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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

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表单 10-K

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（Mark One）

 

☒	根据1934年《证券交易法》第13或15 (d) 条提交的年度报告

在截至的财政年度 2023年12月31日

☐	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提出的过渡期从到的过渡期的过渡报告

 

委员会档案编号 001-36729

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FRESHPET, INC.

（注册人的确切姓名如其章程所示）

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特拉华		20-1884894
（公司注册状态）		（美国国税局雇主识别号）
广场大道 400 号，一楼 锡考克斯, 新泽西		07094
（主要行政办公室地址）		（邮政编码）

(201) 520-4000

（注册人的电话号码，包括区号）

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根据该法第12（b）条注册的证券：

 

每个班级的标题	交易符号	注册的交易所名称
普通股，每股面值0.001美元	FRPT	纳斯达克全球市场

 

 

根据该法第12（g）条注册的证券：无

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按照《证券法》第405条的定义，用复选标记表明注册人是否是经验丰富的知名发行人。是的☒ 不 ☐

 

用复选标记表示注册人是否无需根据该法第 13 条或第 15 (d) 条提交报告。是的 ☐没有  ☒

 

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的☒ 不 ☐

 

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据 S-T 法规第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的☒ 不 ☐

 

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

 

大型加速过滤器		☒		加速过滤器		☐
非加速过滤器		☐		规模较小的申报公司		☐
				新兴成长型公司		☐

 

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

 

用复选标记表明注册人是否已根据萨班斯-奥克斯利法案（15 U.S.7262（b））第404（b）条）提交了管理层对其财务报告内部控制有效性的评估的报告和证明。是的☒不是 ☐

 

如果证券是根据该法第12（b）条注册的，则用复选标记注明申报中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。☐

 

用勾号指明这些错误更正中是否有任何是需要对注册人的任何执行官在相关回收期内根据§240.10D-1 (b) 获得的激励性薪酬进行回收分析的重述。☐

 

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见该法第12b-2条）。是的☐不是 ☒

 

截至2023年6月30日，即注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，注册人由非关联公司持有的普通股的总市值约为美元3.1十亿。

 

截至2024年2月22日， 48,292,606注册人的普通股已流通。

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以引用方式纳入的文档

本10-K表年度报告第三部分第10、11、12、13和14项所要求的信息将通过本文件修正案或根据第14A条规定的包含此类信息的最终委托书提交（特此以引用方式纳入）。

 

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前瞻性陈述

本报告包含受风险和不确定性影响的前瞻性陈述。本报告中包含的除历史事实陈述以外的所有陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述讨论了我们当前对财务状况、经营业绩、计划、目标、未来业绩和业务的预期和预测。您可以通过前瞻性陈述与历史或当前事实不完全相关的事实来识别前瞻性陈述。这些陈述可能包括诸如 “目标”、“预测”、“相信”、“估计”、“期望”、“预测”、“目标”、“展望”、“潜力”、“项目”、“预测”、“计划”、“打算”、“寻求”、“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“能”、“可能有”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能” 与讨论未来运营或财务业绩或其他事件的时间或性质有关的负面词语和其他具有相似含义的词语和术语。它们出现在本报告的多个地方，包括关于我们的意图、信念或当前预期的陈述，除其他外，涉及我们的经营业绩、财务状况、流动性、前景、增长、战略和我们经营的行业。所有前瞻性陈述都受风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异，包括：

尽管我们认为我们的假设是合理的，但我们警告说，预测已知因素的影响非常困难，而且我们不可能预测所有可能影响我们实际业绩的因素。本报告在 “风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 项下披露了可能导致实际业绩与我们的预期或警示性陈述存在重大差异的重要因素。这些警示性陈述明确限制了所有前瞻性陈述的全部内容。您应在这些风险和不确定性的背景下评估本报告中作出的所有前瞻性陈述。

第一部分

第 1 项。业务

概述

Freshpet, Inc.（“Freshpet”、“公司”、“我们” 或 “我们的”）正在推动消费者重新评估几十年来基本保持不变的传统狗粮和猫粮产品，从而颠覆了超过520亿美元的美国宠物食品行业。我们的品牌定位是受益于宠物日益人性化的主流趋势以及消费者对健康和保健的关注。我们的产品定价是为了让普通消费者能够买到，这为我们提供了广泛的人口吸引力，并使我们能够渗透到多个零售类别，包括杂货、大众、俱乐部、宠物专业、天然和数字零售。我们成功地在领先的蓝筹零售连锁店中扩展了我们的Freshpet Fridges网络。我们的商业模式的优势延伸到我们的客户，我们相信他们发现Freshpet增加了宠物品类的销售额，推动了更高的流量，增加了购物者频率，并提供了品类领先的利润。截至2023年12月31日，我们在美国的家庭渗透率约为1150万户，目标是到2027年达到2000万个家庭。此外，我们相信有机会将我们的网络扩展到国际市场，我们最近在英国市场的举措就证明了这一点。

我们的行业

我们主要在美国的狗粮和猫粮市场上竞争。我们认为，北美的宠物食品支出将继续以与过去相似的速度增长。宠物食品市场历来具有弹性，因为即使在经济低迷时期，消费者仍在继续在宠物上花钱。

我们认为，以下趋势正在推动我们行业的增长：

宠物所有权。根据美国宠物用品协会的数据，目前美国大约有8,690万个养宠物的家庭，约占家庭总数的66％，在美国有超过1.116亿只狗和猫。

宠物人性化。根据Packaged Facts的数据，92-96％的美国宠物主人将他们的宠物视为家庭成员。随着宠物越来越多地被视为伴侣、朋友和家人，宠物主人正在转变为 “宠物父母”，他们不遗余力地为亲人服务，从而推动了所有宠物类别的优质化。这种趋势反映在食品购买决策中。根据美国宠物用品协会的脉搏研究，48% 的宠物父母认为，由于 COVID-19 疫情，他们与宠物的关系更加亲密/更加紧密。我们认为，宠物主人与宠物的更紧密联系符合最近的趋势，而 COVID-19 疫情进一步加速了这种趋势。

消费者越来越关注健康和保健。越来越多的消费者购买新鲜、天然和有机食品。我们认为，消费者正在从他们信任的品牌中寻找简单、新鲜、易于理解的食品，这些食品采用透明来源的原料制成。

与许多其他包装消费品类别相比，更高的品牌忠诚度是宠物食品购买决策的基础。选择宠物食品品牌的消费者会拒绝频繁切换，以避免干扰宠物的饮食，从而导致大量重复购买行为。因此，我们认为，当消费者尝试新鲜的冷藏宠物食品时，他们很可能会成为该产品的回头客。

我们的机会

通过将宠物新鲜食品纳入主流并使新鲜食品成为狗和猫主餐的重要组成部分，Freshpet有独特的机会在这个庞大且不断增长的类别中占据市场份额。

尽管宠物人性化以及健康和保健的长期消费者趋势有据可查，但几十年来，以干粗磨粉或罐装湿粮形式出售的传统宠物食品并未发生实质性变化。我们认为，宠物食品行业跟不上消费者对包括宠物在内的家庭食品的看法。因此，消费者正在为狗粮和猫粮寻找质量更高、加工次数更少的食品，以满足当今对真正构成 “好食物” 的敏感性。Freshpet 专为满足这种不断增长的需求而设计，为普通消费者提供负担得起的产品。

我们的使命和价值观

我们创立 Freshpet 时抱着一心一意的使命——为我们的狗和猫带来真正的新鲜食物的力量。而且，我们致力于以对宠物、人类和地球有益的方式来做到这一点。

宠物

我们的宠物是我们家庭的一员，应该像我们一样吃新鲜、健康的食物。Freshpet 精心挑选的食材和温和的烹饪过程确保了最佳的生物利用营养。每年都有数以百计的客户感言强调了Freshpet对长寿健康生活的支持。此外，自创立Freshpet以来，我们通过收容所、慈善组织和人道协会，包括圣休伯特动物福利中心、宾夕法尼亚爱护动物协会和4 Paws for Ability，向宠物捐赠了超过一千七百万份新鲜膳食。

人们

人员包括我们的团队成员、宠物家长和我们的合作伙伴。我们尊重团队成员，并致力于帮助他们的职业和个人发展。这些努力使员工净推荐值达到8.2。此外，我们努力成为客户、分销商和供应商的良好合作伙伴，以诚实和透明的方式开展业务，因为我们知道没有他们的支持，我们就无法发展。

星球

我们致力于最大限度地减少对环境的影响，同时提供最健康、最美味的宠物食品。Freshpet Kitchens 伯利恒是一个无垃圾填埋场的设施，这要归功于最先进的回收、消化和废物转化为能源的工艺。我们通过将 Freshpet 厨房和办公室以及我们在 26,000 多个零售场所的冰箱使用的电力与北美项目的 Green-E 认证可再生能源证书相匹配，从而支持可再生能源。Freshpet 的制冷机组效率持续提高，我们的最新机组的用电量比旧机组少 91%。2022年，我们在德克萨斯州恩尼斯开设了最先进的厨房。该设施旨在成为我们迄今为止最具可持续性的设施，采用了现场太阳能和电池微电网、废水回收和先进的加热/冷却技术。这些努力旨在帮助实现我们的环境目标，同时降低经商成本。2023 年，我们推出了新的德克萨斯州配送中心和货运等级定价计划。这些努力有助于最大限度地减少向客户运输 Freshpet 产品所用的燃料，从而显著降低了物流成本和环境足迹。

我们对价值观的承诺有助于我们与消费者互动，激励我们的团队成员并吸引强大的合作伙伴，这使我们能够履行我们的使命，即提供最佳的营养产品选择，以改善宠物的健康，丰富宠物父母的生活，为社区做出贡献。

我们的产品

Freshpet的业务仅在一个领域运营：为狗和猫准备的宠物食品和宠物零食的制造、营销和分销。我们的产品组合包括狗粮、猫粮和狗零食。所有 Freshpet 产品都是根据我们的营养理念生产的，即新鲜的营养成分和最少的加工。我们的专有食谱包括真正的新鲜肉类和富含维生素的蔬菜、绿叶蔬菜和富含抗氧化剂的水果的不同组合，不使用防腐剂或添加剂。我们独特的产品属性吸引了销售 Freshpet 的多个零售类别的不同消费者需求。因此，我们的品牌在广泛的宠物父母群体中引起共鸣。

我们的产品以 Freshpet 品牌名称出售，成分、包装和标签根据不同的贸易类别进行定制，并有多种形式可供选择。

我们还以Dognation和Dog Joy的标签在所有零售类别中提供新鲜零食。

我们的产品创新

作为第一家在北美销售的新鲜冷藏宠物食品的制造商，产品创新是我们战略的核心。我们对宠物食品采取全新的方法，不受传统宠物食品产品、属性和生产能力的限制。我们雇用了一支由市场营销和研发专业人员组成的紧密而富有创造力的团队，并通过我们的营养委员会与外部专家进行磋商，该委员会由营养学博士和兽医营养师组成。我们的团队经常通过评估宠物食品和人类食品的新兴需求趋势来确定宠物父母的需求。借助消费者面板数据，对新产品进行了反复完善，以得出我们认为可以在商业上取得成功的产品。

我们当今广泛的产品组合证明了我们方法的成功。我们在创立Freshpet时从生产新鲜的冷藏切片和服务卷开始，随着时间的推移，我们稳步扩展到成功的新产品形式，包括袋装和零食。我们还推出了新的新鲜食谱和食材，例如蛋白质和宠物食品中前所未有的无谷物食品，以满足宠物的特定饮食需求。

我们的创新中心是我们的Freshpet Kitchens（统称为我们的伯利恒Freshpet Kitchens、Freshpet Kitchens South和Freshpet Kitchens Ennis）的一部分，它帮助我们确保保持强大的创新能力，包括创建新的产品平台以扩大我们新鲜宠物食品的供应范围。我们预计，新产品创新和新烹饪技术的引入将继续使我们的消费者满意，并推动未来的增长。

我们的供应链

制造业：我们所有的产品均在美国制造。我们拥有并运营我们认为是北美第一个新鲜冷藏宠物食品生产网络。我们最初的 Freshpet Kitchens Bethlehem 位于宾夕法尼亚州伯利恒，占地 240,000 平方英尺，按照美国农业部的标准建造，目前拥有六条为生产新鲜冷藏食品而定制的生产线。

2020年，我们开始投资一家名为Freshpet Kitchens South的制造工厂。Freshpet Kitchens South目前有三条生产线，未来还有空间增加生产线。

位于德克萨斯州恩尼斯的Freshpet Kitchens Ennis于2020年开始建造。第一条生产线于2022年第四季度投产，另外两条生产线于2023年成功投产，完成了该场地三个施工阶段中的一个阶段。第二阶段预计将在2024年第三季度末开始生产其第一条生产线，第二阶段和第三阶段的其余部分将在未来几年内完成。

由于我们的新鲜宠物食品销售持续增长，我们计划通过提高现有设施的运营效率以及将来扩大我们的物理特征，继续扩大我们的制造能力。

2023 年，我们大约 99.1% 的产品产量是使用 Freshpet 自有设备制造的。

成分和包装：我们的产品采用天然和新鲜食材制成，包括肉类、蔬菜、水果、全谷物、维生素和矿物质。我们相信建立长期的供应商和农民合作伙伴关系，以采购健康和可持续的原料。我们努力在 Freshpet Kitchens 的 300 英里半径范围内采购原料。我们所有的供应商都是成熟的公司，其规模足以支持我们的增长。对于每种原料，我们要么聘用多个供应商，要么已经确定了符合我们质量和安全标准的替代供应来源。

分布：我们的配送中心（“DC”）设施的出境运输由第三方冷藏货运经纪人管理。我们在宾夕法尼亚州和德克萨斯州DC分支机构的服务区域正在持续发展，以扩大德克萨斯州以外的分布，以服务美国中部和西部，同时扩大Ennis Kitchen的规模；宾夕法尼亚特区将主要为美国东部和我们的国际业务提供服务。随着销量的增长，我们将继续利用我们的分销网络来不断提高客户服务水平并降低某些分销成本。对于某些零售商，我们使用国家和地区分销商。

我们的产品质量和安全

从原料采购到成品，我们不遗余力地确保产品的质量、一致性和安全性。我们 Freshpet 拥有的生产线使我们能够对生产进行严格的控制。我们拥有一支技术精湛的食品安全和质量保证团队，由质量保证主管、专家、分析师和质量技术人员组成，他们在宠物和人类食品生产方面拥有丰富的经验。

我们的生产流程旨在满足基于科学的质量标准，并制定了危害分析关键控制点和基于危害分析风险的预防控制的书面计划，以监控既定的生产控制、校准仪器、记录数据和执行纠正措施。我们的现场实验室具有微生物和成分测试能力。质量控制批准基于积极的发布策略，其中一批产品只有在通过控制点记录审查和实验室测试后才能发货。在开始生产之前，质量保证专业人员会擦拭设备以测试潜在的污染物。

Freshpet 的食品安全计划已获得食品安全质量三级认证，这是根据全球食品安全倡议基准确定的最高标准。我们相信，我们的产品质量和安全体系和标准可以支持我们的增长并确保在市场上持续取得成功。

我们的客户和分销商

我们的产品销往美国、加拿大和欧洲各地，绝大部分销售额来自美国。我们强大的商业模式使我们成为领先的蓝筹零售商的有吸引力的合作伙伴。我们相信这些零售商发现 Freshpet 增加了其宠物品类的销售额，推动了更高的流量，增加了购物者频率，并提供了类别领先的利润。随着我们增加新的零售账户和在现有账户中增加门店，我们的Freshpet Fridge门店一直在持续增加。截至 2023 年 12 月 31 日，我们在大约 26,777 家门店有大约 22% 的门店有第二和第三个 Freshpet Fridge 门店。我们通过以下零售类别销售我们的产品：杂货、大众销售、俱乐部、宠物特产、天然和数字零售。

我们的客户决定他们是想直接从我们这里购买我们的产品还是通过第三方分销商购买我们的产品。2023年，按净销售额计算，我们最大的分销商动物供应公司占我们净销售额的9.0％，我们的最大客户沃尔玛占我们净销售额的23.4％。

Freshpet 冰箱

我们通过不断扩大的公司自有品牌冰箱 Freshpet 冰箱网络销售我们的产品。我们的 Freshpet 冰箱通常宽四英尺，高七英尺，可取代宠物过道中的标准架子或零售商店的端盖。我们的 Freshpet Fridge 设计不断发展，所有新型号均采用醒目的边缘照明 LED 接头、LED 室内照明、清爽的黑色内饰和无框玻璃平开门，既美观又易于使用。我们使用最先进的制冷技术和环保制冷剂来最大限度地减少能耗和环境影响。

我们通过内部资源和世界一流的合作伙伴来设计和生产 Freshpet 冰箱。我们从全球领先的商用冰箱制造商那里采购 Freshpet 冰箱，我们与他们合作进行冰箱设计和创新。我们订购后，Freshpet 冰箱将运送到配送中心，在零售商店进行配送和安装。

Freshpet 冰箱在零售场所的安装和持续维护由 Freshpet 进行协调，并由领先的第三方服务提供商执行。我们所有的 Freshpet 冰箱均受制造商三年质保的保护。我们的冰箱设计高度可靠，在任何给定时间，只有不到 0.5% 的网络因维护而停用。此外，为了确保质量、清洁度和适当的库存水平，我们聘请经纪合作伙伴对Freshpet Fridge网络进行持续的实物审计，并将我们的Freshpet冰箱的照片结果传回给Freshpet，供我们的销售团队成员审查。

我们目前估计，Freshpet Fridge的平均安装成本不到12个月的现金回报，计算方法是将我们当前的冰箱总成本（包括安装）与当前的净收入利润率进行比较来计算的。我们相信，我们对零售商和宠物家长具有吸引力的价值主张将使我们能够继续渗透现有和新客户的门店。Freshpet Fridge 提供了一个引人注目的销售平台，使我们能够控制在销售点向消费者展示品牌的方式，这是与其他宠物食品竞争对手的显著差异化点。我们在零售商处的制冷机组总占地面积超过 170 万立方英尺。

市场营销和广告

我们的营销策略旨在教育消费者了解新鲜冷藏宠物食品的好处，并提高对Freshpet品牌的知名度。我们在电视、数字和公共关系领域部署了广泛的营销工具，通过多个接触点接触消费者并增加产品试用期。

我们的冰箱网络遍布蓝筹零售商的大约 26,777 个零售点，有助于向消费者介绍我们的品牌，并立即将 Freshpet 与传统销售的宠物食品区分开来。我们有效地利用了全国电视广告来推动增量消费者试用Freshpet产品。随着我们在全国范围内继续扩大Freshpet门店网络，我们预计将从全国电视广告中获得更大的好处。我们还扩大了在线影响力，以更好地定位寻求健康宠物食品信息的消费者。我们通过多个数字和社交媒体平台吸引消费者，包括网站、博客和在线评论，并在Instagram、Facebook、X、TikTok和YouTube等热门数字中心上提供量身定制的消息。

我们的营销策略使我们能够吸引新消费者购买我们的品牌，并建立一个积极倡导Freshpet的活跃用户社区。

竞争

宠物食品是一个竞争激烈的行业。我们与一些最大的宠物食品制造商竞争，例如雀巢普瑞纳宠物护理公司、J.M. Smucker公司、希尔宠物营养、玛氏宠物护理、通用磨坊宠物和后消费品牌。此外，我们在各个地域市场上与许多区域利基品牌竞争，并推出了新的直接面向消费者的冷冻品牌。

鉴于北美零售格局以大型零售商为主，货架空间有限，竞争产品数量众多，竞争对手通过营销、广告、促销支出和折扣积极支持其品牌。

宠物食品行业的竞争因素包括产品质量、成分、品牌知名度和忠诚度、产品种类、产品包装和设计、声誉、价格、广告、促销和营养声明。我们认为，我们在所有这些因素上都能有效地竞争。

团队成员和人力资本资源

在 Freshpet，我们始终希望建立一个公平、健康和安全的工作场所，同时制定工作环境政策，促进我们尊贵的员工的多元化、平等和包容性。我们相信，当我们创造一个让同事长期参与、投入和赋权的工作场所时，我们就能更好地为公司和股东创造价值。我们为专注于提高从供应链到产品的整个运营中的员工参与度而感到自豪，并致力于在严格的道德基础上发展我们的业务。

吸引和留住各级人才对于我们持续取得成功至关重要。我们促进员工的工作与生活平衡，通过高质量的福利和各种健康和保健计划对员工进行投资，并在办公室创造了健康的工作环境。为了激励和吸引我们的员工，Freshpet 提供：

截至2023年12月31日，我们有1,083名员工，主要分布在宾夕法尼亚州伯利恒、德克萨斯州恩尼斯、新泽西州锡考克斯和欧洲。我们的所有员工都没有工会或任何与其在我们工作有关的集体谈判安排的代表。

我们的企业信息

我们于 2004 年 11 月在特拉华州注册成立，目前作为特拉华州的一家公司存在。我们的主要行政办公室位于新泽西州锡考克斯市广场大道400号一楼 07094。

网站信息

我们公司网站的地址是 www.freshpet.com。根据适用法律的要求，我们的年度报告、年度委托书和相关的代理卡将在我们的网站上提供，同时将其邮寄给股东。我们的10-K表年度报告、10-Q表的季度报告、8-K表的定期报告以及我们根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13（a）或15（d）条提交或提供的报告的修正案，在以电子方式提交或提供给美国证券交易委员会后，将在合理可行的情况下尽快通过我们的网站免费获得（“SEC”）。我们的网站还允许访问我们的董事、执行官和某些大股东根据《交易法》第16条提交的报告。此外，我们的《公司治理准则》、《一般道德守则》、《执行官和首席会计人员道德守则》以及董事会委员会的章程可在我们网站以及其他股东通讯中查阅。我们网站中包含或可通过我们的网站访问的信息不构成本报告的一部分，也未以引用方式纳入本报告。美国证券交易委员会维护一个名为 http://www.sec.gov 的网站，其中包含我们以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、代理和信息声明以及其他信息。

商标和其他知识产权

我们认为，我们在商标和服务商标中的权利对于我们提高品牌知名度并使我们的品牌从竞争对手中脱颖而出的营销工作非常重要，也是我们业务的重要组成部分。我们拥有许多已在美国专利商标局注册或正在申请的商标和服务商标，其中包括 Freshpet、Vital、Nature's Fresh、烤制食物、Freshpet Dog Joy、Dognation、Homestyle Creations 和 Pets People Planet。

我们认为，我们的知识产权具有巨大的价值，为我们迄今为止的成功做出了重大贡献。我们不断开发新技术，增强与我们的宠物食品、Freshpet 冰箱和制造业务相关的专有技术。

我们还依靠未获专利的专有专业知识、配方和配方、持续创新和其他商业秘密来发展和保持我们的竞争地位。

政府监管

与我们的经纪人、分销商以及原料和包装供应商一样，我们受联邦、州和地方政府当局在美国的广泛法律和法规的约束。在美国，管理我们产品的制造、分销和广告的联邦机构包括联邦贸易委员会、美国食品药品监督管理局（“FDA”）、美国农业部、美国环境保护署和职业安全与健康管理局等。根据各种法规，这些机构除其他外，规定了质量和安全的要求并制定了标准，并规范了我们对消费者的营销和广告。在某些情况下，这些机构中的某些机构不仅必须批准我们的产品，而且还必须审查用于生产这些产品的制造流程和设施，然后才能在美国上市。除了机构监管外，我们还必须遵守美国各州的饲料控制要求。我们还受加拿大法律（包括加拿大食品检验局）和英国（包括食品标准局）以及省和地方法规的约束。

我们受劳动和就业法、广告法、隐私法、安全法规和其他法律的约束，包括监管零售商或管理商品促销和销售的消费者保护法规。我们的业务以及分销商和供应商的业务受与环境保护和工人健康与安全问题相关的各种法律和法规的约束。我们会监控这些法律的变化，并认为我们严格遵守了适用的法律。

第 1A 项。风险因素

投资我们的普通股涉及高度的风险。以下是对我们认为对我们的业务至关重要的风险、不确定性和假设的讨论，应将其与本报告中包含的其他信息（包括我们的合并财务报表和附注）一起考虑。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大不利影响。虽然风险是按标题组织的，并且每种风险都单独讨论，但许多风险是相互关联的。在任何此类情况下，我们普通股的交易价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

与我们的增长战略和资本需求相关的风险

我们可能无法及时或根本无法成功实施我们的增长战略。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们是否有能力通过吸引新消费者加入我们的品牌、通过及时扩建部分Freshpet Kitchens来扩大分销范围、安装新的Freshpet冰箱以及推出新产品来实施增长战略。除其他外，我们提高知名度、消费者试用和产品采用率以及实施这一增长战略的能力取决于我们的以下能力：

我们可能无法成功实施我们的增长战略，也无法在不同时期实现持续增长。如果我们未能实施增长战略，或者将资源投资于最终证明不成功的增长战略，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。

我们预计将来需要资金来进行业务发展，我们可能无法产生足够的现金流或以可接受的条件筹集资金来满足我们的需求。

过去，发展我们的业务需要并将继续需要大量资金。为了满足我们的资本需求，我们预计将继续依赖我们的运营现金流，以及从可转换票据（定义见下文）和其他第三方融资中获得的现金。但是，将来可能无法以对我们有利的条件或根本无法提供第三方融资。我们获得额外资金的能力将受各种因素的影响，包括总体经济和市场状况、我们的经营业绩、市场对我们增长潜力的看法、贷款人情绪以及我们根据合同限制承担额外债务的能力。

此外，我们偿还任何债务并为其再融资以及为增长和运营效率计划的计划支出提供资金的能力将取决于我们未来产生现金的能力。如果我们的业务没有达到我们预期的盈利水平或产生的现金量，或者我们的扩张速度快于预期，我们可能需要寻求额外的债务或股权融资来运营和扩大我们的业务。我们可能会不时寻求通过进入债务和/或股票市场来筹集额外资金，为资本支出提供资金或其他方式。我们无法向您保证，我们的业务将从运营中产生足以满足流动性需求的现金流。此外，如果我们的收入未达到预期水平，或者我们必须承担不可预见的资本支出并进行投资以保持我们的竞争地位，我们的资本要求可能会与目前的计划存在重大差异。如果是这样，我们可能会寻求替代融资，例如出售额外的债务或股权证券，我们无法向您保证我们将能够以优惠的条件这样做（如果有的话）。有关此类发行可能产生的其他影响，请参阅 “未来发行的债务证券，在我们破产或清算后，其排名将优先于我们的普通股；以及未来发行的股票证券，出于分红和清算分配的目的，可能优先于我们的普通股，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。”

我们的关键执行官或人员的流失，或者无法吸引和留住此类管理人员和其他人员，可能会对我们的业务产生负面影响。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们主要执行官的技能、经验和努力。这些高管的任何服务突然中断，或者我们未能为任何预期的关键高管继任进行适当规划，都可能对我们的业务和前景产生重大不利影响，因为我们可能无法及时找到合适的人选来接替他们。此外，我们还依赖于我们吸引和留住合格人员的能力，以有效运营和扩展我们的业务。如果我们未能吸引或留住有才华的新员工，我们的业务和经营业绩可能会受到负面影响。

与我们行业竞争相关的风险

我们参与的宠物食品产品类别竞争激烈。如果我们无法有效竞争，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

我们参与的宠物食品产品类别竞争激烈。有许多品牌和产品在争夺货架空间和销售，竞争主要基于品牌认知度和忠诚度、产品包装、质量和创新、口味、营养、产品线的广度、价格和便利性。我们与大量不同规模的公司竞争，包括大型公司的部门或子公司。我们面临着来自竞争对手产品的激烈竞争，这些产品有时会以较低的价格出售。我们的产品与竞争对手的产品之间的价格差距可能会导致市场份额的侵蚀并损害我们的业务。我们的许多竞争对手拥有比我们更广泛的产品线、更多的财务和其他资源和/或更低的固定成本。我们的竞争对手可能会成功开发新的或增强的产品，包括其他新鲜的冷藏宠物食品，这些产品对客户或消费者来说比我们的产品更具吸引力。事实证明，这些竞争对手在营销和销售其产品方面也可能更成功，或者可能能够更好地提高价格以反映成本压力。我们可能无法成功地与其他公司竞争，也无法维持或扩大我们产品的分销。我们无法预测竞争对手的定价或促销活动，也无法预测他们的策略是否会对我们产生负面影响。我们的许多竞争对手都从事激进的定价和促销活动。竞争压力和其他因素可能导致我们的产品失去市场份额或销售额下降或导致价格或利润率大幅下降，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的经营业绩在一定程度上取决于我们的营销和贸易支出计划的充分性和有效性。

总的来说，由于我们竞争的业务具有很强的竞争性，我们必须对整体业务执行有效和高效的营销投资和贸易支出计划，以维持我们在市场中的竞争地位。营销投资可能很昂贵。此外，我们可能会不时更改我们的营销和贸易支出策略，包括电视广告和相关促销计划的时间、金额或性质。我们的营销和贸易支出做法的充分性和有效性对于我们保持或提高市场份额或利润率的能力非常重要。如果我们的营销和贸易支出计划不成功，或者我们未能实施足够有效的营销和贸易支出计划，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

与我们的产品和客户相关的风险

我们的业务取决于我们能否推出新产品和改进现有产品，以应对消费者偏好和人口结构的变化。

我们的业务专注于宠物食品的开发、制造、营销和分销。如果消费者对我们产品的需求减少，我们的业务将受到影响。宠物食品的销售受不断变化的消费者偏好、不断变化的人口结构和经济压力的影响。消费者需求的重大转移离开我们的产品或宠物保有量的下降可能会降低我们的销售额或品牌的声望，这将损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

我们增长战略的关键要素取决于我们开发和销售新产品的能力以及对现有产品的改进，以满足我们的质量标准并吸引消费者偏好。我们创新和产品开发工作的成功与否受我们预测消费者偏好和人口结构变化的能力、产品开发人员开发和测试产品原型（包括遵守政府法规）的技术能力，以及我们的管理和销售团队成功推出和营销新产品的影响。此外，新产品的开发和引进需要大量的研究、开发和营销支出，如果新产品没有获得广泛的市场接受，我们可能无法收回这笔支出。加速创新的努力可能会加剧与创新相关的风险。未能开发和销售吸引消费者并满足我们目标的新产品可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

如果我们未能发展和维护我们的品牌或客户期望的产品质量，我们的业务可能会受到影响。

我们相信，发展和维护我们的品牌和产品质量对我们的成功至关重要。随着竞争对手提供更多与我们相似的产品，我们的品牌知名度和产品质量的重要性可能会变得更加重要。我们的财务成功直接取决于消费者对我们品牌和产品的看法。我们的品牌建设活动包括提供高质量的产品、提高品牌知名度、建立和维护品牌忠诚度以及增加我们产品的可用性。

如果我们的营销计划或产品举措对我们品牌的形象或吸引客户的能力没有预期的影响，那么我们品牌的成功可能会受到影响。此外，由于多种因素，我们的品牌价值可能会显著降低，包括消费者认为我们的行为不负责任、对我们产品的负面宣传（无论是否有效）、我们未能保持产品质量、产品污染、我们的产品未能提供持续的积极消费者体验或消费者无法获得这些产品。消费者越来越多地使用社交媒体和数字媒体，这提高了共享信息和观点的速度和范围。社交媒体或数字媒体上关于我们或我们的品牌或产品的负面帖子或评论可能会损害我们的品牌和声誉。如果我们未能保持对品牌的良好认知，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。

重要客户的损失、重要客户的某些行为或重要客户的财务困难可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

相对有限的客户占我们净销售额的很大比例。2023 年，十名直接从我们这里或通过第三方分销商购买的客户共占我们净销售额的约 73.1%。如果零售商之间进行整合，或者如果批量销售商的增长与竞争对手不成比例，则这一百分比可能会增加。我们预计，我们收入的很大一部分将继续来自少数客户；但是，这些客户可能不会继续以与过去相同数量的方式购买我们的产品。根据合同，我们的客户没有义务向我们购买商品。客户战略的变化，包括减少他们携带的品牌数量、运输策略、将货架空间转移到或增加对自有品牌产品（包括 “商店品牌”）的重视、减少宠物食品的货架空间或减少分配给我们的 Freshpet Fridgeres 的空间，可能会对我们的销售产生不利影响。客户可能对我们施加的要求，例如可持续发展、库存管理或产品规格要求，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，尤其是在经济低迷时期，我们的客户可能面临财务困难、破产或其他业务中断，这可能会影响他们的运营和向我们购买的商品，并可能影响他们为从我们这里购买的产品向我们付款的能力。如果客户试图降低其通常或惯常的库存水平，或者改变购买超过消费者消费量的做法，那么在此期间，我们的销售和经营业绩可能会受到不利影响。如果我们向一个或多个重要客户销售的产品减少，这种减少可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果我们无法维持或提高产品的价格，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

我们在某种程度上依赖价格上涨来抵消成本上涨并提高业务的盈利能力。我们有效实施产品提价或以其他方式提高价格的能力可能会受到多种因素的影响，包括竞争、竞争对手的定价和营销、行业总供应、品类限制、市场需求和经济状况，包括通货膨胀和利率压力。在充满挑战的经济时期，我们提高产品价格的能力可能尤其受到限制。此外，客户可能会向我们施加压力，要求我们取消我们已经宣布或已经实施的涨价（通过更改标价或增加促销活动）。如果我们无法维持或提高产品的价格（或者如果我们必须增加促销活动），我们的经营业绩可能会受到不利影响。此外，由于消费者购买的单位减少，价格上涨通常会导致销量损失。如果此类损失（也称为弹性影响）大于预期，或者如果由于价格上涨（这可能是客户的回应或其他原因造成的）导致分配损失，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

如果我们的产品被指控造成伤害或疾病，贴错标签或贴错标签，或者不符合政府法规，我们可能会遭受不利的公共关系，需要召回我们的产品并提出产品责任索赔。

如果我们的产品被指控造成伤害或疾病，或者我们被指控贴错标签或贴错标签，或者以其他方式违反了政府法规，我们过去和将来都可能面临产品召回，包括自愿召回或撤回，以及不利的公共关系。我们还可能自愿召回或撤回我们认为不符合我们标准的产品，无论是口味、外观还是其他方面，以保护我们的品牌声誉。消费者或客户对我们产品质量或安全的担忧（无论是否合理）都可能对我们的业务产生不利影响。产品召回或撤回可能导致大量意想不到的支出、产品库存的破坏，以及由于产品在一段时间内不可用而造成的销售损失，这可能会降低盈利能力和现金流。此外，产品召回或撤回可能需要管理层的高度关注。例如，由于潜在的沙门氏菌污染，我们于2022年6月开始自愿召回特定品牌的单批产品。尽管我们没有收到关于这种潜在污染对宠物或其主人造成伤害的报告，但此次召回导致生产延迟，并严重分散了管理时间来识别和修复问题。产品召回、产品责任索赔（即使不值得或不成功）或任何其他导致消费者不再将我们的品牌与高质量和安全的产品联系起来的事件，也可能导致负面宣传或法律挑战，损害我们品牌的价值，导致消费者对我们产品的信心和需求下降，并导致联邦和州监管机构对我们业务的审查、罚款或其他处罚加大，这可能会对我们的业务产生重大不利影响我们的业务、财务状况和业绩操作。

如果消费或使用我们的产品被指控造成伤害或疾病，我们也可能会受到产品责任索赔和不利的公共关系的约束。虽然我们投保产品责任保险，但我们的保险可能不足以支付我们可能承担的与产品责任索赔有关的所有责任。例如，惩罚性赔偿通常不在保险范围内。此外，我们可能无法继续维持现有保险，无法以合理的成本获得类似的保险（如果有的话），也无法获得额外的保险（这可能导致未来的产品责任索赔没有保险）。对我们的产品责任判决或我们同意解决产品责任索赔也可能导致大量意想不到的支出，这将降低盈利能力和现金流。此外，即使针对我们的产品责任索赔不成功或没有得到充分追究，这些索赔也可能损害我们的品牌形象，既昂贵又耗时，并且可能需要管理层花时间为索赔辩护，而不是经营我们的业务。

我们可能会不时受到竞争对手或消费者的索赔，包括消费者集体诉讼，指控我们的产品索赔具有欺骗性，例如产品贴错标签或贴错标签。例如，我们在加利福尼亚州因在描述某些产品时使用 “天然” 一词而对我们提起了法律诉讼。无论理由如何，这些索赔都可能需要大量的时间和费用来进行调查和辩护。无论虚假的营销声明是否成功，此类断言都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，而围绕这些指控的负面宣传可能会损害我们的声誉和品牌形象。

与我们的制造和供应链相关的风险

我们可能无法成功实施提高生产力和简化运营以控制或降低成本的举措。不实施此类举措可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

由于我们有效实施产品提价的能力可能会受到我们无法控制的因素的影响，因此我们的盈利能力和增长在很大程度上取决于我们控制运营成本的努力。由于我们的许多成本，例如能源和物流成本、包装成本和原料、商品和原产品成本，都受到我们无法控制或实质上无法控制的因素的影响，因此我们通常必须通过运营效率或其他举措来控制或降低成本。如果我们无法按时或在预算范围内确定和完成旨在控制或降低成本和提高运营效率的举措，我们的运营业绩可能会受到不利影响。此外，如果我们迄今为止实施的成本节约计划或任何未来的成本节约计划都无法节省预期的成本，则我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的制造能力和扩张计划可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

由于制造能力有限和我们的持续增长，该公司最近扩大了制造能力，并将来可能会继续通过有机增长、提高运营效率或其他方式扩大其制造能力。请参阅 “第 1 项。业务” 和 “项目7.管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——最新进展。”如果我们的增长超出预期，我们可能无法将自己的制造能力提高到满足产品需求的水平，也无法获得满足产品需求的合同制造能力，这可能会使我们无法满足不断增长的客户需求并损害我们的业务。如果我们高估需求并过度扩大产能，我们的资产可能会严重未得到充分利用，利润率可能会降低。如果我们不能准确地将制造能力与需求保持一致，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们所需的投入、大宗商品和原料会受到价格上涨、通货膨胀和利率压力以及可能对我们的经营业绩产生不利影响的短缺的影响。

我们使用的主要投入、商品和原料包括肉类、蔬菜、水果、卡拉胶、全谷物、维生素、矿物质、包装和能源（包括风力发电）。我们使用的这些物品和其他物品的价格可能会波动，由于我们无法控制的因素，例如商品市场波动、供应的可用性、需求增加（无论是我们需要的物品还是其他物品，这反过来会影响我们所需的物品）、天气状况、自然灾害、气候变化的影响、货币波动、通货膨胀和/或利率压力、政府法规（包括进口限制）、农业计划或问题, 能源计划,地缘政治问题，包括乌克兰和俄罗斯之间的持续冲突、罢工和供应商的财务状况。原料、大宗商品和原料价格上涨或短缺可能会导致成本上涨或中断我们的生产计划，每种情况都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。生产延迟可能导致销量和盈利能力下降，以及市场份额的损失。更高的成本可能会对我们的收益产生不利影响。例如，燃油价格会影响我们的原料和成品的运输成本。如果由于消费者对定价或其他方面的敏感性，我们无法实施生产力计划或提高产品价格以抵消投入品、大宗商品和原料的价格上涨，或者如果销售量因价格上涨而下降，则我们的经营业绩可能会受到不利影响。我们的竞争对手可能比我们更有能力实施生产力计划或提高价格，或者以其他方式将成本增长转嫁给客户。此外，如果我们提高价格以应对成本的增加，我们可能需要增加营销支出，包括贸易促进支出，以保持我们的市场份额。这种增加的营销支出可能会显著抵消任何价格上涨带来的好处（如果有的话），并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

如果我们不能有效管理供应链，包括库存水平，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

任何供应商、代包商、第三方分销商或运输提供商都无法及时或具有成本效益的方式为我们交付或执行任务，都可能导致我们的运营成本增加和利润率下降。我们必须根据预测的需求持续监控我们的库存和产品组合，否则将面临供应不足以满足消费者需求的风险，以及手头库存过多，可能到期日并无法销售。可用性和运费成本的变化可能会影响我们的供应链，最终影响我们产品的定价和可用性。如果我们无法有效管理供应链并确保我们的产品能够满足消费者的需求，我们的运营成本可能会增加，利润率可能会降低。

恶劣的天气状况、自然灾害、流行病、全球或本地流行病，例如 COVID-19 和其他自然条件，可能会干扰我们的运营，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们在产品生产中使用的成分（包括肉类、蔬菜、水果、卡拉胶、全谷物、维生素和矿物质）容易受到恶劣天气条件和自然灾害的影响，例如洪水、干旱、霜冻、火灾、地震、龙卷风和流行病。不利的天气条件可能会受到气候变化和其他因素的影响。恶劣的天气条件和自然灾害会缩小作物规模和作物质量，这反过来会减少我们的原料供应，降低可用原料的回收率，提高原料的价格，增加我们的运输成本，或者如果收成加快，加工能力不足，我们的原料储存成本就会增加。此外，农作物的生长以及我们产品的制造和加工需要大量的水。干旱或含水层中水量减少的其他原因可能会影响水的供应，这反过来又可能对我们的经营业绩产生不利影响。竞争制造商受天气条件和自然灾害的影响可能有所不同，具体取决于其供应或运营地点。如果我们的原料供应减少，我们可能无法以优惠的条件（如果有的话）找到足够的补充供应来源，这可能会影响我们向客户供应产品的能力，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。原料或其他投入成本的增加也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，如 “——我们所需的投入、大宗商品和原料会受到价格上涨和短缺的影响，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。”

此外，影响我们的运营活动或主要设施的不利天气状况、自然灾害或其他自然条件，包括全球或本地疫情，例如 COVID-19，可能会导致我们的生产或交付计划中断或延迟以及库存和/或数据丢失，或者使我们无法及时或根本无法接受和履行客户订单。例如，如果我们的业务因火灾、洪水或其他灾难而受损，我们的供应或交付中断，我们的设施和产品遭到破坏或其他业务中断，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。例如，在2020年第四季度，由于美国东北部的冬季风暴，我们的配送链出现延迟，这对我们2020年第四季度的经营业绩产生了负面影响。

如果我们的 Freshpet 冰箱的运营能力或声誉受到损害，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到影响。

我们的成功取决于我们公司拥有的名为 Freshpet 冰箱的品牌冰箱网络。如果我们的 Freshpet 冰箱的运行能力受到外部因素（例如恶劣天气或能源供应）或内部因素（例如制造错误或维护不足）的损害，则这些冰箱中包含的产品可能会损坏，需要丢弃。此外，如果我们的 Freshpet 冰箱因任何原因无法按预期运行，我们的 Freshpet 冰箱在客户中的声誉以及我们的品牌在消费者中的声誉可能会下降。在这种情况下，客户可以选择停止或不扩大对Freshpet Fridges和我们产品的使用，消费者可以选择放弃购买我们的产品。对我们Freshpet Fridges的运营能力或声誉造成的任何此类损害都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

如果我们在产品中使用的成分受到污染、据称受到污染或有其他传言有不利影响，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

我们从第三方供应商那里购买原料。如果这些材料被指控或证明含有影响我们产品安全或质量的污染物，或者有传言称这些材料会产生不利影响，则出于任何原因，我们可能需要为我们的产品寻找替代原料，推迟产品的生产，或者丢弃或以其他方式处置我们的产品，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，如果这种情况发生在受影响的产品分发之后，我们可能需要撤回或召回受影响的产品，并且我们可能会受到负面宣传或产品责任索赔。无论哪种情况，我们的业务、财务状况和经营业绩都可能受到不利影响。

为应对动物疫病疫情而实施的限制措施可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

过去，围绕动物疾病（例如牛海绵状脑病或 “疯牛病”）的宣传对我们在产品中使用的蛋白质成分的成本产生了不利影响。由于广泛的全球宣传和为防范疯牛病而实施的贸易限制，我们在产品中使用的蛋白质成分的替代来源的成本不时显著增加，如果发现更多疯牛病病例，将来可能会再次增加。

如果疯牛病或其他动物疾病，例如口蹄疫或高致病性禽流感，也称为 “禽流感”，影响了我们在产品中使用的蛋白质成分的可用性，则我们可能需要寻找蛋白质类成分的替代来源。这些来源可能无法维持我们的销量，可能会更昂贵，并可能影响我们产品的质量和营养价值。如果与当前成本相比，疯牛病、口蹄疫、禽流感或任何其他动物疾病的爆发或由此产生的监管或宣传影响了我们在产品中使用的蛋白质成分的成本，或产品所需的替代蛋白质基成分的成本，则我们可能需要提高产品的销售价格，以避免利润下降。但是，如果不对未来的销量产生负面影响，我们可能无法为我们的产品收取更高的价格。

我们依靠代包商来提供某些产品的供应。任何代包商未能履行其义务或终止或重新谈判我们的代加工协议都可能对我们的经营业绩产生不利影响。

我们与代包商签订了供应协议，要求他们向我们提供特定的成品。我们依靠代包商作为某些产品的唯一来源。我们还预计，未来的产品将依赖唯一供应商。联合包装商出于任何原因未能履行与我们的适用协议规定的义务或终止或重新谈判任何此类代加工协议都可能导致我们的制成品供应中断，并对我们的经营业绩产生不利影响。此外，代包商可能会不时遇到财务困难、破产或其他业务中断，这可能会中断我们的制成品供应，或者要求我们通过向代包装商提供财务便利或采取其他措施来尽量减少或避免供应中断，例如与其他供应商建立新的代包协议，从而产生额外费用。在经济低迷时期，我们的代包商可能更容易遇到这样的财务困难、破产或其他业务中断。如果有的话，新的代包运输安排可能不像现有的代包安排那样有利于我们。

我们的运输提供商未能按时或根本无法交付我们的产品可能会导致销售损失。

我们使用第三方运输提供商进行产品运输。我们几乎所有的货运都依赖两家主要供应商。运输服务包括安排和协调向客户运送成品、货运跟踪和货运调度服务。我们使用运输服务进行运输会面临风险，包括燃油价格上涨，这将增加我们的运输成本，以及员工罢工和恶劣天气，这可能会影响供应商提供充分满足我们运输需求的送货服务的能力，包括在运输过程中保持产品充分冷藏的能力。任何此类变化都可能导致我们产生成本和消耗资源。此外，将来我们可能无法获得像我们目前使用的第三方运输提供商那样优惠的条款，这反过来会增加我们的成本，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

全球经济的中断可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

不利和不确定的经济状况可能会影响分销商、客户和消费者对我们产品的需求。此外，我们管理与供应商、合同制造商、分销商、客户、消费者和债权人的正常商业关系的能力可能会受到影响。消费者可以获得价格较低的产品，在经济低迷时期，他们可能会将购买转移到这些价格较低或其他感知价值的产品上。客户在应对这些情况时可能会变得更加保守，并寻求减少库存。例如，在2007年至2009年的经济低迷时期，客户大幅减少了库存。全球或本地流行病，例如 COVID-19，也可能对我们的业务运营产生不利影响。除其他外，我们的经营业绩取决于我们维持和增加现有客户的销售量、吸引新消费者以及以消费者愿意和能够支付的价格提供吸引消费者的产品的能力。长期不利的经济状况可能会对我们的销售和盈利能力产生不利影响。

我们满足员工需求的能力，尤其是为 Freshpet Kitchens 配备人员的能力，至关重要

我们依靠现有的、合格的员工队伍来高效地执行我们的运营和制造我们的产品。对合格员工的竞争或对员工薪酬的通货膨胀压力可能要求我们支付更高的工资，以吸引和留住足够数量的合格员工。我们无法确定我们是否能够吸引和留住合格的员工，以合理的成本或根本满足当前或未来的运营需求。

尽管我们目前没有员工受集体谈判协议的保护，但我们员工关系的任何中断，包括雇用和留住员工，都可能对我们吸引和留住合格员工以合理的成本或根本满足当前或未来的制造需求的能力产生不利影响。

与政府监管和法律程序相关的风险

政府的监管、审查、警告和公众的看法可能会增加我们的生产成本并增加法律和监管费用。

制造、加工、贴标签、包装、储存和分销宠物产品的活动受广泛的联邦、州和地方法规以及外国法规的约束。在美国，我们运营的这些方面受美国食品和药物管理局以及各州和地方公共卫生和农业机构的监管。2011年《美国食品和药物管理局食品安全现代化法案》赋予FDA直接召回权限，并包括许多其他旨在增强食品安全的条款，包括加强FDA对国内外食品设施的检查，加强对进口到美国的食品的审查。此外，许多州还采用了美国饲料控制官员协会的宠物食品示范法规或其变体，这些法规通常规范制造商提供的有关宠物食品的信息。遵守政府法规可能会付出高昂的代价，或者可能会对我们的业务产生不利影响。不遵守适用的法律法规可能会使我们获得民事补救措施，包括罚款、禁令、召回或扣押，以及潜在的刑事制裁，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的业务还受到美国和其他地方进出口管制和类似法律法规的影响。诸如国家安全或健康和安全之类的问题会减缓或以其他方式限制进出口，可能会对我们的业务产生不利影响。此外，修改现行法律或法规或引入新的法律或法规可能要求我们进行物质支出，或以其他方式对我们历来经营业务的方式产生不利影响。

我们可能会不时受到诉讼、政府调查或政府诉讼的约束，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们已经并且可能继续参与正常业务过程中出现的各种法律、监管或行政调查、谈判或诉讼。在诉讼、政府调查或政府诉讼中，如果结果与我们的预期不同，我们将面临固有的风险和不确定性。如果在任何诉讼、调查或政府程序中出现不利结果，我们可能需要支付巨额赔偿金、罚款或罚款，并停止某些可能对我们的业务造成重大损害的做法或活动。例如，作为雇主，我们可能会面临各种与就业相关的索赔，例如与涉嫌的就业歧视、员工分类和相关的预扣税、工资工时、劳动标准或医疗保健和福利问题有关的个人或集体诉讼或政府执法行动。此类行动如果全部或部分成功，可能会影响我们的竞争能力，或可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

与知识产权相关的风险

如果我们未能成功保护我们的知识产权，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。

我们依靠商标、版权、商业秘密、专利和其他知识产权法，以及保密和保密协议及其他方法来保护我们的知识产权以及第三方的知识产权，我们对这些知识产权负有不使用和保密义务。我们可能需要参与诉讼或类似活动来执行我们的知识产权、保护我们的商业秘密或确定他人所有权的有效性和范围。任何此类诉讼都可能要求我们花费大量资源，将管理层和其他人员的精力和注意力从我们的业务运营中转移开来。我们为防止挪用、侵害或以其他方式侵犯我们的知识产权或他人的知识产权而采取的措施可能不会成功。此外，在某些国外，我们的某些商标和专利可能无法提供或限制有效的专利、版权、商标和商业秘密保护。未能保护我们的知识产权可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

我们的品牌名称和商标对我们的业务很重要，我们已经注册或申请注册了其中许多商标。我们无法向您保证我们的商标申请将获得批准。第三方也可能反对我们的商标申请，或以其他方式质疑我们对商标的使用。如果我们的商标成功受到质疑，我们可能被迫重塑我们的产品品牌，这可能会导致品牌知名度的丧失，并可能要求我们投入资源来宣传和营销新品牌。此外，我们无法向您保证竞争对手不会侵犯我们的商标，也无法向您保证我们将有足够的资源来强制执行我们的商标。

我们依赖食谱、食材采购、烹饪技术、包装、运输和交付领域的未获专利的专有技术。其他人有可能独立开发相同或相似的专有技术，或者以其他方式获得我们的专有知识。为了保护我们的商业秘密和其他专有知识，我们要求员工、顾问、顾问和合作者签订保密协议。我们无法向您保证，在未经授权使用、盗用或披露我们的商业秘密、专有技术或其他专有信息的情况下，这些协议将提供有意义的保护。如果我们无法保持我们的配方、方法和其他专有知识的专有性质，我们可能会受到重大不利影响。

此外，在我们开发、推出和收购产品的范围内，此类索赔的风险可能会加剧。任何此类索赔，即使是毫无根据的索赔，都可能 (i) 要求我们花费大量资源，(ii) 导致我们停止生产或使用包含受质疑知识产权的产品，(iii) 要求我们重新设计、重新设计或重塑我们的产品或包装，包括我们的 Freshpet 冰箱，(iv) 转移管理层的注意力和资源，或 (v) 要求我们签订特许权使用费或许可协议以获得权利使用第三方的知识产权，我们可能无法以可接受的条款或根本无法获得这些知识产权。任何此类事件都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

与我们的国际业务相关的风险

当我们向以前没有运营经验的国家扩展业务时，我们可能会遇到困难。

近年来，我们通过进入新市场扩大了全球足迹，并可能在未来扩展到其他市场。例如，我们目前与英国的四家零售商有业务往来，我们的产品在大约544家商店销售。随着我们继续将业务扩展到新的国家，我们可能会遇到监管、人员、技术和其他困难，这些困难会增加我们的开支或延迟我们在这些国家的盈利能力。这可能会对我们的业务产生不利影响。

此外，我们向新国家的扩张可能需要大量资源以及我们的管理层和其他人员的努力和关注，这将分散我们现有业务运营的资源。随着我们在全球扩展业务，我们的成功将在很大程度上取决于我们预测和有效管理与我们在美国和加拿大以外的业务相关的这些风险和其他风险的能力。

与环境监管和环境风险相关的风险

我们受到环境监管和环境风险的约束，这可能会对我们的业务产生不利影响。气候变化或对气候变化的担忧可能会增加环境监管和环境风险。

由于我们的农业和食品加工业务，我们受到联邦、州和地方各级众多环境法律和法规的约束。随着这些法律法规变得越来越复杂，我们的合规成本变得越来越昂贵。环境条件的变化可能会导致现行立法对我们产生更大的影响。此外，将来我们可能会受到新的立法和法规的约束。

例如，全球气候变化的长期影响既存在物理风险（例如极端天气状况或海平面上升），也带来过渡风险（例如监管或技术变化），预计这些风险将是广泛和不可预测的。例如，随着时间的推移，这些变化可能会影响产品、大宗商品（包括我们的原料）和能源（包括公用事业）的可用性和成本，这反过来又可能影响我们在所需的数量和水平上采购业务运营所需的商品或服务的能力。未来几年，限制温室气体排放和能源投入的法规也可能会增加，这可能会增加我们与合规相关的成本。

此外，遵守不断变化的环境立法和法规，特别是如果这些立法和法规比我们目前用于监测排放和提高能源效率的可持续发展措施更具侵略性，可能会增加我们的成本并对我们的经营业绩产生不利影响。我们无法预测未来可能颁布或执行的任何环境法律或法规会在多大程度上影响我们的运营。这些行动和未来行动对农药供应和使用的影响可能会对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。如果遵守适用环境法律或法规的成本增加，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。

与信息技术和网络安全相关的风险

如果我们的信息技术系统无法正常运行，我们的业务运营可能会中断。

我们业务的有效运营取决于我们的信息技术系统，其中一些系统由第三方服务提供商管理。我们依靠我们的信息技术系统来有效管理我们的业务数据、通信、供应链、订单输入和履行以及其他业务流程。我们的信息技术系统无法按预期运行，可能会干扰我们的业务，并可能导致交易错误、处理效率低下以及销售和客户流失，影响营运资金，导致我们的业务和经营业绩受到影响。此外，我们的信息技术系统可能容易受到我们无法控制的情况造成的损坏或中断，包括火灾、自然灾害、停电、系统故障、安全漏洞、人身盗窃或故意破坏、网络攻击和病毒。任何此类损害或中断都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们面临网络安全风险，为了最大限度地降低这些风险，我们可能会承担不断增加的成本。

我们的业务采用的系统和网站可以安全存储和传输有关我们的客户、员工、供应商和其他人的专有或机密信息，包括个人身份信息。安全漏洞可能会使我们面临丢失或滥用这些信息、诉讼和潜在责任的风险。我们或我们可能依赖的第三方服务提供商可能没有足够的资源或复杂的技术来预测或防止快速演变的网络攻击，包括由人工智能产生的攻击。攻击可能针对我们、我们的客户和供应商，或其他委托我们提供信息的人。实际或预期的攻击可能会导致我们产生越来越多的成本，包括部署更多人员和保护技术、为员工提供额外培训以及聘请第三方专家和顾问的成本。此外，数据和安全漏洞也可能由于非技术问题而发生，包括我们或与我们有商业关系的个人的违规行为，导致未经授权泄露个人或机密信息。此外，越来越多地使用智能手机、平板电脑和其他无线设备，以及我们公司很大一部分员工持续的居家办公安排，也可能加剧这些风险和其他运营风险。任何危害或违反我们安全的行为都可能导致违反适用的隐私和其他法律，包括联邦和州法律以及《通用数据保护条例》（“GDPR”），这可能会导致重大的法律和财务风险，并使人们对我们的安全措施失去信心，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

与我们的 NOL 相关的风险

我们可能无法使用部分或全部净营业亏损结转，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

截至2023年12月31日，我们的联邦净营业亏损（“NOL”）结转额约为4.203亿美元，州净营业亏损约为3.128亿美元，可用于抵消用于美国联邦和州所得税目的的应纳税所得额。通常，经历 “所有权变更” 的公司利用 “所有权变更前” NOL来抵消未来应纳税所得额的能力受到限制。一般而言，根据经修订的1986年《美国国税法》（以下简称 “《守则》”），如果某些股东（通常为5％的股东，适用某些回顾和汇总规则）的总股权比测试期间（通常为三年）此类股东的最低所有权百分比增长超过50个百分点，则所有权变更。过去，我们已经根据《守则》第382条完成了几项分析，得出的结论是，存在某些年度限制。以高于规定水平的金额购买或出售我们的普通股，这通常是我们无法控制的，这可能会对我们未来将净资产用于纳税目的的能力造成额外的限制。对我们使用NOL的能力施加的限制可能会导致我们在未来几年中美国联邦和州所得税的总缴纳额增加。此外，（i）在自2017年12月31日之后的应纳税年度中允许我们在2020年12月31日之后的任何应纳税年度中扣除的应纳税年度中产生的净利润金额仅限于我们在该年度应纳税所得额的80％，并且（ii）在2020年12月31日之后的应纳税年度中产生的NOL不能结转到之前的应纳税年度。此外，我们可能无法产生足够的应纳税所得额，无法在2018年之前的NOL到期之前使用它们。如果发生任何此类事件，我们可能无法从我们的NOL中获得部分或全部预期收益。此外，在一个州产生的 NOL 将无法抵消在另一个州获得的收入。此外，在某些时期，出于州税目的，NOL的使用可能会暂停或以其他方式受到限制，这可能会加速或永久增加所欠的州税。

与利率相关的风险

利率变化可能会对我们的收益和现金流产生不利影响。

在利率上升时期，我们的借贷成本可能会增加，投资的公允价值可能会受到影响，并可能限制客户的购买力。

与我们的普通股所有权相关的风险

由于我们无法控制的各种因素，我们的季度经营业绩可能会大幅波动，并可能低于证券分析师和投资者的预期，从而导致我们的股价下跌。

我们的季度经营业绩可能会大幅波动，其中包括本 “风险因素” 部分中描述的风险。因此，任何一个时期的结果不一定表示未来任何时期的预期结果。将来，经营业绩可能低于证券分析师和投资者的预期。在这种情况下，我们的普通股价格可能会下跌。

我们的普通股价格一直波动并且可能会继续波动，您可能会损失全部或部分投资。

我们普通股的交易价格一直波动，并且可能继续波动，您可能无法以或高于购买价格的价格转售股票。这种波动性可能基于与我们公司和行业相关的各种因素，包括本 “风险因素” 部分中描述的因素。

此外，近年来，股票市场经历了显著的价格和交易量波动。这些波动可能与特定公司的经营业绩无关。这些广泛的市场波动可能导致我们普通股的市场价格下跌。我们的普通股价格可能会根据与我们的业务、财务状况和经营业绩几乎没有关系的因素而波动，而这些波动可能会严重降低我们的普通股价格。

由于我们在单一行业中运营，我们特别容易受到这些因素的影响，因为它们会影响我们的行业或我们的产品。过去，证券集体诉讼通常是在股价波动一段时间后对公司提起的，我们过去曾对此类诉讼进行过辩护。

我们普通股的未来销售，或者认为这种出售可能发生，可能会压低我们的普通股价格。

截至2023年12月31日，我们已发行48,263,097股普通股，我们的公司注册证书授权我们发行最多2亿股普通股。

将来，如果我们需要筹集额外资金，我们可能会发行额外的普通股或其他证券。为筹集额外资金而发行的新普通股数量可能构成我们当时已发行普通股的很大一部分。我们普通股的任何未来销售，或认为可能发生此类出售的看法，都可能对我们的普通股价格产生负面影响。

激进股东的行为过去和将来都可能导致我们承担巨额成本，转移管理层的注意力和资源，并对我们的业务产生不利影响。

我们一直并将继续受到股东的提议的约束，这些提议敦促我们采取某些公司行动。如果激进股东活动继续下去，我们的业务可能会受到不利影响，因为回应代理人竞赛和对激进股东的其他行为做出反应可能既昂贵又耗时，会干扰我们的运营，并转移管理层和员工的注意力。例如，我们一直并将继续被要求聘请各种专业人士就激进股东事务向我们提供建议，包括法律、财务和传播顾问，其成本可能会对我们未来的财务业绩产生负面影响。这可能会被我们的竞争对手利用，引起我们当前或潜在客户的担忧，并使吸引和留住合格人员变得更加困难。此外，基于暂时或投机性的市场看法或其他不一定反映我们业务基本面和前景的因素，激进股东的行为可能会导致我们的股价出现重大波动。

未来发行的债务证券将在我们破产或清算时优先于我们的普通股，以及未来发行的股权证券，出于分红和清算分配的目的，股票证券可能优先于我们的普通股，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

将来，我们可能会尝试通过发行债务证券或额外发行股权证券来增加我们的资本资源。破产或清算后，我们的债务证券和优先股的持有人以及其他借款的贷款人将先于普通股持有人获得我们可用资产的分配。额外的股票发行可能会稀释我们现有股东的持股量或降低普通股的市场价格，或两者兼而有之，并可能导致未来的第382条限制，从而降低我们使用NOL结转利润的利率。优先股如果发行，可能会优先考虑清算分配，或者优先支付股息，或两者兼而有之，这可能会限制我们向普通股持有人分配股息的能力。我们在未来的任何发行中发行证券的决定将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素。因此，我们无法预测或估计未来发行的金额、时间或性质，本次发行中普通股的购买者将承担未来发行的风险，即我们的未来发行会降低普通股的市场价格，稀释他们在我们公司的所有权。

第 1B 项。未解决的工作人员评论

没有。

第 1C 项。网络安全

我们赖以有效管理业务数据、通信、供应链、订单输入和履行以及其他业务流程的信息技术系统面临安全漏洞和其他重大中断的风险。此类违规和中断可能是由于我们的工作人员的违规行为或互联网入侵、恶意软件、计算机病毒、电子邮件附件或与我们有商业关系的人员造成的。尽管截至本10-K表格发布之日，我们尚未遇到对我们的业务或运营造成重大不利影响的网络安全威胁或事件，但无法保证我们将来不会遇到此类事件。请参阅 “第 1A 项。风险因素— 我们面临网络安全风险，为了最大限度地降低这些风险，可能会增加成本”。

我们的信息安全组织由首席信息官（“CIO”）领导，他向我们的首席财务官（“首席财务官”）报告，由信息技术安全领导层和专门的网络安全人员组成。该信息安全组织拥有丰富的技术安全和项目管理经验，包括认证信息系统安全专业人员（“CISSP”）等网络安全专业认证、信息保障高级学位，以及在国防部和其他上市公司评估和管理网络安全风险的多年经验。我们的首席信息官拥有超过25年的技术经验，包括领导上市公司和全球组织的信息治理、信息技术安全和网络安全团队和计划。

我们应对与网络安全相关的重大风险的政策、实践和标准已纳入我们的整体风险管理，并以包括国家标准与技术研究所（“NIST”）在内的行业标准为基础，该研究所统一了与事件相关的预防技术、识别、保护、检测、响应和恢复。这些控制措施由我们的信息安全组织和独立第三方进行测试。我们积极与行业团体合作，以提高对最佳实践的认识，而我们的第三方则为我们的网络安全态势中的关键领域提供行业基准测试。

我们的组织范围的信息安全计划侧重于实施有效和高效的控制、技术和其他流程，以帮助保护、识别、评估、管理和缓解重大的网络安全威胁和事件。除其他外，这些流程包括通过桌面练习对这些控制措施进行定期测试、渗透和漏洞测试、由独立的第三方审计师对我们的信息安全进行审计、持续的员工安全意识培训和其他教育计划，以及持续监控我们的网络安全态势。我们还使用多种工具，包括但不限于用于访问我们的系统的隔离控制层和安全工具，这些工具有助于及时识别、隔离、修复已发现的漏洞和安全事件，并从中恢复过来。我们的网络安全态势由我们的信息安全组织管理，并通过与行业认可的网络安全公司的合作进行管理。

我们还制定了《Freshpet 事件响应计划》和《行动手册》，并通过事件响应演练进行了测试，这两份计划共同列出了政策层面的指令和具体的实施指南，描述了我们在发生某些特定网络事件时的应对流程。这些协议 (i) 定义了参与者的角色和责任、与公司其他政策和程序的关系以及事故期间所需的报告要求，(ii) 提供了一个框架，我们的事件响应小组 (IRT) 应据此确定事件的范围和风险，适当应对该事件，并根据事件的性质和严重程度向董事会和其他人通报情况，以及 (iii) 减少在发现此类事件后再次发生类似事件的可能性事件。

我们的首席信息官和信息安全组织的其他成员定期与我们的首席财务官就网络风险管理活动进行接触，并根据需要向执行团队的其他成员提供最新情况和数据，以促进有关安全事务的决策。首席财务官和首席信息官每年不少于两次，酌情更频繁地向董事会审计委员会提供有关我们网络安全风险管理战略和相关活动的最新信息，并根据需要提供其他信息，以促进委员会对我们网络安全风险的监督。

第 2 项。属性

我们的公司总部位于新泽西州锡考克斯，由大约 24,000 平方英尺的办公空间组成，租赁协议将于 2024 年 6 月 30 日到期。

我们拥有 Freshpet Kitchens Bethlehem（“Kitchens 1.0” 和 “Kitchens 2.0”）。Kitchens 1.0是一个占地约10万平方英尺的制造工厂，Kitchens 2.0是一个占地约14万平方英尺的制造工厂，均位于宾夕法尼亚州的伯利恒（统称为 “Freshpet Kitchens Bethlehem”）。

此外，我们在德克萨斯州恩尼斯拥有第二家分店（“Freshpet Kitchens Ennis”），该分三个阶段完工。第一阶段有一条生产线在2022年投入使用，其余两条生产线于2023年完工，随后，Freshpet Kitchens Ennis工厂占地约40万平方英尺。第二阶段的第一条线路计划于2024年第三季度完工，其余线路将在未来几年内与第三阶段一起完工。第二和第三阶段完成后，Freshpet Kitchens Ennis的设施将分别增加约30万和32.5万平方英尺。

我们认为，我们的房产已经得到充分维护，总体状况良好，适合我们目前的业务。

第 3 项。法律诉讼

我们目前参与日常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。尽管无法肯定地预测此类诉讼程序的结果，但管理层认为，这些索赔或诉讼都不会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。另请参阅 “第 1A 项”。风险因素” 以及我们的合并财务报表附注9，用于讨论涉及公司的某些法律诉讼。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

第二部分

第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

市场信息

我们的普通股在纳斯达克全球市场公开交易，股票代码为 “FRPT”。

截至2024年2月22日，我们登记在册的普通股股东人数约为425人。该数字不包括经纪人以提名人或街道名称持有股票的股东。

股息政策

自2014年我们成为上市公司以来，我们没有申报或支付过任何股本的现金分红，预计在可预见的将来也不会申报或支付任何现金分红。未来申报和支付现金分红的任何决定将由董事会根据适用法律自行决定，并将取决于我们的财务状况、经营业绩、现金要求、合同限制以及董事会认为相关的其他因素。我们支付股息的能力也可能受到我们或子公司未来产生的任何未偿债务契约的限制。

发行人购买股票证券

没有。

股票表现图

就交易法第18条而言，本业绩图表不应被视为 “征集材料” 或向美国证券交易委员会 “提交”，也不得以其他方式受该条规定的责任约束，也不得被视为以引用方式纳入Freshpet, Inc.根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）或《交易法》提交的任何文件中。

下图将我们的普通股总回报率与截至2023年12月31日的五年期（i）纳斯达克综合指数（“纳斯达克综合指数”）和（ii）罗素3000指数（“罗素3000”）的总回报率进行了比较。该图假设2019年12月31日我们的每股普通股，即纳斯达克综合指数和罗素3000指数中投资了100美元。表中的比较是美国证券交易委员会要求进行的，无意预测或表明我们普通股未来可能的表现。

第 6 项。 [保留的]

第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于各种因素，包括 “风险因素” 中列出的因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。以下关于我们财务状况和经营业绩的讨论应与本报告其他地方的合并财务报表一起阅读。

有关我们截至2022年12月31日止年度的合并业绩、流动性和资本资源与截至2021年12月31日止年度相比的更多信息，请参阅 “第二部分，第7项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 载于公司2022年10-K表年度报告，该信息以引用方式纳入此处。

概述

我们创立 Freshpet 时抱着一心一意的使命，即为我们的狗和猫带来真正的新鲜食物的力量。我们的灵感来自于宠物主人迅速增长的观点，即他们的狗和猫是他们家庭的一部分，这导致他们要求选择更健康的宠物食品。自2006年Freshpet成立以来，我们创建了全面的商业模式，提供宠物父母可以信赖的有益健康的宠物食品，在此过程中，我们相信我们已成为北美增长最快的宠物食品公司之一。我们的商业模式很难被其他人复制，通过利用我们的独特业务元素，包括我们的品牌、产品知识、Freshpet Kitchens、冷藏配送、Freshpet Fridge和文化，我们看到了未来的巨大增长机会。

运营业绩的组成部分

净销售额

我们的净销售额来自宠物食品的销售，这些产品通过经纪人和分销商安排出售给零售商。我们的产品通过快速增长的公司自有品牌冰箱网络出售给消费者，该网络名为 Freshpet Fridges，位于客户的商店中。我们继续在北美和欧洲部分地区的领先零售商推出Freshpet冰箱，截至2023年12月31日，我们已在大约26,777家零售商店安装了Freshpet冰箱。我们的产品以 Freshpet 品牌名义出售，成分、包装和标签按零售类别定制。销售额在扣除折扣、退货和促销补贴后入账。

我们的净销售增长是由以下关键因素推动的：

我们认为，由于上述关键因素，我们将继续渗透宠物食品市场，增加我们在宠物食品类别中的份额。

毛利

我们的毛利润是扣除销售商品的成本，其中包括产品制造成本、产品原料、包装材料和入境运费，以及折旧和摊销以及基于非现金股份的薪酬。

我们预计将继续通过成本管理和价格上涨相结合来缓解投入成本的任何不利变化。

销售、一般和管理费用

我们的销售、一般和管理费用包括以下内容：

出境运费。 我们使用第三方物流提供商运送出境货物，直接运送给零售商和第三方分销商。

市场营销和广告。我们的营销和广告费用主要包括全国电视媒体、数字营销、社交媒体和基层营销，以提高品牌知名度。这些费用可能因季度而异，具体取决于我们的营销和广告活动的时间。我们的 “促进增长” 计划侧重于通过增加营销投资来发展业务。

Freshpet 冰箱的运营成本。Freshpet 冰箱的运营成本包括维修成本和折旧。新款 Freshpet 冰箱的购买和安装成本已资本化，并在估计的使用寿命内折旧。所有新冰箱的制造商保修期为三年。随后，我们会因第三方服务提供商处理的维修和翻新而产生维护和运费。

研究与开发。研发成本包括开发和测试新产品的费用。费用按发生时记为支出。

经纪业务。我们使用第三方经纪人协助在销售点监控我们的产品，并在总部代表我们为各种客户服务。这些经纪人访问我们的零售客户的门店，以确保物品得到适当的库存和维护。

基于股份的薪酬。我们使用公允价值法核算向员工、董事和非雇员发放的所有基于股份的薪酬。因此，基于股份的薪酬支出是使用Black-Scholes Merton期权定价模型根据授予日奖励的估计公允价值来衡量的。我们确认奖励中最终预计在接受者使用直线单一期权法向我们提供所需服务的期限内分配的部分的薪酬支出。

其他一般和管理费用。其他一般和管理成本包括非工厂人员的工资和福利，以及公司的一般和管理成本。

所得税

截至2023年12月31日，我们的联邦净营业亏损（“NOL”）结转额约为4.203亿美元，其中2017年及之前产生的约1.754亿美元，将在2025年至2037年之间到期。从2018年到2023年产生的净资产约为2.449亿美元，将有无限期的结转期，但通常只能用于抵消任何特定年度的80％的应纳税所得额。根据《美国国税法》第382条，我们在每年使用NOL结转金以抵消未来的应纳税所得额方面可能受到某些限制，这可能会导致NOL在未使用的情况下到期。截至2023年12月31日，我们有大约3.128亿美元的州级无国债将在2024年至2043年之间到期，英国有2,070万美元的外国无国债没有到期。截至2023年12月31日，我们的递延所得税净资产获得了全额估值补贴，因为人们认为变现此类资产的可能性不大。

合并经营报表和综合亏损表

截至2023年12月31日的十二个月与截至2022年12月31日的十二个月相比

净销售额

下表按零售类别列出了净销售额：

截至2023年12月31日的十二个月中，净销售额与去年同期相比增长了1.716亿美元，增长了28.8％，达到7.669亿美元。净销售额增长1.716亿美元是由杂货、马萨诸塞州和俱乐部渠道1.603亿美元的增长推动的，其余的则是宠物特产和天然产品的增长。净销售额增长主要是由20％的销量增长推动的。

毛利

截至2023年12月31日的十二个月，毛利为2.509亿美元，占净销售额的32.7％，而去年同期为1.860亿美元，占净销售额的百分比为31.2％。毛利占净销售额百分比的增长主要是由于工厂费用杠杆率的提高、质量成本的降低以及投入成本占销售额百分比的降低，这主要是由于净销售定价的上涨，但与公司产能扩张相关的折旧费用增加和设备处置成本的增加部分抵消了这一增长。在截至2023年12月31日的十二个月中，调整后的毛利为3.066亿美元，占净销售额的40.0％，而去年同期为2.141亿美元，占净销售额的百分比为36.0％。

有关我们如何定义调整后毛利、调整后毛利与毛利的对账、最接近的可比美国公认会计准则指标、非公认会计准则指标的某些局限性以及管理层为何纳入此类非公认会计准则指标，请参见 “—非公认会计准则财务指标”。

销售、一般和管理费用

截至2023年12月31日的十二个月中，销售、一般和管理费用（“SG&A”）为2.813亿美元，而去年同期为2.38亿美元。在截至2023年12月31日的十二个月中，销售和收购占净销售额的百分比下降至36.7％，而去年同期为40.0％。销售和收购占净销售额的百分比下降了330个基点，这主要是由于物流成本占净销售额的百分比降低，与企业资源规划实施相关的成本降低，以及随着业务规模的扩大，折旧和基于股份的薪酬杠杆率增加，但被激进主义参与费、媒体支出增加和可变薪酬应计增加所部分抵消。

截至2023年12月31日的十二个月中，调整后的销售和收购为2.401亿美元，占净销售额的31.3％，而去年同期为1.957亿美元，占净销售额的百分比为32.9％。

请参阅 “—非公认会计准则财务指标”，了解我们如何定义调整后销售和收购与销售和收购的对账、最接近的可比美国公认会计准则指标、非公认会计准则指标的某些局限性以及管理层为何纳入此类非公认会计准则指标。

运营损失

由于上述因素，截至2023年12月31日的十二个月中，运营亏损减少了2,150万美元，至3,040万美元的运营亏损，而上一年度的运营亏损为5,200万美元。

利息和其他收入，净额

由于现金和短期投资产生的利息收入，截至2023年12月31日的十二个月中，公司录得的利息和其他收入净额为1,300万美元。

利息支出

截至2023年12月31日的十二个月中，利息支出增加了890万美元，利息支出为1,410万美元，而去年同期的利息支出为520万美元。增长的主要原因是本期信贷协议的终止，导致计入利息支出的250万美元未摊销费用被注销，与上一期信贷协议产生的利息相比，我们的可转换票据（定义见下文）产生的利息增加了520万美元，以及与融资租赁负债利息相关的120万美元增加。

权益法投资亏损

如附注1所述，截至2023年12月31日的十二个月中，我们的权益法投资亏损为190万美元，而去年公司在一家私人控股公司的权益投资亏损为370万美元。

净亏损

截至2023年12月31日的十二个月中，净亏损减少了2590万美元，至3,360万美元的净亏损，而上一年的净亏损为5,950万美元，这要归因于销售额增加、毛利率增加和物流成本占净销售额百分比的降低，但销售和收购的增加，包括2310万美元的媒体支出增加，部分抵消了净亏损。

调整后 EBITDA

截至2023年12月31日的十二个月中，调整后的息税折旧摊销前利润为6,660万美元，占净销售额（也称为调整后息税折旧摊销前利润率）的百分比为8.7％，而去年同期为2,010万美元，占净销售额的百分比为3.4％。调整后息税折旧摊销前利润的增长是调整后毛利的增加被调整后销售和收购支出的增加部分抵消的。

有关我们如何定义调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润与息税折旧摊销前利润的对账、最接近的可比美国公认会计准则指标、非公认会计准则指标的某些局限性以及管理层为何纳入此类非公认会计准则指标，请参阅 “前瞻性陈述” 部分和本报告中题为 “风险因素” 的部分，了解可能导致我们的业绩在某些情况下出现重大差异的因素。

非公认会计准则财务指标

Freshpet在其财务沟通中使用以下非公认会计准则财务指标。这些非公认会计准则财务指标应被视为美国公认会计原则报告指标的补充，不应被视为美国公认会计原则指标的替代或优于美国公认会计原则指标，也不得与其他公司使用的类似名称的指标相提并论。

此类财务指标不是根据美国公认会计原则编制的财务指标。我们将调整后毛利定义为扣除折旧费用、基于非现金股份的薪酬和制造设备处置损失前的毛利。我们将调整后的销售和收购定义为扣除折旧和摊销费用前的销售和收购费用、基于非现金股份的薪酬、与实施ERP系统相关的实施和其他成本、与上限看涨交易相关的费用、设备处置损失以及与行动主义参与相关的咨询费用。息税折旧摊销前利润表示净收益（亏损）加上扣除利息收入、所得税支出以及折旧和摊销后的利息支出。调整后的息税折旧摊销前利润是指息税折旧摊销前利润加权益法投资的亏损、基于非现金股份的薪酬、与实施ERP系统相关的实施和其他成本、不动产、厂房和设备处置损失、与上限看涨交易相关的费用以及与激进主义参与相关的咨询费。

我们认为，这些非公认会计准则财务指标中的每一项都为评估我们的运营提供了额外的指标，如果考虑到我们的美国公认会计准则业绩以及与最接近的可比美国公认会计准则指标的对账情况，可以比没有披露本次披露时更全面地了解我们的业务。我们使用非公认会计准则财务指标以及美国公认会计准则财务指标，例如净销售额、毛利率和运营现金流，来评估我们的历史和预期经营业绩，对不同时期的经营业绩进行有意义的比较，增进我们对经营业绩的理解，并将我们的业绩与同行和竞争对手的业绩进行比较。

调整后的息税折旧摊销前利润也是内部预算和管理层薪酬设定的重要组成部分。

之所以在此列出非公认会计准则财务指标，是因为我们认为它们有助于投资者在不受非现金项目影响的情况下评估我们业务的经营业绩，以及下文详述的其他项目。不应孤立地考虑非公认会计准则财务指标，也不得将其作为净收益（亏损）、运营收益（亏损）或根据美国公认会计原则计算和规定的任何其他财务业绩衡量标准的替代方案。不应将息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润视为衡量我们可用于投资业务增长的全权现金的指标。我们的非公认会计准则财务指标可能无法与其他组织的类似标题的指标进行比较，因为其他组织可能无法像我们一样计算非公认会计准则财务指标。

不应将我们对非公认会计准则财务指标的列报解释为推断我们的未来业绩不会受到该期限中未包括的支出或异常或非经常性项目的影响。我们认识到，非公认会计准则财务指标作为分析性财务指标存在局限性。例如，非公认会计准则财务指标不反映：

此外，调整后的息税折旧摊销前利润（i）不包括基于非现金股份的薪酬支出，这是并将继续是我们整体长期激励薪酬计划的关键要素，以及（ii）对我们的销售增长和战略至关重要的某些成本。调整后的息税折旧摊销前利润还不包括因我们认为不代表我们持续经营的事项而产生的某些现金费用。我们行业中的其他公司对非公认会计准则财务指标的计算方式可能与我们不同，这限制了它们作为比较衡量标准的用处。

下表提供了息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润与净亏损的对账情况，净亏损是根据美国公认会计原则列报的最直接可比的财务指标：

下表提供了调整后毛利与毛利的对账情况，这是根据美国公认会计原则列报的最直接可比的财务指标：

下表提供了调整后的销售和收购支出与销售和收购支出的对账情况，销售和收购费用是根据美国公认会计原则列报的最直接可比的财务指标：

流动性和资本资源

为了满足我们的资本需求，我们在2023年3月发行了约4.025亿美元的可转换票据（“可转换票据”），将6,620万美元的所得款项用于进行上限看涨期权交易，并将1,100万美元的收益用于债务发行相关成本。此外，2023年3月13日，就拟议发行可转换票据，公司通知Freshpet城市国民银行打算终止信贷协议，该终止自2023年3月15日（“终止日期”）起生效。截至终止之日，公司没有根据信贷协议未偿还的借款。

我们预计未来的资本支出将用于完成Freshpet Kitchens Ennis第二和第三阶段的计划开发。在2023财年，我们花费了约2.391亿美元的资本来满足我们的产能需求和经常性资本支出。在2024财年，我们预计将花费约2.1亿美元。

我们预计将依赖当前和未来的运营现金流，可能发行额外债务，和/或酌情通过我们的资本市场准入筹集资金。我们获得额外资金的能力将受各种因素的影响，包括总体经济和市场状况、我们的经营业绩、市场对我们增长潜力的看法、贷款人情绪以及我们根据其他合同限制承担额外债务的能力。

我们为可转换票据支付未来最低利息、为任何债务再融资以及为增长提供任何必要支出提供资金的能力将取决于我们未来产生现金的能力。如果我们的业务没有达到我们预期的盈利水平或产生的现金量，或者我们的扩张速度快于预期，我们可能需要寻求额外的债务或股权融资来运营和扩大我们的业务。未来的第三方融资可能无法以优惠条件提供，甚至根本无法提供。

除了工厂扩建外，我们的主要现金需求还包括采购Freshpet Fridges的原料、运营费用、营销费用和资本支出。我们认为，现金和现金等价物、短期投资、预期的运营现金流、先前通过发行可转换票据筹集的金额以及我们在可预见的将来进入资本市场的能力足以为我们的债务需求、运营和融资租赁债务、资本支出和营运资本义务提供资金。我们认为，我们的流动性和资本来源将足以为我们的持续运营、增长战略和我们预计至少在未来十二个月内产生的额外支出提供资金。但是，我们继续满足这些要求和义务的能力将取决于我们实现预期的运营收入和现金流水平的能力以及成功管理成本和营运资本的能力。此外，我们的现金流产生能力受总体经济因素的影响，包括但不限于提高的利率和通货膨胀、金融、竞争、立法和监管因素以及其他我们无法控制的因素。我们无法向您保证，我们的业务将从运营中产生足以满足流动性需求的现金流。扩建我们的某些Freshpet厨房主要包括我们未来的重要现金需求。但是，如果我们的收入未达到预期水平，或者我们必须承担不可预见的资本支出并进行投资以保持竞争地位，我们的资本需求，包括现金需求，可能会与目前的计划存在重大差异。如果是这样，我们可能会寻求替代融资，例如出售额外的债务或股权证券，我们无法向您保证我们将能够以优惠的条件这样做（如果有的话）。此外，如果我们发行新的债务证券，债务持有人将拥有优先于普通股股东的权利，可以对我们的资产提出索赔，而且任何债务的条款都可能限制我们的业务，包括我们支付普通股股息的能力。如果我们发行更多股权或将可转换票据转换为普通股，则现有股东可能会遭遇稀释，而此类新证券的供股权可能会优先于我们的普通股。这些因素可能使额外融资的时机、金额、条款和条件失去吸引力。我们无法筹集资金可能会阻碍我们的增长或以其他方式要求我们放弃增长机会，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

下表列出了我们在所示时期内的营运资金：

营运资金由扣除流动负债的流动资产组成。截至2023年12月31日，营运资金增加了1.657亿美元，至3.381亿美元，而截至2022年12月31日，营运资金为1.724亿美元。增长的主要原因是现金及现金等价物增加了1.641亿美元，这主要是由于我们在为资本扩张计划提供资金时出售了可转换票据，库存增加了490万美元，由于与资本扩张计划相关的时机和资本支出约1,550万美元，应付账款减少了1,900万美元，当前运营租赁负债减少了20万美元。应收账款减少80万美元，预付费用减少220万美元，其他流动资产减少70万美元，应计支出增加1,680万美元，与资本扩张计划相关的时机和资本支出增加1,680万美元，以及流动融资租赁负债增加200万美元，部分抵消了这一增长。

我们通常持有三到四周的成品库存和少于30天的应收账款。

在截至2023年12月31日的财年中，我们的资本资源主要包括手头的2.969亿美元现金和现金等价物。

在截至2022年12月31日的财年中，我们的资本资源主要包括手头的1.327亿美元现金及现金等价物，其中2.7亿美元可在我们的3.5亿美元信贷额度下使用，但须遵守债务契约。我们的信贷额度反映了为两张信用证预留的200万美元，以及2022年延迟提款机制下的7,800万美元借款活动后的剩余可用性。

我们希望通过现金和现金等价物以及运营产生的现金流为我们正在进行的业务和债务提供资金。

下表列出了所述期间我们的期初现金余额、经营、投资和融资活动提供的净现金流以及期末现金余额。

（用于）经营活动提供的净现金

经营活动提供的现金主要包括经某些非现金项目调整后的净亏损（即应收账款（收益）损失准备金、不动产、厂房和设备处置损失、股份补偿、库存报废准备金变动、折旧和摊销、递延融资成本和贷款折扣的注销和摊销、经营租赁使用权资产的变动和权益法投资的亏损）。

2023

2023 年经营活动提供的净现金为 7,590 万美元，主要归因于：

2022

2022年用于经营活动的净现金为4,320万美元，主要归因于：

这被以下因素抵消：

用于投资活动的净现金

2023

2023年用于投资活动的净现金为2.391亿美元，主要归因于：

这被以下因素部分抵消：

2022

2022年用于投资活动的净现金为2.334亿美元，主要归因于：

这被以下因素部分抵消：

融资活动提供的净现金

2023

2023年融资活动提供的净现金为3.273亿美元，主要归因于：

这被以下因素部分抵消：

2022

2022年融资活动提供的净现金为3.365亿美元，主要归因于：

这被以下因素部分抵消：

债务

有关我们重大债务的讨论，请参阅本报告中包含的合并财务报表附注6和7。

关键会计估算和政策

我们的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们的财务报表，这些报表是根据美国普遍接受的会计原则或（“美国公认会计原则”）编制的。编制这些财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日报告的资产和负债数额、或有资产和负债的披露以及报告期内产生的收入和支出。我们会持续评估我们的估计和判断，包括与应计费用和基于股份的薪酬相关的估计和判断。我们的估算基于历史经验以及我们认为在当时情况下合理的各种其他因素，这些因素的结果构成了对资产和负债账面价值做出判断的基础，而这些判断从其他来源看不出来。估计数和政策的变化反映在已知期间报告的结果中。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值有所不同。

尽管本报告中的财务报表附注中描述了我们的重要会计估计和政策，但我们认为，以下关键会计估算和政策对于理解和评估我们报告的财务业绩最为重要。

根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露，以及报告期内报告的净销售额和支出金额。

我们认为，下文讨论的会计估算政策对于了解我们的历史和未来业绩至关重要，因为这些政策涉及涉及管理层判断和估计的更重要领域。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种假设。稍后确定的实际结果可能与这些估计数有所不同。如果我们的估计与实际业绩之间存在差异，我们未来的财务报表列报方式、财务状况、经营业绩和现金流将受到影响。

以下关键会计政策反映了在编制合并财务报表时使用的重大判断和估计：

收入确认和激励措施—收入在扣除适用的贸易激励措施和补贴后列报。客户的账单和到期金额被归类为应收账款，需要短期付款。公司运用判断来确定公司从客户那里获得的对价金额。收入的衡量标准是公司为换取货物而预期获得的对价金额。公司确认的收入会随着公司向客户及其消费者提供的贸易激励措施的变化而变化。贸易激励措施主要包括客户定价补贴和销售资金，通过各种计划向客户和消费者提供消费者优惠券。贸易促销费用和优惠券兑换成本的估算基于所提供的计划、这些优惠的时机、根据历史业绩、管理层的经验和当前的经济趋势估算的兑换/使用率。

基于股份的薪酬—我们使用公允价值法核算向员工、董事和非雇员发放的所有基于股份的薪酬。因此，基于股份的薪酬支出是根据授予之日奖励的估计公允价值来衡量的。我们确认奖励中最终预计在接受者使用直线单一期权法向我们提供所需服务的期限内分配的部分的薪酬支出。

除了基于时间的归属外，我们还有卓越的基于股票的奖励，这些奖励还具有基于绩效的归属条件。具有基于绩效的归属条件的奖励要求满足某些财务标准作为归属的条件。对于某些基于绩效的奖励，获得的奖励数量可以根据所取得的绩效水平而定。从2023财年到2026财年，基于绩效的奖励具有财务标准的净销售额和/或调整后的息税折旧摊销前利润目标。根据我们对绩效目标是否可能实现的确定，我们将基于绩效的奖励的估计公允价值认定为业绩期内的基于股份的薪酬支出。在每个报告期，我们都会重新评估实现绩效标准的可能性以及实现这些目标所需的业绩周期。确定是否达到绩效标准需要判断，基于股份的薪酬支出可能会根据实现绩效标准概率的变化定期进行修订。修订反映在概率评估变更的时期内。如果未实现绩效目标，则不确认取消的股票的基于股份的薪酬支出，如果先前确认的已取消股票的基于股份的薪酬支出，则此类基于股份的薪酬支出将被撤销。

最近的会计公告

有关近期会计声明的讨论，请参阅本报告中包含的经审计的合并财务报表附注1（重要会计政策摘要）。

细分市场

我们已经确定我们的业务分为一个细分市场：宠物食品和猫狗零食的制造、营销和分销。

第 7a 项。有关市场风险的定量和定性披露

利率风险

在利率上升时期，我们的借贷成本可能会增加，投资的公允价值可能会受到影响，并可能限制客户的购买力。

大宗商品价格和通货膨胀风险

我们购买的某些产品和服务受大宗商品价格的影响，因此会受到天气、市场状况和其他不可预测或无法控制的因素造成的价格波动的影响。在许多情况下，我们相信我们将能够通过提高价格或减少运营支出来解决大宗商品成本的上涨问题。但是，在不调整定价或减少运营费用的情况下，大宗商品价格的上涨可能会增加我们的运营成本占净销售额的百分比。

通胀

除其他外，我们的盈利能力取决于我们预测和应对关键运营资源成本变化的能力，包括食品和其他原材料、劳动力、能源和其他供应和服务。成本和支出的大幅增加可能会影响我们的经营业绩，以至于这种增长无法转嫁给我们的客户。

尽管总体而言，我们能够通过提高价格、提高生产率和扩大规模经济来抵消通货膨胀和关键运营资源成本的其他变化，但我们的提价并不总是能立即实施，这可能会导致我们暂时吸收增加的成本。此外，无法保证我们将来能够继续有效实施此类抵消措施。有时，竞争条件可能会限制我们的定价灵活性。此外，宏观经济条件可能使价格进一步上涨变得不谨慎。无法保证未来所有的成本增加都能被价格上涨所抵消，也无法保证价格的上涨会被完全吸收，而不会导致产品购买模式发生任何变化。

外汇汇率

公司在美国境外开展业务的国家/地区的货币波动可能会影响我们的财务业绩。该公司受到英镑和欧元变动的影响。非美国业务部门的财务状况表使用资产和负债的期末汇率以及收入和支出的加权平均汇率折算成美元。截至2023年12月31日的十二个月中，我们在欧洲确认的合并收入百分比约为1％。

公司可能会不时签订远期外汇合约，以减少公司对某些以外币计价的资产和负债的外币波动的风险。从历史上看，外币远期合约未被指定为套期保值，因此，其公允价值的任何变动均在合并运营报表和综合利息及其他收益亏损中确认，并在合并资产负债表中按公允价值入账，收益以预付费用和其他流动资产和亏损的形式列报。截至2023年12月31日，没有未偿还的远期合约。

第 8 项。财务报表和补充数据

FRESHPET, INC.

合并财务报表索引

独立注册会计师事务所的报告

FRESHPET, INC.和子公司

合并资产负债表

（以千计，每股数据除外）

见合并财务报表附注。

FRESHPET, INC.和子公司

合并运营报表和综合亏损报表

（以千计，每股数据除外）

见合并财务报表附注。

FRESHPET, INC.和子公司

股东权益变动合并报表

（以千计）

见合并财务报表附注。 

FRESHPET, INC.和子公司

合并现金流量表

（以千计）