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目录


财报新闻稿
3
合并财务报表
8
附表 1：FFO、核心 FFO 和 AFFO 的对账
10
附表2：资本结构信息
11
附表3：按房屋投资组合划分的经营信息摘要
15
附表 4：按市场划分的房屋特征
18
附表 5：按市场划分的同店运营信息
19
附表 6：维护成本和资本支出明细
26
附表7：调整后的物业管理和并购对账
27
附表 8：收购、处置和第三方建筑商管道
28
词汇表和对账表
31












注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度收益发布和补充信息 — 第 2 页
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财报新闻稿
Invitation Homes 公布了 2023 年第四季度和 2023 年全年业绩
德克萨斯州达拉斯，2024年2月13日——美国首屈一指的独户住宅租赁和管理公司Invitation Homes Inc.（纽约证券交易所代码：INVH）（“Invition Homes” 或 “公司”）今天公布了其2023年第四季度和2023年全年（“财年”）财务和经营业绩。

2023 年第四季度和 2023 财年亮点
•2023年第四季度，总收入同比增长7.7％，达到6.24亿美元，物业运营和维护成本增长9.0％，达到2.29亿美元。在2023财年，总收入增长了8.7％，达到24.32亿美元，物业运营和维护成本增长了12.0％，达到8.8亿美元。
•2023年第四季度，普通股股东可获得的净收益总额为1.29亿美元，摊薄后每股普通股收益为0.21美元。2023财年，普通股股东可获得的净收益总额为5.19亿美元，摊薄后每股普通股收益为0.85美元。
•2023年第四季度，核心每股FFO同比增长4.6％，至0.45美元，每股AFFO增长5.8％，至0.38美元。2023财年，每股核心FFO增长6.0％，至1.77美元，AFFO每股增长6.3％，至1.50美元。
•在2023年第四季度，同店净收入同比增长5.6％，同店核心收入增长了5.9％，同店核心运营支出增长了6.6％。2023财年，同店净收入同比增长4.8％，同店核心收入增长6.5％，同店核心运营支出增长10.3％。
•在2023年第四季度，同店坏账占总租金收入的1.2％，连续三个季度有所改善，同比增长约50个基点。
•在2023年第四季度，同店平均入住率为97.1％，同比下降20个基点。2023财年，同店平均入住率为97.4％，同比下降30个基点。
•在2023年第四季度，同店续租金增长6.8％，同店新租金增长持平，推动同店混合租金增长4.6％。2023财年，同店续租金增长7.0％，同店新租金增长4.5％，推动同店混合租金增长6.3％。
•在2023年第四季度，公司和公司的合资企业共以1.59亿美元的价格收购了460套房屋，而以1.46亿美元的价格出售了398套住房。在2023财年，公司和公司的合资企业共以11.68亿美元的价格收购了3,221套住房，而出售的房屋总额为1489套，价格为5.47亿美元。
•正如先前宣布的那样，以及在年底之后，公司开启了向待租单户住宅的投资组合所有者提供专业房地产和资产管理服务的新时代。这是通过与第三方投资组合所有者签订的首份协议启动的，该协议已将超过14,000套独户住宅引入公司行业领先的平台。该协议向Invitation Homes提供物业和资产管理费，该公司认为这些费用与其专业知识和无与伦比的规模相称。几乎所有房屋都位于公司的现有市场内，主要是亚特兰大、凤凰城、达拉斯、卡罗来纳州、奥兰多和坦帕。

首席执行官达拉斯·坦纳评论说：
“我再次对我们业务的出色表现以及我们团队提供的卓越客户服务感到高兴。2023年，我们成功驾驭了充满活力的房地产市场，推行了谨慎的增长举措和战略发展，并继续进一步改善居民体验。令我感到非常自豪的是，我们的团队将这一强劲势头延续到2024年，包括我们宣布向全国首批14,000户家庭提供行业领先的专业房地产和资产管理服务品牌。我们很荣幸成为美国首屈一指的单户住宅租赁和管理公司，并很高兴继续提高希望获得房屋租赁选择、灵活性和便利性的个人和家庭的标准。”

非公认会计准则财务和其他运营指标的术语表和对账表
财报和补充信息中的财务和运营指标包括Invitation Homes管理层使用的某些指标，这些衡量标准未在美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）中定义。这些指标在本文中进行了定义，并酌情与最具可比性的GAAP指标进行了对比。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度收益发布和补充信息 — 第 3 页
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财务业绩
每股净收益、FFO、核心 FFO 和 AFFO — 摊薄后
Q4 2023Q4 20222023 财年2022 财年
净收入$0.21 $0.16 $0.85 $0.63 
FFO0.41 0.40 1.64 1.51 
核心 FFO0.45 0.43 1.77 1.67 
AFFO0.38 0.36 1.50 1.41 
净收入
每股普通股净收益——2023年第四季度摊薄后为0.21美元，而2022年第四季度摊薄后每股普通股净收益为0.16美元。2023年第四季度的总收入和房地产运营和维护总支出分别为6.24亿美元和2.29亿美元，而2022年第四季度分别为5.8亿美元和2.1亿美元。
每股普通股净收益——2023财年摊薄后为0.85美元，而2022财年每股普通股净收益摊薄后为0.63美元。2023财年的总收入和房地产运营和维护费用总额分别为24.32亿美元和8.8亿美元，而2022财年分别为22.38亿美元和7.86亿美元。

核心 FFO
同比而言，2023年第四季度核心每股FFO增长4.6％，至0.45美元，这主要是由于净资产净值的增长。同比而言，2023财年的每股核心FFO增长6.0％，至1.77美元，这主要是由于净资产净值的增长。

AFFO
与去年同期相比，2023年第四季度的每股AFFO增长了5.8％，至0.38美元，这主要是由于上述每股核心FFO的增加。同比而言，2023财年的每股AFFO增长了6.3％，至1.50美元，这主要是由于上述每股核心FFO的增加。

经营业绩
同店经营业绩快照
同店投资组合中的房屋数量：75,775 
Q4 2023Q4 20222023 财年2022 财年
核心收入增长（同比）5.9 %6.5 %
核心运营费用增长（同比）6.6 %10.3 %
NOI 增长（同比）5.6 %4.8 %
平均入住率97.1 %97.3 %97.4 %97.7 %
坏账占总租金收入的百分比1.2 %1.7 %1.4 %1.3 %
流失率5.5 %5.4 %23.9 %22.3 %
租金增长（先租后租）：
续订 6.8 %9.9 %7.0 %10.0 %
新租约 — %7.1 %4.5 %13.1 %
混合 4.6 %9.0 %6.3 %10.8 %


注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度收益发布和补充信息 — 第 4 页
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同一家店 NOI
对于75,775套住房的同店投资组合，2023年第四季度同店净收入同比增长5.6％，同店核心收入增长5.9％，同店核心运营支出增长6.6％。2023财年同店净收入同比增长4.8％，同店核心收入增长6.5％，同店核心运营费用增长10.3％。

同店核心收入
2023年第四季度同店核心收入同比增长5.9％，这主要是由平均月租金增长5.3％，坏账占总租金收入的百分比同比增长50个基点，以及扣除居民回收后的其他收入增长11.2％，但被平均入住率同比下降20个基点所部分抵消。

2023财年同店核心收入同比增长6.5％，主要是由平均月租金增长6.9％和其他收入增长10.3％（扣除居民回收额）的增长部分被平均入住率同比下降30个基点以及坏账占总租金收入的百分比同比增长10个基点所抵消。

同店核心运营费用
2023年第四季度同店核心运营支出同比增长6.6％，这主要归因于固定支出增长7.9％和可控支出增长4.2％。

2023财年同店核心运营支出同比增长10.3％，这主要是由固定支出增长10.4％和可控支出增长10.2％的推动力。

投资管理活动
通过公司的各种收购渠道，2023年第四季度共收购了460套住房，价格为1.59亿美元。这包括价值8,800万美元的251套全资房屋，以及公司合资企业中价值7,100万美元的209套住房。2023年第四季度的处置包括381套全资房屋，总收益为1.38亿美元，以及公司合资企业的17套房屋，总收益为800万美元。

在2023财年，公司以11.68亿美元的价格收购了3,221套住房，其中包括价值10.54亿美元的2877套全资房屋，以及公司合资企业中以1.14亿美元的价格收购了344套住房。该公司还以5.47亿美元的价格出售了1489套住房，其中包括以5.17亿美元的价格出售了1423套全资房屋，以及该公司合资企业中以3000万美元的价格出售了66套住房。

正如先前宣布的那样，以及随后的年底，该公司开启了向待租单户住宅的投资组合所有者提供专业房地产和资产管理服务的新时代。这是通过与第三方投资组合所有者签订的首份协议启动的，该协议已将超过14,000套独户住宅引入公司行业领先的平台。该协议向Invitation Homes提供物业和资产管理费，该公司认为这些费用与其专业知识和无与伦比的规模相称。几乎所有房屋都位于公司的现有市场内，主要是亚特兰大、凤凰城、达拉斯、卡罗来纳州、奥兰多和坦帕。

资产负债表和资本市场活动
截至2023年12月31日，公司通过不受限制的现金和循环信贷额度的未动用容量相结合，拥有17.01亿美元的可用流动性。截至2023年12月31日，该公司的总负债为86.13亿美元，包括65.75亿美元的无抵押债务和20.38亿美元的有担保债务。截至2023年12月31日，净负债/TTM调整后的息税折旧摊销前利润为5.5倍，低于截至2022年12月31日的5.7倍。该公司在2026年之前没有达到最终到期日的债务，此外，其总债务的99.4％为固定利率或转换为固定利率，其总债务中有75％以上为无抵押债务。


注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度收益发布和补充信息 — 第 5 页
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2024 财年指南详情
公司没有为净收益（亏损）、总收入以及物业运营和维护费用等最具可比性的GAAP财务指标提供指导。此外，如果不付出不合理的努力，就无法将每股核心FFO、每股AFFO、同店核心收入增长、同店核心运营支出增长和同店净资产净值增长等前瞻性非公认会计准则财务指标与可比的GAAP财务指标进行对账，因为公司无法合理预测GAAP指标中包含的某些项目，包括不代表公司持续经营的非经常性和不经常性项目。这些项目包括但不限于折旧房地产资产减值、先前折旧房地产资产的净额（收益）/亏损、基于股份的薪酬、意外损失、非同店收入和非同店运营费用。这些项目不确定，取决于各种因素，可能会对公司在指导期内的GAAP业绩产生重大影响。

2024 财年指导方针
2024 财年指导范围2023 财年实际情况
每股核心FFO — 摊薄后1.82 美元到 1.90 美元$1.77
每股AFFO — 摊薄后1.54 美元到 1.62 美元$1.50
同店核心收入增长 (1)
4.5% 到 5.5%6.5%
同店核心运营费用增长 (2)
5.5% 到 7.0%10.3%
同店NOI增长3.5% 到 5.5%4.8%
全资收购6亿美元至10亿美元10.54 亿美元
合资收购1亿至3亿美元1.14 亿美元
全资处置4亿美元至6亿美元517,000,000
(1) 指导方针假设2024财年的平均入住率与2023财年的平均入住率相似。指导方针假设2024财年的平均坏账在65至95个基点之间。
(2) 指导方针假设2024财年财产税支出增长在8％至10％之间，保险费用将在中高年级增长。


从 2023 财年业绩到 2024 财年指导中点的桥梁
每股核心FFO
2023 财年公布的业绩 $1.77
以下变更的影响：
同店NOI (3)
$0.10
非同一个商店 NOI0.02
管理费收入，净额 (4)
0.02
利息支出 (5)
(0.03)
其他 (6)
(0.02)
变动总额$0.09
2024 财年指导中点 $1.86
(3) 基于2024年同店池的数据，截至2024年1月，共有78,823套住房。
(4) 净管理费收入的贡献主要与公司最近宣布的协议有关，该协议旨在为14,000多个家庭提供专业的房地产和资产管理服务，扣除相关费用。
(5) 现金利息支出的增加主要与公司2023年8月的8亿美元公开债券发行总额有关，但部分被其他潜在的资本市场活动所抵消。
(6) “其他” 的增量增长主要与技术和管理成本的额外投资有关。



注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
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业绩电话会议信息
Invitation Homes计划于美国东部时间2024年2月14日上午11点举行电话会议，讨论2023年第四季度的业绩。国内拨入号码是 1-888-330-2384，国际拨入号码是 1-240-789-2701。会议 ID 是 7714113。网络直播可在www.invh.com上观看。电话会议的重播将持续到2024年3月14日，可以通过致电1-800-770-2030（国内）或1-647-362-9199（国际）并使用回放ID7714113或使用www.invh.com上的链接进行观看。

补充信息
本新闻稿中引用的财报和补充信息的全文可在Invitation Homes的投资者关系网站www.invh.com上查阅。

关于邀请之家
Invitation Homes是标准普尔500指数旗下的公司，是美国首屈一指的独户住宅租赁和管理公司，通过提供高质量、经过翻新的房屋来满足不断变化的生活方式需求，这些房屋具有重要特征，例如紧邻工作岗位和上好学校。该公司的使命是 “与您一起，让房子成为家”，这反映了其致力于提供个人和家庭可以蓬勃发展的房屋以及持续改善居民生活体验的高接触式服务的承诺。

投资者关系联系人媒体关系联系人
斯科特·麦克劳克林克里斯蒂·德斯贾莱斯
844.456.INCH (4684)972.421.3587
IR@InvitationHomes.comMedia@InvitationHomes.com
前瞻性陈述
本新闻稿包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条所指的前瞻性陈述，其中包括但不限于与公司对公司业务业绩、财务业绩、流动性和资本资源的预期以及其他非历史陈述相关的陈述。在某些情况下，你可以使用诸如 “展望”、“指导”、“相信”、“期望”、“潜在”、“继续”、“可能”、“应该”、“可能”、“寻求”、“项目”、“预测”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期” 等词语或这些词语的否定版本或其他词语来识别这些前瞻性陈述可比的词语。此类前瞻性陈述受各种风险和不确定性的影响，包括单户住宅租赁行业和公司商业模式固有的风险、公司无法控制的宏观经济因素、物业识别和收购方面的竞争、租赁市场对优质居民的竞争、不断增加的财产税、房主协会和保险成本、居民选择不当以及公司居民违约和不续约、公司对第三方提供关键服务的依赖，与房地产评估、公司信息技术系统的业绩、与公司债务相关的风险，以及与不利的全球和美国经济状况（包括通货膨胀和利率上升）、金融市场的不确定性（包括影响金融机构的事件所致）、地缘政治紧张局势、自然灾害、气候变化和公共卫生危机对公司财务状况、经营业绩的潜在负面影响相关的风险，现金流，企业、同事和居民。因此，有或将来会有一些重要因素可能导致实际结果或结果与这些陈述中所示的结果或结果存在重大差异。公司认为，这些因素包括但不限于第一部分第1A项中描述的因素。截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告（“年度报告”）中的 “风险因素”，因为这些因素可能会在公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的定期文件中不时更新，这些文件可在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。不应将这些因素解释为详尽无遗，应与本新闻稿、年度报告和公司其他定期文件中包含的其他警示声明一起阅读。前瞻性陈述仅代表截至本新闻稿发布之日，除非法律另有要求，否则公司明确表示不承担任何公开更新或审查任何前瞻性陈述的义务或承诺，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
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合并资产负债表
（以千美元计，股票和每股数据除外）
2023 年 12 月 31 日2022年12月31日
（未经审计）
资产：
对单户住宅物业的投资，净额$17,289,214 $17,030,374 
现金和现金等价物700,618 262,870 
限制性现金196,866 191,057 
善意258,207 258,207 
对未合并合资企业的投资247,166 280,571 
其他资产，净额528,896 513,629 
总资产$19,220,967 $18,536,708 
负债：
抵押贷款，净额$1,627,256 $1,645,795 
有担保定期贷款，净额401,515 401,530 
无抵押票据，净额3,305,467 2,518,185 
定期贷款额度，净额3,211,814 3,203,567 
旋转设施— — 
应付账款和应计费用200,590 198,423 
居民保证金180,455 175,552 
其他负债103,435 70,025 
负债总额9,030,532 8,213,077 
股权：
股东权益
优先股，每股面值0.01美元，已授权9亿股，截至2023年12月31日和2022年12月31日均无已发行股票— — 
截至2023年12月31日和2022年12月31日，普通股，每股面值0.01美元，已授权9,000,000股，已发行611,958,239和611,411,382股6,120 6,114 
额外的实收资本11,156,736 11,138,463 
累计赤字(1,070,586)(951,220)
累计其他综合收益63,701 97,985 
股东权益总额10,155,971 10,291,342 
非控股权益34,464 32,289 
权益总额10,190,435 10,323,631 
负债和权益总额$19,220,967 $18,536,708 

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
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合并运营报表
（以千美元计，股票和每股金额除外）
Q4 2023Q4 20222023 财年2022 财年
（未经审计）（未经审计）（未经审计）
收入：
租金收入
$563,844 $524,330 $2,197,516 $2,028,931 
其他财产收入
57,057 52,180 221,115 197,710 
管理费收入3,420 3,326 13,647 11,480 
总收入624,321 579,836 2,432,278 2,238,121 
费用：
物业运营和维护
228,542 209,615 880,335 786,351 
物业管理费用
25,246 22,770 95,809 87,936 
一般和行政
22,387 16,921 82,344 74,025 
利息支出
90,049 78,409 333,457 304,092 
折旧和摊销
173,159 163,318 674,287 638,114 
减值等
3,069 5,823 8,596 28,697 
支出总额
542,452 496,856 2,074,828 1,919,215 
股票证券投资的收益（亏损），净额 237 61 350 (3,939)
其他，净额5,533 344 (2,435)(11,261)
出售财产的收益，扣除税款49,092 21,213 183,540 90,699 
对未合并合资企业的投资损失(6,790)(3,736)(17,877)(9,606)
净收入
129,941 100,862 521,028 384,799 
归属于非控股权益的净收益(395)(290)(1,558)(1,470)
归属于普通股股东的净收益
129,546 100,572 519,470 383,329 
参与证券可获得的净收益
(178)(146)(696)(661)
普通股股东可获得的净收入——基本收入和摊薄后收入
$129,368 $100,426 $518,774 $382,668 
已发行普通股的加权平均值—基本612,026,090 611,427,853 611,893,784 609,770,610 
已发行普通股的加权平均值——摊薄613,688,569 612,206,225 613,288,708 611,112,396 
每股普通股净收益-基本
$0.21 $0.16 $0.85 $0.63 
普通股每股净收益——摊薄
$0.21 $0.16 $0.85 $0.63 
每股普通股申报的股息$0.54 $0.22 $1.32 $0.88 



注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
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补充附表 1
FFO、核心 FFO 和 AFFO 的对账
（以千美元计，股票和每股金额除外）（未经审计）
FFO 对账
Q4 2023Q4 20222023 财年2022 财年
普通股股东可获得的净收益$129,368 $100,426 $518,774 $382,668 
参与证券可获得的净收益178 146 696 661 
非控股权益395 290 1,558 1,470 
房地产资产的折旧和摊销170,371 161,029 663,398 629,301 
折旧房地产投资的减值85 72 427 310 
出售先前贬值的房地产投资的净收益(49,092)(21,213)(183,540)(90,699)
出售未合并合资企业投资的折旧和净收益2,279 2,051 8,704 4,907 
FFO
$253,584 $242,801 $1,010,017 $928,618 
核心 FFO 对账
Q4 2023Q4 20222023 财年2022 财年
FFO
$253,584 $242,801 $1,010,017 $928,618 
与递延融资成本、贷款折扣和衍生品非现金利息支出摊销相关的非现金利息支出 (1)
10,194 6,819 36,069 24,326 
基于股份的薪酬支出
8,010 6,397 29,503 28,962 
法律和解— — 2,000 7,400 
遣散费
61 61 977 314 
伤亡损失，净额 (1) (2)
2,986 5,849 8,200 28,485 
股票证券投资的（收益）亏损，净额(237)(61)(350)3,939 
核心 FFO
$274,598 $261,866 $1,086,416 $1,022,044 
AFFO 和解
Q4 2023Q4 20222023 财年2022 财年
核心 FFO
$274,598 $261,866 $1,086,416 $1,022,044 
经常性资本支出 (1)
(40,351)(41,090)(163,051)(156,147)
AFFO$234,247 $220,776 $923,365 $865,897 
普通股股东可获得的净收益
已发行普通股的加权平均值——摊薄613,688,569 612,206,225 613,288,708 611,112,396 
普通股每股净收益——摊薄$0.21 $0.16 $0.85 $0.63 
FFO、Core FFO 和 AFFO
已发行普通股和OP单位的加权平均值——摊薄615,843,083 614,172,679 615,367,734 613,669,133 
每股 FFO — 摊薄后$0.41 $0.40 $1.64 $1.51 
每股核心FFO — 摊薄后$0.45 $0.43 $1.77 $1.67 
每股AFFO — 摊薄后 $0.38 $0.36 $1.50 $1.41 
(1) 包括公司在未合并合资企业中的股份。
(2) 2022财年包括与飓风伊恩和妮可相关的估计净损失和损失24,000美元。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度收益发布和补充信息 — 第 10 页
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补充附表 2 (a)

摊薄后已发行股份
（未经审计）
净收入的加权平均金额Q4 2023Q4 20222023 财年2022 财年
普通股—基本612,026,090 611,427,853 611,893,784 609,770,610 
股票可能通过股票奖励的归属/转换来发行1,662,479 778,372 1,394,924 1,341,786 
普通股总额——摊薄613,688,569 612,206,225 613,288,708 611,112,396 
FFO、核心 FFO 和 AFFO 的加权平均金额Q4 2023Q4 20222023 财年2022 财年
普通股—基本612,026,090 611,427,853 611,893,784 609,770,610 
OP 单元 — 基本1,869,483 1,737,395 1,835,686 2,338,999 
股票可能通过股票奖励的归属/转换来发行1,947,510 1,007,431 1,638,264 1,559,524 
普通股和单位总数——摊薄615,843,083 614,172,679 615,367,734 613,669,133 
核心 FFO 和 AFFO 的期末金额2023 年 12 月 31 日
普通股611,958,239 
操作单元1,869,483 
股票可能通过股票奖励的归属/转换来发行1,997,388 
普通股和单位总数——摊薄
615,825,110 



注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度收益发布和补充信息 — 第 11 页
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补充附表 2 (b)
债务结构和杠杆比率——截至2023年12月31日
（千美元）（未经审计）
Wtd 平均值Wtd 平均值
利息还有几年
债务结构平衡占总数的百分比
比率 (1)
到期日 (2)
安全：
已修复 (3)
$1,394,916 16.1 %4.0 %4.6 
浮动-切换为固定643,030 7.5 %4.2 %2.0 
浮动— — %— %— 
总安全性2,037,946 23.6 %4.1 %3.8 
不安全：
已修复3,350,000 38.9 %3.4 %7.7 
浮动-切换为固定3,176,970 36.9 %4.0 %2.8 
浮动48,030 0.6 %6.7 %5.5 
完全无担保6,575,000 76.4 %3.7 %5.3 
债务总额：
固定 + 浮动切换为固定 (3)
8,564,916 99.4 %3.8 %4.9 
浮动48,030 0.6 %6.7 %5.5 
债务总额8,612,946 100.0 %3.8 %5.0 
应付票据的折扣/摊销(21,376)
递延融资费用，净额(45,518)
每张资产负债表的债务总额8,546,052 
保留和回购的证书(87,703)
现金、防伪存款和信用证 (4)
(713,898)
递延融资费用，净额45,518 
应付票据的未摊销折扣21,376 
净负债$7,811,345 
杠杆比率2023 年 12 月 31 日
净负债/TTM 调整后息税折旧摊销前利润
5.5 x
信用评级收视率外表
惠誉评级BBB积极
穆迪投资者服务Baa3阳性
标准普尔全球评级BBB稳定
不安全设施契约合规 (5)
无抵押公共债券契约合规 (6)
实际的要求实际的要求
总杠杆率30.1 %≤ 60%总债务比率37.0 %≤ 65%
安全杠杆比率5.9 %≤ 45%有担保债务比率8.5 %≤ 40%
未支配杠杆比率29.3 %≤ 60%未支配资产比率299.4 %   ≥ 150%
固定费用覆盖率4.1 x≥ 1.5x还本付息率4.3x≥ 1.5x
无抵押利息覆盖率5.2 x  ≥ 1.75x

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度收益发布和补充信息 — 第 12 页
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补充附表 2 (b)（续）
(1) 包括已实施并自2023年12月31日起生效的利率互换的影响。有关公司利率互换的更多信息，请参阅公司最近提交的10-Q表格或10-K表格中的附注8——衍生工具。
(2) 假设所有延期期权均已行使。
（3）就本表而言，IH 2019-1年，在2031年到期的十二年期有担保定期贷款，前11年按固定利率计息，第十二年按浮动利率，反映为固定利率债务。
(4) 代表现金和现金等价物以及不包括保证金和信用证的限制性现金部分。
(5) 契约计算在公司修订和重述的循环信贷和定期贷款协议中进行了具体定义，并在下面的 “词汇表和对账” 部分进行了总结。为了计算适用的契约指标中的房地产价值，拥有至少一年的房产的估值方法是将NOI除以6％的资本化率（住宅贷款的市场标准），而拥有不到一年的房产按其账面总价值或NOI除以6％的资本化率进行估值。
(6) 公司优先票据基础契约补充契约中明确定义了契约计算，下文 “词汇表和对账” 部分对此进行了总结。就适用的契约指标而言，房地产价值是根据未折现的账面价值计算的。


注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 13 页
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补充附表 2 (c)

债务到期时间表——截至2023年12月31日
（千美元）（未经审计）
旋转
安全不安全信用% 的
债务到期日，可延期 (1)
债务债务设施平衡总计
2024$— $— $— $— — %
2025— — — — — %
2026643,030 2,500,000 — 3,143,030 36.6 %
2027991,787 — — 991,787 11.5 %
2028— 750,000 — 750,000 8.7 %
2029— 725,000 — 725,000 8.4 %
2030— 450,000 — 450,000 5.2 %
2031403,129 650,000 — 1,053,129 12.2 %
2032— 600,000 — 600,000 7.0 %
2033— 350,000 — 350,000 4.1 %
2034— 400,000 — 400,000 4.6 %
2035— — — — — %
2036— 150,000 — 150,000 1.7 %
2,037,946 6,575,000 — 8,612,946 100.0 %
应付票据的未摊销折扣(1,232)(20,144)— (21,376)
递延融资费用，净额(7,943)(37,575)— (45,518)
每张资产负债表的总计$2,028,771 $6,517,281 $— $8,546,052 
.
(1) 假设所有延期期权均已行使。













注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度收益发布和补充信息 — 第 14 页
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补充附表 3 (a)

按房屋投资组合划分的运营信息摘要
（千美元）（未经审计）
期末房屋数量Q4 2023
总投资组合84,567 
同一家商店的投资组合75,775 
同店占总数的百分比89.6 %
核心收入Q4 2023Q4 2022同比变化2023 财年2022 财年同比变化
总投资组合$585,851 $543,871 7.7 %$2,282,198 $2,104,586 8.4 %
同一家商店的投资组合530,188 500,663 5.9 %2,081,637 1,954,335 6.5 %
核心运营费用Q4 2023Q4 2022同比变化2023 财年2022 财年同比变化
总投资组合$193,492 $176,976 9.3 %$743,902 $664,296 12.0 %
同一家商店的投资组合174,526 163,721 6.6 %676,017 612,657 10.3 %
净营业收入Q4 2023Q4 2022同比变化2023 财年2022 财年同比变化
总投资组合$392,359 $366,895 6.9 %$1,538,296 $1,440,290 6.8 %
同一家商店的投资组合355,662 336,942 5.6 %1,405,620 1,341,678 4.8 %




注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度收益发布和补充信息 — 第 15 页
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补充附表 3 (b)
同店产品组合核心运营细节
（千美元）（未经审计）
改变改变改变
Q4 2023Q4 2022同比Q3 2023Seq2023 财年2022 财年同比
收入：
租金收入 (1)
$510,607 $483,062 5.7 %$504,036 1.3 %$2,005,734 $1,885,490 6.4 %
其他财产收入，净额 (1) (2)
19,581 17,601 11.2 %20,050 (2.3)%75,903 68,845 10.3 %
核心收入530,188 500,663 5.9 %524,086 1.2 %2,081,637 1,954,335 6.5 %
固定费用：
财产税93,864 87,963 6.7 %86,948 8.0 %351,609 318,794 10.3 %
保险费用9,989 8,450 18.2 %9,857 1.3 %39,079 34,115 14.6 %
HOA 费用10,646 9,691 9.9 %10,113 5.3 %40,393 37,576 7.5 %
可控费用：
维修和保养，网 (3)
22,507 22,766 (1.1)%27,320 (17.6)%92,598 92,599 — %
人事、租赁和营销21,041 19,910 5.7 %20,660 1.8 %84,805 77,102 10.0 %
净营业额 (3)
9,917 10,250 (3.2)%12,078 (17.9)%42,033 34,369 22.3 %
公用事业和物业管理，网络 (3)
6,562 4,691 39.9 %7,374 (11.0)%25,500 18,102 40.9 %
核心运营费用174,526 163,721 6.6 %174,350 0.1 %676,017 612,657 10.3 %
净营业收入$355,662 $336,942 5.6 %$349,736 1.7 %$1,405,620 $1,341,678 4.8 %
(1) 所有租金收入和其他物业收入均反映在扣除坏账后，坏账占总租金收入的百分比从2022年第四季度到2023年第四季度增长了50个基点。
(2) 代表扣除所有居民追回款后的其他财产收入，即居民应承担的费用的报销。2023年第四季度、2022年第四季度、2023年第三季度、2023财年和2022财年，同店居民的回收总额分别为31,160美元、30,065美元、32,231美元、122,841美元和113,795美元。
(3) 这些费用是在扣除适用的居民回收款后列报的。




注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度收益发布和补充信息 — 第 16 页
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补充附表 3 (c)

同店季度运营趋势
（未经审计）
Q4 2023Q3 2023Q2 2023Q1 2023Q4 2022
平均入住率97.1 %97.0 %97.6 %97.8 %97.3 %
流失率5.5 %6.7 %6.6 %5.1 %5.4 %
过去四个季度的流失率23.9 %23.8 %23.4 %22.7 %22.3 %
平均月租金$2,344 $2,318 $2,284 $2,253 $2,225 
租金增长（先租后租）：
续订6.8 %6.6 %6.9 %8.0 %9.9 %
新租约— %5.2 %7.3 %5.7 %7.1 %
混合4.6 %6.2 %7.0 %7.3 %9.0 %





注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度收益发布和补充信息 — 第 17 页
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补充附表 4

全资投资组合特征——截至2023年12月31日的季度 (1)
（未经审计）
房屋数量平均入住率平均月租金平均月租金 PSF收入百分比
美国西部：
南加州7,553 96.3 %$3,019 $1.78 11.2 %
北加州4,309 96.8 %2,670 1.70 5.9 %
西雅图4,041 97.2 %2,808 1.46 5.9 %
凤凰9,228 96.4 %2,027 1.19 9.7 %
拉斯维加斯3,420 96.3 %2,170 1.10 3.8 %
丹佛2,584 96.9 %2,492 1.36 3.4 %
美国西部小计31,135 96.6 %2,513 1.44 39.9 %
佛罗里达州：
南佛罗里达8,294 96.1 %2,942 1.57 12.2 %
坦帕9,174 95.3 %2,248 1.20 10.5 %
奥兰多6,718 96.3 %2,189 1.17 7.5 %
杰克逊维尔1,996 95.7 %2,139 1.08 2.2 %
佛罗里达州小计26,182 95.9 %2,446 1.30 32.4 %
美国东南部：
亚特兰大12,726 95.5 %1,985 0.96 12.5 %
卡罗来纳州5,494 96.1 %2,010 0.94 5.5 %
美国东南部小计18,220 95.6 %1,992 0.96 18.0 %
得克萨斯州：
休斯顿2,354 93.8 %1,876 0.94 2.2 %
达拉斯2,991 95.3 %2,213 1.07 3.4 %
德克萨斯州小计5,345 94.6 %2,066 1.02 5.6 %
美国中西部：
芝加哥2,489 97.0 %2,333 1.45 2.8 %
明尼阿波利斯1,076 95.5 %2,270 1.16 1.2 %
美国中西部小计3,565 96.6 %2,314 1.35 4.0 %
其他 (2):
120 68.8 %2,044 1.00 0.1 %
总计 /平均值84,567 96.0 %$2,344 $1.25 100.0 %
同店总数/平均值75,775 97.1 %$2,344 $1.25 90.4 %
(1) 除非另有说明，否则所有数据均为全资投资组合的总数据。
(2) 代表位于公司16个核心市场之外的房屋，包括作为公司2023年7月投资组合收购的一部分收购的房屋，这些房屋通常处于待售状态，或在空置后进行处置评估。


注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度收益发布和补充信息 — 第 18 页
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补充附表 5 (a)

同店核心收入增长摘要—同比季度
（以千美元计，平均月租金除外）（未经审计）
平均值。每月租金平均入住率核心收入
同比，2023 年第四季度# 房屋Q4 2023Q4 2022改变Q4 2023Q4 2022改变Q4 2023Q4 2022改变
美国西部：
南加州7,295 $3,022 $2,874 5.1 %97.3 %98.1 %(0.8)%$64,761 $60,355 7.3 %
北加州3,797 2,644 2,547 3.8 %97.6 %97.8 %(0.2)%29,759 28,296 5.2 %
西雅图3,649 2,811 2,689 4.5 %97.5 %96.7 %0.8 %30,495 28,732 6.1 %
凤凰8,020 1,998 1,893 5.5 %97.1 %97.0 %0.1 %48,723 46,335 5.2 %
拉斯维加斯2,789 2,175 2,114 2.9 %96.9 %96.3 %0.6 %18,158 16,783 8.2 %
丹佛2,097 2,500  2,413 3.6 %97.3 %96.0 %1.3 %15,865 15,223 4.2 %
美国西部小计27,647 2,521 2,410 4.6 %97.3 %97.2 %0.1 %207,761 195,724 6.1 %
佛罗里达州：
南佛罗里达7,701 2,967 2,750 7.9 %96.8 %97.5 %(0.7)%68,128 63,463 7.4 %
坦帕7,904 2,226 2,102 5.9 %97.1 %97.4 %(0.3)%53,180 50,214 5.9 %
奥兰多6,040 2,179 2,058 5.9 %97.6 %98.1 %(0.5)%40,087 38,013 5.5 %
杰克逊维尔1,855 2,128 2,046 4.0 %97.4 %97.7 %(0.3)%12,036 11,414 5.4 %
佛罗里达州小计23,500 2,448 2,298 6.5 %97.2 %97.6 %(0.4)%173,431 163,104 6.3 %
美国东南部：
亚特兰大11,872 1,979 1,875 5.5 %96.3 %96.8 %(0.5)%68,905 65,557 5.1 %
卡罗来纳州4,923 2,006 1,903 5.4 %97.3 %97.6 %(0.3)%29,561 28,032 5.5 %
美国东南部小计16,795 1,987 1,883 5.5 %96.6 %97.1 %(0.5)%98,466 93,589 5.2 %
德州
休斯顿1,866 1,839 1,775 3.6 %97.2 %96.9 %0.3 %10,377 9,929 4.5 %
达拉斯2,415 2,219 2,123 4.5 %97.0 %96.8 %0.2 %16,194 15,363 5.4 %
德克萨斯州小计4,281 2,053 1,971 4.2 %97.1 %96.9 %0.2 %26,571 25,292 5.1 %
美国中西部：
芝加哥2,481 2,332 2,221 5.0 %97.3 %97.4 %(0.1)%16,741 16,109 3.9 %
明尼阿波利斯1,071 2,271 2,194 3.5 %96.4 %95.2 %1.2 %7,218 6,845 5.4 %
美国中西部小计3,552 2,314 2,213 4.6 %97.0 %96.8 %0.2 %23,959 22,954 4.4 %
总计 /平均值75,775 $2,344 $2,225 5.3 %97.1 %97.3 %(0.2)%$530,188 $500,663 5.9 %


注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 19 页
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补充附表 5 (a)（续）

同店核心收入增长摘要—连续季度
（以千美元计，平均月租金除外）（未经审计）
平均值。每月租金平均入住率核心收入
Seq，2023 年第四季度# 房屋Q4 2023Q3 2023改变Q4 2023Q3 2023改变Q4 2023Q3 2023改变
美国西部：
南加州7,295 $3,022 $2,987 1.2 %97.3 %97.2 %0.1 %$64,761 $63,969 1.2 %
北加州3,797 2,644 2,627 0.6 %97.6 %97.6 %— %29,759 29,536 0.8 %
西雅图3,649 2,811 2,786 0.9 %97.5 %97.3 %0.2 %30,495 30,224 0.9 %
凤凰8,020 1,998 1,974 1.2 %97.1 %97.2 %(0.1)%48,723 48,220 1.0 %
拉斯维加斯2,789 2,175 2,162 0.6 %96.9 %96.0 %0.9 %18,158 17,852 1.7 %
丹佛2,097 2,500 2,480 0.8 %97.3 %97.7 %(0.4)%15,865 15,800 0.4 %
美国西部小计27,647 2,521 2,496 1.0 %97.3 %97.2 %0.1 %207,761 205,601 1.1 %
佛罗里达州：
南佛罗里达7,701 2,967 2,912 1.9 %96.8 %97.1 %(0.3)%68,128 67,145 1.5 %
坦帕7,904 2,226 2,201 1.1 %97.1 %96.8 %0.3 %53,180 52,342 1.6 %
奥兰多6,040 2,179 2,150 1.3 %97.6 %96.9 %0.7 %40,087 39,569 1.3 %
杰克逊维尔1,855 2,128 2,114 0.7 %97.4 %96.6 %0.8 %12,036 11,866 1.4 %
佛罗里达州小计23,500 2,448 2,415 1.4 %97.2 %96.9 %0.3 %173,431 170,922 1.5 %
美国东南部：
亚特兰大11,872 1,979 1,959 1.0 %96.3 %96.5 %(0.2)%68,905 68,273 0.9 %
卡罗来纳州4,923 2,006 1,983 1.2 %97.3 %97.5 %(0.2)%29,561 29,293 0.9 %
美国东南部小计16,795 1,987 1,966 1.1 %96.6 %96.8 %(0.2)%98,466 97,566 0.9 %
德州
休斯顿1,866 1,839 1,827 0.7 %97.2 %97.1 %0.1 %10,377 10,299 0.8 %
达拉斯2,415 2,219 2,199 0.9 %97.0 %96.6 %0.4 %16,194 15,981 1.3 %
德克萨斯州小计4,281 2,053 2,036 0.8 %97.1 %96.8 %0.3 %26,571 26,280 1.1 %
美国中西部：
芝加哥2,481 2,332 2,307 1.1 %97.3 %96.8 %0.5 %16,741 16,505 1.4 %
明尼阿波利斯1,071 2,271 2,255 0.7 %96.4 %96.6 %(0.2)%7,218 7,212 0.1 %
美国中西部小计3,552 2,314 2,291 1.0 %97.0 %96.7 %0.3 %23,959 23,717 1.0 %
总计 /平均值75,775 $2,344 $2,318 1.1 %97.1 %97.0 %0.1 %$530,188 $524,086 1.2 %


注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 20 页
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补充附表 5 (a)（续）

同店核心收入增长摘要— FY
（以千美元计，平均月租金除外）（未经审计）
平均值。每月租金平均入住率核心收入
同比，2023财年# 房屋2023 财年2022 财年改变2023 财年2022 财年改变2023 财年2022 财年改变
美国西部：
南加州7,295 $2,966 $2,811 5.5 %97.6 %98.3 %(0.7)%$251,862 $238,619 5.5 %
北加州3,797 2,611 2,489 4.9 %97.8 %98.1 %(0.3)%117,294 111,931 4.8 %
西雅图3,649 2,771 2,615 6.0 %97.6 %97.7 %(0.1)%120,036 113,302 5.9 %
凤凰8,020 1,959 1,819 7.7 %97.5 %97.6 %(0.1)%192,133 178,806 7.5 %
拉斯维加斯2,789 2,153 2,039 5.6 %96.6 %97.4 %(0.8)%70,967 67,262 5.5 %
丹佛2,097 2,467 2,364 4.4 %97.7 %97.1 %0.6 %62,841 59,923 4.9 %
美国西部小计27,647 2,480 2,343 5.8 %97.5 %97.8 %(0.3)%815,133 769,843 5.9 %
佛罗里达州：
南佛罗里达7,701 2,885 2,619 10.2 %97.4 %98.0 %(0.6)%266,416 243,224 9.5 %
坦帕7,904 2,180 2,014 8.2 %97.4 %97.8 %(0.4)%209,019 193,827 7.8 %
奥兰多6,040 2,133 1,985 7.5 %97.7 %98.0 %(0.3)%157,735 146,566 7.6 %
杰克逊维尔1,855 2,099 1,979 6.1 %97.3 %97.7 %(0.4)%47,404 44,573 6.4 %
佛罗里达州小计23,500 2,393 2,202 8.7 %97.5 %97.9 %(0.4)%680,574 628,190 8.3 %
美国东南部：
亚特兰大11,872 1,940 1,814 6.9 %96.8 %97.4 %(0.6)%270,425 256,773 5.3 %
卡罗来纳州4,923 1,966 1,853 6.1 %97.7 %97.8 %(0.1)%116,118 110,344 5.2 %
美国东南部小计16,795 1,948 1,825 6.7 %97.1 %97.5 %(0.4)%386,543 367,117 5.3 %
德州
休斯顿1,866 1,817 1,736 4.7 %97.3 %97.3 %— %41,089 39,153 4.9 %
达拉斯2,415 2,182 2,062 5.8 %97.1 %97.2 %(0.1)%63,736 59,885 6.4 %
德克萨斯州小计4,281 2,023 1,920 5.4 %97.2 %97.2 %— %104,825 99,038 5.8 %
美国中西部：
芝加哥2,481 2,289 2,174 5.3 %97.5 %97.9 %(0.4)%65,834 63,032 4.4 %
明尼阿波利斯1,071 2,238 2,144 4.4 %96.8 %96.4 %0.4 %28,728 27,115 5.9 %
美国中西部小计3,552 2,274 2,165 5.0 %97.3 %97.4 %(0.1)%94,562 90,147 4.9 %
总计 /平均值75,775 $2,300 $2,152 6.9 %97.4 %97.7 %(0.3)%$2,081,637 $1,954,335 6.5 %

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 21 页
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补充附表 5 (b)

同店净资产净值增长和利润率摘要—同比季度
（千美元）（未经审计）
核心收入核心运营费用净营业收入核心 NOI 利润率
同比，2023 年第四季度Q4 2023Q4 2022改变Q4 2023Q4 2022改变Q4 2023Q4 2022改变Q4 2023Q4 2022
美国西部：
南加州$64,761 $60,355 7.3 %$17,834 $14,638 21.8 %$46,927 $45,717 2.6 %72.5 %75.7 %
北加州29,759 28,296 5.2 %7,208 6,354 13.4 %22,551 21,942 2.8 %75.8 %77.5 %
西雅图30,495 28,732 6.1 %7,994 7,500 6.6 %22,501 21,232 6.0 %73.8 %73.9 %
凤凰48,723 46,335 5.2 %9,036 9,469 (4.6)%39,687 36,866 7.7 %81.5 %79.6 %
拉斯维加斯18,158 16,783 8.2 %4,145 4,047 2.4 %14,013 12,736 10.0 %77.2 %75.9 %
丹佛15,865 15,223 4.2 %3,148 3,024 4.1 %12,717 12,199 4.2 %80.2 %80.1 %
美国西部小计207,761 195,724 6.1 %49,365 45,032 9.6 %158,396 150,692 5.1 %76.2 %77.0 %
佛罗里达州：
南佛罗里达68,128 63,463 7.4 %28,204 26,131 7.9 %39,924 37,332 6.9 %58.6 %58.8 %
坦帕53,180 50,214 5.9 %20,534 19,905 3.2 %32,646 30,309 7.7 %61.4 %60.4 %
奥兰多40,087 38,013 5.5 %14,032 13,045 7.6 %26,055 24,968 4.4 %65.0 %65.7 %
杰克逊维尔12,036 11,414 5.4 %4,504 4,172 8.0 %7,532 7,242 4.0 %62.6 %63.4 %
佛罗里达州小计173,431 163,104 6.3 %67,274 63,253 6.4 %106,157 99,851 6.3 %61.2 %61.2 %
美国东南部：
亚特兰大68,905 65,557 5.1 %27,487 25,449 8.0 %41,418 40,108 3.3 %60.1 %61.2 %
卡罗来纳州29,561 28,032 5.5 %8,682 7,259 19.6 %20,879 20,773 0.5 %70.6 %74.1 %
美国东南部小计98,466 93,589 5.2 %36,169 32,708 10.6 %62,297 60,881 2.3 %63.3 %65.1 %
德州
休斯顿10,377 9,929 4.5 %5,039 5,708 (11.7)%5,338 4,221 26.5 %51.4 %42.5 %
达拉斯16,194 15,363 5.4 %6,470 7,575 (14.6)%9,724 7,788 24.9 %60.0 %50.7 %
德克萨斯州小计26,571 25,292 5.1 %11,509 13,283 (13.4)%15,062 12,009 25.4 %56.7 %47.5 %
美国中西部：
芝加哥16,741 16,109 3.9 %7,511 6,952 8.0 %9,230 9,157 0.8 %55.1 %56.8 %
明尼阿波利斯7,218 6,845 5.4 %2,698 2,493 8.2 %4,520 4,352 3.9 %62.6 %63.6 %
美国中西部小计23,959 22,954 4.4 %10,209 9,445 8.1 %13,750 13,509 1.8 %57.4 %58.9 %
同店总数/平均值$530,188 $500,663 5.9 %$174,526 $163,721 6.6 %$355,662 $336,942 5.6 %67.1 %67.3 %

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 22 页
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补充附表 5 (b)（续）

同店净资产净值增长和利润率摘要—连续季度
（千美元）（未经审计）
核心收入核心运营费用净营业收入核心 NOI 利润率
Seq，2023 年第四季度Q4 2023Q3 2023改变Q4 2023Q3 2023改变Q4 2023Q3 2023改变Q4 2023Q3 2023
美国西部：
南加州$64,761 $63,969 1.2 %$17,834 $19,347 (7.8)%$46,927 $44,622 5.2 %72.5 %69.8 %
北加州29,759 29,536 0.8 %7,208 8,153 (11.6)%22,551 21,383 5.5 %75.8 %72.4 %
西雅图30,495 30,224 0.9 %7,994 7,883 1.4 %22,501 22,341 0.7 %73.8 %73.9 %
凤凰48,723 48,220 1.0 %9,036 10,360 (12.8)%39,687 37,860 4.8 %81.5 %78.5 %
拉斯维加斯18,158 17,852 1.7 %4,145 4,669 (11.2)%14,013 13,183 6.3 %77.2 %73.8 %
丹佛15,865 15,800 0.4 %3,148 3,246 (3.0)%12,717 12,554 1.3 %80.2 %79.5 %
美国西部小计207,761 205,601 1.1 %49,365 53,658 (8.0)%158,396 151,943 4.2 %76.2 %73.9 %
佛罗里达州：
南佛罗里达68,128 67,145 1.5 %28,204 26,661 5.8 %39,924 40,484 (1.4)%58.6 %60.3 %
坦帕53,180 52,342 1.6 %20,534 20,480 0.3 %32,646 31,862 2.5 %61.4 %60.9 %
奥兰多40,087 39,569 1.3 %14,032 14,072 (0.3)%26,055 25,497 2.2 %65.0 %64.4 %
杰克逊维尔12,036 11,866 1.4 %4,504 4,257 5.8 %7,532 7,609 (1.0)%62.6 %64.1 %
佛罗里达州小计173,431 170,922 1.5 %67,274 65,470 2.8 %106,157 105,452 0.7 %61.2 %61.7 %
美国东南部：
亚特兰大68,905 68,273 0.9 %27,487 24,269 13.3 %41,418 44,004 (5.9)%60.1 %64.5 %
卡罗来纳州29,561 29,293 0.9 %8,682 8,345 4.0 %20,879 20,948 (0.3)%70.6 %71.5 %
美国东南部小计98,466 97,566 0.9 %36,169 32,614 10.9 %62,297 64,952 (4.1)%63.3 %66.6 %
德州
休斯顿10,377 10,299 0.8 %5,039 5,375 (6.3)%5,338 4,924 8.4 %51.4 %47.8 %
达拉斯16,194 15,981 1.3 %6,470 6,808 (5.0)%9,724 9,173 6.0 %60.0 %57.4 %
德克萨斯州小计26,571 26,280 1.1 %11,509 12,183 (5.5)%15,062 14,097 6.8 %56.7 %53.6 %
美国中西部：
芝加哥16,741 16,505 1.4 %7,511 7,867 (4.5)%9,230 8,638 6.9 %55.1 %52.3 %
明尼阿波利斯7,218 7,212 0.1 %2,698 2,558 5.5 %4,520 4,654 (2.9)%62.6 %64.5 %
美国中西部小计23,959 23,717 1.0 %10,209 10,425 (2.1)%13,750 13,292 3.4 %57.4 %56.0 %
同店总数/平均值$530,188 $524,086 1.2 %$174,526 $174,350 0.1 %$355,662 $349,736 1.7 %67.1 %66.7 %


注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 23 页
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补充附表 5 (b)（续）

同店净资产净值增长和利润率摘要 — 财年
（千美元）（未经审计）
核心收入核心运营费用净营业收入核心 NOI 利润率
同比，2023财年2023 财年2022 财年改变2023 财年2022 财年改变2023 财年2022 财年改变2023 财年2022 财年
美国西部：
南加州$251,862 $238,619 5.5 %$72,813 $65,316 11.5 %$179,049 $173,303 3.3 %71.1 %72.6 %
北加州117,294 111,931 4.8 %30,934 28,758 7.6 %$86,360 $83,173 3.8 %73.6 %74.3 %
西雅图120,036 113,302 5.9 %32,038 29,575 8.3 %$87,998 $83,727 5.1 %73.3 %73.9 %
凤凰192,133 178,806 7.5 %37,821 37,475 0.9 %$154,312 $141,331 9.2 %80.3 %79.0 %
拉斯维加斯70,967 67,262 5.5 %17,172 14,959 14.8 %$53,795 $52,303 2.9 %75.8 %77.8 %
丹佛62,841 59,923 4.9 %12,251 11,614 5.5 %$50,590 $48,309 4.7 %80.5 %80.6 %
美国西部小计815,133 769,843 5.9 %203,029 187,697 8.2 %612,104 582,146 5.1 %75.1 %75.6 %
佛罗里达州：
南佛罗里达266,416 243,224 9.5 %105,154 94,138 11.7 %161,262 149,086 8.2 %60.5 %61.3 %
坦帕209,019 193,827 7.8 %79,976 72,249 10.7 %129,043 121,578 6.1 %61.7 %62.7 %
奥兰多157,735 146,566 7.6 %54,532 49,576 10.0 %103,203 96,990 6.4 %65.4 %66.2 %
杰克逊维尔47,404 44,573 6.4 %16,971 15,182 11.8 %30,433 29,391 3.5 %64.2 %65.9 %
佛罗里达州小计680,574 628,190 8.3 %256,633 231,145 11.0 %423,941 397,045 6.8 %62.3 %63.2 %
美国东南部：
亚特兰大270,425 256,773 5.3 %97,037 82,292 17.9 %173,388 174,481 (0.6)%64.1 %68.0 %
卡罗来纳州116,118 110,344 5.2 %32,375 29,635 9.2 %83,743 80,709 3.8 %72.1 %73.1 %
美国东南部小计386,543 367,117 5.3 %129,412 111,927 15.6 %257,131 255,190 0.8 %66.5 %69.5 %
德州
休斯顿41,089 39,153 4.9 %20,569 19,462 5.7 %20,520 19,691 4.2 %49.9 %50.3 %
达拉斯63,736 59,885 6.4 %26,293 24,967 5.3 %37,443 34,918 7.2 %58.7 %58.3 %
德克萨斯州小计104,825 99,038 5.8 %46,862 44,429 5.5 %57,963 54,609 6.1 %55.3 %55.1 %
美国中西部：
芝加哥65,834 63,032 4.4 %30,087 28,178 6.8 %35,747 34,854 2.6 %54.3 %55.3 %
明尼阿波利斯28,728 27,115 5.9 %9,994 9,281 7.7 %18,734 17,834 5.0 %65.2 %65.8 %
美国中西部小计94,562 90,147 4.9 %40,081 37,459 7.0 %54,481 52,688 3.4 %57.6 %58.4 %
同店总数/平均值$2,081,637 $1,954,335 6.5 %$676,017 $612,657 10.3 %$1,405,620 $1,341,678 4.8 %67.5 %68.7 %

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 24 页
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补充附表 5 (c)

同店租后租租租金增长
（未经审计）
租金增长
Q4 20232023 财年
续订全新混合续订全新混合
租赁租赁平均值租赁租赁平均值
美国西部：
南加州6.7 %6.1 %6.5 %6.5 %7.8 %6.9 %
北加州4.9 %0.6 %3.4 %4.6 %4.0 %4.4 %
西雅图5.1 %1.5 %4.0 %5.6 %4.2 %5.1 %
凤凰8.3 %(4.4)%4.0 %7.7 %2.4 %6.1 %
拉斯维加斯4.2 %(3.9)%1.2 %4.8 %0.1 %3.1 %
丹佛5.5 %0.7 %3.7 %4.7 %3.3 %4.3 %
美国西部小计6.3 %0.2 %4.4 %6.1 %4.0 %5.5 %
佛罗里达州：
南佛罗里达8.4 %(0.6)%5.6 %10.2 %4.7 %8.7 %
坦帕7.7 %(0.1)%4.9 %7.7 %5.5 %7.0 %
奥兰多7.6 %0.1 %5.1 %7.4 %5.4 %6.8 %
杰克逊维尔6.0 %(4.2)%1.8 %5.8 %2.1 %4.6 %
佛罗里达州小计7.9 %(0.6)%5.1 %8.5 %4.9 %7.5 %
美国东南部：
亚特兰大6.9 %0.7 %4.9 %6.9 %5.1 %6.4 %
卡罗来纳州5.2 %1.5 %3.9 %6.5 %5.7 %6.2 %
美国东南部小计6.4 %0.9 %4.6 %6.8 %5.3 %6.3 %
德州
休斯顿5.2 %(1.5)%3.2 %4.9 %2.0 %4.1 %
达拉斯6.2 %(1.2)%3.1 %6.2 %3.0 %5.2 %
德克萨斯州小计5.7 %(1.3)%3.2 %5.6 %2.7 %4.7 %
美国中西部：
芝加哥5.5 %3.2 %4.7 %6.4 %4.7 %6.0 %
明尼阿波利斯5.8 %(4.9)%2.2 %6.4 %(0.4)%4.3 %
美国中西部小计5.6 %0.6 %3.9 %6.4 %3.1 %5.5 %
总计 /平均值6.8 %— %4.6 %7.0 %4.5 %6.3 %





注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 25 页
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补充附表 6


相同的门店维护成本，净额 (1)
（以千美元计，每套房屋金额除外）（未经审计）
总计Q4 2023Q3 2023Q2 2023Q1 2023Q4 2022
R&M 运营支出，净额$22,507 $27,320 $21,403 $21,368 $22,766 
转向 OpEx，净额9,917 12,078 11,186 8,852 10,250 
经常性运营费用总额，净额$32,424 $39,398 $32,589 $30,220 $33,016 
R&M 资本支出$26,961 $33,235 $24,165 $24,202 $26,508 
扭转资本支出10,154 11,717 9,153 9,781 11,543 
经常性资本支出总额$37,115 $44,952 $33,318 $33,983 $38,051 
R&M 运营支出，净值 + R&M 资本支出$49,468 $60,555 $45,568 $45,570 $49,274 
扭转运营支出，净额 + 转化资本支出20,071 23,795 20,339 18,633 21,793 
总维护成本，净额$69,539 $84,350 $65,907 $64,203 $71,067 
每户住宅Q4 2023Q3 2023Q2 2023Q1 2023Q4 2022
总维护成本，净额$918 $1,113 $870 $847 $938 
(1) 经常性研发运营支出和周转运营支出在扣除适用的居民回收后列报。


全资投资组合资本支出总额详情
（千美元）（未经审计）
总计Q4 2023Q3 2023Q2 2023Q1 2023Q4 2022
经常性资本支出$40,080 $48,765 $36,173 $37,114 $40,945 
增值资本支出12,148 14,381 12,875 9,458 12,258 
初始装修资本支出9,656 11,744 4,356 4,037 13,853 
处置资本支出1,021 1,258 1,694 1,825 999 
资本支出总额$62,905 $76,148 $55,098 $52,434 $68,055 


注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 26 页
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补充附表 7

调整后的物业管理和并购对账
（千美元）（未经审计）
调整后的物业管理费用Q4 2023Q4 20222023 财年2022 财年
物业管理费用（GAAP）$25,246 $22,770 $95,809 $87,936 
调整：
基于股份的薪酬支出(1,731)(1,512)(6,963)(6,493)
调整后的物业管理费用
$23,515 $21,258 $88,846 $81,443 
调整后的并购费用Q4 2023Q4 20222023 财年2022 财年
并购费用 (GAAP)$22,387 $16,921 $82,344 $74,025 
调整：
基于股份的薪酬支出(6,279)(4,885)(22,540)(22,469)
遣散费(61)(61)(977)(314)
调整后的并购费用
$16,047 $11,975 $58,827 $51,242 


注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 27 页
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补充附表 8 (a)
收购和处置
（未经审计）
2023年9月30日
2023 年第四季度收购 (1)
2023 年第四季度处置 (2)
2023 年 12 月 31 日
家园家园平均值。美国东部时间。家园平均值家园
已拥有Acq。成本基础已售出销售价格已拥有
全资投资组合
美国西部：
南加州7,605 — $— 52 $607,777 7,553 
北加州4,351 — — 42 431,187 4,309 
西雅图4,054 — — 13 448,650 4,041 
凤凰9,233 15 383,129 20 290,544 9,228 
拉斯维加斯3,423 — — 3 364,833 3,420 
丹佛2,595 — — 11 369,955 2,584 
美国西部小计31,261 15 383,129 141 471,784 31,135 
佛罗里达州：
南佛罗里达8,336 8 362,457 50 416,720 8,294 
坦帕9,110 101 352,276 37 275,159 9,174 
奥兰多6,690 40 372,567 12 294,083 6,718 
杰克逊维尔1,995 3 409,349 2 274,500 1,996 
佛罗里达州小计26,131 152 359,278 101 347,474 26,182 
美国东南部：
亚特兰大12,752 31 329,762 57 239,476 12,726 
卡罗来纳州5,475 27 373,647 8 335,500 5,494 
美国东南部小计18,227 58 350,191 65 251,295 18,220 
得克萨斯州：
休斯顿2,367 5 273,249 18 261,486 2,354 
达拉斯2,992 20 298,143 21 267,357 2,991 
得克萨斯州：小计5,359 25 293,164 39 264,647 5,345 
美国中西部：
芝加哥2,496 — — 7 230,343 2,489 
明尼阿波利斯1,085 — — 9 320,122 1,076 
美国中西部小计3,581 — — 16 280,844 3,565 
其他 (3):
138 1 395,211 19 270,605 120 
总计 /平均值84,697 251 $352,162 381 $361,960 84,567 
合资投资组合
2020 Rockpoint 合资企业 (4)
2,609 — $— — $— 2,609 
2022 Rockpoint 合资企业 (5)
132 177 339,431 — — 309
FNMA 合资企业 (6)
442 — — 16 465,969 426 
Pathway Homes (7)
473 32 336,879 1 385,003 504 

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 28 页
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补充附表 8 (a)（续）
（1）预计本季度全资收购的稳定上限率平均为6.0％。稳定的市值利率是稳定后12个月的预测名义NOI除以估计成本基础。
（2）本季度全资处置的上限利率平均为1.9％。处置上限率是指在处置当月之前的12个月内确认的实际净资产净值除以销售价格。
(3) 代表位于公司16个核心市场之外的房屋，包括作为公司2023年7月投资组合收购的一部分收购的房屋，这些房屋通常处于待售状态，或在空置后进行处置评估。在2023年第四季度，该公司出售了其中19套房屋，平均估计成本为263,768美元，平均销售价格为270,605美元。
(4) 代表2020年Rockpoint合资公司拥有的投资组合，Invition Homes持有该合资企业20.0％。
(5) 代表2022年Rockpoint合资公司拥有的投资组合，Invitation Homes持有该合资企业16.7％。
(6) 代表FNMA合资公司拥有的投资组合，其中Invition Homes持有10.0％。
(7) 代表Pathway Homes拥有的投资组合，截至2023年12月31日，Invition Homes拥有房地产投资组合的100.0％。
































注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 29 页
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补充附表 8 (b)

预计从第三方房屋建筑商那里收购新房的渠道——截至2023年12月31日
（未经审计）
截至 2023 年 12 月 31 日的管道 (1) (2) (3)
预计交付量
在 2024 年		预计交付量
在 2025 年		此后的预计交付量平均值。每套房屋的估计成本基础
南加州12760661$540,000 
凤凰135555030420,000 
坦帕49724574178320,000 
奥兰多512128204180430,000 
亚特兰大120555510340,000 
卡罗来纳州32114014536410,000 
南佛罗里达2121——360,000 
达拉斯5656——310,000 
总计 /平均值1,789760594435$390,000 
(1) 表示截至2023年12月31日合同下的新房数量，预计将在未来一段时间内由各种第三方房屋建筑商建造、出售和交付给公司。
(2) 管道向前滚动：
    
截至 2023 年 9 月 30 日的管道
1,931
2023 年第四季度的增订和取消（净额）
24
2023 年第四季度交付
(166)
截至 2023 年 12 月 31 日的管道
1,789
    
(3) 上述计划中不包括公司的合资企业在2024年及以后竣工时收购的另外10套新房，每套住房的平均估计成本为30万美元。


















注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 30 页
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词汇表和对账表
平均估算成本基础
购置的平均估计成本基础是购置房屋或房屋数量的购买价格、任何收盘调整和估计的初始装修支出的总和。

平均月租金
平均月租金代表衡量期内已确定房屋群体中每套房屋的平均月租金收入，反映了在租赁期内摊销的非服务性租金优惠和合同租金增长的影响。

平均入住率
已确定房屋群体的平均入住率表示（i）测量期内此类人口中房屋的总占用天数除以（ii）该人群中房屋在测量期间拥有的总天数。

坏账
坏账是公司为账龄超过30天的居民应收账款余额准备金，其理由是居民的保证金应涵盖大约前30天的应收账款。对于所有账龄超过30天的居民应收账款余额，作为坏账预留的金额为居民未偿应收账款的100％减去居民手头的保证金金额。为了确定应收账款的期限，应根据原始租赁条款支付费用，而不是根据付款计划（如果已有付款计划）来支付费用。在总投资组合和同店投资组合演示文稿中，所有租金收入和其他财产收入均在扣除坏账后反映出来。

核心 NOI 利润率
已确定房屋群体的核心 NOI 利润率的计算方法是 NOI 除以归属于此类人口的核心收入。

核心运营费用
特定房屋群体的核心运营支出反映了物业运营和维护费用，不包括向居民收回的任何费用。

核心收入
已确定房屋群体的核心收入反映了扣除所有居民回收的总收入。

维护成本，净额
房屋维护成本，净房屋是指定期维修和维护以及周转支出的支出和资本化部分的总和，扣除居民报销额，如所列表格所示，不包括与此类工作相关的内部人工。

处置资本支出
处置资本支出是指与前租户搬出房屋后准备处置房屋相关的支出。

息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息折旧摊销
息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润是补充性的非公认会计准则指标，通常用于评估房地产公司的业绩。公司将息税折旧摊销前利润定义为根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）计算的净收益或亏损，不包括以下项目：利息支出；所得税支出；折旧和摊销；以及未合并合资企业的调整。全国房地产投资信托基金协会（“Nareit”）建议将报告息税折旧摊销前利润绩效指标的房地产投资信托基金也报告息税折旧摊销前利润作为最佳实践。根据纳雷特的定义，公司将息税折旧摊销前利润定义为息税折旧摊销前利润，进一步调整了扣除税收的房地产销售收益、折旧房地产投资减值以及未合并合资企业的调整。调整后的息税折旧摊销前利润定义为 EbitDare

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度收益发布和补充信息 — 第 31 页
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在以下项目之前：基于股份的薪酬支出；遣散费；意外损失，净额；股权证券投资（收益）亏损，净额；以及其他收入和支出。管理层和公司财务报表的外部用户（例如投资者和商业银行）使用息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润作为补充财务业绩衡量标准。下文详细介绍了管理层如何使用息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润作为业绩衡量标准。

与息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润最直接可比的GAAP指标是净收益或亏损。息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润不被用作衡量公司流动性的指标，不应被视为净收益或亏损或根据公认会计原则列报的任何其他财务业绩指标的替代方案。该公司的息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润可能无法与其他公司的息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润相提并论，因为并非所有公司对息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的定义相同。因此，无法保证公司计算这些非公认会计准则指标的基础与其他公司的基础相似。GAAP净收益与息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的对账情况见下文。

运营资金 (FFO)、运营核心资金 (Core FFO) 和调整后运营资金 (AFFO)
FFO、核心FFO和调整后FFO是补充性的非公认会计准则指标，通常用于评估房地产公司的业绩。Nareit将FFO定义为净收益或亏损（根据公认会计原则计算），不包括先前折旧房地产资产的销售收益或亏损，加上房地产资产的折旧、摊销和减值以及未合并合资企业的调整。

该公司认为，FFO是衡量其业务经营业绩的有意义的补充指标，因为根据公认会计原则，房地产资产的历史成本会计假设房地产资产的价值随着时间的推移可预见地减少，折旧和摊销反映了这一点。由于房地产价值历来是随着市场状况而上升或下降的，管理层认为FFO是适当的补充绩效指标，因为它将历史成本折旧和摊销、折旧房地产投资的减值、与先前折旧房屋销售相关的收益或亏损以及非控股权益排除在GAAP净收益或亏损中。

与核心FFO和调整后FFO最直接可比的GAAP指标是净收益或亏损。核心FFO和调整后FFO不用作衡量公司流动性的指标，不应被视为净收益或亏损或根据公认会计原则列报的任何其他财务业绩衡量标准的替代方案。公司的核心FFO和调整后的FFO可能无法与其他公司的核心FFO和调整后的FFO相提并论，因为并非所有公司都使用相同的核心FFO和调整后的FFO的定义。因此，无法保证公司计算这些非公认会计准则指标的基础与其他公司的基础相似。有关GAAP净收益与FFO、核心FFO和调整后FFO的对账，请参阅 “FFO、核心FFO和调整后FFO的对账”。

初始装修资本支出
初始装修资本支出是指与收购后首次翻新房屋相关的支出，以使房屋达到Invitation Homes的标准和规格。

净营业收入 (NOI)
NOI是一项非公认会计准则衡量标准，通常用于评估房地产公司的业绩。公司将已确定房屋群体的净资产净值定义为租金收入和其他财产收入减去房地产运营和维护费用（主要包括财产税、保险、HOA费用（如果适用）、市场层面的人员支出、维修和保养、租赁成本和营销费用）。NOI不包括：利息支出；折旧和摊销；物业管理费用；一般和管理费用；减值和其他；扣除税收的财产出售收益；股权证券投资（收益）亏损，净额；其他收入和支出；管理费收入；以及未合并合资企业的投资收入。

与NOI最直接可比的GAAP指标是净收益或亏损。NOI不被用作流动性的衡量标准，不应被视为净收益或亏损或根据公认会计原则列报的任何其他财务业绩衡量标准的替代方案。该公司的NOI可能无法与其他公司的NOI相提并论，因为并非所有公司都使用相同的NOI定义。因此，无法保证公司计算这一非公认会计准则指标的基础与其他公司的基础相当。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 32 页
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该公司认为，出于与NOI相同的原因，同店净资产净值也是衡量公司经营业绩的有意义的补充指标，并且通过在同店投资组合中反映房屋的NOI，可以更一致地衡量公司在报告期内的业绩，从而对投资者有进一步的帮助。

有关公司总投资组合的GAAP净收益与NOI的对账以及同店投资组合的NOI的对账情况，请参见下文。

PSF
PSF 表示每平方英尺。

经常性资本支出或经常性资本支出
经常性资本支出或经常性资本支出是指保持和维护房屋及其系统作为单户住宅租赁的价值和功能所需的一般替代和支出。

租金增长
任何房屋的租金增长率代表即将到期的租约的月租金与下一份租约的月租金之间的百分比差额，在每种情况下，都反映了任何摊销的非服务租金优惠和摊销的合同租金增长的影响。租赁要么是续订租约，即公司的现任居民选择留在下一个租期，要么是新租约，即公司的前居民搬出去，新居民签署租约以使用同一套住房。

同店/同店投资组合
Same Store或Same Store的投资组合包括在给定报告期内经过稳定和经验丰富的全资房屋，不包括已出售的房屋、已确定出售给自住者但空置的房屋、因意外损失事件或不可抗力而被认为无法运营或严重受损的房屋、在投资组合交易中收购的被视为未经过与现有Invitation Homes足够相似的翻修质量和特征的房屋相同的门店投资组合，以及公司已宣布打算退出的市场中的房屋，但该公司已不再经营大量住房。

如果房屋已经 (i) 完成了初始装修，(ii) 签订了至少一份初始装修后的租约，则认为房屋处于稳定状态。收购的投资组合既是租赁的，又被认为与现有的Invition Homes同店投资组合具有足够相似的质量和特征，则在收购时可以认为是稳定的。

在建立同店投资组合的当年1月1日之前，如果房屋稳定了至少15个月，则被视为经验丰富的房屋。

该公司认为，提供有关其投资组合中在整个给定报告期内全面投入运营的部分及其上一年比较期的信息，可以为投资者提供有关公司同期同类房屋表现及其有机业务趋势的有意义的信息。

房屋总数/总投资组合
房屋总数或总投资组合是指拥有的房屋总数，不论其是否稳定，不包括先前在购买中收购但随后被撤销或腾出的任何房产。除非另有说明，否则房屋总数或总投资组合是指全资房屋，不包括合资企业拥有的房屋。

流失率
周转率表示特定人口中房屋在给定时期内无人居住的次数除以此类人口中的房屋数量。


注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 33 页
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无担保设施契约
无抵押贷款契约是指公司在2020年12月8日经修订和重报的循环信贷和定期贷款协议（经第一份协议修订）中规定的10亿美元循环信贷额度（“循环信贷额度”）和25亿美元定期贷款额度（“2020年定期贷款额度” 以及循环额度，“信贷额度”）必须满足的财务和运营要求截至2023年4月18日的修正案（“信贷协议”）及其7.25亿美元的定期贷款如公司2022年6月22日的定期贷款协议（“定期贷款协议” 和信贷协议，连同信贷协议，“无抵押信贷协议”）中规定的工具（“2022年定期贷款额度”，以及2020年定期贷款额度，“定期贷款额度”）。补充附表2（b）中 “无担保设施契约合规性” 标题下提供的指标表明公司遵守了公司认为是其最严格的财务契约的某些契约，包括：总杠杆比率、有担保杠杆比率、未支配杠杆比率、固定费用覆盖率和无担保利息覆盖率。

总杠杆率表示（i）无抵押信贷协议所定义的未偿债务总额（包括公司在未合并实体中按比例的债务份额）除以（ii）总资产价值（包括公司在未合并实体中按比例占资产的份额），如无抵押信贷协议所定义。为了计算无抵押信贷协议条款下的总资产价值，拥有至少一年的房产的估值方法是将NOI除以6％的资本化率（住宅贷款的市场标准），而拥有不到一年的房产的估值要么按其账面总价值计算，要么用NOI除以6％的资本化率。

有担保杠杆率表示（i）无抵押信贷协议定义的未偿有担保债务总额（包括公司在未合并实体中按比例占有担保债务的份额）除以（ii）总资产价值（包括公司在未合并实体中按比例分配的资产份额），如无抵押信贷协议所定义。为了计算无抵押信贷协议条款下的总资产价值，拥有至少一年的房产的估值方法是将NOI除以6％的资本化率（住宅贷款的市场标准），而拥有不到一年的房产的估值要么按其账面总价值计算，要么用NOI除以6％的资本化率。

未担保杠杆率代表（i）无抵押信贷协议定义的未偿无抵押债务总额（包括公司在未合并实体中按比例分摊的无抵押债务份额）除以（ii）无抵押信贷协议中定义的未抵押资产价值。为了计算无抵押信贷协议条款下的未抵押资产价值，拥有至少一年的房产的估值方法是将NOI除以6％的资本化率（住宅贷款的市场标准），而拥有不到一年的房产的估值要么按其账面总价值计算，要么用NOI除以6％的资本化率。

固定费用覆盖率表示（i）根据无抵押信贷协议的定义，过去四个季度的息税折旧摊销前利润（包括公司在未合并实体的息税折旧摊销前利润中所占的比例份额）除以（ii）无抵押信贷协议中定义的过去四个季度的固定费用（包括公司在未合并实体中按比例占固定费用的份额）。固定费用包括现金利息支出、定期本金支付以及优先股或优先股股息。

无抵押利息覆盖率表示（i）根据无抵押信贷协议的定义，过去四个季度的未支配NOI除以（ii）无抵押信贷协议中定义的过去四个季度的无抵押利息支出总额（包括公司在未合并实体中按比例分摊的无抵押债务利息支出）。

补充附表2（b）中 “不担保设施契约合规性” 标题下规定的上述指标仅用于表明公司遵守这些契约的情况。这些指标不应用于任何其他目的，包括但不限于评估公司的财务状况或经营业绩，也不应表明公司截至任何其他日期或任何其他时期的契约遵守情况。这些指标或上述指标的组成部分在无抵押信贷协议中的定义可能与公司在财报和补充信息中为评估其财务状况或经营业绩而定义的类似名称的指标不同。有关公司无抵押信贷协议中包含的契约的更完整和详细的描述，请参阅公司于2023年4月24日提交的8-K表最新报告的附录10.1和公司于2022年6月22日提交的8-K表最新报告的附录10.1。
违反无抵押信贷协议中规定的任何契约都可能导致公司违约与其循环贷款和定期贷款额度相关的债务，这可能导致这些债务到期应付。这个

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度收益发布和补充信息 — 第 34 页
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公司遵守这些契约的能力可能会受到公司运营和财务业绩变化、总体业务和经济状况的变化、不利的监管发展或其他对其产生不利影响的事件的影响。如果公司的任何债务加速偿还，公司可能无法偿还债务。有关不遵守契约的风险，参见第一部分第1A项。公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中的 “风险因素”，因为这些因素可能会在向美国证券交易委员会提交的定期文件中不时更新。

无抵押公共债券契约
无抵押公共债券契约是指公司在优先票据方面必须满足的财务和运营要求，如公司优先票据（统称 “契约”）基础契约的补充契约中所述。补充附表2（b）中 “无抵押公共债券契约合规性” 标题下提供的指标显示公司遵守了公司认为是其最严格的财务契约的某些契约，包括：总债务比率、有担保债务比率、未支配资产比率和还本付息比率。

总债务比率表示（i）契约定义的总负债除以（ii）总资产，包括契约定义的房地产资产和一些有形非房地产资产的未折现账面价值。

有担保债务比率代表（i）契约定义的有担保债务除以（ii）总资产，包括契约定义的房地产资产和一些有形非房地产资产的未折现账面价值。

未抵押资产比率表示（i）未抵押资产总额，不包括契约中定义的对未合并合资企业的投资，除以（ii）契约定义的无抵押债务。

还本付息比率代表（i）契约定义的可用于还本付息的合并收入除以（ii）过去四个季度的年度服务费，按预计计算，就好像该期间的交易发生在契约中所定义的那样。年度服务费包括利息支出和债务原始发行折扣的摊销，不包括资金利息储备、DFC的摊销和部分非经常性费用。

补充附表2（b）中 “无抵押公共债券契约合规性” 标题下规定的上述指标仅用于表明公司对这些契约的遵守情况。这些指标不应用于任何其他目的，包括但不限于评估公司的财务状况或经营业绩，也不应表明公司截至任何其他日期或任何其他时期的契约遵守情况。契约中对这些指标或上述指标组成部分的定义可能与公司在财报和补充信息中为评估其财务状况或经营业绩而在财报和补充信息中定义的类似名称的指标不同。有关公司无抵押公共债券协议中包含的契约的更完整和详细的描述，请参阅公司于2021年8月6日、2021年11月5日、2022年4月5日和2023年8月2日提交的8-K表最新报告的附录4.2和/或4.3。

违反契约中规定的任何契约都可能导致公司与其优先票据相关的债务违约，这可能导致这些债务到期和应付。公司遵守这些契约的能力可能会受到公司运营和财务业绩变化、总体业务和经济状况的变化、不利的监管发展或其他对其产生不利影响的事件的影响。如果公司的任何债务加速偿还，公司可能无法偿还债务。有关不遵守契约的风险，参见第一部分第1A项。公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中的 “风险因素”，因为这些因素可能会在向美国证券交易委员会提交的定期文件中不时更新。

增值资本支出
增值资本支出是指对稳定的房屋进行再投资，而不仅仅是普通替代房屋，以保持和维持房屋的价值和功能，目的是提高预期的风险调整后回报。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 35 页
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每季度总收入与同店核心收入的对账
（以千计）（未经审计）
Q4 2023Q3 2023Q2 2023Q1 2023Q4 2022
总收入（总投资组合）$624,321 $617,695 $600,372 $589,890 $579,836 
管理费收入(3,420)(3,404)(3,448)(3,375)(3,326)
投资组合居民回收总额(35,050)(36,641)(32,776)(31,966)(32,639)
核心收入总额（总投资组合）585,851 577,650 564,148 554,549 543,871 
非同店核心收入(55,663)(53,564)(45,825)(45,509)(43,208)
同店核心收入$530,188 $524,086 $518,323 $509,040 $500,663 
财年总收入与同店核心收入的对账
（以千计）（未经审计）
2023 财年2022 财年
总收入（总投资组合）$2,432,278 $2,238,121 
管理费收入(13,647)(11,480)
投资组合居民回收总额(136,433)(122,055)
核心收入总额（总投资组合）2,282,198 2,104,586 
非同店核心收入(200,561)(150,251)
同店核心收入$2,081,637 $1,954,335 

每季度将物业运营和维护费用与同一门店核心运营费用进行对账
（以千计）（未经审计）
Q4 2023Q3 2023Q2 2023Q1 2023Q4 2022
物业运营和维护费用（总投资组合）$228,542 $229,488 $213,808 $208,497 $209,615 
投资组合居民的回收总额(35,050)(36,641)(32,776)(31,966)(32,639)
核心运营费用（总投资组合）193,492 192,847 181,032 176,531 176,976 
非同店核心运营费用(18,966)(18,497)(15,296)(15,126)(13,255)
同店核心运营费用$174,526 $174,350 $165,736 $161,405 $163,721 
财年物业运营和维护费用与同一门店核心运营费用的对账
（以千计）（未经审计）
2023 财年2022 财年
物业运营和维护费用（总投资组合）$880,335 $786,351 
投资组合居民的回收总额(136,433)(122,055)
核心运营费用（总投资组合）743,902 664,296 
非同店核心运营费用(67,885)(51,639)
同店核心运营费用$676,017 $612,657 

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 36 页
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每季度净收入与同店净收入的对账
（以千计）（未经审计）
Q4 2023Q3 2023Q2 2023Q1 2023Q4 2022
普通股股东可获得的净收益
$129,368 $131,637 $137,698 $120,071 $100,426 
参与证券可获得的净收益178 181 166 171 146 
非控股权益395 403 418 342 290 
利息支出90,049 86,736 78,625 78,047 78,409 
折旧和摊销173,159 170,696 165,759 164,673 163,318 
物业管理费用25,246 23,399 23,580 23,584 22,770 
一般和行政22,387 22,714 19,791 17,452 16,921 
减值等 3,069 2,496 1,868 1,163 5,823 
出售财产的收益，扣除税款(49,092)(57,989)(46,788)(29,671)(21,213)
股票证券投资的（收益）亏损，净额(237)499 (524)(88)(61)
其他，净额 (1)
(5,533)2,533 3,941 1,494 (344)
管理费收入(3,420)(3,404)(3,448)(3,375)(3,326)
对未合并合资企业的投资损失6,790 4,902 2,030 4,155 3,736 
NOI（总投资组合）392,359 384,803 383,116 378,018 366,895 
非同一个商店 NOI(36,697)(35,067)(30,529)(30,383)(29,953)
同一家店 NOI$355,662 $349,736 $352,587 $347,635 $336,942 
财年净收入与同店NOI的对账
（以千计）（未经审计）
2023 财年2022 财年
普通股股东可获得的净收益
$518,774 $382,668 
参与证券可获得的净收益696 661 
非控股权益1,558 1,470 
利息支出333,457 304,092 
折旧和摊销674,287 638,114 
物业管理费用95,809 87,936 
一般和行政82,344 74,025 
减值及其他 (2)
8,596 28,697 
出售财产的收益，扣除税款(183,540)(90,699)
股票证券投资的（收益）亏损，净额(350)3,939 
其他，净额 (1)
2,435 11,261 
管理费收入(13,647)(11,480)
对未合并合资企业的投资损失17,877 9,606 
NOI（总投资组合）1,538,296 1,440,290 
非同一个商店 NOI(132,676)(98,612)
同一家店 NOI$1,405,620 $1,341,678 
(1) 包括利息收入和其他杂项收入和支出。
(2) 2022财年包括与飓风伊恩和妮可相关的估计净损失和损失24,000美元。



注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 37 页
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净收入与调整后息税折旧摊销前利润的对账
（以千计，未经审计）
Q4 2023Q4 20222023 财年2022 财年
普通股股东可获得的净收益$129,368 $100,426 $518,774 $382,668 
参与证券可获得的净收益178 146 696 661 
非控股权益395 290 1,558 1,470 
利息支出90,049 78,409 333,457 304,092 
未合并合资企业的利息支出5,481 2,743 18,255 3,581 
折旧和摊销173,159 163,318 674,287 638,114 
未合并合资企业投资的折旧和摊销2,783 2,372 10,469 5,838 
EBITDA401,413 347,704 1,557,496 1,336,424 
出售财产的收益，扣除税款(49,092)(21,213)(183,540)(90,699)
折旧房地产投资的减值85 72 427 310 
出售未合并合资企业投资的净收益(480)(298)(1,668)(865)
息税前利润
351,926 326,265 1,372,715 1,245,170 
基于股份的薪酬支出8,010 6,397 29,503 28,962 
遣散费61 61 977 314 
伤亡损失，净额 (1) (2)
2,986 5,849 8,200 28,485 
股票证券投资的（收益）亏损，净额(237)(61)(350)3,939 
其他，净额 (3)
(5,533)(344)2,435 11,261 
调整后的息税前利润
$357,213 $338,167 $1,413,480 $1,318,131 
(1) 包括公司在未合并合资企业中的股份。
(2) 2022财年包括与飓风伊恩和妮可相关的估计净损失和损失24,000美元。
(3) 包括利息收入和其他杂项收入和支出。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 38 页
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净负债/过去十二个月 (TTM) 调整后息税折旧摊销前利润对账
（以千计，比率除外）（未经审计）
截至截至截至截至
2023 年 12 月 31 日2022年12月31日
抵押贷款，净额$1,627,256 $1,645,795 
有担保定期贷款，净额401,515 401,530 
无抵押票据，净额3,305,467 2,518,185 
定期贷款额度，净额3,211,814 3,203,567 
旋转设施— — 
每张资产负债表的总负债8,546,052 7,769,077 
保留和回购的证书(87,703)(88,564)
现金、防伪存款和信用证 (1)
(713,898)(275,989)
递延融资费用，净额45,518 51,076 
应付票据的未摊销折扣21,376 13,518 
净负债 (A)$7,811,345 $7,469,118 
对于 TTM 已结束对于 TTM 已结束
2023 年 12 月 31 日2022年12月31日
调整后的息税折旧摊销前利率 (B)
$1,413,480 $1,318,131 
净负债/TTM 调整后息税折旧摊销前利润 (A/B)
5.5 x5.7 x
(1) 代表现金和现金等价物以及不包括保证金和信用证的限制性现金部分





非现金利息支出的组成部分
（以千计）（未经审计）
Q4 2023Q4 20222023 财年2022 财年
应付票据折扣的摊销
$663 $399 $1,998 $1,653 
递延融资成本的摊销
4,200 3,909 16,203 15,014 
利率衍生品公允价值的变化
32 18 73 81 
指定时分摊掉期公允价值
2,332 2,333 9,302 9,405 
公司在未合并合资企业中的份额2,967 160 8,493 (1,827)
非现金利息支出总额
$10,194 $6,819 $36,069 $24,326 

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。
2023 年第四季度财报和补充信息 — 第 39 页