.jpg
格拉迪菲
我们行业领先的移动应用程序包括与领先的移动人工智能助手的集成Gradifi是一个可扩展的简化平台，提供学生贷款和财务健康福利
etfc-20200630_g6.jpg
活跃的交易平台
etfc-20200630_g7.jpg
自由
活跃的衍生品交易平台包括复杂的交易工具、先进的投资组合和市场跟踪以及想法的生成和分析Liberty 是一项专为 RIA 打造的直观技术，可简化客户资产的投资和管理
辅以专业建议和支持
etfc-20200630_g8.jpg
客户服务
etfc-20200630_g8.jpg
财务顾问
通过电话、电子邮件或行业许可代表的聊天全天候提供客户服务。我们的最高等级客户可获得白手套服务财务顾问可通过电话或在分支机构提供一对一的投资建议
etfc-20200630_g6.jpg
活跃交易者服务
etfc-20200630_g3.jpg
企业服务
活跃的交易者服务包括为具有先进知识和技能的老练客户提供专业支持
企业服务支持包括全球范围的个性化服务，由专门的关系和服务经理推动，并辅之以全面的培训和教育
etfc-20200630_g7.jpg
顾问服务
顾问服务支持包括专职客户经理，他们充当专业支持的单一联系人
(1)2019年8月，在Kiplinger的《2019年最佳在线经纪商评论》中，E*TRADE被评为#1 在线经纪商。今年，在StockBrokers.com的《2020年最佳股票交易在线经纪商》评测中，我们在移动交易、期权交易和基于网络的平台（Power E*TRADE）中保持了 #1 的排名。我们还在研究、教育、活跃交易、期货交易和IRA账户方面获得了同类最佳成绩。2020年3月，在Investopedia的2020年在线经纪商评测中，E*TRADE还因易于交易和初始期权交易而被评为最佳经纪商。
(2)2019年9月，在第五集团股票计划管理基准研究中，Equity Edge Online连续第八年在忠诚度和总体满意度方面被评为第 #1 位。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 5 页
            
目录 
我们通过零售和机构渠道在以下五个产品领域提供广泛的产品和服务：交易、投资、银行和现金管理、企业服务和顾问服务。
交易
该公司提供自动交易订单下达和执行服务，为我们的客户提供全方位的投资工具，包括美国股票、ETF、期权、债券、期货、美国存托凭证和非专有共同基金。我们还提供保证金账户，使符合条件的客户能够以证券借款，并由强大的客户工具提供支持，以分析头寸和了解抵押品要求。该公司还提供全额支付的贷款计划，允许客户在允许我们借出某些证券时通过这些证券赚取收入。
该公司向活跃的交易者和自管投资者销售交易产品和服务。产品和服务通过网络、移动和活跃的交易平台交付。交易工具由指南支持，包括随时为客户提供的期权、期货和固定收益专家。其他工具和资源包括独立研究和分析、直播和按需教育、市场评论、交易思路、策略和主要资产类别的筛选工具。
投资
公司致力于通过一系列管理产品、资产配置模型和其他服务帮助投资者积累财富并满足其长期投资需求。其中包括我们的核心投资组合、混合投资组合、专用投资组合和固定收益投资组合。该公司通过网络和移动平台提供自管数字工具，包括共同基金和ETF筛选工具、全明星名单、基于时间框架和风险承受能力的预建ETF或共同基金投资组合、各种规划和配置工具、主题投资机会、教育和社论内容。投资者还可以选择多种ETF和共同基金，包括大约2300只ETF和超过4500只空载、无交易费的共同基金。
该公司还通过持牌财务顾问和特许退休计划顾问团队提供指导军士长通过电话、电子邮件和在线方式访问我们的30个区域金融中心以及我们的两个国家金融中心。客户还可以获得免费的投资组合评论和个性化的投资建议。
银行和现金管理
该公司的银行和现金管理能力包括由联邦存款保险公司保险的存款账户，这些账户已完全整合到客户经纪账户中。E*TRADE Bank的存款账户产品包括高级储蓄账户，与我们的其他存款产品相比，该账户通常为储蓄账户客户提供更高的收益。除其他功能外，E*TRADE Bank的客户可以免费向E*TRADE和其他地方的账户进行转账，支票账户客户可以使用借记卡，包括自动柜员机费用退款、在线和移动账单支付以及移动支票存款。我们还提供E*TRADE信贷额度，这是一项基于证券的贷款计划，允许客户以抵押证券的市值进行借款。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 6 页
            
目录 
企业服务
通过我们行业领先的平台Equity Edge Online，公司提供全自动的员工股票计划和员工股票购买计划管理，以及全面的会计、报告和情景建模工具。综合股票计划解决方案包括多币种结算和交付，以及简化的税收计算。此外，为企业客户提供10b5-1计划的设计和实施，以及美国证券交易委员会备案协助和自动化解决方案。参与者可以完全使用E*TRADE强大的投资和交易能力，包括量身定制的教育和规划工具以及专门的股票计划服务代表。2019年12月收购了格拉迪菲公司（Gradifi），我们推出了全面的金融健康和学生贷款解决方案，以补充我们现有的企业服务。请参阅附注2——收购和重组 了解更多详情。
企业服务是账户和资产增长的重要驱动力，是通往零售渠道的渠道。在过去的12个月中，我们的企业服务渠道总流入了960亿美元，这主要是由新的企业客户实施以及新的补助金和员工股票购买计划交易推动的。同期，国内股票计划参与者通过既得资产交易创造了420亿美元的净收益。这些参与者的收益是零售客户渠道净新资产的主要来源。
顾问服务
通过我们的专有技术平台Liberty，公司提供复杂的建模、再平衡、报告和实践管理功能，这些功能可完全针对RIA进行自定义。E*TRADE的财务顾问可以通过我们的推荐计划E*TRADE Advisor Network将零售客户推荐到我们的托管平台上通过资格预审的RIA，该计划由我们的两个全国金融中心和30个地区金融中心提供。我们预计，E*TRADE Advisor网络将提高公司推动资产增长并留住寻求专业服务和复杂建议的客户的能力。
重大事件
拟议与摩根士丹利合并
2020年2月20日，公司与摩根士丹利签订了协议和合并计划（合并协议），根据该协议，摩根士丹利同意通过全股交易收购该公司。该公司的股东于2020年7月17日批准了合并。此次收购须遵守惯例成交条件，包括监管部门的批准，预计将于2020年第四季度完成。请参阅 附注2——收购和重组了解更多详情。
COVID-19 疫情扰乱了全球经济
2020 年 3 月，世界卫生组织宣布 COVID-19 的爆发为大流行。该公司的应对措施是执行其业务连续性计划，并将几乎所有员工过渡到远程工作环境，以优先考虑员工和客户的安全。疫情以及政府当局为遏制其金融和经济影响而采取的行动导致了巨大的市场波动和利率的大幅下降。结果，该公司的净利率、净利息收入和其他相关收入连续下降。尽管这些下降被持续创纪录的客户参与度带来的交易收入增加所抵消，但如果中断的范围和持续时间延长，我们无法确定这种水平是否会持续下去。



E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 7 页
            
目录 
2020年3月27日，颁布了《冠状病毒援助、救济和经济安全法》（CARES法案），以向个人和企业等群体提供经济援助的形式为美国经济提供刺激。CARES法案包括住房援助条款，包括对符合条件的借款人的抵押贷款宽限和止赎减免。CARES法案还提供了某些公认会计原则（GAAP）要求的减免，包括与将贷款修改归类为问题债务重组（TDR）相关的指导。公司在2020年第二季度采用了CARES法案的规定以及美国银行机构发布的相关指南（机构间指南）。请参阅 附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要 和 附注7—应收贷款和信贷损失备抵金了解更多详情。
财务业绩
我们的净收入主要来自净利息收入、佣金和费用以及服务费：
•净利息收入主要受资产负债表规模、资产负债表结构以及资产负债平均收益率的影响。净利息收入主要来自投资证券、保证金应收账款、证券贷款和我们的传统贷款组合的利息，减去包括存款、客户应付账款、公司债务和其他借款在内的计息负债产生的利息。
•佣金收入由客户交易产生，主要受交易量和交易类型，特别是期权合约费用的影响。
•费用和服务费收入主要受订单流收入、从第三方持有的客户现金中赚取的费用、顾问管理和托管费以及共同基金服务费的影响。
我们的净收入被非利息支出所抵消，其中最大的支出是薪酬和福利以及广告和市场开发。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 8 页
            
目录 
关键绩效指标
管理层监控客户活动和公司指标，以评估公司的业绩。其中最重要的如下所示。
客户活动指标
etfc-20200630_g9.jpgetfc-20200630_g10.jpg etfc-20200630_g11.jpg etfc-20200630_g12.jpg
每日平均收入交易 (DART) 是衡量客户交易活动的重要指标，也是基于交易的收入的关键驱动力。截至2020年6月30日的三个月和六个月中，DART分别为1,009,956和834,980美元，而2019年同期为274,838和279,839美元。DARTs的交易量受市场情绪和股票市场波动的影响。
衍生飞镖，代表客户高级交易活动的整个 DART 的关键组成部分是期权和期货交易的每日平均数量，以及 衍生飞镖百分比是期权和期货交易的组合，是总DART的组成部分。我们预计，期权交易将成为未来佣金收入的主要驱动力。截至2020年6月30日的三个月和六个月中，衍生DART分别为253,320和220,465美元，而2019年同期为91,358和91,644枚。在截至2020年6月30日的三个月和六个月中，衍生DART分别占总DART的25％和26％，而2019年同期的这一比例为33％。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 9 页
            
目录 
应收保证金指向客户提供的信贷，通过借款购买证券，为其购买证券融资，是净利息收入的关键驱动力。截至2020年6月30日和2019年6月30日，应收利润分别为94亿美元和99亿美元。平均利润应收账款余额是净利息收入的重要驱动力。截至2020年6月30日的三个月和六个月，平均应收利润率分别为80亿美元和87亿美元，而2019年同期为101亿美元和99亿美元。随着股票市场的稳定，在截至2020年6月30日的三个月中，应收账款利润余额有所增加；但是，受2020年3月下旬股票市场估值下降的推动，期初余额的下降使平均应收账款利润率低于前一时期。

etfc-20200630_g13.jpg etfc-20200630_g14.jpg

期末账户 和 净新账户 是我们吸引和留住客户能力的指标。净新账户是指新账户总额减去该期间归属的账户。下表按渠道列出了期末账户：
 2Q 20201Q 20204Q 20193Q 20192Q 2019
期末零售账户5,825,265  5,498,596  5,169,757  5,130,138  5,122,669  
期末顾问服务账户140,904  144,453  148,198  150,401  151,275  
期末企业服务账户1,979,907  1,946,956  1,908,836  1,893,881  1,853,875  
期末账户7,946,076  7,590,005  7,226,791  7,174,420  7,127,819  

下表按渠道列出了净新账户和年化增长率：
 2Q 20201Q 20204Q 20193Q 20192Q 2019
净新零售账户326,669328,83939,6197,46934,072
净新顾问服务账户(3,549)(3,745)(2,203)(874)53
新增企业服务账户净额32,95138,12014,95540,00635,892
净新账户356,071363,21452,37146,60170,017
新零售账户净增长率23.8 %25.4 %3.1 %0.6 %2.7 %
新顾问服务账户净增长率(9.8)%(10.1)%(5.9)%(2.3)%0.1 %
新增企业服务账户净增长率6.8 %8.0 %3.2 %8.6 %7.9 %
新增账户总额净增长率18.8 %20.1 %2.9 %2.6 %4.0 %


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 10 页
            
目录 
etfc-20200630_g15.jpg etfc-20200630_g16.jpg

新零售和顾问服务净资产 等于新的和现有的零售和顾问服务账户的总流入量减去已关闭和现有零售和顾问服务账户的流出总额。新零售和顾问服务净资产指标是衡量新老零售和顾问服务客户使用我们产品和服务的总体指标。净新零售和顾问服务资产不包括市场变动对零售和顾问服务资产价值的影响。截至2020年6月30日的三个月和六个月，新零售和顾问服务净资产分别为135亿美元和314亿美元，而2019年同期为16亿美元和63亿美元。与上年相比的增长是由于从2020年3月开始一直持续到2020年第二季度末的客户参与度创纪录的结果。下表显示了新零售和顾问服务资产的年化净增长率：
 2Q 20201Q 20204Q 20193Q 20192Q 2019
新零售资产净增长率16.9 %20.2 %7.0 %3.4 %2.1 %
新顾问服务资产净增长率(2.1)%(7.1)%(2.3)%0.8 %(1.2)%
新零售和顾问服务资产净增长率15.9 %18.8 %6.5 %3.2 %1.9 %

客户资产总额是衡量我们与客户关系价值的指标。增长通常表明我们产品和服务的使用正在扩大。该指标的变化也受客户标的证券估值的变化所驱动。在截至2020年6月30日的三个月中，客户资产的净增长是由持续的净新资产增长以及2020年第一季度波动之后股市的相对稳定所推动的。下表列出了客户总资产（以十亿美元计）的重要组成部分：
 2Q 20201Q 20204Q 20193Q 20192Q 2019
持有的证券$324.6  $253.2  $310.7  $284.7  $286.6  
现金和存款92.2  84.6  71.0  65.0  62.2  
零售和顾问服务资产416.8  337.8  381.7  349.7  348.8  
企业服务既得资产191.5  135.8  159.1  138.9  142.3  
零售、顾问服务和企业服务既得资产608.3  473.6  540.8  488.6  491.1  
企业服务未归属资产173.5  113.7  136.7  115.4  117.0  
客户资产总额$781.8  $587.3  $677.5  $604.0  $608.1  


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 11 页
            
目录 
客户现金和存款 是客户总资产的重要组成部分，是净利息收入以及费用和服务费收入的关键驱动力，其中包括通过第三方持有的客户现金赚取的费用。下表列出了客户现金和存款总额（以十亿美元计）的重要组成部分：
 2Q 20201Q 20204Q 20193Q 20192Q 2019
大额存款：
经纪商大额存款$39.9  $38.1  $27.9  $30.8  $31.7  
银行转账存款(1)
0.2  0.7  6.4  —  —  
客户应付账款15.7  16.0  12.8  11.2  10.6  
储蓄、支票和其他银行资产(2)
3.6  3.3  4.3  9.6  8.6  
资产负债表上的客户现金和存款总额59.4  58.1  51.4  51.6  50.9  
经纪公司在非关联金融机构进行大额存款22.0  15.4  16.9  11.7  9.6  
在非关联金融机构进行银行大额存款(1)
8.7  9.1  0.8  —  —  
货币市场基金等2.1  2.0  1.9  1.7  1.7  
第三方持有的客户现金总额(3)
32.8  26.5  19.6  13.4  11.3  
客户现金和存款总额$92.2  $84.6  $71.0  $65.0  $62.2  
(1)从2019年第四季度开始，银行划转存款包括参与新设立的银行划转存款账户计划的保费储蓄账户。请参阅 MD&A—资产负债表概述以获取更多信息。
(2)储蓄、支票和其他银行资产包括截至2019年12月31日、2019年9月30日和2019年6月30日分别存入我们的高级储蓄账户产品的10亿美元、63亿美元和51亿美元的存款，这些存款随后转换为银行大额存款计划。截至2020年6月30日或2020年3月31日，没有此类余额。
(3)第三方持有的客户现金存放在E*TRADE以外，包括非关联金融机构的定期存款账户和货币市场基金，扣除资产负债表上持有的非关联机构的存款余额。第三方持有的客户现金未反映在公司的合并资产负债表中，也不能立即用于流动性目的。
下表列出了在非关联金融机构持有的经纪和银行转账存款的平均余额和净费用（以十亿美元计，费用按基点计算）：
2Q 20201Q 20204Q 20193Q 20192Q 2019
经纪公司在非关联金融机构进行大额存款$20.4  $15.4  $14.7  $11.0  $3.7  
经纪商大额存款费(1)
34  148  179  218  221  
在非关联金融机构进行银行大额存款$9.2  $5.5  $0.3  $—  $—  
银行存款手续费(1)
15  8  6  —  —  
(1)费用已扣除已支付的利息。



E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 12 页
            
目录 
企业指标：
etfc-20200630_g17.jpg etfc-20200630_g18.jpg

etfc-20200630_g19.jpg
摊薄后的每股普通股收益 是公司利润中分配给摊薄后每股普通股的部分，是公司盈利能力的关键指标。截至2020年6月30日的三个月和六个月，摊薄后的每股普通股收益分别为0.88美元和1.61美元，而2019年同期为0.90美元和2.00美元。参见 MD&A—收益概述 了解更多细节。
营业利润率是所得税前收入占净收入的百分比，是公司盈利能力的指标。截至2020年6月30日的三个月和六个月中，营业利润率分别为37％，而2019年同期为43％和48％。扣除所得税支出和净收入（营业利润率计算的分子和分母）包括截至2019年6月30日的三个月和六个月中资产负债表调整造成的8000万美元亏损，这导致同期营业利润率下降了6个百分点和2个百分点。
调整后的营业利润率是一项非公认会计准则指标，它通过排除信贷损失准备金（收益）来提供有关我们持续经营业绩的有用信息。信用损失准备金（收益）不被视为管理我们业务投资的关键因素，管理层在评估营业利润率表现时也将其排除在外。截至2020年6月30日的三个月和六个月中，调整后的营业利润率分别为37％，而2019年同期为42％和46％。扣除所得税支出和净收入的调整后收入，即调整后营业利润率计算的分子和分母，包括截至2019年6月30日的三个月和六个月中资产负债表重新定位造成的8000万美元亏损，这导致同期调整后营业利润率下降了6个百分点，下降了3个百分点。参见 MD&A—收益概述用于调整后的营业利润率与营业利润率的对账。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 13 页
            
目录 
普通股回报率计算方法是将普通股股东可获得的净收入除以普通股股东权益（不包括优先股）。截至2020年6月30日的三个月和六个月中，普通股回报率分别为13％和12％，而2019年同期为15％和17％。普通股股东可获得的净收益包括截至2019年6月30日的三个月和六个月中资产负债表重新定位造成的8000万美元亏损，税后影响为5,900万美元，导致同期普通股回报率下降4个百分点和2个百分点。
调整后的普通股回报率是一项非公认会计准则衡量标准，其计算方法是将普通股股东可获得的调整后净收益除以普通股股东权益（不包括优先股）。普通股股东可获得的调整后净收益是一项非公认会计准则指标，其中不包括信用损失准备金（收益），信用损失准备金（收益）不被视为控制我们业务投资的关键因素，管理层在评估普通股回报率时也将其排除在外。截至2020年6月30日的三个月和六个月，调整后的普通股回报率分别为13％和12％，而2019年同期为14％和16％。参见 MD&A—收益概述用于将普通股股东可获得的调整后净收益与净收益以及调整后的普通股回报率与普通股回报率进行对账。普通股股东可获得的调整后净收益包括截至2019年6月30日的三个月和六个月中资产负债表重新定位造成的8000万美元亏损，税后影响为5,900万美元，导致同期调整后的普通股回报率下降了4个百分点，调整后的普通股回报率下降了2个百分点。

etfc-20200630_g20.jpg etfc-20200630_g21.jpg
公司现金, 一项非公认会计准则衡量标准，是其组成部分 现金及等价物并且是除部署在我们受监管子公司的资本之外的主要资本来源。截至2020年6月30日和2019年6月30日，现金及等价物分别为4.36亿美元和3.8亿美元，而同期公司现金为3.77亿美元和3.23亿美元。参见 MD&A—流动性和资本资源用于将公司现金与现金及等价物进行对账。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 14 页
            
目录 
etfc-20200630_g22.jpg etfc-20200630_g23.jpg
平均计息资产以及净利率是衡量我们创造净利息收入能力的指标。截至2020年6月30日的三个月和六个月中，平均利息收入资产分别为606亿美元和586亿美元，而2019年同期为614亿美元和612亿美元。
净利率是衡量我们平均计息资产净收益率的指标。给定时期的净利息利润率是通过将净利息收入的年化总额除以平均利息收入资产来计算的。截至2020年6月30日的三个月和六个月中，净利率分别为2.56％和2.69％，而2019年同期为3.20％和3.21％。

etfc-20200630_g24.jpg etfc-20200630_g25.jpg
第 1 层杠杆比率是E*TRADE Financial和E*TRADE银行的资本充足率指标。一级杠杆比率等于一级资本除以调整后的平均资产，用于杠杆资本。截至2020年6月30日和2019年6月30日，E*TRADE Financial的一级杠杆率分别为6.7％。截至2020年6月30日和2019年6月30日，E*TRADE银行的一级杠杆率分别为7.2％和7.3％。E*TRADE Financial的一级杠杆率的内部阈值为6.5％，E*TRADE银行的一级杠杆率的内部阈值为7.0％。参见 MD&A—流动性和资本资源以获取更多信息，包括监管资本比率的计算。
员工总数是薪酬和福利支出的关键驱动力，也是我们最大的非利息支出类别。截至2020年6月30日和2019年6月30日，员工总数分别为4,178人和4,261人。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 15 页
            
目录 
收益概述
在截至2020年6月30日的三个月和六个月中，我们的净收入分别为1.96亿美元和3.77亿美元，总净收入分别为7.16亿美元和14亿美元。下图显示了截至2019年6月30日的三个月的净收入与截至2020年6月30日的三个月净收入（百万美元）的对账情况：
etfc-20200630_g27.jpg
(1)包括专业服务、占用和设备、折旧和摊销、联邦存款保险公司的保险费、其他无形资产的摊销、重组和收购相关活动以及其他非利息支出。



E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 16 页
            
目录 
下表列出了合并收益表的重要组成部分（以百万美元计，每股金额除外）：
 截至6月30日的三个月方差截至6月30日的六个月方差
 2020 年对比 20192020 年对比 2019
 20202019金额%20202019金额%
净利息收入$388  $490  $(102) (21)%$788  $982  $(194) (20)%
非利息收入总额328  195  133  68 %635  458  177  39 %
净收入总额716  685  31  5 %1,423  1,440  (17) (1)%
信贷损失准备金（收益）(1) (8) 7  (88)%5  (20) 25  *
非利息支出总额453  398  55  14 %898  773  125  16 %
所得税支出前的收入264  295  (31) (11)%520  687  (167) (24)%
所得税支出68  76  (8) (11)%143  178  (35) (20)%
净收入$196  $219  $(23) (11)%$377  $509  $(132) (26)%
优先股分红—  —  —  — %20  20  —  — %
普通股股东可获得的净收益$196  $219  $(23) (11)%$357  $489  $(132) (27)%
摊薄后的每股普通股收益$0.88  $0.90  $(0.02) (2)%$1.61  $2.00  $(0.39) (20)%
* 百分比没有意义。
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月中，净收益分别下降了11％，至1.96亿美元，摊薄每股收益0.88美元，下降26％，至3.77亿美元，摊薄每股收益1.61美元。截至2020年6月30日的三个月和六个月中，普通股股东可获得的净收益分别为1.96亿美元和3.57亿美元，而2019年同期为2.19亿美元和4.89亿美元。普通股股东可获得的净收益分别包括截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月的2000万美元优先股股息。截至2020年6月30日的三个月，净收入的下降是由于非利息支出增加所致，这主要是由于广告和市场开发以及清算和服务费用的增加，但净收入的增加部分抵消了这一点。截至2020年6月30日的六个月中，净收入下降的原因是非利息支出增加，这主要是由清算和服务、通信、广告和市场开发以及重组和收购相关活动支出增加、净收入减少以及截至2020年6月30日的六个月中记录的信贷损失准备金低于前一时期的信贷损失准备金（收益）。
净收入
下表列出了总净收入（百万美元）的重要组成部分：
 截至6月30日的三个月方差截至6月30日的六个月方差
 2020 年对比 20192020 年对比 2019
 20202019金额%20202019金额%
净利息收入$388  $490  $(102) (21)%$788  $982  $(194) (20)%
佣金89  121  (32) (26)%160  243  (83) (34)%
费用和服务费205  126  79  63 %408  244  164  67 %
证券和其他方面的收益（亏损），净额23  (64) 87  *43  (53) 96  *
其他收入11  12  (1) (8)%24  24  —  — %
非利息收入总额328  195  133  68 %635  458  177  39 %
净收入总额$716  $685  $31  5 %$1,423  $1,440  $(17) (1)%
* 百分比没有意义。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 17 页
            
目录 
净利息收入
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的净利息收入分别下降了21％，至3.88亿美元，下降了20％，至7.88亿美元。净利息收入主要通过投资证券、保证金应收账款、证券贷款和我们的传统贷款组合获得，但被融资成本所抵消。
下表显示了平均资产负债表数据和利息收入和支出数据，以及相关的净利率、收益率和利率（百万美元）：
 截至6月30日的三个月
 20202019
 平均余额Interest Inc./Exp.平均收益率/
成本		平均余额Interest Inc./Exp.平均收益率/
成本
现金及等价物$633  $—  0.14 %$452  $3  2.33 %
根据联邦或其他法规隔离的现金和投资5,467  3  0.20 %871  6  2.63 %
投资证券43,571  272  2.50 %47,375  368  3.11 %
应收保证金8,039  68  3.40 %10,084  130  5.17 %
贷款(1)
1,515  16  4.18 %1,920  28  5.75 %
经纪人相关应收账款及其他1,379  —  0.13 %659  3  2.23 %
赚取利息的资产总额60,604  359  2.37 %61,361  538  3.51 %
其他利息收入(2)
—  50  —  22  
赚取利息的资产总额60,604  409  2.70 %61,361  560  3.66 %
非利息收入资产总额7,172  5,093  
总资产$67,776  $66,454  
大额存款：
经纪商大额存款$36,684  $2  0.02 %$37,380  $18  0.20 %
银行转账存款(3)
232  —  0.13 %—  —  — %
储蓄存款1,692  —  0.01 %6,347  23  1.47 %
其他存款1,700  —  0.02 %1,732  —  0.03 %
客户应付账款16,921  1  0.02 %10,593  8  0.31 %
与经纪人相关的应付账款和其他976  —  0.01 %1,050  1  0.46 %
其他借款6  1  *312  4  3.78 %
公司债务1,411  13  3.87 %1,410  14  4.06 %
计息负债总额59,622  17  0.11 %58,824  68  0.47 %
其他利息支出(4)
—  4  —  2  
计息负债总额59,622  21  0.14 %58,824  70  0.48 %
非计息负债总额1,461  1,016  
负债总额61,083  59,840  
股东权益总额6,693  6,614  
负债和股东权益总额$67,776  $66,454  
超出计息负债的利息收益资产/净利息收入/净利息率$982  $388  2.56 %$2,537  $490  3.20 %
* 百分比没有意义。
(1)非应计贷款包含在平均贷款余额中。非应计贷款的利息支付在利息收入中以现金方式确认，直到无法收取全额还款为止，此时还款将计入本金。
(2)其他利息收入来自某些证券的贷款余额。其他证券贷款余额产生的利息支出列报在与经纪人相关的应付账款和上述其他细列项目中。
(3)从2019年第四季度开始，银行划转存款包括参与新设立的银行划转存款账户计划的保费储蓄账户。请参阅 MD&A—资产负债表概述以获取更多信息。
(4)其他利息支出发生在某些证券的借款余额上。其他证券借款余额赚取的利息收入按经纪人相关应收账款和上述其他细列项目列报。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 18 页
            
目录 
 截至6月30日的六个月
 20202019
 平均余额Interest Inc./Exp.平均收益率/
成本		平均余额Interest Inc./Exp.平均收益率/
成本
现金及等价物$700  $2  0.62 %$529  $6  2.32 %
根据联邦或其他法规隔离的现金和投资4,027  11  0.54 %928  12  2.63 %
投资证券42,302  557  2.63 %47,172  733  3.11 %
应收保证金8,700  162  3.75 %9,926  256  5.21 %
贷款(1)
1,539  37  4.78 %1,989  56  5.61 %
经纪人相关应收账款及其他1,365  4  0.68 %646  7  2.24 %
赚取利息的资产总额58,633  773  2.64 %61,190  1,070  3.51 %
其他利息收入(2)
—  79  —  45  
赚取利息的资产总额58,633  852  2.91 %61,190  1,115  3.66 %
非利息收入资产总额6,923  5,043  
总资产$65,556  $66,233  
大额存款：
经纪商大额存款$34,162  $7  0.04 %$37,904  $38  0.20 %
银行转账存款(3)
1,770  13  1.53 %—  —  — %
储蓄存款1,963  3  0.26 %5,661  38  1.36 %
其他存款1,652  —  0.02 %1,758  —  0.03 %
客户应付账款15,498  5  0.07 %10,528  17  0.32 %
与经纪人相关的应付账款和其他906  —  0.02 %1,025  2  0.47 %
其他借款6  2  *291  6  3.80 %
公司债务1,411  27  3.87 %1,409  28  3.98 %
计息负债总额57,368  57  0.20 %58,576  129  0.44 %
其他利息支出(4)
—  7  —  4  
计息负债总额57,368  64  0.22 %58,576  133  0.46 %
非计息负债总额1,661  1,099  
负债总额59,029  59,675  
股东权益总额6,527  6,558  
负债和股东权益总额$65,556  $66,233  
超出计息负债的利息收益资产/净利息收入/净利息率$1,265  $788  2.69 %$2,614  $982  3.21 %
* 百分比没有意义。
(1)非应计贷款包含在平均贷款余额中。非应计贷款的利息支付在利息收入中以现金方式确认，直到无法收取全额还款为止，此时还款将计入本金。
(2)其他利息收入来自某些证券的贷款余额。其他证券贷款余额产生的利息支出列报在与经纪人相关的应付账款和上述其他细列项目中。
(3)从2019年第四季度开始，银行划转存款包括参与新设立的银行划转存款账户计划的保费储蓄账户。请参阅 MD&A—资产负债表概述以获取更多信息。
(4)其他利息支出发生在某些证券的借款余额上。其他证券借款余额赚取的利息收入按经纪人相关应收账款和上述其他细列项目列报。
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月中，平均利息收入资产分别下降了1％，至606亿美元，至586亿美元。平均计息资产的波动通常是由平均计息负债的变化推动的，主要是存款和客户应付账款，在截至2020年6月30日的三个月和六个月中，与2019年同期相比，平均计息负债增长了1％，至596亿美元，下降了2％，至574亿美元，原因如下：


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 19 页
            
目录 
•存款和客户应付账款： 整笔存款的减少主要是由2019年第二季度资产负债表的重新定位所推动的，当时我们将66亿美元的存款转移到了第三方银行。储蓄存款减少的主要原因是从2019年第四季度开始将保费储蓄账户转换为银行整笔存款计划。在截至2020年6月30日的三个月和六个月中，由于客户参与度增加，客户应付账款的增加部分抵消了这些下降。请参阅 MD&A—资产负债表概述以获取更多信息。
•其他计息负债： 与经纪商相关的应付账款和其他借款的减少是由E*TRADE银行和E*TRADE证券的客户活动和短期流动性需求推动的。
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的净利率分别下降了64个基点至2.56％和52个基点至2.69％。净利率主要由平均资产和负债余额以及这些余额的赚取或支付的利率的组合驱动。在截至2020年6月30日的六个月中，利率下降是由于较低的利率环境，包括美联储为遏制 COVID-19 疫情的金融和经济影响而采取的行动的影响，但部分被其他利息收入和证券贷款所得支出所抵消。截至2020年6月30日的三个月和六个月中，利息收入下降的主要原因是与2019年同期相比，平均利息收益资产、资产组合和较低的利率环境。
佣金
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月中，佣金收入下降了26％，至8900万美元，下降了34％，至1.6亿美元。下降主要与2019年10月取消美国上市股票、ETF和期权交易的零售佣金有关。在此之前，影响佣金收入的主要因素是DART、衍生DART、交易类型和交易天数。我们预计，未来时期的大部分佣金收入将来自期权合约费用。有关其他信息，请参见 MD&A — 概述.

与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月中，DARTs的销量分别增长了267％，达到1,009,956个，达到834,980个。DARTs的交易量受市场情绪和股票市场波动的影响，在截至2020年6月30日的三个月和六个月中，股市波动性有所上升。与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月中，衍生DART的交易量分别增长了177％，达到253,320个，增长了141％，至220,465个。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 20 页
            
目录 
费用和服务费
下表列出了费用和服务费的重要组成部分（百万美元）：
 截至6月30日的三个月方差截至6月30日的六个月方差
 2020 年对比 20192020 年对比 2019
 20202019金额%20202019金额%
订单流收入$120  $45  $75  167 %$205  $88  $117  133 %
货币市场基金和大额存款收入(1)
22  23  (1) (4)%82  44  38  86 %
顾问管理和托管费19  19  —  — %38  37  1  3 %
共同基金服务费10  13  (3) (23)%23  25  (2) (8)%
外汇收入9  8  1  13 %18  16  2  13 %
重组费12  7  5  71 %16  13  3  23 %
其他费用和服务费13  11  2  18 %26  21  5  24 %
费用和服务费总额$205  $126  $79  63 %$408  $244  $164  67 %
(1)包括根据联邦基金利率或伦敦银行同业拆借利率以及与第三方机构谈判的利差或其他合同安排，第三方持有的平均客户现金所赚取的收入。
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月中，费用和服务费分别增长了63％，达到2.05亿美元，增长了67％，达到4.08亿美元。增长主要是由截至2020年6月30日的三个月和六个月中创纪录的客户参与度带来的订单流收入增加所推动的。在截至2020年6月30日的六个月中，货币市场基金和大额存款收入的增加是由于2019年第二季度资产负债表的重新定位导致第三方持有的平均客户现金增加，以及截至2020年6月30日的六个月中客户现金增长，但被较低利率环境导致的客户现金净收益率下降所抵消。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 21 页
            
目录 
证券及其他收益（亏损），净额
下表列出了证券和其他净收益（亏损）的重要组成部分（以百万美元计）：
截至6月30日的三个月方差截至6月30日的六个月方差
2020 年对比 20192020 年对比 2019
20202019金额%20202019金额%
可供出售证券的收益（亏损），净额：
可供出售证券的收益$38  $15  $23  153 %$57  $26  $31  119 %
可供出售证券的损失(15) (80) 65  81 %(15) (80) 65  81 %
小计23  (65) 88  *42  (54) 96  *
权益法投资收益等—  1  (1) (100)%1  1  —  — %
证券和其他方面的收益（亏损），净额$23  $(64) $87  *$43  $(53) $96  *
* 百分比没有意义。
2020年6月，由于市场状况，公司出售了5.71亿美元的投资证券。证券和其他方面的收益（亏损）净额包括与这些销售相关的1500万美元亏损。2019年6月，该公司在第二季度调整资产负债表时亏损出售了45亿美元的低收益投资证券。证券和其他方面的收益（亏损）净额包括2019年第二季度与这些销售相关的8000万美元亏损。参见 MD&A — 概述, MD&A—资产负债表概述和 附注6—可供出售和持有至到期的证券以获取更多信息。
信贷损失准备金（收益）
我们确认截至2020年6月30日的三个月的信贷损失准备金（收益）分别为100万美元，截至2020年6月30日的六个月中确认的信贷损失准备金为500万美元，而2019年同期的信贷损失准备金（收益）为800万美元和2,000万美元（2,000万美元）。公司于2020年1月1日通过了与信贷损失会计相关的经修订的会计指南。信贷损失准备金（收益）的时间和规模受到许多因素的影响，这些因素可能导致波动。管理层对估计信贷损失和抵押品估值的合理和可支持预测的变化，以及扣除回款后的实际扣除额的影响，将推动未来时期信贷损失准备金（收益）的波动。有关管理层对信贷损失备抵额估计的更多信息，请参阅 附注7—应收贷款和信贷损失备抵金.









E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 22 页
            
目录 
非利息支出
下表列出了非利息支出的重要组成部分（百万美元）：
截至6月30日的三个月方差截至6月30日的六个月方差
 2020 年对比 20192020 年对比 2019
 20202019金额%20202019金额%
薪酬和福利$176  $168  $8  5 %$344  $332  $12  4 %
广告和市场开发64  48  16  33 %120  102  18  18 %
清算和服务47  32  15  47 %91  62  29  47 %
专业服务30  26  4  15 %53  48  5  10 %
占用率和设备37  32  5  16 %73  64  9  14 %
通信35  29  6  21 %64  44  20  45 %
折旧和摊销24  21  3  14 %47  42  5  12 %
联邦存款保险公司保险费3  4  (1) (25)%7  8  (1) (13)%
其他无形资产的摊销15  15  —  — %30  30  —  — %
重组和收购相关活动2  —  2  100 %18  —  18  100 %
其他非利息支出20  23  (3) (13)%51  41  10  24 %
非利息支出总额$453  $398  $55  14 %$898  $773  $125  16 %
薪酬和福利
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月中，薪酬和福利支出分别增长了5％，达到1.76亿美元，达到3.44亿美元。这一增长主要是由激励性薪酬与前一时期相比增加所推动的。
广告和市场开发
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月中，广告和市场开发支出分别增长了33％，达到6400万美元，达到1.2亿美元。与前一时期相比，这一增长主要与与吸引新客户相关的促销活动增加有关。
清算和服务
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的清算和服务费用分别增长了47％，达到4700万美元和9,100万美元。截至2020年6月30日的六个月中，这一增长主要与截至2020年6月30日的六个月中市场波动导致的客户参与度和交易量的增加有关。
通信
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月中，通信支出分别增长了21％，达到3500万美元，增长了45％，达到6400万美元。在截至2020年6月30日的三个月中，增长主要是由客户活动的增加推动的，而在截至2020年6月30日的六个月中，增长是由1400万美元的收益推动的，该收益与截至2019年3月31日的三个月中先前市场数据使用量的估计变化有关。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 23 页
            
目录 
重组和收购相关活动
截至2020年6月30日的三个月和六个月中，重组和收购相关活动支出分别为200万美元和1,800万美元，这是由拟议与摩根士丹利合并产生的成本推动的。在截至2019年6月30日的三六个月中，没有重组和收购相关活动支出。请参阅 附注2——收购和重组以获取更多信息。
其他非利息支出
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月中，其他非利息支出分别下降了13％，至2,000万美元，增长了24％，至5100万美元。在截至2020年6月30日的三个月中，下降的主要原因是会议和活动费用与前一时期相比有所减少。截至2020年6月30日的六个月中，这一增长主要是由截至2020年3月31日的三个月中与去年相比取消项目导致的某些科技资产减值所致。
营业利润率
截至2020年6月30日的三个月和六个月中，营业利润率分别为37％，而2019年同期为43％和48％。截至2020年6月30日的三个月和六个月中，调整后的营业利润率是非公认会计准则衡量标准，分别为37％，而2019年同期为42％和46％。
调整后的营业利润率的计算方法是将所得税支出前的调整后收入除以总净收入。所得税支出前的调整后收入是一项非公认会计准则衡量标准，不包括信贷损失准备金（收益）。下表显示了所得税支出前的调整后收入和调整后的营业利润率（非公认会计准则指标）与最直接可比的GAAP指标（以百万美元计）的对账情况：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2020201920202019
金额营业利润率%金额营业利润率%金额营业利润率%金额营业利润率%
所得税支出前收入/营业利润率(1)
$264  37 %$295  43 %$520  37 %$687  48 %
信贷损失准备金（收益）(1) (8) 5  (20) 
所得税支出前的调整后收入/调整后的营业利润率(1)
$263  37 %$287  42 %$525  37 %$667  46 %
(1)所得税支出前收入和调整后所得税支出前收入包括截至2019年6月30日的三个月和六个月中资产负债表调整造成的8000万美元亏损，这导致同期营业利润率下降了6个百分点和2个百分点，调整后的营业利润率下降了6个百分点，调整后的营业利润率下降了3个百分点。
.


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 24 页
            
目录 
普通股回报率
截至2020年6月30日的三个月和六个月中，普通股回报率分别为13％和12％，而2019年同期为15％和17％。截至2020年6月30日的三个月和六个月中，调整后的普通股回报率（非公认会计准则指标）分别为13％和12％，而2019年同期为14％和16％。
调整后的普通股回报率的计算方法是将调整后的普通股股东可用净收益除以普通股股东权益的平均值，不包括优先股。普通股股东可获得的调整后净收益是一项非公认会计准则指标，不包括信贷损失准备金（收益）的税后影响。下表提供了普通股股东可获得的GAAP净收益和普通股回报率百分比与普通股股东可获得的非公认会计准则调整后净收益和调整后的普通股回报率百分比（百万美元）的对账情况：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2020201920202019
金额普通股回报率%金额普通股回报率%金额普通股回报率%金额普通股回报率%
普通股股东可获得的净收益和普通股回报率(1)
$196  13 %$219  15 %$357  12%$489  17 %
添加以下物品的反向影响：
信贷损失准备金（收益）(1) (8) 5  (20) 
所得税影响—  2  (1) 5  
扣除税款(1) (6) 4  (15) 
普通股股东可获得的调整后净收益和普通股回报率(1)
$195  13 %$213  14 %$361  12%$474  16 %
(1)普通股股东可获得的净收益和普通股股东可获得的调整后净收益包括截至2019年6月30日的三个月和六个月中资产负债表重新定位造成的8000万美元亏损，税后影响为5,900万美元，导致同期普通股回报率和调整后普通股回报率下降4个百分点和2个百分点。
所得税支出
截至2020年6月30日的三个月和六个月中，所得税支出分别为6,800万美元和1.43亿美元，而2019年同期为7,600万美元和1.78亿美元。截至2020年6月30日的三个月和六个月中，有效税率分别为26％和27％，而2019年这两个时期的有效税率均为26％。截至2020年6月30日的六个月中，有效税率的提高主要与该期间确认的离散州税收支出有关。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 25 页
            
目录 
资产负债表概述
下表列出了合并资产负债表的重要组成部分（百万美元）：
  方差
 6月30日十二月三十一日2020 年对比 2019
 20202019金额%
资产：
现金及等价物$436  $750  $(314) (42)%
隔离的现金和投资5,570  1,879  3,691  196 %
投资证券47,174  41,470  5,704  14 %
应收保证金9,422  9,675  (253) (3)%
应收贷款，净额1,608  1,595  13  1 %
来自经纪人、交易商和清算组织的应收账款1,128  1,395  (267) (19)%
财产和设备，净额356  339  17  5 %
商誉和其他无形资产，净额2,914  2,943  (29) (1)%
其他资产1,763  1,370  393  29 %
总资产$70,371  $61,416  $8,955  15 %
负债和股东权益：
存款$43,667  $38,606  $5,061  13 %
客户应付账款15,671  12,849  2,822  22 %
应付给经纪人、交易商和清算组织的账款1,524  893  631  71 %
公司债务1,412  1,410  2  — %
其他负债1,277  1,115  162  15 %
负债总额63,551  54,873  8,678  16 %
股东权益6,820  6,543  277  4 %
负债和股东权益总额$70,371  $61,416  $8,955  15 %
现金及等价物
在截至2020年6月30日的六个月中，现金及等价物下降了42％，至4.36亿美元。现金及等价物将根据各种因素波动，包括母公司的流动性需求、我们受监管子公司的客户活动以及E*TRADE Bank的投资时机等驱动因素。有关我们使用现金及等价物的更多信息，请参阅 MD&A—流动性和资本资源 和合并现金流量表.


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 26 页
            
目录 
隔离的现金和投资
在截至2020年6月30日的六个月中，根据联邦或其他法规隔离的现金和投资增长了196％，达到56亿美元。隔离现金水平主要由我们作为负债持有的客户应付账款和证券借贷余额以及我们作为资产持有的保证金应收账款和证券借款余额来驱动。超出部分代表我们为经纪客户专享利益而分离的客户现金。隔离的现金和投资也可能受到根据E*TRADE证券和E*TRADE银行之间的转售协议购买的证券水平的影响，这些投资也被E*TRADE证券根据联邦或其他法规进行隔离，并在合并中被取消，截至2020年6月30日，E*TRADE证券增加了8亿美元至27亿美元。隔离现金和投资还包括根据E*TRADE证券与第三方之间的转售协议购买的证券，截至2020年6月30日，金额为26亿美元。
投资证券
下表列出了投资证券的重要组成部分（百万美元）：
  方差
 6月30日十二月三十一日2020 年对比 2019
 20202019金额%
可供出售证券：
机构抵押贷款支持证券$15,635  $17,035  $(1,400) (8)%
机构债券1,255  659  596  90 %
美国国债1,323  1,227  96  8 %
非机构债务证券(1)
1,779  580  1,199  207 %
可供出售证券总数$19,992  $19,501  $491  3 %
持有至到期证券：
机构抵押贷款支持证券$25,579  $20,085  $5,494  27 %
其他机构债务证券1,603  1,884  (281) (15)%
持有至到期证券总额$27,182  $21,969  $5,213  24 %
投资证券总额$47,174  $41,470  $5,704  14 %
(1)包括非机构资产支持证券（ABS）和非机构商业抵押贷款支持证券。
在截至2020年6月30日的六个月中，投资证券增长了14％，达到472亿美元，这与该期间资产负债表上客户现金和存款的增长一致。在此期间，由于市场波动，公司进行了有利的收购，非机构投资组合增长了207％，达到18亿美元。截至2020年6月30日和2019年12月31日，证券分别占总资产的67％和68％。根据我们的投资策略和管理层对我们持有债务证券直至到期的意图和能力的评估，我们将债务证券归类为可供出售或持有至到期。
应收保证金
在截至2020年6月30日的六个月中，应收利润下降了3％，至94亿美元。由于市场波动和股票市场估值下降，应收保证金余额在2020年3月下旬大幅收缩后，在截至2020年6月30日的三个月中趋于稳定。



E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 27 页
            
目录 
应收贷款，净额
下表列出了应收贷款的重要组成部分，净额（百万美元）：
  方差
 6月30日十二月三十一日2020 年对比 2019
 20202019金额%
一到四户家庭$714  $803  $(89) (11)%
房屋净值550  635  (85) (13)%
基于证券的贷款(1)
258  169  89  53 %
应收贷款总额1,522  1,607  (85) (5)%
未摊销的保费，净额4  5  (1) (20)%
小计1,526  1,612  (86) (5)%
信用损失备抵金(2)
82  (17) 99  *
应收贷款总额，净额$1,608  $1,595  $13  1 %
* 百分比没有意义。
(1)E*TRADE 信贷额度是一种基于证券的贷款产品，客户可以用抵押证券的市场价值进行借款。截至2020年6月30日和2019年12月31日，未使用的信贷额度总额分别为11亿美元和4.31亿美元。
(2)公司于2020年1月1日通过了与信贷损失会计相关的经修订的会计指南。由于经修订的会计指导方针是在经过修改的追溯基础上通过的，因此未重报与贷款损失备抵相关的前一年金额。参见 附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要了解更多详情。
在截至2020年6月30日的六个月中，应收贷款下降了5％，至15亿美元，这要归因于我们的抵押贷款组合的持续流动，证券贷款的增加所抵消。信贷损失准备金为8200万澳元的 “负准备金”，这反映了公司于2020年1月1日采用了经修订的会计准则，但该期间的准备费用和净回收额抵消了该期间的准备金支出和净回收额。在截至2020年6月30日的六个月中，应收贷款净额增长了1％，达到16亿美元，这主要是由信贷损失的 “负准备金” 和证券类贷款的增加所推动的。有关管理层对信贷损失备抵额估计的更多信息，请参阅 附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要和 附注7—应收贷款和信贷损失备抵金.
我们预计，在可预见的将来，剩余的遗留抵押贷款组合将继续流动。由于我们的投资组合经验丰富，而且几乎所有纯息贷款都已转换为摊销，我们将继续评估基本表现、经济环境和投资组合在市场上的价值。尽管我们打算继续持有这些贷款，但我们的策略可能会根据市场状况而变化。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 28 页
            
目录 
来自经纪人、交易商和清算组织的应收账款和应付账款
下表列出了经纪商、交易商和清算组织应收账款和应付账款的重要组成部分（以百万美元计）：
 方差
 6月30日十二月三十一日2020 年对比 2019
 20202019金额%
应收账款：
借入的证券$430  $1,003  $(573) (57)%
来自清算机构的应收账款525  297  228  77 %
其他173  95  78  82 %
总计$1,128  $1,395  $(267) (19)%
应付账款：
借出的证券$1,409  $838  $571  68 %
应付给清算组织的款项59  10  49  490 %
其他56  45  11  24 %
总计$1,524  $893  $631  71 %

在截至2020年6月30日的六个月中，借入的证券下降了57％，至4.3亿美元。下降的主要原因是我们的交易对手对现金的需求减少。在截至2020年6月30日的六个月中，来自清算机构的应收账款增加了77％，达到5.25亿美元，这主要是由于客户交易活动增加导致的抵押品要求增加。
在截至2020年6月30日的六个月中，贷款证券增长了68％，达到14亿美元。增长主要是由我们的交易对手对证券的需求增加所推动的。有关E*TRADE证券流动性的更多信息，请参阅 MD&A—流动性和资本资源。
存款
下表列出了存款的重要组成部分（百万美元）：
  方差
 6月30日十二月三十一日2020 年对比 2019
 20202019金额%
大额存款：
经纪商大额存款$39,924  $27,949  $11,975  43 %
银行转账存款(1)
169  6,355  (6,186) (97)%
储蓄存款(2)
1,728  2,592  (864) (33)%
其他存款1,846  1,710  136  8 %
存款总额$43,667  $38,606  $5,061  13 %
(1)从2019年第四季度开始，银行划转存款包括参与新设立的银行划转存款账户计划的保费储蓄账户。
(2)储蓄存款包括截至2019年12月31日我们的高级储蓄账户产品中的10亿美元存款，这些存款随后转换为银行活期存款账户计划。现在，所有新的高级储蓄账户都将自动注册到该计划中。
截至2020年6月30日和2019年12月31日，存款分别占总负债的69％和70％。在截至2020年6月30日的六个月中，存款增长了13％，达到437亿美元。净增长主要是由于客户参与度提高以及将客户应付账款余额转换为经纪公司划转存款导致经纪公司划转存款的增加


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 29 页
            
目录 
该期间的账户，但由于计划向第三方转移而导致的银行转账存款的减少，以及该期间将10亿美元的保费储蓄账户余额转换为银行划转存款账户计划导致的储蓄存款减少，抵消了该期间的账户。
我们向使用我们的银行子公司以及其他第三方计划银行的客户提供以下大额存款账户计划（视情况而定）：
•延期保险存款账户（ESDA）计划
•退休计划客户退休大额存款账户（RSDA）计划
•作为顾问服务产品的一部分，E*TRADE储蓄银行为合格托管账户中持有的未投资现金提供的现金余额计划
•E*TRADE Bank为保费储蓄账户持有人提供的银行转账存款账户计划
我们的大额存款计划旨在为个人账户提供高达125万美元的联邦存款保险公司保险（联名账户为250万美元）。银行整笔存款计划于2019年第四季度启动，使公司能够根据需要将E*TRADE银行保费储蓄账户中持有的存款金额转入一家或多家参与银行的联邦存款保险公司保险账户。由于银行大额存款计划的建立是为了允许互惠存款，因此E*TRADE Bank也可以接受参与的第三方银行客户的存款。银行大额存款包括截至2019年12月31日从第三方银行收到的10亿美元互惠存款。截至2020年6月30日，公司没有此类存款。参见 MD&A—收益概述 和 附注9——存款以获取更多信息。
截至2020年6月30日，大约98％的定期存款来自这些计划。资产负债表上的大额存款存放在银行子公司，并包含在我们合并资产负债表的存款项中。
流动性和资本资源
我们已经制定了流动性和资本政策，以支持成功执行我们的业务战略，同时在整个业务周期中保持持续和充足的流动性。我们认为，流动性对公司至关重要，对E*TRADE银行和E*TRADE证券尤其重要。我们政策的目标是确保我们能够在正常运营条件下和金融市场压力时期满足公司、银行和经纪交易商的流动性需求。
流动性
我们的流动性需求主要由E*TRADE Bank和E*TRADE Securities的资本需求、公司债务的应付利息、优先股的股息支付以及向普通股持有人提供的其他资本回报所驱动。我们的银行和经纪子公司的流动性需求主要由客户活动的水平和波动性驱动。管理层维护一系列流动性来源，密切监控某些业务趋势和市场指标，以确保我们有足够的流动性。E*TRADE Bank或E*TRADE Savings Bank向母公司或母公司其他非银行子公司提供的潜在贷款受各种定量、独立距离、抵押、资本和其他要求的约束。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 30 页
            
目录 
母公司流动性
母公司的主要流动性来源是公司现金。公司现金是一项非公认会计准则衡量标准，是现金及等价物的组成部分；请参阅合并现金流量表以获取有关现金及等价物活动的信息。我们将公司现金定义为在母公司和子公司持有的现金，不包括在向母公司支付某些股息之前需要监管部门批准或通知的银行、经纪交易商和FCM子公司。公司现金包括母公司存入E*TRADE银行的存款。E*TRADE Bank可以将这些存款用于投资目的；但是，这些投资不包含在合并现金及等价物中。
我们认为，公司现金是衡量母公司流动性的有用指标，因为除了部署在受监管子公司的资本外，公司现金是主要的资本来源。作为我们流动性风险管理的一部分，对公司现金进行监控。我们目前的公司现金目标为3亿美元，涵盖约18个月的母公司固定成本，其中包括公司管理费用、优先股股息、公司债务利息以及未来12个月的合同公司债务到期日（如适用）。母公司的固定成本定义为运营业务所需的最低支出，不包括可控或可变成本。公司通过3亿美元的无抵押承诺循环信贷额度维持额外的流动性。母公司有能力用信贷额度借款，用于营运资金和一般公司用途。来自我们运营子公司的股息，包括E*TRADE银行和E*TRADE证券，是公司现金的额外来源。如果超额资本水平超过监管资本要求和内部资本门槛，则这些子公司产生的资本可以分配给母公司，但须经监管部门批准或通知。截至2020年6月30日，我们的子公司将过剩的监管资本维持在内部门槛以上，并在截至2020年6月30日的六个月中向母公司支付了2.5亿美元的股息。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 31 页
            
目录 
下图显示了从2019年12月31日到2020年6月30日影响公司现金的关键活动的展期情况（以百万美元计）：
etfc-20200630_g28.jpg
下表显示了合并现金及公司现金等价物的对账情况，这是一项非公认会计准则的衡量标准（以百万美元计）：
 2020年6月30日2019年12月31日
合并现金及等价物$436  $750  
减去：受监管子公司的现金(404) (716) 
添加：E*TRADE 银行存款现金(1)
345  611  
公司现金$377  $645  
(1)公司现金包括母公司存入E*TRADE银行的存款。E*TRADE Bank可以将这些存款用于投资目的；但是，这些投资不包含在合并现金及等价物中。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 32 页
            
目录 
在截至2020年6月30日的六个月中，公司现金减少了2.68亿美元，至3.77亿美元，原因如下：
•从我们的经纪子公司获得的2.5亿美元股息
•3.13亿美元主要用于母公司的管理费用，包括固定和可变成本，减去子公司根据成本分摊安排提供的报销以及现金活动对其他非监管子公司的影响。母公司的管理费用还包括2020年6月30日向E*TRADE Securities提供的1.8亿美元贷款，该贷款已于第二天偿还
•9,500万美元用于股票回购
•8200万美元用于分红，包括6200万美元的普通股分红和2000万美元的优先股分红
•2600万美元用于公司债务的利息
•200万美元用于纳税，扣除退款和附属报销
E*TRADE 银行流动性
E*TRADE银行，包括其子公司E*TRADE储蓄银行，主要依赖存款来满足流动性需求。管理层认为，在存款中，定期存款尤为重要，因为它们是E*TRADE Bank的稳定流动性来源。E*TRADE Bank的绝大多数流动性投资于由美国政府或其机构支持的证券，这些证券是具有高流动性和低信用风险的证券。
我们还可能利用批发资金来源来满足短期流动性和应急资金需求。我们借入这些资金的能力取决于批发借款市场的持续可用资金。此外，我们可以从里士满联邦储备银行的贴现窗口借款，以满足短期流动性需求，尽管它不被视为主要的资金来源。
E*TRADE 证券流动性
E*TRADE Securities主要依靠客户应付账款和证券贷款来提供流动性并为保证金贷款提供资金。E*TRADE证券通过总额约12亿美元的外部信贷额度维持额外的流动性。E*TRADE Securities还与母公司和E*TRADE银行维持信贷额度。截至2020年6月30日，E*TRADE Securities已从母公司的信贷额度中借入了1.8亿美元，该信贷额度于次日偿还。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 33 页
            
目录 
外部流动性来源
下表显示了公司截至2020年6月30日的外部信贷额度（百万美元）：
描述到期日借款人杰出可用
优先无担保、承诺的循环信贷额度(1)
2024 年 6 月等等$—  $300  
FHLB 担保信贷额度在交易时决定ETB$—  $5,960  
联邦储备银行折扣窗口一夜之间ETB$—  $1,077  
优先无担保、承诺的循环信贷额度(2)
2021 年 6 月ETS$—  $550  
有担保的承诺信贷额度2021 年 6 月ETS$—  $175  
无担保、未承诺的信贷额度没有ETS$—  $75  
有担保、未承诺的信贷额度没有ETS$—  $425  
(1)优先无抵押承诺循环信贷额度包含某些契约，包括与公司截至2020年6月30日遵守的利息覆盖范围、杠杆率和监管净资本比率相关的维护契约。
(2)2020年6月19日，E*TRADE Securities签订了为期364天、价值5.5亿美元的优先无抵押承诺循环信贷额度，该额度取代了其于2019年6月21日达成的364天优先无抵押承诺循环信贷额度。优先无抵押承诺循环信贷额度包含某些契约，包括与E*TRADE Securities的最低合并有形净资产和公司截至2020年6月30日遵守的监管净资本比率相关的维护契约。
资本资源
公司力求管理资本水平，以支持我们在公司风险管理框架的指导下创造和有效部署资本的业务战略。有关我们的银行和经纪公司资本要求的更多信息，请参阅 注13—监管要求。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 34 页
            
目录 
银行资本要求
截至2020年6月30日，我们对E*TRADE Financial和E*TRADE银行的监管资本比率高于 “资本充足” 所需的最低比率。目前，E*TRADE Financial的一级杠杆率的内部阈值为6.5％，E*TRADE银行的一级杠杆率的内部阈值为7.0％。有关银行监管要求的更多信息，请参阅 注13—监管要求。
下表显示了E*TRADE Financial和E*TRADE银行的资本比率（百万美元）：
E*TRADE 金融E*TRADE 银行
2020年6月30日2019年12月31日2020年6月30日2019年12月31日
股东权益$6,820  $6,543  $3,758  $3,488  
扣除：
优先股(689) (689) —  —  
监管调整前的普通股一级资本$6,131  $5,854  $3,758  $3,488  
添加：
扣除税款的可供出售债务证券的其他综合收益亏损42  28  42  28  
扣除：
扣除递延所得税负债后的商誉和其他无形资产(2,433) (2,466) (270) (276) 
不允许的递延所得税资产(42) (70) (3) —  
普通股一级资本$3,698  $3,346  $3,527  $3,240  
添加：
优先股689  689  —  —  
一级资本$4,387  $4,035  $3,527  $3,240  
添加：
其他—  25  —  17  
资本总额$4,387  $4,060  $3,527  $3,257  
用于杠杆资本目的的平均资产$67,722  $60,968  $49,247  $45,320  
扣除：
扣除递延所得税负债后的商誉和其他无形资产(2,433) (2,466) (270) (276) 
不允许的递延所得税资产(42) (70) (3) —  
用于杠杆资本目的的调整后平均资产$65,247  $58,432  $48,974  $45,044  
风险加权资产总额(1)
$12,569  $10,635  $10,094  $8,872  
一级杠杆比率（一级资本/用于杠杆资本目的的调整后平均资产）6.7 %6.9 %7.2 %7.2 %
普通股一级资本/风险加权资产总额(1)
29.4 %31.5 %34.9 %36.5 %
一级资本/风险加权资产总额34.9 %37.9 %34.9 %36.5 %
总资本/风险加权资产总额34.9 %38.2 %34.9 %36.7 %
(1)根据风险资本监管指导方针，资产负债表上的资产以及衍生品和资产负债表外项目的信用等值金额根据债务人或（如果相关）担保人或任何抵押品的性质划分为几大风险类别之一。然后，将每个风险类别的总美元金额乘以与该类别相关的风险权重。汇总每个风险类别的加权值，以确定总风险加权资产。
经纪交易商和 FCM 资本要求
我们的经纪交易商和FCM子公司受各自监管机构确定的资本要求的约束。截至2020年6月30日，这些子公司达到了最低净资本要求。我们会不断评估我们向母公司分配多余净资本的能力，同时维持经纪交易商和FCM子公司的充足资本。有关我们的经纪交易商和FCM资本要求的更多信息，请参阅 注13—监管要求。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 35 页
            
目录 
资产负债表外安排
我们在正常业务过程中签订各种资产负债表外安排，主要是为了满足客户的需求并减少我们自身面临的利率风险。这些安排包括提供信贷的坚定承诺。此外，作为正常业务过程中的交易的一部分，我们订立担保和其他类似安排。有关这些安排的更多信息，请参阅 附注14——承诺、突发事件和其他监管事项。
风险管理
识别、缓解和管理现有和潜在风险对于有效的企业风险管理至关重要。我们的行业固有某些风险，某些风险将在我们的业务运营中浮出水面。我们力求通过在董事会批准的一系列限额下运营和监控某些风险指标，来监控和管理我们的重大风险敞口。我们的治理框架旨在遵守适用的要求，并要求定期向高级管理层和董事会报告指标和重大风险和敞口。
我们面临以下关键类型的风险：信贷、流动性、市场、运营、战略、声誉以及法律和监管。我们有一份经董事会批准的企业风险偏好声明 (RAS)，其中具体说明了重大风险敞口，并说明了公司对这些风险的承受能力，详见下文 第二部分。第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析你的r 年度报告截至2019年12月31日止年度的10-K表格。
我们还面临其他风险，这些风险可能会影响我们的业务、财务状况、经营业绩或未来时期的现金流。有关其他信息，请参见 第二部分。第 1A 项。风险因素.


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 36 页
            
目录 
信用风险的集中
信用风险是指由于借款人或交易对手无法或未能履行其信贷义务而造成的损失风险。我们的抵押贷款组合代表了我们最重要的信用风险敞口。
•一至四户家庭纯息贷款和房屋净值贷款： 一至四户家庭贷款包括五至十年的纯息期的贷款，其次是20至25年不等的摊还期的贷款。房屋净值贷款组合包括房屋净值分期贷款（HEIL）和房屋净值信贷额度（HELOC），主要是针对信用风险高于第一留置权抵押贷款的住宅房地产的第二留置权贷款。HEIL主要是固定利率和固定期限，完全摊销不提供纯息还款选项的贷款。大多数HELOC在发起时都有纯息提款期，并在提款期结束时转换为摊销贷款，通常为五到十年不等。截至2020年6月30日，所有一至四户家庭贷款均已摊销，HELOC的投资组合几乎全部已从纯息提款期转换。这些转换降低了与这些贷款相关的风险；但是，如果借款人表现不佳或由于 COVID-19 疫情导致全球经济长期中断削弱了客户履行信贷义务的能力，公司仍面临风险。
此外，在截至2020年6月30日的三个月内，某些借款人已根据CARES法案申请宽容。这些修改通常旨在提供短期救济；但是，如果减免不够，并且由于全球经济持续混乱而导致借款人表现不佳，我们可能会面临信用风险。有关其他信息，请参见 MD&A — 概述,附注7—应收贷款和信贷损失备抵金，以及 第二部分。项目 IA。风险因素.
•证券： 我们主要关注证券类型和信用评级，以监控证券投资组合中的信用风险。我们认为美国政府或其机构支持的证券的信用风险较低，因为截至2020年6月30日，标普对美国政府的长期债务评级为AA+，穆迪的长期债务评级为Aaa。截至2020年6月30日，这些证券的摊销成本占我们总证券投资组合的96％。我们会根据标普和穆迪的信用评级（如果有）对未得到美国政府或其机构支持的剩余债务证券进行审查，所有此类债务证券在2020年6月30日均被评为投资等级。




E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 37 页
            
目录 
重要会计政策和估计摘要
对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析以我们的合并财务报表为基础，这些报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（GAAP）编制的。 附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要在 第二部分。第 8 项。财务报表和补充数据在我们的 年度报告 截至2019年12月31日止年度的10-K表格中包含我们的重要会计政策摘要。下面和之中的讨论 附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要 包括新采用的 GAAP 的更新。许多重要的会计政策要求使用影响所列期间合并财务报表和相关附注中报告的金额的估计和假设。我们认为，在我们的重要会计政策中，以下内容至关重要，因为它们基于估计和假设，需要管理层做出复杂而主观的判断：信贷损失备抵金；商誉和收购的无形资产的估值和减值；以及所得税。这些估计或假设的变化可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响，实际业绩可能与我们的估计有所不同。我们的关键会计政策在中得到了更全面的描述 第二部分。第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——关键会计政策和估计摘要在 o我们的年度报告在截至2019年12月31日止年度的10-K表格上。
商誉和收购的无形资产的估值和减值

商誉和收购的无形资产的估值需要管理层进行大量的判断和估计。管理层还运用判断力对商誉和有限寿命无形资产进行减值测试，包括根据收入或市场方法估算公允价值，以及确定有限寿命无形资产的使用寿命所需的估计。截至2020年3月31日，该公司对其商誉和有限寿命无形资产进行了减值评估，这是由于美联储为遏制 COVID-19 疫情的财务和经济影响而采取的行动导致其股价下跌。该分析未显示任何损失。疫情对经济造成的长期干扰，以及由此产生的市场波动或股市估值的压力，包括我们自己的估值，都可能导致未来时期的商誉减值。
采用新会计准则
信贷损失的会计处理

2016年6月，财务会计准则委员会（FASB）修订了信贷损失会计指南，要求衡量包括贷款和债务证券在内的金融工具的信用损失备抵以及其他在报告日持有的信贷的承诺。财务会计准则委员会随后发布了澄清和改进意见，包括澄清当前的预期信贷损失（CECL）标准允许随后确认抵押依赖贷款的抵押品公允价值的增加，但不得超过先前扣除的金额。修订后的指导方针自2020年1月1日起对公司生效。

公司确认了与8400万澳元抵押贷款相关的税后利益，作为对2020年1月1日采用时的期初留存收益的调整。收益主要与抵押贷款标的抵押贷款的公允价值升值有关，这些抵押贷款被确定为依赖抵押品，并从前期标的抵押品的公允价值中扣除。参见 附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要 以获取更多信息。



E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 38 页
            
目录 
确定CECL津贴很复杂，需要管理层对本质上不确定的事项的影响做出判断。CECL津贴基于对定量和定性因素的假设，如果未来情况与这些假设不同，则津贴可能会发生变化。例如，如果通过清算或其他形式追回抵押贷款获得的现金低于抵押品的公允价值减去估计的出售成本，则可以确认额外的损失。根据当时的因素，随后对贷款组合的评估可能会导致CECL补贴在未来时期发生重大变化。我们的基本假设和判断可能不准确，这可能会影响我们在未来时期的监管资本状况和经营业绩。
第 3 项。有关市场风险的定量和定性披露

以下关于市场风险的讨论包括前瞻性陈述。由于某些因素，包括但不限于中列出的因素，实际业绩可能与前瞻性陈述中的预测存在重大差异 第一部分前瞻性陈述和 第二部分。第 1A 项。风险因素在本季度报告中，以及 第一部分第1A项。风险因素在e 年度报告 在截至2019年12月31日止年度的10-K表格上。
利率风险
我们的利率风险敞口主要与计息资产和计息负债有关。管理利率风险对盈利至关重要。利率风险管理的主要目标是将利率敞口控制在董事会批准的限额内，并限制利率波动造成的收益波动风险。我们管理利率风险的总体策略包括平衡浮动利率和固定利率资产和负债，以及利用衍生品帮助管理利率变动的风险。利率风险敞口要求管理层对到期日、市场利率和客户行为做出复杂的假设。利率的变化，包括以下内容，可能会影响利息收入和支出：
•计息资产和计息负债可能会在不同的时间或按不同的金额重新定价，从而造成不匹配。
•收益率曲线可能会变窄、变平或以其他方式改变形状，这可能会影响短期和长期利率之间的利差。利差扩大或缩小可能会影响净利息收入。
•市场利率可能会影响预付款，导致到期不匹配。此外，随着保费和折扣的摊销，预付款可能会影响收益率。
利率风险敞口取决于计息资产、计息负债和衍生品的分配和构成。管理每种产品的不同风险特征以减轻我们面临的利率波动风险。截至2020年6月30日，我们的总资产中有91％是计息资产，而且我们没有被归类为交易的证券。
截至2020年6月30日，总资产的59％是可供出售和持有至到期的抵押贷款支持证券和住宅房地产贷款。这些资产的价值对利率和预期的预付款水平的变化很敏感。随着利率的提高，固定利率住宅抵押贷款和抵押贷款支持证券的预付款往往较低。在利率下降的环境中，情况恰恰相反。
当房地产贷款或抵押贷款支持证券预付时，未摊销的保费和/或折扣将立即在利息收入中确认。视预付款时间而定，这些收入调整将影响预期收益率。该公司审查了对市场利率变化对预付款的影响的估计。这些信息已纳入我们的利率风险管理策略。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 39 页
            
目录 
我们的负债结构由两个核心资金来源组成：存款和客户应付账款，这两个来源均由管理层自行决定重新定价。我们可以根据需要使用证券贷款和批发资金来源来满足短期流动性和应急资金需求。
衍生工具
我们使用衍生工具通过指定的对冲关系来帮助管理利率风险。利率互换涉及双方根据合同基础名义金额交换固定利率和浮动利率利息支付，但不涉及标的名义金额的交换。参见 附注8——衍生工具和套期保值活动了解有关我们使用衍生合约的更多信息。
情景分析
情景分析是估算利率风险敞口的高级方法。公司使用股票经济价值（EVE）方法和风险收益（EAR）方法监控利率风险。
在EVE方法下，对所有现有计息资产、计息负债、衍生品和远期承诺的预期现金流的现值进行估算并合并，得出EVE数字。EVE的变化是衡量利率风险的长期敏感度指标。该方法仅对当前资产负债表进行估值，其中最重要的假设是贷款和抵押贷款支持证券投资组合的预付利率以及存款的重新定价。这种方法不包含与业务增长或工具清算和再投资相关的假设。这种方法提供了未来收益和资本水平的指标，因为EVE的变化表明了未来现金流价值的预期变化。然后，通过应用替代利率情景来确定该值对利率变化的敏感度。EVE金额的变化根据利率的瞬时平行变化而波动，这主要是由于公司住宅贷款和抵押贷款支持证券投资组合中现金流时机的变化，考虑了预付款估算。
EAR是衡量利率风险的短期敏感度指标，说明了十二个月内替代利率情景对净利息收入（包括公司利息支出）的影响。在衡量净利息收入对利率变化的敏感度时，我们假设即时平行利率冲击会应用于远期曲线。此外，我们假设贷款还款产生的现金流将再投资于抵押贷款支持证券，我们不包括资产负债表外客户现金的收入，我们假设资产负债表没有增长。
下表显示了EVE和EAR在合并的E*TRADE财务水平（百万美元）下的敏感度：
利率的即时平行变化
（基点）		股权的经济价值风险收益
2020年6月30日2019年12月31日2020年6月30日2019年12月31日
金额百分比金额百分比金额百分比金额百分比
+200$504  9.7 %$(217) (3.6)%$421  32.0 %$246  15.8 %
+100$473  9.1 %$39  0.6 %$230  17.4 %$140  9.0 %
+50$284  5.5 %$96  1.6 %$117  8.9 %$83  5.3 %
-50$(231) (4.4)%$(200) (3.3)%$(56) (4.3)%$(103) (6.6)%
我们积极管理利率风险。随着利率的变化，我们将调整我们的策略以及资产、负债和衍生品组合，以优化我们的利率风险状况。例如，利率提高100个基点可能不会导致上文所述的价值变化。我们将EVE和EAR的即时平行利率变化与董事会设定的既定限额进行了比较，以评估利率风险。如果EVE或EAR的百分比变动超过董事会限制，我们的首席执行官、首席风险官、首席财务官和财务主管都必须是


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 40 页
            
目录 
立即以书面形式通知并决定补救计划。此外，必须将例外情况和计划中的决议通知董事会。截至2020年6月30日，EVE和EAR百分比的变化在董事会的限制之内。
市场风险
股票证券风险
我们间接面临与证券抵押保证金应收账款和E*TRADE信贷额度（一种基于证券的贷款产品）下的借款金额相关的股票证券风险，以及与我们的证券借贷活动相关的风险。我们通过要求客户根据内部和监管准则（如适用）维持抵押品来管理保证金和证券贷款的风险。我们每天监控所需的保证金水平，并要求我们的客户存入额外的抵押品，或在必要时减少头寸。我们会持续监控客户账户，以发现过度集中、大量订单或持仓以及其他表明我们风险增加的活动。我们管理与证券借贷活动相关的风险，要求交易对手获得信贷批准，每天监控借出证券的市场价值和借入证券的抵押品价值，要求额外现金作为贷款证券的抵押品或必要时归还借入证券的抵押品，以及参与期权清算公司提供的风险分担计划。
非机构债务证券风险
在2018年第四季度，我们扩大了RAS，更新了投资政策，允许投资高信贷质量的非机构证券，包括商业抵押贷款支持证券和ABS。截至2020年6月30日，我们面临与投资非机构商业抵押贷款支持和非机构资产支持相关的风险，后者由信用卡、汽车贷款和学生贷款应收账款进行抵押。虽然我们目前的非机构投资通常仅限于高级类别，但如果我们购买非优先类别的票据，将来我们可能会面临更高的信用风险。我们通过进行购买前尽职调查来管理非机构证券的风险，以评估抵押品质量、交易结构、现金流敏感度和整体交易风险。尽职调查的结果在购买前经过审查和批准，并每月监测相关的投资业绩，以评估出现的任何风险或其他趋势。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 41 页
            
目录 
关键术语
活跃的交易者—每季度执行 30 笔或更多交易的客户。
调整后的营业利润率—非公认会计准则衡量标准的计算方法是将所得税支出前的调整后收入除以总净收入。所得税支出前的调整后收益是一项非公认会计准则衡量标准，不包括信贷损失准备金（收益）和提前清偿债务的亏损（如适用）。
调整后的普通股回报率—非公认会计准则衡量标准的计算方法是将调整后的普通股股东净收益除以普通股股东的平均权益，不包括信用损失和提前清偿债务的损失准备金（收益）（如适用），除以普通股股东权益，不包括优先股。
中介机构—美国政府赞助的企业、联邦政府和其他机构，例如联邦全国抵押贷款协会、联邦住房贷款抵押贷款公司、政府全国抵押贷款协会、小企业管理局、进出口银行、联邦住房贷款银行和联邦农业信贷银行。
资产支持证券（ABS）—由信用卡、汽车贷款、学生贷款或其他应收账款等金融资产支持的债务证券。
巴塞尔协议三—国际巴塞尔银行监管委员会发布的银行资本充足率和流动性的全球监管标准。
基点—百分之一百分点。
CECL—当前的预期信贷损失。
美国商品期货交易委员会—商品期货交易委员会。
充电—从公司的资产负债表中删除贷款或部分贷款的结果，因为该贷款被视为无法收回，例如，当贷款余额减少到抵押品价值，减去预计的出售成本或全额扣除时。
CLTV—合并贷款价值比率。
依赖抵押品—可能被取消抵押品赎回权的贷款，或者在借款人遇到财务困难时，预计将通过出售标的抵押品来主要还款的贷款。
普通股一级资本—用于计算资本充足率的公司核心股本的衡量标准。普通股第一级资本等于：股东权益总额，减去优先股和相关盈余，加上/（减去）某些可供出售证券的未实现亏损（收益），减去商誉和某些其他无形资产，减去某些不允许的递延所得税资产，并需进行某些其他适用调整。
合并财务报表—指公司中根据公认会计原则编制的合并财务报表s 的年度回购rt 见10-K表和公司10-Q表季度报告中包含的简明合并财务报表。
公司现金—非公认会计准则衡量标准，包括在母公司持有的现金以及某些子公司持有的现金，这些子公司无需任何监管部门批准或通知即可向母公司分配现金。
客户账户—零售和顾问服务账户定义为在过去六个月内最低余额为25美元或交易的账户。企业服务账户的定义是持有公司服务客户公司提供的任何类型的既得或未归属证券或在过去六个月内进行过交易的账户。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 42 页
            
目录 
客户资产—公司持有的所有客户资产的市场价值，包括持有的证券、客户现金和存款以及企业服务的既得和未归属股权和期权持有量。
以客户为导向的交易—包括所有以客户为导向的交易，包括与无交易费共同基金相关的交易，通过Dime回购计划的期权交易以及所有ETF交易（包括以前归类为免佣金的交易）。
每日平均收入交易 (DART)—一段时间内客户导向的总交易量除以该期间的交易天数。
衍生物—包括一种或多种标的证券、名义金额或付款准备金的金融工具或其他合约。该合同通常不需要初始净投资，并按净额结算。
衍生飞镖—一段时间内以客户为导向的期权和期货交易除以该期间的交易天数。
Dime 回购计划该计划允许客户在没有佣金或合约费的情况下平仓空头期权，从而管理和保护资本。
风险收益 (EAR)—净利息收入对十二个月内利率变化的敏感性。它是利率风险的短期衡量标准，不考虑模拟时间范围以外的风险。此外，它需要对未来进行再投资、融资和套期保值假设。
股票的经济价值 (EVE)—包括衍生品和远期承诺在内的现有资产和负债的价值对利率变化的敏感性。它是利率风险的长期衡量标准，需要的假设包括贷款组合和抵押贷款支持证券的预付利率以及存款的重新定价。
ESDA—延期保险大额存款账户。
ETB—E*TRADE 银行。
等等—E*TRADE 金融公司。
ETS—E*TRADE 证券。
公允价值—在计量之日，在市场参与者之间的有序交易中，出售资产或为转移负债而支付的价格。
公允价值对冲—在套期保值关系中指定的衍生工具，可减轻已确认资产或负债或公司承诺公允价值变动的风险。
FASB—财务会计准则委员会。
FCM—期货佣金商人。
联邦存款保险公司—联邦存款保险公司。
美联储—联邦储备系统，包括联邦储备系统理事会和十二家地区联邦储备银行。
FHLB—联邦住房贷款银行。
FICO—费尔·艾萨克信贷组织。
FINRA—金融业监管局。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 43 页
            
目录 
公认会计原则 (GAAP)—美利坚合众国普遍接受的会计原则。
HEIL—房屋净值分期贷款。
HELOC—房屋净值信贷额度。
计息负债—公司支付利息的存款、客户应付账款、其他借款、公司债务和某些客户信用余额和证券贷款余额等负债；不包括第三方持有的客户现金。
赚取利息的资产—可供出售证券、持有至到期的证券、保证金应收账款、贷款、证券借入余额以及为公司赚取利息的隔离现金和投资等资产。
利率互换—主要作为资产/负债管理策略签订的合同，以降低利率风险。利率互换合约是基于名义金额的利率付款交换，例如浮动利率付款的固定利率付款。
投资等级—定义为等同于穆迪投资者服务（穆迪）评级为 “Baa3” 或更高或标准普尔评级为 “BBB-” 或更高的评级。
LIBOR—伦敦银行同业拆借利率。伦敦银行同业拆借利率是银行在伦敦批发货币市场（或银行间市场）向其他银行借款的利率。
有限责任公司—有限责任公司。
LTV—贷款与价值的比率。
纳斯达克—全国证券交易商协会自动报价。
净利息收入—衡量利息收入的标准，净利息收入等于利息收入减去利息支出。
净利率—衡量我们平均赚取利息资产的净收益率。给定时期的净利息利润率是通过将净利息收入的年化总额除以平均利息收入资产来计算的。
NFA—全国期货协会。
名义金额—计算的付款所依据的衍生品所依据的指定美元金额。
纽约证券交易所—纽约证券交易所。
OCC—货币审计长办公室。
选项— 合同授予买方在未来某段时间内或指定日期以固定价格购买或出售相关金融工具的权利，但没有义务支付保费。
给定默认模型的违约和损失概率—该模型用于确定具有相似风险特征的抵押贷款的CECL补贴额度以及现金流依赖贷款的预期现金流。预期信贷损失的计算方法是将贷款在剩余合同期限内违约的概率（经预付款调整后）乘以违约时的预期损失。
信贷损失准备金—因更新信用损失假设而导致的信贷损失备抵额变动、抵押品公允价值的变化所产生的费用或收益-


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 44 页
            
目录 
依赖贷款，依赖现金流的贷款的预期现金流现值的变化，或实际扣除额或回收额。
RAS—风险偏好声明。
房地产拥有和收回的资产—公司对不动产的所有权或实际占有，通常是通过取消抵押品赎回权或收回而获得的。
恢复—代表以前从贷款中扣除的贷款中获得的现金收益，例如，从已扣除的贷款的出售或其他结算中获得的现金收益。回收还可能包括本金偿还产生的收益或先前扣除的贷款的还款，前提是这些收益超过了该期间的扣除额。
回购协议—一项协议，赋予资产转让人以指定价格向受让人回购相同或相似证券的权利或义务。这些协议通常由抵押贷款支持证券或投资级证券抵押。从受让人的角度来看，该安排被称为反向回购协议。
RIA—注册投资顾问。
风险加权资产—主要通过为资产和资产负债表外工具分配特定的风险权重来计算资本充足率。
RSDA—退休大额存款账户。
标准普尔—标准普尔。
秒—美国证券交易委员会。
划转存款账户—具有将客户现金余额转入和转出联邦存款保险公司保险账户的功能的账户。
一级资本—调整后的权益资本用于计算资本充足率。一级资本等于：普通股一级资本加上合格优先股和相关盈余，但需进行某些其他适用的调整。
陷入困境的债务重组 (TDR)—贷款修改，包括向遇到财务困难的借款人提供经济优惠，以及因破产通知而被扣除的贷款。
竞争—可变利息实体。
批发借款—包括回购协议和FHLB预付款在内的借款。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 45 页
            
目录 
第 1 项。简明合并财务报表（未经审计）
简明合并损益表
47
简明综合收益表
48
简明合并资产负债表
49
股东权益简明合并报表
50
简明合并现金流量表
51
简明合并财务报表附注（未经审计）
53
附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要
53
附注2——收购和重组
61
附注3——净收入
62
附注4—公允价值披露
64
附注5——抵消资产和负债
71
附注6—可供出售和持有至到期的证券
74
附注7—应收贷款和信贷损失备抵金
78
附注8——衍生工具和套期保值活动
86
附注9——存款
89
附注10—其他借款和公司债务
89
附注11——股东权益
91
附注12—每股收益
94
附注13—监管要求
94
附注14——承诺、突发事件和其他监管事项
96


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 46 页
            
目录 
E*TRADE 金融公司
简明合并收益表
（以百万计，股票数据和每股金额除外）
（未经审计）
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
 2020201920202019
收入：
利息收入$409  $560  $852  $1,115  
利息支出(21) (70) (64) (133) 
净利息收入388  490  788  982  
佣金89  121  160  243  
费用和服务费205  126  408  244  
证券和其他方面的收益（亏损），净额23  (64) 43  (53) 
其他收入11  12  24  24  
非利息收入总额328  195  635  458  
净收入总额716  685  1,423  1,440  
信贷损失准备金（收益）(1) (8) 5  (20) 
非利息支出：
薪酬和福利176  168  344  332  
广告和市场开发64  48  120  102  
清算和服务47  32  91  62  
专业服务30  26  53  48  
占用率和设备37  32  73  64  
通信35  29  64  44  
折旧和摊销24  21  47  42  
联邦存款保险公司保险费3  4  7  8  
其他无形资产的摊销15  15  30  30  
重组和收购相关活动2  —  18  —  
其他非利息支出20  23  51  41  
非利息支出总额453  398  898  773  
所得税支出前的收入264  295  520  687  
所得税支出68  76  143  178  
净收入$196  $219  $377  $509  
优先股分红—  —  20  20  
普通股股东可获得的净收益$196  $219  $357  $489  
普通股每股基本收益$0.89  $0.90  $1.61  $2.00  
摊薄后的每股普通股收益$0.88  $0.90  $1.61  $2.00  
已发行普通股的加权平均值：
基本（以千计）221,438  243,007  221,866  244,620  
稀释（以千计）221,693  243,465  222,218  245,190  
见简明合并财务报表附注（未经审计）


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 47 页
            
目录 
E*TRADE 金融公司
综合收益的简明合并报表
（以百万计）
（未经审计）
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
 2020201920202019
净收入$196  $219  $377  $509  
其他综合收益（亏损），扣除税款
可供出售证券：
未实现收益，净额142  64  16  176  
重新分类为收益，净额(16) 48  (30) 41  
可供出售证券的净变动126  112  (14) 217  
其他综合收益（亏损）126  112  (14) 217  
综合收入$322  $331  $363  $726  
见简明合并财务报表附注（未经审计）


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 48 页
            
目录 
E*TRADE 金融公司
简明的合并资产负债表
（以百万计，股票数据除外）
（未经审计）
 6月30日十二月三十一日
 20202019
资产
现金及等价物$436  $750  
根据联邦或其他法规隔离的现金和投资5,570  1,879  
可供出售证券（截至2020年6月30日和2019年12月31日，摊销成本分别为18,730美元和18,708美元）19,992  19,501  
持有至到期的证券（截至2020年6月30日和2019年12月31日，公允价值分别为28,096美元和22,246美元）27,182  21,969  
应收保证金9,422  9,675  
应收贷款，净额（扣除截至2020年6月30日和2019年12月31日分别为82美元和17美元的信贷损失备抵后）1,608  1,595  
来自经纪人、交易商和清算组织的应收账款1,128  1,395  
财产和设备，净额356  339  
善意2,509  2,510  
其他无形资产，净额405  433  
其他资产1,763  1,370  
总资产$70,371  $61,416  
负债和股东权益
负债：
存款$43,667  $38,606  
客户应付账款15,671  12,849  
应付给经纪人、交易商和清算组织的账款1,524  893  
公司债务1,412  1,410  
其他负债1,277  1,115  
负债总额63,551  54,873  
承付款和意外开支（见附注14）
股东权益：
优先股，面值0.01美元，授权1,000,000股，截至2020年6月30日和2019年12月31日的已发行和流通股数分别为40.3万股；截至2020年6月30日和2019年12月31日，清算优先权总额分别为700美元689  689  
普通股，面值0.01美元，已授权4亿股，截至2020年6月30日和2019年12月31日已发行和流通的股票分别为221,092,693和222,622,333股2  2  
额外的实收资本4,328  4,416  
留存收益1,843  1,464  
累计其他综合亏损(42) (28) 
股东权益总额6,820  6,543  
负债和股东权益总额$70,371  $61,416  
见简明合并财务报表附注（未经审计）


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 49 页
            
目录 
E*TRADE 金融公司
简明的股东权益合并报表
（以百万计）
（未经审计）
 额外
付费
资本		留存收益累积的
其他
全面
损失		总计
股东
公平
 优先股普通股
 金额股份金额
截至2019年12月31日的余额$689  223  $2  $4,416  $1,464  $(28) $6,543  
采用CECL的累积效应—  —  —  —  84  —  84  
净收入—  —  —  —  181  —  181  
其他综合损失
—  —  —  —  —  (140) (140) 
普通股股息（每股0.14美元）—  —  —  —  (31) —  (31) 
优先股股息-A系列（每股29.38美元）—  —  —  —  (12) —  (12) 
优先股股息-B系列（每股2650.00美元）—  —  —  —  (8) —  (8) 
回购普通股
—  (2) —  (95) —  —  (95) 
基于股份的薪酬—  —  —  8  —  —  8  
其他普通股活动
—  —  —  (11) —  —  (11) 
截至2020年3月31日的余额$689  221  $2  $4,318  $1,678  $(168) $6,519  
净收入—  —  —  —  196  —  196  
其他综合收入
—  —  —  —  —  126  126  
普通股股息（每股0.14美元）—  —  —  —  (31) —  (31) 
基于股份的薪酬—  —  —  11  —  —  11  
其他普通股活动
—  —  —  (1) —  —  (1) 
截至2020年6月30日的余额$689  221  $2  $4,328  $1,843  $(42) $6,820  
额外
付费
资本		留存收益累积的
其他
全面
损失		总计
股东
公平
优先股普通股
金额股份金额
截至2018年12月31日的余额$689  246  $2  $5,462  $684  $(275) $6,562  
净收入—  —  —  —  290  —  290  
其他综合收入
—  —  —  —  —  105  105  
普通股股息（每股0.14美元）—  —  —  —  (35) —  (35) 
优先股股息-A系列（每股29.38美元）—  —  —  —  (12) —  (12) 
优先股股息-B系列（每股2650.00美元）—  —  —  —  (8) —  (8) 
回购普通股
—  (2) —  (120) —  —  (120) 
基于股份的薪酬—  —  —  13  —  —  13  
其他普通股活动
—  1  —  (13) —  —  (13) 
截至2019年3月31日的余额$689  245  $2  $5,342  $919  $(170) $6,782  
净收入—  —  —  —  219  —  219  
其他综合收入
—  —  —  —  —  112  112  
普通股股息（每股0.14美元）—  —  —  —  (34) —  (34) 
回购普通股
—  (5) —  (222) —  —  (222) 
基于股份的薪酬—  —  —  13  —  —  13  
截至2019年6月30日的余额$689  240  $2  $5,133  $1,104  $(58) $6,870  

见简明合并财务报表附注（未经审计）


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 50 页
            
目录 

E*TRADE 金融公司
简明的合并现金流量表
（以百万计）
（未经审计）
截至6月30日的六个月
 20202019
来自经营活动的现金流：
净收入$377  $509  
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
信贷损失准备金（收益）5  (20) 
折旧和摊销（包括投资证券的摊销和增加）130  112  
证券和其他（收益）亏损，净额(43) 53  
基于股份的薪酬19  26  
递延所得税支出(16) 144  
其他8  (5) 
资产负债变动的净影响：
来自经纪商、交易商和清算组织的应收账款减少（增加）267  (142) 
应收保证金减少（增加）253  (370) 
其他资产的增加(301) (231) 
向经纪商、交易商和清算组织支付的应付账款增加631  198  
客户应付账款增加2,822  512  
其他负债减少(408) (560) 
经营活动提供的净现金3,744  226  
来自投资活动的现金流：
购买可供出售证券(4,660) (5,028) 
出售可供出售证券的收益4,109  8,632  
可供出售证券的到期收益和本金支付923  788  
购买持有至到期证券(8,320) (3,753) 
持有至到期证券的到期收益和本金支付3,075  2,223  
应收贷款减少92  264  
财产和设备的资本支出(77) (81) 
根据转售协议购买的证券净增加(2,400) —  
出售自有和收回的房地产的收益6  6  
来自衍生合约的净现金流(579) (89) 
其他(7) (30) 
投资活动提供的（用于）净现金(7,838) 2,932  


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 51 页
            
目录 
截至6月30日的六个月
 20202019
来自融资活动的现金流：
存款增加（减少）$5,061  $(5,024) 
普通股分红(62) (69) 
优先股分红(20) (20) 
来自FHLB的预付款净增加—  300  
回购普通股(95) (342) 
其他(13) (19) 
由（用于）融资活动提供的净现金4,871  (5,174) 
现金、现金等价物和隔离现金的增加（减少）777  (2,016) 
现金、现金等价物和隔离现金，期初2,629  3,344  
现金、现金等价物和隔离现金，期末$3,406  $1,328  
现金及等价物，期末$436  $380  
隔离现金，期末2,970  948  
现金、现金等价物和隔离现金，期末$3,406  $1,328  
补充披露：
支付利息的现金$62  $130  
（已收到退款）支付的所得税现金，净额$(8) $23  
采用新租赁标准后确认的使用权资产$—  $193  
在此期间获得的使用权资产$6  $25  
为计量租赁负债所含金额支付的现金$19  $13  
非现金投资和融资活动：
从贷款转移到其他不动产拥有和收回的资产$5  $10  
见简明合并财务报表附注（未经审计）


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 52 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）

附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要
组织
E*TRADE Financial Corporation是一家金融服务公司，为交易者、投资者、股票计划管理人和参与者以及RIA提供经纪及相关产品和服务。该公司还向客户提供以投资者为中心的银行产品，包括联邦存款保险公司投保的定期存款账户。该公司最重要的全资子公司描述如下：
•E*TRADE Securities是一家注册的经纪交易商，负责清算和结算客户交易
•E*TRADE Bank是一家联邦特许储蓄银行，为特定合格金额的客户存款提供联邦存款保险公司保险，并提供其他银行和现金管理功能
•E*TRADE Savings Bank是E*TRADE Bank的子公司，是一家联邦特许储蓄银行，为特定合格金额的客户存款提供联邦存款保险公司保险，并为RIA提供托管解决方案
•E*TRADE Financial Corporate Services是一家软件和服务提供商，用于管理企业客户的股权薪酬计划以及学生贷款和财务健康福利
•E*TRADE 期货是注册的非结算期货交易工具，为我们的客户提供零售期货交易功能
•E*TRADE Capital Management是一家为客户提供投资咨询服务的RIA
演示基础

简明合并财务报表，在本文中也称为合并财务报表，包括根据表决权益模型确定的公司及其控股子公司的账目。公司有能力行使重大影响力但公司不拥有控制权的实体通常按权益法计算。公司没有能力行使重大影响力的实体通常按成本计费。公司还评估其最初和持续参与某些实体的情况，以确定公司是否需要在可变权益实体（VIE）模式下整合这些实体。该评估基于对公司是否为VIE的主要受益人的定性评估，这要求公司同时拥有：1）指导对VIE经济表现影响最大的活动的权力；以及2）吸收损失的义务或获得VIE可能对VIE具有重大意义的利益的权利。没有任何投资中公司是VIE的主要受益人；因此，所有列报期内均不包括合并的VIE。
公司的合并财务报表根据公认会计原则编制。公司间账户和交易在合并中被清除。这些合并财务报表反映了所有调整，这些调整本质上是正常和经常性的，是公允列报所列期间的财务状况、经营业绩和现金流所必需的，应与我们的合并财务报表一起阅读 年度报告 在截至2019年12月31日止年度的10-K表格上。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 53 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
估算值的使用
根据公认会计原则编制公司的合并财务报表要求管理层做出估算和假设，以影响所列期间的合并财务报表和相关附注中报告的金额。实际结果可能与管理层的估计有所不同。某些重要的会计政策至关重要，因为它们基于估计和假设，需要管理层做出复杂而主观的判断，包括信用损失备抵额、商誉和获得的无形资产的估值和减值以及所得税。管理层还在确认应计运营费用和其他负债时进行估计。这些负债受诉讼和监管事务估计值以及与一般运营费用（例如激励性薪酬）相关的估计的影响。管理层的估计反映了在资产负债表日视为可能的负债，该负债是公司根据现有信息进行持续评估的一部分确定的。
由于美联储为遏制 COVID-19 疫情的财务和经济影响而采取的行动导致其股价下跌，该公司在截至2020年3月31日的三个月中对其商誉和有限寿命无形资产进行了减值评估。该分析包括对其商誉的量化减值测试和对其有限活期无形资产可收回性的审查。该分析结果未显示商誉或有限活期无形资产出现减值。尽管 COVID-19 对全球经济的持续影响，但在截至2020年6月30日的三个月中，该公司的分析并未确定其商誉和有限寿命无形资产的任何减值指标。
重要会计政策摘要
根据联邦或其他法规隔离的现金和投资
某些专为公司经纪和期货客户利益而隔离的现金和投资余额包含在联邦或其他法规项下分列的现金和投资中。投资包括 $2.6根据协议从第三方银行购买的数十亿只证券，这些证券由美国政府担保证券作抵押，并根据规则15c3-3于2020年6月30日专为客户利益而持有。根据转售协议购买的证券是指公司与其交易对手银行之间签订的短期反向回购协议。这些交易记作抵押融资交易，按合同金额加应计利息入账。公司获得的抵押品的市值等于或超过根据协议贷款的本金。参见 附注5——抵消资产和负债 了解更多细节。
通过《CARES法案》
CARES法案于2020年3月27日颁布，旨在以向个人和企业等团体提供经济援助的形式为美国经济提供刺激。CARES法案包括住房援助条款，包括对符合条件的借款人的抵押贷款宽限和止赎救济。根据该指导方针，向因 COVID-19 疫情而遇到财务困难的借款人发放的某些修改不被视为总提款权。公司选择在2020年第二季度适用《CARES法案》和相关的机构间指导方针。根据现行会计政策，公司将适用贷款归类为不良贷款，并在修改之日将其置于非应计贷款状态。与这些贷款相关的后续现金收入将记入利息收入。当借款人的延期还款期结束并且借款人恢复还款时，贷款将恢复到应计状态。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 54 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
采用新会计准则
信贷损失的会计处理
2016年6月，财务会计准则委员会修订了信用损失会计指南，随后发布了澄清和改进意见。修订后的指导方针要求衡量金融工具（包括贷款和债务证券）的信用损失备抵额，以及其他延长报告日持有的信贷的承诺。对于以摊销成本计量的金融资产，使用历史业绩、预付款预期、当前状况以及合理和可支持的预测（包括预期回收率）等因素来估算标的资产在合同期内的预期信贷损失。修订后的指导方针还要求通过信用损失备抵来记录减值可供出售债务证券的信用损失。
CECL标准允许随后增加抵押依赖贷款的抵押品的公允价值，但不得超过先前扣除的金额。如果有可能取消抵押品赎回权，或者当借款人遇到财务困难时，预计将通过出售标的抵押品来进行大量还款，则贷款被视为依赖抵押品。
公司在2020年1月1日生效之日采用了新标准，采用了修改后的追溯方法，并确认了与美元抵押贷款相关的税后优惠84百万作为期初留存收益的调整。收益主要与抵押贷款标的抵押贷款的公允价值升值有关，这些抵押贷款被确定为依赖抵押品，并从前期标的抵押品的公允价值中扣除。这种采用影响在资产负债表上以与抵押贷款相关的 “负补贴” 的形式列报。公司投资证券投资组合、保证金应收账款、证券类贷款和其他按摊销成本持有的金融资产目前的预期信贷损失并不大。该标准的采用并未对公司的现金流产生影响。参见 附注7—应收贷款和信贷损失备抵金 了解更多细节。

2020 年 3 月，世界卫生组织宣布 COVID-19 的爆发为大流行。疫情以及政府当局为遏制其金融和经济影响而采取的行动导致了2020年第一和第二季度的巨大市场波动。截至2020年6月30日，该公司的信贷损失备抵金包括疫情对其预期信贷损失的估计财务影响，包括因 COVID-19 而产生的宽限贷款的预期损失。参见 附注7—应收贷款和信贷损失备抵金 了解更多细节。

该公司对利润应收账款、贸易应收账款、证券贷款、证券借贷和机构债务证券的预期信贷损失和相关信贷损失准备金的估计并未受到疫情的直接影响。该公司对其非机构投资组合的分析继续表明，预计不会因与投资相关的信用增强，包括标的抵押品的价值和次级权益吸收估计损失的能力，而出现信贷损失。因此，截至2020年6月30日，没有记录与这些投资组合相关的信贷损失备抵金。管理层将继续评估与该事件和其他重大事件相关的状况及其对用于估计预期信贷损失的因素的影响。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 55 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
应收贷款，净额
应收贷款净额包括管理层有意和能力在可预见的将来或到期之前持有的抵押贷款和证券类贷款，也称为为投资而持有的贷款。相关的信贷损失备抵金是根据经修订的CECL指导方针确定的。
抵押贷款
抵押贷款包括公司的一至四户家庭贷款和房屋净值贷款。具有相似风险特征的抵押贷款（包括按合同条款履行的贷款）的当前预期信用损失是集体确定的。不具有相似风险特征的抵押贷款（包括修改为TDR的贷款和依赖抵押品的贷款）的当前预期信用损失是根据每笔贷款的特征单独确定的。公司评估抵押贷款组合风险特征的会计政策和惯例并未受到新指导方针的通过的影响。
公司确定贷款应处于非应计状态或贷款已拖欠或无法收回的会计政策和惯例，包括终止应计利息、记录已收款项和恢复应计利息的政策，没有受到新指南通过的影响。参见 附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要 在 第二部分。第 8 项。财务报表和补充数据你的r 截至2019年12月31日止年度的10-K表年度报告，其中包含对这些政策的描述。
公司使用给定违约模型的违约概率和损失概率来确定集体评估的抵押贷款的信用损失备抵额。给定违约和损失的概率模型利用预付款预测、贷款摊销计算以及其他内部和外部来源的数据和假设来确定公司抵押贷款违约的可能性并确定违约后的预期损失。该公司还利用外部提供的对贷款剩余期限的宏观经济预测。模型参数经过调整以反映过去的事件，包括年份相似贷款的总体违约数据，以及公司在过去12个月中在借款人违约、预付款、亏损和扣款方面的历史经验。
公司利用定性因素框架，每季度评估与以下三组主要因素相关的风险：外部因素、内部因素和投资组合特定因素。与这些因素相关的不确定性可能会随着时间的推移而扩大，在更精确地确定模拟信贷损失中这些预期的信用损失之前，会暂时影响定性部分。管理层对预期信贷损失的估计包括对模型弱点、宏观经济预测不确定性和复苏的定性调整。该公司的预测包括对未来两到五年的宏观经济因素的前瞻性观点，之后宏观经济因素将恢复到外部提供的长期均衡值、利率或模式，这些值不包括对经济的具体预测。预测的关键输入包括美国房价和失业数据。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 56 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
由于公司预计还款将来自贷款本金和利息，因此作为不依赖抵押品的TDR的贷款修改被视为取决于现金流。公司在修改前使用贷款的有效利率，使用贴现现金流法对这些贷款的预期现金流进行折扣。贴现现金流模型中使用的假设基于贷款池，这些贷款池是在公司的亏损缓解计划下完成的，在该计划中，向遇到财务困难的借款人提供了经济特许权。公司不根据预计的预付款假设调整实际利率。信贷损失备抵反映了摊销成本基础与预期现金流现值之间的差额。预期现金流现值的变化以信用损失支出或信贷损失费用的逆转列报。
当借款人遇到财务困难或有可能丧失抵押品赎回权时，预计将通过出售抵押品来进行大量还款，则抵押贷款被视为依赖抵押贷款。公司在衡量资产的净账面金额和确定信贷损失备抵金时使用抵押品的公允价值。抵押品的公允价值根据估计的出售成本进行了调整。当抵押品的公允价值减去报告日的出售成本超过贷款的记录投资时，公司会调整信贷损失备抵金，使净账面价值等于抵押品的公允价值减去出售成本。此类情况将导致 “负准备金”，或增加应收贷款的账面价值；但是，任何此类金额都不能超过先前扣除的金额。

如果抵押品的公允价值减去随后预计的出售成本下降，则公司将首先撤销先前记录的任何适用的负额补贴，从而调整抵押贷款的账面价值。在适用的情况下，公司将通过记录增量扣除来进一步调整抵押贷款的记录投资。抵押品公允价值的变化减去出售成本，记作信贷损失准备金（收益）。
公司不衡量抵押贷款应计应收利息的信用损失备抵额，因为公司会撤销本金或利息逾期90天或更长时间的贷款、所有类别贷款（包括破产贷款）处于非应计状态的TDR以及某些有拖欠优先留置权的次级留置权的应计应收利息。公司通过利息收入冲销应计利息。
基于证券的贷款
基于证券的贷款包括E*TRADE信贷额度产品，该产品允许客户以抵押的证券的市值进行借款，以及证券贷款，包括为借入证券支付的存款，这些存款以预付的现金抵押品金额入账。E*TRADE信贷额度投资组合包含在合并资产负债表上的净列项目应收贷款中。为借入证券而支付的存款包含在经纪商、交易商和清算组织应收账款项中，而在全额偿还贷款计划下借入的证券支付的存款则包含在合并资产负债表的其他资产列项目中。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 57 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
以证券为基础的贷款完全由公允价值超过借款金额的现金和证券进行抵押。根据合同，由于抵押品公允价值的变化，借款人必须不断调整抵押品的金额，以便可以每天补充抵押品。公司预计，借款人将持续补充抵押品，并选择了切实可行的权宜之计，使其能够将贷款金额的摊销成本基础与报告日收到的抵押品的公允价值进行比较，以估算预期的信贷损失。由于这次选举，以及这些安排的全额抵押性质，公司预计其证券贷款不会出现信贷损失。当无抵押证券贷款和相关的应计应收利息逾期90天时，公司将为这些贷款和相关应计应收利息提供全额储备。
应收保证金
应收保证金是指向客户发放的信贷，通过借款抵押他们拥有的证券，为购买证券融资，并由客户账户中的这些证券全额抵押。与证券贷款类似，根据合同，保证金贷款的借款人必须根据抵押品公允价值的变化不断调整抵押品的金额，从而可以每天补充抵押品。公司预计，借款人将在必要时持续补充抵押品，因为除了监控客户活动外，公司还要求借款人接受内部资格审查和面试，以调整投资目标和风险偏好。公司选择了切实可行的权宜之计，允许其将贷款金额的摊销成本基础与报告日收到的抵押品的公允价值进行比较，以衡量预期信贷损失的估计。

如果担保贷款的抵押品的公允价值等于或超过贷款金额，公司预计不会出现保证金贷款的信用损失。如果抵押品的公允价值低于贷款的摊销成本基础，例如，在市场剧烈或长期波动时期，公司将以差额或无抵押余额确认信贷损失备抵金。当无抵押保证金余额和相关的应计应收利息逾期90天时，公司将为这些余额提供全额储备。保证金应收账款的信贷损失备抵金和相关的应计利息并不重要，在合并资产负债表的其他资产项目中列报，信贷损失准备金在合并收益表的其他非利息支出项目中列报。

债务证券

该公司的可供出售证券主要由机构抵押贷款支持证券和机构债务证券组成，还包括非机构资产支持和抵押贷款支持证券。公司的持有至到期证券包括债务证券，主要是机构抵押贷款支持证券和机构债务证券。公司监督这些机构的信贷质量，由于这些实体的信用状况以及我们在此类投资方面的历史损失经历，预计由美国政府或其机构支持的投资证券或相关的应计应收利息不会出现信用损失。 为了识别和衡量减值的目的，债务证券的应计应收利息不包括在公允价值和摊销成本基础中。当所有应计和未收利息被认为无法收回时，将从利息收入中冲销。截至2020年6月30日，可供出售和持有至到期证券的应计应收利息为美元50百万和美元72分别为百万元，并包含在合并资产负债表的其他资产项目中。

该公司的非机构资产支持和抵押贷款支持证券通常包括高级类别的商业抵押贷款支持证券和以信用卡、汽车贷款和资产支持为抵押的ABS


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 58 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
学生贷款应收账款。公司根据预测应用各种压力情景来确定非机构投资组合中的预期信贷损失。如果确定了预期的信用损失，公司将使用贴现现金流法来确定信贷损失备抵额。贴现现金流法利用收购之日隐含的实际利率以及根据预期预付款和违约假设调整的合同现金流。如果证券减值且预期现金流的现值低于证券的摊销成本基础，则确认信用损失备抵额，但仅限于证券的公允价值和摊销成本之间的差额。如果公司打算出售证券，或者公司很可能需要在收回证券的摊销成本基础之前出售证券，则公司将该证券的摊销成本基础减记为其公允价值。截至2020年6月30日，公司的非机构可供出售证券或相关的应计应收利息预计没有信贷损失。参见 附注6—可供出售和持有至到期的证券 了解更多详情。
来自经纪商、交易商和其他清算机构的应收账款

来自经纪商、交易商和清算组织的应收款项包括为借入证券而支付的存款，以及清算组织的应收账款和其他经纪应收账款，这些应收账款属于修订后的指导方针范围。公司不断审查其交易对手的信用质量，并且没有出现违约情况。结果，该公司有 零预计这些安排会造成信贷损失。
与信用损失、金融工具、衍生品和套期保值相关的编纂改进
2019年4月，财务会计准则委员会澄清了最近发布的与信用损失、金融工具、衍生品和套期保值相关的指导方针。FASB的议程上有一个正在进行的项目，旨在改进FASB的会计准则编纂或更正其意外适用。公司于2020年1月1日采用修改后的回顾性方法通过了与信用损失有关的所有新指导方针。与金融工具有关的新指南于2020年1月1日适用；但是，对公司没有影响。公司在预期的基础上适用了与衍生品和套期保值有关的新指导方针，并相应加强了衍生品的披露。参见 附注8——衍生工具和套期保值活动 了解更多详情。
简化商誉减值测试
2017年1月，财务会计准则委员会修订了指导方针，从商誉减值测试中取消了步骤2，从而简化了商誉减值测试。修订后的指导方针要求公司通过将申报单位的公允价值与账面金额进行比较来进行年度商誉减值测试。减值费用将按账面金额超过申报单位公允价值的金额确认；但是，确认的损失不应超过分配给该报告单位的商誉总额。在衡量商誉减值损失时，应考虑任何可抵税商誉产生的所得税影响（如果适用）。公司可以选择进行定性评估，以得出公司的账面金额是否更有可能超过其公允价值。公司于2020年1月1日生效之日采用了新标准，并有前瞻性地应用了该标准。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 59 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
云计算安排（即服务合同）中产生的实施成本
2018年8月，财务会计准则委员会修订了关于计算作为服务合同的云计算安排中产生的实施成本的指导方针。修订后的指导方针将托管安排（即服务合同）中产生的实施成本资本化的要求与将开发或获取内部用途软件产生的实施成本资本化的要求相一致。公司于2020年1月1日生效之日采用了新标准，并有前瞻性地应用了该标准。根据会计指导，在云计算安排（即服务合同）中，在2020年1月1日及之后产生的实施成本计为资本化或开支，资本化成本在托管安排的期限内摊销。
新的会计准则尚未采用
简化所得税会计
2019年12月，财务会计准则委员会修订了指导方针，以简化所得税的会计，这是其降低会计准则复杂性的举措的一部分。修正案删除了一般所得税会计原则的某些例外情况，并通过澄清和修订现有指南，规定统一适用和简化其他领域的GAAP。该指南将自2021年1月1日起在中期和年度期间生效，根据新标准的要求，每项修正案将以追溯性、修改后的追溯性或预期方式适用。该公司目前正在评估这些澄清对公司财务状况、经营业绩和现金流的影响。
阐明股票证券投资会计、权益法和合资企业投资以及衍生品和套期保值之间的相互作用
2020年1月，财务会计准则委员会修订了指导方针，明确了权益法核算的权益证券和投资会计与某些远期合约和购买期权会计之间的相互作用。修订后的指导方针澄清说，实体应考虑可观察的交易，这些交易要求其在应用衡量替代方案之前或终止权益法后立即应用或停止权益会计法。修订后的指导方针还阐明了在远期合约结算或行使所购买期权后，如何根据权益会计法或公允价值期权对购买证券进行核算的远期合约或已购买的期权。该指南将在2021年1月1日开始的中期和年度期间生效，并且必须适用。允许提前收养。该公司目前正在评估这些澄清对公司财务状况、经营业绩和现金流的影响。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 60 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
促进参考利率改革对财务报告的影响

2020年3月，财务会计准则委员会修订了指导方针，为在满足某些标准的情况下将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考利率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外情况。修正案仅适用于参考利率改革预计将终止的参考伦敦银行同业拆借利率或其他参考利率的合约、套期保值关系和其他交易。该指南对自2020年3月12日至2022年12月31日实施的套期保值有效。该公司目前正在评估通过的时间和这些修正案的影响，这些修正案一旦通过，可能会对公司的财务状况和经营业绩产生重大影响。例如，由于预期终止伦敦银行同业拆借利率而导致的影响累计公允价值套期保值基础调整的指定基准利率的任何变化都将在采用期间计入当期收益。
附注2——收购和重组
拟议与摩根士丹利合并
2020年2月20日，公司与摩根士丹利签订了合并协议，根据该协议，摩根士丹利将通过全股交易收购该公司。根据协议条款，E*TRADE普通股股东将获得 1.0432每股E*TRADE普通股可获得摩根士丹利普通股。该公司的股东于2020年7月17日批准了合并。此次收购须遵守惯例成交条件，包括监管部门的批准，预计将于2020年第四季度完成。
在截至2020年6月30日的三个月中，公司产生了美元2百万美元的重组和收购相关活动费用。这些费用主要与拟议合并相关的律师费有关。在截至2020年6月30日的六个月中，公司产生了美元18数百万美元的重组和收购相关活动支出主要与投资银行业务和与拟议合并相关的法律费用。有 不截至2019年6月30日的三六个月中的重组和收购相关活动费用。
收购格拉迪菲
2019年12月9日，该公司完成了对学生贷款和金融健康提供商Gradifi的收购，收购价为美元30百万。该公司录得的商誉为美元25百万，其中包括与Gradifi合并业务以增强公司现有产品供应所产生的协同效应。该公司还记录了美元的科技无形资产3百万，应在估计的使用寿命内摊销 六年。在截至2020年3月31日的三个月中，公司记录了收购会计调整，导致科技无形资产净增美元1百万美元，相应减少美元1百万美元转化为记录在案的商誉。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 61 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
附注 3—净收入
下表列出了总净收入（百万美元）的重要组成部分：
 截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
 2020201920202019
净利息收入$388  $490  $788  $982  
佣金89  121  160  243  
费用和服务费205  126  408  244  
证券和其他方面的收益（亏损），净额23  (64) 43  (53) 
其他收入11  12  24  24  
净收入总额 (1)
$716  $685  $1,423  $1,440  
(1)在本报告所述期间，分配给剩余履约义务的合同余额和交易价格并不重要。
自2019年10月7日起，公司取消了在线美国上市股票、ETF和期权交易的零售佣金。该公司还将期权合约费用降至美元0.65为所有交易者提供每张合约，同时将我们的活跃交易者定价维持在美元0.50每份合约。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 62 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
利息收入和利息支出
下表列出了利息收入和利息支出的重要组成部分（百万美元）：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
 2020201920202019
利息收入：
现金及等价物$—  $3  $2  $6  
根据联邦或其他法规隔离的现金和投资3  6  11  12  
投资证券272  368  557  733  
应收保证金68  130  162  256  
贷款16  28  37  56  
经纪人相关应收账款及其他—  3  4  7  
利息收入小计359  538  773  1,070  
其他利息收入(1)
50  22  79  45  
利息收入总额409  560  852  1,115  
利息支出：
大额存款：
经纪商大额存款2  18  7  38  
银行转账存款(2)
—  —  13  —  
储蓄存款—  23  3  38  
客户应付账款1  8  5  17  
与经纪人相关的应付账款和其他—  1  —  2  
其他借款1  4  2  6  
公司债务13  14  27  28  
利息支出小计17  68  57  129  
其他利息支出(3)
4  2  7  4  
利息支出总额21  70  64  133  
净利息收入$388  $490  $788  $982  
(1)其他利息收入来自某些证券的贷款余额。其他证券贷款余额产生的利息支出列报在与经纪人相关的应付账款和上述其他细列项目中。
(2)从2019年第四季度开始，银行划转存款包括参与新设立的银行划转存款账户计划的保费储蓄账户。请参阅 附注9——存款以获取更多信息。
(3)其他利息支出发生在某些证券的借款余额上。其他证券借款余额赚取的利息收入按经纪人相关应收账款和上述其他细列项目列报。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 63 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
费用和服务费
下表列出了费用和服务费的重要组成部分（百万美元）：
 截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
 2020201920202019
费用和服务费：
订单流收入$120  $45  $205  $88  
货币市场基金和大额存款收入22  23  82  44  
顾问管理和托管费19  19  38  37  
共同基金服务费10  13  23  25  
外汇收入9  8  18  16  
重组费12  7  16  13  
其他费用和服务费13  11  26  21  
费用和服务费总额$205  $126  $408  $244  
附注4—公允价值披露
公允价值的定义是，在计量之日，在市场参与者之间的有序交易中，出售资产或为转移负债而支付的价格。在确定公允价值时，公司可以使用各种估值方法，包括市场、收入和/或成本方法。公允价值层次结构要求公司最大限度地使用可观察的投入，并在衡量公允价值时尽量减少不可观察投入的使用。公允价值是从市场参与者的角度考虑的一项基于市场的衡量标准。因此，即使市场假设不容易获得，公司自己的假设也反映了市场参与者在计量日期对资产或负债进行定价时将使用的假设。公允价值计量会计指南描述了用于对公允价值计量进行分类的以下三个级别：
•第 1 级-公司可获得的相同资产或负债在活跃市场上的未经调整的报价
•第二级-活跃市场中类似资产和负债的报价，非活跃市场或所有重要投入均可直接或间接观察到的市场的报价
•第 3 级-对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入
可观测输入的可用性可能有所不同，在某些情况下，用于衡量公允价值的输入可能属于公允价值层次结构的不同级别。在这种情况下，公允价值层次结构中的级别以对公允价值衡量重要的最低投入水平为基础。公司评估特定投入对公允价值衡量的重要性需要判断和考虑资产或负债的特定因素。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 64 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
经常性公允价值衡量技术
机构债务和抵押贷款支持证券
该公司的机构抵押贷款支持证券投资组合由债务证券组成，这些债务证券由美国政府赞助的企业和联邦机构担保。机构抵押贷款支持证券的公允价值是使用市场方法确定的，包括相同或相似工具的报价、近期交易和利差数据。机构抵押贷款支持证券被归类为公允价值层次结构的第二级。
机构债券和其他机构债务证券的公允价值衡量标准是使用市场和收益方法以及公司自己的相同或相似工具的交易活动确定的，归类为公允价值层次结构的第二级。
美国国债
公司对美国国债的公允价值水平分类基于证券的原始到期日以及这些证券是否是给定到期日的最新发行的证券。原始到期日为一年或更短的美国国债被归类为1级。如果原始到期日超过一年的美国国债代表给定到期日的最新发行量，则被归类为第一级；否则，这些证券被归类为二级。
非机构债务证券
该公司的非机构债务证券包括高级商业抵押贷款支持证券和以信用卡、汽车贷款和学生贷款应收账款为抵押的ABS。非机构债务证券的公允价值是使用市场方法确定的，包括近期交易和相同或相似工具的利差数据。非机构债务证券被归类为公允价值层次结构的第二级。
非经常性公允价值衡量技术
某些其他资产按非经常性公允价值入账：1）一至四户家庭和房屋净值贷款，其中贷款余额超过标的房产的估计当前价值减去估计的销售成本；2）按房产账面价值或公允价值减去估计销售成本中较低值记账的自有房地产。
应收贷款
拖欠180天或破产的贷款以及特定的TDR贷款修改将根据标的房产的估计当前价值减去估计的销售成本进行扣除。这些一至四户家庭贷款和房屋净值贷款的房地产估值基于最新的 “现状” 房地产估值数据，其中可能包括评估、经纪人价格意见、自动估值模型或使用房价指数的最新价值。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 65 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
拥有的房地产
自有房地产的房地产估值基于可用的最新房地产估值数据的最低值，其中可能包括评估、上市价格或批准的报价。一至四户家庭贷款、房屋净值贷款和自有房地产的非经常性公允价值衡量标准被归类为公允价值层次结构的第三级，因为估值包括对公允价值具有重要意义的不可观察的投入。 下表提供了有关在非经常性基础上按公允价值计量的资产估值中使用的重大不可观察投入的更多信息，这些投入归类为公允价值层次结构第三级：
不可观察的输入平均值范围
2020 年 6 月 30 日：
应收贷款：
一到四户家庭评估价值$510,600  $55,000 - $1,115,000
房屋净值评估价值$345,200  $30,000 - $1,425,000
拥有的房地产评估价值$443,500  $100,000 - $1,000,000
2019 年 12 月 31 日：
应收贷款：
一到四户家庭评估价值$815,900  $92,000 - $2,700,000
房屋净值评估价值$437,300  $75,000 - $1,440,000
拥有的房地产评估价值$391,700  $80,000 - $897,000


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 66 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
定期和非经常性公允价值计量
下表列出了按公允价值（百万美元）计量的资产和负债的重要组成部分：
第 1 级第 2 级第 3 级总计
公允价值
2020 年 6 月 30 日：
定期公允价值测量：
资产
可供出售证券：
机构抵押贷款支持证券$—  $15,635  $—  $15,635  
机构债券—  1,255  —  1,255  
美国国债175  1,148  —  1,323  
非机构资产支持证券—  1,488  —  1,488  
非机构抵押贷款支持证券—  291  —  291  
可供出售证券总数175  19,817  —  19,992  
经常性按公允价值计量的总资产(1)
$175  $19,817  $—  $19,992  
非经常性公允价值计量：
应收贷款，净额：
一到四户家庭$—  $—  $6  $6  
房屋净值—  —  3  3  
应收贷款总额—  —  9  9  
其他资产：
拥有的房地产—  —  8  8  
非经常性按公允价值计量的总资产(2)
$—  $—  $17  $17  
(1)定期按公允价值计量的资产 28截至2020年6月30日，占公司总资产的百分比。
(2)表示扣除截至2020年6月30日合并资产负债表上的预计销售成本之前资产的公允价值，在此期间记录了公允价值计量。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 67 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
第 1 级第 2 级第 3 级总计
公允价值
2019 年 12 月 31 日：
定期公允价值测量：
资产
可供出售证券：
机构抵押贷款支持证券$—  $17,035  $—  $17,035  
机构债券—  659  —  659  
美国国债—  1,227  —  1,227  
非机构资产支持证券—  417  —  417  
非机构抵押贷款支持证券—  163  —  163  
可供出售证券总数—  19,501  —  19,501  
经常性按公允价值计量的总资产(1)
$—  $19,501  $—  $19,501  
非经常性公允价值计量：
应收贷款，净额：
一到四户家庭$—  $—  $14  $14  
房屋净值—  —  4  4  
应收贷款总额—  —  18  18  
其他资产：
拥有的房地产—  —  12  12  
非经常性按公允价值计量的总资产(2)
$—  $—  $30  $30  
(1)定期按公允价值计量的资产 32截至2019年12月31日，占公司总资产的百分比。
(2)表示扣除截至2019年12月31日合并资产负债表上的预计销售成本之前资产的公允价值，在此期间记录了公允价值计量。
在本报告所述期间，按非经常性公允价值计量的资产损益并不重要。
定期公允价值衡量标准归类为第 3 级
在本报告所述期间，没有按公允价值计量的经常性资产或负债归入公允价值层次结构的第三级。在本报告所述期间，公司没有在各层之间进行过转账。



E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 68 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
未按公允价值计值的金融工具的公允价值
下表列出了合并资产负债表中未按公允价值记账的金融工具的账面价值、公允价值和公允价值层次结构级别的分类（以百万美元计）：
 2020年6月30日
 携带
价值		第 1 级第 2 级第 3 级总计
公允价值
资产
现金及等价物$436  $436  $—  $—  $436  
根据联邦或其他法规隔离的现金和投资(1)
$5,570  $2,970  $2,600  $—  $5,570  
持有至到期证券：
机构抵押贷款支持证券$25,579  $—  $26,415  $—  $26,415  
机构债券208  —  219  —  219  
其他机构债务证券1,395  —  1,462  —  1,462  
持有至到期证券总额$27,182  $—  $28,096  $—  $28,096  
应收保证金(2)
$9,422  $—  $9,422  $—  $9,422  
应收贷款，净额：
一到四户家庭$754  $—  $—  $759  $759  
房屋净值596  —  —  596  596  
基于证券的贷款258  —  258  —  258  
应收贷款总额，净额(3)
$1,608  $—  $258  $1,355  $1,613  
来自经纪人、交易商和清算组织的应收账款(2)
$1,128  $—  $1,128  $—  $1,128  
其他资产(2)(4)
$204  $—  $204  $—  $204  
负债
存款$43,667  $—  $43,667  $—  $43,667  
客户应付账款$15,671  $—  $15,671  $—  $15,671  
应付给经纪人、交易商和清算组织的账款$1,524  $—  $1,524  $—  $1,524  
公司债务$1,412  $—  $1,546  $—  $1,546  
(1)包括 $2.6根据转售协议购买的数十亿只证券。公司作为根据转售协议购买的证券的抵押品收到的证券的公允价值为美元2.6截至 2020 年 6 月 30 日，已达十亿。
(2)公司作为抵押品收到的与保证金应收账款和证券借贷活动（包括允许公司出售或再质押证券的全额偿还贷款计划）相关的证券的公允价值为美元12.8截至 2020 年 6 月 30 日，为亿元。在这笔金额中，美元3.2截至2020年6月30日，已认捐或出售了与向清算机构贷款和存款有关的数十亿美元。
(3)应收贷款的账面价值，净额包括信贷损失的净 “负准备金”（美元）82百万美元以及截至2020年6月30日按非经常性公允价值记录的贷款。
(4)代表根据全额支付的贷款计划向客户借入的证券。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 69 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
 2019年12月31日
 携带
价值		第 1 级第 2 级第 3 级总计
公允价值
资产
现金及等价物$750  $750  $—  $—  $750  
根据联邦或其他法规隔离的现金$1,879  $1,879  $—  $—  $1,879  
持有至到期证券：
机构抵押贷款支持证券$20,085  $—  $20,329  $—  $20,329  
机构债券267  —  271  —  271  
其他机构债务证券1,617  —  1,646  —  1,646  
持有至到期证券总额$21,969  $—  $22,246  $—  $22,246  
应收保证金(1)
$9,675  $—  $9,675  $—  $9,675  
应收贷款，净额：
一到四户家庭$802  $—  $—  $835  $835  
房屋净值624  —  —  659  659  
基于证券的贷款169  —  169  —  169  
应收贷款总额，净额(2)
$1,595  $—  $169  $1,494  $1,663  
来自经纪人、交易商和清算组织的应收账款(1)
$1,395  $—  $1,395  $—  $1,395  
其他资产(1)(3)
$313  $—  $313  $—  $313  
负债
存款$38,606  $—  $38,605  $—  $38,605  
客户应付账款$12,849  $—  $12,849  $—  $12,849  
应付给经纪人、交易商和清算组织的账款$893  $—  $893  $—  $893  
公司债务$1,410  $—  $1,485  $—  $1,485  
(1)公司作为抵押品收到的与保证金应收账款和证券借贷活动（包括允许公司出售或再质押证券的全额偿还贷款计划）相关的证券的公允价值为美元14.0截至 2019 年 12 月 31 日，已达十亿。在这笔金额中，美元2.1截至2019年12月31日，已认捐或出售了与向清算机构贷款和存款有关的数十亿美元。
(2)应收贷款的账面价值，净额包括贷款损失备抵金（美元）17）百万美元以及截至2019年12月31日按非经常性公允价值记录的贷款。
(3)包括 $200根据转售协议购买的百万只证券和美元113根据全额还款贷款计划向客户借入数百万张证券。公司作为根据转售协议购买的证券的抵押品收到的证券的公允价值为美元206截至2019年12月31日为百万人。
承付款和意外开支的公允价值
在正常业务过程中，公司做出了各种承诺，以提供信贷和承担未反映在合并资产负债表中的或有负债。经济或利率的变化可能会影响这些承诺和突发事件对公司未来的影响。公司不估计这些承诺的公允价值。有关此类承付款和或有负债的信息载于 附注14——承诺、突发事件和其他监管事项。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 70 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
附注5——抵消资产和负债
根据转售协议购买的证券
根据转售协议购买的证券被视为抵押融资交易，按合同金额加应计利息入账。出于财务报表的目的，公司不使用根据回购协议出售的证券来抵消根据转售交易协议购买的证券。公司从交易对手那里获得市值超过贷款本金的证券作为抵押品。如果交易对手未能回购作为预付现金抵押品而持有的证券，并且证券的市值下降，则这种活动可能会导致损失。公司持续监控抵押品价值，并从交易对手那里获得额外抵押品，以确保全额抵押。
证券借贷交易
借入证券和证券借出交易的交易按向交易对手交付或从交易对手收到的现金抵押品金额加上应计利息进行记录。出于财务报表的目的，公司不抵消证券借贷和证券借贷交易。这些活动通常根据主协议进行交易，这些协议被交易对手广泛使用，可以允许在正常过程中净结算付款，也可以在交易双方之一破产或违约时抵消与给定交易对手的所有合同。
公司必须向贷款人提供现金作为借入的证券，而公司则以现金形式获得贷款证券的抵押品。这些活动都需要金额通常超过证券市值的现金，并且合同的剩余期限是隔夜或持续的。证券借贷交易使公司面临交易对手的信用风险和市场风险。为了管理交易对手风险，公司维持批准交易对手的内部标准，审查和分析每个交易对手的信用评级，并持续监控其与每个交易对手的立场。此外，对于公司的某些证券借贷交易，公司使用与清算组织合作的计划来保证抵押品的返还。公司通过抵押安排监控借入和借出的证券的市场价值，抵押品安排要求根据市值的变化向交易对手获得额外的抵押品或将多余的抵押品返还给交易对手，以维持特定的抵押品水平。



E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 71 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
下表提供了有关这些交易的信息，使公司合并财务报表的用户能够评估这些已确认的资产和负债（以百万美元计）之间抵消权的潜在影响：
合并资产负债表中未抵消的总金额
已确认资产和负债的总金额合并资产负债表中抵消的总金额
合并资产负债表中列报的净金额(1)
金融工具收到或质押的抵押品（包括现金）净额
2020 年 6 月 30 日：
资产：
根据转售协议购买的证券 (2)
$2,600  $—  $2,600  $—  $(2,600) $—  
借入的证券(3)
634  —  634  (171) (437) 26  
总计$3,234  $—  $3,234  $(171) $(3,037) $26  
负债：
借出的证券(4)
$1,409  $—  $1,409  $(171) $(1,112) $126  
总计$1,409  $—  $1,409  $(171) $(1,112) $126  
2019 年 12 月 31 日：
资产：
根据转售协议购买的证券(2)
$200  $—  $200  $—  $(200) $—  
借入的证券(3)
1,116  —  1,116  (83) (1,003) 30  
总计$1,316  $—  $1,316  $(83) $(1,203) $30  
负债：
借出的证券(4)
$838  $—  $838  $(83) $(699) $56  
总计$838  $—  $838  $(83) $(699) $56  
(1)为借入证券支付的现金抵押品净额的绝大多数反映在经纪商、交易商和清算组织的应收账款项中，而在全额偿还贷款计划下为借入证券支付的现金抵押品则反映在其他资产中。贷款证券所收到的现金抵押品反映在合并资产负债表中应付给经纪商、交易商和清算组织的款项中。
(2)由于公司收到的证券的市值为美元，根据转售协议购买的证券在2020年6月30日和2019年12月31日进行了超额抵押2.6十亿和美元206分别为百万。根据2020年6月30日和2019年12月31日的转售协议购买的证券分别包含在合并资产负债表中联邦或其他法规细列项目下的现金和投资项目和其他资产明细项目中。
(3)为借入证券支付的现金抵押品总额中包括美元175百万和美元757截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别通过与清算机构的计划进行了100万笔交易，该计划为公司返还现金提供了担保。出于列报目的，这些列报的金额以公司主证券贷款协议下的交易对手为基础。
(4)收到的借出证券的现金抵押品总额中包括美元784百万和美元401截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别通过与清算机构的计划进行了100万笔交易，该计划为公司返还证券提供了担保。出于列报目的，这些列报的金额以公司主证券贷款协议下的交易对手为基础。




E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 72 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
衍生品交易
截至2020年6月30日，公司在套期保值活动中使用的所有衍生品均受衍生品清算协议（集中清算的衍生品合约）的约束。这些集中清算的衍生品合约允许衍生品清算组织通过清算成员进行清算。根据合同，如果公司违约或破产，清算成员通常有单向抵消所有合约的权利。根据这些合同交换的抵押品不包括在上表中，因为这些合同可能不符合主净额结算协议的资格。出于财务报表的目的，公司不抵消衍生品资产和衍生负债。参见 附注8——衍生工具和套期保值活动以获取更多信息。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 73 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
附注6——可供出售和持有至到期的证券
下表列出了可供出售和持有至到期证券的摊销成本和公允价值（百万美元）：
摊销
成本		格罗斯
未实现/
无法识别
收益		格罗斯
未实现/
无法识别
损失		公允价值
2020 年 6 月 30 日：
可供出售证券：
机构抵押贷款支持证券$14,567  $1,151  $(83) $15,635  
机构债券1,210  49  (4) 1,255  
美国国债1,202  121  —  1,323  
非机构资产支持证券(1)
1,479  14  (5) 1,488  
非机构抵押贷款支持证券272  19  —  291  
可供出售证券总数$18,730  $1,354  $(92) $19,992  
持有至到期证券：
机构抵押贷款支持证券$25,579  $870  $(34) $26,415  
机构债券208  13  (2) 219  
其他机构债务证券1,395  67  —  1,462  
持有至到期证券总额$27,182  $950  $(36) $28,096  
2019 年 12 月 31 日：
可供出售证券：(2)
机构抵押贷款支持证券$16,267  $836  $(68) $17,035  
机构债券632  27  —  659  
美国国债1,233  34  (40) 1,227  
非机构资产支持证券(1)
417  2  (2) 417  
非机构抵押贷款支持证券159  4  —  163  
可供出售证券总数$18,708  $903  $(110) $19,501  
持有至到期证券：(2)
机构抵押贷款支持证券$20,085  $293  $(49) $20,329  
机构债券267  4  —  271  
其他机构债务证券1,617  31  (2) 1,646  
持有至到期证券总额$21,969  $328  $(51) $22,246  
(1)由信用卡、汽车贷款和学生贷款应收账款抵押的非机构资产支持率约为 40%, 37% 和 23分别占截至2020年6月30日持有的非机构ABS摊销成本的百分比及大约 54%, 18% 和 28分别占截至2019年12月31日持有的非机构ABS摊销成本的百分比。
(2)公允价值为美元的证券744根据意向的变化，百万美元从可供出售转为持有至到期，并表现出持有至2019年12月到期的能力。




E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 74 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
合同到期日
下表列出了所有可供出售和持有至到期债务证券的合同到期日（百万美元）：
2020年6月30日
摊销成本公允价值
可供出售的债务证券：
一年内到期$400  $402  
在一到五年内到期1,045  1,057  
在五到十年内到期9,274  10,244  
十年后到期8,011  8,289  
可供出售的债务证券总额$18,730  $19,992  
持有至到期的债务证券：
一年内到期$55  $56  
在一到五年内到期2,016  2,114  
在五到十年内到期2,780  2,992  
十年后到期22,331  22,934  
持有至到期的债务证券总额$27,182  $28,096  

截至2020年6月30日和2019年12月31日，该公司已认捐美元6.3十亿和美元7.4持有至到期的债务证券分别为十亿美元和美元429百万和美元456分别为数百万的可供出售证券，用作FHLB预付款、衍生品和其他用途的抵押品。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 75 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
有未实现或未确认损失的投资
下表列出了可供出售和持有至到期证券的公允价值和未实现或未确认的亏损，以及个别证券持续处于未实现或未确认亏损状况的时间长度（以百万美元计）：
 少于 12 个月12 个月或更长时间总计
 公允价值未实现/
无法识别
损失		公允价值未实现/
无法识别
损失		公允价值未实现/
无法识别
损失
2020 年 6 月 30 日：
可供出售证券：
机构抵押贷款支持证券$2,427  $(47) $1,231  $(36) $3,658  $(83) 
非机构抵押贷款支持证券31  —  —  —  31  —  
机构债券296  (4) —  —  296  (4) 
美国国债175  —  —  —  175  —  
非机构资产支持证券330  (4) 88  (1) 418  (5) 
暂时减值的可供出售证券总额$3,259  $(55) $1,319  $(37) $4,578  $(92) 
持有至到期证券：
机构抵押贷款支持证券$1,315  $(5) $1,074  $(29) $2,389  $(34) 
机构债券99  (2) —  —  99  (2) 
其他机构债务证券—  —  33  —  33  —  
暂时减值的持有至到期证券总额$1,414  $(7) $1,107  $(29) $2,521  $(36) 
2019 年 12 月 31 日：
可供出售证券：
机构抵押贷款支持证券$2,045  $(32) $1,916  $(36) $3,961  $(68) 
非机构抵押贷款支持证券50  —  —  —  50  —  
美国国债402  (40) —  —  402  (40) 
非机构资产支持证券251  (2) —  —  251  (2) 
暂时减值的可供出售证券总额$2,748  $(74) $1,916  $(36) $4,664  $(110) 
持有至到期的证券：
机构抵押贷款支持证券$1,337  $(4) $3,600  $(45) $4,937  $(49) 
其他机构债务证券181  (1) 135  (1) 316  (2) 
暂时减值的持有至到期证券总额$1,518  $(5) $3,735  $(46) $5,253  $(51) 

公司认为，截至2020年6月30日，可供出售投资组合中的任何个人未实现亏损或持有至到期投资组合中未确认的亏损均不构成信用损失。由美国政府或其机构支持的投资证券包括 96% 和 99截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别占公司投资组合摊销成本基础的百分比。根据这些实体的信用状况以及我们对此类投资的历史损失经历，公司预计这些证券不会出现信用损失。参见 附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要了解更多详情。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 76 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
对于非机构投资组合，公司采用了紧张的现金流情景，没有显示任何信贷损失。非机构证券的未实现亏损反映了非信贷相关因素，例如利率变化和市场流动性。此外，公司不打算出售截至资产负债表日处于未实现或未确认亏损状况的任何债务证券，在预期收回未实现或未确认亏损状况的债务证券剩余摊销成本之前，公司被要求出售债务证券的可能性不大。
有 不在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月中，在可供出售或持有至到期证券收益中确认的减值损失。
证券及其他收益（亏损），净额
下表列出了证券和其他净收益（亏损）的组成部分（以百万美元计）：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2020201920202019
可供出售证券的收益（亏损），净额：
可供出售证券的收益$38  $15  $57  $26  
可供出售证券的损失(15) (80) (15) (80) 
小计23  (65) 42  (54) 
权益法投资收益等—  1  1  1  
证券和其他方面的收益（亏损），净额$23  $(64) $43  $(53) 

2020 年 6 月，该公司出售了 $571由于市场状况，数百万的投资证券。证券和其他收益（亏损），净额包括美元15数百万美元的损失与这些销售有关。2019年6月，公司通过销售额调整了资产负债表4.5数十亿低收益的投资证券。证券和其他收益（亏损），净额包括美元802019年第二季度与这些销售相关的亏损为数百万美元。



E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 77 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
附注7——应收贷款和信贷损失备抵金
公司于2020年1月1日通过了经修订的与信贷损失会计核算相关的会计指导方针，并确认了与美元抵押贷款相关的税后收益84百万作为期初留存收益的调整。该好处主要与被确定为依赖抵押品的抵押贷款的标的抵押贷款的公允价值与前期与这些贷款相关的扣除额的增加有关。这种升值导致了与抵押贷款相关的净 “负准备金”。
应收贷款减少 5% 到 $1.5在截至2020年6月30日的六个月中，我们抵押贷款组合的持续流失被证券贷款的增加所抵消，推动了数十亿美元。应收贷款，净增加 1% 到 $1.6在截至2020年6月30日的六个月中，有10亿美元，这要归因于证券贷款和美元的增加114与修订后的指导方针的通过相关的百万笔税前福利。这种税前福利被准备金支出和净回收额所抵消，是美元的主要驱动力82截至2020年6月30日，净额度为百万的信贷损失 “负准备金”。截至2020年6月30日，信贷损失的 “负准备金” 占应收贷款总额的5.4％。信贷损失备抵金为 $ (17) 百万，或 (1.1）截至2019年12月31日，占应收贷款总额的百分比。

公司确认的信贷损失收益为美元 (1) 截至2020年6月30日的三个月中为百万美元，信贷损失准备金为美元5截至2020年6月30日的六个月中为百万美元。信贷损失准备金（收益）的时间和规模受到许多因素的影响，这些因素可能导致波动。管理层对估计信用损失和抵押品估值的合理和可支持预测的变化，被扣除回款后的实际扣除额所抵消，将推动未来时期信贷损失准备金（收益）的波动。

COVID-19 疫情以及政府当局为遏制其金融和经济影响而采取的行动导致了2020年第一和第二季度的巨大市场波动。截至2020年6月30日，该公司的信贷损失备抵金包括疫情对其预期信贷损失的估计财务影响，包括因 COVID-19 而产生的宽限贷款的预期损失。



E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 78 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
下表列出了按拖欠状况分列的应收贷款（百万美元）：
逾期天数
当前30-8990-179180+总计未摊销的保费，净额
信用损失备抵金(1)
应收贷款，净额
2020 年 6 月 30 日：
一到四户家庭$614  $47  $20  $33  $714  $4  $36  $754  
房屋净值509  17  9  15  550  —  46  596  
基于证券的贷款(2)
258  —  —  —  258  —  —  258  
应收贷款总额$1,381  $64  $29  $48  $1,522  $4  $82  $1,608  
逾期天数
当前30-8990-179180+总计未摊销的保费，净额
贷款损失备抵金(1)
应收贷款，净额
2019 年 12 月 31 日：
一到四户家庭$718  $39  $11  $35  $803  $5  $(6) $802  
房屋净值590  21  7  17  635  —  (11) 624  
基于证券的贷款(2)
169  —  —  —  169  —  —  169  
应收贷款总额$1,477  $60  $18  $52  $1,607  $5  $(17) $1,595  
(1)公司于2020年1月1日通过了与信贷损失会计相关的经修订的会计指南。由于经修订的会计指导方针是在经过修改的追溯基础上通过的，因此未重报与贷款损失备抵相关的前一年金额。参见 附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要了解更多细节。
(2)E*TRADE 信贷额度是一种基于证券的贷款产品，客户可以用抵押证券的市场价值进行借款。公司预计这些贷款不会出现信贷损失，因为截至2020年6月30日和2019年12月31日，这些贷款均由现金和证券全额抵押，公允价值均超过借款。未使用的信用额度总额为 $1.1十亿和美元431截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别为百万欧元，并且公司可以无条件取消。
公司在2020年第二季度通过了《CARES法案》和相关的机构间指导方针的规定。根据该指导方针，向因 COVID-19 疫情而遇到财务困难的借款人发放的某些修改不被视为总提款权。由于拖欠报告也进行了更新以反映本指南的适用情况，因此根据合同条款，这些贷款不得被列为拖欠贷款。根据本指导方针，在疫情之前被归类为TDR的贷款没有资格获得减免，此类贷款的过期状态是根据符合公司现有政策的贷款合同条款确定的。
该公司认捐了美元900百万和美元1.2截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别有10亿笔贷款作为FHLB的抵押品。
信贷质量和信用风险集中度
该公司跟踪和审查因素，以持续预测和监控其抵押贷款组合中的信用风险。房地产价值、FICO分数和贷款余额每季度更新一次。自2008年退出直接零售贷款以来，该公司一直没有发放抵押贷款，直接零售贷款是公司在2007年退出批发抵押贷款渠道后剩下的最后一个发放渠道。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 79 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
下表按信贷质量指标（百万美元）显示了公司抵押贷款组合的分布情况：
 一至四户家庭房屋净值
6月30日十二月三十一日6月30日十二月三十一日
当前 LTV/CLTV(1)
2020201920202019
$587  $661  $331  $377  
80%-100%85  97  131  154  
100%-120%25  26  61  68  
>120%17  19  27  36  
应收抵押贷款总额$714  $803  $550  $635  
平均估计电流 LTV/CLTV (2)
61 %61 %76 %76 %
贷款发放时的平均LTV/CLTV (3)
70 %70 %82 %82 %
(1)目前房屋净值贷款的CLTV计算基于HELOC的最大可用额度和HEIL的未偿本金余额。对于处于第二留置权的房屋净值贷款，使用发放日第一留置权贷款的原始余额和该贷款所依据财产的最新估值来计算CLTV。当前房地产价值估计值每季度更新一次。
(2)当前平均估计的LTV/CLTV比率反映了资产负债表日的未清余额和HELOC的最大可用额度除以标的物业的估计当前价值。
(3)贷款发放时的平均LTV/CLTV是根据购买一至四户家庭购买贷款时的LTV/CLTV、HEIL和HELOC的最大可用额度计算的。
 一至四户家庭房屋净值
6月30日十二月三十一日6月30日十二月三十一日
现任 FICO2020201920202019
>=720$403  $462  $291  $333  
719 - 70061  77  49  61  
699 - 68053  55  44  54  
679 - 66039  40  41  43  
659 - 62060  63  48  59  
98  106  77  85  
应收抵押贷款总额$714  $803  $550  $635  

一至四户家庭贷款包括纯息期的贷款，其次是摊还期。在 2020 年 6 月 30 日， 100这些贷款中有百分比已摊销。房屋净值贷款组合由HEIL和HELOC组成。HEIL主要是全额摊销不提供纯息还款选项的贷款。大多数HELOC在发起时都有纯息提款期，并在提取期结束时转换为摊销贷款。截至2020年6月30日，几乎所有的HELOC投资组合都已从纯息提款期转换。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 80 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
我们的应收抵押贷款的加权平均年龄为 14.2年和 13.7分别为截至2020年6月30日和2019年12月31日的年份。大约 32截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司应收抵押贷款的百分比分别集中在加利福尼亚州。大约 11% 和 10截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司应收抵押贷款的百分比集中在纽约。 没有截至2020年6月30日或2019年12月31日，其他州的抵押贷款集中，占公司应收抵押贷款的10％或以上。
在 2020 年 6 月 30 日， 27% 和 18该公司逾期抵押贷款的百分比分别集中在加利福尼亚和纽约。 没有其他州的逾期抵押贷款集中，占公司逾期抵押贷款的10％或以上。在 2020 年 6 月 30 日， 40% 和 11该公司的减值抵押贷款的百分比分别集中在加利福尼亚和纽约。 没有其他州的减值抵押贷款集中，占公司减值抵押贷款的10％或更多。
不良贷款
当贷款不再计入利息时，公司将贷款归类为不良贷款。 下表按贷款组合（百万美元）列出了不良贷款：
2020年6月30日2019年12月31日
一到四户家庭$239  $114  
房屋净值104  54  
应收不良贷款总额$343  $168  

公司在2020年第二季度通过了《CARES法案》和相关的机构间指导方针的规定。该公司将因与 COVID-19 相关的财务困难而修改的贷款归类为不良贷款，并根据现有会计政策，在修改之日将其置于非应计状态。在截至2020年6月30日的六个月中，应收不良贷款的增加主要是由这些修改推动的，其中包括美元151根据CARES法案和相关的机构间指导方针，该修改符合条件的数百万笔贷款。与这些贷款相关的后续现金收入将记入利息收入。当延期还款期结束且借款人恢复还款时，贷款将恢复到应计状态。

在截至2020年6月30日的三六个月中，非应计贷款确认的利息收入并不重要。截至2020年6月30日，公司没有确认信贷损失备抵的非应计贷款。截至2020年6月30日，没有逾期90天或更长时间的贷款，但未处于非应计状态。




E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 81 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司持有美元10百万和美元13通过取消抵押品赎回权或通过契约代替止赎权或类似法律协议收购的拥有的数百万处房产。该公司持有 $30百万和美元32截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别有数百万笔贷款正在进行正式止赎程序。
抵押依赖贷款

该公司的抵押贷款是采用CECL后确认的净收益的重要驱动力。收益主要与标的抵押品的公允价值与前期与这些贷款相关的扣除额的升值有关。标的抵押品的公允价值减去估计的销售成本，基于最新的 “现状” 房地产估值数据，其中可能包括评估、经纪人价格意见、自动估值模型或使用房价指数的最新价值，所有这些都归类为公允价值层次结构的第三级。参见 附注4—公允价值披露了解更多细节。

下表显示了抵押贷款人群的信贷质量特征（百万美元）：
2020年6月30日
一至四户家庭房屋净值
未付本金余额$188  $148  
记录在案的投资$141  $55  
负额信贷损失备抵金$37  $63  
平均估计电流 LTV/CLTV71 %76 %
平均贷款金额（千美元）$364  $63  
大约 35% 和 15截至2020年6月30日，公司抵押贷款的百分比分别集中在加利福尼亚和纽约。 没有其他州的抵押贷款集中，占公司抵押依赖贷款的10％或更多。所有这些贷款均已于2020年6月30日摊销。



E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 82 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
信用损失备抵金
信贷损失备抵金是管理层对截至资产负债表日贷款组合生命周期内的预期信贷损失的估计，以及在修改为TDR的贷款的估计剩余期限内的预测损失，包括对借款人的经济让步。集体评估的抵押贷款的信用损失备抵包括定性部分，以考虑各种因素，这些因素带来了额外的不确定性，量化损失模型中可能没有充分考虑这些因素，但我们认为这些因素可能会影响信贷损失水平。此前扣除和预计要扣除的款项的预期回收额包含在备抵金中，且不超过先前扣除和预计要扣除的金额的总和。公司确认了信用损失支出，其金额是根据管理层目前对应收抵押贷款预期信贷损失的估计调整信贷损失备抵额所必需的金额。
下表显示了按贷款组合分列的信贷损失备抵金的向前滚动情况（百万美元）：
截至2020年6月30日的三个月
一至四户家庭房屋净值
总计(1)
期初信贷损失备抵金$35  $51  $86  
信贷损失（拨备）补助金1  —  1  
扣款(2)
—  —  —  
回收率(2)
—  (5) (5) 
净扣款（回收额）—  (5) (5) 
期末信贷损失备抵金$36  $46  $82  
截至2019年6月30日的三个月
一至四户家庭房屋净值消费者
总计(1)
贷款损失备抵金，期初(3)
$(9) $(21) $(2) $(32) 
贷款损失（拨备）补助金1  8  (1) 8  
扣款(2)
—  —  1  1  
回收率(2)
(1) (6) —  (7) 
净扣款（回收额）(1) (6) 1  (6) 
贷款损失备抵金，期末$(9) $(19) $(2) $(30) 
(1)截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月，证券类贷款由现金和证券全额抵押，其公允价值分别超过借款，并且公司可以无条件取消。
(2)包括收回因本金支付或所列期间的回报而产生的部分扣款所产生的收益。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月中，扣除项中包含的福利分别超过了一对四家庭贷款和房屋净值贷款的其他扣除额。
(3)公司于2020年1月1日通过了与信贷损失会计相关的经修订的会计指南。由于经修订的会计指导方针是在经过修改的追溯基础上通过的，因此未重报与贷款损失备抵相关的前一年金额。参见 附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要了解更多详情。




E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 83 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）

截至2020年6月30日的六个月
一至四户家庭房屋净值
总计(1)
贷款损失备抵金，期初(2)
$(6) $(11) $(17) 
采用 CECL 的影响(2)(3)
43  71  114  
贷款损失（拨备）补助金—  (5) (5) 
扣款(4)
—  —  —  
回收率(4)
(1) (9) (10) 
净扣除额（回收额）(1) (9) (10) 
期末信贷损失备抵金(3)
$36  $46  $82  
截至2019年6月30日的六个月
一至四户家庭房屋净值消费者
总计(1)
贷款损失备抵金，期初(2)
$(9) $(26) $(2) $(37) 
贷款损失（拨备）补助金3  18  (1) 20  
扣款(4)
—  —  2  2  
回收率(4)
(3) (11) (1) (15) 
净扣除额（回收额）(3) (11) 1  (13) 
贷款损失备抵金，期末$(9) $(19) $(2) $(30) 
(1)在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月中，证券类贷款分别由公允价值超过借款的现金和证券进行全额抵押，并可由公司无条件取消。
(2)公司于2020年1月1日通过了与信贷损失会计相关的经修订的会计指南。由于经修订的会计指导方针是在经过修改的追溯基础上通过的，因此未重报与贷款损失备抵相关的前一年金额。截至2020年1月1日，该公司的信贷损失净 “负额备抵金” 为美元37百万美元用于其一至四户家庭的投资组合，净 “负补贴” 为美元60百万美元用于其房屋净值投资组合。参见 附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要了解更多详情。
(3)收养时被认定为 “负额补贴” 的福利主要与被确定为抵押依赖的抵押贷款的标的抵押贷款的公允价值与前期与这些贷款相关的扣除额的增加有关。这种公允价值升值带来了美元的收益39百万美元用于一至四户家庭的投资组合，并获得 $ 的收益70在采用时，房屋净值投资组合将获得百万美元。
(4)包括收回因本金支付或所列期间的回报而产生的部分扣款所产生的收益。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月中，扣除项中包含的福利分别超过了一对四家庭贷款和房屋净值贷款的其他扣除额。
陷入困境的债务重组
当贷款符合TDR的定义时，公司认为贷款属于减值贷款。拖欠状况是公司用来评估修改为TDR的贷款表现的主要衡量标准。当贷款不再计入利息时，公司将贷款归类为不良贷款。修改为TDR的贷款的入账投资包括与某些贷款相关的扣除额，这些贷款减记为标的物业的估计当前价值减去估计的销售成本。
该公司有 $259截至2020年6月30日修改为TDR的贷款的记录在案的百万笔投资，包括美元158百万美元的一对四家庭贷款和 $101数百万的房屋净值贷款，


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 84 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
分别地。相比之下，美元280截至2019年12月31日，TDR的记录投资总额为百万美元，其中包括美元168百万美元的一对四家庭贷款和 $112分别为数百万的房屋净值贷款。
下表显示了按主要类别修改后的贷款数量和修改后立即的余额（百万美元）：
三个月已结束
  降低利率  
 的数量
贷款		重温年龄/
延期/
利息
资本化
其他(1)
总计
2020 年 6 月 30 日：
一到四户家庭6$1  $1  $2  
房屋净值1—  —  —  
总计7$1  $1  $2  
2019 年 6 月 30 日：
一到四户家庭7$1  $2  $3  
房屋净值9—  —  —  
总计16$1  $2  $3  
六个月已结束
降低利率
的数量
贷款		重温年龄/
延期/
利息
资本化
其他(1)
总计
2020 年 6 月 30 日：
一到四户家庭10$3  $1  $4  
房屋净值91  —  1  
总计19$4  $1  $5  
2019 年 6 月 30 日：
一到四户家庭16$2  $3  $5  
房屋净值201  —  1  
总计36$3  $3  $6  
(1)金额是指条款修改后未导致利率降低的贷款，包括再到期贷款、延期和资本化利息贷款。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 85 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
附注8——衍生工具和套期保值活动
合并资产负债表的介绍
对冲工具
公司利用公允价值套期保值来抵消某些固定利率资产价值变动的风险。截至2020年6月30日和2019年12月31日，所有衍生合约均被指定为对冲工具，与这些公允价值对冲合约相关的名义金额为美元10.5十亿和美元10.1同期分别为十亿。合并资产负债表不包括美元的衍生资产1百万和美元52截至2020年6月30日和2019年12月31日分别为百万美元，衍生负债为美元994百万和美元457同期为百万。这些合同通过中央清算组织执行，并通过变动保证金支付结算。
信用风险
由于截至2020年6月30日，公司在对冲活动中使用的所有衍生品均受衍生品清算协议（已清算衍生品合约）的约束，因此与交易对手交换的每日差异保证金在很大程度上缓解了与这些清算衍生品合约相关的信用风险。



E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 86 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
对冲资产
下表列出了与公允价值套期保值关系中对冲资产的摊销成本基础或账面金额（以百万美元计）相关的累积基准调整：
累计金额对冲资产公允价值套期保值基础调整(2)
对冲资产的摊销成本(1)
总计活跃已停产
2020 年 6 月 30 日：
可供出售证券(3)
$13,589  $1,540  $1,301  $239  
套期保值资产账面金额中包含的公允价值套期保值基础调整的累计金额(2)
对冲资产的账面金额(4)
总计活跃已停产
2019 年 12 月 31 日：
可供出售证券(3)
$12,480  $583  $810  $(227) 
(1)公司于2020年1月1日在预期基础上通过了与衍生品和套期保值相关的经修订的会计指导方针。上年金额未重报。请参阅 附注1：重要会计政策的组织、列报基础和摘要以获取更多细节。摊销成本包括初始收购价格和与已终止的公允价值套期保值相关的成本基础调整，扣除累计摊销或增值后的净额。
(2)表示对冲资产摊销成本或账面金额的增加（减少）。如果停止公允价值对冲会计，则不再通过合并损益表对先前的套期保值项目根据公允价值的变化进行调整，套期保值项目的累计净收益或亏损将在对冲项目的合同期限内使用实际利息法摊销为净利息收益，以反映实际预付款额。
(3)包括套期保值关系中指定的应付预付款证券封闭投资组合的摊销成本基础和账面价值，其中对冲项目是预计在截至2020年6月30日和2019年12月31日的整个对冲期限内剩余的最后一层本金。截至2020年6月30日和2019年12月31日，该投资组合的摊销成本基础分别为美元383百万和美元162百万，指定对冲项目的金额为美元290百万和美元148百万美元，与这些套期保值相关的公允价值套期保值调整的累计金额为亏损美元19百万美元，收益为美元1百万。
(4)账面金额包括摊销成本和基差调整对活跃公允价值套期保值的影响。



E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 87 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
合并损益表的介绍
下表列出了公允价值套期保值会计对合并收益表（百万美元）的影响：
利息收入
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2020201920202019
利息收入总额$409  $560  $852  $1,115  
公允价值套期保值对总利息收入的影响(1)(2)
机构债券：
确认为衍生品应计利息的金额(2) —  (2) —  
套期保值项目公允价值的变化10  24  225  31  
衍生品公允价值的变化 (9) (25) (224) (32) 
公允价值套期保值关系的净亏损——机构债券(1) (1) (1) (1) 
机构抵押贷款支持证券：
确认为衍生品应计利息的金额(25) 1  (37) 4  
已终止套期保值的基差调整摊销2  9  10  19  
套期保值项目公允价值的变化75  414  930  688  
衍生品公允价值的变化(73) (413) (939) (686) 
公允价值套期保值关系的净（亏损）收益——机构抵押贷款支持证券(21) 11  (36) 25  
公允价值套期保值关系的净（亏损）收益总额$(22) $10  $(37) $24  
(1)不包括套期保值项目的应计利息收入和出售证券时确认的公允价值对冲会计金额。
(2)不包括与集中清算的衍生品合约相关的变动保证金利息。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 88 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
附注 9—存款
下表列出了存款的重要组成部分（百万美元）：
 2020年6月30日2019年12月31日
大额存款：
经纪商大额存款$39,924  $27,949  
银行转账存款(1)
169  6,355  
储蓄存款(2)
1,728  2,592  
其他存款(3)
1,846  1,710  
存款总额$43,667  $38,606  
(1)从2019年第四季度开始，银行划转存款包括参与新设立的银行划转存款账户计划的保费储蓄账户。
(2)储蓄存款包括 $1.0截至2019年12月31日，我们的高级储蓄账户产品中有数十亿笔存款，这些存款随后转换为银行划转存款账户计划。现在，所有新的高级储蓄账户都将自动注册到该计划中。
(3)包括支票存款、货币市场存款和存款证。截至2020年6月30日和2019年12月31日，该公司的收入为美元245百万和美元197分别为百万的无息存款。
附注10——其他借款和公司债务
其他借款
下表显示了公司截至2020年6月30日的外部信贷额度（百万美元）：
描述到期日借款人杰出可用
优先无担保、承诺的循环信贷额度(1)
2024 年 6 月等等$—  $300  
FHLB 担保信贷额度在交易时决定ETB$—  $5,960  
联邦储备银行折扣窗口一夜之间ETB$—  $1,077  
优先无担保、承诺的循环信贷额度(2)
2021 年 6 月ETS$—  $550  
有担保的承诺信贷额度2021 年 6 月ETS$—  $175  
无担保、未承诺的信贷额度没有ETS$—  $75  
有担保、未承诺的信贷额度没有ETS$—  $425  
(1)优先无抵押承诺循环信贷额度包含某些契约，包括与公司截至2020年6月30日遵守的利息覆盖范围、杠杆率和监管净资本比率相关的维护契约。
(2)2020年6月19日，E*TRADE Securities签订了为期364天、价值5.5亿美元的优先无抵押承诺循环信贷额度，该额度取代了其于2019年6月21日达成的364天优先无抵押承诺循环信贷额度。优先无抵押承诺循环信贷额度包含某些契约，包括与E*TRADE Securities的最低合并有形净资产和公司截至2020年6月30日遵守的监管净资本比率相关的维护契约。
E*TRADE Securities的无抵押未承诺信贷额度为美元50百万美元存入一家于2020年6月到期的非附属银行。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 89 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
公司债务
下表列出了E*TRADE Financial公司债务的重要组成部分（百万美元）：
面值折扣网
2020 年 6 月 30 日：
计息票据：
2.95% 的优先票据，2022年到期$600  $(2) $598  
3.80% 的优先票据，2027 年到期400  (3) 397  
4.50% 的优先票据，2028 年到期420  (3) 417  
公司债务总额$1,420  $(8) $1,412  
2019 年 12 月 31 日：
计息票据：
2.95% 的优先票据，2022年到期$600  $(3) $597  
3.80% 的优先票据，2027 年到期400  (3) 397  
4.50% 的优先票据，2028 年到期420  (4) 416  
公司债务总额$1,420  $(10) $1,410  


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 90 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
附注11——股东权益
优先股
下表列出了已发行优先股（以百万计，已发行股份总数和每股数据除外）：
账面价值为
描述发行日期每年
股息率		已发行股票总数每股清算优先权2020年6月30日2019年12月31日
A 系列
固定至浮动利率非累积利率8/25/20165.875% 至（但不包括2026年9月15日）；此后3个月伦敦银行同业拆借利率 + 4.435%400,000  $1,000  $394  $394  
B 系列
固定至浮动利率非累积利率12/6/20172023 年 3 月 15 日至 5.30%，但不包括此后 3 个月伦敦银行同业拆借利率 + 3.16%3,000  $100,000  295  295  
总计403,000  $689  $689  
优先股股息
下表列出了支付的优先股现金分红（以百万计，每股数据除外）：
截至2020年6月30日的六个月
申报日期记录日期付款日期每股分红股息已支付
A 系列 (1)
2/6/20203/2/20203/16/2020$29.38  $12  
B 系列 (1)
2/6/20203/2/20203/16/2020$2,650.00  8  
总计$20  
截至2019年6月30日的六个月
申报日期记录日期付款日期每股分红股息已支付
A 系列 (1)
2/7/20192/28/20193/15/2019$29.38  $12  
B 系列 (1)
2/7/20192/28/20193/15/2019$2,650.00  8  
总计$20  
(1)如果申报，股息是不可累积的，每半年支付一次。
2020 年 7 月 23 日，公司董事会宣布派发股息 $2,650.00每股（相当于 $26.50每股存托股份，每股代表每股1/100的所有权权益），或美元8向B系列优先股的登记持有人共计百万美元，股息为美元29.38每股，或 $12截至2020年8月31日，向A系列优先股的登记持有人共计100万股。股息将于2020年9月15日支付。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 91 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
普通股
普通股股息
下表列出了普通股支付的现金分红（以百万计，每股数据除外）：
截至2020年6月30日的六个月
申报日期记录日期付款日期每股分红股息已支付
1/22/20202/25/20203/2/2020$0.14  $31  
4/22/20205/13/20205/19/2020$0.14  31  
总计$62  
截至2019年6月30日的六个月
申报日期记录日期付款日期每股分红股息已支付
1/23/20192/1/20192/15/2019$0.14  $35  
4/16/20195/13/20195/20/2019$0.14  34  
总计$69  
2020年7月22日，公司宣布第三季度现金分红为美元0.14其已发行普通股的每股收益。股息将于2020年8月25日支付给截至2020年8月19日营业结束时的登记股东。
股票回购
2019年7月，公司宣布其董事会批准了一美元1.5十亿股回购计划。2020 年 2 月，公司回购了 2.1百万股普通股，总额为美元95在暂停与摩根士丹利拟议合并有关的股票回购之前，为百万美元。参见 附注2——收购和重组以获取更多细节。公司通过将高于面值的超额回购价格分配给额外的实收资本，对回购后撤回的股票回购进行核算。
其他普通股活动
其他普通股活动包括为以股份为基础的薪酬而预扣的股票、员工股票购买计划和其他活动。公司于2020年4月终止了员工股票购买计划，并将所有预扣款项退还给员工。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 92 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
累计其他综合亏损
下表显示了累计其他综合亏损各组成部分的税后变化（百万美元）：
20202019
期初累计其他综合亏损(1)
$(28) $(275) 
重新分类前的其他综合（亏损）收入(126) 112  
从累计其他综合损失中重新归类的金额(14) (7) 
净变化(140) 105  
余额，3月31日$(168) $(170) 
重新分类前的其他综合收入142  64  
从累计其他综合损失中重新归类的金额(16) 48  
净变化126  112  
期末累计其他综合亏损(1)
$(42) $(58) 
(1)这两个时期累积的其他综合亏损余额和活动都与可供出售证券有关。
下表列出了其他综合收益（亏损）活动和相关的税收影响（百万美元）：
截至6月30日的三个月
20202019
税前税收影响税后税前税收影响税后
其他综合收入
可供出售证券：
未实现收益，净额$193  $(51) $142  $86  $(22) $64  
重新分类为收益，净额(22) 6  (16) 65  (17) 48  
可供出售证券的净变动171  (45) 126  151  (39) 112  
其他综合收入$171  $(45) $126  $151  $(39) $112  
截至6月30日的六个月
 20202019
税前税收影响税后税前税收影响税后
其他综合（亏损）收入
可供出售证券：
未实现收益，净额$21  $(5) $16  $236  $(60) $176  
重新分类为收益，净额(41) 11  (30) 55  (14) 41  
可供出售证券的净变动(20) 6  (14) 291  (74) 217  
其他综合（亏损）收入 $(20) $6  $(14) $291  $(74) $217  


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 93 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
下表列出了受累计其他综合亏损（百万美元）重新分类影响的收益细列项目的合并报表：
累计的其他综合损失分量从累计其他综合亏损中重新分类的金额合并损益表中受影响的细列项目
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2020201920202019
可供出售证券：$22  $(65) $42  $(54) 证券和其他方面的收益（亏损），净额
—  —  (1) (1) 利息收入
22  (65) 41  (55) 重新归类为税前收入
(6) 17  (11) 14  所得税（费用）补助
$16  $(48) $30  $(41) 重新分类为收益，净额
附注12—每股收益
普通股股东可获得的净收益，或净收益减去优先股股息，是计算普通股基本收益和摊薄后每股收益时使用的分子。计算普通股基本收益和摊薄后每股收益时使用的分母分别是基本和摊薄后的加权平均已发行普通股。
基本加权平均已发行普通股为 221.4百万和 221.9截至2020年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元，相比之下 243.0百万和 244.62019年同期为百万美元。基本普通股和摊薄后的加权平均已发行普通股之间的差异包括证券的加权平均摊薄影响，包括限制性股票单位和奖励、股息等价单位、员工股票购买计划股票和股票期权，以及可转换债券的加权平均稀释影响。该活动代表了 0.3截至2020年6月30日的三个月和六个月中分别持有百万股，相比之下 0.5百万和 0.62019年同期为百万股。这导致已发行普通股的加权平均值摊薄为 221.7百万和 222.2截至2020年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元，相比之下 243.5百万和 245.22019年同期为百万美元。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月中，由于反稀释效应而被排除在普通股摊薄后每股收益计算之外的某些限制性股票和期权的金额并不重要。
附注 13—监管要求
经纪交易商和 FCM 资本要求
该公司的美国经纪交易商E*TRADE Securities受美国证券交易委员会和FINRA管理的1934年《证券交易法》下的统一净资本规则的约束，该规则要求维持最低净资本。最低净资本要求可以通过总负债法或替代方法来满足。根据总负债法，经纪交易商必须将净资本维持在定义时等于或超过其总负债的6 2/ 3％或最低美元金额中的较大值。E*TRADE Securities选择了替代方法，根据该方法，净资本必须维持等于美元中较大值的净资本250,000要么 2客户交易产生的总借方余额的百分比。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 94 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
公司的FCM，即E*TRADE期货，受美国商品期货交易委员会净资本要求的约束，包括将调整后的净资本维持在等于或超过 (1) 美元中较大值的水平1,000,000，（2）FCM基于风险的资本要求，计算方法为 8客户和非客户账户中所有头寸的总风险保证金要求的百分比，或（3）NFA要求的调整后净资本金额。
截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司的所有经纪交易商和FCM子公司均符合适用的最低净资本要求。 下表汇总了公司经纪交易商和FCM子公司的最低净资本要求和超额资本（百万美元）：
必需的网络
资本		净资本超额净额
资本
2020 年 6 月 30 日：
E*TRADE 证券(1)
$212  $1,346  $1,134  
E*TRADE 期货4  31  27  
总计$216  $1,377  $1,161  
2019 年 12 月 31 日：
E*TRADE 证券$223  $1,251  $1,028  
E*TRADE 期货3  28  25  
总计$226  $1,279  $1,053  
(1)E*TRADE 证券派发的股息为 $250在截至2020年6月30日的六个月中，向母公司捐赠了100万美元。
银行资本要求
E*TRADE Financial及其银行子公司E*TRADE Bank和E*TRADE储蓄银行受联邦银行机构管理的各种监管资本要求的约束。未能满足最低资本要求可能会触发监管机构的某些强制性乃至额外的自由裁量行动，如果采取这些行动，可能会对这些实体的财务状况和经营业绩产生直接的实质性影响。根据资本充足率指导方针和及时采取纠正措施的监管框架，这些实体必须符合具体的资本指导方针，这些指导方针涉及根据监管会计惯例计算的资产、负债和某些资产负债表外项目的量化衡量标准。此外，未经监管机构的无异议或在某些情况下获得其监管机构的批准，本公司的银行子公司不得向母公司支付股息，银行子公司向母公司或其他非银行子公司提供的任何贷款均受各种定量、公平交易、抵押和其他要求的约束。这些实体的资本金额和分类也受监管机构对组成部分、风险权重和其他因素的定性判断的约束。
监管机构为确保资本充足率而制定的量化衡量标准要求这些实体满足最低的一级杠杆率、普通股一级资本、一级风险资本和基于风险的总资本比率。管理层无法控制的事件，例如信贷市场的恶化，可能会对未来的收益及其满足未来资本需求的能力产生不利影响。 根据监管框架，E*TRADE Financial、E*TRADE银行和E*TRADE储蓄银行被归类为 “资本充足”，以便在下表所示的时期（百万美元）内迅速采取纠正行动：


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 95 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
2020年6月30日2019年12月31日
 实际的资本充足的最低资本过剩资本实际的资本充足的最低资本过剩资本
 金额比率金额比率金额金额比率金额比率金额
E*TRADE 金融(1)
1 级杠杆$4,387  6.7 %$3,262  5.0 %$1,125  $4,035  6.9 %$2,922  5.0 %$1,113  
普通股等级 1$3,698  29.4 %$817  6.5 %$2,881  $3,346  31.5 %$692  6.5 %$2,654  
第 1 级基于风险$4,387  34.9 %$1,006  8.0 %$3,381  $4,035  37.9 %$852  8.0 %$3,183  
基于总风险的总风险$4,387  34.9 %$1,257  10.0 %$3,130  $4,060  38.2 %$1,064  10.0 %$2,996  
E*TRADE 银行(1)
1 级杠杆$3,527  7.2 %$2,449  5.0 %$1,078  $3,240  7.2 %$2,253  5.0 %$987  
普通股等级 1$3,527  34.9 %$656  6.5 %$2,871  $3,240  36.5 %$577  6.5 %$2,663  
第 1 级基于风险$3,527  34.9 %$808  8.0 %$2,719  $3,240  36.5 %$710  8.0 %$2,530  
基于总风险的总风险$3,527  34.9 %$1,009  10.0 %$2,518  $3,257  36.7 %$888  10.0 %$2,369  
E*TRADE 储蓄银行(1)
1 级杠杆$1,510  35.6 %$212  5.0 %$1,298  $1,480  40.7 %$182  5.0 %$1,298  
普通股等级 1$1,510  123.4 %$80  6.5 %$1,430  $1,480  224.7 %$43  6.5 %$1,437  
第 1 级基于风险$1,510  123.4 %$98  8.0 %$1,412  $1,480  224.7 %$53  8.0 %$1,427  
基于总风险的总风险$1,510  123.4 %$122  10.0 %$1,388  $1,480  224.7 %$66  10.0 %$1,414  
(1)巴塞尔协议三包括资本保护缓冲区，限制银行组织在普通股一级资本保护缓冲区未能维持超过1级的普通股资本保护缓冲区时向执行官进行资本分配和全权奖金的能力 2.5在完全分阶段实施的基础上，风险加权资产总额中高于以下每项最低风险资本比率要求的百分比：普通股一级资本（4.5%)、一级风险资本 (6.0%) 和基于风险的资本总额 (8.0%).
附注14——承诺、突发事件和其他监管事项
公司持续审查其诉讼、监管调查和其他法律程序，并根据意外损失会计指导进行披露和记录意外损失。公司在评估可能发生亏损且可以合理估计损失金额时，根据管理层的最佳估计确定应计亏损额。公司对这些事项进行监测，以了解会影响损失可能性和应计金额（如果有）的事态发展，并酌情调整金额。
诉讼事宜
2000年10月27日，Ajaxo, Inc.（Ajaxo）向加利福尼亚州圣塔克拉拉县高等法院提起诉讼。Ajaxo就该公司涉嫌违反与Ajaxo签订的与Ajaxo向公司提供的某些无线技术的保密协议寻求赔偿和某些非金钱救济，并因该公司涉嫌盗用Ajaxo的商业机密而对该公司寻求赔偿和其他救济。经过陪审团审判，2003年对该公司作出了有利于Ajaxo的判决，金额为美元1百万美元，原因是违反了阿贾克索保密协议。审判法院随后驳回了阿贾克索要求额外赔偿和救济的请求，随后阿贾克索提出了上诉。尽管公司根据上述判决向Ajaxo支付了应付的全部款项，但加利福尼亚上诉法院将该案发回初审法院。2008年5月30日，陪审团作出了有利于公司的裁决，驳回了对该公司提出的所有索赔和赔偿要求。经过多次上诉，该案再次发回审判法庭重审。继本次的第三次审判之后


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 96 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
此事，在2015年9月16日提交的判决和决定书中，法院驳回了Ajaxo的所有特许权使用费索赔。阿贾克索的审后动议被驳回。阿贾克索已向第六区上诉法院提出上诉。2020年4月23日，加州上诉法院维持了初审法院的判决，驳回了Ajaxo的所有上诉，此事现已结案。
2019年5月13日，收到了代表E*TRADE客户和该客户的有限责任公司提交的FINRA争议解决索赔声明。索赔声明称，E*TRADE Securities和E*TRADE Capital Management违反了《证券交易法》第10（b）条，犯下了普通法欺诈行为，违反了信托义务，违反了合同义务，未能进行监督，并在维护有限责任公司的账户方面存在疏忽。该索赔涉及2018年2月有限责任公司账户的利润清算。该公司打算在此事上大力为自己辩护。
几位股东提起了联邦诉讼，指控该公司未能披露与摩根士丹利于2020年4月17日通过S-4表格向美国证券交易委员会提交的委托书/招股说明书相关的重要信息，违反了《证券交易法》第14条和第20（a）条。2020年7月6日，该公司宣布，联邦诉讼中的原告同意以有偏见的方式驳回他们的索赔。
除上述事项外，公司还受到正常业务过程中产生的各种法律诉讼和索赔的约束。在每件未决事项中，公司对责任或索赔的损害赔偿金额提出异议。鉴于预测此类事项的结果固有困难，特别是在索赔人寻求巨额或不确定损害赔偿的情况下，或者调查或发现尚未完成的情况下，公司无法估计剩余未决法律诉讼中合理可能的损失范围；但是，公司认为，任何损失，无论是个人损失还是总体损失，都不应合理地可能对公司的合并财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
任何不利的结果都可能对公司的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。此外，即使最终结果得到有利于公司的解决，此类诉讼的辩护也可能带来巨额费用或分散管理层的精力，这两种情况都可能对公司的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
监管事宜
证券、期货、外币和银行业受联邦、州和适用的国际法律的广泛监管。在涉及证券、银行和其他事项的诉讼、仲裁和行政索赔中，公司不时受到威胁或被指定为被告。公司还定期接受监管审查和检查。不满意的客户或其他人向美国证券交易委员会、FINRA、纳斯达克、美国商品期货交易委员会、NFA、联邦存款保险公司、里士满联邦储备银行、OCC或CFPB等监管机构报告的合规和交易问题将由此类监管机构进行调查，如果追查，可能导致客户对公司提出正式索赔或监管机构对公司或其员工采取纪律处分。对公司作出的任何此类索赔或纪律处分都可能对公司或其任何子公司的财务业绩产生重大影响。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 97 页
            
目录



E*TRADE 金融公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
保险
公司维持管理层认为合理和谨慎的保险。它维持的主要保险涵盖商业一般责任、财产损失、硬件/软件损坏、网络责任、董事和高级职员、雇佣惯例责任、针对公司的某些犯罪行为以及错误和遗漏。该公司认为，此类保险的承保范围足以满足其业务目的。但是，公司将来维持这种保险水平的能力取决于市场上负担得起的保险的供应情况。
承诺
在正常业务过程中，公司做出了各种承诺，以提供信贷和承担未反映在合并资产负债表中的或有负债。经济或利率的重大变化可能会影响这些承诺和突发事件对公司未来的影响。
公司的权益法投资、按成本计量的投资和其他投资通常是对合伙企业、公司和其他类似实体的有限责任投资，包括税收抵免合伙企业和社区发展实体，无需进行合并。该公司有 $51截至2020年6月30日，与这些投资有关的无准备金或有投资承诺为数百万美元。
截至2020年6月30日，该公司的收入为美元13计划在不到一年的时间内到期的数百万份存款证。
担保
在公司之前出售贷款时，公司向购买抵押贷款的投资者提供担保，抵押贷款被视为抵押贷款行业的标准陈述和担保。主要担保是：抵押贷款和抵押贷款票据已正式签署，均为公司的合法、有效和具有约束力的义务，可根据其条款强制执行；抵押贷款已得到正式确认和记录并有效；抵押贷款和抵押贷款票据不受任何撤销、抵消、反诉或抗辩权的约束，包括但不限于高利贷辩护，也无此类撤销权, 有人就此提出了抵消, 反诉或抗辩.公司负责为已售贷款提供担保。如果这些索赔被证明是不真实的，投资者可以要求公司回购贷款并退还所有贷款购买和服务发放保费。管理层认为，由于标准陈述和担保的性质，潜在的负债风险不会对公司的经营业绩、现金流或财务状况产生重大影响，这些陈述和担保导致的贷款回购金额微乎其微。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 98 页
            
内容表
第 4 项。控制和程序
(a)根据在监督下并在管理层参与下进行的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条所定义的公司的披露控制和程序自本报告所涉期末起生效，以合理保证公司需要披露的信息在其根据《交易法》提交或提交的报告中（i）记录在案，在证券交易委员会规则和表格规定的期限内处理、汇总和报告，以及 (ii) 酌情累积并传达给公司管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。
(b)在截至2020年6月30日的季度中，公司对财务报告的内部控制没有变化，这些变化与《交易法》第13a-15条和第15d-15条（d）段要求的管理层评估有关，这些变化已经或合理地可能对公司财务报告的内部控制产生了重大影响。尽管由于 COVID-19 疫情，我们几乎所有员工都过渡到远程工作环境，但我们的财务报告内部控制并未受到任何实质性影响。我们一直在监测和评估 COVID-19 对我们内部控制的影响，以最大限度地减少对内部控制的设计和运营效率的影响。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 99 页
            
内容表
第二部分
第 1 项。法律诉讼
有关此项目的信息可以在标题下找到 诉讼事宜在 附注14——承诺、突发事件和其他监管事项到第一部分项目1。简明合并财务报表（未经审计） 在本季度报告中，并以引用方式纳入本项目。
第 1A 项。风险因素
除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑中讨论的因素 第一部分第1A项。风险因素在我们截至2019年12月31日止年度的10-K表年度报告中，该报告更新和补充如下，这可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。本报告和我们的10-K表年度报告中描述的风险并不是公司面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大不利影响。
与摩根士丹利拟议合并相关的风险
2020年2月20日，E*TRADE Financial Corporation与特拉华州的一家公司（摩根士丹利）摩根士丹利，以及特拉华州的一家公司、摩根士丹利的全资子公司（Merger Sub）签订了合并协议，根据该协议，Merger Sub将合并为母公司，母公司作为摩根士丹利的全资子公司（合并）生存，但须遵守其中规定的条款和条件。双方还打算在合并生效后立即与新成立的特拉华州有限责任公司合并为一家新成立的特拉华州有限责任公司，摩根士丹利同意采取必要的行动，摩根士丹利已同意采取必要的行动，第二合并子公司作为摩根士丹利的直接全资子公司存活。合并存在许多风险和不确定性。由于这些风险和不确定性，我们对先前披露的风险因素进行了补充我们的年度 截至2019年12月31日止年度的10-K表报告，以添加以下风险因素。有关拟议合并的更多信息，鼓励E*TRADE股东阅读公司提交的最终委托书和摩根士丹利于2020年6月12日提交的招股说明书，每份文件的 “在哪里可以找到更多信息” 部分提及。
由于合并协议规定的汇率是固定的，摩根士丹利普通股的市场价格已经波动并将继续波动，因此E*TRADE股东无法确定合并完成后将获得的对价的价值或他们将放弃的E*TRADE普通股的价值。
合并完成后，（i）合并前夕已发行的每股E*TRADE普通股（E*TRADE作为库存股持有的E*TRADE普通股或摩根士丹利（任何信托股除外）将自动转换为获得摩根士丹利普通股1.0432股（普通合并对价）和（ii）E*TRADE每股的权利合并前不久已发行的A系列优先股和E*TRADE B系列优先股（除外对于E*TRADE作为库存股或摩根士丹利持有的E*TRADE A系列优先股和E*TRADE B系列优先股（不包括任何信托股份）（不包括任何信托股份），将自动转换为获得新摩根士丹利替代系列一股的权利


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 100 页
            
内容表
优先股或新摩根士丹利替代B系列优先股（如适用），其条款在合并协议中规定。由于汇率是固定的，因此普通合并对价的价值将取决于合并完成时摩根士丹利普通股的市场价格。自合并协议宣布之日起，共同合并对价的价值一直在波动，并将继续波动，从本申报之日到E*TRADE特别会议召开之日和合并完成之日及之后。因此，在E*TRADE特别会议上，E*TRADE的股东将不知道或无法确定他们在合并完成后将获得的共同合并对价的市场价值。股价变化可能由多种因素引起，包括总体市场和经济状况、摩根士丹利和E*TRADE各自业务、运营和前景的变化、对合并可能性的市场评估、合并的时机、监管因素和 COVID-19。其中许多因素超出了摩根士丹利和E*TRADE的控制范围。我们敦促您获取摩根士丹利在纽约证券交易所交易的普通股（交易代码 “MS”）和在纳斯达克交易的E*TRADE普通股（交易代码 “ETFC”）的最新市场报价。
合并后摩根士丹利普通股的市场价格可能受到不同于影响E*TRADE普通股市场价格的因素的影响。
合并完成后，E*TRADE普通股的持有人将成为摩根士丹利普通股的持有人。摩根士丹利的业务在重要方面与E*TRADE的业务不同，因此，摩根士丹利合并后的经营业绩以及摩根士丹利普通股的市场价格可能会受到不同于目前影响E*TRADE经营业绩的因素的影响。有关摩根士丹利和E*TRADE各自业务的更多信息以及与这些业务相关的某些考虑因素，请参阅公司提交的最终委托书和摩根士丹利于2020年6月12日提交的招股说明书，每份文件的 “在哪里可以找到更多信息” 部分中提及的招股说明书。此外，合并完成后，摩根士丹利普通股的市场价格可能会大幅波动，E*TRADE普通股的持有人可能会损失对摩根士丹利普通股的投资价值。合并中摩根士丹利普通股的发行本身可能会压低摩根士丹利普通股的市场价格。此外，许多E*TRADE股东可能会决定不持有因合并而获得的摩根士丹利普通股。其他E*TRADE股东，例如对个人发行人允许持有的股票有限制的基金，可能需要出售他们因合并而获得的摩根士丹利普通股。摩根士丹利普通股的任何此类出售都可能压低摩根士丹利普通股的市场价格。此外，无论摩根士丹利的实际经营业绩如何，股票市场的普遍波动都可能对摩根士丹利普通股的市场或流动性产生重大的不利影响。
合并完成后，摩根士丹利可能无法实现合并的预期收益和成本节约，这可能会对摩根士丹利普通股的价值产生不利影响。
合并的成功将在很大程度上取决于摩根士丹利通过合并摩根士丹利和E*TRADE的业务实现预期收益和成本节约的能力。摩根士丹利实现这些预期收益和成本节约的能力受到某些风险的影响，包括：
•摩根士丹利成功合并摩根士丹利和E*TRADE业务的能力
•合并后的业务是否会按预期表现


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 101 页
            
内容表
•摩根士丹利为E*TRADE支付的费用可能超过摩根士丹利从收购中获得的价值
•假设E*TRADE的已知和未知负债
如果摩根士丹利无法在预期的时间范围内成功合并摩根士丹利和E*TRADE的业务，或者根本无法实现合并的预期成本节省和其他收益，或者可能需要比预期更长的时间才能实现，则合并后的业务可能无法按预期进行表现，摩根士丹利普通股的价值（包括普通合并对价）可能会受到不利影响。
摩根士丹利和E*TRADE已经运营，在合并完成之前，将继续独立运营，无法保证他们的业务能够成功整合。整合过程可能导致摩根士丹利或E*TRADE关键员工流失、客户流失、任何一家公司或两家公司的持续业务中断或出现意想不到的整合问题、整合成本高于预期以及完成后的总体整合过程比最初预期的要长。具体而言，在整合摩根士丹利和E*TRADE的业务时，除其他外，必须解决以下问题，以实现合并后的业务的预期收益，从而使合并后的业务按预期运行：
•合并公司的某些运营、财务、报告和公司职能
•整合公司的技术
•整合和统一向客户提供的产品和服务
•识别和消除多余和表现不佳的职能和资产
•协调公司的运营惯例、员工发展和薪酬计划、内部控制和其他政策、程序和流程
•维持与商业交易对手的现有协议，避免延迟与潜在商业对手签订新协议
•解决商业背景、企业文化和管理理念中可能存在的差异
•整合公司的行政和信息技术基础设施
•协调销售、分销和营销工作
•管理某些业务和职位向不同地点的移动
•协调地域分散的组织
•合并摩根士丹利和E*TRADE目前位于同一地点或附近的办事处
•采取与获得监管部门批准相关的潜在行动
此外，有时，两家公司或两家公司管理层和资源的某些成员的注意力可能集中在完成合并和两家公司业务的整合上，而偏离日常业务运营，这可能会干扰两家公司的持续业务和合并后的公司的业务。



E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 102 页
            
内容表
鉴于合并，E*TRADE可能难以吸引、激励和留住高管和其他员工。
合并对E*TRADE员工影响的不确定性可能会削弱E*TRADE在合并前后吸引、留住和激励员工的能力。在合并悬而未决期间，留住员工可能尤其具有挑战性，因为E*TRADE的员工未来在合并后的业务中的角色可能会面临不确定性。如果E*TRADE的员工离职，公司的整合可能会更加困难，合并后的合并业务可能会受到损害，合并后的预期收益可能会受到不利影响。此外，否则，员工融入摩根士丹利可能会干扰或分散员工和管理层的注意力。
合并的完成受许多条件的约束，如果不满足或免除这些条件，则合并将无法完成。
摩根士丹利、E*TRADE和Merger Sub各自完成合并的义务均须满足（或在适用法律允许的范围内，豁免）一些条件，其中包括：（i）大多数已发行并有权在批准和通过合并协议的E*TRADE特别会议上投票的E*TRADE普通股的持有人投赞成票（该条件见本条款 (i)) 不得免除)、(ii) (A) 任何适用的等待期的到期或终止，或根据1976年《Hart-Scott-Rodino反垄断改进法》（HSR法）和（B）已提出、获得或收到的某些政府文件和/或批准（或与之相关的等待期已到期或终止），视情况而定（就摩根士丹利和合并子公司完成合并的义务而言，不施加繁琐条件（如合并协议所定义））所规定的任何延期任何政府机构都没有悬而未决的诉讼或类似的法律行动试图实施繁琐条件，(iii) 没有 (x) 任何适用的法律或命令阻止或将合并协议所考虑的任何其他交易的完成或定为非法，以及 (y) 任何政府机构（在摩根士丹利、E*TRADE或其各自子公司开展重大业务的任何司法管辖区）为禁止或限制合并而提起的任何诉讼或类似法律行动，(iv) 批准在纽约上市将在合并中发行的摩根士丹利普通股的证券交易所，视情况而定正式发布通知，(v) 摩根士丹利在合并协议中作出的陈述和保证的准确性，就摩根士丹利和合并子公司完成合并的义务而言，E*TRADE；就E*TRADE完成合并的义务而言，摩根士丹利在合并协议签署之日和合并完成之日所作陈述和保证的准确性，(vi) 就摩根士丹利和Merger Sub完成合并的义务而言，E*TRADE在所有重大方面的表现而且，就E*TRADE完成合并的义务而言，摩根士丹利和合并子公司在合并生效时或之前必须履行的义务，以及（vii）自合并协议签署之日起，摩根士丹利和合并子公司完成合并的义务没有对E*TRADE产生重大不利影响，就E*TRADE完成合并的义务而言，对E*TRADE完成合并的义务没有产生重大不利影响，摩根士丹利。无法保证完成合并的条件会得到满足或免除，也无法保证合并将完成。参见”风险因素——未能完成合并可能会对E*TRADE的股票价格以及未来的业务和财务业绩产生负面影响。”
为了完成合并，摩根士丹利和E*TRADE必须提交某些政府文件并获得某些政府授权，如果没有向各方提交或授予此类申报和授权，或者没有附带条件地授予合并，则合并的完成可能会受到威胁，或者合并的预期收益可能会减少。
合并的完成以t下任何适用的等待期的到期或终止或其任何延期为条件HSR Act 和 其他必要的政府授权。虽然


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 103 页
            
内容表
摩根士丹利和E*TRADE已在合并协议中同意在遵守某些限制的前提下，尽其合理的最大努力提交某些政府文件或获得所需的政府授权，视情况而定，无法保证相关的等待期将到期或获得相关授权。此外，获得或获得这些授权的政府当局在管理管理条例方面拥有广泛的自由裁量权。摩根士丹利或E*TRADE监管地位的不利发展或监管机构在批准此类批准时考虑的任何其他因素；政府、政治或社区团体的查询、调查或反对；或立法或政治环境的变化，通常可能会影响是否和何时授予所需的政府授权。作为批准合并的条件，政府当局可以在合并完成后对摩根士丹利的业务开展施加要求、限制或成本或施加限制合并。无法保证监管机构不会施加条件、条款、义务或限制，也无法保证这些条件、条款、义务或限制不会在合并后产生推迟合并结束或在合并后对合并后的公司施加额外的物质成本或实质性限制合并后的公司的收入，也不会对合并完成后的摩根士丹利的业务和经营业绩产生不利影响。此外，无法保证这些条款、义务或限制不会导致合并的延迟或放弃。
由于与合并相关的不确定性，E*TRADE的业务关系可能会受到干扰。
与E*TRADE有业务往来的各方可能会遇到与合并相关的不确定性，包括与E*TRADE或合并后业务的当前或未来业务关系。E*TRADE的业务关系可能会受到干扰，因为与E*TRADE有业务往来的各方可能会尝试就现有业务关系的变更进行谈判，或者考虑与E*TRADE或合并后的业务以外的各方建立业务关系。这些中断可能会对合并后业务的业务、财务状况、经营业绩或前景产生不利影响，包括对实现合并预期收益的能力产生不利影响。延迟完成合并或终止合并协议可能会加剧此类中断的风险和不利影响。
合并协议限制了E*TRADE寻求合并替代方案的能力，并可能阻止其他公司尝试以比摩根士丹利根据合并协议同意支付的更高的对价收购E*TRADE。
合并协议包含一些条款，使E*TRADE更难将其业务出售给摩根士丹利以外的一方。这些条款包括普遍禁止E*TRADE为竞争性交易征求任何收购建议或要约。此外，除某些例外情况外，E*TRADE董事会不会以不利于摩根士丹利的方式撤回或修改E*TRADE董事会关于批准和通过合并协议的建议，摩根士丹利通常有权对可能提出的任何竞争性收购提案进行匹配。尽管如此，在E*TRADE股东批准和通过合并协议之前，只要E*TRADE董事会真诚地认定不采取此类行动很可能与其不一致的情况下，可以随时撤回或修改E*TRADE董事会关于在某些情况下批准和通过合并协议的建议，以不利于摩根士丹利的方式撤回或修改E*TRADE董事会关于在某些情况下批准和通过合并协议的建议适用法律对E*TRADE股东的责任。如果E*TRADE董事会以不利于摩根士丹利的方式修改其建议，转而批准和通过合并协议并终止合并协议，则合并协议不要求E*TRADE将合并协议的批准和通过提交给E*TRADE股东表决，以便根据合并协议的条款就竞争性交易签订替代收购协议。在某些情况下，合并协议终止后，E*TRADE将被要求向摩根士丹利支付3.75亿美元的终止费，包括


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 104 页
            
内容表
如果E*TRADE在获得E*TRADE股东批准之前终止了合并协议，以便根据合并协议的条款就竞争性交易签订替代收购协议。
尽管E*TRADE和摩根士丹利都认为这些条款和协议是合理和习惯性的，并不排除其他要约，但这些限制，包括E*TRADE在某些情况下可能向摩根士丹利支付的3.75亿美元终止费的额外开支，可能会阻止有兴趣收购全部或大部分E*TRADE股份的第三方考虑或提议收购，即使该方准备向某方支付对价每股价值高于对价根据合并协议在合并中支付。
未能完成合并可能会对E*TRADE的股票价格以及未来的业务和财务业绩产生负面影响。
如果由于任何原因未完成合并，包括由于E*TRADE股东未能批准必要的提案，则E*TRADE的持续业务可能会受到不利影响，并且在没有实现完成合并的任何好处的情况下，E*TRADE将面临多种风险，包括以下风险：
•E*TRADE可能会受到金融市场的负面反应，包括对各自股价的负面影响。
•E*TRADE可能会受到各自客户、监管机构和员工的负面反应。
•无论合并是否完成，E*TRADE都必须支付与合并相关的某些费用。
•合并协议在合并完成之前对E*TRADE的业务行为施加了某些限制，而此类限制的豁免须经另一方的书面同意（在某些情况下，不得无理地拒绝、附带条件或延迟），并受某些例外和条件的限制，可能会阻止E*TRADE在合并待定期间进行某些收购、采取某些其他特定行动或以其他方式寻求商业机会。*TRADE 本来可以成为、拿走或追求的如果没有这些限制。
•与合并有关的事项（包括整合规划）将需要E*TRADE管理层投入大量的时间和资源，否则这些时间和资源本来可以用于日常运营和其他可能有利于E*TRADE作为独立公司的机会。如果在合并协议中规定的某些情况下终止合并协议，E*TRADE可能需要向摩根士丹利支付3.75亿美元的终止费。如果E*TRADE在到期时没有立即支付终止费，则未支付终止费的一方还必须支付另一方因为执行合并协议而采取的法律行动而产生的任何合理和有据可查的成本和开支（包括合理的律师费和开支），这导致对未能及时支付该金额的一方作出此类金额的判决，以及未付费用的利息。
无法保证上述风险不会发生。如果其中任何风险发生，它们可能会对E*TRADE的业务、财务状况、财务业绩、评级、股票价格和/或债券价格产生重大不利影响。此外，E*TRADE可能因未能完成合并或为履行合并协议下的义务而针对E*TRADE启动的任何执法程序而受到诉讼。如果合并未完成，这些风险可能会发生，并可能对E*TRADE的业务、财务状况、财务业绩、评级、股票价格和/或债券价格产生不利影响。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 105 页
            
内容表
合并完成后，E*TRADE股东将获得的摩根士丹利普通股的权利将与E*TRADE普通股的权利不同。
合并完成后，E*TRADE的股东将不再是E*TRADE的股东，而是将成为摩根士丹利的股东。E*TRADE股东作为股东的权利将继续受特拉华州法律的管辖，但摩根士丹利公司注册证书和摩根士丹利章程的条款在某些方面与E*TRADE公司注册证书和E*TRADE章程的条款存在重大差异，后者目前管理E*TRADE股东的权利。
合并后，E*TRADE股东在摩根士丹利的所有权和投票权将大大低于他们目前在E*TRADE中的所有权和投票权，并且对管理层的影响也将减少。
根据截至E*TRADE特别会议记录之日的E*TRADE普通股数量和未偿还的E*TRADE股票奖励，摩根士丹利估计，它将根据合并发行约233,013,148股摩根士丹利普通股，前提是如果截至2021年1月1日合并尚未完成，摩根士丹利可能需要额外保留摩根士丹利普通股进行发行，以及某些E*TRADE股票奖励根据以下规定，必须转换为摩根士丹利的股票奖励合并协议。与合并相关的摩根士丹利拟发行和预留发行的普通股的实际数量将在合并完成时根据汇率和E*TRADE普通股的数量以及当时未偿还的E*TRADE股票奖励来确定。根据截至2020年6月10日的已发行E*TRADE普通股数量以及截至2020年6月10日的摩根士丹利已发行普通股数量，摩根士丹利和E*TRADE估计，截至合并完成后，截至合并前夕的摩根士丹利普通股持有人将持有约87％，合并前夕的E*TRADE普通股持有人将持有约13％ 摩根士丹利普通股（或完全摊薄后的持有人）的已发行股份截至合并前的摩根士丹利普通股将持有约88％，截至合并前夕的E*TRADE普通股的持有人将持有摩根士丹利普通股的约12％）。因此，前E*TRADE股东对摩根士丹利管理和政策的影响将小于他们目前对E*TRADE管理和政策的影响力。
E*TRADE股东无权获得与合并相关的评估权。
评估权是法定权利，它使股东能够对某些特殊交易（例如某些合并）持异议，并要求公司按照法院在司法程序中确定的公允价值支付其股票的公允价值，而不是获得与适用交易相关的股东对价。根据特拉华州法律，E*TRADE普通股的持有人无权评估与合并有关的股票的公允价值。
已对E*TRADE及其董事会提起诉讼，并可能对E*TRADE、摩根士丹利和/或其各自的董事会提起其他质疑合并的诉讼。任何此类诉讼中的不利裁决都可能阻止合并的完成。
截至2020年7月6日，据称的E*TRADE股东已提出十起投诉，对合并提出质疑。第一起案件是由湿婆·斯坦单独向美国纽约南区地方法院提起的，标题为Stein诉E*TRADE Financial Corporation等人，案件编号为 1:20-CV-03134-LAP。Stein诉E*TRADE Financial Corporation等人被指定为被告 E*TRADE 及其各人


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 106 页
            
内容表
E*TRADE 董事会成员。第二项申诉是假定的集体诉讼，由约翰·汤普森向美国特拉华特区地方法院提出，标题为汤普森诉E*TRADE Financial Corporation等人，案件编号 1:20-CV-00553-RGA。汤普森诉E*TRADE Financial Corporation等人被指定为被告摩根士丹利、Merger Sub、E*TRADE和E*TRADE董事会的每位成员。第三起申诉是由杰奎琳·加莱亚诺个人向美国新泽西地区地方法院提起的，标题为加莱亚诺诉E*TRADE Financial Corporation等人，案件编号 2:20-CV-05123-KM-ESK。Galeano诉E*TRADE Financial Corporation等人将E*TRADE和E*TRADE董事会的每位成员列为被告。第四项申诉是假定的集体诉讼，由凯文·布朗在美国纽约南区地方法院提出，标题为布朗诉E*TRADE Financial Corporation等人，案件编号为 1:20-CV-03322-LAP。布朗诉E*TRADE Financial Corporation等人将E*TRADE和E*TRADE董事会的每位成员列为被告。第五项申诉由耶尔·雷斯普勒单独向美国新泽西特区地方法院提出，标题为雷斯普勒诉E*TRADE Financial Corporation等人，案件编号 2:20-CV-05229-KM-ESK。Respler诉E*TRADE Financial Corporation等人将E*TRADE和E*TRADE董事会的每位成员列为被告。第六项申诉由斯托布里奇投资有限责任公司单独向美国纽约南区地方法院提起，标题为斯托布里奇投资有限责任公司诉E*TRADE Financial Corporation等人，案件编号为 1:20-CV-03457-LAP。Stourbridge Investments LLC诉E*TRADE Financial Corporation等人被列为被告，E*TRADE和E*TRADE董事会的每位成员均为被告。第七起申诉由克里斯·拉姆苏巴格个人向美国纽约南区地方法院提出，标题为Ramsubhag诉E*TRADE Financial Corporation等人，案件编号为 1:20-CV-03891-LAP。Ramsubhag诉E*TRADE Financial Corporation等人将E*TRADE和E*TRADE董事会的每位成员列为被告。第八起申诉由艾比·卡茨单独向美国新泽西特区地方法院提出，标题为Katz诉E*TRADE Financial Corporation等人，案件编号为 2:20-CV-06212-KM-ESK。Katz诉E*TRADE Financial Corporation等人将E*TRADE和E*TRADE董事会的每位成员列为被告。第九起申诉是由维克多·塞雷布鲁尼个人向美国纽约南区地方法院提起的，标题为Serebruany诉E*TRADE Financial Corporation等人，案件编号为 1:20-CV-04344-UA。Serebruany诉E*TRADE Financial Corporation等人将E*TRADE和E*TRADE董事会的每位成员列为被告。第十起申诉由罗森菲尔德家族基金会单独向美国纽约南区地方法院提出，标题为罗森菲尔德家族基金会诉E*TRADE Financial Corporation等人，案件编号为 1:20-cv-05013。罗森菲尔德家庭基金会诉E*TRADE Financial Corporation等人被列为被告，E*TRADE和E*TRADE董事会的每位成员均为被告。
除其他外，这些投诉普遍指控其中点名的被告授权提交一份严重不完整和具有误导性的注册声明。除其他补救措施外，投诉旨在禁止我们的股东投票批准和通过合并协议和/或完成合并，以及损害赔偿、费用和律师费。2020年7月6日，该公司宣布，联邦诉讼中的原告同意以有偏见的方式驳回他们的索赔。无法保证不会就合并提出或提出其他投诉或要求。如果在没有新的或不同的实质性指控的情况下提出或提出其他类似的投诉或要求，E*TRADE和摩根士丹利都不一定会宣布这些投诉或要求。
完成合并的条件之一是没有任何禁止完成合并的适用法律（包括任何命令）。因此，如果原告成功获得禁止完成合并的命令，则该命令可能会阻止合并的完成或在预期的时间框架内完成。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 107 页
            
内容表
摩根士丹利和E*TRADE将承担与合并相关的巨额交易和与合并相关的成本。
摩根士丹利和E*TRADE预计将产生一些与合并和合并两家公司的业务相关的非经常性费用。与合并相关的重大非经常性成本包括财务顾问和其他顾问和代表的费用和开支、与E*TRADE员工相关的某些就业相关成本、与HSR法案要求的申报相关的应付申请费以及委托书/招股说明书的申请费以及打印和邮寄费用。无论合并是否完成，其中一些费用已经产生或可能发生，包括财务顾问和其他顾问和代表的部分费用和开支，以及公司和摩根士丹利各自提交的委托书/招股说明书的申请费。摩根士丹利还将产生交易费和与制定和实施两家公司的整合计划相关的成本，包括设施和系统整合成本。摩根士丹利继续评估这些成本的规模，合并和两家公司业务的整合可能会产生额外的意想不到的成本。尽管摩根士丹利预计，消除重复成本以及实现与业务整合相关的其他效率将使摩根士丹利能够在一段时间内抵消与整合相关的成本，但这种净收益在短期内可能无法实现，甚至根本无法实现。
合并可能不会增加摩根士丹利的每股收益，也可能削弱摩根士丹利的每股收益，这可能会在合并完成后对摩根士丹利普通股的市场价格产生负面影响。
在合并完成方面，摩根士丹利预计将发行约233,013,148股摩根士丹利普通股，前提是如果合并截至2021年1月1日尚未完成，摩根士丹利可能需要预留额外的摩根士丹利普通股进行发行，并且根据合并协议，某些E*TRADE股票奖励必须转换为摩根士丹利的股票奖励。摩根士丹利新普通股的发行可能会压低摩根士丹利普通股的市场价格。摩根士丹利目前预计，此次合并将带来许多好处，包括增强竞争地位和提供加速增长的平台，最终将增加每股收益。该预测基于可能发生重大变化的初步估计。但是，未来的事件和条件可能会减少或延迟目前预计的增长，或导致合并削弱摩根士丹利的每股收益，包括市场状况的不利变化、额外的交易和整合相关成本以及其他因素，例如未能实现合并中预期的部分或全部收益。摩根士丹利每股收益的任何稀释、减少或延迟增加，都可能导致摩根士丹利普通股股价以较低的速度下跌或增长。
如果合并完成后合并后的公司无法有效管理其扩大的业务，则合并后的公司的未来业绩可能会受到不利影响。
合并完成后，合并后的公司的业务规模将大大超过摩根士丹利或E*TRADE各自业务的当前规模。合并后的公司成功管理这一扩大的业务的能力将部分取决于管理层实施两家公司有效整合的能力，以及管理规模和范围明显扩大、成本和复杂性增加的合并业务的能力。无法保证合并后的公司的管理将取得成功，也无法保证合并后的公司将实现预期的运营效率、成本节约和其他收益。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 108 页
            
内容表
与我们的业务性质和运营相关的风险
冠状病毒疫情（COVID-19）已经并将继续对我们的业务和经营业绩产生不利影响。COVID-19 及其应对措施在多大程度上可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响，将取决于未来的发展，这些发展高度不确定且无法预测，包括疫情的范围和持续时间以及政府当局为遏制疫情的财务和经济影响而采取的行动。
诸如 COVID-19 之类的疾病大流行或其他广泛的突发卫生事件以及相关的全球健康问题的出现可能会在全球经济中造成并造成经济和金融混乱，对我们的业务和经营业绩产生不利影响。COVID-19 疫情造成的经济和金融混乱，以及各政府机构为应对疫情采取的措施，促使我们在执行业务连续性计划并将几乎所有员工过渡到远程工作环境时实施了运营变革。我们依赖第三方供应商来执行某些关键流程，这些供应商也根据业务连续性计划运营。这些因素可能会损害我们开展业务的能力，尤其是在客户交易量和查询量大幅增加的情况下。无法保证我们的业务连续性计划或供应商的业务连续性计划（可能包括要求我们的很大一部分员工长期远程办公）将完全缓解我们面临的所有潜在风险。
COVID-19 疫情也对宏观经济环境造成压力，导致市场剧烈波动和利率大幅下降。结果，该公司的净利率、净利息收入和其他相关收入连续下降。尽管这些下降被持续创纪录的客户参与度带来的交易收入增加所抵消，但如果中断的范围和持续时间延长，我们无法确定这种水平是否会持续下去。全球经济的长期中断可能会对客户参与度产生负面影响，并可能损害我们的客户履行信贷义务的能力，这可能会导致与我们的抵押贷款组合、保证金或其他证券贷款相关的损失增加。COVID-19 疫情或另一场疫情的出现以及为应对疫情而采取的措施可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响的全部程度将取决于未来的发展，这些发展高度不确定且无法预测，包括疫情或疫情的范围和持续时间、政府当局为遏制疫情或疫情的财务和经济影响而采取的行动、对我们的客户、员工和第三方供应商的影响，以及对经济和社会的总体影响。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 109 页
            
内容表
第 2 项。未经登记的股权证券销售和所得款项的使用
发行人购买股票证券
下表显示了截至2020年6月30日的三个月中为履行预扣税义务而向员工预扣股份的时间和影响（以百万美元计，股票数据和每股金额除外）：
时期购买的股票总数
每股支付的平均价格(1)
作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数(2)
根据该计划可能购买的股票的最大美元价值(2)
2020 年 4 月 1 日-2020 年 4 月 30 日6,179  $41.42  —  $820  
2020 年 5 月 1 日-2020 年 5 月 31 日6,607  $41.50  —  $820  
2020 年 6 月 1 日-2020 年 6 月 30 日1,924  $49.66  —  $820  
总计 14,710  $42.53  —  
(1)不包括已支付的佣金（如果有）。
(2)2019年7月18日，公司宣布了一项新的15亿美元股票回购计划，该公司目前正在该计划下运营。在2020年2月宣布与摩根士丹利的拟议合并后，该公司暂停了当前计划的回购。
第 3 项。优先证券违约
没有。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
没有。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 110 页
            
目录  
第 6 项。展品
展览
数字		描述
**31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证。
**31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。
**32.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官和首席财务官进行认证。
**101.INSXBRL 实例文档（实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中）
**101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构文档
**101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
**101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
**101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
**101. PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
**104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）
 
**随函提交。


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 111 页
            
目录  
签名
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
日期：2020 年 8 月 5 日
E*TRADE 金融公司
（注册人）
由 /S/迈克尔·A.PIZZI
 迈克尔·A·皮齐
 首席执行官
 （首席执行官）
由 /S/ 查德·特纳
 查德·特纳
首席财务官
 （首席财务官）
由 /S/ DIRK W. WYCKOFF
 德克·W·威科夫
 公司财务总监
 （首席会计官）


E*TRADE 2020年第二季度 10-Q | 第 112 页