SPDR S&P 500 ETF TRUST

在遵守1934年《证券交易法》第15（d）条的条款和条件的前提下，下列签署的注册人特此承诺向证券交易委员会提交委员会迄今或此后根据该节授权正式通过的任何规则或条例可能规定的补充和定期信息、文件和报告。

SPDR美国主要上市交易所^®标准普尔 500^®ETF 信托：纽约证券交易所 Arca, Inc.

美国证券交易委员会尚未批准或不批准这些证券，也没有透露本招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述均属刑事犯罪。信托证券（单位）不受联邦存款保险公司或美国政府任何其他机构的担保或保险，任何银行的此类单位存款或债务也没有担保或保险。此类信托单位涉及投资风险，包括本金损失。


目录
	页面
摘要		1
投资目标		1
信托的费用和开支		1
信托投资和投资组合周转率		2
分红		3
单位兑换		3
投票权；仅限入书的系统		3
信托协议修正案		3
投资信托的主要风险		4
信托绩效		6
购买和销售信息		7
税务信息		8
标准普尔 500 指数		8
股息和分配		10
股息和资本收益		10
无股息再投资服务		11
联邦所得税		11
信托的税收		12
对美国持有人的税收后果		14
对非美国人的税收后果持有者		17
独立注册会计师事务所的报告		20
资产负债表		21
运营声明		22
净资产变动表		23
财务要闻		24
财务报表附注		25
投资时间表		35
其他信息（未经审计）		49
信托的组织		51
购买和兑换创作单位		51
购买（创作）		51
兑换		56


目录
	页面
仅限图书入场的系统		60
投资组合调整		62
投资组合存款的调整		65
交易所上市和交易		67
交易所二次交易		67
单位交易价格		68
持续提供单位		68
信托费用		69
受托人费用表		71
资产净值的确定		72
其他风险信息		73
有关股息和分配的更多信息		75
一般政策		75
投资限制		77
投资公司的投资		77
年度报告		77
福利计划投资者注意事项		78
索引许可		79
赞助商		81
受托人		87
存放处		89
分销商		89
信托协议		89
信托协议修正案		89
终止信托协议		90
法律意见		91
独立注册会计师事务所和财务报表		91
道德守则		92
与二级市场交易和表现相关的信息和比较		92

标准普尔^®，标准普尔^®，标准普尔500指数^®，标准普尔 500^®,” “500^®，标准普尔存托凭证 ^®，SPDR^®和 SPDR^®是标准普尔金融服务有限责任公司的注册商标，已获得标普道琼斯指数有限责任公司（S&P）的使用许可，并由道富环球顾问基金分销商有限责任公司再许可使用。根据道富环球顾问基金分销商有限责任公司的再许可，信托基金获准使用这些商标。该信托不由标准普尔、其附属公司或其第三方许可方赞助、认可、出售或营销。

信托旨在提供在扣除支出前与标准普尔500指数的价格和收益表现基本相对应的投资业绩^®索引（索引）。

该表估算了信托每年支付的费用和开支，因此您在购买和持有单位时间接支付这些费用和开支。它不反映您在二级市场购买和销售单位时可能向金融中介机构支付的经纪佣金和其他费用。

未来的应计支出将主要取决于信托的净资产水平和支出水平。

该信托旨在通过持有指数中普通股的投资组合（以下简称 “投资组合”）来实现其投资目标，投资组合中每只股票的权重与该股票在指数中的权重基本对应。

在本招股说明书中，投资组合证券一词是指信托实际持有并构成信托投资组合的普通股，而指数证券一词是指指数中包含的普通股，如由指数提供商标普道琼斯指数有限责任公司（S&P）确定。在任何时候，投资组合都将由尽可能多的指数证券组成。为了保持投资组合证券和指数证券的构成和权重之间的对应关系，道富环球顾问信托公司（受托人）或其母公司道富银行和信托公司（SSBT）不时调整投资组合，以符合标准普尔对指数证券在指数中的身份和/或相对权重所做的定期变化。受托管理人或SSBT汇总其中某些调整，并至少每月对投资组合进行一次调整，如果指数发生重大变化，则频率更高。

信托在买入和出售证券（或交出其投资组合）时可能会支付交易费用，例如经纪佣金。如果指数中对指数证券进行大量再平衡，则此类交易成本可能会更高，当单位存入应纳税账户时，这也可能导致更高的税收。这些成本未反映在预计的年度信托普通运营支出中，会影响信托的业绩。在最近一个财年中，信托投资组合周转率为其投资组合平均价值的2％。信托投资组合

周转率不包括在处理单位创建或赎回时收到或交付的证券。投资组合的营业额将是变化的函数

尽管信托可能无法在任何特定时间拥有某些指数证券，但信托通常会大量投资于指数证券，这将使指数的表现与信托的表现密切相关。有关该指数的更多信息，请参阅下面的标准普尔500指数。该信托不持有或交易期货或掉期，也不是商品池。

分红每季度在四月、七月、十月和一月的最后一个工作日（定义见购买和兑换创作单位购买（创建））支付。请参阅股息和分配以及有关股息和分配的其他信息。

只有某些机构投资者（通常是做市商或其他经纪交易商）才可以直接向信托购买或赎回单位，而且他们只能在被称为创造单位的50,000个单位的大区块中购买或赎回单位。有关受益所有人权利的更多信息（定义见仅限账面录入系统），请参阅《购买和赎回创造单位赎回和信托协议》。

受益所有人无权就信托进行投票，除非终止和信托协议中另有明确规定。参见信托协议。单位由一只或多只以Cede & Co. 名义注册的全球证券代表，作为存托信托公司（DTC）的被提名人，并代表DTC存入或。请参阅 “仅限图书入门系统”。

在本文所述的某些情况下，未经任何受益所有人的同意，受托人和PDR Services, LLC（赞助商）可以不时修改信托协议（定义见信托组织）。在某些情况下，经受益所有人同意，发起人和受托人也可以修改信托协议，以修改受益所有人的权利。信托协议修正案执行后，受托人立即安排向受益所有人提供书面通知。请参阅信托协议的信托协议修正案。

与所有投资一样，投资信托存在一定的风险，您可能会因投资信托而蒙受损失。在决定投资单位之前，潜在投资者应仔细考虑下述风险因素，以及其他风险信息下的其他风险因素和本招股说明书中包含的其他信息。

被动策略/指数风险。 信托未得到积极管理。相反，信托基金试图追踪非托管证券指数的表现。这与积极管理的基金不同，后者通常寻求跑赢基准指数。因此，无论特定证券或特定行业或市场板块的当前或预计表现如何，信托都将持有该指数的成分证券。无论市场状况或个别证券的表现如何，维持对证券的投资都可能导致信托基金的回报低于信托采用积极策略时的回报。

指数追踪风险。 尽管该信托基金旨在尽可能密切地跟踪该指数的表现（即, 到与指数实现高度的相关性），由于调整投资组合时产生的费用和交易成本，信托的回报可能与指数的回报不匹配或没有很高的相关性。此外，由于某些指数证券在二级市场上不可用或由于其他特殊情况，信托可能并不总是能完全复制指数的表现（例如，如果证券的交易已经停止）。

股票投资和市场风险。 对信托的投资所涉及的风险与投资任何股票证券基金的风险类似，例如由经济和政治发展、利率变化、证券价格的预期趋势、战争、恐怖主义行为、传染病传播或其他公共卫生问题等因素引起的市场波动。本地、区域或全球事件，例如战争、恐怖主义行为、传染病或其他公共卫生问题的传播、经济衰退或其他事件可能会对信托及其投资产生重大影响，并可能导致信托净资产价值的保费增加或折扣。例如，俄罗斯最近对乌克兰发动的大规模入侵导致对俄罗斯政府机构、俄罗斯实体和俄罗斯个人的制裁，这可能导致俄罗斯货币贬值；该国信用评级下调；俄罗斯外国资产冻结；俄罗斯证券、财产或利益的价值和流动性下降。这些制裁以及军事升级和其他相应事件的可能性以及由此产生的俄罗斯经济混乱，可能会导致其他地区和全球市场的波动，并可能对各个行业和行业以及其他国家的公司的表现产生负面影响，这可能会对信托的业绩产生负面影响，即使信托基金没有直接投资俄罗斯发行人的证券。

对信托的投资受投资于基础广泛的股票证券投资组合的任何风险，包括股价总体水平可能下跌从而对此类投资的价值产生不利影响的风险。投资组合证券的价值可能会根据投资组合证券发行人的财务状况、一般股权证券的价值以及其他因素的变化而波动。指数证券和投资组合证券的身份和权重不时发生变化。

投资组合证券发行人的财务状况可能会受到减损或股票市场的总体状况可能恶化，这两种情况都可能导致投资组合价值下降，从而导致单位价值下降。由于信托未得到积极管理，除非发行人被从指数中删除，否则发行人的不利财务状况不会导致其从投资组合中被淘汰。随着市场对其发行人的信心和看法的变化，股票证券容易受到一般股市波动的影响，也容易受到价值波动的涨跌的影响。这些投资者的看法基于各种不可预测的因素，包括对政府、经济、货币和财政政策、通货膨胀和利率、经济扩张或收缩、全球或区域政治、经济和银行危机、以及战争、恐怖主义行为和传染病传播或其他公共卫生问题的预期。

由一种名为 COVID-19 的新型冠状病毒引起的传染性呼吸道疾病疫情于 2019 年 12 月在中国首次被发现，并于 2020 年 3 月被世界卫生组织宣布为大流行。这种冠状病毒导致了旅行限制、人员聚会限制（包括关闭或限制餐饮和娱乐场所以及学校和大学）、关闭企业（或受限经营的企业）、关闭国际边界、加强入境口岸和其他地方的健康筛查、医疗保健服务的准备和交付中断和延迟、长期隔离、取消、供应链中断等消费者需求，以及一般需求担忧和不确定性。COVID-19 的影响以及未来可能出现的其他传染病疫情可能会以无法预见的方式对许多国家的经济或整个全球经济、个人发行人和资本市场产生不利影响。COVID-19 疫情引发的公共卫生危机可能会加剧某些国家或全球先前存在的其他政治、社会和经济风险。无法确定COVID-19 疫情的持续时间。进一步蔓延的风险导致了金融市场的巨大不确定性和波动性、流动性限制和全球经济中断，其后果目前是不可预测的。COVID-19信托基金的某些投资所涉及的企业因新冠肺炎（COVID-19）而业务活动放缓或暂时暂停。此外，政府和中央银行，包括美国联邦储备银行，已经采取了前所未有的非同寻常的行动，以支持当地和全球经济和金融市场。这些措施的影响以及它们能否有效缓解经济和市场混乱将在一段时间内不得而知。这些

因素以及为预防或控制疫情或其他公共卫生危机而制定的任何限制性措施，例如 COVID-19 造成的危机，都可能对信托基金的投资产生实质性的不利影响。

任何给定发行人的普通股持有人比发行人优先股和债务义务持有人承担更大的风险，因为普通股股东作为发行人所有者的权利通常从属于此类发行人发行的债权人或债务债务或优先股持有人的权利。此外，与通常规定到期时应付本金的债务证券或通常具有清算优先权并可能规定了可选或强制赎回条款的优先股不同，普通股既没有固定的本金额也没有到期日。只要股权证券保持未偿还状态，股票证券的价值就会受到市场波动的影响。投资组合的价值将在信托的整个生命周期内波动。

无法保证投资组合证券的发行人会支付股息。分配通常取决于投资组合证券发行人的股息申报，此类股息的申报通常取决于各种因素，包括发行人的财务状况和总体经济状况。

以下条形图和表格通过显示信托基金每年净资产的业绩变化，以及显示信托在特定时间段内的平均年回报率与指数平均年回报率的比较，来指明信托投资信托的风险。信托过去的表现（税前和税后）不一定是信托未来表现的指标。更新的性能信息可通过 http://www.spdrs.com 在线获得。

条形图中的总回报以及表中列出的总回报率和税后回报率是假设上一个日历年最后一次收益分配的再投资价格如下所示计算得出的（即，12/16/22）是该年度最后一个工作日的每单位资产净值（NAV）（即，22 年 12 月 30 日），而不是此类分配的实际再投资价格，即下一个日历年1月最后一个工作日的资产净值（例如，1/31/23）。因此，上一个日历年的实际绩效计算可能与下方条形图和表格中显示的有所不同。信托不提供股息再投资服务（参见股息和分配），因此投资者的表现可能与下方条形图和表格中显示的有所不同。

表中列出的税后申报表是使用历史最高的个人联邦边际所得税税率计算得出的，并不反映州和地方税的影响。您的实际税后申报表将取决于您的具体纳税情况，可能与下图所示有所不同。税后回报与通过延税安排（例如401（k）计划或个人退休账户）持有单位的投资者无关。税后的回报可能超过税前回报率，这是因为假设单位持有人因出售单位而实现资本损失会获得税收优惠。

信托的个人单位可以通过您的经纪交易商以市场价格在纽约证券交易所Arca, Inc.（交易所）以市场代码SPY进行购买和出售。单位的交易市场价格可能高于资产净值（溢价）或低于资产净值（折扣）。单位还在新加坡交易所证券交易有限公司（股票代码S27）、东京证券交易所（代码1557）和澳大利亚证券交易所上市和交易。将来，单位可能会在其他非美国交易所上市和交易。单位可以在其他交易市场或上购买

个场地除交易所、新加坡交易所证券交易有限公司、东京证券交易所和澳大利亚证券交易所外。

只有某些机构投资者（通常是做市商或其他经纪交易商）可以直接向信托购买或赎回单位，他们只能购买或赎回被称为创建单位的大宗50,000个单位。进行创建单位交易以换取存入或交付构成指数所含证券大量复制的实物证券和/或现金。

除非您通过延税安排进行投资，例如401（k）计划或个人退休账户，否则信托将进行目前预计应作为普通收入和/或资本收益向您纳税的分配。有关更多信息，请参阅下面的联邦所得税。

该指数包括五百（500）家精选公司，所有这些公司都在国家证券交易所上市，涵盖了广泛的主要行业。截至2022年12月31日，该指数中代表的五大行业是：软件8.36％；科技硬件、存储和外围设备6.29％；半导体和半导体设备5.09％；制药4.88％；石油、天然气和消耗性燃料4.79％。自1968年以来，该指数一直是美国商务部追踪美国经济关键领域的领先指标清单的一部分。有关指数市场价值的最新信息可从市场信息服务获得。该指数是在不考虑信托的情况下确定、组成和计算的。

标普不负责也不参与单位的创建或销售，也不参与信托购买或出售指数证券或投资组合证券的时间、定价或数量和比例的确定。本招股说明书中有关标准普尔和该指数的信息是从保荐人认为可靠的来源获得的，但赞助商对此类信息的准确性不承担任何责任。

下表显示了该指数在1960年至2022年间的实际表现。所示结果不应被视为代表该指数未来可能产生的收入收益率或资本收益或亏损。

单位持有人在4月、7月、10月和1月的最后一个工作日获得的金额相当于适用期内投资组合证券申报的任何现金分红金额，扣除与信托运营相关的费用和支出以及税款（如果适用）。由于此类费用和开支，单位的股息收益率通常低于指数的股息收益率。

尽管目前所有此类分配都是按季度进行的，但在某些有限的情况下，受托管理人可能会更改此类分配的时间。

信托在任何应纳税年度确认的任何资本收益收入如果未在年度内分配，通常每年至少在下一个应纳税年度 1月进行分配。信托基金可能会在年底后不久进行额外分配，以满足经修订的1986年《美国国税法》（法）规定的某些分配要求。

不同时期的分配金额可能有很大差异。在某些有限的情况下，也可以向单位持有人支付特别股息。请参阅有关股息和分配的更多信息。投资者应就与信托分红相关的税收后果以及与单位销售或赎回相关的咨询其税务顾问。

信托不提供股息再投资服务。经纪交易商可自行决定提供股息再投资服务，根据该服务，以当前市场价格在二级市场购买额外单位。投资者应咨询其经纪交易商，以获取有关该经纪交易商提供的任何股息再投资计划的更多信息。

通过股息再投资服务再投资于更多单位的现金分配，如果由投资者经纪交易商提供，则将是应纳税股息，其程度与以现金获得的分红相同。

以下是拥有和处置单位对美国联邦所得税的重大后果的描述。下文的讨论提供了与单位投资有关的一般税收信息，但它并不旨在全面描述可能与特定个人决定投资单位有关的所有美国联邦所得税注意事项。鉴于单位受益所有人的特殊情况，本讨论并未描述所有可能相关的税收后果，包括替代性最低税收后果、医疗保险缴款税后果以及适用于受特殊规则约束的受益所有人的税收后果，例如：

如果出于美国联邦所得税目的被归类为合伙企业的实体持有单位，则合伙人的美国联邦所得税待遇通常将取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。合伙企业控股单位和此类合伙企业中的合伙人应根据其具体情况咨询其税务顾问，了解持有和处置这些单位的特定美国联邦所得税后果。

以下讨论仅适用于 (i) 出于美国联邦所得税目的被视为此类单位的受益所有者，以及 (ii) 将此类单位作为资本资产持有。

本次讨论以《守则》、行政声明、司法决定以及截至本文发布之日的最终、临时和拟议的财政部法规为基础，其中任何一项都可能发生变化，可能具有追溯效力。

我们敦促潜在的单位购买者咨询其税务顾问，了解美国联邦所得税和遗产税法对其特定情况的适用情况，以及任何州、地方或非美国税收司法管辖区的法律所产生的任何税收后果。

信托基金认为，根据《守则》第M分章（RIC），它有资格成为截至2022年9月30日的应纳税年度的受监管投资公司，并打算在当前和未来的应纳税年度获得RIC资格。假设信托符合条件且满足下述分配要求，则信托通常无需为及时分配给其单位持有人（单位持有人）的收入缴纳美国联邦所得税。

要获得任何应纳税年度的RIC资格，除其他外，信托必须满足该应纳税年度的收入测试和资产多元化测试。具体而言，(i) 该应纳税年度的信托总收入中至少有90％必须包括股息、利息、某些证券贷款的付款、收益

来自出售或以其他方式处置股票、证券或外币所得的收入；与投资此类股票、证券或货币的业务相关的其他收入（包括但不限于期权、期货或远期合约的收益）；以及来自合格公开交易合伙企业权益的净收入（此类收入，合格RIC收入）以及（ii）信托持股必须实现多元化，因此，在每种期末，信托的持股必须实现多元化该应纳税年度的季度，（a）信托总资产价值的至少50％是以现金和现金项目、其他 RIC 的证券、美国政府证券和其他证券为代表，对于任何一个发行人而言，此类其他证券的金额不超过信托总资产价值的 5%，不超过该发行人已发行有表决权证券的 10%， (b) 投资于证券（美国政府除外）总资产价值的不超过信托总资产价值的 25%（x）信托控制的任何一个发行人或两个或更多发行人的证券或其他 RIC 的证券且从事相同、相似或相关的交易或业务，或 (y) 从事一个或多个合格公开交易合伙企业的证券。合格的公开交易合伙企业通常被定义为出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的实体，前提是 (i) 此类实体的权益在成熟的证券市场上交易或可在二级市场或其实质性等价物上进行交易，以及 (ii) 此类实体在相关应纳税年度的总收入中不到 90% 包括符合条件的 RIC 收入。信托从合伙企业而不是合伙企业获得的收入份额将被视为合格的 RIC 收入，前提是此类收入如果由信托直接获得，则该收入构成合格的 RIC 收入。

为了免除其分配收入的美国联邦所得税，信托必须及时向其单位持有人分配（i）其投资公司应纳税所得额（在扣除信托支付的股息之前确定）和（ii）每个应纳税年度的净免税利息收入总额的总额的至少 90%。一般而言，RIC投资公司在任何应纳税年度的应纳税所得额都是其应纳税所得额，在确定时不考虑净资本收益（即净长期资本收益超过净短期资本损失），也没有进行某些其他调整。信托未及时分配给单位持有人的任何应纳税收入，包括任何净资本收益，都将按正常公司税率缴纳美国联邦所得税。

RIC在每个日历年内未能分配的某些金额将被缴纳不可扣除的4％消费税。为了避免这种消费税，RIC必须在每个日历年内分配的金额至少等于（i）该日历年度普通应纳税所得额的98％，（ii）截至该日历年10月31日的一年期内其资本收益净收入的98.2％，以及（iii）前几年未分配的任何普通收入和资本收益的总和。为了确定信托是否符合此分配要求，(i) 本应在10月31日之后的日历年中考虑的某些普通收益和亏损将被视为在下一个日历年度的1月1日产生的；(ii)

信托将被视为已分配其缴纳美国联邦所得税的任何收入或收益。

如果信托没有资格成为RIC，或者在任何应纳税年度未能满足90％的分配要求，则信托将按正常公司税率对其应纳税所得额（包括净资本收益）缴纳美国联邦所得税，即使此类收入已分配给其单位持有人，收益和利润的所有分配都将作为股息收入纳税。对于美国公司持有人（定义见下文），此类分配通常有资格获得的股息扣除，并且将构成美国个人持有人的合格股息收入。参见联邦所得税对美国持有人的税收后果分配。此外，信托可能需要确认未实现的收益、纳税并进行分配（可能需要支付利息），然后才能重新获得税收作为RIC。但是，如果信托未能满足上述收入测试或多元化测试，则可以通过及时纠正此类失败、纳税和/或向美国国税局（IRS）提供此类失败通知来避免失去其RIC地位。

为了满足免征美国联邦所得和消费税所需的分配要求，信托可能需要进行超过投资组合证券收益表现的分配，并可能被要求出售证券。

本节中的讨论仅适用于美国持有人。美国持有人是（i）美国州的公民或居民的个人；（ii）在美国法律或根据美国、任何州或哥伦比亚特区法律创建或组建的公司或其他应纳税实体；或（iii）收入无论来源如何都要缴纳美国联邦所得税的遗产或信托。

分布。信托普通收入和净短期资本收益的分配通常应作为普通收入向美国持有人纳税，前提是此类分配是从信托的当前或累计收益和利润中支付的，前提是此类分配是从美国联邦所得税目的确定的信托的当期或累计收益和利润中支付。净资本收益的分配（或视为分配，如下所述）（如果有）将作为长期资本收益纳税，无论美国持有人拥有单位的时间长短。超过信托当前和累计收益和利润的金额的分配将被视为资本回报，该回报将适用于并减少美国持有人按其单位计算的基数。如果任何此类分配的金额超过其单位的美国持有人的基准，则超出部分将被视为出售或交换单位的收益。

要等到应纳税年度结束之后，才能确定信托在任何应纳税年度的分配的最终税收特征。因此，信托基金在应纳税年度的总分配额可能会超过其当前和累计的收益和利润。资本回报率例如，如果信托分配了与投资组合存款相关的存款现金金额（定义见下文购买和赎回创造单位购买（创建）），则可能会产生分配。资本回报率在未偿还单位数量大幅波动的时期，分配可能更有可能发生。

向个人或其他美国非公司持有人分配信托合格股息收入将被视为合格股息收入，因此将按适用于长期资本收益的税率征税，前提是美国持有人满足某些持有期限和其他有关其单位的要求，并且该信托满足某些持有期和其他有关股票标的要求。合格股息收入通常包括来自国内公司的股息和来自符合某些特定标准的外国公司的股息。

信托向公司美国持有人分配的股息只有在以下情况下才有资格获得股息扣除额：股息包括符合信托收到的股息扣除条件的股息，信托满足股票的特定持有期要求，以及美国持有人满足某些持有期和其他有关股票标的要求。符合所得股息扣除条件的股息通常是来自国内公司的股息。

该信托打算至少每年分配其净资本收益。但是，如果信托保留任何净资本收益用于再投资，则可以选择将此类净资本收益视为已分配给单位持有人。如果信托作出这样的选择，则每位美国持有人将被要求将其在未分配的净资本收益中所占的份额报告为长期资本收益，并有权申报信托为此类未分配净资本收益缴纳的美国联邦所得税所得税的份额，以抵免其自己的美国联邦所得税负债（如果有），并在正确提交的美国联邦所得税申报表上申请退款抵免额超过了此类纳税义务。此外，每位美国持有人都有权通过其在此类未分配净资本收益中所占份额与相关抵免和/或退款之间的差额来增加其单位的调整后税基。如果信托在应纳税年度保留其全部或部分净资本收益，则无法保证信托会做出这一选择。

由于分配的税收待遇取决于信托基金当前和累计的收益和利润，因此收购单位后不久收到的分配可能需要纳税，尽管从经济角度来看，分配代表了美国持有人初始投资的回报。尽管股息在支付时通常会被视为已分配，但的股息是在10月份宣布的，

11月或12月，在其中一个月的指定日期支付给登记在册的单位持有人，并在次年1月支付，出于美国联邦所得税的目的，将视为已由信托分配，单位持有人已于申报当年的12月31日收到款项。将每年向单位持有人通报分配的美国联邦税收状况。

单位的销售和赎回。通常，在出售或以其他方式处置单位时，美国持有人确认的资本收益或亏损金额等于出售或其他处置的已实现金额与美国持有人调整后的相关单位纳税基础之间的差额（如果有）。如果美国持有人自出售或其他处置之日起相关单位的持有期超过一年，则此类收益或损失通常为长期资本收益或亏损。根据现行法律，非公司美国公司持有人确认的净资本收益（即净长期资本收益超过净短期资本损失的部分）通常要按低于适用于普通收入的税率缴纳美国联邦所得税。

美国持有人在出售或以其他方式处置持有六个月或更短时间的单位时确认的亏损将被视为长期资本损失，但以此类单位收到（或视为已收到）的长期资本收益的任何分配为长期资本损失。此外，如果美国持有人在出售或其他处置之前或之后的 30 天内收购了商品，或签订了收购商品的合同或期权，则不允许因出售或以其他方式处置商品而蒙受损失。在这种情况下，将调整收购单位的基础以反映不允许的损失。

如果美国持有人在赎回单位时获得实物分配（如购买和赎回创造单位中所述，这必须构成创建单位），则美国持有人实现的收益或损失金额将等于截至股票赎回之日的公允市场总价值与赎回中获得的现金之间的差额，以及美国持有人调整后的相关单位纳税基础之间的差额。美国持有人分配股票的初始纳税基础通常等于其在赎回之日各自的公允市场价值。美国国税局可以断言，由此产生的任何损失可能无法得到承认，理由是美国持有人的经济状况没有实质性变化。信托不会确认用于赎回创作单位的实物分配中用于美国联邦所得税目的的收益或损失。

根据美国财政部的法规，如果美国持有人确认个人美国持有人损失了200万美元或以上的单位，或者美国公司持有人损失了1,000万美元或以上的单位，则美国持有人必须在国税局8886表格上向国税局提交披露声明。在许多情况下，投资组合证券的直接股东不受此报告要求的约束，但根据目前的指导，RIC的股东并不豁免。根据这些法规可以申报损失这一事实并不影响美国持有人对损失的处理是否适当的法律决定。某些州可能有类似的披露要求。

投资组合存款。向信托转移投资组合存款（定义见下文购买和赎回创造单位购买（创建））后，美国持有人将实现投资组合存款中每只股票的收益或亏损，其金额等于此类股票收到的金额与该股票的美国持有人基准之间的差额（如有）。投资组合存款中包含的每只股票的收款金额是通过在投资组合存款中包含的所有股票中分配等于收到的创建单位的公允市场价值（在投资组合存款转移之日确定）加上从信托收到的任何现金金额，减去美国持有人向信托支付的任何现金的金额来确定。此类股票的分配是根据截至投资组合存款转移之日的相对公允市场价值在这些股票之间进行的。美国国税局可以断言，将投资组合存款转移到信托所造成的任何损失可能无法得到承认，理由是美国持有人的经济状况没有实质性变化。出于美国联邦所得税的目的，信托不会确认发行Creation Units以换取投资组合存款的收益或损失。

备份预扣税和信息报告。除非美国持有人是豁免收款人，否则对商品的付款以及出售或以其他方式处置商品的收益将以信息报告为准。美国持有人将需要缴纳所有此类金额的备用预扣税，除非 (i) 美国持有人是豁免收款人或 (ii) 美国持有人提供正确的纳税人识别号码（通常在 IRS 表格 W-9 上）并证明其不受备用预扣税的约束。备用预扣税不是额外税。根据备用预扣税规则预扣的任何金额都将允许作为抵免美国持有人的美国联邦所得税应纳税额，并可能使美国持有人有权获得退款，前提是及时向国税局提供所需信息。

本节中的讨论仅适用于非美国持有者。非美国持有人是指就美国联邦所得税而言，持有人是单位的受益所有人，并且是非居民外国人个人、外国公司、外国信托或外国遗产。以下讨论不适用于非美国人持有人是非居民外国个人，在任何应纳税年度内在美国停留183天或以上；曾是美国公民或居民的非居民外国个人；外籍实体；受控外国公司；被动外国投资公司；就本法第892条而言，外国政府；或出于美国联邦所得税目的的免税组织。这样的非美国人持有人应就信托投资对他们的特定税收后果咨询其税务顾问。非美国人的美国联邦所得税持有人取决于非美国人的收入来自信托的持有人实际上与非美国的贸易或业务有关持有人在美国进行行为（如果需要，还有

适用的税收协定，归因于由非美国人维持的美国常设机构持有人）。

如果收入是非美国人来自信托的持有人与此类非美国人开展的美国贸易或业务没有实际关系持有人（或者，如果适用的税收协定有此规定），则为非美国持有人持有人不在美国（州）设有常设机构，也不向此类非美国国家分配投资公司的应纳税所得额持有人通常需要按30％的税率缴纳美国联邦预扣税（或适用的税收协定的税率更低）。只要满足某些要求，则不会对信托支付的股息征收该预扣税，前提是支付股息的基础收入包括来自美国的利息收入或短期资本收益，如果非美国人直接获得这些收入，则无需缴纳美国预扣税。持有人（分别为与利息相关的股息和短期资本收益股息）。

A 非美国如果信托收入与美国的贸易或业务无效关联（或者，如果适用的税收协定有此规定，则不在美国设有常设机构）的持有人通常将免征资本利得分红和信托保留的被指定为未分配资本收益的任何金额的美国联邦所得税。此外，这样的非美国人对于出售或交换单位时实现的任何收益，持有人通常无需缴纳美国联邦所得税。

如果信托的收入与非美国人开展的美国贸易或业务有效相关持有人（如果适用的税收协定要求，则归属于由非美国人维持的美国常设机构）持有人）、投资公司应纳税所得额的任何分配、任何资本收益分红、信托保留的任何被指定为未分配资本收益的金额以及出售或交换单位时实现的任何收益都将按适用于美国持有人的税率按净收入缴纳美国联邦所得税。A 非美国公司持有人也可能需要缴纳美国分支机构利得税。

信息申报表将就商品的某些付款向国税局提交，也可能与支付出售或以其他方式处置商品所得收益一起提交。非美国如果持有人不是美国人，则持有人可能需要缴纳分配、赎回或其他处置单位所得收益的备用预扣税。持有人不证明其非美国身份，否则将受到伪证处罚，也未以其他方式规定豁免。备份预扣款

不是额外税。根据备用预扣税规则预扣的任何金额都将允许作为非美国人的贷项持有人应缴美国联邦所得税（如果有），并可能拥有非美国联邦所得税的权利持有人可获得退款，前提是及时向国税局提供所需信息。

为了有资格获得利息相关股息的美国预扣税豁免，有资格获得美国备用预扣税豁免并符合资格

用于根据所得税协定降低信托分配的美国预扣税税率，即非美国持有人通常必须向预扣税代理人交付一份正确执行的国税局表格（通常是 W-8BEN 表格或表格） W-8BEN-E，视情况而定）。为了申请退还对未分配净资本收益征收的任何信托级别税款、任何预扣税或任何备用预扣税，非美国持有人必须获得美国纳税人识别号并提交美国联邦所得税申报表，即使是非美国纳税人也是如此否则，持有人无需获得美国纳税人识别号或提交美国所得税申报表。

根据该守则（FATCA）第1471至1474条，通常将对向某些外国实体（包括金融中介机构）支付的单位的股息征收30％的预扣税，除非外国实体向预扣税代理人提供证明和其他信息（其中可能包括与美国个人对外国实体的权益或账户的所有权有关的信息）。财政部和美国国税局已经发布了拟议法规，其中（i）规定，应扣款项不包括处置可产生美国来源的股息或利息的财产的总收益，就像2018年12月31日之后的情况一样，（ii）规定，在最终法规发布之前，纳税人可以依赖拟议法规的这些条款。如果征收 FATCA 预扣税，则非外国金融机构单位的受益所有人通常可以通过提交美国联邦所得税申报表（这可能会带来沉重的管理负担）来获得任何预扣金额的退款。非美国持有人应咨询其税务顾问，了解FATCA对单位投资可能产生的影响。

我们审计了截至2022年9月30日的SPDR标准普尔500指数ETF信托（信托）随附的资产负债表，包括投资表、截至2022年9月30日的三年中每年的相关运营报表和净资产变动表，包括相关附注，以及截至2022年9月30日的五年中每年的财务摘要（统称为财务报表）。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了信托截至2022年9月30日的财务状况、截至2022年9月30日的三年中每年的经营业绩和净资产变动，以及截至2022年9月30日的期间每年的财务摘要。

这些财务报表由信托管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对信托基金的财务报表发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们需要对信托保持独立性。

我们根据PCAOB的标准对这些财务报表进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以获得合理的保证，确定财务报表是否不存在由错误或欺诈引起的重大误报。

我们的审计包括执行程序，评估财务报表中因错误或欺诈而出现重大错报的风险，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试基础上审查有关财务报表金额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和做出的重要估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们的程序包括通过与托管人和经纪人的通信确认截至2022年9月30日拥有的证券；当未收到经纪商的答复时，我们执行了其他审计程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

自1993年以来，我们曾担任SPDR信托基金中另外一家或家投资公司的审计师。

SPDR 标准普尔 500^®ETF信托（以下简称 “信托”）是根据纽约州法律设立的单位投资信托，并根据经修订的1940年《投资公司法》注册。该信托是一个交易所交易基金，其单位在纽约证券交易所（NYSE）上市和交易，股票代码为 SPY，并根据美国证券交易委员会（SEC）的豁免令运营。该信托基金的创建是为了让投资者有机会以基本相同的权重购买构成标准普尔500指数的证券投资组合中代表比例不可分割权益的证券，该证券组合由几乎所有的普通股组成^®指数（标准普尔500指数）^®索引）。信托中的每个部分未分割权益单位被称为一个单位。该信托于1993年1月22日开始运营，当时首次发行了15万个单位（相当于三个创建单位，见注释4），以换取为反映信托预期的投资组合构成的证券投资组合。

根据经修订的经修订和重述的信托标准条款和条件（信托协议），PDR Services, LLC（发起人）和道富环球顾问信托公司（受托人）将获得因履行信托职责而产生的某些责任的赔偿。此外，在正常业务过程中，信托签订包含一般赔偿条款的合同。信托基金在这些安排下的最大风险敞口尚不清楚，因为这将涉及未来可能向信托提出但尚未发生的索赔。但是，根据经验，受托人预计物质损失的风险微乎其微。

赞助商是洲际交易所（ICE）的间接全资子公司。ICE是一家上市实体，在纽约证券交易所上市，股票代码为ICE。

以下是受托人（负责编制信托财务报表）在编制信托财务报表时遵循的重要会计政策摘要：

根据美国通用公认的会计原则（美国公认会计原则）编制财务报表要求受托管理人做出影响财务报表中报告的金额和披露内容的估计和假设。实际结果可能与这些估计有所不同。信托是美国公认会计原则下的投资公司，遵循适用于投资公司的会计和报告指导。

信托投资在纽约证券交易所开盘时每天按公允价值估值，出于财务报告目的，如果报告期在纽约证券交易所未开盘之日结束，则截至报告日。公允价值通常定义为基金在计量之日通过市场参与者之间的有序交易出售资产或为转移负债而支付的价格。就其性质而言，公允价值价格是对当前销售估值的善意估计，可能无法反映实际市场价格。信托的投资根据受托人监督委员会（委员会）制定的政策和程序进行估值。该委员会监督信托的投资估值。

在公认的证券交易所交易且市场报价随时可用的股票投资（包括优先股）按主要市场或交易所的最后销售价格或官方收盘价（如适用）估值。在认可的交易所交易但当天没有销售的股票投资按上次公布的销售价格或公允价值估值。

如果价格或报价不容易获得，或者这些估值方法的应用导致的投资价格被认为不能代表该投资的公允价值，则公允价值将由委员会根据受托管理人批准的估值政策和程序真诚地确定。

公允价值定价可能会导致用于计算信托净资产价值（NAV）的价格与信托标的指数标准普尔500指数使用的价格之间出现差异^®指数，这反过来可能导致信托基金的表现与标准普尔500指数的表现出现差异^®索引。

受托管理人使用优先考虑估值技术输入的层次结构按公允价值对信托资产和负债进行估值，最高优先考虑活跃市场中相同资产或负债的现成未经调整的报价（一级衡量标准），对不可观察的投入（三级衡量标准）给予最低优先级（市场价格不容易获得或可靠时）。在层次结构中对投资确定的价值进行分类是基于投资的定价透明度，不一定表示与投资相关的风险。

出于财务报告的目的，投资交易在交易日入账。股息收入和资本收益分配（如果有）在除息日或获得信息时确认，扣除在来源地预扣的任何外国税款（如果有）。以形式获得的非现金股息（如果有）按公允价值记作股息收入。信托收到的分配可能包括受托人估计的资本回报率。此类金额被记录为投资成本的减少或重新归类为资本收益。该信托投资于房地产投资信托基金（REIT）。房地产投资信托基金决定其年度收入的特征，并可能将其部分分配描述为资本回报率或资本收益。受托人的政策是最初将所有房地产投资信托基金的分配记录为股息收入，并根据房地产投资信托基金和/或受托人对尚未报告实际信息的此类重新指定的估计提供的信息，在年底将一部分重新指定为资本回报率或资本收益分配。出售或处置投资的已实现收益和亏损使用已确定的成本法确定。

信托每季度申报净投资收益中的股息（如果有），并将其分配给其单位持有人（单位持有人）。资本收益分配（如果有）通常按年申报和支付。信托可以支付额外的分配，以避免对任何剩余的未分配净投资收益和资本收益征收联邦所得税和消费税。的金额和性质

待分配的收入和收益根据联邦税收法规确定，联邦税收法规可能不同于净投资收益和为美国公认会计原则而确认的已实现收益。

受托人遵循称为均衡的会计惯例，根据该惯例，部分销售收益和收购信托单位的成本，按单位计算，相当于交易当日可分配的净投资收益金额，记入或记入未分配的净投资收益。因此，每单位未分配的净投资收益不受信托单位销售或收购的影响。与均衡相关的金额可在净资产变动报表中找到。

出于美国联邦所得税的目的，根据经修订的1986年《美国国税法》第M分章（RIC），该信托具有受监管投资公司的资格，并打算继续获得RIC资格。作为注册投资者，信托在任何应纳税年度向基金单位持有人分配的收入（包括净资本收益）通常无需缴纳美国联邦所得税，前提是它及时分配在扣除信托在该应纳税年度支付的股息（通常是净资本收益以外的应纳税所得额）之前确定的投资公司应纳税所得额的至少90％。此外，只要信托在每个日历年内分配几乎所有的普通收入和资本收益，信托就无需缴纳美国联邦消费税。收入和资本收益分配根据美国联邦所得税原则确定，该原则可能与美国公认会计原则不同。这些账面税差异主要是由于对实物交易、房地产投资信托基金和因冲销而推迟到期的亏损的处理方式不同。

美国公认会计原则要求评估在准备信托纳税申报表过程中采取的纳税状况，以确定适用税务机关是否更有可能维持的税收状况。出于美国公认会计原则的目的，假设税务机关对进行了审查，信托基金只有在税收状况更有可能维持的情况下才承认不确定的税收状况所带来的税收优惠。

受托人审查了截至2022年9月30日的开放纳税年度的信托税收状况，并确定在信托财务报表中无需编列所得税准备金。通常，信托前三个财政年度的纳税申报表仍需接受信托主要税务管辖区的审查，包括美利坚合众国、联邦

马萨诸塞州和纽约州。受托人要求信托在运营报表中将与纳税义务相关的利息和罚款（如果有）确认为所得税支出。截至2022年9月30日的年度没有此类支出。

目前没有所得税申报表正在审查中。受托人分析了相关的税收法律法规及其对信托事实和情况的适用，认为没有任何不确定的税收状况需要确认任何纳税义务。任何潜在的纳税义务还需接受税务机关对法律的持续解释。信托投资的税收待遇可能会随着时间的推移而发生变化，这些因素包括但不限于新的税法、法规及其解释。

在截至2022年9月30日的年度中，受托管理人将通过以实物赎回创造单位（注4）实现的50,217,481,319美元的免税证券收益重新归类为资产负债表中实收资本的增加。

截至2022年9月30日，该信托的资本损失结转额可用于抵消未来的任何净已实现资本收益，具体如下：

截至2022年9月30日，基于联邦所得税成本的投资的未实现总增值和未实现折旧总额如下：

在截至2022年9月30日、2021年和2020年9月30日的年度中支付的分配的税收特征如下：

截至2022年9月30日，可分配收益（不包括未实现增值/ （折旧））的组成部分为12,321,128美元的未分配普通收益和0美元的未分配资本收益。

受托人的母公司道富银行和信托公司（SSBT）维护信托的会计记录，担任信托的托管人和过户代理人，并提供管理服务，包括提交某些监管报告。受托人为此类服务支付SSBT。受托管理人监督SSBT提供的服务，负责确定证券投资组合的构成，必须交付和/或接收这些证券以换取信托创建单位的发行和/或赎回，并负责不时调整信托投资组合的构成，使之符合标准普尔500指数构成和/或权重结构的变化^®索引。对于这些服务，受托人在截至2022年9月30日的年度按以下年费率收取了费用：

调整金额（调整金额）是（a）受托人收到的交易费用的超额或不足额，减去处理单位创建和赎回订单时产生的费用，以及（b）受托管理人为信托利益持有的现金所赚取的金额之和。在截至2022年9月30日的年度中，调整金额使受托人的费用减少了11,907,373美元。调整金额包括从处理订单中扣除的净交易费用6,746,457美元，以及 5,160,916美元的受托人收益抵免额。

受托人自愿同意根据需要免除部分费用，为期一年，直至2023年2月1日，这样的总运营费用每年不会超过信托每日资产净值的0.0945％。在截至2022年9月30日、2021年和2020年9月30日的年度中，没有豁免任何金额。受托管理人未与信托签订协议，在后续期间收回免除的费用，受托管理人可以终止自愿豁免。

根据信托协议和美国证券交易委员会于1997年12月30日发布的豁免令的条款，信托向保荐人偿还某些费用，按年计算，最高不超过信托资产净值的0.20％。在截至2022年9月30日、2021年和2020年9月30日的年度中，每年向赞助商报销的费用不超过0.20％。在截至2022年、2021年和2020年9月30日的年度，下文披露的许可和营销费用均受信托向保荐人的报销和信托资产净值0.20％的支出限额的限制。截至2022年9月30日，信托基金向保荐人偿还了截至2022年9月30日的年度300,191美元、519,011美元和402,393美元的律师费

根据标准普尔金融服务有限责任公司的许可，标普道琼斯指数有限责任公司（S&P）和道富环球 Advisors基金分销商有限责任公司（SSGA FD或营销代理）已签订许可协议（许可协议）。许可协议授予受托管理人的子公司SSGA FD使用标普500指数的许可 ^®索引并使用标准普尔与信托有关的某些商品名称和商标。标准普尔500指数^®指数也是确定信托投资组合构成的基础。受托人（代表信托）、保荐人和纽约证券交易所Arca, Inc.（纽约证券交易所Arca，信托在美国的主要上市交易所）各获得SSGA FD的转许可，允许使用标普500指数^®索引和某些商品名称和商标与其对信托的权利和义务有关。未经任何单位实益权益所有者的同意，可以修改许可协议。目前，许可协议计划于2031年11月29日终止，但未经单位实益权益所有者的任何同意，其期限可能会延长。根据此类安排并根据信托协议，信托向保荐人偿还根据许可协议向标准普尔支付的费用，金额相当于信托每日规模的0.03％（基于单位收盘价和未偿还单位），外加60万美元的年度许可费。

保荐人已与营销代理签订协议，根据该协议，营销代理同意推销和推广信托。保荐人从信托向赞助商偿还的金额中，向营销代理报销其提供此类服务所产生的费用。营销代理产生的费用包括但不限于：打印和分发描述信托的营销材料、相关的法律、咨询、广告和营销费用以及其他自掏腰包费用。

ALPS Distributors, Inc.（以下简称 “分销商”）是这些单位的分销商。赞助商向分销商支付25,000美元的固定年费，信托不向赞助商偿还这笔费用。

该信托基金投资了被视为受托人（State Street Corp.）和保荐人（ICE）附属公司的公司。根据标准普尔500指数的代表部分，此类投资是进行的^®索引。截至2022年9月30日，这些投资的市值列在投资表中。

单位只能由信托发行和兑换，总规模为 50,000 个单位。此类交易仅允许以实物形式进行，单独的现金支付相当于每单位未分配的净投资收益（收益均衡），余额现金部分将交易等同于信托在交易日的每单位资产净值。通过清算流程创建和赎回每次创建单位都需要向受托管理人支付一笔交易费（交易费）。无论信托的资产净值如何，交易费用均不可退还。无论当天创建或兑换的创作单位数量多少，交易费用均为 3,000 美元或每个参与方每天创建一件创作单位价值的 0.10%（10 个基点），两者中取较低值。目前的交易费用为3,000美元。用于在清算流程之外的创建和赎回，包括参与方发出的受限参与方对标普500指数中包含的一只或多只普通股进行交易的订单^®索引，每件创作单位每天收取的额外金额不得超过适用于一个个创作单位的交易费的三 (3) 倍。

在截至2022年9月30日的财年中，该信托的实物捐助、投资证券的实物赎回、购买和销售分别为432,822,807,628美元、421,483,420,346美元、7,845,808,142美元和7,561,047,380美元。中投资交易的净已实现收益（亏损）包括50,217,481,319美元的实物交易产生的净收益。

对信托的投资所涉及的风险与投资任何股票证券基金的风险类似，例如由经济和政治发展、利率变化、证券价格的预期趋势、战争、恐怖主义行为、传染病传播或其他公共卫生问题等因素引起的市场波动。本地、区域或全球事件，例如战争、恐怖主义行为、传染病或其他公共卫生问题的传播、经济衰退、或其他事件，可能会对信托及其投资产生重大影响，并可能导致信托净资产价值的保费增加或折扣。

对信托的投资受投资于基础广泛的股票证券投资组合的任何风险的影响，包括股价总体水平可能下跌，从而对此类投资的价值产生不利影响的风险。的价值

信托实际持有的构成信托投资组合的普通股（投资组合证券）可能会根据投资组合证券发行人的财务状况、一般股权证券的价值和其他因素的变化而波动。标普500指数中普通股的身份和权重^®指数和投资组合证券不时变化。

投资组合证券发行人的财务状况可能会受到损害，或者股票市场的总体状况可能会恶化，这两种情况都可能导致信托投资组合的价值下降，从而导致单位价值下降。由于信托未得到积极管理，除非发行人被从标准普尔500指数中除名，否则发行人的不利财务状况不会导致将其从信托投资组合中删除^®索引。随着市场对其发行人的信心和看法的变化，股票证券容易受到一般股市波动以及价值波动性增减的影响。这些投资者的看法基于各种不可预测的因素，包括对政府、经济、货币和财政政策、通货膨胀和利率、经济扩张或收缩、全球或区域政治、经济和银行危机，以及战争、恐怖主义行为和传染病传播或其他公共卫生问题的预期。

由一种名为 COVID-19 的新型冠状病毒引发的传染性呼吸道疾病疫情于 2019 年 12 月在中国首次被发现，并于 2020 年 3 月被世界卫生组织宣布为大流行。这种冠状病毒导致了旅行限制、人员聚会限制（包括关闭或限制餐饮和娱乐场所以及学校和大学）、关闭企业（或受限经营的企业）、关闭国际边境、加强入境口岸和其他地方的健康筛查、医疗保健服务的准备和交付中断和延迟、长期隔离、取消、供应链中断等消费者需求，以及总体需求担忧和不确定性。COVID-19 的影响以及未来可能出现的其他传染病疫情可能会以无法预见的方式对许多国家的经济或整个全球经济、个人发行人和资本市场产生不利影响。COVID-19 疫情引发的公共卫生危机可能会加剧某些国家或全球先前存在的其他政治、社会和经济风险。无法确定COVID-19 疫情的持续时间。COVID-19 进一步蔓延的风险导致了金融市场的巨大不确定性和波动性、流动性限制和全球经济中断，其后果目前是不可预测的。信托基金的某些投资所涉企业的风险敞口是因 COVID-19 而出现放缓或

暂时暂停业务活动。此外，政府和中央银行，包括美国联邦储备银行，已经采取了前所未有的非同寻常的行动，支持当地和全球经济和金融市场。这些措施的影响以及它们能否有效缓解经济和市场混乱将在一段时间内不得而知。这些因素，以及为预防或控制疫情或其他公共卫生危机（例如 COVID-19 造成的危机）而制定的任何限制性措施，都可能对信托的投资产生实质性的不利影响。

任何给定发行人的普通股持有人比发行人优先股和债务义务持有人承担更大的风险，因为普通股股东作为发行人所有者的权利通常从属于此类发行人的债权人或债务债务或优先股持有人的权利。此外，与通常有规定到期时应付本金的债务证券或通常具有清算优先权并可能规定了可选或强制赎回条款的优先股不同，普通股既没有固定的本金额也没有到期日。只要股权证券保持未偿还状态，股票证券的价值就会受到市场波动的影响。信托投资组合的价值将在信托的整个生命周期中波动。

无法保证投资组合证券的发行人会支付股息。分配通常取决于投资组合证券发行人申报的股息，此类股息的申报通常取决于各种因素，包括发行人的财务状况和总体经济状况。

受托管理人评估了截至财务报表发布之日的所有后续事件对信托的影响，并确定没有后续事件需要在财务报表中进行调整或披露。


普通股	股份		价值

3M Co.		6,052,278	$	668,776,719
A.O. Smith 公司		1,446,379		70,265,092
雅培实验室		19,207,162		1,858,484,995
AbbVie, Inc.		19,392,277		2,602,637,496
ABIOMED, Inc. (a)		493,046		121,121,680
埃森哲 PLC A 级		6,925,566		1,781,948,132
动视暴雪公司		7,808,020		580,448,207
Adobe, Inc. (a)		5,132,786		1,412,542,707
Advance Auto Part		679,694		106,263,360
先进微设备有限公司 (a)		17,716,986		1,122,548,233
AES 公司		7,240,620		163,638,012
Aflac, Inc.		6,307,081		354,457,952
安捷伦科技公司		3,288,024		399,659,317
空气产品与化学品有限公司		2,424,728		564,306,947
Akamai Technologies, Inc. (a)		1,768,914		142,079,172
阿拉斯加航空集团有限公司 (a)		1,359,124		53,209,705
Albemarle Corp.		1,270,687		336,020,470
亚历山德里亚房地产股票公司房地产投资信托基金		1,623,903		227,654,962
Align 科技股份有限公司 (a)		798,157		165,306,296
Allegion P		974,463		87,389,842
阿利安特能源公司		2,718,857		144,072,232
Allstate 公司		2,964,479		369,166,570
Alphabet, Inc. A 类 (a)		65,766,452		6,290,561,134
Alphabet, Inc. C (a) 类		58,808,065		5,654,395,450


普通股	股份		价值

奥驰亚集团有限公司		19,751,524	$	797,566,539
亚马逊公司 (a)		97,210,680		10,984,806,840
Amcor PLC		16,494,791		176,989,107
阿梅伦公司		2,798,832		225,445,918
美国航空集团有限公司 (a)		7,026,367		84,597,459
美国电力公司		5,615,546		485,463,952
美国运通公司		6,578,726		887,535,925
美国国际集团有限公司		8,340,303		395,997,586
美国铁塔公司房地产投资信托基金		5,106,529		1,096,371,776
美国自来水公司		1,972,623		256,756,610
Ameriprise 金融有限公司		1,186,303		298,889,041
AmerisourceBergen		1,704,794		230,709,772
AMETEK, Inc.		2,511,888		284,873,218
Amgen, Inc.		5,867,070		1,322,437,578
Amphenol Corp. A 类		6,499,547		435,209,667
模拟设备公司		5,727,914		798,127,537
ANSYS, Inc. (a)		946,647		209,871,640
怡安PLC A级		2,321,727		621,921,011
APA 公司		3,580,740		122,425,501
苹果公司		165,652,242		22,893,139,844
应用材料公司		9,541,627		781,745,500
Aptiv PLC (a)		2,939,608		229,906,742
Archer-Daniels-Midland Co.		6,151,913		494,921,401
Arista Networks, Inc. (a)		2,703,142		305,157,700


普通股	股份		价值

Arthur J Gallagher & Co.		2,307,135	$	395,027,655
Assurant, Inc.		583,786		84,806,592
AT&T, Inc.		78,268,747		1,200,642,579
阿特莫斯能源公司		1,520,317		154,844,286
Autodesk, Inc. (a)		2,390,470		446,539,796
自动数据处理有限公司		4,556,263		1,030,581,128
AutoZone, Inc. (a)		213,998		458,368,736
阿瓦隆湾社区公司房地产投资信托基金		1,517,096		279,433,912
艾利丹尼森公司		900,471		146,506,632
贝克休斯公司		11,096,887		232,590,752
鲍尔公司		3,447,136		166,565,612
美国银行公司		76,672,817		2,315,519,073
纽约银行梅隆公司		8,066,495		310,721,387
Bath & Body Works, Inc.		2,604,658		84,911,851
巴克斯特国际有限公司		5,505,744		296,539,372
Becton Dickinson & Co.		3,127,972		697,006,001
伯克希尔哈撒韦公司 B 类 (a)		19,780,616		5,281,820,084
百思买有限公司		2,213,301		140,190,485
Biogen, Inc. (a)		1,597,643		426,570,681
Bio-Rad Laboratories, Inc. A 类 (a)		233,583		97,436,813
Bio-Techne		422,659		120,035,156
贝莱德公司		1,653,475		909,874,223
波音公司(a)		6,122,173		741,272,707
Booking Holdings, Inc. (a)		435,730		715,995,893
博格华纳公司		2,614,818		82,105,285
波士顿地产公司房地产投资信托基金		1,543,652		115,727,590


普通股	股份		价值

波士顿科学公司 (a)		15,631,756	$	605,417,910
百时美施贵宝公司		23,419,372		1,664,883,155
博通公司		4,428,814		1,966,437,704
Broadridge 金融解决方案有限公司		1,261,418		182,047,846
Brown & Brown, Inc.		2,539,688		153,600,330
Brown-Forman Corp. B 级		1,984,792		132,127,603
C.H. Robinson 环球有限公司		1,358,526		130,839,639
Cadence 设计系统有限公司 (a)		3,006,061		491,280,549
凯撒娱乐公司 (a)		2,331,324		75,208,512
卡姆登财产信托房地产投资信托基金		1,164,650		139,117,443
坎贝尔汤业公司		2,220,500		104,629,960
第一资本金融公司		4,209,940		388,030,170
卡迪纳尔健康有限公司		3,048,487		203,273,113
CarMax, Inc. (a)		1,769,635		116,831,303
嘉年华公司 (a)		10,667,611		74,993,305
开利环球公司		9,326,598		331,653,825
Catalent, Inc. (a)		1,952,968		141,316,764
卡特彼勒公司		5,790,054		950,032,060
芝加哥期权交易所环球市场有限公司		1,158,562		135,980,422
世邦魏理仕集团公司 A 类 (a)		3,572,249		241,162,530
CDW Corp.		1,476,504		230,452,744
塞拉尼斯公司		1,093,224		98,761,856
Centene Corp. (a)		6,269,126		487,800,694
CenterPoint 能源公司		6,846,857		192,944,430


普通股	股份		价值

Ceridian HCM 控股有限公司 (a)		1,678,857	$	93,814,529
CF 工业控股有限公司		2,185,401		210,344,846
查尔斯河国际实验室有限公司 (a)		545,851		107,423,477
嘉信理财公司		16,747,373		1,203,633,698
Charter Communications, Inc. A 类 (a)		1,215,946		368,857,219
雪佛龙公司		19,751,644		2,837,718,693
Chipotle 墨西哥烧烤有限公司 (a)		304,344		457,355,989
安达有限公司		4,580,866		833,167,908
Church & Dwight Co., Inc.		2,656,248		189,762,357
信诺公司		3,346,562		928,570,558
辛辛那提金融公司		1,745,878		156,378,292
辛塔斯公司		943,340		366,195,155
思科系统公司		45,418,610		1,816,744,400
花旗集团公司		21,231,706		884,725,189
公民金融集团有限公司		5,394,511		185,355,398
Citrix Systems, Inc. (a)		1,329,577		138,276,008
高乐氏公司		1,334,446		171,329,522
芝加哥商品交易所集团有限公司		3,919,612		694,280,874
CMS 能源公司		3,157,618		183,899,672
可口可乐公司		42,657,337		2,389,664,019
Cognizant 技术解决方案公司 A 级		5,709,676		327,963,789
Colgate-Palmolive Co.		9,164,091		643,777,393
康卡斯特公司 A 级		48,300,645		1,416,657,918


普通股	股份		价值

Comerica, Inc.		1,444,429	$	102,698,902
康纳格拉品牌公司		5,218,851		170,291,108
康菲石油公司		13,962,647		1,428,937,294
联合爱迪生公司		3,850,633		330,230,286
Constellation Brands, Inc. A 级		1,747,270		401,312,974
星座能源公司		3,541,952		294,654,987
Cooper Cos., Inc.		534,925		141,166,708
Copart, Inc. (a)		2,322,600		247,124,640
康宁公司		8,311,862		241,210,235
Corteva, Inc.		7,920,882		452,678,406
CoStar 集团有限公司 (a)		4,342,875		302,481,244
好市多批发公司		4,858,554		2,294,549,298
Coterra Energy, Inc		8,821,718		230,423,274
皇冠城堡公司房地产投资信托基金		4,734,938		684,435,288
CSX Corp.		23,484,784		625,634,646
康明斯公司		1,560,234		317,523,221
CVS Health 公司		14,398,824		1,373,215,845
D.R. Horton, Inc.		3,467,283		233,521,510
丹纳赫公司		7,180,658		1,854,692,155
达登餐厅有限公司		1,344,558		169,844,567
DaVita, Inc. (a)		610,863		50,561,131
Deere & Co.		3,058,016		1,021,040,962
达美航空公司 (a)		6,953,023		195,101,825
DENTSPLY SIRONA, Inc.		2,373,865		67,299,073
德文能源公司		7,181,733		431,837,605
DexCom, Inc. (a)		4,291,857		345,666,163
响尾蛇能源公司		1,949,405		234,825,326
数字房地产信托公司房地产投资信托基金		3,152,103		312,625,576


普通股	股份		价值

探索金融服务		2,996,110	$	272,406,321
DISH 网络公司 A 类 (a)		2,708,308		37,455,900
美元通用公司		2,501,305		599,963,017
Dollar Tree, Inc. (a)		2,315,029		315,075,447
道明能源公司		9,131,087		631,049,423
多米诺披萨有限公司		400,662		124,285,352
多佛公司		1,563,788		182,306,405
陶氏公司		7,876,944		346,034,150
DTE Energy Co.		2,105,682		242,258,714
杜克能源公司		8,417,967		783,039,290
杜克房地产公司房地产投资信托基金		4,100,298		197,634,364
杜邦·德·内穆尔公司		5,493,873		276,891,199
DXC 技术有限公司(a)		2,520,675		61,706,124
伊士曼化学公司		1,346,781		95,688,790
伊顿公司 PLC		4,368,459		582,577,692
eBay, Inc.		6,118,624		225,226,549
Ecolab, Inc.		2,703,974		390,507,925
爱迪生国际		4,125,950		233,446,251
爱德华兹生命科学公司 (a)		6,808,469		562,583,793
电子艺术公司		2,897,295		335,246,004
Elevance Health, In		2,641,027		1,199,660,104
Eli Lilly & Co.		8,650,028		2,796,986,554
艾默生电气公司		6,494,395		475,519,602
Enphase Energy, Inc. (a)		1,485,585		412,205,270
Entergy 公司		2,223,931		223,794,177
EOG Resources, Inc.		6,427,540		718,149,044


普通股	股份		价值

EPAM 系统公司 (a)		629,179	$	227,882,342
殷拓公司		4,002,600		163,105,950
Equifax, Inc.		1,323,773		226,934,405
Equinix, Inc. 房地产投资信托基金		995,213		566,116,963
股票住宅房地产投资信托基金		3,701,616		248,822,628
埃塞克斯房地产信托公司房地产投资信托基金		706,610		171,162,140
雅诗兰黛公司 A 类		2,534,476		547,193,368
Etsy, Inc. (a)		1,379,782		138,157,572
珠穆朗玛峰再保险集团有限公司		432,951		113,623,660
Evergy, Inc.		2,486,054		147,671,608
永源能量		3,799,596		296,216,504
Exelon 公司		10,877,535		407,472,461
Expedia 集团有限公司 (a)		1,638,381		153,499,916
华盛顿Expeditors International, Inc		1,793,919		158,420,987
Extra Space Storage, Inc. REIT		1,454,042		251,127,594
埃克森美孚公司		45,710,397		3,990,974,762
F5, Inc. (a)		652,643		94,457,021
FactSet 研究系统有限公司		412,001		164,845,720
Fastenal Co.		6,245,082		287,523,575
联邦房地产投资信托基金房地产投资信托基金		762,082		68,678,830
联邦快递公司		2,607,491		387,134,189
富达国家信息服务有限公司		6,677,284		504,602,352
Firth Third Bancorp		7,439,753		237,774,506


普通股	股份		价值

第一共和国银行		2,003,855	$	261,603,270
第一能源公司		5,953,756		220,288,972
Fiserv, Inc. (a)		7,014,867		656,381,105
FleetCor 科技公司 (a)		822,430		144,887,493
FMC Corp.		1,381,578		146,032,795
福特汽车公司		43,316,431		485,144,027
Fortinet, Inc. (a)		7,178,209		352,665,408
Fortive 公司		3,893,186		226,972,744
财富品牌家居与安全有限公司		1,418,142		76,140,044
福克斯公司 A 级		3,485,690		106,940,969
福克斯公司 B 级		1,609,823		45,879,956
富兰克林资源公司		2,988,182		64,305,677
弗里波特-麦克莫兰铜金公司		15,684,280		428,651,372
Garmin, Ltd.		1,692,003		135,884,761
Gartner, Inc. (a)		867,592		240,054,030
Generac Holdings, Inc. (a)		685,754		122,160,218
通用动力公司		2,466,313		523,277,629
通用电气公司		11,987,800		742,164,698
通用磨坊公司		6,584,760		504,458,464
通用汽车公司		15,941,947		511,577,079
正品零件公司		1,556,020		232,344,906
吉利德科学公司		13,746,854		848,043,423
环球支付有限公司		3,039,771		328,447,257
环球人寿公司		1,016,662		101,361,201
高盛集团有限公司		3,754,578		1,100,279,083
哈里伯顿公司		9,801,417		241,310,887


普通股	股份		价值

哈特福德金融服务集团有限公司		3,544,415	$	219,541,065
孩之宝公司		1,398,068		94,257,745
HCA 医疗保健有限公司		2,361,236		433,971,564
Healthpeak 地产公司房地产投资信托基金		5,855,532		134,208,793
Henry Schein, Inc. (a)		1,517,311		99,793,544
Hershey Co.		1,610,823		355,138,147
Hess Corp.		3,029,332		330,166,895
惠普企业有限公司		14,192,217		170,022,760
希尔顿全球控股有限公司		3,027,413		365,166,556
Hologic, Inc. (a)		2,749,023		177,366,964
家得宝公司		11,272,204		3,110,451,972
霍尼韦尔国际有限公司		7,388,795		1,233,707,101
荷美尔食品公司		3,174,448		144,246,917
Host Hotels & Resorts, Inc. REIT		7,721,522		122,617,769
Howmet 航空航天公司		4,133,323		127,843,680
HP, Inc.		9,981,527		248,739,653
Humana, Inc.		1,382,969		671,002,729
Huntington Bancshares, Inc.		15,741,107		207,467,790
亨廷顿英格尔斯工业公司		436,086		96,593,049
IDEX Corp.		825,602		164,996,560
IDEXX Laboratories, Inc. (a)		923,900		301,006,620
伊利诺伊州工具厂有限公司		3,089,590		558,134,434
Illumina, Inc. (a)		1,701,675		324,662,573
Incyte Corp. (a)		2,044,045		136,215,159


普通股	股份		价值

英格索兰公司		4,401,270	$	190,398,940
英特尔公司		45,034,185		1,160,530,947
洲际交易所有限公司 (b)		6,118,547		552,810,721
国际商业机器公司		9,905,836		1,176,912,375
国际香精香料有限公司		2,770,564		251,650,328
国际纸业公司		4,050,304		128,394,637
Interpublic Group of Cos., Inc.		4,276,195		109,470,592
Intuit, Inc.		3,087,889		1,196,001,167
直觉外科有限公司 (a)		3,924,528		735,613,528
景顺有限公司		4,989,490		68,356,013
Invition Homes, Inc. 房地产投资信托		6,359,760		214,769,095
IQVIA 控股有限公司 (a)		2,045,809		370,577,842
铁山公司房地产投资信托基金		3,156,769		138,803,133
杰克·亨利律师事务所		801,849		146,153,017
Jacobs Solutions, Inc.		1,414,711		153,481,996
JB Hunt 运输服务有限公司		913,449		142,881,693
JM Smucker Co.		1,176,819		161,706,699
强生公司		28,836,788		4,710,777,688
江森自控国际有限公司		7,554,612		371,838,003
摩根大通公司		32,164,417		3,361,181,577
瞻博网络公司		3,532,389		92,266,001


普通股	股份		价值

凯洛格公司		2,760,217	$	192,276,716
Keurig Dr. Pepper, Inc.		9,318,900		333,802,998
KeyCorp。		10,129,790		162,279,236
是德科技股份有限公司 (a)		1,973,291		310,517,072
金伯利-克拉克公司		3,702,931		416,727,855
金科房地产公司房地产投资信托基金		6,725,412		123,814,835
金德摩根公司		21,745,258		361,841,093
KLA 公司		1,555,246		470,664,097
卡夫亨氏公司		8,736,267		291,354,504
克罗格公司		7,171,941		313,772,419
L3Harris Technologies		2,108,285		438,164,872
美国实验室控股公司		991,736		203,117,450
林氏研究公司		1,502,198		549,804,468
兰姆·韦斯顿控股有限公司		1,575,977		121,949,100
拉斯维加斯金沙集团 (a)		3,603,964		135,220,729
莱多斯控股有限公司		1,526,783		133,547,709
Lennar Corp. A 级		2,849,071		212,398,243
林肯国家公司		1,699,098		74,607,393
Linde PLC		5,465,785		1,473,520,978
Live Nation 娱乐有限公司 (a)		1,558,273		118,491,079
LKQ 公司		2,858,565		134,781,340
洛克希德·马丁公司		2,589,404		1,000,260,871
洛伊斯公司		2,139,335		106,624,456
Lowes Cos., Inc.		7,009,996		1,316,547,349


普通股	股份		价值

Lumen 科技公司		10,034,424	$	73,050,607
LyondellBasell Industries NV A 级		2,790,728		210,086,004
M&T 银行公司		1,947,000		343,295,040
马拉松石油公司		7,431,806		167,810,179
马拉松石油公司		5,469,098		543,245,504
MarketAxess 控股有限公司		412,662		91,813,168
万豪国际集团A级		3,006,749		421,365,805
Marsh & McLennan Cos., Inc.		5,472,124		816,933,392
马丁玛丽埃塔材料有限公司		677,920		218,351,253
Masco 公司		2,473,600		115,492,384
万事达卡公司 A 类		9,358,151		2,660,896,655
Match Group, Inc. (a)		3,080,816		147,108,964
McCormick & Co., Inc.		2,706,873		192,918,839
麦当劳公司		8,067,556		1,861,507,871
麦克森公司		1,588,904		540,020,802
美敦力集团		14,573,266		1,176,791,230
默沙东公司		27,784,873		2,392,833,263
Meta Platforms, Inc. A 类 (a)		25,014,234		3,393,931,269
大都会人寿公司		7,348,375		446,634,233
梅特勒-托利多国际有限公司 (a)		246,720		267,474,086
米高梅国际度假村		3,578,405		106,350,197
微芯科技股份有限公司		6,039,424		368,586,047


普通股	股份		价值

美光科技公司		12,169,881	$	609,711,038
微软公司		81,797,453		19,050,626,804
中美洲公寓社区公司房地产投资信托基金		1,251,801		194,116,781
Moderna, Inc. (a)		3,689,796		436,318,377
莫霍克工业公司 (a)		563,145		51,353,193
莫利纳医疗保健公司 (a)		638,176		210,495,972
莫尔森库尔斯饮料有限公司B 级		2,060,613		98,888,818
Mondelez International, Inc. A 级		15,032,474		824,230,549
Monrochic Power Systems		487,374		177,111,712
怪兽饮料公司 (a)		4,218,563		366,846,238
Moodys Corp.		1,731,060		420,837,997
摩根士丹利		14,687,417		1,160,452,817
美国美盛公司		3,786,972		183,024,357
摩托罗拉解决方案有限公司		1,839,616		412,018,796
摩根士丹利资本国际公司		886,036		373,721,124
纳斯达克公司		3,785,835		214,581,128
NetApp, Inc.		2,435,266		150,621,202
Netflix, Inc. (a)		4,877,662		1,148,396,741
纽厄尔品牌有限公司		4,137,493		57,469,778
纽蒙特公司		8,683,516		364,968,177
新闻集团 A 级		4,279,034		64,656,204
新闻集团 B 级		1,341,673		20,688,598
Nextera Energy, Inc		21,549,656		1,689,708,527
尼尔森控股有限公司		3,915,899		108,548,720
耐克公司 B 级		13,859,606		1,152,010,451


普通股	股份		价值

InSource, Inc.		4,437,163	$	111,772,136
诺信公司		591,672		125,594,215
诺福克南方公司		2,575,951		540,048,127
北方信托公司		2,264,554		193,755,240
诺斯罗普·格鲁曼公司		1,599,817		752,425,931
NortonLifeLock, Inc.		6,316,246		127,209,194
挪威邮轮控股有限公司 (a)		4,547,402		51,658,487
NRG Energy, Inc.		2,676,273		102,420,968
纽柯公司		2,907,940		311,120,501
英伟达公司		27,463,917		3,333,844,885
NVR, Inc. (a)		33,837		134,910,826
内华达恩智浦半导体		2,900,169		427,803,929
西方石油公司		8,173,335		502,251,436
Old Dominion Freight Line		1,018,714		253,425,482
Omnicom Group, Inc.		2,278,126		143,726,969
安森美半导体公司 (a)		4,750,635		296,107,080
ONEOK, Inc.		4,843,225		248,166,849
甲骨文公司		16,660,533		1,017,458,750
奥雷利汽车有限公司 (a)		699,306		491,856,875
Organon & Co.		2,768,362		64,779,671
奥的斯环球公司		4,636,238		295,791,984
PACCAR, Inc.		3,772,805		315,746,050
美国包装公司		1,032,158		115,901,022
派拉蒙环球 B 级		5,538,297		105,449,175


普通股	股份		价值

帕克-汉尼芬公司		1,402,237	$	339,776,047
Paychex, Inc.		3,479,380		390,421,230
Paycom Software, Inc. (a)		522,552		172,436,934
贝宝控股有限公司 (a)		12,704,398		1,093,467,536
Pentair PLC		1,801,244		73,184,544
百事可乐公司		15,117,734		2,468,121,253
PerkinElmer, Inc.		1,374,344		165,374,814
辉瑞公司		61,555,756		2,693,679,883
PG&E Corp. (a)		17,419,100		217,738,750
菲利普·莫里斯国际有限公司		17,002,072		1,411,341,997
菲利普斯 6		5,260,427		424,621,667
Pinnacle West资本公司		1,232,873		79,532,637
先锋自然资源公司		2,617,433		566,752,767
PNC 金融服务集团有限公司		4,521,220		675,560,692
泳池公司		435,395		138,547,043
PPG Industries, Inc.		2,578,075		285,367,122
PPL Corp.		8,179,341		207,346,294
信安金融集团有限公司		2,568,388		185,309,194
宝洁公司		26,231,699		3,311,751,999
进步公司		6,395,179		743,183,752
Prologis, Inc. 房地产投资信托基金		8,120,396		825,032,234
保诚金融有限公司		4,113,291		352,838,102
PTC, Inc. (a)		1,150,925		120,386,755
公共服务企业集团有限公司		5,493,460		308,897,256
公共存储房地产投资信托基金		1,732,963		507,428,896
PulteGroup, Inc. (a)		2,596,571		97,371,413


普通股	股份		价值

Qorvo, Inc. (a)		1,180,837	$	93,770,266
高通公司		12,317,104		1,391,586,410
广达服务有限公司		1,554,040		197,969,156
昆斯特诊断有限公司		1,297,318		159,167,945
拉尔夫·劳伦公司		516,746		43,887,238
雷蒙德·詹姆斯金融公司		2,125,390		210,031,040
雷神科技公司		16,194,133		1,325,651,727
房地产收益公司房地产投资信托基金		6,773,497		394,217,525
摄政中心公司房地产投资信托基金		1,660,651		89,426,056
Regeneron 制药公司 (a)		1,181,125		813,641,579
地区金融公司		10,326,627		207,255,404
共和国服务有限公司		2,282,431		310,501,913
瑞思迈公司		1,595,025		348,193,958
罗伯特·哈夫国际有限公司		1,207,994		92,411,541
罗克韦尔自动化有限公司		1,260,137		271,068,070
Rollins, Inc.		2,425,114		84,102,954
Roper Technologies		1,157,999		416,462,760
Ross Stores, Inc.		3,868,925		326,034,310
皇家加勒比邮轮有限公司 (a)		2,443,988		92,627,145
标普环球公司		3,736,746		1,141,015,391
Salesforce, Inc. (a)		10,913,143		1,569,746,489
小企业管理局通讯公司房地产投资信托基金		1,190,248		338,804,093
斯伦贝谢内华达州		15,455,552		554,854,317


普通股	股份		价值

希捷科技控股有限公司		2,182,103	$	116,153,343
密封空气公司		1,628,698		72,493,348
森普拉能源		3,436,401		515,253,966
ServiceNow, Inc. (a)		2,215,616		836,638,758
宣威威廉姆斯公司		2,586,945		529,676,989
签名银行		684,042		103,290,342
西蒙地产集团有限公司房地产投资信托基金		3,570,674		320,467,992
Skyworks 解决方案有限公司		1,793,967		152,971,566
Snap-on, Inc.		586,230		118,037,411
SolarEdge 科技公司 (a)		605,588		140,169,398
南方公司		11,658,875		792,803,500
西南航空公司(a)		6,429,214		198,276,960
Stanley Black & Decker, Inc.		1,650,002		124,096,650
星巴克公司		12,544,251		1,056,978,589
State Street Corp. (c)		3,973,516		241,629,508
STERIS PLC		1,091,880		181,557,806
Stryker 公司		3,693,103		748,001,082
SVB 金融集团 (a)		636,873		213,849,216
同步金融		5,284,075		148,958,074
新思科技公司 (a)		1,673,575		511,293,898
Sysco 公司		5,587,917		395,121,611
T Rowe Price Group, Inc.		2,499,155		262,436,267
Take-Two 互动软件有限公司 (a)		1,722,472		187,749,448
Tapestry, Inc.		2,877,748		81,814,376
塔吉特公司		5,085,815		754,684,088
TE Connectivity,		3,508,158		387,160,317


普通股	股份		价值

Teledyne Technologies, Inc. (a)		507,845	$	171,382,452
Teleflex, Inc.		507,876		102,316,699
Teradyne, Inc.		1,772,890		133,232,684
特斯拉公司 (a)		29,212,554		7,748,629,949
德州仪器公司		10,021,624		1,551,146,963
德事隆公司		2,319,422		135,129,526
赛默飞世尔科学有限公司		4,297,002		2,179,396,444
TJX Cos., Inc.		12,840,800		797,670,496
美国T-Mobile公司 (a)		6,602,128		885,807,514
拖拉机供应公司		1,217,277		226,267,449
特灵科技 PLC		2,545,802		368,657,588
TransDigm Group, Inc.		565,347		296,705,413
Travelers Cos., Inc.		2,629,701		402,870,193
Trimble, Inc. (a)		2,732,543		148,295,109
Truist 金融公司		14,502,300		631,430,142
Twitter, Inc. (a)		7,374,625		323,303,560
泰勒科技公司 (a)		444,439		154,442,553
泰森食品公司 A 类		3,202,875		211,165,549
UDR, Inc. 房地产投资信托基金		3,263,086		136,103,317
Ulta Beauty, Inc. (a)		571,071		229,107,974
联合太平洋公司		6,865,893		1,337,613,274
联合航空控股有限公司 (a)		3,490,542		113,547,331
联合包裹服务有限公司 B 类		8,029,787		1,297,131,792
美联航租赁有限公司 (a)		767,337		207,273,070
UnitedHealth Group		10,257,212		5,180,302,348


普通股	股份		价值

环球健康服务公司 B 类		733,496	$	64,679,677
US Bancorp		14,829,569		597,928,222
瓦莱罗能源公司		4,321,192		461,719,365
Ventas, Inc. 房地产投资信托基金		4,345,334		174,552,067
威瑞信公司 (a)		1,023,516		177,784,729
Verisk Analytics, Inc		1,721,550		293,575,922
威瑞森通讯有限公司		46,062,286		1,748,984,999
Vertex 制药有限公司 (a)		2,812,795		814,416,664
VF 公司		3,516,701		105,184,527
Viatris, Inc.		13,136,776		111,925,332
VICI 地产公司房地产投资信托基金		10,529,709		314,311,814
Visa, Inc. A 类		17,932,610		3,185,728,167
Vornado 房地产信托基金房地产投资信托基金		1,717,694		39,781,810
火神材料公司		1,441,791		227,384,859
W R 伯克利公司		2,283,369		147,459,970
W.W. Grainger, Inc.		496,608		242,935,668
沃尔格林靴子联盟有限公司		7,799,731		244,911,553
沃尔玛公司		15,633,631		2,027,681,941
沃尔特·迪斯尼公司(a)		19,995,253		1,886,152,215
华纳兄弟探索公司 (a)		24,064,915		276,746,523
废物管理公司		4,125,427		660,934,660
沃特斯公司 (a)		666,221		179,566,546
WEC 能源集团有限公司		3,427,258		306,499,683
富国银行		41,601,994		1,673,232,199


普通股	股份		价值

Welltower, Inc. 房地产投资信托基金		5,082,386	$	326,899,068
西部制药服务有限公司		803,422		197,706,086
西部数据公司 (a)		3,412,617		111,080,683
西屋空气制动技术公司		1,994,849		162,280,966
Westrock Co.		2,884,158		89,091,641
Weyerhaeuser Co.房地产投资信托基金		8,144,035		232,593,640
惠而浦公司		613,970		82,769,296
威廉姆斯公司		13,364,568		382,627,582
威利斯陶睿惠悦有限公司		1,218,475		244,840,367
永利渡假村有限公司 (a)		1,151,079		72,552,509
Xcel Energy, Inc.		5,955,809		381,171,776


普通股	股份		价值

赛莱默公司		1,958,040	$	171,054,374
好极了！Brands, Inc.		3,151,215		335,100,203
斑马科技公司 A 类 (a)		580,111		151,994,883
Zimmer Biomet 控股公司		2,268,560		237,177,948
Zions Bancorp NA		1,653,277		84,085,668
Zoetis, Inc.		5,149,507		763,620,393

普通股总额（成本为439,287,775,682美元）			$	330,650,343,579

(a)

非创收担保。

(b)	PDR Services LLC（赞助商）的附属公司。有关更多信息，请参见下表。

(c)	道富环球顾问信托公司（受托人）的附属公司。有关更多信息，请参阅下表。

PLC = 公共有限公司

房地产投资信托基金 = 房地产投资信托

下表根据截至2022年9月30日的公允价值层次结构汇总了信托投资的价值。

SPDR 标准普尔 500^®ETF Trust已投资了State Street Corp.，该公司被视为受托人和洲际交易所的子公司，后者被视为赞助商的子公司。截至2022年9月30日及截至该日止年度的与这些投资相关的金额为（注3）：


工业	% 的净资产
软件		8.6	%
技术硬件、存储和外围设备		7.2
半导体和半导体设备		4.8
互动媒体与服务		4.8
药品。		4.6
IT 服务		4.4
石油、天然气和消耗性燃料		4.3
银行		3.7
医疗保健提供者和服务		3.6
互联网与直销零售		3.4
资本市场		3.0
房地产投资信托基金（REIT）		2.7
医疗保健设备和用品		2.7
汽车		2.7
专业零售		2.2
生物技术		2.2
保险		2.2
电力公用事业。		2.0
酒店、餐厅和休闲		1.9
生命科学工具和服务		1.9
饮料		1.9
化学品		1.8
航空航天与国防		1.7
机械		1.6
多元化金融服务		1.6
食品和必需品零售		1.6
家居用品		1.4
娱乐		1.4
食品		1.1
多用途工具		0.9
多元化电信服务		0.9
公路和铁路		0.9
通讯设备		0.8
工业集团		0.8
媒体		0.7
烟草		0.7


工业	% 的净资产
电子设备、仪器和组件		0.6	%
空运和物流		0.6
电气设备		0.5
消费金融		0.5
多线零售		0.5
商业服务和用品		0.5
建筑产品		0.4
纺织品、服装和奢侈品		0.4
专业服务		0.4
金属与采矿		0.3
能源设备与服务		0.3
家用耐用品		0.3
容器和包装		0.3
无线电信服务		0.3
贸易公司和分销商		0.2
航空公司		0.2
个人产品		0.2
分销商		0.2
建筑材料		0.1
汽车组件		0.1
水务公用事业。		0.1
房地产管理与开发		0.1
建筑与工程		0.1
独立电力和可再生电力生产商		0.1
燃气设施		0.1
休闲设备和产品		0.0	**
超过其他资产的负债		(0.1	)

总计		100.0	%

*	信托行业细分以净资产的百分比表示，可能会随着时间的推移而变化。

**	显示的金额占净资产的不到0.05％。

出于美国联邦所得税的目的，信托将其净应纳税所得额的最大允许金额报告为有资格获得公司股息扣除额。

在截至2022年9月30日的财政年度中，信托支付的某些股息可能被指定为美国联邦所得税目的的合格股息收入，对于某些符合适用持股期要求的非公司单位持有人，则有资格享受降低的税率。完整的信息将与您的 2022 年 1099-DIV 表格一起报告。

信托报告了根据第199A条有资格获得合格营业收入扣除的合格房地产投资信托基金分红允许的最大金额。

下表是为了将信托按资产净值计算的税前总回报率与基于买入/卖出价格和标准普尔500指数表现的税前总回报率进行比较^® 索引。过去的表现不一定表明信托基金未来的表现。下表显示的基于资产净值的回报反映了费用减免的影响，如果没有这种豁免，回报率本来会降低。

该信托是发行单位的单位投资信托基金。该信托根据纽约法律组建，受托人与保荐人之间经修订和重述的信托协议管辖，该协议自2004年1月1日起生效，经修订的自2004年1月27日起生效。该信托是一家根据经修订的1940年《投资公司法》（1940年法案）注册的投资公司。单位代表信托投资组合证券的不可分割所有权权益。

该信托有规定的终身期限。该信托计划于（a）2118年1月22日或（b）信托协议中提到的11个人的最后一位幸存者去世20年后首次终止，中年龄最大的出生于1990年，最小的生于1993年。终止后，可以对信托进行清算，并将减去某些费用和开支的信托资产按比例分配给单位持有人。

信托是一家注册投资公司，是交易所交易基金或ETF。信托基金仅按每天一次的资产净值以指定的50,000个单位或其倍数（称为创建单位）持续发行和赎回其实物单位。与交易所二级市场的任何其他上市股票证券交易一样，单位按整个交易日确定的价格在交易所单独上市交易。

信托（分销商）的分销商阿尔卑斯分销商有限公司以代理方式担任单位的承销商。分销商保留创作单位向其下达的订单和接受确认书的记录，并向下此类订单的人提供接受订单的确认书。分销商还负责向创建单位的授权参与者交付招股说明书。分销商还保留响应创作单位订单的交付指示记录，并可能提供某些其他管理服务。

为了披露与购买和赎回单位有关的以下信息，受托管理人可以以受托管理人管理人、托管人和/或过户代理人的身份提及SSBT。

在交易所二级市场交易之前，单位以资产净值以创建单位创建。所有创作单位的订单必须在受托人的协助下向分销商下达。要获得下这些订单的资格，实体或个人必须是授权参与者，（a）是参与方或 DTC 参与者，而且（b）在每种情况下都必须与分销商和受托人签署协议（参与者协议）。这个词

参与方是指经纪交易商或通过在美国证券交易委员会（SEC）注册的清算机构国家证券清算公司（NSCC）的持续净结算（CNS）系统参与清算流程（定义见下文）的其他参与者，“DTC参与者” 一词是指DTC的参与者。通过向证券投资组合的受托人存款（其构成和权重与指数证券基本相似），以及现金支付，金额等于股息等值支付（定义见下文），加上或减去余额（定义见下文投资组合存款的投资组合调整）。股息等价金额是按每个创建单位计算的金额（除息日为累积期内），扣除该期间的费用和应计负债（包括但不限于：(i) 以前未扣除的信托的税款或其他政府费用（如果有），(ii) 受托人的应计费用和 (iii) 信托的其他费用（包括法律和审计费用）) 此前未扣除），计算方法为全部持有的所有投资组合证券此类分配的累积期。股息等值支付和余额统称为现金部分，证券投资组合和现金成分的存款统称为投资组合存款。下创建订单的人必须 (i) 通过NSCC的CNS清算流程（清算流程）或（ii）在清算流程之外向受托人存入投资组合存款（即, 通过 DTC 的设施）。

分销商将拒绝任何未以正确形式提交的订单。如果 (a) 受托管理人在该发送日期的截止时间（定义见下文）之前收到创建订单，并且 (b) 正确遵守《参与者协议》中规定的所有其他程序，则视为分销商在其下达之日（发送日期）收到此类订单。交易费（定义见下文）是在创建创建单位时收取的，对于在结算流程之外创建的创建，将收取不超过适用于一个创建单位的交易费三（3）倍的额外金额，部分原因是与结算相关的费用增加。

受托管理人可根据发起人的指示，增加、减少或免除某些批量创作和/或兑换创作单位的交易费（和/或与清算流程之外的创建和/或赎回相关的额外金额）。赞助商有权更改创作单位的批次大小，但须遵守此类增加、减少或豁免。任何此类变更的存在均应在当时的招股说明书中披露。

受托人在每个工作日开始交易之前向NSCC提供纽约证券交易所有限责任公司（纽约证券交易所）营业时间（工作日）的清单，列出当前投资组合存款中每种指数证券的名称和所需股份数量以及前一个工作日的股息等值支付金额。身份和

作为投资组合存款的一部分交割的指数证券的权重每天确定，反映当前指数的相对权重。此类指数证券的价值，加上现金成分，等于创建请求当天营业结束时信托按每个创建单位计算的净资产价值。赞助商在交易所的整个交易日中每隔15秒提供一个数字，该数字代表截至前一个工作日（含当日）生效的股息等价金额的总和，加上当天有效的投资组合存款证券部分的当前价值（该价值偶尔可能包括代用现金金额用于补偿此类投资组合存款中遗漏的特定指数证券）。这些信息是根据赞助商可用的最佳信息计算得出的，也可能由赞助商指定的其他人员计算。保荐人无法提供此类信息本身不会导致暂停交易所的单位交易。

如果受托管理人确定创建单位时可能无法交付一种或多种指数证券，或数量不足，则受托管理人可以允许将其中一种或多种指数证券的现金等价物作为现金成分的一部分纳入投资组合存款中，以取而代之。如果受监管或其他限制创建者投资或参与一种或多种指数证券的交易，则受托管理人可以允许根据截至纽约证券交易所常规交易时段（收盘时）指数证券的市场价值将此类指数证券的现金等价物纳入投资组合存款，以代替将此类指数证券纳入投资组合存款的股票部分时间）（通常是纽约时间下午 4:00）（评估时间）创建订单被视为分销商收到的现金部分的一部分。

购买创作单位的程序。所有创建订单必须在创建单位中下达，并且受托管理人必须不迟于下单之日的截止时间（通常是纽约时间下午 4:00）之前收到，以便根据该日期确定的信托资产净值进行创建。根据参与者协议中规定的和/或本招股说明书中描述的程序，必须通过电话、互联网或分销商和受托人可以接受的其他传输方式传输订单。此外，通过互联网提交的订单还必须遵守道富基金通买方用户协议和其他适用协议和文件的条款和规定，包括但不限于适用的基金通用户指南或后续文件。State Street Global Advisors基金分销商有限责任公司（SSGA FD）的关联公司可以协助授权参与者组装股份以购买创造单位（或在兑换时），因此可以从此类授权参与者那里获得佣金或其他费用。严重的经济或市场中断或变化，或电话或其他通信故障，可能会阻碍联系分销商、受托人、参与方或 DTC 参与者。

单位可以在受托人收到全部或部分投资组合存款之前创建。在在这种情况下，初始存款的价值将大于以正确形式下单之日单位的资产净值，因为除了可用的指数证券外，现金抵押品必须以金额存入受托管理人，金额等于（a）现金成分加上（b）未交割指数证券市值的115％（额外现金存款）。受托人将此类额外现金存款作为抵押品存放在与信托分开的账户中。只要 (a) 订单在该工作日截止时间之前以正确形式下单，以及 (b) 在纽约时间下午 1:00 之前或受托人在结算日指定的其他时间向受托管理人存入相应金额的金额的联邦资金，即视为在下达的当天工作日收到。

如果订单在截止时间之前未以正确形式下达，或者在结算日纽约时间下午 1:00 之前未收到相应金额的联邦资金，则该订单可能被视为被拒绝，授权参与者应向信托承担由此造成的任何损失。在丢失的指数证券交付之前，必须向受托管理人存入额外金额的现金，以维持向受托管理人提供的额外现金存款，其金额至少等于每日115％按市值计价缺失的指数证券的价值。如果在纽约时间下午 1:00 之前没有收到丢失的指数证券，应在认定收到采购订单之日之后的指定结算日期，如果按市值计价未在分销商通知需要付款后的一 (1) 个工作日内付款，受托人可以使用额外现金存款购买缺失的指数证券。只有在受托人正确收到或购买了投资组合存款中所有缺失的指数证券并存入信托后，受托人才会退还额外现金存款的任何未使用部分。此外，将收取交易费，金额不超过在清算流程之外创建作品所收取的，如下所示。按照上述方式创建的创作单位的交付将不迟于规定的结算日期。任何有意遵循这些程序的参与方的《参与者协议》均包含允许受托人随时购买投资组合存款中缺失部分的条款和条件，并将要求参与方对信托购买此类股票的成本与此类抵押品的价值之间的任何缺口承担责任。参与方对信托承担信托因任何此类购买而产生的费用。信托基金对任何此类短缺不承担任何责任。

接受创作单位的订单。有关每只指数证券的股票数量、现金成分的金额以及任何要交付的指数证券的有效性、形式、资格（包括收货时间）和接受存款的所有问题均由受托人解决。如果 (a) 存款人或组存款人在获得订购的单位后，将拥有当前未偿还单位的80％或更多；（b）投资组合存款的形式不正确；（c）接受投资组合存款将

某些不利的税收后果；（d）律师认为，接受投资组合存款是非法的；（e）否则，接受投资组合存款将对信托或受益所有人的权利产生不利影响；或（f）受托人无法控制的情况使得无论出于何种实际目的都无法处理单位的创建。受托人和保荐人没有义务就证券存款或其任何组成部分交付中的任何缺陷或违规行为发出通知，他们都不会因未能发出任何此类通知而承担任何责任。

创作交易费。 无论信托的资产净值如何，通过清算流程创建和兑换 Creation Units（交易费）向受托人支付的交易费（交易费）均不可退还。无论当天创建或兑换的创作单位数量多少，交易费都是每个参与方每天一个 3,000 美元或一个创作单位价值的 0.10%（10 个基准点积分）（10 个基准积分上限），以较低者为准。目前，交易费用为 3,000 美元。

对于清算流程之外的创建和兑换，包括参与方禁止参与一种或多种指数证券的交易的订单，每天向每个创建单位收取不超过适用于一个创建单位的交易费的三（3）倍的额外金额。

使用清算流程下达创建订单。通过清算流程创建的创建单位必须通过已签署《参与者协议》的参与方交付。参与者协议授权受托管理人向参与方传送生效创建令所需的交易指令。根据受托管理人向NSCC发出的交易指示，参与方同意将必要的指数证券（或购买此类指数证券的合约，这些股票预计将在NSCC开放营业的第二天（每天为NSCC工作日）之前以定期方式通过清算流程交割的指数证券）和现金部分以及可能的额外信息转让给受托管理人必须由受托人要求。

在结算流程之外下达创建订单。在结算流程之外创建的创建单位必须通过 DTC 参与者交付，该参与者已签署参与者协议并在其命令中表示未使用清算流程，而是通过股票和现金的转移来创建。必要数量的指数证券必须在结算日纽约时间下午1点之前通过DTC交付到受托人账户。受托人必须在结算日纽约时间下午 1:00 之前通过联邦储备银行电汇系统收到现金部分。如果受托人未及时收到必要的指数证券和现金成分，则该订单可能会被取消。在向分销商发出书面通知后，可以在下一个工作日使用新设立的投资组合存款重新提交取消的订单，以反映信托当前的资产净值。如此创建的商品的交付将不迟于规定的结算日期。

单位只能以创建单位的实物形式兑换，其资产净值是在受托管理人通过存管机构和相关的 DTC 参与者收到正确格式的赎回申请后确定的，并且只能在工作日进行。单位不可兑换现金。除非信托清算，否则信托不会赎回金额低于创建单位的单位。投资者必须在二级市场上积累足够的单位以构成创建单位，这样信托才能兑换此类单位，并且单位只能由授权参与者或通过授权参与者兑换。但是，无法保证公开交易市场在任何时候都有足够的流动性来允许组装创作单位。投资者应承担与组装足够数量的单位以构成可赎回的创作单位相关的经纪费用和其他费用。

关于信托，受托管理人在每个工作日纽约证券交易所开始交易（目前为美国东部时间上午 9:30）之前，通过NSCC提供每种指数证券的名称和所需股份数量以及前一个工作日的股息等值支付金额，适用于收到的赎回申请（视可能的修改或更正而定）当天的正确表格（如下所述）。赎回时收到的指数证券可能与适用于购买创造单位的投资组合存款的股票部分不同。

兑换交易费。无论信托的资产净值如何，交易费用均不可退还。交易费用是每位参与方每天 3,000 美元或 10 个基点上限中的较低值，无论当天创建或兑换了多少创建单位或兑换个基点的上限。目前的交易费用为3,000美元。

对于清算流程之外的创建和兑换，包括来自受限参与一种或多种指数证券交易的参与方的订单，每天向每个创建单位收取的额外金额不得超过适用于一个创建单位的交易费的三（3）倍。

赎回创作单位的程序。如果适用，必须按照参与方或 DTC 参与者要求的表格向参与方（用于通过结算流程进行兑换）或 DTC 参与者（用于在清算流程之外的兑换）下达赎回订单。特定的经纪商可能未执行参与者协议，赎回订单可能必须由经纪商通过参与方或已执行参与者协议的DTC参与者下达。在任何给定时间，可能只有有限数量的经纪交易商签署了参与者协议。赎回者应留出足够的时间允许（a）参与方或DTC参与者向受托管理人正确提交订单，以及（b）受托人及时收到要兑换的单位和任何剩余的现金金额（定义见下文）。在结算流程之外生效的赎回订单可能需要相关的 DTC 参与者在发送日期比更早地传送

订单使用结算流程生效。这些截止日期因机构而异。在清算流程之外进行兑换的人员必须及时通过DTC转账单位，并通过联邦储备银行电汇系统转账超额现金金额（如果有）。

提交兑换申请的授权参与者被视为向受托管理人表示其符合参与者协议中规定的要求。受托管理人保留自行核实这些陈述的权利，但通常会要求对与更高水平的赎回活动和/或信托空头利息有关的赎回请求进行验证。如果授权参与者在收到验证请求后没有按照受托管理人的决定对其陈述进行充分的验证，则赎回申请将被视为未以正确形式收到，并可能被受托管理人拒绝。

兑换请求可以在任何工作日直接向受托人（而不是分销商）提出。如果是通过清算流程进行兑换，则交易费用将从交付给兑换者的金额中扣除。如果在结算流程之外进行兑换，则从交付给兑换者的金额中扣除交易费加上不超过交易费的三 (3) 倍的额外金额，适用于每个创建单位兑换一个创作单位的交易费。

受托管理人通过DTC向赎回的受益所有人和相关的DTC参与者转移每个创建单位的指数证券投资组合（基于信托的资产净值），其权重和构成与投资组合存款的股票部分基本相同（a）受托人认为收到赎回请求之日，或（b）在终止赎回请求之日生效信托，以信托终止通知发出之日为准。受托管理人还通过向赎回的受益所有人转移现金赎回款项，该款项在任何给定工作日的金额与现金部分的金额相同，等于以下的比例金额：截至赎回之日期间的投资组合证券股息，扣除该期间的费用和负债，包括但不限于 (i) 税收或其他政府费用以前未扣除的信托费用（如果有）（ii）受托人的应计费用以及（iii）此前未扣除的信托其他费用（包括法律和审计费用），就好像投资组合证券在分配的整个累积期期内持有一样，加上或减去余额一样。如果该受益所有人支付给信托的金额超过现金赎回付款金额（超额现金金额），则进行赎回的受益所有人必须向受托人交付任何金额。对于通过清算流程进行赎回，受托管理人将在认定收到赎回请求之日后的第二个（第 2 个）NSCC 工作日之前将现金赎回款项和股票转移给赎回的受益所有人。对于清算流程之外的赎回，受托管理人将现金赎回款项和股票转移到赎回的

受益所有人应在兑换请求被视为收到之日后的第二个（第 2）个工作日之前。受托人将取消兑换时交付的所有单位。

如果受托管理人确定在赎回Creation Units时，指数证券可能不可用或数量不足以交付，则受托管理人可以选择根据截至评估时间的市场价值，作为现金赎回付款的一部分，交付任何此类指数证券的现金等价物，作为现金赎回付款的一部分。

如果受监管或其他限制赎回者投资或参与一种或多种指数证券的交易，则受托管理人可以选择根据赎回之日评估时任何此类指数证券的市场价值交付现金等价物价值，作为代替现金赎回付款的一部分。在这种情况下，授权参与者将向受托管理人支付标准交易费，并可以支付相当于此类交易所产生的实际金额的额外金额，但无论如何不得超过适用于一个创作单位的交易费的三（3）倍。

应赎回的授权参与者的要求，受托管理人可以选择全部或部分赎回创建单位，方法是向此类赎回者提供股票投资组合，其构成与指数证券的确切组成不同，但资产净值与当时的投资组合存款没有区别。只有在确定维持信托基金与指数构成和权重的对应关系是适当的情况下，才有可能进行这种赎回。

受托人可以出售投资组合证券，以获得足够的现金收益，以交付给可赎回的受益所有人。如果受托管理人收到的现金收益超过所需金额，则此类现金收益应由受托管理人持有，并根据适用于错权的指导方针（定义见下文《投资组合调整》）进行使用。

根据参与者协议中规定的和/或本招股说明书中描述的程序，所有赎回订单必须通过电话、互联网或受托管理人可以接受的其他传输方式传送给受托管理人，以便受托管理人不迟于发送之日的截止时间收到。此外，通过互联网提交的订单还必须遵守道富基金通买方用户协议和其他适用协议和文件的条款和规定，包括但不限于适用的基金通用户指南或后续文件。严重的经济或市场中断或变化，或电话或其他通信故障，可能会阻碍与受托人、参与方或DTC参与者取得联系的能力。

股票价值和交付给赎回受益所有人的现金赎回款项由受托人根据购买和赎回创造单位中规定的程序进行计算

赎回创造单位的赎回程序、投资组合存款的投资组合调整和净资产价值的确定，按受托管理人视为已收到赎回令的工作日的评估时间计算。因此，如果DTC参与者不迟于传送日的收盘时间向受托管理人提交了正确形式的赎回令，并且必要的单位在DTC截止时间之前（定义见下文创建单位的购买和赎回在清算流程之外提交赎回单），则股票的价值和现金赎回款项将交付给受益所有人将由受托人在评估时间在该传送日期确定。但是，如果赎回订单不迟于传送日的截止时间提交，但所需的单位未在DTC截止时间之前交付，则股票和现金赎回付款将在收到所需单位时交付。如果赎回令未以正确形式提交，则截至该传送日赎回令未被视为已收到，股票的价值将按受托管理人按顺序收到该订单的工作日的评估时间计算。

受托管理人可以暂停赎回权，或将资产净值的支付日期推迟至受托管理人认为收到赎回请求之日起的五 (5) 个工作日以上，(a) 纽约证券交易所关闭的任何时期，(b) 在出现紧急情况且处置或评估组合证券不合理可行的任何时期，或 (c) 在美国证券交易委员会可能通过命令允许的其他期限内保护受益所有人。对于任何此类暂停或延期可能造成的任何损失或损害，保荐人和受托人均不对任何人或以任何方式承担责任。

兑换使用清算流程的订单。只要 (a) 受托管理人不迟于该传送日的截止时间收到订单，并且 (b) 参与者协议中规定的所有其他程序均得到正确遵守，通过清算流程下达的赎回订单将被视为在传送日收到。该命令是根据信托资产净值生效的，该资产净值自送交之日评估时确定。通过清算流程下达并由受托人在截止时间之后收到的赎回订单将被视为在传送日期之后的下一个工作日收到。参与者协议授权受托管理人代表参与方向 NSCC 传送生效参与方赎回令所需的交易指令。根据受托管理人向NSCC的此类交易指示，受托人将在结算日转移（a）必要的股票（或购买此类股票的合约，预计将以定期交付），以及（b）现金赎回付款。

兑换清算流程之外的订单。希望下订单以兑换单位的DTC参与者

清算流程不必是参与方，但其命令必须注明该DTC参与者未使用清算流程，而是通过直接通过DTC进行单位转让进行兑换。如果 (a) 受托管理人不迟于该送达日的截止时间收到该订单，(b) 该订单之前或附有该订单中规定的必要数量的单位，则该订单将被视为受托人在传送日收到，该订单必须在紧接下来的下一个工作日不迟于纽约时间下午 1:00 通过DTC向受托管理人交付传送日期（DTC 截止时间）和 (c) 正确遵守《参与者协议》中规定的所有其他程序。受益所有人所欠的任何超额现金金额必须在结算日纽约时间下午 1:00 之前交付。

受托管理人启动程序，将预计在结算日交付的必要股票（或购买此类股票的合同）以及在结算日向赎回的受益所有人支付现金赎回款项。

DTC充当各单位的证券存管处。单位由一只或多只全球证券代表，这些证券以Cede & Co. 的名义注册，作为 DTC 的代名人，存放在或代表DTC存放。单位的实益所有权显示在DTC或DTC参与者的记录中（此处将此类实益权益的所有者称为受益所有人）。

DTC是一家根据纽约州法律组建的有限用途信托公司，是联邦储备系统的成员，是《纽约统一商法》所指的清算公司，以及根据1934年《证券交易法》第17A条的规定注册的清算机构。DTC的创建是为了持有 DTC参与者的证券，并通过更改账户的电子账面条目来促进DTC参与者之间的证券交易的清算和结算，从而消除证券证书的实际流动。DTC参与者包括证券经纪人和交易商、银行、信托公司、清算公司和某些其他组织。其他人也可以访问DTC系统，例如银行、经纪商、交易商和信托公司，直接或间接通过DTC参与者（间接参与者）进行清算或维持托管关系。

在账面记账登记和转让系统上创建、转让或兑换任何单位、DTC积分或借记的结算之日，以这种方式创建、转移或兑换的单位金额将计入相应的DTC参与者的账户。如果是通过清算流程创建或赎回账户，则由受托管理人指定给NSCC，如果是在清算流程之外创建或赎回，则由受托人和DTC参与者指定。单位的实益所有权仅限于DTC参与者、间接参与者和通过DTC持有权益的人

参与者和间接参与者。单位实益权益的所有权显示在由DTC保存的记录（对于 DTC参与者）和DTC参与者（对于非DTC参与者的间接参与者和受益所有人）的记录上，所有权转让只能通过这些记录来实现。预计受益所有人将从相关的 DTC 参与者那里或通过其收到与购买单位相关的书面确认书。一些司法管辖区的法律可能要求某些证券购买者以最终形式实际交割此类证券。此类法律可能会损害某些投资者获得单位实益权益的能力。

只要作为DTC的被提名人的Cede＆Co. 是单位的注册所有者，提及单位的注册所有者或记录所有者即是指Cede & Co.，而不是单位的受益所有人。单位的受益所有人无权以其名义注册单位，不会收到或有权收到以最终形式实际交付的证书，也不会被视为信托协议规定的记录或注册持有人。因此，每位受益所有人必须依靠DTC、任何DTC参与者和持有其权益的间接参与者的程序来行使信托协议下的任何权利。

除信托协议中明确规定的情况外，受托管理人承认DTC或其被提名人为所有单位的所有者，用于所有目的。根据受托管理人与DTC之间的协议，DTC必须应要求向受托管理人提供每位DTC参与者的单位持股清单，并向收取费用。受托人通过相关的DTC参与者直接或间接地向每位此类DTC参与者询问持有单位的受益所有人的数量。受托人以DTC参与者可以合理要求的形式、编号和地点向每位此类DTC参与者提供任何通知、声明或其他通信的副本，以便该DTC参与者可以直接或间接地将通知、声明或通信传送给受益所有人。此外，信托基金向每位此类DTC参与者支付公平合理的金额，作为此类传送相关费用的补偿，所有费用均受适用的法律和监管要求的约束。受托人与DTC参与者之间的上述互动可能是直接的，也可以是间接的（即，通过第三方）。

向DTC或其提名人进行分配。DTC或其被提名人在收到任何单位分配款项后，必须立即向DTC参与者账户存入与其各自单位受益权益成比例的款项，如DTC或其被提名人的记录所示。DTC参与者向通过此类DTC参与者持有的单位的间接参与者和受益所有者的付款将受现行指示和惯例的约束，现在以不记名形式为客户账户持有的证券或以街道名称注册的证券也是如此，将由此类DTC参与者负责。受托人和保荐人对与以下内容有关的记录的任何方面都没有或将来也不会承担任何责任或义务

向受益所有人发出的通知或因单位的实益所有权权益而支付的款项，或用于维护、监督或审查与此类受益所有权权益有关的任何记录，或与DTC与DTC参与者之间关系的任何其他方面或此类DTC参与者与通过此类DTC参与者拥有的间接参与者和受益所有人之间的关系有关的任何记录。

DTC可以通过向受托人和保荐人发出通知随时停止提供与单位相关的服务，前提是其根据适用法律履行其相关责任。在这种情况下，受托人和保荐人应采取行动，寻找替代DTC以可比成本履行其职能的人，或者如果无法提供这样的替代品，则终止信托。

NSCC 是 DTC 的关联公司，受托人和赞助商和/或其关联公司拥有 DTC 的股份。

该指数是在标准普尔标准普尔指数委员会主持下计算的由500家公司组成的经浮动调整后的市值加权指数。在任何时刻，该指数的价值等于每种成分500指数证券的可用流通股的总市值，按其各自上市交易所的最后销售价格进行评估，除以缩放系数（除数），得出报告幅度的指数价值。

标普可能会定期（通常是每季度几次次）确定由于二次发行、回购、转换或其他公司行动，一个或多个成分指数证券的已发行股票总额发生了变化。标准普尔还可能确定，由于公司行为、持有人购买或出售证券或其他事件，一种或多种指数证券的可用浮动股票已发生变化。由于合并、收购、破产或其他市场状况，或者此类指数证券的发行人不符合纳入指数的标准，标准普尔可能会定期（通常每季度多次）更换一种或多种指数证券。2022年，公司对该指数进行了21次变动。通常，每当已发行股票发生变化或指数证券发生变化时，标准普尔都会调整除数，以确保指数的价值没有不连续性。

受托人汇总某些调整，并至少每月对投资组合进行相应的更改。受托管理人仅将其股票交易定向给经纪人或交易商，其中可能包括受托人的关联公司，它希望从他们那里获得最优惠的价格来执行订单。如果指数发生重大变化，则会更频繁地进行调整。具体而言，每当投资组合发生变化时，受托人都必须调整投资组合的构成

任何索引证券的身份 (即，在计划变更之日之前或之后的三 (3) 个工作日内用一种证券代替另一种证券

生效。如果信托基金在调整投资组合时产生的交易成本将超过投资组合构成与指数（失重）之间的预期差异，则复制指数的股票构成可能不会同样有效。一般而言，允许在下述准则范围内出现轻微的失重。如果投资组合中任何股票的权重变化超过指定百分比的百分之五十（150％），受托人必须随时调整投资组合的构成，该百分比从0.08％到0.02％不等，具体取决于信托的净资产价值（在每种情况下均为失权金额），指数证券在指数中的权重。在截至2022年9月30日的年度中，失权金额为0.02％。

信托不受管理，因此发行人的不利财务状况不需要出售投资组合中的股票。受托管理人在非全权基础上调整投资组合的构成，以适应指数中指数证券的构成和/或权重结构的变化。如果标准普尔对指数的确定方法进行了更改，从而影响本文规定的调整，则受托人和保荐人有权在未经DTC或受益所有人同意的情况下修改信托协议，使调整符合此类变更并维持跟踪指数的目标。

受托人在每个工作日检查投资组合中的每只股票，根据前一个工作日收盘时的价格，将的权重与相应指数证券的权重进行比较（加权分析）。如果投资组合中任何股票的失重超过相应失权金额的百分之五十（150%），则受托管理人将根据此类失权发生的日市场收盘时的价格，计算对投资组合的调整，以使失权重控制在失权金额之内。此外，受托管理人每月对投资组合中的每只股票进行加权分析，在任何情况下，如果存在的失权超过适用失权金额的百分之百（100%），受托管理人都会根据此类失权当天市场收盘时的价格，计算投资组合的调整，以使失权重控制在适用的失权金额之内发生。如果由于权重失调而对投资组合进行任何调整，则调整所必需的股票的买入或卖出应在确定此类失权之日起的三（3）个工作日内进行。除上述调整外，受托管理人还可以对投资组合证券进行额外的定期调整，这些调整的加权幅度可能低于适用的失权金额。

上述有关失权的指导方针也适用于 (a) 可能无法交付或数量不足以交付的任何指数证券，或 (b) 由于限制禁止创建者参与涉及此类指数证券的交易而无法交付给受托管理人。

在收到涉及此类指数证券的创建单位的订单后，受托管理人决定以现金代替股票是否会导致投资组合的权重失调。如果出现加权失误，受托人将购买所需数量的指数证券。如果未导致权重失误，并且受托管理人持有的现金不超过允许金额，则受托管理人可以持有现金，如果出现这种超额情况，则对投资组合进行必要的调整。

由于按照这些要求购买和出售股票，或创建创建单位，信托可能持有一定数量的剩余现金（由于买卖股票的时间差而暂时持有的现金或代替指数证券或未分配收入或未分配资本收益的现金除外）。该金额在连续两（2）个工作日内不得超过投资组合价值的0.5％。如果受托管理人进行了所有必要的调整，且的现金超过投资组合价值的0.5％，则受托管理人将使用此类现金购买投资组合中权重低于其在指数中的相对权重的额外指数证券，这样指数证券的失权重将不会超过适用的失权金额。

所有投资组合调整均按本文所述进行，除非此类调整会导致信托失去其在《守则》第M分章下作为受监管投资公司的地位。此外，受托人必须随时调整投资组合的构成，以确保信托继续具有作为受监管投资公司的资格。

受托人依靠行业来源获取有关指数证券构成和权重的信息。如果受托管理人无法获取或处理此类信息，或者NSCC无法在任何工作日从受托管理人那里收到此类信息，则受托管理人应使用指数证券的构成和权重来进行所有调整和确定（包括但不限于确定投资组合存款的股票部分），直到 (a) 个时间当作当前信息的较早者为止指数证券可用或 (b) 连续三 (3)工作日已经过去。如果无法获得此类当前信息，并且已经过了连续三（3）个工作日，则在获得有关指数证券的最新信息之前，应使用投资组合证券（相对于指数证券）的构成和权重进行所有调整和确定（包括但不限于确定投资组合存款的股票部分）。

如果受托管理人提供终止信托的书面通知，则自该通知发布之日起，，受托管理人应使用截至该通知日期的投资组合证券的构成和权重来确定所有赎回或其他目的。

由于涉及一只或多只指数证券的合并或收购，标普可能会不时调整指数的构成。在这种情况下，作为此类合并或收购活动对象的发行人的股东，信托可能会收到发行人潜在收购人的各种要约。在确定发行人的股票将从指数中删除之前，受托人不得接受任何此类要约。由于发行人的股票通常只有在完成对该发行人的合并或收购之后才会从指数中删除，因此在出售该发行人的证券时，只要市场价格无法提供更具吸引力的替代方案，信托可能会获得向在此之前未投标股票的该发行人的股东提供的任何对价。根据上述标准，此类交易中收到的任何现金将再投资于指数证券。作为对价的一部分收到的任何非指数证券的股票都将尽快出售，此类出售的现金收益将根据上述标准进行再投资。

在每个工作日（每个这样的日子都是调整日），投资组合存款所需的每种指数证券的股份数量和身份均按照以下程序进行调整。市场收盘时，受托人计算信托的净资产价值。信托的净资产价值除以未偿还单位的数量乘以一个创建单位中的50,000个单位，得出每个创建单位的净资产价值（NAV 金额）。然后，受托管理人计算下一个工作日（请求日）中投资组合存款中每只指数成分股的数量（不四舍五入），这样（a）在申请日调整日市场收盘时计入投资组合存款的股票的市值，以及在调整日创建或赎回申请生效的股息等价物款项等于资产净值金额，以及 (b) 投资组合存款中每只股票的身份和权重反映按比例计算股票在指数中的身份和权重，均在申请日生效。对于每只股票，通过这种计算得出的数字四舍五入到最接近的整数，0.50的分数向上舍入。以这种方式计算的股票的身份和权重构成投资组合存款的股票部分，在申请日生效，之后直到下一个调整日，以及受托管理人在申请赎回时在申请日交付的投资组合证券，此后直到下一个调整日。

除上述调整外，如果任何指数证券发生股票分割、股票分红或反向拆分等公司行动，但未导致指数除数的调整，则投资组合存款应根据每种情况下的公司行为进行调整，四舍五入至最接近的整股。

在申请日以及创建或赎回请求被视为收到的每一天，受托人计算截至市场收盘时申请日有效的投资组合存款股票部分的市值，并将申请日对创建或赎回请求生效的股息等价支付与该金额相加（此类市值和股息等价支付在此统称为投资组合存款金额）。然后，受托管理人根据申请日的市场收盘计算资产净值金额。如此计算的资产净值金额与投资组合存款金额之间的差额是余额金额。余额的作用是补偿投资组合存款金额的价值与请求日交易收盘时的资产净值之间的任何差异，例如，（a）申请日投资组合存款中证券的市场价值与证券市值的差异，以及（b）与之之间的任何差异投资组合存款的正确构成。

在任何调整日，如果 (a) 任何指数证券的身份和/或股票权重不变计划生效，这将导致指数除数在该工作日收盘后进行调整，* 以及 (b) 没有宣布任何指数证券的股票拆分、股票分红或反向股票拆分在相应的请求日生效，受托管理人可以放弃对投资组合存款的股票部分进行任何调整，并最大限度地使用指数证券的构成和权重最近在该调整日之后的申请日生效的投资组合存款。此外，受托管理人可以按上述方式计算对投资组合存款中指数证券数量和身份的调整，但这种计算将采用两个 (2) 个工作日，而不是申请日之前的一 (1) 个工作日。

股息等值支付和申请日营业结束时生效的余额统称为现金部分或现金赎回付款。如果余额为正数 (即，如果资产净值金额超过投资组合存款（金额），则在创建时，余额将增加创建者向受托管理人转移给受托管理人的当时有效的投资组合存款的现金部分。在赎回方面，余额将添加到受托人转移给赎回人的现金中。如果余额为负数 (即，如果资产净值金额小于投资组合存款金额），则就创建而言，该金额将减少创建人转移给受托管理人的当时有效的投资组合存款的现金部分，或者，如果该现金部分低于余额金额，则差额必须由受托管理人支付给创建者。关于兑换，将从转账的现金中扣除余额金额

给赎回人，或者，如果此类现金少于余额金额，则差额必须由赎回人支付给受托人。

如果受托管理人已确定该类指数证券可能不可用或数量不足而将一种或多种指数证券的现金等价物纳入投资组合存款，或者如果创建者或赎回人被限制投资或参与一种或多种此类指数证券的交易，则由此组成的投资组合存款应决定与创建单位相关的指数证券的交割情况创建单位大小聚合及以后赎回单位，直到投资组合存款的股票部分随后调整为止。

以下讨论补充了有关交易所上市和与信托单位投资相关的交易事项的摘要。

这些单位在交易所上市进行二级交易，单个单位只能通过经纪交易商在二级市场上买入和出售。二级市场在周末休市，通常在以下假日休市：元旦，小马丁·路德·金博士纪念日、总统日、耶稣受难日、阵亡将士纪念日（纪念日）、 6 月 14 日全国独立日、独立日、劳动节、感恩节和圣诞节。交易所可能会在某些假期前的工作日和感恩节后的第二天提早关闭。交易所假期时间表可能会发生变化。如果您在二级市场买入或卖出单位，则需要为单位支付二级市场价格。此外，您可能会产生惯常的经纪佣金和费用，并可能在往返（买入和出售）交易的每段中支付买入价和二级市场报价之间的部分或全部价差。此外，SSGA FD可以根据协议使用自有资源向某些经纪交易商付款，根据这些安排，经纪交易商已同意向其客户提供单位，并且在这些客户购买或出售单位时不向某些客户收取任何佣金。向经纪交易商的此类付款可能会在经纪交易商及其客户之间造成潜在的利益冲突。

无法保证交易所维持信托基金单位上市所需的要求将继续得到满足，也无法保证单位将始终在交易所上市。如果单位被除名，信托将被终止。根据交易所规则和程序的规定，在某些情况下，单位交易可能会停止。在以下情况下，交易所将考虑暂停单位交易或将其从单位清单中删除：(a) 信托距离终止还有超过60天，且连续30个或更长交易日的单位记录和/或受益持有人少于50人；(b) 该指数的价值为

不再计算或不可用；或 (c) 交易所认为此类其他事件或条件的发生，因此不宜在联交所进行进一步交易。此外，根据交易所断路器规则，交易可能会因市场异常波动而暂停交易，该规则要求根据特定的市场变化在特定时期内暂停交易。如果所需的盘中估值信息的发布时间不超过一（1）个工作日，则交易所还必须停止交易。

单位还在新加坡交易所证券交易有限公司、东京证券交易所和澳大利亚证券交易所上市和交易。将来，单位可能会在其他非美国交易所上市和交易。

信托单位的交易价格将在整个交易时段持续波动，具体取决于市场供求关系，而不是信托资产净值，后者是在每个工作日结束时计算的。这些单位将以可能高于（）的价格在交易所进行交易即, 溢价）或以下（即, 折扣价），在不同程度上是单位的每日资产净值。虽然创建/赎回功能旨在使单位的交易价格通常接近信托资产净值，但创建和赎回的中断和/或市场波动可能会导致的交易价格与信托资产净值存在显著差异。参见此处的信托折扣和溢价的频率分布：截至22年12月30日的买入/卖出价格与资产净值的对比表。

单位的市场价格应反映其在投资组合证券累计股息中所占的份额，并可能受到供需、市场波动、情绪和其他因素的影响。

信托基金通过分销商持续向公众提供创作单位。进行投资组合存款和创建创作单位的人员不会从赞助商或分销商那里获得任何形式的费用、佣金或其他形式的补偿或激励，并且此类人员对赞助商或分销商没有任何义务或责任来实现单位的销售或转售。

由于新单位可以持续创建和发行，因此在信托有效期内的任何时候，都可能进行分配，例如1933年《证券法》中使用的。提醒经纪交易商和其他人士，他们的某些活动可能导致他们被视为分销的参与者，这可能会使他们成为法定承销商，并使他们受1933年《证券法》的招股说明书交付和责任条款的约束。例如，如果经纪交易商公司或其客户在向分销商下达创建订单后收购了创造单位，将其分解为组成单位并将这些单位直接出售给其客户，则该经纪交易商公司或其客户可能被视为法定承销商；或者如果它

选择将创造新单位供应与积极销售活动相结合，包括招揽二级市场对单位的需求。在确定自己是否为承销商时，必须考虑与经纪交易商或其客户在特定案例中的活动有关的所有事实和情况，不应将上述示例视为对所有可能被归类为承销商的活动的完整描述。

经纪交易商公司还应注意，不是承销商但进行单位交易的交易商，无论是否参与单位分配，通常都必须提交招股说明书。这是因为根据1940年法案第24（d）条，1933年《证券法》第4（a）（3）条中的招股说明书交付豁免不适用于此类交易。因此，经纪交易商公司应注意，不是承销商但参与分配（与相比，参与普通二级市场交易）的交易商将无法利用提供的招股说明书交付豁免，从而处理属于总配股一部分的单位，将无法利用提供的招股说明书交付豁免 1933年《证券法》第4（a）（3）条。对于向交易所成员交付招股说明书，1933年《证券法》第153条的招股说明书交付机制仅适用于国家交易所交易的。

赞助商打算通过保荐人选定的州以及身为金融业监管局（FINRA）成员的经纪交易商对单位进行资格认证。打算在不涉及在这些人居住国或居住国注册的经纪交易商的交易中创建或赎回Creation Units的个人应在创建或赎回之前就州证券法规定的适用的经纪交易商或证券监管要求咨询其法律顾问。

该信托的普通运营费用目前按0.0945％的年利率累计。未来的应计金额将主要取决于信托的净资产水平和信托支出水平。在考虑到与信托未投资现金余额相关的收益抵免后，受托人已同意在2024年2月1日之前免除部分费用，前提是年度总运营支出（不包括特别开支）超过0.0945％。此后，受托人可以终止这项自愿豁免政策。受托人费用减免将在应用收入抵免额后计算。收益抵免金额将等于全国发行的出版物中公布的当时的联邦基金利率，乘以信托现金账户中每天的现金余额（如果有），再减去美联储理事会要求的该账户的准备金（如果有）。因此，无法保证信托的普通运营费用不会超过信托每日净资产价值的0.0945％。

在遵守任何适用的上限的前提下，保荐人可以就保荐人可能向信托提供的某些服务向信托收取特别费用，否则这些服务将由受托人提供，金额不超过提供此类服务的实际成本。保荐人或受托人可能会不时自愿承担一些费用或偿还信托，以减少信托的总开支。保荐人和受托人均无义务这样做，任何一方或双方均可随时终止任何自愿承担的费用或报销，恕不另行通知。

以下费用是或可能由信托应计和支付：（a）受托人费用；（b）因提供过户代理服务而应付给过户代理人的费用；（c）受托人根据信托协议提供的特殊服务的费用；（d）各种政府费用；（e）受托人就单位（无论是创作单位还是其他单位）支付的任何税费、费用和收费；(f) 受托人或保荐人为保护信托和受益所有人的权利和利益而采取的任何行动的费用和成本单位（无论是创建单位还是其他单位）； (g) 向受托人或保荐人赔偿其在信托管理中产生的任何损失、负债或费用；(h) 在信托存在期间联系单位受益所有人产生的费用以及信托终止后的；以及 (i) 其他自掏腰包根据信托协议允许或要求的行动产生的信托费用。

此外，以下费用是或可能向信托收取：(a) 向保荐人偿还其根据许可协议向标准普尔支付的年度许可费的款项；(b) 发行单位的联邦和州年度注册费；(c) 发起人与印刷和分发描述单位和信托的营销材料相关的费用（包括但不限于相关的法律，咨询、广告和营销费用及其他自掏腰包诸如打印之类的费用）。根据豁免令的规定，受托人可以向信托收取本款规定的费用，金额等于实际产生的费用，但在任何情况下，此类费用都不得超过信托每日净资产价值的0.20％。

关于上文（c）项中描述的营销费用，保荐人已与受托管理人的子公司SSGA FD签订协议，根据该协议，SSGA FD已同意推销和推广该信托。SSGA FD 由保荐人从信托向赞助商偿还的金额中偿还因提供此类服务而产生的费用。SSGA FD的关联公司通过其Fund Connect应用程序向授权参与者提供在线创建和赎回功能，分别从受托管理人那里收取费用。

如果信托以投资组合证券的股息和其他分配形式获得的收入不足以支付信托费用，受托人可以向信托预付款以支付此类费用。否则，受托人可以出售足以支付此类费用的投资组合证券。受托人可以

自行偿还任何此类预付款的金额及其利息，其利率等于当时的隔夜联邦基金利率，方法是在收到此类款项或其他收入时从 (a) 信托的股息支付或其他收入中扣除此类款项或其他收入，(b) 受托人为信托利益持有的现金所赚取的收入或收益，以及 (c) 出售 of 投资组合证券。尽管如此，如果任何预付款的未清时间超过四十五（45）个工作日，则受托管理人可以出售投资组合证券，以偿还该预付款及其任何应计利息。这些预付款将由信托资产的留置权担保，以支持受托人。信托的费用反映在信托的资产净值中。

对于根据信托协议提供的服务，受托人将按信托净资产价值的0.06％至0.10％的年利率支付费用，如下所示，具体取决于信托的净资产价值加上或减去调整金额（定义见下文）。薪酬是根据信托当日的净资产价值在每个工作日计算的，其金额为每日应计并按月支付。如果在调整金额进行任何调整之前，受托人的薪酬金额低于规定金额，则赞助商已同意支付任何此类缺口的金额。受托人也可以免除全部或部分此类费用。

截至2022年9月30日和截至2022年12月31日，该信托的净资产价值分别为330,465,003,806美元和 356,678,601,862美元。不对信托在未来任何日期的实际净资产价值作出任何陈述，因为由于投资组合证券市值的波动或未来的创建或赎回，信托随时可能发生变化。在截至2022年9月30日的财年中，支付给受托人的净费用总额为223,329,603美元。

调整金额在每个季度末计算，并计入下一季度的受托人费用。调整金额是指，视情况而定，其目的是 (a) 将受托人费用减去创建和赎回时支付的交易费用超过这些活动成本的金额，以及的超额收益金额

对于为信托受益而持有的现金** 或 (b) 将受托人费用增加至为创建所支付的交易费（加上因在清算流程之外的创建或赎回而支付的额外金额）的金额或

兑换，低于这些活动的实际成本。如果在任何季度的调整金额超过上述应付给受托人的费用，则受托管理人将使用此类超额的金额来减少其他信托费用，但须遵守某些联邦税收限制。如果此类超额金额超过该季度的信托支出，则任何剩余的超额部分将由受托人保留作为其薪酬的一部分。如果在任何季度，处理创建和赎回的成本超过了扣除为信托利益而持有的现金的超额收益（如果有）后的交易费（加上与清算流程之外的创建或赎回相关的额外金额）的金额，则受托管理人将在受托人费用中增加由此产生的调整金额。净调整金额通常是信托的贷项。收益抵免金额将等于全国发行的出版物中报告的当时的联邦基金利率，乘以信托现金账户中每天的现金余额，再减去美联储理事会要求的该账户的储备金额。

例如，在截至2022年9月30日的年度中，调整金额包括处理订单所产生的净交易费用6,746,457美元的剩余部分，以及5,160,916美元的受托人收益抵免额。因此，调整金额使受托人的费用减少了11,907,373美元。

信托的净资产价值自评估时起计算，如每个工作日投资组合存款的投资组合调整中所示。信托按单位计算的净资产价值是通过从投资组合和其他资产的总价值中减去所有负债（包括应计费用和应付股息），将结果除以未偿单位总数来确定的。有关最新的净资产价值信息，请访问www.spdrs.com。

投资组合的价值由受托人通过以下方式真诚地确定。如果组合证券在一个或多个国家证券交易所上市，则此类评估通常基于该交易所被视为主要市场的交易所当天的收盘销售价格（除非受托人认为该价格不适合作为评估依据），或者如果该交易所没有相应的收盘销售价格，则以最后的销售价格为基础（除非受托人认为该价格不适合作为评估依据评估）。如果证券未按此上市，或者如果已上市且其主要市场不在该交易所上市，或者没有此类最后销售价格，则通常应由受托管理人根据该交易所的收盘价真诚地进行评估非处方药市场（除非受托管理人认为该价格不适合作为评估依据），或者如果没有相应的收盘价，(a) 按当前出价计算

价格，（b）如果没有出价，则以可比证券的当前投标价格为基础，（c）受托人在市场出价方面真诚地评估证券的价值，或（d）两者的任意组合。

下一节确定了其他风险。潜在投资者应仔细考虑下述附加信息以及信托投资本金风险摘要中确定的信息。

某些投资组合证券的流动性交易市场可能不存在。尽管所有投资组合证券都在国家证券交易所上市，但某些投资组合证券的流动交易市场的存在可能取决于交易商是否会开启此类股票的市场。无法保证任何投资组合证券的市场会得到建立或维持，也无法保证任何此类市场将保持或保持流动性。如果投资组合证券的交易市场有限或不存在，则出售组合证券的价格和投资组合的价值将受到不利影响。

资产类别风险。投资组合证券的表现可能低于追踪其他行业、行业群体、市场、资产类别或行业的其他证券或指数的回报。与一般证券市场相比，各种类型的证券或指数往往会出现跑赢大盘和表现不佳的周期。

交易问题。 单位在交易所上市交易，市场代码为SPY，并在交易所以外的某些非美国证券交易所上市或交易。交易所的单位交易可能由于市场状况或交易所认为不宜进行单位交易的原因而暂停。此外，根据交易所断路器规则，交易所的单位交易受市场异常波动导致暂停交易。无法保证交易所维持信托上市所需的要求将继续得到满足或保持不变，也无法保证这些单位将在任何证券交易所进行任何交易量或根本不变。投资者受他们或其经纪人指导交易以执行的市场的执行和结算风险以及市场标准的约束。如果单位从交易所退市，信托将被终止。

资产净值、单位溢价和折扣的波动。 单位的资产净值通常会随着信托证券持有的市值的变化而波动。单位的市场价格通常会随着信托资产净值的变化以及交易所或任何其他单位交易所单位的供求情况而波动。无法预测单位的交易价格是低于、等于还是高于其资产净值。价格差异可能在很大程度上是由于，即单位二级交易市场中起作用的供需力量将与影响价格的相同力量密切相关，但不相同

指数证券在任何时间单独交易或合并交易。在市场波动期间，单位的市场价格可能会与单位的资产净值显著偏差。虽然创建/赎回功能旨在使单位的交易价格通常接近信托资产净值，但创建和赎回的中断和/或市场波动可能会导致的交易价格与信托资产净值存在显著差异。如果投资者在市价高于单位资产净值时购买单位，或者在市场价格低于单位资产净值折扣时卖出，则投资者可能蒙受的损失除资产净值下降造成的任何损失之外还可能蒙受损失。

买入或出售单位的成本。 在二级市场上买入或卖出单位的投资者将支付经纪佣金或经纪商规定的其他费用。经纪佣金通常是固定金额，对于寻求买入或卖出相对少量单位的投资者来说，经纪佣金可能是一笔相当大的比例成本。此外，二级市场投资者还将承担投资者愿意为单位支付的价格（买入价格）与投资者愿意出售单位的价格（卖出价格）之间的差额的成本。买入价和卖出价的这种差异通常被称为价差或买入/卖出价差。根据交易量和市场流动性，单位的买入/卖出价差会随时间而变化，如果信托单位的交易量和市场流动性更大，则通常较低；如果信托单位的交易量和市场流动性很小，则更高。此外，市场波动加剧可能导致买入/卖出价差增加。由于买入或卖出单位的成本，包括买入/卖出价差，频繁交易单位可能会显著降低投资业绩，对于预计定期进行小额投资的投资者而言，可能不建议投资单位。

大盘股风险。投资组合证券通常由美国大盘发行人的股票证券组成。美国大型公司股票的投资回报率可能落后于中小型公司股票的投资回报。

投资信托可能会产生不利的税收后果。信托中的投资者应考虑单位所有权和处置的美国联邦、州、地方和其他税收后果。有关单位所有权和处置的某些美国联邦所得税后果的讨论，请参阅联邦所得税。

创作单位的清算和结算可能会延迟或失败。即使订单是通过NSCC的持续净结算清算流程处理的，由于清算过程中的流动性或其他限制，投资组合证券或单位（如适用）可能无法在结算日交付。预计将在NSCC持续净结算清算流程之外结算的订单不在NSCC完成交付的担保范围内。

以下信息是补充的，应与本招股说明书中标题为 “股息和分配” 的章节一起阅读。

单位的定期季度除息日为三月、六月、九月和 12月的第三个（第三个）星期五，除非该日不是工作日，在这种情况下，除息日是前一个工作日（除息日）。DTC和DTC参与者在除息日（记录日）之后的第一个（第一个）工作日记录中反映的受益所有者有权获得一笔相当于投资组合证券累积的股息的金额，该季度股息期截至该除息日前一个工作日（包括除息日在该季度分红期内的股票），扣除费用和开支，在此期间每天应计的费用和开支。就所有股息分配而言，每单位股息的计算方法至少为至最接近的千分之一的0.01美元。股息在每个除息日（股息支付日）之后的日历月的最后一个工作日支付。股息通过DTC和DTC参与者使用从受托人那里收到的资金支付给当时记录在案的受益所有人。

自信托收到此类股息之日起，应付给信托的投资组合证券股息由受托人记入非计息账户。受托管理人收到的与投资组合相关的其他款项，包括但不限于现金部分、现金赎回付款、受托管理人通过出售期权、认股权证或其他类似权利而获得或分配的投资组合证券作为股息或分派实现的所有款项以及出售投资组合证券产生的资本收益均由受托人记入非计息账户。在根据信托协议的规定进行分配之前，所有收集或收到的资金均由受托人持有，不计利息。如果存入账户的金额为受托人带来利息收入或等值的收益，则此类利息收入或福利用于减少受托人的年费。

信托可能需要进行的任何额外分配才有资格根据《守则》对其分配收入免税并避免美国联邦消费税，将包括 (a) 增加计划于一月份进行的分配，包括信托估计的投资公司应纳税收入（在扣除信托支付的股息之前确定）以及上一个应纳税和/或日历年度的净资本收益超过该金额的任何金额先前分配的此类信托应纳税所得额的百分比应纳税年度和/或日历年，如果更大，则为避免征收此类消费税所需的最低金额，以及 (b) 计算实际年度后不久的分配

投资公司的应纳税所得额（在扣除信托支付的股息之前确定）和信托的净资本收益，即该实际收入和收益超过已分配的金额（如果有）。信托的净资产价值的减少与此类额外分配的金额成正比。额外分配的规模（如果有）取决于许多因素，包括信托经历的赎回活动水平。由于几乎所有与投资组合调整相关的股票出售收益都用于购买指数证券的股票，因此信托可能没有现金或足够的现金来支付此类额外分配。在这种情况下，受托人必须出售足以产生进行此类额外分配所需的现金的投资组合证券股票。在选择要出售的股票以产生用于此类分配的现金时，受托管理人首先从投资组合中相对于其在指数中的权重过高的股票中进行选择，然后从所有其他股票中选择，以便将投资组合证券的权重维持在适用的失权金额内。

根据信托协议的规定，如果受托人认为采取此类行动是必要或可取的，以保持信托作为RIC的地位或避免对未分配收入征收所得税或消费税，或者认为此类行动对信托有利，则受托人可以申报特别股息。信托协议还允许受托人改变定期分配的频率 (例如，从季度到每月），前提是保荐人和受托人认为这样的差异是可取的，促进遵守适用于RIC的规章制度，或者在其他方面对信托有利。此外，信托协议允许受托管理人将单位的定期除息日期更改为本月或季度内的其他日期，前提是保荐人和受托人认为这种变更对信托有利。任何此类差异或变更的通知应通过DTC 和DTC参与者提供给受益所有人。

所有分配均由受托人通过DTC进行，DTC参与者通过DTC向受益所有人进行分配，如DTC和DTC参与者的账簿条目系统所记录的那样。每次分配时，受托人都会提供一份声明，以每单位的美元金额表示，以每单位的美元金额表示，供分配给受益所有人。

在二级市场创建单位或购买单位的结算日期必须等于记录日期或之前，这样的创建者或购买者才能在下一个股息支付日获得分配。如果此类创建或二级市场购买的结算日期在记录日期之后，则分配将自该记录日起分配给先前的证券持有人或受益所有人。

信托终止通知发出后，受托管理人将在信托终止日期之前通过DTC和DTC 参与者向每位受益所有人分配信托终止日期前兑换创建单位的一部分

投资组合证券和现金如上所述。否则，受托人将在信托终止后尽快向每位受益所有人（无论是以创设单位规模汇总还是其他方式）按信托净资产价值的比例分配给每位受益所有人。

无论特定证券或特定行业或市场板块的当前或预计表现如何，该信托基金的管理不积极，仅持有该指数的成分证券。因此，信托无权投资注册投资公司的证券或任何其他注册或未注册基金、借出其投资组合证券或其他资产、发行优先证券或借款以投资证券、以保证金购买证券、卖空证券或投资衍生工具，包括但不限于期货合约、期权或掉期。

根据1940年法案第12（d）（1）条，投资公司和某些私募基金购买单位受到限制。但是，美国证券交易委员会第12d1-4条允许注册投资公司在遵守某些条件（包括与信托基金签订协议）的前提下投资超过1940年法案第12（d）（1）条规定的限额的单位。希望依据第12d1-4条在法定限额之外进行投资的注册投资公司应通过电话与受托人联系 1-866-787-2257.

信托本身也受第 12 (d) (1) 条的限制。这意味着，尽管存在上述投资限制，但没有豁免或美国证券交易委员会的救济，(a) 信托不能投资任何注册投资公司，仅限信托将拥有该注册投资公司未偿还单位的3％以上；(b) 信托不能将其总资产的5％以上投资于任何一家注册投资公司的证券， (c) 信托的投资不得超过其总资产的10％注册投资公司证券中的总资产。

在每个财政年度结束后，受托管理人立即向DTC参与者提供信托年度报告，供分配给在该财政年度末成为单位受益所有人的每位信托年度报告，其中包含由具有国家认可地位的独立会计师审计的财务报表以及适用法律、法规和法规可能要求的其他信息。

在考虑投资单位、养老金、利润分享或其他符合税收资格的退休计划和资助福利计划或其基础资产包括符合ERISA信托责任要求的1974年（ERISA）（统称计划）所指的计划资产的实体，应考虑是否允许对单位（a）进行投资根据管理该计划的文件和文书， (b) 仅为以下各方的利益而制定计划的参与者和受益人，（c）符合ERISA的谨慎和多元化要求，根据ERISA第406条或《守则》第4975条，收购和持有单位不会导致非豁免的禁止交易。个人退休账户（IRA）投资者和不受{ br} ERISA约束的某些其他投资者，例如Keogh Plans，应考虑此类安排只能进行管理工具授权的投资，IRA、Keogh Plans和某些其他类型的安排受该守则第4975条禁止的交易规则的约束。作为政府计划（定义见ERISA第3（32）条）、某些教会计划（定义见ERISA第3（33）条）和非美国计划（如ERISA第4（b）（4）条所述）的员工福利计划不受ERISA或该法第4975条要求的约束。但是，政府计划的受托人应在这类考虑因素适用的范围内，考虑各自的州养老金法或其他适用法律（可能包括类似于ERISA和该守则第4975条的限制）对单位投资的影响，以及上述考虑因素。受ERISA或本守则第4975条或任何类似法律约束的单位的每位购买者和受让人将被视为通过收购和持有每个单位表明其收购和持有任何单位不会导致ERISA、《守则》或任何类似法律规定的非豁免禁止交易。

如前段所述，ERISA对计划受托人规定了某些义务，ERISA和/或该守则第4975条禁止计划或IRA与与计划或IRA有某些特定关系的人（即ERISA中定义的利益方或守则中定义的取消资格的人）之间涉及计划资产的某些交易。适用于计划单位投资的信托标准和禁止交易规则不适用于涉及信托资产的交易，因为该信托是一家根据 1940年法案注册的投资公司。因此，根据ERISA和美国劳工部的规定，根据计划和/或IRA对单位的投资，信托资产不被视为计划资产。

在购买单位之前，每个购买者或受让人应咨询法律顾问。此处的任何内容均不得解释为表明对单位的投资将满足与受ERISA或《守则》第4975条或类似法律约束的员工福利计划投资相关的任何或全部相关法律要求，或适用于受ERISA或该法第4975条或类似法律约束的员工福利计划。

受托管理人的子公司SSGA FD与标普之间的许可协议（“许可协议”）向SSGA FD授予许可，允许其使用指数，并使用与信托相关的标普的某些商品名称和商标。该指数还可用作确定投资组合构成的基础。受托人（代表信托）、保荐人和交易所各获得SSGA FD的分许可，允许其根据信托的权利和义务使用指数和某些商品名称和商标。未经任何单位受益所有人的同意，可以修改许可协议。目前，许可协议计划于2031年11月29日终止，但未经任何单位受益所有人的同意，其期限可能会延长。根据此类安排并根据信托协议，信托向保荐人偿还根据许可协议向标准普尔支付的费用，金额相当于信托每日规模的0.03％（基于单位收盘价和未偿还单位），外加600,000美元的年度许可费。

信托、受托人、交易所、保荐人、SSGA FD、分销商、DTC、NSCC、任何授权参与者、任何单位受益所有人或任何其他人均无权使用上述许可安排下的任何权利，也无权使用标准普尔、标普、 S&P 500、标准普尔500或500商标或使用该指数，除非许可证中另有明确说明协议或分许可或信托协议中可能规定的那样。

该信托不由标普道琼斯指数有限责任公司、其附属公司和/或第三方许可方（包括但不限于的道琼斯公司）赞助、认可、出售或销售（就本段和下一段而言，统称为 S&P）。标普不就一般证券投资或信托投资的可取性，或指数追踪市场表现和/或实现其既定目标和/或构成成功投资策略基础的能力（如适用）向信托所有者或任何公众作出任何明示或暗示的陈述、条件或保证。标普向信托基金许可某些商标和商品名称以及由标普确定、组成和计算的指数，不考虑SSGA FD或信托。标普没有在确定、组成或计算指数或其中包含或用于计算指数的任何数据时考虑信托或信托所有人或投资者的需求。标普道琼斯指数有限责任公司不是该信托基金的顾问。标普对此不承担任何责任，也没有参与过

确定信托的价格和金额，或发行或出售信托的时机，或确定或计算单位发行或赎回的方程式。标普对信托的管理、营销或交易不承担任何义务或责任。

标普不保证该指数或其中包含或用于计算指数的任何数据的准确性和/或完整性，标普对指数中的任何错误、遗漏或中断不承担任何责任。对于发起人、受托人、信托、信托的所有人或投资者或任何其他个人或实体通过使用指数或其中包含或用于计算指数的任何数据而获得的结果，标普不作任何明示或暗示的担保或条件。 S&P 不作任何明示或暗示的陈述、担保或条件，并明确声明不提供有关适销性或适用于特定目的或用途的所有担保或条件，以及与索引或其中包含的任何数据相关的任何其他明示或暗示的担保或条件。在不限制上述任何规定的前提下，在任何情况下，标普均不对因使用该指数或其中包含的任何数据而造成的任何特殊、惩罚性、间接或间接损失（包括但不限于利润损失）承担任何责任，即使已被告知可能发生此类损失。

SPDR 商标。 SPDR 商标是在标普全球旗下的标准普尔金融服务有限责任公司的许可下使用的。标普或其关联公司提供的任何金融产品均不由 S&P 或其关联公司赞助、认可、出售或营销。对于一般投资证券或金融产品的可取性，或者金融产品所依据的指数追踪股票市场表现的能力，标准普尔不向任何金融产品的所有者或任何公众作出任何明示或暗示的陈述或保证。标普对金融产品的发行或赎回不承担任何责任，也没有参与任何决定或计算。标准普尔对金融产品的管理、营销或交易不承担任何义务或责任。在不限制上述任何规定的前提下，标普或其关联公司在任何情况下均不对任何特殊、惩罚性、间接或间接损害（包括但不限于利润损失）承担任何责任，即使已被告知可能发生此类损失。

赞助商是一家特拉华州有限责任公司，于1998年4月6日成立，办公室由纽约州华尔街11号纽约证券交易所控股有限责任公司承办，纽约 York 10005。赞助商国税局雇主识别号为26-4126158。赞助商的唯一业务活动是充当信托基金和另外两只ETF的赞助商。 2008年10月1日，继纽约证券交易所控股公司收购美国证券交易所有限责任公司及其所有子公司之后，保荐人成为纽约证券交易所控股公司的间接全资子公司。继ICE收购纽约证券交易所控股有限责任公司（赞助商的母公司）之后，保荐人于2013年11月13日成为洲际交易所（ICE）的间接全资子公司。作为母公司，ICE是上市实体，在纽约证券交易所交易，股票代码为ICE。根据1933年《证券法》的定义，纽约证券交易所控股是保荐人的控制人。

赞助商可以自费不时向向公众出售单位的经纪人提供额外的促销激励。在某些情况下，这些激励措施只能提供给满足参与给定激励计划（例如在指定时间内出售大量单位）的特定门槛要求的经纪商。

如果赞助商在任何时候未能承担或履行或无法承担或履行信托协议条款要求其承担或履行的任何职责，并且此类失败在收到受托人此类失败通知后的十五 (15) 个工作日内未得到纠正，或者如果保荐人辞职，或者如果保荐人被裁定破产或资不抵债，或者是接管人指定保荐人或其财产，或由受托人或清算人或任何公职人员负责或控制保荐人或其财产为了重建、保护或清算目的，保管人或其财产或事务，受托管理人可以任命继任保荐人，同意自己担任保荐人，或终止信托协议并清算信托。在受托人和继任保荐人签署任命和接任文书后，继任保荐人继承原始保荐人的所有权利、权力、职责和义务。根据信托协议，继任保荐人对此类文书执行之前的发生或不作为不承担任何责任。任何继任保荐人均可按受托管理人认为合理的费率获得补偿，但不得超过美国证券交易委员会规定的金额。

保荐人可以通过签订辞职书并向受托人交付辞职书来辞职。除非受托管理人同意担任保荐人或终止信托协议并清算信托，否则此类辞职将在任命继任保荐人并接受继任发起人的任命后生效。如果在保荐人发出辞职通知之日起的六十 (60) 天内，未指定继任保荐人或受托管理人不同意担任保荐人，则受托管理人应终止信托协议并清算信托。

信托协议规定，保荐人不对受托人、信托或单位受益所有者本着诚意采取或不采取任何行动或判断错误承担责任，但仅对自身在履行职责时的重大过失、恶意、故意不当行为或故意不当行为或鲁莽地无视其根据信托协议承担的义务和职责承担责任。保荐人对信托因购买或出售任何投资组合证券而产生的折旧或损失不承担任何责任或责任。信托协议进一步规定，保荐人及其与保荐人共同控制的董事、股东、高级职员、员工、子公司和关联公司应获得信托资产的赔偿，并使免受任何此类方因履行其职责而产生的或与其履行职责有关的重大过失、恶意、故意不当行为或故意不当行为而产生的任何损失、责任或费用不理会其在信托协议下的义务和责任，包括支付为任何索赔或责任进行辩护的费用和开支（包括律师费）。

截至2023年1月27日，以下个人和实体均担任赞助商的高级职员或成员：

上面列出的每位高管和成员的主要营业地址为纽约证券交易所控股有限责任公司，华尔街11号，纽约，纽约 10005。上面列出的任何高级管理人员均未直接或间接拥有、控制或有权投票表决保荐人的任何未偿有限责任公司权益。作为赞助商的唯一成员，赞助商的所有未偿有限责任公司权益均归纽约证券交易所美国有限责任公司所有。

上面列出的个人均未直接或间接拥有、控制或拥有信托任何未偿还单位的投票权。

林恩 Martin是纽约证券交易所集团的总裁，该集团是ICE的全资子公司。纽约证券交易所集团包括纽约证券交易所，这是世界上最大的股票市场和主要的融资场所，以及四个完全电子化的股票市场和两个期权交易所。Martin女士还是ICE固定收益与数据服务的主席，该服务包括ICE债券执行场所、证券定价和分析、参考数据、指数、桌面解决方案、合并数据和涵盖所有主要资产类别的连接服务。最近，她曾担任固定收益和数据服务总裁，此前曾担任ICE数据服务总裁、ICE Clear U.S. 首席运营官，并担任过多个领导职务，包括纽约证券交易所利夫美国首席执行官和纽约投资组合清算首席执行官。Martin 女士的职业生涯始于 IBM 的全球服务组织。Martin 女士拥有曼哈顿学院计算机科学学士学位和哥伦比亚大学统计学硕士学位。她目前是纽约市合作和市中心奖学金基金的董事会成员。马丁女士还在曼哈顿学院董事会和理学院顾问委员会任职，并且是Phi Beta Kappa国家荣誉协会的成员。

沃伦·加德纳是ICE的首席财务官。他负责 ICE 财务和会计职能、财务、税务、审计和控制以及投资者关系的各个方面。2017年7月至2021年5月，加德纳先生担任ICE投资者关系副总裁，领导了与ICE利益相关者的战略和财务沟通，并在公司的业务发展计划中发挥了不可或缺的作用。加德纳先生拥有超过15年的财务分析和研究经验。在2017年加入 ICE之前，他曾在Evercore担任研究分析师，负责金融信息与交易所的股票。在此之前，他曾在巴克莱银行担任股票研究分析师。Gardiner 先生获得联合学院的管理经济学文学学士学位，并且是特许金融分析师 (CFA) 持有人。

道格·弗利是移民局人力资源与管理高级副总裁。除了其他职责外，他还全面负责ICE的全球人力资源和房地产职能。在2008年加入ICE之前，Foley先生曾在亚特兰大的安永会计师事务所的绩效与薪酬部门工作。弗利先生此前曾在达美航空的全球薪酬与奖励部门工作，他的职业生涯始于养老金精算师，曾在安永会计师事务所担任过各种职务

亚瑟·安徒生律师事务所。Foley 先生拥有乔治亚州立大学的数学理学学士学位和风险管理与保险理学硕士学位。

马丁·亨特自2013年起担任移民局高级副总裁、税务和财务主管。此前，他在2010年8月至2013年11月期间担任副总裁、税务和财务主管。

道格拉斯·琼斯是纽约证券交易所交易产品主管，负责监督负责ETP、封闭式基金和SPAC业务的上市和运营团队。在加入纽约证券交易所之前，Yones先生在Vanguard集团工作了17年，最近担任国内股票指数/ETF产品管理主管。从 2007 年到 2015 年，他参与了美国、英国和加拿大的众多 ETF 的开发、发行和分销。他还在香港工作了多年，负责Vanguard在亚洲的区域ETF业务的开发和启动。 Yones先生拥有美国学院特许财务顾问（ChFC）称号、维拉诺瓦大学工商管理硕士学位、宾夕法尼亚州立大学本科学位，并且是FINRA的注册期权和通用证券负责人。

霍普·雅可夫斯基是纽约证券交易所集团的总法律顾问兼助理秘书。在2022年担任总法律顾问之前，雅科夫斯基女士曾担任纽约证券交易所股票主管，负责纽约证券交易所五个股票交易所、TRF、全球场外交易和纽约证券交易所债券的战略、产品开发和关系管理。在于2016年加入移民局担任政府事务联席主管之前，雅可夫斯基女士曾在美国证券交易委员会担任专员特洛伊·帕雷德斯的法律顾问，后来担任美国参议院银行委员会的高级证券顾问。Jarkowski女士在政府任职之前，曾在一家财富100强律师事务所和FINRA从事法律工作。雅尔科夫斯基女士是DTCC和全国青少年成就委员会的董事会成员。

玛莎·雷丁自2011年起在纽约证券交易所集团法律部工作。她是助理总法律顾问兼公司秘书。

安德鲁·苏迪科夫斯基是移民局的总法律顾问。Surdykowski先生负责监督ICE的全球法律事务，包括上市公司合规、公司治理事务，并担任ICE的主要法律顾问。Surdykowski 先生于 2005 年 9 月加入移民局。他曾担任高级副总裁、助理总法律顾问和助理公司秘书。在加入移民局之前， Surdykowski先生曾在McKenna、Long & Aldridge（现为大成律师事务所）担任律师，并在公司法组执业。他在McKenna、Long & Aldridge的经验包括代表众多客户处理涉及证券、兼并和收购、公司治理、金融和私募股权的事务。Surdykowski 先生拥有佐治亚州立大学法学院的法律学位和佐治亚理工学院的管理学学士学位。

山本佳奈是ICE国际税务高级董事。此前，她曾在 2018 年至 2021 年期间担任国际税务总监。

奥克塔维亚·斯宾塞是ICE的副总裁、副总法律顾问兼公司秘书。在这个职位上，她专注于上市公司合规和公司治理事务。斯宾塞女士于2014年4月加入移民局。她曾担任助理总法律顾问兼公司秘书。在加入移民局之前，Spencer曾在麦肯纳 Long & Aldridge（现名为大成）担任律师，在公司法团队执业，专注于上市公司合规和公司治理事务、公开募股、私募以及并购工作。 Spencer 女士拥有杜克大学法学院的法学博士学位和北卡罗来纳大学教堂山分校的文学学士学位。

纽约证券交易所美国有限责任公司，前身为纽约证券交易所市场有限责任公司、纽约证券交易所美国运通以及在此之前的美国证券交易所，于2008年成为纽约证券交易所控股的全资子公司。

自2017年6月16日起，SSBT辞去信托受托人的职务。保荐人任命SSBT的全资子公司受托人为信托的受托人。信托获得的服务和支付的受托人费用并未因受托人身份的变化而发生变化。SSBT继续维护信托的会计记录，担任信托的托管人和过户代理人，并提供管理服务，包括提交某些监管报告。

受托人是一家根据马萨诸塞州联邦法律组建的有限用途信托公司，其主要营业地点位于马萨诸塞州波士顿铁街 One Iron Street 02210。受托人是SSBT的直接全资子公司，因此受联邦储备系统监管，受适用的联邦和州银行和信托法的约束，并受美联储、马萨诸塞州银行专员和受托人分支机构所在州和国家的监管机构的监督。

受托人可以辞职并解除信托协议设立的信托，方法是以书面形式执行辞职通知并向保荐人提交此类通知，并将辞职通知副本邮寄给所有作为拥有单位的DTC参与者，如上所述，分配给受益所有人，不少于辞职生效之日前六十 (60) 天。此类辞职在继任受托人接受信托受托人的任命后生效。在收到这类辞职通知后，发起人有义务尽最大努力按照信托协议中规定的方式和资格立即任命继任受托人。如果在六十 (60) 天内没有任命继任者

在发出此类辞职通知之日后，受托管理人应终止信托协议并清算信托。

如果受托管理人无法以这种身份行事，或者未能承担或履行或无法承担或履行信托协议条款要求其承担或履行的任何职责，并且在收到保荐人关于此类失败的通知后的十五 (15) 个工作日内未纠正这种失败，或者受托人被裁定为破产或资不抵债，或被判定为接管人指定受托人或其财产，或受托人或清算人或任何公职人员负责或控制此类财产出于恢复、保护或清算目的的受托人或其财产或事务，则保荐人可以根据信托协议的规定罢免受托管理人并任命继任受托人。发起人应通过DTC参与者将此类任命继任受托人的通知邮寄给受益所有人。继任受托人签署书面接受和确认接受任命为信托受托人的文书后，继任受托人即被赋予原受托管理人的所有权利、权力、职责和义务。继任受托人必须 (a) 是根据美国或其任何州法律组建和开展业务的银行、信托公司、公司或全国银行协会；(b) 根据此类法律获授权行使公司信托权；以及 (c) 总资本、盈余和不可分割利润始终不少于5000万美元。

当时未偿还单位的51％的受益所有人可以随时通过向受托人和保荐人交付书面文件将受托人免职。因此，发起人应尽最大努力任命上述和信托协议中所述的继任受托人。

信托协议限制了受托人的责任。除其他外，它规定，受托管理人对以下情况概不负责：（a）合理依据正确执行的文件或为处置款项或证券而采取的任何行动或根据该文件所要求的评估，除非因其自身的重大过失、恶意、故意不当行为，或鲁莽地无视其职责和义务；（b）折旧或损失受托人出售或未能出售任何投资组合证券的原因；(c) 受托人采取的任何行动如果保荐人未能采取行动；以及 (d) 根据美利坚合众国现行或未来法律或任何其他具有管辖权的税收或任何其他具有管辖权的税收或未来法律可能要求受托人支付的对投资组合证券或其作为受托人或信托的利息征收或与有关的任何税收或其他政府费用。

受托管理人及其董事、子公司、股东、高级职员、雇员和与共同控制的附属机构将获得信托资产的赔偿，对于在没有重大过失、恶意、故意不当行为、该方故意不当行为或不顾其因接受信托而产生或与之相关的职责和义务的情况下鲁莽而产生的任何损失、责任或费用或信托的管理，包括辩护的费用和开支（包括律师费）针对任何索赔或责任。

作为托管人，受托人直接或通过存托信托公司或SSBT拥有信托投资的所有证券和其他财产、为此类投资持有的所有资金、信托的所有均衡、赎回和其他特殊资金，以及此类财产和资金的所有收入、增值和收益。作为托管人的受托人直接或通过SSBT将信托持有的所有证券和/或财产记入其账簿和记录，隔离信托持有的所有证券和/或财产。信托的所有现金均存入信托，在不需要再投资或支付信托费用的情况下，定期分配给单位持有人。

分销商是一家根据科罗拉多州法律组建的公司，位于科罗拉多州丹佛市百老汇1290号1000号80203室。分销商是注册的经纪交易商和FINRA的成员。赞助商向分销商支付25,000美元的固定年费。在未事先获得美国证券交易委员会的豁免救济之前，保荐人不会向信托寻求此类款项的补偿。

受益所有人无权 (a) 就信托进行投票，除非信托协议终止和信托协议中另有明确规定，(b) 以任何方式控制信托的运营和管理，或 (c) 因发起人或受托人采取的任何行动而对任何其他人承担责任。受托人拥有对信托中所有有表决权的股票进行投票的专有权利。受托管理人在允许的范围内按照与每个此类发行人的所有其他股份相同的比例关系对每个发行人的有表决权的股票进行投票（称为镜像投票），如果不允许，则投弃权票。受托管理人不对任何人就此类投票事项采取任何行动或未采取任何行动承担责任。

任何受益所有人的死亡或丧失行为能力并不意味着终止信托，也不赋予此类受益所有人的法定代表人或继承人申请会计或在任何法院提起任何诉讼或诉讼以分割或清盘信托的权利。

受托人和保荐人可以在未经任何受益所有人同意的情况下不时修改信托协议 (a) 以纠正任何的歧义，更正或补充任何可能有缺陷或不一致的条款，或制定

不会对受益所有人的利益产生不利影响的其他条款；(b) 修改美国证券交易委员会可能要求的任何条款；(c) 根据《守则》继续获得信托作为受监管投资公司的资格所必需或可取的条款；(d) 在 NSCC 或 DTC 无法或不愿意，增加或更改任何必要或可取的条款继续履行其职能；以及 (e) 增加或更改任何条款，以适应投资组合和投资组合的调整存款用于标普在确定指数的方法中做出的更改（如果有）。保荐人和受托人也可以在征得 51% 未偿还单位的受益所有人的同意后修订信托协议，以增加条款、更改或取消信托协议的任何条款，或修改的权利，但未经所有未偿还单位受益所有人的同意，信托协议不得修改，前提是此类修正案 (a) 允许收购除任何其他证券根据信托协议的条款和条件收购的；(b) 减少信托中任何受益所有人的权益；或 (c) 降低必须同意任何此类修正案的受益所有人的百分比。

修正案执行后，受托管理人立即直接或通过第三方向每位DTC参与者询问该DTC参与者持有单位的人数，并向每位此类DTC参与者或第三方提供有关该修正案实质内容的书面通知的足够副本，供每位此类DTC参与者转交给受益所有人。

信托协议规定，如果信托的净资产价值从1997年（包括在内）每年年底根据CPI-U进行通货膨胀调整后，的净资产价值低于3.5亿美元，则保荐人有权指示受托人终止信托。

信托可以（a）根据66 2/ 3％的未偿还单位的受益所有人的协议终止；（b）如果DTC无法或不愿意继续履行信托协议规定的职能，并且没有类似的替代品；（c）如果NSCC不再为单位提供清算服务，或者受托人不再是 NSCC的参与者；（d）如果标准普尔停止发布该指数；或（e）许可协议终止。如果单位从交易所退市，信托将被终止。该信托计划于 (a) 2118 年 1 月 22 日或 (b) 信托协议中提到的 11 人的最后一位幸存者去世后的 20 年后首次终止，他们中年龄最大的出生于 1990 年，最小的生于 1993 年。

如果保荐人或受托人辞职且未指定继任者，信托将终止。如果受托人被免职，或者发起人未能承担或履行信托协议所要求的任何职责，或者无法承担或履行信托协议所要求的任何职责，而继任者是

未任命。但是，除非信托如上所述终止，否则出于任何原因解散保荐人或其不再作为法律实体存在，都不会导致信托协议或信托的终止。

必须在信托终止前至少二十 (20) 天提前向所有受益所有人发出终止信托的书面通知。该通知必须说明信托终止的日期、清算信托资产的期限、单位的受益所有人（无论是按创建单位规模合计还是其他计算）将以现金形式获得所持单位资产净值的日期，以及信托账簿的关闭日期。该通知还应指出，从发布之日起及之后，增设额外创建单位的请求和投资组合存款的请求均不被接受，并且从该通知之日起，赎回时交割的股票投资组合的构成和权重应与截至该日的投资组合证券的组成和权重相同，而不是在认定收到赎回申请之日有效的投资组合存款中的股票部分。Creation Units的受益所有人可以在终止日期之前直接从信托中兑换实物。

在终止日期后的合理时间内，受托人应根据任何适用的法律规定，出售所有尚未分配给赎回的创造单位受益所有人的投资组合证券。受托人对因任何此类出售而产生的折旧或损失不承担任何责任或责任。在出现异常或不可预见的情况时，受托人可以暂停此类销售，包括但不限于暂停股票交易、关闭或限制证券交易所交易、敌对行动爆发或经济崩溃。受托人应从销售收益中扣除其费用和所有其他费用，并将剩余金额转交给DTC进行分配，同时提交一份列出分配总额计算方法的最终声明。信托终止前未赎回的单位将根据出售投资组合证券的收益按资产净值以现金赎回，无需对单位进行最低汇总。

此处提供的单位的合法性已由纽约州纽约的戴维斯·波尔克和沃德威尔律师事务所承认。

本招股说明书中包含的 2022年9月30日财务报表是根据独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所作为审计和会计专家授权提交的报告而纳入的，位于马萨诸塞州波士顿海港大道101号500号套房。

信托基金根据1940年法案第17j-1条的要求通过了一项道德守则。该守则允许受该守则约束的人员为自己的账户投资指数证券（如果有），但须遵守预先批准、报告、认证和其他条件和标准。该守则旨在防止针对信托的欺诈、欺骗和不当行为，并提供合理的行为标准。该守则已在美国证券交易委员会存档，可在美国证券交易委员会的互联网站点上查阅，网址为 http://www.sec.gov。在支付复制费后，可以通过发送电子邮件至 publicinfo@sec.gov 获取副本。

单位和传统共同基金股票之间的一个重要区别是，单位可以在盘中以市场价格在交易所买入或出售。相比之下，传统共同基金的股票只能按基金确定的每股收盘净资产价值或与之相关的价格购买或赎回。下表说明了2022年买入/卖出价差与资产净值的分配关系。该表应帮助投资者评估单位相对于按每股收盘价净资产价值或与之相关的价格购买和赎回的共同基金股票的一些优缺点。具体而言，该表粗略地说明了以低于收盘净资产净值有利的价格买入或卖出单位的风险，以及相应地以比收盘资产净值更优惠的价格买入或卖出单位的机会。

有关信托资产净值、市场价格、溢价和折扣以及买入/卖出价差的最新信息，请访问www.spdrs.com。

截至 22 年 12 月 30 日，买入/卖出价格与资产净值⁽¹⁾⁽²⁾

从93年1月29日（交易的第一天）到22年12月30日，收盘价在资产净值的0.25％以内，好于94％。

下表是为了将信托按资产净值计算的税前总回报率与基于买入/卖出价格和指数表现的税前总回报率进行比较。过去的表现不一定表明信托基金未来的表现。下表中显示的基于资产净值的回报反映了费用减免的影响，如果没有这种豁免，回报率本来会更低。

本招股说明书不包括SPY在华盛顿特区向美国证券交易委员会提交的注册声明中列出的与SPY有关的所有信息：

任何人均无权提供本招股说明书中未包含的任何有关SPY的信息或的任何陈述，并且您不应依赖任何其他信息。阅读并保留本招股说明书的两部分以备将来参考。

PDR Services LLC 已在 S-6 表格上提交了注册声明， N-8B-2 表格由美国证券交易委员会负责这些单位。虽然本招股说明书是S-6表格注册声明的一部分，但它并不包含作为S-6表格注册声明的一部分提交的所有证物。你应该考虑查看这些展品的全文。

戴维斯·波尔克和沃德威尔律师事务所（包含在附录 99.2 中）

PDR Services LLC财务报表是洲际交易所公司当前合并财务报表的一部分，引用了2022年2月3日的10-K表格。

根据1933年《证券法》的要求，注册人SPDR标准普尔500指数ETF信托基金根据1933年《证券法》第485（b）条证明其符合本注册声明生效后修正案的所有生效要求，并已正式安排下列经正式授权的签署人代表签署本注册声明生效后的修正案纽约州和纽约州，27 日^第四2023 年 1 月的一天。

根据1933年《证券法》的要求，这份注册声明的生效后修正案由以下人员代表存款人PDR Services LLC在下文签署，由以下人员以所示的身份和日期签署。


表单 N-8B-2 物品编号		S-6 表格正在进入招股说明书
I. 组织和一般信息 1。(a) 信托名称		注册声明封面
(b) 已发行证券的所有权		注册声明封面
2。存款人的姓名、地址和国税局雇主识别号		赞助商
3. 受托人的姓名、地址和国税局雇主识别号		受托人
4。主要承销商的姓名、地址和国税局雇主识别号		*
5。信托组织状况		信托的组织
6。(a) 信托协议的执行和终止日期		信托的组织
(b) 信托协议的执行和终止日期 7。姓名变更		与第6 (a) 段的规定相同 *
8。财政年度		*
9。重大诉讼		*

二。信托和信托证券的概述

10。(a) 注册或不记名证券		摘要投票权；仅限图书参赛系统；仅限图书参赛系统
(b) 累积或分配		摘要股息；股息和分配；有关股息和分配的其他信息
(c) 持有人撤回或赎回的权利		摘要单位兑换；创建单位的购买和兑换
(d) 持有人在转换、转让等方面的权利		摘要单位兑换；Creation Units的购买和兑换；兑换；信托协议
(e) 定期付款计划证书的本金付款失效或违约		*
(f) 表决权		摘要投票权；仅限图书登记系统；信托协议
(g) 向持有人发出变更通知：
(1) 信托资产的构成		*
(2) 信托证券的条款和条件		摘要信托协议修正案；信托协议修正信托协议修正案
(3) 信托协议条款		与10 (g) (2) 中的规定相同
(4) 存款人和受托人的身份		赞助商；受托人
(h) 需要持有人同意才能更改：
(1) 信托资产的构成		*
(2) 信托证券的条款和条件		摘要信托协议修正案；信托协议修正信托协议修正案
(3) 信托协议条款		与10 (h) (2) 中的规定相同
(4) 存款人和受托人的身份		赞助商；受托人


表单 N-8B-2 物品编号		S-6 表格正在进入招股说明书
(i) 证券的其他主要特征		摘要信托投资和投资组合周转率；单位赎回摘要；信托协议修正案；创建单位的购买和赎回；信托协议
11。包含单位的证券类型		摘要信托投资和投资组合周转率；投资组合调整
12。有关证券的某些信息，包括定期付款证书		*
13。(a) 有关装载、费用、开支和费用的某些信息		摘要信托的费用和开支；摘要信托的投资和投资组合周转率；信托支出；Creation Units的购买和赎回
(b) 关于定期缴款计划证书的某些信息		*
(c) 某些百分比		与第13 (a) 条的规定相同
(d) 价格存在某些差异的原因		*
(e) 持有人应支付的某些其他货物、费用或费用		*
(f) 存款人、主要承销商、托管人、受托人或关联人应收的某些利润		摘要信托投资和投资组合周转率；投资组合调整/投资组合存款调整
(g) 年度费用和扣除额与收入的比率		*
14。信托证券的发行		购买和兑换创作单位购买（创作）
15。收取和处理买家的付款		购买和兑换创作单位
16。标的证券的收购和处置		购买和兑换创作单位；
		投资组合调整；信托协议
17。(a) 持有人提款或兑换		信托协议；购买和兑换 Creation UnitsRedemption
(b) 有权或需要赎回或回购证券的人		与17 (a) 中所述相同
(c) 取消或转售已回购或赎回的证券		与17 (a) 中所述相同
18。(a) 收入的接收、保管和处置		有关股息和分配的其他信息一般政策
(b) 分红的再投资		分红和分派无股息再投资服务
(c) 储备金或特别基金		与第18 (a) 条的规定相同
(d) 分发时间表		*
19。记录、账目和报告		标准普尔500指数；有关股息和分配的其他信息一般政策；投资公司的投资；信托支出
20。信托协议的某些杂项条款
(a) 修正案		信托协议对信托协议的修订
(b) 延期或终止		信托协议信托协议修正案；信托协议终止信托协议；信托组织
(c) 受托人免职或辞职		受托人
(d) 继任受托人		与20 (c) 中的规定相同
(e) 存款人的免职或辞职		赞助商
(f) 继任存款人		与第20 (e) 条的规定相同
21。向证券持有者贷款		*
22。负债限制		受托人；赞助商
23。粘合安排		*
24。信托协议的其他重要条款		*

三。存款人的组织、人员和关联人员 25。存款人组织		赞助商


表单 N-8B-2 物品编号		S-6 表格正在进入招股说明书
26。存款人收到的费用		*
27。存款人的业务		赞助商
28。有关存款人官员和附属人员的某些信息		赞助商
29。存款人有表决权证券的所有权		赞助商
30。控制存款人的人		赞助商
31。存款人为向信托提供的某些服务付款		*
32。存款人为向信托提供的某些其他服务而付款		*
33。存款人雇员因向信托提供的某些服务而获得的报酬		*
34。对其他人向信托提供的某些服务的补偿		*

IV。证券的分销和赎回 35。各州信托证券的分配		*
36。暂停销售信托证券		*
37。拒绝或撤销分发权限		*
38。(a) 分发方法		购买和兑换创作单位购买（创作）
(b) 承保协议		购买和兑换创作单位
(c) 销售协议		与38 (b) 中的规定相同
39。(a) 主要承销商的组织		分销商
(b) 主要承销商的NASD成员资格		分销商
40。主要承销商收到的某些费用		*
41。(a) 主要承销商的业务		创作单位的购买和兑换；分销商
(b) 主要承销商的分支机构		*
(c) 主要承销商的推销员		*
42。某些人对信托证券的所有权		*
43。主要承销商收到的某些经纪佣金		*
44。(a) 确定发行价格的估值方法		投资组合调整；资产净值的确定
(b) 发售价格组成部分附表		*
(c) 向某些人出售价格的变动		*
45。暂停赎回权		*
46。(a) 有关兑换或提款估值的某些信息		资产净值的确定；Creation Units的购买和赎回
(b) 赎回价格组成部分附表		*
47。维持标的证券的头寸		购买和赎回创造单位；投资组合调整；资产净值的确定；有关股息和分配的其他信息一般政策

五、有关受托人或托管人的信息 48。受托人的组织和监管		受托人
49。受托人的费用和开支		摘要信托的费用和开支；信托的开支；Creation Units的购买和赎回
50。受托留置权		信托费用；Creation UnitsRedemption 的购买和赎回

六。有关证券持有人保险的信息 51。(a) 保险公司的名称和地址		*
(b) 政策的类型		*
(c) 投保和排除的风险类型		*
(d) 覆盖范围		*
(e) 受益人		*
(f) 取消条款和方式		*
(g) 确定保费的方法		*


表单 N-8B-2 物品编号		S-6 表格正在进入招股说明书
(h) 已缴保费总额		*
(i) 保费领取者		*
(j) 信托协议中与保险有关的其他重要条款		*
七。注册人政策
52。(a) 从信托中选择和取消证券的方法		创建单位的购买和赎回；投资组合调整；信托协议
(b) 取消信托中的证券		投资组合调整
(c) 关于替代和取消证券的信任政策		投资组合调整；信托协议
(d) 信托任何其他基本政策的描述		*
(e) 根据1940年法案第 17j-1 条制定的《道德守则》		道德守则
53。(a) 信托的应纳税地位		联邦所得税
(b) 信托作为受监管投资公司的资格		与第53 (a) 条的规定相同

VIII。财务和统计信息
54。有关最近十个财政年度的信托信息		*
55。有关定期付款计划证书的某些信息		*
56。有关定期付款计划证书的某些信息		*
57。有关定期付款计划证书的某些信息		*
58。有关定期付款计划证书的某些信息		*
59。财务报表（表格 S-6 的指令 1 (c)）		*


当前预计的年度信托普通运营支出	占的百分比信托平均净资产
受托人费用		0.0571	%
标普牌照费		0.0302	%
市场营销		0.0065	%
其他运营费用		0.0007	%

总计		0.0945	%


单位持有人费用：			没有
（直接从您的投资中支付的费用）


	过去一年			过去五年			过去十年
信任
税前退货	–	18.17	%		9.29	%		12.42	%
分配税后回报	–	18.49	%		8.85	%		11.92	%
分配、出售或赎回创作单位的税后申报表	–	10.53	%		7.30	%		10.26	%
指数（假设股息再投资；不扣除费用、支出或税）	–	18.11	%		9.42	%		12.56	%


年	日历年底指数值*		日历年终指数值 1960=100		改进的索引日历年			日历年底收益率**
1960		58.11		100.00		—	%		3.47	%
1961		71.55		123.13		23.13			2.98
1962		63.10		108.59		–11.81			3.37
1963		75.02		129.10		18.89			3.17
1964		84.75		145.84		12.97			3.01
1965		92.43		159.06		9.06			3.00
1966		80.33		138.24		–13.09			3.40
1967		96.47		166.01		20.09			3.20
1968		103.86		178.73		7.66			3.07
1969		92.06		158.42		–11.36			3.24
1970		92.15		158.58		0.10			3.83
1971		102.09		175.68		10.79			3.14
1972		118.05		203.15		15.63			2.84
1973		97.55		167.87		–17.37			3.06
1974		68.56		117.98		–29.72			4.47
1975		90.19		155.21		31.55			4.31
1976		107.46		184.93		19.15			3.77
1977		95.10		163.66		–11.50			4.62
1978		96.11		165.39		1.06			5.28
1979		107.94		185.75		12.31			5.47
1980		135.76		233.63		25.77			5.26
1981		122.55		210.89		–9.73			5.20
1982		140.64		242.02		14.76			5.81
1983		164.93		283.82		17.27			4.40
1984		167.24		287.80		1.40			4.64
1985		211.28		363.59		26.33			4.25
1986		242.17		416.75		14.62			3.49
1987		247.08		425.19		2.03			3.08
1988		277.72		477.92		12.40			3.64
1989		353.40		608.15		27.25			3.45
1990		330.22		568.26		–6.56			3.61
1991		417.09		717.76		26.31			3.24
1992		435.71		749.80		4.46			2.99
1993		464.45		802.70		7.06			2.78
1994		459.27		790.34		–1.54			2.82
1995		615.93		1,059.92		34.11			2.56


资产
按价值对非关联发行人的投资（注2）	$	329,855,903,350
按价值投资受托人和保荐人的关联公司		794,440,229

投资总额		330,650,343,579
外币，按价值计算		44,308
现金		1,443,729,929
出售投资的应收账款		17,169
以实物形式发行的部分未分割权益单位（单位）的应收账款		5,592,867
应收股息独立发行人（注2）		256,799,546
应收股息关联发行人（注2）		2,515,009

总资产		332,359,042,407

负债
购买的投资应付款		380,898,254
应计受托人费用（注3）		15,902,142
应计营销费用（附注 3）		12,300,417
应付分配		1,439,443,527
应计费用和其他负债		45,494,261

负债总额		1,894,038,601

净资产	$	330,465,003,806

净资产包括：
实收资本（注4）	$	455,190,542,468
可分配收益总额（亏损）		(124,725,538,662	)

净资产	$	330,465,003,806

每单位资产净值	$	357.29

未偿还的单位（授权单位数不限）		924,932,116

投资成本：
无关联发行人	$	438,127,691,159
受托人和保荐人的关联公司（注3）		1,160,084,523

投资总成本	$	439,287,775,682

外币，按成本计算	$	44,308


	年终了 9/30/22			年终了 9/30/21			年终了 9/30/20
投资收益
股息收入非关联发行人（注2）	$	5,814,040,700		$	5,063,477,430		$	5,344,744,140
受托人和保荐人的股息收入关联公司		18,096,796			15,321,426			15,314,759
预扣的外国税款		(1,312,601	)		(484,053	)		—

总投资收益		5,830,824,895			5,078,314,803			5,360,058,899

费用
受托人开支（注3）		223,329,603			203,372,449			156,390,558
标准普尔牌照费（注3）		117,918,485			105,207,778			85,102,695
营销费用（注3）		25,359,401			15,493,874			19,590,285
法律和审计费用		441,522			616,921			405,831
其他开支		2,504,225			4,823,485			4,688,948

支出总额		369,553,236			329,514,507			266,178,317

净投资收益（亏损）		5,461,271,659			4,748,800,296			5,093,880,582

已实现和未实现收益（亏损）
以下各项的已实现净收益（亏损）：
投资非关联发行人		(2,352,742,735	)		(3,076,057,194	)		(2,843,848,543	)
受托人和保荐人的投资关联公司		—			(6,071,948	)		(8,520,407	)
非关联发行人的实物赎回		50,130,219,174			72,888,738,765			33,362,317,592
实物赎回关联发行人		87,262,145			114,827,869			79,983,578

已实现净收益（亏损）		47,864,738,584			69,921,437,492			30,589,932,220

以下各项未实现升值/折旧的净变动：
投资非关联发行人		(113,100,095,302	)		11,150,654,602			4,637,256,785
受托人和保荐人的投资关联公司		(331,704,873	)		69,456,986			(19,657,458	)

未实现升值/折旧的净变动		(113,431,800,175	)		11,220,111,588			4,617,599,327

已实现和未实现净收益（亏损）		(65,567,061,591	)		81,141,549,080			35,207,531,547

运营净资产净增加（减少）	$	(60,105,789,932	)	$	85,890,349,376		$	40,301,412,129


	税收成本		未实现总额赞赏		未实现总额折旧		网未实现赞赏（折旧）
SPDR 标准普尔 500^®ETF 信托	$	439,314,767,612	$	1,420,802,535	$	110,085,226,568	$	(108,664,424,033	)


支付的分红来自：	2022		2021		2020
普通收入	$	5,672,206,879	$	4,958,580,733	$	5,149,353,080


信托的资产净值		费用占信托资产净值的百分比
$0 - $499,999,999		每年 0.10% 加上或减去调整金额
$500,000,000 - $2,499,999,999		每年 0.08% 加上或减去调整金额
250,000,000,000 美元及以上		每年 0.06% 加上或减去调整金额


描述	第 1 级报价		级别 2 其他意义重大可观测的输入		第 3 级重要不可观察的输入		总计
资产：
投资：
普通股	$	330,512,067,571	$	138,276,008	$	—	$	330,650,343,579


	数字的股份举行于 9/30/21		价值为 9/30/21		的成本购买*		收益从股份已售*		已实现获得（损失）		变化未实现赞赏/ 折旧			数字的股份举行于 9/30/22		价值为 9/30/22		分红收入
洲际交易所有限公司		5,931,479	$	681,052,419	$	788,823,123	$	765,613,931	$	83,283,945	$	(234,734,835	)		6,118,547	$	552,810,721	$	8,768,103
State Street		3,850,822		326,241,640		355,959,585		347,579,879		3,978,200		(96,970,038	)		3,973,516		241,629,508		9,328,693

总计			$	1,007,294,059	$	1,144,782,708	$	1,113,193,810	$	87,262,145	$	(331,704,873	)			$	794,440,229	$	18,096,796


年	日历年底指数值*		日历年终指数值 1960=100		改进的索引日历年		日历年底收益率**
1996		740.74		1,274.70		20.26		2.19
1997		970.43		1,669.99		31.01		1.77
1998		1,229.23		2,115.35		26.67		1.49
1999		1,469.25		2,528.39		19.53		1.14
2000		1,320.28		2,272.04		–10.14		1.19
2001		1,148.08		1,975.70		–13.04		1.36
2002		879.82		1,514.06		–23.37		1.81
2003		1,111.92		1,913.47		26.38		1.63
2004		1,211.92		2,085.56		8.99		1.72
2005		1,248.29		2,148.15		3.00		1.86
2006		1,418.30		2,440.72		13.62		1.81
2007		1,468.36		2,526.86		3.53		1.89
2008		903.25		1,554.38		–38.49		3.14
2009		1,115.10		1,918.95		23.45		1.95
2010		1,257.64		2,164.24		12.78		1.87
2011		1,257.60		2,164.17		–0.003		2.23
2012		1,426.19		2,454.29		13.41		2.19
2013		1,848.36		3,180.79		29.60		1.89
2014		2,058.90		3,543.10		11.39		2.01
2015		2,043.94		3,517.36		–0.73		2.20
2016		2,238.83		3,852.74		9.53		2.10
2017		2,673.61		4,600.95		19.42		1.83
2018		2,506.85		4,313.97		–6.24		2.14
2019		3,230.78		5,559.77		28.88		1.80
2020		3,756.07		6,463.73		16.26		1.48
2021		4,766.18		8,202.00		26.89		1.27
2022		3,839.50		6,607.30		-19.44		1.75


	年终了 9/30/22			年终了 9/30/21			年终了 9/30/20
运营净资产增加 (减少):
净投资收益（亏损）	$	5,461,271,659		$	4,748,800,296		$	5,093,880,582
已实现净收益（亏损）		47,864,738,584			69,921,437,492			30,589,932,220
未实现升值/折旧的净变动		(113,431,800,175	)		11,220,111,588			4,617,599,327

运营导致的净资产净增加（减少）		(60,105,789,932	)		85,890,349,376			40,301,412,129

净均衡贷项和费用（注2）		49,404,768			14,211,571			(28,962,904	)

向单位持有人发放分配		(5,672,206,879	)		(4,958,580,733	)		(5,149,353,080	)

单位交易净资产增加（减少）：
发行单位的收益		752,047,231,926			653,742,584,343			615,842,536,075
赎回的单位成本		(740,656,771,588	)		(643,775,317,843	)		(631,300,529,687	)
净收入均衡（注2）		(49,404,768	)		(14,211,571	)		28,962,904

发行和赎回单位所产生的净资产净增加（减少）		11,341,055,570			9,953,054,929			(15,429,030,708	)

该期间净资产净增加（减少）		(54,387,536,473	)		90,899,035,143			19,694,065,437

期初净资产		384,852,540,279			293,953,505,136			274,259,439,699

期末净资产	$	330,465,003,806		$	384,852,540,279		$	293,953,505,136

单位交易：
已售商品数量		1,757,900,000			1,652,950,000			2,081,250,000
已兑换的单位		(1,729,600,000	)		(1,633,250,000	)		(2,128,300,000	)

净增加（减少）		28,300,000			19,700,000			(47,050,000	)


	买入/卖出价高于资产净值						买入/卖出价低于资产净值
	50 - 99 基础积分		100 - 199 基础积分		> 200 基础积分		50 - 99 基础积分		100 - 199 基础积分		> 200 基础积分
2022		0		0		0		0		0		0
2021		0		0		0		0		0		0
2020		0		0		0		0		0		0
2019		0		0		0		0		0		0
2018		0		0		0		0		0		0


累积总回报
	1 年		5 年		10 年
SPDR 标准普尔 500^®ETF 信托
回报基于资产净值。		(15.53)%		54.52%		198.66%
基于买入/卖出价的回报		(15.54)%		54.53%		198.80%
标准普尔 500^®索引		(15.47)%		55.55%		202.44%

平均年总回报率
	1 年		5 年		10 年
SPDR 标准普尔 500^®ETF 信托
回报基于资产净值。		(15.53)%		9.09%		11.56%
基于买入/卖出价的回报		(15.54)%		9.09%		11.57%
标准普尔 500^®索引		(15.47)%		9.24%		11.70%


信托的净资产价值		费用占的百分比信托的净资产价值
$0 - $499,999,999		每年 0.10% 加上或减去调整金额*
$500,000,000 - $2,499,999,999		每年 0.08% 加上或减去调整金额*
250,000,000,000 美元及以上		每年 0.06% 加上或减去调整金额*


姓名		与赞助商的关系或隶属关系的性质
林恩·马丁		主席
沃伦·加德纳		高级副总裁兼首席财务官
道格·弗利		人力资源与行政高级副总裁
马丁·亨特		高级副总裁、税务和财务主管
道格拉斯·琼斯		交易所交易产品主管
霍普·雅科夫斯基		总法律顾问兼助理秘书
玛莎·雷丁		助理总法律顾问兼公司秘书
安德鲁·苏迪科夫斯基		高级副总裁
山本佳奈		高级董事、助理财务主管
奥克塔维亚·斯宾塞		助理秘书
纽约证券交易所美国有限责任公司		会员


上述各人*所属的其他公司目前是高级职员、董事或合伙人
上面有名字的人	姓名和校长的营业地址这样的其他公司	的业务性质这样的其他公司	的性质隶属关系这样其他公司

林恩·马丁**	纽约证券交易所控股有限责任公司，华尔街 11 号，纽约，纽约 10005	全球金融市场运营商和交易技术提供商	主席

沃伦·加德纳***	洲际交易所有限公司， 5660 全新 Northside Drive NW， 3^第三方地板，乔治亚州亚特兰大 30328	金融和商品市场监管交易所和清算所的全球运营商	首席财务官

道格·弗利****	洲际交易所有限公司， 5660 全新 Northside Drive NW， 3^第三方地板，乔治亚州亚特兰大 30328	金融和商品市场监管交易所和清算所的全球运营商	高级副总裁

马丁·亨特*****	洲际交易所有限公司， 5660 全新 Northside Drive NW， 3^第三方地板，乔治亚州亚特兰大 30328	金融和商品市场监管交易所和清算所的全球运营商	税务和财政高级副总裁

道格·扬斯	纽约证券交易所控股有限责任公司，华尔街 11 号，纽约，纽约 10005	全球金融市场运营商和交易技术提供商	交易所交易产品主管

Hope Jarkowski****	纽约证券交易所控股有限责任公司，华尔街 11 号，纽约，纽约 10005	全球金融市场运营商和交易技术提供商	总法律顾问兼助理秘书

玛莎·雷丁*******	纽约证券交易所控股有限责任公司，华尔街 11 号，纽约，纽约 10005	全球金融市场运营商和交易技术提供商	助理总法律顾问兼公司秘书

安德鲁·苏迪科夫斯基********	洲际交易所有限公司， 5660 全新 Northside Drive NW， 3^第三方地板，乔治亚州亚特兰大 30328	金融和商品市场监管交易所和清算所的全球运营商	总法律顾问


范围		日历季度结局 3/31/2022	日历季度结局 6/30/2022	日历季度结局 9/30/2022	日历季度结局 12/30/2022	日历年 2022
> 200 基础积分	天数	0	0	0	0	0
> 200 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
150 — 200 基础积分	天数	0	0	0	0	0
150 — 200 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
100 — 150 基础积分	天数	0	0	0	0	0
100 — 150 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
50 — 100 基础积分	天数	0	0	0	0	0
50 — 100 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
25 — 50 基础积分	天数	0	0	0	0	0
25 — 50 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
0 — 25 基础积分	天数	38	44	39	37	158
0 — 25 基础积分	%	61.3%	71.0%	60.9%	58.7%	62.9%
总天数在高级版中	天数	38	44	39	37	158
总天数在高级版中	%	61.3%	71.0%	60.9%	58.7%	62.9%
收盘价等于资产净值	天数	0	0	0	0	0
收盘价等于资产净值	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
总天数以折扣价出售	天数	24	18	25	26	93
总天数以折扣价出售	%	38.7%	29.0%	39.1%	41.3%	37.1%
0 — –25 基础积分	天数	24	18	25	26	93
0 — –25 基础积分	%	38.7%	29.0%	39.1%	41.3%	37.1%
–25 — –50 基础积分	天数	0	0	0	0	0
–25 — –50 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
–50 — –100 基础积分	天数	0	0	0	0	0
–50 — –100 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
–100 — –150 基础积分	天数	0	0	0	0	0
–100 — –150 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
–150 — –200 基础积分	天数	0	0	0	0	0
–150 — –200 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
基础积分	天数	0	0	0	0	0
基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%


EX-99.2		法律顾问关于证券注册合法性的意见和法律顾问的同意 (1)

EX-99.A1 (1)		作为保管人的PDR Services LLC和作为受托人的道富银行和信托公司之间的修订和重述了自2004年1月1日起生效并于2004年1月27日生效的标准信托条款和条件 (2)

EX-99.A1 (2)		作为发起人的PDR Services LLC与作为受托人的道富银行和信托公司之间的自2004年1月1日起生效的经修订和重述的标准信托条款和条件的第1号修正案，该修正案自2004年11月1日起生效，自2004年11月27日起生效 (3)

EX-99.A1 (3)		作为保管人的PDR Services LLC与作为受托人的道富银行和信托公司之间的经修订和重述的截至2004年1月1日并于2004年1月27日生效的经修订和重述的标准信托条款和条件的第2号修正案，该修正案自2009年2月1日起生效 (4)

EX-99.A1 (4)		作为保管人的PDR Services LLC与作为受托人的道富银行和信托公司之间的经修订和重述的截至2004年1月1日并于2004年1月27日生效的经修订和重述的标准信托条款和条件的第3号修正案，该修正案自2009年11月23日起生效 (5)

EX-99.A1 (5)		对截至2004年1月1日并于2004年1月27日生效的经修订和重述的标准信托条款和条件以及作为保管人的PDR Services LLC与作为受托人的State Street Global Advisors信托公司于1993年1月22日生效的信托契约和协议的第4号修正案，该修正案于2017年4月12日生效，于2017年6月16日生效 (15)

EX-99.A1 (6)		作为保管人的PDR Services LLC和作为受托人的State Street Global Advisors信托公司之间的经修订和重述的截至2004年1月1日并于2004年1月 27日生效的经修订的自2017年8月4日起生效的标准信托条款和条件的第5号修正案 (15)

EX-99.A1 (7)		作为担保人的PDR服务公司与作为受托人的道富银行和信托公司之间的信托契约和协议于1993年1月22日生效（P）（6）

EX-99.A1 (8)		1996年1月19日对作为保管人的PDR服务公司与作为受托人的道富银行和信托公司于1993年1月22日签订的信托契约和协议的修正案 (7)


EX-99.A1 (9)		对作为保管人的PDR服务公司与作为受托人的道富银行和信托公司于1993年1月22日签订的信托契约和协议的修正案，该修正案于1997年9月1日生效，于1997年9月30日生效 (8)

EX-99.A1 (10)		对作为保管人的PDR Services LLC与作为受托人的道富银行和信托公司于1993年1月22日签订的信托契约和协议的修正案，该修正案于1999年1月1日生效，于1999年1月25日生效 (9)

EX-99.A3		分销协议日期为 2018 年 4 月 16 日并生效 (16)

EX-99.A4 (1)		全球证书表格 (5)

EX-99.A4 (2)		参与者协议的形式 (17)

EX-99.A4 (3)		自 2005 年 11 月 1 日 1 日起由作为分许可方的PDR Services LLC、作为被许可人的道富环球市场有限责任公司和标准普尔 (12) 签订的再许可协议

EX-99.A4 (4)		自 2005 年 11 月 1 日 1 日起由作为分许可方的道富银行和信托公司、作为被许可人的道富环球市场有限责任公司和标准普尔 (12) 签订的分许可协议

EX-99.A4 (5)		受托人与道富银行和信托公司签订的截至2017年11月30日的托管协议 (15)

EX-99.A6 (1)		经修订和重述的 PDR 服务有限责任公司成立证书 (13)

EX-99.A6 (2)		经修订和重述的PDR Services LLC的有限责任公司协议 (13)

EX-99.A9 (1)		首席合规官服务协议日期为 2004 年 10 月 5 日并生效 (10)

EX-99.A9 (2)		2006 年 9 月 1 日生效的首席合规官服务协议附录 (10)

EX-99.A9 (3)		2009 年 10 月 1 日首席合规官服务协议修正案 (10)

EX-99.A9 (4)		2021 年 1 月 1 日生效的《首席合规官服务协议》第 3 修正案 (17)

EX-99.A9 (5)		作为受托人的道富银行和信托公司、作为保管人的PDR Services Corporation和作为存管人的存托信托公司于1993年1月14日签订的存托协议（P）（6）

EX-99.A9 (6)		受托人费用减免协议 (1)

EX-99.A9 (7)		受托人与道富银行和信托公司签订的截至2017年11月30日的管理协议 (15)

EX-99.A9 (8)		受托人与道富银行和信托公司签订的截至 2017 年 11 月 30 日 30 日的过户代理和服务协议 (15)

EX-99.A9 (9)		基金投资协议的形式 (18)

EX-99.A11 (1)		2012 年 1 月 26 日发布的《道德守则》，自 2015 年 12 月 8 日起修订 (14)

EX-99.A11 (2)		2010 年 5 月 1 日发布的《分销商道德守则》，自 2021 年 9 月 1 日起修订 (18)

EX-99.C1		独立注册会计师事务所的同意 (1)


SPDR 标准普尔 500 ETF 信托
（注册人）

来自：		PDR 服务有限责任公司

来自：		/s/ 林恩·马丁
		姓名：林恩·马丁
		标题：总统


姓名	标题/办公室	日期

/s/ 林恩·马丁	PDR 服务有限责任公司总裁	2023年1月27日
林恩·马丁

/s/ 沃伦·加德纳沃伦·加德纳	PDR Services LLC首席财务官	2023年1月27日

/s/ 道格拉斯·琼斯道格拉斯·琼斯	PDR Services LLC交易所交易产品负责人	2023年1月27日