美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：20-F

☐根据1934年《证券交易法》第12(B)款或第(G)款作出的注册声明

或

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的年度报告

截至本财年的9月30日, 2023

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的过渡报告

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的空壳公司报告

需要这份空壳公司报告的事件日期

关于从到的过渡期

委托文件编号：001-41675

金天集团控股有限公司。

(注册人的确切名称见其 章程)

不适用

(注册人姓名英文译本)

开曼群岛

(注册成立或组织的司法管辖权)

西秦镇, 延平区

南平市, 福建省, 中国353001

(主要执行办公室地址)

琼金，首席执行官兼董事会主席

电话：+860599 8508022

电子邮件：邮箱：jq@jsyoule.com

寄往上述公司的地址

(姓名、电话、电子邮件和/或传真号码 和公司联系人地址)

根据该法第12(B)款登记或将登记的证券。

根据该法第12(G)节登记或将登记的证券。

无

(班级名称)

根据该法第15(D)款负有报告义务的证券。

无

(班级名称)

指明截至年报所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量：合计 41,750,000A类普通股，以及10,000,000B类普通股，截至2023年9月30日。

勾选标记表示注册人是否为《证券法》第405条规定的知名经验丰富的发行人。

是 ☐ 不是☒

如果此报告是年度报告或过渡报告， 请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。

是 ☐ 不是☒

用复选标记表示注册人 (1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)款要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内，注册人 一直遵守此类提交要求。

是 ☒不是☐

通过勾选标记确认注册人 是否在过去12个月内（或注册人需要提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据法规S-T（本章第232.405节）第405条要求提交的所有交互式数据文件。

是 ☒不是☐

用复选标记表示注册者 是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易所 法案》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其 财务报表，则勾选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期 以遵守根据《交易所法案》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人 是否已提交报告并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)节对其财务报告进行内部控制的有效性的评估。☐

如果证券是根据《法案》第12（b）节注册的，则通过勾号表明注册人在备案中的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。 ☐

用复选标记表示这些错误 更正中是否有任何重述需要根据§240.10D-1(B)对注册人的任何高管在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人使用了哪种会计基础来编制本备案文件中包含的财务报表：

如果在回答上一个问题时勾选了“其他”，请用复选标记表示注册人选择遵循哪个财务报表项目。项目17☐项目18☐

如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易所规则》第12b-2条所述)。是的☐不是☒

目录

引言

在这份表格20-F的年度报告中，除文意另有所指外，提及：

本年度报告采用Form 20-F格式，包括截至2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的财政年度经审计的合并财务报表。我们的报告和功能货币是人民币。 仅为方便读者，本年度报告包含一些人民币金额按特定汇率折算为美元的情况。除本年报另有说明外，所有人民币对美元的折算均以人民币7.05元至1.00元为单位。 我们对本年度报告中的一些数字进行了四舍五入的调整。因此，在某些表格中显示为合计的数字可能不是前面数字的算术聚合。

第I部分

第1项董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

第二项报价统计及预期时间表

不适用。

第3项：关键信息

不适用。

不适用。

在中国经商的相关风险

中国政府的经济、政治和社会条件的不利变化可能对经营实体的业务产生重大不利影响。

经营主体管理的园区位于中国的不同城市。因此，中国的政治、经济和社会条件总体上可能在很大程度上影响经营实体的业务、财务状况、经营业绩和增长前景。中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府参与程度、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置。尽管中国政府实施了强调利用市场力量进行经济改革，减少生产性资产的国有所有权， 建立完善的企业法人治理结构的措施，但中国的相当大一部分生产性资产仍然归政府所有。此外，中国政府继续通过实施产业政策，在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过配置资源、制定货币政策和为特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行了重要控制。

尽管中国经济在过去40年中经历了显著的增长，但无论是在地理上还是在各个经济部门之间，增长都是不平衡的，自2012年以来增长速度一直在放缓。中国的经济状况、中国政府的政策或中国的社会状况的任何不利变化，都可能对中国的整体经济增长产生实质性的不利影响。此类发展可能 对经营实体的业务和经营业绩产生不利影响，导致对其服务的需求减少，并对其竞争地位产生不利影响。中国政府已经实施了鼓励经济增长和引导资源配置的各种措施。其中一些措施可能有利于中国整体经济，但可能会对经营实体产生负面影响。 例如，政府对资本投资的控制或税收法规的变化可能会对经营实体的财务状况和经营结果产生不利影响。此外，中国政府过去采取了包括利率调整在内的一些措施来控制经济增长的速度。这些措施可能会导致中国的经济活动减少，进而可能对我们的经营业绩产生不利影响。

中国的法律制度尚未完全 发达，存在固有的不确定性，可能会影响对经营实体业务和我们股东的保护。

中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民法制度。大陆法系以前的法院判决可供参考，但先例价值有限。 由于中国法律制度不断演变，许多法律、法规和规则的解释并不总是统一的，这些法律、法规和规则的执行存在不确定性。

1979年，中华人民共和国政府开始颁布全面管理经济事务的法律法规体系。过去 十年来立法的总体效果显著地加强了对中国各种形式的外商投资的保护。然而，最近颁布的法律法规可能不足以涵盖中国经济活动的方方面面。特别是，这些法律法规的解释和执行 存在不确定性。由于中国行政和法院当局在解释和执行法定条款和合同条款方面拥有重大的自由裁量权 ，因此可能很难评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的法律保护水平。这些不确定性可能会影响我们对法律要求的相关性的判断，以及我们执行合同权利或侵权索赔的能力。此外，中华人民共和国法律制度基于政府政策和内部规则，其中一些政策和规则没有及时公布或根本没有公布，可能具有追溯力。 因此，我们可能直到违反这些政策和规则后才意识到我们违反了任何政策和规则。此外，中国的任何行政和法院诉讼可能会旷日持久，导致巨额成本和资源分流，以及 管理层的关注。

中国政府对经营实体开展业务活动的方式施加重大 影响，可能随时干预或影响此类业务 ，或者可能对中国发行人在海外进行的发行和/或外国投资施加更多控制，这可能导致此类业务和我们证券的价值发生实质性变化，显著限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，并导致我们的证券价值大幅缩水或一文不值。

中国政府已经并将继续通过监管和国有制对中国经济的几乎每一个领域进行实质性的控制。中国法律法规的变化可能会损害在中国运营的实体的运营能力，包括与证券 监管、数据保护、网络安全和并购等事项有关的法律法规。中华人民共和国中央或地方政府可以实施新的、更严格的规定或对现有规定的解释，这将需要运营实体方面为遵守该等规定或解释而付出额外的支出和努力。政府未来的行动可能会对中国或其特定地区的经济状况产生重大影响，并可能要求经营实体大幅改变其经营活动，或剥离其在中国资产中持有的任何权益。运营实体的业务可能会受到各种类型的政府和监管干预，例如要求运营实体进行网络安全审查。 运营实体可能会增加遵守现有和新通过的法律法规所需的成本，或因不遵守而受到惩罚 。运营实体的运营可能会受到与游乐园业务或行业相关的现有或未来法律法规的不利影响 。

这些事件中的任何一项都可能导致运营实体的运营和我们证券的价值发生重大变化。中国政府已表示有意对境外和/或以中国为基础的发行人进行的发行施加更多监督和控制。中国政府的任何此类行动都可能严重限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力 ，并导致我们证券的价值大幅缩水或一文不值。

若未能获得中国国家发展和改革委员会(“发改委”)S省级主管部门或其他中国政府部门的批准，可能会对经营实体的业务活动产生不利影响。

根据中国法律，中小型主题公园面积在0.8平方公里至2.4平方公里之间，或投资在2亿元至15亿元人民币之间，需要获得发改委省级对口部门的批准。根据我们的中国法律顾问，AllBright律师事务所(福州)，由运营实体铜陵西湖游乐世界和岳阳游乐世界运营的两个游乐园，符合中小型主题公园的标准。因此，这两个园区需要得到发改委省级对口部门的批准。经营单位管理的其他公园不受《主题公园意见》的影响。 截至本年报之日，铜陵西湖游乐世界和岳阳游乐世界均未获得发改委省级批复 ，仅向发改委市对口单位提出审批申请。 因有关政府部门误认为这两家公园不受《主题公园意见书》的影响。 截至本年报日，未收到任何行政行为。对此类违规行为处以相关政府当局的罚款或处罚。我们已收到岳阳市军山区发改委和铜陵市发改委的确认，岳阳游乐世界和铜陵西湖游乐世界的建设已向发改委 市对口单位备案，如果这两个公园后来被发现需要根据主题公园意见进一步审批，该主管部门将协助获得批准。

根据中国的规则、法规或政策进行发售，可能需要中国证券监督管理委员会(“证监会”)或其他中国政府机构的批准和/或其他要求 ，如果需要，我们无法预测我们能否或何时能够获得此类批准 。

《境外投资者并购境内企业条例》或《并购规则》旨在要求由中国公司或个人控制的、为寻求通过收购中国境内公司或资产在海外证券交易所上市而成立的离岸特殊目的载体，在其证券在海外证券交易所上市之前，必须获得中国证监会的批准。

2021年7月6日，中国政府有关部门公布了《关于严厉打击证券违法行为的意见》，其中规定，将加强对境外上市中国公司的管理和监管，并修订《国务院关于此类公司境外发行上市的专门规定》，明确国内行业主管部门和监管部门的职责。

2021年12月24日，中国证监会发布了《国务院关于境内企业境外发行上市管理规定(征求意见稿)》(征求意见稿)和《境内企业境外发行证券和上市备案管理办法(征求意见稿)》(《备案办法草案》，并与《管理规定草案》、《境外上市规则草案》合称)，其中规定，发行人申请在境外市场首次公开发行上市后应履行备案手续，境外上市后发行拟在境外上市的证券的发行人应当在发行完成后3个工作日内向中国证监会备案，国务院主管部门依法审查认定的构成威胁、危害国家安全的境外发行上市等，可以按照《境外上市规则(草案)》予以禁止。2023年2月17日，经国务院批准，中国证监会发布《境内公司境外证券发行上市试行管理办法》(《试行办法》)及五份配套指引，自2023年3月31日起施行。根据试行办法，除其他要求外， (1)境内公司寻求在境外直接或间接发行或上市的，应向中国证监会履行备案程序 ；境内公司未完成备案程序的，该境内公司可能受到行政处罚；(2)发行人在其先前发行的同一境外市场进行的后续证券发行和 上市证券应在发行完成后3个工作日内向中国证监会备案。

根据我们的中国法律顾问AllBright 律师事务所(福州)的说法，如果我们未来进行新的发行或筹资活动，我们可能需要完成 备案程序。不能保证我们能及时完成这类申请，甚至根本不能保证。如果我们未能遵守此类备案要求，可能会被处以责令改正、警告和罚款，并可能严重阻碍我们 提供或继续提供证券的能力。

此外，如果中国政府当局 后来颁布新的规则或解释，要求吾等就发行申请、注册或其他类型的授权获得其批准 ，则不能保证我们能够及时获得批准、授权或完成所需的程序或其他要求 ，或者如果建立了获得此类豁免的程序，则不能保证获得所需要求的豁免。

中国网信办最近加强了对数据安全的监督，这可能会对运营实体的业务产生不利影响。

2021年12月28日，中国民航总局等13个政府部门联合发布了《网络安全审查办法》，自2022年2月15日起施行。《网络安全审查办法》规定，除关键信息基础设施经营者(CIIO)有意购买互联网产品和服务外，从事影响或可能影响国家安全的数据处理活动的网络平台经营者，必须接受中华人民共和国网络安全审查办公室的网络安全审查。根据网络安全审查办法，网络安全审查对任何采购可能带来的潜在国家安全风险进行评估。数据 处理，或海外上市。《网络安全审查办法》要求，拥有至少100万用户个人信息的网络平台经营者，拟在境外上市的，必须向中国民航局申请网络安全审查。

2021年11月14日，民航委公布了《网络数据安全管理条例(征求意见稿)》(征求意见稿)， 规定，数据处理经营者从事影响或可能影响国家安全的数据处理活动，必须 接受民航委网络安全审查。根据《安全管理意见稿》，数据处理经营者在下列情况下应向民航局申请 网络安全审查：(I)互联网平台运营商合并、重组、分立，持有大量涉及国家安全、经济发展等数据的互联网平台运营商，或影响或可能影响国家安全的公共利益；(Ii)在海外上市的数据处理公司为超过 100万人处理个人数据；(Iii)在香港上市的影响或可能影响国家安全的数据处理公司；以及(Iv)影响或可能影响国家安全的其他 数据处理活动。安全管理局征求意见稿的截止日期为2021年12月13日。

《中华人民共和国数据安全法》由全国人民代表大会常务委员会于2021年6月10日公布，并于2021年9月1日起施行，该法要求数据收集必须合法、妥善进行，并规定，出于数据保护的目的，数据处理活动必须基于数据分类和数据安全分级保护制度进行。

2021年8月20日，全国人大常委会颁布了《人民Republic of China个人信息保护法》，将分散的有关个人信息权和隐私保护的规定进行了整合，并于2021年11月1日起施行。

此外，中国监管部门已 采取措施加强数据保护法规，并进行了几轮相关检查。2021年5月1日起施行的《常见移动互联网应用必备个人信息范围规则》(以下简称《必备个人信息规则》)要求，移动应用运营商不得拒绝不同意收集 不必要个人信息的用户使用此类应用的基本功能和服务。此外，在必要的个人信息规则下，“必要的个人信息”是指确保APP的基本功能服务正常运行所必需的个人信息。经营实体APP的基本功能服务是通过文字、图片、语音、视频等方式提供即时通讯服务，其中必要的个人信息包括手机号码 和注册用户的账号以及即时通讯联系人的账号列表。

根据我们的中国法律顾问AllBright 律师事务所(福州)的建议，我们和运营实体都不受CAC的网络安全审查，因为我们和 运营实体目前都没有超过100万的用户个人信息，并且预计我们在可预见的未来不会收集超过100万用户的个人信息，我们知道这些信息可能会使我们受到网络安全 审查措施的影响。截至本年度报告日期，我们尚未收到任何当局将运营实体确定为CIIO或要求我们或运营实体接受网络安全审查或网络数据安全审查的任何当局的通知。

网络安全审查办法和安全管理草案将如何解释或实施，以及包括民航局在内的中国监管机构是否可以通过与网络安全审查措施和安全管理草案相关的新法律、法规、规则或详细实施和解释，仍存在不确定性。 如果任何此类新法律、法规、规则或实施和解释生效，我们将采取一切合理措施和行动来遵守，并将此类法律对我们的不利影响降至最低。此外，《个人信息保护法》和其他与数据安全相关的法律的许多具体要求仍有待CAC、 其他监管机构和法院明确，以便实际应用。我们可能需要调整业务做法以遵守个人信息保护法律法规。不能保证包括CAC在内的中国监管机构会 持与我们相同的观点，也不能保证我们能够完全或及时地遵守该等法律(br}适用于经营实体的运营)。不能确定此类审查或规定的措施将如何影响此类操作，我们也不能保证如果获得批准，是否能够获得或保持任何许可，或者是否能够及时采取或根本不采取任何可能需要的行动。

中国有关中国居民设立离岸特殊目的公司的法规 可能会使经营实体承担责任或受到处罚，限制我们向经营实体注资的能力，限制经营实体增加注册资本或向我们分配利润的能力，或者可能在其他方面对我们产生不利影响。

根据国家外汇管理局2015年2月13日发布的《国家外汇管理局关于进一步简化和完善直接投资外汇管理政策的通知》，《关于居民通过特殊目的载体进行境内投融资和往返投资有关问题的通知》(简称《国家外汇管理局第37号通知》)于2014年7月由国家外汇管理局发布，要求中国居民或单位在外汇局或其所在地分支机构登记，目前在当地银行登记。此外，作为离岸公司的直接或间接股东的任何中国居民都必须更新此前向外汇局当地分支机构提交的关于该离岸公司的登记，以反映涉及其往返投资、资本变化的任何重大变化，如增减资本、转让或换股、合并或分立。这些规定 适用于我们是中国居民的股东，也可能适用于我们未来进行的任何海外收购。

我们致力于遵守并确保 受监管的股东遵守相关的外管局规章制度。然而，由于中国当局在执行法规要求方面存在固有的不确定性，此类注册可能并非在所有情况下都能按照该法规的规定进行。此外，我们可能无法始终强制他们遵守《安全通告37》或其他相关法规。不能保证外汇局或其地方分支机构会发布明确的要求 或以其他方式解释中国相关法律。任何该等股东如未能遵守外管局第37号通函，可能导致有关中国企业的外汇活动受到限制 ，并可能根据中国外汇管理条例 对有关中国居民施加惩罚。本公司所有中国居民股东于2022年8月1日完成首次外汇登记。

中国法律法规为外国投资者收购中国公司制定了更复杂的程序，这可能会使我们更难通过收购中国实现增长 。

多项中国法律法规，包括《并购规则》、全国人大2007年8月颁布的《反垄断法》、商务部2011年8月颁布的《商务部关于实施外商并购境内企业安全审查制度的规定》以及国家发改委和商务部于2020年12月颁布的《外商投资安全审查办法》等，都确立了程序和要求，预计将使外国投资者在中国的并购活动更加耗时和复杂。这包括在某些情况下，由中国企业或居民设立或控制的境外公司收购境内关联公司的情况下，必须经商务部批准。中国法律法规还要求涉及涉及国家安全的行业的某些并购交易必须接受合并控制审查或安全审查。

未来，我们可能会通过收购业务来进一步发展业务 。遵守上述法规和其他相关规则的要求来完成此类交易可能会非常耗时，任何必要的审批流程，包括获得商务部或地方 对口单位的批准，都可能延误或抑制我们完成此类交易的能力。我们通过未来收购扩大业务或保持或扩大市场份额的能力将受到重大不利影响。

我们可以依靠运营实体支付的股息和其他权益分配，为我们可能有的任何现金和融资需求提供资金。如果业务中的资金或资产位于中国或中国实体，则由于中国政府干预或对本公司或经营实体转让现金或资产的能力施加限制和限制，该资金或资产可能无法用于中国以外的资金运营或其他用途 。

我们是一家在开曼群岛注册成立的控股公司，我们主要通过中国的经营实体经营我们的业务。因此，我们能否获得资金向我们的股东支付股息和偿还我们的债务取决于从这些经营实体获得的股息 。经营实体分配股息的能力是基于其可分配收益。中国现行法规 允许经营实体只能从根据中国会计准则和法规确定的累计利润(如有)中向各自的股东支付股息。此外，各经营实体每年至少应按税后利润的10%(如有)拨备法定公积金，直至达到注册资本的50%。 中国的每一经营实体还需进一步从其税后利润中提取一部分作为员工福利基金，但应预留的金额由董事会决定。这些储备不能作为现金股息 分配。如果经营实体未来以自己的名义产生债务，管理债务的工具可能会限制他们向我们支付股息或其他付款的能力。对经营实体向我们分配股息或其他付款的能力的任何限制都可能对我们的发展能力产生实质性的不利影响，限制我们进行有利于业务的投资或收购、支付股息或以其他方式为经营实体的业务提供资金和开展业务的能力。

根据《中华人民共和国企业所得税法》和《企业所得税法实施条例》，外商投资企业应向其任何境外非居民企业投资者支付的股息、利息、租金或特许权使用费，以及此类外国企业投资者处置资产(扣除此类资产净值后)的收益，应征收10%的预扣税，除非该外国企业 投资者的注册管辖权与中国签订了减除预扣税税率的税收条约。我公司注册成立的开曼群岛与中国没有这样的税务协定。香港与中国 有一项税务安排，规定在某些条件和要求的规限下，对股息征收5%的预扣税，例如要求 香港居民企业在紧接股息分配之前的12个月 期间内拥有中国企业至少25%的股份，并成为股息的“实益拥有人”。金天集团管理有限公司于香港注册成立，间接拥有中国经营实体的股权。然而，若根据2009年2月及10月公布的税务通告，金天集团管理有限公司不被视为经营实体向其支付股息的实益拥有人 ，则该等股息将按 10%的税率征收预扣税。如果经营实体向我们申报并分配利润，则此类付款将被征收预扣税，这将增加我们的纳税义务，并减少我们公司的可用现金金额。

中国对境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资的规定 可能会延误或阻止我们使用我们的离岸融资所得向经营实体发放贷款或额外出资，这可能会对我们的流动性和业务产生重大和不利的影响。

我们可以将资金转移到经营主体，也可以通过股东贷款或出资的方式为经营主体融资。对外商投资企业经营单位的贷款，不得超过法定限额，并报外汇局或当地有关部门备案。此外，我司对经营单位的出资，须向中华人民共和国国家市场监管总局或当地有关部门登记，并向商务部或当地有关部门备案。

2015年3月30日，外汇局发布了《关于改革外商投资企业外汇注册资本折算管理办法的通知》，但《外汇局第19号通知》允许中国境内的外商投资企业使用外币折算的人民币注册资本进行股权投资，但除其他法律法规另有规定外，外商投资公司以外币折算的注册资本仍不得用于证券市场投资、委托贷款等。2016年6月9日，外汇局进一步发布了《国家外汇管理局关于改革和规范资本项目外汇结算管理政策的通知》，其中对第19号通知的部分规定进行了修改。根据外汇局第19号通知和第16号通知，对外商投资公司外币注册资本折算成人民币资本的流动和使用进行了规范，除业务范围外，不得将人民币资金用于业务范围以外的用途或向 非关联企业提供贷款。2019年10月23日，外管局发布了《国家外汇管理局关于进一步推进跨境贸易投资便利化的通知》，即《外管局第28号通知》，在满足一定条件的情况下，取消了非投资性外商投资企业以资本金进行境内股权投资的限制。适用的外汇通告和规则可能会限制我们转移资金的能力，这可能会 对经营实体的业务、我们的财务状况和经营结果产生不利影响。

根据《反海外腐败法》和中国反腐败法，我们可能要承担责任。

我们受美国《反海外腐败法》(以下简称《反海外腐败法》)和其他法律的约束，这些法律禁止该法规所界定的美国个人和发行人为获取或保留业务的目的向外国政府及其官员和政党支付或提供不当款项。这些经营实体受到中国反腐败法律的约束，该法律严格禁止向政府官员行贿。经营实体在中国进行经营、与第三方签订协议并进行销售，这可能会发生腐败。 中国的活动造成了本公司员工、顾问或经销商未经授权付款或提出付款的风险 ，因为这些各方并不总是受我们的控制。

尽管我们相信，截至本年度报告之日，我们在所有重大方面都遵守了《反海外腐败法》和中国反腐败法的规定，但我们现有的保障措施和任何未来的改进措施可能被证明无效，我们公司的员工、顾问或经销商可能会雇佣 从事我们可能要对其负责的行为。违反《反海外腐败法》或中国反腐败法可能会导致严重的刑事或民事制裁，我们还可能承担其他责任，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。 此外，政府可能会要求我们的公司对我们投资或收购的公司违反《反海外腐败法》的行为承担后续责任。

对人民币汇入和汇出中国的限制以及政府对货币兑换的控制可能会限制我们支付股息和其他义务的能力，并 影响您的投资价值。

中国政府对人民币兑换为外币以及在某些情况下将货币汇出中国实施管制和限制。我们的大部分收入是以人民币收取的，外币供应短缺可能会限制我们支付股息或其他付款的能力，或以其他方式履行其外币计价债务(如果有的话)。根据中国现行的外汇法规，经常项目的支付，包括利润分配、利息支付和贸易相关交易的支出，可以在没有外汇局事先批准的情况下，按照某些程序要求以外币支付。 人民币兑换成外币并汇出中国以支付偿还外币贷款等资本支出的，需要获得有关政府部门的批准。中国政府可酌情对经常账户交易使用外币施加限制，如果未来发生这种情况，我们可能无法以外币向股东支付股息。

汇率波动可能导致外汇汇兑损失。

人民币兑美元和其他货币的价值波动，受中国政府政策变化的影响，并在很大程度上取决于国内和国际经济和政治发展以及当地市场的供求。2005年7月，中国政府改变了实行了几十年的人民币与美元挂钩的汇率政策，在接下来的三年里，人民币对美元升值了20%以上。在2008年7月至2010年6月期间，人民币升值停止，人民币兑美元汇率保持在一个狭窄的区间内。自2010年6月以来，人民币兑美元汇率一直在波动，有时波动幅度很大，而且出人意料。随着外汇市场的发展 以及利率自由化和人民币国际化的进程，中国政府未来可能宣布进一步的汇率制度改革，不能保证人民币未来对美元不会大幅升值或贬值 。很难预测市场力量或中国或美国政府的政策未来会如何影响人民币对美元的汇率。此外，我们还可以使用有限的工具以合理的成本降低我们的外币风险敞口。所有这些因素都可能对我们的财务状况、经营业绩和前景产生实质性的不利影响，并可能减少我们A类普通股的价值和应支付的外币股息 。

《中华人民共和国劳动合同法》和其他与劳动有关的法规在中国的实施可能会对经营实体的业务和经营结果产生不利影响。

《中华人民共和国劳动合同法》于2008年1月1日起施行，2012年12月28日修订。《劳动合同法》对固定期限劳动合同、非全日制劳动合同、试用期、与工会和职工大会协商、无书面合同雇用、解雇员工、遣散费和集体谈判等方面作出了具体规定，以完善中国以前的劳动法。根据《劳动合同法》，用人单位有义务与为用人单位连续工作十年的雇员签订无限期劳动合同。此外，如果员工要求或同意续订已经连续两次输入的固定汇率，则产生的合同必须具有无限制的期限，但某些例外情况除外。除某些例外情况外， 劳动合同终止或到期时，用人单位必须向员工支付遣散费。此外，自劳动合同法生效以来，中国政府部门 继续出台各种与劳动有关的新规定。

根据《中华人民共和国社会保险法》和《住房公积金管理办法》，职工必须参加养老保险、工伤保险、医疗保险、失业保险、生育保险和住房公积金，用人单位应当与职工一起或分别为职工缴纳社会保险费和住房公积金。在2021年、2022年和 2023年这三个年度，经营实体未全额为全体职工缴纳社会保险缴费和住房公积金缴费。根据《社会保险法》，未缴纳社会保险缴费的用人单位可被责令在截止日期内缴纳未缴社会保险缴费，并可按每延迟一天缴纳相当于未缴金额0.05%的滞纳金。如果雇主不支付欠款，还可能被处以未缴缴款金额一至三倍的罚款。根据《住房公积金管理规定》，未缴纳住房公积金的企业可被责令改正，并在规定的 期限内缴纳规定的缴费；逾期不改正的，可处一万元或五万元以下的罚款，并可向当地法院申请强制执行。这些法律旨在加强劳动保护 往往会增加经营实体的劳动力成本。此外，由于这些规定的解释和实施仍在发展中，经营实体的雇佣做法可能不会一直被视为符合规定 。因此，他们可能会因劳资纠纷或调查而受到处罚或承担重大责任。

截至本年度报告之日，经营单位未改变社会保险缴费和住房公积金缴存基数，也未收到政府有关部门要求补缴社会保险和住房公积金欠缴或罚款的通知。此外，经营单位未受到任何有关社会保险和住房公积金缴存的行政处罚、物质诉讼或法律诉讼，也未接到任何员工重大投诉的通知，也未与员工就社会保险和住房公积金缴存 发生任何重大劳动争议。所有经营单位还获得了相关人力资源和社会保障局和住房公积金管理中心的书面确认，不需要缴纳任何额外的社会保险费和住房公积金(包括滞纳金和其他形式的经济处罚)。

我们 控制包括印章和印章在内的无形资产的托管人或授权用户可能无法履行其责任，或挪用或滥用这些 资产。

根据中国法律，公司交易的法律文件，包括协议和合同，使用签署实体的印章或印章，或由指定的法定代表人签署，该法定代表人的指定已向中国相关市场监管行政当局登记和备案。尽管运营实体监督印章和封条的使用，但其程序可能不足以防止所有滥用或疏忽的情况。存在雇员滥用职权的风险，例如，通过签订未经经营实体批准的合同或试图获得对其中一个经营实体的控制权。如果任何员工因任何原因获取、滥用或挪用印章或其他控制无形资产，可能会扰乱正常运营。在这种情况下，我们 可能不得不采取公司或法律行动，这可能需要花费大量时间和资源来解决问题并将 管理层从我们的运营中转移出去。

如果出于中国所得税的目的，我们被归类为中国居民企业 ，这种分类可能会对我们和我们的非中国股东造成不利的税收后果。

根据《中华人民共和国企业所得税法》及其《实施细则》，在中国境外设立且在中国境内设立的企业，其“事实上的管理机构”被视为“居民企业”，其全球收入将按25%的税率缴纳中国企业所得税。 实施细则将“事实上的管理机构”定义为对企业的业务、生产、人员、会计和财产实行全面和实质性控制和全面管理的机构。2009年，国家税务总局下发了一份通知(《税务总局82号通知》)，对确定在境外注册成立的中控企业的“事实上的管理机构”是否在中国提供了一些具体的标准。 其中一项标准是公司的主要资产、会计账簿和董事会和股东大会的会议记录和文件都在中国境内。此外，国家税务总局还于7月27日发布了《中控居民企业境外注册企业所得税管理办法(试行)》。2011年9月1日起生效，为实施SAT第82号通知提供了更多指导。本公告明确了居留身份认定、认定后管理和主管税务机关等事项。虽然国家税务总局第82号通告和公告都只适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但该通知中提出的标准 可能反映了国家税务总局在确定所有离岸企业的税务居民地位时应如何适用“事实上的管理机构”文本的一般立场。

我们相信，就中国税务而言，我们在中国 以外的实体均不是中国居民企业。然而，企业的税务居民身份取决于中国税务机关的决定，在术语“事实上的管理机构”的解释方面仍然存在不确定性。 由于我们几乎所有的管理成员都在中国，目前尚不清楚税务常驻规则将如何适用于我们。如果中国税务机关就中国企业所得税而言认定本公司或中国以外的任何附属公司为中国居民企业 ，则本公司或该附属公司可能按其全球收入的25%税率缴纳中国税，这可能会大幅减少我们的净收益。此外，我们还将遵守中国企业所得税申报义务。此外， 若中国税务机关就企业所得税而言确定吾等为中国居民企业，出售或以其他方式处置A类普通股所产生的收益可按非中国企业的10%或非中国个人的20%的税率缴纳中国税(在每种情况下，均受任何适用税务条约的规定规限)，前提是该等收益被视为来自中国。若本公司被视为中国居民企业，本公司的非中国股东能否享有其税务居住国与中国之间的任何税务协定的利益，目前尚不清楚。任何此类税收都可能会降低您在我们证券上的投资回报。

如果任何一个经营实体宣布破产或受到解散或清算程序的影响，经营实体的业务 可能会受到重大不利影响。

《中华人民共和国企业破产法》（简称《破产法》）于2007年6月1日生效。《破产法》规定，如果企业 未能清偿到期债务，而且如果企业的资产不足以或明显不足以清偿这些债务，则将对该企业进行清算。经营实体持有对我们的营运至关重要的绝大部分资产。如果任何这些实体 经历自愿或非自愿清算程序，无关的第三方债权人可能对部分或全部这些 资产主张权利，从而对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

根据国家外汇管理局于2012年11月19日公布并于2015年5月4日修订的《国家外汇管理局关于进一步完善和调整境外直接投资外汇管理政策的通知》和2013年5月13日生效的《境外投资者境内直接投资外汇管理规定》，经营主体进行自愿或非自愿清算的，向境外股东汇出外汇不再需要外汇局事先批准，但仍需向外汇局境内分支机构办理登记手续。目前尚不清楚“登记”是流于形式，还是涉及外管局及其相关部门过去开展的那种实质性审查程序。

如果经营实体不遵守中国相关税收法律法规，我们的财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。

经营主体在未取得增值税发票的情况下购买了某些固定资产。未取得发票的，固定资产折旧不能在计算应付所得税时扣除。 截至本年报日期，中国有关税务机关尚未对经营实体采取任何行政行动、罚款或处罚，经营实体亦未收到任何清偿未清缴税款的命令。

然而，经营实体须接受中国税务机关履行中国税务法律法规项下的税务义务的 定期检查。经营主体因任何原因不履行纳税义务的，可被中国税务机关处以罚款、其他处罚或查处。因此，经营实体的业务、我们的财务状况和经营结果可能会受到不利影响 。

如果我们直接成为最近涉及在美上市中国公司的审查、批评和负面宣传的对象，我们可能不得不花费大量资源 来调查和解决可能损害我们的运营和声誉并可能导致您对我们证券的投资损失的问题，特别是如果此类问题得不到妥善处理和解决的话。

最近，几乎所有业务都在中国的美国上市公司受到了投资者、金融评论员和监管机构(如美国证券交易委员会)的严格审查、批评和负面宣传。许多审查、批评和负面宣传都集中在财务和会计违规行为、对财务会计缺乏有效的内部控制、公司治理政策不健全或缺乏遵守，在许多情况下还包括欺诈指控。由于审查、批评和负面宣传，许多在美上市的中国公司的上市股票大幅缩水，在某些情况下， 几乎一文不值。其中许多公司现在面临股东诉讼和美国证券交易委员会执法行动，并正在对这些指控进行内部和外部调查。目前尚不清楚这种全行业范围的审查、批评和负面宣传将对我们公司产生什么影响。如果我们成为任何不利指控的对象，无论这些指控被证明是真是假，我们都将不得不花费大量资源来调查此类指控和/或为公司辩护。这种情况 可能会让我们的管理层分心。如果此类指控没有被证明是毫无根据的，我们的公司和业务运营将受到严重阻碍，您对我们证券的投资可能会变得一文不值。

海外监管机构 可能难以对中国进行调查或取证。

在美国常见的股东索赔或监管调查 在中国通常很难从法律或实际角度进行追查。例如，在中国，提供监管调查或在中国以外提起的诉讼所需的信息存在重大法律和其他障碍。虽然中国可以与其他国家或地区的证券监管机构建立监管合作机制，实施跨境监督管理，但如果没有相互的、务实的合作机制，这种与美国证券监管机构的合作可能会效率低下。此外，根据2020年3月生效的《中华人民共和国证券法》第一百七十七条或第一百七十七条，境外证券监管机构不得在中国境内直接进行调查或取证活动。虽然 第一百七十七条的详细解释或实施细则尚未公布，但海外证券监管机构无法在中国境内直接进行调查或取证活动，可能会进一步增加 您在保护自己利益方面面临的困难。

您可能会在履行法律程序、执行外国判决或在中国根据外国法律对我们或我们的管理层提起诉讼方面遇到困难。

我们是根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。此外，我们的大量资产位于中国，我们的大部分高级管理人员和董事在很大程度上都居住在中国的内部。因此，您可能很难将 流程送达给我们或内地中国境内的人员。您可能也很难在美国联邦法院执行根据美国联邦证券法中针对我们和我们的高级管理人员和董事的民事责任条款在美国联邦法院获得的判决，因为他们目前都没有居住在美国或在美国拥有大量资产。此外，中国法院是否会承认或执行美国法院对我们或基于美国证券法或任何州证券法民事责任条款的这类人的判决也存在不确定性。

《中华人民共和国民事诉讼法》对外国判决的承认和执行作出了规定。中国法院可以根据《中华人民共和国民事诉讼法》的要求，基于中国与判决所在国签订的条约或司法管辖区之间的互惠原则，承认和执行外国判决。中国与美国没有任何条约或其他形式的书面安排，规定相互承认和执行外国判决。此外，根据《中华人民共和国民事诉讼法》，如果中国法院认为外国判决违反了中国法律的基本原则或国家主权、安全或公共利益，中国法院将不会对我们或我们的董事和高级管理人员执行外国判决。因此，不确定中国法院是否会执行美国法院作出的判决，以及执行判决的依据是什么。

与我们的商业和工业有关的风险

运营实体可能无法 维持或提高其娱乐产品的成本效益。

运营实体为公园游客提供各种经济实惠的娱乐体验。他们目前的娱乐产品定价在一定程度上是基于客人的消费能力，一直保持在相对较低的水平。由于各种无法控制的 因素，运营实体可能被迫提高定价，这些因素包括但不限于园区所在地区的一般经济或其他条件的任何恶化、供应商收取的价格上涨、园区主要资产的减值、维修和维护成本的增加，以及市场趋势和竞争的变化。如果发生上述任何事件，运营实体可能无法 维持或提高其娱乐产品的成本效益。因此，他们的业务以及我们的财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

客户可自由支配支出和客户信心的下降，或客户品味和偏好的变化，可能会影响经营实体业务的盈利能力。

运营实体的成功在很大程度上取决于(I)他们提供优质娱乐产品的能力，(Ii)他们满足不断变化的客人偏好的能力，以及(Iii)可自由支配的客人支出的可用性。如果经营实体无法满足市场不断变化的偏好，或者他们提供的娱乐产品没有获得足够的客户接受度，他们可能 无法维持现有的客户光顾或吸引新的客户。此外，严重的经济衰退加上未来经济形势的高波动性和不确定性，可能会对客人的可自由支配收入和 客人信心产生不利影响。如果经营实体无法满足不断变化的客户需求，或如果可自由支配的客户支出减少， 经营实体的业务以及我们的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

运营实体可能无法 与第三方供应商签订游乐设施和景点合同，可能会出现施工延误并影响景点开放。

运营实体的成功在很大程度上取决于其公园的持续运营以及为游客提供优质游乐设施和景点。经营实体可能无法购买或与第三方供应商签订合同来建造优质游乐设施和景点，无法以具有竞争力的价格维护这些游乐设施和景点，或者无法提供维持此类游乐设施和景点运营所需的更换部件。 此外，如果第三方供应商的财务状况恶化或停业，经营实体 可能无法获得合同中通常包含的保修或赔偿的全部好处，或者可能需要为维护、维修、或替换这些资产。运营实体可能会遇到现有游乐设施和景点的停机时间，或在完成新的资本投资项目时出现意想不到的施工延误，这可能会对景点开业、公园参观人数和收入产生不利的 影响。

业务合作伙伴和其他合同对手方遇到的财务困难可能会对经营实体产生不利影响。

经营实体是不同期限合同的当事人 。尽管经营实体试图评估其业务伙伴和其他合同对手方的信誉，但无法保证任何此类业务伙伴或合同对手方的信用。未来，这些业务合作伙伴和合同交易对手中的一些可能杠杆率很高，可能面临运营、市场和监管风险 ，可能会遇到严重的财务问题，这些问题可能会对其信誉产生重大影响。这些业务合作伙伴和合同对手方的任何重大不履行合同安排或他们遇到的任何财务困难都可能 对经营实体的业务产生不利影响，进而影响我们的经营结果和财务状况。

如果收入下降，园区运营的高固定成本结构可能会导致显著降低的利润率。

经营实体的重大费用是财产和设备的折旧和摊销、不动产租金、维修和保养以及水电费。很大一部分费用 不会随公园参观人数而显著变化，而且是相对固定的。这些固定费用可能会以高于收入的速度增长，并且可能无法以与收入下降相同的速度减少。如果节约成本的努力不足以抵消收入的下降，或者不可行，则运营实体的利润率、收入、盈利能力可能大幅下降，现金流减少或为负。

如果经营实体无法 以具有成本效益的方式开展营销活动，我们的经营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响 。

运营实体利用广泛的营销和促销计划组合，包括在线广告、社交营销和户外广告活动，以吸引潜在的 客人。不能保证这些营销和促销计划总是很受欢迎或达到预期的销售水平，不能保证这些计划总是以经济高效的方式实施，不能保证这些计划始终跟上行业发展和客户偏好的步伐，也不能保证运营实体能够招聘或留住有经验的营销人员 。未能以经济高效的方式实施现有营销计划或引入新的品牌推广方法以适应不断发展的趋势 可能会减少运营实体的市场份额，导致其收入下降，并对其盈利能力产生负面影响 。

运营实体在竞争激烈的行业中运营，如果它们无法有效竞争，其收入、利润或市场份额可能会受到损害。

经营实体的公园与其他主题、水上和游乐园以及其他类型的娱乐设施和娱乐形式竞争。游乐园行业的主要竞争因素包括位置、规模以及游乐设施和景点的种类和感知质量。游乐园行业还受到影响娱乐业的一般因素的影响，如一般经济状况、旅行限制和客人消费习惯的变化。运营实体的某些竞争对手可能拥有更多的财政资源，可能能够更快地适应不断变化的客人偏好，可能会在游乐设施和景点上投入更多资源， 可能会开发被认为具有更高质量和娱乐价值的新游乐设施、景点或表演，并可能吸引比运营实体更多的 客人。因此，运营实体可能无法与此类 竞争对手成功竞争。如果他们无法有效竞争，他们的业务和我们的财务状况或运营结果可能会受到不利影响 。

我们过去的财务和经营业绩 并不代表未来的业绩，我们的财务和经营业绩可能会波动。

截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的财年，我们的收入分别为31,786,802美元，41,788,196美元和38,517,742美元。在同一财年，我们的净收入分别为6,549,584美元、14,328,374美元和13,580,375美元。运营实体的运营结果可能会因各种我们无法控制的因素而变化 ，这些因素包括一般经济状况、与游乐园行业有关的监管行动 、客人支出和偏好的变化，以及与非常交易相关的非经常性费用。由于这些和其他因素，我们的历史财务业绩、增长率、盈利能力和经营业绩可能并不代表未来的业绩，您不应依赖它们来预测我们的未来业绩。

运营实体可能无法 为未来项目的资本投资提供资金，也可能无法实现其增长计划的预期结果。

由于游乐园行业的一个主要竞争因素是游乐设施和景点的种类和感知质量，因此运营实体需要继续进行资本投资，以增加新的游乐设施和景点并改善现有设施。这些增长计划 可能需要大量资本投资。为资本投资提供资金的能力将取决于从运营中产生足够的现金流并从第三方筹集资金的能力。不能保证经营实体将 能够从经营中产生足够的现金流，或能够以适当的条款获得足够的融资，或者根本不能保证 ，这可能导致经营实体推迟或放弃某些资本投资项目。即使运营实体 能够为资本投资提供资金，也不能保证他们的增长计划将按计划改善客户体验或 以预期的速度增加收入。如果经营实体无法收回与其增长计划相关的成本，或无法实现其增长计划的预期收益，我们的财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

劳动力成本增加、无法留住合适的员工或不利的劳动关系可能会对业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

运营实体以使命为动力，为客人提供优质服务和宝贵体验。为完成这一使命，运营实体投入大量 资源招聘和培训员工。其管理和控制劳动力成本的能力受到众多外部因素的影响，包括与现行工资率、失业率、医疗和其他保险成本有关的市场压力，以及管理工资和员工福利的法律或法规的影响。这些外部因素的任何变化都可能 显著增加劳动力成本，这将减少运营实体的净收入和现金流。

运营实体的目标是激励和留住合格的员工。如果员工对运营实体提供的薪酬待遇或工作环境不满意，运营实体可能无法以可比成本留住合格员工或用具有适当技能和个人素质的人员来取代他们。在这种情况下，运营实体可能需要花费额外资源来留住或更换合适的员工。

经营实体可能会不时受到各种与雇佣相关的索赔，例如与工时、劳工标准或医疗保健和福利问题有关的个人诉讼或政府执法行动。如果针对经营实体提起诉讼并全部或部分胜诉，可能会对经营实体的业务以及我们的财务状况或经营结果产生重大不利影响。

如果经营实体失去关键人员， 其业务可能会受到不利影响。

运营实体依赖于关键员工的持续贡献，包括在游乐园行业拥有丰富经验的高级管理团队成员。 未能吸引、激励和留住关键员工，高级管理团队的变动，或未能制定和实施可行的继任计划，可能会对运营实体的业务和未来的成功产生不利影响。此外，如果高级管理团队的任何成员或任何其他关键员工加入竞争对手或组建竞争公司，运营实体在有效管理其业务方面可能会遇到 困难。在担任关键管理角色方面的任何此类干扰或困难都可能对运营实体的业务产生重大 不利影响。

经营实体管理的公园位于租赁物业上，不能保证经营实体在相关租赁期限届满后能够续签租约或找到合适的替代物业。

所有由运营实体管理的公园 都位于从中国当地政府租赁的物业上。虽然经营实体有权在现行租约到期时优先拒绝续订所有租约，并与政府保持良好关系，但不能保证经营实体能够按商业上合理的条款续订该等租约，或根本不能保证。如果 经营实体无法续签当前租约，他们将被迫搬迁，可能无法找到合适的替代房地。即使他们能够找到理想的替代地点，他们也可能会产生非常高的搬迁成本、巨额租金和巨额管理费用。如果发生上述任何事件，经营实体的业务以及我们的财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。

如果经营主体的知识产权受到第三人的侵犯，或者经营主体被指控或被认定侵犯了他人的知识产权，可能会对经营主体的业务产生不利影响。

经营主体的知识产权 对经营主体的业务构成重大价值。为保护知识产权，经营实体 主要依靠中国的相关知识产权法。然而，不能保证这种形式的保护在任何特定情况下都会成功，特别是因为中国的法律不像美国那样全面保护专有权。 经营实体可能无法及时有效地防止、发现或解决其知识产权被挪用、侵犯或侵犯的行为，这可能对其收入和业务产生不利影响。

截至本年度报告日期，经营实体未受到与其自身或中国境内任何第三方的知识产权有关的任何不利索赔、诉讼或诉讼。不能保证经营实体不会也不会侵犯他人的知识产权 。经营实体在其正常业务过程中，未来可能会因侵犯或其他侵犯他人知识产权的指控而受到诉讼和其他索赔。无论其是非曲直，知识产权索赔可能会分散管理层的精力，而且提起诉讼或达成和解可能既耗时又昂贵。此外，如果针对运营实体的索赔成功，运营实体可能需要支付大量的 金钱损害赔偿金，或者停止、修改或重新命名被发现侵犯另一方权利的某些产品或服务。运营实体可能必须寻求许可证(如果以可接受的条款获得或根本没有许可证)才能继续提供产品和服务 ，这可能会显著增加运营费用。

运营实体的业务依赖于其品牌的持续成功，如果它们不能保持和提高其品牌的认知度，它们可能会面临扩展业务的困难。

我们相信，运营实体品牌的市场知名度对其业务的成功做出了重要贡献。维护和提升他们的品牌对于他们扩大合作伙伴和客人网络的努力至关重要。运营实体的有效竞争能力取决于其产品和服务相对于竞争对手的感知价值。如果他们的客人未能区分经营实体的品牌和其竞争对手提供的服务，可能会导致销售额和收入减少。

涉及公园或游乐园行业的事件或负面宣传可能会损害经营实体的品牌、声誉或盈利能力。

园区运营涉及事故、 疾病、环境问题和其他事件的风险，这些事件可能导致客户失去信心、减少客户出勤率，并损害运营实体的品牌、声誉或盈利能力。此外，有关经营实体的业务、其管理团队或整个游乐园行业的其他类型的负面宣传可能会损害经营实体的业务。近几年社交媒体使用的大幅增长加剧了负面宣传的影响。 可能存在认知问题和媒体的负面关注，这些问题可能会对运营实体的业务、 以及反过来对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

法律诉讼产生的不利诉讼判决或和解 可能会减少经营实体的利润或对经营实体的业务运营产生负面影响。

经营实体受到各种法律程序的影响。请参阅“项目8.财务信息--A.合并报表和其他财务信息--法律程序 “可能没有或没有足够的保险单来支付相关的付款责任。经营实体 未来可能在其正常业务过程中受到其他指控、索赔和法律诉讼，其中可能包括股东的索赔和第三方(包括客人、供应商、业务合作伙伴或监管机构)的索赔。如果这些诉讼中的任何 被裁定对经营实体不利，或导致判决、罚款或和解涉及支付一笔重大款项，可能会对经营实体的业务、我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响。此外，负面宣传可能会对运营实体的声誉和品牌造成不利影响。即使成功地为这些诉讼辩护，也可能导致经营实体产生大量法律费用，并可能转移管理层的注意力和资源。

恶劣或极端的天气条件会减少公园的参观人数。

恶劣或极端的天气条件以及恶劣或混合天气条件的预报 可能会对公园的参观人数和收入产生不利影响。恶劣或极端的天气条件可能会不同程度地减少公园的参观人数和收入，具体取决于具体的地点和天气条件。例如，运营实体在2023年7月受到台风Doksuri的负面影响。由于经营实体的园区在地理上 集中在中国南部地区，影响该地区的天气模式可能会对多个公园产生不利影响，并对其运营业绩产生不成比例的 影响。

湖南省创收可观，中国。因此，任何影响这一领域的风险都可能对经营实体的业务产生重大不利影响。

在2023、2022和2021财年，运营实体收入的很大一部分来自湖南省中国。本 年报中描述的任何影响湖南省的风险，如自然灾害和与旅行相关的中断的发生，都可能对运营实体的业务产生实质性的不利影响 特别是如果它们造成公园参观人数减少或在极端情况下导致公园关闭，这可能会对我们的财务状况或运营业绩产生不利影响。

经营实体维持的保险覆盖范围可能不足以覆盖所有可能的损失，保险成本可能会增加。

尽管截至本年度报告日期，几乎所有经营实体都有公共责任保险单，但不能保证这些保险单 将足以覆盖园区内的所有损失或责任。如果经营实体遇到他们没有投保的事件，或者如果他们遭受的损失超过了维持的保险范围，可能会对他们的业务产生不利影响，进而影响我们的财务状况和经营结果。运营实体通常每年重新协商和续签其保单。不能保证他们能够以优惠的 条款续订当前的保单，或者根本不能。此外，如果经营实体或其他公园运营商遭受重大损失或提出重大保险索赔，则经营实体以商业合理费率获得未来保险的能力可能受到重大 不利影响。

影响信息技术系统访问的中断或故障可能对运营实体的业务产生不利影响。

运营实体依靠信息技术系统来处理、传输和存储与其运营相关的信息。例如，运营实体使用公园管理软件 允许游客进入公园，激活和充值进入游乐设施和景点的预付卡，以及监控和执行 日常操作。这些信息技术系统可能由于各种无法控制的事件而容易中断，包括但不限于自然灾害、电信故障、计算机病毒、黑客攻击和其他安全问题。这些信息技术系统中的任何重大中断或故障都可能导致业务运营中断，并可能需要大量的 投资来更新、修复或更换备用系统。与支持、维护、补救和升级现有信息技术系统或实施新系统相关的成本和潜在问题可能严重扰乱运营实体的业务运营 。

新冠肺炎疫情扰乱了经营实体的业务，将对我们的经营业绩产生不利影响，其他各种我们无法控制的因素可能 对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

为应对新冠肺炎疫情，隔离措施、旅行限制、社会隔离规则和封锁措施已经实施，并可能根据中国的政府 命令和任务重新实施。这些行动除了担心病毒对公共健康的影响外，可能会阻止 经营实体满负荷开展业务活动，并可能导致某些业务活动暂时停止。

例如，在2021年第四季度，中国 经历了严重的新冠肺炎爆发，并实施了各种新冠肺炎限制。因此，经营实体受到不利影响 。铜陵西湖游乐世界于2022年3月16日至4月10日关闭，2022年2月至2022年4月，每个游乐园每月的客流量都有所下降。自2022年底，中国放宽了新冠肺炎的限制，因此，运营实体开始逐步恢复业务运营，恢复到疫情前的水平。2023年，新冠肺炎对运营实体业务的影响微乎其微。

新冠肺炎大流行的长期影响的程度和持续时间以及为应对新冠肺炎大流行而采取的措施仍然不确定。新冠肺炎疫情可能会继续对运营实体的业务产生重大不利影响，包括未来园区关闭、业务活动中断、旅行限制、公共集会禁令、公园参观人数减少以及客人支出减少 所有这些事件都可能对我们的财务状况和运营结果产生实质性不利影响。

除了新冠肺炎疫情外，我们无法控制的各种 其他因素可能会对运营实体的业务、我们的财务状况和运营结果产生不利影响 。这些因素包括但不限于：

这些因素中的任何一个或多个都可能对园区的参观人数、收入和人均支出产生不利影响，这可能会对运营实体的业务产生不利影响，进而影响我们的财务状况和运营结果。

与我们的A类普通股和交易市场相关的风险

美国证券交易委员会和美国上市公司会计准则委员会最近发表的联合声明提议修改纳斯达克提交的规则，以及美国参议院通过的《外国公司问责法案》都 呼吁在评估新兴市场公司的审计师资格时，对其实施更多、更严格的标准，特别是那些没有接受PCAOB审查的非美国公司审计师。这些事态发展可能会给我们未来的产品增加不确定性。

2020年4月21日，美国证券交易委员会董事长杰伊·克莱顿和PCAOB董事长威廉·D·杜克三世以及美国证券交易委员会的其他高级员工发布了一份联合声明，强调了投资于包括中国在内的新兴市场或在新兴市场拥有大量业务的公司所面临的风险。联合声明 强调了与PCAOB无法检查中国的审计师和审计工作底稿相关的风险，以及新兴市场较高的欺诈风险 。

2020年5月18日，纳斯达克向美国证券交易委员会提交了三份提案 ，旨在(I)对主要在“限制性市场”经营的公司实施最低发行规模要求， (Ii)对限制性市场公司采用董事管理层或董事会资格的新要求， 和(Iii)根据公司审计师的资格对申请人或上市公司实施额外的、更严格的标准。

2020年5月20日，参议院通过了《外国公司问责法案》，要求外国公司在PCAOB因使用不接受PCAOB检查的外国审计师而无法审计特定报告的情况下，证明其不受外国政府拥有或操纵。如果PCAOB连续三年无法检查公司的审计师，发行人的证券将被禁止在国家交易所进行交易。

2021年3月24日，美国证券交易委员会通过了关于实施《追究外国公司责任法案》某些披露和文件要求的暂行规则 。如果美国证券交易委员会根据美国证券交易委员会随后建立的程序 将我们识别为有一年没有检查，我们将被要求遵守这些规则。美国证券交易委员会正在评估如何实施《外国控股公司问责法》的其他要求，包括上述禁止上市和交易的要求。2021年5月，PCAOB发布了一份关于PCAOB在《外国公司问责法》下责任的拟议规则，征求公众意见 ，根据PCAOB的说法，该规则将建立一个框架，供PCAOB根据《控股外国公司问责法》的设想，确定PCAOB是否因为外国 司法管辖区内一个或多个当局的立场而无法检查或调查完全注册的会计师事务所。拟议的规则于2021年9月由PCAOB 通过，等待美国证券交易委员会的最终批准才能生效。

2021年12月2日，美国证券交易委员会发布修正案 ，最终确定实施《追究外国公司责任法案》中提交和披露要求的规则。规则 适用于美国证券交易委员会认定为已提交年度报告并提交了由位于外国司法管辖区的注册会计师事务所出具的审计报告，并且PCAOB因外国司法管辖区当局的立场而无法完全检查或调查的注册人。

2021年12月16日，PCAOB发布了一份 报告，确定由于中国和香港当局在中国和香港当局在该等司法管辖区的职位，它无法完全检查或调查在PCAOB注册的会计师事务所，总部位于中国和香港。PCAOB已根据《追究外国公司责任法案》的要求做出了这样的决定。根据PCAOB的每一项年度决定，美国证券交易委员会将每年确定使用了未经检查的审计公司并因此面临未来此类停牌风险的发行人 。

2022年8月26日，PCAOB与中国证监会和中国所在的财政部签署了SOP协议。SOP协议建立了一个具体的、负责任的框架，使PCAOB能够按照美国法律的要求对总部设在中国大陆和香港的审计公司中国进行全面检查和调查。 2022年12月15日，PCAOB董事会裁定，PCAOB能够确保完全进入检查和调查总部位于内地和香港的注册会计师事务所中国，并投票撤销其先前的 相反决定。然而，如果中国当局在未来阻挠或未能为PCAOB的访问提供便利，PCAOB董事会将考虑是否需要发布新的裁决。

2021年6月22日，美国参议院通过了《加速追究外国公司责任法案》，2022年12月29日，总裁·拜登签署了题为《2023年综合拨款法案》(《综合拨款法案》)的立法，其中包含了与《加速外国公司问责法案》相同的条款，并修改了《金融时报》法案，要求美国证券交易委员会禁止发行人的证券在美国任何证券交易所交易，如果其审计师不连续两年而不是三年接受PCAOB检查 。因此，如果PCAOB无法在未来的时间检查我们的会计师事务所，则缩短触发我公司退市的时间，并禁止 交易我公司的证券。

我们的审计师ASSENTSURE PAC是一家独立注册的公共会计师事务所，发布了本年度报告中其他地方包含的审计报告，作为在美国上市公司的审计师和在PCAOB注册的公司，受美国法律的约束，根据该法律，PCAOB将进行定期检查，以评估其是否符合适用的专业标准。我们的审计师总部设在新加坡，将接受PCAOB的定期检查。它不受PCAOB于2021年12月16日发布的裁决的约束。

如果PCAOB因任何原因无法对我们的审计师进行全面检查，这种不确定性可能会导致我们证券的市场价格受到实质性和不利的影响 ，我们的证券可能被摘牌或被禁止在场外交易。如果我们的证券到那时 无法在另一家证券交易所上市，这样的退市将大大削弱您出售或购买我们证券的能力 当您希望这样做时，与潜在退市相关的风险和不确定性将对我们证券的价格产生负面影响 。

我们普通股的双重股权结构具有与我们的董事长集中表决权控制权的效果，她的利益可能与我们 其他股东的利益不一致。

我们有一个由A类普通股和B类普通股组成的双层投票权结构。在这种结构下，A类普通股持有人每1股A类普通股有权 一票，B类普通股持有人每1股B类普通股有20票 ，这可能会导致B类普通股持有人投票权不平衡，集中度更高。 本公司首席执行官兼董事会主席琼瑾女士实益拥有500万股A类普通股，或我们已发行A类普通股的11.98%，以及1000万股B类普通股。或100%我们已发行的B类普通股 ，约占我公司投票权的84.80%。因此，作为控股股东的琼瑾女士对我们的业务具有重大影响力，包括就合并、合并和出售我们的全部或几乎所有资产、选举董事和其他重大公司行动作出决定的权力。她可能会采取不符合我们或我们其他股东最佳利益的行动。即使遭到我们其他 股东的反对，也可能会采取这些企业行动。此外，这种投票权的集中可能会阻碍、阻止或推迟股东可能认为有利的控制权变更交易的完成 ，包括股东可能从其股票中获得溢价的交易。

我们普通股的双层结构 可能会对我们A类普通股的交易市场产生不利影响。

几家股东咨询公司已宣布他们反对使用多重股权结构。因此，我们普通股的双重股权结构可能会导致股东 咨询公司发表对我们公司治理实践的负面评论，或以其他方式寻求导致我们改变资本结构 。股东咨询公司批评我们的公司治理做法或资本结构的任何行动或出版物 也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。

由于我们是纳斯达克上市规则所指的“受控公司” ，我们可能会遵守某些公司治理要求的豁免，而这些要求 可能会对我们的公众股东产生不利影响。

本公司首席执行官兼董事会主席琼瑾女士拥有本公司已发行普通股的大部分投票权。根据纳斯达克 上市规则，个人、集团或其他公司持有超过50%投票权的公司是“受控公司”，并获准分阶段遵守独立委员会的要求。尽管我们不打算 依赖纳斯达克上市规则下的“受控公司”豁免，即使我们被视为“受控公司”，但我们可以选择在未来依赖这些豁免。如果我们选择依靠“受控公司”豁免，我们董事会的大多数成员可能不是独立董事，我们的提名和公司治理委员会以及薪酬委员会可能不完全由独立董事组成。因此，如果我们依赖豁免，在 期间我们仍然是受控公司，以及在我们不再是受控公司之后的任何过渡期内，您 将无法获得受纳斯达克所有公司治理要求 约束的公司股东所享有的同等保护。

A类普通股的交易价格可能会波动，这可能会给投资者造成重大损失。

A类普通股的交易价格可能会波动，可能会受到我们无法控制的因素的影响而大幅波动。这可能是因为广泛的市场 和行业因素，包括其他业务主要位于中国的公司在美国上市的市场表现和市场价格波动。除了市场和行业因素外，A类普通股的价格和交易量可能会因我们自身运营的特定因素而高度波动，包括 以下：

这些因素中的任何一个都可能导致我们A类普通股的交易量和价格发生重大而突然的变化。此外，股票市场总体上经历的价格和成交量波动往往与我们这样的公司的经营业绩无关或不成比例。这些广泛的市场和行业波动可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。我们A类普通股价格的波动 或缺乏积极表现也可能对我们留住关键员工的能力产生不利影响。

我们受到证券集体诉讼的影响。

2023年12月8日、2023年12月19日和2024年1月17日，某些股东分别向纽约州最高法院和美国加州中区地区法院提起证券集体诉讼。有关我们悬而未决的证券集体诉讼，请参阅“项目8. 财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序”。 任何索赔、调查和诉讼的结果本质上都是不确定的，无论结果如何，我们参与此类集体诉讼 可能会将我们管理层的大量注意力和其他资源从运营实体的业务和运营中转移出来，并要求我们为诉讼辩护产生巨额费用，这可能会损害我们的运营结果。上市公司的股东 经常在其证券价格出现市场不稳定时期后对公司提起证券集体诉讼。任何此类集体诉讼，无论胜诉与否，都可能损害我们的声誉，并限制我们未来筹集资金的能力。此外，如果针对我们的索赔成功，我们可能会被要求支付巨额损害赔偿金，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果证券或行业分析师停止 发表关于我们业务的研究或报告，或者如果他们对A类普通股 的推荐做出相反的改变，A类普通股的市场价格和交易量可能会下降。

A类普通股的交易市场将受到行业或证券分析师发布的关于我们的研究或报告的影响。如果一个或多个跟踪我们的分析师下调A类普通股评级或发布关于我们的负面报告，A类普通股的市场价格可能会下跌 。如果其中一位或多位分析师停止跟踪我们，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度 ，这反过来可能导致A类普通股的市场价格或交易量下降。

未来A类普通股在公开市场上的大量销售或预期潜在销售 可能会导致A类普通股价格下跌。

在公开市场上出售A类普通股，或认为这些出售可能发生，可能会导致A类普通股的市场价格下跌。 此外，这些因素可能会增加我们通过未来发行A类普通股筹集资金的难度。 截至本年报发布之日，已发行和已发行的A类普通股共计41,750,000股，36,023,500股A类普通股可自由流通 。剩余的A类普通股将是规则第144条所界定的“受限证券” 。在规则144或证券法规定的其他豁免允许的范围内，这些A类普通股可以在没有根据证券法注册的情况下出售。

我们目前预计在可预见的未来不会派发股息 ，您必须依靠A类普通股的价格升值来获得投资回报。

我们目前打算保留大部分(如果不是全部)我们的可用资金和未来的任何收益，为我们的发展和增长提供资金。因此，我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息 。因此，您不应依赖对A类普通股的投资作为未来任何股息收入的来源 。

根据开曼群岛法律的某些要求，我们的董事会拥有是否派发股息的完全决定权 。此外，我们的股东可以通过普通的 决议宣布派息，但股息不得超过董事建议的金额。根据开曼群岛法律，开曼群岛公司可以从利润或股票溢价账户中支付股息，条件是在任何情况下都不能支付股息，如果这会导致公司无法偿还在正常业务过程中到期的债务。即使我们的董事会决定宣布和支付股息，未来分红的时间、金额和形式(如果有)将取决于我们 未来的经营业绩和现金流、我们的资本需求和盈余、我们从经营实体收到的分派金额(如果有)、我们的财务状况、合同限制和董事会认为相关的其他因素。 因此，您在A类普通股的投资回报可能完全取决于未来A类普通股的任何价格增值 。不能保证A类普通股会升值，甚至维持您购买A类普通股时的价格。您在A类普通股的投资可能无法实现回报 您甚至可能失去对A类普通股的全部投资。

您在保护您的利益时可能会遇到困难，并且您通过美国法院保护您的权利的能力可能会受到限制，因为我们是根据开曼群岛法律成立的。

我们是根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。我们的公司事务受我们的组织章程大纲和章程、开曼群岛公司法和开曼群岛普通法的管辖。根据开曼群岛法律，股东对我们董事提起诉讼的权利、我们小股东的诉讼以及我们董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例 和英格兰普通法，英格兰法院的裁决对开曼群岛的法院具有说服力，但不具约束力。根据开曼群岛法律，我们股东的权利和我们董事的受托责任并不像美国某些司法管辖区的法规或司法判例那样明确。特别是，开曼群岛的证券法体系不如美国发达。美国的一些州，如特拉华州，比开曼群岛拥有更完善的公司法机构和司法解释。此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

开曼群岛获豁免公司的股东 如我们一样，根据开曼群岛法律并无一般权利查阅公司记录(该等公司通过的组织章程大纲及细则及任何特别决议案，以及该等公司的按揭及抵押登记册除外)或取得该等公司股东名单的副本。根据我们的组织章程大纲和章程细则，我们的董事有权决定是否以及在何种条件下，我们的股东可以查阅我们的公司记录，但没有义务将它们 提供给我们的股东。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东动议所需的任何事实 ，或就委托书竞争向其他股东征集委托书。

由于上述原因，我们的公众股东 在面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动时，可能比作为在美国注册的公司的公众股东更难保护自己的利益。

我们的股东获得的某些对我们不利的判决可能无法强制执行。

我们是一家开曼群岛公司，我们的所有资产基本上都位于美国以外。此外，我们目前的董事和官员大多是美国以外国家的国民 和居民。因此，如果您认为您的权利受到美国联邦证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼 。即使您成功提起此类诉讼，开曼群岛和中国的法律也可能使您无法执行针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。

不能保证我们在任何课税年度内不会因美国联邦所得税的目的而成为被动外国投资公司(PFIC)， 这可能会使我们A类普通股的美国持有者承担重大的美国联邦不利所得税后果 。

在任何课税年度，非美国公司在美国联邦所得税方面将被称为被动型外国投资公司或PFIC，条件是：(I)在该纳税年度，其总收入的至少75%是被动收入，或(Ii)该年度至少50%的资产价值(根据资产季度价值的平均值)可归因于产生或持有用于生产被动收入的资产 。基于我们资产的当前价值和预期价值以及我们收入资产的构成，我们预计在截至2024年9月30日的本纳税年度或在可预见的未来，我们不会将 作为美国联邦所得税用途的PFIC。然而，根据PFIC规则，我们是否为PFIC的决定是每年一次的 ，取决于我们的收入和资产的构成以及我们的资产的价值。因此，我们收入或资产或资产价值构成的变化可能会导致我们成为PFIC。我们资产价值(包括没有反映在资产负债表上的商誉)的确定可能在一定程度上基于A类普通股的季度市值， 可能会发生变化，可能会出现波动。

将我们的某些收入归类为主动或被动收入，以及将我们的某些资产归类为产生主动或被动收入，因此我们是否是或将成为PFIC，取决于 对某些美国财政部法规的解释，以及美国国税局(IRS)关于将资产归类为产生主动收入或被动收入的某些指导。此类法规指导可能会受到不同解释的影响。如果由于对此类法规和指导的不同解释，我们被动收入的百分比或被视为产生被动收入的资产的百分比增加，则我们可能在更应纳税的年份之一成为PFIC。 如果我们是美国人持有A类普通股的任何纳税年度的PFIC，则某些不利的美国 联邦所得税后果可能适用于该美国人。

只要我们是一家新兴成长型公司，我们就不会被要求遵守适用于其他上市公司的某些报告要求，包括与会计准则和 高管薪酬披露有关的要求。

根据《就业法案》，我们被归类为“新兴成长型公司”，因为我们上一财年的收入不到1.235美元。只要我们是一家新兴成长型公司，可能长达五个完整的财政年度，与其他上市公司不同，我们就不会被要求 除其他事项外，(I)提供关于管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404(B)条对财务报告内部控制制度的有效性进行评估的审计师证明报告。(Ii)遵守PCAOB通过的要求强制轮换审计公司或补充审计师报告的任何新要求 ，其中要求审计师提供有关发行人的审计和财务报表的额外信息， (Iii)就大型上市公司要求的高管薪酬提供某些披露，或(Iv)就高管薪酬举行不具约束力的 咨询投票。我们在长达五年的时间内仍将是一家新兴成长型公司，尽管如果我们在一个财年的收入超过1.235亿美元，非关联公司持有的A类普通股市值超过7亿美元，或在三年内发行超过10亿美元的不可转换债券，我们将更快失去这一地位。

就我们依赖新兴成长型公司可获得的任何豁免 而言，与非新兴成长型公司的发行人相比，您收到的有关我们的高管薪酬和财务报告内部控制的信息较少。如果一些投资者因此发现我们的A类普通股吸引力下降，我们A类普通股的交易市场可能会不那么活跃，我们的股价可能会 更加波动。

我们是 交易所法案规则含义内的外国私人发行人，因此，我们不受适用于美国和国内上市公司的某些条款的约束。

由于我们根据《证券交易法》有资格成为外国私人发行人，因此我们不受美国证券规则和法规中适用于美国国内发行人的某些条款的限制 ，包括：

我们必须在每个财政年度结束后的四个月内提交20-F表 年度报告。与财务业绩和重大事件相关的新闻稿通过6-K表格 提交给SEC。但是，与美国国内发行人需要向SEC提交的信息相比，我们需要向SEC提交或提供的信息不那么广泛， 也不那么及时。因此，您可能无法获得与您投资于美国国内发行人时相同的 保护或信息。

如果我们未能建立和维护适当的内部财务报告控制 ，我们编制准确财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到影响。

Pursuant to Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act, we will be required to file a report by our management on our internal control over financial reporting, including an attestation report on internal control over financial reporting issued by our independent registered public accounting firm. However, while we remain an emerging growth company, we are not required to include an attestation report on internal control over financial reporting issued by our independent registered public accounting firm. The presence of material weakness in internal control over financial reporting could result in financial statement errors, which, in turn, could lead to error our financial reports and/or delays in our financial reporting, which could require us to restate our operating results. We might not identify one or more material weaknesses in our internal controls in connection with evaluating our compliance with Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act. In order to maintain and improve the effectiveness of our disclosure controls and procedures and internal controls over financial reporting, we need to expend significant resources and provide significant management oversight. Implementing any appropriate changes to our internal controls may require specific compliance training of our directors and employees, entail substantial costs in order to modify our existing accounting systems, take a significant period of time to complete and divert management’s attention from other business concerns. These changes may not, however, be effective in maintaining the adequacy of our internal control.

如果我们无法得出结论，认为我们对财务报告有有效的 内部控制，投资者可能会对我们的经营业绩失去信心，我们的A类普通 股的价格可能会下跌，我们可能会受到诉讼或监管执法行动的影响。此外，如果我们无法满足《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的 要求，我们的A类普通股可能无法继续在 交易所上市。

我们的披露控制和程序可能无法 阻止或检测所有错误或欺诈行为。

我们遵守《交易法》的定期报告要求。我们设计披露控制和程序，以合理保证我们必须在根据《交易法》提交的报告中披露 的信息在SEC的规则和表格规定的时间段内积累并传达给管理层，并进行记录、处理、汇总 和报告。在首席 执行官和首席财务官的参与下，我们的管理层对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。 根据该评估，我们的管理层得出结论，截至2023年9月30日，我们的披露控制和程序不 有效，原因是以下重大缺陷：（1）我们没有足够的内部人员充分了解 美国公认会计原则和SEC报告规则;及（2）我们知道由于缺乏熟练或有经验的员工，其中一些人可能被安排在相互冲突、重叠或不相容的职责上，人为错误的风险可能会增加。见第15项。控制和程序-披露 控制和程序。”

我们认为，任何披露控制措施和程序， 无论如何精心设计和操作，都只能提供合理的而非绝对的保证，以确保控制系统的目标得到满足。这些固有的局限性包括决策中的判断可能是错误的，以及由于简单的错误或失误而可能发生故障。此外，可以通过个人行为、两个 人或多个人的合谋或未经授权的控制覆盖来规避控制。因此，由于我们控制系统的固有局限性，可能会发生因错误或欺诈而导致的 错报，而这些错报无法被发现。

作为一家在开曼群岛注册成立的公司，我们被允许采用与纳斯达克上市标准显著不同的公司治理事项相关的某些母国惯例。这些做法对股东的保障，可能较我们完全遵守企业管治上市标准所能提供的保障为少。

作为一家外国私人发行人，我们被允许 利用纳斯达克上市标准中的某些规定，这些规定允许我们在某些治理 事项上遵循开曼群岛法律。开曼群岛的某些公司治理实践可能与公司治理上市标准 存在重大差异，因为除一般受托责任和谨慎责任外，开曼群岛法律没有规定具体 公司治理标准的公司治理制度。如果我们选择遵循本国的做法，我们的股东可能会得到比他们 在适用于美国国内发行人的公司治理上市标准下得到的保护更少的保护。

作为一家上市公司的要求 可能会使我们的资源紧张，并转移管理层的注意力。

作为一家上市公司，我们必须遵守《交易所法案》、《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》、纳斯达克的上市 要求以及其他适用的证券规则和法规的申报要求。尽管《就业法案》最近进行了改革，但遵守这些规章制度仍将增加我们的法律、会计和财务合规成本以及投资者关系和公关成本，使某些活动变得更加困难、耗时或成本高昂，并增加对我们系统和资源的需求 ，尤其是在我们不再是“新兴成长型公司”之后。交易所法案要求我们提交关于我们的业务和经营结果的年度和当前报告以及委托书等。

由于在20-F表格和上市公司要求的备案文件中披露了信息，我们的业务和财务状况更加明显，我们认为这可能导致 导致威胁或实际诉讼，包括竞争对手和其他第三方的诉讼。如果此类索赔成功，我们的业务和经营业绩可能会受到损害，即使索赔不会导致诉讼或解决方案对我们有利，这些索赔以及解决索赔所需的时间和资源也可能转移我们管理层的资源，并对我们的业务、品牌和声誉以及运营结果产生不利影响。

我们未来可能会失去外国私人发行人的资格，这可能会导致大量的额外成本和支出。

我们是一家外国私人发行人，因此，我们不需要遵守交易所法案的所有定期披露和当前报告要求。外国私人发行人地位的确定 每年在发行人最近完成的第二财季的最后一个营业日进行 。例如，如果超过50%的A类普通股由美国居民直接或间接持有，而我们无法满足保持我们的外国私人发行人身份所需的额外要求，我们将失去外国私人发行人地位。如果我们在这一天失去外国私人发行人身份，我们将被要求在美国国内发行人表格上提交美国证券交易委员会定期报告和注册声明，这些表格比外国私人发行人提供的表格更详细和广泛。我们还必须强制遵守美国联邦委托书的要求，我们的高级管理人员、董事和主要股东 将受到交易所法案第16节的短期利润披露和追回条款的约束。 此外，我们将失去依赖豁免纳斯达克上市规则下某些公司治理要求的能力。作为一家非外国私人发行人的在美国上市的上市公司，我们将产生大量额外的法律、会计和其他费用，而我们作为外国私人发行人不会产生这些费用，以及会计、报告和其他费用，以维持在美国证券交易所的上市。

公开披露信息的义务 可能会使我们相对于私营公司的竞争对手处于劣势。

作为一家上市公司，我们被要求在发生对我们公司和股东具有重大意义的事件时向美国证券交易委员会提交定期报告。 虽然我们可能能够对我们的一些发展进行保密处理，但在某些情况下，我们需要披露重大协议或财务运营结果，如果我们是私人公司，我们就不需要披露这些协议或结果。我们的竞争对手可能有权访问此信息，否则这些信息将是保密的。这可能会使他们在与我们公司竞争时具有优势。同样，作为一家美国上市公司，我们受美国法律管辖，我们的竞争对手(主要是中国私营公司)不需要 遵守这些法律。如果遵守美国法律增加了我们的费用或降低了我们相对于此类公司的竞争力，我们的上市公司地位可能会影响我们的运营结果。

我们A类普通股的价格可能会受到快速而大幅的波动。

作为一家市值相对较小的上市公司 ，我们可能会经历比大盘股更大的股价波动、极端的价格上涨、更低的交易量、 和更少的流动性。特别是，我们的A类普通股可能会受到快速而大幅的价格波动、交易量较低以及买卖价差较大的影响。这种波动，包括任何股票上涨，可能与我们实际或预期的经营业绩以及财务状况或前景无关，使潜在投资者难以评估A类普通股迅速变化的价值。

此外，如果我们A类普通股的交易量较低，买入或卖出数量相对较少的人很容易影响我们A类普通股的价格。如此低的成交量也可能导致我们A类普通股的价格大幅波动， 任何一个交易日的价格都会出现较大的百分比变化。我们A类普通股的持有者也可能无法 随时变现他们的投资，或者可能由于成交量低而被迫以低价出售。广泛的市场波动 和一般的经济和政治条件也可能对A类普通股的市场价格产生不利影响。由于这种波动，投资者在投资A类普通股时可能会蒙受损失。我们A类普通股的市场价格下跌 也可能对我们增发A类普通股或其他证券的能力以及我们未来获得额外融资的能力产生不利影响。不能保证A类普通股的活跃市场将发展或持续下去。如果不发展活跃的市场，A类普通股的持有者可能无法 随时出售他们持有的股票，或者根本无法出售他们的股票。

第4项：公司情况

A. 公司的历史与发展

公司历史和结构

我们通过南平金天游乐园管理有限公司(“金天游乐园”)及其子公司在中国开展业务。金天WFOE于2020年12月14日在中国成立 为有限责任公司。金天堂WFOE拥有下列中国经营实体的100%股权：(I)2013年11月13日在中国成立的有限责任公司常德金盛游乐发展有限公司；(Ii)2015年1月28日在中国成立的有限责任公司曲靖金盛游乐投资有限公司；(Iii)2015年4月16日在中国成立的有限责任公司铜陵金盛游乐投资有限公司；(Iv)玉溪金盛游乐发展有限公司。于2008年8月6日在中国成立的有限责任公司 ，(V)于2015年4月16日在中国成立的有限责任公司岳阳金盛游乐发展有限公司，以及(Vi)于2017年7月25日在中国成立的有限责任公司芒市金盛游乐园有限公司。

我们于2020年1月8日根据开曼群岛法律注册成立Golden Heaven Group Holdings Ltd. (“Golden Heaven Cayman”)为获豁免公司。我们于2020年2月18日根据英属维尔京群岛的法律注册成立了Golden Heaven Management Ltd(“Golden Heaven BVI”)，该实体成为Golden Heaven Cayman的全资子公司。我们于2020年2月26日在香港注册成立金天集团管理有限公司(“金天香港”)，该实体成为金天BVI的全资附属公司。金天香港持有金天WFOE全部已发行股权。

我们持有中国子公司100%的股权，并且我们不使用可变的利益实体结构。下图显示了截至本年度报告日期的公司结构。以下图表中的所有百分比反映了有投票权的所有权权益，而不是我们每个股东持有的股权，因为B类普通股的每位持有人将有权拥有每一股B类普通股20票 ，A类普通股的每位持有人将有权每一股A类普通股有一票投票权。

备注：

企业信息

我们的主要执行办公室位于福建省南平市延平区西秦镇板后海川路8号，中国353001，我们的电话号码是+860599 8508022。我们的网站是jsyoule.com。本网站包含或可通过本网站获得的信息不构成本年度报告的一部分，也不被视为通过引用纳入本年度报告。我们在开曼群岛的注册办事处位于开曼群岛开曼群岛KY1-1002Grand Cayman KY1-1002邮政信箱10240号港湾广场4楼哈尼斯信托(开曼)有限公司的办公室。我们在美国的送达代理是Cogency Global Inc.，地址是纽约东42街122号，18楼，NY 10168。

美国证券交易委员会在www.sec.gov上维护一个网站，其中 包含有关使用美国证券交易委员会EDGAR系统以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的报告、委托书和信息声明以及其他信息。

最新发展动态

2023年4月14日，我们完成了1,750,000股普通股的首次公开募股(IPO)，发行价为每股4.00美元。在扣除承销折扣和其他相关费用之前，我们 IPO的总收益约为700万美元。扣除发行成本后，我们 IPO的净收益总额约为619万美元。该普通股于2023年4月12日在纳斯达克资本市场开始交易，代码为“GDHG”。

本公司股东于2023年8月11日批准(I)将本公司法定股本由50,000,000股每股面值0.0001美元的普通股增加至200,000,000股每股面值0.0001美元的2,000,000股普通股；(Ii)将本公司普通股重新指定及重新分类为A类普通股及B类普通股。

2023年9月底，南平金天游乐园管理有限公司与福建新昌建设工程有限公司签订了三个建设合同，目的是在中国南部新建三个游乐园。这三个项目预计总投资5.9亿元人民币。这三个新公园是阳明湖冰川部落游乐园、七彩虹公园和临礼金正游乐园。我们计划使用运营的现金流，并可能依靠未来的融资来为建设提供资金。请参阅“-B.业务概述-房地产-未来公园。”

自2023年9月30日起，我们的游乐园之一芒市金盛游乐园暂时关闭。 这样的园区关闭是探索园区未来业务发展的战略决策。芒市金盛游乐园未来可能会以一种新的商业模式重新开放，一旦我们的管理层敲定了详细的计划。

主要资本支出

有关我们的主要资本支出的信息，请参阅“项目5.经营和财务回顾及展望-B.流动性和资本资源”。

B. 业务概述

我们是一家在开曼群岛注册成立的离岸控股公司。通过中国的运营实体，我们管理和运营游乐园、水上乐园和配套的娱乐设施。这些公园提供了广泛的令人振奋的娱乐体验，包括激动人心的和家庭友好的骑行、水上景点、美食节、马戏团表演和高科技设施。

我们的收入主要来自中国运营实体出售游乐设施和景点的使用权，收取特殊活动租赁费，以及向商业租户收取定期租金 。过去几年，我们的收入和净收入基本保持稳定。在截至2023年、2023年、2022年和2021年9月30日的财年，我们的收入分别为31,786,802美元，41,788,196美元和38,517,742美元，我们的净收入 分别为6,549,584美元，14,328,374美元和13,580,375美元，游客参观人数分别约为187万，241万和240万。

公园简介

在过去三个财年，运营实体的园区 一般每天上午9：00至晚上10：00开放。*每个园区由专职现场专业团队管理， 负责此类园区的运营和管理。下图汇总了每个园区的某些关键业务和地理信息 。

玉溪金盛游乐园

玉溪金盛游乐园设有双人 飞车、豪华旋转木马、海盗船、碰碰车等。截至本年报日期，其管理团队由约 100名成员组成，在满负荷运作下可容纳约530名宾客。截至 二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止财政年度，酒店分别吸引约340，000名、370，000名及320，000名宾客。由玉溪市金盛游乐发展有限公司经营管理，有限公司，经营实体之一。

芒市金盛游乐园

芒市金盛游乐园设有摩天轮、豪华旋转木马、海盗船和钟摆游乐设施。截至本年报日期，其管理团队由约 60名成员组成，在满负荷运作下可容纳约740名宾客。截至 二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止财政年度，酒店分别吸引约50，000名、110，000名及120，000名宾客。由芒市金盛游乐园有限公司经营管理，有限公司，经营实体之一。芒市金盛游乐园自2023年9月 30日起暂时关闭。关园乃探索公园未来业务发展之策略性决定。芒市金盛游乐园 待管理层敲定详细计划后，日后可能会以新的业务模式重新开业。

曲靖金盛游乐园

曲靖 金盛游乐园设有摩天轮、旋转木马、海盗船和钟摆游乐设施。截至本年报日期，其 管理团队由约80名成员组成，并可在满负荷运作时容纳约480名宾客。 截至2023年、2022年及2021年9月30日止财政年度，其吸引了约 140,000, 160,000和16万名客人。由曲靖市金盛游乐投资有限公司管理，有限公司，经营实体之一。

常德金盛游乐园

常德 金盛游乐园有摩天轮、豪华旋转木马、海盗船、大摆锤、高空秋千、过山车、碰碰车等。截至本年报日期，其管理团队由约115名成员组成，在满负荷运作下可容纳约 850名宾客。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止财政年度，其吸引约 350,000, 530,000， 和52万名客人。由常德市金盛游乐发展有限公司经营管理，有限公司，经营实体之一。

铜陵西湖游乐世界

铜陵 西湖游乐世界有双层旋转木马、过山车、海盗船、钟摆、高空秋千、水上过山车、 免电游乐园、碰碰车等。截至本年报日期，其管理团队由约 115名成员组成，在满负荷运作下可容纳约700名宾客。截至 二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止财政年度，其吸引约 340,000, 350,000， 和35万名客人。由铜陵金盛游乐投资有限公司管理，有限公司，经营实体之一。

岳阳游乐世界

岳阳游乐世界有双层旋转木马、海盗船、大摆锤、高空秋千、溜冰场、碰碰车、游船，还有洞庭眼摩天轮。截至本年报日期，其管理团队由约135名成员组成， 在满负荷运作下可容纳约1，100名宾客。截至二零二三年、 二零二二年及二零二一年九月三十日止财政年度，其吸引约 600,000, 890,000， 和93万名客人。由岳阳市金盛游乐发展有限公司经营管理，有限公司，经营实体之一。

商业模式

公园位置和基础设施

在选择公园位置时，运营 实体考虑许多因素，包括当地旅游排名、人口、永久定居人口百分比、 人均可支配收入和国内生产总值。经营实体选择在游客中受欢迎的景点 ，以便利用相关的旅游资源。

运营实体的现有园区 是在从中国地方政府租赁的房地产上建造的。这些政府机构还可以向经营实体提供各种形式的 支持，包括协助获得必要的商业经营许可证、维护公园附近的绿化 景观和/或承诺在公园所在地的游乐园经营中具有排他性。

经营实体向不同供应商采购建筑材料 及游乐设施。于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止财政年度，经营 实体向福建乡宁建设工程有限公司授出采购建筑材料的实际授权，有限公司，一个在游乐园开发方面有专长的总承包商。福建省祥宁建设工程有限公司Ltd.负责评估和选择合适的建筑材料供应商，雇用分包商并管理其质量，以及监督和 协调公园内的建筑项目。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止财政年度，建筑材料的供应及价格 保持稳定。

公园景点

运营实体遵循全面的 供应管理流程来采购游乐设施和景点。运营实体根据各种标准评估所有新供应商， 包括公司声誉、历史业绩、财务状况、公司管理、位置、生产能力、产品 质量、质量保证、交付速度、定价、产品责任和赔偿政策、技术支持质量以及 售后服务支持。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止财政年度，营运实体向约7家供应商采购游乐设施及景点，游乐设施及景点的供应及价格保持稳定。

公园客人

公园吸引的游客主要来自公园附近 。对运营实体业务最重要的人口统计群体是 20至30岁的年轻人、3至20岁的青少年和儿童以及家庭群体。年轻的成年游客被公园提供的 大型或惊险刺激的游乐设施所吸引，如摩天轮、过山车、钟摆游乐设施和高空秋千游乐设施。我们相信，大多数年轻的成年客人更喜欢在周末参观公园，以此来减轻与工作相关的 压力并补充能量。青少年、儿童和家庭团体被认为是由教育 遭遇和家庭友好的景点相结合的公园所吸引，如旋转木马和碰碰车。我们认为，青少年、儿童和 家庭团体没有首选的参观时间，他们可能会在开放时间内的任何时间参观公园，享受公园努力提供的 身临其境、寓教于乐的体验。

产品定价

运营实体根据对客人消费水平的估计 制定产品定价。所有公园都实行基本相似的产品定价。使用 一般游乐设施和景点的费用在人民币10元至人民币55元之间。对于某些特定的景点，如乘船和摩天轮，收费从人民币20元到人民币160元不等。

维护和安全

运营实体审查并维护所有游乐设施和景点的 安全性和效率。公园内的每个游乐设施都由现场维护人员 和外部专家进行定期检查。每个游乐设施在客人使用前每天都由维护人员进行检查。如果维护人员发现游乐设施存在 任何安全问题，则应由维护人员或游乐设施制造商对游乐设施进行维修，以确保正确和 安全运行。每个主要游乐设施每年都由相关政府部门进行检查。游乐设施和 景点的检查和维护由外部供应商、相关政府机构和现场员工进行，以确保游乐设施和 景点的运行符合内部标准、行业最佳实践、行业 和国家标准以及适用的法律法规，并确保维护符合这些标准。

资本投资

运营实体进行有针对性的投资 ，以支持现有的游乐园设施，并开发新的游乐园景点。

截至本年报日期，铜陵西湖游乐世界内有一个虚拟现实体验厅，该设施已关闭进行翻新。预计将在所有其他公园开设额外的 虚拟现实体验厅。运营实体正在计划购买 虚拟现实设施，并准备建设和安装场地。我们估计，额外的虚拟现实体验 厅将于2024年下半年开放。

截至本年报日期，我们正在从中国三家非政府实体租赁的房地产上建造另外三个游乐园。三个新园区预计总投资 人民币5.9亿元。有关租赁物业的详细信息，请参阅“-真实 物业-未来公园”。

产品和服务

游乐设施和景点

运营实体从客人在游乐设施和景点上的消费中产生大量收入 。要享受公园提供的游乐设施和景点，游客需要在售票处获得预付 卡。客人可以在预付卡中存入任意金额的金额，并根据他们添加到预付卡中的 金额获得折扣。此后，客人每次使用每个设施时都可以使用预付 卡付费，从而享受游乐设施和景点。截至2023年、2022年及2021年9月30日止财政年度，乐园娱乐销售额分别为30，115，995美元、39，377，906美元及37，427，388美元，分别占总收入约94. 74%、94. 23%及97. 17% 。

便利店

第二个收入来源是经营便利店的商业租户和管理玉溪、芒市、铜陵 和岳阳的某些游乐设施的运营商定期支付的租金。商业租户管理和经营向 公园的客人出售精选食品和饮料的便利店。于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止财政年度，经营实体向若干便利店授出部分或全部租金费用豁免，部分原因为COVID-19疫情的影响。截至本年报日期，除芒市金盛游乐园自2023年9月 30日起暂时关闭外，各游乐园均设有至少 一家便利店。玉溪、芒市、铜陵、岳阳等地游乐设施经营者对其经营的盈亏 负全责。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止财政年度，租金收入分别为1，514，697美元、1，089，435美元及1，090，354美元，分别占总收入约4. 77%、2. 61%及2. 83%。

美食节和马戏团表演

收入来自为特殊活动出租场地 ，包括美食节和马戏表演。美食节为客人提供来自中国各地的各种美食选择。马戏团表演提供各种节目和动物接触。截至本年度 报告日期，经营实体与自贡市龙文化艺术有限公司（“自贡文化”）合作举办 美食节及马戏表演。根据经营实体与自贡文化订立的合作协议，经营实体一般为特别活动提供场地，而自贡文化一般策划、主办、协调及组织 特别活动。

在过去三个财政年度，常德金盛游乐园、铜陵西湖游乐世界和岳阳游乐世界等三个游乐园共举办了七次美食节 ，各游乐园共举办了六次马戏表演。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止财政年度，乐园服务费分别为156，110美元、1，320，855美元及0美元，分别占总收益约 0. 49%、3. 16%及0%。

市场营销与促销

运营实体通过 多渠道营销和每个公园的促销计划吸引游客。这些计划是为满足各种市场需求而量身定制的，响应 最新的行业趋势，并最大限度地发挥公园景点的影响力。这些计划由运营实体的 专业营销和促销团队设计和监督，他们具有丰富的营销经验。此类计划利用折扣来维持现有的 客人光顾并吸引更多客人。客人可以获得不同级别的折扣，具体取决于他们添加到预付卡中的金额 。营销计划通过在线广告、社交媒体营销和 户外广告活动（如分发海报、传单和横幅）实施。

竞争与优势

中国游乐园行业的经营主体竞争激烈。中国游乐园行业的主要竞争因素包括位置、规模、游乐设施和景点的种类 和感知质量。我们认为，在目前的市场定位下，运营实体受益于有限的游乐园直接竞争，部分原因是适合游乐园开发的房地产供应有限，前期资本投资要求高，开发周期长，以及监管限制。为建造 一个与其中一个经营实体的游乐园相若的新游乐园，我们估计需要 人民币1，000万元至人民币1. 8亿元的资本投资，并需要至少一至两年时间完成有关建设。 除了资金和时间投资外，参赛者还必须满足各种政府限制。

不动产

现有公园

经营实体在从中国当地政府租赁的不动产上建设现有的游乐园。继续与地方政府签订的协议对经营实体来说是至关重要的。运营实体依赖这些协议来实现一定程度的稳定。经营实体计划 根据相关条款续签每一份协议，没有一家预计会有任何困难。下表汇总了这些协议中的某些关键条款。

注：

现有的公司办公室

我们的公司总部位于福建省南平市延平区，中国。我们的公司总部位于租赁的不动产上。我们总部的当前租赁期限 从2020年12月14日延长至2030年12月13日。经营实体有权优先续订 租约五年。我们的其他公司办公室都设在园区内。

未来的公园

截至本年度报告之日，我们 正在从中国的三个非政府实体租赁的不动产上再建设三个游乐园。下图 汇总了这些新租赁协议中的某些关键条款。有关我们与这三个园区相关的资本支出和现金需求的更多信息，请参阅“项目5.经营和财务回顾及展望-B.流动性和资本资源-承诺和或有事项”。

经营实体不对任何不动产拥有法律或衡平法 所有权。我们相信租赁的不动产足以满足我们目前的需求。未来，我们可能会与中国的政府部门签订新的协议，并在新收购或租赁的房地产上建立更多的公园。

知识产权

经营主体的知识产权，包括8个注册商标、1个注册域名和1个注册版权，对经营主体的业务构成重大价值。为了保护这些知识产权，经营实体主要依靠中国的相关知识产权法律。然而，不能保证这种形式的保护在任何特定的 案件中都会成功，特别是因为中国的法律不像美国那样全面保护专有权。截至本年度报告日期 ，经营实体的知识产权未受到任何不利索赔。经营实体未涉及任何与第三方知识产权有关的诉讼或其他索赔。

季节性

运营实体的运营不是高度季节性的，尽管有某些例外。他们的运营受到了中国国庆假期的影响，这使公园的参观人数和收入增加了约15%。此外，恶劣的天气条件可能会使公园的参观人数和收入减少不同程度的 取决于特定的地点和天气条件。当天气条件极端时，可能会导致公园 上座率为零。

保险

经营实体维持 类型的保险，其金额为他们认为在商业上合理并可供游乐场行业的企业使用的保险。公共责任保险保单基本上保护所有的公园，受不同的承保范围限制。截至本年度报告之日，每个园区的保险覆盖面从100万元到500万元不等，累计达到1600万元。芒市金盛游乐园因芒市金盛游乐园自2023年9月起暂时关闭，其公众责任险已到期且未续保。这样的园区关闭是探索园区未来业务发展的战略决定。一旦我们管理层敲定了详细的计划，芒市金盛游乐园未来可能会以新的商业模式重新开放。保险费、承保范围限制和其他保单条款通常按年协商。

经营实体不维护财产保单，因为其所有设施都是按照国家和行业标准进行维护的，而且这些设施的使用寿命一般在十年左右。与公园 运营相关的最突出风险是公园内的客人受伤。这一风险被认为在目前的公共责任保险 保单中已得到足够的保障。我们相信，目前为每个公园维护的公共责任保险提供的保险范围与行业标准一致。

《中华人民共和国条例》

本部分概述了对经营实体在中国的业务有重大影响的适用法律、规则、法规、政府和行业政策及要求。

主题公园项目审批制度

《国务院关于投资体制改革的决定》(《决定》)于2004年6月由国务院公布。根据该决定，不受政府资助的项目不受政府批准，但需要接受政府批准或在适当情况下备案。只有当不使用国家资金的项目是涉及公共或社会利益的重要和限制性投资项目时，才需要政府批准。其他没有国家资金的项目，无论规模大小，只需备案即可。

《政府核准投资项目目录(2016版)》(《投资目录》)于2004年6月发布，2016年12月修订。 根据《投资目录》，需经国务院批准的项目，必须先经国家发改委审批，然后报国务院批准。经国务院和国家发改委批准的项目，必须先经工业和信息化部(以下简称工信部)审批，再报国务院和国家发改委批准。如果项目须经省级政府批准，省级政府将有权发布各自的省级项目审批目录，并根据当地情况和能力将审批权进一步下放给下级地方政府。

根据《投资目录》，超大型主题公园项目由国务院批准，大中小主题公园项目由国家发改委或有关省级政府批准。

2018年3月，国家发改委等有关部门联合发布了《关于规范主题公园发展的若干意见》(《主题公园意见》)，将主题公园设立为以营利为目的建设的公园，达到一定的占地和资金投入水平，封闭经营一个或多个特定的文化和旅游主题，为游客提供有偿休闲体验和文化娱乐产品或服务，其中包括拥有大型游乐设施的游乐园。 《主题公园意见》根据主题公园的规模和投资规模将主题公园分为三类：

根据我们的中国法律顾问，AllBright律师事务所(福州)，由运营实体铜陵西湖游乐世界和岳阳游乐世界运营的两个游乐园，符合中小型主题公园的标准。因此，这两个园区需要得到发改委省级对口部门的批准。经营单位管理的其他四个公园不受主题公园 意见影响。截至本年报日期，铜陵西湖游乐世界和岳阳游乐世界均未获得发改委省级批复，审批申请仅向发改委市级批复。 因相关政府部门误认为这两家乐园不受主题公园意见的影响。 截至本年报发布之日，我们尚未收到相关政府部门就此类违规行为采取的行政行动、罚款或处罚 。我们已收到岳阳市军山区发改委和铜陵市发改委的确认，岳阳游乐世界和铜陵西湖游乐世界的建设已向发改委 市对口单位备案，如果这两个公园后来被发现需要根据主题公园意见进一步审批，该主管部门将协助获得批准。

大型游乐设施的安全

《中华人民共和国特种设备安全法》(以下简称《特种设备安全法》)于2013年6月29日由中国人民代表大会公布，并于2014年1月1日起施行。根据《特种设备安全法》，大型游乐设施构成特种设备。特种设备安全法规定了大型游乐设施的生产、经营、服务、检验、检测，以及对大型游乐设施的安全监督管理。《特种设备安全法》对特种设备实行分类管理。

根据《特种设备安全法》，使用大型游乐设施的单位，应当使用取得生产许可证并经检验合格的设施。 大型游乐设施投入使用前或者使用后30天内，应当向特种设备安全监督管理部门申请登记服务，取得服务登记证书 。该单位应当将登记标志放置在设施的显著位置，并按照安全技术规范，在检验有效期届满前一个月向有关特种设备检验机构申请定期检验。

根据《特种设备安全法》，经营使用大型游乐设施的单位应当负责大型游乐设施的安全服务，并设立大型游乐设施安全管理部或者专职大型游乐设施安全管理人员。设施每天投入使用前，经营单位应进行试运行和例行安全检查，检查安全配件和安全防护装置。大型游乐设施的安全须知、安全注意事项和警示标志应当放置在顾客容易看到的显著位置。

根据我们的中国法律顾问AllBright律师事务所(福州)的说法，截至本年度报告日期，经营实体已经及时登记了所有特殊设备，获得了所有必要的生产许可证，并通过了当局的所有特殊设备检查。

食品业

根据中国食品药品监督管理局2015年8月31日公布并于2017年11月17日修订的《食品经营许可管理办法》，在中华人民共和国境内从事食品销售和餐饮服务，应当依法取得《食品经营许可证》。食品经营经营者应当取得《食品经营场所食品经营许可证》。许可证有效期为五年。经营实体仅将园区场地出租给管理和经营园区内便利店的商业租户，而不直接从事食品销售和餐饮服务。根据我们的中国法律顾问AllBright律师事务所(福州)的说法，截至本年度报告日期，经营实体已从相关 政府部门获得必要的食品经营许可。

消防部门

《中华人民共和国消防法》(简称《消防管理法》)由全国人大常委会于1998年4月29日公布，上一次修改是在2021年4月29日。根据《消防控制法》，公众聚集场所投入使用或者营业前，开发商或者使用单位应当：(一)向县级以上地方政府消防救援部门申请进行消防安全检查；(二)作出场所符合消防技术标准和管理规定的承诺；(三)提交所需的材料；(四)对承诺和材料的真实性负责。消防救援部门将审查和批准材料，如果材料完整和符合法定要求，并将迅速检查 ，以确保园区设施符合消防技术标准和管理规定。

根据我们的中国法律顾问AllBright 律师事务所(福州)的说法，截至本年度报告日期，经营实体已获得相关消防救援部门的所有必要批准，并通过了所有 消防安全检查。

客人的安全

根据全国人大2020年5月28日颁布的《中华人民共和国民法典》，酒店、商场、银行、车站、机场、体育场馆、娱乐场所、公共场所或者群众性活动组织者等经营场所的经营者或者经营者不履行安全保障义务，造成他人损害的，应当承担侵权责任。因第三人的行为给他人造成损害的，第三人承担侵权责任，经营者、经营者、组织者未履行安全保护义务的，应当承担相应的补充责任。经营者、经营者、组织者承担补充责任后，可以向第三人要求赔偿。

根据我们的中国法律顾问AllBright 律师事务所(福州)的说法，截至本年度报告日期，我们受到受伤客人提起的三起诉讼，这些诉讼 已完全解决。我们没有任何其他关于客人安全的事件或诉讼。所有运营实体的园区 都已建立安全规则，其安全环境也按照要求的标准进行维护。

租赁

根据1995年1月生效并于2019年8月进行最新修订的《城市房地产管理法》，出租人和承租人必须 订立书面租赁合同，其中包括租赁期限、房屋的预期用途、双方的租金和维修责任以及双方的其他权利和义务。出租人和承租人还需向房地产管理部门进行租赁登记。

截至本年报发布之日，我们所有的公司办公室和园区均位于租赁不动产上。根据与出租人的相关协议，我们和经营实体有权占有和使用该等财产。根据我们的中国法律顾问AllBright律师事务所(福州)的说法，截至本年度报告日期 ，所有该等租赁协议尚未按照中国法律法规向相关政府部门登记。然而，这种不遵守不会影响租赁协议的有效性，也不会影响经营实体的业务。

许可证和执照

截至本年度报告日期，本公司和 经营实体已从中国政府当局获得从事目前在中国开展的业务所需的所有许可或许可证。许可证和许可证包括《营业执照》、《特种设备服务登记》和《食品经营许可证》。下表提供了经营实体持有的许可证和执照的详细情况。

环境保护

《中华人民共和国环境保护法》（ “环境保护法”）于1989年12月26日颁布并生效，最近一次修订于2014年4月24日 。根据《环境保护法》，建设对环境有影响的项目，应当依法进行环境影响评价。建设项目的污染防治设施必须与主体工程同时设计、同时施工、同时投入使用。

《中华人民共和国环境影响评价法》（“环境影响评价法”）于2002年10月28日颁布，最后一次修订于2018年12月29日。《环境影响评价法》对建设项目的环境影响评价，按照建设项目对环境的影响程度，实行分类管理。当可能产生重大环境影响时，应编制环境影响报告书，对环境影响进行综合评价。对环境造成 轻微影响的，应当编制环境影响报告书，对与环境影响 有关的具体项目进行分析或评价。如果环境影响很小，不需要进行环境影响评估， 应填写环境影响登记表。建设项目的环境影响评价文件未经有关审批机关审批的，不得开工建设。

据我们的中国法律顾问万博 律师事务所（福州）所述，截至本年报日期，经营实体已向相关政府机关提供所需的环境影响评估 。截至本年报日期，概无经营实体收到任何相关政府机关发出的任何不合规通知。

《中华人民共和国公司法》和《外商投资法》

中华人民共和国公司法于1993年12月29日由全国人大常委会通过，并于2018年10月26日进行最后修订（“公司法”）。公司法规管中国企业实体的成立、经营及管理。2021年12月24日，全国人大常委会发布了《公司法》修订草案（“修订草案”），并公开征求意见。草案对公司法人的设立、清算、组织机构、资本制度等作了补充规定，强化了股东和经营管理人员的责任，突出了企业社会责任。外商投资企业 （“外商投资企业”）必须遵守《公司法》，除非中国外商投资法另有规定。

The Foreign Investment Law of the PRC (the “Foreign Investment Law”) was adopted by the National People’s Congress of the PRC (the “NPC”) on March 15, 2019 and came into force on January 1, 2020. The Foreign Investment Law grants national treatment to an FIE except when such enterprise operates in industries deemed to be “encouraged,” “restricted,” or “prohibited.” The Catalog of Encouraged Industries for Foreign Investment (2020 Edition) (the “Catalog”) lists the “encouraged” industries for foreign investment. The Catalog was promulgated jointly by the NDRC and the MOFCOM on December 27, 2020 and became effective on January 27, 2021. The Special Administrative Measures (Negative List) for the Entrance of Foreign Investment (2021 Version) (the “Negative List”) identifies the “prohibited” and “restricted” industries for foreign investment. The Negative List was promulgated jointly by the NDRC and the MOFCOM on December 27, 2020 and became effective on January 1, 2022. The Catalog and the Negative List contain specific market entrance rules for foreign investment in different industries. If the investment falls within the “encouraged” category, such foreign investment will be entitled to certain preferential treatment and benefits extended by the government. If the investment falls within the “restricted” category, such foreign investment will be permitted to the extent that it satisfies certain restrictions under the PRC laws. If the investment falls within the “prohibited” category, such foreign investment will be prohibited. If the investment falls within an industry not included in the Negative List, such foreign investment will be allowed, unless it is specifically prohibited or restricted by other PRC laws and regulations.

《外商投资法实施条例》（“实施条例”）由国务院于2019年12月26日颁布，自2020年1月1日起施行。根据《实施条例》，外商投资企业必须在国家市场监督管理总局或其授权的当地对应机构注册。外国投资者或外商投资企业必须通过企业登记系统和企业信用信息公示系统向商务部或当地对口部门提交投资信息。 《外商投资法》及其实施条例适用于外商投资企业在中国的投资。

商务部和市场监管总局于2019年12月30日联合发布的《外商投资信息报告办法》（以下简称《报告办法》）自2020年1月1日起施行。《申报办法》取代《外商投资企业设立、变更备案管理暂行办法》。根据《报告办法》，外商投资企业必须在设立、变更、解散和年度报告中报告投资信息。

据我们的中国法律顾问全明 律师事务所（福州）所称，截至本年报日期，本公司或任何经营实体概无因不遵守 中国公司法或外商投资法而受到 任何调查，或收到相关政府机关的任何通知、警告或制裁。

并购规则

On August 8, 2006, the MOFCOM, the State-owned Assets Supervision and Administration Commission of the State Council, the SAT, the CSRC, the State Administration for Industry and Commerce, and SAFE jointly promulgated the Regulations on the Merger and Acquisition of Domestic Enterprises by Foreign Investors (the “M&A Rules”). The M&A Rules came into effect on September 8, 2006 and were amended on June 22, 2009. The M&A Rules require a foreign investor to obtain necessary approvals when the investor (i) acquires the equity of a Chinese enterprise so as to convert the Chinese enterprise into an FIE; (ii) subscribes for new equity of a Chinese enterprise so as to convert the Chinese enterprise into an FIE; (iii) establishes an FIE, which purchases and operates the assets of a Chinese enterprise; or (iv) purchases the assets of a Chinese enterprise, and then invests such assets to establish an FIE. The M&A Rules, among other things, further require that an offshore special purpose vehicle (the “SPV”), formed for overseas listing purposes and controlled directly or indirectly by PRC companies or individuals, shall obtain the CSRC’s approval prior to listing such SPV’s securities on an overseas stock exchange, especially in the event that the SPV acquires shares or an equity interest in the PRC companies by offering the shares of any offshore companies. Pursuant to Article 11 of the M&A Rules, where a Chinese company, enterprise or natural person intends to acquire their related Chinese company in the name of an offshore company which they lawfully established or control, such acquisition shall be subject to the examination and approval of the MOFCOM.

据我们的中国法律顾问全明 律师事务所（福州）所称，截至本年报日期，本公司及各经营实体均完全遵守中国的并购规则，且并无任何不合规通知。

海外上市

2021年7月6日，中国政府有关部门发布《关于严厉打击非法证券活动的意见》，其中规定将加强对境外上市中国公司的管理和监督，并将修订国务院关于境外上市中国公司股票发行和上市的特别规定，明确国内产业主管部门和监管部门的职责。

2021年12月24日，中国证监会发布了《国务院关于境内企业境外发行上市管理规定(征求意见稿)》(征求意见稿)和《境内企业境外发行证券和上市备案管理办法(征求意见稿)》(《备案办法草案》，并与《管理规定草案》、《境外上市规则草案》合称)，其中规定，发行人申请在境外市场首次公开发行上市后应履行备案手续，境外上市后发行拟在境外上市的证券的发行人应当在发行完成后3个工作日内向中国证监会备案，国务院主管部门依法审查认定的构成威胁、危害国家安全的境外发行上市等，可以按照《境外上市规则(草案)》予以禁止。2023年2月17日，经国务院批准，中国证监会发布《境内公司境外证券发行上市试行管理办法》(《试行办法》)及五份配套指引，自2023年3月31日起施行。根据试行办法，除其他要求外， (1)境内公司寻求在境外直接或间接发行或上市的，应向中国证监会履行备案程序 ；境内公司未完成备案程序的，该境内公司可能受到行政处罚；(2)发行人在其先前发行的同一境外市场进行的后续证券发行和 上市证券应在发行完成后3个工作日内向中国证监会备案。

In addition, on July 10, 2021, the CAC issued the Measures for Cybersecurity Review (Revision Draft for Comments), or the Measures, for public comments, which propose to authorize the relevant government authorities to conduct cybersecurity review on a range of activities that affect or may affect national security, including listings in foreign countries by companies that possess the personal data of more than one million users. On December 28, 2021, the Measures for Cybersecurity Review (2021 version) was promulgated and took effect on February 15, 2022, which iterates that any “online platform operators” controlling personal information of more than one million users which seeks to list in a foreign stock exchange should also be subject to cybersecurity review. The Measures for Cybersecurity Review (2021 version), further elaborates the factors to be considered when assessing the national security risks of the relevant activities, including, among others, (i) the risk of core data, important data or a large amount of personal information being stolen, leaked, destroyed, and illegally used or exited the country; and (ii) the risk of critical information infrastructure, core data, important data or a large amount of personal information being affected, controlled, or maliciously used by foreign governments after listing abroad. The CAC has said that under the proposed rules companies holding data on more than 1,000,000 users must now apply for cybersecurity approval when seeking listings in other nations because of the risk that such data and personal information could be “affected, controlled, and maliciously exploited by foreign governments.” The cybersecurity review will also look into the potential national security risks from overseas IPOs.

根据我们的中国法律顾问，AllBright Law Offices（Fuzhou），我们不受CAC的网络安全审查，因为我们目前没有超过一百万用户的个人信息，并且预计我们在可预见的未来不会收集超过一百万用户的个人信息，我们理解这可能会使我们受到网络安全审查措施的约束。

商标

《中华人民共和国商标法》（“商标法”）由全国人大常委会于1982年8月23日颁布，最后一次修订于2019年4月23日，并于2019年11月1日生效。《商标法》规定，自然人、法人或者其他组织在生产经营活动中，需要取得商标专用权的，应当向国务院工商行政管理部门商标局申请商标注册。注册商标 是指经商标局核准注册的商标。

注册商标所有人享有商标专用权。注册商标的有效期为十年，自核准注册之日起计算。注册商标专用权以核准注册的商标和核准使用的商品为限。

根据《商标法》，未经注册商标所有人授权，在同类商品上使用与注册商标相似的商标，或者在类似商品上使用与注册商标相同或者相似的商标，可能造成混淆的，构成对商标所有人注册商标专用权的侵犯。侵犯注册商标专用权的纠纷，应当通过协商解决。当事人拒绝协商或者协商不成的，商标注册人或者利害关系人可以向法院提起诉讼，或者请求工商行政管理部门处理。

截至本年度报告日期，经营实体在中国拥有八个注册商标。

版权

《中华人民共和国著作权法》(简称《著作权法》)于1990年9月7日由中国人民代表大会公布，最后一次修改于2020年11月11日，自2021年6月1日起施行。根据著作权法，中国公民、法人和非法人组织的作品，无论是否出版，都依照著作权法享有著作权。国家版权局负责全国著作权管理工作。县级以上地方著作权主管部门负责本行政区域内的著作权管理工作。

版权保护期限一般为 50年。著作权包括出版、署名、涂改、完整、复制、发行、出租、展览、演出、放映、广播、信息网络传播、摄影、改编、翻译、编译等权利。

著作权纠纷可以通过调解解决，也可以根据当事人之间的书面仲裁协议或著作权合同中的仲裁条款提交仲裁机构进行仲裁。当事人之间既没有书面仲裁协议，也没有著作权合同仲裁条款的，可以直接向法院提起诉讼。

截至本年度报告日期，经营实体在中国拥有一项注册版权。

域名

《互联网域名管理办法》于2017年8月24日由工信部公布，自2017年11月1日起施行。除相关规则另有规定外，域名注册服务适用先到先备案的原则。

根据2001年7月17日公布，2020年12月29日修订的《最高人民法院关于审理网络域名民事案件适用法律若干问题的解释》，法院认定域名注册使用构成侵权或者不正当竞争的，可以责令被告停止侵权或者注销该域名，或者根据原告的请求，责令原告注册使用该域名。对权利人造成实际损害的，可以责令被告赔偿损失。

截至本年度报告日期，运营实体在中国拥有一个注册域名。

劳动合同

根据中国人民代表大会2007年6月29日通过的《中华人民共和国劳动合同法》，经2012年12月28日修订并于2013年7月1日起施行的《中华人民共和国劳动合同法实施条例》和国务院公布并于2008年9月18日起施行的《中华人民共和国劳动合同法实施条例》，应当订立书面劳动合同，建立劳动关系。用工之日未签订书面劳动合同的，应当在用工之日起一个月内签订。用人单位 自用工之日起一个月以上不满一年仍未与劳动者订立书面劳动合同的， 用人单位应当向劳动者支付月工资的两倍。此外，用人单位自聘用之日起一年内未与劳动者订立书面劳动合同的，视为与劳动者订立了无固定期限劳动合同。

根据我们的中国法律顾问AllBright 律师事务所(福州)的说法，经营实体已与所有员工签署了劳动合同，尚未收到任何违规情况的通知 。

社会保险和住房公积金

根据全国人大常委会于2010年10月28日公布并于2018年12月29日修订施行的《中华人民共和国社会保险法》(以下简称《社会保险法》)，职工应当参加基本养老保险、基本医疗保险、失业保险、工伤保险和生育保险。基本养老、医疗、失业保险费由用人单位和职工共同缴纳。工伤保险费和生育保险费由用人单位支付，而不是由职工缴纳。用人单位应当按照《社会保险法》的规定，向当地社会保险经办机构申请办理社会保险登记。用人单位还应当按时足额申报缴纳社会保险费。在没有不可抗力或其他法定例外的情况下，不得延期、减少或免除付款。

根据国务院公布、上一次修订并于2019年3月24日起施行的《住房公积金管理条例》，用人单位需为职工缴纳住房公积金。新设立的单位应当自成立之日起30个月内到有关住房公积金管理中心办理登记，并自登记之日起20个月内代表职工在指定银行开立住房公积金账户。用人单位录用新职工时，应当自录用之日起30个月内到住房公积金管理中心登记，并在指定银行开立新职工住房公积金账户。用人单位应当按时足额缴纳住房公积金，不得拖欠或者少缴住房公积金。用人单位和职工双方缴纳的住房公积金不得低于职工上一年度月平均工资的5%。用人单位未按照有关法律法规为职工足额缴纳住房公积金的，住房公积金管理中心应当责令该用人单位限期缴纳。逾期仍未缴纳的，可以申请法院强制执行。

根据我们的中国法律顾问AllBright 律师事务所(福州)的说法，在2021、2022和2023这三个年度，经营实体没有为所有员工全额缴纳社会保险缴费和住房公积金缴费。截至本年度报告日期，中国有关政府部门尚未就此类违规行为采取行政行动、 罚款或处罚，经营实体也未收到任何清缴社会保险缴费和住房公积金缴费的命令 。

企业所得税(“企业所得税”)

根据《中国企业所得税法》(《企业所得税法》)和《企业所得税法实施细则》，就中国企业所得税而言，在中国境外设立了实际管理机构的企业被视为居民企业。根据外国法律设立且在中国境内并无实际管理机构，但在中国境内已设立机构或场所，或没有该等机构或场所但有来自中国的收入的企业，视为非居民企业。居民企业和非居民企业实行25%的统一税率。来自中国境内或境外的所得，应由居住在中国境内的企业缴纳所得税。非居民企业应缴纳所得税，其在中国境内设立的机构或场所在中国境内取得的所得，以及其在中国境内设立的机构或场所与中国境内有事实关系的来自中国境外的所得，应缴纳所得税。如果非居民企业在中国没有设立机构或场所，或者与在中国设立的机构或场所没有实际关系的收入，非居民企业仅应按20%的税率缴纳来自中国境内的收入的所得税。除任何适用的税务条约另有规定外，适用于支付给非居民企业的外国投资者的股息，税率为10%的中国预扣税 ，前提是该等股息的来源在中国境内。同样地，如该等投资者转让股权而变现的任何收益被视为来自中国的收入，则须按10%的税率征收企业所得税。

根据我们的中国法律顾问AllBright 律师事务所(福州)的说法，经营实体的适用EIT税率为25%。截至本年报日期，我们认为我们完全符合《企业所得税法》和《中国规则》的规定，并未接到政府有关部门向本公司或任何经营实体提供的任何违规情况的通知。

增值税(“增值税”)

根据财政部和国家统计局于2011年11月16日和国家统计局联合发布并于同日生效的《营业税改征增值税试点方案》(以下简称《试点方案》)，动产租赁服务适用17%的增值税税率，交通运输和建筑服务适用11%的增值税税率，研究与技术服务、信息技术服务、文化创意服务、物流支持服务等其他现代 服务适用6%的增值税税率。自2013年8月1日起，试点方案已在全国范围内实施。

根据1993年12月13日国务院公布、2017年11月19日修订施行的《中华人民共和国增值税暂行条例》(《增值税条例》)和财政部1993年12月25日公布、2011年10月28日修订的《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》，从事销售商品、劳务、无形资产或者房地产，提供加工、维修、置换服务的单位或者个人，而进口货物需要缴纳增值税。应缴增值税的金额是从“销项增值税”中减去“进项增值税”计算出来的。纳税人从事货物销售、进口、加工、修理、更换服务、动产租赁的，除增值税条例另有规定外，适用17%的增值税税率。

根据我们的中国法律顾问AllBright 律师事务所(福州)的说法，经营实体适用的增值税税率为6%。截至本年报日期，我们认为 我们完全符合中国的增值税规章制度，并未接到任何政府有关部门向我们或任何经营实体提供的任何不符合规定的情况的通知。

见“-A.公司的历史和发展”。

请参见“-B.业务概述-不动产 物业。”

项目4A。未解决的员工意见

不适用。

项目5.业务和财务回顾及展望

以下对本公司财务状况和经营业绩的讨论基于并应结合本年度报告中包含的综合财务报表及其相关的附注进行阅读。本报告包含前瞻性陈述。在评估我们的业务时，您应 仔细考虑本年度报告中“第3项.关键信息-D.风险因素”项下提供的信息。 我们提醒您，我们的业务和财务业绩受到重大风险和不确定因素的影响。

截至2023年9月30日、2022年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的年度比较

收入

我们的收入来自(I)公园内娱乐的销售，(Ii)租金收入和(Iii)公园服务费。

总收入减少10,001,394美元，由截至2022年9月30日止年度的41,788,196美元下降至截至2023年9月30日止年度的31,786,802美元，跌幅23.93%。 主要由于园内康乐及公园服务费销售减少所致。园内游乐销售收入下降主要是由于(I)芒市金盛游乐园于2022年11月至2023年4月期间因电力维修而初步关闭，以及(Ii)所有其他公园于2023年6月至2023年9月期间因设施安全维修而出现游园人次下降。公园服务费下降的主要原因是2023财年在公园举办的美食节和马戏表演减少了 。2022财年举办的一些特别活动是地方 政府在新冠肺炎疫情期间为帮助企业而举办的，2023财年政府提供的帮助较少。

总收入增加3,270,454美元，由截至2021年9月30日止年度的38,517,742美元增至截至2022年9月30日止年度的41,788,196美元，增幅为8.49%。 此增长主要是由于园内康乐及公园服务费的销售增加所致。自2022财年以来， 中国政府放宽了对新冠肺炎的限制，并采取了包括发放消费券和允许某些景点免费入场等措施来促进经济复苏。因此，人们的流动性增加，这对公园内娱乐销售的增长做出了贡献。

我们每个收入部门的收入摘要如下：

2023财年：

2022财年：

2021财年：

公园内娱乐活动的销售

公园内娱乐的销售主要包括进入游乐设施和景点的费用。

来自公园内娱乐销售的收入减少了9,261,911美元，或23.52%，从截至2022年9月30日的年度的39,377,906美元下降到截至2023年9月30日的年度的30,115,995美元 。这主要是由于(I)芒市金盛游乐园在2022年11月至2023年4月期间因进行电力维修而初步关闭，以及(Ii)所有其他公园在2023年6月至2023年9月期间因设施安全维修而出现入场人次下降。

来自公园内娱乐的销售收入增加了1,950,518美元，或5.21%，从截至2021年9月30日的年度的37,427,388美元增加到截至2022年9月30日的39,377,906美元 。这一增长部分是因为中国取消了对新冠肺炎的限制，并在2022财年采取了促进经济复苏的措施 。

租金收入

租金收入主要来自在公园内经营便利店的商业租户支付的定期租金 。它还包括玉溪、芒市、铜陵和岳阳游乐设施运营商支付的租金。

租金收入增加425,262美元，增幅39.04%，由截至2022年9月30日止年度的1,089,435美元增至截至2023年9月30日止年度的1,514,697美元。这一变化主要是由于(I)儿童城堡项目的租金支付，该项目于2022年10月1日开始在岳阳游乐世界产生收入 ；儿童城堡项目的18年租期将于2039年9月30日到期，除非提前终止；儿童城堡项目的租金支付为每年10万元，每三年增加一成；公司为鼓励游园，免除了2021年10月1日至2022年9月30日的租金支付； 和(Ii)自2023年5月1日起在铜陵西湖游乐世界开始创收的无电游园景点的租金支付，期限为2023年5月1日至2025年4月30日，每月租金80万元。

租金收入减少919美元，或0.08%，由截至2021年9月30日的年度的1,090,354美元下降至截至2022年9月30日的年度的1,089,435美元。租金收入在截至2021年9月20日和2020年9月20日的三个年度基本保持稳定，没有重大变化。

公园服务费

公园服务费主要包括特殊活动的收入，包括美食节和马戏团表演。

截至2022年9月30日、2023年9月30日和2021年9月30日的三个年度，公园服务费收入分别为156,110美元、1,320,855美元和0美元。在2021财年，公园服务费没有收入，因为运营实体出于与新冠肺炎疫情相关的安全考虑而暂停了特殊活动。在中国开始从新冠肺炎疫情中恢复的2022财年，运营实体恢复了特殊活动。在2023财年，园区服务费的下降主要是因为在园区举办的美食节和马戏表演减少了。但在2022财年举办的一些特别活动 是当地政府在新冠肺炎疫情期间为帮助企业而举办的， 在2023财年政府提供的帮助较少。

收入成本

我们的收入成本增加了850,702美元，即7.32%，从截至2022年9月30日的年度的11,622,348美元增加到截至2023年9月30日的年度的12,473,050美元。收入成本增加的主要原因是设施安全维护费增加。

我们的收入成本减少了64,808美元，或0.55%，从截至2021年9月30日的年度的11,687,156美元降至截至2022年9月30日的年度的11,622,348美元。收入成本下降 主要是由于在新冠肺炎大流行期间免除了2022财年的政府相关费用。

我们每个成本部门的收入成本汇总如下：

我们的维护费收入成本增加了1,081,270美元，增幅为157.44%，从截至2022年9月30日的年度的686,774美元增加到截至2023年9月30日的年度的1,768,044美元。 我们的公用事业收入成本减少了345,881美元，或32.06%，从截至2022年9月30日的年度的1,078,752美元下降到截至2023年9月30日的年度的732,871美元。这主要是由于(I)芒市金盛游乐园在2022年11月至2023年4月期间因电气维修而初步关闭 ，以及(Ii)所有其他公园在2023年6月至2023年9月期间因设施安全维修而入场人数下降。我们的折旧收入成本增加了149,852美元，或4.69%，从截至2022年9月30日的年度的3,195,032美元增加到截至2023年9月30日的年度的3,195,032美元。这主要是因为没有电的游乐园景点开始贬值。在截至2023年9月30日、2023年和2022年的三个年度中，我们来自其他费用的收入成本基本保持稳定，没有重大变化。这是由于我们游乐设施的性质以及我们与 公园签订的长期租赁合同。

我们的工资收入成本增加了187,545美元，即4.39%，从截至2021年9月30日的年度的4,272,752美元增加到截至2022年9月30日的年度的4,460,297美元。 我们的社会保障收入成本增加了265,648美元，或39.72%，从截至2021年9月30日的年度的668,793美元 增加到截至2022年9月30日的年度的934,441美元。这两个类别的增长主要是由于税收待遇的变化 。2020年1月，由于新冠肺炎疫情，中国政府为我们提供了税收优惠。2021年3月，中国政府结束了这种税收优惠，2022年，公司采取了加薪政策。我们的维护费收入成本 从截至2021年9月30日的年度的1,253,208美元减少到截至2022年9月30日的年度的686,774美元，降幅为566,434美元，或45.2%。这主要是因为铜陵西湖游乐世界因为新冠肺炎而关闭了24天。2021年的维护费包括建筑地基加固，但2022年不包括，所以维护费降低了。 截至2021年9月30日、2022年和2021年的三个年度，我们的折旧、水电费和租金收入成本基本保持稳定，没有明显变化。这是由于我们游乐设施的性质以及我们与公园签订的长期租赁合同 。

我们每个创收部门的收入成本如下：

2023财年：

2022财年：

2021财年：

我们来自公园内娱乐销售的收入成本增加了850,702美元，或7.32%，从截至2022年9月30日的年度的11,622,348美元增加到截至2023年9月30日的年度的12,473,050美元 。收入成本增加的主要原因是设施安全维护费增加。公园内游乐的销售利润率由截至2022年9月30日的年度的70.49%下降至截至2023年9月30日的年度的58.58%。 主要原因是(I)芒市金盛游乐园在2022年11月至2023年4月期间进行电气维修，以及(Ii)所有其他公园在2023年6月至2023年9月期间进行设施安全维护，因此来自维护费用的收入成本增加。

我们来自公园内娱乐销售的收入成本基本保持稳定，从截至2021年9月30日的年度的11,687,156美元小幅下降至截至2022年9月30日的年度的11,622,348美元，降幅为64,808美元或0.55%。园内康乐销售利润率由截至2021年9月30日止年度的68.77%升至截至2022年9月30日止年度的70.49%，主要得益于营运业绩提升 及收入成本相对稳定。

毛利

我们的毛利由截至二零二二年九月三十日止年度的30，165，848美元减少10，852，096美元， 或35. 97%至截至二零二三年九月三十日止年度的19，313，752美元。 毛利率由截至二零二二年九月三十日止年度的72. 19%下降至截至二零二三年九月三十日止年度的60. 76%。毛利率下降主要是由于公园内娱乐及公园服务费销售收入减少所致。

我们的毛利由截至二零二一年九月三十日止年度的26，830，586美元增加3，335，262美元或 12. 43%至截至二零二二年九月三十日止年度的30，165，848美元。 毛利率由截至二零二一年九月三十日止年度的69. 66%增加至截至二零二二年九月三十日止年度的72. 19%。毛利率上升主要是由于园内娱乐及公园服务费销售收入增加，以及收入成本相对稳定所致。

运营费用

我们的总经营开支由截至二零二二年九月三十日止年度的8，972，757美元减少384，384美元， 或4. 28%至截至二零二三年九月三十日止年度的8，588，373美元。此 增加主要由于（i）一般及行政开支或一般及行政开支增加83万美元， 及（ii）销售开支减少122万美元。G&A费用增加83万美元，主要原因是咨询费（包括经纪费、律师费等）增加845，588美元，与我们的 首次公开募股有关。销售开支减少1，220，000美元主要由于广告费减少1，218，475美元所致。

我们的总经营开支由截至二零二一年九月三十日止年度的8，110，364美元增加862，393美元， 或10. 63%至截至二零二二年九月三十日止年度的8，972，757美元。此 增加主要由于（i）一般及行政开支或一般及行政开支增加156万美元， 及（ii）销售开支减少69万美元。G&A费用增加156万美元，主要原因是（i）由于我们的加薪政策，管理人员的工资增加了213，350美元，（ii）社会保障增加了43，288美元，（iii）审计费用减少了150，000美元，（iv）增加了807美元，275美元;及（v）其他费用（包括办公室开支、车辆使用费等）增加643，176美元。销售费用减少 69万美元主要是由于广告费减少694，695美元。

处置不动产、厂场和 设备损失

出售物业、厂房及设备的亏损 由截至二零二二年九月三十日止年度的521，189美元减少365，117美元或70. 05%至截至二零二三年九月三十日止年度的156，072美元。该减少乃来自出售及出售固定资产。

出售物业、厂房及设备的亏损 由截至二零二一年九月三十日止年度的473，596美元增加47，593美元或10. 05%至截至二零二二年九月三十日止年度的521，189美元。此增加乃来自出售及出售固定资产。

所得税费用

根据中国税法，我们须按25%的标准所得税率 缴税。

我们的所得税开支由截至二零二二年九月三十日止年度的6，344，963美元减少2，104，924美元， 或33. 17%至截至二零二三年九月三十日止年度的4，240，039美元。根据中国税法，我们 须按25%的标准所得税率缴税。

我们的所得税开支由截至二零二一年九月三十日止年度的4，731，803美元增加1，613，160美元， 或34. 09%至截至二零二二年九月三十日止年度的6，344，963美元。

净收入

我们的净收入减少了7,778,790美元，或 54.29%，从截至2022年9月30日的年度的14,328,374美元降至截至2023年9月30日的年度的6,549,584美元。我们的净收入增加了747,999美元，增幅为5.51%，从截至2021年9月30日的年度的13,580,375美元增加到截至2022年9月30日的年度的14,328,374美元。如上所述，这些变化是综合了各种变化的结果。

截至2023年9月30日、2022年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的年度比较

在评估我们的流动性时，我们监控和分析我们的手头现金和营运资本。我们的运营资金主要来自前几年运营的现金流入和通过发行普通股筹集资金.

截至2023年9月30日，我们的现金和现金等价物为245,908美元。我们的净资产为61,050,758美元，流动负债为14,526,649美元，股东权益总额为61,050,758美元。

截至2022年9月30日，我们的现金和现金等价物为22,447,145美元。我们的净资产为49,607,356美元，流动负债为16,069,905美元，股东权益总额为49,607,356美元。

截至2021年9月30日，我们的现金及现金等价物为12,875,358美元。我们的净资产为39,798,687美元，流动负债为17,776,507美元，股东权益总额为39,798,687美元。

截至2023年、2022年和2021年9月30日的财年，我们的净收入分别为6,549,584美元、14,328,374美元和13,580,375美元。我们相信我们的收入将继续增长 ，我们目前的营运资本足以支持我们至少在未来12个月内的运营。

截至2023年9月30日、2022年9月和2021年9月，我们的短期银行贷款余额如下：

2023年1月2日，我们与中国建设银行签订了信贷协议 ，根据该协议，我们借入了139,280美元(人民币1,000,000元)。

2022年1月6日，我们与中国建设银行签订了信贷协议，根据该协议，我们借入了140,849美元(人民币1,000,000元)。信贷协议于2023年1月到期，其未偿还余额已全额支付。

2021年1月5日，我们与中国建设银行签订了信贷协议，根据该协议，我们借入了148,025美元(人民币960,000元)。信贷协议于2022年1月到期，其未偿还余额已全额支付。

下图汇总了截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的三个年度我们现金流的主要组成部分 ：

经营活动

我们的营运资金历来可归因于我们的营运现金流、客户预付款、供应商预付款和其他流动资产。

截至2023年9月30日的财年，经营活动中使用的净现金为1934万美元，比截至2022年9月30日的财年增加3780万美元。用于经营活动的现金净额增加主要是由于以下情况：(I)净收益减少778万美元，(Ii)对供应商和其他流动资产的垫款增加2898万美元，(Iii)应付账款减少426万美元，(Iv)客户垫款增加307万美元，这也导致现金流量增加 。

截至2022年9月30日的财年，经营活动提供的净现金为1882万美元，比截至2021年9月30日的财年增加2378万美元。经营活动中使用的现金净额增加主要是由于以下 情况：(I)净收益增加75万美元，(Ii)对供应商的预付款和其他流动资产增加，导致现金减少1553万美元，(Iii)客户预付款增加575万美元 ，这也导致现金流增加。

投资活动

在2023财年，我们投资活动中使用的现金净额为791万美元，而2022财年投资活动中使用的现金净额为19万美元，这主要是由于 增加了房地产和设备的采购。

在2022财年，我们投资活动中使用的现金净额为19.9亿美元，而2021财年投资活动中使用的现金净额为8.6亿美元，这主要是由于购买物业和设备的减少。

融资活动

在2023财年，融资活动提供的现金为590万美元，而2022财年融资活动使用的现金为684万美元。融资活动提供的现金增加 主要是由于应付关联方的款项导致现金增加575万美元，偿还应付关联方的款项导致现金增加81万美元，以及 发行普通股的收益在扣除发行成本619万美元后增加。

2022财年，融资活动使用的现金为684万美元，而2021财年融资活动提供的现金为27万美元。融资活动提供/使用的现金增加 主要是由于应付关联方的金额导致现金减少 360万美元，以及偿还应付关联方的金额导致现金增加736万美元。

承付款和或有事项

承付款

截至2023年9月30日，南平金天游乐园管理有限公司(“南平金天”)签订了三份尚未开工的建设合同，金额约8218万美元。

2023年9月27日，南平金色天堂 与福建新昌建设工程有限公司(“福建新昌”)签订了金额为3761万美元(约合人民币2.7亿元)的建设合同。计划项目建设期为18个月，2023年10月1日至2025年3月31日。南平 金色天堂在2023年9月支付了1393万美元(约合人民币1亿元)。

于2023年9月27日，南平金色天堂 与福建新昌签订金额为1，950万美元（人民币1. 4亿元）的建造合约。项目计划建设期 18个月，从2023年10月1日至2025年3月31日。南平金色天堂于2023年9月支付了975万美元（人民币7，000万元）。

于2023年9月28日，南平金天堂与福建新昌签订金额为2，507万美元（人民币1. 8亿元）的建造合约。项目计划建设期 为12个月，从2023年10月1日至2024年9月31日。南平金色天堂于2023年9月支付了1，254万美元（人民币9，000万元）。

本公司预计在三个建设项目上追加投资4597万美元。我们计划使用运营产生的现金流，并可能依赖未来融资 为建设提供资金。

截至2022年9月30日，本公司无其他承诺事项。

或有事件

Three putative class action lawsuits were filed on December 8, 2023, December 19, 2023 and January 17, 2024 by certain shareholders against the Company, our Chief Executive Officer, Qiong Jin, our Chief Financial Officer, Jinguang Gong and our independent directors in the Supreme Court of the State of New York (Case No. 161978/2023) and United States District Court for the Central District of California (Case No. 2:23-cv-10619-HDV-SK and Case No. 2:24-cv-00423-SVW-AJR). Two complaints filed in United States District Court for the Central District of California on behalf of persons or entities who purchased or otherwise acquired publicly traded securities of the Company during the class period assert claims that plaintiffs were economically damaged, and generally allege that the referenced defendants violated sections 10(b) and 20(a) of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and Rule 10b-5 promulgated thereunder, by making allegedly false and misleading statements regarding, among other matters, the Company’s business operations, management, financial condition and prospects. One complaint filed in the Supreme Court of the State of New York on behalf of persons or entities who purchased or otherwise acquired publicly traded securities of the Company during the class period asserts claims that the plaintiffs were economically damaged, and generally alleges that the defendants violated sections 11 and 15 of the Securities Exchange Act of 1933, as amended, by making allegedly inaccurate, untrue and misleading statements regarding, among other matters, the Company’s business operations, management, financial condition and prospects.

本公司不时成为日常业务过程中产生的各种 法律诉讼的一方。当这些事项可能发生且金额可以合理估计时，公司应计与这些事项相关的成本。与或有损失相关的法律费用于产生时支销。

见第4项。公司信息-B。 业务概述-知识产权。”

除下文和 本年度报告中其他地方披露的20-F表格外，我们不知道 2022年10月1日至2023年9月30日期间的任何趋势、不确定性、要求、承诺或事件，这些趋势、不确定性、要求、承诺或事件合理地可能对我们的净收入、收入、盈利能力、 流动性或资本资源产生重大不利影响，或导致所披露的财务信息不一定能反映未来的经营业绩或财务状况。

影响我们经营业绩的因素和趋势

我们相信，我们的经营业绩 受到影响中国经济的一般因素（如中国经济状况及COVID-19疫情的影响）， 以及影响中国游乐园行业及我们业务的特定因素（如与租赁物业有关的不确定性、 游乐设施的资本投资要求、游乐设施的安全及维护以及天气状况）的影响。

中国的经济状况

中国经济近年来虽然有所增长，但 增长速度有所下降，并可能继续下降。根据中国国家统计局的数据，2014年，中国的年度经济增长率为7.6%，2015年为7.0%，2016年为6.8%，2017年为6.9%，2018年为6.8%，2019年为6.1%，2020年为2.3%，2021年为8.1%， 2022年为3.0%，2023年为5.2%。中国经济增长进一步放缓、经济下滑、经济衰退或其他不利经济 状况可能会大幅降低中国消费者的购买力，从而导致对 经营实体娱乐产品的需求下降。这种需求的减少可能对运营实体的 业务产生重大不利影响。

新冠肺炎大流行的影响

自二零二零年以来，COVID-19疫情已造成 重大全球干扰。为应对COVID-19疫情，中国政府已实施多项禁令、旅行限制、 社交距离规定及封锁措施。于二零二一年第四季度，中国多个省份爆发严重COVID-19疫情，对经营实体的业务造成不利影响。铜陵西湖游乐世界于2022年3月16日至4月10日关闭，其他游乐园的客人数量也有所下降。于二零二三年，COVID-19对 经营实体的业务影响甚微。尽管中国已开始从COVID-19疫情中复苏，但由于新的变种，包括2022年爆发的Omicron变种，仍有多个城市和省份爆发疫情。 COVID-19疫情可能继续对经营实体的业务产生重大不利影响，包括乐园关闭、 业务活动中断、乐园入场人数减少及客人消费减少。

租赁物业

经营实体管理的公园位于租赁物业上，不能保证经营实体在适用的租赁条款到期后能够续签该等租约或找到合适的替代物业。

投资兴建新游乐设施

我们相信，创新的游乐设施将使我们能够保持现有的客人光顾，吸引新的客人，并为客人提供更好的体验。我们一直在我们的游乐园里引入新的设施。我们将在未来推出新的游乐设施，这可能需要大量的资本投资，并可能导致短期收入下降。

游乐设施的保养

游乐设施的安全对经营实体公园的运营和声誉至关重要。它需要合格的工作人员和持续的巨额支出来维持游乐设施的安全服务，其中许多游乐设施已经使用了3年以上。截至本 年报日期，近107个设施，占经营主体游乐设施使用年限的67%，其中包括使用5年以上的游乐设施，此类游乐设施的年维护费用约为人民币1129万元(折合160万美元)。截至本年度报告日期，106个游乐设施，占经营实体游乐设施的66%，使用年限超过5年，该等游乐设施的年度维护成本约为人民币1122万元(合159万美元)。

天气状况

经营实体的业务随着天气情况的变化而波动。冬季的寒冷温度和夏季的雨季可能会导致客流量下降，并可能造成潜在的安全风险，因为大多数娱乐产品和服务都在户外。

我们的合并财务报表(“财务报表”)和附注是按照美国公认的会计原则或美国公认会计原则编制的。在编制这些财务报表和附注时，我们的管理层需要做出判断、估计和假设，以影响报告期内报告的资产、负债、收入和费用的金额。 我们根据自己的历史经验、知识以及我们认为合理的其他假设，根据当前的商业惯例和其他条件做出判断和估计。这些判断和估计构成了我们对未来 事项做出判断的基础，这些判断在当前几天内从其他来源并不容易看出。应该注意的是，实际结果可能与我们的上述判断不同，因为它们是基于合理的假设而不是真实的数据。我们已经确定了对编制财务报表具有重要意义的某些会计政策，并将其视为关键会计政策 ，要求我们保持合理和敏感，以了解我们的财务状况和运营结果。关键会计 政策为确定财务报表中的重要项目设定了标准，尤其是对于需要我们管理层的专业、主观和复杂的判断以决定不确定的未来金额的项目。如上所述，某些会计估计 可能与未来的实际情况大不相同，因为我们管理层作出判断所依据的事项可能与未来的实际情况大不相同。我们采取了如下关键会计政策，以保证我们合理和审慎的财务报表。

预算的使用

本公司的综合财务报表 乃根据美国公认会计原则编制，这要求管理层作出估计及假设，以影响于综合财务报表日期的已呈报资产及负债额及披露或有资产及负债，以及报告期内已呈报的收入及开支。需要使用管理估计的重要领域包括但不限于应收账款坏账准备、预计使用年限和财产剩余价值、厂房和设备、长期资产减值、工作人员福利拨备、递延所得税确认和计量 以及递延税项资产估值准备。虽然这些估计是基于管理层对当前事件和管理层未来可能采取的行动的了解，但实际结果最终可能与这些估计不同，此类差异可能对我们的合并财务报表 产生重大影响。

长期资产减值准备

根据美国会计准则委员会第360-10号文件，对于长期资产的减值或处置，只要发生事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法收回，或者这些资产可能因技术或其他产业变化而减值，就会对长期资产进行减值审查，如物业、厂房和设备以及需要摊销的购进无形资产。将持有和使用的资产的可回收性通过将资产的账面价值与该资产将产生的未来未贴现现金流进行比较来确定。

如该等资产被视为减值，应确认的减值按资产的账面价值超过资产公允价值的金额计量。 待处置资产以账面金额或公允价值减去出售成本中较低者为准。

金融工具的公允价值

公司采用了财务会计准则委员会(“FASB”)关于公允价值计量和披露的ASC专题(“ASC-820”)，定义了公允价值，建立了在美国公认会计准则中计量公允价值的框架，并扩大了关于公允价值计量的披露。ASC 820根据可观察和不可观察的输入建立了评估技术的三级评估层次结构，可用于衡量公允价值，包括以下内容：

我们的现金和现金等价物以及受限 现金被归类在公允价值层次结构的第1级，因为它们是使用报价的市场价格进行估值的。

收入确认

我们应用ASC606定义的五个步骤：(I)与客户确定合同(S)，(Ii)确定合同中的履约义务，(Iii)确定交易价格，(Iv)将交易价格分配到合同中的履约义务，以及(V)当实体履行履约义务时(或作为)确认 收入。我们按照特定标准评估其收入安排，以确定其是作为委托人还是代理人。具有多个履约义务的收入安排被划分为不同的 不同的商品或服务。我们根据所提供的商品或服务的相对独立销售价格为每项履约义务分配交易价格。收入在将承诺的商品或服务的控制权转让给客户时确认。

当控制权移交时，我们在评估 时不会做出任何重要判断。收入是扣除增值税后入账的。

收入确认如下：

公园内娱乐的销售：客户在提供相关服务并同时收到 并消费公司提供的福利时，确认提供公园内娱乐的客户。

租金收入：租金收入在租赁期限内按时间比例确认。租赁付款在发生租赁付款的会计期间确认为收入。

公园服务收入：根据 公司在服务完成时对公园服务收入的确认，公司向客户开具账单，并根据账单确认收入 。

退货和退款政策：

要享受公园提供的游乐设施和景点，游客需要在售票点获得预付卡，并支付不到2美元的适度保证金；然而，自2022年1月1日起， 就不需要这样的保证金了。预付卡中的保证金和价值被记录为客户的预付款， 所有余额都是不计息的。保证金只有在储值全部用完后才会退还。除 保证金外，预付卡中存储的金额不允许退还。任何单位化的储值和存款将在储值之日起24个月后没收 ，并将在会计年度作为其他收入入账。

收入成本主要包括运营员工薪酬、游乐设施折旧、日常维护费用、水电费和租赁费等。

行政费用主要包括行政和管理人员的薪酬、计算机和家具折旧以及专业费等。

广告费

其他广告、促销和营销计划的成本在发生时计入运营费用。截至2023年9月30日和2022年9月30日，我们的预付费广告分别为154万美元 和153万美元。资本化的金额计入其他流动资产。截至2023年9月30日、2022年9月30日、2022年9月30日和2021年9月31日的上一财年，广告费用分别为369万美元、491万美元和560万美元。这些金额在“销售费用”中列报。

物业、厂房及设备

物业、厂房及设备按成本减去累计折旧及任何减值损失列账。折旧采用直线法计算资产使用年限 。重大续订和修缮计入资本和折旧；不延长 相应资产寿命的维护和维修计入已发生费用。出售资产时，成本及相关累计折旧将从账目中撇除，任何损益均计入综合收益表及全面收益表。

与生产中使用的财产、厂房和设备有关的折旧在销售成本中列报，并包括与资本租赁有关的摊销金额。我们估计公司财产和设备的剩余价值在3%到5%之间。财产、厂房和设备在其估计使用年限内折旧如下：

外币及其他综合收益(亏损)

本公司境外子公司的财务报表以本币为本位币计量，但本公司的报告币种为美元。本公司境外子公司的资产负债在资产负债表日按汇率折算为美元，权益账户按历史汇率折算。在2023年9月30日、2022年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的资产负债表日期，我们用于将人民币兑换为美元的汇率分别为7.18、7.10和6.49。 该期间的平均汇率已用于折算收入和支出。2023财年、2022财年和2021财年，我们用于将人民币兑换为美元的平均汇率分别为7.05、6.58和6.50。

折算调整单独报告 ，并在权益的单独组成部分中累计(累计折算调整)。

所得税

我们根据ASC主题740《所得税》使用资产负债法对所得税进行会计处理。根据这种方法，所得税支出确认为：(I)本年度应付或可退还的税款，以及(Ii)因实体财务报表或纳税申报表中确认的事项而产生的暂时性差异造成的递延税项后果。递延税项资产及负债 按制定税率计量，预期适用于预期收回或结算该等暂时性差额的年度的应课税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期的期间内的经营业绩中确认。如果根据现有正面和负面证据的权重，部分或全部递延税项资产很可能无法变现，则提供估值津贴以减少所报告的递延税项资产 。

ASC主题740-10-30澄清了企业财务报表中确认的所得税不确定性的会计 ，并规定了财务报表确认和计量纳税申报单中已采取或预期采取的纳税头寸的确认门槛和计量属性。ASC 主题740-10-25提供了关于取消确认、分类、利息和处罚、过渡期会计、披露、 和过渡的指导。本公司于呈列的任何报告期内并无重大不确定税务状况。

租赁

采用ASC标准842和相关标准后， 引入了承租人模式，要求实体确认大多数租赁的资产和负债，但以类似于现行会计的方式确认其损益表上的费用，从而在开始日根据租赁期内租赁付款的现值确认经营性租赁使用权资产和负债。对于初始租期为12个月或更短且具有购买选择权的短期租赁，我们有理由确定不会行使。作为承租人，公司租赁设备、土地和办公楼。租赁费用在租赁期内以直线法确认。

法定储备金

根据适用于中国的法律，中国 实体必须从税后利润中拨付不可分配的“法定盈余公积金”。在一定累积限额的规限下，“法定盈余公积金”每年须拨出税后溢利的10% ，直至合计拨款额达到注册资本的50%为止(按中国于每年年底普遍接受的会计原则(“中华人民共和国公认会计原则”)厘定)。对于在中国境内的外商投资企业和合资企业，应按年拨付“储备金”。对于外商投资企业，“储备金”的年度拨款额不能低于税后利润的10%，直到累计拨款额达到注册资本的50%(根据中国每年年末的公认会计原则确定)。如果本公司已累计前期亏损，本公司可用本期税后净收入冲抵累计亏损。

新会计公告

2016年6月，美国财务会计准则委员会发布了美国会计准则委员会第2016-13号(以下简称ASU 2016-13)《金融工具信用损失计量》(ASC：326)：《金融工具信用损失计量》，其中要求对金融资产的预期信用损失按摊余成本进行计量和确认。ASU 2016-13年度将现有的已发生损失减值模型替换为预期损失模型 ，该模型需要使用前瞻性信息来计算信用损失估计。它还消除了非临时性减值的概念，并要求与可供出售债务证券相关的信贷损失通过信贷损失准备计入，而不是作为证券摊销成本基础的减值计入。这些变化将导致更早确认信用损失 。2019年11月，FASB发布了ASU 2019-10年度“金融工具年度信用损失(主题326)、衍生品和对冲(主题815)和租赁(主题842)”(“ASC 2019-10”)，将ASU 2016-13年度的生效日期推迟到2022年12月15日之后的财政年度，包括这些财政年度内的过渡期， 对于符合较小报告公司定义的公共实体。本公司将于2016-13年度采用ASU，自2023年1月1日起生效。 管理层目前正在评估2016-13年采用ASU对合并财务报表的影响。 效果将在很大程度上取决于我们投资组合的构成和信用质量，以及采用时的经济状况 。

管理层不认为最近发布但尚未生效的任何其他会计声明如果被采纳，将对随附的合并财务报表 产生重大影响。

项目6.董事、高级管理人员和员工

下表载列截至本年报日期有关 董事及行政人员的资料。

琼金女士自2020年1月起担任本公司董事会主席。她还自2017年起担任南平金盛游乐管理有限公司董事会主席。2005年至2017年，担任福建仁康药业 有限公司首席财务官。1998年至2005年，担任福建同济堂药业有限公司首席财务官。琼瑾女士拥有中央中国师范大学法学学士学位。

龚金光先生自2020年以来一直担任我们的首席财务官。2017-2020年，担任南平金盛游乐管理 有限公司首席财务官；2003-2017年，福建福田制衣集团有限公司财务经理。龚金光先生拥有郑州轻工业大学会计学学士学位。

林道富先生自2022年4月以来一直作为我们独立的董事。自2014年以来，他还担任过福建闽翔建筑工程有限公司的项目经理和国家注册建设者。2002年至2014年，任福建恒春药业 有限公司办公室经理。林道夫先生拥有福建农林大学药用植物学学士学位和福州大学工商管理硕士学位。

陈斌先生自2022年4月以来一直作为我们独立的董事。自2020年以来，他一直担任有机茶化妆品控股有限公司的独立董事 。2016-2019年任福建高富生物科技股份有限公司副总经理，2009年至2014年任福清安凯医疗器械贸易有限公司副总经理，2002年至2009年任福建科瑞药业董事市场部 陈斌先生拥有福建工商大学经济信息管理专业职业学位。

迈克尔·约翰·维奥托先生自2022年5月以来， 一直担任我们独立的董事。Michael Viotto目前担任场外市场上市公司Fuse Group Holdings Inc.的首席财务官(交易代码：Fust)。王维奥托先生自2014年10月起担任美赞臣咨询公司总裁，并自2017年12月起担任纽约证券交易所上市公司敦信金融控股有限公司(股票代码：DXF)的独立董事董事，并担任公司薪酬委员会主席、公司提名 委员会及审计委员会成员。此外，维奥托先生还在2016年9月至2017年1月期间担任未来世界金融控股有限公司的独立董事 ，该公司是一家总部位于香港的金融公司中国。他曾担任公司提名和薪酬委员会主席和公司审计委员会成员。维奥托先生于1985年3月在位于加利福尼亚州波莫纳市的加州理工大学获得工商管理理学学士学位。

王金华先生自2022年4月以来一直 作为我们的董事。他还自2017年起担任福建瑞世酒店管理有限公司董事会主席。2014年至2019年，任武汉中恒庄州信息技术有限公司副总经理；2009年至2014年，任厦门精鼎体育文化发展有限公司销售经理。王金华先生拥有厦门大学工商管理学士学位。

我们的董事或高管均无S-K条例第401条所界定的家庭关系。与大股东、 客户、供应商或其他方面并无任何安排或谅解，据此推选上述任何人士为董事或高级管理层成员。

董事会多样性

下表提供了截至本年度报告日期的有关我们董事会多样性的某些信息 。

B. 补偿

在截至2023年9月30日的财政年度内，我们累计支付人民币1,509,000元(213,978美元)。 我们已预留或累计人民币54,964元(7,794美元)，用于向我们的高管和董事提供养老金、退休或其他类似福利。 根据法律规定，我们的中国子公司必须为其医疗保险、生育保险、工伤保险、失业保险、养老金通过中国政府规定的多雇主固定缴款计划和其他法定福利缴纳相当于每位员工工资 一定百分比的缴费。

C. 董事会惯例

董事及高级人员的任期

我们的管理人员由董事会选举产生，并由董事会酌情决定。我们的董事不受任期的限制，直到他们辞职、去世或丧失行为能力，或者直到他们各自的继任者被选举并获得资格，或者直到他们的职位根据我们第二次修订和重述的公司章程以其他方式卸任。

董事也将被自动免职 如果(其中包括)董事破产或与债权人达成任何安排或和解，(Ii)死亡 或被发现精神不健全，(Iii)以书面通知辞职，(Iv)未经董事会特别许可而缺席本公司董事会会议连续六个月，或(V)根据我们第二次修订和重述的组织章程大纲和章程细则的任何其他规定被免职。

雇佣协议和赔偿协议 协议

我们已与我们的高管 签订了雇佣协议。我们的每一名高管均连续受聘，除非我们或该高管事先发出终止聘用的通知，或终止聘用一段指定的时间，或终止聘用一段指定的期间，除非发出不续期通知，否则该期间将会自动续期。我们可随时以无通知或报酬的理由终止高管的聘用，包括但不限于由于高管承诺严重或持续违反雇佣条款和条件、被判刑事犯罪、欺诈或不诚实、习惯性玩忽职守、或重大不当行为与高管正当而忠实地履行职责 。执行干事可在提前一个月书面通知的情况下随时终止雇用。本公司与本公司行政总裁琼瑾女士及本公司与本公司首席财务官龚金光先生的聘用协议分别作为附件4.2及4.3附于本年报。

我们已经与我们的每一位董事和高管签订了赔偿协议。根据这些协议，我们同意在法律允许的最大范围内，赔偿我们的董事和高管 因他们是董事或我们公司的高管而提出的索赔所产生的所有责任和费用，但某些有限的例外情况除外。本公司与每一位董事和高管之间的赔偿协议格式作为附件4.1附于本年度报告之后。

董事会

我们的董事会由五名董事组成，其中三名董事符合《纳斯达克上市规则》公司治理标准所指的独立董事，且 符合《交易所法案》第10A-3条规定的独立标准。

董事的持股资格 可由我们的股东通过普通决议案确定，在确定之前，不需要任何股份资格。我们的所有董事均未与我们签订服务合同，该服务合同规定终止服务时的福利。

董事会各委员会

我们在董事会下设立了三个委员会：审计委员会、薪酬委员会和提名和公司治理委员会。每个委员会 均由我们的独立董事组成。我们已经通过了三个委员会的章程。各委员会的成员和职能说明如下。

审计委员会

我们的审计委员会由我们的三名独立董事陈斌、林道夫和迈克尔·约翰·维奥托组成。林道富是我们审计委员会的主席。本公司董事会亦认定林道富具备美国证券交易委员会所指的审计委员会财务专家资格，或具备纳斯达克上市规则所指的财务经验 。审计委员会监督我们的会计和财务报告流程，以及对我们公司财务报表的审计。除其他事项外，审计委员会负责：

薪酬委员会

我们的薪酬委员会由我们的三名独立董事陈斌、林道夫和迈克尔·约翰·维奥托组成。陈斌是我们薪酬委员会的主席。薪酬委员会协助董事会审查和批准与我们的 董事和高管相关的薪酬结构，包括所有形式的薪酬。我们的首席执行官不能出席任何委员会会议，在此期间审议他的薪酬 。除其他事项外，薪酬委员会负责：

提名和公司治理委员会

我们的提名和公司治理委员会 由我们的三名独立董事陈斌、林道夫和Michael John Viotto组成。迈克尔·约翰·维奥托是我们提名和公司治理委员会的主席。提名和公司治理委员会协助董事会选择有资格成为我们董事的个人，并确定董事会及其委员会的组成。提名委员会和公司治理委员会负责除其他事项外：

受控公司

本公司首席执行官兼董事会主席琼瑾女士作为一个集团实益拥有本公司已发行及已发行的A类普通股及B类普通股的总投票权。因此，就纳斯达克上市规则而言，我们被视为“控股公司”。 作为一家受控公司，我们被允许选择依赖于遵守特定公司治理要求的义务的某些豁免，包括：

尽管我们不打算依赖纳斯达克上市规则下的受控公司豁免，即使我们被视为受控公司，但我们未来可以选择依赖这些豁免 ，如果是这样的话，您将无法获得受纳斯达克所有 公司治理要求约束的公司股东所获得的同等保护。见“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的A类普通股和交易市场相关的风险--由于我们是纳斯达克上市规则所指的‘受控公司’，我们可能会遵守某些可能对公众股东造成不利影响的公司治理要求的某些豁免。”

D. 员工

没有员工由工会代表 。截至本年度报告之日，各经营实体总共雇用了约650名全职员工。在截至2023年9月30日、2022年9月和2021年9月的财年中，运营实体总共雇佣了650名、617名和610名全职 员工。他们没有雇佣任何季节性、兼职或临时工。

下表汇总了截至2023年9月30日、2022年9月和2021年9月30日的财年中，每个园区位置的员工数量。

下表汇总了同一财年不同职能部门的员工人数。

E. 股份所有权

下表列出了截至本年度报告日期，本公司A类普通股和B类普通股的受益所有权信息，符合《交易法》第13d-3条规则的含义：

受益所有权包括对证券的投票权或投资权。除下文所示外，在适用社区财产法的规限下，表中名为 的人士对其实益拥有的所有A类普通股或B类普通股拥有唯一投票权和投资权。每名上市人士的实益拥有百分比以截至本年报日期的41,750,000股A类普通股 股及10,000,000股B类普通股为基准。自本年度报告之日起，36,023,500股A类普通股 可以自由流通。

持有A类普通股或B类普通股5%或以上的每名董事、高管或实益拥有人都提供了有关实益所有权的信息 。实益所有权是根据美国证券交易委员会的规则确定的，一般要求该人对证券拥有投票权或投资权。在计算以下所列人士实益拥有的股份数目及该人士的 持股百分比时，于本年报日期起计60个月内可行使或可转换的该等人士所持有的标的期权、认股权证或可换股证券被视为已发行，但在计算任何其他人士的持股百分比时并不视为已发行 。除本表脚注另有注明或适用社区财产法另有规定外，所有上市人士对其实益拥有的所有A类普通股或B类普通股均拥有独家投票权及投资权。