美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

表格 20-F

(标记一)

或

截至2015年12月31日的财年。

或

过渡期 从_。

或

需要此空壳公司报告的事件日期

委托档案编号：001-35224

迅雷有限公司 (注册人的确切名称见其章程)

不适用
(注册人姓名英译)

开曼群岛
(公司或组织的管辖范围)

南山区冀中二路深圳软件园11座7楼
深圳，518057
人民Republic of China
(主要执行机构地址)

首席财务官吴涛
电话：+86-755-3391-2900
邮箱：tom.wu@xunlei.com
科记中二路深圳软件园11座7楼
南山区
深圳，518057
人民Republic of China
(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券 。

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券 。

无 （课程名称）

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券。

无
(班级名称)

截至年度报告所涵盖期间结束时，发行人每 类资本或普通股的流通股数量：截至2015年12月31日，339，319，115股普通股。

如果登记人是《证券法》第405条规定的知名的经验丰富的发行人，则以勾 号标记。
是-否x

如果本报告是 年度报告或过渡报告，则通过复选标记表明注册人是否不需要根据1934年证券交易法第13节或第15（d）节提交报告。是-否x

用勾号 标出登记人（1）是否在过去12个月内（或登记人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了《1934年证券交易法》 第13节或第15（d）节要求提交的所有报告，以及 （2）是否在过去90天内遵守了此类提交要求。是x 否？

通过勾选 标记注册人是否已在过去 12个月内（或注册人需要提交和发布此类文件的较短时间内）以电子方式提交并在其公司网站上发布了根据法规S-T（本章第232.405节）规则405要求提交和发布的每个交互式数据文件 （如果有）。是x 否？

用复选标记指示注册者 是大型加速文件服务器、加速文件服务器还是非加速文件服务器。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“加速文件服务器和大型加速文件服务器”的定义。(勾选一项)：

大型 加速过滤器 加速过滤器x 非加速过滤器

用复选标记表示注册人使用了哪种会计基础来编制本备案文件中包含的财务报表：

如果在回答上一个问题时勾选了“其他” ，请用复选标记表示登记人已选择遵循哪个财务报表项目。第17项-第18项

如果这是一份年度报告，请用勾号表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是- 否x

(仅适用于过去五年内参与破产程序的发行人 )

勾选标记表示注册人在根据法院确认的计划进行证券分配后，是否已提交1934年《证券交易法》第12、13或15(D)节要求提交的所有文件和报告。是- 否-

目录表

引言

在本年度报告中，除文意另有所指外，仅为本年度报告的目的：

我们在财务报表和本年度报告中使用美元作为报告货币。以人民币进行的交易按交易发生时的汇率记录。2015年12月31日，美联储理事会H.10统计数据发布的中午买入汇率为6.4778元人民币兑1.00美元。

前瞻性信息

本年度报告采用表格 20-F，包含前瞻性陈述，反映了我们当前对未来事件的预期和看法。这些声明是根据1995年美国私人证券诉讼改革法中的“安全港”条款作出的。您可以通过“可能”、“可能”、“应该”、“将”、“将会”、“预期”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“ ”计划、“相信”、“可能”、“计划”、“继续”、“潜在”或其他类似的表达方式来识别这些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的财务状况、运营结果、业务战略 和财务需求。这些前瞻性陈述包括但不限于关于以下方面的陈述：

您不应过度依赖这些前瞻性陈述，您应结合本年度报告的其他章节阅读这些陈述，特别是“第3项.关键信息--风险因素”中披露的风险因素。这些表述 涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性表述中明示或暗示的大不相同。此外，我们在快速发展的环境中运营。新的风险不时出现，我们的管理层不可能预测所有风险因素，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响或任何因素或因素组合可能导致 实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果不同的程度。本年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至本年度报告所作陈述之日的事件或信息。除适用法律要求外，我们不承担 更新或修改前瞻性陈述的任何义务。

第一部分

不适用。

不适用。

下表显示了我公司精选的合并财务信息。截至2013年12月31日、2014年12月31日及2015年12月31日止年度持续经营的选定综合全面收益/(亏损)表 及截至2014年12月31日及2015年12月31日的选定综合资产负债表数据 均源自本公司经审核的综合财务报表，该等报表包含于本年度报告(自F-1页开始)。精选的持续经营全面收益/(亏损)综合报表 截至2011年和2012年12月31日的年度综合资产负债表数据，以及精选的截至2012年和2013年12月31日的综合资产负债表数据， 反映了我们对迅雷看板资产剥离的追溯调整的影响，该资产剥离已被归类为非持续经营 。我们并未包括截至2011年12月31日的综合资产负债表数据，因为该等资料并未按与截至2011年12月31日、2012年12月31日、2013年、2014年及2015年12月31日止年度的综合财务资料一致的基准提供，且在没有不合理的努力或开支的情况下无法取得。我们经审计的综合财务报表 是根据美国公认的会计原则或美国公认会计原则编制和列报的。我们的 历史结果不一定表示未来任何时期的预期结果。您应阅读以下选定的财务数据，同时阅读合并财务报表和相关附注以及本年度报告中其他部分包含的“第5项.经营和财务回顾及展望”。

* 我们于2015年7月出售了 迅雷看看业务。因此，迅雷看看作为已终止经营业务入账，而我们于本年报中的综合全面收益╱（亏损）报表将已终止经营业务与我们于所有呈列年度的剩余业务 分开。

注：

不适用。

不适用。

投资我们的美国存托凭证涉及重大风险。在投资我们的美国存托凭证之前，您应仔细考虑本年度报告中的所有信息，包括以下所述的风险和不确定性。以下任何风险都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。在任何这种情况下，我们的美国存托凭证的市场价格都可能下降， 您可能会损失全部或部分投资。

与我们的业务相关的风险

我们的经营历史相对有限；我们的业务模式目前正在经历重大创新和转型，我们的历史增长率可能不能反映我们未来的业绩。

我们的运营历史相对有限。我们在2004年推出了核心产品迅雷加速器，并在2009年推出了云加速订阅服务，让用户能够快速访问和消费数字媒体内容。在过去的几年里，这些云加速产品在全国范围内迅速走红 。再加上我们的核心产品和服务，我们提供一系列互联网增值服务。 自2009年以来，我们云加速订阅服务的收入大幅增长，而我们在线广告和其他互联网增值服务的收入多年来一直稳步增长。然而，我们的业务模式目前正在经历重大创新和转型，包括精简我们的业务，更重要的是，我们继续 过渡到移动互联网，以及我们努力推出和扩大新服务和项目。例如，虽然我们的移动加速插件已被小米的操作系统正式采用并安装在小米的手机上，但 我们打算探索与更多智能手机制造商的合作关系，以实现迅雷移动产品的更广泛接受，但 我们尚未与小米以外的主要智能手机制造商建立重要的业务合作伙伴关系，因此无法向您保证我们的移动战略会成功。

我们还投入了大量的精力和资源，以继续发展我们在针对闲置上行链路容量和潜在用户存储的众包方面的持续创新，我们将其称为Project Crystal或我们的云计算项目。我们的 云计算项目的目标是利用用户的计算能力进行容量和存储，就像我们的传统加速产品利用用户空闲的上行链路建立和索引文件一样。该项目仍处于早期阶段。我们仍在对该项目进行重大的财务和管理投资，尚未从中产生重大收入，因此无法向您保证其未来的前景。此外，支持我们 云计算项目的技术相对较新，仍在改进中。我们开发这项技术的任何失败 都可能导致项目结果不令人满意，并可能对我们的结果产生重大不利影响。

此外，作为我们精简现有业务计划的一部分，我们已于2015年7月以1.3亿元人民币的代价出售了我们在线视频流媒体平台迅雷看板的全部股份。尽管我们预计迅雷看板的出售会带来更精简、更高效的业务模式以及降低内容成本等好处，但迅雷看板在过去为我们贡献了很大一部分收入，出售该业务导致了 收入减少，但同时也减少了我们对这一业务进行进一步投资的需要。

此外，我们基于PC的下载加速订阅最近有所下降，部分原因是政府正在对中国的互联网 内容进行更严格的审查。尽管我们不断增强和更新我们的产品以吸引我们的订户，但我们的努力可能不会成功。我们的用户基数从2013年12月31日的510万下降到2014年12月31日的490万。尽管截至2015年12月31日，我们的用户基数再次增加到500万，但这样的上升趋势可能不会持续。 请参阅“-我们可能无法保留我们庞大的用户基数，无法将用户转换为我们高级服务的订户 或维持我们现有的订户。”以及“-在中国做生意的风险-最近加强的对在互联网上传播的信息的监管和审查，可能会对我们的业务产生不利影响，我们可能要对我们平台上的数字媒体内容承担责任。”

由于上述 因素，我们的历史增长率可能无法指示我们的未来业绩，我们无法向您保证我们将以与过去相同的速度 增长（如果有的话）。

我们可能无法 保留我们庞大的用户群，无法将我们的用户转化为我们高级服务的订户，也无法维持我们现有的订户。

根据我们的 内部记录，我们的平台在2015年12月的月独立访客约为 1.96亿，不包括迅雷看看的月独立访客。如果我们无法始终如一地为用户提供优质的服务和体验，如果用户不认为 我们的服务具有价值，或者如果我们引入新功能或调整现有功能，或者以用户不喜欢的方式改变数字媒体内容的组合， 我们可能无法保留现有的用户群。

Our number of subscribers has recently experienced a decline partly due to the increasing scrutiny over internet content from the Chinese government, and may experience further downward pressure in the future. With a government campaign against inappropriate internet content launched in April 2014, we have had to increase the monitoring of content on our platform. All the measures we adopt in response to increasing regulatory scrutiny may materially and adversely affect user experience on our platform and make our services less attractive to our subscribers, leading to a decline in the number of subscribers. We saw a reduction in the number of total subscribers from 5.1 million as of December 31, 2013 to 4.9 million as of December 31, 2014, and permitted temporary suspension of services by about 350,000 existing subscribers as of December 31, 2014. Although the number of total subscribers increased again to 5.0 million as of December 31, 2015 and the permitted temporary suspension of services reduced to 281,000 existing subscribers as of December 31, 2015, such favorable trends may not sustain, and any increase in the number of subscribers may not necessarily lead to a corresponding increase in revenue. Similar government action or other forces may make it challenging for us to retain our user base, or may contribute to a further decline in our user base, in the future. See “-Risks Related to Doing Business in China-Regulation and censorship of information disseminated over the internet in China, recently strengthened, may adversely affect our business, and we may be liable for the digital media content on our platform.”

从长远来看，即使 不考虑上述政府限制，我们也无法向您保证我们能够保留大量 用户或订户基础。例如，我们为用户订阅提供更大激励的努力，包括突出差异化订阅服务（如绿色通道和离线加速器）价值的营销 活动，可能无法继续取得成功。我们的订户可能会停止订阅或停止在我们的产品或服务上的其他支出，因为我们 不再满足他们的需求，或者如果我们无法提供令人满意的用户体验，或者无法在留住现有订户和吸引新订户方面与现有和 新竞争对手成功竞争，这将对我们的业务、 经营业绩和前景产生不利影响。

如果我们无法 成功吸引和留住不断增长的移动互联网用户，或者如果我们无法成功地将我们的 移动产品货币化，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

An increasing number of users access our products and services through mobile devices, and the transition to mobile internet is a key part of our current business strategies. Products such as Xunlei Accelerator are now available to users from PCs as well as mobile devices, and we intend to continue expanding the number of mobile products we offer. An important element of our strategy to transition to mobile internet is to continue to further develop features for our mobile products and to develop new mobile products to capture a greater share of the growing number of users that access internet services such as ours through mobile devices. As new laptops, mobile devices and operating systems are continually being released, it is difficult to predict the problems we may encounter in developing our products for use on these devices and operating systems, and we may need to devote significant resources to create, support and maintain these services. Devices providing access to our products and services are not manufactured and sold by us, and we cannot assure you that the companies manufacturing or selling these devices would always ensure that their devices perform reliably and are maximally compatible with our systems. Any faulty connection between these devices and our products may result in user dissatisfaction with our products, which could damage our brand and have a material and adverse effect on our financial results. In addition, the lower resolution, functionality and memory associated with some mobile devices may make the use of our products and services through such devices more difficult and the versions of our products and services we develop for these devices may fail to attract users. Manufacturers or distributors may establish unique technical standards for their devices and, as a result, our products may not work or work properly or be viewable on all devices on which they are installed. Furthermore, new, comparable products which are specifically created to function on mobile operating systems, as compared to some of our products that were originally designed to be accessed from PCs, and such new entrants may operate more effectively on mobile devices than our mobile products do.

尽管我们在2015年尚未 开始将移动广告以外的移动产品货币化，但如果我们无法吸引和留住越来越多的 通过移动设备访问我们产品的用户，或者如果我们在开发适用于移动设备的有吸引力的服务 方面比竞争对手慢，我们可能无法在日益重要的市场中占据相当大的份额，或者 可能会失去现有用户。此外，即使我们能够留住越来越多的通过 移动设备访问我们服务的用户，我们也可能无法在未来成功地将其货币化。例如，由于移动设备的固有限制，我们可能无法在移动设备上提供与PC上一样多的产品种类，这可能会限制我们移动产品和服务的 盈利潜力。

如果我们未能 跟上互联网行业的技术发展和用户不断变化的需求，我们的业务、财务状况 和经营业绩可能会受到重大不利影响。

互联网行业正在迅速 发展，并受到不断的技术变化。随着互联网基础设施的不断发展，互联网可能会 通过未来的替代技术创新变得更容易访问，这可能会使我们现有的产品 和服务对我们的用户的吸引力降低，我们可能会失去我们的现有用户，无法吸引新用户，这可能会进一步 对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。

In addition, user demand for internet content may also shift over time. Currently, internet users appear to have significant demand for multimedia acceleration, online games and online streaming services, and we expect such demand to continue. However, we cannot assure you that the behavior of internet users will not change in the future. If we do not upgrade our services in response to changes in user demand in an effective and timely manner, the number of our users and advertisers may decrease. Furthermore, changes in technologies and user demand may require substantial capital expenditures in product development and infrastructure. To further expand our user base and offer our users a wider range of access points, we are expanding our business to mobile devices in part through potentially pre-installed acceleration products in mobile phones. In addition, we are continually developing and upgrading products and services, including our cloud computing project, which is expected to utilize the idle capacity of our users, and seeking strategic cooperation with hardware manufacturers such as smartphone makers, which may require significant resources from us. However, if we are not able to perfect our new technologies or to achieve the intended results or if our innovations cannot respond to the needs of our users or if our users are not attracted to our upgraded or new products and services, we may not be able to maintain or expand our user base, and our business, results of operations and prospects may be materially and adversely affected.

我们面临并预计 将继续面临版权侵权索赔和其他相关索赔，包括基于通过 我们的服务提供的内容的索赔，这些索赔可能耗时且成本高昂，并可能导致损害赔偿、禁令救济和/或法院 命令，转移我们管理层的注意力和财务资源，并对我们的业务产生不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方权利(包括第三方知识产权)的情况下运营业务的能力。互联网、科技和媒体公司经常卷入基于侵犯知识产权、不正当竞争、侵犯隐私、诽谤和其他侵犯他人权利的指控的诉讼 。

2014年5月，我们与美国电影协会(MPAA)以及美国六大娱乐内容提供商签订了内容保护协议，它们都是MPAA的成员。根据该协议，我们同意实施一套全面的措施系统，旨在防止未经授权下载和访问此类内容提供商的作品。在这些内容保护措施中，我们同意(1)实施将应用于这些内容提供商的视频内容的过滤系统，(2) 在通过我们的网站或客户端应用程序向用户提供任何此类内容之前过滤这些内容提供商的视频内容，(3)采用最先进的基于指纹的过滤技术，(4)与这些内容提供商合作，以确保我们的内容保护措施的有效性，以及(5)将附加内容 保护措施纳入到有效防止侵犯版权所必需的程度。由于我们无法控制的各种因素，我们可能无法 及时履行此类协议下的所有义务。此外，即使我们履行了内容保护协议规定的所有义务，实施内容保护措施也可能会影响我们的用户体验，或者使我们的服务和产品的竞争力低于竞争对手的服务和产品 ，这反过来又可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。2015年1月，多家MPAA成员工作室向深圳南山区法院中国提起版权侵权诉讼，截至本年报发布之日，这些案件仍在等待一审裁决。 虽然我们预计这些诉讼的结果不会对我们的财务产生实质性的负面影响，但我们无法 提供任何结果的估计，也不能向您保证不会对我们的业务产生实质性的不利影响。 即使我们赢得了当前诉讼的法院裁决，或者最终与MPAA和相关成员达成和解， 我们不能向您保证，这些当事人中的任何一方都不会对我们提起其他诉讼。另见“项目8.财务信息--A.合并报表和其他财务信息--法律程序”。

在我们的正常业务过程中，我们会不时收到第三方的书面通知，声称我们 网络或一个或多个网站上的某些内容和游戏侵犯了他们的版权或第三方的版权。这些通知可能威胁 对我们采取法律行动，或要求我们停止在我们的网络或网站上分发、营销或展示此类内容或游戏 。对通过我们的分布式计算网络、我们的网站或我们的其他服务可访问的内容提出的侵犯版权或其他索赔的索赔，例如由MPAA成员发起的法律程序，或者 任何可能由例如电影协会公司发起的法律程序，无论是否有法律依据， 可能会导致损害赔偿和/或法院命令，转移我们管理层的注意力和财政资源，以及影响我们的品牌和声誉的负面宣传，因此可能对我们的运营结果和业务前景产生不利影响。 此外，这些索赔中有相当一部分与迅雷看板上的内容有关。我们已于2015年7月完成将 迅雷看板出售给第三方买家。因此，我们对与知识产权有关的索赔的风险已显著减少，尽管我们预计未来仍将面临许多与我们的其他产品和服务相关的版权侵权索赔和其他相关索赔。

多年来，我们在中国因涉嫌侵犯版权而受到多起诉讼，截至本年度报告日期 ，其中一些诉讼仍未结案。尽管我们从未、目前也没有参与或知晓任何法律程序、调查或声称在我们管理层看来可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响，但这些现有和未来的索赔可能会分散我们管理层的注意力和财务资源，并 对我们的业务产生不利影响。

我们向订户提供的高级加速服务和其他增值服务可能会使我们面临额外的版权侵权索赔， 这可能会对我们现有的业务模式产生实质性的不利影响。

我们为订阅者提供了 有限的空间来临时存储在我们的服务器上下载的内容，以实现最佳的加速性能。订户还可以 请求我们的云服务器代表他们传输文件，并将其上传到他们的物业。请参阅“项目4.公司信息 -B.业务概述-我们的平台-云加速器-订阅服务。”此外，我们的某些服务允许用户在向我们创建帐户后上传文件，将文件转换为链接，并与指定人员共享此类链接。如果内容侵犯第三方知识产权，我们可能有责任代表我们的订户传输或临时存储内容或创建代表 内容的链接，并且任何此类潜在的法律责任都可能对我们的业务产生实质性和不利影响。

我们的技术、业务方法和服务，包括与我们的资源发现网络相关的技术、方法和服务，可能会受到限制或阻止其使用的第三方专利 权利要求或权利的限制或阻止，例如已颁发的专利或未决的专利申请。

我们不能向您保证 我们的技术、业务方法和服务(包括与我们的资源发现网络相关的技术、业务方法和服务)不会 受到专利侵权索赔，并且专利持有者不会试图在中国、美国或任何其他司法管辖区对我们强制执行此类专利。根据我们自己的分析，我们不认为我们目前侵犯了我们所知道的任何第三方 专利。但是，我们的分析可能未能确定所有相关专利和专利申请。 例如，可能存在我们不知道的当前正在处理的申请，这些申请可能会导致已颁发的专利被我们的产品、服务或我们业务的其他方面侵犯 。也可能存在我们没有意识到的现有专利，我们的产品可能无意中侵犯了这些专利。第三方可能会试图对我们强制实施此类专利。此外，中国专利法的申请和解释以及中国授予专利的程序和标准仍在发展中 并不确定，我们不能向您保证中国法院或监管机构会同意我们的分析。任何专利 侵权索赔，无论其是非曲直，对我们来说都可能是耗时和昂贵的。如果我们被发现侵犯了第三方专利，无法采用非侵权技术，我们的业务运营能力可能会受到严重限制，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们已实施的知识产权保护机制可能不够有效或不充分，可能会使我们面临未来的诉讼，或者 导致我们无法继续在中国继续提供某些现有服务。

我们可能没有获得通过我们的服务提供的所有数字媒体内容的许可证 ，我们为某些内容获得的许可证范围可能不够广泛，无法涵盖我们目前用来分发、营销或展示此类内容的所有方法。对于我们从授权许可方合法获得的数字媒体内容 ，我们可能无法及时检测到通过我们的服务提供的某些内容的许可期已过 ，并无法及时禁止通过我们的服务访问此类内容。我们 参与了基于版权所有者指控我们在此类 内容中侵犯了他们的版权利益的诉讼。例如，在我们致力于版权保护的知识产权团队的协助下，我们已经实施了内部 程序，以满足中国相关法律法规的要求，在我们许可的内容发布之前对其进行监控和审查，并在收到合法权利持有人的侵权通知后立即删除任何侵权内容。 另请参阅第4项：本公司信息-B.业务-知识产权-数字媒体数据监控和版权保护。但是，由于通过我们的资源发现网络和其他服务可以访问大量的数字媒体内容，因此在未收到任何侵权通知的情况下，我们通常不会试图识别侵权内容。我们已于2015年7月成功完成了将迅雷看板出售给第三方买家的交易。因此， 我们对与知识产权相关的索赔的风险已显著减少，我们预计将调整与知识产权相关的监控程序，并将更多资源用于监控可通过我们的核心服务访问的内容 。有关我们出售迅雷看板的详情，请参阅“第4项.公司信息-A.公司的历史与发展

此外，我们组织并向我们的用户推荐数字媒体内容，这些内容可通过我们的服务访问，并在某些与我们有合作关系的信誉良好的视听网站上提供。因此，如果此类内容未正式授权给我们或这些网站的运营者，我们可能面临版权侵权责任的风险。此外，一些权利人在对我们提起诉讼之前可能不会 发送通知。因此，我们无法识别托管在我们的网站或服务器上或通过我们的网络访问的未经授权的内容，因此我们可能会受到侵犯第三方知识产权或其他权利的指控。此外，我们可能会受到中国国家版权局或其地方分支机构因涉嫌侵犯版权而提起的行政诉讼。

互联网相关行业，特别是中国的知识产权保护的有效性、可执行性 和保护范围尚不确定，仍在 演变。随着我们面临日益激烈的竞争，随着诉讼在中国解决商业纠纷中变得更加常见，我们 面临着更高的知识产权侵权索赔风险。2012年12月，中国最高人民法院发布了《关于侵犯网络传播权的司法解释》。该司法解释规定， 法院将要求服务提供商不仅删除权利人在侵权通知中明确提到的链接或内容，还要求服务提供商删除他们“本应知道”包含侵权内容的链接或内容。 解释进一步规定，互联网服务提供商直接从互联网用户提供的任何内容中获得经济利益的，对互联网用户侵犯第三方著作权的行为负有更高的注意义务。这一解释可能使我们和其他互联网服务提供商面临重大的行政负担和诉讼风险 。见“项目4.公司主要信息-B.业务概述-法规-知识产权法规 ”。感兴趣的各方可能会在我们开展业务或可能开展业务的司法管辖区游说，要求更强有力的知识产权保护，而中国和其他此类司法管辖区的知识产权法律可能会变得不那么有利于我们的业务。知识产权诉讼可能既昂贵又耗时，可能会分散管理层的注意力和资源。如果侵权索赔成功，我们可能会被要求停止侵权活动，支付巨额罚款和损害赔偿，和/或寻求可能无法按商业上可接受的条款获得的使用费或许可协议， 如果有的话。如果我们不能及时获得所需的许可证，可能会损害我们的业务。任何知识产权诉讼和/或第三方指控我们侵犯知识产权的任何负面宣传都可能对我们的业务、声誉、财务状况或运营结果产生重大不利影响 。为了应对与知识产权侵权相关的风险，我们可能不得不大幅修改、限制或在极端情况下终止我们的一些服务。任何此类更改 都可能对我们的用户体验产生重大影响，进而对我们的业务产生重大不利影响。

我们可能会受到中国以外的索赔或诉讼的影响，这可能会增加我们对现有或未来提供的服务承担直接或间接责任的风险。

虽然我们在中国之外没有受到索赔或诉讼，但我们不能向您保证，由于我们在美国上市、投资者对我们的美国存托凭证的所有权、外国法院对外国法律的域外适用或其他原因，我们不会受到其他司法管辖区(如美国)版权法的约束。我们已经并预计将继续吸引中国以外的知识产权所有者的注意，尽管我们努力控制中国以外的用户对我们产品和服务的访问 。例如，美国唱片业协会于2010年11月向美国贸易代表办公室提交了一封信，指控我们的某些被剥离或停产的产品助长了知识产权侵权 。尽管我们采取措施阻止用户从位于某些司法管辖区(包括美国)的IP地址登录，但由于技术限制，用户无法访问我们的某些服务，但此类努力可能不会100%成功， 对我们服务的任何意外访问都可能增加我们受到这些司法管辖区版权法约束的风险。即使我们阻止位于美国或其他司法管辖区的IP地址的努力取得成功，最近修改这些司法管辖区的法律的努力，例如最近在美国倡导的针对在线服务提供商的法案，也可能会增加我们 受到这些司法管辖区版权法影响的风险。此外，作为一家上市公司，我们可能会面临更大的诉讼风险。

如果我们被认定受美国版权法的约束，这可能会增加我们对资源的直接或间接版权责任的风险 发现、加速或其他服务。如果在美国或其他司法管辖区对我们提出的侵权索赔成功，我们可能被要求(I)支付巨额法定或其他损害赔偿和罚款，(Ii)从我们的网站上删除相关内容，(Iii)停止产品或服务，(Iv)禁止通过我们的服务访问某些网站或内容；(V)终止 用户；和/或(Vi)寻求可能无法按商业合理条款或根本无法获得的版税或许可协议。

我们可能无法 阻止未经授权使用我们的知识产权或泄露我们的商业秘密和其他专有信息，这可能会减少对我们服务的需求，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利的影响 。

我们的专利、商标、商业机密、版权和其他知识产权是我们的重要资产。我们无法控制的事件 可能会对我们的知识产权构成威胁。例如，在中国和一些通过互联网分发或提供我们的服务的其他司法管辖区，可能无法获得有效的知识产权保护 。此外，我们为保护我们的专有权利所做的努力可能还不够充分或有效。知识产权的任何重大损害都可能损害我们的业务或我们的竞争力。此外，保护我们的知识产权既昂贵又耗时。任何未经授权使用我们知识产权的行为的增加都可能增加我们开展业务的成本 并损害我们的运营结果。

我们寻求为我们的创新获得专利保护 。然而，其中一些创新可能得不到专利保护。此外，考虑到获得专利保护的成本，我们可能会选择不保护后来被证明是重要的某些创新。 此外，尽管我们做出了努力，但始终存在获得的保护范围不足的可能性 或者已颁发的专利可能被视为无效或不可执行。

我们还寻求将某些知识产权作为商业秘密加以保护。我们要求我们的员工、顾问、顾问和合作者签订保密协议，以保护我们的商业秘密和其他专有信息。这些协议可能无法有效阻止 泄露我们的商业秘密、专有技术或其他专有信息，并且可能无法在 未经授权泄露此类机密信息的情况下提供足够的补救措施。此外，其他人可能会独立发现我们的商业秘密和专有信息，在这种情况下，我们不能向此等当事人主张此类商业秘密权。任何未经授权披露或独立发现我们的商业秘密都会剥夺我们相关的竞争优势。执行和确定我们专有权的范围可能需要昂贵且耗时的诉讼，如果不能获得或维护贸易机密保护 可能会对我们的竞争地位产生不利影响。

我们业务的成功取决于我们维护和提升强大品牌的能力。如果我们不能保持或提高我们品牌的实力， 我们可能会在保持市场份额方面遇到困难。

我们相信，维护和提升我们的迅雷品牌对我们业务的成功至关重要。一个公认的品牌对于增加我们的用户基础，进而增强我们对广告商、订户和付费用户的吸引力至关重要。由于中国互联网市场竞争激烈，维护和提升我们的品牌在很大程度上取决于我们能否在中国身上保持相当大的 市场份额，这可能是困难和昂贵的。

我们通过为用户提供卓越的加速和视频观看体验，建立了我们的声誉 并确立了领先地位。我们将继续 开展各种营销和品牌推广活动。但是，我们不能向您保证这些活动会成功 并达到我们预期的品牌推广效果。此外，与我们的服务或营销或促销实践有关的任何负面宣传，无论其真实性如何，都可能损害我们的品牌形象，进而导致用户数量和广告商数量减少。从历史上看，关于我们的公司、我们的产品和服务以及我们管理团队的某些关键成员 一直存在负面宣传，这对我们的品牌、公众形象和声誉造成了不利影响。如果我们未能维护和提升我们的品牌，或者如果我们在这一努力中产生了过高的费用，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

系统故障、 中断和停机，包括网络攻击或网络问题导致的中断和停机，可能会导致用户不满和不利的宣传 ，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们的运营依赖于我们的网络和服务器，这些网络和服务器可能会出现系统故障、中断和停机。我们的网络系统容易受到计算机病毒、火灾、洪水、地震、断电、电信故障、计算机黑客攻击和类似事件的破坏 尽管我们实施了安全措施，但这可能会导致我们提供的服务中断，降低用户体验， 或导致用户对我们的产品失去信心。我们保护公司数据或我们收到的信息的努力也可能 由于软件错误或其他技术故障、员工错误或渎职、政府监控或 其他因素而失败。

我们网站和网络基础设施的令人满意的性能、稳定性、安全性和可用性对我们的声誉以及我们吸引和留住用户和广告商的能力 至关重要。我们的网络包含有关文件索引、广告记录、高级授权数字媒体内容和业务的其他各个方面的信息，以帮助管理并帮助确保我们公司各部门和办公室之间的有效沟通。如果我们的网络、网站或技术平台未能保持令人满意的性能、稳定性、安全性和可用性，无论此类故障是由于黑客的蓄意网络攻击、我们自己的技术和团队问题还是我们无法控制的其他因素造成的，都可能对我们的 声誉造成重大损害，并影响我们吸引和维护用户和业务合作伙伴的能力。

有时，由于服务器中断、电源关闭、互联网连接问题或其他原因，我们在某些位置的用户 可能会在几分钟 到几个小时的时间内无法访问我们的网络或网站。尽管我们没有在整个 网络中经历过长时间的此类服务器中断、电源关闭或互联网连接问题，但我们不能向您保证将来不会发生此类情况。任何服务器中断、故障或系统 故障，包括可能由我们控制范围之内或之外的事件引起的故障，可能导致我们网络或网站的全部或主要部分持续 关闭，都可能会降低我们提供的服务的吸引力。此外， 我们网络或网站流量的任何大幅增长都将要求我们增加带宽投资， 扩展和进一步升级我们的技术平台。我们不为与我们的网络系统相关的损失提供保险 。因此，任何系统故障、中断或网络长时间停机都可能对我们的收入和运营结果产生重大不利影响。

如果我们不能留住现有的广告客户或吸引新的广告客户，我们的收入可能会受到实质性的不利影响。

从历史上看，我们很大一部分收入来自在线广告。在线广告产生的收入从截至2013年12月31日的年度的4,800万美元下降至截至2014年12月31日的年度的3,840万美元，降幅为20.1% 这主要是由于我们停止在迅雷加速器上投放广告，以进一步改善我们的用户体验并提高用户在迅雷加速器上的参与度 。由于我们在2015年7月出售了迅雷看板，在线广告产生的收入在2015年进一步减少到1,520万美元，这是我们广告收入的重要组成部分，也是我们大部分广告商的历史贡献。我们不能向您保证，我们可以继续保留我们的广告代理和广告商，或者 吸引新的广告代理和广告商。使用我们在线广告服务的广告客户数量从2011年的485家下降到2014年的252家和2015年的119家，这还不包括广电通第三方平台上的广告客户。如果我们不能留住我们现有的广告客户或在未来开发新的广告客户，我们从在线广告产生的收入将受到实质性的负面影响。由于我们与第三方广告代理的协议通常为一年框架协议，因此此类广告协议可以轻松修改或终止，而不会招致 责任。

我们的许多广告客户 是电子商务公司和在线游戏运营商。中国的网络游戏和电子商务行业正在迅速发展， 这些行业的增长及其对在线广告服务的需求具有不确定性，并可能受到我们无法控制的因素的影响。我们也有重要的品牌广告，并正在寻求进一步扩大这部分广告。但是， 我们无法向您保证，我们将能够保留现有的广告代理商和广告商或吸引更多的广告代理商和广告商进行品牌广告，如果我们不能这样做，我们的业务、经营业绩和前景可能会受到重大 不利影响。

我们在中国受到严格的 监管。缺乏适用于我们业务的必要执照或许可证以及政府政策或法规的任何变化都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的业务受中国相关政府部门（包括国务院、工业和信息化部）的 政府监督和监管（原信息产业部），或工信部， 新闻出版广电总局，影视（2013年3月， 国家广播电影电视总局机构改革后成立，和新闻出版总署）或国家新闻出版广电总局、文化部或商务部和其他相关政府部门。这些政府部门共同颁布和执行法规，涵盖电信和互联网信息服务运营的许多方面，包括进入电信行业，允许的业务活动范围，各种业务活动的许可证和许可证以及外国投资。

在我们的平台上显示视频内容需要视听节目在线传输 许可证。见第4项。公司信息-B。 业务概述-法规-对在线传输视听节目的法规。”此前授予深圳市迅雷网络技术有限公司的视听节目网络传播许可证，有限公司，或深圳迅雷， 我们的VIE，现在应该更新，但我们还没有能够更新这样的许可证。我们无法向您保证我们将能够及时获得 此类更新的许可证，或者根本无法获得此类更新的许可证。尽管我们已在迅雷看看下出售我们的视频流媒体服务，但我们的平台 收集互联网音视频节目并包含用户生成的视频片段和其他媒体文件，中国监管机构可能会发现 我们收集和传输此类互联网音视频节目、视频片段和媒体文件需要获得在线传输音视频节目的许可证。由于我们未能更新我们的在线传播视听 节目许可证，我们可能会被给予警告，责令我们纠正违规行为和/或罚款高达人民币30，000元。

如果中国政府认为 我们在没有适当许可证或批准的情况下经营，或颁布新的法律法规要求额外的 许可证，或对我们业务的任何部分的经营施加额外的限制，它有权 征收罚款，没收我们的收入，吊销我们的营业执照，并要求我们停止我们的业务或对我们业务的受影响部分施加限制。中国政府采取的任何此类行动都可能对我们的 经营业绩产生重大不利影响。此外，中国政府可能颁布法规，限制可能在网上传播的广告的类型和内容，这可能对我们的业务产生直接不利影响。

对收集和使用个人数据的担忧可能会损害我们的声誉，阻止当前和潜在用户使用我们的服务，并严重损害我们的业务和运营结果。

根据有关收集、使用和共享个人数据的适用 中国法律和法规，我们的中国子公司、VIE及其子公司 必须对我们用户的个人信息保密，未经用户同意，不得向 任何第三方披露此类信息。2012年12月和2013年7月， 中国全国人民代表大会常务委员会和工信部发布了新的法律法规，以加强对互联网信息安全和隐私的法律保护。法律法规还要求互联网运营商采取措施确保用户信息的保密性。对我们收集、使用或披露个人信息的做法或其他隐私相关事项的担忧，即使没有根据，也可能损害我们的声誉和经营成果。

我们对用户提供的任何信息进行严格管理和保护，根据我们的隐私政策，未经用户事先同意，我们不会将用户的任何个人信息 提供给任何无关的第三方。虽然我们努力遵守我们的隐私指南以及所有适用的数据保护法律和法规，但任何不遵守或被认为不遵守的行为都可能导致 政府实体或其他人对我们提起诉讼或采取行动，并可能损害我们的声誉。用户和监管机构对隐私的态度正在演变，对个人数据安全的担忧也可能导致我们的产品和服务的普遍使用率下降，这可能会导致用户数量减少。例如，如果中国政府当局要求我们的用户实名注册，我们的用户数量可能会减少，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响 。见“-在中国做生意的相关风险-我们可能会受到中国互联网相关业务和公司法规的复杂性、不确定性和变化的不利影响。”此外，我们可能会受到中国以外司法管辖区的数据保护或个人隐私法律的约束 ，那里可能会对我们提出更严格的要求，我们可能不得不分配更多资源来遵守法律要求，我们的用户数量可能会进一步减少。 用户数量的大幅减少可能会对我们的业务、财务状况和 运营业绩产生实质性的不利影响。

如果我们不能 及时或根本不能收回应收账款，我们的财务状况、经营结果和前景可能会受到重大和不利的影响。

我们很大一部分广告收入 来自数量有限的广告公司。 我们通常与代表广告商的第三方广告公司签订广告协议，根据这些协议，广告公司在我们提供服务后向我们支付广告费。考虑到第三方广告公司的服务，我们根据他们为我们带来的业务价值向他们支付回扣。因此，与我们签订这些广告合同的广告商和广告公司的财务状况可能会影响我们应收账款的收取。在签订任何广告合同之前，我们会对我们的广告商和广告代理进行信用评估，以评估广告服务费的应收性。但是，我们不能向您保证我们能够或将能够准确评估每个广告代理或广告客户的信誉(如果适用)，以及任何广告商或广告代理机构，特别是那些过去占我们应收账款很大比例的广告客户或广告代理机构无法及时向我们付款 可能会对我们的流动性和现金流产生不利影响。此外，中国的网络广告市场是由少数大型广告公司 主导的。如果与我们有业务关系的大型广告公司要求他们的代理服务获得更高的回扣，我们的经营业绩将受到实质性和不利的影响。

我们可能无法 从运营中产生足够的现金或获得足够的资本来满足我们不断变化的业务的额外资本需求。

为了实施我们的发展战略，包括我们向移动互联网过渡的战略和继续致力于我们的云计算项目，我们将继续进行资本投资，投入更多的研发 努力调查用户需求，开发新的移动产品和更新现有产品，继续提升我们的云计算项目涉及的 技术，并更频繁地更新我们现有的产品。因此，我们 将继续产生持续的巨额资本支出，我们可能很难满足此类 资本要求。

到目前为止，我们的运营资金主要来自运营现金流，其次是私募优先股和首次公开募股的收益。然而，如果我们不能保留足够数量的用户并继续将这些 用户转化为付费用户或订户，我们可能无法产生足够的收入来满足我们的业务发展战略，包括我们继续过渡到移动互联网和云计算项目的持续扩张，我们的业务 可能会受到实质性的不利影响。

我们可能会获得额外的融资，包括在资本市场的股权发行和债务融资，为我们业务的运营和计划中的扩张提供资金。 然而，我们未来获得额外融资的能力受到许多不确定性的影响，包括：

如果我们不能获得足够的资本来满足我们的资本支出需求，我们可能无法执行我们的增长战略和我们的业务， 运营和前景可能会受到实质性的不利影响。

我们的成本和支出，如研发费用，可能会增加，我们的运营结果可能会受到不利影响。

我们广泛的资源发现网络和在线游戏业务的运营需要大量前期资本支出，以及在内容、技术和基础设施方面持续的大量投资。自成立以来，我们在研究和开发方面投入了大量资金，以保持我们的技术领先地位，并在设备上增加了我们的网络容量。我们预计，随着我们继续扩大研发团队以开发新产品和更新现有产品，我们的研究和开发费用在短期内将增加，尤其是我们计划继续投入资源开发我们的云计算 项目以及我们的移动产品的开发和更新。我们的大部分资本支出，如服务器和其他设备的支出，都是基于我们对未来潜在需求的估计，我们通常需要预先支付全部购买 价格和许可费。因此，我们的现金流可能会在支付此类款项期间受到负面影响 。我们可能无法迅速从此类支出中产生足够的收入，这可能会在之后的某些时间内对我们的运营结果产生负面影响 ；如果我们高估了未来对我们服务的需求，我们可能无法 实现预期的资本支出回报率，甚至根本无法实现。

此外，带宽和其他成本可能会发生变化，并由市场供求决定。例如，中国专业制作的数字媒体内容的市场价格在过去几年里大幅上涨，相关许可费也有所上涨。此外，如果带宽和其他提供商停止与我们的业务 或提高其产品和服务的价格，我们将产生寻找替代服务提供商或接受增加的成本以提供我们的服务的额外成本，尽管我们预计通过我们的云计算项目获得的众包容量 可能会抵消我们的部分带宽成本。如果我们不能将我们的成本和 费用转嫁给我们的用户，或者如果我们提供服务的成本没有随着我们向用户收取的价格在未来的任何下降而相应下降，我们的运营结果可能会受到不利影响，我们可能无法实现盈利。

我们可能无法 成功应对我们在在线游戏市场面临的挑战和风险，例如未能成功实施我们获取游戏独家经营权和转授许可证的计划，或未能获得运营在线游戏所需的所有许可证 ，这可能会使我们受到相关部门的处罚，包括停止我们的在线游戏业务。

自2010年以来，我们已与网络游戏开发商签订了独家运营协议，因此我们可以获得某些网络游戏的独家经营权。 除了在我们自己的网站上提供这些游戏外，我们还可以选择将这些游戏转授给其他网站，以使我们的游戏收入来源多样化。这种类型的独家安排需要更多的初始资本投资来获取游戏的经营权 ，并且涉及更多的商业风险，例如可能无法为游戏找到合适的子许可方的风险，或者未能聘请足够数量的游戏玩家使这些游戏为我们盈利的风险。我们 预计我们将继续进行投资，以获得此类独家运营安排下的经营权。如果我们 无法在这些市场产生足够的收入来为我们的投资获得足够的回报，我们未来的运营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

此外，在中国运营网络游戏 还需要各种许可和审批。例如，网络游戏、音乐作品和其他互联网出版活动的发布受新闻出版广电总局的监管，该规定要求网络游戏和其他互联网出版服务的经营者在提供此类服务之前，必须获得互联网出版许可证。见“第4项. 公司信息-B.业务概述-规章-互联网出版规章”。深圳 迅雷已获得网络游戏出版许可证。但是，深圳迅雷的互联网出版许可证不包括音乐作品的出版和其他互联网出版活动。适用条例 还规定，每款网络游戏在上线前必须经过国家新闻出版广电总局的事先审查批准。 同时，进口网络游戏在开始运营前应事先经交通部批准，而国产网络游戏应在开业30天内向交通部备案。见“第四项.公司信息-B. 业务概述-监管-网络游戏监管”。我们向网络游戏开发商发放许可证，运营 MMOG，并与这些开发商分享利润。我们要求某些网络游戏的开发者获得新闻出版广电总局的必要审批，并向交通部提交相关网络游戏的备案。截至本年报发布之日，我们目前独家运营的网络游戏 大部分已获得新闻出版广电总局的批准，并已在交通部完成备案。但是，我们 不能向您保证我们或这样的网络游戏开发商能够及时或根本不能获得GAPPRFT的批准或完成所有游戏的MOC 备案。如果我们或这样的网络游戏开发商未能及时或根本获得这些许可证、批准或 备案，有关当局可能会对我们的网络游戏的商业运营提出质疑，并认定我们违反了与网络游戏有关的法律法规，有权对我们征收罚款，没收我们的网络游戏运营收入，并要求我们停止网络游戏业务。

我们在竞争激烈的市场中运营，可能无法有效竞争。

我们在业务的不同领域面临着激烈的竞争。例如，虽然我们目前在中国云加速产品和服务市场上处于领先地位，但我们不能保证未来我们将能够保持领先地位。如果腾讯控股和百度等领先的中国互联网公司开始配置资源并专注于这一业务领域的发展，我们可能会面临 他们的竞争。随着越来越多的企业进入云加速业务，竞争对手的大幅降价可能会导致我们现有订户的流失。我们可能不得不采取行动来保留我们的用户基础并吸引更多订户，同时付出巨大的成本，包括升级和开发现有的和新的产品和服务，以满足用户不断变化的需求，但我们不能向您保证这些努力会成功，特别是考虑到中国政府 对互联网内容的严格控制。见--如果我们跟不上互联网行业的技术发展和用户 不断变化的需求，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。和 “-中国最近加强了对在互联网上传播的信息的监管和审查，可能会对我们的业务产生不利的 影响，我们可能对我们平台上的数字媒体内容负责。

我们的一些现有或潜在的竞争对手拥有比我们更长的运营历史和更多的财务资源，因此可能能够 吸引和保留更多的用户和广告商。我们的竞争对手可能会以各种方式与我们竞争，包括进行品牌推广和其他营销活动以及进行收购。如果我们不能在业务的任何方面进行有效的竞争，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

未检测到的编程错误或缺陷或未能保持有效的客户服务可能会损害我们的声誉或降低市场对我们的 服务的接受度，特别是我们的资源发现网络，这将对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

我们的计划可能包含编程错误，这些错误可能只有在发布后才会显现出来，特别是在升级到迅雷加速器或云加速订阅服务方面。我们会不时收到与影响其用户体验的编程错误相关的用户反馈 ，在我们的监控过程中，此类错误也可能引起我们的注意。但是，我们不能向您保证 我们能够有效或及时地检测和解决所有这些编程错误。未检测到的节目错误或缺陷 可能会对用户体验产生不利影响，并导致我们的用户停止使用我们的服务，我们的广告商也会减少他们对我们服务的使用，这些错误或缺陷中的任何一个都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

我们展示的广告可能会使我们受到处罚和其他行政行为。

根据中国广告法律和法规，像我们这样的广告渠道有义务监控其展示的广告内容，以确保 此类内容真实、准确并完全符合适用的法律法规。中华人民共和国广告法律和法规 规定了中国广告的某些内容要求，其中包括禁止虚假或误导性内容、最高级措辞、不稳定的社会内容或涉及淫秽、迷信、暴力、歧视或侵犯公共利益的内容。2015年4月，全国人大常委会发布了修订后的广告法，并于2015年9月1日起施行，进一步加强对广告服务的监督管理。根据《广告法》的规定，含有虚假或者误导性信息以欺骗或者误导消费者的广告，视为虚假广告。此外，广告法还对医疗、药品、医疗器械、保健食品、酒精饮料、教育培训、具有预期投资回报的产品或服务、房地产、农药、饲料和饲料添加剂等多种广告的内容作出了明确的规定。在提供广告服务时，我们需要审核广告公司或广告商向我们提供的相关广告的证明文件 ，并核实广告内容是否符合适用的中国法律法规。在发布受政府审查和批准的广告 之前，我们有义务核实是否已进行此类审查并已获得批准。违反这些规定可能会受到处罚，包括罚款、没收广告收入、下令消除非法广告的影响。情节严重的，由国家工商行政管理总局或者其地方分局吊销违法经营许可证或者广告经营许可证。

为履行上述中国法律法规规定的监督职能，我们采取了几项措施。我们几乎所有的广告 合同都要求与我们签约的广告公司或广告商：(I)确保提供给我们的广告内容真实、准确并完全符合中国法律法规；(Ii)确保此类内容不侵犯任何第三方的权益；以及(Iii)赔偿我们因此类广告内容而产生的任何责任。此外，我们的员工团队在展示此类广告之前会审查所有广告材料，以确保内容不违反相关法律法规。 但是，我们不能保证此类广告中包含的所有内容都符合广告法律法规所要求的真实性和准确性，尤其是考虑到这些法律法规在应用中的不确定性。 在2015年7月出售迅雷看板之前，我们偶尔会收到因在迅雷看板上发布的某些不当广告而被罚款的情况 。虽然我们预计在出售迅雷看板后，我们在广告方面的责任将会减少，但如果我们在未来被发现违反了适用的中国广告法律法规，我们可能会受到处罚 ，我们的声誉可能会受到损害，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 。

我们面临与第三方的账单和支付系统相关的风险。

第三方的计费和支付系统 ，如在线第三方支付处理商，帮助我们维护某些订户和其他付费用户销售收益的准确支付记录 ，并收取此类付款。如果这些第三方不能准确地核算或计算我们产品和服务的销售收入，我们的业务和运营结果可能会受到不利的 影响。此外，如果这些第三方的支付过程中存在安全漏洞或失败或错误，可能会影响用户 体验，并可能对我们的业务结果造成负面影响。

我们的服务和产品的支付渠道 通常包括第三方在线系统、固话和手机支付。虽然我们已经能够通过鼓励用户使用第三方在线系统来控制我们的支付手续费，与其他支付渠道相比，第三方在线系统收取的手续费水平相对较低。但用户可能会改变习惯 通过手机或其他成本较高的渠道进行支付。2013年、2014年和2015年，我们的订户分别通过移动服务运营商等分销渠道支付了约18%、13%和4%的支付。如果大多数用户 使用手机作为他们的支付渠道，而未来成本保持不变甚至增加，我们的运营成本可能会大幅增加。如果我们不能最大限度地减少相关的支付手续费，并进一步多元化支付渠道 ，我们的业务、前景和运营结果可能会受到不利影响。

我们也无法控制我们的第三方支付服务提供商的安全措施，我们使用的在线支付系统的安全漏洞可能会使我们面临诉讼，并可能因未能保护机密客户信息而承担责任，并且可能会损害我们的声誉和我们使用的所有在线支付系统的安全性。此外， 可能存在帐单软件错误，这会损害客户对这些支付系统的信心。如果发生上述任何一种情况，我们可能会失去付费用户，并且可能会阻止用户购买我们的产品，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们已根据股票激励计划授予，并可能继续授予股票奖励，这可能会导致基于股票的薪酬支出增加 。

我们已向各种员工、关键人员和其他非员工授予基于股票的薪酬奖励，包括股票期权和限制性股票，以激励绩效 并使他们的利益与我们的利益保持一致。我们于2010年12月30日通过了股权激励计划，或2010年计划，2013年11月18日通过了第二次股权激励计划，或2013年计划，或2013年计划，2014年4月24日通过了第三次股权激励计划， 或2014年计划。根据二零一零年计划，本公司获授权于行使购股权或其他类型的奖励时，发行最多26,822,828股本公司普通股(不包括根据二零一零年计划并未根据二零一零年计划授予的已发行予因行使创办人购股权而成为本公司创办人的董事的合共8,410,200股)。截至2016年3月31日，根据2010年计划，购买本公司总计2,097,410股普通股的期权 已发行。根据2013年计划，我们被授权向我们公司的高级管理层、法律顾问或顾问 发行最多9,073,732股限制性股票。根据2014年计划，我们被授权向我们的董事、高管、员工和我们公司的顾问或顾问发行最多14,195,412股限制性股票。截至2016年3月31日，根据2013年计划，已向某些高管和其他员工授予7,820,985股限制性股票(不包括被没收的 )，根据2014年计划，已向某些高管和其他员工授予7,587,000股限制性股票 (不包括被没收的股票)。截至2016年3月31日，我们根据2013年度计划和2014年度计划分别授予的与限制性股票相关的未确认 基于股份的薪酬支出分别为1,090万美元和840万美元。详情见“第6项：董事、高级管理人员和员工--B、薪酬--股份激励计划”。

我们将在归属和行使这些期权时发行等量的 普通股。这些费用的金额是基于我们授予的基于股份的薪酬奖励的公允价值 。与股票薪酬相关的费用已影响我们的净收入 并可能减少我们未来的净收入，根据股票薪酬计划发行的任何额外证券都将稀释我们股东(包括我们的美国存托凭证持有人)的所有权利益。我们相信，授予奖励对于我们吸引和留住关键人员和员工的能力具有重要的 重要性，我们将在未来继续向员工授予股票期权、限制性股票和其他股票奖励。因此，我们与基于股票的薪酬相关的费用可能会 增加，这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。

我们的高级管理层和关键员工的持续和 协作努力对我们的成功至关重要，如果我们失去他们的服务，我们的业务可能会受到损害。

我们的成功有赖于我们的联合创始人、董事长兼首席执行官邹胜龙先生和我们高级管理团队的其他成员 的持续努力和服务。但是，如果我们的一名或多名高管或其他关键人员无法或不愿意继续为我们提供服务，我们可能无法轻松或根本无法找到合适的替代者。我们行业对管理和关键人才的竞争非常激烈，合格的候选人有限。我们未来可能无法留住高管或关键人员的服务，也无法吸引和留住经验丰富的高管或关键人员。如果我们的任何高管或关键员工加入竞争对手或组成竞争对手的公司，我们可能会失去广告商、技术诀窍和关键的专业人员和员工。我们的每一位高管都与我们签订了雇佣协议(包括竞业禁止条款)。然而，如果我们与我们的高管或关键员工之间发生任何纠纷，鉴于中国法律制度的不确定性，这些协议可能无法在这些高管和关键员工居住的中国 执行。

此外，虽然我们经常在管理人员和其他关键员工的聘用日期之后向他们授予额外的奖励股票，但初始奖励通常比后续奖励要大得多。员工可能更有可能在最初的奖励股票授予后离开我们 ，特别是如果奖励股票的价值相对于行权价格大幅升值。 如果我们高级管理团队的任何成员或其他关键人员离开我们公司，我们成功运营我们的业务和执行我们的业务战略的能力可能会受到影响。

我们可能无法有效地 确定或追求收购或投资的目标，即使我们完成了此类交易，我们也可能无法成功 将收购的业务整合到我们的业务中，或实现预期的收益，我们的股权投资可能会因目标公司业绩不令人满意而遭受减值损失，每一项都可能对我们的增长和运营结果产生不利影响 。

我们过去有，将来可能会有选择地收购或投资其他业务，包括那些补充我们现有业务的业务。但是，我们可能无法在未来确定合适的收购或投资目标。即使我们能够找到合适的候选人，我们也可能 无法按我们在商业上可接受的条款完成交易。如果我们未能确定合适的候选者或未能完成所需的交易，我们的发展可能会受到阻碍。如果我们投资的目标公司业绩不令人满意，我们的股权投资可能会 出现减值损失。

即使我们完成了所需的 收购或投资，此类收购和投资也可能使我们面临新的运营、监管、市场和地域风险和挑战，包括：

这些事件中的任何一个都可能 破坏我们管理业务的能力。这些风险还可能导致我们无法从收购或投资中获得预期收益，因此我们可能无法收回在此类计划中的投资或可能不得不确认减值费用 。

此外，我们在任何收购中使用的融资和付款安排可能会对您作为投资者产生负面影响，因为如果我们发行与收购相关的股票 ，您的持股可能会被稀释。此外，如果我们承担巨额债务来为此类收购融资， 我们将产生额外的利息支出，这将转移我们营运资金的资源，并可能对我们的运营业绩产生重大 不利影响。

我们的业务、财务状况和经营结果，以及我们获得融资的能力，可能会受到全球或中国经济低迷的不利影响。

我们经营的行业，包括移动互联网行业，可能会受到经济低迷的影响。例如，世界经济(包括中国经济)的长期放缓可能会导致移动互联网广告量减少，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。此外，我们的某些产品和服务 可能会被我们的用户视为可自由支配的产品和服务，他们可能会选择在经济低迷期间停止或减少此类产品和服务的支出。在这种情况下，我们保留现有用户和增加新用户的能力将受到不利影响， 这将反过来对我们的业务和运营结果产生负面影响。

此外，全球或中国经济的放缓或中断 可能会对我们可用的融资产生实质性的不利影响。经济疲软可能会侵蚀构成信贷市场基础的投资者信心。影响金融市场和银行体系的不稳定经济可能会严重限制我们以商业上合理的条款在资本市场或从金融机构获得融资的能力，甚至根本不能。虽然我们不确定全球金融 以及经济波动和中国经济放缓可能在短期和长期内对我们的业务造成多大程度的影响，但我们的业务、运营结果和前景可能会受到全球经济低迷或中国经济中断或放缓的实质性和不利影响。

我们的运营依赖于中国的互联网基础设施的性能。

我们业务的成功运营取决于中国的互联网基础设施和电信网络的表现。在中国，几乎所有的互联网接入都是通过国有电信运营商在工信部的行政控制和监管监督下进行维护的。此外，我们还与各省有限数量的电信服务提供商的各子公司签订了与网络相关的服务合同。一方面，如果中国的互联网行业没有像预期的那样快速增长 ，我们的业务和运营将受到负面影响。如果中国的互联网基础设施或电信服务提供商提供的电信网络出现中断、故障或其他问题，我们只能有限地使用替代网络或服务 。我们的网络和网站定期为大量用户和广告商提供服务。随着我们业务的扩展，我们可能需要升级我们的技术和基础设施，以跟上我们网站不断增长的流量。 但是，我们无法控制电信服务提供商提供的服务的成本。 如果我们为电信和互联网服务支付的价格大幅上涨，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。如果互联网接入费或向互联网用户收取的其他费用增加，我们的用户流量可能会下降 ，我们的业务可能会受到损害。另一方面，如果互联网行业的增长速度快于预期，而我们在研发方面不能对市场需求做出及时的反应，我们的服务的用户体验和吸引力可能会受到损害 ，这将对我们的业务和运营结果产生负面影响。

如果我们未能执行和维持有效的财务报告内部控制制度，我们可能无法准确报告我们的财务业绩或防止欺诈或未能履行我们的报告义务，投资者对我们公司的信心和我们的美国存托凭证的市场价格 可能会受到不利影响。

根据美国证券法，我们必须履行报告义务。根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求，美国证券交易委员会通过了 规则，要求每家上市公司在其年报中包括一份关于公司财务报告内部控制的管理报告 ，其中包含管理层对我们财务报告内部控制有效性的评估 。然而，我们不受独立注册公共会计师事务所的要求，证明我们的管理层对截至2015年12月31日的年度财务报告的内部控制进行了评估，因为我们有资格成为截至2015年12月31日的《就业法案》所定义的“新兴成长型公司”。一旦我们停止 成为“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所必须证明并报告我们对财务报告的内部控制的有效性，除非我们有资格获得其他豁免。

我们的管理层得出结论 ，我们的财务报告内部控制在2015年12月31日失效，原因是截至2014年12月31日发现的财务报告内部控制中的一个重大缺陷、一个重大缺陷和其他控制缺陷，截至2015年12月31日尚未补救。重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此公司年度或中期财务报表的重大错报有可能无法得到及时预防或发现。重大缺陷与 美国公认会计准则和美国证券交易委员会报告要求中缺乏会计资源有关，以及与 缺乏文件化的全面美国公认会计准则会计手册和财务报告程序以及缺乏相关实施 控制有关的重大缺陷。见“第15项.控制和程序”。未能实现并保持对财务报告的有效内部控制 可能会导致投资者对我们的合并财务报表的可靠性失去信心，进而可能损害我们的业务并对我们的美国存托凭证的市场价格产生负面影响。此外，我们已经并预计，为了遵守第404条和《萨班斯-奥克斯利法案》的其他要求，我们将继续承担相当大的成本、管理时间和其他资源。

我们的商业保险承保范围有限，任何未投保的业务中断都可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响 。

中国的保险公司目前并不像发达经济体的保险公司那样提供种类广泛的保险产品。我们有 有限的业务责任或中断保险来覆盖我们的运营。任何未投保的业务中断事件可能会 导致我们产生巨额成本和资源转移，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们面临与地震、卫生流行病和其他疫情等自然灾害相关的风险，这些风险可能会严重扰乱我们的运营。

我们的业务可能容易 受到自然灾害和其他类型灾难的中断和破坏，包括地震、火灾、洪水、冰雹、风暴、恶劣冬季天气(包括雪、冰水、冰暴和暴风雪)、环境事故、停电、通信故障、爆炸、人为事件，如恐怖袭击和类似事件。由于灾难的性质，我们无法预测灾难的发生、时间和严重程度。如果未来发生任何此类灾难或非常事件，我们的业务运营能力可能会受到严重损害。此类事件可能会使我们难以或不可能向用户提供我们的服务和产品，并可能减少对我们产品的需求。由于我们不投保财产保险，可能需要很长时间 才能恢复运营，因此在发生任何重大灾难性事件时，我们的财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响 。

此外，我们的业务 可能会受到甲型H1N1流感、禽流感、H7N9或严重急性呼吸道综合征(SARS)等大流行的不利影响。在中国或其他地方发生这些大流行疾病或其他不利公共卫生事态发展可能会 严重扰乱我们或我们业务合作伙伴(包括我们的广告商)的人员配备，并以其他方式减少我们劳动力的活动水平和我们业务合作伙伴的劳动力水平，对我们的业务运营造成实质性的不利影响。

与我们的公司结构相关的风险

如果中国政府 发现建立我们在中国的业务运营结构的协议不符合中国政府对外国投资互联网相关业务和外国投资者在中国的并购活动的限制 ，或者如果这些规定或对现有规定的解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉的 处罚或被迫放弃我们在该等业务中的权益。

中国现行法律法规 对从事互联网业务的外资公司的所有权进行了某些限制，包括提供在线游戏和在线广告服务。例如，外国投资者在增值电信服务提供商的股权不得超过50%。此外，禁止外国投资者投资或经营从事互联网文化运营服务(包括网络游戏运营服务)、互联网新闻服务、在线视听节目传播服务的实体。我们是一家开曼群岛公司，我们的中国子公司深圳千兆和迅雷被视为外商投资企业。因此，该两家中国附属公司均无资格 于中国提供增值电讯服务及上述互联网相关服务。因此，我们在中国的业务主要是通过深圳吉祥和深圳迅雷及其股东之间的合同安排进行的。 深圳迅雷持有在中国开展我们的资源发现网络、在线广告、在线游戏和相关业务所需的许可证和许可证，并持有我们在中国进行大部分业务的各种运营子公司。 我们与深圳迅雷及其股东的合同安排使我们能够有效控制深圳迅雷和深圳迅雷的运营子公司，因此将它们视为我们的合并实体并巩固它们的成果。 有关这些合同安排的详细讨论，请参阅“第4项.关于Company-C.组织结构的信息。”

但是，我们不能向您保证，我们将能够执行这些合同。虽然我们的中国法律顾问仲伦律师事务所已告知我们，与深圳迅雷及其股东订立的此等合约安排下的每一份合约，在中国现行法律法规下均属有效、具约束力及可强制执行的 ，但我们不能向阁下保证，中国政府会同意此等合约安排 符合中华人民共和国的许可、注册或其他监管规定，符合现有政策或未来可能采纳的规定或政策。管理这些合同安排的有效性的中国法律法规是不确定的 ，相关政府当局在解释这些法律法规时拥有广泛的自由裁量权。如果中国政府 确定我们不遵守适用的法律和法规，它可以吊销我们的业务和经营许可证，要求我们停止或限制我们的运营，限制我们的收入权，屏蔽我们的网站，要求我们重组我们的运营，施加我们可能无法遵守的额外条件或要求，或对我们采取其他监管 或执法行动，可能对我们的业务造成损害。施加这些处罚中的任何一项都将对我们开展业务的能力造成实质性的不利影响。

我们的运营依赖于与中国的可变权益实体及其股东的合同 安排，在提供可变权益实体及其子公司的运营控制权方面，这可能不如直接所有权 有效。

由于中国法律限制外资在中国从事互联网业务的公司的股权，我们依赖与深圳迅雷、我们的VIE以及深圳迅雷的股东的合同安排来运营我们在中国的业务。如果我们拥有深圳迅雷的直接所有权， 我们将能够行使我们作为股东的权利，对深圳迅雷董事会进行改革，而这反过来可能会在管理层产生变化，但须遵守任何适用的受托责任。然而，在目前的 合同安排下，我们依赖深圳迅雷及其股东履行合同义务 进行有效控制。此外，我们与深圳迅雷的经营合同为期十年，受深圳千兆科技单方面解约权的制约，并可根据深圳千兆科技的要求延长。一般来说，深圳迅雷及其股东不得在合同到期前终止合同。然而，深圳迅雷的股东 可能不符合我们公司的最佳利益，或者可能不履行这些合同规定的义务，包括在初始合同期限届满时续签这些合同的义务。此类风险在我们打算通过与深圳迅雷的合同安排经营业务的整个期间都存在。根据我们与深圳迅雷及其股东的合同安排，我们可以随时更换深圳迅雷的股东 。然而，如果与这些合同有关的任何争议仍未得到解决，我们将不得不通过中国法律和法院的运作来执行我们在这些合同下的权利，因此将受到中国法律制度的不确定性的影响。请参阅“-深圳迅雷或其股东未能根据我们与他们的合同安排履行其义务，可能会对我们的业务产生重大不利影响”和“第4项.公司-C组织结构信息。” 因此，这些合同安排可能不如直接所有权安排为我们提供对深圳迅雷的控制权 。

如果深圳迅雷或其股东未能履行我们与他们之间的合同安排规定的义务，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

深圳迅雷或其股东 可能未能采取我们业务所需的某些行动或未能遵守我们的指示，尽管他们有合同义务 这样做。如果他们未能履行与我们各自协议下的义务，我们可能不得不依靠中国法律规定的法律救济，包括寻求具体履行或禁令救济，但这可能是无效的。截至本 年报日期，我们的联合创始人、董事长兼首席执行官邹胜龙先生拥有我们的可变权益实体深圳迅雷76%的股权。根据经修订的深圳吉安达与深圳迅雷股东之间的股权质押协议，深圳迅雷的股东已将其于深圳迅雷的全部股权质押给深圳吉安诺斯，以担保深圳迅雷及其股东履行其在相关合同安排项下各自的义务。此外，深圳迅雷的股东已根据股权质押协议向政府主管部门完成了股权质押登记。倘若深圳迅雷的任何股东，特别是邹胜龙先生，因其于深圳迅雷的重大股权而未能履行合约安排下的责任 ，吾等可能须执行该等协议，将其股权转让予深圳吉安达的另一名委任人士。

此外，股权出售协议、知识产权购买期权协议和某些其他 合同安排项下的看涨期权的行使将受到政府主管部门的审查和批准，并产生额外的 费用。

所有这些合同安排均受中国法律管辖，并规定在中国通过仲裁解决争议。因此，这些合同 将根据中国法律进行解释，任何争议将按照中国法律程序解决。中国的法律环境不如某些其他司法管辖区发达，例如美国。因此，中国法律制度中的不确定性 可能会限制我们执行这些合同安排的能力，这可能会使我们难以对我们的可变利益实体及其子公司实施有效控制，我们开展业务的能力可能会受到不利的 影响。

与我们可变利益实体的合同安排 可能会给我们带来不利的税务后果。

根据适用的中国税务法律和法规，关联方之间的安排和交易可在进行安排或交易的纳税年度后十年内接受中国税务机关的审计或审查。见“第四项：公司情况--经营概况--法规--税务条例--中华人民共和国企业所得税”。如果中国税务机关认定我们在中国的全资附属公司深圳千兆与我们在中国及其股东中的可变权益实体深圳迅雷之间的合约安排，以及迅雷电脑与深圳迅雷之间的知识产权框架协议并非以公平原则订立，因此构成不利的转让定价安排，我们可能会 面临重大及不利的税务后果。不利的转让定价安排 可能会导致税收上调，中国税务机关可能会对深圳迅雷上的滞纳金 征收利息，用于调整后但未缴的税款。如果深圳迅雷的纳税义务大幅增加，或者需要为逾期付款支付利息，我们的经营业绩可能会受到实质性的不利影响 。

深圳迅雷的股东 可能与我们存在潜在的利益冲突，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

邹胜龙、郝成、王芳、施建明和广州树联信息投资有限公司为深圳迅雷的股东。我们不会向深圳迅雷的股东提供任何激励措施，以鼓励他们以深圳迅雷股东的身份，按照我们的最佳利益行事。根据我们与深圳迅雷股东之间的 当前有效的股权期权协议，我们可以随时更换这些股东。

作为董事和我公司的高管，根据开曼群岛法律，邹先生和Mr.Cheng各自对我们负有忠诚和照顾我们的义务。我们不知道 中国的其他上市公司与我们的公司结构和股权结构相似，是否有 针对各自可变利益实体的股东提出的利益要求冲突。然而，我们不能向您保证，当发生冲突时，深圳迅雷的股东会以我们公司的最佳利益为行动，或者冲突会得到有利于我们的解决 。如果我们不能解决我们与深圳迅雷股东之间的任何利益冲突或纠纷，我们 将不得不依靠法律程序，这可能是昂贵、耗时和中断我们的运营。任何此类法律程序的结果也存在很大的不确定性。

我们可能主要依靠我们的中国子公司支付的股息和其他权益分配来满足我们 可能有的任何现金和融资需求。深圳千兆科技和迅雷向我们派息的能力受到任何限制，都可能对我们开展业务的能力产生实质性的不利影响。

我们是一家控股公司， 我们可能主要依靠我们的全资中国子公司支付的股息和其他股权分配来满足我们的现金和融资需求，包括向我们的股东支付股息和其他 现金分配以及偿还我们可能产生的任何债务。如果Giganology深圳公司未来自行产生债务 ，管理债务的工具可能会限制其向我们支付股息或进行其他分配的能力。 此外，中国税务机关可能会要求我们根据Giganology目前与我们的可变权益实体深圳迅雷以及迅雷计算机与深圳迅雷之间的知识产权框架协议调整我们的应纳税所得额，这将对其向我们支付股息和其他分配的能力产生重大不利影响。截至2015年12月31日，我们在中国境内拥有约人民币3.857亿元(5.94亿美元)和现金或现金等价物约人民币3.857亿元(5.94亿美元)，其中深圳迅雷及其子公司持有人民币1.909亿元(合2,940万美元)。所有现金或现金等价物的转移受中国政府对货币兑换的限制 。

根据中国法律及法规，深圳千兆及迅雷作为中国的外商独资企业，只能从其根据中国会计准则及法规厘定的累计税后溢利中支付股息。此外，深圳千兆、迅雷等外商独资企业，如果有的话，每年至少要提取其累计税后利润的10%作为法定公积金，直至基金总额达到其各自注册资本的50%。外商独资企业可酌情根据中国会计准则将其税后利润的一部分拨入员工福利和奖金基金。这些储备基金以及工作人员福利和奖金基金 不能作为现金股息分配。限制深圳千兆科技和迅雷向我们支付股息或进行其他分配的能力可能会对我们的增长能力造成实质性的不利影响，从而限制我们进行有利于我们业务的投资或收购，支付股息，或以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务。另见“-与在中国开展业务有关的风险-我们的全球收入可能根据中国企业所得税法缴纳中国税，这可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。”

中国对境外控股公司向中国实体的贷款和对中国实体的直接投资的监管，以及政府对货币兑换的控制 可能限制或阻止我们向我们的中国子公司和可变利率实体及其子公司发放贷款，或向我们的中国子公司作出 额外出资，这可能会对我们的流动资金以及我们为我们的业务融资和扩展业务的能力造成重大不利影响。

我们可以(I)向我们的中国子公司追加 出资，(Ii)设立新的中国子公司并向这些新的 中国子公司出资，(Iii)向我们的中国子公司或可变利息实体及其子公司提供贷款，或(Iv)通过离岸交易收购在中国有业务运营的离岸 实体。然而，这些用途中的大多数都受到中华人民共和国的法规和批准的约束。例如：

2008年8月29日，外汇局发布了《关于完善外商投资企业外币资本支付结算管理有关操作问题的通知》，或外汇局第142号通知，通过限制兑换人民币的使用方式，规范外商投资企业将外币注册资本兑换为人民币。外汇局第142号通知规定，外商投资企业外币注册资本折算的人民币资本，只能用于政府主管部门批准的经营范围内，除法律另有规定外，不得用于境内股权投资。外汇局还加强了对外商投资企业外币注册资本人民币资金流动和使用的监管。未经外汇局批准，不得改变人民币资本金的用途；未使用人民币贷款所得的，不得将其用于偿还人民币贷款。违反安全通告第142号可能会导致严重的罚款或其他处罚。2015年3月30日，外汇局发布外汇局第19号通知，自2015年6月1日起施行，取代外汇局第142号通知。尽管外管局第19号通函允许将外币资本转换后的人民币用于中国境内的股权投资，但有关限制将继续适用于外商投资企业将转换后的人民币用于业务范围以外的用途、用于委托贷款或用于公司间人民币贷款。我们预计 如果我们根据外管局第142号和第19号通知将首次公开募股所得资金净额转换为人民币，我们使用人民币资金的目的将在我们中国子公司批准的业务范围内。 深圳千兆和迅雷计算机的业务范围包括“技术服务”，我们认为这允许 深圳千兆为其自身的技术数据和研究购买或租赁服务器和其他设备，并为我们的可变利益实体及其子公司提供运营支持 。

然而，我们可能无法 通过我们的中国子公司使用该等人民币资金对中国境内的某些实体进行股权投资。

如果我们的可变利益实体及其子公司中的任何一个破产或受到解散或清算程序的影响，我们可能会失去使用和享受这些实体及其子公司持有的对我们的业务运营至关重要的资产的能力。

作为我们与可变利益实体的合同 安排的一部分，我们的可变利益实体及其子公司持有对我们的业务运营 非常重要的某些资产，包括专有技术及相关域名和商标的专利。 如果我们的任何可变利益实体或其子公司破产，其全部或部分资产受到留置权或第三方债权人权利的约束，我们可能无法继续我们的部分或全部业务活动，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大影响。根据合同安排，未经我们事先同意，我们的可变利益实体及其子公司不得以任何方式出售、转让、抵押或处置其资产或业务中的合法或实益 权益。如果我们的可变利益实体进行自愿或非自愿清算程序 ，无关的第三方债权人可能会要求对这些资产的部分或全部权利，从而阻碍我们经营业务的能力 ，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

关于《中华人民共和国外商投资法》草案的颁布时间表、解释和实施，以及它可能如何影响我们当前公司结构、公司治理和业务运营的生存能力，存在重大不确定性 。

商务部于2015年1月公布了外商投资法草案的讨论稿，草案颁布后，旨在取代中国现行的三部外商投资法律，即《中外合资经营企业法》、《中外合作经营企业法》和《外商投资独资企业法》及其实施细则和附属法规。 外商投资法草案体现了中国监管机构按照国际通行做法合理化外商投资监管制度的预期趋势，以及统一外商投资和内资企业法律要求的立法努力。商务部目前正在就该草案征求意见，其制定时间表、解释和实施存在重大不确定性。外商投资法草案如果按建议通过，可能会在许多方面对我国目前的公司结构、公司治理和业务运营的生存能力产生实质性影响。

其中，外商投资法草案扩大了外商投资的定义，在确定中国的投资是由外国投资者还是中国境内投资者进行投资时，引入了“实际控制”原则。外商投资法草案明确规定，在中国境内设立的由外国投资者“控制”的实体，按外国投资者处理；在外国管辖范围内设立的，经商务部或其地方分支机构批准进入市场后，按中国境内投资者处理，但该实体由中华人民共和国 实体和/或公民“控制”。在这方面，法律草案对“控制”作了广泛的定义，除其他外，包括有权通过合同或信托安排对主体实体的业务、财务事项或企业业务的其他关键方面施加决定性影响的权力。如果外商投资属于国务院今后另行下发的“负面清单”，则需要商务部或其地方分支机构的市场准入许可。否则，所有外国投资者可以与中国投资者相同的条件进行投资，而无需按照现有外国投资法律制度的要求获得政府当局的额外批准。

包括我们在内的许多中国公司已采用“可变利益实体”结构或VIE结构，以获得中国目前受外商投资限制的行业所需的许可证和许可证。见“-与我们的公司结构相关的风险 -如果中国政府发现我们为我们的业务运营采用的结构不符合中国政府对外国投资互联网企业的限制，或者如果这些法律或法规或对现有法律或法规的解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉的惩罚，包括关闭我们的平台和业务运营 。和“项目4.关于公司-C组织结构的信息。”根据外商投资法草案，如果可变利益实体最终由外国投资者通过合同安排控制，将被视为外商投资。因此，对于在“负面清单”上的行业类别中具有VIE结构的公司，VIE结构只有在最终的 控制人(S)是/是中国国籍(中国个人，或中国政府及其分支机构或机构)的情况下才被视为合法，反之，如果实际控制人(S)是/是外国国籍，则可变利益实体将被视为外国投资企业，在“负面清单”上的行业类别中的任何未经市场准入许可的经营都可能被视为非法 。

截至本年度报告日期，我们的已发行和已发行股本中超过50%的投票权由中国公民控制。 然而，外商投资法草案没有对现有的VIE结构的公司采取什么行动 ，无论这些公司是否由中国人控制，尽管提出了一些可能的选择 以征求公众对这一点的意见。根据这些选择，具有VIE结构的公司从事的业务 将在新外商投资法颁布时公布的“负面清单”中列出，该公司有选择或义务向当局披露其公司结构，而当局在审查该公司的最终 控制结构后，可能允许该公司通过维持VIE结构(当该公司被视为最终由中国公民控制)来继续其业务，或要求该公司基于所涉及的特定情况而处置其业务和/或VIE结构 。此外，我们VIE提供的增值电信服务和其他互联网相关服务是否会受到即将发布的《负面清单》中列出的外商投资限制或 禁止的限制还不确定。如果颁布版的《外商投资法》和最终的《负面清单》要求采取进一步的行动，如商务部的市场准入许可或对我们的公司结构和运营进行某种重组，由像我们这样现有的VIE结构的公司完成，我们将面临巨大的 不确定性，这些行动是否能及时完成，或者根本不能完成，我们的业务和财务状况可能会受到实质性的 和不利影响。

外商投资法草案如果按建议通过，也可能对我们的公司治理实践产生重大影响，并增加我们的合规成本。例如，外商投资法草案对外国投资者和适用的外商投资实体提出了严格的临时和定期信息报告要求。除投资实施情况报告和投资变更报告外，年度报告是强制性的，符合一定条件的大型外国投资者 需要按季度报告。任何被发现违反信息 报告义务的公司可能会被处以罚款和/或行政或刑事责任，直接责任人员可能会承担刑事责任。

在中国做生意的相关风险

中国的经济、政治或社会条件或政府政策的变化可能会对我们的业务和运营产生实质性的不利影响。

我们几乎所有的资产和业务都位于中国。因此，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能在很大程度上受到中国总体政治、经济和社会状况以及中国整体经济持续增长的影响。

中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府参与程度、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置。虽然中国政府已经采取措施，强调利用市场力量进行经济改革，减少生产性资产的国有所有权， 建立完善的企业法人治理结构，但中国相当一部分生产性资产仍然归政府所有。此外，中国政府继续通过实施产业政策，在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策和向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行了重大控制，例如那些有资格在中国某些主要城市指定的自由贸易区经营的行业或公司。

尽管中国经济在过去几十年里经历了显著的增长，但无论是在地理上还是在经济的不同部门中，增长都是不平衡的 并且增长速度一直在放缓。中国政府采取了各种措施来鼓励经济增长，引导资源配置。其中一些措施可能会对中国整体经济有利，但可能会对我们产生负面影响。例如，政府对资本投资的控制或税务法规的变化可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。此外，中国政府过去采取了包括加息在内的一些措施来控制经济增长的速度。

这些措施可能会导致中国的经济活动减少，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

中国最近加强了对在互联网上传播的信息的监管和审查，这对我们的业务造成了不利影响，并可能继续 对我们的业务造成不利影响，我们可能要对我们平台上的数字媒体内容负责。

中国对电信服务提供商、互联网和无线接入以及新闻和其他信息的发布有严格的规定。 根据这些规定，禁止像我们这样的互联网内容提供商或互联网提供商在互联网或无线网络上发布或显示违反中国法律法规的内容。如果互联网内容提供商发现禁止内容 在其网站上传播或存储在其系统中，则必须立即终止此类信息的传输或删除此类信息 并保存记录并向有关部门报告。不遵守这些要求可能会导致撤销互联网内容提供商许可证和其他所需的许可证，并关闭违规网站，云网络运营商或网站运营商也可能对在此类网络或网站上显示、检索或链接到此类网络或网站的禁止内容承担责任。但是， 为遵守这些要求而不断自我监控的努力可能会对用户体验产生负面影响，并导致 用户数量下降。

中国政府最近加大了删除通过互联网和无线网络传播的不当内容的力度，我们 监控我们平台和网站上的内容的努力导致订户数量下降。2014年4月，中国政府 发起了一项运动，以加强和加强对中国互联网内容，特别是色情内容的审查， 各种网站受到处罚，在某些情况下，网站运营被完全暂停。我们进行了内部 合规调查，以确保我们产品传输的内容符合 当局制定的标准。因此，到目前为止，我们已经删除了数百万个缓存文件，屏蔽了100多万个数字文件，并在我们的自动关键字过滤系统中添加了数千个关键字。随着我们继续努力合规以响应政府的互联网内容运动，我们看到2015年第二季度、第三季度、第四季度和2016年第一季度的总订户数量出现了复苏趋势。此外，截至2015年底，我们允许约281,000名现有用户暂停服务 。随着我们继续努力遵守中国政府的规章制度，我们的用户和订户数量可能会进一步下降。

与中国法律制度有关的不确定性可能会对我们产生不利影响。

我们主要通过我们的中国子公司和可变权益实体及其在中国的子公司开展业务。我们在中国的业务受中国法律法规的管辖。深圳千禧科技是一家外商投资企业，适用于中国外商投资的法律法规，尤其是适用于外商投资企业的法律。中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民事法律制度。与普通法制度不同，大陆法系以前的法院判决可供参考，但先例价值有限。

在过去的三十年里， 中国政府制定了立法，大大加强了对中国各种形式的外资投资的保护。然而，中国还没有形成一个完全完整的法律体系，最近颁布的法律法规 可能不足以涵盖中国经济活动的方方面面。特别是，这些法律法规的解释和执行存在不确定性。由于中国行政和法院当局在解释和执行法定和合同条款方面拥有很大的自由裁量权，因此可能很难评估行政和法院诉讼的结果 以及我们享有的法律保护水平。这些不确定性可能会影响我们对法律要求的相关性的判断 以及我们执行合同或侵权权利的能力。此外，监管的不确定性可能会被利用，通过不正当的法律行动或轻率的法律行动或威胁，试图从我们那里获取付款或利益。

此外，中国的法律制度部分基于政府政策和内部规则，其中一些没有及时公布或根本没有公布 ，可能具有追溯力。因此，我们可能直到违反这些政策和规则之后的某个时间才会意识到我们违反了这些政策和规则。此外，中国的任何行政和法院诉讼都可能旷日持久，导致巨额费用以及资源和管理层注意力的转移。

我们相信，我们的专利、商标、商业秘密、版权和其他知识产权对我们的业务非常重要。我们依靠中国和其他司法管辖区的专利、商标、版权和商业秘密保护法，以及保密程序和合同条款来保护我们的知识产权和品牌。中国对知识产权的保护可能不如美国或其他司法管辖区有效，因此，我们可能无法充分保护我们的知识产权 ，这可能会对我们的收入和竞争地位产生不利影响。

我们可能会受到中国互联网相关业务和公司法规的复杂性、不确定性和变化的不利影响。

中国政府对互联网行业进行广泛的监管，包括外资对互联网行业公司的所有权，以及与互联网行业相关的许可和许可要求。这些与互联网相关的法律法规相对较新和不断发展，它们的解释和执行存在很大的不确定性。因此，在某些情况下，可能很难确定哪些行为或不作为可能被视为违反了适用的法律和法规。与中国互联网业务监管有关的问题、风险和不确定性包括但不限于以下内容：

对中国现有法律、法规和政策以及可能出台的与互联网行业相关的新法律、法规或政策的解释和应用 给中国现有和未来的外国投资以及互联网企业(包括我们的业务)的业务和活动的合法性带来了很大的不确定性。例如，2009年9月，新闻出版广电总局和国家扫黄打非工作办公室联合发布了一份通知，即第13号通知，明确禁止 外国投资者以独资、合资、合作方式投资中国参与网络游戏运营业务，不得通过合同 或技术支持安排直接或间接控制和参与此类业务。工信部、交通部等对网络游戏运营有较大监管权限的其他政府机构和中国外商投资主体并未加入新闻出版广电总局发布13号通知的行列。虽然13号通知总体上适用于我们和我们的网络游戏业务，但截至目前，新闻出版广电总局尚未发布对13号通知的任何解释，据我们所知，也没有根据13号通知对任何依赖与关联实体签订合同安排在中国经营网络游戏的公司采取任何执法行动。我们不能向您保证，我们已获得在中国开展业务所需的所有许可证或许可证，或能够维持现有许可证或获得任何新法律或法规所要求的任何新许可证 。鉴于中国对互联网业务监管的不确定性和复杂性，我们还存在被发现违反现有或未来法律法规的风险。

根据有关当局的解释 ，我们可能无法在所有情况下确定可能导致我们承担责任的内容类型 ，特别是如果中国政府继续保持或加强对中国的互联网内容的严格审查。我们可能无法控制或限制用户在我们的网络上生成或放置的所有数字媒体内容， 尽管我们尝试监控和过滤此类内容。如果监管机构发现我们网络或网站上的任何内容 令人反感或需要我们尚未获得的任何许可证或许可，他们可能会要求我们限制 或取消此类信息的传播或以其他方式限制此类内容的性质，并保留记录并向相关机构报告 ，这可能会减少我们的用户流量。此外，如果因在我们的网络或网站上显示、检索或上传到我们的网络或网站上的禁止内容而违反这些法规，我们可能会受到重罚，包括 暂停或关闭我们的业务。执法活动可能会在任何持续的政府活动中得到加强。此外，虽然我们保持定期的内部监控和合规协议，但我们不能确定我们未来不会 不会与任何变化或新的政府法规或标准发生冲突。如果我们收到相关政府部门的公开警告或我们的加速服务许可证被吊销，我们的声誉将受到损害，如果我们的加速服务或其他产品的运营 被暂停或全部或部分关闭，我们的收入和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。此外，内部合规调查和内容删除 可能会对我们的云加速服务产生实质性影响，进而可能导致用户减少，并对我们的收入和运营结果产生不利的 影响。目前，我们无法量化这种影响的规模和程度。

我们可能会被我们的游戏玩家起诉，并对此类玩家造成的虚拟资产损失承担责任，这可能会对我们的声誉和业务、财务状况和运营结果造成负面影响。

玩家在玩网络游戏或参与其他网络活动时，会获得和积累一些虚拟资产，如特殊设备和 其他配件。这类虚拟资产对在线游戏玩家可能很重要，具有货币价值，在某些情况下，会以实际货币出售。在实践中，虚拟资产可能会因为各种原因而丢失，通常是由于其他用户未经授权使用一个用户的游戏账号 ，偶尔也会因为网络服务延迟、网络崩溃或黑客活动导致数据丢失。

目前，中国没有专门管理虚拟资产财产权的法律或法规。因此，对于谁是虚拟资产的合法所有者 ，虚拟资产的所有权是否以及如何受到法律保护，以及像我们这样的在线游戏运营商 是否需要为此类虚拟资产的损失 向游戏玩家或其他利害关系方承担任何责任(无论是合同、侵权或其他方面)，都存在不确定性。根据中国法院最近的判决，法院通常会追究网络游戏运营商对游戏玩家虚拟资产损失的责任，并责令网络游戏运营商将丢失的虚拟物品返还给游戏玩家或支付损害赔偿金 和损失。在虚拟资产损失的情况下，我们可能会被我们的游戏玩家或用户起诉并承担损害赔偿责任， 可能会对我们的声誉和业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

不遵守管理虚拟货币的法律或法规可能会导致处罚，这可能会对我们的在线游戏业务和运营结果产生实质性的不利影响 。

为配合中国网络游戏行业的发展，中国自2007年起对“虚拟货币”的发行和使用进行监管。2007年1月，公安部、交通部、工信部、新闻出版广电总局联合发布了关于网络赌博的通知，对使用虚拟货币产生了影响。为遏制涉及在线赌博的网络游戏，并解决虚拟货币可能被用于洗钱或非法交易的担忧，通知(A)禁止网络游戏运营商以虚拟货币的形式向游戏输赢收取佣金 ；(B)要求网络游戏运营商限制在猜谜和投注游戏中使用虚拟货币；(C)禁止将虚拟货币兑换为真实货币或财产； 和(D)禁止让游戏玩家向其他玩家转移虚拟货币的服务。2009年6月4日，交通部和商务部联合发布了《关于加强网络游戏虚拟货币管理的通知》，简称《虚拟货币通知》。此外，交通部于2010年6月发布了《网络游戏办法》，其中规定，网络游戏运营商发行的虚拟货币只能用于兑换自己的网络游戏产品和服务， 不得用于支付其他实体的产品和服务。

我们向我们的客户发行虚拟货币 ，让他们购买用于在线游戏和高级服务的各种物品。尽管我们相信我们不提供网络游戏虚拟货币交易服务，但我们不能向您保证中国监管机构不会采取与我们相反的观点。例如，我们根据用户在游戏中达到的里程碑或玩游戏的时间向用户发行的某些虚拟物品可以转让和交换为我们的虚拟货币或我们向用户发行的其他虚拟物品。如果中国监管部门认为此类转账或兑换属于虚拟货币交易，则我们可能被视为从事虚拟货币的发行，我们也可能被视为提供交易平台服务，从而实现此类虚拟货币的交易。根据虚拟货币通知，同时从事这两项活动是被禁止的。 在这种情况下，我们可能被要求停止我们的虚拟货币发行活动或此类被视为“交易服务”的活动 并可能受到某些处罚，包括强制性纠正措施和罚款。 以上任何一项的发生都可能对我们的网络游戏业务和运营业绩产生实质性的不利影响。

此外，虚拟货币 通知禁止网络游戏运营商设置涉及 玩家直接支付现金或虚拟货币的游戏功能，以获得通过抽奖、下注或抽奖的随机选择赢得虚拟物品或虚拟货币的机会。 通知还禁止游戏运营商以合法货币以外的其他方式向游戏玩家发行货币。 尽管我们认为我们总体上符合此类要求，并已采取足够措施防止上述被禁止活动的任何 。我们不能向您保证，中国监管当局不会采取与我们相反的观点，并将该功能视为虚拟货币通知所禁止的，从而使我们受到处罚，包括强制性的 纠正措施和罚款。上述任何事项的发生，均可能对本公司的网络游戏业务及经营业绩造成重大不利影响。

中国政府加强了对互联网行业的监管，这可能会限制我们维持或扩大用户基础的能力。

近年来，中国政府加强了对中国互联网行业各方面的监管。例如，2011年1月，工信部会同其他七个中央政府部门联合发布了《关于未成年人玩网络游戏父母监护工程实施方案》的通知，要求网络游戏运营商采取各种措施，保持与玩网络游戏的未成年人的父母或其他监护人沟通的制度，并要求监测未成年人的网络游戏活动，并根据父母或监护人的要求暂停未成年人的账户。这些限制 可能会限制我们在未成年人中增加网络游戏业务的能力。见“第四项.公司信息-B. 业务概述-规章制度-抗疲劳制度、实名制登记制度和父母监护项目管理 项目。”如果未执行这些限制，如果被相关政府机构发现，可能会对我们造成罚款和 其他处罚，包括关闭我们的在线游戏运营和吊销许可证。此外，如果未来将这些限制扩大到适用于成人游戏玩家，我们的网络游戏业务可能会受到实质性的不利影响 。

此外，中国政府近年来收紧了对网吧的监管。特别是关闭了一大批无证网吧。中国政府对网吧的设立提出了更高的资本和设施要求。此外，中国政府鼓励发展有限数量的全国性和地区性网吧连锁店，不鼓励建立独立的网吧的政策，可能会减缓中国网吧的发展。2002年6月，文化部会同其他政府部门发出联合通知，2004年2月，国家工商行政管理总局再次发出通知，暂停发放新的网吧牌照。2007年5月，国家工商行政管理总局重申了2007年不再新登记网吧的立场。2008年、2009年和2010年，文化部、国家工商行政管理总局等政府有关部门分别或联合下发通知，以多种方式加强对网吧的监管，包括查处接收未成年人的网吧，打击没有足够和有效许可证的网吧，限制网吧总数，在有关部门规划的范围内审批网吧，甄别非法和不良游戏和网站，加强对网吧和网络游戏的监管协调。虽然目前我们的大多数用户通过自己的设备访问和消费我们的产品和服务，但如果网吧成为我们用户访问我们网站或在线游戏的主要场所之一，那么中国网吧数量的任何减少或增长的任何放缓都可能限制我们维持或扩大用户基础的能力。

此外，中国政府最近加大了力度，删除在互联网和无线网络上传播的不当内容。2014年4月，中国政府发起了一项运动，加强和加强对中国互联网内容，特别是色情内容的审查，各种网站受到处罚，在某些情况下完全暂停网站运营。 随着我们实施这些规定的计划，我们看到订户数量下降，未来可能会有更多订户 或用户减少。见“-中国最近加强了对互联网传播信息的监管和审查，对我们的业务造成了不利影响，并可能继续对我们的业务产生不利影响，我们可能对我们平台上的数字媒体内容承担责任 。”

汇率波动可能会对您的投资产生重大不利影响。

人民币价值的波动可能会对您的投资价值产生重大不利影响。人民币对美元和其他货币的价值可能会波动，并受到政治和经济条件变化等因素的影响。2005年7月，中国政府改变了长达十年的人民币盯住美元的政策，在接下来的三年里，人民币对美元升值了20%以上。2008年7月至2010年6月，人民币升值停止，人民币兑美元汇率保持在窄幅区间内。自2010年6月以来，人民币兑美元汇率一直在波动 ，有时大幅波动且不可预测，近几个月来人民币兑美元汇率大幅贬值 。很难预测未来市场力量或中国或美国政府的政策会如何影响人民币对美元的汇率。

我们的财务报表以美元表示，我们的大部分资产、成本和费用都以人民币计价。我们几乎所有的收入都是以人民币计价的。我们主要依靠我们在中国的子公司支付的股息和其他分派， 以人民币计价。我们的经营业绩和您对我们美国存托凭证的投资价值将受到美元对人民币汇率的影响。就我们持有的以人民币计价的资产而言，人民币对美元的任何贬值都可能导致我们以人民币计价的资产的价值缩水。同样，如果我们将首次公开募股的净收益的任何部分或其他离岸融资活动的现金汇回中国，这笔金额也会受到人民币对美元汇率变化的影响。另一方面，人民币对美元的贬值可能会降低我们的财务业绩的美元等值金额、您对我们公司的投资价值以及我们未来可能支付的股息(如果有的话)，所有这些都可能对我们的美国存托凭证价格产生重大不利影响。

中国提供有限的对冲交易 ，以减少我们对汇率波动的风险敞口。我们没有签订任何远期合约来对冲我们面临的人民币兑美元汇率风险。虽然我们可能决定在未来进行对冲交易，但这些对冲的可用性和有效性可能是有限的，我们可能根本无法成功对冲我们的风险敞口。此外，我们的货币汇兑损失可能会被中国的外汇管理规定放大，这些规定限制了我们将人民币兑换成外币的能力 。

政府对货币兑换的控制可能会限制我们有效利用收入的能力，并影响您的投资价值。

中国政府对人民币兑换外币实施管制，在某些情况下，还对中国汇出货币实施管制。我们几乎所有的收入都是以人民币计价的。在我们目前的公司结构下，我们的开曼群岛控股公司主要依赖我们全资拥有的中国子公司的股息支付，以满足我们可能有的任何现金和融资需求 。根据中国现行的外汇法规，经常项目的支付，包括利润分配、利息支付以及与贸易和服务相关的外汇交易，可以外币支付，而无需事先 外管局批准，并符合某些程序要求。但是，将人民币兑换成外币并从中国汇出以支付偿还外币贷款等资本支出的，需要获得有关政府部门的批准或登记。具体地说，根据现有的兑换限制，在未经外管局 事先批准的情况下，我们的中国子公司在中国的业务产生的现金可用于我们的中国子公司向我们公司支付股息，以及向位于中国以外的我们的中国子公司的员工支付人民币以外的货币。经外汇局事先批准，本公司在中国的子公司和附属公司经营所产生的现金可用于偿还我们在中国的子公司和可变利息实体及其子公司欠中国境外机构的人民币以外的债务，以及在中国境外以人民币以外的货币进行其他资本支出。 如果我们的可变利益实体或其子公司发生清算，其资产清算所得可用于中国境外或提供给非中国公民的投资者。中国政府可酌情限制在未来经常账户交易中使用外币。如果外汇管制系统阻止我们获得足够的外币来满足我们的外币需求，我们可能无法向我们的股东支付外币股息 ，包括我们的美国存托凭证持有人。

中国的某些法规 可能会使我们更难通过收购实现增长。

除其他事项外，并购规则以及与并购有关的某些法规和规则确立了额外的程序和要求 ，这可能会使外国投资者的并购活动更加耗时和复杂。例如，《并购规则》要求，如果触发国务院于2008年8月3日发布的《关于事前通知经营者集中门槛的规定》规定的某些门槛，外国投资者 控制中国境内企业或在中国有大量业务的外国公司的控制权变更交易，必须事先通知商务部。此外，全国人大常委会于2007年8月30日公布并于2008年8月1日起施行的反垄断法要求，被视为集中的交易涉及规定成交额门槛的当事人 (即在上一会计年度内，(一)参与交易的所有经营者的全球总营业额超过100亿元人民币，且其中至少两家经营者在 中国内的营业额超过4亿元人民币；或者(二)所有参与集中的经营者在中国内部的总营业额超过20亿元人民币，和 这些运营商中至少有两家在中国内部的营业额超过4亿元人民币)必须经过商务部的批准才能完成。此外，根据商务部2011年8月发布的《关于外国投资者并购境内企业安全审查的实施细则》，涉及国家安全的行业的外国投资者的并购必须受到商务部的严格审查。 这些规则还禁止任何试图绕过安全审查的交易，包括控股实体通过合同安排进行的交易。我们认为，我们的业务不是在一个与国家安全相关的行业。但是，我们不能排除商务部或其他政府机构可能在未来发布与我们的理解相反的解释或扩大此类安全审查的范围的可能性。虽然我们目前还没有进行任何收购的最终计划，但我们可能会选择在未来通过直接收购中国的互补业务来发展我们的业务。遵守这些法规的要求以完成此类交易可能非常耗时，并且任何所需的审批流程，包括获得商务部的批准，都可能会延迟或抑制我们完成此类交易的能力。

有关中国居民设立离岸特殊目的公司的中国法规 可能会使我们的中国居民实益拥有人或我们的中国子公司承担责任或受到惩罚，限制我们向我们的中国子公司注资的能力，限制我们的中国子公司增加其注册资本或向我们分配利润的能力，或者可能在其他方面对我们产生不利影响。

外管局颁布了多项规定，要求中国居民和中国法人实体在其直接或间接离岸投资活动中向外汇局当地分支机构登记。这些规定适用于我们是中国居民的股东，并可能适用于我们未来进行的任何海外收购。外汇局发布《关于外汇管理有关问题的通知》 境内居民境外投融资和特殊目的载体往返投资管理 或外管局第第37号通告，2014年7月4日。外管局第37号通函要求中国居民为境外投资和融资的目的，直接设立或间接控制离岸实体，向外汇局当地分支机构登记，该中国居民在境内企业中合法拥有的资产或股权或离岸资产或权益，在外管局第37号通函中称为“特殊目的载体”。外管局通函第37号下的“控制权”一词广义定义为中国居民以收购、信托、委托、投票权、回购、可转换债券或其他安排等方式取得的离岸特别目的载体或中国公司的经营权、受益权或决策权。外管局第37号通函还要求，如果特殊目的载体的基本信息发生任何变化，如中国居民个人股东、姓名或经营期限的变化，或与特殊目的载体有关的任何重大变化，如中国个人出资的增加或减少，股份转让或交换，合并、分立或其他重大事件，则需要修改登记。如果离岸控股公司的中国居民股东未在当地外汇局分支机构完成登记，则可能禁止离岸控股公司的中国子公司将其利润和减资、股份转让或清算的收益分配给离岸公司，离岸公司向其中国子公司增资的能力可能受到限制。此外，如未能遵守上述外管局注册及修订规定，根据中国法律，可能会因逃避适用的外汇限制而负上法律责任。此外，2015年2月13日，外汇局发布了外汇局第13号通知，定于2015年6月1日起施行。外管局通函第13号授权合资格银行根据外管局第37号通函 登记所有中国居民对“特殊目的工具”的投资，但未能遵守外管局第37号通函的中国居民将继续 属于相关地方外汇局分行的管辖范围，并须继续向该等当地外汇局分行提出补充登记申请 。

据我们所知，我们已要求在我公司拥有直接或间接利益的中国居民 按照外管局规定的要求提出必要的申请、备案和修改 。邹胜龙先生、程浩先生及王芳女士已按外汇局规定于二零一二年四月前完成与本公司之前所有私人融资及其后续所有权变更有关的登记及 修订登记工作，而王芳女士正就其所持本公司持股车辆的所有权变更向当地外汇局办理相关修订登记。然而，我们 可能不会被告知在本公司拥有直接或间接权益的所有中国居民的身份，并且我们不能 保证这些中国居民将遵守我们的要求进行或获得任何适用的注册或 遵守外管局法规要求的其他要求。我们的中国居民股东未能或不能进行任何必要的登记或遵守外管局法规下的其他要求，可能会对该等中国居民或我们的中国子公司 处以罚款和法律制裁，还可能限制我们筹集额外融资和向我们提供额外资本的能力，或向我们的中国子公司提供贷款(包括使用我们首次公开募股的所得)，限制我们的中国子公司向我们支付股息或以其他方式分配利润的能力，或以其他方式对我们产生不利影响。

此外，由于外管局法规将如何解释和实施，以及外管局如何将其应用于我们，存在 不确定性，因此我们无法预测 这些法规将如何影响我们的业务运营或未来战略。例如，我们可能会对我们的外汇活动进行更严格的 审批程序，如股息汇款和外币借款 ，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，如果我们决定收购 一家中国境内公司，我们不能向您保证，我们或该公司的所有者(视情况而定)将能够获得必要的批准或完成外汇法规要求的必要备案和注册。这 可能会限制我们实施收购战略的能力，并可能对我们的业务和前景产生不利影响。

未能遵守中华人民共和国有关员工持股计划或股票期权计划的注册要求的规定，可能会使中华人民共和国计划参与者或我们面临罚款和其他法律或行政处罚。

2006年12月，人民银行中国银行颁布了《个人外汇管理办法》，对个人(无论是中国公民还是非中国公民)在经常项目和资本项目下进行外汇交易分别提出了要求。2012年2月15日，外汇局发布了《关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知》或《股票期权规则》， 取代了外汇局2007年3月28日发布的《境内个人参与境外上市公司员工持股计划或股票期权计划的外汇管理申请程序》。根据股票期权规则和其他相关规章制度，中国居民参加境外上市公司的股票激励计划，必须向外汇局或其当地分支机构登记，并完成某些其他程序。作为中国居民的股票激励计划的参与者必须保留一名合格的中国代理人，该代理人可以是该境外上市公司的中国子公司或该中国子公司选择的另一家合格机构，以代表其参与者进行股票激励计划的外管局登记和其他程序 。此类参与者还必须聘请境外受托机构处理其行使股票期权、买卖相应股票或利息和资金转移的事宜。此外，如果股票激励计划、中国代理人或境外受托机构发生重大变化或其他重大变化，中国代理人还需修改股票激励计划的外汇局登记。本公司及本公司获授予股票期权的中国雇员均受本条例约束。我们的中国股票期权持有人未能完成他们的安全注册 可能会对这些中国居民处以罚款和法律制裁 ，还可能限制我们向我们的中国子公司提供额外资本的能力，限制我们的中国子公司向我们分配股息的能力 ，或以其他方式对我们的业务产生重大不利影响。

我们面临非中国控股公司间接转让中国居民企业股权的不确定性 。

国家税务总局近年来发布了多项加强收购交易审查的规定和通知，包括2009年12月发布的《关于加强非中国居民企业股权转让企业所得税管理的通知》，或《国家税务总局第698号通知》，2011年3月发布的《关于非中国居民企业所得税若干问题的通知》，或《国家税务总局第24号通知》，以及2015年2月发布的《关于非中国居民企业间接转让财产若干企业所得税事项的通知》。根据本规则和通知，非中国居民 企业通过处置境外非上市控股公司股权，在没有合理商业目的的情况下，间接转让中华人民共和国应税财产，是指在中国境内的机构或地方的财产，在中国境内的房地产，或者在中国税务居民企业的股权投资，从而逃避中国企业所得税的，应视为中国应税财产的直接转让。而从这种间接转让中获得的收益 可按最高10%的税率缴纳中华人民共和国预扣税。Sat通告7列出了税务机关在确定间接转让是否具有合理的商业目的时应考虑的几个因素。符合下列所有条件的间接转让将被视为缺乏合理的商业目的，并根据中国法律应纳税：(I)被转让的中间企业的股权价值的75%或以上直接或间接来自中国的应税财产； (Ii)在间接转让前一年内的任何时候，中间企业的资产价值的90%或以上(不包括现金)直接或间接构成在中国的投资，或其收入的90%或更多直接或间接来自中国。(Iii)直接或间接持有中国应税财产的中介企业及其任何附属公司履行的职能和承担的风险有限，不足以证明其经济实质； 及(Iv)间接转让中国应税财产所得的应付外国税款低于该等资产直接转让的潜在中国企业所得税。然而，根据SAT通告7，落入安全港的间接转让可能不需要缴纳中国税，安全港的范围包括符合条件的集团重组、公开市场交易和税务条约豁免。

根据SAT第7号通知，有义务向转让人支付转让价款的单位或个人是扣缴义务人，必须从转让价款中扣缴中国企业所得税。扣缴义务人未缴纳的，转让人应当向中国税务机关申报并缴纳中国企业所得税。如果扣缴义务人和转让人都不履行《SAT通告7》规定的义务，除对转让人处以滞纳金等处罚外，税务机关还可以追究扣缴义务人的责任，并对扣缴义务人处以未缴税款50%至300%的罚款。扣缴义务人已按照国家税务总局通知7向中国税务机关报送与间接转移有关的材料的，可以减轻或者免除对扣缴义务人的处罚。

然而，由于这些规则和 通知是相对较新的，并且缺乏明确的法律解释，我们在报告和后果方面面临不确定性 未来的私募股权融资交易、换股或其他交易，涉及非中国居民企业的投资者转让我公司股份，或我们出售或购买其他非中国居民公司的股份或其他应纳税资产。如果开曼群岛控股公司和本公司其他非居民企业是此类交易的转让方，则开曼群岛控股公司和本公司的其他非居民企业可能需要履行义务或纳税，如果开曼群岛控股公司和本公司的其他非居民企业是此类交易的受让方，则可能需要承担扣缴义务。对于非中国居民企业的投资者转让我们开曼群岛控股公司的股份 ，我们的中国子公司可能会被要求根据规则和通知协助提交申请 。因此，我们可能需要花费宝贵的资源来遵守这些规则和通知，或要求我们向其购买应税资产的相关转让人遵守，或确定我们的开曼群岛控股公司和我们公司的其他非居民企业不应根据这些规则和通知征税，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大 不利影响。不能保证税务机关不会将规则和通知适用于涉及非中国居民投资者的离岸重组交易 税务机关认定此类交易缺乏合理的商业目的。因此，我们和我们的非中国居民投资者可能面临根据这些规则和通知被征税的风险，并可能被要求遵守或确定我们 不应根据该等规则和通知被征税，这可能对我们的财务状况和经营业绩 或该等非中国居民投资者在我们的投资产生重大不利影响。我们已经在过去进行了收购交易，未来可能会进行更多收购交易。我们不能向您保证，中国税务机关不会酌情调整任何资本利得，不会将报税义务强加给我们，也不会要求我们为中国税务机关对此进行调查提供协助。中国税务机关加强对收购交易的审查可能会对我们未来可能进行的潜在收购产生负面影响。

终止或减少我们在中国享有的任何税务优惠或其他政府优惠，或征收任何额外的中国税项 可能会对我们的财务状况及经营业绩造成不利影响。

中国政府 为我们在中国的子公司提供了各种税收优惠。这些激励措施包括降低企业所得税税率。例如，根据2008年1月生效的《中华人民共和国企业所得税法》或《企业所得税法》，法定企业所得税税率为25%。企业所得税法允许2007年3月16日之前设立的企业继续享受现有的税收优惠 ，并根据2007年12月26日国务院发布的《关于实施企业所得税过渡性优惠政策的通知》中确定的某些过渡性逐步淘汰规则进行调整，并提供税收优惠，但须遵守各种资格标准。根据该通告，本公司及其于2007年3月16日前于深圳经济特区设立的全资附属公司 于2011年的所得税率为24%，自2012年起为25%。企业所得税法及其实施细则还允许符合条件的高新技术企业在向有关税务机关备案后享受15%的企业所得税优惠。HNTE资格的有效期一般为三年，此类资格的续展须经中国有关部门审查。深圳迅雷，我们的浮动利息实体，持有HNTE证书，有效期为三年，自2014年9月起。此外，中国政府还向在中国注册成立的经认可的“软件企业”提供各种激励措施，以鼓励软件产业的发展。2013年12月，深圳迅雷获得了截至2013年12月31日和2014年12月31日的重点软件企业证书，使深圳迅雷在2013年和2014年享受了 10%的税率优惠。2015年，深圳迅雷获得了截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日的高新技术企业证书，使深圳迅雷在2015年、2016年和2017年享受15%的税率优惠。迅雷电脑于2013年被认定为“软件企业”并实现盈利，因此享受2013年和2014年两年的免征所得税优惠，2015年、2016年和2017年享受50%的所得税减免。此外， 地方政府已采取激励措施鼓励科技公司发展。经当地税务机关批准，我们的全资子公司深圳千兆计算机和我们的可变利益实体深圳迅雷自盈利运营第一年起进一步免征企业所得税，此后将逐步享受减税。 迅雷计算机和深圳迅雷目前受益于税收优惠。见“项目5.经营和财务概览和前景--A.经营业绩--征税”。

当地政府部门给予迅雷电脑和深圳迅雷的税收优惠 和其他政府优惠措施将接受 审查，并可随时调整或撤销。终止或减少我们及我们的全资中国子公司目前享有的任何税收优惠 将导致我们的实际税率上升，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大 不利影响。我们不能向您保证，我们将能够在未来保持当前的有效税率。

根据《中华人民共和国企业所得税法》，我们的全球收入 可能需要缴纳中国税，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。

根据企业所得税法及其实施细则，在中国境外设立“事实上的管理机构”并在中国境内设立的企业被视为居民企业，将按其全球收入的25%税率缴纳企业所得税。实施细则将“事实上的管理机构”定义为“对企业的生产经营、人事、会计、财产等进行实质性和全面管理和控制的机构”。2009年4月22日，国家税务总局发布了一份通知，即国家税务总局第82号通知，其中为确定在境外注册的中国控股企业的“事实上的管理机构”是否位于中国提供了某些具体标准。见“第四项公司情况-B.业务概况-规章制度-税务条例-中华人民共和国企业所得税”。虽然国税局第82号通告只适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但国税局通告82所载的确定标准可能反映了国税局在确定所有离岸企业的税务居民身份时应如何应用“事实上的管理机构”测试的一般立场。

根据中国税务总局第82号通告，由中国企业或中国企业集团控制的离岸注册企业，将因其在中国设有“事实上的管理机构”而被视为中国税务居民，并只有在满足以下所有条件的情况下，才会就其全球收入缴纳中国企业所得税：(I)日常经营管理的主要地点在中国；(Ii)有关企业财务及人力资源的决定 由中国的机构或人员作出或批准；(Iii)企业的主要资产、会计账簿及记录、公司印章及董事会及股东决议案位于或保存在中国；及(Iv) 至少50%有表决权的董事会成员或高级管理人员惯常居住在中国。

迅雷有限公司并非由中国企业或中国企业集团控制，我们不相信迅雷有限公司符合上述所有条件。迅雷 有限公司是在中国境外注册成立的公司。作为一家控股公司，迅雷有限公司的某些关键资产位于中国境外，并保留记录(包括董事会决议和股东决议) 。因此，就中国税务而言，我们认为迅雷有限公司不应被视为“居民企业” 如果相关SAT通告82所载的“事实上的管理机构”的标准被视为适用于我们的话 。然而，由于企业的税务居民身份取决于中国税务机关的决定，而且对于适用于迅雷有限公司的术语“事实上的管理机构”的解释仍然存在不确定性，因此我们 可能被视为居民企业，因此我们可能需要按全球收入的25%缴纳企业所得税。 如果我们被视为居民企业并且从中国子公司赚取股息以外的收入，则对我们的全球收入征收25%的企业所得税 可能会增加我们的税收负担，并对我们的现金流和盈利能力产生不利影响。除了关于如何适用新的“常驻企业”分类的不确定性外，规则也可能在未来发生变化，可能具有追溯力。

我们向外国投资者支付的股息以及外国投资者出售我们的美国存托凭证或普通股所获得的收益可能需要根据中国税法缴纳税款 。

根据《企业所得税法》及其国务院颁布的《实施条例》，支付给投资者的股息为“非居民企业”、在中国境内没有设立机构或营业地点，或者在中国境内没有设立或营业地点但股息与其设立或营业地点没有有效联系的，适用10%的中华人民共和国预提税金。如该等投资者转让美国存托凭证或普通股而变现的任何收益被视为来自中国境内的收入，则须按10%的税率缴纳中国税，除非有关税务条约另有减免或豁免。如果我们被视为“中国居民企业”，我们的普通股或美国存托凭证支付的股息，以及我们普通股或美国存托凭证转让所实现的任何收益，可能被视为来自中国境内的收入 ，因此可能需要缴纳中国税(如果是股息，将在来源处扣缴 )。目前尚不清楚，如果我们被视为“中国居民企业”，我们的非中国个人投资者是否需要缴纳任何中国税。如果任何中国税项适用于非中国个人投资者的此类股息或收益， 一般将适用20%的税率(除非根据适用的税收条约可获得减税税率)。也不清楚 如果我们被视为中国“居民企业”，我们的美国存托凭证或普通股的持有者是否能够要求 中国与其他国家或地区签订的所得税条约或协议的好处(如果需要预提，我们预计 不会按条约税率扣缴)。如果向我们的非中国投资者支付的股息或该等投资者转让我们的普通股或美国存托凭证的收益 需缴纳中国税，您在我们普通股或美国存托凭证的投资价值可能会受到不利影响 。

劳动力成本的增加和中国更严格的劳工法律法规的执行可能会对我们的业务和我们的盈利能力产生不利影响。

中国的整体经济和中国的平均工资近年来都有所增长，预计还会继续增长。我们 员工的平均工资水平近年来也有所提高。我们预计我们的人工成本，包括工资和员工福利，将继续 增加。除非我们能够通过提高产品或服务的价格将这些增加的劳动力成本转嫁给我们的用户，否则我们的盈利能力和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

此外，我们在与员工签订劳动合同和向指定政府机构支付各种法定员工福利方面 受到了更严格的监管要求，包括养老金、住房公积金、医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险，以造福我们的员工。根据于2012年12月28日修订并于2013年7月1日起施行的《中华人民共和国劳动合同法》或于2008年1月生效的《劳动合同法》及其实施细则，用人单位在签订劳动合同、支付最低工资、支付报酬、确定员工试用期、单方面终止劳动合同等方面的要求更加严格。如果我们决定解雇我们的一些员工或以其他方式改变我们的雇佣或劳动惯例，《劳动合同法》及其实施细则可能会限制我们以理想的 或具有成本效益的方式实施这些改变的能力，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。2010年10月28日，全国人大常委会公布了《中华人民共和国社会保险法》，自2011年7月1日起施行。根据《社会保险法》，职工必须参加养老保险、工伤保险、医疗保险、失业保险、生育保险，用人单位必须与职工一起或单独缴纳社会保险费。

由于劳动相关法律法规的解释和实施仍在发展中，我们不能向您保证我们的雇佣行为不会 也不会违反中国的劳动法律法规，这可能会使我们面临劳动争议或政府调查。 如果我们被认为违反了相关劳动法律法规，我们可能会被要求向我们的员工提供额外的补偿 ，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。

本年度报告中包含的审计报告 是由未经上市公司会计监督委员会检查的审计师编写的，因此，您被剥夺了此类检查的好处。

在美国证券交易委员会或美国证券交易委员会注册并在美国上市交易的公司的审计师，包括我们的 独立注册会计师事务所，必须在上市公司会计监督委员会或上市公司会计监督委员会注册，并根据美国法律的要求接受上市公司会计监督委员会的定期检查，以评估他们是否符合美国法律和专业标准 。由于我们已经证实了我们在中国境内的业务，而PCAOB目前无法对我们的审计师的工作进行检查，因为它与未经中国当局批准的那些业务有关，因此我们的审计师与我们在中国的业务相关的工作目前不受PCAOB的检查。

PCAOB缺乏对中国审计工作的检查，这使得PCAOB无法定期评估在中国进行的任何审计师的审计工作，包括我们独立注册会计师事务所的审计工作。因此，投资者可能被剥夺了PCAOB检查的全部好处。

PCAOB 无法对中国的审计工作进行检查，与其他司法管辖区接受PCAOB对其所有工作进行检查的审计师相比，我们的审计师 审计程序的有效性更难评估。投资者 可能对我们报告的财务信息和程序以及我们的财务报表质量失去信心。

如果在美国证券交易委员会提起的行政诉讼中对某些中国会计师事务所施加额外的补救措施，我们可能无法 按照《交易法》的要求及时提交未来的财务报表。

2012年12月，美国证券交易委员会 对包括我们的独立注册会计师事务所在内的某些中国会计师事务所提起行政诉讼，指控这些事务所未能向美国证券交易委员会提供与其对某些在美国上市的中国公司的审计有关的工作底稿，违反了美国证券法和美国证券交易委员会的规章制度。2014年1月22日，发布了初步行政法决定，对这些会计师事务所 进行处罚，并暂停其在美国证券交易委员会前执业6个月。2014年2月12日，四家总部位于中国的会计师事务所向美国证券交易委员会提起上诉，反对这一制裁。2015年2月，这四家总部位于中国的会计师事务所分别同意对美国证券交易委员会进行谴责 并支付罚款，以解决纠纷，避免他们在美国证券交易委员会之前被暂停执业能力。和解协议 要求会计师事务所遵循详细程序，寻求通过中国证监会向美国证券交易委员会提供中国事务所的审计文件 。如果公司不遵循这些程序，或者美国证券交易委员会与中国证监会之间的程序失败， 美国证券交易委员会可以给予停职等处罚，也可以重新启动行政诉讼。

如果美国证券交易委员会重新启动行政诉讼程序，视最终结果而定，在中国拥有主要业务的美国上市公司可能会发现很难或不可能保留其在中国业务的审计师，这可能导致 财务报表被确定为不符合交易所法的要求，包括可能的退市 。此外，有关针对这些审计公司的诉讼的任何负面消息都可能导致投资者对总部位于中国的美国上市公司产生不确定性，我们的美国存托凭证的市场价格可能会受到不利影响。

如果我们的独立注册会计师事务所被剥夺了在美国证券交易委员会之前执业的能力，即使是暂时的，我们也无法及时找到另一家注册会计师事务所对我们的财务报表进行审计并出具意见，我们的财务报表可以被确定为不符合根据修订后的交易所 法案或交易所法案注册的上市公司的财务报表要求。这样的决定最终可能导致我们的普通股从纳斯达克全球精选市场退市或从美国证券交易委员会取消注册，这将大幅减少或有效终止我们的普通股在美国的交易 。

与我们美国存托凭证相关的风险

我们美国存托凭证的市场价格 可能会波动。

我们的美国存托凭证的交易价格可能会波动，并可能因我们无法控制的因素而大幅波动。这可能是因为广泛的市场 和行业因素，如市场价格的表现和波动，或者中国其他类似公司近年来在美国上市的业绩不佳或财务业绩恶化。 其中一些公司的证券自首次公开募股以来经历了大幅波动，其中包括，在某些情况下，其证券的交易价格大幅下跌。这些中国公司的证券发行后的交易表现，包括互联网公司，可能会影响 投资者对在美国上市的中国公司的态度，从而可能影响我们美国存托凭证的交易表现，而不管我们的实际经营业绩如何。此外，任何有关其他中国公司公司治理不完善或会计舞弊或其他做法的负面消息或看法也可能对投资者对包括我们在内的中国公司的总体态度产生负面影响，无论我们是否从事过此类做法。此外，证券市场可能不时经历与我们的经营业绩无关的重大价格和成交量波动， 这可能对我们的美国存托凭证的市场价格产生重大不利影响。

我们的美国存托凭证的市场价格可能波动很大，可能会受到以下因素的影响而大幅波动：

此外，证券市场不时会经历与任何特定公司的经营业绩无关的重大价格和成交量波动 。这些市场波动也可能对我们的美国存托凭证的市场价格产生重大不利影响。

如果证券或行业分析师停止发布有关我们业务的研究或报告，或者如果他们对我们的美国存托凭证的建议做出不利改变，我们的美国存托凭证的市场价格和交易量可能会下降。

我们的美国存托凭证的交易市场将受到行业或证券分析师发布的有关我们业务的研究或报告的影响。如果追踪我们的一位或多位分析师下调了我们的美国存托凭证的评级，我们的美国存托凭证的市场价格可能会下降。如果这些分析师中有一位或多位不再跟踪我们，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，进而导致我们的美国存托凭证的市场价格或交易量下降。

由于我们预计 在可预见的未来不会支付股息，您必须依靠我们的美国存托凭证的价格升值来获得您的投资回报。

我们目前打算保留我们大部分(如果不是全部)的可用资金和未来的任何收益，为我们业务的发展和增长提供资金。根据我们持续的财务业绩、现金状况、预算和业务计划以及市场状况，我们可能会考虑支付特别股息。然而，我们不打算在可预见的未来派发股息，您不应依赖投资我们的美国存托凭证 作为未来股息收入的来源。

根据适用的法律，我们的董事会有 决定是否派发股息的决定权。我们的股东可以通过普通决议宣布 股息，但股息不得超过董事会建议的金额。即使我们的董事会决定宣布和支付股息，未来分红的时间、金额和形式(如果有的话)将取决于我们未来的经营业绩和现金流、我们的资本要求和盈余、我们从子公司收到的分派金额(如果有的话)、我们的财务状况、合同限制以及我们的董事会认为相关的其他因素。因此，您对我们美国存托凭证的投资回报很可能完全取决于我们美国存托凭证未来的任何价格增值。不能保证我们的美国存托凭证会升值，甚至维持您购买美国存托凭证的价格。您在我们的美国存托凭证上的投资可能得不到回报，甚至可能失去对我们美国存托凭证的全部投资。

未来我们的美国存托凭证在公开市场上的大量销售或潜在销售可能会导致我们的美国存托凭证价格下降。

我们的美国存托凭证在公开市场上的销售，或认为这些销售可能会发生，可能会导致我们的美国存托凭证的市场价格下降。截至2016年3月31日，我们有337,997,790股普通股已发行，但不包括(I)16,519,144股普通股，用于根据我们的2013年计划和2014年计划授予，当时仍未行使或未归属，(Ii)14,360,275股普通股，包括 已发行给开户银行用于批量发行ADS的股份，为在行使或归属我们的股票激励计划下授予的奖励以及公司根据2015和2016年回购计划回购但尚未取消的股份 为未来发行预留的。 我们所有以美国存托凭证为代表的已发行普通股均可由我们的“关联公司”以外的其他人自由转让，不受限制，也不受1933年证券法(修订后的证券法)或证券法的额外登记。剩余普通股将根据证券法第144和701条规则出售，但受成交量和其他适用限制的限制 。

我们普通股的某些持有者有权促使我们根据证券法登记其股票的出售。根据证券法注册这些股票将导致代表这些股票的美国存托凭证在注册生效后立即根据证券法自由交易而不受限制。在公开市场上以美国存托凭证的形式出售这些登记股票可能会导致我们的美国存托凭证价格下跌。

您参与未来任何配股发行的权利可能是有限的，这可能会导致您所持股份的稀释，如果向您提供现金股息不切实际，您可能无法获得现金股息 。

我们可能会不时向我们的股东分配权利，包括收购我们证券的权利。但是，我们无法在美国向您提供权利，除非我们根据《证券法》同时注册与权利相关的权利和证券，或者可以豁免 注册要求。根据存款协议，除非要分发给美国存托股份持有人的权利和标的证券均已根据证券法 登记或根据证券法豁免登记，否则托管人不会向您提供权利。我们没有义务就 任何此类权利或证券提交注册声明，也没有义务努力使此类注册声明宣布生效，并且我们可能无法根据《证券法》确定必要的注册豁免。因此，您可能无法参与我们的配股 ，并可能在您所持股份中遭遇稀释。

我们的美国存托凭证的托管人 已同意向您支付其或托管人从我们的普通股或其他已存入的证券上收到的现金股息或其他分派，扣除其费用和费用。您将根据您的美国存托凭证所代表的普通股数量按比例获得这些分配 。但是，保管人可以酌情决定，向任何美国存托凭证持有人提供分配是不公平或不切实际的。例如，保管人可以确定通过邮寄分发某些财产是不可行的，或者某些分发的价值可能低于邮寄这些财产的费用。在这些情况下，托管机构 可能决定不将此类财产分配给您。

您的美国存托凭证转让可能受到 限制。

您的美国存托凭证可在托管机构的账簿上转让。但是，保管人可在其认为与履行职责有关的情况下，随时或不时关闭其转让账簿。此外，托管人一般可在我们的账簿或托管人的账簿结清时，或在我们或托管人认为因法律或任何政府或政府机构的任何要求、或根据 托管协议的任何规定或任何其他原因而认为适宜的任何时间，拒绝交付、转让或登记美国存托凭证的转让。

您在保护您的利益方面可能面临困难 ，您通过美国联邦法院保护您的权利的能力可能有限，因为我们 是根据开曼群岛法律注册成立的，我们几乎所有的业务都在中国进行，并且我们的几乎所有 董事和高管都居住在美国以外。

我们于开曼群岛注册成立，并透过我们的中国附属公司及可变权益实体 及其附属公司在中国进行几乎所有业务。我们几乎所有的董事和高级管理人员都居住在美国以外，他们的大部分资产都位于美国以外。因此，如果您认为您的权利受到美国证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在开曼群岛或美国对我们或这些个人提起诉讼 。即使您成功提起此类诉讼， 开曼群岛和中国的法律可能会使您无法执行针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。

开曼群岛法院是否会：

开曼群岛没有对在美国获得的判决的法定承认，尽管开曼群岛法院在某些情况下会承认和执行有管辖权的外国法院的非刑事判决，而不对案情进行重审。

我们的公司事务受我们不时修订和重述的组织章程大纲和章程细则以及开曼群岛公司法(2013年修订版)和普通法的管辖。根据开曼群岛法律，股东对吾等和吾等董事采取法律行动的权利、小股东的诉讼 以及吾等董事对吾等的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例，以及英国普通法，后者在开曼群岛的法院提供了具有说服力但不具约束力的权力。根据开曼群岛法律，我们股东的权利和我们董事的受托责任并不像美国的法规或司法先例那样明确。尤其值得一提的是，开曼群岛的证券法律体系不如美国发达，为投资者提供的保护也明显不足。此外，开曼群岛公司的股东可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼 。

因此，与在美国司法管辖区注册的公司的股东相比，我们的公众股东 可能更难通过针对我们、我们的管理层、董事或控股股东的诉讼来保护他们的利益。

我们是证券法意义上的新兴 成长型公司，可能会利用某些降低的报告要求。

我们是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们可以利用适用于 其他非新兴成长型公司的上市公司的各种要求的某些豁免，包括最重要的是，只要我们是新兴成长型公司，就不需要遵守 第404条的审计师认证要求。我们已选择不自愿 遵守此类审计师认证要求。因此，我们的投资者可能无法访问他们认为重要的某些信息。

《就业法案》还规定，新兴成长型公司不需要遵守任何新的或修订的财务会计准则，直到私营公司被要求遵守该等新的或修订的会计准则的日期 。然而，我们已选择 退出这一条款，因此，当上市公司采用新的或修订的会计准则时，我们将按照要求遵守这些准则 。根据《就业法案》选择退出延长过渡期的决定是不可撤销的。

我们的备忘录和公司章程包含反收购条款，可能会对我们普通股和美国存托凭证持有人的权利产生不利影响。

我们目前生效的备忘录和公司章程包含某些条款，这些条款可能会限制其他人控制我们公司的能力，包括授权我们的董事会不时设立一个或多个系列的优先股，而无需我们的股东采取行动，并就任何系列的优先股确定该系列的条款和权利 。这些条款可能会阻止第三方寻求在要约收购或类似交易中获得对我们公司的控制权，从而剥夺我们的股东以高于当前市场价格 溢价出售其股票的机会。

我们的公司行为 基本上由我们的董事、高管和其他主要股东控制，他们可以对重要的公司事务施加重大影响 ，这可能会降低我们的美国存托凭证的价格，并剥夺您从您的股票获得溢价的机会 。

截至2016年3月31日，我们的董事、高管和现有主要股东实益拥有我们约60.49%的已发行普通股。这些股东 如果共同行动，可能会对选举董事和批准重大合并、收购或其他业务合并交易等事项施加重大影响。这种所有权集中还可能阻碍、推迟或阻止我们公司的控制权变更 ，这可能会产生双重影响，即剥夺我们的股东在出售我们公司的过程中获得溢价的机会，并降低我们的美国存托凭证的价格。即使遭到其他股东的反对，我们也可能采取这些行动。此外，这些人可能会将商业机会从我们那里转移到他们自己或其他人身上。

作为一家上市公司，我们的成本增加了 ，特别是在我们不再具备“新兴成长型公司”的资格之后。

作为美国的一家上市公司，我们产生了大量的会计、法律和其他费用，这是我们作为一家私人公司没有发生的。萨班斯-奥克斯利法案以及美国证券交易委员会和纳斯达克全球精选市场随后实施的规则要求 大幅加强上市公司的公司治理实践，包括与财务报告内部控制 相关的第404条。根据《就业法案》，我们有资格成为“新兴成长型公司”。新兴成长型公司 可以利用特定的减少报告和其他一般适用于上市公司的要求。 这些条款包括在评估新兴成长型公司对财务报告的内部控制时豁免2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的审计师认证要求，以及允许推迟采用 新的或修订后的会计准则，直到这些准则适用于非上市公司。然而，我们已选择 退出这一条款，因此，当上市公司采用新的或修订的会计准则时，我们将按照要求遵守这些准则。根据《就业法案》选择退出延长过渡期的决定是不可撤销的。

我们预计这些和其他适用于上市公司的规则和法规将增加我们的会计、法律和财务合规成本，并将 使某些公司活动更加耗时和成本更高。我们不再是一家“新兴成长型公司”后， 我们预计将产生巨额支出，并投入大量管理精力以确保遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案第404节的要求以及美国证券交易委员会的其他规则和规定。遵守这些规则和要求对我们来说可能特别困难且成本高昂，因为我们可能难以在中国 找到足够的具有与美国公认会计准则和美国上市公司报告要求相关的经验和专业知识的人员，而且这些人员的工资可能比美国类似经验的人员高。如果我们不能雇佣足够的人员来确保 遵守这些规章制度，我们可能需要更多地依赖外部法律、会计和财务专家，这 可能成本很高。如果我们未能遵守这些规则和要求，或者被认为在遵守方面存在弱点，我们可能会成为政府执法行动的对象，投资者信心可能会受到负面影响 ，我们的美国存托凭证的市场价格可能会下跌。此外，我们还将产生与上市公司报告要求相关的额外成本 。我们目前正在评估和监测与这些规章制度有关的事态发展， 我们无法合理确定地预测或估计我们可能产生的额外成本金额或此类成本的时间。

我们认为，在截至2015年12月31日的纳税年度内，我们是一家被动的外国投资公司，这可能会使美国存托凭证或普通股的美国投资者 面临严重的不利美国所得税后果。

根据我们美国存托凭证的市场价格和资产构成(特别是保留大量现金)，我们认为在截至2015年12月31日的课税年度内，对于美国联邦所得税而言，我们 是一家“被动型外国投资公司”(或“PFIC”)，我们很可能在截至12月31日的本课税年度是一家PFIC。 2016年，除非我们的美国存托凭证的市场价格上涨和/或我们将我们持有的大量现金和其他被动资产投资于产生或为产生主动收入而持有的资产。此外，出于美国联邦所得税的目的，我们的一个或多个 子公司可能被归类为PFIC或成为PFIC。如果(1)非美国公司总收入的75%或以上由某些类型的被动收入构成，或者(2)非美国公司在该年度生产或持有用于生产被动收入的资产的平均季度价值的50%或更多(通常根据公平市场价值确定)，则该非美国公司在任何应纳税年度将被归类为PFIC。

如果我们在任何课税年度被归类为美国股东(如第10项所定义)持有我们的美国存托凭证或普通股的美国持有者(见附加信息-E.税务-美国联邦所得税考虑事项)，则该美国持有者可能因出售或以其他方式处置美国存托凭证或普通股以及收到有关美国存托凭证或普通股的分配而产生显著增加的美国所得税。 美国联邦所得税规则将此类收益或分派视为“超额分派”。此外，如果我们在任何一年被归类为美国持有人持有我们的美国存托凭证或普通股的任何年度，我们通常将在该美国持有人持有我们的美国存托凭证或普通股(“受污染的美国存托凭证”)的后续所有年度中继续被视为私人持股投资者，即使我们实际上在随后的纳税 年度中不再是私人持股投资者。因此，我们敦促我们的美国存托凭证或普通股的美国持有者向其税务顾问咨询与持有和处置我们的美国存托凭证或普通股有关的美国联邦所得税考虑事项 (包括在可能的范围内进行按市值计价的选举，以避免持有受PFIC污染的股票，以及无法进行选举 以将我们视为合格的选举基金)。有关更多信息，请参阅标题为“项目10.其他信息-E.税收-美国联邦所得税考虑事项-被动型外国投资公司考虑事项”的章节。

我们于2003年1月通过成立深圳迅雷网络技术有限公司或深圳迅雷开始运营。深圳迅雷 及其在中国的多家子公司目前运营我们的迅雷互联网平台。

2005年2月，我们在开曼群岛成立了迅雷有限公司作为我们的控股公司。迅雷有限公司直接拥有我们于2005年6月在中国成立的全资子公司--深圳千兆医疗有限公司。深圳千兆科技主要从事新技术的研究和开发。

深圳千禧科技已与深圳迅雷及其股东签订了一系列合同安排。这些合同安排使我们能够 对深圳迅雷实施有效控制，并基本上获得深圳迅雷的所有经济利益。因此，深圳迅雷是我们的可变利益实体(VIE)，我们已根据美国公认会计原则将深圳迅雷及其子公司的财务业绩合并到我们的合并财务报表中。深圳迅雷现有的主要子公司 包括：

2011年2月，我们在英属维尔京群岛成立了直接全资子公司迅雷网络技术有限公司，或迅雷BVI网络。2011年3月，我们在香港成立了迅雷网络技术有限公司，或迅雷香港网络，该公司是迅雷网络BVI的直接全资子公司。迅雷香港主要从事电脑软件开发和广告服务 。

2011年11月，我们在中国成立了 迅雷电脑(深圳)有限公司，或迅雷电脑，迅雷是迅雷网络 香港的直接全资子公司。迅雷电脑主要从事计算机软件和信息技术服务的开发。

2014年6月，我们完成了美国存托凭证的首次公开募股，这些美国存托凭证在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“Xnet”。

2014年9月，我们通过 深圳市迅雷网络科技有限公司，从金山软件股份有限公司快盘个人和看孙子的子公司手中收购了这两项支持云源存储和共享的软件服务及其相关业务和资产，总现金代价为 3,300万美元。

2015年7月，我们完成了 以1.3亿元人民币的对价将我们在迅雷看板的全部股份出售给独立第三方北京尼桑国际传媒有限公司，其中2600万元人民币(合400万美元)截至本年报日期尚未支付 并同意于2016年7月前支付给我们。此次出售是我们精简业务并继续向移动互联网过渡的战略的一部分。

我们的主要执行办公室 位于：中华人民共和国深圳市南山区科记中二路深圳软件园11座7楼中国 我们的电话号码是+86755-3391-2900。我们在开曼群岛的注册办事处位于开曼群岛KY1-1104大开曼Ugland House邮政信箱309号Maples企业服务有限公司的办公室。我们在美国的流程服务代理是Law Debenture Corporation Services Inc.。

关于我们资本支出的讨论，见“项目5.b.经营和财务回顾与展望--流动资金和资本资源--资本支出”。

概述

我们是中国领先的云端加速技术公司。数字媒体内容是中国最受网民欢迎的使用方式之一。 我们在中国运营着一个基于云技术的强大互联网平台，让用户能够快速访问、管理和消费数字媒体内容。 我们正越来越多地向移动设备扩展，部分是通过在移动电话中可能预装的加速产品 来进一步扩大我们的用户基础，并为我们的用户提供更广泛的接入点。我们的目标是在随时随地在任何设备上轻松访问、管理和消费数字媒体内容方面提供卓越的 用户体验。

针对中国数字媒体互联网传输速度慢、投递失败率高等不足，我们通过两大核心产品和服务，为用户提供快速便捷的在线数字媒体内容访问：

受益于我们的核心产品迅雷加速器的庞大用户群，我们进一步开发了各种增值服务，以满足我们用户更全方位的数字媒体内容访问和消费需求， 包括(I)我们游戏平台上提供的在线游戏服务，包括网页游戏和网游 ；以及(Ii)迅鸟服务，提供收费的互联网加速服务。

作为我们基于云的移动战略的一部分，我们正日益 将我们的服务扩展到移动设备。移动迅雷正在成为一个流行的 移动应用程序，而具有增强存储容量的更大屏幕手机已经影响了用户在手机上访问和消费内容的方式。此移动应用程序允许用户以用户友好的方式在其移动设备上搜索、下载和使用 内容。根据我们自己的记录，截至本年度报告日期， 此应用程序的日活跃用户（“DAU”）已超过900万。移动迅雷也是同类应用中下载量最多的应用之一。2015年第四季度，我们开始通过 广告销售将移动流量货币化，并产生了第一笔移动广告收入。此外，此移动应用程序补充了我们的 现有订阅业务，使我们能够接触到更广泛的用户群，并扩展我们的服务 拥有多个设备的用户的其他设备。

我们的移动业务也 受益于我们与战略股东之一小米的关系。自2014年起，我们已与一家生产小米手机（中国知名智能手机品牌）的小米集团公司订立预装服务协议。 根据协议，我们同意提供我们的迅雷移动加速插件，手机制造商同意 在其手机上免费安装该插件。这种预先安装的安排为手机用户提供了使用我们加速服务的机会 ，我们相信这将增强我们产生更多用户流量的能力。我们的移动加速软件 自2014年底开始被小米的操作系统MIUI 6和MIUI 7正式采用，截至2015年2月， 该软件已安装在小米手机上，包括新手机出货量和现有小米手机的系统升级。

我们的战略的一个重要部分是继续我们的创新，从我们的 云计算项目的用户那里众包空闲容量和潜在存储，其目标是通过使用我们的 硬件设备来利用我们用户的空闲上行链路容量和存储。我们计划使用众包容量，以增加我们用于 自己的加速服务的带宽百分比。2015年第三季度，我们达成协议，向第三方出售众包上行容量。我们打算向更多有 带宽需求的第三方互联网内容提供商销售众包上行链路容量。

我们的产品和服务的技术支柱 是我们的云加速技术，由专有的文件定位系统和大规模 文件索引数据库组成。我们的技术使我们能够在服务器和带宽 成本逐步增加的情况下支持更大的用户扩展。此技术基于分布式计算体系结构，再加上我们的索引技术，使用户能够以高效的方式访问 内容。

我们通过将庞大的用户群货币化而获得收入，主要是通过以下服务：

我们持续运营的收入，不包括我们在2015年7月处置的迅雷看板，从2013年的1.22亿美元增加到2014年的1.358亿美元，在出售迅雷看板后，2015年的收入减少到1.3亿美元。2013年和2014年，可归因于迅雷的净收入分别为1,070万美元和1,080万美元。2015年，可归因于迅雷有限公司的净亏损为1,320万美元。

我们的平台

在我们的平台上，用户可以 加速数字媒体传输，玩各种最新的在线游戏等。

基于云的加速

我们为互联网用户提供基于云计算技术的数据传输加速服务。我们的云计算技术利用托管在互联网上的计算机网络 来存储、管理和处理数据，从而为我们的用户提供互联网数据传输的加速 并提高他们的下载成功率。我们通过以下 产品和服务为互联网用户提供加速服务。

加速器

我们在2004年推出了我们的核心产品迅雷加速器，以解决中国在互联网上传输数字媒体内容的不足，如传输速度低 和投递失败率高。迅雷加速器允许用户免费加速互联网上的数字传输。 迅雷加速器还通过在其用户界面上推荐并提供指向这些服务的链接，将具有不同需求的用户与我们提供的其他服务联系起来，例如：迅雷媒体播放器，它同时支持在线和离线视频观看，以及我们各种在线游戏，包括网页游戏和MMOG。

迅雷加速器 旨在为我们的用户提供有效的数字媒体内容传输解决方案。除了我们的特色传输加速功能 ，我们还在迅雷加速器的界面中集成了某些功能，在提升整体用户体验的同时， 帮助用户高效地传输他们想要的内容。例如，迅雷加速器提供了一个集成其他 第三方插件应用的平台。用户可以添加应用程序选项卡，以创建指向我们、第三方应用程序开发商和与我们有业务关系的应用程序供应商提供的各种服务的快捷方式。迅雷加速器还有一个任务管理控制台，允许用户跟踪和管理他们正在进行的传输，管理基于云的数据传输任务并确定其优先顺序，或者跨多个支持互联网的设备管理和同步传输的内容。

2014年9月，我们收购了快板个人和Kansunzi这两家支持云源存储和共享的软件服务。

移动 加速插件

我们提供移动端 加速插件，为移动端用户提供下载加速和下载成功率提升的好处 类似于PC端的迅雷加速器提供的下载速度和下载成功率提升。我们的移动加速插件于 2014年被中国智能手机制造商小米在其操作系统MIUI6和MIUI7上采用。此后，小米在其所有新款手机上免费安装了我们的手机加速插件，并通过系统升级将其添加到现有手机上。 小米手机用户因此可以使用我们的加速服务。除了小米，我们还与其他规模较小的中国智能手机制造商达成了类似的合作协议。

订阅 服务

我们针对不同VIP级别的优质云加速订阅服务和其他独家服务收取月费或年费。订阅套餐中的福利和服务，通常包括增量更大的带宽和更快的加速速度， 会根据VIP级别进行升级。对于VIP级别较高的订户，订阅费用一般不变。 我们的云加速订阅服务通过以下主要高级加速产品提供：

我们针对每个VIP级别采取了不同的策略和不同的推广计划。例如，当我们发现我们的一些用户不知道我们的订阅服务 时，我们在我们平台的不同部分为用户提供了更多的订阅服务 ，并向特定用户推广了具有重大潜在兴趣的产品。我们使用强大的数字数据分析功能 探索现有功能以前无法满足的用户需求的不同领域，并在此分析的基础上研究和开发相关功能。我们为用户提供促销措施，例如提供120秒免费试用高级加速服务， 展示数据传输速度的差异，以展示我们的高级服务如何极大地提高数据传输速度和整体用户体验。

迅雷移动

迅雷移动是一款移动应用程序，允许用户在其移动设备上搜索、下载和消费内容。截至2016年2月底，该产品的日活跃用户已超过900万。我们开始通过广告销售将我们的移动流量货币化，并在2015年末产生了我们的第一个移动广告收入。

此外，这款移动应用 也是对我们现有订阅业务的补充。我们的许多移动应用程序用户也成为了我们基于PC的迅雷加速器的用户。

云计算

我们在2014年启动了我们的云计算项目，将闲置的上行链路容量从购买了我们 专有硬件转钱宝(ZQB)并连接到他们的网络路由器的互联网用户那里进行众包。我们的ZQB设备可以将那些 用户的空闲上行容量分配给我们，以便我们进一步分配给互联网内容提供商。我们向ZQB 设备的用户支付使用其空闲上行链路容量的费用。

众包上行容量 是我们针对潜在客户(如流媒体网站和应用商店)进行商业化的宝贵资源。根据我们自己的需求，我们还会不时地将这些众包上行容量用于我们的订阅业务，从而减少了我们从传统第三方运营商那里购买的带宽。

迅雷媒体播放器

迅雷媒体播放器是我们在2008年推出的一个辅助工具，帮助迅雷加速器的用户提供更全面的数字媒体内容观看体验 。迅雷媒体播放器是我们的专有产品，它支持数字媒体内容的在线和离线播放，以及在迅雷加速器传输数字媒体内容的同时播放。

在线游戏服务

为了更好地服务我们的用户， 我们通过我们的在线游戏网站提供在线游戏，并向 游戏开发商购买许可证，或与其达成收入分享安排。这样的游戏平台有助于提高我们订户的平均消费。在线游戏玩家可以免费玩 游戏，但可以付费购买游戏中的虚拟物品，以增强他们的游戏体验 。

我们还提供满足用户需求的其他辅助服务，并不时调整我们的辅助服务，以补充我们提供的主要服务 。

技术

我们基于我们的分布式文件定位系统提供加速数据传输服务，可在PC和移动设备上使用，该系统旨在利用我们的 专有文件索引技术。

标引技术

我们的文件索引技术的关键要素包括：

文件索引。我们已创建并将继续维护一个专有文件索引数据库，其中存储了代表迅雷加速器在互联网上找到的所有数字媒体内容文件的唯一文件签名的海量索引。每个文件签名唯一标识给定文件的 索引。我们存储来自互联网的每个唯一文件的可用数据传输位置的列表， 其中可能包括对等计算机和服务器计算机，以及每个位置的估计速度和可靠性。

数据挖掘。我们还使用数据挖掘算法，研究用户习惯，通过对用户搜索的关键字 索引进行排序，并将用户更有可能搜索的数字媒体内容放置在我们网络中更容易访问的 位置，以实现最佳交付速度，从而最大限度地提高数据交付的速度。

分布式互联网爬行技术 。我们的迅雷加速器网络充当一个分布式蜘蛛系统，它可以在互联网上爬行以搜索数字媒体内容文件。每当用户使用我们的迅雷加速器发起数据传输时，数据传输位置的URL都会上传到我们的服务器。然后，我们使用该URL遍历和定位任何其他数字媒体内容文件，这些文件可能也可从该URL的互联网页面存储库中获得。然后，我们根据每个遍历结果更新文件索引。

分布式文件定位系统

我们的分布式文件定位系统基于分布式计算体系结构，由在给定时间运行并连接到互联网的所有迅雷加速器客户端以及存储在我们的文件索引数据库中的服务器地址组成。当用户在联网设备上启动迅雷加速器 时，他们会自动连接到我们的分布式文件定位系统，并将他们的带宽 和计算能力贡献给我们的分布式文件定位系统，从而使用户能够高效地定位和连接。

关键技术包括：

多协议文件传输 技术。我们的多协议文件传输技术允许我们的产品客户端并行传输可能使用不同文件传输协议的多个来源 。我们的多协议文件传输技术显著增加了可用的数据传输源的数量 ，以进一步增强数据传输性能。

分布式文件定位系统 。我们的分布式文件定位系统可帮助用户从互联网上发现最佳的数据传输位置， 特定文件可在这些位置传输或流传输以获得最佳性能。当用户使用我们的 迅雷加速器请求数据传输时，分布式文件定位系统将根据它们各自的传输速度和可靠性通过算法从文件的可用 数据传输位置中选择优化的URL子集，这是通过我们的文件索引服务器和我们遍布互联网的活跃迅雷加速器 客户端网络之间的实时协作交互估计的。

网络传输和遍历优化 。我们的专有软件算法在整个迅雷网络上执行动态互联网带宽和吞吐量评估，并优化流量路由，以确定数据传输的最高效路径。这些算法旨在最大限度地提高交付速度、可靠性和效率，并支持网络使用量的显著增长。

基于云的实施

我们提供基于索引技术和分布式文件定位系统的云加速订阅服务。我们的平台兼容 不同操作系统和硬件设备。作为订阅服务基础设施的一部分，除了专有的 负载均衡和资源优化算法外，我们维护着一个由89个代管中心 和我们在中国全境拥有的100多万台第三方服务器和9000多台服务器组成的虚拟专用网络。

我们维护专有的负载均衡和资源优化算法，这两种算法都有助于增强我们对用户习惯的海量数据挖掘，以汇编和维护有关用户数据传输加速需求和要求的 信息。作为云服务提供商，我们使用数据挖掘 进行用户习惯预测和代管。在用户习惯预测中，我们对用户行为数据进行分析、采样和索引，以帮助预测用户加速需求和要求。出于托管目的，我们的程序会为每个传输任务在我们的网络中找到最高效和最稳定的连接。我们还与电信运营商合作，维护每个电信运营商网络中我们的代管中心的逻辑和算法 ，以实现我们的服务器和带宽的实时动态分配，以支持用户加速需求。我们的系统根据省网、防火墙穿透和各电信运营商之间的互联互通等关键因素，自动优化用户连接。

广告服务

我们主要通过在我们的网站和移动平台上发布各种形式的广告来提供广告服务。我们在2013年、2014年和2015年分别拥有399、252和119个广告客户 ，并在2015年第四季度实现了移动广告收入。以上数字 不包括广电通第三方平台上的广告客户。我们的品牌广告客户包括在不同行业运营的国际和国内 公司。我们的大部分广告商都是通过第三方广告公司购买我们的广告服务。我们专注于为广告商提供富有创意和成本效益的广告解决方案。 我们努力创造性地利用我们的集成服务界面为广告商设计特定的广告活动。

营销

我们的用户群主要通过口碑增长。我们相信，满意的用户和客户更有可能将我们的服务推荐给其他人。因此，我们将继续 专注于改善我们的服务和增强我们的用户体验。我们投资于各种营销活动，以进一步在现有和潜在用户以及其他客户中提升我们的品牌知名度。例如，我们在广告、在线视频和在线游戏行业举办或参加各种 公关活动，如研讨会、会议和贸易展 以吸引用户和广告商。为了保持和推动我们的用户增长，我们营销我们的优质付费服务，并在我们的综合服务产品中的显眼位置投放订阅广告。

知识产权

保护我们的知识产权

我们的专利、版权、商标、商业秘密和其他知识产权对我们的业务至关重要。我们依靠中国的专利、版权、商标、商业秘密和其他与知识产权相关的法律和合同限制来建立和保护我们的知识产权。此外，我们要求我们的所有员工签订协议，要求他们对他们在受雇过程中获得的与我们的技术、方法、商业实践、客户和商业秘密有关的所有信息 保密。截至2015年12月31日，我们在中国获得了44项专利授权，在美国获得了4项专利授权。 另有19项专利申请正在接受中国国家知识产权局的审查。我们还寻求大力 保护我们的迅雷品牌和我们其他服务的品牌。截至2015年12月31日，我们已申请注册174件商标，其中已收到153件不同适用商标类别的注册商标，包括1件在美国专利商标局注册的商标和1件在世界知识产权组织注册的商标。

数字媒体数据 监控和版权保护

我们采取主动保护第三方版权。中国的互联网行业受到版权侵权问题的困扰，在线数字媒体内容提供商 经常因侵权或其他侵犯版权的指控而卷入诉讼。在致力于版权保护的知识产权团队的协助下，我们已根据中国相关法律法规的法律要求 实施了内部程序，以及时禁用我们收到合法权利持有人的侵权通知 的内容的下载URL，并与中国的相关监管部门密切合作，以确保 遵守所有相关规章制度。我们在与数字媒体内容提供商的合同中寻求保证： (I)他们拥有许可数字媒体数据用于我们所需用途的合法权利；(Ii)数字媒体内容本身以及授予我们的授权或权利不违反任何适用的法律、法规或公共道德，也不损害 任何第三方权利；以及(Iii)他们将赔偿我们因此类数字媒体内容不符合法律和第三方索赔而造成的损失。

截至本年度报告之日，我们已经实施了几项举措，以进一步致力于版权保护。2014年5月，我们与美国六大娱乐内容提供商MPAA及其成员签订了内容保护协议。我们已同意 实施旨在防止未经授权下载和访问此类内容提供商的 作品的全面措施系统。在这些内容保护措施中，我们同意(1)实施将应用于这些 内容提供商的视频内容的过滤系统，(2)在通过我们的网站或客户端应用程序将任何此类内容提供给我们的用户之前过滤这些内容提供商的视频内容，(3)采用最先进的基于指纹的过滤技术， (4)与这些内容提供商合作，以确保我们的内容保护措施的有效性，和(5) 纳入额外的内容保护措施，以有效保护版权免受侵犯 。然而，我们的版权保护措施并不能完全保护我们免受版权侵权诉讼。 例如，2015年1月，多家MPAA成员工作室向深圳市南山区法院中国提起版权侵权诉讼，截至本年报发布之日，案件正在等待一审判决。 有关详细信息，请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们业务相关的风险-我们面临并预计将继续面临版权侵权索赔和其他相关索赔，包括基于通过我们的服务提供的内容的索赔，这些索赔可能既耗时又昂贵，可能导致损害赔偿、禁令救济和/或 法院命令，分散我们管理层的注意力和财务资源，并对我们的业务造成不利影响”和“第 8项财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序。”

用户数据安全

用户数据安全是我们为用户提供的一项重要优势。我们尝试通过维护一个特定用户文件的两到四个副本来改善用户体验，以便在极端情况下进行数据恢复，例如系统关机、专用传输主干网络问题和其他我们无法控制的意外情况。我们的分布式文件定位系统的读写特性与硬盘的相同，我们独特的用户文件分解和加密算法使我们能够保持用户数据的高标准 安全。

竞争

由于我们提供的服务种类繁多，我们在中国的互联网服务市场面临多方面的竞争。我们认为，中国整体互联网服务市场的关键竞争因素包括品牌认知度、用户流量、技术平台和货币化能力 。例如，迅雷移动主要与腾讯控股(QQ旋风)等云服务商竞争。我们还面临着来自其他互联网公司和其他形式的媒体对我们广告商广告预算的竞争。

监管

本部分概述了影响我们在中国的业务活动的最重要的规章制度。

外商投资目录规定

外国投资者在中国境内的投资活动适用《外商投资产业指导目录》或《目录》，《目录》由商务部、国家发展和改革委员会、国家发改委或国家发改委公布并不时修订。该目录将行业分为三类：鼓励、限制和禁止。未列入《目录》 的行业一般对外商投资开放，除非中国其他法规明确限制。

根据2015年3月修订并于2015年4月10日生效的最新目录 ，增值电信业务属于 受限类别，外资持股比例不能超过50%(不包括电子商务)。提供互联网 文化运营服务(包括网络游戏运营服务)、互联网出版服务和在线传播视听节目服务属于被禁止的类别，外国投资者不得从事此类服务。 我们在中国的运营主要是通过我们在中国的全资子公司深圳千兆科技与深圳迅雷、我们的VIE及其股东之间的合同安排进行的。深圳迅雷持有在中国开展我们的资源发现网络、在线广告、在线游戏和相关业务所需的许可证和许可证，并持有各种运营子公司， 我们在中国的大部分业务都在这些子公司进行。深圳千兆科技与我们的另一家中国全资子公司迅雷电脑均从事计算机软件开发、技术咨询及其他相关技术服务和业务， 上述业务均不属于目录中的任何鼓励、限制或禁止类别。因此，这些活动被认为是允许的，并对外国投资开放。

电信和互联网信息服务条例

电信业，包括互联网行业，在中国受到严格的监管。国务院、工信部和其他有关政府部门发布或实施的条例涵盖了电信和互联网信息服务经营的多个方面，包括进入电信业、允许经营活动的范围、各种经营活动和外商投资的许可证和许可。

管理我们在中国提供的电信和互联网信息服务的主要法规包括：

为了遵守这些中国法律和法规，我们通过我们的中国可变利益实体深圳迅雷运营我们的网站。深圳迅雷目前持有将于2020年4月30日到期的互联网信息服务提供许可证，以及将于2020年3月10日到期的提供互联网数据中心服务和互联网接入服务的增值电信许可证，并拥有与增值电信业务相关的 必要商标和域名。

根据管理比较方案服务的各种法律法规 ，比较方案服务运营商必须监控其网站。他们不得制作、复制、发布或 传播属于禁止类别的任何内容，并且必须从其网站删除任何此类内容，包括 以下内容：

中国政府可关闭违反任何此类内容限制和要求的互联网内容许可证持有人的网站，吊销其互联网内容许可证或根据适用法律施加其他处罚。为了遵守这些中国法律法规，我们采用了内部程序 来监控我们网站上显示的内容。

网上传播视听节目的规定

2004年7月6日，新闻出版广电总局发布了《利用互联网等信息网络发布视听节目管理办法》，或《2004年互联网音像管理办法》，并于2015年8月28日修订。2004年互联网视听措施适用于通过互联网或其他信息网络开放、广播、整合、传输或下载视听节目的活动。从事视听节目传输业务的申请人，必须按照业务类别、接收终端、传输网络等项目，申请国家新闻出版广电总局颁发的许可证。外商投资企业不得从事上述业务。2005年4月13日，国务院发布了《关于非国有资本进入文化产业的若干决定》。2005年7月6日，交通部、新闻出版广电总局、国家发改委、商务部联合通过了《关于招商引资进入文化领域的若干意见》。根据本规定，非国有资本和外国投资者不得通过信息网络开展视听节目传输业务。

2007年12月20日，新闻出版广电总局和工信部联合发布了网络视听节目服务管理规定，或《视听节目规定》，自2008年1月31日起施行，并于2015年8月28日修订。视听节目规定适用于在中华人民共和国境内通过互联网(包括移动网络)向公众提供视听节目服务。网络视听节目服务提供者必须取得新闻出版广电总局颁发的《网络传播视听节目许可证》，或者在新闻出版出版总署办理一定的登记手续。互联网视听节目服务提供者一般要求为国有或国有控股，其开展的业务必须符合新闻出版广电总局确定的网络视听节目服务总体规划和指导目录。2008年2月，新闻出版广电总局和工信部联合召开新闻发布会，就《视听节目规定》有关问题进行了回答，新闻出版广电总局和工信部澄清，网络视听节目服务提供者在《视听节目规定》发布前从事网络视听节目服务的，只要没有违反 法律法规，就有资格登记经营，继续经营。

2008年5月21日，新闻出版广电总局发布了一份关于申请批准网络传播视听节目许可证有关问题的通知， ，其中进一步详细规定了视听节目网络传播许可证的申请和审批流程。通知还规定，网络视听节目服务提供者在《视听节目规定》发布前从事此类服务的，只要其违法违规行为轻微，可以及时纠正，且在《视听节目规定》发布前的最近三个月内没有违法记录，也有资格申请许可证。

2007年12月28日，新闻出版广电总局发布了《关于加强网络传播电视剧、电影管理的通知》或《关于电视剧、电影的通知》。根据该通知，通过信息网络向社会发布的视听节目属于电影戏剧类的，适用《电视剧发行许可证》、《电影公开放映许可证》、《动画片、学术文学电影发行许可证》、《学术文献公开放映许可证》的要求。此外，此类服务的提供商应事先获得所有此类视听节目版权所有者的同意。

此外，2009年3月31日，新闻出版广电总局发布了关于加强网络视听节目内容管理的通知，或关于A/V节目内容的通知 其中重申，视听节目必须获得相关许可，并在适用的情况下通过信息网络向社会公布，禁止含有暴力、色情、赌博、恐怖主义、迷信等危险因素的某些类型的网络视听节目。此外，2009年8月14日，新闻出版广电总局发布了关于加强网络视听节目电视终端接收服务管理有关问题的通知 其中明确，互联网节目服务经营者为电视终端提供视听节目服务前，应当取得《网络传输视听节目许可证》，其范围为《电视终端接收视听节目的整合运营服务》。2010年4月1日，新闻出版广电总局发布了互联网视听节目服务类别(暂定)，或临时类别， 将网络视听节目分为四类。然而，在现阶段，临时类别不包括互联网电视和移动电视，目前还不清楚新采用的临时类别下的分类制度将如何执行或如何演变。深圳迅雷《在线传播视听节目许可证》 即将更新，但我们尚未获得此类更新。见“风险因素-与我们业务相关的风险-我们 在中国受到严格监管。任何适用于我们业务的必要许可证或许可的缺失，以及政府政策或法规的任何变化，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利的影响。

网络文化活动条例

2011年2月17日，交通部 颁布了新的互联网管理暂行办法文化，或互联网文化措施，自2011年4月1日起生效，以及关于实施新修订的网络文化管理暂行办法有关问题的通知 2011年3月18日。交通部还废除了网络文化管理暂行办法 2003年5月10日公布，2004年7月1日修订，以及关于实施《网络文化管理暂行办法》有关问题的通知2003年7月4日发布。《网络文化管理办法》适用于从事网络文化产品相关活动的单位。网络文化产品是指通过互联网制作、传播和传播的文化产品，主要包括：(一)专门为互联网制作的网络文化产品，如网络音乐娱乐、网络游戏、网络表演节目、网络表演艺术、网络美术、网络动漫等；(二)由音乐娱乐、游戏、表演节目、表演艺术、艺术品、动漫等转化而成的网络文化产品，通过互联网传播。根据这些措施，实体如果打算从事下列任何类型的活动，必须从 适用的省级文化行政主管部门获得相关的网络文化经营许可：

为遵守这些当时和现行有效的法律法规，深圳迅雷持有网络文化经营许可证，该许可证上次于2016年3月续期，有效期为2016年3月16日至2019年3月15日，适用于经营网络游戏(包括发行虚拟货币)、音乐娱乐产品和动漫。迅雷游戏于2013年7月获得网络文化经营许可证 ，有效期为2013年7月30日至2016年7月30日，经营网络游戏(包括发行虚拟货币)。我们计划在许可证到期前续签。

对网络游戏的监管

交通部是主要负责监管中国网络游戏的政府机构。2010年6月3日，交通部发布了《网络游戏管理暂行办法 ，据此，网络游戏的内容须接受交通部的审查。《办法》对网络游戏的内容作出了一系列禁止规定，包括但不限于禁止违反中华人民共和国宪法规定的基本原则、危害国家安全、泄露国家秘密、颠覆国家政权、破坏民族团结的内容，以及法律、行政法规另有禁止的内容。此外，根据本办法，互联网内容提供商服务经营者从事网络游戏经营、发行或交易虚拟货币的活动，必须取得《网络文化经营许可证》，并向交通部和省级对口单位办理进口网络游戏的审查手续和国产网络游戏的备案手续。进口网络游戏审查手续 必须在网络游戏开业之日前向交通部办理，国产网络游戏的备案手续必须在网络游戏开业之日或重大变更发生之日起30日内向交通部办理。对于虚拟货币交易，ICP服务 运营商只能以自己提供的服务交换虚拟货币，而不能交易第三方提供的服务或产品 。互联网点播服务运营商不能挪用玩家预付的费用，也不允许向未成年人提供虚拟货币交易服务。账户中的所有交易应至少保留180天的记录。为遵守这些法律法规，深圳迅雷和迅雷游戏分别获得了经营网络游戏的网络文化经营许可证 。

此外，网络游戏的在线出版 受新闻出版总署根据网络出版管理办法服务运营商在提供任何网络游戏服务之前，必须获得网络发布服务许可证。2009年9月28日，新闻出版广电总局、国家版权局、国家扫黄打非办公室联合发布关于贯彻落实《国务院关于‘三个规定’的规定和国家公共部门改革委员会办公室有关解释的通知》，进一步加强网络游戏前置审批和进口网络游戏审批管理的通知“， 或三条规定和网络游戏的通知，其中明确要求所有网络游戏在网络运营之前都需要经过GAPPRFT 的预先审批，任何网络游戏版本的更新或网络游戏的任何变化都应该经过进一步的预先审批才能在线运营。此外，禁止外国投资者以中外合资、中外合作和外商独资等形式经营网络游戏。 还禁止合同控制和技术提供等间接功能。

我们的网络游戏服务 目前由深圳迅雷提供。深圳迅雷发布网络游戏持有互联网发布许可证 我们还要求某些网络游戏的开发者获得新闻出版广电总局对相关网络游戏的必要审批， 并向交通部备案。请参阅“风险因素-与我们业务相关的风险-我们 可能无法成功应对我们在网络游戏市场面临的挑战和风险，例如未能成功执行我们获取游戏独家经营权和转授许可证的计划，或未能获得运营网络游戏所需的所有许可证 ，这可能会使我们受到相关部门的处罚，包括停止我们的在线游戏业务。”

关于抗疲劳制度、实名制和父母监护项目的规定

2007年4月，新闻出版广电总局等多家政府机构下发通知，要求全国所有网络游戏运营商实行防疲劳制度和实名登记制度，遏制未成年人沉迷网络游戏。在抗疲劳系统下，未成年人连续玩游戏3小时或更少被定义为18岁以下的游戏玩家被认为是“健康”， 3到5小时被认为是“疲劳”，5小时或更长被认为是“不健康”。游戏运营者被要求 如果未成年人已经达到“疲劳”级别，则将游戏内福利的价值减半，并且在达到“不健康”级别时， 将减少到零。

为了识别游戏 玩家是否是未成年人，并因此受到防疲劳制度的约束，必须采用实名登记制度，要求在线 游戏玩家在玩网络游戏之前登记真实身份信息。网络游戏运营商还被要求 将游戏玩家的身份信息提交公安机关核实。2011年7月，新闻出版广电总局会同其他几个政府机构联合发布了关于启动网络游戏抗疲劳系统实名登记审核工作的通知，或实名登记通知，以加强 抗疲劳和实名登记制度的落实。《实名登记通知》的主要目的是遏制未成年人在网络上沉迷玩游戏，保护他们的身心健康。该通知表示，公安部全国公民身份信息中心将对网络游戏经营者提交的游戏玩家身份信息进行核查。 《实名登记通知》还对未妥善有效落实防疲劳和实名登记制度的网络游戏经营者进行严厉处罚，包括终止其网络游戏经营。

2011年1月，交通部会同其他几个政府机构联合发布了一份关于印发《未成年人玩网络游戏家长监护工程实施方案》的通知加强网络游戏管理，保护未成年人合法权益。该通知指出，网络游戏运营商必须有负责人，设立专门的服务网页，公布专门的热线，为家长提供必要的帮助，防止或限制未成年人的不当游戏行为。网络游戏运营商还必须每季度向当地交通部办公室提交一份关于其在父母监护项目下的表现的报告。

我们已经在网络游戏中开发并实施了防疲劳和强制实名登记制度，并将配合国家公民身份信息中心 在相关实施细则发布后推出身份验证制度。对于未提供验证身份信息的游戏 玩家，我们假设他们是未满18周岁的未成年人。为了遵守防疲劳规则，我们设置了这样的系统：在玩我们的网络游戏三个小时后，未成年人只能获得他们原本可以获得的虚拟物品或其他游戏中福利的一半 ，并且在玩了五个小时以上之后，未成年人将不会获得任何游戏中的福利。

网络游戏监管 虚拟货币

2007年2月15日，交通部、人民中国银行等有关政府部门联合发布关于进一步加强网吧和网络游戏管理工作的通知，或网吧通知，据此指示人民 中国银行加强对网络游戏中虚拟货币的管理，以免对经济和金融体系造成不利影响。该通知规定，应严格限制网络游戏运营商发行的虚拟货币总额和个人游戏玩家购买的金额，并严格明确虚拟交易 和通过电子商务方式进行的真实交易。它还规定，虚拟货币只能用于购买 虚拟物品。2009年6月4日，交通部、商务部联合发布了《关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知 任何企业不得同时提供虚拟货币发行服务和虚拟货币交易服务。此外，《网络游戏管理暂行办法》要求，(一)发行网络游戏虚拟货币(含预付卡和/或预付费、预付卡积分)或(二)提供网络游戏虚拟货币交易服务的企业，须向交通部省级分局申领《网络文化经营许可证》。规定禁止发行网络游戏虚拟货币的公司提供能够进行此类虚拟货币交易的服务。任何未能提交必要申请的公司都将受到制裁，包括但不限于终止运营、没收收入和罚款。条例还禁止网络游戏运营商 通过抽奖、投注或抽奖等方式随机抽取 涉及玩家直接支付的现金或虚拟货币，向玩家分配虚拟物品或虚拟货币。此外，发行网络游戏虚拟货币的公司 必须符合某些具体要求，例如，网络游戏虚拟货币只能用于与发行公司自己的网络游戏相关的产品和服务 。

为遵守本规定，深圳迅雷、迅雷游戏已取得《网络文化经营许可证》，发行网络游戏虚拟货币， 已向交通部广东省分局备案。

互联网出版监管

新闻出版广电总局是负责规范中国出版活动的政府机构。2002年6月27日，工信部和新闻出版广电总局联合发布了
互联网出版管理试行办法，或于2002年8月1日起施行的《互联网发布办法》。《互联网出版办法》要求，互联网出版者开展互联网出版活动，须经新闻出版总署批准，或者取得《互联网出版许可证》。2016年2月，新闻出版广电总局和工信部联合发布了网络出版管理办法，于2016年3月起施行，取代了互联网发布办法。根据《网络出版管理办法》，互联网出版者从事网络出版服务，应当经新闻出版总署批准，并取得《网络出版服务许可证》。网络出版物服务是指通过信息网络向社会公众提供网络出版物的活动；网络出版物是指具有编辑、制作、加工等出版功能的数字化作品。《网络出版管理办法》还对取得《网络出版服务许可证》的资格条件和申请程序作了详细规定。新闻出版广电总局等有关部门联合发布的《关于互联网游戏三项规定的通知》确认，经营网络游戏的单位必须取得互联网出版许可证。2008年2月21日，新闻出版广电总局发布了电子出版物管理办法 ，或电子出版物规则，于2008年4月15日生效。根据新闻出版广电总局发布的《电子出版物规则》等规定，网络游戏被归类为电子出版物， 网络游戏的出版必须由已发布标准出版物代码的许可电子出版主体进行。根据《电子出版物规则》，如果一家中国公司被合同授权出版外国电子出版物，它必须获得新闻出版总署的批准，并向其登记版权许可合同。

深圳迅雷持有互联网 网络游戏发布许可证，有效期至2017年9月17日，目前正在申请扩大业务范围，将音乐作品的出版等互联网出版活动包括在内。 参见《风险因素-我们可能无法成功应对网络游戏市场面临的挑战和风险》， 例如未能成功实施我们获取游戏独家经营权和转授许可证的计划，或未能获得网络游戏运营所需的所有许可证，可能会受到有关部门的处罚。包括我们在线游戏业务的停产 。

互联网隐私法规

《中华人民共和国宪法》规定，中华人民共和国法律保护公民的通信自由和隐私，禁止侵犯这种权利。最近 年，中国政府当局颁布了关于互联网使用的法律，以保护个人信息不受任何未经授权的 泄露。互联网管理办法禁止互联网服务经营者侮辱、诽谤第三人或者侵犯第三人的合法权益。根据论坛办法，提供电子讯息服务的互联网资讯服务营运者 必须对用户的个人信息保密，未经用户同意不得向任何第三方 披露此类个人信息，除非法律要求披露。《条例》还授权有关电信主管部门责令互联网内容提供商服务运营商纠正未经授权的披露。如果未经授权的披露导致用户的损害或损失，互联网服务运营商将承担法律责任。然而，如果互联网用户在互联网上发布任何违禁内容或从事非法活动，中国政府有权 和权力命令互联网服务运营商上交个人信息。在.之下关于规范互联网信息服务市场秩序的若干规定 工信部于2011年12月29日发布，未经用户同意，互联网信息提供商运营商不得收集任何用户个人信息，也不得向第三方提供此类信息。互联网内容提供商应当明确告知用户收集和处理该用户个人信息的方法、内容和目的，并且只能收集提供其服务所必需的信息。互联网服务运营者还应妥善保存用户个人信息， 如果用户个人信息发生泄露或可能泄露，互联网服务运营者应立即采取补救措施 ，造成严重后果的，立即向电信监管部门报告。此外，根据 关于加强网络信息保护的决定由中华人民共和国全国人民代表大会常务委员会于2012年12月28日发布，或决定，电信和互联网保护令 用户个人信息根据工信部2013年7月16日发布的《命令》，收集和使用用户个人信息应经用户同意，遵守合法、合理和必要的原则，并在规定的目的、方法和范围内。互联网信息服务经营者还应对此类信息严格保密，并禁止 泄露、篡改或销毁此类信息，或将此类信息出售或证明给其他方。任何违反该决定或命令的行为都可能使互联网服务运营商受到警告、罚款、没收违法所得、吊销许可证、取消备案、关闭网站甚至刑事责任的处罚。

为了遵守这些法律和法规，我们要求我们的用户同意我们收集和使用他们的个人信息，并建立信息安全系统来保护用户的隐私。

互联网医药信息服务条例

国家食品药品监督管理局或国家食品药品监督管理局颁布了互联网医药信息服务管理办法2004年7月8日及之后的若干实施细则和通知。本办法对互联网医药信息服务的分类、申请、审批、内容、资质和要求等作出规定。提供药品或医疗设备信息的互联网信息服务经营者，必须获得国家药品监督管理局相关省级主管部门颁发的互联网医药信息服务资质证书。虽然我们目前在我们的平台上提供有关药品或医疗设备的某些信息，但深圳迅雷获得了广东省食品药品监督管理局 颁发的提供互联网医疗信息服务的药品信息服务资质证书，有效期至2018年11月26日。

广告业管理条例

国家工商行政管理总局，或国家工商行政管理总局，是负责管理中国广告活动的政府机构。

根据中国法律法规 ，从事广告活动的公司必须向国家工商行政管理总局或其地方分支机构领取营业执照 ，其中明确包括在其经营范围内经营广告业务。广告公司的营业执照在其存续期间有效，但因违反有关法律、法规而被吊销或者吊销营业执照的除外。中华人民共和国广告法律和法规规定了中国广告的某些内容要求，其中包括禁止虚假或误导性内容、最高级措辞、不稳定的社会内容或涉及淫秽、迷信、暴力、歧视或侵犯公共利益的内容 。根据中国广告法律法规，广告商、广告代理商和广告分销商必须确保其制作或发布的广告的内容属实且完全符合适用法律。在提供广告服务时，广告运营商和广告分销商必须审查广告商为广告提供的证明文件，并核实广告的内容符合适用的中国法律法规。在发布受政府审查和批准的广告之前，广告分销商有义务核实是否已进行此类审查 并已获得批准。通过互联网发布或传递广告，不得影响用户对网络的正常使用。在互联网网页和其他形式上以弹出式方式发布的广告，应在显著位置标明关闭标志，并确保一键关闭。违反这些规定可能会受到处罚，包括 罚款、没收广告收入、责令停止传播广告和责令发布更正误导性信息的广告。情节严重的，国家工商行政管理总局或者其地方分支机构可以吊销违法人员的广告经营许可证或者许可。

为了遵守这些法律和法规，我们已经获得了允许我们经营广告业务的营业执照，并采取了几项措施。 我们的广告合同要求几乎所有与我们签约的广告公司或广告商都必须审查向我们提供的广告内容，以确保这些内容真实、准确并完全符合中国法律法规 。此外，我们还成立了一个特别工作组，在展示此类广告之前审查所有广告材料，以确保其内容不违反相关法律法规，如果广告受到政府特别审查，我们还要求相关广告主提供 政府批准的证明。请参阅“风险因素-与我们的业务相关的风险 -我们展示的广告可能会使我们受到处罚和其他行政行为。”

信息安全和审查条例

适用的中华人民共和国法律和法规明确禁止使用可能违反公共安全、提供有害于社会稳定的内容或泄露国家机密的互联网基础设施。根据这些规定，中国的互联网公司必须向当地公安局完成安全备案程序，并定期更新其网站的信息安全和审查制度 。此外，新修订的《国家保密法》2010年10月1日起施行的《互联网服务提供者法》规定，互联网服务提供者在传播网络信息时，发现泄露国家秘密的行为，应当停止传播，并向国家安全、公安机关报告。根据国家安全、公安、国家保密主管部门的要求，互联网服务提供商 应删除其网站上任何可能导致国家秘密泄露的内容。如果不能及时、充分地这样做，可能会使互联网服务提供商承担国家安全局、公安部和/或工信部或其各自的当地对应部门的责任和某些处罚。深圳迅雷为互联网内容提供商，受信息安全和信息审查相关法律法规的约束。为遵守这些法律法规，它已向当地公安机关完成了 强制性安全备案程序，并根据相关法律法规的要求，定期更新其信息安全 和内容过滤系统，以新发布内容限制。

关于侵权行为的规定

侵权行为法于2009年12月26日由全国人民代表大会常务委员会公布，并于2010年7月1日起施行。根据本法，互联网用户、网络服务提供者通过互联网侵犯他人民事权益的，应当承担侵权责任。互联网用户通过互联网侵犯他人民事权益的，受害方有权要求有关互联网服务提供商采取删除侵权内容等必要措施，向互联网服务提供商送达通知。互联网服务提供者未采取必要措施的，应当与互联网使用者负连带责任，对由此造成的其他伤害或损害负连带责任。互联网服务提供者明知互联网用户 侵犯他人民事权益未采取必要措施的，应当与该互联网用户承担连带责任。

知识产权条例

中华人民共和国通过了全面的知识产权立法，包括著作权、专利、商标和域名。

著作权法

根据2001年和2010年修订的《著作权法》(1990)和2013年修订的《著作权法》及其相关实施条例(2002年)，受保护作品的创作者享有人身权利和财产权，其中包括作品通过信息网络传播的权利。除作者的署名权、修改权和完整权不受时间限制外，著作权的期限为：个人作者的寿命加50年，公司的寿命加50年。

为解决在互联网上发布或传播的内容侵犯著作权的问题，中华人民共和国国家版权局和工信部联合发布了著作权行政保护办法相关到互联网2005年4月29日 。本办法自2005年5月30日起施行，适用于根据在互联网上发布内容的互联网用户的指示，通过互联网自动提供作品、音像制品或其他内容的上传、存储、链接或搜索等服务的行为，不对传输的内容进行编辑、修改或选择。对侵犯用户信息网络传播权的行为进行行政处罚时，著作权行政处罚办法适用于2009年颁布的《中华人民共和国宪法》。

根据《信息网络传播权保护条例(2006)，经2013年修订，互联网内容提供商 在某些情况下可免除赔偿责任：

2012年12月，中国最高人民法院颁布了《审理侵犯信息网络传播权纠纷民事案件适用法律若干问题的规定其中规定，法院将要求互联网内容提供商不仅删除权利持有人的侵权通知中明确提到的链接或内容，而且删除他们“本应知道”包含侵权内容的链接或内容。规定还规定，互联网内容提供商直接从互联网用户提供的任何内容中获得经济利益的，对互联网用户侵犯第三方著作权的行为负有更高的注意义务。

为了遵守这些法律和法规，我们实施了内部程序，在内容提供商许可的内容在我们的网站和平台上发布之前对它们进行监控和审查，并在我们收到合法权利持有人的侵权通知后立即删除任何侵权内容 。

专利法

全国人民代表大会于1984年通过了专利法，并分别于1992年、2000年和2008年对其进行了修改。一项可申请专利的发明、实用新型或者外观设计必须满足三个条件：新颖性、创造性和实用性。专利不得授予用于智力活动的科学发现、规则和方法、用于诊断或治疗疾病的方法、动植物品种 或通过核转化获得的物质或主要用于标记这两种印刷品的图案、颜色或组合的设计。国务院国家知识产权局负责接收、审查和批准专利申请。发明专利的有效期为二十年，实用新型或者外观设计的专利有效期为十年，自申请日起计算。除法律规定的特定情况外，第三方用户必须获得专利权人的同意或适当许可才能使用专利。否则，使用将构成对专利权的 侵犯。截至2015年12月31日，在我们提交的专利申请中，44项在中国获得授权，另有7项申请正在接受中国国家知识产权局的审查。

商标法

注册商标受1982年通过、1993年、2001年和2013年修订的《商标法》及其实施细则的保护。中国商标局负责全国商标的注册和管理工作。商标法对商标注册采取了“先备案”的原则。已经注册的商标与已经注册或者经过初审的商标相同或者相似的，可以驳回该商标的注册申请。申请商标注册，不得损害他人以优先权取得的既有权利，也不得对他人已经使用并已通过他人使用取得“足够声誉”的商标进行预先注册。中华人民共和国商标局收到申请后，如有关商标初审合格，将予以公告。自公告之日起三个月内，任何人都可以对初审合格的商标提出异议。中华人民共和国商标局对驳回、反对或撤销申请的决定可以向中华人民共和国商标评审委员会提出上诉，该委员会的决定可以通过司法程序进一步上诉。如果在公告期后三个月内没有异议或者异议被驳回，中国商标局将批准注册，并签发注册证书，商标在该证书上注册，有效期为可续展的 十年，除非另行撤销。截至2015年12月31日，我们已申请注册174件商标，其中 我们收到了153件不同适用商标类别的注册商标，包括1件在美国专利商标局注册的商标和1件在世界知识产权组织注册的商标。

域名监管

域名受保护 受互联网域名管理办法工信部于2004年11月5日发布，自2004年12月20日起施行。工信部是负责中华人民共和国互联网域名管理的主要监管机构，中国互联网络信息中心负责CN域名和中文域名的日常管理。2002年9月25日，CNNIC发布了《域名注册实施细则 ，或CNNIC规则，分别于2009年6月5日和2012年5月29日续签。根据《互联网域名管理办法和CNNIC规则，域名的注册采取先备案的原则，注册人通过域名注册服务机构完成注册。如果发生域名纠纷，争议各方可以向指定的域名纠纷解决机构投诉，触发域名纠纷解决程序。CNNIC关于解决顶级域名纠纷的办法 ，向人民法院提起诉讼或者提起仲裁程序。我们已经注册了www.xunlei.com 等域名。

关于税收的规定

中国企业所得税 税

中国企业所得税是根据中国法律和会计准则确定的应纳税所得额计算的。二零零七年三月十六日，中国的全国人大通过了一项新的《中华人民共和国企业所得税法》，或2008年1月1日起施行的《企业所得税法》。2007年12月6日，国务院公布了《中华人民共和国企业所得税法实施细则》或《实施细则》，并于2008年1月1日起施行。2007年12月26日，国务院发布了《关于实施企业所得税过渡性优惠政策的通知》，或《关于实施过渡性优惠政策的通知》，与《企业所得税法》同时生效。企业所得税法对所有国内企业，包括外商投资企业，统一征收25%的企业所得税税率，但符合某些例外情况的除外，并终止了以前税收法律法规 规定的大部分免税、减税和优惠待遇。根据《企业所得税法》和《过渡期税收优惠政策通知》，2007年3月16日前已享受税收优惠的企业，自2008年1月1日起继续享受：(一)享受税率优惠的，期限为五年；五年内，税率由15%逐步提高至 25%；(二)享受一定期限的免税或减税优惠，直至优惠期限届满。此外，企业所得税法及其实施细则允许符合条件的高新技术企业享受减按15%的企业所得税税率。

此外，根据企业所得税法，根据中国以外司法管辖区的法律组建的企业，其“事实上的管理机构”位于中国境内，可被视为中国居民企业，因此按其全球收入的25%的税率缴纳中国企业所得税。《实施细则》将事实管理机构定义为对企业的业务、生产、人员、会计、财产实行全面实质性控制和全面管理的管理机构 。此外，关于按照事实上的管理机构认定境外注册的中资控股公司为居民企业有关问题的通知中国国家统计局2009年4月22日发布的公告规定，由中国企业或中国企业集团控制的外国企业，如果满足以下条件，将被归类为“常驻企业”，其“事实上的管理机构”设在中国内： (I)负责其日常运营的高级管理和核心管理部门主要在中国；(Ii)其财务和人力资源决策须由在中国的个人或机构决定或批准；(3)其主要资产、会计账簿、公司印章以及董事会和股东大会的会议记录和文件位于或保存在中国境内。以及(Iv)至少半数有表决权的企业董事或高级管理人员居住在中国。 虽然通知只适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但通知中提出的确定标准可能反映了国家税务总局关于如何应用“事实上的管理机构”文本来确定离岸企业的税务居民地位的一般 立场，无论这些企业是由中国企业、个人还是外国人控制的。

虽然我们并非由中国企业或中国企业集团控制，且我们不相信我们符合上述所有条件，但就企业所得税而言，我们是否会被视为中国居民企业仍存在相当大的不确定性。如果我们被视为中国居民企业，我们将按我们全球收入的25%税率缴纳中国企业所得税，但我们从中国子公司获得的股息将免除中国预扣税，因为根据中国企业所得税法，对于中国居民企业接受者来说，该等收入 是免税的。见“风险因素-与在中国开展业务有关的风险 -我们的全球收入可能需要根据中国企业所得税法缴纳中国税，这可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。”

根据适用的中国税务法律和法规，关联方之间的安排和交易可在进行安排或交易的纳税年度后十年内接受中国税务机关的审计或审查。如果中国税务机关认定我们于中国的全资附属公司深圳千兆与深圳迅雷、我们于中国的可变权益实体及其股东之间的合约安排并非以公平原则订立，因而构成不利的转让定价安排，我们可能面临重大及不利的税务后果。不利的转让定价安排可能会导致深圳迅雷的纳税义务上调，而中国税务机关可能会就调整后但未缴的税款对深圳迅雷的滞纳金征收利息。如果深圳迅雷的纳税义务大幅增加，或者 被要求为逾期付款支付利息，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。

中华人民共和国营业税

根据适用的中华人民共和国税务条例，任何从事服务业业务的实体或个人一般须就提供该等服务所产生的收入按5%的税率缴纳营业税。但是，提供的服务与技术开发和转让有关的，经有关税务机关批准，可以免征营业税。

PRC增值税 税

2012年1月1日，中国国务院正式启动了适用于部分行业企业的增值税改革试点方案。试点计划中的企业将支付增值税，而不是营业税。试点计划最初只适用于上海的交通运输业和“现代服务业”，如果条件允许，将扩大到八个试点地区(包括北京和广东省)和全国范围。上海的试点行业包括有形动产租赁、交通运输服务、研发和技术服务、信息技术服务、文化创意服务、物流及辅助服务、认证和咨询服务。广告服务收入属于文化创意服务的一种，适用6%的增值税税率。根据北京市和广东省主管部门的官方公告， 北京市于2012年9月1日启动了同样的试点计划，广东省于2012年11月1日启动了这一试点计划。

营业税主要是对我们提供应税服务、转让无形资产和转让房地产的收入征收的。在试点计划实施之前，我们的营业税一般在3%到5%之间，这取决于要征税的收入的性质 。在试点之前，我们主要是针对软件销售收入 征收少量增值税。对这些收入征收的增值税税率为17%。随着试点计划的实施，除了目前需要缴纳增值税的收入外，我们的广告和内容子许可收入也在试点计划的范围内，现在需按6%的税率缴纳增值税。

2013年5月24日，财政部和国家统计局发布了关于交通运输业和部分现代服务业营业税在全国范围内试点征收增值税税收政策的通知，或试点征收通知。 试点征收通知下的某些现代服务业的范围扩大到广播电视服务。 2016年3月23日，财政部和国家统计局联合发布了《关于全面推开增值税改征营业税试点工作的通知》，即36号通知，自2016年5月1日起施行。根据《第三十六号通知》，凡从事建筑、房地产、金融、现代服务业等行业的企业，凡需缴纳营业税的，一律代征增值税。房地产销售、土地使用权出让及提供交通、邮政、基础电信、建筑、房地产租赁等业务的增值税税率为6%；提供有形财产租赁服务的增值税税率为17%；具体交叉债券活动的增值税税率为零。

中华人民共和国股利预提税金 税

根据2008年1月1日前生效的中国税法，外商投资企业支付给外国投资者的股息免征中国预提税金 。根据《企业所得税法》及《实施细则》，中国境内外商投资企业于2008年1月1日以后发放给其外国企业投资者的股息，除与中国签订税收协定规定不同的扣缴安排外，需缴纳10%的预提税金。根据中国-香港税务安排，向香港居民公司支付的股息，如持有中国居民企业25%以上的股权，所得税可减至5%。根据SAT第601号通告，5%的税率不会自动适用，企业在享受相关税收条约下与股息相关的税收待遇之前，必须获得当地主管税务机关的批准。此外，根据国家税务总局2009年2月发布的税务通告，如果离岸安排的主要目的是获得税收优惠，中国税务机关有权 酌情调整相关离岸实体享受的优惠税率。虽然迅雷电脑目前由迅雷香港网络全资拥有，但我们不能向您保证，根据中国与香港税务安排，我们将能够享受5%的优惠预提税率。

劳动法和社会保险条例

根据《中华人民共和国劳动法》和《中华人民共和国劳动合同法》，用人单位必须与全职员工签订书面劳动合同。所有雇主必须向员工支付至少等于当地最低工资标准的工资。所有用人单位都要建立劳动安全卫生制度，严格遵守国家规章制度和标准，并对员工进行安全生产培训。违反《中华人民共和国劳动合同法》和《中华人民共和国劳动法》可能会被处以罚款和其他行政责任。对于严重的违规行为，可能会产生刑事责任。

此外，中国的用人单位有义务为职工提供养老保险、失业保险、生育保险、工伤保险、医疗保险和住房公积金等福利方案。

为遵守这些法律法规，我们已促使所有全职员工签订劳动合同，并为员工提供适当的福利和就业福利。

外汇管理条例

中华人民共和国的外汇管理条例主要由下列条例管理：

根据《外汇规则》，人民币可兑换经常项目，包括股息分配、利息支付、与贸易和服务有关的外汇交易。但是，对于直接投资、贷款、证券投资、投资收益汇回等资本项目，外币兑换仍需经外汇局或其当地主管部门批准或登记；对于经常项目的外币支付，除法律法规另有明确规定外，人民币兑换不需要外汇局批准。根据《外汇管理办法》，企业只有在提供有效的商业文件和相关证明文件后，才能在被授权经营外汇业务的银行买卖或汇出外币。对于某些资本项目交易，必须获得外汇局或其当地主管部门的批准。中国境外企业的资本投资也受到限制，包括商务部、外汇局和国家发展和改革委员会或其各自的当地主管部门的批准。2005年7月21日，中国政府改变了人民币与美元挂钩的政策。在新政策下，人民币兑一篮子特定外币被允许在 区间内波动。

2008年8月29日，外汇局发布了 关于改进外商投资企业外币资金支付结算管理有关操作问题的通知，或通告第142号。根据第142号通知，外商投资企业外币资金结算所得的人民币资金，必须在政府主管部门批准的经营范围内使用，除法律另有规定外，不得用于境内股权投资。外币结算还必须提交外币资本人民币结算目的证明文件，包括商务合同。此外，外汇局还加强了对外商投资企业外币注册资本折算人民币资金流动和使用的监管。未经外汇局批准，不得改变人民币资本金的用途；未使用人民币贷款的，不得将其用于偿还人民币贷款。违反第142号通告可能会导致严重的罚款或处罚。

2012年11月19日，外管局 发布《关于进一步完善和调整外商直接投资外汇管理政策的通知， 或于2012年12月17日生效的第59号通告。第59号通知大幅修改和简化了目前的外汇兑换程序。第59号通知的主要进展是，各种特殊用途外汇账户的开立 不再需要外汇局的批准 。此外，同一实体的多个资本账户可以在不同省份开立，这在第59号通告发布之前是不可能的 。外国投资者在中国境内再投资人民币收益不再需要外汇局批准或核实，外商投资企业向外国股东汇出外汇利润和股息不再需要外汇局批准 。

2013年5月10日，外汇局发布了
关于印发《境外投资者境内直接投资外汇管理规定》及配套文件的通知其中规定，外汇局或其分支机构对外国投资者在中国境内的直接投资实行登记管理。机构和个人在中国境内的直接投资，应当向外汇局和/或其分支机构进行登记。银行应根据外汇局及其分支机构提供的登记资料办理与在中国境内直接投资有关的外汇业务。

中国居民离岸投资外汇登记管理规定

2005年10月21日，外管局 发布了关于境内居民通过境外特殊目的公司融资回流外汇管理若干问题的通知，或2005年11月1日生效的第75号通告。第75号通知及相关规则规定，如果中国居民设立或获得离岸特殊目的公司或离岸特殊目的公司的直接或间接权益，以利用中国企业的资产或股权为这些离岸特殊目的公司或离岸特殊目的公司融资，或将中国实体的资产或股权注入离岸特殊目的公司，则必须就其在离岸特殊目的公司的投资向 当地外汇局登记。第75号通知还要求，如果离岸特殊目的机构发生增资或减资、股份转让或交换、合并或分立、长期股权或债务投资以及向外方提供担保等重大事件，中国居民应提交变更登记。外汇局公布《关于境内居民境外投融资和特殊目的载体往返投资外汇管理有关问题的通知》，或国家安全局第37号通函，取代了国家安全局第75号通函。外管局第37号通函要求，中国居民为境外投资和融资的目的，与其直接设立或间接控制离岸实体有关的，向外汇局当地分支机构登记，该中国居民在境内企业或离岸资产或权益中合法拥有的资产或股权，在外汇局第37号通函中称为“特殊目的载体”。外汇局第37号通函中的“控制权”一词被广义定义为中国居民通过收购、信托、代理、投票权、回购、可转换债券或其他安排等方式在离岸特殊目的载体或中国公司中获得的经营权、受益权或决策权。 外汇局第37号通函进一步要求，如果特殊目的载体的基本信息发生任何变化，如中国居民个人股东、名称或经营期限的变化，或与特殊目的载体有关的任何重大变化，则要求修改登记。如中国个人出资增减、股份转让或交换、合并、分立或其他重大事项。如果属于中国居民的离岸控股公司的股东没有在当地外汇局分支机构完成登记，中国子公司可能被禁止将其减资、股份转让或清算的利润和收益分配给离岸公司，离岸公司向其中国子公司增资的能力可能受到限制。此外，未能遵守上述安全注册和修订要求可能会导致根据中国法律逃避适用的外汇限制的责任。2015年2月13日，外汇局发布外汇局第13号通知，自2015年6月1日起施行。外管局通函第13号已授权合资格银行根据外管局通函第37号登记所有中国居民于 “特殊目的工具”的投资，但未能 遵守外管局通函第37号的中国居民将继续受有关本地外管局分行管辖，并必须 向该等本地外管局分行提出补充登记申请。

据我们所知，我们已要求在我公司拥有直接或间接权益的中国居民 按照第37号通函和其他相关规则的要求提出必要的申请、备案和修订 。然而，我们可能不会获知所有在本公司拥有直接或间接权益的中国居民的身份 ，我们亦不能保证该等中国居民会遵守我们作出或取得任何适用登记的要求，或遵守第37号通函或其他 相关规则所规定的其他要求。吾等中国居民股东未能或无法根据通函第37号及其他相关规则进行任何所需登记或遵守其他 规定，可能会对该等中国居民或吾等中国附属公司处以罚款及 法律制裁，亦可能限制吾等筹集额外融资及向吾等注入额外资本或向吾等提供贷款(包括使用首次公开招股所得款项)的能力，限制吾等中国附属公司支付股息或以其他方式向吾等分派利润的能力，或以其他方式对吾等造成不利影响。

关于员工股票期权的规定

二零零六年十二月二十五日，人民中国银行颁布了个人外汇管理办法。2012年2月15日， 外管局发布关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知 ，或股票期权规则，它取代了境内个人参与境外上市公司员工持股计划或股票期权计划申请手续 外汇局于2007年3月28日发布。根据股票期权规则，根据股票激励计划获得境外证券交易所上市公司授予股份或股票期权的中国居民 必须向外汇局或其当地分支机构登记，参与海外上市公司股票激励计划的中国居民应保留一名合格的中国代理人，该代理人可以是该海外上市公司的中国子公司或该中国子公司选择的另一家合格机构，以代表该等参与者对股票激励计划进行安全登记和其他程序。该参与人还必须聘请境外委托机构办理其行使股票期权、买卖相应股票或权益、资金调拨等事宜。此外，如果股票激励计划、中国代理人或海外受托机构或其他重大变化发生重大变化，中国代理人还需修订股票激励计划的外汇局登记 。中国代理人应代表有权行使员工购股权的中国居民向外汇局或其当地分支机构申请与中国居民行使员工购股权有关的年度外币支付额度。中国居民根据 境外上市公司授予的股票激励计划和分配的股息出售股票所获得的外汇收益，在分配给该等中国居民之前，必须汇入中国代理机构在中国开立的银行账户。此外，中国境内机构应每季度向国家外汇局或其境内分支机构报送《境外上市公司境内个人参与股票激励计划备案表》。

当本公司于首次公开招股完成后成为海外上市公司时，已获授予购股权或中国购股权持有人的中国公民雇员 将受股票期权规则约束。如果我们或我们的中国期权接受者未能遵守个人外汇规则和股票期权规则，我们和/或我们的中国期权接受者可能会受到罚款和其他法律制裁。 我们还可能面临监管不确定性，这可能会限制我们根据中国法律为我们的董事和 员工采用额外期权计划的能力。此外，国家税务总局还发布了有关员工持股期权的若干通知。根据该等通函，吾等在中国工作并行使购股权的雇员将须缴交中国个人所得税 。我们的中国子公司有义务向相关税务机关提交与员工购股权有关的文件，并有义务扣缴行使购股权的员工的个人所得税。如果我们的员工没有缴纳所得税或我们没有按照相关法律法规扣缴所得税，我们可能会面临税务机关或其他中国政府部门的处罚。

股利分配条例

管理外商独资企业股利分配的主要规定包括：

根据这些规定，在中国的外商独资企业只能从其根据中国会计准则和法规确定的累计利润(如有)中支付股息。此外，中国境内的外商独资企业每年必须按中国会计准则计提至少10%的税后利润作为一般准备金，直至其累计准备金达到其注册资本的50%。外商独资企业董事会有权将其税后利润的一部分拨付给其员工福利和奖金基金。然而，这些储备资金可能不会作为现金股息进行分配。

境外上市监管

2006年8月8日，商务部、国资委、国家税务总局、国家工商行政管理总局、中国证监会、国家外汇局六家监管机构联合通过外商并购境内企业规定 ，或并购规则，于2006年9月8日生效，并于2009年6月22日修订。并购规则旨在除其他事项外，要求由中国公司或个人控制的离岸特殊目的载体(SPV)，或通过收购该等中国公司或个人持有的中国境内权益而为海外上市目的而成立的SPV，在其证券在海外证券交易所公开上市之前，必须获得中国证监会的批准。2006年9月21日，中国证监会在其官方网站上发布了一份通知，明确了特殊目的机构申请中国证监会批准其境外上市所需提交的文件和材料。虽然并购规则的适用情况仍不清楚，但我们的中国法律顾问建议我们，基于其对当前中国法律、规则和法规以及 并购规则的理解，我们的美国存托凭证在纳斯达克全球精选市场上市和交易不需要事先获得中国证监会的批准，因为(I)我们的中国子公司是我们作为外商独资企业直接设立的 ；且吾等并无收购于并购规则生效日期后作为吾等实益拥有人的并购规则所界定的中国公司或个人拥有的中国境内公司的任何股权或资产，及(Ii)并购规则并无条文 明确将合约安排分类为受并购规则规限的交易类型。

然而，我们的中国法律顾问 进一步建议我们，并购规则将如何解释和实施仍存在不确定性，其上文概述的意见 受任何新的法律、规则和法规或与并购规则相关的任何形式的详细实施和解释 的影响。如果中国证监会或其他中国监管机构随后认定我们的首次公开募股需要中国证监会的事先批准 ，我们可能面临中国证监会或其他中国监管机构的监管行动或其他制裁。 这些监管机构可能会对我们的业务处以罚款和处罚，限制我们的经营特权，推迟或限制将我们首次公开募股的收益汇回中国或我们中国子公司支付或分配股息的 ，或者采取可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、声誉和前景以及我们的美国存托凭证的交易价格产生重大不利影响的其他行动。此外，如果中国证监会后来要求我们的首次公开募股(IPO)获得其批准，我们可能无法获得中国证监会批准要求的豁免，如果建立了获得此类豁免的程序 。任何有关中国证监会审批要求的不确定性或负面宣传都可能对我们的美国存托凭证的交易价格产生实质性的不利影响。

下图说明了我们的公司结构，包括我们的子公司和可变利息实体，以及我们可变利息实体的子公司 截至本年度报告20-F表格的日期：

注：

与深圳迅雷的合同安排

为我们提供对深圳迅雷的有效控制的协议

业务经营协议

根据经修订的深圳吉祥科技、深圳迅雷及深圳迅雷股东之间的业务运作协议，深圳迅雷的股东必须根据适用法律及《深圳迅雷》的公司章程，委任由吉吉科技深圳公司提名的人选为董事会成员，并须促使由深圳吉祥科技推荐的人士被委任为其总经理、首席财务官及其他高级管理人员。深圳迅雷及其股东 也同意接受并严格遵守深圳千兆科技在雇佣、终止雇佣、日常运营和财务管理方面不时提供的指导。此外，深圳迅雷及其股东同意，未经深圳吉祥和迅雷有限公司或其各自指定人 事先同意， 深圳迅雷不会从事任何可能对其资产、业务、人员、负债、权利或运营产生重大影响的交易，包括但不限于对深圳迅雷公司章程的修订。例如，2011年5月，深圳迅雷 寻求并获得深圳千禧科技有限公司和迅雷有限公司的同意，增加注册资本人民币2,000万元，并 相应修改公司章程。本协议将于2016年到期，并可在到期日期前应深圳市千兆生物 的要求延期。

股权质押协议

根据经修订的深圳吉祥科技与深圳迅雷股东之间的股权质押协议，深圳迅雷的股东已将其在深圳迅雷的全部股权质押给深圳吉祥科技，以担保深圳迅雷及其股东 履行独家技术支持和服务协议项下各自的义务及任何随之而来的责任， 经修订的独家技术咨询和培训协议，经修订的专有技术许可协议， 经修订的业务运营协议，经修订的股权处置协议，经修订的贷款协议， 和经修订的知识产权购买选择权协议。此外，深圳迅雷的股东已根据股权质押协议向政府主管部门完成了股权质押登记。如果深圳迅雷 和/或其股东违反其在该等协议下的合同义务，作为质权人的深圳千禧将有权享有某些权利，包括出售质押股权的权利。

授权书

根据深圳迅雷各股东所签立的不可撤销授权书，各该等股东委任吉安通深圳作为其在深圳迅雷的实际受权人以行使该等股东权利，包括但不限于根据中国法律法规及深圳迅雷的组织章程，代表其就所有根据中国法律法规及深圳迅雷的组织章程细则须经股东批准的深圳迅雷事宜投票。每份授权书自签署之日起10年内有效 ，除非吉安深圳、深圳迅雷和深圳迅雷股东之间经修订的业务经营协议提前终止 。这一期限可由深圳千禧科技公司酌情延长。

将经济利益转移给我们的协议

独家技术支持和服务 协议

根据深圳千兆与深圳迅雷签订的经修订的独家技术支持和服务协议，深圳千兆拥有向深圳迅雷提供与其业务所需的所有技术相关的技术支持和技术服务的独家权利 。Giganology深圳公司独家拥有因履行本协议而产生的任何知识产权。深圳迅雷向深圳千禧支付的服务费是其收益的一定比例。本协议 将于2025年到期，并可在到期前获得深圳市吉安信的书面确认后延期。深圳市巨科有权在30天前向深圳迅雷发出书面通知，随时终止本协议。

独家技术咨询和培训 协议

根据经修订的深圳千兆科技与深圳迅雷签订的独家技术咨询及培训协议，深圳千兆科技拥有向深圳迅雷提供与其业务相关的技术咨询及培训服务的独家权利。Giganology 深圳独家拥有因履行本协议而产生的任何知识产权。深圳迅雷向深圳千禧支付的服务费是其收益的一定比例。本协议将于2025年到期，并可在到期前获得深圳市吉安信的书面确认后续签。深圳千禧有权在30天前向深圳迅雷发出书面通知， 随时终止协议。

专有技术许可合同

根据深圳市吉安通与深圳迅雷签订的专有技术许可合同，深圳吉安通授予深圳迅雷使用深圳吉安通专有技术的非独家且不可转让的权利。深圳迅雷只能在中国内部使用专有 技术开展业务。深圳千兆科技或其指定代表(S)拥有基于根据本合同许可的专有技术开发的任何 改进的权利。本协议将于2022年到期，并可由深圳吉安达酌情延长10年，或延长 吉安诺基与深圳迅雷双方同意的其他时间段。

知识产权购买选择权 协议

根据深圳千兆与深圳迅雷签订的经修订的知识产权购买选择权协议，深圳迅雷不可撤销地授予深圳千兆(或其指定代表(S))以人民币1.0元或中国法律允许的最低对价购买其拥有的若干特定知识产权的独家选择权。本协议将于2022年到期，并可在每个到期日期自动延长10年，只要这些知识产权未转让给深圳吉安达和/或其指定人和深圳迅雷当时仍然存在。

为我们提供购买深圳迅雷股权的选择权的协议

股权出售协议

根据经修订的深圳吉安通、深圳迅雷及深圳迅雷股东之间的股权出售协议，深圳迅雷的股东不可撤销地授予吉安通深圳(或其指定代表(S))独家选择权，以人民币1.0元或中国法律允许的最低对价购买其于深圳迅雷的全部或部分股权。本协议将于2016年到期，并可由深圳千兆科技酌情延长。

贷款协议

根据经修正的深圳市吉安达信息投资有限公司与广州市树联信息投资有限公司、邹肖恩盛龙、郝城、王芳、施建明签订的贷款协议，深圳市吉安联分别向深圳迅雷上述股东每人提供约人民币180万元、250万元、230万元、人民币20万元和230万元的无息贷款，该等股东均已全部使用贷款金额向深圳迅雷出资。本协议的期限为自签署之日起两年，此后将按年自动延期，直至深圳迅雷各股东按照贷款协议全额偿还贷款为止。仅当相关股东持有的深圳迅雷的全部股权已转让给深圳吉安达科技或其指定当事人时，根据本协议，为每位股东提供的贷款才被视为偿还。截至本年度报告日期，贷款协议下的所有贷款仍未偿还 。在贷款协议期限内的任何时间，深圳吉安可全权酌情要求深圳迅雷的任何股东偿还协议项下未偿还贷款的全部或任何部分。

此外，在上述 贷款协议之后，根据深圳市吉林科技与邹胜龙先生作为深圳迅雷股东的另一项贷款协议(经修订)，深圳市吉林科技向邹生龙先生追加无息贷款人民币2,000万元，全部用于缴入深圳迅雷的注册资本，使深圳迅雷的注册资本增至人民币3,000万元。本协议的期限为自签署之日起两年，此后将按年自动延期，直至邹某先生按照贷款协议全部偿还贷款为止。仅当相关股东持有的深圳迅雷的全部股权已转让给深圳吉安达科技或其指定人士时，此项贷款才被视为根据本协议偿还。在贷款协议期限内的任何时间，深圳千兆可全权酌情要求偿还协议项下的全部或部分未偿还贷款。

中伦律师事务所认为，我们的中国法律顾问：

然而，我们得到我们的中国法律顾问仲伦律师事务所的建议，关于当前和未来中国法律、法规和规则的解释和适用存在很大的不确定性。因此，中国监管当局可能会采取与我们的中国法律顾问的上述意见相反的观点。我们的中国法律顾问进一步告知我们，如果中国政府 发现为我们的业务建立运营结构以提供数字媒体数据传输和 流媒体服务、在线游戏和其他增值电信服务的协议不符合中国政府对外国投资我们从事的上述业务的限制 ，我们可能会受到严厉的惩罚，包括被禁止 继续运营。见“第3项.关键信息-风险因素-与我们公司结构相关的风险-如果中国政府发现建立我们在中国的业务运营结构的协议不符合中国政府对外国投资互联网相关业务和外国投资者在中国的并购活动的限制，或者如果这些规定或对现有规定的解释在未来发生变化，我们可能受到严厉的处罚或被迫放弃我们在这些业务中的利益。”

我们的主要行政办公室 位于中华人民共和国深圳市南山区科记中二路深圳软件园11座7楼，办公面积约7,024平方米。除了深圳的其他办事处外，我们还分别在北京、上海和香港设有办事处，在厦门和广州设有代表处，总面积约为 9800平方米。我们租赁的物业是从对相关物业拥有有效所有权的无关第三方租赁的。 我们主要执行办公室的租约将于2016年12月到期，其他租约的租期通常为一至 三年。我们的服务器主要托管在国内主要互联网数据中心提供商拥有的互联网数据中心。 托管服务协议通常期限为一年，到期后会自动续订。我们相信我们 将能够获得足够的设施，主要是通过租赁，以适应我们未来的扩张计划。

没有。

以下对我们的财务状况和经营结果的讨论是基于我们的经审计的综合财务报表以及本年度报告中包含的20-F表格中的相关附注，并应与之一并阅读。本报告包含前瞻性陈述。 请参阅“前瞻性信息”。在评估我们的业务时，您应仔细考虑本20-F表格年度报告中“第3项.主要信息-D.风险因素”中提供的信息。我们提醒您，我们的业务和财务业绩受到重大风险和不确定因素的影响。除非另有说明，本年度报告中公布的 业绩不包括迅雷看板，这是一项已停产的业务。

概述

我们在中国运营一个基于云计算的强大的互联网 平台，让用户能够快速访问、管理和消费数字媒体内容。我们通过我们的移动应用程序和部分在移动电话上预装的加速插件， 越来越多地扩展到移动设备，以进一步扩大我们的用户基础，并为我们的用户提供更广泛的接入点。

我们通过两种核心产品和服务为用户 提供快速方便地访问互联网上的数字媒体内容，这两种产品和服务分别向 用户免费和付费。我们的加速产品和服务包括迅雷加速器 和我们的云加速订阅服务(通过绿色通道、线下加速器和云波等产品交付)。得益于我们的核心产品迅雷加速器积累的庞大用户基础，我们进一步开发了 各种增值服务，以满足我们用户更全方位的数字媒体内容访问和消费需求 。这些增值产品和服务包括我们的云计算项目和网络游戏。2015年7月，我们 完成了对我们在线视频流媒体平台迅雷看板的全部股权剥离，出售给了独立第三方北京尼桑国际传媒有限公司。

我们主要通过以下服务 产生收入：

我们的收入从2013年的1.22亿美元增加到2014年的1.358亿美元，2015年减少到1.3亿美元。我们于2013及2014年度分别录得应占迅雷有限公司1,070万美元及1,080万美元的净收益，但于2015年则录得应占迅雷有限公司1,320万美元的净亏损。2013年，我们的迅雷有限公司普通股股东应占净收益为230万美元，但2014年和2015年的净亏损分别为1.054亿美元和1320万美元。2014年净亏损1.054亿美元 主要由于E系列优先股受益转换功能于首次公开招股时加速摊销4,930万美元，首次公开招股时向优先股股东支付的股息为3,280万美元，以及回购股份时向若干股东支付的股息为1,490万美元。2015年净亏损1,320万美元，主要原因是收入成本增加了400万美元，研发费用增加了900万美元。

由于我们出售迅雷短观业务，该业务将作为非持续经营入账，我们在本年度报告中的综合全面收益/(亏损)表 将非持续经营与我们列报所有年度的剩余业务分开分类。

影响我们经营业绩的主要因素

我们的业务和运营 业绩受中国互联网行业影响的一般因素影响，包括整体经济增长导致可支配收入和消费者支出增加 ，政府和行业举措加快技术进步和互联网行业增长，中国的互联网使用量和普及率增长，中国消费者通过互联网访问数字媒体内容的强烈偏好，互联网上数字媒体内容的更多可获得性，以及 作为广告商整体营销战略和支出的一部分，在线广告的接受度越来越高。我们的运营结果将继续受到这些一般因素的影响。

我们的运营结果 还受到许多公司特定因素的直接影响，包括：

我们有能力继续 增强和创新我们的服务产品，包括我们的移动产品和云计算项目。

随着我们的行业快速发展 ，用户对我们服务的偏好可能会迅速变化，我们的收入和运营结果在很大程度上取决于我们是否有能力继续增强和扩展我们的服务产品，以满足不断变化的用户偏好和市场需求，并扩大我们的用户基础。我们在开发我们的服务产品以成功满足中国 互联网用户的偏好方面有着良好的记录。针对中国数字媒体内容在互联网上传输的不足，我们通过迅雷加速器和我们的云加速订阅服务这两个核心产品和服务，为用户提供 快速轻松地访问互联网上的数字媒体内容，这两种产品和服务分别向用户免费和付费提供。为满足用户 数字媒体内容获取和消费需求，我们进一步开发了包括网络游戏 服务在内的各种增值服务。此外，我们在我们的平台上更加关注用户行为，研究用户的生命周期，以便在合适的时间提供相关服务，鼓励用户继续使用我们的服务。

我们业务计划的一个重要部分是继续过渡到移动互联网。随着越来越多的用户通过移动设备访问在线服务，我们正越来越多地将我们的服务扩展到移动设备，特别是通过与包括小米在内的智能手机制造商合作 ，该公司目前在其新手机上预装我们的移动加速插件，并在其 现有手机上进行更新。我们打算在中国与更多的智能手机厂商进一步合作，让更多的移动用户从我们的移动产品中受益，包括加速和更高的下载成功率。

我们还启动了我们的云计算项目，为互联网内容提供商和其他有需要的互联网用户分配闲置的上行容量。我们从购买了我们专有的ZQB设备并将其连接到他们的网络路由器的互联网用户那里收集 闲置的上行链路容量。我们的ZQB设备可以将这些用户的空闲上行容量分配给我们，以便我们进一步分配给互联网内容提供商 和其他互联网用户。我们向ZQB设备的用户支付闲置容量的使用费。从ZQB设备收集的上行容量是宝贵的资源，我们的目标是与潜在客户商业化，如流媒体网站和应用程序 商店。根据我们自己的需求，我们还会不时地将这些众包容量用于我们自己的订阅业务，从而减少从传统第三方运营商那里购买带宽。

我们进一步实现用户群货币化的能力。

我们的收入和运营结果取决于我们进一步将用户群货币化、将更多用户转化为订户以及增加订户支出的能力 。通过增强对用户行为和偏好的了解，我们提供根据他们的个人需求量身定做的各种优质服务。例如，我们的云加速订阅服务为用户提供速度方面的增值服务。 我们打算进一步将我们的用户基础货币化，并通过扩大我们的增值服务，如云存储和移动访问，将用户转化为订户。 我们计划为我们的用户提供访问内容以及跨设备存储和同步内容的一站式服务，包括移动设备和PC。

我们保持技术领先地位和经济高效的基础设施的能力。

我们的运营结果 取决于我们保持技术领先地位的能力，以及我们的移动技术、上行链路容量众包技术和云加速技术等创新。我们的移动技术允许用户 从任何地方访问内容，我们的上行容量众包技术使我们能够利用庞大用户群中的闲置容量 ，我们的云加速技术使用户能够高效地访问内容。 我们的专有技术和高度可扩展的海量分布式计算网络形成了我们的核心竞争优势 ，使我们能够随时随地提供卓越的传输加速服务和增强的用户体验，并 以一种高效的加速。我们的资源发现网络利用了我们的分布式计算能力、计算 和存储容量，显著减少了我们对我们运营的服务器的依赖，这反过来又为我们提供了相对于竞争对手的明显的成本优势。作为我们扩张战略的一部分，我们计划投入大量资源进行研发，以便更好地服务于我们的用户，特别是我们的云计算项目和移动产品和服务。因此，预计在不久的将来，与我们的研发相关的费用将会增加。然而，我们计划继续通过我们的云计算项目增加我们众包的上行链路容量， 预计这将继续降低我们的带宽成本，有助于提高我们整体基础设施的成本效益，并在我们将这些容量出售给第三方时 产生额外收入。

我们控制成本和运营费用的能力。

我们的运营结果 取决于我们控制成本和运营费用的能力。我们预计，随着业务的增长和用户数量的增加，我们的带宽成本将继续增长 ，尽管我们预计此类成本将部分抵消 ，因为我们预计将从云计算项目中获得越来越多的带宽。此外，我们的 运营费用预计将在未来增加，因为我们预计增加的员工人数将反映我们 业务的增长。我们计划继续投资于研发，以保持我们的技术领先地位，特别是增加与我们的云计算项目相关的研发费用以及销售和营销费用。

某些 作业说明书项目说明

收入

我们的收入主要来自云加速订阅服务、在线广告和其他互联网增值服务，包括在线游戏和云计算服务 。下表列出了我们收入的主要组成部分，按金额和百分比 列出。

订费。我们在2009年3月推出了我们的云加速订阅服务，我们的收入来自为我们的用户提供专属服务，如访问高速在线传输、高级加速或访问权限，并按时间收取订阅费。 标准订阅费为每月10元(1.6美元)或每年99元(15.9美元)。同时，我们还推出价格为每月15元(2.4美元)或每年149元(23.9美元)、每月30元(4.8美元)或每年288元(46.2美元)的高级订阅套餐 ，以迎合用户对加速速度和用户体验的不同需求 。我们的订阅收入占我们收入的百分比从2013年的71.1%增加到2014年的72.3%， 并在2015年下降到63.4%。

直接影响我们订阅收入的最重要因素 是订户数量。我们未来可能会通过扩大收费服务来保持我们的订户基础，但我们无法控制的重要因素，如中国政府对通过互联网传播的信息的监管和审查，可能会对我们的云加速服务产生实质性的不利影响，进而可能对我们的订户数量以及我们的收入和运营业绩产生不利影响。 例如，2014年4月，中国政府发起了一项运动，加强和加强对中国互联网内容，特别是色情内容的审查。各种网站受到处罚，在某些情况下，网站运营被彻底暂停 。我们进行了内部合规性调查，以确保我们产品传输的内容符合当局制定的严格标准，因此，截至2015年底，我们删除了数百万个缓存文件，向我们的自动关键字过滤系统添加了数千个关键字，并允许大约 281,000名现有订户暂时停止服务。另请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们业务相关的风险 -中国最近加强的对通过互联网传播的信息的监管和审查， 可能对我们的业务产生不利影响，我们可能对我们平台上的数字媒体内容负责。”未来，可能会有其他法律法规导致进一步自愿或强制删除内容，或采取其他措施确保遵守相关监管机构制定的标准，这可能会进一步减少我们的订户基础。目前，我们无法 量化这种影响的规模和程度。

网络广告。 我们的在线广告收入主要来自我们在网站和移动平台上发布的各种形式的广告。 我们的大部分广告商通过第三方广告代理购买我们的在线广告服务。按照中国广告业的惯例，我们向第三方广告公司支付回扣，并确认扣除这些回扣后的收入。

在2013年上半年，我们停止在迅雷加速器上投放广告，以进一步改善用户体验和增强用户参与度， 2014年后，我们预计迅雷加速器不会产生显著的广告收入。 我们也不希望未来在我们的PC平台上产生可观的广告收入(如果有的话)，因为我们已经在2015年7月销售了迅雷看板 。有关我们出售迅雷看板的详情，请参阅“第4项.公司信息-A.公司的历史与发展

其他互联网增值服务 。我们积极寻找新的商机来补充我们现有的核心加速业务，以进一步改善我们用户的整体体验。 来自其他互联网增值服务的收入从2013年的3,230万美元下降到2014年的3,180万美元，2015年增加到4,280万美元。

其他互联网增值服务的收入有很大一部分来自我们的在线游戏. 对于网络游戏，截至2013年12月31日、2014年和2015年12月31日的年度，我们分别拥有约210,000名、283,000名和397,000名付费用户。对于MMOG，截至2013年12月31日、2014年和2015年12月31日的年度，我们分别拥有约181,000、156,000和81,000名付费用户。我们将指定时间段内的付费用户数量 计算为在相关时间段内至少为我们的网络游戏或MMOG购买过一次虚拟物品或其他产品和服务的累计用户数量。我们运营历史不到12个月的新游戏 的收入在2013年约为190万美元，2014年约为1350万美元，2015年约为730万美元 ，分别占我们2013年、2014年、2015年网络游戏总收入的6.2%、45.7%和23.6%。我们运营历史超过12个月的老游戏的收入在2013年约为2,880万美元，2014年约为1,610万美元，2015年约为2,360万美元。此外，2013年、2014年和2015年，我们的前五大游戏分别约占我们总收入的23.6%、11.9%和15.0%。

收入成本

我们的收入成本主要包括(I)带宽成本、(Ii)内容成本、(Iii)支付手续费、(Iv)服务器和其他设备的折旧 和(V)游戏收入分享成本和其他成本。下表按金额和所列期间收入的百分比列出了我们收入成本的组成部分：

带宽成本 。带宽成本是指我们向电信运营商和其他服务提供商支付的电信服务费用，以及在其互联网数据中心托管我们的服务器的费用。带宽是我们收入成本的重要组成部分 。我们预计我们的带宽成本将在绝对基础上增加，这主要是由于对带宽的需求增加，以支持我们的业务增长。2015年，我们用于加速服务的部分带宽 是通过我们的云计算项目众包的上行容量提供的，而不是从第三方 购买此类带宽。此外，随着我们继续大规模扩展通过云计算项目进行众包的容量，我们预计带宽成本也会增加。 有关我们的云计算项目的详细信息，请参阅“项目4. 公司信息-B.业务概述”。

支付手续费. 支付手续费是指我们向支付渠道支付的云加速订阅服务、网络游戏等 付费服务的费用。用户可以通过第三方在线支付、固话支付、手机支付等渠道进行支付。这些第三方支付渠道通常会对其服务收取手续费。我们的订户过去通过手机进行订阅 支付。然而，由于移动运营商收取的手续费通常比其他渠道高，我们 修改了我们的订阅费结构，以鼓励我们的订户使用其他可用的支付渠道。随着我们基于订阅的服务和其他付费服务产品的不断增长，我们预计此类支付 手续费将会增加。

服务器和其他设备折旧 。与我们的业务运营和技术支持直接相关的服务器和其他设备的折旧费用包括在我们的收入成本中。我们预计我们的折旧费用将在绝对基础上增加 ，因为我们继续投资于更多的服务器和其他设备，以适应我们用户和订户基础的增长，但随着时间的推移， 占我们收入的百分比将会下降。

游戏收入分享成本和其他。 这些成本主要是指网络游戏收入中汇给独家授权游戏开发商的份额。

运营费用

我们的运营费用包括(I)研发费用、(Ii)销售和营销费用以及(Iii)一般和行政费用。下表按金额和收入百分比列出了我们的运营费用构成 所列期间：

研发费用 。研发费用主要包括我们研发人员的工资和福利。在研究阶段发生的支出在发生时计入费用。在确定技术可行性之前开发加速产品所发生的支出在发生时计入。我们预计，随着我们继续扩大研究和开发团队以开发新产品和更新现有产品，我们的研发费用在短期内将增加，特别是我们计划继续投入 资源开发我们的云计算项目以及我们的移动产品的开发和更新。

销售和市场营销费用。 销售和营销费用主要包括销售和营销人员的工资、销售佣金和福利，以及营销和促销费用。我们预计我们的销售和营销费用在短期内将增加，因为我们预计 将招聘更多销售人员，并投资于品牌提升和产品推广，特别是我们计划 加大力度推广我们的云计算项目、迅雷移动和在线游戏。

一般和行政费用 。一般和行政费用主要包括薪金和福利、专业服务费和其他 行政费用。我们预计，随着业务的持续增长，我们的一般和管理费用在短期内将略有增加。

税收

开曼群岛

我们在开曼群岛注册成立。根据开曼群岛的现行法律，我们不需要对收入或资本利得征税。此外，我们向股东支付的股息不征收预扣税。

中国

2007年3月16日，中国全国人大颁布了《企业所得税法》，统一实行25%的企业所得税税率。此外，《企业所得税法》还规定，对在《企业所得税法》公布之日前设立并依照当时有效的税收法律法规享受所得税优惠税率的企业，自生效之日起给予五年过渡期。 2007年12月26日，国务院印发了《关于实施企业所得税过渡性优惠政策的通知》。根据本通知，2007年3月16日前在深圳经济特区设立的企业的过渡所得税税率分别为2008年、2009年、2010年、2011年和2012年的18%、20%、22%、24%和25%。因此，于2007年3月16日前于深圳经济特区成立的深圳千禧集团、VIE及其附属公司于2013、2014及2015年度的适用企业所得税税率均为25%。

经有关税务机关批准，作为软件企业，Giganology深圳自盈利运营第一年起继续免征企业所得税 ，减税幅度为50%，其后三年减半，或两年免征，三年减半。深圳千兆科技的第一年盈利运营是在2006年。根据《企业所得税法》 ，深圳千禧仍可享受2011年《企业所得税法》沿用的税收节假日。因此，截至二零一三年、二零一三年、二零一四年及二零一五年十二月三十一日止年度，深圳市千禧集团适用的企业所得税税率为25%。

2008年4月14日，中国政府相关监管部门发布了符合《企业所得税法》规定的高新技术企业或HNTE资格的进一步资格标准、申请程序和评估程序 ，符合条件并获得批准的 实体有权享受15%的优惠法定税率。2009年4月，国家税务总局发布《关于国水汉的通知》[2009]第203号规定，符合非关税壁垒企业资格的单位应向有关税务机关申请，自非关税壁垒企业证书生效之年起享受企业所得税法规定的15%的减按15%的税率征收。 此外，符合非关税壁垒企业地位的实体自2008年1月1日起，只要按照企业所得税法和相关规定设定的新认定标准获得非关税壁垒企业证书，还可以继续享受剩余的纳税免税期。 2011年2月，深圳迅雷获得了非关税壁垒企业证书，并于2014年9月续签了该证书截至12月31日的 年度。2015年、2016年和2017年，这使得深圳迅雷在2015年、2016年和2017年享受15%的税率优惠 。

根据中国国家税务局的一项政策，企业从事研究和开发活动的，有权要求将一年内发生的研究和开发费用的150%作为确定该年度应纳税所得额时的可抵扣费用， 或超额扣除。深圳迅雷在确定其应纳税所得额时一直申领这一超级抵扣，并将 从2009年起的税收损失结转。此外，深圳迅雷于2010年7月经相关税务部门批准，被认定为从事软件开发活动的企业。因此，从2010年起，它有权享受两年免税和三年50%减税的免税期。2013年12月，深圳迅雷获得了截至2013年12月31日和2014年12月31日的 重点软件企业证书，使深圳迅雷在2013年和2014年享受了10%的优惠税率。因此，深圳迅雷在截至2013年12月31日、2014年12月31日和2015年12月31日止年度的适用税率分别为10%、10%和15%。

根据中华人民共和国相关规定，迅雷电脑享有2年豁免和3年50%减免待遇。迅雷电脑盈利的第一年 是2013年。我们的其他子公司和VIE的子公司于2008年1月1日后成立，按25%的税率征收企业所得税。

此外，根据《企业所得税法》及其实施细则，外国企业在中国境内没有设立机构或场所，但从中国境内取得股息、利息、租金、特许权使用费和其他收入(包括资本利得)，应按10%的税率缴纳中国预扣税或WHT(可根据适用的双重征税条约或安排进一步降低WHT税率)。10%的WHT一般适用于2008年1月1日以后吉安通深圳分公司和迅雷的任何利润中的任何股息分配给我们。虽然截至2015年12月31日，迅雷计算机和深圳千禧科技 已经保留了收益，但公司董事决定将保留收益永久再投资于中国 ，因此不需要这样的WHT。

行动的结果

下表按金额和所示年度收入的百分比汇总了我们持续经营的综合结果。 此信息应与我们的合并财务报表和本年度报告中其他部分包含的相关附注一起阅读。任何时期的经营结果不一定代表未来任何时期的预期结果。

截至2015年12月31日的年度与截至2014年12月31日的年度比较。

收入。我们的 收入由二零一四年的135. 8百万美元减少4. 3%至二零一五年的130. 0百万美元。这一下降主要是由于订阅收入的下降 。

我们的订阅服务收入由二零一四年的98. 2百万美元减少16. 0%至二零一五年的82. 4百万美元。该减少主要是由于2015年某些账户被暂停导致每用户平均收入下降。截至 2015年12月31日，我们的订户数量为500万，而截至2014年12月31日为490万。

我们的在线广告收入 从2014年的580万美元下降17. 5%至2015年的480万美元，主要是因为我们在 迅雷看看被剥离后停止在其上投放广告。

来自其他 互联网增值服务的收入从2014年的3180万美元增加34.5%至2015年的4280万美元，主要是因为我们 在2015年实现了云计算项目的收入。

收入成本。 我们的收入成本由二零一四年的55. 8百万美元增加7. 7%至二零一五年的60. 0百万美元。我们收入成本的增加 主要是由于与我们的云计算项目相关的带宽成本增加。

带宽成本。我们的 带宽成本从2014年的3350万美元增加10.9%至2015年的3720万美元，主要是由于与我们的云计算项目相关的带宽 成本增加。

支付手续费。 我们的支付手续费从2014年的1130万美元减少19.6%至2015年的910万美元，主要是由于我们的用户使用的支付渠道组合发生变化 。

服务器和其他设备折旧 。服务器及其他设备的折旧由二零一四年的5. 1百万美元减少4. 5%至二零一五年的4. 9百万美元 ，主要由于我们将策略转移至云计算项目。

游戏收入 分摊成本和其他。该等成本由二零一四年的580万美元增加4. 8%至二零一五年的850万美元，主要 与本年度销售的硬件成本有关。

毛利。 基于上述原因，我们的毛利由二零一四年的78. 2百万美元减少11. 0%至二零一五年的69. 6百万美元。毛利率 从2014年的57.6%下降到2015年的53.5%，主要是由于带宽成本的增加。

运营费用。 我们的经营开支由2014年的6，970万美元增加17.7%至2015年的8，210万美元，主要是由于 与开发及推广云计算相关的开支，以及员工薪酬开支（包括以股份为基础的薪酬）的增加。

研发费用 。我们的研发开支由二零一四年的29，300，000美元增加30. 8%至二零一五年的38，300，000美元。 我们的研发费用增加主要是由于员工薪酬费用的增加，这是由于 持续的投资（包括更多的员工人数和增加的奖金）和我们云计算项目的增长。

销售和营销费用 。我们的销售和营销费用增长了11.2%，从2014年的1,350万美元增加到2015年的1,500万美元。 我们销售和营销费用的增加主要是因为我们增加了与云计算项目相关的营销和推广支出 。

一般和行政费用 。我们的一般和行政费用从2014年的2,690万美元增加到2015年的2,880万美元，增幅为6.8%。 我们一般和行政费用的增加主要是由于员工薪酬支出的增加，包括基于股份的薪酬，这既是由于员工人数的增加，也是因为平均工资和奖金水平的提高。

利息收入。 我们的利息收入从2014年的670万美元下降到2015年的580万美元，下降了13.4%。增加的主要原因是我们的现金和现金等价物减少。

利息支出。 我们2014年的利息支出为20万美元，2015年的利息支出为20万美元，这是指因2014年回购股份而向某些股东支付的长期应付款的应计利息支出。

其他收入，净额。 我们的其他收入从2014年的1,400万美元下降到2015年的360万美元，降幅为74.0%，这主要是由于我们在2014年首次公开发行时因E系列权证到期而导致的权证负债的公允价值变化减少了810万美元，汇兑损失增加了260万美元，来自短期投资的投资收入增加了100万美元。

所得税(费用)/福利。 我们2014年的所得税支出为50万美元，但2015年的所得税优惠为90万美元。2015年的所得税优惠 主要归因于与我们的营业亏损相关的递延税项资产，该资产被结转以抵消应纳税 收入。出售迅雷看板产生的税项损失所产生的递延税项资产不会确认估值准备 ，因为我们相信其可以在未来五年实现足够的利润来变现所有递延税项资产。

持续经营净收益/(亏损) 。因此，我们在2014年创造了2,830万美元的净收益，但在2015年净亏损240万美元。

停产净亏损 。2014年停产业务亏损为1,840万美元，2015年为1,210万美元。

迅雷有限公司应占净收益/(亏损) 。由于上述原因，我们在2014年为迅雷有限公司创造了1,080万美元的净收益 ，但在2015年为迅雷有限公司创造了1,320万美元的净亏损。

截至2014年12月31日的年度与截至2013年12月31日的年度比较。

收入。我们的 收入从2013年的1.220亿美元增长11.3%至2014年的1.358亿美元。这一增长主要是由于我们的订阅服务收入增长了13.2% 。

我们的订阅服务收入从2013年的8670万美元增加13.2%至2014年的9820万美元。这一增长主要是由于 2014年前三个季度我们的用户数量增加，部分被 第四季度用户数量的下降所抵消。截至2014年12月31日，订阅用户数量下降至490万，原因是我们 在遵守中国政府对互联网内容的更严格监管方面所做的努力对用户体验产生了负面影响-我们的部分努力 包括在2014年第四季度允许暂时暂停向约350，000名现有订阅用户提供订阅服务 。

来自其他 互联网增值服务的收益由二零一三年的32，300，000美元减少2. 0%至二零一四年的31，800，000美元，主要由于按次付费收益由二零一三年的2，000，000美元增加 至二零一四年的3，900，000美元。

收入成本。 我们的收入成本从2013年的50.3百万美元增加11.0%至2014年的55.8百万美元。我们收入成本的增加 主要是由于与我们的订阅和其他服务的扩展相关的带宽成本的增加以及服务器和其他设备折旧的增加 。

带宽成本。我们的 带宽成本从2013年的2，820万美元增加19.1%至2014年的3，350万美元，主要是由于支持订阅服务的带宽需求增加。与订阅服务相关的带宽成本随着订阅服务的扩展 而增长。

支付手续费。 我们的支付手续费从2013年的1210万美元下降6.6%至2014年的1130万美元，主要是由于我们的用户使用的支付渠道组合发生变化 。

服务器和其他设备折旧 。服务器和其他设备的折旧从2013年的380万美元增加34. 2%至2014年的510万美元 ，原因是我们购买了更多服务器和其他设备，以满足我们加速和其他产品 服务的需求增加。

游戏收入分享成本 及其他。该等成本由二零一三年的510万美元增加13. 3%至二零一四年的580万美元，主要由于我们于二零一四年从独家授权游戏产生更多收入。

毛利。 基于上述原因，我们的毛利由二零一三年的67. 9百万美元增加15. 2%至二零一四年的78. 2百万美元。毛利率由2013年的55. 6%上升至2014年的57. 6%，主要由于支付手续费减少所致。

运营费用。 我们的经营开支由2013年的50.3百万美元增加38.8%至2014年的69.7百万美元，主要是由于员工薪酬开支增加 ，包括以股份为基础的薪酬。

研发费用 。我们的研发开支由二零一三年的21，700，000美元增加34. 6%至二零一四年的29，300，000美元。 我们的研发费用的增加主要是由于员工薪酬费用的增加，两者都是由于 员工人数的增加以及平均工资和奖金水平的提高。

销售和市场营销费用。 我们的销售和营销费用从2013年的980万美元增长到2014年的1350万美元，增幅为37.4%。我们 销售和营销费用的增加主要是由于我们在营销和推广方面增加了支出。

一般和行政费用 。我们的一般和行政费用增加了44.4%，从2013年的1,870万美元增加到2014年的2,690万美元。 我们一般和行政费用的增加主要是由于员工薪酬支出的增加，包括基于股票的薪酬，这既是由于员工人数的增加，也是由于平均工资和奖金水平的提高。

利息收入。 我们的利息收入从2013年的120万美元增长到2014年的670万美元，增幅为466.3。增加的主要原因是 以计息银行存款形式持有的现金增加，即从E系列融资和我们2014年6月的首次公开募股中收到的净收益。

利息支出。 我们于二零一三年并无任何利息开支，但于二零一四年的利息开支为20万美元，这是指于二零一四年因回购股份而向若干股东支付的长期应付款项的应计利息开支。

其他收入，净额。 我们的其他收入由2013年的4,700,000美元增加至2014年的1,400,000美元，增幅达198.5%，主要由于E系列认股权证于首次公开发售时到期而产生的权证负债公允价值变动增加6,500,000美元、短期投资收益增加1,600,000美元及补贴收入增加8,000,000美元。

所得税费用。 2013年和2014年的所得税支出分别为60万美元和50万美元。

持续经营净收益/(亏损) 。由于上述原因，我们在2013年创造了2,300万美元的净收益，但在2014年出现了2,830万美元的净亏损。

停产净亏损 。2013年停产业务的亏损为1,260万美元，2014年为1,840万美元。

迅雷有限公司的净收入 。因此，我们在2013年和2014年分别为迅雷有限公司创造了1,070万美元和1,080万美元的净收入。

通货膨胀率

中国的通货膨胀没有 影响我们近年来的经营业绩。根据中国国家统计局的数据，2013年12月、2014年12月和2015年12月居民消费价格指数同比涨幅分别为2.5%、1.5%和1.6%。 虽然我们过去没有受到通胀的影响，但如果中国未来经历更高的通货膨胀率，我们可能会受到影响。

关键会计政策

我们根据美国公认会计准则 编制财务报表，该准则要求我们做出影响我们报告资产和负债、或有资产和负债以及收入和费用等的估计和假设。我们根据最新可用信息、我们自己的历史经验以及我们认为 在这种情况下相关的其他因素，定期评估这些估计和 假设。由于我们的财务报告流程本质上依赖于估计和假设的使用， 我们的实际结果可能与我们预期的不同。对于某些会计政策尤其如此，这些政策在应用时需要比其他会计政策更高的判断程度。我们认为以下讨论的政策对于理解我们经审计的综合财务报表至关重要，因为它们涉及对我们管理层的判断的最大依赖。

收入确认

我们运营VIP订阅 计划，订阅者可以使用加速服务和其他访问权限。订阅费是以时间为基础的 ，除非订户选择通过其移动运营商支付，否则订阅费将预先向订户收取。订阅费 在订阅者支付每月话费时收取。基于时间的订阅期限从1个月到 12个月不等，订阅者可以选择续订合同。收到的订阅费最初记录为递延收入，并在订阅期内随着服务的提供按比例确认收入。自资产负债表之日起12个月后，认购费中未确认的部分被归类为非流动负债。我们评估了 委托人与代理标准，确定我们是交易中的委托人，并相应地以毛收入为基础记录收入。在确定是否将收入总额报告为订阅收入时，我们评估其是否与VIP订户保持主要关系，是否承担信用风险，以及是否为最终用户制定价格 。在线系统、固定电话和移动支付渠道收取的支付手续费计入 与订阅费收入同期确认的收入成本。

广告收入主要来自广告安排，即广告商付费在我们的平台上以不同的 格式在特定时间段内投放广告。这些格式包括但不限于视频、横幅、链接、徽标和按钮。

我们平台上的广告按时长收费，并签订广告合同以确定固定价格和提供的广告服务 。我们与代表广告商的第三方广告公司签订广告合同，也直接与广告商签订广告合同。典型的合同期限从几天到三个月不等。第三方广告代理和直接广告商都在展示期结束时开具账单，付款通常在三个月内到期。

如果我们的客户在同一合同中购买了 多个不同展示期的广告位，我们将根据各种广告元素的相对公允价值将总对价分配给各种广告元素，并确认不同元素在各自的 展示期内的收入。我们根据独立销售不同广告元素时所收取的价格来确定这些元素的公允价值。我们确认已交付要素的收入，并推迟确认未交付要素的 公允价值收入，直到剩余债务得到履行。如果 安排中的所有要素都在合同期内统一交付，则收入在合同期内以直线方式确认。

对于与第三方广告公司签订的合同，第三方广告公司将转而将广告服务销售给广告商。 收入将根据以下标准在合同期内按比例确认：

我们根据购买金额以折扣和回扣的形式向第三方广告代理商提供销售激励 。由于广告代理 被视为这些交易中的客户，因此收入是根据向代理收取的价格扣除提供给代理的销售回扣 确认的。销售奖励在收入确认时根据合同返点比率和基于历史经验的估计销售额进行估计和记录。

我们定期监控每个客户的销售额，并在每个报告期结束时调整我们的估计返点。年度销售返点是根据合同返点比率和全年的预计销售额、截至 日期的实际销售额和今年剩余时间的预计销售额按季度评估的。此类回扣在年底根据实际实现的销售金额进行调整。

我们还直接与广告商签订广告合同。根据这些合同，类似于与第三方广告公司的交易，我们在合同展示期内按比例确认收入。条款和条件，包括价格，是根据我们与广告商之间的合同确定的。在签订合同之前，我们还会对所有广告商进行信用评估。收入 根据扣除折扣后向广告商收取的金额确认。

用户通过我们的 平台免费玩游戏，购买包括消耗品和永久物品在内的虚拟物品是收费的，可以在网络游戏中使用 来提升他们的游戏体验。消耗品是指特定用户可以在指定时间段内消费的虚拟物品。永久物品表示在线游戏期间用户的 帐户可以访问的虚拟物品。根据我们与游戏开发商签署的合同，销售虚拟物品的收入将根据每个游戏的预先商定的比例进行分享。我们与游戏开发商签订非独家和独家许可合同。

非独家许可合同下的游戏由游戏开发商维护、托管和更新。我们主要为游戏玩家提供平台接入和有限的 售后服务。使用毛收入还是净收入记录这些收入是基于对各种因素的评估；主要因素是我们在向游戏玩家提供服务时是作为委托人还是在交易中作为代理，以及每份合同的具体要求。我们已经确定，对于非排他性的游戏许可安排，第三方游戏开发商是主体，因为游戏开发商设计和开发所提供的游戏服务，有合理的空间来制定虚拟物品的价格，并负责维护和 升级游戏内容和虚拟物品。因此，我们记录在线游戏收入，扣除汇给游戏开发商的部分 。

鉴于网络游戏是由非独家授权游戏的游戏开发商管理和管理的，我们无法访问有关游戏玩家购买的虚拟物品的消费详情和类型的数据。但是，我们有特定用户购买和登录游戏的时间数据。我们采取了一项政策，在(1)游戏的估计寿命和(2)与我们的用户关系的估计寿命中较短的 期间确认与消耗品和永久物品有关的收入，在所述期间约为 两到六个月。

由虚拟物品的估计寿命的变化引起的调整被前瞻性地应用，因为这种变化是由指示游戏玩家行为模式的变化的新信息引起的。

对于与游戏开发商签订的独家许可合同 ，游戏由我们维护和托管。因此，在我们被确定为本金的情况下，我们以毛收入为基础记录 在线游戏收入，并将汇款给游戏开发商的金额报告为收入成本。在确认相关收入时，支付手续费 确认为收入成本。

对于在我们的服务器上维护的独家授权游戏 ，我们可以访问游戏玩家购买的虚拟物品的消费详细信息和类型的数据 。我们不维护虚拟物品的消费明细信息，只有与登录频率相关的有限信息 。鉴于游戏玩家在独家 授权游戏中购买的大部分虚拟物品是永久性物品，我们的管理层已确定在(1)游戏的预计寿命和(2)与我们的用户关系的估计寿命中较短的一个(约为 一至三个月)内确认相关收入是最合适的。与消耗品有关的收入在消费时立即确认。我们对虚拟物品寿命的估计 的任何变化都可能导致我们的收入在不同于前几个时期的基础上确认，并可能导致我们的 经营业绩波动。

对于非独家许可游戏和 独家许可游戏，我们估计虚拟物品的寿命为游戏的估计寿命和用户关系的估计寿命中较短的一个。

估计的用户关系周期 基于从购买了虚拟物品的用户收集的数据。为了估计用户关系的寿命， 我们维护了一个软件系统，它为每个用户捕获以下信息：首次登录的日期、首次购买虚拟物品的日期 、最后一次购买虚拟物品的日期以及用户停止玩游戏的日期。我们估计 用户关系的生命期是从第一次购买虚拟物品到用户停止玩游戏的平均时间 。对用户关系寿命的估计仅基于购买了 虚拟物品的用户的数据，并且是在逐个游戏的基础上进行的。

为了估计用户 上次玩游戏的日期，我们选择了在特定月份登录的所有付费用户，并在至少六个月的时间内继续跟踪这些 用户的登录行为，以确定每个用户是“活动”还是“非活动”， 这是根据对用户上次登录以来的非活动时间段或空闲时间段的回顾来确定的。我们观察 这些用户的行为，看看他们是否随后根据一个月、两个月、三个月等不同的非活动时间段(例如，未登录 )返回游戏。计算出的不重新登录的用户百分比估计为 用户在一段时间不活动后不会返回游戏的概率。

我们将付费玩家 视为非活动玩家，一旦他或她达到非活动时间段，而玩家 很可能(定义为至少80%)将不会重返特定游戏。我们认为，使用80%的阈值表示玩家不会返回到 一场比赛的可能性是一个合理的估计，它可以达到ASC 450或有事件中所述的阈值下的“可能”级别。我们一直将这一门槛应用于我们的分析。根据我们的评估，根据游戏的不同，非活动期一般为1至3个月。

为了估计 游戏的寿命，我们考虑了我们运营的游戏以及市场上类似性质的游戏。我们根据这些游戏的性质 将其分为模拟游戏、角色扮演游戏和其他类别，以吸引属于不同人口统计数据的玩家。我们估计每组游戏的生命周期为从此类游戏发布之日起至游戏预计从网站上删除或完全终止之日的平均时间段。当我们推出一款新游戏时，我们会根据市场上其他类似游戏的生命周期来估算游戏的生命周期和用户关系，直到新游戏确立自己的历史。在估计用户关系期间，我们还会考虑游戏的个人资料、属性、目标受众以及它对不同人口统计 群体玩家的吸引力。

考虑用户与每个在线游戏的关系是基于我们的最佳估计，该估计考虑了评估时的所有已知和相关信息。由虚拟物品的估计寿命的变化引起的调整是前瞻性应用的，因为这种变化是由指示游戏玩家行为模式变化的新信息引起的。我们对虚拟物品寿命的估计 的任何变化都可能导致我们的收入在不同于前几个时期的基础上确认，并可能导致我们的 经营业绩波动。我们定期评估虚拟物品的估计寿命，并前瞻性地考虑与先前估计的任何变化 。因新信息导致的用户关系变化而产生的任何调整将 作为根据ASC 250会计变更和错误更正在会计估计中的变更入账。

游戏玩家可以通过在线支付渠道购买 虚拟货币。我们通过这些支付渠道收取服务费，在确认相关收入时，此类支付费用 计入收入成本。

对于已独家授权给我们的版权内容，我们有权定期将广播权转授给第三方。 我们通过将这些转播权转授给第三方客户(主要是视频流媒体互联网平台)产生收入，转授时间为固定费率，在原始独家许可期内。由于我们没有义务提供任何其他服务，因此收入在交付内容副本并得到客户认可之后和许可期开始时进行全额确认。我们在签订合同前对客户进行信用评估，以确保安排费用的收取得到合理保证。在交付内容副本后，我们没有持续的义务 。

我们运营按次付费计划 ，订阅者按月付费观看和访问电影内容集合。订阅费是基于时间的 ，除非订阅者选择通过其移动运营商支付，否则订阅费将预先向订阅者收取。订阅费 在订户支付每月话费时收取。基于时间的订阅期限从1个月 到12个月不等，订阅者可以选择续订合同。收到的付款最初记录为 递延收入，收入在订阅期内随着服务的提供按比例确认。

观众还可以付费观看 每部电影不限次数。收入在向观众播放电影时确认。

我们在2014年启动了水晶石项目，即我们的云计算上行能力众包项目。这是一项持续的技术创新，通过提供众包上行链路容量供我们自己使用或由第三方使用，从我们的用户群中众包 闲置上行链路容量和潜在的存储。这些服务主要用于网络游戏、在线视频和移动应用。

核心原则是有偿向个人收取闲置上行容量，我们的目标是向在线视频流媒体、应用商店和 其他第三方商业化。我们按月记录我们提供的容量，并确认这些在线视频流媒体的收入 适用的合同费率。

作为我们云计算服务的一部分，我们从2015年第二季度开始销售ZQB，这是一款基于 Linux系统的微型机硬件。销售ZQB的收入在项目发货给客户时确认。

易货交易

我们还与第三方(主要是视频流媒体互联网平台)签订协议 以交换内容。交换的内容为每一方提供了仅广播在其自己的网站上接收的内容的权利；但是，每一方保留继续广播的权利 和/或对其在交换中放弃的内容的权利进行再许可。这些交易是类似于易货交易的非货币交易，我们遵循ASC 845、非货币交易和ASC 360-10、财产、厂房和设备。

此类易货交易应按交易中已交出资产的公允价值记录，除非此类公允价值无法在合理的 限制内确定。我们通过收集每个独家内容版权的现金子许可交易的“价格参考”并将其分类为两个桶(1)与已建立的交易对手的现金交易价格 和(2)与较不成熟的交易对手的现金交易价格，来估计内容的公允价值。有了这些信息，我们计算出每个类别的“平均现金 交易价格”，作为非货币交易的参考。根据使用单片预测计算方法计算成本的ASC 926 Entertainment-Films， 交出的相关独家内容版权的归属成本被释放并记录为易货交易的成本。此 方法根据交换内容的估计公允价值与独家内容版权在整个许可期或估计使用寿命内产生的合计估计公允价值之比来计算此类成本。我们会在每个季度或年末重新评估预测，并在适当的时候进行调整。

基于股份的薪酬

我们向员工、高级管理人员和董事授予了许多基于股份的薪酬选项。该等以股份为基础的奖励的详情及各自的条款 及条件，载于截至2013年、2014年及2015年12月31日止年度经审核综合财务报表附注19的“以股份为基础的薪酬”。

期权被计入 股权分类奖励，因为奖励文件中没有明确的回购权利，根据这些奖励发行的我们普通股的数量 是在授予时固定和确定的。所有期权均根据授权日授予的公允价值计量，并在必要的服务期(通常为授权期)内按直线归属法确认为补偿费用。

下表列出了截至2015年12月31日授予的未偿还期权：

我们估计使用Black-Scholes期权定价模型授予的股票期权的公允价值。用于确定相关授权日期权公允价值的主要假设如下：

备注：

我们还向我们的高管和员工授予了一些 限售股。2013年11月19日、2013年12月31日、2014年3月5日、2014年3月31日、2014年6月9日、2014年8月1日、2014年11月3日、2014年12月1日、2015年3月1日、2015年6月23日、2015年8月1日、2015年9月1日、2015年11月1日、2015年11月1日、2015年11月19日、1830,000、270,000、689,700、60,000股、1,205,058股、1,800,000股、3,781,087股、1,769,000股、100,000股、1,215,000股、520,000股、230,000股和6,500股分别进行了分析。2015年，2,706,075股限制性股票被没收，这些股票可用于未来授予 高管和员工。本公司截至2013年、2013年、2014年及2015年12月31日止年度的经审核综合财务报表附注19“以股份为基础的补偿” 描述了该等以股份为基础的限制性股份的详情及各自的条款及条件。

由于相关文件没有明确规定回购权利，因此限制股被计入股权分类奖励，而根据这些奖励发行的我们普通股的股份数量是固定的，并在授予时确定。所有受限制的 股份均根据授予日奖励的公允价值计量，并根据 直线归属方法扣除必要服务期内的估计没收后确认为补偿费用。

2015年，我们向高管和员工发放了3,890,500股限制性股票 。我们预计将为这些赠款记录的补偿成本约为595万美元。

分别于2013年12月31日、2014年和2015年12月31日终了年度确认的薪酬费用总额如下：

确定我们的 基于股票的薪酬支出的价值需要输入高度主观的假设，包括基于股票的 奖励的预期寿命、估计的没收和标的股票的价格波动。计算基于股票的奖励的公允价值时使用的假设代表我们的最佳估计，但这些估计涉及固有的不确定性和我们的 判断的应用。因此，如果因素发生变化，并且我们使用不同的假设，我们基于股份的薪酬支出在未来可能会有很大的不同。

我们 普通股的公允价值

在我们完成首次公开募股之前，我们是一家私人公司，我们的普通股没有市场报价。因此，我们在一家独立估值公司的协助下，估计了2013和2014年某些日期我们普通股的公允价值。

下表列出了从2013年到本年度报告日期估计的我们普通股的公允价值：

我们根据管理层在独立估值师的协助下对2008年1月1日至2014年6月9日授予的期权进行的估值，估计了我们普通股的公允价值 。确定我们普通股的公允价值需要我们的管理层对我们的预计财务和经营业绩、独特的业务风险、我们普通股的流动性以及每次授予时的经营历史和前景做出复杂和主观的判断。因此，这些公允价值具有内在的不确定性和高度主观性。

在确定我们普通股截至每个授予日的公允价值时，我们考虑了一些客观和主观因素，我们认为市场参与者会考虑这些因素，包括(A)我们的业务、财务状况和经营结果，包括影响我们运营的相关行业趋势；(B)我们预测的经营业绩和预计的未来现金流；(C)我们普通股的非流动性 ；(D)我们普通股的清算优先权和其他权利和特权；(E)我们最具可比性的上市同行的市盈率；(F)最近我们证券的销售情况；及。(G)影响我们行业的市况。因此，我们考虑了三种被普遍接受的普通股估值方法：市场法、成本法和收益法。 我们认为市场法和成本法不适合进行估值。首先，市场法要求 可比资产的市场交易作为价值的指示，我们没有发现任何当前的市场交易 具有可比性。其次，成本法没有直接纳入有关基础业务贡献的经济利益的信息。我们决定依靠收益法作为唯一的估值手段，因为我们认为我们是一个后期企业，而不是早期企业。我们相信我们有足够的财务数据作为预测未来业绩的基础。在应用收益法确定我们普通股的价值时，我们采用了折扣法以达到我们普通股的最终估值，因为我们是一家私人公司，流动性存在障碍，包括缺乏公开可用信息和缺乏交易市场。贴现现金流量法是收益法中的一种方法，它使用贴现率来计算未来预期净现金流量的现值。

在计算我们普通股的公允价值时使用的主要假设包括：

我们C系列可转换优先股的公允价值

除了我们的普通股 ，我们已经确定了C系列可转换优先股的公允价值。其结果用于确定相关受益转换特征的摊销。与上文讨论的普通股一致，我们C系列可转换优先股的公允价值的确定 需要对我们的 预期财务和经营业绩、我们独特的业务风险、这些股票的流动性以及我们的运营历史和估值时的前景做出复杂和主观的判断。

在计算我们C系列可转换优先股的公允价值时使用的主要假设包括：

期权定价方法 被用于将企业价值分配给优先股和普通股，并参考了AICPA 审计和会计实务援助《作为补偿发行的私人持股公司股权证券的估值》规定的指导方针。 该方法将普通股和优先股视为企业价值的看涨期权，行权价格基于优先股的清算优先。

修改我们的C系列可转换优先股

D系列优先股于2012年1月发行后，我们将C系列优先股的换股价格由每股5.24美元调整为每股4.14美元；并获得了在2012年1月后12个月内随时以每股4.607美元的收购价购买全部C系列优先股的独家选择权。C系列优先股的转换价格可针对任何股息、拆分和合并以及未支付股息进行调整 。作为此次修改的结果，我们将在原有5,728,264股C系列优先股的基础上，按全额转换发行共7,248,293股普通股。C系列优先股包括原始清算权的其他条款保持不变。

我们的结论是，向下 转换价格从每股5.24美元调整到每股5.13美元符合原C系列优先股融资协议中的反稀释条款。从每股5.13美元到4.14美元的递增下调价格和独家购买选择权被计入C系列优先股条款的修改。 C系列优先股股东贡献的增量价值达2,905,000美元，被视为优先股东和普通股股东之间的财富转移 并计入额外实收资本。

2014年1月，我们修改了与一名投资者持有的5,613,699股C系列优先股有关的反稀释条款。此次修改有效地将 反稀释触发价格从每股4.14美元修正为2.81美元。增量向下触发价格从4.14美元调整至2.81美元，计入C系列优先股条款的修改。C系列优先股股东贡献的增量价值被视为优先股股东之间的价值转移，因为修改前后普通股价值的变化被认为是可以忽略不计的。我们的结论是，这可以表明 大部分价值从这个C系列优先股股东转移到了另一个现有优先股股东手中。未记录会计 费用。

触发C系列可转换优先股 反稀释条款

在2014年3月发行E系列优先股时，我们将涉及另一投资者持有的114,565股C系列优先股的C系列转换价格从每股4.14美元调整为3.64美元。我们得出的结论是，向下转换价格的调整符合C系列融资文件中的反稀释条款。作为这项反摊薄的结果，当持有人行使转换权时，我们将在原有114,565股C系列优先股的基础上，按全额转换基准发行总计164,771股普通股。在本次反摊薄时，2014年反摊薄的C系列优先股包含57,000美元的有益 转换特征，并将该金额计入2014年的留存收益作为视为股息。

在2014年6月24日完成首次公开募股后，我们将C系列转换价格从4.14美元调整为3.89美元，将两个C系列投资者分别持有的5,613,699股和114,565股C系列优先股的转换价格从3.63美元调整为每股3.45美元。我们 得出结论，向下转换价格的调整符合最新股东协议中的反稀释条款 。作为这种反稀释的结果，当C系列股东行使转换权时，我们在完全转换的基础上总共发行了7,724,419股普通股。反摊薄条款的触发产生了有益的 转换特征，相当于1,403,000美元，作为向C系列股东支付的股息，并从留存收益中计入，如果没有留存收益，则计入额外的实收资本。

我们D系列可转换可赎回优先股的公允价值

除了我们的普通股 ，我们已经确定了D系列可转换可赎回优先股的公允价值。其结果用于确定赎回价值金额以及认股权证的估值，以获得额外的D系列可转换可赎回优先股 。与上文讨论的普通股一致，我们D系列可转换可赎回优先股的公允价值的确定需要对我们的预期财务和经营业绩、我们独特的业务风险、这些股票的流动性以及我们在估值时的经营历史和前景做出复杂和主观的判断。

在计算D系列可转换可赎回优先股的公允价值时使用的主要假设包括：

期权定价方法被用于将企业价值分配给优先股和普通股，并参考了AICPA审计 和会计实务辅助《作为补偿发行的私人持股公司股权证券的估值》规定的指导方针。该方法将普通股和优先股视为企业价值的看涨期权，行权价格基于优先股的清算 优先股。

我们对天际的D系列权证和E系列权证的公允价值

D系列认股权证持有人有权在(I)首次公开招股之日起24个月或(Ii)紧接以下交易完成前 之前(以较早者为准)行使认股权证：(A)迅雷有限公司的合并或合并，b)首次公开招股，c)超过50%股权转让给任何人士的交易，d)出售、转让、租赁、转让 我们所有或几乎所有资产的转让、交换、抵押或其他处置。认股权证无权享有 股息权，亦无权投票，直至认股权证行使及股份可发行为止。D系列权证被归类为 负债，最初按其公允价值3,007,000美元计量。截至2012年12月31日和2013年12月31日，D系列权证的公允价值分别为3,717,000美元和2,186,000美元。

以每股3.38美元购买1,952,663股和266,272股D系列优先股的认股权证分别于2014年2月6日和2014年3月1日到期。于到期日，认股权证按公允价值2,414,000美元计量。在2014年3月5日发行E系列优先股时，我们向天际发行了认股权证，以购买3,406,824股E系列优先股，行使价为2.82美元。 这些认股权证可由持有人随时行使，不迟于(1)首次公开发行定价日期或(2)2015年3月1日两者中较早的一个。Skyline在我们首次公开发行的定价日未行使认股权证 ，该等认股权证已于本年报日期失效。由于认股权证被行使为夹层权益， 认股权证被归类为负债，最初按2,819,000美元的公允价值计量。

D系列权证的交换和E系列权证的发行被视为一项关联交易，并被计入一笔交易，因为持有人愿意允许D系列权证到期，因为考虑到它们将被发行 E系列权证。2014年第一季度，D系列权证在到期日的价值与E系列权证在发行日的价值的差额405,000美元计入损益表。

在2014年6月24日我们的首次公开募股完成后，D系列投资者没有行使E系列权证，而E系列权证的公允价值为零。截至二零一四年十二月三十一日止年度的公允价值收益2,922,000美元记为其他收入。

D系列权证和E系列权证的公允价值是由我们根据我们的估计和假设在独立评估公司的协助下估计的。估值报告为我们提供了确定公允价值的指导方针，但最终决定是由我们做出的。我们应用布莱克-斯科尔斯期权定价模型来计算D系列权证和E系列权证在估值日的公允价值。

在计算D系列认股权证的公允价值时使用的主要假设包括：

在计算E系列认股权证的公允价值时使用的主要假设包括：

触发D系列可转换可赎回优先股的反稀释条款

在2014年3月发行E系列优先股后，我们将天际持有的6,771,454股D系列优先股的D系列转换价格从每股3.5美元调整为2.86美元。向下转换价格调整是根据我们D系列融资的交易 文件中的反稀释条款进行的。作为这项反摊薄的结果，当天际行使转换权时，我们将在原有6,771,454股D系列优先股的基础上，按全额转换 的基准发行总计8,387,806股普通股。对于天际通讯持有的其余3,808,943股D系列优先股，天际通讯同意放弃反稀释条款，因为天际通讯计划将这些股票出售给我们。放弃这一反稀释条款被视为对D系列优先股的条款进行了修改。然而，已确定天际资本贡献的增值被视为优先股股东之间的价值转移，原因是1)普通股在修改前后的价值变化被视为可以忽略不计，以及2)D系列优先股的修改也与E系列优先股的出售同时进行。我们的结论是，这表明大部分价值从天际资本转移到其他现有优先股股东手中。因此，没有记录会计费用。

在2014年6月24日完成首次公开募股后，我们将D系列转换价格从每股2.86美元调整为2.27美元，涉及D系列投资者持有的6,771,454股D系列优先股。我们的结论是，向下调整转换价格 符合最新股东协议中的反稀释条款。作为这项反摊薄的结果，当持有人行使转换权时，我们将在原有6,771,454股D系列优先股的基础上， 按全额转换基准发行总计10,581,726股普通股。于本次反摊薄时，反摊薄的D系列优先股包含4,008,000美元的有利转换特征，作为D系列投资者的股息，并计入留存收益，如果没有留存收益，则计入额外实收资本。

修改D系列可转换可赎回优先股的赎回权

在2014年3月发行E系列优先股时，我们修订了6,771,454股D系列优先股的赎回权。天际线有权在2017年2月28日之后但不迟于2018年2月28日要求我们购买其股票。在修改之前， 持有人有权在2016年2月6日之后但不迟于2017年2月6日要求我们购买其股票。赎回日期的修订 计入D系列优先股条款的修改。天际收到的增量价值为279,000美元，被视为优先股东与普通股股东之间的价值转移 ，并计入留存收益。

在确定修改D系列优先股的会计 时，我们根据我们的估计和假设，在一家独立评估公司的协助下对D系列优先股的估值进行了估计。采用期权定价方法将企业价值分配给优先股和普通股，参考了AICPA审计和会计实务援助规定的指导意见 《作为补偿发行的私人持股公司股权证券的估值》。该方法将普通股和优先股视为企业价值的看涨期权，行权价格根据优先股的清算偏好 确定。期权定价方法包括估计潜在流动性事件的预期时间，如出售公司或首次公开募股，以及对我们的股权证券的波动性进行估计。 预期时间取决于管理层的计划。估计一家私人持股公司股价的波动性是很复杂的 ，因为没有现成的股票市场。根据从事类似业务的公司可比上市股票的历史波动率，我们估计其股票的波动率在 38.39%至43.40%之间。

修改 清算权

在2014年3月发行E系列优先股时，我们修改了天际的普通股、A系列优先股、A-1系列优先股和B系列优先股的清算权。由于这一修订，天际股份在清算时获得本公司的收益，优先于其他投资者持有的普通股、A系列优先股、A-1系列优先股、B系列优先股和C系列优先股。清算权的修订计入天际股份条款的修订。然而，天际收到的增量价值被认为是微不足道的。 我们没有记录任何会计费用。与上述对D系列优先股的修订类似，D系列优先股的公允价值是由吾等根据我们的 估计和假设，在独立估值公司的协助下估计的。如上所述的期权定价方法也被用来解释这一修改。我们根据从事类似业务的公司的可比上市股票的历史波动率，估计其股票的波动率在38.39%至43.40%之间。

我们已确定D系列优先股不存在任何有益的转换功能，因为这些优先股的初始和调整后有效转换价格 高于我们在独立估值公司 协助下确定的普通股公允价值。

我们的E系列可转换可赎回优先股的公允价值

除我们的普通股外，我们已确定E系列可转换可赎回优先股的公允价值分别为2014年3月5日和2014年4月24日的每股3.56美元和3.62美元。该结果用于确定赎回价值的金额以及购买额外E系列可转换可赎回优先股的权证的估值。与上文讨论的普通股一致，我们E系列可转换可赎回优先股的公允价值的确定需要对我们的预期财务和经营业绩、我们独特的业务风险、这些股票的流动性 以及我们估值时的经营历史和前景做出复杂的主观判断。

在计算E系列可转换可赎回优先股的公允价值时使用的主要假设包括：

备注：

期权定价法 用于将企业价值分配给优先股和普通股，同时考虑AICPA审计 和会计实务辅助规定的指导，“作为补偿发行的私人持有公司股权证券的估值”。该方法 将普通股和优先股视为基于企业价值的看涨期权，执行价格基于优先股的清算优先权。我们应用柏力克-舒尔斯期权定价模型计算系列 D权证于估值日的公平值。

系列E优先股的每股公允价值于2014年3月5日确定为3. 56美元。E系列可转换可赎回 优先股的发行价经双方协商为2. 82美元。该价格是考虑到1）小米品牌，这被认为是中国市场公认的智能手机供应商，以及2）双方可能产生的潜在协同效应，即多设备环境中的战略合作。

交换小米 转让限制选项

作为发行 系列E优先股的一部分，小米创投和我们的创始人以及另外两名员工，或承授人，同意（i）承授人 将有权购买小米集团若干数量的限制性股份，总认购代价 不超过2000万美元，每股认购价反映小米集团的估值为美元。100亿股普通股、3，394，564股未归属受限制股份以及360，000份已归属及未归属购股权或转让限制。 转让限制禁止受让人在2019年4月24日之前将其股份转让给另一个人/方（其中一位创始人），或在2018年4月24日之前将其股份转让给其他受让人。小米期权和转让限制与 承授人未来在我们公司的就业无关。

转让 限制的价值被确定为显著大于小米期权的价值。在确定转让 限制的价值时，我们得到了一家独立估值公司的协助，该公司基于我们提供的数据。转让限制 的估值估计为4，330万美元（请参阅下文的估值方法）。对于小米期权的估值，我们 仅能从小米（一家私人公司）获得有限的财务资料以进行估值分析。该信息 包括2013年高水平的收入数据和第三方投资交易的信息，该交易在2013年8月对小米公司 的估值为100亿美元。由于缺乏财务信息，我们无法确定 小米期权于交易日的公允价值的更准确估计。如果小米期权的公允价值为4330万美元，即转让限制的估计价值，则小米集团本身在2014年3月5日的估值将需要超过300亿美元。我们预计小米集团的估值不会从2013年8月的100亿美元增长200%至2014年3月的300亿美元。因此，概无向承授人提供任何增量福利，亦无确认任何补偿开支。

为确定转让限制的公允价值 ，我们对有转让限制的普通股进行了估值，并将此价值与无转让限制的普通股的价值 进行了比较。差额被确定为转移限制的值。看跌期权 定价模型用于确定适用于普通股的折扣，以得出具有 转让限制的普通股的价值。根据该模型，我们使用了看跌期权的成本，该成本可用于在受转让限制的股票可以出售之前对冲价格变化，作为确定转让限制折扣的基础。之所以使用 认沽期权，是因为它包含了某些公司特定的因素，包括预期首次公开募股的时间 或转让限制的持续时间以及从事同一行业的公司股价的波动性。

小米风险投资 E系列认股权证的公允价值

授予 小米创投的E系列认股权证或小米认股权证可由小米创投选择于2015年1月1日或之后且不迟于2015年3月1日的任何时间行使。如果我们在2014年12月31日之前在美国完成首次公开募股，则认股权证不可行使。行使价应根据发行 额外普通股、股份拆分和合并、股息和分配、重新分类、重组、合并 和合并的比例随时调整。

认股权证在认股权证行使及股份可予发行前，无权 享有股息权或投票权。小米认股权证初步按其公平值计量 ，而由于认股权证 为负债分类，E系列优先股的初步账面值按剩余基准分配。小米认股权证初步按公平值6，477，000美元计量。截至2014年3月31日， 系列E认股权证的公允价值为6，459，000美元。

小米权证的公允价值由吾等根据吾等提供的数据，在独立估值公司的协助下估计。吾等提供的估值报告为厘定公允价值提供指引，但有关厘定乃由吾等作出。我们应用Black-Scholes 期权定价模型来计算E系列权证在估值日的公允价值。

计算小米认股权证的公允价值时使用的主要假设包括：

小米风险投资认购权的公允价值

在2014年3月5日之后的三个月内，小米创投有权或指定任何其他人士/方向我们认购额外的35,487,746股E系列优先股，认购价格相当于E系列发行的每股收购价(2.82美元)。 行权价格将根据增发普通股、股票拆分和合并、股息和分配、重新分类、重组、合并和合并的比例不时调整。认购权 在认购权行使和股票发行之前，无权获得股息权或投票权。

认购权的公允价值由吾等根据吾等提供的数据，在独立估值公司的协助下估计。吾等提供的估值报告 载有厘定公允价值的指引，但有关厘定乃由吾等作出。我们应用Black-Scholes 期权定价模型来计算认购权在估值日的公允价值。

计算认购权公允价值时使用的主要假设包括：

首次公开募股时的转换

在2014年6月24日完成首次公开募股后，我们将E系列投资者持有的E系列优先股的转换价格从每股2.82美元调整为2.4美元。我们的结论是，向下调整转换价格 符合最新股东协议中的反稀释条款。作为这项反摊薄的结果，当E系列股东行使换股权利时，我们按完全转换基准发行了129,166,667股普通股。 反摊薄条款的触发导致了一项有益的转换特征，金额达27,396,000美元， 将其计入2014年的留存收益，作为对E系列股东的视为股息。而E系列49,346,000美元优先股的未摊销利益转换特征 在我们的首次公开发行完成时确认为E系列投资者的被视为 股息，并从留存收益中计入，如果没有留存收益，则计入额外的 实收资本。

在2014年6月24日完成首次公开募股后，E系列认股权证在未来不再可行使。因此，E系列认股权证负债6,381,000美元的公允价值被取消确认，相关公允价值收益被确认为其他 收入。

回购普通股和优先股

2014年4月15日，我们回购了天际469,225股普通股、27,180股A系列优先股、591,451股A-1系列优先股、725,237股B系列优先股和3,808,943股D系列可转换可赎回优先股，代价约为2,430万美元。对于回购的普通股，我们将购买价格超出面值的部分计入额外的实收资本。对于 优先股，我们收取购买价格超出账面价值的部分以保留收益，如果保留收益为零，则计入额外支付的资本 。

2014年4月24日，我们从多个现有股东手中回购了以下普通股和优先股，总代价为4,980万美元。 我们以每股2.82美元的价格回购了以下普通股和优先股，相当于E系列优先股的发行价：

对于回购的普通股，我们将购买价格超出面值的部分计入额外的实收资本。对于优先股，我们收取 购买价格超出账面价值以保留收益，或如果保留收益为零则收取额外实收资本 。我们在回购日确定普通股、A系列优先股和B系列优先股的每股公允价值分别为3.13美元、3.13美元和3.19美元。回购价格2.82美元是在回购交易时双方协商的 。除小米期权的交易所 外，并无与出售股东就转让限制订立其他安排。出售股东愿意以每股2.82美元的价格出售其普通股和优先股，因为这将为他们提供一种形式的流动性。

摊销与内容相关的大写版权

电影、电视连续剧和综艺节目的许可版权或内容版权在以下情况下被资本化：(1)内容的成本已知(2)内容已根据许可协议的条件被我们接受，以及(3)内容可在我们的网站上首次放映 。内容版权按成本减去累计摊销及减值损失(如有)计算。

我们有两种类型的内容 版权，1)非独家内容版权和2)独家内容版权。拥有非独家内容版权，我们 有权在我们自己的网站上播放这些内容。同时，对于独家内容著作权，除了广播 权利外，我们还有权将这些独家内容著作权再授权给第三方。

对于仅产生间接现金流的非独家内容 版权，摊销方法基于对历史收视率的分析 消费模式。我们确定消费模式，即在内容的估计有用生命周期内观看内容的观众数量。然后对信息进行汇总，得出可支持适当方法以摊销非独家内容版权的收视趋势 。我们通常将迅雷看板网站上的内容分为三大类，即电影、电视剧和综艺节目等，包括真人秀、选秀节目、脱口秀和娱乐新闻 。在2011年4月1日之前，我们得出的结论是，没有足够的数据支持我们与内容相关的许可版权的收视率历史示范模式 。因此，我们已确定，在相关内容版权的估计使用寿命较短的时间内按直线摊销 可提供正确的费用归属水平。 自2011年4月1日起，根据收集的有关我们的非独家内容版权的历史观看模式的数据积累，我们修订了方法，以加速比率 在各自的许可期内摊销非独家内容版权。对这些非排他性内容版权的消费模式的估计会定期审查 ，并在必要时进行修订。

独家内容版权 可产生直接和间接现金流。对于产生间接现金流的独家内容版权部分， 我们采用基于历史观众消费模式分析的摊销方法，与上述非独家内容版权的 相同。

对于产生直接现金流的独家 内容版权部分，我们使用individual-film-forecast-computation method，摊销购买成本，根据本期产生的次级许可收入与易货交易收益的比率(截至2013年、2013年、2014年和2015年12月31日的年度经审核综合财务报表的 附注2(R)中所述的详细信息)摊销此类成本至独家内容版权在其整个许可期或预计使用寿命内预计产生的最终直接收入总额。我们会在每个季度或年末重新评估预测，并在适当的时候进行调整。

长期 资产减值

我们根据ASC 920-350《无形资产-商誉和其他：确认》中的指南评估许可版权的计划有用性 ，该指南规定此类权利应以未摊销成本或估计可变现净值中的较低者报告。

对于只产生间接现金流的非独家内容 版权，我们通过三个内容类别(即电影、电视剧、综艺节目和其他)评估我们许可版权的可变现净值，就执行此类评估而言，这三个类别被评估为最低精度水平。如果我们对节目有用性的预期(代表预期收入和来自内容的相关净现金流)向下修正，我们就会评估是否有必要将未摊销的 成本减记为估计的可实现净值。我们每年通过将未摊销成本与我们估计的可实现净值进行比较，按类别评估方案的有用性。我们还每季度监测我们对计划材料的预期使用量是否有指标发生变化。

我们使用基于预期未来广告收入水平的预期净现金流来估算可变现净值。此类估计考虑了历史金额和预期的需求水平。预期未来收入减去提供访问 网站并产生相关收入(包括带宽成本和服务器成本)的估计直接成本。为了估计 每类内容的收入，我们既考虑了基于提供的印象数销售的预期未来广告收入 ，也考虑了基于显示时间段销售的广告。

对于同时产生直接和间接现金流的独家内容版权 ，我们以内容为基础评估许可版权的可实现净值 。减值按年度评估，方法是将未摊销成本与我们估计的可变现净值进行比较。 我们根据广告和内容分授权收入的预期未来水平，使用预期净现金流估计可变现净值。 我们根据管理层对内容受欢迎程度的预期来估算内容子许可收入，并且 我们使用其他类似子许可安排的定价参考。对于预期的未来广告收入水平，我们使用与非独家内容版权减值评估相同的估计方法。

就独家及非独家内容版权而言，于截至2013年12月31日、2014年及2015年12月31日止年度并无减值，因为大部分内容与电影及电视剧有关，其中约70%至90%的内容版权购买成本已于授权期的第一年摊销。因此，未摊销账面金额低于进行减值评估时各自的可变现净值。

对于其他长期资产，当事件或环境变化表明资产的账面价值 可能不再可收回时，我们就评估长期资产的减值。我们通过将长期资产的账面价值与我们预期从使用资产及其最终处置中获得的估计未贴现未来现金流量进行比较来评估长期资产的可回收性。如果预期未贴现现金流的总和少于资产的账面价值，则该等资产被视为减值。如吾等确认减值，则该资产的账面价值将根据贴现现金流量法减至其估计公允价值，或于可用及适当时，按可比市价计提。

2013年，一款网络游戏产生的收入大幅下降，引发了可能的减值指标。2013年第四季度，这款网络游戏的收入仅为27,000美元，而2013年第三季度的收入为303,000美元，大大低于我们的预期 。减值测试是使用贴现现金流分析进行的，该分析要求对经济和未来盈利能力做出某些假设和估计。2013年，该网络游戏许可证计提了808,000美元的减值准备。

商誉减值

商誉减值评估 至少每年在12月31日或当事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法收回时进行。根据ASC 350-20-35，实体可以评估定性因素，以确定报告单位的公允价值是否更有可能(即超过50%的可能性)低于包括商誉在内的账面价值。但我们选择直接进行两步商誉减值测试。第一步是将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较，包括商誉。如果报告单位的公允价值超过其账面价值，商誉不被视为减值，也不需要第二步。如果报告单位的账面金额超过其公允价值，第二步将受影响的报告单位的 商誉的隐含公允价值与该商誉的账面价值进行比较。隐含商誉公允价值的确定方式类似于企业合并的会计处理方式，并将第一步确定的评估公允价值分配至报告单位的资产和负债 。报告单位的公允价值超出分配给资产和负债的金额 为商誉的隐含公允价值。此分配过程仅用于评估商誉减值 ，不会产生调整任何资产或负债价值的分录。商誉的账面价值若超出商誉的隐含公允价值，则确认减值损失。在估计报告单位的公允价值时，判断包括估计未来现金流、确定适当的贴现率和做出其他假设。这些估计和假设的变化可能会对报告单位公允价值的确定产生重大影响。截至2015年12月31日止年度未确认商誉减值 亏损。然而，如果我们继续蒙受损失，我们可能面临商誉的减值 。

整固

合并财务报表包括迅雷有限公司、我们的子公司和我们的VIE的财务报表，迅雷有限公司是该公司的主要受益人。我们子公司、我们的VIE和我们之间的所有重大交易和余额在合并后都已取消。

子公司是指我们直接或间接控制一半以上投票权的实体 ，有权任命或罢免董事会多数成员 ，在董事会会议上投多数票，或根据法规或股东或股东之间的协议管理被投资公司的财务和经营政策。

如果实体的股权持有人不具备控股财务权益的特征，或在没有其他 方的额外从属财务支持的情况下，该实体没有足够的风险股本为其活动提供资金，则该实体被视为VIE。

如果实体的股权持有人不具备控股财务 权益的特征，或没有足够的风险股权使实体在没有其他各方额外从属财务 支持的情况下为其活动提供资金，我们将对我们为主要受益人的实体进行合并。

在确定迅雷 有限公司或其子公司是否为VIE的主要受益人时，我们考虑了我们是否有权指导对VIE的经济业绩具有重大意义的活动，包括任命高级管理层的权力、指导公司 战略的权利、批准资本支出预算的权力，以及建立和管理正常业务运营程序和内部法规和制度的权力。

管理层已评估深圳吉安通与深圳迅雷及其股东之间的 合同安排，并得出结论认为，深圳吉安通获得了深圳迅雷的所有经济利益，并承担了所有预期损失，并有权指导对深圳迅雷的经济业绩具有重大意义的上述活动，并且是深圳迅雷的主要受益者 。因此，深圳迅雷及其子公司的经营业绩、资产和负债已计入我们的合并财务报表。我们监控与这些合同安排相关的监管风险。 我们在截至2013年12月31日、2014年和2015年12月31日的经审计合并财务报表的附注27中，说明了我们如何管理监管风险的详细信息。

企业合并

我们对包括投入和流程的实体的收购 进行核算，并能够以业务组合的形式产生经济效益。我们根据所收购的有形资产和可识别无形资产的估计公允价值，将收购的收购价格分配给它们。购买价格超过这些公允价值的部分被记录为商誉。与收购相关的成本在发生时计入费用 。

应收账款， 净额

应收账款按扣除坏账准备后的净额列报。我们在提供服务时评估每个客户的信誉 并持续监控应收账款的可回收性。当事实和情况表明收款有问题，损失可能和可估量时，我们使用特定的识别方法计提坏账准备。如果我们客户的财务状况 恶化，导致其付款能力受损，可能需要额外的津贴 。坏账准备是以现有的最佳事实为基础的，并随着收到更多信息而定期进行重新评估和调整。

在确定是否对单个客户记录坏账准备时，我们 考虑的一些因素包括：

如果我们确定客户需要津贴 ，我们将中断与他们的业务往来，除非他们开始恢复付款。当我们停止催收时，应收账款被核销。我们估计的任何变化都可能导致我们的经营业绩波动。截至2014年12月31日和2015年12月31日，已全额准备金的应收账款为10万美元。

截至2014年12月31日和2015年12月31日，为应收账款拨备的备抵金额为10万美元。

截至2015年12月31日，我们 自开具发票之日起超过一年的应收账款净额为40万美元。 根据我们对客户支付能力的评估，我们认为这些金额不需要坏账准备。 截至本年度报告日期，大部分余额已收回，我们将继续积极收集 剩余余额。

虽然我们对客户的一般信用期限为90天，但考虑到我们对广告业客户的一般做法，我们不认为自发票日期起一年内的应收账款已过期。通常，如果我们能保证尽快付款，我们愿意接受从发票开出之日起最长一年内延迟还款。因此，截至2013年12月31日、2014年12月31日和2015年12月31日，我们没有为一年以下的余额拨备大量准备金。

税收和不确定的税收状况

所得税按资产负债法核算。递延税项资产及负债就可归因于 现有资产及负债的账面金额与其各自计税基础之间的差额的财务报表及结转的税项亏损而产生的未来税务后果予以确认。递延税项资产及负债按预期收回或结算差额的年度的现行税率计量。税率变动对递延税项资产及负债的影响 于包括颁布日期在内的期间于综合经营报表中确认。若认为部分或全部递延税项资产不会变现的可能性较大，则提供估值准备以减少递延税项资产的账面金额。如果我们的某些递延所得税资产更有可能无法变现，我们会对这些资产计入估值准备金。在评估我们实现递延所得税资产的能力时，我们考虑了所有可用的正面和负面证据，包括我们的历史经营业绩、持续的税务规划以及对司法管辖区未来应纳税所得额的预测。对未来应纳税所得额的估计涉及重大判断和估计。根据管理层估计未来应课税收入及所有其他可获得的证据，对于管理层 得出结论认为结转的净营业亏损很可能在其各自的 到期日之前使用的实体，不计入估值准备。

2008年1月1日，我们通过了关于不确定税收状况的指导意见。管理层在每个报告期内评估我们在每个司法管辖区的未结税务头寸。如果在纳税申报表中持有或预期持有不确定的税务头寸，且经相关税务机关审核后，该不确定头寸更有可能是可持续的 ，则从该不确定头寸中获得的税收利益将在我们的综合财务报表中确认。

我们没有任何重大的 不确定的税务状况，也没有因实施新指引而对我们的财务状况或经营结果产生任何影响。我们将任何未确认的税收优惠的应计利息和罚款确认为所得税费用的组成部分， 如果有的话。在截至2013年12月31日、2014年和2015年12月31日的年度内，没有利息和罚款记录。

承付款和 或有

在正常业务过程中，我们会受到各种意外事件的影响，例如法律诉讼和因业务而引起的索赔。 当很可能已发生债务并且评估金额可以合理估计时，将记录此类意外事件的负债。至于法律费用，我们将这些费用记录为已发生的费用。

截至本年度报告日期，可能存在 某些情况，这些情况可能会给我们造成损失，此类损失只有在未来发生或未能发生一个或多个事件时才能解决。我们的管理层和法律顾问对此类或有负债进行评估，此类评估本身就涉及判断的行使。在评估与针对我们的待决法律诉讼相关的或有损失或有可能导致此类诉讼的未主张索赔时，我们将咨询我们的法律顾问，评估任何法律诉讼或未主张索赔的可取之处，以及所寻求或预期寻求的救济金额的可取之处。

如果对或有事项的评估 表明很可能发生了重大损失，并且可以估计负债的金额，则应在我们的财务报表中计入估计负债。如果评估表明潜在的重大损失不可能发生，但合理地可能发生，或可能发生但无法估计，则应披露或有负债的性质，以及对可能损失范围的估计(如果可确定且为重大损失)。

最近的会计声明

2014年4月，FASB发布了 ASU 2014-08，“报告终止经营和披露实体组成部分”， 改变了报告终止经营的门槛，并增加了新的披露。新指南将终止经营 定义为“代表对实体的经营和 财务业绩产生重大影响的战略转变”的处置。该准则要求公共商业实体在2014年12月15日或之后开始的年度期间以及这些年度期间的中期期间采用。实体可以“提前采用” 新披露指南。采纳此公告对我们的综合财务报表并无重大影响。

2014年5月28日，FASB和IASB发布了关于确认客户合同收入的准则。FASB正在修订FASB会计 准则编码，并创建新的主题606--来自客户合同的收入，以取代主题605--收入确认中的收入确认 要求，以及编码行业主题中的大多数行业特定指南。 此外，修正案取代了子专题605-35《收入减免-施工型和生产型合同》中包含的一些成本指南。对于公共实体，该等修订于 2016年12月15日之后开始的年度报告期间生效，包括该报告期间内的中期期间。不允许提前申请。我们目前正在评估 采用本指南对其合并财务报表的影响。2015年8月，FASB建议将所有实体的2014-09更新生效日期推迟一年，这意味着日历年终上市公司必须从2018年开始应用新的指导。

2014年6月，根据ASC 718， 补偿-股票补偿，FASB发布了当奖励条款规定 在所需服务期后可以实现绩效目标时的股份支付会计。该等修订适用于 授予其雇员以股份为基础的付款的所有报告实体，其中奖励条款规定影响归属的绩效目标可以在必要的服务期后实现。当员工有资格在可以实现绩效目标的期间结束前退休或以其他方式终止 雇用，并且在实现绩效目标时仍有资格获得奖励 时，即属于这种情况。就所有实体而言，该等修订于二零一五年十二月十五日之后开始的年度期间及中期期间 生效。允许提前收养。 预计采用本指南不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

2014年8月，FASB发布了《财务报表列报-持续经营》。该准则要求管理层对每个年度和中期 报告期进行评估，以确定报告实体是否有可能无法在财务报表发布后 一年内履行其到期义务。如果该实体处于这种状况，则该准则规定了 某些披露，具体取决于该实体是否能够成功缓解其持续经营状况。本 指南适用于2016年12月15日之后结束的年度期间以及 2016年12月15日之后开始的年度期间内的中期期间。允许提前申请。预计采用此公告不会对我们的合并财务报表产生重大影响 。

2015年2月，FASB 发布了会计准则更新2015-02，合并（主题810）-合并分析的修订。新的 指南适用于所有行业的实体，并为注册货币市场基金和类似的 未注册货币市场基金提供了新的范围例外。它为公司确定一个实体是否为可变利益实体（VIE）、评估支付给决策者或服务提供商的费用以及在经济测试中考虑关联方提供了新的指导。 该准则对2015年12月15日之后开始的年度期间的公共商业实体有效。预计此新指南 不会对我们的现有结构产生重大影响。

2015年7月，FASB发布了 会计准则更新2015-11，库存（主题330）-简化库存计量。该等修订适用于使用先进先出法或平均成本法计量的存货。主要变化是在后续 的计量指南中，从成本或市价孰低改为本更新 范围内的存货的成本和可变现净值孰低。市场可以是重置成本、可变现净值或可变现净值减去近似正常的利润率。实体应在本更新范围内按成本和可变现净值两者中的较低者计量库存。可变现净值 是指在正常业务过程中的估计售价减去合理可预测的完工、处置、 和运输成本。本更新中的修订适用于2016年12月15日之后开始的财政年度的公共商业实体，包括这些财政年度内的中期。本更新中的修订应按未来适用法应用，并允许 于中期或年度报告期间开始时提前应用。采用本ASU预计不会 对我们的合并财务报表产生重大影响。

2015年11月，FASB 发布了ASU 2015-17，所得税：资产负债表递延税分类。ASU 2015-17简化了递延所得税的列报，要求递延所得税负债和资产在财务状况分类报表中归类为非流动资产。ASU 2015-17在2016年12月15日之后的财政年度和这些年度内的过渡期内有效。。 我们相信，这一ASU将对我们的综合资产负债表和相关披露产生影响。

2016年1月，FASB 发布了ASU 2016-01，金融工具-总体：金融资产和金融负债的确认和计量。 新指导方针将影响股权投资、公允价值选项下的金融负债的会计处理，以及金融工具的列报和披露要求。此外，财务会计准则委员会澄清了对因可供出售债务证券的未实现亏损而产生的递延税项资产计提估值准备的必要性。其他金融工具，如贷款、债务证券投资和金融负债，不按公允价值选择核算，基本保持不变。该标准适用于2017年12月15日之后的年度期间(以及这些年度期间内的过渡期) 。。采用此ASU预计不会对我们的合并财务报表产生重大影响 。

2016年2月，FASB 发布了ASU 2016-02，租赁(主题842)。专题842的核心原则是，承租人应确认因租赁而产生的资产和负债。承租人应在资产负债表中确认支付租赁款项的负债(租赁负债) 和代表其在租赁期内使用标的资产的权利的使用权资产。对于租期为12个月或以下的租赁，承租人可按标的资产类别作出会计政策选择，不确认租赁资产 和租赁负债。如果承租人做出这一选择，它应该在租赁期限内以直线 的方式确认此类租赁的租赁费用。ASU 2016-02适用于2018年12月15日之后的会计年度和过渡期。 允许及早领养。我们目前正在评估ASU 2016-02年度将对我们的综合资产负债表、运营结果、现金流和相关披露产生的影响

2016年3月，FASB发布了 ASU 2016-09，薪酬-股票薪酬(主题718)：改进员工股份支付会计。ASU 2016-09中的修订 影响向其员工发放股份支付奖励的所有实体，并涉及股份支付交易会计的多个方面，包括所得税后果、奖励分类为股权或 负债，以及现金流量表分类。所有超额税收优惠和税收不足(包括基于股票支付奖励的股息的税收优惠)应在损益表中确认为所得税费用或福利。 行使或既得奖励的税收影响应在其发生的报告期内作为离散项目处理。实体 还应确认超额税收优惠，无论该优惠是否减少了本期应缴税款。税收优惠 应与其他所得税现金流一起归类为经营活动。实体可以进行实体范围的会计 政策选择，以估计预期授予的奖励数量(与当前的GAAP一致)，或在发生没收时说明它们的原因。根据现行的公认会计原则，奖励符合股权分类的条件之一是，实体不能以超过雇主最低法定扣缴要求的现金部分结算奖励。根据 ASU 2016-09，有资格获得股权分类的门槛允许在 适用司法管辖区扣缴最高法定税率。雇主为扣缴税款而直接扣留股份时支付的现金应归类为融资活动。对于公共业务实体，ASU 2016-09适用于2016年12月15日之后的年度期间和这些年度期间内的过渡期。我们目前正在评估ASU 2016-09年度将对我们的综合资产负债表、运营业绩、现金流和相关披露产生的影响。

到目前为止，我们的运营资金主要来自运营产生的现金，其次是向投资者私募优先股的收益， 以及我们首次公开募股的净收益。截至2015年12月31日，我们拥有4.321亿美元的现金和现金等价物以及短期投资。截至同一日期，我们没有任何未偿还的银行贷款。

我们历史上很大一部分收入来自广告行业的客户。虽然我们对客户的一般信用期限为90天 ，但考虑到我们与广告业客户的一般做法 ，我们通常愿意接受从发票日期起最长一年的延迟还款。我们的实践和收款历史可能会继续对我们的流动性产生影响。

未来，我们可能会依赖我们的全资中国子公司支付的股息和其他股权分配来满足我们的现金和融资需求。 我们中国子公司的股息和其他分配可能会受到潜在的限制。例如，如果我们的中国子公司深圳千禧科技未来自行产生债务，管理债务的工具可能会限制其 向我们支付股息或进行其他分配的能力。中国税务机关可能会要求我们调整我们的应纳税所得额 根据深圳千禧目前与深圳迅雷签订的合同安排，调整的方式将严重影响后者向我们支付股息和其他分派的能力 。此外，根据中国法律及法规，深圳千禧科技作为一家在中国的外商独资企业，只能从其根据中国会计准则及法规厘定的累计利润中派发股息。深圳千禧等外商独资企业必须每年至少提取其累计税后利润的10%作为法定公积金，直至该基金的总额达到其注册资本的50%。外商独资企业可酌情将其税后利润的一部分按中国会计准则拨付给员工福利和奖金基金。 这些储备资金和员工福利和奖金基金不得作为现金股息分配。见“第3项.关键信息-D. 风险因素-与我们的公司结构相关的风险-我们可能主要依赖股息和我们中国子公司支付的 股本上的其他分配来为我们可能有的任何现金和融资需求提供资金。千兆深圳和迅雷向我们支付股息的能力受到任何限制，都可能对我们开展业务的能力产生实质性的不利影响。“ 此外，我们作为注册资本和子公司的额外实收资本进行的投资，VIE和VIE的 子公司的分配和转让也受到中国法律法规的限制。 因此，我们的子公司、VIE和VIE在中国的子公司在现金股息、贷款或垫款方面向我们转让其 净资产的能力受到限制。截至2013年12月31日、2014年12月31日和2015年12月31日，受限净资产金额分别为4920万美元、5980万美元和1.177亿美元， 表示注册资本和对法定准备金的额外实收资本累计拨款额。

作为一家离岸控股公司，根据中国法律和法规，我们只能通过贷款或出资向我们的中国子公司和我们的可变利息实体提供资金， 必须满足适用的政府登记和批准要求。见“项目3.主要信息-D. 风险因素-与我们的公司结构相关的风险-中国对境外控股公司向中国实体的贷款和对中国实体的直接投资的监管，以及政府对货币兑换的控制可能限制或阻止我们使用首次公开募股所得向我们的中国子公司和可变利息实体发放贷款或向我们的中国子公司提供额外资本 ，这可能对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩展的能力产生重大不利影响 。”因此，对于我们是否有能力在需要时为我们的中国子公司或可变利益实体提供及时的财务支持，存在不确定性。尽管有上述规定，深圳吉安可使用其本身的留存收益(相对于从外币计价资本转换成的人民币)向深圳迅雷提供资金支持，方法是延长深圳迅雷应付给深圳迅雷的款项的付款期限，或通过深圳吉安向深圳迅雷提供的委托贷款，或直接向其指定股东提供贷款，这些贷款将作为注资 注入可变利息实体。向被提名股东提供的这类直接贷款将在综合财务报表中抵销VIE的股本。

我们相信，我们目前的现金和现金等价物以及来自运营的预期现金流将足以满足我们未来12个月的预期现金需求。然而，如果我们遇到业务状况的变化或其他事态发展，我们未来可能需要额外的现金资源。如果我们发现并希望寻求投资、收购、资本支出或类似行动的机会，未来可能还需要额外的现金资源。如果我们确定我们的现金需求超过了我们手头的现金和现金等价物的数量 ，我们可能会寻求发行债务或股权证券或获得额外的信贷安排。

下表列出了我们在指定时期的现金流摘要：