附录 99.2

经营 和财务回顾与展望

以下关于财务状况 和经营业绩的讨论基于Jin Medical International Ltd.（“公司”、“我们”、“我们的” 或 “我们”）截至2023年3月31日的六（6）个月未经审计的财务业绩和报表（作为本报告附录99.1），并应与之一起阅读。

概述

Jin Medical International Ltd.通过总部位于中国的 VIE、常州中进及其子公司，为残疾人、 老年人和受伤康复者设计和制造轮椅和生活辅助器产品。我们的业务主要集中在轮椅上。目前，我们的生活辅助产品 仅出售给少数选定的客户，以测试这些产品的市场。我们的大部分产品销售给 日本和中国的经销商，而我们的少数产品还出售给其他地区的经销商，包括美国、加拿大、 澳大利亚、韩国、以色列、新加坡等。

主要财务业绩指标

在评估业务业绩时，我们会考虑各种财务和运营 衡量标准。我们使用的关键财务业绩衡量标准是收入、毛利和毛利 、运营费用和营业收入。我们对这些指标的审查有助于及时评估我们 业务的业绩，并有效地沟通结果和关键决策，从而使我们的业务能够迅速应对竞争激烈的市场条件 以及客户的不同需求和偏好。我们用来评估业务绩效的关键衡量标准如下 ，并在 “A. 经营业绩” 下进行了更详细的讨论。

收入

我们的收入主要来自 轮椅和轮椅部件以及生活辅助产品的销售。我们在很大程度上依靠我们的经销商网络向最终客户销售我们的 产品。我们通过合格的经销商分销大约 98% 的产品。因此，我们的收入受到我们与现有经销商建立新关系和维持关系的能力的影响 。此外，收入还受到竞争、当前经济状况、定价、通货膨胀和外币波动的影响 。

毛利和毛利率

毛利是收入 和收入成本之间的差额。我们的收入成本包括原材料、直接人工和其他相关的生产管理费用。原材料 占我们收入成本的最大部分。我们各种原材料的供应和价格可能会受到全球 供需因素以及其他我们无法控制的因素（例如金融市场趋势）的影响。我们每年通过第三方供应商直接或间接 购买大量的铝、钢、塑料、钛合金以及其他对商品敏感的 原材料。特别是，在过去的几年中，钢铁和铝的价格经历了波动，这是不可预见的 ，也是出乎意料的。原材料价格波动可能会对我们的经营业绩和盈利能力产生不利影响。我们会不时提前 3 个月购买 并储存钢铁、铁、铝和其他原材料，以便为我们的 部分定价和供应提供经济缓冲。由于Covid-19的影响，我们的一些轮椅部件，例如轮胎，自2021年10月以来，我们已经提前6个月向台湾和日本的供应商下订单 。但是，自 2023 年 2 月以来，这些供应商的 交货订单已恢复到 3 个月。对于我们的大多数原材料采购，我们通常不签订任何固定价格的合同 ，也可能无法准确预测这些投入的未来原材料价格。

在过去的几年中，我们投入了大量的时间和精力来降低供应链的成本和提高生产力。我们一直专注于通过增加批量采购、直接采购和价格谈判来降低原材料 成本。此外，我们通过标准化和优化整个生产周期中的某些程序（例如采购、工程和产品开发、 制造、经销商管理和定价）来提高制造效率。另一方面，劳动力是我们业务运营成本的主要组成部分。 由于竞争、最低工资或员工福利成本增加或其他原因导致的劳动力成本增加将对我们的 运营费用产生不利影响。而且，我们的成功还取决于我们是否有能力吸引、激励和留住合格的员工，包括高级 管理层和技术精湛的员工，以跟上我们的增长战略步伐。

毛利率等于毛利除以收入。 毛利率是管理层用来衡量我们是否以适当的毛利销售产品的衡量标准。我们的毛利率 受我们的产品组合和供应的影响，因为一些新产品或高端产品通常会提供更高的毛利率。毛利 也受我们产品价格的影响。我们考虑了许多因素，例如收入增加成本和有竞争力的定价 策略。从历史上看，我们一直能够推出价格更高的新产品，这些新产品可以反映市场趋势 ，旨在满足客户的新需求。为了实现这一目标，我们力求继续专注于我们的研发工作，我们认为 这将增强我们现有的市场地位，使我们能够进入新的、有吸引力的轮椅和其他生活辅助产品类别。

运营费用

我们的运营费用包括销售费用、 一般和管理费用以及研发费用。

我们的销售费用主要包括支付给销售人员的工资 和福利费用、提高品牌知名度的广告费用、运输和配送 费用、出口和清关产生的费用、我们的商务旅行、膳食和其他促销和营销活动相关费用 。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的财年中，我们的销售费用分别占总收入的2.1％和2.4％。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，我们的销售费用分别占总收入的2.0％和2.1％。我们预计，如果我们的业务进一步增长，在可预见的将来，我们的总销售费用，包括但不限于广告费用、品牌推广 费用和薪水，将继续增加。

我们的一般和管理费用主要包括员工工资、福利和保险费用、折旧、坏账准备金、检查和维护费用、 办公用品和公用事业费用、商务差旅和膳食费用以及专业服务费用。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的财年中，一般和管理费用 分别占我们收入的9.2％和8.1％。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，一般和管理费用 分别占我们收入的9.0％和10.8％。我们预计，在可预见的将来，我们的一般和管理 费用，包括但不限于工资和业务咨询费用，将继续增加， ，因为我们计划雇用更多人员并承担与业务运营扩张相关的额外费用。我们 预计，随着我们在完成首次公开募股后成为一家上市公司，我们在法律、审计和咨询服务方面的专业费用将增加。

我们的研发费用主要包括支付给参与研发活动的员工的工资、福利和保险费用、用于开发和测试新的轮椅和生活辅助产品的材料 和用品、折旧和其他杂项费用。 截至2022年9月30日和2021年9月30日的财年，研发费用分别占我们收入的9.9％和7.5％。 截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，研发费用分别占我们收入的6.2％和9.4％。 减少的主要原因是产品开发方面的研发活动减少，因为一些研究 和开发项目已在截至2023年3月31日的六个月中完成。但是，在完成首次公开发行 后，我们启动了新的研发项目，并将继续开发新产品和多样化我们的产品 产品以满足客户需求，我们预计在可预见的将来，我们的研发费用将增加。

营业收入

营业收入是总利润 与运营费用之间的差额。营业收入不包括利息支出、其他收入（支出）和所得税支出。我们使用经营 收入作为我们业务生产率和管理开支的能力的指标。

A. 经营业绩

截至2023年3月31日的六个月和2022年3月31日止六个月的经营业绩比较

下表汇总了截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中 我们的经营业绩，并提供了有关在此期间美元和百分比 的涨幅或（减少）的信息。

收入

我们的收入主要来自在日本、中国和其他国家销售的轮椅 产品、轮椅部件和生活辅助器具。我们的轮椅产品主要由 手动轮椅组成。我们的其他产品包括轮椅部件和生活辅助产品，例如共享医疗保健 产品和相关基础设施、氧气浓缩器、沐浴辅助器和康复设备。总收入增长了785,542美元， 或8.3％，从截至2022年3月31日的六个月的9,467,621美元增至截至2023年3月31日的六个月的10,253,163美元。

下表分别列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中 的收入明细：

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，轮椅产品收入分别占我们总收入的81.7％和84.0％。轮椅产品收入 增长了431,700美元，增长了5.4％，从截至2022年3月31日的六个月的7,949,623美元增至截至2023年3月31日的六个月的8,381,323美元。轮椅产品收入的增长主要是由于在截至2023年3月31日的六个月中，我们的业务运营从 COVID-19 疫情中恢复 。2022 年 12 月初，中国宣布在全国范围内放松其零疫情政策， 自 2022 年 12 月以来，大部分旅行限制和隔离要求都已取消。尽管取消这些限制后，中国许多城市的 COVID-19 病例激增，但 自 2023 年 1 月以来，COVID-19 的传播速度有所放缓并成功得到控制，我们的业务运营 已逐渐恢复到导致轮椅产品收入增加的 COVID-19 疫情之前的水平。人民币兑美元的贬值部分抵消了 的增长。截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月 的平均折算率分别为1元人民币=0.1433美元和1元人民币=0.1570美元，下降了8.7％。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，来自轮椅部件和其他产品的收入 分别占我们总收入的18.3％和16.0％。轮椅 组件和其他产品的收入增长了353,842美元，增长了23.3％，从截至2022年3月31日的六个月的1,517,998美元增至截至2023年3月31日的六个月的1,871,840美元 的1,871,840美元。这一增长主要是由于在截至2023年3月31日的六个月中，其他产品的收入有所增加。由于近年来中国共享经济的快速发展，共享轮椅和其他医疗保健产品 在中国的医院中如雨后春笋般涌现。以前，我们只向客户出售共享轮椅，但是，随着客户 需求的增加，我们开发了自己的共享轮椅相关基础设施和其他共享医疗保健产品，并在截至2023年3月31日的六个月中开始 将其出售给客户。同时，增长也是由于在截至2023年3月31日的六个月中，我们收到了更多的 轮椅部件（例如椅桩、床桩和脚轮）的销售订单。如上所述，人民币兑美元的贬值部分抵消了增长 。

收入成本和相关税收

我们的收入成本和相关税收主要由库存成本（原材料、劳动力、包装成本、折旧和摊销、第三方产品购买价格、 运费成本和管理费用）和营业税组成。收入成本和相关税收通常会随着我们的生产成本的变化而变化， 受到原材料市场价格、劳动生产率等因素的影响。我们的总收入成本和相关 税增加了387,191美元，增长了6.1％，从截至2022年3月31日的六个月的6,335,099美元增加到截至2023年3月31日的六个月的6,722,290美元。

下表分别列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中 我们的收入成本和相关税收的明细：

轮椅 产品的收入成本和相关税收增加了182,189美元，增长了3.3％，从截至2022年3月31日的六个月的5,446,096美元增加到截至2023年3月31日的六个月的5,628,285美元。轮椅产品收入成本和相关税收的增加与 轮椅产品收入的增长一致。

轮椅 部件和其他产品的收入成本和相关税收增加了205,002美元，增长了23.1％，从截至2022年3月31日的六个月的889,003美元增加到截至2023年3月31日的六个月中 的1,094,005美元。轮椅部件和其他产品的收入成本和相关税收的增加与轮椅部件和其他产品收入的增长一致。

毛利

我们的毛利增长了398,351美元，增长了12.7％， ，从截至2022年3月31日的六个月的3,132,522美元增至截至2023年3月31日的六个月的3530,873美元。增长主要归因于轮椅产品和轮椅部件等的毛利增加。我们的毛利率保持相对稳定，略有增长1.3个百分点，从截至2022年3月31日的六个月的33.1％增至截至2023年3月31日的六个月的34.4％ 。

下表分别列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中 的毛利明细：

轮椅产品的毛利增长了249,511美元，增长了10.0％，从截至2022年3月31日的六个月的2,503,527美元增至截至2023年3月31日的六个月的2753,038美元， ，这与轮椅产品收入的增长一致。毛利率保持相对稳定，从截至2022年3月31日的六个月的31.5％略有增长1.3％，至截至2023年3月31日的六个月的32.8％。增长的主要原因是 在截至2023年3月31日的六个月中，我们从 COVID-19 疫情中恢复过来后，与去年同期相比，总体产量有所增加，因此单位成本降低。

轮椅部件和 其他产品的毛利增长了148,840美元，增长了23.7％，从截至2022年3月31日的六个月的628,995美元增至截至2023年3月31日的六个月的777,835美元，这与轮椅零部件和其他产品收入的增长一致。轮椅 部件和其他产品的毛利率保持稳定，从截至2022年3月31日的六个月的41.4％略有增长0.2％，至截至2023年3月31日的六个月的41.6％ 。

运营费用

下表分别列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中 我们的运营费用明细：

销售费用

我们的销售费用主要包括支付给销售人员的工资 和福利费用、提高品牌知名度的广告费用、运输和配送 费用、出口和清关产生的费用、我们的商务旅行、膳食和其他促销和营销活动相关费用 。

我们的销售费用保持相对稳定 ，从截至2022年3月31日的六个月的201,740美元略增至截至2023年3月31日的六个月的206,194美元，增长了4,454美元，增长了2.2％。增长的主要原因是运费、出口费和海关清关费增加，这与截至2023年3月31日的六个月中 收入的增加一致。但是，如上所述，促销和展览减少 以及人民币兑美元的贬值部分抵消了这一增长。按占收入的百分比计算，在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，我们的销售费用分别占总收入的2.0％和2.1％。

一般和管理费用

我们的一般和管理费用主要包括员工工资、福利和保险费用、折旧、坏账准备金、检查和维护费用、 办公用品和公用事业费用、商务差旅和膳食费用以及专业服务费用。

我们的一般和管理费用减少了99,529美元，下降了9.7％，从截至2022年3月31日的六个月的1,021,717美元降至截至2023年3月31日的六个月的922,188美元。我们的 一般和管理费用（不包括外币折算的影响）保持相对稳定，在截至2023年3月31日的六个月中，与去年同期相比， 略有下降1.0％。但是，如上所述， 人民币兑美元贬值8.7％，这也加剧了这种下降。按占收入的百分比计算，在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，我们的一般和管理 费用分别占我们总收入的9.0％和10.8％。

研究和开发费用

我们的研发费用主要包括支付给参与研发活动的员工的工资、福利和保险费用、用于开发和测试新轮椅产品的材料 和用品、折旧和其他杂项费用。

我们的研发费用减少了261,490美元，下降了29.3％，从截至2022年3月31日的六个月的892,524美元降至截至2023年3月31日的六个月的631,034美元。 减少的主要原因是产品开发的研发活动减少，导致员工成本和与所用材料和用品相关的成本降低 ，以及设计和外包费用减少，因为一些 研发项目已在截至2023年3月31日的六个月中完成。下降的另一个原因是如上所述，人民币兑美元贬值 。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，研发费用占收入的百分比分别占我们总收入的6.2％和9.4％ 。

其他收入（支出）

我们的其他收入（支出）主要包括短期银行贷款产生的 利息支出、短期投资的利息收入、外汇交易 收益（亏损）、政府补贴等。

截至2023年3月31日的六个月，我们的净利息收入为94,571美元，而截至2022年3月31日的六个月中，净利息收入为69,795美元。利息 收入的增加主要是由于我们在截至2023年3月31日的六个月中投资的更多短期投资导致利息收入增加，以及存入银行的现金增加 。

截至2023年3月31日的六个月中，我们的外汇交易亏损为63,253美元，而截至2022年3月31日的六个月中，外汇交易收益为60,461美元，这主要是由于在截至2023年3月31日的六个月中，我们以美元和日元等外币 货币计价的应收账款的外汇汇率大幅波动。

截至2023年3月31日的六个月，我们的其他净收入为167,625美元，而截至2022年3月31日的六个月为129,475美元。增长主要是由于我们在截至2023年3月31日的六个月中获得的 政府补贴有所增加。

所得税准备金

在截至2023年3月31日的六个月中， 的所得税准备金为204,053美元，较截至2022年3月31日的六个月的50,408美元增加了153,645美元，增长了304.8％，这主要是由于我们增加了常州中金的应纳税所得额。我们的有效所得税税率从截至2022年3月31日的六个月 的3.9％提高到截至2023年3月31日的六个月的10.4％，这主要是由于我们有资格从应纳税所得额中扣除的研发税收抵免 减少，因为我们在截至2023年3月31日的六个月中 中产生的研发费用与去年同期相比有所减少。

净收入

综上所述，我们报告称，截至2023年3月31日的六个月中， 的净收入为1,766,347美元，较截至2022年3月31日的六个月的净收入1,225,864美元增长了540,483美元，增长了44.1％。

B. 流动性和资本资源

2023年3月 30日，我们完成了100万股普通股（“发行”），面值为每股0.001美元（“普通股”），公开发行价格为每股8.00美元，总收益为8,000,000美元，扣除承保 折扣和发行费用。我们发行的净收益约为6,800,000美元。此外，我们还授予承销商代表 45天的期权，允许其以公开发行价格额外购买最多15万股普通股 。2023年4月6日，承销商的代表部分行使了超额配股权，在扣除承保折扣和佣金之前，以 每股8.00美元的发行价额外购买了47,355股普通股，总收益为378,840美元。我们的普通 股票于2023年3月28日在纳斯达克资本市场开始交易，代码为 “ZJYL”。

实际上，我们所有的业务都在中国进行 ，我们所有的收入、支出和现金都以人民币计价，人民币不能自由兑换成外币。所有国外 外汇交易均通过中国人民银行或其他获准按中国人民银行报价的汇率买入和卖出外币 的银行进行。中国人民银行或其他监管机构批准外币支付需要提交付款申请表以及供应商的发票、运输 文件和已签署的合同。中国政府当局实施的这些货币兑换控制程序可能会限制我们的中国运营实体通过贷款、预付款或现金分红将其净资产转移给我们的能力。请参阅 风险因素 -政府对货币兑换的控制可能会对我们的财务状况、我们汇出股息的能力以及您的投资价值 产生不利影响。 此外，作为一家拥有中国实体的离岸控股公司，我们只能通过贷款或出资的方式向我们的 中国运营实体转移资金或为其融资。我们向中国营运 实体提供的任何出资或贷款，包括本次发行的收益，均受中国监管和批准的约束。请参阅 风险因素——中国对离岸控股公司向中国实体的贷款和直接投资的监管 可能会延迟或阻止我们使用本次 发行和/或未来融资活动的收益向我们的中国运营实体提供贷款或额外出资。 请 在我们截至 2022 年 9 月 30 日的财年 424B4 表格注册声明中参考这两个风险因素，尤其是 标题为 “风险因素”。

截至2023年3月31日，我们有8,684,188美元的现金 ，而截至2022年9月30日为4,792,632美元，短期投资为4,696,503美元，而截至2022年9月30日为2,276,158美元。我们还有4,161,282美元的应收账款，而截至2022年9月30日为4,084,349美元。我们的应收账款主要 包括向第三方客户和关联方出售和交付给第三方客户和关联方的轮椅和轮椅组件产品 所欠余额。截至本报告发布之日，截至2023年3月31日，已收取第三方应收账款净额 应收账款余额的88.8％，即3,400,000美元。我们预计将在 2023 年 9 月 30 日之前收取剩余余额。同时，截至2023年3月31日，关联方应付的未清余额中有72.1％，即20万美元， ，剩余余额预计将在2023年9月30日之前收回。收取的应收账款将用作我们运营中的营运资金 。截至2023年3月31日，我们有大约150万美元的短期银行贷款。

截至2023年3月31日，我们的营运资金 余额约为21,600,000美元。在评估我们的流动性时，管理层会监控和分析我们的手头现金、 未来创造足够收入的能力以及我们的运营和资本支出承诺。我们认为，在可预见的将来，我们由经营活动提供的现金和 现金流、银行借款以及我们从发行中获得的收益 将足以满足我们的营运资金需求。但是，如果我们经历 不利的运营环境或产生意想不到的资本支出，或者如果我们决定加快增长，则可能需要额外的 融资。我们的资本支出，包括支持正在进行的运营计划的基础设施，过去是， 将继续保持可观的水平。但是，如果需要，我们无法保证完全或以 优惠条件提供额外融资。此类融资可能包括使用额外债务或出售额外的股权证券。 涉及出售股权证券或可转换为股票证券的工具的任何融资都可能导致我们的现有股东立即大幅稀释，也可能是 大幅稀释。

在未来几年中，我们将寻求融资 来源，例如额外的银行贷款和股权融资，以满足我们的现金需求。尽管在筹资规模和时间方面面临不确定性，但我们相信，我们可以继续满足运营需求，主要是在必要时利用运营活动和股东营运资金产生的现金流 。

现金流

截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月

下表汇总了我们在指定时期内的 现金流量：

运营活动

截至2023年3月31日的六个月中，经营活动提供的净现金为 2,743,493美元，主要来自该期间的净收入1,766,347美元，以及 运营资产和负债的净变化，其中主要包括库存减少447,024美元和应付账款增加348,579美元。

截至2022年3月31日的六个月中，用于经营活动的净现金为51,274美元，主要来自该期间的净收入1,225,864美元，以及我们的经营 资产和负债的净变化，其中主要包括第三方应收账款减少1,020,725美元，因为我们加强了收取第三方应收账款余额的程序，应付账款减少在1,114,051美元中， 库存增加了1,155,446美元，这是由于我们的产品延迟交付源于 2022 年 3 月 COVID-19 卷土重来的旅行限制 ，以及在截至2022年3月31日的六个月中，递延收入减少了681,591美元。

投资活动

截至2023年3月31日的六个月中，用于投资活动的净现金为 至7,073,829美元，主要包括3,152,600美元的短期投资款项和向关联方提供的4,760,469美元的预付款 。

截至2022年3月31日的六个月中，用于投资活动的净现金为 至40,816美元，主要包括短期投资款项4,239,000美元，这笔款项被赎回3,796,902美元的短期投资和偿还向关联方支付的415,410美元预付款部分抵消。

融资活动

在截至2023年3月31日的六个月中，融资活动提供的净现金为 至8,099,888美元，其中包括143.3万美元的短期银行贷款收益和800万美元的首次公开募股总收益 ，这部分被首次公开募股收益中支付的直接成本1,212,779美元 所抵消。

截至2022年3月31日的六个月中，用于融资活动的净现金为 至6,468美元，其中包括向关联方偿还的6,468美元。

合同义务

截至2023年3月31日，我们的合同义务 如下：

趋势信息

除了本招股说明书其他地方披露的情况外， 我们不知道有任何趋势、不确定性、需求、承诺或事件合理地可能对 我们的净收入、持续经营收入、盈利能力、流动性或资本资源产生重大影响，或者会导致报告的财务 信息不一定能表明未来的经营业绩或财务状况。

资产负债表外安排

截至2023年3月31日和2022年9月30日，我们没有任何资产负债表外安排 。

通胀

通货膨胀不会对我们的业务 或我们的经营业绩产生重大影响。

季节性

无论是轮椅业务还是生活辅助用品业务，我们的经营业绩都没有经历过，也没想到 会出现任何季节性波动。

影响我们经营业绩的关键因素

我们认为，以下关键因素可能会影响我们的财务状况 和经营业绩：

我们有能力吸引更多经销商 并扩大我们的经销商网络

我们通过合格的 经销商网络销售我们的产品，其中许多经销商还销售竞争对手的产品。因此，我们的业务受到我们建立新关系 和与现有经销商保持关系的能力的影响。我们经销商的地理覆盖范围及其个人业务状况可能 影响我们的经销商向最终客户销售我们产品的能力。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月以及2022和2021财年，一家主要交易商及其子公司分别占我们收入的78.0％、82.1％、 80.5％和83.2％。 随着时间的推移，经销商格局可能会出现整合和变化，这可能会影响我们现有经销商的业绩。 因此，如果我们无法与现有经销商建立业务关系或招募更有信誉和合格的经销商，我们的 经营业绩可能会受到不利和实质性的影响。如果我们无法与最大的经销商续订合同，也无法按照相同或更优惠的条件重新谈判 协议，我们的销售和经营业绩可能会受到不利影响。因此， 未来业务的成功取决于我们努力扩大分销网络并在现有 和新市场吸引新的经销商。成功扩大我们的分销网络将取决于许多因素，包括我们与越来越多的经销商建立关系、管理越来越多的经销商以及优化我们的经销商网络的能力。如果我们的营销工作未能说服经销商 接受我们的产品，我们可能会发现很难维持现有的销售水平或增加此类销售额。此外，在新的 市场中，我们可能无法预料到与现有市场不同的竞争条件。如果发生这种情况，我们的 净收入将下降，我们的增长招股说明书将受到严重损害。

我们提高品牌知名度并培养客户忠诚度的能力

我们的轮椅和生活辅助器具 产品组合均由优质产品组成。我们的品牌是我们销售和营销工作不可或缺的一部分。我们认为，以具有成本效益的方式保持和 提高我们的品牌知名度对于我们当前和未来的 产品获得广泛接受至关重要，也是我们努力扩大客户群的重要因素。成功推广我们的品牌将在很大程度上取决于 的营销努力以及以具有竞争力的价格提供可靠和优质的产品的能力。品牌促销活动 不一定能增加收入，即使增加收入，任何增加的收入也可能无法抵消我们在营销 活动中产生的费用。如果我们未能成功推广和维护我们的品牌，或者如果我们在推广和维护品牌的尝试失败 中承担了大量费用，那么我们可能无法吸引新客户或留住现有客户，在这种情况下，我们的业务、 经营业绩和财务状况将受到重大不利影响。

我们控制成本和开支并提高运营效率的能力

我们的业务增长取决于我们 吸引和留住合格且富有成效的员工、发现商机、与客户签订新合同的能力，以及 控制成本和支出以提高运营效率的能力。我们的库存成本（包括原材料、直接人工 和相关的生产管理费用）直接影响我们的盈利能力。用于制造我们产品的原材料 受到价格波动和通货膨胀压力的影响。我们的成功在一定程度上取决于我们能否通过各种方式减少这些成本增加所面临的风险，同时保持和提高利润率和市场份额。原材料价格上涨 可能会抵消我们的生产率提高和价格上涨，并可能对我们的财务业绩产生不利影响。此外，我们的人员配备成本 （包括工资和员工福利支出）和运营费用也直接影响我们的盈利能力。我们 提高员工生产力和提高运营效率的能力会影响我们的盈利能力。如果我们 需要向供应商和员工支付的成本超过我们的预期，我们的利润可能会受到损害。如果我们未能随着时间的推移实施控制成本和提高运营效率的举措，我们的盈利能力将受到负面影响。

我们的成功竞争能力

轮椅和生活辅助器具市场发展迅速 ，相关的技术趋势也在不断演变。这导致频繁推出新产品和服务， 产品设计周期相对较短，价格竞争激烈。我们在中国和日本有竞争对手，他们生产的产品 与我们的产品类似。我们的一些当前或潜在竞争对手在研究 和开发、制造、产品测试、获得监管部门批准和销售批准产品方面的财务资源和专业知识可能比我们多得多，这可能导致我们的竞争对手在我们的新产品进入市场之前建立强大的市场地位。此外，我们的竞争对手开发的技术 可能会使我们的产品变得不经济或过时。如果我们不能有效地竞争，我们的经营业绩 可能会受到损害。

全球 或中国经济的严重或长期放缓可能会对我们的业务和财务状况产生重大和不利影响

自2012年以来，中国经济的增长一直在放缓 ，这种放缓将来可能会持续下去。美国和中国之间的贸易冲突以及包括美国和中国在内的一些世界主要经济体的中央银行和金融 当局采取的扩张性货币和财政政策的长期影响存在相当大的不确定性。撤回这些扩张性的 货币和财政政策可能会导致紧缩。人们继续担心中东、欧洲和非洲的动荡和恐怖威胁，这导致了石油和其他市场的波动。还有人担心中国与其他亚洲国家之间的关系，这可能会导致或加剧与领土争端有关的潜在冲突。 武装冲突的爆发可能会对全球或中国的全权支出产生不利影响，这两种支出都可能对我们的业务、财务状况下的经营业绩产生重大和 不利影响。中国的经济状况对全球经济 状况、国内经济和政治政策的变化以及中国预期或感知的总体经济增长率 很敏感。全球或中国经济的任何严重或长期放缓都可能对我们的业务、 经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，国际市场的持续动荡可能会对我们 进入资本市场以满足流动性需求的能力产生不利影响。

COVID-19 Inmact

我们的业务受到 COVID-19 疫情的不利影响。在 COVID-19 病毒从中国 传播到世界其他国家之后，世界卫生组织于 2020 年 3 月 11 日宣布为大流行病。

由于 2022 年 3 月 3 月 COVID-19 疫情（“2022 年疫情”）在中国（“2022 年疫情”）卷土重来，由于旅行限制，向中国国内客户及时购买原材料供应和交付产品 出现了延误。由于更严格的边境管制协议，海外 销售的发货和买家清关也被延迟。尽管自 2022 年 5 月中旬以来情况有所缓解，但由于这些客户的业务受到 2022 年疫情的负面影响，客户下达的订单数量 受到了影响。2022 年 12 月初，中国宣布在全国范围内放松其零疫情政策，自 2022 年 12 月以来，大部分旅行限制和隔离要求 已取消。尽管在 这些限制解除后，中国许多城市的 COVID-19 病例激增，但 COVID-19 的传播速度有所放缓，自 2023 年 1 月以来已成功得到控制，该公司 的业务运营已恢复到 COVID-19 疫情之前的水平。因此，我们的收入和净收入（不包括 外币折算的影响）分别增长了18.7％和57.9％。但是，人民币兑美元贬值8.7％部分抵消了这一增长，这导致截至2023年3月31日的六个月中，收入和净收入与去年同期相比分别增长了12.7％和44.1％ 。尽管截至本报告发布之日，COVID-19 的传播似乎 已得到控制，但 COVID-19 的未来影响程度仍然非常不确定，无法预测， ，我们将来可能不得不再次缩减规模。如果这种疫情持续下去，随着消费者支出减少、业务运营中断、供应链中断、旅行困难和劳动力减少 ，世界各地的商业活动可能会进一步受到限制 。因此，从长远来看，COVID-19 疫情可能在多大程度上影响我们的运营和财务业绩，将取决于其在中国和全球的进一步发展，我们无法合理确定地预测这一点。

E. 关键会计估计

我们根据美国公认会计原则编制未经审计的简明合并 财务报表和合并财务报表，该公认会计原则要求我们做出影响 (i) 资产和负债报告的金额；(ii) 在每个报告期末披露我们的或有资产和负债 ；以及 (iii) 每个报告期报告的收入和支出金额的判断、估计 和假设。我们根据自己的历史经验、对当前业务 和其他条件的了解和评估，以及基于现有信息的对未来的预期，不断评估这些判断、估计和假设，这些信息共同构成了我们对其他来源不容易看到的事项做出 判断的基础。由于估算值的使用是财务 报告流程不可或缺的组成部分，因此我们的实际结果可能与这些估计值不同。我们的一些会计政策在应用中比其他会计政策要求更高的判断力 。

在阅读我们未经审计的简明合并 财务报表和合并财务报表时，应考虑我们对关键会计政策的选择、影响此类政策适用的判断 和其他不确定性，以及报告的业绩对条件变化和 假设的敏感性。我们的关键会计政策和做法包括以下内容：(i) 收入确认；(ii) 所得税和 (iii) 公允价值衡量。有关这些会计政策的披露，请参阅我们未经审计的简明合并 财务报表和合并财务报表中的 “附注2——重要会计政策摘要”。我们认为，以下会计 估计涉及编制财务报表时使用的最重要的判断。

长期资产的减值

每当事件或情况变化（例如市场状况发生重大不利变化，将影响资产的未来用途）表明资产的账面金额可能无法完全收回时，我们会评估我们的长期资产，包括不动产、 厂房和设备以及土地使用权是否存在减值。 当这些事件发生时，我们会通过将资产的账面金额与资产的使用及其最终处置预期产生的未来 未贴现现金流进行比较来评估长期资产的可收回性。如果预期的未贴现 现金流总额小于资产的账面金额，我们将根据资产账面金额 超过其公允价值的余额确认减值亏损。当市场价格不容易获得时，公允价值通常通过扣除 资产预期产生的现金流来确定。调整后的资产账面金额成为新的成本基础，并在资产的剩余使用寿命内折旧 。长期资产与 的最低水平的其他资产和负债分组，这些可识别的现金流在很大程度上独立于其他资产和负债的现金流。鉴于 情况中没有任何事件或变化表明长期资产的账面金额可能无法通过相关的未来净现金流收回，因此 没有确认截至2022年9月30日和2021年9月30日的年度以及截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月的长期资产的任何减值损失。

可疑账款备抵金

我们根据一般和个人账户分析以及历史收款趋势来确定可疑 账户的准备金是否充足。当有客观证据表明我们可能无法收取到期金额时，我们会确定一般和特定免税额 。该备抵额基于管理层对个人风险敞口具体损失的最佳估计 ，以及关于收款历史趋势的准备金。这笔准备金记入 应收账款余额，相应的费用记录在合并运营报表和综合收益报表中。 实际收到的金额可能与管理层对信用价值和经济环境的估计有所不同。在管理层确定不可能收款 之后，拖欠账户 余额将从可疑账户备抵中注销。截至2023年3月31日、2022年9月30日和2021年9月30日，我们的应收账款备抵额分别为185,289美元、 114,486美元和96,688美元。

所得税

在根据我们运营所在的各个司法管辖区 的税法确定用于财务报告的所得税支出准备金时，我们必须进行估算并运用我们的 判断。在计算有效所得税税率时，我们会进行估算和判断，包括税收 抵免额的计算以及财务报告和纳税申报之间确认收入和支出的时间差异。这些估算 和判决可能会导致根据各个税务管辖区的相关地方税 规章制度调整向地方税务机关提交的税前收入金额。尽管我们认为我们的估计和判断是合理的，但实际结果 可能与估计的金额存在重大差异。这些估计和判断的变化可能会导致我们的所得税支出准备金大幅增加或减少 。

对于财务报告与资产和负债税基之间的暂时差异产生的预期未来税收后果， 以及营业亏损和税收抵免结转，则确认递延所得税资产和负债。当某些 递延所得税资产很可能无法变现时，就会记录估值补贴。当我们确定和量化估值补贴时，我们会考虑诸如预计的 未来应纳税所得额、税收筹划策略的可用性、前几年的历史应纳税收入/亏损以及现有应纳税临时差额的未来逆转 等因素。在确定预计的未来应纳税所得额时使用的假设需要做出重大判断。 未来几年的实际经营业绩可能与我们目前的假设、判断和估计有所不同。这些估计 和假设的变化可能会对税收状况的衡量和财务报表的确认产生重大影响。如果将来 我们确定无法变现我们记录在案的递延所得税资产，那么估值补贴的增加将减少我们在做出此类决定的期间的收益 。截至2023年3月31日、2022年9月30日和2021年9月30日，我们记录的递延税收资产分别为200,006美元、259,460美元和196,350美元，扣除15,735美元、14,248美元和13,636美元的估值补贴。