美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

截至本财政年度止十二月三十一日，2023

或

佣金文件编号001-40478

LifeStance健康集团。

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号：(602) 767-2100

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)条提交报告。是 ☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是 ☐ 不是 ☒

注册人的非关联公司持有的有表决权和无表决权普通股的总市值，基于2023年6月30日纳斯达克股票市场普通股的收盘价为美元965,097,524.

截至2024年2月21日，注册人已发行普通股的数量为380,689,929.

目录表

有关前瞻性陈述的注意事项

本年度报告表格10—K包含前瞻性陈述。前瞻性陈述既不是历史事实，也不是对未来表现的保证。相反，它们基于我们对业务未来、未来计划和策略以及其他未来条件的当前信念、期望和假设。前瞻性陈述可以通过诸如“预期”、“相信”、“设想”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”、“目标”、“潜在”、“将”、“将”、“可能”、“应该”、“继续”、“预期”和其他类似表述来识别，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些识别词。例如，我们作出的所有声明涉及：我们发展业务的能力，扩大与患者和付款人的接触，并投资于我们的平台；我们计划与其他医院系统、大型初级保健团体和其他专科团体合作；我们期望我们将继续开设新的中心并收购新的中心；我们的增长率和财务业绩；我们未来运营、增长或举措和战略的计划和目标；以及我们预期的市场机会是前瞻性陈述。

我们可能无法实际实现前瞻性陈述中披露的计划、意图或期望，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。实际结果或事件可能与我们作出的前瞻性陈述中披露的计划、意图和预期存在重大差异。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们对未来事件和趋势的当前预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的财务状况、经营业绩、业务策略和财务需求。这些前瞻性陈述受第一部分第1A项“风险因素”和本年度报告表格10—K中其他地方描述的一系列风险、不确定性、因素和假设的影响。

本年报表格10—K的前瞻性陈述代表我们截至本报告日期的观点。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，除非法律要求。

信息披露渠道

我们通过向美国证券交易委员会提交的文件、我们网站上的投资者关系页面、www.example.com、新闻稿、公开电话会议和公开网络广播向公众公布重要信息。上述渠道披露的信息可视为重大信息。因此，我们鼓励投资者、媒体及其他人士遵循上述渠道，并审阅透过该等渠道披露的资料。我们将通过其公布信息的披露渠道列表的任何更新将张贴在我们网站的投资者关系页面上。

风险因素摘要

投资我们的普通股有风险.你方应仔细考虑以下风险，这些风险将在"项目1A"中得到更充分的讨论。风险因素"，以及本年度报告中包含的所有其他信息，在投资于我们的普通股之前。这些风险包括但不限于以下：

标准杆T I

项目1。业务

除非另有说明或上下文另有要求，否则术语“我们”、“我们的业务”、“LifeStance”和“我们的公司”以及类似的引用是指LifeStance Health Group，Inc.。及其合并子公司和支持的业务。提及“我们的雇员”及“我们的临床医生”分别统称我们附属公司及受支持业务的雇员及临床医生。提及“我们的患者”是指由这些临床医生治疗的患者。

概述

我们的愿景是建立一个真正健康的社会，在那里，精神和身体保健是统一的，使生活更美好。我们的使命是帮助人们过上更健康，更充实的生活，通过改善可信赖的，负担得起的和个性化的精神卫生保健。为了实现这一使命，我们已经建立了一个全国最大的门诊心理健康平台的基础上的临床医生数量和地理规模。

我们致力于通过技术支持的面对面和虚拟护理提供模式重新构想精神健康，以改善患者的生活，旨在扩大可及性和可负担性，改善结果并降低整体医疗成本。我们将个性化、数字化的患者体验与差异化、多学科临床能力和网络内保险关系相结合，从根本上改变患者获得精神健康治疗的途径。通过彻底改变精神卫生保健的提供方式，我们相信我们有机会改善数百万人的生活和健康。

截至2023年12月31日，我们通过子公司雇佣了6，645名持牌精神健康临床医生，并在33个州提供支持。我们的临床医生为患者提供全面的，多学科的心理健康服务套件，涵盖精神病评估和治疗，心理和神经心理学测试，以及个人，家庭和团体治疗。我们治疗广泛的精神健康状况，包括焦虑症、抑郁症、躁郁症、饮食失调、精神病和创伤后应激障碍。患者可以通过我们的在线交付平台或亲自在我们位置便利的中心接受护理。通过我们的支付方关系，包括与多个支付方的国家协议，患者可以利用他们的网络内福利，当他们接受我们的临床医生的护理，提高可获得性和负担能力。

精神疾病是一个巨大且不断增长的危机，给医疗保健生态系统造成了巨大的负担。每年，五分之一的美国成年人和青少年会患精神疾病。这种疾病负担对所有医疗保健都有更广泛的影响，包括抑郁症在内的精神健康状况的个人的医疗保健费用已被证明是没有这些条件的人的大约3.5倍。

然而，解决这场危机还存在重大障碍：

我们创立了LifeStance，以解决这些挑战。更广泛地说，我们认识到，解决这一未满足的需求将需要改变精神卫生保健的构建和提供方式。我们为我们的每一位受益人（患者、临床医生、付款人、初级保健和专科医生）制定了强有力的激励措施，以符合我们的使命，采用我们的平台，并推动我们的

增长我们估计，美国有超过5000万患者患有精神健康问题，我们的临床医生可以解决。

我们为患者提供方便、实惠、高质量的护理服务

我们是全面门诊精神卫生保健的前门。我们的临床医生为患者提供全方位的门诊服务，以治疗精神健康状况。我们的网络内支付者关系通过允许患者获得精神医疗保健，就像他们将初级保健医生的访问一样，而没有重大的自付费用或延迟接受治疗。我们的个性化、数据驱动的全面护理服务通过方便的虚拟和面对面设置满足患者的需求。我们通过专门构建的技术能力，包括在线评估、数字化供应商沟通以及无缝的内部转诊和随访能力，为患者提供支持。

我们授权临床医生改善患者的生活

我们通过提供我们认为优越的工作环境以及提供高质量护理的临床和技术能力，使临床医生能够专注于患者护理和关系。我们为临床医生在协作临床环境中提供独特的就业模式—临床医生受雇于我们的子公司和支持的实践—我们通过网络内支付合同和初级保健和专科医生转诊改善患者的访问。我们的集成平台和国家基础设施减轻了临床医生的行政负担，同时提高了参与度和满意度。我们的数字平台实现了跨临床医生团队的协作。

我们降低支付者及其会员的成本

我们与付款人合作，为他们的成员提供大规模的高质量门诊精神保健服务。通过我们广泛的规模，我们为支付者提供了一个途径，以降低更广泛的医疗保健系统的整体护理成本，同时支持改善身心健康结果。通过提供我们的服务，付款人也有机会减少雇主客户因员工缺勤率增加和生产率降低而产生的重大精神健康成本。

我们使初级保健和专科医生能够提供优质护理

我们与初级保健和专科医生合作，以加强患者护理。初级保健是治疗精神健康状况的一个重要场所—初级保健医生通常是唯一连接到医疗系统的精神疾病患者，在患者患有慢性疾病的情况下，专科医生往往介入初级保健医生的角色管理这些患者的整体健康。我们与全国各地的初级保健医生和专科医生团体合作，为转诊提供精神保健网络，并在某些情况下，通过虚拟整合和物理共址，以改善患有精神健康疾病的患者的诊断和治疗。

我们有机会改变整个医疗保健

为了真正改变医疗保健，心理和身体护理的整合日益被认为是一个至关重要的优先事项。据估计，超过三分之一的慢性疾病患者同时患有精神健康障碍。我们的规模、能力广度和对主要利益相关者的价值主张使我们能够推动这一转型。我们有超过11个综合护理计划正在进行中，包括与初级护理提供者，专家和慢性病护理提供者的合作，因为我们领导的努力，以证明完全综合的心理健康模式的能力，以改善整体健康结果。在某些情况下，我们将临床医生与合作伙伴的设施共同办公，以促进无缝的精神健康治疗，并实现协作提供护理。我们设想一个未来，在初级保健和精神健康提供者之间合作完成精神和身体护理的协调和交付，我们正在积极努力，以领导精神健康行业在这个方向。

我们如何创造收入

当患者从我们的临床医生那里接受治疗时，我们根据每次就诊产生收入。根据所在州的不同，我们的临床医生要么直接通过我们的子公司聘用，要么通过我们支持的做法聘用，我们根据长期管理服务合同管理日常运营。我们的收入通常来自网络内保险覆盖的患者，根据这些收入，我们的子公司或支持的实践将获得患者服务的报销。在截至2023年12月31日的一年中，我们91%的收入来自网络内商业支付者的患者，4%的收入来自政府支付者的患者，4%的收入来自患者的自费，1%的收入来自非患者服务。我们与付款人的合同通常是按服务收费安排的，我们的临床服务有商定的报销费率。关于我们支持的做法，我们的收入来自根据我们的管理服务合同谈判的管理费。我们相信，通过迎合每一个利益相关者，并继续专注于以患者为中心的使命，我们处于有利地位，能够增加我们的收入。

我们为医疗保健生态系统中的所有关键利益相关者提供价值

我们的模式旨在增强医疗保健生态系统的每个关键利益相关者的能力，并围绕我们的共同目标--通过提供高质量的精神卫生保健为患者提供更健康的生活。

我们的患者可以随时随地获得高质量的医疗服务

我们的临床医生在2023年通过大约690万次就诊治疗了超过88万名独特的患者。我们的目标是通过多种方式为我们的患者提供价值：

我们的临床医生被授权专注于改善患者的生活

我们通过"七点价值"临床医生价值主张为临床医生提供价值：

我们的付款人合作伙伴扩大访问范围并降低成本

我们有网络内付款人关系，提供访问我们的临床医生团队。我们通过以下几种方式为付款方合作伙伴提供价值：

我们的初级保健和专科医生合作伙伴可以更有效地改善患者的生活

我们与初级保健医生和专科医生团体合作，为我们共有的患者提供更好的健康结果：

我们的增长战略

我们相信，我们有能力维持我们强劲的增长记录，并完成我们的使命，重新构想美国的精神卫生保健。为实现这一目标，我们的愿景是为患者提供最高质量的护理，并为主要利益相关者提供我们的价值主张。

高可扩展的平台，采用ESTA Growth Playbook

为了推动临床医生基础的增长，我们开发了一个内部临床医生招聘模式，该模式基于我们引人注目的临床医生价值主张。我们相信，我们的指导原则是创建一个以患者和临床医生为中心的全国性平台，使我们成为规模较小、独立实践的首选合作伙伴。

除了扩大现有和收购实践外，我们还在某些市场开设了全新中心，为临床医生提供物理场所，以提供我们的面对面或虚拟护理混合模式。从我们成立到2023年12月31日，我们已经成功开设了351个从头开始中心，并完成了93项现有业务的收购。

扩大和优化我们在现有市场的存在

我们相信，我们已经建立了一个强大的市场增长引擎，使我们能够迅速扩大我们在市场中的影响力，并通过我们差异化的规模、准入和负担能力释放潜在的潜在需求。我们有一个很大的机会在现有的足迹范围内扩展。我们在技术方面的投资是我们增长的关键组成部分，改善了我们的患者和临床医生体验，并使我们能够利用我们的平台规模扩大我们的覆盖范围。我们的虚拟和亲自护理模式使我们能够在现有的中心和临床医生足迹范围内优化我们的利用率，同时灵活扩展我们的平台容量以满足需求。我们现有的付款人和初级保健医生关系进一步支持这种快速增长，随着我们在市场的增长，我们改善了我们的患者访问。我们的统一技术和运营平台也具有高度的可扩展性，帮助我们维持快速增长。

就我们透过全新中心及收购进行扩张而言，于二零二三年，我们宣布重新调整策略重点，优先安排资源，并关闭若干中心，这是由于COVID—19疫情导致业务模式转变的直接结果。因此，我们已经完成了物理空间的显著减少，并退出了几个

通过谈判终止和放弃某些房地产租赁来改善办公室占用率不足，并计划在2024年继续优化我们的房地产足迹。

进入新市场

我们相信，我们的模式在全国范围内可复制。我们根据有吸引力的患者人口统计学、大量临床医生招聘机会、未经治疗的患者社区和多样化的支付方等核心特征来确定新市场。我们能够进入新市场，并通过收购临床医生团队和招聘临床医生来扩大我们在这些市场的临床医生基础。收购中心和重新建立中心为我们的临床医生提供了一个物理位置，允许亲自或虚拟地基于最佳患者护理提供护理。我们的多个国家付款人合同确保我们在新市场中立即获得网络覆盖，从而改变患者的访问方式并释放潜在的潜在需求。我们的行业高度分散的性质为我们提供了在美国建立和扩大业务的重要机会。

在某些州，我们收购并经营我们的一些中心作为支持的做法，与企业的医疗实践原则一致。

发展我们与主要利益相关者的合作关系

根据我们的规模，全面的服务提供和整合精神健康的能力，我们享有与许多付款人的首选国家关系。我们专注于通过经验证的结果改善患者的生活，从而节省医疗成本，并进一步提高我们作为付款人、初级保健和专科医生和雇主的合作伙伴的价值。我们的目标是继续密切结合精神和身体护理。我们相信，在整个行业内加强整合可以使支付方实现其人口健康目标，并使我们的初级保健和专科医生合作伙伴能够在基于价值的护理和结果驱动的报销模式下成功运作。随着我们的不断发展，我们看到了一个扩大与每个利益相关者关系范围的机会。我们相信，我们与各主要医疗保健持份者加深的关系将进一步推动我们的成功，因为我们受益于患者转介网络的持续增长。

我们的综合平台正在重新构想心理健康

我们已经专门建立了一个综合平台，以重新设想如何提供精神卫生保健。我们以患者为中心的平台将差异化的临床功能与个性化的数字化患者体验相结合，旨在改变患者的访问和治疗。

广泛的规模、广度和访问

我们正在重新设想在美国获得精神卫生保健。我们是全国最大的门诊精神卫生保健提供商之一，根据我们通过我们的子公司和我们的支持实践和我们的地理规模雇用的临床医生数量，在33个州雇用了6，645名专职临床医生，截至2023年12月31日。2023年，我们的临床医生通过约690万次就诊治疗了超过880，000名独特患者。我们通过一套全面的心理健康服务为所有患者提供服务，以治疗最常见的心理健康状况。我们的护理交付模式使患者能够在方便的情况下通过虚拟或亲自访问访问。我们相信我们产品的规模、广度和深度在我们的行业是无与伦比的。

我们的临床医生

我们努力为我们6,645名受雇的精神科医生、APN、心理学家和治疗师提供一流的工作环境。我们相信，与独立执业相比，我们的专职雇佣模式提供了更好的价值主张。我们雇佣了一系列全面的精神健康专业人员，通过我们的子公司和我们支持的实践提供多学科的临床模式。我们为所有患者提供服务--儿童、青少年、成人和老年病患者。患者可以无缝访问我们的有执照的心理健康临床医生团队，包括精神科医生、APN、心理学家和治疗师。我们广泛的临床能力促进了精神病学和心理治疗治疗方式的协调，限制了将患者转诊到外部的需要，因为他们的需求在我们的综合服务产品中得到了满足。我们的临床医生可以访问我们的数字平台，该平台允许共享电子病历进行内部交流，并促进我们临床医生团队内的患者转介，这两者都支持我们的协作护理方法。

我们的临床服务

我们提供一整套服务，以满足患者在精神保健之旅中的需求。我们的临床医生提供各种服务，包括精神评估和治疗、心理和神经心理测试，以及个人、家庭和团体治疗。我们治疗范围广泛的精神健康问题，包括焦虑、抑郁、双相情感障碍、饮食障碍、精神障碍和创伤后应激障碍。我们使用循证方法来确保有效的治疗。

我们的数字化战略

我们认为，虽然先进的数字能力是未来精神卫生保健服务的重要组成部分，但很难复制和取代面对面的、人性化的护理。因此，我们建立了一种全面的、以人为本的、数字化的护理体验。

从与LifeStance的第一次互动开始，我们的数字化能力使我们能够改善患者的访问，更有效和成功地匹配患者与临床医生，通过数据驱动的见解告知临床医生的决策，简化转诊和咨询。

我们将虚拟治疗和面对面治疗结合起来，目标是重新定义整个生态系统中消费者的精神保健服务——提供个性化和人性化的虚拟参与，就像最好的面对面访问，面对面访问就像最好的数字体验一样简单和无缝。

在我们的数字化道路上，通过我们增加获得护理和降低治疗成本的能力，我们相信LifeStance今天提供了独特的价值，同时继续塑造和实现未来潜在更大价值的愿景。

我们的混合护理交付模式

我们通过无缝、便捷的虚拟和面对面体验为患者提供全面的护理，让患者选择如何获得治疗。在我们的护理提供模式中，患者可以很容易地从虚拟护理切换到面对面护理，因为无法预见的情况例如，如果他们在工作、旅行或家中有生病的孩子延误，这提高了护理的连续性。这种灵活性在某些情况下尤其重要，例如，患者更换药物，需要进行两周的随访以确保疗效。我们的虚拟和面对面的混合交付模式对于治疗某些精神健康问题也至关重要，例如活性物质滥用、饮食失调和自闭症，我们相信与仅虚拟交付模式相比，面对面治疗对于产生成功的结果至关重要。

我们的中心

当患者选择这样做时，我们的患者可以在我们的575个中心之一接受亲自护理，无论是后天护理还是新生护理。目前，我们典型的重新中心包括3500至4500平方英尺和10至12个临床医生检查室。我们的目标是系统地在特定市场内定位我们的从头护理中心，以确保方便的覆盖范围，亲自获得护理。为了给我们的患者和临床医生提供灵活性，我们的中心通常每周开放五天，从当地时间上午7：00到晚上9：00，部分中心在周六开放。每一个从头开始的中心都提供一个综合的临床护理团队，由临床医生提供精神病和心理治疗服务。

我们的目标是提供更好的面对面的病人体验。我们的全新中心是按照建筑设计标准建造和完全配备的，为我们的患者和临床医生创造一个舒适和欢迎的体验，并在我们的市场复制。我们的空间是富有同情心的，以人为本的环境，精心设计，以支持精神卫生保健的最佳实践，同时为患者和临床医生提供一个协作和包容的背景。

我们的虚拟护理

为了增强患者的访问能力，我们为患者提供与临床医生进行虚拟访问的能力。我们的虚拟访问体验方便且易于使用。患者可以在线安排就诊，并能够在预约时通过我们的数字平台通过电脑、移动终端或平板电脑进行就诊。在预约之前，患者会根据自己的偏好通过文本或电子邮件自动发送提醒，并提供启动访问的链接。我们通过我们方便的数字化工具进一步优化患者参与，包括在线消息、依从性提醒、在线处方续注和在线支付。我们的患者门户网站允许患者和临床医生定期沟通，这在各种情况下至关重要，包括帮助防止药物剂量和依从性方面的错误。通过提供这些可访问的工具，我们相信患者更有可能寻求护理并保持预约，推动进一步参与并改善健康结果。

我们的患者获取策略

我们主要通过两个途径来推动患者群的增长：与国家、地区和地方层面的付款人签订合同；以及与医生（尤其是初级保健医生）以及专科医生发展转诊关系。

我们的付款人关系

我们有一个庞大和多样化的国家，地区和地方支付者基础。我们专门的付款人关系团队被划分为多个区域，以确保与区域运营团队和保险公司建立牢固的关系。我们的付款人承包团队由拥有数十年经验的专业人士组成，他们与从大型国家付款人到地区和州付款人的广泛的付款人合作。我们相信，这种专业知识对于让我们的团队比其他供应商更有效地与付款人互动至关重要。我们的团队协商、实施和管理新的付款人关系，推动区域费率改善，并推进关键举措。为了扩大这一网络并增加覆盖患者的访问，我们将继续评估新的付款人关系和国家合同，我们认为付款人的精神卫生政策和方法符合我们的使命，同时也寻求推动区域费率的提高，包括终止我们某些较低数量的付款人合同，以支持对我们提供精神卫生保健的差异化模式的持续投资。截至2023年12月31日止年度，两家支付方分别超过我们总收入的10%：UnitedHealthcare和Elevance Health，Inc.，分别占百分之十九和百分之十三。我们与付款人签订的合同一般是按服务收费的安排。目前，只有一小部分合同

提供与达致质量或表现指标挂钩的增量付款，而该等付款占期内收益的不重要部分。

我们的医生关系

我们有一个庞大的基础区域转介初级保健医生，专科医生和其他网络供应商。在我们的市场范围内，我们与初级保健实践团体、专家、卫生系统和学术机构合作，将患者转介到我们的中心和临床医生。为了建立和维护这一合作伙伴基础，我们有一个专门的合作伙伴关系团队，与这些合作伙伴以及我们的区域运营团队直接合作。该团队主要致力于提高对我们平台和服务的认识，包括现有和新的中心，以及引入新聘的临床医生，并提供明确的转诊途径，以帮助这些合作伙伴和他们的患者及时获得护理。在建立新的中心时，我们寻求与邻近的初级保健和专科办公室以及精神病医院建立关系，以提高人们的认识。我们通过亲自访问以及线下和线上营销来实现这一目标。

我们的营销工作

我们亦运用营销策略发展我们的国家品牌，以提高品牌知名度及推广额外的患者招募渠道。我们的渠道营销策略是通过网络、社交媒体和付费社交广告活动和搜索引擎进行在线营销，包括直接面向消费者的付费搜索优化。接受新患者的临床医生可以直接在线预约。我们亦派发数量有限的印刷小册子或其他市场推广资料，以提高当地对本公司的认识。

组织

一些州有法律禁止非医生所有者的商业实体行医，这通常被称为企业行医。见“--政府监管--公司惯例和费用分担”。在我们不受医药法公司实践约束的州，我们通过子公司全资拥有的中心运营我们的业务。在适用企业实践医学原则的州，为了遵守此类法律，我们不拥有中心或直接雇用临床医生。相反，这些诊所由我们的首席医疗官或其他有执照的临床领导员工拥有。然而，我们拥有该中心几乎所有的非医疗资产，并与该中心签订了一份长期管理服务合同，根据该合同，我们向该中心提供其运营所需的所有管理服务，但医疗或临床服务除外。截至2023年12月31日，我们的575个中心中有414个作为支持实践运营。我们管理我们全资拥有的中心和支持的实践，通常不区分我们的全资拥有的中心和支持的业务实践，但必须遵守适用的法律。

我们的子公司直接雇用在我们全资拥有的中心执业的临床医生，而对于我们支持的实践，我们支持的实践直接雇用临床医生。向支持诊所的临床医生支付的任何款项都是根据临床医生与支持诊所的雇佣协议支付的(而不是通过管理服务合同)。

付款人协议

我们和我们支持的做法在多个独立的地区和国家合同中建立了付款人关系。这些关系允许成员在个人选择接受我们的临床医生的服务时利用他们的网络内好处。截至2023年12月31日，我们与付款人签订的合同通常规定初始期限为一至三年，之后自动续签一年，其中大部分协议处于自动年度续签阶段。与我们两个最大的付款人合作伙伴的合同是以基本一致的条款签订的。在大多数市场，我们的业务已经签订了十多年的合同(在与付款人的网络中)。虽然合同期限和经济条款通常是协商的，但付款人通常使用格式合同，其中包含行业标准的条款和条件。我们与付款人达成的一小部分协议还包括条款和条件，以激励我们并促进我们为该计划的成员提供高质量护理的能力，并将适度的奖金支付与质量或利用率指标挂钩。

管理与付款人关系的合同包括履约期限、偿还率和终止条款等条款。通常，这些合同规定了一笔预先确定的费用，该费用基于服务计划的协商费用，或者通常是CMS Medicare医生费用计划中指定的费用的某个百分比，当支付人覆盖的患者从我们的临床医生那里获得服务时，该费用将向患者和付款人收取。

为了方便起见，我们的许多合同都可以在通知期过后由付款人或我们终止。我们合同中的相关通知期是在个案的基础上进行谈判的，取决于许多因素，其中一些因素不是我们所能控制的。我们的大多数合同都包括针对某些违规行为的治愈期限，在此期间，我们可能会尝试解决任何可能触发付款人终止合同的能力的问题。如果我们失去适用的许可证、破产、失去责任保险、资不抵债、申请破产或获得州或联邦政府当局的排除、暂停或除名，我们的某些合同可能会立即被付款人终止。此外，如果付款人失去适用的许可证、破产、失去责任保险、资不抵债、申请破产或被州或联邦政府当局排除、暂停或取消资格，我们与该付款人的合同实际上可能被终止。任何合同的损失、终止或重新谈判都可能对我们的结果产生负面影响。此外，随着付款人的企业对市场动态和财务压力做出反应，

当他们就他们所从事的业务和他们参与的计划做出战略业务决策时，我们预计我们的某些付款人将不时地寻求调整他们与我们的协议。

与付款人签订的合同对我们施加了其他义务。例如，我们通常同意，根据付款人合同提供的所有服务以及提供此类服务的所有员工都将遵守付款人的政策和程序。此外，在终止时，我们通常有义务在一定时间或特定事件内继续向成员提供承保服务，例如，在60天内或直到该成员被解除服务。此外，在大多数情况下，我们已同意就某些第三方索赔向我们的付款人进行赔偿，这可能包括与根据协议提供的服务有关的索赔。

竞争

心理健康服务市场竞争激烈。我们在一个高度分散的市场中与直接和间接的竞争对手竞争，这些竞争对手对患者、临床医生、付款人合作伙伴和医生合作伙伴等关键利益相关者提供不同程度的影响。我们的竞争对手主要包括其他提供虚拟或面对面服务的精神健康服务提供者。我们的间接竞争对手还包括以消费者为导向的分阶段解决方案，如面对面和虚拟生活指导、数字治疗和支持工具以及其他与精神健康相关的技术。随着精神健康服务的需求和市场持续增长，我们也可能面临来自新市场进入者的竞争，包括最近开始在某些市场提供面对面和虚拟精神健康服务的主要零售商。然而，随着我们市场的增长，医疗保健生态系统中的新利益相关者可以为我们提供更多的合作机会。我们经营的每个地区都有不同的竞争环境。在我们的每个市场中，我们都与其他精神健康服务提供者竞争患者，并与商业支付者签订合同。此外，我们在招聘精神病医生、APN、心理学家、治疗师和其他医疗保健专业人员方面还面临着来自其他临床实践、医院、卫生系统和其他门诊精神健康提供者的激烈竞争。

我们行业的主要竞争因素包括：

我们相信，基于这些因素，我们与竞争对手竞争有利，我们相信竞争对手的产品不能充分同时满足主要利益相关者的需求，或未能大规模满足这一需求。请参阅“风险因素—与我们业务有关的风险—我们在竞争激烈的行业中运营，如果我们不能有效地与我们的业务竞争，则运营业绩和财务状况将受到损害。

政府监管

医疗保健行业和医学实践由广泛而复杂的联邦和州法律框架管理，这些框架随着时间的推移而不断演变和变化。遵守这些法律所需的费用和资源都很高。我们的盈利能力部分取决于我们是否有能力遵守适用的法律，并保持所有适用的许可证。随着适用法律及规则的变化，我们可能会不时对业务流程作出符合要求的修改。在我们经营业务的某些司法管辖区，我们当前或预期的业务模式均未受到正式司法或行政解释的约束。法院或监管机构对我们的业务进行审查，可能会导致对我们的运营造成不利影响的决定，或医疗保健监管环境可能会对我们的运营产生影响。

行医

企业实践与费用分摊

禁止药物的企业实践以某种形式存在，通过法规，法规，医学委员会或司法部长指导，或判例法，在我们经营的某些州。这些法律一般禁止非专业人员或实体从事医学或心理学实践，旨在防止无执照的个人或实体干涉或不适当地影响提供者的专业判断。

在这些州，我们与受支持的实践合同，他们反过来雇用或保留持牌临床医生和其他工作人员，为患者提供精神保健服务。我们与我们所支持的业务订立管理合约，据此，我们提供广泛的行政服务，并从我们所支持的业务收取款项。这些行政服务安排受州法律的约束，包括我们经营的某些州的法律，这些法律禁止非专业人士或实体（如一般商业公司）从事医学和心理学的企业实践，和/或与非专业人士或实体分享专业费用。

州与州之间的公司惯例和费用分享禁令差别很大。此外，此类禁令受到州监管机构广泛的解释和执行权力。我们不遵守规定可能导致法院或州机构对我们和/或我们的临床医生采取不利行动，民事或刑事处罚，临床医生执照的丧失，或需要重组我们的业务模式和/或临床医生关系，其中任何一种都可能损害我们的业务。

医学实践和提供者许可证

医学实践和心理学实践受各种联邦，州和地方法律和要求，其中包括，除其他外，有关护理质量和充分性的法律，临床人员，监督要求，精神健康，医疗设备，以及处方和分发药品和受控物质。

远程医疗服务提供者许可、医疗实践、认证及相关法律和指南

通过远程医疗向患者提供专业医疗服务的临床医生在大多数情况下必须持有有效的执业执照，在患者所在的州。联邦和州法律也限制了临床医生通过远程医疗处方药物和受控物质的能力。我们已经建立了系统，以确保我们支持的临床医生根据适用的州法律获得适当的许可，并确保他们向我们的会员提供远程医疗在每种情况下都符合管理远程医疗的适用规则。不遵守这些法律法规可能导致我们的临床医生采取不利行动，这可能损害我们的业务模式和/或临床医生关系，并对我们的业务产生负面影响。

州和联邦卫生信息隐私和安全法

HIPAA

我们必须遵守与个人身份信息（“PII”）（包括健康信息）的隐私和安全相关的各种联邦和州法律。特别是，1996年联邦《健康保险携带和责任法案》（“HIPAA”）建立了隐私和安全标准，限制了受保护的健康信息（“PHI”）的使用和披露，并要求实施行政、物理和技术保障措施，以确保PII的机密性、完整性和可用性。HIPAA的要求也直接适用于承包商、代理商和涵盖实体的其他商业伙伴，这些实体创建、接收、维护或传输与其向涵盖实体提供服务有关的PHI。我们的某些实体和支持的实践是涵盖的实体，而我们的管理服务实体是业务伙伴。此外，通常用于收集和分析有关用户行为的信息并增强用户体验的跟踪技术可能会被视为违反HIPAA并导致制裁。民权办公室（“OCR”）最近于2023年4月发布了一项拟议规则，修改了允许使用和披露PHI的现有标准，当PHI涉及生殖保健，这是定义广泛的。

违反HIPAA可能导致民事和刑事处罚。民事处罚包括每项违规行为最高可处以68，928美元的民事罚款，在一个日历年内违反同一标准不超过2，067，813美元（截至2023年，并根据通货膨胀定期调整），在某些情况下，刑事处罚每次违规行为最高可处以250，000美元的罚款和/或监禁。然而，单个违规事件可能导致违反多个标准。

我们还受HIPAA违规通知规则的约束，该规则要求承保实体通知受影响的个人违反不安全的PHI。此外，如果违规影响的个人超过500人，覆盖的实体必须通知OCR和当地媒体。影响不到500人的违规行为必须每年向OCR报告。HIPAA的规定还要求商业伙伴将商业伙伴的违规行为通知覆盖的实体。

我们开展业务的许多州都有自己的法律保护个人信息的隐私和安全，包括健康信息。除了HIPAA规定的义务外，我们还必须在开展业务的州遵守此类法律。在一些州，如加利福尼亚州，州隐私法甚至比HIPAA更受保护。有时可能需要修改

我们的操作和程序要遵守这些更严格的州法律。州数据隐私和安全法律可能会发生变化，如果我们不遵守这些法律，我们可能会受到经济处罚和制裁。

42 C.F.R.第2部分和其他隐私法

联邦药物滥用保密条例，被称为42 C.F.R.第二部分(“第二部分”)，用于保护由联邦援助的药物使用障碍治疗计划创建的患者记录。最近于2024年2月更新了对第二部分违规行为的罚款结构，以统一适用于违反HIPAA行为的民事和刑事执法当局。因此，对第二部分违规行为的处罚有所增加，个人每次违规的最高罚款为5,000美元，组织为10,000美元，未遵守第二部分要求的最高罚款为50,000美元，错误披露个人可识别健康信息的最高罚款为250,000美元。

除了保护个人信息的隐私和安全的联邦和州法律外，我们还可能受到其他类型的联邦和州隐私法律的约束，包括禁止不公平的隐私和安全做法的法律，以及关于隐私和安全的欺骗性声明，以及对某些类型的活动(如数据安全和短信)施加具体要求的法律。

近年来，发生了多起广为人知的数据泄露事件，涉及PII和PHI的不当使用和披露。许多州对这些事件的回应是颁布法律，要求个人信息持有者保持安全措施，并采取某些行动应对数据泄露，例如向受影响的个人和州官员及时通知违规行为，并向受影响的个人提供信用监测服务和/或其他相关服务。此外，根据HIPAA和我们与承保实体的客户签订的相关合同，我们必须在发现违规行为后向我们的客户报告无担保的PHI违规行为。在某些情况下，还必须通知受影响的个人、联邦当局和其他人。

除了隐私和安全法律外，医疗保健提供者还必须遵守旨在促进互操作性和患者健康信息交换的额外要求。根据21世纪治疗法颁布的规定，医疗保健提供者不得从事干扰法律允许的访问交换或电子健康信息使用的“信息屏蔽”活动。违规行为可能导致每次违规最高罚款1,000,000美元，2023年9月1日开始执行信息阻止处罚。

关联和网络规则

除了适用的隐私和数据安全法律外，我们还可能受制于卡关联规则和法规。例如，独立的标准制定组织支付卡行业安全标准理事会制定了一套关于通过交易过程的支付卡账户安全的全面要求，称为支付卡行业数据安全标准(PCIDSS)。所有存储、处理和传输支付卡数据的商家和服务提供商都必须遵守PCIDSS，作为接受信用卡的条件。我们必须实施某些数据安全措施，并接受年度审查，以确保我们在全球范围内遵守PCI标准，如果我们未能维护有效证书或被发现不符合标准，我们将被罚款。

联邦和州欺诈和滥用法律

联邦斯塔克法

我们必须遵守联邦《患者转介中的医生道德法案》，也就是通常所说的《斯塔克法》，该法案禁止医生将Medicare或Medicaid患者转介给某一实体，以提供某些“指定的健康服务”，除非有例外情况，转介的医生或医生的直系亲属与该实体有直接或间接的经济关系(包括所有权权益或补偿安排)。斯塔克法是一部严格责任法规，这意味着不需要有违反法律的意图。此外，政府和一些法院的立场是，违反包括斯塔克法在内的各种欺诈、浪费和滥用法律的索赔可被视为根据联邦虚假索赔法案(如下所述)提交虚假索赔的上游法律违规行为，理由是提供商在提交索赔时默示遵守所有适用的法律和规则。对违反《斯塔克法》的处罚可能包括：拒绝为违法订购的服务付款，收回为此类服务支付的款项，对每项违规行为处以民事处罚，并对每项此类服务处以美元价值的三倍，以及被排除在参与政府医疗保健计划之外。违反斯塔克法可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

《联邦反回扣条例》

我们还受联邦反回扣法令的约束，该法令除某些被称为"安全港"的例外情况外，禁止明知和故意提供、支付、索取或接受任何贿赂、回扣、回扣或其他报酬，以现金或实物形式，以换取或诱使（1）转介政府医疗保健计划涵盖的人，（2）提供或安排提供政府医疗计划下可报销的物品或服务，或（3）购买、租赁、订购或安排或推荐购买、租赁或订购任何政府医疗计划下可报销的物品或服务。联邦法院认为，如果付款的目的之一是诱导，

转介不需要实际了解这一法规或违反它的具体意图，这使得政府更容易证明被告具有违反规定所需的精神状态。除少数法定例外情况外，美国卫生与公众服务部（“HHS”）监察长办公室（“OIG”）颁布了安全港条例，概述了根据《反回扣法》被视为不受起诉的活动类别，前提是符合所有适用标准。金融关系未能满足所有适用的安全港标准并不一定意味着特定安排违反了《反回扣法》，但不完全满足安全港所有要素的商业安排可能导致监察和监察办公室和其他执法机关加强审查。我们预计HHS OIG将发布新的法规，增加和修改安全港，并发布新的欺诈警报，涵盖OIG发现有问题的最新行为。违反《反回扣法》可能导致被排除在政府医疗保健计划之外，并受到民事和刑事处罚，包括每次违规罚款120，816美元（截至2023年，并根据通货膨胀进行定期调整）和非法报酬的三倍。违反《反回扣条例》可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

虽然我们认为我们与医生和其他转诊来源的安排符合现行法律和可用的解释性指导，但实际上，我们的安排并不总是能够完全符合可用的安全港。此外，我们预计OIG将发布新的法规，增加和修改安全港，并发布新的欺诈警报，涵盖OIG发现有问题的最新行为。

《虚假申报法》

联邦《虚假索赔法》禁止故意向政府项目（如医疗保险或医疗补助）提出或导致提出虚假索赔。此外，多付款项不适当保留60天或更长时间也是虚假索赔法诉讼的依据，即使索赔最初是适当提交的。一些州也采用了类似的欺诈和虚假索赔法。政府机构根据《虚假索赔法》和其他民事和刑事法规，对医疗保健公司进行了重大的民事和刑事执法工作。《虚假索赔法》的调查不仅可以由政府发起，也可以由私人当事方发起， 魁担(or举报人）诉讼。对违反《虚假索赔法》的处罚包括每项虚假索赔或陈述的罚款从13，508美元到27，018美元不等（截至2023年，并根据通货膨胀进行年度调整），加上联邦政府遭受的损失的三倍。违反《虚假索赔法》的行为也可能导致被排除在政府医疗保健计划的参与之外。

国家欺诈、浪费和滥用法律

我们运营的几个州也采用了与上述类似的欺诈、浪费和滥用法律。这些法律的范围和内容因州而异，由州法院和监管机构执行。一些州的欺诈和滥用法律，被称为“所有支付者法律”，并不限于政府医疗保健项目，而是更广泛地适用于任何支付者，包括商业保险公司报销的项目或服务。根据州欺诈、浪费和滥用法律的责任可能导致罚款、处罚和限制我们在这些司法管辖区的运营能力。

其他医保法

经《经济和临床健康卫生信息技术法》（"HITECH"）及其实施条例修订的《HIPAA》包括对向非政府支付者提出虚假或欺诈索赔的几项单独的刑事处罚。医疗欺诈法规禁止故意和鲁莽地执行欺骗任何医疗福利计划的计划或诡计，其中包括私人支付者。违反这一法规是重罪，可能导致罚款，监禁，或从政府医疗计划排除。《虚假陈述法》禁止故意伪造、隐瞒或通过任何诡计、计划或装置掩盖重要事实，或在医疗福利、项目或服务的交付或支付方面作出任何重大虚假、虚构或欺诈性陈述。违反这一法规是重罪，可能导致罚款或监禁。如果医疗保健提供者故意不退还多付的款项，政府可以利用这项法规来主张刑事责任。

此外，《民事货币处罚法》规定了民事行政制裁，除其他违法行为外，（1）不适当地向政府医疗保健计划提供服务，（2）雇用或与被排除在政府医疗保健计划之外的个人或实体签订合同，以及（3）提供或提供医疗保险或医疗补助受益人任何报酬，包括全部或部分放弃共同支付和免赔额，这可能影响受益人选择特定提供者、从业者或供应商（除非例行的例外外，未公布的共同付款和基于个人确定的经济需要或用尽合理收款努力的可扣除豁免）。

2021年《综合拨款法》也颁布了防止意外账单的保护措施，该法引入了"无意外法案"。该规则于2022年1月1日生效，为医疗保健消费者提供了新的保护措施，防止意外计费和过度成本分摊，并创建了一个争议解决程序，以纠正成本差异。

州医疗保健竞争和规划法

我们业务所在的几个州已经采纳了影响医疗行业交易的竞争和医疗规划法，这些交易正变得越来越深入和耗时。有些州要求通知、备案和/或

国家机构对涉及医疗保健提供者的拟议交易的批准。这些程序可能需要很长时间，需要缴纳备案费，导致需要某些业务变动的情况，并包括对服务成本和质量进行定期年度审查等。该等法律及相关国家机构的执法水平会不断变化及诠释，遵守该等法律可能会对我们的业务造成不利影响。

知识产权

我们的知识产权是公司的重要资产，使我们能够开发、营销和销售我们的服务，并提高我们的竞争地位。我们依赖商标、保密程序、保密协议、员工保密协议和发明转让协议来建立和保护我们的所有权。

员工与人力资本资源

在LifeStance，我们致力于建立一种优先考虑员工福祉并代表我们价值观的文化：

截至2023年12月31日，我们透过附属公司及支持业务雇用约9，325名雇员，其中3，567名雇员透过附属公司直接雇用，5，758名雇员则直接受雇于我们的支持业务。我们支持的诊所的临床医生已直接与我们支持的诊所签订雇佣协议。我们子公司的所有员工和所支持的业务均位于美国。我们根据需要聘用临时雇员、独立承包商和顾问以支持我们的运营。我们的员工没有工会代表或受集体谈判协议约束。

建立目标驱动的文化

作为我们建立一个行业领先的组织，保持与我们的使命、愿景和价值观一致的文化的目标的一部分，我们于2023年实施了一项新的员工敬业度调查。这些脉搏调查旨在确保我们通过数据驱动的洞察力持续衡量和改善员工的敬业度和满意度。根据我们最近的敬业度调查，员工一致认为LifeStance提供了一个目标驱动的环境，让他们感到与工作有着紧密的联系，并相信他们在LifeStance所做的事情是有意义的。他们有强烈的同志情谊和积极的工作关系与团队成员。此外，我们的员工感到他们在组织的各个层面都受到尊重和尊严的对待。

员工健康与健康

我们致力于创造一个让员工感到受重视和支持的工作场所。我们提供有竞争力的福利，包括灵活的健康计划选项、健康储蓄账户计划、灵活的支出账户、人寿和意外死亡和伤残保险、短期和长期残疾保险、带薪补充产假、陪产假和过渡假等等。此外，所有员工都可以通过我们的员工援助计划获得8次免费的精神健康访问，无论他们是否通过LifeStance选择福利。

为了支持财务健康，我们提供401（k）计划，根据该计划，我们将高达100%的供款用于员工符合条件的前3%，并将高达50%的供款用于符合条件的下2%。我们还继续为符合资格的LifeStance临床医生和员工提供行业领先的长期激励计划，以赚取股票奖励，作为增加获得精神卫生保健服务的奖励。我们相信，为我们的临床医生和其他符合条件的员工提供一条通往LifeStance所有权的道路是一种差异化的好处。

多样性、公平性、包容性和归属感

我们的国家多样性、公平、包容和归属委员会（"DEIB"）的愿景是促进一个工作场所，在那里，所有背景的个人都受到包容和尊重的文化的欢迎。我们的国家DEIB委员会专注于教育，文化谦逊，庆祝差异，并采取有效行动，以确保每一位工作人员和患者在我们的照顾下了解LifeStance是一个安全的地方，让他们成为真实的自我。委员会成员与领导层密切合作，提出建议并提供政策指导，以确保DEIB的支柱在整个组织中都有代表性。

培训、教育和发展

我们致力于为所有LifeStance员工提供持续的专业发展机会。除了向整个组织的所有同事提供现场临床研讨会和培训外，员工还可以在LifeStance的学习管理系统The Trailhead上获得各种培训、教育和发展机会。

可持续性

我们继续关注我们575个中心的环境影响。我们的新工厂采用了以可持续发展实践而闻名的材料，包括December认证（符合生活建筑挑战要求）天花板砖和网格；SUSTAIN高性能可持续天花板系统；弹性地板覆盖协会（RFCI）行业平均环境产品声明地板；环境产品声明认证墙基；FloorScore认证低排放材料；低或零VOC涂料；和所有高效率LED照明，最大限度减少功耗。

季节性

我们的收入按季节性变化，视乎多个因素而定，包括一个期间内的营业日数。我们的收入较低，临床医生的生产率也较低，而工作日少于其他时期。我们通过临床医生进行的访视次数来衡量生产力，这取决于临床医生为患者提供的时间量，我们通过吸引新患者、安排患者以及将预定预约转换为完成访视来填补临床医生日程的能力也会影响我们的创收能力。此外，临床医生的生产力也影响临床医生的补偿，因为临床医生的补偿主要由每个临床医生提供的就诊次数驱动。招聘新的临床医生和保留现有的临床医生使我们能够通过扩大患者就诊能力来看到更多的患者。这一趋势使我们难以准确预测未来业绩，以及准确评估任何一个或多个季度的增长或下降是否可能导致年度业绩超过或低于先前发布的指引。不可预见的未来波动可能导致实际结果与我们的指引有很大差异，即使该指引反映了一系列可能的结果，并已更新以考虑部分年业绩。

一般公司信息

2021年1月28日，LifeStance Health Group，Inc.在特拉华州注册成立。我们的主要执行办公室位于亚利桑那州斯科茨代尔市北斯科茨代尔路4800号，Suite2300，Scottsdale，85251。我们的电话号码是(602)767-2100。我们的网站地址是www.estestance.com。我们网站上包含的或可以通过我们网站访问的信息没有通过引用并入本文件，您不应将我们网站上包含或可以通过我们网站访问的任何信息视为本文件的一部分。我们是一家控股公司，我们所有的业务运营都是通过我们的子公司和支持的做法进行的。

我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据1934年证券交易法(经修订)第13(A)条提交或提交的那些报告的修正案(如果适用)，在我们以电子方式向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会提交此类材料或向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会提供此类材料后，可在合理可行的范围内尽快在我们的网站www.Lifeance.com上免费获取或通过我们的网站免费获取。美国证券交易委员会的网站www.sec.gov包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息。

第1A项。风险因素

投资我们的普通股涉及很高的风险。在决定投资我们的普通股之前，您应仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本年度报告中包含的所有其他信息，包括我们的综合财务报表和本年度报告中其他部分的相关附注。如果发生以下任何风险，我们的业务、前景、经营业绩和财务状况可能会受到重大影响，我们普通股的交易价格可能会下跌，您的投资可能会全部或部分损失。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们没有意识到或我们目前认为没有实质性的其他风险和不确定性也可能成为对我们的业务产生不利影响的重要因素。

与我们的业务和行业相关的风险

如果第三方支付方支付的补偿率降低，或者第三方支付方限制我们获得或向患者提供护理的能力，我们的业务可能会受到损害。

私人第三方支付者支付我们为许多患者提供的服务。截至2023年12月31日止年度，95%的患者在最近一次就诊时已投保。如果任何商业第三方付款人降低其偿还率或选择不支付我们的部分或全部服务，我们的业务、经营成果和财务状况可能会受到损害。第三方支付方也可以选择创建狭窄的网络，这可能会排除我们的临床医生，或以其他方式终止他们与我们的协议。我们的大部分付款人关系跨多个独立的区域合同运作。这些或其他大型商业付款人的偿还率的变动可能会对我们的业务和经营业绩造成不利影响。

截至2023年12月31日止年度，两家支付方分别超过我们总收入的10%：UnitedHealthcare和Elevance Health，Inc.，分别占我们总收入的19%和13%。因此，补偿率的变动、该等付款人提供的保险范围或失去网络内状态，可能比其他付款人实施的变动更大，对我们的业务及经营业绩造成不利影响。

我们计划对我们的支付策略进行选择。如果我们选择扩大我们与大支付方的关系，而不是更多的小支付方，这些大支付方可能会决定我们更多患者的报销率和覆盖范围。在

此外，我们可能无法以优惠条件签订新的付款人合同，或根本无法签订。在某些情况下，如果我们的数量或报销减少，我们的收入就会减少，但我们的费用（包括临床医生的薪酬）可能不会按比例减少。

我们的商业付款人合同通常是服务收费安排，根据此安排，我们或我们支持的实践收取患者服务费用。根据该等安排，我们承担与投保及未投保患者组合、政府赞助医疗保健计划覆盖患者、第三方报销率及患者数量变化有关的财务风险。

我们的一部分收入来自政府的医疗保健计划。联邦和州政府项目的支付受法律和监管变化、行政裁决、解释和决定、使用审查要求以及联邦和州资金限制的影响，其中每一项都可能增加或减少项目支付，以及影响为患者提供服务的成本和支付的时间。我们无法预测近期及未来政策变动对我们营运的影响。这些费率一般每年也会根据通货膨胀率进行调整。然而，这些调整可能不反映提供医疗服务成本的实际增加。此外，由于整体经济状况恶化和联邦医疗改革立法的资金要求等因素，联邦和州政府面临的不确定性和财政压力可能会影响医疗保险和医疗补助计划的纳税人资金的可用性。政府医疗保健计划的变化可能会减少或延迟我们从他们或私人支付者获得的补偿，并可能对我们的业务和经营业绩造成不利影响。

患者数量的大幅下降、未投保或投保不足的患者数量的增加或政府医疗保健计划覆盖的患者数量的增加，而不是具有较高报销水平的商业计划，可能会降低我们的盈利能力并对未来增长造成不利影响。此外，我们可能无法以优惠条款签订新的付款人合同，或根本无法签订。在某些情况下，如果我们的数量或报销减少，我们的收入就会减少，但我们的费用（包括临床医生的薪酬）可能不会按比例减少。

医疗保健部门也有一种趋势，即支付者转向新的支付模式和基于价值的护理安排。不断变化的立法和其他监管和行政方面的发展导致了新的护理模式和政府和私营部门的其他举措的创建。基于价值的护理激励医疗保健提供者改善患者的健康和福祉，同时管理与特定人群相关的医疗费用或"支出"。由政府医疗保健项目或私人第三方支付者实施的基于价值的护理报销模式可能会实质性地改变心理健康提供者的报销方式。倘我们未能充分实施策略措施以适应该等市场发展，则可能对我们的业务造成重大不利影响。

我们现有的合约中有一个名义数量规定了与达到质量或性能指标挂钩的递增付款。如果我们未能在未来期间获得这些指标，我们的收入可能会相对于过去期间减少。此外，我们可能会在未来签订合同，其中可能包括对已确定的人群进行平行或完全风险分担。如果我们不能改善结果和减少对人口的护理总费用，这些协议将使我们面临重大的财政不利。这些合同可能包括医疗支出的组成部分，相对于传统的按服务收费的精神卫生支出，增加了潜在下行风险的规模。

我们可能不会以我们历史上达到的速度增长，甚至根本不会增长，即使我们的关键指标可能意味着未来的增长，包括如果我们无法成功执行我们的增长计划和业务战略。

自2017年成立以来，我们经历了显著增长。我们不断执行一系列旨在提升业务的增长计划、策略和运营计划。例如，我们的战略包括招聘新的临床医生，通过开设从头开始的中心来扩大我们的业务，建立我们与付款人的关系，并发展与其他初级保健和专科医生的战略关系，以提供综合护理模式，并收购战略性的高质量现有中心。这些努力的预期效益是基于若干假设，但这些假设可能被证明是不准确的。此外，我们可能无法成功完成这些增长计划、策略和运营计划，并实现我们预期实现的所有利益，包括增长目标，或者这样做的成本可能比我们预期的要高。我们还可能转向或推迟我们的增长战略，这可能导致临床医生净增长或收入增长率低于以往显著增长期。

未来的收入可能不会以历史速度增长或可能下降。我们未来的增长将部分取决于我们吸引和留住足够数量的合格临床医生和支持人员的能力，我们继续成功识别和执行扩张机会的能力，以及我们展示平台价值的能力。各种风险可能导致我们无法实现部分或全部增长计划和好处。这些风险包括，除其他外，劳动力市场动态，联邦和州的反垄断执法，与这些增长计划、战略和运营计划相关的活动的预期时间延迟，实施这些努力的难度和成本增加，包括难以遵守不断变化的监管要求，以及与经营业务相关的其他意外成本的发生。此外，我们继续实施这些计划可能会扰乱我们的运营和业绩。如果由于任何原因，我们实现的收益低于我们的估计，或这些增长计划、策略和运营计划的实施对我们的运营产生负面影响，或成本比我们预期的要多或需要更长的时间才能实现，或者如果我们的假设被证明不准确，我们的业务、运营业绩和财务状况可能会受到损害。

如果我们未能有效地管理我们的增长，我们的开支可能会超过预期，我们的收入可能不会按比例增长或根本不会增长，我们可能无法执行我们的业务策略。

我们于近期的显著增长已经并可能继续对我们的业务、营运及员工构成压力。在此期间，我们还大幅增加了患者访视次数。为有效管理我们目前及预期未来的增长，我们必须继续维持及加强我们的财务及会计系统及资讯科技基础设施。例如，随着我们实施增长战略，我们对企业级可扩展基础设施进行了战略投资，包括IT和技术支持，以继续促进向患者提供虚拟服务。如果我们的企业级基础设施与临床医生和员工的需求不一致，那么我们将无法实现服务的全部功能，也无法确认我们在此类基础设施更新方面的投资回报。

未能有效管理我们的增长亦可能导致我们在发展及营运方面投资过度或投资不足，导致或加剧我们的基础设施、系统或控制措施的弱点，导致营运错误、财务损失、生产力或商机损失，并导致员工流失及剩余员工的生产力下降。我们的增长预计需要大量的资本支出。随着我们扩大和进行相关前期资本支出，包括租赁新中心、开发我们的平台以及在这些中心内雇用临床医生，我们的利润率可能会在这些期间减少，因为在这些中心开业并开始患者访视之前，我们不会确认患者服务收入。倘管理层未能有效管理我们的增长，我们的开支可能比预期增加，我们的收入可能不会增加或增长可能比预期慢，以及我们可能无法实施我们的业务策略，这将对我们的业务、经营业绩及财务状况造成不利影响。

我们面临着对经验丰富的临床医生的竞争，如果我们无法留住临床医生，这可能会增加劳动力成本并降低盈利能力。

我们留住和吸引合格临床医生的能力对我们为患者提供高质量护理的能力以及在我们所服务的社区中成功培养和维持牢固的关系至关重要。如果我们不能招聘和留住经验丰富和合格的临床医生，我们的费用可能会增加，我们的收入可能会下降。

随着我们采取措施减少自然减员和增加临床医生的聘用，我们的劳动力成本增加，主要是由于需要更高的工资和更大的福利，以留住和吸引合格的医疗保健人员，这些增加可能会对我们的盈利能力造成不利影响。为了吸引、培训和留住合格的临床医生，我们提供有竞争力的薪酬和福利方案（包括股权激励计划），这可能继续需要大量投资。该等措施未必足以吸引及挽留我们有效及高效经营业务所需的人才。此外，虽然我们试图以最有效的方式管理整体劳动力成本，但我们管理这些成本的努力可能成效有限，并可能导致营业额增加和其他挑战。

虽然我们的员工目前都没有工会代表，但工会在医疗保健行业内组织运动的活动似乎正在上升，联邦劳动法的某些变化使工会更容易成为认证为员工的谈判代表。在某种程度上，我们很大一部分临床医生将成为工会代表，我们的劳动力成本可能会大幅增加。

此外，雇用新的临床医生涉及挑战，包括管理在每个临床医生的发展和增长期间产生的利润率下降和费用增加的能力。包括工资上涨在内的费用上涨可能会对我们吸引和留住高素质临床医生的能力产生不利影响。我们的新临床医生需要大量的管理时间和资源，可能会导致我们现有的业务运营中断，这可能会损害我们的盈利能力。我们未能成功应对该等挑战及其他因素，可能会对我们追求增长及人力资本策略的业务营运质量及盈利能力造成不利影响。

我们的增长取决于我们招募、获取和留住临床医生的能力。

我们的模式要求我们继续聘请临床医生并建立患者基础，以产生投资回报。当我们进入新市场或在现有市场扩大业务时，由于竞争和地区人口统计，我们可能会在吸引新的临床医生方面遇到困难，也可能会在吸引新患者方面遇到困难，因为患者对我们的品牌缺乏熟悉，我们对当地患者偏好缺乏熟悉，以及患者与非本公司附属公司的临床医生之间存在的关系。我们无法确定我们将产生预期收益或投资回报，或我们的表现不会因我们市场领域新的或扩大的竞争而受到重大不利影响。

我们可能会收购现有的高质量中心，作为我们长期业务战略的一部分，也可能收购其他公司或技术，这可能会转移我们管理层的注意力，导致股东的稀释，以其他方式扰乱我们的运营，我们可能难以成功整合任何此类收购或实现预期收益。

从历史上看，我们的业务策略的一部分一直是收购现有的高质量中心与网络内付款人关系。我们可能会根据我们的策略在未来进行收购，也可能寻求收购或投资于我们认为可以补充或扩展我们的业务和平台、增强我们的能力或以其他方式提供的业务或技术。

增长机会。追求潜在收购可能会转移管理层的注意力，并导致我们在识别、调查和追求合适的收购（无论收购是否完成）方面产生各种费用。

我们也可能因多种因素而无法从收购中心获得预期收益，包括但不限于：

我们未能成功整合或实现收购的预期利益，可能会对我们的业务、经营业绩及财务状况造成不利影响。

此外，我们收购公司的大部分收购价可能分配至收购商誉及其他无形资产，该等资产必须至少每年评估减值。倘我们的收购未能产生预期回报，则我们可能须根据此减值评估程序对经营业绩承担责任，这可能会对我们的经营业绩造成不利影响。

我们可能会决定就收购产生额外债务，或向被收购业务的股权持有人发行普通股或其他证券，这可能会削弱我们现有股东的所有权。我们无法预测未来收购的数量、时间或规模，或任何该等交易可能对我们的经营业绩产生的影响。

我们在竞争激烈的行业经营，如果我们不能有效竞争，我们的业务和财务表现将受到损害。

心理健康市场竞争激烈。我们在一个高度分散的市场中与直接和间接的竞争对手竞争，这些竞争对手对关键利益相关者（如患者、临床医生、付款人合作伙伴、初级保健和其他专科医生合作伙伴）提供不同程度的影响。我们的竞争成功取决于我们能否有效满足主要持份者的需求，以及与竞争对手相比，在规模上取得更好的成果。我们在精神卫生保健市场的各个领域进行竞争，包括传统医疗保健提供者和医疗实践、技术平台、护理管理和协调、数字医疗、远程医疗和健康信息交换。我们市场的竞争涉及不断变化的技术、不断变化的监管要求和行业期望，以及临床医生和患者需求的变化。如果我们不能及时和有效地跟上患者和临床医生不断变化的需求以及不断变化的竞争环境，对我们服务的需求可能会减少，我们的业务和财务表现将受到损害。

我们运营的每个单独的地理区域都有不同的竞争格局。在我们的每个市场，我们都与其他门诊精神卫生服务提供者争夺病人，并与商业付款人签订合同。此外，在招聘精神科医生、APN、心理学家、治疗师和其他医疗保健专业人员方面，我们面临着来自其他临床实践、医院、卫生系统和其他门诊精神卫生服务提供者的激烈竞争。无法吸引新的临床医生将对我们的财务业绩产生负面影响。

我们的竞争对手主要包括其他门诊精神健康提供者，他们亲自或通过虚拟访问提供护理。我们的间接竞争对手还包括间歇性的消费者驱动型点位解决方案，如面对面和虚拟生活指导、数字治疗和支持工具以及其他与精神保健服务相关的技术。除了老牌的精神健康服务提供商，我们还可能面临来自新进入者的额外竞争，包括最近开始在某些市场提供面对面和虚拟精神健康服务的大型零售商。一般来说，我们服务的当地社区的诊所、某些医院和其他门诊精神卫生服务提供者提供的服务与我们提供的服务相似，在某些情况下，我们的竞争对手可能会为患者和门诊精神卫生服务提供者提供比我们更广泛的服务、更灵活的工作时间或更理想的地点，并且可能有更多或更专业的医务人员为患者服务。此外，医疗保健消费者现在能够访问患者满意度数据以及服务的标准收费，以比较竞争对手的门诊精神健康服务提供者；如果我们的任何中心或我们支持的实践在患者满意度调查中取得较差的结果(或低于我们的竞争对手的结果)，或者如果我们的标准收费高于或被认为高于我们的竞争对手，我们可能会吸引更少的患者。额外的质量措施和临床或账单透明度的趋势，包括最近颁布的价格透明度规则，将要求第三方支付者公开他们的定价信息，可能会对我们的竞争地位和患者数量产生负面影响，因为如果患者提供的服务质量被认为与我们的相似，患者可能更愿意使用成本较低的医疗保健提供商。来自专业提供商、医疗机构、零售商、数字健康公司和其他方面的竞争可能会对我们的收入和市场份额产生负面影响。

我们可能会遇到比我们更知名、更长的运营历史或更多资源的竞争对手。此外，我们当前或潜在的竞争对手可能会被拥有更多可用资源的第三方收购。因此，我们的竞争对手可能能够比我们更快、更有效地应对新的或不断变化的机遇、技术，

标准或患者或临床医生的要求，并可能有能力发起或承受实质性的价格竞争。考虑到这些因素，即使我们的模型比我们的竞争对手更有效，当前或潜在的患者或临床医生也可能选择求助于我们的竞争对手。如果我们无法在精神健康市场上成功竞争，我们的业务和前景将受到重大损害。

即使我们竞争的市场实现了我们的预期增长，我们的业务也可能无法以类似的速度增长。

市场机会估计及增长预测受重大不确定性影响，并基于未必准确的假设及估计。特别是，美国整体精神卫生保健市场的规模和增长受重大变量的影响，包括不断变化的监管环境和人口统计数据，这可能难以衡量，估计或量化。估计和预测任何特定市场的增长机会都是困难的，并受到多个变量的影响，如人口增长、潜在患者的集中度和人口密度等。此外，我们可能无法充分渗透包括在我们估计和预测中的某些细分市场，包括由于有限的可部署资金、无效的营销努力或无法在特定市场发展足够的存在以吸引患者或与支付者或初级保健和该市场的其他专科医生合作伙伴签订合同。此外，失业率上升可能导致患者失去保险福利，对他们获得我们服务的能力产生负面影响，进而影响我们的财务表现。因此，有关目标市场规模和预期增长的估计和预测可能被证明是不准确的。即使我们竞争的市场符合我们的规模估计和预期增长，我们的业务可能无法以类似的速度增长，如果在所有。

联邦政府和几个州已经制定了法律，限制网络外服务提供商可以收取和收回此类服务的金额。

2020年12月，根据2021年的《综合拨款法》，《无惊喜法》引入了针对供应商突然计费的保护措施，并于2022年1月1日生效。该规则为医疗保健消费者提供了新的保护措施，防止意外计费和过度成本分摊，并创建了一个争议解决程序，以纠正成本差异。该法案针对提供者的部分要求提供者向未投保的患者（或不向其保险人提出索赔的患者）或患者的保险人提交善意的估计，如果由此产生的账单大大超过所述估计，则可能导致支付纠纷。此外，提供者有责任确保其提供者目录与保险公司的准确性，并可负责不正确的提供者目录指定造成的治疗成本差异。因此，需要有程序性基础设施，以确保遵守《无惊喜法》，防止争端解决和由此产生的不遵守处罚。本法律及任何相关争议或我们的违规行为可能导致我们及时收到付款的能力中断或导致罚款，因此可能对我们的业务造成重大不利影响。

此外，我们开展业务的几个州已经制定或正在考虑类似的法律，适用于拥有州监管保险的患者。例如，佛罗里达州、俄亥俄州和得克萨斯州已经采用了自己的余额计费法，在某些情况下，禁止网络外供应商向患者收取超过网络内费率的费用。这些措施可能会限制我们在未与患者保险公司签订合同的情况下提供的服务收取和收回的金额，因此可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。此外，该等措施可能影响我们与若干付款人订立合约的能力，并可能导致（且该等变动的前景可能导致）付款人终止与我们的合约及我们的支持惯例，进一步影响我们的业务、财务状况、经营业绩及现金流量。此外，联邦和州一级的额外立法将导致主要第三方支付者利用这项立法或相关变化作为终止和重新谈判现有偿还率的机会。

患者的经济压力以及经济条件可能会对我们的患者数量产生不利影响。

我们可能会因病人不愿为我们的临床医生支付治疗费用而受到不利影响。失业人数的增加通常意味着更多的人没有医疗保险来帮助支付服务费用，从而增加了人们在无力支付费用时选择不寻求治疗的可能性。由于经济状况或其他因素的变化，患者应收款项的增长或该等账户的收款能力下降，可能对我们的业务、经营业绩及财务状况造成不利影响。此外，高免赔额保险计划的患者可能不太可能寻求治疗，因为预期自付费用较高。

我们的虚拟服务可能会获得低于同类面对面服务的补偿，这将对收入和经营业绩造成负面影响。

有时，我们可能会在尚未通过与虚拟服务和亲自护理报销率之间的平等有关的法律的州开展业务，因为目前不到一半的州要求报销远程医疗的支付平等。如果我们无法签订区域付款人合同，规定面对面服务和虚拟服务之间的补偿平等，私人付款人可能无法以与该市场内所有患者面对面护理相同的费率为虚拟服务进行补偿。目前，我们对虚拟服务和亲自护理的补偿率大致相似。这是由我们与付款人合作伙伴或付款人政策的合同安排驱动的。如果我们无法根据这些条款签订或续签付款人合同，或者付款人政策发生变化，我们可能会获得比这些州的面对面服务更低的虚拟服务补偿，

将对我们在该等市场的收入产生负面影响，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

未能及时或准确地为我们的服务收费可能会对我们的患者服务收入、信贷损失和现金流产生负面影响。

我们的服务收费很复杂。在付款前或在评估患者支付此类服务的能力之前提供精神健康服务的做法可能会对我们的患者服务收入、信贷损失和现金流产生重大负面影响。我们为众多和不同的付款人收费，包括自费患者和各种形式的商业保险提供者。不同的付款人通常有不同形式的计费要求，在收到所提供服务的付款之前必须满足这些要求。自费患者和第三方支付者可能无法支付服务费用，即使他们已经正确收费。我们的补偿通常取决于我们提供适当的程序和诊断代码。不正确或不完整的文件和账单信息可能导致不支付所提供的服务或减少偿还额。可能使我们的账单复杂化的其他因素包括不同付款方之间类似服务的覆盖范围不同，以及难以遵守特定合规要求、编码和责任方规定的各种其他程序。如果与我们的服务账单相关的复杂性导致我们的现金收取延迟，我们承担与应收账款账龄相关的账面成本增加的财务风险以及信贷损失的潜在增加。此外，销售未完成天数的任何增加也可能对我们的现金流产生负面影响。

根据我们的商业付款人合同以及联邦和州计划，我们面临检查、审查、审计和调查。这些审计可能会产生不利的结果，可能会对我们的业务产生负面影响，包括我们的经营业绩、流动性、财务状况和声誉。

我们接受各种检查、审查、审计和调查，以验证我们遵守适用法律法规以及任何付款人特定要求。商业付款人和政府项目保留进行审计的权利。我们亦定期进行内部审核及检讨我们的监管合规性。不利的检查、审查、审计或调查可能导致：

我们过去及将来可能被要求退还我们已支付的款项及/或支付罚款及处罚，因为这些检查、审查、审计及调查。如果发生不利的检查、审查、审计或调查以及出现上述任何结果，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。此外，与遵守这些检查、审查、审计或调查有关的法律、文件制作和其他费用可能很大。

我们依赖于在聘用时根据我们的保险合同对我们的临床医生进行认证。

我们负责为现有和新的临床医生颁发认证，我们所有的临床医生都需要通过我们或签约的第三方认证。完成认证所需的时间和费用因付款人和地区而异，在很大程度上超出了我们的控制范围。完成认证的任何延迟将导致临床医生就诊患者的延迟，并导致产生收益的延迟，这可能会对我们的业务造成重大影响。我们可能无法为未来可能收购的新中心授权认证，这可能导致进入新市场的延迟。我们的临床医生未能维护证书和许可证的任何情况都可能导致我们为患者提供护理的能力出现延误，从而对我们的声誉和业务造成不利影响。如果我们需要支付与新临床医生认证相关的费用，金额超过我们的预期，我们对财务状况和经营业绩的预测可能与管理层的预期不一致。

我们的业务有赖于我们有能力有效地投资、改进和妥善维护我们的信息技术和其他业务系统的不间断运行和数据完整性。

我们的业务依赖于维护有效的信息系统以及我们用于服务患者、支持临床医生和付款方合作伙伴以及运营我们的业务的数据的完整性和及时性。由于我们收集和管理的大量数据，硬件故障或系统错误可能导致数据丢失或损坏，或导致

我们收集的信息不完整或包含我们合作伙伴认为重要的不准确之处。如果我们的数据因欺诈或其他错误而被发现不准确或不可靠，或者如果我们或我们聘用的任何第三方供应商未能有效维护信息系统和数据完整性，我们可能会遇到运营中断，这可能会影响我们的患者和临床医生，并阻碍我们为患者提供护理、留住和吸引患者、建立储备，及时、准确地报告财务业绩，并遵守监管规定等。此外，随着我们实施新系统及╱或升级现有系统，我们增加了暂时或长期中断的风险，从而可能对我们的业务造成不利影响，我们面临的网络安全漏洞及故障风险也增加。

我们的信息技术策略和执行对我们的持续成功至关重要。我们必须继续投资于长期解决方案，使我们能够预测患者的需求和期望，改善患者的体验，在市场中发挥差异化作用，防范快速变化的网络安全风险和威胁，并跟上不断发展的隐私和安全法律、要求和法规，包括PCI DSS等支付制度的变化。我们的成功在很大程度上取决于维持现有技术系统的有效性，以及继续提供和增强技术系统，以成本效益和资源效益的方式支持我们的业务流程。我们发现了我们在信息技术职能方面的某些弱点。见“—与我们普通股有关的风险—我们已发现财务报告内部控制的重大弱点，并可能在未来发现其他重大弱点或未能维持有效的财务报告内部控制系统。如果我们对重大弱点的补救措施无效，或者我们未能建立和维持对财务报告的有效内部控制，我们及时准确地编制财务报表或遵守适用法律法规的能力可能会受到损害，这可能会损害我们的业务，并对我们普通股的价值产生负面影响。

不断增加的监管和立法变化对我们的信息技术基础设施提出了额外的要求，这可能会对与我们的技术平台战略举措相关的其他项目的可用资源产生直接影响。此外，最近的趋势是，患者在医疗保健中的参与度更高，需要新的增强技术，包括更复杂的移动设备应用程序。技术之间的连接正变得越来越重要。我们和我们的第三方供应商还必须开发新的系统，以满足当前的市场标准，并跟上信息处理技术的不断变化、不断发展的行业和监管标准以及患者需求的步伐。如果不这样做，可能会带来合规性挑战，并阻碍我们以竞争方式为患者提供护理的能力。此外，由于系统开发项目是长期性的，它们可能比预期完成的费用高，而且在完成后可能无法产生预期效益。未来可能需要或出现额外的开发项目，而我们可能没有必要的资源来完成该等开发项目。此外，我们的竞争对手或未来竞争对手的技术进步可能会导致我们的技术或未来的技术变得缺乏竞争力或过时。我们未能有效投资、实施改善及妥善维护我们的信息技术及其他业务系统的不间断运作及数据完整性，可能会对我们的经营业绩、财务状况及现金流造成不利影响。同样，如果我们的第三方供应商未能有效地投资、实施改进和妥善维护其自身信息技术系统的不间断运行和数据完整性，则其系统或网络中断可能导致我们自身系统和业务运营中断。

如果我们不能以合理的条款授权使用技术，我们提供数字服务（包括虚拟访问）和开发技术平台的能力将受到限制。

我们授权使用与我们的数字服务相关的技术，包括虚拟访视、患者访视计划、患者—临床医生匹配和其他服务，并且，在未来，我们可能会识别我们可能需要授权的其他第三方知识产权，以从事我们的业务。然而，此类许可证可能无法以可接受的条款提供或根本无法提供。第三方知识产权的许可或收购是一个竞争性的领域，几个更成熟的公司可能会采取策略，以许可或收购我们可能认为有吸引力或必要的第三方知识产权。这些成熟的公司由于其规模、资本资源和更大的开发或商业化能力，可能比我们具有竞争优势。此外，此类许可可能是非排他性的，这可能使我们的竞争对手访问授权给我们的相同知识产权。如果我们无法以可接受的条款或根本无法签订必要的许可证，如果任何必要的许可证随后被终止，如果我们的许可证未能遵守许可证的条款，如果我们的许可证未能防止第三方的侵权，或者如果许可证的知识产权被发现无效或不可执行，我们的业务可能会受到不利影响。此外，我们在努力开发替代品时可能遇到拖延和其他障碍。

我们租赁了所有的中心，可能会遇到与租赁终止、租赁费用自动扶梯、租赁延期和特殊费用有关的风险。

我们目前租赁了所有的中心。我们的租约年期一般介乎一至七年。我们的每一份租约都规定出租人可以终止租约，但在适用的补救条款的前提下，出租人可以出于多种原因终止租约，包括但不限于未能按规定支付租金或违反租约条款而未在规定的通知期内得到补救，包括放弃空间、使用租约不允许的用途的空间、未能保持房屋处于良好状态、或者创造和维持一个讨厌的东西。倘租赁协议终止，我们可能无法按类似或更佳条款订立新租赁协议，或根本无法订立新租赁协议。

我们的租赁责任通常包括每年固定租金介乎2%至3%的自动扶梯或基于消费者价格指数的可变租金自动扶梯。这些自动扶梯可能会影响我们履行某些义务和财务契约的能力，

对我们的经营业绩、流动资金和财务状况造成额外负担，特别是如果该等自动扶梯率超过我们的经营业绩增长。

由于我们不断扩张，且租赁开始日期不同，因此每年可能会有若干租赁到期。我们的租赁或许可协议通常提供续订或延期选择。该等权利将来可能无法行使，或我们可能无法满足行使任何该等续期或延期的先决条件。倘吾等未能于现有租赁期结束时或之前重续或延长租赁，或倘该等选择权之条款对吾等不利或不可接受，吾等之业务、财务状况及经营业绩可能受到不利影响。

根据有约束力的租赁协议租赁中心可能会限制我们退出市场的能力。例如，如果受租赁约束的中心变得无利可图，我们可能被要求继续经营该中心，或者，如果业主允许，关闭该中心，我们可能仍有义务支付该中心的租金。就二零二三年的房地产优化计划而言，我们就关闭该等中心产生了特别费用，包括租赁终止成本及减值费用，导致并可能继续减少我们的溢利，并对我们的业务、财务状况或经营业绩造成不利影响。

倘发生违约事件，我们的业主可采取的补救措施一般包括但不限于终止该租赁协议、收回及收回租赁物业，以及要求我们继续承担该租赁协议项下的所有责任，包括该租赁协议项下的租金与因收回租赁物业而应付的租金之间的差额，或要求我们支付该租赁协议期限剩余的租金的净现值。行使该等补救措施可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩及流动性造成不利影响。

我们依赖我们的行政团队，失去一名或多名行政人员或关键员工，或无法吸引和留住高技能员工，可能会损害我们的业务。

我们的成功主要取决于我们的主要行政人员的持续服务。该等行政人员为自愿雇员，因此他们可随时终止与我们的雇佣关系，恕不另行通知。我们也不持有任何关键人物的人寿保险政策。我们的任何行政人员或高技能的技术和管理人员的任何过渡或服务的损失都可能对我们实施业务战略的能力产生破坏性影响。此外，该等过渡或离职可能导致我们产生营运开支增加、转移管理资源及注意力，或以其他方式对我们的业务、内部监控、财务状况或营运业绩造成不利影响。管理层的转型必然会导致一些机构知识的流失，这会对这一阶段的战略和运营执行产生负面影响。如果我们的行政人员有额外的变动，我们可能无法成功管理和发展我们的业务，我们的经营业绩、企业目标的执行、内部监控和财务状况可能因此而受到影响。倘我们未能充分规划行政人员的继任，或未能有效招聘、整合、挽留及发展关键人才及╱或使我们的人才与业务需求保持一致，则我们的业务将受到损害。

针对我们的诉讼，包括与商业纠纷或雇佣索赔有关的诉讼，可能会花费高昂且耗时。

我们可能并在未来不时成为法律诉讼、索赔和查询的对象，例如我们的合作伙伴就商业纠纷提出的索赔、消费者集体诉讼索赔、我们现任或前任雇员提出的雇佣索赔或其他索赔或诉讼。例如，2023年上半年，两起相关的混合集体/集体诉讼诉讼，标题如下： Armand等人诉LifeStance Health Group，Inc.和Jessica McAfee等人诉LifeStance Health Group，Inc.，由代表公司雇员的推定集体或阶级对公司提起诉讼，涉及预付补偿金和据称的工作时间不足，并于2023年4月26日，集体诉讼标题为： Strong诉LifeStance Health Group，Inc.是由一个假定的类代表公司网站的用户谁声称各种隐私相关的索赔的公司在其网站上使用像素技术。一名地区法院法官于2023年12月19日驳回了该投诉，但不具偏见。原告提出了一项修改后的申诉，此事仍在进行中。

诉讼可能导致大量成本、和解和判决，并可能转移管理层的注意力和资源，这可能会严重损害我们的业务、财务状况和经营业绩。保险可能不涵盖此类索赔，可能无法提供足够的付款来支付解决一个或多个此类索赔的所有费用，并且可能无法继续以我们可接受的条款提供。对我们提出的索赔如果没有投保或投保不足，可能会导致意外成本，从而导致分析师或潜在投资者降低他们对我们业绩的期望，这可能会降低我们普通股的市场价格。

自然或人为灾害及其他类似事件可能会严重扰乱我们的业务，并对我们的业务、财务状况及经营业绩造成负面影响。

我们的中心可能会受到自然或人为灾害的损害或无法运作，包括地震、停电、火灾、洪水、核灾难和恐怖主义行为或其他犯罪活动，这使我们在一段时间内难以或不可能经营我们的业务。尽管我们在面对面和数字环境下提供护理，但我们运营中的此类中断可能对我们的业务和运营业绩造成负面影响，并损害我们的声誉。虽然我们拥有保险单，涵盖我们租赁的财产的损坏，但该保险可能不足以补偿可能发生的损失。任何此类

损失或损害可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。此外，我们的医生合作伙伴的设施可能会受到此类自然或人为灾难的损害或无法运作，这可能会对我们的业务和运营造成干扰、困难或其他负面影响，就我们的综合护理模式而言。

我们、我们的临床医生和支持的实践可能会受到医疗责任索赔的影响，这可能导致我们产生重大费用，并可能要求我们支付重大损害赔偿，如果没有保险。

我们的业务涉及针对我们、我们的临床医生和我们支持的实践的医疗责任索赔风险。虽然我们、我们的临床医生和我们支持的业务以我们认为适当的金额购买医疗事故索赔保险，但成功的医疗责任索赔可能导致超出我们和我们的临床医生保险范围的重大损害赔偿。我们支持的实践和临床医生都有专业责任保险，我们还分别有专业责任保险，涵盖医疗事故索赔。此外，专业责任保险费用昂贵，保险费在未来可能大幅增加，特别是随着我们扩大服务范围。因此，我们的临床医生、我们支持的实践或我们未来可能无法以可接受的成本或根本无法获得足够的专业责任保险。

针对我们提出的任何未完全由保险覆盖的索赔可能会导致高昂的辩护费用，导致我们面临重大损害赔偿，并转移我们管理层和我们附属医疗集团对我们业务的注意力，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，任何索赔都可能对我们的业务或声誉产生不利影响。

如果我们未能以成本效益的方式发展广泛的品牌知名度并维持我们的声誉，或者如果我们未能实现和维持市场对我们精神健康服务的认可度，我们的业务可能会受到影响。

我们相信，发展和保持对我们品牌的广泛认知，并保持我们为患者提供高质量护理的声誉，对于吸引新患者和临床医生以及维持现有患者和临床医生至关重要。此外，我们与初级保健和其他专科医生合作伙伴建立了越来越多的战略关系，以发展我们的综合护理模式和转诊网络。市场对我们服务和患者获取的接受度取决于教育人们、支付方和合作伙伴，了解我们平台与替代品相比的独特功能、易用性、积极的生活方式影响、功效、质量和其他感知优势。特别是，市场接受度取决于我们是否有能力充分饱和特定地理区域，为当地患者提供护理。所需的饱和度取决于当地市场的需要和该市场的病人的偏好。此外，我们依靠转介及投放广告来传播品牌知名度。转诊依赖于患者通过我们的服务和临床医生传递积极的经验。如果我们未能成功地向现有和潜在患者、临床医生和支付方展示我们平台的好处，如果我们无法在方便患者的位置充分饱和市场，或者如果我们无法获得支付方和医生合作伙伴对我们的模式和服务的支持，我们的患者保留率可能低于预期。此外，患者或临床医生的损失或不满可能会严重损害我们的品牌和声誉，抑制我们服务的广泛采用，减少我们的收入，并削弱我们吸引或留住患者和临床医生的能力。

我们的品牌推广活动可能不会产生知名度或增加收入，即使有，任何收入的增加也可能无法抵消我们在建立品牌时产生的费用。如果我们不能成功地推广和维护我们的品牌，我们可能无法吸引或留住患者、临床医生、付款人和医生合作伙伴，这些都是实现我们的品牌建设努力的充分回报或实现我们寻求的广泛品牌知名度所必需的。

如果我们的商标和商号没有得到充分的保护，我们可能无法在我们感兴趣的市场上建立知名度，我们的竞争地位可能会受到损害。

我们拥有的注册或未注册的商标或商号可能会受到质疑、侵犯、规避、宣布通用、失效或被确定为侵犯或稀释其他商标。我们可能无法保护我们在这些商标和商品名称上的权利，我们需要这些来建立潜在患者和临床医生的知名度。此外，第三方已经并可能在未来申请注册与我们的商标相似或相同的商标，从而阻碍我们建立品牌标识的能力，并可能导致市场混乱。如果他们成功注册或发展了此类商标的普通法权利，而我们未能成功挑战此类第三方权利，我们可能无法利用这些商标来发展我们的技术平台或其他服务的品牌认知度。此外，其他注册商标或商标的所有者可能会提出商号或商标侵权索赔，这些商标或商标包含我们的注册或未注册商标或商号的变体。如果我们无法建立或保护我们的商标和商号，或者如果我们无法根据我们的商标和商号建立名称认知度，我们可能无法有效竞争，这可能会损害我们的竞争地位、业务、财务状况、运营结果和前景。

我们的季度业绩可能会大幅波动，这可能会对我们普通股的价值产生不利影响。

我们的季度运营结果各不相同，未来可能会有很大差异，对我们的运营结果进行逐期比较可能没有意义。因此，不应依赖我们的季度业绩来预测未来。

性能。我们的季度财务业绩可能会因各种因素而波动，其中许多因素是我们无法控制的，包括但不限于以下因素：

如果我们不能筹集更多资本或产生未来执行增长战略所需的现金流，可能会降低我们成功竞争的能力，并损害我们的运营结果。

我们可能需要筹集额外的资金，我们可能无法以优惠的条件获得额外的债务或股权融资，或者根本无法获得。如果我们筹集额外的股权融资，我们的证券持有人可能会经历他们的所有权权益严重稀释。如果我们从事额外的债务融资，我们可能被要求接受限制我们产生额外债务的能力的条款，迫使我们维持特定的流动性或其他比率，或限制我们支付股息或进行收购的能力。此外，LifeStance Health Holdings，Inc.、Lynnwood Intermediate Holdings，Inc.、Capital One、National Association及其每一贷款方之间的信贷协议(日期为2022年5月4日，经修订)中的契约限制了我们获得额外债务的能力，任何未能遵守这些契约将导致惩罚或违约，可能进一步限制我们的流动性或限制我们获得融资的能力。如果我们需要额外的资本，而又不能以可接受的条件筹集，或根本不能筹集，我们可能不能：

因此，如果不能筹集额外资本或产生未来执行增长战略所需的现金流，可能会降低我们成功竞争的能力，并损害我们的运营业绩。

与医疗保健和数据隐私监管相关的风险

我们在一个受到严格监管的行业开展业务，如果我们未能遵守这些法律和政府法规，我们可能会受到惩罚，或被要求对我们的运营进行重大改变，或者遭遇负面宣传，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

美国医疗保健行业受到联邦和州政府的严格监管和密切审查。全面的法律和法规管理我们提供服务和向政府计划和私人付款人收取费用的方式，我们与受支持的临床医生、供应商和患者的合同关系，我们的营销活动和我们运营的其他方面。特别重要的是：

由于这些法律的广泛性、频繁的更新，以及需要将某些活动符合现有的法定例外和安全港之一，我们的一些商业活动可能会受到一项或多项此类法律的挑战。实现和维持对这些法律的遵守可能会被证明是代价高昂的。不遵守这些法律和其他法律可能会导致民事和刑事处罚，如罚款、损害赔偿、多付款项退还、失去参保资格以及被排除在联邦医疗保险和医疗补助计划之外。我们被发现违反这些法律法规的风险增加了，因为其中许多法律法规没有得到监管部门或法院的充分解释，其条款有时会受到各种解释和更新。我们未能准确预测这些法律和法规在我们业务中的应用，或任何其他未能遵守监管要求的情况，都可能为我们造成责任，并对我们的业务产生负面影响。任何针对我们违反这些法律或法规的行为，即使我们成功地进行了辩护，也可能导致我们招致巨额法律费用，转移我们管理层对业务运营的注意力，并导致负面宣传。

为了强制遵守联邦法律，美国司法部和OIG继续对医疗保健提供者进行审查，这导致了医疗保健行业的一系列调查、起诉、定罪和和解。处理调查可能会耗费时间和资源，并可能分散管理层对业务的注意力。任何此类调查或和解都可能增加我们的成本，或以其他方式对我们的业务产生不利影响。此外，由于联邦虚假索赔法案可能带来巨大的金钱风险，该法案规定，每一项虚假索赔或陈述有三倍的损害赔偿和强制性的最低罚款13,508美元至27,018美元，医疗保健提供者往往在不承认对重大和实质性金额承担责任的情况下解决指控，以避免诉讼程序中可能判给三倍损害赔偿的不确定性。此类和解往往包含额外的遵守和报告要求，作为同意法令、和解协议或公司诚信协议的一部分。鉴于实际和潜在的和解金额巨大，预计政府将继续投入大量资源，调查医疗保健提供者遵守医疗保健报销规则以及欺诈和滥用法律的情况。

我们现在是，将来也可能是各种诉讼、要求、索赔的一方， 魁担诉讼、政府调查和审计(包括因我们有义务自我报告涉嫌违法行为而导致的调查或其他行动)和其他法律事项，其中任何一项都可能导致对我们的巨额经济处罚或奖励、强制退款、我们支付的大量款项、需要改变我们的业务做法、未来被排除在Medicare、Medicaid和其他医疗保健计划之外以及可能的刑事处罚，任何这些都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响，并对我们的声誉造成实质性损害。

管理医疗服务提供的法律、法规和标准未来可能会发生重大变化。我们不能向您保证，任何新的或更改的医疗法律、法规或标准不会对我们的业务产生实质性的不利影响。我们不能向您保证，司法、执法、监管或认证机构对我们业务的审查不会导致可能对我们的运营产生不利影响的决定。

与医疗保健相关的法规正在演变，我们提供跨地区虚拟服务的能力可能会受到阻碍。

在不确定的监管环境中，我们的运营可能会受到各种法律和法规的直接和间接采用、扩展或重新解释的影响。为了遵守这些未来的法律和法规，我们可能需要以无法确定的、可能是巨额的初始金钱和经常性费用来改变我们的做法。这些额外的货币支出可能会增加未来的管理费用，这可能会对我们的运营结果和我们在某些司法管辖区提供虚拟服务的能力产生实质性的不利影响。政府监管的领域，如果改变，可能会让我们付出高昂的代价：管理医生行医和其他有执照的职业的规则；与精神科医生和其他有执照的精神健康专业人员的执照要求有关的法律；限制企业行医和专业费用分摊的法律；管理在线环境中处方开具的法律；影响医疗服务提供者的联邦和州反垄断法；网络安全和隐私法；以及关于区分独立承包商和员工的法律和规则。

此外，一些州对提供虚拟服务实行了不同的标准，有时甚至是额外的标准。这种监管格局的不可预测性意味着，有关护理和报销标准的政策可能会突然改变。倘成功的法律挑战或相关法律出现不利变动，而我们未能相应地调整业务模式，则我们在受影响司法权区的业务将受到干扰，可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。倘我们须调整业务模式，则我们可能仅限于亲自提供服务，这可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

我们经营业务所在的几个州已经采纳了影响医疗行业交易的竞争和医疗规划法。一些州要求州机构就涉及医疗保健提供者的拟议交易进行通知、备案和/或批准。这些程序可能需要很长时间，需要缴纳备案费，导致需要某些业务变动的情况，并包括对服务成本和质量进行定期年度审查等。例如，加利福尼亚州的法律要求至少提前90天通知州卫生保健服务部下属的卫生保健负担能力办公室（Office of Health Care Affordability），这些交易将于2024年4月1日或之后结束，并要求提供与提交文件有关的大量文件。该等法律及相关国家机构的执法水平会不断变化及诠释，遵守该等法律可能会对我们的业务造成不利影响。

我们依赖于我们与受支持业务（我们并非拥有）的关系来提供医疗保健服务，如果该等关系被破坏或我们与该等实体的安排受到法律挑战，我们的业务将受到损害。

禁止药物的企业实践以某种形式存在，通过法规，法规，医学委员会或司法部长指导，或判例法，在我们经营的某些州。这些法律一般禁止非专业人员或实体从事医学或心理学实践，旨在防止无执照的个人或实体干涉或不适当地影响提供者的专业判断。由于企业医疗实践原则的盛行，包括在我们开展业务的某些州，我们与我们支持的实践订立管理服务合同，为这些实践提供广泛的行政和运营支持服务。根据LifeStance与各受支持业务之间的管理合约，我们提供各种行政及管理服务，以换取管理服务合约所载的管理费。倘本公司从受支持业务收取现金费用的能力有限，则本公司将该等现金用于增长、偿债或其他用途的能力可能会受损，因此，本公司的经营业绩及财务状况可能会受到不利影响。此外，支持的实践由我们的首席医疗官和其他持牌临床领导层员工拥有。如果任何此类员工死亡或残疾或发生某些其他触发事件，我们保留将所支持业务的所有权转让给另一名持牌医生的权利。

我们在特定美国州提供医疗和虚拟服务的能力直接取决于适用的法律，这些法律适用于医疗或其他专业的实践，医疗保健服务和费用分配，这些法律受不断变化的政治，监管和其他影响。美国州认为特定行为或关系构成医学或其他专业实践的程度会受到专业委员会和州检察长等的变化和不断演变的解释，其中每个人都有广泛的自由裁量权。存在一种风险，即某些司法管辖区的美国州当局可能会发现，我们与门诊精神卫生实践的合同关系（管理医疗和虚拟服务的提供以及行政和运营支持费用的支付）违反了禁止企业医疗或其他专业实践和费用分享的法律。指控违反这些州原则的诉讼并不罕见，目前的案件针对一家国家急诊医生人力资源公司，该公司于2024年1月在加利福尼亚州开始，可能会对我们在加利福尼亚州的业务运营产生影响。每个州可能认为特定行为或合同关系构成职业判断的不当影响的程度因州而异，并受州许可委员会和州总检察长等不断变化的解释。因此，我们必须持续监察我们在每个司法管辖区遵守法律的情况。我们的活动和安排，如果受到质疑，可能会被发现违反了法律。此外，管理医学或其他专业实践的法律和规则，包括虚拟服务的提供，以及一个或多个司法管辖区的费用划分可能会以不利的方式改变我们的业务。虽然管理合同禁止我们控制、影响或以其他方式干预，

虽然我们不能保证所支持的临床医生从事医学和其他专业的合同安排和活动不受美国州当局的审查，并且临床医生保留对医学或其他专业和临床服务提供的所有方面的独家控制权和责任，我们也不能保证后续对企业实践和费用分割法的解释不会限制我们的业务运营。州企业实践理论还经常对帮助医疗或其他职业的企业实践的医疗临床医生本身进行惩罚，这可能会阻碍临床医生参与我们的网络。如果成功的法律挑战或相关法律的不利变化发生，而我们无法相应地调整我们的业务模式，我们在受影响司法管辖区的运营将受到干扰，这可能会损害我们的业务。

虽然我们预计我们与我们支持的实践的关系将继续下去，但我们与这些实体或支持的实践之间的关系发生实质性变化，无论是由于实体之间的纠纷、政府监管机构的挑战、政府监管的变化，还是失去这些关系或与门诊精神健康实践的合同，都可能削弱我们为患者提供服务的能力，并可能损害我们的业务。

医疗改革立法以及医疗行业和医疗支出的其他变化对我们的影响目前尚不清楚，但可能会损害我们的业务。

我们的收入依赖于医疗行业，可能会受到医疗支出、报销和政策变化的影响。医疗保健行业受到不断变化的政治、监管和其他影响。2010年经《医疗和教育和解法案》(简称《平价医疗法案》或《ACA》)修订的《患者保护和平价医疗法案》对医疗保健的提供和报销方式进行了重大改变，并增加了美国未参保和保险不足人口获得医疗保险福利的机会。

由于即将到来的2024年大选，人们可能会重新产生挑战ACA的兴趣。

自ACA颁布以来，还提出并通过了对提供者补偿的其他立法修改。这些变化包括根据2011年的预算控制法案(称为联邦医疗保险自动减支)以及随后的延期，每个财年向提供商支付的联邦医疗保险总额减少高达2%，该法案始于2013年，将一直有效到2030年。医生还受到其他可能影响我们业务的法律的约束，例如2015年的《联邦医疗保险接入和芯片重新授权法案》(“MACRA”)，该法案要求医生报告对某些质量和健康记录举措的遵守情况。新的法律可能会导致联邦医疗保险和其他医疗保健资金的进一步减少，这可能会对客户需求和我们业务的可负担性以及我们的财务运营结果产生实质性的不利影响。

监管环境的这种变化也可能导致我们付款人组合的变化，这可能会影响我们的运营和收入。此外，ACA的某些条款授权自愿示范项目，其中包括为急诊、住院医院服务、医生服务和医院护理的急性发作后服务制定捆绑付款。此外，ACA可能会普遍增加医疗成本，从而对支付者产生不利影响，这可能会对行业产生影响，并可能影响我们的业务和收入，因为支付者试图通过降低其他领域的成本来抵消这些增加。其中一些条款仍在执行中，目前还不能确定这些变化对我们的全部影响。

ACA未来修正案的不确定性，以及改革医疗保健和政府保险计划的新立法提案，以及美国管理医疗保健的趋势，可能会导致对我们服务的需求和价格下降。我们预计未来将采取更多的州和联邦医疗改革措施，其中任何一项都可能限制联邦和州政府以及其他第三方付款人为医疗产品和服务支付的金额，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

如果我们或我们供应商的安全措施失效或遭到破坏，未经授权访问我们员工、患者或合作伙伴的数据，我们的系统可能会被视为不安全，我们可能会招致重大责任，包括通过私人诉讼或监管行动，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会失去患者和合作伙伴。

我们的业务涉及存储和传输专有信息和敏感或机密数据，包括员工和其他人的个人信息，以及我们患者的PHI。一些法律和法规要求我们确保这些信息的安全。由于我们存储和传输的信息极其敏感，我们和第三方供应商的计算机、网络和通信系统基础设施的安全特性对我们业务的成功至关重要。我们的安全功能和流程或我们对第三方和相关硬件和软件的审查和监督可能不足以满足所有情况。我们还对第三方供应商及其计算机系统和软件选择行使有限的控制权，这增加了我们对他们提供的技术和信息服务问题的脆弱性。有决心的威胁参与者有可能通过足够的技能、资源和时间渗透我们的安全或我们供应商的安全，而且他们可能会

长时间逃避侦查。我们或我们的第三方供应商的网络、托管服务提供商或供应商系统的破坏或故障可能由各种情况和事件引起，包括第三方行为、员工疏忽或错误、渎职、计算机病毒、计算机黑客的网络攻击（如拒绝服务和网络钓鱼攻击）、民族国家攻击、政治抗议、升级或更换软件和数据库过程中的故障、停电、硬件故障、电信故障、软件错误或不兼容、用户错误或灾难性事件。近年来，信息安全风险普遍增加，原因是新技术的扩散以及网络攻击者的复杂程度和活动日益提高。我们还依赖一个涉及许多第三方的技术供应链，其中一些人可能不为我们所知，而这些公司中的每一家也可能对我们的患者、运营和声誉构成潜在风险。黑客和数据窃贼越来越老练，并进行大规模和复杂的自动化攻击，包括针对医疗保健行业的公司。随着网络威胁的不断演变，我们和我们的第三方供应商可能无法预测所有潜在威胁。我们可能需要花费额外的资源来进一步加强我们的信息安全措施和/或调查和补救任何信息安全漏洞。如果我们或我们的第三方供应商的安全措施失败或被破坏，可能导致未经授权的人访问敏感的患者数据（包括PHI），我们的数据丢失或损坏，或无法访问数据源、处理数据或向患者提供我们的服务。安全事件甚至可能在很长一段时间内未被发现，我们或我们的第三方供应商可能无法预测此类威胁和攻击或实施适当的预防措施。例如，在2024年2月，UnitedHealth集团宣布其Change Healthcare信息技术系统将在一段不确定的时间内关闭，这可能会损害我们的运营，包括我们处理保险索赔、收取付款和确认患者保险资格的能力，以及第三方药房填写我们临床医生可能为患者开具的电子处方的能力。此类故障或违反我们或我们的第三方供应商的安全措施，或我们或我们的第三方供应商未能及时有效解决此类故障或违反行为，可能严重损害我们的声誉，对患者、供应商或投资者对我们的信心产生不利影响，并减少现有和潜在患者对我们服务的需求。此外，我们可能面临诉讼、违约损害赔偿、罚款或违反适用法律或法规的监管行动，并为遵守适用的数据泄露通知法律和实施补救措施以防止未来发生和减轻过去的违规行为而产生重大成本。虽然我们为某些安全和隐私损害以及相关费用投保，但我们可能无法投保或投保足以补偿所有责任的保险，并且在任何情况下，保险无法解决安全事故可能导致的声誉损害。

我们的董事会定期听取有关网络安全和风险管理问题的简报，我们已实施多项程序以避免网络威胁和保护隐私。然而，我们针对此类举措实施的流程可能不足以防止或检测对机密、专有或敏感数据（包括个人数据）的不当访问。此外，数据隐私和网络安全领域的人才竞争非常激烈，我们可能无法聘请、培养或留住能够充分发现、缓解或补救这些风险的合适人才。我们未能遵守或成功实施流程，以应对不断变化的网络安全威胁以及该领域不断变化的法律或监管要求，可能导致法律责任或损害我们在市场上的声誉。

如果攻击者访问我们的网络或我们的第三方供应商的网络，包括使用授权用户的受损凭证，我们面临的风险是攻击者可能成功利用该访问来危害其他系统和数据。某些可能提高我们系统安全性的措施，例如数据加密（包括静态数据加密）、加强监控和日志记录、扫描源代码错误或部署多因素身份验证，广泛部署需要花费大量的时间和资源，而且这些措施可能无法及时部署或有效抵御攻击。随着网络安全威胁的不断发展，我们可能需要花费大量额外资源，以继续修改或加强我们的保护措施，或调查和补救任何信息安全漏洞。未能实施、维持及升级足够的保障措施可能会对我们的业务造成重大不利影响。

我们的信息系统必须不断更新、修补和升级，以防范已知漏洞。新漏洞的数量明显增加，补丁和其他补救措施的重要性也明显增加。除了纠正新发现的漏洞外，以前发现的漏洞也必须不断得到解决。因此，我们面临网络攻击者在这些已知漏洞被解决之前利用的风险。由于我们运营的系统和平台、供应商为其产品发布安全补丁的频率增加、需要测试补丁，以及在某些情况下在部署补丁之前与客户和供应商协调，我们持续面临无法及时部署补丁的重大风险。随着我们收购并努力整合更多中心，这些风险可能会加剧。我们还依赖第三方供应商来保持其系统的修补和安全，以保护我们的信息系统和数据。与这些活动有关的任何故障以及我们的信息系统的任何破坏都可能导致重大责任，并对我们的业务、声誉和财务状况造成重大不利影响。

我们使用和披露PII（包括PHI）受联邦和州隐私和安全法规的约束，我们未能遵守这些法规或充分保护我们持有的此类信息可能导致重大责任或声誉损害，进而对我们支持的实践、支持的临床医生、患者基础和收入造成重大损害。

以电子方式存储、维护、接收或传输的PII的隐私和安全在美国是一个重大问题。虽然我们努力遵守所有适用的隐私和安全法律法规，以及我们自己发布的隐私政策，隐私法律标准，包括但不限于联邦贸易委员会执行的“不公平”和“欺骗”。

以及州总检察长以及十几个州的全面隐私法，继续发展，任何不遵守或被认为不遵守的行为都可能导致政府实体或其他人对我们提起诉讼或采取行动，或可能导致我们失去客户，这可能对我们的业务产生重大不利影响。最近，随着各种政府机构的活动曝光，以及针对公司提起的与私人隐私有关的诉讼数量增加，公众对隐私问题的认识有所提高。任何关于我们、我们支持的实践或我们支持的临床医生的有关PII的收集、处理、使用、披露或安全性或其他隐私相关事宜的指控，即使没有根据，即使我们遵守适用法律，也可能损害我们的声誉并损害我们的业务。

我们还向患者和利益相关者发布声明，描述我们如何处理和保护个人信息。如果联邦或州监管机构或私人诉讼当事人认为这些声明的任何部分具有欺骗性或误导性，无论是所说的或遗漏的，我们可能会受到欺骗性行为的索赔，这可能导致重大责任和后果，包括但不限于响应调查，抗辩诉讼，解决索赔和遵守监管或法院命令的费用。

许多外国、联邦和州法律法规规范个人身份健康信息的收集、传播、使用和保密，包括州隐私和保密法（包括州法律要求披露违规行为）和HIPAA。

HIPAA建立了一套基本的国家隐私和安全标准，以保护PHI，由健康计划，医疗保健信息交换所和某些医疗保健提供者，称为受覆盖实体，以及与这些受覆盖实体签订服务合同的商业伙伴，其中包括我们。我们的某些实体和支持的实践是涵盖的实体，而我们的管理服务实体是业务伙伴。

HIPAA要求所涵盖的实体和商业伙伴制定和维护与使用或披露的公共卫生倡议有关的政策和程序，包括采取行政、实物和技术保障措施来保护此类信息。HIPAA还实施了标准交易代码集和标准标识符的使用，涵盖实体在提交或接收某些电子医疗交易时必须使用的标准交易代码集和标准标识符，包括与医疗保健索赔的账单和收集相关的活动。

HIPAA对某些违规行为施加强制性处罚。对违反HIPAA及其执行条例的罚款包括每次违规最高68,928美元的民事罚款，单个日历年违反相同标准的民事罚款不超过2,067,813美元(截至2023年，并受通胀影响的定期调整)。然而，一次违规事件可能会导致违反多项标准，这可能会导致巨额罚款。违反HIPAA，故意获取或披露个人可识别的健康信息的人可能面临最高50,000美元的刑事处罚和最高一年的监禁。如果不法行为涉及虚假借口或意图为商业利益、个人利益或恶意伤害出售、转让或使用可识别的健康信息，则增加刑事处罚，最高罚款25万美元和最高监禁10年。HIPAA还授权州总检察长代表当地居民提起诉讼。虽然HIPAA没有建立私人诉讼权利，允许个人就违反HIPAA的行为在民事法院起诉我们，但其标准已被用作州民事诉讼中注意义务的基础，例如那些因滥用或违反PHI而疏忽或鲁莽的民事诉讼。任何此类处罚或诉讼都可能损害我们的业务、财务状况、运营结果和前景。

此外，HIPAA要求HHS秘书对HIPAA涵盖的实体或业务伙伴进行定期合规审计，以确保其遵守HIPAA隐私和安全标准。它还要求卫生和公众服务部建立一种方法，根据该方法，受损害的个人如果是违反无担保公共卫生设施的行为的受害者，可以从违规者支付的民事罚款中获得一定比例的赔偿。

HIPAA进一步要求患者被告知任何未经授权获取、访问、使用或披露其不安全的PHI，危及此类信息的隐私或安全，但与员工或授权个人无意或无意使用或披露有关的某些例外情况除外。HIPAA规定，这种通知必须“不能有不合理的延迟，在任何情况下不得晚于发现违规行为后的60个日历日”。如果违规行为影响到500名或更多的患者，必须立即向HHS报告，HHS将在其公共网站上公布违规实体的名称。影响到同一州或司法管辖区500名或更多患者的违规事件也必须向当地媒体报告。如果违规涉及的人员少于500人，则覆盖实体必须将其记录在日志中，并至少每年通知HHS。此外，HHS OCR在2021年1月发布了一项拟议的规则，其中包括呼吁加强护理协调和个人访问患者记录的权利。拟议的规则特别鼓励在需要时披露PHI，以帮助经历药物使用障碍、严重精神疾病和紧急情况的个人。拟议的规则可能会受到拜登政府宣布的监管暂停的影响，我们不知道最终规则将于何时(或是否)公布，也不知道这些规则是否会有额外的变化，但当它发生时，我们将需要评估并可能更新我们的HIPAA监管计划和文件，以确保遵守这些要求。HHS OCR还在2023年4月发布了一项拟议的规则，以修改现有标准，当PHI与生殖医疗有关时，允许使用和披露PHI，生殖健康是广义的。

此外，通常用于收集和分析有关用户行为的信息并增强用户体验的跟踪技术可能被视为违反HIPAA并导致制裁。2022年12月，OCR发布了一份题为《HIPAA涵盖的实体和商业伙伴使用在线跟踪技术》的公告，其中为HIPAA提供了广泛的指导

涵盖在其网页和应用程序上使用在线跟踪技术的实体及其业务伙伴。在指南中，OCR的立场是，当个人使用受监管实体的网站时，从该使用中收集的个人信息(包括IP地址、地理位置或其他唯一识别代码)可能包括PHI，并且此类信息不能以构成HIPAA下不允许披露的方式向跟踪供应商披露(例如，在没有有效HIPAA授权或业务关联协议(BAA)的情况下披露)或任何其他违反HIPAA的行为。请参阅“-与我们的业务和行业相关的风险-针对我们的诉讼，包括与商业纠纷或雇佣索赔有关的诉讼，可能代价高昂且耗时。”

我们还可能被要求遵守联邦物质滥用保密条例，即42 C.F.R.部分2. 2020年7月，新法规对这些法律进行了全面修订，以更好地与HIPAA保持一致，并促进更好地协调护理以应对阿片类药物流行病。2022年12月2日，HHS OCR发布了一项拟议规则，其中包含实施CARES法案条款的建议，使第2部分与HIPAA保持一致，其中包括扩大允许披露物质使用障碍治疗记录的范围，并将HIPAA的违规通知标准应用于第2部分保护的违规记录。隐私惯例通知以及与业务伙伴和合格服务机构的安排也需要相应调整。

该最终规则于2024年2月发布，将第2部分的处罚与适用于违反HIPAA行为的民事和刑事执法当局相一致。根据《最终规则》，对违反第2部分规定的处罚有所增加，从个人最高5，000美元和组织最高10，000美元增加到不遵守第2部分规定的最高罚款50，000美元，错误披露个人身份信息的最高罚款250，000美元。最终规则中的其他变更进一步协调了第2部分与HIPAA，包括将数据泄露通知协议与HIPAA违反通知规则保持一致；允许与治疗、支付和医疗保健操作相关的披露获得单一同意；以及将第2部分患者通知要求与HIPAA隐私实践通知的要求保持一致。我们将在2026年2月之前遵守。

此外，美国联邦政府、各州和政府机构已经或正在考虑采纳有关敏感和个人信息的收集、使用、保留、安全、披露、转移和其他处理的各种法律、法规和标准。例如，加利福尼亚州实施了《加利福尼亚州医疗信息保密法》，该法对健康信息和其他个人身份信息的使用和披露提出了限制性要求。这些法律和法规不一定被HIPAA抢先，特别是如果一个国家为个人提供比HIPAA更大的保护。在州法律更有保护性的地方，我们必须遵守更严格的规定。除了对违法者施加罚款和处罚外，一些州法律还为认为个人信息被滥用的个人提供了私人诉讼权。加州还实施了于2020年1月1日生效的《加州消费者隐私法》（“CCPA”），该法案增加了加州居民的隐私权，并对处理其个人信息的公司施加了义务。除其他外，CCPA要求受保护的公司向加州消费者提供新的披露，并为这些消费者提供新的数据保护和隐私权，包括选择退出某些个人信息销售的能力。CCPA规定了对违法行为的民事处罚，以及对某些导致个人信息丢失的数据泄露行为的私人诉讼权。这种私人诉讼权可能会增加数据泄露诉讼的可能性和相关风险。《全面预防犯罪法》不时修订，并有可能颁布进一步修订，但即使在目前的格式下，仍不清楚《全面预防犯罪法》的各项条款将如何解释和执行。此外，最近通过的《加州隐私权法案》（“CPRA”）对《消费者保护法》（CCPA）进行了重大修改，包括扩大消费者对某些敏感个人信息的权利，并创建一个新的州机构，授权实施和执行《消费者保护法》和《消费者保护法》。CPRA的大部分条款于2023年1月1日生效，部分要求适用于2022年1月1日开始收集的数据。CPRA大大扩大了CCPA的数据保护义务。不遵守CCPA或CPRA可能导致不遵守的罚款高达7，500美元。其他十几个州现在已经通过了全面的隐私法，这些法律将在未来几年的不同时间生效。随着法律实施的发展，我们将需要继续评估我们的隐私计划，并可能需要对我们的计划进行进一步修改，如果我们未能按要求这样做，我们可能会面临法规规定的责任。当我们实施新系统和/或升级用于存储PII的现有系统时，我们可能会面临更大的数据安全漏洞和故障风险。

还有许多其他基于州的数据隐私和安全法律法规可能会影响我们的业务。所有这些不断变化的合规性和运营要求带来了很大的成本，这些成本可能会随着时间的推移而增加，可能需要我们修改我们的数据处理做法和政策，从其他计划和项目中转移资源，并可能限制提供涉及数据的服务的方式，所有这些都可能对我们的运营结果造成不利影响。某些州的法律可能比联邦、国际或其他州的法律更严格或更广泛，或提供更大的个人权利，有关敏感和个人信息，这些法律可能彼此不同，这可能会使合规工作复杂化。州法律正在迅速变化，国会正在讨论一项新的联邦数据保护和隐私法，我们可能会受到该法律的约束。

联邦和州法律的相互作用可能会受到法院和政府机构的不同解释，为我们和我们的客户带来复杂的合规问题，并可能使我们面临额外的费用，不利的宣传和责任。此外，随着监管部门对隐私问题的关注不断增加，以及有关保护个人信息的法律法规不断扩大并变得更加复杂，我们业务面临的这些潜在风险可能会加剧。法律或法规的变更

与加强保护某些类型的敏感数据（如PII或PII）相关的风险，以及客户对增强数据安全基础设施的需求增加，可能会大大增加我们提供服务的成本、减少对我们服务的需求、减少我们的收入和/或使我们承担额外的责任。

除了适用的联邦和州法律外，我们还受PCI DSS的约束，这是一项自律标准，要求处理支付卡数据的公司实施某些数据安全措施。如果我们或我们的支付处理器未能遵守PCI DSS，我们可能会招致巨额罚款或责任，并无法访问主要支付卡系统。根据PCI DSS要求，我们的系统每年都会接受审查，我们过去有，现在可能有，将来可能有需要改进的项目。行业团体将来可能会采纳额外的自我监管标准，使我们受法律或合约约束。

由于这些法律的广泛性及其例外和安全港的狭窄性，我们的业务活动可能会受到一项或多项此类法律的挑战。这些法律的范围和执行都不确定，在当前医疗改革的环境中，这些法律都受到迅速变化的影响。联邦、州和外国执法机构最近加强了对医疗保健公司和医疗保健提供者之间互动的审查，这导致了医疗保健行业的一系列调查、起诉、定罪和和解。任何此类调查、起诉、定罪或和解均可能导致重大财务处罚、损害我们的品牌和声誉以及失去客户，其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。

规范临床医生执业范围和监督要求的法律可能会限制我们发展和满足患者需求的能力。

每个州都规定了我们临床医生执照下的执业范围。许多临床医生类型，包括护士执业者，在实践范围上各州有很大的差异。在我们开展业务的许多州，执业护士必须有医生监督，特别是与附表II药物的处方有关。提供主管的需要可能会限制我们为实践增加新临床医生、满足患者需求或服务于特定地理区域的能力。此外，国家立法机构经常修改许可证法的监督和范围。减少许可证范围或增加监管要求的艰巨性的变化可能会对我们满足患者需求的能力产生不利影响，并最终对我们的业务和运营结果产生不利影响。

与远程医疗有关的条例仍在不断演变。如果法规恢复至COVID疫情前的状态，我们提供或获得某些远程医疗服务的能力可能会受到损害。

鉴于监管环境不明朗，政府有关提供远程医疗服务的法规一直难以预测，而突然的变化可能会对我们造成成本高昂或对我们的业务造成重大影响。此外，一些州对使用远程医疗处方某些类别的受控物质施加了严格的标准，这些物质通常可用于治疗精神健康障碍。这种监管格局的不可预测性意味着，有关护理和报销标准的政策可能会突然改变。倘成功的法律挑战或相关法律出现不利变动，而我们未能相应地调整业务模式，则我们在受影响司法权区的业务将受到干扰，可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。倘我们须调整业务模式，则我们可能仅限于亲自服务，这可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

我们的远程医疗服务近期的增长得益于为应对新型冠状病毒病疫情而大幅减少的监管和报销障碍，包括扩大远程医疗服务的报销范围，以及放宽州临床医生执照政策，使更多临床医生能够在更多州为患者提供服务。在公共卫生紧急情况期间，禁毒执法机构允许提供者通过远程医疗处方某些受管制药物，而不要求这些提供者进行亲自医疗评估。这一灵活性已延长至2024年12月31日。然而，倘该等法规回复至COVID前的状态，我们提供若干远程医疗服务的能力或会受损，这可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

与负债相关的风险

我们现有的债务可能会对我们的业务和增长前景产生不利影响。

截至2023年12月31日，根据2022年信贷协议，我们有289. 5百万美元的未偿还本金。我们的债务或我们可能产生的任何额外债务，可能需要我们将识别为其他用途的资金用于偿债，并损害我们的流动资金状况。倘我们无法从营运中产生足够现金流以偿还债务，我们可能需要为债务再融资、出售资产或发行股本以获取所需资金。我们不知道我们是否能够及时、以我们满意的条件采取这些行动，或根本不知道。

我们的债务和偿还债务所需的现金流具有重要的后果，包括：

我们的负债水平可能会使我们处于竞争劣势，而我们的竞争对手并没有那么高的杠杆。利率波动会增加借贷成本。利率上升可能直接影响我们需要支付的利息金额，并相应减少收益。此外，税务政策的发展，例如不容许就未偿还债务支付利息扣除税项，可能对我们的流动资金、业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。

此外，我们可能需要在到期前对全部或部分债务进行再融资。我们可能无法按商业上合理的条款或根本无法为我们的任何债务再融资。

我们可能无法产生足够的现金流以偿还所有债务，并可能被迫采取其他行动以履行我们在该等债务下的义务，而这些行动可能不会成功。

我们支付预定付款或为未偿债务进行再融资的能力取决于我们的财务和经营业绩，这将受到当前经济、行业和竞争状况以及金融、商业和其他我们无法控制的因素的影响。我们可能无法从经营活动中维持足够的现金流，以使我们能够支付债务的本金、保费和利息。任何未能及时支付我们未偿债务的利息和本金都可能导致罚款或违约，这也将损害我们产生额外债务的能力。

如果我们的现金流及资本资源不足以支付偿债责任，我们可能被迫减少或延迟资本开支、出售资产、寻求额外资本或寻求重组或再融资债务。我们债务的任何再融资可能会以更高的利率，并可能要求我们遵守更繁重的契约。这些替代措施可能不会成功，可能无法使我们履行预定的偿债义务。在缺乏该等现金流及资源的情况下，我们可能面临重大流动资金问题，并可能需要出售重大资产或业务，以尝试履行我们的偿债责任。如果我们不能履行偿债责任，我们的债务持有人可能会加速偿还债务，并在债务得到担保的情况下取消我们的资产赎回权。在这种情况下，我们可能没有足够的资产偿还我们的所有债务。

2022年信贷协议的条款限制了我们目前及未来的营运，尤其是我们应对变化或采取某些行动的能力。

2022年信贷协议包含多项限制性契诺，对我们施加重大经营及财务限制，并可能限制我们从事可能符合我们长期最佳利益的行为的能力，包括限制我们：

阁下应阅读“管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析—流动资金及资本资源”标题下的讨论，以了解有关该等契约的进一步资料。

二零二二年信贷协议的限制性契诺要求我们满足若干财务状况测试。我们满足这些测试的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响。此外，2022年信贷协议包含财务维持契约，要求在每个财政季度的最后一天遵守最高杠杆比率。

违反二零二二年信贷协议项下的契诺或限制可能导致违约事件。此类违约可能会让债权人加速偿还相关债务，这可能会导致我们可能产生的任何其他债务加速偿还，而交叉加速或交叉违约条文适用。倘我们的债务持有人加快偿还，我们可能没有足够资产偿还该债务或无法借入足够资金以再融资。即使我们能够获得新的融资，该融资可能并非商业上合理的条款或我们可接受的条款。由于这些限制，我们可能会：

这些限制，以及可能包含在证明或管理其他未来债务的协议中的限制，可能会影响我们按照增长战略增长的能力。

与我们普通股相关的风险

我们的主要股东控制我们，他们的利益可能与我们或您的利益发生冲突。

截至2023年12月31日，TPG Inc.（“TPG”）、Silversmith Capital Partners（“Silversmith”）的联属公司以及Summit Partners（“Summit”）的联属公司（“Summit”以及TPG和Silversmith为我们的“主要股东”）共同实益拥有我们约63.5%的普通股。主要股东将共同控制提交给股东投票的所有事项的投票，这使他们能够控制董事会成员的选举和其他公司决策。即使主要股东不再拥有代表总投票权的大部分股份，只要主要股东继续拥有我们的大部分股份，主要股东仍能对董事会的组成和需要股东批准的行动的批准产生重大影响。因此，在这段时间内，主要股东将对我们的管理、业务计划和政策产生重大影响，包括任命和罢免我们的高级管理人员，决定是否筹集未来资本，以及修订我们的章程和细则，其中规范我们普通股所附权利。特别是，只要主要股东继续持有本公司相当大比例的股份，主要股东将能够导致或防止本公司控制权的变更或董事会组成的变更，并可防止本公司的任何主动收购。所有权的集中可能会剥夺您在出售我们的普通股时获得溢价的机会，并最终可能影响我们普通股的市场价格。

主要股东及其联属公司从事广泛的活动，包括投资于医疗保健行业。在日常业务活动中，主要股东及其联属人士可能从事其利益与我们或我们其他股东利益冲突的活动，例如投资于直接或间接与我们某些部分业务构成竞争的业务或为我们的供应商或客户的业务或提供咨询。本公司经修订及重述的公司注册证书规定，本公司的主要股东、其任何关联公司或任何非本公司雇用的董事，（包括任何以董事和高级管理人员身份担任我们的高级管理人员的非雇员董事）或其关联公司将有责任避免直接或间接参与，在我们经营的相同业务活动或类似业务活动或业务范围内。主要股东亦可能寻求可能与我们业务互补的收购机会，因此，我们可能无法获得该等收购机会。此外，各主要股东可能在进行收购、资产剥离和其他交易中有利益，而这些交易可能会对阁下构成风险。

我们是纳斯达克规则所指的“受控公司”，因此，我们有资格豁免某些公司治理要求。你将不会得到与受此类治理要求约束的公司股东相同的保护。

主要股东共同控制我们发行在外的普通股的大多数投票权。因此，我们是纳斯达克公司治理标准意义上的“受控公司”。根据该等规则，一家公司如在董事选举中拥有超过50%投票权的公司为“受控制公司”，并可选择不遵守若干企业管治要求，包括：

我们可以选择使用其中一项或多项豁免。因此，你将不会获得与那些受纳斯达克所有公司治理要求约束的公司股东相同的保护。

我们过去曾并将继续因作为上市公司经营而增加成本，而管理层将须投入大量时间遵守上市公司的责任及企业管治常规。

作为一家上市公司，我们继续承担大量的法律、会计和其他费用，而我们作为一家私营公司没有承担。2002年《萨班斯—奥克斯利法案》、《多德—弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》、《上市》

纳斯达克的要求以及其他适用的证券规则和法规对上市公司提出了各种要求，包括建立和维持有效的披露和财务控制以及公司治理惯例。我们预计，我们将需要雇用额外的会计、财务和其他人员，以满足上市公司的要求，我们的管理层和其他人员将需要投入大量时间来保持遵守这些要求。我们的管理层和其他人员已经并将需要继续投入大量时间来遵守经修订的1934年证券交易法（“交易法”）的额外报告要求。这些要求已经并将继续增加我们的法律和财务合规成本，并将使某些活动更加耗时和成本更高。在许多情况下，由于缺乏具体性，这些规则和条例往往有不同的解释，因此，随着监管机构和理事机构提供新的指导，这些规则和条例在实践中的应用可能会随着时间的推移而演变。这可能导致遵守事项方面的持续不确定性，并因不断修订披露和治理做法而需要增加费用。

我们已发现财务报告内部监控存在重大弱点，未来可能会发现其他重大弱点，或未能维持有效的财务报告内部监控系统。如果我们对重大弱点的补救措施无效，或我们未能建立和维持对财务报告的有效内部控制，我们及时准确地编制财务报表或遵守适用法律法规的能力可能会受到损害，这可能会损害我们的业务并对我们普通股的价值产生负面影响。

就编制截至二零一九年十二月三十一日及截至该日止年度的综合财务报表而言，我们发现财务申报内部监控存在重大弱点。重大弱点指财务报告内部监控的缺陷或缺陷的组合，致使我们的年度或中期综合财务报表有合理可能无法及时防止或发现重大错误陈述。

由于会计╱财务及资讯科技职能的资源补充不足，以及适当的知识、经验及培训水平，我们未能设计及维持符合财务报告要求的有效监控环境。这一重大缺陷导致了以下其他重大缺陷：

这些重大弱点导致了与识别和估值业务合并中收购的无形资产有关的重大错报，这些错报影响了无形资产和商誉的分类，对摊销和所得税费用的相关影响，以及我们先前发布的截至12月31日止年度的年度综合财务报表的重报，2019年及2018年就业务合并中收购的该等无形资产计提减值准备。此外，该等重大弱点可能导致绝大部分财务报表账目及披露资料出现错误陈述，从而导致我们的年度或中期综合财务报表出现无法防止或发现的重大错误陈述。

该等资讯科技缺陷并未导致我们的综合财务报表出现重大错误陈述；然而，这些缺陷汇总起来，可能会影响维持有效的职责分工，以及依赖于信息技术的控制的有效性（如自动控制，解决一个或多个断言的重大错报风险，以及支持系统生成数据和报告有效性的信息技术控制和基础数据），可能导致错误陈述，可能影响所有财务报表账户和披露，而这些错误陈述不会被防止或发现。因此，吾等已确定该等不足构成重大弱点。

我们在设计及实施补救重大弱点的计划方面已取得进展，并将继续酌情检讨、修订及改善内部监控的设计及实施。虽然我们已改善我们的监控程序，但在我们的监控措施有效设计及运作一段足够的时间、测试及管理层得出结论认为该等监控措施有效运作之前，这些重大弱点不会被视为已获补救。未能建立或维持对财务报告的有效内部监控可能导致财务报表的错误陈述或导致投资者对我们失去信心，从而可能对我们的业务、财务状况或经营业绩造成重大不利影响。

如果我们未能保持对财务报告的有效内部控制和有效的披露控制程序，我们可能无法及时准确地报告我们的财务结果或防止欺诈，这可能会对投资者对我们公司的信心造成不利影响。

根据经修订的二零零二年萨班斯—奥克斯利法案（“萨班斯—奥克斯利法案”）第404条，我们的管理层须就我们对财务报告的内部控制的有效性作出报告，而我们的独立注册会计师事务所须证明我们对财务报告的内部控制的有效性。此评估包括披露管理层在财务报告内部监控中发现的任何重大弱点。此外，我们还必须遵守美国证券交易委员会执行《萨班斯—奥克斯利法案》第302条的规定，该条款要求管理层在季度和年度报告中证明财务和其他信息，我们还必须每季度披露内部控制和程序的重大变化。

倘吾等发现财务报告内部监控存在额外重大弱点，吾等可能无法及时纠正已识别之重大弱点或维持所有必要控制以遵守吾等的报告责任。如果我们发现我们对财务报告的内部控制存在任何其他重大缺陷，或者我们无法及时遵守《萨班斯—奥克斯利法案》第404条的要求，或者声称我们对财务报告的内部控制是有效的，或如果我们的独立注册会计师事务所无法就我们财务内部控制的有效性发表无保留意见，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心。因此，我们普通股的市场价格可能受到重大不利影响。

我们公司治理文件的规定可能会使收购我们公司变得更加困难，并可能阻止我们的股东试图更换或撤换我们目前的管理层，即使这对我们的股东有利。

除了我们的主要股东实际拥有我们普通股的控股百分比外，我们的公司注册证书和章程以及特拉华州一般公司法（“DGCL”）中包含的条款可能会增加第三方收购我们的难度，即使这样做可能对我们的股东有利。这些条款包括一个分类的董事会，以及我们的董事会在未经股东批准的情况下发行优先股的能力，这些优先股可能被用来稀释潜在收购方。此外，这些条款可能会挫败或阻止我们的股东更换或罢免我们现有管理层的任何企图，使股东更难更换董事会成员。由于我们的董事会负责任命我们的管理团队成员，这些条款反过来又可能影响任何更换我们管理团队现任成员的尝试。因此，由于这些保护措施，您可能会失去以高于现行市价的价格出售您的股票的能力，并且股东改变公司方向或管理层的努力可能会失败。

本公司经修订和重申的注册证书指定特拉华州法院为股东可能发起的某些类型诉讼和诉讼的唯一和专属法院，并规定联邦地区法院将为解决根据经修订的1933年证券法引起的诉讼原因的任何投诉的专属法院（“证券法”），其中每一项都可能限制我们的股东选择与我们或我们的董事、管理人员、股东或员工发生纠纷的司法机构的能力。

我们修订和重申的公司注册证书规定，除有限的例外情况外，特拉华州法院将是唯一和专属的法院：

我们的注册证书还规定，美利坚合众国联邦地区法院将是解决根据《证券法》提出的针对我们或我们的任何董事、高级职员、雇员或代理人的诉讼理由的投诉的唯一论坛。然而，《证券法》第22条规定，联邦法院和州法院对根据《证券法》或其规定和条例提起的诉讼具有共同管辖权。在专属法院条款限制了根据《证券法》提出的索赔可以向法院提出的情况下，法院是否会执行这一条款存在不确定性。我们注意到，投资者不能放弃遵守联邦证券法及其规定和法规。这项规定不适用于根据《外汇法》提出的索赔。

任何购买或以其他方式获得本公司股本股份的任何权益的个人或实体应被视为已通知并同意这些规定。这些条款可能限制股东在司法机构提出索赔的能力，

它认为有利于与我们或我们的董事、管理人员或其他员工的纠纷，这可能会阻止对我们和我们的董事、管理人员和员工的此类诉讼。或者，如果法院裁定本公司注册证书的这些规定不适用于一项或多项指定类型的诉讼或程序，或无法强制执行，则本公司可能会因在其他司法管辖区解决该等事项而产生额外费用，从而可能对本公司的业务和财务状况造成不利影响。

我们的经修订及重列的公司注册证书包含一项条款，即我们放弃对某些公司机会的兴趣及期望，这可能会对我们的业务造成不利影响。

根据公司注册证书的条款，我们的每一位主要股东和与他们有关联的董事会成员将无需向我们提供他们所知悉的任何公司机会，并可以自行把握任何该等公司机会，或将其提供给他们投资的其他公司。根据公司注册证书的条款，我们明确放弃在适用法律允许的范围内对任何该等企业机会的任何利益或期望，即使该机会是我们或我们的子公司可能合理地追求或有能力或愿望追求的机会，如果获得这样做。我们的公司注册证书将不能被修改以消除我们放弃任何该等修改日期之前产生的任何该等公司机会。

我们的主要股东从事投资于公司的业务，我们的任何主要股东可不时收购与我们直接或间接竞争的业务并持有权益。倘主要股东将具吸引力的企业机会分配予彼等或彼等的联属公司而非我们，则该等潜在利益冲突可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩或前景造成重大不利影响。

我们的股票价格不稳定，我们普通股的价值可能会下降。

本公司普通股之市价高度波动，并可能因多种因素而大幅波动或下跌。此外，世界各地的证券市场经历了并可能继续经历重大的价格和成交量波动。市场波动，以及一般经济、市场或政治状况，可能会令我们的股份市价大幅波动，而不论我们的经营表现如何。我们的经营业绩及股份的交易价格可能会因各种因素而波动，包括：

这些因素和其他因素，其中许多是我们无法控制的，可能会导致我们的运营结果以及对我们股票的市场价格和需求大幅波动。虽然我们认为，任何特定季度的运营业绩不一定是对未来业绩的有意义的指示，但我们季度运营业绩的波动可能会限制或阻止投资者随时出售他们的股票，否则可能会对我们股票的市场价格和流动性产生负面影响。此外，在过去，当一只股票的市场价格波动时，该股票的持有者有时会对发行该股票的公司提起证券集体诉讼。如果我们的任何股东对我们提起诉讼，我们可能会产生巨额诉讼辩护费用。这样的诉讼还可能转移我们管理层对业务的时间和注意力，这可能会严重损害我们的盈利能力和声誉。

我们预计在可预见的未来不会有任何红利。

我们目前不支付股息，目前预计未来也不会为我们的普通股支付股息。我们普通股的宣布、金额和未来任何股息的支付将由我们的董事会自行决定，这可能会考虑到一般和经济状况、我们的财务状况和经营结果、我们的可用现金以及当前和预期的现金需求、资本要求、合同、法律、税收和监管限制、我们向股东或我们的子公司向我们支付股息的影响，以及我们的董事会可能认为相关的任何其他因素。此外，我们支付股息的能力受到我们或我们的子公司未来产生的任何未偿债务的契约的限制。因此，对我们普通股的任何投资回报完全取决于我们普通股在公开市场上的价格升值，而这可能不会发生。

如果证券或行业分析师发表对我们业务不利或不准确的研究报告，我们的普通股价格和交易量可能会下降。

我们股票的交易市场在一定程度上受到行业或证券分析师或其他评论员发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。我们对这些分析师或评论员没有任何控制权。如果其中一位或多位分析师停止对我们公司的报道或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。此外，如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了我们的股票评级，或者如果我们的运营结果没有达到他们的预期，我们的股价可能会下跌。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

项目1C。网络安全

该公司采用了旨在识别、评估和管理来自网络安全威胁的重大风险的流程。这些流程包括对公司数据和系统的安全性、保密性、完整性和可用性面临的内部和外部威胁以及公司运营面临的其他重大风险做出响应和评估，至少每年或每当公司的系统或运营发生重大变化时。我们的业务战略、运营结果和财务状况没有受到网络安全威胁风险的实质性影响，包括之前确定的网络安全事件的结果，但我们不能保证它们在未来不会受到此类风险或任何未来重大违规行为的实质性影响。作为我们风险管理流程的一部分，公司聘请外部供应商进行定期渗透测试和其他网络安全审计。该公司将公司数据存储在云环境中，其安全性适用于所涉及的数据，并在供应商风险评估、信息分类、访问和可接受使用以及备份和恢复等方面采取了控制措施。

IT安全高级副总裁高级副总裁在信息技术领域拥有超过35年的经验，其中18年的医疗IT经验主要集中在IT安全和计算机取证方面。资讯科技保安高级副总裁负责确保公司的风险管理、控制及管治程序的充分性及有效性，该高级副总裁定期向营运风险委员会(“营运风险委员会”)汇报，负责实施政策决定，并与首席数码总监及行政总裁协调，至少每年或由营运风险委员会酌情决定定期向董事会汇报。

该公司的审计委员会每年至少听取一次关于网络安全风险的简报，并及时收到有关任何符合既定报告门槛的网络安全事件的信息。IT安全高级副总裁每季度向公司审计委员会报告，此类报告涉及对公司遵守本政策和其他网络安全政策的总体评估，包括风险评估、风险管理和控制决策、服务提供商安排、测试结果、安全事件和响应、对政策和程序的更改和/或更新建议。

项目2。属性

我们的公司总部位于亚利桑那州斯科茨代尔，根据2023年8月签订的约6,000平方英尺的租约条款，我们的总部位于亚利桑那州斯科茨代尔。此外，我们的子公司和支持的实践在我们的575个中心中每个都租用了诊所服务的空间。我们相信，我们现有的设施足以满足我们目前的需求。

第3项。法律诉讼

我们不时会受到在日常业务过程中产生的各种法律诉讼及索偿（无论是否已提出）。虽然无法确切预测该等事项的结果，惟吾等不相信任何该等事项的结果（个别或整体）将不会对吾等的综合财务状况、经营业绩或现金流量造成重大不利影响。

有关我们所涉及的若干法律程序的讨论，请阅读本年报表格10—K第IV部分第15项所载的综合财务报表附注13，承担及或然事项，该附注以引用方式纳入本项目。

项目4.矿山安全披露

不适用。

第II部

第5项。注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券

证券市场信息

我们的普通股自2021年6月10日起在纳斯达克全球精选市场上市，代号为“LFST”。在此之前，我们的普通股没有公开交易市场。

纪录持有人

截至2024年2月21日，约有52名股东为我们的普通股。股东的实际人数大于记录持有人的人数，并包括实际拥有人，但其股份由经纪人和其他代名人持有的股东。这一记录持有人人数也不包括其股份可能由其他实体以信托方式持有的股东。

股利政策

我们目前不支付股息，也不预期将来支付普通股股息。然而，我们预期会定期重新评估股息政策，并在遵守信贷融资所载契诺及其他考虑因素的前提下，可能决定于未来派付股息。我们普通股股份的任何未来股息的宣派、金额和支付将由我们的董事会全权酌情决定，董事会可能会考虑到一般和经济状况、我们的财务状况和经营成果、我们的可用现金以及当前和预期的现金需求、资本要求、合同、法律、税务和监管限制，我们向股东或我们的附属公司向我们支付股息的影响，以及董事会可能认为相关的任何其他因素。

股票表现图表

下图和相关信息显示了我们普通股罗素2000年综合指数的累计总回报的比较（"Russell 2000"），Russell 2500 Health Care Index（"罗素2500医疗保健"），标准普尔500指数2021年6月10日（我们的普通股开始在纳斯达克交易的日期）至2023年12月31日期间，标准普尔500指数（“标准普尔500”）和标准普尔医疗保健指数（“标准普尔医疗保健”）。从历史上看，我们已经介绍了标准普尔500指数和标准普尔医疗保健指数的回归。然而，在回顾我们的市值以及标准普尔500指数和标准普尔医疗保健指数的市值后，我们确定罗素2000指数和罗素2500指数是更合适的基准，因为它们更能代表市值与我们相当的公司。因此，我们计划用罗素2000指数取代标准普尔500指数，用罗素2500指数取代标准普尔医疗保健指数，但我们在图表中展示标准普尔500指数、标准普尔医疗保健指数、罗素2000指数和罗素2500指数的回归，以帮助在这个过渡年进行比较。所有价值均假设初始投资为100美元，并对任何股息进行再投资。然而，迄今为止，我们的普通股尚未宣布股息。下图中的股价表现代表过去的表现，并不一定指示未来可能的股价表现。

上述信息不应被视为"征集材料"或"提交"的目的的1934年证券交易法第18条，经修订，或以其他方式受该条下的责任，不应通过引用纳入我们根据1934年证券交易法，经修订，或1933年证券法，经修订，无论这些文件中的任何一般注册语言。

根据股权补偿计划获授权发行的证券

本项目所要求的资料将载于委托书中，并以引用方式纳入本年度报告，表格10—K。

最近出售的未注册证券

没有。

发行人购买股票证券

没有。

使用注册证券所得收益

没有。

项目6. [已保留]

第7项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

以下有关本公司财务状况及经营业绩的讨论及分析，应与本年报表格10—K其他地方的综合财务报表及相关附注一并阅读。除历史合并财务资料外，以下讨论包含反映我们计划、估计和信念的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受到许多风险和不确定性的影响，包括但不限于“风险因素”和本年度报告表格10—K中其他地方描述的风险和不确定性。我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述所载或暗示的结果有重大差异。请参阅本年报表格10—K中其他地方的“前瞻性声明的警告性说明”。

LifeStance Health Group，Inc.于2021年1月28日成立为特拉华州法团，目的是完成首次公开发售（“首次公开发售”）及相关交易，以经营LifeStance TopCo，L.P.（“LifeStance TopCo”）及其合并附属公司的业务及支持业务。LifeStance Health Group，Inc.全资拥有LifeStance TopCo的股权，经营和控制LifeStance TopCo及其全资附属公司的所有业务和事务，并综合LifeStance TopCo及其所支持的业务业绩。

除非上下文另有指明或要求，术语“我们”、“我们”、“我们的业务”、“LifeStance”和“我们的公司”以及类似的提述指LifeStance Health Group，Inc.。及其合并子公司和支持的业务。提及“我们的雇员”及“我们的临床医生”分别统称我们附属公司及受支持业务的雇员及临床医生。提及“我们的患者”是指由这些临床医生治疗的患者。

我们的业务

我们正在通过一个技术支持的护理提供模式来重新构想精神健康，该模式旨在扩大可及性，改善结果并降低整体医疗成本。我们是美国最大的门诊精神健康平台之一，基于我们通过我们的子公司和我们的支持实践和我们的地理规模雇用的临床医生的数量，截至2023年12月31日，在33个州雇用了6，645名持牌精神健康临床医生。于2023年，我们的临床医生通过约690万次访视治疗了超过880，000名独特患者。我们以患者为中心的平台将个性化、数字化的患者体验与差异化的临床功能和网络内保险关系相结合，从根本上改变患者的访问和治疗。通过彻底改变精神卫生保健的提供方式，我们相信我们有机会改善数百万人的生活和健康。

我们的模式旨在通过围绕我们的共同目标为患者提供更好的治疗结果和提供高质量的精神卫生保健来增强医疗保健生态系统的每个关键承担者—患者、临床医生、支付者和初级保健和专科医生。

新冠肺炎带来的影响

我们相信，COVID—19疫情代表精神健康的重要性和重点的范式转变。在疫情期间，我们看到患者需求以及支付方和雇主采用精神健康保险选项的显著增加。然而，随着疫情的起伏，我们相信我们的业务受到了一定影响，包括由于患者和临床医生的疾病，导致预约取消、延期和减少原定预约。

影响我们结果的关键因素

扩大中心容量和在现有中心内的访问量

我们已经建立了强大的有机增长引擎，使我们能够在现有足迹内推动增长。

我们的临床医生

截至2023年12月31日，我们通过我们的附属公司和支持的业务雇用了6，645名精神病医生、APN、心理学家和治疗师。由于临床服务由临床医生提供，我们按每次访视基准产生收益（每次访视总收益（“TRPV”））。我们的收入较低，临床医生的生产率也较低，而工作日少于其他时期。我们通过临床医生进行的访视次数来衡量生产力，这是由临床医生提供给患者的时间驱动的，我们通过吸引新患者、安排患者以及将预定预约转换为完成访视来填补临床医生日程的能力也会影响我们创造收入的能力。此外，临床医生的生产力也影响临床医生的补偿，因为临床医生的补偿主要由每个临床医生提供的就诊次数驱动。招聘新的临床医生和保留现有的临床医生使我们能够通过扩大患者就诊能力来看到更多的患者。

我们相信，与独立执业相比，我们专注的就业模式提供了更高的价值主张。我们的网络关系为临床医生提供了随时接触患者的机会。我们还使临床医生能够管理自己的患者量。我们的平台促进临床驱动的专业文化，简化患者访问和护理提供，同时通过技术优化实践管理流程。我们相信，我们是心理健康领域的首选雇主，使我们能够雇用高素质的临床医生。

我们相信，截至2023年12月31日，我们有很大的机会，从我们目前的6，645名临床医生通过我们的子公司和支持的实践雇用，扩大我们的就业临床医生基础。我们制定了严格和独家的内部国家临床医生招聘模式，与我们的区域临床团队密切合作，以选择最佳候选人并及时扩大能力。随着临床医生基础的扩大，我们可以扩大业务，扩大患者和付款人的访问，并投资于我们的平台，以进一步加强我们为临床医生提供的差异化服务。我们有能力为现有的中心增加临床医生，也有机会增加新的临床医生，有针对性地推出新的中心。我们的虚拟医疗服务还允许临床医生在不增加物理空间的情况下为更多患者看病，扩大了我们的患者就诊能力，超越了仅限于面对面的水平。

我们的病人

我们相信，我们有能力吸引和留住患者，以推动我们的访视增长，并满足我们的临床医生基础的可用性，将使我们能够增长我们的收入。我们相信，我们有一个重要的机会来增加我们在现有市场上服务的患者数量。2023年，我们的临床医生通过约690万次就诊治疗了超过880，000名独特患者。我们相信，我们提供更容易获得、灵活、负担得起和有效的精神卫生保健的能力是我们患者增长的关键驱动力。我们相信，我们提供卓越和差异化的精神医疗体验，整合虚拟和亲自护理，以方便的方式为我们的患者提供护理，满足我们的患者。我们的网络内支付者关系使我们的患者能够获得负担得起的医疗服务，而无需支付大量自付费用或延迟接受治疗。我们通过临床方法治疗门诊患者的精神健康状况，改善患者的治疗效果。我们通过专门构建的技术能力，包括在线评估、数字化供应商沟通以及无缝的内部转诊和随访能力，为患者提供支持。

我们利用多种策略将新患者添加到我们的平台，包括我们的初级保健和专科医生关系、临床医生的内部转诊、我们的付款人关系和我们的专门营销努力。我们已经建立了一个由国家、地区和地方支付者组成的庞大网络，使他们的成员能够作为患者被转介给我们。支付者将患者转介到我们的平台，以推动改善其会员的健康状况，降低总医疗费用，并提高会员满意度和保留率。在我们的市场范围内，我们与初级保健实践团体、专家、卫生系统和学术机构合作，将患者转介到我们的中心和临床医生。我们的本地营销团队与我们的转介合作伙伴网络建立并维持关系，以提高对我们平台和服务的认识，包括开设新中心和引进新聘的临床医生，并提供预约服务。我们亦利用线上营销发展我们的国家品牌，以提高品牌知名度及推广额外的患者招募渠道。

我们的初级保健和专科医生转诊关系

我们通过与全国各地的初级保健医生和专科医生团体建立了强大的患者转诊网络。我们通过提供更有效的转诊途径、为我们的共享患者提供更好的治疗效果、实现更全面的护理和更低的医疗总成本，为我们的医疗服务提供商合作伙伴创造价值。随着我们继续在全国范围内扩展，我们计划与其他医院系统、大型初级保健团体和其他专科团体合作，以帮助简化他们的心理健康网络需求，并推动整个平台的患者持续增长。随着时间的推移，我们的愿景是进一步整合我们的精神卫生服务与我们的医疗提供商合作伙伴的精神卫生服务。通过与初级保健和专科服务提供者同地办公并推动整合，我们可以增加临床医生接触患者的机会。我们预计，我们将继续发展这些关系，同时将我们的产品发展为一个全面整合的护理模式，在这种模式中，初级护理和我们的精神健康，

临床医生携手合作，为共用病人制定和提供个性化治疗方案。我们相信，这些努力将有助于进一步使我们的模式与其他医疗保健提供商的模式保持一致，增加我们对他们的价值，并推动新的合作机会，以扩大我们的患者基础和收入机会。

我们的付款人

我们的付款人关系，包括与多个付款人的国家合同，允许他们的成员通过网络内覆盖访问我们的服务。我们相信，我们的模式与我们支付方合作伙伴的人口健康目标相一致，鼓励第三方支付方与我们合作。我们相信，我们通过多种方式为我们的付款方合作伙伴提供价值，包括获得全国临床医生员工基础，降低总医疗费用，以及通过提供网络内心理健康服务来增强会员和客户的价值主张。我们的大部分收入来自购买商业网内保险的患者—截至2023年12月31日止年度，我们的付款人组合按收入划分为91%商业网内付款人、4%政府付款人、4%自费人及1%非患者服务收入。我们的付款人关系和我们的价值主张的强大优势在历史上使我们能够通过合同或付款人政策确保面对面访问和虚拟访问之间的费率平等。为了扩大这一网络并增加覆盖患者的访问，我们将继续评估新的付款人关系和国家合同，我们认为付款人的精神卫生政策和方法符合我们的使命，同时也寻求推动区域费率的提高，包括终止我们某些较低数量的付款人合同，以支持对我们提供精神卫生保健的差异化模式的持续投资。我们相信，我们的付款人关系将我们与竞争对手区分开来，这是我们通过利用现有的国家付款人关系在新地区扩大市场足迹的关键因素。随着我们的不断发展，我们相信我们的规模、广度和访问将继续得到加强，进一步加强我们平台对付款人的价值。

作为我们正在进行的业务运营的一部分，我们重新谈判现有的付款人合同并订立新的付款人合同。我们的经营业绩可能会根据该等付款方合同谈判及重新谈判产生的偿还率而波动。如果付款人（特别是占我们收入很大一部分的付款人）协商降低偿还率或选择不支付我们的部分或全部服务，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。参见“风险因素—如果第三方支付方支付的报销率降低，或者如果第三方支付方以其他方式限制了我们获得或向患者提供护理的能力，我们的业务可能会受到重大损害。”

在现有和新市场中扩大和优化我们的中心基地

我们相信，我们已经建立了一个强大的市场增长引擎，使我们能够迅速扩大我们在市场中的影响力，并通过我们差异化的规模、准入和负担能力释放潜在的潜在需求。

新中心

我们的重新中心战略是我们有机增长引擎的核心组成部分，旨在建设我们的能力并提高我们现有的大都市统计区的密度。自2017年成立至2023年12月31日，我们已成功开设了351个新中心，其中2023年开设了35个新中心，2022年开设了90个新中心，2021年开设了106个新中心。我们相信，有一个重要的机会，利用新中心的开放，以满足我们现有市场和新市场的潜在患者需求，我们已确定有吸引力进入。我们系统地将我们的中心定位在特定市场，以确保方便的覆盖范围，亲自获得护理。我们相信，我们成功的从头开始计划和国家临床医生招募团队可以支持新的中心和临床医生的增加。

我们将继续为所有新的中心采用更可持续的设计，重新设计患者和临床医生的精神保健体验，同时加强我们对可持续发展的承诺。

收购

我们相信，精神健康市场高度分散的性质为我们提供了一个有意义的机会来执行我们的收购策略。我们寻求获得符合我们的高质量临床护理标准并与我们的使命保持一致的精选实践。我们相信，创建一个以患者和临床医生为中心的全国性平台的指导原则使我们成为规模较小的独立诊所的首选合作伙伴。我们的收购战略既是为了进入新市场，也是为了进入现有市场。在新的市场，收购使我们能够以高质量的实践建立业务，并拥有卓越的临床记录和网络内支付者关系，可以整合到我们的国家平台中。在现有市场，收购使我们能够扩大我们的地理覆盖范围和临床医生基础，以扩大患者接触范围。自成立以来，截至2023年12月31日，我们已经完成了对现有业务的93项收购。

房地产优化

在通过从头中心和收购进行扩张的过程中，我们在2023年宣布了一项战略调整，确定资源的优先顺序并关闭某些中心，这是由于我们的商业模式发生了变化，原因是新冠肺炎疫情引发了更多虚拟访问的转变。因此，我们通过谈判终止和放弃某些房地产租赁，大幅减少了实体空间，并退出了几个未被占用的办公室，并计划在2024年继续优化我们的房地产足迹。

中心页边距

随着我们扩大我们的平台，我们寻求从我们的投资中产生持续的回报。请参阅“-关键指标和非公认会计准则财务指标-中心利润率”，了解我们对中心利润率的定义以及对运营损失的对账。我们认为这一指标最能反映我们模型的经济性，因为它包括与患者护理相关的所有直接费用。我们寻求通过(I)通过临床医生招聘和保留、患者增长和参与度、混合式虚拟和面对面护理、现有办公室扩展和网络内报销水平来增加我们的中心利润率，以及(Ii)利用我们在每个中心的固定成本基础。对于收购的中心，我们还寻求实现运营、技术和报销协同效应，以推动中心利润率增长。

对增长的投资

我们将继续通过对我们的中心和技术的投资来关注长期增长。此外，我们预计在可预见的未来，由于我们计划对增长计划进行投资，包括我们的战略计划和上市公司基础设施，我们的一般和行政费用将增加。

关键指标和非GAAP财务指标

我们通过各种指标和指标来评估我们足迹的增长。下表总结了我们为评估业务、衡量业绩、确定影响业务的趋势、制定业务计划和做出战略决策而审查的关键财务指标：

* 由于TPG Inc.的联属公司收购LifeStance TopCo的前身，导致上一年度期间之间缺乏可比性，因此表示并无意义。(the"TPG收购"）。

根据公认会计原则（“GAAP”），中心利润率和调整后EBITDA不是财务业绩的衡量标准，也不打算取代任何GAAP财务指标，包括收入，经营亏损或净亏损，并且，计算后，可能无法与其他行业或相同行业内的公司进行比较。因此，非公认会计原则措施应被视为补充，而不是替代或孤立于根据公认会计原则制定的措施。

中心页边距

我们将中心利润定义为经营损失，不包括折旧和摊销以及一般和管理费用。因此，中心利润率的计算方法是从运营损失中剔除与提供护理无直接关系的成本，仅包括中心成本，不包括折旧和摊销。我们认为中心利润率是监控我们相对于提供护理的直接成本的表现的重要指标。我们相信，中心保证金对投资者衡量我们是否充分控制了提供护理的直接成本是有用的。

中心利润率不是衡量盈利能力的财务指标，也不意味着盈利能力。经营损失与中心成本（不包括折旧和摊销）的关系并不一定表明经营的未来盈利能力。中心毛利不包括某些费用，如一般和管理费用，以及折旧和摊销，这些费用被视为正常的经常性运营费用，对支持中心的运营和发展至关重要。因此，这项措施可能无法提供对我们公司整体经营业绩的完整了解，中心利润率应结合我们的公认会计原则财务业绩进行审查。其他公司提供中心保证金的计算方法可能不同，因此，其他公司提供的类似标题的措施可能无法与我们直接比较。此外，中心利润作为分析工具也有局限性，包括它不反映折旧和摊销或其他间接费用分配。

下表提供了经营损失（最接近可比的公认会计原则财务指标）与中心利润的对账：

调整后的EBITDA

我们提出调整后EBITDA，一个非公认会计原则的业绩衡量，以补充我们的经营业绩，根据公认会计原则，或公认会计原则。我们相信，经调整EBITDA对评估我们的经营表现是有用的，并可能有助于证券分析师、机构投资者和其他感兴趣的人士了解我们的经营表现和前景。调整后EBITDA不打算替代任何公认会计原则财务指标，并计算，可能无法与其他行业或相同行业内的公司进行比较，具有类似标题的业绩指标。因此，我们的调整后息税前利润应被考虑为补充，而不是替代，或孤立，根据公认会计原则准备的措施，如净收入或亏损。

我们将调整后EBITDA定义为净亏损，不包括利息支出、折旧及摊销、所得税利益、重新计量或然代价（收益）亏损、股票及单位补偿、管理费、处置资产亏损、交易成本、提供相关成本、行政人员过渡成本、诉讼成本、战略举措、房地产优化及重组费用以及其他费用。我们将经调整EBITDA纳入本年报，因为这是我们管理层评估营运表现的重要指标，并相信投资者应评估营运表现。我们认为经调整EBITDA是一项重要的指标，因为它有助于更一致地说明我们业务的潜在趋势和我们的历史经营表现。

然而，调整后EBITDA作为分析工具有局限性，包括：

下文呈列所示期间净亏损与经调整EBITDA之对账。我们鼓励投资者和其他人全面审阅我们的财务信息，不要依赖任何单一的财务指标，并查看调整后EBITDA与净亏损。

收入和支出的构成

总收入

总收入主要包括我们预期有权换取所有患者活动的对价。我们在提供服务时按服务收费的基础上向每位患者或第三方付款人收费。收入于履行履约责任时确认。履约义务是根据所提供服务的性质确定的，一般而言，每次咨询都是履约义务。

我们与第三方付款人有关系。我们根据所提供服务的标准收费（扣除与提供给第三方付款人的合约调整有关的价格优惠、根据我们的政策提供给未投保患者的折扣及╱或提供给患者的隐含价格优惠）厘定该等合约项下的交易价格。我们预期从患者处收取的价格与标准账单费率之间的差额入账为合约调整、折扣或隐含价格优惠，并从总收入中扣除以得出净收入。合约调整、折扣及隐含价格优惠乃基于合约协议、折扣政策及过往经验。我们使用历史患者就诊率、历史服务组合和当前报销率来帮助我们分析和解释历史患者服务收入。为了提高效率并为全国各地的患者提供一致的护理服务，我们可能会与某些付款人谈判区域或国家合同，以取代特定地点的协议。我们的部分第三方付款人合同是通过收购现有合同的做法继承的，而我们与该付款人在市场上没有现有关系。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，两名付款人各自超过我们收入的10%。我们的付款人关系通常跨多个独立的区域合同运作。我们有由第三方支付者覆盖的患者，其中包括商业健康保险公司和政府支付者，如医疗保险，以及未保险的患者。政府支付者和没有保险的病人只占我们总收入的一小部分。

运营费用

中心成本，不包括折旧和摊销

中心成本（不包括折旧和摊销）包括我们运营中心所产生的成本，主要包括临床医生和患者支持的工资、工资和员工福利、占用成本（如租金和水电费）、医疗用品、保险和其他运营费用。中心成本（不包括折旧和摊销）不包括下文所述的一般和行政费用的分配，因为它们与在我们的中心就诊或提供护理的行为没有直接关系。临床医生包括精神病医生、APN、心理学家和治疗师。患者支持员工包括欢迎协调员和临床技术人员。

一般和行政费用

一般及行政开支主要包括我们行政领导层的薪金、工资及雇员福利、财务、人力资源、市场营销、账单及认证支援及技术基础设施，以及所有雇员的股票及单位薪酬。此外，一般和行政费用包括保险和公司占用费用。

折旧及摊销

折旧及摊销开支主要包括租赁物业装修及其他固定资产之折旧以及商号及非竞争协议无形资产之摊销。

其他费用

其他开支主要包括重新计量或然代价负债的收益及亏损（倘未能达成履约条件或付款可能增加）、与法律、咨询及其他开支有关的交易成本、关联方管理费、信贷融资利息开支以及贴现摊销及债务发行成本。

所得税优惠

我们使用资产负债法来核算所得税。递延所得税反映了用于财务报告目的的资产和负债的账面金额与用于所得税目的的金额之间的临时差异的净税收影响。如有需要将递延税项净资产减少至更有可能变现的数额，则会提供估值免税额。

在厘定是否需要就递延税项资产作出估值拨备时，我们会分析与变现递延税项资产有关的正面及负面证据，并评估未来有足够应课税收入的可能性。我们亦考虑递延税项负债的预期拨回，并分析预期拨回的期间，以厘定应课税暂时性差异金额是否足以作为未来应课税收入来源，以支持递延税项资产的变现。

经营成果

截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度之比较

下表载列我们于所示期间的财务业绩概要：

总收入

总收益由截至二零二二年十二月三十一日止年度的859. 5百万美元增加196. 2百万美元或23%至截至二零二三年十二月三十一日止年度的1，055. 7百万美元。这主要是由于患者服务收入增加了1.958亿美元，非患者收入增加了40万美元。患者服务收入的增加主要是由于临床医生总数净增加1，014名，主要来自有机招聘、平均临床医生生产力的增加以及包括全年的前期收购，导致患者就诊人数增加110万，或20%。此外，TRPV同比增长，主要是由温和的付款人利率上升推动的。

我们预计收入增长将继续受到我们内部临床医生招聘和从头开始策略的推动，以及我们通过在现场访问之外提供虚拟会话来增加现有中心的患者访问的能力。

运营费用

中心成本，不包括折旧和摊销

截至2023年12月31日止年度的中心成本（不包括折旧及摊销）由截至2022年12月31日止年度的6. 225亿美元增加1. 311亿美元，或21%。这主要是由于中心薪酬增加了1.253亿美元，这是由于临床医生总数的增加，主要来自有机招聘，包括来自

全年的采购量增加，平均临床医生生产率增加，导致患者就诊量增加110万人次。此外，入住成本包括中心租金和水电费以及其他中心运营费用包括办公用品和保险，主要由于我们的新中心增加了580万美元。

我们预计，我们的中心成本（不包括折旧及摊销）在短期至中期内将继续增加，因为我们通过内部临床医生招聘和从头开始策略进行策略性投资，以扩大我们的业务，并有可能抓住更多的市场机会。

一般和行政费用

一般及行政开支由截至二零二二年十二月三十一日止年度的378. 0百万元增加32. 8百万元或9%至截至二零二三年十二月三十一日止年度的410. 8百万元。这主要是由于其他经营开支增加5800万美元，包括持续诉讼的专业服务和法律开支，主要包括股东集体诉讼的批准和解（见本年报表格10—K第IV部分第15项所载综合财务报表附注13，承诺及或然事项）。此外，增加是由于占用成本增加1700万美元，其中1100万美元与房地产优化和重组费用有关（见本年报表格10—K第IV部分第15项所载综合财务报表附注5，租赁）。该增加被主要与首次公开募股时授出的RSSA和RSU有关的股票薪酬开支减少8800万美元所抵销，而2023年没有类似开支，该减少被薪金、工资和雇员福利增加4190万美元所抵销。此外，增加的部分原因也是第三方咨询费用和与我们最近重大扩展有关的战略举措有关的一次性费用390万美元，涉及多阶段系统升级。

折旧及摊销

截至2023年12月31日止年度的折旧及摊销开支由截至2022年12月31日止年度的6920万美元增加1120万美元至8040万美元。主要由于期内摊销无形资产及折旧所致。

其他费用

利息支出

截至2023年12月31日止年度的利息开支由截至2022年12月31日止年度的1990万美元增加130万美元至2120万美元。此增加主要由于期内未偿还借贷增加所致。

所得税优惠

所得税福利由截至2022年12月31日止年度的1720万美元增加310万美元至截至2023年12月31日止年度的2030万美元。该增加主要由于截至2023年12月31日止年度的不可扣减股权奖励减少被估值拨备活动增加所抵销。

2022年和2021年12月31日终了年度比较

请参阅于2023年3月9日向SEC提交的截至2022年12月31日止年度的10—K表格年报中有关截至2022年12月31日止年度的比较的讨论，第二部分—项目7。“管理层对财务状况的讨论和分析——经营结果”。

流动性与资本资源

我们根据为业务营运现金需求提供资金的能力，包括营运资金需求、资本开支（包括执行我们的从头策略）、合约责任、偿债、收购、清偿或然代价责任，以及营运现金流量及其他资金来源的其他承担。迄今为止，我们的主要流动资金来源包括来自经营活动的现金，手头现金和根据该公司，LifeStance Health Holdings，Inc.，林伍德中间控股公司，Capital One、National Association及其各贷款方于2022年5月4日签署，经修订（“2022年信贷协议”）。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们的现金及现金等价物分别为7880万美元和1.086亿美元。

我们相信，我们的现有现金及现金等价物将足以满足我们自2023年12月31日财务报表发布日期起至少未来12个月的经营和资本需求，而无需任何额外融资。我们对财务资源足以支持我们的营运的时间段的评估为前瞻性陈述，涉及风险及不确定性。我们的实际业绩可能会因许多因素而有所不同，我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的增长率、收购新中心和拓展新市场的时间和规模以及营销活动的扩大。我们可能在未来达成收购或投资于互补业务、服务和技术的安排。我们的估计是基于可能被证明是错误的假设，我们可以比我们目前预期更快地使用可用的资本资源。我们可能需要寻求额外的股权或债务融资。如果需要从外部渠道获得额外资金，我们可能无法以我们可以接受的条件筹集资金，或根本无法筹集资金。如果我们无法在需要时筹集额外资金，或者如果我们无法扩大业务或以其他方式利用，

由于我们缺乏足够资金，我们的业务、经营业绩及财务状况将受到不利影响。

我们的未来责任主要包括我们的债务和租赁责任。我们预期我们的营运现金产生及未来再融资或取得额外融资的能力将足以偿还我们的未偿还债务责任及租赁付款责任。截至2023年及2022年12月31日，2022年信贷协议项下未偿还本金总额分别为289. 5百万元及234. 0百万元。截至2023年12月31日，我们不可撤销的未来最低经营租赁付款总额为2.695亿美元。

债务

2020年5月信贷协议

于二零二零年五月十四日，就TPG收购事项，LifeStance Health Holdings，Inc.，于二零二零年五月签订信贷协议。2020年5月信贷协议规定高级有抵押信贷融资（“信贷融资”）形式为：（i）截止日期B—1期贷款的3750万美元原始和延迟提取本金额以及截止日期B—2期贷款的22250万美元原始和延迟提取本金额（“截止日期定期贷款”），及（ii）2000万美元的循环承诺。于2020年11月4日，我们订立2020年5月信贷协议的第一修订，其中包括以第一修订期B—1贷款的原本金额16. 6百万美元及第一修订期B—2贷款的原本金额98. 4百万美元（“第一修订期贷款”）的形式提供增量信贷融资。于2021年2月1日，我们订立信贷协议的第二次修订（“第二次修订”）。第二修正案规定了本金总额为5 000万美元的增量延迟提取定期贷款。第二修订延迟提取定期贷款须遵守二零二零年五月信贷协议所载相同条款及条件。于2021年4月30日，我们订立信贷协议的第三次修订，其中规定本金总额为70. 0百万元的增量延期提取定期贷款。于二零二二年五月十六日，就二零二二年信贷协议的完成而言，二零二零年五月信贷协议的未偿还债务已悉数偿还。

二零二零年五月信贷协议项下之借贷须按伦敦银行同业拆息加3. 00%至7. 09%厘定之浮动利率计息。我们被要求在2026年5月14日之前支付季度本金和利息。根据2020年5月信贷协议的条款，我们须遵守维持各财政季度最后一天的总净杠杆率不超过8. 00：1. 00的规定，该最高水平自截至2022年6月30日的财政季度开始下降至7. 25：1. 00，自截至2023年6月30日的财政季度开始下降至7. 00：1. 00。自二零二零年五月信贷协议开始以来，我们一直遵守财务契诺。

2022年信贷协议

2022年5月4日，LifeStance Health Holdings，Inc.，我们的一间附属公司，已签订2022年信贷协议。2022年信贷协议就一笔200. 0百万元的高级有抵押定期贷款融资（“定期贷款融资”）、一笔最多50. 0百万元的高级有抵押循环贷款融资（“循环融资”）及一笔最多100. 0百万元的高级有抵押延迟提取贷款融资（“延迟提取贷款融资”）确立承担。

定期贷款融资及延迟提取定期贷款融资项下的贷款按相等于（x）经调整期限SOFR的年利率计息（调整后的条款SOFR最低为0.75%）加上适用的保证金4.50%或（y）替代基本利率（即最优惠利率中的最高者，（ii）联邦基金有效利率高出0.50%及（iii）一个月调整期SOFR（经调整条款SOFR最低为0.75%）加1.00%）加3.50%的适用保证金。循环融资项下贷款按相等于（x）经调整期限SOFR加适用息差3. 25%或（y）替代基本利率（将为（i）最优惠利率、（ii）联邦基金实际利率加0. 50%及（iii）一个月经调整期限SOFR加1. 00%中的最高者）加适用息差2. 25%计息。

2022年信贷协议还包含最高第一留置权净杠杆比率财务维持契约，要求截至每个财政季度最后一天的第一留置权净杠杆比率不得超过8. 50：1. 00。第一留置权净杠杆率是指（a）截至测试期最后一天的未偿合并第一留置权有抵押债务减去该最后一天的无限制现金额与（b）该测试期的合并息税前利润的比率，在每种情况下均以备考基准计算。截至2023年12月31日，我们遵守2022年信贷协议项下的所有财务契诺。

现金流

下表汇总了所示期间的现金流：

经营活动提供的现金流量（使用）

截至2023年12月31日止年度，经营活动使用了1690万美元现金，主要受1.863亿美元净亏损和2.031亿美元非现金费用的影响。部分抵销此数额，被本集团经营资产及负债变动所用现金净额33，700，000元所抵销，主要由本年度下半年股东集体诉讼和解付款及绝大部分相关法律费用所致。截至2022年12月31日止年度，经营活动提供了5280万美元现金，主要受2.156亿美元净亏损和2.853亿美元非现金费用的影响。这部分被我们经营资产和负债变动所用现金净额1690万美元所抵销。

用于投资活动的现金流

截至2023年12月31日止年度，投资活动使用了6030万美元，主要来自我们的业务收购总额为1980万美元以及购买4050万美元的物业和设备。截至2022年12月31日止年度，投资活动使用了1.395亿美元现金，主要来自我们的业务收购总额为6020万美元以及购买7930万美元的物业和设备。

融资活动提供的现金流量

截至2023年12月31日止年度，融资活动提供现金47. 4百万美元，主要来自2022年信贷协议项下的借款57. 8百万美元，部分被支付贷款责任2. 5百万美元、支付债务发行成本0. 2百万美元及支付或然代价7. 7百万美元所抵销。截至2022年12月31日止年度，融资活动提供现金4730万美元，主要来自2022年信贷协议项下的借款2.573亿美元，部分被支付长期债务1.878亿美元、支付债务发行成本730万美元、部分抵销，偿还债务的预付款160万美元及支付或有代价1250万美元。

关键会计估计

我们的综合财务报表是根据公认会计原则编制的。本年报其他部分所载之综合财务报表包括（i）LifeStance TopCo，L.P.，其全资附属公司及由LifeStance TopCo，L.P.合并的可变权益实体，LifeStance TopCo，L.P.拥有权益并为主要受益人；及（ii）LifeStance Health Group，Inc.，其全资附属公司及由LifeStance Health Group，Inc.合并的可变权益实体。其中LifeStance Health Group，Inc.于首次公开发售及相关交易完成后期间，拥有权益及为主要受益人。编制综合财务报表要求我们管理层作出判断、估计及假设，以影响总收入及开支、资产及负债的呈报金额以及或然资产及负债的披露。我们认为，当（1）根据公认会计原则作出的估计性质复杂或涉及重大估计不确定性；及（2）使用不同判断、估计及假设已或合理可能对我们综合财务报表中的财务状况或经营业绩产生重大影响时，会计估计属关键。实际结果可能与该等估计有重大差异。我们的主要会计政策载于本年报其他部分的经审核综合财务报表附注2。我们的关键会计估计载于下文。

总收入

总收入按反映我们预期有权以换取提供病人护理的代价的金额呈报。这些金额来自患者、第三方付款人（包括医疗保险公司和政府项目）和其他人，并包括因审计、审查和调查结算而进行的追溯调整的可变考虑。一般来说，我们会在服务完成几天后向患者和第三方付款人收费。收入于履行履约责任时确认。吾等已选择可行权宜方法，不就重大融资成分的影响调整承诺代价金额，因为吾等预期服务转让予客户与客户支付服务费用之间的期间将为一年或以下。

在患者收入方面，患者是我们的客户，签署的患者治疗同意书通常代表我们与患者之间的书面合同。履约义务根据我们提供的服务的性质而确定。一般而言，我们的履约义务随时间而履行，涉及性质不连续且由患者酌情决定开始和终止的咨询课程，因此每次单独的咨询课程均为履约义务。随时间履行的履约责任的收入于提供服务时根据我们预期就向患者提供服务有权获得的金额确认。我们相信，这种方法可以忠实地描述服务的转移。

我们报告收入扣除与提供给第三方付款人的合同调整有关的价格优惠、根据我们的政策提供给未投保患者的折扣及╱或提供给患者的隐性价格优惠。我们预期从患者或第三方付款人收取的价格与标准账单费率之间的差额入账为合同调整、折扣或隐含价格优惠，并从总收入中扣除以得出净收入。我们根据合约协议、其折扣政策及其过往经验厘定合约调整、折扣及隐含价格优惠的估计。与第三方付款人达成的协议规定，付款金额低于向患者开具的既定费用。在我们几乎所有的患者遭遇中，服务都是根据既定的费用表支付的，该表反映了向第三方支付者提供的合同调整的减少。

与第三方付款人就因审计、审查或调查以及我们或第三方付款人在允许的特定时间内发生的争议而进行的追溯调整而达成的和解被视为可变考虑因素，并包含在确定提供患者服务的估计交易价格时。该等结算乃根据与付款人订立的付款协议的条款、付款人的通信及我们的过往结算活动进行估计，包括一项评估，以确保当与追溯调整有关的不确定性随后得到解决时，已确认的累计收益金额不会出现重大拨回。估计结算额在未来期间随着新资料的出现，或随着年度结算或不再接受此类审计、审查和调查而调整。

一般来说，由第三方支付者承保的患者负责相关的免赔额和共同保险，金额各不相同。我们还为未投保的患者提供服务，并根据政策或法律为未投保的患者提供标准收费的折扣。我们根据历史经验和当前的市场条件，估计有免赔额和共同保险的患者和未投保的患者的交易价格。交易价格的初步估计乃透过任何合约调整、折扣及隐含价格优惠而减少标准收费而厘定。交易价格估计之其后变动一般于变动期间记录为患者服务收益之调整。于所有呈列期间，因估计交易价格变动而产生之调整并不重大。随后的变化被确定为患者或第三方付款人支付能力的不利变化的结果，记录为坏账费用。

有时向支付医疗费用能力下降的病人提供服务。因此，我们承认，对于可能需要经济援助的病人，我们会给予隐性的价格优惠。估计交易价格所包含的隐含价格优惠指向患者开具账单的金额与我们根据与该等患者的收款记录预期收取的金额之间的差额。符合我们折扣价格标准的患者将以低于既定费率的金额提供护理。这些被确定为财政援助的数额不列为收入。

吾等已厘定收益及现金流量之性质、金额、时间及不确定性受付款人与第三方付款人组合（其偿还率不同）所影响。

企业合并

我们利用企业合并会计的收购方法，将收购的收购价格分配给收购的各种有形和无形资产以及基于其估计公允价值承担的负债。我们主要使用基于贴现现金流模型的收益法来建立公允价值。收入法需要使用许多假设和估计，包括未来的收入和支出，以及贴现系数和所得税税率。其他估计包括：

于厘定所收购资产及所承担负债之公平值时，管理层会作出重大估计及假设，尤其是无形资产。无形资产估值的关键估计包括但不限于预期未来现金流量，其中包括考虑未来增长率及利润率、损耗率及贴现率。公平值估计乃基于管理层相信市场参与者将用于为资产或负债定价的假设。业务合并所记录的金额可能于计量期间（自收购日期起计不超过一年）内变动，因可获得有关收购日期现有条件的额外资料。

股票和单位薪酬

ASC 718，薪酬--股票薪酬（“ASC 718”）要求根据授出日期的公允价值或（在某些情况下）计算出的

奖项的价值。我们根据董事会批准的股票薪酬奖励的估计授出日期的公允价值入账。

为厘定以股票为基础的奖励的市况及以时间为基础的购股权条件的公平值，我们作出高度主观及复杂的输入假设，包括预期期限、波幅、相关股票价格及无风险利率。该等输入假设对修订估值的变动可能会对公平值估计以及最终我们在未来期间确认为股票补偿开支的金额产生重大影响。可能会发生可能影响该等假设、估计或实际结果的准确性或有效性的意外事件或情况。

商誉及其他无形资产

无形资产主要包括通过业务收购的不竞争协议及商号，以及就TPG收购所应用的采购会计处理。商誉指已支付购买价超出通过业务收购所收购资产净值及承担负债公平值之差额。商誉不会摊销，但至少每年进行减值测试。

我们每年测试商誉的减值，或在发生触发事件或出现其他减值迹象而可能损害可收回性时，更频密地测试商誉的减值。这些事件或情况包括商业环境、法律因素、经营业绩指标、竞争、大部分业务的处置或其他因素的重大变化。

ASC 350，无形资产-商誉和其他（“ASC 350”）允许实体首先使用定性方法测试商誉的减值。ASC 350允许实体首先进行定性评估，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值（可能性大于50%）。管理层于二零二三年及二零二二年之年度商誉减值分析显示商誉并无减值。

公允价值和使用年限的确定要求我们作出重大估计和假设。这些估计包括但不限于从市场参与者的角度从收购安排中获得的未来预期现金流、贴现率、行业数据和管理层的先前经验。可能会发生意想不到的事件或情况，影响此类假设、估计或实际结果的准确性或有效性。

最近通过和发布的会计公告

最近发出及采纳的会计声明载于本年报其他部分所载经审核综合财务报表附注2。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是由于通胀或利率的潜在变化而造成的敞口。我们持有金融工具不是为了交易目的。

利率风险

我们的一级市场风险敞口正在改变基于最优惠利率的利率。利率风险是高度敏感的，受许多因素的影响，包括美国的货币和税收政策、美国和国际经济因素以及其他我们无法控制的因素。

截至2023年12月31日，我们的信贷安排下的未偿还本金总额为2.895亿美元。在当前的经济环境下，我们使用可变利率债务和固定利率掉期相结合的方式来管理利息支出。于2022年8月，吾等使用衍生金融工具订立一项对冲交易(利率互换)，以对冲吾等所面对的利率风险，对冲工具的合约条款与对冲项目的合约条款密切相关，提供高度的风险降低及相关性。订立利率掉期协议的目的是消除在我们的信贷安排下，在贷款有效期内与可变利率贷款相关的有担保隔夜融资利率利息支付中的现金流的可变性。

我们不认为利率上升或下降100个基点会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生实质性影响。

通货膨胀风险

根据我们对所列期间的分析，我们认为通货膨胀并未对我们的经营业绩产生实质性影响。我们不能保证未来的通货膨胀不会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

项目8。财务报表和补充数据

本项目所要求的所有资料均载于本年度报告的表格10-K第IV部分第15项中，并以引用的方式并入本项目。

项目9。会计与财务信息披露的变更与分歧

没有。

第9A项。控制和程序

信息披露控制和程序的评估

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本年报所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（定义见1934年证券交易法（经修订）或交易法的规则13a—15（e）和15d—15（e）））的有效性。根据该评估，由于下文所述财务报告内部监控的重大弱点，我们的首席执行官及首席财务官得出结论，由于下文所述的重大弱点，我们的披露控制及程序于2023年12月31日仍未生效。

管理层财务报告内部控制年度报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(如《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)条所述)。

我们的管理层在首席执行官及首席财务官的参与下，以及审核委员会的监督下，已评估我们于二零二三年十二月三十一日对财务报告的内部监控的有效性。在评估我们对财务报告的内部监控的有效性时，我们的管理层使用了 内部控制集成框架（2013）由Treadway委员会赞助组织委员会（COSO）发布。基于该评估，并由于下文所述的重大弱点，我们的管理层得出结论，截至2023年12月31日，公司对财务报告的内部控制尚未生效。

重大弱点指财务报告内部监控的缺陷或缺陷的组合，致使我们的年度或中期综合财务报表有合理可能无法及时防止或发现重大错误陈述。我们发现的重大弱点如下：

由于会计╱财务及资讯科技职能的资源补充不足，以及适当的知识、经验及培训水平，我们未能设计及维持符合财务报告要求的有效监控环境。这一重大缺陷导致了以下其他重大缺陷：

这些重大弱点导致了与识别和估值业务合并中收购的无形资产有关的重大错报，这些错报影响了无形资产和商誉的分类，对摊销和所得税费用的相关影响，以及我们先前发布的截至12月31日止年度的年度综合财务报表的重报，2019年及2018年就业务合并中收购的该等无形资产计提减值准备。此外，该等重大弱点可能导致绝大部分财务报表账目及披露资料出现错误陈述，从而导致我们的年度或中期综合财务报表出现无法防止或发现的重大错误陈述。

该等资讯科技缺陷并未导致我们的综合财务报表出现重大错误陈述；然而，这些缺陷汇总起来，可能会影响维持有效的职责分工，以及依赖于信息技术的控制的有效性（如自动控制，解决一个或多个断言的重大错报风险，以及支持系统生成数据和报告有效性的信息技术控制和基础数据），可能导致错误陈述，可能影响所有财务报表账户和披露，而这些错误陈述不会被防止或发现。因此，吾等已确定该等不足构成重大弱点。

截至2023年12月31日，我们对财务报告的内部监控已由独立注册会计师事务所罗兵咸永道会计师事务所（特殊合伙）审核，详情载于本报告。

重大薄弱环节补救计划

我们正在设计及实施旨在改善财务报告内部监控的措施，并纠正导致重大弱点的监控缺陷。截至2023年12月31日，我们的补救措施正在进行中，包括以下各项：