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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

☒			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

☐			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

关于从到的过渡期

委托文件编号：001-38061

勇士Met Coal，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

 

特拉华州									81-0706839
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)									(国际税务局雇主身分证号码)
16243骇维金属加工216
布鲁克伍德			阿拉巴马州						35444
(主要行政办公室地址)									(邮政编码)

(205) 554-6150

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每个班级的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元			肝细胞癌			纽约证券交易所
购买A系列初级参与优先股的权利，每股面值0.01美元			--			纽约证券交易所

根据该法第12(G)条登记的证券：无。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。这是一个很大的问题。是ý*编号：o

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是o    不是ý

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是ý*编号：o

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ý不是，不是。o

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司，还是较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅的定义“大型加速文件服务器，” “加速文件管理器，” “规模较小的报告公司”和“新兴成长型公司”在交易法第12B-2条规则中。

大型加速文件服务器

ý

加速文件管理器

o

非加速文件服务器

o

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司：

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒   

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。是☐不是ý

勾选任何错误更正是否是重述，需要根据§240.10D-1（b）对注册人的任何高管在相关恢复期内收到的激励性薪酬进行恢复分析。是的 ☐不是ý

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则12b-2所定义)。☐不是，不是。ý

根据纽约证券交易所报告的注册人最近完成的第二财政季度（2023年6月30日）的普通股收盘价，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值约为$2.0十亿美元。

截至2024年2月12日已发行普通股的股份数量： 52,255,168

引用成立为法团的文件

注册人2021年股东年会的最终委托书声明的部分内容将在2023年12月31日起120天内提交给美国证券交易委员会，并以引用方式纳入截至2023年12月31日的年度报告第三部分。

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目录

前瞻性陈述						1
选定术语词汇表						3
第一部分
第1项。			业务			6
第1A项。			风险因素			21
项目1B。			未解决的员工意见			53
项目1C。			网络安全			54
第二项。			属性			56
第三项。			法律诉讼			67
第四项。			煤矿安全信息披露			67
第II部
第五项。			注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场。			68
第六项。			[已保留]			69
第7项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			70
第7A项。			关于市场风险的定量和定性披露			89
第八项。			财务报表和补充数据			89
第九项。			会计与财务信息披露的变更与分歧			90
第9A项。			控制和程序			90
项目9B。			其他信息			90
项目9C。			关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露			91
第三部分
第10项。			董事、高管与公司治理			92
第11项。			高管薪酬			92
第12项。			某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项			92
第13项。			某些关系和相关交易，以及董事的独立性			92
第14项。			首席会计费及服务			92
第IV部
第15项。			展品和财务报表附表			93
第16项。			表格10-K摘要			96
签名						97
财务报表索引						F-1

 

i

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前瞻性陈述

这份Form 10-K年度报告(“年度报告”)包括我们的预期、意图、计划和信念的陈述，这些陈述构成了经修订的1933年证券法(“证券法”)第27A节和经修订的1934年证券交易法(“交易法”)第21E节所指的“前瞻性陈述”，旨在符合这些条款提供的安全港保护。这些陈述涉及风险和不确定性，涉及基于对未来结果的预测和对尚未确定的金额的估计的分析和其他信息，也可能与我们的未来前景、发展和业务战略有关。我们使用了“预期”、“大约”、“假设”、“相信”、“可能”、“预期”、“继续”、“估计”、“预期”、“目标”、“未来”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”以及类似的术语和短语，包括在提及假设时，在本年度报告中确定前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于对影响我们的未来事件的预期和信念作出的，受与我们的运营和业务环境有关的不确定性和因素的影响，所有这些不确定性和因素都是难以预测的，其中许多是我们无法控制的，可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述中表达或暗示的事项大不相同。这些风险和不确定性包括但不限于：

•全球流行病的影响，如新冠肺炎疫情，包括对我们的业务、员工、供应商和客户、炼钢、煤炭和钢铁行业以及全球经济市场的影响；

•通货膨胀对我们业务的影响，包括对我们的成本和盈利能力的影响；

•我们与客户的关系以及影响客户的其他条件；

•成功实施我们的业务战略；

•我们的冶金煤或炼钢煤的运输无法获得或价格上涨；

•费用大幅增加和波动，以及原材料、采矿设备和采购部件的交付延迟；

•停工、劳动合同谈判、员工关系和劳动力供应；

•竞争和外汇波动；

•诉讼，包括尚未主张的索赔；

•恐怖袭击或安全威胁，包括网络安全威胁；

•全球钢铁需求及下游对炼钢用煤价格的影响；

•天气和自然灾害对需求和生产的影响；

•炼钢用煤价格或需求大幅或持续下降；

•煤炭开采行业的固有困难和挑战超出了我们的控制范围;

•我们以经济上可行的方式开发或收购炼钢用煤储量的能力;

•与采矿有关的地质、设备、许可、场地准入、业务风险和新技术;

•我们对炼钢用煤储量的估计不准确;

•与我们的工人补偿福利有关的费用;

•对我们的执照、许可证和其他授权的挑战;

•与环境、健康和安全法律法规相关的挑战;

•与联邦、州和地方监管机构相关的监管要求，以及这些机构下令暂时或永久关闭我们矿山的权力;

1

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•气候变化问题和我们的业务对环境的影响;

•未能按可接受的条款取得或续发担保债券，可能影响我们取得填海及煤炭租赁责任的能力;

•我们在复垦和矿山关闭方面的义务;

•我们的巨额债务和偿债要求;

•我们遵守第二次修订和重述信贷融资（“ABL融资”或“第二次修订和重述信贷协议”）和契约（定义见下文）中的契约的能力;

•充足的流动性以及资本和金融市场的成本、可用性和准入;

•我们对未来现金税率的预期以及我们有效利用联邦和州净营业亏损结转（“NOL”）的能力;

•我们继续支付季度股息或支付任何特别股息的能力;

•我们根据股票回购计划或其他方式进行的任何股票回购的时间和金额;

•与公司注册证书和权利协议（定义见下文）中的转让限制有关的任何后果;

•地缘政治事件，包括俄罗斯-乌克兰战争的影响;

•由于阿拉巴马州莫比尔港McDuffie码头的铁路性能问题或天气和机械故障的影响，无法将我们的产品运输给客户;以及

•其他因素，包括“风险因素”中讨论的其他因素。

这些前瞻性陈述涉及许多风险和不确定因素，可能导致实际结果与前瞻性陈述所建议的结果大相径庭。因此，前瞻性陈述应考虑到各种因素，包括“第二部分，项目7.管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析”，第一部分，项目IA中所述的因素。风险因素“及本年度报告中的其他部分，以及我们在提交给美国证券交易委员会(”美国证券交易委员会“)的其他文件中不时提出的那些内容。这些文件可通过我们的网站或美国证券交易委员会的电子数据收集和分析检索系统获取，网址为http://www.sec.gov.鉴于这些风险和不确定性，我们提醒您不要过度依赖这些前瞻性陈述。

当考虑我们在本年度报告或其他地方所作的前瞻性陈述时，此类陈述仅说明我们作出这些陈述的日期。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测这些事件或它们可能对我们产生的影响。除法律另有规定外，我们没有责任也不打算在本年度报告发布之日后更新或修改本年度报告中的前瞻性陈述。鉴于这些风险和不确定性，您应该记住，在本年度报告或其他地方作出的任何前瞻性陈述可能不会发生。

2

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选定术语词汇表

以下是年度报告中使用的部分术语的词汇表：

阿什。包括由二氧化硅、铁、氧化铝和其他不燃物质组成的杂质，这些物质包含在煤中。由于灰分增加了煤的重量，增加了处理成本，并会影响煤的燃烧特性。

已分配的储量。该煤矿计划在目前正在运营、目前闲置或已提交许可证的作业中开采，并计划最终开发该矿并开始采矿作业。

烟煤。这是一种常见的煤炭类型，按重量计含水率低于20%。它是致密的和黑色的，通常有清晰的明亮和暗淡的物质条带。

英制热量单位(“Btu”)。在水具有最大密度(39华氏度)的温度下，将一磅纯液态水的温度提高1华氏度所需的热能的度量。

煤层。大多数煤炭矿床呈层状分布。每一层都被称为“接缝”。

可乐。在没有空气的情况下，将煤加热到非常高的温度而产生的一种坚硬、干燥的碳质物质。焦炭用于制造钢铁。它的生产产生了许多有用的副产品。

焦炭反应后强度(“CSR”)。指的是焦炭的“热”强度，通常是工业高炉模拟反应条件下的质量基准。

连续的矿工。在地下开采中使用的一种机器，用于从煤层中切割煤炭，并在连续操作中将其装载到传送带或穿梭车上。相比之下，常规采矿单位必须停止开采才能开始装载。

连续开采。这是一种地下采矿形式，它将煤从煤层中切割出来，并不断地将煤炭装载到输送系统上，从而消除了切割、钻井、射击和装载的单独循环。

CSX。它是CSX公司的子公司。

环保局。他是美国环境保护局的负责人。

开发阶段物业。已经披露了采矿储量，但没有物质开采的财产。

硬焦煤(“HC”)。所谓硬焦煤是炼钢用煤的一种，是生产浓焦炭的必备原料。它是根据从这种煤生产的焦炭的强度、产量和粒度分布来评估的，这取决于煤的等级和塑性性质。硬焦煤的交易价格高于其他煤，因为它们在生产强焦炭方面很重要，而且它们是一种有限的资源。

指示的矿产资源。矿产资源的一部分，其数量、等级或质量是根据充分的地质证据和取样来估计的。与已指示矿产资源相关的地质确定性水平足以让合格人士(定义见“美国证券交易委员会”规则)充分详细地应用修正系数，以支持矿山规划和对矿床经济可行性的评估。由于指示矿产资源的置信度低于测量矿产资源的置信度，因此指示矿产资源只能转换为可能的矿产储量。

推断的矿产资源。矿产资源的一部分，其数量、等级或质量是根据有限的地质证据和取样来估计的。与推断的矿产资源有关的地质不确定性太高，无法应用可能影响经济开采前景的相关技术和经济因素，从而有助于评估经济可行性。

长壁开采。这是一种地下采矿形式，它使用一台采煤机，用两个旋转的滚筒机械地来回拉着两个滚筒，穿过一个暴露在外的长工作面。当滚筒开采煤炭时，液压系统支撑着矿井的顶板。传送带将松动的煤炭运送到地下煤矿传送带，后者将煤炭运送到地面。长壁开采是目前最有效的地下开采方法。

3

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可测量的矿产资源。矿产资源的一部分，其数量、等级或质量是根据确凿的地质证据和取样来估计的。与已测量矿产资源相关的地质确定性水平足以让合格人士(定义见“美国证券交易委员会”规则)应用足够详细的修正系数，以支持矿山规划和对矿床经济可行性的最终评估。由于测量矿产资源的置信度高于指示矿产资源或推断矿产资源的置信度，因此可将测量矿产资源转换为已探明的矿产储量或可能的矿产储量。

冶金煤(“MET”)或炼钢煤。包括具有适当碳化性质的各种等级的煤，用于制造焦炭或用作炼钢的喷粉原料，包括硬焦煤(见上文定义)、半软焦煤和煤。炼钢用煤的质量取决于四个重要标准：(1)挥发度，影响焦炭产量；(2)杂质水平，包括硫和灰分，影响焦炭质量；(3)组成，影响焦炭强度；(4)其他影响焦炉安全的基本特征。炼钢用煤通常具有特别高的Btu特性，但灰分和硫含量较低。

公吨。这笔钱大约等于2205英镑。每吨报价的国际标准是以每公吨美元为基础。除另有说明外，公吨为本年度报告所指的计量单位，本年度报告中提及的“吨(S)”或“吨位”指的是公吨(S)。一公吨相当于1.10231短吨。

可开采的煤炭。他们考虑了煤炭储备基地中可商业开采的部分，并排除了将留下的所有煤炭，如柱子、挡泥板或财产屏障。

矿产储量。是对已指示和测量的矿产资源的吨位和品位或质量的估计，在合格人士看来，这可以作为经济上可行的项目的基础。更具体地说，它是已测量或指示的矿产资源中经济上可开采的部分，包括稀释材料和在开采或提取材料时可能发生的损失的补偿。

矿产资源。是指具有经济价值的物质在地壳中或在地壳上的集中或赋存状态，其形式、等级或质量和数量是有合理的经济开采前景的。矿产资源是对矿化的合理估计，考虑到相关因素，如边际品位、可能的采矿规模、位置或连续性，在假设和合理的技术和经济条件下，很可能全部或部分成为经济上可开采的。它不仅仅是钻探或取样的所有矿化的清单。

修正因素。 为了确定矿产储量的经济可行性，有资格的人必须对所指示和测量的矿产资源应用的因素，然后进行评估。有资格的人必须应用和评估修正因素，将已测量和指示的矿产资源转换为已探明和可能的矿产储量。这些因素包括但不限于：采矿；加工；冶金；基础设施；经济；营销；法律；环境合规；计划、谈判或与当地个人或团体的协议；以及政府因素。所应用的改性因素的数量、类型和具体特性将必然是矿物、矿山、财产或项目的函数并取决于该矿物、矿山、财产或项目。

MSHA.和。矿山安全卫生监督管理局。

负担过重。他们发现了覆盖在煤层上的几层泥土和岩石。在露天开采作业中，在采煤前必须去除覆盖层。

煤炭化。钢铁制造商将煤粉喷入高炉，与用于炼钢的焦炭结合使用。喷煤的使用使钢铁制造商能够减少炼钢过程中所需的焦炭数量。

制备厂。这些选矿厂通常位于一个矿场，尽管一个工厂可能为几个矿场提供服务。选煤厂是对煤炭进行粉碎、分级和洗涤以去除杂质并准备供特定客户使用的设施。洗涤过程还有一个额外的好处，那就是去除了煤炭中的一些硫含量。

可能的矿产储量。它们是指示的矿产资源的经济可开采部分，在某些情况下，是可测量的矿产资源。

4

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生产效率。提高了。本年度报告中使用的，是指MSHA公布的每井下工时生产的清洁公吨煤。

已探明的矿产储量。矿产资源是测量矿产资源中经济上可开采的部分，只能通过测量矿产资源的转换而产生。

填海造地。他们要求在采矿活动后将土地和环境恢复到原来的或以其他方式恢复的状态的过程。这一过程通常包括“重塑”或重塑土地，使其恢复原来的样子，恢复表层土壤，种植当地的草和地被植物。填海作业通常是在特定地点的采矿完成之前进行的。回收受到州和联邦法律的严格监管。

可采储量。公吨可开采的煤炭，扣除留在煤层内的煤炭(即留下来支撑顶板的煤柱，在矿井内回收不经济的煤炭等)后可开采和销售的煤炭。并根据合理的准备和处理损失进行调整。

保留。它指的是在确定储量时，可以经济和合法地开采或生产的那部分矿藏。

屋顶。指煤层上方的岩石或其他矿物的地层；采煤工作场所的头顶。

美国证券交易委员会。美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。

泥浆蓄水。它包括用于处理煤泥浆废物的整个结构，包括堤岸、盆地、海滩、水池和泥浆。在开采和清理煤炭的过程中，会产生废物，必须永久地将其处置在蓄水池中。泥浆是淤泥、灰尘、水、煤屑和粘土颗粒的混合物，是蓄水池中最常见的处置材料。

下沉。当地下矿山顶板坍塌时，地表发生的横向或垂直移动。长壁开采由于开采出支撑上覆岩层的煤而导致有计划的下沉。

硫磺。它是煤中以不同数量存在的元素之一，在煤炭燃烧时会导致环境退化。二氧化硫是煤燃烧产生的一种气态副产品。

露天地雷。煤炭位于地表或接近地表的一种煤矿，可以通过去除土壤覆盖层来开采，而不需要在地下挖掘隧道。

吨或吨位。你可以看到上面的“公吨”。

动力煤。发电厂和工业蒸汽锅炉使用的煤炭用于发电、蒸汽或两者兼而有之。它的Btu热含量一般低于炼钢用煤，而挥发分高于炼钢用煤。

地下矿场。它也被称为“深”矿，通常位于地表以下几百英尺或更深的地方。地下煤矿的煤炭通常是通过机械搬运，然后通过穿梭小车、传送带和提升机转移到地面。

5

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第一部分

项目1.业务

概述

Wrior Met Coal，Inc.(及其子公司“公司”或“Warrior”)是一家总部位于美国的全球钢铁行业具有环保意识和社会意识的供应商，总部设在阿拉巴马州布鲁克伍德。我们完全致力于开采非热能炼钢煤，作为欧洲、南美和亚洲金属制造商生产钢铁的关键组成部分。我们是一家大型、低成本的优质金属或炼钢用煤的生产商和出口商，也被称为硬焦煤，在我们位于阿拉巴马州的地下煤矿、四号矿和七号矿经营着高效的长壁作业。2023年，我们的炼钢用煤产量总计为690万吨。我们的天然气业务通过降低矿井中的天然气水平，从我们拥有的和租赁的煤层中开采和销售天然气。

我们作为一个单一的可报告部门运营。关于我们的综合收入、损益和总资产，请参阅本年度报告F-1页开始的财务报表。

我们的竞争优势

我们相信，我们拥有以下竞争优势：

领先的纯炼钢用煤生产商专注于优质炼钢用煤产品。与其他公开上市的美国煤炭公司不同，我们几乎所有的收入都来自在全球海运市场销售优质炼钢用煤。我们的资源主要用于炼钢用煤的开采、运输和销售。我们炼钢用煤的优质特性使其非常适合作为钢铁制造商的基础原料煤，我们的第七矿炼钢用煤的价格接近或高于S全球普氏指数(定义如下)。我们的四号矿炼钢煤在今年下半年从中号煤过渡到高号煤A优质煤，通常比七号矿的价格有更大的折扣。低硫、低到中灰分、高CSR、低挥发分(“低Vol”)到高挥发分(“高Vol”)和我们煤炭的其他特性，以及我们对它们的混合能力，使我们的HC产品成为客户总体炼焦煤需求中的重要组成部分。由于我们的优质炼钢用煤，我们能够实现比其他美国炼钢用煤生产商更高的实现价格和营业利润率。

世界级的蓝溪为我们提供了一个高回报的增长项目。Blue Creek代表着美国仅存的大型未开发优质高Vol A煤炭储量之一，其矿井寿命为40年或更长时间。传统上，高Vol A煤炭的定价略低于澳大利亚溢价Low Vol煤炭和美国低Vol煤炭；然而，我们观察到它们在较长时间内实现了对这些指数的溢价。我们预计，由于阿巴拉契亚中部的生产商开采更薄和更深的储量，高Vol A煤炭将继续变得越来越稀缺，这预计将继续支撑价格。我们相信，这为Blue Creek创造了一个机会，以利用优质高Vol A煤炭供应下降所推动的有利定价动态。我们预计第四道长城将于2026年第二季度在蓝溪开工。Blue Creek的启动预计将使我们的高Vol A年产量增加440万吨/年，从而使我们的年产能增加60%。我们预计还将有能力增加第五个长墙，这将使我们的High Vol A年产量增加到960万吨，从而使我们的总年产能比我们730万吨的铭牌产能增加98%。我们预计，Blue Creek不仅将降低我们的现金成本，进一步提高我们在全球成本曲线前四分位数中的地位，而且由于Blue Creek预期的低成本结构，我们预计它将显著压低我们的全部现金成本盈亏平衡点，并提高我们的盈利能力和现金流产生。

高度灵活的成本结构保护整个周期的盈利能力。我们已经在我们的劳动力、特许权使用费和物流合同中“改变”了我们的成本结构，增加了我们的成本结构中根据各种指数变化而变化的成本结构的比例。我们的物流成本结构是为了在较低的肝细胞癌价格环境中减少现金需求，并在肝细胞癌价格较高的范围内增加现金需求。我们的特许权使用费是按我们实现的价格的百分比计算的，因此随着HCC价格的变化而增加或减少。此外，我们可以调整我们的连续矿工单位的使用，以回应肝细胞癌的定价。如果我们实现的价格下降，我们的可变成本结构可以极大地降低销售的现金成本，同时在价格较高的环境下有效地设置上限，使我们能够产生可观的运营现金流。我们高度灵活的成本结构为我们提供了相对于竞争对手的关键竞争优势，我们预计这将使我们在所有煤炭市场条件下保持盈利。

强大的物流和显著的海运市场物流成本优势。我们制定了基于多种方式、铁路和内河运输的多承运人和多个码头的物流战略，以确保供应的可靠性和具有成本竞争力的费率。我们通过铁路和/或驳船运输煤炭的能力是以下方面的重大优势

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勇士。我们的两个运营中的矿山和Blue Creek距离我们在阿拉巴马州莫比尔的主要出口终端产能大约300英里。与其他美国炼钢用煤生产商相比，我们靠近港口和灵活的物流网络巩固了我们的物流成本优势。我们向主要位于欧洲、南美和亚洲的高炉钢铁生产商的多元化客户群销售我们的煤炭。与澳大利亚和加拿大西部的竞争对手相比，我们在为整个大西洋盆地的客户提供服务方面具有运输时间和距离优势。我们长期的、成熟的客户组合加强了我们的战略位置。

高实现价格和低可变成本结构推动行业领先的利润率。我们煤矿的煤炭在质量上与澳大利亚生产的优质HC具有竞争力，后者被用来为该行业制定价格。低硫、低至中灰分、低Vol至高Vol A和高焦化强度的组合推动我们实现了相对于其他美国炼钢用煤生产商的持续高价格，后者通常专注于较低等级的炼钢用煤。我们认为4号矿和7号矿是北美成本最低的两个炼钢煤矿。

干净的资产负债表，以推动强劲的现金流产生。与我们同行中的其他美国煤炭生产商不同，我们没有养老金或OPEB遗留债务。有了最低限度的遗留负债，我们就不会受到通常与这些类型的负债相关的年度固定债务的负担。我们干净的资产负债表及其较低的持续资本支出要求使我们能够在一系列炼钢用煤价格环境中产生强劲的现金流。此外，我们预计我们的现金流将受益于较低的现金税率，这将使我们的营业利润能够实现强劲的现金转换。

纪律严明的财政政策确保业绩稳定。我们相信，保持财务纪律将使我们有能力管理由于炼钢用煤价格变化而导致的业务波动。我们打算保持一个强大而保守的资产负债表，拥有足够的流动性和财务灵活性来支持我们的业务。因此，我们将寻求保持基于正常化EBITDA的1.50-2.00倍的保守财务杠杆目标，并寻求在Blue Creek开发期间保持2.5亿美元的最低流动性。我们计划根据我们估计的资本需求继续评估我们的流动性需求。截至2023年12月31日，我们拥有约8.456亿美元的可用流动性，其中包括ABL贷款机制下的1.074亿美元借款能力以及7.382亿美元的现金和现金等价物。如果我们产生的现金流超过了我们业务的需求，我们计划采取全面的资本配置方法，并将评估一系列选择，包括偿还债务。我们将寻求保持我们的资本结构，保持较低的财务杠杆，基本上没有遗留债务，以确保最大限度地产生自由现金流。

经验丰富的领导团队，具有深厚的行业专业知识。我们的首席执行官(“首席执行官”)Walter J.谢勒，三岁，是Walter能源公司(“Walter能源”)的前首席执行官，拥有十年的直接管理四号矿和七号矿的经验，以及30多年的长壁采煤经验。此外，在收购Walter能源的若干资产后，我们聘请了几名在炼钢煤炭长壁开采方面具有丰富直接运营经验的关键人员，包括我们的首席运营官Jack Richardson和我们的董事会成员Stephen D.Williams。我们在运营安全矿井方面有着良好的记录，并致力于卓越的环境。我们致力于安全是我们所有整体业务的核心，因为我们致力于通过注重政策意识和事故预防来进一步减少工作场所事故。我们对提升安全绩效的持续重视，导致截至2023年12月31日的年度，4号矿的总应报告发病率为2.02，7号矿的总应报告发病率为1.82，比截至2023年9月30日的9个月美国所有地下煤矿的全国总应报告发病率4.39低57%，这是可获得的最新数据。

高度重视减少温室气体排放和用水。投资者和其他第三方越来越关注可持续发展问题。为了成为环境管理行业的领先者，我们积极参与了几项在开采前、开采期间和开采后为减少温室气体(“温室气体”)排放而开展的活动，包括捕获煤层气。2022年，我们重新关注我们的长期环境目标，并成功地设定了积极但可实现的目标，以减少我们的碳足迹。根据这一战略，我们制定了目标，包括到2030年将温室气体排放量减少50%，到2030年在2021年基准年的基础上减少25%的用水量。我们很高兴地报告，在2022年，我们成功地捕获和收集了我们的矿山产生的约69%的甲烷，否则这些甲烷就会排放到大气中，与2021年基准年相比，甲烷排放总量减少了16%。 与2021年基准年相比，我们还能够将范围1和范围2的温室气体排放量减少13%。

我们还运营着一家低质量的天然气工厂，能够改善通常无法销售的天然气的质量，否则这些天然气就会泄漏到大气中。然后，改进后的天然气被出售并由消费者使用。这座工厂使用一个复杂的系统来运行，该系统通过去除氮气和氧气等其他气体来浓缩甲烷。2021年，我们还与第三方合作，安装了我们的第一个照明弹系统，以摧毁从开放的脱气钻孔中排出的甲烷。我们还不断地评估和测试可以优化我们的用水的新兴技术，并成功地实现了

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99.93%符合EPA国家污染物排放消除系统(NPDES)计划的记录，该计划通过监管点源排放来解决水污染问题。我们仍然致力于采取措施，通过减少温室气体排放和最大限度地减少对环境的影响来减少我们的碳足迹。

我们的业务策略

我们的目标是通过继续专注于资产优化和成本管理来提高股东价值，以推动盈利能力和现金流的产生。我们为达致这个目标而采取的主要策略如下：

最大化有利可图的生产。于截至2023年12月31日止年度，我们在七号矿及四号矿生产了690万公吨炼钢用煤。根据我们管理层的经营经验，我们有信心有能力继续以安全及高效的方式按产能或接近产能生产，并在市场情况许可下，以与我们目前的成本相若的成本状况。

最大限度地实现有机增长和盈利。2022年5月3日，我们宣布重新启动Blue Creek的开发，将其建成一个新的世界级长壁矿山，位于阿拉巴马州，靠近我们现有的矿山。位于Blue Creek的新单一长壁煤矿预计在投产的头十年内，平均每年可生产440万吨优质高Vol A炼钢用煤。一旦完全开发，我们预计Blue Creek将成为一项变革性的投资，将把年产能提高60%，并将我们的产品组合扩大到我们的全球客户，提供两种优质碳氢化合物，预计将实现海运市场最高的溢价炼钢用煤价格。我们还将有能力增加第五个长墙，这将使我们的高Vol A年产量增加到960万吨，从而使我们的总年产能比我们730万吨的铭牌产能增加98%。我们预计，Blue Creek将降低我们的现金成本，并进一步改善我们在全球成本曲线前四分位数中的地位，由于Blue Creek预期的低成本结构，我们预计它将显著压低我们的全部现金成本盈亏平衡点，并提高我们的盈利能力和现金流产生。

扩大我们的营销范围，并保持已实现的煤炭价格与S&普氏指数之间的强烈相关性。我们已实施一项策略，以改善我们的销售及营销重点，目标是使我们的7号矿的S&普氏指数和4号矿的东海岸High Vol A指数的定价更优惠，其中包括：(I)机会主义地向现货炼钢用煤市场销售，以及(Ii)在较小程度上增加订立固定价格合约的个别情况。所有这些元素都旨在进一步将我们的煤炭产品嵌入更广泛的钢铁客户群体中。传统上，我们主要向欧洲和南美买家销售我们的煤炭。近年来，由于市场动态和地缘政治事件的结合，我们扩大了对亚洲的煤炭营销，并积极向印度和东南亚买家营销我们的煤炭。在截至2023年12月31日的一年中，我们的销售地理客户组合在欧洲占48%，在亚洲占29%，在南美占21%，在美国占2%。在有利的情况下，我们与战略合作伙伴合作，协助我们的煤炭营销。我们受益于这些合作伙伴在当地的存在和知识，以实现我们优质煤炭的最高价值。

把握技术创新的机遇，继续减少对环境的影响。我们完全致力于成为对我们的员工、客户、社区和其他利益相关者负责任的企业公民。我们承诺以负责任的方式提供我们的产品。2022年，我们与第三方顾问合作制定了可持续发展战略，重点关注以下目标：重要性和风险评估、创建和跟踪可衡量的目标、减少温室气体排放、减少用水量、提高治理标准和进行社区影响评估。2023年，我们承诺安装一个新的环境管理信息系统(EMIS)，我们计划随着时间的推移不断改进和增强。EMIS系统增强了我们监测和跟踪水质和使用情况、废物管理和温室气体排放的能力，这使我们能够根据我们宣布的目标和目标来衡量和评估我们的环境绩效数据。我们正在进行最终评估，以实现我们的目标，即安装第一台全尺寸蓄热式热氧化器(RTO)，以解决我们酒店的通风空气甲烷(VAM)排放问题。随着2023年获得许可，预计2024年开始制造，这个RTO系统是朝着我们的减排目标迈出的重要一步。预计RTO系统将减少材料排放，我们目前正在评估这项技术对环境有利的其他地点。

我们的业务描述

我们的地下采矿业务总部位于阿拉巴马州布鲁克伍德，根据马歇尔·米勒联合公司编制的储量报告，截至2023年12月31日，估计阿拉巴马州中西部伯明翰和塔斯卡卢萨之间的可采储量约为8290万吨。四号矿和七号矿在地表下约2000英尺处作业，是北方地下最深的两个煤矿

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美国。炼钢用煤的开采采用长壁开采技术，并得到连续采矿者的开发支持。

我们的两个正在运营的煤矿和Blue Creek距离我们位于阿拉巴马州莫比尔港的出口码头大约300英里，我们认为这是美国所有炼钢煤炭生产商中最短的煤矿到港口的距离。我们的低成本和可变成本结构，以及灵活和高效的铁路和驳船网络，巩固了我们的成本优势和可靠的海运市场准入。我们向主要位于欧洲、南美和亚洲的高炉钢铁生产商的多元化客户群销售我们的煤炭。与位于澳大利亚和加拿大西部的竞争对手相比，我们在为整个大西洋盆地的客户提供服务方面具有运输时间和距离优势。

我们的HC开采于美国南部阿巴拉契亚地区，具有低至高挥发分(“Vm”)和高反应后焦炭强度(“CSR”)的特点。这些特性使我们的煤非常适合作为炼钢用的焦煤。由于我们的优质煤炭，我们的已实现价格历来接近普氏优质低波动率FOB澳大利亚指数价格(“S&普氏指数”)。我们的四号矿炼钢煤在今年下半年从中号煤过渡到高号煤，后者的交易价格通常比七号矿的价格有更大的折扣。我们现在主要针对我们4号矿的东海岸High Vol A指数价格。相比之下，美国阿巴拉契亚中部地区生产的煤炭通常具有中到高的Vm和低于澳大利亚指数价格要求的CSR。

我矿四号、七号矿炼钢用煤均为优质低Vol、高Vol A炼钢用煤。4号矿和7号矿位于阿拉巴马州布鲁克伍德附近，由CSX铁路提供服务。煤炭生产商通常负责将煤炭从煤矿运输到出口煤炭装载设施。出口的煤炭通常在装货港销售，买方负责从港口到他们所在地的进一步运输。这两个矿场还可以进入我们在黑勇士河上的驳船卸货设施。通过铁路和驳船提供的服务最终交付到阿拉巴马州的莫比尔港，在那里，货物通过远洋轮船出口到我们的国际客户。我们几乎所有的炼钢用煤销售都是向国际客户销售的。我们目前正在测试替代的出境物流路线，以增加运输和船舶运输的选择。

根据马歇尔·米勒和联营公司编制的储量报告，我们还在位于四号矿西北部的Blue Creek拥有6760万公吨可采储量和3970万公吨不计储量的煤炭资源，总计1.073亿公吨。我们有能力获得邻近的储量，这将使Blue Creek的总储量增加到1.44亿公吨。根据我们的第三方储量报告，蓝溪炼钢煤储备基地是一种以低硫、高CSR为特征的优质高Vol A煤。我们的两个运营中的煤矿已经证明，在满负荷运转时，平均生产能力为700万公吨和750万公吨。

选煤和配煤

我们的炼钢煤矿拥有方便每个煤矿的选矿和配料设施。炼钢用煤的准备和混合设施接收、混合、加工和运输从矿井生产的炼钢用煤。使用这些设施，我们能够确保始终如一的质量，并有效地混合我们的炼钢煤，以满足我们客户的规格。

市场营销、销售和客户

炼钢用煤的价格可能因地区而有很大差异，并受许多因素的影响，包括整体经济、对钢铁的需求、地点、市场、炼钢用煤的质量和类型、矿山运营成本以及客户替代产品的成本。影响我们业务的主要因素是全球经济和钢铁需求。我们生产的优质炼钢煤被认为是世界上最优质的炼钢用煤之一，是我们客户混合使用的首选炼钢用煤。我们的营销战略是专注于国际市场，主要是欧洲和南美市场，在那里我们拥有运输时间和距离优势，我们的炼钢用煤在那里有需求。

我们专注于我们拥有竞争优势的长期客户关系。我们通常根据固定供应合同销售炼钢用煤，主要带有指数化定价条款和一至三年的批量条款。然而，根据可用供应和市场需求，我们的部分炼钢用煤销售可以在现货市场进行。有关我们客户的更多信息，请参阅本年度报告中其他部分的综合财务报表附注2。

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竞争

我们几乎所有的炼钢用煤销售都出口。我们的主要竞争对手是向我们的欧洲、南美和亚洲核心业务区销售产品的企业。我们主要与澳大利亚、加拿大、俄罗斯、莫桑比克和美国的优质炼钢用煤生产商竞争。我们竞争的主要因素是交货港口的炼钢用煤价格、煤炭质量和特征、客户关系和供应的可靠性。我们炼钢用煤的需求在很大程度上依赖于全球总体经济和全球对钢铁的需求。尽管当前经济存在重大挑战，但我们相信，我们在业务领域拥有竞争优势，这为我们提供了独特的优势。

供应商

我们业务中使用的物资包括石油燃料、炸药、轮胎、运输结构、通风用品、润滑剂和其他原材料以及采矿过程中使用的零部件和其他消耗品。我们使用第三方供应商进行很大一部分设备重建和维修、钻井服务和建筑。我们相信有足够的替代供应商，我们不依赖任何一家供应商；然而，我们从集中的供应商集团采购一些设备，而获得这些设备往往需要很长的交付期。偶尔，矿业公司对这类设备的需求可能很高，某些类型的设备可能供不应求。我们不断寻求与供应商发展关系，专注于在提高质量和服务的同时降低我们的成本。我们还在矿场购买服务，包括与采矿设备维护、建筑和临时工相关的服务。我们不认为我们有任何重大的经营或财务风险与我们对任何个别服务供应商的依赖有关。

通货膨胀率

我们因购买在正常生产过程中直接或间接使用的用品而面临通货膨胀的风险，如皮带结构、地脚螺栓、电缆、磁铁矿、岩尘和其他用品，以及用于维修和重建设备的劳动力和零部件。这些通胀压力导致了我们的成本上升，而且未来可能还会继续上升。我们正在应用许多不同的策略来减轻通货膨胀对我们业务的影响，包括更早地下采购订单，利用短期合同和利用我们的供应商关系。

环境、社会和治理

该公司为其环境记录感到自豪，并努力成为环境管理行业的领导者。我们最近与一家第三方顾问合作制定了可持续发展战略。该计划于2023年1月向公众公布，可在我们网站的“企业可持续发展”部分找到。该公司最近发布了年度环境、社会和公司治理(“ESG”)可持续发展报告，该报告是根据全球报告倡议准则(核心选项)和可持续发展会计准则委员会的煤炭运营准则编制的，强调了我们的目标，即成为环境管理行业的领导者，保持高于行业平均水平的强劲环境合规记录和安全统计数据，以及建立专注于劳动力发展和我们社区的合作伙伴关系。

我们不断投资于新技术，以减少对环境的影响，提高我们的效率和生产率。我们的执行领导团队，从董事会到董事会，都致力于成为对我们的员工、客户、社区和其他利益相关者负责任的企业公民。我们可持续发展战略的要点详述如下。

环境

我们致力于为我们的全球客户安全高效地生产一些最优质的HCC炼钢用煤，同时优先考虑我们的环境足迹安全。这包括核算并努力减少我们的温室气体排放、水的使用和对生物多样性的影响。

温室气体排放

我们为我们的环保表现感到自豪，包括我们屡获殊荣的填海活动。在2022年，我们成功地捕获和收集了我们的矿山产生的大约69%的甲烷，否则这些甲烷就会排放到大气中，与2021年的测量结果相比，甲烷排放总量减少了16%

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基线。与2021年基准年相比，我们还能够将范围1和范围2的温室气体排放量减少13%。即使与基准年相比，产量增加了13%，也实现了这些减排。

甲烷被收集起来，然后在我们的天然气工厂进行处理，将其转化为一种有用的、有市场价值的天然气产品。 我们已于2022年和2023年在战略地点扩大了我们的脱气和燃烧努力，并将在未来几年继续在积极的脱气过程中更加积极，以实现我们宣布的目标。我们的耀斑系统扩展已经导致了截至2022年的时期内超过6.3万公吨的二氧化碳抵消，这一点得到了加州空气资源委员会在加州全球变暖解决方案下的认可。

我们正在进行最终评估，以实现我们的目标，即安装第一个全尺寸RTO，以解决我们酒店的VAM排放问题。随着2023年获得许可，预计2024年开始制造，这个RTO系统是朝着我们的减排目标迈出的重要一步。预计RTO系统将减少材料排放，我们目前正在评估这项技术对环境有利的其他地点。

水管理

我们不断地评估和测试可以优化我们的用水的新兴技术。淡水主要用于加工煤炭或输送到地下用于采矿作业。这优化了我们采矿机械的性能，并有助于为我们的员工创造和维护一个安全的环境。2023年，我们获得了阿拉巴马州矿业协会颁发的水质管理奖，这反映了我们对卓越环境的持续奉献。2023年，我们致力于新的EMIS软件，该软件增强了我们优化和监控环境绩效的能力。此外，我们与创新无线技术公司(“IWT”)合作安装了无线传感器，使我们能够使用网状节点通信系统增强对环境和水数据的实时监控，该系统可在敏感位置提供持续的水位和某些水质参数的读数。

我们还成功地完成了泥浆尾矿脱水试验系统的测试。经过一年多的系统测试和优化，我们很高兴地报告了干法泥浆系统的成功结果。由于在试验装置测试期间观察到的成功，勇士立即致力于建造全面的干法泥浆系统。全面系统于2023年10月完成，比我们之前宣布的计划提前了两年多。该装置目前正在进行测试和系统优化，同时等待监管部门的最终批准。

我们的用水效率计划最后阶段的第二部分涉及对勇士公司几个关键地点的取水系统进行自动化机械控制。这是该计划目前尚未完成的唯一方面，但预计将大大提前安装。新安装的全尺寸干式泥浆系统和监控系统的实施预计将使公司实现我们宣布的目标。取水系统机械控制的自动化应该能够使7号矿回收50%以上用于处理的水，从而显著减少我们的长期用水需求。

除了改进我们跟踪和测量用水量的方式外，我们还将战略性地从当地河流和泉水中取水储存在水库中，以便在枯水期利用，以防止可能对当地水文平衡造成的压力。这些行动是2022年制定的三阶段用水效率和优化计划的基础，为实现并超过我们到2030年将用水量减少25%的目标提供了一条可行的途径。

废物管理

我们对环保局的NPDES计划有着良好的环境合规性记录(99.93%)，该计划通过监管向美国水域排放污染物的点源来解决水污染问题。根据世界资源研究所的说法，我们没有在被确定为基线水压力高或极高的区域内或附近作业的任何矿山。2023年，我们实施了EMIS软件，该软件加强了我们对水质和使用、废物管理和温室气体排放等项目的监测和跟踪。目前，我们控制着9个经过认证的尾矿库设施，这些设施受到MSHA法规和认证的约束。在这九个蓄水池中，有七个被归类为低风险设施，七个蓄水池中只有两个处于活动状态。我们的两个高风险尾矿库经过严格的风险分析和定期的独立检查，以确保安全和合规。

生物多样性

我们认识到自然环境的重要性，并致力于成为位于我们酒店和周围地区的微妙和多样化的自然生态系统的最佳管家。2021年和2022年，我们因一个湿地开发项目获得了阿拉巴马州矿业协会颁发的土地管理奖。我们努力进行所有与采矿有关的活动和环境研究，以期将对生态系统的影响降至最低。我们的阿拉巴马州环境管理部授权的NPDES排放许可包括季度毒性测试，以检测潜在的水

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可能影响当地水生生物的质量问题。如果发现任何潜在影响的证据，就会启动替代行动计划。在许可过程中还征求了实地专家的意见，以提供与潜在生物多样性影响有关的指导。

社交

安全问题

员工的安全植根于我们的核心价值观。我们的健康和安全政策和计划是我们经营理念的基石，并融入到我们的所有日常运营和活动中。我们为我们的安全记录感到自豪，其中包括安全发生率一直高于美国行业平均水平20%以上。2023年，我们的总发病率为1.90，比截至2023年9月30日的9个月美国所有地下煤矿的全国总应报告发病率4.39低57%，这是可获得的最新数据。

培训

我们努力招聘、聘用和留住一支才华横溢、多元化的团队。我们为我们的员工提供培训和发展机会，以追求他们的职业道路，并确保遵守我们的政策。我们结合培训最佳实践，提供持续教育，并不断加强个人技能。我们的员工造就了我们，我们提供工具来识别、成长和培养我们的人才，包括我们未来的领导者发展计划、年度主管和发展培训、员工教育援助和年度绩效评估。2023年，我们的培训活动范围很广：举办了260多期培训课程，有1500多名员工参加。这导致了超过4500个培训日，累计超过36000个小时的专门培训。这些数字显示我们致力为工作人口提供全面和实用的培训。

人力资本

截至2023年12月31日，我们拥有1143名员工，其中小时工711人，工薪族432人。公司优先考虑员工的安全、福祉、个人和职业发展以及多样性和包容性。董事会的薪酬委员会直接监督我们的人力资源政策和做法，包括多样性、公平和包容性、员工关系、工作场所文化以及人才培养和留住。

薪酬和福利：为了招聘和留住最优秀和最聪明的人才，我们制定了一套顶级福利方案，其中包括具有竞争力的薪酬和基于绩效的激励。我们还为全职员工提供通过公司赞助的401(K)账户参与退休福利的机会，其中包括慷慨的公司匹配。我们的整体薪酬和福利方案旨在保持竞争力，并通过始终首先关注员工及其家人来帮助实现我们吸引、奖励和留住员工的目标。我们还为员工提供带薪假期和员工援助计划，这是一个由经认可的顾问和其他专业人员组成的全面网络，他们在几个问题上提供支持，包括心理健康、人际关系、福祉、压力和个人财务。2023年，我们启动了一项志愿者PTO计划，通过该计划，员工获得PTO，为对他们来说重要的组织或事业做志愿者。

吸引人才：我们认识到发展和壮大一支强大和多样化的劳动力队伍的重要性。我们的政策和做法支持多样性和平等。为了帮助实现这一目标，我们利用广泛的沟通渠道、工具和流程来吸引高能力的外部候选人，以产生经验丰富和多样化的候选人人才库。我们还与大学合作，吸引关键领域的顶尖候选人，同时寻求发展我们的内部人才，并为员工提供机会，以提高他们在组织内的责任水平。我们还加大了招募少数民族和退伍军人的努力，访问和招募了历史上的黑人学院和大学，加强了现有的伙伴关系，并寻求与团体建立新的伙伴关系，以提供多样化的实习机会，以及参加和招募军事招聘会.

员工发展和留住：我们还认识到，员工敬业度、发展和人才留住是保持高技能员工队伍和最大限度地减少与离职相关的时间和成本的重要因素。除了上面讨论的极具竞争力的薪酬和福利方案外，我们的留任计划侧重于评估员工及其家人，并帮助每位员工实现适当的工作和生活平衡。为了监测这种平衡和敬业度的其他方面，我们通过年度员工敬业度调查寻求员工的坦率反馈。结果被汇总，然后被管理层用来不断改进我们的文化并留住我们的员工。我们还为那些希望继续深造的人提供学费报销机会。2023年，我们在领导力发展培训上投资了40万美元，表明我们致力于培养一支熟练和有能力的劳动力队伍。这些

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努力帮助员工追求既有趣又有回报的职业道路，也将有助于他们追求个人目标，同时帮助发展强大的人才管道，支持更广泛的公司继任规划工作。

多样性、公平和包容性：我们致力于营造一个让每个人都能茁壮成长的环境。这包括尊重每个人，重视多样性，营造安全包容的环境。勇士商业行为和道德准则以及人权政策通过提供一个保护人们免受基于性别、种族、年龄、性取向和其他因素的骚扰和歧视的工作场所，促进和支持多样性。员工有权并有权通过几个报告渠道报告问题，包括我们的第三方管理的机密员工热线，如果他们希望保持匿名的话。截至2023年12月31日，我们的董事会中33%是女性，17%是种族和/或民族多样性，超过24%的员工是种族或民族多样性，高于2022年12月31日的18%。虽然我们的全职劳动力中只有4%是女性，但女性在我们的运营和支持设施中发挥着不可或缺的作用，比如我们的中央采矿办公室，她们占劳动力的33%以上。

人权TS：尊重人权是一种基本价值观，我们致力于按照《联合国世界人权宣言》，以尊严、尊重和平等的方式对待员工和利益相关者。为了确保安全和包容的工作环境，勇士实施了各项政策，2024年，我们正在加强我们的企业培训计划，包括人权、反欺凌、骚扰和歧视方面的培训。

社区参与

我们明白在我们的社区中做出改变的重要性，我们社区的支持对我们目前和未来的采矿作业至关重要。有效地与社区成员打交道与为世界各地的客户开采我们优质的炼钢煤一样重要。本着这种精神，我们致力于积极培育建立在信任、对话和合作基础上的建设性关系，以造福于我们的社会。这包括与当地学校、土地所有者、当地政府官员和居民的接触-其中许多人也是勇士员工或他们的家人。我们的对外事务小组与行业协会、社区合作伙伴、非政府组织(NGO)和非营利组织合作，提供有关公司和行业的有用信息和专业知识。2023年，我们通过赞助和其他捐赠向当地非营利组织捐赠了100多万美元。2024年，我们的志愿者PTO福利将继续向所有全职员工提供，使他们能够全年为对他们来说重要的组织或事业提供实践援助。

治理

我们的董事会监督我们的政策，制定拥抱ESG事项的战略和倡议。董事会提名和公司治理委员会负责制定我们的公司治理准则，推荐合格的董事会候选人，并监督对董事会和我们管理团队的评估。此外，所有四个董事会委员会(提名和公司治理、审计、薪酬和可持续发展、环境健康和安全)都通过监督和促进强有力的公司治理、道德和合规文化，在为公司定下基调方面发挥具体而重要的作用，正如我们网站上的章程所述。

公司有专职员工监督公司在各种环境问题上的努力，包括我们在上述计划方面的努力。通过他们的努力，以及我们的高级管理层和董事会的监督，我们继续在改善我们的环境管理方面取得重大进展。董事会可持续发展、环境、健康和安全委员会(“EHS委员会”)的任务是评估公司可持续发展、环境、健康和安全政策、计划和举措的有效性，并审查和监督公司遵守适用的可持续发展、环境、健康和安全法律、规则和法规的情况。EHS委员会收到公司管理层的季度报告，在此期间，EHS委员会审查和讨论公司的各种可持续发展、环境、健康和安全倡议以及与这些领域相关的任何问题。

环境和监管事项

我们的企业在许可和许可、员工健康和安全、财产回收和修复以及环境保护等事项上受到众多联邦、州和地方法律法规的约束。在美国，环境法律和法规包括但不限于：《清洁空气法》及其在空气排放方面的州和地方对应法规；《清洁水法》及其在水排放和疏浚和填埋作业方面的州对应法规；《资源节约和回收法》及其在固体和危险废物的产生、处理、储存和处置以及地下储罐管理方面的州对应法规；

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这些法案包括：《全面环境反应、赔偿和责任法》，涉及危险物质的释放、威胁的释放和补救；《濒危物种法》，涉及保护受威胁和濒危物种；《国家环境政策法》，涉及发放许可证和许可证等联邦行动的影响；1977年《露天采矿控制和复垦法》，涉及采矿活动的环境保护和回收标准。遵守这些法律和法规可能是昂贵和耗时的，并可能推迟我们业务的勘探或生产的开始、继续或扩大。这些法律在不断演变，可能会变得更加严格。遵守现有法律和条例的最终影响并不总是清楚地知道或确定，部分原因是这些环境法的某些实施条例尚未颁布，在某些情况下正在进行修订或司法审查。这些法律和法规，特别是与环境保护相关的新立法或行政提案(或现有法律和法规的司法解释)，可能会导致资本、运营和合规成本大幅增加，并可能对我们的运营和/或类似的外国法律和法规，以及我们客户使用我们产品的能力产生实质性的不利影响。

部分由于广泛而全面的监管要求，以及对这些要求不断变化的解释，违规行为在我们的行业和我们的运营中时有发生。与环境合规有关的支出是我们运营的主要成本考虑因素，环境合规是矿山设计中的一个重要因素，既是为了满足监管要求，也是为了将长期环境责任降至最低。在某种程度上，这些支出和所有成本一样，最终没有反映在我们的产品和服务的价格中，经营业绩将会下降。我们认为，我们的主要北美竞争对手面临着基本相似的条件，因此我们不认为我们相对于此类竞争对手的相对地位受到环境法律和法规的影响。然而，遵守环境法律法规所需的成本和运营限制可能会对我们在外国生产商和经营者方面的竞争地位产生不利影响，这些生产商和经营者可能不会被要求在其运营中承担同等的成本。此外，对每个竞争者的具体影响可能因多种因素而异，包括其运营设施的年限和位置、适用的立法及其生产方法。

许可和批准

采矿和天然气作业需要大量的政府许可和批准。我们被要求准备并向联邦、州和地方当局提交关于任何拟议的煤炭或天然气生产勘探项目可能对环境、公众和我们的员工产生的影响或影响的数据。此外，在采矿作业完成后，我们还必须提交采矿和复垦的综合计划。这些要求既昂贵又耗时，可能会推迟我们业务的勘探、生产或扩建的开始或继续。通常，在我们预计开采一个新区域之前，我们会提交必要的采矿许可证申请，几个月甚至几年。

我们采矿和天然气业务的许可证和许可证续期申请将接受公众意见，并可能受到第三方的诉讼，这些第三方试图拒绝颁发许可证或推翻适用机构对许可证申请的批准，这也可能推迟我们采矿和天然气业务的开始、继续或扩大。此外，法规规定，如果一名官员、董事或在该实体中拥有10%或更多股份的股东与另一家实体有关联或能够控制另一家实体，而该实体存在未决的许可证违规行为或已被吊销许可证，则在美国申请某些许可证或修改许可证的申请可以被推迟、拒绝或撤销。在获得或拒绝获得许可方面的重大延误可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

矿山安全与健康

MSHA根据1977年《联邦矿山安全和健康法》(“矿业法”)和2006年《矿山改进和新紧急反应法》(《矿业法》)，以及根据这些联邦法律通过的条例，对采矿作业规定了严格的安全和健康标准。这些标准是综合性的，影响到采矿作业的许多方面，包括但不限于：采矿人员培训、采矿程序、通风、爆破、采矿设备的使用、粉尘和噪音控制、通信和应急程序。例如，MSHA于2014年8月实施了一项减少矿工接触呼吸性煤尘的规定，该规定降低了某些乘员和矿工的呼吸性粉尘标准，并要求对轮班粉尘水平进行一定的监测。2016年8月，MSHA呼吸性粉尘规则第三阶段生效，进一步降低了呼吸性粉尘标准。另外，MSHA实施了一项规则，对某些连续采矿机器提出要求，要求操作员提供接近检测系统。MSHA通过定期检查采矿作业并在MSHA认为存在违规行为的地方采取执法行动来监督这些法律和标准的遵守情况。这些联邦矿山安全和健康法律法规对我们的运营成本产生了重大影响。

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工伤赔偿与黑肺

我们为在我们的业务范围内发生的与工作相关的伤害投保工人补偿福利。工伤赔偿负债，包括与已发生但未呈报的索偿有关的负债，主要以基于营运附属公司的历史数据或合并保险业数据(如历史数据有限)的折现未来预期付款为基础的年度估值入账。从2020年6月1日开始，公司有一项可扣除的保单，公司负责向我们任何员工提出的每项与工人赔偿相关的索赔的前100万美元。

此外，我们的某些附属公司根据1969年《联邦煤矿健康与安全法案》、1977年《矿业法》和《黑肺福利收入法案》以及分别经修订的《黑肺福利改革法案》(统称为《黑肺福利法案》)负责黑肺病的医疗和伤残福利，并根据保证成本保险单为我们任何员工的黑肺索赔提供保险，保费保单自2016年4月1日起至2018年5月31日止。从2018年6月1日至2020年5月31日，本公司有一项免赔额保单，即本公司负责为任何员工的每个黑肺索赔支付前50万美元。从2020年6月1日开始，公司有一项可扣除的保单，公司负责为我们任何员工的每一项与黑肺相关的索赔支付第一笔100万美元。

我们还承担了Walter能源及其美国子公司的所有黑肺负债。我们对这些黑肺负债进行了自我保险，除了维持从Walter能源收购的180万美元的黑肺信托基金外，还公布了1860万美元的担保债券和900万美元的抵押品，这些担保债券和抵押品被确认为短期投资。我们在2020年2月21日收到了劳工部(DOL)的一封信，根据其自我保险续签的新流程，要求我们将抵押品金额增加到3980万美元，但我们呼吁增加抵押品金额。2021年12月8日，我们收到了司法部的另一封信，要求提供更多信息，以支持我们对司法部要求的抵押品的上诉。2022年2月9日，美国司法部与公司代表就我们的上诉举行了一次会议。2022年7月12日，我们收到了美国司法部对我们上诉的裁决，将需要发布的抵押品金额从3980万美元降至2800万美元。我们对这一决定提出上诉。此外，2023年1月19日，美国司法部建议修订《黑肺福利法案》下有关自我保险公司授权的规定。拟议中的规则要求，除其他要求外，所有自我保险的运营商必须提供至少相当于其预计黑肺负债120%的担保。预计要支付的索赔或司法部要求的抵押品金额的变化可能会对我们未来的盈利能力和现金流产生更大的影响。根据黑肺福利法案，每个煤矿运营商必须向信托基金付款，用于向1970年1月1日之前最后一次在煤炭行业工作的索赔人支付福利和医疗费用。信托基金的资金来自对生产征收的消费税；然而，这项消费税不适用于运往美国以外的煤炭。基于我们在美国的有限煤炭销售，我们预计不会产生与此消费税相关的物质费用。然而，如果我们在美国的煤炭销售大幅增加，消费税可能会在未来导致我们的物质支出。患者保护和平价医疗法案“包括对联邦黑肺方案的重大改变，包括在黑肺索赔获奖矿工死亡时自动支付遗属抚恤金，以及建立关于矿工患尘肺病的可推翻推定，这些矿工在煤矿工作15年或更长时间，因呼吸系统疾病而完全丧失能力。这些变化可能会对我们与联邦黑肺计划相关的成本产生实质性影响。除了可能根据联邦法规承担责任外，我们还可能根据州法律对黑肺索赔承担责任。更多信息，见“第一部分，第1A项。风险因素—与我们的业务相关的风险—根据联邦法律，我们负责黑肺病的医疗和残疾福利。

地表采矿控制和复垦法

1977年《露天采矿控制和复垦法》（“SMCRA”）规定，在采矿活动期间和完成后，必须达到全面的环境保护和复垦标准。所有采矿作业的许可证必须从联邦露天采矿复垦和执法办公室（“OSM”）获得，或者，如果州监管机构根据SMCRA采用了联邦批准的州计划，则必须从相应的州监管机构获得。阿拉巴马州露天采矿委员会审查并批准阿拉巴马州的SMCRA许可证。

SMCRA许可证规定包括对煤炭勘探、采矿计划制定、表土清除、储存和更换、覆盖层材料的选择性处理、矿井通风和分级、地下矿井沉降控制、地表排水控制、矿井排水和矿井排放控制、处理和重新植被的要求。该等规定旨在限制煤炭开采的不利影响，并可能不时采纳更具限制性的规定。

在颁发SMCRA许可证之前，矿山经营者必须提交保证金或以其他方式保证履行复垦义务。废弃矿山土地基金是SMCRA的一部分，对所有生产的煤炭征收一般资金费用。所得款项用于收回1977年之前关闭或废弃的矿区。2021年11月15日，废弃矿山土地计划延长至2034年9月。

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 我们在采矿综合设施内设有广泛的煤矸石区及煤浆蓄水池。这些地区和蓄水池受到全面管制。蓄水池的结构故障可能导致对环境和自然资源的损害，例如煤浆到达的水体，以及产生相关人身伤害、财产损失和野生动物伤害的责任。我们的一些蓄水池位于雷区之上，这可能会造成更大的故障风险，并对这种故障造成的损害进行评估。如果我们的一个蓄水池发生故障，我们可能会因由此造成的环境污染和相关责任以及相关罚款和处罚而面临重大索赔。

2008年12月12日，OSM最终确定了关于SMCRA河流缓冲区条款解释的规则制定，该条款确认，采矿产生的多余废弃物和选煤产生的垃圾可以放置在构成美国水域的矿区的允许区域内。根据《濒危物种法》的规定，美国鱼类和野生动物管理局没有就对濒危物种可能产生的影响进行咨询。 2016年12月20日，OSM发布了一项新的最终确定的“河流保护规则”，为适用于地表和地下采矿作业的“对许可区域以外的水文平衡造成重大损害”设定了标准。然而，2017年2月16日，前总统特朗普签署了一项联合国会决议，根据《国会审查法》不批准《溪流保护规则》。因此，在《溪流保护规则》之前生效的法规适用，包括OSM 1983年的规则，该规则要求煤炭公司将作业地点保持在离溪流100英尺的地方，或以其他方式将任何损害降到最低。目前尚不清楚拜登政府的额外行动是否以及如何进一步影响SMCRA的监管或执法活动。

从采矿活动流出或由采矿活动引起的排水可能是酸性的，具有高水平的溶解金属，这种情况被称为“酸性矿山排水”（“AMD”）。AMD的治疗可能是昂贵的。虽然我们目前没有面临与AMD相关的材料成本，但不能保证我们将来不会产生重大成本。

担保债券/财务担保

我们使用担保债券及信用证为若干交易及业务活动提供财务担保。联邦和州法律要求我们获得担保债券或其他可接受的担保，以确保支付某些长期义务，包括矿山关闭或复垦成本和其他杂项义务。需要获得的担保金额可能会因联邦或州法律的变化而变化，以及用于计算担保或担保金额的因素的变化。

近年来，担保债券利率有所上升，此类债券的市场条款普遍变得不那么有利。此外，愿意发行担保债券的公司数量也有所减少。担保公司还可能要求提交抵押品，通常是以信用证的形式，以确保担保债券的安全。此外，近年来用于发电的煤炭市场的变化导致了知名煤炭生产商的破产。这些公司中有几家依靠自我捆绑来保证自己的责任。针对这些破产，OSM于2016年8月向根据SMCRA授权在其所在州实施该法案的州机构发布了政策咨询，通知这些州机构OSM将更密切地审查自我结合安排。某些州此前曾宣布或此后宣布，它们将限制或不再接受自我结合，以确保州矿业法规定的复垦义务。尽管政策咨询在2017年10月被撤销，但一些州可能不愿批准自我结合安排。这可能导致对其他形式的财务担保的需求增加，这可能会使这些工具的能力紧张，并增加我们获得和维持我们业务所需的财务担保的成本。这些单独和集体的行动可能会增加所需的金融担保金额，并限制可接受的工具类型，从而使担保市场满足需求的能力变得紧张。这可能会增加获得所需财务保证所需的时间和成本。虽然阿拉巴马州的监管框架在技术上允许自我结合，但实际上，由于对自我结合的繁重监管要求，阿拉巴马州的矿业公司使用担保债券、抵押品债券或信用证来满足其财务保证要求。截至2023年12月31日，我们所有采矿业务与采矿后复垦各方的未偿还担保债券总额为4430万美元，黑肺负债1860万美元，杂项用途520万美元。

气候变化

全球气候变化继续引起公众和科学的广泛关注，人们普遍关注人类活动的影响，特别是二氧化碳和甲烷等温室气体的排放。我们的一些业务直接排放温室气体。此外，我们生产的产品会导致最终用户向大气中排放二氧化碳。外国政府(包括欧盟和成员国)、美国国会和监管机构、美国个别州和地区政府已通过了关于温室气体排放的法律和法规

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当局。特别是，2009年12月，环保局公布了温室气体排放对公众健康和福利构成危害的调查结果，因为根据环保局的说法，温室气体的排放会导致地球大气变暖和其他气候变化。美国环保署的发现集中在六种温室气体上，包括二氧化碳和一氧化二氮(从燃煤中排放)和甲烷(从煤层中排放)。环保局的调查结果允许该机构根据《清洁空气法》的现有条款，继续通过和实施限制温室气体排放的法规，包括监管机动车辆和某些大型固定排放源(如发电厂或工业设施)的温室气体排放的规则。此外，在2022年8月，总裁·拜登签署了2022年《降低通胀法案》(简称《爱尔兰共和军》)，使之成为法律。爱尔兰共和军包含数十亿美元的激励措施，用于发展可再生能源、清洁氢气、清洁燃料、电动汽车、投资先进生物燃料、支持基础设施以及碳捕获和封存等条款。这些激励措施可能会加速经济转型，从使用化石燃料转向更低或零碳排放的替代品，这可能会减少对化石燃料能源产品的需求，进而降低其价格。此外，美国近一半的州已采取法律措施，主要通过有计划地制定温室气体排放清单和/或地区性温室气体排放限额和交易计划来减少温室气体排放。此外，已经提出并可能继续在国际、国家、区域和州各级政府一级提出许多旨在通过可执行的要求和自愿措施限制温室气体排放的建议。

2010年6月，地球正义向美国环保署请愿，要求其认定煤矿的排放可能会危及公众健康和福利，并将其列为固定来源，以进一步监管排放。2013年4月30日，美国环保署拒绝了这一请求。试图迫使环保署将煤矿列为固定污染源的司法挑战迄今也同样失败。如果环保署在未来做出危害调查结果，我们可能不得不进一步减少甲烷排放，安装额外的空气污染控制装置，为我们的排放支付一定的税收或费用，承担购买信贷的费用，使我们能够继续运营，因为它们现在存在于我们的地下煤矿，或者可能减少煤炭生产。

此外，2023年5月23日，美国环保署公布了化石燃料发电厂二氧化碳排放限值和指南。 拟议的限制和指导方针要求大幅减少二氧化碳排放，如果最终确定，可能会对燃煤发电厂和全国对动力煤的需求产生重大不利影响。虽然建议的电厂规则不会影响我们炼钢用煤的营销，但持续的监管重点可能导致采矿业及其炼钢客户未来的温室气体法规，最终可能使我们的运营更加困难或成本更高，或对我们产品的需求产生不利影响。

对炼钢煤和天然气的需求也可能受到减少温室气体排放的国际努力的影响。2015年12月，美国与国际社会一道参加了在法国巴黎举行的《联合国气候变化框架公约》第21次缔约方大会。《巴黎协定》的文本呼吁各国采取“雄心勃勃的努力”，将全球平均气温的升幅控制在比工业化前水平高出2 ℃以下，并努力将气温升幅限制在比工业化前水平高出1.5 ℃以下;尽快实现全球温室气体排放峰值;采取行动保护和加强温室气体的汇和库，以及其他要求。《巴黎协定》于2016年11月4日生效。《巴黎协定》为缔约方建立了一个合作和报告温室气体减排行动的框架。尽管美国退出《巴黎协定》，于2020年11月4日生效，但拜登总统于2021年1月20日发布行政命令，重新加入《巴黎协定》，并于2021年2月19日生效。 2021年4月21日，美国宣布，它正在制定一个经济范围的目标，即在2030年将其温室气体排放量从2005年的水平减少50- 52%。 于二零二一年十一月，结合于苏格兰格拉斯哥举行的第二十六届缔约方大会（定义见下文），美国及其他世界领导人进一步承诺减少温室气体，包括于二零三零年前将全球甲烷排放量减少至少30%，以及于二零二一年底前终止对海外新增燃煤发电的国际公共融资。 由此产生的《格拉斯哥气候公约》呼吁各方“加快努力，逐步减少不减的煤电，逐步取消低效的化石燃料补贴。“此外，许多州和地方领导人表示，他们打算加紧努力，支持国际承诺。《巴黎协定》和随后的国内和国际法规可能会对炼钢煤、天然气和其他化石燃料产品的市场产生不利影响。

出于开采安全的原因，我们必须将甲烷从地下煤矿中排出。我们的天然气业务在开采前从地下炼钢煤矿中提取甲烷。除了炼钢用煤开采时排放到大气中的一些甲烷外，大部分甲烷都被捕获并出售给天然气市场，用作燃料。如果温室气体排放的监管不能豁免甲烷的排放，我们可能需要减少炼钢煤的生产，为我们的排放支付一定的税收或费用，或产生购买信用的成本，使我们能够继续运营，因为它们现在存在于我们的地下炼钢煤矿。

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 现有法律法规或其他当前及未来稳定或减少温室气体排放的努力可能对我们产品和储备的需求、价格和价值产生不利影响。由于我们的业务亦直接排放温室气体，现行或未来限制温室气体排放的法律或法规可能会增加我们自身的成本。虽然额外的气候变化监管对我们的潜在影响难以可靠地量化，但它们可能是实质性的。

最后，气候变化可能造成更极端的天气状况，如更强烈的飓风、雷暴、龙卷风和暴风雪或冰暴，以及海平面上升和季节性气温波动增加。极端天气可能会干扰我们的服务并增加我们的成本，极端天气造成的损失可能无法完全保险。然而，目前我们无法确定气候变化可能导致影响我们业务的风暴或天气灾害增加的程度。

《清洁空气法》

《清洁空气法》和类似的州法律直接或间接地影响煤炭开采业务。对煤炭开采的直接影响可能通过与颗粒物（如扬尘或直径为2.5微米或更小的细颗粒物）有关的许可要求和/或排放控制要求而产生。《清洁空气法》通过广泛监管钢铁制造商、焦炉和燃煤公用事业排放的二氧化硫、氮氧化物、汞、臭氧和其他化合物的空气排放，间接影响我们的采矿业务。这些法律不断发展，可能会变得更加严格。 例如，在2023年7月31日，美国环保署提出了新的，更严格的排放标准，对有害的空气污染物的综合钢铁制造设施。 如上所述，现有和拟议的法规也将温室气体排放纳入《清洁空气法》的监管范围。

《清洁水法》

联邦CWA以及相应的州和地方法律法规通过限制向美国水域排放污染物（包括疏浚和填料）来影响我们的运营。可能直接或间接影响我们运营的CWA要求包括：

•水排放. CWA和相应的州法律通过限制将废水排放到小溪和溪流中来影响我们的运营。这些限制通常要求我们在排放废水前进行预处理。排放污染物到受管制水域的许可证要求定期监测和遵守污水限制和报告要求。我们的采矿业务根据CWA的NPDES计划的要求保持排水许可证。我们相信，我们已获得CWA和相应州法律规定的所有许可证，并在很大程度上遵守这些许可证。然而，根据CWA和相应的州法律的新要求可能会导致我们产生重大的额外成本，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。我们在材料上符合我们目前的许可证;但是，不能保证我们将能够满足新的或未来的标准，就我们的许可证申请。

•疏浚和填土许可证.许多采矿活动，如垃圾蓄水池、淡水蓄水池、垃圾填埋场和其他类似结构的开发，可能会对美国水域造成影响，包括湿地、溪流，在某些情况下，还可能对与这些溪流或湿地有水文联系的人造湖泊造成影响。根据CWA，煤炭公司须于进行该等采矿活动前取得美国陆军工程兵团（“USACE”）第404条许可证。USACE受权为性质类似并确定对环境的不利影响最小的特定类别的活动颁发“全国性”一般许可证。根据《全国许可证21》颁发的许可证一般授权将地表采煤活动产生的疏浚和填充材料处置到美国水域，但须遵守某些限制。USACE还可以为不符合全国许可证21的采矿活动颁发个别许可证。

 最近的监管行动和法院判决对CWA的管辖范围造成了一些不确定性。2015年6月29日，EPA和USACE联合颁布了最终规则，扩大了CWA保护水域的范围，修订了已经实施了25年多的法规。然而，在2019年10月22日，这些机构发布了一项最终规则，废除了2015年的规则，然后，在2020年4月21日，EPA和USACE发布了一项最终规则，取代了2015年的规则，并大大减少了根据《清洁水法》受联邦监管的水域。2021年8月30日，联邦法院推翻了替换规则，2023年1月18日，EPA和USACE发布了一项最终规则，将恢复2015年之前的水保护。 然而，2023年5月25日，最高法院发布了一项意见，大幅缩小了CWA保护的“美国水域”的范围。 2023年9月8日，EPA和USACE发布了一项最终规则，使其法规符合该决定。 这些

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最近的行动提供了急需的清晰度，因为CWA管辖范围的混乱导致了采矿业的重大许可延误、诉讼和不确定性。

资源保护和恢复法案

《资源保护和回收法》（“RCRA”）和相应的州法律为我们的各种设施产生的固体和有害废物的管理制定了标准。除了影响目前的废物处理做法，RCRA还解决了某些过去的危险废物处理，储存和处置做法的环境影响。此外，RCRA还要求我们的某些设施评估和应对任何可能对人类健康或环境构成风险的危险废物的过去释放或威胁释放。

RCRA可能会通过制定适当管理、处理、运输和处置固体和危险废物的要求来影响煤炭开采业务。目前，若干煤矿废弃物（例如覆盖矿床的泥土及岩石（通常称为覆盖层）及洗煤废弃物）获豁免于《资源保护及恢复法》项下的有害废弃物管理。该豁免的任何变动或重新分类均可能大幅增加我们的煤炭开采成本。

综合环境反应、赔偿和责任法

《全面环境响应、补偿和责任法》(“CERCLA”)和类似的州法律影响我们的炼钢煤矿运营，其中包括对危险物质的威胁或实际排放施加调查和清理要求。根据CERCLA，经营者、发电机、场地所有者、承租人和其他人可以承担连带责任，而无论造成或导致危险物质泄漏的最初活动的过错或合法性如何。尽管环境保护局将采煤和加工作业产生的大多数废物排除在危险废物法之外，但受《环境影响、危害、危害和危害法案》管辖的材料和物质的范围比“危险废物”更广，因此，在某些情况下，即使是非危险废物，也可能含有危险物质，如果释放到环境中，则受《环境、危害、危害和危害法案》的管辖。阿拉巴马州的CERCLA版本反映了联邦版本的重要区别，即没有连带责任。责任与个人对污染的贡献是一致的。此外，煤炭公司在运营中使用的一些产品，如化学品的处置、释放或泄漏，可能会触发CERCLA或类似州法律的责任条款。因此，根据CERCLA和类似的州法律，我们可能会对以下财产承担责任：(1)我们目前拥有、租赁或运营的财产，(2)我们、我们的前任或前子公司以前拥有、租赁或经营的财产，(3)我们、我们的前任或前子公司向其运送废物的地点，以及(4)我们设施运营中的有害物质以其他方式出现的地点。

《濒危物种法》及类似法律

联邦濒危物种法案和其他相关的联邦和州法规，如联邦秃头和金鹰保护法，保护受到威胁或濒临灭绝的物种。保护受威胁、濒危和其他特殊地位的物种可能会禁止或拖延我们获得采矿许可证，并可能包括限制我们在受影响物种所在地区的活动。此外，在我们运营的地区指定以前未确认的受威胁、濒危或特殊地位物种可能会导致我们产生额外成本，或受到运营延误、限制或禁令的影响。

季节性

我们的主要业务不受季节性波动的实质性影响。炼钢用煤的需求通常受全球经济、钢铁需求、利率和大宗商品价格等其他因素的影响更大。

可用信息

我们被要求向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。我们向美国证券交易委员会提交的文件也可以通过商业文件检索服务和美国证券交易委员会网站http://www.sec.gov.获得

我们的普通股在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为“HCC”。我们提交给美国证券交易委员会的报告、委托书和其他信息也可以在纽约证券交易所查阅和复制，邮编：10005。

我们还在合理可行的情况下尽快在我们的网站(http://www.warriormetcoal.com))上免费提供我们向美国证券交易委员会提交的所有文件(包括对这些文件的任何修改)

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以电子方式将此类材料提交给美国证券交易委员会。我们的商业行为和道德准则、公司治理准则以及我们的审计委员会、薪酬委员会、提名和公司治理委员会以及可持续发展、环境、健康和安全委员会的章程也可以在我们的网站上免费获得，任何要求它们的股东都可以免费打印。请邮寄至我们执行办公室的公司秘书，邮编：16243骇维金属加工216，阿拉巴马州布鲁克伍德35444。本公司网站所载资料并未以参考方式并入本年报。我们打算在我们的网站上披露根据Form 8-K第5.05项要求披露的对我们的商业行为和道德准则的任何修订或豁免。

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第1A项。风险因素

我们的业务有很大的风险。以下或本年报其他部分所述的任何风险因素都可能对我们的业务前景、财务状况和经营结果产生重大不利影响。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们产生不利影响。

风险因素摘要

以下是可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响的一些风险和不确定因素的摘要。您应该阅读此摘要以及下面包含的每个风险因素的更详细说明。

与我们的业务相关的风险

•全球经济状况恶化，包括全球流行病、包括战争在内的冲突和通胀对我们业务的影响，可能会对我们的业务、运营结果和现金流产生不利影响，如果我们不能成功实施我们的业务战略，我们的财务业绩可能会受到损害；

•我们可能在开发Blue Creek方面不成功或延迟，这可能会严重影响我们的运营和/或限制我们的长期增长；

•如果我们炼钢用煤的运输中断，我们的客户无法获得或价格更高，我们销售炼钢用煤的能力可能会受到影响；

•停工、劳动力短缺和其他劳动关系问题可能会损害我们的业务。 工会代表的劳工增加了停工的风险和更高的劳动力成本；

•激烈的竞争，以及国外市场或经济体的变化，可能会损害我们的销售、盈利能力和现金流；

•我们在外国司法管辖区的销售受到风险和不确定因素的影响，如新关税和其他贸易措施，这可能对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响；

与我们的行业相关的风险

•我们几乎所有的收入都来自炼钢用煤的销售，我们的业务可能会受到炼钢用煤定价和需求大幅或持续下降或其他我们无法控制的因素的影响。 我们业务缺乏多元化可能会对我们的财务状况、经营结果和现金流产生不利影响；

•精煤开采涉及的危险性和经营风险很大，依赖于许多我们无法控制的因素和条件，可能会导致我们的盈利能力和财务状况下降；

•对环境和社会问题的负面看法以及相关的治理考虑因素可能会损害某些投资者、环境和气候变化活动家团体以及金融机构(包括银行和保险公司)对我们公司的看法，对我们获得融资和保险覆盖范围以及以其他方式实现我们的战略优先事项的能力产生不利影响；

•我们不能以经济上可行的方式开发炼钢用煤储量，或者我们不能获得经济上可开采的额外炼钢用煤储量，可能会对我们的业务造成不利影响；

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•我们的主要采矿设备的任何重大停机都可能损害我们向客户供应炼钢煤的能力，并对我们的运营业绩和现金流产生重大不利影响；

•我们可能无法收回对我们的采矿、勘探和其他资产的投资，这可能需要我们确认与这些资产相关的减值费用；

与合规相关的风险

•根据联邦法律，我们负责黑肺病的医疗和残疾福利。 预计支付债权的变化或所需抵押品金额的变化可能会影响我们的经营业绩和现金流；

•广泛的联邦和州环境、健康和安全法律法规给我们的运营带来了巨大的成本，未来的法规可能会增加这些成本，限制我们的生产能力，或对我们满足客户需求的能力产生不利影响；

•如果不能以可接受的条件获得或续签担保债券，可能会影响我们获得回收和煤炭租赁义务的能力，从而影响我们开采或租赁炼钢用煤炭的能力；

•我们有回收和关闭矿山的义务。 如果我们应计项目背后的假设是不准确的，我们可能会被要求花费比预期更多的金额；

与我们的财务业绩和财务相关的风险

•我们的巨额债务可能会对我们筹集额外资本的能力产生不利影响，为我们的运营和股息政策提供资金，限制我们对经济或行业变化的反应能力，并阻止我们偿还债券的债务；

•我们可能无法从未来的业务中产生足够的应税收入，这可能会限制或消除我们利用重大的联邦和州税收NOL或我们的递延税收资产的能力；

与我们普通股所有权相关的风险

•我们的普通股的市场价格可能会大幅波动，我们普通股的投资者可能会遭受重大损失;

•向我们普通股持有人宣布和支付未来股息可能受到我们ABL融资的限制性契约和管理票据的契约（“契约”）的限制，并将由董事会全权决定，还将取决于许多因素;

•我们的普通股受公司注册证书和经修订的权利协议（定义见下文）下的382转让限制（定义见下文）的约束，这些限制旨在防止第382条“所有权变更”，如果不遵守，可能会导致该等股票和相关股息的没收或股票所有权的大幅稀释;以及

•特拉华州的法律和我们的章程文件可能会阻碍或阻止收购或控制权的变化，这可能会对我们的普通股价格产生不利影响。

与我们的业务相关的风险

我们的活动可能会受到全球流行病（包括COVID-19大流行病）的不利影响，这可能会阻止我们达到目标生产水平和/或执行我们计划的发展计划（包括但不限于Blue Creek的发展），对我们的客户对炼钢煤的需求及其履约能力产生负面影响

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或续签合同，对公司人员的健康和福利产生不利影响，或阻止我们的供应商和承包商执行正常的合同活动。

COVID-19疫情或任何其他全球疫情最终对我们的业务、财务状况及经营业绩的影响程度将取决于未来发展，而未来发展具有高度不确定性且无法预测。 就任何全球大流行而言，这些发展可能包括病毒的地理传播、疾病的严重程度、疫情的持续时间、各政府当局为应对疫情可能采取的行动以及对美国或全球经济的影响。 COVID-19疫情已导致并可能继续导致全球经济及工业活动中断。我们高度依赖全球钢铁行业。我们的销售额主要来自向位于或可能受到COVID-19疫情严重影响的地区（尤其是亚洲及欧洲）的客户运送煤炭。这些地区的钢铁产量不仅面临下降的风险，而且如果运输限制措施实施，影响我们向这些地区的客户提供煤炭的能力，我们也可能面临额外的挑战。这些因素可能会影响我们客户履行或续签合同的能力。

除了对全球炼钢煤炭需求的潜在影响外，COVID-19或任何其他全球大流行病可能导致我们的雇员在日常业务过程中经营煤矿的能力受到干扰或限制，这将限制我们的产能。同样，我们无法预测疫情将如何影响供应商提供我们所需采矿材料及设备的能力。如果我们的生产能力或我们满足供应需求的能力受到影响，我们的业务和财务业绩可能会受到重大不利影响。最后，COVID-19疫情已严重影响国内及国际金融市场，可能影响我们为业务取得融资及╱或进行计划中的发展项目（包括开发蓝溪矿场）的能力。

与钢铁行业相关的全球经济状况恶化，以及普遍不利的全球经济、金融和商业状况，可能对我们的业务、经营业绩和现金流产生不利影响。

炼钢用煤需求取决于国内外钢铁需求。因此，如果全球炼钢行业的经济状况像过去几年一样恶化，炼钢用煤的需求可能会减少。此外，全球金融市场于过去数年经历波动及混乱，包括因COVID-19疫情而出现波动及混乱。除其他外，这些市场经历了证券价格、商品和货币的波动，流动性和信贷供应减少，评级下调和某些投资估值下降。全球经济状况的疲软已产生不利影响，并可能对我们的炼钢用煤需求产生重大不利影响，进而对我们的销售、定价和盈利能力产生重大不利影响。

此外，未来外国政府政策变动可能对全球煤炭市场不利。例如，中国政府不时实施法规及颁布新法律或限制，例如于二零二零年十一月对澳洲煤炭实施非正式禁令，有时并无预先通知，影响全球煤炭需求、供应及价格。 近年来，对澳大利亚煤炭的禁令对全球炼钢煤炭市场产生了重大影响。 这一非官方禁令于2023年1月解除。过去数年，中国政府已采取多项防雾霾措施，旨在透过对钢铁、煤炭及燃煤发电行业实施临时产能限制，减少有害气体排放。外国的政策变动可能对全球煤炭市场不利，从而影响我们的业务、财务状况或经营业绩。

此外，我们还面临与持续的战争相关的风险，包括2022年2月开始的俄罗斯-乌克兰战争和2023年10月开始的以色列-哈马斯战争。军事冲突的范围和持续时间、由此导致的制裁以及这些地区未来的市场或供应中断是无法预测的，但可能是重大的，并可能对该地区产生严重的不利影响。在全球范围内，欧盟等各国政府已禁止从俄罗斯进口，包括天然气和煤炭等大宗商品。这些事件扰乱了之前存在的交易模式，对焦煤市场产生了重大影响。由此产生的波动，包括市场对煤炭价格潜在变化和钢铁产品通胀压力的预期，可能会对我们的煤炭价格或供应和设备成本产生重大影响。

战争、贸易和货币制裁，以及冲突的任何升级和未来的事态发展，都可能对焦煤价格和对我们煤炭的需求产生重大影响。这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果以及我们的运营成本产生实质性的不利影响，使我们难以执行计划中的资本支出计划或Blue Creek的开发。此外，战争和相关制裁的地缘政治和宏观经济后果无法预测，但可能严重影响世界经济。如果上述任何事件发生，随之而来的政治不稳定和社会动荡可能会减少对我们煤炭的总体需求，导致我们的收入减少或成本增加，这将对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

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如果炼钢用煤价格长期跌至或低于2015年和2016年上半年的水平，或者如果经济状况进一步下滑，特别是在中国和印度等发展中国家，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到不利影响。虽然我们专注于控制成本和提高运作效率，但不能保证这些行动或我们可能采取的任何其他行动足以应对具有挑战性的经济和金融状况。此外，目前的炼钢用煤价格水平可能无法持续。

我们的业务受到成本增加或波动的风险，包括因通胀而增加，以及原材料、采矿设备和采购部件延迟交付。

大中型煤矿开采消耗大量商品，包括钢铁、铜、橡胶制品、柴油等液体燃料，并需要使用资本设备。一些大宗商品，如钢材，需要遵守法规要求的屋顶控制计划。我们在采矿作业中使用的地脚螺栓的成本取决于废钢的价格。我们为大宗商品和资本设备支付的价格受到全球市场的强烈影响。我们在业务中使用的大宗商品或资本设备的成本迅速或大幅增加，可能会影响我们的采矿业务成本，因为我们谈判降低价格的能力可能有限，在某些情况下，可能没有现成的替代品。

美国的通货膨胀率已经上升到几年来未曾见过的水平，采矿业的通货膨胀率甚至更高，这可能会导致对我们产品的需求减少，我们的运营成本增加，信贷和流动性受到限制，政府支出减少，金融市场波动。未来在我们的正常业务过程中直接或间接使用的供应成本的增加，以及其他运营成本的增加，如钢材价格、运费、劳动力和其他材料和供应的增加，可能会对我们的盈利能力产生负面影响。由于我们的合同结构和合同投标过程，以及行业的竞争压力、经济状况和我们向其出售煤炭的国家的竞争压力，我们从供应商或客户那里收回基于通胀的成本增加的努力可能会受到阻碍。因此，大幅通货膨胀可能会对我们的业务产生不利影响，包括蓝溪的发展、财务状况、运营结果和现金流。通货膨胀还导致美国利率上升，这可能会增加我们未来的举债成本。

我们在炼钢、煤炭开采和运输作业中使用设备，如连续采煤机、输送机、穿梭车、轨道车、机车、锚杆机、采煤机和盾构。一些设备和材料需要符合规定，例如连续采矿机上的接近检测设备。我们从集中的供应商集团采购其中一些设备，而获得这些设备通常需要很长的交付期。 偶尔，矿业公司对这类设备的需求可能很高，某些类型的设备可能供不应求。延迟接收或短缺这些设备以及制造用品和采矿设备所用的原材料，在某些情况下没有现成的替代品，或者取消我们获得设备和其他消耗品的供应合同，可能会限制我们获得这些用品或设备的能力。此外，供应采矿材料和设备的供应商基础继续合并，导致某些类型的设备和用品的供应商数量有限。 如果我们的任何供应商遭遇不利事件(包括新冠肺炎疫情)，决定停止生产采矿业使用的产品，或者决定不再与我们开展业务，我们可能无法及时或以合理的价格获得足够的设备和原材料，以使我们实现生产目标，我们的收入可能受到实质性不利影响。

我们在采矿过程中使用了相当数量的钢。如果钢铁或其他材料的价格大幅上涨，或者如果某些进口供应或其他产品的美元相对于外币贬值，我们的运营费用可能会增加。上述任何事件都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

我们通常根据固定供应合同销售我们的炼钢用煤，主要采用指数化定价条款，这些条款和数量条款为一至三年，因此我们的销售面临大宗商品价格风险。

炼钢用煤市场的销售承诺通常不是长期的，期限通常不超过一到三年。在全球范围内，市场正在向较短期定价演变。我们的许多炼钢用煤供应协议是基于各种指数定价的，其中价格是在发货时或发货前通过对市场上报告的主要现货指数进行平均来确定的。因此，我们的销售受到市场价格波动的影响，我们没有受到供过于求或无法以经济价格出售煤炭的市场状况的保护。为了在力所能及的范围内限制这种风险，我们已经并将继续在我们的销售合同中加入经济困难条款。然而，不能保证我们将能够在这种情况出现时缓解它们。MET煤炭在过去十年一直是一种波动极大的大宗商品，鉴于过去几年的快速上涨和2019年下半年的大幅下跌，未来价格可能再次变得波动。任何持续的失败，无法将我们的产品推向市场

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在此期间，煤炭将对我们的业务、运营结果、现金流和向股东支付股息的能力产生重大不利影响。

如果我们的客户不履行或续签合同，可能会对我们的业务造成不利影响。

我们炼钢用煤销售的很大一部分是卖给我们长期合作的客户。通常情况下，我们的客户合同期限为一到三年，或者就合同量而言是常青树。我们业务的成功取决于我们留住现有客户、续签现有客户合同和招揽新客户的能力。我们能否做到这一点，通常取决于各种因素，包括我们产品的质量和价格、我们有效营销这些产品的能力、我们及时交付产品的能力，以及我们面临的竞争水平。如果我们的客户不履行合同承诺，或者如果他们终止协议或行使不可抗力条款，允许在双方无法控制的特定事件期间暂停履行，如新冠肺炎疫情，并且我们无法更换合同，我们的收入将受到实质性和不利的影响。炼钢煤炭行业的变化可能会导致我们的一些客户不续签、延长或签订新的炼钢煤炭供应协议，或签订协议购买更少的炼钢煤炭或与过去不同的条款。

我们向客户收取款项的能力可能会受到损害，因此，如果他们的信誉恶化，如果他们宣布破产，或者如果他们未能履行与我们的合同，我们的财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们是否有能力收到销售和交付炼钢用煤的付款，取决于我们客户的持续信誉和财务稳定。我们的大量客户都受到新冠肺炎疫情的影响，这可能会导致他们的财务稳定性恶化，在某些情况下甚至会破产。如果我们确定客户没有信誉，或者如果客户宣布破产，我们可能不会被要求交付根据客户销售合同销售的炼钢用煤。如果发生这种情况，我们可能决定在现货市场上出售客户的炼钢煤，价格可能低于合同价格，或者我们可能根本无法出售炼钢煤。此外，如果客户拒绝接受他们有现有合同义务的我们炼钢用煤的发货，我们的收入将会减少，我们可能不得不减少我们煤矿的产量，直到我们客户的合同义务得到履行。此外，与其他炼钢用煤供应商的竞争可能导致我们以可能增加付款违约风险的条款向客户提供信贷。我们无法向销售合同的交易对手收取款项，可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

我们最大客户的购买量大幅减少或减少，可能会对我们的盈利能力产生实质性的不利影响。

在截至2023年12月31日的一年中，我们大约56.7%的总销售收入来自我们的五个最大客户。当相当大比例的总收入集中于有限数量的客户时，就存在固有的风险，我们无法预测我们最大客户对我们炼钢用煤炭的未来需求水平。我们希望与这些和其他客户续签、延长供应协议或签订新的供应协议；但是，我们可能无法与这些客户成功获得此类协议，这些客户可能会停止从我们采购炼钢煤，减少他们历来从我们这里购买的炼钢煤数量，或者由于市场、经济或竞争条件，包括新冠肺炎疫情的影响，向我们施压，要求我们降低炼钢煤的价格。如果我们的任何主要客户大幅减少他们从我们那里购买的炼钢煤数量，而我们无法用新客户取代这些客户(或者我们无法获得新的额外客户)，或者如果我们以其他方式无法以对我们有利的条款向这些客户销售炼钢煤，我们的盈利能力可能会受到严重影响。

如果我们不能成功地实施我们的商业战略，我们的财务业绩可能会受到损害。

我们未来的财务业绩和成功在很大程度上取决于我们成功实施业务战略的能力。我们可能无法成功地实施我们的业务战略或实现预期的效益。如果我们无法做到这一点，我们的长期增长、盈利能力和偿还未来债务的能力可能会受到实质性的不利影响。即使我们能够成功地实施我们业务计划的部分或全部关键要素，我们的经营业绩也可能不会改善到我们预期的程度，或者根本不会。我们的业务战略的实施，包括Blue Creek的开发，也可能受到许多我们无法控制的因素的影响，例如全球经济状况(包括新冠肺炎疫情的影响)、炼钢用煤价格、国内外钢铁需求、通货膨胀以及环境、健康和安全法律法规。

我们业务战略的一个关键要素涉及增加我们现有矿山的产量，并以具有成本效益的方式开发Blue Creek可采储量。随着我们业务活动的扩大，将会有更多的需求

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关于我们的财务、技术、运营和管理资源。我们战略的这些方面受到许多风险和不确定因素的影响，包括：

•无法留住或雇用有经验的船员和其他人员以及其他劳动关系问题；

•客户对我们开采的炼钢用煤缺乏需求；

•无法及时获得必要的设备、原材料或工程，以成功执行我们的扩张计划；

•意外延误，可能限制或延迟我们采矿活动的生产或扩展，危及我们与现有客户的长期关系，并对我们为开采的炼钢用煤获得新客户的能力产生不利影响；以及

•缺乏可用现金或获得足够的债务或股权融资来投资于我们的扩张.

我们在开发Blue Creek方面可能会失败或延迟，这可能会严重影响我们的运营和/或限制我们的长期增长。

开发蓝溪将需要大量的资本支出，我们可能无法收回。此外，在我们开发Blue Creek期间，我们将面临许多我们无法控制的财务、法规、环境、政治和法律不确定性，这些不确定性可能会导致Blue Creek完工的意外延误，或意外增加与之相关的成本。因此，我们可能无法按预算成本或根本无法如期完成Blue Creek的开发，任何此类延误或增加的成本都可能对我们的财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。2023年，我们在蓝溪开发上花费了约3.191亿美元，到目前为止，我们在该项目上花费了3.66亿美元，预计2024年将投资约325.0至3.75亿美元。我们计划开发的Blue Creek涉及许多风险，包括但不限于以下几点：

•国内和世界经济以及炼钢用煤价格的不确定性；

•我们有能力获得额外的债务和/或股权融资，为 以我们可以接受的条款或完全可以接受的条款开发、许可、建设和开采蓝溪；

•在采矿计划内获得联邦拥有的矿产租赁权的困难或拖延；

•将管理层的注意力从我们现有的采矿作业上转移；

•我们获得优惠税收或其他激励措施的能力；

•来自非政府组织、当地团体或当地居民的潜在反对意见；

•事实上，我们的发展、建造、扩建和营运成本可能会高于我们的估计，并进一步增加我们计划的资本开支和流动资金需求；

•建筑材料和设备短缺或此类材料和设备延迟交付；

•设施或设备发生意外故障或故障；

•由于意想不到的不利地质和/或天气条件、事故和其他我们无法控制的因素造成的延误，包括新冠肺炎疫情；

•未能获得或延迟获得所有必要的政府和第三方通行权、地役权、许可证、许可证和批准；

•当地基础设施条件和其他后勤挑战；

•我们可能没有足够的专业知识从事这种有利可图的发展活动，或不会招致不适当的风险；

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•Blue Creek的炼钢用煤储量可能不像计划的那样经济上可开采；

•将Blue Creek与我们现有的采矿业务整合的困难，以及未能实现任何估计的规模经济；以及

•我们有能力聘请合格的建筑和其他人员。

我们不能向您保证我们将能够克服这些风险或成功开发Blue Creek。如果我们无法完成或大大推迟完成Blue Creek的开发，我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和向股东支付股息的能力可能会受到不利影响。此外，即使蓝溪成功开发、建设和投入运营，我们也不能向您保证它的运营利润足以收回我们的全部投资。此外，如果开发成功，Blue Creek的运营将加剧我们在本报告其他地方讨论的现有采矿和运营风险，包括但不限于与我们在阿拉巴马州增加采矿业务集中度相关的风险、危害和运营风险、运输风险、责任风险和监管风险。见“-与我们业务相关的风险-我们所有的采矿业务都位于阿拉巴马州，这使我们很容易受到将我们的生产集中在一个地理区域所带来的风险的影响”，“-炼钢用煤开采涉及许多危险和经营风险，并且依赖于许多我们无法控制的因素和条件，这可能导致我们的盈利能力和财务状况下降”，“-如果我们炼钢用煤的运输中断，我们的客户无法获得或更昂贵，我们销售炼钢用煤的能力可能会受到影响”，“-我们的业务受到固有风险的影响，我们为一些风险保留了第三方保险。我们可能会蒙受损失，并可能受到对我们的财务状况、经营结果或现金流产生重大不利影响的责任索赔“和”-我们的矿山受到严格的联邦和州安全法规的约束，这些法规增加了我们在运营中开展业务的成本，并可能对我们的运营方法施加限制。此外，联邦、州或地方监管机构有权在某些情况下命令我们的某些矿山暂时或永久关闭，这可能会对我们满足客户需求的能力产生实质性的不利影响。“

我们可能无法成功整合任何未来收购的业务，包括涉及新业务线的收购与我们现有的业务，以及实现任何此类收购的全部或任何部分预期收益。

我们可能会不时评估和收购我们认为可以补充我们现有资产和业务的资产和业务。我们收购的资产和业务可能与我们现有的业务线不同。收购可能需要大量资本或产生巨额债务。由于未来的收购，我们的资本和运营结果可能会发生重大变化。收购和业务扩张涉及许多风险，包括以下风险：

•在整合被收购企业的资产和业务方面遇到困难；

•由于不熟悉新资产以及与之相关的业务和新的地理区域而出现的效率低下和困难；

•我们没有足够的专业知识从事有利可图或不会招致不适当风险的活动的可能性；以及

•把管理层的注意力从其他业务上转移开。

此外，每当具有不同运营或管理的业务合并时，可能会出现意想不到的成本和挑战，我们可能会在实现收购的好处方面遇到意想不到的延迟。进入某些行业可能会使我们受到我们不熟悉的新法律和法规的约束，并可能导致更多的诉讼和监管风险。此外，在收购后，我们可能会发现与被收购的业务或资产相关的以前未知的负债，而根据适用的赔偿条款，我们对这些负债或资产没有追索权。如果一项新业务产生的收入不足，或者如果我们无法有效地管理扩大的业务，我们的运营结果可能会受到不利影响。

如果我们炼钢用煤的运输中断、无法获得或对我们的客户来说成本更高，我们销售炼钢用煤的能力可能会受到影响。

运输成本占要交付给我们客户的炼钢煤总成本的很大一部分，因此，运输成本是客户购买决策的一个因素。我们的总体价格上涨了

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与运输成本较低的竞争对手提供的相同或替代产品相比，运输成本可能会降低我们的炼钢用煤的竞争力。我们通常依靠陆上传送带、卡车、铁路或驳船来运输我们的产品。这些运输服务中的任何一种都会由于与天气有关的问题而中断或延误，这些问题是可变的和不可预测的，罢工或停工、事故、基础设施损坏、政府监管、第三方行动、运力不足或其他无法控制的事件(如新冠肺炎疫情)都可能会削弱我们向客户供应产品的能力，并导致销售损失和盈利能力下降。此外，排放控制要求以及汽油和柴油价格波动导致的运输成本增加，可能会使美国某个地区生产的炼钢煤的竞争力低于美国其他地区或海外生产的炼钢煤。

我们所有的炼钢煤矿只有一条铁路运输，这增加了我们对这些风险的脆弱性，尽管我们使用驳船运输在一定程度上减轻了这种风险。此外，我们地下采矿业务生产的大部分炼钢用煤都卖给了炼钢用煤客户，他们通常会安排和支付从阿拉巴马州莫比尔港的国营码头到使用点的运输费用。因此，码头中断、港口拥堵和炼钢煤运输延迟可能会导致我们支付滞期费。如果这种干扰持续很长一段时间，滞期费可能会对我们的利润产生重大影响。此外，替代港口的性价比有限。获得这种性质的额外设施和服务的费用可能会大大增加运输和其他费用。铁路或港口服务的中断可能会大大限制我们的运营能力，如果港口和铁路服务的替代来源无法获得或无法以商业合理的条件获得，可能会显著增加运输和港口成本。此外，与我们竞争对手的炼钢用煤和其他产品的供应相比，远洋轮船的延误可能会影响我们的收入、成本和相对竞争力。

我们目前正在测试替代的出境物流路线，以增加运输和船舶运输的选择，但我们不能提供任何保证，我们将能够降低我们的运输风险。

运输成本的增加，包括排放控制要求和柴油价格波动导致的增加，可能会对我们在盈利基础上增加或维持生产的能力产生不利影响，因此可能对我们的收入和收益产生不利影响。运输成本的增加还可能减少对煤炭的总体需求，或者使我们的煤炭生产比其他来源或其他地区生产的煤炭缺乏竞争力。

我们的业务可能需要大量的持续资本支出，我们可能无法获得达到矿山全部生产能力所需的资本。

维护和扩大矿山及相关基础设施是资本密集型的。具体地说，勘探、批准和开发炼钢用煤储量、采矿成本、机器、设施和设备的维护以及遵守适用的法律和法规都需要持续的资本支出。虽然我们矿山所需的大量资本支出已经花费，但我们必须继续投资资本以维持我们的生产。此外，任何增加我们现有煤矿产量的决定或在Blue Creek开发优质MET煤炭可采储量的任何决定也可能影响我们的资本需求，或导致未来的资本支出高于过去和/或高于我们的估计。我们不能向您保证我们将能够维持我们的生产水平或产生足够的现金流，或我们将获得足够的资金来继续我们目前的水平或更高的生产、勘探、许可和开发活动，并在我们当前或预计的时间表上进行，我们可能需要推迟我们的全部或部分资本支出。如果我们不能进行这样的资本支出，我们的运营结果、业务和财务状况可能会受到重大不利影响。

为了为我们的资本支出提供资金，我们将被要求使用运营现金、产生债务或出售股权证券。使用运营现金将减少可用于维持或增加我们运营活动的现金。另一方面，我们获得银行融资或进入资本市场进行未来股票或债券发行的能力可能会受到此类融资或发行时我们的财务状况和我们现有债务协议中的契约的限制，以及我们无法控制的一般经济条件、意外事件和不确定性，如新冠肺炎疫情。如果我们的业务产生的现金流或我们银行融资安排下的可用借款不足以满足我们的资本要求，而我们无法以可接受的条款或根本不能进入资本市场，我们可能会被迫限制现有矿山的扩张和我们物业的开发，这反过来可能导致我们的产量下降，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利的影响。

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停工，例如UMWA在2021年4月发起的罢工，以及其他劳资关系问题可能会损害我们的业务。工会代表的劳工增加了停工的风险和更高的劳动力成本。

如果我们不能维持令人满意的劳动关系，与工会成员的纠纷可能会对我们产生不利影响。工会代表的劳工增加了停工和劳动力成本上升的风险。截至2021年3月31日，我们66. 8%的雇员由UMWA代表。关于收购Walter Energy的某些资产，我们与UMWA谈判了集体谈判协议（“CBA”），该协议于2016年2月16日由UMWA成员批准，为期五年。CBA与UMWA的合同于2021年4月1日到期，UMWA发起了罢工。 2023年2月16日，代表公司部分小时工的工会宣布他们将结束罢工，并提出无条件重返工作岗位。2月开始的希望返回工作岗位的合格雇员的返回工作岗位程序已经完成。 本公司继续与工会真诚努力，以达成新合同的协议。我们的采矿业务以及主要客户或服务提供商的运营中的未来停工、工会问题或劳动力中断可能会阻碍我们生产和交付产品、接收关键设备和供应品或收取付款的能力。这可能会增加我们的成本或妨碍我们运营一项或多项业务的能力。

我们需要一个熟练的劳动力来经营我们的业务。如果我们不能雇用合格的人员来满足更换或扩展的需要，我们可能无法实现计划的结果。

利用现代技术和设备进行高效炼钢和煤矿开采，需要具有采矿经验和熟练程度的熟练工人以及合格的管理人员和监督员。对熟练员工的需求有时会导致劳动力供应的严重紧缩，从而导致劳动力成本上升。当炼钢煤炭生产商争夺熟练矿工时，可能会出现招聘挑战，员工流失率可能会增加，这对运营效率和成本产生了负面影响。如果熟练工人短缺，我们无法培训或留住必要数量的矿工，可能会对我们的生产率、成本和扩大生产的能力产生不利影响。

激烈的竞争，以及国外市场或经济体的变化，可能会损害我们的销售、盈利能力和现金流。此外，外汇波动可能会对我国煤炭在海外的竞争力产生不利影响。

我们主要在价格、炼钢用煤质量、运输成本和交付可靠性方面与其他生产商竞争。过去几年全球炼钢用煤行业的整合加剧了炼钢用煤生产商之间的竞争，我们不能向您保证当前或进一步整合的结果不会对我们造成不利影响。此外，我们的一些全球竞争对手拥有比我们更多的财务资源和/或更广泛的煤炭组合，而且在最近一段时间，由于2015年和2016年上半年炼钢用煤价格下降，我们的一些竞争对手停产了。被我们的竞争对手闲置的生产可能重新开始，在某些情况下已经重新开始，并可能影响进入海运市场的国内外炼钢用煤供应和相关价格，并影响我们留住或吸引炼钢用煤客户的能力。

此外，国际贸易协定、贸易让步、外汇波动或其他政治和经济安排的潜在变化，可能会让在美国以外国家运营的炼钢煤炭生产商受益。我们可能会因为价格或其他因素而受到不利影响，因为未来可能会受益于优惠的外贸政策或其他安排的公司。此外，炼钢用煤价格上涨可能会鼓励现有生产商扩大产能，也可能会鼓励新的生产商进入市场。国内和国际炼钢用煤行业的产能过剩和产量增加可能会大幅降低炼钢用煤的需求和价格，从而大幅降低我们的收入和盈利能力。此外，我们将炼钢用煤运往国际客户的能力取决于港口和运输能力。国内炼钢用煤行业对国际销售的竞争加剧，可能导致我们无法获得港口设施的吞吐能力以及运输能力，这可能会导致此类服务的费率上升到出口我们的炼钢用煤在经济上不可行的程度。

国外市场的总体经济状况和货币汇率的变化是我们无法控制的因素，可能会影响国际炼钢用煤的价格。如果我们竞争对手的货币对美元或对我们客户的货币贬值，这些竞争对手可能会向我们的客户提供更低的价格。此外，如果我们海外客户的货币与我们销售合同所基于的美元相比大幅贬值，这些客户可能会要求我们向他们销售炼钢用煤炭的降价。这些因素除了对我们炼钢用煤在国际市场上的竞争力产生不利影响外，还可能对我们从客户那里收取的贸易应收账款产生负面影响，并可能降低我们的盈利能力或导致炼钢用煤销量下降。

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我们在外国司法管辖区的销售受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会对我们的盈利能力产生负面影响。

我们几乎所有的炼钢用煤销售都来自对国际客户的销售，我们预计国际销售将继续占我们收入的很大一部分。由于经济、文化和政治环境的不同，我们在许多国家销售炼钢用煤炭涉及到额外的风险和不确定性。此类风险和不确定性包括但不限于：

•更长的销售周期和收款时间；

•关税、国际贸易壁垒和出口许可证要求，包括当前全球贸易不确定性可能产生的任何要求；

•对合同权的法律保护较少或较少；

•不同和不断变化的法律和法规要求；

•根据修订后的美国1977年《反海外腐败法》或类似的外国法规可能承担的责任；

•政府的货币管制；

•外币汇率和利率的波动；以及

•政治和经济不稳定、变化、敌对行动和其他干扰(包括新冠肺炎大流行造成的)，以及外交和贸易关系的意外变化。

在我们向其销售炼钢用煤的国外市场上，上述任何因素的负面发展都可能导致炼钢用煤需求减少、已下订单被取消或推迟、收回应收账款困难、经营成本上升和/或不符合法律和监管要求，每一项或任何一项都可能对我们的现金流、经营业绩和盈利能力产生重大不利影响。

新的关税和其他贸易措施可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。

    

新的和现有的关税以及美国可能实施的其他贸易措施或其他国家实施的报复性贸易措施或关税可能会导致经济活动减少、我们业务运营成本增加、炼钢用煤需求减少和/或购买行为发生变化、炼钢用煤定价发生实质性变化、限制与美国的贸易或其他潜在的不利经济后果。虽然我们历来成功地控制了贸易壁垒对我们业务的影响，但我们无法预测未来的发展，这种现有或未来的关税可能会对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

我们可能会受到诉讼，这些诉讼的处置可能会对我们在特定时期的盈利能力和现金流产生负面影响，或者对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们在特定时期的盈利能力或现金流可能会受到未来可能对我们提起的任何诉讼的不利裁决的影响。此外，此类诉讼可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。见“第一部分，第3项.法律诉讼”。

恐怖袭击和网络攻击或其他安全漏洞可能会对我们的业务、财务状况以及运营和现金流的结果产生负面影响。

我们的业务受到总体经济状况、消费者信心和支出波动以及市场流动性的影响，所有这些都可能因许多我们无法控制的因素而下降，例如恐怖袭击和战争行为。未来针对美国目标的恐怖袭击、谣言或战争威胁、涉及美国或其盟友的实际冲突，或影响我们客户的军事或贸易中断，可能会导致向我们客户运输和交付炼钢煤的延迟或损失，我们炼钢煤的销售减少，以及从我们客户那里支付应收账款的时间延长。与美国其他目标相比，能源相关资产等战略目标未来遭受恐怖袭击的风险可能更大。这些事件中的任何一种或其组合都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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此外，我们越来越依赖数字技术，包括信息系统、基础设施和云应用程序和服务，来运营我们的业务、处理和记录财务和运营数据、与我们的员工和业务合作伙伴沟通、分析地震和钻探信息、估计炼钢用煤储量，以及与我们业务相关的其他活动。我们拥有和运营其中一些系统和应用程序，而其他系统和应用程序则由我们的第三方服务提供商拥有和运营。在我们的正常业务过程中，我们和我们的服务提供商收集、处理、传输和存储数据，如专有业务信息和个人身份信息。随着我们对数字技术的依赖增加，我们的IT系统和第三方的IT系统很容易受到恶意和故意的网络攻击，包括恶意软件和病毒、意外或无意的事件、利用安全漏洞或软件或硬件中的“漏洞”等情况。网络攻击的频率和规模预计都会增加，攻击者也变得更加老练。网络攻击可能涉及有人未经授权访问我们的数字系统，目的是收集、监控、发布、挪用或破坏专有或机密信息，或造成运营中断。未经授权实际访问我们的设施或以电子方式访问我们的信息系统可能会导致不利的宣传、受影响各方的诉讼、竞争优势来源的损害、我们运营的中断、客户的流失、与此类信息被盗或滥用相关的损害赔偿的财务义务以及补救此类安全漏洞的成本，任何这些都可能对我们的运营结果、财务状况或现金流产生重大影响。随着网络事件的不断发展，我们可能需要花费更多的资源来继续修改或加强我们的保护措施，或者调查和补救网络事件的任何漏洞。此外，我们可能无法预测、检测或预防未来的攻击，特别是在攻击者使用的方法经常变化或在启动之前无法识别的情况下，我们可能无法调查或补救事件，因为攻击者越来越多地使用旨在规避控制、避免检测以及移除或混淆法医证据的技术和工具。新冠肺炎大流行带来了额外的运营和网络安全风险，原因是持续的在家工作安排促进了社会工程事件(例如网络钓鱼)风险的增加以及对许多非公司网络固有漏洞的利用。

为此，我们实施了安全协议、控制和系统，旨在维护我们业务的物理和电子安全，并保护我们和我们的交易对手的机密信息和与可识别个人相关的信息，使其免受未经授权的访问。尽管我们做出了这些努力，但我们一直并可能受到安全漏洞的影响，这些漏洞已经并可能导致未经授权访问我们的设施或我们试图保护的信息。例如，2023年7月29日，该公司发现了一次影响其内部信息技术系统的勒索软件攻击，包括盗窃某些公司数据。得知这一事件后，公司立即保留外部资源，以调查、隔离和遏制威胁，并恢复公司受影响的信息技术系统，公司能够恢复对所有重要数据的访问。该公司在2023年第三季度期间没有发生任何与该事件有关的重大网络安全相关费用，预计未来也不会发生。

自2023年12月1日起，该公司拥有网络保险单。在未来，现有的流动性和现金流可能不足以弥补在不断演变的网络风险领域可能发生的所有损失。

虽然公司能够在不对我们的运营造成任何重大中断或任何重大财务影响的情况下处理这一事件，但不能保证我们不会在未来成为类似或更复杂攻击的目标，这可能会对我们的业务、运营结果或财务状况造成重大不利影响。

我们的高管和其他关键人员对我们的成功非常重要，失去其中一人或多人可能会损害我们的业务。

我们的高管和其他关键人员在炼钢、煤炭或其他大宗商品业务方面拥有丰富的经验，如果不能完成有序的过渡，这些人员中的某些人的流失可能会损害我们的业务。此外，具备担任我们高级管理职位所需经验和技能的人可能有限。虽然我们过去曾成功吸引合资格的人士担任重要的管理和公司职位，但不能保证我们将来会继续成功吸引和挽留足够数量的合资格人士，或我们能够以可接受的条件这样做。关键管理人员的流失可能会损害我们成功管理业务职能的能力，阻止我们执行业务战略，并对我们的运营结果和现金流产生重大不利影响。

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与我们的行业相关的风险

由于炼钢用煤价格大幅或持续下跌，或炼钢用煤价格未能持续复苏或企稳，以及炼钢用煤需求大幅或持续下降，以及其他我们无法控制的因素，我们的业务可能会受到影响，这可能会对我们的经营业绩和现金流产生负面影响。

我们的盈利能力取决于我们销售炼钢用煤的价格，而这在很大程度上取决于当时的市场价格。炼钢用煤价格大幅或持续下跌，或价格在下跌后未能回升或企稳，将对我们的营运现金流产生负面影响。我们的炼钢用煤业务经历了显著的价格波动，我们预计这种波动将继续下去。炼钢用煤的需求和价格受到多种因素的推动，包括但不限于以下因素：

•炼钢用煤的国内外供需情况；

•竞争对手提供的炼钢用煤的数量和质量；

•钢材的需求和价格；

•不利的天气、气候和其他自然条件，包括自然灾害；

•国内外经济状况，包括国内外经济和金融市场放缓；

•全球和地区政治事件；

•可能对炼钢煤炭行业产生不利影响的国内外立法、法规和司法发展、环境监管变化以及能源政策和节能措施的变化；

•运输和港口设施的能力、可靠性、可用性和成本，以及这些运输和港口设施附近是否有炼钢用煤；以及

•其他我们无法控制的因素，如恐怖主义、战争和流行病，包括新冠肺炎大流行。

炼钢煤炭行业也不时面临供应过剩的担忧，这可能会对我们的财务状况和经营业绩造成重大不利影响。此外，我们的客户减少钢铁产量、增加使用钢铁替代品(如铝、复合材料或塑料)或价格较低的炼钢用煤替代品以及使用较少或不使用炼钢用煤的炼钢技术导致炼钢用煤需求减少，可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响，并阻碍增长。我们的天然气业务也受到价格变化的不利影响，原因包括需求变化和来自替代能源的竞争。

我们的客户正在不断评估替代钢铁生产技术，这些技术可能会减少对我们产品的需求。

我们的产品主要用于高炉钢厂的高炉炉衬。与其他形式的煤相比，高质量的HCC价格溢价很高，因为它在炼钢高炉中的使用价值很高。高质量的高炉炉料是一种稀缺商品，具有高炉高效运行所必需的特殊物理和化学性质。为了降低生产成本或出于其他原因，例如最大限度地减少对环境或社会的影响，正在不断研究和开发替代技术。如果出现或越来越多地使用具有竞争力的技术来取代我们的产品，或者使用其他材料来取代我们的产品，或者减少我们产品的需求量，例如电弧炉或煤粉喷吹工艺，我们炼钢用煤的需求和价格可能会下降。这些替代技术中的许多旨在使用质量较低的煤炭或其他碳来源，而不是成本较高的高质量HC。虽然传统高炉技术多年来一直是最经济的大规模钢铁生产技术，虽然新兴技术通常需要数年时间才能商业化，但不能保证从长远来看，不依赖于HCC的有竞争力的技术可能会出现，从而降低对HCC的需求和价格溢价。

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我们几乎所有的收入都来自炼钢用煤的销售。我们业务缺乏多元化可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们几乎所有的收入都依赖于我们两个活跃的炼钢煤矿的炼钢用煤生产。在截至2023年12月31日的年度，来自炼钢用煤销售的收入约占我们总收入的98.3%。如上所述，炼钢用煤的需求取决于国内外钢铁需求。有时，由于许多我们无法控制的因素，钢材的定价和供应可能会波动。新冠肺炎疫情对许多国家的经济和金融市场造成了不利影响，包括我们的客户，这些客户主要位于欧洲、南美和亚洲。 任何经济低迷(包括与新冠肺炎疫情或另一场全球大流行相关的低迷)都可能对我们的炼钢用煤的需求产生不利影响，并导致供需状况动荡，影响价格和产量。此外，我们供应商和客户员工的工作能力可能会因个人感染或接触新冠肺炎而受到重大影响，或者由于我们、其他企业和政府为遏制病毒传播而采取的控制措施的结果，这可能会显著影响炼钢用煤的需求。当钢材价格较低时，我们向炼钢客户收取的炼钢用煤价格可能会下降，这可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。由于我们严重依赖炼钢行业，该行业的不利经济状况，即使在更广泛的煤炭行业存在其他有利的经济条件的情况下，对我们的财务状况和运营结果的影响可能比我们的业务更加多元化的情况要大得多。此外，我们缺乏多元化，可能使我们比我们的竞争对手更容易受到这种不利经济状况的影响，我们的竞争对手拥有更多元化的业务和/或资产组合，例如除了炼钢煤外还生产动力煤的公司。

我们所有的采矿业务都位于阿拉巴马州，这使得我们很容易受到将生产集中在一个地理区域的相关风险的影响。

我们所有的采矿业务都集中在阿拉巴马州。由于这种集中，我们可能会受到以下因素造成的延误或中断的影响：政府重大监管措施、运输能力限制、所需设备、设施、人员或服务的可用性限制、生产削减、极端天气条件、自然灾害、流行病(如新冠肺炎大流行)、交通中断或其他影响阿拉巴马州或其周边地区的事件。如果这些因素中的任何一个对阿拉巴马州的影响超过其他炼钢用煤产区，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流将受到相对于其他在未受影响地区开展业务或拥有更多元化资产组合的矿业公司的不利影响。

炼钢煤炭开采涉及的危险和经营风险很多，其中一些可能不是保险所能完全覆盖的，取决于许多我们无法控制的因素和条件。发生重大事故或其他没有完全投保的事件可能会减少我们的业务，并可能导致我们的盈利能力和财务状况下降。

我们的采矿作业，包括我们的准备和运输基础设施，受到固有的危险和经营风险的影响，这些风险可能会在不同的时间内扰乱作业、减少产量并增加采矿成本。具体地说，地下采矿和相关加工活动存在人员受伤和财产和设备受损的风险。此外，炼钢用煤开采依赖于许多我们无法控制的条件，这些条件可能会扰乱我们的运营和/或影响我们在特定煤矿的成本和生产计划。这些风险、危害和条件包括但不限于：

•地质条件的变化，如炼钢煤层的厚度和埋藏在炼钢煤层中的岩量，以及上覆的岩石和其他天然物质的变化，可能会影响矿井顶板和井壁的稳定性；

•采矿、工艺和设备或机械故障、意外维护问题以及移动长壁设备的延误；

•没有达到生产预期所需的原材料、设备(包括重型移动设备)或其他关键用品，如轮胎、炸药、燃料、润滑剂和其他消耗品的类型、数量和/或大小；

•恶劣的天气和自然灾害，如暴雨或降雪、森林火灾、洪水和其他自然事件，包括地震活动、地面坍塌、岩爆或结构性坍塌或滑坡，影响我们的运营或向客户提供的运输；

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•铁路延误或脱轨；

•环境危害，如下沉和过量进水；

•在获取、维护或更新必要的许可证或采矿权方面出现延误和困难；

•是否有足够的熟练员工和其他劳动关系问题；

•安全漏洞或恐怖行为；

•矿山意外事故，包括矿场煤尘、天然气等爆炸源引燃引起的坠落、爆炸，炼钢用煤自燃等矿难事故；

•与我们作业区域内的其他自然资源开采活动和生产竞争和/或冲突，例如天然气开采或石油和天然气开发；以及

•其他还可能导致人身伤害和生命损失、污染和停产的危险。

这些风险和条件可能导致损害或摧毁我们的矿产、设备或生产设施、人身伤害或死亡、环境破坏、采矿延误、监管调查、行动和处罚、维修和补救成本、金钱损失和法律责任。此外，一场重大的煤矿事故可能会导致暂停运营或完全关闭煤矿。我们的保险范围可能不能或不足以完全覆盖这些风险和条件可能引起的索赔。如果我们认为可获得保险的成本相对于所呈现的风险而言过高，我们可以选择不为任何或所有这些风险购买保险。此外，污染或环境风险一般不能完全投保。此外，一场重大的矿难可能会导致矿场停产。如果发生保险未完全覆盖的事件或导致矿山关闭，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

我们还看到矿井中的不利地质条件，如炼钢煤层厚度的变化，顶板岩层能力和组成的变化，炼钢煤层中与断层有关的不连续性，以及过量天然气或水进入的可能性。这种不利的条件可能会增加我们的销售成本，降低我们的盈利能力，并可能导致我们决定关闭一座矿山。任何这些风险或情况都可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。

此外，如果发生任何前述变化、情况或事件，且不能被视为不可抗力事件，我方因未能根据合同向买方交付炼钢用煤而导致的任何后果都可能导致经济处罚、暂停或取消发货或最终终止协议，任何这些都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

我们的业务受到固有风险的影响，我们为其中一些风险投保了第三方保险。我们可能没有为一些商业风险投保足够的保险。我们可能会蒙受损失，并可能受到对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的责任索赔的影响。

我们维持保单，为与我们的业务相关的一些(但不是全部)潜在风险和责任提供有限的保险。我们维持的保险可能包含某些免赔额，并涵盖煤矿业务的典型风险和责任，包括但不限于财产、一般责任和业务中断。尽管我们为许多风险和危险提供保险，但我们可能没有为我们的煤炭运营中的重大事故可能产生的损失或责任投保或完全投保。如果我们认为可获得保险的成本相对于所呈现的风险而言过高，我们可以选择不为任何或所有这些风险购买保险。此外，一场重大的矿难可能会导致矿场停产。如果发生保险未完全覆盖的事件或导致矿山关闭，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。当不利事件导致我们提出保险索赔时，增加保险费用的风险可能会加剧，我们的保险公司可能会在未来的续保期间通过增加保费或限制承保范围来收回这笔费用。

由于市场状况，某些保单的保费和免赔额可能大幅增加，在某些情况下，某些保险可能变得不可用或只能在承保金额减少的情况下才能获得。因此，我们可能无法续期现有的保单或在商业上购买其他理想的保险。

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合理的条件，如果有的话。此外，某些环境、污染和污染风险一般不能完全投保。即使在适用保险范围的情况下，保险公司也可能会对其支付义务提出异议。用于管理这一风险的工具之一是自保保险，它允许我们控制保费，增加对索赔管理的控制，根据我们的特定需求量身定做保险范围，并改进风险控制。我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到未投保或投保不足事件造成的损失和负债，以及延迟支付保险收益或保险公司未能支付的影响。

我们还可能因因我们的运营而对财产损害或人身伤害提出索赔而招致费用和责任。我们必须补偿雇员的工伤。如果我们没有为我们的工人补偿和黑肺负债拨备足够的准备金，或者我们被追究适用的制裁、成本和负债，我们的运营和盈利可能会受到不利影响。根据联邦法律，我们的某些子公司负责黑肺病的医疗和残疾福利，并从2016年4月1日开始为我们的任何员工或其代表提出的索赔投保。由于我们作为一家独立公司的运营历史有限，美国司法部要求我们提供保险，而不是为这些义务提供自我保险。

由于担心碳基燃料对环境的影响，金融机构的不利贷款和投资政策可能会对我们可用的可行融资替代方案的数量和质量产生重大影响。对环境和社会问题以及相关治理考虑的负面看法可能会导致ESG或可持续性得分较低，并可能损害某些投资者和活动人士对我们公司的看法，或导致这些投资者将我们的证券排除在考虑范围之外。此外，愿意提供与ESG担忧相关的业务线保险的保险公司较少，这可能导致更高的公司保费和留存损失。

全球气候变化继续引起公众和科学的广泛关注，人们普遍关注人类活动的影响，特别是二氧化碳和甲烷等温室气体的排放。我们的一些业务，例如炼钢煤矿开采产生的甲烷排放，直接排放温室气体。

对气候变化的更多关注、社会对公司应对气候变化的期望以及投资者和社会对自愿ESG披露的期望可能会导致我们对ESG问题的负面看法，从而可能导致ESG得分较低或类似的可持续性得分，可能会损害某些投资者对我们公司的看法，或者可能导致这些投资者将我们的证券排除在考虑范围之外。

包括银行和保险公司在内的某些金融机构已采取行动，限制向生产或使用化石燃料的实体提供融资、保险和其他服务。这类金融机构和保险公司的行动越来越多地以各种组织提供的非标准化ESG或“可持续性”评分、评级和基准研究为基础，这些组织评估与环境和社会事项有关的公司治理。目前，这种评分或评级没有统一的标准，但可持续发展评估的重要性正越来越广泛地被投资者和股东接受。此外，近年来，一般金融和投资界的成员，包括投资顾问、主权财富基金、公共养老基金、大学、其他机构投资者和活动家，一直在努力剥离自己，并推动剥离涉及碳基燃料的公司发行的证券，或在上述类型的研究和评估中评级或分数较低的公司，包括煤炭生产商。这些实体还一直在向银行施压，要求它们限制此类公司的融资。能源行业的公司，尤其是那些专注于煤炭、天然气或石油开采和炼油的公司，在ESG评估中的表现往往比其他行业的公司更差。这些可能会产生不良后果，包括但不限于：

•限制我们未来进入资本和金融市场的能力；

•将我们的证券排除在某些投资基金和投资者的投资组合之外；

•降低对我们股权证券的需求和价格；

•增加借贷成本；

•导致我们的信用评级下降；

•减少第三方保险的可获得性和/或增加其成本；

•通过自我保险增加我们的风险留存；

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•增加获得担保债券、信用证、银行担保或其他融资的难度；以及

•限制我们在业务发展活动中的灵活性，例如开发Blue Creek、合并、收购或资产剥离。

ESG的期望，包括重点事项和此类事项的管理，继续快速演变。例如，除气候变化外，公司自身运营及其供应链中的多样性和包容性、人权、人力资本和自然资本等主题也越来越受到关注。此外，对ESG考虑因素的看法还在继续发展，我们目前无法预测监管机构、投资者和其他利益相关者对ESG事项的看法可能会如何影响监管和投资格局，并影响我们的业务、财务状况和运营结果。如果我们不适应或不遵守投资者或利益相关者在ESG问题上的期望和标准，我们可能会遭受声誉损害，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。与ESG因素相关的任何声誉损害也可能对我们招聘和留住员工和客户的能力产生不利影响。

此外，虽然我们可能会不时发布有关ESG事宜的自愿披露，但该等自愿披露中的许多陈述均基于假设预期和假设，这些假设和假设可能代表或可能不代表当前或实际风险或事件，或对预期风险或事件的预测，包括相关成本。鉴于衡量和报告许多ESG事项所涉及的时间很长，这种期望和假设必然是不确定的，可能容易出错或受到误解。

2022年3月，美国证券交易委员会提出了一系列气候相关风险等信息披露的新规则。如果按照提议最终确定这一规则，我们和/或我们的客户可能会因评估和披露与气候有关的信息而产生更多费用。提高气候披露要求还可能加速某些利益攸关方和资本提供者限制某些碳密集型部门的融资或寻求更严格的条件的任何趋势。

未来任何与温室气体排放相关的法律、法规或其他政策都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。任何特定的法律、法规或政策对我们的影响程度将取决于几个因素，包括所涉及的实质性条款、相关的立法期限和任何相关的过渡期。

我们的物业或相关炼钢用煤储量的任何不动产或租赁权益的所有权缺陷，可能限制我们开采或开发这些物业的能力，或导致重大的意外成本。

我们所有的采矿作业都是在我们拥有或租赁的物业上进行的。我们开采炼钢用煤储量的权利可能会因所有权或边界的缺陷或如果我们的财产权益受制于第三方的高级产权而受到重大不利影响。我们没有为我们的任何不动产或租赁权益购买所有权保险，而且，我们的大部分自有或租赁财产和矿业权的所有权通常在我们承诺开采某处财产之前不会得到核实，这可能要到我们获得必要的许可证并完成对该财产的勘探之后才会发生。对我们所有权或租赁权益的任何挑战都可能延误该物业的开采，导致我们在该物业或炼钢用煤储量中的部分或全部权益的损失，并增加我们的成本。为了在存在这些缺陷的物业上进行采矿作业，我们可能会产生未预料到的完善所有权的成本。此外，如果我们在我们不拥有或租赁的财产上开采或经营，我们可能会因此类采矿作业而招致民事损害或责任，并受到改装、疏忽、非法侵入、监管制裁和处罚。一些租约有最低产量要求，或要求我们在指定期限内开始采矿作业，以保留租约。未能满足这些要求可能会导致预付特许权使用费的损失，在某些罕见的情况下，可能会导致租约本身的损失。

我们在估计已探明和可能的炼钢用煤储量时面临不确定性，而我们对炼钢用煤储量估计的不准确可能导致盈利能力下降，原因是收入低于预期或成本高于预期。

我们未来的业绩取决于我们对已探明和可能的炼钢用煤炭储量的估计的准确性。储量估计基于多个信息来源，包括工程、地质、采矿和财产控制地图和数据、我们在具有类似条件的类似地区的历史生产的运营经验，以及控制未来定价和运营成本的假设。我们至少每年更新我们对已探明和可能炼钢用煤储量的数量和质量的估计，以反映从该储量生产炼钢用煤的情况、更新的地质模型和采矿回收数据、获得的新租赁区的吨位以及

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估计的生产成本和销售价格。在估计炼钢用煤的数量、质量和成本时，有许多固有的因素和假设，包括许多我们无法控制的因素，例如：

•地质和采矿条件，包括炼钢煤层中的断层；

•该地区的历史产量与其他产区的产量进行比较；

•炼钢用煤最终可回收的百分比；

•条例和税收以及向政府机构支付的其他款项的假定效果；

•我们获得、维护和续签所有所需许可证的能力；

•未来采矿技术的改进；

•有关发展储备的时间的假设；及

•关于设备和运营生产率、未来炼钢用煤价格、运营成本(包括燃料、轮胎和炸药等关键供应品的运营成本)、资本支出以及开发和回收成本的假设。

这些因素中的每一个都可能与估计储量时所用的假设有很大不同。因此，由于上述因素和假设的变化，不同工程师或同一工程师在不同时间编制的对属于任何特定资产组的经济可回收炼钢用煤的数量和质量的估计、基于开采风险的储量分类、估计生产成本以及对这些资产预期的未来现金流量净额的估计可能存在重大差异。从已确定的保护区和物业恢复的实际产量，以及与我们的采矿业务相关的收入和支出可能与估计大不相同。我们与储备相关的任何估计错误都可能导致低于预期的收入和/或高于预期的成本导致盈利能力下降。

我们无法以经济可行的方式开发炼钢煤储量，或无法获得经济上可开采的额外炼钢煤储量，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的长期盈利能力在一定程度上取决于我们经济高效地开采和加工具有客户所需质量特征的炼钢用煤储量的能力。随着我们的开采，我们的炼钢用煤储量会下降。因此，我们未来的成功取决于我们开发或获得额外的炼钢用煤储量的能力，这些储量在经济上是可开采的，以取代我们生产的储量。当我们炼钢用煤的销售价格超过开采和销售此类炼钢用煤的成本和费用时，煤炭在经济上是可回收的。当我们需要时，我们可能无法获得足够的经济上可开采的替代储量，即使有，这些储量也可能不是以有利的价格，或者我们可能无法以与我们现有炼钢用煤炭储量相当的成本开采这些储量。我们未来开发或收购炼钢煤储量的能力也可能受到我们现有或未来融资安排下运营或融资的现金可获得性以及该等安排下的某些限制的限制。如果我们无法开发或获得替代储量，我们未来的产量可能会随着现有储量的耗尽而大幅下降，这可能对我们的现金流、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们主要采矿设备的任何重大停机都可能削弱我们向客户供应炼钢煤的能力，并对我们的运营业绩和现金流产生重大不利影响。

我们依靠几种主要的采矿设备来生产和运输我们的炼钢用煤，包括但不限于长壁采矿系统、连续采矿设备、我们的选煤厂和混合设施以及传送带。获得或维修这些主要采矿设备往往需要很长的准备时间。若任何该等设备或设施因火灾、异常磨损、水浸、错误操作或其他原因而遭受重大损坏或损毁，吾等可能无法及时或以合理成本更换或维修该等设备或设施，从而影响本公司生产及运输炼钢用煤的能力，并对本公司的业务、经营业绩、财务状况及现金流造成重大不利影响。此外，MSHA和其他监管机构有时会对设备的要求进行更改。例如，2015年，MSHA颁布了一项新规定，要求在所有连续采矿机上安装接近检测设备。如果制造商和供应商无法在规定的最后期限内进行所需的更改，此类更改可能会导致延误。

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如果我们的选煤厂或内河驳船装卸设施，或加工或装载我们炼钢煤的第三方设施出现长时间停机，包括重大损坏，或被摧毁，我们加工和向潜在客户运送炼钢煤的能力将受到重大影响，这将对我们的业务、运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

我们可能无法收回对采矿、勘探和其他资产的投资，这可能需要我们确认与这些资产相关的减值费用。

我们的资产价值可能受到许多不确定因素的不利影响，其中一些是我们无法控制的，包括我们经营的经济环境的不利变化、低于预期的煤炭价格、技术和地质经营困难、无法经济地开采我们的煤炭储量以及运营成本的意外增加。这可能导致我们无法收回我们在这些资产上的全部或部分投资，并可能在未来触发减值费用的确认，这可能会对我们的运营业绩产生重大影响。

由于美国和国际煤炭市场的波动性和周期性，我们目前对矿业资产预计未来现金流的估计有可能在短期内发生变化，这可能导致我们资产的账面价值需要调整。

与合规相关的风险

根据联邦法律，我们负责黑肺病的医疗和残疾福利。吾等承担Walter能源及其附属公司于二零一六年四月一日前因收购Walter能源若干资产而产生的若干历史自保黑肺负债。我们为这些黑肺责任提供了自我保险，并已向劳工部提交了某些抵押品，如下所述。劳工部预计要支付的债权或抵押品金额的变化，可能会对我们未来的盈利能力和现金流产生更大的影响。

根据1969年《联邦煤矿健康与安全法》、《矿业法》及经修订的《黑肺福利法》，吾等负责支付有关黑肺病的医疗及伤残福利，并为Walter能源及其附属公司前雇员或其代表在收购Walter能源于二零一六年四月一日前的若干资产时提出的与黑肺相关的索偿提供自我保险。我们对截至每年12月31日的总体黑肺负债进行年度精算评估ST。计算是使用关于索赔成功率、贴现率、福利增加和死亡率等假设进行的。如果成功索赔的数量或严重性增加，或者由于成功索赔证明比我们最初的评估更严重而要求我们增加或支付额外的金额，我们的经营业绩和现金流可能会受到负面影响。我们针对这些遗留债务的自我保险计划是该行业独一无二的，并专门与美国司法部进行了谈判。截至2023年12月31日，我们已经公布了1,860万美元的担保债券和900万美元被确认为短期投资的抵押品，此外，我们还维持着一只180万美元的黑肺信托，该信托是在收购Walter能源的某些资产时获得的。我们在2020年2月21日收到了美国司法部的一封信，根据其自我保险续签的新流程，要求我们将发布的抵押品金额增加到3980万美元，但我们呼吁增加抵押品金额。2021年12月8日，我们收到了司法部的另一封信，要求提供更多信息，以支持我们对司法部要求的抵押品的上诉。2022年2月9日，美国司法部与公司代表就我们的上诉举行了电话会议。2022年7月12日，我们收到了美国司法部对我们上诉的裁决，将需要发布的抵押品金额从3980万美元降至2800万美元。我们对这一决定提出上诉。此外，2023年1月19日，美国司法部建议修订《黑肺福利法案》下有关自我保险公司授权的规定。拟议中的规则要求，除其他要求外，所有自我保险的运营商必须提供至少相当于其预计黑肺负债120%的担保。更多信息见“第一部分，项目1.企业--环境和监管事项--工人赔偿和黑肺”。截至2023年12月31日，我们估计黑肺总负债为2880万美元(扣除黑肺信托)。在未来几年，美国司法部可能会要求我们增加抵押品的数量，这可能会对我们的现金流产生负面影响。

我们未能获得和续签采矿作业所需的许可证，可能会对我们的业务产生负面影响。

矿业公司必须获得大量许可证，对炼钢和煤矿开采相关的各种环境和运营事项实施严格的监管。这些许可证包括由各种联邦、州和地方机构和监管机构颁发的许可证。许可规则以及对这些规则的解释非常复杂，经常变化，并经常受到监管机构的酌情解释，所有这些都可能使遵守变得更加困难或不切实际，并可能阻止继续进行中的作业或未来采矿作业的发展。公众，包括非政府组织、反采矿团体和个人，有一定的法定权利对所申请的许可证和与适用的监管程序有关的环境影响声明提出意见和提出反对意见，并以其他方式参与许可过程，包括向

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对许可证的发放、环境影响声明的有效性或采矿活动的表现提出质疑。因此，所需许可证可能无法及时或根本不能发放或续期，或者所发放或续期的许可证的条件可能会限制我们高效和经济地开展采矿活动的能力，其中任何一项都将大幅减少我们的产量、现金流和盈利能力。

广泛的环境、健康和安全法律法规给我们的运营带来了巨大的成本，未来的法规可能会增加这些成本，限制我们的生产能力，或对我们产品的需求产生不利影响。

我们的业务在以下方面受到众多联邦、州和地方法律法规的约束：

•许可和许可要求；

•员工健康和安全，包括职业和矿山健康与安全；

•工伤赔偿；

•黑肺病；

•填海和归还财产；以及

•环境法律和法规，包括与温室气体和气候变化、空气质量、水质、溪流和地表水的质量和保护、采矿作业产生的材料的管理、废物的储存、处理和处置、保护濒危物种等植物和野生动物、保护湿地和修复受污染的土壤和地下水有关的法律和法规。

此外，美国的煤炭行业也受到了重大立法的影响，这些立法要求为现任和退休的煤矿工人提供某些福利。遵守这些要求会给我们带来巨大的成本，并可能导致生产率下降。此外，有可能通过新的健康和安全立法和/或条例，和/或颁布可能对我们的采矿作业产生重大不利影响的命令。我们必须补偿雇员的工伤。如果我们不为我们的工人赔偿责任预留足够的准备金，可能会损害我们未来的经营业绩。此外，侵权责任侵蚀了我们目前由工人赔偿法提供的保护，可能会增加我们对工伤的责任，并对我们的经营业绩产生实质性和不利的影响。

 遵守适用的联邦、州和地方法律法规可能既昂贵又耗时，并可能推迟或中断我们一项或多项业务的勘探或生产的继续进行。这些法律在不断演变，可能会变得越来越严格。遵守现行法律和条例的最终影响并不总是清楚地知道或确定，部分原因是这些法律的某些实施条例尚未颁布，在某些情况下正在进行修订。这些法律和法规，特别是新的立法或行政提案(或现有法律和法规的司法解释)，以及类似的外国法律和法规，可能会导致资本、运营和合规成本大幅增加，并可能对我们的运营和/或我们客户使用我们产品的能力产生实质性的不利影响。

部分由于广泛而全面的监管要求，以及对这些要求不断变化的解释，在我们的行业和运营中，违反适用的联邦、州和地方法律法规的情况时有发生。法律的改变可能需要我们做出前所未有的合规努力，可能会转移管理层的注意力，并可能需要大量支出。如果这些支出与所有成本一样，最终没有反映在我们的产品和服务的价格中，那么经营业绩将受到不利影响。我们认为，我们在北美的主要竞争对手面临着基本相似的情况，因此，我们认为我们相对于此类竞争对手的相对地位不会受到安全和环境法律法规的影响。然而，遵守安全和环境法律法规所需的成本和运营限制，是我们运营的一个主要成本考虑因素，可能会对我们在外国生产商和运营商方面的竞争地位产生不利影响，他们可能不需要在运营中承担同等成本。此外，对每个竞争对手的具体影响可能会因多种因素而异，包括其运营设施的年限和位置、适用的州立法及其生产方法。

此外，MSHA和州监管机构还可以在发生某些违反安全规则、事故或迫在眉睫的危险的情况下下令暂时或永久关闭矿山。此外，监管机构可因其对现有或新的法律或法规的解释或适用而下令改变采矿计划或作业。对采矿计划或作业的任何必要改变都可能导致生产暂时停产或增加成本。

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我们的矿山受到严格的联邦和州安全法规的约束，这增加了我们在活跃作业中开展业务的成本，并可能对我们的运营方法施加限制。此外，联邦、州或地方监管机构有权在某些情况下命令我们的某些矿山暂时或永久关闭，这可能会对我们满足客户需求的能力产生实质性的不利影响。

《矿业法》和《矿工法》对采矿作业规定了严格的健康和安全标准。根据《矿业法》和《矿工法》通过的条例是全面的，影响到采矿作业的许多方面，包括采矿人员的培训、采矿程序、紧急程序中使用的设备以及其他事项。阿拉巴马州也有类似的煤矿安全和健康监管和执法计划。法律或法规规定的各种要求可能会对我们的运营方法施加限制，并可能导致违反这些要求的费用和民事处罚，从而对运营成本和生产率产生重大影响。

此外，在发生重大健康和安全事件后，联邦、州或地方监管机构在某些情况下有权下令暂时或永久关闭矿山。如果发生这种情况，我们可能需要产生资本支出来重新开矿。如果这些机构下令关闭我们的煤矿，我们的炼钢煤销售合同一般允许我们发出不可抗力通知，暂停我们根据这些合同交付炼钢煤的义务；但是，我们的客户可能会对我们发出的不可抗力通知提出异议。如果这些挑战成功，我们可能不得不从第三方来源购买炼钢用煤(如果有)来履行这些义务或产生资本支出来重新开矿和/或与客户谈判和解，其中可能包括降价、减少承诺以及延长交货时间或终止客户合同。这些行动中的任何一项都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

 监管机构更加关注煤炭开采对环境的影响，以及最近与煤炭开采业务相关的监管动态，包括联邦租赁计划，这可能会增加我们获得新的炼钢煤炭开采许可的成本，使我们更难遵守现有的煤炭开采许可或获得联邦土地和矿产租赁，或者以其他方式对我们产生不利影响。

监管机构越来越重视煤炭开采对环境的影响，特别是与水质有关的影响，这导致了更严格的许可要求和执法努力。有关这些法规和方案的详细讨论，请参阅“第一部分，项目1.业务--环境和监管事项”。

SMCRA要求在采矿活动期间和之后达到全面的环境保护和复垦标准。除其他要求外，SMCRA规定，适用的监管当局不得发放许可证，除非作业的设计是为了防止对许可证区域以外的水文平衡造成实质性损害。1983年，OSM发布了规则，规定除非得到监管当局的特别授权，否则河流周围100英尺以内的土地不得受到露天采矿活动的干扰。2016年12月20日，OSM发布了一份新的定稿《河流保护规则》，设定了适用于露天和地下采矿作业的“对许可区域外水文平衡的实质性破坏”的标准。然而，2017年2月16日，前总裁·特朗普签署了一项国会联合决议，根据国会审议法案否决了河流保护规则。因此，在《河流保护规则》之前生效的规定现在适用，包括OSM 1983年的规则。目前尚不清楚拜登政府的额外行动是否以及如何会进一步影响根据SMCRA进行的监管或执法活动。

《清洁水法》(CWA)第404条要求矿业公司在溪流中放置材料以建造泥浆池、蓄水池、垃圾区、山谷填充物或其他采矿活动的目的，必须获得USACE许可。与其他炼钢煤矿公司一样，我们的建筑和采矿活动需要第404条许可证。根据《公约》第404条发放建造山谷填埋场和垃圾蓄水池的许可证是许多法庭案件的主题，并增加了监管监督，导致额外的许可要求，预计这些要求将推迟甚至阻止新矿的开工。例如，近年来，监管机构对硒等材料采取了更严格的水质标准。我们已开始将这些新规定纳入我们目前的许可证申请中，但我们不能保证我们在许可证申请方面能够达到这些或任何其他新标准。

此外，2011年1月，美国环保局以相关的环境破坏和退化为由，撤销了另一家煤矿公司持有的阿巴拉契亚露天煤矿的联邦CWA许可证。2013年4月23日，哥伦比亚特区巡回法院裁定，根据CWA，环境保护局有权追溯否决第404条的疏浚和填埋许可证，即使是在USACE向申请人发放许可证数年后。2014年3月24日，美国最高法院驳回了复审请愿书。随后，2016年7月19日，哥伦比亚特区巡回法院确认了该地区

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法院进一步裁定，环境保护局撤回对处置地点的批准的决定符合行政要求。哥伦比亚特区巡回法院认为，环境保护局的事后撤回是其根据《公民权利和政治权利国际公约》拥有的广泛否决权的产物，而不是程序缺陷。虽然我们的运营不会受到这项裁决的直接影响，但它可能表明，其他地表采矿用水许可证未来可能会受到更实质性的审查。

最近的监管行动和法院裁决造成了对CWA管辖权范围的一些不确定性。2015年6月29日，为了回应最高法院讨论CWA管辖权范围的裁决，EPA和USACE联合颁布了扩大CWA保护水域范围的最终规则，对实施超过25年的规定进行了修订。然而，在2019年10月22日，这些机构发布了一项废除2015年规则的最终规则，然后在2020年4月21日，EPA和USACE发布了一项替代规则，该规则将大大缩小CWA下受联邦监管的水域的范围。2021年8月30日，一家联邦法院推翻了替代规则，2023年1月18日，EPA和USACE公布了一项最终规则，将恢复2015年前的水保护。然而，2023年5月25日，最高法院发布了一项意见，大幅缩小了受《公约》保护的“美国水域”的范围。2023年9月8日，EPA和USACE发布了一项最终规则，使其法规符合该决定。最近的这些行动提供了亟需的澄清，因为对CWA管辖权范围的混乱导致了采矿业的重大许可拖延、诉讼和不确定性。

目前尚不清楚未来将对许可审查和发布程序或采矿作业的其他方面进行哪些变化，但监管重点的增加、未来的法律和司法裁决可能会对所有煤矿公司产生实质性的不利影响。此外，公众，包括非政府组织、反采矿团体和个人，有某些法定权利对申请许可证和根据适用的监管程序编写的环境影响说明书提出异议，或以其他方式参与许可程序，包括提起公民诉讼，对许可证的发放、环境影响说明书的有效性或采矿活动的开展提出质疑。

在我们运营的每个司法管辖区，我们可能会产生额外的许可和运营成本，可能无法获得新的许可或维护现有的许可，并可能产生罚款、罚款和其他成本，其中任何一项都可能对我们的业务造成重大不利影响。如果限制或禁止炼钢煤炭开采方法，可能会大幅增加我们的运营成本，并使我们更难从经济上回收相当大一部分储量。如果我们不能在不减少客户对我们炼钢用煤的需求的情况下提高炼钢用煤的价格以弥补较高的生产成本，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，公众越来越关注煤矿开采对环境、健康和美学的影响，可能会损害我们的声誉，减少对炼钢用煤的需求。

对空气排放的监管，包括温室气体排放，可能会增加我们的运营成本，并影响我们产品的需求、价格和价值。

《清洁空气法》和类似的监管空气排放的州法律直接或间接地影响着煤矿的运营。对煤矿开采的直接影响可能通过与颗粒物有关的许可要求和/或排放控制要求而发生，例如逃逸的粉尘或直径2.5微米或更小的细颗粒物。《清洁空气法》通过广泛监管钢铁制造商、焦炉和燃煤公用事业排放的二氧化硫、氮氧化物、汞、臭氧和其他化合物的空气排放，间接影响了我们的采矿作业。加强对空气排放的监管可能会增加我们的运营成本，并影响我们产品的需求、价格和价值。

此外，气候变化继续引起公众和科学界的关注，政府和私营企业越来越重视减少温室气体排放。与炼钢用煤行业相关的温室气体主要有三个来源。首先，我们的客户在炼钢过程中对我们炼钢用煤的最终使用是温室气体的一个来源。第二，炼钢用煤生产设备燃烧燃料并将炼钢用煤运到客户手中是温室气体的来源之一。第三，炼钢用煤开采本身会将甲烷直接排放到大气中。甲烷被认为是一种比二氧化碳更强的温室气体。作为应对全球气候举措的一部分，这些来自炼钢、煤炭消费、运输和生产的排放将受到待定和拟议的监管。

目前有许多有效或正在考虑的法律和监管方法来解决温室气体问题，包括国际条约承诺和新的外国、联邦和州立法和法规，这些方法可能会征收碳排放税或费用，激励减排，或建立“总量管制和交易”计划。特别是，2022年8月，总裁·拜登签署了《爱尔兰共和军》，使之成为法律。爱尔兰共和军包含数十亿美元的激励措施，用于发展可再生能源、清洁氢气、清洁燃料、电动汽车、投资先进生物燃料、支持基础设施以及碳捕获和封存等条款。这些激励措施可以加速经济转型。

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从使用化石燃料转向使用更低或零碳排放的替代品。此外，在国际一级，2015年12月，美国参加了在法国巴黎举行的《联合国气候变化框架公约》第21次缔约方大会(“缔约方大会”)。由此产生的《巴黎协定》要求各缔约方做出“雄心勃勃的努力”，限制全球平均气温，并保护和加强温室气体的汇和库。《巴黎协定》于2016年11月4日生效。《巴黎协定》为缔约方建立了合作和报告减少温室气体排放行动的框架。尽管美国退出了2020年11月4日生效的《巴黎协定》，但总裁·拜登于2021年1月20日发布行政命令，要求重新加入于2021年2月19日生效的《巴黎协定》。2021年4月21日，美国宣布，它正在制定一个全经济范围的目标，即在2030年将温室气体排放量在2005年的基础上减少50%-52%。2021年11月，与26个这是在格拉斯哥、苏格兰、美国和其他世界领导人举行的缔约方会议上作出了减少温室气体的进一步承诺，包括到2030年将全球甲烷排放量减少至少30%，并在2021年底结束由国际公共财政在国外新建有增无减的燃煤发电。由此产生的《格拉斯哥气候公约》呼吁各方“加快努力，逐步减少有增无减的燃煤发电，逐步取消低效的化石燃料补贴。”

现有的法律法规或其他当前和未来稳定或减少温室气体排放的努力可能会对我们的产品和储备的需求、价格和价值产生不利影响。由于我们的业务也直接排放温室气体，当前或未来限制温室气体排放的法律或法规可能会增加我们自己的成本。例如，出于采矿安全的考虑，我们的地下炼钢煤矿必须排出甲烷。尽管我们的天然气作业从我们的地下炼钢煤矿捕获甲烷，但当炼钢用煤被开采时，一些甲烷会被排放到大气中。2010年6月，地球正义向环境保护局请愿，要求认定煤矿排放可能合理地危害公众健康和福利，并将其列为受进一步排放监管的固定来源。2013年4月30日，环保局驳回了这份请愿书。试图迫使环境保护局将煤矿列为固定污染源的司法挑战，到目前为止也没有成功。如果环保局在未来发现危险，我们可能不得不进一步减少甲烷排放，安装额外的空气污染控制措施，为我们的排放支付一定的税费，产生购买信用的成本，使我们能够继续运营，就像它们现在存在于我们的地下炼钢煤矿一样，或者可能削减炼钢煤炭的产量。尽管额外的气候变化法规对我们的潜在影响很难可靠地量化，但它们可能是实质性的。

此外，近年来还努力影响投资界，包括投资顾问和某些主权财富、养老金和捐赠基金，这些基金推动剥离化石燃料股票，并向贷款人施压，要求其限制向从事化石燃料储备开采的公司提供资金。这种旨在限制气候变化和减少空气污染的环境行动主义和倡议可能会干扰我们的商业活动、运营和获得资本的能力。

对气候变化风险的日益关注也导致了最近的一种趋势，即地方和州政府机构以及私人原告进行政府调查和私人诉讼，以努力追究公司对气候变化影响的责任。根据联邦和/或州普通法，已对某些公司提出索赔，声称温室气体排放构成公共滋扰。私人或公共实体可能寻求执行针对我们的环境法律和法规，并可能要求我们承担人身伤害、财产损失或其他责任。虽然我们不是任何此类诉讼的一方，但我们可能会在提出类似指控的诉讼中被点名。在任何此类情况下，不利的裁决都可能严重影响我们的运营，并可能对我们的财务状况产生不利影响。

此外，气候变化可能导致更极端的天气条件，如更强烈的飓风、雷暴、龙卷风和冰雪风暴，以及海平面上升和季节性温度波动加剧。极端天气条件会干扰我们的服务并增加我们的成本，极端天气造成的损失可能无法完全投保。然而，目前我们无法确定气候变化可能在多大程度上导致影响我们业务的风暴或天气灾害增加。

总裁·拜登的监管议程，以及一个分歧严重的国会，给煤矿行业的监管带来了一些不确定性。采矿法或环境法的变化可能会增加成本，损害我们的业务、财务状况和运营结果。

总裁·拜登的监管议程，以及分歧严重的国会，给煤矿行业的监管带来了一些不确定性。总裁·拜登表示，他支持各种旨在遏制气候变化、清理废弃矿山和“绿色”采矿业的计划和倡议。事实上，在上任的第一周，总裁·拜登就发布了几项行政命令，其中包括将气候考量作为美国政策的基本要素。此外，2022年8月，他签署了爱尔兰共和军，为可再生能源的发展提供数十亿美元的激励。然而，他也呼吁对基础设施项目进行大量投资，其中许多

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这需要使用钢材。事实上，在2021年11月15日，总裁·拜登签署了基础设施投资和就业法案，该法案投资数十亿美元的新资金，用于修复道路和桥梁，扩大铁路服务并使其现代化，并支持其他基础设施项目。目前尚不清楚总裁·拜登还将采取哪些其他行动来实施他的政策倡议，以及他将获得国会对任何潜在立法机构的支持。此外，任何新的采矿或环境法律或法规，或任何现有采矿或环境法律或法规的废除，都不确定会在多大程度上影响我们的煤矿开采作业。然而，此类行动可能会大幅增加我们的成本或削弱我们勘探和开发其他采矿项目的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大损害。

我们的业务可能会影响环境或导致暴露在危险物质中，我们的物业可能会受到环境污染，这可能会导致对我们的重大责任。

我们的业务目前不时使用有害材料。我们可能会因有毒物质侵权、自然资源损害和其他损害以及土壤、地表水、地下水和其他介质的调查和清理而受到索赔。例如，此类索赔可能因我们目前拥有或运营的网站以及我们以前拥有或运营或可能收购的网站的状况而产生。我们对此类索赔的责任可能是连带责任，因此我们可能要对超过我们所承担的污染或其他损害份额，甚至是评估的全部损害金额负责。

我们在采矿综合设施内设有广泛的炼钢煤矸石区及煤浆蓄水池。这些地区和蓄水池受到全面管制。众所周知，煤浆蓄水池会失效，将大量炼钢煤浆释放到周围环境中。蓄水池的结构故障可能导致对环境和自然资源的广泛破坏，例如炼钢煤浆到达的水体，以及产生相关人身伤害、财产损失和野生动物伤害的责任。我们的一些蓄水池位于雷区之上，这可能会造成更大的故障风险，并对这种故障造成的损害进行评估。如果我们的一个蓄水池发生故障，我们可能会因由此造成的环境污染和相关责任以及相关罚款和处罚而面临重大索赔。

从采矿活动流出或由采矿活动引起的排水可能是酸性的，溶解金属水平升高，这种情况称为AMD。AMD的治疗可能是昂贵的。虽然我们目前没有面临与AMD相关的材料成本，但我们可能会在未来产生重大成本。

 我们的业务可能对环境造成的该等及其他类似不可预见的影响，以及与我们的业务有关的危险物质或废物的暴露，可能导致对我们产生重大不利影响的成本及责任。另见“第一部分，项目1。业务环境和监管事项”。

若未能按可接受的条款取得或续期担保保证金，可能会影响我们取得复垦及煤炭租赁责任的能力，从而影响我们开采或租赁炼钢用煤的能力。

联邦和州法律要求我们获得担保保证金或发布其他财务担保，以确保履行或支付某些长期义务，如矿山关闭或开垦成本、联邦和州工人补偿和黑肺福利成本、煤炭租赁和其他义务。需要获得的担保金额可能会随着新的联邦或州法律以及用于计算担保金额或担保金额的系数的变化而变化。我们可能难以获得或维持我们的担保债券。我们的债券发行人可能要求更高的费用或额外的抵押品，包括信用证或其他在续期时对我们不太有利的条款。由于州和联邦法律要求我们在开始或继续开采之前必须拥有这些债券或其他可接受的担保，我们如果不能保持担保债券、信用证或其他担保或担保安排，将对我们开采或租赁炼钢用煤炭的能力产生重大不利影响。失败可能是多种因素造成的，包括缺乏可获得性、更高的费用或不利的市场条款、第三方担保债券发行人行使其拒绝续签担保的权利，以及根据我们的融资安排条款对当前和未来的第三方担保债券发行人的抵押品可用性的限制。

我们有回收和关闭矿山的义务。如果我们应计项目背后的假设是不准确的，我们可能需要花费比预期更多的金额。

SMCRA为我们的采矿作业制定了运营、回收和关闭标准。阿拉巴马州有一个与SMCRA相对应的州法律。我们应计目前矿场骚乱以及最终矿场关闭和复垦的费用，包括必要时处理矿场排放水的费用。记录的金额取决于一些变量，包括估计的未来关闭成本、估计的已探明储量、涉及利润率的假设、

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通货膨胀率和假定的经信贷调整的无风险利率。如果这些应计项目不足或我们在特定年度的负债大于目前的预期，我们未来的经营业绩可能会受到重大影响。

与我们的财务业绩和财务相关的风险

我们有大量的债务。我们的巨额债务可能会对我们筹集额外资本为我们的运营和股息政策提供资金的能力产生不利影响，限制我们对经济或行业变化的反应能力，并阻止我们偿还债券的债务。

截至2023年12月31日，我们约有1.732亿美元的未偿债务(包括1.565亿美元的票据，扣除350万美元的未摊销债务贴现和债务发行成本以及2020万美元的融资租赁债务)，所有这些债务都是有担保的，我们的ABL贷款机制下有1.074亿美元的可用资金(取决于满足其中的借款基础和其他条件)。

我们的巨额债务可能会对我们产生重要后果。例如，它可以：

•限制我们进行战略性收购、从事开发活动、引进新技术或开拓商机；

•导致我们进行非战略性资产剥离；

•要求我们将运营现金流的很大一部分用于偿还债务，从而减少了我们可用于其他目的的资金，包括支付季度股息或任何特别股息，以及进行任何股票回购；

•限制我们在计划或应对运营或业务中的变化时的灵活性；

•限制我们筹集额外资本用于营运资本、资本支出、运营、偿债要求、战略举措或其他目的的能力；

•限制我们借入更多资金或处置资产的能力，以及我们负债方面的财务和其他限制性契约；

•防止我们在控制权发生某些变化时筹集所需资金回购所有投标给我们的票据，如果不能回购将构成契约项下的违约；

•使我们更难就我们的债务(包括票据)履行我们的义务，而任何未能履行我们任何债务工具的义务，包括限制性契诺和借款条件，都可能导致根据契约和管理其他债务的协议发生违约事件；

•使我们的杠杆率高于我们的一些竞争对手，这可能使我们处于竞争劣势；

•使我们更容易受到业务或经济衰退的影响；或

•使我们面临利率上升的风险，因为我们的某些借款，包括ABL贷款工具下的借款，是可变利率的，并基于可能发生变化或取消的基准，包括FCA公告(定义如下)的结果。

此外，我们的ABL设施和契约包含限制性契约，这些契约限制了我们从事可能符合我们长期最佳利益的活动的能力。如果我们不遵守这些公约，可能会导致违约事件，如果不治愈或免除违约，可能会导致我们几乎所有债务的加速。

我们可能无法产生足够的现金来偿还我们所有的债务，并可能被迫采取其他行动来履行我们根据债务承担的义务，这些行动可能不会成功。

我们支付票据和ABL贷款的本金和利息以及履行我们的其他债务义务的能力将取决于，其中包括：

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•我们未来的财务和经营业绩(包括实现本文所述的任何成本节约)，将受到当前经济、行业和竞争状况以及金融、商业、立法、监管和其他因素的影响，其中许多因素不是我们所能控制的；以及

•我们未来在ABL贷款机制下借款的能力取决于我们是否遵守ABL贷款机制的契约，以及其他因素。

我们不能向您保证，我们的业务将从运营中产生现金流，或我们将能够从ABL贷款中提取足够的金额来满足我们的流动性需求，包括支付票据的本金和利息。

如果我们的现金流和资本资源不足以偿还债务，我们可能被迫减少或推迟资本支出、出售资产、寻求额外资本或重组或再融资我们的债务，包括债券。这些替代措施可能不会成功，也可能不允许我们履行预定的偿债义务。我们重组债务或为债务再融资的能力将取决于资本市场的状况和我们当时的财务状况。对我们的债务进行任何再融资可能会以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁琐的公约，这可能会进一步限制我们的业务运营。此外，现有或未来债务协议的条款，包括ABL贷款和契约，可能会限制我们采用其中一些替代方案。在缺乏此类经营业绩和资源的情况下，我们可能面临严重的流动性问题，并可能被要求处置重大资产或业务，以履行我们的偿债和其他义务。我们可能无法以公平的市场价值完成这些处置，或者根本无法完成。此外，我们可以从任何此类处置中变现的任何收益可能不足以履行我们当时到期的偿债义务。我们无法产生足够的现金流来偿还我们的债务，或以商业合理的条款或根本不能为我们的债务进行再融资，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响，并可能对我们履行票据义务的能力产生负面影响。

如果我们不能如期偿还我们的债务，我们将违约，票据持有人可以宣布所有未偿还本金和利息到期和支付，ABL贷款机制下的贷款人可以终止他们对贷款的承诺，我们的有担保贷款人(包括ABL贷款机制下的贷款人和票据持有人)可以止赎担保其贷款和票据的资产，我们可能会被迫破产或清盘。

尽管我们目前的债务水平，我们仍然能够产生更多的债务，包括有担保的债务。

截至2023年12月31日，我们的未偿债务总额约为1.732亿美元(包括1.565亿美元的票据，扣除350万美元的未摊销债务贴现和债务发行成本，以及2020万美元的融资租赁债务)。尽管我们目前负债累累，但我们未来可能会产生大量额外债务，包括有担保的债务。截至2023年12月31日，本公司在ABL贷款下没有提取任何金额，在ABL贷款下有870万美元的信用证已发行和未偿还。截至2023年12月31日，公司在ABL贷款下有1.074亿美元的可用资金(计算时已签发和未偿还的信用证净额为870万美元)。虽然契约和ABL贷款机制下的契约将限制我们产生额外债务的能力，但这些限制受到一些限制和例外情况的限制，在某些情况下，遵守这些限制所产生的债务可能是巨大的。此外，我们指定为无限制附属公司的附属公司可招致在结构上优先于债券的无限额外债务。此外，契约和ABL贷款不会限制我们承担不构成其中定义的债务的债务。

如果我们产生任何由留置权担保的额外债务，包括任何额外的票据或定期贷款安排，包括任何额外的票据或定期贷款安排，该债务的持有人将有权与持有人按比例分享与本公司任何破产、清算、重组、解散或其他清盘有关的任何收益。如果在我们目前的债务水平上再增加新的债务，我们和我们的子公司现在面临的相关风险可能会加剧。此外，我们可能会进行资本重组，产生额外的债务，并采取一些其他行动，可能会削弱我们在到期时支付票据的能力。

我们的债务协议包含的限制将限制我们经营业务的灵活性。

ABL贷款和契约包含，以及我们的任何其他现有或未来债务可能包含的一些契约，这些契约将对我们施加重大的运营和财务限制，包括对我们和我们的子公司的能力的限制，除其他外：

•承担额外债务、担保债务或发行某些优先股；

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•对我们的股本支付股息或进行分配，或回购或赎回我们的股本，或进行其他限制性付款；

•提前偿还、赎回或回购次级债务；

•提供贷款或进行某些投资；

•出售某些资产；

•授予或承担留置权；

•合并、合并、出售或以其他方式处置我们的全部或几乎所有资产；

•与我们的附属公司达成某些交易；

•改变我们经营的业务；

•签订协议，限制我们的子公司支付股息的能力；以及

•指定我们的子公司为不受限制的子公司。

作为这些公约的结果，我们的经营方式将受到限制，我们可能无法从事有利的商业活动，或为未来的运营或资本需求提供资金。

此外，我们的ABL设施要求我们在平均可获得性低于一定数量的任何时间保持最低固定费用覆盖率。在这种情况下，我们必须满足1.0至1.0的最低固定收费比率。

未能遵守ABL融资机制下的契约或我们未来的任何其他债务可能会导致违约事件，如果不治愈或免除违约，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。在发生任何此类违约事件时，下列贷款人：

•不会被要求借给我们任何额外的金额；

•可选择宣布所有未清偿借款以及应计和未付利息和费用到期并应支付，并终止所有提供进一步信贷的承诺；

•可能需要我们动用所有可用现金来偿还这些借款；或

•可以有效地阻止我们在票据上偿还债务(由于现金清偿功能)。

贷款人在ABL贷款机制下的此类行动也可能导致我们的其他债务项下的交叉违约。如果我们无法偿还这些金额，ABL贷款机制下的贷款人可以针对授予他们的抵押品进行担保，以获得ABL贷款机制。如果我们在ABL融资机制下的任何未偿还债务或我们的其他债务(包括债券)加速，则不能保证我们的资产将足以全额偿还该等债务。

维持所需信用证的能力的需要可能会限制我们为自我保险义务提供财务保证的能力，并对我们为未来的营运资本、资本支出或其他一般公司要求提供资金的能力产生负面影响。

除其他事项外，我们的ABL融资机制还包括规定签发信用证的条款。未来信用证担保的债务可能会增加。如果我们没有在ABL贷款下保持足够的借款能力，我们可能无法为自我保险义务提供财务保证，并可能对我们为未来的营运资本、资本支出或其他一般公司要求提供资金的能力造成负面影响。

我们的浮动利率负债使我们面临利率风险，这可能导致我们的偿债义务增加。

我们的ABL贷款工具下的借款利率是可变的，并基于可能发生变化或取消的基准，包括FCA公告的结果，因此我们面临利率风险。如果

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利率上升，我们对浮动利率债务的偿债义务将增加，即使借款金额保持不变，我们的净收入和现金流，包括可用于偿还债务的现金，将相应减少。

我们可能无法从未来的业务中产生足够的应税收入，或者可能会出现其他情况，这可能会限制或消除我们利用我们重要的联邦和州税收NOL或我们的递延税收资产的能力。

关于收购Walter能源于2016年3月31日完成的某些资产，我们收购了主要与Walter能源注销其在Walter能源加拿大控股公司的投资所致的联邦和州NOL相关的递延税项资产。截至2023年12月31日，我们相信我们已经使用了所有的联邦NOL和联邦一般商业信贷，但仍需提交2023年联邦所得税申报单。

2021年2月12日，阿拉巴马州州长签署了阿拉巴马州众议院170号法案，现在是2021-1号法案(以下简称法案)。该法案对该州的营业税结构进行了几次修改。在该法案的条款中，有一项是废除所谓的企业所得税“倒退规则”。该规定要求，所有源自阿拉巴马州并交付给卖家不需纳税的司法管辖区的销售，都应包括在卖家的阿拉巴马州所得税基数内。因此，在取消退税规则之前，我们不得不依靠我们的阿拉巴马州NOL结转来支付根据这种退税规则征收的税款。由于现已废除的倒退规则于2021年1月1日生效，所有此类销售现在都应被排除在阿拉巴马州的应税收入之外，而不需要使用阿拉巴马州的NOL。由于取消了追溯规则，我们确定，在到期之前，我们不太可能有足够的应税收入来利用我们所有的阿拉巴马州递延所得税资产。因此，在2023年12月31日，我们对国家递延所得税资产有大约4100万美元的估值津贴。

某些因素或情况可能会发生变化，进一步限制或消除公司可用的联邦和州NOL数量，例如所有权变更、税务当局的调整或州和联邦税收立法的变化。此外，某些情况，包括我们未能从业务中产生足够的未来应税收入，可能会限制我们充分利用递延税项资产的能力。根据1986年修订的《国内税法》(下称《税法》)和类似的州法律，公司一般可以从联邦和州的应纳税所得额中扣除联邦和州的NOL。截至2023年12月31日，我们有大约9.282亿美元的州NOL。这些州NOL代表约690万美元的递延税项资产，扣除估值津贴。

我们的联邦和州NOL会根据美国国税局(“IRS”)和州当局的审计进行调整。美国国税局没有审计导致联邦和州NOL损失的任何年份的任何纳税申报单。如果美国国税局挑战我们联邦和州NOL的规模或可用性并在此类挑战中获胜，我们的全部或部分联邦和州NOL，或我们利用联邦和州NOL抵消任何未来应纳税收入的能力可能会受到损害，这可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生重大负面影响。

公司扣除其联邦和州NOL并利用某些其他可用税收属性的能力，如果经历了第382节所定义的“所有权变更”，或如果适用州法律的类似规定，则可根据《守则》第382节的一般年度限制规则受到很大限制。吾等因收购Walter能源之若干资产而经历所有权变更，因此，第382节之限制将一般适用，除非该等规则适用例外情况。第382节时效规则的例外适用于破产法院管辖的某些公司。由于这种例外是否适用于我们存在一定的不确定性，我们请求美国国税局就这些问题做出私人信函裁决。

2017年9月18日，美国国税局向我们发出私信裁决，有利地化解了这些不确定性。基于这样的私人信件裁决，我们相信，根据第382条，目前对使用我们的联邦NOL来保护我们的收入免受联邦税收的限制，类似的分析将适用于我们的州NOL。这封私人信件的裁决是基于某些事实和假设，以及我们向美国国税局提供的某些陈述、声明和承诺等。如果这些重大事实、假设、陈述、陈述或承诺中的任何一项是不正确、不准确或不完整的，私人信函裁决可能无效，我们依赖其中得出的结论的能力可能会受到损害。

虽然我们认为自2016年4月1日以来没有发生所有权变更，但由于第382款下的规则非常复杂，而且我们股东的行动超出了我们的控制或知情，可能会影响所有权变更是否已经发生，但我们不能向您保证，第382款的所有权变更没有发生或未来不会发生。作为我们有资格获得上述例外情况的结果，如果我们经历了

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在2018年4月1日之前进行所有权变更后，我们的联邦和州NOL实际上将减少到零。在此日期之后的所有权变更将严重限制我们利用联邦和州NOL和其他税收属性的能力。

某些交易，包括我们或我们的股东的公开发行和赎回，可能会导致我们经历“所有者转移”，这本身或当与我们已经经历或将经历的其他所有者转移合并时，可能会导致我们经历所有权变更。我们的公司证书包含转让限制(“382转让限制”)，以将所有权变更的可能性降至最低。见“-与我们普通股所有权相关的风险-我们的普通股受我们的公司注册证书和修订的权利协议下的382转让限制，这些限制旨在防止第382条”所有权变更“，如果不遵守，可能导致此类股票和相关分配的没收或股票所有权的大幅稀释。因此，这可能会影响我们普通股的市场价格，并阻止第三方寻求与我们进行可能有利于我们股东的战略性交易。“382项转让限制原定于2020年4月到期。根据公司股东在2019年4月23日召开的公司股东年会上批准的对公司注册证书的第一次修订，公司将382项转让限制延长三年至2023年4月19日，并于2020年3月18日向特拉华州国务卿提交载有此类修订的修订证书后生效。根据公司股东于2022年4月26日召开的股东年会上通过的对公司注册证书的第二次修订，公司将382项转让限制进一步延长至2026年4月19日。此外，2020年2月14日，我们通过了NOL权利协议，该协议于2022年3月4日和2023年12月8日进行了修订(“权利协议”，经修订为“经修订的权利协议”)，以补充2026年4月19日之前的382项转让限制，并提高行使价格。见“第二部分，项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--经修订的权利协议”。我们可能会从事可能导致所有权转移的382转让限制或修改后的权利协议的交易或批准豁免。在这样做时，我们希望首先进行必要的计算，以确认我们使用联邦和州NOL以及其他联邦和州所得税属性的能力不会受到影响，或以其他方式确定此类交易或豁免符合我们的最佳利益。例如，在某些情况下，如果确定某些交易不损害我们的联邦和州NOL的使用或其他方面符合我们的最佳利益，董事会可能会决定豁免某些交易，使其不受382转让限制和修订的权利协议的影响，这符合我们的最佳利益。这些计算很复杂，反映了某些必要的假设。因此，我们有可能批准或参与涉及我们普通股的交易，这会导致所有权变更，并损害我们联邦和州NOL以及其他联邦和州所得税属性的使用。欲了解更多信息，请参阅“-与我们普通股所有权相关的风险--我们可能参与或批准涉及我们普通股的交易，这些交易会对大股东和我们的其他股东造成不利影响。”

目前可用的某些美国联邦所得税条款，包括煤炭消耗百分比和来自外国的无形收入，可能会在未来的立法中被取消。

不时有人提出立法，可能导致减少或取消某些美国联邦所得税条款，这些条款目前适用于从事煤炭储量勘探、开发、生产和出口的公司。这些建议包括但不限于：(1)取消当期扣减，(2)废除《守则第250节：外国衍生的无形收入》项下的百分比损耗津贴或扣减。这些或其他类似提案的通过可能会增加我们的应税收入，并对我们的现金流和普通股投资的价值产生负面影响。

与我们普通股所有权相关的风险

我们普通股的市场价格可能会大幅波动，我们普通股的投资者可能会遭受重大损失。

由于许多因素，我们普通股的市场价格可能会大幅波动，包括：

•我们的季度或年度收益，或我们行业内其他公司的收益；

•我们的经营和财务结果的实际或预期波动，包括储量估计；

•会计准则、政策、指引、解释或原则的变更；

•公众对我们的新闻稿、我们的其他公开公告和我们向美国证券交易委员会提交的文件的反应；

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•我们或我们的竞争对手宣布重大收购、处置或创新；

•证券分析师在我们的股票之后的财务估计和建议的变化，或者证券分析师没有覆盖我们的普通股；

•证券分析师盈利预估的变化或我们满足这些预估的能力；

•其他可比公司的经营业绩和股价表现；

•我们的任何客户或竞争对手宣布破产；

•总体经济状况、整体市场波动以及炼钢用煤、钢或其他商品的价格变化，包括新冠肺炎疫情对上述任何一项的影响；

•关键管理人员的增减；

•我们股东的行动；

•我们普通股的交易量；

•我们出售我们的普通股或认为可能发生此类出售；以及

•业务、法律或监管条件的变化，或影响炼钢煤炭行业、国内钢铁行业或我们任何重要客户的参与者和宣传的其他事态发展(包括新冠肺炎疫情)。

特别是，这些“风险因素”中描述的任何风险的实现都可能对我们普通股未来的市场价格产生实质性的不利影响，并导致我们的股票价格下跌。此外，股票市场总体上经历了极端的波动，这种波动往往与特定公司的经营业绩无关。这些广泛的市场波动可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响，无论我们的实际表现如何。在过去，在一家公司的证券市场价格波动之后，股东经常对该公司提起证券集体诉讼。如果我们卷入集体诉讼，可能会分散高级管理层的注意力，如果做出不利裁决，将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

如果证券或行业分析师改变了他们对我们股票的建议，或者如果我们的经营业绩不符合他们的预期，我们的股票价格可能会下跌。

我们普通股的交易市场可能会受到行业或证券分析师可能发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。如果其中一位或多位分析师停止对我们公司的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。此外，如果跟踪我们公司的一名或多名分析师下调了我们的股票评级，或者如果我们的经营业绩没有达到他们的预期，我们的股价可能会下跌。

上市公司的要求，包括遵守经修订的1934年证券交易法(“交易法”)的报告要求和萨班斯-奥克斯利法案的要求，需要应用大量资源和管理层的关注，而我们可能无法及时或具有成本效益地遵守这些要求。

我们负责维护必要的系统和文件，以评估财务报告内部控制的有效性。这些活动可能会将管理层的注意力从其他业务上转移开。为了维持和改进我们的控制和程序，我们必须投入大量资源，可能需要雇用更多的员工，并需要继续提供有效的管理监督，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

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作为一家上市公司的要求，包括遵守交易所法案的报告要求和萨班斯-奥克斯利法案的要求，需要应用大量资源和管理层的关注，我们可能无法及时或具有成本效益地遵守这些要求。

作为一家上市公司，我们必须遵守法律、法规和要求，2002年萨班斯-奥克斯利法案的某些公司治理条款，美国证券交易委员会的相关规定和纽约证券交易所的要求。遵守这些法规、法规和要求对我们的董事会和管理层来说占用了大量的时间，并要求我们产生巨额成本。我们必须：

·维持全面的合规职能；

·遵守纽约证券交易所颁布的规则；

·按照联邦证券法规定的义务编写和分发定期公开报告；

·维持内部政策；以及

·让外部法律顾问和会计师参与上述活动。

我们负责评估财务报告内部控制的运作有效性，我们可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制是无效的。在编制财务报表的过程中，我们评估我们的内部控制，以确定和纠正我们在财务报告内部控制方面的缺陷。如果我们未能维持有效的财务报告披露控制或内部控制系统，包括满足《萨班斯-奥克斯利法案》的要求，我们可能无法准确或及时地报告我们的财务结果，或充分识别和减少欺诈行为。因此，我们业务的财务状况可能会受到不利影响，现有和潜在的未来股东可能会对我们和/或我们公布的财务业绩失去信心，这可能会对我们普通股的交易价格造成负面影响。我们还可能面临诉讼或监管程序，这可能代价高昂或分散管理层的注意力。此外，我们的独立注册会计师事务所可能会发布一份不利的报告，表明由于我们的控制在记录、设计、操作或审查方面存在缺陷，因此我们的内部控制无效。补救任何此类缺陷并以其他方式遵守这些要求的努力可能会使我们的资源紧张，我们可能无法及时或具有成本效益地做到这一点。

向我们普通股或股票回购的持有人宣布和支付未来股息将取决于未来的财务表现，可能会受到我们的ABL融资机制和契约的限制性契约的限制，并将由董事会全权酌情决定，还将取决于许多因素。

我们宣布未来分红和进行未来股票回购的能力将取决于我们未来的财务表现，而这反过来又取决于我们战略的成功实施，以及财务、竞争、监管、技术和其他因素、总体经济状况、对我们产品的需求和销售价格以及我们行业特有的其他因素，其中许多因素超出了我们的控制范围。因此，我们产生现金的能力取决于我们业务的表现，并可能受到我们盈利能力下降或成本增加、法规变化、资本支出或偿债要求的限制。

此外，向本公司普通股持有人宣布和支付未来股息可能会受到本公司ABL融资机制和契约的限制性契约的限制，并将由董事会全权酌情决定，并将取决于许多因素，包括我们的财务状况、收益、资本要求、负债水平、我们ABL融资机制下的借款可获得性、适用于支付股息的法定和合同限制以及董事会认为相关的其他考虑因素。我们的ABL贷款和契约的条款可能会限制我们支付普通股现金股息的能力。我们被禁止对普通股支付任何现金股息，除非我们满足某些条件。此外，根据我们的ABL贷款和契约的条款，我们被允许产生额外的债务，这些债务的条款可能会严重限制或禁止支付股息，相关的偿债可能会影响我们满足我们的ABL贷款和契约下的股息支付条件的能力。管理我们当前和未来债务的协议可能不允许我们支付普通股的股息。

因此，本公司不能保证未来将派发股息或进行未来回购。

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投资者在美国的百分比所有权可能会被未来发行的股本或可转换为我们股本的证券或工具稀释，这可能会减少其对股东投票事项的影响力。

董事会有权在不经股东采取行动或投票的情况下，发行全部或任何部分我们的授权但未发行的普通股，包括行使期权时可发行的股份、为履行我们的激励计划下的义务而可能发行的股份、我们授权但未发行的优先股的股份以及可转换为我们普通股的证券和工具。发行普通股或有投票权的优先股将减少投资者对我们股东投票事项的影响力，就发行优先股而言，可能会导致其在我们的利益受制于该优先股持有人的优先权利。

我们可能会发行优先股，其条款可能会对我们普通股的投票权或价值产生不利影响。

本公司的公司注册证书授权本公司在未经本公司股东批准的情况下发行一种或多种类别或系列的优先股，这些优先股具有董事会可能决定的指定、优先、限制和相对权利，包括在股息和分派方面相对于普通股的优先股。一个或多个类别或系列优先股的条款可能会对我们普通股的投票权或价值产生不利影响。此外，此类优先股的发行可能会使第三方更难收购我们。例如，我们可以授予优先股持有者在所有情况下或在特定事件发生时选举一定数量的董事的权利，或否决特定交易的权利。同样，我们可能分配给优先股持有人的回购或赎回权利或清算优先权可能会影响普通股的剩余价值。本公司于2020年2月14日订立经2022年3月4日修订的供股协议，将到期日延长至2026年4月19日，并于2023年12月8日将行权价提高至56美元，并于2023年12月8日将行权价提高至159.00美元。关于权利协议的通过，董事会批准了A系列初级参与优先股(定义见下文)指定证书，指定140,000股优先股，该证书于2020年2月14日提交给特拉华州国务卿，并于当日生效。见“第二部分，第7项.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--A系列初级参与优先股的指定”。

我们的普通股受我们的公司注册证书和修订的权利协议下的382项转让限制的约束，这些限制旨在防止第382条“所有权变更”，如果不遵守，可能会分别导致该等股票和相关股息的没收或股票所有权的大幅稀释。因此，这可能会影响我们普通股的市场价格，并阻止第三方寻求与我们进行可能有利于我们股东的战略交易。

我们的公司证书包含对我们股票的某些转让限制，我们将其称为“382转让限制”。382转让限制旨在防止我们可能被视为发生了法典第382节所指的“所有权变更”，这可能会限制或取消我们根据和根据美国国税局颁布的法规和法规以及类似的州规则利用重大联邦和州NOL以及其他联邦和州所得税属性的能力。2022年，382项转让限制被修订为2026年4月19日到期。

特别是，未经董事会批准，任何个人或团体不得直接、间接或建设性地收购我们的任何普通股或根据第382条被视为股票的任何其他工具，无论是直接、间接还是建设性的，无论是在一次交易或一系列相关交易中，条件是在实施该等据称的收购后(A)据称的收购人或任何其他因据称的收购而将成为主要持有者(定义如下)的人。或者(B)在收购生效之前已经是主要持有者的人持有我们普通股的百分比将会增加。“主要持有人”是指拥有(根据守则第382节的规定)我们普通股总价值至少4.99%的人，包括根据守则第382节被视为股票的任何工具。

此外，根据我们的公司注册证书，董事会拥有唯一权力确定是否遵守382转让限制，我们不能向您保证，董事会将同意我们证券的任何持有人或他们各自的顾问达成的任何结论，和/或批准或批准对我们证券的任何拟议收购。董事会已经建立了考虑申请的程序，如果董事会确定发生了禁止转让(如我们的公司注册证书中所定义的)，则在法律允许的最大范围内，这种禁止转让应无效。从头算且不具法律效力，在吾等提出书面要求时，声称的受让人(如公司注册证书所界定)应交出或安排交出本行的证券，以及与该等证券有关的任何股息或分派。

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2020年2月14日，我们通过了权利协议，该协议于2022年3月4日修订，将到期日延长至2026年4月19日，并将行权价提高至56.00美元，并于2023年12月8日将行权价提高至159.00美元，以补充382转让限制。一般而言，经修订的供股协议对任何人士或团体(该等人士、团体或现有股东，即“收购人士”)在未经董事会批准的情况下收购4.99%或以上已发行普通股的任何人士或团体，或任何目前拥有5.00%或以上普通股的现有股东(该人士、团体或现有股东，即“收购人士”)施加重大惩罚。根据经修订的供股协议，自2020年2月28日起及之后，我们的普通股每股附带一项优先股购买权，直至优先股购买权可行使或到期之日(以较早者为准)。经修订的供股协议亦赋予董事会酌情决定权，即使某人并不拥有4.99%或以上的已发行普通股，但确实拥有本公司已发行股份价值4.99%或以上(根据守则第382条及根据守则颁布的规例厘定)，董事会仍可酌情决定该人士为收购人士。此外，董事会已制定程序，以考虑及批准豁免本公司证券的若干收购受经修订权利协议约束的请求，前提是董事会认为这样做不会限制或损害联邦及州NOL的供应，或在其他方面符合本公司的最佳利益，并以若干持续的事实陈述及契诺为条件及在该等陈述及契诺获得满足的情况下。见“第二部分，项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--经修订的权利协议”。

382转让限制和修订的权利协议可能会降低我们的股票对大型机构股东的吸引力，并限制投资者可能愿意为我们的普通股股票支付的价格，否则将对我们的普通股市场产生不利影响。此外，这些限制可能会阻止第三方提出与本公司有关的控制权变更或其他战略交易，或具有延迟或阻止其他股东可能认为有益的本公司控制权变更的效果。由于适用第382节的复杂性，以及第382节中所有权的确定与附表13D和13G中的美国证券交易委员会受益所有权报告不一致，因此我们证券的股东和潜在收购者在收购我们的证券之前，应咨询他们的法律和税务顾问，如果收购我们的证券可能涉及382转让限制。

我们可以参与或批准涉及我们普通股的交易，这些交易对大股东和我们的其他股东造成了不利影响。

根据我们的公司注册证书和修订后的权利协议中所载的382项转让限制，我们4.99%的股东在参与涉及我们普通股的某些交易之前，实际上需要寻求董事会的批准或决定。此外，我们可以参与或批准涉及我们普通股的交易，限制我们批准未来涉及我们4.99%股东的普通股交易的能力，而不影响我们联邦或州所得税属性的使用。此外，我们可以从事或批准涉及我们的普通股的交易，导致持股少于4.99%的股东成为4.99%的股东，导致这些股东不得不根据382转让限制放弃我们的证券以及与此类证券相关的任何股息或分配，或者寻求批准或决定，董事会才能参与涉及我们普通股的某些未来交易。

我们的公司注册证书、章程和特拉华州法律以及修订后的权利协议中的规定，使得公司控制权的变更更加困难，这可能会对我们普通股的价格产生不利影响。

我们的公司注册证书和章程以及特拉华州公司法中的某些条款以及修订后的权利协议可能会延迟或阻止我们公司控制权的变化，即使这种变化对我们的股东有利。我们的公司注册证书和章程中包含的条款可能会使我们公司的控制权难以获得，包括：

•董事会有能力不时发行一系列或多系列优先股，并就每一系列优先股通过决议确定其条款；

•关于在董事会增加董事人数或出现空缺时任命董事的规定；

•要求股东至少持有我们已发行普通股总数的大多数的条款，以要求召开特别会议；

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•限制转让我们的股票(包括根据第382条被视为股票的任何其他票据)的条款，这可能限制我们利用联邦和州NOL的能力；

•规定“公司机会”原则不适用于本公司、本公司的任何股东或董事，但作为本公司雇员、顾问或高级管理人员的任何股东或董事除外；以及

•规定股东提名董事的事先通知程序和供股东会议审议的建议。

此外，我们已选择退出特拉华州一般公司法(“DGCL”)第2203节，该节禁止特拉华州公司与有利害关系的股东之间的商业合并，该股东通常被定义为在股东成为有利害关系的股东之日起三年内成为特拉华州公司有投票权股票的15%或以上的实益拥有人。

 这些规定还可能阻碍委托书竞争，并使您和其他股东更难选举董事和采取其他公司行动。因此，这些条款可能会使第三方更难收购我们，即使这样做会让我们的股东受益，这可能会限制投资者未来愿意为我们的普通股支付的价格。

我们公司注册证书中的关联方交易和公司机会条款允许我们进行一名或多名董事或高级管理人员可能参与或可能拥有权益的交易，并使我们的非雇员董事或股东及其关联方能够从我们原本可能获得的公司机会中受益。

除其他事项外，在适用法律的限制下，我们的公司注册证书：

•允许我们签订合同和交易，只要该合同或交易得到董事会根据DGCL的批准，我们的一名或多名高级管理人员或董事可能是其中一方，或者可能在财务上或其他方面拥有权益；

•允许我们的任何股东或非雇员董事及其关联公司在我们从事或计划从事的相同或类似的业务活动或业务线中从事公司机会，与我们竞争，并对我们可能进行投资的任何类型的财产进行投资，并且不会被视为(I)以与他或她对我们的受托责任或关于机会的其他责任不符的方式行事；(Ii)恶意行事或以不符合吾等最大利益的方式行事，或(Iii)因吾等或吾等的股东从事该等活动而违反任何受托责任而对彼等负法律责任；和

•规定，如果我们的任何股东、非雇员董事或他们的关联公司了解到潜在的商业机会、交易或其他事项(仅以董事身份向任何非雇员董事明确提出的除外)，该股东、非雇员董事或关联公司将没有责任向我们传达或提供该机会，并将被允许追求或获得该机会或向另一人提供该机会，并且不会被视为：(I)采取了与他或她关于该机会的受信责任或其他责任不符的方式；(Ii)恶意行事或以不符合吾等最佳利益的方式行事，或(Iii)因吾等或吾等的股东追求或取得该等机会或向另一人提供该机会而违反任何受信责任。

我们的股东或其关联公司或我们的非雇员董事可能会不时意识到某些商业机会(如收购机会)，并可能将这些机会引导到他们所投资的其他业务，在这种情况下，我们可能不知道或没有能力追求这些机会。此外，这些企业可能会选择与我们争夺这些机会，可能会导致我们无法获得这些机会，或者导致我们追求这些机会的成本更高。因此，如果我们的股东及其关联公司或我们的非雇员董事出于自身利益而不是为了我们的利益而获得有吸引力的商业机会，我们放弃在任何可能不时呈现给我们的股东及其关联公司或我们的非雇员董事的任何商业机会中的利益和预期，可能会对我们的业务或前景产生不利影响。

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项目1B。未解决的员工意见

没有。

项目1C。网络安全

网络安全风险管理与策略

我们认识到评估、识别和管理与网络安全威胁相关的重大风险的重要性，因为该术语在法规S-K第106（a）项中定义。这些风险包括（其中包括）运营风险、知识产权盗窃、欺诈、勒索、对员工或客户的伤害、违反隐私或安全法、其他诉讼和法律风险以及声誉风险。我们已制定并持续监控和改进网络安全流程、技术和控制措施，以帮助我们评估、识别和管理此类重大风险。 我们继续在人员、流程和技术方面进行投资，以提高我们的网络安全风险评估、识别和管理能力，并加强我们的网络安全风险应对态势。 此外，作为公司信息技术控制框架的一部分，管理层建立了一套预防和检测控制措施，以增强和加强公司的网络安全计划。

我们依靠信息系统和网络以及各种其他技术来开展和支持我们的业务。我们已实施安全协议、控制措施及系统，旨在维持我们营运的实体及电子安全，并保护我们及我们交易对手的机密资料及与可识别个人有关的资料免受未经授权的存取。 其中一些系统和网络由第三方管理、托管和提供，因此也是网络安全风险的来源。 第三方网络安全事件可能会影响供应商向公司提供产品或服务的能力，或导致公司或其客户的信息丢失或受损。 我们已采取措施保护我们的信息系统和网络，并防止未经授权访问或丢失敏感数据。 倘第三方存放财务上重大或敏感的资料，本公司会取得及审阅该等第三方涵盖网络相关控制的证明报告，设计及实施补充用户实体控制，维持网络事件通知的公开沟通渠道，并在发生网络事件时制定合约保障措施。

我们独立评估网络安全风险，并已将网络安全风险纳入公司的整体企业风险管理(“ERM”)流程。IT部门负责网络安全风险，并向我们的首席行政官报告。首席财务官和财务与风险管理部董事负责我们的企业风险管理流程，该流程每年进行一次，全年更新，涉及跨职能的管理团队，包括拥有20多年信息技术经验的IT董事。根据我们的机构风险管理流程，根据可能性、严重性、发病速度和持续性(组织可能受到影响的持续时间)来评估网络安全风险。在网络安全风险管理、战略和事件响应方面，该公司还在需要时利用第三方。

如果管理层发现与网络安全有关的重大风险敞口，它将向我们的审计委员会提交此类敞口。我们的网络安全事件响应计划协调我们为准备、检测、响应和恢复网络安全事件所采取的活动，包括对事件进行分类、评估严重性、上报、遏制、调查和补救的流程，以及遵守可能适用的法律义务和减轻品牌和声誉损害的流程。这将包括通知适当的个人、调查事件、评估重要性和对事件作出反应。我们过去一直并可能在必要时继续聘请外部法律顾问，以指导事件应对工作，并对可疑或已确认的网络安全事件的事实和情况进行保密和特权审查。如果发生事件，公司可在需要时聘请其他服务提供商协助收集法医文物，并执行解决和报告任何重大网络安全事件所需的额外程序。尽管我们有网络保险，并相信我们的网络安全流程和控制是足够的，但由于远程访问和网络安全对手的日益复杂，以及恶意软件攻击频率的增加，网络安全风险已经增加。因此，技术故障或网络安全漏洞仍可能造成系统中断或未经授权披露或更改机密信息，并对我们的第三方供应商和提供商的系统造成中断。

我们已经并可能受到安全漏洞的影响，这些漏洞已经并可能导致未经授权访问我们的设施或我们试图保护的信息。当这些事件发生时，我们已采取适当的补救措施，并通过调查确定事件或事件对我们的业务、运营结果或财务结果没有实质性影响。虽然我们不知道有任何重大的网络安全事件，因为

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在过去的网络安全威胁以及我们在应对这些威胁方面的经验教训中，我们加强了我们的网络安全保护努力。

我们在“恐怖主义攻击和网络攻击或其他安全漏洞可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响”的标题下，描述了来自已识别的网络安全威胁(包括之前的任何网络安全事件)的风险是否以及如何对我们产生重大影响，包括我们的业务战略、运营结果或财务状况，作为我们在10-K表格年度报告第1A项披露的风险因素的一部分，这些披露通过引用并入本文。.

网络安全治理

网络安全是我们风险管理流程的重要组成部分，也是我们董事会和管理层日益关注的领域。虽然管理层负责公司面临的风险的日常管理，包括网络安全风险，但董事会作为一个整体并通过其委员会，对公司的风险和风险管理战略负有最终责任。该公司进行评估，以评估其与组织和资产相关的网络安全风险。

董事会已授权某些委员会负责监督与每个此类委员会的重点领域直接相关的风险。审计委员会监督我们的主要财务风险敞口，包括网络安全。审计委员会定期收到管理层关于网络安全的报告，以及管理层对当前和未来网络安全风险的评估。机构风险管理程序，包括网络安全，每年进行一次，每季度在内部和与审计委员会讨论最新情况。审计委员会向董事会全体成员通报年度程序的结果和季度最新情况。董事会及其委员会，包括审计委员会，定期收到本公司管理层和本公司外部法律顾问(视情况而定)关于本公司面临或预期面临的风险的报告，包括来自网络安全威胁的风险。当该等与网络安全有关的报告送交审计委员会时，审计委员会审阅该等报告并与管理层讨论后，会向审计委员会详细告知本公司在网络安全方面所面临的重大风险。

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项目2.财产

我们在阿拉巴马州经营两个地下矿山，4号矿和7号矿，并在阿拉巴马州拥有用于开发Blue Creek矿的财产。4号矿和7号矿是具有长期作业历史的深部地下矿山，下面将进一步详细讨论。4号矿、7号矿和蓝溪被认为是材料属性。我们的采矿业务还包括其他露天炼钢和热力煤矿，其中两个目前正在租赁给第三方，其中四个尚未运营。

本年度报告表格10-K中有关本公司采矿资产的资料乃根据S-K规则第1300分节的要求编制，该规则首次适用于截至2021年12月31日的财政年度。这些要求与美国证券交易委员会行业指南7以前适用的披露要求有很大不同。其中，S-K法规第1300分节要求我们披露截至最近结束的财年结束时的矿产资源和矿产储量，既包括总体披露，也包括个别重大采矿资产的披露。

在本10-K年度报告中使用的“矿产资源”、“测量矿产资源”、“指示矿产资源”、“推断矿产资源”、“矿产储量”、“探明矿产储量”和“可能矿产储量”等术语的定义和使用均符合S-K条例第1300条的规定。根据S-K条例第1300款，不得将矿产资源归类为“矿产储量”，除非有资格的人确定矿产资源可以作为经济上可行的项目的基础。因此，请注意，除了被归类为矿产储量的那部分矿产资源外，矿产资源没有显示出经济价值。同样，告诫你不要认为所有或任何部分已测量和指示的矿产资源将转化为矿产储量。

技术报告摘要

以下与我们各自的材料属性有关的信息：4号矿、7号矿和Blue Creek，大部分源自马歇尔·米勒合伙公司根据法规S-K第601(B)(96)项和第1300分节编写的与此类属性相关的技术报告摘要(“TRS”)，在某些情况下是摘录的。以下信息的部分内容基于本文未完全描述的假设、资格和程序。应参考TRSS的全文，通过引用将其并入本年度报告的表格10-K。关于7号矿和4号矿，从分别提交给7号矿和4号矿的96.1号和96.2号矿的TRSS到本公司截至2022年12月31日的10-K表年报的19-K/A号修正案(“2023号矿7号和4号矿TRSS”)以来，矿产储量或矿产资源没有重大变化。因此，本公司并无就本年度报告提交有关第7号及第4号矿的新TRSS，而是将2023年第7号矿及第4号矿的TRS并入本年报，以供参考。

概述和亮点

截至2023年12月31日，根据美国证券交易委员会矿产储量新规，特别是矿业局产权信息披露现代化S-K条例第1300条，我们估计储量总计1.591亿吨，不包括储量的矿产资源量估计为3970万吨。我们的两个运营中的四号矿和七号矿的可采储量约为8290万吨，我们的未开发

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Blue Creek矿拥有6760万公吨可采储量和3970万公吨不含储量的原地矿产资源，总计1.073亿公吨。

下面的地图显示了我们采矿作业的主要地点。

 

     除了我们的地下和露天矿，我们还利用了大量现有的基础设施，包括行政大楼、中央供应维修店、中央供应仓库、培训中心、煤炭质量检测中心实验室和驳船装载设施。

我们的业务位于阿拉巴马州中部的塔斯卡卢萨县，总部位于阿拉巴马州的布鲁克伍德镇。最近的主要人口中心是阿拉巴马州的塔斯卡卢萨和阿拉巴马州的伯明翰。由于伯明翰和塔斯卡卢萨周边大都市地区人口众多，工业活动频繁，我们运营周边地区的基础设施非常多样化、完善和强大。国际机场位于我们业务部门以东约30英里处。通过维护良好、铺设好的双车道公共道路进入我们所有的酒店，州际公路就在附近。我们运营所需的所有主要基础设施(电力、水、交通/道路)都具备合理的接入要求。我们所有的业务都由阿拉巴马州电力公司提供电力。我们的业务也得到了主要采矿设备制造商的良好服务，

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重建设施，并向矿山供应供应商。包括斜坡、竖井和选矿厂建筑公司在内的专业采矿服务提供商位于紧邻的地区。

下表提供了截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的三个年度我们运营矿山的产量(以千吨为单位)：

 

						生产
位置/矿场						2023									2022									2021
阿拉巴马州：
勇士大都会煤矿有限责任公司
第4号						2,272									1,415									736
第7号						4,664									4,314									4,349
阿拉巴马州总量						6,936									5,729									5,085

所有采矿作业均受联邦和州法律约束，必须获得许可证才能经营矿山、选煤和相关设施、运输道路以及发生采矿所需的其他附带地表扰动。许可证通常要求持证人按照监管方案确定的金额提交履约保证金，以保证采矿作业期间造成的任何干扰或责任都适当地恢复到经批准的采矿后土地用途，并且在保证金退还给持证人之前完全满足许可证的所有规定和要求。对于任何未能履行许可证义务的持证人，包括停止采矿作业，都会受到重大处罚，这可能导致债券被没收。我们已经获得了所有采矿和排放许可证，可以经营我们的矿山和处理装卸或相关设施。截至2023年12月31日，我们所有采矿业务与采矿后复垦各方的未偿还担保债券总额为4430万美元，用于杂项用途的担保债券为520万美元。

该公司开采的大量煤炭来自从第三方土地所有者那里租赁的矿产储量。这些租约将采矿权转让给该公司，以换取以每吨固定金额或按销售价格的百分比向土地所有者支付的特许权使用费。虽然煤炭租约有不同的续期条款和条件，但它们通常持续到储量的经济寿命。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，煤炭特许权使用费支出分别为1.205亿美元、1.389亿美元和6540万美元。

下表提供了截至2023年12月31日我们已探明和可能的矿产储量的位置和质量。

截至2023年12月31日的矿产储量摘要(1)

(单位：百万吨)(2)

 

												矿产储量(3)(5)																														质量(干基)
位置/矿场						运营状况(4)						久经考验(3)						很有可能(3)						储量(3)						拥有						租赁						灰分百分比						%硫磺						%Vm
阿拉巴马州：
第4号						生产						36.0						0.5						36.5						—						36.5						10.2						1						30
第7号						生产						34.1						12.3						46.4						0.3						46.1						10.2						0.7						22
蓝溪(6)						发展						43.3						24.3						67.6						11.3						49.2						10.0						0.7						32
其他(7)						五花八门						8.6						—						8.6						6.9						1.7						3.2 - 23.5						0.7 - 6.01						不适用
总计												122.0						37.1						159.1						18.5						133.5
总勇士Met Coal												122.0						37.1						159.1						18.5						133.5

 

(1)使用的价格以及使用的时间框架和参考点在下文对每个矿场的说明中进行了讨论。

(2)1公吨相当于1.102311短吨。

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（三） 根据《采矿注册人财产披露现代化》下的S-K法规第1300子部分的定义，储量进一步分类为可开采和可能开采。 地下储量是指（a）数量根据露头、海沟、巷道或钻孔所揭示的尺寸计算;品位和/或质量根据详细取样的结果计算;以及（b）检查、取样和测量的地点间隔很近，地质特征很明确，储量的大小、形状、深度和矿物含量都很明确。 可能储量是指储量的数量、品位和/或质量是根据与探明储量类似的信息计算得出的，但检查、取样和测量的地点相距较远或间隔较短。 保证程度虽然低于探明储量，但足以假定观测点之间的连续性。用于评估我们的4号矿储量的炼钢煤销售价格范围是基于到2030年的优质低容量和中等容量预测平均值的98%，并在该日期之后保持不变，并在每公吨152美元至187美元之间变化。 用于评估我们7号矿储量的炼钢煤销售价格范围是基于到2030年的优质低产量预测的98%，并在该日期之后保持不变，在每公吨156美元至191美元之间变化。 用于评估我们的蓝溪储量的炼钢煤销售价格范围是基于IHS高波动A价格预测到2030年，并在该日期之后保持不变，在每公吨172美元至206美元之间变化。已探明及概略煤炭储量的类别乃根据合资格人士就所考虑区域厘定的有效测量点的距离厘定。 可转换为探明储量的实测资源量以有效观测点0.25英里半径为基础。 选择0.25和0.75英里半径之间的距离来定义指示资源。 推断的资源通常假定位于距观测点0.75英里至3英里之间。 矿产储量的估计精度在正负15%的范围内。

（四） 各矿场之“营运状况”分类如下：开发-已确立之商业可开采矿床（储量）正准备开采，但尚未投入生产。 生产-矿山正在积极运作。各种-包括闲置矿山和根据第三方租赁积极运营的矿山。

(5)请参阅下文各矿场的材料矿产储量估计说明。煤炭储量吨估计为10%水分，代表该物业的可销售产品。 我们的矿产储量通过直接拥有该物业或通过第三方租赁控制。 第三方租赁的初始租期最长为30年，一般规定租期或续期至相关矿山的预期年期。 这些续期的条件是支付最低限度的特许权使用费。 根据现有开采计划，四号矿场及七号矿场将于现有租约期内或可能续租期内开采完毕。 所有报告的矿产储量均通过租赁协议100%拥有或控制。

（六） 蓝溪矿总储量包括：1130万自有，4920万租赁，以及额外的710万采矿权。

（七） 我们的其他矿场包括其他露天炼钢及动力煤矿，其中两个矿场目前已出租予第三方，而另外四个矿场尚未营运。 该等物业的探明及概略矿产储量由McGehee Engineering Corporation编制。

下表提供截至2023年12月31日，我们的计量、指示及推断矿产资源（不包括储量）的位置及质量。

截至2023年12月31日不含储量的矿产资源汇总表(1)

(单位：百万吨)(2)

 

												已探明煤炭资源量（已探明）																								质量(干基)
位置/矿场						运营状况(3)						测量的						已指示						已测量+已指示						推论						灰分百分比						%硫磺						%Vm
阿拉巴马州：
蓝溪。						发展						—						39.7						39.7						—						18.8						1.4						31
阿拉巴马州总量												—						39.7						39.7						—
总勇士Met Coal												—						39.7						39.7						—

(1)使用的价格和使用的时间框架和参考点在下文对Blue Creek的描述中进行了讨论。

(2)1公吨相当于1.102311短吨。

(3)每个矿的“经营状况”分类如下：开发--已建立的可商业开采的矿藏(储量)正在准备开采，但尚未投产。

材料挖掘属性

以下与我们各自的材料属性有关的信息：4号矿、7号矿和Blue Creek，大部分来自马歇尔·米勒及其同仁公司根据条例S-K第601(B)(96)项和第1300分部分编制的与此类属性相关的TRS，在某些情况下是摘录的。的一部分

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以下信息基于本文未完全描述的假设、资格和程序。应参考TRSS的全文，通过引用将其并入本年度报告的表格10-K。

下表比较了我们截至2023年12月31日和2022年12月31日的已探明和可能的矿产储量：

截至2023年12月31日与2022年12月31日的材料矿产储量摘要

(单位：百万吨)(1)

 

									截至12月31日，															变化
我的									2023						2022									吨						%
第4号
物资储备(2)
久经考验(3)									36.0						38.7									(2.7)						(7)		%
很有可能(3)									0.5						0.5									—						—		%
储量(2)									36.5						39.2									(2.7)						(7)		%
第7号
物资储备(2)
久经考验(3)									34.1						38.4									(4.3)						(11)		%
很有可能(3)									12.3						11.3									1.0						9		%
储量(2)									46.4						49.7									(3.3)						(7)		%
蓝溪。
物资储备(2)
久经考验(3)									43.3						42.8									0.5						1		%
很有可能(3)									24.3						25.4									(1.1)						(4)		%
储量(2)									67.6						68.2									(0.6)						(1)		%

 

(1)    1公吨相当于1.102311短吨。

(2)    见下文对每个矿场的材料矿产储量估计的描述。煤炭储量吨估计为10%的水分，代表该物业的可销售产品。

(3)    根据S-K法规第1300分节的定义，储量进一步被归类为已探明和可能储量，这是根据采矿注册人财产披露的现代化规定。已探明储量是指：(A)储量的数量是根据露头、战壕、采掘或钻孔揭示的尺寸计算的；等级和/或质量是根据详细采样的结果计算的；(B)检查、采样和测量的地点间隔如此之近，地质特征如此明确，以至于储量的大小、形状、深度和矿物含量都得到了很好的确定。可能储量是指其数量、等级和/或质量是根据与已探明储量类似的信息计算出来的，但用于检查、采样和测量的地点相距较远或在其他方面间隔较小。虽然保证程度低于已探明储量，但足以假定观察点之间的连续性。

四号矿及七号矿已探明及可能的矿产储量及品质发生变化，主要是由于生产及纳入额外的勘探钻探及相关煤质数据所致。Blue Creek已探明和可能矿产储量的变化主要是由于额外勘探和财产控制方面的变化所致。

下表比较了截至2023年12月31日和2022年12月31日我们的物质矿产资源(不包括储量)：

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截至2023年12月31日与2022年12月31日的材料矿产资源摘要

(单位：百万吨)(1)

 

									截至12月31日，															变化
我的									2023						2022									吨						%
蓝溪。
矿产资源
测量的									—						—									—						—		%
已指示									39.7						39.2									0.5						1		%
已测量+已指示									39.7						39.2									0.5						1		%

(1)1公吨相当于1.102311短吨。

不包括储量的煤炭资源的蓝溪变化主要是由于额外的勘探和实验室测试的结果。

4号矿

4号矿由吉姆·Walter资源公司于1974年开矿，此后一直在运营。2015年，联系Walter能源第11章备案，四矿闲置。在我们于2016年4月收购4号矿后，该矿开始生产。早在1916年，许多实体就通过地下钻探进行了广泛的勘探，其中大部分在我们收购资产之前完成，其中包括：田纳西煤炭公司、钢铁公司、美国钢铁公司、匹兹堡中途煤矿公司和Walter能源公司。

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煤层气钻井采用常规取心钻探和空气旋转钻进配合物探录井的方法完成。

下图为四矿目前的物业和设施布置情况。

4号矿位于北纬87°19‘32“、北纬33°19’49”，位于阿拉巴马州塔斯卡卢萨以东约20英里、阿拉巴马州伯明翰西南约30英里处。进入4号矿场的通道是59号国道(“17号锁公路”)，这是一条维护良好、铺设平整的双车道公路，州际公路紧靠南面，还有一条通往矿场正门的短途通道。所有设施都靠近高质量的公共道路，彼此之间的距离不到2英里。现场设施包括一座行政大楼、维修车间、准备厂和一个堆场。第四矿选煤厂通过一个料斗系统为矿井提供服务，该系统将从地下掩体中提取的煤炭输送到地面设施。第四矿选煤厂的生产能力为每小时处理1300吨生料吨。

矿场的铁路运输由CSX铁路提供，黑色勇士河上有河流运输。这条铁路线和黑勇士河是煤矿煤炭的主要运输工具。

四矿是综采工作面利用长壁采煤机进行采煤的长壁作业。链式输送机用于将煤从长壁工作面移走，然后卸到传送带上，然后传送带最终将煤炭输送到料斗系统。长壁的开发是通过使用连续采煤机从生产工作面开采煤炭，并使用穿梭车将其运输到位于分段传送带尾部的给料器-破碎机来进行的。给煤机-破碎机粉碎大块的煤和岩石，并调节给煤到矿井输送机上。其他

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辅助设备用于矿井的生产、开发和维护，如顶板锚固机、电池铲斗、运兵车、供电车、皮带、高压电缆、变压器等。

通过在2019年和2021年增加新的门户设施，四号矿对基础设施进行了多次改善。矿四北门户开发于2023年竣工。这些设施有助于缩短前往活跃区域的旅行时间，并通过使竖井更靠近主要工作区来改善矿工的安全。

目前，该矿运营着一个单一的长壁，具有先进的功能，改善了地平线控制、粉尘控制和用于部分自动化的最新盾构技术。该矿定期更新或重建设备，并在此过程中增加最新的安全或生产功能。四矿选煤厂也经常采用最新技术进行升级。这家选煤厂运行着最现代化的电路，包括超细煤回收系统。选煤厂自最初建设以来进行了多次升级，这有助于它在每次升级时继续捕获更高比例的煤炭。第四选煤厂最近于2020年建成了新的细粒煤回收系统，以进一步提高工厂的整体回收率。截至2023年12月31日，与4号矿相关的财产、厂房和设备的账面净值为2.138亿美元。

截至提交本年度报告时，4号矿目前正在开采中，有三个连续采矿区段和一个长壁。4号矿包括已耗尽的矿场和未来的储备区，总面积约为46,000英亩。在46,000英亩土地中，约有7,200英亩与未来的矿区有关。未来的矿区包括大约6,100英亩的租赁矿产和大约1,000英亩的非控制矿产。我们的受控储备要么是通过物业的直接所有权，要么是通过第三方租赁。第三方租约的初始租期最长为30年，一般规定相关矿山的预期寿命内的租期或续期。这些续订以支付最低版税为条件。根据现行采矿计划，报告的分配储量将在现有租约期限内或可能的租约续期期限内开采。所有报告的可采储量要么100%拥有，要么通过租赁协议控制。这处房产没有重大的产权负担。

7号矿

7号矿由吉姆·Walter资源公司于1974年开矿，此后一直在运营。就收购Walter能源若干资产而言，吾等于二零一六年四月收购七号矿的采矿权。早在1916年，许多实体通过地下钻探工作对该资产进行了广泛勘探，其中大部分在我们收购资产之前完成，其中包括：美国钢铁公司、田纳西州煤炭公司、铁道公司和Walter能源公司。大部分钻探是通过常规取心井勘探和煤层气井空气旋转钻井和地球物理测井完成的。

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下图为七矿目前的物业和设施布置情况。

7号矿场位于北纬87°14‘46“、北纬33°19’35”，位于阿拉巴马州塔斯卡卢萨以东约20英里、阿拉巴马州伯明翰西南约30英里处。通往7号矿的通道是Hannah Creek路，这是一条维护良好、铺设好的双车道道路，通过17号锁紧靠南面的州际通道。所有设施都靠近高质量的公共道路。现场设施包括一座行政大楼、维修车间、准备厂和一个堆场。第七矿选煤厂通过Skip系统为矿井提供服务，该系统将从地下掩体中提取的煤炭输送到地面设施。7号矿也通过一条线路使用5号选煤厂

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陆上输送机。七矿选煤厂每小时可加工1,260吨生料吨，五矿选煤厂每小时可加工900吨生料吨。

矿场的铁路运输由CSX铁路提供，黑色勇士河上有河流运输。铁路线和黑勇士河是选煤厂的主要煤炭运输工具。

七矿是利用长壁采煤机在生产工作面进行采煤的长壁作业。链式输送机用于将煤从长壁工作面移走，然后卸到传送带上，然后传送带最终将煤炭输送到料斗系统。长壁的开发是通过使用连续采煤机从生产工作面开采煤炭，并使用穿梭车将其运输到位于分段传送带尾部的给料器-破碎机来进行的。给煤机-破碎机粉碎大块的煤和岩石，并调节给煤到矿井输送机上。其他辅助设备用于矿井的生产、开发和维护，如顶板锚固机、电池铲斗、运兵车、供给车、皮带、高压电缆、变压器等。

七号矿在2009年和2018年等地增加了新的门户设施，对基础设施进行了多次改进。这些设施有助于缩短前往活跃区域的旅行时间，并通过使竖井更靠近主要工作区来改善矿工的安全。目前，该矿运营着两个长壁，具有先进的功能，可以改善地平线控制、工作面对齐、粉尘控制，以及用于部分自动化的最新盾构技术。该矿定期更新或重建设备，并在此过程中增加最新的安全或生产功能。

七矿和五矿选煤厂也定期采用最新技术进行升级。这些选煤厂运行着最现代化的电路，包括超细煤回收系统。自建设以来，这两家选煤厂都进行了多次升级，这有助于它们在每次升级时继续获得更高比例的煤炭。7号矿最近完成了一个新的细粒煤回收系统，另一个系统目前也在同一个工厂建设中，以进一步提高工厂的整体回收率。截至2023年12月31日，与7号矿相关的财产、厂房和设备的账面净值为3.281亿美元。

截至提交本年度报告时，7号矿目前正在开采，有两个长壁采矿区和六个连续采矿区。7号矿包括已耗尽的矿场和未来的储备区，总面积约为43,000英亩。在43,000英亩土地中，约有10,100英亩与未来的矿区有关。未来的矿区包括约10,000英亩的租赁矿藏和约100英亩的自有矿藏，以及300英亩的非控制矿藏。我们的受控储备要么是通过物业的直接所有权，要么是通过第三方租赁。第三方租约的初始租期最长为30年，一般规定相关矿山的预期寿命内的租期或续期。这些续订以支付最低版税为条件。根据现行采矿计划，报告的分配储量将在现有租约期限内或可能的租约续期期限内开采。所有报告的可采储量要么100%拥有，要么通过租赁协议控制。这处房产没有重大的产权负担。

蓝溪

我们相信，Blue Creek代表着美国仅存的少数未开发的优质高Vol A炼钢用煤储量之一，它有潜力为我们提供有意义的增长。我们相信，如果我们实现预期的价格实现，低生产成本和从Blue Creek开采的高Vol A炼钢煤的高质量相结合，将产生美国最高的炼钢煤利润率，为我们带来强劲的投资回报，并在一系列炼钢煤价格环境中实现快速投资回报。

根据目前的时间表，我们预计来自连续采矿单位的第一批开发吨将于2024年第三季度开始，长壁计划于2026年第二季度开工。我们最初预计在五年内投资约650.0至7.00亿美元来开发Blue Creek。这些成本包括建造选煤厂和煤炭装卸设施、长壁和连续采矿设备、皮带和推进材料、外部设施和相关事项的成本。除了最初的投资，维持生产还需要额外的资本。这包括重建和更换设备、矿山开发和多个放气口、进风口和回风口。

在2022年5月重新启动Blue Creek矿开发一年多后，Warrior启动了重要且非常有益的项目范围变化，这些变化将需要在项目生命周期内增加资本支出，同时降低运营成本，提高风险管理的灵活性，并更好地利用多渠道运输方法。

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这些范围的变化大多与运输和物流有关，额外的金额仅与这些变化的通货膨胀有关。这些范围的变化预计将使Blue Creek矿的总资本支出在项目开发期间的剩余时间内增加约1.2亿至1.3亿美元。

虽然该公司最初计划通过单一渠道将煤炭从Blue Creek矿通过陆上皮带运输到第三方拥有和运营的驳船装卸设施，但现在它计划建造一个皮带输送系统，将大部分煤炭通过铁路装船运输。我们预计这一变化将降低进入市场的单一渠道的风险，降低运营成本，并更快地将货物运往港口。Wrior还将自己建造和运营驳船装载，而不是利用第三方提供商。该公司相信，与这些范围变化相关的潜在经济效益应该会为Warrior提供一种内在强大且具有成本竞争力的出境物流模式，这将为管理替代运输方式提供额外的灵活性。列入与这些具体范围变化有关的效益和增支资本支出，对项目经济指标净现值和内部回报率没有产生实质性影响。

此外，自2021年末以来，该公司现有采矿业务的运营费用和资本支出都经历了25%至35%的通胀成本增长。该公司在Blue Creek也面临通胀压力，特别是在劳动力、建筑材料和某些设备方面，预计这种压力将在项目开发期的剩余时间内继续存在。由于一些关键的材料合同目前正在谈判中，而且由于未来通货膨胀率的不确定性，本公司目前不提供对通货膨胀影响的估计。然而，随着公司就较大的项目组成部分进行谈判并签订合同，公司预计将获得更多信息，使其能够提供修订后的指导。虽然成本通胀影响了该项目的成本，但这些通胀压力预计将被炼钢用煤长期价格假设的通胀上升所抵消。

Blue Creek矿将与我们目前正在运营的4号矿和7号矿类似。截至2023年12月31日，与Blue Creek相关的财产、厂房和设备的账面净值为3.719亿美元。

矿场位于北纬87°26‘35“，北纬33°35’21”。进入Blue Creek地产的途径是69号国道，这是一条维护良好、铺设好的双车道公路，南北都很接近州际公路。目前的采矿计划允许三个连续采矿区段和一个长壁单元在矿山开发的初始阶段同时采矿。我们相信，在完成开发之后，我们将有能力增加第二道长墙。该项目包括将在多个地点建设的近距离地面设施。拟建矿场的轨道交通是一条主要的铁路线，黑勇士河上有河流交通。

我们目前控制着约28,200英亩与Blue Creek项目相关的采矿权，其中约85%是从各种实体和个人手中租赁的。我们计划继续获得更多租约，这些租约主要来自私人实体和个人，以及通过土地管理局拥有的联邦煤炭。我们的受控储备要么是通过物业的直接所有权，要么是通过第三方租赁。第三方租约的初始租期最长为30年，一般规定相关矿山的预期寿命内的租期或续期。这些续订以支付最低版税为条件。根据现行采矿计划，报告的分配储量将在现有租约期限内或可能的租约续期期限内开采。所有报告的可采储量要么100%拥有，要么通过租赁协议控制。这处房产没有重大的产权负担。

蓝溪地产之前由Walter能源的子公司吉姆·Walter资源控股。Walter能源于2010年通过收购雪佛龙矿业公司获得了其对Blue Creek矿产的大部分采矿权。在收购Walter能源公司的某些资产方面，我们于2016年4月获得了Blue Creek的采矿权。自收购以来，我们战略性地购买和租赁了矿产和地表权，以进一步组装该项目。早在1957年，通过连续取心和分析测试、旋转钻井、与煤层气开采相关的持续钻井以及井下地球物理测井方法，该属性就得到了广泛的勘探。许多实体对该物业进行了广泛的勘探，其中大多数在我们收购资产之前完成，包括：美国钢铁公司、田纳西州煤炭公司、铁道公司、匹兹堡中途煤矿公司/雪佛龙公司和Walter能源公司。自收购该物业以来，我们一直在进行勘探，我们获得的数据与过去钻探活动的数据一致。

TRS在编制已探明和可能储量的估计时使用了矿山寿命计划。采矿计划是根据以前的采矿计划、预期的租赁收购和运营标准生成的，并因地质测绘或其他因素而在必要时进行修改。利用卡尔森矿业软件生成矿山寿命计划。

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用于评估我们储量的炼钢用煤销售价格范围是基于IHS高波动率A价格预测的，2030年之前保持不变，在每吨143美元至177美元之间变动。已探明及可能的煤炭储量类别是根据与有关地区的合资格人士所厘定的有效测量点的距离而厘定。对于Blue Creek矿的估计，可转换为已探明储量的可测量资源是基于距离有效观察点0.25英里的半径。选择1英里半径的0.25到0.75之间的距离来定义指示资源。Blue Creek的矿产储量估计在正负15%的精度门槛内。

内部控制和重大假设

我们拥有一支由工程师和地球科学专业人员组成的内部员工，他们与我们的独立储量工程师密切合作，以确保用于计算我们估计的矿产储量和资源的数据的完整性、准确性和及时性。我们的内部技术团队成员定期与我们的独立储备工程师会面，讨论评估过程中使用的假设和方法。我们向独立储备工程师提供我们物业的历史信息，如所有权权益、产量、测试数据、大宗商品价格、煤炭质量以及运营和开发成本。如果采矿、质量或基础设施因素与目前预期的不同，对矿产储量和资源的估计可能会受到重大影响。

这些估计是基于工程、经济和地质数据、煤炭所有权信息以及当前和拟议的采矿计划。我们已探明和可能的煤炭储量报告为矿产储量，这是对已指示和已测量矿产资源的吨位和品位或质量的估计，而合格人士(如美国证券交易委员会规则中的定义)认为，这些矿产资源可作为经济上可行的项目的基础。更具体地说，它是已测量或指示的矿产资源中经济上可开采的部分，包括稀释材料和在开采或提取材料时可能发生的损失的补偿。这些估计会定期更新，以反映过去的煤炭产量、新的钻探信息和其他地质或采矿数据。对煤炭资产的收购或处置也将改变这些估计。开采方法的改变可能增加或减少煤层的回收基础，选煤厂工艺的改变也是如此。

我们的储量估计是基于内部工程师、地质学家、财务助理以及第三方顾问收集和分析的工程、经济和地质数据。我们每年更新储量估计，以反映过去的煤炭产量、新的钻探信息和其他地质或采矿数据，以及收购或出售煤炭资产。

项目3.法律诉讼

我们参与了在正常业务过程中发生的各种法律诉讼。管理层在咨询法律顾问后认为，这些事项不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

该公司在其工厂、矿山和其他设施的建设和运营方面，以及在补救其自身和其他物业可能存在的环境状况方面，都受到各种关于环境保护的法律和法规的约束。更多信息见“第一部分，项目1.业务--环境和监管事项”。该公司认为，它基本上符合联邦、州和当地的环境法律和法规。当成本可能且可合理估计时，本公司应计提因与过去运营有关的现有条件而产生的环境费用。

项目4.矿山安全信息披露

根据《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》第1503(A)节的要求和S-K法规(17 CFR 229.104)第104项的要求，有关矿山安全违规行为和其他监管事项的信息作为本年度报告的附件95存档。

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第II部

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

市场信息

我们的普通股于2017年4月13日在纽约证券交易所开始交易，交易代码为“HCC”。在此之前，我们的普通股没有公开市场。

资本分配政策

2017年5月17日，董事会通过了按季度派发现金股息的政策(《配资政策》)。2022年2月，我们宣布董事会批准将定期季度现金股息增加20%，从每股0.05美元增加到每股0.06美元。2023年2月，我们宣布董事会批准将定期季度现金股息从每股0.06美元增加到每股0.07美元，增幅为17%。2024年2月9日，我们宣布董事会批准将定期季度现金股息从每股0.07美元增加到每股0.08美元，增幅为14%，并宣布特别现金股息为每股0.50美元。我们的战略继续专注于优化资本结构，通过特别现金股息提高股东回报，同时允许我们灵活地发展我们的战略增长项目Blue Creek。我们打算在价格较高的市场向股东返还现金，在价格较高的市场我们产生大量现金流，而在市场较弱的时候向股东返还更少的现金。我们还打算在没有短期或长期使用额外现金的情况下使用股票回购，这些现金将为股东带来有意义的价值。自董事会采纳资本分配政策以来，我们每季度定期支付季度现金股息。

资本分配政策规定：除了定期的季度股息外，如果公司产生超出当时业务当前要求的过剩现金，董事会可以考虑通过特别股息或实施股票回购计划将全部或部分过剩现金返还给股东。未来任何派息或股份回购将由董事会酌情决定，并须考虑多项因素，包括业务及市场状况、未来财务表现及其他策略性投资机会。我们还将寻求优化我们的资本结构，以提高股东的回报，同时允许我们灵活地追求非常有选择性的战略增长机会，这些机会可以提供令人信服的股东回报。我们支付普通股股息的能力受到ABL融资机制和契约条款的限制，并可能受到任何未来债务或优先证券条款的进一步限制。见“第一部分，第1A项。风险因素--与我们普通股所有权相关的风险--任何向我们普通股持有人宣布和支付未来股息的行为，都可能受到我们的ABL贷款和契约的限制性契约的限制，并将由董事会全权酌情决定，还将取决于许多因素“和”管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--ABL贷款“和”-高级担保票据“。

在截至2023年12月31日的年度内，我们根据资本分配政策支付了6,110万美元的定期季度现金股息和特别现金股息。

持有者

截至2024年1月17日，我们约有362名普通股持有者。

股票回购

在截至2023年12月31日的季度内，我们的普通股没有进行股票回购。

股票表现图表

本节中包含的业绩图表和信息不是“征集材料”，也不是美国证券交易委员会的“存档”，也不会以引用的方式并入我们根据证券法或交易法提交的任何文件中，无论这些文件是在本文件日期之前或之后作出的，也不会考虑此类文件中包含的任何一般注册语言。

下图显示了从2017年4月13日(我们的普通股在纽约证券交易所开始交易的日期)到2023年12月31日我们的普通股、S金属和矿业指数和罗素3000股票指数的累计总回报的比较。该图假设在2017年4月13日向我们的普通股和每个指数投资了100美元，所有股息都进行了再投资。

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请注意，历史股价表现并不一定预示着未来的股价表现。

第六项。[已保留]

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论和分析提供了我们截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的运营结果和财务状况的叙述。你应该阅读以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们审计的财务报表和本年度报告中其他部分的相关附注。本讨论和分析中包含的或本年度报告中其他部分列出的一些信息，包括与我们的业务和相关融资的计划和战略有关的信息，包括‑寻找涉及风险和不确定因素的陈述。由于许多因素的影响，包括“第I部，第1A项。 风险因素，“我们的实际结果可能与远期合约中描述或暗示的结果有很大不同。‑以下讨论和分析中包含的陈述。请看“前瞻性陈述。”

关于我们截至2021年12月31日的年度经营业绩和财务状况的讨论和分析，请参阅第二部分第7项管理层对我们截至2022年12月31日财年的Form 10-K年度报告中财务状况和经营成果的讨论和分析。

概述

我们是总部设在美国的全球钢铁行业具有环保意识和社会意识的供应商。我们完全致力于开采非热能炼钢煤，作为欧洲、南美和亚洲金属制造商生产钢铁的关键组成部分。我们是一家大型、低成本的优质炼钢煤(又称硬焦煤)生产商和出口商，在我们位于阿拉巴马州、4号矿和7号矿的地下煤矿经营高效的长壁作业。

截至2023年12月31日，我们的两个运营中的四号矿和七号矿的可采储量约为8,290万吨，我们未开发的Blue Creek矿的可采储量为6,760万吨，不计储量的煤炭资源为3,970万吨，总计1.073亿吨。由于我们的优质煤炭，我们的第七矿炼钢用煤的实现价格历来与普氏优质低波动率(“LV”)澳大利亚离岸价指数(“S&普氏指数”)持平或略有折让。我们的四号矿炼钢煤在今年下半年从中号煤过渡到高号煤A质量，通常交易价格比七号矿的煤炭价格有更大的折扣。我们现在主要针对我们的四号矿煤的东海岸高Vol A指数价格。我们的炼钢煤采自Blue Creek煤层的南部阿巴拉契亚部分，具有低硫、低至中灰分、低Vol至高Vol的特点。这些特性使我们的煤非常适合作为炼钢用的焦煤。

我们几乎所有的炼钢用煤都卖给了钢铁生产商。炼钢用煤被转化为焦炭，是钢铁生产过程中的关键投入。炼钢用煤既在国内消费，也由中国、澳大利亚、美国、加拿大和俄罗斯等几个最大的生产国出口。因此，对我们煤炭的需求将与全球钢铁行业的状况高度相关。炼钢行业对炼钢用煤的需求受到一系列因素的影响，包括该行业业务的周期性、炼钢过程中的技术发展以及铝、复合材料和塑料等钢铁替代品的可获得性。钢铁产品需求的大幅下降将减少炼钢用煤的需求，这将对我们的业务产生实质性的不利影响。同样，如果在综合钢厂流程中使用替代成分来替代炼钢用煤，炼钢用煤的需求将大幅减少，这也可能对我们的炼钢用煤的需求产生重大不利影响。

最新发展动态

美国通胀率保持在3.4%，受能源和食品价格上涨、供应限制和消费者需求强劲的推动。高通胀是由经济增长推动的，因为经济从新型冠状病毒(新冠肺炎)中反弹，部分原因是低利率和政府为应对疫情的影响而推出的刺激措施。虽然我们预计2024年整体经济的通胀将继续放缓，但我们没有看到煤炭行业的通胀放缓，预计通胀将继续对我们的盈利能力产生负面影响，因为我们预计钢铁价格、运费、劳动力和其他材料和供应的通胀仍将居高不下。通货膨胀影响了皮带结构、屋顶螺栓、电缆、磁铁矿、岩尘和其他用品的成本，以及设备维修和重建的劳动力和零部件的成本。

乌克兰持续的战争、中东的冲突以及全球宏观经济放缓，给钢铁需求和优质炼钢用煤带来了动荡的一年。海运炼钢用煤供应继续受到减产、澳大利亚季节性降雨和澳大利亚气旋影响的影响。根据WoodMac的数据，在截至2023年9月30日的9个月里，澳大利亚的海运炼钢煤炭供应比2022年下降了6.2%，比2019年下降了19.2%。在这段供应下降的时期，对保费的需求

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炼钢用煤增加，以印度和东南亚为首。我们预计，在印度和东南亚对优质钢材需求增加的推动下，由于这些国家国内资源有限，需求将继续增长。此外，我们预计，随着钢铁生产商继续专注于减少高炉碳排放以及提高产量和钢材质量，对优质优质炼钢用煤的需求将会增加。由于上述供应限制，加上需求增加，我们预计优质炼钢用煤价格溢价在短期内将保持强劲。

集体谈判协议

我们与美国矿工联合会(UMWA)的合同于2021年4月1日到期，工会在没有就新合同达成协议后发起了罢工。由于罢工，我们最初闲置了4号矿并缩减了7号矿的运营。2022年第一季度，我们重新开始了4号矿的运营。由于4号矿和7号矿的运营减少，我们在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别产生了1,210万美元和3,390万美元的闲置矿山费用。该等开支于经营报表中单独列报，指因各自矿山闲置或低于正常产能而产生的开支，例如电费、保险费及维护费。在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，我们分别产生了约830万美元、2350万美元和2140万美元的业务中断费用，这是直接可归因于增量安全和保障、劳资谈判和其他费用的劳工罢工的非经常性费用。这些费用也在业务报表中单独列报。2023年2月16日，代表我们某些小时工的工会宣布，他们将结束罢工，并无条件提出重返工作岗位。希望重返工作岗位的合格雇员的重返工作进程已于2月份开始，现已完成。我们继续与工会进行真诚的努力，以达成新合同的协议。

陈述的基础

本年度报告其他部分包括的综合财务报表以及管理层讨论和分析中提出和讨论的其他财务信息包括Warrior Met Coal，Inc.及其子公司(“公司”或“Warrior”)的账目。

我们如何评估我们的运营

我们的主要业务是为钢铁行业开采和出口炼钢用煤，这是在一个业务部门进行的：采矿。所有其他业务和业绩均在“所有其他”类别下报告，作为与合并金额的核对项目，其中包括我们销售作为地下煤矿副产品开采的天然气的业务业绩、我们租赁物业的特许权使用费以及与Blue Creek矿开发相关的业务业绩。我们的天然气和特许权使用费业务不符合ASC 280的标准，细分市场报告，将被视为运营或可报告的部门。

我们的管理层使用各种财务和运营指标来分析我们的业绩。这些指标是评估我们的经营业绩和盈利能力的重要因素，包括：(I)分部调整后的EBITDA；(Ii)推动煤炭销售收入的销售量和平均售价；(Iii)销售现金成本，这是一项非GAAP财务指标；以及(Iv)调整后EBITDA，一项非GAAP财务指标。

 

			截至12月31日止年度，
			2023						2022						2021
(单位：千)
分部调整后的EBITDA			$	737,723					$	996,974					$	474,001
售出公吨			6,820						5,099						5,699
生产公吨			6,936						5,729						5,084
每公吨平均净售价			$	241.64					$	334.89					$	180.43
每公吨销售现金成本			$	132.60					$	138.35					$	96.43
调整后的EBITDA			$	698,866					$	994,221					$	457,008

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分部调整后的EBITDA

我们将分部调整后的EBITDA定义为经其他收入、其他收入成本、折旧和损耗、销售、一般和行政费用、业务中断费用、闲置矿山费用、提前清偿债务损失、其他(费用)收入、净利息(收入)费用、所得税费用和某些交易或调整后的净收入，而首席执行官、我们的首席运营决策者没有考虑这些交易或调整，以便在部门之间分配资源或评估部门业绩。部门调整后的EBITDA被管理层和我们财务报表的外部用户(如投资者、行业分析师、贷款人和评级机构)用作补充财务措施，以评估： 

•我们的经营业绩与煤炭行业其他公司的经营业绩相比，不考虑融资方式、历史成本基础或资本结构；

•我们资产产生足够现金流支付分配的能力；

•我们产生和偿还债务的能力以及为非经常开支提供资金的能力；以及

•收购和其他资本支出项目的可行性以及各种投资机会的投资回报，如Blue Creek。

销售量和平均净售价

我们根据符合监管标准的安全生产和销售的煤炭数量以及我们收到的煤炭价格来评估我们的运营。我们的销售量和销售价格在很大程度上取决于我们的煤炭销售合同的条款，这些合同的价格通常是按日平均指数或按季度确定的。我们的煤炭销售量也取决于国际炼钢用煤市场的定价环境以及我们销售的低Vol和高Vol A煤的数量。我们根据每公吨的平均净销售价格来评估我们收到的煤炭价格。

我们每公吨的平均净销售价是我们的煤炭净销售收入除以售出的煤炭总量。此外，我们每公吨的平均净售价是扣除前面提到的滞期费和质量规格调整后的价格。

销售现金成本

我们以每吨成本为基础来评估我们的现金销售成本。销售现金成本以报告的销售成本为基础，包括运费、特许权使用费、人力、燃料和其他类似生产和销售成本项目，并可能对根据公认会计原则在运营报表中被归类为销售成本以外的其他项目进行调整，但与生产炼钢用煤并在阿拉巴马州莫比尔港进行离岸销售直接相关的成本。我们每公吨的现金销售成本的计算方法是销售现金成本除以已售出的公吨。管理层和我们财务报表的外部用户(如投资者、行业分析师、贷款人和评级机构)将销售现金成本用作补充财务衡量标准，以评估：

•我们的经营业绩与煤炭行业其他公司的经营业绩相比，无论融资方式、历史成本基础或资本结构如何；以及

•收购和其他资本支出项目的可行性以及各种投资机会的投资回报，如Blue Creek。

我们相信，这一非GAAP财务指标为我们的经营业绩提供了更多的洞察力，并反映了管理层如何分析我们的经营业绩，并通过剔除管理层认为不能指示我们核心经营业绩的某些项目的影响，在一致的基础上将该业绩与其他公司进行比较。我们相信，销售的现金成本是衡量我们可控成本和运营结果的有用指标，因为它包括了生产炼钢用煤并在阿拉巴马州莫比尔港进行散货销售所产生的所有成本。销售现金成本的期间间比较旨在帮助管理层识别和评估可能影响我们公司的其他趋势，这些趋势可能无法仅通过销售成本的期间比较来显示。销售现金成本不应被视为销售成本或根据公认会计原则列报的财务业绩或流动性的任何其他衡量标准的替代。销售的现金成本不包括部分但不包括以下项目

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影响销售成本，我们的演示文稿可能与其他公司的演示文稿不同。因此，以下列示的销售现金成本可能无法与其他公司的类似名称衡量标准相比较。

下表列出了销售现金成本与销售总成本的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标，在所示的每个时期的历史基础上。

			截至12月31日止年度，
			2023						2022						2021
(单位：千)
销售成本			$	910,269					$	710,605					$	554,282
资产报废债务的增加和估值调整			(2,109)						(1,801)						(2,802)
股票补偿费用			(3,841)						(3,379)						(1,917)
现金销售成本			$	904,319					$	705,425					$	549,563

调整后的EBITDA

我们将调整后EBITDA定义为未计净利息（收入）费用、所得税费用、折旧和损耗、非现金资产报废义务增加和估值调整、非现金股票补偿费用、其他非现金增加和估值调整、天然气套期的非现金按市值计价（收益）损失、提前偿还债务损失、业务中断费用、闲置采矿费用及其他收入和支出。调整后的EBITDA被管理层和财务报表的外部用户（如投资者、行业分析师、贷款人和评级机构）用作补充财务指标，以评估：

•我们的经营业绩与煤炭行业其他公司的经营业绩相比，无论融资方式、历史成本基础或资本结构如何；以及

•收购和其他资本支出项目的可行性以及各种投资机会的投资回报，如Blue Creek。

我们相信，于本年报呈列经调整EBITDA可为投资者评估我们的财务状况及经营业绩提供有用资料。与调整后EBITDA最直接可比的GAAP指标是净收入。调整后的EBITDA不应被视为净收入或亏损或任何其他财务业绩或流动性的衡量标准，按照公认会计原则提出的替代方案。调整不包括一些，但不是全部，影响净收入的项目，我们的调整后EBITDA的列报可能与其他公司的列报不同。

下表列出了调整后EBITDA与净收入的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标，在所示的每个时期的历史基础上。

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			截至12月31日止年度，
			2023						2022						2021
(单位：千)
净收入			$	478,629					$	641,298					$	150,881
利息(收入)费用净额			(22,739)						18,995						$	35,389
所得税费用			$	72,790					141,806						49,096
折旧和损耗			127,356						115,279						141,418
资产报废债务的增加和估值调整 (1)			4,535						1,941						3,427
股票补偿费用 (2)			18,300						17,621						9,370
其他非现金增值和估值调整 (3)			205						(5,344)						1,881
天然气套期非现金按市价计值损失 (4)			(1,227)						27,708						1,595
提前清偿债务损失(5)			11,699						—						9,678
业务中断 (6)			8,291						23,455						21,372
闲置矿井 (7)			—						12,137						33,899
其他(费用)收入(8)			1,027						(675)						(998)
调整后的EBITDA			$	698,866					$	994,221					$	457,008

(1)指与我们的资产报废责任相关的非现金增值开支及估值调整（见我们的综合财务报表附注8）。

(2)代表与股权奖励相关的非现金股票补偿费用（见我们的综合财务报表附注12）。

(3)指与我们的黑肺责任相关的非现金增值费用和估值调整（见我们的综合财务报表附注10）。

(4)代表我们的天然气对冲确认的非现金按市价计值亏损（见我们的综合财务报表附注17）。

(5)指与提早偿还债务有关的亏损（见我们的综合财务报表附注13）。

(6)代表与UMWA罢工相关的业务中断费用。

(7)指因四号矿场及七号矿场减少营运而产生的闲置矿场开支。

(8)指与本公司于二零二三年七月二十九日发现的勒索软件攻击有关的非经常性开支、和解诉讼时收取的所得款项、COVID-19疫情相关开支及和解诉讼时收取的所得款项，以及就与Walter Canada CCAA及其他Walter Claims（下文分别讨论）相关的共享服务申索及混合债务申索收取的和解所得款项。

经营成果

截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度

下表概述有关我们截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度经审核财务报表之经营业绩之若干财务资料。

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			截至12月31日止年度，
(单位：千)			2023						的百分比 总计 收入						2022						的百分比 总计 收入
收入：
销售额			$	1,647,992					98.3		%				$	1,707,579					98.2		%
其他收入			28,633						1.7		%				31,159						1.8		%
总收入			1,676,625						100.0		%				1,738,738						100.0		%
成本和支出：
销售成本(不包括下面单独列出的项目)			910,269						54.3		%				710,605						40.9		%
其他收入成本(不包括下面单独列出的项目)			37,486						2.2		%				27,047						1.6		%
折旧和损耗			127,356						7.6		%				115,279						6.6		%
销售、一般和行政			51,817						3.1		%				48,791						2.8		%
业务中断			8,291						0.5		%				23,455						1.3		%
闲置矿井			—						—		%				12,137						0.7		%
总成本和费用			1,135,219						67.7		%				937,314						53.9		%
营业收入			541,406						32.3		%				801,424						46.1		%
利息支出			(17,960)						(1.1)		%				(31,433)						(1.8)		%
利息收入			40,699						2.4		%				12,438						0.7		%
提前清偿债务损失			(11,699)						(0.7)		%				—						—		%
其他(费用)收入			(1,027)						(0.1)		%				675						—		%
所得税前收入支出			551,419						32.9		%				783,104						45.0		%
所得税费用			$	72,790					4.3		%				141,806						8.2		%
净收入			$	478,629					28.5		%				$	641,298					36.9		%

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的每单位销售、生产和销售组件成本如下：

 

			截至12月31日止年度，
			2023						2022
炼钢用煤(公吨，千吨)
售出公吨			6,820						5,099
生产公吨			6,936						5,729
每公吨平均净售价			$	241.64					$	334.89
每公吨销售现金成本			$	132.60					$	138.35
生产成本%			60		%				53		%
运输费和版税%			40		%				47		%

以下列表重点介绍了我们在截至2023年12月31日的一年中取得的主要成就：

•我们实现了4.786亿美元的强劲净收益，或每股稀释后收益9.20美元，调整后的EBITDA为6.989亿美元；

•我们实现了年销售量680万吨，同比增长34%，产量690万吨，同比增长21%，这是自2020年以来未曾见过的运行率；

•我们提供了7.011亿美元的运营正现金流和1.763亿美元的自由现金流，同时继续在房地产、厂房和设备以及矿山开发方面投资创纪录的5.248亿美元，并提前注销了约50%的优先担保票据；

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•我们保持了强劲的资产负债表，总流动资金为8.456亿美元，包括7.382亿美元的现金和现金等价物，以及我们的ABL贷款下可用的1.074亿美元；

•我们在开发世界级的Blue Creek Growth项目方面取得了出色的进展，该项目仍按计划进行，截至2023年12月31日的一年投资3.191亿美元；

•在截至2023年9月30日的9个月中，美国所有地下煤矿的总应报告发病率为1.90，比全国应报告发病率4.39低57%，这是现有的最新数据；以及

•我们展示了向股东返还资本的持续承诺，定期支付每股0.07美元的季度股息，比上一年增加约17%，特别股息为每股0.88美元。

截至2023年12月31日的财年销售额为16亿美元，而截至2022年12月31日的财年销售额为17亿美元。销售额减少5,960万美元主要是由于每公吨炼钢煤平均净售价下降93.25美元而导致销售额减少635,900,000美元，部分被炼钢煤销售量增加34%或1.7万公吨而增加的57,630,000美元所抵销。销售量增长34%是由于4号矿和7号矿均以更高的运力水平运营而导致产量增加，以及我们的铁路运输供应商和McDuffie终点站的表现有所改善。虽然我们的优质七号矿低体积炼钢煤的价格继续保持在最高水平，但我们的四号矿炼钢煤在下半年从中号煤过渡到A级高体积煤，后者的交易价格通常比七号矿的价格有更大的折扣。

截至2023年12月31日止年度，本公司的地域客户组合为欧洲48%、亚洲29%、南美21%及美国2%。截至2022年12月31日止年度，本公司的地域客户组合为欧洲61%、亚洲20%及南美19%。

截至2023年12月31日的年度其他收入为2860万美元，而截至2022年12月31日的年度为3120万美元。其他收入包括来自我们天然气业务的收入、我们天然气套期保值的收益和亏损以及赚取的特许权使用费收入。其他收入减少250万美元主要是由于天然气收入减少2650万美元，这与南路易斯安那州天然气平均价格下降4.24美元或60%有关，部分被前一年确认的与我们的天然气交换合同相关的公允价值调整亏损2890万美元所抵消。

销售成本(不包括下面单独列出的项目)为9.103亿美元，占截至2023年12月31日的年度总收入的54.3%，而截至2022年12月31日的年度为7.106亿美元，占总收入的40.9%。销售成本增加1.997亿美元，主要是由于炼钢用煤销售量增加34%或170万公吨而增加2.381亿美元，但因每公吨平均现金销售成本下降5.75美元而部分抵销了减少3920万美元的影响。每公吨销售平均现金成本的下降主要是由于平均净销售价格下降所导致的运输和特许权使用费成本下降，以及它对我们运输和特许权使用费成本的影响，部分被因劳工罢工而返回的员工增加的劳动力成本所抵消。

截至2023年12月31日的财年，其他收入成本为3750万美元，而截至2022年12月31日的财年，其他收入成本为2700万美元。这1040万美元的增长主要是由于气体压缩成本、资产报废债务增值费用的增加，以及我们第四季度记录的黑肺债务估值调整收益减少约520万美元，这主要是由于贴现率和索赔历史的变化。

截至2023年12月31日的一年，折旧和损耗为1.274亿美元，占总收入的7.6%，而截至2022年12月31日的一年，折旧和损耗为1.153亿美元，占总收入的6.6%。折旧及损耗增加1,210万美元主要是由于炼钢用煤销售量增加34%或170万公吨，这是因为折旧及损耗首先计入煤炭库存，并在出售吨时清偿。

截至2023年12月31日的一年，销售、一般和行政费用为5180万美元，占总收入的3.1%，而截至2022年12月31日的一年，销售、一般和行政费用为4880万美元，占总收入的2.8%。销售、一般和行政费用增加了300万美元，主要是由于与员工相关的费用增加。

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业务中断费用为830万美元，占截至2023年12月31日的年度总收入的0.5%，而截至2022年12月31日的年度为2350万美元，占总收入的1.3%。这些费用与上一季度相比有所下降，主要原因是2023年2月劳工罢工结束，这是直接可归因于劳工罢工的非经常性费用，用于增加安全和安保、法律和劳资谈判和其他费用。我们预计将产生与劳资谈判相关的持续法律费用。

闲置矿山支出为1,210万美元，占截至2022年12月31日的年度总收入的0.7%。这些费用是与4号矿闲置和7号矿减少作业有关的闲置费用，如电费、保险费和维修工。

截至2023年12月31日的一年，利息支出为1,800万美元，占总收入的1.1%，而截至2022年12月31日的一年，利息支出为3,140万美元，占总收入的1.8%。减少1350万美元是因为偿还了1.624亿美元的债务。

截至2023年12月31日的一年，利息收入为4,070万美元，占总收入的2.4%，而截至2022年12月31日的一年，利息收入为1,240万美元，占总收入的0.7%。2,830万美元的增长主要是由于现金投资收益的增加。

在截至2023年12月31日的年度，我们确认了提前清偿债务的亏损1170万美元，因为我们的票据清偿了1.461亿美元。提前清偿债务所产生的损失包括为清偿债务而支付的溢价、与交易相关的费用、债务贴现的加速摊销和债务发行成本。

截至2023年12月31日止年度的其他开支指与本公司于2023年7月29日发现的勒索软件攻击有关的非经常性开支，以及从Walter能源股份有限公司收到的第11章案件(定义见下文)所得款项。我们预计未来不会有任何与该勒索软件事件相关的额外重大开支。截至2022年12月31日的年度的其他收入是与解决诉讼有关的收益，部分被新冠肺炎大流行相关费用抵消。

截至2023年12月31日止年度，我们确认所得税开支为7,280万美元，或有效税率为13.2%，主要是由于税前收入5.514亿美元，部分被根据守则第250节扣除的所得税优惠2,610万美元：外国衍生无形收入(“FDII”)和2,180万美元的损耗所抵销。在截至2022年12月31日的年度，我们确认所得税支出为1.418亿美元，或有效税率为18.1%，这主要是由于税前收入7.831亿美元，部分被2360万美元的损耗所产生的所得税优惠所抵消。

截至2023年12月31日，我们有大约9.282亿美元的州NOL。这些NOL代表约690万美元的递延税项资产，扣除估值津贴后的净额。更多信息见财务报表附注7。

流动性与资本资源

概述

我们的现金来源一直是向客户销售炼钢用煤和天然气，从票据获得的收益(定义如下)以及使用我们的ABL设施。从历史上看，我们现金的主要用途是为我们的煤炭和天然气生产业务的运营、营运资本、资本支出、我们的回收义务、支付我们票据的本金和利息、专业费用和其他非经常性交易费用提供资金。此外，我们使用手头的可用现金回购普通股，并支付我们的季度和特别股息，每一项都减少或减少现金和现金等价物。

展望未来，我们将使用现金为我们的票据、ABL贷款和其他债务的偿债提供资金，为我们的经营活动、营运资本、资本支出、我们的回收义务、专业费用和其他非经常性交易费用和战略投资、Blue Creek的开发提供资金，如果宣布，还将支付我们的季度和/或特别股息。我们未来是否有能力为我们的资本需求提供资金，包括开发Blue Creek，将取决于我们从运营中产生现金的持续能力和ABL贷款机制下的借款能力，如果是未来的任何战略投资，资本需求、Blue Creek的开发，或部分或全部由债务融资提供资金的特别股息，以及我们进入资本市场筹集额外资本的能力。

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我们未来从运营中产生正现金流的能力，至少在一定程度上将取决于持续稳定的全球经济状况，以及与代表我们某些小时工的工会的CBA合同谈判的解决。

截至2023年12月31日，我们的可用流动资金为8.456亿美元，其中包括7.382亿美元的现金和现金等价物，以及我们ABL贷款下的可用现金净额1.074亿美元。截至2023年12月31日，ABL贷款下没有未偿还贷款，ABL贷款下有870万美元的信用证已签发和未偿还。

在截至2023年12月31日的年度内，我们在公开市场回购了约800万美元的债券本金，并以低于面值的价格赎回了约800万美元的债券本金。到债券到期时，这次公开市场购买的面值折扣和利息支出节省估计约为400万美元。关于我们的票据的清偿，我们确认了提前清偿债务造成的10万美元的损失，这笔损失计入营业报表中的利息收入(费用)净额。此外，在2023年第三季度，我们注销了约1.461亿美元的票据，并确认了提前清偿债务造成的1170万美元的亏损，这是为偿还债务而支付的溢价、债务贴现、净额和与交易相关的费用的加速摊销。

在未来，我们可以随时和不时地在公开市场购买、私下协商的交易或其他方面寻求注销或购买额外的票据。该等回购或交换(如有)将按吾等所厘定的条款及价格进行，并将视乎当时的市场情况、吾等的流动资金要求、合约限制(如有)及其他因素而定。

根据修订后的1969年《联邦煤矿健康和安全法》，我们负责黑肺病的医疗和残疾福利。自2016年4月1日至2018年5月31日，我们通过第三方保险公司，根据保证成本保单，为任何员工在收购Walter能源某些资产后提出的黑肺索赔投保。从2018年6月1日到2020年5月31日，我们有一份可扣除的保单，我们负责为每个黑肺索赔支付前50万美元。自2020年6月1日起，我们有一项可扣除的保单，即我们负责每项黑肺索赔的前100万美元。

此外，关于收购Walter能源的某些资产，我们承担了Walter能源及其美国子公司在2016年3月31日之前发生的所有黑肺负债，我们对此进行了自我保险。我们已经公布了1860万美元的担保债券和900万美元被确认为短期投资的抵押品，此外，我们还维持着从Walter能源收购的180万美元的黑肺信托基金。我们在2020年2月21日收到了美国劳工部(DOL)的一封信，根据其自我保险续签的新流程，要求我们将抵押品金额增加到3980万美元，但我们呼吁增加抵押品金额。2021年12月8日，我们收到了司法部的另一封信，要求提供更多信息，以支持我们对司法部要求的抵押品的上诉。2022年2月9日，美国司法部与公司代表就我们的上诉举行了电话会议。2022年7月12日，我们收到了美国司法部对我们上诉的裁决，将需要发布的抵押品金额从3980万美元降至2800万美元。我们对这一决定提出上诉。此外，2023年1月19日，美国司法部建议修订《黑肺福利法案》下有关自我保险公司授权的规定。拟议的规则要求，除其他要求外，所有自我保险的运营商必须提供相当于其预计黑肺负债120%的保证金。

在我们的正常业务过程中，我们被要求提供保证金和信用证，为某些交易和商业活动提供财务保证。联邦和州法律要求我们获得担保保证金或其他可接受的担保，以确保支付某些长期债务，包括矿山关闭或开垦费用和其他杂项债务。截至2023年12月31日，我们所有采矿作业与采矿后复垦各方的未偿还担保债券和信用证总额为4430万美元，1860万美元作为自我保险的黑肺相关索赔的抵押品，520万美元用于杂项目的。

我们相信，我们未来的运营现金流，加上我们资产负债表上的现金和我们ABL贷款下的借款收益，将提供足够的资源，至少在未来12个月及以后为我们的偿债支付和计划中的运营和资本支出需求提供资金，包括开发Blue Creek。然而，我们将继续根据CBA与代表我们某些小时工的工会正在进行的合同谈判以及通胀的持续影响来评估我们的流动性需求。

公司的主要合同承诺包括偿还长期债务和相关利息、与我们的铁路和港口供应商相关的潜在最低吞吐量付款、资产报废债务付款、黑肺债务付款、各种煤炭和土地租赁付款、融资租赁义务下的付款和付款

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与我们的天然气交换合同有关。目前，在未来期间没有任何已知趋势或预期变化不能说明我们的合同承诺的过去结果。

关于我们的信贷安排和长期债务(附注13)、承诺和或有事项(附注15)、资产报废债务(附注8)、黑肺债务(附注10)、租赁支付债务(附注14)、股份回购计划(附注16)和衍生工具(附注17)的进一步信息，请参阅财务报表的相应附注。

如果我们的运营现金流低于我们的要求，我们可能需要产生额外的债务或发行额外的股本。时不时地，我们可能需要进入长期和短期资本市场来获得融资。我们未来能否以可接受的条款和条件获得融资，将受到许多因素的影响，包括：(I)我们的信用评级，(Ii)整体资本市场的流动性，(Iii)全球经济的当前状况，以及(Iv)我们的ABL贷款、管理票据的契约(“债券”)以及任何其他现有或未来债务协议的限制。我们不能保证我们将能够或继续以我们可以接受的条件进入资本市场，或者根本不能。

现金流量表

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，现金余额分别为7.382亿美元、8.295亿美元和3.958亿美元。

下表汇总了该期间业务、投资和筹资活动提供(用于)的现金净额(以千计)：

			截至12月31日止年度，
			2023						2022						2021
经营活动提供的净现金			$	701,108					$	841,904					$	351,543
用于投资活动的现金净额			(527,207)						(255,144)						(71,146)
融资活动提供的现金净额(用于)			(265,184)						(153,119)						(96,474)
现金及现金等价物和限制性现金净(减)增			$	(91,283)					$	433,641					$	183,923

经营活动

经营活动的现金流量净额包括经非现金项目调整的净收益，例如物业、厂房和设备及矿产权益的折旧及损耗、递延所得税开支、股票补偿、债务发行成本及债务折价摊销、与资产报废责任相关的增值费用及估值调整、气体对冲按市价计算调整、提前清偿债务损失及营运资本净额变动。将我们的已开票和未开票应收账款转换为客户现金、生产和销售煤炭库存以及向我们的供应商支付款项之间的时间安排是我们营运资金变化的主要驱动因素。

截至2023年12月31日的年度，经营活动提供的现金净额为7.011亿美元，主要归因于经折旧和损耗支出1.274亿美元调整后的净收益4.786亿美元、递延所得税支出5290万美元、基于股票的薪酬支出1820万美元、提前清偿债务亏损1170万美元、资产报废债务的增值和估值调整450万美元、债务发行成本和债务贴现摊销210万美元以及营运资本净额减少570万美元。营运资本减少主要是由于应收贸易账款减少，部分被存货增加、应计开支及其他流动负债增加及应收所得税增加所抵销。应收贸易账款的减少是由于销售和收款的时机，加上我们的炼钢煤平均每公吨净销售价下降93.25美元，部分被炼钢煤销售量增加170万美元所抵消。库存增加是因为产量增加。

截至2022年12月31日的年度，经营活动提供的现金净额为8.419亿美元，主要归因于经折旧和损耗费用调整后的6.413亿美元净收入1.153亿美元，递延所得税支出1.418亿美元，基于股票的薪酬支出1760万美元，天然气套期保值按市值计算的亏损400万美元，债务发行成本和债务折价摊销320万美元，资产报废债务的增值费用和估值调整190万美元，其他业务活动增加80万美元和净额增加

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营运资金为8,400万美元。我们营运资本的增加主要是由于库存和应收贸易账款的增加，部分被应计费用和其他流动负债的增加所抵消。

投资活动

截至2023年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额为5.272亿美元，主要包括购买物业、厂房及设备的4.917亿美元，以及与Blue Creek开发相关的3,310万美元的资本化矿山开发成本。我们在维持资本上花费了约9,170万美元，并在其他可自由支配资本上额外支出了400.0美元，其中主要包括用于开发Blue Creek的资本3.191亿美元，额外购买两套长墙盾牌的保证金5,090万美元，以及用于4号矿掩体的资本2,450万美元。本期还包括为收购独立第三方拥有的气井的剩余所有权权益而支付的240万美元现金。

截至2022年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额为2.551亿美元，主要包括购买物业、厂房和设备2.052亿美元，以及与我们的四号矿和Blue Creek开发相关的已资本化矿山开发成本4890万美元。我们花费了约8,710万美元用于维持资本，并额外支出了118.1美元的其他可自由支配资本，其中主要包括额外两套长墙盾牌的押金5,530万美元，以及用于开发Blue Creek的资本4,710万美元和4号矿门户设施的资本1,570万美元。本期还包括与收购租赁矿业权有关的350万美元现金支付，部分被与收购Black Warrior甲烷和Black Warrior Transport剩余50%权益相关而获得的250万美元现金净额所抵销。

融资活动

在截至2023年12月31日的一年中，用于融资活动的现金净额为2.652亿美元，主要是由于偿还了1.624亿美元与我们票据相关的债务，支付了6110万美元的季度和特别股息，以及偿还了3230万美元的融资租赁债务本金。

在截至2022年12月31日的一年中，用于融资活动的现金净额为1.531亿美元，主要是因为支付了7970万美元的季度和特别股息，注销了3940万美元与我们票据有关的债务，以及偿还了3030万美元的融资租赁债务本金。

资本分配政策

2017年5月17日，董事会通过了派发季度现金股息每股0.05美元的配资政策。2022年2月，我们宣布董事会批准将定期季度现金股息增加20%，从每股0.05美元增加到每股0.06美元。2023年2月，我们宣布董事会批准将定期季度现金股息增加17%，从每股0.06美元增加到每股0.07美元。2024年2月9日，我们宣布董事会批准将定期季度现金股息从每股0.07美元增加到每股0.08美元，增幅为14%，并宣布特别现金股息为每股0.50美元。我们的战略继续专注于优化资本结构，通过特别现金股息提高股东回报，同时允许我们灵活地发展我们的战略增长项目Blue Creek。我们打算在价格较高的市场向股东返还现金，在价格较高的市场我们产生大量现金流，而在市场较弱的时候向股东返还更少的现金。我们还打算在没有短期或长期使用额外现金的情况下使用股票回购，这些现金将为股东带来有意义的价值。自董事会采纳资本分配政策以来，我们每季度定期支付季度现金股息。

资本分配政策规定：除了定期的季度股息外，如果公司产生超出当时业务当前要求的过剩现金，董事会可以考虑通过特别股息或实施股票回购计划将全部或部分过剩现金返还给股东。未来任何派息或股份回购将由董事会酌情决定，并须考虑多项因素，包括业务及市场状况、未来财务表现及其他策略性投资机会。该公司还将寻求优化其资本结构，以提高股东的回报，同时允许公司灵活地寻求能够提供令人信服的股东回报的选择性战略增长机会。

在截至2023年12月31日的年度内，我们根据资本分配政策支付了6,110万美元的定期季度现金股息和特别现金股息.

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股票回购计划

2019年3月26日，董事会批准了本公司的第二次股票回购计划(“新股回购计划”)，授权回购总额高达7000万美元的本公司已发行普通股。该公司耗尽了之前的4000万美元已发行普通股的股票回购计划(“第一股票回购计划”)。新股回购计划不要求公司回购特定数量的股票，也不要求公司有到期日。董事会可随时暂停或终止新股回购计划，恕不另行通知。

根据新股购回计划，本公司可根据市场及行业情况、股价、监管规定及本公司不时厘定的其他考虑因素，不时按本公司认为适当的金额、价格及时间回购其普通股股份。本公司的回购可根据适用的证券法律和法规(包括《交易法》第10b-18条)使用公开市场购买或私下协商的交易进行，回购可根据《交易法》第10b5-1条的规定执行。回购将受到ABL设施和Indenture的限制。本公司拟根据新股回购计划，从手头现金和/或其他流动资金来源为回购提供资金。未来公司普通股的任何回购都将根据爱尔兰共和军的规定缴纳1%的消费税。

截至2022年12月31日，公司已以约1,060万美元的价格回购了50万股股票，根据新股回购计划授权的股票回购金额为5,940万美元。

ABL设施

于二零二一年十二月六日，吾等与吾等及若干附属公司订立第二份经修订及重订基于资产的循环信贷协议(“第二份经修订及重订的信贷协议”)，该协议由吾等及吾等若干附属公司作为借款人、担保方、贷款方及花旗银行(以行政代理人(“代理”)身分)不时订立，以修订及重述现有经修订及重订的基于资产的循环信贷协议(经修订，“ABL贷款”)。第二次修订和重新签署的信贷协议，除其他事项外，(1)将ABL贷款的到期日延长至2026年12月6日；(2)将借款应付利率的计算从以伦敦银行间同业拆借利率为基础改为以有担保隔夜融资利率为基础，并对适用于此类借款的利差作了相应修改；(3)修订了与计算借款基数有关的某些定义；(4)将可用于签发信用证的承诺额增加到6,500万美元；及(V)修订契诺所载的某些篮子，以符合管限票据的契约(下称“契约”)所载篮子的规定。第二次修订和重新签署的信贷协议还允许我们在2026年之前借入最多116.0美元，这取决于借款基数和其他条件下的可用性。

根据ABL贷款机制，最多1,000万美元的承诺可用于从花旗银行获得Swingline贷款，最多6,500万美元的承诺可用于签发信用证。ABL贷款将于2026年12月6日到期。截至2023年12月31日，ABL贷款下没有未偿还贷款，ABL贷款下有870万美元的信用证已签发和未偿还。截至2023年12月31日，该公司在ABL贷款下有1.074亿美元的可用资金。

ABL融资机制下的循环贷款(和信用证)的可用性取决于借款基数，借款基数在任何时候都等于某些符合条件的开票和未开单账户、某些符合条件的库存、某些符合条件的用品库存和合格现金的总和，在每种情况下，均受特定预付款费率的限制。借款基础的可获得性受到一定准备金的约束，该准备金可由代理人在其合理的信贷酌情权下建立。储备可包括租金储备、成本或市场储备中的较低者、港口费储备以及代理人在其合理信用判断中确定的任何其他储备，只要该等储备与可合理预期对借款基础中包括的抵押品的价值产生不利影响的条件有关。

除获许可的例外情况外，ABL贷款项下借款人的责任由各国内附属公司担保，并以(I)ABL优先抵押品(定义见契约)的优先抵押权益作抵押，该抵押品包括(但不限于)吾等及担保人的若干应收账款、存货及现金，及(Ii)票据优先抵押品(定义见契约)的第二优先权抵押权益，其中包括(但不限于)材料开采财产、担保人的股本、作为提取抵押品的知识产权(以不构成存货的范围为限)、以及吾等及担保人的若干固定资产。

ABL贷款的利息利率等于(I)SOFR加上信用调整利差，目前约为11个基点至43个基点，取决于我们选择的利息期，或(Ii)替代基数

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在上述(I)和(Ii)的每种情况下，利率加上适用的保证金，这是根据ABL贷款机制下承诺的平均可获得性确定的，目前的范围分别为150个基点至200个基点或50个基点至100个基点。除支付ABL贷款机制下未偿还借款的利息外，吾等还须就未使用承诺支付一笔费用，该费用基于ABL贷款机制下承诺的可获得性，从25个基点到37.5个基点不等。我们还被要求支付ABL贷款项下未偿还信用证项下可提取的金额的费用，费率不超过200个基点，以及某些管理费。

我们能够自愿偿还未偿还贷款和减少未使用的承诺，在每种情况下，全部或部分，在任何时间，没有溢价或罚款。当未偿还的贷款和信用证超过当时的最大可获得性时，我们被要求偿还未偿还的贷款和现金抵押信用证。我们还被要求使用某些重大资产出售的净收益来偿还未偿还贷款，但如果满足借款条件，我们可以在提前还款后再借款。

ABL贷款机制载有这类基于资产的信贷协议的惯例契诺，其中包括：(I)交付财务报表、其他报告和通知的要求；(Ii)对某些债务的存在或发生的限制；(Iii)对某些留置权的存在或发生的限制；(Iv)对某些限制性付款的限制；(V)对某些投资的限制；(Vi)对某些合并、合并和资产处置的限制；(Vii)对与联属公司的某些交易的限制；以及(Viii)对某些债务的修改的限制。此外，ABL设施包含不低于1.00至1.00的弹性固定费用覆盖比率，如果ABL设施下的可用性低于一定数量，则测试该比率。截至2023年12月31日，我们不受该公约的约束。在符合惯例宽限期和通知要求的情况下，ABL贷款机制还包含惯例违约事件。

截至2023年12月31日，我们遵守了ABL贷款机制下的所有适用公约。

高级担保票据

于2021年12月6日，我们发行本金总额350.0元，本金7.875厘，2028年到期的优先担保票据(“票据”)，初始价格为面值的99.343%。债券是根据经修订的1933年证券法(“证券法”)下的第144A条规则向合资格机构买家发行，并根据证券法下的S规例向在美国境外进行交易的若干非美国人士发行。我们用发售债券所得款项净额连同手头现金，赎回所有于2024年到期的未偿还8.00%优先抵押票据(“现有票据”)，包括支付与赎回有关的赎回溢价。

该批债券将由二零二一年十二月六日起，按年息7.875厘计算。债券的利息将於每年六月一日及十二月一日支付，由二零二二年六月一日起生效。该批债券将於二零二八年十二月一日期满。

在2024年12月1日前的任何时间，我们可以赎回全部或部分债券的价格，相当于债券赎回本金的100.00%，另加适用的溢价(定义见契约)，以及到适用的赎回日(但不包括适用的赎回日)的应计利息和未付利息(如有)。债券可在2024年12月1日或之后，根据我们的选择，在2024年12月1日或之后，按契约中规定的赎回价格赎回全部或部分债券，另加到赎回日(但不包括赎回日)的应计和未付利息(如果有的话)。在2024年12月1日或之前，我们可以某些股票发行所得款项赎回债券本金总额的40%，赎回价格为债券本金的107.875%，另加到赎回日(但不包括)的应计及未偿还利息(如有)。吾等亦须提出收购要约，以(I)在吾等遇到特定类型的控制权变更触发事件时，以本金101.00%的购买价购买债券，(Ii)在作出某些受限制付款前，以本金103.00%的购买价购买债券，及(Iii)在吾等出售或处置某些资产而不将所得款项净额再投资或用该等净收益偿还某些债务的情况下，以本金103.00%的购买价购买债券，但不包括购买日期.

在截至2023年12月31日的年度内，我们在公开市场回购了约800万美元的债券本金。关于我们的票据的清偿，我们确认了提前清偿债务造成的10万美元的损失，这笔损失计入营业报表中的利息收入(费用)净额。

要约购买该批债券

于2023年8月9日，吾等开始要约以现金购买最多1.5亿元的未偿还债券本金，回购价格为该等债券本金总额的103%，另加该等债券于回购日期(但不包括该日)的应计及未付利息(“受限制购回要约”)

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付款回购价格“)。与有限制付款要约同时(但分开)，我们开始以现金投标要约(“投标要约”及连同有限制付款要约一起，“要约”)以回购价格为该等债券本金总额104.25%的回购价格，另加购回日期(但不包括)的应计及未付利息(“回购价格”)，回购最多1.5亿元债券本金。报价已于2023年9月7日(“到期日”)到期。

受限付款优惠

于到期日，债券的本金总额为20万美元，并未根据限制付款要约有效投标及提取。根据限制性付款要约的条款：

(1)在有限制付款要约中有效投标及未有效撤回的20万元债券本金总额(四舍五入以避免购买本金1,000元以外的债券)采用49.5674%的自动比例系数，令债券本金总额达10万元(“按比例计算的投标债券”)；

(2)我们接纳所有10万元的应课税品按比例投标债券本金总额，以现金支付受限制付款回购价格；及

(3)未按比例投标的债券本金总额10万元的余额不获接纳支付，并已退还给该批债券的投标持有人。

我们在2023年9月8日完成了受限支付要约。

因此，根据契约条款，吾等将有能力于未来不时以特别股息及/或购回本公司普通股的形式向本公司普通股持有人支付一项或多项限制性付款(“建议限制性付款”)，总额最高达299,900,000美元，符合本公司董事会采纳的资本分配政策的条款。未来任何拟议的限制性付款将由董事会酌情决定，并受多个因素的影响，不能保证我们未来将进行任何拟议的限制性付款。

投标报价

截至到期日，债券的本金总额为2.948亿美元，并未根据投标要约有效投标及提取。根据投标要约的条款：

(1)对投标要约中有效投标及未有效撤回的2.948亿元债券本金总额(四舍五入以避免购买本金1,000元以外的债券)采用49.5674%的自动比例系数，令债券本金总额达1.46亿元(“按比例投标的债券”)；

(2)我们已接纳全部1.46亿元按比例投标债券的本金总额，以现金支付回购价格；及

(3)未按比例投标的债券本金总额1.488亿元的剩余余额不获接纳支付，并已退还予该批债券的投标持有人。

我们于2023年9月11日完成了投标报价。

关于按比例计算的投标债券及按比例计算的投标债券的付款，于截至2023年12月31日止年度内，我们确认因提前清偿债务而录得亏损1,170万元。

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短期投资

在截至2023年12月31日的一年中，我们有900万美元的抵押品被确认为短期投资。这些投资被作为Walter能源及其子公司前雇员或其代表提出的自保黑肺相关索赔的抵押品，该等索赔是在收购Walter能源的某些资产时承担的，涉及2016年3月31日之前的期间。

资本支出

我们的采矿业务需要投资来维持、扩大、升级或增强我们的业务，并遵守环境法规。维护和扩大矿山及相关基础设施是资本密集型的。具体地说，勘探、批准和开发炼钢用煤储量、采矿成本、机器和设备的维护以及遵守适用的法律和法规都需要持续的资本支出。我们的资本支出成本也受到通胀的影响，任何长期的通胀都可能导致成本上升，利润率和收益下降。虽然我们矿山所需的大量资本支出已经花费，但我们必须继续投资资本以维持我们的生产。此外，任何增加我们煤矿产量的决定以及在Blue Creek开发优质炼钢用煤可采储量也可能影响我们的资本需求，或导致未来的资本支出高于过去和/或高于我们的预期。

为了为我们的资本支出提供资金，我们可能被要求使用运营现金、产生债务或出售股权证券。我们获得银行融资或进入资本市场进行未来股权或债券发行的能力可能会受到以下因素的限制：我们进行任何此类融资或发行时的财务状况和我们目前或未来债务协议中的契诺，以及我们无法控制的总体经济状况、意外情况和不确定性，包括新冠肺炎疫情所导致的影响。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们的资本支出分别为4.917亿美元和2.052亿美元。于2023年，我们在维持资本上花费了约9,170万美元，并在其他可自由支配资本上额外支出了400.0美元，其中主要包括用于开发Blue Creek的资本3.191亿美元、额外两套长墙盾牌的最终付款5,090万美元以及用于4号矿掩体的资本2,450万美元。截至2023年12月31日止年度及截至2022年12月31日止年度，我们的递延矿山开发成本分别为3,310万美元及4,890万美元，主要与Blue Creek及4号矿的开发有关。我们会持续评估与采矿计划及炼钢用煤价格有关的开支，并考虑可用资金以维持我们在最佳生产水平的营运。

我们预计2024年全年的资本支出将在4.35亿美元至5.0亿美元之间，包括约100.0至1.1亿美元的持续资本支出，以及约335.0至3.9亿美元的可自由支配资本支出，用于开发Blue Creek储量和4号矿山。我们的持续资本支出包括与长壁作业、连续采矿、新通风和防渗漏竖井相关的支出。

修改后的权利协议

2020年2月14日，我们通过了NOL权利协议，该协议于2022年3月4日经权利协议第1号修正案修订，并于2023年12月8日经权利协议第2号修正案修订，以补充382项转让限制。公司股东在2020年股东年会上批准了《权利协议》，并在2022年股东年会上批准了权利协议第1号修正案。

修订后的权利协议旨在补充382项转让限制，旨在通过保留我们的联邦和州NOL的可用性来服务于所有股东的利益，并类似于其他拥有大量联邦和州NOL的公司采用的计划。

根据经修订供股协议，于二零二零年二月二十八日营业时间结束时，每发行一股本公司普通股，将向本公司股东派发一项优先股购买权(“权利”或“权利”)。 最初，这些权利将不能行使，并将与普通股进行交易。 如果这些权利可以行使，每项权利最初将使股东有权以每项权利159.00美元的行使价购买指定为“A系列初级参与优先股”的新创建的优先股系列的千分之一股。在经修订的权利协议生效期间，任何获得4.99%或以上普通股实益所有权的个人或团体，或任何目前拥有5.00%或以上普通股的现有股东，未经批准收购任何额外普通股股份的个人、团体或现有股东(该个人、团体或现有股东，“收购人”)

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董事会成员将会大幅摊薄其于本公司的权益。在这种情况下，每一项权利将使其持有人有权以行使价格购买市值为权利当时行使价格的两倍的普通股，而该收购人持有的权利将无效。经修订的供股协议亦赋予董事会酌情决定权，即使某人并不拥有4.99%或以上的普通股，但确实拥有4.99%或以上的已发行股份价值(根据守则第382节及根据守则颁布的规例厘定)，董事会仍可酌情决定该人士为收购人士。此外，董事会已制定程序，以考虑及批准豁免本公司证券的若干收购受经修订权利协议约束的请求，前提是董事会认为这样做不会限制或损害联邦及州NOL的供应，或在其他方面符合本公司的最佳利益，并以若干持续的事实陈述及契诺为条件及在该等陈述及契诺获得满足的情况下。董事会可在任何个人或团体触发经修订的权利协议前的任何时间，以每项权利0.01美元的价格赎回权利。配股对本公司股东而言并非应课税事项，亦不会影响本公司的财务状况或经营业绩(包括每股盈利)。

该等权利将于(I)于2026年4月19日营业时间结束时，(Ii)权利按经修订权利协议所规定赎回权利的时间，(Iii)权利按经修订权利协议所规定进行交换的时间，(Iv)董事会根据守则第382节确定净资产已全部使用或不再可用的时间，(V)如董事会确定经修订权利协议不再需要或不再适宜保留净资产的情况下，废除守则第382条的生效日期，或(Vi)根据经修订权利协议所述类型的协议完成涉及本公司的任何合并或其他收购交易。 有关修改后的权利协议的更多细节包含在我们于2020年2月14日、2022年3月4日和2023年12月8日提交给美国证券交易委员会的当前Form 8-K报告中。

蓝溪开发的最新进展

在2022年5月重新启动Blue Creek矿开发一年多后，Warrior启动了重要且非常有益的项目范围变化，这些变化将需要在项目生命周期内增加资本支出，同时降低运营成本，提高风险管理的灵活性，并更好地利用多渠道运输方法。这些范围的变化大多与运输和物流有关，额外的金额仅与这些变化的通货膨胀有关。预计他们将在项目开发期间的剩余时间内将Blue Creek矿的总资本支出增加约1.2亿至1.3亿美元。

虽然该公司最初计划通过单一渠道将煤炭从Blue Creek矿通过陆上皮带运输到第三方拥有和运营的驳船装卸设施，但现在它计划建造一个皮带输送系统，将大部分煤炭通过铁路装船运输。我们预计这一变化将降低进入市场的单一渠道的风险，降低运营成本，并更快地将货物运往港口。Wrior还将自己建造和运营驳船装载，而不是利用第三方提供商。该公司相信，与这一范围变化相关的潜在经济效益应该会为Warrior提供一种固有的强大且具有成本竞争力的出境物流模式，这将为管理替代运输方式提供额外的灵活性。列入与这些具体范围变化有关的效益和增支资本支出，对项目经济指标净现值和内部回报率没有产生实质性影响。

此外，自2021年末以来，该公司现有采矿业务的运营费用和资本支出都经历了25%至35%的通胀成本增长。该公司在Blue Creek也面临通胀压力，特别是在劳动力、建筑材料和某些设备方面，预计这种压力将在项目开发期的剩余时间内继续存在。由于一些关键的材料合同目前正在谈判中，而且由于未来通货膨胀率的不确定性，本公司目前不提供对通货膨胀影响的估计。然而，随着公司就较大的项目组成部分进行谈判并签订合同，公司预计将获得更多信息，使其能够提供修订后的指导。虽然成本通胀影响了该项目的成本，但这些通胀压力预计将被炼钢用煤长期价格假设的通胀上升所抵消。

该公司还采用了一些技术来减轻通货膨胀成本的影响，例如提前订购和购买设备，提前为设备和服务的额外折扣以及其他合同条款修改提供付款。

根据上文讨论的考虑因素，我们对2024年用于开发Blue Creek矿的资本支出的修订估计约为3.25亿至3.75亿美元，可能会发生变化。该公司预计其强大的现金流产生和当前可用流动资金，以及为1.2亿至1.3亿美元的资本支出融资的能力

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通过设备租赁，将使我们能够在评估Blue Creek的融资选择时保持机会主义，目标是保持高效和低成本的资本。

该项目仍在按计划进行，预计2024年第三季度将有来自连续采矿单位的第一批开发吨，长墙计划于2026年第二季度开工。

关键会计政策和估算

财务报表是按照公认会计准则编制的，这要求使用影响资产和负债报告金额的估计、判断和假设，披露财务报表日期的或有资产和负债，以及列报期间的收入和费用报告金额。管理层利用历史经验、咨询专家和其他被认为在特定情况下合理的方法，持续评估这些估计和假设。然而，实际结果可能与管理层的估计大不相同。

我们相信，以下讨论涉及我们最关键的会计估计，这些估计对我们的财务状况和经营业绩的列报最为重要，需要管理层作出最困难、最主观和最复杂的判断，这通常是由于需要对本质上不确定的事项的影响作出估计。这些估计是根据管理层的历史经验和我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。该等项目及其他项目所用估计的变动可能对我们的财务报表产生重大影响。我们的主要会计政策载于本年报其他部分的财务报表附注2。

煤炭储量

我们的矿产储量和资源估计是根据1934年证券交易法（经修订）（“交易法”）采矿注册人财产披露现代化的S-K法规第1300子部分计算的。 我们的矿产储量及资源每年更新。在估计矿产储量和资源的数量和价值时存在许多固有的不确定性，包括许多我们无法控制的因素。因此，对矿产储量和资源的估计就其性质而言是不确定的。有关我们储量及资源的资料包括根据我们内部工程师及地质学家或第三方顾问收集的工程、经济及地质数据作出的估计。本集团采用多项资料来源以厘定准确的可采储量及资源估计，包括：

•地质条件;

•该地区的历史产量与其他产区的产量进行比较；

•政府机构的法规和税收的假定效果;

•以前完成的地质和储量研究;

•对未来价格的假设;以及

•未来的运营成本。

影响矿产储量和资源估计的一些因素和假设会不时改变，其中包括：

•采矿活动；

•新的工程地质资料;

•收购或剥离储备持有;以及

•修改采矿计划或采矿方法。

这些因素中的每一个都可能与估计储量和资源时所用的假设有很大差异。因此，对特定物业组别应占煤炭的经济可收回数量的估计，以及

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根据回收风险和对未来净现金流量的估计，这些储备和资源的分类可能有很大差异。有关储量及资源的实际生产、收入及开支可能与估计有所不同，而该等差异可能属重大。差异可能影响我们的预计未来收入和支出，以及煤炭储量、资源和消耗率的估值。截至2023年12月31日，我们的估计储量总计159. 1百万公吨，估计矿产资源（不包括储量39. 7百万公吨）。

资产报废债务

我们的资产报废责任主要包括根据各采矿许可证所界定的美国适用复垦法律复垦地表土地及支持露天及地下矿场的基础设施的开支估计。重要的填海活动包括填海垃圾堆和泥浆池，填海露天矿的矿坑和支护面积，以及密封地下矿的入口。各矿场的资产报废责任乃使用多项估计及假设厘定，包括根据工程数据厘定的受干扰面积估计、收回受干扰面积的未来成本估计及相关现金流量的时间，并使用信贷调整无风险利率贴现。我们的资产报废义务还包括根据阿拉巴马州石油和天然气委员会的规定回收气井的估计。我们至少每年审查我们的全部资产报废责任负债，并就许可证变更、矿山关闭的预期时间以及对成本估计和生产力假设的修订作出必要调整，以反映当前经验。当估计出现变动时，责任及资产之账面值会作出修订，以反映应用适当信贷调整无风险贴现率后之新估计。对于没有资产的场地，则确认估计数变动的费用或收入。 如果我们的假设与实际经验不同，或者如果监管环境发生变化，我们的实际现金支出和成本可能与目前的估计有重大差异。于2023年12月31日，我们录得资产报废责任负债8420万元，其中1250万元呈报为流动负债。

所得税

就于二零一六年三月三十一日完成的收购Walter Energy的若干资产而言，我们收购主要与联邦及州NOL相关的递延税项资产，此乃由于Walter Energy撇销其于Walter Energy Canada Holdings，Inc.截至2023年12月31日，我们相信我们已经使用了所有的联邦NOL和联邦一般商业信贷结转，但须提交2023年联邦所得税申报表。 该公司拥有约9.282亿美元的国家NOL结转，主要于2029年12月31日至2034年12月31日到期。

我们相信，在受到某些限制的情况下，与我们在没有这些NOL福利的情况下必须按法定税率支付的州所得税相比，使用州NOL将大大减少我们应缴纳的州所得税金额。根据与《守则》第382条类似的州法律规定，如果我们在未来进行后续的所有权变更，这些NOL可能会受到年度限制、进一步限制或取消，如下所述。只要我们未来有应税收入，并可以利用这些NOL结转，在一定的限制下，减少应税收入，我们的现金税将在未来几年大幅减少。见“第一部分，第1A项。风险因素--与我们的业务相关的风险--我们可能无法从未来的业务中产生足够的应税收入，或者可能出现其他情况，这可能会限制或消除我们利用我们重要的联邦和州税收NOL或维持我们的递延税收资产的能力。“

2017年9月18日，美国国税局向我们发出了一封私人信函，有利地解决了有关我们是否有资格获得《守则》第382条关于利用NOL减少应税收入的年度限制例外的某些问题。基于这样的私人信件裁决，我们相信，利用我们的NOL来保护我们的收入免受联邦税收的限制是没有限制的，州一级也将采用类似的方法。这封私人信件的裁决是基于某些事实和假设，以及我们向美国国税局提供的某些陈述、声明和承诺等。如果这些事实、假设、陈述、陈述或承诺中的任何一项是不正确、不准确或不完整的，私人信函裁决可能无效，其中达成的结论可能会受到损害。如果我们随后进行所有权变更，我们利用联邦和州NOL和其他税收属性的能力可能会受到严重限制。

《公认会计原则》要求根据已记录资产和负债的账面和计税基础之间的暂时性差异的影响，使用已制定的税率确认递延税项资产和负债。如果部分或全部递延税项资产“更有可能”无法变现，则要求递延税项资产减值准备。在评估是否需要为我们的递延税项资产计提估值免税额时，除其他事项外，我们会考虑所有可用的正面和负面证据，包括递延税项负债的预定冲销、预计未来应课税收入、

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整体商业环境、我们的历史财务业绩、我们行业的历史周期性财务业绩、我们三年的累计损益状况以及潜在的当前和未来税务筹划策略。

2021年2月12日，阿拉巴马州州长签署了阿拉巴马州众议院170号法案，现在是2021-1号法案(以下简称法案)。该法案对该州的营业税结构进行了几次修改。在该法案的条款中，有一项是废除所谓的企业所得税“倒退规则”。该规定要求，所有源自阿拉巴马州并交付给卖家不需纳税的司法管辖区的销售，都应包括在卖家的阿拉巴马州所得税基数内。因此，在废除退税规则之前，我们不得不依靠其阿拉巴马州NOL结转来支付根据这种退税规则征收的税款。由于现已废除的倒退规则于2021年1月1日生效，所有此类销售现在都应被排除在阿拉巴马州的应税收入之外，而不需要使用阿拉巴马州的NOL。由于取消了追溯规则，我们已经确定，我们不太可能在到期之前有足够的应税收入来使用我们所有的阿拉巴马州递延所得税资产。因此，在2023年12月31日，我们对国家递延所得税资产有大约4100万美元的估值津贴。

最近采用的会计准则

有关新会计声明的披露，请参阅我们的合并财务报表附注2。

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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

商品价格风险

我们面临着煤炭销售的大宗商品价格风险。我们通常主要根据三个月的定价条款和一至三年的批量条款销售我们的炼钢用煤炭。我们在炼钢用煤炭市场的销售承诺通常不是长期的，因此我们受到市场定价波动的影响。

我们偶尔签订天然气掉期合约，以对冲与天然气价格波动相关的预期未来现金流变化的风险，这些波动与我们预测的销售有关。我们的天然气掉期合约在经济上对冲了一定的风险，但不被指定为财务报告目的的对冲。这些衍生工具公允价值的所有变动均在营业报表中作为其他收入入账。从历史上看，我们所有的衍生品工具都是出于对冲目的，而不是投机交易。截至2023年12月31日，该公司没有未完成的天然气掉期合同。

我们面临着在正常生产过程中直接或间接使用的供应品的价格风险，如柴油、钢铁、炸药和其他物品。我们通过与供应商签订正常数量的战略性采购合同来管理这些项目的风险。我们历来没有签订任何衍生商品工具来管理供应价格风险的风险敞口。

信用风险

可能使我们面临集中信用风险的金融工具主要包括贸易应收账款。我们向客户提供我们的产品是基于对客户财务状况的评估。在某些情况下，我们要求客户在装运时或装运前提供信用证、现金抵押品或预付款，以减轻损失风险。应收账款损失的风险主要取决于每个客户的财务状况。我们监测信贷损失的风险敞口，并为预期损失预留准备金。在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度，我们没有任何与我们的贸易应收账款相关的信贷损失准备金。

利率风险

我们面临着利率变化带来的市场风险。债券的固定息率为年息7.875厘，每半年派息一次，分别於每年六月一日及十二月一日派息一次。

我们的ABL贷款利率等于SOFR加上信用调整利差，目前为11个基点至43个基点，或替代基本利率加适用保证金，这是根据ABL贷款机制下承诺的平均可获得性确定的，目前的范围分别为150个基点至200个基点或50个基点至100个基点。我们在ABL贷款机制下产生的任何债务都将使我们面临利率风险。如果未来利率大幅上升，我们的利率风险敞口将会增加。截至2023年12月31日，假设我们的ABL贷款下有1.16亿美元的未偿还款项，利率每上升或下降100个基点，我们在ABL贷款下的年度利息支出将增加或减少约110万美元。

通货膨胀的影响

我们面临着在正常生产过程中直接或间接使用的物资的通货膨胀风险，如皮带结构、地脚螺栓、电缆、磁铁矿、岩尘和其他物资，以及维修和重建设备的劳动力和部件。这些通胀压力导致了我们的成本上升，而且未来可能还会继续上升。我们正在应用许多不同的策略来减轻通货膨胀对我们业务的影响，包括更早地下采购订单，利用短期合同和利用我们的供应商关系。

项目8.财务报表和补充数据

本项目所需资料从本年度报告签名页之后的F-1页开始。

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项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

没有。

第9A项。控制和程序

披露控制和程序

根据交易所法案第13a-15(B)条的要求，我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督下，评估了截至2023年12月31日我们的披露控制和程序(根据交易所法案第13a-15(E)条的定义)的有效性。根据对截至2023年12月31日我们的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2023年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息：(1)在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内记录、处理、汇总和报告；(2)积累并酌情传达给我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关所需披露的决定。

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制能够防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论构思和运作得有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且必须考虑控制的好处相对于其成本。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和舞弊事件(如果有的话)都已被发现。

管理层财务报告内部控制年度报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(根据1934年《证券交易法》修订后的第13a-15(F)条规定)。我们的管理层评估了截至2023年12月31日的财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时，我们的管理层采用了特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)发布的“内部控制-综合框架(2013)”中确立的标准。我们的管理层得出结论，截至2023年12月31日，根据这项评估和这些标准，我们对财务报告的内部控制是有效的。

我们的独立注册会计师事务所安永会计师事务所(PCAOB ID：0042)审计了我们对财务报告的内部控制的有效性，这在本Form 10-K年度报告中包括的认证报告中说明了这一点。

财务报告内部控制的变化

在截至2023年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

项目9B。其他信息

规则第10B5-1条交易安排

公司董事会成员和公司高级管理人员可不时订立规则10b5-1的交易计划，允许在董事和高级管理人员根据内幕交易法或由于自己设定的封闭期而被禁止交易的情况下，按照预先设定的条款购买或出售普通股。此类交易计划旨在满足交易所法案下规则10b5-1(C)的肯定防御条件，并符合公司的内幕交易政策。除下文所述外，于截至2023年12月31日止三个月内，本公司并无董事或高级职员通过或已终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在条例S-K第408项中定义。

在……上面2023年11月7日, 杰克·K理查森, 首席运营官公司的成员，通过规则10 b5 -1交易计划，旨在满足交易法下规则10 b5 -1（c）的积极防御条件（“规则10 b5 -1计划”）。

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理查森的计划规定， 88,000公司普通股的股份，在2025年12月31日或该计划的所有股份被出售之日（以较早者为准）终止。

在……上面2023年11月8日, Walter J. Scheller，III, 董事首席执行官兼首席执行官公司的成员，通过a规则10 b5 -1计划。谢勒先生的计划，其中规定的潜在销售高达 150,000公司普通股的股份，在2025年12月31日或该计划的所有股份被出售之日（以较早者为准）终止。

在……上面2023年11月9日, 凯莉·K Gant, 首席行政官兼公司秘书公司的成员，通过规则10b5-1计划。甘特女士的计划规定，可能会出售最多20,000公司普通股的股份，在2025年12月31日或该计划的所有股份被出售之日（以较早者为准）终止。

在……上面2023年11月15日, 戴尔·W·博伊尔斯, 首席财务官公司的成员，通过规则10b5-1计划。博伊尔斯先生的计划，该计划规定可能出售最多69,000公司普通股，于2025年12月31日或所有受该计划约束的股票售出之日起终止。

在……上面2023年11月28日，博伊尔斯先生已终止上述规则10b5-1计划。

项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

没有。

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第三部分

项目10.董事、高管和公司治理

有关本公司主要行政人员及主要财务及会计人员的业务行为及道德守则及公司管治指引的资料，请参阅本年度报告的“项目1.业务”。根据Form 10-K一般指示G第3段，吾等将于截至2023年12月31日的年度结束后120天内，根据第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书中将披露的信息作为参考纳入本项目10。

第11项.高管薪酬

根据Form 10-K一般指示G第3段，吾等将于截至2023年12月31日的年度结束后120天内根据第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书中将披露的信息以参考方式并入本项目11。

第12项：某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项

股权补偿计划

下表列出了截至2023年12月31日与我们的股权薪酬计划相关的某些信息：

						行使未偿还期权、认股权证和权利时将发行的证券数量						未偿还期权、权证和权利的加权平均行权价(1)						未来可供发行的证券数量
证券持有人批准的股权补偿计划：
2017股权激励计划						650,460						$	—					4,332,083

(1)加权平均行权价不考虑没有行权价的限制性股票单位或影子单位。

根据Form 10-K一般指示G第3段，吾等将于截至2023年12月31日的年度结束后120天内根据第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书中披露的所有其他信息以参考方式并入本项目12。

第13项：某些关系和关联交易，以及董事独立性

根据Form 10-K一般指示G第3段，吾等将于截至2023年12月31日的年度结束后120天内，根据第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书中将披露的信息作为参考纳入本项目13。

项目14.主要会计费和服务费

根据Form 10-K一般指示G第3段，吾等将于截至2023年12月31日的年度结束后120天内，根据第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书中将披露的信息作为参考纳入本项目14。

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第IV部

项目15.证物和财务报表附表

(a) (1)    财务报表

我们的综合财务报表包含在本年度报告中，从F-1页开始。

(a) (2)    财务报表明细表

所有附表都被省略，因为它们要么不适用，要么不是必需的，或者其中要求的资料出现在合并财务报表或附注中。

(A)(3)展品

展品 数			描述
2.1#			经修订及重订的资产购买协议，日期为2016年3月31日，买方为Warrior Met Coal，LLC及其他买方，而卖方为Walter能源有限公司及Walter能源股份有限公司的若干附属公司(于2017年3月7日提交予证券交易委员会的注册人登记说明书S-1表格(文件编号333-216499)附件2.1)。
2.2			Warrior Met Coal，LLC转换证书表格(参考2017年4月3日提交给证监会的注册人对S-1表格(文件编号333-216499)的注册人修正案第2号附件2.2并入)。
3.1			勇士Met Coal，Inc.的注册证书(通过参考2017年4月19日提交给委员会的注册人注册说明书S-8表格(文件编号333-217389)的附件3.1合并而成)。
3.2			Warrior Met Coal，Inc.公司注册证书修订证书(通过引用附件3.1并入注册人于2020年3月20日提交给委员会的当前8-K报告(文件编号001-38061)中)。
3.3			Warrior Met Coal，Inc.公司注册证书第二次修订证书(通过参考注册人于2022年4月26日提交给委员会的8-K表格当前报告的附件3.1(文件编号001-38061)而并入)。
3.4			修订和重新制定了Warrior Met Coal，Inc.的章程(通过引用附件3.1并入2022年12月7日提交给委员会的当前8-K报告(文件编号001-380619)的附件3.1).
3.5			Warrior Met Coal，Inc.于2020年2月14日提交给特拉华州州务卿的A系列初级参与优先股指定证书(通过引用注册人于2020年2月14日提交给委员会的8-K表格当前报告(文件编号001-38061)的附件3.1并入)。
4.1			契约，日期为2021年12月6日，由不时作为其附属担保方的Warrior Met Coal，Inc.和作为受托人和优先留置权抵押品受托人的全国协会威尔明顿信托公司之间的契约(通过参考注册人于2021年12月7日提交给委员会的8-K表格当前报告(第001-38061号文件)的附件4.1并入)。
4.2			本公司普通股股票样本，每股面值$0.01(通过参考2017年4月3日提交给证监会的注册人对S-1表格(文件编号333-216499)的注册人修正案第2号的附件4.1成立).
4.3			Warrior Met Coal，Inc.和ComputerShare Trust Company，N.A.作为权利代理人于2020年2月14日签署的权利协议(包括作为附件A的A系列初级参与优先股指定证书表格、作为附件B的权利证书表格和作为附件C的权利购买权利摘要(通过参考注册人于2020年2月14日提交给委员会的当前8-K表格(文件编号001-38061)的附件4.1))。

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4.4

Warrior Met Coal，Inc.和ComputerShare Trust Company，N.A.于2022年3月4日签署的权利协议的第1号修正案(通过引用附件4.1并入注册人于2022年3月4日提交给委员会的8-K表格当前报告(文件编号001-38061)中)。

4.5

权利协议第2号修正案，日期为2023年12月8日，Warrior Met Coal，Inc.和Computershare Trust Company，N.A.作为权利代理人（通过引用于2023年12月8日向委员会提交的注册人表格8-K（文件编号001-38061）的当前报告的附件4.1合并）。

4.6*

根据1934年《证券交易法》第12条登记的证券说明。

10.1#

第二次修订和重述的基于资产的循环信贷协议，日期为2021年12月6日，由Warrior Met Coal，Inc.及其若干附属公司（作为借款人）、借款人一方、贷款人一方及Citibank，N.A.，作为行政代理人（通过引用于2021年12月7日向委员会提交的注册人表格8-K（文件编号001-38061）的当前报告的附件10.1合并）。

10.2

2021年12月6日，花旗银行（Citibank，N.A.）初始ABL代理人、Wilmington Trust、National Association、初始期限代理人和初始期限代表，以及各附加期限代理人和附加期限代表（不时为其中一方）。

10.3†

Warrior Met Coal，Inc. 2017年股权激励计划（通过参考注册人于2017年4月19日向SEC提交的表格8-K（文件编号001-38061）的当前报告的附件10.2合并）).

10.4†

Warrior Met Coal，LLC 2016年股权激励计划（通过参考2017年3月27日向委员会提交的表格S-1（文件编号333-216499）上的注册人注册声明1号修正案的附件10.11合并）。

10.5†

董事和高级管理人员赔偿协议的格式（通过引用并入2017年4月19日提交给委员会的注册人表格8-K（文件编号001-38061）的当前报告的附件10.1）。

10.6†

Warrior Met Coal，LLC和Walter J. Scheller，III于2016年3月31日签订的雇佣协议（通过引用于2017年3月7日向委员会提交的表格S-1（文件编号333-216499）上的注册人注册声明的附件10.7合并）。

10.7†

Warrior Met Coal，LLC和Jack K.于2016年3月31日签订的雇佣协议。Richardson（通过引用于2017年3月7日向委员会提交的表格S-1（文件编号333-216499）上的注册人注册声明的附件10.9合并）。

10.8†

Warrior Met Coal，LLC和Dale W. Boyles（通过引用于2017年3月7日向委员会提交的表格S-1（文件编号333-216499）上的注册人注册声明的附件10.10合并）。

10.09†

Warrior Met Coal，LLC和Kelli K.于2016年3月31日签订的雇佣协议。Gant（通过引用于2018年2月14日向委员会提交的注册人年度报告表格10-K（文件编号001-38061）的附件10.15合并）。

10.10†

Warrior Met Coal，LLC和Brian M. Chopin（通过引用于2020年2月19日向委员会提交的注册人年度报告表格10-K（文件编号001-38061）的附件10.11合并。

10.11†

雇佣协议，日期为2020年3月1日，由Warrior Met Coal，Inc.和Charles Lussier（通过引用并入2020年4月29日提交给委员会的注册人10-Q表格季度报告（文件编号001-38061）的附件10.2。

10.12†

公司名称：Warrior Met Coal，Inc. 2017年股权激励计划限制性股票单位奖励协议（通过引用于2017年6月5日向委员会提交的注册人表格8-K当前报告（文件编号001-38061）的附件10.1合并）。

10.13†

Warrior Met Coal，LLC和Walter J. Scheller，III于2016年3月31日签订的受限单元奖励协议（通过引用于2017年4月10日向委员会提交的表格S-1（文件编号333-216499）注册声明的注册人修正案3的附件10.13合并）。

10.14†

Warrior Met Coal，LLC和Jack K.于2016年4月20日签订的受限单位奖励协议。Richardson（通过引用于2017年4月10日向委员会提交的表格S-1注册声明（文件编号333-216499）的注册人修正案3的附件10.15合并）。

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10.15†

Warrior Met Coal，LLC和Dale W.于2017年1月1日签订的受限单位奖励协议。Boyles（通过引用于2017年4月10日向委员会提交的表格S-1注册声明（文件编号333-216499）的注册人修正案3的附件10.16合并）。

10.16†

Warrior Met Coal，LLC和Stephen D. Williams（通过引用于2017年4月10日向委员会提交的表格S-1注册声明（文件编号333-216499）的注册人修正案3的附件10.17合并）.

10.17†

Warrior Met Coal，LLC和Stephen D. Williams（通过引用于2017年4月10日向委员会提交的表格S-1注册声明（文件编号333-216499）的注册人修正案3的附件10.18合并）。

10.18†

Warrior Met Coal，LLC和Stephen D. Williams（通过引用于2017年4月10日向委员会提交的表格S-1注册声明（文件编号333-216499）的注册人修正案3的附件10.19合并）。

10.19†

限制性股票单位奖励协议，日期为2017年4月19日，由Warrior Met Coal，Inc.和Stephen D.Williams签署(通过参考2019年2月21日提交给委员会的注册人10-K年度报告(文件编号001-38061)附件10.23并入)。

10.20†

限制性股票奖励协议表格(针对非雇员董事)，日期为2017年4月27日(通过引用附件10.24并入注册人于2019年2月21日提交给委员会的10-K表格年度报告(文件编号001-38061)中)。

10.21†

限制性股票奖励协议表格(针对非雇员董事)(参考注册人于2019年2月21日提交给证监会的10-K表格年度报告附件10.25(文件编号001-38061))。

10.22†

限制性股票奖励协议修订表(非雇员董事)。

10.23†

Warrior Met Coal，Inc.2017年股权激励计划限制性股票单位奖励协议(基于时间的归属奖励)(通过引用附件10.1并入注册人于2018年5月2日提交给委员会的10-Q季度报告(文件编号001-38061)中)。

10.24†

Warrior Met Coal，Inc.2017年股权激励计划限制性股票单位奖励协议(基于业绩的归属奖励)(通过引用附件10.2并入注册人于2018年5月2日提交给委员会的10-Q季度报告(文件编号001-38061)中)。

10.25†

Warrior Met Coal，Inc.2017年股权计划限制性股票单位奖励协议(基于业绩的归属奖励-2019年保留赠款)(通过引用附件10.26并入注册人于2020年2月21日提交给委员会的10-K表格年度报告(文件编号001-38061))。

10.26†

《限制性股票单位奖励协议修正案》(适用于高管)，于2020年1月1日生效(通过引用附件10.27并入注册人于2020年2月21日提交委员会的10-K表格年度报告(文件编号001-38061)中)。

10.27†

Warrior Met Coal，Inc.2017年股权计划限制性股票单位奖励协议(基于时间的归属奖励-修订)(通过引用附件10.26并入注册人于2020年2月21日提交给委员会的10-K表格年度报告(文件编号001-38061))。

10.28†

Warrior Met Coal，Inc.2017年股权计划限制性股票单位奖励协议(基于业绩的归属奖励-修订)(通过引用附件10.26并入注册人于2020年2月21日提交给委员会的10-K表格年度报告(文件编号001-38061))。

10.29†

限制性股票单位奖励协议表格(针对2023年董事授予的非雇员)(通过引用注册人于2023年5月3日提交给委员会的10-Q表格季度报告(文件编号001-38061)的附件10.1并入)。

10.30†

限制性股票单位奖励协议表格(适用于2023年非雇员董事奖励协议，可推迟选举)(通过参考注册人于2023年5月3日提交给委员会的10-Q表格季度报告(文件编号001-38061)附件10.2而并入)。

10.31†

Warrior Met Coal，Inc.转型保留/激励奖励协议，日期为2023年5月1日，由Warrior Met Coal，Inc.和Walter J.Scheller，III签订(通过引用注册人于2023年5月3日提交给委员会的10-Q表格季度报告(文件编号001-38061)第10.3条纳入)。

10.32†

Warrior Met Coal，Inc.转型保留/激励奖励协议(针对非首席执行官指定的高管)，日期为2023年5月1日(通过引用附件10.4并入注册人于2023年5月3日提交给委员会的10-Q表格季度报告(文件编号001-38061))。

21.1*

本公司子公司名单。

95

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23.1*

安永律师事务所同意。

23.2*

马歇尔·米勒律师事务所同意。

23.3*

McGehee Engineering Corp.同意。

31.1*

根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)条颁发首席执行官证书。

31.2*

根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)条签发首席财务官证书。

32.1**

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官和首席财务官的认证。

95*

根据多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法第1503(A)条和S-K法规第104项披露的矿山安全信息(17 CFR 299.104)

96.1

矿山技术报告摘要第7号-S-K1300报告(参考2023年5月18日提交委员会的登记人10-K/A号修正案第1号(第001-38061号文件)附件96.1和2023年2月15日提交委员会的登记人10-K年度报告(第002-38061号文件)附件96.1)

96.2

第4号矿山技术报告摘要-S-K1300报告(参考2023年5月18日提交委员会的登记人10-K/A号修正案第1号(第001-38061号文件)附件96.2和2023年2月15日提交委员会的登记人年度报告10-K表(第002-38061号文件)附件96.2)

96.3*

蓝溪技术报告摘要-S-K1300报告。

97.1*

勇士Met Coal，Inc.追回错误判给赔偿金的政策。

101英寸*

XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101.Sch*

内联XBRL分类扩展架构文档

101.卡尔*

内联XBRL分类扩展计算LinkBase文档

101.定义*

内联XBRL分类扩展定义LinkBase文档

101.实验所*

内联XBRL分类扩展标签LinkBase文档

101.前期*

内联XBRL分类扩展演示文稿LinkBase文档

104*

封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101下提交的交互数据文件中)。

*在此提交的文件。

**随函提供的材料。

†负责管理合同、补偿计划或安排。

#根据S-K条例第601(B)(2)项，本协议的附表已被省略。公司将根据要求向美国证券交易委员会提供此类时间表的副本。

项目16.表格10-K摘要

没有。

96

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签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

			勇士Met Coal，Inc.
			发信人：						/S/戴尔·W·博伊尔斯
									戴尔·W·博伊尔斯
									首席财务官(代表注册人)
									日期：2024年2月14日

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。

签名			标题			日期
/S/Walter J.谢勒，III
Walter J. Scheller，III			首席执行官(首席执行官)和董事			2024年2月14日
/S/戴尔·W·博伊尔斯
戴尔·W·博伊尔斯			首席财务官(首席财务和会计干事)			2024年2月14日
/S/J.布雷特·哈维
J·布雷特·哈维			董事			2024年2月14日
/撰稿S/艾伦·H·舒马赫
艾伦·H·舒马赫			董事			2024年2月14日
/S/安娜·B·阿米卡雷拉
安娜·B·阿米卡雷拉			董事			2024年2月14日
/S/史蒂芬·D·威廉姆斯
史蒂芬·D·威廉姆斯			董事			2024年2月14日
/S/丽莎·M·施诺尔
丽莎·M·施诺尔			董事			2024年2月14日

97

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财务报表索引

独立注册会计师事务所报告			F-2
截至2023年12月31日和2022年12月31日的资产负债表			F-5
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的业务报表			F-6
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的权益变动表			F-7
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度现金流量表			F-8
财务报表附注			F-10

F-1

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独立注册会计师事务所报告

致Warrior Met Coal，Inc.的股东和董事会

对财务报表的几点看法

我们审计了Warrior Met Coal，Inc.(本公司)截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的资产负债表、截至2023年12月31日期间每一年的相关经营报表、权益变化和现金流量以及相关附注(统称为“合并财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司于2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2024年2月14日发布的报告对此发表了无保留意见。

    

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指当期对财务报表进行审计而产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来提供关于关键审计事项或与之相关的账目或披露的单独意见。

F-2

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			资产报废债务
有关事项的描述			于2023年12月31日，本公司已记录约8,420万美元的资产报废债务，用于开垦地面土地和辅助基础设施的估计成本根据每个采矿许可证所定义的美国适用的复垦法律。资产报废负债的变动在综合财务报表附注8中有更全面的说明。 由于在估计未来费用的数额和时间以及确定将这些费用折回其现值的适当比率方面的内在复杂性，计算填海债务需要作出重大判断。 审计本公司的资产报废债务涉及高度主观性，因为确定债务的基本估计基于采矿业务独有的假设，并受适用环境保护的各种法律和法规的约束，包括根据工程数据确定的对受干扰面积的估计、对收回受影响面积的未来成本估计以及相关现金流量的时间和金额，该等估计使用经信贷调整的无风险利率进行贴现。未来期间发生的实际费用可能与估计的数额不同，未来对环境法律和条例的修改可能会增加所需的填海工作的范围。
我们是如何在审计中解决这个问题的			我们取得了了解，评估了设计，并测试了对公司评估资产报废债务流程的控制的操作有效性。例如，我们测试了对管理层审查上述假设的控制。 为测试资产报废责任，我们的审计程序包括(其中包括)让我们的专家协助我们评估本公司的填海成本估计，包括受干扰面积的估计、根据监管要求估计的填海活动范围、相关的未来填海成本和相关现金流的时间安排，以及本公司的填海方法与行业惯例的对比。我们还评估了管理层确定用于贴现资产报废债务的信用调整后无风险利率的方法。

/s/ 安永律师事务所

自2016年以来，我们一直担任本公司的审计师。

阿拉巴马州伯明翰

2024年2月14日

F-3

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独立注册会计师事务所报告

致Warrior Met Coal，Inc.的股东和董事会

财务报告内部控制之我见

我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年框架)中确立的标准，对勇士Met Coal，Inc.截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。 (COSO标准)。我们认为，根据COSO标准，截至2023年12月31日，Warrior Met Coal，Inc.(本公司)在所有实质性方面都对财务报告进行了有效的内部控制。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司截至2023年12月31日、2023年和2022年的资产负债表。截至2023年12月31日止三年内各年度的相关营运报表、权益变动及现金流量，以及相关附注及我们的2024年2月14日的报告对此发表了无保留的意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的《管理层财务报告内部控制年度报告》中财务报告内部控制的有效性。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/S/安永律师事务所

阿拉巴马州伯明翰

2024年2月14日

F-4

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勇士遇到了煤炭公司。

资产负债表

(单位：千)

						2023年12月31日						2022年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物						$	738,197					$	829,480
短期投资						9,030						8,608
应收贸易账款						98,225						151,826
其他应收账款						4,379						3,637
应收所得税						7,833						—
库存，净额						183,949						154,039
预付费用和其他						27,553						25,519
流动资产总额						1,069,166						1,173,109
矿产权益，净额						80,442						88,636
财产、厂房和设备、净值						1,179,609						738,947
递延所得税						5,854						7,572
其他长期资产						21,987						19,831
总资产						$	2,357,058					$	2,028,095
负债和股东权益
流动负债：
应付帐款						$	36,245					$	39,026
应计费用						81,612						77,435
资产报废债务						12,500						3,900
短期融资租赁义务						11,463						24,089
其他流动负债						5,850						8,674
流动负债总额						147,670						153,124
长期债务						153,023						302,588
资产报废债务						71,666						64,581
黑肺义务						26,966						27,407
融资租赁义务						8,756						9,002
递延所得税						74,531						23,378
其他长期负债						—						500
总负债						482,612						580,580
股东权益：
普通股，$0.01每股面值（授权-140,000,000股票，54,240,764已发布，并52,018,923截至2023年12月31日的未偿还金额和53,875,409已发布，并51,653,568截至2022年12月31日尚未偿还）						542						539
优先股，$0.01每股面值（10,000,000授权股份，不是已发行及已发行股份)						—						—
库存股，按成本计算(2,221,841截至2023年12月31日和2022年12月31日的股票)						(50,576)						(50,576)
额外实收资本						279,332						269,956
留存收益						1,645,148						1,227,596
股东权益总额						1,874,446						1,447,515
总负债和股东权益						$	2,357,058					$	2,028,095

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-5

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勇士遇到了煤炭公司。

营运说明书

(以千为单位，每股除外)

 

						截至12月31日的年度，
						2023						2022						2021
收入：
销售额						$	1,647,992					$	1,707,579					$	1,028,283
其他收入						28,633						31,159						30,933
总收入						1,676,625						1,738,738						1,059,216
成本和支出：
销售成本(不包括下面单独列出的项目)						910,269						710,605						554,282
其他收入成本(不包括下面单独列出的项目)						37,486						27,047						28,899
折旧和损耗						127,356						115,279						141,418
销售、一般和行政						51,817						48,791						35,593
业务中断						8,291						23,455						21,372
闲置矿井						—						12,137						33,899
总成本和费用						1,135,219						937,314						815,463
营业收入						541,406						801,424						243,753
利息支出						(17,960)						(31,433)						(36,500)
利息收入						40,699						12,438						1,111
提前清偿债务损失						(11,699)						—						(9,678)
其他(费用)收入						(1,027)						675						1,291
所得税前收入						551,419						783,104						199,977
所得税费用						72,790						141,806						49,096
净收入						$	478,629					$	641,298					$	150,881
每股基本和稀释后净收益：
每股净收益-基本						$	9.21					$	12.42					$	2.94
每股净收益-稀释后						$	9.20					$	12.40					$	2.93
加权平均流通股数--基本						51,973						51,622						51,382
加权平均流通股数--稀释						52,045						51,715						51,445
每股股息：						$	1.16					$	1.54					$	0.20

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-6

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勇士遇到了煤炭公司。

权益变动表

(单位：千)

 

 

			普通股						优先股						库存股						额外实收资本						留存收益						总计 股东的 权益
2020年12月31日余额			$	534					$	—					$	(50,576)					$	249,746					$	525,537					$	725,241
净收入			—						—						—						—						150,881						150,881
已支付股息($0.20每股)			—						—						—						—						(10,455)						(10,455)
股票薪酬			—						—						—						9,355						—						9,355
其他			3						—						—						(3,042)						—						(3,039)
2021年12月31日的余额			$	537					$	—					$	(50,576)					$	256,059					$	665,963					$	871,983
净收入			—						—						—						—						641,298						641,298
已支付股息($1.54每股)			—						—						—						—						(79,665)						(79,665)
股票薪酬			—						—						—						17,621						—						17,621
其他			2						—						—						(3,724)						—						(3,722)
2022年12月31日的余额			$	539					$	—					$	(50,576)					$	269,956					$	1,227,596					$	1,447,515
净收入			—						—						—						—						478,629						478,629
已支付股息($1.16每股)			—						—						—						—						(61,077)						(61,077)
股票薪酬			—						—						—						18,300						—						18,300
其他			3						—						—						(8,924)						—						(8,921)
2023年12月31日的余额			$	542					$	—					$	(50,576)					$	279,332					$	1,645,148					$	1,874,446

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-7

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勇士遇到了煤炭公司。

现金流量表

(单位：千)

			截至12月31日的年度，
			2023						2022						2021
经营活动
净收入			$	478,629					$	641,298					$	150,881
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧和损耗			127,356						115,279						141,418
递延所得税费用			52,871						141,806						49,096
基于股票的薪酬费用			18,207						17,621						9,370
天然气套期保值按市价计值损失			—						4,043						1,595
债务发行成本和债务贴现摊销，净额			2,094						3,165						1,741
ARO的增加和估值调整			4,535						1,941						3,427
提前清偿债务损失			11,699						—						9,678
经营性资产和负债变动情况：
应收贸易账款			53,601						(29,676)						(38,852)
其他应收账款			1,187						7,225						(2,849)
应收所得税			(7,833)						—						—
盘存			(30,785)						(79,845)						45,693
预付费用和其他流动资产			(2,034)						888						11,387
应付帐款			215						(5,442)						(20,322)
应计费用和其他流动负债			(8,645)						22,803						(16,444)
其他			11						798						5,724
经营活动提供的净现金			701,108						841,904						351,543
投资活动
购置房产、厂房和设备			(491,674)						(205,242)						(57,893)
递延矿山开发费用			(33,112)						(48,935)						(13,462)
租赁采矿权的取得			—						(3,500)						—
收购，扣除收购现金后的净额			(2,421)						2,533						—
出售财产、厂房和设备所得收益			—						—						209
用于投资活动的现金净额			(527,207)						(255,144)						(71,146)
融资活动
已支付的股息			(61,077)						(79,665)						(10,455)
发行债券所得款项			—						—						347,701
ABL贷款下的还款			—						—						(40,000)
偿还债务			(162,358)						(39,382)						(350,304)
偿还融资租赁债务本金			(32,330)						(30,348)						(29,022)
支付的债务发行费用			—						—						(11,352)
其他			(9,419)						(3,724)						(3,042)
用于融资活动的现金净额			(265,184)						(153,119)						(96,474)
现金及现金等价物净(减)增			(91,283)						433,641						183,923
期初现金及现金等价物			829,480						395,839						211,916
期末现金及现金等价物			$	738,197					$	829,480					$	395,839

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-8

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勇士遇到了煤炭公司。

现金流量表（续）

(单位：千)

						截至12月31日止年度，
						2023						2022						2021
补充披露现金流量信息：
支付利息，扣除资本化利息后的净额						$	23,970					$	27,810					$	36,359
缴纳所得税的现金						$	27,004					$	—					$	—
补充披露非现金投资和融资活动：
融资租赁--设备						$	11,312					$	8,150					$	46,961

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-9

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勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注

注1-业务和演示基础

业务描述

    

Wrior Met Coal，Inc.是一家总部位于美国的全球钢铁行业具有环保意识和社会意识的供应商。该公司完全致力于开采非热能炼钢煤，作为欧洲、南美和亚洲金属制造商生产钢铁的关键组成部分。该公司是一家大型、低成本的优质炼钢煤(又称硬焦煤)生产商和出口商，在其位于阿拉巴马州的地下煤矿经营高效的长壁作业。本公司从Blue Creek煤层生产的HC含硫量极低，具有很强的焦化性能。该公司还从销售作为地下煤矿副产品开采的天然气和租赁物业的特许权使用费收入中获得辅助收入。

陈述的基础

随附的财务报表包括Warrior Met Coal，Inc.及其子公司(“本公司”)的账目。所有重大的公司间交易和余额都已在合并中冲销。

集体谈判协议

公司与美国矿工联合会(UMWA)的集体谈判协议(CBA)合同于2021年4月1日到期，工会在未能就新合同达成协议后发起罢工。由于罢工，公司最初闲置了四号矿，缩减了七号矿的作业规模。2022年第一季度，公司重新开始了四号矿的作业。由于四号矿和七号矿的作业减少，公司产生了闲置的矿山费用#美元。12.1百万美元和美元33.9截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为100万美元。这些费用在经营报表中单独列报，代表各自矿山在闲置或低于正常产能时发生的费用，如电力、保险和维护劳动力。公司产生的业务中断费用约为#美元。8.3百万，$23.5百万美元和美元21.4截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为100万美元，这是直接可归因于劳工罢工的非经常性费用，用于增量安全和保障、劳资谈判和其他费用。这些费用也在业务报表中单独列报。2023年2月16日，代表公司某些小时工的工会宣布，他们将结束罢工，并无条件提出重返工作岗位。希望重返工作岗位的合格雇员的重返工作进程已于2月份开始，现已完成。公司继续与工会进行真诚的努力，以达成新合同的协议。

收购

2023年3月31日，公司以#美元收购了独立第三方拥有的气井的剩余所有权权益。2.4百万美元。收购代价已按收购当日的估计公允价值分配予收购的资产及承担的负债。这项收购不被视为对财务报表有重大影响。

2022年3月1日，公司收购了剩余的50黑色勇士甲烷和黑色勇士变速器的%权益为$0.3百万美元。收购代价已按收购当日的估计公允价值分配予收购的资产及承担的负债。这项收购不被视为对财务报表有重大影响。

注2-重要会计政策摘要

预算的使用

公司按照公认会计准则编制财务报表，该准则要求管理层作出估计和假设，以影响报告的资产和负债额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及列报期间报告的收入和支出。由于作出估计所涉及的固有不确定性，实际结果可能与这些估计不同。

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财务报表附注(续)

信用风险和大客户的集中度

该公司的主要业务是向外国钢铁生产商开采和销售炼钢用煤。截至2023年12月31日的年度，约98.3%的销售额来自向主要位于欧洲、南美和亚洲的客户发运煤炭。在2023年12月31日，大约97.8%的贸易应收账款与这些客户有关。截至2023年12月31日的年度，公司的地理客户组合为48%，在欧洲，29%在亚洲，21在南美和2在美国，

在截至2023年12月31日的年度内，E-Commodity Holdings Private Limited、Salzgitter Flachstahl GmbH和Exiros BV Sucursal乌拉圭占美元246.41000万美元，或14.9%, $205.71000万美元，或12.4%和$195.31000万美元，或11.8分别占总收入的%。在截至2022年12月31日的年度内，XCoal Energy&Resources、Salzgitter Flachstahl GmbH和ThyssenKrupp Steel Europe AG占美元330.1百万美元，或19.1%, $207.8百万或12.0%和$187.0百万美元，或10.8分别占总收入的%。在截至2021年12月31日的年度内，XCoal Energy&Resources和Salzgitter Flachstahl GmbH占美元526.2百万美元，或51.0%和$118.1百万美元，或11.4分别占总收入的%。

收入确认

收入在与公司客户的合同条款下的履行义务得到履行时确认；对于所有合同，这发生在承诺货物的控制权已转移到公司客户并且损失风险转移到客户身上时。对于通过铁路向国内客户运输煤炭的，控制权在火车车厢装载时移交。对于通过远洋轮船向国际客户运输煤炭的情况，当船只在阿拉巴马州的莫比尔港装船时，控制权将移交。有时，公司会在驳船卸货或港口出售煤炭库存，当库存被隔离时，控制权、所有权和损失风险将转移到这些港口。对于根据平均定价合同进行的所有炼钢用煤销售，如果在确认收入时定价尚未最终敲定，收入将根据销售日期收到的估计对价入账。对于天然气销售，当天然气转移到管道时，控制权就转移了。收入按本公司采矿部门的煤炭销售和包括在所有其他收入中的天然气销售进行分类，如附注20所披露。

该公司的煤炭和天然气销售通常包括在将货物控制权移交给客户后最长45天的付款条件。该公司通常不在其与客户的合同中包括延长的付款条件。

应收贸易账款与信用损失准备

应收贸易账款按成本列报。应收贸易账款是指从与客户的合同中确认的收入中获得的客户债务。信贷的发放是基于对个人客户财务状况的评估。该公司为其大多数客户以及向这些客户发运煤炭的地理区域提供贸易信用保险。在某些情况下，公司要求客户在装运时或装运前提供信用证、现金抵押品或预付款，以减轻损失风险。这些努力一直使该公司确认没有历史信用损失。该公司也从未需要对其贸易信用保险单进行索赔。

为估计应收贸易账款的信贷损失准备，本公司采用账龄方法，根据应收账款的未偿还时间(例如，当前、1-31、31-60等)计算潜在减值。本公司根据本公司的历史信用损失率、客户的风险特征以及当前的炼钢煤炭和钢铁市场环境计算预期信用损失率。截至2023年12月31日，估计的信贷损失拨备微不足道，对公司的财务报表没有实质性影响。

运输和搬运

将煤炭运输至阿拉巴马州莫比尔港销售点所产生的成本计入销售成本，支付给客户的运输和装卸至最终/最终目的地的总金额(如有)计入销售额。

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财务报表附注(续)

现金和现金等价物

现金及现金等价物包括购买时原始到期日为三个月或以下的短期存款和高流动性投资，并按接近公允价值的成本列报。

短期投资

到期时间超过3个月但不到12个月的工具包括在短期投资中。该公司购买期限从6个月到12个月的美国国库券，这些国库券被归类为持有至到期，并以接近公允价值的摊销成本列账。该公司还购买不同期限的固定收益证券和存单，这些证券和存单被归类为可供出售并以公允价值列账。被归类为持有至到期日的证券是指管理层有意图和能力持有至到期日的证券。

截至2023年12月31日，公司的短期投资为9.0100万美元包括现金和固定收益证券。该等短期投资被列为Walter能源股份有限公司(“Walter能源”)及其附属公司前雇员或其代表提出的自保黑肺相关索赔的抵押品，该等索赔由本公司承担，涉及2016年3月31日之前的期间。

盘存

存货按成本或可变现净值中较低者计价。煤炭库存成本包括人工、供应、设备成本、运营管理费用、运费、特许权使用费、折旧和损耗以及其他相关成本。煤炭库存采用先进先出库存估值法进行估值。由于库存从矿场转移到储存设施、皮带秤和用来测量数量和水分波动的航空测量的固有误差可能产生的损益，对煤炭库存的估值受到估计的影响。对手头的煤炭吨位进行定期调整，主要是根据航空勘测和定期煤堆清理的历史结果，对这些固有损益造成的煤炭短缺和过剩进行估计。使用平均成本会计方法对用品库存进行估值。管理层根据过剩和过时的风险评估其供应库存，其中包括预期使用量、库存周转率、库存水平和最终市场价值等因素。建立过剩和陈旧用品库存准备金，并在业务报表中计入销售成本。

递延的长墙搬家费用

与搬运长壁设备和相关设备翻新相关的直接成本，包括劳动力和用品，将递延并计入预付费用。这些递延成本按生产单位摊销，计入随后由长壁设备开采的煤板的寿命内的销售成本。有关递延长壁搬家费用的进一步披露，请参阅附注4。

预付采矿特许权使用费

煤炭储量的租赁权通常是通过支付特许权使用费来换取的。预付采矿特许权使用费是根据矿产租赁协议条款向出租人预付的款项，可从未来的生产特许权使用费中收回。这些预付款将延期支付，并在开采煤炭储量时计入运营费用。预付采矿特许权使用费包括在其他长期资产中。

物业、厂房及设备

物业、厂房及设备

财产、厂房和设备按成本入账。折旧主要按资产估计使用年限的直线法记录。租赁改进按直线法摊销，以改进的使用年限或剩余租赁期中较短的时间为准。用于计算折旧费用的估计使用寿命范围为三至十年对于机器和设备，以及从十五至三十年用于土地改良和建筑。井寿命被用来估计瓦斯属性和相关开发的使用寿命，而矿井寿命被用来摊销矿山开发成本。处置损益反映在处置期间的经营报表中。维护和维修费用在发生时计入销售成本。

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财务报表附注(续)

推迟矿山开发

开发新的地下矿山和某些地下扩建项目的成本被资本化。地下开发成本是使煤炭在物理上可开采而产生的成本，可能包括建筑许可证和许可证、矿山设计、通道建设、主要入口、通风井、屋顶保护和其他设施。矿山开发成本主要按生产单位摊销，超过直接受益于资本支出的估计储量吨。在煤矿生产阶段摊销的成本被资本化为库存，并在煤炭销售时计入销售成本。与开发阶段附带生产相关的煤炭销售收入计入销售，并根据资产到位以供预期用途时为矿井出售的每吨估计成本抵销销售成本。

自有和租赁的矿产权益

取得煤炭储量及租借矿业权的成本按成本或取得时的公允价值资本化，并于已探明及可能储量的有效期内按生产单位法耗尽。租赁协议通常是长期的(原始条款范围为10至50而且，几乎所有租约都载有条款，允许在满足某些要求的情况下自动延长租约期限。耗尽费用为$9.6百万，$7.4百万美元，以及$8.3分别于截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度的折旧及损耗，并在随附的经营报表中计入折旧及损耗。

资产报废债务

本公司负有若干资产报废责任，主要与矿山关闭、复垦成本、永久水护理成本以及与拆除和拆除设施相关的其他成本有关。资产报废责任乃根据各种估计及假设厘定，包括根据工程数据厘定的受干扰面积估计、收回受干扰面积的未来成本估计及相关现金流的时间安排，并使用经信贷调整的无风险利率贴现。该公司的资产报废义务还包括根据阿拉巴马州石油和天然气委员会的估计回收气井。本公司至少每年一次审查整个资产报废债务负债，并对许可证变更、矿山关闭的预期时间以及对成本估计和生产率假设的修订进行必要的调整，以反映当前的经验。随着估计发生变化，债务和资产的账面金额在应用适当的信贷调整无风险贴现率后进行修订，以反映新的估计。如果能够对公允价值作出合理估计，这些债务的未来成本应按发生期间的估计公允价值计提。估计资产报废成本的现值被资本化为长期资产的账面价值的一部分。对于没有资产、费用或收入的地点，估计的变化应予以确认。

资本化资产报废成本在估计储量的基础上按生产单位摊销。资产报废债务的增加是随着时间的推移而确认的，通常会在生产资产的寿命内增加，通常是随着产量的下降。增值计入营业报表的销售成本。

管理层定期审查应计矿山关闭成本、永久护理成本和复垦成本以及拆除和拆除设施的其他成本，并在必要时根据未来估计成本和监管要求的变化进行修订。对于正在进行的业务，对负债的调整导致对相应资产的调整。对于部分业务，对负债的调整在调整入账期间确认为收入或费用，因为没有记录资产，以抵消因当时业务闲置而在收购会计期间建立的与收购Walter能源某些资产有关的负债。已记录债务与实际填海成本之间的任何差额在债务清偿期间计入损益。有关资产报废债务的进一步披露，请参阅附注8。

长期资产减值准备

物业、厂房及设备及其他长期资产至少每年或每当事件或环境变化显示资产的账面价值可能无法收回时，均会检讨减值情况。本公司定期评估是否已发生表明可能出现减值的事件和情况。当存在减值指标时，本公司使用对相关资产或资产组剩余寿命内未来未贴现现金流量的估计来衡量资产价值是否可回收。如果一项资产或资产组的账面金额超过其估计的未来现金流量，则确认减值等于该资产或资产组的账面金额

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财务报表附注(续)

资产超过该资产或资产组的公允价值。公允价值通常使用市场报价(如果有)或贴现现金流量法来确定。本公司对未来未贴现现金流的估计是基于一些假设，包括炼钢用煤的长期定价预测、预期产量和矿场使用年限的运营成本或资产的预计使用年限。

股权奖励薪酬

本公司根据美国会计准则第718条的规定，向雇员及非雇员/董事支付以股权奖励为基础的薪酬，并要求员工股权奖励按公允价值法入账。公司在发生没收行为时予以确认。当满足必要的服务、业绩和市场归属条件时，公司确认与向员工发放的所有奖励的股权奖励相关的补偿费用。对于仅包含服务和业绩条件的授予单位，授予的公允价值等于授予之日公司普通股的市场价格。对于只包含市场条件的已授予单位，奖励的公允价值是利用蒙特卡洛模拟模型确定的，该模型纳入了为每项授予设定的总股东回报门槛。

仅限服务条件的股权奖励的补偿费用在员工必需的服务期内使用分级归属方法确认。对于业绩条件影响归属的奖励，在确定奖励的授予日期公允价值时不考虑业绩条件；但在估计预期归属的奖励数量时，会考虑业绩条件。对于有绩效条件的奖励，在确定绩效条件可能达到之前，不会记录薪酬费用。对于具有影响归属的市场条件的奖励，在确定奖励的授予日期公允价值时考虑市场条件。具有市场条件的奖励的补偿费用在派生或隐含的服务期内以直线方式确认。

股权奖励的补偿支出计入销售成本(不包括下面单独列出的项目)以及随附的经营报表中的销售、一般和行政成本。

递延融资成本

获得新的债务融资或修订现有融资协议的成本采用直线法递延并摊销至相关债务或信贷安排的存续期内的利息支出。截至2023年12月31日和2022年12月31日，3.0百万美元和美元4.0与ABL融资相关的未摊销发端费用(定义见附注13)，分别计入随附资产负债表中的其他长期资产。截至2023年12月31日和2022年12月31日，3.5百万美元和美元8.0与票据(定义见附注13)有关的未摊销递延融资成本及债务折让(净额)分别为1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000，

所得税

本公司为报告的经营结果的预期税收影响记录了税金拨备。所得税拨备采用资产负债法确定，根据该方法，递延税项资产和负债根据资产和负债的财务报告和计税基准之间的暂时性差异以及营业亏损和税项抵免结转的预期未来税务影响进行确认。递延所得税资产和负债采用现行颁布的税率计量，该税率适用于预期实现或清偿该等税收资产和负债的年度的实际应纳税所得额。该公司记录了一项估值准备金，以将递延所得税资产减少到据信更有可能变现的金额。当本公司断定全部或部分递延所得税净资产日后不能变现时，本公司会对计入有关厘定期间收益的估值拨备作出调整。

本公司只有在税务机关根据税务状况的技术价值进行审查后，更有可能维持税务状况的情况下，才会确认来自不确定税务状况的税务利益。在财务报表中确认的来自该等头寸的税收优惠然后根据最终结算时实现的可能性大于50%的最大优惠来计量。

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财务报表附注(续)

公允价值计量

公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债而收到的价格。根据用于确定公允价值的投入的透明度(可观察性)，为评估资产和负债建立了一个三级等级，被认为最可观察的投入被归类为第一级，可观测性最小的被归类为第三级。等级等级定义如下：

级别1：在活跃的金融市场上报价，以获得相同的资产和负债。

第2级：可观察到的投入(第1级报价除外)，例如类似资产或负债活跃市场的报价、相同或类似资产或负债非活跃市场的报价、或可观察到或可由可观察市场数据证实的其他投入。

第3级：对确定资产或负债的公允价值具有重大意义的市场活动很少或根本没有市场活动支持的不可观察的投入，包括定价模型、贴现现金流方法和类似技术。

租契

公司在一开始就确定一项安排是否为租约。本公司有一项会计政策选择，即初始期限为12个月或以下的租赁不记录在其资产负债表上，租赁付款按租赁期限的直线基础在运营报表中确认。使用权资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表其支付租赁所产生的租赁款项的义务。经营租赁使用权资产及负债于租赁开始日按租赁期内租赁付款的现值确认。就计算该等现值而言，租赁付款包括根据某一指数或比率而变动的组成部分，并采用开始日期的现行指数或比率，但不包括根据其他因素而变动的组成部分。对于不包含容易确定的隐含利率的租赁，本公司在开始时使用其递增借款利率来确定租赁付款的现值。未包括在租赁合同中的可变租赁付款在发生时计入费用。本公司的租约可能包括延长或终止租约的选择权，当行使该等选择权的情况合理确定时，该等选择权会反映在租期内。租赁费用在租赁期内以直线法确认。

新会计公告

2023年11月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)第2023-07号，分部报告(主题280)：对可报告分部披露的改进，要求公共实体在年度和中期基础上披露重大分部费用和其他分部项目，并在中期提供目前每年要求披露的关于应报告分部损益和资产的所有信息。此外，它还要求公共实体披露首席运营决策者(CODM)的头衔和职位。ASU不会改变公共实体如何识别其运营部门、汇总它们或应用量化阈值来确定其应报告的部门。新标准适用于2023年12月15日之后开始的财政年度，以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期，并允许提前采用。公共实体应将本ASU中的修正案追溯适用于财务报表中列报的以前所有期间。我们预计，这一ASU只会影响我们的披露，不会影响我们的运营结果、现金流或财务状况。

2023年12月，FASB发布了美国会计准则委员会第2023-09号，所得税(主题740)：所得税披露的改进，重点是税率调节和支付的所得税。ASU第2023-09号要求公共企业实体(“PBE”)每年使用百分比和货币金额披露汇率对账表格，并将其细分为特定类别，如果某些对账项目超出特定门槛，则按性质和管辖权进一步细分这些项目。此外，所有实体都必须披露已缴纳的所得税，扣除收到的退款后的净额，以及按司法管辖区分列的已收到退款的净额，如果金额至少占所得税支付总额的5%，则扣除已收到的退款。对于PBE，新标准在2024年12月15日之后的年度期间生效，并允许提前采用。一家实体可以前瞻性地应用本ASU中的修订，提供截至2025年12月31日期间的修订披露，并继续提供前几个时期的ASU前披露，或者可以通过提供所有呈报期间的修订披露，追溯应用修订。该公司很早就采用了这一ASU，所需的披露在附注7中披露。

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注3-库存，净额

库存、净额汇总如下(以千为单位)：

 

			2023年12月31日						2022年12月31日
煤，煤			$	129,989					$	109,822
原材料、零部件、供应品及其他净额			53,960						44,217
总库存，净额			$	183,949					$	154,039

注4-预付费用和其他

预付费用和其他费用包括以下内容(以千计)：

			2023年12月31日						2022年12月31日
递延长壁搬家费用			$	18,513					$	18,952
预付保险			1,991						1,424
其他			7,049						5,143
预付费用和其他费用总额			$	27,553					$	25,519

注5-矿产权益和财产、厂房和设备、净额

矿产资源权益总额为美元147.7700万美元，相关的累计消耗总额为#美元。67.31000万美元和300万美元59.1分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。

财产、厂房和设备摘要如下(以千计)：

			2023年12月31日						2022年12月31日
土地			$	74,631					$	72,404
土地改良			18,372						18,372
建筑和租赁的改进			99,121						81,737
矿山开发和基础设施费用			95,021						70,805
机器和设备			1,087,635						852,141
融资租赁使用权资产			105,469						97,550
在建工程			425,124						168,025
总计			1,905,373						1,361,034
减去：累计折旧			(725,764)						(622,087)
财产、厂房和设备、净值			$	1,179,609					$	738,947

折旧和损耗费用为#美元。127.4百万，$115.3百万美元，以及$141.4截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为100万美元。在建工程包括资本化利息#美元。12.1百万美元和美元1.4分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。

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注6-其他长期资产

其他长期资产包括以下内容(以千计)：

			2023年12月31日						2022年12月31日
预付采矿特许权使用费			$	11,268					$	7,087
ABL设施发起费			3,003						4,003
其他			7,716						8,741
其他长期资产总额			$	21,987					$	19,831

注7-所得税

所得税支出由以下部分组成(以千计)：

						截至12月31日止年度，
						2023						2022						2021
当前
联邦制						$	19,914					$	—					$	—
状态						5						—						—
						19,919						—						—
延期
联邦制						51,153						143,897						19,031
状态						1,718						(2,091)						30,065
						52,871						141,806						49,096
总计						$	72,790					$	141,806					$	49,096

截至2023年12月31日止年度，本公司确认所得税支出为$72.81000万美元或实际税率为13.2%。该公司缴纳的联邦所得税为#美元27.0在2023年达到1000万美元，不是2022年或2021年的联邦所得税支付。截至2023年12月31日，公司当期应收所得税为美元。7.82000万美元，预计将用于2024年的估计所得税缴纳。

所得税总支出与预期税收支出(通过乘以美国联邦法定税率21%计算)乘以所得税前收入的差额，原因如下(以千为单位)：

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			截至12月31日止年度，
			2023												2022												2021
			金额						费率						金额						费率						金额						费率
所得税前收入支出			551,419												$	783,104											$	199,977
按法定税率计税的费用			115,798						21.0		%				$	164,452					21.0		%				$	41,995					21.0		%
影响：
第250节：第一次见面			(26,077)						(4.7)		%				—						—		%				—						—		%
耗尽			(21,811)						(4.0)		%				(23,638)						(3.0)		%				(12,227)						(6.1)		%
州和地方所得税，扣除联邦影响			1,925						0.3		%				2,115						0.3		%				(22,387)						(11.2)		%
递延税项资产的估值准备			(417)						(0.1)		%				(4,519)						(0.6)		%				45,952						23.0		%
第45 I节边际井信贷			—						—		%				(87)						—		%				(4,702)						(2.4)		%
其他			3,372						0.6		%				3,483						0.4		%				465						0.2		%
已确认的税项支出			$	72,790					13.2		%				$	141,806					18.1		%				$	49,096					24.6		%

所有期间的税率包括与损耗相关的收益以及与递延税项资产和国内税收法（“IRC”）第45I节边际井抵免的估值备抵调整相关的收益或费用。 截至2023年12月31日止年度，本公司确认所得税利益为$26.1 根据IRC第250条：外国衍生无形收入的扣除。 《减税和就业法》于2017年12月22日颁布，并颁布了IRC第250条：FDII，其中规定，对外国来源的无形收入扣除37.5%。 从2026年开始，扣除额将从37.5%降至22.5%。 该公司历来没有资格要求扣除，由于扣除仅限于应纳税所得额和该公司的能力，利用其净经营亏损，以抵消应纳税所得额。

2022年8月16日，拜登总统签署了《2022年通货膨胀削减法案》（“IRA”）。IRA包含对国内税收法的一系列修订，包括在2022年12月31日之后开始的纳税年度内对公司股票回购征收15%的企业最低所得税和1%的消费税。虽然这些税法变化没有即时影响，预计不会对我们未来的经营业绩产生重大不利影响，但我们将在获得进一步信息时继续评估其影响。

递延税金

递延所得税资产及负债反映税项亏损、抵免的影响，以及资产及负债的财务报表账面值与其各自税基之间暂时差额的未来所得税影响。递延所得税资产及负债按适用于预期可收回或清偿该等暂时差额之年度之应课税收入之已颁布税率计量。

本公司递延所得税资产和负债的主要组成部分为（以千计）：

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财务报表附注(续)

			2023年12月31日						2022年12月31日
递延所得税资产：
净营业亏损和贷记结转			$	47,940					$	98,533
库存			2,204						1,560
资产报废债务			17,900						14,466
黑肺义务			6,134						6,391
应计费用			6,259						5,955
其他			1,299						864
递延所得税资产总额			81,736						127,769
减：递延所得税资产估值备抵			(41,016)						(41,433)
递延所得税净资产			40,720						86,336
递延所得税负债：
预付费用			(6,757)						(8,308)
财产、厂房和设备			(100,834)						(92,748)
其他			(1,806)						(1,086)
递延所得税负债总额			(109,397)						(102,142)
递延所得税净负债			$	(68,677)					$	(15,806)

截至2023年12月31日止年度，公司充分利用了其所有联邦净营业亏损（“NOL”）结转和一般业务信贷。 本公司的国家NOL结转额约为$928.2百万美元，主要在2029年12月31日至2035年12月31日到期。

公司通常被允许从其联邦和州应纳税收入中扣除联邦和州NOL。 如果公司经历了《法典》第382条或州法律类似规定中定义的“所有权变更”，则其从联邦或州应纳税收入中扣除联邦和州NOL以及利用某些其他可用税收属性的能力可能受到限制。 虽然本公司不认为自2016年4月1日以来发生了所有权变更，但由于第382条规定的规则非常复杂，且本公司股东的行为超出其控制或知识范围，可能会影响所有权变更是否发生，因此本公司无法向您保证第382条规定的所有权变更尚未发生或未来不会发生。由于公司符合上述例外条件，如果公司在2018年4月1日之前进行了后续所有权变更，其联邦和州NOL将有效地减少到零。在此日期之后的所有权变更将严重限制公司利用其联邦和州NOL和其他税收属性的能力。

修改后的权利协议

于2020年2月14日，本公司采纳供股协议，该供股协议于2022年3月4日经供股协议第1号修订及于2023年12月8日经第2号修订修订（“权利协议”，以及经修订的“修订权利协议”），为了防止由于“所有权变更”而施加重大限制，在《法典》第382节的含义范围内，关于公司利用其当前联邦和州NOL减少其未来纳税义务的能力。 公司股东在2020年度股东大会上批准了《权利协议》，并在2022年度股东大会上批准了《权利协议第1号修正案》。

修订后的权利协议旨在补充382转让限制，旨在通过保留公司的联邦和州NOL的可用性来服务于所有股东的利益，并且类似于具有重大联邦和州NOL的其他公司所采用的计划。

根据修订后的权利协议， 一优先股购买权(“权利”或“权利”)于2020年2月28日营业时间结束时按每股已发行普通股分配给本公司股东。最初，这些权利将不能行使，并将与普通股进行交易。如果这些权利成为可行使的，每项权利最初将使股东有权购买新创建的一系列优先股的千分之一股，指定为“A系列初级参与优先股”，行使价为#美元。159.00

F-19

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财务报表附注(续)

每个人的权利。在经修订的权利协议生效期间，任何获得实益所有权的个人或团体4.99%或以上的普通股或任何现有股东目前拥有5.00未经董事会批准而收购任何额外普通股股份(该等人士、集团或现有股东，即“收购人士”)的普通股的百分比或以上，其在本公司的所有权权益将受到重大摊薄。在这种情况下，每一项权利将使其持有人有权以行使价格购买市值为权利当时行使价格的两倍的普通股，而该收购人持有的权利将无效。经修订的权利协议还赋予董事会自由裁量权，以确定某人是收购人，即使他们没有4.99%或更多的普通股，但确实拥有4.99已发行股票价值的%或以上，由守则第382节及根据守则颁布的规例厘定。此外，董事会已制定程序，以考虑及批准豁免本公司证券的若干收购受经修订权利协议约束的请求，前提是董事会认为这样做不会限制或损害联邦及州NOL的供应，或在其他方面符合本公司的最佳利益，并以若干持续的事实陈述及契诺为条件及在该等陈述及契诺获得满足的情况下。董事会可赎回权利，金额为$0.01在任何个人或团体触发经修订的权利协议之前的任何时间。配股对本公司股东而言并非应课税事项，亦不会影响本公司的财务状况或经营业绩(包括每股盈利)。

该等权利将于(I)于2026年4月19日营业时间结束时，(Ii)权利按经修订权利协议所规定赎回权利的时间，(Iii)权利按经修订权利协议所规定进行交换的时间，(Iv)董事会根据守则第382节确定净资产已全部使用或不再可用的时间，(V)如董事会确定经修订权利协议不再需要或不再适宜保留净资产的情况下，废除守则第382条的生效日期，或(Vi)根据经修订权利协议所述类型的协议完成涉及本公司的任何合并或其他收购交易。

评税免税额

本公司定期评估其是否更有可能产生足够的应税收入来实现其递延所得税资产。如果本公司不太可能将其递延所得税资产变现，本公司将设立估值免税额。在作出这项决定时，本公司会考虑所有可得的正面及负面证据，并作出若干假设。除其他事项外，该公司还考虑递延税项负债的预定冲销、预计未来的应税收入、整体商业环境、其历史财务业绩、该行业的历史周期性财务业绩、其三年累计收益或亏损状况以及潜在的当前和未来税务筹划战略。

2021年2月12日，阿拉巴马州州长签署了阿拉巴马州众议院170号法案，现在是2021-1号法案(以下简称法案)。该法案对该州的营业税结构进行了几次修改。在该法案的条款中，有一项是废除所谓的企业所得税“倒退规则”。该规定要求，所有源自阿拉巴马州并交付给卖家不需纳税的司法管辖区的销售，都应包括在卖家的阿拉巴马州所得税基数内。因此，在回溯规则被废除之前，公司不得不依靠其阿拉巴马州NOL结转来支付根据该回溯规则征收的税款。由于现已废除的倒退规则于2021年1月1日生效，所有此类销售现在都应被排除在阿拉巴马州的应税收入之外，而不需要使用阿拉巴马州的NOL。由于取消了追溯规则，本公司确定，本公司在到期前不太可能有足够的应纳税所得额来使用本公司在阿拉巴马州的所有递延所得税资产。因此，在2023年12月31日，我们对国家递延所得税资产有大约1美元的估值津贴。41.0百万美元。

下表显示了2023年公司估值津贴和相关活动的余额：

									2023年12月31日
期初余额									$	41,433
增加/(减少)-当期税费/(福利)									(417)
期末余额									$	41,016

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不确定的税收状况

该公司已在美国以及各州和地方司法管辖区提交了所得税申报单，这些司法管辖区的税务机关会定期对其进行审查。联邦和州的NOL和结转可以根据审查进行调整，目前所有此类损失和信用结转的诉讼时效都是开放的。该公司拥有不是截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的未确认税收优惠或未确认税收优惠的应计项目。

本公司在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度内没有记录任何与所得税相关的利息或罚款，但将在所得税支出中记录利息和罚款。

注8-资产报废债务

主要资产和退休及债务管理(ARO)的变化如下(单位：千)：

			2023年12月31日						2022年12月31日
期初余额			$	68,481					$	70,677
吸积费用			4,175						3,485
预算的修订			16,290						(3,470)
已结清的债务			(4,780)						(2,211)
期末余额			$	84,166					$	68,481

预计在2023年12月31日前的一年内支付的费用部分为$12.51000万美元。截至2023年12月31日，预计一年后发生的费用部分为$71.7百万美元。截至2023年12月31日，没有为清偿资产报废义务而受到法律限制的资产。阿拉巴马州的监管框架从技术上讲允许自我捆绑。然而，作为一个实际问题，由于对自我结合的繁琐监管要求，阿拉巴马州的矿业公司使用担保债券、抵押品债券或信用证来满足其财务保证要求。截至2023年12月31日，本公司所有采矿业务与采矿后复垦各方的未偿还担保债券和信用证总额为$。44.3百万美元，以及$5.2100万美元用于其他用途。

截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，负债变动主要是由于贴现率变动、预定填海时间变动，以及对剩余填海工程的成本及范围的现行估计所产生的净影响。截至2023年12月31日及2022年12月31日的年度0.3百万或$0.01每股及$1.4百万或$0.03由于没有记录资产抵销对各自负债的调整，因此每股负债的调整都反映为当期的收入。负债的这一部分涉及在购买时处于闲置状态的业务，这些业务在2016年购置某些资产时处于闲置状态，没有任何价值归属于任何资产，作为资产报废债务的抵销。

注9-应计费用

应计费用包括以下各项(以千计)：

			2023年12月31日						2022年12月31日
应计工资和员工福利			$	36,828					$	32,808
应计营业费用			26,082						30,357
应计版税			12,729						9,389
应计运费			4,195						1,842
应计利息			1,064						2,038
应计非所得税			714						1,001
应计费用总额			$	81,612					$	77,435

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附注10： 肺尘埃沉病（“黑肺”）的责任

根据1969年修订的《联邦煤矿健康与安全法》，该公司负责黑肺病的医疗和残疾福利。自2016年4月1日起至2018年5月31日，公司通过第三方保险公司根据保证成本保险政策投保，以应对收购Walter Energy某些资产后任何员工提出的黑肺索赔。从2018年6月1日开始到2020年5月31日，公司有一个免赔额政策，公司负责第一个$0.5100万元，每一个黑肺索赔。 自2020年6月1日起，本公司有一项免赔政策，其中本公司负责第一个$1.0 100万元，每一个黑肺索赔。

此外，就收购Walter Energy的若干资产而言，本公司承担Walter Energy及其美国子公司于2016年3月31日前产生的所有黑肺负债，本公司对此进行自我保险。由于有限的经营历史作为一个独立的公司，并作为自我保险的结果，这些历史的黑肺索赔，劳工部（“DOL”）要求该公司张贴$17.0此外，该公司还以国库券或次级债券的形式提供了200万美元的抵押品，此外还维持了在收购沃尔特能源公司时获得的黑肺信托。 该公司于2020年2月21日收到DOL的一封信，根据其新的自我保险续期流程，要求其将抵押品金额增加到$39.8 亿元，但该公司已提出上诉。 本公司于2021年12月8日收到DOL的另一封函件，要求提供额外资料以支持其对DOL要求的抵押品的上诉。 于二零二二年二月九日，劳工部与本公司代表就我们的上诉举行电话会议。 2022年7月12日，我们收到了DOL对我们上诉的决定，将要求张贴的抵押品金额从$39.82000万美元至2000万美元28 万 我们对这一决定提出上诉。此外，在2023年1月19日，DOL提议修订《黑肺福利法》下关于自我保险人授权的规定。 拟议的规则要求，除其他要求外，所有自我保险的运营商张贴至少120%的安全，他们的预计黑肺责任。 截至2023年12月31日及2022年12月31日，本公司拥有$18.6分别为100万美元和100万美元9.0百万美元和美元8.6 2000万美元的抵押品被确认为短期投资。 也有$1.8百万美元和美元2.1于2023年12月31日及2022年12月31日的资产负债表内分别抵销了黑肺责任的长期部分。估计黑肺的总负债（扣除黑肺信托资产）为1000万美元。28.8 截至2023年12月31日，1.9 其他流动负债，而余下的27.0 百万美元作为长期负债在资产负债表中单独列示。截至2022年12月31日，估计黑肺负债（扣除黑肺信托资产）为$30.31000万美元，其中2.8 百万元分类为其他流动负债，而$27.4 百万美元被列为长期负债，在资产负债表中单独列示。肺结核负债的增加计入经营报表的其他收入成本。 本公司于各结算日对其肺结核负债进行年度评估。计算时使用了关于成功索赔率、贴现率、福利增加和死亡率等方面的假设。

注11-员工福利计划

固定缴款计划

本公司赞助一项界定供款计划，以协助合资格雇员为退休作出准备。一般而言，根据计划条款，雇员透过扣减薪金作出自愿供款，而本公司则作出计划所界定之等额供款。对这些固定缴款计划的供款为美元4.0截至2023年12月31日止年度，3.2截至2022年12月31日止年度，2.5截至2021年12月31日止年度的销售成本、其他收入成本以及销售、一般及行政成本于经营报表中入账。

集体谈判协议

该公司与UMWA的CBA合同于2021年4月1日到期。虽然该公司继续与UMWA进行真诚的谈判，但该公司尚未达成新的合同。 2023年2月16日，代表公司部分小时工的工会宣布他们将结束罢工，并提出无条件重返工作岗位。 约 21.1截至2023年12月31日，UMWA代表了公司员工的%。

F-22

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附注12-股权奖励计划

Warrior Met Coal，Inc. 2017年股权激励计划

在公司首次公开募股方面，公司采用了Warrior Met Coal，Inc. 2017年股权激励计划（“2017年股权计划”）。

根据2017年股权计划，董事、高级职员、雇员、顾问及咨询人及联属公司的董事、高级职员、雇员、咨询人及咨询人，以及已接受本公司或本公司联属公司聘用或提供咨询的人士，可获授Warrior Met Coal，Inc.的股权。以股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、股票红利奖励和业绩奖励的形式。

截至2023年12月31日，根据2017年股权计划可授予奖励的普通股（包括激励股票期权）总数为 4,332,083。如果任何未完成的奖励到期、被取消、没收或以现金结算，则可分配给该奖励的股票将再次可根据2017年股权计划授予。

截至2023年12月31日，2017年股权计划授予的股权奖励包括普通股、限制性股票奖励和限制性股票单位奖励。公司确认的股票薪酬支出为#美元。18.3截至2023年12月31日的年度，与根据2017年股权计划授予的奖励相关的奖励为100万美元。与2017年股权计划相关的未确认薪酬支出约为#美元1.7截至2023年12月31日，为100万。

截至2023年12月31日的年度内，2017年股权激励计划下与限制性股票单位奖励授予有关的活动摘要如下：

						股票						加权平均授予日期公允价值
截至2022年12月31日未归属						756,063						$	26.99
授与						508,927						$	29.90
取消						(5,982)						$	36.60
被没收						(324)						$	37.43
既得						(608,224)						$	29.10
截至2023年12月31日的未偿还债务						650,460

附注13 ─债务

该公司的债务包括以下(以千计)：

						2023年12月31日						2022年12月31日						2023年12月31日加权平均利率						最终成熟度
高级担保票据						$	156,517					$	310,618					7.875%						2028年12月
ABL设施						—						—						各不相同1						2026年12月
债务贴现，净额						(3,494)						(8,030)
债务总额						153,023						302,588
减：流动债务						—						—
长期债务总额						$	153,023					$	302,588

1 ABL融资项下的借款按相当于有抵押隔夜融资利率（“SOFR”）的利率计息，目前的利率范围为 1.5%和2.0%，加上信贷调整息差，目前的范围为 0.11448%至0.42826%，或替代基本利率加上适用的保证金，该保证金根据ABL贷款项下承诺的平均可用性确定，范围为 0.5%至1.0%.

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截至2023年12月31日，公司的最低债务偿还时间表（不包括利息）如下（以千计）：

						到期付款
						2024						2025						2026						2027						2028						此后
高级担保票据						$	—					$	—					$	—					$	—					$	153,023					$	—
ABL设施						—						—						—						—						—						—
总计						$	—					$	—					$	—					$	—					$	153,023					$	—

ABL设施

于2021年12月6日，本公司与其若干附属公司订立第二份经修订及重订的基于资产的循环信贷协议(“第二份经修订及重订的信贷协议”)，该协议由本公司及其若干附属公司作为借款人、担保方、贷款人不时订立，以及花旗银行作为行政代理人(“代理”)订立，以修订及重述现有经修订及重订的基于资产的循环信贷协议(经修订，“ABL贷款”)。第二次修订和重新签署的信贷协议，除其他事项外，(I)将ABL贷款的到期日延长至2026年12月6日；(Ii)将借款应付利率的计算从以伦敦银行间同业拆借利率为基础改为以有担保隔夜融资利率为基础，并对适用于此类借款的利差进行了相应修改；(Iii)修订了与计算借款基数有关的某些定义；(Iv)将可用于签发信用证的承诺额增加到#美元65.0(V)修订契诺所载的若干篮子，以符合管限票据的契约(“债券”)所载的篮子。第二次修订和重新签署的信贷协议还允许该公司借入最多$116.0到2026年11月，根据借款基数和其他条件下的可用性。

在ABL贷款机制下，最高可达$10.0其中100万笔承诺可能被用于从花旗银行获得Swingline贷款，最高可达#美元65.0数百万的承诺额可用于开立信用证。ABL贷款将于2026年12月6日到期。截至2023年12月31日，不是ABL贷款下的未偿还贷款为#美元。8.7ABL贷款项下已签发和未偿还的百万份信用证。截至2023年12月31日，公司拥有107.4ABL融资机制下的百万可用资金。

除经准许的例外情况外，借款人在ABL贷款下的债务由本公司的每一间国内附属公司担保，并以(I)ABL优先抵押品(定义见契约)的优先抵押权益作抵押，其中包括(除其他事项外，本公司及担保人的某些应收账款、存货及现金；及(Ii)票据优先抵押品的第二优先权抵押权益(界定于契约)，其中包括材料开采财产、担保人的股本股份、知识产权，作为提取抵押品(但不构成存货的范围)，及本公司及担保人的若干固定资产。

ABL贷款机制载有这类基于资产的信贷协议的惯例契诺，其中包括：(I)交付财务报表、其他报告和通知的要求；(Ii)对某些债务的存在或发生的限制；(Iii)对某些留置权的存在或发生的限制；(Iv)对某些限制性付款的限制；(V)对某些投资的限制；(Vi)对某些合并、合并和资产处置的限制；(Vii)对与联属公司的某些交易的限制；以及(Viii)对某些债务的修改的限制。此外，ABL设施包含不低于以下的弹性固定充电覆盖率1.00到1.00，如果ABL设施下的可用性小于一定数量，则测试该比率。截至2023年12月31日，本公司不受本公约约束。在符合惯例宽限期和通知要求的情况下，ABL贷款机制还包含惯例违约事件。

截至2023年12月31日，公司遵守了ABL融资机制下的所有适用契约。

高级担保票据

2021年12月6日，公司发行了美元350.0本金总额为3,000,000元7.8752028年到期的优先担保票据(“票据”)的初始价格为99.3他们面额的%。债券是根据经修订的1933年证券法(“证券法”)下的第144A条规则向合资格机构买家发行，并根据证券法下的S规例向在美国境外进行交易的若干非美国人士发行。该公司使用

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财务报表附注(续)

发行债券所得款项净额连同手头现金，以赎回本公司所有未偿还的8.002024年到期的优先担保票据(“2017年票据”)，包括支付与该等赎回相关的赎回溢价。因此，公司确认了提前清偿债务的损失#美元。9.71,000,000美元，代表注销之前资本化的2017年债券发行成本和债务折扣，以及赎回溢价。

该批债券的利息利率为7.875从2021年12月6日起每年增加1%。债券的利息将於每年六月一日及十二月一日支付，由二零二二年六月一日起生效。该批债券将於二零二八年十二月一日期满。 债券由本公司的直接及间接全资境内受限制附属公司以联名及数项方式提供全面及无条件担保，而该等附属公司均为ABL融资机制下的担保人(受惯常豁免条款规限)。

公司可于2024年12月1日前的任何时间赎回全部或部分债券，赎回价格相等于100债券赎回本金的%，另加适用溢价(定义见契约)，以及截至(但不包括)适用赎回日期的应计及未付利息(如有)。债券可由本公司选择在2024年12月1日或之后按契约中规定的赎回价格赎回全部或部分债券，另加截至赎回日(但不包括赎回日)的应计和未付利息(如果有)。在2024年12月1日或之前的任何时间，公司可以赎回40债券本金总额与若干股票发行所得款项的百分比，赎回价格为108债券本金的%，另加截至(但不包括)赎回日的应计及未付利息(如有的话)。此外，公司亦须提出要约，以买入价购买债券(I)101如果发生特定类型的控制权变更触发事件，则为本金的%；(Ii)以103在作出某些限制性付款前的本金的%，及(Iii)以100作出某些资产出售或处置，但不将所得款项净额再投资，或用所得款项净额偿还某些债务的，另加截至但不包括购置日的应计及未付利息.

于截至2023年12月31日止年度内，本公司于公开市场回购及清偿约$8.0该批债券的本金金额为1,000万元。关于票据的清偿，我们确认了提前清偿债务的损失#美元。0.11,000,000美元，其中包括在营业报表中的利息支出。

要约购买该批债券

2023年8月9日，我们开始以现金购买(“限制性付款要约”)，最高可达$150.0未偿还债券本金百万元，回购价格为103该等债券本金总额的%，另加与该等债券有关的应计及未付利息至回购日期(但不包括回购日期)(“限制付款购回价格”)。与限制性付款要约同时但不同的是，我们开始了现金投标要约(“投标要约”和与限制性付款要约一起的“要约”)，以购买最多$150.0该批债券本金金额为百万元，回购价格为104.25该等债券本金总额的%，另加回购日期(“回购价格”)的应计及未付利息(不包括在内)。报价已于2023年9月7日(“到期日”)到期。

受限付款优惠

截至到期日，$200,000根据限制性付款要约，债券的本金总额已有效投标，但并未有效撤回。根据限制性付款要约的条款：

(1)自动比例因数49.5674%适用于$200,000在限制性付款要约中有效投标及未有效撤回的票据的本金总额(向下舍入以避免购买本金不是1,000元的票据)，所得金额为$99,000债券本金总额(“按比例投标债券”)；

(2)我们接受了所有的美元99,000以现金支付受限制回购价格的RP按比例投标债券的本金总额；及

(3)剩余余额$101,000非按比例投标的债券本金总额不获接纳付款，并退还予该批债券的投标持有人。

F-25

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财务报表附注(续)

我们在2023年9月8日完成了受限支付要约。

因此，根据契约的条款，我们将有能力在未来不时以特别股息的形式向我们的普通股持有人支付一笔或多笔限制性付款（“建议限制性付款”）和/或回购我们的普通股，总额最高为$299,901,000符合董事会采纳的资本分配政策的条款。任何未来建议受限制付款将由董事会酌情决定，并受多项因素规限，且不能保证我们将于未来作出任何建议受限制付款。

投标报价

截至到期日，$294,770,000票据的本金总额已根据收购要约有效地提呈，且并无有效地撤回。根据收购要约的条款：

(1)自动比例因数49.6%适用于$294,770,000在收购要约中有效投标且未有效撤回的票据本金总额（向下舍入，以避免购买本金额为1，000美元以外的整数的票据），导致146,002,000票据（“TO按比例评级投标票据”）的本金总额;

(2)我们接受了所有的美元146,002,000以现金支付TO回购价格的TO按评级投标票据的本金总额;以及

(3)剩余余额$148,768,000投标票据的本金总额（并非按比例评级的投标票据）不获接纳付款，并已退还予票据的投标持有人。

我们于2023年9月11日完成了投标报价。

就RP优先评级投标票据及TO优先评级投标票据的付款而言，我们确认提早偿还债务的亏损为$11.7在截至2023年12月31日的年度内，

注14-租契

本公司主要就若干采矿设备订立为期12个月或以下的租赁协议，其中部分包括延长租赁的选择权。 根据附注2所述的公司会计政策选择，12个月或以下的租赁不记录在资产负债表上。 本公司在租赁期内按直线法确认该等协议的租赁费用。 此外，本公司有若干采矿设备的融资租赁，于不同合约期届满。 该等租赁之余下租期为 一至五年并且不包括续订选项。融资租赁的摊销费用计入折旧和损耗费用。

与租赁有关的补充资产负债表信息如下(以千计)：

						2023年12月31日						2022年12月31日
融资租赁使用权资产净额(1)						$	67,014					$	69,596
融资租赁负债
当前						11,463						24,089
非电流						8,756						9,002
融资租赁负债总额						$	20,219					$	33,091
加权平均剩余租赁期限-融资租赁(月)						20.8						27.2
加权平均贴现率-融资租赁(2)						7.02		%				6.96		%

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财务报表附注(续)

(1)融资租赁使用权资产，扣除累计摊销净额#美元38.5百万美元和美元28.0截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别计入房地产、厂房和设备以及资产负债表净额。有关其他信息披露，请参阅注5。

(2)当租赁中没有现成的隐含贴现率时，本公司在确定租赁付款的现值时，使用基于开始日期可获得的信息的递增借款利率。

    租赁费用的构成如下(以千计)：

						截至12月31日止年度，
						2023						2022
经营租赁成本(1):						$	29,675					$	36,106
融资租赁成本：
租赁资产摊销						21,720						17,587
租赁负债利息						1,935						3,284
净租赁成本						$	53,330					$	56,977

(1)包括为期12个月或以下的租约。

租赁负债的到期日如下(以千计)：

						融资租赁(1)
2024						15,874
2025						4,423
2026						922
2027						—
此后						—
总计						21,219
减去：代表利息的数额						(1,000)
租赁负债现值						$	20,219

(1)融资租赁付款包括$3.0根据已签署但尚未开始的租赁协议，未来需要支付的款项为100万美元。这些融资租赁将在2024财年开始，租赁期限为一至两年.

与租赁有关的补充现金流量信息如下(以千计)：

						截至12月31日止年度，
						2023						2022
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
融资租赁的营运现金流						$	1,935					$	3,284
融资租赁产生的现金流						$	32,330					$	30,348
以租赁义务换取的非现金使用权资产：
融资租赁						$	11,312					$	8,150

注：15-承付款和或有事项

环境问题

该公司在其工厂、矿山和其他设施的建设和运营方面，以及在补救其自身和其他物业可能存在的环境状况方面，都受到各种关于环境保护的法律和法规的约束。

该公司认为，它基本上符合联邦、州和当地的环境法律和法规。公司应计入因与过去运营有关的现有条件而产生的环境费用

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财务报表附注(续)

当成本是可能的，并且可以合理估计的时候。截至2023年12月31日和2022年12月31日，除矿山复垦的资产报废义务外，没有其他环境事项的应计项目。

其他诉讼

本公司不时参与在其日常业务过程中发生的多宗诉讼。本公司于可能出现亏损且金额可合理估计时，记录与该等事项有关的成本。这些事项的结果对本公司未来经营业绩的影响无法确切预测，因为任何此类影响取决于未来的经营结果以及解决该等事项的金额和时间。截至2023年12月31日和2022年12月31日，无杂项诉讼应计项目。

Walter加拿大和解收益

据报道，2015年7月15日，Walter能源及其部分全资美国子公司，包括吉姆·Walter资源公司，根据美国破产法第11章第11章的规定，在阿拉巴马州北区南区提交了自愿救济请愿书。于二零一五年十二月七日，Walter能源加拿大控股有限公司、Walter加拿大煤炭合伙公司及其加拿大联营公司(统称“Walter加拿大”)根据不列颠哥伦比亚省最高法院的初步命令，根据公司债权人安排法(“公司债权人安排法”)申请并获授予保护。

就本公司收购Walter能源的若干核心营运资产而言，本公司就Walter加拿大就Walter能源向Walter加拿大提供的若干共享服务而欠Walter能源的应收款项(“共享服务债权”)及就一张期票欠Walter能源的未付利息(“混合债务债权”)取得应收款项。这些索赔中的每一项都是本公司在Walter加拿大民航局诉讼中提出的。Walter能源认为该等应收账款于截至2015年12月31日止年度无法收回，本公司并无于收购会计中为该等应收账款分配任何价值，因为该等应收账款被视为遥遥无期。于截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度内，本公司收到约0.21000万美元和300万美元0.7 2010年，收入分别为200万美元和200万美元，在业务报表中列为其他收入。 与共享服务索赔和混合债务索赔有关的额外款项（如有）的可收回性取决于Walter Canada CCAA诉讼的结果和任何决议的时间，无法确定地预测。

承付款和或有费用-其他

该公司是与铁路和驳船运输供应商以及阿拉巴马州港务局签订的各种运输和吞吐量协议的一方。该等协议载有关于从矿场运往阿拉巴马州莫比尔港的煤炭、铁路车或驳船卸货以及船舶装货的年度最低吨位保证。如果公司不能履行其最低吞吐量义务（基于年度最低金额），则需要向运输供应商或阿拉巴马州港务局支付合同规定的每公吨金额，以弥补实际吞吐量和最低吞吐量要求之间的差额。于2023年12月31日及2022年12月31日，本公司已 不是按最低吞吐量要求记录的负债。

许可使用费的义务

本公司开采的大量煤炭来自向第三方土地所有者租赁的矿产储量。这些租赁将采矿权转让给本公司，以换取向土地所有者支付每吨固定金额或销售价格百分比的特许权使用费。尽管煤炭租赁有不同的续租条款及条件，但一般持续至储量的经济年期。煤炭特许权使用费为美元120.5百万，$138.9百万美元，以及$65.4截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度，本集团的净利润分别为人民币100，000，000元及人民币100，000，000元。

注：16-股东权益

普通股

本公司获授权发行最多 140,000,000普通股，0.01每股面值 普通股持有人有权在公司董事会（“董事会”）授权时获得股息。

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财务报表附注(续)

股票回购计划

2019年3月26日，董事会批准了公司的第二次股票回购计划（“新股回购计划”），该计划授权回购总额最多为$70.0百万美元的公司已发行普通股。公司耗尽了之前的股票回购计划(“第一股票回购计划”)，金额为$40.0其已发行普通股的100万股。新股回购计划不要求公司回购特定数量的股票，也不要求公司有到期日。董事会可随时暂停或终止新股回购计划，恕不另行通知。

根据新股购回计划，本公司可根据市场及行业情况、股价、监管规定及本公司不时厘定的其他考虑因素，不时按本公司认为适当的金额、价格及时间回购其普通股股份。本公司的回购可根据适用的证券法律和法规(包括《交易法》第10b-18条)使用公开市场购买或私下协商的交易进行，回购可根据《交易法》第10b5-1条的规定执行。回购将受到ABL设施和Indenture的限制。本公司拟根据新股回购计划，从手头现金和/或其他流动资金来源为回购提供资金。未来公司普通股的任何回购都将根据爱尔兰共和军的规定缴纳1%的消费税。

截至2022年12月31日，公司已回购500,000股票价格约为$10.6百万，剩下的是$59.4根据新股回购计划授权的百万股回购。

分红

截至本10-K表格提交之日，该公司宣布了普通股的以下股息：

每股股息						已支付的股息						股利类型						申报日期						记录日期						应付日期
						(单位：百万)
$	0.07					$	3.6					季刊						2023年2月9日						2023年2月20日						2023年2月27日
$	0.88					$	46.4					特价						2023年2月13日						2023年2月28日						2023年3月7日
$	0.07					$	3.7					季刊						2023年4月25日						2023年5月5日						2023年5月12日
$	0.07					$	3.7					季刊						2023年7月28日						2023年8月7日						2023年8月14日
$	0.07					$	3.7					季刊						2023年10月24日						2023年11月3日						2023年11月10日
$	0.08					$	4.2					季刊						2024年2月9日						2024年2月20日						2024年2月26日
$	0.50					$	26.3					特价						2024年2月9日						2024年3月1日						2024年3月7日

优先股

该公司有权发行最多10,000,000优先股股份，$0.01每股面值.

注：17-衍生工具

本公司不时订立天然气掉期合约，以对冲预期变化的风险敞口

与天然气价格波动有关的未来现金流，与公司预测的销售额有关。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司拥有不是未平仓天然气互换合约。

该公司的天然气掉期合约在经济上对冲了某些风险，但不被指定为

财务报告目的。这些衍生工具公允价值的所有变动都作为其他收入记录在

运营报表。该公司确认了#美元的损失。1.2百万美元和美元27.7截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分别为100万美元。

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财务报表附注(续)

注：18-金融工具的公允价值

以下方法和假设用于估算未选择公允价值选项的公允价值：

现金和现金等价物、短期投资、受限现金、应收账款和应付账款-由于这些资产和负债的短期性质，资产负债表中报告的账面金额接近公允价值。

债务-该公司的未偿债务按成本入账。截至2023年12月31日，公司拥有不是ABL贷款项下的未偿还借款，为#美元107.4100万可用，净额为$8.7当时已开立和未偿还的信用证达百万美元。截至2023年12月31日，票据的估计公允价值约为$156.0基于可观察到的市场数据(2级)。

注：19-每股净收益

每股基本净收入的计算依据是期间内已发行的加权平均普通股数量。每股摊薄净收入的计算依据是每股已发行股票的加权平均数量加上假设发行限制性股票将流出的增量股份。增量股票数量的计算采用库存股方法。每股基本和稀释后净收入计算如下(除每股数据外，以千计)：

						截至12月31日的年度，
						2023						2022						2021
分子：
净收入						$	478,629					$	641,298					$	150,881
分母：
用于计算每股净收益的加权平均股票-基本						51,973						51,622						51,382
稀释性限制性股票奖励和单位						72						93						63
用于计算每股净收益的加权平均股份-稀释后						52,045						51,715						51,445
每股净收益-基本						$	9.21					$	12.42					$	2.94
每股净收益-稀释后						$	9.20					$	12.40					$	2.93

截至2023年12月31日，有208,735截至衡量日期未满足这些奖励的基于服务的归属条件的限制性股票单位奖励。因此，这些奖励被排除在基本每股收益之外。这些奖项有一个71,999股份对截至2023年12月31日止年度的摊薄加权平均股份的影响。

截至2023年12月31日，有422,277根据2017年股权计划授予员工的股份，截至计量日期，其基于服务的归属条件和基于绩效的归属条件均未满足。因此，这些股票被排除在基本和稀释后每股收益之外。

注：20-细分市场信息

本公司将一项业务界定为营运分部，前提是：i)该业务从事可能产生收入及支出的业务活动；ii)本公司首席营运决策者(“CODM”)(即本公司首席执行官)定期审阅其经营业绩，以就分配予该分部的资源作出决定，并评估其业绩；及iii)其拥有可获得的独立财务资料。该公司已确定其二地下采矿业务是其运营部门。CODM审查运营部门一级的财务信息，以分配资源，并评估每个运营部门的运营结果和财务业绩。如果经营部门具有相似的数量经济特征，且如果经营部门在以下质量特征方面相似，则将经营部门汇总为一个可报告的部门：i)产品和服务的性质；ii)生产过程的性质；iii)其产品和服务的客户类型或类别；iv)用于分销产品或提供服务的方法；以及v)监管环境的性质(如适用)。

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财务报表附注(续)

本公司已决定二经营分部在定量和定性特征方面相似，因此， 二经营分部已汇总为 一报告分部。该公司已确定其天然气和特许权使用费业务以及蓝溪矿山开发不符合ASC 280中被视为经营或可报告分部的标准。因此，本公司已将其业绩列入“所有其他”类别，作为合并金额的对账项目。

本公司不会按分部分配其所有资产或其折旧及耗减开支、销售、一般及行政开支、其他退休后福利、交易成本、重组成本、利息开支、重组项目、净额及所得税开支。

下表包括分部资料与综合金额（以千元计）之对账：

 

						截至12月31日止年度，
						2023						2022						2021
收入
采矿						$	1,647,992					1,707,579						$	1,028,283
所有其他						28,633						31,159						30,933
总收入						$	1,676,625					$	1,738,738					$	1,059,216

 

						截至12月31日止年度，
						2023						2022						2021
资本支出
采矿						$	168,238					$	151,194					$	55,344
所有其他						323,436						54,048						2,549
资本支出总额						$	491,674					$	205,242					$	57,893

 本公司根据分部经调整EBITDA评估其分部表现，其定义为就其他收入、其他收入成本、折旧及耗减、销售、一般及行政、其他退休后福利，以及主要营运决策者在作出分部间资源分配决策或评估分部表现时并无考虑的若干交易或调整作出调整的净收入。分部调整后的EBITDA不代表也不应被视为GAAP下销售成本的替代方案，并且可能无法与其他公司使用的其他类似标题的措施进行比较。 以下是分部调整后EBITDA与净收入的对账，净收入是根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务指标（以千计）： 

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财务报表附注(续)

						截至12月31日止年度，
						2023						2022						2021
分部调整后的EBITDA						$	737,723					$	996,974					$	474,001
其他收入						28,633						31,159						30,933
其他收入成本						(37,486)						(27,047)						(28,899)
折旧和损耗						(127,356)						(115,279)						(141,418)
销售、一般和行政						(51,817)						(48,791)						(35,593)
业务中断						(8,291)						(23,455)						(21,372)
闲置矿井						—						(12,137)						(33,899)
提前清偿债务损失						(11,699)						—						(9,678)
其他(费用)收入						(1,027)						675						1,291
利息收入						40,699						12,438						1,111
利息支出						(17,960)						(31,433)						(36,500)
所得税费用						(72,790)						(141,806)						(49,096)
净收入						$	478,629					$	641,298					$	150,881

注：21-后续事件

2024年2月9日，董事会宣布定期季度现金股息为#美元0.08每股，这是增加了14比董事会于2023年10月24日宣布的定期现金股息高出%，总额约为$4.21000万美元，将于2024年2月26日支付给2024年2月20日收盘时登记在册的股东。

2024年2月13日，董事会宣布派发特别现金股息#美元0.50每股，总计约为$26.31000万美元，将于2024年3月7日支付给截至2024年3月1日收盘时登记在册的股东。

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