Barrior Met Coal，Inc.蓝溪煤矿2023年年底储量分析技术报告摘要编写人：Wrior Met Coal，Inc.16243骇维金属加工216 Brookwood，Alabama 35444编写人：马歇尔·米勒事务所弗吉尼亚州蓝田工业园区路582号，邮编：24605 www.mma1.com

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。1使用和准备声明本技术报告摘要(TRS)仅供Warrior Met Coal，Inc.(Wrior Met)及其附属公司和顾问使用。未经大都会勇士的书面许可，不得复制或引用本报告中的信息。该报告提供了根据美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的定义，勇士大都会煤炭资源和煤炭储量的声明。这份声明是基于Warrior Met提供的信息，并由马歇尔·米勒联合公司(MM&A)内部的各种专业人士审阅。参与起草本报告的并购专业人员符合合格人员(QPS)的定义，与美国证券交易委员会的要求一致。本TRS中与煤炭资源和储量有关的信息以QPS汇编的信息为基础，并公平地代表这些信息。于本报告发出时，MM&A的合格投资者具备与矿化类型及所考虑的矿床类型相关的足够经验，以及彼等正进行的符合美国证券交易委员会定义的合格投资者资格的活动。本报告中提出的某些信息包含“前瞻性信息”，包括生产、生产率、运营成本、资本成本、销售价格和其他假设。这些陈述并不是对未来业绩的保证，不应过分依赖它们。用于提供前瞻性信息的假设和可能导致实际结果大相径庭的风险在本报告正文中有详细说明。MM&A特此同意(I)使用本报告中包含的日期为2023年12月31日的信息，涉及对勇士大都会所控制的煤炭资源和煤炭储量的估计，(Ii)使用MM&A的名称，在勇士大都会提交给美国证券交易委员会的文件中对本TRS的任何引用或摘要，以及(Iii)将本TRS提交给Warrior Met的美国证券交易委员会文件作为证据。本报告编写人：/S/马歇尔·米勒事务所。日期：2024年2月13日

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。2目录使用说明书和编制.......................................................................................................1目录..............................................................................................................................2 1执行摘要.....................................................................................................................8 1.1财产说明......................................................................................................8 1.2所有权。.....................................................................................................................9 1.3地质学.........................................................................................................................9 1.4勘探状态........................................................................................................11 1.5操作和Development.......................................................................................11 1.6矿产资源.................................................................................12 1.7.矿物储量.............................................................................12 1.8资本汇总表..................................................................13 1.9运营成本............................................................................................................14 1.10经济评估....................................................................................................15 1.10.1现金流分析......................................................................17 1.10.2敏感度分析..........................................................................................18 1.11允许....................................................................................................................18 1.12结论和建议...............................................................................19 2引言.......................................................................................................20 2.1注册人，职权范围，和工作范围.....................................................20 2.2信息源.....................................................................................................20 2.3Personal Inspections...................................................................................21 2.4对以前的TRS.................................................................................的更新..............22 3物业说明.........................................................................................................23 3.1位置.............................................................................................................23 3.2标题、申索或租约.................................................................................................24 3.3矿业权......................................................................................................24 3.4产权负担................................................................................................................26 3.5其他险.............................................................................................26 4辅助功能，气候、当地资源、基础设施和地形。26 4.1地形、海拔、和植被........................................................................26 4.2通道和运输.................................................................................................26 4.3靠近人口中心....................................................*......................................................................27 4.5基础设施...........................................................................................................27

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。3 5历史.......................................................................................................................................29 5.1以前的Operation......................................................................................................29 5.2以前的Exploration.....................................................................................................29 6地质环境，矿化与矿床........................................................................29 6.1区域，本地及物业地质..........................................................................29 6.2矿化..............................................................................................................32 6.3按金..................................................................................32 7探索.............................................................................................................................34 7.1勘探性质及范围...............................................................................34 7.1.1勘探数据....................................................摘要......................................................................36 7.3非钻井程序及参数钻探程序..........................................................................................36 7.4水文地质学...........................................................................................................37 7.4.1简介..............................................................................................37 7.4.2水文地质发现摘要..........................................................37 7.5岩土数据.....................................................................................................39 8样品准备分析和安全...............................................................................39 8.1在发送到实验室之前............................................................................................39 8.2实验程序...................................................................................................40 8.3合资格人士意见.........................................................40 9数据验证.......................................................................................................................41 9.1合格人员......................................................程序.............41 9.2限制.....................................................................................合资格人士..................................................................................的意见42 10选矿和冶金测试...........................................................................43 10.1测试程序...................................................................................43 10.1.1 M系列孔.................................................................43 10.1.2 NR5系列孔型............................................................................................43 10.1.3 S系列孔型................................................................勇士大都会目前的探索Procedures.............................................................44 10.3质量评估......................................................................................................44 10.4产品合格率的推导.............................................................................................45 10.5测试与整体的关系...........................................46 10.6实验室信息............................................................................47 10.7相关结果，冶金质量........................................................................47 10.8合格人员的相关结果和意见.............48

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。4 11矿产资源评估......................................................................................................49 11.1假设，参数和方法................................................................50 11.1.1分类统计分析.....................................*........................................................................................53 11.3合资格人士的意见...........................................................................................53 12矿物储量估计................................................................................................54 12.1假设，参数及方法................................................................54 12.2合资格人士的估计..................................................55 12.3《合格人员意见指南》(Quality Person‘s Options...................................................................)13采矿方法和矿山平面图设计....................................................................................56 13.1矿山设计中的岩土和水文问题..................................................56 13.1.1水平应力.............................................................................................56 13.1.2立柱设计...............................................................................................57 13.1.3水文地质.................................................................................................57 13.2生产率..........................................................................................................58 13.3与采矿有关的要求......................................................................................59 13.4所需的设备和人员..................................................................59 14处理和恢复方法.....................................................60 14.1说明或流程图...............................................................................................60 15基础设施......................................................................................................................61 15.1矿井通风............................................................................................................61 15.2甲烷......................................................................................................................61 15.3物料搬运.......................................................................................................62 15.4 Seam Access.................................................................................................................62 15.5地面基础设施..................................................................................................62 15.5.1选煤厂和物料搬运基础设施.....................................62 15.5.2洁净煤Transportation............................................................................63 15.5.3供水..................................................................................................63 15.5.3.1饮用水........................................................................................64 15.5.4电源..............................................................................................................64 16市场研究.................................................................................................64 16.1市场描述.........................................................................................................64 16.2价格预测....................................................................................................64 16.3合同要求................................................................66 17环境研究，允许和计划，以及社会和社区影响......66 17.1研究结果.................................................................................................66

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。5 17.2废物处置要求和计划.................................................................66 17.2.1处置方法和设计概念..................66 17.2.2矿用寿命存储要求................................................................67 17.2.3存储区域...........................................................................................67 17.2.4对建议储存区的管制.....................67 17.2.5拒绝允许......................................................................*..................................................................................68 17.4谈判或协议......................................................................69 17.5矿场关闭计划........................................................................69 17.6《合格人员意见指南》(Quality Person‘s Options.................................................69 18资本和运营成本.......................................................................70 18.1 Capital..........................................................................................................................70 18.2运营成本............................................................................71 18.3资本支出和运营支出汇总表....................................................................................72 19经济分析..............................................................................................................……73个19.1假设，参数和方法.......................................................................73 19.2结果.....................................................................................................................77 19.3敏感度.......................................................................................79 19.4经济分析摘要..............................................................................79 20相邻Properties...................................................................................................................79 20.1使用的信息.........................................................................................................79 21其他相关数据和信息..................................................................80 22释义和结论.................................................................................................8022.1结论...................................................................................................................80 22.2项目风险评估...............................................................................................80 22.2.1假设和限制..........................................................................81 22.2.2方法论...........................................................................................81 22.2.3风险矩阵.......................................................的开发82 22.2.3.1风险可能性和影响严重程度的量化.82 22.2.4风险等级的分类和颜色代码公约.剩余风险评级摘要..........................................................84 22.2.6风险因素.....................................................................................................85 22.2.6.1地质和煤炭Resource.................................................................85 22.2.6.1环境........................................................................................86 22.2.6.2法规要求...................................................................87 22.2.6.3市场和运输.................................................87

Warrior Met Coal，Inc. Blue Creek矿山资产2023年年底储量分析技术报告摘要 MARSHALL MILER & ASSOCIATES，INC. 6 22.2.6.4采矿计划...... 88 23.建议. 92 24参考文献... 93 25对注册人提供的信息的依赖...... 93 图（报告中）图1-1：Blue Creek项目位置图.... 9图1-2：Warrior盆地层序的广义地层柱，Mary Lee煤带以红色突出显示（根据Pashin，2005年）....图1-3：初始投资资本（千美元）.... 1-4图1-4：运营支出....图1-5：蓝溪的生产和收入......图1-6：税后现金流量汇总表（千元）.....图1-7：净现值的灵敏度...图2-1：蓝溪煤矿施工现场（2023年10月23日）.....图2-2：蓝溪煤矿施工现场（2023年10月23日）.....图3-1：Blue Creek项目位置图...图6-1：玛丽·李-蓝溪层序的地质柱状图........图6-2：指示主要覆盖层岩性的广义地质剖面图....图7-1：钻孔位置图...图15-1：电厂和各种基础设施的大致位置.....图18-1：初始投资资本（$000）...... 70图18-2：运营支出...图19-1：蓝溪的生产和收入......图19-2：税后现金流量汇总表（000）...图19-3净现值的灵敏度...... 79 表（报告中）表1-1：截至2023年12月31日的煤炭资源概要....... 1 - 2表1-2：截至2023年12月31日，A至E1矿区的煤炭储量概要（可销售基准）.... 1-3表1-3：采矿年限吨位、税前损益和息税折旧摊销前利润16表2-1：Warrior Met向MM&A提供的信息... 20表10-1：东部矿区A至D的产量、洁净灰分和硫（1.5 SG）..... 45表10-2：东部矿区E1的产量、洁净灰分和硫（1.5 SG）...表10-3：冶金特性..... 48表10-4：清洗回收假设总结.....表11-1：一般储备和资源标准..... 51表11-2：钻孔数据间距的统计分析..... 52表11-3：截至2023年12月31日的煤炭资源汇总表.... 53

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。7表12-1：截至2023年12月31日的煤炭储量汇总，具体为A至E1矿区(按市场销售基础).......................................................................................56表13-1：蓝溪产量预测摘要......................................................................59表14-1：Blue Creek.............................................................5年预测洗涤产量61表16-1：调整后的定价..............................................................................................................65表17-1：当前有效的许可证.................................................................................................68表18-1：煤炭生产税和销售成本预估...........................................................71表18-2：项目运营寿命支出................................................................................72表19-1：Blue Creek项目税后现金Flow....................................................................75表19-2：矿山寿命吨位、税前P&L和EBITDA........................................................77表22-1：风险概率水平及相应值.....................................................82表22-2：后果等级表.................................................................................................83表22-3：风险矩阵......................................................................................................................84表22-4：剩余风险评估矩阵....................................................................................85表22-5：地质和煤炭资源风险评估(风险1和风险2).....86表22-6：环境(风险3和4).........................................................................................87表22-7：法规要求(风险5)...................................................................................87表22-8：市场(风险6)...............................................................................................................88表22-9：运输(Risk 7)....................................................................................................88表22-10：甲烷管理(风险8).....................................................................................89表22-11：矿井火灾(Risk 9).........................................................................................................89表22-12：用品和设备的供应情况(风险10)...........................................................90表22-13：劳务停工(风险11)..................................................................................90表22-14：劳动力退休(风险12).........................................................................................90表22-15：工程延误和成本超支(风险13)..........................................................91表22-16：允许延迟(风险14)...........................................................................................91表22-17：选择、矿山平面图(Risk 15).....................................................................................................)内未受控制的矿块(非矿层租赁)的孤立地块.92表22-18：选择、矿山平面图(风险16).......................................................................................................内未受控制的孤立矿块(BLM租赁)..92附录A....................................................................................................................表格

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。8 1执行摘要1.1财产描述Warrior Met Coal，Inc.(Wrior Met)授权马歇尔·米勒联合公司(MM&A)为其位于阿拉巴马州塔斯卡卢萨县北部蓝溪煤矿(BCM)的受控煤炭储量编制本技术报告摘要(TRS)(该财产)。该矿目前正在开发中，矿层通道(竖井和斜坡安装)正在进行中，地面设施的建设包括浴场、选矿厂、装载机、传送带和垃圾处理区。该报告提供了根据美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)标准定义的Warrior Met的煤炭资源和煤炭储量声明。煤炭资源和煤炭储量在此以公制计量单位报告，并四舍五入至百万吨(公吨)。该房产位于阿拉巴马州西北部，位于塔斯卡卢萨市以北约27英里，美国南部地区伯明翰以西36英里处。骇维金属加工69号北段将大都会勇士控制的房产一分为二。图1-1显示了物业的位置。大都会勇士目前控制着与该项目(该地产)相关的总计约28,200英亩的采矿权。具体到保留区，Warrior Met控制着大约10,600英亩的财产，其中大约72%是从各种实体和个人那里租赁的。根据该矿目前的布局，将需要在该矿的东部和西部购买更多租约，包括从私人实体和个人以及从土地管理局获得大量联邦拥有的土地的租约。为了降低与BLM地区相关的风险，MM&A已经协助Warrior Met为该地区制定了不包括BLM地区的采矿计划。这没有在TRS中列出，但重要的是要注意到，与这一替代采矿计划相关的财务建模显示，在没有BLM地区的情况下，经济有利，尽管吨位减少了。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。图1-1：Blue Creek项目位置图注：坐标/网格线显示在NAD27阿拉巴马州西部坐标系中。1.2Warrior Met的前身公司吉姆·Walter资源公司(Walter)以前控制着该物业。2010年，Walter通过收购雪佛龙矿业公司(Chevron Mining，Inc.)拥有的位于阿拉巴马州的煤炭资产，获得了Blue Creek矿藏的大部分采矿权。勇士大都会于2016年从Walter手中收购矿业权和采矿业务，包括位于项目南部和东南部的两个活跃运营的长壁矿山(4号矿和7号矿)。与这些相邻物业相关的储量和资源不包括在本报告中，但已由MM&A在单独的业务中进行了评估。图1-1勾勒出了该财产相对于勇士大都会邻近财产的位置。1.3 Blue Creek矿山综合体的地质作业采用长壁采矿法开采Mary Lee和Blue Creek煤层。这个TRS的经济利益层属于宾夕法尼亚时代的玛丽-李煤炭集团或地带，主题煤层是其中的主要利益煤层

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。10.本次评价的编队。由于这种煤的价值很高，它在该地区被广泛开采。蓝溪煤矿是该地区首批瞄准盆地挥发性较高部分的煤矿之一，该盆地现有的和以前的作业一般针对低挥发分和中挥发分煤区。矿层位于整个物业的排水系统之下，将通过矿井和/或斜坡进入。图1-2：勇士盆地层序的广义地层柱，玛丽李煤带以红色突出显示(在Pashin，2005之后)Warrior Met预计，BCM的市场布局将主要基于高挥发A指数(HVA)。该矿的生产将符合高挥发性A参数，因此预计市场配售通常将根据HVA定价。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。11 1.4勘探状况早在1957年，人们就通过以下方式对该气田进行了广泛的勘探：连续取心和分析测试、旋转钻探、与煤层气生产相关的持续钻探以及井下地球物理测井方法。大部分数据是由该房产的前所有人获得或生成的。这些来源包括用于评估该财产上确定的煤炭资源和煤炭储量的主要数据。MM&A审查了可用于评估的数据，并将所有相关信息纳入本TRS。如果数据显示异常或不具代表性，则该数据将从数字数据库中排除(或不认可)并由MM&A进行后续处理。自收购该矿产以来，Warrior Met一直在进行勘探，Warrior Met最近获得的勘探数据(截至2023年12月)与过去的钻探活动一致。1.5运营与开发由于其煤炭储量和煤层特点，BCM采用长壁开采方法。本TRS中提出的采矿计划采用由连续采矿单元支撑的单一长壁。Wrior Met正在考虑另一种采矿计划，该计划将通过两个长壁单位的生产来增加吨位。然而，这一替代采矿计划不被视为本TRS的一部分。该煤矿将生产适合出口到高挥发分-A焦煤市场的煤炭。原矿煤将通过该斜坡输送到地面。井筒和提升机是向煤矿运送矿工、物资和设备的主要工具。一个额外的风机(排气)竖井用于矿井通风，第三个竖井(主进风口)需要支持长壁生产。在每个长壁地区开发时，将安装放气竖井。原煤将在一个新的选煤厂进行加工，该选煤厂的产能为每小时1,800原煤吨(每小时1,633原煤吨)。MM&A对煤炭质量信息的评估表明，该作业将能够在资源和保护区内生产10%的灰分、低于1%的硫、高挥发分的A级焦煤，标记为A至D。勘探数据表明，该矿产的西部将获得更高灰分和更高硫的产品，这已在储量划定和支持财务模型中考虑。清洁煤生产将被运输到新建的铁路装卸区，部分煤炭预计将被用卡车运到黑勇士河上的驳船装卸区。本TRS中列出的开发时间表反映了Warrior Met持续不断的矿场发展计划，预计长壁采矿将于2026年开始。在稳定状态下，该矿每年将生产300万至500万吨煤炭，并雇用约435名员工。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。12 1.6矿产资源编制了截至2023年12月31日的蓝溪矿的煤炭资源估算值，摘要见表1-1。表1-1所列资源包括不含储量的资源和不含储量的资源。包括储备服务在内的资源(见附录A中的A、B、C、D和E1部分)是本报告所述在可行性前水平为支持储备而制定的地雷寿命计划和成本模式的基础。不包括储量的资源是指该物业西部尚未被考虑为储量的煤炭吨(见附录A中的“区域E2和E3”)。由于有限的勘探信息(特别是与质量有关的)和一些质量信息表明灰分和硫磺百分比升高，可能不符合当前市场，目前这类吨被排除在储量考虑之外。资源指不包括夹层的原地煤炭吨位，但包括Mary Lee和Blue Creek煤层内的任何高灰分隔层。因此，表1-1所示的现场吨位和质量反映了在选煤过程中开采后最终被移除的高灰分隔板。表1-1：截至2023年12月31日的煤炭资源摘要煤炭资源(干吨，原地，MT)测量的资源质量(干)层显示推断的总灰分%硫磺%Vm%包括储量玛丽·李18.3 12.6 0.0 30.9--蓝溪48.5 25.5 0.0 74.0---总计66.8 38.1 0.0 104.9 13.9 0.7 30不包括储量玛丽·李0.0 12.9 0.0 12.9Blue Creek 0.0 26.8 0.0 26.8--总计0.0 39.7 0.0 39.7 18.8 1.4 31总计66.8 77.8 0.0 144.5---注1：A至E1，资源吨包括储量吨，因为它们包括从中提取可开采煤炭储量的原地吨。注2：对于E2和E3，资源吨不包括储备吨，因为它们包括没有估计可回收储备吨的原地吨。注3：煤炭资源按干燥方式报告，包括最终在选煤过程中去除的高灰分。不包括表面水分和内在水分。注4：煤炭资源质量是按原始加权平均数报告的。由于四舍五入，合计可能无法相加。1.7A区至E1区的矿产储量，资源估算已被用作本次储量计算的基础，该储量计算采用了合理的预可行性水平分析、矿山寿命(LOM)采矿计划和实际回收系数。这些因素包括从工程采矿计划得出的67%的矿山回收率，考虑煤层外和煤层内的贫化材料，有效的洗矿回收率61%，以及考虑水分因素。与Warrior Met的其他现役矿山相比，Blue Creek的预计矿山回收率较低，原因是保护区存在断层，这些断层在设计采矿计划时已被考虑在内。根据2023年10月1日左右的采矿开发工作面，完成了生产建模，并确定了有效开始日期。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。13.通常妨碍将一种煤炭资源转换为煤炭储备的因素包括：推断的资源分类；缺乏煤炭质量；矿井回收率较差；无法进入；与上覆和下伏地层有关的地质障碍；煤层变薄和裂解；构造复杂；以及勘探不足。储量考虑不包括资源区域中出现上述地质和业务负担的部分。已探明及可能的煤炭储量是在考虑相关加工、经济(包括对资本、收入和成本的技术估计)、营销、法律、环境、社会经济和监管因素的情况下，从已定义的原地煤炭资源中得出的。该矿区已探明和可能的煤炭储量汇总如下表1-2。表1-2：截至2023年12月31日A至E1矿区的煤炭储量摘要(按市场销售基础)(湿吨，洗净或直接装运，Mt)质量(干基)按控制类型划分的可靠性类别Seam Proven Probable总拥有租赁选项灰分%硫磺%Vm%%Mary Lee 11.4 7.7 19.1 3.1 13.8 2.2 13.0 32 61%Blue Creek 31.9 16.6 48.5 8.2 35.5 4.8 8.8 0.6 32总计43.3 24.3 67.6 11.3 49.2 10.0 0.7 32注1：可销售储备吨以湿润基础报告，包括表面和内在水分的组合。表面和内在水分的组合被模拟为10%，与Warrior Met目前在其运营矿山的产品水分相当。实际产品湿度取决于多种地质因素、操作因素和产品合同规格。注2：洗涤回收以LOM计划为基础，反映了在考虑层外稀释后预计的工厂回收。因为Mary Lee和Blue Creek矿层是一起开采的，所以不是逐层说明洗涤回收--逐层分配稀释材料会造成与洗涤回收有关的混乱。详细的储量表(见附录)显示了在没有稀释假设的情况下逐层预测的矿层内冲刷采收率。注3：煤炭储量是基于Warrior Met向MM&A提供的销售假设，并被MM&A依赖。财务模型假设长期平均销售价格约为198美元/吨(船上交货)[离岸价]-我的)。有关营销假设的进一步详细信息，请参阅第16章。由于四舍五入，合计可能无法相加。总而言之，截至2023年12月31日，该项目包括总计67.6公吨(湿基)的可销售煤炭储量。其中，64%得到了证实，36%是可能的。自有煤炭储量11.3吨，租赁煤炭储量49.2吨，与租赁期权相关的储量7.1吨。所有储量都被认为适合焦煤市场。1.8资本总结Warrior Met和MM&A已合作制定资本支出(CAPEX)预测。MM&A假设在每台机器的使用寿命内进行重大设备改造。该项目提供的所有设备都是标准的、经过充分验证的设备，在美国各地的许多矿山使用。不包括原型或实验设备。最初的投资，定义为从项目开始到长壁生产的第一个全年的资本支出，如图1-3所示。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。14图1-3：初始投资资本(000美元)注：资本数字是基于MM&A的最佳估计，并结合MM&A在可比项目和可比报价中的经验而得到支持。这一水平足以满足可行性预级财务评估的标准。应Warrior Met的要求，已将更多资本提前至2024年，以降低延长交货期影响设备及时交付的风险。除了6.84亿美元的初始投资，不包括截至2023年12月31日的约3.66亿美元的沉没成本，资本支出对于维持生产是必要的。这包括重建和更换设备、矿山开发和多个放气口、进风口和回风口。根据之前对该盆地一座矿山的详细研究，随着Warrior Met最近的其他收购或最近的通胀趋势而提高定价，再加上对Warrior Met支出模式的审查，维持资本估计略低于每吨9.50美元。没有列入增效或增产项目，因为它们将在审议时以独立的基础进行分析。1.9运营成本MM&A使用了Warrior Met提供的最新定价信息和之前对该地区一处物业的详细运营成本估计。在必要时，运营成本进行了调整，以反映该矿与所研究的矿之间的差异。时薪和工资是基于最新的信息和预期。附加福利成本被制定用于度假和假期、联邦和州失业保险、退休、工人补偿和尘肺病、伤亡和人寿保险、医疗保健和奖金。制定了地雷用品的费用因数，将支出与控制顶板费用的采矿预付率联系起来。其他矿山供应成本通常与以下因素有关，如区段预留英尺数、采矿量(ROM)吨数和工作天数。其他因素还包括维护和维修成本、租金、矿电、外部服务和其他直接采矿成本。对于选煤厂的处理、垃圾处理和煤炭装载，运营成本因素也是以类似的方式制定的。财产税、保险和债券是根据地区信息和在Warrior Met的其他矿山的经验计算的。适当的特许权使用费被分配给从

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。15块租赁的煤田和销售相关的税收被计算为州遣散费、联邦黑肺消费税以及联邦和州的开垦费用。该物业的运营成本(OPEX)汇总如图1-4所示。图1-4：OPEX*LOM模型和相关的经济分析旨在证明主题煤炭吨位的经济可行性，允许将受控吨归类为“储量”。成本的制定结合了Warrior Met的历史业绩和MM&A对矿山生产率和可比业务成本结构的了解。1.10经济评估为本TRS编制的预可行性财务模型旨在测试煤炭资源区的经济可行性。这一财务模型的结果并不是为了代表可银行可行性研究，而是为了确定估计煤炭储量的经济可行性，这是为Warrior Met地产目前或未来的任何采矿运营融资所必需的。经济模型包括非受控吨，预计将被Warrior Met收购。现金流是根据煤炭储量的预计产量按年模拟的。本文提供的贴现现金流分析是基于2024年1月1日的生效日期。在无杠杆基础上，税后实际现金流量的净现值代表物业的企业价值。不包括还本付息的现金流是通过从收入中减去直接和间接的运营费用和资本支出来计算的。直接成本包括人工、操作用品、维护和维修、设施、材料搬运、选煤、垃圾的成本。

Warrior Met Coal，Inc. Blue Creek矿山资产2023年年底储量分析技术报告摘要 MARSHALL MILER & ASSOCIATES，INC. 16.处置、装煤、回收以及一般和行政费用。 间接成本包括与直接开采矿产有关的法定和法律上商定的费用。间接成本包括联邦黑肺税、联邦和州复垦税、财产税、煤炭生产特许权使用费和所得税。 表1-3显示了Blue Creek的LOM吨位、损益和EBITDA。 表1-3：矿山寿命吨位、税前损益和EBITDA吨数（千）税前损益（千美元）每吨损益EBITDA（千美元）每吨EBITDA 103，500美元12，400，000美元120美元14，300，000美元138注1：LOM模型包括不包括在储量估计中的不利区域内的吨位。 附注2：土地使用权模式并不考虑不包括该物业西部储量的资源。 注3：生命周期模型及相关经济分析旨在证明有关煤炭吨位的经济可行性，容许将受控制吨位分类为“储量”。 这项工作不应被解释为代表勇士大都会的控股估值。 长期现金流量包括前瞻性市场预测，预期该等预测会根据煤炭市场的历史波动而随时间变动。 成本的发展结合了勇士大都会的历史业绩和MM&A的矿山生产力和可比运营成本结构的知识。 如表1-3所示，Blue Creek在LOM上的EBITDA为正值。 总体而言，该业务的LOM P&L和EBITDA分别为124亿美元和143亿美元。 图1-5显示了Warrior Met的Blue Creek年产量和收入，图1-6显示了该矿税后现金流（不包括还本付息）。 图1-5：Blue Creek的产量和收入 注1：LOM模型包括一部分不包括在储量估计中的不利区域内的吨位。 注2：生命周期模型及相关经济分析旨在证明有关煤炭吨位的经济可行性，容许将受控制吨位分类为“储量”。 这项工作不应被解释为代表勇士大都会的控股估值。 长期现金流量包括前瞻性市场预测，预期该等预测会根据煤炭市场的历史波动而随时间变动。 成本的发展结合了勇士大都会的历史业绩和MM&A的矿山生产力和可比运营成本结构的知识。

Warrior Met Coal，Inc. Blue Creek矿山资产2023年年底储量分析技术报告摘要 MARSHALL MILER & ASSOCIATES，INC. 图1-6税后现金流量汇总表（千元） 注1：LOM模型包括一部分不包括在储量估计中的不利区域内的吨位。 注2：生命周期模型及相关经济分析旨在证明有关煤炭吨位的经济可行性，容许将受控制吨位分类为“储量”。 这项工作不应被解释为代表勇士大都会的控股估值。 长期现金流量包括前瞻性市场预测，预期该等预测会根据煤炭市场的历史波动而随时间变动。 成本的发展结合了勇士大都会的历史业绩和MM&A的矿山生产力和可比运营成本结构的知识。 综合现金流由年销售吨位驱动，2027年（长壁开采的第一年）为470万吨，2027年至2050年（最后一个全年开采年）平均每年为410万吨。 2027年至2050年期间，预计合并收入平均每年约为8.05亿美元。 该物业的总收入为205亿美元。 除2024年及2025年矿山开发年度外，该业务的综合现金流于整个预计经营期内均为正数。 到2026年，当长壁开采开始时，现金流将为正。 在生产后的几年里，由于矿山结束复垦支出，现金流变为负值。 从2027年到2050年，运营产生的综合现金流平均每年约为4.62亿美元，整个矿山寿命总计111亿美元。 截至2023年12月31日，资本和土地支出（不包括沉没成本）在财产寿命期间总计16亿美元。 1.10.1现金流分析在物业的整个寿命期内产生的税后但未计债务偿还的现金流以9%的贴现率贴现至净现值，这代表了Warrior Met的典型WACC。 在非固定资产基础上，资产现金流的净现值代表资产的企业价值，为35亿美元。 为TRS准备的预可行性财务模型是为了测试每个煤炭资源区的经济可行性而开发的。 净现值估计是为了确认煤炭储量分类的经济性，而不是为了对Warrior Met或其资产进行估值。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。18个资产。采矿计划没有得到优化，作业的实际结果可能不同，但在所有情况下，矿山生产计划都假设财产处于称职的管理之下。1.10.2敏感度分析净现值结果对关键驱动因素变化的敏感度如下图所示。敏感性研究显示，当Base Case销售价格、运营成本、生产、工厂产量和资本成本分别增加和减少+/-10%时，净现值为9%的折扣率。通过一个销售价格和运营成本组合的关键案例，反映了+10%的运营成本和-10%的销售价格对-10%的运营成本和+10%的销售价格的综合影响。图1-7：NPV 1.11的敏感性允许Warrior Met于2021年3月成功获得矿山安全与健康管理局(MSHA)对1号泥浆蓄水设施的批准，该设施的设计能力约为1,200英亩-英尺。虽然1号泥浆堆场设施不再计划用作主要尾矿设施，但美国陆军工程兵团(USACE)404个人许可证和露天矿山控制和复垦法案(SMCRA)许可证可以在大约18个月内准备和获得，如果发现有必要为Blue Creek矿提供长期支持，则完全允许使用。如果出现需要修改联合垃圾处理设施或脱水系统的情况，正在设计和计划使用备用系列切割泥浆槽，以提供系统冗余，以便在进行必要调整的同时，在不中断运行的情况下提供几个月的可用性。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。19 Warrior Met报告说，它已经完成了联合垃圾处理区的初步设计，该区域将提供大约10,000,000立方码的初始容量，在评估扩建设计期间，应该可以容纳最多6年的生产。大都会勇士在2023年对综合垃圾材料进行了岩土研究，并在2023年第一季度向MSHA提交了一份更新的计划，以反映这些垃圾处理方案。MSHA技术支持人员目前正在审查Warrior Met的回应，以审查意见，并估计合并后的粗略设施的发行预计将在2024年第一季度。目前已生效的其他采矿许可证包括：阿拉巴马州露天采矿委员会(ALSMC)、阿拉巴马州环境管理部(ADEM)、USACE和MSHA颁发的许可证。目前批准的所有许可证都已根据需要续签，并保持良好状态。1.12结论和建议通过各种勘探和采样方案获得了足够的数据，以支持对主题所在煤层层位的煤层结构和厚度的地质解释。这些数据具有足够的数量和可靠性，可以合理地支持本TRS中的煤炭资源和储量估算。地质数据和预可行性研究考虑了开采计划、收入以及运营和资本成本估计，足以支持本文提供的煤炭储量分类。截至撰写本报告时，Warrior Met最近一直在该油田进行岩心钻探，建议继续进行持续勘探计划。随着为最初的长壁生产做准备而开发巷道，矿山开发仍在继续。大都会勇士意识到与构造断层有关的潜在岩土和水文地质障碍。结合初步可行性研究进行的这项地质评估得出的结论是，根据以下合理预期，该矿产上确定的67.6公吨可销售地下煤炭储量在经济上是可开采的：继续收购未来矿山规划区内的采矿权、冶金煤产品的未来市场价格、估计运营成本和资本支出。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。20 2简介2.1登记人、职权范围和工作范围本报告仅供Warrior Met Coal，Inc.(Wrior Met)及其附属公司和顾问使用。该报告提供了根据美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)标准定义的Warrior Met的煤炭资源和煤炭储量声明。这份报告为大都会勇士提供了煤炭储量的报表。勘探结果和资源计算被用作矿山规划和完成初步可行性研究的基础，以确定储量的范围和可行性。煤炭资源和煤炭储量在此以公制计量单位报告，并四舍五入为百万公吨(公吨)。2.2信息来源技术报告基于Warrior Met提供的信息，并由MM&A的专业人员审查，包括地质学家、采矿工程师、土木工程师和环境科学家。MM&A的专业人员拥有专业注册和会员资格，根据美国证券交易委员会指导方针，他们有资格成为合格人员。数据和信息的来源如下表2-1：表2-1：由勇士大都会提供给MM&A的信息由勇士大都会报告部门提供的信息地质地质数据，包括数字数据库和原始源数据，包括地质学家日志、钻井日志、地球物理日志。9.1煤质信息的煤质数据库，如有原始来源化验单，则予以补充。10.1采矿业历史生产力和人力预测。13选煤工艺流程表描述了与煤炭加工有关的信息。14成本用于得出准备金财务建模成本动因的历史和预算业务成本信息18注：尽管表2-1中列出的数据来源不是详尽的，但它们代表了支持本TRS的很大一部分信息。MM&A审查了所提供的数据，并在将其纳入TRS之前发现其是合理的。TRS包含“前瞻性信息”，包括对生产率和煤炭年产量的预测、运营和资本成本估计、煤炭销售价格预测、对Warrior Met将继续获得必要许可的假设，以及其他假设。TRS的声明和结论不是对未来业绩的保证，不应过分依赖它们。Warrior Met回收估计煤炭储量的能力取决于MM&A无法控制的多种因素，包括但不限于地质因素、采矿条件、监管批准和法规变化。在所有情况下，这些计划都假设该物业处于称职的管理之下。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。21 Warrior Met聘请MM&A对截至2023年12月31日的BCM煤田进行煤炭储量评估。对于评估，需要完成以下任务：>将支持煤炭资源和储量估计的信息处理成地质模型；>制定储量寿命(LOM)计划和财务模型；>与Warrior Met公司管理层进行讨论；>实地考察现有的地面设施；以及>编写和发布一份技术报告摘要，提供煤炭储量声明，其中包括：-对煤矿和设施的描述。-对评估过程的说明。-根据2022年1月1日或之后开始的第一个财年生效的新《美国证券交易委员会》指导方针，对煤炭资源和储量进行合规评估。2.3 MM&A对Blue Creek物业非常熟悉，自1991年以来一直提供各种服务(包括地球物理测井)至今，MM&A曾多次实地视察该物业。最近，MM&A在2023年10月访问了该工地，并观察了地面设施的建设，包括浴室、准备厂、装载机、传送带和垃圾处理区。图2-1：蓝溪矿山建设工地(2023年10月23日)

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。22图2-2：蓝溪矿山建设工地(2023年10月23日)2.4对以前TRS的更新本TRS反映了2023年初发布的TRS的更新，以反映截至2023年12月31日的资源和储量。本TRS中反映的材料修订包括：1.基于当前成本动因(运营支出和资本支出)的预可行性水平财务模型更新。2.将铁路装车和相关的运输系统列入开发时间表、资本时间表和运营成本结构。3.拆除原本预期供驳船卸货的陆上输送系统。4.修订开发进度和预期生产率。5.更新了Warrior Met提供的预计销售变现价值。6.发生在2023年历年的财产管理变更。7.纳入2023年历年获得的勘探钻探资料和随后对地质模型的更新。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。该项目位于阿拉巴马州西北部的塔斯卡卢萨县，位于美国南部地区塔斯卡卢萨市以北约27英里、伯明翰以西36英里处。骇维金属加工69号北段将该房产一分为二。图3-1显示了项目的位置。图3-1：Blue Creek项目位置图注：坐标/网格线显示在NAD27阿拉巴马州西部坐标系中。BCM地产毗邻附近的两个长壁采矿作业，它们从相同的Mary Lee和Blue Creek煤层中开采煤炭：>东部的Peabody‘s Shoal Creek>南部的Warrior Met’s Met 4号矿山BCM储量和资源位于两个主要区域和五(5)个区块或区域：

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。24>资源(含储量)及相关储量：-A区-B区-C区-D区-E1区>西部资源(不含储量)，无相应保护区-E2区-E3区3.2所有权、权利要求或租赁MM&A未对煤田进行单独的所有权核实，也未核实与主题资源有关的租约、契据、勘测或其他财产控制文书。大都会勇士向MM&A表示，它控制着其财产地图上所示的保护区的采矿权，MM&A认为这些是对Warrior Met控制的矿业权的真实和准确的描述。3.3 Met透过其前身Walter收购位于阿拉巴马州的雪佛龙拥有的煤炭资产，从而于二零一零年取得Blue Creek物业的大部分采矿权。于收购时，这项收购包括在Pratt Seam开采的North River长壁矿场(该矿场已被剥离)。自此次收购以来，Warrior Met战略性地购买和租赁了矿产和地表权(以及其他有租赁选择权的地块)，以进一步组装该项目。目前，Warrior Met目前控制着与该项目(该物业)相关的总计约28,200英亩的采矿权。具体到保留区，Warrior Met控制着大约10,600英亩的财产，其中大约72%是从各种实体和个人那里租赁的。与其他正在进行的作业相比，与BCM采矿计划相关的储量包括相对较不利的矿物控制地块，尽管与BCM最初矿区相关的矿物控制收购已基本完成。Wrior Met采用了一种类似的策略，即根据需要获得租赁，以支持其活跃作业中的近期采矿-因此，MM&A表彰了在BCM间歇性控制地区划定受控储量的矿山规划。不利吨不包括在储备表中，但在假设它们的租约将由Warrior Met获得的情况下包括在财务建模中。勇士大都会接到土地管理局(BLM)的通知，称未能确定2023年对4N-Cassidy环境评估(EA)没有重大影响(FONSI)的发现。在与BLM代表多次讨论后，BLM要求Warrior Met将现有的4N和Blue合并

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。25 Creek EA打包到一个综合环境影响报告书(EIS)中，以加快对两个租赁请求的审查。由于新的国家环境政策法案修正案被编纂在2023年财政责任法案中，并于2023年6月3日由总裁Joe拜登签署成为法律，环境影响报告书的审查将在24个月内完成。在与BLM进行了几次讨论后，Warrior Met通知BLM，他们打算接受BLM的请求，将这两个申请合并到一个单独的《国家环境政策法》环境影响报告书审查中，同时仍保持它们各自作为单独租赁申请的状态。大都会勇士已经向BLM提供了一份最新的谅解备忘录(MOU)和合并后的环境影响报告书的意向通知(NOI)，目前正在等待联邦登记册上的NOI正式发布，以启动24个月的审查期。由于新的编纂审查时间表和已经对这两个租约包进行的大量现有工作，Warrior Met预计Blue Creek和4N申请的联邦煤炭租约将于2025年最终敲定。为了降低与BLM地区相关的风险，MM&A已经协助Warrior Met为该地区制定了不包括BLM地区的替代采矿计划。这没有在TRS中列出，但重要的是要注意到，与这一替代采矿计划相关的财务建模显示，在没有BLM地区的情况下，经济有利，尽管吨位减少了。值得注意的是，归类为“拥有”的地块代表着Warrior Met拥有一定比例的地块的采矿权。除了勇士大都会，其他各方和实体拥有“已拥有的”大片采矿权的不同部分。此外，“租赁”类别还包括Warrior Met租赁了该地区一定比例矿业权的地块。作为研究的一部分，MM&A尚未完成对主要租约的审查。由于保密，只记录与主要租约有关的一般事实。大部分煤炭租约的初始租期相同，自签立之日起计为20年，并额外延长20年的租赁期。部分煤炭租约的期限延长了10年。某些租约有与采矿执行有关的履约条款。只要在租用的场地上进行采矿作业，租约就可以续期。然后，这些租约由一系列赚取的制作特许权使用费持有。年度最低特许权使用费减去为开采的煤炭支付的赚取的生产特许权使用费金额。所有年度最低特许权使用费可按租约方式从煤炭租约项下应付的任何赚取特许权使用费中收回。BCM项目的特许权使用费在扣除矿山和船舶之间的所有运输和装载成本后，估计为矿山离岸销售收入(FOB)的8.0%。通过分配，MM&A没有独立核实每个租约特定的财产边界；然而，MM&A已经审查了Warrior Met提供的边界图。

Warrior Met Coal，Inc. Blue Creek矿山资产2023年年底储量分析技术报告摘要 MARSHALL MILER & ASSOCIATES，INC. 26 3.4产权负担没有产权负担。 通过分配，MM&A尚未完成与产权转让相关的查询。 3.5其他风险物业管理始终存在风险。 勇士队已经让他们的法律团队审查了契约和所有权控制，以尽量减少风险。 从历史上看，财产控制并没有对勇士大都会的运营构成任何挑战。 为了执行本文所述的采矿计划，勇士大都会必须获得的大部分非受控土地归联邦政府土地管理局（BLM）所有。 从区域来看，运营商（包括Warrior Met的前任）在获得BLM资产的采矿权方面有着成功的记录。 与其积极运营相比，由于在初始长壁开采区以外的区域进行间歇性控制，因此，采矿权项目在财产控制方面的风险较高。 4可达性、气候、当地资源、基础设施及自然地理4.1地形、海拔及植被该物业位于美国黑武士盆地（BWB）地区内阿拉巴马州北部的自然地理区域。 该地区是崎岖的高地，地势适中，与主要河流相邻的地势超过200英尺。 该地区被流向东南并最终流入黑武士河的溪流所分割。 该物业内的主要排水系统是Big Yellow Creek及其两条支流Little Yellow Creek和Four Mile Creek。 高地地形特征受岩性控制，下伏砂岩形成大的平坦表面，风化页岩和粉砂岩形成较陡的斜坡。 该地产内的最大地形约为460英尺，海拔范围从沿黄河两岸的平均海平面（MSL）以上260英尺到沿平坦山脊顶部的720英尺。 4.2交通和运输通过69号国道从西南到东北穿过地产的中心部分，可以很好地进入项目综合体。 69号州际公路是一条维护良好、铺好的双车道公路，南北两侧都很接近州际公路。 SR-69直接与59号州际公路和20号州际公路在塔斯卡卢萨以南约30英里处相交，并与22号州际公路在以北约23英里处相交（伯明翰以东约40英里）。 从46号县道（布兰登学校路）可直接进入准备和煤炭处理设施，以及矿坡的供应场，该公路从东南向西北穿过

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。从69号国道出发的27号物业。布兰登学校路也是一条铺装的双车道道路，这些设施位于SR-69交叉口约2.5英里的范围内。深井的入口和竖井设施位于距离SR-69约四分之一英里的一条未经改善的道路上。所有最初的设施都靠近高质量的公共道路，彼此之间的距离不到3英里。大量的煤层气(CBM)和气井道路将该物业一分为二，为覆盖矿物边界的地区提供了特殊的地表通道。位于西北部约8英里处的一条铁路线上正在建设一条铁路装车，该铁路线位于贝里镇附近的布兰登学校路和30号县公路的交叉口。装车将通过陆上传送带从矿井的地面设施输送。部分产品将从位于拟建选矿厂东南约10英里处的黑色勇士河上建造的新驳船装船上发货。卡车将被用来将煤炭从矿井的地面设施运送到驳船卸货。预计煤炭将运往海运冶金市场。作为2014年与阿拉巴马州港务局进行的商业房地产交易的一部分，Warrior Met获得了McDuffie码头的扩建能力，以适应计划中的生产。4.3靠近人口中心该物业靠近两个大型人口中心。塔斯卡卢萨市位于南部约27英里处，伯明翰位于拟议矿场以东约36英里处。塔斯卡卢萨和伯明翰大都市区的人口分别约为27.7万和116万(截至2022年)。这两个地区都有大型工业和制造业基地，本田、米其林和梅赛德斯-奔驰等雇主在该地区设有生产设施。伯明翰是伯明翰-沙特尔斯沃斯国际机场的所在地，该机场每年处理近300万名旅客。4.4气候和作业季节的长短阿拉巴马州这一地区的典型气候是相当潮湿但温和的。年平均气温为66华氏度。夏季气候炎热，气温通常在90华氏度左右，冬季气温通常在40华氏度以上，气候很凉爽。最热的月份一般是7月，最冷的月份一般是1月。阿拉巴马州平均每年降雨量为56英寸。该地区在某种程度上容易发生严重的雷暴，导致偶尔的龙卷风活动和季节性飓风对内陆的影响。气候的季节性变化通常不会影响该地区的地下采矿，然而，天气事件可能会在非常有限的基础上影响地面和选矿厂的运营效率。4.5蓝溪遗址周围地区的基础设施非常多样化、完善和强大，这是由于周围大都市地区的大量人口和当前的工业活动

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。28伯明翰和塔斯卡卢萨。矿山运营所需的所有主要基础设施(电力、水、交通/道路)都有合理的准入要求。以下是拟议中的Blue Creek项目附近的地区基础设施清单：电力紧邻地区包括许多生产基本负荷电力的燃煤发电厂。主要的输电和配电线路位于感兴趣的区域内。阿拉巴马电力公司是当地的公用事业公司，将为该项目提供电力。当地可通过奥克曼水厂公司获得公共水。没有公共下水道系统可用。道路该地区由维护良好的联邦、州和县高速公路组成的广泛网络提供服务，这些高速公路靠近拟建的矿场。铁路一条主要的商业铁路位于感兴趣地区的西部边缘。驳船位于该物业以东的黑色勇士河为驳船运输提供了一种方式。伯明翰-沙特尔斯沃斯国际机场位于伯明翰-沙特尔斯沃斯国际机场以东约40英里处。采矿服务提供商、设备制造商和供应公司该物业得到了主要采矿设备制造商、重建设施和矿山供应供应商的良好服务。包括斜坡、竖井和选矿厂建筑公司在内的专业采矿服务提供商位于紧邻的地区。医院-救护车、医疗航班在感兴趣区域半径50英里范围内有许多功能齐全的医院(包括大型创伤中心)。该地区由公共和私人救护车和直升机医疗飞行提供者组成的网络提供服务。紧急服务-消防和警察在拟建矿场半径50英里范围内有许多消防部门和紧急医疗服务(EMS)服务机构。该地区得到了由联邦、州和地方执法机构组成的大型网络的良好服务，这些机构拥有中央调度和通信系统，包括紧急911服务。学校该地区拥有完善的公共教育网络，由联邦、州和地方政府支持的学校以及私人资助的学校组成。这些学校包括小学、初中和高中，以及技术和职业学校。学院/大学该地区有许多学院和大学，以及著名的矿业大学和培训中心。也就是说，大学

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。阿拉巴马州29分校位于塔斯卡卢萨市，提供科学和工程学位。5历史5.1前一次运营该物业在其历史上经历了多次所有权变更。在勇士大都会之前，该房产由Walter控制，后者于2010年通过从雪佛龙手中购买获得了该房产的权利。在各个业主的整个任期内，勘探和开发工作一直在进行。虽然这个特殊的项目场地本身没有运营历史，但该地区总体上在开采类似项目方面有着悠久而成功的历史。目前有四个正在进行的地下长壁开采作业，开采邻近物业上的Mary Lee和Blue Creek矿层。武士大都会煤矿经营着四座煤矿中的两座，其中一座利用两个独立的长墙生产煤炭。5.2该矿产早在1957年就通过地下钻探进行了广泛勘探，其中大部分在被Warrior Met收购之前完成，其中包括：田纳西煤炭、钢铁和铁路公司、美国钢铁公司、匹兹堡中途(P&M)煤矿公司/雪佛龙和Walter。煤层气钻井主要采用常规取心钻探和空气旋转钻进配合物探录井的方法。6地质背景、矿化和矿床6.1区域、当地和财产地质学Black Warrior煤炭盆地(BWB)是一个覆盖阿拉巴马州西北部和中部约23,000平方英里(59,570平方公里)的前陆盆地。该盆地从西到东绵延约230英里，从北到南绵延188英里。BWB位于阿巴拉契亚高地的坎伯兰高原部分，包含宾夕法尼亚系(3亿年)上波茨维尔组沉积含煤地层。阿拉巴马州北部的焦煤矿藏分为三个煤田：黑勇士、卡哈巴和库萨，其中黑勇士的规模和生产率都是最大的。在BWB内的煤炭集团中，历史上最占主导地位的是Mary Lee集团(见图6-1)。该层序用一个4位数字系统进行标记或标识，该系统通常包括以下地层(按地层降序排列)：

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。30>7200/7300-新城堡(通常以上板凳和下板凳的形式出现)，玛丽·李接缝上方30到50英尺>7400-玛丽·李接缝>7450-中间人(岩石分离)>7480-骑手接缝(不总是存在)-包括在中间人>7490-骑手和蓝溪接缝(不总是存在)-作为中间人的一部分包括在内>7500-蓝溪接缝>7600-参差不齐的接缝，在那里，通常在蓝溪下面几英尺到几十英尺的地方；然而，可能会成为覆盖蓝溪接缝的可开采部分的一部分。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。31图6-1：Mary Lee-Blue Creek序列的地质柱BWB受到阿拉巴马州山谷和山脊、高地边缘和东湾海岸平原的地形供应的限制。盆地的西南部和东南部边缘被瓦奇塔和阿巴拉契亚造山的前缘逆冲断裂所终止。盆地具有区域性的向西南倾斜的地层，上面覆盖着白垩纪和第三纪的沉积。盆地内的主要构造特征是红杉背斜，它位于阿卡德尔菲亚和科尔堡向斜之间，由东北向西南走向。从构造上看，煤层的典型特征是缓缓向西南倾斜，并含有较小的褶皱。然而，当地的区域趋势已被显著改变，因为蓝溪矿场上存在一个被称为威利穹顶(浮雕数百英尺)的突出结构特征

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。32处财产，位于采矿计划的东区和西区之间。威利穹顶以北存在一个被称为惠特森背斜的较小规模的褶皱。断裂活动广泛分布于整个盆地，常见的高角度、剪刀型正断层和断裂带，通常呈东南向西北走向。垂直位移通常从几英尺到350英尺不等。在评价过程中汇编和审查了多份已发表的和内部的报告，并随后将其与Blue Creek Seam的缝底结构所显示的数据进行了比较。虽然主题属性上的断层通常反映了从东南到西北的相同区域模式，但已在该属性上发现了一个推断的低角度断层带(最初是从1983年美国钢铁公司的一份报告中确定的)，几乎垂直于区域断层方向。与盆地其他地方发现的近垂直断层相比，这个低角度断裂带的倾角估计约为30至35度。先前的研究以及最近对该财产的勘探已经确定了主题煤层局部断层并被断层泥取代的位置。低角度断裂带的走向为东北向西南，位于威利穹隆的北侧。Wrior Met采矿人员报告了施工期间斜坡内有破裂/角砾状材料的证据，这与预测的低角度断裂带相对应，但采矿条件一直处于可控状态，没有遇到水。矿区A和B被这条断裂带隔开。6.2湾仔绕道的矿化区域煤级一般由盆地东南部的低挥发分煤至西北部的高挥发分煤不等。由于在低至中挥发性焦煤市场的Mary Lee和Blue Creek煤层在其活跃的第四号矿和第七号矿(及毗邻煤矿)位于该矿区南部和以东的价值，该地区已广泛开采了相关的煤层。蓝溪项目的实验室数据表明，这是一种典型的高挥发分(超过31%的挥发分)的烟煤产品。根据对煤炭样本的分析，该矿区的Mary Lee和Blue Creek煤层被认为是一种高挥发分的冶金级煤炭产品。6.3上波茨维尔-玛丽-李煤带的沉积物年代为下宾夕法尼亚系，由旋回序列(见上图1-2和下图6-2)组成，包括：砂岩、粉砂岩/砂质页岩、页岩(和偶尔的海相页岩带)和煤。玛丽·李和蓝溪地平线位于黑色勇士盆地地层序列的中间，位于整个物业的排水系统下方，可通过斜坡和竖井到达。主要岩性特征描述如下：

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。新城堡接缝位于玛丽·李接缝上方约15至50英尺处。>整个物业顶板地层的岩性组成各不相同，主要由粗化向上的页岩或砂质页岩组成，偶尔也有砂岩通道位于Mary Lee煤层的直接顶板或主顶内。>虽然罕见，但从钻井记录中可以观察到，在玛丽·李煤层的直接顶板上有砂岩占据的地区，在那里，煤层可能发生局部冲刷。如果在Mary Lee(顶板锚杆水平线)上方4至6英尺范围内存在砂岩通道，则砂岩/页岩接触面下的抽岩条件和顶板不稳定可能会增加。>玛丽·李通常在该物业的东部采矿平面区内平均1.75英尺；在西部地区平均1.25英尺。就厚度而言，玛丽-李煤层在岩性上是两个煤层中更一致的一个；然而，在E区，玛丽-李煤层一般向西变薄。据推测，玛丽-李煤层缺失的地区更多地与构造断层有关，而不是与沉积因素有关。>组成中间体的地层成分变化很大，由页岩、碳质页岩或耐火粘土到砂质页岩组成；从几英寸到超过3.0英尺，平均厚度为1.0英尺到1.5英尺。>Blue Creek矿层，代表两个矿层的冶金质量较好，通常在该矿区东部采矿平面区内平均为4.35英尺；在西部地区为2.65英尺。蓝溪岩层的厚度变化比上覆的玛丽·李岩层的厚度变化更不稳定和突然。其原因尚不完全清楚，但可能是以下因素的结果：接缝裂解；河道切割；差异压实；同生(“生长”)断裂的存在；或在Blue Creek古沼泽沉积期间或之后存在的其他古地理因素。蓝溪通常在地产的东部较厚，在西部变薄或分裂。>玛丽·李-蓝溪的总厚度在该矿区东部采矿平面区内通常平均为7.0英尺，在西部地区为5.0英尺。在采矿计划预测范围内，Mary Lee-Blue Creek地平线的综合厚度低于最小切割高度的地区通常很少，在这种情况下，顶板(和/或底板)地层预计将作为煤层外稀释(OSD)进行挖掘。>Blue Creek煤层下面的底板地层的成分变异性和厚度通常发生在一个粗化-向下的顺序中，从紧邻底板的非常软、厚实的耐火粘土，到煤层下方前三英尺内的砂质耐火粘土、页岩、砂质页岩，最后是砂岩。火粘土的厚度各不相同，从不到一英尺到超过10英尺。由于固有的高粘土含量，这一地层通常对水分敏感，当暴露在矿井底板积水时可能会退化。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。34图6-2：表明主要覆岩岩性的概括性地质剖面7勘探7.1勘探的性质和范围勘探信息主要是由以前的业主Warrior Met的人员及其顾问收集、分析和总结的。垂直钻探一直是收集勘探信息的唯一方法，因为矿层不会在矿场内部或附近露头，也没有在矿场进行开采。勘探性钻孔的间距和数量通常足以确定该矿区内的煤炭资源。该项目的初步勘探完全是通过钻探来收集数据，以圈定煤炭和煤层气资源。一般来说，连续的岩心勘探是由专业地质学家进行物理记录的，而煤层气钻孔是通过地球物理记录的。来自煤层气井的地球物理信息是由Warrior Met的前身从阿拉巴马州石油和天然气地质调查局(GSA)获得的，用于确定煤层厚度和标高。7.1.1截至2023年12月31日，MM&A向MM&A提供了以下概述的岩心孔记录或来自地球物理记录的概要信息。>钻孔总数：1,265个用于测绘的钻孔。>总镜头数：1911,000英尺。>洞穴深度：从835英尺到2275英尺不等，平均1525英尺。

Warrior Met Coal，Inc. Blue Creek矿山资产2023年年底储量分析技术报告摘要 MARSHALL MILER & ASSOCIATES，INC. 35 >玛丽·李煤层顶部的深度：从810英尺到1,615英尺不等，平均1,255英尺。 >一小组钻井记录由于各种原因（恢复差、故障等）被确定并归类为“未兑现”，因此为了映射的目的而被忽略。 其他讨论见下文第9.1节。 向MM&A提供的大部分煤炭质量信息包括先前以Adobe® PDF（PDF）格式的Microsoft® Excel电子表格形式汇总的数据。 在可能的情况下，还提供了煤质表和摘要报告的扫描件。 最新的钻孔质量数据（二零二三年）来自该物业的勘探活动。 提供了从邻近矿井获得的大量样品分析，以及从两个联合钻孔获得的一个大量样品，其中获得了多个楔形样品。 许多实体以地下钻探的形式对该财产进行了广泛的勘探，其中大部分工作在Warrior Met收购之前完成。 金刚石岩心、旋转和煤层气钻探是该财产的三种主要勘探类型。 相关数据和采矿条件数据来自岩心描述和地球物理测井（电子测井）。 钻井位置见本报告所附地图。 勘探的集中程度在整个矿区各不相同，其中拟建地下采矿区的钻孔集中程度最高。 在地产上进行钻探通常足以划定潜在的地下可开采台阶。 M系列和S系列取芯孔通常由专业地质学家记录，而其余的取芯孔数据来自简化的钻井日志，这些日志通常缺乏关于岩土工程条件和特定地质的具体细节，使得相关性以及底板和顶板条件难以确定。 相比之下，地球物理测井技术记录了对地质解释和采矿条件有用的具体细节。 未来采矿条件的绘图来自于从各种过去和现在的勘探计划中汇编的数据，但预测和假设可以在合理的确定程度内进行。 由于各方对该财产的勘探历史悠久，因此存在各种各样的测量技术来记录数据点位置。 许多较老的勘探钻孔似乎是通过调查找到的。 然而，有些洞似乎是使用USGS地形图或其他不太准确的方法近似定位的。 因此，必须对这些旧钻孔的位置和地面标高的准确性进行判断。 在钻孔位置（或相关煤层高程）似乎与整体结构趋势（或地表可开采区域的地表地形）不一致的情况下，数据点不适用于地质建模。 其他明显差异较小的数据经调整后由MM&A使用。 此外，MM&A使用1米分辨率的激光雷达数字高程模型（DEM）从美国农业部网站上编译了地形图文件。 物业上所有钻孔的位置如下图7-1所示。

Warrior Met Coal，Inc. Blue Creek矿山资产2023年年底储量分析技术报告摘要 MARSHALL MILER & ASSOCIATES，INC. 图7-1：钻孔位置图 7.2非钻探程序及参数除勘探钻探及与天然气开发有关的钻探外，并无有关该储备厚度及质量特征的额外资料。 煤炭储量（包括Mary Lee和Blue Creek煤层）位于整个矿区排水系统以下约1，200至1，300英尺，消除了任何露头检查的可能性。 从矿山获得的关于邻近矿区的信息确实提供了一些关于预期结构趋势和厚度连续性的指示。 MM&A在本TRS中考虑了这些参数。 7.3钻探程序取芯钻探方法使用NX尺寸（21/8英寸）或类似尺寸的岩心筒来采集岩心样本，这些样本可用于描绘地质特征和进行煤质测试。 除岩心孔外，大部分地产上还存在旋转钻孔。 旋转钻孔的数据主要来自井下地球物理测井，由于钻屑的测井不可靠，因此井下地球物理测井用于解释煤和岩石的厚度和深度。 煤层气井总是进行地质记录，并将所得到的解释数据纳入地质模型。 勘探钻探一般需要钻探至800至1，600英尺的深度，以穿透该物业的目标煤层。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。37在该地产上实施了各种各样的岩心测井技术。对于许多岩心井来说，主要的数据来源是钻探人员对岩性的概括描述，而其他的则是由专业地质学家记录的。这些钻井记录被作为地质数据库提供给MM&A。MM&A地质学家没有参与原始岩心测井的制作，但确实对所提供的数据库中的信息进行了基本检查。7.4水文地质学7.4.1导言项目区的水文地质方面已根据以前针对该地区进行的水文地质研究、许可文件、地质记录和该地区其他矿山的经验进行了评估。评估的重点是地下水流入拟建矿场的潜力。由于大部分现有的地质和水文地质资料都包含在A、B、C和D区，目前的水文地质摘要与这些地区最相关，但也可能适用于E区。没有与项目区的Mary Lee和Blue Creek煤层有关的水质数据。因此，对流入该矿的地下水的具体水质预期尚未得到解决。总体而言，目前的评估结果表明，流入拟建矿山的地下水数量不太可能在大多数地区引起重大担忧。以往对专题地区的水文地质评估和区域经验表明，较大和持续的断裂带--往往是具有高角度或垂直断层和裂缝的断裂带--最有可能向矿井输送更多的水，特别是在受长壁开采沉陷影响的地区。虽然在项目区发现了许多较大的断层和破碎带，但目前的采矿计划大大避免了通过以前对项目进行水文地质评估而确定的大多数主要水文地质领域。其他人以前对该地区的水文地质研究表明，在计划开采的矿区的有限部分，可能存在水流入的挑战。最值得注意的是，保留区D的北部(位于计划坡底区域的(北部和东北部)直接相邻)可能会带来水文地质挑战。该地区在很大程度上与最初的长壁开采隔绝，直到项目生命周期的最后几年才计划开采。建议进行进一步的后续研究，以更好地了解可能导致水流入的机制，并最好地设计系统以减轻这种风险。7.4.2水文地质调查结果摘要总的来说，预计拟议的采矿不会遇到全矿范围的大范围涌水问题，事实上，预计大部分矿井可能相对干燥。然而，项目区确实存在明显的断层和裂隙带。该地区其他矿山的经验确实表明，确实存在通过断层和断裂带大量涌水的可能性，加上长壁采矿引起的裂缝，特别是在可能与地表相互作用的地方。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。38个水景。目前的地雷计划布局避免了其他国家先前评估所指出的大多数潜在问题区域。项目区现有的水文地质信息表明，大量涌入矿井的水更有可能与长壁采矿接近天然断层和破裂地区的地区有关。此外，由于长壁采矿引起的裂缝和天然裂缝与地表水体的组合接近并连接到可能向系统补给水的地表水，这类地区的水流入可能会增加。因此，未来的钻探活动(取心钻探或旋转钻头)应包括收集裂缝方向和裂缝频率数据。数据收集应包括井下地球物理技术，以允许现场测量不连续方向。此外，应特别注意裂缝特征，包括频率、方位、风化和填充。考虑到大部分已知裂缝的垂直性质，可能需要倾斜钻井来交叉和确定裂缝带。随着采矿接近已知的断裂和断裂带，应调查这些带的范围、特征和含水潜力。这样的调查可能包括倾斜钻井、井下地球物理和水力传导性测试的组合。虽然许多主要断层和断裂带已经被识别出来，但从测绘的线路延伸到什么程度是未知的，而且可能会因地区而异。之前的调查表明，相对强烈的节理可能在某些断层的两侧延伸约200英尺，最强烈的断裂只在已知断层的两侧延伸约5英尺。在2023年期间，Warrior Met采矿人员报告了在施工期间斜坡内有破裂/角砾状材料的证据，这与预测的低角度断层带相对应；然而，采矿条件一直处于可控状态，尚未遇到水。如前所述，目前的评估没有涉及拟议矿场预计会遇到的水的化学质量问题。玛丽·李和蓝溪地平线的地下水质量数据似乎无法获得。今后的勘探活动应考虑在可能的情况下从拟议的矿层收集水样，以便为评估提供初步手段。未来的地下水质量调查应包括对金属(如铁、锰和部分“痕量”金属)、主要离子(如氯、钠、硫酸盐、镁、钙和钾)、pH、总悬浮固体(TSS)、总溶解固体(TDS)和比电导(SC)的分析。美国环境保护署(USEPA)最近的指导意见建议，应密切监测Sc值大于300微西门子/厘米(µS/cm)的煤矿作业，并应要求排放量大于500uS/cm的作业采取缓解措施。该指南不是法律，此类标准的执行情况尚不清楚。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。39 7.5岩土数据特定于预期矿层的岩土数据有些有限，没有作为矿产勘探钻探过程的一部分系统收集。然而，Park(1989)完成的一份报告包含了位于拟议矿区中心的七个孔的特定场地的实验室和岩心测井岩土信息。可获得的数据包括顶板和底板岩石和煤的实验室结果、比重、单轴抗压强度、弹性模数、泊松比、内摩擦角和内聚力。岩心录井岩土数据包括拟建矿山顶板和底板的岩石质量标志(RQD)值。通过点载荷试验(PLT)估计的其他UCS值也可用于位于小黄溪沿岸的另一个孔。现有数据表明，拟议的矿区可能存在一些矿底不稳定的可能性。建议通过岩心钻探和井下地球物理方法收集额外的岩土数据。拟建煤矿的矿柱尺寸和设计与勇士大都会附近的两个现役煤矿相似，与1980年代S最初提出的区域设计公式一致。目前矿柱设计的稳定性也通过煤柱稳定性分析软件进行了验证。立柱设计采用了屈服立柱的概念，可能会减轻一些潜在的底鼓担忧。8样品制备分析和安全8.1在将所有煤样送到实验室之前，所有煤样都是通过使用岩心钻探技术进行地下勘探而从该矿区获得的。随着时间的推移，样品的准备和测试方案有所不同，对于在该物业上钻出的较老的孔，没有很好的记录。在美国，典型的煤炭取芯取样方法是钻透煤层，将岩心从桶中取出，描述岩性，将样品包裹在塑料套筒中，纵向放入有盖的岩芯盒中，在每个盒子和盖子上标出孔ID和深度间隔，并允许以正确的地层顺序将岩心送到实验室，并保持原始水分。这一过程一直是勇士大都会正在进行的和耗尽的作业以及蓝溪油田正在进行的勘探活动的历史惯例。这项工作通常由监督钻探、地质学家或公司人员执行。样本通常在每次轮班后送到公司，或由公司人员或代表获取。大多数煤芯样本是由该物业的前任或现任经营者获得的。MM&A没有参与核心样品的收集、采样和分析。然而，考虑到以前运营商的质量一致性，有理由认为这些样品通常是根据行业最佳实践收集和处理的。这一假设

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。40是基于MM&A对运营公司和用于执行分析的公司的熟悉程度。8.2实验室程序多年来，运营公司使用不同的实验室和测试方案进行了煤炭质量测试。有些样品对整个煤层(煤和岩石分层混合在一起)进行了原始分析和可选性，主要用于表征地下开采预计产量的煤质。其他样品分别进行了煤和岩石的分析，其结果可以用于地下采矿质量的预测。已注意只使用那些代表每个样本的适当采矿类型的煤质参数的分析。测试实验室收到岩心样品后的标准程序是：1)记录样品的深度和厚度；然后2)按照运营公司代表的指定进行测试。然后根据美国材料试验学会(ASTM)标准定义的程序对样品进行分析，这些标准包括但不限于可洗性(ASTM D4371)、灰分(ASTM D3174)、硫磺(ASTM D4239)、Btu/lb。(ASTM D5865)；挥发性物质(ASTM D3175)；自由膨胀指数(FSI)(ASTM D720)。虽然MM&A没有确认，但假定实验室质量测试使用了最佳实践和ASTM(或测试时的等效标准)。8.3合格人员的意见基于从多个历史和正在进行的勘探活动中获得的质量信息的一致性，MM&A认为过去一次正在进行的勘探的安全协议足以用于资源和储量记录。Wrior Met的地质工作人员报告说，它目前管理着所有以勘探为基础的后勤工作，包括岩心/航道取样记录、将材料运送到必要的实验室以及样品的人口/安全和适当的实验室形式。目前，Warrior Met的内部中央实验室处理与勘探有关的大部分煤炭分析程序。虽然勇士大都会中心实验室没有认证，但分析的勘探数据的一致性导致对分析结果的准确性充满信心。偶尔，CoalTech Petrograph Associates Inc.(宾夕法尼亚州默里斯维尔)或Precision Testing Lab Inc.(Daniels，西弗吉尼亚州)也会分析样品。其他受雇为Warrior Met的其他煤矿进行发运煤炭样本分析的实验室包括：>SAI Bay，LLC(亚拉巴马州莫比尔)-水分、灰分、硫磺和挥发物。>SGS北美(西弗吉尼亚州索菲亚)-磷和氧化铁，以及其他分析。>DMT GmbH&Co.Kg(德国)-对为中试规模的烤箱试验收集的散装样品进行分析。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。Warrior Met使用的41个程序与煤炭行业使用的典型协议保持一致。9合格人员MM&A的数据验证9.1程序审查了Warrior Met提供的数字地质数据库，其中包括位于物业内部和邻近的孔的钻孔和煤质信息的数据记录。在可用范围内，为大部分财产(矿区A、B、C、D和E1、E2和E3)提供了原始文件的扫描副本，MM&A在测试案例的基础上对这些文件进行了审查。这些资料来源包括用于评估该财产内储量的主要数据。大都会勇士维护着大都会勇士钻探的每个岩心孔的地质学家现场观测日志的副本，以及那些可以从其他实体获得的副本。他们将取心孔数据汇编成一个由大约1,265个钻孔组成的数字地质数据库，并辅之以MM&A解释的额外的GSA测井数据。其中，位于项目区域的大约775口活跃的煤层气井由Warrior Met的天然气部门运营，另外455口井由Urban Oil and Gas运营。煤层气钻井通常在大约40英亩的中心进行，这相当于大约1/4英里的间距。只要有，就使用地球物理测井，以帮助确认煤层对比和核实煤层厚度测量。这些都是非常有用的工具，不仅可以识别煤层厚度，而且还可以确定煤层之间的间隔；地图上描绘的断层附近的相对位置和位移量也可以用这种类型的数据进行评估。地球物理测井的精度水平可以大致分为以下三类之一：低分辨率、中分辨率和高分辨率，这是由于：测井的年代、扫描图像的质量、用于测井的工具套件、震源到探测器的间距、呈现的比例等。该财产上的地球物理记录一般有两种类型：>来自不同测井公司的煤层气井，这些井可从GSA公开获得，以前曾由Warrior Met地质学家审查和记录，以便进入Warrior Met地质数据库。该物业内约有950个气井地球物理记录，提供了约750个扫描记录或LAS文件的副本(在矿山所有区域内)，并由MM&A在测试案例的基础上进行审查。这些记录的分类范围从低分辨率到中分辨率。>1991年至1995年期间，MM&A为P&M和M&A钻探了岩心孔和地球物理记录，其中有87条高分辨率地球物理测井纳入本次评价，其中大部分位于该财产的东部(少数散布在西部)。MM&A地球物理记录的副本保存在其位于弗吉尼亚州布鲁菲尔德的档案中。(一个

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。MM&A在该物业上另外记录了42个23个孔；然而，坐标不可用，因此没有在本次评估中使用。)为核实数据库的完整性作出了重大努力。如前所述，出于以下原因，另一组钻井记录被确定并归类为不受尊重和被忽略，以供测绘之用：-具有较差或可疑的岩心回收率；或-受构造断裂影响的厚度；或-从较旧的年份和/或较低分辨率的地球物理测井中解释煤层厚度信息。-无法获得原始记录以确认可疑信息。一旦完成，利用横断面分析在选定的地区生成地层柱状剖面，以建立或确认煤层对比。此外，利用激光雷达地形模型检查和核实了所报告的钻孔箍高程，并进行了适当的调整。在对数据库进行充分审查后，最终生成了煤层厚度、煤层底板高程、顶板和底板岩性以及覆盖层地图，供矿山规划过程使用。9.2限制与任何勘探计划一样，不能总是识别局部地质异常；然而，采样密度越大，风险就越低。一旦某一地区被确定为有兴趣列入采矿计划，通常会收集更多的样本，以降低这些特定地区的风险。一般而言，研究报告的地雷规划部分作出规定，允许出现通常更多地被归类为滋扰而不是阻碍的局部异常。9.3据该矿区东部(A至E1矿区)合格人士的意见，通过各种勘探和采样方案，已获得足够的数据，支持对可开采煤层层位的煤层结构和厚度的地质解释。这些数据具有足够的数量和可靠性，能够合理支持本TRS中符合2022年美国证券交易委员会标准的煤炭资源和煤炭储量估计。在矿区东部、西部和西南部(矿区E2和E3)正在获取数据(特别是岩心钻探和煤质测试)。因此，本文针对E2和E3矿区提出的资源吨位估计是基于初步结果。MM&A对E1区、E2区和E3区有限质量信息的解释表明，当从东向西移动时，灰分和硫有增加的趋势，禁止根据现有数据在E2区和E3区划定储量。由于与A至D区相比，E1区的灰分和硫磺值更高，MM&A已将E1区的吨位归类为所示。这是大都会勇士的

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。43 MM&A打算通过进一步的地质分析和正在进行的勘探计划，继续评估E1、E2和E3区的这类资源的分类，以确定目标煤炭的质量特征。10选矿和冶金试验10.1试验程序可获得资源区内遗留岩心孔的煤样的煤质数据。由于这些样品是由不同的实体在不同的时间获得的，采样和/或测试程序之间存在一定的变异性(即可变浮法重力、纯煤炭采样等)。提供了三组钻孔的数据，并将其引用为M系列、NR5系列和S系列孔。10.1.1 M系列钻孔M系列钻孔由美国钢铁公司进行，样品由美国钢铁公司研究部进行测试。M系列钻探根据其发布的报告进一步细分为两组。M-360至M-808钻探是在美国钢铁研究部的一份备忘录中报告的，该备忘录题为“1980年12月来自阿拉巴马州塔斯卡卢萨县西-西威尔明顿地区的Mary Lee/Blue Creek-Seek煤炭钻芯和复合样品的评估”。从报告中，包括中间人在内的全部接缝都经过了实验室分析。样品被压碎到-1/4英寸，然后分开进行可洗性和复合分析。这些样品是在1.35和1.55的累积浮子比重下进行评估的。对得到的样品进行了工业分析、吉塞尔塑性、自由膨胀指数、哈德格罗夫研磨性和岩相学分析。第二组M系列钻头，M-812至M-817，在美国钢铁公司发布的一份研究报告中被报告，该研究报告为“西威尔明顿煤炭项目，阿拉巴马州塔斯卡卢萨县，1983”。同样，在这项研究中考虑了总接缝，包括中间人。样品被压碎到-1/4英寸，然后进行可洗性分析。样品在累计浮子比重为1.55的情况下进行评估。然后将该样本分开，其中一半被保留以供进一步分析。在比重为1.37的浮子上重新分析了一半的样品。对得到的样品进行了以下测试：工业分析、全硫、元素分析、热值分析、吉塞尔塑性、自由膨胀指数、灰分组成、灰分熔融温度和岩相分析。10.1.2 NR5系列钻孔NR5系列钻孔是由P&M执行的，MM&A尚未向MM&A提供或审查概述NR5系列钻孔的报告，已根据提供的实验室数据表进行了推断。Mary Lee和Blue Creek的样本分别进行了处理

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。44家公司，没有中间人。目前还不清楚这些样品在可洗性分析之前是否被粉碎。这些样品仅在1.7的累积比重下漂浮。所产生的样品由商业测试工程公司进行测试，报告日期分别为1990年、1991年和1992年。对这些样品进行的测试包括工业分析、元素分析、灰熔化温度、硫的形态、水溶性碱、哈德格罗夫研磨性、平衡水分、自由膨胀指数、灰分组成、碱酸比、污垢指数和结渣指数。10.1.3 S系列打孔S系列打孔之前由Walter执行。自物业收购以来，勇士大都会继续使用S系列名称进行岩心钻孔。与NR5系列井眼一样，目前还没有提供总结S系列井眼取样和测试方法的报告。从已提供的实验室数据表中作出了一些推论。来自这些钻孔的Mary Lee和Blue Creek样本分别进行了处理，中间人不在分析范围内。目前还不清楚这些样品在可洗性分析之前是否被粉碎。这些样品通常在1.40、1.50、1.60和1.70的特定重力下进行测试。对得到的样品进行了灰分和硫磺测试。假定在累积浮子1.50比重样品下进行分析，对合成样品进行了工业分析和自由膨胀指数测试。这些基本的煤炭质量测试是由Warrior Met的内部实验室进行的。多年来，精选的样品已被送往不同的实验室，包括：SGS、Coal Tech Petrotics Associates和精密测试实验室，以进行更专业的测试。这些分析包括元素分析、Hardgrove研磨性、灰熔点、灰分、焦炭反应活性指数、焦炭反应后强度、Arnu膨胀仪、吉塞勒塑性和岩相学分析。S系列钻探的报告日期包括从2009年到2023年的数据。10.2大都会勇士目前的勘探程序在大都会勇士2023年的勘探计划期间，已经钻了八(8)个完全取心或点取心的孔。煤样随后被送往Warrior Met的实验室进行分析测试，其结果已包括在本报告中。10.3质量评估煤炭质量参数(产量、灰分和硫磺)在累积浮力为1.50的情况下被用来评估上述孔之间数据的一致性。MM&A为每个荣誉钻孔重组了玛丽·李、中间人和蓝溪部分。在没有测试1.50的浮动重力的情况下，使用类似孔的图形内插法确定合适的值。使用Carlson软件处理这些值，并生成网格，以等高线和评估整个矿山财产的一致性。MM&A确定，在评估总可采区段时，从A区到D区的煤层内产量和产品灰分大体一致。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。45产品硫似乎总体上从该物业的东部到西部逐渐增加。建议进一步探索，以证实或质疑这一趋势。这些勘探计划的结果已被汇编并在微软®Excel电子表格中列出，以确定典型煤质化学和物理性质的基本统计参数(平均值、最大值、最小值)。已按密度类别列出了Mary Lee、Blue Creek和Total Seam(包括中间人)的数据。对于区域A到D，在浮子1.50重力或最近的可用重力下，每个接缝的基本统计参数如下表10-1所示。被认为是错误的样本被排除在计算之外。表10-1：产量、清洁灰分和硫磺(1.5 SG)，东部矿区A至D Mary Lee Blue Creek浮动1.5浮动1.5%建议。%灰分%硫磺%记录。灰分含量平均88.15 12.79 0.90 91.91 8.53 0.61最高96.26 14.26 1.20 98.01 11.15 0.79最低76.09 11.51 0.71 73.50 6.98 0.52E1区20 20 20 21 21 21个煤质如下表10-2所示。表10-2：产量、清洁灰分和硫磺(1.5 SG)，东部矿区E1Mary Lee Blue Creek浮法1.5浮法1.5%建议。%灰分%硫磺%记录。灰分含量平均87.63 13.22 1.26 84.63 10.65 1.04最高90.03 13.86 1.85 85.68 10.85 1.36最低85.78 12.69 0.93 83.43 10.44 0.83如前所述，在样本3 3 3中，抽样、测试和报告的方法在不同的数据系列中并不一致。由于缺乏描述测试程序的总结报告，对报告数据的观察被用来确定组合样本(即Mary Lee和Blue Creek Horizons的组合)样本是否包括中间人分手。这种观察被用来在必要时排除数据，以及确定哪些钻探需要进一步的数据处理才能纳入MM&A的分析。如果质量结果被认为没有用处或没有代表性，这些结果将从统计分析和煤炭质量建模中排除(不尊重)，但包括在MM&A文件中的详细煤炭质量表中，以供参考，并附有适当的合格注释。10.4得出了Mary Lee和Blue Creek接缝的产品产量广义可洗性(即，在不同重力下的累计浮动表)的推导公式。由于缺乏上浆数据，可洗性显示在

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。46整个(零)基数，顶部尺寸从2英寸到四分之一英寸不等，具体取决于钻孔的年份。为每个相应的浮子比重生成平均值。这带来了一些偏差，因为某些重力包括对更多孔的分析，因为并不是所有的孔都以相同的重力增量进行评估。已作出努力，尽可能多地纳入所提供的可洗性数据。分析中省略了被认为是错误的数据点。同样，M系列数据不包括在平均值中，因为它的测试工作包括Mary Lee和Blue Creek接缝之间的分离。由于各自的Mary Lee和Blue Creek接缝的厚度不同，因此确定了每个接缝的产量应单独计算，并假设所有中间商材料都向拒收电路报告。所有提供的勘探数据均来自勘探岩心测试。与薄岩心测试相关的质量评估(包括NX大小的岩心)往往产生比采矿过程中所能实现的更清洁的灰分和更高的产量。这是由于岩心样品的顶部尺寸较小，在典型的原矿产品中提供了比预期更大的煤灰释放。此外，实验室结果是理论上的，没有解释工厂的低效或损失。如上表10-1所示，MM&A修正了产量和清洁灰分值，以反映工厂效率的96%和1.5浮法产品的清洁灰分增加0.25%。对于A至D区，检查总的煤层可选性表明，在1.50比重下洗选组合煤可产生10%的产品灰分，干法产量接近87%。在单个接缝的基础上预测这一切割点表明，Blue Creek接缝和Mary Lee接缝的产量分别为88%和85%，包括96%的工厂效率系数。对于Blue Creek和Mary Lee接缝，平均可洗性建议单个干产品灰烬为8.7%和13.0%。由于相对厚度和随后的吨位比率从平均2.3到1(Blue Creek到Mary Lee)变化，总的清洁灰分将会波动。财务模型中包含的生产时间表明，年平均净灰分变化在0.5%-0.5%之间。局部化的高灰分带和蓝溪煤比例相对较低的带将导致较高的灰分波动。这种质量波动可以通过储存原煤和洁净煤以及混合来缓解。具体到E1区，MM&A外推和内插了1.40和1.50个浮煤数据，以预测E1区的洁净煤质量，预计浮煤浮点数为1.45，净值为10.7灰分乘积(包括前述灰分加法器)和硫值为1.0至1.2%。此外，与区域e1相关的所有吨都被默认为“指示”状态，反映了支持煤质信息的数量和表明灰分和硫磺升高的信息。10.5测试与整体的关系装运的煤的实际质量可能会因以下因素而有所不同：1)供给工厂的煤的粒度；2)选煤厂使用的浮选介质的比重；3)工厂的类型

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。47回路(S)；4)工厂回路的效率(S)；5)最终产品的水分含量；6)客户要求。然而，一旦确定了基准煤质，就可以实施额外的采样计划和测试程序，以帮助：1)预测额外精炼的工厂产量，其中考虑到反映典型原矿产品并包括OSD的预期粒度；2)评估选煤厂浮选介质的最佳比重，以满足产品规格；以及3)必要时进一步设计和/或修改工厂电路(S)。总体而言，到目前为止获得的数据表明，质量属性是合理一致的，应该允许从受试层预测产品煤的质量。10.6实验室信息目前，样本在位于阿拉巴马州布鲁克伍德的公司运营的煤炭测试实验室进行分析。虽然Warrior Met的中心(公司)实验室没有认证，但分析的勘探数据的一致性使人对分析结果的准确性充满信心。MM&A假定实验室测试遵循适当的ASTM或等效标准，包括ASTM标准中定义的标准，包括但不限于：>ASTM D 4371-确定煤炭的可选性特性的试验方法>ASTM D 3174-煤和焦炭分析样品中灰分的试验方法>ASTM D 3175-煤和焦炭分析样品中挥发性物质的试验方法>ASTM D 5515-使用膨胀仪(ARNU)测定烟煤膨胀特性的试验方法>ASTM D 2639-煤的塑性特性试验方法(Gieseler)10.7相关结果，冶金质量表10-4汇总了组合煤层的冶金质量数据范围。该数据包括来自各种浮动重力的样本，以及每个数据集分析的样本总数。来自任何错误孔的数据被排除在报告的范围之外。详细的冶金质量表保存在MM&A的文件中。三套质量表提供接缝流变学信息、岩相信息以及汇总任何其他测试。来自不同煤炭测试实验室的个别煤样报告保存在MM&A文件中，并可根据要求提供。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。48表10-3：冶金特性总煤层元素灰分分析最小值编号。楔形样品Na2O(氧化钠)+K2O(氧化钾)1.75 3.76 17碱酸比(灰分)0.1 0.2 17 Audibert-Arnu最大膨胀113 180 5最大收缩-27-22 5 Gieseler塑性Max流动性DDPM(刻度盘每分钟)1300 30000 82流体温度。(塑料)范围：C 71 117 82岩相指数硬化可磨性指数54 67 53自由膨胀指数(FSI)8 9 66平均最大反射系数%0.95 1.23 127组成平衡指数(CBI)0.22 1.01 127秩次指数(计算强度)3.22 5.18 127计算稳定系数30 64.5 21 54-56焦炭反应后强度(CSR)31.8 34.5 2 22-24焦炭反应后强度(CSR)45.2 48 2 62-64注：Wrior Met通过楔入获得了大量样品进行测试。与相对较小的岩心样品相比，由于样品的大小，这种样品为各种测试提供了更有信心的分析。应该更加依赖楔形样本。10.8下表汇总了合格人员逐条洗涤回收系数(不包括稀释材料)的相关结果和意见。此外，还包括了基于LOM的洗涤回收率估计，反映了稀释材料。表10-4：洗涤回收假设摘要Seam基础洗涤回收(%)面积A-D Mary Lee模拟达到10%灰分产品84.6%Blue Creek 88.2%面积El Mary Lee模拟目标实际可达到的灰分10.7%65.7%Blue Creek 71.8%LOM Mary Lee+Blue Creek+以上假设+稀释考虑60.6%合格人员发现，从历史和正在进行的勘探活动中获得的冶金和选矿信息足以记录矿产资源和储量

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。49在此提出。在已测量和指示的资源状态下，以及随后在可能和已探明的储量状态下，考虑了质量信息的分布。大都会勇士正在进行的钻探活动针对的是短期和长期的质量预测。11矿产资源评估MM&A独立创建了一个地质模型来定义该矿区的煤炭资源。煤炭资源量估计截至2023年12月31日。报告的资源包括煤炭储量(A区至E1区)，不包括煤炭储量(E2区和E3区)。本文所列A至E1区的资源用于地雷规划，并随后用于储量估计。由于煤炭质量检测方法的差异造成的限制，资源代表原地煤炭吨位和原地煤炭质量，不包括Mary Lee和Blue Creek煤层之间的夹层(又名。中间人)。玛丽·李和蓝溪地平线内的火山灰带和分离包括在该物业资源的吨位和质量预测中。与矿产资源有关的定义如下所示。矿产资源是指地壳中或地壳上具有经济价值的物质的集中或赋存状态，其形式、等级或质量和数量是有合理的经济开采前景的。矿产资源是对矿化的合理估计，考虑到相关因素，如边际品位、可能的采矿规模、位置或连续性，在假设和合理的技术和经济条件下，很可能全部或部分成为经济上可开采的。它不仅仅是钻探或取样的所有矿化的清单。推断矿产资源是指矿产资源的一部分，其数量和品位或质量是根据有限的地质证据和采样来估计的。与推断的矿产资源有关的地质不确定性太高，无法应用可能影响经济开采前景的相关技术和经济因素，从而有助于评估经济可行性。由于推断出的矿产资源的地质置信度是所有矿产资源中最低的，因此无法采用有助于评估经济可行性的修正因素，因此在评估采矿项目的经济可行性时，可能不会考虑推断出的矿产资源，也不能将其转化为矿产储量。没有任何推断的矿产资源被认为是这项工作的一部分。指示矿产资源是指矿产资源的一部分，其数量、品位或质量是根据充分的地质证据和采样来估计的。与所指示的矿产资源相关的地质确定性水平足以使有资格的人能够充分详细地应用修正因素，以支持矿山规划和对矿床的经济可行性进行评估。因为指示的矿产资源具有较低的

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。50置信度超过已测量矿产资源的置信度时，指明的矿产资源只能转换为可能的矿产储量。测量的矿产资源是指根据确凿的地质证据和采样对矿产资源的数量、等级或质量进行估计的部分。与所测量矿产资源相关的地质确定性水平足以使有资格的人能够按照本节的定义，充分详细地应用修正系数，以支持详细的采矿规划和对矿藏经济可行性的最终评估。由于测量矿产资源的置信度高于指示矿产资源或推断矿产资源的置信度，因此可将测量矿产资源转换为已探明的矿产储量或可能的矿产储量。假设、参数和方法地质数据被输入卡尔森矿业®(前身为SurvCADD®)地质建模软件，格式为微软®EXCEL文件，其中包含钻孔箍、煤层和厚度截齿、底板煤层高程以及原煤和洗煤质量。这些数据文件在导入软件之前进行了验证。一旦导入，就会创建、审查和验证地质模型--其中一个关键元素是煤层厚度的网格模型。通过使用基于每个有效观测点的煤层厚度网格并通过在观测点周围定义资源置信弧来估计资源吨数。根据第11.1.1节所述的详细地质评估和对预测保护区内所有钻孔的统计分析，使用MM&A认为可接受的标准，为所有与接缝相交的有效钻孔定义了测量和指示置信度圆弧的观察点。地质评价结合了与沉积环境、相邻顶板和底板岩性以及构造影响有关的煤层厚度分析。在验证了煤层数据并建立了相关关系后，利用经济利益层的厚度和高程来生成地质模型。由于煤层的合理连续性，确定煤层几何形状所需的主要地质解释是对其厚度和高程进行适当的建模。MM&A认为煤厚和煤质数据在资源区内都是合理充足的。因此，根据现有数据和应用于这些数据的技术，确定煤炭资源所需的地质解释具有合理的可信度。下表11-1提供了用于煤炭资源和储量评估的地质填图和煤炭吨位估算标准。这些截止参数是MM&A根据其在可比采矿项目中的经验制定的。这一经验包括对该区域的许多资产进行技术和经济评估，以确定所涉煤炭储量的经济可行性。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。51表11-1：一般储量和资源标准项目参数技术说明和例外*·一般储量标准储量分类储量和资源可靠性类别储量(探明和可能)资源(测量和指示)为了更好地反映已核实的地质信息，代表指示资源(可能储量)和已测量资源(已探明储量)的“弧线”仅限于MM&A验证源数据生效日期2023年12月31日资源估算物业目前正在开发的那些洞。储备预估生效日期2023年12月31日物业目前正在开发中。接缝密度可变，取决于接缝特性(基于可用钻孔质量)。密度估计是基于可开采区段三个主要组成部分的相对厚度，Mary Lee、Midleman和Blue Creek分别建模为每立方英尺89、140和85磅。·地下可开采标准图总煤层厚度最小煤层厚度近似归因于Mary Lee和Blue Creek层位之间相当于3英尺的组合煤层厚度在某些情况下，连续采矿计划的预测超出了3英尺的煤层厚度界限。长壁开采的最小开采厚度为5英尺；连续开采区段的最小开采厚度为7英尺，由3英尺的煤厚驱动的最小煤层内洗涤采收率应用于煤炭储量可变，取决于煤层特性(基于可用钻孔质量)。采收率估计是基于可开采区段三个主要成分的相对厚度，玛丽·李、中间人和蓝溪分别为A-D矿区的85%、0%和88%，以及E1区的66%、0%和72%。原矿吨的层外稀释厚度适用于煤炭储量0英寸稀释假设为从只读存储器产品中洗出，不包括在可销售储量中。财务建模包括假设至少3英寸的煤层外稀释，140磅/ft3密度地雷屏障不适用-预测不与现役或废弃储量接壤煤层气井假设在开采之前封堵并开采通过。没有考虑减少储备/资源。对煤炭储量的调整增加10%的水分；4%的选煤厂效率低下(包括在前面提到的洗选回收中)。考虑到与断层相关的不确定性，长壁面板吨位进一步减少了5%。11.1.1 MM和A分类的统计分析完成了对储备边界内钻孔的统计分析，以确定美国对已测量和指示的煤炭资源的共同分类系统的适用性。从历史上看，在美国，人们一直认为观察点1/4英里以内的煤代表已测量到的资源，而观察点1/4英里到1/3英里之间的煤炭则被归类为标示的资源。推断出的资源通常被认为位于距离观察点3英里至3英里之间。根据美国证券交易委员会规定，只有测量的资源和指示的资源才能被考虑进行储量分类，分别是探明储量和可能储量。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。52测量资源的一般可接受厚度变化约为20%。假定所指示资源的厚度变化平均不超过30%，这也与历史标准相当。MM&A从预计的保护区内提取钻孔信息，其中包括坐标(北距和东距)以及Mary Lee和Blue Creek煤层厚度的组合。钻孔包括钻石芯孔、旋转孔和煤层气钻孔。那些缺乏原始数据(即缺乏高分辨率地球物理测井或原始钻探测井)的井被单独过滤。一旦提取了数据，就形成了矩阵，以计算保护区内每组钻孔之间的距离和煤层厚度变化的百分比。然后对距离从最小到最大进行排序，并分析厚度的变化作为钻孔之间距离的函数。最终，计算了1/4、3/4和3英里间隔的钻孔之间的平均厚度变化，以确定美国常见资源分类系统的适用性。本研究使用的钻孔总数为517个，其中275个为来源数据。表11-2是研究中使用的统计数据的细目，所有三种板凳配置组合在一起。表11-2：钻孔数据间距分类的统计分析：测量的钻孔之间的指示推断距离(英里)：0-1/4-1/3数据对的数量(仅限源数据)：518 4,694 41,192数据对的数量(所有数据)：1,478 10,604 119,622平均厚度变化(仅源数据)：24%28%33%平均厚度变化(所有数据)：45%40%57%表现出小于20%的负变异性的对(仅源数据)：80%80%78%的显示的对低于20%的负变率(所有数据)：73%、75%、69%，如图所示，孔之间的厚度变化(仅限验证数据)大致相当于历史上接受的标准。利用所有的钻孔信息，包括那些缺乏原始数据的信息，存在着重大的差异，这将禁止历史上接受的标准。因此，MM&A只利用那些观察点和来源信息来指示和测量状态。值得注意的是，资源(以及随后的储量)估计的厚度建模包括所有可用的厚度信息，包括高度可变的、缺乏来源信息的未经审查的钻孔。MM&A最初计算的资源估计数包括有无高度可变、未经审查的信息。尽管未经审查的信息具有高度可变的性质，但资源估计值彼此之间在1%以内。MM&A地质学家和工程师对矿藏进行了建模，以反映采矿的现实。这项统计研究表明，对于每种可采煤层配置，测量(0至1/4英里)、指示(1/4至1/4英里)和推断(3/4至3英里)的分类系统相当足够

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。53预测煤层厚度变化，用于建模和采矿目的，用于那些包含足够震源勘探的钻孔，被认为是可靠的厚度观测点。11.2合格人员的估计根据所描述的工作和考虑到所定义的所有参数的区域的详细建模，编制了截至2023年12月31日的煤炭资源估算表11-3(见附录A)。资源指不包括夹层的原地煤炭吨位，但包括Mary Lee和Blue Creek煤层内的任何高灰分隔层。因此，表11-3所示的现场吨位和质量反映了在选煤过程中开采后最终被移除的高灰分隔板。表11-3：截至2023年12月31日的煤炭资源摘要煤炭资源(干吨，原地，MT)测量的资源质量(干)层显示推断的总灰分%硫磺%Vm%包括储量玛丽·李18.3 12.6 0.0 30.9--蓝溪48.5 25.5 0.0 74.0---总计66.8 38.1 0.0 104.9 13.9 0.7 30不包括储量玛丽·李0.0 12.9 0.0 12.9Blue Creek 0.0 26.8 0.0 26.8--总计0.0 39.7 0.0 39.7 18.8 1.4 31总计66.8 77.8 0.0 144.5---注1：A至E1，资源吨包括储量吨，因为它们包括从中提取可开采煤炭储量的原地吨。注2：对于E2和E3，资源吨不包括储备吨，因为它们包括没有估计可回收储备吨的原地吨。注3：煤炭资源按干燥方式报告，包括最终在选煤过程中去除的高灰分。不包括表面水分和内在水分。注4：煤炭资源质量是按原始加权平均数报告的。由于四舍五入，合计可能无法相加。11.3合格人士的意见基于数据审查、为验证数据完整性而进行的随之而来的工作以及创建独立的地质模型，MM&A认为这是对物业资源的公平和准确的表述。不包括储量的资源受质量定义的限制。初步钻探表明，与东部地区相比，灰分和硫磺参数可能更高。已有足够的勘探数据来确定西部地区的厚度分布趋势，但还需要进行更多的勘探，以更好地确定目标煤的质量特征。此外，西部资源区具有比东部薄的煤层特征。对煤层厚度和成本之间趋势的外推表明，西部资源区的煤炭开采成本可能与东部地区合理相似，尽管更高。潜在更高的灰分和硫磺价值对市场的影响尚不清楚。大都会勇士正在开展一项探索活动，以更好地定义这些趋势。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。54 12矿产储量估计12.1假设、参数及方法考虑到采矿、冶金、经济、营销、法律、环境、社会和政府因素等“修正因素”，煤炭储量被归类为已探明或可能的储量。>矿产储量是对已指示和测量的矿产资源的吨位和品位或质量的估计，在合格人士看来，这些资源可以作为经济上可行的项目的基础。更具体地说，它是已测量或指示的矿产资源中经济上可开采的部分，包括稀释材料和在开采或提取材料时可能发生的损失的补偿。>已探明的煤炭储量是已测量的煤炭资源中经济上可开采的部分，根据稀释材料和材料开采时的损失准备金进行调整。它是基于适当的评估和研究，考虑到合理假设的修改因素并进行调整。这些评估表明，在提交报告时，采掘工作是合理的。>可能的煤炭储量是指示的煤炭资源在经济上可开采的部分，在某些情况下是测量的煤炭资源，根据稀释材料和材料开采时的损失准备金进行调整。它是基于适当的评估和研究，考虑到合理假设的修改因素并进行调整。这些评估表明，在提交报告时，采掘工作是合理的。在完成煤炭资源的划定和计算后，MM&A为该项目生成了LOM计划。LOM平面图的示意图在地图上以不同的图形贯穿全文。采矿计划是根据以前的采矿计划、预期的租赁收购和运营标准生成的，并在必要时因地质测绘或评估期间确定的其他因素而进行修改。使用Carlson Mining软件生成LOM计划。采矿计划是根据MM&A和Warrior Met合作制定的生产率计划进行排序的。根据经验和当前的行业实践，MM&A判断生产率估计和计划是合理的。采矿计划包括很大一部分不受控制的吨位。虽然存在风险，但假设Warrior Met将在需要时获得不利的地块，以支持长壁开采。由于采用了长壁采矿法，最低开采高度为5英尺，连续采矿区的最低开采高度为7.0英尺。对于厚度小于指定开采高度的煤层，煤层高度与指定开采高度之间的差值由OSD组成。连续开采盘区的回采率一般在30%到60%之间，长壁回采率在95%之间。在A-D区生产10%灰分产品，在E1区生产10.7%灰分产品。典型的条目宽度为20英尺。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。55.土地利用结构图计划排序产生的原始、只读存储器生产数据被处理成微软的®EXCEL电子表格，并按季度和年度汇总，以便处理到经济模型中。估计了平均煤层密度，以确定LOM计划生产的原煤吨。采用平均采矿率和洗选采收率来确定煤炭储量吨。本评估中的煤炭储量吨报告为10.0%的水分，代表该物业的可销售产品。定价由Warrior Met提供，见第16.2节。定价数据假设2024年日历年的FOB轨道车或驳船价格约为每公吨206美元。2025年，价格将降至每吨172美元左右，然后攀升至每吨204美元的长期价格。报告中所述的煤炭资源测绘和估算过程被用作煤炭储量估算的基础。已探明及可能的煤炭储量是在考虑相关加工、经济(包括对资本、收入及成本的技术估计)、营销、法律、环境、社会经济及监管因素后，根据界定的煤炭资源而得出的，并以潮湿、可开采的基础列报。按照美国的惯例，已探明和可能的煤炭储量类别是基于与有效测量点的距离，该距离由正在考虑的地区的QP确定。在这项评估中，可转换为已探明储量的已测量资源是基于距离有效观察点1/4英里半径的。观察点包括勘探钻孔和气井，其中大约一半已通过审查原始来源信息进行了审查。地质模型的基础是煤层沉积模拟、上覆岩层和下伏岩层对煤层可采性的相互关系、煤层厚度趋势、煤层结构(即断层)的影响、煤层内特征等。地质模型完成后，进行第11.1.1节所述的统计分析，并选择距离有效观察点1/4英里的半径来定义测量资源。同样，选择1/4到1/3英里半径之间的距离来定义所指示的资源。指定的资源可能会转换为可能的储量。在矿山计划、资源或储量内没有推断资源(距离有效观察点半径超过3/4英里)。12.2合格人士对煤炭储量的估计，如表12-1所示，是基于对煤炭储量的地质技术评估和可行性研究。已审查了煤炭储量可能受到任何已知环境、许可、法律、所有权、社会经济、营销、政治或其他相关问题影响的程度。同样，还考虑了采矿、冶金、基础设施和其他相关因素对煤炭储量估计可能产生重大影响的程度。这些因素包括从工程矿山计划中获得67%的矿山回收率，

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。56考虑了缝外和缝内稀释材料，有效的洗涤回收率为61%，并考虑了水分因素。与Warrior Met的其他现役矿山相比，Blue Creek的预计矿山回收率较低，原因是保护区存在断层，这些断层在设计采矿计划时已被考虑在内。这项TRS的结果确定了已探明的和可能的市场煤炭储量估计为67.6吨。表12-1：截至2023年12月31日A至E1矿区的煤炭储量汇总(按市场销售基础)(湿吨，洗净或直接装运，Mt)质量(干基)按控制类型划分的可靠性类别Seam Proven Probable总拥有租赁选项灰分%硫磺%Vm%%Mary Lee 11.4 7.7 19.1 3.1 13.8 2.2 13.0 32 61%Blue Creek 31.9 16.6 48.5 8.2 35.5 4.8 8.8 0.6 32总计43.3 24.3 67.6 11.3 49.2 10.0 0.7 32注1：可销售储备吨以湿润基础报告，包括表面和内在水分的组合。表面和内在水分的组合被模拟为10%，与Warrior Met目前在其运营矿山的产品水分相当。实际产品湿度取决于多种地质因素、操作因素和产品合同规格。注2：洗涤回收以LOM计划为基础，反映了在考虑层外稀释后预计的工厂回收。因为Mary Lee和Blue Creek矿层是一起开采的，所以不是逐层说明洗涤回收--逐层分配稀释材料会造成与洗涤回收有关的混乱。详细的储量表(见附录)显示了在没有稀释假设的情况下逐层预测的矿层内冲刷采收率。注3：煤炭储量基于Warrior Met向MM&A提供的销售假设，并由MM&A依赖。财务模型假设长期销售价格约为204美元/吨(离岸价格-矿山)。有关营销假设的进一步详细信息，请参阅第16章。由于四舍五入，合计可能无法相加。12.3合格人士意见煤炭储量估算是按照美国证券交易委员会标准确定的。该物业的LOM开采计划已编制到初步可行性水平。编制了矿井预测的时间表，以使生产与煤层特征相匹配。生产计时是从目前的地点进行到煤炭储备区的枯竭。煤炭储量估计可能会受到第22.2节所述风险因素的重大影响。根据初步可行性研究和随之而来的经济评估，MM&A认为这是对该地产煤炭储量的公平和准确估计。13采矿方法和矿山平面图设计13.1矿山设计的岩土和水文问题13.1.1水平应力尚未测量对象区域的水平应力的方向和大小；但是，考虑到世界应力图项目和行业经验中公布的数据

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。57一般地区的水平应力显示，主水平应力的方向可能在北纬50°E和北纬70°E之间，目前尚无重大水平应力问题的报道。未来的勘探活动可能会考虑进行与水平应力有关的测量，可能通过取心来确定应力的大小和方向，或使用声波电视(ATV)井下地球物理探头来探测主要的水平应力方向。13.1.2考虑到附近矿场成功实施的设计方法以及现代矿柱设计软件，已对拟建矿场的矿柱设计进行了评估。如Carr和Wilson(1982)和Martin等人所述，主题区域的深部采矿通常实施屈服矿柱设计(在此称为威尔逊方法)。(1988)。此外，Park(1989)还讨论了针对主题区域的柱子设计。除了通过威尔逊方法进行评估外，还使用名为煤柱稳定性分析(ACPS)的软件包对拟议的支柱设计进行了评估，其中包括最初作为国家职业安全与健康研究所(NIOSH)地面控制工具一部分开发的方法组合。拟议采矿的矿柱大小和设计与Warrior Met在当地类似地质条件下运营的两个活跃矿场的矿柱大小和设计一致。建议的矿柱尺寸预计在典型采矿条件下足以保证矿山的稳定性。在为项目收集更多岩土信息时，应更新矿柱稳定性评估。在目前的矿柱稳定性评估中，没有特别考虑挖方深度、面板排序、工作面通风和密封位置。13.1.3除现有断层附近和被大型地表水覆盖的区域外，大部分拟议矿区内的水文地质问题预计将微乎其微(见第7.4节)。Wrior Met目前在附近运营两个类似的煤矿，使用与拟议煤矿相同的开采方法和相同的煤层。据报告，这两个正在开采的地雷只经历了最小的水文问题或重大问题。主题保护区的开采一般预计将在水文地质条件与Warrior Met的其他正在开采的矿山相似的地区进行，包括溪流破坏、含水层破坏以及通过水力压裂煤层甲烷井进行开采。根据目前与水文地质问题有关的作业的历史，预计拟议作业不会受到整个矿山的水文地质问题的重大影响。其他人以前对该地区进行的水文地质研究表明，在计划开采的矿区的有限部分，可能存在水流入的挑战。最值得注意的是，保留区D的北部(位于计划坡底区域的(北部和东北部)直接相邻)可能会带来水文地质挑战。该地区在很大程度上与最初的长壁开采隔绝，直到项目生命周期的最后几年才计划开采。建议进行进一步的后续研究，以更好地了解可能导致水流入的机制，并最好地设计系统以减轻这种风险。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。58该矿的斜坡穿过多条断层和一个严重破碎/角砾岩带，该带还延伸到坡底附近和与最初的长壁矿区相邻的地区。这一地区大致被前面提到的其他人划定的水文地质关注区所包围，尽管Warrior Met在斜坡开发期间没有在这些地区遇到水文地质挑战。大都会勇士意识到这种潜在的负担，而计划中的最初长壁开采在战略上避免了这种负担。MM&A没有进行与这一潜在危险相关的详细的岩土工程或水文地质研究，而是向读者提供了现有的岩性数据和研究出版物，表明可能存在负担。勇士大都会最初的长墙地区避开了以前被其他人确定为潜在危险的地区。13.2本TRS中概述的生产率计划包括由连续采矿单元支持的单一长壁作业。大都会勇士正在考虑另一项计划，其中将包括两个长壁采矿单位。矿山计划和生产率预期反映了历史业绩，并已努力调整计划以反映未来情况。MM&A相信，开采计划具有合理的代表性，可以提供准确的煤炭储量估计。在《TRS》范围内，矿山开发和运营没有得到优化。相反，该计划是在预可行性水平上制定的，目的是对潜在的运营和资本成本进行现实的估计，以证明主题储备的经济可行性。连续采矿区段和长壁单元的生产率反映了该地区发生的典型费率。在稳定状态下，该矿每年生产约440万吨清洁吨。MM&A使用Carlson Mining软件生成地下可采煤层的开采计划。采矿计划是根据Warrior Met提供的生产率计划进行排序的，该计划基于历史上达到的生产率水平。所有的产量预测都将假设的产量与MM&A的地质学家和采矿工程师团队构建的地质模型联系在一起。下表13-1总结了蓝溪矿的产量预测，说明了清洁生产吨数和按受控(储量)和不利状况分列的吨位。不利的吨位对该项目构成风险，因为采矿权必须在采矿之前获得。这约占LOM预计吨位的34%。第22章中确定的风险15和风险16讨论了这些风险的相对严重性。最值得注意的是，收购BLM物业对本TRS中预测的项目构成了实质性风险。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。59表13-1：Blue Creek产量预测摘要吨x 100万，000 LOM 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033(以接缝吨计)，(ML+BC)120.7 0.2 1.0 3.0 5.4 5.0 5.1 5.4 4.9 5.1稀释吨，未加工50.0 0.1 0.4 1.4 2.3 2.1 2.4 2.2 2.5 2.3 2.1总未加工吨170.7 0.3 1.5 4.4 7.7 7.1 7.4 7.4 7.9 7.2总清洁吨103.5 0.2 0.9 2.6 4.7 4.4 4.4 4.5 4.7 4.3 4.5清洁吨-储备67.6 0.2 0.9 2.5 4.7 4.2 4.2 4.3 2.8 3.4 1.9清洁公吨-有害36.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.1 0.3 0.2 1.9 0.8 2.6百分率控制，%65%100%100%97%99%97%95%59%80%43%2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044(以接缝公吨计)4.8 5.0 5.3 5.2 5.2 4.6 4.8 4.7 5.0 4.8稀释吨，未加工2.4 2.3 2.1 2.0 1.9 1.7 1.7 1.7 1.6 1.5总原始吨7.2 7.2 7.4 7.5 7.1 6.3 6.4 6.6 6.3总清洁吨4.2 4.3 4.6 4.7 4.5 4.0 4.1 4.1 4.1清洁吨-储量0.8 1.2 3.6 3.1 3.1 3.0 2.5 0.6 1.3 2.3 1.9清洁公吨-有害3.4 3.1 1.0 1.6 1.3 1.5 1.5 3.5 2.8 2.0 2.2百分率控制，%19%29%79%66%70%68%63%14%31%54%47%2045 2046 2047 2048 2049 2050 2051，(ML+BC)4.2 3.2 3.6 3.5 4.1 4.1 3.0稀释吨，未加工1.5 1.9 1.7 1.4 1.4 1.8 1.6未加工总吨5.6 5.1 5.3 4.9 5.5 5.9 4.7总清洁吨3.0 2.3 2.8 3.1 3.6 3.6 2.7净吨-储备1.6 1.0 2.2 2.7 2.9 3.3 1.2净吨-不利1.4 13 0.6 0.3 0.6 0.4 1.4个百分点控制，%52%45%78%89%82%90%47%13.3与采矿相关的要求虽然连续采矿区段按吨成本计算的运营成本明显较高，但它们有必要通过开发主要入口和巷道来开拓矿区，为长壁做准备。本技术报告所载的土地管理计划需要三个连续的采矿支助部分，以便在行动的大部分时间内提供支持。13.4所需设备和人员蓝溪项目将是勇士大都会现役作业的姊妹作业，即7号矿和4号矿。长壁采煤机用于生产工作面的采煤。链式输送机用于将煤从长壁工作面上移走，然后排放到传送带上，传送带最终将其输送到斜坡上。长壁的开发是通过使用连续采矿机从生产工作面开采煤炭，并使用穿梭车将其运输到位于分段传送带尾部的给料器-破碎机来进行的。给煤机-破碎机粉碎大块的煤和岩石，并调节给煤到矿井输送机上。顶板锚固机被用来支撑长壁煤矿开发段的顶板，电池铲子可用于清洁矿井入口并协助将矿井物资运送到工作区。其他辅助设备，如运兵车、补给车等，也每天使用。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。60矿用传送带的宽度通常可达6英尺。多个皮带航班串联安排，将原煤输送到地下仓库。沿主、副主入口和面板，通过胶轮设备或在轨道上为人员和物资提供出行通道。运输斜面输送机将用于将煤运送到地面，在那里煤炭可以在选煤厂进行采样、粉碎和洗涤，并储存以等待装运。根据需要安装地面通风风扇，以根据批准的计划为生产部分、煤炭运输和运输入口、电池充电站和变压器提供足够的空气。高压电缆为整个矿井输送电力，在这些矿井中，变压器可根据特定设备要求降低电压。2006年《地雷改进和新紧急反应法》(矿工法)要求沿矿井传送带安装一氧化碳探测系统，并在整个地下矿井安装电子双向跟踪和通信系统。需要水来控制生产部门和传送带沿线的粉尘，并冷却电机。水可以从附近的水源获得，并根据需要通过管道在矿井内分配。在稳定状态下，该矿预计将雇用约435名员工。14加工和回收方法14.1描述或流程图正在建设一个新的煤炭加工厂，以处理拟进行的长壁作业产生的原煤。目前的计划要求建立一个能力为每小时1,800吨(每小时1,620公吨)的加工厂。在对材料进行初始分级后，粗煤(2英寸乘1毫米)将使用重介质旋风分离器(DMC)进行净化，从DMC溢出的水通过洁净煤离心机干燥。通过分级旋风分离器，将小于1 mm的物料在100目处进行分级。旋风分离器的下溢物质(大于100目)由螺旋线处理。分级旋风分离器溢流(小于100目)采用堆芯浮选技术处理。来自浮选和螺旋装置的精煤将被组合在一起，并使用筛碗离心机(SBC)脱水。Wrior Met正计划利用各种新的脱水技术，并计划利用底部开发的试验批次煤炭来微调选煤厂。Wrior Met报告称，其活跃的工厂成功地利用了这种工艺。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。61表14-1：蓝溪5年预计洗涤产量预计总产量2024预计63%2025年预计62%2026年预计60%2028年预计61%2028预计61%基础设施15.1矿井通风将通过竖井和斜坡的组合来获取主题煤炭储量。Blue Creek矿井的通风将通过多个竖井提供，利用主回风竖井顶部的排气扇为气流提供动力。新风进风井将被分开，容纳一个人员/供应电梯，为矿井提供服务以及提供进气。在长壁启动之前，将在初始干管上开发一个专用的进水井，以支持长壁通风。与长壁开采计划相结合，每个长壁地区将使用带有自己的排气扇的专用排气井进行通风。随着主线入口距离斜坡底部更远，将需要额外的主通风竖井。15.2甲烷甲烷预计不会对矿井生产产生不利影响，管理时应注意良好的通风做法。煤层气脱气和瓦斯抽放是白云煤田非常成熟的做法，许多煤层气井早在二三十年前就开始脱气了。因此，预计脱气已经完成，以至于甲烷不会成为生产延误的主要来源。如果工作面沿线的浓度超过安全限值，开采过程中释放出的煤层气会造成安全隐患，并中断生产。矿井通风系统的设计是为了提供足够的风量，以确保生产区段立即返回的甲烷浓度不超过1%。可能影响开采过程中甲烷气体浓度和释放的因素包括：覆盖层深度，在拟建矿区一般超过1000英尺；地质和构造特征，如断层；矿井生产率；煤层的甲烷释放特征；以及以前的煤层气开发(直井和/或水平井)。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。62 15.3煤炭在矿井内的运输和通过斜坡到地面的运输将完全由带式输送机完成。Blue Creek输送机专为适应恒定、大容量的长壁生产而设计。15.4通往矿井的矿层通道将由斜井和竖井相结合提供。据《勇士大都会报》报道，截至本次TRS发布时，坡度和初始竖井已达到极限深度。倾斜的斜坡将用于输送通道，以便从矿井运输煤炭，多个竖井将允许运输人员、材料和设备以及用于通风目的。有关斜坡和竖井工程设计的细节保存在MM&A和/或Warrior Met的档案中。15.5地面基础设施15.5.1准备厂和材料搬运基础设施该项目包括在69号国道和布兰登学校路交叉口附近的多个地点积极建设地面设施。图15-1中的地图显示了各种场地基础设施的位置。据《大都会勇士报》报道，主用进风竖井和首个回风竖井已于2023年第四季度完工，并已开始底部区域的侧向煤层开发。大都会勇士于2024年1月完成了蓝溪主要办公大楼和浴室大楼的建设。坡头房和ROM带结构的建造和安装已进入后期阶段，为原煤储存区提供原料的坡头和ROM带预计将于2024年第三季度投入使用。斜坡开发已经推进了设计的4757直线英尺中的大约4400英尺，剩下的开发不到400英尺。该斜坡预计于2024年3月完工，并连接到底部开发区。目前正在建造选矿厂基础和支撑物。该选矿厂的初步回路预计将于2025年第一季度投入使用。原煤和洁净煤堆储存区的回收隧道正在进行中，隧道围墙正在竖立。整个筹备设施和配套基础设施预计将于2025年第四季度完工。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。63图15-1：工厂和各种基础设施的大致位置15.5.2洁净煤运输本TRS假定洁净煤通过贝里附近煤矿地面设施西北方向的铁路装船运往市场。煤炭将通过传送带系统被运送到铁路卸货处。此外，勇士大都会计划利用卡车运输部分煤炭到将在黑色勇士河上建造的驳船装船。驳船和铁路卸货设施的开发工作于2024年第四季度启动，并开始进行场地开发和大宗土方工程分级。预计铁路装船设施将于2025年第二季度投入运营，驳船装船设施计划于2025年第四季度投入使用。设计并计划安装一条9英里长的陆上洁净煤输送带，将产品从洁净煤现场运输到铁路装卸设施。这种陆上清洁煤炭运输机部分是允许的，但仍在等待最终许可。陆上传送带预计将于2024年3月全面获得许可。陆上运输系统初期部分的工作计划于2024年1月开始，陆上运输计划于2025年第四季度完工。15.5.3供水项目的供水系统旨在将水输送到整个矿山综合体的多个最终使用地点，并保持淡水蓄水池的储存能力。附近水道中的淡水泵将为作业提供大部分水，包括消防水、植物补给水和采矿用水。有关设计的细节保留在MM&A和Warrior Met的文件中。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。64 15.5.3.1在几个地面位置，如浴室、工厂和矿场办公室，将需要饮用水。此外，长壁设备的乳化液液压系统需要饮用水，以防止液压系统中的藻类积聚。当地可通过奥克曼水厂公司(Oakman)获得公共水。该地区没有公共下水道，需要建设污水处理设施来处理排放前的未经处理的污水。可能需要多个系统来为选矿厂和深井提供服务。可能需要通过卫生部和国家污染物排放消除系统(NPDES)采取许可行动。15.5.4项目的电力来自阿拉巴马州电力公司位于物业以西的115千伏输电线路。预计最终的电力系统将类似于Warrior Met的现役运营系统，并在工厂和Long Wall上线后开始额外的需求。与电力系统相关的资本已包括在预可行性经济分析中。16市场研究16.1利用市场描述钻孔数据来确定该项目的平均煤质特征。详细的冶金特性如表10-3所示。产量预测基于10%的干灰产品，在可能的情况下，A至D区的硫磺百分比低于1%。在采矿计划中预计灰分平均较高的地区(即E1区)，已进行定价调整。矿山生产全部服务于冶金市场。这种煤预计将作为高挥发分A(通常高于32%，挥发物含量低于34%)产品上市。资源和保护区E1最近的勘探活动显示灰分和硫磺略有升高，因此被归类为“指示”状态，反映了加工和销售中的未知因素。不包括储量的资源区E2和E3只有最少的勘探信息来支持市场配售。这些地区有限的质量信息表明，灰分和硫磺值过高，这可能会阻碍冶金市场的定位。16.2价格预测Warrior Met向MM&A提供了IHS Markit Ltd.(IHS)到2030年的最新焦煤预测，作为定价假设的基础。价格在2031年略有下降，并保持不变

Warrior Met Coal，Inc. Blue Creek矿山资产2023年年底储量分析技术报告摘要 MARSHALL MILER & ASSOCIATES，INC. 65年后的今天 Warrior Met还向MM&A提供了适当的运输调整，以根据HIS预测得出FOB矿山实现销售价格。 就本TRS而言，蓝溪煤矿的煤炭假设以美国高容量煤炭上市价格的95%出售;尽管其质量可能会根据强大的企业社会责任和较低的硫含量将其列为美国最佳高容量A煤炭之一。 Warrior Met建议利用HVA预测来确定Blue Creek项目的销售实现。 为了制定收到的FOB价格，将矿山、运输和装载从FOB船只价格中扣除。 调整后的价格详见表16-1。 表16-1：调整后的定价 LOM 2024 2025 2026 2027 2028 FOB船价$230.94 $234.65 $200.45 $207.10 $214.70 $223.25 运输和装载$31.00 $29.16 $31.00 $31.00 $31.00 $31.00 工厂到铁路或驳船的成本$1.20 $3.04 $1.19 $1.20 $1.19 $1.20 基本价格FOB矿$198.74 $202.45 $168.25 $174.90 $182.50 $191.05 高灰区的影响$0.72 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 收到的矿山离岸价$198.02 $202.45 $168.25 $174.90 $182.50 $191.05 2029 2030 2031 2032 2033 2034 FOB船价$231.80 $241.30 $232.75 $232.75 $232.75 $232.75 运输和装载$31.00 $31.00 $31.00 $31.00 $31.00 $31.00 工厂到铁路或驳船的成本$1.19 $1.20 $1.19 $1.19 $1.19 $1.19 基本价格FOB矿$199.60 $209.10 $200.55 $200.55 $200.55 $200.55 高灰区的影响$0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 收到的矿山离岸价$199.60 $209.10 $200.55 $200.55 $200.55 $200.55 2035 2036 2037 2038 2039 2040 FOB船价$232.75 $232.75 $232.75 $232.75 $232.75 $232.75 运输和装载$31.00 $31.00 $31.00 $31.00 $31.00 $31.00 工厂到铁路或驳船的成本$1.19 $1.19 $1.19 $1.19 $1.19 $1.19 基本价格FOB矿$200.55 $200.55 $200.55 $200.55 $200.55 $200.55 高灰区的影响$0.00 $0.00 $0.18 $0.25 $0.35 $0.15 收到的矿山离岸价$200.55 $200.55 $200.38 $200.30 $200.21 $200.40 2041 2042 2043 2044 2045 2046 FOB船价$232.75 $232.75 $232.75 $232.75 $232.75 $232.75 运输和装载$31.00 $31.00 $31.00 $31.00 $31.00 $31.00 工厂到铁路或驳船的成本$1.19 $1.19 $1.19 $1.19 $1.19 $1.19 基本价格FOB矿$200.55 $200.55 $200.55 $200.55 $200.55 $200.55 高灰面积的影响$0.46 $0.42 $0.56 $0.41 $8.53 $9.43 收到的矿山离岸价$200.10 $200.13 $199.99 $200.14 $192.03 $191.12 2047 2048 2049 2050 2051 价格FOB船$232.75 $232.75 $232.75 $232.75 $232.75 运输和装载$31.00 $31.00 $31.00 $31.11 工厂到铁路或驳船的成本$1.19 $1.19 $1.19 $1.19 $1.09 基本价格FOB矿$200.55 $200.55 $200.55 $200.55 $200.55 高灰区的影响$5.47 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 收到的矿山离岸价$195.09 $200.55 $200.55 $200.55 $200.55 IHS是这类数据的公认来源。 IHS是一家全球多元化的关键信息、分析和解决方案提供商。 它为商业、金融和政府客户提供下一代信息、分析和解决方案，提高他们的运营效率并提供深入的见解。 IHS为全球的企业和政府客户提供服务。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。66 16.3合同要求一些合同是成功销售煤炭所必需的。就Blue Creek而言，由于所有采矿、准备及营销工作均在公司内部完成，因此余下的合约包括：>运输--矿场将与必要的铁路及驳船运输公司签订合约，将煤炭运往国内客户或移动出口终端，以进行海外运输。>装卸--出口销售装船合同是必要的。这些问题通常通过基于预计发货量的年度谈判来处理。>销售-销售合同是现货销售和合同销售的组合。17环境研究、许可和规划，以及对社会和社区的影响17.1研究结果这项计划是一幅绿地，只完成最少的发展工程。除了与许可有关的基线分析外，MM&A并不了解该物业的现有环境研究。MM&A没有对现行许可证的许可违规历史进行审查，也没有对物业的环境现场评估(ESA)进行审查。该物业毗邻及邻近多个活跃的长壁矿场，与拟建的BCM矿场受相同的监管环境。17.2废物处置的要求和计划17.2.1处置方法和设计概念选煤厂的煤炭垃圾将在矿井使用期间的几个地点就地处置。由于安装在7号矿的干泥脱水系统取得了成功，目前正在评估将同样的技术用于蓝溪1号矿，这是垃圾处理的主要选择。这需要修改Blue Creek的垃圾处理计划，包括一种废物产品，将脱水的尾矿与典型的粗垃圾结合在一起，在综合垃圾处理区进行压实。这与Warrior Met摆脱传统尾矿库结构的计划相匹配。合并后的垃圾将通过传送带运往中心位置，然后根据需要通过卡车运往最终目的地。将使用推土机和其他移动设备来铺开和压实建造处置结构所需的材料。该厂产生的垃圾预计每吨细垃圾产生4吨粗垃圾。从体积上看，这相当于每立方码产生2.33立方码的粗垃圾

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。67%的泥浆(在干燥、固结、设计的基础上)。武士大都会报道说，如果泥浆蓄水池变得令人望而却步，它还在考虑将粗/细垃圾合并存储的选择。17.2.2矿井寿命储存需求在项目的整个生命周期内，该工厂预计将产生25,000英亩英尺的细粒垃圾和9,500万立方码的粗垃圾。这些数字是根据MM&A的生产模型得出的，使用的是Warrior Met提供的粗细比和垃圾密度。MM&A对这些数字进行了审查，认为是适当的。这些特点也是Warrior Met现有设施的典型特征，这些设施正在开采和加工与项目预期类似的材料。在垃圾规划方面，假定粗垃圾与细垃圾的重量比为4：1，干压实密度为每立方英尺110磅(粗垃圾)和64磅/立方英尺(细垃圾)。在全面投产的情况下，BCM预计每年平均产生170万立方码的粗垃圾和450英亩英尺的泥浆。17.2.3储物区勇士大都会已物色了4个泥浆蓄水场和2个独立的粗垃圾弃置场作垃圾处理之用。MM&A已确认这些站点的存储容量。据估计，这些地区的泥浆总储量约为13,550英亩英尺，粗垃圾约为5,900万立方码。这相当于大约31年的泥浆和35年的粗垃圾储存，或超过项目LOM需求的一半。这些地点的初步设计似乎是合理的，预计这些地点可以获得许可批准。将需要更详细的设计工作；然而，总体布局和预期能力不应导致重大变化。17.2.4拟议储物区管制Warrior Met目前控制着其中三个拟议垃圾处置区所需的地面特性，并正在批准其中两个地点。目前由大都会勇士控制的垃圾处理区域包括两个泥浆蓄水场和一个粗垃圾场。这些受管制地点的细粒及粗粒垃圾，估计可存放13年之久。勇士大都会也控制着其他地点的大部分地面属性。其余蓄水区的财产控制范围从60%到80%不等。需要及时进行物业收购，以利用这些规划用地。MM&A没有理由相信剩余的表面属性不会被获得。17.2.5允许垃圾的勇士大都会于2021年3月成功获得矿场安全及健康管理局(MSHA)批准建造1号泥浆蓄水池设施，该设施的设计容量约为1,200英亩英尺。虽然1号泥浆堆场设施不再计划用作主要尾矿设施，但美国陆军工程兵团(USACE)404号个人许可

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。68和《露天矿控制和复垦法》(SMCRA)的许可证可在大约18个月内编制和获得，在发现有必要为蓝溪矿提供长期支持时完全允许使用。如果出现需要修改联合垃圾处理设施或脱水系统的情况，正在设计和计划使用备用系列切割泥浆槽，以提供系统冗余，以便在进行必要调整的同时，在不中断运行的情况下提供几个月的可用性。Wrior Met报告说，它已经完成了联合垃圾处理区的初步设计，该区域将提供大约1000万立方码的初始容量，在评估扩建设计期间，应该可以容纳最多6年的生产。大都会勇士在2023年对综合垃圾材料进行了岩土研究，并在2023年第一季度向MSHA提交了一份更新的计划，以反映这些垃圾处理方案。MSHA技术支持人员目前正在审查Warrior Met的回应，以审查意见，并估计合并后的粗略设施的发行预计将在2024年第一季度。。17.3许可要求和地位勇士大都会(通过其前身Walter)已成功获得多个许可证，用于拟议的物业运营。表17-1描述了目前有效的采矿许可证，这些许可证来自：阿拉巴马州露天采矿委员会(ALSMC)、阿拉巴马州环境管理部(ADEM)、USACE和MSHA。目前批准的所有许可证都已根据需要续签，并保持良好状态。现有的SMCRA许可证需要稍作修改，以适应修订后的地面基础设施图则，这些图则自项目开始以来已经发生了变化。表17-1中列出的许可证与拟议的制备厂和门户设施有关。开发和安装泥浆蓄水池、粗垃圾设施、陆上传送带、铁路和驳船装卸设施需要额外的许可行动。表17-1：目前有效的许可证设施名称发证机构许可证编号许可证类型批准日期到期日蓝溪矿山1号ASMC P-3964采矿2023年6月20日蓝溪运输ASMC P-4003采矿2023年12月19日蓝溪矿山1号Adem AL0081477 NPDES-个人许可证2022年1月24日驳船装载设施USACE SAM-2011-1645-CMS 9/19 2023 9/18/2028蓝溪矿山1号Adem ALR10BFR6 NPDES-一般建筑3/31蓝溪运输铁轨装载(费耶特县)Adem ALR10C480 NPDES--综合施工2023年8月21日Adem ALR10C4U9 NPDES--综合施工1号Adem ALR10C4C2 NPDES--综合施工2023年9月22日阿拉巴马州骇维金属加工69号入口路Adem ALR10C2XU NPDES--综合施工大都会勇士将需要与粗细垃圾设施、驳船装载和陆上传送带相关的许可证。将参与此类许可活动的监管机构包括USACE、ALSMC、MSHA和ADEM。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。69所需的剩余许可行动最耗时的方面与MSHA对泥浆蓄水设计的审查有关。这些结构被归类为高风险大坝，因此，通过宾夕法尼亚州匹兹堡的MSHA技术支持小组，这些结构将接受全面而漫长的技术审查。这些设施的审查审批预计需要两到三年的时间。及早提交对于及时获得对这些关键结构的批准至关重要。蓄水区的国家排污消除系统(NDPES)排放在现有的国家采矿许可证范围内。虽然粗垃圾设施也需要MSHA的审查和批准，但这些结构在设计上没有同样的复杂性，可以相当快地获得批准。对陆上传送带、铁路装车和驳船装载设施的许可，如果努力进行，对项目的延误风险最小。许可程序需要在不久的将来开始，以符合这些项目所需的施工时间表。17.4地方计划、谈判或协议MM&A发现，没有迹象表明附属协议超出了联邦或州法规的范围。17.5矿山关闭计划适用条例要求适当关闭矿山，并在废弃后立即开始复垦。一般来说，场地填海包括拆除构筑物、回填、重新分级和重建受干扰地区的植被。在建立植被期间需要控制沉积物，释放粘合剂通常需要在矿山完成和粗略分级后至少五年的场地维护、水样和沉积物控制时间。对于大多数矿山来说，除非出现特殊问题，否则在停产后，回收和监测费用将持续约7年。除上述项目外，地下矿山的复垦还包括关闭和封堵出入口和竖井等矿洞。所有Blue Creek设施关闭矿场的估计费用，包括场地开垦期间的水质监测，都包括在财务模型中。与所有矿业公司一样，每年都会进行增值计算，因此必要的资产报废债务(ARO)可以在资产负债表上显示为负债。已计入在矿场耗尽之前关闭一些现有设施的费用。当漂白竖井被确定不再需要时，它们被密封，随着垃圾处理区的填充和更换，填海工作就完成了。在该模型中，这项非ARO填海工作的成本是按每吨计算的。17.6合格人士意见Warrior Met的环境和许可工作人员强烈参与该项目。随着它继续在现有的项目时间表和时间表内推进，预计勇士大都会将继续按目标获得所有必要的许可。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。70场地关闭和填海的估计支出包括在该场地的财务模型中。18资本和运营成本18.1资本支出(CAPEX)通常使用三种衡量标准进行审查并与其他项目进行比较：初始投资、LOM资本和每吨(或吨)生产的LOM资本。就本TRS而言，该项目的初始投资被定义为全面投产后第一个全年所需的资本。由于长墙从2026年第二季度开始，如图18-1所示，该项目到2027年的资本支出总额为6.84亿美元，不包括截至2023年底的约3.66亿美元的沉没成本。主要发展资本项目包括斜坡、竖井、底部发展和其他投产所需的采购。新的1,800吨/小时(1,620吨/小时)选矿厂和新铁路卸货的陆上传送带的剩余支出也已包括在最初的资本支出支出中。图18-1：初始投资资本(000美元)注：资本数字是基于MM&A的最佳估计，并结合MM&A在可比项目中的经验和可比报价来支持的。这一水平足以满足可行性预级财务评估的标准。应Warrior Met的要求，已将更多资本提前至2024年和2025年，以降低提前期延长影响设备及时交付的风险。除了6.84亿美元的初始投资，不包括截至2023年12月31日的约3.66亿美元的沉没成本，资本支出对于维持生产是必要的。这包括重建和更换设备、矿山开发和多个放气口、进风口和回风口。根据之前对该盆地一座矿山的详细研究，随着Warrior Met最近的其他收购或最近的通胀趋势而提高定价，再加上对Warrior Met支出模式的审查，维持资本估计略低于每吨9.50美元。没有列入增效或增产项目，因为它们将在审议时以独立的基础进行分析。截至2023年12月31日，LOM资本支出和土地总额为16亿美元，包括维护和更换项目，不包括沉没成本。所有设备和基础设施都被假定为

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。71为这个项目购买了新的，除了最初的后挡板的54英寸传送带，目前可以从其他Warrior Met地雷获得。为了计算纳税义务，有必要预测折旧。Development Capital假设自矿山投产后开始，其平均折旧寿命为8年。持续资本假设从购买时开始，平均折旧寿命为5年。沉没成本包括在建筑物和其他折旧寿命较长的项目上的重大支出，已在十年内直线折旧。由于沉没资本不包括在分析中，这只影响非现金成本和所得税。就矿山的寿命而言，从2024年1月1日起的资本支出预测平均为每吨15.33美元，对于如此规模的项目来说，这是合理的。18.2经营成本MM&A使用了Warrior Met提供的最新定价信息和先前对该地区一处物业的详细经营成本估计。在必要时，运营成本进行了调整，以反映该矿与所研究的矿之间的差异。时薪和工资是基于最新的信息和预期。附加福利成本被制定用于度假和假期、联邦和州失业保险、退休、工人补偿和尘肺病、伤亡和人寿保险、医疗保健和奖金。制定了地雷用品的费用因数，将支出与控制顶板费用的采矿预付率联系起来。其他地雷供应成本通常与以下因素有关，如预付款英尺数、开采的ROM吨数和工作天数。其他因素还包括维护和维修成本、租金、矿电、外部服务和其他直接采矿成本。对于选煤厂的处理、垃圾处理和煤炭装载，运营成本系数也是以类似的方式制定的，所有这些都是基于每ROM吨的成本。财产税、保险和债券是根据地区信息和在Warrior Met的其他矿山的经验计算的。对租赁的煤田生产分配了适当的特许权使用费，并计算了州遣散费、联邦黑肺消费税以及联邦和州复垦费用的销售相关税收。强制销售相关成本，如黑肺消费税，汇总于表18-1。表18-1：估计的煤炭生产税和销售成本税收或销售成本描述评估成本联邦黑肺消费税-地下每吨$0.5联邦回收费-地下每吨(水分调整)$0.121阿拉巴马州每吨(水分调整后)$0.340特许权使用费占收入的百分比(离岸价煤矿)8%注：1.联邦黑肺消费税仅对在国内销售的煤炭支付。在下文讨论的经济分析中，MM&A假设煤炭销售总额的15%为国内销售。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。72预计业务费用汇总表见图18-2。图18-2：OPEX*LOM模型和相关的经济分析旨在证明主题煤炭吨位的经济可行性，允许将受控吨归类为“储量”。成本的制定结合了Warrior Met的历史业绩和MM&A对矿山生产率和可比业务成本结构的了解。18.3资本支出和运营支出汇总表18-2显示了蓝溪矿场运营年限的预计支出。成本已考虑到预可行性水平，精确度为+/-25%。成本估计使用类似采矿作业的历史成本作为基础，并根据地质和经济因素进行适当调整后预测项目成本。表18-2：项目运营寿命支出(000)2024 2025 2026 2027 2028 ROM170,729 330 1,456 4,358 7,669 7,126清洁吨生产103,517 209 896 2,595 4,706 4,358采矿成本$3,695,274$22,819$58,014$98,414$136,105$135,676准备和加载$744,644$10,807$21,549$30,274$28,795,383美元一般和行政$250,118$4,397$10,469$9,133$9,168$9,180特许权使用费$1,384，71$2,831$10,326$57,594$56,636美元财产和销售相关的税费$127,912$1,623$117$086,117美元资本支出总额$8,799,294,394美元总计$250,118$4,397$1,469$133$2,831$10,326,326$57,552$56,632，财产和销售相关的税费$127,912$1,623$1,117美元

Warrior Met Coal，Inc. Blue Creek矿山资产2023年年底储量分析技术报告摘要 MARSHALL MILER & ASSOCIATES，INC. 73（000）2029 2030 2031 2032 2033 2034 ROM吨产量7，442 7，428 7，919 7，179 7，295 7，156清洁吨产量4，423 4，528 4，730 4，268 4，489 4，158采矿成本148，246美元166美元，844 $159，311 $149，791 $155，170 $152，919 准备和装载$31，141 $30，528 $32，020 $30，072 $30，407 $29，992 一般及行政$9，180 $9，180 $9，180 $9，180 $8，465 版权费$58，711 $64，466 $63，015 $57，682 $59，532 $55，178 物业及销售相关税项$5，440 $5，440 $4，987 $5，211 $4，990 $4，995 总资本支出和土地$51，089 $34，839 $56，660 $15，877 $139，013 $38，150 总支出$303，807 $311，298 $325，173 $267，813 $398，291 $289，699 (000)2035 2036 2037 2038 2039 2040 ROM吨产量7，229 7，411 7，462 7，025 7，075 6，270清洁吨产量4，332 4，586 4，733 4，459 4，493 3，986采矿成本148，260美元150美元，510 $149，639 $152，236 $149，094 $145，176 准备和装载$30，211 $30，717 $30，873 $29，723 $29，857 $32，907 一般及行政$8，465 $8，465 $8，465 $8，465 $8，465 $8，465 版权费$57，248 $62，247 $63，890 $60，759 $59，752 $52，279 物业及销售相关税项$4，995 $5，182 $5，246 $5，131 $5，088 $4，721 总资本支出和土地$37，790 $78，561 $47，996 $8，760 $36，821 $33，416 总支出$286，969 $335，683 $306，109 $265，074 $289，078 $276，964 (000)2041 2042 2043 2044 2045 2046 ROM吨产量6，428 6，418 6，611 6，316 5，639 5，139清洁吨产量4，096 4，050 4，295 4，104 3，036 2，313采矿成本155，444美元148美元，247 $142，133 $137，859 $135，950 $123，914 准备和装载$28，155 $28，120 $28，653 $27，876 $25，967 $24，569 一般及行政$8，465 $8，465 $8，465 $8，465 $8，465 $8，465 版权费$54，937 $53，972 $57，789 $55，737 $44，463 $33，834 物业及销售相关税项$4，972 $4，811 $4，843 $4，713 $4，196 $3，579 总资本支出和土地$35，273 $25，997 $34，269 $39，663（$8，370）$62，338 总支出$287，247 $269，612 $276，152 $274，313 $210，672 $256，700 (000)2047 2048 2049 2050 2051 2052 ROM吨产量5，308 4，935 5，528 5，907 4，669 净产量2，774 3，074 3，561 3，609 2，656 采矿成本$135，749 $123，695 $118，532 $111，010 $81，700 准备和装载$25，085 $23，933 $24，479 $25，163 $21，870 一般及行政$8，021 $8，021 $8，021 $8，021 $8，021 版权费$38，695 $42，623 $45，953 $47，759 $36，636 物业及销售相关税项$4，034 $4，023 $4，296 $4，322 $3，295 总资本支出和土地$48，850 $16，100 $33，266 $17，339（$7，267） 总支出$260，435 $218，396 $234，547 $213，615 $144，255 附注现金债券已加入G &A保险已加入G&A年度资本支出及土地反映营运资金变动19经济分析19. 1假设、参数及方法MM&A为Blue Creek业务编制预可行性LOM计划。 MM&A根据煤层特征编制矿井预测及生产时间预测。 生产时间安排为煤炭储备区耗尽（耗尽），预计于二零五一年。 所有费用和价格均按2024年不变美元实际价值计算。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。74采矿计划、生产率预期和成本估计大体上反映了Warrior Met的历史业绩，并已努力调整计划和成本，以反映Blue Creek的条件。MM&A相信，开采计划和MM&A的财务模型具有合理的代表性，可以提供准确的煤炭储量估计。MM&A为矿山开发、基础设施和矿山寿命的持续资本需求制定了资本预测。编制了人员配备水平，并由MM&A估计了运营成本。MM&A利用勇士大都会提供的历史成本数据和自己的知识和经验来估计直接和间接运营成本。MM&A为这一TRS准备了初步的可行性财务模型，以检验煤炭储备区的经济可行性。经济模型包括非受控吨，预计将被Warrior Met收购。这一财务模式的结果并不是为了代表为目前或未来的任何采矿作业融资所需的银行可行性研究，而是为了证明估计煤炭储量的经济可行性。所有成本和价格均以2024年不变美元为基础。在无杠杆基础上，为对煤炭储量进行分类，估计了税后实际现金流量的净现值。不包括还本付息的现金流是通过从收入中减去直接和间接运营费用以及资本支出来计算的。直接成本包括人工、运营用品、维护和维修、材料搬运、煤炭准备、垃圾处理、煤炭装载、采样和分析服务、回收以及一般和行政成本的设施成本。间接成本包括与直接开采矿物有关的法定和法律商定的费用。间接成本包括联邦黑肺税、联邦回收税、财产税、在铁路或驳船装卸地点交货前的当地运输、煤炭生产特许权使用费、销售和使用税、所得税和州遣散费。大都会勇士的历史成本为MM&A的成本估算提供了有用的参考。销售收入基于Warrior Met向MM&A提供的焦煤价格信息，基于HVA预测。预计偿债能力不包括在P&L和现金流模型中以确定企业价值。财务模型以当日美元表示煤炭销售价格、运营成本和资本支出，没有对通胀进行调整。资本支出和复垦成本按年度估计数计入。大都会勇士将为目前和计划中的各种行动支付版税。特许权使用费因采矿方法和地点而异。在扣除矿山和船舶之间的所有运输和装载成本后，Blue Creek的平均特许权使用费税率估计为矿山FOB销售收入的8.0%。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。75预测模型还包括Warrior Met级别的综合所得税计算，包括联邦和州所得税，总体有效税率为14%。若矿场为税务目的而产生净营运亏损，则假设亏损可抵销其他企业应课税收入。本报告中使用的“现金流量”一词是指税后现金流量。合并现金流由年度销售吨位推动，从2027年长壁生产的第一年开始，销售吨位为470万吨，从2027年到2050年生产的最后一个全年，平均每年410万吨。2027年至2050年期间，预计综合收入平均每年约为8.05亿美元。在这处房产的生命周期内，收入总计205亿美元。除2024年和2025年矿山开发年外，整个预计业务期的合并现金流均为正数。2026年，当长城开始时，现金流变成正数。在制作后的几年里，由于矿尾回收支出，现金流变为负值。从2027年到2050年，该业务的综合现金流平均每年约为4.62亿美元，整个矿山寿命的总现金流为111亿美元。截至2023年12月31日，不包括沉没成本的资本和土地支出在该房产的整个生命周期内总计16亿美元。表19-1显示了从2024年1月1日到2058年填海完成的LOM项目税后现金流。表19-1：Blue Creek项目LOM税后现金流(000)2024 2025 2026 2027 2028吨生产103,517 209 896 2,595 4,706 4,358吨售出103,517 89 896 2,595 4,706 4,358吨销售103,517 89 896 2,595 4,706 4,358收入$20,498,890$18,051$150,672$453,946$832,607价格(FOB矿每吨)$198.02$202.45$168.25$174.90$182.50$191.05采矿成本$3,695$58,014$22,414$136,105$135,676美元装载准备工作和$744,694$10,807$21,549$30,274$288,803$2,831$104$30,326$6,199$122,712$1,736美元采矿成本$3,695,274$10,894$10,807$21,549$30,274$288,803$2,831美元$104$30,326$6,199$6,199$1,712,736美元采矿成本$3,695,274$22,814$10,814$136,105$135,676美元准备工作和$744,694$10,807$21,549$30,274美元$28,803$250,118$4,397$10,469$9,133$9,168$9,180所得税$1,615,289($9,279)($3,466)$23,456$68,505$63,586资本和土地支出$1,597,073$328,309$299,294$95,075$33,094$10,841填海和关闭成本$15,913$0$4,428$0$0$0$0税后现金流总额$11,069,304($332,823)($236,173)$172,876$519,181$523,536按9%折扣率计算的NPV$3,529,386(000)2029 2030 2031 2033 2034吨4,423$4,428，74,268吨4,423,428,730 2034吨$855,985$900,184$833,944价格(每吨FOB矿)$199.60$209.10$200.55$200.55$200.55$200.55采矿成本$148,246$166,844$159,311$149,791$155,170$152,919准备和装载$31,141$30,528$32,020$30,072$30,407$29,992特许权使用费$58,711$64,466$63,015$57,679$59,830,532美元结业成本$5,440$5,440$5,987$5,211$180$180$9,990$4,995$8,465所得税$67，67，87$63,407$29,992美元所得税$58,711$64,003美元资本土地支出$58,711$64,466$53,015$57,679美元收尾$59,840$5,987$5,211$180$180$9,990$8,995$8,465所得税$67,687$67,407$29,992美元所得税$58,711$64,466$53,003美元资本土地支出$5,440$5,440$5,9178$9,211$180$180$9，9,180$9,995$8,465美元所得税$9,180$9,180$9,787$8,843,833美元所得税$58,711$64,003$56,003美元资本土地支出$58,711$64,466$53,0389美元$5,440$5,940$5,9178美元9,990$4,995美元9,180美元9,180美元9,990美元$8,995$8,465所得税$$67，67,787美元$63,833美元

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。76(000)2035 2036 2037 2038 2039 2040吨生产4,332 4,586 4,733 4,459 4,493 3,986吨售出4,332 4,586 4,733 4,493 3,986收入$868,806$919,755$948,374$893,193$899,425$798,795价格(每吨FOB矿)$200.55$200.55$200.38$200.30$200.21$200.40采矿成本$148,260$150,521&8,639$152,236$149,094$145,176$145,573$29,723$29,717$30,779$59,752美元$72,305资本和土地支出$37,790$78,561$47,996$8,760$36,821$33,416填海和关闭成本$0$0$0$0$0税后现金流总额$518,233$508,846$563,252$554,245$535,202$449,526(000)2041 2042 2043 2044 2045 2046吨产量4,096 4,050 4,295 4,104 3,036 2,313吨售出4,096 4,050 4,295 4,104 3,036 2,313美元收入$819,687$810,572$858,985$8212,296$582,986$441,991价格(每吨矿场离岸价格B)$200.10$200.13$200.14$192.03$191.12采矿成本$4,096 4,050 4,295 4,104 3,036 2,313$4,096 4,050 4,295 4,104 3,313,313收入$819,687$810,572$858,985$8212,296$582,986$441,991价格(每吨FOB)$200.10$200.13$200.14$192.03$191.12采矿成本$4,096 4,050 4,295 4,104 3,036 2,313吨准备工作$4,096 4,050 4,295 4,104 3,313$283,313收入$819,687$810,572$858,985$8212,296$582,991价格(FOB)$200.10$200.13$200.14$192.03$191.12采矿成本$4,096，4,050 4,295,104 3,036,313吨已售出的4,096,050 4,295 4,104 3,313美元准备工作$142,283,313美元收入$819,687$810,572$858,985$8212,296$582,991$28,653$27,876$25,967$24,569特许权使用费$54,937$53,972$57,789$55,737$44,463$33,834与财产和销售相关的税款$4,972$4,811$4,843$4,713$4,196$3,579一般和行政$8,465$8,465$8,465$8,465$8,465$8,465$8,465$8,465所得税$73,133$74$15,242$81,735$77,470$2,750$2,767$29,354美元资本和土地支出$35,273$25,997$34,269$39,663($8,370)回收和关闭成本$0$0$0$0$0税后现金流量$459,307$46,469(2049)$35,273$2,767$29,354土地支出$35,273$25,997$34,269$39,663($8,370)回收和关闭成本$0$0$0$0$0$723,875$556,805$0价格(每吨FOB矿)$195.09$200.55$200.55$200.55$200.55$0.00采矿成本$135,749$123,695$118,532$111,010$81,700$586准备和装载$25,085$23,933$24,479$25,163$21,870$0特许权使用费$38,695$42,623$45,953$47,750$36,636$7,039($4,034$4,023$4,296$4,296$4,322$3,295$266$8,021$8,021$3,933所得税$1,5101$1,5509$67,547$70,341美元($3,723)土地和销售相关的税收$4,034$3,023$4,296$4,322$3,295$266$8,021$8,021$8,021$3,933所得税$1,5101美元$3,5509$67$70,341$($3,723)和$$4,034$3,322$3,295$2,266$8,021$8,021$8,021$3,933$1,5101$1,5509$67($67)土地和销售相关税收$4,034$4,023$4,296$4,322$3,295$3,295$266$8,021$8,021$$3,933$3,933所得税$$1,5509$3,933美元所得税税后现金流总额$239,553$344,551$412,159$439,920$359,116$48,062(000)2053 2054 2055 2056 2057 2058吨产量0 000 00吨售出0 000 000吨收入$0$0$0$0$0价格($/吨FOB矿山)$0.00$0.00$0.00$0.00$0.00采矿成本$388$376$376$365$365$365准备和装载$0$0$0$0$0特许权使用费$0$0$0$0$0$0物业和销售税$588$392$392$0$392$392$392一般与行政$2,486$1,240$1,240$1,240$790$790所得税($490)($281)($271)($216)($216)资本及土地开支$10$6$0$1$0$46填海及关闭成本$11,450$8,874$1,260$515$115$115税后现金流量($14,431)($10,606)($2,986)($2,233)($1,444)($1,444)注1：G&A成本包括保险费及公布的现金债券。注2：所得税抵免在可用时从其他公司收入中扣除。注3：资本和土地支出包括年度营运资金调整。注4：回收和关闭费用包括对设备预计剩余价值的调整。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。77 19.2结果在物业使用期间产生的税后但还本付息前的现金流以9%的贴现率贴现至净现值，这代表了Warrior Met典型的WACC。在无杠杆基础上，物业现金流的净现值代表物业的企业价值，总额为35亿美元。MM&A为这一TRS准备了预可行性财务模型，以检验每个煤炭资源区的经济可行性。这一财务模式的结果并不是为了提供银行可行性研究，而是为了证明估计煤炭储量的经济可行性，因为这可能是为目前或未来拟进行的任何采矿作业融资所必需的。LOM计划的优化超出了该项目的范围。表19-2显示了蓝溪的LOM吨位、P&L和EBITDA。表19-2：矿场寿命吨数、L税前利润和息税前利润(000)L税前利润(000美元)L每吨息税前利润103,500美元12,400,000美元120$14,300,000$138注1：LOM模型包括不包括在储量估计数内的不利区域内的吨位。注2：LOM模型没有考虑不包括西部地区储量的资源。注3：LOM模型和相关的经济分析旨在证明主题煤炭吨位的经济可行性，允许将受控制的吨归类为“储量”。这一行动不应被解读为代表对Warrior Met所持股份的估值。长期现金流包含前瞻性市场预测，预计这些预测将根据煤炭市场的历史波动而随时间而变化。成本的制定结合了Warrior Met的历史业绩和MM&A对矿山生产率和可比业务成本结构的了解。如表19-2所示，Blue Creek的EBITDA高于LOM。总体而言，此次操作显示LOM P&L和EBITDA分别为正124亿美元和143亿美元。武士大都会蓝溪的年产量和收入如图19-1所示，矿场税后现金流汇总表以不变美元计，不包括偿债，如下图19-2所示。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。78图19-1：蓝溪产量和收入注1：LOM模型包括不包括在储量估计中的不利区域内的一部分吨位。注2：LOM模型和相关的经济分析旨在证明主题煤炭吨位的经济可行性，允许将受控制的吨归类为“储量”。这一行动不应被解读为代表对Warrior Met所持股份的估值。长期现金流包含前瞻性市场预测，预计这些预测将根据煤炭市场的历史波动而随时间而变化。成本的制定结合了Warrior Met的历史业绩和MM&A对矿山生产率和可比业务成本结构的了解。图19-2：税后现金流汇总表(000)注1：LOM模型包括不包括在储量估计中的不利区域内的一部分吨位。注2：LOM模型和相关的经济分析旨在证明主题煤炭吨位的经济可行性，允许将受控制的吨归类为“储量”。这一行动不应被解读为代表对Warrior Met所持股份的估值。L长期现金流包含前瞻性市场预测，这些预测预计会根据煤炭市场的历史波动而随时间而变化。成本的制定结合了Warrior Met的历史业绩和MM&A对矿山生产率和可比业务成本结构的了解。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。79 19.3净现值结果对关键驱动因素变化的敏感度见下表。敏感性研究显示，当基本情况下的销售价格、运营成本和资本成本在+/-10%的范围内增减时，净现值为9%的折扣率。图19-3：净现值的敏感性19.4经济分析摘要根据行业标准进行的这项TRS足以得出结论，鉴于预测的市场状况接近分析中使用的市场条件，该物业具有获得长期股东价值的合理潜力。该计划似乎是合理的、完整的，并能够在主管管理下执行。20邻近物业20.1使用的信息未使用与邻近物业相关的专有信息作为本研究的一部分。如果勇士大都会决定扩大矿山足迹，将完成对邻近财产的评估。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。80 21其他相关数据和信息MM&A在过去十年中对该财产进行了各种技术研究。MM&A利用这一以前的工作作为更新研究的基础，该研究符合美国证券交易委员会规定的标准。此外，MM&A在黑色勇士盆地的各种地质和采矿研究方面有着悠久的历史，在尽职调查活动期间，为Warrior Met在与该物业相邻的几个作业中进行了具体的项目。这一经验被用于开发这一TRS。22解释和结论22.1结论通过各种勘探和采样方案以及采矿作业，已获得了足够的数据，支持了该矿区煤层层位的煤层结构和厚度的地质解释。这些数据具有足够的数量和可靠性，可以合理地支持本TRS中的煤炭资源和储量估计。地质数据和TRS考虑了开采计划、收入以及运营和资本成本估计，足以支持本文提供的煤炭储量分类。结合可行性研究进行的这项地质评估足以得出结论，Warrior Met目前控制着该矿区已确定的6760万吨可销售的地下煤炭储量。LOM模型包括1.035亿吨，其中一部分目前被归类为矿物不利，必须获得才能成功参与该合资企业。22.2项目风险评估MM&A项目小组确定了与蓝溪项目开发有关的运营、技术和行政主题的项目风险。已经建立了一个风险矩阵，以显示在风险评估过程中确定和量化的所有风险因素的风险水平。风险汇总表和风险评估程序参照澳大利亚和新西兰风险管理标准(AS/NZS 4360)中提出的标准。本文提出的风险评估的目的是让项目利益相关者了解项目的关键方面，这些方面可能会受到事件的影响，其后果可能会影响风险投资的成功。行动受影响方面的重要性与发生的可能性和后果的严重程度直接相关。在此，风险因素的初始风险被定义为在主管和审慎的管理层利用现成的控制措施解决风险因素的潜在影响之后的风险水平。风险因素的剩余风险在此被定义为在实施特别缓解措施后的风险水平，如果管理层确定

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。81初始风险水平是不可接受的。初始风险和剩余风险可以通过赋予概率和后果的值的乘积来量化，范围从非常低的风险到非常高的风险。在本任务期间确定和评估的风险方面共计25个。无残留风险被评为非常高；5个风险方面被评为高；10个风险方面被归类为中等残留风险，10个风险方面被归类为低和极低残留风险。22.2.1假设和限制风险评估中的关键假设概述如下。1.不能推定项目风险的识别是详尽的。相反，该风险列表是基于项目团队的经验提出的。2.概率和后果评级是主观分配的，并被假定为合理地反映了预计的采矿作业的情况。3.本章中列出的矩阵中显示的控制措施并不是详尽的。它们代表了MM&A团队观察到的在煤矿场景中有效的活动的浓缩集合。4.针对作业的每个风险因素列出的缓解措施并不详尽。然而，据观察，所列出的措施是有效的。5.对后果进行排序时使用的货币值假定与预计的投资和业务的预期规模相适应。风险评估受报告生效之日目前收集、测试和解释的信息的限制。22.2.2方法论可归因于“初始”或“残留”风险的数量(即风险水平)是由分配给概率和后果的值的乘积得出的，范围从很低的风险到很高的风险。R=P×C式中：R=风险水平P=发生概率C=发生后果公式中所述的概率(P)和后果(C)参数是MM&A由经验丰富的矿山工程师、地质学家和管理人员组成的团队作出的主观数字估计。P和C都被分配了从1到5的整数值，值1表示最低概率和最小后果，值5表示最高概率和最大后果。定义风险水平的产品(R=P×C)此后从很低到很高进行分类。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。82风险等级表风险等级(R)很低(1至2)低(3至5)中等(6至11)高(12至19)极高(20至25)非常高的初始风险被认为是不可接受的，需要在项目开发之前采取纠正行动。简而言之，必须采取措施，将非常高的初始风险降低到可以容忍的水平。在考虑和应用缓解因素后，可以确定剩余风险。剩余风险为管理团队确定剩余风险水平是可接受还是可容忍提供了依据。如果风险水平被确定为不可接受，则应考虑采取进一步行动，将剩余风险降低到可接受或可容忍的水平，以便为继续拟议的作业提供理由。22.2.3风险矩阵的制定22.2.3.1已确定项目在整个开发、安装和运营过程中预计将遇到的技术、运营和管理活动的风险可能性和影响风险严重程度的量化。风险发生的可能性根据表22-1进行了计算和量化。表22-1：风险的概率水平和相应的值类别概率水平(P)1除非在特殊情况下，否则不太可能发生。90%最低额定发生概率被赋值为1并被描述为远程，发生的可能性小于10%。为每个较高的发生概率分配递增的值，最终分配给被认为几乎肯定会发生的事件的值为5。根据下表22-2，MM&A对每个风险的后果进行了估计和量化。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。83表22-2：项目计划关键要素中的事件与事件严重性类别的相关性事件的严重程度事件的财务影响计划外生产损失(对商业运营的影响)影响环境的事件影响计划的社会和社区关系由此产生的影响职业健康和安全的监管/主权风险事件1对生态系统功能的损害长期严重影响旅行和水资源使用；空气质量下降；持续和有效的公众反对。暂停/长期拖延，无法获得必要的批准/许可证。致命性。要避免事件再次发生，需要修改既定的纠正措施程序和对工作人员进行再培训。改变法律(税收、债券、标准)。5危急>2000万美元>1个月物种灭绝；对生态系统功能的不可逆转的破坏。弄丢了许可证。撤回/未能获得必要的批准/许可证。多人死亡。避免事件再次发生需要对政策和程序进行重大改革。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。84评级最低的后果被赋值为1，并被描述为微不足道的后果参数包括无事故损失天数的不可报告安全事件、无环境破坏、生产或系统损失不到一周以及成本低于200万美元。每个更高的后果都被赋予递增的值，最终为严重后果分配的值为5，其参数包括多人死亡事故、重大环境破坏、超过6个月的生产或系统损失以及超过2000万美元的成本。复合风险矩阵R=P×C和颜色代码约定风险级别定义为发生概率和后果的乘积，其取值范围从1(可能的最低风险)到25(最高风险级别)。这些值是彩色编码的，以便于识别最高风险方面。表22-3：风险矩阵P x C=R后果(C)微不足道的次要中等严重1 2 3 4 5 P可能L(P)远程1 1 2 3 4 5不太可能2 2 6 8 10可能3 3 9 12 15很可能4 4 8 12 16 20几乎肯定5 5 10 15 20 25 22.2.4风险级别的分类和颜色代码约定非常高的风险被认为是不可接受的，需要纠正措施。必须采取降低风险的措施，将非常高的风险降低到可容忍的水平。22.2.5剩余风险评级汇总每个风险因素都有编号，每个因素的风险级别是通过将分配的概率乘以分配的后果来确定的。风险等级被绘制在风险矩阵上，表22-4，以提供勇士大都会医院风险概况的综合视图。平均风险水平为7.1，被定义为中等。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。85表22-4：剩余风险评估矩阵C on n Se Que en ce Critical>$50 MM 8，9主要$10-50 mm 13 16 6中等$2-10 MM 7 4，15 1，3 11次要$0.5-$2 MM 2 12 5低90%几乎肯定可能的风险因素22.2.6风险因素被用来描述在该地区许多正在进行和计划中的采矿作业中大体相似的风险因素。具体操作特有的风险因素或特别值得注意的风险因素将单独讨论。22.2.6.1地质和煤炭资源煤炭开采伴随着这样的风险，即尽管进行了勘探工作，但仍会遇到地质条件导致开采资源不经济(如断层)的矿区，或可能使产品丧失向目标市场销售的煤炭质量特征。受管制物业的庞大规模可抵销地质及煤炭资源风险，从而可在较受欢迎的矿区充分远离煤质及/或可采性可能较差的地区进行开采。这种灵活性，再加上为确定储量所做的广泛工作，将BCM的风险降低到低于其他矿山资产的水平。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。86表22-5：地质和煤炭资源风险评估(风险1和风险2)方面影响控制措施初始风险水平缓解措施剩余风险水平P-C-R-P-R可采煤吨被确认为大大低于先前估计的可采煤吨，包括断层的影响。断层作用及相关的岩土和水文地质的影响导致项目延误和运营挑战，包括生产率下降。储备基数足以服务于市场承诺和应对多年机遇。当地的不利条件可能会增加生产单位搬迁的频率和成本。潜在的成本超支和项目延误。CM和LW区段的生产率下降；CM区段和LW露天矿的顶板控制成本增加；以前和正在进行的勘探以及广泛的区域开采历史提供了对煤层相关性、煤层连续性和煤炭资源吨位的高度信心。尝试在远离可采性较差的地区设置煤障和主管道；进行危险测绘和培训以降低事故风险；进行持续勘探，以便在充足的时间内定位问题区域，以便对采矿计划进行调整；优化采矿计划，以提高资源回收率；制定采矿计划，以提供随时可用的替代采矿地点，以维持预期的生产水平。继续在采矿和项目基础设施安装之前进行大量钻探。在矿山开发、竖井和边坡安装之前，评估顶板和底板的地质力学特征。3、3、9当地煤质比最初预计的要低。如果不加以控制，生产和销售不符合规格的煤炭可能会导致拒绝交货、取消煤炭销售协议并损害声誉。在当地煤层的勘探和丰富的经验和历史为煤炭质量提供了信心；有限的短途旅行可以通过仔细的产品分离和混合来管理。2 3 6制定采矿计划，以提供随时可用的替代采矿地点，以维持预期的产量水平；修改煤炭销售协议，以反映煤炭质量。1 2 2 22.2.6.1环境水质和其他许可证的规定可能会受到修改，这些修改可能会对经营者达到修改后的标准或获得新许可证和修改现有许可证的能力产生重大影响。许可证抗议可能会导致延迟或拒绝许可证申请。环境标准和许可证要求在过去50年中发生了重大变化，到目前为止，采矿经营者和监管机构已经能够成功地适应不断变化的环境要求。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。87表22-6：环境(风险3和风险4)方面影响控制措施初始风险水平缓解措施剩余风险水平未来将修改环境绩效标准。延迟获得新的许可证和对现有许可证的修改；水和土壤的测试和处理费用；与监管机构合作，了解和影响最终标准；执行测试、处理和其他行动，以遵守新标准。3 4 12修改采矿和复垦计划，以改进遵守新标准的情况，同时降低遵守的成本。3 3 9新的许可证和许可证修改越来越多地被拖延或拒绝。生产中断和推迟实施新矿区的替代生产。迅速遵守测试、治疗和其他要求的行动；在现有的许可范围内继续出色的合规表现。2 4 8与监管机构、当地社区和社区行动团体建立和保持密切和建设性的工作关系。提前准备和提交许可证。进行额外的钻探，以降低与可疑区域的质量问题相关的风险。2 3 6 22.2.6.2监管要求联邦和州健康和安全监管机构偶尔会修订矿山法律和法规。其影响是整个行业的。采矿经营者和监管机构已经能够成功地适应不断变化的健康和安全要求。表22-7：监管要求(风险5)方面影响控制措施初始风险水平缓解措施剩余风险水平联邦和州矿山安全与健康监管机构修订矿山法律法规。培训、材料、用品和设备费用；修改矿山检查和生产程序；修改采矿计划。尽可能参加听证会和研讨会，以促进理解和实施；与机构和员工合作，促进新法律和法规的实施。4 3 12对新法律和条例的熟悉和经验减少了对业务和生产力的影响，改进了用品和设备选择。4 2 8 22.2.6.3市场和运输目前和未来的大部分生产预计将运往国内和国际冶金市场。从历史上看，冶金市场一直是周期性的，波动性很大。

Warrior Met Coal，Inc. Blue Creek矿山资产2023年年底储量分析技术报告摘要 MARSHALL MILER & ASSOCIATES，INC. 表22-8：市场（风险6）方面影响控制措施初始风险水平缓解措施剩余风险水平P C R P C R挥发性煤炭价格急剧下降。 收入损失对盈利能力产生不利影响;现金流减少可能会扰乱资本支出计划。 已实施成本控制措施;资本支出已递延。 4 5 20高成本业务关闭，员工暂时休假。 4 4 16 铁路、河流和码头服务可能会偶尔出现延误或中断。 运营商可以通过迅速履行装运义务和保持密切的工作关系，成为首选客户，从而尽可能减少延误的影响。 多种运输方式（铁路和驳船）有助于最大限度地减少这种风险。 表22-9：运输（风险7）方面影响控制措施初始风险水平缓解措施剩余风险水平P C R P C R铁路或河流运输延迟;河流和海洋码头的储存和运输通道不可用。 煤炭销售协议的履行延迟;煤矿有限的煤炭储存可能增加再处理成本;生产可能暂时闲置。 为矿山提供足够的储存能力;与铁路和航运公司不断协调，以快速有效地应对不断变化的情况。 提供后备仓储设施、人员、设备和再处理计划，以维持生产并及时履行销售义务。 1 3 3 22.2.6.4采矿计划采矿作业中存在职业健康和安全风险。 全面的培训和再培训计划、内部安全审计和检查、定期的矿井检查、安全会议以及训练有素的消防队和矿山救援队的支持，都是大大降低事故风险的活动。 员工健康监测计划，加上粉尘和噪音监测和减排，减少了矿工的健康风险。 随着地下矿山的开发和扩大，对地质、水文地质和岩土工程条件的观察导致对采矿计划和程序的修改，以确保在矿山环境中安全工作。 下面突出显示的是与Warrior Met操作相关的安全和外部因素的选定示例。 22.2.6.4.1甲烷管理煤层甲烷存在于排水系统以下的煤炭作业中。 通常，浅煤层中的甲烷浓度处于如此低的水平，以至于可以通过频繁的测试和

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。89监测、警戒和常规矿井通风。在更深的地方可能存在非常高的甲烷浓度，就像阿拉巴马州BCM地产的Mary Lee和Blue Creek矿层所经历的那样。甲烷浓度高可能需要对煤层进行脱气，以确保安全开采。通过对煤层脱气、采空区脱气和矿井通风程序的认真管理，近端煤矿多年来一直在美国甲烷浓度最高的环境之一安全运营。表22-10：甲烷管理(风险8)方面影响控制措施初始风险水平缓解措施剩余风险水平在排水下作业的矿井中存在甲烷危险。伤害或生命损失；可能引燃瓦斯和矿井爆炸；可能暂时或永久损失矿井和设备；额外的矿井风机、矿井动力、通风、监测和检查要求。在矿井通风系统内，可以通过频繁的检查、测试和监测来管理低到中等的水平。出色的岩石粉尘维护可最大限度地减少发生着火时的爆炸传播风险。2 5 10如果采用长壁或柱式开采方法，很高浓度的甲烷可能需要煤层脱气和采空区脱气。1 5 5 22.2.6.4.2矿井火灾曾经在矿山作业中很常见，现在很少见了。大多数活跃的煤矿工人都没有遇到过煤矿火灾。极大地改进了矿井电力和设备电气系统，以及安全的矿井实践，降低了矿井火灾风险。船员培训和消防队支持和培训改善了火灾发生时的遏制和控制反应。煤矿自燃是当今发生的大多数火灾的根源，预计BCM不会发生自燃。表22-11：矿井火灾(风险9)方面影响控制措施初始风险水平缓解措施剩余风险水平井下或作业中的矿井火灾。伤害或生命损失；矿场可能暂时或永久损失；设备和矿场基础设施受损。检查和维护矿井电力、设备和矿井基础设施；良好的内务管理；经常检查传送带入口；迅速清除堆积的可燃材料。1 55 5如果存在自燃情况，将实施加强的监测和检查程序；地雷设计将包括便于隔离、遏制和扑灭自燃地点的特点。1 5 5 22.2.6.4.3用品和设备的供应情况该行业经常遇到及时收到矿山用品和设备的困难。可获得性问题往往伴随着煤炭需求的繁荣期。预计今后交付用品和设备的任何延误都是暂时的，对生产的影响有限。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。90表22-12：用品和设备的可用性(风险10)方面影响控制措施初始风险水平缓解措施剩余风险水平供应和设备供应中断。生产暂时中断。煤炭销售协议中的不可抗力条款，以限制销售延迟或损失的责任。与客户密切合作，确保煤炭延迟交付，而不是取消销售；监控外部条件，增加关键供应的库存；尽可能加快设备交付。3 1 3 22.2.6.4.4由于劳工抗议而导致的劳工停工被认为是不可能的，如果发生，伴随而来的影响也是有限的。良好的员工关系和沟通限制了与外部抗议者的接触。主管和技术熟练的员工因退休而流失是不可避免的；通过继任规划和培训以及对新员工的培训和指导，这种影响可以减轻。表22-13：劳动停工(风险11)方面影响控制措施初始风险水平缓解措施剩余风险水平因罢工、减速或二次抵制活动而停工。生产和煤炭销售损失；客户和员工关系受损；声誉损失。保持良好的员工关系和沟通，保持频繁的客户沟通。在长期罢工的情况下，培训受薪员工完成每小时任务。4、4、16制定员工沟通和法律支持计划，将二次抵制活动的影响降至最低。4 3 12表22-14：劳动力退休(风险12)方面影响控制措施初始风险水平缓解措施剩余风险水平主管和熟练员工的退休。失去领导力和关键技能，无法维持高水平的安全、维护和生产力。密切监测人口统计数据，并与接近退休年龄的员工保持沟通；维护员工选拔和培训计划。3、3、9保持对候选人的选择和对电工和机械师的内部或第三方培训的实施；发展员工指导计划。3 2 6

Warrior Met Coal，Inc. Blue Creek矿山资产2023年年底储量分析技术报告摘要 MARSHALL MILER & ASSOCIATES，INC. 91 22.2.6.4.5项目执行 地面设施的施工由该物业的前业主开始，Warrior Met已完成许可/工程活动，施工已经开始。 经验丰富和高素质的行政管理团队提高了主要建设项目在预期时间框架和预算内完成的可能性。 随着Blue Creek综合体的建设继续进行，行政管理团队将面临组建一支经验丰富且高度胜任的运营团队的挑战，以执行采矿计划，以避免产量不足和成本超支。 关键将是建立一个合理的开发时间表和预测煤炭销售承诺的管理能力，选择和培训其劳动力。 执行团队的经验和能力使人们相信，业务准备就绪将很快到来。 与项目执行有关的风险概述如下。 表22-15：施工延误和成本超支（风险13）第方面影响控制措施初始风险等级缓解措施剩余风险等级P C R P C R 21项目施工阶段时间和成本超出预期。 过高的成本和时间会减少项目投资回报;可能需要额外的项目融资;煤炭销售承诺会延迟。 制定切实可行的预算和项目施工时间表;持续监测成本和时间，以便随时发现性能缺陷并采取纠正措施;利用有能力、信誉良好的承包商和分包商。 3412准备每个施工部分的详细进度表;每天审查进度和问题;每周与所有承包商协调，如果项目落后于计划，则执行纠正措施。 2 4 8 表22-16：允许延迟（风险14）数量方面影响控制措施初始风险水平缓解措施剩余风险水平P C R P C R 22允许延迟（SMCRA、ACOE、MSHA等） 导致建设和生产的延误。 由于没有足够的时间获得州和联邦的许可证，生产受到拖延，需要额外的营运资金。 立即启动关键的许可要求，包括与洁净煤运输和垃圾蓄水池有关的要求。 2.4.8将意外事件纳入开发进度计划。 1 2 2

Warrior Met Coal，Inc. Blue Creek矿山资产2023年年底储量分析技术报告摘要 MARSHALL MILER & ASSOCIATES，INC. 92表22-17：采矿计划（风险15）中未控制矿物（非BLM租赁）的选择、孤立的干扰。方面影响控制措施初始风险水平缓解措施剩余风险水平P C R P C R 10采矿计划中未控制矿物的选择、孤立的干扰禁止执行采矿计划。 这些地块与私人（非政府）实体和个人有关。 支付勒索性条件以获得采矿权;调整采矿计划以避免不利的区域。 公司已获得绝大多数土地所有权，用于开发和开采初始面板;继续努力确保及时获得所有权;矿山计划推迟不利地段的生产，以便有时间以合理的成本获得。 5 2 10作为最后手段，支付高于市场的价格获得采矿权或调整采矿计划，以避免不利的地段。 2 3 6 表22-18：选择，采矿计划内不受控制的矿物（BLM租赁）的孤立干扰（风险16）第方面影响控制措施初始风险水平缓解措施剩余风险水平P C R P C R 11选择，采矿计划内不受控制的矿物的孤立干扰禁止执行采矿计划。 这些地块隶属于联邦土地管理局（BLM）租赁。 调整开采计划，避开不利地段。 值得注意的是，各总统候选人都表示希望限制联邦拥有的采矿权的租赁，以减少化石燃料和自然资源的生产。 该公司正在积极寻求BLM租赁。 这些活动应列为优先事项，以确保有充足的时间获得租赁。 3 5 15制定采矿计划，以消除将BLM租赁作为最后手段的要求。 341223建议Warrior Met继续进行地质活动，以更好地确定初始采矿计划区域内的煤炭厚度、煤炭质量和结构。 作为这一活动的一部分，正在大力确定接近斜坡底部和初始长壁区的断层网络。 MM&A建议在这方面继续努力。 在此期间，MM&A还建议分析屋顶和地板样本的各种地质力学因素。 建议进行水文地质研究，以帮助改善其他人确定的采矿计划孤立部分的进水问题，特别是在保留区D的北部。 MM&A建议加快BLM租赁获取流程，因为需要获得多个关键租赁才能执行采矿计划。

武士Met Coal，Inc.Blue Creek矿山财产2023年年底储量分析技术报告摘要马歇尔·米勒联合公司。93 24参考文献1.各种地质信息来源，包括数字勘探数据库、煤质实验室信息、钻探人员和地质学家的日志以及地球物理日志。2.大都会勇士向MM&A提交的各种工程、许可和采矿计划。3.MM&A代表勇士大都会航空公司进行的各种以前的工程和预备役报告。4.各州和联邦机构提供的公开信息5.通过公共领域获得的各种测绘信息。25依赖注册人提供的信息负责本TRS开发的合格人员依赖Warrior Met提供的信息，包括：1.市场信息，包括销售预测、煤炭和运输成本。2.法律事项，包括矿物和地面土地和保有权，以及与BLM大区预计租赁有关的辅助信息。3.环境事宜，包括许可证状况、图则及垃圾处置计划及有关数量。

附录A表

武士Met Coal，LLC Blue Creek地区地下可开采储量截至2023年12月31日附录A-表1(公吨)水分10%洗涤可回收吨6.0%水分准备工厂效率100%包括洗涤回收*吨/洗涤工厂资源厚度资源英亩现有吨清洁，潮湿，证明吨接缝英亩-英尺。恢复*EFF.已测量指示已测量的总量显示BC区块A租赁的连续采矿的总探明概率面积ML 1,940 84.62%100%560,271 316,638 876,909长壁采矿ML 1,940 84.62%100%3,742,822 1,792,958 5,535,780连续采矿BC 1,866 88.23%100%1,767,938 932,806 2,700,744长壁采矿BC 1,866 88.23%100%11,995,201 5,382,823 17,377,924,149 2,637 7,786 26,496,813,119,664 39,616,488 18,6232 25,125，26,491,357拥有ML矿业1,940 84.32,806,840，88.23%100%11,995,201 5,382,823%1,377,786 26,496,813,119,664,616,488 18,6232 25,125，26,491,357拥有ML 1,940，84.32,806,940,940,840,949,100%1,810，1,806,253,823%1,377,360，5,149,637,786 26,496,813,119,664,616,488 18,6232 25,125，26,491,357拥有ML采矿1,940 84.68,979%216,296 98 216,394长壁开采BC 1,866 88.23%100%894,675 6,030 900,705总计4.33 4.35 404 2 406 2,335,947 8,936 2,344,883 1,431,530 7,963 1,439,493选择连续开采ML 1,940 84.62%100%52,063 0 52,063长壁开采ML 1,940 84.62%100%106,446 0 106,446继续开采BC 1,866 88.23%100%161,084 0 1,084长壁采矿BC 1,866 88.23%100%366,366,146长壁采矿BC 1,866 88.23%100%366,366，00 0 243 1,500,668,684 5,739 0 685,73984.62%100%905,578 1,539,172,444,750连续挖掘BC 1,866 88.23%268,503 538,840 807,343长壁采矿BC 1,866 88.23%100%2,349,144 3,804,648 6,153,792总计4.12 4.13 1,059 2,116 3,176 5,881,788 11,839,454 17,721,242 3,641，47 6,126,752,767 7,800连续挖掘-ML_Only 2,681,285 316,667 99,952拥有2,405,877 1,794，74,895,641连续挖掘BC_Only 2,405,318,93904 3,7221 Longwall挖掘BC_13，25，06，22,388,752,848,644,775总计797 2,638,430,433,454,203,433,454,203,463,568,952,952拥有2,405,877 1,794,764,896,641连续挖掘BC_Only 2,405,9390 4,07221,722126,491,357选项243 0 243 1,500,684 0 1,500,684 685,739 0 685,739 0 685,739总计5,797 2,638 8,435 30,333,454 13,128,600 43,462,054 20,183,502 8,433,087 28,616,589 3,410,716,959,041 4.58 4.35 2,575 1,318,318 3,893,993 19,948,657,499 9,708,948 29,657,447 1.45 1.47 1.47 2,520 1,318 6,893 6,121 8,558,203 2,931,554,559 4,367,261 4.96 4.97 1,4370 1,1351,530 1,058 1,558 1，88 1,4370 1,131,2780.00 0 121 121 1,1381,367,121 6,558 6,555 6,555 6,555 6,046 7,261 4.96 4.97 530 1，91.54,530 1,058 1,558，88 1,4370 1,131,2780.00 0 121 121 1,381,367 0,121 6,558 6,555 6,555 6,555 6,555 6,558 1,558,931,554,559 4,367,261 4.96 4.96 4.97 1,4370 1,1381,530 1,058 1,558 1，88 1,4370 1,131,2780.00 0 121 121 1,371,367,121 6,558 6,555 6,555 6,555 6,555 6,555 6,558 1,558 1,558 1,931,440 6,446 7 4.96 4.96 4.97 1,4370 1,1331,530 1,058 1,558 1，88 1,4370 1,530 1,058 1,558 1，88 1,4370 1，133,412,839 10,886,946 2,898 1,319 4,217 22,859,347 9,715,761 32,575,108 WARM121 BCM表(2024-01-26).xlsx·公吨·1/26/2024第1页，共8页

武士Met Coal，LLC Blue Creek地区地下可开采储量截至2023年12月31日附录A-表1(公吨)水分10%洗涤可回收吨6.0%水分准备工厂效率100%包括洗涤回收*吨/洗涤工厂资源厚度资源英亩现有吨清洁，潮湿，证明吨接缝英亩-英尺。恢复*EFF.已测量的指示指示已测量的总量显示已探明的可能总量B区块租赁的连续采矿ML 1,940 84.62%100%210,906 85,622 296,527长壁采矿ML 1,940 84.62%100%1,257,804 811,118 2,068,922连续采矿BC 1,866 88.23%100%509,256 151,399 660,655长壁采矿BC 1,866 88.68%2,100%3,013,626,513,950 4,527,576 ML总计3.61 2.86 1,311 816 2,986,985,687 3,724,874 10,710,544，84.62%100%拥有连续采矿的ML 2,454,514,1446,592 84.62%100%116,424,514,592，84.62%100%3,013,626,513,950 4,527,576,299,299,311 816 2,996,985,687,724,874 2,710,543,680,940 84.62%100%116,454,594,594，1,046，84.6259,815 355,114长壁矿业BC 1,866 88.23%100%356,927 376,916 733,843总计3.50 3.67 441 208 649 2,255,815 1,117,099 3,372,914 927,448 614,227 1,541,676期权持续采矿ML 1,940 84.62%100%87,466 53,654 141,121长壁矿业ML 1,940 84.62%100%757,711 596,686,692 1,354,404继续开采BC 1,866 88.23%1,866,073 94,141 307,214龙壁矿业BC 1，88.23%100%1,770，34,104,430，3.57 2.84 727 546 1,882,905,471,118 6,824，23,852,840%1,866,073 94,141 307,214龙壁矿业BC 1，88.23%100%1,770，34,104,104，3.57 2.84 727 546,273,853,905,121长壁采矿ML 1,840,824,023,840%100%1,866,073 94,141 307,214龙壁采矿BC 1，88.23%100%1,770，34,104,430,357 2.84 727 546 1,852,853,905,471,118 6,824,023,842。62%100%1,163,680 489,866 1,653,545连续采矿BC 1,866 88.23%100%442,939 131,814 574,753长壁采矿BC 1,866 88.23%100%2,647,153 1,067,725,877总计3.49 2.53 1,322 537 1,859 6,858,872 2 242,870 9,101,742 4,462,884 1,762,857 6,225,741全部连续挖掘-ML_Only 414,826 163,868 578,694长壁采矿-ML_Only 2,174,283,560,714 3,734,998连续采矿BC_1,630,355,322,983长壁采矿-仅_仅3.49 2.53 1,322,870 2,995,296,579,479,050 1,762,857 6,225,741总连续挖掘-仅2,174,283,560,714 3,734,998连续采矿BC_仅1,322,983,983长壁采矿-仅2,322,947，2,995,296,579,479,050 1,762,857,225,741-仅2,174,283,560,714 3,734,998连续采矿BC_仅2,174,283,560,714 3,734,998连续采矿-仅BC_1,322,983 2,322,9833,852,905 2,471,118 6,324,023 2,828,644 1,848,918 4,677,562总计2,479 1,570 4,050 13,094,408 7,313,090 20,407,499 8,747,685 5,025,233 13,772,918 4.39 3.42 656 408 1,064 4,868,182，2,363,879 7,232,061 1.84 1,639 1，90 656,408 2,064 2,117,337 3,337 4，24 2.95 661,234 3,328 3,245,084,036 1.91 1.661,229,025 3,965,0243,024,785 1,621,424,084,084,036 1.91 1.617 229,025 3,965,0243,0243,478,501 WARM121 BCM表(2024-01-26).xlsx·公吨·1/26/2024第2页，共8页

武士Met Coal，LLC Blue Creek地区地下可开采储量截至2023年12月31日附录A-表1(公吨)水分10%洗涤可回收吨6.0%水分准备工厂效率100%包括洗涤回收*吨/洗涤工厂资源厚度资源英亩现有吨清洁，潮湿，证明吨接缝英亩-英尺。恢复*EFF.已测量的指示已测量的总数表示C区块租赁的连续采矿ML 1,940 84.62%100%77,434 164,687 242,121长壁采矿ML 1,940 84.62%100%485,607 1,384,100 1,869,707连续采矿BC 1,866 88.23%100%131,392 252,491 383,883长壁采矿BC 1,866 88.23%100%793,196 2,249,957 3,043,153总计2.90 2.81 532 1,251 1,783 2,488,118 5,753,648 8,241,767 1,487,630,051,234,538,864拥有的连续采矿ML 1,940,234,538,864拥有的连续采矿ML 1,940,940,538,86414,109 203,118长壁矿业BC 1,866 88.23%100%767,948 214,786 982,735总计3.42 3.54 534 86 619 2,741,949 449 991 3,191,939 1,379,147 326,586 1,705,733期权连续采矿ML 1,940 84.62%100%85,861 8,671 94,532,940 84.62%1,940 84.62%1,452,007 43,369 495 5,376连续开采BC 1,966 88.23%100%159，78.65 15,872 175,637龙壁矿业BC 1,866 83.03,872 175,637龙壁矿业BC 1,866 823%82 2.552 600 2,642,642,850,332 89,122，74.62%1,940，98.23%100%159，78.65 15,872 175,637龙壁采矿BC 1,866，88.03,872 175,637长壁矿业BC 1,866,823%82.552 600 2,642,642,214,885,852,332,732,122，74.62%1,940,007，43,369,495,495,375,376%264,856，88.03,872 175,637龙壁采矿BC 1,866，88.03,872 175,637龙壁采矿BC 1,866，88.03，82 2.552 600 2,642,642,885,885,687,642,642,214,885,852,532,732，74.62%1,940,007,339,369,495,395,375,376.62%100%1,551,198 2,815,165 4,366,363 Continuous Mining BC 1,866 88.23%100%460,042 646,298 1,106,340 Longwall Mining BC 1,866 88.23%100%2,735,839 4,603,857 7,339,696 Total 2.88 2.31 1,740 2,802 4,542 7,875,473 11,124,447 18,999,919 5,009,298 8,519,397 13,528,694 Total Continuous Mining-ML_Only 250,065 179,307 429,372 Longwall Mining-ML_Only 1,273,034 1,519,211 2,792,245 Continuous Mining-BC_Only 480,166 282,472 762,638 Longwall Mining-BC_Only 2,413,844 2,547,619 4,961,464 Total 1,618 1,385 3,002 7,872,869 6,418,524 14,291,393 4,417,109 4,528,610 8,945,719 Owned 534 86 619 2,741,949 449,991 3,191,939 1,379,147 326,586 1,705,733 Leased 532 1,251 1,783 2,488,118 5,753,648 8,241,767 1,487,630 4,051,234 5,538,864 Option 552 48 6002,642,802 214,885 2,857,687 1,550,332 150,789 1,701,122总计1,618 1,385 3,002 7,872,869 6,418,524 14,291,393 4,417,109 4,528,610 8,945,719 3.44 3.29 266 266 625 891,035,521 2.00 2.06 2.266 625 891 938,247 3.46 2.49 2.49 870 1,401,401 2,271 5,094,624 5,896,624 5,896,296 1.60 2,990,938,918 1.82 1.82 2.12 870 2,788 2,011 2,720,246 1,835,835,871 3,485,650 2,035,521 2.00 2.266 625 891 938,247 3.46 2.46 2.46 2.49 243 8,391 938,247 3.46 2.46 2.49 570 1,401 2,094 7,624 5,896,296,960 2,960 2,990,938,918 1.82 1.82 2.12 870 2,775 2,401,271,780,849 5,228,728,153 2,990，63.646 1,835,835,835,234,809 92 285 243 8,310,938,247 346 2.46 2.49 8,870 6,406 1,401,406,724,724 5,896,294,153 8,960 2,990,938,918 1.82 1.82 1.82 2.12 870 2,775 2,011 2,720 6,246 1,835,835,234,284 92 92 1.85 243 8,310,938,247 3.46 2.46 2.49 8,370 6,406,406,401,401,724 5,896,296 1.60 2,990，93.9,057,099 692 1,501 WARM121 BCM表(2024-01-26).xlsx·公吨·1/26/2024第3页，共8页

武士Met Coal，LLC Blue Creek地区地下可开采储量截至2023年12月31日附录A-表1(公吨)水分10%洗涤可回收吨6.0%水分准备工厂效率100%包括洗涤回收*吨/洗涤工厂资源厚度资源英亩现有吨清洁，潮湿，证明吨接缝英亩-英尺。恢复*EFF.已测量指示已测量的总量表示已证实的可能区块D租赁的连续采矿ML 1,940 84.62%100%195,261 86,095 281,357长壁采矿ML 1,940 84.62%100%943,698 402,384 1,346,082连续采矿BC 1,866 88.23%100%638,804 195,118 833,922长壁采矿BC 1,866 88.23%100%2,968,711 3,915,556总计3.85 2.73 1,368 583 1,951 7,106,552 2,380,635 9,487,187 4,746,508连续采矿BC 1,866,408连续采矿ML 1,940,330,302长壁采矿BC 1,940 88.62%100%2,968,811 3,815,556连续采矿ML 1,368 583 1,951 7,106,552 2,380,635 9,487,187 4,946,508 1,630,408连续开采ML 1,940 84.62%100%258,515 1,787 330,302160,815 861,950长壁采矿BC 1,866 88.23%100%3,112,320 820,561 3,932,881总计3.54 3.25 1,659 426 2,086 8,351,844 2,008,000 10,359,844 5,213,930 1,355,421 6,569,351,213,930 1,355,421,569,351,930 1,940 84.62%100%39,400 187,234 226,634,634,536长壁矿业ML 1,940 84.62%100%203,798 482,893，15,681,691连续开采BC 1,866,452,349,522,946长壁采矿BC 1，88.23%总计1，88.23%50,351 1,341,708,892，03.27 3.29 3.29 955,400 187,234,426,634,536长壁采矿ML 1,940 84.62%100%203,798 482,893 3,858,691连续采矿BC 1,866 88.23%仅1,859 441,349 522,946长壁采矿BC 1，88.23%总计1,856,341,708,892，03.27 3,269 955,227,281,513,536长壁采矿ML 1,940 84.62%100%Mining-BC_Only 1,339,938 355,933 1,695,872 Longwall Mining-BC_Only 6,081,065 1,767,371 7,848,437 Total 3,027 1,010 4,037 15,458,396 4,388,634 19,847,031 9,960,438 2,985,830 12,946,268 Owned 1,659 426 2,086 8,351,844 2,008,000 10,359,844 5,213,930 1,355,421 6,569,351 Leased 1,368 583 1,951 7,106,552 2,380,635 9,487,187 4,746,508 1,630,408 6,376,916 Option 0 0 0 Total 3,027 1,010 4,037 15,458,396 4,388,634 19,847,031 9,960,438 2,985,830 12,946,268 4.63 3.31 684 292 976 5,359,703 1,635,664 6,995,367 1.45 1.45 684 292 976 1,746,848 3.97 3.99 134 478 612 902,849 3,230,186 4,133,035 1.56 1.53 134 478 612 369,442 744,971 2,491,819 1,422,439 7,454,403 2,905,4411.59 830 1.56 830 213 1,043 2,319,881 1,514 505 2,019 11,391,667 3,058,102 585,561 1,283,259 4.29 3.94 14,449,770 1,514 505 2,019 4,066,729 1,330,532 5,397,261 213 1,043 6,031,964 1,652,701 WARM121 BCM表(2024-01-26)。

武士Met Coal，LLC Blue Creek地区地下可开采储量截至2023年12月31日附录A-表1(公吨)水分10%洗涤可回收吨6.0%水分准备工厂效率100%包括洗涤回收*吨/洗涤工厂资源厚度资源英亩现有吨清洁，潮湿，证明吨接缝英亩-英尺。恢复*EFF.已测量指示已测量的全部已证实的可能区块E1租赁的连续采矿ML 1,937 65.68%100%0 203,178 203,178长壁采矿ML 1,937 65.68%100%01,062,795,062,795连续采矿BC 1,909 71.79%100%0 289,795 289,795长壁采矿BC 1,909 71.79%100%0 1,724,497 1,724,497总计0.00 2.23 01,821 1,821 0.6,864,351 6,864,351 0 3 280,265 3 280,265不利连续采矿ML 1,937 65.68%100%0，1,029603,293,603,603316,526 316,526长壁开采BC 1,909 71.79%100%0 1,563,616 1,563,616总计0.00 2.11 0 1,961 1,961 0 7,034,934,034,920 0 3,132,807,132,807区块E1已被移至所有指示/已验证的区块。由于质量信息有问题/最低质量信息不足，整体连续挖掘-ML_Only 0 203,178 203,178 Longwall Mining-ML_Only 0 0 0,795 1,062,795,846,795连续挖掘-BC_Only 0 1,724,497 1,724,497 0,821 1,821 0 6,864,351 3,280,265 3,280,265 3,280,265 3,280,265 0 0 0租赁0 1,821 0 1,821 0 1,821 3,283,2850 0 00 0总计0 1,821 1,821 0 6,864,351 6,864,351 03,280,265 3,280,265区块E2租赁连续采矿ML 2,100 65.18%100%00 0长壁采矿ML 2,100 65.18%100%00 0 0连续采矿BC 2,090 64.37%100%00 0长壁采矿BC 2,090 64.37%100%00 0 0 0.00总计0.00 1.88 1.88 2,232 2,232 0.6 6,953,745 6,953,745 0 0 0 0.00 2.00 2.00 0 0 0 2,824，83 2,824,881 0.00 2.930 2,039,468 4，09,4680.00 1.73 0981 981 02 2,979,168 2,979,168 4,055,752 4,055,752 0 910 910 04,039,468 4,039,468 0 910 910 0 2,824,883 0.00 1.01 01,116 1,116 02,154,120 2,154,120 0.00 2.27 0 1,116 1,116 04,799,626,799,626 WARM121 BCM表(2024-01-26).xlsx·公制吨数·1/26/2024第5页，共8页

武士Met Coal，LLC Blue Creek地区地下可开采储量截至2023年12月31日附录A-表1(公吨)水分10%洗涤可回收吨6.0%水分准备工厂效率100%包括洗涤回收*吨/洗涤工厂资源厚度资源英亩现有吨清洁，潮湿，证明吨接缝英亩-英尺。恢复*EFF.已测量指示已测量指示总指示已探明可能性总不利连续采矿ML 2,100 65.18%100%00 0长壁采矿ML 2,100 65.18%100%00 0连续采矿BC 2,090 64.37%100%00 0长壁采矿BC 2,090 64.37%100%00 0总计0.00 1.85 01 1,266 1,266 0 3,886,870 3,886,870 0 0总连续采矿-ML_Only 0 0 0长壁采矿-ML_Only 0 0连续采矿-BC_0 0长壁采矿-BC_0 0总计0 2,2322,232 0 6,953,745 6,953,745 0 0 0拥有0 0 0租赁0 2,232 2,232 0 6,953,745 6,953,745 0 0 0选项0 0 0合计0 2,232 2,232 0 6,953,745 6,953,745 6,953,745 0 0区块E3租赁的连续开采ML 2,100 65.18%100%0 0 0连续开采BC 2,090 64.37%100%0 0 0 0总计0.00 2.42 0 7,906,906,906 0 0采矿ML 2,100 65.18%100%00 0长壁采矿ML 2,100 65.18%100%00连续采矿BC 2,090 64.37%100%00 0长壁采矿BC 2,090 64.37%100%00 0 0合计0.00 2.09 059 0189,828 189,828 000 0逆势连续采矿ML 2,100 65.18%100%00 0长壁采矿ML 2,100 65.18%100%00 0连续采矿BC 2,090 64.37%100%00 0长壁采矿BC 2,090 64.37%100%0总计0.00 2.39 0 7,576 7,573,043 28,573,043 0 0 0.00 1.00 0 633 633 01 1,202,955 1,202,955 0.00 2.24 0 633 633 0 2,683,916 2,683,916 0 1,116 1,116 0 2,154,120 2,154,120 0 1,116 1,116 0 4,799,626 4,799,626 0.00 1.00 1.42 0 3,953 3,953 0 10,701,054 0.00 2.91 0 3,953 3,953 0 21,815,468 0.00 0.00 0 30 0 0 4,417,612 1，60.00 1.09 0 3,788 3,788 0 7,832 0.00 0.00 2.88 0 3,953，10,701,054 0.00 2.91,953 3,953 0 21,815,468 0.00 0.00 0.00 30 0 0 0 4,417,612 1，60.00 1.09 0 3,788 3,788 0 7,832,832 0.88 0.00 2.88 0 3,953，10,7054 0.00 0.00 2.91 0 3,953 3,953 0 31,815,468 21,815,468 0.00 0.00 30 0 0 0 42,612 1，60.00 1.09 0 0 3,788 3,788 0 7,832 0.88 2.88 2.883,788 0 20,704,212 20,704,212 WARM121 BCM表(2024-01-26).xlsx·公吨·1/26/2024第6页，共8页

武士Met Coal，LLC Blue Creek地区地下可开采储量截至2023年12月31日附录A-表1(公吨)水分10%洗涤可回收吨6.0%水分准备工厂效率100%包括洗涤回收*吨/洗涤工厂资源厚度资源英亩现有吨清洁，潮湿，证明吨接缝英亩-英尺。恢复*EFF.已测量的指示指示已测量的总指示已探明的可能持续开采总数-ML_Only 0 0 0长壁采矿-ML_Only 0 0 0连续采矿-BC_Only 0 0 0长壁采矿-BC_Only 0 0 0合计0.7,965 7,965 0 32,706,351 32,706,351 0 0 0拥有0 59 59 0 189,828 189,828 0 0 0租赁0.7,906 7,906 0 0 32,516,522 0 0 0选项0 0 0 00 0 0 0总储量0 7,965 7,965 7,965 0 32,706,351 0 0 0总储量(A-E区块)连续开采-仅ML 1,799,952 20,902,820,854-ML_Only 9,633,852 6,642,128 16,275,980 Continuous Mining-BC_Only 4,983,050 2,166,459 7,149,509 Longwall Mining-BC_Only 26,891,879 14,423,536 41,315,415 Total 12,921 8,424 21,345 66,759,127 38,113,201 104,872,328 43,308,734 24,253,025 67,561,758 Owned 3,039 722 3,760 15,685,555 3,584,025 19,269,580 8,952,056 2,304,197 11,256,252 Leased 8,360 7,108 15,468 43,077,181 31,843,173 74,920,354 29,291,962 19,949,121 49,241,083 Option 1,522 594 2,116 7,996,391 2,686,002 10,682,394 5,064,716 1,999,707 7,064,423 Total 12,921 8,424 21,345 66,759,127 38,113,201 104,872,328 43,308,734 24,253,025 67,561,758 Adverse 4,391 8,372 12,763 21,888,424 36,755,136 58,643,559 13,988,375 21,994,998 35,983,372 Exclusive of Reserves(Blocks E1-E2)Continuous Mining-ML_Only Longwall Mining-ML_Only Continuous Mining-BC_Only Longwall Mining-BC_Only Total 010,197 10,197 0 39,660,096拥有0 59 59 0 189,828 189,828租赁0 10,138 0 39,470,268 39,470,268选项0 0 00 0总计0 10,197 10,197 0 39,660,096 39,660,096不利0 8,842 8,842 0 32,459,914 32,459,914 6,461 4,212,698,038 25,469,047 W3，96 7,084 6,461 4,761 4,761 4,761 3,098 12,644，0 30，90,244 3,982,982 1,957,099,099,390,399,461,047 W3,967,084 6,265,998 12,644,030，90,244 3,982

截至2023年12月31日，Warrior Met Coal，LLC Blue Creek Area地下可开采储量附录A -表1（公吨）水分10%以6.0%水分为基础显示的洗净可采吨准备工厂效率100%包括在洗净回收中 * 吨/洗工厂资源厚度资源英亩在地吨清洁，潮湿，经证明的吨煤层面积英尺。回收率 * 有效测量指示测量指示总量可能总量总计连续采矿- ML_仅1，799，952 1，020，902 2，820，854长壁采矿- ML_仅9，633，852 6，642，128 16，275，980连续采矿- BC_仅4，983，050 2，166，459 7，149，509长壁矿业- BC省_仅26，891，879 14，423，536 41，315，415总计12，921 18，621 31，542 66，759，127 7，773，297 144，532，424 43，308，734 24，253，025 67，561，758拥有3，039 781 3，2019 - 05 - 15 00：00 241，083选择权1，522 594 2，116 7，996，391 2，686，002 10，682，394 5，064，716 1，999，707 7，064，423合计12，921 18，621 31，542 66，759，127 7，773，297 144，532，424 43，308，734 24，253，025 67，561，758不利4，391 17，214 21，604 21，888，424 69，215，049 91，103，473 13，988，375 21，994，998 35，983，372 * 按矿井划分的平均煤层总厚度定义：总煤层是指从煤层顶部到底部的煤和非煤夹层的厚度，不包括中间夹层。洗选回收率通过工厂模拟进行估算，该模拟利用了多重力数据，目标是从勘探数据和MM&A在主题煤层的经验中获得10.2%的灰分产品。2019 - 09 - 15 00：00 789 WARM 121表（2024-01-26）.xlsx ·公制吨· 1/26/2024第8页，共8页