目录表

附件99-3

管理层的讨论与分析

2024年3月21日

-永远


《医学与科学》--期刊目次
2		合并财务和运营汇总
5		森科尔概述
8		财务信息
14		细分结果和分析
29		所得税
30		2023年第四季度分析
33		季度财务数据
35		资本投资最新进展
38		财务状况和流动性
44		材料会计政策与关键会计估计
46		风险因素
56		其他项目
58		咨询

本管理层的讨论和分析(MD&A)应与森科尔2023年12月31日经审计的综合财务报表及其附注一起阅读。有关森科尔向加拿大证券监管机构和美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)提交的其他信息，包括季度和年度报告，以及日期为2024年3月21日的森科尔年度信息表(也是在Form 40-F下提交给美国证券交易委员会的)，可在www.sedarplus.ca、www.sec.gov或我们的网站www.suncor.com上获得。我们网站中包含的或可通过本MD&A访问的信息，即使在本MD&A中提及，也不构成本MD&A的一部分，也不以引用方式并入本MD&A中。

除另有规定或文意另有所指外，凡提及“我们”、“我们”、“森科尔”或“本公司”，系指森科尔能源公司、其子公司、合伙企业和联合安排。有关本MD&A中可能使用的缩写的列表，请参阅本MD&A的咨询-常见缩写部分。

陈述的基础

除非另有说明，本报告所载所有财务信息均根据国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)编制。

除非另有说明，否则所有财务信息均以加元报告。生产量在特许权使用费之前按工作利息列报，但该公司利比亚业务的生产量除外，按经济列报。

对油砂业务的提及不包括森科尔在Fort Hills和Syncrate的权益。

从2022年开始，为了与管理层评估部门业绩的方式保持一致，该公司修改了部门列报，以反映所得税费用前的部门结果，并在综合水平上列报税项。这种列报方式的变化对合并净收益、调整后的营业收益和调整后的运营资金没有影响。对比较期间进行了修订，以反映这一变化。有关所得税的讨论，请参阅本MD&A的所得税部分。

2023年年报-森科尔能源公司第一季度

目录表

1.综合财务及经营汇总表

财务摘要


截至2018年12月31日的年度(100万美元，不包括每股收益)	2023	2022	2021
毛收入	52 206	62 907	41 133
版税	(3 114)	(4 571)	(2 001)
营业收入，扣除特许权使用费	49 092	58 336	39 132
净收益	8 295	9 077	4 119
每股普通股-基本(美元)	6.34	6.54	2.77
每股普通股-稀释后(美元)	6.33	6.53	2.77
调整后营业收益⁽¹⁾	6 677	11 566	3 805
每股普通股⁽¹⁾⁽²⁾	5.10	8.34	2.56
调整后的运营资金⁽¹⁾	13 325	18 101	10 257
每股普通股⁽¹⁾⁽²⁾	10.19	13.05	6.89
经营活动提供的现金流	12 344	15 680	11 764
每股普通股⁽²⁾	9.44	11.30	7.91
普通股支付的股息	2 749	2 596	1 550
每股普通股⁽²⁾	2.11	1.88	1.05
股份回购	2 233	5 135	2 304
每股普通股⁽²⁾	1.71	3.70	1.55
普通股加权平均数(百万股)-基本	1 308	1 387	1 488
普通股加权平均数(百万股)	1 310	1 390	1 489
资本支出⁽³⁾⁽⁴⁾	5 573	4 819	4 411
资产维持和维护	3 543	3 315	3 057
经济投资	2 030	1 504	1 354
自由资金流⁽¹⁾	7 497	13 114	5 702
对股东的回报⁽⁵⁾	4 982	7 731	3 854
资产负债表(截至12月31日)
总资产	88 539	84 618	83 739
净债务⁽¹⁾	13 678	13 639	16 149
长期负债总额⁽⁶⁾	35 663	32 382	36 726

(1)	非GAAP财务衡量标准或包含非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的咨询-非GAAP和其他财务衡量标准部分。

(2)

按基本每股计价。

(3)	不包括2023年的资本化利息2. 55亿美元、2022年的1. 68亿美元及2021年的1. 44亿美元。

(4)	不包括与先前持作出售资产有关的资本开支，2023年为1. 08亿美元，2022年为1. 33亿美元。

(5)	包括支付普通股股息和回购普通股。

(6)	包括长期债务、长期租赁负债、其他长期负债、准备金和递延所得税。

2 2023年年度报告SUNCOR ENERGY INC.

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运营总结


截至2013年12月31日的年度	2023	2022	2021
生产量
油砂—升级—净SCO和柴油（mbbls/d）	487.0	480.0	468.6
油砂—非改质沥青（mbbls/d）	202.6	185.2	175.6
油砂总产量（mbbls/d）	689.6	665.2	644.2
勘探和生产（mboe/d）	56.1	78.0	87.5
上游总产量（mboe/d）	745.7	743.2	731.7
平均价格实现情况⁽¹⁾⁽²⁾ （美元/boe）
升级—净SCO和柴油	99.40	118.88	77.73
非改质沥青	67.97	84.63	53.80
平均原油	90.27	109.57	70.96
加拿大勘探和生产	107.62	128.07	84.70
勘探和生产国际⁽³⁾	109.00	126.61	82.16
炼油厂原油加工（百万桶/天）	420.7	433.2	415.5
炼油厂利用⁽⁴⁾ (%)
北美东部	96	93	91
北美西部	85	93	87
总计	90	93	89
炼油和营销毛利率—FIFO⁽¹⁾ （美元/桶）	45.00	55.85	36.85
炼油和营销毛利率—LIFO⁽¹⁾ （美元/桶）	47.00	54.45	30.90

(1)	包含非GAAP财务指标。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

(2)	扣除运输费，但未扣除版税。

(3)	勘探和生产（E & P）国际价格实现不包括利比亚所列所有期间。

(4)	炼油厂利用率是原油蒸馏装置加工的原油和天然气液体的量，以这些装置的蒸馏能力的百分比表示。

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 3

目录表

分部摘要


截至12月31日止年度（百万美元）	2023	2022	2021
所得税前收益(亏损)⁽¹⁾
油砂	6 811	5 633	2 825
勘探和生产	1 691	3 221	1 791
炼油和营销	3 383	5 694	2 867
公司和淘汰	(1 296)	(2 232)	(1 913)
所得税费用	(2 294)	(3 239)	(1 451)
净收益	8 295	9 077	4 119
调整后营业收入（亏损）⁽¹⁾⁽²⁾
油砂	5 967	9 042	2 829
勘探和生产	1 084	2 494	1 343
炼油和营销	3 367	5 687	2 857
公司和淘汰	(1 349)	(1 503)	(1 778)
所得税费用包括在调整后的经营收益中	(2 392)	(4 154)	(1 446)
总计	6 677	11 566	3 805
来自（用于）业务的调整后资金⁽¹⁾⁽²⁾
油砂	10 725	13 831	7 575
勘探和生产	1 612	3 178	1 951
炼油和营销	4 268	6 561	3 831
公司和淘汰	(1 546)	(1 240)	(1 705)
当期所得税支出	(1 734)	(4 229)	(1 395)
总计	13 325	18 101	10 257
非现金营运资金变动	(981)	(2 421)	1 507
经营活动提供的现金流	12 344	15 680	11 764

(1)	从2022年开始，为了与管理层评估部门业绩的方式保持一致，该公司修改了部门列报，以反映所得税费用前的部门结果，并在综合水平上列报税项。这种列报方式的变化对合并净收益、调整后的营业收益和调整后的运营资金没有影响。对比较期间进行了修订，以反映这一变化。有关所得税的讨论，请参阅本MD&A的所得税部分。

(2)	非公认会计准则财务衡量标准。请参阅本MD&A的咨询-非GAAP和其他财务衡量标准部分。

4 2023年年报森科尔能源公司

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2.森科尔概述

森科尔是一家综合能源公司，总部设在加拿大阿尔伯塔省卡尔加里。森科尔的业务包括油砂开发、生产和升级；海上石油生产；加拿大和美国的石油精炼；以及该公司的加拿大石油公司™零售和批发分销网络(包括加拿大的骇维金属加工™，一个从东海岸到西海岸的快速充电电动汽车发电站网络)。森科尔正在开发石油资源，同时通过投资电力和可再生燃料推进向低排放未来的过渡。森科尔还从事能源交易活动，主要集中在原油、天然气、副产品、成品油和电力的营销和交易上。森科尔的普通股(代码：SU)在多伦多证券交易所(多伦多证券交易所)和纽约证券交易所(NYSE)上市。

有关森科尔业务细分的描述，请参阅本MD&A的细分结果和分析部分。

森科尔的战略

森科尔的目标是成为加拿大领先的能源供应商，为股东提供具有竞争力和可持续的回报。森科尔处于有利地位，可以通过公司的竞争优势来执行其战略，这些竞争优势包括其无与伦比的、整合的上下游资产基础和商业模式，以及其大规模、长寿命油砂资源的支撑。

森科尔战略的关键组成部分包括：

●	通过专注于安全、运营完整性、可靠性和盈利能力的基础来提供行业领先的性能：森科尔专注于通过卓越的运营来推动行业领先的安全、环境和可靠性性能，并将其资产基础与其能力和竞争优势相结合，以实现价值最大化。该公司的目标是提供明确的优先事项和重点，以确保森科尔在现在和未来都是一家盈利、业绩良好的公司。

●	通过结构性降低成本实现财务弹性：森科尔专注于降低成本，提高产品利润率，并在整个公司范围内实施资本纪律，以提供财务实力和灵活性。

●	利用整合最大化从上游生产到下游客户的价值：从地面到加油站，森科尔通过其无与伦比的资产整合，沿着价值链的每一步实现利润最大化。这包括利用其油砂资产的互联互通，优先考虑较高价值的合成原油(SCO)生产，并通过其广泛的中游和具有结构优势的下游资产获得额外利润率。

●	在保持竞争力的同时抓住新的机遇，实现运营中温室气体(GHG)的净零排放：该公司正在采取切实行动，使其现有的碳氢化合物业务脱碳，同时投资于与其核心能力相一致的其他领域，包括对低碳电力和可再生燃料的投资。

森科尔战略和关键优先事项的执行预计将增加每股自由资金流，并使公司能够通过股价升值、股息增长和股票回购的组合提供行业领先的股东回报。

2023年年报-森科尔能源公司5

目录表

2023年亮点

公司历史上最好的整体员工和承包商安全表现。

●

2023年，森科尔为员工和承包商提供了最好的整体安全表现，没有出现危及生命或改变生命的伤害。与去年同期相比，工伤损失下降了近50%。

●

与实现行业领先的安全性能的目标一致，森科尔成功地在其采矿船队中的1,000多台移动设备上实施了碰撞感知技术和疲劳管理解决方案(旨在防止移动设备接触)。森科尔是第一家全面实施这些技术的油砂运营商。

森科尔从运营中产生了调整后的资金⁽¹⁾133亿美元，为该公司历史上第二高，反映了其整合商业模式的实力。

●

2023年，森科尔的运营调整后资金为133.25亿美元，或每股普通股10.19美元，而前一年为181.01亿美元，或每股普通股13.05美元。2023年，包括非现金营运资本变化在内的经营活动提供的现金流为123.44亿美元，或每股普通股9.44美元，而前一年为156.8亿美元，或每股普通股11.30美元。现金流减少的主要原因是本年度的商业环境较弱。

●

森科尔产生了第二高的年度调整后运营收益⁽¹⁾2023年为66.77亿美元，或每股普通股5.10美元，而前一年为115.66亿美元，或每股普通股8.34美元。2023年的净收益为82.95亿美元，或每股普通股6.34美元，也是该公司历史上第二高的净利润，而前一年为90.77亿美元，或每股普通股6.54美元。

该公司在2023年向股东返还了50亿美元，其中包括第四季度约5%的季度股息增长。

●

森科尔在2023年向股东返还了50亿美元的价值，其中包括支付的28亿美元股息和22亿美元的股票回购。2023年，该公司以每股42.96美元的平均价格回购了5200万股普通股，占其截至2022年12月31日的已发行和已发行普通股的3.9%。

●

森科尔在2023年第四季度将每股股息增加到每股普通股0.545美元，比上一季度增加了约5%。

该公司专注于核心资产以推动价值。

●

在2023年第一季度，该公司完成了出售其风能和太阳能资产，总收益为7.3亿美元，未计入结算调整和其他结算成本，销售收益为3.02亿美元。

●

2023年第二季度，森科尔完成了对其英国E&P投资组合的出售，毛收入为11亿美元，未计入结算调整和其他结算成本，销售收益为6.07亿美元。

●

2023年，该公司完成了两笔独立的交易，以22亿美元收购了Fort Hills剩余的45.89%的工作权益，使森科尔成为Fort Hills的唯一所有者。这些交易推进了公司的长期沥青供应战略，并为公司的投资组合增加了8.9万桶/日的高质量沥青产能。

油砂公司实现了创纪录的年产量，包括辛克鲁德和火袋的有史以来最高产量。

●

森科尔在2023年实现了创纪录的689,600桶/日的油砂产量，而2022年为665,200桶/日，反映出该公司在Fort Hills的工作兴趣增加。油砂产量还包括辛克鲁德和火袋的创纪录产量。

(1)	非公认会计准则财务衡量标准。请参阅本MD&A的咨询-非GAAP和其他财务衡量标准部分。

6 2023年年报森科尔能源公司

目录表

油砂公司提供了有史以来最好的联合升级机利用率，达到92%，比之前的最高水平高出3%。

●

该公司利用其地区资产连通性最大限度地提高了升级机利用率，导致2023年升级机综合利用率达到92%，而前一年为89%。

Terra Nova安全重启生产。

●

Terra Nova浮式、生产、储存和卸油船于2023年第四季度安全恢复生产，预计2024年初产量将继续增长。这一关键离岸资产的重启生产预计将为股东提供长期价值，并为纽芬兰、拉布拉多和加拿大经济带来许多好处。

炼油和营销(R&M)继续带来强劲的业绩，该公司专注于加强其整合的R&M业务，并推动为股东增加长期价值。

●

2023年，该公司交付的炼油厂原油日产量为420,700桶，炼油厂利用率为90%，其中下半年的利用率为99%，而前一年为433,200桶/日和93%。

●

该公司与加拿大大西洋地区领先的加油站和便利店运营商北大西洋公司达成了一项共同所有权协议，以合并零售燃料网络。合并后的网络有110个站点，将包括将北大西洋公司的一些站点重新命名为加拿大石油公司的™品牌。

●

加拿大石油公司和加拿大轮胎公司宣布了一项新的合作伙伴关系，这将导致加拿大轮胎公司的200多个零售燃料网络站点更名为加拿大石油公司的™品牌，增加加拿大石油公司的品牌在全国的存在，以及两个品牌的忠诚度计划的合作，使数以百万计的忠诚度成员受益。森科尔还将成为加拿大轮胎公司零售燃料网络的主要燃料供应商。

该公司在保持竞争力的同时，继续进行业务脱碳。

●

为了帮助实现森科尔到2050年实现净零温室气体排放的战略目标，该公司继续通过油砂零排放路径联盟(Path Alliance)与行业同行合作，并与联邦和省级政府及其他利益相关者合作，为加拿大油砂实施全球规模的碳捕获和储存设施。2023年，路径联盟从艾伯塔省政府获得了其拟议的碳捕获和储存中心的勘探权，预计该中心将能够安全和永久地储存CO₂从艾伯塔省北部的20多个油砂设施捕获。

●

该公司继续推进旨在使其现有碳氢化合物业务脱碳的其他项目，包括推进新热电联产设施的建设，以取代油砂基地的焦炭锅炉。

2023年年报-森科尔能源公司7

目录表

3.金融资讯

净收益

森科尔2023年的净收益为82.95亿美元，而2022年为90.77亿美元。净收益受到下面讨论的影响调整后营业收益的相同因素的影响。其他影响2023年和2022年净收益的项目包括：

●	2023年，公司和抵销部门融资费用中记录的美元债务重估未实现外汇收益1.84亿美元，而2022年亏损7.29亿美元。

●	2023年其他收入中记录的风险管理活动未实现亏损1200万美元，而2022年为500万美元。

●	2023年，森科尔通过出售其在英国的E&P投资组合获得了6.07亿美元的收益，并通过出售其在公司和消除部门的风能和太阳能资产获得了3.02亿美元的收益。同样在2023年，该公司通过收购TotalEnergie EP Canada Ltd.(TotalEnergie Canada)，在油砂部门录得11.25亿美元的非现金收益，这是收购Fort Hills剩余工作权益的结果。2022年，该公司因出售其在挪威的E&P部门资产份额而录得6500万美元的汇兑损失。

●	2023年，该公司记录了其在油砂部门的Meadow Creek开发物业的非现金取消确认费用2.53亿美元，以及针对公司和消除部门的股权投资的1.58亿美元的非现金减值。2022年，该公司在油砂部门的Fort Hills资产份额中记录了33.97亿美元的非现金减值。同样在2022年，该公司记录了其在E&P部门的白玫瑰资产份额的非现金减值冲销7.15亿美元，以及相对于其在挪威的E&P部门资产份额的非现金减值7000万美元。

●	2023年，该公司在与公司裁员相关的公司和淘汰部门记录了2.75亿美元的运营、销售和一般(OS&G)费用。

●	2022年，该公司在与公司在利比亚的资产相关的其他收入中确认了1.47亿美元的财产损失保险收益。

●	与上述项目相关的所得税回收在2023年为9800万美元，而2022年为9.15亿美元。

8 2023年年报森科尔能源公司

目录表

调整后营业收益

合并调整后营业收益调节⁽¹⁾


截至12月31日止年度（百万美元）	2023	2022	2021
净收益	8 295	9 077	4 119
美元计价债务的未实现汇兑(收益)损失	(184)	729	(113)
风险管理活动的未实现损失(收益)	12	5	(6)
(收益)重大处置和收购的亏损⁽²⁾	(2 034)	65	(227)
资产减值(冲销)和解除确认⁽³⁾	411	2 752	(221)
重组费用⁽⁴⁾	275	—	168
保险收益的确认	—	(147)	—
提前偿还长期债务的损失⁽⁵⁾	—	—	80
调整后营业收益调整的所得税(回收)费用	(98)	(915)	5
调整后营业收益⁽¹⁾	6 677	11 566	3 805

(1)	非公认会计准则财务衡量标准。所有对账项目都是在税前基础上列报，并在调整后的营业收益调整行的所得税(回收)费用中进行所得税调整。请参阅本MD&A的咨询-非GAAP和其他财务衡量标准部分。

(2)	2021年，该公司通过出售公司在金鹰区开发公司E&P部门的权益获得2.27亿美元的收益。

(3)	2021年，由于决定继续进行Terra Nova资产寿命延长（ALE）项目以及纽芬兰省和拉布拉多省政府的特许权使用费和财政支持，该公司就其在勘探与生产分部中所占的Terra Nova资产录得非现金减值拨回2. 21亿美元。

(4)	2021年，该公司录得1.68亿美元的重组费用，与企业及淘汰分部的OS & G开支的员工减少有关。

(5)	2021年，由于提前偿还长期债务，本公司在企业及抵销分部录得融资费用亏损8，000万元。

(1)	有关此桥梁分析的解释，请参见本MD & A的“咨询—非GAAP和其他财务指标”部分。

Suncor 2023年的合并调整后营业利润为66.77亿美元，上年为115.66亿美元。二零二三年经调整经营溢利减少主要由于原油及成品油价格变现较去年减少，反映本年度营商环境转弱，以及二零二三年勘探及生产销售额因国际资产剥离而减少，部分被所得税及特许权使用费减少以及油砂销售额增加所抵销。经调整经营盈利亦因二零二三年基准定价较二零二二年有所增强而受到不利影响，导致先进先出存货估值亏损，部分被二零二三年实现分部间溢利所抵销，而先进先出存货估值收益则被二零二二年递延分部间溢利所抵销。

调整后的经营资金和经营活动提供的现金流量

2023年来自运营的调整后资金为133. 25亿美元，而2022年为181. 01亿美元，主要受影响调整后运营盈利的相同因素影响。来自2023年运营的调整后资金还受到与收购TotalEnergies Canada有关的约8.8亿美元一次性税收优惠以及与公司裁员有关的2.75亿美元重组费用的影响。2022年运营的调整后资金也受到确认与公司在利比亚资产有关的1.47亿美元财产损失保险收益的影响。

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 9

目录表

2023年经营活动提供的现金流量（包括非现金营运资金的变动）为123. 44亿美元，而2022年为156. 80亿美元。除上述因素外，本年度营运资金使用较去年大幅减少亦影响经营活动提供之现金流量。于二零二三年使用现金主要由于应付所得税净额大幅减少，应付账款及应计负债减少，部分被二零二三年商品价格下跌导致应收账款结余减少所抵销。

2022年业绩与2021年相比

2022年，森科尔综合调整后营业利润增至115.66亿美元，上年为38.05亿美元。二零二二年经调整经营盈利增加主要由于原油及成品油价格变现较去年大幅上升，反映二零二二年营商环境改善，以及整体原油产量及炼油厂吞吐量增加。这些因素部分被收入增加导致的所得税增加、原油价格实现增加导致的特许权使用费增加以及运营和运输费用增加所抵消。经调整经营盈利亦受二零二二年基准定价较上一年小幅加强的影响，导致原油原料成本的净不利存货估值变动7. 42亿美元。

2022年的调整后运营资金为181. 01亿美元，而2021年为102. 57亿美元，受调整后运营盈利影响的因素相同。

2022年经营活动提供的现金流量（包括非现金营运资金的变动）为156. 80亿美元，而2021年则为117. 64亿美元。除上述因素外，经营活动提供的现金流量于二零二二年进一步受到营运资金使用现金的影响，而去年则为现金来源。二零二二年现金使用主要是由于二零二二年商品价格及原油价格变现增加导致应收账款及存货结余增加，部分被应付账款及应计负债增加所抵销。

10 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC.

目录表

营商环境

大宗商品价格，炼油裂纹利差和外汇汇率是影响森科尔业务结果的重要因素。


12月31日终了年度平均数	2023	2022	2021
库欣原油（美元/桶）	77.60	94.25	67.95
布伦特原油（美元/桶）	82.60	101.20	70.75
布伦特/玛雅原油离岸价差价（美元/桶）	25.35	15.50	6.85
埃德蒙顿的城市固体废物（加元/桶）	100.45	120.10	80.30
Hardisty的WCS（美元/桶）	59.00	75.95	54.90
WTI—WCS轻型/重型差速器（美元/桶）	(18.60)	(18.30)	(13.05)
SYN—WTI保费（差额）（美元/桶）	2.00	4.45	(1.65)
埃德蒙顿凝析油(美元/桶)	76.60	93.75	68.25
天然气（艾伯塔省现货）在AECO（加元/吉焦耳）	2.50	5.10	3.45
阿尔伯塔省电力池价格（加元/兆瓦时）	133.65	162.45	101.95
纽约港2—1—1裂缝⁽¹⁾ (US美元/桶）	34.40	47.00	19.40
芝加哥2—1—1裂缝⁽¹⁾ (US美元/桶）	26.15	38.10	17.75
波特兰2—1—1裂缝⁽¹⁾(美元/桶)	40.00	51.35	23.15
墨西哥湾海岸2—1—1裂缝⁽¹⁾ (US美元/桶）	32.20	40.40	18.00
美国可再生数量义务（美元/桶）	7.00	7.75	6.80
森科尔定制5-2-2-1索引⁽²⁾(美元/桶)	36.60	45.30	26.55
汇率（平均）（美元/加元）	0.74	0.77	0.80
汇率（期末）（美元/加元）	0.76	0.74	0.79

(1)	2—1—1裂解扩散是将两桶WTI转化为一桶汽油和一桶柴油所产生的炼油利润的指标。这里介绍的裂缝传播通常接近该公司通过零售和批发渠道销售精炼产品的地区。

(2)	森科尔已经制定了一个指示性的5—2—2—1指数的基础上公开可用的定价数据，以更准确地反映该公司的实现炼油和营销毛利率。

由于对利率上升、通胀压力及未来经济增长的持续经济担忧，商品市场于二零二三年波动加剧。

森科尔的甜上海合作组织的价格实现主要受WTI价格在库欣和供应和需求的甜上海合作组织从加拿大西部。二零二三年的Sweet SCO价格变现反映库欣的WTI下跌，平均为每桶77. 60美元，而去年则为每桶94. 25美元，亦反映SYN—WTI溢价下跌。

Suncor还生产含硫SCO，其价格受各种原油基准的影响，包括但不限于埃德蒙顿的MSW和Hardisty的WCS。酸性SCO的价格也可能受到现货销售谈判价格的影响。埃德蒙顿的城市固体废物价格由二零二二年的120. 10美元╱桶下降至二零二三年的100. 45美元╱桶，Hardisty的WCS价格由二零二二年的75. 95美元╱桶下降至二零二三年的59. 00美元╱桶。

Suncor不升级的沥青生产与稀释剂或SCO混合，以促进通过管道系统输送。因此，沥青净价格实现受加拿大重质原油（Hardisty的WCS是一个共同参考）、稀释剂（埃德蒙顿的凝析油）和SCO价格的影响。

该公司利用其营销和物流业务优化美国墨西哥湾沿岸的中游能力，这反映在沥青和酸性SCO价格实现中。沥青价格因二零二三年较二零二二年的重质原油差价扩大而受到不利影响。

Suncor的E & P Canada和E & P International资产生产的价格实现主要受布伦特原油价格的影响，布伦特原油价格在2023年下降至82.60美元/桶，而2022年为101.20美元/桶。

森科尔的炼油和营销毛利率主要受2—1—1基准裂纹利差的影响，这是行业指标，接近一桶原油的毛利率是精炼生产汽油和馏分油。市场裂缝价差基于WTI的近月合约报价以及汽油和柴油现货价格，并不一定反映特定炼油厂的利润率。Suncor的实现炼油和营销毛利率受原油组合、实际原油原料成本、炼油厂配置、产品组合和Suncor炼油和营销业务特有的实现市场价格的影响。此外，美国监管的可再生混合义务影响基准裂缝，这可能增加其波动性。在计算基准裂缝时，不扣除遵守法规的成本。

森科尔已经制定了一个指示性的5—2—2—1指数的基础上公开可用的定价数据，以反映该公司的实现炼油和营销毛利率更准确。此自定义指数是一个单一值，代表名义上的五桶

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 11

目录表

Suncor的不同等级的原油精炼，生产两桶汽油和馏分，以及一桶二级产品，以接近森科尔独特的一套炼油厂配置，整体原油结构和产品组合，位置，质量和等级差异，以及其营销利润的好处。客户指数的计算方法是将精炼产品的产品价值减去炼油原料的原油价值，排除先进先出库存会计方法的影响。产品价值包括纽约港2—1—1裂缝，芝加哥2—1—1裂缝，WTI基准和季节性因素。季节性因素适用于第一和第四季度的增量6.50美元/桶，第二和第三季度的增量5.00美元/桶，反映了公司核心市场在冬季和夏季销售的精炼产品的位置、质量和等级差异。原油价值包括SYN、WCS和WTI基准。

裂解差价按当前原油原料价格计算，而实际收益则根据国际财务报告准则按先进先出法入账，因为原料采购至加工及产品出售给第三方之间存在延迟。先进先出损失通常反映原油和成品的价格环境下降，而先进先出收益反映原油和成品的价格环境上升。该公司的已实现炼油和营销毛利率也是以后入先出（LIFO）为基础，这与行业基准和森科尔5—2—2—1指数的计算方式以及管理层如何评估业绩是一致的。

2023年，2—1—1基准裂纹价差较2022年有所下降，主要是由于全球炼油运行增加和需求疲软导致库存增长所致。Suncor 5—2—2—1指数于二零二三年为36. 60美元╱桶，而二零二二年则为45. 30美元╱桶，反映基准裂缝价差下降。

森科尔油砂和炼油业务使用的天然气成本主要参考艾伯塔省的现货价格在AECO。AECO的平均基准从上一年的5.10美元/GJ下降至2023年的2.50美元/GJ。

森科尔油砂资产生产的多余电力出售给艾伯塔省电力系统运营商，收益从适用的每桶现金运营成本中扣除。艾伯塔省的电力池价格在2023年降至平均133.65美元/兆瓦时，而前一年为162.45美元/兆瓦时。

森科尔销售石油和天然气大宗商品的大部分收入是基于由美元基准价格确定或参考的价格，而森科尔的大部分支出是以加元实现的。加元相对于美元的价值下降将增加商品销售的收入。加元相对于美元的价值增加将减少从商品销售中获得的收入。2023年，加元兑美元走弱，平均汇率从2022年的0.77美元兑1加元降至0.74美元。与2022年相比，加元相对于美元的贬值对该公司2023年的价格实现产生了积极影响。

Suncor还拥有资产和负债，包括约55%的公司债务，这些资产和负债以美元计值，并在每个资产负债表日换算为Suncor的报告货币（加拿大元）。加拿大元相对于美元的价值较上一个资产负债表日减少，会增加结算以美元计价的债务所需的加拿大元数额，而加拿大元相对于美元的价值增加，则会减少结算以美元计价的债务所需的加拿大元数额。于2023年12月31日，由于期末的汇率由去年末的0. 74美元兑1加元上升至0. 76美元，加元相对于美元走强。与2022年12月31日相比，这一汇率上涨对公司于2023年12月31日的债务余额产生了积极影响。

12 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC.

目录表

经济敏感性⁽¹⁾⁽²⁾

下表显示了某些因素的变化对2023年净利润和来自运营的调整资金的估计影响，⁽³⁾ 如果所列的更改发生了。



	对2023年的影响	对2023年的影响
（估计变动，百万美元）	净收益	调整后的运营资金⁽³⁾
原油+1.00美元/桶	180	180
天然气+1.00加元/吉焦⁽⁴⁾	(160)	(160)
2—1—1裂纹点差+US$1.00/桶	140	140
外汇+与经营活动有关的0.01美元/加元⁽⁵⁾	(200)	(200)
美元计价债务外汇+0.01美元/加元	120	—

(1)	本表中的每个行项目仅显示该变量变化的影响，其他变量保持一致。

(2)	变量的变化意味着所有这些类似的变量受到影响，这样森科尔的平均价格实现增加均匀.例如，“原油+1.00美元/桶”意味着受WTI、布伦特、SCO、WCS、埃德蒙顿平价原油和凝析油影响的价格实现均增加1.00美元/桶。

(3)	非GAAP财务指标。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

(4)	该公司的天然气成本敞口部分由电力销售收入减轻，这不包括在上述敏感性中。

(5)	不包括外汇对美元计价债务的影响。

2023年年报-森科尔能源公司13年

目录表

4.细分结果和分析

森科尔将其业务分为以下几个部分：

油砂

森科尔的油砂部门从艾伯塔省北部的采矿和现场作业中生产沥青。沥青要么升级为SCO，要么与稀释剂混合，用于炼油厂原料或直接销售给市场。该部门包括原油、电力和副产品的营销、供应、运输和风险管理。

油砂部分包括：

●	油砂业务是指森科尔拥有和经营的采矿、开采、升级、就地和相关的物流、混合和储存资产。油砂业务包括：油砂基地业务，包括Millennium和North Steepbank矿、综合升级设施Upgrader 1和Upgrader 2，以及这些资产的相关基础设施，以及对未来采矿开发机会的权益；以及原地业务，包括从FireBag和MacKay River生产油砂沥青和配套基础设施，以及可能支持未来原地生产的发展机会。

●	Fort Hills包括森科尔全资拥有和运营的Fort Hills采矿和开采业务，以及森科尔运营并持有51%权益的East Tank Farm Development。2023年，森科尔完成了对Fort Hills采矿和开采业务额外工作权益的两次独立收购，使其所有权从54.11%增加到100%。

●	辛克鲁德是指森科尔在辛克鲁德的两个生产油砂矿Mildred Lake和Aurora North以及综合升级设施中的58.74%运营工作权益。辛克鲁德还包括可能支持未来生产的发展机会。

勘探和生产

森科尔的勘探和开发部门包括加拿大东海岸的离岸业务，以及利比亚和叙利亚的陆上资产。这部分业务还包括原油和天然气的营销和风险管理。

●	E&P加拿大公司的业务包括森科尔在Terra Nova的48%的工作权益，森科尔经营着该公司。森科尔还持有白玫瑰资产(基地项目40%，扩建项目38.6%)、希伯尼亚(基地项目20%，希伯尼亚南部扩建单元19.485%)和希伯伦(21.034%)的非营运权益。此外，该公司还持有纽芬兰和拉布拉多近海的几个勘探许可证和重大发现许可证的权益。

●	根据勘探和生产分享协议，E&P国际业务包括森科尔在利比亚苏尔特盆地油田勘探和开发中的工作权益。根据生产分享合同，森科尔还拥有叙利亚埃布拉天然气开发项目的权益，该项目自2011年以来因叙利亚政治动荡而无限期暂停。E&P International此前包括森科尔在英国的投资组合和挪威的资产，这两个资产分别于2023年和2022年剥离。

炼油和营销

森科尔的R&M部门由两项主要业务组成，下文将对此进行讨论。这一部分还包括原油、成品油、天然气和电力的交易。

●	炼油和供应业务将原油和中间原料精炼成各种石油和石化产品。炼油和供应业务包括：北美东部业务，包括位于魁北克蒙特利尔的137MBbls/d炼油厂和位于安大略省萨尼亚的85MBbls/d炼油厂；北美西部业务，包括位于艾伯塔省埃德蒙顿的146MBbls/d炼油厂和位于科罗拉多州商业城的98MBbls/d炼油厂。其他炼油和供应资产包括在魁北克蒙特利尔的一家石化厂和硫磺回收设施、加拿大和美国各地的产品管道和终端以及安大略省的St.Clair乙醇工厂的权益。

14 2023年年报森科尔能源公司

目录表

●	营销业务主要通过公司拥有的Petro—Canada ™地点、加拿大的品牌经销商和公司拥有的以其他国际品牌销售的地点向零售客户销售精炼石油产品。这包括加拿大的Electric Highway ™，这是一个由快速充电电动汽车站组成的海岸到海岸的网络。该公司的营销业务还通过加拿大的全国性商业公路运输网络销售精炼石油产品，并向加拿大和美国的其他商业和工业客户，包括其他零售商。

公司和淘汰

企业及抵销分部包括并非直接归属于任何其他经营分部的活动。该部门之前包括Suncor的可再生能源资产，这些资产于2023年第一季度出售。

●	企业活动包括森科尔的债务和借贷成本，未分配给公司业务的费用，以及在某些清洁技术的投资。

●	分部间收入及开支自抵销之综合业绩中剔除。部门间活动包括公司部门之间的产品销售，主要涉及从油砂向R & M出售的原油精炼原料。

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 15

目录表

油砂

战略和投资更新

●

在油砂基地，该公司计划在其千禧矿进一步部署自动运输卡车，预计到2024年底，其油砂基地业务将有91辆自动运输卡车。与现有的载人卡车相比，自动运输卡车提供了许多优势，包括增强的安全性、环境和操作性能。

●

该公司计划继续建设一个热电联产设施，以取代油砂基地的焦炭锅炉，预计该锅炉将于2024年底投入使用，并以更低的成本和显著更低的碳排放量提供开采和提质活动所需的蒸汽产生。该热电联产设施预计还将产生低碳密集型电力，将传输到艾伯塔省的电网。

●

2024年，公司计划继续推进升级1焦炭塔更换项目，预计将于2025年底投入使用。升级1焦炭塔更换项目预计将延长升级1设施的使用寿命约30年，并降低设施的未来运营和资本成本要求。

●

2024年，该公司计划继续推进Syncrude的Mildred Lake West Extension（MLX—W）项目，预计该项目将通过使用现有的开采和升级设施延长其North Mine的寿命来维持Syncrude目前的生产水平。MLX—W预计将于2025年底开始生产。

●

2024年，该公司将进入Fort Hills三年矿山改善计划的第二年，同时也加快了相对于其历史计划的一系列矿山开发，要求在北矿井开放两个区段，而不是原计划的一个区段。待完成三年矿山改善计划后，将于矿山剩余寿命内实现进一步价值优化的机会。

●

该公司将继续利用其综合区域资产基础，通过最大限度地提高企业利用率来创造增量价值。这包括互连管道上的内部资产转移，以及将更多数量的Fort Hills沥青用于油砂基地的升级。

●

该公司将继续努力使其油砂业务脱碳，包括通过参与Pathways Alliance。Pathways Alliance预计将在2024年为拟议的碳捕获和存储中心提交所需的监管申请。

财务亮点


截至12月31日止年度（百万美元）	2023	2022	2021
营业收入	26 035	30 431	19 920
减：使用费	(2 623)	(3 963)	(1 523)
营业收入，扣除特许权使用费	23 412	26 468	18 397
所得税前收益⁽¹⁾	6 811	5 633	2 825
根据以下因素调整：
风险管理活动未实现损失	28	12	4
重大收购收益	(1 125)	—	—
终止确认和资产减值	253	3 397	—
调整后营业收益⁽¹⁾⁽²⁾	5 967	9 042	2 829
调整后的运营资金⁽¹⁾⁽²⁾	10 725	13 831	7 575
自由资金流⁽²⁾	6 629	10 291	4 407

(1)	从2022年开始，为了与管理层评估部门业绩的方式保持一致，该公司修改了部门列报，以反映所得税费用前的部门结果，并在综合水平上列报税项。这种列报方式的变化对合并净收益、调整后的营业收益和调整后的运营资金没有影响。对比较期间进行了修订，以反映这一变化。有关所得税的讨论，请参阅本MD&A的所得税部分。

(2)	非GAAP财务指标。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

16 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC.

目录表

(1)	有关此桥梁分析的解释，请参见本MD & A的“咨询—非GAAP和其他财务指标”部分。

油砂分部2023年调整后的营业利润为59.67亿美元，而2022年为90.42亿美元。该减少主要是由于已实现原油价格较去年下降，部分被原油基准价格下降及销量增加导致特许权使用费减少所抵销。

2023年，油砂的所得税前收入为68.11亿美元，而2022年为56.33亿美元。除了影响调整后营业利润的因素外，2023年所得税前利润还包括收购TotalEnergies Canada带来的11.25亿美元非现金收益，以及该公司Meadow Creek开发物业的2.53亿美元非现金终止确认费用。2022年的所得税前利润包括对该公司在Fort Hills资产中所占份额的33.97亿美元的非现金减值支出。此外，这两个期间均受到风险管理活动未实现亏损的影响。

2023年，油砂业务的调整后资金为107.25亿美元，而2022年为138.31亿美元，受影响调整后营业利润的因素相同。

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 17

目录表

生产量⁽¹⁾


截至2013年12月31日的年度
(MBbls/d)	2023	2022	2021
油砂沥青总产量	819.8	790.5	770.3
SCO和柴油生产⁽²⁾	505.8	493.7	483.5
内部消耗的柴油和内部转移⁽³⁾⁽⁴⁾	(18.8)	(13.7)	(14.9)
升级生产-净SCO和柴油	487.0	480.0	468.6
沥青生产	231.5	191.9	178.8
内部沥青输送⁽⁵⁾⁽⁶⁾	(28.9)	(6.7)	(3.2)
非改质沥青生产	202.6	185.2	175.6
油砂总产量	689.6	665.2	644.2

(1)	油砂基地的沥青生产升级，而现场作业和Fort Hills的沥青生产升级或作为沥青销售，SCO和柴油产量约占沥青原料投入的79%。Syncrude生产的几乎所有沥青都升级为低硫SCO和少量柴油，收率约为85%。

(2)	升级机利用率乃使用升级总产量计算，包括内部消耗柴油及内部转移。

(3)	油砂业务和合成原油都生产柴油，在采矿业务内部消耗。此外，Fort Hills和Syncrude使用油砂基地内部生产的柴油。于2023年，油砂业务的产量包括每日11，400桶的内部消耗柴油，其中每日6，900桶的消耗来自油砂基地，每日3，200桶的消耗来自Fort Hills，每日1，300桶的消耗来自合成原油。合成原油产量包括每天2，700桶的内部消耗柴油。

(4)	油砂业务和合成原油之间的内部原料转移包括在SCO和柴油生产量中。2023年，油砂业务的产量包括4，700桶/日的SCO，已转移至森科尔在Syncrude的份额。

(5)	油砂业务和合成原油之间的内部原料转移包括在沥青生产量中。2023年，油砂业务的生产包括8，600桶/天的沥青，这些沥青转移到森科尔在Syncrude的份额。合成原油生产包括每天1，700桶沥青，这些沥青被转移到油砂基地。

(6)	从Fort Hills到Oil Sands业务的内部原料转移包括在沥青生产量中。2023年，Fort Hills的产量包括每天18，600桶沥青，这些沥青被转移到油砂基地。

2023年油砂沥青总产量较2022年有所增加，主要是由于该公司对Fort Hills的工作兴趣增加，以及创纪录的Firebag沥青产量。

该公司的SCO净产量在2023年达到创纪录的487，000桶/日，而2022年为480，000桶/日。在2023年，该公司实现了92%的综合利用率，而上一年为89%，这两个时期都受益于森科尔的区域资产连接。

2023年，非改质沥青产量增加至202，600桶/日，而去年则为185，200桶/日。2023年现场沥青和Fort Hills沥青产量增加是由于该公司对Fort Hills的工作兴趣增加和现场生产强劲，部分被本期沥青可用性增加的内部转移所抵消。

18 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC.

目录表

销售量


截至2013年12月31日的年度
(MBbls/d)	2023	2022	2021
升级—净SCO和柴油	486.6	482.6	465.7
非改质沥青	199.4	180.7	183.8
总计	686.0	663.3	649.5

2023年，SCO及柴油销量增加至486，600桶/日，而2022年则为482，600桶/日，与产量增加一致，但部分被去年的库存消耗所抵销。

非改质沥青销量由去年的180，700桶/日增加至2023年的199，400桶/日，主要由于产量增加所致。

价格变现⁽¹⁾


截至2013年12月31日的年度
扣除运输费，但未扣除特许权使用费（美元/桶）	2023	2022	2021
升级—净SCO和柴油	99.40	118.88	77.73
非改质沥青	67.97	84.63	53.80
平均原油	90.27	109.57	70.96
平均原油，相对于WTI	(14.44)	(13.02)	(14.20)

(1)	包含非GAAP财务指标。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

2023年油砂价格变现较2022年下降，与原油基准价格下跌、SYN—WTI差价走弱的影响及2023年重质原油差价扩大一致，部分被加元兑美元走弱所抵销。

版税

油砂分部的特许权使用费于二零二三年较二零二二年减少，主要由于原油基准价格及原油价格变现下降，部分被沥青产量增加所抵销。

费用和其他因素

2023年油砂总营运开支较2022年为高，主要是由于公司于2023年第一季及第四季收购Fort Hills的额外工作权益相关营运开支增加、维护成本增加、采矿活动增加及通胀影响，但部分被天然气价格及其他商品成本下降所抵销。有关现金运营成本和按资产细分的非生产成本的更多详细信息，请参阅下文的现金运营成本部分。

2023年，经取消确认和资产减值影响调整的折旧、损耗和摊销(DD&A)费用高于2022年，主要原因是与公司资产报废义务资产相关的折旧增加，以及公司在Fort Hills的工作利益增加，但被本年度较低的房地产、厂房和设备取消确认费用部分抵消。

2023年的融资费用和其他收入，包括其他收入，经收购的11.25亿美元非现金收益调整后，与2022年相比有所增加。增加的主要原因是，由于收购Fort Hills而签订的净租赁，资产报废债务导致的增值支出增加，以及租赁利息增加，但2023年因公司涉及第三方副产品加工商的安排而发生的拨备逆转部分抵消了这一增加。

2023年年报-森科尔能源公司

目录表

现金运营成本


截至2013年12月31日的年度	2023	2022	2021
油砂OS&G⁽¹⁾	9 329	9 152	8 056
油砂业务现金运营成本与对账
油砂业务OS&G	5 174	5 429	4 840
非生产成本⁽³⁾	(35)	(302)	(317)
电力产能过剩和其他⁽⁴⁾	(388)	(586)	(366)
油砂业务现金运营成本⁽²⁾*(2.5亿美元)	4 751	4 541	4 157
油砂作业产量(MBbls/d)	438.3	415.7	439.2
油砂业务现金运营成本⁽²⁾ （美元/桶）	29.70	29.95	25.90
Fort Hills现金运营成本与对账
Fort Hills OS&G	1 607	1 146	882
非生产成本⁽³⁾	(220)	(161)	(81)
过剩功率容量⁽⁴⁾	(52)	(53)	(37)
Fort Hills现金业务成本⁽²⁾*(2.5亿美元)	1 335	932	764
Fort Hills产量（mbbls/d）	106.4	85.1	50.7
Fort Hills现金业务成本⁽²⁾ （美元/桶）	34.40	30.00	41.35
Syncrude现金业务成本对账
Syncrude OS & G	2 837	2 840	2 449
非生产成本⁽³⁾	(202)	(337)	(214)
过剩功率容量⁽⁴⁾	(24)	(31)	(20)
Syncrude现金业务成本⁽²⁾*(2.5亿美元)	2 611	2 472	2 215
合成原油产量（mbbls/d）	192.6	184.8	172.4
Syncrude现金业务成本⁽²⁾ （美元/桶）	37.15	36.65	35.20

(1)	自2022年开始，公司修订了现金经营成本对账的列报方式，以汇总方式列报油砂存货变动及内部转移，并反映：i）存货水平及估值变动的影响，使公司能够根据产量列报成本资料；及ii）资产之间的内部柴油销售调整。比较期间已更新，以反映这一变化，对总油砂业务、Fort Hills或Syncrude现金运营成本或每桶现金运营成本没有影响。2023年，Oil Sands OS & G包括了（2.89亿美元）的库存变动和内部转移。2022年，Oil Sands OS & G包括（2.63亿美元）库存变动和内部转移。2021年，Oil Sands OS & G包括（1.15亿美元）库存变动和内部转移。

(2)	非GAAP财务指标。相关的每桶金额包含非公认会计原则的财务措施。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

(3)	非生产成本包括但不限于以股份为基础的薪酬调整、研究成本、项目启动成本以及按生产成本与采购成本反映接收资产内部转移成本的调整。Fort Hills和Syncrude的非生产成本还包括但不限于一项调整，以反映油砂业务内部生产的柴油按生产成本计算。

(4)	指计入营业收入的热电联产机组超额电力收入。油砂业务的超额电力容量和其他还包括但不限于作为涉及第三方处理器的非货币安排的一部分记录的天然气费用。

油砂业务每桶现金运营成本⁽¹⁾与2022年的29.95美元相比，2023年下降至29.70美元，主要原因是天然气价格下降和产量增加，但被用于油砂基地升级的Fort Hills沥青比例增加、维护成本增加以及较低电价导致的超额电力收入减少部分抵消。

Fort Hills每桶现金运营成本⁽¹⁾2023年平均为34.40美元，2022年为30.00美元，增长主要是由于与矿山改善计划相关的采矿活动增加和总产量下降，但天然气价格和其他大宗商品成本下降部分抵消了这一增长。

每桶辛克鲁德现金运营成本⁽¹⁾2023年平均为37.15美元，而2022年为36.65美元，增长主要是由于从油砂基地和原地转移的产量所占比例较高，以及采矿活动增加，但产量增加部分抵消了这一增长。

(1)	包含非GAAP财务指标。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

20 2023年年报森科尔能源公司

目录表

非现金资产减值

2022年第三季度，由于公司签订协议收购Teck Resources Limited在Fort Hills的权益，以及Fort Hills长期计划(包括生产和运营成本计划)的更新，公司根据其在Fort Hills资产中的份额记录了33.97亿美元的非现金减值。

资产交易记录

2023年2月2日，公司完成以7.12亿美元从Teck Resources Limited手中收购Fort Hills额外14.65%的工作权益，使公司的工作权益达到68.76%。

2023年11月20日，森科尔完成了对持有Fort Hills剩余31.23%工作权益的TotalEnergie Canada的收购，在未计入关闭调整和其他关闭成本之前，收购价格为14.68亿美元，使Suncor成为Fort Hills的唯一所有者。交易的生效日期为2023年4月1日，收购带来11.25亿美元的非现金收益。

计划内维护

辛克鲁德的重大计划周转活动计划于2024年第一季度开始，预计将于2024年第二季度完成。油砂基地升级机1号的重大计划周转活动计划于2024年第二季度进行，油砂基地升级机2号计划的年度焦化装置维护计划于2024年第三季度开始，预计于2024年第四季度完成。计划中的扭亏为盈活动计划于2024年第三季度在麦凯河举行。在Fort Hills，计划的维护活动计划在2024年第二季度和第四季度进行。这些维护活动的预期影响已反映在该公司的2024年指导中。

2023年年报-森科尔能源公司

目录表

勘探和生产

战略和投资更新

●

该公司将继续专注于2024年初Terra Nova的安全生产。此外，在2024年，森科尔将继续开发活动，预计将延长现有油田的生产寿命，如在希伯伦和希伯尼的开发钻井。

●

2024年，该公司打算投资位于白玫瑰的SeaRose浮式、生产、储运和卸载（FPSO）资产寿命延长项目，以及West White Rose项目，预计这些项目将通过延长油田的生产寿命为公司提供长期价值。一旦SeaRose FPSO资产寿命延长项目完成，白玫瑰预计将恢复生产。West White Rose项目预计将于2026年开始生产。

财务亮点


截至12月31日止年度（百万美元）	2023	2022	2021
营业收入⁽¹⁾	2 689	4 331	2 978
减：使用费⁽¹⁾	(491)	(608)	(478)
营业收入，扣除特许权使用费	2 198	3 723	2 500
所得税前收益⁽²⁾	1 691	3 221	1 791
根据以下因素调整：
重大损失（收益）损失⁽³⁾	(607)	65	(227)
资产减值(冲销)⁽⁴⁾	—	(645)	(221)
保险收益的确认	—	(147)	—
调整后营业收益⁽²⁾⁽⁵⁾	1 084	2 494	1 343
调整后的运营资金⁽²⁾⁽⁵⁾	1 612	3 178	1 951
自由资金流⁽⁵⁾	944	2 735	1 681

(1)	该公司利比亚业务的生产已在本MD & A的E & P部分中以经济为基础介绍。该公司利比亚业务的收入和特许权使用费按工作权益列报，这是公司财务报表列报目的所要求的。2023年，收入包括毛额5. 28亿美元，抵销了E & P分部的特许权使用费2. 82亿美元，以及综合层面记录的所得税开支2. 46亿美元。2022年，收入包括毛额4. 86亿美元，其中抵销了E & P分部的特许权使用费2. 66亿美元，以及综合层面记录的所得税开支2. 20亿美元。2021年，收入包括毛额3. 45亿元，其中抵销了2. 41亿元的勘探及生产分部特许权使用费，以及1. 04亿元的所得税开支，并于综合层面录得。

(2)	从2022年开始，为了与管理层评估部门业绩的方式保持一致，该公司修改了部门列报，以反映所得税费用前的部门结果，并在综合水平上列报税项。这种列报方式的变化对合并净收益、调整后的营业收益和调整后的运营资金没有影响。对比较期间进行了修订，以反映这一变化。有关所得税的讨论，请参阅本MD&A的所得税部分。

(3)	于二零二一年，本公司出售其于金鹰区发展项目之权益录得收益2. 27亿元。

(4)	2021年，由于决定继续进行Terra Nova ALE项目，以及纽芬兰省及拉布拉多省政府的特许权使用费及财政支持，该公司就其所占Terra Nova资产录得非现金减值拨回2. 21亿美元。

(5)	非GAAP财务指标。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

22 2023年年报森科尔能源公司

目录表

(1)	有关此桥梁分析的解释，请参见本MD & A的“咨询—非GAAP和其他财务指标”部分。

2023年，E&P的调整后营业收益为10.84亿美元，而前一年为24.94亿美元，这一下降是由于资产剥离导致销售额下降，以及已实现原油价格下降，但部分被特许权使用费下降所抵消。

2023年，E&P的所得税前收益为16.91亿美元，而2022年为32.21亿美元。除了影响调整后营业收益的因素外，2023年的所得税前收益还包括出售公司英国投资组合的6.07亿美元收益，该投资组合于2023年第二季度完成。2022年的所得税前收益包括对公司在白玫瑰资产中的份额进行了7.15亿美元的非现金减值冲销，对公司在挪威的资产份额进行了7000万美元的非现金减值，确认了与公司在利比亚的资产相关的1.47亿美元的财产损失保险收益，以及与出售公司在挪威的资产份额相关的6500万美元的汇兑损失。

2023年调整后的运营资金为16.12亿美元，而2022年为31.78亿美元，并受到影响调整后运营收益的相同因素的影响。2022年业务的调整资金也受到确认与该公司在利比亚的资产有关的1.47亿美元财产损失保险收益的影响。

卷数


截至2013年12月31日的年度	2023	2022	2021
E&P加拿大(MBbls/d)	44.4	50.2	54.4
E&P International(mboe/d)	11.7	27.8	33.1
总产量(mboe/d)	56.1	78.0	87.5
总销售量(mboe/d)	52.9	80.6	82.8

2023年年报-森科尔能源公司

目录表

2023年，E&P加拿大的平均产量为44,400桶/天，而前一年为50,200桶/天，下降主要是由于自然下降。白玫瑰于2023年第四季度末下线，开始启动SeaRose FPSO资产寿命延长项目。白玫瑰的生产计划在项目完成后恢复。

2023年E&P International的平均产量为11,700 boe/d，而2022年为27,800 boe/d，产量下降的主要原因是2023年第二季度剥离了公司在英国的投资组合，2022年第三季度剥离了公司在挪威的资产。

2023年，E&P销售量平均为52,900 boe/d，而前一年为80,600 boe/d，这与产量的减少以及2023年的库存积累一致，与前一年的抽签一致。

价格变现⁽¹⁾


截至2013年12月31日的年度
运输成本净额，但未计入特许权使用费	2023	2022	2021
E&P加拿大(美元/桶)	107.62	128.07	84.70
E & P国际⁽²⁾（美元/boe）	109.00	126.61	82.16

(1)	包含非GAAP财务指标。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

(2)	E&P国际价格变现不包括利比亚在内的所有期间列示。

2023年E&P价格变现较上年有所下降，与布伦特原油基准价格的下降一致，但部分被疲软的外汇汇率所抵消。

版税

不包括利比亚的影响，2023年的E&P特许权使用费低于前一年，主要原因是价格变现和销售量下降。

费用和其他因素

与前一年相比，2023年的运营和运输费用较低，主要是由于E&P International的资产剥离，但与Terra Nova ale项目相关的调试费用增加部分抵消了这一费用。

2023年不包括资产减值影响的DD&A和勘探费用低于上年，主要是由于E&P International的销售量和资产剥离减少所致。

非现金资产减值冲销与减值

2022年第二季度，由于决定重启西白玫瑰项目，该公司在白玫瑰资产中的份额录得7.15亿美元的税前非现金减值冲销。此外，在2022年第二季度，由于该公司预计将出售其在挪威的资产，并随后就此类出售达成协议，该公司在挪威资产中的份额计入了7000万美元的税前非现金减值。

资产交易记录

2022年第三季度，该公司完成了出售其在挪威的资产，总收益约为4.3亿美元，未计入结账调整和其他结账成本，导致包括汇兑影响在内的6500万美元亏损。

在2023年第二季度，该公司完成了对其英国E&P投资组合的出售，在扣除关闭调整和其他关闭成本之前，总收益为11亿美元，销售收益为6.07亿美元(税后6.07亿美元)。

运营资产的计划维护

2024年，森科尔运营的E&P资产没有计划的维护活动。

24 2023年年报森科尔能源公司

目录表

炼油和营销

战略和投资更新

●

2024年，该公司将继续加强其加拿大石油™零售业务，目标是保持其行业领先的品牌地位，并为股东增加长期价值。预计2024年的经济投资将集中在利润最高的地区和市场的公司拥有和控制的网站，同时针对人口密度较低地区的非公司控制的网站，使用替代所有权结构和合作伙伴关系来扩大品牌的规模和影响力。

●

森科尔将继续投资于维持和加强其炼油业务，以提高效率，保持安全可靠的下游业务及其行业领先的盈利能力。

财务亮点


截至12月31日止年度（百万美元）	2023	2022	2021
营业收入	31 068	36 728	22 915
所得税前收益⁽¹⁾	3 383	5 694	2 867
根据以下因素调整：
风险管理活动未实现收益	(16)	(7)	(10)
调整后营业收益⁽¹⁾⁽²⁾	3 367	5 687	2 857
调整后的运营资金⁽¹⁾⁽²⁾	4 268	6 561	3 831
自由资金流⁽²⁾	3 266	5 745	3 006

(1)	从2022年开始，为了与管理层评估部门业绩的方式保持一致，该公司修改了部门列报，以反映所得税费用前的部门结果，并在综合水平上列报税项。这种列报方式的变化对合并净收益、调整后的营业收益和调整后的运营资金没有影响。对比较期间进行了修订，以反映这一变化。有关所得税的讨论，请参阅本MD&A的所得税部分。

(2)	非GAAP财务指标。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

(1)	有关此桥梁分析的解释，请参见本MD & A的“咨询—非GAAP和其他财务指标”部分。

2023年R & M调整后的营业利润为33. 67亿美元，2022年为56. 87亿美元。经调整经营溢利减少主要由于炼油及营销基准裂解点差减少、二零二三年FIFO存货估值亏损（较二零二二年为收益）以及经营及运输开支增加所致。

2023年所得税前R & M利润为33.83亿美元，而2022年为56.94亿美元。除影响经调整经营盈利的因素外，两个期间的除所得税前盈利均受到风险管理活动未实现收益的影响。

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 25

目录表

R & M于2023年从运营中获得年度调整后资金为42.68亿美元，而2022年为65.61亿美元，主要原因是影响调整后运营盈利的因素相同。

卷数


截至2013年12月31日的年度	2023	2022	2021
加工原油（百万桶/天）
北美东部	212.4	206.2	202.8
北美西部	208.3	227.0	212.7
总计	420.7	433.2	415.5
炼油厂利用⁽¹⁾ (%)
北美东部	96	93	91
北美西部	85	93	87
总计	90	93	89
精制产品销售额（百万英镑/天）
汽油	228.0	227.6	225.8
馏分	243.9	244.6	228.5
其他	81.2	81.4	74.1
总计	553.1	553.6	528.4
炼油厂生产⁽²⁾(MBbls)	163 895	168 149	162 862
炼油和销售毛利率—先进先出（FIFO）⁽³⁾($/bbl)	45.00	55.85	36.85
炼油和营销毛利率—后入先出（LIFO）⁽³⁾($/bbl)	47.00	54.45	30.90
精炼作业费⁽³⁾ （美元/桶）	7.45	7.00	5.95

(1)	炼油厂利用率是原油蒸馏装置加工的原油和天然气液体的量，以这些装置的蒸馏能力的百分比表示。

(2)	炼油厂生产是炼油过程的产出，由于非原油原料的体积调整、与炼油过程有关的体积增加和未成品库存的变化，炼油厂生产不同于加工的原油。

(3)	包含非GAAP财务指标。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

2023年，炼油厂原油吞吐量为420，700桶/日，炼油厂利用率平均为90%，而2022年炼油厂原油吞吐量为433，200桶/日，炼油厂利用率为93%，本年度受到商业城炼油厂于2023年第一季度的计划外维护影响。2023年下半年，炼油厂利用率为99%。

2023年精炼产品总销售额为553，100桶/日，与2022年的553，600桶/日相若。

26 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC.

目录表

精炼和销售毛利⁽¹⁾

炼油及营销毛利率受以下因素影响：

●

先出先出法⁽²⁾Suncor的炼油和营销毛利率从上年的54.45美元/桶下降至2023年的47.00美元/桶。这一下降是由于基准裂纹价差较上年有所下降，部分被区域基准与公司当地市场之间的强大位置和质量差异所抵消。森科尔的炼油和营销毛利率也反映了该公司的原料优势，这使森科尔能够加工重质原油，营销和物流能力以及其综合零售和批发网络强大的销售渠道。在先进先出的基础上，森科尔的炼油和营销毛利率在2023年为森科尔5—2—2—1指数的95%，而2022年为92%。

●

在先进先出的基础上，森科尔的炼油和营销毛利率从上一年的55.85美元/桶下降至2023年的45.00美元/桶，这是由于上述相同的因素，以及先进先出库存估值的影响。2023年，存货估值的先进先出法相对于估计的先进先出法的影响⁽²⁾会计方法，导致3.3亿美元的损失。于二零二二年，先进先出录得收益2. 3亿元，整体按年不利影响为5. 6亿元。

费用和其他因素

由于维护成本上升及通胀影响，R & M营运及运输开支较去年有所增加，部分被天然气及其他商品投入成本下降所抵销。

每桶炼油操作费⁽¹⁾2023年为7.45美元，而上一年为7.00美元，增长主要是由于维护成本上升和产量下降，部分被天然气和其他商品投入成本下降所抵消。

计划维护

该公司的商业城炼油厂已开始计划维护活动，预计将于2024年第一季度完成。计划的周转维护计划于2024年第一季度在该公司蒙特利尔炼油厂开始，预计将于2024年第二季度完成，计划在该公司萨尼亚炼油厂的周转维护计划于2024年第二季度进行。这些维护事件的预期影响已反映在该公司的2024年指南中。

(1)	包含非GAAP财务指标。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

(2)	先进先出法的估计影响是非公认会计原则财务指标。存货估值的先进先出方法相对于估计的先进先出会计方法的影响，还包括商品风险管理活动已实现部分的影响。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 27

目录表

公司和淘汰

战略和投资更新

●

该公司仍致力于执行其资本配置框架，通过削减债务和最大化股东回报来加强其资产负债表。虽然该公司的净债务水平在120亿美元至150亿美元之间，但该公司预计将平均分配多余资金用于股票回购和债务削减。一旦净债务降至120亿美元，该公司预计将分配75%的超额资金用于股票回购，25%用于偿还债务。

●

森科尔还投资于低碳项目，包括替代燃料设施，如Varennes碳回收设施，生物燃料厂，旨在将商业和工业不可回收废物转化为生物燃料，并在LanzaJet，Inc.，致力于将可持续航空燃料和可再生柴油推向商业市场的公司。Varennes碳回收设施目前正在建设中，预计将于2026年投入运营。LanzaJet的Freedom Pines Fuel工厂是世界上第一个乙醇—可持续航空燃料生产设施，目前正在完成制造，预计将于2024年初投入运营。

财务亮点


截至12月31日止年度（百万美元）	2023	2022	2021
所得税前亏损⁽¹⁾	(1 296)	(2 232)	(1 913)
根据以下因素调整：
美元计价债务的未实现汇兑(收益)损失	(184)	729	(113)
资产减值	158	—	—
重组费用⁽²⁾	275	—	168
重大处置收益	(302)	—	—
提前偿还长期债务的损失⁽³⁾	—	—	80
调整后的营业亏损⁽¹⁾⁽⁴⁾	(1 349)	(1 503)	(1 778)
企业和可再生能源	(1 405)	(1 456)	(1 588)
抵销—分部间已实现利润（已抵销）	56	(47)	(190)
业务使用的调整后资金⁽¹⁾⁽⁴⁾	(1 546)	(1 240)	(1 705)
自由资金赤字⁽⁴⁾	(1 608)	(1 428)	(1 997)

(1)	从2022年开始，为了与管理层评估部门业绩的方式保持一致，该公司修改了部门列报，以反映所得税费用前的部门结果，并在综合水平上列报税项。这种列报方式的变化对合并净收益、调整后的营业收益和调整后的运营资金没有影响。对比较期间进行了修订，以反映这一变化。有关所得税的讨论，请参阅本MD&A的所得税部分。

(2)	2021年，该公司录得与员工减少OS & G开支有关的重组费用1.68亿美元。

(3)	2021年，由于提前偿还长期债务，公司录得融资费用亏损8，000万元。

(4)	非GAAP财务指标。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

公司

2023年，企业的经调整经营亏损为14. 05亿美元，而2022年则为14. 56亿美元。经调整经营亏损减少主要是由于公司现金结余利息收入增加、上一年度提前赎回长期债务相关成本增加、以股份为基础的薪酬支出减少以及2022年债务削减导致利息支出净减少。亏损减少部分被二零二三年的经营外汇亏损（二零二二年的收益）以及二零二二年录得的未实现投资收益所抵销。

Suncor于2023年将2.55亿美元的借贷成本资本化，而2022年为1.68亿美元，作为主要开发资产和在建工程成本的一部分。

抵销—分部间抵销利润

抵销额反映了从油砂到森科尔炼油厂的原油销售利润或损失的推迟或实现。合并损益仅于内部采购原油原料所生产的精炼产品出售给第三方时才实现。2023年，该公司实现了5600万美元的分部间利润，而上一年的利润递延为4700万美元。二零二三年实现溢利主要由于本年度基准定价走弱所致，而二零二二年油砂价格变现增加。

28 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC.

目录表

2023年，公司及抵销分部营运所用的经调整资金为15.46亿美元，而2022年为12.40亿美元，受影响经调整经营亏损的相同因素影响，不包括股份薪酬开支的非现金部分、2022年录得的未实现投资收益、以及2022年提前赎回长期债务相关成本的影响。来自2023年运营的调整后资金也受到与该公司2023年第二季度裁员有关的重组费用的影响。

资产交易记录

在2023年第一季度，该公司完成了其风能和太阳能资产的出售，收益总额为7.3亿美元，未计入收盘调整和其他收盘成本，导致出售收益3.02亿美元（税后2.6亿美元）。

5.所得税


截至12月31日止年度（百万美元）	2023	2022	2021
当期所得税支出	1 734	4 229	1 395
递延所得税支出(回收)	560	(990)	56
计入净收益的所得税支出	2 294	3 239	1 451
减：调整后营业利润调整所得税（回收）费用	(98)	(915)	5
所得税费用包括在调整后的经营收益中	2 392	4 154	1 446
实际税率	21.7%	26.3%	26.1%

二零二三年所得税拨备较去年减少，主要由于盈利减少所致。2023年，公司净利润的实际税率较上年有所下降，主要是由于收购TotalEnergies Canada的非现金收益、出售公司在英国的非课税收益。投资组合、美元计价债务重估产生的非课税外汇收益及其他影响总税务支出的永久项目。

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 29

目录表

6. 2023年第四季度分析

财务和运营亮点


截至12月31日的三个月
（百万美元，除另有说明外）	2023	2022
所得税前收益(亏损)
油砂	2 660	1 625
勘探和生产	133	578
炼油和营销	598	1 517
公司和淘汰	(1)	(182)
所得税费用	(570)	(797)
净收益	2 820	2 741
调整后营业收入（亏损）⁽¹⁾
油砂	1 526	1 719
勘探和生产	133	578
炼油和营销	598	1 529
公司和淘汰	(42)	(382)
所得税费用包括在调整后的经营收益中	(580)	(1 012)
总计	1 635	2 432
来自（用于）业务的调整后资金⁽¹⁾
油砂	2 651	2 929
勘探和生产	228	719
炼油和营销	811	1 663
公司和淘汰	10	(273)
当期所得税退还(费用)	334	(849)
调整后的运营资金总额	4 034	4 189
非现金营运资金变动情况	284	(265)
经营活动提供的现金流	4 318	3 924
自由资金流⁽¹⁾	2 482	2 887
生产量
油砂—升级—净SCO和柴油（mbbls/d）	475.7	517.5
油砂—非改质沥青（mbbls/d）	281.7	170.6
油砂总产量（mbbls/d）	757.4	688.1
勘探和生产（mboe/d）	50.7	75.0
上游总产量（mboe/d）	808.1	763.1

(1)	非GAAP财务指标。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

净收益

森科尔2023年第四季度的合并净收益为28.2亿美元，而去年同期为27.41亿美元。净收益主要受到以下讨论的影响调整后营业收益的相同因素的影响。

其他影响这些时期净收益的项目包括：

●	2023年第四季度，公司和抵销部门融资费用中记录的美元债务重估未实现外汇收益1.99亿美元，而2022年第四季度为2亿美元。

●	2023年第四季度，风险管理活动的未实现收益900万美元计入其他收入(亏损)，而2022年第四季度的未实现亏损为1.06亿美元。

●	2023年第四季度，由于收购TotalEnergie Canada，该公司在油砂部门录得11.25亿美元的非现金收益。

30 2023年年报森科尔能源公司

目录表

●	2023年第四季度，森科尔在公司和抵销部门的股权投资中记录了1.58亿美元的非现金减值。

●	与上述项目相关的所得税回收在2023年第四季度为1000万美元，而2022年第四季度为2.15亿美元。

调整后营业收益

森科尔在2023年第四季度的调整后营业收益为16.35亿美元(每股普通股1.26美元)，而去年同期为24.32亿美元(每股普通股1.81美元)，减少的主要原因是原油和成品油变现下降反映本季度商业环境疲软，以及E&P销售量下降，部分被所得税下降、油砂销售量增加和R&M炼油厂产量增加所抵消。调整后的营业收益也受到这两个时期基准定价疲软的影响。导致本季度实现的部门间利润比去年同期有所增加。

调整后的经营资金和经营活动提供的现金流量

2023年第四季度，调整后的运营资金为40.34亿美元(每股普通股3.12美元)，而上一年同期为41.89亿美元(每股普通股3.11美元)，受影响调整后运营收益的相同因素以及2023年第四季度收购TotalEnergie Canada约8.8亿美元的一次性税收优惠的影响。

2023年第四季度，包括非现金营运资本变化在内的经营活动提供的现金流为43.18亿美元(每股普通股3.34美元)，而去年同期为39.24亿美元(每股普通股2.91美元)。除了影响经营活动调整后资金的因素外，经营活动提供的现金流还受到与公司本季度营运资本余额相关的现金来源的影响，而上一季度的现金使用情况则不同。2023年第四季度现金来源的主要原因是应收账款余额减少，原因是该季度商品基准价格下降，但应缴当期所得税减少以及应付账款和应计负债减少，部分抵消了这一影响。

分段的分析

油砂

2023年第四季度，油砂部门调整后的营业利润为15.26亿美元，而上一季度为17.19亿美元，主要是由于已实现原油价格下降和DD & A费用增加，部分被销量增加所抵消。

2023年第四季度油砂沥青总产量较上年同期有所增加，主要是由于该公司的工作兴趣增加和Fort Hills沥青产量强劲，部分被油砂基地和Firebag沥青产量减少所抵消，原因是计划的周转和维护活动。

该公司2023年第四季度的净SCO产量为475，700桶/日，而上一季度为517，500桶/日，反映了2023年第四季度上半年完成的油砂基地升级机2的重大计划周转活动。2023年第四季度的油砂基地开采率为83%，而去年第四季度则为93%。二零二三年第四季度的合成原油加氢器利用率为101%，而去年第四季度则为99%。

2023年第四季度，内部沥青输送量达到45，300桶/天，表明森科尔地区油砂资产整合程度提高。这一增长主要是由于41，800桶/天的沥青从Fort Hills转移到油砂基地的升级，利用Fort Hills桶的产量上升。

2023年第四季度，该公司的可销售非改质沥青产量增加至281，700桶/日，而上一季度为170，600桶/日，反映了该公司工作兴趣的增加和Fort Hills的强劲产量，以及增加的现场和堡山沥青产量发送到市场在本季度，由于较低的沥青可用性，由于计划，油砂基地升级2号

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 31

目录表

勘探和生产

2023年第四季度，E & P分部的调整后营业利润为1.33亿美元，而去年第四季度为5.78亿美元，减少主要是由于销量下降。

2023年第四季度，E & P Canada的产量为45，300桶/日，而去年第四季度为49，100桶/日，下降主要是由于自然下降，部分被Terra Nova本季度产量的增加所抵消。

E & P International在2023年第四季度的产量为5，400 boe/d，而上一季度为25，900 boe/d，下降主要是由于该公司在英国的撤资。2023年第二季度的投资组合。

2023年第四季度的总E & P销量为29，200桶油当量/日，而上一季度为75，100桶油当量/日，主要由于影响产量的因素相同，以及加拿大E & P于2023年第四季度的库存量较上一季度增加，与年底的货物销售时间有关，以及上一年季度E & P International的库存减少。

炼油和营销

2023年第四季度的R & M调整后营业利润为5.98亿美元，而上一季度为15.29亿美元。调整后营业利润的减少主要是由于本季度基准裂缝价差较上年同期降低，部分被炼油厂产量增加所抵消。

2023年第四季度炼油厂原油吞吐量为455，900桶/日，炼油厂利用率为98%，而上一季度为440，000桶/日和94%，反映了本季度所有炼油厂的强劲利用率，以及上一季度计划外维护的影响，包括商业城炼油厂的天气相关事件。

2023年第四季度的精炼产品销售额为575，500桶/日，而去年季度为548，200桶/日，增长是由于炼油厂产量增加，部分被本季度较去年季度增加的精炼产品库存所抵消。

公司和淘汰

公司在2023年第四季度产生的调整后经营亏损为3.41亿美元，而去年第四季度为4.82亿美元。亏损减少主要由于二零二三年第四季度录得经营外汇收益，而去年季度则录得亏损。亏损减少的原因还包括基于股份的薪酬支出较低、低碳燃料开发项目支出较上年季度减少，以及与上年季度提前赎回长期债务相关的成本增加。Suncor在2023年第四季度将7000万美元的借贷成本资本化，作为主要开发资产和在建工程成本的一部分，而上一季度为4400万美元。

抵销额反映了从油砂到森科尔炼油厂的原油销售利润或损失的推迟或实现。合并损益仅于内部采购原油原料所生产的精炼产品出售给第三方时才实现。在2023年第四季度，该公司实现了2.99亿美元的部门间利润，而上一季度为1亿美元。分部间溢利的实现主要由于两个期间基准定价走弱所致。

32 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC.

目录表

7.季度财务数据

财务摘要


截至三个月	12月31日	九月三十日	6月30日	3月31	12月31日	九月三十日	6月30日	3月31
（百万美元，除非另有说明）	2023	2023	2023	2023	2022	2022	2022	2022
总产量(mboe/d)
油砂	757.4	646.1	679.1	675.1	688.1	646.0	641.5	685.7
勘探和生产	50.7	44.4	62.8	67.0	75.0	78.1	78.7	80.4
上游生产总量	808.1	690.5	741.9	742.1	763.1	724.1	720.2	766.1
收入和其他收入
营业收入，扣除特许权使用费⁽¹⁾	12 810	12 649	11 719	11 914	13 920	14 944	16 135	13 337
其他收入(亏损)	1 328	(13)	(3)	342	(65)	113	69	14
	14 138	12 636	11 716	12 256	13 855	15 057	16 204	13 351
净收益(亏损)	2 820	1 544	1 879	2 052	2 741	(609)	3 996	2 949
每股普通股-基本(美元)	2.18	1.19	1.44	1.54	2.03	(0.45)	2.84	2.06
每股普通股-稀释后(美元)	2.18	1.19	1.43	1.54	2.03	(0.45)	2.83	2.06
调整后营业收益⁽²⁾	1 635	1 980	1 253	1 809	2 432	2 565	3 814	2 755
每股普通股⁽³⁾⁽⁴⁾ （美元）	1.26	1.52	0.96	1.36	1.81	1.88	2.71	1.92
调整后的运营资金⁽²⁾	4 034	3 634	2 655	3 002	4 189	4 473	5 345	4 094
每股普通股⁽³⁾⁽⁴⁾ （美元）	3.12	2.80	2.03	2.26	3.11	3.28	3.80	2.86
经营活动提供的现金流	4 318	4 184	2 803	1 039	3 924	4 449	4 235	3 072
每股普通股⁽⁴⁾(美元)	3.34	3.22	2.14	0.78	2.91	3.26	3.01	2.14
使用资本回报率（ROCE）⁽³⁾ （%）截至2009年12月	15.6	15.8	12.8	17.8	19.4	17.5	19.4	12.7
ROCE（不包括减值和减值转回）⁽³⁾⁽⁵⁾（%）截至2009年12月	15.6	15.8	16.3	21.6	22.9	21.0	18.2	12.4
共同份额资料（美元）
每股普通股股息⁽⁴⁾	0.55	0.52	0.52	0.52	0.52	0.47	0.47	0.42
收盘时的股价
多伦多证券交易所(加拿大元)	42.45	46.71	38.86	41.96	42.95	38.90	45.16	40.70
纽约证券交易所(美元)	32.04	34.38	29.32	31.05	31.73	28.15	35.07	32.59

(1)	该公司修订了某些毛收入以及原油和产品的购买量，以与本期列报保持一致。在截至2022年3月31日的三个月里，原油和产品的毛收入和购买量减少了1.5亿美元，对净收益没有影响。

(2)	非公认会计准则财务衡量标准。请参阅本MD&A的非GAAP和其他财务指标咨询部分，每个季度的调整后营业收益(亏损)在非GAAP和其他财务指标咨询部分定义，并在Suncor就相关季度向股东发布的每份季度报告(季度报告)的综合财务信息和分部结果和分析部分与最直接可比的GAAP指标进行协调，此类信息通过引用并入本文，并可在SEDAR+www.sedarplus.ca上获得。每个季度的运营调整资金在每个季度报告的非GAAP和其他财务措施咨询部分中定义并与最直接可比的GAAP衡量标准进行核对，这些信息通过引用并入本文，并可在SEDAR+上获得，网址为www.sedarplus.ca。

(3)	包含非公认会计准则财务指标。请参阅本MD&A的咨询-非GAAP和其他财务措施部分。ROCE和ROCE中包括的非GAAP措施(不包括减值和减值逆转)定义为相关季度的每个季度报告的非GAAP和其他财务措施咨询部分，并与最直接可比的GAAP措施进行协调，这些信息通过引用并入SEDAR+，网址为www.sedarplus.ca。

(4)

按基本每股计价。

(5)	在截至2023年12月31日的12个月内，净资产收益率为13.6%，不包括收购TotalEnergie Canada的11.25亿美元非现金收益的影响。

2023年年报-森科尔能源公司

目录表

营商环境


截至三个月		12月31日	九月三十日	6月30日	3月31	12月31日	九月三十日	6月30日	3月31
（除另有说明外，为终了期间的平均数）		2023	2023	2023	2023	2022	2022	2022	2022
Cushing WTI原油	美元/桶	78.35	82.20	73.75	76.10	82.65	91.65	108.40	94.40
日期布伦特原油	美元/桶	84.05	86.70	78.35	81.25	88.65	100.95	113.75	101.50
日期布伦特/玛雅离岸价差价	美元/桶	56.80	11.15	14.75	18.40	17.70	17.95	11.65	14.30
埃德蒙顿的MSW	加元/桶	99.70	107.80	95.10	99.05	110.05	116.85	137.80	115.75
哈迪斯蒂的WCS	美元/桶	56.45	69.30	58.70	51.35	57.00	71.75	95.60	79.80
WTI—WCS轻型/重型差速器	美元/桶	(21.90)	(12.90)	(15.05)	(24.75)	(25.65)	(19.90)	(12.80)	(14.60)
SYN—WTI保费（差别）	美元/桶	0.30	2.80	2.90	2.10	4.15	8.80	6.05	(1.30)
埃德蒙顿凝析油	美元/桶	76.25	77.90	72.35	79.85	83.40	87.35	108.35	96.15
AECO天然气（艾伯塔省现货）	加元/吉焦耳	2.15	2.50	2.35	3.05	4.90	4.15	6.90	4.50
艾伯塔省电力池价格	CDN$/MWh	81.60	151.60	159.80	142.00	213.95	221.40	122.45	90.00
纽约港2—1—1裂缝⁽¹⁾	美元/桶	28.60	39.95	32.30	36.70	52.75	46.70	60.05	28.25
芝加哥2—1—1裂缝⁽¹⁾	美元/桶	17.10	27.45	28.60	31.55	39.20	43.30	49.40	20.20
波特兰2—1—1裂缝⁽¹⁾	美元/桶	29.35	55.90	37.30	37.40	50.70	57.30	63.45	33.80
墨西哥湾海岸2—1—1裂缝⁽¹⁾	美元/桶	23.00	39.10	29.15	37.65	40.20	41.85	52.55	26.80
美国可再生能源额度义务	美元/桶	4.75	7.45	7.70	8.20	8.55	8.10	7.80	6.45
森科尔定制5-2-2-1索引⁽²⁾	美元/桶	33.45	36.00	34.20	42.80	51.90	45.45	51.45	32.25
汇率(平均值)	美元/加元	0.73	0.75	0.74	0.74	0.74	0.77	0.78	0.79
汇率(期末)	美元/加元	0.76	0.74	0.76	0.74	0.74	0.73	0.78	0.80

(1)	2—1—1裂解扩散是将两桶WTI转化为一桶汽油和一桶柴油所产生的炼油利润的指标。这里介绍的裂缝传播通常接近该公司通过零售和批发渠道销售精炼产品的地区。

(2)	森科尔已经制定了一个指示性的5—2—2—1指数的基础上公开可用的定价数据，以更准确地反映该公司的实现炼油和营销毛利率。

影响净收益(亏损)的重大或不寻常项目

Suncor的季度收入、净收益(亏损)和调整后的运营资金的趋势主要受产量的影响，这可能会受到重大维护事件、大宗商品价格和原油差价变化、炼油裂解价差和汇率的重大影响，如本MD&A的财务信息部分所述。Suncor的季度净收益(亏损)和调整后的运营资金的趋势也受到其他影响运营的重大事件的影响，如运营事件。

除了生产量和商业环境变化的影响外，过去8个季度的净收益(亏损)还受到以下事件或重大调整的影响：

●	2023年第四季度，由于收购TotalEnergie Canada，该公司在油砂部门录得11.25亿美元的非现金收益。

●	2023年第四季度，森科尔在公司和抵销部门的股权投资中记录了1.58亿美元的非现金减值。

●	2023年第三季度，该公司在油砂领域的Meadow Creek开发物业记录了2.53亿美元的非现金取消确认费用。

●	2023年第二季度，森科尔通过出售其英国E&P投资组合获得了6.07亿美元的收益。

●	2023年第二季度，该公司在公司和消除部门记录了2.75亿美元的OS&G费用重组费用，与公司裁员有关。

34 2023年年报森科尔能源公司

目录表

●	2023年第一季度，该公司通过出售其在公司和消除部门的风能和太阳能资产获得了3.02亿美元的收益。

●	2022年第三季度，该公司在油砂部门的Fort Hills资产份额中记录了33.97亿美元的税前非现金减值。

●	2022年第三季度，森科尔在其他收入中确认了1.47亿美元的财产损失保险收益，与公司在利比亚的资产有关。

●	2022年第三季度，该公司因出售其在挪威的E&P部门资产份额而录得6500万美元的汇兑损失。

●	2022年第二季度，森科尔记录了其在E&P部门的白玫瑰资产份额的非现金减值冲销7.15亿美元，以及相对于其在挪威的E&P部门资产份额的非现金减值7000万美元。

8.资本投资更新

按类型划分的资本和勘探支出，不包括资本化利息


	截至的年度
	2023年12月31日			2022年12月31日
(2.6亿美元)	资产维护和维护⁽¹⁾	经济投资⁽²⁾	总计	总计
油砂
油砂基地	1 345	627	1 972	1 673
就地	160	357	517	543
福特希尔斯	376	21	397	337
辛克鲁德	738	252	990	852
E&P⁽³⁾	—	635	635	420
R&M	876	124	1 000	816
公司和淘汰⁽⁴⁾	48	14	62	178
	3 543	2 030	5 573	4 819
债务资本化利息			255	168
资本和勘探支出总额			5 828	4 987

(1)	资产维持和维护资本支出包括通过确保遵守或维持与监管机构和其他利益攸关方的关系、维持现有的处理能力和交付现有的已开发储备来实现现有价值的资本投资。

(2)	经济投资资本支出包括通过增加储量或改善加工能力、利用率、成本或利润率(包括相关基础设施)而导致价值增加的资本投资。

(3)	不包括与2023年之前持有的待售资产相关的资本支出1.08亿美元，而2022年为5700万美元。

(4)	不包括与之前持有的2022年待售资产7600万美元相关的资本支出。

2023年，森科尔的资本支出(不包括资本化借款成本)为55.73亿美元，而2022年为48.19亿美元。这一增长主要是由于经济支出增加，主要是与西白玫瑰项目和Terra Nova Ale项目有关的勘探与开发项目，与新的热电联产设施有关的油砂基地支出，以及与Mildred Lake West扩建采矿项目相关的辛克鲁德项目，但由于前一年数字技术和40英里风力发电项目投资增加，2023年企业和消除部门的经济支出减少，部分抵消了这一增长。增加的另一个原因是油砂基地和R&M的资产维持和维护资本支出增加。

2023年的活动包括以下活动：

油砂基地

2023年，油砂基地资产维持和维护资本支出为13.45亿美元，主要集中在确保持续安全、可靠和高效的运营上。公司2023年计划的维护计划

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 35

目录表

包括矿山和尾矿开发、升级2的重大计划周转活动以及升级1的计划年度焦化设备维护。

2023年油砂基地的经济资本为6. 27亿美元，主要集中于通过用新的热电联产设施取代焦炭锅炉，推进低碳发电的投资，该设施预计将于2024年底投入使用。

就地

2023年的原位资本支出为5.17亿美元，其中3.57亿美元用于经济投资活动，重点是正在进行的井场设计和建设，以开发额外的储量，预计未来几年将维持Firebag和麦凯河的现有生产水平。资产维持和维护资本支出1.6亿美元主要用于公司的计划维护计划。

福特希尔斯

Fort Hills的资本支出于2023年为3.97亿美元，其中大部分用于与矿山和尾矿开发有关的资产维护，以支持正在进行的业务，包括执行矿山改善计划，以及其首次全面工厂周转和计划中的维护活动。

辛克鲁德

2023年，Syncrude资本支出为9.9亿美元，其中大部分用于资产维持和维护资本支出，集中于其计划的周转、计划的维护活动、矿山设备更换和尾矿开发。经济投资活动的目标是推进米尔德里德湖西扩建采矿项目。

勘探和生产

2023年，勘探及生产资本及勘探支出为6.35亿美元，主要集中于经济投资项目，主要是West White Rose项目及Terra Nova ALE项目的开发工作。

炼油和营销

2023年的R & M资本支出为10亿美元，其中8. 76亿美元用于炼油厂和零售业务的资产维护和维护资本支出。这包括该公司每一个炼油厂在年内计划的周转和维护活动。

2023年的R & M经济资本支出为1.24亿美元，主要用于扩大和加强公司的销售和营销业务，包括投资加强其零售业务。

公司

2023年，企业资本支出为6200万美元，主要用于数字技术投资。

Suncor预计2024年资本支出将用于以下项目和举措：

油砂业务

2024年的经济投资计划包括与Upgrader 1焦炭塔更换相关的资本，以及新的热电联产设施的安全调试，以取代油砂基地的燃烧焦炭的锅炉。额外投资包括正在进行的井垫设计和建设，以开发额外的储量，预计这些储量将在未来几年维持FireBag和MacKay River的现有产量水平。

预计2024年的资产维持和维护资本支出将包括与公司计划维护计划有关的支出，包括Upgrader 1的重大计划扭亏为盈、Upgrader 2计划的年度焦化维护和MacKay River的计划扭亏为盈活动，以及矿山和尾矿开发活动以及矿山设备更换。

36 2023年年报森科尔能源公司

目录表

福特希尔斯

预计2024年的资产维持和维护资本支出将侧重于持续开发采矿和尾矿管理项目，以保持生产能力，执行矿山改进计划，以及计划中的维护活动。2024年的经济投资计划包括购买和更换矿山设备，包括运输卡车，以及第二个North Pit矿山开发。

辛克鲁德

2024年的资产维持和维护资本支出预计将包括与辛克鲁德计划的维护计划有关的支出，包括重大的计划春季扭亏为盈，以及其他计划的维护活动。此外，预计2024年的资产维持和维护支出将包括与尾矿开发和矿山设备更换有关的支出。

2024年，经济投资计划主要侧重于推进米尔德里德湖西部扩建采矿项目。

勘探和生产

预计2024年的经济投资将主要集中在SeaRose FPSO资产延长项目和West White Rose项目的开发工作，以及延长现有油田生产寿命的开发活动，包括希伯伦和Hibernia的开发钻探。

炼油和营销

2024年的持续资本支出预计将侧重于持续维持炼油厂、物流和零售业务，包括计划中的炼油厂扭亏为盈维护。

预计2024年的经济投资项目将主要针对扩大和加强公司的销售和营销业务，包括投资于加强其零售和批发业务。

2023年年报-森科尔能源公司

目录表

9.财务状况和流动性

流动性与资本资源


截至12月31日(除特别注明外，百万美元)	2023	2022	2021
提供的现金流(用于)
经营活动	12 344	15 680	11 764
投资活动	(6 511)	(4 789)	(3 977)
融资活动	(5 990)	(11 228)	(7 464)
现金及现金等价物汇兑损失	(94)	112	(3)
(减少)现金及现金等价物增加	(251)	(225)	320
现金和现金等价物，年终	1 729	1 980	2 205
ROCE⁽¹⁾⁽²⁾(%)	15.6	19.4	8.6
净债务对业务调整后资金⁽¹⁾《纽约时报》	1.0	0.8	1.6
债务总额与债务总额加股东权益⁽¹⁾ (%)	26.3	28.4	33.4
净债务与净债务之比加上股东权益⁽¹⁾ (%)	24.0	25.7	30.6
净债务与净债务之比加上股东权益--不包括租赁⁽¹⁾ (%)	18.5	21.3	26.6

(1)	非GAAP财务衡量标准或包含非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的咨询-非GAAP和其他财务衡量标准部分。

(2)

截至2023年12月31日止十二个月，并无减值或减值逆转。因此，扣除减值后的净资产收益率等于净资产收益率。在截至2023年12月31日的12个月内，净资产收益率为13.6%，不包括收购TotalEnergie Canada的11.25亿美元非现金收益的影响。在截至2022年12月31日的12个月内，净资产收益率为22.9%，不包括2022年第二季度7.15亿美元(税后5.42亿美元)减值冲销和7000万美元(4700万美元税后)减值的影响，以及2022年第三季度33.97亿美元(25.86亿美元税后)减值的影响。在截至2021年12月31日的12个月内，不包括2021年第三季度2.21亿美元(税后1.68亿美元)减值冲销的影响，净资产收益率为8.2%。

经营活动提供的现金流

2023年，运营活动提供的现金流为123.44亿美元，而2022年为156.8亿美元。这主要是由于本年度商业环境转弱，导致原油和成品油价格变现减少，以及国际资产剥离导致E&P销售量下降，但因所得税和特许权使用费下降以及油砂销售量增加而部分抵消。

经营活动提供的本期现金流量反映周转资本中使用现金，主要原因是应付所得税净额大幅降低，以及应付账款和应计负债减少，但与2023年商品价格下跌有关的应收账款余额减少部分抵消了这一减少额。上期经营活动提供的现金流量反映营运资金中大量使用现金，主要原因是与2022年商品价格和原油价格变现有关的库存余额和应收账款增加，以及全年支付的所得税分期付款造成的应付税款净减少，但因应付账款和应计负债增加而部分抵消。

用于投资活动的现金流

2023年用于投资活动的现金流为65.11亿美元，而2022年为47.89亿美元。这一增长主要是由于2023年收购Fort Hills额外45.89%的营运权益的影响，以及资本支出的增加，但2023年出售公司在英国的E&P投资组合以及风能和太阳能资产的收益部分抵消了这一影响。

融资活动中使用的现金流

2023年融资活动所用现金流为59. 90亿美元，2022年为112. 28亿美元。减少主要由于上年度长期债务大幅减少、本年度股份回购及发行长期债务减少，部分被二零二三年短期债务较二零二二年增加净减少所抵销。

资本资源

森科尔的资本资源主要包括经营活动提供的现金流，现金和现金等价物，以及可用的信贷设施，包括商业票据。森科尔的管理层认为，该公司将有资本，

38 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC.

目录表

为计划的2024年63亿至65亿美元的资本支出计划提供资金，并通过现金和现金等价物余额、经营活动提供的现金流、可用的承诺信贷安排、发行商业票据以及在需要时进入资本市场满足当前和未来的营运资金需求。公司经营活动提供的现金流取决于几个因素，包括商品价格、产量、销售量、炼油和营销利润率、营业费用、税收、特许权使用费和外汇汇率。

本公司已将现金投资于短期金融工具，这些工具呈列为现金及现金等价物。该公司的短期投资组合的目标是确保资本的保存，保持足够的流动性，以满足森科尔的现金流要求，并提供具有竞争力的回报，从可接受的风险参数的投资的质量和多样化。短期投资组合的最长加权平均到期期限预期不会超过六个月，而所有投资均与拥有投资级债务评级的对手方进行。

可用流动资金来源

现金和现金等价物

截至2023年12月31日，现金及现金等价物17.29亿美元包括短期投资，加权平均到期日约为20天。2023年，该公司从这些投资中赚取了约300万美元的利息收入。

融资活动

森科尔2023年的债务和租赁负债利息（未计资本化利息）为9.81亿美元，与2022年的9.82亿美元相当，债务利息支出因2022年债务减少而减少，但被租赁利息增加所抵消。

于2023年12月31日，可用信贷额度增加至49. 57亿美元，而于2022年12月31日则为29. 00亿美元。流动性增加主要是由于短期债务减少，部分被公司银团信贷额度减少所抵销。2023年第二季度，该公司将其银团信贷融资的到期日从2024年6月和2025年6月延长至2026年6月，并将其30亿美元的份额规模减少至28亿美元。截至2023年12月31日，森科尔拥有约67亿美元的流动性。

于2023年12月31日的信贷融资总额及未动用信贷融资概要如下：


(百万美元)		2023
完全循环并于2026年到期		5 451
可以在任何时候终止贷款的选择。		1 520
信贷总额		6 971
支持未偿还商业票据的信贷设施		(494)
支持备用信用证的信贷安排		(944)
未用信贷设施共计⁽¹⁾		5 533

(1)	于2023年12月31日，流动资金可用信贷额度为49. 57亿美元（2022年12月31日：29. 00亿美元）。

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 39

目录表

总债务与总债务加股东权益

森科尔受其银行债务和公开市场债务相关的财务和运营契约的约束。未能符合一项或多项该等契诺之条款可能构成有关债务协议所界定之“违约事件”，可能导致加速偿还一项或多项债务责任。公司遵守其财务契约，要求总债务不得超过其总债务加股东权益的65%。于2023年12月31日，总债务对总债务加股东权益之比率为26. 3%（2022年12月31日：28. 4%），较去年减少，主要由于净盈利增加导致股东权益增加所致。截至2023年12月31日，本公司目前遵守所有经营契约。

债务变动


(百万美元)		2023
债务总额⁽¹⁾ —2022年12月31日		15 619
长期债务增加		1 495
短期债务减少		(2 343)
租赁负债增加		1 156
租赁费		(331)
债务外汇及其他		(189)
债务总额⁽¹⁾ —2023年12月31日		15 407
减：现金及现金等价物—2023年12月31日		1 729
净债务⁽¹⁾—2023年12月31日		13 678

(1)	非GAAP财务指标。请参阅本MD & A的建议—非GAAP和其他财务指标部分。

截至2023年12月31日止的12个月，该公司的总债务减少，主要是由于短期债务减少，期内支付的主要租赁付款以及美元计价债务较2022年12月31日有利的外汇汇率，部分被发行长期债务所抵消，如下所述，以及期间与Fort Hills收购所承担的净租赁增加，并签订。

于2023年第四季度，该公司发行了本金额为10亿美元的5.60%优先无抵押中期票据和本金额为5亿美元的5.40%优先无抵押中期票据，分别于2025年11月17日和2026年11月17日到期，为收购TotalEnergies Canada提供资金。

截至2023年12月31日，森科尔的净债务为136.78亿美元，而2022年12月31日为136.39亿美元。净债务变动主要由于上述因素以及现金及现金等价物减少所致。

截至2023年12月31日止年度，公司净债务与经营调整资金之比为1.0倍，低于管理层的最高目标，即不到3.0倍。

信用评级

公司的信用评级影响其资金成本和流动性。特别是，该公司进入无担保融资市场和以成本效益的方式从事某些活动的能力主要取决于保持良好的信用评级。公司信用评级的降低也可能对公司的融资能力或进入资本市场产生潜在的不利影响，可能影响公司进入正常过程衍生品或对冲交易的能力和成本，并可能要求公司根据某些合同提供额外的抵押品。

截至2024年3月21日，公司长期优先债务评级为：


		长期的
长期优先债务	额定值	展望
标普全球评级	BBB	负性
晨星DBRS	A(低)	稳定
穆迪投资者服务公司	Baa1	稳定
惠誉评级	BBB+	稳定

40 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC.

目录表

截至2024年3月21日，公司的商业票据评级为：


	CDN计划	美国项目
商业票据	额定值	额定值
标普全球评级	未评级	A-2
晨星DBRS	R-1(低)	未评级
穆迪投资者服务公司	未评级	P-2
惠誉评级	未评级	F-1

有关以上列出的信用评级的说明，请参阅森科尔2023年AIF的资本结构说明-信用评级部分。

普通股

流通股


(千人)		2023年12月31日
普通股		1 290 100
普通股期权-可行使		14 300
普通股期权-不可行使		2 736

截至2024年3月20日，已发行普通股总数为1,287,023,119股，可行使和不可行使普通股购股权总数为15,467,647股。一旦获得，每一份已发行普通股期权可以行使一股普通股。

股份回购

2023年第一季度，多伦多证券交易所接受了森科尔提交的通知，要求更新其正常进程发行人投标(NCIB)，通过多伦多证券交易所、纽约证券交易所和/或另类交易系统的设施回购公司的普通股。通知规定，从2023年2月17日至2024年2月16日，森科尔可以购买最多132,900,000股普通股进行注销，这相当于森科尔截至2023年2月3日的公开流通股的约10%。截至2023年2月3日，森科尔已发行和已发行普通股为1,330,006,760股。

2023年第四季度之后，多伦多证券交易所接受了森科尔提交的通知，要求续签其NCIB，通过多伦多证券交易所、纽约证券交易所和/或另类交易系统的设施购买该公司的普通股。通知规定，自2024年2月26日至2025年2月25日止，森科尔可以购买最多128,700,000股普通股以供注销，这相当于森科尔截至2024年2月12日公众流通股的约10%。2024年2月12日，森科尔发行和发行了1,287,461,183股普通股。

在2023年2月17日至2024年2月16日期间，根据森科尔之前的NCIB，森科尔在公开市场上回购了47,106,802股普通股，相当于其截至2023年2月3日普通股的3.5%，价格为20.19亿美元，加权平均价为每股42.87美元。

在2024年2月26日至2024年3月20日期间，根据森科尔目前的NCIB(已续订)，森科尔在公开市场回购了2,266,200股普通股，相当于其截至2024年2月12日普通股的0.2%，价格为1.07亿美元，加权平均价为每股47.32美元。

根据NCIB可能回购的普通股的实际数量和任何此类购买的时间将由森科尔决定。该公司认为，根据其普通股的交易价格及其他相关因素，回购其普通股代表了一个有吸引力的投资机会，符合公司及其股东的最佳利益。该公司预计，分配现金回购普通股的决定不会影响其长期战略。


12月31日
(除非另有说明，否则为1.2亿美元)	2023	2022	2021
股份回购活动(数千股普通股)	51 982	116 908	83 959
每股加权平均回购价（每股美元）	42.96	43.92	27.45
股份回购成本	2 233	5 135	2 304

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 41

目录表

合同义务、承诺、担保和资产负债表外安排

除下表所列可强制执行及具法律约束力的义务外，森科尔对正常业务过程中订立的货品及服务负有其他责任，该等责任可于短时间内终止，包括购买存在活跃、高流动性市场且预期于购买后不久转售的货品的承诺。

本公司不相信其有任何担保或表外安排，已或合理可能已，目前或未来的公司财务状况或财务表现，包括流动性和资本资源的重大影响。

在正常业务过程中，公司有义务作出未来付款，包括合同义务和不可撤销的承诺。


	按期限分期付款

(2.6亿美元)	2024	2025	2026	2027	2028	此后	总计
长期债务⁽¹⁾	638	1 638	1 546	577	848	14 175	19 422
退役和恢复费用⁽²⁾	471	437	563	602	540	20 887	23 500
长期合同、管道能力和能源服务承诺⁽³⁾	2 199	1 917	1 688	1 561	1 460	12 777	21 602
勘探工作承诺⁽³⁾	—	53	1	—	—	475	529
租赁义务⁽⁴⁾	561	524	467	435	411	4 038	6 436
其他长期债务⁽⁵⁾	26	26	26	2	63	—	143
总计	3 895	4 595	4 291	3 177	3 322	52 352	71 632

(1)	包括长期债务和长期债务的利息支付。请参阅Suncor 2023年经审计合并财务报表附注21和附注27。

(2)	指退役及恢复成本的未贴现及未膨胀金额。请参阅森科尔2023年经审计合并财务报表附注24。

(3)	请参阅Suncor 2023年经审计合并财务报表附注32。

(4)	请参阅Suncor 2023年经审计合并财务报表附注21和附注27。

(5)	包括利比亚勘探和生产分成协议签字奖金和合并同意。请参阅Suncor 2023年经审计合并财务报表附注22。

42 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC.

目录表

与关联方的交易

森科尔在正常业务过程中与关联方进行交易，包括采购原料、分销精炼产品及销售精炼产品及副产品。这些交易是与合资企业和关联实体在公司的R & M业务，包括管道，精炼产品和石化公司。有关该等交易的更多资料及主要管理人员薪酬概要，请参阅二零二三年经审核综合财务报表附注31。

金融工具

该公司使用衍生金融工具，如实物和金融合同，管理利率、商品价格和外汇汇率波动的某些风险，作为其整体风险管理计划的一部分，以及交易目的。截至2023年12月31日止年度，风险管理及交易活动的税前盈利影响为2，500万美元（2022年：税前亏损1. 87亿美元）。

与衍生工具有关的收益或亏损于综合全面收益表内列作其他收入。



(百万美元)	2023	2022
年初未偿还公允价值	(65)	(98)
年内在收益中确认的公允价值变动	25	(187)
现金结算—年内支付（收到）	20	220
未偿还公允价值，年末	(20)	(65)

衍生金融工具之公平值计入综合资产负债表。


衍生工具合约之公平值
12月31日（百万美元）	2023	2022
应收账款	65	143
应付帐款	(85)	(208)
	(20)	(65)

与衍生金融工具相关的风险

如果衍生金融工具的交易对手无法履行其在这些合同下的义务，森科尔可能面临某些损失。该公司通过与投资级交易对手签订协议，将这种风险降至最低。此外，管理层亦会定期检讨对该等交易对手的潜在风险及信贷评级，以尽量减低风险。森科尔的敞口仅限于那些在报告截止日期持有公允净值为正的衍生品合约的交易对手。

森科尔的风险管理活动受到管理层的定期审查，以根据公司对市场波动的容忍度以及为未来增长提供资金的稳定现金流的需要来确定适当的对冲要求。商品风险管理和交易活动由一个单独的风险管理小组管理，该小组负责审查和监测做法和政策，并为这些活动提供独立的核查和评估。

有关我们衍生金融工具的进一步详情，包括在计算公允价值时作出的假设、商品价格变动对我们衍生金融工具的影响的敏感性分析，以及有关风险敞口和缓解活动的额外讨论，请参阅公司2023年经审计综合财务报表附注27。

2023年年报-森科尔能源公司43

目录表

10.材料会计政策和关键会计估计

森科尔的重要会计政策载于截至2023年12月31日的经审计综合财务报表附注3。

采用新的国际财务报告准则

以下披露截至本公司综合财务报表授权之日所采用的准则、修订及诠释，并可能对本公司的披露及财务状况产生影响。

披露倡议—会计政策

2021年2月，国际会计准则理事会发布了披露倡议—会计政策。 修正案要求公司披露重要会计政策，而不是重大会计政策，以提供更相关的、特定于公司的会计政策披露。该公司于2023年1月1日前瞻性地采用了这些修订，由于最初的应用，合并财务报表的附注3中已经反映了这些影响。

最近公布的会计公告

已发布但截至本公司综合财务报表授权之日尚未生效的准则、修订和解释，以及可能对本公司的披露和财务状况产生影响的准则、修订和解释如下。公司打算在这些标准、修订和解释生效时采用这些标准、修订和解释。

与一般可持续性相关的披露和与气候相关的披露

2024年3月，加拿大可持续性标准委员会建议对国际可持续性标准委员会(ISSB)于2023年6月发布的《IFRS S1：一般可持续性相关披露》和《IFRS S2：与气候有关的披露》进行针对加拿大的修改。新标准增加了年度报告的可持续性和气候披露要求。加拿大特定版本的IFRS S1和S2预计将于2025年1月1日开始自愿采用；然而，加拿大证券管理人尚未确认是否将强制要求加拿大报告发行人采用新准则。该公司目前正在其可持续发展和气候报告年度报告中披露可持续发展和气候相关信息，并预计由于未来的应用，这些新标准将在综合财务报表上产生变化。

重大和其他会计估计和判断

根据《国际财务报告准则》编制财务报表要求管理层作出估计和判断，以影响报告的资产、负债、收入、费用、收益、损失和或有事项的披露。这些估计和判断可能会根据经验和新信息而发生变化。

气候变化

森科尔支持《巴黎协定》的目标，并致力于实现到2050年实现其业务温室气体净零排放的长期目标，包括与其有工作利益的业务。应对气候变化和提供世界所需的安全、负担得起和可靠的能源需要投资、技术进步、产品创新、监管支持和合作伙伴关系，如路径联盟。公共政策、消费者行为以及由此产生的对低碳选择的需求的变化速度并不确定。森科尔致力于在我们的基础业务中减少排放，同时在补充的低排放业务中扩张，并与我们的客户、政府和合作伙伴合作，实现我们共同的气候目标。

在编制综合财务报表时考虑了气候变化和向低排放经济的过渡，主要是在估计减值和准备金分析中使用的商品价格时。这些可能会对下文讨论的公司目前报告的资产和负债金额以及未来可能确认的类似资产和负债产生重大影响。作为其正在进行的业务规划的一部分，森科尔在其运营和未来项目评估中估计了与温室气体排放相关的未来成本。该公司使用未来的气候情景来测试和评估其战略的弹性。市场和监管条件和假设的变化，如

44 2023年年报森科尔能源公司

目录表

此外，气候变化、世界范围内不断变化的能源需求以及全球推广非化石燃料的替代能源，都会对净储量的估算、资产估值和回收以及时间和需求产生重大影响。全球能源市场从以碳为基础的能源向替代能源过渡的时间和速度非常不确定。

石油和天然气储量

该公司对石油和天然气储量的估计在计量损耗、折旧、减值、退役和恢复债务以及业务合并时被考虑在内。储量估算本身就是一个复杂的过程，涉及到专业判断。截至2023年12月31日，所有储量都由独立的合格储量评估员进行了评估。石油和天然气储量估计基于一系列地质、技术和经济因素，包括预计的未来生产率、预计的未来商品价格、工程数据以及未来支出的时间和数额，所有这些因素都存在不确定性。估计反映了2023年12月31日存在的市场和监管状况，这可能与全年或未来时期的其他时间点有很大不同。

勘探及评估成本

若干勘探及评估成本初步资本化，旨在建立商业上可行的储量。公司须对未来事件及情况作出判断，并应用估计以评估开采相关资源的经济可行性。有关费用将经过技术、商业和管理审查，以确定开发项目的持续意图。钻探成功程度或项目经济、资源数量、预期生产技术、生产成本和所需资本支出的变化是作出此决定时的重要判断。管理层根据多个因素，包括储备的存在、监管机构的适当批准、联合安排合作伙伴和公司内部项目批准流程，使用判断来确定何时将这些成本重新分类为不动产、厂房和设备。

现金产生单位（CGU）的确定

现金产生单位为可识别现金流入的最低综合资产组别，该等现金流入大致独立于其他资产或资产组别的现金流入。分配资产至现金产生单位需要就资产之间的整合、活跃市场的存在、类似的市场风险、共享基础设施以及管理层监控营运的方式作出重大判断及诠释。

资产减值和转回

管理层根据各种内部及外部因素应用判断评估是否存在减值及减值拨回指标。

现金流转单位及个别资产的可收回金额乃根据公允价值减去出售成本或在用价值计算两者中较高者而厘定。该公司用于确定可收回金额的关键估计通常包括估计的未来大宗商品价格、贴现率、预期产量、未来运营和开发成本、所得税和炼油利润率。在确定可收回的数额时，管理层可能还需要对未来发生事件的可能性作出判断。这些估计和判断的变化将影响CGU和个别资产的可收回金额，然后可能需要对其相关账面价值进行重大调整。

退役和恢复费用

公司根据估计的未来退役和恢复成本确认勘探和评估资产以及物业、厂房和设备的未来退役和恢复负债。管理层于各报告期末评估未来监管要求、公司退役及恢复责任的存在及程度以及预期回收方法时运用判断。管理层亦运用判断厘定已进行活动之性质是否与退役及恢复活动或正常经营活动有关。

实际成本不确定，由于与某些技术的使用、新技术的出现、运营经验、价格和关闭计划有关的相关法律法规的变化，估计可能会有所不同。未来退役和恢复的估计时间可能会因某些因素而改变，包括储备寿命。更改为

2023年年报-森科尔能源公司45

目录表

与未来预期成本、贴现率、通胀假设和时机相关的估计数可能会对列报的金额产生重大影响。

员工未来福利

公司向雇员提供福利，包括退休金和其他退休后福利。界定福利退休金计划及雇员收取的其他退休后福利的成本乃根据需要专业判断的精算估值方法估计。厘定该等金额时通常使用的估计包括（如适用）雇员流失率、未来索偿成本、贴现率、未来薪金及福利水平、计划资产回报、死亡率及未来医疗成本。该等估计之变动可能对呈列金额造成重大影响。

所得税

管理层每年或在情况需要时评估税务状况，当中涉及判断，并可能会对适用税务法例作出不同诠释。本公司在认为可能向税务机关付款时确认税项拨备。然而，审计和重新评估的结果以及准则解释的变化可能导致这些状况的变化，并可能导致公司的资产、负债和净收益大幅增加或减少。

11.风险因素

森科尔致力于积极主动的企业风险管理计划，旨在通过一致地识别和评估其资产、活动和运营所固有的风险来进行决策。其中一些风险是石油和天然气行业整体运营中的常见风险，而另一些风险则是森科尔石油公司独有的。以下任何风险的实现都可能对森科尔的业务、财务状况、储备和运营结果产生重大不利影响。

商品价格的波动性

森科尔的财务业绩与原油、精炼石油产品价格密切相关，在较小程度上还与天然气和电力价格密切相关。所有这些大宗商品的价格都会受到全球和地区供需因素的影响，这些因素超出了公司的控制范围，可能导致价格高度波动。

除其他因素外，原油价格还受到以下因素的影响：全球经济健康状况(特别是新兴市场)、市场准入限制、区域和国际供需失衡、政治发展和政府行动、欧佩克+成员国关于其成员国配额的决定、欧佩克+成员国和其他国家商定的配额遵守或不遵守以及天气。这些因素对不同类型的原油和精炼产品的影响不同，并可能影响轻质和重质原油(包括混合沥青)之间的差异，以及常规石油与上海合作组织之间的差异。

除其他因素外，成品油价格和炼油利润率还受到原油价格、原油和其他原料的可获得性、成品油库存水平、地区炼油厂可获得性、市场准入、市场竞争力、监管合规成本和其他当地市场因素的影响。北美的天然气价格受供需、库存水平、天气和替代能源价格等因素的影响。

此外，北美的石油和天然气生产商，特别是加拿大的石油和天然气生产商，其生产相对于某些国际价格可能获得折扣价，部分原因是向国际市场运输和销售此类产品的能力受到限制。如果不能解决这些制约因素，可能会导致石油和天然气生产商实现的大宗商品价格继续打折或降低。森科尔的油砂生产包括大量沥青和上海合作组织，它们的交易价格可能低于轻质和中型原油。沥青和上海合作组织的生产和加工成本通常更高。此外，这些产品的市场价格可能与轻质和中级原油的既定市场指数不同。因此，沥青和上海合作组织收到的价格可能不同于它们定价的基准。

较大的差价或大宗商品价格长期处于低位和/或波动，特别是原油价格，可能会导致资产减值，或导致森科尔增长项目的取消或推迟。

在森科尔有业务、供应商、客户或员工的地理区域爆发流行病、流行病和其他公共卫生危机，可能会对商品价格造成实质性的不利影响。很长一段时间

46 2023年年报森科尔能源公司

目录表

对这些商品的需求和价格下降，以及任何适用的储存限制，也可能导致自愿减产或停产，以及森科尔精炼产品产量和炼油厂利用率的下降。

碳风险

近年来，公众对气候变化行动的支持和对替代能源或可再生能源技术的接受度有所增加。人们对化石燃料，尤其是油砂的激进主义和公众反对情绪也在增加。支持向低碳能源和气候变化行动过渡的现有和未来法律法规可能会对化石燃料的发展造成重大限制。对气候变化、化石燃料开采、温室气体排放以及水和土地使用做法的担忧可能会导致各国政府制定更多或更严格的法律和法规，适用于森科尔和能源行业的其他公司，特别是油砂行业。

环境法规的变化，包括与气候变化相关的法规，可能会影响对公司产品的需求，或可能需要增加资本支出、运营费用、废弃和回收义务以及分销成本。该等潜在增加成本可能无法在市场上收回，并可能导致部分现有业务或增长项目的利润下降或不经济。这种监管变化可能需要Suncor在技术或其他能源产品的开发方面进行重大投资。

森科尔继续监测国际和国内的努力，以应对气候变化。虽然温室气体法规和目标将继续变得更加严格，虽然森科尔继续努力减少温室气体排放，但公司的绝对运营温室气体排放量可能会因增长、并购活动以及森科尔或关联公司资产运营的变化而上升。这与Suncor的排放量增加特别相关，因为Suncor在2023年购买了Fort Hills的额外工作权益。温室气体排放量的增加可能会影响公司项目的盈利能力，因为森科尔将受到增量征税和税收。Suncor还可能面临与气候变化有关的第三方提起的诉讼，包括与温室气体排放、化石燃料和石油产品的生产、销售或推广和/或披露有关的诉讼。

这些发展和未来的发展可能会对森科尔产品的需求、森科尔保持和增长其生产和储备的能力以及森科尔的声誉产生不利影响。

温室气体排放和目标

在其他可持续发展目标中，森科尔的战略目标是到2050年成为一个净零温室气体排放的运营公司，该公司已经制定了雄心勃勃的近期目标，以减少整个价值链的排放。公司实现温室气体减排的能力受到许多风险和不确定性的影响，为实现这些目标而采取的行动也可能使森科尔面临某些额外和/或更高的财务和运营风险。

温室气体排放的减少取决于森科尔的能力，以实施和提高能源效率，在其所有设施，未来的发展和增长机会，开发和部署新技术，以隔离和捕获碳和投资低碳电力的能力，以及过渡到低碳燃料。如果Suncor无法按计划实施这些战略和技术而不会对我们的预期运营或业务计划产生负面影响，或者如果这些战略或技术没有按预期执行，Suncor可能无法在当前时间表内实现温室气体目标，或根本无法实现其温室气体目标。

此外，实现公司的温室气体减排目标可能需要大量的资本支出和资源，实现我们的目标和目标所需的成本可能与我们最初的估计和预期存在重大差异，这些差异可能是重大的。虽然本集团的目的是提高效率及增加低碳能源的供应，但资源及重点转向减排可能会对我们的经营业绩造成负面影响。

环境合规性

尾矿管理与水排放

根据艾伯塔省能源监管机构的指令085—油砂开采项目的流体尾矿管理要求每个油砂矿寻求批准其流体尾矿管理计划。如果森科尔煤矿未能满足其批准计划的条件，该公司可能会受到执法行动，包括减产和财务后果，如合规征税或被要求根据矿山财务安全规定张贴额外的安全，

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 47

目录表

程序.不符合批准条件的后果尚不完全清楚，因为某些相关的政策和法规审查和更新仍在制定中。此类更新可能会影响公司计划用于尾矿管理和回收的技术，这可能会对公司的业务计划产生不利影响。如果该公司的尾矿管理业务未能按预期运作，也可能存在风险。

森科尔使用坑湖和支持一个综合的水和尾矿管理的有效运作，成功的回收和关闭，和积极的环境成果的方法。由于无法向环境中释放经处理的矿井水，继续导致森科尔矿场的水质问题和水污染问题增加，影响了目前的作业以及开垦和关闭规划。在这一领域缺乏有效的监管框架，可能会严重影响业务以及关闭和填海计划的成功和时间。

艾伯塔省土地利用框架

执行，并遵守，艾伯塔省的土地使用框架的条款，通过下阿萨巴斯卡区域计划（LARP）可能会对森科尔目前在艾伯塔省北部的财产和项目造成不利影响，除其他外，环境限制和阈值. LARP对森科尔业务的影响可能超出了公司的控制范围，因为森科尔的业务可能会受到限制的影响，由于该地区的其他运营商的发展累积影响，而不仅仅是森科尔的直接影响。

水管理条例

森科尔目前依赖于根据许可证和许可证从政府和监管机构在其经营区域获得的水。供水许可证和许可证载有为保持遵守许可证而必须满足的条件。我们无法保证取水和用水的牌照不会被撤销或限制，或不会增加附加条件。区域水管理办法也可能要求利益攸关方之间达成水资源共享协议。此外，该公司项目的任何变更或扩大可能依赖于获得许可证和额外取水和使用许可证，不能保证这些许可证将及时发放，也不能保证它们将以有利于森科尔的条件发放。还有一种风险是，未来有关水资源获取或水资源管理的法律或现行法律或条例的修改可能会导致与遵守水许可证有关的资本支出和业务支出增加。

生物多样性

物种处于危险中的森科尔进行业务的地区存在。例如，艾伯塔省现有的、计划的和未来可能的项目都位于驯鹿林地范围内，根据《保护法》， 濒危物种法(加拿大)。为响应加拿大政府的“加勒比森林恢复战略”，正在通过分区域规划制定驯鹿的省级牧场计划。次区域计划的制定和执行可能会对这些地区的发展速度和数量产生影响，并可能因恢复或抵消需求而增加费用。

根据艾伯塔省湿地政策，未来在湿地地区的开发可能有义务避免湿地或减轻开发对湿地的影响。某些地区湿地丰富的森科尔业务和增长项目将受到政策方面的影响，这些方面不可能避免，可能需要进行湿地开垦或替换。湿地替换成本是以湿地价值为基础的，由于避免或尽量减少对湿地的影响的机会有限，因此对于未来的油砂项目和扩建项目来说，湿地替换成本可能特别高。

空气和水的质量管理

许多加拿大联邦和省以及美国联邦和州、空气和水的质量法规和框架目前已经到位，并正在制定、修改和/或实施，这可能会对公司的现有业务和计划项目产生影响，例如要求公司投入额外的资本或产生额外的运营和合规费用，其中包括可能要求公司改造设备以满足新的要求，并增加监测和缓解计划。这些法规和框架的全部影响尚不清楚。

重大运营事故(安全、环境和可靠性)

森科尔的每一项主要运营业务都带有与可靠运营或忍受长期运营中断相关的经济风险。森科尔业务整合的广度和程度增加了复杂性。

48 2023年年报森科尔能源公司

目录表

该公司的业务还存在与环境和安全表现不佳或不达标相关的风险，这受到政府、公众和媒体的密切关注，可能导致暂停或无法获得监管部门的批准和许可，或者在发生重大环境或安全事件的情况下，延误恢复正常运营、罚款、民事诉讼或对该公司的刑事指控。

总体而言，森科尔的运营面临着运营风险和风险，其中包括火灾(包括森林火灾)、爆炸、井喷、停电、长时间的极端寒冷或极端高温、严酷的冬季气候条件、洪水、干旱和其他极端天气条件、火车事故或脱轨、有害物质的迁移，如石油泄漏、气体泄漏或有害物质的释放、尾矿库完整性损失、污染和其他环境风险，以及事故，其中任何一项都可能中断运营或造成人身伤亡或财产损失。设备(包括信息技术及相关数据和控制系统)和环境。

生产和加工设施在计划水平的可靠运行以及森科尔生产更高价值产品的能力也可能受到以下因素的影响：未能遵循公司的政策、标准和运营程序或在既定的运营参数内运营、由于维护不足而导致的设备故障、设施的意外侵蚀或腐蚀、制造和工程缺陷以及劳动力短缺或中断。该公司还面临着诸如破坏、恐怖主义、非法侵入、盗窃和恶意软件、网络或网络攻击等运营风险。

除了影响森科尔总体业务的上述因素外，由于其业务性质，每个业务部门都容易受到其他风险的影响，其中包括：

●	森科尔的油砂业务容易受到产量损失、减速、停产或其生产更高价值产品的能力受到限制的影响，原因是任何一个或多个相互依赖的组件系统发生故障，以及油砂业务固有的其他风险；

●	对于森科尔的勘探和勘探业务，存在与石油和天然气钻探、此类物业和油井的运营和开发(包括遇到意想不到的地层、压力或硫化氢的存在)、储层过早下降、含硫气体泄漏、原油、天然气或井液的不可控流动和其他事故相关的风险和不确定性；

●	森科尔的E&P海上作业发生在受飓风和其他极端天气条件影响的地区，如冬季风暴、积冰、冰山和雾。任何此类事件的发生都可能导致生产停产、钻井作业暂停以及相关设备的损坏或毁坏。恶劣的天气条件，特别是在冬季，也可能影响成功执行维护和启动操作。森科尔的勘探和生产离岸业务可能间接受到其他第三方离岸业务发生的灾难性事件的影响，这些事件可能导致责任、对公司设备的损坏、对个人的伤害、迫使设施或业务关闭，或导致缺乏执行计划作业所需的适当设备或专家；以及

●	森科尔的R&M业务受到炼油厂、码头、管道和其他分销设施和服务站运营中通常固有的所有风险的影响，其中包括生产损失、由于设备故障、原料不可用、原料价格和质量或其他事件而导致的减速或停工。

森科尔还面临与其人民的健康和安全有关的风险，以及其在受流行病、大流行病或其他公共卫生危机爆发影响的地点的业务可能放缓或暂停。这可能会在持续一段时间内对森科尔的产量或精炼产品产量和炼油厂利用率产生负面影响。

政府/监管政策

森科尔的业务在许多国家根据联邦、省、地区、州和市政法律运作。该公司受政府对石油和天然气行业事务的监管和干预，其中包括土地保有权；特许权使用费；税收(包括所得税)；政府收费；生产率；环境保护；水；野生动物；鱼类；空气质量；安全绩效；减少温室气体和其他排放；原油、天然气和其他产品的出口；网络安全；与外国政府的互动；授予或获得勘探和生产权、油砂租赁或其他利益；特定钻探义务的施加；对油田和矿场的开发、复垦和废弃的控制；矿山财务安全要求；批准

2023年年报-森科尔能源公司

目录表

物流基础设施；以及可能没收或取消合同权。作为持续运营的一部分，该公司还必须遵守加拿大、美国和其他外国、联邦、省、地区、州和市政法律法规下的大量环境、健康和安全法规。不遵守适用的法律和法规，除其他外，可能导致罚款和处罚、生产限制、(暂时或永久)强制关闭设施或暂停运营、声誉损害、延误、成本增加、拒绝运营和增长许可证申请、谴责、清理费用和损害责任以及重要许可证和许可证的损失。

在继续某些项目之前，包括对现有业务的改变，森科尔必须获得许可、监管批准和运营某些资产的许可证。除其他外，这些进程可涉及土著和利益攸关方协商、政府干预、环境影响评估和公开听证，并可能附带条件，包括保证金义务和其他承诺。在某些情况下，即使在将资产处置给第三方之后，放弃和回收的义务也可能仍然由公司承担。合规可能会受到熟练员工流失、内部流程不足和合规审计的影响。

未能获得、遵守、满足或维持监管许可、许可证和批准的条件，或未能及时或以令人满意的条件获得它们，可能会导致起诉、罚款和处罚、延误、放弃或重组项目、影响生产、声誉损害和成本增加、经营和增长许可证申请被拒绝以及公众谴责。森科尔的业务还可能间接受到第三方无法获得监管机构对共享基础设施项目或第三方基础设施项目的批准的影响，而森科尔的部分业务依赖于这些项目。

政府政策、法规或其他法律的变化或其解释，或政府撤销现有的批准或许可，或反对森科尔的项目或第三方管道和基础设施项目，推迟或阻止必要的许可或监管批准，或使当前的运营或增长项目不那么有利可图或不经济，可能对森科尔的运营、现有和计划中的项目产生重大影响。

数字和网络安全

森科尔业务的高效运营依赖于计算机硬件、软件和庞大而复杂的信息框架，包括与森科尔开展业务的云提供商和第三方的系统。数字化转型继续增加这类系统的数量和复杂性。在森科尔的正常业务过程中，森科尔收集和存储敏感数据，包括公司员工和零售客户的知识产权、专有业务信息和个人信息。森科尔依靠业界公认的安全措施、控制和技术来保护森科尔的信息系统，并安全地维护存储在公司信息系统上的机密和专有信息，并采用了一种持续的流程来识别、评估和管理对公司信息系统的威胁。

由于能源供应链的关键性质，以及森科尔使用信息系统和其他数字技术来控制其资产，森科尔面临着更高的网络攻击风险。虽然森科尔有一个信息和网络安全计划，但由于网络威胁的数量、复杂性和快速演变的性质，该公司依赖的措施、控制和技术可能不够充分。森科尔的信息技术和基础设施，包括过程控制系统，已经并可能继续面临恶意个人或实体的攻击，这些攻击的动机包括地缘政治、金融或活动家原因，或可能因员工错误或渎职而被攻破，或因其他中断而易受攻击。虽然该公司有一个风险管理计划，其中包括一个保险组成部分，可以为森科尔的信息技术和基础设施(包括过程控制系统)受到攻击或遭到破坏所造成的运营影响提供保险，但该公司并不维持独立的网络保险。此外，并不是所有的网络风险都可以投保。因此，森科尔现有的保险可能无法为其信息技术和基础设施受到网络攻击或遭到破坏而产生的损失提供足够的保险。

任何此类攻击或入侵都可能危及森科尔的网络，森科尔存储的信息可能被访问、公开披露、丢失、被盗或泄露。任何此类攻击、违反、访问、泄露或信息丢失都可能导致法律索赔或诉讼、保护个人信息隐私的法律责任、监管处罚、森科尔运营中断、性能和生产下降、成本增加、森科尔声誉受损、对人或环境的人身伤害或森科尔或第三方的其他负面后果。

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目录表

市场准入

与轻质原油相比，沥青混合物和重质原油的市场有限，使它们更容易受到供需变化和失衡的影响（无论是由于管道设施、轨道车或其他原因）。重质原油的市场价格通常低于轻质原油，主要是由于精炼产品产量的质量和价值较低，以及在管道上运输粘性较高的产品的成本较高，而这种价格差异可能因供求失衡而扩大。

森科尔油砂生产的市场准入可能受到管道输送能力不足的限制。为了确保今后的市场准入，可以对没有进行的项目作出财政承诺。油砂生产的市场准入受到限制，内陆生产的增长和炼油厂停产，可能会造成价格差异扩大，影响产品销售的盈利能力。精炼产品的市场准入也可能受到外卖能力不足的限制，这可能造成供需失衡。

竞争

全球石油工业在许多方面竞争激烈，包括勘探和开发新的供应来源，收购原油和天然气权益，以及精炼石油产品的精炼、分销和销售。森科尔在其业务的几乎每一个方面与其他能源公司竞争。石油工业在向消费者供应能源、燃料和相关产品方面也与其他工业竞争。政治和社会局势日益动荡，增加了复杂性。

对于森科尔的油砂和E & P业务，很难评估所有潜在新项目的数量，生产水平和最终时间，或者竞争对手的现有生产水平可能会增加。虽然监管要求的增加在短期内减缓了某些大型项目的进度，但活动水平的增加可能会对包括管道在内的区域基础设施产生影响，并可能对建造和运营新的和现有油砂作业所需的所有资源的可用性和成本造成压力。

对于森科尔的R & M业务，管理层预计，精炼产品需求的波动，利润率波动和整体市场竞争力将继续。

有一种风险，即竞争加剧可能导致成本增加，使现有基础设施进一步紧张，并导致精炼和未精炼产品的利润率波动，并影响对森科尔产品的需求。

投资组合开发和执行

Suncor的复杂和综合项目组合的开发和执行以及在其现有资产基础内新设施的调试和整合存在一定的风险。这包括开发、工程、施工、调试和启动。

投资组合的开发和执行也可能受到，除其他外，变化的政府法规的影响；公司获得必要的环境和其他监管批准的能力；森科尔投资组合的复杂性和多样性；与合资伙伴谈判的能力；项目成本和进度估计的准确性；材料、设备、合格人员和物流基础设施的可用性和成本；天气；意外的技术挑战；或一般商业条件。

技术风险

在很大程度上或部分依赖新技术的可持续性、增长和资本项目以及将这些技术纳入新的或现有的业务中，存在着风险，包括新技术应用的结果可能不同于模拟、测试或试验环境，或者第三方知识产权保护可能阻碍新技术的开发和实施。采用新技术的项目取得成功并不能保证，而那些能够在竞争对手之前开发和采用新兴技术的公司将获得优势。无法开发、实施和监控新技术可能会影响公司以盈利的方式发展其新的或现有的业务或遵守监管要求的能力。

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 51

目录表

累积影响和变化速度

能源行业正在快速发展，为实现业务目标，必须进行变革。这些业务目标争夺资源，如果没有充分考虑到先前和并行计划对人员、流程和系统的累积影响，可能会对公司产生负面影响。有一种风险，即为实现这些目标而采取的措施可能超过森科尔的能力，采取和实施变革。

技能、资源短缺和对关键人员的依赖

森科尔的业务的成功运作将取决于技术劳动力和材料供应的可用性和竞争。公司可能难以为当前和未来的运营寻找和留住某些人才部门的熟练劳动力。目前和未来的业务能否获得合格和熟练的承包商也是一个风险，这取决于市场条件和持续的降低成本举措。森科尔的能力，安全，有效地运行，并完成所有项目的时间和预算有可能受到这些风险的重大影响，这种影响可能是重大的.公司的成功在很大程度上也取决于某些关键人员。在可预见的将来，现有管理团队对公司近期和近期运营的贡献可能会继续发挥核心作用。

劳资关系

森科尔油砂设施（不包括麦凯河和福特希尔斯）、公司所有炼油厂、公司大部分终端和分销业务以及公司某些E & P业务的每小时员工都由工会或员工协会代表。任何涉及公司员工、公司项目或运营中使用的合同贸易或其他实体运营的任何共同拥有设施的工作中断都对公司构成重大风险。

联合安排风险

森科尔与第三方订立合营安排及其他合约安排，包括其他实体经营森科尔拥有所有权或其他权益的资产的安排，以及森科尔经营其他实体拥有所有权或其他权益的资产的安排。与他人经营或与他人共同开发的资产和项目有关的活动的成功和时间安排取决于Suncor无法控制的一些因素，其中包括资本支出、运营和维护支出的时间安排和数额；合作伙伴利益的不一致、运营商的专业知识、财政资源和风险管理做法；其他参与者的批准；以及技术的选择。

金融风险

获得资本的途径

森科尔预计，未来的资本支出将由现金和现金等价物余额，经营活动提供的现金流，可用的承诺信贷额度，发行商业票据，并在需要时，进入资本市场。除其他因素外，这一能力取决于商品价格、资本市场的总体状况、金融机构和投资者对能源行业的投资偏好，特别是公司的证券。如果金融机构、投资者、评级机构和/或贷方采取更严格的脱碳政策，公司获得资本的能力也可能受到不利影响。当外部资本来源有限或无法获得或以不利条件获得时，进行资本投资及维持现有物业的能力可能受到限制。

如果该公司以债务为全部或部分资本支出提供资金，则可能会使其债务水平高于类似规模的石油和天然气公司的行业标准。视未来的发展和增长计划而定，可能需要额外的债务融资，但这些融资可能无法获得，或者如果有，可能无法以优惠条件获得。无论是Suncor的章程或其章程限制可能产生的债务金额；然而，Suncor是受其现有信贷融资条款的约束，并寻求避免不利的债务成本。公司的负债水平，以及负债水平相对于公司产生现金流的能力，不时会损害公司及时获得额外融资的能力，以利用可能出现的商业机会，并可能对公司的信用评级产生负面影响。

52 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC.

目录表

Suncor须遵守现有信贷融资及债务证券项下的财务及营运契约。合约乃根据实际及预测结果进行检讨，本公司有能力更改其发展计划、资本架构及╱或股息政策，以遵守信贷融资项下的合约。如果森科尔不遵守其信贷融资和债务证券的适用条款，则存在还款加速和/或公司获取资本的风险，或仅在不利条件下获得资本。

评级机构定期评估公司，包括其子公司。他们对森科尔长期和短期债务的评级基于多个因素，包括公司的财务实力，以及不完全在其控制范围内的因素，包括影响石油和天然气行业的条件，以及更广泛的经济状况。当Suncor在某些市场竞争时，以及Suncor寻求参与某些交易（包括某些商品销售或购买交易或涉及场外衍生品的交易）时，信用评级对客户或交易对手可能很重要。森科尔的一个或多个信用评级可能被下调，这可能会限制其进入私人和公共信贷市场，并增加公司的借贷成本。

通货膨胀率

该公司采购材料和商品用于其业务，并利用承包商补充其在组织许多领域的劳动力。由于COVID—19疫情的影响挥之不去，加上劳动力有限，许多供应链已捉襟见肘，导致通胀上升。虽然许多中央银行提高了利率，试图降低通货膨胀，但控制通货膨胀的努力是否会成功，或者如果成功，通货膨胀可能会以何种速度下降，目前尚不确定。

即使是短期高于平均水平的通货膨胀率也可能导致森科尔的业务结构性成本增加，这可能会影响其未来的业务计划。此外，政府的行动，如实施更高的利率或工资或价格控制，也可能对公司的成本产生负面影响，并扩大MD & A的风险因素部分中确定的其他风险的影响，包括以下财务风险—利率风险。

能源交易和风险管理活动以及对交易对手的风险敞口

Suncor能源交易和风险管理活动的性质，可能使用衍生金融工具来管理其对商品价格和其他市场风险的敞口，造成了金融风险，其中包括但不限于商品价格、利率或外汇的不利变动，可能导致公司的财务或机会损失；由于市场条件或其他情况，可能导致公司无法清算或抵销头寸，或无法以或接近先前市场价格进行清算或抵销；以及交易对手违约风险。

汇率波动

Suncor销售石油和天然气商品的大部分收入是基于由美元基准价格确定或参考的价格，而Suncor的大部分支出是以加元实现的。森科尔还拥有资产和负债，包括约60%的公司债务，这些资产和负债以美元计值，并在每个资产负债表日换算为森科尔的报告货币（加元）。Suncor的财务业绩，因此，可以显着影响加拿大元和美元之间的汇率。该等汇率可能有很大差异，并可能导致有利或不利的外汇风险。加拿大元相对于美元贬值将增加商品销售收入。加拿大元相对于美元升值将减少商品销售收入。加拿大元相对于美元的价值较上一个资产负债表日减少，增加了结算美元计价债务所需的加拿大元数额。

利率风险

该公司面临短期加拿大和美国利率波动的风险，因为Suncor将其部分债务能力维持在循环和浮动利率信贷设施和商业票据，并将剩余现金投资于短期债务工具和货币市场工具，这在一定程度上抵消了风险。2023年全年，加拿大和美国的基准利率均有所上升。森科尔也可能面临更高的利率时，债务工具到期，需要再融资，或当新的债务资本需要筹集。如果使用衍生工具管理债务组合，该公司也面临利率变动的风险。

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 53

目录表

特许权使用费和税收

森科尔是受特许权使用费和税收征收的政府在许多司法管辖区。特许权使用费可能会受到原油和天然气定价、产量、销售量、资本和运营成本的变化、现有立法或产量分成合同的变化、以及对上一年度申报和其他此类事件的监管审计结果的影响。这些事件的最终确定可能会对公司的特许权使用费产生重大影响。未能充分实现预期税收优惠，包括与收购TotalEnergies Canada相关的预期税收优惠，或Suncor的特许权使用费、所得税、财产税、碳税、征税、关税、关税、配额、边境税、其他税收和政府征收的合规成本的增加，可能会增加我们的合规成本。

股息和股份回购

森科尔支付其普通股的未来股息和森科尔未来股票回购其普通股将取决于，除其他事项外，立法和证券交易所的要求，当前的商业环境，公司的财务状况，经营结果，现金流，资金的需要，以资助正在进行的业务和增长项目，债务契约及公司董事会认为相关的其他业务考虑因素。不能保证森科尔将继续支付股息或回购股份在未来。

E & P准备金替换

森科尔未来的海上生产，因此其现金流和E & P的业务成果，高度依赖于成功开发其当前的储量基础和收购或发现额外的储量。如果没有通过勘探、收购或开发活动增加勘探和生产储量，森科尔的海上资产生产将随着时间的推移而下降，因为储量耗尽。勘探、开发或获取储量的业务属于资本密集型业务。如果森科尔的现金流不足以为资本支出提供资金，外部资本来源变得有限或不可用，森科尔的能力，使必要的资本投资，以维持和扩大其储备将受到损害。此外，森科尔可能无法以可接受的成本开发或获得额外的储备，以取代其原油生产。

影响储量估计的不确定性

在估计储量数量时，存在许多固有的不确定性，包括许多公司无法控制的因素。森科尔与公司储量相关的实际产量、收入、特许权使用费、税收以及开发和运营支出将与其估计的不同，这种差异可能是实质性的。

储量的评估是一个持续的过程，会受到各种内部和外部影响的重大影响。由于新获得的技术数据、技术改进或性能、定价、经济条件、市场供应或监管要求的变化，经常需要进行修订。有关地质、水文地质、储集层性质和储集层流体性质的更多技术信息是通过地震程序、钻井程序、更新的储集层动态研究和分析以及生产历史获得的，并可能导致储量的修订。定价、市场可获得性和经济状况影响储量开发的盈利能力。特许权使用费制度和环境法规以及其他法规变化无法预测，但可能对储量产生积极或消极影响。未来的技术改进预计将对储量开发和开采的经济产生有利影响，因此可能导致储量的增加。叙利亚和利比亚正在发生的政治动荡，导致原本被归类为储量的储量被归类为应急资源。

在估计这些储量的数量和质量时，存在许多固有的不确定性，包括许多公司无法控制的因素。一般而言，对储量的估计及来自这些储量的未来净现金流基于多个因素和假设--例如产量预测、法规、定价、资本支出的时间和金额、未来的特许权使用费、未来的运营成本、上海合作组织从沥青提升产量的收益率以及未来的废弃和回收成本--所有这些因素和假设都可能与实际结果大相径庭。任何储量估计的准确性都是一个解释和判断的问题，是可用数据的质量和数量的函数，这些数据可能是随着时间的推移而收集的。由于这些原因，不同工程师或同一工程师在不同时间编制的储量估计数和基于开采确定性的储量分类可能有所不同。

储量估计是基于地质评估，包括钻探和实验室测试。采矿储量估计还考虑了产能和升级产量、采矿计划、运营年限和监管限制。现场储量估计也是基于岩心样品和地震作业的测试，并证明了商业上的成功。

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目录表

就地加工。森科尔与该公司储量相关的实际产量、收入、特许权使用费、税收以及开发和运营支出将与这些估计值不同，这种差异可能是实质性的。估计日期之后的生产业绩可能会证明未来的修订是合理的，无论是上调还是下调，如果有实质性的话。

储量评估在一定程度上是基于该公司打算在未来几年开展的活动的假设成功程度。估计储备金和相关现金流可以增加或减少，只要这些活动达到或没有达到储备金评价中假定的成功程度。

第三方服务提供商

森科尔的业务依赖于大量第三方服务提供商的运营完整性，包括输入和输出商品运输(管道、铁路、卡车运输、海运)以及与森科尔和联合拥有的各种设施相关的公用事业。这些第三方之一的服务中断或供应受限可能会对森科尔的运营和增长计划产生巨大影响。影响外卖能力或投入品供应的管道限制，如氢气和电力，可能会影响该公司在产能水平上的生产能力。管道服务中断可能会对大宗商品价格、森科尔的价格变现、炼油业务和销售量产生不利影响，或者限制该公司的生产和交付能力。这些中断可能是由于管道无法运行或系统中的原料供应过剩而超出管道能力造成的。管道中断和(或)原油供应增加对管道系统造成的短期运作限制在过去发生过，将来也可能发生。第三方停电可能会影响森科尔的生产或价格实现，这是一个风险。

海外业务

该公司在不同政治、经济和社会制度的国家开展业务。因此，该公司的业务和相关资产受到一些风险和其他不确定因素的影响，这些风险和不确定性源于外国政府对该公司国际业务的主权，其中可能包括货币限制和对资金汇回的限制；因征收、国有化、恐怖主义、战争、叛乱以及地缘政治和其他政治风险而造成的收入、财产和设备损失；税收和政府特许权使用费的增加；遵守现有和正在出现的反腐败法律，包括外国公职人员贪污法(加拿大)和《反海外腐败法》(美国)；与政府实体和准政府机构重新谈判合同；改变管理外国公司经营的法律和政策；制定和实施经济和法律制裁(例如对经历政治暴力的国家或其他政府可能认为支持恐怖主义的国家的限制)。

如果该公司的海外业务发生纠纷，该公司可能受到外国法院的专属管辖权，或者可能无法使外国人员受到加拿大或美国法院的管辖权。此外，由于这些领域的活动以及企业责任和国际犯罪责任的国际框架的持续演变，该公司可能面临因涉嫌违反国际或当地贸易法而面临的潜在索赔。

目前尚不清楚未来潜在的恐怖袭击、区域敌对行动或政治暴力，如在利比亚和叙利亚经历的那样，可能对石油和天然气行业，特别是对森科尔的业务产生的影响。森科尔今后可能需要支付巨额费用，以保护其资产不受恐怖主义活动的影响，或补救对其设施的潜在损害。不能保证森科尔将成功地保护自己免受这些风险以及相关的安全和财务后果的影响。

尽管森科尔在贿赂和其他形式的腐败方面进行了培训，并制定了相关政策，但森科尔或其部分员工或承包商仍有可能被控贿赂或腐败。任何这些违规行为都可能导致沉重的处罚。即使是对这种行为的指控也可能削弱森科尔与政府或非政府组织合作的能力，并可能导致森科尔被正式排除在一个国家或地区之外、制裁、罚款、项目取消或延误、无法筹集或借入资本、声誉影响以及投资者日益担忧。

安全和恐怖主义威胁

安全威胁和恐怖主义或活动分子活动可能影响森科尔的人员，这可能导致受伤、死亡、敲诈勒索、人质情况和(或)绑架，包括非法监禁。针对森科尔拥有或运营的设施或办公室的安全威胁、恐怖袭击或活动家事件可能导致森科尔业务的关键要素中断或停止，并可能导致财产损失。

2023年年报-森科尔能源公司

目录表

土地索偿和土著协商

土著人民声称拥有加拿大西部部分地区的土著所有权和权利。此外，土著人民对行业参与者提出了索赔，部分涉及土地索赔，这可能会影响公司的业务。

近年来，在石油和天然气项目及相关基础设施方面与土著人民协商的要求有所增加，加拿大联邦政府和艾伯塔省政府已承诺与加拿大土著人民重新建立关系。尤其是在2021年6月21日，加拿大的《联合国土著人民权利宣言》(“联合国开发计划署法案”)获得皇家批准并生效。目前尚不清楚《联合国土著人民权利和政治权利国际法》最终将如何实施和解释为加拿大法律的一部分，因此也不清楚其对王室与土著人民协商和适应的义务会产生什么相应的影响。

在这一点上，森科尔无法评估任何此类土地要求、与土著人民协商的要求或《联合国土著人民权利保护法》的实施可能对森科尔的业务产生的影响。

诉讼风险

Suncor或其拥有权益的实体可能受到诉讼的风险，根据此类诉讼提出的索赔可能是实质性的。在这些诉讼中可能会提出各种类型的索赔，包括但不限于环境破坏、气候变化及其影响、违反合同、普通法责任、产品责任、反垄断、贿赂和其他形式的腐败、税收、专利侵权、披露、雇佣事项以及与攻击、破坏或未经授权访问森科尔的信息技术和基础设施有关的索赔。诉讼是不确定的，在未决或未来的案件中可能会出现实质性的不利发展。不利的诉讼结果或解决办法可能会鼓励启动更多的诉讼。森科尔还可能受到与此类事件相关的负面宣传和声誉影响，无论森科尔最终是否被认定负有责任。这种诉讼的结果可能对公司造成重大不利的风险，并且/或者公司可能被要求承担巨额费用或投入大量资源来抗辩这类诉讼，而这类诉讼的成功是不能保证的。

控制环境

基于其固有的局限性，财务报告的披露控制和程序以及内部控制可能无法防止或发现错误陈述，即使那些被确定为有效的控制也只能在财务报表的编制和列报方面提供合理的保证。如果不能充分防止、发现和纠正错误陈述，可能会对森科尔的业务、财务状况和财务运营结果的报告方式产生影响。

承保范围

森科尔将保险范围作为其风险管理计划的一部分。然而，这种保险可能不会在所有情况下提供全面的保险，也不是所有这种风险都可以投保。该公司自行承保了一些风险，该公司的保险范围不包括因分担债务而产生的所有费用和森科尔业务产生的损失风险。

在某些情况下，某些保险可能变得不可用或仅在承保金额减少时才可用。大幅增加的成本可能会导致该公司决定减少或可能取消保险。此外，保险是从一些第三方保险公司购买的，通常采用分层保险安排，其中一些公司可能因为自己的政策或战略原因而停止提供保险。如果这些保险公司中的任何一家拒绝继续提供保险，该公司的整体风险敞口可能会增加。

12.其他项目

控制环境

根据截至2023年12月31日的评估，森科尔的首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序(如规则13a-15(E)和规则15d-15(E)中定义的)在美国1934年证券交易法（经修订（《交易法》）），有效确保公司在提交或提交给加拿大和美国证券当局的报告中披露的信息得到记录，

56 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC.

目录表

在加拿大和美国证券法规定的时间内处理、汇总和报告。2022年4月，公司在整个组织实施了新的企业资源规划系统；相应地，公司修改并增加了多项内部控制措施，包括验证和测试，以确保数据的准确性。此外，该公司证实，其在2023年6月25日经历了网络安全事件，这也影响了2023年第三季度的早期。该事件导致Petro—Points计划的客户数据泄露，并在事件发生后的短时间内影响了某些交易系统；然而，该事件对公司2023年的财务业绩没有重大影响。在网络安全事件发生后的期间内，森科尔已采取行动监控和维护适当的内部控制，并因此实施了临时或修改了某些现有的内部控制。截至2023年12月31日止期间，财务报告内部控制（定义见《交易法》第13a—15（f）条和第15d—15（f）条）没有发生其他变化，这些变化对公司的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能对公司财务报告内部控制产生重大影响。管理层将继续定期评估公司的披露控制和程序以及财务报告的内部控制，并在认为必要时不时作出任何修改。

于二零二三年十二月三十一日，我们对财务报告的内部监控的有效性已由独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所（特殊合伙）审核，详情载于我们截至二零二三年十二月三十一日止年度的经审核综合财务报表内。

基于其固有的局限性，披露控制和程序以及财务报告内部控制可能无法防止或发现错误陈述，即使那些被确定为有效的控制也只能为财务报表的编制和列报提供合理的保证。

全机构性指引

先前于2023年12月5日发布的企业指引范围并无变动。有关森科尔2024年企业指导的更多细节和建议，请参见www.example.com。

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 57

目录表

13.咨询

非公认会计准则和其他财务指标

本MD & A中的某些财务指标—即调整后的营业收入（亏损）、调整后的（用于）经营的资金、ROCE和ROCE中包含的指标（不包括减值和减值转回）、价格实现、自由资金流、油砂业务现金运营成本、福特山现金运营成本、Syncrude现金运营成本、精炼和营销利润率、精炼运营费用、净债务、总债务，先进先出存货估价方法和相关的每股或每桶金额或包含此类措施的度量标准—不是公认会计原则所规定的。这些非GAAP财务指标包括在内，因为管理层使用这些信息来分析业务业绩、杠杆率和流动性，并且在相同的基础上，它可能对投资者有用。这些非GAAP财务指标没有任何标准化的含义，因此不太可能与其他公司提出的类似指标进行比较。因此，这些非公认会计原则的财务指标不应被孤立地考虑，也不应被视为根据公认会计原则编制的业绩指标的替代品。除另有说明外，这些非公认会计原则财务指标按期间一致的基础计算和披露。特定调整项目可能仅在若干期间相关。

(a)	调整后营业收入（亏损）

调整后营业收益（亏损）是一种非公认会计准则财务指标，调整净收益（亏损）的重大项目，不指示经营业绩。管理层使用经调整经营收益（亏损）来评估经营业绩，因为管理层认为其提供了较好的期间间可比性。截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度，综合经调整经营盈利（亏损）与本管理与分析财务资料部分的净盈利（亏损）对账，而各分部的经调整经营盈利（亏损）与本管理与分析部分的净盈利（亏损）对账。截至2023年12月31日及2022年12月31日止三个月的经调整经营盈利（亏损）与下文净盈利（亏损）对账。

从2022年第一季度开始，为配合管理层评估分部表现的方式，公司修订了分部呈列方式，以反映综合层面的除所得税费用和本期税项前的分部业绩。此呈列变动对综合经调整经营溢利（亏损）并无影响。比较期间已作修订以反映这一变动。有关所得税的讨论，请参阅本MD & A的所得税部分。

(b)	调整后营业盈余（亏损）的桥梁分析

在整个MD&A过程中，该公司提供的图表说明了调整后的营业收益(亏损)与比较期间相比通过关键差异因素发生的变化。这些因素在调整后的营业收益(亏损)叙述中进行了分析，随后在本MD&A的特定部分进行了过渡性分析。之所以提出这些过渡性分析，是因为管理层使用这种陈述来评估业绩。所有对账项目都是在税前基础上列报，并根据所得税过渡性因素中的所得税进行调整。

●	销售量和组合的系数是根据油砂和勘探&石油部门的销售量和组合以及R&M部门的炼油厂生产量计算的。

●	价格、利润率和其他收入因素包括特许权使用费前的上游价格实现，利比亚除外，后者是扣除特许权使用费的净额，以及上游营销和物流。还包括炼油和营销利润率，其他营业收入，以及销售和购买第三方原油的净影响，包括购买作为公司油砂业务稀释剂使用的产品，随后作为稀释沥青的一部分出售。

●	特许权使用费的因素不包括利比亚的影响，因为利比亚的特许权使用费在上文所述的价格、利润和其他收入中已考虑在内。

●	库存估值的因素包括FIFO库存估值的变化和R & M分部报告的商品风险管理活动的已实现部分，以及公司和抵销分部报告的原油销售从油砂分部到森科尔炼油厂的递延或实现损益的影响。

58 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC.

目录表

●	运营和运输费用的因素包括项目启动费用、运营和运营费用和运输费用。

●	融资成本及其他因素包括融资费用、其他收入、经营性外汇损益、未调整经营性盈余（亏损）调整的资产处置损益变动。

●	DD & A和勘探费用的因素包括折旧、损耗和摊销费用以及勘探费用。

●	所得税因素包括公司调整后营业利润的当期和递延所得税支出、法定所得税率的变动和其他所得税调整。

(c)	使用资本回报率（ROCE）和不包括减值和减值转回的ROCE

ROCE是一个非公认会计准则比率，管理层用来分析经营业绩和森科尔资本配置过程的效率。ROCE是使用非GAAP财务指标调整后净利润和平均资本使用计算的。调整后净收益是通过将净收益（亏损）和调整美元计价债务未实现外汇和净利息支出的税后金额计算的。平均已动用资本乃按十二个月期初已动用资本结余及十二个月期末已动用资本结余之十二个月平均数计算。列报十二个月期间开始和结束时使用的资本的数字，以显示十二个月期间计算各组成部分的变化。


截至2013年12月31日的年度
（百万美元，除另有说明外）		2023	2022	2021
净收益调整数
净收益		8 295	9 077	4 119
（扣除）加上税后金额：
美元计价债务的未实现汇兑(收益)损失		(179)	679	(101)
净利息支出		543	642	645
调整后净收益⁽¹⁾	A	8 659	10 398	4 663
所用资本—十二个月期初
净债务⁽²⁾		13 639	16 149	19 814
股东权益		39 367	36 614	35 757
		53 006	52 763	55 571
所用资本—十二个月期末
净债务⁽²⁾		13 678	13 639	16 149
股东权益		43 279	39 367	36 614
		56 957	53 006	52 763
平均使用资本	B	55 462	53 651	54 069
ROCE（%）⁽³⁾	A/B	15.6	19.4	8.6

(1)	截至2023年12月31日止年度，调整的税前影响总额为5.3亿美元，截至2022年12月31日止年度为15.75亿美元，截至2021年12月31日止年度为7.38亿美元。

(2)	净债务是非GAAP财务指标。

(3)

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 59

目录表

(d)	来自（用于）业务的调整资金

来自（用于）运营的调整资金是一种非GAAP财务措施，调整GAAP措施—经营活动提供的现金流量—非现金营运资本的变化，管理层使用该措施来分析运营业绩和流动性。非现金营运资本的变动可能受到以下因素的影响：离岸原料采购时间、商品税和所得税支付时间、与应收账款和应付账款相关的现金流时间、以及管理层认为降低期间间可比性的库存变动。


				探索和
	油砂			生产			炼油和营销
截至12月31日止年度（百万美元）	2023	2022	2021	2023	2022	2021	2023	2022	2021
所得税前收益(亏损)⁽¹⁾	6 811	5 633	2 825	1 691	3 221	1 791	3 383	5 694	2 867
对以下各项进行调整：
折旧、损耗、摊销和减值	4 902	7 927	4 585	483	(105)	324	934	844	853
吸积	460	249	240	64	60	58	8	8	6
美元计价债务的未实现汇兑(收益)损失	—	—	—	—	—	—	—	—	—
金融工具和交易存货的公允价值变动	27	18	(66)	(3)	(6)	3	(29)	(50)	50
议价购买收益和重估	(1 125)	—	—	—	—	—	—	—	—
(收益)处置资产的损失	(39)	(7)	(4)	(600)	66	(227)	(28)	(11)	(19)
长期债务清偿损失	—	—	—	—	—	—	—	—	—
基于股份的薪酬	71	139	61	12	6	5	25	50	34
探索	—	—	—	—	—	—	—	—	—
退役和恢复负债的结算	(326)	(264)	(245)	(29)	(21)	(1)	(35)	(23)	(17)
其他	(56)	136	179	(6)	(43)	(2)	10	49	57
当期所得税支出	—	—	—	—	—	—	—	—	—
来自（用于）业务的调整后资金⁽¹⁾	10 725	13 831	7 575	1 612	3 178	1 951	4 268	6 561	3 831
非现金营运资金变动
经营活动提供的现金流

(1)	从2022年开始，为了与管理层评估部门业绩的方式保持一致，该公司修改了部门列报，以反映所得税费用前的部门结果，并在综合水平上列报税项。这种列报方式的改变对合并调整后的业务资金没有影响。对比较期间进行了修订，以反映这一变化。有关所得税的讨论，请参阅本MD&A的所得税部分。

60 2023年年报森科尔能源公司

目录表


	公司
	和数据消除			所得税⁽¹⁾			总计
截至12月31日止年度（百万美元）	2023	2022	2021	2023	2022	2021	2023	2022	2021
所得税前收益(亏损)⁽¹⁾	(1 296)	(2 232)	(1 913)	—	—	—	10 589	12 316	5 570
对以下各项进行调整：
折旧、损耗、摊销和减值	116	120	88	—	—	—	6 435	8 786	5 850
吸积	—	(1)	—	—	—	—	532	316	304
美元计价债务的未实现汇兑(收益)损失	(184)	729	(113)	—	—	—	(184)	729	(113)
金融工具和交易存货的公允价值变动	—	—	—	—	—	—	(5)	(38)	(13)
议价购买收益和重估	—	—	—	—	—	—	(1 125)	—	—
(收益)处置资产的损失	(325)	(3)	(7)	—	—	—	(992)	45	(257)
长期债务清偿损失	—	32	80	—	—	—	—	32	80
基于股份的薪酬	—	133	105	—	—	—	108	328	205
探索	—	—	—	—	—	—	—	—	—
退役和恢复负债的结算	—	(6)	—	—	—	—	(390)	(314)	(263)
其他	143	(12)	55	—	—	—	91	130	289
当期所得税支出	—	—	—	(1 734)	(4 229)	(1 395)	(1 734)	(4 229)	(1 395)
来自（用于）业务的调整后资金⁽¹⁾	(1 546)	(1 240)	(1 705)	(1 734)	(4 229)	(1 395)	13 325	18 101	10 257
非现金营运资金变动							(981)	(2 421)	1 507
经营活动提供的现金流							12 344	15 680	11 764

(1)	从2022年开始，为了与管理层评估部门业绩的方式保持一致，该公司修改了部门列报，以反映所得税费用前的部门结果，并在综合水平上列报税项。这种列报方式的改变对合并调整后的业务资金没有影响。对比较期间进行了修订，以反映这一变化。有关所得税的讨论，请参阅本MD&A的所得税部分。

2023年年报-森科尔能源公司61

目录表

(e)

自由资金流

自由资金流是一种非公认会计准则的财务衡量指标，其计算方法是从运营中提取调整后的资金，然后减去资本支出，包括资本化利息。自由资金流反映了可用于增加对股东的分配和减少债务的现金。管理层使用自由资金流来衡量公司增加股东回报和发展森科尔业务的能力。


				探索和
	油砂			生产			炼油和营销
截至12月31日止年度（百万美元）	2023	2022	2021	2023	2022	2021	2023	2022	2021
来自（用于）业务的调整后资金	10 725	13 831	7 575	1 612	3 178	1 951	4 268	6 561	3 831
资本支出，包括资本化利息⁽¹⁾	(4 096)	(3 540)	(3 168)	(668)	(443)	(270)	(1 002)	(816)	(825)
自由资金流动(赤字)	6 629	10 291	4 407	944	2 735	1 681	3 266	5 745	3 006


	公司
	和消除			所得税			总计
截至12月31日止年度（百万美元）	2023	2022	2021	2023	2022	2021	2023	2022	2021
来自（用于）业务的调整后资金	(1 546)	(1 240)	(1 705)	(1 734)	(4 229)	(1 395)	13 325	18 101	10 257
资本支出，包括资本化利息⁽¹⁾	(62)	(188)	(292)	—	—	—	(5 828)	(4 987)	(4 555)
自由资金流动(赤字)	(1 608)	(1 428)	(1 997)	(1 734)	(4 229)	(1 395)	7 497	13 114	5 702

(1)	不包括与之前持有待售资产有关的资本支出，2023年为1.08亿美元，2022年为1.33亿美元。

(f)	油砂业务、Fort Hills和辛克鲁德现金运营成本

现金营运成本乃根据非生产成本及过剩发电能力调整油砂分部OS&G开支而计算。重大非生产成本包括但不限于基于份额的薪酬调整、研究成本、项目启动成本和调整，以反映接收资产中以生产成本相对于购买成本进行内部转移的成本。Fort Hills和Syncrate的非生产成本还包括但不限于调整，以反映油砂业务的内部生产柴油的生产成本。超额发电量是指在营业收入中记录的热电联产机组的超额电力收入。油砂业务、过剩电力产能和其他业务还包括但不限于，作为涉及第三方加工商的非货币安排的一部分记录的天然气费用。油砂业务、Fort Hills和Syncrate的产量是指内部消耗的柴油和资产之间的原料转移总额。油砂业务、Fort Hills和辛克鲁德的现金运营成本在本MD&A的部门业绩和分析-油砂-现金运营成本部分进行调节。管理层使用现金运营成本来衡量运营业绩。

62 2023年年报森科尔能源公司

目录表

(g)	炼油和营销毛利率和炼油运营费用

炼油和营销毛利以及炼油运营费用是非公认会计准则的财务指标。炼油及营销毛利按先进先出法计算，计算方法为调整R&M分部营业收入、其他收入及原油及产品购买量(所有这些均为公认会计原则计量)，以计入分部间收入的分部营销费及计入原油及成品油购买量的存货减记的影响。按后进先出法计算的炼油及销售毛利，将根据先进先出存货估值(记入原油及产品采购)及短期风险管理活动(记入其他收入(亏损))的影响作进一步调整。炼油厂营运开支的计算方法如下：i)与公司供应、营销和乙醇业务有关的非炼油成本；以及ii)管理层认为与精炼产品生产无关的非炼油成本，包括但不限于股份薪酬和企业共享服务分配。管理层使用炼油和营销毛利率以及炼油运营费用来衡量以产量为基础的运营业绩。


截至2013年12月31日的年度
（百万美元，除另有说明外）	2023	2022	2021
精炼和营销毛利对账
营业收入	31 068	36 728	22 915
购买原油和成品油	(23 867)	(27 261)	(16 807)
	7 201	9 467	6 108
其他收入(亏损)	224	(60)	(50)
非炼油和销售利润率	(50)	(20)	(54)
炼油和营销毛利率(简写为FIFO)	7 375	9 387	6 004
炼油厂生产⁽¹⁾(MBbls)	163 895	168 149	162 862
炼油和营销毛利率-FIFO(美元/桶)	45.00	55.85	36.85
先进先出与风险管理活动调整	330	(230)	(972)
炼油和营销毛利率(LIFO)	7 705	9 157	5 032
炼油和营销毛利率-后进先出(美元/桶)	47.00	54.45	30.90
细化运营费用对账
经营、销售和一般费用	2 558	2 427	2 019
非炼油成本	(1 340)	(1 246)	(1 051)
精炼作业费	1 218	1 181	968
炼油厂生产⁽¹⁾	163 895	168 149	162 862
炼油运营费用(美元/桶)	7.45	7.00	5.95

(1)	炼油厂生产是炼油过程的产出，由于非原油原料的体积调整、与炼油过程有关的体积增加和未成品库存的变化，炼油厂生产不同于加工的原油。

(h)	先进先出库存估值对炼油和营销净收益的影响

公认会计原则要求使用先进先出存货估价方法。对于Suncor来说，这导致精炼产品的销售价格与记录为相关炼油厂原料销售成本的金额之间出现脱节，前者反映了当前的市场状况，后者反映了原料最初购买时的市场状况。采购和销售之间的时间间隔可能从几周到几个月不等，受购买后收到原油的时间、地区原油库存水平、炼油过程的完成、到分销渠道的运输时间和地区成品油库存水平的影响。

森科尔准备并提交了使用先进先出库存估值方法与后进先出方法相比的影响估计，因为管理层使用这些信息来分析运营业绩，并将自己与根据美国公认会计准则允许使用后进先出库存估值的炼油同行进行比较。

该公司的估计不是从标准化计算得出的，因此可能无法直接与其他公司提出的类似衡量标准进行比较，因此不应孤立地考虑或作为根据GAAP或美国公认会计原则编制的绩效衡量标准的替代品。

2023年年报-森科尔能源公司63年

目录表

(i)

净债务和总债务

净债务和总债务是管理层用来分析公司财务状况的非公认会计准则财务指标。总债务包括短期债务、长期债务的流动部分、长期租赁负债的流动部分、长期债务和长期租赁负债(所有这些都是公认会计准则的衡量标准)。净债务等于总债务减去现金和现金等价物(GAAP衡量标准)。


12月31日
(除特别注明外，百万美元)	2023	2022	2021
短期债务	494	2 807	1 284
长期债务的当期部分	—	—	231
长期租赁负债的流动部分	348	317	310
长期债务	11 087	9 800	13 989
长期租赁负债	3 478	2 695	2 540
债务总额	15 407	15 619	18 354
减去：现金和现金等价物	1 729	1 980	2 205
净债务	13 678	13 639	16 149
股东权益	43 279	39 367	36 614
总债务加股东权益	58 686	54 986	54 968
总债务与总债务之比加上股东权益(%)	26.3	28.4	33.4
净债务与净债务之比加上股东权益(%)	24.0	25.7	30.6
净债务与净债务之比加上股东权益-不包括租赁(%)	18.5	21.3	26.6

64 2023年年报森科尔能源公司

目录表

(j)

价格变现

价格变现是管理层用来衡量盈利能力的非公认会计准则。油砂价格变现以原油产品为基础，按油砂分段净收益(亏损)表列示，经与生产相关的收入不能直接归属的项目进行调整后得出。E&P价格变现是在资产所在地的基础上列报，并从E&P分段净收益(亏损)表中得出，扣除利比亚等其他E&P资产后，没有提供价格变现。

油砂价格的变现


截至该年度为止	2023年12月31日				2022年12月31日
(除特别注明外，百万美元)	非改质沥青	升级—净SCO和柴油	平均原油	油砂区段	非改质沥青	升级—净SCO和柴油	平均原油	油砂区段
营业收入	7 218	18 817	26 035	26 035	7 892	22 539	30 431	30 431
其他收入(亏损)	1 519	(50)	1 469	1 469	(80)	27	(53)	(53)
购买原油和成品油	(1 758)	(177)	(1 935)	(1 935)	(1 673)	(377)	(2 050)	(2 050)
实现毛额调整⁽¹⁾	(1 463)	(294)	(1 757)		(119)	(420)	(539)
实现毛额	5 516	18 296	23 812		6 020	21 769	27 789
运输和分配	(567)	(646)	(1 213)	(1 213)	(438)	(772)	(1 210)	(1 210)
价格变现	4 949	17 650	22 599		5 582	20 997	26 579
销售量（百万英镑）	72 795	177 601	250 396		65 960	176 632	242 592
每桶价格实现	67.97	99.40	90.27		84.63	118.88	109.57

截至该年度为止	2021年12月31日
(除特别注明外，百万美元)	非改质沥青	升级—净SCO和柴油	平均原油	油砂区段
营业收入	5 468	14 452	19 920	19 920
其他(亏损)收入	(56)	62	6	6
购买原油和成品油	(1 231)	(213)	(1 444)	(1 444)
实现毛额调整⁽¹⁾	(210)	(325)	(535)
实现毛额	3 971	13 976	17 947
运输和分配	(359)	(767)	(1 126)	(1 126)
价格变现	3 612	13 209	16 821
销售量（百万英镑）	67 094	169 983	237 077
每桶价格实现	53.80	77.73	70.96

(1)	反映了不直接归属于出售专有原油和在其视为销售点非专有活动净收入的项目。

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 65

目录表

E & P价格实现


截至该年度为止	2023年12月31日				2022年12月31日
(除特别注明外，百万美元)	E & P国际	加拿大E & P	其他⁽¹⁾⁽²⁾	e & p部门	E & P国际	加拿大E & P	其他⁽¹⁾⁽²⁾	e & p部门
营业收入	306	1 689	694	2 689	1 222	2 464	645	4 331
运输和分配	(9)	(58)	(9)	(76)	(24)	(61)	(16)	(101)
价格变现	297	1 631	685		1 198	2 403	629
销售量（百万英镑）	2 729	15 149			9 453	18 753
每桶价格实现	109.00	107.62			126.61	128.07

截至该年度为止	2021年12月31日
(除特别注明外，百万美元)	E & P国际	加拿大E & P	其他⁽¹⁾⁽²⁾	e & p部门
营业收入	815	1 684	479	2 978
运输和分配	(25)	(44)	(43)	(112)
价格变现	790	1 640	436
销售量（百万英镑）	9 616	19 386
每桶价格实现	82.16	84.70

(1)	反映未提供变现价格的其他勘探和开发资产，如利比亚。

(2)	该公司利比亚业务的产量已在本MD&A的E&P部分按经济基础进行了介绍。该公司利比亚业务的收入和特许权使用费是在工作利息基础上列报的，这是在公司财务报表中列报所需的。2023年，收入包括5.28亿美元的毛收入，其中2.82亿美元的E&P部分的特许权使用费和2.46亿美元的所得税支出在综合水平上记录。2022年的收入包括4.86亿美元的总收入，其中2.66亿美元的E&P部分的特许权使用费和2.2亿美元的所得税支出在综合水平上记录。2021年，收入包括3.45亿美元的毛收入，其中2.41亿美元的E&P部分的特许权使用费和1.04亿美元的所得税支出在综合水平上记录。

(k)	调整后营业收益(亏损)调整--2023年和2022年第四季度



			探索和		炼油和		公司
截至12月31日的季度	油砂		生产		营销		和数据消除		所得税		总计
(2.6亿美元)	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
净收益(亏损)	2 660	1 625	133	578	598	1 517	(1)	(182)	(570)	(797)	2 820	2 741
美元计价债务的未实现外汇收益	—	—	—	—	—	—	(199)	(200)	—	—	(199)	(200)
风险管理活动的未实现(收益)损失	(9)	94	—	—	—	12	—	—	—	—	(9)	106
重大收购收益	(1 125)	—	—	—	—	—	—	—	—	—	(1 125)	—
资产减值	—	—	—	—	—	—	158	—	—	—	158	—
调整后营业收益调整后的所得税退还	—	—	—	—	—	—	—	—	(10)	(215)	(10)	(215)
调整后营业收入（亏损）	1 526	1 719	133	578	598	1 529	(42)	(382)	(580)	(1 012)	1 635	2 432

66 2023年年报森科尔能源公司

目录表

(l)	2023年和2022年第四季度业务协调的调整后资金(用于)



			探索和		炼油和		公司
截至12月31日的季度	油砂		生产		营销		和数据消除		所得税		总计
(百万美元)	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
所得税前收益(亏损)	2 660	1 625	133	578	598	1 517	(1)	(182)	—	—	3 390	3 538
对以下各项进行调整：
折旧、损耗、摊销和减值	1 214	1 080	99	130	256	226	29	29	—	—	1 598	1 465
吸积	116	64	15	15	2	2	—	—	—	—	133	81
美元计价债务的未实现外汇收益	—	—	—	—	—	—	(199)	(200)	—	—	(199)	(200)
金融工具和交易存货的公允价值变动	(65)	105	(1)	(11)	(30)	(121)	—	—	—	—	(96)	(27)
议价购买收益和重估	(1 125)	—	—	—	—	—	—	—	—	—	(1 125)	—
(收益)处置资产的损失	—	(5)	8	1	(2)	(1)	(3)	(3)	—	—	3	(8)
长期债务清偿损失	—	—	—	—	—	—	—	32	—	—	—	32
基于股份的薪酬	30	66	4	5	10	30	24	66	—	—	68	167
退役和恢复负债的结算	(70)	(61)	(24)	(2)	(16)	(11)	—	(5)	—	—	(110)	(79)
其他	(109)	55	(6)	3	(7)	21	160	(10)	—	—	38	69
当期所得税退还(费用)	—	—	—	—	—	—	—	—	334	(849)	334	(849)
来自（用于）业务的调整后资金	2 651	2 929	228	719	811	1 663	10	(273)	334	(849)	4 034	4 189
非现金营运资金变动											284	(265)
经营活动提供的现金流											4 318	3 924

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 67

目录表

测量转换

某些原油和液化天然气已按照1桶至6 mcf的价格转换为mcfe或mmcfe。此外，某些天然气量也在相同的基础上转换为boe或mboe。任何以mcfe、mmcffe、boe或mboe表示的数据都可能误导，特别是如果单独使用。一桶原油或液化天然气与六mcf天然气的换算比率是基于主要适用于燃烧器尖端的能量当量换算法，并不一定代表井口的价值当量。鉴于根据原油与天然气的现行价格计算的价值比率与6：1的能源当量有很大不同，6：1的换算可能会误导人们的价值。

常见缩写

以下是本MD & A中可能使用的缩写列表：


量测

Bbl	枪管
桶/天	每天的桶数
MBbls/d	每天数千桶
英国央行	桶油当量
BoE/d	每天桶油当量

mboe	数千桶油当量
MBOE/d	每天数千桶油当量
麦克夫	数千立方英尺的天然气
麦克菲	数千立方英尺天然气当量
MMCF	数百万立方英尺的天然气
MMCF/d	每天数百万立方米的天然气
MMcfe	数百万立方英尺天然气当量
MMcFe/d	每天数百万立方英尺天然气当量
m³	立方米

兆瓦	兆瓦
兆瓦时	兆瓦时

地点和货币

美国	美国
英国	英国
公元前三年。	不列颠哥伦比亚省

$或加元$	加元
美元	美元
£	英镑，英镑
€	欧元

金融和商业环境

副署长及助理署长	折旧、损耗和摊销

WTI	西德克萨斯中质油
WCS	加拿大西部精选
上海合作组织	合成原油
同步城市生活垃圾	合成原油基准混合甜品
纽约商品交易所	纽约商品交易所

68 2023年年报森科尔能源公司

目录表

前瞻性陈述

本MD&A包含适用的加拿大和美国证券法定义的某些前瞻性陈述和前瞻性信息(统称为前瞻性陈述)，以及基于森科尔公司目前的预期、估计、预测和假设的其他信息，这些预期、估计、预测和假设是该公司根据发表声明时已有的信息作出的，并考虑了森科尔公司的经验及其对历史趋势的看法，包括以下方面的预期和假设：储量估计的准确性；大宗商品价格、利息和汇率；资产和设备的性能；资本效率和成本节约；适用的法律和政府政策；未来的生产率；预算中的资本支出是否足以开展计划的活动；劳动力、服务和基础设施的供应和成本；第三方履行其对森科尔的义务；项目的开发和执行；以及及时收到监管部门和第三方的批准。所有涉及对未来的预期或预测的陈述和信息，以及有关森科尔增长战略、预期和未来支出或投资决定、大宗商品价格、成本、时间表、生产量、经营和财务结果、未来融资和资本活动以及未来承诺的预期影响的陈述和信息，均为前瞻性陈述。一些前瞻性陈述可用“预期”、“预期”、“将”、“估计”、“计划”、“已计划”、“打算”、“相信”、“项目”、“指示”、“可能”、“重点”、“愿景”、“目标”、“展望”、“建议”、“目标”、“目标”、“继续”、“应该”、“可能”、“潜在”、“未来”、“机会”等词语加以识别。“将”、“优先”和类似的表达方式。

本MD&A中的前瞻性陈述包括提及：

●	森科尔的战略，包括为股东提供有竞争力和可持续回报的目标，如何实现这一战略的计划，以及执行公司战略和关键优先事项将增加每股自由资金流并实现行业领先股东回报的预期；

●	对西白玫瑰项目和SeaRose FPSO资产寿命延长项目的预期，包括预计这些项目将延长白玫瑰的生产寿命，为公司提供长期价值，以及预计在SeaRose FPSO资产寿命延长项目完成后将在白玫瑰和2026年在西白玫瑰项目开始生产；

●	对Terra Nova的预期，包括Terra Nova将在2024年初继续安全地提高产量，Terra Nova的恢复生产将为股东提供长期价值，并为纽芬兰、拉布拉多和加拿大经济带来许多好处；

●	关于森科尔到2050年成为运营公司温室气体净零排放的战略目标及其近期温室气体减排目标的声明；

●	关于路径联盟的声明，包括其目标、对时间的期望和联盟将采取的应对温室气体排放的预期路径，以及对拟议的CO₂存储集线器将实现CO的安全和永久存储₂来自艾伯塔省北部的20多个油砂设施，预计将在2024年提交关于储存中心的监管申请；

●	预计瓦伦斯碳回收设施将于2026年投入使用，LanzaJet的自由松燃料设施将于2024年初投入使用；

●	森科尔对焦炭锅炉更换项目的期望，包括热电联产机组将以更低的成本和显著减少的排放为森科尔的提取和升级操作提供可靠的蒸汽发电，该项目将产生将输送到艾伯塔省电网的低碳密集度电力，以及该项目将于2024年底投入使用；

●	关于升级1焦炭塔更换项目的预期，包括该项目将于2025年底投入使用，该项目将使升级1的使用寿命延长30年，并将减少设施未来的运营和资本成本需求；

●	预计到2024年底，该公司将在其油砂基地运营中拥有91辆自动运输卡车；

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 69

目录表

●	预计米尔德里德湖扩建项目将通过使用现有开采和提质设施延长北方矿的寿命来维持合成原油目前的生产水平，该项目将于2025年底投产；

●	预计该公司将继续利用其综合区域资产基础，通过最大限度地提高沥青利用率，并将更多数量的Fort Hills沥青用于油砂基地的升级，从而产生增量价值；

●	预计Fort Hills的三年矿山改善计划将继续进行，加快矿山开发的顺序，打开北部矿井的两个部分，并在三年矿山改善计划完成后，为矿山的剩余寿命提供未来价值优化的机会；

●	预期该公司将继续努力使其油砂业务脱碳；

●	对勘探和生产部门的期望，包括该部门将继续专注于正在进行的旨在延长现有油田生产寿命的开发活动，这些开发活动计划在2024年继续进行，包括希布伦和希伯尼亚的开发钻探；

●	对R & M部门的预期，包括公司将继续优化加拿大石油™零售业务，以及2024年预计的经济投资支出和持续资本；

●	预计加拿大石油公司和加拿大轮胎公司的合作将导致200多个零售燃料网络站点更名为加拿大石油公司品牌，并增加加拿大石油公司品牌在全国的存在，这两个标志性品牌的忠诚度计划的合作将使数百万忠诚度会员受益，森科尔将成为加拿大轮胎公司零售燃料网络的主要燃料供应商；

●	预期公司将继续投资于维持和加强炼油业务，以提高效率，维持安全可靠的下游业务和行业领先的盈利能力；

●	预期精炼产品需求波动、利润波动和整体市场竞争力将持续为公司的R & M业务；

●	预期虽然该公司的净负债水平介乎120亿至150亿美元，但预计会将超额资金平均分配给股份回购和减债，而一旦净负债减至120亿美元，预计会将超额资金的75%用于回购股份，25%用于偿还债务；以及

●	预计在建井场将在未来几年内维持Firebag和麦凯河的现有产量水平，因为现有井场产量下降。

计划维护事件的预计持续时间和影响，包括：

●	在Syncrude、油砂基地、Upgrader 1和McKay River以及蒙特利尔和Sarnia炼油厂进行计划的周转活动；以及

●	计划在Fort Hills，Upgrader 2和商业城进行维护。

另外：

●

经济敏感性；

●	森科尔认为，其指示性5—2—2—1指数将继续是对森科尔的实际结果的适当措施；

●	关于森科尔股份回购计划的声明，包括其认为，根据其普通股的交易价格和其他相关因素，购买自己的股份代表了一个有吸引力的投资机会，符合公司及其股东的最佳利益，以及森科尔预计分配现金回购股份的决定不会影响其长期战略；

70 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC

目录表

●	公司认为其不存在任何担保或表外安排，这些担保或表外安排对公司的财务状况或财务表现（包括流动性和资本资源）造成或合理可能造成当前或未来重大影响；

●	森科尔计划的2024年资本支出计划为63亿美元至65亿美元，并相信该公司将拥有资本资源，为其计划的2024年资本支出计划提供资金，并通过现金和现金等价物余额，经营活动提供的现金流，可用的承诺信贷额度，发行商业票据和进入资本市场；

●	Suncor对2024年资本支出将如何定向以及由此产生的预期收益的预期；

●	公司短期投资组合的目标，以及公司短期投资组合的最大加权平均到期期限将不超过六个月的预期，所有投资将与具有投资级债务评级的对手方进行；

●	Suncor打算在生效时采用某些会计准则、修订和诠释；以及

●	对法律和政府政策变化的期望。

前瞻性陈述并不是未来业绩的保证，涉及许多风险和不确定性，有些与其他石油和天然气公司相似，有些是森科尔独有的。森科尔的实际结果可能与其前瞻性声明中所表达或暗示的结果存在重大差异，因此提醒读者不要过分依赖它们。

该公司可报告经营部门的财务和经营业绩，特别是油砂，勘探和开发，可能会受到许多因素的影响。

影响森科尔油砂部门的因素包括但不限于原油和其他生产价格的波动，以及波动的轻/重质和低硫/含硫原油差异的相关影响；对炼油厂原料和柴油燃料的需求的变化，包括炼油厂处理公司的专有生产将关闭，经历设备故障或其他事故的可能性；Suncor可靠地运行其油砂设施以满足生产目标的能力；新投入使用的设施的产量，其性能可能难以在初始运行期间预测；森科尔对管道能力和其他后勤制约因素的依赖，这可能会影响公司，（a）向市场分销产品的能力，以及在外卖能力不足的情况下可能导致公司推迟或取消计划增长项目；森科尔为油砂的经济投资和资产维持和维护资本支出提供资金的能力；用于提质操作的沥青原料的可用性，其可能受到矿石品位差、计划外的采矿设备和提取厂维护、尾矿储存以及原位储层和设备性能的负面影响，或无法获得第三方沥青；运营成本的变化，包括油砂工艺中使用的劳动力、天然气和其他能源的成本；以及公司按时和按预算完成项目的能力，包括计划的维护活动，这可能会受到其他项目竞争的影响，（包括其他油砂项目）的商品和服务，以及艾伯塔省伍德布法罗地区及周边地区的基础设施需求（包括住房、道路和学校）。

影响森科尔勘探和生产部门的因素包括但不限于原油和天然气价格的波动；与石油和天然气活动相关的运营风险和不确定性，包括意外地层或压力、储层过早下降、火灾、井喷、设备故障和其他事故、原油、天然气或井液的不可控流动以及污染和其他环境风险；不利的天气条件，这可能会扰乱生产资产的产出或影响钻探计划，导致成本增加和/或推迟新的生产；与森科尔海外业务相关的政治、经济和社会经济风险，包括由于持续的政治动荡而无法预测利比亚的业务；以及市场对采矿权和生产财产的需求，可能导致处置损失或增加财产购置成本。

影响森科尔R & M部门的因素包括，但不限于，影响公司利润率的精炼产品需求和供应波动；市场竞争，包括潜在的新市场进入者；公司可靠地运营精炼和营销设施，以满足生产或销售目标的能力；以及影响施工或计划维护时间表的风险和不确定性，包括在同一时期内利用相同资源的竞争项目的劳动力可用性和其他影响。

2023年度报告SUNCOR ENERGY INC. 71

目录表

可能影响森科尔所有经营分部和活动的财务和经营业绩的其他风险、不确定性和其他因素包括但不限于总体经济、市场和业务条件的变化，如商品价格、利率和货币汇率（包括由于欧佩克+行动导致的需求和供应影响）；森科尔产品的供应和需求波动；资本项目的成功和及时实施，包括增长项目和监管项目；与森科尔项目的开发和执行以及新设施的调试和整合相关的风险；已完成的维护活动可能无法改善相关设施的运行性能或产出；旨在实现现金流量增长和（或）降低运营成本的项目和举措可能无法在预期时间内或根本无法实现预期结果的风险；其他公司的竞争行动，包括来自其他石油和天然气公司或来自提供替代能源的公司的竞争加剧；劳动力和材料短缺；政府当局的行动，包括征收或重新评估或改变税收、费用、特许权使用费、关税、关税、配额和其他政府征收的合规费用，以及强制性减产令及其变更；法律和政府政策的变更，可能影响公司业务，包括环境，（包括气候变化）、特许权使用费和税法政策；与森科尔有重大关系的各方履行其对公司义务的能力和意愿；第三方基础设施不可用或中断，可能导致生产中断或妨碍公司运输其产品；发生长时间的运行中断、重大安全或环境事故或火灾等意外事件（包括森林火灾）、设备故障和其他影响森科尔或其运营或资产直接或间接影响森科尔的其他方的类似事件；恶意人员或实体对Suncor信息技术和基础设施的安全漏洞的可能性，以及由于此类漏洞导致此类系统无法使用或无法按预期运行；安全威胁和恐怖分子或激进分子活动；竞争性业务目标可能超出森科尔采纳和实施变革能力的风险；与获得监管部门、第三方和利益相关者批准有关的风险和不确定性超出森科尔控制范围的公司运营、项目、举措，勘探和开发活动以及批准的任何条件的满足；Suncor与代表公司设施员工的工会的关系可能导致运营和建设项目中断；公司寻找可经济开发的新石油和天然气储量的能力；森科尔储量和未来产量估计的准确性；森科尔以可接受的利率进入资本市场或以可接受的价格发行其他证券的能力；保持最佳的债务与现金流比率；公司使用衍生品和其他金融工具的风险管理活动的成功；遵守当前和未来环境法的成本，包括气候变化法；与增加的行动主义和公众反对化石燃料和油砂有关的风险；与完成购买或出售业务、资产或石油和天然气财产的交易有关的风险和不确定性，包括对支付或收取的最终代价的估计；交易对手及时履行其义务的能力；与公司有利益的联合安排有关的风险；与土地主张和土著协商要求有关的风险；公司可能受到诉讼的风险；技术的影响以及与开发和实施新技术有关的风险；以及费用估计的准确性，其中一些估计是在项目的概念阶段或其他初步阶段，以及在开始或构思详细工程之前提供的，这是为了减少误差幅度和提高准确性所必需的。上述重要因素并非详尽无遗。

许多这些风险因素和其他与森科尔前瞻性陈述相关的假设在本MD & A中进行了进一步详细讨论，包括在风险因素标题下，以及公司的2023年AIF和表格40—F存档于加拿大证券委员会www.example.com和美国证券交易委员会www.sec.gov。www.sedarplus.ca这些文件的副本可免费从公司获得。

本MD & A中包含的前瞻性陈述是在本MD & A发布之日作出的。除适用证券法另有规定外，我们概无义务公开更新或以其他方式修订任何前瞻性陈述或上述影响该等前瞻性陈述的风险和假设，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

72 2023年度报告SUNCOR ENERGY INC.